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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

截至的财政年度九月二十五日，2021

委托文件编号：1-14222

郊区丙烷伙伴公司，L.P.

(注册人的确切姓名载于其章程)

240号10号公路西

威帕尼, 新泽西州07981

(973) 887-5300

(地址，包括邮政编码和电话号码，

包括注册人主要执行办公室的区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是  ☒不是☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是☐    不是  ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是  ☒不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐不是☒

截至2021年3月26日，由注册人的非关联公司持有的注册人普通单位的总市值，基于该日在纽约证券交易所报告的收盘价(每单位15.06美元)，约为$941,690,000。截至2021年11月22日，有62,963,712市郊丙烷合作伙伴共同单位，L.P.杰出。

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郊区丙烷合作伙伴、L.P.和子公司

10-K表格年度报告索引

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关于前瞻性陈述的披露

这份10-K表格年度报告包含“1995年私人证券诉讼改革法”、“1933年证券法”(修订本)第27A条和“1934年证券交易法”(修订本)第21E节所界定的前瞻性陈述(“前瞻性陈述”)，涉及郊区丙烷合作伙伴公司(以下简称“合伙企业”)未来的业务预期和预测以及财务状况和经营结果。其中一些表述可以通过使用“展望”、“展望”、“相信”、“估计”、“打算”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“预期”、“预期”或“计划”等前瞻性术语或这些或类似词语的负面或其他变体，或通过对趋势和条件、战略或风险和不确定性的讨论来识别。这些前瞻性陈述涉及某些风险和不确定因素，可能导致实际结果与此类前瞻性陈述中讨论或暗示的结果大不相同(本年度报告中识别此类风险和不确定因素的陈述被称为“告诫陈述”)。风险和不确定性及其对伙伴关系结果的影响包括但不限于以下风险：

其中一些前瞻性陈述在本年度报告的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中有更详细的论述。此外，请参阅本年度报告第1A项中讨论的风险因素。在不同场合，伙伴关系或其代表已经或可能在提交给美国证券交易委员会的其他文件、新闻稿或由伙伴关系授权高管发表或经其批准的口头声明中发表前瞻性声明。提醒读者不要过度依赖前瞻性陈述，这些陈述仅反映管理层截至发布日期的观点。除法律要求外，合伙企业不承担更新任何前瞻性声明或告诫声明的义务。归因于合作伙伴或代表合作伙伴行事的人士的所有后续书面和口头前瞻性声明，均明确受到本年度报告和未来美国证券交易委员会报告中告诫声明的全部限定。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述或警告性陈述不同的具体因素的更完整讨论，请参阅本年度报告中的“风险因素”。

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第一部分

业务的发展

郊区丙烷合伙公司(以下简称“合伙公司”)是特拉华州一家公开交易的有限合伙企业，在全国范围内销售和分销各种产品，满足我们客户的能源需求。我们专门从事丙烷、可再生丙烷、燃料油和成品油的分销，以及在放松管制的市场上销售天然气和电力，是低碳燃料替代品的投资者。为了支持我们的核心营销和分销业务，我们安装和维修各种家居舒适设备，特别是在供暖和通风领域。我们相信，基于石油/天然气杂志2021年2月，我们是美国第三大丙烷零售营销商，以2020年日历年售出的零售加仑衡量。截至2021年9月25日，我们通过41个州的大约700个地点为大约100万住宅、商业、工业和农业客户提供能源需求，业务主要集中在美国东海岸和西海岸地区，以及美国中西部地区和阿拉斯加的部分地区。在截至2021年9月25日的一年中，我们向零售客户销售了约4.198亿加仑丙烷和2400万加仑燃料油和成品油。自1928年以来，我们与我们的前身公司一起，一直从事丙烷零售业务。

我们主要通过特拉华州的有限合伙企业--郊区丙烷公司开展业务，运营我们的丙烷业务和资产(“运营合伙企业”)及其直接和间接子公司。我们的普通合伙人，也是我们经营合伙企业的普通合伙人，是特拉华州的一家有限责任公司郊区能源服务集团有限责任公司(以下简称“普通合伙人”)，其唯一成员是合伙企业的首席执行官。自2006年10月19日起，普通合伙人除持有合伙企业的784个共同单位外，在合伙企业或经营合伙企业中没有任何经济利益(这意味着普通合伙人无权获得任何合伙企业的任何现金分配，也无权在任何合伙企业清算时获得任何现金支付，也没有任何其他经济权利)。此外，根据合伙企业的第三次修订及重订的有限合伙协议(“合伙协议”)，并无为普通合伙人的利益而设激励性分配权。合伙企业(直接或间接)拥有经营合伙企业的所有有限合伙人权益。共同单位代表合伙企业中有限合伙人权益的100%。

经营伙伴关系的直接和间接子公司包括拥有和经营我们燃料油和精炼燃料业务资产的郊区取暖油合作伙伴有限责任公司；拥有和经营我们天然气和电力业务资产的Agway能源服务有限责任公司；以及承担我们部分服务工作以及电器和零部件业务的郊区销售和服务公司。我们的燃料油和成品油、天然气、电力和服务业务的结构要么被视为公司的有限责任公司，要么被视为法人实体(统称为“法人实体”)，因此需要缴纳企业级所得税。

在2020财年，我们的运营伙伴关系收购了Oberon Fuels，Inc.(“Oberon”)39%的股权，Oberon Fuels，Inc.是一家创新的低碳可再生二甲醚(RDME)运输燃料的开发阶段生产商。Oberon专注于通过其专有的生产工艺研究和开发实用且负担得起的零排放运输途径。奥伯龙的rDME燃料是石油柴油的一种低成本、低碳、零烟尘的替代品，当与丙烷混合时，可以显著降低其碳强度。此外，rDME也是氢的高性价比载体，使得为不断增长的氢燃料电池行业运送这种可再生燃料变得容易。

郊区能源金融公司是该伙伴关系的一家直接100%拥有的子公司，成立于2003年11月26日，与该伙伴关系共同和各自共同发行该伙伴关系的优先票据。郊区能源金融公司拥有名义资产，不开展任何业务。

在本年度报告中，除非另有说明，否则术语“合伙”、“郊区”、“我们”、“我们”和“我们”均指郊区丙烷合伙公司及其合并子公司，包括经营合伙公司。合伙企业和经营合伙企业于1996年3月开始运作，与该合伙企业首次公开发行共同单位有关。

我们目前向美国证券交易委员会提交Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告和Form 8-K当前报告。你可以阅读和打印我们在美国证券交易委员会上存档的任何材料的副本，这些材料在美国证券交易委员会的EDGAR数据库中，地址是Www.sec.gov.

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应书面请求或通过我们网站的信息请求链接，地址为Www.suburbanpropane.com，我们将以Form 10-K表格免费提供截至该年度的年报副本2021年9月25日、每份Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告，以及在以电子方式向美国证券交易委员会提交或提交此类报告后，在合理可行的范围内尽快对此类报告进行的所有修订。请联系：郊区丙烷合作伙伴公司，L.P.，投资者关系部，新泽西州威帕尼邮政信箱206号，邮编：07981-0206.我们网站上包含的信息不会作为Form 10-K年度报告的一部分，也不会以引用的方式并入本年度报告中。

我们的战略

我们的业务战略是通过旨在实现可持续盈利增长的内部和外部举措，为我们的单位持有人提供不断增加的价值。在推进这一战略时，我们考虑员工、客户和我们所在社区的利益，我们的三大企业支柱就是例证；用郊区的丙烷实现绿色环保, 郊区，及郊区对卓越的承诺。以下是我们战略的关键要素：

对我们可再生能源平台的持续建设进行战略投资。整个经济体向低碳世界的能源转型为我们提供了一个机会，通过提高传统丙烷的显著空气质量和气候效益，以及通过继续投资于下一代更清洁、更低碳的可再生能源产品，实现最高有机增长。这种双重方式推动了我们在可再生能源领域的参与，包括重型运输和农村供暖和烹饪；以及我们对可再生丙烷和可再生二甲醚的投资，以及我们对更多新兴可再生能源技术的持续追求。考虑到rDME的特殊氢载体特性，以及我们利用现有资产安全储存和运输当前产品的能力，我们还通过我们的少数股权子公司Oberon支持可再生氢解决方案的开发研究。作为一家拥有90多年历史的公司，作为值得信赖和可靠的能源供应商和卓越的客户服务，我们的目标是引领丙烷行业过渡到可再生能源的未来，为我们的客户、单位持有人、员工和我们所服务的社区提供价值，确保我们能够在未来90年的碳限制世界中蓬勃发展。

通过提高客户保留率和获取新客户来扩大我们的客户群。我们制定了明确的目标，通过提供反应迅速的客户服务，使我们的员工专注于寻找新客户和留住现有客户。我们相信，客户满意度是我们业务增长和成功的关键因素。“我们的业务是让客户满意”是我们的核心经营理念之一。我们根据单个客户服务中心的盈利能力和客户净增长来衡量和奖励我们的客户服务中心。我们在培训员工方面进行了投资，包括向现有客户群提供卓越客户服务的技术培训，以及以扩大客户群为重点的高级销售培训。

选择性收购互补性业务或资产。我们通过有选择地收购战略市场中的高质量丙烷业务来补充我们的有机客户群增长和留住计划，以及确定和培育新的市场扩张努力，以建立或扩大我们的存在和扩大市场份额。我们的收购战略是专注于现金流相对稳定或可预测的业务，这将扩大我们在具有战略吸引力的市场的存在，补充我们现有的业务部门，或提供一个使我们的业务多样化的机会。我们在评估传统能源和可再生能源收购机会时非常耐心、严谨和慎重。

内部重点放在提高运营效率、调整成本结构和增强客户组合上。我们在内部专注于提高现有运营的效率、客户支持、管理成本结构、改善客户组合以及加强网络安全防御。通过对我们的技术基础设施进行投资，我们继续寻求提高运营效率和所用资产的回报。我们发展了精简的营运范围和管理架构，以促进有效的资源规划和决策。我们的内部努力尤其集中在路线优化、预测客户使用、客户入职和支持、库存控制、现金管理和客户跟踪等领域。我们将继续追求运营效率，同时继续专注于为我们的客户群提供卓越的服务。我们的系统平台是先进的和可扩展的，我们将寻求利用这一技术来增强路由、预测和客户关系管理。

选择性处置非战略性资产。我们不断评估我们现有的设施，通过选择性地剥离增长较慢的市场的业务，寻找机会优化我们的资产回报率，产生的收益可以再投资于提供更大增长机会的市场。我们的目标是最大限度地提高我们所有资产的增长和利润潜力。

丙烷郊区体验的三大支柱。我们在三大公司支柱的支持下执行上述战略：

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业务细分

如下所述，我们在四个运营部门管理和评估我们的业务，其中三个是需要报告的部门：丙烷、燃料油和成品油以及天然气和电力。有关我们业务部门的财务信息，请参阅本年度报告中的合并财务报表附注。

丙烷

丙烷是天然气加工和炼油的副产品。与其他形式的独立能源相比，它是一种清洁的燃烧能源，因其可移植性和易用性而被公认为是一种清洁的燃烧能源。丙烷的使用分为三大类：

在住宅和商业市场，丙烷主要用于空间供暖、水加热、衣服烘干和烹饪。工业客户通常使用丙烷作为汽车燃料，为越野车、叉车和固定发动机提供动力，用于加热炉、切割气体和其他工艺应用。在农业市场上，丙烷主要用于烟草烘烤、作物烘干、家禽育苗和杂草防治。

丙烷是在加工厂从天然气或石油井口气中提取出来的，或者在精炼过程中从原油中分离出来的。为了便于运输和配送，通常在中等压力或冷藏条件下以液体状态运输和储存。当压力被释放或温度升高时，丙烷成为一种易燃气体，无色无味，尽管添加了一种气味来检测它。丙烷是无毒的，清洁的燃烧，当消费时，几乎不会产生颗粒物或二氧化硫(对气候变化有贡献)。

产品分销与营销

截至2021年9月25日，我们通过一个全国性的零售分销网络分销丙烷，该网络由41个州的大约700个地点组成。我们的行动主要集中在美国东海岸和西海岸地区，以及美国中西部地区和阿拉斯加的部分地区。截至2021年9月25日，我们为大约855,000名丙烷客户提供服务。通常，我们的客户服务中心位于天然气不容易获得的郊区和农村地区。一般来说，这些客户服务中心由办公室、家电陈列室、仓库和服务设施组成，场所内有一个或多个18,000至30,000加仑的储油罐。我们大约60%的住宅客户通过自动输送系统获得丙烷供应。根据每个客户的历史消费模式和当时的天气状况，这些送货计划通过专有的计算机技术进行。此外，我们还向我们的客户提供预算付款计划，根据该计划，客户预计每年购买的丙烷和服务合同将在12个月内以一系列估计相等的月付款方式支付。在我们的客户服务中心，我们还向从我们购买丙烷的客户销售、安装和维修供暖和烹饪用具，在某些地点还向机动车辆的丙烷燃料系统提供服务。

我们主要向七个客户市场销售丙烷：住宅、商业、工业(包括发动机燃料)、政府、农业、其他零售用户和批发。我们在2021财年销售的丙烷加仑中，约有91%卖给了零售客户：44%卖给了住宅客户，36%卖给了商业客户，9%卖给了工业客户，4%卖给了政府客户，4%卖给了农业客户，3%卖给了其他零售用户。丙烷的余额约为9%

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我们在财年销售的加仑汽油2021 w艾尔适用于风险管理活动和批发客户。在本财年，没有一个客户占我们丙烷收入的10%或更多 2021.

丙烷的零售运输通常是通过尾巴和行李架卡车交付给客户的。丙烷从短尾卡车(通常容量从2400加仑到3500加仑不等)泵入客户住所的固定储油罐。这些储罐的容量从大约100加仑到大约1200加仑不等，典型的储罐容量为300到400加仑。就像丙烷行业中常见的那样，我们拥有位于客户场所的相当大一部分储罐。我们还用便携式气瓶向零售客户输送丙烷，气瓶的容量通常为5到35加仑。当这些钢瓶交付给客户时，空钢瓶会在原地重新灌装或运输到我们的配送地点进行补给。我们还用被称为运输车的较大卡车向某些其他散装终端用户运送丙烷，这种卡车的平均运力约为9000加仑。接受运输交付的最终用户包括工业客户、大型供暖客户，如使用丙烷作为补充燃料以满足高峰负荷交付要求的当地天然气公用事业公司，以及使用丙烷进行作物干燥的大型农业客户。

供给量

我们的丙烷供应来自大约40家批发商，分布在美国和加拿大的大约160个供应点。我们主要根据每年续签的一年协议购买丙烷，也在现货市场购买丙烷。供应合同一般规定按照交货时公布的价格或主要储存点确定的当前价格定价，有些合同包括通常以现行市场价格为基础的定价公式。其中一些协议提供了最高和最低季节性购买指导方针。丙烷通常通过普通承运商、业主运营商和铁路罐车的组合从炼油厂、管道终端、存储设施(包括我们在加利福尼亚州埃尔克格罗夫的存储设施)和沿海终端运输到我们的客户服务中心。见本年度报告第2项。

从历史上看，丙烷的供应一直很容易从我们的供应来源获得。虽然我们不能保证未来丙烷的供应，但我们目前预计在2022财年能够确保充足的供应。在2021财年，Crestwood Equity Partners L.P.(“Crestwood”)和Targa Liquds Marketing and Trade LLC(“Targa”)分别占我们丙烷总购买量的29%和16%。在2021财年，没有其他单一供应商占我们丙烷购买量的10%或更多。我们丙烷供应的可获得性取决于几个因素，包括冬季天气的严酷程度、对可用供应(例如农作物干燥和出口)的竞争需求的大小、运输和储存基础设施的可用性以及天然气和燃料油等竞争燃料的价格和可用性。我们相信，如果克雷斯特伍德或塔尔加的供应中断，我们将能够确保从其他来源获得充足的丙烷供应，而不会对我们的运营造成实质性中断。然而，购买和运输这种丙烷的成本可能会更高，至少在短期内，我们的利润率可能会受到影响。在2021财年，我们从国内供应商购买的丙烷总量约占85%。

我们寻求减少丙烷价格波动对我们产品成本的影响，并帮助确保在供应短缺期间丙烷的供应。我们与第三方签订丙烷远期期权和互换协议，在未来以固定价格买卖丙烷。我们的高级管理层通过执行我们的套期保值和风险管理政策来监督这些活动。见本年度报告第7和7A项。

我们在加利福尼亚州的埃尔克格罗夫拥有并运营一家大型丙烷储存设施。我们还在美国各地的其他地点经营较小的储存设施，并有权使用其他地点的储存设施。这些储存设施使我们能够购买和储存大量丙烷，特别是在需求低迷的时期，这通常发生在夏季的几个月。这种做法有助于确保在需求旺盛或价格不稳定期间更安全地供应丙烷。截至2021年9月25日，我们位于加利福尼亚州埃尔克格罗夫的工厂的大部分存储容量租赁给了第三方。

竞争

根据美国人口普查局的2019年美国社区调查，丙烷在美国住宅能源中排名第三，约5%的家庭使用丙烷作为主要的空间取暖燃料。这一水平在过去20年中没有实质性变化。作为一种能源，丙烷主要与天然气、电力和燃料油竞争，主要是基于价格、可用性和便携性。

在由天然气提供服务的地区，按等值英国热量单位(BTU)计算，丙烷比天然气更贵，但在无法获得天然气或要求产品可携带性的农村和郊区地区，丙烷是天然气的替代品或补充。从历史上看，天然气向传统丙烷市场的扩张一直受到

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扩展管道和零售分销系统所需的资本成本，在一些地区，地质学和活动家的挑战.  从美国页岩矿藏中提取的天然气供应日益增多，可能会加速未来天然气管道的延伸。  尽管天然气管道延伸到以前没有服务的地理区域往往会取代这些地区的丙烷分布，但我们认为，随着地理偏远地区开发新的社区，丙烷销售可能会出现新的机会。

与其他能源相比，丙烷具有一定的相对优势。例如，在某些地理区域，丙烷通常比电力更便宜，用于空间取暖、热水加热、衣服烘干和烹饪。燃料油的使用在地理上是有限的(主要在东北部)，即使在该地区，丙烷和燃料油也不是主要的竞争对手，因为从一个来源转换到另一个来源的成本很高。

除了与其他能源供应商竞争外，我们的丙烷业务还与其他零售丙烷分销商竞争。丙烷零售行业高度分散，竞争通常发生在当地，与其他大型全方位服务的多州丙烷营销商、数千家规模较小的地方独立营销商和农场合作社展开竞争。基于2019年包含的行业统计数据丙烷零售年报，由丙烷教育和研究理事会于2020年12月发布，以及石油/天然气杂志日期为2020年2月，包括我们在内的十大零售商约占美国丙烷总零售额的31%。我们的每个客户服务中心都在自己的竞争环境中运作，因为零售营销人员倾向于靠近客户，以降低提供服务的成本。我们典型的客户服务中心的有效营销半径约为50英里，但在某些地区，营销半径可能会由一个或多个卫星办事处扩展。我们的大多数客户服务中心在任何时候都会与五个或五个以上的营销人员或分销商竞争。

燃料油和成品油

产品分销与营销

我们主要在美国东北部地区向大约35,000个住宅和商业客户销售和分销燃料油、煤油、柴油和汽油。2021财年燃料油和成品油的销售额为2400万加仑。我们在2021财年销售的燃料油和成品油加仑中，约67%卖给了住宅客户，主要用于家庭取暖，7%卖给了商业客户，7%卖给了其他用户。2021财年，柴油和汽油的销售额占这一细分市场总销量的剩余19%。与丙烷相比，燃料油的用途更有限，几乎只用于住宅和商业建筑的空间和热水加热。我们向商业和工业客户销售柴油和汽油，主要用于驾驶机动车辆。

我们大约45%的燃料油客户通过自动输送系统获得燃料油。根据每个客户的历史消费模式和当时的天气状况，这些送货计划通过专有的计算机技术进行。此外，我们还为我们的客户提供预算付款计划，根据该计划，客户预计每年购买的燃料油将在12个月内以一系列估计相等的月付款方式支付。在我们的客户服务中心，我们还向从我们购买燃料油的客户销售、安装和维修加热设备。

燃料油的运输通常通过油罐车运送给客户，油罐车的容量从2500加仑到3000加仑不等。燃料油从油罐车被泵入一个固定的储油罐，该储罐位于客户的住所内，属于客户所有。客户储罐的容量从大约275加仑到大约1000加仑不等。在2021财年，没有一个客户占我们燃料油和成品油收入的10%或更多。

供给量

我们以管道、卡车或油罐车的数量获得燃料油和其他成品油，并与某些管道和码头运营商签订合同，获得在我们不拥有的13个码头设施临时储存燃料油的权利。我们与某些燃料油供应商有安排，这些供应商可以在东北地区的特定码头开放使用燃料油。此外，我们购买的燃料油有一部分是在当地批发码头货架上购买的。在大多数情况下，供应合同不会预先确定燃料油的价格；相反，价格通常是根据交货时的市场价格，加上或减去运输和批量折扣的差额来确定的。我们在大约45个供应点从大约20个供应商购买燃料油。虽然燃料油供应比丙烷更容易受到较长时间供应限制的影响，但我们相信我们的供应安排会为我们提供充足的供应来源。尽管我们不能保证未来燃料油供应的可用性，但我们目前预计能够在2022财年确保充足的供应。

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竞争

燃料油行业是一个成熟的行业，预计总需求将保持相对持平至适度下降。燃料油行业高度分散，其特点是大量规模相对较小、独立拥有和运营的当地分销商。我们与其他提供广泛服务和价格的燃料油分销商竞争，从提供全方位服务的分销商到只提供送货服务的分销商。我们是一家提供全方位服务的能源供应商，并为我们的燃料油客户群开发了一系列旨在建立客户忠诚度的销售计划和服务。例如，我们为燃料油客户提供全天24小时的家用取暖设备维修服务。燃料油业务部门还与替代能源供应商(主要是天然气、丙烷和电力)争夺零售客户。

天然气和电力

我们通过我们全资拥有的子公司Agway Energy Services，LLC(“AES”)在纽约、宾夕法尼亚州和马里兰州等放松管制的市场销售天然气和电力，主要面向住宅和小型商业客户。从历史上看，当地公用事业公司向客户提供电力和天然气服务的所有三个方面：发电、输电和配电。然而，在放松管制的情况下，几个州的公用事业委员会正在向AES等能源服务公司发放许可证，让它们充当终端消费者的替代商品供应商。基本上，本港的公用事业公司在其配电系统上分配电力和天然气，而我们则安排向特定的输送地点供应电力或天然气。这一细分市场的业务战略是通过专注于客户群的增长和向被视为战略市场的其他放松管制的市场扩张来扩大其市场份额。

我们为纽约、宾夕法尼亚州和马里兰州约3.9万家天然气和电力客户提供服务。纽约公共服务委员会(“NY PSC”)关于低收入消费者的命令于2018年生效，要求所有能源服务公司(“ESCO”)停止为某些低收入消费者提供服务。因此，AES将大约7900名客户退还给了当地公用事业服务部门。纽约PSC在2016年发布的第二项命令(“重置命令”)试图强加允许纽约PSC监管ESCO定价的规则，但随后遭到纽约最高法院的质疑和推翻。在上诉中，纽约州上诉法院在2019年做出了一项裁决，认为纽约PSC不能监管ESCO的定价，但如果NY PSC认定ESCO的定价不“公正和合理”，它确实有能力限制ESCO进入公用事业分配系统。2019年12月，纽约PSC发布了一项命令，对ESCO施加了产品、定价和其他要求(“第二重置命令”)。Aes被明确且唯一地豁免于在进一步的规则制定程序悬而未决期间，遵守有关产品供应的标准。2020年9月，纽约PSC发布了另一项命令，重申了第二次重置命令，其中包括一项豁免，允许AES在规则制定程序继续进行的同时，保持其在纽约的现有商业模式。另外，由于新冠肺炎大流行，纽约州于2020年3月发布了紧急状态命令。虽然纽约州对新冠肺炎的紧急状态命令于2021年6月结束，但其他紧急状态命令于2021年7月发布，并仍然有效。根据纽约州的法律，电话推销员在紧急状态期间不能打销售电话。因此，AES于2020年3月停止了在纽约的所有电话营销销售活动，截至本年度报告发布之日，这一条件仍然有效。

在2021财年，我们通过天然气和电力部门销售了大约170万德卡瑟姆的天然气和2.149亿千瓦时的电力。我们大约87%的客户是居民家庭，其余的是小型商业和工业客户。新客户是通过众多的营销和广告计划获得的，包括电话营销和直接邮寄计划。大部分本地公用事业公司都有收费服务安排，让客户收到本地公用事业公司的单一账单，其中包括本地公用事业公司的配电费，以及由AES提供并由客户使用的天然气或电力的产品费用。我们与数间本地公用事业公司订有协议，提供收费收费服务。根据这些安排，当地公用事业公司在客户开单后的指定天数后向我们支付全部或部分客户账单，而不再求助于AES。

天然气的供应是通过与主要国家批发供应商的年度供应协议安排的。年度天然气供应合同的定价基于交货时公布的市场价格，一些合同包括通常基于现行市场价格的定价公式。我们的大部分电力需求是通过纽约独立系统运营商(“NYISO”)和PJM互联公司(“PJM”)根据年度供应协议购买的，以及通过公开市场上其他国家批发供应商的购买安排。NYISO和PJM协议下的电价基于交货时的当地市场指数。竞争主要是与当地公用事业公司以及其他提供与AES类似的替代能源的天然气和电力营销商。

所有其他

我们向我们的丙烷、燃料油、天然气和电力业务的客户销售、安装和服务各种类型的全屋供暖产品、空气净化器、加湿器和空间加热器。我们的供应需求是通过供应安排来满足的。

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与几家大型地区性设备制造商和分销公司合作。这一行业的竞争主要是与当地小型供暖和通风供应商和承包商的竞争，以及次要程度的其他地区性服务提供商的竞争。我们正在提供的服务的重点是支持我们现有客户群在丙烷、成品油以及天然气和电力业务领域的服务需求。此外，我们已与第三方服务提供商达成协议，以补充并在某些情况下补充我们现有的服务能力。

季节性

零售丙烷和燃料油分销业务以及天然气营销业务是季节性的，因为这些燃料的主要用途是供暖住宅和商业建筑。从历史上看，我们大约三分之二的零售丙烷销量是在10月至3月的六个月采暖旺季期间销售的。燃料油业务往往会经历更多的季节性，因为它在空间取暖方面的使用较为有限，我们大约四分之三的燃料油销量在10月至3月之间售出。因此，销售额和营业利润集中在我们的第一个和第二个会计季度。因此，运营现金流在第二和第三财季最大，因为客户在冬季取暖季节购买的产品需要支付费用。我们预计，从4月到9月(我们的第三和第四财季)，营业利润和净亏损或净收益都会下降。

天气状况对我们产品的需求有很大影响，特别是用于取暖和农业用途的丙烷、燃料油和天然气。我们的许多客户主要依靠丙烷、燃料油或天然气作为取暖源。因此，销售量直接受到我们服务区冬季天气的严重程度的影响，冬季天气的严酷程度每年可能会有很大不同。在任何特定地区，持续高于正常温度的温度往往会导致丙烷、燃料油和天然气消耗的减少，而持续低于正常温度的温度往往会导致更多的消耗。

商标和商号

我们主要依靠商标、商业秘密和版权法的结合，以及与员工和第三方的合同条款来建立和保护我们的知识产权。我们使用我们拥有的各种商标和商号，包括“郊区丙烷”和“安格威能源服务”，以及结合了相关标志的相关标志或设计，如“用郊区丙烷变绿”和“能源卫士”。郊区丙烷和安格威能源服务公司使用的所有商标和商号都已在美国专利商标局注册(或正在申请注册)。我们认为我们的商标、商号和其他专有权利是有价值的资产，并相信它们在我们产品和服务的营销中具有重要价值。

政府监管；环境、健康和安全事务

我们的运营受到众多联邦、州和地方环境、健康和安全法律法规的约束。一般而言，这些法律和法规对危险材料和污染物的排放施加限制，并为危险材料和固体及危险废物的处理、运输、分配、处理、储存和处置制定标准，这可能需要对环境影响(包括自然资源损害)进行调查、评估、清理或监测，或对其进行赔偿。值得注意的是，这些法律包括联邦综合环境响应、补偿和责任法(“CERCLA”)、资源保护和回收法(“RCRA”)、“清洁空气法”、“清洁水法”、“国家环境政策法”及其实施条例，以及类似的州法律和法规。此外，我们的全资子公司Agway Energy Services LLC在零售能源市场销售电力和天然气时，有专门的环境法律法规。根据我们所受的各项法律和法规，我们必须保持各种许可证，并遵守各种监测和报告的要求。

我们在危险物质可能存在或可能已经存在的地点拥有不动产，这些地点可能是先前活动的结果。我们预计，我们将被要求花费资金参与某些地点的补救工作，包括根据适用法律我们已被指定为潜在责任方的地点，以及具有地上和地下燃料储罐的地点。我们还将产生与环境合规相关的其他费用。我们持续监控我们的运营是否存在潜在的环境问题，包括法律要求和补救技术的变化。截至2021年9月25日，我们累积了190万美元的环境负债，这是我们所有物业未来估计的补救和监测责任总额。

估计我们在特定地点的责任范围，以及补救和监测该地点的方法和最终成本，需要做出许多假设。因此，补救和监测任何地点的最终费用可能与目前的估计不同，部分取决于是否存在与该地点有关的额外污染(目前我们不知道)。然而，我们认为，我们过去的经验为估计这些负债提供了合理的基础。当获得更多信息时，估计会根据需要进行调整。虽然我们预计任何这样的调整都不会对我们的财务报表产生重大影响，但正在进行的或未来的环境研究或其他因素的结果可能会改变这一预期。

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并要求记录额外的负债。我们目前还不能确定我们是否会招致额外的环境保护负债或任何该等负债的范围或数额，或该等额外负债将受约束的程度对任何合同赔偿保护措施.

美国国家消防协会(“NFPA”)实施的某些规则和程序以及类似的州法律法规管理丙烷的安全处理，并在我们运营的所有州建立丙烷储存、分配和设备安装和操作的行业标准。在一些州，这些法律和法规由州政府机构管理，而在另一些州，它们是在市政一级管理的。

NFPA的规则和程序以及类似的州法律法规管理馏分(燃料油、煤油和柴油)和汽油的安全处理，并在我们销售这些产品的所有州建立燃料油、煤油、柴油和汽油储存、分销和设备安装和操作的行业标准。在一些州，这些法律和法规由州政府机构管理，而在另一些州，则由市级管理。

关于用卡车运输丙烷、馏分和汽油，我们受涵盖危险材料运输的法律法规的约束，并分别由联邦汽车承运人安全管理局(Federal Motor Carrier Safety Administration)和美国交通部(DOT)管道和危险材料安全管理局(Pipeline And Hazardous Material Safety Administration)或类似的州机构进行管理。我们进行持续的培训计划，以帮助确保我们的运营符合这些和其他适用的安全法律和法规。我们持有运营我们的设备和设施所需的各种许可证，其中一些许可证可能对我们的运营至关重要。为了遵守交通部针对服务多个客户的“管辖”丙烷系统的管道安全规定，我们为员工提供培训和书面指导，定期向客户提供意识通知和安全信息，已建立书面程序将天然气管道紧急情况造成的危害降至最低，并保存检查记录。

我们的运营受1970年联邦职业安全和健康法案(“OSHA”)以及监管工人健康和安全保护的类似州法律规定的工作场所安全标准的约束。通过要求的工作场所工伤和疾病记录保存和报告来监控对这些标准的遵守情况。我们相信，我们的运营在所有实质性方面都符合适用的工人健康和安全标准。我们还必须遵守由国土安全部(DHS)管理的2002年联邦国土安全法(Federal Homeland Security Act)对危险材料(包括丙烷)的安全管理的法律和法规。国土安全部颁布了“化学设施反恐标准”(“CFATS”)，以风险为基础的分层结构来识别和保护存在最大安全风险的化学设施。我们有许多设施在国土安全部注册。目前，我们已经提交了国土安全部定义的所有必要的顶屏，并为我们的监管或“分层”设施制定了经批准的现场安全计划。在我们的设施中，只有不到5%被指定为分层设施。我们预计，对于那些正在进行合规活动的分层设施，与行政控制和加强物理安全措施相关的小成本将继续产生。

美国环境保护署(“EPA”)根据“清洁空气法”(Clean Air Act)发布了一项危害调查结果，认定二氧化碳、甲烷和其他四种温室气体(“温室气体”)的排放威胁着今世后代的公共健康和福利。基于这些发现，环境保护局已经开始采纳和实施法规，以限制某些行业的温室气体排放，并要求某些受监管的设施进行报告。虽然丙烷本身不被认为是温室气体，但这些法规既影响了我们的核心业务，也影响了AES的电力和天然气零售。环境保护局监管温室气体的权威得到了美国最高法院的支持。环境保护局管理的变化可能会导致气候变化缓解和适应措施的优先顺序确定，并推动大幅减少温室气体排放。在未来几年，我们可能会产生与遵守任何此类新法规所需的运营变化相关的成本。

美国国会两院都考虑通过立法来减少温室气体的排放。虽然2021年11月签署成为法律的两党基础设施法案没有强制温室气体减排，但它提供了应对气候变化灾难的保护措施，包括对清洁能源的投资。目前，我们无法推测新的基础设施法、替代能源的开发或任何未来的气候变化立法可能对我们的业务或运营结果产生的程度或影响。

无论在国家层面上发生了什么，许多州和市政当局已经开始采用法律和政策来监管温室气体排放。这些监管行动可能会要求我们招致更多支出或收入损失。我们无法预测未来是否或以何种形式制定额外的气候变化法律法规，以及这些法律法规可能对我们的业务、财务状况或运营产生什么影响。这些地方、州和未来的国家法律法规已经引发了我们行业向下一代清洁能源的转变。通过进行战略投资，我们在这方面处于行业领先地位，因此，随着这些法律和法规的生效，我们可以定位于拥有充足的清洁能源供应。例如，我们收购了Oberon 39%的股权，Oberon是一家开发阶段的低碳可再生二甲醚(RDME)运输燃料生产商，目标是将rDME+丙烷混合产品商业化。我们还签署了购买和分销可再生丙烷的协议，与其他可再生丙烷相比，可再生丙烷提供了一种低碳排放的选择。

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传统的丙烷、汽油或柴油。我们致力于在未来几年增加rDME混合丙烷和可再生丙烷的供应。

采用联邦、州或地方气候变化立法或监管计划来减少温室气体排放可能需要我们增加资本和运营成本，从而影响产品价格。我们无法预测气候变化立法条款和可再生能源标准是否或以何种形式颁布，以及这些法规可能对我们未来的业务、财务状况或运营产生什么影响。此外，气候变化的一个后果是季节性温度的波动性增加。很难预测我们产品的市场将如何受到气温波动增加或总体气温上升的影响，尽管如果冬季几个月出现反常变暖的总体趋势，可能会对我们的业务产生不利影响。

未来的发展，如更严格的环境、健康或安全法律法规，可能会影响我们的运营。我们预计，我们遵守环境、健康和安全法律法规(包括RCRA和CERCLA)的成本不会对我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响，这些法律法规目前有效并适用于已知地点。然而，不能保证我们的财务状况或运营不会因未来发现目前未知的环境责任或未来的环境法规而不会受到实质性的不利影响。

我们做生意的许多州都通过了法律，禁止消费者和住宅用产品的卖家之间的交易中存在“不公平或欺骗性的做法”，赋予该州的司法部长或其他官员权力调查涉嫌违反这些法律的行为。根据这些法律，我们不时收到总检察长办公室或其他政府官员关于向住宅客户销售我们的产品的查询或要求提供更多信息。根据目前的信息，由于我们的政策和业务实践旨在遵守所有适用的法律，我们不相信与此类查询或请求相关的成本或责任会对我们的财务状况或经营结果造成重大不利影响；但是，我们不能保证我们的财务状况或经营结果不会因当前或未来的政府调查或由此引发的民事诉讼而受到实质性的不利影响。

有关AES业务受到的某些监管和诉讼影响的描述，请参阅题为“AES收购和留住天然气和电力零售客户的能力具有很强的竞争力、价格敏感性，可能会受到州法规变化的影响”的风险因素。

ESG战略和计划

我们致力于为我们的客户和当地社区提供安全、可靠、负担得起和可持续的能源解决方案，并在我们的环境、社会和治理(ESG)倡议方面取得了重大进展，这些倡议在2019年6月推出了我们的郊区丙烷体验三大支柱。三个基本支柱是：i)用郊区的丙烷实现绿色环保(Ii)(Ii)(Ii)郊区，以及iii)郊区对卓越的承诺。我们发起这一企业计划是为了强调我们致力于为客户的舒适和安全提供卓越的承诺，我们忠于我们敬业的员工为他们的安全和职业发展提供帮助，我们为回馈我们服务的社区所做的慈善努力，我们倡导将丙烷作为清洁能源解决方案所固有的环境效益的工作，我们专注于支持客户的可持续发展需求，以及我们投资和开发创新解决方案以帮助为降低温室气体排放铺平道路的战略愿景。我们致力于以整体的方式实施业务战略，为我们的客户、员工、投资者、我们的业务和整个社区做最好的事情。对我们来说，有效的ESG管理支持我们的目标，即为我们的单位持有人创造长期价值，并支持我们其他利益相关者的利益。我们的监事会在监督郊区面临的风险管理方面发挥着积极作用，包括那些受ESG问题影响的风险。

为了支持我们成功管理和发展业务的努力，我们将继续设法在我们的战略中加入更多ESG计划，以支持我们的客户、员工、投资者和我们所服务的社区，包括支持我们的三大支柱战略计划的计划。推进我们对ESG计划的关注将使我们整个业务的参与度更高，并帮助我们继续识别和满足客户、员工、投资者和其他利益相关者不断变化的期望。

环保倡议

我们的用郊区的丙烷实现绿色环保公司支柱包括我们的承诺和努力，将推广丙烷的多功能、负担得起和清洁燃烧的特性作为一个解决方案，有助于我们的客户实现他们的可持续发展目标，以及我们为减少国家碳足迹、减少温室气体排放和对气候变化产生积极影响的总体目标所做的努力。这一支柱得到了这样一句口号的支持：“服务今天的社区，引领我们走向可持续的明天。”丙烷因其对环境的低影响而被清洁空气法修正案所认可，与其他传统燃料相比，丙烷可以立即提供减少碳排放的机会，特别是在交通领域。丙烷是无毒的，对吗？

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它不会产生二氧化硫(温室效应的一个主要原因)，比汽油和柴油少排放60%到70%的烟雾，产生碳氢化合物。几个州已经实施了低碳燃料标准，承认使用丙烷为越野车和叉车提供动力对环境的好处。透过专责的销售工作，我们正积极推广在运输行业使用丙烷取代柴油，而在过去三个财政年度，我们每年的销售量都较去年为高。比每年向越野车市场供应270万加仑丙烷，与柴油相比，这有助于每年减少约1900万英镑的碳排放，或55%。

随着从可再生资源生产丙烷的新技术的进步，以及其他降低传统丙烷碳强度的技术进步，我们的用郊区的丙烷实现绿色环保公司支柱还强调了我们投资于创新解决方案的承诺，这些解决方案可以为可持续的能源未来做出贡献。从2020财年开始，该伙伴关系在推进我们的战略增长计划方面取得了长足进步，通过我们的用郊区的丙烷实现绿色环保企业支柱。具体地说，我们签订了每年供应和分销约100万加仑可再生丙烷的合同，这些可再生丙烷是从废脂肪和废油中生产出来的，以满足客户对可再生能源的需求。为了支持我们开始建设可再生能源平台的长期战略增长计划，我们收购了Oberon Fuels，Inc.(“Oberon”)39%的股权，Oberon Fuels，Inc.(“Oberon”)是一家处于开发阶段的低碳可再生二甲基二甲基(“RDME”)运输燃料生产商，可从可再生资源(如造纸和纸浆业的木材废料或农业的乳肥)中生产。该合作伙伴关系将拥有在北美营销和销售rDME的独家权利，并正在与Oberon管理团队合作，将rDME商业化，作为rDME的三种应用之一的零排放运输途径的解决方案，这些应用可以是：(I)柴油替代品，(Ii)氢载体，或(Iii)与丙烷或可再生丙烷的混合物，以降低其碳强度。

进一步支持该伙伴关系努力推进其用郊区的丙烷实现绿色环保公司倡议，我们已经正式注册了用郊区的丙烷实现绿色环保美国专利商标局的标识。作为我们为可持续能源未来进行创新的承诺的一部分，以及为支持我们打造可再生能源平台的战略增长计划，该伙伴关系还设立了一个新的行政级别职位(直接向我们的总裁兼首席执行官汇报)，名为战略计划副总裁-可再生能源。这一新职位的重点是确定、分析和开发可再生能源领域内的机会，为未来潜在的收购、伙伴关系或合作安排提供支持，以支持伙伴关系通过投资和开发有助于减少温室气体排放的创新解决方案来促进其整体业务增长的努力。

我们在我们网站的“走向绿色”页面上展示了我们对可持续和无害环境做法的承诺的信息，该页面可在以下网址访问：Www.suburbanpropane.com/suburban-propane-experience/go-green。我们的“绿色环保”页面上包含的信息并不打算通过引用的方式并入本Form 10-K年度报告中。

社会倡议

该伙伴关系有90多年的历史，坚定不移地致力于最高标准的安全和卓越的客户服务。从1928年我们作为一家家族企业起家，我们一直保持着以家庭为导向的文化，在我们服务的每个当地社区都有深厚的根基。我们的郊区公司支柱公司通过伙伴关系与美国红十字会的全国伙伴关系和无数当地社区的赞助和活动，以及许多以员工为重点的倡议，突出了我们对慈善事业的持续奉献精神，这些倡议使伙伴关系成为一个伟大的工作场所。这根柱子由标语支撑，“郊区关心我们的人民和我们服务的社区。”

在截至2021年9月25日的财年中，合作伙伴关系 我们特别重视与各组织合作，这些组织在我们的业务范围内向服务不足社区的妇女和儿童提供急需的援助，提供食物、住所、教育用品和许多其他基本物品。我们还与美国陆军的青年成功伙伴关系(“Payes”)计划建立了合作伙伴关系，该计划保证士兵在服役结束后有机会在该伙伴关系内接受面试和可能的就业，并包括通过Payes计划开展的招募职能、社区活动和各种外展活动中的伙伴关系。今年，我们的郊区这些活动被新泽西州比兹确认为年度最佳企业公民的决赛选手。我们还加大了对美国红十字会的支持力度，特别是考虑到在大流行期间需要献血。

安全问题

我们对安全的承诺植根于我们的文化和伙伴关系的使命宣言中。我们相信，员工、客户和社区的安全和福祉是最重要的。安全是我们业务的重中之重，我们将继续投资于项目、技术和培训，以提高我们整个运营的安全性。我们相信，实现卓越的安全性能是支持我们的业务和管理我们的运营的一项重要的短期和长期战略举措。

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人力资本管理

我们的董事会和管理层认为，有效的人才开发和人力资本管理是合作伙伴关系持续成功的关键组成部分。我们的董事会参与领导力发展，并积极监督合伙企业的继任规划，包括定期审查我们的人才管理战略、领导力渠道和关键高管职位的继任规划。我们的董事会监督继任计划的过程，董事会的薪酬委员会实施薪酬、留住和激励关键人才的计划。

为进一步支持我们的郊区作为企业支柱，以及我们对建设多元化和包容性文化的承诺，我们制定了许多以员工为重点的计划，以支持员工的职业发展和招聘，例如我们的“引导您的职业”计划，该计划鼓励和支持员工继续深造，提高他们的知识和技能，为他们提供更多的机会和责任；我们的“这里聘用的英雄”计划，在该计划中，我们为吸引和聘用退伍军人的努力感到自豪，以表彰和欣赏他们为伙伴关系带来的价值观、领导力、奉献精神和独特技能，以及为他们的家庭成员提供的支持；以及我们的“学徒计划”，该计划为学徒提供公司付费的在职培训，帮助他们发展自己的职业生涯，并为他们提供必要的技能和工具，为他们在合作伙伴关系中的成功职业生涯做好准备。

治理倡议

董事会相信，健全的企业管治惯例和政策为协助董事会履行其对单位持有人的职责提供了重要的框架。我们的公司治理实践和政策定期重新评估，反映在我们的委员会章程、商业行为和道德准则以及我们的公司治理准则和原则中。每本书的副本均可从我们的网站获得，网址为Www.suburbanpropane.com.

合伙企业是首批取消普通合伙人“激励性分配权”的公开交易合伙企业之一，我们在2006年完成了这项工作。这消除了我们的普通合伙人和有限合伙人之间存在利益冲突的可能性，并简化了我们的资本结构。合伙企业和我们的经营合伙企业的普通合伙人是特拉华州的有限责任公司郊区能源服务集团有限责任公司(以下简称“普通合伙人”)，其唯一成员是合伙企业的首席执行官。除了作为将保留在普通合伙人中的784个共同单位的持有者外，普通合伙人在我们或我们的运营合伙企业中没有任何经济利益。因此，与许多公开交易的合伙企业不同，合伙企业由我们的单位持有人通过独立选举产生的董事会控制。

治理亮点

表明我们致力于健全公司治理的几个亮点包括：

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董事会多元化亮点

我们的主管拥有与我们的业务和战略相关的广泛而多样的经验，这些经验增强了我们董事会的知识以及他们为合作伙伴提供的洞察力，包括在以下行业的丰富经验：

我们的主管目前还担任或曾经担任过各种领导职务，包括：

如果我们的董事会出现空缺，我们的提名/治理委员会将根据其章程的指示，考虑来自不同学科和不同背景的候选人，以最佳方式增强董事会目前的人才和经验组合。虽然特定行业的专门知识是我们董事会监督伙伴关系的重要组成部分，但我们根据伙伴关系的需要考虑候选人资格和技能的所有方面，以期创建一个具有多样化经验和观点的董事会；包括种族、性别、年龄、背景和专长领域的多样性。我们还受益于拥有行业外专业知识的主管的观点，我们的提名/治理委员会在提名/治理委员会挑选主管候选人的人才库中包括女性和少数族裔候选人，并有任何可能聘用的猎头公司。

安全及道德热线

合伙企业的政策是鼓励就其业务的合法和道德行为、其审计和会计程序或相关事项进行真诚的沟通。该伙伴关系的政策也是保护那些传达其真诚关切的人不会因此类报道而受到任何报复。所有员工、客户、供应商和其他利益相关者都可以通过拨打我们的安全和道德热线来传达担忧，该热线由第三方托管，在接到请求时保持保密和匿名。我们的高级领导团队与我们的审计委员会一起审查通过安全和道德热线报告的事项。我们的《商业行为和道德守则》也提供了保密和匿名的举报机制，并对其进行了描述。

网络安全

该伙伴关系的网络安全计划基于美国国家标准技术研究所(NIST)的网络安全框架。我们的计划范围广泛，涵盖了合作伙伴的所有一般企业信息技术(IT)系统，以及支持我们业务的运营技术系统。我们的高级领导团队与我们的审计委员会一起，定期和定期收到计划更新、指标和路线图，以促进计划和

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与合作伙伴的业务目标保持一致.我们的节目并定期审查控制措施由独立的第三方提供，使伙伴关系能够采用行业最佳做法。

员工

截至2021年9月25日，我们拥有3131名全职员工，其中573名从事一般和行政活动(包括车队维护)，34名从事运输和产品供应活动，2524名客户服务中心员工，以及95名兼职员工。截至2021年9月25日，我们有72名员工由8个不同的工会地方分会代表。我们相信，我们与工会和非工会员工的关系都是令人满意的。此外，我们还雇佣临时工来满足季节性高峰期的需求。

以下是对最重大风险、不确定性和假设的警示讨论，我们认为这些风险、不确定性和假设对我们的业务是重要的，应该与本Form 10-K年度报告中列出的所有其他信息一起仔细考虑。下面描述的风险并不是我们面临的所有风险的详尽列表。以下描述的风险按合伙企业面临的风险类别进行组织，但不一定按优先顺序或重要性顺序列出。除了本年度报告(Form 10-K)中其他地方讨论的因素外，本项目中描述的因素可能单独或总体上导致我们的实际结果与任何前瞻性陈述中描述的结果大不相同。如果未知的风险或不确定性成为现实或基本假设被证明是不准确的，实际结果可能与过去的结果和/或预期、估计或预测的结果大不相同。未来业绩的实现受到风险、不确定性和潜在的不准确假设的影响。在这种情况下，我们共同单位的交易价格可能会下降，您可能会损失我们共同单位的部分或全部价值。投资于我们的共同单位涉及到高度的风险。过去的财务业绩可能不是未来业绩的可靠指标，历史趋势不应用于预测未来时期的结果或趋势。您应仔细考虑以下列出的具体风险因素，以及本年度报告中包含或以引用方式并入的其他信息。本节中的一些因素是前瞻性陈述。请参阅上文“关于前瞻性陈述的披露”。

与我们的业务相关的风险

新冠肺炎疫情已经对我们的业务以及我们的客户和供应商的运营产生了不利影响，并可能在未来继续影响我们。

新冠肺炎及其变种在全球的持续传播，以及已经造成并持续存在的恐惧，导致了严重的经济不确定性，商业和消费者信心大幅下降，对我们以及我们客户和供应商的运营产生了负面影响和中断。由于许多因素，新冠肺炎大流行造成的破坏程度一直很难预测，现在仍然很难预测，其中包括：

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如果我们的大量员工或履行关键职能的员工因接触新冠肺炎或任何相关变种而生病和/或被隔离，或者如果政府政策限制我们员工履行关键职能的能力或要求雇主强制要求其员工接种疫苗，这些员工反过来又辞职或离职到其他不需要实施员工疫苗接种的企业，那么我们的运营在未来可能会受到负面影响。我们也无法预测大流行可能在多大程度上继续影响我们的业务，以及我们的客户和供应商及其财务状况。最后，新冠肺炎疫情可能会让我们的管理层更难估计未来业务的表现。当前新冠肺炎疫情的不可预测性和不确定性也可能放大和加剧本“风险因素”部分其他部分讨论的其他风险。

由于天气状况可能会对丙烷、燃料油和其他成品油和天然气的需求产生不利影响，我们的运营业绩和财务状况很容易受到暖冬和自然灾害的影响。

天气状况对供暖和农业用丙烷、燃料油和其他成品油和天然气的需求有很大影响。我们的许多客户主要依靠丙烷、燃料油或天然气作为取暖源。丙烷、燃料油和天然气的销售量在10月至3月为期6个月的采暖高峰期达到最高水平，并直接受到冬季月份的严重程度和长度的影响。通常，我们在供暖旺季销售约三分之二的零售丙烷和约四分之三的零售燃料油。在我们运营的地区，每年的天气状况可能会有很大不同，这可能会对我们的产品需求以及我们的财务业绩和状况产生重大影响。农业对丙烷的需求也受到天气的影响，因为收获季节的干燥或温暖天气可能会减少我们所服务的一些作物干燥应用中对丙烷的需求。

实际天气状况每年可能会有很大不同，对我们的财务业绩产生重大影响。例如，根据美国国家海洋和大气管理局(NOAA)报告的采暖度日数，我们服务地区的平均气温在2021财年、2020财年和2019财年分别比正常温度高10%、10%和6%。此外，我们运营的一个或多个地区的天气变化可能会显著影响我们销售的丙烷、燃料油和其他成品油和天然气的总量，从而影响我们的运营结果。东北地区的天气变化通常比其他地区的天气变化对我们的运营产生更大的影响。在那里，我们的丙烷账户和几乎所有的燃料油和天然气业务都比较集中。我们不能保证任何季度或年份的天气状况不会对我们的运营产生重大不利影响，也不能保证我们的可用现金足以支付我们债务的本金和利息，并向单位持有人进行分配。

如果由于气候变化或其他原因，重大天气状况或自然灾害(如洪水、干旱、野火、飓风、暴风雪或地震)的频率或强度增加，我们的运营业绩和财务业绩可能会受到我们设施或客户住宅和商业结构受损程度的负面影响，或者我们销售的产品供应或交付中断。

总体经济状况的恶化已经并可能继续损害我们的业务和经营业绩。

我们的业务和运营结果已经并可能继续受到国家或全球经济状况变化的不利影响，这些变化包括通货膨胀率、利率、资本市场可用性、消费者消费率、失业率、能源可用性和成本、流行病和公共卫生危机(包括新冠肺炎疫情)造成的负面影响，以及政府管理经济状况的举措的影响。

金融市场的波动和国家和全球经济状况的恶化已经并可能再次影响我们的业务和运作，这些方面包括：

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供应链的中断可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

本公司可能会因天气原因(包括气候变化、自然灾害、火灾或爆炸、恐怖主义、流行病(如新冠肺炎疫情或其他疫情)、罢工、政府行动、生产商和炼油厂的经济及运营考虑，或其他我们无法控制或无法控制的供应商及业务合作伙伴的原因)而对我们的供应链(包括第三方生产或运输及分销能力)造成损害或中断，这可能会削弱我们获得我们销售的产品充足供应的能力。

由于持续的新冠肺炎疫情及其对我们的供应链和整个全球供应链的潜在影响，我们在必要的程度上积极监测和管理供应链和物流(包括运输)问题。虽然我们从众多供应商处采购丙烷、燃料油、成品油和天然气，但新冠肺炎疫情对业务的限制或经济或供应链的波动可能会导致这些燃料的全球供应、物流和运输受到限制，从而可能导致价格上涨和/或不利影响我们获得充足供应以满足客户需求的能力。2020年和2021年对全球经济的破坏阻碍了全球供应链，导致提前期延长，运费普遍增加。我们已经采取措施，通过与我们的供应商和客户密切合作，在交付我们的产品和服务时对我们的采购职能和物流进行战略性管理，将这些增加的成本的影响降至最低。尽管我们已采取行动将中断对全球经济的影响降至最低，但不能保证全球供应链中不可预见的未来事件、我们交付产品和服务的能力或与此相关的成本不会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们购买和运输丙烷、燃料油和其他成品油和天然气的成本突然增加，原因包括我们无法从通常的供应商那里获得足够的供应，或者我们无法从其他供应商那里获得足够的此类产品供应，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们零售丙烷、燃料油、成品油和天然气业务的盈利能力在很大程度上取决于我们采购和运输产品的成本以及零售价格之间的差异。丙烷、燃料油和其他精炼燃料以及天然气是大宗商品，这些产品的可获得性，以及我们获得和运输这些产品所需支付的单价，都会受到生产和供应变化或其他我们无法控制的市场条件的影响，包括冬季天气的严酷和持续时间、自然灾害、竞争替代能源的价格和可用性、对产品(包括出口)和基础设施(包括骇维金属加工、铁路、管道和炼油厂)的竞争性需求限制，或者运输可获得性的延迟。在航运港口或其他入境点积压，以及缺乏可用的卡车运输或其他运输手段。我们通常来源的这些产品的供应可能会因为这些和其他我们无法控制的原因而中断，需要从其他地区的其他供应商那里通过卡车、轨道车或其他方式运输产品(如果有的话)，从而导致接收和交付客户的延迟，并增加费用。因此，至少在短期内，我们购买这些产品的替代供应并将其运输到我们设施的成本可能会大幅上升。由于我们可能无法立即或全部将丙烷、燃料油和其他成品油和天然气的批发和运输成本增加转嫁给我们的客户，这些增加可能会降低我们的盈利能力。此外，我们无法获得足够的丙烷供应, 为使我们及时充分满足客户对这些产品的需求，燃料油和其他成品油和天然气可能会对我们的收入产生不利影响，从而影响我们的盈利能力。

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一般来说，产品供应合同允许供应商在交货时收取公布的价格。,或者是目前在主要供应点确定的价格，包括德克萨斯州的贝尔维尤山和堪萨斯州的康威。我们不时进行交易来管理与我们的某些产品成本相关的价格风险，试图降低成本波动，并帮助确保产品的可获得性。我们不能保证未来购买和运输丙烷、燃料油和天然气的成本增加不会对我们的盈利能力和现金流产生重大不利影响，也不能保证我们的可用现金足以支付我们债务的本金和利息，并向我们的单位持有人进行分配。

丙烷、燃料油和其他成品油和天然气的高价格可能会导致客户节约成本，从而减少对我们产品的需求。

丙烷、燃料油和其他成品油和天然气的价格会因批发价格和其他非我们所能控制的市场情况的变化而波动。因此，由于批发价格随着丙烷、燃料油和天然气商品市场状况的变化而波动，我们的平均零售价格在一个采暖季节内或每年之间可能会有很大差异。在丙烷、燃料油和其他成品油和天然气产品成本较高的时期，我们的销售价格一般都会上涨。高价格可能会导致客户保护，从而减少对我们产品的需求。

由于零售丙烷和燃料油业务竞争激烈，我们可能无法留住现有客户或获得或吸引新客户，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

零售丙烷和燃料油行业发展成熟，竞争激烈。我们预计，未来几年对丙烷和燃料油的总体需求将相对持平至适度下降。丙烷和燃料油的行业同比数量预计将主要受到天气模式和比正常冬季温暖时竞争加剧的影响，以及大宗商品价格持续上涨环境对客户保护的影响，以及对经济的感知不确定性对客户购买习惯的影响。

丙烷和燃料油与电力、天然气和其他现有和未来的能源竞争，其中一些能源的同等能源价值现在或将来可能会更便宜。例如，在相当于BTU的基础上，天然气目前是一种比丙烷和燃料油便宜得多的能源。因此，除了一些工业和商业应用外，在已经存在天然气管道的地区，丙烷和燃料油通常在经济上与天然气不具竞争力。随着国家天然气分配系统的逐步扩大，许多以前依赖丙烷或燃料油的地区都可以获得天然气。我们预计，这一趋势将继续下去，随着国内天然气供应日益充足，或许还会加速。由于从一种来源转换为另一种来源的成本，丙烷和燃料油之间的竞争程度较小。

除了与其他能源竞争外，我们的丙烷和燃料油业务还主要在价格、服务和供应方面与这些产品的其他分销商竞争。丙烷零售业务的竞争是高度分散的，通常发生在当地，与其他大型的全方位服务的多州丙烷营销商、数千家规模较小的地方独立营销商和农场合作社。我们的燃料油业务与提供广泛服务和价格的燃料油分销商竞争，从提供全方位服务的分销商到只提供交货的分销商。此外，我们现有的燃料油客户与我们现有的丙烷客户不同，他们通常拥有自己的油罐，这可能导致对这些客户的竞争加剧。

由于零售丙烷和燃料油业务竞争激烈，我们在这些行业的增长取决于我们收购其他经营良好的零售分销商、开设新的客户服务中心、获得或吸引新客户以及留住现有客户的能力。我们不能保证我们能够收购其他零售分销商，增加新客户或留住现有客户。

能源效率、整体经济状况和技术进步已经并可能继续影响我们零售客户对丙烷和燃料油的需求。

国家加强保护和技术进步的趋势，包括安装更好的隔热材料和建筑材料的其他进步，以及更高效的熔炉和其他供暖和能源的开发，对我们零售客户对丙烷和燃料油的需求产生了不利影响，这反过来又导致对我们客户的销售量下降。此外，感知到的经济不确定性可能会导致零售客户进一步节约能源，寻求进一步降低取暖成本，特别是在大宗商品价格持续上涨的时期。未来在供暖、节能和能源发电方面的技术进步以及持续的经济疲软可能会对我们的销售量产生不利影响，进而可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

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目前全球资本和信贷市场的状况，以及普遍的经济压力，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的业务和经营业绩受到全球经济状况的重大影响。全球资本和信贷市场的状况，以及普遍的经济压力，可能会影响消费者和/或商业信心，增加市场波动性，从而可能对总体商业活动产生负面影响。这种情况，特别是在能源价格不断上涨的情况下，可能会导致我们的客户遭遇现金流短缺，进而可能导致购买我们产品的计划被推迟或取消，并影响我们客户支付我们产品的能力。此外，美国住宅抵押贷款市场的任何中断(由于税法或其他方面的变化)和抵押贷款止赎比率可能会对零售客户对我们的产品(特别是用于家庭取暖和家庭舒适设备的产品)以及我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们可能无法吸引和留住合格的员工，也无法找到、发展和留住关键员工来支持和发展我们的业务，这可能会对我们的业务和运营业绩产生不利影响。

与我们运营的市场中的大多数公司一样，我们在吸引、培养和留住足够数量的员工以在我们的运营地区运营我们的业务方面面临着持续的挑战，特别是在我们的司机和技术员职位方面。我们整个行业，以至整个货运业，目前正经历合格司机和技术员短缺的情况，而以下几个因素加剧了这情况：

除了我们的司机和技术员职位外，我们也可能难以招聘和留住具有足够资历和经验的新员工。有时招聘新员工的挑战由于我们业务的农村性质而进一步加剧，这为符合我们的招聘标准以及某些类型的职位(如我们的司机和技术员职位)可能存在的执照和资格要求的熟练员工候选人提供了较少的人才库。如果我们无法继续吸引和留住足够数量的新员工或留住拥有我们业务所依赖的技术技能的现有员工，我们可能会被迫调整薪酬方案，以支付更高的工资，或提供其他可能影响我们劳动力成本的福利，或者有时迫使我们减少员工数量，面临满足客户交货需求的困难，任何这些都可能对我们的盈利能力和运营结果产生不利影响。

我们依赖于我们的高级管理层和其他关键人员。

我们的成功有赖于我们的高级管理团队和其他关键人员，他们拥有我们业务所依赖的技术技能，我们有能力有效地发现、吸引、留住和激励高素质的员工，并取代那些退休或辞职的员工。我们相信，我们拥有一支经验丰富、资历极高的高级管理团队，其中任何一名或多名关键人员的离职可能会对我们的运营和我们未来的盈利能力产生重大不利影响。如果不能留住和激励我们的高级管理团队，以及招聘、留住和发展其他重要人员，通常会影响我们的其他管理和运营水平，影响我们执行战略的能力，并对我们的业务和运营结果产生不利影响。

恐怖主义风险、政治动乱以及中东或其他能源产区目前的敌对行动可能会对经济以及丙烷、燃料油和其他成品油和天然气的价格和供应产生不利影响。

中东或其他能源生产地区的恐怖袭击、政治动荡和敌对行动可能会导致丙烷、燃料油和其他成品油和天然气的价格和可获得性增加，以及我们的运营结果、我们筹集资金的能力和我们未来的增长。上述情况对我们整个行业，特别是对我们的行业可能产生的影响，目前还不得而知。恐怖行动可能导致原油或天然气供应和市场(丙烷和燃料油的来源)中断，我们的基础设施可能成为直接或间接的目标。恐怖活动还可能阻碍我们运输丙烷、燃料油和其他成品油的能力，如果我们的补给运输工具，如铁路或管道，因袭击而受损。较低的经济活动水平可能会导致能源消耗下降，这可能会对我们的收入产生不利影响，或者限制我们未来的增长。恐怖主义导致的金融市场不稳定也可能影响我们筹集资金的能力。我们已经选择在我们的财产和意外伤害保险计划中为恐怖行为购买保险，但我们不能保证我们的保险范围足以完全补偿我们因恐怖行为造成的任何业务或财产损失。

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我们的财务状况和经营结果可能会受到政府监管以及相关的环境、健康和安全成本的不利影响。

我们的业务受到与环境、健康和安全相关的广泛且不断增加的联邦、州和地方法律法规的约束；其中包括与受污染的土壤、地下水和其他环境资源的调查和补救、危险材料的运输和指导方针以及与我们的员工和客户的健康和安全相关的其他任务有关的法规。这些要求是复杂的、不断变化的，而且随着时间的推移往往会变得更加严格。此外，我们还需要持有运营我们设施和设备所需的各种许可证，其中一些许可证对我们的运营非常重要。我们不能保证我们一直或将在任何时候完全遵守所有法律、法规和许可的要求，也不能保证我们在未来不会产生与这些要求相关的重大成本。违规行为可能会导致处罚，或者减少或停止运营。

此外，目前未知的环境问题，如发现污染，可能会导致巨额支出，包括需要遵守未来对环境法律和法规的修改或对其进行解释或执行。如果需要，这些支出可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

AES收购和留住天然气和电力零售客户的能力竞争激烈，对价格敏感，可能会受到州法规变化的影响。

AES参与的放松管制的零售天然气和电力行业竞争激烈。纽约州已经对这些行业制定了重要的新法规，其他州也改变了商业规则，为消费者提供进一步的保护。纽约公共服务委员会(“NY PSC”)关于低收入消费者的命令于2018年生效，要求所有能源服务公司(“ESCO”)停止为低收入消费者提供服务。因此，AES将大约7900名客户退还给了当地公用事业服务部门。纽约PSC在2016年发布的第二项命令(“重置命令”)试图强加允许纽约PSC监管ESCO定价的规则，但随后遭到纽约最高法院的质疑和推翻。在上诉中，纽约州上诉法院在2019年做出了一项裁决，认为纽约PSC不能监管ESCO的定价，但如果NY PSC认定ESCO的定价不“公正和合理”，它确实有能力限制ESCO进入公用事业分配系统。2019年12月，纽约PSC发布了一项命令，对ESCO施加了产品、定价和其他要求(“第二重置命令”)。Aes被明确且唯一地豁免于在进一步的规则制定程序悬而未决期间，遵守有关产品供应的标准。2020年9月，纽约PSC发布了另一项命令，重申了第二次重置命令，其中包括一项豁免，允许AES在规则制定程序继续进行的同时，保持其在纽约的现有商业模式。

另外，由于新冠肺炎大流行，纽约州于2020年3月发布了紧急状态命令。虽然纽约州对新冠肺炎的紧急状态命令于2021年6月结束，但其他紧急状态命令于2021年7月发布，并仍然有效。根据纽约州的法律，电话推销员在紧急状态期间不能打销售电话。因此，AES于2020年3月停止了在纽约的所有电话营销销售活动，截至本年度报告发布之日，这一条件仍然有效。目前，我们无法预测规则制定的最终结果，也无法预测这种最终结果对AES业务的影响，但这可能会影响AES收购和留住天然气和电力客户的能力。

这些行业对零售商及其定价政策和做法提起的集体诉讼也有所增加。2017年和2018年分别对AES提起了两起此类诉讼，涉及纽约和宾夕法尼亚州的客户。AES提出动议，以程序和实体为由驳回这两项行动。美国宾夕法尼亚州西区地区法院批准了AES的动议，并以偏见驳回了原告的申诉，认定AES没有违反合同或欺骗客户。2020年8月，第三巡回上诉法院确认驳回原告申诉。在纽约诉讼中，美国纽约北区地区法院于2018年10月部分批准了AES的驳回动议，但允许原告的法定消费者欺诈和违约诉讼理由继续进行。虽然AES认为纽约诉讼中的其余索赔没有根据，并打算在此事上积极为自己辩护，但我们目前无法预测纽约诉讼的最终结果。然而，如果我们最终不能在这起集体诉讼中成功地为我们的AES业务辩护，对AES做出的裁决可能会对我们的业务和运营产生不利影响。

我们根据对或有负债的评估建立的与诉讼、调查或增加法律准备金相关的费用可能会对我们的经营业绩产生不利影响，影响的程度不在保险覆盖的范围内。

我们的业务使我们面临各种索赔、诉讼和其他法律程序，这些索赔、诉讼和其他法律程序是在我们的正常业务过程中和之外出现的。我们可能会受到投诉和/或诉讼，涉及我们的客户、员工和与我们有业务往来的其他人，包括与操作危险有关的人身伤害、死亡和财产损失索赔，以及通常与处理、储存和运输易燃液体(如丙烷、燃料油和其他成品油)相关的风险或索赔。

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关于歧视、工资和小时工资纠纷以及其他各种索赔的指控由于我们业务的其他方面.  我们可能会因此类投诉或诉讼而蒙受巨额费用和/或不利后果，这可能会对我们的财务状况、现金流或运营结果产生重大不利影响。

我们的合伙企业和/或我们经营领域的其他公司可能会不时接受政府监管机构的审查或调查，这可能会导致纳税评估、执法行动、罚款和罚款或提出私人诉讼索赔。我们不可能确切地预测索赔、调查和诉讼的结果，而且我们未来可能会招致判决、税收、罚款或罚款，或者就可能对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响的诉讼或索赔达成和解。我们为一般和产品、工伤赔偿和汽车责任投保，最高投保金额不超过预定金额，超过这一金额，我们将投保第三方保险。我们不能保证我们的保险足以保护我们免受与未来可能的人身伤害和财产损失索赔相关的所有物质费用，也不能保证这些水平的保险将以经济的价格提供，或者我们的保险计划将涵盖所有出现的法律问题。

根据美国公认会计原则(“GAAP”)的要求，我们根据对实际或潜在的或有损失(包括与对我们提出的法律索赔相关的或有损失)的评估建立准备金。随后的事态发展可能会影响我们对此类或有损失的评估和估计，并要求我们支付超过准备金的款项，这可能会对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。

如果我们不能以经济上可接受的条件进行收购，或将这些收购有效地整合到我们的业务中，我们的财务业绩可能会受到不利影响。

零售丙烷和燃料油行业已经成熟。我们预计，未来几年对丙烷和燃料油的总体需求将相对持平至适度下降。就我们的零售丙烷业务而言，除非通过收购，否则我们可能很难增加零售丙烷客户的总数。因此，我们可能从事战略交易，涉及收购或投资其他零售丙烷和燃料油分销商、其他能源相关业务或其他相关的跨职能业务线。这些收购的竞争是激烈的，我们不能保证我们能够以经济上可接受的条件成功收购其他业务，如果我们这样做了，我们也不能保证我们能够有效地整合被收购业务的运营，或者在预期的时间框架内实现此类交易的预期好处，或者根本不能保证节省成本、协同效应、销售和增长机会。此外，被收购业务的整合可能会导致重大的意想不到的挑战、费用、负债或竞争反应，包括：

这些因素中的任何一个都可能导致与合并业务相关的或从战略交易中获得的预期收入的延迟、成本增加或减少，并可能对我们的财务状况或经营结果产生不利影响。

通过气候变化立法可能会对我们的运营产生负面影响，并导致运营成本增加，对我们提供的产品和服务的需求减少。

EPA根据联邦清洁空气法案发布了一项危害调查结果，该法案确定二氧化碳等温室气体的排放对公众健康和环境构成了威胁，因为这些气体的排放可能会导致地球大气变暖，季节性温度波动，风暴、洪水和其他气候变化的频率和严重性增加。基于这些发现，环境保护局已经开始采纳和实施法规，以限制某些行业的温室气体排放，并要求某些受监管的设施进行报告。环境保护局监管温室气体的权威得到了美国最高法院的支持。新的总统政府已经任命了环保局的新领导层，预计将

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其结果是确定气候变化缓解和适应措施的优先顺序，并推动大幅减少温室气体排放。

美国国会两院也曾考虑通过立法减少温室气体排放。虽然2021年11月签署成为法律的两党基础设施法案没有强制温室气体减排，但它提供了应对气候变化灾难的保护措施，包括对清洁能源的投资。尽管国会尚未颁布全面的联邦立法来应对气候变化，但许多州和市政当局已经通过了关于气候变化和温室气体减排目标的法律和政策。例如，2019年7月，气候领导和社区保护法案在纽约签署成为法律，建立了全州范围的气候行动框架，其中包括到2050年将温室气体净排放量减少到零的目标。

虽然丙烷被认为是一种清洁的替代能源，如果新的气候变化立法获得通过，对丙烷的需求可能会超过其他不可再生能源，但通过联邦、州或地方气候变化立法或监管计划来减少温室气体排放可能需要我们增加资本和运营成本，从而影响产品价格和需求。我们无法预测是否、何时或以何种形式制定气候变化立法条款和可再生能源标准，以及任何此类立法或标准可能对我们未来的业务、财务状况或运营产生什么影响。此外，气候变化的一个可能后果是季节性温度的波动性增加。很难预测我们的燃料市场将如何受到温度波动加剧的影响，尽管如果冬季气温总体上升的趋势，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们使用衍生品合约涉及信用和监管风险，并可能使我们面临财务损失。

我们不时进行套期保值交易，以降低因大宗商品价格和利率波动而产生的业务风险。在某些情况下，套期保值交易使我们面临财务损失的风险，包括如果合同另一方未能履行其对我们的义务，或者如果套期保值协议规定的标的商品或财务指标的预期价格与实际收到的金额之间的差额发生变化。法律和相关规则制定对衍生品交易各方施加的交易、保证金、资本、记录保存、报告、清算和其他要求可能会增加我们签订和维护衍生品合约的运营和交易成本，并可能对我们可获得的衍生品交易对手的数量和/或信誉产生不利影响。如果我们因为监管负担或其他原因而减少对衍生品的使用，我们的运营结果可能会变得更加不稳定，我们的现金流可能更难预测。

我们面临着与依赖特定的管理信息系统和通信网络来有效管理丙烷运输的各个方面有关的风险。

我们在很大程度上依赖我们管理信息系统、网站和网络基础设施的性能和可用性来吸引和留住客户、处理订单、管理库存和应收账款、维护分销商和客户信息、保持低成本运营、协助及时交付我们的产品以及以其他方式开展业务。我们已经集中了我们的信息系统，我们依靠第三方通信服务和系统提供商来提供技术服务，并将我们的系统与这些系统设计服务的商业地点联系起来。这些管理信息系统的可用性或操作的任何故障或中断、了解这些系统的员工的流失、我们与这些关键第三方提供商中的一个或多个的关系终止或未能随着我们的业务扩展而继续有效地修改这些系统，都可能造成负面宣传，损害我们的声誉或以其他方式对我们有效管理业务的能力产生不利影响。我们可能会遇到由于各种原因造成的系统中断或中断，包括网络故障、停电、网络攻击、员工错误、软件错误、尝试访问我们系统的访问量异常高，或局部条件(如火灾、爆炸或停电)或更广泛的地理事件(如地震、风暴、洪水、流行病、罢工、战争行为、内乱或恐怖行为)。由于我们在一定程度上依赖独立的第三方来实现和维护我们系统的某些方面，而且系统中断的某些原因可能不在我们的控制范围之内，因此我们可能无法及时补救此类中断。, 或者一点也不。我们系统的业务连续性计划和保险计划试图减轻此类风险，但它们不能完全消除风险，因为我们的任何信息系统都可能发生故障或中断。

我们面临着与我们的系统和信息技术的网络安全漏洞相关的风险。

网络安全和数据安全面临的网络安全威胁日益多样化和复杂化。随着威胁变得更加频繁、激烈和复杂，随着我们寻求继续保护我们的管理信息系统、网站和网络，主动防御措施的成本可能会增加。第三方可能拥有技术或专业知识来破坏我们用来保护客户交易数据的安全，并且我们的安全措施可能不会阻止物理安全或网络安全。

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违规，这可能导致%s重要的损害我们的业务、我们的声誉或我们的经营结果。我们依赖从独立第三方获得许可(有时由其管理)的加密和/或身份验证技术来保护机密信息的传输，包括个人可识别信息信息传递。 我们与这些第三方服务提供商签订的外包协议一般要求他们利用足够的安全系统来保护我们的机密信息. 然而，计算机能力的进步、密码学领域的新发现或其他网络安全发展可能会使我们的安全系统和信息技术，或我们的第三方服务提供商使用的安全系统和信息技术容易受到攻击。 此外，任何能够绕过我们的安全措施的人都可能盗用专有信息或中断我们的运营。 由恶意第三方使用复杂、有针对性的方法绕过防火墙、加密和其他安全防御措施而导致的网络安全事件的风险，可能包括黑客、病毒、恶意软件、勒索软件、网络钓鱼攻击、拒绝服务攻击以及其他捕获、破坏或获得未经授权的数据访问的尝试正在迅速演变，并可能导致我们的管理信息系统、网站或其他数据处理系统未经授权发布机密或其他受保护的信息或损坏数据。 第三方使用的技术经常变化，在很长一段时间内可能很难检测到。 此外，对自动化系统的依赖可能会进一步增加操作系统缺陷、员工篡改或操纵这些系统将导致难以发现或弥补的损失的风险。如果客户数据被黑客攻击或盗用，我们可能要对受影响的人承担责任。  任何个人成功地渗透、闯入、破坏、破坏或以其他方式窃取我们还是我们的第三方服务提供商的安全或信息系统可能损害我们的声誉，并使我们面临更高的成本、诉讼或其他责任，这可能对我们的财务状况或运营结果产生不利影响。  

与我们的负债和获得资金有关的风险

我们面临着与我们当前和未来的债务义务相关的风险，这些风险可能会限制我们向单位持有人进行分配的能力，以及我们的财务灵活性。

截至2021年9月25日，我们的长期债务包括本金总额3.5亿美元，2027年3月1日到期的5.875%优先票据，本金总额6.5亿美元，2031年6月1日到期的5.0%优先票据，以及我们5.0亿美元优先担保循环信贷安排下的1.32亿美元未偿还债务。我们债务的本金和利息的支付将减少可用于在我们的共同单位上进行分配的现金。此外，如果在优先票据或优先担保循环信贷安排的契约下发生违约事件，或在此类分配生效后，我们将无法向我们共同单位的持有人进行任何分配。我们可以向我们的共同单位持有人提供的分派金额受到优先票据的限制，而营运合伙公司可能向我们提供的分派金额受到我们的循环信贷安排的限制。

循环信贷安排及优先票据均载有分别适用于吾等、营运合伙企业及其附属公司的各种限制性及肯定契诺，包括(I)对产生额外债务的限制，及(Ii)对若干留置权、投资、担保、贷款、垫款、付款、合并、合并、分配、出售资产及其他交易的限制。循环信贷安排包含某些金融契约：

根据管理优先票据的契约，如果不存在或不会存在违约事件，并且我们的综合固定费用覆盖率(根据定义)大于1.75比1，我们通常被允许在上一季度末进行等同于可用现金的现金分配。截至2021年9月25日，我们和运营伙伴遵守了优先票据和循环信贷安排的所有契约和条款。

我们的债务金额和条款也可能对我们未来运营和资本需求的融资能力产生不利影响，限制我们寻求收购和其他商业机会的能力，并使我们的运营结果更容易受到不利经济和行业条件的影响。除了我们的未偿债务，我们未来可能需要额外的债务来为收购或一般业务目的融资；然而，信贷市场状况可能会影响我们获得此类融资的能力。如果我们无法获得所需的融资或从运营中获得足够的现金，我们可能会被要求放弃某些项目或削减资本支出。如果有额外的债务，可能会导致我们杠杆率的增加。我们支付本金和利息的能力取决于我们未来的表现，这受到许多因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的。随着利息支出的增加(无论是由于利率的提高和/或未偿还总额的规模

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债务)，我们为共同单位的分配提供资金的能力可能会受到影响，这取决于收入产生的水平，这是不确定的。

我们的经营业绩和产生足够的现金流来支付债务的本金和利息，以及向单位持有人支付分配的能力，可能会受到我们继续控制开支的能力的影响。

丙烷和燃料油行业已经成熟，高度分散，面临着来自其他多州营销者和数千名规模较小的当地独立营销者的竞争。对丙烷和燃料油的需求预计将受到许多我们无法控制的因素的影响，包括但不限于采暖旺季天气状况的严重程度和持续时间，高能源成本和其他经济因素推动的客户节能，以及影响能源效率的技术进步。因此，我们的丙烷和燃料油销售量以及相关毛利率可能会受到这些我们无法控制的因素的负面影响。我们的营业利润和产生足够现金流的能力可能取决于我们继续根据销售量控制费用的能力。我们不能保证我们将能够继续控制开支到必要的程度，以减少这些因素对我们的盈利能力和现金流的任何负面影响。

资本和信贷市场的中断，包括满足流动性要求的债务和股票发行的可用性和成本，可能会对我们履行长期承诺和有效对冲的能力产生不利影响，其中任何一项都可能对我们的运营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。

我们依赖于我们以合理的利率和条款进入资本和信贷市场的能力。资本和信贷市场的混乱或波动性增加，可能会削弱我们以我们可以接受的利率和条款进入资本和信贷市场的能力，或者根本不能。这可能会限制我们在到期或提前对长期债务进行再融资的能力，或者可能迫使我们以通常被认为不合理的利率或条款进入资本和信贷市场。

与我们共同单位相关的风险

现金分配不受保证，可能会随着我们的业绩和其他外部因素而波动。

我们共同单位的现金分配不受保证，主要取决于我们的现金流和手头现金。因为它们不直接依赖于盈利能力，而盈利能力受到非现金项目的影响，我们的现金分配可能在我们记录亏损的期间进行，而可能不会在我们记录利润的期间进行。

我们产生的现金量可能会根据我们的业绩和其他因素而波动，包括：

我们的合作伙伴协议赋予我们的监事会广泛的自由裁量权，以建立现金储备，其中包括适当地开展我们的业务。这些现金储备将影响可用于分配的现金数量。

单位持有人的投票权有限。

我们的业务由监事会管理。单位持有人对影响我们业务的事项只有有限的投票权，包括每三年选举一次监事会成员的权利，以及投票罢免普通合伙人的权利。

第三方可能很难收购我们，即使这样做对我们的单位持有人有利。

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我们的合伙协议中的一些条款可能会阻止、延迟或阻止第三方收购我们，即使这样做对我们的单位持有人有利。例如，我们的合伙协议包含一项基于特拉华州公司法第203条的条款，该条款一般禁止我们在个人或实体获得我们未偿还的共同单位至少15%的股份之日起三年内，不得与15%或更大的单位持有人进行业务合并，除非有某些例外情况。此外，我们的合伙协议规定了单位持有人提名监管人参选的预先通知程序，这些程序可能会阻止或阻止潜在的收购人进行代理人征集，以选举收购人自己的监管人名单，或以其他方式试图获得合伙企业的控制权。未经至少66-2/3%的未完成共同单位持有人批准，不得修改或废除这些提名程序，不得采用不一致的条款。这些条款可能对未经我们监事会事先批准的交易具有反收购效力，包括阻止可能导致溢价高于我们单位持有人持有的共同单位市场价格的尝试。

在某些情况下，单位持有人可能没有有限责任。

一些州没有明确规定有限合伙人对有限合伙企业义务的责任限制。在以下情况下，我们的单位持有人可能要对我们的义务负责，就像他们是普通合伙人一样：

单位持有人可能有偿还分配的责任。

除在共同单位的初始资本投资外，单位持有人将不承担任何评估责任。然而，在特定情况下，单位持有人可能需要向我们偿还错误退还或分配给他们的金额。根据特拉华州的法律，如果分配导致我们的负债超过我们资产的公允价值，我们不能向单位持有人进行分配。由于合伙人的合伙权益而欠合伙人的负债和无追索权的负债不计入确定是否允许分配的目的。特拉华州法律规定，有限合伙人如果收到这类分销，并且在分销时知道该分销违反了特拉华州法律，将在分销之日起三年内对有限合伙企业承担分销金额的责任。根据特拉华州的法律，受让人成为有限合伙企业的替代有限合伙人，有责任承担转让人向合伙企业作出贡献的义务。但是，合伙协议不能确定受让人在成为有限合伙人时所不知道的债务，受让人不承担责任。

我们的有限合伙人权益和单位持有人的所有权比例在未来可能会被稀释，额外的应税收入可能会分配给每个单位持有人。

我们的合伙协议一般允许我们发行额外的有限合伙人权益和其他股权证券，而无需我们的单位持有人的批准。因此，当我们发行额外的普通单位或与普通单位等值的证券时，每个单位持有人的合伙权益将被按比例稀释，每个普通单位上分配的现金金额和普通单位的市场价格可能会下降。同样，由于我们已经或将授予我们的主管、高级管理人员和员工的股权发行或股权奖励，我们单位持有人的所有权百分比在未来可能会被稀释。此外，我们已经并可能继续进行部分通过公开或非公开发行证券或其他安排筹集资金的收购。增发共同单位也将削弱每个以前尚未结清的共同单位的相对投票权。此外，随着时间的推移，额外的普通单位或其他股本证券的发行将导致额外的应税收入(即新发行时的固有收益)分配给在新发行之前存在的单位持有人。

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我们单位持有人的税务风险

我们的税收待遇取决于我们作为美国联邦所得税合伙企业的地位。美国国税局(“IRS”)可能会将我们视为一家公司，这将大大减少可供分配给单位持有人的现金。

对我们共同单位的投资的预期税后经济效益在很大程度上取决于我们是否被视为美国联邦所得税的合伙企业。如果上市合伙企业(如郊区丙烷合伙公司，L.P.)在任何纳税年度的总收入不到90%属于“国内税法”第7704条所指的“合格收入”，则该合伙企业在该纳税年度及以后的所有年度将作为一家公司在美国联邦所得税中纳税。

如果出于美国联邦所得税的目的，我们被视为一家公司，那么我们将按公司税率(目前最高为21%)为我们的净收入缴纳美国联邦所得税，并可能按不同的税率支付额外的州和地方所得税和特许经营税。由于我们作为一家公司将被征税，我们可用于分配给单位持有人的现金将大幅减少。将我们视为一家公司将导致预期现金流和向单位持有人提供的税后回报大幅减少，从而可能导致我们共同单位的价值大幅缩水。

对公开交易的合伙企业或对我们共同单位的投资的税收待遇可能会受到潜在的立法、司法或行政变化以及对此的不同解释的影响，可能具有追溯性。

美国目前对上市合伙企业(包括郊区丙烷合伙公司L.P.)或对我们共同单位的投资的联邦所得税待遇可能随时会因立法、司法或行政方面的变化以及对此的不同解释而改变。对美国联邦所得税法或其解释的任何修改都可能具有追溯力，也可能不具有追溯力。此外，任何此类修改都可能使我们更难或不可能满足例外情况，即允许产生合格收入的公开交易合伙企业被视为合伙企业(而不是公司)，以缴纳美国联邦所得税，影响或导致我们改变业务活动，或影响对我们共同单位的投资的税收后果。

此外，由于普遍存在的州预算赤字和其他原因，几个州正在评估通过征收州收入、特许经营权和其他形式的税收，对合伙企业征收实体级税收的方法。

如果美国国税局在2017年后的纳税年度对我们的所得税申报单进行审计调整，它(和一些州)可能会直接从合伙企业收取任何由此产生的税款(包括任何适用的罚款和利息)，在这种情况下，可用于偿还债务或向我们的单位持有人支付分配的现金可能会大幅减少。

根据2015年两党预算法，如果美国国税局对2017年后开始的纳税年度的所得税申报单进行审计调整，它可以直接向我们收取任何由此产生的税收(包括任何适用的罚款和利息)。在审计年度内，我们一般有能力根据我们的现任和前任单位持有人在我们的权益，将任何该等税项责任分配给他们。然而，我们可能无法(或可能无法选择)如此分配税负，且可能无法(或可能选择不)类似地分配因我们在审计年度或调整年度开展业务的州的调整而产生的州收入或类似税负；因此，我们当前的单位持有人可能承担部分或全部审计调整，即使该等单位持有人在审计的纳税年度内并不拥有单位。如果我们支付审计调整产生的税款、罚款和利息，可用于偿还债务或向我们的单位持有人分配的现金可能会减少。

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美国国税局(IRS)对我们所持的联邦所得税头寸的成功竞争可能会对我们共同单位的市场产生不利影响，任何IRS竞赛的成本都将减少我们可用于分配给单位持有人的现金。

我们没有要求美国国税局就我们作为合伙企业对待美国联邦所得税或任何其他影响我们的问题做出裁决。国税局可能会采取与我们不同的立场。可能有必要诉诸行政或法院程序来维持我们所采取的部分或全部立场。法院可能不同意我们的立场。与美国国税局的任何竞争都可能对我们共同单位的市场及其交易价格产生实质性的不利影响。此外，我们与美国国税局竞争的费用将由我们的单位持有人间接承担，因为这些费用将减少我们可供分配的现金。

单位持有人的纳税义务可能超过其普通单位的现金分配。

由于我们的单位持有人被视为合伙人，单位持有人必须为其可分配的收入份额缴纳美国联邦所得税以及州和地方所得税，而不考虑我们是否向单位持有人进行现金分配。我们不能保证单位持有人将获得与其应税收入的可分配份额相等的现金分配，甚至不能保证该收入对其产生的纳税义务。

拥有共同单位可能会给免税组织和外国投资者带来不利的税收后果。

某些免税实体和外国人对共同单位的投资引起了他们特有的问题。例如，我们几乎所有分配给免征美国联邦所得税的组织的应税收入，包括个人退休账户和其他退休计划，都将是无关的企业应税收入，因此将向他们征税。此外，就2017年12月31日之后开始的应纳税年度而言，拥有超过一项无关贸易或业务(包括通过对合伙企业(如我们从事一项或多项无关贸易或业务的投资进行归属)的免税实体必须就每一项此类贸易或业务单独计算该免税实体的无关业务应纳税所得额(包括为确定任何净营业亏损扣除的目的)。因此，在2017年12月31日之后的应纳税年度，免税实体可能无法利用投资于我们合伙企业的亏损来抵消另一不相关贸易或业务的不相关业务应税收入，反之亦然。

对外国人的分配将通过按最高适用的有效税率预扣税款来减少，外国人将被要求提交美国联邦所得税申报单，并为他们在我们应税收入中的份额纳税。出售或以其他方式处置共同单位的外国人也将因出售或处置该共同单位而获得的收益缴纳美国联邦所得税。减税和就业法案对外国人士处置合伙企业权益所变现的金额征收10%的预扣税，如果转让此类权益的任何收益将被视为产生有效关联的收入。这种预扣税义务目前在处置某些公开交易的合伙企业权益的情况下暂停，直到提供进一步的指导。

单位持有人扣除其在我们损失中的份额的能力可能是有限的。

单位持有人扣除其应承担的损失的能力可能受到各种限制。例如，就受被动活动损失规则约束的纳税人(通常是个人和少数人持股的公司)而言，我们产生的任何损失只能用于抵消我们未来的收入，而不能用于抵消其他活动(包括其他被动活动或投资)的收入。当单位持有人在与非关联方的全额应税交易中处置其在我们的全部投资时，例如单位持有人在公开市场上出售其所有普通单位时，此类未使用的损失可能会被扣除。单位持有人在任何净被动收入中的份额可能会被前几年从我们那里结转的未使用亏损所抵消，但不会被其他被动活动的亏损所抵消，包括其他上市合伙企业的亏损。

处置共同单位的税收损益可能与预期的不同。

出售共同单位的单位持有人将确认等于变现金额与其调整后的共同单位计税基础之间的差额的损益。如果分配给共同单位的累计应纳税所得额减少了单位持有人在该共同单位的纳税基础，则如果该共同单位的销售价格高于该共同单位的单位持有人的计税基础，则超过该共同单位的累计应税收入净额的先前分配实际上将成为应税收入，即使该价格低于该共同单位的原始成本也是如此。如果变现金额超过单位持有人在该共同单位中的调整基础，则变现金额的一部分很可能被描述为普通收入。此外，如果国税局成功地质疑了我们使用的一些惯例，单位持有人可以在没有前几年收入减少的情况下，从出售共同单位中获得比那些惯例下更多的收益。此外，由于变现金额将包括持有者在我们的无追索权债务中的份额，如果单位持有人出售其普通单位，该单位持有人可能会承担超过其从出售中获得的现金金额的税款。

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合伙企业税务信息的报告很复杂，需要进行审计。

我们打算在每个历年结束后的90天内向每个单位持有人提供具体的税务信息，包括一份附表K-1，其中列出了其在上一纳税年度的收入、收益、损失和扣除中可分配的份额。在编制这些明细表时，我们使用了不同的会计和报告惯例，并采用了不同的折旧和摊销方法。我们不能保证这些公约将产生符合法律或法规要求或国税局行政声明的结果。此外，我们的所得税申报单可能会被审计，这可能会导致对单位持有人的所得税申报单进行审计，并因审计导致的调整而增加纳税负债。

我们对待每个购买公用事业单位的人都享有相同的税收优惠，而不考虑实际购买的公用事业单位。美国国税局可能会对这一待遇提出质疑，这可能会对共同单位的价值产生不利影响。

由于我们不能匹配共同单位的出让方和受让方，以及由于其他原因，共同单位的经济和税收特征必须与同一类别的共同单位的购买者保持一致。为了保持一致性和其他原因，我们采用了某些可能与财政部规定不一致的折旧和摊销惯例。美国国税局对这些职位的成功挑战可能会对单位持有人可获得的税收优惠金额产生不利影响。它还可能影响这些税收优惠的时间或出售共同单位的收益金额，并可能对我们共同单位的价值产生负面影响，或导致单位持有人所得税申报单的审计调整。

我们在每个月的第一天根据我们共同单位的所有权，而不是根据特定共同单位的转让日期，在我们共同单位的转让方和受让方之间按比例分配我们的收入、收益、损失和扣除项目。美国国税局(IRS)可能会对这一待遇提出质疑，这可能会改变我们的单位持有人之间收入、收益、损失和扣除项目的分配。

我们在每个月的第一天根据我们共同单位的所有权，而不是根据特定共同单位的转让日期，在我们共同单位的转让方和受让方之间按比例分配我们的收入、收益、损失和扣除项目。财政部条例提供了一个避风港，据此，公开交易的合伙企业可以利用类似的月度简化惯例，在我们共同单位的转让方和受让方之间分配税项。然而，如果国税局挑战我们的比例分配方法，我们可能需要改变收入、收益、损失和扣除项目在单位持有人之间的分配。

如果我们拖欠债务或出售资产，单位持有人可能会产生负面的税收后果。

如果我们拖欠任何债务，我们的贷款人将有权起诉我们拖欠款项。这可能会通过单位持有人在没有相应现金分配的情况下实现应税收入而对单位持有人造成投资损失和负面的税收后果。同样，如果我们在有大量未偿债务并将出售所得用于债务的同时处置资产并实现应税收益，单位持有人可以在没有相应的现金分配的情况下增加应税收入。

对于我们的单位持有人来说，有州、地方和其他税收方面的考虑。

除美国联邦所得税外，单位持有人还可能需要缴纳其他税收，如州税和地方税、非公司营业税和遗产税、遗产税或我们经营业务或拥有财产的各个司法管辖区征收的无形资产税，即使单位持有人不在这些司法管辖区居住。单位持有人可能会被要求提交州和地方所得税申报单，并在我们开展业务或拥有财产的部分或所有不同司法管辖区缴纳州和地方所得税，并可能因未能遵守这些要求而受到处罚。每个单位持有人有责任提交每个单位持有人可能需要的所有美国联邦、州和地方所得税申报单。

单位持有人如将普通单位借给“卖空者”以应付普通单位的卖空，则可被视为已出售该等普通单位。如果是这样的话，在贷款期间，该单位持有人将不再被视为那些共同单位的合伙人，并且可以确认从处置中获得的收益或损失。

由于借出合伙权益不是免税的，单位持有人如将公用单位借给“卖空者”以应付卖空公用单位，则可被视为已出售借出的公用单位。在这种情况下，在向卖空者提供贷款期间，单位持有人可能不再因税务目的而被视为那些共同单位的合伙人，并且可以确认从这种处置中获得的收益或损失。此外，在向卖空者贷款期间，我们与这些共同单位有关的任何收入、收益、损失或扣除可能不会由单位持有人报告，单位持有人收到的关于这些共同单位的任何现金分配可以作为普通收入全额纳税。单位持有人希望确保其作为合伙人的地位，并避免从向卖空者的贷款中获得认可的风险，应咨询他们自己的税务顾问，讨论修改任何适用的经纪账户协议以禁止他们的经纪人借用他们的共同单位是否可取。

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没有。

截至2021年9月25日，我们拥有大约72%的客户服务中心和卫星位置，其余的零售位置是从第三方租赁的。我们在加利福尼亚州埃尔克格罗夫拥有并运营着一家2200万加仑的冷藏地上丙烷储存设施。此外，我们还拥有位于新泽西州威帕尼的主要执行办事处。

丙烷的运输需要专门的设备。用于此目的的卡车和铁路罐车携带特殊的钢罐，以保持丙烷处于液化状态。截至2021年9月25日，我们的车队有10辆运输卡车拖拉机，其中我们拥有7辆；铁路罐车23辆，我们没有一辆。此外，截至2021年9月25日，我们拥有1113辆短尾和行李架卡车，其中我们拥有22%，109辆燃油罐车，我们拥有43%，以及1324辆其他送货和服务车辆，我们拥有27%。我们租赁我们不拥有的车辆。截至2021年9月25日，我们还拥有大约796,000个客户丙烷储罐，典型容量为100至500加仑，54,000个客户丙烷储罐，典型容量超过500加仑，以及265,000个便携式丙烷气瓶，典型容量为5至10加仑。

我们的业务受到操作危险和风险的影响，这些风险通常与搬运、储存和运送易燃液体(如丙烷)有关。由于这些经营风险和风险，以及我们业务的其他方面，我们一直是，并将继续是各种法律程序和诉讼的被告。在这方面，我们的天然气和电力业务目前是纽约北区一起可能的集体诉讼的被告。起诉书声称，根据纽约州和宾夕法尼亚州的各种消费者法规和普通法，对这些州向电力客户提供的定价提出了多项索赔。地区法院部分驳回了这一申诉，但允许根据纽约消费者法规和违约行为提起诉讼。根据这起诉讼中指控的性质，我们认为这起诉讼是没有根据的，我们正在对此进行有力的辩护。因此，根据诉讼中迄今的指控和发现，我们已确定不需要为或有损失拨备。我们无法合理估计此次行动可能造成的损失或损失范围(如果有的话)。尽管任何诉讼本身都是不确定的，但根据过去的经验、我们目前掌握的信息以及我们应计保险负债的金额，我们不相信目前悬而未决或受到威胁的诉讼事项、或已知的索赔或已知的或有索赔会对我们的经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。

没有。

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第二部分

2021年10月21日，我们宣布监事会宣布，在截至2021年9月25日的三个月里，每个公共单位的季度分配为0.325美元。这一季度分配率相当于每个普通单位的年化分配率为1.30美元。

以下是从我们的角度对我们的财务状况和经营结果进行的讨论和分析，应与我们的合并财务报表及其附注一起阅读，这些报表包括在本年度报告的其他部分。

高管概述

以下是经常影响我们经营业绩和财务状况的因素。此外，我们的业务还受到本年度报告第1A项所述风险和不确定性的影响。管理层目前认为以下事件、趋势和不确定性对了解我们的财务状况和经营业绩最重要：

新冠肺炎大流行

新冠肺炎疫情已导致大宗商品和股市波动，政府出台大规模刺激措施，以及未来几个月经济状况的不确定性。在2020年的大部分时间里，为了应对政府对企业的临时限制，我们的某些商业和工业客户被迫暂时缩减或暂停运营，或者受到新冠肺炎疫情导致的经济活动减少的影响。因此，我们在某些客户部门经历了一段收入较低的时期，特别是在2020年3月至2020年12月期间。尽管有这些挑战，我们的住宅和某些其他客户群的使用量也出现了增长，这些客户群受益于居家计划和对临时便携式能源解决方案的需求。我们在疫情初期采取果断行动，调整我们的业务模式，修改我们的操作规程，以帮助保护我们员工的健康和安全，同时确保向我们服务的客户和社区无缝提供我们的基本服务。随着整个2021财年新冠肺炎相关业务限制的放松，最初受疫情影响最大的行业的客户需求开始正常化，尽管如果经济状况恶化，或者如果一些企业无法恢复，仍存在永久性需求破坏的风险。虽然我们预计其中许多影响不会是永久性的，但我们不可能预测它们的持续时间。我们已经制定、实施并继续完善包括人力水平在内的替代运营计划，以应对不同的客户需求情景，我们还在继续调整我们的运营模式，以适应不断变化的需求模式，以及在我们穿越2022财年及以后的过程中，新冠肺炎疫情对未来现金流和获得充足流动性的潜在影响。

产品成本和供应量

丙烷、燃油、天然气和电力零售业务的盈利水平在很大程度上取决于零售价格与我们采购和运输产品的成本之间的差额。我们产品的单位成本，特别是丙烷、燃料油和天然气的单位成本，会因供求动态或其他市场状况而波动。

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包括但不限于影响原油和天然气供应或定价的经济和政治因素。我们签订产品供应合同，通常是为期一年的协议，每年续签一次，也在公开市场上购买产品。我们试图通过对产品进行短期定价来降低价格风险。我们的丙烷供应合同通常规定定价基于指数公式，使用交货时在主要供应点(如德克萨斯州的蒙特·贝尔维尤或堪萨斯州的康威)确定的公布价格(加上运输成本)。

为了补充我们的年度采购需求，我们可以利用远期固定价格采购合同购买一部分我们转售给客户的丙烷，这使我们能够管理我们对商品价格不利变化的敞口，并确保充足的实物供应。合约购买量的百分比，以及根据远期合约以固定价格签订的供应量，每年都会因应市场情况而有所不同。

我们采购和运输产品的成本可能会在短时间内迅速发生变化，并可能影响盈利能力。不能保证我们能够将产品采购和运输成本的增加完全或立即转嫁出去，特别是在此类成本迅速增加的情况下。因此，由于我们的成本会随着丙烷、燃料油、原油和天然气大宗商品市场和基础设施条件的变化而波动，因此平均零售价格每年可能会有很大差异。此外，商品和/或运输价格持续上涨可能会导致客户保护，从而导致对我们产品的需求减少。

在2021财年，丙烷的批发成本全年稳步上升，这反映了美国丙烷库存水平的收缩，这是由于国内消费增加，加上出口增加。根据美国能源情报署(Energy Information Administration)的数据，截至2021年9月底，美国丙烷库存水平为7,290万桶，比2020年9月的水平低28.5%，比9月份的5年平均水平低19%。公布的丙烷平均价格(以得克萨斯州贝尔维尤为基数)比上一年高出97.5%。按照我们一贯的做法，我们在市场条件允许的情况下，相应地调整了客户定价。

季节性

零售丙烷和燃料油分销业务以及天然气营销业务是季节性的，因为这些燃料主要用于住宅和商业建筑的取暖。从历史上看，我们大约三分之二的零售丙烷销量是在10月至3月的六个月采暖旺季期间销售的。燃料油业务往往会经历更多的季节性，因为它在空间取暖方面的使用较为有限，我们大约四分之三的燃料油销量在10月至3月之间售出。因此，销售额和营业利润集中在我们的第一个和第二个会计季度。因此，运营现金流在第二和第三财季最大，因为客户在冬季取暖季节购买的产品需要支付费用。我们预计，从4月到9月(我们的第三和第四财季)，营业利润和净亏损或净收益都会下降。在必要的情况下，我们将储备第二季度和第三季度的现金，以便在第四季度和下一财年第一季度分配给我们共同单位的持有者。

天气

天气状况对我们产品的需求有很大影响，特别是用于取暖和农业用途的丙烷、燃料油和天然气。我们的许多客户严重依赖丙烷、燃料油或天然气作为供暖来源。因此，销售量直接受到我们服务区冬季天气的严重程度的影响，冬季天气的严酷程度每年可能会有很大不同。在任何特定地区，持续高于正常温度的温度往往会导致丙烷、燃料油和天然气消耗的减少，而持续低于正常温度的温度往往会导致更多的消耗。

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套期保值和风险管理活动

我们从事套期保值和风险管理活动，以减少价格波动对我们产品成本的影响，并确保在供应短缺期间产品的供应。我们与第三方签订丙烷远期、期权和掉期协议，并使用在纽约商品交易所(“NYMEX”)交易的期货和期权合约，在未来以固定价格买卖丙烷、燃料油、原油和天然气。大部分期货、远期和期权协议用于对冲与丙烷和燃料油实物库存相关的价格风险，在某些情况下，还用于预测丙烷或燃料油的购买量。此外，我们以固定价格向客户出售丙烷和燃料油，并签订衍生工具，以对冲因出售固定价格合约而导致的部分商品价格波动风险。远期合约通常在合约到期时进行实物结算，而期货、期权和掉期合约通常在合约到期时通过净结算机制进行结算。虽然我们使用衍生品工具来减少与定价的实物库存和预测交易相关的价格波动的影响，但我们不会将衍生品工具用于投机交易目的。风险管理活动由内部商品风险管理委员会监督，该委员会由六名管理层成员组成，并通过执行我们的套期保值和风险管理政策向我们的审计委员会报告。

关键会计政策和估算

我们的重要会计政策摘要载于本年度报告其他部分的附注2--合并财务报表附注部分所包括的重要会计政策摘要。

我们的合并财务报表和相关披露中包含或影响的某些金额必须进行估计，这要求管理层对编制财务报表时不能确切知道的价值或条件做出某些假设。根据美国公认会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和费用的报告金额，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期内的收入和费用的报告金额。我们还受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与预期结果不同。估计在核算长期资产的折旧和摊销、员工福利计划、自我保险和诉讼准备金、环境准备金、坏账准备、资产估值评估和衍生工具估值时使用。我们根据历史经验及各种其他被认为在当时情况下属合理的假设作出估计，而这些假设的结果构成对资产及负债的账面价值作出判断的基础，而该等资产及负债的账面价值并非从其他来源轻易可见。对这些估计的修订对我们的业务、财务状况或经营结果造成的任何影响都记录在引起修订的事实为我们所知的期间。管理层已与我们监事会的审计委员会审查了这些重要的会计估计和相关披露。我们认为以下是我们的关键会计估计：

坏账拨备。我们保留因客户无法支付所需款项而造成的估计损失的可疑账户预留。我们使用已知或预期坏账的特定准备金，以及考虑到我们的历史冲销情况下的未来潜在坏账的估计准备金，来估算我们的坏账准备。如果我们的一个或多个客户的财务状况恶化，导致他们的付款能力受损，可能需要额外的津贴。由于我们拥有庞大的客户基础，约有100万客户，因此没有个人客户账户是实质性的。因此，虽然实际结果会发生一些变化，但从历史上看，这种变化并不是实质性的。附表二(估值及合资格账目)概述了这段期间我们的坏账拨备的变动情况。

养老金和其他退休后福利。在确定我们的年度养老金和其他退休后福利成本时，我们估计计划资产的回报率、用于估计未来福利义务现值的贴现率以及未来医疗福利的预期成本。在为我们的养老金和退休后福利计划制定年度死亡率假设时，我们使用精算师协会的死亡率量表(MP-2020)和其他精算预期寿命信息，这些假设用于衡量定期福利净成本和这些计划下的义务。虽然我们相信我们的假设是适当的，但我们实际经验的重大差异或市场状况的重大变化可能会对我们的养老金和其他退休后福利义务以及我们未来的支出产生重大影响。

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累算保险.我们的累算保险代表s估计的成本已知和预期的或未断言的索赔为事件相关内容一般与产品、工伤赔偿与汽车责任。对于每一项索赔，我们利用应用于实际索赔数据的精算确定的损失发展因素，记录最高可达可能索赔的估计金额的拨备。如果实际索赔的发展与历史索赔的发展不同，我们的保险条款可能会发生变化。我们维持保险范围，其中我们对保险索赔的净风险仅限于保险免赔额，超过这一限额的索赔由我们的保险公司支付。对于超出免赔额的估计保险负债部分，我们记录一项与保险公司预期支付的负债金额相关的资产。从历史上看，我们对已发生但未报告的索赔的精算估计没有显著变化。报告索赔的累积保险拨备至少每季度审查一次，我们对损失是否可能和/或合理估计的评估会在必要时更新。由于产品责任索赔固有的不确定性，最终损失可能与我们的估计大不相同。然而，由于我们保险安排的性质，这些重大变化在历史上不会，未来也不会对我们的经营业绩或财务状况产生实质性影响。

或有损失。在正常的业务过程中，我们涉及到各种索赔和法律诉讼。当损失很可能已经发生，且金额可以合理估计时，我们会记录该等事项的责任。该责任包括可能的和可估量的法律费用，直至我们认为这件事将得出结论的法律问题的程度。当只能确定一个可能损失的范围时，应计该范围内最可能的金额。如果该范围内的任何金额都不是比该范围内的任何其他金额更好的估计值，则累加该范围内的最小金额。

我们根据涉及工会员工的各种集体谈判协议为多雇主养老金计划(“MEPP”)缴费。作为这些计划的众多参与雇主之一，我们与其他参与计划的雇主一起，对任何计划资金不足负有责任。由于可能影响提款责任的未来因素的不确定性，我们无法确定未来提款责任或额外的未来提款责任(如果有的话)的付款时间。

收购资产和负债的公允价值。我们时不时地进行实质性的业务合并。根据与企业合并相关的会计准则，收购的资产和承担的负债按其截至收购日的估计公允价值入账。收购的资产和承担的负债的公允价值基于可获得的信息，可能涉及我们聘请独立的第三方进行评估。估计公允价值可能很复杂，并受到重大商业判断的影响。估计最常影响的是财产、厂房和设备以及无形资产，包括商誉。一般情况下，如有必要，我们有最多一年的时间来确定我们对收购日期公允价值的估计。

经营业绩和财务状况

2021财年的净收入为1.228亿美元，或每个公共单位1.96美元，而2020财年为6080万美元，或每个公共单位0.98美元。

2021财年调整后的利息、税项、折旧和摊销前收益(调整后的EBITDA，定义如下并核对如下)增长了2200万美元，增幅为8.7%，达到2.757亿美元，而上一财年为2.537亿美元。

2021财年零售丙烷加仑销量为4.198亿加仑，较上年增长4.2%，主要原因是采暖季节最关键的几个月与天气相关的客户需求增加，与COVID相关的业务限制放松和经济改善导致的商业和工业需求增加，以及我们的客户群增长和留住计划取得积极进展。2021财年，该伙伴关系所有服务地区的平均气温(以供暖度日衡量)比正常水平高出10%，与上一年持平。然而，2020年12月至2021年2月这几个关键月份的平均气温比前一年同期低7%，导致与热量相关的需求总体增加。

2021财年丙烷平均价格(以德克萨斯州贝尔维尤为基数)比上一财年上涨了97.5%。2021财年的总毛利率为8.033亿美元，与上一财年相比增加了7830万美元，增幅为10.8%，这主要是由于销量和单位利润率的增加。2021财年的毛利率包括4310万美元的未实现收益，这是由于对风险管理活动中使用的衍生工具进行了按市值计价的调整，而上一财年的未实现亏损为40万美元。这些非现金调整没有计入下表两个时期的调整后EBITDA。

2021财年的综合运营、一般和行政费用为4.855亿美元，比上一财年增长3.8%，主要原因是与销量相关的可变运营成本和可变薪酬增加，但部分被自我保险负债和坏账费用应计项目的减少所抵消。2021财年的运营费用包括一笔430万美元的费用，这笔费用与伙伴关系自愿完全退出覆盖某些员工的多雇主养老金计划有关，这笔费用不包括在调整后的EBITDA中。

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在2021财年，我们利用经营活动的现金流偿还8760万美元的债务。由于更高的收益和更低的债务相结合，我们的 c整合l平均水平r在截至2021年9月25日的财年，atio提高到3.96倍。    

除了收益的改善，我们在2021财年成功实现了一些重要目标，这些目标将为我们的长期战略增长计划提供进一步的支持。以下是2021财年值得注意的几项成就：

2021年10月21日，我们宣布监事会宣布，在截至2021年9月25日的三个月里，每个公共单位的季度分配为0.325美元。这一季度分配率相当于每个普通单位的年化分配率为1.30美元。分配于2021年11月9日支付给截至2021年11月2日登记在册的普通单位持有人。

展望2022财政年度，我们预计的现金需求包括：(1)大约3500万美元的维护和增长资本支出；(2)大约6130万美元的利息和所得税支付；(3)根据目前每个普通单位1.30美元的年化比率，大约8190万美元的分配给单位持有人。根据我们的流动资金状况(包括循环信贷安排下的资金可获得性和经营活动的预期现金流)，我们预计将有足够的资金来履行我们当前和未来的义务。

新冠肺炎及其变种引发的史无前例的健康危机继续代表着一种复杂的不确定性，对就业和经济产生了深远的整体影响。虽然我们的业务被认为是一项基本的关键服务，但我们的业务也不能幸免于为缓解病毒传播而出现的急剧经济放缓带来的挑战。受经济放缓影响的业务领域包括：

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尽管新冠肺炎疫情对经济和企业的长期影响仍存在不确定性，但我们相信，我们高效灵活的商业模式，以及最近为加强我们的资产负债表而采取的措施，使我们处于有利地位，能够在危机持续发展的过程中管理我们的业务。尽管如此，随着我们进入2022财年，已经或未来可能出台的政府政策的范围和持续时间仍然存在很大的不确定性，这些政策是为了缓解新冠肺炎及其变体的传播而制定的。我们将继续适应不断变化的环境，做出决策，以帮助确保我们业务的长期可持续性，并能够为战略增长举措提供机会。

2021财年与2020财年的比较

收入

如上所述，2021财年我们所有服务区域的平均气温(以采暖度数衡量)比正常温度高10%，与上一年持平。2021财年的天气特点是第一和第三财季普遍出现反常的温暖天气，第二季度的大部分时间都持续普遍降温。与前一年相比，第二季度的气温在我们的大部分运营地区都有所下降，其中2020年12月至2021年2月期间的气温较低，这是与热相关需求最关键的月份。采暖季节这几个关键月份天气转凉，再加上放松对某些商业和工业企业的限制，经济状况有所改善，导致客户需求和销量增加。

2021财年来自丙烷分销和相关活动的收入为11.405亿美元，比上一财年的9.551亿美元增加了1.853亿美元，增幅为19.4%，这主要是由于批发成本稳步上升和销售量增加导致的平均零售价格上涨。与上一财年相比，2021财年丙烷的平均销售价格上涨了11.6%，收入增加了1.151亿美元。零售丙烷加仑增加了1690万加仑，或4.2%，达到4.198亿加仑，收入增加了4010万美元。丙烷部门包括2021财年风险管理活动的收入3050万美元，增加了3010万美元，主要是由于实际结算的风险管理活动中使用的套期保值合同名义金额增加。

2021财年来自燃料油和成品油分销的收入为6710万美元，比上一财年的7500万美元减少了790万美元，降幅为10.6%，这主要是由于销量下降和平均售价下降。燃料油和成品油加仑销量减少200万加仑，降幅7.7%，导致收入减少570万美元。燃料油和成品油的平均售价下降了3.1%，导致收入减少了220万美元。

2021财年，我们天然气和电力部门的收入下降了80万美元，降幅为2.4%，与上一财年的3120万美元相比，下降了80万美元，降幅为2.4%，这主要是由于纽约州公用事业委员会(New York State Public Utility Commission)采取的与我们这一业务部门相关的监管行动导致客户基础减少(见项目1)。

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产品销售成本

综合营业报表中报告的产品销售成本代表丙烷、燃料油和精炼燃料以及销售的天然气和电力的加权平均单位成本，包括将产品从我们的供应点运送到仓库或客户服务中心的运输成本。产品销售成本还包括我们的客户服务中心销售或安装的电器和相关部件的成本，该成本是根据产品的平均成本计算的。

鉴于我们业务的零售性质，我们保持一定的实物库存定价水平，以帮助确保我们的现场业务有与一年中的时间相称的充足供应。我们的战略一直是，并将继续是，使我们的实地业务的实物库存价格相对接近市场。与过去的做法一致，我们主要利用在NYMEX交易的期货和/或期权合约来降低与我们定价的实物库存相关的价格风险。此外，我们以固定价格向客户出售丙烷和燃料油，并签订衍生工具，以对冲因出售固定价格合约而导致的部分商品价格波动风险。到期时，衍生合约通过向有关各方交付产品或支付相当于当时市场价格与固定合同价格或期权行使价格之间差额的净金额来结算。根据这一风险管理战略，期货或期权合约的已实现收益或亏损(在产品销售成本中报告)通常将在产品出售后抵消实物库存的损失或收益(这可能发生在同一会计期间，也可能不发生)。我们不使用期货或期权合约或其他衍生工具进行投机交易。未指定为现金流量对冲的衍生工具公允价值变动所产生的未实现非现金收益或亏损计入销售产品的成本。产品销售成本不包括折旧和摊销；这些金额在合并经营报表中单独报告。

从大宗商品的角度来看，丙烷批发价格在整个财年都呈稳步走高的趋势。截至2021年9月，美国丙烷库存水平较2020年9月低28.5%，较9月的五年均值低19%，因强劲的出口和内需超过美国产量。总体而言，2021财年公布的丙烷平均价格(以德克萨斯州贝尔维尤为基准)和燃料油价格分别比上一财年高出97.5%和26.2%。本会计年度衍生工具公允价值的净变化导致2021财年和2020财年销售产品成本中分别报告了4310万美元的未实现非现金收益和40万美元的未实现非现金亏损，导致销售产品成本同比下降4350万美元，所有这些都在丙烷部门报告。

2021会计年度与丙烷分销和相关活动相关的产品销售成本为4.117亿美元，比上一财年增加1.06亿美元，或34.7%，主要是因为批发成本增加和销售量增加，导致产品销售成本分别增加1.134亿美元和1240万美元。风险管理活动销售的产品成本比上一年减少了1980万美元，这主要是由于上文讨论的衍生工具按市值计价调整的差异4350万美元，但被实际结算的对冲合同名义金额较高所部分抵消。

2021财年，与燃料油和精炼燃料部门相关的产品销售成本为4120万美元，与上一财年相比减少了510万美元，降幅为11.0%，这是因为销售量和批发成本降低，导致销售产品的成本分别比上一财年减少了360万美元和150万美元。

2021财年，我们天然气和电力部门销售的产品成本为1750万美元，比上一年增加了20万美元，增幅为1.4%，这主要是因为批发成本上升，但被使用量下降所抵消。

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运营费用

我们零售分销、家电销售和服务运营的所有运营成本都在综合运营报表中的运营费用中列报。这些运营费用包括现场和直接运营支持人员的薪酬和福利，运营和维护我们车队的成本，我们采购、培训和安全部门的管理费用和其他成本，以及运营我们客户服务中心的其他直接和间接成本。

2021财年的运营费用为4.114亿美元，比上一财年的4.02亿美元增加了940万美元，增幅为2.3%，这主要是因为工资和福利相关成本以及与可变数量相关的运营成本增加，但在一定程度上被自我保险债务和其他法律事务应计费用的减少以及坏账支出的减少所抵消。

一般和行政费用

我们的后台支持职能的所有成本，包括高管的薪酬和福利以及其他支持职能，以及维护财务和会计、财务、法律、人力资源、公司发展和信息系统职能的其他成本和开支，都在综合运营报表中的一般和行政费用中报告。

2021财年的一般和行政费用为7,410万美元，比上一财年的6,590万美元增加了820万美元，增幅为12.4%，这主要是由于收益增加导致的可变薪酬支出增加，但在一定程度上被专业服务费用的下降所抵消。

折旧及摊销

2021财年的折旧和摊销费用为1.046亿美元，比上一财年的1.168亿美元减少了1220万美元，这主要是由于之前业务收购的某些无形资产的摊销期限结束，加上资本支出水平下降。

利息支出，净额

2021财年的净利息支出为6810万美元，比上一年的7470万美元减少了660万美元，这主要是由于以较低利率对两批优先票据进行再融资的影响，我们循环信贷安排下未偿还借款的基准利率下降，以及该安排下未偿还借款的平均水平下降。在财年期间

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2021, we 减缩未偿还借款总额 按$87.6百万有现金流从运营中活动。有关更多讨论，请参阅下面的流动性和资本资源.

债务清偿损失

于二零二一年财政年度第三季，吾等购回、清偿及清偿所有先前未偿还之5.5亿美元于2024年6月1日到期之5.5%优先债券(“2024年优先债券”)及于2025年3月1日到期之5.75%优先债券(“2025年优先债券”)合计本金余额2.5亿美元，而发行2031年6月1日到期之5.0%优先债券(“2031年优先债券”)及借款所得款项净额为6.5亿美元。优先担保循环信贷安排，根据投标要约和赎回，如下所述和定义。在2021财年第三季度的投标报价和赎回中，我们确认了1600万美元的债务清偿亏损，其中包括1150万美元的赎回溢价和相关费用，以及450万美元的未摊销发债成本的冲销。

在2020财年第二季度对我们之前的循环信贷安排进行再融资时，我们确认了一笔10万美元的非现金费用，用于冲销一部分未摊销的发债成本。

净利润和调整后的EBITDA

2021财年的净收入为1.228亿美元，或每个普通单位1.96美元，而2020财年为6080万美元，或每个普通单位0.98美元。2021财年扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益(EBITDA)为2.966亿美元，而2020财年为2.521亿美元。

2021财年的净收入和EBITDA包括(I)1600万美元的债务清偿亏损；(Ii)由于合伙企业退出多雇主养老金计划而产生的430万美元的费用；(Iii)100万美元的养老金结算费；以及(Iv)我们在一家未合并附属公司的股权投资的90万美元的亏损。2020财年的净收入和EBITDA包括(I)110万美元的养老金结算费用和(Ii)10万美元的债务清偿亏损。剔除这些项目的影响，以及这两年对衍生工具的未实现非现金按市值计价调整，2021财年调整后的EBITDA为2.757亿美元，而2020财年的调整后EBITDA为2.537亿美元。

EBITDA代表扣除利息支出、所得税、折旧和摊销前的净收入。调整后的EBITDA为EBITDA，不包括衍生工具和其他项目(如适用)的按市值计价活动的未实现净收益或亏损，如下表所示。我们的管理层使用EBITDA和调整后的EBITDA作为经营业绩的补充衡量标准，我们之所以将它们包括在内，是因为我们相信它们为我们的投资者和行业分析师提供了评估我们经营业绩的额外信息。EBITDA和调整后的EBITDA不是美国公认会计原则下的公认术语，不应被视为根据美国公认会计原则确定的经营活动提供的净收入或净现金的替代方案。由于我们确定的EBITDA和调整后EBITDA不包括一些(但不是全部)影响净收入的项目，它们可能无法与EBITDA和调整后EBITDA或其他公司使用的类似标题衡量标准相比较。

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下表列出了我们对EBITDA和调整后EBITDA的计算：

2020财年与2019财年的比较

我们在这一部分省略了对本10-K表格中包括的三年财务报告中最早的一年的讨论。有关2020财年与2019财年的讨论可参阅截至2020年9月26日的10-K表格年度报告第二部分第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，于2020年11月25日提交给美国证券交易委员会。

流动性与资本资源

现金流分析

经营活动。2021财年经营活动提供的现金净额为2.266亿美元，比上一财年增加1720万美元。这一增长主要是由于收益增加(上文讨论)，但与上一年相比营运资本增加在一定程度上抵消了这一增长，这是由于丙烷平均批发成本上升(上文讨论)。

投资活动。2021会计年度用于投资活动的现金净额为3410万美元，包括2990万美元的资本支出(包括1540万美元用于支持业务增长，1450万美元用于维护支出)，870万美元用于收购零售丙烷业务和涉及Oberon燃料公司(“Oberon”)的其他投资活动(见本年度报告第四部分关于这些交易的注释4)，部分被出售房地产、厂房和设备的450万美元净收益所抵消。

2020财年用于投资活动的现金净额为5320万美元，包括3250万美元的资本支出(包括1910万美元用于支持业务增长，1340万美元用于维护支出)，2560万美元用于收购两家丙烷零售企业和购买Oberon的少数股权，部分被出售房地产、厂房和设备的490万美元净收益所抵消。

融资活动。2021年财务年度用于融资活动的现金净额为1.898亿美元，反映了2020年财务年度第四季度、2021年财务年度第一季度和第二季度向普通单位持有人支付的季度分配，以及2021年财务年度第三季度向普通单位支付的0.325美元的季度分配。2021财年的融资活动还反映了发行2031年高级票据的6.5亿美元收益，这些收益与在循环信贷安排下借款1.25亿美元，根据投标要约及赎回，购回、偿付及清偿所有先前未偿还的2024年及2025年高级债券，总值7.75亿元，以及支付投标溢价及其他相关费用1,130万元及发债成本1,080万元。

2020财年用于融资活动的现金净额为1.554亿美元，反映了就2019财年第四季度和2020财年前两个季度向普通单位持有人支付的每普通单位0.60美元的季度分配，就2020财年第三季度支付的每普通单位0.30美元的季度分配净还款额

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项下的借款r进化c重复f$的可访问性18.9百万，270万美元的债券发行成本，与铬编辑a绿色协定和其他融资活动#美元3.6百万美元。

长期债务和循环信贷额度汇总表

截至2021年9月25日，我们的长期债务包括总计3.5亿美元的本金总额为5.875的2027年3月1日到期的优先债券，6.5亿美元的2031年优先债券和1.32亿美元的未偿还债券。优先担保循环信贷安排(“循环信贷安排”)由我们的信贷协议提供。见本年度报告第四部分附注10。

2021年9月25日之后的长期债务到期日总额如下：2022财年：-0-；2023财年：-0-；2024财年：-0-；2025财年：1.32亿美元；2026财年：-0-；此后：10.0亿美元。

合伙企业分布

我们必须在每个会计季度结束后不超过45天，向在适用记录日期登记在册的持有人分发等同于我们所有可用现金的金额，如我们的第三次修订和重新签署的合作伙伴协议(“合作伙伴协议”)中所定义的那样。根据合伙协议的定义，可用现金一般指各自财政季度末的所有手头现金，减去监事会根据其合理酌情权为未来现金需求建立的现金储备量。这些准备金是为我们业务的正常开展、债务本金和利息的支付以及未来四个季度的分配而保留的。监事会根据管理层提供的信息，每季度审查一次可用现金水平。

 养老金计划资产和债务

我们有一个非缴费固定收益养老金计划，该计划最初的设计是为了覆盖我们所有符合年龄和工龄要求的合格员工。由一九九八年一月一日起，我们修订了界定利益退休金计划，以现金结馀公式提供福利，而不是根据一九九八年一月一日之前生效的最终平均薪酬公式提供福利。我们的固定收益养老金计划从2000年1月1日起对新的参与者冻结，为了进一步努力将我们的福利义务的未来增加降至最低，从2003年1月1日起，所有未来的服务积分都被取消。因此，符合条件的参与者将只获得利息抵免，用于他们在固定福利养老金计划下的最终固定福利。我们在2021财年、2020财年和2019年分别向固定收益养老金计划缴纳了630万美元、380万美元和540万美元。截至2021年9月25日和2020年9月26日，该计划的预计福利义务分别比计划资产的公允价值高出2520万美元和3520万美元。在合并财务报表中确认的固定收益养恤金计划负债净额在2021财年期间减少了1000万美元，这主要是由于本年度的缴费以及用于衡量福利义务的贴现率增加所致。在2022财年，我们预计将向固定收益养老金计划贡献约330万美元。

我们的投资政策和战略，如投资管理政策和指导方针所述，由一个由五名管理层成员组成的福利委员会监督。福利委员会采用负债驱动的投资策略，寻求增加计划资产和负债的相关性，以降低计划资金状况的波动性。负债驱动的投资战略旨在降低投资风险，并在长期内产生计划资产的回报，这些资产主要为累积福利义务的年度利息提供资金。为了衡量截至2021年9月25日和2020年9月26日的预计福利义务，我们分别使用了2.50%和2.125%的贴现率，反映了与我们的养老金义务期限相似的债务的当前市场利率。在其他假设保持不变的情况下，贴现率每增加或减少100个基点，将对净养老金和退休后福利成本产生非实质性影响。

在2021财年，一次性支付的养老金结算金额为390万美元，超过了定期养老金净成本230万美元的利息和服务成本部分。因此，我们在2021财年记录了100万美元的非现金结算费用，以加快确认部分累计未摊销亏损。同样，在2020财年，一次性支付的养老金结算额为360万美元，超过了定期养老金净成本270万美元的利息和服务成本部分。因此，我们在2020财年记录了110万美元的非现金结算费用，也是为了加快确认部分累计未摊销亏损。在2019年财政期间，通过一次性支付结算的养老金福利义务的金额没有超过结算门槛(净定期福利成本的服务和利息成本合计)；因此，该财年不需要确认结算费用。这些未确认的亏损以前是作为合伙人资本的减少而积累的，并作为我们定期净养老金成本的一部分摊销为费用。

我们还为某些退休员工提供退休后医疗和人寿保险福利。在1993年7月之前聘用的合伙企业员工，在1998年3月之前退休的，符合以下条件的合伙企业员工有资格获得退休后医疗和人寿保险福利

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他们在为合伙企业工作时达到了指定的退休年龄。从1998年3月31日起，我们冻结了对其退休后医疗福利计划的参与，没有新的退休人员有资格参加该计划。所有在一九九八年三月一日后有资格根据退休后计划领取医疗福利的在职雇员，在现金结余退休金计划下的累积福利均获增加。我们退休后的医疗保健和人寿保险福利计划没有资金。从2006年1月1日起，我们更改了我们的退休后医疗保健计划从自我保险计划转变为完全保险计划，根据该计划，我们代表符合条件的参与者支付部分保险费。

合同义务和其他义务

下表汇总了截至2021年9月25日根据我们已知的合同义务和其他义务应支付的款项：