附件99.1

田纳西河谷管理局电力债券

自签发之日起一年至三十年内到期

田纳西河谷管理局(“TVA”)是美利坚合众国的一家公司机构和机构，计划不时以各种条款发行和销售电力债券(“票据”或“Electronotes®”)，其中可能包括以下条款：

·自签发之日起一年至三十年的到期日；

·按固定利率计息；

·利息支付日期为每月、每季度、每半年或每年；

·登记表格(通过存管信托公司(“DTC”))；

·核准面额为1,000美元和1,000美元的整数倍；以及

·提前还款和/或赎回条款(如果适用)，无论是强制性的，还是由TVA或持有人选择的。

    

TVA将在适用的定价补充文件(“定价补充文件”)中指定每个票据的最终条款，这些条款可能与本发售通告中描述的条款不同。

                                                                                                

投资债券涉及一定的风险。请参阅第9页的“风险因素”。

票据不是美利坚合众国的义务，美利坚合众国不保证支付票据的本金或利息。根据1933年的“证券法”、任何州的证券法或任何其他司法管辖区的证券法，田纳西太平洋投资公司不需要也不打算在证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)注册这些债券。根据1934年“证券交易法”(以下简称“交易法”)，德克萨斯州退伍军人管理局向美国证券交易委员会提交年度报告、季度报告和当前报告。

                                                                               

价格至 公众(1)

代理商的折扣 和特许权

净收益为 增值税(2)

对于注释…

100%

0.20%至2.50%

97.50%至99.80%

总(3)...

$3,000,000,000

600万至7500万美元

29.25亿至29.94亿美元

                                                                               

(1)除非适用的定价副刊另有规定，否则债券将以百分之百的价格发行。

(2)扣除TVA应支付的费用(估计为25万美元)之前。

(3)本表所列的港元数额假设其中$30亿，000,000的债券已售出。

TVA可作为委托人或代表TVA将债券出售给或通过InspereX LLC(“采购代理”)出售，而采购代理可将债券出售给以下列出的其他代理(连同采购代理“代理”)或选定的经纪-交易商(“销售集团成员”)。你可以向任何代理商或销售团成员购买债券。

                                                                               

InspereX

花旗集团

FHN金融资本市场

摩根士丹利，摩根士丹利。

富国银行顾问公司(Wells Fargo Advisors)

2021年12月3日

关于本次发售的通告

本发售通函列明TVA可能发售的债券的若干条款及条件。每一次TVA发售票据时，TVA都会在本发售通告中附上一份定价补充资料。定价补充文件将包含对TVA正在发售的债券的具体描述以及发售条款。定价补充条款还可以添加、更新或更改本产品通告中的信息。定价补充资料将取代本发售通告，但其包含的信息与本发售通告中包含的信息不同。您应该阅读本优惠通告和适用的定价补充资料，以及标题“在哪里可以找到更多信息”中描述的信息。

在那里您可以找到更多信息

根据交易法第37条，德克萨斯州向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告。田纳西州提交给美国证券交易委员会的文件可以通过互联网在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上获得。TVA还在其网站上托管或发布最近五年的申报文件，网址为www.twa.gov。

天合光能通过引用将报告中包含的信息合并到本产品通函中，该报告包含在美国证券交易委员会的天合光伏文件中。这意味着TVA通过向您推荐另一份文档来向您披露重要信息。天合光能通过引用并入的信息被视为本发售通函的一部分，该公司随后向美国证券交易委员会提交的文件中的信息将自动更新，并且在不同的情况下，将取代本发售通函以及该公司之前提交给美国证券交易委员会的文件中的信息。

天合光能通过引用将其截至2021年9月30日的财政年度的Form 10-K年度报告(以下简称“年报”)，以及天合光能根据“交易法”向美国证券交易委员会提交的任何未来文件纳入本次发售通函。本发售通函中的任何内容均不得被视为包含向美国证券交易委员会提供但未向其提交的信息，包括根据Form 8-K第2.02项或第7.01项提供的信息以及根据Form 8-K第9.01项提供的相应信息或作为该Form 8-K的证物包括在内的相应信息。

    

您可以通过以下地址写信或致电田纳西大学，免费索取一份田纳西大学美国证券交易委员会申报文件的副本：

田纳西河谷管理局

400号西峰山大道

诺克斯，田纳西州3992-1401

注意：财政部和投资者关系

电话：1-888-882-4975

阁下只应依赖本发售通告及适用的定价补充文件所载或以引用方式并入的资料。除本文特别规定外，TVA网站上包含的信息不应被视为并入本发售通函或被视为本发售通函的一部分。TVA没有授权其他任何人向您提供其他或不同的信息。TVA不会在任何不允许要约的州对票据进行要约。您不应假设本发售通告或适用的定价补充文件中包含或引用的信息在文档日期以外的任何日期都是准确的。

前瞻性信息

本发售通函包含或引用了有关未来事件和未来业绩的前瞻性陈述。除纯粹历史性的陈述外，其他所有陈述都可能是前瞻性陈述。

在某些情况下，前瞻性陈述可以通过使用诸如“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“预期”、“相信”、“打算”、“项目”、“计划”、“预测”、“假设”、“预测”、“估计”、“目标”、“可能”、“潜在”、“推测”等词语来识别，“这类词的否定，或其他类似的表达。

尽管TVA认为前瞻性陈述背后的假设是合理的，但TVA不能保证这些陈述的准确性。许多因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果大不相同。这些因素包括：

·2019年冠状病毒病(“新冠肺炎”)大流行对TVA的经营业绩、财务状况和现金流、电力需求、TVA的劳动力和运营、燃料和关键零部件的可用性、供应和服务、金融市场以及TVA客户和交易对手的业务和财务状况的持续影响；

·新冠肺炎大流行的持续时间和严重程度，为遏制其传播和减轻其影响而采取的行动，以及

新冠肺炎疫情对经济和市场状况的更广泛影响，包括对利率的影响，

商品价格、投资业绩和外币汇率；

·新的、修订的或现有的法律、法规、行政命令或行政命令或解释，包括

与气候变化和其他环境问题有关的费用，以及遵守这些法律、法规、行政命令或行政命令或解释的费用；

·遵守已知的、预期的或新的减排要求的成本，其中一些可能会

继续运营TVA的许多老化的燃煤发电机组不划算或导致它们从

服役，也许是永久服役；

·通过不可再生能源或位于中心位置的发电源生产的电力需求大幅减少

这可能是由于经济低迷、提高能源效率和节约能源等因素造成的，

提高分布式发电和微电网的利用率，改进替代发电和能源

存储技术；

·客户对清洁发电能源的偏好发生变化；

·技术变革；

·美国采取的行动或不采取行动(“U.S.”)与国家或TVA债务上限有关的政府或

自动削减政府项目开支；

·TVA财务报表中未预料到的第三方索赔、自然资源损害、

环境清理活动，或与意外事件相关的罚款或处罚，如设施或

基础设施；

·TVA或TVA当地电力公司客户增加或流失客户；

·与发电建设和维护相关的重大延误、成本增加或成本超支，

输电、航行、防洪或者相关资产；

·改变与TVA养老金计划相关的资金义务的数额或时间的要求或决定，

其他退休后福利计划或保健计划；

·TVA因其核设施退役或其他资产报废而增加的财务负债；

·与运行核设施或包括煤炭在内的其他发电和相关设施有关的风险

燃烧残渣(“CCR”)设施；

·对TVA资产的物理攻击；

·对TVA的资产或TVA所依赖的第三方资产的网络攻击；

·法律或行政诉讼的结果；

·TVA的发电、输电、导航、防洪以及相关资产和基础设施出现故障，包括

CCR设施和乏核燃料储存设施按预期运行，造成收入损失，损坏，

或未反映在TVA财务报表或预测中的其他成本；

·收入和支出估计数与实际收入和支出之间的差异；

·天气状况，包括不断变化的天气模式、极端天气状况，以及气候变化可能导致的洪水、干旱、野火和冰雪风暴等其他事件；

·灾难性事件，如火灾、地震、爆炸、太阳事件、电磁脉冲、地磁

骚乱、干旱、洪水、飓风、龙卷风或其他伤亡事件或流行病、战争、国家

紧急情况、恐怖活动或其他类似事件，特别是如果这些事件发生在TVA服务区内或附近；

·TVA设施发生的事件，除其他事项外，可能导致生命损失、环境破坏、或

设施灭失，他人财产受损的；

·涉及非TVA运营的输电线路、大坝和其他设施的事件或变更，包括

影响TVA输电系统所属的州际输电网的可靠性

增加TVA输电网的流量；

·燃料供应中断，除其他因素外，可能是经济状况、天气状况、

生产或运输困难、劳动力挑战、网络攻击、矿山关闭或减产、燃料出口增加，或影响TVA燃料供应商或运输商的环境法律或法规；

·外购电价波动和外购电源中断；

·影响TVA发电设施供水的事件；

·TVA对发电资产适当组合的确定发生变化；

·TVA使其组织适应不断变化的市场和保持成本竞争力的努力无效；

·无法使用监管会计或失去对某些成本的监管会计批准；

·无法获得或失去建设或运营资产的监管批准；

·要求或决定向TVA的核退役信托或资产提供额外捐款

退休信托基金；

·对TVA借款能力的限制，除其他事项外，可能导致TVA接近或

实质上达到田纳西河谷规定的债券、票据和其他债务证据的限额

经修订的1933年“当局法”(“TVA法”)；

·TVA的资本成本增加，这可能是由于TVA债务市场的变化等因素造成的

证券，TVA或美国政府信用评级的变化，或者TVA对

替代融资应使TVA接近其债务上限；

·经济变化和金融市场波动；

·交易对手的可靠性或信誉；

·煤炭、铀、天然气、燃料油、原油、建筑等大宗商品的市场价格变化

材料、试剂、电力或排放限额；

·股权证券、债务证券或其他投资的市场价格变化；

·利率、货币汇率或通货膨胀率的变化；

·TVA的披露控制和程序或其对财务报告的内部控制无效；

·无法消除TVA的系统、标准、控制或企业文化中已发现的缺陷；

·无法吸引或留住熟练劳动力；

·无法对当前或潜在的客户需求或需求作出足够迅速的反应；

·核设施发生的事件，无论是否由TVA运营或获得许可，除其他外，可能导致

加强对核设施的建设、所有权、运营或退役的监管或限制

关于乏燃料的储存，要求TVA支付追溯保险费，减少可获得性和

保险负担能力，增加TVA现有核电机组的运营成本，或导致TVA放弃未来

这些设施或其他设施的建设；

·失去TVA董事会的法定人数(“TVA董事会”)；

·改变TVA董事会或TVA高级管理层的优先事项；或

·其他不可预见的事件。

此外，可能导致实际结果与预期结果大不相同的其他风险在年度报告中的第1A项(风险因素)和第7项(管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析)中阐述。新的因素不时出现，管理层无法预测所有这些因素或评估任何因素或因素组合可能影响TVA业务的程度，或导致结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。

TVA没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映陈述发表后发生的事态发展。

危险因素

你在债券上的投资将涉及许多风险。阁下应仔细考虑以下风险及年报第1A项(风险因素)及第7项(管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析)所述的风险，然后才决定投资于债券。此外，你亦应就债券投资的风险及适合性，征询你本身的财务及法律顾问的意见。

赎回债券。如果您的债券是可赎回的，当现行利率相对较低时，TVA最有可能赎回您的债券，而当当前利率相对较高时，TVA最不可能赎回您的债券。如果TVA在当前利率相对较低的情况下赎回您的债券，您可能无法将赎回所得资金再投资于收益率相近的可比证券。

交易市场。TVA不能保证您的债券交易市场将会发展或维持下去。如果您决定出售您的票据，可能会有有限数量的买家，这可能会影响您收到的票据价格或您出售票据的能力。许多独立于TVA信誉的因素会影响您债券的交易市场和市场价值。这些因素包括：

·债券本金及利息的计算方法；

·债券尚余多久到期；

·未偿还的票据金额；

·债券的赎回特点；及

·市场利率的总体水平、方向和波动性。

提早偿还债券。如果在适用于您的票据的定价补充条款中有规定，在某些特定情况下，您或您的代表可以选择在到期日之前支付您的票据。如果您持有债券的经纪或其他金融机构没有按照“债券说明”-“按持有人的选择权偿还”和“幸存者的选择权”中描述的程序和时限将您的债券归还给支付代理，TVA将没有义务履行您偿还债券的请求。TVA还可以限制票据的本金总额，关于任何允许的幸存者选择权的行使将被接受。该等限额可以是以下形式：(1)就任何个别已故实益拥有人可接受行使遗属选择权的票据本金总额设定上限，及(2)就所有实益拥有人持有的票据本金总额设定上限，规定可接受行使遗属选择权的情况。见“票据说明”-“按持有人选择权偿还”及“幸存者选择权”。

田纳西河谷当局

TVA是美国的一个企业机构和机构，1933年根据联邦立法成立，以响应富兰克林·D·罗斯福(Franklin D.Roosevelt)总统的提议。创建TVA的目的之一是改善田纳西河的通航，减少田纳西河系统内以及俄亥俄河和密西西比河下游破坏性洪水造成的破坏，进一步促进TVA在美国东南部服务区的经济发展，并出售TVA运营的设施产生的电力。今天，TVA运营着美国最大的公共电力系统，为大约1000万人口供电。

TVA还管理田纳西河及其支流和某些海岸线，以提供全年通航、减少洪水损失以及负担得起和可靠的电力。与这些主要目的一致的是，TVA还管理河流系统，以提供娱乐机会、充足的供水、改善水质、保护文化和自然资源以及发展经济。TVA与其他联邦和州机构合作履行这些管理职责，这些机构对河流系统的某些方面拥有管辖权和权力。此外，TVA董事会还设立了两个理事会--区域资源管理理事会和区域能源理事会--就田纳西河谷的管理活动和能源活动向TVA提供咨询。

最初，所有的TVA业务都是由联邦拨款资助的。对TVA电力项目的直接拨款于1959年结束，对TVA管理、经济发展和多功能活动的拨款于1999年结束。自1999年以来，TVA的所有运营资金几乎全部来自电力销售和电力系统融资。TVA的电力系统融资主要包括出售债务证券，其次是租赁安排等替代融资形式。作为一家全资拥有的政府公司，TVA无权发行股权证券。

收益的使用

TVA将使用出售票据的净收益来偿还现有债务或为其电力计划提供资金。

备注说明

一般信息

根据本发售通函所述计划，TVA董事会已授权TVA不时发售本金总额不超过30亿美元的债券。截至2021年10月31日，没有未偿还的票据。同样，截至本发售通函日期，并无未偿还票据。日后，TVA董事会可能会不时更改TVA可能发售的债券本金总额。

债券将定期分开发行，由TVA挑选，自发行之日起一年至30年到期。TVA将根据TVA法案的授权，并根据1960年10月6日通过并于1976年9月28日、1989年10月17日和1992年3月25日修订的田纳西河谷管理局电力债券基本决议(“基本决议”)，以及授权于2001年2月23日通过并于2002年7月23日和2006年3月14日修订的“补充决议”(“补充决议”和“基本决议”)发行债券。美国财政部长已经批准了票据的发行时间和承担的最高利率，符合TVA法案第15d(C)条的规定。这些票据只是TVA的债务，仅从TVA的电力净收益中支付。这些票据不是美利坚合众国的义务，也不是由美利坚合众国担保的。

TVA将通过DTC的簿记系统发行债券。只要债券仍然以簿记形式存在，就所有决议案而言，DTC、其代名人、继任证券托管机构或继任人的代名人将是债券的唯一登记持有人。每名拥有债券实益权益的人士(“实益拥有人”)均须遵守存托凭证的程序。如阁下为实益拥有人，但并非直接透过DTC持有债券权益，则阁下必须依赖持有阁下权益的DTC参与者的程序，才可行使决议项下登记持有人的任何权利。请参阅下面的“图书录入系统”。

TVA法案授权TVA发行和出售债券、票据和其他债务证据(统称为“债务证据”)，以帮助为其电力计划提供资金，并退还这些债务证据。基本决议第2.2节将某些负债证据指定为田纳西河谷管理局电力债券(“电力债券”)。一次未清偿的债务证据总额不能超过300亿美元。截至2021年9月30日，TVA有大约188亿美元和4亿GB(2003年6月发行的1.5亿GB和2001年7月发行的2.5亿GB)的未偿债务证据。当TVA发布英镑负债证明时，它签订了货币互换协议，以对冲美元对英镑货币汇率的波动。有关电力债券和基本决议的信息，请参阅“基本决议的某些规定”。

就基本决议案而言，该批债券将为电力债券。TVA将仅从其电力净收益中支付票据的所有利息和本金。“电力净收益”是TVA电力项目毛收入的剩余部分。

扣除后

·运营、维护和管理其电力属性的成本(包括按多用途成本分配给电力的比例计算的多用途属性)和

·向各州和县支付代替税收的款项，

但在扣除之前

·应计折旧或代表资本支出摊销的其他费用，

    

加

·出售或以其他方式处置构成运营单位或系统的TVA电力资产任何部分的任何权益的净收益。

根据1997年颁布的第105-62号公法，尽管TVA法案和基本决议有相反的规定，但在没有足够拨款的情况下，要求TVA为构成“基本管理活动”的非电力方案提供资金，这些方案的收入来自一个或多个不同来源，包括电力收入。根据补充决议，根据第105-62号公法采取的行动不应被视为决议项下的违约或违约事件。自1999年以来，TVA没有收到任何拨款，其所有业务的资金几乎全部来自出售电力和电力系统融资。

在应用电力收益净额方面，该批债券将与所有其他电力债券并驾齐驱。电力债券目前在本金和利息方面与TVA的其他负债证据平价。有关权力收益净额适用的进一步讨论，请参阅“基本决议的某些规定”。

除TVA法案、基本决议案和补充决议案另有规定外，对TVA可能发行的其他债务或证券没有限制，对TVA也没有财务或类似限制。TVA根据TVA法案第15d节和基本决议第2.5节发行贴现票据。除了电力债券和贴现票据外，TVA还可以发行其他债务。TVA根据TVA法案第15d条并根据适当的授权决议发行其他债务。

    

TVA还与第三方达成了几项回租交易，要求支付定期或“基本”租金。这些交易中的每一项都要求TVA在某些情况下支付额外的或“补充”租金，包括与终止回租有关的租金。TVA还签订了两项租购交易，要求TVA定期支付基本租金，在某些情况下还需要支付补充租金。

    

TVA将根据回租交易支付的基本租金视为运营、维护和管理TVA电力资产的成本。虽然TVA打算将回租交易下的基本租金支付作为TVA法案和决议的运营、维护和管理其电力资产的成本处理，但这种处理并不是毫无疑问的，也不能保证法院会得出结论认为基本租金构成TVA电力资产的运营、维护和管理成本。TVA认为，根据回租或租购交易支付的补充租金不会构成运营、维护和管理其电力资产的成本。然而，补充租金的待遇也不是没有疑问的。支付经营、维护和管理田纳西州电力资产的费用优先于支付票据的费用。

    

TVA已就租购交易约定收取费率，连同TVA的其他可用资金，将足以支付与其电力计划相关的所有费用，包括租赁交易项下的租金。

TVA法案和上述决议的某些条款摘要并不完整，在参考完整的TVA法案和决议时是有保留的。您可以写信给田纳西山谷管理局，田纳西州诺克斯维尔西峰山道400号，田纳西州诺克斯维尔，邮编：37902-1401.

本金及利息的支付

TVA将在适用的付款日期向付款代理人支付票据的本金和利息，付款代理人又将向持有人支付本金和利息。只要债券是簿记形式，持有人将是DTC、其代名人、继任证券托管机构或继任者的代名人。DTC簿记系统的直接参与者和代表受益所有人持有票据的其他金融中介机构负责向其客户汇款。根据TVA的理解，该等直接参与者及其他金融中介机构将于紧接每个付息日期前的正常记录日期营业结束时，向以其名义将票据记录在该等参与者及其他金融中介机构记录内的实益拥有人支付利息；然而，于到期日、赎回或偿还日期或与行使幸存者选择权有关的应付利息将支付予本金应获支付的人士。任何付息日期的定期记录日期应为该付息日期之前15个日历日，无论该日期是否为营业日。营业日是指除周六、周日或法律或行政命令授权或要求纽约市的银行机构关闭的日子外的任何一天。如任何票据的付息日期或到期日或任何赎回或偿还日期适逢非营业日，本金及利息可于下一个营业日支付，而该等付款不会因延迟付款而产生额外利息。

以下关于利息支付的讨论不适用于零息票据，下面将在“原始发行的贴现票据”的标题下进行讨论。

每张票据将由发行日期(包括发行日期)起计息。每份票据的利息将按适用的定价副刊所述的固定年利率支付，直至该票据的本金付清或可供支付为止。除非TVA在适用的价格补充条款中另有规定，否则利息将以一年360天的12个30天月为基础计算。每笔利息支付应包括自发行日起(含发行日)或自发行日起(含当日)的应计利息。

包括已就其支付利息或已妥为拨备利息(视属何情况而定)的最后一日，但不包括付息日期或到期日(视属何情况而定)。

利息将在每个付息日和到期日支付。规定付息的票据付息日期如下：

付息频率付息日期

Monthly....每个历月的第15天，由票据发行月份后的下一个历月开始计算。

Quarterly....每三个公历月的第十五天，由该票据发行月份后的下一个公历月起计。

Semiannual.每6个公历月的第15天，自该票据发行月份后的下一个公历月起计。

Annual....自票据发行月份后的下一个历月起计的每十二个公历月的第十五天。

原发行贴现票据

该批债券可作为原有发行的贴现票据发行。原始发行贴现票据是一种票据，包括任何零息票据，其发行或被视为发行的价格低于本金金额，但不低于最低金额。除非TVA在适用的定价补充条款中另有规定，否则如果TVA赎回以下“赎回和回购”项下所述的任何原始发行的贴现票据，或者TVA根据以下“持有人选择权”中所述的持有人的选择权或在行使下文“幸存者选择权”中定义和描述的幸存者选择权时偿还任何此类票据，则该票据的到期和应付本金金额应限于该票据的本金总额乘以该票据的本金总和的总和，该票据的到期和应付金额应以该票据的本金总额乘以该票据的本金总额之和为限，除非TVA在适用的定价补充条款中另有规定，否则该票据的到期和应付本金应以该票据的本金总额乘以该票据的本金总额之和为限。另加自发行日至赎回或还款日(视何者适用而定)的原始发行折扣，按照赎回或还款日(以适用者为准)生效的公认会计原则计算。有关拥有原始发行的贴现票据的税务影响的讨论，请参阅“美国税务事项”-“OID”。

适用于债券的其他条文

与票据有关的任何条款，包括利息支付日期、到期日的确定和/或说明，或与本文所述该等票据有关的任何其他事项，只要在适用的定价补充文件中有明确规定，均可予以修改。

图书录入系统

发行后，该批债券将由其中一份总票据代表。主票据已存放于DTC或代表DTC，并以CEDE&Co.或DTC授权代表要求的其他名称登记。除下文所述外，每份主票据只能由DTC全部而非部分转让给DTC的代名人，或由DTC的代名人转让给DTC的代名人，或由DTC的代名人转让给DTC的另一名代名人。

DTC向代理人和TVA提供的咨询如下：DTC是世界上最大的证券托管机构，是根据纽约银行法成立的有限目的信托公司，是纽约银行法所指的“银行组织”，是联邦储备系统的成员，是纽约统一商业法典所指的“结算公司”，以及根据交易法第17A条的规定注册的“结算机构”。DTC持有并为DTC的参与者(“直接参与者”)存放在DTC的超过350万只美国和非美国股票发行、公司和市政债券发行以及货币市场工具(来自100多个国家)提供资产服务。DTC还通过直接参与者账户之间的电子电脑化账簿转账和认捐，便利直接参与者之间的已存证券销售和其他证券交易的交易后结算。这消除了证券证书实物移动的需要。直接参与者包括美国和非美国的证券经纪人和交易商、银行、信托公司、清算公司和某些其他组织。DTC是存款信托及结算公司(“DTCC”)的全资附属公司。DTCC是DTC、国家证券结算公司(National Securities Clearing Corporation)和固定收益结算公司(Fixed Income Clearing Corporation)的控股公司，这三家公司都是注册结算机构。DTCC由其受监管子公司的用户所有。美国和非美国的证券经纪人和交易商、银行、信托公司和清算公司等通过直接参与者清算或与直接参与者保持托管关系的其他人也可以访问DTC系统。

直接或间接(“间接参与者”)。标准普尔评级服务公司(Standard&Poor‘s Ratings Services)对DTC的评级为AA+。适用于其参与者的DTC规则已在美国证券交易委员会备案。有关DTC的更多信息，请访问www.dtcc.com。

在DTC系统下购买主票据的权益必须由直接参与者或通过直接参与者进行，参与者将在DTC的记录中获得此类利息的贷方。每名主票据权益的实际购买者(每名“实益拥有人”)的拥有权权益将依次记录在直接和间接参与者的记录中。受益所有人不会收到DTC对其购买的书面确认。然而，预计受益所有人将从直接或间接参与者那里收到书面确认，提供交易细节，以及他们所持股份的定期报表，受益所有人是通过这些参与者进行交易的。主票据中所有权权益的转让应通过直接和间接参与者代表受益所有人的账簿上的记项来完成。受益所有人将不会收到主票据中代表其所有权权益的证书，除非符合以下“终止记账系统”中的描述。

只要CEDE&Co.(或DTC要求的任何其他代名人)是主票据的注册拥有人，作为DTC的代名人，本文中提及的主票据的注册拥有人即指CEDE&Co.(或上述其他代名人)，而不是指实益拥有人。

为方便日后的转让，直接参与者向DTC存入的每份主票据均以DTC的合伙代名人CEDE&Co.或DTC授权代表要求的其他名称登记。将主票据存入DTC，并以CEDE&Co.或其他DTC代名人的名义登记，并不影响受益所有权的任何变化。存托凭证并不知悉总票据权益的实际实益拥有人；存托凭证的记录只反映直接参与者的身分，而该等参与者的户口权益已记入总票据权益的贷方，该等参与者可能是实益拥有人，也可能不是实益拥有人。直接和间接参与者将继续负责代表其客户对其所持股份进行记账。

直接参与者向直接参与者、直接参与者向间接参与者、直接参与者和间接参与者向实益拥有人传递通知和其他通信，将受他们之间的安排所规管，但须受不时生效的任何法律或监管规定所规限。

赎回通知应发送给DTC。如某批债券的赎回数额不足全部债券，DTC的惯例是以抽签方式厘定每名直接参与者在该批债券中须赎回的权益金额。

除非根据DTC的程序获得直接参与者的授权，否则DTC和CEDE&Co.(以及任何其他DTC被提名人)都不会同意或就主票据投票。按照通常的程序，DTC会在“记录日期”之后尽快向发行人邮寄一份综合委托书。综合代理将CEDE&Co.的同意权或投票权转让给那些直接参与者，这些直接参与者的账户权益在记录日期(在综合代理所附的清单中确定)被记入贷方。

总票据的本金及利息，或赎回款项(如适用)将支付予CELDE&Co.或DTC授权代表可能要求的其他代名人。DTC的惯例是在DTC于付款日收到发行人或付款代理人的资金及相应的详细资料后，根据直接参与者在DTC记录上显示的各自持有量，将直接参与者的账户记入直接参与者的账户。参与者向实益拥有人支付的款项将受长期指令和惯例的约束，就像以无记名形式或以“街道名称”登记的客户账户持有的证券一样，并将由参与者负责，而不是DTC、付款代理或TVA的责任，但须遵守可能不时生效的任何法律或法规要求。向CEDE&Co.(或DTC授权代表可能要求的其他被指定人)支付主票据或赎回款项(如果适用)的本金和利息是TVA的责任，向直接参与者支付此类款项将由DTC负责，向受益者支付此类款项将由直接和间接参与者负责。

本节中有关DTC和DTC记账系统的信息是从TVA认为可靠的来源获得的，但TVA和代理商对这些信息的准确性不负任何责任。

    

终止记账制度

TVA停止使用记账制，未选定后续托管人的，适用本节规定。

TVA将发行或安排发行证书形式的票据，以换取主票据。以证书形式发行的纸币只会以正式登记形式发行，不会有息票，面额为1,000元或其整数倍。DTC(或继任托管机构)须通知注册处处长(定义见下文)，该等票据应以何人名义登记，而注册处处长会据此登记该等票据。注册指示预计将基于直接参与者在主注释中提供DTC有关实益权益的信息。

首次登记后，转让或交换代表债券的证书可向位于纽约市曼哈顿区的TVA办事处或由TVA指定的证券登记处(“注册处”)登记。TVA或任何注册处均不会就登记、转让或交换代表票据的证书收取任何服务费。然而，TVA可以要求支付一笔足以支付与登记转让或交换票据有关的任何税收或其他政府费用的款项。

TVA将向位于纽约市曼哈顿区的TVA为此目的设立的办事处或机构支付票据的本金和利息。然而，TVA可以选择邮寄支票到每个受益者的地址，该地址出现在TVA或注册人保存的登记册上，或者通过电子方式将资金转移给受益者，从而支付利息。

TVA将为受益所有人建立适当的程序，以便在任何还款或赎回日期将他们的票据返还给TVA为此目的而设立的办事处或机构。在账簿记录系统停止时，TVA将向出现在由TVA或注册官保存的登记册上的受益者发出关于这些程序的通知。

赎回和回购

如果TVA在与票据相关的定价补充条款中指明，该票据将在指定到期日之前指定的一个或多个日期按适用定价补充条款所述的一个或多个价格，连同赎回日的应计利息，在TVA的选择权下赎回。TVA可全部赎回任何特定发行的债券，该债券可在不少于30天但不超过60天的通知后赎回，并仍未赎回。

TVA可随时在公开市场或其他地方以任何价格购买票据。

可由持有人选择偿还

如TVA在与票据有关的定价补充条款中指明，该票据将由持有人选择于指定到期日之前指定的一个或多个日期按适用定价补充条款所述的一个或多个价格偿还，并连同到还款日的应计利息一起偿还。本标题下的信息仅适用于适用的定价补充条款中确定为包括持有人还款选择权的票据。

要偿还票据，偿还代理必须在适用的还款日之前至少30天(但不超过45天)收到持有人行使适用定价补充条款中规定的还款选择权的通知。票据持有人行使偿还选择权是不可撤销的。票据持有人可以少於票据全部本金的价格行使偿还选择权，但在偿还后未偿还的票据本金(如有的话)须为认可面额。

DTC或其代名人将是主票据的持有人，因此将是唯一有权就票据行使偿还权的机构。为确保存托凭证或其代名人适时就某张票据行使还款权，该票据的实益拥有人必须指示经纪或透过其持有该票据权益的其他直接或间接参与者，通知存托凭证或其代名人有关该实益拥有人行使还款权的意欲。不同的商号接受客户指示的截止时间不同，因此，各实益拥有人应咨询经纪或通过其持有票据权益的其他直接或间接参与者，以确定发出此类指示的截止时间，以便及时向DTC或其代名人发出通知。

此外，为了确保DTC或其代名人及时行使特定票据的偿还权，受益所有人通过其持有该票据权益的经纪人或其他直接或间接参与者必须在下午1点前通过DTC的簿记系统将该票据退还给付款代理人。相关还款日(如果该日期不是营业日，则为下一个营业日)的纽约市时间。如支付代理人未能在下午1时前核实债券是否已收到，以致延迟偿还债券在相关还款日的纽约市时间，TVA不应在相关还款日或之后支付该票据的额外利息(如为原始发行的贴现票据，则不支付额外本金)。付款代理人应以电汇方式向持有人指定的账户支付等同于票据适当本金金额的款项。

幸存者的选择

有关任何票据的定价补充条款将注明，该票据持有人是否有权要求TVA在下述票据的实益拥有人去世后的到期日之前偿还该票据(“幸存者选择权”)。请参阅适用的定价补充条款，以确定幸存者选择权是否适用于任何特定票据。本标题下的信息仅适用于适用的定价附录中确定为包括遗属选择权的附注。

一般信息

根据遗属选择权的行使(如适用)，TVA将偿还根据适当司法管辖区法律有权代表已故票据实益权益的已故拥有人(包括但不限于遗产代理人、遗嘱执行人、尚存共同承租人)或其代表(包括但不限于遗产代理人、遗嘱执行人、尚存的共同租户)适当提交偿还的任何票据(或其中的一部分)，该人或其代表根据适当司法管辖区的法律有权代表已故拥有该票据实益权益的人(包括但不限于遗产代理人、遗嘱执行人、尚存共同租户、在下一节所述的限制及限制的规限下，按该已故拥有人于该票据的实益权益的本金额的100%加截至该还款日期的应计利息(或按相等于该票据于该还款日期的原始发行贴现票据的摊销面值的价格)的价格(或按该已故实益拥有人的全部尚存承租人持有的贴现票据的价格)，支付该等票据的实益权益本金金额的100%加截至该还款日期的应计利息。

对幸存者选择权的限制和限制

以下限制和约束适用于幸存者的选择。

·遗属选择权在适用的票据分期付款发行之日起12个月后方可行使。

·TVA可自行决定在任何日历年接受幸存者选择权的行使的票据本金总额(“年度认沽限额”)，限制在最近一个日历年结束时票据未偿还本金总额的百分之一，或TVA就任何日历年自行决定的更高金额；然而，在任何日历年，每年的认沽限额不得低于1,000,000美元。

    

·TVA可将债券的本金总额(或其部分)限制在200,000美元，或TVA在任何日历年单独酌情决定的较大金额，以确定在该日历年度内，就该等债券的实益权益的任何已故个人拥有者，将接受行使幸存者选择权的本金总额(“个人认沽限制”)。

·TVA将不会根据幸存者选择权的行使进行本金偿还或购买，金额低于1,000美元或不是1,000美元的整数倍，如果年度看跌限制或个人看跌限制将导致部分偿还或回购任何票据，则偿还后仍未偿还的票据的本金金额必须至少为1,000美元(票据的最低授权面值)或1,000美元的整数倍。

·任何依据幸存者选择权的行使而投标的票据(或其部分)不得撤回，除非该票据(或其部分)因适用年度看跌限额或个人认沽限额而不被接受，或除非投标在其他方面无效。

根据尚存人选择权的有效行使而投标的每份票据(或其部分)将按所有该等票据的投标次序迅速获接纳，惟任何票据(或其部分)如获接纳会违反(I)年度认沽限额(如适用)或(Ii)个别认沽限额(如适用)，而该等认沽限额(如适用)与相关已故拥有该等票据实益权益的个别拥有人的认沽限额(如适用)相抵触。如截至任何日历年终结时，在该年度内依据存续人选择权的行使而接受的票据(或其部分)的本金总额并未超过该年度的年度认沽限额(如适用)，则就该历年未获接纳的票据(或其部分)行使的任何遗属认沽期权的任何行使，如适用于拥有该等票据实益权益的个别已故拥有人，会违反个别认沽限额(如适用)，则所有该等票据(或其部分)将按顺序接受在任何此类行使不会触发该日历年的年度看跌期权限制的范围内。根据幸存者选择权的有效行使而投标偿还的每份票据(或其任何部分)，如因应用年度认沽限额而于任何历年未获接纳，则将被视为在下一个历年按所有该等票据(或其部分)最初投标的次序进行投标，除非任何该等票据(或其部分)在偿还前已由已故拥有人的代表撤回。在依据幸存者选择权的有效行使而投标偿还的票据(或其任何部分)不被接受的情况下, 还款代理将以头等邮件将通知送往其最后为人所知的地址的登记持有人，说明该票据(或其部分)未被接受付款的原因。为了在本部分的讨论中讨论幸存者的选择，我们将考虑以下注释

当TVA收到以下“还款程序”中所述的所有文件时进行投标，这些文件是为了行使幸存者选择权而需要提交的。

还款程序

在符合上述规定的情况下，对于主票据所代表的票据，DTC或其代名人将是该票据的持有人，因此将是唯一可以行使存续人对该票据的选择权的实体。为了根据幸存者对该票据行使选择权获得偿还，代表必须向已故所有人通过其持有该票据的实益权益的经纪人或其他实体提供：

(1)由代表人签署的还款请求书，

(2)令还款代理人(如还款代理人并非TVA，则为TVA)信纳的适当证据，证明(A)该代表有权代表已故实益拥有人行事，(B)该实益拥有人已去世，及(C)死者去世时是该纸币实益权益的拥有人，

(3)由还款代理(或，如果还款代理不是TVA，则由TVA)要求的任何税收或其他豁免，以及

(4)指示该经纪人或其他实体通知DTC该代表希望依据存续人选择权获得还款。

该经纪人或其他实体将向还款代理提供：

(一)前款第(1)款至第(3)款所指代表提交的文件，

(2)由该经纪人或其他实体出具的令还款代理人满意的证书或信函，说明其代表已故的实益所有人；以及

(3)一份书面的还款请求，只要TVA是还款代理，基本上符合本发售通函第28页规定的格式，并由该经纪或其他实体签署。经纪人或其他实体的签字必须由注册的国家证券交易所的会员公司或在美国设有办事处或代理行的商业银行或信托公司担保。

在符合上述限制的情况下，付款代理将根据幸存者对由主本票代表的票据(或其部分)行使选择权而收到的付款，或者(1)在还款代理收到前款第(1)至(3)款所述单据后20天或更长时间的第一个付息日，或(2)在零息票据的情况下，支付其收到的款项，这些票据由主本票代表，或(1)在收到前款第(1)至(3)款所述单据后20天或更长时间内发生的第一个付息日，或(2)在零息票据的情况下，在还款代理人收到前款第(1)款至第(3)款所述物品的月份的下一个月的第十五天(或下一个营业日)。持有票据实益权益的经纪商或其他实体将负责向适当的代表支付其根据存活者选择权的行使而收到的任何付款。参见“图书录入系统”。

为了有效行使遗属选择权，对于未由主票据代表的任何票据(或其部分)，偿付代理人必须从已故实益所有人的代表那里收到：

(1)由该代表签署的书面还款请求，而该签署必须由注册的全国性证券交易所的会员商号或在美国设有办事处或代理行的商业银行或信托公司担保，

(2)令还款代理人(如还款代理人并非TVA，则为TVA)信纳的适当证据，证明(A)该代表有权代表已故实益拥有人行事，(B)该实益拥有人已去世，及(C)死者去世时是该纸币实益权益的拥有人，

    

(3)须偿还的本票(或其部分)，

    

(4)(如适用的话)妥为签立的转让书或批注，

(5)如该纸币的实益权益由已故实益拥有人的代名人持有，则由该代名人发出令还款代理人满意的证明书或函件，以证明死者对该纸币的实益权益的拥有权，及

(6)由还款代理要求的任何税项或其他豁免(如果还款代理不是TVA，则由TVA提出)。

在符合上述限制的情况下，付款代理将根据幸存者选择权的有效行使，就未由主本票代表的任何票据(或其部分)支付其收到的款项，或者(1)在还款代理收到前款第(1)至(6)款所述项目的日期后20天或更长时间的第一个付息日，或(2)在零息票据的情况下，支付根据幸存者选择权收到的付款。在还款代理人收到前款第(1)款至第(6)款所述物品的月份的下一个月的第十五天(或下一个营业日)。

    

关于幸存者选择权的任何行使的资格或有效性的所有问题都将由TVA自行决定，这一决定将是最终的，对所有各方都具有约束力。

确定受益所有权

为确定还款代理人(如还款代理人不是TVA，则为TVA)是否会将票据视为在死者去世时由个人实益拥有，以下规则适用：

·由全体租户、联名租户或共有人实益拥有的票据将被视为由单一所有者实益拥有。全体租客、联名租客或分权共有人的死亡将被视为实益拥有人的死亡，而实益拥有的票据将有资格如上所述获得偿还。

·信托实益拥有的票据将被视为由信托的每名受益人实益拥有(但信托的受益人集体持有的票据不得多于信托所拥有的票据)。信托受益人的死亡将被视为该信托实益拥有的票据的实益拥有人的死亡，但以该受益人在该信托中的权益为限。作为信托受益人的租赁中的全体租客、联名租客或共有租客的个人死亡，将被视为该信托受益人的死亡。

·在生前有权享有一张纸币的几乎所有实益权益的人的死亡，将被视为该纸币的实益所有人的死亡，无论所有权登记如何，只要这种实益权益能够建立到令偿还代理人满意的程度(如果偿还代理人不是TVA，则视为TVA的)。在许多情况下，这种利益将存在于街道名称或被提名者的所有权、受托人的所有权、根据《统一赠与未成年人法》或《统一转让未成年人法》的所有权，以及共同财产或配偶之间的其他共同所有权安排。实益权益将由出售或以其他方式处置票据的权力、收取出售或处置票据的收益的权利，以及收取票据利息和本金的权利等因素证明。

脱衣资格

由TVA指定的若干期票据(“合资格票据”)将有资格在DTC的记账系统上被分离(“剥离”)为其独立的利息部分和主要部分(定义见下文)。合格附注的组件包括：

(1)于到期日或之前到期的每笔未来利息付款，或如合资格票据须在到期日之前赎回或偿还本金，则为该合资格票据须赎回或偿还的第一个日期(在任何一种情况下，均为“截止日期”)(每笔该等利息付款均为“利息部分”)；及

(2)本金支付加上截止日期后到期的任何利息支付(“主要组成部分”)。每个利息分量和主分量(每个分量都是“分量”)将收到一个CUSIP编号。

DTC能够在其账簿记录上剥离的一期票据可能被TVA指定为有资格在最初发行此类票据时剥离为组成部分。然而，TVA没有义务将债券的任何分期付款指定为有资格被剥离成组成部分。此外，根据部件持有人的选择或根据幸存者的选择权，部件将没有资格获得偿还。

要将合资格票据拆分，该合资格票据的本金金额必须以该合资格票据的所述利率为基准，在该票据的每个付息日产生1,000元或其整数倍的利息。

在某些情况下，两期或两期以上债券的某些利息部分可能在同一天到期。这些感兴趣的分量可以具有相同或不同的CUSIP号码。目前预计，大多数在同一天到期的利息成分将具有相同的CUSIP编号。然而，TVA可以指定票据分期付款中的利息成分，以便从票据的一个或多个其他分期付款中接收不同于同一天到期的利息成分的CUSIP号码。TVA还可在任何时间指定以下分期付款的任何或所有利息部分

在指定时间或之后发行的票据，其CUSIP号码将不同于在该时间之前发行的票据分期付款的利息部分。

这些组成部分可以1,000美元的整数倍在DTC的账簿录入系统上维护和转移。对组件的付款将在适用的付款日期(或相关票据的付款是在随后的营业日进行的下一个工作日)以美元支付，并将付款金额贷记给DTC或其代名人(视情况而定)，作为组件的注册所有者。TVA预计，它将按照“簿记系统”中规定的主票据所代表的票据的相同方式，将付款金额记入相关参与者的账户。

如果对票据分期付款条款的任何修改、修订或补充需要得到票据持有人的同意，则对于已剥离的票据，应由主成分持有人提供此类同意。利息部分的持有者将无权给予或拒绝此类同意。

目前，应主要部分持有人及所有适用的未到期利息部分持有人的要求，以及在该部分持有人缴付一笔费用(目前DTC的费用适用于网上簿记证券转让)后，DTC将把已剥离票据的主要部分及适用的未到期利息部分(全部以适当金额)恢复(“重组”)为该票据的完整构成形式。一般而言，为重组票据，票据分期的主成分可与该分期的利息成分或其他分期票据的利息成分(如有)合并，而该等其他分期的票据的CUSIP编号与该分期的未到期利息成分相同。希望将成分重组为票据的成分持有人还必须遵守DTC关于证券剥离和重组的所有适用要求和程序。

前面的讨论是基于TVA对DTC目前剥离和重组合格证券的方式的理解。DTC可在不另行通知的情况下，随时停止剥离或重组合格票据，或改变剥离或重组合格票据的方式或要求、程序或收费。

通告

TVA将只向DTC或后续托管机构发送有关票据的所有通知。TVA已被告知，此类通知将由DTC向其直接参与者发出，由直接参与者向间接参与者发出，并由直接参与者和间接参与者向实益所有者发出，如“登记系统”中所述。阁下有责任与持有债券的经纪或其他财务机构作出安排，以取得有关债券的所有通知。

治国理政法

在纽约州法律不与联邦法律相抵触的范围内，票据应受纽约州法律管辖并根据其解释。

基本决议的某些规定

以下对基本决议某些规定的摘要并不完整，仅限于参考基本决议全文。

净电力收益的应用

基本决议第2.3节规定如下：

电力收益净额应予以运用，公司特此特别质押，首先用于支付债券利息、债券预期义务，以及根据第2.5节发行的任何债务证据(在利息方面与债券平价)、支付未作其他拨备的债券到期本金以及根据第2.5节发行的债务证据(在本金和偿付方面与债券平价)；以及根据第2.5节发行的任何债务证据(在本金和偿付方面与债券平价)；以及根据第2.5节发行的债务证据(在本金和偿付方面与债券平价)；以及根据第2.5节发行的债务证据(在本金和偿付方面与债券平价)；以及根据第2.5节发行的任何债务证据(在本金和偿付方面与债券平价)；以及根据第2.5节发行的任何债务证据，其利息与债券相当剩余的电力净收益仅用于：

(A)就依据第2.5条发出的任何债项证据支付利息，而该等证据在利息方面与债券并不相等。

(B)须支付本金或因本金而须支付的任何债项证据，而该等债权证明在本金方面与债权证的排名并不相同。

(C)该法案要求向美国财政部支付的最低金额，以偿还拨款投资，并作为拨款投资的回报。

(D)对电能实业的投资，公司资本义务的额外减免，以及与电力计划相关的其他合法目的；但是，在任何财政年度，只有在为资本目的出具的未清偿债务证据的美元金额净减少的情况下，才能在任何财政年度向美国财政部支付为此目的而要求的最低金额以外的拨款投资减少额，且仅限于该年度拨款投资的总减少额不超过该年度为资本目的出具的未清偿债务证据的美元金额净减少额的百分比。

费率公约

基本决议第3.2节规定如下：

本公司应确定、维持和收取足以在每个财政年度满足该法第15d节当前第(F)款规定的要求的电费，其内容如下：

公司应对产生足以为其电力系统的运行、维护和管理提供资金的毛收入；向各州和县支付代替税收的款项；偿还未偿还债券的债务，包括拨备和维持与此相关的储备基金和其他基金；按照本条例(E)款的规定向国库支付拨款投资的回报；向国库支付本条例第(E)款规定的还款金额；向国库收取电费，以提供运行、维护和管理其电力系统的资金；向州和县支付代替税收的款项；偿还未偿还债券的债务，包括拨备和维持与此相关的其他基金；按照本条例第(E)款的规定向国库支付款项；以及董事会可能认为适宜的额外保证金，用于电力系统资产投资、未偿还债券提前到期前退还、额外减少拨款投资以及与本公司电力业务相关的其他目的，但应充分考虑公司法的主要目标，包括以可行的最低利率出售电力的目标。

就本决议而言，本法上述规定所使用的“未偿债券偿债”，是指在任何财政年度内，需要(A)在该财政年度内支付债务证据利息，(B)在该财政年度内累积在与任何债务证据有关的任何偿债基金或其他类似基金中，以及(C)在该财政年度内因任何债务证据的本金而支付的款项的总和，而该债务证据的本金将不能从该财政年度中获得资金用于支付该债务证据的利息；(B)在该财政年度内累积在与任何债务证据有关的任何偿债基金或其他类似基金中；以及(C)在该财政年度中因任何债务证据的本金而支付，而该债务证据的本金将无法从该财政年度中获得。但就本定义第(C)款而言，债券预期债务及其续期应被视为在预期发行该等债券预期债券的发行之前，按照为支付或拨备用于支付授权债券本金的资金而规定的比例和时间到期。

地铁公司所厘定的权力利率亦须足够，以足以涵盖上述法令第15D条(F)款条文的所有规定，犹如在该等规定中，以任何财政年度的“未偿还债券的偿债”取代，而该财政年度的款额如每年应用35年，则会按适用的利率偿还所有系列债券的原有发行额及其他负债证据，而该等债务的任何部分在该年度的10月1日仍未偿还。

TVA董事会设定的费率不受任何州或联邦监管机构的审查或批准。然而，在未来，TVA董事会制定TVA法案和基本决议中规定的费率的能力可能会受到立法变化或竞争压力的不利影响。见年度报告中的项目1A，风险因素。

保护债券持有人投资的公约

根据TVA法案和基本决议第3.3节，TVA必须在连续五年内使用至少等于(1)应计折旧和其他费用(代表资本支出摊销的其他费用)和(2)出售电力设施的任何收益净额之和，用于(A)减少其资本义务(包括债务证明和政府对TVA电力系统的拨款投资)或(B)投资电能实业。TVA在截至2020年9月30日的五年内符合这一测试，下一步必须满足截至2025年9月30日的五年的测试。

决议和未偿还债券的修改

基本决议规定了对其、任何补充决议和任何未偿还电力债券的修正。一般而言，经持有至少662/3%的未偿还电力债券本金的持有人书面同意，TVA可以对TVA和债券持有人各自的权利和义务进行修改。然而，未经电力债券持有人同意，TVA不得改变任何电力债券本金的到期日或其任何利息分期付款，或降低任何电力债券的本金、赎回溢价或利率，或任何此类同意的上述百分比。

此外，TVA可在未经债券持有人同意的情况下修改基本决议或任何补充决议，以(1)终止禁止发行额外电力债券的基本决议，或通过附加条件或限制来限制此类发行；(2)增加TVA应遵守的其他契诺和协议，或取消基本决议赋予TVA的任何权利、权力或特权；(三)修改任何条款，免除TVA的任何义务、契约、协议、限制、条件或限制，但该项修改或解除不得对通过该等修改之前发行的任何电力债券生效；(四)纠正基本决议或补充决议中的任何缺陷、含糊或不一致之处，或就基本决议或补充决议所产生的事项或问题作出规定，只要该等修改与基本决议或补充决议不抵触或不一致即可；(三)修改条款，以免除TVA的任何义务、契诺、协议、限制、条件或限制，但该修改或解除不得对通过该修改之前发行的电力债券生效；(四)纠正基本决议或补充决议中的任何缺陷、不明确之处或不一致之处，或就基本决议或补充决议所产生的事项或问题作出规定；或(5)作出TVA董事会决议认为不会对电力债券持有人的利益造成重大不利影响的任何其他修订或修订；但该等修订决议案不得被视为放弃或修改基本决议或任何补充决议对TVA施加的有关任何当时未偿还电力债券的任何限制或义务，或为该等债券的利益而作出的任何其他修订或修订，但该等修订决议案不得被视为放弃或修改基本决议案或任何补充决议案对TVA施加的任何限制或义务，或为了任何当时未偿还的电力债券的利益而对TVA施加的任何限制或义务。

违约事件

根据基本决议，下列任何一项应被视为违约事件：(1)任何电力债券到期并应以赎回或其他方式到期支付本金或赎回价格的违约；(2)任何电力债券到期且应支付30天以上的任何利息分期付款的违约；(2)任何电力债券到期并应支付30天以上的本金或赎回价格的违约；(2)任何电力债券到期且应支付30天以上的利息的违约；(2)任何电力债券到期并应支付的本金或赎回价格的违约；或(3)在持有当时未偿还电力债券本金总额至少5%的持有人向TVA发出书面通知后，TVA在90天内未能适当履行电力债券或基本决议或任何补充决议中包含的任何其他契约、条件或协议的。(三)TVA未履行电力债券或基本决议或任何补充决议中包含的任何其他约定、条件或协议的时间为90天，并在当时未偿还的电力债券的本金总额至少为5%的情况下向TVA发出书面通知。

在任何此类违约事件发生时，电力债券持有人可以继续保护和强制执行其各自的权利，但须遵守下文所述的限制。当时未偿还的电力债券本金总额至少为5%的持有人，在受到一定限制的情况下，有权提起诉讼，(1)强制执行TVA的契约和协议，(2)禁止任何侵犯电力债券持有人权利的行为，(3)保护和强制电力债券持有人的权利。(3)在一定的限制下，有权提起诉讼(1)强制执行TVA的契约和协议，(2)禁止任何侵犯电力债券持有人权利的行为，以及(3)保护和强制执行电力债券持有人的权利。这些持有人无权对TVA提起任何此类诉讼或诉讼，除非他们已就违约事件向TVA发出书面通知，并且TVA已有合理机会就此采取适当的纠正行动，但未能或拒绝这样做。电力债券不提供违约事件时的加速。

未偿还电力债券本金总额占多数的持有人有权指示对任何可用的补救措施进行任何诉讼的时间、方法和地点，并可以放弃任何违约及其后果，但任何电力债券的本金或溢价(如果有)或利息的违约除外。

论投资的合法性

一些司法管辖区的法律限制了某些机构投资者可以购买的证券的类型和金额。TVA建议每个实体或个人就债券投资的合法性咨询各自的法律顾问。以下大体描述了电力债券投资的合法性，包括附注：

·电力债券是合法投资，可被接受为所有信托、信托和公共基金的担保，

该基金的投资或存款应由联合王国的任何官员或机构授权或控制。

美利坚合众国。“美国法典”第16编第831n-4(D)节。

·根据31 C.F.R.§，电力债券可以作为美国财政部税收和贷款账户的抵押品。

203.21(D)和31 C.F.R.§380.3。

·国家银行可以为自己的账户交易、承销和购买电力债券，金额不得超过

超过未减值资本和盈余的10%。“美国法典”第12编第24节第七段。

·联邦储备银行可以接受电力债券作为向成员银行预付款的合格抵押品。12个

“美国法典”第347条和“联邦判例汇编”第12编201.108(B)(13)节。

·联邦储蓄协会和联邦储蓄银行可以在适用法规规定的范围内，

投资电力债券，不考虑一般适用于投资的限制。“美国法典”第12编第1464(C)(1)条

(F).

·电力债券有资格作为联邦住房贷款银行向下列成员垫款的抵押品

电力债券是合法的投资。“美国法典”第12编第1430(A)节和“美国联邦法典”第12编1266.7(A)(2)节。

·联邦信用合作社可以购买电力债券，但须遵守适用的法规。“美国法典”第12编第1757(7)(E)条

和12 C.F.R.第703部分。

·电力债券是“一家公司的义务，它是美国的一种工具”。

“国税法”第7701(A)(19)(C)(Ii)条就60%资产而言的涵义

适用于美国建筑和贷款协会的限制。

美国税务问题

一般信息

TVA的特别税务顾问Orrick，Herrington&Sutcliffe LLP认为，以下摘要正确描述了购买、拥有和处置票据的主要美国联邦所得税后果，但受下一段所述限制的限制(还正确总结了某些有限的州和地方税后果，特别注明)。

如果您没有将您的票据作为资本资产来缴纳美国联邦所得税，则本节不适用于您；如果您不是在定价补充适用的产品中从或通过代理或销售组成员购买您的票据，则本节也不适用于您。此外，如果您受特殊税收规则的约束，则本节不适用于您，例如适用于以下情况的规则：

·非美国人，通常包括：

-非居民外国人；

-外国公司；

--对外合作伙伴关系；

-其全球收入不需缴纳美国所得税的遗产；以及

-信任任何美国法院都无法行使主要监督的政府，或其实质性决定不受一个或多个美国人控制的政府；

·经纪人和交易商；

·选择按市值计价的证券交易员；

•银行;

·某些美国侨民；

·合伙企业和S公司；

·房地产和信托基金；

·人寿保险公司；

·免税组织；

·某些纳税人被要求编制经认证的财务报表或提交某些财务报表

监管机构或政府机构；

·将持有票据作为套期保值、跨境、综合或转换交易一部分的人；或

·就美国联邦所得税而言，其职能货币不是美元的人。

最后，本节不涉及任何外国、替代最低税或遗产税和赠与税问题，也不涉及适用于TVA可能提供的每一种票据的税收后果(包括如果TVA发行的票据是或可以剥离为其单独的利息和主要组成部分时将适用的那些票据)。如果TVA决定发行将导致本节中未描述的税收后果的票据，TVA届时将在适用的定价附录中向您提供额外的税收信息。

本摘要基于截至本发售通告发布之日有效和可用的法律、法规、裁决和决定，这些法律、法规、裁决和决定随时可能发生变化(可能具有追溯力)。你应该咨询你自己的税务顾问关于拥有一张纸币的税收后果。

免征国家所得税

TVA法案规定，TVA发行的债券“本金和利息均免征任何州或地方税务机关现在或今后征收的除遗产税、遗产税和赠与税以外的所有税收”。这项豁免可能不会扩大到特许经营税或其他非财产税，以代替对公司征收的税，也不会扩大到在出售或交换票据时实现的收益或损失，尽管在某些情况下，此类收益可能被视为美国联邦所得税的利息收入。

利息

出于美国联邦所得税的目的，您将在收到或应计票据利息时对其征税(取决于您的税务会计方法)，只要利息构成“合格的声明利息”。限定声明权益是指满足以下所有条件的任何权益：

·每年至少支付一次；

·在整个票据期限内支付；

·按单一固定汇率支付；以及

·票据的到期日自发行之日起一年以上即可支付。

在某些情况下，不是以单一固定利率支付的利息也可能构成合格的规定利息。票据可能有一些有限制的声明的利益，也有一些不是有限制的声明的利益。如果TVA发行的票据的任何利息不构成合格的声明利息，该利息将受下文讨论的有关原始发行贴现(“OID”)的规则的约束。除非适用的定价补充另有说明，否则票据的应付利息将构成合格的声明利息。

OID

如果TVA发行带有OID的票据，它们将受到美国联邦所得税特别规定的约束。一般而言，如果票据的“到期日的声明赎回价格”超过其“发行价”，则该票据被视为已发行的旧ID，其中：

·“到期日的声明赎回价格”等于票据上将支付的所有付款的总金额，但不包括有限制的声明利息的支付；以及

·“发行价”相当于向公众发售大量债券的首发价。

在特殊规则下，如果OID在数量上是最小的，它将被忽略并且不被视为OID。如果到期前应付票据的唯一金额是合格的声明利息支付，则本规则将适用于以下各项的乘积：(A)0.25%(1%)、(B)从发行日到票据到期日的完整年数(对于分期付款票据，则为其加权平均期限至到期日)和(C)票据本金金额的乘积：(A)0.25%(1/4)，(B)票据从发行日到到期日的完整年数(对于分期付款票据，则为其加权平均期限至到期日)，以及(C)票据本金金额的乘积。适用的价格补充条款将指明TVA是否发行带有OID(而不是De Minimis OID)的票据。

如果TVA发行带有OID的票据，将导致以下美国联邦所得税后果：

·即使您使用税务会计的现金收付制，您也需要在票据的有效期内将OID的总金额作为普通收入计入收益。这意味着，在您收到与OID收入对应的现金之前，您将被要求在收入中申报OID(并为该收入纳税)。

·OID将在“恒定收益”方法的注释中产生。这种方法考虑了利息的复利。因此，纸币上的旧身份证的应计金额通常会在早年较少，在较后几年较多。

·如果票据上的任何利息不构成限定的声明利息，则该利息将作为OID征税。(因此，这笔利息在支付给你时不会单独征税。)

·您在票据中的美国联邦所得税基数将增加您的收入中可包含的任何旧ID，并将减少您在票据上收到的任何付款(合格声明利息除外)。

TVA可能会发行票据，允许TVA召回债券，或允许您在到期前将债券放入TVA。为厘定该等债券的OID金额及必须累算该等OID的比率，TVA将被推定以降低债券收益率的方式行使催缴股款，而阁下将被推定以增加债券收益率的方式行使认沽期权。如果根据上述规则推定行使的看跌期权或催缴股款实际上没有行使，债券将被视为在行使日重新发行。然而，这些规则一般不适用于TVA发行的任何票据中包含的幸存者选择权，因此，我们敦促您就此功能在您的特定情况下的效果咨询您自己的税务顾问。

符合条件的票据

如果发行了符合条件的票据，购买、拥有和处置此类票据所产生的美国联邦所得税后果将在适用的定价附录中说明。

短期票据

TVA可以发行期限最短为一年的票据。如果TVA这样做了，这些票据将受到以下美国联邦所得税方面的特别规定的约束：

·如果您是不受下面描述的权责发生制规则约束的现金收付制纳税人，则在您实际收到付款之前，您不会被要求将这些票据上的OID包括在收入中。或者，您也可以选择在收入中计入OID。

·如果您是权责发生制纳税人、银行、证券交易商或受监管的投资公司，或属于某些其他类别，您将被要求在应计收入中包括OID。

·债券的应付利息均不会构成合资格的声明利息；否则，债券的旧身份证金额将按上文所述的相同方式计算。

·你可作出某些选择，以决定本票据的旧身份证累算比率。

·如果您是现金法纳税人，并且不是必需的，并且在应计时不选择将OID包括在票据上的收入中，则将适用两条特殊规则。

-首先，如果您的票据是以应税收益出售或赎回的，则该收益将作为普通收入按应计OID的范围向您征税。

-第二，您将被要求推迟扣除您为购买或携带纸币而产生或继续的任何债务的利息(但不超过应计OID)。

售卖票据

在出售、交换或赎回票据时，您通常将确认的损益等于出售时实现的金额(不包括任何可归因于应计但未付利息的金额)与您在票据中调整后的美国联邦所得税基础之间的差额。除可归因于应计但未付利息的范围外(并受上文讨论的短期票据规则和下文讨论的市场贴现规则的约束)，您在出售票据时确认的任何收益或亏损将是资本收益或亏损。

市场折扣

如果在定价补充适用的发售中，您为从代理或销售集团成员购买的票据支付的金额低于票据的发行价，则该差额将构成市场折扣，除非市场折扣规则将差额视为最小差额。一般来说，除非您当前选择将市场折扣计入收入：

·出售纸币所获得的任何收益都将是按应计市场折扣计算的普通收入；以及

·您为购买或携带票据而产生或继续承担的任何债务的利息将延期扣除(但不超过应计市场折扣)。

您可以选择将市场贴现计入目前的收入中，但一般来说，此选择将适用于您在选择适用的第一个纳税年度或之后购买的所有债务工具，未经美国国税局(IRS)同意，您不得撤销此选择。在做这个选择之前，你应该咨询税务顾问。

补价

如果您为在定价补充适用的发售中从代理或销售集团成员购买的票据支付的金额超过债券到期时所述的赎回价格，则超出的部分将构成债券溢价(具有OID的票据除外)。你可以选择摊销债券溢价。如果你选择了这个：

·可摊销债券溢价一般将被视为按固定收益率确定的债券利息收入的减少；以及

·您将被要求将您在票据中的美国联邦所得税基数减少您的摊销债券溢价金额。

您选择摊销债券溢价一般将适用于您在该选择适用的第一个纳税年度的第一个纳税年度的第一天或之后持有的所有债务工具(免税义务除外)，未经美国国税局同意，您不得撤销此次选择。在做出选择之前，你应该咨询税务顾问。如你没有作出选择(或以前没有作出选择)，你将无权摊销债券的任何溢价。

如果您为在定价补充适用的发售中从或通过代理或销售集团成员购买的带有OID的票据支付的金额超过票据的发行价，但低于到期时声明的赎回价格，则超出的部分将构成收购溢价。在债券有效期内，您必须计入收入中的旧身份证金额将按比例减去这笔收购溢价的金额。

恒定收益率选举

您可以选择以不同于上述详细方式的方式对票据收入征税。如果您选择此选项，则债券的所有利息、OID(包括De Minimis OID)、债券溢价、收购溢价和市场折扣(包括De Minimis市场折扣)将按不变收益率向您征税。

任何票据的选择必须是在您购买票据的纳税年度内做出的，选择一旦做出，未经美国国税局同意，不得撤销。如阁下就有市场贴现的票据作出此项选择，则阁下将被视为已选择将市场贴现计入在选择年度或其后购入的所有有市场贴现的债务工具的收益中，并以现行基准计算。同样地，如你就有债券溢价的票据作出此项选择，你将被视为已选择就你在选举年度或其后购入的所有有债券溢价的债务工具摊销债券溢价。在做这个选择之前，你应该咨询税务顾问。

投资净收入税

某些非法人的美国票据实益所有人应就以下两项中较小的一项缴纳3.8%的税：(1)美国实益所有人在相关课税年度的“净投资收入”(就个人而言)或“未分配的投资净收入”(就遗产和某些信托而言)和(2)美国实益拥有人的“修正调整毛收入”(就个人而言)或“调整毛收入”(就遗产和某些信托而言)的超额部分。超过某一起征点的课税年度(就个人而言，该起征点在125,000美元至250,000美元之间，这取决于个人的情况)。美国实益所有人在计算净投资收入时，一般会包括其票据的利息收入及出售票据所得的净收益，除非该等利息收入或净收益是在一项贸易或业务(包括某些被动或交易活动的贸易或业务除外)的正常经营过程中取得的。如果您是个人、遗产或信托基金，请咨询您的税务顾问，了解此税种是否适用于您在票据中投资的收入和收益。

FATCA

1986年修订的《美国国税法》(U.S.Internal Revenue Code of 1986)第1471至1474条对向外国金融机构支付的某些类型的款项征收30%的预扣税，除非外国金融机构与美国财政部达成协议，除其他事项外，承诺识别某些美国人或美国所有实体持有的账户，每年报告有关此类账户的某些信息，并对其行为阻止其遵守这些和其他报告要求的账户持有人预扣30%的款项，或者除非外国金融机构以其他方式免除这些要求此外，FATCA对向非金融外国实体支付的相同类型的款项征收30%的预扣税，除非该实体证明它没有任何主要的美国所有者，或者该实体提供了关于每个重要的美国所有者的识别信息。未遵守附加认证、信息报告和其他规定

根据FATCA的要求，可能会对支付美国来源利息(包括OID)征收30%的预扣税。根据FATCA的预扣目前适用于美国来源利息(包括OID)的支付，在目前的指导下，一般将适用于某些“传递”支付，不早于美国财政部规定“外国传递支付”一词的最终规定公布两年后的日期。潜在投资者应就FATCA及其对他们的影响咨询自己的税务顾问。

备份预扣

除非豁免适用，否则：

·您的票据的付款和您从出售您的票据获得的收益将必须向美国国税局报告；以及

·备份预扣(目前的税率为24%)可能适用于在您的票据上支付的款项以及您从出售您的票据中获得的收益，如果您未能向适当的当事人提供准确的经认证的纳税人识别号，如果您被美国国税局通知您没有报告要求在您的美国联邦所得税申报单上显示的所有利息和股息，或者如果您在其他方面未能遵守适用的备份预扣规则，则备份预扣可能适用于您的票据的付款和您从出售您的票据中获得的收益。

备用预扣不是附加税，您可以在提交任何纳税年度的美国联邦所得税申报单时申请退还或抵免在任何纳税年度预扣的税款。

配送计划

根据TVA与代理商之间的销售代理协议的条款，债券由TVA不时透过代理商发售，代理商已同意尽其合理的最大努力招揽购买债券。TVA可委任更多代理来招揽购买债券，但任何此类招揽和出售债券的条款和条件应与代理同意的条款和条件相同。TVA将支付给代理商一笔总销售特许权，由他们同意在他们之间平分。优惠将以百分之零点二至百分之二点五的折扣形式支付予采购代理，视乎每批售出债券的非折扣价的到期日而定。TVA将拥有接受购买债券的要约的唯一权利，并可能拒绝任何建议的全部或部分债券购买。每名代理人均有权在其合理行使的酌情权下，拒绝任何建议全部或部分购买债券的建议。TVA保留撤回、取消或修改优惠的权利，恕不另行通知。

在征集订单后，TVA可作为委托人或代表TVA的代理向或通过采购代理出售票据，而采购代理可向其他代理或销售集团成员出售票据。除非适用定价补充条款另有规定，否则该等债券将以固定公开发售价格转售予一名或多名投资者及其他买家。在采购代理的许可下，代理可以折扣价将票据出售给其他交易商，除非适用的定价补充条款另有规定，否则在债券分销期间，给予任何交易商的折扣不会超过该代理从采购代理获得的折扣。采购代理可以不超过其从TVA获得的折扣向任何该等交易商出售票据。在首次公开发售将由代理人转售予投资者及其他买家的债券分期付款后，债券的公开发行价(如债券将以固定公开发行价转售)、优惠及折让可能会有所更改。

除售予定额收费户口的债券外，向公众发售的债券将按适用定价副刊所载的公开发售价格发售。选定的交易商为非水平费用客户账户代理购买票据，应以公开发行价购买票据。由获选交易商自行购买的票据，可按公开发售价格减去适用的优惠购入。获选交易商代表定额收费受信账户购买的票据，可按公开发售价格减去适用优惠出售予该等账户，在此情况下，该等获选交易商将不会保留销售价格的任何部分作为补偿。

TVA已同意赔偿代理人的某些民事责任，或分担代理人可能被要求支付的某些民事责任。

任何债券在发行时都不会有既定的交易市场。TVA不打算申请将债券在任何证券交易所上市，但代理已通知TVA，代理有意在适用的法律和法规允许的情况下在债券上做市。然而，经纪人没有义务这样做，而且经纪人可以在没有通知的情况下随时停止做市。不能保证任何债券交易市场的流动性。债券的所有二级买卖将即时交收可用资金。见“注释说明”--“图书录入系统”。本公司可申请在证券交易所挂牌发行若干期债券，并由田纳西及代购双方同意。如果债券的任何分期付款在证券交易所上市，将在适用的定价补充中指定。

就债券发售而言，购买代理可进行某些稳定债券价格的交易。该等交易可能包括为盯住、固定或维持债券价格而出价或购买债券。如果采购代理在债券中建立了与发行债券相关的空头头寸(即，如果其出售的债券本金金额超过适用定价补充条款封面上的规定)，则购买代理可以通过在公开市场购买债券来减少该空头头寸。一般来说，为稳定或减少辛迪加空头头寸而购买证券，可能会导致证券的价格高于没有这种购买的情况下的价格。采购代理不会就上述交易对票据价格可能产生的任何影响的方向或程度作出陈述或预测。此外，采购代理不表示此类交易一旦开始，将不会在没有通知的情况下停止。

与采购代理签署交易商协议的经纪交易商和/或证券公司已同意根据这些协议的条款和所有其他适用的法律法规销售和出售债券。您可以拨打电话1-888-882-4975向TVA索取代理商和销售组成员名单。

一些代理商及其附属公司在与TVA的正常业务过程中已经并可能在未来从事投资银行业务和其他商业交易。他们已经收到或将来可能收到这些交易的惯例费用和佣金。

此外，在日常业务活动中，代理人及其联营公司可进行或持有广泛的投资，并积极交易债务证券(或相关衍生证券)和金融工具(包括银行贷款)，为自己和客户的账户。此类投资和证券活动可能涉及TVA的证券和/或工具。某些与TVA有贷款关系的代理商或其附属公司通常会根据其惯常的风险管理政策对冲此类信用敞口。通常，这些代理商及其关联公司将通过进行交易来对冲此类风险，交易包括购买信用违约掉期或在TVA的证券中建立空头头寸，可能包括在此发售的债券。任何该等淡仓均可能对在此发售的债券的未来交易价格造成不利影响。代理人及其关联公司亦可就该等证券或金融工具提出投资建议及/或发表或发表独立研究意见，并可持有或向客户推荐购买该等证券及工具的多头及/或空头头寸。

票据的有效性

TVA执行副总裁兼总法律顾问David Fountain先生或他指定的人将传递TVA注释的有效性。Orrick，Herrington&Sutcliffe LLP，51 West第52 Street，New York，New York 10019将为代理人传递票据的有效性。Orrick，Herrington&Sutcliffe LLP在正常业务过程中不定期为TVA提供服务。

本发售通函中所有涉及意见的陈述，无论是否明确指出，均仅为意见，而非事实陈述。本发售通函并非与任何债券购买人订立的合约或协议。

田纳西河谷当局

作者：/s/Tammy W.Wilson

    

塔米·W·威尔逊。

副总裁、财务主管和

首席风险官

日期：2021年12月3日

行使ELECTRONOTES®幸存者选择权的表格

为了行使存续人对主票据所代表票据的选择权，持有票据的金融机构必须填写以下表格，并将其提交给TVA。请在填写此表格时打字或打印清楚。

要求还款的金融机构名称：___

本人代表要求还款的金融机构表示，该金融机构：

(1)代表已故实益拥有人的代表，

(二)已收到并附上以下文件：

(A)已故实益拥有人的代表提出的偿还请求的书面要求，

(B)关于已故实益拥有人的代表的权限的令人信纳的证据，

(C)该已故实益拥有人的死亡证明书副本一份，

(D)令人信纳的证据，证明已故实益拥有人在其去世时实益拥有该等正在呈交以供偿还的票据，及

(E)任何必需的税务宽免，

(3)目前持有以存托信托公司直接或间接参与者身分呈交偿还的债券，

(4)在收到TVA的确认后，将作出一切必要的安排，于上午10点前通过存托信托公司的簿记系统将确认中指定的已故实益拥有人的票据金额(附有确认中指定的选择号)退还给付款代理人。纽约市时间在确认书中指定的还款日期，以及

(5)将赔偿因金融机构代表已故实益所有人的陈述和要求偿还而产生的任何和所有索赔、责任、费用、损失、费用、诉讼和损害，并使TVA不受损害。

以下要求签名保证：

应向其发送确认的一方：

行使ELECTRONOTES®幸存者选择权的程序

适用于每期票据的定价补充条款将注明TVA是否会根据存活者选择权的行使而偿还该票据。为了对主票据所代表的票据行使幸存者选择权，必须遵循以下程序。

·授权代表向金融机构提供文件和说明。债券的已故实益拥有人的授权代表必须向持有债券的财务机构提供(1)偿还请求的书面申请，(2)已故实益拥有人代表授权的令人信纳的证据，(3)已故实益拥有人的死亡证明书副本，(4)令人满意的证据，证明已故实益拥有人在他或她去世时实益拥有债券以供偿还，(5)任何必要的免税，以及(6)通知DTC的指示

    

·金融机构填写还款选择表。持有债券的金融机构必须填写及签署载于本发售通函第28页的还款选择表格。金融机构的签字必须由注册的国家证券交易所的会员公司或在美国设有办事处或代理行的商业银行或信托公司担保。每期要求还款的债券必须填妥新的还款选择表格。

    

金融机构向TVA发送文件。持有债券的金融机构必须将填妥的还款选择表格正本连同本页第一个项目符号第(1)至(5)条所列文件邮寄至：

田纳西河谷管理局

注意：财政部和投资者关系

回复：Electronotes®Survivor‘s Option

400号西峰山大道，西德克萨斯州4号

诺克斯，田纳西州3992-1401

传真传送还款选择表格

不会被接受。

    

·TVA确定付款日期并向金融机构发送确认。一旦TVA收到上一个项目中描述的文件，TVA将确定付款日期和金额，并将向还款选择表上指定的一方发送确认函。认收书上会注明(一)选举编号、(二)将会偿还的债券金额，及(三)该等债券的还款日期，以及(三)认购书上将会注明(一)选举编号、(二)将会偿还的债券金额及(三)偿还该等债券的日期。支付日期一般为首次付息日期，即(1)在收到表格及所有所需文件后20天或以上，及(2)在债券发行日期后最少一年。如果个人看跌限制或年度看跌限制阻止立即将付款日期分配给所要求的全部或部分金额，将发出有关此方面的通知。

    

·金融机构向支付代理交付票据。持有票据的财务机构在接获认收书后，必须作出一切必要安排，将认收书内指明的已故实益拥有人的票据金额，在上午十时前透过存托信托公司的簿记系统交回付款代理人。纽约时间在回执中指定的还款日期。投递纸币时必须附上选举号码。如因付款代理人未能在下午1时前核实收到票据而延迟偿还票据，在相关还款日的纽约市时间，TVA不应在相关还款日或之后支付该票据的额外利息(如为原始发行的贴现票据，则不支付额外本金)。

如果您需要帮助填写还款选择表，或者如果您有

关于行使遗属选择权的程序有任何问题，请

致电TVA，电话：1-888-882-4975，或发电子邮件给TVA，电子邮件地址为Investors@twa.gov。