根据2021年7月27日以保密方式提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的文件
注册编号333-
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格S-1
注册声明
在……下面
1933年证券法
Privia Health Group,Inc.
(注册人的确切姓名载于其约章)
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特拉华州 | 8000 | 81-3599420 |
(述明或其他司法管辖权 | (主要标准工业 | (税务局雇主 |
公司或组织) | 分类代码编号) | 识别号码) |
| Glebe路北950号,700号套房 | |
| 弗吉尼亚州阿灵顿,邮编:22203 | |
| (571) 366-8850 | |
(注册人主要执行办公室的地址,包括邮政编码和电话号码,包括区号)
肖恩·莫里斯
首席执行官
Privia Health Group,Inc.
Glebe路北950号,700号套房
弗吉尼亚州阿灵顿,邮编:22203
(571) 366-8850
(服务代理的名称、地址(包括邮政编码)和电话号码(包括区号))
复制到:
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理查德·D·特鲁斯代尔(Richard D.Truesdell,Jr.) | | 米切尔·S·布鲁姆(Mitchell S.Bloom),Esq. |
Davis Polk&Wardwell LLP | | 本杰明·K·马什(Benjamin K.Marsh),Esq. |
列克星敦大道450号 | | Goodwin Procter LLP |
纽约,纽约10017 | | 第8大道620号 |
(212) 450-4000 | | 纽约,纽约10018 |
| | (212) 813-8800 |
建议开始向公众出售的大约日期:在本注册声明生效日期后在切实可行的范围内尽快开始。
如果根据1933年证券法第415条的规定,本表格中登记的任何证券将以延迟或连续方式发售,请勾选以下复选框。☐
如果本表格是为了根据证券法第462(B)条登记发行的额外证券而提交的,请勾选以下复选框并列出同一发售的较早生效登记声明的证券法登记声明编号。☐
如果此表格是根据证券法下的规则462(C)提交的生效后修订,请选中以下框并列出同一发售的较早生效注册声明的证券法注册声明编号。☐
如果此表格是根据证券法第462(D)条提交的生效后修订,请选中以下框,并列出同一发售的较早生效注册声明的证券法注册声明编号。☐
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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大型加速滤波器 | ☐ | | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件服务器 | | | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| | | 新兴成长型公司 | |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据证券法第7(A)(2)(B)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
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拟注册的各类证券的名称 | 须登记的款额(1)(2) | 建议最高每股发行价 | 建议最高总发行价(1)(2) | 注册费金额(3) |
普通股,每股面值0.01美元 | | | | |
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(1)包括承销商有权购买的新股、新股、新股。
(2)估计仅用于根据1933年证券法第457(C)条计算注册费金额的目的。最高每股价格和最高总发行价是基于我们普通股在纳斯达克于2021年10月30日报道的高和低销售价格的平均值,该日期是在提交本注册声明之前的五个工作日内的日期。(2)估计仅用于根据1933年证券法第457(C)条计算注册费金额的目的,最高每股价格和最高总发行价是基于我们普通股于2021年10月2日在纳斯达克公布的平均销售价格,该日期在提交本注册声明之前的五个工作日内。
注册人特此修改本注册声明的生效日期,以推迟其生效日期,直至注册人提交进一步的修正案,明确规定本注册声明此后将根据1933年证券法第8(A)条生效,或直至注册声明将于证监会根据上述第8(A)条决定的日期生效。
本招股说明书中的信息不完整,可能会更改。在提交给美国证券交易委员会的注册声明生效之前,我们不能出售这些证券。这份初步招股说明书不是出售这些证券的要约,我们也不在任何不允许要约或出售的州征求购买这些证券的要约。
完成日期为2021年7月27日
初步招股说明书
*股票
Privia Health Group,Inc.
普通股
本次招股说明书中点名的Privia Health Group,Inc.(“Privia Health”)的出售股东将出售股Privia Health的普通股。根据本招股说明书,我们不会出售任何股份,也不会从出售股份的股东出售股份中获得任何收益。
我们的普通股在纳斯达克全球精选市场上市,代码为“PRVA”。2021年7月26日,我们普通股的最新销售价格为每股43.74美元。
投资我们的普通股是有风险的。见第23页开始的“风险因素”。
我们是一家“新兴成长型公司”,根据“快速启动我们的企业创业法案”(Jumpstart Our Business Startups Act)的定义,因此我们的报告要求将会降低。
美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券,也没有确定本招股说明书是否属实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
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| 每股 | | 总计 |
公开发行价 | | | |
承保折扣和佣金(1) | | | |
扣除费用前给出售股东的收益 | | | |
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(1)我们已同意向承销商偿还某些与FINRA相关的费用。有关承保赔偿的更多信息,请参阅本招股说明书第176页开始的“承保(利益冲突)”。
出售股东给予承销商30天的选择权,可以按公开发行价从出售股东手中额外购买股普通股,减去承销折扣和佣金。我们将不会从出售股东出售股份中获得任何收益。
承销商预计将于2021年9月1日左右通过存托信托公司的簿记设施向买家交付股票。
, 2021
目录
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| 页面 |
招股说明书摘要 | 1 |
风险因素 | 23 |
关于前瞻性陈述的特别说明 | 68 |
收益的使用 | 69 |
股利政策 | 70 |
选定的合并财务数据 | 71 |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 76 |
业务 | 104 |
管理 | 146 |
高管薪酬 | 152 |
2020财年年底杰出股权奖 | 155 |
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| 页面 |
某些关系和关联方交易 | 160 |
对某些债项的描述 | 162 |
主要股东和出售股东 | 164 |
股本说明 | 166 |
美国联邦政府对非美国普通股持有者的重要税收考虑 | 171 |
符合未来出售条件的股票 | 174 |
承销(利益冲突) | 176 |
法律事项 | 184 |
专家 | 184 |
在那里您可以找到更多信息 | 184 |
合并财务报表索引 | F-1 |
在本招股说明书中,“Privia”、“Privia Health”、“Company”、“We”、“us”和“Our”是指Privia Health Group,Inc.及其合并的子公司。吾等、出售股东及承销商并无授权任何人提供本招股章程或本公司所准备之任何免费书面招股章程以外之任何资料或作出任何陈述。我们、销售股东和承销商对他人可能向您提供的任何其他信息的可靠性不承担任何责任,也不能提供任何保证。出售股东仅在允许要约和出售的司法管辖区出售普通股,并寻求购买普通股的要约。本招股说明书中包含的信息只有在本招股说明书发布之日才是准确的,无论本招股说明书的交付时间或普通股的任何出售时间。
招股说明书摘要
本摘要重点介绍了本招股说明书中其他部分包含的精选信息。此摘要并不包含您在投资我们的普通股之前应考虑的所有信息。为了更全面地了解我们和本次发行,您应该阅读并仔细考虑整个招股说明书,包括“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中列出的更详细的信息,以及我们的合并财务报表和相关说明,然后再做出投资决定。本招股说明书中的一些陈述是前瞻性陈述。请参阅“前瞻性陈述”。除非上下文另有要求,否则本招股说明书中提及的“Privia”、“Privia Health”、“Company”、“We”、“us”和“Our”均指Privia Health Group,Inc.及其合并子公司。
Privia Health是一家技术驱动的全国性医生赋能公司,与医疗团体、健康计划和健康系统合作,优化医生实践,改善患者体验,并奖励在面对面和虚拟护理环境中提供高价值护理的医生(“Privia平台”)。我们直接解决了当今医生面临的三个最紧迫的问题:向基于价值的护理(“VBC”)报销模式的过渡、不断增加的管理要求以运营成功的医疗实践,以及使用现代用户友好型技术吸引患者参与的需要。我们寻求通过进入市场并将现有医生和非医生临床医生组织成一种独特的执业模式来实现这些目标,该模式结合了一个大型地区性医疗集团(每个医疗集团)的合作优势,该集团拥有显著的地方自主权,医生(统称为“Privia医生”)和非医生临床医生(统称为“Privia临床医生”,与Privia医生一起,称为“Privia提供者”)加入我们的医疗集团。我们的医疗集团被我们所有市场的所有主要医疗保险计划指定为网络内,所有Privia提供商都获得了此类医疗保险计划的认证。
我们的平台是专门构建的,将医生组织到以成本效益为基础、以价值为基础、以初级保健为中心的网络中,并得到强有力的医生治理的支持,并促进医生领导的文化。Privia平台由我们基于云的专有端到端技术解决方案提供支持,该解决方案将Privia开发的应用程序和第三方应用程序集成到一个无缝界面和工作流程中,管理我们Privia医生提供的医疗服务的各个方面(“Privia技术解决方案”)。我们通过在数据分析、收入周期管理(“RCM”)、实践和临床运营以及付款人调整方面的投资,改善患者体验,改善实践经济性,并影响护理点交付。Privia平台旨在跨人口群体、敏锐度水平和报销模式取得成功,包括传统的按服务收费(FFS)Medicare、Medicare共享储蓄计划(MSSP)、Medicare Advantage、Medicaid、商业保险以及与付款人和雇主的其他现有和新兴的直接合同计划。我们相信Privia模式是一种高度可扩展的解决方案,可以帮助我们国家的医疗系统实现四重目标:更好的结果、更低的成本、更好的患者体验以及更快乐和更积极的提供者。我们的客户肯定了我们的模式,自2013年成立我们的第一个医疗集团以来,Privia迅速成为全国领先的独立医生公司之一。
我们的医生调整方法有三个核心要素:
1)专注于最大限度地发挥医生在整个患者小组中的医疗实践潜力,最终目标是在VBC报销中取得成功;
2)一种高度灵活的与付款人无关的方法,以满足多种类型的医生执业的需要,从独立拥有到医院雇用或附属于医院的执业;以及
3)为Privia和我们的Privia医生提供盈利模式,无论报销模式、地理环境或专业如何。
Privia平台由Privia技术解决方案提供支持,该解决方案有效地管理我们Privia医生提供的医疗服务的各个方面,消除了复杂性,降低了必须购买30多点解决方案的成本。预期的结果是让Privia提供商参与进来,以更低的成本向患者提供高质量的虚拟和面对面的医疗保健,提供卓越的临床结果和体验。我们相信,我们基于技术的平台具有高度的可扩展性,使我们能够快速构建新的
通过转变报销模式,并帮助我们的Privia提供商更好地管理医疗成本,重点关注质量和基于成功的报销,我们可以帮助Privia供应商更好地管理医疗成本,并引导这些市场从FFS到VBC。此模式旨在实现显著增长,具有显著的收入可见性、较低的投资资本和诱人的利润率。我们相信Privia平台与美国医疗保健的发展方向一致,包括(1)向VBC模式的宏观转变,这种模式侧重于以较低的总成本提供协调、高质量的医疗服务,(2)更加注重患者体验,以及(3)注重优化提供者的工作流程,带回行医的乐趣。我们相信,鉴于我们的重要价值主张和全面的解决方案集,我们的方法对多种类型的医生执业具有极大的吸引力。
我们相信,我们的技术驱动平台与众不同,处于有利地位,能够推动可持续的长期增长,具有诱人的利润率和诱人的投资资本回报。Privia平台具有以下关键属性:
·满足庞大的总目标市场:目标是一个庞大且不断增长的总目标市场(TAM)(医生支持市场规模估计为1.9万亿美元,有能力为美国100多万家提供商提供服务)。
·专为在全国范围内扩展而打造:灵活的模式,以多种类型的医生业务进入新市场(美国有超过485,000名初级保健医生和超过535,000名医生专科医生)。
·由Privia Technology解决方案提供支持:全面的基于云技术的平台,旨在优化整个报销环境以及虚拟和面对面护理设置中的提供商工作流程(无需购买和集成30多点解决方案)。
·在当地市场建立提供者密度:支持一项行之有效的扩展战略,从而提高与付款人和患者的相关性(六个州和哥伦比亚特区的700多个护理中心地点,目标是这些地理市场内的70多个大都市统计地区(MSA))。
·旨在转变医疗服务:旨在将每个市场的医疗服务从FFS转变为VBC,并增强Privia提供商管理高风险患者的医疗模式和能力(自2014年以来,商业、联邦医疗保险优势、联邦医疗保险共享储蓄和医疗补助产生的总节省超过4.3亿美元;患者净促进者评分(NPS)为85)。
·始终如一地展示了医生的价值主张:减轻了管理负担,并普遍提高了提供商的盈利能力(过去四年,Privia提供商留存率为95%,此外,医疗保健财务管理协会(HFMA)因在收入周期中表现优异而获得六次(2016-2021年)MAP奖)。
·产生有吸引力的财务业绩:具有既定的规模,多元化的收入组合,没有单一付款人或个人执业集中度,盈利和资本效率高,具有吸引力的增长(截至2020年12月31日的一年,收入约8.17亿美元,执业收藏总额约13亿美元,截至2021年3月31日的三个月,收入约213.6美元,执业收藏总额344.1美元,投资资本回报率高,单位经济效益好,自由现金流转换高)。有关实践集合的讨论,请参阅“关键指标”。
·由经验丰富的高管和医生领导团队领导:我们的管理团队在领导支付者、提供者和医疗保健信息技术组织方面拥有丰富的经验。我们的Privia医生在我们的医疗集团、医疗集团委员会和ACO(定义见下文)中扮演着重要的领导角色。
我们相信我们的模型具有高度的可扩展性。Privia目前在6个州和哥伦比亚特区开展业务,覆盖70多个目标MSA(包括最大的100个MSA中的20个)。我们的目标是在我们的每个市场建立与所有关键组成部分(医生、非内科临床医生、患者、政府项目、
商业付款人和雇主)。Privia最初与大大小小的独立医生诊所合作,专注于初级保健、儿科、妇女健康,以及专注于治疗慢性病患者的精选专科。截至2021年6月30日,我们已有2960多家Privia提供商签约加入我们的平台。其中,截至2021年6月30日,我们平台上大约有2690家Privia提供商通过我们的医疗集团(“实施提供商”)获得了医疗保健服务的认证并收取费用。一旦提供商签署了加入Privia的协议,在该提供商在我们的平台上实施之前,平均有5到8个月的时间。从签署到实施Privia提供商之间的这段时间间隔,使我们能够非常清楚地了解未来12个月内的所有实践集合。我们实施的Privia提供商在700多个护理中心地点开展业务,为300多万名患者提供护理,其中包括大约454,000名商业患者,他们选择我们的一个医疗集团作为他们的初级保健服务提供商(“归属生命”),在特定时期结束时衡量(“归属生命”),102,000个Medicare Advantage归属生命,141,000个联邦医疗保险共享储蓄/马里兰州CPC+计划归属生命,以及超过42,000个联邦医疗补助归属生命。此外,我们目前大约有17万名患者在未来五年内进入医疗保险。我们对业务模式的信心基于我们的信念,即Privia平台适用于所有地区,将使我们能够在未来几十年进入全国许多新市场,并从根本上将这些市场转移到VBC。
Privia医生作为医疗集团的所有者在其地理市场加入医疗集团。我们的某些医疗集团由我们持有多数股权(每个集团都是一个“拥有的医疗集团”),Privia医生集体拥有少数股权。然而,在那些国家法规不允许我们拥有医疗集团的市场中,医疗集团完全由Privia医生拥有(每个医疗集团都是一个“非拥有的医疗集团”)。我们通过一个当地管理服务机构(每个,一个“MSO”)为每个医疗集团提供管理服务,目的是最大限度地提高我们Privia医生诊所(每个,一个“附属诊所”)的独立性和自主性,同时为医疗集团提供直接或通过Privia拥有的责任护理组织(每个,一个“ACO”)获得VBC的机会。在非拥有医疗集团的市场,我们通过拥有的MSO实体提供行政和管理服务来赚取收入(FFS-行政服务收入)。我们有分发质量指导的国家委员会,我们聘请首席医疗官对所属医疗集团的临床事务提供临床监督和指导。此外,我们还代表所拥有的医疗集团持有提供者合同、维护患者记录、设定报销费率和谈判付款人合同。医疗集团不拥有基本附属诊所的所有权,但附属诊所确实向医疗集团提供某些服务,例如使用空间、非医生人员配备, 设备和用品。我们的收入主要来自以下三个来源:(I)FFS-通过自有医疗集团的Privia提供商向患者提供医疗服务以及为非自有医疗集团提供行政服务而赚取的管理和行政服务所产生的患者护理收入(“FFS-行政服务”),(Ii)代表Privia提供商以管理和行政费用的形式收取的VBC收入,目前主要以每位会员每月(PMPM)费用和共享节省的形式存在,其中包括质量奖金,以及(Iii)Privia向其Privia供应商或直接向患者或雇主提供额外服务的其他收入。我们拥有的医疗集团、拥有的ACO和拥有的MSO的运营反映在我们的综合财务业绩中。
下表更详细地阐述了我们与自有医疗集团和非自有医疗集团的合同方式之间的某些差异:
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(1)所有列出的管理服务均提供给非拥有的医疗集团,但有些集团可能只选择使用某些服务。
我们的法律组织结构图*
__________________
(1)为便于说明,法律结构图不包括Privia Health Group,Inc.和Privia Management Company,LLC之间的全资中间法人实体。
(2)除全资拥有的医疗集团和两家至少拥有51%股权的MSO外,所有子公司均为100%全资拥有。这些地方结构的变化在我们每个市场都重复出现。
*以具代表性的本地市场为例。
自成立以来,我们经历了强劲的有机收入增长,并有效地利用了我们的成本结构。
GAAP财务指标
·截至2021年和2020年3月31日的三个月收入分别为2.136亿美元和2.129亿美元,2020、2019年和2018年分别为8.171亿美元、7.864亿美元和6.576亿美元;
·截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,营业收入分别为790万美元和650万美元,2020、2019年和2018年分别为2540万美元、1610万美元和220万美元;以及
·截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,净收益(亏损)分别为540万美元和540万美元,2020年、2019年和2018年分别为3120万美元、820万美元和300万美元。
关键指标和非GAAP财务指标
·截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,练习收藏量分别为3.441亿美元和3.274亿美元,2020年、2019年和2018年分别为13.011亿美元、11.357亿美元和9.304亿美元;
·截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,医疗保证金分别为5250万美元和4780万美元,2020年、2019年和2018年分别为1.876亿美元、1.637亿美元和1.297亿美元;
·截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,平台捐款分别为2550万美元和2030万美元,2020年、2019年和2018年分别为8260万美元、6850万美元和5650万美元;以及
·截至2021年和2020年3月31日的三个月,调整后的EBITDA分别为990万美元和710万美元,2020、2019年和2018年分别为2940万美元、1810万美元和890万美元。
有关我们如何定义和计算执业集合、护理利润率、平台贡献和调整后的EBITDA的更多信息,以及如何将运营收入(最具可比性的GAAP衡量标准)与护理利润率和平台贡献以及净收益(最具可比性的GAAP衡量标准)与调整后的EBITDA进行核对的更多信息,请参见“关键指标和非GAAP财务指标”。
我们是谁
Privia Health是一家技术驱动的全国性医生赋能公司,旨在改变医生和患者的医疗保健提供体验,同时增加付款人的价值。我们进入市场,组织供应商,推动运营和临床改进,并将市场过渡到VBC。在当今医疗市场的许多“痛点”中,全国各地的提供商正在减少与患者相处的时间,失去自主性,并使用过时的、支离破碎的点解决方案技术进行运营。通过利用建立在人才、工具和技术基本原则之上的平台,我们创建了一个解决方案,用于构建、扩展和优化我们拥有的医疗集团(我们通过该集团提供医疗服务)以及我们管理的非所有医疗集团的绩效。我们的综合模式和方法旨在减轻Privia医生的行政负担,并帮助加快向VBC的过渡。这种模式创造了一种以患者为中心、以医生为主导、与付款人无关的差异化体验。因此,我们使Privia医生能够保持他们的传统执业资产,同时受益于成为一个由国家组织支持的更大医疗集团的一部分。我们正在帮助推动向VBC的过渡,同时以经济上可持续的模式满足FFS的需求,该模式建立了医生的经验和信心,使过渡能够成功地参与更高级的VBC项目。
Privia运营模式
Privia运营模式具有以下特点:
·成熟、可扩展、可复制和灵活;
·单一税号--身份证号码(“TIN”),每个地方市场的初级保健医疗集团;
·Privia Technology解决方案支持的管理服务和临床组织;以及
·特定于市场的战略--基于市场动态的责任关怀组织(“ACO”)和辅助服务(例如,临床实验室、药房和成像)。
Privia平台由Privia技术解决方案提供支持,该解决方案优化了整个报销安排的供应商工作流程。该平台支持多种提供商类型(目前有50个专科),支持可扩展的运营,并提供以患者为中心的面对面和虚拟医疗访问、诱人的质量指标和更低的医疗成本。它有效地集成了多个数据点,构建了患者的单一视图,使我们的Privia提供商能够为不同人口统计数据和医疗复杂性的患者提供服务。我们的平台通过在所有报销模式中获得成功并提供下一代VBC功能,在不同市场进行扩展。我们寻求不断增强Privia技术解决方案,以提高Privia供应商的福祉和患者满意度。
在我们的核心,我们相信把行医的乐趣和对专业的热情带给医生。作为一家专注于医生的公司,我们知道提供者在改善患者健康结果方面发挥的关键作用,同时遏制医疗支出和浪费。
当今医生面临的挑战和我们的市场机遇
全国各地的医生在管理他们的诊所方面面临着巨大的挑战。随着医疗保健转向VBC,今天的护理提供平台并不能在不同的报销模式中取得成功。我们相信,初级保健主导的医生团体有几十年的机会来解决不断上涨的医疗成本、糟糕的结果,并在各种VBC模式中取得成功。这些模式的成功和报销建立在管理潜在患者群体的总护理成本和改进各种质量指标的基础上。我们认为,这些基于价值的模式在计划结构和进展速度方面将根据地理市场、人口队列和付款人类型的不同而有所不同。然而,传统的医生群体面临着挑战,需要找到降低成本的方法,同时提高质量,增加跨多个地理位置和患者队列的医疗服务。随着管理患者的行政负担增加,医生执业的盈利能力下降,获得资金的机会有限,现金流紧张。支付模式的复杂性和过时的技术也导致了医生的倦怠,并阻碍了医生与患者的互动。医疗保险公司已经缩小了他们的网络,导致销量压力,特别是对独立从业者的影响。医生是这些问题的核心,也是解决问题的关键。
2018年4月,NEJM Catalyst对700多名临床医生、临床领导者和医疗保健高管进行了一项调查,结果如下:
·83%的人认为医生职业倦怠是中度或严重的问题;
·82%的人认为,缓解倦怠的干预措施应以组织层面为目标(例如,加强系统和基础设施);以及
·54%的人确定分流的办事员任务(例如,向抄写员、人口健康促进员),46%的人认为改进电子病历和其他IT系统的举措将有助于减少医生的倦怠。
考虑到这些问题,Privia是专门为应对巨大的市场机遇而打造的。与只专注于点状解决方案或狭窄患者队列的同行不同,我们提供一个全国性的平台,提供超本地化的解决方案,满足医生、患者和付款人的需求。自成立以来,我们的目标一直是解决医生面临的问题,无论报销环境或患者类型如何。因此,我们能够在整个医疗保健连续体中部署我们的解决方案。我们的模式旨在跨所有提供商专业和报销环境以及所有付款人类型取得成功。我们已经证明了跨不同地理市场进行扩张和扩展的能力。我们知道,消费者想要按需获得医疗服务,提供者想要减轻行政工作负担,付款人想要降低医疗总成本。我们的平台提供了一种可互操作且用户友好的技术,旨在满足患者、提供者和付款人的需求,并允许我们访问大型TAM。
2020年,医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)预计商业受益市场将占美国医疗总支出的1.4万亿美元左右,其中医疗保险和医疗补助分别占8500亿美元和6500亿美元,总计3万亿美元。Nephron Research在其日期为2021年1月22日的研究报告《医生赋能的曙光:定义本世纪20年代的医疗保健》(《2021年Nephron报告》)中估计,我们参与的“医生赋能”市场占医疗总支出的1.9万亿美元。我们相信,我们模式的灵活性使我们能够独一无二地抓住这一巨大的市场机遇。
Privia平台旨在改变医生行医的方式
我们的目标是重新设想管理医生组织的方法,并通过创建一个迎合他们独特需求的平台来优化他们的绩效。我们通过我们平台的五个关键要素做到这一点:(I)专注于技术和人口健康,(Ii)在每个地理市场建立单一TIN医疗集团和治理模式,(Iii)在每个当地市场拥有和运营一个管理服务组织,(Iv)建立ACO以捕捉地理市场中的VBC机会,以及(V)为购买者和支付者提供高质量、低成本的提供商网络。
技术与人口健康:太多时候,技术对提供者和患者不利,而不是对他们有利。Privia技术解决方案是根据Privia医生和患者的意见设计的,旨在增强他们在FFS和VBC设置中的工作流程,提高患者在所有就诊阶段的参与度,包括患者探视、就诊前、就诊前、就诊点(面对面和虚拟)和就诊后。我们寻求优化Privia提供商的技术和营销,以便患者可以轻松地在线找到提供商、安排预约和接收预约提醒,所有这些都已被证明可以提高患者的保留率,并最大限度地减少昂贵的缺席。在我们的MyPrivia应用程序上,患者可以安排和完成虚拟访问、安全地向Privia提供者及其护理团队发送消息、安排办公室预约、在Privia网络中查找护理选项以及访问患者门户网站。我们的技术和工具将工作流程和洞察力直接嵌入到我们的电子病历(“EMR”)系统中,因此Privia提供商可以无缝地评估患者的健康状况,审查他们的执业表现,并在护理点提供卓越的体验(面对面或虚拟)。大多数医生小组处理来自不同来源的大量不同的信息-例如多个付款人和医院-导致医疗服务提供者的混乱和混乱。与其他同行不同,我们在后台管理复杂性,以便为我们的医疗团队、Privia提供商、他们的员工和患者创建统一的工作流程和体验。例如,我们在系统和数据交换中使用应用程序编程接口(“API”),这样我们的Privia提供商就不需要在患者就诊期间访问其他系统,我们的EMR接口每月产生大约800万条消息。参观之后, 我们的Privia提供商使用自动化教育、过渡期和慢性护理管理、护理计划、行为健康等对患者进行跟进。我们还使用患者满意度反馈来持续改善患者体验,完善护理方案,并提高Privia提供商的在线知名度。2019年,我们获得了医疗信息和管理系统协会(HIMSS)创新奖,以表彰我们的特殊患者报告质量数据(PRQD)计划,该计划直接从患者那里收集所需的质量数据,并自动将结果加载到患者记录中。我们专有的虚拟访问技术已完全集成到我们的平台中。截至2021年6月30日,
我们的虚拟访问平台已经记录了来自43个医疗专科的2300多家提供商进行的120多万次访问,同时获得了96%的患者满意度。Privia技术解决方案是我们医疗集团的基石,也是ACOs在患者群体和多个业务领域(联邦医疗保险、联邦医疗保险优势、MSSP、商业等)取得成功的能力的基石。
技术与人口健康
Privia技术解决方案
单罐医疗集团:在我们的每个市场,我们都建立了一个以初级保健为中心的单罐医疗集团,以促进付款人谈判、临床整合和财务激励的协调。我们的医疗集团治理结构使Privia提供商能够建立一种临床文化,以适应消费者和地区的独特和不断变化的需求。我们医疗集团中的Privia提供商在医生组织的交付(POD)会议上进行协作,以审查绩效数据、分享最佳实践、创建问责环境,并在保持高度自主权的同时推进循证医学。在当地领导层,不同执业地点或护理中心的Privia医生在Privia绩效团队成员的支持下定期会面,以推动当地人口健康倡议、参与度和绩效。在市场医疗集团层面,Privia医生与Privia团队成员一起就优先事项提供建议,设定年度目标,批准付款人合同和绩效分配。最后,在国家层面上,我们的Privia医生接受来自每个市场的意见,并确定业务改进和临床优先事项的优先事项。我们相信,这种综合治理结构使我们的Privia医生能够专注于最重要的事情,照顾病人,同时在业务运营的战略方向上拥有发言权。这种结构还允许以前互不相连的提供商在更广泛的论坛上分享想法,相互分享最佳实践。
管理服务组织:我们使Privia供应商能够专注于他们的患者,而不是文书工作。我们的市场级管理服务组织利用我们的规模为我们的Privia供应商减少管理工作、提高效率并降低直接成本。我们的支付方合同团队与市场上的多个私人和政府支付方合作,共同建设和参与VBC项目。作为连续六次获得享有盛誉的HFMA MAP奖的公司,我们的收入周期管理(“RCM”)团队在财务结果和患者满意度方面达到了高标准。我们的绩效顾问团队负责业务运营审查和审计,以优化Privia医生的财务状况和生产力。我们的采购团队开发机会,通过参与团体采购来减少附属业务的费用。我们的分析团队使我们的Privia提供商能够在财务、
运营和临床计划,导致收费服务计划和VBC计划中的同一家门店业务增长。我们的临床运营和信息团队确保“医生的声音”出现在我们的技术解决方案中,以推动节约和优化患者结果。我们的创新技术提高了数据安全性,加强了患者与提供者的关系,并为患者提供无缝、协调的体验。
责任关怀组织:Privia在多个市场和报销模式中创造了始终如一的价值。我们以医生为主导、以当地市场为基础的ACOs降低了成本、吸引了患者、减少了不适当的使用,并改善了协调性和患者质量指标,以推动VBC。我们的规模和证明的质量指标使我们能够提高提供高质量医疗服务的报销。Privia Technology解决方案可识别质量差距、发送患者满意度调查、自动化患者外展和教育,并生成报告和警报以改善护理协调。我们的平台积极主动地共享连续护理过程中不同时间点的关键信息,以促进人口健康并简化Privia提供商的工作流程。我们的集成工具减少了昂贵的患者接诊,因此我们的Privia供应商可以通过商业和联邦计划增加收入。每年与Privia提供商会面以获得健康和预防护理体验的患者平均住院次数减少61%,急诊室就诊次数减少47%,经风险调整的总护理费用减少25%。2019年,我们全国网络中的每个ACO都为超过119,000名医疗保险受益人提供了高价值、高成本效益的医疗服务,通过MSSP实现了5700万美元的共享节省。我们的年度总支出比MSSP ACO中值低14%,比FFS联邦医疗保险总额低22%。我们的加权平均急诊室利用率比MSSP ACO中值低20%,比整个FFS医疗保险低28%。我们的加权平均住院利用率比MSSP ACO的中位数低19%,比整个FFS医疗保险的平均利用率低24%。根据适用的CMS标准,2019年我们每个地区的CMS质量得分都达到了92%以上。自2014年以来, 我们已经在政府项目和商业付款人之间实现了超过4.3亿美元的共享节省,其中包括通过参与MSSP实现的近1.95亿美元。我们的方法在商业、联邦医疗保险优势、MSSP和医疗补助方面都取得了成功,从简单的按绩效付费计划到更复杂的部分按人头计价和基于风险的计划。
购买者和支付者网络:我们努力将医疗服务系统的所有部分结合在一起,形成一个综合的医疗计划,旨在以更低的成本改善结果。我们的医疗集团使Privia提供商能够通过我们的平台进行连接,以便更好地了解每位患者的整体需求,并将他们与其他联合且知情的Privia提供商联系起来,以满足他们的个人医疗需求。这是通过利用来自众多来源的数据并利用Privia提供商基于当地知识提供的信息来开发统一的虚拟窄网络来实现的,这些网络旨在满足政府和商业付款人以及个人雇主的独特需求。我们在我们的平台内构建这些网络,通过消除管理负担和加强高效、协调的患者沟通来提升提供商和患者的体验。这一能力还使我们能够与具有前瞻性的医疗系统合作,提高与在职、附属和独立医生的一致性,通过我们经济高效的临床一致性模式优化资源利用。
我们的价值主张
我们是一个以技术为基础的平台,旨在改变患者和医生的医疗保健提供体验。我们相信,在职和独立提供者正在寻找替代平台,以帮助他们在医疗系统、付款人和医疗生态系统中其他部门之间改变报销机制和整合的环境中导航并取得成功。此外,州政府和联邦政府,病人,
雇主继续期待初级保健提供者提供更好的机会、更低的总成本和更高质量的保健,我们相信这是一个对我们有利的强大趋势。
进入市场并推动市场实现转型价值的可复制平台
Privia正在扩展其基于技术的平台,旨在将医疗保健提供体验从传统的FFS模式转变为VBC报销模式。我们相信,我们的平台使我们能够进入新的地域,建立以初级保健为中心的提供者网络,并推动市场向变革性的VBC迈进。我们为不同人口统计和医疗复杂性的患者提供服务,并参与全方位的报销模式。
我们将我们的成功与Privia医生的成功保持一致,使他们能够在整个患者小组中最大限度地发挥其附属诊所的潜力。我们久经考验的灵活平台为安全提供商的未来提供量身定制的解决方案,无论他们在向价值过渡的起点如何。
·FFS:在我们建立合作关系之初,我们寻求通过更具竞争力的付款人合同、改善的患者数量、增强的网络以及由我们的技术平台推动的收入周期和生产率提升,为我们的Privia提供商创造价值。
·VBC:随着时间的推移,我们使Privia提供商能够在与付款人高度一致的VBC模式中取得成功,从而为他们创造增量价值。我们的技术、培训、强大的网络和治理结构是我们在通过MSSP、Medicare Advantage、Medicaid、商业和其他直接付款人和雇主合同计划增强报销等计划成功记录中的基础组件。
我们将激励措施与Privia医生和那些为医疗保健支出提供资金的人保持一致,通过设计我们的收入模式,使我们能够分享Privia医生取得更好结果的好处,而不受报销环境的影响。因为,在州法律允许的情况下,我们获得Privia提供商收入的一定比例的报酬,我们的费用与Privia提供商的收入流一致,包括FFS和VBC报销,特别是后者,因为我们继续进入成功的基于价值的长期安排。我们与我们的Privia医生签订了多年合同,创造了高度可预测和经常性的收入。这种稳定的收入来源和我们证明的规模化能力决定了我们的增长计划以及我们实现有吸引力的单位经济效益的能力。
我们基于云技术的端到端平台提高了医疗集团的效率、患者和Privia提供商的体验以及医疗保健结果。我们的技术平台旨在提高Privia提供商的工作流程效率,增强患者体验和参与度,降低医疗总成本,改善医疗保健结果,增加Privia医生的收入,使他们能够在不断变化的报销环境中取得成功。此外,我们的平台使我们的医疗集团不再需要购买和集成众多单点解决方案,从而消除了管理负担,降低了成本,并增强了整体提供商体验。
我们的平台旨在通过卓越的临床质量改善患者的预后。我们带来了以价值为基础的医疗保健理念,从而带来更高质量的结果。通过先进的分析,我们识别风险上升的患者和高危患者,并确保所有患者都得到必要的预防性护理。我们通过集成的护理团队模式(包括护士护理经理、护理协调员、慢性护理(如糖尿病)、行为健康、姑息护理等)为Privia提供者和患者提供额外的临床支持。与大多数传统医疗集团不同,我们的护理团队无缝集成到整个护理体验中,在相同的患者记录基础上工作,并集成到Privia提供商的工作流程中,而不是孤立的第三方供应商。这种方法带来了良好的结果;例如,参加我们糖尿病管理计划的患者经历的急诊室就诊次数平均减少了30%,住院次数减少了38%,医疗费用减少了27%。Privia还被认为在糖尿病患者的跌倒风险筛查、流感疫苗接种和HbA1c控制等质量指标上,在全国可比MSSP ACO中排名前20个百分位数。
我们在提供规模效益的同时,还提供了所有权结构的灵活性。医生和提供者加入我们在每个地理市场的Single-Tin Medical Group,同时保持相当大的自主权,并保留对其传统执业资产的所有权。医生和提供者可以加入我们的平台,无论他们是独立的、附属的还是受雇于更大的提供者实体,例如医疗系统、大型医疗集团或其他专属医生模式。我们的规模、技术支持的平台、更具竞争力的付款人合同、领先的执业运营和医生治理旨在使我们的Privia提供商能够增加收入并在VBC报销模式中取得成功。
我们在哪里出类拔萃,推动有意义的改进
进入市场并将市场转移到VBC的能力:我们相信我们已经证明了我们有能力在多个地理位置建立市场,并建立能够成功过渡到VBC的经济高效、高质量的提供商网络。我们遇到了他们所在的供应商,帮助他们沿着VBC的连续体前进。Privia使我们的Privia供应商能够在VBC中取得成功,并提供额外的临床计划来支持患者,如护理管理、过渡期护理管理、行为健康、远程患者监测和姑息治疗。
端到端、基于云的技术支持平台:Privia Technology解决方案集成了众多单点解决方案的关键元素,使我们的Privia提供商能够在所有形式的VBC和FFS报销环境中取得成功,同时提高医生工作流程的效率并改善患者体验。Privia Technology解决方案利用人工智能和机器学习来分析数据、发现可疑的医疗状况并缩小护理差距。
能够通过各种报销模式为所有诊所、提供者和患者类型提供服务:我们模式的灵活性使我们能够改进各种提供者类型的运营,包括初级保健、专家和医疗系统雇用和附属提供者。这使我们能够成长为一个巨大的市场机会,包括商业、医疗补助、MSSP和医疗保险优势,以及与私人和政府付款人和雇主的直接合同。我们改善不同医学专科实践结果的能力最终会使更多的患者受益,而不是专注于某一领域的护理。
Privia的资本效率运营是可移植的,可跨地理市场复制:我们以轻资产运营模式进入市场,并采用纪律严明、统一的方法进行市场结构和开发。我们与市场领先的提供商集团和医疗系统建立联系,形成由单一TIN医疗集团组成的锚定关系,我们与Privia提供商保持一致。与我们的许多竞争对手不同,我们的模式不依赖于购买医生诊所或建立需要大量资本支出的从头开始的医疗诊所,也不会让我们面临满足基于保险的资本要求的昂贵需求。有关我们竞争对手的进一步讨论,请参阅下面的“-竞争格局”。我们从较早的供应商队列中收集的数据表明,随着时间的推移,我们在FFS和VBC指标上不断提高实践绩效,并提供了我们对新市场的预期。因此,市场认为盈利能力和自由现金流贡献的时间表是有利的。此外,我们的业务模式为我们提供了实现增量增长的灵活性,方法是收购我们业务的少数或多数股权,并开设专注于联邦医疗保险优势(Medicare Advantage)和直接承包模式的从头开始、全资拥有的护理网站。
长期的粘性关系支撑着我们可预测和盈利的运营模式:Privia供应商对他们在我们平台上的整体表现有很高的平均满意度。我们的提供商NPS为58(Press Ganey Associates调查的2021年4月6日至2021年4月27日期间),比提供商平均得分35高出23分。此外,在过去四年中,我们平均保留了95%的提供商。我们的提供者服务的患者通常也更快乐,2020年患者满意度净得分为85分就证明了这一点。我们尚未实施的签约提供商渠道、较高的提供商满意度和保留率以及较高的患者满意度,都有助于在滚动12个月的基础上实现90%以上的实践集合可预测性。由于这些关系和高水平的患者满意度,我们实现了盈利,自由现金流为正,单位经济效益和利润率都有所提高。
经验丰富的高管和医生领导层:我们的管理团队在领导支付者、提供者和医疗保健信息技术组织方面拥有丰富的经验。我们相信,我们的医疗经验和医生领导模式是改善医疗保健的竞争优势。我们的市场领先地位备受推崇,数十年来的成功记录证明,我们将不同的专业知识与转变医疗保健提供体验的共同热情结合在一起。我们高度参与的国家医生咨询委员会帮助我们在全国以及我们所服务的市场培养了医生领袖。我们提升各级领导的临床发言权,以确保我们的解决方案使提供者和他们的患者受益。
我们的增长战略
Privia目前在6个州和哥伦比亚特区开展业务,覆盖70多个目标MSA(包括最大的100个MSA中的20个)。在我们现有的市场中,我们大约有2690个已实施的提供商合作伙伴。我们相信,美国总共约有100万名医生和提供商。我们现有的提供商渗透率和市场份额为我们提供了在现有和新的地区实现增长的重要机会。我们的增长战略的核心是抓住现有市场的空白机会,并在未来十年进入全国多个新市场,包括以下要素。
现有实践中的有机增长
·通过增强患者体验和基于价值的临床模式实现患者群体和数量的增长,从而提高留存率并推动新的患者转介;
·通过战略扩张、继任规划和使用高级实践从业人员实现新提供商的增长;
·扩大执业服务,如更方便的工作时间、虚拟护理和办公室辅助服务;以及
·通过更具竞争力的付款人合同策略和强劲的收入周期业绩实现收入优化,从而提高效率和更高的收入实现。
将市场转移到VBC
·专注于每个现有地理市场基于价值合同的患者的同店增长(例如,我们目前在每个现有地理市场有超过17万名患者在未来五年进入医疗保险);
·通过继续改善绩效,并继续在商业、MSSP、Medicare Advantage、Medicaid和其他现有和新兴的直接支付者和雇主合同计划中承担更高水平的现有价值计划的风险,增加我们每个患者的收入机会;以及
·与联合付款人合作开发新产品和计划,这些产品和计划是在Privia医生和提供者网络的基础上建立起来的。
现有市场中的空白机会
·我们打算在现有市场增加初级保健和专科诊所,以促进增长。我们的数据驱动型方法使我们能够有效地识别将从我们的平台中受益的初级保健和专家提供者群体;
·扩大最近推出的Privia妇女健康平台和Privia儿科平台;
·为我们的医疗集团开发以价值为导向的辅助服务。这包括利用现有的提供者和患者平台,在我们的医疗集团内提供辅助服务(例如,临床实验室、成像和药房);
·扩大与寻求人口健康和虚拟医疗解决方案的自我保险雇主、企业、学校、大学和第三方管理人员的关系。这包括利用我们的全天候虚拟诊所、我们的护理协调和高风险慢性护理管理计划以及我们的技术支持平台来提供高度定制、可扩展的解决方案;
·继续寻求直接承包机会,包括直接初级保健和与我们当地Privia网络完全整合的现场/近地点诊所;以及
·通过设计和执行多个治疗领域的临床试验,扩大我们的临床研究计划。Privia目前参与心力衰竭、慢性阻塞性肺疾病(“COPD”)、糖尿病以及COVID疫苗和治疗试验的临床试验。
新市场开发
·Privia的市场运营结构和向VBC过渡的服务提供商的能力,旨在让大约100万家美国提供商中的每一家都受益;
·我们相信我们的解决方案适用于所有50个州;
·我们以数据为导向的市场选择过程确定了有吸引力的扩张机会,并为我们开辟新地区的方法提供了信息;
·我们优先考虑具有以下部分或全部特征的市场:
·提供商密度高
·患者密度高
·人口顺风,如人口老龄化
·多个潜在的医疗集团合作伙伴
·存在以价值为导向的卫生系统
·寻求并与高价值规模的医生组织保持一致的付款人
·我们不断评估更广阔的市场前景,寻找有吸引力的机会,并在承诺进入市场之前积极发展关系;
·由于我们积极和持续的新市场审查和评估,当我们进入一个新市场时,我们能够快速有效地采取行动,抓住并最大限度地利用机会;以及
·我们在成功、有利可图的扩张方面有着长期的记录,我们将利用这些记录来实施我们强大的新市场机遇管道。
全面服务护理模式的收购和投资
·我们的增长策略还考虑了在现有和新市场获得提供商集团少数或多数所有权的机会;以及
·我们还可能在现有和新的市场上开设全资或部分拥有的、专注于联邦医疗保险优势(Medicare Advantage)、直接承包和完全放弃合同的护理网站。
竞争格局
我们在高度分散和竞争激烈的美国医疗行业竞争。我们在每个地理市场都面临着来自各种基于社区的医疗保健提供者组织的竞争,包括大型医生诊所、独立医生协会、医院和医疗系统、医生医院组织以及收购和推广专业医生诊所的新兴公司。此外,在全国范围内,我们面临着来自医生赋能行业现有和新兴公司对人才、资源、医生和付款人合同的竞争。我们相信,我们为所有类型的患者提供的服务模式和广度都是独一无二的,因此我们在某些业务领域与不同的公司展开竞争,这些公司包括:经常针对Medicare Advantage计划覆盖的患者的专用实体地点(如Oak Street Health),经常以商业或雇主为基础的患者群体为目标的专用直接初级保健地点(如One Medical),将提供者组织成负责任的护理组织的能力,允许医生参与VBC安排(如Aledade)的能力,以及与医生团体合作的能力这些竞争对手的竞争范围可能较窄,可能无法同时满足我们服务的所有关键利益相关者的需求。我们的间接竞争对手还包括间歇性点状解决方案,如远程医疗服务,以及紧急护理提供者。与竞争对手相比,我们能否高效、经济地满足关键利益相关者的需求,取决于我们能否在竞争中取胜。我们预计将面临日益激烈的竞争,这两个竞争对手都来自目前的竞争对手。, 他们可能已经建立了良好的基础,并享有更大的资源或其他战略优势,以竞争我们市场中的一些或所有关键利益相关者,以及进入我们市场的新进入者。
鉴于医疗保健行业的规模,我们预计会有额外的竞争,包括可能来自新公司、可能推出新解决方案和服务的规模较小的新兴公司,以及医疗保健行业或更广泛行业的其他现有参与者,这些参与者可以开发自己的产品,并可能拥有大量资源和关系可供利用。随着新技术和市场进入者的出现,我们预计随着时间的推移将面临日益激烈的竞争,我们相信这将总体上提高人们对现代化护理模式和其他创新解决方案的必要性的认识。
新冠肺炎大流行的影响
从2020年3月中旬开始,新冠肺炎疫情引发的社区自我隔离做法和就地避难要求减少了办公室访问,对我们的现场服务收入产生了负面影响。从2020年3月中旬到2020年4月,办公室访问的使用量有所下降,但此后开始回升。值得注意的是,从2020年下半年开始,办公室访问的使用量接近新冠肺炎之前的水平。在……里面
为了应对对我们医疗集团的影响,Privia迅速发起了提供者和患者沟通活动,根据临床需要从面对面访问过渡到虚拟访问。Privia的跨职能冠状病毒工作队协助管理史无前例的访问量减少带来的财务影响,并确保个人防护设备的安全。2300多家供应商继续通过Privia公司专有的远程医疗平台向患者提供护理。Privia还推出了其全天候虚拟诊所,如果患者的初级保健提供者不在,Privia还可以按需访问Privia提供者,解决紧急问题,并在个人和雇主探索替代完全集成的护理模式来管理远程劳动力时,直接向他们提供这一服务。在四周的时间里,Privia的虚拟访问量从每天大约100次增加到平均每天6000次以上,而不会造成运营中断。虚拟访问量迅速增长,从COVID爆发前约占所有访问量的0.3%上升到2020年4月初的45%以上。在2021年的前六个月,我们大约10%-15%的访问量实际上是通过我们的市场和专业交付的,我们预计这一比例在COVID之后将保持稳定。
风险因素
在投资我们的股票之前,您应该仔细考虑本招股说明书中的所有信息,包括在“风险因素”标题下更全面地讨论的事项。这些风险包括但不限于以下风险:
·我们在一个监管严格的行业开展业务,如果我们不遵守适用的医保法和政府法规,我们可能会受到经济处罚,被排除在政府医疗保健计划之外,被要求做出重大运营变化,或者遭遇负面宣传,这可能会损害我们的业务;
·我们的商业模式可能会受到挑战,如果任何挑战成功,我们可能会招致经济处罚,被排除在政府医疗保健计划之外,被要求做出重大运营变化,或者遭遇负面宣传,这可能会损害我们的业务;
·我们实际或认为未能充分保护患者信息的隐私和安全,或泄露患者信息可能会导致经济处罚,要求我们招致巨额成本来缓解这种情况,并导致负面宣传,这可能会损害我们的业务;
·我们的净亏损历史,以及我们在不断增加的支出环境下实现或保持盈利的能力;
·医疗改革立法以及医疗行业和医疗支出的其他变化的影响目前尚不清楚,可能会损害我们的业务;
·不断变化的政府法规可能会增加成本或对我们的运营结果产生负面影响;
·新冠肺炎疫情可能会继续对我们的业务、运营以及我们运营的市场和社区产生不利影响;
·安全漏洞、数据丢失或导致敏感信息泄露或阻止我们访问关键信息的其他中断对我们业务的影响;
·我们在医疗保健行业的竞争能力;
·我们对第三方付款人报销和个人付款的依赖;
·我们依赖第三方供应商托管和维护Privia Technology解决方案;
·未能维持和续签现有医生业务,Privia医生、医疗系统或医院合作伙伴或商业付款人客户不继续与我们续签合同;
·未能充分扩大我们的直销队伍和业务开发人员;
·我们增长战略的可行性和实现预期结果的能力;
·灾难恢复系统或管理连续性规划中断对我们业务的影响;
·我们有能力制定和保持对财务报告的适当和有效的内部控制;
·法律程序和诉讼的潜在不利影响;
·我们维持和提高声誉和品牌认知度的能力;以及
·整体业务业绩可能会受到经济低迷的影响。
企业信息
我们成立于2007年11月7日,是根据特拉华州有限责任公司法成立的特拉华州有限责任公司。我们的主要执行办事处位于弗吉尼亚州阿灵顿700号Suite700,Glebe Rd.950N.Glebe Rd.700Suite700,邮编:22203,电话号码是(571366-8850)。我们的网站是www.priviaHealth.com。本公司的网站及其包含或相关的信息不会纳入本招股说明书或注册说明书中,而本招股说明书或注册说明书是本招股说明书的一部分。
成为一家新兴成长型公司的意义
作为一家上一财年营收不到10.7亿美元的公司,而且在过去三年中没有发行超过10亿美元的不可转换债券,我们符合2012年4月颁布的《2012年创业启动法案》(Jumpstart Our Business Startups Act Of 2012)所定义的“新兴成长型公司”的资格。“就业法案”(JOBS Act)是2012年4月颁布的“新兴成长型公司法案”(Jumpstart Our Business Startups Act Of 2012)。一家“新兴成长型公司”可能会利用一些适用于非新兴成长型上市公司的报告要求的豁免。这些豁免包括:
·在本招股说明书中,只能提交两年的经审计的合并财务报表和两年的相关管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析;
·在评估我们的财务报告内部控制时,未被要求遵守经修订的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404节的审计师认证要求;
·减少我们定期报告、委托书和登记表中关于高管薪酬的披露义务;
·豁免遵守上市公司会计监督委员会关于在审计师关于财务报表的报告中传达关键审计事项的要求;以及
·免除就高管薪酬进行不具约束力的咨询投票,以及获得股东批准之前未获批准的任何黄金降落伞付款的要求。
我们可能会利用这些报告豁免,直到我们不再是一家新兴的成长型公司。我们将一直是一家新兴的成长型公司,直到我们的首次公开募股(IPO)完成五周年之后的本财年的最后一天。然而,如果某些事件在这五年期间结束之前发生,包括但不限于,如果我们的非关联公司持有的普通股市值超过7.00亿美元(评估为最近结束的第二财季),或者如果我们的年度毛收入超过10.7亿美元,或者我们在任何三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债券,我们将成为一个大型的加速填充者,并在这五年结束前停止成为一家新兴的成长型公司。
我们已选择利用注册说明书中某些减少的披露义务(本招股说明书是其中的一部分),并可能选择在未来提交的文件中利用部分(但不是全部)减少的报告要求。因此,我们向股东提供的信息可能与您从您持有股权的其他公开报告公司获得的信息不同。此外,《就业法案》规定,新兴成长型公司可以利用延长的过渡期来遵守
与新的或修订的会计准则保持一致,直到这些准则适用于私营公司。我们已选择不选择退出与遵守新的或修订的会计准则相关的延长过渡期,这意味着当一项准则发布或修订时,如果该准则对上市公司和非上市公司有不同的应用日期,我们可以在非上市公司采用新的或修订的准则时采用新的或修订的准则,并可以一直这样做,直到我们不可撤销地选择退出延长的过渡期或不再具有新兴成长型公司的资格。只要非上市公司获准提早采用任何新的或修订的会计准则,我们都可以选择提早采用。
供品
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出售股东提供的普通股 | *股票 |
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本次发行后将发行的普通股 | *股票 |
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购买额外股份的选择权 | 承销商有权在30天内以公开发行价从出售股东手中购买最多股我们的普通股,减去承销折扣和佣金。 |
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收益的使用 | 我们将不会从出售股东出售我们普通股的任何收益中获得任何收益。 |
利益冲突 | 截至本次发行前,高盛有限责任公司附属的投资实体持有我们大约28.9%的股本。因此,高盛有限责任公司可能被视为存在金融业监管局(FINRA)第5121条(“第5121条”)所指的利益冲突。因此,本次发行符合规则5121的要求。除其他事项外,该规则还要求“合格的独立承销商”参与准备注册说明书和本招股说明书,并按照通常的“尽职调查”标准行事。摩根大通证券有限责任公司(J.P.Morgan Securities LLC)已同意担任此次发行的合格独立承销商,并根据证券法承担承销商的法律责任和责任。摩根大通证券有限责任公司(J.P.Morgan Securities LLC)作为与此次发行相关的合格独立承销商将不会收到任何额外费用。我们已同意赔偿摩根大通证券有限责任公司因担任合格独立承销商而产生的责任,包括根据证券法承担的责任。根据FINRA规则5121,未经客户事先书面批准,高盛有限责任公司不会确认向其行使自由裁量权的任何账户出售我们的普通股。有关详细信息,请参阅“承保(利益冲突)”。 |
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风险因素 | 投资我们的普通股有很高的风险。请参阅本招股说明书中其他部分的“风险因素”,了解您在决定投资我们的普通股之前应仔细考虑的因素。 |
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纳斯达克股票代码 | PRVA |
此次发行后将发行的普通股数量以截至2021年6月30日的已发行普通股105,740,462股为基础,不包括:
·截至2021年6月30日,根据我们的第二次修订和重新确定的股票期权计划,为未来发行预留的786,270股普通股;以及
·截至2021年6月30日,在行使期权时可发行的21,865,121股普通股,加权平均价为每股5.55美元;
·1,174,535个未归属限制性股票单位,授予日公允价值为每股23.07美元;以及
·根据我们的综合激励计划,为未来发行预留5399520股普通股。
除非另有说明,否则本招股说明书中的所有信息均假定承销商不会行使其选择权,从出售股东手中购买至多股额外普通股。
汇总合并的财务和其他数据
下表总结了我们的合并财务数据。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的汇总综合经营报表数据和截至2021年3月31日的综合资产负债表数据来源于我们的未经审计的综合财务报表,这些报表包括在本招股说明书的其他部分。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度汇总综合经营报表数据和截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合资产负债表数据来源于本招股说明书其他部分包括的经审计的综合财务报表。
我们的历史结果并不一定预示着未来可能会出现的结果。您应阅读下面的历史财务数据摘要以及本招股说明书中其他地方包含的财务报表和相关注释,同时阅读标题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的章节。
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| 截至三个月 三月三十一号, | | 年终 十二月三十一日, |
(金额以千为单位,不包括每股和每股数据) | 2021 | | 2020 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
收入 | $ | 213,607 | | | $ | 212,942 | | | $ | 817,075 | | | $ | 786,360 | | | $ | 657,609 | |
运营费用: | | | | | | | | | |
医生和执业费用 | 161,113 | | | 165,106 | | | 629,487 | | | 622,632 | | | 527,923 | |
平台成本 | 26,962 | | | 27,561 | | | 105,006 | | | 95,256 | | | 73,227 | |
销售和市场营销 | 3,184 | | | 2,452 | | | 11,343 | | | 9,156 | | | 11,737 | |
一般事务和行政事务 | 13,996 | | | 10,989 | | | 44,016 | | | 41,827 | | | 41,497 | |
折旧及摊销 | 445 | | | 338 | | | 1,843 | | | 1,427 | | | 1,070 | |
总运营费用 | 205,700 | | | 206,446 | | | 791,695 | | | 770,298 | | | 655,454 | |
营业收入 | 7,907 | | | 6,496 | | | 25,380 | | | 16,062 | | | 2,155 | |
利息支出 | 291 | | | 467 | | | 1,917 | | | 6,910 | | | 6,420 | |
所得税拨备前的收入(亏损)(受益于) | 7,616 | | | 6,029 | | | 23,463 | | | 9,152 | | | (4,265) | |
所得税拨备(受益于) | 2,000 | | | 700 | | | (7,441) | | | 1,207 | | | (76) | |
净收益(亏损) | 5,616 | | | 5,329 | | | 30,904 | | | 7,945 | | | (4,189) | |
减去:可归因于非控股权益的净亏损 | 218 | | | (85) | | | (340) | | | (299) | | | (1,145) | |
可归因于Privia Health Group,Inc.的净收益(亏损) | $ | 5,398 | | | $ | 5,414 | | | $ | 31,244 | | | $ | 8,244 | | | $ | (3,044) | |
可归因于Privia Health Group,Inc.股东的每股净收益(亏损)-基本和稀释后 | $ | 0.06 | | | $ | 0.06 | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.09 | | | $ | (0.03) | |
加权平均已发行普通股-基本普通股和稀释普通股 | 95,985,817 | | | 95,931,549 | | | 95,950,062 | | | 95,931,549 | | | 95,880,506 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三月三十一号, | | 年终 十二月三十一日, |
(单位:千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
资产负债表数据: | | | | | |
现金 | $ | 81,938 | | | $ | 84,633 | | | $ | 46,889 | |
营运资金 | 47,122 | | | 43,146 | | | 14,379 | |
总资产 | 348,276 | | | 328,969 | | | 270,205 | |
流动负债 | 157,524 | | | 146,938 | | | 115,220 | |
总负债 | 198,907 | | | 185,317 | | | 162,749 | |
累计赤字。 | (14,480) | | | (19,878) | | | (51,122) | |
股东权益 | 149,369 | | | 143,652 | | | 107,456 | |
我们把营运资本定义为流动资产减去流动负债。有关我们流动资产和流动负债的进一步详情,请参阅本招股说明书中其他部分的财务报表。
其他数据:
关键指标
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 三月三十一号, | | 年终 十二月三十一日, |
(金额以千为单位,提供商数据除外) | 2021 | | 2020 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
实施的提供程序(截至期末) | 2,648 | | | 2,528 | | | 2,550 | | | 2,482 | | | 1,796 | |
归属寿命(截至期末) | 721 | | | 752 | | | 682 | | | 704 | | | 575 | |
练习集(1)($) | $ | 344,149 | | | $ | 327,409 | | | $ | 1,301,074 | | | $ | 1,135,664 | | | $ | 930,413 | |
__________________
(1)我们将实践集合定义为我们从所有市场和所有报销来源(FFS、VBC和其他)获得的用于提供护理和提供我们的平台及相关服务的所有实践的总集合。诊所收款与收入的不同之处在于,它包括来自非所有医疗集团的收款(定义见下文)。
非GAAP财务指标
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 三月三十一号, | | 年终 十二月三十一日, |
(金额以千为单位,百分比除外) | 2021 | | 2020 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
护理保证金(1)(美元) | $ | 52,494 | | $ | 47,836 | | $ | 187,588 | | $ | 163,728 | | $ | 129,686 |
平台贡献(1)(美元) | $ | 25,532 | | $ | 20,275 | | $ | 82,582 | | $ | 68,472 | | $ | 56,459 |
平台贡献利润率(1)(%) | 48.6% | | 42.4% | | 44.0% | | 41.8% | | 43.5% |
调整后EBITDA(1)(美元) | $ | 9,947 | | $ | 7,055 | | $ | 29,372 | | $ | 18,126 | | $ | 8,931 |
调整后的EBITDA利润率(1)(%) | 18.9% | | 14.7% | | 15.7% | | 11.1% | | 6.9% |
__________________
(1)除了我们根据GAAP确定的业绩外,我们还披露了护理利润率、平台贡献、平台贡献利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率,这些都是非GAAP财务指标。我们定义:
·医疗保证金为总收入减去医生和执业费用之和。
·平台贡献为总收入减去(I)医生和执业费用和(Ii)平台成本之和。
·平台贡献毛利等于平台贡献除以关爱毛利。
·调整后的EBITDA为Privia Health Group,Inc.股东和子公司应占净收益(亏损),不包括少数股权,所得税、利息收入、利息支出、折旧和摊销拨备(收益)、基于股票的薪酬、遣散费和其他非经常性费用。
·调整后的EBITDA利润率为调整后的EBITDA除以护理利润率。
护理利润率、平台贡献、平台贡献利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率不是GAAP下的公认术语,不应被视为根据GAAP得出的财务业绩或流动性指标的替代指标。请参见“选定的合并财务和其他数据-
非GAAP财务衡量标准“,从营业收入(最直接可比的GAAP财务衡量标准)到护理利润率,从营业收入(最直接可比的GAAP财务衡量标准)到平台贡献的对账,从Privia Health Group,Inc.及其子公司(GAAP最直接可比的财务衡量标准)的净收入(亏损)到调整后的EBITDA的对账,以及关于护理利润率、平台贡献、平台贡献利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率的限制的讨论。
危险因素
投资我们的普通股有很高的风险。在决定投资我们的普通股之前,您应该仔细考虑以下描述的风险和不确定性,以及本招股说明书中包含的所有其他信息,包括我们的合并财务报表及其相关注释。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们没有意识到或目前认为不重要的额外风险和不确定性也可能成为影响我们的重要因素。如果发生以下任何风险,我们的业务、财务状况、经营业绩和招股说明书都可能受到重大不利影响。在这种情况下,我们普通股的价格可能会下跌,你可能会损失全部或部分投资。
与我们的业务和行业相关的风险
我们在一个监管严格的行业开展业务,如果我们不遵守适用的医疗法律和政府法规,我们可能会受到经济处罚,被排除在政府医疗保健计划之外,被要求做出重大运营变化或遭遇负面宣传,这可能会损害我们的业务。
美国医疗保健行业受到联邦、州和地方当局的严格监管和密切审查。全面的法律法规管理我们的医疗集团提供服务、向政府医疗保健计划和商业付款人收取服务费用和收取报销的方式、我们与Privia提供商、供应商、医疗网络合作伙伴和客户的合同关系、我们如何与商业付款人签订合同、我们的营销活动以及我们运营的其他方面。特别重要的是:
·州法律禁止像我们这样的普通商业公司行医,控制Privia医生的医疗决定,或从事与Privia医生分享专业费用等做法;
·关于非医生临床医生(如护士从业者和医生助理)的联邦和州法律,包括对这类从业者的医生监督要求和与报销有关的要求;
·联邦医生自我推荐法,通常称为“斯塔克法”,除某些例外情况外,禁止医生将医疗保险或医疗补助患者转介到一个实体,以提供某些“指定的健康服务”,如实验室和其他辅助医疗服务,前提是医生或医生直系亲属与该实体有直接或间接的经济关系(包括所有权利益或补偿安排);
·联邦《反回扣条例》(Anti-Kickback Statement)禁止明知或故意提供、支付、索要或收受任何贿赂、回扣、回扣或其他报酬,直接或间接、公开或隐蔽地以现金或实物形式直接或间接地引诱或回报个人转介,或租赁、购买、订购或推荐全部或部分由联邦医疗保险(Medicare)和医疗补助(Medicaid)等政府医疗项目涵盖的全部或部分项目或服务,但被称为“安全港”的例外情况除外。一个人或实体在没有实际了解法规或没有违反法规的具体意图的情况下,可能被判违反法规罪。此外,根据虚假索赔法案(FCA)的目的,包括因违反联邦反回扣法规而产生的物品或服务的索赔构成虚假或欺诈性索赔。有一些法定例外和监管避风港保护一些常见的活动不被起诉;
·联邦和州民事和刑事虚假报销法,包括FCA,其中除其他事项外,禁止个人或实体故意提交或导致提交虚假或欺诈性的报销申请,要求向联邦医疗保险、医疗补助或其他联邦医疗保健计划付款或批准,明知而制作、使用或导致制作或使用虚假记录或陈述,这些虚假记录或陈述对虚假或欺诈性报销或向联邦政府支付或转移资金的义务具有重要意义,或者故意隐瞒或知情且不正当地避免或减少对虚假或欺诈性报销或向联邦政府支付或转移资金的义务有重要意义的虚假记录或陈述
政府。FCA还允许充当“告密者”的个人代表联邦政府提起诉讼,指控违反FCA的行为,并分享任何金钱追回;
·经《经济和临床健康信息技术法案》(简称HITECH)或其实施条例(或统称为HIPAA和相关规则)修订的1996年联邦《健康保险携带和责任法案》中关于医疗欺诈的刑事条款,这些规则禁止明知和故意执行或试图执行欺诈任何医疗福利计划的计划或诡计,或通过虚假或欺诈性的借口、陈述或承诺,获取由其拥有、或在其保管或控制下的任何金钱或财产以任何诡计或手段隐瞒或掩盖与提供或支付医疗福利、项目或服务有关的重要事实,或作出任何重要的虚假、虚构或欺诈性的陈述,或作出与提供或支付医疗福利、项目或服务有关的重大虚假、虚构或欺诈性陈述。与联邦“反回扣法令”类似,一个人或实体在没有实际了解该法令或没有违反该法令的具体意图的情况下,可以被判违反HIPAA罪;
·民事罚款法,除其他事项外,对向联邦医疗保险或州医疗计划受益人提供或转移薪酬等行为处以民事罚款,如果此人知道或应该知道这可能会影响受益人选择可由联邦医疗保险或州医疗计划报销的特定提供者、从业者或供应商,除非有例外情况;
·联邦和州法律禁止我们的医疗集团向联邦医疗保险(Medicare)和医疗补助(Medicaid)收取服务付款,除非我们的Privia提供商提供的服务是医疗上必要的、有充分和准确的记录、及时提交并使用准确反映所提供服务类型和级别的代码进行计费;
·医疗保险和医疗补助条例、手册规定、地方覆盖范围确定、全国覆盖范围确定和机构指导,这些规定对医疗保健提供者(包括我们的医疗集团和Privia提供者)提出了复杂而广泛的要求;
·州法律禁止医生与非医生(无论是个人还是实体)分摊专业费用,或对此类专业费用如何与非医生分摊进行限制,例如,包括禁止按百分比收取管理费;
·监管与医疗保健相关的收债行为、定价透明度和保护患者免受意外账单影响的法律;
·联邦和州反垄断法禁止或限制与医疗保健提供者的排他性合同关系,禁止或限制共享成本和定价数据,禁止竞争对手采取集体行动设定商业支付者报销费率,并确定合资企业或医疗保健网络何时充分整合,通过分担重大财务风险或实质性临床整合,与商业支付者共同签约;
·与医疗保健提供者的执照、认证、认可、医疗保险和医疗补助计划登记和福利重新分配有关的联邦和州法律和政策;
·与药品和受控物质的处方、管理和分配有关的联邦和州法律和政策;
·与医疗保健提供者(包括医疗集团和Privia医生)的服务广告和营销有关的州法律;
·与个人信息(包括医疗信息和记录)的机密性、隐私和安全相关的联邦和州法律,限制我们使用和披露这些信息的方式,规定保护这些信息的义务,并要求我们在发生违规事件时通知第三方;
·联邦法律对不适当地向政府医疗保健计划收取服务费用,或雇用或与被排除在政府医疗保健计划之外的个人签订合同等违规行为实施民事行政制裁;
·法律和法规限制拥有高免赔额健康计划的个人在健康储蓄账户中使用资金;
·关于此类远程医疗服务的联邦和州法律,包括提供此类服务所需的技术标准、与此类服务相关的覆盖限制以及此类服务的报销金额;
·与反回扣、费用分担、自我推荐和虚假索赔有关的州法律,其中一些与可比的联邦法律和法规不一致,例如,不限于涉及政府医疗保健计划的关系;以及
·州保险法规定哪些医疗实体可能承担财务风险,以及允许的财务风险类型,包括直接初级保健计划、提供者赞助的组织、ACO、独立执业协会和提供者上限。
由於这些法律的范围广泛,而法定例外情况和可供选择的避风港却非常狭窄,因此,即使我们努力遵守这些法律,我们的一些商业活动仍可能会受到一项或多项这类法律的挑战。实现和维持对这些法律的遵守可能会被证明是代价高昂的。我们被发现违反这些法律法规的风险增加了,因为许多法律法规没有得到监管部门或法院的充分解释,而且它们的条款有时很复杂,可以有多种解释。政府和执法部门可能会得出结论,我们的商业行为可能不符合解释适用欺诈和滥用或其他医疗保健法律和法规的当前或未来的法规、法规或判例法。根据具体情况,未能满足适用的监管要求可能会导致民事、行政和刑事处罚,如刑事起诉、罚款、损害赔偿、返还、个人监禁、退还多付款项、监禁、丧失参保资格、被排除在联邦和州政府资助的医疗保健计划之外、合同损害、声誉损害以及我们的业务被削减或限制,以及如果我们受到公司诚信协议或其他协议的约束,以解决有关不遵守这些法律的指控,以及额外的报告义务和监督。此外,为了符合当前和未来的法规要求,我们可能需要中断当前业务的某一方面,或花费大量成本改变我们的业务结构、运营或与某些第三方的关系,包括Privia提供者和医疗系统合作伙伴、付款人, 还有小贩。我们未能准确预测这些法律法规在我们业务中的应用,或任何其他未能遵守当前或未来法规要求的行为,都可能给我们带来责任,并对我们的业务产生负面影响。任何针对我们违反这些法律或法规的行为,即使我们成功地进行了辩护,也可能导致我们招致巨额法律费用,转移我们管理层对业务运营的注意力,并导致负面宣传。
为了强制遵守联邦法律,美国司法部(US Department Of Justice)和美国卫生与公众服务部监察长办公室(U.S.Department of Health and Human Services Office of Inspector General,简称OIG)定期审查医疗保健提供者,这导致了医疗保健行业的一系列调查、起诉、定罪和和解。回应和管理政府调查可能会耗费时间和资源,分散管理层对企业的注意力,并产生负面宣传。任何此类调查或和解都可能增加我们的成本或对我们的业务产生负面影响,即使我们最终被发现遵守了相关法律。此外,如果我们的一名医生或卫生系统合作伙伴或其他第三方未能遵守适用法律并成为政府调查的目标,政府当局可能会要求我们在调查中给予合作,这可能会导致我们产生额外的法律费用,转移管理层对业务的注意力,并导致负面宣传。
此外,由于联邦虚假索赔法案(Federal False Claims Act)可能带来巨大的货币风险,该法案规定,每个虚假索赔或陈述(截至2021年1月1日,根据通胀进行年度调整)将赔偿三倍于11,803美元至23,607美元,医疗保健提供者往往在不承认
对数额巨大的赔偿责任,以避免可能在诉讼程序中被判罚款和三倍损害赔偿的可能性。此类和解协议通常包含额外的合规和报告要求,作为同意法令、和解协议或公司诚信协议的一部分,这可能会导致最初指控得到解决后数年的巨额成本,并可能减缓我们的整体增长。鉴于实际和潜在和解的巨大规模,预计政府将继续投入大量资源,调查医疗保健提供者遵守无数医疗报销规则以及欺诈和滥用法律的情况。
此外,随着新冠肺炎疫情带来的各种政府关门、留在家中的订单以及对可选医疗服务的限制,我们拥有的和非拥有的医疗集团越来越依赖远程医疗和其他新兴技术(如数字医疗服务)的可用性和报销来产生收入。有关此类服务的联邦和州法律、提供此类服务所需的技术标准、与此类服务相关的覆盖限制以及此类服务的报销金额都会受到不断变化的政治、法规和其他因素的影响。在美国新冠肺炎大流行的第一波期间,许多州放松了此类法律中的限制,允许提供商对此类服务收取与在传统办公环境中提供此类服务相当的费率。这些变化可能是短期的,可能会阻碍我们未来以经济可行的方式向患者提供此类服务,并可能损害我们的业务。例如,在我们目前开展业务的司法管辖区中,弗吉尼亚州、德克萨斯州、佛罗里达州和哥伦比亚特区不是州际医疗执照契约的成员,该契约简化了一个州的执业医生能够在其他参与州执业的流程。如果不遵守这些法律,可能会导致我们Privia提供者的服务被拒绝报销(只要此类服务是收费的)、先前付款的补偿、Privia提供者的职业纪律或对我们的医疗集团的民事或刑事处罚。
管理医疗服务提供的法律、法规和标准未来可能会发生重大变化。新的或更改的医疗法律、法规或标准可能会损害我们的业务。司法、执法、监管或认证机构对我们业务的审查可能会导致针对我们的挑战或行动,从而损害我们的业务和运营。
我们依赖与医疗集团(其中一些我们并不拥有)的关系来提供Privia提供商,代表42 U.S.C.1320a-7(F)(“联邦医疗保健计划”)定义的联邦医疗保健计划和商业付款人向患者提供专业服务,如果这些关系中断,我们的业务将受到不利影响。
我们与我们每个市场的医疗集团都有关系,我们的Privia供应商加入这些市场,作为一个综合的、单一的法人实体提供医疗服务。在州法律允许的情况下,这些组织被构建为拥有的医疗集团,我们拥有所有拥有的医疗集团的多数股权,但即使在这样的市场中,我们和我们的MSO仍然被禁止控制医疗实践的任何方面,包括但不限于关于专业医疗判断、患者诊断和治疗的决定,以及对所有有执照的非医生临床医生、无照个人(医生将非酌情职责委托给他们)以及任何其他提供可能构成医疗实践的服务的个人的监督责任。在其他州,如德克萨斯州和田纳西州,我们被禁止在我们的医疗集团中拥有任何所有权权益或治理控制权,这些集团被构建为非所有的医疗集团。在该等情况下,(I)我们已委任一名在市场上有执照的Privia医生进入该等非所有权医疗集团的董事会,但我们除了透过我们的管理服务协议外,对该等非所有权医疗集团的管治控制几乎无能为力;或(Ii)未来,非所有权医疗集团的股权可能由一名“友好”医生持有,该医生已同意对其投票权的行使以及对其将该等股权转让给除吾等指示外的任何个人或实体的能力施加某些限制。尽管我们预计这些关系将继续下去,但我们不能保证它们会持续下去。这些关系中的任何一个的实质性变化,政府监管的变化, 改变对政府法规的理解或失去我们的任何医疗集团都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。有关我们与我们拥有的医疗集团和非拥有的医疗集团之间的关系的进一步讨论,请参阅“企业-州医疗保健法”。
如果我们不能留住我们的Privia医生或不能招募新的Privia医生加入我们的医疗集团,我们的收入和利润可能会减少。
我们的运营模式在很大程度上依赖于在我们的每个医疗集团中聚集足够数量的Privia医生。Privia医生在特定市场的人数影响我们与商业付款人协商具有竞争力的报销费率的能力,影响我们用于VBC的归属生活,影响我们跨地理市场提供服务的单位成本,以及我们通过与非所有医疗集团签订的管理服务协议(每个“MSA”)提供管理服务所获得的收入。尽管我们Privia医生的平均年龄只有51岁,Privia提供者在过去四年中的平均保留率为95%,但我们仍然在医疗集团中遇到由于退休、残疾、死亡和Privia医生寻求其他机会(包括医院或医疗系统就业、礼宾医疗实践以及出售其附属诊所)而导致的提供者流失。虽然我们聘请Privia提供商招聘团队帮助我们现有的医疗集团招募新的Privia提供商,以抵消此类有机减员,但Privia提供商的大量离职,或Privia主要医师在大量患者群体中的附属诊所的离开,可能会在短期内对我们的收入产生负面影响,并可能对我们在VBC安排下的表现产生不利影响,包括我们的财务业绩以及我们及时和准确满足报告要求的能力。此外,任何Privia医生的流失可能会导致此类Privia医生的患者群体转移到非Privia提供商,这可能会减少我们的整体收入和利润。此外,我们可能无法吸引新的Privia医生来取代离职Privia医生的服务,或履行我们在政府医疗保健计划下的义务, 例如MSSP或Medicare Advantage计划,或与商业付款人的VBC安排。
我们医疗集团和Privia医生之间的标准协议一般不会禁止Privia医生在协议期限结束后与我们竞争。此外,在我们与某些医疗集团的交易中,我们有终止后的竞业禁止义务和其他限制性契约,禁止我们的Privia提供者与我们的竞争对手合作,不能保证此类竞业禁止协议在针对即将离职的Privia提供者时在某些州受到挑战时可以强制执行。在这种情况下,我们将无法阻止这些离职的Privia提供商和其他以前与我们有关联的提供商与我们和/或我们的医疗集团竞争,可能导致我们的一些患者流失,这将对我们的整体收入和利润产生负面影响。
此外,随着我们进入新的市场,我们在每个市场的成功取决于我们招募足够数量的Privia供应商的能力,使我们能够全面实施我们的运营模式。如果我们做不到这一点,最终可能会导致我们无法在这样的市场上有效竞争。此外,由于我们在一个新的市场上运营产生了大量的前期时间和成本,包括管理时间和注意力,我们未能在一个新的市场上有效地竞争可能会对我们的利润以及我们在更大医生群体中的声誉产生负面影响。
我们的业务可能会受到对我们商业模式的法律挑战的不利影响。
我们的运营模式包括所有的医疗集团、非所有的医疗集团、代表我们的医疗集团提供管理服务的MSO和ACO(一个覆盖Privia提供商EMR的技术平台),在大多数市场中,一个独立的法人实体充当根据患者保护和平价医疗法案建立的MSSP下的ACO,以及代表我们的医疗集团的VBC的提供商网络工具,以及在某些市场中独立的非Privia提供商。
我们在每个州开展业务的能力取决于该州根据该州规范医疗实践的法律、法规和政策对Privia运营模式各个组成部分的处理情况,医生费用分割禁令,州政府对使用和披露患者健康信息和我们运营模式各个组成部分之间其他机密信息的限制,对可以承担财务风险的提供方实体类型的限制,或者在触发州保险法要求州保险部门或机构颁发许可之前提供方可以承担的财务风险类型。
许多州的法律,包括我们目前开展业务的州,禁止我们对Privia医生的医疗判断或决定行使控制权,并禁止我们从事某些财务活动
例如与Privia提供商分担专业费用或激励某些类型的使用。这些法律及其解释因州而异,由州法院和监管机构执行,每个州都有广泛的自由裁量权。我们与我们各个市场的医疗集团签订协议,通过这些协议,我们的Privia供应商代表我们的医疗集团提供医疗服务。此外,我们代表我们的医疗集团和ACO与联邦医疗保健计划和商业付款人签订合同,提供医疗服务以换取费用。这类费用可以是FFS、VBC或两者兼而有之。我们还与我们的医疗集团签订了独家MSA,根据这些协议,医疗集团保留对医疗实践和医疗服务提供的所有方面的独家控制权和责任。我们的医疗集团还与Privia医生的附属诊所签订了服务安排,以提供某些服务来支持我们Privia医生在其历史上的执业地点。
虽然我们寻求在所有实质性方面基本上遵守适用的州法律,包括禁止企业行医和费用分担,但执行这些法律的州官员或其他第三方可能会挑战我们现有的组织和合同安排。如果索赔成功,我们可能会受到民事和刑事处罚,并可能被要求重组或终止适用的合同安排。如果认定这些安排违反了州法律,或者我们无法成功重组我们与医疗集团的关系以遵守这些法规,可能会危及我们在联邦医疗保健计划和商业付款人安排中的表现,可能会导致我们MSA项下的管理费降低,可能会使我们更难招募Privia医生加入我们的医疗集团,从而减缓我们的增长,并可能导致我们与Privia医生重新谈判现有协议,所有这些都将对我们的业务、财务状况和
我们的运营模式致力于将每个医疗集团组织成一个“集体实践”,以达到斯塔克法案的目的。斯塔克法案的“团体实践”定义在当前的监管方案下需要进行九个因素的分析,其中许多因素都有多个合规选择。尽管我们已与国家认可的医疗保健律师密切合作,以构建符合斯塔克法律“团体执业”定义的安排,但许多个人因素尚未受到有意义的司法解释或监管机构指导,此类监管机构指导可能会随着2020年12月2日发表在“联邦登记册”(Federal Register)上的最新变化而定期发生变化。此外,测试不是一成不变的,我们的医疗集团及其与Privia医生的关系必须定期审查,以确保它们继续符合定义,并确保各种协议中包含的保障措施按照要求得到实施和管理。如果确定我们的任何医疗集团不是“团体执业”,或改变斯塔克法律、法规或监管机构的指导,导致我们的任何医疗集团不再是符合斯塔克法律目的的“团体执业”,将有必要重组我们现有的医疗集团协议及其与Privia医生的基本协议,并可能导致支付过高的费用,无法在特定市场作为“团体执业”执业,或我们与Privia医生的财务关系重组,而这种方式对我们来说并不具有财务上的优势,也可能导致我们无法在特定市场上以“团体执业”的方式执业,或者我们与Privia医生之间的财务关系以一种财务上不那么有利的方式进行重组,这可能会导致我们支付过高的费用,无法在特定市场作为“团体执业”执业,或者我们与Privia医生之间的财务关系重组所有这些结果可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们的运营模式还寻求以充分整合的方式构建每个医疗集团,使这些医疗集团能够代表其Privia提供商与联邦医疗保健计划和商业支付方进行谈判。也就是说,从联邦和州反垄断法的角度来看,每个医疗集团的结构都是一个单一的实体,有一个单一的罐头,完全有能力固定其产品和服务的销售价格。
同样,我们所有参与MSSP的运营ACO的结构,使得ACO的所有参与者,包括我们的医疗集团,都根据联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)关于实质性临床整合计划的必要组成部分的指导意见进行了实质的临床整合,以允许我们的ACO代表我们的参与提供商(包括我们的医疗集团)就向此类支付方销售此类综合服务谈判支付方合同,包括定价条款。然而,我们没有要求联邦贸易委员会提供正式的咨询意见,也没有要求司法部反托拉斯部对我们的医疗集团或ACO模式进行业务审查。
就我们的ACO而言,这类实体通常同时参与MSSP和商业VBC安排。鉴于我们MSSP的参与,根据联邦贸易委员会和美国司法部的反垄断执法政策声明
对于参与联邦医疗保险共享储蓄计划(“政策声明”)的责任护理组织,我们的ACO将接受理性规则分析。虽然我们没有对我们的ACO在每个ACO参与者的主要服务区域(“PSA”)中的主要专业服务份额进行全面计算,但我们的初步分析是,我们的每个ACO都将超出政策声明的安全区(即,在每个PSA中的服务份额不超过30%),因此,联邦贸易委员会或美国司法部可能会以反竞争为由挑战我们的ACO。然而,我们已经采取了政策和做法,以确保我们遵守反垄断法,包括限制我们在地理市场内更高份额的医生服务的反竞争效应。
拜登政府似乎致力于加大反垄断执法力度,扩大现行反垄断法的适用范围,14036号行政令“促进美国经济中的竞争”就是明证。该行政令对医疗保健市场的过度集中表示担忧,包括保险、医院和处方药市场。执行行政命令的机构行动可能会限制或增加与我们的增长计划相关的成本,包括限制我们收购竞争对手并以与我们历史增长率相似的速度增长的能力。
如果我们运营模式的这两个组成部分中的任何一个受到成功挑战,都可能导致我们重组我们与医疗集团和ACO的关系,如果这种关系不能成功重组,可能会导致我们无法在某些市场提供服务。此外,根据执法机构的不同,违反反垄断行为可能会导致针对我们、我们的医疗集团和/或ACO的执法行动,范围从停止和停止要求到刑事执法,可能会造成三倍的损害。任何这样的结果都可能损害我们的声誉,危及我们现有的业务安排,并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。即使成功地为反垄断诉讼辩护,也可能非常昂贵,可能会分散密钥管理的注意力,可能会损害我们的声誉,削弱我们招募新医生的能力。
我们依赖我们的电子病历供应商athenaHealth,Inc.,Privia Technology解决方案就是在该供应商的基础上集成和构建的,我们要求我们所有的医疗集团都使用它,并且除一个非所有的医疗集团之外的所有医疗集团都使用它,如果这种关系中断,我们的业务将受到不利影响。
虽然我们拥有athenanNet服务的所有方面,但Privia Technology解决方案目前不能与其他EMR一起使用,要将我们的Privia供应商转移到另一家EMR供应商,我们将不得不在该平台上复制我们的服务,这将需要相当大的努力、时间和费用。虽然我们与athenaHealth,Inc.有着积极的工作关系,而且作为他们较大的企业客户之一,我们可以优先解决电子病历和相对于当前市场价格的优先定价问题,但不能保证我们能够以积极的条款保持这种关系。此外,我们对athenaHealth,Inc.的依赖会带来与服务中断、athenaNet遭受的潜在网络攻击、athenaHealth,Inc.的停止运营或athenaHealth,Inc.的价格杠杆有关的重大风险。如果我们与athenaHealth,Inc.的关系发生重大变化,无论是由于纠纷、政府法规的改变,还是失去这种关系,都可能在一段时间内削弱我们向Privia提供商提供同等水平服务的能力,并可能产生重大的不利影响
我们有净亏损的历史,我们预计未来的费用会增加,我们可能无法保持盈利能力。
我们报告截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月净收入分别为540万美元和540万美元,截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度净收入分别为3120万美元和820万美元。截至2018年12月31日的财年,我们净亏损300万美元。截至2021年3月31日和2020年12月31日,我们的累计赤字分别为1450万美元和1990万美元。我们预计,在可预见的未来,我们的总成本将大幅增加,我们可能会遭遇亏损,因为我们预计将在增加和扩大我们的业务、招聘更多员工以及作为上市公司运营方面投入巨资。这些努力可能会被证明比我们目前预期的更昂贵,我们可能无法成功地增加足够的收入来抵消这些更高的支出。到目前为止,我们的运营资金主要来自我们的医疗集团对Privia提供商提供的医疗服务进行计费和收取的收入,以及从VBC获得的收入
对于我们的高级财务官,债务的产生和我们股权的出售。我们可能不会在任何特定时期从运营中产生正现金流或实现盈利,而且我们有限的运营历史可能会使您很难评估我们目前的业务和我们的未来前景。
在快速变化的行业中,我们已经并将继续遇到成长型公司经常遇到的风险和困难,包括随着我们业务的不断增长而增加的费用。我们预计,随着我们继续招聘更多的人员,扩大我们的业务和基础设施,并继续扩大到更多的患者,我们的运营费用在未来几年将大幅增加。除了业务增长的预期成本外,作为一家新上市公司,我们还预计会产生额外的法律、会计和其他费用。这些投资的成本可能比我们预期的要高,如果我们不能从这些投资中获得预期的收益,或者如果这些收益的实现被推迟,它们可能不会给我们的业务带来收入的增加或增长。如果我们的增长率大幅下降或出现负增长,可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。如果我们不能在长期内实现或保持正现金流,我们可能需要额外的融资,这些融资可能不会以有利的条件或根本不能获得,和/或会稀释我们的股东。如果我们在遇到这些风险和挑战时不能成功应对,我们的业务、经营业绩和财务状况都将受到不利影响。如果我们不能实现或维持盈利能力,可能会对我们普通股的价值产生负面影响。
安全漏洞、数据丢失和其他中断可能会危及与我们的业务或患者相关的敏感信息,或者阻止我们访问关键信息并使我们承担责任,这可能会对我们的业务、运营和声誉造成不利影响。
在我们的正常业务过程中,我们收集、存储、使用和披露敏感数据,包括受保护的健康信息(PHI)以及与我们的员工、Privia提供商的患者和其他人相关的其他类型的个人数据或个人身份信息(PII)。我们还处理和存储敏感信息,并使用第三方服务提供商处理和存储敏感信息,包括知识产权、商业秘密、机密信息和其他专有业务信息。我们结合使用托管数据中心系统和云计算中心系统来管理和维护此类敏感数据和信息。
我们高度依赖信息技术网络和系统,包括互联网,来安全地处理、传输和存储这些敏感数据和信息。此基础设施的安全漏洞,包括物理或电子入侵、计算机病毒、黑客攻击和类似漏洞,以及员工或承包商的错误、疏忽或渎职,都可能造成系统中断、关闭或未经授权披露或修改此类敏感数据或信息,导致PHI或其他PII在未经授权的情况下被访问或获取,或公开可用。我们利用第三方服务提供商收集、存储、处理和传输员工和患者信息以及其他机密和敏感信息的重要方面,因此依赖第三方来管理存在重大网络安全风险的功能。由于PHI、其他PII和其他敏感信息的敏感性,我们和我们的服务提供商收集、存储、传输和以其他方式处理这些信息,因此我们技术支持的平台和我们服务的其他方面(包括由我们的第三方服务提供商提供或协助的服务)的安全性对我们的运营和业务战略至关重要。我们采取一定的行政、物理和技术保障措施来应对这些风险,例如在批准访问PHI或其他PII之前对此类服务提供商进行评估,并要求处理此PHI、其他PII和其他敏感信息的承包商和其他第三方服务提供商与我们签订协议,根据合同规定他们有义务采取合理措施保护此等PHI、其他PII和其他敏感信息。为保护我们的系统、我们的承包商或第三方服务提供商的系统或PHI、其他PII而采取的措施, 我们或承包商或第三方服务提供商处理或维护的其他敏感信息可能无法充分保护我们免受与收集、存储、处理和传输此类敏感数据和信息相关的风险。我们可能需要花费大量的资本和其他资源来防范安全漏洞或减轻安全漏洞造成的问题。尽管我们实施了安全措施,但网络攻击正变得更加复杂和频繁。此外,美国卫生与公众服务部(HHS)和联邦调查局(FBI)于2020年10月28日提醒医疗保健提供者,勒索软件活动目前针对的是医疗保健和公共卫生部门。因此,我们或我们的第三方服务提供商可能无法预见这些技术或实施足够的保护措施,特别是由于新冠肺炎疫情导致更多员工远程工作。
安全漏洞或侵犯隐私行为如果导致披露或未经授权使用或修改任何PII、患者信息(包括受HIPAA约束的PHI或我们或我们的承包商或第三方服务提供商维护或以其他方式处理的任何其他敏感信息)的机密性、安全性或完整性,可能会损害我们的声誉,迫使我们遵守违规通知法,导致我们在补救、罚款、处罚、通知个人以及旨在修复或更换系统或技术以及防止未来发生的措施方面产生重大成本。导致成本增加或收入损失。如果我们无法防止或减轻此类安全违规行为或侵犯隐私行为,或实施令人满意的补救措施,或者如果我们被认为无法做到这一点,我们的运营可能会中断,我们可能无法访问我们的系统,我们可能会损失Privia医生和患者,我们可能会因此蒙受声誉损失、对Privia提供商、患者和投资者信心的不利影响、财务损失、政府调查或其他行动、监管或合同处罚以及其他索赔和责任。此外,安全漏洞和对信息的其他不当访问、获取或处理可能很难检测到,在识别此类事件或提供此类事件的任何通知方面的任何延误都可能导致组织损害增加。
对我们的系统或我们的任何第三方服务提供商系统的任何此类入侵或中断都可能危及我们的网络或数据安全流程,敏感信息可能无法访问或可能被未经授权的各方访问、公开披露、丢失或被盗。任何此类对信息访问、不当访问、披露或其他信息丢失的干扰都可能导致法律索赔或诉讼、根据保护患者信息或其他个人信息隐私的法律和法规(如HIPAA)承担责任,以及监管处罚。未经授权的访问、丢失或传播也可能扰乱我们的运营,包括Privia提供商执行医疗服务、访问患者健康信息、收集、处理和准备公司财务信息、提供有关我们当前和未来服务的信息以及参与其他患者和临床医生教育和外展工作的能力。任何此类信息泄露也可能导致我们的商业秘密和其他专有信息泄露,这可能会对我们的业务和竞争地位产生不利影响。虽然我们为某些安全和隐私损害以及索赔费用提供保险,但我们可能不会投保或承保足以补偿所有责任的保险,而且在任何情况下,保险范围都不会解决安全事件可能造成的声誉损害。此外,我们在不同的地理环境和云中保存关键运营信息(包括电子病历数据)的副本,在发生国家紧急状态或大范围自然灾害时,我们可能无法访问此类副本。我们的系统或我们的任何第三方服务提供商的系统的任何此类入侵或中断都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。
如果患者保护和平价医疗法案(Patient Protection And Affordable Care Act)被推翻,或者任何减少医疗支出或以其他方式减缓或限制医疗服务提供者更多承担风险的过渡的立法、监管或行业变化,我们的业务可能会受到损害。
对患者保护和平价医疗法案(ACA)的持续不确定性和持续的政治挑战是一个持续的风险。我们支持ACA的许多目标,包括我们目前积极参与MSSP的ACO,自2014年开始参与该计划以来,我们已在MSSP下分享了超过9000万美元的节省。
2021年3月11日签署成为法律的《2021年美国救援计划法案》(American Rescue Plan Act of 2021年)包括多项旨在支持ACA的条款,包括通过交易所市场购买保险的较低保费,个人在交易所市场购买保险的保费税收抵免,以及为尚未根据ACA扩大医疗补助计划的州提供大量补贴。这些变化以及其他行政变化,如延长2021年的投保期和增加2021年的导航员资金,可能会减少我们医疗集团的未参保患者人数,同时增加从较高报销商业保险到较低报销汇兑市场覆盖范围的参保人数。虽然现在确定这些变化可能产生的累积影响还为时过早,但这些变化可能会对我们的收入和我们医疗集团的收入产生负面影响。
我们的运营模式、Privia Technology解决方案和我们的收入依赖于医疗保健行业不断转向从付款人那里承担更多患者护理费用风险的提供商。任何
减缓或限制这一趋势或以其他方式减少非基于设施的医疗支出的立法、监管或行业变化很可能对我们的业务、收入、财务预测和增长不利。VBC安排通常要求提供商达到某些质量指标,作为实现基于价值的收入增强的门槛前提,或者作为与此类支付相关的正或负乘数,例如包括MSSP。我们的Privia供应商被要求报告的质量指标的定期变化,无论是关于包含的指标、如何衡量指标,还是满足指标的必要门槛,都可能对我们相对于此类VBC安排的收入产生不利影响。
我们还受到医疗保险接入和芯片重新授权法案的影响,根据该法案,医生必须选择参加两种支付方式之一,基于功绩的激励支付系统(MIPS)或替代支付模式(APM)。从2019年开始,MIPS允许符合条件的医生根据某些质量和成本指标等措施,向上或向下调整他们的联邦医疗保险B部分付款。作为替代方案,医生可以选择参加高级APM。先进的APM不受MIPS要求的约束,根据法律,有意义地参与APM的医生将从联邦医疗保险(Medicare)获得奖金支付。CMS建议通过继续逐步实施MIPS和APM的时间表,在2021年限制质量支付计划的重大变化数量。
此外,目前和之前的医疗改革提案都包括为医疗保险创建单一付款人或公共选项的概念。如果获得通过,这些提案可能会对医疗行业产生广泛影响,包括我们在内。我们无法预测这些改革是否会实施或对我们的运作产生影响。
我们预计未来将采取更多的州和联邦医疗改革措施,其中任何一项都可能限制联邦和州政府以及商业支付者为医疗服务支付的金额,这可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。
医疗保健行业竞争激烈。
我们与为患者、医生、非医生临床医生和熟练员工提供医疗服务的全国性、地区性和地方性提供商直接竞争。目前还有许多其他公司和个人提供医疗服务,包括其他拥有与我们类似的技术支持的、以国家为重点的商业模式的公司和个人。这些竞争对手中的许多人比我们经营的时间更长,和/或拥有比我们多得多的资源。由于提供医疗保健服务几乎不需要大量的资本支出,因此进入医疗保健行业几乎没有财务障碍。其他公司未来可能会进入医疗保健行业,分流我们的部分或全部业务。我们在某些业务领域与不同的公司竞争,包括以下公司:专门的实体地点(通常以Medicare Advantage计划覆盖的患者为目标)(如Oak Street Health),专门的直接初级保健地点(通常以商业或雇主为基础的患者群体为目标)(如One Medical),能够将提供者组织成负责任的护理组织,允许医生参与VBC安排(如Aledade),以及能够与医生团体合作,主要为老年人(如Agilon Health或Villageon)提供更好的医疗服务我们的间接竞争对手还包括间歇性点状解决方案,如远程医疗服务,以及紧急护理提供者。我们预计将面临日益激烈的竞争,包括来自现有竞争对手的竞争,这些竞争对手可能已经站稳脚跟,享有更大的资源或其他战略优势,以争夺我们市场中的一些或所有关键利益相关者,以及新进入我们市场的公司。
我们的成功竞争能力因地点而异,并取决于许多因素,包括当地市场上竞争的医疗机构的数量和这些机构提供的服务类型、我们在当地为患者提供优质护理的声誉、我们Privia医生的承诺和专业知识、我们从商业付款人那里获得有竞争力的报销费率的能力、我们当地的服务产品和医生销售努力的成功程度、每个地区的护理成本以及我们的Prisvia医生提供患者护理的不同地点的外观、位置、年龄和条件。如果我们不能吸引病人加入我们的医疗集团,我们的收入和盈利将会受到不利的影响。我们的一些竞争对手可能比我们更有认知度,在各自的社区中更有地位,可能比我们拥有更多的财政和其他资源。相互竞争的医疗机构也可能提供比我们更大的设施或不同的计划或服务,这些与前述因素结合在一起,可能会导致我们的
竞争对手对我们的现有患者、潜在患者和转诊来源更具吸引力。此外,虽然我们为日常资本支出进行预算,以保持在各自市场的竞争力,但如果竞争力量导致这些支出在未来增加,我们的财务状况可能会受到负面影响。此外,我们与联邦医疗保健计划和商业付款人的关系不是排他性的,我们的竞争对手已经或可能寻求与这些付款人建立关系,为他们承保的患者提供服务。此外,当我们扩展到新的地理市场时,我们可能会遇到在这种新的地理区域中社区中具有更强的关系或认知度的竞争对手,这可能会使这些竞争对手在获得医生和新患者方面具有优势。我们的Privia提供商、非所有的医疗集团和其他医疗保健行业领域的公司,包括那些与我们有合同的公司,以及其中一些拥有更多财务、营销和人力资源的公司,可能会成为提供医疗服务的竞争对手,这种竞争可能会对我们的业务运营和财务状况产生实质性的不利影响。
我们的每一个收入来源最终都依赖于第三方付款人的报销,以及个人的付款,这可能会导致报销过程中的延误和不确定性。
报销过程很复杂,可能会涉及长时间的延误。虽然我们在关联Privia提供商批准向患者提供服务的索赔时确认我们所属医疗集团的FFS收入,但我们可能会不时遇到收到相关报销申请的延迟,并且,对于VBC安排,只有在相关衡量期限(可能是日历年)结束后,才会收到任何共享储蓄、奖金、预扣和类似付款的最终付款,然后只有在付款人调节了医疗成本之后,我们才会支付FFS报销(如果有的话)和患者归属,从而导致提供以下服务之间的重大延迟此外,第三方付款人可以根据患者不符合承保资格、某些金额在计划承保范围内不可报销或提供的服务在医疗上没有必要、没有充分证明文件或在提交付款人要求的额外证明文件后提出全部或部分报销请求。追溯调整可能会改变已实现和确认为第三方支付者收入的金额。如下所述,我们要接受这些付款人的审计,包括政府对我们的联邦医疗保险索赔的审计,如果发现我们得到了错误的报销,我们可能会被要求偿还这些付款人。偿还过程中的延迟和不确定性可能会对应收账款产生不利影响,增加收款的整体成本,并导致我们产生额外的借款成本。第三方付款人也越来越注重控制医疗成本,这类努力,包括对报销政策的任何修订,都可能使我们的索赔报销进一步复杂化和延迟。
此外,我们的某些患者包括在健康计划中,该计划要求患者通过支付自付费用或免赔额来支付自己的部分医疗费用。如果我们的Privia医生向未参保的个人或医生不在网络之外的个人提供服务,我们可能无法收取与这些属于患者经济责任的付款相关的全额款项,或者在我们的Privia医生向未投保的个人或医生不在网络之外的个人提供服务的情况下,我们可能无法收取应支付的全部金额。在法律允许的范围内,第三方付款人不承保的金额是个别患者的义务,我们可能无法获得全部或部分付款。费用从第三方付款人转移到个人患者身上的任何增加,包括患者高免赔额计划的结果,都会增加我们的收集成本,并减少整体收集。
如果联邦医疗保健计划支付的报销费率降低,或者如果政府付款人以其他方式限制我们获得或向计划受益人提供服务的能力,我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到损害。
此类联邦医疗保健计划的付款会受到定期法定变更、年度法规变更、行政裁决、解释和决定、使用审查要求以及联邦和州资金限制的影响,其中每一项都可能增加或减少计划付款,并影响向患者提供服务的成本以及向我们的医疗集团和ACO付款的时间。我们无法预测最近和未来的政策变化对我们业务的影响。此外,由于总体经济状况恶化、税收减少以及联邦医疗改革立法的资金要求等因素给联邦医疗保健计划带来的不确定性和财政压力,可能会影响纳税人资金用于此类联邦医疗保健计划。联邦政府的变化
医疗保健计划可能会减少我们获得的报销,并可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。
随着联邦医疗支出继续增加,州政府继续面临预算缺口,联邦和州政府已经并将继续对联邦医疗保险和医疗补助计划进行重大改革。这些变化包括降低报销水平,以及根据医疗补助豁免授权的新的或修改的示范项目。其中一些变化已经或可能会减少我们的医疗集团为提供与这些计划相关的患者护理服务而获得的金额。在某些情况下,私人第三方支付者依赖全部或部分医疗保险支付系统来确定支付率。改变联邦医疗保健计划,减少这些计划下的支付,可能会对我们的医疗集团从私人第三方支付者那里获得的付款产生负面影响。
2018年,国会通过了平衡预算法案(Balance Budget Act,简称BBA),其中包括废除了ACA成立的独立支付咨询委员会(Independent Payment Consulting Board),该委员会旨在通过延长对联邦医疗保险(Medicare)支付的自动减支来降低联邦医疗保险支出的增长率,由于随后的立法修正案,除非国会采取额外行动,否则该委员会将一直有效到2030年。根据冠状病毒援助、救济和经济安全法案,也被称为CARE法案,以及随后的立法,由于新冠肺炎大流行,这些削减已于2020年5月1日至2021年3月31日暂停。2021年的综合拨款法案将医疗保险暂停期限延长至2021年第一季度。2021年4月14日,拜登总统签署了H.R.1868号法律,将暂停医疗保险自动减支的期限延长至2021年12月31日。
2021年3月11日签署成为法律的《2021年美国救援计划法案》(American Rescue Plan Act of 2021年)包括多项旨在支持ACA的条款,包括通过交易所市场购买保险的较低保费,个人在交易所市场购买保险的保费税收抵免,以及为尚未根据ACA扩大医疗补助计划的州提供大量补贴。这些变化以及其他行政变化,如延长2021年的投保期和增加2021年的导航员资金,可能会减少我们医疗集团的未参保患者人数,同时增加从较高报销商业保险到较低报销汇兑市场覆盖范围的参保人数。虽然现在确定这些变化可能产生的累积影响还为时过早,但这些变化可能会对我们的收入和我们医疗集团的收入产生负面影响。
如果商业付款人支付的报销费率降低,或者如果商业付款人以其他方式限制我们通过狭窄的网络产品或其他方式向其参保人提供服务的能力,我们的业务可能会受到损害。
我们与商业付款人达成的典型协议只在相对较短的时间内确保商定的偿还率,一般为一到三年。同样,目前我们所有现有的商业付款人合同都是地方或地区性合同,而不是国家合同。如果任何商业付款人降低他们的报销费率,选择不覆盖我们医疗集团的部分或全部医疗服务,或者限制我们的Privia提供商通过使用分级定价或狭窄的网络产品向他们的患者提供服务的能力,我们的业务可能会受到损害。如果发生这样的事件,不仅我们医疗集团的收入会减少,进而降低我们的管理费,而且如果我们的商业付款人合同在特定市场上没有竞争力,或者我们无法与某些商业付款人签订合同,我们招聘新Privia医生的能力就会受到限制,可能无法实现我们的增长预期。
商业支付者通常使用计划结构(如狭窄网络或分层网络)来鼓励或要求会员使用网络内提供商。网络内提供商通常通过商业付款人以协商较低的费率或其他不太有利的条款提供服务,并通过增加服务量来实现利润。商业支付者通常试图通过要求会员为网络外护理支付更高的共付金和/或可扣除金额来限制网络外提供者的使用。此外,商业支付者越来越积极地试图尽量减少对网络外提供商的使用,方法是无视从其注册者向网络外提供商分配的付款(即,直接向会员支付款项,而不是向网外提供商),限制支付给会员的网络外福利,放弃自付付款金额,并以干扰合同为由对网络外提供商提起诉讼。
关系、保险欺诈以及违反国家许可和消费者保护法。如果我们成为保险公司的网络之外,我们的业务可能会受到损害,我们的患者服务收入可能会减少,因为会员可能会停止使用我们的服务。此外,许多州都有法律法规,防止提供者在向商业支付者提交全额费用时,免除患者的自掏腰包金额,包括网络费用。
2021年7月1日,卫生与公众服务部、劳工部和财政部发布了一项临时最终规定,旨在减少医疗保健方面的突击账单。尽管大多数条款要到2022年1月1日才会生效,但该规则寻求通过将网络外服务的成本分担限制在网络内水平,要求网络外支付的成本分担以抵消网络内免赔额,设定自付最高限额,并在某些情况下禁止余额计费,以限制患者过度的自付金额。目前尚不清楚这些变化将如何影响我们的收入、坏账,以及我们的医疗集团在各个市场处于网络地位的竞争优势。遵守规定将需要额外的培训和建立新的保障措施,以使我们医疗集团的账单和收款做法符合临时最终规则的新要求。
患者支付方组合的变化,以及商业支付方合并可能导致我们报销费率的下降,都可能对我们的收入和运营结果产生不利影响。
我们的医疗集团为患者提供的患者护理服务所获得的金额由许多因素决定,包括我们Privia医生的患者的付款人组合以及我们的患者的医疗保险公司使用的报销方法和费率。VBC的报销费率通常高于传统的FFS安排,VBC为我们提供了一个机会,通过投资于人口健康服务来获取我们创造的任何额外盈余,以更好地管理特定患者的护理,这反过来又应该降低总护理成本。根据某些VBC安排,我们的管理服务机构或我们的ACO可能会收到特定的护理管理费、行政费或其他费用,以支付此类人口健康和护理管理服务,这些费用可能是针对此类服务的每位会员每月收取的固定费用,或PMPM。根据第一医疗服务的安排,我们的医疗集团在向病人提供服务时,直接向商业付款人收取费用。截至2021年和2020年3月31日的三个月,FFS安排分别占我们实践集合的90.6%和91.8%,截至2020年和2019年12月31日的年度,FFS安排分别占我们实践集合的89.7%和93.1%,而VBC在截至2021年和2020年3月31日的三个月分别占实践集合的8.7%和8.03%,在截至2020年和2019年12月31日的年度,VBC分别占实践集合的8.6%和6.6%。
支付者组合的任何变化,可能是由于支付者对此类狭窄网络产品的限制或经济低迷导致更多未参保的患者或州医疗补助计划投保的患者,都可能对我们的医疗集团从商业支付者那里获得的整体报销产生不利影响。此外,付款人组合的变化可能会对我们招募新医生加入我们的医疗集团的能力产生不利影响,这可能会对我们的增长战略和财务预测产生不利影响。
医疗保健行业也经历了跨市场细分的整合趋势,包括商业支付者的整合,导致更大的支付者,考虑到他们的市场份额,这些支付者具有显著的讨价还价能力。商业付款人的付款是协商费率的结果。基于与更大付款人的重新谈判,这些费率可能会下降,从而导致与医疗保健提供者达成更高的折扣费用安排。因此,支付者越来越多地要求折扣的费用结构,或者医疗保健提供者承担与其参保人的总护理成本相关的全部或部分财务风险。
我们的医疗集团或ACO参与者提供的服务质量下降可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。
我们监控和管理质量指标,包括Medicare Advantage计划和MSSP质量指标的星级评级,并代表我们的医疗集团和ACO参与者提交质量数据。未能达到质量指标的门槛标准可能会导致任何共享储蓄或其他奖金的损失,或者导致VBC安排下的此类付款减少。此外,在医疗保险优势计划的星级评级系统下,星级评级越低,质量评级就越低,最终支付给参保人员的费用也就越低。
质量奖励计划下的供应商。此外,随着MIPS和APM的实施,较低的质量分数最终会导致Privia医生的Medicare B部分FFS付款上调或下调。此外,较低的质量评级可能会导致附属医生终止参与特定商业付款人产品的能力,或导致我们的医疗集团无法参与特定的VBC安排、分级网络或狭窄网络服务。所有这些可能的结果都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。
如果我们目前与任何拥有多数股权的医疗集团之间的协议或安排根据州法律(包括禁止公司行医的法律或联邦法律)被视为无效,或者由于州法律的变化影响这些实体的合并而终止,可能会对我们合并这些医疗集团产生实质性的不利影响。
我们的财务报表是根据适用的会计准则合并的,其中包括我们多数股权子公司的账目。该等为会计及/或税务目的而进行的合并,并不、不打算、亦不应被视为暗示或给予我们对该等执业业务的医疗或临床事务的任何控制权。如果监管机构或法院做出不利裁决,或州或联邦法律发生变化,涉及到我们无法在我们的医疗集团中维持现有协议或安排的能力,则我们可能不被允许继续合并此类做法。
如果我们不能保持和提高我们的声誉和品牌认知度,包括通过维护和保护商标,我们的业务和经营结果将受到损害。
我们相信,保持和提高我们的声誉和品牌认知度对于我们与医疗集团、Privia提供商、患者、ACO参与者和商业付款人的关系至关重要,对于我们吸引新的医疗集团、Privia医生和患者的能力也是至关重要的。推广我们的品牌可能需要我们进行大量投资,我们预计,随着我们的市场竞争日益激烈,这些营销举措可能会变得越来越困难和昂贵。我们的营销活动可能不会成功或增加收入,如果这些活动增加了收入,增加的收入可能无法抵消我们产生的费用,我们的运营结果可能会受到损害。此外,任何降低我们或我们管理层声誉的因素,包括未能达到我们的医疗集团、Privia医生、ACO参与者、医疗系统或医院合作伙伴、患者或商业付款人客户的期望,或涉及或围绕我们、我们的医疗集团之一或我们的管理层的任何负面宣传或诉讼,都可能使我们更难吸引新的Privia医生。同样,由于我们现有的医疗集团经常充当未来Privia医生或新医疗集团的推荐人,任何声誉问题都可能削弱我们获得更多新Privia医生和医疗集团的能力。此外,任何不利的政府付款人审计造成的负面宣传都可能损害我们的声誉。如果我们不能成功地维护和提高我们的声誉和品牌认知度,我们的业务可能无法增长,我们可能会失去与Privia医生、医疗集团、ACO参与者、医疗系统或医院合作伙伴、患者或商业付款人客户的关系,这将损害我们的业务, 经营业绩和财务状况。
我们拥有或许可的注册或未注册商标或商号可能会受到挑战、侵犯、规避、宣布通用、失效或被确定为侵犯或稀释其他商标。我们可能无法保护我们在这些商标和商号上的权利,我们需要这些来建立与患者、付款人和其他合作伙伴的知名度。此外,第三方将来可以申请注册与我们的商标相似或相同的商标。如果他们成功注册或发展了此类商标的普通法权利,而我们未能成功挑战此类第三方权利,我们可能无法在某些相关司法管辖区使用这些商标将我们的技术商业化。如果我们不能根据我们的商标和商号建立名称认可,我们可能无法有效地竞争,我们的品牌认知度、声誉和经营结果可能会受到不利影响。
我们的销售和实施周期可能很长且不可预测,需要相当长的时间和费用,这可能会导致我们的运营结果波动。
医生加入我们医疗集团的销售周期从最初接触潜在的潜在客户到合同执行,变化很大,而且是不可预测的。此外,一旦医生签署了与我们其中一个医疗集团相关的协议,就会有一个很长的实施期,医生和他或她的员工会接受我们的EMR、平台和工作流程方面的培训,这段时间可能从Privia医生与其医疗集团上线前的2到8个月不等。在实施期间,我们在没有任何相应收入的情况下招致与实施相关的成本。我们的销售工作包括培训潜在的Privia医生,让他们了解我们的市场产品、医疗保健行业以及加入医疗集团后医生执业的预期投资回报。未来我们可能会经历更长的销售周期,特别是在进入新的地理市场方面,随着市场变得更加成熟和集中,这可能会导致更多的预付销售成本,以及在结束Privia医生销售时的可预测性。如果我们的销售周期延长,或者我们大量的前期销售和实施投资不能带来足够的销售额来证明我们的投资是合理的,这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
由于我们预计将快速增长,我们的医生招聘成本可能会超过我们积累的经常性收入,我们可能无法通过规模经济降低总运营成本,从而无法实现盈利。让Privia医生在我们的技术平台上生活的任何增加的或意想不到的成本或意外的延迟,包括我们无法控制的因素造成的延误,都可能导致Privia医生在在我们的技术平台上生活之前终止他或她的关系,从而影响我们的运营业绩和增长目标。此外,如果Privia医生在初始任期结束前终止,我们不太可能收回与该Privia医生相关的已花费的收购成本,这可能会对我们的收入和利润产生负面影响。
如果我们不能及时为Privia医生和新的医疗集团实施Privia技术解决方案,或及时解决Privia提供商和患者的担忧,包括任何技术和账单问题,我们可能会失去医疗集团、Privia提供商和他们的患者,我们的声誉可能会受到损害。
Privia医生在我们的技术支持平台上的无缝入职(无论是由我们自己完成还是通过第三方供应商完成),包括关于转换和使用我们的EMR的培训、Privia医生及其支持人员的教育、Privia医生和其他具有适用联邦医疗保健计划和商业付款人的提供商的资格认证、关于现金流处理的培训、网站开发以及构建工作流程和定制的EMR支持(如果有的话),对于及时过渡到我们的技术支持平台至关重要。截至2020年12月,Privia平台上的实践由48家不同的EMR供应商转换而来。如果我们面临意想不到的实施困难,或者Privia医生和他们的支持人员无法顺利过渡到我们的运营模式,我们可能会推迟新医生业务的上线日期,这将对我们的收入产生负面影响。此外,如果Privia医生和他或她的支持人员的实施过程没有成功执行,或者如果执行延迟,我们可能会招致巨大的成本,Privia医生可能会感到不满,决定既不继续实施,也不在我们的技术支持平台上运行。在这种情况下,我们将冒着被Privia医生起诉的风险,特别是如果他或她无法获得他或她历史上的商业付款人合同的话。此外,拥有更高效的运营模式和更低的实施成本的竞争对手可能会危及我们的供应商和商业付款人关系。
Privia提供商及其患者依赖我们的呼叫中心支持服务来解决他们的运营问题,包括与Privia Technology解决方案和服务相关的技术问题,以及患者账单查询,我们可能无法足够快地做出响应,无法适应支持服务需求的短期增长,特别是在我们扩大Privia医生和患者基础规模的情况下。我们也可能无法修改我们的支持服务的格式,以与竞争对手提供的支持服务的变化竞争。很难预测呼叫中心支持服务的需求,如果需求大幅增加,我们可能无法为Privia医生及其患者提供令人满意的支持服务。此外,如果我们不能及时满足Privia医生及其患者的需求,或者不能进一步发展和增强我们的支持服务,或者Privia医生或患者对我们的工作质量或提供的呼叫中心支持服务不满意,那么我们可能会产生额外的费用来解决这种情况
或者,在某些市场,如果我们的客户被要求为这种不合时宜或糟糕的表现发放积分或招致罚款,我们的盈利能力可能会受到损害,我们的Privia医生及其患者对我们的支持服务的不满可能会损害我们留住Privia医生及其患者的能力。此类Privia医生可能不会续签合同、寻求终止与我们的关系或以不太优惠的条款续签。此外,与Privia医生关系相关的负面宣传,无论其准确性如何,都可能影响我们的声誉或在市场上竞争新Privia医生的能力,从而进一步损害我们的业务。如果其中任何一种情况发生,我们的收入可能会下降,我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。
如果我们不继续创新和发展我们的服务产品,使其对我们的医疗集团、Privia医生和他们的患者、我们的医疗系统或医院合作伙伴有用,我们可能无法保持竞争力,达不到我们的增长预期,我们的收入和运营结果可能会受到影响。
美国的医疗保健市场正处于结构变革的早期阶段,正在迅速向更加注重技术解决方案和以客户为中心的VBC模式发展。我们的成功取决于我们有能力跟上技术发展的步伐,满足日益复杂的医生、付款人和患者的要求,并保持市场的接受度。我们未来的财务业绩将在一定程度上取决于医疗保健市场的增长,以及我们适应市场新兴需求的能力,包括适应我们的医疗集团、Privia医生及其患者、我们的医疗系统和医院合作伙伴以及我们的商业支付客户访问和使用我们的技术支持平台、Privia技术解决方案和我们的运营模式的方式。我们的竞争对手正在不断开发产品和服务,这些产品和服务可能会变得更高效,或者对Privia医生及其患者、我们的医疗系统或医院合作伙伴或我们的商业付费客户更具吸引力。因此,我们必须继续在研发上投入大量资源,以增强我们现有的服务产品,推出这些客户想要的新的高质量服务和应用,同时以具有竞争力的价格提供我们的平台、Privia Technology解决方案和Privia运营模式。如果我们无法预测客户偏好或行业变化,或者如果我们无法及时或经济高效地修改我们提供的服务,我们可能会失去医疗集团、Privia医生、患者、医疗系统或医院合作伙伴、ACO参与者和付款人客户。如果我们的创新不能满足我们众多利益相关者的需求,没有及时把握市场机会,或者没有有效地推向市场,我们的运营结果也会受到影响。, 包括由于延迟发布或无效或有错误或缺陷的发布的结果。随着技术的不断发展,我们的竞争对手可能能够提供与我们的技术支持平台、Privia Technology解决方案或Privia运营模式产生的结果基本相似或更好的结果,或被认为与我们的技术支持平台、Privia Technology解决方案或Privia运营模式产生的结果基本相似或更好。这可能会迫使我们在其他服务属性上展开竞争,并花费大量资源以保持竞争力。
如果我们现有的医疗集团、Privia提供商、医疗系统或医院合作伙伴、ACO参与者或付款人客户不继续与我们续签合同、以较低的费用水平续签或拒绝向我们购买其他应用程序和服务,可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们希望从与医疗集团、Privia提供商、医疗系统或医院合作伙伴、ACO参与者和付款人客户续签现有合同中获得很大一部分收入。例如,作为我们增长战略的一部分,我们最近专注于为医疗集团扩大我们的收入增长机会,例如我们开发了虚拟访问平台、我们的抄写员计划,以及在我们的大西洋中部市场开设了一个集中式实验室。因此,实现高客户保留率并销售更多应用程序和服务对我们未来的业务、收入增长和运营结果至关重要。
可能影响我们的保留率和我们销售额外解决方案和服务的能力的因素包括但不限于以下因素:
·我们支持技术的平台和技术解决方案的价格、性能和功能;
·Privia医生接受和采用新服务并利用新的增收机会;
·竞争解决方案的可用性、价格、性能和功能;
·我们有能力开发、公平定价并向Privia医生和付款人客户销售互补的解决方案和服务;
·我们支持技术的平台、EMR、托管基础设施和托管服务的安全性、性能和稳定性;
·改变适用的保健法律、条例和趋势;以及
·我们医疗集团、Privia医生、医疗系统或医院合作伙伴、ACO参与者和付款人客户的商业环境。
我们通常与我们的医疗集团、Privia医生、医疗系统或医院合作伙伴、ACO参与者和付款人客户签订多年合同,这些合同通常规定的初始期限为三年,并自动续签连续一年的期限。在过去四年中,我们平均保留了95%的提供商。此外,在最初的任期内,我们通常限制我们的医疗集团、Privia医生、医疗系统或医院合作伙伴以及ACO参与者终止合同安排的机会。如果我们的医疗集团、Privia医生、医疗系统或医院合作伙伴、ACO参与者和付款人客户未能续签合同,以较差的条款或较低的费用水平续签合同,或者无法使用从我们获得的更多产品和服务,我们的收入可能会下降,或者我们未来的收入增长可能会受到限制。如果我们的任何医生诊所在实施开始后终止了与我们的关系,我们不仅会失去在实施过程中投入的时间、精力和资源,而且我们还会失去在同一时期利用这些资源与其他Privia医生建立关系的机会。
如果不能充分扩大我们的直销队伍和业务开发人员,将阻碍我们的发展。
我们相信,我们未来的增长将取决于我们直销队伍的持续发展及其获得新Privia医生的能力,同时我们的实施团队和执业顾问管理现有的附属医生关系。此外,我们依靠我们的业务开发人员在新的地理市场识别和发展与新的医疗集团和医疗系统或医院合作伙伴的潜在关系。特别是考虑到我们业务和Privia运营模式的复杂性,识别和招聘合格的人员并对他们进行培训需要大量的时间、费用和关注。新的销售代表可能需要六个月或更长时间才能接受全面培训并提高工作效率。如果我们扩大和培训直销队伍和业务开发人员的努力不能带来相应的收入增长,我们的业务可能会受到不利影响。特别是,如果我们不能招聘和培养足够数量的生产性直销和业务开发人员,或者如果新的人员不能在合理的时间内达到预期的生产力水平,我们的预期增长将受到阻碍。
随着时间的推移,我们的定价可能会发生变化,我们对Privia Technology解决方案和Privia运营模式进行有效定价的能力将影响我们的运营结果,以及我们吸引或留住医疗集团、Privia医生、医疗系统或医院合作伙伴、ACO参与者和商业付款人客户的能力。
我们向我们的医生收取的管理费和行政管理费通常是按照非所有医疗集团提供的FFS收藏量的百分比设定的,这种安排在州费用拆分法律下是允许的。例如,佛罗里达州严格限制百分比管理费,并以固定的年度金额结构。虽然Privia医生已经从付款人那里收取了护理管理费、行政费或类似费用,但Privia通常会保留这些费用,以抵消他们提供人口健康服务的成本。在过去,我们允许Privia医生在点菜的基础上购买额外的服务。虽然我们根据以前的经验、与服务相关的成本投入以及我们的医疗集团、Privia医生、医疗系统或医院合作伙伴、ACO参与者和付款人客户的反馈来确定这些价格,但我们的评估可能不准确,我们可能低估或高估Privia Technology解决方案和我们的运营模式,这可能需要我们继续调整我们的定价模型。不过,我们的价格必须保持在市场上的竞争力,同时提供合理的投资回报,使我们能够在经济上提供这类服务。此外,此类费用一般必须在公平市场范围内。
根据联邦和州欺诈和滥用法律(如反回扣法规和斯塔克法)的价值。此外,随着我们的应用和服务的变化,我们可能需要或选择修改我们的定价,因为我们以前在这些领域的经验将是有限的。我们定价模式的这种变化或我们无法有效地为我们的服务定价可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况,并影响我们预测未来业绩的能力。
我们的增长战略可能被证明是不可行的,我们可能无法实现预期的结果。
我们的业务战略是通过在现有市场扩大我们的Privia医生和在新的地理市场建立新的医疗集团来实现快速增长。新的市场增长在很大程度上依赖于与这些新的地理市场中的主要医疗实践或健康系统或医院的合作。同样,我们的增长战略依赖于医疗集团同店销售额的增长,通过提供新的创收服务,例如我们的虚拟访问平台,帮助我们的医疗集团招募新的患者,以及与商业付款人合作或签约,代表我们的医疗集团进入新的VBC安排。我们寻求增长机会,既有有机的,也有通过与付款人或其他医疗保健提供者结盟的。我们实现有机增长的能力取决于许多因素,包括我们执行同店销售增长战略的效率。我们不能保证我们会成功地推行我们的增长战略。如果我们不能正确评估和执行新的商业机会,或者如果我们在一个或多个其他“风险因素”下产生不利影响,我们可能无法达到预期的效益,并可能导致成本增加。
我们的增长战略涉及许多风险和不确定因素,包括:
·我们可能无法以对我们的医疗集团有利的条款成功地与商业付款人签订合同,或者根本无法。此外,我们还与非Privia ACO、独立医生协会(IPA)、医生医院组织(PHO)等其他医生诊所和中介实体争夺付款人关系,其中一些组织可能比我们拥有更多的资源。由于医疗保健行业的持续整合,这种竞争可能会加剧,这可能会增加我们追求这种机会的成本;
·我们可能无法招募或保留足够数量的新医疗集团或Privia医生或患者来执行我们的增长战略,我们可能会招收Privia医生或新患者的巨额成本,我们可能无法招聘足够数量的Privia医生和/或新患者来抵消这些成本;
·我们可能无法与足够数量的Privia医生执行医生服务协议,并且可能无法将新的Privia医生、他们的支持人员或我们的员工整合到我们的运营模式中;
·在将我们的业务扩展到新市场时,我们可能被要求遵守可能与我们目前运营的州不同的法律法规,遵守这些法律可能会减缓我们的预期增长或限制我们现有医生的潜在市场;以及
·根据新地理市场的性质,我们可能无法在进入的每个地理市场全面实施我们的Privia运营模式,这可能会对我们的收入和财务状况产生负面影响。
不能保证我们将能够成功地利用增长机会,这可能会对我们的商业模式、收入、运营结果和财务状况产生负面影响。
如果我们不能有效地管理我们的增长,我们可能无法执行我们的业务计划,无法维持高水平的利益相关者服务和患者满意度,也无法充分应对竞争挑战。
我们已经并可能继续经历快速增长和组织变革,这已经并可能继续对我们的管理层以及我们的运营和财务资源提出重大要求。此外,随着我们改进运营、财务和管理控制,以及我们的报告系统和程序,我们的组织结构可能会变得更加复杂。我们可能需要大量的
资本支出和宝贵管理资源的分配,以促进这些领域的增长和变化。我们必须有效地增加员工人数,并继续有效地培训和管理我们的员工。如果我们不能及时和成功地缓解增长对资源的压力,我们就无法有效地管理我们的业务。如果我们不能有效地管理我们预期的增长,我们的服务质量可能会受到影响,这可能会对我们的品牌和声誉产生负面影响,并损害我们吸引和留住医疗集团、Privia提供商、患者和员工的能力。
此外,随着我们业务的扩大,我们继续保持高水平的利益相关者服务和满意度是很重要的。随着Privia医生基础的持续增长,我们将需要通过雇佣或合同安排来扩大我们的人口、健康、患者服务和其他人员,以提供个性化的利益相关者服务。如果我们的医疗集团不能继续提供让患者满意的高质量、高成本效益的医疗服务,我们的声誉以及我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响,包括无法实现任何VBC安排的好处。
新的医疗集团和Privia提供者必须获得适当的认证,并参加商业付款人计划和联邦医疗保健计划,我们的医疗集团才能获得其服务的报销,注册过程可能会出现重大延误。
每当有新的Privia提供者加入我们的某个医疗集团或我们与新的医疗集团合作时,我们必须在适用的医疗保险和医疗补助计划以及某些商业付款人计划的集团标识号下认证并登记新的Privia提供者或医疗集团,然后适用的医疗集团才能获得由新Privia提供者向这些计划的受益人或参与者提供的医疗服务的报销。预计获得注册批准的时间有时很难预测。未能及时或准确地完成必要的认证信息,无论是新的Privia提供商还是我们的过错,都会导致延迟报销,这可能会对我们的现金流和收入产生不利影响。
关于联邦医疗保险,只要正确提交了个人联邦医疗保险投保申请和分配,提供者就可以追溯地向联邦医疗保险在参保生效日期前30天内提供的服务收取费用。此外,投保规则规定,投保的生效日期将是医疗保险承包商正确提交和批准投保申请的日期或提供者开始提供医疗服务的日期中较晚的日期。如果我们无法及时适当地为Privia提供者登记(在该提供者开始提供患者护理服务后至少30天),受影响的医疗集团将被禁止为在登记生效日期前30天以上向联邦医疗保险受益人提供的任何服务向联邦医疗保险开具账单。关于医疗补助,新的投保规则以及州是否允许提供者在提交投保申请之前对提供的服务追溯收费,各州各不相同。如果不能及时登记提供者,可能会减少我们医疗集团的收入,并对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
按照目前的结构,ACA增加了医疗保险和医疗补助的额外登记要求,通过实施法规和加强执法审查,这些要求得到了进一步加强。每个注册的提供者必须定期重新验证其注册,并且必须及时更新Medicare承包商和许多州的Medicaid计划的重大变化。如果我们未能按要求提供足够的文件来维持我们的投保,联邦医疗保险和医疗补助可能会拒绝未来继续投保或撤销我们的投保和计费特权。此外,联邦医疗保险现在要求医生向联邦医疗保险受益人提供服务的新地点进行现场访问,以确认登记信息。
注册、许可、认证和认可的要求可能包括在所有权转移或变更或某些其他变化时通知或批准。与我们有合同的其他机构或商业付款人可能有类似的要求,其中一些过程可能很复杂。未提供所需通知或未获得必要批准可能会导致延迟或无法完成收购或转让、丧失执照、报销失效或其他处罚。虽然我们已作出合理努力以实质上遵守这些要求,但我们不能向您保证,管理这些要求的机构
计划或已授予我们合同的客户不会发现我们在某些实质性方面未能遵守。不合规的发现以及由此导致的任何付款延误、退款要求或其他制裁可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
我们依赖互联网基础设施、带宽提供商、其他第三方和我们自己的系统为Privia医生和他们的患者提供技术支持的平台,这些第三方或我们自己的系统提供的服务的任何失败或中断都可能使我们面临诉讼,导致我们的管理费降低或对我们的管理服务组织施加经济处罚,并损害我们与Privia医生、我们的医疗集团和他们的患者的声誉和关系。
我们维持我们的技术平台,包括我们的虚拟医疗服务的能力,取决于互联网基础设施的开发和维护,以及由第三方提供的其他电信服务。这包括以必要的速度、数据容量和安全性维持可靠的网络连接,以提供可靠的互联网接入和服务以及可靠的电话和传真服务。根据我们的服务级别承诺,我们的平台设计为在没有明显中断的情况下运行。
然而,我们过去在这些系统中经历过有限的中断,包括我们的EMR和平台的性能暂时放缓,未来我们可能会经历类似或更严重的中断。我们依赖内部系统以及第三方供应商(包括网络和基础设施设备提供商)来维护我们的平台和相关服务。我们目前没有为其中一些服务维护多余的系统或设施。这些系统或服务的中断,无论是由于系统故障、网络事件、物理或电子入侵或其他事件,都可能影响我们平台或服务的安全性或可用性,包括访问我们的EMR、患者日程安排、患者和Privia医生门户,并阻止或抑制我们的Privia医生及其患者访问我们的平台或服务的能力。如果这些系统或设施中的一个或多个发生灾难性事件,我们可能会经历较长时间的系统不可用,这可能导致补救这些问题的巨额成本,或损害我们与Privia医生和我们业务的关系。
此外,第三方提供商提供的网络接入、电信或主机代管服务的任何中断,或第三方提供商的系统或我们自己的系统无法处理当前或更高使用量的任何故障,都可能严重损害我们的业务。我们对我们的第三方供应商实行有限的控制,这增加了我们在他们提供的服务出现问题时的脆弱性。与这些第三方技术和信息服务或我们自己的系统相关的任何错误、故障、中断或延迟都可能损害我们与医疗集团、Privia医生、患者、付款人和其他网络参与者的关系,并使我们承担第三方责任。
我们互联网连接的可靠性和性能可能会因使用率增加、拒绝服务攻击或相关网络事件而受到损害。由于互联网部分基础设施的损坏,其他公司通过互联网提供的服务已经经历了各种中断和其他延迟,这些中断和延迟可能会影响我们未来的系统和服务。这些停机和延误可能会降低互联网的使用水平,以及我们提供基于互联网的服务的互联网可用性。上述任何一项都可能损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营结果和前景。
此外,我们的Privia医生附属诊所代表我们的医疗集团提供一定的支持服务,是其各自医疗集团的业务伙伴。在这种能力下,他们提供支持我们平台的特定服务,例如互联网服务接入、调制解调器和访问我们EMR的计算机硬件,并且可能在这些硬件(包括传统服务器)上设置患者健康信息。虽然每个传统诊所都有义务按照HIPAA和州法律提供此类服务,并获得网络安全保险以涵盖任何违规或安全事件,但如果不遵守这些义务,可能会对作为HIPAA承保实体的我们的医疗集团施加处罚。此外,根据州法律,这样的事件可能导致对患者的责任,并可能损害我们在Privia医生及其患者中的声誉,所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。
我们依赖第三方供应商来托管和维护我们的技术支持平台。
我们依赖第三方供应商来托管和维护我们的技术支持平台。我们提供解决方案和服务以及运营业务的能力取决于保持与第三方供应商的关系,并建立新的关系以满足不断变化的业务需求。我们与这些供应商关系的任何恶化,或我们未来未能与供应商达成协议,都可能损害我们的业务和我们实施增长战略的能力。由于我们收集和管理的大量数据,尽管我们在供应商的设施采取了预防措施,但如果发生自然灾害、网络事件、在没有充分通知的情况下关闭设施或其他意想不到的问题,可能会导致我们不遵守隐私法律和法规、丢失专有或个人身份信息(PII),并导致我们的服务长时间中断。这些服务中断还可能导致我们的医疗集团、Privia提供商、患者和网络成员无法使用我们的平台,并削弱我们提供解决方案和服务以及管理我们与新的和现有的医疗集团、Privia提供商、患者和网络成员的关系的能力。但是,我们确实维护与我们平台的关键组件相关的冗余。
如果我们的第三方供应商不能或不愿意提供必要的服务来支持我们的业务,或者如果我们与这些供应商的协议终止,我们的运营可能会受到严重干扰。为方便起见,许可方可能会单方面终止我们的某些供应商协议,如果终止此类协议,我们将来可能无法以合理的条款或根本无法达成类似的关系。在将此类服务过渡到我们自己或其他第三方供应商时,我们还可能招致巨额成本、延误和业务中断。此外,第三方供应商可能无法提供所需的服务,以满足我们不断变化的业务需求或扩展速度。上述任何一项都可能损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营结果和前景。
如果我们或我们供应商的安全措施失败或遭到破坏,并且未经授权访问我们的员工、承包商、Privia提供商、医疗集团或付款人的数据,我们的平台可能会被视为不安全,我们可能会招致重大责任,包括通过私人诉讼或监管行动,我们的声誉可能会受到损害,我们可能会失去与医疗集团、Privia提供商、患者和商业付款人的关系。
我们的服务和运营涉及存储和传输健康网络合作伙伴和会员的专有信息、敏感或机密数据,包括员工、承包商、客户、客户、会员和其他人的宝贵知识产权和个人信息,以及我们会员的受保护健康信息(PHI)。由于我们存储和传输的信息极其敏感,我们和第三方供应商的计算机、网络和通信系统基础设施的安全功能对我们业务的成功至关重要。我们或我们的第三方供应商的安全措施被破坏或失败可能是由于各种情况和事件造成的,包括第三方行为、员工疏忽或错误、渎职、计算机病毒、计算机黑客的网络攻击、软件和数据库升级或更换过程中的失败、停电、硬件故障、电信故障、用户错误或灾难性事件。近年来,由于新技术的激增以及网络攻击肇事者数量、复杂性和活动的增加,信息安全风险普遍增加。随着网络威胁的不断发展,我们可能需要花费额外的资源来进一步加强我们的信息安全措施和/或调查和补救任何信息安全漏洞。如果我们或我们的第三方供应商的安全措施失败或遭到破坏,可能会导致未经授权访问敏感的患者或成员数据(包括PHI)或员工、承包商、医疗集团、Privia提供商、ACO、网络参与者、患者或其他人的其他个人信息,丢失或损坏我们的数据,无法访问数据源、处理数据或向我们的医疗集团、Privia提供商提供我们的服务, 患者和网络成员。我们或我们的第三方供应商的安全措施的此类故障或漏洞,或者我们或我们的第三方供应商无法及时有效地解决此类故障或漏洞,都可能严重损害我们的声誉,对客户、合作伙伴、患者或投资者对我们的信心造成不利影响,并降低对我们的解决方案和服务的需求。此外,我们可能面临诉讼、违约或其他违法行为的重大损害赔偿、巨额罚款或违反适用法律或法规的监管行动,并因采取补救措施以防止未来发生和减轻过去的违规行为而产生重大成本。虽然我们为某些安全和隐私损害和索赔费用提供保险,但我们可能不会
购买保险或保持足以补偿所有责任的承保范围,而且在任何情况下,保险承保范围都不会解决安全事件可能造成的声誉损害。
我们或我们的第三方供应商可能会遇到在较长时间内未被检测到的网络安全和其他入侵事件。由于用于获取未经授权的访问或破坏系统的技术经常变化,通常在推出之前不会被识别,因此我们或我们的第三方供应商可能无法预见这些技术或实施足够的预防措施。如果我们或我们的第三方供应商的安全受到实际或预期的破坏,或者我们或我们的第三方供应商不能及时有效地解决此类破坏,市场对我们安全措施有效性的看法可能会受到损害,我们可能会失去现有和潜在的医疗集团、Privia提供商和患者,这可能会损害我们的业务、运营结果、财务状况和前景。
Privia Technology解决方案可能无法正常运行,这可能会损害我们的声誉、引发针对我们的索赔或将我们的资源应用转移到其他目的,其中任何一项都可能损害我们的业务。
我们基于技术的平台为患者提供了与Privia医生安排服务、与提供商沟通和互动的能力,它还允许Privia提供商简化患者图表,找出护理方面的差距,并进行虚拟访问(通过视频、电话或互联网)。专有软件开发既耗时、昂贵又复杂,而且可能涉及不可预见的困难。我们可能会遇到技术障碍,也可能会发现阻碍我们的专有软件正常运行的其他问题。我们目前正在为许多新的应用程序和服务实施软件。如果我们的解决方案运行不可靠或未能达到医疗集团、Privia提供商或患者在绩效方面的期望,我们可能会失去或无法发展Privia提供商和患者,我们可能会向我们和我们的医疗集团提出责任索赔,我们的医疗集团、附属提供商、医疗系统合作伙伴和ACO参与者可能会试图取消与我们的关系。这可能会损害我们的声誉,并削弱我们吸引或维持医疗集团、Privia医生、患者以及与商业付款人的关系的能力。
灾难恢复系统或管理连续性计划的中断可能会限制我们有效运营业务的能力。
我们的资讯科技系统促进了我们开展业务的能力。虽然我们已经制定了灾难恢复系统和业务连续性计划,但灾难恢复系统的任何中断或这些系统无法按预期运行可能会限制我们有效监控运营的能力,从而对我们的运营结果产生不利影响,具体取决于问题的严重程度。尽管我们实施了各种安全措施,但我们的信息技术系统可能会受到物理或电子入侵,以及未经授权的篡改或总部所在的任何与天气有关的中断造成的类似中断。此外,如果我们的大量管理人员在发生灾难时无法提供服务,我们有效开展业务的能力可能会受到不利影响。
我们可能会面临法律诉讼和诉讼,包括知识产权和隐私纠纷,这些纠纷的辩护成本很高,可能会对我们的业务和运营结果造成实质性损害。
在正常的业务过程中,我们可能是诉讼和法律程序的一方。这些事情往往很昂贵,而且会对正常的商业运营造成干扰。我们可能面临指控、诉讼和监管调查、审计和调查,涉及索赔提交、索赔证明文件、Privia提供商提供的服务编码、数据隐私、安全、劳工和就业、消费者保护和知识产权侵权、挪用和其他侵权行为,包括与隐私、专利、宣传、商标、版权和其他权利相关的索赔。我们还可能面临与我们的收购、证券发行或商业行为相关的指控或诉讼,包括公开披露我们的业务。诉讼和监管程序可能会旷日持久,费用高昂,结果很难预测。其中某些事项可能包括对巨额或不确定数额的损害赔偿的投机性索赔,也可能包括对禁制令救济的索赔。此外,我们的诉讼费用可能会很高。与诉讼或任何此类法律程序有关的不利结果可能导致巨额和解费用或判决、处罚和罚款,或要求我们修改我们的服务或要求我们停止为某些患者或地区提供服务,所有这些都是
可能会对我们的地理扩张和收入增长产生负面影响。我们还可能接受定期审计,这可能会增加我们的合规成本,并可能要求我们改变业务做法,这可能会对我们的收入增长产生负面影响。管理法律程序、诉讼和审计,即使我们取得了有利的结果,也是很耗时的,而且会分散管理层对我们业务的注意力。监管程序、诉讼、索赔和审计的结果无法确切预测,确定未决诉讼和其他法律、监管和审计事项的准备金需要重大判断。不能保证我们的预期将被证明是正确的,即使这些问题得到有利于我们的解决,或者没有重大的现金和解,这些问题以及提起诉讼或解决它们所需的时间和资源可能会损害我们的声誉、业务、财务状况、经营业绩和我们普通股的市场价格。
我们和我们的医疗集团、Privia提供商、ACO、管理服务组织也可能因向Medicare和Medicaid计划提交涉嫌欺诈性或其他不适当的服务账单而受到FCA和类似州法律的诉讼。这些诉讼可能由政府当局和私人当事人亲属发起,他们通常是心怀不满的员工或医生,可能涉及巨额金钱损害赔偿、罚款、律师费和奖励成功提起这些诉讼的私人原告以及联邦医疗保健项目。近年来,政府监督和执法部门在调查和采取法律行动打击潜在的欺诈和滥用方面变得越来越积极和积极,特别是在医疗保健行业。
此外,我们的业务使我们的医疗集团和Privia提供商面临潜在的医疗事故、专业疏忽或提供医疗服务所固有的其他相关行为或索赔。我们的管理服务组织和ACO也可能受到医疗事故索赔的指控,因为我们限制了医疗必要的服务,或者在设定激励措施方面存在疏忽,这对患者的结果不利。无论是否合理,这些索赔都可能导致我们产生巨额成本,并可能对我们的财务资源造成重大压力,转移管理层对我们核心业务的注意力,损害我们的声誉,并对我们吸引和留住病人的能力产生不利影响,其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
虽然我们和我们的医疗集团和Privia提供商维持着第三方专业责任保险的承保范围,但针对我们的索赔可能会超出我们保单的承保范围,或者该特定索赔可能被排除在承保范围之外(例如,侵权索赔或缺乏患者同意索赔)。即使保险单承保了任何专业责任损失,这些保险单通常都有大量的免赔额,我们要对这些免赔额负责。超出适用保险范围的专业责任索赔可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。此外,任何针对我们的专业责任索赔,无论是否合理,都可能导致我们的专业责任保险费增加。保险范围的成本各不相同,可能很难获得,我们不能保证我们将来能够以我们可以接受的条款获得保险范围,或者根本不能。如果我们的保险和索赔成本增加,那么我们的收入可能会下降。
我们的业务有赖于我们对信息技术和其他业务系统的有效投资、改进和适当维护不间断运行和数据完整性的能力。
我们的业务高度依赖于维护有效的信息系统以及我们用来为Privia提供商的患者服务、支持Privia提供商和护理团队、监控和管理我们的ACO、监控和管理(包括代表我们的管理服务组织进行报告)的数据的完整性和及时性,以及以其他方式运营我们的业务。由于我们收集和管理的数据量很大,系统中的硬件故障或错误可能会导致数据丢失或损坏,或者导致我们收集的信息不完整或包含客户认为重要的不准确信息。如果我们的数据因欺诈、腐败或其他错误而被发现不准确或不可靠,或者如果我们或我们雇佣的任何第三方服务提供商未能有效维护信息系统和数据完整性,我们可能会遇到运营中断,这可能会影响我们的Privia医生、医疗集团、医疗系统或医院合作伙伴、患者和我们的商业计划客户,以及我们遵守Medicare计划、Medicare Advantage计划和MSSP以及商业VBC安排下的报告义务,并阻碍我们提供服务、建立
它可以吸引医疗集团和Privia医生,管理VBC义务,确定护理和支出的总成本,建立适当的准备金,及时准确地报告财务结果,并保持监管合规性,等等。
我们的资讯科技策略和执行对我们的持续成功至为重要。我们必须继续投资于长期解决方案,使我们能够预见我们的医疗集团、Privia提供商、ACO和商业付款人的需求和期望,提升Privia提供商和患者的体验,在市场中发挥差异化作用,防范网络安全风险和威胁。我们的成功在很大程度上取决于保持现有技术系统的有效性,并继续提供和增强技术系统,以符合成本效益和资源效率的方式支持我们的业务流程。越来越多的监管和立法改革将对我们的信息技术基础设施提出更多要求,这可能会对与我们的战略举措相关的其他项目的可用资源产生直接影响。此外,最近患者更多地参与医疗保健的趋势需要新的和增强的技术,包括更复杂的移动设备应用程序。技术之间的互联互通正变得越来越重要。我们还必须开发新的系统,以满足当前的市场标准,并与信息处理技术、不断发展的行业和监管标准以及患者需求的持续变化保持同步。如果做不到这一点,可能会带来合规挑战,并阻碍我们以具有竞争力的方式提供服务的能力。此外,由于系统开发项目本质上是长期的,它们可能比预期的完成成本更高,并且在完成时可能不会提供预期的好处。我们未能有效投资、改善及妥善维持资讯科技及其他业务系统的不间断运作及数据完整性,可能会对我们的营运结果造成负面影响。, 财务状况和现金流。
如果我们不能为我们的技术获取、维护和执行知识产权保护,或者如果我们的知识产权保护范围不够广泛,其他人可能能够开发和商业化基本上与我们相似的技术,我们成功将我们的技术商业化的能力可能会受到不利影响。
我们的业务在一定程度上依赖于内部开发的技术和内容,包括软件、数据库、机密信息和专有技术,这些技术和内容的保护对我们业务的成功至关重要。我们依靠商标法、商业秘密法和版权法以及保密程序和合同条款的组合来保护我们内部开发的技术和内容以及我们的品牌的知识产权。随着时间的推移,我们可能会通过额外的商标、专利和其他知识产权申请来增加我们在保护我们知识产权方面的投资,这些申请的开发和维护可能既昂贵又耗时,无论是在初始准备和持续注册要求方面,还是在维护我们权利的成本方面。然而,这些措施可能不足以为我们提供有意义的保护。如果我们不能建立或保护我们的知识产权和其他权利,我们的竞争地位和我们的业务可能会受到损害,因为第三方可能能够将与我们基本相同的技术和软件产品商业化并使用,而不会招致我们所产生的开发和许可成本。我们拥有或许可的任何知识产权都可能受到挑战、无效、规避、侵犯或挪用,我们的商业秘密和其他机密信息可能以未经授权的方式泄露给第三方,或者我们的知识产权可能不足以让我们利用当前的市场趋势或以其他方式为我们提供竞争优势,这可能会导致代价高昂的重新设计工作、某些产品的中断或其他竞争损害。
监管未经授权使用我们的知识产权是困难和昂贵的。我们会不时地分析竞争对手的服务,将来可能会针对潜在的侵权者加强我们的权利。然而,我们为保护知识产权而采取的措施,可能不足以防止侵犯、挪用或其他侵犯我们知识产权的行为。我们可能无法检测到未经授权使用我们的知识产权,或采取适当的步骤来执行我们的知识产权。任何不能切实保护我们的知识产权的行为都可能损害我们的竞争能力,减少对我们技术的需求。此外,我们未能开发和妥善管理新的知识产权,可能会对我们的市场地位和商机产生不利影响。此外,我们的一些服务依赖于由第三方开发或获得许可的技术和软件,因此我们可能无法在未来以合理的条款或根本无法维持与这些第三方的关系或建立类似的关系。
知识产权立法的变化以及适用法院和机构对知识产权法的解释可能会产生不确定性。因此,尽管我们作出了努力,我们可能无法获得和保持必要的知识产权,以提供我们的竞争优势。因此,如果我们不能获得、维护和执行我们的知识产权,可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
第三方可能会指控我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯他们的知识产权,并在某些情况下提起正式的法律诉讼,其结果将是不确定的,并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们的商业成功取决于我们开发、商业化和保护我们的技术平台、Privia Technology解决方案和Privia运营模式的能力,以及在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知识产权或专有权利的情况下使用我们内部开发的技术的能力。知识产权纠纷的辩护成本可能很高,可能会分散管理层的注意力或资源,并可能导致我们的业务、经营业绩和财务状况受到影响。随着美国医疗保健市场的扩大和更多专利的发放,可能会有与我们的技术相关的专利颁发给第三方的风险增加,而我们并不知道这些专利,或者我们必须挑战才能继续目前设想的运营。无论是否值得,我们都可能面临指控,指控我们、我们的合作伙伴或受我们赔偿的当事人侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方的专利、商标、版权或其他知识产权。此类索赔可能是由寻求获得竞争优势的竞争者提出的,也可能是由其他各方提出的。此外,近年来,个人和团体开始收购知识产权资产,目的是提出侵权索赔,并试图向我们这样的公司索要和解。我们还可能面临指控,称我们的员工盗用了其前雇主或其他第三方的知识产权或专有权利。我们可能有必要提起诉讼为自己辩护,以确定第三方知识产权或专有权利的范围、可执行性和有效性。, 或确立或执行我们各自的权利。我们可能无法成功解决或以其他方式解决此类对抗性诉讼或诉讼。如果我们不能以我们可以接受的条款成功解决未来的索赔,我们可能会被要求参与或继续索赔,无论此类索赔是否具有可取之处,这可能会耗费时间,分散管理层的注意力和财政资源,而且评估和辩护的成本可能会很高。任何此类诉讼的结果都很难预测,可能需要我们停止商业化或使用我们的技术,获得许可证,修改我们的服务和技术,同时开发非侵权替代品,或招致重大损害赔偿,和解费用,或面临临时或永久禁令,禁止我们营销或提供受影响的服务。如果我们需要第三方许可,可能无法按合理条款或根本不提供,我们可能需要为我们的服务支付大量版税、预付费用或授予知识产权交叉许可。我们还可能不得不重新设计我们的服务,使其不会侵犯、挪用或侵犯第三方知识产权,这可能是不可能的,或者可能需要大量的金钱支出和时间,在此期间,我们的技术可能无法商业化或使用。即使我们有协议就这些费用向我们作出赔偿,作出赔偿的一方也可能无法履行其合约义务。如果我们不能或根本不能获得被侵权技术的第三方许可,以合理的条款许可该技术或从其他来源获得类似技术,我们的收入和收益可能会受到不利影响。
在正常业务过程中,我们可能会不时受到有关知识产权的法律诉讼和索赔。我们目前没有收到任何第三方声称其知识产权受到侵犯的索赔。一些第三者可能比我们更有效地承担复杂诉讼的费用,因为他们拥有更多的资源。即使解决方案对我们有利,与知识产权索赔相关的诉讼或其他法律程序也可能导致我们产生巨额费用,并可能分散我们的技术和管理人员的正常责任。此外,可能会公开宣布听证会、动议或其他临时程序或事态发展的结果,如果证券分析师或投资者认为这些结果是负面的,可能会对我们普通股的价格产生重大不利影响。此外,任何法律程序的启动和继续所产生的任何不确定性,都可能对我们筹集继续运营所需资金的能力产生重大不利影响。第三方声称我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯他们的智力
因此,产权可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。
如果我们不能保护我们的商业秘密、技术诀窍和其他专有的和内部开发的信息的机密性,我们的技术价值可能会受到不利影响。
我们可能无法充分保护我们的商业秘密、技术诀窍和其他内部开发的信息。尽管我们采取合理措施保护这些内部开发的信息和技术,但我们的员工、顾问、Privia提供商和其他各方(包括独立承包商和与我们有业务往来的公司)可能会无意或故意向竞争对手披露我们的信息或技术。强制执行第三方非法披露或获取并使用我们内部开发的任何信息或技术的索赔是困难、昂贵和耗时的,结果是不可预测的。此外,美国以外的法院有时不太愿意保护商业秘密、技术诀窍和其他专有信息,有关此类保护的法律在不同的司法管辖区有所不同。我们在一定程度上依赖与我们的员工、独立承包商、顾问、客户和其他与我们有业务往来的公司签订的保密、保密和发明转让协议,以保护我们的商业秘密、专有技术和其他知识产权以及内部开发的信息。但是,我们可能无法与我们所有的员工、独立承包商、顾问、客户和其他公司签订此类协议,这些协议可能不是自动执行的,或者可能被违反,我们可能没有足够的补救措施。此外,第三方可以独立开发类似或同等的专有信息,或以其他方式获取我们的商业秘密、专有技术和其他内部开发的信息。
对我们使用或许可数据的能力的任何限制,或我们未能许可数据和集成第三方技术的任何限制,都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
Privia Technology解决方案中使用的一些技术和数据依赖于第三方的许可。我们预计将来在开发我们的服务时,我们可能需要从第三方获得额外的许可证。此外,我们还从政府实体、公共记录和第三方获取部分数据,用于特定的参与和使用。我们相信,我们拥有使用纳入我们服务的数据的所有必要权利。但是,我们不能向您保证,我们的信息许可证将允许我们将该信息用于所有潜在或预期的应用。此外,我们继续向患者提供综合医疗保健的能力取决于维护我们的平台,其中部分内容是我们的合作伙伴在他们同意的情况下向我们披露的数据。如果这些合作伙伴根据适用法律撤销对我们维护、使用、识别和共享此数据的同意,我们的数据资产可能会降级。
将来,数据提供商可以出于任何原因从我们手中撤回他们的数据或限制我们的使用,包括如果有竞争理由这样做,如果通过了限制使用数据的法律,或者如果发布了限制使用我们目前用于支持我们服务的数据的司法解释。此外,数据提供商未来可能无法遵守我们的质量控制标准,导致我们在适当使用数据时产生额外费用。如果大量数据提供商撤回或限制其数据,或者如果他们未能遵守我们的质量控制标准,并且如果我们无法识别和联系合适的替代数据提供商并将这些数据源整合到我们的服务中,我们向Privia医生、医疗集团、医疗系统或医院合作伙伴、患者和商业付款人客户提供适当服务的能力将受到实质性的不利影响,这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们还集成到内部开发的应用程序中,并使用第三方软件来支持我们的技术基础设施。这些软件有些是专有软件,有些是开源软件。这些技术在未来可能无法以商业合理的条件提供给我们,甚至根本无法获得,而且一旦集成到我们自己内部开发的应用程序中,可能很难被取代。这些许可证中的大多数只有在双方同意的情况下才能续签,如果我们违反了许可证条款,并且未能在指定的时间内纠正违规行为,则可能会被终止。我们无法获得、维护或遵守这些许可证中的任何一项,可能会推迟开发,直到能够识别、许可和集成同等技术,这将损害我们的业务、财务状况和运营结果。
我们的大多数第三方许可证都是非排他性的,我们的竞争对手可能会获得使用这些许可证所涵盖的任何技术与我们直接竞争的权利。我们使用第三方技术会使我们面临更大的风险,包括但不限于与将新技术集成到我们的解决方案中相关的风险、我们的资源从内部开发的技术开发中分流、以及我们无法从授权技术中获得足以抵消相关采购和维护成本的收入。此外,如果我们的数据供应商选择在将来停止对许可技术的支持,我们可能无法修改或调整我们自己的解决方案。
我们使用“开源”软件可能会对我们提供服务的能力产生不利影响,并使我们面临可能的诉讼。
我们将开源软件与我们的技术驱动平台、Privia技术解决方案和Privia运营模式结合使用。将开源软件整合到其技术中的公司时不时地面临着对开源软件的使用和/或遵守开源许可条款的质疑。因此,我们可能会受到声称拥有我们认为是开放源码软件的所有权或声称不遵守开放源码许可条款的各方的诉讼。某些开放源码软件许可证要求使用包含开放源码软件的软件的用户以不利条款或免费向此类软件公开披露全部或部分源代码和/或提供开放源码的任何衍生作品,其中可能包括用户有价值的专有代码。虽然我们监控开源软件的使用,并努力确保没有任何软件的使用方式要求我们披露内部开发的源代码或违反开源协议的条款,但此类使用可能会在不经意间发生,部分原因是开源许可条款通常是模棱两可的。任何披露我们内部开发的源代码或支付违约赔偿金的要求都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响,并可能帮助我们的竞争对手开发与我们相似或更好的服务。
如果发布此类开源软件的作者或其他第三方声称我们未遵守其中一个或多个许可证的条件,我们可能会被要求招致针对此类指控的巨额法律费用,并可能受到重大损害赔偿,被禁止将包含开源软件的我们的服务商业化,进行代价高昂的重新设计工作,并被要求遵守对这些服务的繁重条件或限制,这可能会扰乱服务的分发。不时会有针对将开源软件合并到其产品中的公司提出的挑战开源软件所有权的索赔,此类开源软件的许可人不对此类索赔提供任何担保或赔偿。因此,我们可能会受到声称拥有我们认为是开放源码软件所有权的各方的诉讼。诉讼可能会让我们付出高昂的辩护费用,对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响,或者需要我们投入额外的研发资源来改变我们的服务。一些开放源码项目具有已知的漏洞和架构不稳定性,并以“原样”方式提供,如果不能正确解决这些问题,可能会对我们平台的性能产生负面影响。如果我们不适当地使用或合并受某些类型的开放源码许可证约束的开放源码软件,这些开放源码许可挑战了我们支持技术的平台和服务的专有性质,我们可能会被要求重新设计我们的平台,停止我们平台的商业化或采取其他补救措施,其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们依赖于我们的高级管理团队和其他关键员工,失去一名或多名员工或无法吸引和留住其他高技能员工可能会损害我们的业务。
我们的成功在很大程度上取决于我们的高级管理团队和其他关键员工的持续服务。我们在运营、提供医疗服务、信息技术和安全、营销以及一般和行政职能方面依靠我们的领导团队。有时,我们的管理团队可能会因高管或关键员工的聘用或离职而发生变化,这可能会扰乱我们的业务。我们与我们的行政人员和其他关键人员签订的雇佣协议不要求他们在任何特定的时期内继续为我们工作,因此,他们可以随时终止与我们的雇佣关系。失去一名或多名高级管理团队成员或其他关键员工,
可能会损害我们的生意。我们执行管理团队的变动也可能对我们的业务造成干扰和损害。
我们的医疗集团集中在弗吉尼亚州、马里兰州、哥伦比亚特区、德克萨斯州、田纳西州、佛罗里达州和佐治亚州,我们可能无法成功地在新的地理市场建立业务。
我们很大一部分收入来自我们在弗吉尼亚州、马里兰州、哥伦比亚特区、德克萨斯州、田纳西州、佛罗里达州和佐治亚州的医疗业务。因此,地理焦点的多样化并不能减轻我们在这里所描述的许多风险。此外,由于我们的业务集中在这些州,我们的业务可能会受到经济状况、自然灾害、传染性疾病爆发(包括新冠肺炎)、政治动荡和其他我们无法控制的条件的不利影响,与其他州相比,这些条件对这些州的影响不成比例。这种情况可能会对我们的经营业绩产生不利影响,并扰乱我们医疗集团和Privia提供商的运营。
为了继续将我们的业务扩展到美国其他地区,我们将不得不投入资源来发现和探索这些感知到的机会。此后,我们必须招聘和保留合格的人员,发展新的医疗集团,并与医生和其他医疗保健提供者建立新的关系。此外,我们将被要求遵守各州的法律法规,这些州的法律法规可能与我们目前运营的州不同,可能会面临对此类当地市场有更多了解的竞争对手。我们预计,进一步的地域扩张将需要我们在管理时间、资本和/或其他资源上进行大量投资。不能保证我们将能够继续在任何新的地理市场成功地扩展我们的业务。
我们的整体业务业绩可能会受到经济下滑的影响。
在高失业率时期,比如我们正在经历的新冠肺炎大流行,政府实体经常因为成本增加和税收低于预期而出现预算赤字。联邦、州和地方政府实体的这些预算赤字已经减少,并可能继续减少,用于联邦医疗保健计划的支出,包括联邦医疗保险、医疗补助和类似计划,是我们医疗集团的重要支付者来源。我们在高失业率期间面临的其他风险包括:患者基数可能下降,未参保和保险不足人口可能增加,这将对我们的付款人组合产生负面影响,我们的患者基数收缩可自由支配的支出,这可能对Privia医生的服务需求产生负面影响,以及我们在收取患者自付费用和可扣除应收账款方面的进一步困难。
我们必须吸引和留住高素质的人员,包括非内科临床医生,以执行我们的增长计划。
对具有医疗保健经验的高素质人才的竞争非常激烈。我们和我们的医疗集团经常遇到招聘和留住具有适当资历的员工的困难,我们预计还会继续遇到这种困难。此外,Privia医生在招聘和留住支持人员方面可能也有类似的困难。我们与之竞争的许多公司和医疗保健提供者拥有比我们更多的资源。如果我们从竞争对手或其他公司或医疗保健提供者雇佣员工,他们的前员工可能会试图断言这些员工或我们违反了某些法律义务,导致我们的时间和资源被分流。如果我们不能吸引新的员工,或者不能留住和激励现有的员工,我们的业务和未来的增长前景可能会受到不利影响。此外,这种稀缺和需求可能会显著提高与招聘和留住高素质人才相关的劳动力成本,这将对我们的运营业绩、财务状况和现金流产生负面影响。
我们的管理团队管理上市公司的经验有限。
我们管理团队中的大多数成员在管理上市公司、与上市公司投资者互动以及遵守与上市公司相关的日益复杂的法律方面的经验有限。我们的管理团队可能无法成功或有效地管理我们作为一家上市公司,因为根据联邦证券法以及对证券分析师和投资者的持续审查,我们受到重大的监管监督和报告义务。这些新的义务和构成需要给予极大的关注。
这可能会将他们的注意力从我们业务的日常管理上转移开,这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
我们的企业文化为我们的成功做出了贡献,如果我们不能在成长过程中保持这种文化,我们可能会失去由我们的文化培育的创新、创造力和团队合作,我们的业务可能会受到损害。
我们相信,我们的文化一直是,并将继续是我们成功的关键贡献者。我们希望在扩张的同时继续积极招聘员工,我们相信我们的企业文化对我们的成功和吸引高技能人才的能力至关重要。如果我们不继续发展我们的企业文化,或者在我们成长和发展的过程中保持和维护我们的核心价值观,我们可能无法培养我们认为支持我们增长所需的创新、好奇心、创造力、专注于执行、团队合作以及促进关键知识转移和知识共享。此外,此次发行后我们的员工证券持有人可获得的流动性可能会导致我们员工之间的财富差距,这可能会对员工之间的关系和我们的整体文化产生不利影响。我们预期的员工增长和从私营公司向上市公司的转变可能会导致我们的企业文化发生变化,这可能会损害我们的业务。
如果我们的某些供应商不能满足我们的需求,如果供应商服务和产品出现实质性价格上涨,如果我们没有正确定价我们的服务,如果我们的医疗集团没有得到报销或充分报销此类医疗集团承担的任何供应商服务或产品的费用,或者如果我们无法有效地获得新的或更换的服务或产品,这可能会对我们有效提供我们提供的服务的能力产生负面影响,并可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。
我们有些供应商可能是某些服务、产品或技术的唯一或主要来源,这些服务、产品或技术对我们或我们的Privia提供商提供的服务至关重要,或者我们承诺有义务以特定价格购买这些服务、产品或技术。如果这些供应商中的任何一家不能满足我们对其提供的服务或产品的需求,包括产品召回、短缺或纠纷,并且我们无法找到足够的替代来源,如果我们遇到这些供应商无法缓解的实质性价格上涨,或者如果我们购买的某些产品或服务的成本由我们的医疗集团承担,并且这些医疗集团没有为此类产品或服务报销或未得到足够的报销,则可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。此外,与我们提供的服务或产品相关的技术对我们提供的服务至关重要,这些技术会受到新的发展的影响,这些新的发展可能会带来更好的产品。如果我们不能以经济高效的方式获得新的或更换的服务或产品,或者供应商无法满足我们对此类服务或产品的要求,或者无法随着我们的业务增长而快速扩张,我们可能会面临Privia医生流失和其他负面后果,这可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。
对于我们的医疗集团参与的任何Medicare Advantage计划,我们的记录和对此类计划的提交可能包含有关此类计划参与者的风险调整分数的不准确或不可支持的信息,这可能会导致我们夸大或低估这些人群的平均医疗负担,这可能会导致我们的收入报表不正确,并可能使我们和我们的医疗集团受到各种处罚。
我们代表我们的参保医疗集团提交适用的联邦医疗保险优势计划、索赔和遭遇数据,这些数据用于确定医疗集团计划参与者人口的年度平均联邦医疗保险风险调整系数(RAF)分数。英国皇家空军的这些分数在一定程度上决定了健康计划以及我们的医疗集团有权获得的收入,为这些人群提供医疗服务。每个健康计划提交给CMS的数据在一定程度上是基于我们的Privia提供商准备的病历和诊断代码,而我们则提交给健康计划。每个健康计划通常依赖我们和我们的Privia提供商在我们的医疗记录中适当地记录和支持此类皇家空军数据。每个健康计划还依赖我们和我们的Privia提供商对向会员提供的医疗服务的索赔进行适当编码。错误的索赔和错误的遭遇记录和提交可能导致收入和风险调整付款不准确,这可能会在以后的期间进行更正或追溯调整。这些更正或调整后的信息可能反映在收入记录期间之后的财务报表中。我们可能还需要退还我们收到的收入的一部分,退还,
根据其规模的不同,可能会损害我们与适用健康计划的关系,并可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。
此外,CMS审计Medicare Advantage计划的文档,以支持随机选择的参保人与RAF相关的付款。联邦医疗保险优势计划要求提供者提交他们所服务的会员的基本文档。与皇家空军分数较高的成员相关的索赔可能会在CMS或计划审计中受到更多审查。如果CMS根据审计结果对Medicare Advantage计划进行任何付款调整,Medicare Advantage计划可能会要求我们、我们的ACO或我们的医疗集团偿还款项。2018年,司法部(DoJ)与医疗保健合作伙伴控股公司(Healthcare Partners Holdings,LLC)达成了2.7亿美元的和解协议,和解协议基于该组织的内部编码政策和提供商教育,这些政策和教育导致提交不适当的诊断代码,以及不适当地捕获历史诊断,这两种情况都夸大了该组织的RAF得分,并导致抬高了支付率。美国司法部声称,这样的提交构成了违反民事虚假索赔法案的行为。
不能保证我们的医疗集团参加的Medicare Advantage计划不会被CMS随机选择或针对其进行审查,也不能保证此类审查的结果不会导致我们的收入和盈利能力发生重大调整,即使我们向该计划提交的信息是准确和可支持的。此外,尽管我们在提供者教育工作和未报告的诊断审查中建立了保障措施,但不能保证CMS、美国司法部、OIG或举报人不会指控此类行为违反了民事虚假索赔法,或者,如果采取行动,我们可以成功地针对此类指控进行辩护。在这种情况下,即使我们成功抗辩,这样的指控也可能导致我们招致巨额法律费用,转移我们管理层对业务运营的注意力,并导致负面宣传。
如果我们用来确定潜在市场总规模(TAM)的估计和假设不准确,我们未来的增长率可能会受到影响,我们的业务也会受到损害。
市场预估和增长预估受到重大不确定性的影响,是基于可能被证明不准确的假设和预估。本招股说明书中有关我们医疗集团可以联系的现有医生的TAM规模和预期增长的估计和预测可能被证明是不准确的。即使我们竞争的市场达到我们的规模估计和预测的增长,我们的业务也可能无法以类似的速度增长,如果有的话。
与我们确定TAM相关的主要假设包括确定地理市场中的医生总数,减去市场中医院聘用的医生和其他Privia医生,这些医生不太可能改变他们现有的关系。该计算可能不考虑由于与中介实体的排他性安排或者因为医生在根据VBC安排等待付款期间被锁定而不能移动的医生。除了足够大的TAM使我们能够与足够多的医生合作,使市场在经济上可行之外,还会对每个市场进行评估,以确定商业付款人支付给医生的费用时间表是否存在足够的报销差异,从而创造足够的经济机会,让这些医生接受我们的Privia运营模式。我们的目标TAM还基于这样的假设,即我们的解决方案为潜在Privia医生提供的战略方法将比许多竞争机会对我们现有的医生更具吸引力。如果这些假设被证明是不准确的,我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响。
与新冠肺炎大流行相关的风险
我们的医疗集团和Privia医生的附属诊所根据CARE法案提供的资金的使用可能会对我们的业务产生不利影响。
虽然我们已经恢复了在第一波新冠肺炎疫情中造成的患者数量损失,并通过将我们专有的远程医疗解决方案扩展到我们的医疗集团,减轻了我们Privia医生的部分收入损失,但新冠肺炎疫情的全部影响可能要到未来一段时间才能完全反映在我们的运营结果和整体财务状况中。此外,我们的一些Privia医生和/或他们的附属诊所可能在Paycheck保护计划下有未偿还的贷款义务
根据冠状病毒援助、救济和经济安全法案或CARE法案实施。虽然我们对这些贷款金额不负责任,但我们的Privia医生既不能免除这些贷款金额,也不能支付这些贷款金额,这可能会对我们的业务产生负面影响,包括因为我们对Privia医生的破产申请做出回应,以及可能发生的联邦扣押资产,包括联邦医疗保健计划基金,其中可能包括欠我们的资金,如管理费。尽管我们对这些金额的索赔最终可能会被释放,但从我们的标准商业模式来看,收款成本可能会增加,这将对我们的收入和利润产生负面影响。
由于Paycheck Protection Program从属规则,我们拥有的任何医疗集团(与我们Privia医生的从属诊所相反)都没有在该计划下借入任何金额。其中一家非国有医疗集团确实参加了Paycheck Protection Program,但尚未结清的余额已经被免除。同样,我们的医疗集团也没有参与CMS根据CARE法案进行的加速和预付款计划。然而,我们的每个医疗集团都接受了HHS根据作为CARE法案一部分制定的提供者救济基金分发的资金。鉴于我们的每个医疗集团在医疗救助基金下获得了超过10,000美元的资金,每个医疗集团都必须遵守HHS关于2021年此类资金使用情况的报告要求。我们拥有的两个医疗集团对从提供者救济基金获得超过50万美元的提供者的报告要求更高。尽管没有一家拥有的医疗集团尚未报告,但考虑到2021年综合拨款法案带来的变化以及HHS发布的额外指导,我们认为,将2020年实际患者护理收入与2020年预算患者护理收入以及Covid相关支出进行比较以抵消这些金额时,拥有的医疗集团的收入损失绰绰有余。这两个拥有的医疗集团还将接受单一审计要求,如第45 C.F.R.§75.501中的规定所述,该要求将要求接受者保存适当的记录和成本文件,并可能接受卫生部、OIG或大流行应对责任委员会的额外审计。
任何被识别为提供不准确信息的收件人都将受到赔偿,以及故意遗漏、歪曲或伪造与此类报告相关的任何信息,可能会受到刑事、民事或行政处罚,包括但不限于取消联邦医疗保险账单特权、被排除在联邦医疗保健计划之外,和/或处以罚款、民事损害赔偿和/或监禁。与提供者救济基金相关的法律以及HHS的指导仍在继续发展,在HHS提交并批准报告之前,我们不能确定所属医疗集团是否正确使用了这些资金。如果此类资金使用不当或收入损失不足,则有必要补偿HHS从我们拥有的医疗集团收到的提供者救济资金,这将对我们的业务、财务状况和运营产生实质性的不利影响。此外,未能充分报告和保存与提供者救济基金金额使用有关的记录,可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
由于新冠肺炎大流行的公共卫生紧急情况仍在继续,获得我们服务的机会和对我们服务的需求可能会受到限制,这可能会对我们的业务产生不利影响。
新冠肺炎传播造成的不利市场状况,包括新的变种,可能会对我们的业务和我们普通股的价值产生实质性的不利影响。我们无法预测新冠肺炎大流行的突发公共卫生事件将持续多久,以及它可能对我们某些市场产生的影响。鉴于最近和未来新冠肺炎阳性检测结果和住院人数的潜在增加,我们当前市场中的一些州和地方司法管辖区可能会再次实施“就地”命令、隔离、行政命令和类似的政府命令和限制,以控制新冠肺炎或其变体的传播。这些订单或限制已导致我们总部的大部分远程运营、我们的一些医疗集团和Privia医生附属诊所的人员配备和服务减少、我们的一些供应商和供应商的工作停工和减速、减速和延误、旅行限制和取消选修程序以及我们的面对面销售活动减少,从而对我们的运营产生了重大的和潜在的负面影响。其他中断或潜在中断包括对我们员工出差能力的限制;我们的供应商无法制造货物并及时或根本不能交付给我们;库存短缺或陈旧;监管机构行动延迟;转移或限制本应专注于我们业务运营的员工资源,包括员工或其家人生病或员工希望避免与人群接触;
业务调整或某些第三方的中断;以及额外的政府要求或其他增量缓解措施。新冠肺炎大流行的当前一波或后续几波或变异病毒的传播对我们业务的影响程度将取决于未来的发展,这些事态发展具有高度的不确定性,无法预测,包括可能出现的关于新冠肺炎或变异病毒的严重程度和传播、疫苗接种率以及遏制新冠肺炎流行病或治疗其影响的行动等的新信息。此外,新冠肺炎病毒对老年人的影响不成比例,特别是那些患有慢性病的人,其中包括我们的许多患者,这可能会使我们医生的执业资源紧张。
即使没有政府对旅行和我们的手术的限制,考虑到新冠肺炎大流行的风险,患者可能会再次变得不愿寻求必要的护理。这可能会减少我们医疗集团的收入和随之而来的管理费。这种不情愿可能会导致推迟必要的医疗服务,这可能会对这类患者的健康产生不利影响,这可能会加剧健康状况,增加未来的护理成本,这可能会对我们的VBC表现产生不利影响,或者将患者从Privia医生转移到更昂贵、更紧张的服务提供商。此外,由于新冠肺炎大流行,我们可能会经历增长放缓或新患者需求下降。当我们为新冠肺炎患者提供护理时,我们还可能遇到内部和第三方医疗成本增加的情况。此外,由于我们竞争对手的产品和服务发生变化,包括修改他们的条款、条件和定价,我们可能面临更激烈的竞争,这可能会对我们的业务、经营结果和未来的整体财务状况产生重大不利影响。
如果新冠肺炎疫情恶化,特别是在我们设有办事处或医疗集团的地区,我们源自受影响地区的商业活动可能会受到不利影响。破坏性活动可能包括受影响地区的企业关闭、对我们员工和服务提供商出差能力的进一步限制、如果我们的员工或他们的家人出现健康问题对生产力的影响,以及新员工招聘和入职的潜在延误。我们可能会根据地方、州或联邦当局的要求或我们认为符合员工最佳利益的要求,采取进一步行动来改变我们的业务运营。这些措施可能会对我们的销售和营销努力、销售周期、员工生产率或留住病人产生负面影响,其中任何一项都可能损害我们的财务状况和业务运营。
政府针对新冠肺炎疫情的进一步限制也可能导致对我们的基础设施至关重要的第三方数据中心托管设施和云计算平台提供商关闭业务,遭遇影响我们业务的安全事件,延迟或中断服务的性能或交付,或者干扰他们的系统和服务所需的硬件供应链,任何这些都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。此外,新冠肺炎疫情已导致我们和我们许多供应商的员工在家工作并通过互联网进行工作,如果互联网提供商的网络和基础设施因使用量增加而不堪重负,或者以其他方式不可靠或不可用,则我们的员工以及我们客户和供应商的员工访问互联网进行业务可能会受到负面影响。对我们的技术平台和业务运营所依赖的某些供应商和供应商提供的服务或产品的访问限制或中断,可能会中断我们提供技术平台的能力,降低我们员工的生产力,并严重损害我们的业务运营、财务状况和运营结果。
我们的技术平台和业务中使用的其他系统或网络可能会遇到更多未遂网络攻击、有针对性的入侵、勒索软件和网络钓鱼活动,这些活动试图利用轮班到使用家庭或个人互联网网络远程工作的员工,并利用新冠肺炎大流行带来的恐惧。任何这些未经授权的尝试的成功都可能对我们的技术平台、其中包含的专有数据和其他机密数据、或在我们的运营中以其他方式存储或处理的数据产生重大影响,并最终影响我们的业务。任何实际或感知的安全事件也可能导致我们增加改进安全控制和补救安全漏洞的费用。
新冠肺炎疫情对我们业务的影响程度和持续影响将取决于某些事态发展,包括:疫情爆发的持续时间和范围;政府应对疫情;对客户和销售周期的影响;对客户、行业或员工事件的影响;以及对合作伙伴和供应链的影响,这些都是不确定和无法预测的。
在新冠肺炎疫情对我们的业务和财务业绩产生不利影响的程度上,它可能还会加剧本“风险因素”部分描述的许多其他风险,包括但不限于网络攻击和安全漏洞、由于第三方造成的中断或延误、或我们筹集额外资本或产生足够现金流以履行我们现有债务下的义务或扩大我们的业务所需的能力。
与监管相关的风险
如果我们未能切实遵守所有适用的联邦和州医疗法律,包括与联邦医疗保健计划相关的法律、法规和机构指导,我们可能会遭受严重后果,可能会对我们的业务、运营结果、财务状况、现金流、声誉和股票价格产生实质性的不利影响。
正如“与我们的业务和行业相关的风险”中所讨论的,我们的业务、与我们拥有的医疗集团和Privia医生附属诊所的财务关系、我们与Privia医生的财务关系、我们的业务结构、索赔提交、编码、参与联邦医疗保险共享储蓄计划、向我们拥有的医疗集团和Privia医生的附属诊所提供管理服务、使用和披露PHI和PII等,均受广泛的联邦、州和当地法律、法规和机构的指导。
我们努力遵守所有这些法律要求。为了协助这些努力,我们制定并维护了一个适用于我们所有子公司(我们的ACO除外,如本文所述)的公司合规计划,该计划以联邦量刑指南和OIG的相关指导为蓝本。此外,我们至少每年审查并在必要时更新合规计划,强制对我们的员工、Privia医生及其员工进行年度培训,我们根据适用的排除数据库每月审查我们的所有员工和Privia医生,我们保持一个针对合规问题的匿名报告机制,我们要求我们的Privia医生的所有附属诊所采用与我们的计划相当的合规计划,我们已经启动了每年供应商对他们在我们合规计划下的义务的确认,我们有一名首席合规官向董事会报告,我们在加入Privia后30天内审核我们Privia医生和其他提供商的编码和文档的准确性,如果他们达到门槛准确性标准,则在此后每年审核一次。
我们利用大量的内部和外部资源来监控法律法规,审查独特的事实情况,并对我们的运营或合规计划进行必要的更改。然而,这些领域的法律法规是复杂的、不断变化的,往往会受到不同的解释。因此,不能保证我们能够遵守适用于我们业务的所有法律和法规,也不能保证我们的合规计划在减轻潜在处罚方面是有效的,此类失败可能会对我们的业务、运营结果、财务状况、现金流和声誉产生实质性的不利影响。例如,如果执法机构对我们向医生附属机构或我们的业务结构支付的赔偿水平提出质疑,我们可能会被要求改变做法,面临刑事或民事处罚,支付巨额罚款,或者因此而对我们的业务、运营结果、财务状况、现金流和声誉造成实质性的不利影响。同样,如果我们未能在识别和量化此类多付款项后60天内报告和退还联邦医疗保健计划多付款项,我们可能面临根据民事虚假索赔法案的处罚。这些报告和退还多付款项的义务可能会使我们识别和处理多付款项的程序受到更严格的审查。
此外,无论我们的合规努力如何,我们未来可能会受到州或联邦医疗保健计划和/或私人民事赔偿投诉的调查和审计,以及其他诉讼、要求、索赔和法律程序,包括因我们有义务自我报告涉嫌违法行为而导致的调查或其他行动。应对传票、调查和其他诉讼、索赔和法律程序,以及在这些问题上为自己辩护,将继续需要管理层的关注,并导致我们招致巨额法律费用。我们可能同意接受的负面调查结果或条款和条件,作为通过谈判解决悬而未决或未来法律或监管事项的一部分,可能会导致对我们的巨额经济处罚或赔偿,我们支付的大量款项,损害我们的声誉,
要求改变我们的业务做法,排除在未来参加联邦医疗保险、医疗补助和其他联邦医疗保健计划,在某些情况下还会受到刑事处罚,其中任何一项都可能对我们产生实质性的不利影响。联邦政府的调查可能会对我们和/或我们业务中的个人提起刑事诉讼。
我们受到与数据隐私和安全相关的严格和不断变化的隐私法律、法规和标准、信息安全政策和合同义务的约束。我们实际或认为不遵守此类义务可能会严重损害我们的业务。
我们在保密、保护和适当使用PII、PHI和其他专有或机密信息方面负有法律和合同义务。数据隐私已经成为美国和世界各地的一个重大问题。全球隐私问题的监管框架正在迅速演变,在可预见的未来可能仍然不确定。许多政府机构已经或正在考虑通过关于收集、使用、存储和披露个人信息以及违反通知程序的法律和法规。我们还必须遵守与数据安全相关的法律、规则和法规。对这些法律、规则和法规的解释及其在我们平台上的应用正在进行中,目前还不能完全确定。遵守隐私和数据保护法律法规可能会导致我们产生巨额运营成本或要求我们改变业务做法。例如,我们可能或在未来可能会受到包括一般数据保护条例(GDPR)在内的严格和不断变化的隐私法律和法规的约束。尽管我们努力使我们的运营符合适用的法律法规,但由于资源分配限制或缺乏供应商合作等内部或外部因素,我们可能无法成功实现合规。不遵守规定可能会导致政府和监管实体、客户、数据主体或其他人对我们提起诉讼。除了政府监管,隐私权倡导者和行业团体可能会提出新的、不同的自律标准,这些标准可能适用于我们。因为隐私法和数据保护法的解释和适用仍不确定, 这些法律和其他实际或声称的法律义务,如合同义务或自律义务,可能会被以与我们现有的隐私和安全实践或我们平台的功能不一致的方式解释和应用。如果是这样的话,除了罚款、诉讼和其他索赔的可能性外,我们还可能被要求从根本上改变我们的商业活动和做法,或者修改我们的平台,这可能会对我们的业务产生不利影响。任何不能充分解决隐私问题(即使毫无根据)或遵守适用的隐私或数据保护法律、法规和政策的情况,都可能导致我们承担额外的成本和责任,损害我们的声誉,抑制销售,并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
此外,我们还发布有关收集、处理、使用和披露个人信息的隐私政策和其他文档。尽管我们努力遵守我们发布的政策和其他文档,但我们有时可能无法遵守,或可能被视为未能遵守。此外,尽管我们做出了努力,但如果我们的员工、承包商、服务提供商或供应商未能遵守我们发布的政策和文档,我们可能无法成功实现合规。如果这些失败被发现是欺骗性的、不公平的或歪曲我们的实际做法,可能会使我们面临潜在的地方、州和联邦行动。声称我们侵犯了个人隐私权或未能遵守数据保护法或适用的隐私通知,即使我们不承担责任,辩护也可能代价高昂且耗时,并可能导致负面宣传,从而损害我们的业务。
我们对个人身份信息(包括健康信息)的使用、披露和其他处理均受HIPAA以及其他联邦和州隐私和安全法规的约束,如果我们不遵守这些法规或未能充分保护我们持有的信息,可能会导致重大责任或声誉损害,进而对我们的患者基础和收入造成重大不利影响。
许多州和联邦法律法规管理PHI和PII的收集、传播、使用、隐私、保密性、安全性、可用性、完整性和其他处理。这些法律法规包括HIPAA。HIPAA建立了一套国家隐私和安全标准,通过健康计划、医疗信息交换中心和某些医疗保健提供者(称为承保实体)以及此类承保实体与之签订服务合同的商业伙伴来保护PHI。
HIPAA要求承保实体,如我们、我们拥有或不拥有的医疗集团及其业务伙伴,制定和维护有关使用或披露的PHI的政策和程序,包括采取行政、物理和技术保障措施来保护此类信息。我们的医疗集团都是HIPAA下的一个附属承保实体的参与者,这允许我们分担某些HIPAA合规努力,但也规定了附属承保实体的所有参与者之间对违反HIPAA的连带责任,这可能导致民权办公室(OCR)向我们拥有的一个医疗集团施加责任,我们将不得不在其他成员之间寻求捐款,这可能很难实际收集。HIPAA还实施了标准交易代码集和标准标识符的使用,覆盖的实体在提交或接收某些电子医疗交易(包括与医疗索赔的账单和收集相关的活动)时必须使用这些代码和标准标识符。除了我们作为承保实体的地位外,我们的管理服务组织和ACO对于我们的医疗集团和ACO参与者来说都是“业务伙伴”。
对违反HIPAA及其实施条例的罚款从每次违规100美元起,每次违规不超过50,000美元,在一个日历年度内违反相同标准的罚款上限为150万美元。然而,单个违规事件可能会导致违反多个标准。HIPAA还授权州总检察长代表当地居民提起诉讼。在这种情况下,法院可以判给与违反HIPAA有关的损害赔偿、费用和律师费。虽然HIPAA没有建立私人诉讼权利,允许个人就违反HIPAA的行为在民事法院起诉我们,但它的标准已被用作州民事诉讼中注意义务的基础,例如那些因滥用或违反PHI而疏忽或鲁莽的民事诉讼。
此外,HIPAA要求HHS秘书定期对HIPAA涵盖的实体和业务伙伴进行合规性审计,以确保其符合HIPAA隐私和安全标准。它还要求卫生和公众服务部建立一种方法,根据这一方法,受损害的个人如果是违反无担保公共卫生设施的行为的受害者,可以从违规者支付的民事货币罚款中获得一定比例的赔偿。
HIPAA进一步要求患者在未经授权获取、访问、使用或披露其不安全的PHI时获得、访问、使用或披露任何危及此类信息隐私或安全的信息,但与雇员或授权个人无意或无意使用或披露相关的某些例外情况除外。HIPAA规定,此类通知必须“不能有不合理的延迟,并且在任何情况下不得晚于发现违规行为后的60个历日”。如果违规影响到500名或更多的患者,必须立即向HHS报告,HHS将在其公共网站上公布违规实体的名称。影响到同一州或司法管辖区500名或更多患者的违规事件也必须向当地媒体报告。如果违规涉及的人员少于500人,覆盖的实体必须将其记录在日志中,并至少每年通知HHS。
我们还受到联邦21世纪治疗法案的一项条款的约束,该条款旨在促进适当的健康信息交换。2020年5月,美国卫生与公众服务部国家健康信息技术协调员办公室和CMS发布了补充的新规则,旨在澄清21世纪治疗法案中有关互操作性和信息阻止的条款,并对医疗行业参与者提出重要的新要求。目前还不清楚遵守新规则的成本是多少,以及我们的业务可能面临哪些额外风险。
许多其他联邦和州法律法规保护PHI和其他类型的PII的机密性、隐私性、可用性、完整性和安全性。各州的法律法规各不相同,这些法律法规在许多情况下比HIPAA及其实施细则更具限制性。这些法律法规往往是不确定的、相互矛盾的,可能会有变化或不同的解释,我们预计未来将提出并颁布有关隐私、数据保护和信息安全的新法律、规则和法规。如果实施了新的数据安全法律,我们可能无法及时遵守这些要求,或者这些要求可能与我们目前的流程不兼容。更改我们的流程可能既耗时又昂贵,如果不能及时实施所需的更改,可能会使我们承担不遵守规定的责任。一些州可能会向那些认为他们的PII被滥用的个人提供私人诉讼权利。这种关于隐私、数据保护和信息安全的复杂、动态的法律环境给我们带来了严重的合规性问题,潜在地限制了我们收集、使用和披露数据的能力,并使我们面临额外的费用、负面宣传和责任。
虽然我们为遵守与隐私和数据保护相关的适用法律和法规而实施了数据隐私和安全措施,但某些PHI和其他PII或机密信息是由第三方传输给我们的,这些第三方可能没有实施足够的安全和隐私措施,并且可能会以与我们或向我们传输PHI和其他PII或机密信息的第三方的做法不一致的方式解释和应用与隐私、数据保护或信息安全相关的法律、规则和法规。此外,根据我们与Privia医生传统执业实体签订的支持服务协议,居住在Privia医生传统执业实体的任何PHI或其他PII可能不受足够的安全和隐私措施的约束,这可能导致违反其与相关承保实体的业务伙伴协议(BAA)。虽然商业伙伴可能会被独立认定为违反HIPAA隐私或安全要求的责任,但我们也可能被要求为此类违规行为承担责任,例如承保实体。如果我们或任何第三方被发现违反了这些法律、规则或法规,可能会导致政府处以罚款、要求我们或这些第三方改变我们或他们的做法的命令或刑事指控,这可能会对我们的业务产生不利影响。遵守这些不同的法律和法规可能会导致我们产生巨额成本,或者要求我们以不利于我们业务的方式改变我们的业务做法、系统和合规程序。
我们还向我们的患者和合作伙伴发布声明,描述我们如何使用和披露PHI。如果联邦或州监管机构或私人诉讼当事人认为这些陈述的任何部分不真实,我们可能会受到欺诈行为的索赔,这可能导致重大责任和后果,包括但不限于回应调查、抗辩诉讼、解决索赔以及遵守监管或法院命令的成本。上述任何后果都可能严重损害我们的业务和财务业绩。上述任何后果都可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。
不断变化的政府法规可能会增加成本或对我们的运营结果产生负面影响。
在不确定的监管环境中,我们的业务和运营可能会受到各种医疗法律法规的直接和间接采用、扩展或重新解释。为了遵守这些未来的法律和法规,我们可能需要改变我们的业务实践,这可能需要付出无法确定的、可能是巨大的初始和经常性金钱支出。这些额外的货币支出可能会增加未来的管理费用,这可能会损害我们的运营结果。
我们已经确定了我们认为是政府监管的领域,如果这些领域发生变化,我们可能会付出高昂的代价。这些法律包括:欺诈、浪费和滥用法;规范提供商行医的规则;医生和行为健康专业人员的执照标准;规范企业行医的法律可能会限制我们获准开展业务的方式,如果不遵守这些法律,我们可能会受到惩罚或需要重组我们的业务和专业费用拆分;联邦和州反垄断法;关于提供商承担风险的州保险法律和法规;网络安全和隐私法;以及鼓励雇主赞助医疗保险和团体福利的税收和其他法律。可能存在我们尚未确定的适用于我们业务的法律法规,或者如果更改,我们可能会付出高昂的代价,我们无法预测这些法律法规的实施可能会以何种方式影响我们。
在我们运营的司法管辖区,我们相信我们基本上遵守了所有适用的法律,但由于不确定的监管环境,某些司法管辖区可能会认定我们违反了他们的法律。如果我们必须纠正此类违规行为,我们可能会被要求修改我们的业务运营和服务,从而削弱我们的业务运营或服务对Privia医生、潜在的新医生、医疗系统合作伙伴、付款人和患者的吸引力,我们可能会受到罚款或其他处罚,或者如果我们确定在这些司法管辖区合规运营的要求负担过重,我们可能会选择终止我们在这些地方的运营。在每一种情况下,我们的收入都可能下降,我们的业务可能会受到损害。
此外,引入新服务可能需要我们遵守其他尚未确定的法律法规。遵守可能需要获得适当的许可证或证书,增加我们的安全措施,并花费额外的资源来监控适用规则的发展并确保遵守。如果不能充分遵守这些未来的法律和法规,可能会延迟或可能阻止我们的一些
向Privia医生、某些商业付款人和/或患者提供业务运营或服务,这可能会损害我们的业务。
我们利用净营业亏损来抵消未来应税收入的能力可能会受到一定的限制。
一般而言,根据经修订的1986年“国内税法”(下称“税法”)第382条,公司在“所有权变更”后,其利用变更前的净收入抵销未来应纳税所得额或税款的能力受到限制。法典第382条所有权变更通常发生在一个或多个股东或持有公司股票至少5%的股东团体在滚动的三年期间内,他们的所有权比他们最低的所有权百分比增加了50个百分点以上。类似的规则可能适用于州税法。截至2020年12月31日,我们有大约3950万美元的联邦NOL和2960万美元的州(分配后的州NOL)NOL结转。2018年之前的联邦NOL结转将于2034年开始到期,州NOL结转将于2034年开始到期。未来我们股票所有权的变化,包括此次发行或未来发行的结果,其中一些不是我们所能控制的,可能会导致在该日期之后根据守则第382条(或适用的州法律)进行所有权变更,这可能会极大地限制我们利用现有和未来NOL结转的能力,这些结转发生在所有权变更之前的任何时间。
一般风险
作为一家上市公司,我们有义务对财务报告保持适当和有效的内部控制,以遵守萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条。我们可能不能及时完成对我们财务报告内部控制的分析,或者这些内部控制可能不被确定为有效,这可能会对投资者对我们的信心产生不利影响,从而影响我们普通股的价值。此外,由于我们是一家新兴的成长型公司,您不能依赖我们的独立注册会计师就我们在可预见的未来财务报告的内部控制所作的任何证明。
根据萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条的要求,我们必须在本次发行完成后的第二份年度报告中提交管理层关于财务报告内部控制有效性的报告。为遵守这一要求而设计和实施财务报告内部控制的过程将是耗时、昂贵和复杂的。如果在评估和测试过程中,我们发现我们的财务报告内部控制存在一个或多个其他重大缺陷,或确定现有的重大缺陷没有得到补救,我们的管理层将无法断言我们的财务报告内部控制是有效的。此外,如果我们未能达到并保持内部控制的充分性,因为此类标准会不时被修改、补充或修订,我们可能无法确保我们能够持续地得出结论,即我们根据萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条对财务报告实施了有效的内部控制。
即使我们的管理层得出结论认为我们对财务报告的内部控制是有效的,如果我们的独立注册会计师事务所对我们的控制或我们的控制被记录、设计、操作或审查的水平不满意,也可以出具有保留意见的报告。然而,我们的独立注册会计师事务所将不会被要求根据萨班斯-奥克斯利法案第404条正式证明我们对财务报告的内部控制的有效性,直到我们完成此次发行后提交第二份年度报告的晚些时候,或者我们不再是就业法案所定义的“新兴成长型公司”的日期。因此,在可预见的将来,您将不能依赖我们的独立注册会计师就我们的财务报告进行内部控制的任何证明。
我们不能确定我们的评估、测试和任何补救行动的完成时间,也不能确定这些行动对我们运营的影响。如果我们不能及时或充分遵守《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404条的要求,我们的独立注册会计师事务所可能会因财务报告内部控制不力而发布不利意见,我们可能会受到美国证券交易委员会(SEC)等监管机构的制裁或调查。因此,由于对我们财务报表的可靠性失去信心,金融市场可能会出现负面反应。此外,
我们可能要承担改善内部控制系统和增聘人员的费用。任何此类行动都可能对我们的运营结果和现金流产生负面影响。
与我们的负债有关的风险
我们现有的债务可能会对我们的业务和增长前景产生不利影响。
截至2021年3月31日,我们的定期贷款安排下有3390万美元的未偿还本金。我们的债务,或我们可能产生的任何额外债务,可能需要我们将确定用于其他用途的资金转用于偿债,并损害我们的流动性状况。如果我们不能从运营中产生足够的现金流来偿还债务,我们可能需要对债务进行再融资,处置资产或发行股本,以获得必要的资金。我们不知道我们是否能够在令我们满意的条件下,及时采取这些行动中的任何一项,或者根本不能。
我们的债务和偿还债务所需的现金流具有重要的后果,包括:
·通过要求我们将一部分运营现金流用于偿还债务和这笔债务的利息,限制了原本可用于为我们的资本支出提供资金的资金;
·让我们更容易受到利率上升的影响;以及
·让我们在业务不景气的情况下更加脆弱。
与杠杆率不高的竞争对手相比,我们的负债水平可能会使我们处于竞争劣势。利率波动可能会增加借贷成本。利率的提高可能会直接影响我们需要支付的利息金额,并相应地减少收益。此外,税收政策的发展,例如取消对未偿债务利息的扣税,可能会对我们的流动资金以及我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们预计将使用运营的现金流来履行当前和未来的财务义务,包括为我们的运营、偿债要求和资本支出提供资金。支付这些款项的能力取决于我们的财务和经营表现,这取决于当前的经济、工业和竞争状况,以及某些我们无法控制的金融、商业、经济和其他因素。
我们可能无法产生足够的现金流来偿还我们所有的债务,并可能被迫采取其他行动来履行我们在此类债务下的义务,这可能不会成功。
我们是否有能力按期付款或为未偿债务进行再融资,取决于我们的财务和经营表现,而这将受到当前经济、工业和竞争状况以及金融、商业和其他我们无法控制的因素的影响。我们可能无法维持足够的经营活动现金流,使我们能够支付债务的本金、保费(如果有的话)和利息。如果我们不能及时支付未偿债务的利息和本金,很可能会导致罚款或违约,这也会损害我们产生额外债务的能力。
如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的偿债义务提供资金,我们可能会被迫减少或推迟资本支出,出售资产,寻求额外的资本,或者寻求重组或再融资我们的债务。对我们的债务进行任何再融资都可能以更高的利率进行,并可能要求我们遵守更繁重的公约。这些替代措施可能不会成功,也可能不允许我们履行预定的偿债义务。在缺乏这种现金流和资源的情况下,我们可能面临严重的流动性问题,并可能被要求出售重大资产或业务,以试图履行我们的偿债义务。如果我们不能履行我们的偿债义务,我们的债务持有人可能会加速我们的债务,并且在这种债务得到担保的情况下,取消我们的资产的抵押品赎回权。在这种情况下,我们可能没有足够的资产来偿还所有的债务。
我们可能无法对我们的债务进行再融资。
我们可能需要在到期前对全部或部分债务进行再融资。我们不能向您保证,我们将能够以商业上合理的条件或根本不为我们的任何债务进行再融资。我们不能保证我们能够获得足够的资金,使我们能够以商业上合理的条件偿还债务或为债务再融资,或者根本不能保证我们能够获得足够的资金来偿还债务或为债务再融资。
我们信贷协议的条款限制了我们目前和未来的业务,特别是我们应对变化或采取某些行动的能力。
信贷协议包含许多限制性契约,这些契约对我们施加了重大的运营和财务限制,并可能限制我们从事可能符合我们长期最佳利益的行为的能力,包括对我们以下能力的限制:
·招致额外债务或其他或有债务;
·设立留置权;
·进行投资、收购、贷款和垫款;
·合并、合并、清算或解散;
·出售、转让或以其他方式处置我们的资产;
·为我们的股权支付股息或就股本支付其他款项;以及
·实质性地改变我们开展的业务。
你应该阅读标题为“对某些债务的描述”下的讨论,以了解有关这些公约的进一步信息。
信贷协议中的限制性条款要求我们满足某些财务条件测试。我们满足这些测试的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响。
违反信贷协议下的契诺或限制可能会导致此类文件下的违约事件。这种违约可能允许债权人加速相关债务,这可能导致交叉加速或交叉违约条款适用的任何其他债务加速。如果我们的债务持有人加快了偿还速度,我们可能没有足够的资产来偿还这笔债务,或者没有能力借到足够的资金进行再融资。即使我们能够获得新的融资,也可能不是以商业上合理的条件或我们可以接受的条件。由于这些限制,我们可能会:
·我们开展业务的方式有限;
·无法筹集额外的债务或股权融资,以便在一般经济或商业衰退期间运营;或
·无法有效竞争或利用新的商机。
这些限制,以及可能包含在证明或管理其他未来债务的协议中的限制,可能会影响我们按照增长战略增长的能力。
如果我们不能筹集更多资本或产生必要的现金流来扩大我们的业务,并在未来投资于新技术,可能会降低我们成功竞争的能力,并损害我们的运营业绩。
我们可能需要筹集额外的资金,我们可能无法以优惠的条件获得额外的债务或股权融资,甚至根本无法获得。如果我们筹集额外的股权融资,我们的证券持有人的所有权可能会受到严重稀释。如果我们进行额外的债务融资,我们可能会被要求接受条款。
这限制了我们产生额外债务的能力,迫使我们维持特定的流动性或其他比率,或者限制我们支付股息或进行收购的能力。此外,我们的信贷协议中的契约可能会限制我们获得额外债务的能力,任何未能遵守这些契约的行为都可能导致惩罚或违约,这可能会进一步限制我们的流动性或限制我们获得融资的能力。如果我们需要额外的资本,而又不能以可接受的条件筹集,或根本不能筹集,我们可能无法做到,其中包括:
·发展和加强我们的患者服务;
·继续扩大我们的组织;
·雇用、培训和留住员工;
·应对竞争压力或意外的营运资金要求;或
·寻求收购机会。
此外,如果我们增发股权来筹集资金,您对我们的兴趣将被稀释。
与我们的普通股和本次发行相关的风险
主要赞助商对我们有重大影响,他们的利益可能会在未来与我们或您的利益发生冲突。
隶属于高盛(统称为高盛)和潘普洛纳资本管理有限责任公司(以下简称潘普洛纳)的投资实体将出售股份,作为此次发行的一部分,并将在此次发行后立即实益拥有或控制我们的普通股,分别占我们普通股的约50%、30%和50%,或分别占我们普通股的50%和30%。如果是,我们的普通股将分别由高盛和潘普洛纳资本管理有限公司(以下简称潘普洛纳资本管理有限责任公司)持有或控制,分别占普通股的50%和30%。如果是这样,我们的普通股将分别由高盛(以下简称高盛)和潘普洛纳资本管理有限责任公司(以下简称潘普洛纳资本管理有限责任公司)出售股份。基于他们在发行后持有的综合百分比投票权,主保荐人加在一起将继续对提交给我们股东投票的所有事项的投票产生重大影响。只要主发起人继续持有我们相当大比例的股票,主发起人仍将能够对我们董事会的组成和需要股东批准的行动的批准产生重大影响。因此,在此期间,主要发起人将对我们的管理、业务计划和政策产生重大影响,包括我们高级管理人员的任免、是否筹集未来资本的决定以及修订和重述我们的章程以及修订和重述管理我们普通股所附权利的章程。特别是,只要主保荐人继续持有我们相当大比例的股票,主保荐人将能够导致或阻止我们控制权的改变或董事会组成的改变,并可以阻止任何主动收购我们的行为。所有权的集中可能会剥夺您在出售我们时获得您的普通股溢价的机会,并最终可能影响我们普通股的市场价格。
此外,关于我们的首次公开募股,我们签订了一项股东权利协议(这里的定义),赋予每个主保荐人指定以下权利:(I)三名被提名人当选为我们董事会的成员,只要每个人实益拥有当时已发行普通股的至少15%;(Ii)两名被提名人被选举进入我们的董事会,只要每个人实益拥有当时已发行普通股的15%以下但至少10%;(Ii)两名被提名人当选为我们董事会的成员,只要每个人实益拥有当时已发行普通股的15%以下但至少10%;及(Iii)其中一名获提名人当选为本公司董事会成员,只要每人实益持有当时已发行普通股少于10%但至少5%即可。主赞助商也可以将这种权利转让给其关联公司。股东权利协议还将禁止我们在没有主发起人事先书面同意的情况下增加或减少我们的董事会规模。此外,只要任何一个主保荐人拥有至少15%的普通股,某些公司行为就需要得到其同意,包括控制权变更;收购或处置超过我们总资产15%的资产;我们或我们的任何子公司发行超过5000万美元的股票(根据事先得到我们董事会批准的股权激励计划除外);我们或我们的任何子公司产生的超过5000万美元的债务;对我们的修正案我们的战略方向或业务范围的变化;董事会规模的任何变化;首席执行官、首席财务官和首席运营官的聘用或终止;以及年度预算的批准。请参阅“某些关系和
有关股东权利协议的更多详情,请参阅“关联方交易-股东权利协议”。
主要赞助商及其附属公司从事广泛的活动,包括总体上对医疗保健行业的投资。在正常的业务活动过程中,主发起人及其关联公司可能从事与我们或我们其他股东的利益相冲突的活动,例如投资或为与我们业务的某些部分直接或间接竞争的企业提供咨询,或者是我们的供应商或客户。吾等经修订及重述之公司注册证书规定,任何主要保荐人、其任何联营公司或任何并非受雇于吾等(包括以董事及高级职员身分担任吾等其中一名高级职员的非雇员董事)或其联营公司均无责任避免直接或间接从事与吾等经营的相同业务活动或类似业务活动或业务范围。主赞助商还可能寻求可能与我们的业务互补的收购机会,因此,我们可能无法获得这些收购机会。此外,主要发起人可能有兴趣进行收购、资产剥离和其他交易,根据其判断,这些交易可能会增加其投资,即使这些交易可能会给您带来风险。
我们是一家“新兴成长型公司”,我们预计将选择遵守降低的上市公司报告要求,这可能会降低我们的普通股对投资者的吸引力。
根据“就业法案”的定义,我们是一家“新兴成长型公司”。只要我们继续是一家新兴的成长型公司,我们就有资格获得某些豁免,不受各种上市公司报告要求的限制。这些豁免包括但不限于:(I)不需要遵守萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条的审计师认证要求,(Ii)在我们的定期报告、委托书和注册声明中减少了关于高管薪酬的披露义务,(Iii)免除了就高管薪酬和股东批准之前未批准的任何金降落伞付款进行无约束力咨询投票的要求,(Iv)不需要提供截至2018年12月30日的年度经审计的财务报表。或本招股说明书中选定的五年综合财务数据,以及(V)延长过渡期,以符合适用于上市公司的新的或修订的会计准则。根据证券法(Securities Act)的有效注册声明,在首次出售普通股后,我们可能会在长达五年的时间内成为一家新兴的成长型公司,这一注册声明将于2026年举行。然而,如果某些事件在这五年期末之前发生,包括如果我们成为一家“大型加速申报公司”,我们的年总收入超过10.7亿美元,或者我们在任何三年期内发行超过10亿美元的不可转换债券,我们将在这五年期末之前不再是一家新兴的成长型公司。我们已就本招股说明书中减少的高管薪酬披露义务做出了某些选择,并可能选择在未来提交的文件中利用其他减少的披露义务。此外, 我们将选择利用延长的过渡期来遵守适用于上市公司的新的或修订的会计准则。因此,我们向普通股持有者提供的信息可能与您从您持有股权的其他公开报告公司获得的信息不同。我们无法预测投资者是否会因为依赖这些豁免而发现我们的普通股吸引力下降。如果一些投资者因为我们减少披露的任何选择而发现我们的普通股吸引力下降,我们普通股的交易市场可能会变得不那么活跃,我们普通股的市场价格可能会更加波动。
作为一家上市公司的要求可能会使我们的资源紧张,分散我们的管理层的注意力,这可能会使我们的业务管理变得困难,特别是在我们不再是一家“新兴成长型公司”之后。
作为一家上市公司,我们产生了法律、会计和其他费用,这是我们以前作为私人持股公司没有发生的。我们须遵守经修订的1934年证券交易法(下称“交易法”)的报告要求,以及萨班斯-奥克斯利法案、纳斯达克上市要求和其他适用的证券规则和法规的某些要求。遵守这些规章制度增加了我们的法律和财务合规成本,使一些活动变得更加困难、耗时或昂贵,并增加了对我们的系统和资源的需求。我们将继续经历这种增加的成本和挑战,特别是在我们不再是一家“新兴成长型公司”之后。交易所法案要求我们提交关于我们的业务、财务状况和经营结果的年度、季度和当前报告。
“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)要求我们建立和维护有效的财务报告内部控制和程序。此外,建立上市公司所需的公司基础设施的需要可能会分散我们管理层对实施增长战略的注意力,这可能会阻碍我们改善业务、财务状况和运营结果。我们已经并将继续对我们的财务报告和会计系统的内部控制程序和程序进行修改,以履行我们作为一家上市公司的报告义务。然而,我们采取的措施可能不足以履行我们作为一家上市公司的义务。这些额外的债务可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。
此外,与公司治理和公开披露相关的不断变化的法律、法规和标准正在给上市公司带来不确定性,增加了法律和财务合规成本,并使一些活动更加耗时。这些法律、条例和标准有不同的解释,在许多情况下是因为它们缺乏特殊性,因此,随着监管机构和理事机构提供新的指导意见,它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而演变。这可能导致关于合规事项的持续不确定性,以及持续修订披露和治理做法所需的更高成本。我们打算投入资源来遵守不断变化的法律、法规和标准,这项投资可能会导致一般和行政费用的增加,并将我们管理层的时间和注意力从创收活动转移到合规活动上。如果我们遵守新法律、法规和标准的努力因其应用和实践方面的含糊不清而与监管机构的预期活动不同,监管机构可能会对我们提起法律诉讼,这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们公司治理文件的规定可能会使收购我们变得更加困难,并可能阻止我们的股东试图更换或撤换我们目前的管理层,即使这对我们的股东有利。
我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的公司章程和特拉华州一般公司法(“DGCL”)包含可能使第三方更难收购我们的条款,即使这样做可能对我们的股东有利。除其他事项外,这些条文包括:
·允许我们授权发行未指定的优先股,其条款可以确定,其股票可以在不经股东批准的情况下发行,其中可能包括绝对多数表决权、特别批准、股息或其他高于股东权利的权利或优惠;
·规定一个分类董事会,从主发起人实益拥有当时已发行普通股的总数不到25%之日起及之后,交错三年任期;
·禁止股东通过书面同意和股东特别会议采取行动,并仅允许在主发起人实益拥有当时已发行普通股总数不到25%的日期及之后出于原因罢免董事;
·规定,我们的股东对我们修订和重述的章程的任何修订、修改、撤销或废除,都需要持有当时有权投票的我们股票所有已发行股票至少66.6%投票权的持有者投赞成票,从主发起人实益拥有当时已发行普通股的总计不到25%的日期起和之后,作为一个类别一起投票;以及
·为提名我们的董事会成员或提出股东可以在股东大会上采取行动的事项设定预先通知要求,但前提是,只要主发起人在任何时候实益拥有我们当时已发行普通股的至少25%,该提前通知程序将不适用于该主发起人。
我们修改和重述的公司注册证书包含一项条款,从主发起人实益拥有当时已发行普通股的总数不到25%的日期起和之后,我们受到类似于DGCL第203条的保护,并将阻止我们与某人(不包括主发起人及其任何直接或间接受让人和任何团体)进行商业合并。
至于这些人士是哪一方),除非在收购前获得董事会或股东的批准。见“股本说明--公司注册证书修订后的反收购效果和公司章程的修订后的反收购效果”。这些规定可能会阻碍、推迟或阻止涉及我们公司控制权变更的交易。这些条款还可能阻止委托书竞争,使您和其他股东更难选举您选择的董事,并导致我们采取您希望采取的其他公司行动,包括您可能认为有利的行动,或对我们普通股的交易价格产生负面影响的行动。此外,由于我们的董事会负责任命我们管理团队的成员,这些规定反过来可能会影响我们的股东更换我们管理团队现有成员的任何尝试。
我们修订和重述的公司注册证书、修订和重述的章程和特拉华州法律中的这些和其他条款可能会使股东或潜在收购者更难获得对我们董事会的控制权,或者发起当时我们的董事会反对的行动,包括推迟或阻碍涉及我们公司的合并、要约收购或代理权竞争。这些条款的存在可能会对我们普通股的价格产生负面影响,并限制您在公司交易中实现价值的机会。
有关这些条款和其他条款的信息,请参阅“股本说明”。
我们修订和重述的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们股东可能发起的某些诉讼的独家法庭,这可能会限制我们的股东获得有利的司法法庭解决与我们的纠纷的能力。
根据吾等修订及重述的公司注册证书,除非吾等以书面同意选择另一法院,否则特拉华州衡平法院是(1)代表吾等提起的任何衍生诉讼或法律程序、(2)任何声称违反吾等任何董事、高级职员或其他雇员对吾等或吾等股东的受信责任的索赔的任何诉讼、(3)根据DGCL的任何规定向吾等提出索赔的任何诉讼的唯一及排他性的诉讼场所;(3)除吾等书面同意选择另一法院外,特拉华州衡平法院是(1)代表吾等提起的任何衍生诉讼或法律程序;(2)任何声称违反吾等任何董事、高级职员或其他雇员对吾等或吾等股东的受信责任的诉讼;我们修改和重述的公司证书或我们修改和重述的法律或(4)任何其他主张我们受内务原则管辖的索赔的行为;但为免生疑问,指定特拉华州衡平法院为某些诉讼(包括任何“衍生诉讼”)的专属法院的法院选择条款,将不适用于执行证券法、交易法或联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔所产生的义务或责任的诉讼。吾等经修订及重述的公司注册证书进一步规定,任何人士或实体购买或以其他方式取得本公司股本股份的任何权益,均被视为已知悉并同意本公司上述经修订及重述的公司注册证书的规定。见“资本股说明--独家论坛”。我们修订和重述的公司注册证书中的论坛选择条款可能会阻止针对我们或我们的董事和高级管理人员的诉讼,并可能限制我们的股东获得有利的司法论坛解决与我们的纠纷的能力。
我们的经营业绩和股票价格可能会波动,本次发行后我们普通股的市场价格可能会降至您支付的价格以下。
我们的季度经营业绩未来可能会波动。此外,全球证券市场已经并可能继续经历价格和成交量的大幅波动。这种市场波动,以及一般的经济、市场或政治条件,都可能使我们股票的市场价格受到广泛的价格波动,无论我们的经营业绩如何。我们的经营业绩和股票交易价格可能会因各种因素而波动,包括:
·我们行业或更广泛的股票市场的市场状况;
·我们季度财务和经营业绩的实际或预期波动;
·我们或我们的竞争对手推出新的解决方案或服务;
·发布新的或更改的证券分析师报告或建议;
·销售或预期销售我们的大量库存;
·关键人员的增减;
·监管或政治动态;
·诉讼和政府调查;
·不断变化的经济状况;
·投资者对我们的看法;
·天气和战争等我们无法控制的事件;以及
·我们的债务有任何违约。
这些因素和其他因素,其中许多是我们无法控制的,可能会导致我们的经营业绩以及对我们股票的市场价格和需求大幅波动。我们季度经营业绩的波动可能会限制或阻止投资者随时出售他们的股票,否则可能会对我们股票的市场价格和流动性产生负面影响。此外,我们股票的交易市场可能会受到更大的波动性。此外,在过去,当一只股票的市场价格波动时,该股票的持有者有时会对发行该股票的公司提起证券集体诉讼。如果我们的任何股东对我们提起诉讼,我们可能会招致巨额诉讼辩护费用。这样的诉讼还可能转移我们管理层对业务的时间和注意力,这可能会严重损害我们的盈利能力和声誉。
我们总流通股的很大一部分被限制立即转售,但可能在不久的将来出售给市场。这可能导致我们普通股的市场价格大幅下跌,即使我们的业务表现良好。
在公开市场上出售我们的大量普通股随时都有可能发生。这些出售,或者市场上认为大量股票持有者打算出售股票的看法,可能会降低我们普通股的市场价格。本次发售完成后,某些交易方将受到“承销(利益冲突)”中所述的与本次发售相关的锁定协议所规定的90天的禁售期,以及“符合未来出售资格的股票”中所述的联邦证券法规定的不得立即转售,以及与我们的首次公开募股(IPO)相关的任何单独的锁定限制。然而,所有这些股票在禁售期结束后,以及根据其惯例例外情况或在代表承销商放弃禁售协议时,都可以转售。我们还打算登记我们可能根据股权补偿计划发行的普通股。一旦我们登记了这些股票,它们就可以在发行时在公开市场上自由出售,但要遵守锁定协议。随着转售限制的结束,如果目前限售股票的持有者出售或被市场认为打算出售,我们股票的市场价格可能会下跌。
由于我们目前没有计划在此次发行后定期支付普通股现金股息,除非您以高于您购买价格的价格出售您的普通股,否则您可能不会获得任何投资回报。
我们预计在此次发行后不会对我们的普通股支付任何定期现金股息。未来宣布和派发股息的任何决定将由董事会酌情决定,并将取决于(其中包括)我们的经营结果、财务状况、现金需求、合同限制以及董事会可能认为相关的其他因素。此外,我们支付股息的能力受到我们或我们的子公司现有和未来产生的任何未偿债务契约的限制。因此,对我们普通股的任何投资回报完全取决于我们普通股在公开市场上的价格升值,而这可能不会发生。有关详细信息,请参阅“股利政策”。
如果证券或行业分析师不继续发表关于我们业务的研究或报告,如果他们改变了对我们股票的建议,或者如果我们的运营结果不符合他们的预期,我们的股价和交易量可能会下降。
我们股票的交易市场将受到行业或证券分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告的影响。我们对这些分析师没有任何控制权。如果其中一位或多位分析师停止对我们的报道,或未能定期发布有关我们的报告,我们可能会失去在金融市场的可见度,这反过来可能导致我们的股价或交易量下降。此外,如果跟踪我们的一位或多位分析师下调了我们的股票评级,或者如果我们的运营结果没有达到他们的预期,我们的股价可能会下跌。
我们可能在未来发行优先股,这可能会使另一家公司难以收购我们,或者可能会对我们普通股的持有者产生不利影响,这可能会压低我们普通股的价格。
我们修订和重述的公司证书授权我们发行一个或多个系列的优先股。本公司董事会有权决定优先股股份的优惠、限制及相对权利,并厘定组成任何系列的股份数目及该等系列的指定,而毋须股东进一步投票或采取任何行动。我们的优先股可以发行,具有投票权、清算权、股息和其他高于普通股权利的权利。优先股的潜在发行可能会推迟或阻止我们控制权的改变,阻碍以高于市场价格的价格收购我们的普通股,并对市场价格和我们普通股持有人的投票权和其他权利产生实质性的不利影响。
关于前瞻性陈述的特别说明
我们在“招股说明书概要”、“风险因素”、“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”、“业务”以及本招股说明书的其他章节中作出的陈述均为前瞻性陈述。在某些情况下,您可以通过“可能”、“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等前瞻性词汇来识别这些陈述,这些词汇是这些术语和其他类似术语的否定词。这些前瞻性陈述受有关我们的风险、不确定因素和假设的影响,可能包括对我们未来财务业绩的预测、我们预期的增长战略和我们业务的预期趋势。这些声明只是基于我们目前对未来事件的预期和预测。有一些重要因素可能导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、活动水平、业绩或成就大不相同,包括在标题为“风险因素”的标题下讨论的那些因素。您应该特别考虑“风险因素”中列出的众多风险。这些风险和不确定性包括与以下因素相关的因素:
·我们经营的行业受到严格监管,如果我们不遵守适用的医保法律和政府法规,我们可能会受到经济处罚,并被排除在参与政府医疗保健计划之外;
·我们依赖于与医疗集团的关系,其中一些我们并不拥有;
·我们的增长战略,这可能被证明是不可行的,我们可能无法实现预期的结果;
·为Privia医生和新的医疗集团实施Privia技术解决方案遇到困难;
·我们的行业竞争激烈,缺乏竞争和创新;
·在新的地理市场成功建立存在的挑战;
·我们对电子病历供应商athenaHealth,Inc.的依赖,Privia技术解决方案就是在该供应商的基础上集成和构建的;
·患者支付者组合的变化,以及由于商业支付者之间的整合,我们的报销费率可能会下降;以及
·我们对个人身份信息(包括健康信息)的使用、披露和其他处理受到HIPAA和其他联邦和州隐私和安全法规的约束。
虽然我们相信前瞻性陈述中反映的预期是合理的,但我们不能保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。此外,我们或任何其他人都不对这些前瞻性陈述的准确性和完整性承担责任。我们没有义务在本招股说明书发布之日之后更新这些前瞻性陈述中的任何一项,以使我们之前的陈述与实际结果或修订后的预期保持一致。
此外,“我们相信”的声明和类似的声明反映了我们对相关主题的信念和意见。这些陈述是基于截至本招股说明书发布之日我们掌握的信息。虽然我们认为这些信息为这些陈述提供了合理的基础,但这些信息可能是有限的或不完整的。我们的声明不应被解读为表明我们已对所有相关信息进行了详尽的调查或审查。这些声明本质上是不确定的,提醒投资者不要过度依赖这些声明。
您应完整阅读本招股说明书和本招股说明书中引用的文档以及相关展品,并了解我们未来的实际结果、活动和业绩可能与预期不同。我们通过这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性声明。
收益的使用
我们不会从出售股东出售我们普通股的股份中获得任何收益。
股利政策
我们目前打算保留所有可用资金和任何未来收益,为我们业务的发展和增长提供资金,并偿还债务,因此,我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。此外,由于我们是一家控股公司,我们为普通股支付股息的能力可能会受到子公司向我们支付股息或分配能力的限制。未来是否派发股息将由本公司董事会酌情决定,但须遵守现行及未来协议中规管本公司及我们附属公司负债的契约,并将视乎本公司的经营业绩、财务状况、资本要求及本公司董事会认为相关的其他因素而定。
选定的合并财务数据
你应该阅读以下精选的综合财务数据,以及我们的综合财务报表和本招股说明书末尾的相关说明,以及本招股说明书的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析”部分。我们从本招股说明书末尾的未经审计的综合财务报表中得出截至2021年3月31日和2020年3月31日的综合运营报表数据和截至2021年3月31日的综合资产负债表数据。我们从本招股说明书末尾的经审计合并财务报表中得出截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的综合运营报表数据,以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合资产负债表数据。我们的历史结果并不一定预示着未来应该取得的结果。
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| 截至三个月 三月三十一号, | | 年终 十二月三十一日, |
| 2021 | | 2020 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
(金额以千为单位,不包括每股和每股数据) | | | | | | | | | |
收入 | $ | 213,607 | | | $ | 212,942 | | | $ | 817,075 | | | $ | 786,360 | | | $ | 657,609 | |
运营费用: | | | | | | | | | |
医生和执业费用 | 161,113 | | | 165,106 | | | 629,487 | | | 622,632 | | | 527,923 | |
平台成本 | 26,962 | | | 27,561 | | | 105,006 | | | 95,256 | | | 73,227 | |
销售和市场营销 | 3,184 | | | 2,452 | | | 11,343 | | | 9,156 | | | 11,737 | |
一般事务和行政事务 | 13,996 | | | 10,989 | | | 44,016 | | | 41,827 | | | 41,497 | |
折旧及摊销 | 445 | | | 338 | | | 1,843 | | | 1,427 | | | 1,070 | |
总运营费用 | 205,700 | | | 206,446 | | | 791,695 | | | 770,298 | | | 655,454 | |
营业收入 | 7,907 | | | 6,496 | | | 25,380 | | | 16,062 | | | 2,155 | |
利息支出 | 291 | | | 467 | | | 1,917 | | | 6,910 | | | 6,420 | |
所得税拨备前的收入(亏损)(受益于) | 7,616 | | | 6,029 | | | 23,463 | | | 9,152 | | | (4,265) | |
所得税拨备(受益于) | 2,000 | | | 700 | | | (7,441) | | | 1,207 | | | (76) | |
净收益(亏损) | 5,616 | | | 5,329 | | | 30,904 | | | 7,945 | | | (4,189) | |
减去:可归因于非控股权益的净亏损 | 218 | | | (85) | | | (340) | | | (299) | | | (1,145) | |
可归因于Privia Health Group,Inc.的净收益(亏损) | $ | 5,398 | | | $ | 5,414 | | | $ | 31,244 | | | $ | 8,244 | | | $ | (3,044) | |
可归因于Privia Health Group,Inc.股东的每股净收益(亏损)-基本和稀释后 | $ | 0.06 | | | $ | 0.06 | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.09 | | | $ | (0.03) | |
加权平均已发行普通股-基本普通股和稀释普通股 | 95,985,817 | | | 95,931,549 | | | $ | 95,950,062 | | | $ | 95,931,549 | | | $ | 95,880,506 | |
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| | | 截至十二月三十一日止的年度, |
(单位:千) | 2021年3月31日 | | 2020 | | 2019 |
资产负债表数据: | | | | | |
现金 | $ | 81,938 | | | $ | 84,633 | | | $ | 46,889 | |
营运资金 | 47,122 | | | 43,146 | | | 14,379 | |
总资产 | 348,276 | | | 328,969 | | | 270,205 | |
流动负债 | 157,524 | | | 146,938 | | | 115,220 | |
总负债 | 198,907 | | | 185,317 | | | 162,749 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
累计赤字 | (14,480) | | | (19,878) | | | (51,122) | |
股东权益 | 149,369 | | | 143,652 | | | 107,456 | |
其他数据:
关键指标
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 三月三十一号, | | 年终 十二月三十一日, |
(金额以千为单位,提供商数据除外) | 2021 | | 2020 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
实施的提供程序(截至期末) | 2,648 | | | 2,528 | | | 2,550 | | | 2,482 | | | 1,796 | |
归属寿命(截至期末) | 721 | | | 752 | | | 682 | | | 704 | | | 575 | |
练习集(1)($) | $ | 344,149 | | | $ | 327,409 | | | $ | 1,301,074 | | | $ | 1,135,664 | | | $ | 930,413 | |
__________________
(1)我们将实践集合定义为我们从所有市场和所有报销来源(FFS、VBC和其他)获得的用于提供护理和提供我们的平台及相关服务的所有实践的总集合。诊所收藏品与收入的不同之处在于,收藏品包括来自非拥有的医疗集团的收藏品。
非GAAP财务指标
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 三月三十一号, | | 年终 十二月三十一日, |
(金额以千为单位,百分比除外) | 2021 | | 2020 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
护理保证金(1)(美元) | $ | 52,494 | | $ | 47,836 | | $ | 187,588 | | $ | 163,728 | | $ | 129,686 |
平台贡献(1)(美元) | $ | 25,532 | | $ | 20,275 | | $ | 82,582 | | $ | 68,472 | | $ | 56,459 |
平台贡献利润率(1)(%) | 48.6% | | 42.4% | | 44.0% | | 41.8% | | 43.5% |
调整后EBITDA(1)(美元) | $ | 9,947 | | $ | 7,055 | | $ | 29,372 | | $ | 18,126 | | $ | 8,931 |
调整后的EBITDA利润率(1)(%) | 18.9% | | 14.7% | | 15.7% | | 11.1% | | 6.9% |
__________________
(1)除了根据GAAP确定的财务业绩外,我们还披露了护理利润率、平台贡献、平台贡献利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率,这些都是非GAAP财务指标。请参阅“非GAAP财务指标”,从营业收入(GAAP最直接可比的财务指标)到护理利润率的对账,从营业收入(GAAP最直接可比的财务指标)到平台贡献的对账,从Privia Health Group,Inc.及其子公司(GAAP财务指标最直接的可比性指标)的净收入(亏损)到调整后的EBITDA的对账,以及关于护理利润率、平台贡献、平台贡献利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率的限制的讨论。
非GAAP财务指标
除了我们根据GAAP确定的财务结果外,我们相信护理利润率、平台贡献、平台贡献利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率对于投资者来说是有用的,因为这些是管理层在评估我们的经营业绩和业务健康状况时使用的非GAAP指标。我们使用关怀利润率、平台贡献利润率、平台贡献利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率来评估我们的持续运营,并用于内部规划和预测。我们相信,当这些非GAAP财务指标与相应的GAAP财务指标一起使用时,通过排除某些可能不能反映我们的业务、经营结果或前景的项目,可以提供有关我们业绩的有意义的补充信息。
然而,非GAAP财务信息仅供补充信息之用,作为一种分析工具有其局限性,不应孤立地考虑或作为根据GAAP列报的财务信息的替代品。此外,其他公司,包括我们行业的公司,可能会以不同的方式计算类似名称的非GAAP衡量标准,或者可能使用其他衡量标准来评估它们的业绩,所有这些都可能降低我们的非GAAP财务衡量标准作为比较工具的有用性。一个
下面提供了我们的非GAAP财务指标与根据GAAP陈述的最直接可比财务指标的对账。我们鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标,以及这一非GAAP财务指标与他们最直接可比的GAAP财务指标的协调情况,不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。
护理保证金
我们将医疗保证金定义为总收入减去医生和执业费用的总和。我们从FFS收入中产生的护理利润率是合同性质的和经常性的,主要基于加入Privia的每个业务的单独协商的收款百分比。我们从VBC收入中产生的医疗保证金是根据我们的业务收取的医疗管理费和共享储蓄的百分比计算的。我们认为关怀保证金是我们管理业务的全部资金,包括为我们的业务提供行政支持,投资于销售和营销以吸引新的供应商使用Privia平台,以及通过我们的公司基础设施支持组织。我们预计,随着我们继续扩大提供商基础,按绝对美元计算,医疗利润率将同比增长。我们还希望我们的VBC安排中的护理管理和共享储蓄经济在每个患者的基础上有所改善,因为我们设法降低我们归属生命的总护理成本,并随着时间的推移转向风险更高的VBC安排。
除了我们根据GAAP确定的财务结果外,我们相信护理利润率(一种非GAAP衡量标准)在评估我们的经营业绩时也是有用的。我们使用护理保证金来评估我们正在进行的运营,并用于内部规划和预测目的。我们相信,当这一非GAAP财务衡量标准与相应的GAAP财务衡量标准一起使用时,通过排除某些可能不能反映我们的业务、经营结果或前景的项目,为我们的业绩提供了有意义的补充信息。特别是,我们相信保证金的使用对我们的投资者是有帮助的,因为它是管理层在评估我们的业务健康状况和我们的经营业绩时使用的一种衡量标准。然而,非GAAP财务信息仅供补充信息之用,作为一种分析工具有其局限性,不应孤立地考虑或作为根据GAAP列报的财务信息的替代品。此外,其他公司,包括我们行业的公司,可能会以不同的方式计算类似名称的非GAAP衡量标准,或者可能使用其他衡量标准来评估它们的业绩,所有这些都可能降低我们的非GAAP财务衡量标准作为比较工具的有用性。下面提供了我们的非GAAP财务指标与根据GAAP陈述的最直接可比财务指标的对账。我们鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标,以及这一非GAAP财务指标与他们最直接可比的GAAP财务指标的协调情况,不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。下表提供了营业收入与护理利润率的对账,营业收入是GAAP财务指标中最接近的可比性指标。
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| 截至三个月 三月三十一号, | | 年终 十二月三十一日, |
| 2021 | | 2020 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
(单位:千) | | | | | | | | | |
营业收入 | $ | 7,907 | | | $ | 6,496 | | | $ | 25,380 | | | $ | 16,062 | | | $ | 2,155 | |
折旧及摊销 | 445 | | 338 | | 1,843 | | | 1,427 | | | 1,070 | |
一般事务和行政事务 | 13,996 | | 10,989 | | 44,016 | | | 41,827 | | | 41,497 | |
销售和市场营销 | 3,184 | | 2,452 | | 11,343 | | | 9,156 | | | 11,737 | |
平台成本 | 26,962 | | 27,561 | | 105,006 | | | 95,256 | | | 73,227 | |
总医疗保证金 | $ | 52,494 | | | $ | 47,836 | | | $ | 187,588 | | | $ | 163,728 | | | $ | 129,686 | |
平台贡献
我们将平台贡献定义为总收入减去(I)医生和执业费用和(Ii)平台成本之和。我们认为平台贡献是监控我们绩效的重要指标,具体到我们服务的定价、提供医疗服务的直接成本以及我们支持技术的平台和相关服务的成本。由于提供商在Privia平台上花费的时间更长,我们预计该提供商对平台的贡献在绝对金额和护理利润率方面都会增加。我们预计这是
随着时间的推移,每个提供商的收入经济效益以及我们利用市场基础设施成本产生运营杠杆的能力的提高将推动增长。我们将平台贡献边际定义为平台贡献除以关爱边际。
除了我们根据GAAP确定的财务结果外,我们认为平台贡献(一种非GAAP衡量标准)在评估我们的经营业绩时是有用的。我们使用平台贡献来评估我们正在进行的运营,并用于内部规划和预测目的。我们相信,当这一非GAAP财务衡量标准与相应的GAAP财务衡量标准一起使用时,通过排除某些可能不能反映我们的业务、经营结果或前景的项目,为我们的业绩提供了有意义的补充信息。特别是,我们相信平台贡献的使用对我们的投资者是有帮助的,因为它是管理层在评估我们的业务健康状况和我们的经营业绩时使用的一种衡量标准。然而,非GAAP财务信息仅供补充信息之用,作为一种分析工具有其局限性,不应孤立地考虑或作为根据GAAP列报的财务信息的替代品。此外,其他公司,包括我们行业的公司,可能会以不同的方式计算类似名称的非GAAP衡量标准,或者可能使用其他衡量标准来评估它们的业绩,所有这些都可能降低我们的非GAAP财务衡量标准作为比较工具的有用性。下面提供了我们的非GAAP财务指标与根据GAAP陈述的最直接可比财务指标的对账。我们鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标,以及这一非GAAP财务指标与他们最直接可比的GAAP财务指标的协调情况,不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。
下表提供了营业收入(GAAP最接近的财务衡量标准)与平台贡献的对账:
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| 截至三个月 三月三十一号, | | 年终 十二月三十一日, |
| 2021 | | 2020 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
(单位:千) | | | | | | | | | |
营业收入 | $ | 7,907 | | | $ | 6,496 | | | $ | 25,380 | | | $ | 16,062 | | | $ | 2,155 | |
折旧及摊销费用 | 445 | | 338 | | 1,843 | | | 1,427 | | | 1,070 | |
一般事务和行政事务 | 13,996 | | 10,989 | | 44,016 | | | 41,827 | | | 41,497 | |
销售和市场营销 | 3,184 | | 2,452 | | 11,343 | | | 9,156 | | | 11,737 | |
平台贡献总额 | $ | 25,532 | | | $ | 20,275 | | | $ | 82,582 | | | $ | 68,472 | | | $ | 56,459 | |
调整后的EBITDA
我们将调整后的EBITDA定义为Privia Health Group,Inc.股东和子公司的应占净收益(亏损),不包括少数股权、所得税、利息收入、利息支出、折旧和摊销、基于股票的补偿、遣散费和其他非经常性支出的拨备(利益)。我们纳入了调整后的EBITDA,因为这是我们管理层评估并认为投资者应该评估我们的经营业绩的一个重要指标。我们认为调整后的EBITDA是一项重要的衡量标准,因为它有助于在更一致的基础上说明我们业务的潜在趋势和我们的历史经营业绩。此外,调整后的EBITDA作为一种分析工具也有局限性,包括:(I)调整后的EBITDA不包括基于股票的薪酬或基于股票的薪酬中包括的任何现金流出(包括我们购买已发行普通股股票造成的摊薄),以及(Ii)调整后的EBITDA不反映我们债务的利息支出或支付利息或本金所需的现金需求。我们将调整后的EBITDA利润率定义为调整后的EBITDA除以护理利润率。
我们相信,当这一非GAAP财务衡量标准与相应的GAAP财务衡量标准一起使用时,通过排除某些可能不能反映我们的业务、经营结果或前景的项目,为我们的业绩提供了有意义的补充信息。特别是,我们相信调整后的EBITDA的使用对我们的投资者是有帮助的,因为它是管理层在评估我们的业务健康状况和我们的经营业绩时使用的一个指标。不过,非公认会计准则的财务信息仅供补充。
该报告仅供参考,作为一种分析工具有其局限性,不应孤立地考虑或作为根据公认会计原则列报的财务信息的替代品。此外,其他公司,包括我们行业的公司,可能会以不同的方式计算类似名称的非GAAP衡量标准,或者可能使用其他衡量标准来评估它们的业绩,所有这些都可能降低我们的非GAAP财务衡量标准作为比较工具的有用性。下面提供了我们的非GAAP财务指标与根据GAAP陈述的最直接可比财务指标的对账。我们鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标,以及这一非GAAP财务指标与他们最直接可比的GAAP财务指标的协调情况,不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。
下表提供了可归因于Privia Health Group,Inc.及其子公司的净收入(亏损)与调整后EBITDA的对账,这些净收益(亏损)是GAAP财务指标中最接近的指标:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 三月三十一号, | | 年终 十二月三十一日, |
(单位:千) | 2021 | | 2020 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
净收益(亏损) | $ | 5,398 | | | $ | 5,414 | | | $ | 31,244 | | | $ | 8,244 | | | $ | (3,044) | |
非控股权益应占净亏损 | 218 | | (85) | | | (340) | | | (299) | | | (1,145) | |
所得税拨备(受益于) | 2,000 | | | 700 | | | (7,441) | | | 1,207 | | | (76) | |
利息支出 | 291 | | | 467 | | | 1,917 | | | 6,910 | | | 6,420 | |
折旧及摊销 | 445 | | | 338 | | | 1,843 | | | 1,427 | | | 1,070 | |
股票薪酬(1) | 101 | | | 121 | | | 484 | | | 207 | | | 1,941 | |
遣散费(2) | — | | | — | | | 11 | | | 32 | | | 2,987 | |
其他费用(3) | 1,494 | | | 100 | | | 1,654 | | | 398 | | | 778 | |
调整后的EBITDA | $ | 9,947 | | | $ | 7,055 | | | $ | 29,372 | | | $ | 18,126 | | | $ | 8,931 | |
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(1)在2019年授予的3,202,435份非现金股票期权中,有227,600份期权与重新发行2019年取消的期权有关。这些选项被认为是根据ASC 718进行了修改。在2018年授予的14,202,635份非现金股票期权中,2,087,359份期权与2018年取消的期权重新发行有关。这些选项被认为是根据ASC 718进行了修改。
(2)遣散费涉及若干前公司行政人员在离开公司时根据协议到期应获遣散费的与雇员有关的开支。
(三)其他费用涉及与债务有关的某些非现金费用、非经常性成本和交易费用的摊销。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
以下对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析应与本招股说明书中其他部分的标题为“选定的历史综合财务数据”以及我们的综合财务报表和相关注释一起阅读。除历史综合财务信息外,以下讨论、分析和信息包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。由于许多因素的影响,我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同。可能导致或导致这些差异的因素包括但不限于以下确定的因素,以及本招股说明书其他部分标题为“风险因素”和“有关前瞻性陈述的信息”部分讨论的因素。
概述
Privia Health是一家技术驱动的全国性医生赋能公司,与医疗团体、健康计划和健康系统合作,优化医生实践,改善患者体验,并奖励在“Privia平台”上提供面对面和虚拟护理环境中的高价值护理的医生。我们直接解决了当今医生面临的三个最紧迫的问题:向VBC报销模式的过渡、不断增加的管理要求以运营成功的医疗实践,以及使用现代用户友好型技术吸引患者参与的需要。我们寻求通过进入市场并将现有医生和非医生临床医生组织成一种独特的执业模式来实现这些目标,该模式将大型地区性医疗集团的伙伴关系优势与加入我们医疗集团的Privia提供商的重大地方自治权相结合。我们的医疗集团被我们所有市场的所有主要医疗保险计划指定为网络内,所有Privia提供商都获得了此类医疗保险计划的认证。
我们的平台是专门构建的,将医生组织到以成本效益为基础、以价值为基础、以初级保健为中心的网络中,并得到强有力的医生治理的支持,并促进医生领导的文化。Privia平台由Privia技术解决方案提供支持,该解决方案有效地管理我们Privia医生提供的医疗服务的各个方面,消除了复杂性,降低了必须购买30多点解决方案的成本。我们通过在数据分析、RCM、实践和临床操作以及付款人调整方面的投资,改善患者体验,提高实践经济性,并影响医疗服务的交付。Privia平台旨在跨人口群体、敏锐度水平和报销模式取得成功,包括传统的FFS Medicare、MSSP、Medicare Advantage、Medicaid、商业保险和其他现有的和新兴的与付款人和雇主的直接合同计划。我们相信Privia模式是一种高度可扩展的解决方案,可以帮助我们国家的医疗系统实现四重目标:更好的结果、更低的成本、更好的患者体验以及更快乐和更积极的提供者。我们的客户肯定了我们的模式,自2013年成立我们的第一个医疗集团以来,Privia迅速成为全国领先的独立医生公司之一。
我们的医生调整方法有三个核心要素:
1)专注于最大限度地发挥医生在整个患者小组中的医疗实践潜力,最终目标是在VBC报销中取得成功;
2)一种高度灵活的与付款人无关的方法,以满足多种类型的医生执业的需要,从独立拥有到医院雇用或附属于医院的执业;以及
3)为Privia和我们的Privia医生提供盈利模式,无论报销模式、地理环境或专业如何。
Privia平台由Privia技术解决方案提供支持,该解决方案有效地管理我们Privia医生业务的各个方面,消除了复杂性,降低了必须购买30多个点解决方案的成本。预期的结果是让医生和非医生临床医生以更低的成本为患者提供高质量的虚拟和面对面的医疗保健,提供卓越的临床结果和体验。我们相信,我们的技术平台具有高度的可扩展性,使我们能够在新的地理市场快速建立密度,并通过转变报销模式和帮助我们的客户实现从FFS到VBC的引导,来引导这些市场从FFS转向VBC
Privia提供商通过注重质量和基于成功的报销,更好地管理护理成本。此模式旨在实现显著增长,具有显著的收入可见性、较低的投资资本和诱人的利润率。我们相信Privia平台与医疗保健的发展方向保持一致,包括(1)向VBC模式的宏观转变,这种模式侧重于以较低的总成本提供协调、高质量的医疗服务;(2)更加注重患者体验;(3)注重优化提供者工作流程,带回行医的乐趣。我们相信,鉴于我们的重要价值主张和全面的解决方案集,我们的方法对多种类型的医生执业具有极大的吸引力。
我们相信,我们的技术驱动平台与众不同,处于有利地位,能够推动可持续的长期增长,具有诱人的利润率和诱人的投资资本回报。Privia平台具有以下关键属性:
·满足庞大的总目标市场:目标是庞大且不断增长的TAM(医生支持市场规模估计为1.9万亿美元,有能力为美国100多万家提供商提供服务)。
·专为在全国范围内扩展而打造:灵活的模式,以多种类型的医生业务进入新市场(美国有超过485,000名初级保健医生和超过535,000名医生专科医生)。
·由Privia Technology解决方案提供支持:全面的基于云技术的平台,旨在优化整个报销环境以及虚拟和面对面护理设置中的提供商工作流程(无需购买和集成30多点解决方案)。
·在当地市场建立提供者密度:支持一项行之有效的扩展战略,从而提高与付款人和患者的相关性(六个州和哥伦比亚特区的700多个护理中心地点,目标是这些地理市场中的70多个MSA)。
·旨在转变医疗服务:旨在将每个市场的医疗服务从FFS转变为VBC,并增强Privia提供商管理高风险患者的医疗模式和能力(自2014年以来,商业、Medicare Advantage、Medicare Shared Savings和Medicaid产生的总节省超过4.3亿美元;患者NPS为85)。
·始终如一地展示了医生的价值主张:减轻了管理负担,总体上提高了提供商的盈利能力(过去四年中Privia提供商的留存率为95%,此外还六次(2016-2021年)获得HFMA MAP奖,以表彰其在收入周期中的出色表现)。
·产生有吸引力的财务业绩:具有既定的规模、多元化的收入组合,没有单一支付者或个人执业集中度,盈利和资本效率高,具有诱人的增长(截至2020年12月31日的一年,收入约8.17亿美元,执业收藏总额13亿美元,截至2021年3月31日的三个月,收入约2.136亿美元,执业收藏总额3.441亿美元,投资资本回报率高,单位经济效益好,自由现金流转换高)。有关实践集合的讨论,请参阅“关键指标”。
·由经验丰富的高管和医生领导团队领导:我们的管理团队在领导支付者、提供者和医疗保健信息技术组织方面拥有丰富的经验。
Privia医生作为医疗集团的所有者在其地理市场加入医疗集团。我们的某些医疗集团由我们持有多数股权(每个集团都是一个“拥有的医疗集团”),Privia医生拥有少数股权。然而,在那些国家法规不允许我们拥有医生业务的市场,医疗集团完全由Privia医生所有。我们通过当地的MSO为每个医疗集团提供管理服务,目的是最大限度地提高我们附属诊所的独立性和自主性,同时为医疗集团提供直接或通过Privia拥有的ACO获得VBC机会。在非拥有医疗集团的市场,我们通过拥有的MSO实体提供行政和管理服务来赚取收入(FFS-行政服务收入)。我们有分发质量指导的国家委员会,我们聘请首席医疗官提供
对所属医疗集团的临床事务进行临床监督和指导。此外,我们还代表所拥有的医疗集团持有提供者合同、维护患者记录、设定报销费率和谈判付款人合同。医疗集团不拥有基本附属诊所的所有权,但附属诊所确实为我们的医疗集团提供某些服务,例如空间使用、非医生人员配备、设备和用品的使用。我们的收入主要来自以下三个来源:(I)FFS-通过自有医疗集团的Privia提供商向患者提供医疗服务产生的患者护理收入,FFS-向非自有医疗集团提供行政服务所赚取的行政服务收入,(Ii)代表Privia提供商以管理费和行政费的形式收取的VBC收入,目前主要是PMPM费用和共享节省的形式,包括高质量奖金,以及(Iii)Privia向其Privia提供额外服务的其他收入我们拥有的医疗集团、拥有的ACO和拥有的MSO的运营反映在我们的综合财务业绩中。
自成立以来,我们经历了强劲的有机收入增长,并有效地利用了我们的成本结构。
GAAP财务指标
·截至2021年和2020年3月31日的三个月收入分别为2.136亿美元和2.129亿美元,2020、2019年和2018年分别为8.171亿美元、7.864亿美元和6.576亿美元;
·截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,营业收入分别为790万美元和650万美元,2020、2019年和2018年分别为2540万美元、1610万美元和220万美元;以及
·截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,净收益(亏损)分别为540万美元和540万美元,2020年、2019年和2018年分别为3120万美元、820万美元和300万美元。
关键指标和非GAAP财务指标
·截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,练习收藏量分别为3.441亿美元和3.274亿美元,2020年、2019年和2018年分别为13.011亿美元、11.357亿美元和9.304亿美元;
·截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,医疗保证金分别为5250万美元和4780万美元,2020年、2019年和2018年分别为1.876亿美元、1.637亿美元和1.297亿美元;
·截至2021年和2020年3月31日的三个月,平台捐款分别为2550万美元和2030万美元,2020、2019年和2018年分别为8260万美元、6850万美元和5650万美元。
·截至2021年和2020年3月31日的三个月,调整后的EBITDA分别为990万美元和710万美元,2020、2019年和2018年分别为2940万美元、1810万美元和890万美元。
我们目前在六个州和哥伦比亚特区开展有意义的业务,覆盖70多个目标MSA。我们在700多个护理中心地点约有2690个实施提供者,为300多万名患者提供护理,其中包括约454,000个商业归属寿险、102,000个联邦医疗保险优势归属寿险、141,000个联邦医疗保险共享储蓄/马里兰州CPC+计划归属寿险以及超过42,000个医疗补助归属寿险。此外,我们目前有超过17万名患者在未来五年内进入医疗保险。我们的愿景是在未来十年进入全国多个新市场,并从根本上将这些市场转移到VBC。我们努力继续成为员工的首选,我们已经两次获得华盛顿邮报的最佳工作场所奖的认可。
在我们的核心,我们相信把行医的乐趣和对专业的热情带给医生。作为一家以医生为主导的组织,我们知道医疗服务提供者在改善患者健康状况、遏制医疗支出和浪费方面发挥着至关重要的作用。
自2013年与我们的第一家诊所合作并在大西洋中部地区成立我们的第一个医疗小组以来,我们一直在全国范围内扩张,我们服务的市场、提供者和患者的数量不断增加。在截至2020年12月31日的年度内,与截至2014年12月31日的年度相比,我们的总业务
藏品以68%的复合年增长率增长。从2014年到2020年,我们以44%的CAGR增长了年终实施的提供商,并以78%的CAGR贡献了生命。
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状态数1 | | 实践收集总数(以十亿美元为单位)1 |
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实施的提供程序1 | | 归属生命(以千为单位)1 |
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(1)在每个期间结束时显示市场的数目、实施的提供者和归属的寿命。请参阅“关键指标和非GAAP财务指标”,了解我们对实践集合、实施提供者和归属生命的定义。
·执业收藏总额从2018年的9.304亿美元增加到2019年的11.357亿美元,增长22.1%;从2019年的11.357亿美元增加到2020年的13.011亿美元,增长14.6%。
请参阅“关键指标和非GAAP财务指标”,了解有关我们如何定义和计算实施提供者、归属生活、实践收集、护理利润率、平台贡献、平台贡献利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率的更多信息,以及如何将运营收入(最具可比性的GAAP衡量标准)与护理利润率、运营收入(最具可比性的GAAP衡量标准)和净收入(最具可比性的GAAP衡量标准)与调整后的EBITDA进行对账。
新冠肺炎大流行与冠状病毒援助、救济和经济刺激法案(“CARE法案”)
当前的新冠肺炎大流行对我们截至2021年3月31日的运营业绩、现金流和财务状况产生了影响,因为在美国大流行爆发后,我们经历了低于预期的业务量和提供的服务组合的转变。有关2020年影响的更多信息,请参见招股说明书。我们正在密切监测大流行对我们业务各个方面的影响,包括对员工、客户、患者、供应商和供应商的影响。
2020年3月27日,CARE法案获得通过。它的目的是为受冠状病毒大流行影响的个人和企业提供经济救济。它还包含与医疗保健提供者的操作和冠状病毒大流行造成的问题有关的条款。以下是对以下方面的重大经济影响
由于CARE法案在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月期间的具体规定,本公司及其子公司:
·该公司选择在2020年推迟缴纳社会保障税,可能会在两年内偿还:2021年底之前缴纳50%,2022年底之前缴纳50%。截至2021年3月31日,资产负债表上与此次延期相关的应计费用约为160万美元,公司打算在2021年底之前汇出款项;以及
·在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里,没有根据CARE法案从公共卫生和社会服务紧急救济基金收到额外资金。
我们的收入
我们承认来自多个利益相关者的收入,包括医疗保健消费者、健康保险公司、雇主、提供者和医疗系统。我们的收入包括:(I)通过自有医疗集团的Privia提供商向患者提供医疗服务所产生的FFS收入,或为向非自有医疗集团提供行政服务而收取的行政费,(Ii)代表我们的提供商收取的VBC收入,主要是每个会员每月(PMPM)费用(包括护理管理费、管理服务费、护理协调费和所有其他类似的行政费用)和共享节省(包括盈余支付、共享节省、总护理成本预算支付和类似支付),以及(Iii)其他额外服务的收入,如礼宾并与自我保险的雇主建立伙伴关系,为其员工提供直接的初级保健。
自2019年1月1日起,我们采用了ASC 606,对截至采用之日尚未完成的所有合同使用修改后的追溯方法。截至2019年12月31日及截至12月31日的12个月的综合财务报表反映了ASC 606会计准则的应用,而2019年1月1日之前开始的各个时期的合并财务报表和其他财务信息(视情况而定)反映了ASC 605应用的先前会计准则。有关采用ASC 606的影响的更多信息,请参阅我们对公司财务状况和经营结果的讨论和分析,以及本招股说明书中其他部分包括的经审计的合并财务报表的附注1“组织和汇总重要会计政策”和附注4“收入确认”。
除非另有说明,2019年1月1日或之后期间的合并结果以ASC 606为基础公布,2019年1月1日之前开始的期间的综合结果以ASC 605为基础公布。
FFS收入
当我们收取Privia提供商提供的FFS医疗服务的报销时,我们会产生FFS-患者护理收入。我们与供应商签订的协议期限为数年,我们历来拥有95%的供应商留存率,这两者都带来了高度可预测和经常性的收入模式。考虑到我们在每个市场的规模,我们与付款人合作伙伴签订的FFS合同通常包含年费率充气和更高的商业FFS费率。由于获得了这些费率加速器和增强功能,如果我们继续成功地扩大我们的供应商基础,我们预计按绝对美元计算,收入将同比增长。此外,在我们的FFS-患者护理收入中,我们还包括临床实验室、成像和药房等辅助服务产生的收藏品。我们还通过向非我们所有或合并的医疗集团提供行政和管理服务来创造FFS行政服务收入。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,FFS-患者护理收入分别占总收入的79.4%和82.1%,2020、2019年和2018年分别占总收入的79.2%、86.0%和87.1%。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,FFS-行政服务收入分别占总收入的7.2%和6.8%,2020、2019年和2018年分别占总收入的7.1%、6.2%和5.0%。
VBC收入
随着时间的推移,我们使我们的提供商合作伙伴能够在VBC安排中取得成功,从而为他们创造增量价值。当我们的供应商通过传统的FFS Medicare、MSSP、Medicare Advantage、商业支付者和其他现有的和新兴的直接支付者和雇主合同计划获得报销时,我们就会产生VBC收入。收入主要以(I)PMPM护理管理费的形式收取,以支付在传统FFS支付模式下通常不会报销的服务成本,包括人口管理、护理协调、先进技术和分析,以及(Ii)基于VBC安排中我们归因于患者的更高质量和更低的护理成本而赚取的共享节省。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,VBC收入分别占总收入的12.4%和10.6%,2020、2019年和2018年分别占总收入的11.4%、7.4%和7.5%。我们预计VBC收入占总收入的比例将继续增加,因为我们在管理下的归属寿命总额增加,以及基于价值的安排所承担的风险水平增加。
其他收入
我们剩余的收入来自利用我们现有的提供者和患者基础来提供以价值为导向的服务,如虚拟就诊、虚拟医生和编码、临床试验、行为健康管理,以及与自我保险雇主的合作伙伴关系,为员工提供直接的初级保健。CARE Act收到的资金已记录在截至2020年12月31日的运营报表上的其他收入中。在截至2021年和2020年3月31日的三个月里,其他收入分别占总收入的1.0%和0.4%,在2020、2019年和2018年分别占总收入的2.3%、0.4%和0.4%。
影响我们业绩的关键因素
添加新的提供程序
我们扩大提供商基础的能力将使我们能够实现财务增长,因为我们的提供商产生了我们的FFS和VBC收入。我们相信,加入Privia的供应商数量是市场认可我们的平台对我们的供应商、患者和付款人的吸引力的一个关键指标。我们现有的提供商渗透率和市场份额为我们提供了在现有和新地区实现增长的重要机会。我们打算利用我们的市场内和全国销售和营销团队,通过增加新的做法,并协助我们现有的做法招募新的供应商,来扩大我们在现有市场的供应商基础。当我们将供应商添加到Privia平台时,我们希望他们在我们利用我们现有的品牌和基础设施时,无论是在公司层面还是在市场层面上,都能为我们带来增量经济。我们还打算通过向新市场扩张来增加新的供应商。
新增病人
我们在现有和新市场增加新患者的能力也将使我们能够在FFS和VBC合同中实现收入增长。我们相信,VBC项目中归因于患者的数量是我们VBC收入增长的关键驱动力。我们推动业务增长的品牌和营销战略继续增加了与新患者和现有患者的接触,并扩大了企业网络存在。例如,在2020年,我们看到社交媒体渠道上的帖子印象同比增长79%,myPrivia.com上的用户会话同比增长69%。我们相信,我们在提高Privia品牌知名度方面的持续成功将导致每个提供商的患者面板数量增加,并为我们的业务在FFS和VBC方面贡献更多收入。
拓展新市场
根据我们迄今的经验,我们相信Privia可以在所有报销环境和支付模式中取得成功。我们相信,我们的市场运营结构和向VBC过渡的服务提供商无论身在何处,都能让美国医生和全国各地的提供商受益,我们的解决方案适用于所有50个州。我们以轻资产的运营模式进入市场,并采用纪律严明、统一的方法来构建和发展市场。我们与市场领先的医疗集团和健康系统合作,形成锚定关系,并将其他独立、附属或受雇的提供商联合成一个单一的-
锡医集团。我们的业务模式还为我们未来的增量增长提供了灵活性,方法是收购我们业务的少数或多数股权,并开设专注于联邦医疗保险优势(Medicare Advantage)和直接合同模式的全资护理网站。我们从较老的提供商队列中收集的数据一直表明,随着时间的推移,我们会改善他们在FFS和VBC指标上的表现,并告知我们对新市场的预期。
提供商满意度和保留率
Privia提供商对他们在我们平台上的整体表现非常满意,我们努力不断提高提供商的幸福感和患者满意度。我们的提供商NPS为58(2021年4月6日至2021年4月27日期间),比提供商平均得分35高出23分。此外,在过去四年中,我们平均保留了95%的提供商。我们的提供商所服务的患者2020年的净患者满意度得分为85分。我们的集合护理边际百分比模型与患者和提供者的高满意度相结合,在向前滚动12个月的基础上实现了90%以上的实践集合可预测性。我们相信,这些指标显示了我们提供商基础的稳定性,以及对我们平台的潜在提供商和患者的吸引力。
付款人合同和将市场转移到VBC的能力
我们的FFS和VBC收入取决于我们的合同和与付款人的关系。我们与全国和我们每个市场的一大批不同的付款人团体合作,形成提供者网络,降低整体护理成本,我们还构建定制合同,帮助提供者和付款人以相互一致的方式实现他们的目标。维持、支持和增加这些合同和关系的数量,特别是在我们进入新市场的时候,对我们的长期成功非常重要。截至2021年3月31日,我们在我们的市场拥有200多份FFS和VBC合同。
Privia在向VBC转变的过程中,能够在每个地理市场开展工作,加上我们在所有报销环境中的工作经验,使提供商能够加快并成功实现转型。我们的模式与我们的支付方合作伙伴保持一致,因为我们已经证明,在推动增量收入增长的同时,患者结果有所改善。我们打算在当前和新兴的付款人计划中加快在每个市场采用VBC报销的进程。要做到这一点,我们将需要继续增强我们的VBC能力,并执行计划,以提供下一代接入、卓越的质量指标和更低的护理成本。
收入构成部分
我们的FFS收入主要取决于我们提供商基础的大小、付款人合同费率和患者数量。我们在与付款人的合同中维持或改善定价水平的能力以及我们供应商的患者数量将影响我们的运营结果。除了随着时间的推移增加我们的提供商基础和合同率,我们还寻求通过展示提供更好的患者体验的能力来增加患者数量,从而提高保留率并推动转诊到首选的、高质量和基于价值的提供商。我们的VBC收入主要取决于我们VBC安排中的归属患者数量、我们付款人合同的风险水平以及对患者总医疗成本的有效管理。随着我们提供商基础的扩大,我们还希望在现有和新的市场中增加我们的归属患者总数。此外,随着时间的推移,我们打算提高我们基于价值的计划的风险水平,因为我们在每个患者的基础上寻求更高的收入机会。
对增长的投资
我们预计将通过对我们的销售和营销、我们的技术支持平台和我们的运营进行投资,继续专注于长期增长。随着我们向新市场扩张,我们预计将在销售和营销方面进行前期投资,以增加新的供应商。我们还继续增强我们基于云技术的端到端平台,以提高提供商的工作流程效率、增强患者体验和参与度、实现更低的医疗总成本、改善医疗保健结果并增加我们业务的收入。此外,随着我们继续努力将市场推向VBC,我们预计将继续在运营方面进行额外的投资,以扩大临床能力,以管理我们的患者群体。
关键指标和非GAAP财务指标
我们审查了许多运营和财务指标,包括以下关键指标和非GAAP财务指标,以评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定影响我们业务的趋势、制定我们的业务计划和做出战略决策。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月 截止到3月31日, | | 年终 12月31日 |
(金额以千为单位,提供商数据除外) | 2021 | | 2020 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
实施的提供程序(截至期末) | 2,648 | | | 2,528 | | | 2,550 | | | 2,482 | | | 1,796 | |
归属寿命(截至期末) | 721 | | | 752 | | | 682 | | | 704 | | | 575 | |
练习集(1)($) | $ | 344,149 | | | $ | 327,409 | | | $ | 1,301,074 | | | $ | 1,135,664 | | | $ | 930,413 | |
__________________
(1)我们将实践集合定义为我们从所有市场和所有报销来源(FFS、VBC和其他)获得的用于提供护理和提供我们的平台及相关服务的所有实践的总集合。诊所收藏品与收入的不同之处在于,收藏品包括来自非拥有的医疗集团的收藏品。
关键指标
实现的提供程序
我们将实施提供者定义为在给定期间结束时在我们的平台上的所有服务专业人员的总数,这些专业人员在该期间内在拥有和非拥有的医疗集团中都获得了我们的认证并为医疗服务收费。这包括但不限于医师、医师助理和执业护士。我们相信,实施提供商数量的增长是我们业务表现和预期收入增长的关键指标。这种增长在一定程度上取决于我们在现有市场成功增加新业务并扩展到新市场的能力。截至2021年6月30日,我们已有2960多家提供商签约加入我们的平台,这取决于实施和入职。由于我们的医疗保健提供业务的有机增长,实施的提供商数量在2021年3月31日至2020年3月31日期间增长了4.7%,在2020年至2019年期间增长了2.7%,在2019年至2018年期间增长了38.2%。
归因于生命
我们将归属生命定义为付款人认为归因于Privia的任何患者,在拥有和非拥有的医疗集团中,作为VBC安排的一部分提供护理。我们将我们的归属生命定义为在特定时期结束时选择我们拥有的或非拥有的医疗集团之一作为其初级保健服务提供者的患者。归因生命的数量是影响我们获得VBC收入的一个重要指标。虽然2021年3月31日至2020年3月31日期间,总体归因寿命下降了4.1%,但政府基于价值的计划的归因寿命增加了7.7%,商业价值计划的归因寿命下降了10.4%。虽然2020至2019年间总体归因寿命下降了3.1%,但政府基于价值的计划的归因寿命增长了20.3%,商业价值计划的归因寿命下降了13.7%。
练习集
我们将实践集合定义为我们从所有市场和所有报销来源(FFS、VBC和其他)获得的、用于提供护理和提供我们的平台及相关服务的所有实践的总集合。实践收藏品与收入不同,因为它增加了非拥有的医疗集团的收藏品。由于我们医疗保健交付业务的有机增长,实践收藏量在2021年3月31日至2020年3月31日期间增长了5.1%,在2020年至2019年期间增长了14.6%,在2019年至2018年期间增长了22.1%。
非GAAP财务指标
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| 截至三个月 三月三十一号, | | 年终 12月31日 |
(金额以千为单位,百分比除外) | 2021 | | 2020 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
护理保证金(1)(美元) | $ | 52,494 | | $ | 47,836 | | $ | 187,588 | | $ | 163,728 | | $ | 129,686 |
平台贡献(1)(美元) | $ | 25,532 | | $ | 20,275 | | $ | 82,582 | | $ | 68,472 | | $ | 56,459 |
平台贡献利润率(1)(%) | 48.6% | | 42.4% | | 44.0% | | 41.8% | | 43.5% |
调整后EBITDA(1)(美元) | $ | 9,947 | | $ | 7,055 | | $ | 29,372 | | $ | 18,126 | | $ | 8,931 |
调整后的EBITDA利润率(1)(%) | 18.9% | | 14.7% | | 15.7% | | 11.1% | | 6.9% |
__________________
(1)有关我们如何定义和计算护理利润率、平台贡献、平台贡献利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率的更多信息,以及将运营收入(最具可比性的GAAP衡量标准)与护理利润率、运营收入(最具可比性的GAAP衡量标准)与平台贡献以及净收益(最具可比性的GAAP衡量标准)与调整后的EBITDA进行调整的更多信息,请参见下文。
护理保证金
我们将医疗保证金定义为总收入减去医生和执业费用的总和。我们从FFS收入中产生的护理利润率是合同性质的和经常性的,主要基于加入Privia的每个业务的单独协商的收款百分比。我们从VBC收入中产生的医疗保证金是根据我们的业务收取的医疗管理费和共享储蓄的百分比计算的。我们认为关怀保证金是我们管理业务的全部资金,包括为我们的业务提供行政支持,投资于销售和营销以吸引新的供应商使用Privia平台,以及通过我们的公司基础设施支持组织。我们预计,随着我们继续扩大提供商基础,按绝对美元计算,医疗利润率将同比增长。我们还希望我们的VBC安排中的护理管理和共享储蓄经济在每个患者的基础上有所改善,因为我们设法降低我们归属生命的总护理成本,并随着时间的推移转向风险更高的VBC安排。由于我们医疗业务的有机增长,截至2021年3月31日的三个月的护理利润率与2020年同期相比增长了9.7%,2020年至2019年增长了14.6%,2019年至2018年增长了26.2%。
除了我们根据GAAP确定的财务结果外,我们相信护理利润率(一种非GAAP衡量标准)在评估我们的经营业绩时也是有用的。请参阅“选定的合并财务和其他数据-非GAAP财务度量”。
平台贡献
我们将平台贡献定义为总收入减去(I)医生和执业费用和(Ii)平台成本之和。我们认为平台贡献是监控我们绩效的重要指标,具体到我们服务的定价、提供医疗服务的直接成本以及我们平台和相关服务的成本。由于提供商在Privia平台上花费的时间更长,我们预计该提供商对平台的贡献在绝对金额和护理利润率方面都会增加。我们预计,随着时间的推移,每个提供商的收入经济性以及我们在市场基础设施成本上产生运营杠杆的能力的提高,将推动这一增长。与2020年同期相比,截至2021年3月31日的三个月,平台贡献增长了25.9%,由于我们医疗实践业务的有机增长,2020年至2019年增长了20.6%,2019年至2018年增长了21.3%。
除了我们根据GAAP确定的财务结果外,我们认为平台贡献(一种非GAAP衡量标准)在评估我们的经营业绩时是有用的。请参阅“选定的合并财务和其他数据-非GAAP财务度量”。
平台贡献利润率
我们将平台贡献定义为总收入减去(I)医生和执业费用和(Ii)平台成本之和,不包括折旧和摊销,以医疗保证金的百分比计算。我们认为
平台贡献利润率是监控我们业绩的重要指标,具体到我们服务的定价、提供医疗服务的直接成本以及我们平台和相关服务的成本。由于提供商在Privia平台上花费的时间更长,我们预计该提供商对平台的贡献在绝对金额和护理利润率方面都会增加。我们预计,随着时间的推移,每个提供商的收入经济性以及我们在市场基础设施成本上产生运营杠杆的能力的提高,将推动这一增长。截至2021年3月31日的三个月,平台贡献利润率为48.6%,高于2020年同期的42.4%,这是因为我们在收入持续增长的同时,继续进行战略投资,为患者和医生提供更好的服务。由于我们放松了对新冠肺炎的部分投资,平台贡献利润率在2020年至2019年期间上升了2.2%,在2019年至2018年期间下降了3.9%,原因是我们继续进行战略投资,为患者和医生提供更好的服务。
除了我们根据GAAP确定的财务结果外,我们认为平台贡献利润率(一种非GAAP衡量标准)在评估我们的经营业绩时是有用的。请参阅“选定的合并财务和其他数据-非GAAP财务度量”。
调整后的EBITDA
我们将调整后的EBITDA定义为净收益(亏损),不包括利息收入、利息支出、少数利息支出/收入、基于股票的薪酬、遣散费、其他一次性或非经常性支出以及所得税拨备。我们计入调整后的EBITDA是因为这是我们管理层评估并认为投资者应该评估我们的经营业绩的一个重要指标。我们认为调整后的EBITDA是一项重要的衡量标准,因为它有助于在更一致的基础上说明我们业务的潜在趋势和我们的历史经营业绩。调整后的EBITDA作为一种分析工具有局限性,包括:(I)调整后的EBITDA不包括基于股票的薪酬或基于股票的薪酬中包括的任何现金流出(包括我们购买已发行普通股造成的摊薄),以及(Ii)调整后的EBITDA不反映我们债务的利息支出或支付利息或本金所需的现金需求。由于医疗业务的有机增长,截至2021年3月31日止三个月经调整的EBITDA较2020年同期增长41.0%,2020年至2019年及2019年至2018年分别增长62.0%及103.0%。
除了我们根据GAAP确定的财务结果外,我们相信调整后的EBITDA(一种非GAAP衡量标准)在评估我们的经营业绩时是有用的。请参阅“选定的合并财务和其他数据-非GAAP财务度量”。
调整后的EBITDA利润率
我们将调整后的EBITDA毛利定义为净收益(亏损),不包括利息收入、利息支出、少数利息支出/收入、基于股票的薪酬、遣散费、其他一次性或非经常性支出以及按护理毛利百分比计算的所得税拨备。我们计入了调整后的EBITDA利润率,因为这是我们管理层评估并认为投资者应该评估我们的经营业绩的一个重要指标。我们认为调整后的EBITDA利润率是一项重要的衡量标准,因为它有助于在更一致的基础上说明我们业务的潜在趋势和我们的历史经营业绩。由于我们医疗业务的有机增长,截至2021年3月31日的三个月,调整后的EBITDA利润率与2020年同期相比增长了28.6%,2020至2019年和2019年间分别增长了41.4%和60.8%。
除了我们根据GAAP确定的财务结果外,我们认为调整后的EBITDA利润率(一种非GAAP衡量标准)在评估我们的经营业绩时是有用的。请参阅“选定的合并财务和其他数据-非GAAP财务度量”。
经营成果的构成要素
收入
我们的收入主要有三类:FFS收入、VBC收入和其他收入。
我们的FFS-患者护理收入来自为患者提供医疗服务。我们根据与美国联邦政府和大大小小的支付者组织签订的合同获得付款,这些合同的性质是多年的,通常从三年到五年不等。我们还接受患者的付款,这些患者可能对部分或全部服务负有经济责任,形式为自付、共同保险或免赔额。
我们的FFS-行政服务业务为非国有医疗集团提供行政和管理服务。该公司与非拥有的医疗集团签订的MSA期限从5年到20年不等,并概述了将提供的行政和管理服务的条款和条件,其中包括RCM服务,如账单和托收,以及其他服务,包括但不限于付款人合同、信息技术服务以及会计和财务服务。在某些MSA中,向公司支付的行政费相当于MSA中概述的提供某些服务的成本,如果适用,还会在某些服务的成本上增加保证金。其他MSA基于固定百分比的净收款。
VBC的收入来自我们的临床集成网络和负责任的医疗组织,这些组织将独立的医生诊所聚集在一起,专注于共享数据、改善医疗协调,并就改善结果和降低医疗支出的举措进行合作。该公司与美国联邦政府和大型付款人组织签订了多年合同,合同期限通常为三至五年,支付方式如下:(1)基于PMPM的护理管理费;(2)通常以共享储蓄为基础赚取的奖励金额。
其他收入来自利用我们现有的提供者和患者基础来提供以价值为导向的服务,如礼宾服务、虚拟访问、虚拟医生和编码、临床试验、行为健康管理,以及与自助保险雇主的合作伙伴关系,为员工提供直接的初级保健。
运营费用
医生和执业费用
医生付款是向与所属医疗集团相关联的医生支付的固定付款。根据所属医疗集团董事会批准的指导方针,根据所属医疗集团董事会特别批准的差异,根据需要设定和调整这些付款。与执业相关的付款用于支付附属诊所的员工工资和福利、医疗用品、租金和其他占用费用、保险和办公用品。关联业务不属于本公司所有,本公司对关联业务产生的任何损失不承担任何责任。附属诊所根据收藏品和提供的服务支付不同的金额。
平台成本
第三方EMR和实践管理软件费用按收入的百分比支付,而我们根据我们服务的实施医生的数量按可变基础支付平台的大部分成本。不符合资本化标准的软件开发成本在发生时计入费用。随着我们的持续增长,我们预计平台成本的增长速度将继续低于收入增长速度。
销售和市场营销
销售和营销费用包括所有从事营销、销售、社区推广和销售支持的员工与员工相关的费用,包括工资、佣金和员工福利成本。这些与员工相关的费用涵盖了我们的现场和公司销售和营销团队的所有成本。销售和营销费用还包括中心广告和基于社区的广告,以提高现有和潜在患者的知名度、参与度和留存率,以及支持我们所有营销努力所需的基础设施。尽管与截至2019年12月31日的一年相比,这些成本在截至2020年12月31日的一年中有所下降,但我们通常预计,随着我们的患者面板和市场数量的不断增长,这些成本(以绝对美元计算)将会随着时间的推移而增加。我们根据患者的增长来评估我们的销售和营销费用,并将不时加大对销售和营销的投资,以使我们相信我们可以在不对单位经济造成实质性负面影响的情况下加快我们的增长。
一般事务和行政事务
公司、一般和行政费用包括与员工相关的费用,包括工资和相关成本以及基于股票的薪酬、技术基础设施、运营、临床和质量支持、财务、法律、人力资源和开发部门。此外,一般和行政费用包括所有公司技术和占用成本。我们预计,由于作为一家上市公司我们将产生额外的法律、会计、保险、投资者关系和其他成本,以及与继续发展我们的业务相关的其他成本,我们的一般和行政费用将在此次发行结束后随着时间的推移而增加。不过,我们预期一般及行政开支在收入中所占的百分比,长远而言将会下降,不过,由於这些开支的时间及数额,它们在收入中所占的百分比可能会随期间而波动。
折旧及摊销费用
折旧和摊销费用主要归因于我们的资本投资,包括固定资产折旧和被认为具有确定寿命的无形资产的摊销。我们不将折旧和摊销费用分配到其他运营费用类别。
利息支出
利息支出主要包括我们应付票据项下未偿还借款的利息支付。请参阅“流动性和资本资源--一般和应付票据”。
经营成果
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月比较
下表列出了我们截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的简明综合运营报表数据。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | | | |
美元(单位:千美元) | 2021 | | 2020 | | 更改(美元) | | 更改(%) |
收入 | $ | 213,607 | | | $ | 212,942 | | | $ | 665 | | | 0.3 | % |
运营费用: | | | | | | | |
医生和执业费用 | 161,113 | | | 165,106 | | | (3,993) | | | (2.4) | % |
平台成本 | 26,962 | | | 27,561 | | | (599) | | | (2.2) | % |
销售和市场营销 | 3,184 | | | 2,452 | | | 732 | | | 29.9 | % |
一般事务和行政事务 | 13,996 | | | 10,989 | | | 3,007 | | | 27.4 | % |
折旧及摊销 | 445 | | | 338 | | | 107 | | | 31.7 | % |
总运营费用 | 205,700 | | | 206,446 | | | (746) | | | (0.4) | % |
营业收入 | 7,907 | | | 6,496 | | | 1,411 | | | 21.7 | % |
利息支出 | 291 | | | 467 | | | (176) | | | (37.7) | % |
所得税拨备前收入 | 7,616 | | | 6,029 | | | 1,587 | | | 26.3 | % |
所得税拨备 | 2,000 | | | 700 | | | 1,300 | | | 185.7 | % |
净收入 | 5,616 | | | 5,329 | | | 287 | | | 5.4 | % |
减去:可归因于非控股权益的净收益(亏损) | 218 | | | (85) | | | 303 | | | (356.5) | % |
Privia Health Group,Inc.的净收入。 | $ | 5,398 | | | $ | 5,414 | | | $ | (16) | | | (0.3) | % |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月比较
收入
截至2021年3月31日的三个月,营收为213.6美元,略增70万美元或0.3%,而截至2021年3月31日的三个月营收为212.9美元。这一收入增长的关键驱动因素是护理管理费增加了230万美元或37.6%,共享储蓄收入增加了140万美元或8.5%,其他收入增加了140万美元或161.2,以及FFS-行政服务收入增加了90万美元或5.9%,但部分被FFS-患者护理收入减少530万美元或3.0%.
FFS-行政服务收入的增长主要是由于2021年第一季度(田纳西州)增加了一个新市场,以及佛罗里达州市场的增长。护理管理费(PMPM)的增长主要是由于VBC合同总数的增加,其中包括支付护理管理费和政府计划中归属生命的增加。共享储蓄的增长主要是由于政府项目中更多的人生活在其中。其他收入的增长主要是由于直接面向雇主的业务的增长。FFS-患者护理收入的下降主要归因于与新冠肺炎实施的某些州和地方举措相关的访问量下降,例如社会距离指导方针,部分被新提供者的增加所抵消。
下表列出了我们按来源分类的收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | | | |
(美元,单位:万美元) | 2021 | | 2020 | | 更改(美元) | | 更改(%) |
FFS-病人护理 | $ | 169,578 | | | $ | 174,870 | | | $ | (5,292) | | | (3.0) | % |
FFS-行政服务 | 15,411 | | | 14,555 | | | 856 | | | 5.9 | % |
共享储蓄 | 17,833 | | | 16,439 | | | 1,394 | | | 8.5 | % |
护理管理费(PMPM) | 8,570 | | | 6,230 | | | 2,340 | | | 37.6 | % |
其他收入 | 2,215 | | | 848 | | | 1,367 | | | 161.2 | % |
总收入 | $ | 213,607 | | | $ | 212,942 | | | $ | 665 | | | 0.3 | % |
运营费用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | | | |
(美元,单位:万美元) | 2021 | | 2020 | | 更改(美元) | | 更改(%) |
运营费用: | | | | | | | |
医生和执业费用 | $ | 161,113 | | | $ | 165,106 | | | $ | (3,993) | | | (2.4) | % |
平台成本 | 26,962 | | | 27,561 | | | (599) | | | (2.2) | % |
销售和营销 | 3,184 | | | 2,452 | | | 732 | | | 29.9 | % |
一般事务和行政事务 | 13,996 | | | 10,989 | | | 3,007 | | | 27.4 | % |
折旧及摊销费用 | 445 | | | 338 | | | 107 | | | 31.7 | % |
总运营费用 | $ | 205,700 | | | $ | 206,446 | | | $ | (746) | | | (0.4) | % |
医生和执业费用
截至2021年3月31日的三个月,医生费用为161.1美元,与截至2020年3月31日的三个月的165.1美元相比,减少了400万美元,降幅为2.4%。这一下降主要是由于FFS-患者护理收入下降,部分被实施的提供者的增长所抵消。
平台成本
截至2021年3月31日的三个月,平台费用成本为2,700万美元,与截至2020年3月31日的3个月的2,760万美元相比,略有减少60万美元,降幅为2.2%。这一下降的主要原因是咨询费用减少了30万美元,差旅减少了20万美元。
销售和市场营销
截至2021年3月31日的三个月,销售和营销费用为320万美元,增加了70万美元,增幅为29.9%,而截至2020年3月31日的三个月为250万美元。这一增长主要是由于与在田纳西州开辟新市场有关的90万美元的工资和福利增加所推动的。
一般事务和行政事务
截至2021年3月31日的三个月,一般和行政费用为1400万美元,比截至2020年3月31日的三个月增加了300万美元,增幅为27.4%,而截至2020年3月31日的三个月为1100万美元。这一增长主要是由于工资和福利增加了140万美元,以及由于准备上市而增加了140万美元的咨询服务。
折旧及摊销费用
截至2021年3月31日的三个月,折旧和摊销费用为40万美元,与截至2020年3月31日的三个月的30万美元相比,增加了10万美元,增幅为31.7%。这一增长主要是由于与我们的医生运营实验室的建设相关的租赁改进摊销增加所致。
利息支出
截至2021年3月31日的三个月,利息支出为30万美元,与截至2020年3月31日的三个月的50万美元相比,减少了20万美元,降幅为37.7%。这一减少主要是由于偿还了2020年应付给相关方的票据。
所得税拨备
与2020年同期相比,截至2021年3月31日的三个月所得税拨备增加了130万美元。截至2020年3月31日的三个月的支出主要与与无限期活无形资产的税收摊销有关的递延税项负债增加有关,剩余的递延税项余额完全由估值津贴抵消。截至2021年3月31日的三个月的费用主要是由于适用于税前账面收入的法定税率的结果,因为不再有估值津贴来抵消递延税项余额。
非控股权益应占净收益(亏损)
与2020年同期相比,截至2021年3月31日的三个月,可归因于非控股权益的净亏损增加了30万美元,这主要是由于在这些市场中扣除非控股权益之前的净收益增加。
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度比较
下表列出了我们截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合运营报表数据。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年终 十二月三十一日, | | | | |
| 2020 | | 2019 | | $CHANGE | | %变化 |
(单位:千) | | | | | | | |
收入 | $ | 817,075 | | | $ | 786,360 | | | $ | 30,715 | | | 3.9 | % |
运营费用: | | | | | | | |
医生和执业费用 | 629,487 | | | 622,632 | | | 6,855 | | | 1.1 | % |
平台成本 | 105,006 | | | 95,256 | | | 9,750 | | | 10.2 | % |
销售和营销 | 11,343 | | | 9,156 | | | 2,187 | | | 23.9 | % |
一般事务和行政事务 | 44,016 | | | 41,827 | | | 2,189 | | | 5.2 | % |
折旧及摊销费用 | 1,843 | | | 1,427 | | | 416 | | | 29.2 | % |
总运营费用 | 791,695 | | | 770,298 | | | 21,397 | | | 2.8 | % |
营业收入 | 25,380 | | | 16,062 | | | 9,318 | | | 58.0 | % |
利息支出 | 1,917 | | | 6,910 | | | (4,993) | | | (72.3) | % |
所得税拨备前的收入(亏损)(受益于) | 23,463 | | | 9,152 | | | 14,311 | | | 156.4 | % |
所得税拨备(受益于) | (7,441) | | | 1,207 | | | (8,648) | | | (716.5) | % |
净收益(亏损) | 30,904 | | | 7,945 | | | 22,959 | | | 289.0 | % |
减去:可归因于非控股权益的净亏损 | (340) | | | (299) | | | (41) | | | 13.7 | % |
Privia Health Group,Inc.的净收入(亏损) | $ | 31,244 | | | $ | 8,244 | | | $ | 23,000 | | | 279.0 | % |
收入
截至2020年12月31日的财年收入为8.171亿美元,增长3070万美元或3.9%,而截至2019年12月31日的财年收入为7.864亿美元。这一收入增长的主要驱动力是FFS-行政服务收入增加了980万美元(20.1%),护理管理费增加了820万美元(44.3%),共享储蓄收入增加了2,660万美元(66.6%),其他收入增加了1,500万美元(456.0%),部分被FFS-患者护理收入减少2,880万美元(4.3%)所抵消。FFS-行政服务收入的增长主要是由于2020年全年增加了一个新市场(佛罗里达州)。护理管理费(PMPM)的增长主要是由于VBC合同总数的增加,其中包括支付护理管理费。共享储蓄的增长主要是由于MSSP在我们的两个市场转向更高风险的轨道,这提供了更大的赚取奖励金额的机会,以及2020年在佛罗里达州增加了一份新的共享储蓄合同。其他收入的增加是由作为关怀法案提供者救济基金一部分收到的赠款资金推动的。FFS-患者护理收入的下降主要归因于新冠肺炎实施的某些州和地方举措,如社会疏远指导方针和临时封锁,但部分被新提供者的增加所抵消。
下表列出了我们按来源分类的收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的12个月里 十二月三十一日, | | | | |
(单位:千) | 2020 | | 2019 | | $CHANGE | | %变化 |
FFS-病人护理 | $ | 647,314 | | | $ | 676,157 | | | $ | (28,843) | | | (4.3) | % |
FFS-行政服务 | 58,278 | | | 48,510 | | | 9,768 | | | 20.1 | % |
共享储蓄 | 66,414 | | | 39,854 | | | 26,560 | | | 66.6 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
护理管理(PMPM) | 26,766 | | | 18,547 | | | 8,219 | | | 44.3 | % |
其他收入 | 18,303 | | | 3,292 | | | 15,011 | | | 456.0 | % |
总收入 | $ | 817,075 | | | $ | 786,360 | | | $ | 30,715 | | | 3.9 | % |
运营费用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的12个月里 十二月三十一日, | | | | |
(单位:千) | 2020 | | 2019 | | $CHANGE | | %变化 |
运营费用: | | | | | |
医生和执业费用 | $ | 629,487 | | | $ | 622,632 | | | $ | 6,855 | | | 1.1 | % |
平台成本 | 105,006 | | | 95,256 | | | 9,750 | | | 10.2 | % |
销售和营销 | 11,343 | | | 9,156 | | | 2,187 | | | 23.9 | % |
一般事务和行政事务 | 44,016 | | | 41,827 | | | 2,189 | | | 5.2 | % |
折旧及摊销费用 | 1,843 | | | 1,427 | | | 416 | | | 29.2 | % |
总运营费用 | $ | 791,695 | | | $ | 770,298 | | | $ | 21,397 | | | 2.8 | % |
医生和执业费用
截至2020年12月31日的一年,医生费用为6.295亿美元,与截至2019年12月31日的6.226亿美元相比,增加了690万美元,增幅为1.1%。这一增长主要是由于实施的提供者的增长被与FFS患者护理收入减少相关的一些费用的减少所抵消。
平台成本
截至2020年12月31日的一年,平台费用成本为1.05亿美元,与截至2019年12月31日的9,520万美元相比,增加了980万美元,增幅为10.2%。这一增长主要是由于第三方EMR和实践管理软件费用增加了210万美元,以及支持我们业务增长的工资和福利增加了1250万美元,但咨询成本减少了130万美元,差旅减少了230万美元,部分抵消了这一增长。
销售和市场营销
截至2020年12月31日的年度,销售和营销费用为1,130万美元,与截至2019年12月31日的年度的920万美元相比,增加了220万美元,增幅为23.9%。这一增长主要是由于在田纳西州开拓新市场而增加的200万美元的工资和福利,以及与2020年加入我们平台的医生数量相关的可变薪酬的增加。
一般事务和行政事务
截至2020年12月31日的年度,一般和行政费用为4400万美元,与截至2019年12月31日的年度的4180万美元相比,增加了220万美元,增幅为5.2%。我们在2019年录得20万美元的股票薪酬,而2020年为50万美元。此外,咨询服务增加了200万美元,主要是因为2020年提供了与准备上市公司相关的额外审计和其他服务。
折旧及摊销费用
截至2020年12月31日的一年,折旧和摊销费用为180万美元,与截至2019年12月31日的140万美元相比,增加了40万美元,增幅为29.2%。这一增长主要是由于与整合我们公司办公室的办公空间扩建相关的租赁改善所推动的。
利息支出
截至2020年12月31日的一年,利息支出为190万美元,与截至2019年12月31日的690万美元相比,减少了500万美元,降幅为72.3%。减少主要是由于本公司于2019年11月对债务进行再融资,加上偿还应付关联方的票据。
所得税拨备(受益于)
与2019年同期相比,截至2020年12月31日的一年,所得税收益增加了860万美元,这主要是由于估值津贴的发放。
可归因于非控股权益的净亏损
与2019年同期相比,截至2020年12月31日的年度,可归因于非控股权益的净亏损保持相对一致。
截至2019年12月31日与2018年12月31日止年度比较
下表列出了我们截至2019年12月31日和2018年12月31日的综合运营报表数据。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 年终 十二月三十一日, | | | | |
(单位:千) | | 2019 | | 2018 | | $CHANGE | | %变化 |
收入 | | $ | 786,360 | | | $ | 657,609 | | | $ | 128,751 | | | 19.6 | % |
运营费用: | | | | | | | | |
医生和执业费用 | | 622,632 | | | 527,923 | | | 94,709 | | | 17.9 | % |
平台成本 | | 95,256 | | | 73,227 | | | 22,029 | | | 30.1 | % |
销售和营销 | | 9,156 | | | 11,737 | | | (2,581) | | | (22.0) | % |
一般事务和行政事务 | | 41,827 | | | 41,497 | | | 330 | | | 0.8 | % |
折旧及摊销费用 | | 1,427 | | | 1,070 | | | 357 | | | 33.4 | % |
总运营费用 | | 770,298 | | | 655,454 | | | 114,844 | | | 17.5 | % |
营业收入 | | 16,062 | | | 2,155 | | | 13,907 | | | 645.3 | % |
利息支出 | | 6,910 | | | 6,420 | | | 490 | | | 7.6 | % |
扣除所得税拨备(受益)前的收入(亏损) | | 9,152 | | | (4,265) | | | 13,417 | | | 314.6 | % |
所得税拨备(受益于) | | 1,207 | | | (76) | | | 1,283 | | | 1,688.2 | % |
净收益(亏损) | | 7,945 | | | (4,189) | | | 12,134 | | | 289.7 | % |
减去:可归因于非控股权益的净亏损 | | (299) | | | (1,145) | | | 846 | | | (73.9) | % |
可归因于Privia Health Group,Inc.的净收益(亏损) | | $ | 8,244 | | | $ | (3,044) | | | $ | 11,288 | | | (370.8) | % |
收入
截至2019年12月31日的财年收入为7.864亿美元,增长1.288亿美元或19.6%,而截至2018年12月31日的财年收入为6.576亿美元。这一总体增长主要是由以下因素推动的
我们的实施提供商在这一年中增长了38.2%,从2018年12月31日的1,796人增加到2019年12月31日的2,482人。下表列出了我们按来源分类的收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的12个月里 十二月三十一日, | | | | |
(单位:千) | 2019 | | 2018 | | $CHANGE | | %变化 |
FFS-病人护理 | $ | 676,157 | | | $ | 572,719 | | | $ | 103,438 | | | 18.1 | % |
FFS-行政服务 | 48,510 | | | 32,960 | | | 15,550 | | | 47.2 | % |
共享储蓄 | 39,854 | | | 39,245 | | | 609 | | | 1.6 | % |
护理管理(PMPM) | 18,547 | | | 9,836 | | | 8,711 | | | 88.6 | % |
其他收入 | 3,292 | | | 2,849 | | | 443 | | | 15.5 | % |
总收入 | $ | 786,360 | | | $ | 657,609 | | | $ | 128,751 | | | 19.6 | % |
这一收入增长的主要驱动因素是FFS-患者护理增加了1.034亿美元(18.1%),FFS-行政服务增加了1560万美元(47.2%),以及护理管理费(PMPM)增加了870万美元(88.6%)。FFS-患者护理的增长主要是由于本年度自有医疗集团实施的提供者的增长。FFS-行政服务的增长主要是由于非所有医疗集团在这一年中实施的提供商的增长,以及2019年新市场佛罗里达州的增加。护理管理费(PMPM)的增长主要是由于归属生命的增加和2019年开始的额外VBC合同。
运营费用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的12个月内, | | | | |
(单位:千) | 2019 | | 2018 | | $CHANGE | | %变化 |
运营费用: | | | | | | | |
医生和执业费用 | $ | 622,632 | | | $ | 527,923 | | | $ | 94,709 | | | 17.9 | % |
平台成本 | 95,256 | | | 73,227 | | | 22,029 | | | 30.1 | % |
销售和营销 | 9,156 | | | 11,737 | | | (2,581) | | | (22.0) | % |
一般事务和行政事务 | 41,827 | | | 41,497 | | | 330 | | | 0.8 | % |
折旧及摊销费用 | 1,427 | | | 1,070 | | | 357 | | | 33.4 | % |
总运营费用 | $ | 770,298 | | | $ | 655,454 | | | $ | 114,844 | | | 17.5 | % |
医生和执业费用
截至2019年12月31日的一年,医生费用为6.226亿美元,与截至2018年12月31日的5.279亿美元相比,增加了9470万美元,增幅17.9%。这一增长主要是由9960万美元的增量支出推动的,这与我们实施提供商的增长有关。
平台成本
截至2019年12月31日的一年,平台费用成本为9,520万美元,与截至2018年12月31日的7,320万美元相比,增加了2,200万美元,增幅为30.1%。这一增长主要是由于第三方EMR和实践管理软件费用增加了910万美元,咨询成本增加了730万美元,这与2019年几个更大的集团实施有关,以及增加了500万美元的工资和福利,以支持我们的业务增长。
销售和市场营销
截至2019年12月31日的一年,销售和营销费用为920万美元,与截至2018年12月31日的1,170万美元相比,减少了250万美元,降幅为22.0%。这一下降主要是由于现有市场和新市场中实施的新供应商的组合,导致工资和福利减少110万美元,咨询费用减少70万美元。
一般事务和行政事务
截至2019年12月31日的年度,一般和行政费用为4180万美元,比截至2018年12月31日的年度的4150万美元增加了30万美元,增幅为0.8%。2018年,我们录得190万美元的股票薪酬,而2019年为20万美元。一般和行政费用的其他部分的增长主要与工资和福利的增加有关,以支持我们的业务增长。
折旧及摊销费用
截至2019年12月31日的一年,折旧和摊销费用为140万美元,比截至2018年12月31日的年度的110万美元增加了30万美元,增幅为33.3%。这一增长主要是由于与整合我们公司办公室的办公空间扩建相关的租赁改善所推动的。
利息支出
截至2019年12月31日的一年,利息支出为690万美元,与截至2018年12月31日的640万美元相比,增加了50万美元,增幅为7.6%。这增长主要是由年内浮动利率上升所带动。
所得税拨备(受益于)
与2018年同期相比,截至2019年12月31日的年度所得税拨备增加了130万美元,主要是由于与无限期终身无形资产相关的递延税收负债摊销增加。
可归因于非控股权益的净亏损
截至2019年12月31日的年度,可归因于非控股权益的净亏损与2018年同期相比减少了80万美元,这主要是由于非控股权益市场的亏损减少。
流动性与资本资源
一般应付票据和应付票据
到目前为止,我们的运营资金主要是通过出售我们的股权,从各个付款人那里收到的付款,以及通过发行应付给第三方金融机构的票据(截至2019年11月15日),并用另一家第三方金融机构的应付票据取代(2019年11月15日之后)。截至2020年12月31日,我们拥有8460万美元的现金和现金等价物。截至2021年3月31日,我们拥有8190万美元的现金和现金等价物。此外,2021年5月3日,公司首次公开招股和国歌定向增发获得净收益212.0美元。我们的现金和现金等价物主要包括对货币市场基金和现金的高流动性投资。自我们成立以来,我们的运营产生了亏损,反映在截至2020年12月31日和截至2021年3月31日的累计赤字分别为1990万美元和1450万美元。
我们相信,我们的现金和现金等价物,加上来自运营的现金流,足以满足我们至少未来12个月的运营和资本需求。我们对我们的财政资源将在多长时间内足以支持我们的运营的评估是前瞻性陈述,涉及风险和不确定因素。我们的实际结果可能会因许多因素而有所不同,我们未来的资本需求将取决于许多因素,包括我们的增长率、增加销售和营销活动的支出的时机和程度。我们将来可能会达成协议,收购或投资于互补的业务、服务和技术,包括知识产权。我们基于可能被证明是错误的假设做出了这一估计,我们可以比目前预期的更快地使用我们可用的资本资源。我们可能需要寻求额外的股本或债务融资。如果需要从外部获得额外的资金,我们可能无法以我们可以接受的条件筹集到资金,或者根本无法筹集到资金。如果我们不能筹集额外的资金
如果我们不能满足我们的愿望,或者我们因为缺乏足够的资本而无法扩大我们的业务或以其他方式利用我们的商机,我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响。
负债
2016年8月15日,本公司与第三方金融机构订立贷款及担保协议。债务协议规定,最高可达3000万美元的定期贷款,定于2020年9月1日到期,最优惠利率加7.45%或10.95%,按月支付。根据协议,该公司最初于2016年8月借款2,000万美元,2017年5月又借款1,000万美元。如果公司在前12个月支付3%的预付款费用,在12至24个月期间支付2%的预付款费用,在24个月至36个月期间支付0.5%的预付款费用,则融资允许提前偿还。2019年11月15日,这笔债务已用本公司与另一家第三方金融机构达成的新信贷安排的收益全额偿还,如下所述。大约10万美元的未摊销债务发行成本被注销。
2018年1月30日,本公司与关联投资者订立本票协议。债务协议规定了1,530万美元的定期贷款,这些贷款原定于2020年1月30日到期,利率为17.5%,在到期日支付。融资允许提前还款,无需罚款或溢价。2019年11月15日,这笔债务已用运营收益以及在下面的过渡中额外借入的500万美元全额偿还。
2018年12月31日,作为与姊妹组织合并的一部分,公司承担了870万美元应付给关联方的票据。这些票据的到期日从2020年12月到2021年12月,利率从1.25%到2.93%不等。于2020年10月31日,400万美元的关联方应收账款用于偿还400万美元的应付给关联方的票据,剩下470万美元的应付给关联方的票据。截至2020年10月31日,该公司支付了20万美元的利息。此外,于2020年12月22日,应付关联方的剩余470万美元票据已获豁免并转让予BHG Holdings,未有应付关联方的剩余票据未偿还。
2019年11月15日,本公司与第三方金融机构签订授信协议。债务协议规定,最多3,500万美元的定期贷款将于2024年11月15日到期,每月应支付的利息为LIBOR加2.5%或ABR加1.5%(截至2019年12月31日为4.24%),外加最多1,000万美元的循环贷款形式的额外融资。该公司于2019年11月15日借入3,500万美元定期贷款。在任何贷款的第一年,融资允许提前偿还部分或全部定期贷款,增量为50万美元,预付费为任何预付债务的1%。在任何借款的第一年后,债务可以在不收取预付款的情况下偿还。截至2021年3月31日和2020年12月31日,未偿还定期贷款总额分别为3390万美元和3410万美元。
2020年7月17日,该公司将循环贷款下的运力提高到1500万美元。截至2020年12月31日,循环贷款项下没有未偿还余额。
现金流
下表汇总了我们在所指时期的经营、投资和融资活动的综合现金流。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 三月三十一号, | | 十二月三十一日, |
(单位:千) | 2021 | | 2020 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
现金流量数据合并报表: | | | | | | | | | |
经营活动提供的现金净额(用于) | $ | (2,476) | | | $ | (7,079) | | | $ | 38,891 | | | $ | 24,358 | | | $ | 5,249 | |
用于投资活动的净现金 | — | | | (13) | | | (380) | | | (5,709) | | | (165) | |
融资活动提供的现金净额(用于) | (219) | | | 10,000 | | | (767) | | | (10,868) | | | 15,356 | |
现金及现金等价物净增加情况。 | $ | (2,695) | | | $ | 2,908 | | | $ | 37,744 | | | $ | 7,781 | | | $ | 20,440 | |
经营活动
截至2021年3月31日的三个月,运营活动中使用的净现金为250万美元,减少了460万美元,而2020年同期为710万美元。与2020年同期相比,影响截至2021年3月31日的三个月经营活动中使用的净现金的重大变化如下:
·由于医疗实践和提供者的责任增加了970万美元,与2020年同期的730万美元相比,截至2021年3月31日的三个月增加了1700万美元。这一变化主要是由实施提供商的增加以及与共享储蓄收入增加相关的额外医生和执业费用推动的。
·与应收账款净额相关的增加270万美元,与2020年同期的1,490万美元相比,截至2021年3月31日的三个月减少了1,760万美元,主要原因是实施提供商的增加以及与共享储蓄收入相关的应收账款增加。
·与递延税收优惠相关的增加130万美元,与2020年同期的70万美元相比,截至2021年3月31日的三个月增加了200万美元,主要是由于发放了估值免税额和2021年第一季度的税收拨备。
·与应付账款和应计费用相关的减少400万美元,与2020年同期的650万美元相比,截至2021年3月31日的三个月增加了1050万美元。这一变化主要是由IPO相关成本推动的。
截至2020年12月31日的年度,经营活动提供的净现金为3890万美元,增加了1450万美元,而截至2019年12月31日的年度为2440万美元。与截至2019年12月31日的年度相比,影响截至2020年12月31日的年度在经营活动中使用的净现金的重大变化如下:
·增加2300万美元,原因是截至2020年12月31日的年度净收入增加3090万美元,而截至2019年12月31日的年度净收入为790万美元。
·由于医疗实践和提供者的责任增加了890万美元,截至2020年12月31日的一年增加了2450万美元,而截至2019年12月31日的一年增加了1560万美元。这一变化主要是由实施提供商的增加以及与共享储蓄收入增加相关的额外医生和执业费用推动的。
·其他流动负债增加500万美元,截至2020年12月31日的年度增加170万美元,而截至2019年12月31日的年度减少330万美元。这一增长主要是由未赚取收入的增加推动的。
·应收账款净额增加1,560万美元,与截至2019年12月31日的年度减少620万美元相比,截至2020年12月31日的一年减少了2,180万美元,这主要是由于实施的提供商增加以及与共享储蓄收入相关的应收账款增加。
·其他长期负债减少410万美元,进一步抵消了这一减少,截至2019年12月31日的年度增加了70万美元,而截至2018年12月31日的年度增加了480万美元。这一变化主要是由业主为办公空间合并提供的租户改善津贴推动的。
截至2019年12月31日的年度,经营活动提供的净现金为2440万美元,增加了1920万美元,而截至2018年12月31日的年度为520万美元。与截至2018年12月31日的年度相比,影响截至2019年12月31日的年度经营活动中使用的净现金的重大变化如下:
·增加1210万美元,原因是截至2019年12月31日的年度净收入增加790万美元,而截至2018年12月31日的年度净亏损为420万美元。
·由于医疗实践和提供者的责任增加了1770万美元,截至2019年12月31日的一年增加了1560万美元,而截至2018年12月31日的一年减少了220万美元。这一变化主要是由实现的提供程序的增加推动的。
·其他长期负债增加490万美元,截至2019年12月31日的年度增加480万美元,而截至2018年12月31日的年度减少10万美元。这一变化主要是由业主为办公空间合并提供的租户改善津贴推动的。
·应收账款净额增加650万美元,与截至2018年12月31日的年度增加30万美元相比,截至2019年12月31日的一年减少了620万美元,这主要是由实施的提供商的增加推动的。
·其他流动负债变化减少530万美元,进一步抵消,原因是截至2019年12月31日的年度减少330万美元,而截至2018年12月31日的年度增加200万美元。这一减少是由于偿还了270万美元的应付利息和70万美元的非劳动收入减少所致。
投资活动
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,用于投资活动的净现金保持相对一致。
截至2020年12月31日的年度,投资活动中使用的净现金为40万美元,与截至2019年12月31日的年度的570万美元相比,减少了530万美元。这一下降主要是由于与2019年整合我们公司办公室的办公空间扩建相关的租赁改善所推动的。
截至2019年12月31日的年度,投资活动中使用的净现金为570万美元,比截至2018年12月31日的年度的20万美元增加了550万美元。这一增长主要是由于与整合我们公司办公室的办公空间建设相关的租赁改善所推动的。
融资活动
截至2021年3月31日的三个月,用于融资活动的净现金为20万美元,减少了1020万美元,而2020年同期用于融资活动的净现金为1000万美元。这一减少主要与2020年第一季度为应对新冠肺炎疫情而从该公司的左轮手枪中提取了1,000万美元有关。
截至2020年12月31日的年度,用于融资活动的净现金为80万美元,与截至2019年12月31日的年度的1090万美元相比,减少了1010万美元。这一减少主要涉及2019年偿还2020年未发生的应付相关方票据(1530万美元),但被2019年应付票据净增加500万美元所抵消。
截至2019年12月31日的年度,用于融资活动的净现金为1,090万美元,与截至2018年12月31日的年度的1,530万美元相比,减少了2,620万美元。这一增长主要是由于偿还了1530万美元的投资者本票,被从硅谷银行额外借入的500万美元所抵消。
表外债务
截至2020年12月31日和2021年3月31日,我们没有任何表外安排。
合同义务、承诺和或有事项
下表列出了该公司截至2020年12月31日的重大承诺和合同义务:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期付款到期 |
(单位:千) | | 总计 | | 不到1年 | | 1至3年 | | 4至5年 | | 5年以上 |
应付票据-本金 | | $ | 34,125 | | | $ | 875 | | | $ | 4,375 | | | $ | 28,875 | | | $ | — | |
利息支出(1) | | 3,740 | | | 1,119 | | | 1,893 | | | 728 | | | — | |
经营租约 | | 12,806 | | | 2,413 | | | 4,474 | | | 4,511 | | | 1,408 | |
购买义务 | | 2,198 | | | 1,241 | | | 957 | | | — | | | — | |
合同义务总额 | | $ | 52,869 | | | $ | 5,648 | | | $ | 11,699 | | | $ | 34,114 | | | $ | 1,408 | |
__________________
(1)表中金额反映根据吾等与吾等信贷协议有关的应付票据借款而须支付的合约所需利息。上表的利息支付是使用应付票据利率3.0%计算的,该利率是于2020年12月31日适用于借款的平均利率。
截至2020年12月31日,我们根据经营租赁为写字楼和长期债务承担的合同付款义务如上表所示。就上表而言,购买义务被定义为购买可强制执行、具有法律约束力、不可撤销、剩余期限超过一年并规定所有重要条款的商品或服务的协议,包括:固定或最低购买数量;固定、最低或可变定价条款;以及交易的大致时间。金额是以我们的合同承诺为基础的。有关承付款和或有事项的进一步讨论,请参阅年度财务报表中的附注12和中期财务报表中的附注11“承付款和或有事项”。
就业法案
根据《就业法案》,我们是一家新兴的成长型公司。就业法案规定,新兴成长型公司可以推迟采用新的或修订后的会计准则,直到这些准则适用于私营公司。我们已不可撤销地选择利用这项豁免,因此,我们不会与其他非新兴成长型公司的公众公司一样,遵守相同的新会计准则或经修订的会计准则。
根据就业法案中规定的某些条件,如果我们作为一家“新兴成长型公司”选择依赖此类豁免,则除其他事项外,我们可能不需要(I)提供关于以下内容的审计师证明报告
根据第404条对财务报告的内部控制制度,(Ii)提供非新兴成长型上市公司根据多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法可能要求的所有薪酬披露,(Iii)遵守PCAOB可能通过的关于强制性审计公司轮换的任何要求,或补充提供有关审计和财务报表的更多信息的审计师报告(审计师讨论和分析),以及(Iv)披露某些与高管薪酬相关的项目,如高管薪酬与业绩之间的相关性以及CEO的比较这些豁免将在我们首次公开募股(IPO)后的五年内适用,或者直到我们不再是一家“新兴成长型公司”,以较早的为准。
关键会计政策和估算
我们管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们的合并财务报表为基础的,这些报表是根据公认会计准则编制的。编制我们的综合财务报表和相关披露要求我们作出估计和假设,这些估计和假设会影响我们综合财务报表中报告的资产和负债、成本和费用以及或有资产和负债的披露。我们基于历史经验、已知趋势和事件以及我们认为在当时情况下合理的各种其他因素进行估计,这些因素的结果构成了对资产和负债账面价值的判断的基础,而这些资产和负债的账面价值从其他来源看起来并不明显。我们在持续的基础上评估我们的估计和假设。在不同的假设或条件下,我们的实际结果可能与这些估计不同。虽然我们的重要会计政策在本招股说明书其他部分包括的综合财务报表的附注1“重要会计政策摘要”中有更详细的描述,但我们认为以下会计政策对我们编制综合财务报表时使用的判断和估计最为关键。此外,请参阅我们合并财务报表中的附注2“会计声明”,以了解最近和即将实施的会计准则的摘要。
收入确认
截至2018年12月31日的年度收入显示在ASC主题605(“ASC 605”)收入确认下。根据ASC 605,我们在满足以下所有标准时确认收入:存在令人信服的安排证据;销售价格是固定或可确定的;收款得到合理保证;以及已经提供服务。
从2019年1月1日开始,我们采用了ASC主题606,与客户的合同收入(“ASC 606”),采用修改后的回溯法。根据ASC 606,当客户获得对承诺的商品或服务的控制权时,收入被确认,其金额反映了实体预期为交换这些商品或服务而收到的对价。要确定实体确定在ASC 606范围内的安排的收入确认,我们执行以下五个步骤:
I.确定与客户的合同;
明确合同中的履行义务;
三、确定交易价格;
四、将交易价格分配给合同中的履约义务;
在实体履行业绩义务时确认收入。
最初采用ASC 606的累积影响仅限于坏账费用的重新分类,从2018年的一般和行政费用改为2019年150万美元的抵销收入账户。坏账支出历来是在一般和行政费用内报告的,与患者服务收入是分开的。根据ASC 606,本公司估计与自付余额有关的隐含价格优惠,作为估计原始交易价格的一部分,并报告此类估计,如交易减少
价格。根据ASC 605和ASC 606适用于收入确认的关键判断是相似的,如下所述。
FFS收入
FFS-病人护理
我们的FFS-患者护理收入主要来自为患者提供医疗服务。根据第三方付款人协议,向患者提供医疗服务代表我们的履约义务,因此,交易价格完全分配给该履约义务。我们确认收入是因为Privia提供商提供并批准了服务,每项服务通常只有一天。我们从第三方付款人以及有医疗保险的患者那里获得服务付款,但也以自付、共同保险或免赔额的形式对部分或全部服务承担财务责任。没有医疗保险的患者被要求全额支付他们的服务费用。
FFS-报告的患者护理收入是扣除第三方付款人和患者的合同津贴拨备后的净额。我们与第三方付款人达成了某些协议,规定以不同于我们标准账单费率的金额进行补偿。估计报销费率和标准账单费率之间的差额被计入合同调整,从毛收入中扣除,得出FFS-患者护理收入。我们根据我们与各类患者的历史收集经验来确定我们对隐含价格优惠的估计,使用组合方法作为一种实际的权宜之计,将患者合同作为集体而不是个人来考虑。使用这一实用的权宜之计的财务报表效果与个人合同方法没有实质性区别。交易价格估计的后续变化(在适用的情况下根据投资组合确定)通常被记录为变化期间的收入调整。截至2021年和2020年3月31日的三个月以及截至2020年、2019年和2018年12月31日的12个月,公司对隐含价格优惠的估计和对前期履行义务预期付款的合同调整的变化不大。
FFS-行政服务
该公司的FFS-行政服务业务根据与非拥有的医疗集团签订的MSA提供行政和管理服务。
该公司与非所有医疗集团签订的MSA期限从5年到20年不等,并概述了将提供的行政和管理服务的条款和条件,其中包括RCM服务,如账单和托收服务,以及其他服务,包括但不限于付款人合同、信息技术服务以及会计和财务服务。
在某些MSA中,向公司支付的行政费相当于MSA中概述的提供某些服务的成本,如果适用,还会在某些服务的成本上增加保证金。如果适用,保证金是根据MSA固定的;但是,提供某些服务的成本在MSA的生命周期内可能会波动。
在某些MSA中,公司获得一定比例的净收款。每个MSA的百分比是固定的;但是,净收款在合同有效期内可能会波动。
根据每个MSA,只有一项履约义务,即提供合同期所需的一系列行政和管理服务。本公司认为,每个非国有医疗集团每天都接受管理和行政服务,并得出结论,确认行政服务收入的产出方法是合适的。
行政费的报告金额反映了公司预期有权获得的对价,以换取向非拥有的医疗集团提供行政和管理服务。此外,我们的某些MSA还包括在发生特定情况时对客户的回扣。本公司采用最可能的金额方法估计交易价格,并将金额计入净交易价格中,以确保一旦出现重大逆转可能不会发生。
随后解决与变量考虑相关的不确定性。截至2021年3月31日或2020年12月31日,未获得任何返点。
VBC收入
该公司的VBC业务由其临床集成网络和负责任的医疗组织组成,这些组织将我们医疗集团内的独立医生业务结合在一起,专注于共享数据、改善护理协调,并就改善结果和降低医疗支出的举措进行合作。该公司与美国联邦政府和大型付款人组织签订了多年合同,合同期限通常为三至五年,支付方式如下:(1)按每个会员每月(PMPM)计算的护理管理费;(2)按共享储蓄计算。
护理管理费(PMPM)
根据PMPM基准,付款人归属于本公司的每个投保个人(“归属成员”)向本公司支付PMPM费率。该公司记录了PMPM费率适用的月份的收入,并对该成员进行了归属。PMPM费率基于每个归属成员的预定月度合同费率,而不考虑根据与付款人的合同提供的护理协调服务量。PMPM费率根据付款人和产品的不同而不同。
收入报告的金额反映了公司预期有权获得的对价,以换取向其归属成员人口提供护理协调服务。本公司与付款人签订的合同只有一项履约义务,包括在合同有效期内为归属成员群体提供护理协调服务的一系列服务。合同的交易价格是完全可变的,因为它主要基于每月归属会员的PMPM费率,该费率在合同有效期内可能会波动。
该公司的PMPM净交易价中的大部分具体涉及其为该系列的显著增量转让服务所做的努力,并被确认为归属成员有权获得护理协调服务的月份的收入。
共享储蓄
在共享储蓄的基础上,公司将获得财政奖励,以加强其对向归属成员人口提供的护理的成本、质量和效率的责任。如果在给定的12个月测算期内,公司在护理和使用质量方面的表现达到或超过了合同中规定的付款人设定的标准,并且节省了与归属成员人数相关的医疗费用,公司就会获得财政奖励。支付方使用商定的基准、指标和绩效标准分析测算期内的活动,以确定向公司支付的适当款项。
本公司根据商定的基准、指标、业绩标准和归属标准以及任何其他合同规定的因素,通过分析相关时间段内的活动来估计交易价格。收入在本公司能够估计价格之前不会入账,而且一旦与可变对价相关的任何不确定性随后得到解决,很可能不会发生重大逆转。收入是在预先设定的12个月年度测算期内提供服务期间记录的。
其他收入
我们其余的收入来自利用我们现有的提供者和患者基础,提供以价值为导向的服务,如礼宾服务、虚拟探访、虚拟医生和编码、临床试验、行为健康管理,以及与自我保险雇主的合作伙伴关系,为员工提供直接的初级保健。截至2020年12月31日,CARE Act收到的资金已记录在运营报表上的其他收入中。在截至2021年3月31日的三个月里,没有根据CARE法案从公共卫生和社会服务紧急救济基金收到任何资金。
可变利息实体
管理层评估公司在实体中的所有权、合同和其他利益,以确定它在可变利益实体(VIE)中是否拥有任何可变利益。这些评估是复杂的,涉及判断,以及基于现有历史信息的估计和假设的使用,以及其他因素。如果本公司确定其持有合同或所有权权益的实体是VIE,并且本公司是主要受益人,则本公司将该实体合并到其合并财务报表中。VIE的主要受益人是同时满足以下两个标准的一方:(I)有权作出对VIE的经济表现影响最大的决定;(Ii)有义务承担损失或有权获得可能对VIE产生重大影响的利益。管理层不断地重新评估与公司参与VIE有关的事实和环境的变化是否会导致合并结论发生变化。合并状态的更改是前瞻性应用的。
本公司评估其与非拥有医疗集团及其附属诊所的关系,以及与拥有医疗集团相关的附属诊所的关系,以确定是否应对其中任何实体进行整合。本公司不拥有任何关联诊所的所有权权益,也不拥有非所有医疗集团的所有权。非所有权医疗集团与其Privia医生成员签订的PMSA和SSA及其附属诊所在Privia的法律结构内不是合同关系。Privia和非拥有的医疗集团之间的唯一合同关系是通过MSA建立的。管理层根据本公司与非全资医疗集团之间的服务协议的规定,在考虑会计准则编纂(“ASC”)第810主题“合并”(“ASC 810”)的要求后,已确定本公司无需合并与全资医疗集团相关的关联诊所的财务状况或经营业绩,也无需合并非全资医疗集团的财务状况或经营业绩(因此,本公司无需合并非全资医疗集团的联合实践)。
ASC 810要求,如果非所有医疗集团是VIE,并且公司是其主要受益人,则公司必须通过服务协议的方式合并该非所有医疗集团的财务状况、经营结果和现金流。如果(A)资本稀缺(即,在没有额外从属财务支持的情况下,股权不足以为非所有医疗集团的活动提供资金),或(B)非所有医疗集团的股权持有人作为一个集团具有以下四个特征之一:(I)缺乏指导对非所有医疗集团的经济业绩最重要的活动的权力,(Ii)拥有非实质性投票权,(Iii)缺乏吸收非所有医疗集团的义务,则非所有医疗集团将被视为VIE或(Iv)无权获得非国有医疗集团的预期剩余收益。
(A)和(B)两者的特点都不存在,因此,非拥有的医疗集团并不代表VIE。因此,本公司并无以服务协议方式综合非全资医疗集团截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度的财务状况、经营业绩或现金流。本公司每次订立新服务协议或对现有服务协议作出重大修订时,均会考虑该协议或修订的条款是否会根据VIE指引改变其考虑的要素。对拥有的医疗集团的附属诊所进行了同样的分析,这些集团通过SSA与Privia有合同关系,公司确定它们不代表VIE,因为它们出于类似的原因不符合ASC 810中的标准。
商誉
商誉代表总购买价格超过根据ASC主题805,企业合并(“ASC 805”)收购的净资产的估计公允价值。根据ASC主题350,无形资产-商誉及其他(“ASC 350”),商誉被确认为资产,并在每年和年度测试之间进行减值测试,只要事件或情况变化表明可能发生了减值。商誉减值是根据每个报告单位的估计公允价值的比较来评估的。
计入报告单位净资产(包括商誉)的基本账面价值。账面价值超过报告单位公允价值的金额确认减值费用。就商誉减值评估而言,本公司整体被视为报告单位。估计公允价值一般采用折现现金流分析与收益乘以可比公司的市盈率相结合的方法来确定。潜在减值是指报告单位的账面价值(包括商誉)超过其估计公允价值。
关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们的市场风险敞口主要是由于通胀或利率的潜在变化而造成的敞口。我们不持有用于交易目的的金融工具。
利率风险
我们的一级市场风险敞口正在改变基于最优惠利率的利率。利率风险高度敏感的原因很多,包括美国的货币和税收政策、美国和国际经济因素以及其他我们无法控制的因素。我们的贷款协议按LIBOR加2.0%或ABR加1.0%两者中较小者的浮动利率计息。截至2020年12月31日,根据贷款协议,我们的未偿债务本金总额为3410万美元。截至2021年3月31日,根据贷款协议,我们的未偿债务本金总额为3390万美元。根据截至2021年3月31日的未偿还金额,在12个月内市场利率每上升或下降100个基点,利息支出将变化30万美元。
通货膨胀风险
根据我们对所列期间的分析,我们认为通货膨胀没有对我们的经营业绩产生实质性影响。我们不能保证未来的通胀不会对我们的经营业绩和财务状况造成不利影响。
生意场
概述
Privia Health是一家技术驱动的全国性医生赋能公司,与医疗团体、健康计划和健康系统合作,优化医生实践,改善患者体验,并奖励在“Privia平台”上提供面对面和虚拟护理环境中的高价值护理的医生。我们直接解决了当今医生面临的三个最紧迫的问题:向VBC报销模式的过渡、不断增加的管理要求以运营成功的医疗实践,以及使用现代用户友好型技术吸引患者参与的需要。我们寻求通过进入市场并将现有医生和非医生临床医生组织成一种独特的执业模式来实现这些目标,该模式将大型地区性医疗集团的伙伴关系优势与加入我们医疗集团的Privia提供商的重大地方自治权相结合。我们的医疗集团被我们所有市场的所有主要医疗保险计划指定为网络内,所有Privia提供商都获得了此类医疗保险计划的认证。我们的平台是专门构建的,将医生组织到以成本效益为基础、以价值为基础、以初级保健为中心的网络中,并得到强有力的医生治理的支持,并促进医生领导的文化。Privia平台由Privia技术解决方案提供支持,该解决方案有效地管理我们Privia医生提供的医疗服务的各个方面,消除了复杂性,降低了必须购买30多点解决方案的成本。我们通过在数据分析、RCM、实践和临床操作以及付款人调整方面的投资,改善患者体验,提高实践经济性,并影响医疗服务的交付。Privia平台旨在跨人口队列、敏锐度级别和报销模式取得成功, 包括传统的FFS Medicare、MSSP、Medicare Advantage、Medicaid、商业保险和其他现有的和新兴的与付款人和雇主的直接合同计划。我们相信Privia模式是一种高度可扩展的解决方案,可以帮助我们国家的医疗系统实现四重目标:更好的结果、更低的成本、更好的患者体验以及更快乐和更积极的提供者。我们的客户肯定了我们的模式,自2013年成立我们的第一个医疗集团以来,Privia迅速成为全国领先的独立医生公司之一。
我们的医生调整方法有三个核心要素:
1)专注于最大限度地发挥医生在整个患者小组中的医疗实践潜力,最终目标是在VBC报销中取得成功;
2)一种高度灵活的与付款人无关的方法,以满足多种类型的医生执业的需要,从独立拥有到医院雇用或附属于医院的执业;以及
3)为Privia和我们的Privia医生提供盈利模式,无论报销模式、地理环境或专业如何。
Privia平台由Privia技术解决方案提供支持,该解决方案有效地管理我们Privia医生提供的医疗服务的各个方面,消除了复杂性,降低了必须购买30多点解决方案的成本。预期的结果是让医生和非医生临床医生以更低的成本为患者提供虚拟的、面对面的高质量医疗保健,提供卓越的临床结果和体验。我们相信,我们的技术驱动平台具有高度的可扩展性,使我们能够在新的地理市场快速建立密度,并通过转变报销模式,引导这些市场从FFS转向VBC,并通过关注质量和基于成功的报销来帮助我们的Privia提供商更好地管理医疗成本。此模式旨在实现显著增长,具有显著的收入可见性、较低的投资资本和诱人的利润率。我们相信Privia平台与医疗保健的发展方向保持一致,包括(1)向VBC模式的宏观转变,这种模式侧重于以较低的总成本提供协调、高质量的医疗服务;(2)更加注重患者体验;(3)注重优化提供者工作流程,带回行医的乐趣。我们相信,鉴于我们的重要价值主张和全面的解决方案集,我们的方法对多种类型的医生执业具有极大的吸引力。
我们相信,我们的技术驱动平台与众不同,处于有利地位,能够推动可持续的长期增长,具有诱人的利润率和诱人的投资资本回报。Privia平台具有以下关键属性:
·满足庞大的总目标市场:目标是庞大且不断增长的TAM(医生支持市场规模估计为1.9万亿美元,有能力为美国100多万家提供商提供服务)。
·专为在全国范围内扩展而打造:灵活的模式,以多种类型的医生业务进入新市场(美国有超过485,000名初级保健医生和超过535,000名医生专科医生)。
·由Privia Technology解决方案提供支持:全面的基于云技术的平台,旨在优化整个报销环境以及虚拟和面对面护理设置中的提供商工作流程(无需购买和集成30多点解决方案)。
·在当地市场建立提供者密度:支持一项行之有效的扩展战略,从而提高与付款人和患者的相关性(六个州和哥伦比亚特区的700多个护理中心地点,目标是这些地理市场中的70多个MSA)。
·旨在转变医疗服务:旨在将每个市场的医疗服务从FFS转变为VBC,并增强Privia提供商管理高风险患者的医疗模式和能力(自2014年以来,商业、Medicare Advantage、Medicare Shared Savings和Medicaid产生的总节省超过4.3亿美元;患者NPS为85)。
·始终如一地展示了医生的价值主张:减轻了管理负担,总体上提高了提供商的盈利能力(过去四年中Privia提供商的留存率为95%,此外还六次(2016-2021年)获得HFMA MAP奖,以表彰其在收入周期中的出色表现)。
·产生有吸引力的财务业绩:具有既定的规模、多元化的收入组合,没有单一支付者或个人执业集中度,盈利和资本效率高,具有诱人的增长(截至2020年12月31日的一年,收入约8.17亿美元,执业收藏总额13亿美元,截至2021年3月31日的三个月,收入约2.136亿美元,执业收藏总额3.441亿美元,投资资本回报率高,单位经济效益好,自由现金流转换高)。有关实践集合的讨论,请参阅“关键指标”。
·由经验丰富的高管和医生领导团队领导:我们的管理团队在领导支付者、提供者和医疗保健信息技术组织方面拥有丰富的经验。
我们相信我们的模型具有高度的可扩展性。Privia目前在6个州和哥伦比亚特区开展业务,覆盖70多个目标MSA(包括最大的100个MSA中的20个)。我们的目标是在我们的每个市场与所有关键群体(医生、非医生临床医生、患者、政府项目、商业付款人和雇主)建立相关性。Privia最初与大大小小的独立医生诊所合作,专注于初级保健、儿科、妇女健康,以及专注于治疗慢性病患者的精选专科。截至2021年6月30日,我们已有2960多家提供商签约加入我们的平台。其中,截至2021年6月30日,我们的平台上大约有2690名服务专业人员,他们在拥有和非拥有的医疗集团中都获得了医疗服务的认证和账单。一旦提供商签署了加入Privia的协议,在该提供商在我们的平台上实施之前,平均有5到8个月的时间。从签署到实施提供商之间的这段时间间隔使我们能够非常清楚地了解未来12个月内的全部实践集合。我们实施的提供者在700多个护理中心位置开展业务,为300多万名患者提供护理,其中包括大约454,000个商业归因险、102,000个联邦医疗保险优势归因险、141,000个联邦医疗保险共享储蓄/马里兰州CPC+计划归因险和超过42,000个医疗补助归因险。此外,我们目前有超过17万名患者在未来五年内进入医疗保险。我们对业务模式的信心基于我们的信念,即Privia平台适用于所有地区,将使我们能够在未来几十年进入全国许多新市场,并从根本上将这些市场转移到VBC。
Privia医生作为医疗集团的所有者在其地理市场加入医疗集团。我们的某些医疗集团由我们持有多数股权(每个集团都是一个“拥有的医疗集团”),Privia医生拥有少数股权。然而,在那些国家法规不允许我们拥有医生业务的市场,医疗集团完全由Privia医生所有。我们通过当地的MSO为每个医疗集团提供管理服务,目的是最大限度地提高我们附属诊所的独立性和自主性,同时为医疗集团提供直接或通过Privia拥有的ACO获得VBC机会。在非拥有医疗集团的市场,我们通过拥有的MSO实体提供行政和管理服务来赚取收入(FFS-行政服务收入)。我们有分发质量指导的国家委员会,我们聘请首席医疗官对所属医疗集团的临床事务提供临床监督和指导。此外,我们还代表所拥有的医疗集团持有提供者合同、维护患者记录、设定报销费率和谈判付款人合同。医疗集团不拥有基本附属诊所的所有权,但附属诊所确实向医疗集团提供某些服务,如空间使用、非医生人员配备、设备和用品的使用。我们的收入主要来自以下三个来源:(I)FFS-通过自有医疗集团的Privia提供商向患者提供医疗服务所产生的患者护理收入,以及FFS-向我们的非自有医疗集团提供行政服务所赚取的行政服务收入,(Ii)代表我们的Privia提供商以管理和行政费用的形式收取的VBC收入,目前,这些收入, 主要形式是PMPM费用和共享节省,其中包括高质量奖金,以及(Iii)Privia向Privia供应商或直接向患者或雇主提供额外服务带来的其他收入。我们拥有的医疗集团、拥有的ACO和拥有的MSO的运营反映在我们的综合财务业绩中。
自成立以来,我们经历了强劲的有机收入增长,并有效地利用了我们的成本结构。
GAAP财务指标
·截至2021年和2020年3月31日的三个月收入分别为2.136亿美元和2.129亿美元,2020、2019年和2018年分别为8.171亿美元、7.864亿美元和6.576亿美元;
·截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,营业收入分别为790万美元和650万美元,2020、2019年和2018年分别为2540万美元、1610万美元和220万美元;以及
·截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,净收益(亏损)分别为540万美元和540万美元,2020年、2019年和2018年分别为3120万美元、820万美元和300万美元。
关键指标和非GAAP财务指标
·截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,练习收藏量分别为3.441亿美元和3.274亿美元,2020年、2019年和2018年分别为13.011亿美元、11.357亿美元和9.304亿美元;
·截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,医疗保证金分别为5250万美元和4780万美元,2020年、2019年和2018年分别为1.876亿美元、1.637亿美元和1.297亿美元;
·截至2021年和2020年3月31日的三个月,平台捐款分别为2550万美元和2030万美元,2020、2019年和2018年分别为8260万美元、6850万美元和5650万美元。
·截至2021年和2020年3月31日的三个月,调整后的EBITDA分别为990万美元和710万美元,2020、2019年和2018年分别为2940万美元、1810万美元和890万美元。
除了我们根据GAAP确定的财务结果外,我们相信调整后的EBITDA(一种非GAAP衡量标准)在评估我们的经营业绩时是有用的。请参阅“选定的合并财务和其他数据-非GAAP财务度量”。
我们是谁
Privia Health是一家技术驱动的全国性医生赋能公司,旨在改变医生和患者的医疗保健提供体验,同时增加付款人的价值。我们进入市场,组织供应商,推动运营和临床改进,并将市场过渡到VBC。在当今医疗市场的许多“痛点”中,全国各地的提供商正在减少与患者相处的时间,失去自主性,并使用过时的、支离破碎的点解决方案技术进行运营。通过利用建立在人才、工具和技术基本原则之上的平台,我们创建了一个解决方案,用于构建、扩展和优化我们拥有的医疗集团(我们通过该集团提供医疗服务)以及我们管理的非所有医疗集团的绩效。我们的综合模式和方法寻求减轻医生的行政负担,并帮助加速向VBC的过渡。这种模式创造了一种以患者为中心、以医生为主导、与付款人无关的差异化体验。因此,我们使医生能够保持他们的传统执业资产,同时受益于成为一个由国家组织支持的更大的医疗集团的一部分。我们正在帮助推动向VBC的过渡,同时以经济上可持续的模式满足FFS的需求,该模式建立了医生的经验和信心,使过渡能够成功地参与更高级的VBC项目。
Privia运营模式
Privia运营模式具有以下特点:
·成熟、可扩展、可复制和灵活;
·单一锡医疗集团,在每个当地市场以初级保健为导向;
·Privia Technology解决方案支持的管理服务和临床组织;以及
·特定于市场的战略-基于市场动态的责任护理组织和辅助服务(例如,临床实验室、药房和成像)。
Privia平台由Privia技术解决方案提供支持,该解决方案优化了整个报销安排的供应商工作流程。该平台支持多种提供商类型(目前有50个专科),支持可扩展的运营,并提供以患者为中心的面对面和虚拟医疗访问、诱人的质量指标和更低的医疗成本。它有效地集成了多个数据点,构建了患者的单一视图,使我们的Privia提供商能够为不同人口统计数据和医疗复杂性的患者提供服务。我们的平台通过在所有报销模式中获得成功并提供下一代VBC功能,在不同市场进行扩展。我们寻求不断增强Privia技术解决方案,以提高提供商的福祉和患者的满意度。
在我们的核心,我们相信把行医的乐趣和对专业的热情带给医生。作为一家以医生为主导的组织,我们知道医疗服务提供者在改善患者健康状况、遏制医疗支出和浪费方面发挥着至关重要的作用。
Privia正在改变医疗保健:我们与处于价值连续体的提供商会面,并与医疗计划、医疗系统和雇主合作,使报销与质量、结果和绩效保持一致。我们的模式已经被证明是成功的,并且可以跨多个地理位置复制。我们的平台由顶尖的行业人才和卓越的医生领导力领导,由可扩展的操作和基于云的端到端技术组成,可降低不必要的医疗成本,实现更好的结果,并改善患者的健康和提供者的福祉。
我们量身定做的解决方案旨在使提供商能够高效、高效地行医,在FFS和VBC环境中茁壮成长,并提高患者互动的质量,所有这些都能改善患者的预后。我们进一步使我们的医疗集团能够取得成功,因为我们每个市场的支付者、患者和雇主都需要随着时间的推移而发生变化。
Privia的目标是重新设想管理医生组织的方法,并通过创建一个迎合他们独特需求的平台来优化他们的绩效。我们通过我们平台的五个关键要素做到这一点:(I)专注于技术和人口健康,(Ii)在每个地理市场建立单一TIN医疗集团和治理模式,(Iii)在每个当地市场拥有和运营一个管理服务组织,(Iv)建立ACO以捕捉VBC机会,以及(V)为购买者和支付者提供高质量、低成本的提供商网络。
影响美国医疗体系的趋势
当今医生面临的挑战
全国各地的医生在管理他们的诊所方面面临着巨大的挑战。随着医疗保健转向VBC,今天的护理提供平台并不能在不同的报销模式中取得成功。我们相信,初级保健主导的医生团体有几十年的机会来解决不断上涨的医疗成本、糟糕的结果,并在各种VBC模式中取得成功。这些模式的成功和报销建立在管理潜在患者群体的总护理成本和改进各种质量指标的基础上。我们认为,这些基于价值的模式将根据地理市场、人口队列和付款人的不同,在计划结构和进展速度方面进行不同的演变。然而,传统的医生群体面临着挑战,需要找到降低成本的方法,同时提高质量,增加跨多个地理位置和患者队列的医疗服务。随着管理患者的行政负担增加,医生执业的盈利能力下降,获得资金的机会有限,现金流紧张。支付模式的复杂性和过时的技术也导致了医生的倦怠,并阻碍了医生与患者的互动。医疗保险公司已经缩小了他们的网络,导致销量压力,特别是对独立从业者的影响。医生是这些问题的核心,也是解决问题的关键。
2018年4月,NEJM Catalyst对700多名临床医生、临床领导者和医疗保健高管进行了一项调查,结果如下:
·83%的人认为医生职业倦怠是中度或严重的问题;
·82%的人认为,缓解倦怠的干预措施应以组织层面为目标(例如,加强系统和基础设施);以及
·54%的人确定分流的办事员任务(例如,向抄写员、人口健康促进员),46%的人认为改进电子病历和其他IT系统的举措将有助于减少医生的倦怠。
不断上涨的医疗成本
根据CMS的数据,2019年美国的医疗支出达到近3.8万亿美元,约占美国GDP的17.7%。根据2017年的一项研究,美国在以下方面的人均支出为10209美元
每年的医疗保健费用比世界上任何其他国家都高,是经合组织平均水平的两倍。根据CMS的数据,从2018年到2027年,全国卫生支出预计每年增长4%,超过GDP和通胀预期。Privia的解决方案有助于控制医疗成本,同时改善患者体验和提供商效率。
浪费性支出
美国医学会杂志(JAMA)2019年的一项研究估计,所有医疗支出中约有25%用于不必要的服务、过高的行政成本、欺诈和其他造成浪费的问题,这意味着按照目前的水平,每年约有7600亿至9350亿美元的浪费性支出。2017年,医院护理在美国医疗支出中所占比重最大,占总支出的33%。对慢性病的适当管理可以显著减少急性发作的发生率,急性发作是导致前往急诊室和住院的主要原因,特别是在老年人中。
次优结果
尽管支出水平很高,但美国医疗体系仍在努力创造更好的健康结果,并让医生和患者满意。2017年,美国的预期寿命为78.6岁,而可比发达国家为82.2岁,患者对医疗体系的满意度很低,2019年WD Partners进行的一项研究显示,初级保健医生的平均净Promoter得分为35分。
我们在每个市场建立具有成本效益的初级保健提供网络,以使激励措施与公共和商业支付者保持一致。我们使用基于云技术的端到端平台来识别质量差距,生成可操作的报告和警报,并自动化患者外展和教育,以改善护理协调并减少浪费性支出。
过渡到VBC
在美国,医疗保健服务的提供面临着根本性的挑战和机遇。从历史上看,医疗保健提供的重点是对急性事件的反应性护理,这导致了FFS支付模式的发展。通过将支付与遭遇数量和更高复杂性干预的定价联系起来,FFS模型不是奖励预防,而是在急性护理发作发生时无意中激励其治疗。基于价值的支付系统的趋势在患者和政策制定者层面都得到了支持。我们认为,存在对技术驱动的颠覆的需求,这将使医疗体系转向基于价值的模式。我们由数据和技术支持的集成平台有可能给医疗保健行业带来革命性的变化。随着每个地理市场向VBC的转变,凭借我们在所有报销环境中的工作经验,Privia与处于变革之旅的供应商见面,使他们能够加速并成功转型。
我们的市场机遇
我们相信,美国总共约有100万名医生和提供商。我们现有的提供商渗透率和市场份额为我们提供了在现有和新的地区实现增长的重要机会。我们的增长战略集中在抓住现有市场的空白机会,并在未来十年进入全国多个新市场。我们目前在六个州和华盛顿特区开展业务
在哥伦比亚,约有2690名实施医生和提供者,覆盖300多万名患者。我们相信,我们解决的市场机遇超过1.9万亿美元。
我们知道,医疗保健是当地的,医疗服务提供者理解患者和社区的独特需求。考虑到这些问题,Privia是专门为应对巨大的市场机遇而打造的。与只专注于点状解决方案或狭窄患者队列的同行不同,我们提供一个全国性的平台,提供超本地化的解决方案,满足医生、患者和付款人的需求。我们为这些专门的提供商提供大型组织的好处,同时保留他们现有的所有权和从属结构。Privia与知名医疗集团或医疗系统合作,这些医疗集团或医疗系统享有很高的声誉、医生领导力,并有兴趣在当地市场拥抱和扩大VBC。然后,我们围绕领先的初级保健提供者和专家建立一个网络。
自成立以来,我们的目标一直是解决医生面临的问题,无论报销环境或患者类型如何。因此,我们能够在整个医疗保健连续体中部署我们的解决方案。我们的模式旨在跨所有提供商专业和报销环境以及所有付款人类型取得成功。我们已经证明了跨不同地理市场进行扩张和扩展的能力。我们知道,消费者想要按需获得医疗服务,提供者想要减轻行政工作负担,付款人想要降低医疗总成本。我们的平台提供了一种可互操作且用户友好的技术,旨在满足患者、提供者和付款人的需求,并允许我们访问大型TAM。
CMS预计,2020年,商业受益市场将占美国医疗总支出的1.4万亿美元左右,其中联邦医疗保险(Medicare)和医疗补助(Medicaid)分别占8500亿美元和6500亿美元,美国医疗总支出为3万亿美元。Nebron Research在其2021年1月题为《医生赋能的黎明:定义本世纪20年代的医疗保健》的研究报告中估计,我们参与的“医生赋能”市场占医疗总支出的比例高达1.9万亿美元。我们相信,我们模式的灵活性使我们能够独一无二地抓住这一巨大的市场机遇。
我们的历史
Privia Health成立的使命是改善和改变医疗保健,以便使医生和他们的团队能够专注于为患者提供高质量的医疗保健。2013年,我们在弗吉尼亚州成立了Privia Medical Group,这是我们的第一家诊所。第二年,我们跨越大西洋中部地区,扩展到马里兰州和华盛顿特区。2015年,我们推出了佐治亚州和南得克萨斯州市场。2016年,我们在德克萨斯州北部成立了我们的团队。同年,“华盛顿邮报”连续第二年将Privia Health评为“最佳工作场所”之一。2017年,咨询委员会公司将Privia Health列为员工敬业度的“年度工作场所”之一。2018年,我们现任首席执行官肖恩·莫里斯(Shawn Morris)加入,我们还推出了女性健康垂直专业。2019年,我们推出了佛罗里达市场,2020年,我们在田纳西州推出了Privia儿科垂直市场,并宣布与德克萨斯州一家著名的儿童医院建立战略联盟。此外,我们还连续第六次获得HFMA MAP奖,以表彰其在
收入周期(2016-2021年)。从2015年到2020年,我们加入我们平台的提供商的年平均增长率为34%,这导致了总归属寿命增长率为38%。
实现的提供程序
基于价值的计划增长中的总归属寿命(以千为单位)
我们将属性生命定义为付款人在Privia医疗集团专门负责管理的任何VBC计划中确定的患者。管理这些患者的报销部分或全部基于控制护理总成本和/或改善某些质量指标。
我们目前在六个州和哥伦比亚特区开展业务,大约有2,690个实施的提供者和700多个护理中心地点,目标客户是70多个MSA(包括最大的100个MSA中的20个),截至2020年12月31日的可寻址人口超过8000万。我们将市场定义为由我们的一个医疗集团在一个单一罐头下覆盖的地理区域。一个市场可以由一个州、一个州的一部分或一组多个州组成。一旦我们进入一个拥有主要医疗集团或健康系统的市场,我们就会利用市场内和全国销售和营销团队建立提供者密度。我们利用实地市场情报和数据驱动的方法加快我们的入市战略,为我们的医疗集团增加新的实践。随着我们医疗集团的发展,我们将我们的市场转变为基于价值的计划,这一点从我们在各种计划中归因性风险生活的增加中可见一斑。
我们的设计是可扩展的
我们的目标是在我们的每个市场与所有关键群体(医生、非医生临床医生、患者、政府项目、商业付款人和雇主)建立相关性。我们首先与大大小小的独立诊所合作,专注于初级保健、儿科、妇女健康,并选择专注于治疗慢性病患者的子专科。
虽然我们历史上一直与独立医生诊所合作,但我们最近与佛罗里达州一家领先的地区医疗系统成立了一家合资企业,既支持其现有的就业提供者,又通过吸引该地区的独立提供者加入医疗集团来扩大其覆盖范围。
我们相信,我们方法的广度为Privia提供了一个巨大的机会,可以为独立的提供者群体、医疗系统和其他Privia提供者提供另一种医生调整模式。
我们深思熟虑的重点是:i)在整个护理过程中为患者提供服务,ii)在所有报销环境中取得成功,iii)以资本高效的方式与不同的提供者群体保持一致,iv)在多个市场进行全国扩张,这使得我们从一开始就有意义地扩大了我们的业务规模。我们目前的规模、公司和技术基础设施、付款人和供应商的关系以及盈利能力,使我们能够方便地进入每个新市场并实现盈利。
Privia平台旨在改变医生行医的方式
Privia的目标是重新设想管理医生组织的方法,并通过创建一个迎合他们独特需求的平台来优化他们的绩效。我们通过我们平台的五个关键要素做到这一点:(I)专注于技术和人口健康,(Ii)在每个地理市场建立单一TIN医疗集团和治理模式,(Iii)在每个当地市场拥有和运营一个管理服务组织,(Iv)建立ACO以捕捉VBC机会,以及(V)为购买者和支付者提供高质量、低成本的提供商网络。
技术与人口健康:太多时候,技术对提供者和患者不利,而不是对他们有利。Privia技术解决方案是根据我们医生和患者的意见设计的,旨在增强他们在FFS和VBC设置中的工作流程,提高患者在所有就诊阶段的参与度,包括患者探视、就诊前、就诊时(面对面和虚拟)和就诊后。我们寻求优化Privia提供商的技术和营销,以便患者可以轻松地在线找到提供商、安排预约和接收预约提醒,所有这些都已被证明可以提高患者的保留率,并最大限度地减少昂贵的缺席。在我们的MyPrivia应用程序上,患者可以安排和完成虚拟访问、安全地向信息提供者和他们的护理团队发送信息、安排办公室预约、在Privia网络中查找护理选项以及访问患者门户网站。我们的技术和工具将工作流程和洞察力直接嵌入到我们的电子病历系统中,因此供应商可以
无缝评估患者的健康状况,审查他们的执业表现,并在护理点提供卓越的体验(面对面或虚拟)。大多数医生小组处理来自不同来源的大量不同的信息-例如多个付款人和医院-导致医疗服务提供者的混乱和混乱。与其他同行不同,Privia在后台管理复杂性,以便为我们的医疗集团、Privia提供商、他们的员工和患者创建统一的工作流程和体验。例如,Privia在系统和数据交换中使用API,因此我们的Privia提供商在患者就诊期间无需访问其他系统,我们的电子病历界面每月生成约800万条消息。访问结束后,我们的提供者使用自动化教育、过渡期和慢性护理管理、护理计划、行为健康等对患者进行跟进。我们还使用患者满意度反馈来持续改善患者体验,完善护理方案,并提高Privia提供商的在线知名度。2019年,我们获得了HIMSS创新奖,以表彰我们卓越的PRQD计划,该计划直接从患者那里收集所需的高质量数据,并自动将结果加载到患者记录中。我们专有的虚拟访问技术已完全集成到我们的平台中。截至2021年6月30日,我们的虚拟就诊平台已经记录了超过120万次访问,由2300多家提供商进行,涉及43个医疗专科,患者满意度达到96%。Privia技术解决方案是我们医疗集团的基石,也是ACOs在患者群体和多个业务领域(联邦医疗保险、联邦医疗保险优势、MSSP、商业等)取得成功的能力的基石。
技术与人口健康
Privia技术解决方案
单罐医疗集团:在我们的每个市场,我们都建立了一个以初级保健为中心的单罐医疗集团,以促进付款人谈判、临床整合和财务激励的协调。我们的医疗集团治理结构使Privia提供商能够建立一种临床文化,以适应消费者和地区的独特和不断变化的需求。我们医疗集团中的Privia提供商在POD会议上协作,审查绩效数据,分享最佳实践,创造问责环境,在保持高度自主权的同时推动循证医学的发展。在当地领导层,不同执业地点或护理中心的Privia医生在Privia绩效团队成员的支持下定期会面,以推动当地人口健康倡议、参与度和绩效。在市场医疗集团层面,Privia医生与Privia团队成员一起就优先事项提供建议,设定年度目标,批准付款人合同和绩效分配。最后,在国家层面上,我们的Privia医生接受来自每个市场的意见,并确定业务改进和临床优先事项的优先事项。我们认为,这种综合治理
我们的Privia医生结构使他们能够专注于最重要的事情,照顾病人,同时在业务运营的战略方向上拥有发言权。这种结构还允许以前互不相连的提供商在更广泛的论坛上分享想法,相互分享最佳实践。
管理服务组织:Privia使我们的Privia供应商能够专注于他们的患者,而不是文书工作。我们的市场级管理服务组织利用我们的规模为我们的Privia供应商减少管理工作、提高效率并降低直接成本。我们的支付方合同团队与市场上的多个私人和政府支付方合作,共同建设和参与VBC项目。作为连续六次获得享有盛誉的HFMA MAP奖的患者,我们的RCM团队在财务结果和患者满意度方面达到了高标准。我们的绩效顾问团队负责业务运营审查和审计,以优化Privia医生的财务状况和生产力。我们的采购团队开发机会,通过参与团体采购来减少业务费用。我们的分析团队使我们的Privia供应商能够在财务、运营和临床计划上做出更多以数据为导向的决策,从而在FFS和VBC计划中实现同一家门店业务的增长。我们的临床运营和信息团队确保“医生的声音”出现在我们的技术解决方案中,以推动节约和优化患者结果。我们的创新技术提高了数据安全性,加强了患者与提供者的关系,并为患者提供无缝、协调的体验。
责任关怀组织:Privia在多个市场和报销模式中创造了始终如一的价值。我们以医生为主导、以当地市场为基础的ACOs降低了成本、吸引了患者、减少了不适当的使用,并改善了协调性和患者质量指标,以推动VBC。我们的规模和证明的质量指标使我们能够提高提供高质量医疗服务的报销。Privia Technology解决方案可识别质量差距、发送患者满意度调查、自动化患者外展和教育,并生成报告和警报以改善护理协调。我们的平台积极主动地共享连续护理过程中不同时间点的关键信息,以促进人群健康并简化提供者的工作流程。我们的集成工具减少了昂贵的患者接诊,因此我们的Privia供应商可以通过商业和联邦计划增加收入。每年与Privia提供商会面以获得健康和预防护理体验的患者平均住院次数减少61%,急诊室就诊次数减少47%,经风险调整的总护理费用减少25%。2019年,我们全国网络中的每个ACO都为超过119,000名医疗保险受益人提供了高价值、高成本效益的医疗服务,通过MSSP实现了5700万美元的共享节省。我们的年度总支出比MSSP ACO中值低14%,比FFS联邦医疗保险总额低22%。我们的加权平均急诊室利用率比MSSP ACO中值低20%,比整个FFS医疗保险低28%。我们的加权平均住院利用率比MSSP ACO的中位数低19%,比整个FFS医疗保险的平均利用率低24%。根据适用的CMS标准,2019年我们每个地区的CMS质量得分都达到了92%以上。自2014年以来, 我们已经在政府项目和商业付款人之间实现了超过4.3亿美元的共享节省,其中包括通过参与MSSP实现的近1.95亿美元。我们的方法在商业、联邦医疗保险优势、MSSP和医疗补助方面都取得了成功,从简单的按绩效付费计划到更复杂的部分按人头计价和基于风险的计划。
购买者和支付者网络:Privia致力于将护理交付系统的所有部分结合在一起,形成一个旨在以更低成本改善结果的综合护理计划。我们的医疗组使提供者能够通过我们的平台进行连接,以便更好地了解每个患者的整体需求,并将他们与其他一致且知情的提供者联系起来,以满足他们的个人医疗需求。这是通过利用来自众多来源的数据并利用基于当地知识的提供商输入来开发统一的虚拟窄网络来实现的,这些网络旨在满足政府和商业付款人以及个人雇主的独特需求。我们在我们的平台内构建这些网络,通过消除管理负担和加强高效、协调的患者沟通来提升提供商和患者的体验。这一能力还使我们能够与具有前瞻性的医疗系统合作,提高与在职、附属和独立医生的一致性,通过我们经济高效的临床一致性模式优化资源利用。
Privia技术解决方案:我们专门构建的端到端技术支持平台
我们基于云技术的端到端平台简化了提供者、患者和护理团队的工作流程,侧重于以下各个方面:i)通过各种途径(患者门户、移动应用程序和搜索引擎优化)访问患者;ii)就诊前分析和准备;iii)面对面或虚拟护理交付;iv)就诊后分析、护理协调和报告。我们的技术支持平台使我们能够在多个市场的大约2690家实施的提供商中扩大运营规模,提高多个付款人合同的绩效,并为不同人群的患者提供卓越的优质医疗服务。
我们的技术支持平台通过利用机器学习和人工智能来减少或自动化不必要地增加管理负担的任务,从而为提供商提供支持。此外,由于我们的产品设计师和工程师与临床和运营团队密切合作,在我们进入新市场和新付款人合同时优化工作流程,我们的技术平台有助于我们在运营上进行扩展。我们的平台构建在基于云的现代技术堆栈之上,采用灵活的开发周期。我们的技术架构采用API标准,便于实现新功能并与多个外部系统集成。
患者访问:我们优化了Practice的网络存在,使患者可以轻松地在线找到并安排与提供商的预约,并接收预约提醒,以加强患者留住并避免代价高昂的缺席。我们通过移动应用和患者门户提供无缝体验,扩大了患者和提供者的关系。我们的工具使患者能够访问个人健康信息,并通过为医生提供他们所需的工具,随时随地以患者需要的方式提供高质量、负担得起的医疗服务,从而与他们的提供者保持联系。
·功能:实践网站具有在线声誉管理(ORM)和搜索引擎优化(SEO)、在线自我计划和医生搜索、移动应用程序、在线签到、预约提醒、安全的患者消息、全天候护士分诊呼叫中心,以及全天候即时或初级护理的按需虚拟访问。
·结果:管理着大约400个实践网站,每月的独立访问量约为47万次;约1800个提供商在进行在线日程安排;每月约有27万个移动应用程序用户,超过90%的移动应用程序用户和80%的电子邮件收集率;超过75%的电子邮件打开率;以及超过40%的差距活动结束率。
就诊前:Privia平台使提供者做好准备,以便更高效地为患者看病,并在患者进入检查室之前促进改善结果。我们的技术和工具将洞察力直接嵌入到我们的EMR中,因此供应商可以无缝地评估患者的健康状况和执业表现。我们从整个医疗生态系统获取数据,以获得患者的单一视图。Privia的解决方案使用密集报告和患者分层,在患者就诊前先发制人地发现机会。我们的平台允许提供者主动识别患者归属、打开质量差距、打开编码差距、评估患者风险水平并确定护理管理资格。
·功能:互操作性、界面管理、患者门户、在线签到、自助服务亭、Huddle报告和图表准备
·结果:每月在athenanet界面中约有800万条消息,平均每月与付款人进行约3,000次文件交换,患者门户采用率超过65%
就诊期间:无论是在我们700多个护理中心中的一个进行面对面预约,还是通过我们领先的远程医疗平台进行预约,我们的平台都能确保简化提供者和患者的互动。Privia将质量工作流程整合到电子病历的护理点内。我们的解决方案允许提供者和护理团队通过利用外部数据并征集患者进行自我缝合来缩小患者就诊期间的质量差距。解决方案是
建立在由医生委员会管理的循证指南的基础上。此外,我们确定关键风险调整差距的优先顺序,重新获得先前的诊断,并在EMR中嵌入可疑的医疗条件。
·功能:嵌入式虚拟访问技术、嵌入式质量和风险差距、推荐决策支持、虚拟抄写员。
·结果:彻底的患者检查,整个Medicare Advantage计划的平均星级得分超过4.0分;超过92%的质量得分(MSSP);100%的成熟市场MIPS费用计划得到改进。
就诊间歇期:就诊后,我们支持使用患者教育工具、基于健康事件数据触发的自动常规订单、过渡期和慢性护理管理、护理计划等进行治疗。我们还使用患者满意度反馈来提高实践的在线可见性。我们的系统在患者门户内向患者发送安全消息,并代表提供者和护理团队发送消息。我们的专有医疗团队应用程序集成在EMR和患者门户中,支持临床评估和模板来指导医疗
团队的工作流程。Privia Connect是我们专有的提供商社区应用程序,是满足所有提供商需求的资源中心和培训平台。
·功能:患者门户、患者满意度调查、PRQD、自动患者外展、护理计划、护理管理应用程序、分析平台
·结果
·Privia每周进行超过8.4万次患者调查
·14%的调查回复率
·24小时内开始补救任何负面反馈
·发送给患者的所有电子邮件的电子邮件打开率超过75%;2019年缩小了41,000多个差距
·96%的提供商采用Privia Connect应用程序;超过2100篇基于知识的自助文章;提供85门在线课程
虚拟就诊--新冠肺炎疫情期间动员医生
传统的远程医疗平台传统上将虚拟访问作为患者和没有现有关系的医疗提供者之间的孤立接触来提供。在大多数情况下,远程医疗访问的任何临床记录都不会整合到患者的主要EMR中。临床数据中的这种差距通常会导致不良的健康结果和增加的医疗成本。Privia的专有虚拟健康平台与我们患者的EMR完全集成在一起,因此我们的初级保健提供者可以很容易地访问虚拟就诊的数据。我们的患者还可以使用远程医疗平台安排与他们选择的提供者进行虚拟访问、面对面随访或转介给专家。因此,我们的患者不需要在方便的时候进行远程医疗访问和看值得信赖的提供商之间做出选择。
截至2019年底,大约250家Privia提供商每周进行约350次虚拟访问。2020年3月,随着“新冠肺炎”迅速成为全球卫生问题,“就地避难令”颁布,全国范围内的就诊人数平均下降了60%。作为回应,Privia迅速发起了提供者和患者的沟通活动,以在临床合适的情况下从面对面访问过渡到虚拟访问。代表43个医疗专科的2300多家Privia提供商继续通过我们专有的远程医疗平台向患者提供护理。我们还推出了全天候虚拟诊所,提供对Privia提供商的按需访问
如果患者的初级保健提供者不可用,则立即进行护理。我们正在将这项服务直接扩展到个人和雇主,因为他们正在探索替代的完全集成的护理模式来管理远程劳动力。
结果
2020年3月,Privia的虚拟访问量从每天约100次增加到平均每天6000多次,而在Privia专有的虚拟访问平台上没有运营中断和零停机时间。虚拟访问量迅速增长,从COVID爆发前约占所有访问量的0.3%上升到2020年4月初的45%以上。截至2021年6月30日,超过59万名不同的Privia患者完成了超过120万次虚拟访问,满意率为96%。在Privia提供商虚拟就诊的所有患者中,87%的患者没有在7天内回到同一名医生或同一专科的另一名医生那里进行随访。在2021年的前六个月,我们大约10%-15%的访问量实际上是通过我们的市场和专业交付的,我们预计这一比例在COVID之后将保持稳定。
随着我们的虚拟访问功能完全嵌入到我们的提供商工作流程和技术堆栈中,Privia在我们市场的实践已经利用虚拟健康平台来推动提供商生产率、新患者数量和市场份额的提高。
在我们的24/7虚拟诊所内,我们的提供者提供了卓越的即时护理,我们针对病毒性疾病的抗生素处方就是明证(根据JAMA,Privia的比例为20%,而传统紧急护理的比例为46%)。此外,根据患者自我报告的数据,在我们的虚拟诊所就诊的患者中,39%的患者避免了不必要的急诊室或紧急护理就诊。
我们的提供商合作方式
我们正在通过赋予医生权力来改变医疗保健。我们知道,医疗服务提供者在重塑医疗保健方面具有得天独厚的优势,但他们需要合适的组织、工具、技术、人才和治理来支持他们。这就是Privia的用武之地。我们的高性能医疗团队、专有技术、医生领导力和基于团队的方法帮助我们的提供商通过出色的患者体验管理其社区的健康。我们遵循一个成熟的流程,通过以下方式推动提供商和市场实现价值:
·高绩效医疗集团:Privia在其每个市场都形成了高绩效医疗集团。我们的结构允许提供者作为一个更大的临床和财政综合医疗集团的一部分从事医疗工作,同时保持他们传统的所有权结构和从属关系。Privia表现最好的供应商通力合作,降低使用率和成本,改善患者体验,促进人群健康
·高级管理服务组织:Privia是一家专门为医生服务的组织,为医生提供关键的专业知识和关键实践需求方面的帮助,如合同谈判、RCM、临床操作、信息技术和行政支持,以便医生可以专注于重要的事情:在整个护理过程中为患者提供高质量的医疗服务
·实现向VBC的过渡并在其中取得成功:我们与所有报销计划(包括Medicare、Medicare Advantage、Medicaid和Commercial)的所有提供商类型合作,以成功实现向VBC的过渡。我们使提供者能够在提供卓越的患者体验的同时,运营更有成就感的、在财务上可行的实践
·增强患者体验:我们通过工具和技术(如MyPrivia移动应用程序、患者门户和远程医疗功能)增强和吸引患者。这种方法优先考虑患者与提供者之间的关系,并帮助患者在何时、何地以及如何与提供者联系
·卓越的临床质量:Privia通过将患者结果数据提供给他们以前从未拥有过的提供者,并提供其他临床项目,如护理管理和行为健康,从而提高了临床质量。例如,每年与Privia提供商会面以获得健康和
预防性护理的住院率降低了61%,急诊室就诊次数减少了47%,风险调整后的总护理成本降低了25%。
·提供财务奖励:最终,我们的模式通过i)提高提供者效率和增加患者小组规模,ii)增加FFS和基于价值的合同的收入,以及iii)降低提供护理和管理其实践的总体直接和间接成本,从而为我们的提供者带来可观的经济回报。
将供应商和市场推向价值的有条不紊的过程
治理与医生领导文化
我们的多用途治理模式包括一个地方治理结构,以满足每个市场的需求,并不断改善我们的患者、医生和付款人关系的各个方面。Privia医生在我们拥有的医疗集团和ACO中拥有大多数董事会职位,包括与医疗实践相关的事务的独家权力,我们对某些战略问题拥有独家权力,如合并和收购,以及终止我们的MSA或与某些战略决策相关的否决权。其目的是平衡医生在临床事务上的领导,同时承认某些问题需要Privia采取行动,因为Privia贡献了资本和智力知识来建立自己的医疗集团和ACO。此外,我们的全国医生咨询委员会(“NPAC”)汇集了全国各地临床和执行本地市场的领导地位,为改进我们共同的技术支持平台提供宝贵的意见,帮助医生在数据报告、共同质量计划、市场营销和产品性能方面发挥更大的作用。
在NPAC的赞助下,各种不同的专业合作组织在当地和全国范围内举行会议,以解决共同问题,将最佳实践和成功模式推向前列。例如,Privia Women‘s Health专注于促进VBC和妇女健康方面的绩效,包括参与建立VBC-合同模式,捆绑付款和护理时段,并包括对怀孕期间的远程患者监测。儿科合作成功地提出了战略,通过持续教育、信息、结构变化以及确保患者和家属安全的创新方式(包括虚拟探视、驱车通过COVID测试、疫苗接种计划和亲自探视的分诊),让患者和家属参与到持续的儿科护理中来。
医生文化始于在他们的社区中选择高绩效、备受尊敬的诊所加入Privia,并继续进行入职和实施、关于VBC的持续教育、医生指导的Pod以及市场和国家执行和临床领导级别的参与。
我们的影响
·患者:Privia目前在整个护理过程中为大约300万名患者提供服务。我们的总医疗费用框架使我们能够提供增强的医疗服务,无论患者是健康的、早期慢性的、高风险的、多慢性的还是复杂的。我们的框架侧重于:i)通过我们的700多个护理中心地点扩大服务范围,或几乎ii)主动转诊管理,iii)慢性护理管理和行为健康,iv)复杂护理管理和姑息护理。我们的技术通过我们的MyPrivia应用程序和患者门户提供改进的患者体验和更好的结果,包括有用的自动提醒,让您随时了解健康事件、全天候虚拟即时护理和护士护理建议。例如,每年与Privia提供商会面以获得健康和预防护理的患者,住院率降低了61%,急诊室就诊次数减少了47%,风险调整后的总护理成本降低了25%。Privia糖尿病计划的重点是控制血糖、血压、肾脏疾病和胆固醇,与没有参加的糖尿病患者相比,参加该计划的患者住院率降低了38%,急诊室就诊次数减少了30%,风险调整后的总护理成本降低了27%。
·提供商:转变医疗保健需要创新、多样化的解决方案,使提供商处于领先地位。Privia以医生为主导的方法使提供者能够在所需的支持下以他们想要的方式行医,在VBC中茁壮成长,并与他们的患者保持联系。我们将人才、工具和技术结合在一起,确保Privia提供商减少管理任务的负担,花更多的时间与患者在一起,并因有效管理患者的医疗成本而获得奖励。因此,Privia平台在过去几年中显著增长,从2014年的250多个实施提供商扩展到目前平台上大约2690个实施提供商。
·医疗系统:我们的医生专业知识、顶尖人才和技术帮助医疗系统驾驭复杂的政策、相互竞争的优先事项以及不断变化的医疗环境。Privia通过推进眼前的业务目标、统一医生以及定位卫生系统组织以在基于价值的市场中取得长期成功来解决这些挑战。我们与具有前瞻性的提供商合作,通过以下方式满足他们最紧迫的需求:i)为寻求更高效的模式以与社区医生结盟并建立忠诚度的医疗系统提供医生联盟平台;ii)为寻求减少受雇医疗集团运营亏损的医疗系统制定医疗集团支持战略;iii)针对寻求取消医生就业模式补贴的医疗系统实施医疗集团私有化战略。我们灵活、可扩展、资本高效的模式可在不断变化的报销环境中实现成本节约和营收增长。我们团队在医疗计划(包括拥有的医疗系统或集成交付网络)和医生团队方面丰富的行业知识和经验为我们的执业管理、VBC以及IT支持和实施提供了信息。这一专业知识推动了
工作流、指标和结果的一致性、可重复性和可扩展性。我们基于云的技术将医生团结在一起,并集成到医疗系统的现有工作流程中。这种在医疗点的无缝数据传输增加了连接性,改善了护理协调,并提供了数据来协商基于风险的付款人合同,并让医疗系统的患者参与进来。
·支付者:我们区分支付者的福利和网络设计,以扩大市场份额并保持竞争力。Privia提供的工具可以丰富患者体验、降低使用率、将护理引向经济高效的环境,并接受基于价值的合同。我们的高性能、本地化提供商网络利用技术和护理协调来降低昂贵患者事件的风险并改善健康结果。我们的工具让患者参与进来,缩小护理差距,并将初级保健提供者和专家联系起来,以避免不必要的患者接触。我们将绩效与奖励联系起来,并签订创新的定制合同,服务于整个医疗体系中的所有人口和人群,从而使激励与付款人合作伙伴保持一致。
·雇主:Privia寻求通过改进福利设计、简化使用并减少与医疗系统的摩擦,直接为雇主创造显著好处。我们提供高性能网络、定制网络设计、高级远程医疗功能和患者参与工具。我们与雇主合作,提供创新的、定制化的医疗福利套餐,并由我们经济高效、高质量的供应商网络提供支持。我们增强的初级保健模式为他们的员工提供了卓越的护理,同时降低了每个会员每年的成本。我们的高性能网络将初级保健和专科提供者连接起来,确保员工护理得到简化、协调和高效。凭借全天候可访问性和用户友好的界面,我们的虚拟访问技术可以节省时间、减少缺勤并提高员工满意度。患者可以通过我们的移动应用程序或患者门户向提供者发送消息、补充处方、查看检查结果、支付账单和安排就诊时间。
我们的价值主张
Privia是一个技术驱动的平台,旨在改变患者和医生的医疗保健提供体验。我们相信,在职和独立提供者正在寻找替代平台,以帮助他们在医疗系统、付款人和医疗生态系统中其他部门之间改变报销机制和整合的环境中导航并取得成功。此外,政府、患者和雇主继续期待初级保健提供者提供更好的机会、更低的总成本和更高质量的保健,我们认为这是一个对我们有利的强大趋势。
进入市场并推动市场实现转型价值的可复制平台
Privia正在扩展其基于技术的平台,旨在将医疗保健提供体验从传统的FFS模式转变为VBC报销模式。我们相信,我们的平台使我们能够进入新的地域,建立以初级保健为中心的提供者网络,并推动市场向变革性的VBC迈进。我们为不同人口和医疗复杂性的患者提供服务,并参与不同的报销模式。
我们将我们的成功与Privia医生的成功保持一致,使他们能够在整个患者小组中最大限度地发挥其实践的潜力。我们久经考验的灵活平台为安全提供商的未来提供量身定制的解决方案,无论他们在向价值过渡的起点如何。
·FFS:在我们建立合作关系之初,我们寻求通过更具竞争力的付款人合同、改善的患者数量、增强的网络以及由我们的技术平台推动的收入周期和生产率提升,为我们的Privia提供商创造价值。
·VBC:随着时间的推移,我们使Privia提供商能够在与付款人高度一致的VBC模式中取得成功,从而为他们创造增量价值。我们的技术、培训、强大的网络和治理结构是我们在通过MSSP、Medicare Advantage、Medicaid、商业和其他直接付款人和雇主合同计划增强报销等计划成功记录中的基础组件。
我们将激励措施与Privia医生和那些为医疗保健支出提供资金的人保持一致,通过设计我们的收入模式,使我们能够分享我们的合作伙伴实现更好结果的好处,而不受报销环境的影响。由于我们获得诊所收入的一定比例的报酬,我们的费用与Privia医生诊所的收入流保持一致,包括FFS和VBC报销,特别是后者,因为我们继续进入成功的基于价值的长期安排。我们与我们的Privia医生签订了多年合同,创造了高度可预测和经常性的收入。这种稳定的收入来源和我们证明的规模化能力决定了我们的增长计划以及我们实现有吸引力的单位经济效益的能力。
我们基于云技术的端到端平台提高了执业效率、患者和提供商体验以及医疗保健结果。我们的技术支持平台旨在提高提供商的工作流程效率、增强患者体验和参与度、降低医疗总成本、改善医疗保健结果并增加Privia医生业务的收入,使他们能够在不断变化的报销环境中取得成功。此外,我们的平台使我们的医疗集团不再需要购买和集成众多单点解决方案,从而消除了管理负担并增强了整体提供商体验。
我们的平台旨在通过卓越的临床质量改善患者的预后。Privia带来了以价值为基础的临床护理理念,从而带来更高质量的结果。通过先进的分析,我们识别风险上升的患者和高危患者,并确保所有患者都得到必要的预防性护理。我们通过集成的护理团队模式(包括护士护理经理、护理协调员、慢性护理(如糖尿病)、行为健康、姑息护理等)为Privia提供者和患者提供额外的临床支持。与大多数传统医疗集团不同,我们的护理团队无缝集成到整个护理体验中,使用相同的患者记录并集成到实践工作流程中,而不是孤立的第三方供应商。这种方法带来了良好的结果;例如,参加我们糖尿病管理计划的患者经历的急诊室就诊次数平均减少了30%,住院次数减少了38%,医疗费用减少了27%。Privia还被认为在糖尿病患者的跌倒风险筛查、流感疫苗接种和HbA1c控制等质量指标上,在全国可比MSSP ACO中排名前20个百分位数。
我们在提供规模效益的同时,还提供了所有权结构的灵活性。医生和提供者加入我们在每个地理市场的Single-Tin Medical Group,同时保持相当大的自主权,并保留对其传统执业资产的所有权。医生和提供者可以加入我们的平台,无论他们是独立的、附属的还是受雇于更大的提供者实体,例如医疗系统、大型医疗集团或其他专属医生模式。我们的规模、技术支持的平台、更具竞争力的付款人合同、领先的执业运营和医生治理旨在使我们Privia提供商的业务能够增加收入并在VBC报销模式中取得成功。
我们在哪里出类拔萃,推动有意义的改进
进入市场并将市场转移到VBC的能力:我们相信我们已经证明了我们有能力在多个地理位置建立市场,并建立能够成功过渡到VBC的经济高效、高质量的提供商网络。我们遇到了他们所在的供应商,帮助他们沿着VBC的连续体前进。Privia使我们的Privia提供商能够在VBC中取得成功,并提供更多
支持患者的临床计划,如护理管理、过渡期护理管理、行为健康、远程患者监测和姑息治疗。
端到端、基于云的技术支持平台:Privia Technology解决方案集成了众多单点解决方案的关键元素,使我们的实践能够在所有形式的VBC和FFS报销环境中取得成功,同时提高医生工作流程的效率并改善患者体验。Privia Technology解决方案利用人工智能和机器学习来分析数据、发现可疑的医疗状况并缩小护理差距。
能够通过各种报销模式为所有诊所、提供者和患者提供服务:我们模式的灵活性使我们能够改进各种提供者类型的运营,包括初级保健、专科医生和雇用的医疗系统以及Privia提供者。这使我们能够成长为一个巨大的市场机会,包括商业、医疗补助、MSSP和医疗保险优势,以及与私人和政府付款人和雇主的直接合同。我们改善不同医学专科实践结果的能力最终会使更多的患者受益,而不是专注于某一领域的护理。
Privia的资本效率运营是可移植的,可跨地理市场复制:我们以轻资产运营模式进入市场,并采用纪律严明、统一的方法进行市场结构和开发。我们与市场领先的医疗集团和医疗系统建立联系,形成由单一TIN医疗集团组成的锚定关系,我们与其他独立、附属或受雇的医疗集团保持一致。与我们的许多竞争对手不同的是,我们的模式不依赖于购买医生诊所,也不依赖于建立需要巨额资本支出的从头开始的医疗诊所,也不会让我们面临满足基于保险的资本要求的昂贵需求。我们从较早的供应商队列中收集的数据表明,随着时间的推移,我们在FFS和VBC指标上不断提高实践绩效,并提供了我们对新市场的预期。因此,市场认为盈利能力和自由现金流贡献的时间表是有利的。此外,我们的业务模式为我们提供了实现增量增长的灵活性,方法是收购我们业务的少数或多数股权,并开设专注于联邦医疗保险优势(Medicare Advantage)和直接承包模式的从头开始、全资拥有的护理网站。
长期的粘性关系支撑着我们可预测和盈利的运营模式:Privia供应商对他们在我们平台上的整体表现有很高的平均满意度。我们的提供商NPS为58(Press Ganey Associates调查的2021年4月6日至2021年4月27日期间),比提供商平均得分35高出23分。此外,在过去四年中,我们平均保留了95%的提供商。我们的提供者服务的患者通常也更快乐,2020年患者满意度净得分为85分就证明了这一点。我们尚未实施的签约提供商渠道、较高的提供商满意度和保留率以及较高的患者满意度,都有助于在滚动12个月的基础上实现90%以上的实践集合可预测性。由于这些关系和高水平的患者满意度,我们实现了盈利,自由现金流为正,单位经济效益和利润率都有所提高。
经验丰富的高管和医生领导层:我们的管理团队在领导支付者、提供者和医疗保健信息技术组织方面拥有丰富的经验。我们相信,我们的医疗经验和医生领导模式是改善医疗保健的竞争优势。我们的市场领先地位备受推崇,数十年来的成功记录证明,我们将不同的专业知识与转变医疗保健提供体验的共同热情结合在一起。我们高度参与的国家医生咨询委员会帮助我们在全国以及我们所服务的市场培养了医生领袖。我们提升各级领导的临床发言权,以确保我们的解决方案使提供者和他们的患者受益。
案例研究
以下案例研究说明了我们如何在业务所在的地区进入市场。我们相信,选定的案例研究代表了我们的运营模式和财务结果。
案例研究:大西洋中部市场
概述:自2013年在大西洋中部市场建立业务以来,我们在该地区的多个专业领域的提供商基础增长了270%,同时对我们的业务进行了切实的改进。这
快速增长展示了Privia模式在进入市场和扩大提供商密度,同时将市场转移到VBC方面的力量。Privia在我们的提供商基础上的加速增长和基于价值的计划中的归因于患者生活的结果是与付款人保持一致、网络效应和我们被证明的价值主张的结果,因为我们不断改善医疗保健结果和控制成本。
关键要素
·Privia自进入大西洋中部市场以来,以各种指标衡量增长迅速。2014-2020年,我们成功增加:
·实施提供商从289个增加到1064个,增长约270%
·市场份额从2.2%提高到8.1%
·归因于寿命从14,000人增加到445,000人,复合年增长率为77%
·FFS实践收藏从4500万美元以上到约5亿美元,复合年增长率为48%
·2014至2019年在市场内所有VBC安排中产生的共享节约总额为2.45亿美元
·我们的76名中大西洋初级保健提供者加入Privia至少五年后,他们的收入指标有了显著的改善:
·总体FFS收入增长20%,受每个提供商收入增长5%和提供商基础扩展14%的推动
·VBC整体收入增长116%,受每个提供商收入增长90%和提供商基础扩展14%的推动
·每次访问收入增长12%
案例研究:卫生系统A
概述:Privia于2019年通过我们与健康系统A集成交付网络(IDN)的合作伙伴关系进入佛罗里达州市场。健康系统A成立于1995年,是佛罗里达州中部唯一的IDN,拥有9000多名员工。其IDN的集成商是Health System A Health Plans,在佛罗里达州中部提供广泛的医疗保险选择。此外,它还经营着四家医院。卫生系统A医疗组是太空海岸最大的多专业医生组。健康系统A还提供大量的门诊和健康服务,包括健康系统A老龄服务、三个健康系统A亲健康和健身中心、家庭护理和临终关怀健康系统A。
医疗系统A聘请Privia i)在整个医疗系统A医疗集团实施其门诊技术解决方案,ii)简化操作,改善临床和质量结果,iii)建立合作伙伴关系,在佛罗里达州发展和扩大医疗集团。在12个月内,Privia使Health System A改善了医生的一致性和参与度,升级了他们的门诊技术平台,并改善了其综合健康计划的绩效(约30,000个Medicare Advantage服务区生命)。Privia利用其与Health System A的关系作为其主要合作伙伴,在佛罗里达州推出了一个多专业提供商网络,该网络目前正在迅速扩大。
关键要素
·Privia能够在推出一年内为A卫生系统带来立竿见影的成果
·在Privia Technology解决方案上实施了400多家在职提供商
·开发了基于POD的新医生治理,使提供者能够领导其团队
·已确定并已入职的医生领导和专注于价值的员工
·高级文档、风险调整和质量计划
·第一年完成90%的年度分级条件类别风险调整审查
·弥合了10,000多个质量和文档差距
·通过利用更强大的规则引擎和自动化,创建收入周期工作流程效率,从而节省劳动力
·使用人工智能减少索赔创建工作并改进费用录入滞后指标
·作为主要客户,我们与Health System A的关系使其能够在全州范围内执行我们的论文:
·成立了一个新的私人医生医疗小组,作为就业的替代工具
·与Health System A Health Plan和其他付款人合作,加快了市场向VBC的转变,通过我们的Medicare Advantage基于价值的安排,在2020年创造了1500万美元的总节省
案例研究:医生A组合作伙伴关系
概述
在2014年加入Privia后,A医生团队在Privia的支持下开始了几项关键的业务变革,包括:
·参与VBC项目并提高绩效;
·实施新的供应商补偿模式;
·聘用新的供应商以抵消退休和自然减员;
·扩大专科,包括运动医学、过敏和即时护理;以及
·重塑品牌的努力
利用Privia为我们的诊所提供的工具、人才、技术和医生领导力,A组医生成功地实施了业务变革,并进一步发展了VBC能力。
关键要素
自2014年以来,Privia成功地为A组医生带来了显著的营收价值和成本优化,包括:
·实践收藏量增加了约90%(从580万美元增加到1100万美元),包括由于性能提高而增加的MSSP收入
·提供商基础增加了35%(从17个提供商增加到23个提供商),并帮助专业扩展
·年就诊量增加50%以上,每位提供者就诊量增加约20%
·应收账款天数减少22%
·将在线声誉评级从3.2星级提高到4.0星级
我们的增长战略
Privia目前在6个州和哥伦比亚特区开展业务,覆盖70多个目标MSA(包括最大的100个MSA中的20个)。在我们现有的市场中,我们大约有2690个已实施的提供商合作伙伴。我们相信,美国总共约有100万名医生和提供商。我们现有的提供商渗透率和市场份额为我们提供了在现有和新的地区实现增长的重要机会。我们的增长战略的核心是抓住现有市场的空白机会,并在未来十年进入全国范围内的新市场,包括以下要素。
现有实践中的有机增长
·通过增强患者体验和基于价值的临床模式实现患者群体和数量的增长,从而提高留存率并推动新的患者转介;
·通过战略扩张、继任规划和使用高级实践从业人员实现新提供商的增长;
·扩大执业服务,如更方便的虚拟护理和办公室辅助服务;以及
·通过增强付款人签约策略和强劲的收入周期业绩来优化收入,从而提高效率和更高的收入实现。
将市场转移到VBC
·专注于每个现有地理市场基于价值合同的患者的同店增长(例如,我们目前在每个现有地理市场有超过17万名患者在未来五年进入医疗保险);
·通过继续改善绩效,并继续在商业、MSSP、Medicare Advantage、Medicaid和其他现有和新兴的直接支付者和雇主合同计划中承担更高水平的现有价值计划的风险,增加我们每个患者的收入机会;以及
·与联合付款人合作开发新产品和计划,这些产品和计划是在Privia医生和提供者网络的基础上建立起来的。
现有市场中的空白机会
·我们打算在现有市场增加初级保健和专科诊所,以促进增长。我们的数据驱动型方法使我们能够有效地识别将从我们的平台中受益的初级保健和专家提供者群体;
·扩大最近推出的Privia妇女健康平台和Privia儿科平台;
·为我们的医疗集团开发以价值为导向的辅助服务。这包括利用现有的提供者和患者平台,在我们的医疗集团内提供辅助服务(例如,临床实验室、成像和药房);
·扩大与寻求人口健康和虚拟医疗解决方案的自我保险雇主、企业、学校、大学和第三方管理人员的关系。这包括利用我们的全天候虚拟诊所、我们的护理协调和高风险慢性护理管理计划以及我们的技术支持平台来提供高度定制、可扩展的解决方案;
·继续寻求直接承包机会,包括直接初级保健和与我们当地Privia网络完全整合的现场/近地点诊所;以及
·通过设计和执行多个治疗领域的临床试验,扩大我们的临床研究计划。Privia目前参与心力衰竭、COPD、糖尿病以及COVID疫苗和治疗试验的临床试验。
新市场开发
·Privia的市场运营结构和向VBC过渡的服务提供商的能力,旨在让大约100万家美国提供商中的每一家都受益;
·我们相信我们的解决方案适用于所有50个州;
·我们以数据为导向的市场选择过程确定了有吸引力的扩张机会,并为我们开辟新地区的方法提供了信息;
·我们优先考虑具有以下部分或全部特征的市场:
·提供商密度高
·患者密度高
·人口顺风,如人口老龄化
·多个潜在的医疗集团合作伙伴
·存在以价值为导向的卫生系统
·寻求并与高价值规模的医生组织保持一致的付款人
·我们不断评估更广阔的市场前景,寻找有吸引力的机会,并在承诺进入市场之前积极发展关系;
·由于我们积极和持续的新市场审查和评估,当我们进入一个新市场时,我们能够快速有效地采取行动,抓住并最大限度地利用机会;以及
·我们在成功、有利可图的扩张方面有着长期的记录,我们将利用这些记录来实施我们强大的新市场机遇管道。
全面服务护理模式的收购和投资
·我们的增长策略还考虑了在现有和新市场获得提供商集团少数或多数所有权的机会;以及
·我们还可能在现有和新的市场上开设全资或部分拥有的、专注于联邦医疗保险优势(Medicare Advantage)、直接承包和完全放弃合同的护理网站。
销售、市场营销和业务开发
我们渴望通过在地理上扩展到新市场并在现有市场内增加密度来继续发展我们的国家平台。我们的业务开发、销售和营销计划侧重于以下途径来推动增长:
·锚定医疗系统和医疗集团-我们与领先的医疗集团和医疗系统在我们的业务开发团队领导的长期关系基础上发展起来的新市场中建立了定制的锚定合作伙伴关系。我们使用数据驱动的方法来确定、细分和评估新的市场机会。我们与领先的医疗集团和医疗系统合作,希望利用这个机会创建下一代医生主导的医疗集团,并将他们的当地市场过渡到VBC。
·现有市场提供商的增长-我们的市场内和全国销售和营销团队通力合作,在现有市场中增加新的医疗集团、医生诊所和个人提供商。我们利用实地市场情报和数据驱动的方法加快了我们的入市战略。我们的企业销售队伍是由一批按市场组织起来的内部销售专业人员组成的。我们的销售运营团队为我们的销售团队提供潜在客户支持,同时我们的增长分析团队对我们为潜在合作伙伴提出的价值主张进行财务和运营分析。我们的供应商招聘团队帮助我们现有的做法聘用新的供应商,从采购到入职。
·消费者销售和营销-随着我们的医疗集团在每个市场的发展,我们希望通过增加供应商的患者面板,并在各种基于价值的计划中增加归因于风险生命的方式,将市场过渡到基于价值的计划。我们的营销和沟通团队运营我们的品牌管理、企业网站展示和护理中心网站,并创建其他形式的患者沟通和参与材料。我们推动业务增长的品牌和营销战略继续增加了与新患者和现有患者的接触,并扩大了企业网络存在。例如,2020年,我们看到社交媒体渠道上的帖子印象同比增长79%,myPrivia.com上的用户会话同比增长69%。
·雇主销售和营销-我们专门的直接面向雇主的销售团队直接向雇主推销我们的平台、提供商网络和全天候虚拟医疗功能,以进行员工医疗管理。我们还开发了COVID护理协调(CCC)计划,用于管理员工群体中的COVID风险,该计划结合了预防最佳实践、全天候护理访问、患者参与、测试方案和护理协调。
我们的营销战略侧重于提高Privia Health的整体品牌知名度,以及我们的医疗集团品牌在我们每个市场的知名度。我们通过印刷、直邮、谷歌搜索和社交媒体投放有针对性的广告,以获取提供者和患者。我们还开发思想领导力内容,如白皮书、电子手册和博客帖子,并利用公关来获得赚取的媒体位置。此外,我们还参加行业会议,并与媒体、行业协会、活动场馆和当地企业合作,提高品牌知名度。在我们的每个市场,当地的独立医生团结在一起,成立了规模更大的Privia医疗集团。当地诊所保留了他们的传统品牌,但也采用了Privia医疗集团的主要品牌。
竞争格局
我们在高度分散和竞争激烈的美国医疗行业竞争。我们在每个地理市场都面临着来自各种基于社区的医疗保健提供者组织的竞争,包括大型医生诊所、独立医生协会、医院和医疗系统、医生医院组织以及收购和推广专业医生诊所的新兴公司。此外,在全国范围内,我们面临着来自医生赋能行业现有和新兴公司对人才、资源、医生和付款人合同的竞争。我们相信,我们为所有类型的患者提供的服务模式和广度都是独一无二的,因此我们在某些业务领域与不同的公司展开竞争,这些公司包括:经常针对Medicare Advantage计划覆盖的患者的专用实体地点(如Oak Street Health),经常以商业或雇主为基础的患者群体为目标的专用直接初级保健地点(如One Medical),将提供者组织成负责任的护理组织的能力,允许医生参与VBC安排(如Aledade)的能力,以及与医生团体合作的能力这些竞争对手的竞争范围可能较窄,可能无法同时满足我们服务的所有关键利益相关者的需求。我们的间接竞争对手还包括间歇性点状解决方案,如远程医疗服务,以及紧急护理提供者。与竞争对手相比,我们能否高效、经济地满足关键利益相关者的需求,取决于我们能否在竞争中取胜。我们预计将面临日益激烈的竞争,这两个竞争对手都来自目前的竞争对手。, 他们可能已经建立了良好的基础,并享有更大的资源或其他战略优势,以竞争我们市场中的一些或所有关键利益相关者,以及进入我们市场的新进入者。
考虑到医疗保健行业的规模,我们预计会有额外的竞争,包括可能来自新公司、可能推出新解决方案和服务的规模较小的新兴公司以及其他公司的竞争
医疗保健行业或更广泛行业的现有参与者,他们可以开发自己的产品,并可能拥有大量的资源和关系可供利用。随着新技术和市场进入者的出现,我们预计随着时间的推移将面临日益激烈的竞争,我们相信这将总体上提高人们对现代化护理模式和其他创新解决方案的必要性的认识。
知识产权
我们相信,我们的知识产权对我们的业务非常重要。我们依靠商标、服务标志、版权和商业秘密的组合来保护我们的专有技术和其他知识产权。截至2021年6月30日,我们在美国独家拥有五个注册商标,其中包括Privia Health。此外,我们还为我们在业务中使用或可能使用的网站注册了域名。
我们寻求通过安全措施和合同限制来控制对我们专有信息(包括我们的算法、源代码和目标代码、设计和业务流程)的访问和分发。我们寻求将对我们机密和专有信息的访问限制在“需要知道”的基础上,并与可能接收或以其他方式访问任何机密或专有信息的员工、顾问、客户和供应商签订保密和保密协议。我们还从我们的员工、顾问和供应商那里获得书面发明转让协议,他们将他们在受雇于我们或服务合同期间开发的发明和工作产品的所有权利、兴趣和所有权转让给我们。在正常业务过程中,我们通过许可或限制使用协议向外部各方提供我们的知识产权。我们已经建立了一套安全措施系统,以帮助保护我们的计算机系统免受安全漏洞和计算机病毒的侵害。我们采用了各种技术和基于流程的方法,例如群集和多层防火墙、入侵检测系统、漏洞评估、威胁情报、内容过滤、终端安全(包括防恶意软件和检测响应功能)、电子邮件安全机制和访问控制机制。我们还对静态和传输中的数据使用加密技术。有关与我们的知识产权和信息技术系统相关的风险的更多信息,请参阅“风险因素-与知识产权相关的风险”和“风险因素-与我们的业务和行业相关的风险”。
政府规章
我们的业务,我们所有的医疗集团、非所有的医疗集团和Privia提供商的业务都受到广泛的联邦、州和地方政府法律和法规的约束。这些法律和法规要求我们满足各种标准,其中包括:向政府支付计划提交索赔申请、编码和报告、药品配药、医生辅助服务(如实验室、放射和成像服务、物理治疗和类似服务)的提供、结构和补偿、医生服务的管理、人员资格、健康和商业记录的创建、所有权和维护、报告和评估医疗服务质量、承担保险风险、提供承保服务、向非医生提供可允许的付款形式。如果我们的任何业务或我们所有的医疗集团、非所有的医疗集团或Privia提供商的任何业务被发现违反适用的法律或法规,我们可能会遭受严重的后果,这些后果将对我们的业务、运营结果、财务状况、现金流、声誉和股票价格产生实质性的不利影响,包括:
·暂停或终止参加联邦医疗保健计划和/或商业支付计划;
·退还多付款项和违反法律或适用的支付计划要求而收到的其他金额,这些要求可以追溯到适用的诉讼时效期间;
·丧失我们的Privia提供商在我们运营的州提供医疗服务、开处方或管理药品或提供辅助服务所需的许可证;
·违反医疗欺诈和滥用法律的刑事或民事责任、罚款、损害赔偿或金钱处罚,包括联邦“反回扣法令”、“社会责任法案”、“公民金融惩罚法”
·安全法、斯塔克法、HIPAA、FCA和/或与这些联邦执法机构类似的州,或其他监管要求;
·政府机构的执法行动和/或州法律对患者的金钱损害索赔,这些患者认为他们的健康信息被使用、披露或没有得到适当保护,违反了联邦或州患者隐私法,包括实施HIPAA和类似的州隐私和安全法的条例;
·强制更改我们的做法或程序,大幅增加运营费用、减少我们的收入或降低我们的模式对Privia提供商的吸引力;
·强制执行和遵守公司诚信协议,这可能会使我们受到持续的审计和报告要求,以及对我们的账单和业务做法的更严格审查,这可能导致潜在的罚款、增加的运营费用和降低我们的整体增长;
·终止与我们业务相关的各种关系和/或合同,包括合资企业安排、与付款人的合同、房地产租赁以及我们与拥有的医疗集团、非拥有的医疗集团、Privia医生及其附属诊所的各种协议;
·监管机构或法院对规则和法律的更改和重新解释,例如国家企业实施医药法律,可能会影响我们业务和我们医疗集团的结构和管理;
·对政府支付模式进行负面调整,包括联邦医疗保险(Medicare)B部分下的医生补偿、MSSP下的共享储蓄,以及联邦医疗保险优势计划(Medicare Advantage Program)下的支付机会;以及
·损害我们的声誉,这可能会对我们的业务关系、付款人合同条款、我们吸引和留住患者和Privia提供商的能力、我们获得融资的能力以及我们获得新商机的机会等产生负面影响。
我们预期我们的行业将继续受到严格的监管,监管的范围和效果很难预测。我们的活动可能会受到各种政府和监管机构以及我们未来任何时候与之签约的商业付款人的调查、审计和调查。请参阅“风险因素-与监管相关的风险”。此类调查和审计的不利结果可能会带来严重后果,可能会对我们的业务、运营结果、财务状况、现金流、声誉和股票价格产生实质性的不利影响。此外,商业付款人可能要求对索赔进行预付款审计,这可能会对现金流产生负面影响,或者因反复出现缺陷而终止合同。
根据我们医疗集团承担的风险性质,州保险监管机构可能要求我们注册为保险公司。我们还没有在我们运营的任何一个州注册,也不认为目前有必要这样做。这是一个不断演变的法律领域,可能会迅速变化。此外,由于我们拥有的和非拥有的医疗集团承担了来自雇主和付款人的更多风险,我们的业务可能会导致我们受到此类保险法规的约束。这样的结果可能会大大增加我们在受影响州的监管负担,同时增加我们的运营成本。同样,州企业的药品禁令实践可能要求承担风险的合同仅由我们不拥有的非国有医疗集团持有,或者可能要求此类合同仅持有某些州承认的法律机构,如德克萨斯州的非营利性医疗组织,这将限制我们拥有或控制此类合同的能力,同时增加我们管理此类合同的运营成本。
州医保法
我们在弗吉尼亚联邦、马里兰州和佐治亚州创造了物质收入。我们对每个市场的做法都是为解决该州的医疗法律,特别是州企业的药品和费用拆分禁令而量身定做的。与我们的手术有关的法律和法规因州而异,许多州禁止普通商业公司(如我们)行医,控制医生的医疗决定,或从事某些实践或与医生建立关系,例如
与医生分摊专业费用。在不允许的州,我们不拥有非拥有的医疗集团,而是向它们提供某些管理服务,并在允许的情况下,在非拥有的医疗集团的董事会中任命一名医生或非医生。在限制较宽松的州,我们拥有拥有的医疗集团的多数股权,但即使在这样的市场中,我们也根据合同确保所有临床决策仅限于执业医生,包括患者决策、监督、诊断等。对于我们拥有的医疗集团和非拥有的医疗集团,我们提供一整套行政服务,以换取此类医疗集团支付管理费。与州欺诈和滥用法律类似,州公司实践和费用分担禁令的范围从很少的监管指导、司法意见和执法活动(例如田纳西州)到非常发达和广泛的禁令(例如德克萨斯州)。在所有这类案件中,法院和监管机构都会对这些禁令作出新的、更广泛的解释,而且这种指导往往似乎更多地是由政治决定而不是法治驱动的。虽然我们认为我们基本上遵守了禁止企业行医和拆分费用的州法律,但其他各方可能会断言,无论我们的结构如何,我们可能会从事企业行医或非法拆分费用。如果这些指控在适当的司法或行政论坛上被成功提出,我们可能会受到不利的司法或行政处罚,某些合同可能被认定为不可执行,包括附带的限制性公约,我们可能需要重组我们的合同安排。同样,, 这些法律限制了我们进入这些市场的潜在战略,从而限制了未来在某些市场的机会。
我们经营着一家独资医疗集团,通过我们在弗吉尼亚州联邦、马里兰州和哥伦比亚特区的Privia提供商提供医疗服务,我们在佐治亚州经营着两家独资医疗集团,一家提供成人医疗服务,另一家提供儿科医疗服务。我们所有拥有的医疗集团都是有限责任公司,在所有这些拥有的医疗集团中,Privia拥有的实体在任何时候都拥有拥有的医疗集团至少51%的会员权益。在每个拥有的医疗集团中,其余49%的会员权益由Privia医生拥有,这些医生在其附属诊所所在地所在的适用州获得执照。
哥伦比亚特区没有直接禁止企业行医。虽然马里兰州没有对企业行医的法定禁令,但这一禁令已从其医疗实践法案中得到承认,该法除其他外,要求任何人在没有有效许可证的情况下行医。由于公司不能获得行医执照,公司也不能在马里兰州行医。然而,马里兰州并不适用于某些法人实体,包括有限责任公司,我们所有拥有的医疗集团都是这样构建的。同样,弗吉尼亚州和佐治亚州允许有限责任公司通过受雇医生、医生所有者和独立签约医生提供医疗服务。
尽管如此,为了保护公司禁药业务的基本利益,我们进一步确保Privia医生完全和唯一地控制所有方面的医疗业务和通过拥有的医疗集团提供专业医生服务,包括但不限于关于专业医疗判断、患者诊断和治疗的决定、对所有Privia临床医生的监督责任、对Privia医生委托非酌情职责的所有无照个人和任何其他个人的监督,无论这些个人是受雇于医疗集团还是医疗集团的独立承包商,无论其执照如何。这一保障包含在每个拥有的医疗集团的运营协议中,以及Privia与拥有的医疗集团签订的Privia医生会员服务协议中。
在积极执行、宽泛定义或不承认适用于企业禁药做法的例外情况的州,如德克萨斯州和田纳西州,我们与非国有医疗集团有一定的合同关系。在这种情况下,非国有医疗集团由在该州获得执照的Privia医生全资拥有。虽然我们通常在非所有医疗集团的运营协议或章程下拥有一些治理权利,但我们最重要的权利通常在我们与非所有医疗集团的MSA中规定。此外,目前,某些担任Privia领导职务的Privia医生已经组成了友好的专业公司(“友好PC”),作为遵守公司禁药实践的结构。然而,这些友好的个人电脑目前并不活跃,仅在我们与非拥有的医疗集团的关系终止的情况下才会使用。
我们通过我们当地的MSO为我们的医疗集团提供行政服务。虽然行政收费的结构可能隐含着国家企业禁药做法的限制,但我们的行政服务部门特别将构成医疗实践的服务保留在医疗集团手中。行政事业性收费的结构也可能牵涉到国家收费拆分禁令。分开收费的禁令一般禁止执业医生与业外人士分担医疗服务费用。这些法律的范围一般从限制违规行为的狭义解读到向医生推荐工作的报酬,再到限制百分比管理费或其他可变费用安排的广泛禁令。例如,田纳西州曾经严格禁止所有百分比的管理费;然而,法规被修订,允许按百分比收取行政费,只要这些费用与提供给医生的服务或商品合理相关。马里兰州的法律基本上与田纳西州的法律相同。然而,佛罗里达州仍然禁止对管理公司向医生提供的大多数服务收取一定比例的行政费。因此,虽然我们通常向我们的医疗集团收取一定比例的管理费,但在佛罗里达州,我们根据Privia医生预期的医疗保健服务收集额收取固定的管理费。同样,尽管德克萨斯州有费用拆分禁令,但法医委员会很少执行这一禁令,对收取管理费的公司收取百分比费用也没有明确禁止;然而,德克萨斯州法院推翻了公司从诊所利润(而不是毛收入)中收取一定比例的安排。尽管佐治亚州和哥伦比亚特区都禁止分费, 每一项仅限于一名医生支付患者转介或其他业务的费用。佐治亚州法院一贯认为,当医生向营利性公司或企业支付提供商品或服务的收款时,不违反费用拆分禁令。弗吉尼亚州的费用分割法在范围上与佐治亚州的相似,但进一步限制在有执照的医生之间的支付。
违反企业禁药做法的行为因州而异,可能导致Privia医生受到纪律处分,以及没收付款人提供服务的收入。对于像我们这样的非专业实体,如果无证行医,违规行为还可能带来民事责任,在更极端的情况下,还可能带来刑事责任。任何有关我们违反这些法律的指控或发现都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响,包括对我们与Privia医生的关系以及我们向受影响的自有或非自有医疗集团招募新医生的能力产生不利影响。
下表更详细地阐述了我们与自有医疗集团和非自有医疗集团的合同方式之间的某些差异:
__________________
(1)所有列出的管理服务均提供给非拥有的医疗集团,但有些集团可能只选择使用某些服务。
我们的法律组织结构图*
__________________
(1)为便于说明,法律结构图不包括Privia Health Group,Inc.和Privia Management Company,LLC之间的全资中间法人实体。
(2)除全资拥有的医疗集团和两家至少拥有51%股权的MSO外,所有子公司均为100%全资拥有。这些地方结构的变化在我们每个市场都重复出现。
*以具代表性的本地市场为例。
联邦反回扣法案
除其他事项外,联邦反回扣法令禁止故意直接或间接地以现金或实物形式提供、支付、索取或接受报酬,以诱导或奖励个人推荐或购买、订购或推荐任何商品或服务,这些商品或服务可根据联邦医疗保健计划(包括联邦医疗保险和医疗补助计划)支付。
违反联邦反回扣法规的联邦刑事处罚包括监禁、罚款和未来被排除在联邦医疗保健计划之外,包括联邦医疗保险(Medicare)和医疗补助(Medicaid)。违反联邦反回扣法规的行为最高可被判处10年监禁,每次回扣罚款最高10万美元,或者两者兼而有之。根据美国量刑指南和替代罚款法规的规定,可以对公司处以更高的罚款。被判违反联邦反回扣法规的个人和实体将被强制排除在至少五年内参加联邦医疗保险、医疗补助和其他联邦医疗保健计划。违反反回扣法规的民事处罚包括每次违规最高10万美元的罚款,偿还安排各方之间总金额的三倍,以及暂停未来参加联邦医疗保险(Medicare)和医疗补助(Medicaid)的资格。
法院判决认为,即使薪酬只有一个目的是诱导转介,也可能违反法规。也就是说,即使一项商业安排是为了合法目的,如果次要目的是诱导转介,它仍然可以被发现违反了反回扣法规。ACA修改了联邦反回扣法规,以澄清被告不需要实际了解联邦反回扣法规,也不需要有违反该法规的具体意图。此外,ACA还修订了联邦反回扣法规,规定任何因违反联邦反回扣法规而导致的物品或服务索赔都被认为是虚假或欺诈性的。
联邦反回扣法规包括保护某些安排的法定例外和监管避风港。这些例外和避风港是自愿的。为完全遵守适用的安全港而进行的商业交易和安排不违反联邦反回扣法规。然而,不能满足相关避风港所有要素的交易和安排不一定违法。当一项安排不能满足安全港的要求时,当局必须根据有关各方的意向和该安排可能被滥用的情况,逐一评估该安排。不能满足安全港要求的安排可能会受到执法机构更严格的审查。
如果存在必要的意图,我们达成了几项可能涉及反回扣法规的安排,例如:
·合资企业。我们全资拥有我们所有的子公司,除了我们拥有的医疗集团和我们拥有多数股权的两家MSO。这些拥有多数股权的附属公司并不符合适用的OIG避风港的所有要求,我们没有就任何此类安排征求OIG的咨询意见。尽管不遵守安全港并不会使一项安排在联邦反回扣法规下变得非法,但不在安全港内运作的安排可能会受到更严格的审查,OIG过去曾警告称,某些合资关系有可能被滥用。根据联邦反回扣法规,对不在安全港范围内的合资企业进行逐案评估。在这方面,我们努力构建我们的合资企业,以满足我们认为在商业上合理的尽可能多的适用外管局的要素。此外,我们通常在这类安排中加入某些保障措施,以降低OIG认定各方有必要意图违反“反回扣法规”的可能性。不过,由於有关安排未必符合适用的避风港的所有规定,因此这些安排可能会因其用意在促使病人转介而受到审查。
·Privia医生协议。我们与Privia医生签订了许多不同类型的协议,包括会员服务协议、医生领导协议、医生咨询安排、医生服务协议,以及招募医生加入我们拥有和非拥有的医疗集团。尽管我们努力构建这些安排以符合联邦反回扣法规,但这些安排并不总是满足个人服务和管理合同例外的所有要素。尽管我们认为所有此类协议对于我们的合法业务需求都是必要的,都以公平的市场价值得到补偿,并包括保障措施,以降低OIG确定各方有必要意图违反反回扣法规的可能性,但此类安排可能会受到OIG的审查。
·管理服务协议。我们与我们拥有的和非拥有的医疗集团以及我们的ACO签订了MSA。我们的大多数MSA都是按照Privia提供商产生的集合的百分比构建的,或者,如果有ACO,则按已实现节省的百分比进行构建。尽管我们努力构建这些安排以符合联邦反回扣法规,但这些安排并不总是满足个人服务和管理合同例外的所有要素,其中要求在执行MSA时确定总补偿金额。尽管我们认为所有此类协议对于我们的合法业务需求都是必要的,都以公平的市场价值得到补偿,并包括保障措施,以降低OIG确定各方有必要意图违反反回扣法规的可能性,但此类安排可能会受到OIG的审查。此外,在我们的某些市场,管理服务组织部分归Privia医生或医疗系统合作伙伴所有,如果发现此类安排中内置的保障措施不足以防止不当使用,可能会导致OIG加强审查。
·与Privia医生的附属诊所签订服务协议。我们拥有的和非拥有的医疗集团从我们Privia医生的附属诊所获得某些服务,例如使用空间、设备和非医生人员。尽管我们努力构建这些安排以符合联邦反回扣法规,但这些安排并不总是满足个人服务和管理合同例外的所有要素,其中要求在执行服务协议时确定总补偿金额。尽管我们认为所有此类协议对于我们的合法业务需求都是必要的,都以公平的市场价值得到补偿,并包括保障措施,以降低OIG确定各方有必要意图违反反回扣法规的可能性,但此类安排可能会受到OIG的审查。
·回扣。我们的某些MSA包括在某些情况发生时从以前支付的管理费中支付回扣。我们努力构建这样的回扣结构,以符合联邦反回扣法规的折扣避风港。然而,这个安全的避风港最近受到了一些
法院审理的案件已经破坏了医疗保健行业对安全港保护的信心。然而,OIG于2020年11月30日发布的针对某些药房福利经理服务费的新避风港的立场是,回扣安排也可以保证个人服务和管理合同的质量。尽管我们相信所有此类回扣安排对于我们的合法业务需求都是必要的,并以公平的市场价值得到补偿,并包括保障措施,以降低OIG确定各方有必要意图违反反回扣法规的可能性,但此类安排可能会受到OIG的审查。
·销售队伍和病人招募。OIG对利用非受雇销售人员招聘或协助招聘病人或转介病人表示关注,特别是当销售代理获得按数量或价值提供奖励或奖励的薪酬时。因此,联邦机构密切审查佣金或基于每位患者的补偿方法。我们雇佣了自己的销售队伍,并试图满足“善意就业反回扣安全港”的要求;然而,在有限的情况下,我们会使用外部公司来协助这些努力的某些方面,但仅限于我们认为不违反“反回扣法令”或其他适用法律的安排。
如果我们的任何商业交易或安排,包括上述交易或安排,被发现违反了联邦反回扣法规,我们可能面临刑事、民事或行政制裁,包括可能被排除在参加联邦医疗保险、医疗补助和其他州和联邦医疗保健计划之外。任何违反这些法律的发现都可能对我们的业务、运营结果、财务状况、现金流、声誉和股价产生实质性的不利影响。
作为HHS协调医疗监管冲刺(Regulatory Sprint To Collaborated Care)的一部分,OIG在2018年8月发布了一份信息请求,寻求对可能成为协调医疗或VBC障碍的监管条款的意见。具体地说,OIG试图确定如何修改或增加“反回扣条例”的新避风港(以及“民事货币处罚条例”受益人诱因条款中“报酬”定义的例外情况),以促进促进护理协调和提前交付VBC的安排,同时防止欺诈和滥用造成的损害。许多联邦机构已向公众征求意见和信息,并公布了拟议的法规,作为监管冲刺的一部分,涉及历史上被视为创新护理协调安排障碍的领域。例如,OIG和CMS各自发布了一套全面的拟议法规,引入了重要的基于价值的新术语、避风港和联邦反回扣法规和斯塔克法的例外情况。
2020年11月,CMS和OIG发布了最终规定,为护理协调活动和基于价值的安排创造了一些安全港。这些新的安全港允许,除其他事项外,某些基于结果的支付、护理协调安排、远程医疗技术的提供以及患者参与的安排可以在这样的问题上进行组织,以避免根据反回扣法规进行审查。虽然医疗行业仍在努力确定哪些商业模式将从这些安排中受益,但我们预计,随着我们继续实施新的策略,以更好地协调患者护理,这些避风港将为我们提供更多保护。此外,我们预计,最终法规所允许的更大的灵活性和确定性可能会在我们的各个市场引起对医生的更多竞争,并可能使竞争对手对我们的医生更具吸引力,这些竞争对手的整合程度较低,运营成本较低。
此外,OIG还呼吁发表评论,并发布了与民事货币惩罚法现代化相关的拟议法规,该法律适用于向医疗保险和医疗补助受益人提供的激励措施。OCR也参与其中,并呼吁公众提供有关HIPAA法规如何现代化以支持协调的VBC的信息。此外,美国物质滥用和精神健康服务管理局(SAMHSA)发布了与物质使用障碍治疗记录隐私相关的拟议法规,CMS发布了修改其斯塔克法咨询意见程序的提案。作为这一倡议的一部分,我们预计未来会有更多的提案和变化。联邦法规的这些变化预计将对医疗保健提供者和其他利益相关者产生重大影响。这些和类似的变化可能会导致OIG、CMS或其他监管机构改变我们必须遵守的规章制度参数,从而影响我们的业务、运营结果和财务状况。
斯塔克定律
斯塔克法禁止与提供某些指定医疗服务(DHS)的实体有经济关系或直系亲属有经济关系的医生将联邦医疗保险患者转介给此类实体以提供DHS,除非有例外情况。尽管存在不确定性,但联邦机构和至少一个法院已经采取了这样的立场,即斯塔克法律也适用于医疗补助。国土安全部的定义包括临床化验服务、物理治疗服务、职业治疗服务、放射学服务(包括磁共振成像、电脑化轴向断层扫描和超声波服务)、放射治疗服务和用品、耐用医疗设备和用品、肠外和肠道营养素、设备和用品、假肢、矫形术和假肢设备和用品、家庭健康服务、门诊处方药、住院和门诊语言病理服务。医生和提供国土安全部的实体之间的财务安排的类型很广泛,这些安排触发了斯塔克法的自我转介禁令,包括直接和间接的所有权和投资利益以及补偿安排。斯塔克法禁止任何提供已收到禁止转介的国土安全部的实体提交或导致提交因禁止转介而产生的服务的索赔或账单。同样,斯塔克法禁止一个实体在支付服务费用时,向与其有财务关系的另一个实体“提供”国土安全部。斯塔克法还禁止组织内由自己的医生进行自我转介, 虽然存在广泛的例外,涵盖受雇医生和那些推荐国土安全部的人,但只要满足某些标准,就可以提供某些办公室内的辅助服务。无论财务关系和转介的原因是什么,这项禁令都适用。与联邦反回扣法规不同,斯塔克法是一种严格的责任违规行为,不需要证明非法意图。
如果牵涉到斯塔克定律,金融关系必须完全满足斯塔克定律的例外。如果例外情况没有得到满足,那么安排的各方可能会受到制裁。对违反斯塔克法的制裁包括拒绝支付违反禁令提供的服务的索赔,退还违反禁令所收取的金额,对因禁止转介而产生的每项服务处以民事处罚,对参与规避斯塔克法禁令的计划的各方进行民事处罚,对索赔金额高达索赔金额三倍的民事评估,以及可能被排除在联邦医疗保健计划之外,包括联邦医疗保险(Medicare)和医疗补助(Medicaid)。与禁止转介有关的索赔所收取的金额一般必须在发现多付款项之日起60天内报告和退还。此外,违反斯塔克法律和未能及时退还多付款项可能构成FCA责任的基础,如本文进一步讨论的那样。
如果CMS或其他监管或执法机构确定我们的Privia医生提交的索赔违反了斯塔克法律,我们将受到上述处罚。此外,可能有必要调整与我们的医生和/或拥有或非拥有的医疗集团之间的现有薪酬协议。任何此类处罚和重组或其他必要的行动都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。
2018年6月,CMS发布了一份信息请求,寻求就如何解决斯塔克法的任何不当监管影响和负担提供意见。CMS将提供信息的请求放在监管短跑的背景下,并表示它确定了斯塔克法的一些方面,这些方面对协调护理构成了潜在的障碍。因此,CMS寻求对斯塔克法的影响和负担的评论,包括它是阻止还是抑制护理协调。自2020年11月以来,CMS发布了一套全面的拟议法规,为斯塔克法引入了重要的基于价值的新术语、安全港和例外情况。此外,CMS对斯塔克法的某些现有例外情况做出了一些修改,包括团体执业的定义,这些修改要到2022年1月1日才会生效,但可能需要对我们的医疗集团如何在某些市场上为国土安全部支付Privia医生的补偿进行重大重组。尽管医疗保健行业仍在努力确定哪些商业模式将从斯塔克法的修改中受益,但我们预计,随着我们继续实施新的战略,以更好地协调患者护理,新的例外将给我们提供更多保护。此外,我们预计,最终法规允许的更大灵活性和确定性可能会在我们的各个市场引发对医生的更多竞争,并可能通过提供集成度较低且运营成本更低的商业模式,使竞争对手对我们的医生更具吸引力。CMS实施的这些或其他变化可能会影响我们的业务、运营结果和财务状况。
我们和我们拥有的或非拥有的医疗集团已经直接或间接地与Privia医生建立了几种类型的财务关系,包括MSA、医生咨询协议、医生服务协议、医生领导协议和支持服务协议。在安排这类安排时,我们一般依赖个人服务例外情况或办公室内辅助服务例外情况。此外,我们拥有的和非拥有的医疗集团的结构都符合斯塔克法律对团体实践的定义,这使得我们在构建薪酬结构和向患者提供DHS方面有更大的灵活性。如果我们拥有或非拥有的医疗集团为我们Privia医生推荐的DHS开具账单,而我们拥有或非拥有的医疗集团与转诊医生之间的潜在关系被发现不符合斯塔克法律的例外情况,我们拥有或非拥有的医疗集团可能被要求重组与Privia医生的关系,面临民事处罚,支付巨额罚款,将从Medicare收到的此类DHS的任何报销作为超额付款退还,或以其他方式经历重大不利影响,包括名誉损失、无法招募更多诊所、损失这一禁令也限制了我们未来寻求医生机会的方式。例如,如果我们执行医生执业收购战略,斯塔克法律将限制我们如何构建此类收购,以及我们针对此类收购的收购价格范围。
国家法律下的欺诈和滥用
许多州还通过了反回扣法规和医生自我推荐禁令,类似于联邦反回扣法规和斯塔克法。然而,在我们运营的许多州,这些州的自我推荐禁令通常被广泛起草,以涵盖所有付款人(即,不限于联邦医疗保险和其他联邦医疗保健计划)。例如,马里兰州已经通过了马里兰州患者转诊法,该法律对试图在马里兰州提供“指定服务”的团体实践施加了一些额外的限制,无论这种“指定服务”的付款人是谁。此外,州政府的自我推荐禁令往往缺乏实质性的监管指导、法院解释,或者更糟糕的是,州医生执照委员会似乎做出了武断的决定。因此,即使我们制定了符合联邦反回扣法规或斯塔克法的安排,这些州法律也可能会对我们如何构建我们与医疗集团的关系,以及他们如何构建与Privia医生的关系施加实质性限制。违反此类法律可能导致禁止向此类服务的付款人收费,导致民事或刑事处罚,并可能对我们或我们的Privia医生在该州持有的任何执照产生不利影响。
其中一些州欺诈和滥用法律只适用于州内的某些项目,如州医疗补助计划或州工人补偿计划。然而,一般而言,州欺诈和滥用法律下的例外或豁免不如联邦对应法律强大和发达。然而,国家可能只投入很少的资源或根本不投入资源来执行,因此,有时这样的风险实际上是降低的。然而,如果发现此类法律适用于我们与我们的医疗集团的关系,或他们与Privia医生(包括可能持有我们上市股票的Privia医生)的关系,并且没有适用的例外情况,我们可能被要求终止或重组我们与这些Privia医生的关系,并可能受到刑事、民事和行政制裁、退款要求以及被排除在政府医疗保健计划(包括Medicare和Medicaid)之外,这可能会对我们的业务、运营结果、财务状况、现金流、声誉产生实质性的不利影响。
就我们医疗集团所在的大多数州而言,遵守斯塔克法通常等同于遵守州的自我转诊禁令。值得注意的是,马里兰州通过了马里兰州患者转诊法,其与斯塔克法律的办公室辅助服务例外情况相当的例外情况要求自有医疗集团雇用提供服务的人员,并且必须在自有医疗集团的地点进行这项工作。虽然我们与马里兰州Privia医生达成的大部分协议都涉及这座雕像,但我们在外部法律顾问的协助下,组织了我们的安排,以在所有实质性方面遵守马里兰州的自我转诊禁令,包括我们位于马里兰州的大西洋中部医生办公室实验室。田纳西州的自我转诊法源于早期美国医学会(American Medical Association)关于自我转诊的行动,而不是斯塔克法(Stark Law);然而,一般来说,田纳西州的法律并不禁止医生转诊到医生提供服务的实体或满足社区明显需求的实体。在德克萨斯州,德克萨斯州的患者恳求法案,虽然措辞类似于联邦反回扣法令,但适用于所有付款人,而不仅仅是联邦或州医疗保健计划。然而,确定转介的医疗必要性和患者同意治疗通常足以避免起诉。
根据德克萨斯法令。最后,佛罗里达州有《耐心反经纪法案》(Patient Anti-Brokering Act),该法案本质上是一项州反回扣法规,也是一项州自我推荐禁令。我们在佛罗里达的所有合同安排都符合这些法定限制。
同样,各州有受益人诱因禁令和消费者保护法,可能会因向患者和潜在患者提供诱因、奖励和其他形式的报酬而触发这些禁令。各州还可以限制我们、我们的医疗集团和Privia医生可能针对患者采取的营销活动的类型。违反此类法律的行为从民事到刑事不等,可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
“虚假申报法”
联邦FCA是监管医疗保健服务系统中虚假账单或虚假付款请求的一种手段。除其他事项外,FCA授权对任何“人”(包括个人、组织或公司)处以最高三倍于政府损害赔偿金的民事处罚和每项索赔的重大民事处罚,以及其他行为:
·故意向联邦政府提交或导致向联邦政府提交虚假或欺诈性的付款或批准申请;
·故意制作、使用或导致制作或使用对虚假或欺诈性索赔具有重要意义的虚假记录或陈述;
·故意制作、使用或导致制作或使用对向政府付款的义务具有重大意义的虚假记录或陈述,或故意隐瞒或故意不正当地逃避或减少向联邦政府支付或转移金钱或财产的义务;或
·合谋实施上述行为。
此外,FCA和社会保障法案的修正案对明知和不当保留从联邦医疗保健计划收取的多付款项施加了严厉的惩罚。根据这些规定,在识别和量化多付款项后的60天内,医疗服务提供者必须通知CMS或Medicare管理承包商多付款项及其原因,并退还多付款项。不允许保留的多付款项可能会使我们承担FCA下的责任,被排除在政府医疗计划之外,并根据联邦民事货币处罚法规受到惩罚。由于这些规定,我们识别和处理多付款项的程序可能会受到更严格的审查。
违反FCA的罚款范围为每个虚假索赔或声明(截至2020年6月19日,根据通胀进行年度调整)11,665美元至23,331美元,外加每个虚假索赔造成的损害赔偿额的最高三倍,这可能与每个此类虚假索赔直接或间接从联邦医疗保健计划收到的金额相同。
联邦政府利用《联邦医疗法案》起诉了各种涉嫌对联邦医疗保健计划(包括联邦医疗保险和医疗补助)犯下的虚假索赔和欺诈行为,包括但不限于编码错误、提交虚假的联邦医疗保险登记信息、对未提供的服务进行计费、提交虚假的费用或其他报告、以高于适当的费率对服务进行计费、在综合代码下以及在综合代码中包括的一个或多个组件代码下进行计费、对被认为在医疗上不必要的护理进行计费以及对风险调整后的虚假报告。ACA规定,就FCA而言,被违反联邦反回扣法规的行为玷污的说法是虚假的。一些法院认为,提出索赔或未能退还违反斯塔克法收取的金额可以构成FCA下的责任基础。除了FCA中规定民事强制执行的条款外,联邦政府还可以使用几部刑法来起诉那些被指控向联邦政府提交虚假或欺诈性付款申请的人。任何关于我们违反FCA的指控或调查结果都可能对我们的业务、运营结果、声誉、增长和财务状况产生实质性的不利影响。
除了FCA,我们运作的各个州都采用了它们自己的类似FCA。各州正变得越来越积极地使用他们的虚假申报法来监管上面列出的相同活动,特别是关于医疗补助FFS和管理的医疗补助计划。
民事罚金条例
《民事罚款条例》(《美国法典》第42编第1320a-7a节)授权根据各种被禁止的行为对个人或实体实施民事罚款、评估和排除,包括但不限于:
·向或导致提交个人或实体知道或应该知道的向联邦医疗保险、医疗补助或其他第三方支付者付款的索赔,索赔的项目或服务没有按照声称的方式提供,或者是虚假或欺诈性的;
·向联邦医疗保健方案受益人提供该个人或实体知道或应该知道的报酬,可能会影响该受益人订购或接受特定提供者提供的医疗保健项目或服务;
·安排与被排除在参加联邦医疗保健计划之外的实体或个人签订合同;
·违反联邦“反回扣法令”;
·制作、使用或导致制作或使用虚假记录或陈述材料,以虚假或欺诈性地索赔根据联邦医疗保健方案提供的物品和服务的付款要求;
·在参加或登记为联邦医疗保健计划服务提供者或供应商的任何申请、投标或合同中,作出、使用或导致作出任何虚假陈述、遗漏或虚假陈述重要事实;以及
·没有报告和退还欠联邦政府的多付款项。
根据联邦民事货币惩罚法,可能会施加实质性的民事罚款,并且可能会根据潜在的违规行为而有所不同。此外,每项项目或服务不超过索赔总额三倍的评估也可能适用,违规者可能被排除在联邦医疗保健计划之外。
我们可能会面临一系列指控,联邦民事金融惩罚法将适用于这些指控。我们使用政府数据库每月对我们的员工、Privia医生和某些供应商进行排除数据库检查,以确认这些个人没有被排除在联邦计划之外。然而,如果一个人被排除在外,而我们没有发现这一点,联邦机构可以要求我们退还可归因于所有索赔或服务的金额,这些索赔或服务可归因于与被排除的个人有充分联系的所有索赔或服务。同样,我们的患者面临的计划,可能包括对传统医疗保险中未涵盖的患者的额外护理协调,可能被指控旨在影响患者在获得服务时对提供者的选择或寻求的服务的数量或类型。因此,我们不能排除我们将面临受民事货币处罚法约束的指控的可能性,这些指控可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
隐私和安全
在HIPAA授权下颁布的联邦法规要求覆盖的实体为患者及其健康信息提供一定的保护。HIPAA隐私和安全法规广泛规范了PHI和其他类型的PII的使用和披露,并要求涵盖的实体,包括医疗计划、医疗信息交换所、提供自筹资金或自我管理的医疗保险福利的雇主、医疗保健提供者及其商业伙伴,必须实施和维护行政、物理和技术保障措施,以保护此类信息的安全。其他安全要求适用于电子PHI。这些条例还为患者提供了有关其健康信息的实质性权利。
HIPAA隐私和安全法规还要求承保实体与我们向其披露PHI的某些承包商(称为业务伙伴)签订书面协议。如果发现商业伙伴是覆盖实体的代理人并在该机构的范围内行事,则覆盖实体可能会因法律要求或由于业务伙伴违反HIPAA而未能签订商业伙伴协议等活动而受到处罚,但如果该商业伙伴被发现是覆盖实体的代理人并在该机构的范围内行事,则该商业伙伴可能会受到惩罚,其中包括法律要求的情况下或由于该商业伙伴违反HIPAA而受到处罚。根据HIPAA的某些隐私和安全规定,业务伙伴也直接承担责任。在我们作为承保实体的业务伙伴的情况下,有可能在我们作为承保实体的身份之外承担额外的责任。
承保实体必须在不合理延迟的情况下,但不迟于承保实体或其代理人发现违规行为后60天,通知受影响的个人违反无安全PHI。还必须向卫生和公众服务部民权办公室报告,对于涉及一个州或司法管辖区500多名居民的无安全公共卫生设施的违规行为,也必须向媒体报告。除非承保实体或业务伙伴确定PHI被泄露的可能性很低,否则所有不允许使用或披露的不安全PHI均被推定为违规。各种州法律法规还可能要求我们在涉及个人信息的数据泄露事件中通知受影响的个人,而不考虑信息被泄露的可能性。
作为一家提供自我保险医疗福利的雇主,我们是HIPAA的承保实体。此外,在向我们的医疗集团提供管理服务方面,我们是这些业务的业务伙伴。我们的医疗集团也都是承保实体。此外,我们拥有和非拥有的医疗集团作为HIPAA下的关联承保实体,除其他事项外,允许他们运行一套单一的隐私和安全标准、一份隐私实践通知、任命一名隐私和安全官员,并要求他们就任何违反HIPAA的行为承担连带责任。
像我们这样的提供商违反HIPAA的行为,包括但不限于未能实施适当的行政、物理和技术保障措施,已导致执法行动,在某些情况下引发了和解付款或民事罚款。HITECH法案增加了对不允许使用或披露PHI的处罚,对每次违规处以超过5万美元的分级罚款,对相同违规行为每年处以最高150万美元的罚款,并每年根据通胀进行调整。此外,HIPAA规定了最高250,000美元的刑事处罚和10年监禁,其中最严厉的处罚是为了商业利益、个人利益或恶意伤害而获取和披露公共信息,目的是出售、转移或使用此类信息。此外,州总检察长可以提起民事诉讼,寻求禁令或损害赔偿,以回应违反HIPAA隐私和安全法规的行为,这威胁到了州居民的隐私。不能保证我们不会成为调查的对象(由应报告的违规事件、审计或其他原因引起),指控我们在维护潜在危险装置时不符合HIPAA的规定。
我们还受到联邦21世纪治疗法案的一项条款的约束,该条款旨在促进适当的健康信息交换。2020年5月,美国卫生与公众服务部国家健康信息技术协调员办公室和CMS发布了补充的新规则,旨在澄清21世纪治疗法案中有关互操作性和信息阻止的条款,并对医疗行业参与者提出重要的新要求。目前还不清楚遵守新规则的成本是多少,以及我们的业务可能面临哪些额外风险。
许多其他联邦和州法律法规保护PHI和其他类型的PII的机密性、隐私性、可用性、完整性和安全性。各州的法律法规各不相同,这些法律法规在许多情况下比HIPAA及其实施细则更具限制性。这些法律法规往往是不确定的、相互矛盾的,可能会发生变化或有不同的解释,我们预计未来将提出并颁布有关隐私、数据保护和信息安全的新法律、法规和法规。如果实施了新的数据安全法律,我们可能无法及时遵守这些要求,或者这些要求可能与我们目前的流程不兼容。更改我们的流程可能既耗时又昂贵,如果不能及时实施所需的更改,可能会使我们承担不遵守规定的责任。一些州,如弗吉尼亚州,也向那些认为他们的PII被滥用的个人提供私人诉讼权利。这种关于隐私、数据保护和信息安全的复杂、动态的法律环境给我们带来了严重的合规性问题,潜在地限制了我们收集、使用和披露数据的能力,并使我们面临额外的费用、负面宣传和责任。
医疗改革
2010年3月,美国通过ACA颁布了广泛的医疗改革立法。虽然ACA的许多条款没有立即生效并继续实施,其中一些已经并可能在实施之前或实施期间进行修改,但这些改革可能会继续以多种方式对我们的业务产生影响。我们无法预测雇主、商业付款人或购买保险的人可能会对联邦和州医疗改革立法做出什么反应,无论是已经颁布的还是未来颁布的,也无法预测这些法规中的许多在实施之前将采取什么形式。
ACA的其他方面也可能影响我们的业务,包括影响联邦医疗保险和医疗补助计划的条款。ACA的这些条款和其他条款仍然存在不确定性,因为正在制定法规和澄清,包括上述法规和澄清,以及联邦和州一级持续存在的政治和法律挑战。自2016年以来,实施了各种行政和立法举措,对ACA及其项目产生了不利影响。例如,2017年10月,联邦政府宣布,除非国会拨款,否则向保险公司支付的费用分担减少将立即停止,除非国会拨款。2017年12月,国会通过了《减税和就业法案》(Tax Deducts And Jobs Act),其中包括一项条款,取消了ACA个人授权下对未能获得合格医疗保险计划并可能影响交易所未来状况的个人的处罚。此外,2018年2月,国会通过了平衡预算法案(BBA),其中废除了ACA成立的独立支付咨询委员会(Independent Payment Consulting Board),该委员会旨在通过延长对联邦医疗保险(Medicare)支付的自动减支来降低联邦医疗保险支出的增长率,由于随后的立法修正案,除非国会采取额外行动,否则该委员会将一直有效到2030年。根据冠状病毒援助、救济和经济安全法案,也被称为CARE法案,以及随后的立法,由于新冠肺炎大流行,这些削减已于2020年5月1日至2021年3月31日暂停。2021年的综合拨款法案将医疗保险暂停期限延长至2021年第一季度。2021年4月14日,拜登总统签署了H.R.1868号法律,将暂停医疗保险自动减支的期限延长至2021年12月31日。
2021年3月11日签署成为法律的《2021年美国救援计划法案》(American Rescue Plan Act of 2021年)包括多项旨在支持ACA的条款,包括通过交易所市场购买保险的较低保费,个人在交易所市场购买保险的保费税收抵免,以及为尚未根据ACA扩大医疗补助计划的州提供大量补贴。这些变化以及其他行政变化,如延长2021年的投保期和增加2021年的导航员资金,可能会减少我们医疗集团的未参保患者人数,同时增加从较高报销商业保险到较低报销汇兑市场覆盖范围的参保人数。虽然现在确定这些变化可能产生的累积影响还为时过早,但这些变化可能会对我们的收入和我们医疗集团的收入产生负面影响。
虽然未来医疗环境可能会有重大变化,但具体的变化和时机尚不明显。因此,关于交易所和当前医疗保健市场的其他核心方面,未来存在相当大的不确定性。未来的选举可能会为国会通过新的联邦保险计划创造条件,这可能会扰乱我们目前的商业支付者收入来源。虽然具体的变化和时间还不明显,但这样的变化可能会降低我们的报销率或增加我们的费用。任何未能成功实施应对未来立法、法规和行政变革的战略举措都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
风险承担机构监管
我们目前运营或未来可能选择运营的某些州规定了提供者可以承担哪些类型的风险,以及从哪些类型的实体承担风险,而不会触发州保险法。例如,州直接初级保健法律可能允许提供者承担初级保健服务的风险,但如果提供者承担其他服务的风险,如设施服务或专科服务,提供者可能受到州保险法的约束。州保险法可能会对承担风险的提供者(如我们拥有的和非拥有的医疗集团或ACO)的运营和财务状况施加条件。这些规定可以包括资本金要求,
许可或认证、治理控制和其他类似事项。虽然这些规定到目前为止还没有对我们的业务产生实质性影响,但随着我们继续扩大和将更多的医生服务转向基于价值的服务,这些规定可能需要额外的资源和资本化,并增加我们业务的复杂性。
其他规例
我们拥有的和非拥有的医疗集团的业务必须遵守各种州危险废物和非危险医疗废物处置法,州法律对辅助服务(如实验室服务、药房服务和放射生产设备的操作)的许可要求,1988年联邦临床实验室改进修正案,职业安全和健康管理标准,包括血源性病原体标准,药品监督管理局管理和处方受控物质和分发药品样本的管理和处方标准,报告与药品、生物制品和医疗器械公司的财务关系以及许多其他联邦、州和地方法律。这些法规要求既适用于我们的业务,也适用于我们的供应商。有关我们或我们的供应商违反任何这些法律或法规的任何指控或调查结果都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
此外,我们目前运营的每个州的联邦和州法律都越来越多地对开阿片类药物和其他止痛药的提供者施加监督、报告要求和其他保障措施。例如,德克萨斯州已经通过了对现有法律和监管改革的多项修正案,以限制处方的大小、频率,并要求提供者在开出或分发受控物质之前必须访问处方药监测计划。此外,联邦和州调查人员加大了针对提供者不当阿片类药物处方模式的执法力度。虽然此类合规的负担主要由关联提供商承担,但任何不遵守此类法律和法规要求的行为都可能对我们的业务、运营结果、声誉和财务状况产生不利影响。
期限和终止
我们的锚定战略合作伙伴安排的期限通常在5到10年之间,并且会自动续签,除非锚定合作伙伴或我们决定不续签。这些协议还包括其他海关权利、非邀请权、排他性、终止和终止后条款,这些条款在每种情况下都是独一无二的。
我们市场上的新提供商合作协议的期限通常为三年,并且会自动续签,除非实践或我们决定不续签。这些协议还可以有其他特定条款和条款,这些条款可能是每个协议独一无二的。
付款人关系
我们理解,个人和雇主团体正面临前所未有的医疗成本上涨。我们强大的医疗经济团队支持创造性的窄网络设计,以更低的成本提供高质量的医疗服务。我们利用数据和提供者的输入,使他们能够扩大患者基础,并影响医疗服务的交付方式。最终,我们的网络使提供商能够与新的患者群体建立联系,创建提供更大价值的定制合同,并进一步与他们的社区整合。我们与全国和我们每个市场的一大批不同的付款人团体合作,形成提供者网络,降低护理成本,并构建定制合同,帮助提供者和付款人以相互一致的方式实现他们的目标。
员工
截至2021年6月30日,Privia Health Group,Inc.在32个州和哥伦比亚特区拥有646名相当于全职员工的员工。我们的员工都没有工会代表,也没有集体谈判协议的覆盖范围。我们认为我们与员工的关系很好,我们没有经历过任何停工。我们相信,尽管我们目前在六个州和哥伦比亚特区开展业务,但我们分散在32个州和哥伦比亚特区的员工是一项竞争优势。我们的远程员工战略使我们能够雇佣尽可能好的人才,而不受跨多个职能角色的地理限制。我们的内部系统和流程旨在确保我们的远程员工高效工作,
做出有意义的贡献。这使我们能够在最近几个月成功地继续运作,而不受新冠肺炎大流行的影响和限制。
设施
我们的总部位于弗吉尼亚州的阿灵顿,由大约37000平方英尺的租赁空间组成。我们这块空地的租约将于2026年9月30日到期。我们还在马里兰州、佐治亚州和德克萨斯州租用了总共21,200平方英尺的空间,用于我们的其他办公室。我们相信,我们的总部和其他办公室足以满足我们的迫切需要,如果需要,还可以提供额外或替代的空间来适应增长和扩张。
法律程序
我们目前正在参与,将来也可能参与我们正常业务过程中的法律诉讼、索赔和调查,包括医疗事故和消费者索赔。虽然这些法律程序、索赔和调查的结果无法确切预测,但我们不相信我们目前参与的任何事项的最终结果可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。然而,无论最终结果如何,任何此类诉讼、索赔和调查都可能给管理层和员工带来沉重的负担,而且辩护成本高昂,初步或临时裁决不利。
管理
董事、董事提名人及行政人员
下表列出了有关Privia Health Group,Inc.的董事、董事提名人和高管的信息:
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名字 | | 年龄 | | 职位 |
肖恩·莫里斯 | | 58 | | 首席执行官 |
梅赫罗特拉党(Parth Mehrotra) | | 42 | | 总裁兼首席运营官 |
托马斯·巴特鲁姆 | | 54 | | 执行副总裁兼总法律顾问 |
大卫·芒特卡斯尔 | | 51 | | 首席财务官 |
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名字 | | 年龄 | | 职位 |
肖恩·莫里斯 | | 58 | | 导演 |
杰夫·伯恩斯坦 | | 35 | | 导演 |
杰夫·巴特勒 | | 49 | | 导演 |
大卫·金 | | 65 | | 导演 |
托马斯·麦卡锡 | | 64 | | 导演 |
威尔·谢里尔 | | 32 | | 导演 |
比尔·沙利文 | | 57 | | 导演 |
帕特里夏·马里兰州 | | 67 | | 导演 |
在元龙(Jaewon Ryu) | | 47 | | 导演 |
以下是我们的高管、董事和董事提名人的个人经历总结:
肖恩·莫里斯(Shawn Morris)自2018年5月以来一直担任我们的首席执行官和董事会成员。在加入Privia Health之前,莫里斯先生曾在2016年至2018年担任信诺旗下信诺健康公司(Cigna-HealthSpring)的总裁。在2016年之前和2010年开始,Morris先生在Cigna-HealthSpring担任过各种领导职务,包括首席运营官、开发与创新总裁和执行副总裁。莫里斯先生拥有西肯塔基大学会计学学士学位,是一名注册会计师。莫里斯先生还毕业于达特茅斯学院塔克商学院2030全球高管项目,是纳什维尔医疗委员会的首届会员,也是美国注册会计师协会、全国公司董事协会和美国医学会首席执行官咨询委员会的成员。莫里斯先生是我们董事会中一位有价值的成员,因为他在医疗保健行业拥有丰富的经验,而且之前曾在一家大型医疗保健公司担任过高级管理人员。
Parth Mehrotra自2018年以来一直担任我们的总裁兼首席运营官。在加入Privia Health之前,Mehrotra先生曾于2016年至2018年担任Privia Health的母公司布莱顿健康集团控股有限公司(Bright ton Health Group Holdings,LLC)的首席运营官。在2016年之前,梅赫罗特拉曾在athenaHealth Inc.担任高级财务职务,还曾在高盛(Goldman Sachs and Co.)的医疗保健投资银行集团工作,并在埃森哲(Accenture)担任管理顾问。梅赫罗特拉先生拥有西北大学凯洛格管理学院的工商管理硕士学位和德里大学圣斯蒂芬学院的经济学学士学位。
托马斯·巴特鲁姆自2015年以来一直担任我们的执行副总裁兼总法律顾问。在加入Privia Health之前,Bartrum先生是Baker,Donelson,Bearman,Caldwell和Berkowitz P.C.的合伙人,主要从事医疗监管事务,包括代表Privia Health担任外部法律顾问,帮助公司发展其法律和战略框架。巴特鲁姆先生获得肯塔基大学法学博士学位,法学硕士。罗耀拉大学获得卫生法学士学位,贝拉明大学获得化学学士学位。巴特鲁姆先生也是美国健康律师协会ACO特别工作组的创始联合主席。
大卫·芒特卡斯尔自2014年以来一直担任我们的首席财务官。在担任Privia Health公司的职务之前,芒特卡斯尔先生是Brainware公司的首席财务官,在iDirect公司担任过多个高级财务职务,在考文垂担任过多个地区首席财务官,在United Healthcare公司担任过多个高级地区财务职务。芒特卡斯尔先生在安永的创业服务部开始了他的职业生涯。芒特卡斯尔先生拥有弗吉尼亚联邦大学金融与信息系统双专业工商管理硕士学位和詹姆斯·麦迪逊大学会计信息系统工商管理学士学位。芒特卡斯尔先生自1992年以来一直是一名注册会计师。
杰夫·伯恩斯坦(Jeff Bernstein)自2020年1月以来一直担任高盛(Goldman Sachs)资产管理部董事总经理,此前从2010年7月开始担任副总裁兼助理,专注于医疗行业的私募股权活动。在加入GS AMD之前,Bernstein先生于2008年6月至2010年6月在高盛投资银行部的医疗集团任职。伯恩斯坦先生是Bright ton Health Plan Solutions,Capital Vision Services(公开名称为MyEyeDr)的董事会成员。和蓝宝石数字公司,是高级恢复系统公司的董事会观察员。他之前曾在金州医疗供应和上游康复公司的董事会任职。伯恩斯坦先生获得了普林斯顿大学经济学学士学位、优异成绩和金融学证书。伯恩斯坦先生是我们董事会中有价值的成员,因为他在医疗保健行业拥有丰富的投资经验。
杰夫·巴特勒(Jeff Butler)作为一名企业家和医疗保健和科技行业的高级管理人员,拥有广泛的背景。最近,巴特勒在2007年11月至2017年5月期间创立并领导Privia Health担任首席执行官。2017年,巴特勒过渡到董事会,继续为Privia的领导团队提供支持。在创建Privia之前,巴特勒先生是Broadreach Healthcare的联合创始人兼首席执行官,该公司在2003年3月至2007年11月期间专注于在新兴市场建设大规模的医疗服务网络。在加入Broadreach Healthcare之前,巴特勒先生于2000年11月至2003年7月在华盛顿特区的咨询委员会公司帮助推出了技术和咨询业务。在加入咨询委员会公司之前,巴特勒先生曾担任LifePoint Health附属的两家医院的首席运营官和临时首席执行官,还曾是LifePoint创办和从HCA(纽约证券交易所代码:HCA)剥离出来的创始团队的成员。巴特勒先生经常就医疗保健行业的创新发表演讲,并担任多家私营公司、非营利组织和投资基金的顾问和董事会成员。巴特勒先生拥有佛罗里达州立大学的理学学士学位和弗吉尼亚医学院的健康管理硕士学位。巴特勒先生是我们董事会的一名宝贵成员,因为他在医疗保健行业拥有丰富的经验,曾担任过高级管理人员和我们公司的创始人。
大卫·金自2020年8月以来一直是普利兹克私人资本公司(Pritzker Private Capital)的运营合伙人,共同领导该公司在医疗保健领域的活动。在加入Pritzker Private Capital之前,King先生在2007年至2019年期间担任LabCorp(纽约证券交易所股票代码:LH)的首席执行官。在LabCorp,金先生还曾于2019年11月至2020年5月担任董事会执行主席,并于2009年5月至2019年10月担任董事会非执行主席。金是Path的董事会主席,并于2017年被任命为杜克大学(Duke University)医学博士罗伯特·J·马戈利斯(Robert J.Margolis)健康政策中心(Center For Health Policy)的顾问委员会成员。金先生曾担任红衣主教健康公司(纽约证券交易所股票代码:CAH)、埃隆大学和美国临床实验室协会的董事会成员,并于2010年至2014年担任该协会的董事会主席。金也是位于北卡罗来纳州达勒姆的艾米丽·K中心(Emily K Center)的董事会成员,该中心由杜克大学(Duke University)男子篮球队主教练迈克·沙舍夫斯基(Mike Krzyzewski)创立。金先生以优异的成绩获得了普林斯顿大学的学士学位,并以优异的成绩获得了宾夕法尼亚大学法学院的法学博士学位。金先生是我们董事会中一位有价值的成员,因为他在医疗保健行业拥有丰富的经验,并在其他医疗保健公司的董事会拥有丰富的经验。
托马斯·麦卡锡在医疗保健、保险和金融服务业务方面拥有超过35年的经验,其中包括在信诺公司(纽约证券交易所代码:CI)工作超过30年。麦卡锡先生最近在2013年7月至2017年6月期间担任信诺集团执行副总裁兼首席财务官,并曾在2003年3月至2013年7月期间担任财务副总裁、副总裁兼财务主管、战略和企业发展副总裁。除了在信诺的职业生涯外,麦卡锡先生还于1999年7月至2003年2月在肯珀保险公司(Kemper Insurance)担任高级领导职务,并于1985年至1986年在美国航空公司(USAA)担任高级领导职务。麦卡锡先生是新泽西州财产和意外伤害保险公司控股公司选择性保险集团(纳斯达克代码:SIGI)的董事会成员,也是审计和财务委员会的成员
委员会。他也是罗马美国大学董事会成员,蒙哥马利县和特拉华州人类家园主任。麦卡锡先生拥有宾夕法尼亚大学沃顿商学院的金融学士学位和卡内基梅隆大学泰珀商学院的MBA学位。麦卡锡先生是我们董事会中一位有价值的成员,因为他在医疗保健行业拥有丰富的经验,并曾在信诺担任过领导职务。
威尔·谢里尔(Will Sherrill)自2019年4月以来一直担任潘普洛纳资本管理公司(Pantona Capital Management)副总裁,专注于医疗保健和工业服务行业的投资机会。在加入潘普洛纳之前,Sherrill先生在2015年2月至2019年1月期间担任Kelso&Company的助理和副总裁,专注于医疗服务。谢里尔的职业生涯始于2011年7月至2015年1月,在瑞士信贷(Credit Suisse)资本市场和金融赞助商小组担任分析师。谢里尔先生目前在布莱顿健康集团和CSC Serviceworks,Inc的董事会任职。谢里尔先生获得了弗吉尼亚大学经济学和历史学学士学位。谢里尔先生是我们董事会中一位有价值的成员,因为他在医疗保健行业拥有丰富的投资经验。
比尔·沙利文(Bill Sullivan)30多年来一直是颠覆性医疗服务和技术企业的投资者和运营商。他是拥有并运营Privia Health的布莱顿健康集团(Bright Ton Health Group)的创始人/董事长。在2018年4月聘用首席执行官肖恩·莫里斯(Shawn Morris)之前,沙利文先生领导了对Privia的收购和随后的业务全国扩张。沙利文先生是蓝宝石数字公司、GoHealth紧急护理公司、MedArrive、Duos、Hub International和Anthropos Capital Corp.的投资者和现任董事会成员。在成立布莱顿健康集团之前,沙利文先生是全球私募股权公司Apax Partners的合伙人(2007-2012年)。在Apax任职期间,沙利文领导了TriZetto Group价值14亿美元的私有化计划,TriZetto Group是向支付者提供技术解决方案的领先提供商。在加入Apax之前,沙利文先生是MagnaCare Holdings(Acq.Apax(Apax:行情),一家健康计划管理公司。沙利文先生加入了牛津健康计划(Oxford Health Plans)的创始管理团队。从1987年到2000年,他担任公司总裁的最后四次。沙利文在牛津任职期间,该公司的收入增长到了50亿美元以上。沙利文先生获得波士顿萨福克大学金融与银行学士学位。沙利文先生是我们董事会中一位有价值的成员,因为他在医疗保健行业拥有丰富的经验,并曾担任过高级管理人员。
帕特里夏·马里兰州拥有40多年的医疗管理经验。马里兰女士最近担任阿森松执行副总裁和阿森松医疗保健公司总裁兼首席执行官,该公司是一家领先的非营利性医疗系统,在2017年7月至2019年6月期间担任总裁兼首席执行官。在此之前,马里兰女士在2003至2017年间曾在阿森松组织担任过多个其他高管和高级管理职位,包括医疗运营总裁和首席运营官。马里兰女士拥有阿拉巴马州立大学的数学学士学位和加州大学伯克利分校的生物统计学硕士学位。马里兰女士还拥有匹兹堡大学的公共卫生博士学位,主攻卫生服务管理和规划。马里兰女士是我们董事会中一位有价值的成员,因为她在医疗保健行业拥有丰富的经验,而且之前曾在一家大型医疗系统担任高级管理人员。
Jaewon Ryu博士自2019年6月以来一直担任Geisinger的总裁兼首席执行官,Geisinger是一个集成交付系统,拥有临床企业、医疗计划、Geisinger英联邦医学院以及在宾夕法尼亚州中部和东北部运营的研究和创新职能。他最初于2016年9月加入盖辛格,担任执行副总裁兼首席医疗官,负责盖辛格患者护理的方方面面,致力于提高整个企业提供的医疗服务的质量、负担能力和体验。柳博士之前是Humana公司综合医疗服务的总裁,负责Humana公司拥有和合资的医疗服务提供资产,其中包括一个管理服务组织(MSO),该组织协助附属诊所采用基于价值的报销方法下的人口健康模式。在加入Humana之前,柳博士曾在伊利诺伊大学医院和健康科学系统、Kaiser Permanente、医疗保险和医疗补助服务中心担任过各种领导职务,并在退伍军人事务部担任过白宫研究员。他也是国际律师事务所McDermott,Will&Emery的执业企业保健律师。柳博士在耶鲁大学获得学士学位,在芝加哥大学获得医学博士和法学博士学位。他在港湾-加州大学洛杉矶分校医疗中心完成了急救医学方面的住院医师培训。柳博士是我们董事会中一位宝贵的成员,因为他在基于价值的报销、管理服务组织和高质量的患者护理方面拥有丰富的经验。
董事会结构与董事薪酬
我们的董事会由9名成员组成。我们的董事会已经决定,根据适用的纳斯达克规则,杰夫·伯恩斯坦、大卫·金、汤姆·麦卡锡、帕特里夏·马里兰、威尔·谢里尔、Jaewon Ryu和比尔·沙利文中的每一位都是独立的。
任何时候,当高盛和潘普洛纳资本管理公司(“主保荐人”)实益拥有我们当时已发行普通股的总数不到25%时,我们的董事将被分成三类,交错三年任期。在每届年度股东大会上,将选出董事接替任期已满的董事类别。我们董事会的这种分类可能会增加改变大多数董事会成员所需的时间长度。一般来说,至少需要两次年度股东大会才能使大多数董事会成员发生变化。
兼任本公司全职管理人员或雇员的董事担任董事不会获得额外报酬。所有其他董事每年将获得7万美元的聘用费。此外,审计委员会主席将获得2.5万美元的年费,薪酬委员会主席将获得1.5万美元的年费,提名和公司治理主席将获得1.25万美元的年费,合规委员会主席将获得1.25万美元的年费。根据我们的长期激励计划,每位非雇员董事每年还将获得一笔限制性股票,其公平市值(根据计划的定义)为175,000美元。
董事会委员会
审计委员会
我们审计委员会的成员是威尔·谢里尔、汤姆·麦卡锡和比尔·沙利文。汤姆·麦卡锡是我们审计委员会的主席。我们审计委员会的组成符合现行纳斯达克上市标准和美国证券交易委员会规章制度对独立性的要求。我们审计委员会的每个成员都懂金融。此外,本公司董事会已确定Tom McCarthy为根据修订后的1933年证券法(“证券法”)颁布的S-K法规第407(D)(5)(Ii)项所界定的“审计委员会财务专家”。这一任命不会对该董事施加任何职责、义务或责任,这些职责、义务或责任不会超出我们审计委员会和董事会成员的一般职责、义务或责任。除其他事项外,我们的审计委员会直接负责:
·选择一家事务所作为独立注册会计师事务所审计我们的财务报表;
·确保独立注册会计师事务所的独立性;
·与独立注册会计师事务所讨论审计的范围和结果,并与管理层和该事务所一起审查我们的中期和年终经营业绩;
·建立程序,让员工匿名提交对有问题的会计或审计事项的担忧;
·考虑到我们内部控制和内部审计职能的充分性;
·审查重大关联方交易或需要披露的交易;以及
·批准或在允许的情况下预先批准由独立注册会计师事务所执行的所有审计和非审计服务。
赔偿委员会
我们薪酬委员会的成员是杰夫·伯恩斯坦、大卫·金和威尔·谢里尔。杰夫·伯恩斯坦是我们薪酬委员会的主席。除其他事项外,我们的薪酬委员会负责:
·审查和批准或建议我们的董事会批准我们高管的薪酬;
·审查并向董事会建议我们董事的薪酬;
·管理我们的股票和股权激励计划;
·审查和批准激励性薪酬和股权计划,或向董事会提出建议;以及
·回顾我们的整体薪酬理念。
提名和公司治理委员会
我们提名和公司治理委员会的成员是杰夫·伯恩斯坦、大卫·金和威尔·谢里尔。杰夫·伯恩斯坦(Jeff Bernstein)是我们的提名和公司治理委员会主席。除其他事项外,我们的提名和公司治理委员会负责:
·确定并推荐董事会成员候选人;
·检讨和建议我们的企业管治指引和政策;
·审查对董事和执行官员行为守则的拟议豁免;
·监督我们董事会业绩的评估过程;以及
·在公司治理事务上协助我们的董事会。
合规委员会
我们合规委员会的成员是帕特里夏·马里兰州、杰夫·巴特勒和Jaewon Ryu。帕特里夏·马里兰是我们合规委员会的主席。除其他事项外,我们的合规委员会负责:
·确定、审查和分析适用于公司的法律法规;
·向董事会建议并监督符合地方、州和联邦法律、法规和指导方针的合规方案、政策和程序的执行情况;
·审查管理层确定的重大合规风险领域;
·定期与管理层讨论评估、监测和管理非财务合规业务风险和合规计划的政策和程序的充分性和有效性;
·监督遵守、授权豁免、调查涉嫌违反和执行公司的非财务合规计划;以及
·审查公司接收、保留和处理收到的有关非财务合规事项的投诉的程序。
道德守则
我们的董事会通过了适用于我们所有员工、高级管理人员和董事的道德准则,包括我们的首席执行官、首席财务官以及其他执行和高级财务官。这个
我们的商业行为和道德准则全文张贴在我们网站的投资者关系部分。我们打算在我们的网站或公开文件中披露未来对我们的商业行为和道德准则的修订,或对此类准则的任何豁免。
薪酬委员会连锁与内部人参与
我们没有一名高管担任过任何其他有高管担任董事会成员的实体的薪酬委员会(如果没有委员会履行这一职能,则是董事会)的成员。
高管薪酬
根据就业法案的定义,我们是一家新兴的成长型公司。作为一家新兴成长型公司,与非新兴成长型公司相比,我们在高管薪酬方面的披露义务有所减少。根据“就业法案”,我们在首次公开募股后的前五个财年仍将是一家新兴的成长型公司,除非(A)我们的年总收入达到10.7亿美元或更多,(B)我们在三年内发行了超过10亿美元的不可转换债券,或(C)我们被认为是根据“交易法”的“大型加速申报公司”。
薪酬汇总表
下表列出了在截至2020年12月31日的财年中支付给我们的首席执行官和另外两名薪酬最高的高管(统称为“指名高管”或“近地天体”)的相关信息。
2020年薪酬汇总表
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姓名和主要职位 | | 年 | | 薪金 ($) | | 期权大奖(1) ($) | | 非股权激励计划薪酬(美元)(2) | | 所有其他补偿(元)(3) | | 总计 ($) |
肖恩·莫里斯 | | 2020 | | $ | 500,000 | | | — | | | $ | 921,252 | | | $ | 12,512 | | | $ | 1,433,764 | |
首席执行官 | | | | | | | | | | | | |
梅赫罗特拉党(Parth Mehrotra) | | 2020 | | $ | 412,000 | | | $ | 45,160 | | | $ | 885,512 | | | $ | 12,512 | | | $ | 1,355,184 | |
总裁兼首席运营官 | | | | | | | | | | | | |
托马斯·巴特鲁姆 | | 2020 | | $ | 300,000 | | | $ | 7,667 | | | $ | 295,000 | | | $ | 12,512 | | | $ | 615,179 | |
执行副总裁兼总法律顾问 | | | | | | | | | | | | |
__________________
(1)本栏中报告的金额代表根据FASB ASC主题718计算的2020年内授予我们的近地天体期权的总授予日期公允价值。用于计算授出日期期权奖励公允价值的假设在本招股说明书其他部分包括的综合财务报表的附注9中进行了说明。
(2)代表我们的近地天体在2020年赚取的年度奖金(2021年3月支付),如下文“2020年年度业绩奖金”所述。
(3)本栏中的金额代表公司代表每个近地天体对公司401(K)计划的贡献。
薪酬汇总表说明
我们近地天体薪酬的主要要素是基本工资、年度绩效奖金和基于股权的薪酬奖励。近地天体还参与我们在相同基础上向其他全职员工提供的员工福利计划和计划。
2020年度绩效奖金
我们维持着年度绩效现金奖金计划,我们任命的每位高管都参与了2020年的奖金计划。每位被任命的高管的目标奖金以基本工资的百分比表示,奖金支出的50%是根据公司记分卡业绩计算的,50%是根据个人记分卡业绩计算的。年度绩效奖金的支付取决于NEO在发放奖金之日是否继续受雇于我们。
我们的薪酬委员会根据首席执行官的建议,每年制定公司业绩目标,并在年底根据这些目标评估公司和个人的业绩后,确定实际的奖金支出。
2020年的年度奖金目标是每位被提名的高管年度基本工资的以下百分比:莫里斯:100%;梅赫罗特拉:100%;巴特鲁姆:50%。
雇佣协议
我们已经与我们的近地天体签订了雇佣协议,其条款概述如下。
与肖恩·莫里斯签订的雇佣协议
2018年4月13日,我们与我们的首席执行官肖恩·莫里斯(Shawn Morris)签订了雇佣协议(“莫里斯协议”)。莫里斯协议规定为期三年,每年自动续签,除非任何一方提供至少90天的不续签通知,并可随时由我们或莫里斯先生在30天的通知下终止。莫里斯协议规定基本工资为60万美元,年度绩效奖金目标为基本工资的100%。莫里斯先生也有资格参加我们的福利计划,就像我们为类似职位的高管提供的福利计划一样。此外,莫礼时先生有资格获得2018年第二次修订及重订PH集团母公司股票期权计划(“2018计划”)下的股权授予,该计划已于2018年获本公司董事会通过及股东批准(并于下文于-2018年第二次修订及重订PH集团母公司股票期权计划下详细介绍)。
如果由于我们不续签莫里斯协议而导致我们无故终止莫里斯先生的雇佣。如果莫里斯先生在初始期限或任何后续期限期满时终止雇佣,或莫里斯先生以“充分理由”(各自在莫里斯协议中定义)终止雇佣,且在终止之日起60天内他签立并未撤销索赔解除,则莫里斯先生将有资格获得:(A)在18个月的期限内等额分期付款;(B)如果莫里斯先生不再续签“莫里斯协议”,则莫里斯先生将有资格获得:(A)在18个月的期限内等额分期付款;(A)在18个月的期间内,莫里斯先生将有资格获得:(A)在18个月的期限内等额分期付款;(I)莫礼时先生基本工资总额的150%(按终止日期的有效比率计算),以及(Ii)紧接终止日期前两个历年已支付或应支付的年度奖金的平均数,(B)自终止日期起18个月期间继续支付超过莫里斯先生作为雇员所支付的保费的眼镜蛇保费,及(C)莫礼时先生尚未支付的未授予时间期权的另外25%将于终止日起归属
根据莫里斯协议,若控制权于终止日期后12个月内发生变更,莫礼时先生未行使的基于时间的期权将于控制权变更之日100%归属。此外,根据莫里斯协议授予的100%基于业绩的期权和期权将保持未偿还状态,直至发生流动资金事件。
根据莫礼时协议,莫礼时先生已同意在他的任期内及终止雇用后的18个月期间内,不会与我们竞争。此外,莫里斯先生还同意在18个月的限制期内不招揽我们的任何客户、员工或顾问。
与Parth Mehrotra签订的雇佣协议
2018年1月1日,我们与我们的总裁兼首席运营官帕思·梅赫罗特拉(Parth Mehrotra)签订了雇佣协议(《梅赫罗特拉协议》)。任何一方均可在提前30天书面通知后随时终止本协议,或在因公司原因或有充分理由辞职的情况下立即终止本协议。梅赫罗特拉协议规定,年度基本工资为47.5万美元,年度绩效奖金目标为年度基本工资的100%。Mehrotra先生还有资格参加我们为类似职位的高管提供的福利计划,并在任期内获得2018年计划下的股权赠款。
如果我们在没有“原因”的情况下终止了“梅赫罗特拉协议”,或者梅赫罗特拉先生因“充分理由”(每个都是“梅赫罗特拉协议”中定义的)辞职,只要他在终止雇佣之日起60天内被执行并且没有撤销索赔,他将有资格获得(A)为期15个月的每月遣散费,金额相当于(I)他的年度基本工资和(Ii)年度绩效奖金总和的1/12,金额为:(I)他的年度基本工资和(Ii)年度绩效奖金的总和为(I)年基本工资和(Ii)年度绩效奖金之和的1/12,金额为(I)他的年基本工资和(Ii)年度绩效奖金之和的1/12。
根据“梅赫罗特拉协议”,梅赫罗特拉先生已同意在其任期内以及(I)在我们或梅赫罗特拉先生无正当理由终止雇佣后的24个月内不与我们竞争,以及(Ii)在我们或梅赫罗特拉先生无正当理由终止雇佣关系后的12个月内不与我们竞争。此外,李先生还介绍了他的工作。
梅赫罗特拉已同意,在他以任何理由终止雇佣后的24个月限制期限内,不会招揽我们的任何客户、员工或顾问。
与托马斯·巴特鲁姆签订的雇佣协议
2019年2月25日,我们与我们的执行副总裁兼总法律顾问托马斯·巴特鲁姆(Thomas Bartrum)签订了雇佣协议(《巴特鲁姆协议》)。任何一方均可在提前30天书面通知后随时终止本协议,或在因公司原因或有充分理由辞职的情况下立即终止本协议。巴特鲁姆协议规定年度基本工资为30万美元,年度绩效奖金目标为年度基本工资的50%。Bartrum先生还有资格参加我们为类似职位的高管提供的福利计划,并在任期内获得2018年计划下的股权赠款。
如果我们在没有“原因”的情况下终止“巴特鲁姆协议”,或者巴特鲁姆先生因“充分理由”(每一个都是“巴特鲁姆协议”中定义的)而辞职,只要他被执行,并且在终止雇佣之日起60天内没有撤销索赔,他将有资格获得六个月的遣散期:(A)相当于他每月基本工资的每月遣散费;(B)持续的健康福利,遣散期最多可以再延长六个月,再延长一个月。
根据巴特鲁姆协议,巴特鲁姆先生已同意在他的任期内和终止雇佣后的12个月内不与我们竞争。此外,巴特鲁姆先生已同意,在他以任何理由终止雇佣后的24个月限制期限内,不会招揽我们的任何客户、员工或顾问。
其他补偿要素
退休储蓄和健康福利福利
我们为我们的员工(包括我们指定的高管)和我们附属服务集团的其他成员维持401(K)计划,他们符合特定的资格要求。我们指定的高管有资格以与其他全职员工相同的条件参加401(K)计划。
我们的所有全职员工,包括我们指定的高管,都有资格参加一系列常规的健康和福利计划。
2020财年结束时未偿还的股权奖励
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| | | 期权大奖 |
名字 | 授予日期 | | 可行使的未行使期权相关证券数量(#) | | 未行使期权相关证券数量(#)不可行使 | | 权益 激励 计划奖:未行使未到期期权的证券标的数量(#) | | 期权到期日期 | | 期权行权价(美元) |
肖恩·莫里斯 | 8/28/18(1) | | 729,832 | | | 729,832 | | | 2,919,329 | | | 8/27/33 | | $ | 2.00 | |
| 8/28/18(2) | | — | | | — | | | 1,531,117 | | | 8/27/33 | | $ | 2.00 | |
梅赫罗特拉党(Parth Mehrotra) | 8/28/18(3) | | 530,787 | | | — | | | 1,061,574 | | | 8/27/33 | | $ | 2.00 | |
| 8/28/18(2) | | — | | | — | | | 306,223 | | | 8/27/33 | | $ | 2.00 | |
| 12/4/19(1) | | 46,444 | | | 139,331 | | | 371,551 | | | 12/3/34 | | $ | 2.00 | |
| 12/4/19(2) | | — | | | — | | | 193,777 | | | 12/3/34 | | $ | 2.00 | |
| 9/8/20(2) | | — | | | — | | | 173,694 | | | 9/7/35 | | $ | 2.00 | |
托马斯·巴特鲁姆 | 8/28/18(4) | | 132,697 | | | — | | | 265,393 | | | 8/27/33 | | $ | 2.00 | |
| 8/28/18(2) | | — | | | — | | | 55,120 | | | 8/27/33 | | $ | 2.00 | |
| 12/4/19(2) | | — | | | — | | | 21,436 | | | 12/3/34 | | $ | 2.00 | |
| 9/8/20(1) | | — | | | 8,333 | | | 16,667 | | | 9/7/35 | | $ | 2.00 | |
__________________
(1)反映授予基于时间和基于业绩的无限制股票期权(“NQSO”),每个期权的行使价为2.00美元,并在授予日期的第一、二、三和四周年时以等额的年度分期付款方式授予时间。完全授予基于业绩的奖励部分取决于与流动性事件相关的某些业绩目标的实现情况。
(2)反映基于业绩的合格资质经理的授予,这些合格资质经理在实现与流动性事件相关的某些业绩目标时全数授予。
(3)反映以时间及表现为本的NQSO的授权额,每项授权价为2.00元,并于授权日按时间归属50%,于授权日的每一周年及两周年按时间归属25%。完全授予基于业绩的奖励部分取决于与流动性事件相关的某些业绩目标的实现情况。
(4)反映以时间和表现为基础的资质服务机构的授权额,每项资质服务单位的行使价为2.00元,并于授权日和授权日的一周年分别按时间归属75%和25%。完全授予基于业绩的奖励部分取决于与流动性事件相关的某些业绩目标的实现情况。
2018年第二次修订和重订PH集团母公司股票期权计划
2018年计划于2018年5月2日首次由我们的董事会通过,最近一次是在2018年8月28日由我们的董事会批准,并于2018年5月2日由我们的股东批准。2018年计划的目的是吸引、留住、激励和激励我们公司和子公司的高级管理人员和员工、顾问和为公司和子公司提供服务的非雇员董事,并通过向这些参与的个人提供对我们业绩的专有利益来促进我们业务的成功。为实现这一目的,在2018年计划下发布了两类期权:“基础池期权”和“超级份额池期权”。基础池期权同时有基于时间和基于绩效的归属条款,而超级部分池期权受适用于个人基于绩效的基础池期权的相同业绩指标的约束,但需要达到更高的业绩水平才能授予。
授权股份。根据2018年计划,有18,985,846股预留供发行。在预留供发行的股份中,最多可就基础池期权发行15,923,611股,最多可就超级股池期权发行3,062,235股。
资格。公司的员工、董事、顾问和任何执业医生,只要(I)根据书面协议代表我们或附属公司提供服务,(Ii)在我们的附属公司中拥有代表其本身提供专业服务的所有权权益,或(Iii)拥有由公司或我们的附属公司管理的专业实践,都有资格根据2018年计划获得股票期权奖励。
计划管理。我们董事会的薪酬委员会(“委员会”)可以管理我们的2018年计划。除其他事项外,委员会有权(I)解释我们的2018年计划,(Ii)规定、修订和废除与我们的2018年计划有关的规则和法规,(Iii)以其认为适合实施我们的2018年计划的方式和程度纠正任何授标协议中的任何缺陷、提供任何遗漏或协调任何不一致之处,以及(Iv)作出管理2018年计划所需或适宜的所有其他决定。
某些调整。如果发生(I)合并或其他交易,(Ii)我们资本的某些变化,或(Iii)任何其他导致(由委员会确定的)稀释或扩大根据我们2018年计划拟授予或可获得的利益的任何其他事件,委员会将根据我们的2018年计划对我们普通股的数量和类型、我们普通股的未偿还奖励的数量和类型、与任何奖励有关的授予、购买或行使价格以及根据任何奖励确定的业绩目标进行公平调整。(I)合并或其他交易;(Ii)我们的资本发生某些变化或(Iii)任何其他事件导致(由委员会决定)稀释或扩大根据我们2018年计划拟授予或可获得的利益的我们普通股的数量和类型、与任何奖励相关的授予、购买或行使价格以及根据任何计划确定的业绩目标此外,对于任何合并、合并、收购财产或股票或重组,委员会可授权按委员会认为适当的条款和条件颁发或接受奖励。
公司交易;流动性事件。如果存在公司交易或流动性事件,根据我们2018年计划的定义,所有未偿还期权将在该公司交易或流动性事件(视情况而定)完成后终止。委员会一般可就以下事项作出规定:(I)如继承人或尚存法团(或其母公司)同意,则在公司交易或流动资金活动(视何者适用而定)中,继承人或尚存法团(或其母公司)将承担所有悬而未决的裁决,或代之以条款及条件相若的同类裁决,或(Ii)如第(I)款的条文不适用,则第(I)款的规定并不适用;或(Ii)如第(I)款的条文不适用,则委员会可就以下事项作出一般规定:然后,持有既有和可行使期权的每一位期权持有人将在控制权变更或流动性事件(视情况而定)之前至少15天收到行使其未行使既有和可行使期权的通知,或者所有已授予的未偿还奖励将被取消,以换取现金和/或普通股支付。委员会亦可规定,(I)未偿还未归属期权将立即归属及可行使,并在该等公司交易或流动资金事件之前提供一段合理时间以行使该等期权,或(Ii)未归属未归属期权将转换为获得支付(现金或其他代价)的权利,金额相当于交易价格高于期权行使价格的部分(如有)。
修订;终止委员会可以随时修改我们的2018年计划,但未经参与者的书面同意,任何修改都不会对其奖励下的权利造成不利影响。截至2020年12月31日,根据2018年计划,购买我们普通股18,300,959股的期权已发行。
2021年综合激励计划
Privia Health采用了Privia Health Group,Inc.2021综合激励计划(以下简称“激励计划”)来结束我们的首次公开募股(IPO)。激励计划的目的是激励和奖励我们的员工、董事、顾问和顾问在最高水平上表现,并促进我们和我们股东的最佳利益。
可供选择的股票。根据调整,奖励计划允许我们在本次发行结束后奖励最多10%的已发行和已发行普通股。此外,根据奖励计划预留供发行的普通股数量可在奖励计划生效日期后的每个会计年度的第一天自动增加,其金额等于(I)上一财年12月31日的已发行股票的5%或(Ii)由我们董事会酌情决定的股票数量中的较小者。如果根据奖励计划发放的任何奖励被取消、没收或以其他方式终止或到期而未行使,则该等股票可根据奖励计划再次发行。如有必要作出调整,以防止本奖励计划下拟提供的利益或潜在利益被稀释或扩大,则由于本公司的任何股息(普通现金股息除外)或其他分配(无论是以现金、股票或其他证券的形式)、资本重组、股份拆分(股份拆分)、反向股份拆分(股份合并)、重组、合并、拆分、分拆、合并、回购或交换股份或其他证券,
根据本公司证券的摊薄条款,或影响股份的其他类似公司交易或事件,或适用法律、法规或会计原则的变化,本公司的薪酬委员会应在遵守守则第409A和457A条的情况下,公平地调整(I)此后可能成为奖励标的的股份(或其他证券)的数量和类型,(Ii)受未偿还奖励的股份(或其他证券)的数量和类型,(Iii)奖励的授予、收购或行使价格,或(如认为适当)奖励的授予、收购或行使价格,或(Iii)奖励的授予、收购或行使价格,或(Iii)奖励的授予、收购或行使价格,或(Iii)奖励的授予、收购或行使价格(如认为合适)(Iv)任何未决奖励的条款和条件,包括任何表现奖励的表现标准。
行政部门。我们的薪酬委员会负责管理奖励计划,并确定以下项目:
·选择可能获奖的参与者;
·确定奖励计划下要授予的一种或多种奖励类型;
·确定奖励涉及的股份数量;
·确定任何裁决的条款和条件,并规定裁决协议的形式;
·确定是否可以现金、股票、其他奖励、其他财产、净额结算或其任何组合,或取消、没收或暂停,以及可以结算、行使、取消、没收或暂停奖励的一种或多种方式,以及在何种程度和何种情况下,可以用现金、股票、其他奖励、其他财产、净结算或上述任何组合来结算或行使奖励;
·决定是否、在多大程度上以及在什么情况下应推迟支付与裁决有关的款项;
·修改或修改悬而未决的裁决或裁决协议;
·以其认为适合实施激励计划的方式和程度,纠正激励计划中的任何缺陷,提供任何遗漏,并协调激励计划或任何奖励中的任何不一致之处;
·解释和管理奖励计划、任何奖励协议以及与任何奖励相关的任何协议的条款;以及
·做出任何其他决定,并采取其认为必要或适宜的任何其他行动来管理激励计划。
在不违反适用法律的情况下,我们的薪酬委员会可以将奖励计划下的部分或全部权力授予我们的一名或多名官员,包括授予奖励计划下授权的所有类型奖励的权力。
资格。一般来说,所有员工、顾问、其他服务提供商或非员工董事都有资格获得奖励。
颁奖表格。奖励计划下的奖励可包括以下一种或多种奖励:(I)股票期权、(Ii)股票增值权(“特区”)、(Iii)限制性股票奖励、(Iv)RSU奖励、(V)业绩奖励、(Vi)其他现金奖励和(Vii)其他股票奖励。
·股票期权。期权是指以我们的薪酬委员会确定的价格购买指定数量的普通股的权利,但不低于授予日的公平市场价值。期权一般在授予之日起十年内到期。期权将在我们的薪酬委员会决定的时间和分期付款时行使。
·非典。特别行政区赋予持有人在行使特别行政区时获得的数额,其数额等于行使特别行政区之日一股普通股的公允市值与行使价格之间的正差额乘以行使特别行政区所涉及的普通股股数。我们的赔偿委员会将有权决定这笔金额是否
在行使特别行政区时支付的款项将以现金、普通股或现金和普通股相结合的方式支付。
·限制性股票大奖。限制性股票奖励规定了我们普通股的特定数量,但在一段时间内或在我们的薪酬委员会确定的业绩指标得到满足之前,我们的普通股必须受到转让的限制。除非与限制性股票奖励有关的协议另有规定,否则持有人拥有股东的所有权利,包括投票权、获得股息的权利和参与适用于所有普通股持有人的任何资本调整的权利;但是,我们的赔偿委员会可以决定,普通股的分配将再投资于额外的普通股,并将受到与该分配所涉及的普通股相同的限制。
·RSU奖。RSU奖励是一种获得指定数量的普通股股票(或现金的公允市值,或由我们的薪酬委员会确定的普通股和现金的任意组合)的权利,前提是特定的限制期到期和/或我们的薪酬委员会选择的任何业绩衡量标准的实现,与激励计划的条款一致。RSU奖励协议将规定获奖者是否有权获得与受奖励的普通股股票数量相关的股息等价物。在我们普通股的RSU裁决达成和解之前,获奖者将没有作为我们公司股东的权利,因为该裁决适用于我们的普通股。
·表演奖。绩效奖励是指其最终价值或金额(如果有的话)取决于我们的薪酬委员会设定的绩效期间内达到指定绩效衡量标准的程度。支付方式可以是现金、股票、其他奖励,也可以是我们赔偿委员会规定的两者的组合。
·其他以现金为基础的奖项。根据适用法律的限制,我们的赔偿委员会有权按照我们的赔偿委员会设定的条款和条件,授予以现金计价或支付、全部或部分以现金计价或支付、全部或部分估值、以现金为基础或与现金相关的其他奖励。
·其他以股票为基础的奖项。根据适用法律的限制,我们的薪酬委员会有权授予其他类型的奖励,这些奖励可能是以股票或可能影响股票价值的因素为基础的,或者是以股票或可能影响股票价值的因素为基础的,或者是以股票或可能影响股票价值的因素为基础的,或者是以股票或可能影响股票价值的因素为基础的,或者是全部或部分计价或支付的。
奖励协议可能包含额外的条款和限制,包括授予条件,但不与奖励计划的条款相抵触,这由我们的薪酬委员会决定。
没有重新定价。除奖励计划的调整条款另有规定外,未经本公司股东批准,任何行动不得直接或间接地通过取消和再授权或任何其他方式降低或降低授予期权时设立的任何期权或特别行政区的行使价或降低其效果。
董事薪酬上限根据奖励计划的调整条款,非雇员董事的个人不得在任何日历年获得总计超过750,000美元的现金或其他奖励。
雇佣或服务的终止和控制权的变更。我们的补偿委员会将决定终止雇佣或服务对尚未支付的赔偿的影响,包括赔偿是否归属、可行使、和解、支付或被没收。如果(I)参与者在控制权变更后无故终止聘用或该参与者有正当理由辞职,或(Ii)未完成的奖励没有在与控制权变更相关的同等基础上被承担、转换或替换,则该参与者所持有的带有行使权利的奖励,且该奖励以前未被行使和授予,应变为完全可行使和归属:(I)参与者的雇佣被无故终止,或该参与者在控制权变更后有充分理由辞职;或(Ii)未完成的奖励没有在与控制权变更相关的同等基础上被承担、转换或更换。任何此类奖励所遵循的任何绩效标准都将被视为达到了目标和最高绩效水平中的较高者。
修改和终止。在一定的限制条件下,本公司董事会可随时修改、变更、暂停、终止或终止本激励计划。我们的赔偿委员会也可以修改相关的赔偿文件。然而,根据奖励计划控制条款的调整和变更,未经持有人同意,不得采取任何对未完成奖励持有人的权利产生重大不利影响的行动,除非采取此类行动是为了使奖励计划符合适用的法律、股票市场或交易所规则和法规,或会计或税务规则和法规,或根据奖励计划对任何未完成奖励施加任何“追回”或补偿条款。
员工购股计划
Privia Health采用了Privia Health Group,Inc.员工股票购买计划(“ESPP”),该计划将与我们的首次公开募股(IPO)相关。ESPP由我们的薪酬委员会管理,除非我们的董事会指定了另一个委员会(在任何情况下,都是“ESPP委员会”)。
在本次发行结束后,我们已发行和发行的普通股总数高达1%,已根据ESPP授权发行。根据ESPP可供购买的股票总数将在ESPP生效日期后的每个会计年度的第一天增加,金额最高相当于ESPP委员会自行决定的上一年最后一天授权股票的1%;在任何情况下,根据ESPP可发行的最大股票数量将是我们首次公开募股(IPO)结束后发行和发行的普通股的10%,在发生股息或其他分配(无论是以现金、普通股或其他财产的形式)、资本重组、股票拆分、反向股票拆分、重组、合并、拆分、剥离、合并、回购或交换我们的普通股或其他证券或其他类似事件时,可能会进行调整。
根据我们的ESPP委员会的决定,我们的员工或我们某些子公司(每个“参与子公司”)的员工在参与ESPP之前可能需要满足以下一项或多项服务要求:(I)在我们或参与子公司的惯常工作时间超过每周20小时,每个历年超过5个月,或(Ii)在我们或参与子公司的连续工作至少6个月,在发售的第一个日期之前,我们或参与子公司的员工可能被要求在参与ESPP之前满足以下一项或多项服务要求:(I)每周在我们或参与子公司的惯常工作时间超过20小时,每个日历年超过5个月;或如果员工(A)在紧接授予后将拥有我们普通股总投票权或总价值的5%或更多的股票,则该员工不得被授予根据ESPP购买股票的选择权,(A)在授予之后,该员工将拥有我们普通股总投票权或总价值的5%或更多的股票,(B)持有根据ESPP以超过25,000美元的费率购买股票的权利,该等股票的累计费率基于我们的股票的公平市值,且(C)拥有高级副总裁或以上头衔,并且是吾等或其中一家参与子公司的“高薪雇员”(符合守则第414(Q)节的含义),或(D)在守则第423节允许的范围内位于美国以外的地方,或(C)拥有高级副总裁或以上头衔,或(D)在守则第423节所允许的范围内位于美国以外的国家或地区,或(C)拥有高级副总裁或以上头衔,并且是吾等或其中一家参与子公司的“高薪雇员”(见守则第414(Q)节)。
每一次发售将有一个或多个购买日期,在这一天将为参与发售的员工购买我们普通股的股票。ESPP委员会将自行决定ESPP下的发售条款。ESPP允许参与计划的员工通过工资扣除购买我们普通股的股票,金额至少相当于员工薪酬的1%,但不超过员工薪酬的10%,在任何发售期间,购买我们普通股的股票不得超过3000股。我们普通股的购买价格将不低于购买之日我们普通股公平市值的85%(或ESPP委员会指定的更高百分比)。
如果发生特定的公司交易,如合并、合并或收购股票或财产,继任公司可以承担或替代每一项未偿还选择权。如果继任公司不承担或替代未偿还期权,正在进行的发售将被缩短,并将设定一个新的行使日期。员工的期权将在新的行使日期行使,该等期权将在此后立即终止。尽管如上所述,如果发生特定的公司交易,ESPP委员会可以选择终止所有未完成的发行。
员工持股计划旨在符合守则第423条规定的员工股票购买计划的要求。ESPP将在ESPP生效日期后十年内继续有效,除非ESPP委员会根据ESPP的条款提前终止ESPP。我们的ESPP委员会有权随时以任何理由修改、暂停或终止ESPP。
某些关系和关联方交易
以下是我们在过去三个会计年度或目前提议的交易和一系列类似交易的描述,这些交易和类似交易中,我们是或将成为其中的一方:
·涉及的金额超过或将超过12万美元;以及
·我们的任何董事、高管或持有任何类别股本超过5%的实益持有人曾经或将拥有直接或间接的重大利益。
除以下所述外,除薪酬安排外,除薪酬安排外,并无任何交易或一系列符合此准则的交易或一系列类似交易符合此准则,薪酬安排在“董事会架构及董事薪酬”及“行政人员薪酬”项下有需要时予以说明,而本公司已成为或将会参与该等交易或一系列类似交易,薪酬安排在“董事会架构及董事薪酬”及“行政人员薪酬”中有所规定。
股东权利协议
关于我们的首次公开募股,我们与主保荐人签订了股东权利协议,赋予每个主保荐人指定被提名人参加我们董事会选举的权利。主发起人还可以将其根据股东权利协议指定的权利转让给关联公司。股东权利协议规定每个主保荐人有权指定:(I)三名被提名人,只要该主保荐人实益拥有普通股至少15%(就审计委员会任职而言,每名主保荐人中至少有一人具有“独立”资格);(Ii)两名被提名人,只要该主保荐人实益拥有普通股10%至15%;以及(Iii)一名被提名人,只要该主保荐人拥有5%至10%的普通股。在每一种情况下,主保荐人的被提名人都必须遵守适用的法律和证券交易所规则。主要发起人将在股东权利协议中同意投票表决我们普通股的任何股份和他们持有的任何其他证券,以支持选举我们指定的董事会成员。任何时候,当主保荐人有权指定至少一名被提名人参加我们的董事会选举时,该等主保荐人还将有权让其提名的一名董事在每个董事会委员会中占有一个席位,但前提是必须满足任何适用的证券交易所规则或法规,即董事会委员会成员的独立性。此外, 主保荐人有权指定在董事任期结束前董事会任期终止的任何董事会指定人的继任者,而不管适用的主保荐人当时的实益所有权如何。股东权利协议还将禁止我们在没有主发起人事先书面同意的情况下增加或减少我们的董事会规模。此外,只要任何一家主保荐人拥有至少15%的普通股,某些公司行为就需要得到其同意,包括控制权变更;收购或处置超过公司总资产15%的资产;公司或其任何子公司发行超过5000万美元的股权(已获得董事会事先批准的股权激励计划除外);公司或其任何子公司产生超过5000万美元的债务。修订和重述公司的注册证书或修订和重述公司章程;公司战略方向或业务范围的变化;公司董事会规模的任何变化;首席执行官、首席财务官和首席运营官的聘用或终止;以及年度预算的批准。本协议将在每个主赞助商拥有我们已发行普通股的5%以下时终止。
注册权
在首次公开募股(IPO)完成之前,我们与某些持有超过1%普通股的间接受益者签订了注册权协议,其中包括高盛公司、潘普洛纳资本管理公司、杰夫·巴特勒和比尔·沙利文等公司(“注册权协议”)。根据注册权协议,当我们普通股的股份分配给我们母公司布莱顿健康集团控股有限公司的有限责任公司的持有人时,持有大约80,409,883股我们的普通股(或购买普通股的基本期权的股份)的持有人或其受让人根据证券法有权就登记公开转售的该等股票享有以下权利。如果行使这些登记权,持有者将能够根据证券法不受限制地转让这些股票。
当适用的登记声明宣布生效时。此外,巴特勒、沙利文和某些额外股东有权参与主要发起人执行的大宗交易。
按需注册。高盛公司和潘普洛纳资本管理公司可能会以书面形式要求我们根据证券法对他们持有的受登记权约束的普通股股票进行登记。根据特定条件,我们可以在任何12个月内将需求登记推迟最多90天。如果要求登记的持有人打算通过承销的方式分配其股票,该发行的主承销商将有权基于与股票销售有关的理由限制承销的股票数量。高盛公司和潘普洛纳资本管理公司都没有要求我们在本次发行结束后24个月内进行要求登记,因此某些额外的股东将有权要求我们对他们的普通股股份进行一次要求登记。
背负式挂号。如果我们建议在此次发行后根据证券法注册我们的任何证券,无论是为我们的账户还是为我们其他证券持有人的账户,持有人将有权获得某些搭载注册权,允许每个人在注册中包括其股票,但受某些营销和其他限制的限制。因此,当我们建议根据证券法提交除表格S-4或S-8的注册声明外的注册声明时,这些持有人将有权获得注册通知,并有权在一定限制的情况下将其应注册的证券包括在注册中。
费用;赔偿注册权协议规定,我们将支付与实现任何要求注册相关的所有注册费用。《登记权协议》包含习惯性赔偿和出资条款。
学期。注册权协议所涵盖的任何股份的注册权将保持有效,直至没有更多的可注册股票剩余或每位持有人拥有我们已发行普通股的1%以下为止。?
主要赞助商
与此次发行相关的是,我们主赞助商的某些附属公司将担任承销商。有关这些安排的更多信息,请参阅“承保(利益冲突)”。
高级人员及董事的弥偿
我们已经与我们的每一位高管和董事签订了赔偿协议。赔偿协议在DGCL允许的最大范围内,为高管和董事提供了获得赔偿、垫付费用和报销的合同权利。此外,我们可能会与任何新董事或高级管理人员签订赔偿协议,这些赔偿协议的范围可能比特拉华州法律中包含的具体赔偿条款更广泛。
对某些债项的描述
以下是管理我们某些未偿债务的协议条款摘要。本摘要并不是对协议所有条款的完整描述。我们向美国证券交易委员会提交的协议规定了我们某些未偿债务的条款和条件,作为注册说明书的一部分,本招股说明书是其中的一部分。
一般信息
于2019年11月15日,吾等与作为行政代理及抵押品代理的矽谷银行(“SVB”)及其数家贷款人订立信贷协议,该协议于2020年7月17日经修订(“信贷协议”)。信贷协议包括本金总额为3,500万美元的定期贷款安排(“定期贷款安排”)及本金总额高达1,500万美元的循环贷款安排(“循环贷款安排”及连同定期贷款安排的“信贷安排”),其中包括可动用总额为2,000,000美元的信用证分贷款及总额为2,000,000美元的Swingline子贷款。信贷融资所得款项用于偿还较早前的信贷协议及作一般企业用途。截至2020年12月31日,我们已在定期贷款机制下借款3,410万美元,在循环贷款机制下借入0,000万美元,其中定期贷款机制和循环贷款机制下的未来借款分别可用0,000万美元和1,500万美元。截至2021年3月31日,我们已在定期贷款机制下借款3390万美元,在循环贷款机制下借款2000万美元,其中定期贷款机制和循环贷款机制下的未来借款分别可用1000万美元和1500万美元。
利率和费用
信贷安排项下的借款由借款人选择计息,年利率等于适用保证金外加以下任一项:
(A)在与该项借款有关的利息期间内,参照适用的彭博屏幕页面刊登的伦敦银行同业拆息利率而厘定的伦敦银行同业拆息利率;但该利率不得低於1.0%;或
(B)通过参考(I)行政代理人的最优惠贷款利率或(Ii)当日有效的联邦基金实际利率加0.50%中的最高者而确定的基本利率;但在任何情况下,ABR均不得被视为低于2.00%。
自愿提前还款
我们可以在任何时候、任何时候根据信贷安排提前偿还全部或部分借款,而不收取除惯例破损费以外的溢价或违约金。
最终到期和摊销
信贷协议“要求定期贷款安排项下的贷款(”定期贷款“)在每个财政季度的最后一天按季度连续分期偿还,每期偿还的金额为:(A)2020年3月31日至2021年12月31日(含)定期贷款本金的0.625%;(B)2022年3月30日至2022年12月31日(含)定期贷款本金的1.25%;(C)2023年3月30日至2021年12月31日(含12月31日);(C)2023年3月30日至2021年12月31日(含12月31日);(C)2023年3月31日至2021年12月31日(含12月31日);(C)2023年3月31日至2021年12月31日(含12月31日);(B)2022年3月30日至2022年12月31日(含)1.875%的定期贷款和(D)2024年3月31日至2024年9月30日(包括2024年9月30日)的定期贷款,相当于原始定期贷款本金的2.50%。在以前未支付的范围内,所有贷款应于2024年11月15日到期并支付。
担保
信贷协议项下的所有债务均由PH集团控股公司和借款人现有和未来的每一家子公司无条件担保。
安防
信贷协议下的所有债务均以我们几乎所有资产的优先完善担保权益作为担保,但受允许留置权和其他例外情况的限制。
某些契诺、陈述及保证
信贷协议包含惯例陈述和担保、肯定契约、报告义务和否定契约。负面公约限制了我们的能力(除某些例外情况外):
·招致或担保额外债务或其他或有债务;
·设立或产生留置权;
·合并、合并、清算或解散;
·出售、转让或以其他方式处置我们的资产;
·支付股息和分配,或回购股本;
·提前偿还、赎回或回购某些债务;
·进行投资、收购、贷款和垫款;
·签订协议,限制我们的能力和我们受限制子公司的能力,使其分销能力受到限制;以及
·实质性地改变我们开展的业务。
金融契约
信贷协议要求我们维持(I)Privia Health Group,Inc.从截至2019年12月31日的会计季度开始的任何连续四(4)个会计季度的最后一天确定的综合固定费用覆盖率小于1.25:1.00,以及(Ii)综合杠杆率,以Privia Health Group,Inc.的任何连续四(4)个会计季度的最后一天确定的不超过为该季度确定的相应杠杆率为适用范围
违约事件
信贷协议项下的贷款人可在发生某些惯常违约事件时加快贷款速度,并终止对贷款的承诺或行使其他补救措施,但须受某些宽限期和例外情况的限制。这些违约事件包括(但不限于)付款违约、交叉违约、契约违约、陈述和担保的重大不准确、某些破产事件、重大判断、与贷款人完善抵押品有关的重大缺陷以及控制权变更,预计这些都不会由此次发行引发。
主要股东和出售股东
下表列出了截至2021年7月15日我们普通股的受益所有权信息,具体如下:
·我们知道实益拥有我们普通股5%以上的每个人;
·每一位董事、董事提名人和被任命的执行干事;
·所有董事、董事提名人和行政管理人员作为一个整体;以及
·每一位出售股票的股东。
根据美国证券交易委员会的规则,受益所有权包括证券的投票权或投资权,包括根据2021年7月15日起60天内可行使的股票期权可发行的股票。根据股票期权发行的股票在计算持有该等期权的人的百分比时被视为已发行股票,但在计算任何其他人的百分比时则不被视为已发行股票。下表的受益所有权百分比是基于截至2021年7月15日的105,742,962股已发行普通股。除非另有说明,否则每个上市股东的地址是:C/o Privia Health Group,Inc.,950N.Glebe Rd.,Suite700,Arlington,VA 22203。据我们所知,除本表脚注中指出的情况外,根据适用的社区财产法,表中被点名的人士对所有普通股拥有唯一投票权和投资权。
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| 发行前实益拥有的股份 | | 发行后实益拥有的股份(1) |
实益拥有人姓名或名称 | 数 | | 百分比 | | 数 | | 百分比 |
出售股东 | | | | | | | |
布罗德街信安投资公司(布罗德街信安投资公司)(2) | | | | | | | |
MBD 2013 Holdings,L.P.(3) | | | | | | | |
桥街2013控股有限公司(4) | | | | | | | |
获任命的行政人员及董事 | | | | | | | |
肖恩·莫里斯(5) | 4,129,931 | | | 3.8 | % | | 4,129,931 | | | 3.8 | % |
梅赫罗特拉派对(6) | 1,982,034 | | | 1.8 | % | | 1,982,034 | | | 1.8 | % |
托马斯·巴特鲁姆(7) | * | | * | | * | | * |
大卫·芒特卡斯尔(8) | * | | * | | * | | * |
杰夫·伯恩斯坦(9) | | | | | * | | * |
杰夫·巴特勒(10) | 5,234,580 | | | 5.0 | % | | 5,234,580 | | | 5.0 | % |
大卫·金 | — | | | — | | | * | | * |
托马斯·麦卡锡 | — | | | — | | | * | | * |
威尔·谢里尔(11) | | | | | * | | * |
比尔·沙利文(12岁) | 6,917,165 | | | 6.5 | % | | 6,917,165 | | | 6.5 | % |
帕特里夏·马里兰州 | — | | | — | | | * | | * |
在元龙(Jaewon Ryu) | — | | | — | | | — | | | — | |
全体行政人员、董事和董事提名人(11人) | 66,846,116 | | | 59.4 | % | | 66,846,116 | | | 59.4 | % |
__________________
*表示实益所有权的比例低于1.0%。
(1)假设承销商不行使从出售股东手中购买额外股份的选择权。参见“承销(利益冲突)”。
(2)包括普通股、普通股和普通股。布罗德街信安投资公司的地址是纽约西街200号,邮编:10282-2198。
(3)由普通股、普通股和普通股组成。MBD2013 Holdings L.P.的地址是纽约州西街200号,邮编:10282-2198。
(4)由股普通股、股普通股和股普通股组成。Bridge Street 2013 Holdings L.P.的地址是纽约州西街200号,邮编:10282-2198。
(5)由4,129,931股普通股标的期权组成,以获得可在2021年7月15日60天内行使的普通股。
(6)包括47,825股普通股和1,934,209股普通股基础期权,以获得可在2021年7月15日60天内行使的普通股。
(7)由352,033股普通股基础期权组成,以收购普通股,可于2021年7月15日起60天内行使。
(8)由53,079股普通股和213,249股普通股基础期权组成,以获得可在2021年7月15日60天内行使的普通股。
(9)Bernstein先生与高盛公司的若干投资实体有关联,该等投资实体间接实益拥有本公司的股份。伯恩斯坦以其他方式否认对这类股票的实益所有权。
(10)由5,234,580股普通股组成。
(11)Sherrill先生与Psamona Capital Management LLP的若干投资实体有关联,该等投资实体间接实益拥有本公司的股份。谢里尔在其他方面放弃了对这类股票的实益所有权。
(12)由6917,165股普通股组成。
股本说明
以下描述是我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程的主要条款的摘要。请参考这些文件(这些文件的副本作为本招股说明书所属的注册说明书的证物)以及适用的法律的更详细的规定和完整的描述。
一般信息
我们的法定股本包括10亿股普通股,每股0.01美元,以及1亿股优先股,每股面值0.01美元。
普通股
已发行普通股。截至2021年6月30日,已发行普通股有105,740,462股,由81名股东登记持有。普通股的所有流通股都是全额支付的,而且是不可评估的。
投票权。普通股持有人对股东表决的所有事项,每股享有一票投票权。
股息权。根据可能适用于任何已发行优先股的优惠,普通股持有者有权按比例从董事会可能不时宣布的股息(如果有的话)中从合法可用于该股息的资金中获得股息。请参阅“股利政策”。
清算时的权利。在Privia Health公司清算、解散或清盘的情况下,普通股持有人有权按比例分享偿还债务后剩余的所有资产,但须遵守优先股(如果有的话)的优先分配权。
其他权利。我们普通股的持有者没有优先认购权、转换权或其他认购权。普通股没有适用于赎回或偿债基金的规定。
优先股
本公司董事会有权发行一个或多个系列的优先股,并确定其权利、优先权、特权和限制,包括股息权、股息率、转换权、投票权、赎回条款、赎回价格、清算优先权和构成任何系列的股份数量或该系列的指定,而无需股东进一步投票或采取行动。
发行优先股可能会延迟、推迟或阻止Privia Health控制权的变更,而无需股东采取进一步行动,并可能对普通股持有者的投票权和其他权利产生不利影响。目前,Privia Health没有发行任何优先股的计划。
董事的选举和免职
我们的董事会将由3至11名董事组成。董事的确切人数将不时由董事会决议决定。董事可通过代表当时有权在董事选举中投票的多数股份的赞成票被免职,但在任何时候,主发起人的持股比例不得低于25%,任何董事不得无理由免职。董事会中出现的任何空缺和任何新设立的董事职位只能由其余在任董事的过半数填补。
交错纸板
任何时候,当主发起人实益拥有当时已发行普通股的总数不到25%时,我们的董事会将分成三类,交错三年任期。在每届年度股东大会上,将选出董事接替任期已满的董事类别。我们董事会的这种分类可能会增加必要的时间长度
改变董事会多数成员的组成。一般来说,至少需要两次年度股东大会才能使大多数董事会成员发生变化。
书面意见书的限制
在主保荐人实益拥有当时已发行普通股总数超过25%的任何时候,如果持有我们普通股的股东至少拥有授权采取行动所需的最低票数,则该书面同意将被允许在没有正式召开的年度或特别会议的情况下以书面同意的方式行事。此后,我们修订和重述的公司注册证书以及我们修订和重述的章程将规定,我们普通股的持有者在没有开会的情况下不能通过书面同意行事。
股东大会
任何时候,当主发起人实益拥有我们当时已发行普通股总数的25%以上时,任何实益拥有我们已发行普通股多数流通股的个人或团体都可以召开我们的股东特别会议。此后,我们修订和重述的公司注册证书以及我们修订和重述的章程将规定,我们的股东特别会议只能由我们的董事会主席或过半数董事召开。根据这一规定,我们修订和重述的公司证书以及我们修订和重述的章程将明确拒绝任何其他人召开特别会议的权力。
修订经修订及重新发出的公司注册证书
我们的已发行股票至少有过半数投票权的持有人必须投赞成票才能修订我们修订和重述的公司注册证书,条件是当主发起人实益拥有当时已发行普通股的总数不到25%时,我们修订和重述的公司注册证书中“-选举和罢免董事”、“-股东会议”和“-书面同意的限制”中所述的修订和重述公司注册证书的条款只能通过至少66.6%的持有人的赞成票才能修改。(?)?根据吾等经修订及重述的公司注册证书,股东特别大会只可(1)由董事会或在董事会指示下召开,或(2)由董事会主席或行政总裁或在董事会主席或行政总裁的指示下召开,或(2)由董事会主席或行政总裁或在董事会主席或行政总裁的指示下召开,或(2)由董事会主席或行政总裁或在董事会主席或行政总裁的指示下召开,或(2)由董事会主席或行政总裁或在董事会主席或行政总裁的指示下召开。
修订及重订附例
我们修订和重述的章程一般可以修改、修订或废除,新的章程可以通过,并在为此目的召开的任何董事会例会或特别会议上经出席的董事过半数投赞成票,但条件是:
·任何时候,当主发起人实益拥有当时已发行普通股的总数不到25%时,任何与修订和重述的章程中具体规定不一致的章程的修改、修订或废除或通过,包括与股东特别会议和年度会议、股东书面同意采取行动、董事会分类、董事提名、董事特别会议、罢免董事、董事会委员会以及董事和高级管理人员赔偿有关的规定,都需要在股东大会上投赞成票。
·任何时候,当主发起人实益拥有我们当时已发行普通股总数不到25%的股份时,持有我们已发行普通股66.6%投票权的持有者投赞成票,作为一个类别一起投票。
对股东诉讼的其他限制
任何时候,当主保荐人实益拥有当时已发行普通股的总数不到25%时,我们修订和重述的章程还将对以下股东施加一些程序要求:
·提名董事选举;
·提议罢免一名董事;
·建议废除或更改我们修订和重述的附例;或
·提议将任何其他业务提交年度或特别股东大会。
根据这些程序要求,为了向股东会议提交提案,股东必须及时向我们的公司秘书递交关于在会议上提交的适当主题的提案的通知,并附上以下内容:
拟提交会议的业务或提名的描述,以及在会议上处理该等业务的原因;
·股东的姓名和地址;
·股东在提案中的任何实质性利益;
·股东实益拥有的股份数量和这种所有权的证据;以及
·股东与之一致行动的所有人的姓名和地址,描述与这些人的所有安排和谅解,以及这些人实益拥有的股份数量。
为了及时,股东通常必须交付通知:
·就股东年会而言,在前一年召开股东年会的日期之前不少于120天也不超过180天,但如果年会日期早于上一届股东年会周年纪念日30天或60天以上,如果我们在(1)年会前120天和(2)次日第10天较晚的时间收到股东通知,我们将及时收到股东通知,这两个日期中的较晚者为:(1)年度股东大会的前120天和(2)次日的第10天,如果我们在不晚于(1)年会前120天和(2)次日第10天的较晚的时间收到股东通知,则股东通知将及时发出,其中以(1)年会前120天和(2)次日第10天的较晚者为准
·关于在股东特别会议上选举董事,在特别会议日期之前不少于40天也不超过60天,但如果股东特别会议日期的通知或事先公开披露的时间少于55天,如果我们在不迟于向股东邮寄特别会议日期通知的次日营业结束后的第10天收到股东通知,或在该日期的公开披露之前收到股东通知,则股东通知将是及时的;如果股东特别会议日期的通知不迟于股东特别会议日期的40天或60天以上,但如果股东特别会议日期的通知或事先公开披露股东特别会议日期的时间少于55天或事先公开披露股东特别会议日期,则本公司在不迟于向股东邮寄特别会议日期通知的次日营业结束后的第10天或在该日期的公开披露之前收到股东通知将是及时的
为了提交董事会的提名,股东还必须提交委托书中要求我们包括的关于被提名人的任何信息,以及一些其他信息。如果股东没有遵循规定的程序,股东的提议或被提名人将没有资格,也不会由我们的股东投票表决。
董事及高级人员的法律责任限制
我们修订和重述的公司注册证书将规定,除非不时生效的适用法律要求,否则任何董事都不会因违反董事受托责任而对我们或我们的股东承担个人责任。目前,特拉华州的法律要求对以下情况承担责任:
·任何违反董事对我们公司或股东忠诚义务的行为;
·任何不真诚的行为或不作为,或涉及故意不当行为或明知违法的任何行为或不作为;
·“特拉华州公司法”第174条规定的非法支付股息或非法股票回购或赎回;以及
·董事从中获得不正当个人利益的任何交易。
因此,除上述情况外,我们和我们的股东都无权代表我们通过股东派生诉讼向违反董事作为董事的受托责任(包括因严重疏忽行为导致的违约)的董事追讨金钱损害赔偿。
我们修订和重述的章程规定,在法律允许的最大范围内,我们将赔偿公司任何高级管理人员或董事因其现在或以前是我们的董事或高级管理人员,或应我们的要求作为董事、高级管理人员、雇员、代理人或受托人服务于任何其他企业而产生的所有损害、索赔和责任。如最终确定受本条款保障的人士无权获得本公司的赔偿,当我们获得偿还该等款项的承诺时,我们会退还该人所招致的费用,包括律师费。修订这项条文并不会减少我们在修订前所采取的行动的赔偿责任。
论坛选择
特拉华州衡平法院将是(I)代表Privia Health提起的任何派生诉讼或诉讼,(Ii)声称Privia Health的任何董事、高级管理人员或其他雇员违反对Privia Health或Privia Health股东的受托责任索赔的任何诉讼,(Iii)根据特拉华州公司法任何规定提出索赔的任何诉讼,或(Iv)主张受内部事务原则管辖的索赔的任何诉讼的唯一和独家论坛,(I)代表Privia Health提起的任何派生诉讼或法律程序,(Ii)声称Privia Health任何董事、高级管理人员或其他雇员对Privia Health或Privia Health股东负有的受托责任的任何诉讼,或(Iv)主张受内部事务原则管辖的索赔的任何诉讼。任何个人或实体购买或以其他方式获得Privia Health股本股份的任何权益,应被视为已通知并同意上述论坛选择规定。本法院选择条款不适用于执行《证券法》、《交易法》或联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔所规定的义务或责任的诉讼。
特拉华州企业合并法规
任何时候,当主要发起人实益拥有我们当时已发行普通股的总数超过25%时,我们将选择放弃特拉华州公司法第203条,该条款监管公司收购。此后,我们将选择遵守第203条。
第203条禁止“有利害关系的股东”在成为有利害关系的股东后的三年内与公司进行广泛的“业务合并”,该“有利害关系的股东”通常被定义为拥有公司15%或以上有表决权股票的人,或该人的任何关联公司或联营公司,除非:
·公司董事会此前批准了导致股东成为利益股东的企业合并或交易;
·在导致股东成为有利害关系的股东的交易完成后,该人在交易开始时至少拥有公司已发行有表决权股票的85%,但法定除外的股票除外;或
·在该人成为有利害关系的股东的交易之后,企业合并由公司董事会和至少三分之二的已发行有表决权股票的持有者批准,而不是由有利害关系的股东拥有。
根据第203条,上述限制亦不适用于一名有利害关系的股东在公布或通知涉及本公司的指定非常交易后提出的特定业务合并,而该指定非常交易涉及一名于过往三年内并不是有利害关系的股东或经过半数董事批准而成为有利害关系的股东的人士,前提是该等非常交易经过半数董事批准或未获过半数董事批准或反对,或经过半数董事推荐选出或选出接替该等董事。
第203条可能会使有利害关系的股东在三年内与公司进行各种业务合并变得更加困难。第203条还可能起到防止我们管理层变动的作用,并可能使我们的股东可能认为对他们最有利的交易更难完成。
若干条文的反收购效力
我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的附例中的一些条款可能会使以下情况更加困难:
·通过代理竞争或其他方式获得对我们的控制权,或
·免去我们现任官员和董事的职务。
这些规定,以及我们发行优先股的能力,旨在阻止强制收购行为和不充分的收购报价。这些规定还旨在鼓励寻求控制我们的人首先与我们的董事会谈判。我们认为,增加保护的好处使我们有可能与收购或重组我们的不友好或主动提议的提出者谈判,而且这种增加保护的好处大于阻止这些提议的坏处,因为就这些提议进行谈判可能导致其条件的改善。
上市
我们的普通股在纳斯达克全球精选市场上市,代码为“PRVA”。
转会代理和注册处
我们普通股的转让代理和登记处是美国股票转让信托有限责任公司。
美国联邦税收方面的重要考虑因素
普通股的非美国持有者
以下是关于“非美国持有者”拥有和处置我们普通股的重大美国联邦所得税和遗产税后果的讨论。“非美国持有者”是指我们普通股的实益所有者,即出于美国联邦所得税的目的:
·非居住在美国的外国人,作为外籍人士在美国纳税的前公民或居民除外,
·外国公司或任何外国组织为美国联邦所得税目的作为公司征税,或
·外国地产或信托基金。
如果合伙企业或其他直通实体(包括在美国联邦所得税方面被视为合伙企业或其他类型的直通实体的实体或安排)拥有我们的普通股,则该实体的合伙人或实益所有者的税务待遇可能取决于所有者的地位、实体的活动以及在合伙人或实益所有者级别做出的某些决定。拥有我们普通股的合伙企业或其他直通实体的合伙人和受益者应就适用于他们的特定美国联邦所得税和遗产税后果咨询他们自己的税务顾问。
本讨论基于《准则》、行政声明、司法裁决以及最终的、临时的和拟议的财政部条例,在本招股说明书日期之后对其中任何一项的更改都可能影响本文所述的税收后果(可能具有追溯力)。本讨论不涉及与非美国持有者特定情况相关的美国联邦所得税和遗产税的所有方面,不讨论替代最低税和医疗保险缴费税的后果,也不讨论根据任何州、地方或外国司法管辖区的法律产生的任何税收后果。我们敦促潜在持有者就拥有和处置我们普通股对他们造成的特殊税收后果咨询他们的税务顾问,包括根据任何州、地方或外国司法管辖区的法律规定的后果。
分红
如果我们从当前或累积的收益和利润中支付股息(根据美国联邦所得税原则确定),支付给非美国持有者的此类股息一般将按30%的税率或适用所得税条约规定的降低税率缴纳美国联邦预扣税,具体取决于以下FATCA和备用预扣税的讨论。为了根据适用的所得税条约获得更低的预扣税率,非美国持有者通常被要求提供一份适当签署的美国国税局(IRS)表格W-8BEN或IRS表格W-8BEN-E(视情况而定),以证明其根据该条约有权享受福利。如果这种分配超过我们当前和累积的收益和利润,它们将构成资本回报,这将首先减少您在我们普通股中的基数,但不会低于零,然后将被视为出售我们普通股的收益,如下文“出售我们普通股的收益”中所述。
支付给非美国持有者的股息如果与非美国持有者在美国境内的贸易或业务行为有效相关(如果适用的所得税条约要求,可归因于非美国持有者在美国设立的常设机构或固定基地),如果非美国持有者提供了正确签署的美国国税局W-8ECI表格,则无需缴纳美国联邦预扣税。相反,有效关联的股息收入通常将缴纳定期的美国所得税,就像非美国持有者是该准则定义的美国人一样。为美国联邦所得税目的而被视为公司的非美国持有者获得有效关联的股息收入,可能还需要对其有效关联的收益和利润征收30%(或更低的条约税率)的额外“分支机构利润税”(受某些调整)。
处置我们普通股的收益
根据下面关于备用预扣税和FATCA预扣税的讨论,非美国持有者一般不会因出售或以其他方式处置普通股而获得的收益缴纳美国联邦所得税,除非:
·收益实际上与非美国持有者在美国的贸易或业务有关(如果适用的税收条约要求,收益可归因于非美国持有者在美国维持的永久机构或固定基地),在这种情况下,收益将按上述有效关联股息收入的一般方式缴纳美国联邦所得税;
·非美国持有者是指在纳税处置年度内在美国停留183天或更长时间并满足某些其他条件的个人,在这种情况下,收益(扣除某些美国来源的损失)一般将按30%(或较低的条约税率)缴纳美国联邦所得税;或
·我们是或曾经是“美国不动产控股公司”(如下所述),在处置前五年内的任何时间或非美国持有人的持有期(以较短的为准)内的任何时间,或者(I)我们的普通股在发生出售或处置的日历年度开始之前没有定期在成熟的证券市场交易,或(Ii)在处置前或非美国持有人的五年期间内的任何时间,非美国持有人已经拥有或被视为拥有,或者(Ii)我们的普通股在出售或处置发生的日历年初之前的任何时间没有在既定的证券市场上定期交易,或者(Ii)在出售前的五年期间或非美国持有人的五年期间内的任何时间,非美国持有人已经拥有或被视为拥有以较短的期限为准,超过我们普通股的5%。
我们将在任何时候成为美国房地产控股公司,只要我们的“美国房地产权益”的公平市场价值(如守则和适用的财政部条例所定义)等于或超过我们的全球房地产权益和我们在贸易或业务中使用或持有的其他资产的总公平市场价值的50%,我们将在任何时候成为美国房地产控股公司,我们的“美国房地产权益”的公平市值等于或超过我们全球房地产权益和我们为贸易或业务使用或持有的其他资产的总公平市值的50%。我们相信,在可预见的将来,我们不是,也不会成为一家美国房地产控股公司。
信息报告要求和备份扣缴
有关普通股分配的信息申报必须提交给美国国税局(IRS)。非美国持有者可能必须遵守认证程序,以确定其不是美国人,以避免报告额外信息和后备扣留。根据条约要求降低扣留率所需的证明程序通常也将满足避免备用扣缴所需的证明要求。备用预扣不是附加税。只要及时向美国国税局(IRS)提供所需信息,支付给非美国持有者的任何备用预扣金额将被允许作为抵免非美国持有者的美国联邦所得税义务,并可能使非美国持有者有权获得退款。
FATCA预扣税
向某些外国实体支付美国发行人普通股股息应按30%的税率征收预扣税(与上述预扣税分开,但不得重复),除非已满足各种美国信息报告和尽职调查要求(通常与美国人对这些实体的权益或账户的所有权有关)或豁免这些规则。根据财政部2018年12月13日发布的拟议法规,在最终法规发布之前,纳税人可以依赖拟议法规,这一预扣税将不适用于出售或处置我们普通股的任何毛收入。美国与适用的外国之间的政府间协定可以修改这些要求。非美国持有者应该咨询他们的税务顾问,了解这项预扣税对我们普通股股息的可能影响。
联邦遗产税
非美国个人持有者(根据美国联邦遗产税的具体定义)和其财产可能包括在此类个人的总遗产中的实体,以征收美国联邦遗产税
(例如,由该个人出资且该个人保留某些权益或权力的信托)应注意,除非适用的遗产税条约另有规定,否则普通股将被视为缴纳美国联邦遗产税的美国场地财产。
有资格在未来出售的股份
未来在公开市场上出售我们的大量普通股可能会不时对当时的市场价格产生不利影响。此外,由于如下所述,由于现有合同和法律对转售的限制,本次发行后不久将只有有限数量的股票可供出售,因此在这些限制失效后,我们的普通股可能会在公开市场上大量出售。这可能会对当时的市场价格和我们未来筹集股本的能力产生不利影响。
本次发售完成后,假设承销商行使超额配售选择权,且截至2021年6月30日未行使任何期权和认股权证,我们将拥有105,710,817股已发行普通股。在这些股票中,我们购买的全部股票(假设承销商全面行使其超额配售选择权),在此次发行中出售的股票将可以自由转让,不受限制,也可以根据证券法进行登记,但我们现有的一家“附属公司”购买的任何股票除外(该术语在证券法第144条中定义),以及我们的高管和业务伙伴在下文所述的定向股票计划中购买的股票以及在“承销(利益冲突)”中购买的股票。其余部分为现有普通股的限售股,为第144条所界定的“限售股”。限制性股票只有在登记或根据证券法第144或701条获得豁免登记的情况下才能在公开市场出售。
规则第144条
一般来说,实益拥有我们普通股限制性股票至少六个月的人将有权出售该等证券,条件是(I)该人在出售时或在出售前90天内的任何时间均不被视为我们的关联公司之一,以及(Ii)我们在出售前至少90天必须遵守交易所法案的定期报告要求。(Ii)我们有权出售该等证券,条件是:(I)该人在出售时或在出售前90天的任何时间都不被视为我们的关联公司之一;(Ii)我们必须在出售前至少90天内遵守交易所法的定期报告要求。实益拥有我们普通股限制性股票至少6个月,但在出售时或出售前90天内的任何时候都是我们的附属公司的人将受到额外的限制,根据这些限制,该人将有权在任何三个月内仅出售不超过以下两项中较大者的证券:
·当时已发行普通股数量的1%;或
·在提交表格144有关出售的通知之前的四周内,我们在纳斯达克上的普通股每周平均交易量;
前提是,在每种情况下,我们都必须遵守交易法的定期报告要求,至少在出售前90天内。联属公司和非联属公司的此类销售还必须在适用的范围内遵守规则144的销售方式、当前公开信息和通知条款。
规则第701条
一般而言,根据规则701,吾等的任何雇员、董事、高级职员、顾问或顾问于本次发售生效日期前就补偿股票或期权计划或其他书面协议向吾等购买股份,有权依据规则第144条于本次发售生效日期后90天转售该等股份,而无须遵守第701条所载的持有期要求或其他限制。
美国证券交易委员会表示,第701条规则将适用于发行人在受到交易法报告要求之前授予的典型股票期权,以及因行使此类期权而获得的股份,包括在本招股说明书日期后行使。根据第701条发行的证券是限制性证券,在上述合同限制的约束下,从本招股说明书发布之日起90天开始,除第144条规定的“关联公司”外,其他人可以出售该证券,但仅受第144条规定的销售方式和第144条规定的“关联公司”出售,无需遵守其一年最低持有期要求。
注册权
本次发行完成后,股票持有人,包括普通股(或购买普通股的基本期权)或其受让人,都有权根据证券法享有与这些股票登记有关的各种权利。根据证券法注册这些股票将导致这些股票在注册生效后立即根据证券法不受限制地自由交易,但关联公司购买的股票除外。
禁售协议
关于我们的首次公开募股,我们的所有董事、高级管理人员、据此出售的股东以及我们大约95%的普通股的持有者同意,除某些例外情况外,不提供、质押、出售、合同出售、出售任何期权或合同、购买任何期权或合同、授予任何期权、权利或认股权证,或以其他方式直接或间接转让或处置,或订立任何全部或部分转让给另一人的掉期或其他安排。未经承销商代表事先书面同意,在首次公开发行(IPO)后180天内持有任何普通股或可转换为普通股或可行使或可交换为普通股的任何证券的任何经济后果。此外,代表们提供了对我们首次公开发行股票的某些锁定协议的有限豁免,以允许出售股东在此次发行中出售其普通股股份,并允许提交本招股说明书所包含的注册说明书。此外,在与本招股说明书相关的发售方面,我们的所有董事、高管、出售股东以及大约美元普通股的持有者已同意,除某些例外情况外,不提供、质押、出售、合同出售、出售任何期权或合同、购买任何期权或合同以出售、授予任何期权、权利或权证购买、或以其他方式直接或间接转让或处置,或订立任何交换或其他安排以转让给另一人,全部或部分, 未经承销商代表事先书面同意,在本招股说明书发布之日后90天内,持有任何普通股或可转换为普通股、可行使或可交换为普通股的任何证券的任何经济后果。参见“承销(利益冲突)”。
承销(利益冲突)
公司、出售股东和承销商已就出售股东发行的股票订立承销协议。在符合某些条件的情况下,各承销商已分别同意向出售股东购买下表所示数量的股票。高盛公司(Goldman Sachs&Co.LLC)和摩根大通证券公司(J.P.Morgan Securities LLC)是承销商的代表。
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承销商 | 股份数量 |
高盛有限责任公司 | |
摩根大通证券有限责任公司 | |
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总计 | |
承销商承诺认购并支付以下所述期权所涵盖的股份以外的所有要约股份(如果有的话),除非并直至行使该期权为止。
承销商有权从出售股票的股东手中额外购买至多股。他们可以在30天内行使这一选择权。如果根据此选择权购买任何股票,承销商将按上表所列的大致相同比例分别购买股票。
下表显示了出售股东支付给承销商的每股和总承销折扣和佣金。这些金额是假设承销商没有行使和充分行使承销商购买新股和增发股票的选择权的情况下显示的。
由出售股份的股东支付
承销商向公众出售的股票最初将按本招股说明书封面上的公开发行价发行。承销商出售给证券交易商的任何股票,最高可较公开发行价折让美元或美元。股票发行后,代表人可以变更发行价和其他出售条件。承销商的股票发行以收据和承兑为准,承销商有权拒绝全部或部分订单。
本公司及其高级管理人员、董事和出售股东已与承销商达成协议,除某些例外情况外,在本招股说明书发布之日起至本招股说明书发布后90天期间,除非事先获得代表的书面同意,否则不得处置或对冲其普通股或可转换为普通股或可交换为普通股的任何证券。本协议不适用于任何现有的员工福利计划。有关某些转让限制的讨论,请参阅“可供未来出售的股票”。
公开发行价格已经在公司和代表之间进行了谈判。
承销商可以在公开市场买卖普通股。这些交易可能包括卖空、稳定交易和买入,以回补卖空创造的仓位。卖空涉及承销商出售的股票数量超过其在发行中所需购买的数量,空头头寸代表随后购买的未被覆盖的此类出售的金额。备兑空头头寸是指不超过承销商可行使上述选择权的额外股票金额的空头头寸。承销商可以通过行使购买额外股票的选择权或在公开市场购买股票来回补任何被覆盖的空头头寸。在决定回补淡仓的股份来源时,承销商将考虑(其中包括)公开市场可供购买的股份价格与根据上述期权可购买额外股份的价格的比较。“裸”卖空是指任何空头头寸超过可行使上述选择权的额外股票的卖空行为。承销商必须通过在公开市场购买股票来回补任何此类赤裸裸的空头头寸。如果承销商担心定价后普通股在公开市场的价格可能存在下行压力,可能对购买此次发行的投资者产生不利影响,则更有可能建立裸空头头寸。稳定交易包括承销商在发行完成前在公开市场上对普通股进行的各种出价或购买。
为了回补空头和稳定交易而进行的买入,以及承销商为自己的账户进行的其他买入,可能具有防止或延缓公司股票市场价格下跌的效果,与实施惩罚性出价一起,可能会稳定、维持或以其他方式影响普通股的市场价格。因此,普通股的价格可能会高于公开市场上可能存在的价格。承销商不需要从事这些活动,并可以随时结束任何这些活动。这些交易可能在纳斯达克(NASDAQ)进行,也可能在场外交易市场(OTC)或其他地方进行。
据路透社报道,该公司估计,他们在此次发行总费用中的份额约为美元。
该公司和出售股票的股东已同意赔偿几家承销商的某些责任,包括1933年证券法下的责任。
承销商及其各自的关联公司是从事各种活动的全方位服务金融机构,这些活动可能包括销售和交易、商业和投资银行、咨询、投资管理、投资研究、本金投资、对冲、做市、经纪和其他金融和非金融活动和服务。某些承销商及其各自的关联公司已经并可能在未来向发行人以及与发行人有关系的个人和实体提供各种此类服务,他们已收到或将收到惯例费用和开支。
在各项业务活动的正常过程中,承销商及其关联公司、高级管理人员、董事和员工可以购买、出售或持有各种投资,并为自己和客户的账户积极交易证券、衍生品、贷款、商品、货币、信用违约互换(CDS)和其他金融工具,这些投资和交易活动可能涉及或涉及发行人的资产、证券和/或工具(直接作为担保其他义务或其他义务的抵押品)和/或与发行人有关系的个人和实体。承销商及其附属公司亦可就该等资产、证券或工具传达独立的投资建议、市场色彩或交易理念及/或发表或表达独立的研究意见,并可随时持有或向客户推荐他们应持有该等资产、证券及工具的多头及/或空头头寸。
利益冲突
高盛公司通过某些附属投资实体间接持有该公司大约28.9%的普通股,就在此次发行之前。因此,高盛有限责任公司可能被视为存在规则5121所指的利益冲突。因此,本次发行符合规则5121的要求。除其他事项外,该规则还要求“合格的独立承销商”参与准备,并按照通常的标准“尽职调查”。
敬请参阅注册说明书及本招股说明书。摩根大通证券有限责任公司(J.P.Morgan Securities LLC)已同意担任此次发行的合格独立承销商,并根据证券法承担承销商的法律责任和责任。摩根大通证券有限责任公司(J.P.Morgan Securities LLC)作为与此次发行相关的合格独立承销商将不会收到任何额外费用。我们已同意赔偿摩根大通证券有限责任公司因担任合格独立承销商而产生的责任,包括根据证券法承担的责任。根据FINRA规则5121,未经客户事先书面批准,高盛有限责任公司不会确认向其行使自由裁量权的任何账户出售公司普通股。
限售
一般信息
除美国以外,我们、销售股东或承销商尚未采取任何行动,允许本招股说明书提供的证券在任何需要采取行动的司法管辖区公开发行。本招股说明书提供的证券不得直接或间接地在任何司法管辖区进行发售或出售,也不得在任何司法管辖区分发或发布与发售或出售任何此类证券有关的任何其他发售材料或广告,除非在符合该司法管辖区适用规则和规定的情况下。建议拥有本招股说明书的人告知自己,并遵守与本招股说明书的发行和分发有关的任何限制。本招股说明书不构成在任何司法管辖区出售或邀请购买本招股说明书所提供的任何证券的要约,在任何司法管辖区,此类要约或要约都是非法的。
欧洲经济区
就欧洲经济区的每个成员国和联合王国(均为“有关国家”)而言,在刊登招股说明书之前,没有或将没有普通股(“股份”)在该有关国家向公众发售,而招股说明书已获该有关国家的主管当局批准,或(如适当的话,在另一有关国家批准并通知该有关国家的主管当局,均符合招股章程规例的规定),但在招股说明书刊登前,该等普通股(以下简称“该等股份”)可在该招股说明书刊登前向该有关国家的公众作出发售(“该等股份”须符合招股章程规例的规定)。
(A)招股章程规例所界定的合资格投资者的任何法人实体;
(B)向少于150名自然人或法人(招股章程规例所界定的合资格投资者除外)出售,但须事先取得代表对任何该等要约的同意;或
(C)在招股章程规例第1(4)条所指的任何其他情况下,
但该等股份要约不得要求公司或任何代表依据招股章程规例第三条刊登招股章程或依据招股章程规例第二十三条补充招股章程。
就本条文而言,就任何有关国家的任何股份而言,“向公众要约”一词是指以任何形式及以任何方式就要约条款及任何将予要约的股份作出充分资料的沟通,以使投资者能够决定购买或认购任何股份,而“招股章程规例”一词则指条例(EU)2017/1129。
英国
每一家保险商都声明并同意:
(A)它只是传达或导致传达,并且只会传达或促使传达它收到的参与投资活动的邀请或诱因(符合2000年《金融服务和市场法》(修订后的《金融服务和市场法》)第21条的含义)。
在FSMA第21(1)条不适用于公司的情况下发行或出售股票;以及
(B)其已遵守并将会遵守FSMA关于其在联合王国、来自联合王国或以其他方式涉及联合王国的股份所做的任何事情的所有适用条款。
加拿大
根据National Instrument 45-106招股说明书豁免或证券法(安大略省)第73.3(1)款的定义,证券只能在加拿大出售给作为本金购买或被视为正在购买的购买者,并且是被允许的客户,如National Instrument 31-103注册要求、豁免和持续注册义务所定义。证券的任何转售都必须按照豁免表格进行,或者在不受适用证券法招股说明书要求的交易中进行。
如果本要约备忘录(包括对其的任何修订)包含失实陈述,加拿大某些省或地区的证券法可以向购买者提供撤销或损害赔偿,前提是购买者在购买者所在省或地区的证券法规定的期限内行使撤销或损害赔偿。买方应参考买方所在省份或地区的证券法中有关这些权利的任何适用条款,或咨询法律顾问。
根据National Instrument 33-105承销冲突(NI 33-105)第3A.3节的规定,承销商无需遵守NI 33-105关于与本次发行相关的承销商利益冲突的披露要求。
11.瑞士
这些股票可能不会在瑞士公开发行,也不会在Six Swiss Exchange(“Six”)或瑞士的任何其他证券交易所或受监管的交易机构上市。本文件并不构成招股说明书意义上的招股说明书,在编制时没有考虑到ART项下发行招股说明书的披露标准。652A或ART。根据“瑞士义务法典”的1156条或根据ART上市招股说明书的披露标准。27次以上。六项上市规则或瑞士任何其他证券交易所或受监管交易机构的上市规则。本文档以及与股票或发售相关的任何其他发售或营销材料均不得在瑞士公开分发或以其他方式公开提供。
本文件或与此次发行、本公司或股票相关的任何其他发售或营销材料均未或将提交任何瑞士监管机构或获得任何瑞士监管机构的批准。特别是,本文件不会向瑞士金融市场监督管理局(“FINMA”)提交,股份发售也不会受到瑞士金融市场监督管理局(“FINMA”)的监管,而且股份发售没有也不会根据瑞士联邦集体投资计划法案(“CISA”)获得授权。根据中钢协为集体投资计划中的权益收购人提供的投资者保障,并不延伸至股份收购人。
迪拜国际金融中心(DIFC)
本文件涉及根据迪拜金融服务管理局(“DFSA”)2012年市场规则的豁免要约。本文档仅适用于DFSA市场规则2012中指定类型的人员。它不能交付给任何其他人,也不能由任何其他人依赖。DFSA不负责审查或核实与豁免优惠相关的任何文件。DFSA未批准本招股说明书附录,也未采取措施核实本文所述信息,对本文件不负任何责任。本文档涉及的证券可能缺乏流动性和/或受转售限制。有意购买发售证券的人士应自行对证券进行尽职调查。如果您不了解本文档的内容,您应该咨询授权的财务顾问。
就其在DIFC中的使用而言,本文件严格保密,仅分发给有限数量的投资者,不得提供给原始收件人以外的任何人,也不得复制或用于任何其他目的。证券权益不得在迪拜国际金融中心直接或间接向公众提供或出售。
阿拉伯联合酋长国
除遵守阿拉伯联合酋长国(及迪拜国际金融中心)有关证券发行、发售及销售的法律外,该等股份从未、亦不会在阿拉伯联合酋长国(包括迪拜国际金融中心)公开发售、出售、推广或宣传。此外,本招股说明书不构成在阿联酋(包括迪拜国际金融中心)公开发售证券,也不打算公开发售。本招股说明书尚未获得阿联酋中央银行、证券和商品管理局或迪拜金融服务管理局的批准或提交。
澳大利亚
本招股说明书:
·不构成“2001年公司法”(Cth)(“公司法”)第6D.2章规定的披露文件或招股说明书;
·没有、也不会向澳大利亚证券和投资委员会(“ASIC”)提交“公司法”规定的披露文件,也不打算包括“公司法”规定的披露文件所要求的信息;以及“澳大利亚证券和投资委员会”(“ASIC”)没有、也不会将其作为“公司法”规定的披露文件提交给澳大利亚证券和投资委员会(“ASIC”);以及
·只能在澳大利亚提供给能够证明自己属于公司法第708条规定的一类或多类投资者(“豁免投资者”)的选定投资者。
该等股份不得直接或间接要约认购或买卖,亦不得发出认购或购买股份的邀请函,亦不得在澳洲分发任何与任何股份有关的草案或最终发售备忘录、广告或其他发售材料,除非公司法第6D章并无要求向投资者披露或在其他方面符合所有适用的澳洲法律及法规。通过提交股票申请,您代表并向我们保证您是豁免投资者。
由于本文件下的任何股份要约将根据公司法第6D.2章在澳大利亚提出,而不会根据公司法第6D.2章披露,根据公司法第707条,如果第708条的任何豁免均不适用于该转售,则在12个月内在澳大利亚转售该等证券的要约可能要求根据第6D.2章向投资者披露。通过申请购买股票,您向我们承诺,自股票发行和销售之日起12个月内,您不会向澳大利亚投资者提供、转让、转让或以其他方式转让该等股票,除非公司法第6D.2章不要求向投资者披露,或已编制合规披露文件并提交给ASIC。
香港
在不构成“公司(清盘及杂项规定)条例”(第(I)章)所指的向公众作出要约的情况下,该等股份不得以(I)以外的任何文件在香港发售或出售。香港法例第32条)(“公司(清盘及杂项规定)条例”),或不构成“证券及期货条例”(第32章)所指的向公众发出邀请的公司。(Ii)向“证券及期货条例”及根据该条例订立的任何规则所界定的“专业投资者”;或(Iii)在其他情况下,而该文件并不是“公司(清盘及杂项条文)条例”所界定的“招股章程”,且不得为发行目的而发出或由任何人管有与该等股份有关的广告、邀请或文件(不论在每种情况下,不论是在任何情况下),或(Ii)向“证券及期货条例”(“证券及期货条例”)所界定的“招股章程”发出,或(Ii)向“证券及期货条例”及根据该条例订立的任何规则所界定的“专业投资者”发出;或
(香港或其他地方),而该等资料是针对香港公众人士或其内容相当可能会被香港公众人士查阅或阅读的(除非根据香港证券法准许如此做),但有关股份只出售给或拟出售给香港以外的人士或只出售给香港的“专业投资者”(定义见“证券及期货条例”及根据该条例订立的任何规则)的股份除外。
新加坡
本招股说明书尚未在新加坡金融管理局注册为招股说明书。因此,本招股说明书以及与股份要约或出售、认购或购买邀请有关的任何其他文件或材料不得直接或间接向新加坡境内的人士分发或分发,也不得直接或间接向其发出认购或购买邀请,但下列情况除外:(I)根据新加坡证券及期货法第289章(“SFA”)第274条向机构投资者(定义见“证券及期货法”第4A条);(Ii)根据SFA第275(1)条向相关人士(如SFA第275(2)条所界定),或根据SFA第275(1A)条规定的任何人,或根据SFA第275(1A)条规定的条件,或(Iii)以其他方式根据SFA的任何其他适用条款并按照SFA的任何其他适用条款,在每种情况下均受SFA规定的条件的约束。
如果股份是由相关人士根据SFA第275条认购或购买的,而该人是一家公司(其唯一业务是持有投资,且其全部股本由一个或多个个人拥有,每个人都是认可投资者)(该公司不是认可投资者(定义见SFA第4A条),则该公司的全部股本由一名或多名个人拥有,每个人均为认可投资者),且该公司的唯一业务是持有投资,且其全部股本由一个或多个个人拥有,每个人都是认可投资者。该法团的证券(如SFA第239(1)条所界定)在该法团根据SFA第275条收购股份后6个月内不得转让,但以下情况除外:(1)根据SFA第274条向机构投资者或向有关人士(如SFA第275(2)条所界定);(2)如该项转让是由根据SFA第275(1A)条对该法团的证券作出要约而产生的,(3)在没有或将不会给予代价的情况下,该法团的证券(如该法团根据SFA第239(1)条所界定)不得转让,但以下情况除外:(1)根据SFA第274条向机构投资者或向有关人士(如SFA第275(2)条所界定)转让(5)“证券及期货条例”第276(7)条所指明的,或“2005年新加坡证券及期货(投资要约)(股份及债券)规例”(“第32条”)第32条所指明的(6)。
如果股份是由有关人士根据本条例第275条认购或购买的(如受托人并非认可投资者(如本条例第4A条所界定)),而该信托的唯一目的是持有投资,而该信托的每名受益人均为认可投资者,则在该信托根据本条例第275条取得股份后6个月内,受益人在该信托中的权利及权益(不论如何描述)不得转让,但下列情况除外:(1)根据本条例第274条向机构投资者转让:(1)根据本条例第274条向机构投资者转让:(1)根据本条例第274条向机构投资者转让:(1)根据本条例第274条向机构投资者转让:(1)根据本条例第274条向机构投资者转让该信托的受益人权利和权益(不论如何描述)。(2)如该项转让是根据以下条款作出的,即该等权利或权益是以每宗交易不少于200,000新加坡元(或其等值的外币)的代价取得的(不论该款额是以现金或证券或其他资产的交换方式支付);(3)在没有或将不会就该项转让作出代价的情况下;(4)如该项转让属法律的实施,(5)如SFA第276(7)条所指明的,或(6)如第32条所指明的。
日本
这些证券没有也不会根据日本的“金融工具和交易法”(1948年第25号法案,经修订)或FIEA注册。证券不得直接或间接在日本境内或为任何日本居民(包括任何在日本居住的个人或根据日本法律成立的任何公司或其他实体)或其他人的利益而直接或间接在日本或向任何日本居民或为其利益而进行再发售或再销售,除非符合FIEA的登记要求以及符合日本任何相关法律和法规的其他规定,否则不得直接或间接向任何日本居民或向任何日本居民或为其利益而向任何日本居民或为他们的利益进行再发售或再销售,或为其利益而向任何日本居民(包括在日本居住的任何人或根据日本法律成立的任何公司或其他实体)或向其他人直接或间接提供或出售证券。
百慕大群岛
只有在遵守“2003年百慕大投资商业法”的规定的情况下,才能在百慕大发行或出售股票,该法案规范了在百慕大的证券销售。此外,非百慕大人(包括公司)不得在百慕大经营或从事任何贸易或业务,除非适用的百慕大法律允许此类人员这样做。
沙特阿拉伯
本文件不得在沙特阿拉伯王国境内分发,但根据沙特阿拉伯资本市场管理局(“CMA”)董事会根据2004年10月4日第2-11-2004号决议(经修订的第1-28-2008号决议修订)发布的“证券要约规则”允许的人员除外。CMA对本文件的准确性或完整性不作任何陈述,并明确表示不对因依赖本文件任何部分而产生或发生的任何损失承担任何责任。在此提供的证券的潜在购买者应对与证券有关的信息的准确性进行自己的尽职调查。如果您不了解本文件的内容,请咨询授权财务顾问。
英属维尔京群岛
该等股份并非,亦不得向公众或英属维尔京群岛任何人士发售,以供本公司或其代表购买或认购。该等股份可向根据2004年英属维尔京群岛商业公司法(英属维尔京群岛)注册成立的公司(“英属维尔京群岛公司”)发售,但只限于向完全在英属维尔京群岛以外的有关英属维尔京群岛公司提出要约,并由该公司收取。
中国
本招股说明书不会在中华人民共和国(“中国”)传阅或分发,亦不会向任何人士发售或出售股份,亦不会向任何人士直接或间接向任何中国居民再发售或转售,除非符合中国任何适用法律及法规的规定,否则本招股说明书将不会在中华人民共和国(“中国”)传阅或分发,亦不会向任何人士发售或出售股份以直接或间接向任何中国居民再发售或转售。除符合适用法律法规的情况外,本招股说明书以及任何广告或其他发售材料均不得在中国境内分发或发布。
韩国
该等股份并未及将不会根据韩国“金融投资服务及资本市场法”(“金融投资服务及资本市场法”)及其法令及规例(“该等法令及规例”)登记,而该等股份已于韩国以私募方式根据该法令进行发售,并将会根据该法案以私募方式发售。任何股份不得直接或间接在韩国或任何韩国居民发售、出售或交付,或直接或间接向任何人士或任何韩国居民再发售或再出售,除非符合韩国适用法律和法规,包括FSCMA和韩国外汇交易法及其下的法令和法规(“FETL”)。该等股份并未在全球任何证券交易所上市,包括但不限于韩国的韩国交易所。此外,股份购买者应遵守与股份购买相关的所有适用的监管要求(包括但不限于FETL的要求)。透过购买该等股份,有关持有人将被视为表示并保证(如其在韩国或为韩国居民)已根据韩国适用法律及法规购买该等股份。
马来西亚
根据二零零七年资本市场及服务法令,并无招股说明书或其他与股份发售及出售有关的发售资料或文件已或将会在马来西亚证券事务监察委员会(“证监会”)登记,以供证监会批准。因此,本招股说明书及与股份的要约或出售、认购或购买邀请书有关的任何其他文件或资料,不得直接或间接向马来西亚人士分发或分发,亦不得直接或间接向马来西亚人士提供或出售股份,或成为认购或购买邀请书的标的,但下列人士除外:(I)经监察委员会批准的封闭式基金;(Ii)资本市场服务牌照持有人;(Iii)以本金身分取得股份的人,条件是每次交易的代价不得低于25万令吉(或其外币等值);。(Iv)个人个人资产净值或与配偶共同净资产总额超过300万令吉(或等值外币)的个人,不包括其主要住所的价值;。(V)每年总收入超过30万令吉(或等值外币)的个人。(Vi)个人连同其配偶,在过去12个月内每年的总年收入为40万令吉(或其等值的外币);。(Vii)净资产总额超过
(Ii)净资产总额超过1000万令吉(或其等值的外币)的合伙企业;(Ix)《2010年拉布安金融服务和证券法》定义的银行持牌人或保险持牌人;(X)《2010年拉布安金融服务和证券法》定义的伊斯兰银行持牌人或Takaful持牌人;以及(Xi)证监会可能指定的任何其他人;但在上述第(I)至(Xi)类中,股份的分发须由资本市场服务牌照持有人作出,而该持有人须经营证券交易业务。本招股说明书在马来西亚的分发受马来西亚法律约束。本招股说明书不构成也不得用于公开发售或发行、要约认购或购买、邀请认购或购买根据2007年资本市场和服务法案需要向委员会登记招股说明书的任何证券。
台湾
该股票尚未也不会根据相关证券法律法规在台湾金融监督管理委员会登记,不得在台湾境内通过公开发行或在构成台湾证券交易法意义上的要约且需要台湾金融监督管理委员会登记或批准的情况下出售、发行或发售。台湾任何人士或实体均未获授权提供、出售、提供有关在台湾发售及出售股份的意见或以其他方式中介出售该等股份。
南非
由于南非证券法的限制,并无就在南非发行股份作出任何“向公众发售”(定义见南非公司法,二零零八年第71号(经修订或重新颁布)(“南非公司法”))。因此,本文件不构成、也不打算构成根据南非公司法编制和注册的“注册招股说明书”(该词在南非公司法中有定义),且未经南非公司和知识产权委员会或南非任何其他监管机构批准和/或提交。除非第96条第(1)款规定的一项或另一项豁免适用,否则在南非或地址在南非的人不得转让、出售、放弃或交付股份,也不得转让、出售、放弃或交付股份:
第96(1)(A)条的要约、转让、出售、放弃或交付:
(I)其通常业务或其部分通常业务是以主事人或代理人身分进行证券交易的人;
(Ii)南非公共投资公司;
(Iii)受南非储备银行规管的人士或实体;
(Iv)根据南非法律授权的金融服务提供者;
(V)根据南非法律被承认为金融机构的金融机构;
(Vi)(C)、(D)或(E)项所述的任何人或实体的全资附属公司,而该附属公司是以退休基金的获授权投资组合经理的身分或集体投资计划的经理人的身分行事(每宗个案均根据南非法律妥为注册为该等经理人);或
(Vii)第(I)至(Vi)项中的人的任何组合;或
第96(1)(B)条就担任本金的任何单一收件人而言,该等证券的预期收购总成本相等于或大于1,000,000兹拉尔或根据南非公司法第96(2)(A)条在南非政府宪报刊登的公告所公布的较高金额。
本招股说明书中提供的信息不应被视为“2002年南非金融咨询和中介服务法”中定义的“建议”。
法律事务
在此发行普通股的有效性将由Davis Polk&Wardwell LLP为Privia Health Group,Inc.传递。某些法律问题将由纽约州纽约的Goodwin Procter LLP转交给承销商。
专家
本招股说明书中包括的截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务报表以及截至2020年12月31日的三个年度中的每一年的财务报表都是根据独立注册会计师事务所普华永道(Pricewaterhouse Coopers LLP)的报告列入的,该报告是根据普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)作为审计和会计专家的授权而提供的。
在那里您可以找到更多信息
我们已根据“证券法”向证券交易委员会提交了一份S-1表格中关于在此发售的普通股的注册声明。本招股说明书并不包含注册说明书及其展品和时间表中所列的所有信息。欲了解有关该公司及其普通股的更多信息,请参阅注册说明书、展品和与之一起提交的任何明细表。本招股说明书所载有关任何合约或其他文件内容的陈述不一定完整,在每一种情况下,如该合约或文件作为证物存档,则须参考该合约或其他文件的副本作为登记声明的证物,而每项陈述在各方面均由该等参考加以限定。美国证券交易委员会在www.sec.gov上设有一个互联网网站,其中包含我们以电子方式提交给证券交易委员会的报告、委托书和信息声明。
我们被要求向证券交易委员会提交定期报告和其他信息。我们还在www.priviaHealth网站上维护着一个互联网站。本公司的网站及其包含或相关的信息不应被视为并入本招股说明书或注册说明书中,而本招股说明书或注册说明书是本招股说明书或注册说明书的一部分。
合并财务报表索引
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| 页面 |
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Privia Health Group,Inc.的合并财务报表 | |
独立注册会计师事务所报告 | F-2 |
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合并资产负债表 | F-3 |
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合并业务报表 | F-4 |
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股东权益合并报表 | F-5 |
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合并现金流量表 | F-6 |
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合并财务报表附注 | F-7 |
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Privia Health Group,Inc.未经审计的中期简明合并财务报表 | |
简明综合资产负债表 | F-33 |
简明合并操作报表 | F-34 |
股东权益简明合并报表 | F-35 |
现金流量表简明合并报表 | F-36 |
简明合并财务报表附注 | F-37 |
独立注册会计师事务所报告
致Privia Health Group,Inc.董事会和股东
对财务报表的意见
我们审计了Privia Health Group,Inc.及其子公司(“本公司”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表,以及截至2020年12月31日的三个年度的相关综合经营表、股东权益表和现金流量表,包括相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为,综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况,以及截至2020年12月31日的三个年度的运营结果和现金流量,符合美国公认的会计原则。
会计原则的变化
正如合并财务报表附注1所述,自2019年1月1日起,公司改变了与客户合同收入的会计处理方式。
意见基础
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准对这些合并财务报表进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计,以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证,无论是由于错误还是欺诈。
我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评估合并财务报表的整体列报。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
/s/普华永道会计师事务所
马里兰州巴尔的摩
2021年3月16日
自2020年以来,我们一直担任本公司的审计师。
Privia Health Group,Inc.
合并资产负债表
(以千为单位,不包括每股和每股金额)
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| 截止到十二月三十一号, |
| 2020 | | 2019 |
资产 | | | |
流动资产: | | | |
现金和现金等价物 | $ | 84,633 | | | $ | 46,889 | |
应收账款 | 99,118 | | | 77,339 | |
预付费用和其他流动资产 | 6,333 | | | 5,371 | |
流动资产总额 | 190,084 | | | 129,599 | |
| | | |
非流动资产: | | | |
财产和设备,净值 | 4,814 | | | 5,622 | |
关联方应收账款 | — | | | 4,030 | |
无形资产,净额 | 5,980 | | | 6,622 | |
商誉 | 118,663 | | | 118,663 | |
递延税金资产 | 4,953 | | | — | |
其他非流动资产 | 4,475 | | | 5,669 | |
非流动资产总额 | 138,885 | | | 140,606 | |
总资产 | $ | 328,969 | | | $ | 270,205 | |
负债和股东权益 | | | |
流动负债: | | | |
应付帐款 | $ | 5,235 | | | $ | 525 | |
应计费用 | 31,185 | | | 27,939 | |
医师与执业责任 | 106,811 | | | 82,269 | |
应付关联方票据的当期部分 | — | | | 2,500 | |
应付票据的当期部分 | 875 | | | 875 | |
其他流动负债 | 2,832 | | | 1,112 | |
流动负债总额 | 146,938 | | | 115,220 | |
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非流动负债: | | | |
应付关联方票据 | — | | | 6,200 | |
应付票据,扣除当期部分 | 32,784 | | | 33,525 | |
递延税项负债,净额 | — | | | 2,881 | |
其他非流动负债 | 5,595 | | | 4,923 | |
非流动负债总额 | 38,379 | | | 47,529 | |
总负债 | 185,317 | | | 162,749 | |
承付款和或有事项(附注12) | | | |
股东权益: | | | |
普通股,面值0.01,授权150,000,000股;分别于2020年12月31日和2019年12月31日发行和发行95,985,817股和95,931,549股 | 960 | | | 959 | |
额外实收资本 | 165,666 | | | 160,375 | |
累计赤字 | (19,878) | | | (51,122) | |
Privia Health Group,Inc.股东权益总额 | 146,748 | | | 110,212 | |
非控股权益 | (3,096) | | | (2,756) | |
股东权益总额 | 143,652 | | | 107,456 | |
总负债和股东权益 | $ | 328,969 | | | $ | 270,205 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
Privia Health Group,Inc.
合并业务报表
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
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| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
收入 | $ | 817,075 | | | $ | 786,360 | | | $ | 657,609 | |
运营费用: | | | | | |
医生和执业费用 | 629,487 | | | 622,632 | | | 527,923 | |
平台成本 | 105,006 | | | 95,256 | | | 73,227 | |
销售和市场营销 | 11,343 | | | 9,156 | | | 11,737 | |
一般事务和行政事务 | 44,016 | | | 41,827 | | | 41,497 | |
折旧及摊销 | 1,843 | | | 1,427 | | | 1,070 | |
总运营费用 | 791,695 | | | 770,298 | | | 655,454 | |
营业收入 | 25,380 | | | 16,062 | | | 2,155 | |
利息支出 | 1,917 | | | 6,910 | | | 6,420 | |
所得税拨备前的收入(亏损)(受益于) | 23,463 | | | 9,152 | | | (4,265) | |
所得税拨备(受益于) | (7,441) | | | 1,207 | | | (76) | |
净收益(亏损) | 30,904 | | | 7,945 | | | (4,189) | |
减去:可归因于非控股权益的净亏损 | (340) | | | (299) | | | (1,145) | |
可归因于Privia Health Group,Inc.的净收益(亏损) | $ | 31,244 | | | $ | 8,244 | | | $ | (3,044) | |
可归因于Privia Health Group,Inc.股东的每股净收益(亏损)-基本和稀释后 | $ | 0.33 | | | $ | 0.09 | | | $ | (0.03) | |
加权平均已发行普通股-基本普通股和稀释普通股 | 95,950,062 | | | 95,931,549 | | | 95,880,506 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
Privia Health Group,Inc.
股东权益合并报表
(除股份金额外,以千计)
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| 普通股 | | 普通股 | | 其他内容 实缴 资本 | | 累计 赤字 | | 总计 股东的 权益 归因于 Privia Health 集团公司 | | 非控制性 利息 | | 总计 股东的 *股权 |
2018年1月1日的余额 | 95,878,470 | | | $ | 959 | | | $ | 138,357 | | | $ | (56,322) | | | $ | 82,994 | | | $ | (1,312) | | | $ | 81,682 | |
关联方合并 | — | | | — | | | 6,500 | | | — | | | 6,500 | | | — | | | 6,500 | |
股票期权行权 | 53,079 | | | — | | | 106 | | | — | | | 106 | | | — | | | 106 | |
基于股份的薪酬费用 | — | | | — | | | 1,941 | | | — | | | 1,941 | | | — | | | 1,941 | |
净损失 | — | | | — | | | — | | | (3,044) | | | (3,044) | | | (1,145) | | | (4,189) | |
2018年12月31日的余额。 | 95,931,549 | | | 959 | | | 146,904 | | | (59,366) | | | 88,497 | | | (2,457) | | | 86,040 | |
出资 | — | | | — | | | 13,264 | | | — | | | 13,264 | | | — | | | 13,264 | |
基于股份的薪酬费用 | — | | | — | | | 207 | | | — | | | 207 | | | — | | | 207 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 8,244 | | | 8,244 | | | (299) | | | 7,945 | |
2019年12月31日的余额 | 95,931,549 | | | 959 | | | 160,375 | | | (51,122) | | | 110,212 | | | (2,756) | | | 107,456 | |
出资 | — | | | — | | | 4,700 | | | — | | | 4,700 | | | — | | | 4,700 | |
股票期权行权 | 54,268 | | | 1 | | | 107 | | | — | | | 108 | | | — | | | 108 | |
基于股份的薪酬费用 | — | | | — | | | 484 | | | — | | | 484 | | | — | | | 484 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 31,244 | | | 31,244 | | | (340) | | | 30,904 | |
2020年12月31日的余额 | 95,985,817 | | | $ | 960 | | | $ | 165,666 | | | $ | (19,878) | | | $ | 146,748 | | | $ | (3,096) | | | $ | 143,652 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
Privia Health Group,Inc.
合并现金流量表
(单位:千)
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| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
经营活动的现金流 | | | | | |
净收益(亏损) | $ | 30,904 | | | $ | 7,945 | | | $ | (4,189) | |
对净收益(亏损)与经营活动提供的现金净额进行调整: | | | | | |
折旧 | 1,188 | | | 784 | | | 429 | |
无形资产摊销 | 642 | | | 643 | | | 643 | |
债务发行成本摊销 | 134 | | | 332 | | | 147 | |
基于股份的薪酬 | 484 | | | 207 | | | 1,941 | |
递延税金(福利)费用 | (7,834) | | | 716 | | | (258) | |
资产负债变动情况: | | | | | |
应收账款。 | (21,779) | | | (6,178) | | | 320 | |
预付费用和其他流动资产 | (962) | | | (151) | | | 3,337 | |
其他非流动资产 | 1,194 | | | (2,426) | | | 258 | |
应付帐款 | 4,710 | | | (4,141) | | | (983) | |
应计费用 | 3,246 | | | 9,499 | | | 5,723 | |
医师与执业责任 | 24,542 | | | 15,571 | | | (2,178) | |
其他流动负债 | 1,720 | | | (3,276) | | | 2,004 | |
因关联方原因 | 30 | | | (3) | | | (1,931) | |
其他长期负债 | 672 | | | 4,836 | | | (14) | |
经营活动提供的净现金 | 38,891 | | | 24,358 | | | 5,249 | |
| | | | | |
投资活动的现金流 | | | | | |
并购中获得的现金 | — | | | — | | | 55 | |
购买财产和设备。 | (380) | | | (5,709) | | | (220) | |
用于投资活动的净现金 | (380) | | | (5,709) | | | (165) | |
| | | | | |
融资活动的现金流 | | | | | |
行使股票期权所得收益 | 108 | | | — | | | 106 | |
偿还应付给关联方的票据 | — | | | (15,250) | | | — | |
应付关联方票据的收益 | — | | | — | | | 15,250 | |
应付票据的偿还 | (875) | | | (30,000) | | | — | |
应付票据收益 | — | | | 35,000 | | | — | |
支付发债成本。 | — | | | (618) | | | — | |
循环贷款收益 | 10,000 | | | — | | | — | |
偿还循环贷款 | (10,000) | | | — | | | — | |
融资活动提供的现金净额(用于) | (767) | | | (10,868) | | | 15,356 | |
现金及现金等价物净增加情况 | 37,744 | | | 7,781 | | | 20,440 | |
期初现金及现金等价物 | 46,889 | | | 39,108 | | | 18,668 | |
期末现金和现金等价物 | $ | 84,633 | | | $ | 46,889 | | | $ | 39,108 | |
| | | | | |
补充披露现金流量信息 | | | | | |
支付的利息。 | $ | 1,928 | | | $ | 9,200 | | | $ | 3,722 | |
已缴所得税 | $ | 381 | | | $ | 316 | | | $ | 27 | |
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补充披露非现金活动 | | | | | |
将应付给关联方的票据转换为出资额。 | $ | 4,700 | | | $ | 13,264 | | | $ | — | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
Privia Health Group,Inc.
合并财务报表附注
1.重大会计政策的组织汇总
组织
Privia Health Group,Inc.(“我们”,“我们的”公司“)是布莱顿健康集团控股有限公司(”BHG控股“)(前身为MC Acquisition Holdings I,LLC,HoldCo)的全资子公司,自2016年8月11日起成为PH Group Holdings Corp.(”PH Holdings“)(前身为布莱顿健康服务控股公司)的唯一股东。
PH控股公司成立于2014年1月17日,是Privia Health,LLC(“Privia”)的控股公司。2014年8月29日,PH Holdings 100%收购Privia的已发行普通股和投票权(“Privia收购”)。我们是一家技术驱动的全国性医生赋能公司,旨在改变医生和患者的医疗保健提供体验,同时增加付款人的价值。我们进入市场,组织供应商,推动运营和临床改进,并将市场过渡到基于价值的医疗(“VBC”)。
2015年9月25日,该公司收购了Complete MD Solutions LLC 75.5%的股份。Complete MD Solutions LLC为医生群体提供行政服务。
Privia管理服务组织(“PMSO”)是本公司的控股子公司,于2019年在佛罗里达州成立了一个大型医疗系统,将独立医生联合起来,组成一个医生执业管理和人口健康小组。公司拥有51%的股份,并将PMSO合并到合并财务报表中
该公司在每个市场使用相同的运营和财务模式。截至2020年12月31日,Privia在6个市场开展业务:1)大西洋中部地区(弗吉尼亚州、马里兰州和哥伦比亚特区);2)佐治亚州;3)墨西哥湾沿岸地区(德克萨斯州休斯顿);4)德克萨斯州北部(达拉斯/德克萨斯州沃斯堡);5)佛罗里达州中部和6)田纳西州。
医疗集团在每个市场成立,主要目的是作为医生团体执业,通过由Privia医生监督的医生成员(“Privia医生”)和非医生临床医生(统称“Privia提供者”)提供医疗服务。Privia医生通常与医疗集团签订医生会员服务协议(“PMSA”),该协议要求Privia医生通过医疗集团并代表该医疗集团提供医疗服务。与PMSA一起,医疗集团与Privia医生的历史执业实体(“附属诊所”)签订支持服务协议(“SSA”),根据该协议,附属诊所向医疗集团提供某些转包服务,以允许医疗集团在执业地点开展业务。本公司不拥有任何关联诊所,也不存在与关联诊所相关的损失风险,而这些诊所通常由某些Privia医生所有。该公司的所有权因州而异,创建了两种类型的医疗集团:拥有的医疗集团和非拥有的医疗集团。在那些允许医疗集团所有权的市场上,该公司拥有拥有多数股权的医疗集团,Privia医生总共拥有该医疗集团的少数股权。在国家法规不允许公司拥有医疗集团的其他市场,这些非所有的医疗集团100%由Privia医生拥有。拥有的医疗集团并入公司,而非拥有的医疗集团不合并。对于非所有制医疗集团,请参考“可变利益实体”的讨论进行进一步讨论。
本公司亦成立本地管理公司,透过管理服务协议(“管理服务协议”)在每个市场向医疗集团提供行政及管理服务(“MSO”)。本公司拥有所有MSO的100%股份,但有两家本公司至少是多数股东的MSO除外。
在每个市场中,Privia有三种不同的收入来源:1)按服务收费(“FFS”)收入,其中包括:a)FFS-主要通过自有医疗集团赚取的患者护理收入;b)FFS-主要由拥有的MSO通过MSA从非所有医疗集团获得的行政服务收入;2)VBC收入包括:a)护理管理费(“PMPM”)和b)分享储蓄,这两项收入主要都是通过公司所有的责任护理组织(“ACOs”)赚取的。
Privia Health Group,Inc.
合并财务报表附注(续)
(3)从向拥有和非拥有的医疗团体和CARE法案的患者提供服务而获得的其他收入。
陈述的基础
综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的,包括公司及其子公司的账目。合并经营报表上显示的经营费用类别(医生和执业费用、平台成本、销售和营销以及一般和行政费用)上显示的金额不包括折旧和摊销。
所有重大的公司间交易都将在合并中消除。
可变利息实体
管理层评估公司在实体中的所有权、合同和其他利益,以确定它在可变利益实体(VIE)中是否拥有任何可变利益。这些评估是复杂的,涉及判断,以及基于现有历史信息的估计和假设的使用,以及其他因素。如果本公司确定其持有合同或所有权权益的实体是VIE,并且本公司是主要受益人,则本公司将该实体合并到其合并财务报表中。VIE的主要受益人是同时满足以下两个标准的一方:(I)有权作出对VIE的经济表现影响最大的决定;(Ii)有义务承担损失或有权获得可能对VIE产生重大影响的利益。管理层不断地重新评估与公司参与VIE有关的事实和环境的变化是否会导致合并结论发生变化。合并状态的更改是前瞻性应用的。
本公司评估其与非拥有医疗集团及其附属诊所的关系,以及与拥有医疗集团相关的附属诊所的关系,以确定是否应对其中任何实体进行整合。本公司不拥有任何关联诊所的所有权权益,也不拥有非所有医疗集团的所有权。非所有权医疗集团与其Privia医生成员签订的PMSA和SSA及其附属诊所在Privia的法律结构内不是合同关系。Privia和非拥有的医疗集团之间的唯一合同关系是通过MSA建立的。管理层根据本公司与非全资医疗集团之间的管理层会计准则的规定,在考虑会计准则编纂(“ASC”)第810主题“合并”(“ASC 810”)的要求后,确定本公司无需合并与全资医疗集团相关的关联业务的财务状况或经营业绩,也无需合并非全资医疗集团的财务状况或经营业绩(因此,本公司无需合并非全资医疗集团的关联业务)。
ASC 810要求本公司合并通过服务协议附属的非所有医疗集团的财务状况、经营结果和现金流,前提是该非所有医疗集团是VIE,并且本公司是其主要受益人。在以下情况下,附属诊所将被视为VIE:(A)资本稀少(即,在没有额外从属财务支持的情况下,股权不足以为非所有医疗集团的活动提供资金)或(B)非所有医疗集团的股权持有人作为一个集团具有以下四个特征之一:(I)缺乏指导对非所有医疗集团的经济业绩最重要的活动的权力,(Ii)拥有非实质性投票权,(Iii)缺乏吸收非所有医疗集团预期的或(Iv)无权获得非国有医疗集团的预期剩余收益。
(A)和(B)两者的特点都不存在,因此,非拥有的医疗集团并不代表VIE。因此,本公司并无综合非全资医疗集团于截至2020年、2020年、2019年及2018年12月31日止年度以服务协议方式与本公司有关联的财务状况、经营业绩或现金流。本公司每次订立新服务协议或对现有服务协议作出重大修订时,均会考虑该协议或修订的条款是否会根据VIE指引改变其考虑的要素。相同
Privia Health Group,Inc.
合并财务报表附注(续)
对拥有的医疗集团的附属诊所进行了分析,这些集团通过SSA与Privia有合同关系,公司确定它们不代表VIE,因为它们出于类似的原因不符合ASC 810中的标准。
预算的使用
按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出影响资产、负债、收入、费用和相关披露报告金额的估计和假设。在持续的基础上,我们评估重要的估计和假设,包括但不限于收入确认、基于股份的薪酬、资产的估计使用寿命、需要摊销的无形资产以及所得税的计算。未来的事件及其影响不能确切地预测,因此,公司的会计估计需要行使判断力。编制财务报表时使用的会计估计将随着新事件的发生、获得更多经验、获得更多信息以及公司经营环境的变化而变化。管理层在持续的基础上评估和更新假设和估计。在不同的假设或条件下,实际结果可能与这些估计不同。
运营细分市场
公司根据ASC 280分部报告(“ASC 280”)确定公司在其中运营并作为一个单一的经营部门进行报告,因此确定一个报告分部-Privia Health Group,Inc。有关公司服务的更多信息,请参阅附注15“分部财务信息”。
递延发售成本
该公司将与公司正在进行的股权融资(包括计划中的首次公开募股)直接相关的某些法律、会计和其他第三方费用在其他资产中资本化,直到这些融资完成为止。股权融资完成后,这些成本将计入因发行股票而收到的收益的减少额。如果计划中的股权融资被放弃、终止或重大延迟,递延发行成本将立即冲销至营业费用。截至2020年12月31日,资本化的递延发行成本为110万美元。截至2019年12月31日,没有资本化的递延发行成本。
冠状病毒援助、救济和经济刺激法案(“CARE法案”)
当前的新冠肺炎疫情对我们截至2020年12月31日的运营业绩、现金流和财务状况产生了影响,因为在美国大流行爆发后,我们经历了低于预期的业务量和提供的服务组合的转变。我们正在密切监测大流行对我们业务各个方面的影响,包括对员工、客户、患者、供应商和供应商的影响。
大流行的持续时间和严重程度,加上相关的政府行动,包括联邦、州和地方各级与我们的劳动力相关的救济法案和行动,以及潜在的经济混乱,将决定对我们的业务运营和财务业绩的最终短期和长期影响。到目前为止,我们已经看到需求和服务组合的变化,转介模式的变化,以及对我们的技术基础设施的使用和依赖程度的增加,以及其他变化。我们无法预测这场大流行将对整个美国经济和社会产生未知的短期、中期和长期影响,从而可能出现的无数问题或对我们的企业产生的最终影响,我们无法预测这一流行病可能对我们的企业产生的各种问题,也无法预测这场大流行将对整个美国经济和社会产生的未知的短期、中期和长期影响。
2020年3月27日,CARE法案获得通过。它的目的是为受冠状病毒大流行影响的个人和企业提供经济救济。它还包含与医疗保健提供者的
Privia Health Group,Inc.
合并财务报表附注(续)
行动和冠状病毒大流行造成的问题。以下是由于CARE法案的具体条款对Privia及其子公司的重大经济影响:
·CARE法案的一部分从公共卫生和社会服务紧急基金(“救济基金”)向冠状病毒应对第一线的某些合格医疗保健提供者提供1000亿美元(根据随后的立法增加到1780亿美元)。
·该公司在2020年4月收到了910万美元,在2020年6月收到了410万美元,在2020年12月收到了10万美元,总共收到了1330万美元的赠款资金。在接受这笔赠款后,该公司同意了各种条款和条件,包括这笔钱将“仅用于可归因于冠状病毒的与医疗保健有关的开支或收入损失”,以及该公司将遵守HHS的报告要求。到目前为止,指导意见是一般性和宽泛的,但也提供了一些与医疗保健相关的费用和收入损失的例子,如设备和用品、劳动力培训、报告新冠肺炎检测结果、为新冠肺炎患者确保单独的设施,以及获得额外资源以扩大或保持医疗服务的提供。
·本公司认为它遵守了HHS概述的各种条款和条件,并打算继续遵守这些具体条件。
·该公司选择在2020年推迟缴纳社会保障税,可能会在两年内偿还:2021年底之前缴纳50%,2022年底之前缴纳50%。截至2020年12月31日,资产负债表上与这一延期相关的应计费用约为180万美元,因为公司目前打算在2021年底之前偿还。
2020年12月27日,第二个新冠肺炎救济法案--《2021年综合拨款法案》签署成为法律。根据这项法案,HHS澄清了一个实体应该如何计算损失的收入,用于CARE法案下的提供者救济基金。实体可选择将提供者救济基金付款用于以下损失的收入:(I)使用2019年和2020年实际患者护理收入之间的差额;(Ii)使用2020年预算的患者护理收入和2020年实际患者护理收入之间的差额;或(Iii)使用任何合理的收入估计方法。选择后一种选择的实体面临更大的审计可能性。
美国的公认会计准则(GAAP)没有涵盖对营利性实体的此类政府“拨款”的会计核算。因此,该公司将其类比为国际会计准则第20号--政府拨款和披露会计(“国际会计准则第20号”)。根据国际会计准则第20号,一旦合理地保证该实体将遵守赠款的条件,就应在该实体确认相关费用或损失的期间内系统地确认赠款款项。
截至2020年12月31日,CARE Act收到的所有资金都已完全确认为其他收入。其他收入是营业报表总收入的一个组成部分。然而,有关资金使用的规则仍在不断发展,我们将在年底后继续遵守适用于我们的规则。
现金和现金等价物
本公司认为所有购买的原始到期日为三个月或更短的非限制性、流动性金融工具均为现金等价物。现金等价物按接近公允价值的成本列报。
应收帐款
该公司几乎所有的应收账款都与向患者提供医疗保健服务有关,这些患者的费用主要由联邦和州政府当局或商业保险公司支付。该公司报告应收账款的金额与公司为其患者提供医疗保健服务所预期的对价相等,该对价是根据历史报销率估计的,并对过去经验进行了分析,以估计潜在的调整。
当应收账款因影响付款人和自费患者的支付能力而被认为无法收回时,管理层将其注销。虽然客户账户的冲销历来都在我们的预期之内,也在规定的拨备范围内,但管理层不能保证
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合并财务报表附注(续)
未来的核销经验将与历史经验一致,与坏账准备和相关拨备相比,可能会产生实质性差异。
未赚取收入
当公司有义务提供服务,并且在提供这些服务之前收到付款时,公司会记录未赚取的收入,这是一种合同负债。
财产和设备,净值
财产和设备包括家具和固定装置、租赁改进以及计算机硬件和软件,并按成本减去累计折旧和摊销列账。折旧按直线法在资产的估计使用年限内确认,租赁改善的估计使用年限为租赁期限或资产使用年限中较短的一年,其他财产和设备的估计使用年限为三至七年。只要发生事件或环境变化表明资产的账面金额可能无法收回,就会审查财产和设备的减值情况。与Privia收购相关购买的物业和设备(包括租赁改进、家具、计算机和办公设备)在收购日按公允价值入账。
内部使用软件
公司在应用程序开发阶段对与内部使用软件相关的成本进行资本化,包括与员工投入时间进行开发项目相关的咨询费和薪酬支出。在开发活动和实施后活动的初步阶段发生的成本在所发生的期间支出,并计入合并运营报表中的平台费用成本。当支出可能会带来额外的功能时,公司还会将与特定升级和增强相关的成本资本化。本公司将资本化的软件开发成本计入财产和设备净额。资本化的内部使用软件成本是在软件的预计使用寿命内按直线摊销的。
长期资产减值
长期资产包括财产和设备。待持有和使用的长期资产在发生事件或商业环境变化表明资产的账面价值可能无法完全收回时,将测试其可回收性。本公司在决定何时进行减值审核时考虑的因素包括与预期相关的业务表现严重不佳、行业或经济趋势出现重大负面影响以及资产用途发生重大变化或计划中的变化。如果进行减值审查以评估长期资产组的可恢复性,本公司将长期资产组的使用和最终处置预期产生的未贴现现金流的预测与其账面价值进行比较。当资产组的使用预期产生的估计未贴现未来现金流量少于其账面金额时,减值亏损可在运营亏损中确认。减值亏损是根据减值资产组的账面价值超过其公允价值(根据贴现现金流确定)计算的。本公司于截至2020年12月31日或2019年12月31日止年度并无就长期资产录得任何减值亏损。
商誉
商誉代表总购买价格超过根据ASC主题805,企业合并(“ASC 805”)收购的净资产的估计公允价值。根据ASC主题350,无形资产-商誉及其他(“ASC 350”),商誉被确认为资产,并在每年和年度测试之间进行减值测试,只要事件或情况变化表明可能发生了减值。商誉减值是根据各报告单位的估计公允价值与报告单位净资产(包括商誉)的基本账面价值的比较来评估的。账面价值超过报告单位公允价值的金额确认减值费用。就商誉减值评估而言,本公司整体被视为报告单位。估计公允价值一般采用贴现现金流分析和收益乘以价格/
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合并财务报表附注(续)
可比公司的市盈率。潜在减值是指报告单位的账面价值(包括商誉)超过其估计公允价值。
截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度,并无与商誉相关的减值亏损。有关更多细节,请参阅附注4“商誉和无形资产净额”。
无形资产净额
固定存在的无形资产是指与Privia收购和完全收购相关而获得的无形资产的估计公允价值。无形资产的预计使用年限采用直线法计算摊销,具体如下:
| | | | | |
商品名称 | 20年 |
消费者客户关系 | 10年 |
FFS客户关系 | 24年 |
填写MD管理服务协议 | 16岁 |
每当事件及情况显示一项资产的账面价值可能无法从其使用及最终处置所产生的估计未来现金流量中收回时,本公司便会审核其有限年期无形资产的账面价值以计提减值。如果这些未来未贴现现金流量低于资产的账面价值,则资产的账面价值将根据相关的估计贴现未来现金流量减记至其公允价值。管理层在进行这项评估时考虑的因素包括:当前的经营业绩;趋势和前景;无形资产的使用方式;以及过时、需求、竞争和其他经济因素的影响。根据这项评估,截至2020年12月31日或2019年12月31日的年度并未录得减值。附注4“商誉和无形资产,净额。”
发债成本
债务发行成本是指发行公司应付票据所产生的成本,并记录为对公司应付票据的直接减少。这些成本使用实际利息法在适用的负债期限内摊销。摊销包括在附带的综合经营报表和全面收益(亏损)中的利息支出。
收入确认
截至2018年12月31日的年度收入显示在ASC主题605(“ASC 605”)收入确认下。根据ASC 605,我们在满足以下所有标准时确认收入:存在令人信服的安排证据;销售价格是固定或可确定的;收款得到合理保证;以及已经提供服务。
从2019年1月1日开始,我们采用了ASC主题606,与客户的合同收入(“ASC 606”),采用修改后的回溯法。根据ASC 606,当客户获得对承诺的商品或服务的控制权时,收入被确认,其金额反映了实体预期为交换这些商品或服务而收到的对价。要确定实体确定在ASC 606范围内的安排的收入确认,我们执行以下五个步骤:
I.确定与客户的合同;
明确合同中的履行义务;
三、确定交易价格;
四、将交易价格分配给合同中的履约义务;
在实体履行业绩义务时确认收入。
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合并财务报表附注(续)
最初采用ASC 606的累积影响仅限于坏账费用的重新分类,从2018年的一般和行政费用改为2019年150万美元的抵销收入账户。坏账支出历来是在一般和行政费用内报告的,与患者服务收入是分开的。根据ASC 606,本公司估计与自付余额有关的隐含价格优惠,作为估计原始交易价格的一部分,并报告此类估计,如交易价格降低。根据ASC 605和ASC 606适用于收入确认的关键判断是相似的,如下所述。
FFS收入
FFS-病人护理
该公司的FFS-患者护理收入主要来自向患者提供保健服务。根据这些第三方付款人协议,向患者提供医疗服务代表我们的履约义务,因此,交易价格完全分配给该履约义务。我们确认收入是因为Privia提供商提供并批准了服务,每项服务通常只有一天。我们从第三方付款人以及有医疗保险的患者那里获得服务付款,但也以自付、共同保险或免赔额的形式对部分或全部服务承担财务责任。没有医疗保险的患者被要求全额支付他们的服务费用。
FFS-报告的患者护理收入是扣除第三方付款人和患者的合同津贴拨备后的净额。我们与第三方付款人达成了某些协议,规定以不同于我们标准账单费率的金额进行补偿。估计报销费率和标准账单费率之间的差额被计入合同调整,从毛收入中扣除,得出FFS-患者护理收入。我们根据我们与各类患者的历史收集经验来确定我们对隐含价格优惠的估计,使用组合方法作为一种实际的权宜之计,将患者合同作为集体而不是个人来考虑。使用这一实用的权宜之计的财务报表效果与个人合同方法没有实质性区别。交易价格估计的后续变化(在适用的情况下根据投资组合确定)通常被记录为变化期间的收入调整。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内,公司对隐含价格优惠、合同调整和对前期履行义务的预期付款的估计变化不大。
关于我们对自有医疗集团收入的处理,有必要评估我们是FFS-患者护理收入的委托人还是代理人,因为医疗服务是由Privia提供商提供的,而不是自有医疗集团的员工提供的。ASC 606-10-55-37A表示,如果实体获得了对将由另一方执行的服务的控制权,则该实体是委托人,这使得该实体能够指示该方代表该实体向客户执行服务。所有医疗集团均由我们持有多数股权和控制权,拥有与患者和第三方付款人的合同关系,并指示Privia提供商代表公司提供医疗服务。虽然法律禁止我们干预医患关系或做出临床护理决定,但我们拥有的医疗集团负责履行对患者的医疗服务。此外,我们还聘请了首席医疗官和医务总监,他们对所属医疗集团的临床事务提供临床监督和指导。此外,拥有的医疗集团提供护理协调活动、患者外展和教育活动,并为我们的Privia提供者设定质量标准。我们还验证Privia提供商是否具有适当的资格(例如,正确的许可证、证书等)。为我们拥有的医疗集团,为我们自己,以及作为代表某些第三方付款人的代表。除了监督医疗服务之外, 拥有的医疗集团也是主要负责向患者提供服务的一方,并通过与患者及其保险付款人达成协议,酌情确定所有服务的定价。所属医疗集团与第三方付款人保险公司谈判并签订提供者协议,其中概述了所属医疗集团和第三方付款人在向承保患者提供患者护理服务方面的义务。这包括为所属医疗集团提供的所有服务设置报销费率。
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合并财务报表附注(续)
在评估谁是提供病人护理服务的负责人时,该公司会考虑由谁控制病人护理服务的提供。由于我们对自有医疗集团的监督(包括设定对自有医疗集团患者的期望和商业付款人对自有医疗集团的期望),以及与患者及其第三方付款人的合同关系,我们是这些关系中的委托人。
FFS-行政服务
该公司的FFS行政服务业务根据与非所有医疗集团签订的管理服务协议(“MSA”)提供行政和管理服务。
该公司与非所有医疗集团签订的MSA期限从5年到20年不等,概述了将提供的行政和管理服务的条款和条件,其中包括收入周期管理服务,如账单和收款,以及其他服务,包括但不限于付款人合同、信息技术服务以及会计和财务服务。
在某些MSA中,向公司支付的行政费相当于MSA中概述的提供某些服务的成本,如果适用,还会在某些服务的成本上增加保证金。如果适用,保证金是根据MSA固定的;但是,提供某些服务的成本在MSA的生命周期内可能会波动。
在某些MSA中,公司获得一定比例的净收款。每个MSA的百分比是固定的;但是,净收款在合同有效期内可能会波动。
根据每个MSA,只有一项履约义务,即提供合同期所需的一系列行政和管理服务。本公司认为,每个非国有医疗集团每天都接受管理和行政服务,并得出结论,确认行政服务费收入的产出方法是合适的。
行政费的报告金额反映了公司预期有权获得的对价,以换取向非所有医疗集团提供行政和管理服务。此外,我们的某些MSA还包括在发生特定情况时对客户的回扣。本公司采用最可能的金额方法估计交易价格,并将金额计入交易净价,条件是一旦与可变对价相关的任何不确定性随后得到解决,很可能不会发生重大逆转。该公司将FFS行政服务收入减去其客户赚取的任何回扣金额。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年份没有获得任何回扣。
VBC收入
该公司的VBC业务由其临床集成网络和ACO组成,ACO将我们医疗集团内的独立医生业务结合在一起,专注于共享数据、改善护理协调,并就改善结果和降低医疗支出的举措进行合作。该公司与美国联邦政府和大型付款人组织签订了多年合同,合同期限通常为三至五年,支付方式如下:(1)每个会员每月支付护理管理费,(2)在共享储蓄的基础上支付。
护理管理
根据PMPM基准,付款人归属于本公司的每个投保个人(“归属成员”)向本公司支付PMPM费率。该公司记录了PMPM费率适用的月份的收入,并对该成员进行了归属。PMPM费率基于每个归属成员的预定月度合同费率,而不考虑根据与付款人的合同提供的护理协调服务量。PMPM费率根据付款人和产品的不同而不同。
收入报告的金额反映了公司预期有权获得的对价,以换取向其归属成员人口提供护理协调服务。本公司的
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合并财务报表附注(续)
与付款人签订的合同只有一项履约义务,包括在合同有效期内为归属成员人口提供护理协调服务的一系列服务。合同的交易价格是完全可变的,因为它主要基于每月归属会员的PMPM费率,该费率在合同有效期内可能会波动。
该公司的PMPM净交易价中的大部分具体涉及其为该系列的显著增量转让服务所做的努力,并被确认为归属成员有权获得护理协调服务的月份的收入。
共享储蓄
在共享储蓄的基础上,公司将获得财政奖励,以加强其对向归属成员人口提供的护理的成本、质量和效率的责任。如果在给定的12个月测算期内,公司在护理和使用质量方面的表现达到或超过了合同中规定的付款人设定的标准,并且节省了与归属成员人数相关的医疗费用,公司就会获得财政奖励。支付方使用商定的基准、指标和绩效标准分析测算期内的活动,以确定向公司支付的适当款项。
本公司根据商定的基准、指标、业绩标准和归属标准以及任何其他合同规定的因素,通过分析相关时间段内的活动来估计交易价格。收入在本公司能够估计价格之前不会入账,而且一旦与可变对价相关的任何不确定性随后得到解决,很可能不会发生重大逆转。收入是在预先设定的12个月年度测算期内提供服务期间记录的。
其他收入
我们其余的收入来自利用我们现有的提供者和患者基础,提供以价值为导向的服务,如礼宾服务、虚拟探访、虚拟医生和编码、临床试验、行为健康管理,以及与自我保险雇主的合作伙伴关系,为员工提供直接的初级保健。截至2020年12月31日,CARE Act收到的资金已记录在运营报表上的其他收入中。
金融工具的公允价值
公司的金融工具主要包括现金和现金等价物、应收账款、其他应收账款、应付账款、应付相关方票据和应付票据。本公司认为现金及现金等价物、应收账款、其他应收账款、应付账款、应付关联方票据及应付票据的账面价值反映其各自的公允价值。应付票据的账面值被视为近似公允价值,定义为在计量日期市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收取的价格。公允价值计量有三个层次,以截至计量日期的资产或负债估值投入的透明度为基础。这三个级别的定义如下:
第1级-估值方法的投入是指活跃市场中相同资产或负债的报价(未经调整)。
第2级-估值方法的投入包括活跃市场上类似资产或负债的报价,以及该资产或负债在基本上整个金融工具期限内可直接或间接观察到的投入。
第3级-估值方法的投入是不可观察的,对公允价值计量具有重要意义。
金融工具在估值层次中的分类基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。该公司的金融工具被视为1级资产和负债,但被视为2级的应付票据除外。
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合并财务报表附注(续)
非控股权益
非控股权益代表非控股股东的股权以及Complete MD Solutions LLC、PMSO和我们拥有的医疗集团的运营结果。合并财务报表包括本公司拥有控股财务权益的少于100%股权的附属公司的所有资产、负债、收入和费用。本公司已在综合经营报表中单独反映净收入中非控股权益应占的净收入。
所得税
该公司按照美国会计准则委员会第740主题-所得税(“美国会计准则740”)的规定核算所得税。ASC 740要求所得税账户使用资产负债法计算。递延税项资产及负债按现有资产及负债的账面金额与其各自税基之间的差额及营业亏损及税项抵免结转之间的差额而确认的税项后果确认。
递延税项资产和负债采用颁布税率计量,该税率预计将适用于预计收回或结算暂时性差额的年度的应税收入。根据美国会计准则第740条,税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。倘若本公司认为其部分或全部递延税项资产更有可能无法变现,则会在作出该等厘定的期间就递延税项资产设立估值拨备。州公司税是根据公司对各州的分配和分摊计算的混合税率计算的。在混合率下的计算不会导致材料差异。
美国会计准则(ASC)740要求一个实体确认税务头寸的财务报表影响,如果该头寸在审查后更有可能持续存在的话,该实体就必须确认该头寸对财务报表的影响。如果税务状况满足更有可能的确认阈值,则在最终结算时实现的可能性大于50%的利益的最大金额确认税收影响。ASC 740还为分类、利息和处罚、过渡期会计、披露和过渡提供指导。美国会计准则第740条要求,为未确认的税收优惠而产生的负债应作为单独的负债列报,不得与递延税项负债或资产合并。
在2020年12月31日和2019年12月31日,该公司认为它已经适当地计入了任何未确认的税收优惠。在未确认税收优惠责任成立或需要支付的金额超过负债的情况下,公司在特定财务报表期间的有效税率可能会受到影响。本公司没有任何与任何未确认的税收优惠相关的应计利息或罚款,年内也没有确认任何利息支出。该公司及其子公司在美国联邦司法管辖区和各州司法管辖区提交所得税申报单。截至2020年12月31日,接受本公司主要司法管辖区(联邦和各州)审查的期限一般为2017年12月31日至2019年12月31日。
医师与执业责任
根据尚未支付的服务协议,本公司有若干应付给其医生及其相关医生执业的金额,代表医生的薪金和其他所需的分配。
租契
在ASC主题840“租赁”项下,该公司对公司办公室有不可取消的经营租赁安排。该公司在租赁期内以直线方式确认租金费用。现金租金支付与确认直线租金费用之间的差额被记录为递延租金,并在租赁期内摊销。本公司在综合资产负债表中记录其他流动负债和非流动负债项下的递延租金。截至2020年12月31日和2019年12月31日,累计递延租金分别为530万美元和490万美元。
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合并财务报表附注(续)
医生和执业费用
医生付款是向与所属医疗集团相关联的医生支付的固定付款。根据拥有的医疗集团董事会批准的指导方针,根据拥有的医疗集团董事会特别批准的差异,根据需要设定和调整这些付款。与执业相关的付款用于支付附属诊所的员工工资和福利、医疗用品、租金和其他占用费用、保险和办公用品。关联业务不属于本公司所有,本公司对关联业务产生的任何损失不承担任何责任。附属诊所根据收藏品和提供的服务支付不同的金额。
平台成本
平台成本是指公司为我们的Privia医生及其诊所提供服务所产生的直接成本。它包括第三方电子病历和执业管理软件费用,员工相关费用,包括工资和员工福利成本,以及团队的咨询费、差旅相关费用和技术相关费用。第三方电子病历和实践管理软件费用按收入的百分比支付,而与员工相关的费用则根据为我们实施的医生提供服务的员工数量而变化。
销售及市场推广
销售和营销费用包括公司所有从事营销、销售、社区推广和销售支持的员工与员工相关的费用,包括工资、佣金和员工福利成本。这些与员工相关的费用涵盖了我们的现场和公司销售和营销团队的所有成本。销售和营销费用还包括中心广告和基于社区的广告,以提高现有和潜在患者的知名度、参与度和留存率,以及支持我们所有营销努力所需的基础设施。
一般事务和行政事务
公司、一般和行政费用包括与员工相关的费用,包括工资和相关成本以及基于股份的薪酬、技术基础设施、运营、临床和质量支持、财务、法律、人力资源和开发部门。此外,一般和行政费用包括所有公司技术和占用成本。
广告费
本公司的广告费用在发生时计入费用。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度,广告支出分别约为80万美元、100万美元和90万美元。
基于股份的薪酬
公司根据ASC 718“补偿-股票补偿”(“ASC 718”)的费用确认条款对基于股票的薪酬进行会计处理,该条款要求发行人根据授予日基于股票支付的公允价值确认向员工支付的所有基于股票的薪酬支出。授予本公司员工的股票支付的估计公允价值是使用蒙特卡洛期权定价模型确定的,该模型需要基于某些主观假设的投入,包括期权的预期期限、预期股价波动、接近期权预期期限的一段时间内的无风险利率以及公司的预期股息率(见附注9“基于股票的补偿”)。授予本公司员工的以股份为基础的付款没有市场报价,主观投入假设的变化可能会对公允价值估计产生重大影响。该公司将基于股份的补偿没收记录为先前确认的补偿费用的冲销。
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普通股股东每股净收益(亏损)
普通股股东应占每股基本净收入(亏损)的计算方法是将普通股股东应占净收益(亏损)除以当期已发行普通股的加权平均股数。
库存股方法被用来考虑潜在稀释股票期权的影响。普通股股东应占摊薄净收益(亏损)是通过调整普通股股东应占收益(亏损),根据稀释证券(包括未偿还股票期权)的潜在影响分配未分配收益来计算的。普通股股东应占稀释净收入(亏损)的计算方法是将普通股股东应占稀释净收入(亏损)除以当期已发行普通股的加权平均数(包括普通股等价物)。在公司发生净亏损期间,购买普通股的期权被认为是普通股等价物,但由于其影响是反稀释的,因此被排除在普通股股东应占稀释后每股净亏损的计算之外。
最近采用的会计公告
2014年5月,FASB发布了ASU 2014-09年度,与客户签订合同的收入。ASU 2014-09号创建了一个五步模式,要求公司在确定何时以及如何确认收入时,在考虑所有相关事实和情况时做出判断,并要求实体在承诺的商品或服务的控制权转让给客户时确认收入,其金额反映了实体预期有权获得这些商品或服务的对价。亚利桑那州立大学2014-09年度的指引取代了FASB之前的收入确认要求和大多数特定行业的指引。ASU 2014-09的规定在2018年12月15日之后的年度报告期内对本公司生效。2019年1月1日,公司采用了ASC 606,采用了适用于截至2019年1月1日尚未完成的合同的修改后的追溯方法。采用ASU 2014-09年度没有对公司的合并财务报表产生实质性影响,除了150万美元被重新归类为抵销收入,而不是一般的坏账支出和行政费用。在截至2018年12月31日的一年中,一般和行政费用中继续报告了20万美元的坏账支出。有关更多细节,请参阅附注1“重要会计政策的组织和摘要”和附注3“收入”。
最近发布的待采纳的会计声明
2016年2月,FASB发布了ASU 2016-02,租赁(主题842)。自生效之日起,ASU 2016-02将取代主题840租赁中的当前租赁指导。根据新的指导方针,承租人将被要求对所有租约(短期租约除外)确认租赁责任,即承租人有义务支付租赁产生的租赁款,以折扣方式计算。同时,承租人将被要求确认使用权资产,这是一种代表承租人在租赁期内使用或控制特定资产使用的资产。ASU 2016-02的规定在2021年12月15日之后的年度报告期内对公司有效,并允许提前采用。对于合并财务报表中列报的最早比较期间开始时或之后签订的租赁,必须采用修正的追溯过渡法应用指导意见。该公司将于2021年1月1日采用这一标准,预计这一影响将导致确认约600万美元的经营权资产和约1130万美元的经营租赁负债。
2016年6月,FASB发布了ASU 2016-13,金融工具-信贷损失(主题326):金融工具信用损失的衡量(CECL)。新的信贷损失标准改变了大多数金融资产和某些其他工具的减值模式。对于贸易和其他应收账款、因采用ASU 2014-09年度而确认的合同资产、贷款和某些其他工具,实体将被要求使用新的前瞻性“预期损失”模型,该模型通常会导致比目前的已发生损失模型更早确认信贷损失。CECL在2020年12月15日之后的年度报告期内对公司有效。公司目前正在评估CECL对其综合财务的影响
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合并财务报表附注(续)
但预计本指导意见的采纳不会对公司的合并财务报表产生实质性影响。
2019年12月,FASB发布了ASU 2019-12,所得税(主题740):简化所得税会计(ASU 2019-12)。ASU 2019-12消除了与期间内税收分配方法、过渡期所得税计算方法以及外部基差的递延税项负债确认相关的某些例外情况。它还澄清和简化了所得税会计的其他方面。本指南在2021年12月15日之后的年度报告期内对本公司有效。允许提前领养。本公司目前正在评估ASU 2019-12年度对其合并财务报表的影响。
2020年3月,美国财务会计准则委员会(FASB)发布了《会计准则更新(ASU)2020-04,参考汇率改革(主题848)》,《促进参考汇率改革对财务报告的影响》。如果合约修改涉及替换伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)或因参考利率改革而停止的其他参考利率,ASU将暂时免除一些现行合同修改规则的影响。ASU特别为受ASC 310、应收账款、ASC 470、债务、ASC 842、租赁和ASC 815衍生工具和套期保值约束的合同的合同修改会计提供了可选的实用权宜之计。ASU还建立了一项一般合同修改原则,实体可以适用于可能受到参考汇率改革和某些选择性对冲会计权宜之计影响的其他领域。对于符合条件的合同修改,该原则通常允许实体将修改作为不需要在修改日期重新计量合同或重新评估先前会计确定的事件进行核算和呈报。也就是说,修改后的合同作为现有合同的延续入账。该标准于2020年3月12日发布时生效,可选的实践权宜之计一般可适用于2022年12月31日或之前签订的合同修改和套期保值关系。根据该公司的应付票据协议,借款以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)或替代利率计息。目前的条款使公司能够在LIBOR不复存在的情况下用不同的参考利率取代LIBOR。
2.流动资金和持续经营业务
根据会计准则更新(“ASU”)第2014-15号,披露有关实体作为持续经营企业的能力的不确定性(子主题205-40),本公司已评估是否存在某些条件和事件(总体考虑)令人对本公司在合并财务报表发布之日起一年内作为持续经营企业继续经营的能力产生重大怀疑。
自成立以来,该公司主要通过出售我们的股权、患者服务的收入和产生的债务来为其运营提供资金。截至2020年12月31日和2019年12月31日,公司的累计赤字分别约为1990万美元和5110万美元。该公司截至2020年12月31日的年度净收益约为3120万美元,截至2019年12月31日的年度净收益约为820万美元,截至2018年12月31日的年度净亏损约为300万美元。截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度,公司的运营现金流分别为3890万美元、2440万美元和520万美元。虽然公司报告截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度净收益为正,但我们预计未来几年我们的运营费用将大幅增加,因为我们将继续招聘更多人员,扩大我们的业务和基础设施,并继续投资接触更多患者。我们相信,随着我们向更多市场扩张,这些投资将获得预期的未来运营收入。我们预计,这些增加的成本将被增加的收入正向抵消。截至2020年12月31日和2019年12月31日,公司合并的现金和现金等价物分别约为8460万美元和4690万美元。
该公司正在寻求完成其普通股的首次公开发行(IPO)。如果公司未能完成首次公开募股(IPO),公司预计将通过私人融资或其他战略交易寻求额外资金。
在2019年,本公司对其债务进行了再融资,并获得了额外的1,000万美元循环信贷额度,这些信贷额度可用于流动性目的。在2020年,该公司获得了额外的500万美元
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合并财务报表附注(续)
在其循环信贷额度上,使其能够在其信贷额度下获得1500万美元。管理层相信,截至2020年12月31日的现金和现金等价物,加上额外信贷额度的收益,将使公司能够在审计报告日期之后的至少12个月内继续运营,并在正常业务过程中偿还债务。管理层期望,为发展公司业务而增加的投资成功地达到顶峰,将带来更好的流动性和经营业绩。然而,这样的改善是否会实现并不确定。因此,编制财务报表的基础是假设公司将继续作为一家持续经营的企业,并考虑在正常业务过程中实现资产以及偿还负债和承诺。
3.收入确认
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度报告结果反映了ASC 606的应用。2019年1月1日之前的期间反映了ASC 605的会计规定。
下表列出了我们按来源分类的收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的12个月里 十二月三十一日, |
(千美元) | 2020 | | 2019 | | 2018 |
FFS-病人护理 | $ | 647,314 | | | $ | 676,157 | | | $ | 572,719 | |
FFS-行政服务 | 58,278 | | | 48,510 | | | 32,960 | |
共享储蓄 | 66,414 | | | 39,854 | | | 39,245 | |
护理管理费(PMPM) | 26,766 | | | 18,547 | | | 9,836 | |
其他收入 | 18,303 | | | 3,292 | | | 2,849 | |
总收入 | $ | 817,075 | | | $ | 786,360 | | | $ | 657,609 | |
FFS-患者护理主要由公司与其建立合同账单安排的第三方付款人提供。下表列出了我们在所示期间提供的医疗保健服务收到的净营业收入来源的大约百分比:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
商业保险公司 | 69 | % | | 67 | % | | 67 | % |
政府付款人 | 17 | % | | 17 | % | | 17 | % |
有耐心的 | 14 | % | | 16 | % | | 16 | % |
| 100 | % | | 100 | % | | 100 | % |
FFS-行政服务收入是通过公司与非所有医疗集团的MSA赚取的,主要基于这些医疗集团产生的病人护理净收入的固定百分比。VBC的收入来自付款人向患者提供护理协调服务的护理管理费(PMPM)付款,以及与大型商业付款人组织和美国联邦政府签订的共享储蓄合同。有关更多详细信息,请参阅附注1“重要会计政策的组织和摘要”。
合同资产
公司拥有以下合同资产和未赚取收入:
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
(千美元) | 2020 | | 2019 |
与客户的合同余额 | | | |
应收账款 | $ | 99,118 | | | $ | 77,339 | |
未赚取收入 | 2,759 | | | $ | 566 | |
Privia Health Group,Inc.
合并财务报表附注(续)
未赚取收入
我们的未赚取收入在资产负债表的其他流动负债项下列示,代表在我们业绩之前支付给客户或应支付给客户的款项。所有合同的期限均小于或等于12个月。截至2020年12月31日的12个月内,递延收入总额余额变动情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | 2019年12月31日 | | 加法 | | 收入确认 | | 2020年12月31日 |
未赚取收入 | $566 | | 4,117 | | (1,924) | | $2,759 |
在截至2020年12月31日的12个月中,公司确认了约60万美元的收入,与截至2019年12月31日的未赚取金额相关。
剩余履约义务
由于我们的履约义务涉及一年或一年以下的合同,本公司选择了ASC 606-10-50-14(A)中的可选豁免。因此,公司不需要在报告期末或公司预计确认收入时披露剩余履约义务的交易价格。由于我们的患者通常没有义务继续在我们的设施接受服务,公司在报告期末的未履行义务最少。
4.商誉和无形资产净额
就商誉减值评估而言,公司整体被视为报告单位。报告单位的公允价值是使用三种方法的组合估计的,所有方法都是同等加权的:a)贴现现金流量分析(收益法),b)可比交易的公允价值(交易法)和c)可比公司的企业价值收入倍数(市场法)。当报告单位的账面价值超过其估计公允价值时,表明潜在减值。本公司于2020年12月31日及2019年12月31日的商誉账面值约为118.7美元。正如附注1“重大会计政策的组织和摘要”所述,本公司测试了截至2020年10月1日和2019年10月1日的商誉减值,报告单位的公允价值超过了账面价值,因此,在截至2020年和2019年12月31日的年度内,确认的商誉金额没有变化。
本公司无形资产摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
(千美元) | 无形的 资产 | | 累计摊销 | | 无形的 资产 | | 累计摊销 |
商品名称 | $ | 4,600 | | | $ | 1,457 | | | $ | 4,600 | | | $ | 1,227 | |
消费者客户关系 | 2,500 | | | 1,583 | | | 2,500 | | | 1,333 | |
PMG客户关系 | 600 | | | 158 | | | 600 | | | 134 | |
管理服务协议(完整MD) | 2,200 | | | 722 | | | 2,200 | | | 584 | |
| 9,900 | | | $ | 3,920 | | | 9,900 | | | $ | 3,278 | |
累计摊销较少。 | (3,920) | | | | | (3,278) | | | |
无形资产,净额。 | $ | 5,980 | | | | | $ | 6,622 | | | |
截至2020年12月31日,所有可摊销无形资产的剩余加权平均寿命约为10.75年。
截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的年度,无形资产的摊销费用约为60万美元。
Privia Health Group,Inc.
合并财务报表附注(续)
本公司无形资产未来五年的摊销预计费用如下:
| | | | | |
截至12月31日的年度: | (千美元) |
2021 | $ | 643 | |
2022 | 643 | |
2023 | 643 | |
2024 | 559 | |
2025 | 393 | |
此后 | 3,099 | |
总计 | $ | 5,980 | |
5.财产和设备,净值
公司财产、设备、净值摘要如下:
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
(千美元) | 2020 | | 2019 |
家具和固定装置 | $ | 1,073 | | | $ | 1,076 | |
计算机设备 | 1,051 | | | 869 | |
租赁权的改进 | 4,863 | | | 4,661 | |
| 6,987 | | | 6,606 | |
减去累计折旧和摊销 | (2,173) | | | (984) | |
财产和设备,净值 | $ | 4,814 | | | $ | 5,622 | |
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度,包括租赁改进摊销在内的折旧费用分别约为120万美元、80万美元和40万美元。
6.应累算开支
应计费用包括以下内容:
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
(千美元) | 2020 | | 2019 |
应计雇员薪酬和福利 | $ | 6,167 | | | $ | 3,475 | |
应支付的奖金 | 10,418 | | | 8,836 | |
其他应计费用 | 14,600 | | | 15,628 | |
应计费用总额。 | $ | 31,185 | | | $ | 27,939 | |
7.应付票据
公司的应付票据包括以下内容:
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
(千美元) | 2020 | | 2019 |
应付票据 | $ | 34,125 | | | $ | 35,000 | |
降低债券发行成本 | (466) | | | (600) | |
较少电流部分 | (875) | | | (875) | |
应付票据,净额 | $ | 32,784 | | | $ | 33,525 | |
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2016年8月15日,本公司与第三方金融机构订立贷款及担保协议。债务协议提供了高达3000万美元的定期贷款,计划于2020年9月1日到期,最优惠利率为7.45%,每月支付的利率为10.95%。该公司最初于2016年8月借入2,000万美元,2017年5月又借入1,000万美元。如果公司在前12个月支付3%的预付款费用,在12至24个月期间支付2%的预付款费用,在24个月至36个月期间支付0.5%的预付款费用,则融资允许提前偿还。2019年11月15日,公司利用与另一家第三方金融机构签订的新信贷安排的收益全额偿还了这笔债务。注销了约10万美元的未摊销债务发行成本。
2019年11月15日,本公司与第三方金融机构签订授信协议。债务协议规定,最多3,500万美元的定期贷款将于2024年11月15日到期,每月应支付的利息为LIBOR加2.5%或ABR加1.5%(截至2019年12月31日为4.24%),外加最多1,000万美元的循环贷款形式的额外融资。循环贷款还包括总可用金额为200万美元的信用证子贷款和总可用金额为200万美元的Swingline子贷款。该公司于2019年11月15日借入3,500万美元定期贷款。在任何贷款的第一年,融资允许提前偿还部分或全部定期贷款,增量为50万美元,预付费为任何预付债务的1%。在任何借款的第一年后,债务可以在不收取预付款的情况下偿还。
2020年3月,公司以循环贷款为抵押借入1,000万美元,循环贷款的利息为LIBOR+2.5%或ABR+1.5%,按月支付,2024年11月15日到期。这些借款在2020年偿还,其中500万美元于2020年7月偿还,500万美元于2020年9月偿还。2020年7月17日,公司将循环贷款下的产能提高到1,500万美元。截至12月31日、2020年和2019年,循环贷款下没有未偿还的金额。
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度,与应付票据和循环贷款相关的利息支出分别约为190万美元、400万美元和380万美元。
与大约60万美元定期贷款有关的债务发行成本已经资本化,并正在使用有效利息法在贷款期限内摊销。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度,包括2020年注销金额在内的摊销费用分别约为10万美元、30万美元和10万美元。
根据上述债务安排,公司几乎所有的不动产和个人财产都作为抵押品。信贷协议要求本公司维持(I)综合固定费用覆盖率不低于1.25至1.0,及(Ii)综合杠杆率于2020年12月31日不超过4.0至1.0,于2021年3月31日维持3.5至1.0,其后维持3.0至1.0。本公司遵守了截至2020年12月31日和2019年12月31日的债务契约。
适用于2020年12月31日以后年度长期债务的年度本金支付总额如下:
| | | | | |
截至12月31日的年度: | (千美元) |
2021 | $ | 875 | |
2022 | 1,750 | |
2023 | 2,625 | |
2024 | 28,875 | |
2025 | — | |
总计 | $ | 34,125 | |
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8.所得税
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度所得税拨备(受益)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
(千美元) | 2020 | | 2019 | | 2018 |
当前: | | | | | |
联邦制 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
州和地方 | 363 | | | 492 | | | 182 | |
总电流。 | 363 | | | 492 | | | 182 | |
延期: | | | | | |
联邦制 | (6,440) | | | 546 | | | (197) | |
州和地方 | (1,364) | | | 169 | | | (61) | |
延期总额 | (7,804) | | | 715 | | | (258) | |
所得税拨备总额(受益于)。 | $ | (7,441) | | | $ | 1,207 | | | $ | (76) | |
递延税项反映了用于财务报告目的的资产和负债的账面价值与用于所得税目的的金额之间的临时差异的净税收影响。截至2020年12月31日和2019年12月31日的递延税项资产和递延税项负债如下:
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
(千美元) | 2020 | | 2019 |
递延税项资产 | | | |
净营业亏损结转 | $ | 9,758 | | | $ | 13,480 | |
股票薪酬 | 657 | | | 545 | |
其他应计项目 | 531 | | | 1,969 | |
递延税项资产总额 | 10,946 | | | 15,994 | |
递延税项负债 | | | |
固定资产和无形资产 | (5,993) | | | (5,165) | |
递延税项负债总额 | (5,993) | | | (5,165) | |
递延税项资产,净额 | 4,953 | | | 10,829 | |
减去:估值免税额 | — | | | (13,710) | |
递延税项资产(负债)净额 | $ | 4,953 | | | $ | 10,829 | |
在截至2020年12月31日的一年中,该公司完成了对其全部或部分递延税项净资产变现可能性的评估。这项评估得出的结论是,该公司在过去三年中实现了正的累积收入,并结合对未来应税收入的预测,确定该公司更有可能实现递延税项资产的好处。因此,取消了估值津贴,导致截至2020年12月31日的净递延税资产余额。在截至2019年12月31日的年度,公司的评估考虑了递延税项负债的预定冲销,预测了未来的应税收入和税务规划策略,得出结论认为,部分递延税项资产更有可能无法变现,因此,截至2019年12月31日,记录了约1370万美元的估值津贴。2019年的递延税项净负债是与无形资产相关的无限期活期负债的结果。截至2020年12月31日,该公司已结转的联邦和州净营业亏损分别约为3950万美元和2960万美元(分摊后的州NOL),将于2034年到期。
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以下是按联邦法定所得税税率计算的所得税与所得税拨备(受益)的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 金额 | | 百分比 |
| 十二月三十一日, | | 十二月三十一日, |
(千美元) | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
按联邦法定所得税率计算的税收优惠 | $ | 4,927 | | | $ | 1,922 | | | $ | (896) | | | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
永久性物品 | — | | | 124 | | | 100 | | | — | | | 1.4 | | | (2.3) | |
州税支出,扣除联邦福利后的净额 | 1,426 | | | 901 | | | (62) | | | 6.1 | | | 9.8 | | | 1.5 | |
估值免税额 | (13,710) | | | (2,125) | | | 755 | | | (58.4) | | | (23.2) | | | (17.7) | |
汇率变化 | (56) | | | — | | | — | | | (0.2) | | | — | | | — | |
其他 | (28) | | | 385 | | | 27 | | | (0.1) | | | 4.2 | | | (0.6) | |
所得税拨备(受益于) | $ | (7,441) | | | $ | 1,207 | | | $ | (76) | | | (31.6) | % | | 13.2 | % | | 1.9 | % |
影响所得税规定的永久性项目主要归因于餐饮和娱乐的不可抵扣。
2020、2019年和2018年联邦和州所得税申报单在诉讼时效(SOL)范围内,目前没有接受任何联邦或州税务当局的审查。
2017年12月22日颁布的税法将美国联邦企业所得税税率从35%降至21%,自2018年1月1日起生效。美国证券交易委员会工作人员发布了第118号工作人员会计公报(“SAB118”),对税法的税收影响提供了会计指导。SAB 118为公司根据会计准则汇编740所得税(“ASC 740”)完成会计规定提供了一个自税法颁布之日起不超过一年的计量期。该公司已经完成了对税法的税收影响的会计核算。
9.以股份为基础的薪酬
股票期权计划
PH集团控股公司股票期权计划(PH集团期权计划)创建于2014年1月17日。本公司及其附属公司的雇员、本公司的顾问及为本公司提供服务的Bright ton Health Plan Services Holdings Corp.(BHPS)(BHG Holdings的全资附属公司)及其附属公司的雇员均为PH集团购股权计划的参与者。根据PH集团期权计划可授予期权的普通股总数不得超过4,229,850股。
自2016年8月11日起,PH集团期权计划转让给母公司,成为PH集团母公司股票期权计划(PH母公司期权计划)。在转让生效日期,PH集团期权计划中的所有其他条款在PH父期权计划中保持不变。
自2018年8月28日起,PH母公司期权计划被修订和重述,将可授予期权的普通股股份总数从4,229,850股增加到18,985,846股。
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股票期权活动
下表汇总了有关PH父选项计划事务处理的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未完成的期权 | | 加权平均 锻炼 价格 | | 加权平均 授予日期 公允价值 | | 加权平均剩余合同 生命 |
2017年12月31日的余额 | 3,907,067 | | | $ | 2.34 | | | $ | 0.55 | | | 8.20 |
2018年授予 | 14,202,635 | | | 2.00 | | | 0.32 | | | |
在2018年进行了锻炼 | (53,079) | | | 2.00 | | | 0.32 | | | |
2018年取消 | (2,087,359) | | | 2.35 | | | 0.49 | | | |
2018年被没收 | (525,152) | | | 2.36 | | | 0.63 | | | |
2018年12月31日的余额 | 15,444,112 | | | $ | 2.03 | | | $ | 0.34 | | | 9.45 |
在2019年授予 | 3,202,435 | | | 2.00 | | | 0.36 | | | |
2019年锻炼 | — | | | — | | | — | | | |
2019年取消 | (227,600) | | | 2.36 | | | 0.52 | | | |
2019年被没收 | (771,114) | | | 2.12 | | | 0.42 | | | |
2019年12月31日的余额 | 17,647,833 | | | $ | 2.01 | | | $ | 0.34 | | | 8.71 |
在2020年授予 | 830,194 | | | 2.00 | | | 0.37 | | | |
在2020年进行了锻炼 | (54,268) | | | 2.00 | | | 0.32 | | | |
2020年取消 | — | | | — | | | — | | | |
在2020年被没收 | (122,800) | | | 2.22 | | | 0.46 | | | |
2020年12月31日的余额 | 18,300,959 | | | $ | 2.01 | | | $ | 0.34 | | | 7.82 |
可行权期权 | 3,276,976 | | | $ | 2.00 | | | $ | 0.32 | | | 7.76 |
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度,行使的期权的内在价值合计为0美元。
在2019年和2018年授予的这些期权中,约27%基于0至四年的必要服务期(基于时间的期权),约73%的期权仅在流动性事件发生时授予(基于业绩的期权)。2020年授予的期权中,约14%基于四年的必要服务期(基于时间的期权),约86%的期权仅在流动性事件发生时授予(基于业绩的期权)。对于基于业绩的期权,既得期权只有在发生流动性事件并满足某些财务条件时才可行使。根据PH集团期权计划授予的期权通常在授予之日起十年后到期。
对于基于时间的期权,约50%于2018年归属,约50%于2018年12月31日仍未归属。截至2018年8月28日,既得期权和非既得期权的加权平均公允价值为每股0.32美元。
在2018年授予的14,202,635份期权中,22名员工的2,087,359份期权与重新发行2018年取消的期权有关。这些期权被认为是根据ASC 718修改的,因为与被取消的期权不同,重新发行的期权可以至少部分地在流动性事件发生之前授予并可行使。
对于基于时间的期权,约17%于2019年归属,约83%于2019年12月31日仍未归属。既得期权和非既得期权的加权平均公允价值为每股0.36美元。
在2019年授予的3202,435份期权中,有227,600份期权与重新发行2019年取消的期权有关。这些选项被认为是根据ASC 718进行修改的,因为
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被取消的期权,重新发行的期权可以授予并至少部分在流动性事件实现之前可行使。
在2020年发布的基于时间的期权中,2020年约有1%的期权已归属,截至2020年12月31日,约99%的期权仍未归属。既得期权和非既得期权的加权平均公允价值为每股0.40美元。
基于股份的薪酬费用
未偿还时间基础期权的估计公允价值在期权归属期间确认为基于股份的补偿费用。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度,本公司确认与基于时间的期权相关的基于股票的薪酬支出分别约为50万美元、20万美元和190万美元,这些支出包括在随附的综合运营报表中的一般和行政费用中。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日,公司分别有约80万美元、120万美元和110万美元的未确认基于股份的薪酬支出与未归属的基于时间的期权相关。未来基于股份的补偿费用将在基于时间的期权的剩余归属期间以直线方式确认。
我们使用蒙特卡罗期权定价模型估计授予的期权的公允价值,并在加权平均的基础上提出以下假设:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
预期期限(以年为单位) | 5 | | 5 | | 5 |
预期股价波动 | 51.2 | % | | 39.1 | % | | 43.8 | % |
无风险利率 | 0.36 | % | | 1.69 | % | | 2.53 | % |
预期股息收益率 | 0.0 | % | | 0.0 | % | | 0.0 | % |
授予的每个期权的估计公允价值 | $ | 0.66 | | | $ | 0.36 | | | $ | 0.32 | |
本公司并无确认与业绩期权相关的任何以股份为基础的补偿开支,因为该等股份只可在期内未发生的流动资金事件时行使。
10.员工福利计划
该公司有一个自愿的401(K)储蓄计划,为所有员工提供3.0%的安全港贡献。此外,为满足年终计划测试要求,最低利润分红贡献也是必需的。2020、2019年和2018年的利润分享贡献率约为1.4%。本公司在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别贡献了约240万美元、200万美元和200万美元,分别记录在所附综合运营报表中的平台成本、销售和营销成本以及一般和行政费用中。
11.关联方交易
该公司与BHPS签订了多项应付票据协议,BHPS是BHG Holdings的子公司。自2019年9月18日起,其中1330万美元的票据转让给了BHG Holdings,相关应付利息由本公司支付,剩余870万美元未偿还。2019年9月18日,1330万美元
义务被免除了。BHPS应付票据的本金支付应在票据发行后三年内到期,到期日为2020年12月至2021年12月。然而,应付关联方票据从属于第三方融资,未经第三方贷款人事先授权不得偿还。详情请参阅附注7“应付票据”。
于2018年1月30日,本公司与关联投资者订立本票协议(“APNA”)。APNA借入了1,530万美元的定期贷款,这些贷款于2020年1月30日(“到期日”)到期,到期日的应付利息利率为17.5%。APNA可能会提前偿还,而不需要提前支付
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合并财务报表附注(续)
支付费用,从属于第三方融资,未经第三方贷款人事先授权不得偿还。详情请参阅附注7“应付票据”。APNA于2019年11月15日全额偿还,包括所有到期和应付的利息。
本公司既有应付关联方的款项,也有关联方向关联公司融资和借款的款项,以及关联方提供的服务的款项。截至2019年12月31日,联属公司余额应支付的净额为400万美元。
2020年10月31日,400万美元关联方应收账款用于偿还400万美元应付关联方票据,剩余470万美元应付关联方票据。截至2020年10月31日,该公司支付了20万美元的利息。此外,在2020年12月22日,剩余的470万美元应付关联方票据被转换为出资额,截至2020年12月31日,没有剩余的应付关联方票据未偿还。
12.承担及或有事项
经营租约
根据不可撤销的经营租赁,本公司有义务在2026年之前的不同日期到期的办公空间。自2020年12月31日起每年所需支付的租金总额如下:
| | | | | |
截至12月31日的年度: | (千美元) |
2021 | $ | 2,413 | |
2022 | 2,213 | |
2023 | 2,261 | |
2024 | 2,274 | |
2025 | 2,237 | |
此后 | 1,408 | |
总计 | $ | 12,806 | |
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度,租金支出分别约为250万美元、340万美元和250万美元。
合同义务
2015年9月15日,该公司与一家大型医生诊所达成协议,Privia将支付高达500万美元,以换取一份为期10年的服务协议,其中400万美元于2015年支付。如果该做法丧失了在2018年9月15日或之前终止协议的能力,剩余的100万美元将到期。该期权到期,因为截至2018年9月15日尚未行使。因此,该公司在2015年记录了400万美元的资产,将在服务协议的十年期间摊销。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度,公司记录了与这项资产相关的约40万美元的摊销费用。截至2019年12月31日,约230万美元包括在随附的合并资产负债表中的其他长期资产中。2020年6月24日,医生执业终止了他们的协议,并支付了210万美元的提前解约费,截至2020年12月31日没有余额。
2016年4月5日,该公司与一家医生诊所达成协议,公司同意提供高达250万美元的资金,以帮助发展该诊所。截至2020年12月31日和2019年12月31日,本协议没有提供任何金额。
该公司的购买承诺为220万美元,将在未来三年内到期。
Privia Health Group,Inc.
合并财务报表附注(续)
法律或有事项
我们不时涉及正常业务过程中出现的诉讼。我们相信,这些悬而未决的诉讼不会对我们的财务状况、运营报表或现金流产生实质性的不利影响。
13.信贷风险集中
我们可能受到信用风险集中影响的金融工具主要包括现金、现金等价物和应收账款。虽然我们的现金和现金等价物由信誉良好的金融机构管理,但公司与个别机构的现金余额有时可能超过联邦保险的限额。截至2020年12月31日,公司几乎所有的现金和现金等价物都存放在两家金融机构。该公司相信这些金融机构的财务状况良好,存在的信用风险微乎其微。
本公司通过与付款人签订合同,收取其医生为患者提供的医疗服务的费用。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度,网络内的6个付款人分别约占此类付款的75%、74%和69%。该公司对应收账款进行评估,以确定最终是否会收回这些账款。在进行评估时,涉及重大判断和估计,例如过去的经验、信用质量、应收账款余额的年龄以及可能影响支付能力的当前经济状况。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日,公司网络内有6个付款人,分别约占应收账款的70%、69%和68%。
14.每股净收益(亏损)
在计算基本和稀释每股收益(亏损)时,普通股股东可获得的净收益(亏损)和股份数量的对账计算如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
(以千为单位,不包括每股和每股金额) | 2020 | | 2019 | | 2018 |
Privia Health Group,Inc.普通股股东的净收入(亏损) | $ | 31,244 | | | $ | 8,244 | | | $ | (3,044) | |
加权平均已发行普通股-基本 | 95,950,062 | | | 95,931,549 | | | 95,880,506 | |
潜在摊薄股票期权 | — | | | — | | | — | |
加权平均已发行普通股-稀释 | 95,950,062 | | | 95,931,549 | | | 95,880,506 | |
Privia Health Group,Inc.普通股股东每股收益-基本和稀释后每股收益 | $ | 0.33 | | | $ | 0.09 | | | $ | (0.03) | |
库存股方法被用来考虑潜在稀释股票期权的影响。以下可能稀释证券的加权平均流通股不包括在本报告所述期间普通股股东应占稀释每股亏损的计算范围内,因为将它们包括在内将是反稀释的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
购买普通股的潜在摊薄股票期权 | 18,300,959 | | | 17,647,833 | | | 15,444,112 | |
潜在稀释股份总数 | 18,300,959 | | | 17,647,833 | | | 15,444,112 | |
15.分部财务信息
公司根据ASC主题280,部门报告(“ASC 280”)确定,公司的运营和报告是作为一个单一的运营部门进行的,这一部门是为了满足患者的需求。营运分部被识别为企业的组成部分,其中独立的离散财务信息可供首席运营决策者(“CODM”)或决策小组评估,后者定期审查财务运营结果,以分配资源和评估财务业绩。
Privia Health Group,Inc.
合并财务报表附注(续)
该公司将其首席执行官定义为首席执行官,他在综合的基础上定期审查财务经营结果,以分配资源和评估财务业绩。虽然该公司的收入来自多个不同的地理区域,但该公司既不根据各个地区的经营结果分配资源,也不将每个地区作为一个单独的业务部门进行管理。该公司的CODM在综合的基础上管理业务,以作出关于整体公司资源分配的决定,并评估公司的整体盈利能力。截至2020年12月31日和2019年12月31日,公司所有长寿资产均位于美国,所有收入均在美国赚取。
16简明财务信息(仅限母公司)
Privia Health Group,Inc.(“母公司”)
(仅限母公司)
浓缩资产负债表
(单位:千)
| | | | | | | | | | | |
| 截止到十二月三十一号, |
| 2020 | | 2019 |
资产 | | | |
流动资产: | | | |
现金和现金等价物 | $ | 466 | | | $ | 1,501 | |
流动资产总额 | 466 | | | 1,501 | |
非流动资产: | | | |
应由关联公司支付 | — | | | 4,030 | |
对SUB的投资 | 146,158 | | | 114,212 | |
其他长期资产 | 124 | | | 125 | |
非流动资产总额 | 146,282 | | | 118,367 | |
总资产 | $ | 146,748 | | | $ | 119,868 | |
负债和股东权益 | | | |
流动负债: | | | |
流动负债 | $ | — | | | $ | 3,456 | |
流动负债总额 | — | | | 3,456 | |
非流动负债: | | | |
非流动负债 | — | | | 6,200 | |
非流动负债总额 | — | | | 6,200 | |
总负债 | — | | | 9,656 | |
承付款和或有事项(附注12) | | | |
股东权益: | | | |
普通股,面值0.01,授权150,000,000股;分别于2020年12月31日和2019年12月31日发行和发行95,985,817股和95,931,549股 | 960 | | | 959 | |
额外实收资本 | 165,666 | | | 160,375 | |
累计赤字 | (19,878) | | | (51,122) | |
股东权益总额 | 146,748 | | | 110,212 | |
总负债和股东权益 | $ | 146,748 | | | $ | 119,868 | |
Privia Health Group,Inc.
合并财务报表附注(续)
Privia Health Group,Inc.(“母公司”)
(仅限母公司)
简明操作报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
(金额以千为单位,不包括每股和每股数据) | 2020 | | 2019 | | 2018 |
收入 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
运营费用 | 34 | | | 270 | | | — | |
总运营费用 | 34 | | | 270 | | | — | |
营业亏损 | (34) | | | (270) | | | — | |
利息支出 | 184 | | | 2,653 | | | 2,551 | |
所得税拨备前净亏损 | (218) | | | (2,923) | | | (2,551) | |
所得税拨备 | — | | | 4 | | | 88 | |
子公司净收益(亏损)中的权益 | 31,462 | | | 11,164 | | | (581) | |
净收益(亏损) | $ | 31,244 | | | $ | 8,245 | | | $ | (3,044) | |
汇总现金流信息
2018年,母公司获得了1540万美元的现金流入,与Apna相关的1530万美元(见附注11,“关联方交易”),以及来自股票期权行使的10万美元。母公司2018年向关联方的现金流出为1340万美元。这包括为关联方提供的1330万美元资金和10万美元的运营费用。于2019年,母公司收到关联方2000万美元现金,偿还Apna关联方票据1,460万美元,并支付与Apna票据相关的利息510万美元,以及额外支付其他关联方票据利息60万美元。母公司还支付了20万美元的运营费用。2020年,母公司现金减少100万美元,主要是由于与预扣税款和支付利息40万美元相关的现金流出70万美元,部分被与行使股票期权相关的10万美元现金流入所抵消。
陈述的基础
母公司是一家控股公司,没有自己的实质性业务,几乎所有的活动都是通过其子公司进行的。母公司没有直接的未偿债务义务。母公司拥有PH Group Holdings Corp.100%的股份,然而,根据其2019年信贷协议,全资子公司PH Group Holdings Corp作为借款人,在向母公司宣布股息、为股息提供资金或其他分配方面的能力有限。有关2019年信贷协议的讨论,请参阅附注7“应付票据”。
这些简明的财务报表是在“仅限母公司”的基础上列报的。按照公认会计原则编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被浓缩或省略。因此,这些仅限母公司的报表应与合并财务报表的附注一起阅读。
17.随后发生的事件
该公司对截至2021年3月16日的后续事件进行了评估,这是合并财务报表发布的日期。
合并财务报表原始出具后的事项(未经审计)
修订及重订的公司注册证书
2021年4月6日,董事会批准了一份修订后的公司注册证书,其中包括授权公司发行最多10亿股普通股,每股面值0.01美元,以及最多1亿股优先股,每股面值0.01美元。
Privia Health Group,Inc.
合并财务报表附注(续)
选项计划修改
2021年4月1日,董事会批准了一项修改,条件是完成对PH Group母公司的首次公开募股(IPO),将某些未偿还股票期权授予某些员工和顾问的条件授予股票期权计划。修订将加快一年以前未100%归属的任何时间归属期权,并将基于业绩的期权的归属条件修改为在IPO时归属60%,在IPO 12个月后归属20%,在IPO 18个月后归属20%。这一修改还将使首席执行官的基于时间的期权额外增加4个月,从而使他的基于时间的期权100%被授予。我们预计将在2021年第二季度确认与修改相关的167.0美元的股票薪酬,并在首次公开募股完成后的18个月内额外产生118.0美元的股票薪酬支出。
综合奖励计划
2021年4月6日,公司批准了Privia Health Group,Inc.2021年综合激励计划(“计划”),该计划允许在本次发行结束后奖励至多10%的已发行和已发行普通股。该计划还允许在奖励计划生效日期后的每个财年的第一天自动增加金额,金额等于(I)上一财年12月31日流通股的5%或(Ii)我们董事会酌情决定的股票数量中的较小者。该计划规定以至少等于授予之日公司普通股公平市场价值100%的价格授予股票期权。该计划还规定授予股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、业绩奖励和其他以现金或其他股票为基础的奖励,所有这些奖励都必须以不低于授予日期本公司股票的公允市值授予。该计划的参与者可能包括员工、顾问、其他服务提供商和非员工董事。在首次公开招股的生效日期,本公司预计将按发行价发行1,183,871个限制性股票单位,并将发行3,683,217个期权,执行价相当于发行价。这些发行预计将产生6230万美元的股票补偿,将在IPO生效日起的未来四年内作为限制性股票单位和股票期权归属支出。
国歌私募
2021年4月5日,公司签订了一项协议,以私募方式向国歌出售价值9200万美元的普通股,免除根据修订后的1933年美国证券法注册(简称国歌配售)。国歌发行中出售的每股价格将是本次发行中向公众公布的每股价格。国歌发行以本次发行结束为条件,预计在本次发行结束后30天内结束。因此,这一奉献并不取决于国歌安放的结束,也不能保证国歌安放将会完成。在国歌配售中发行的普通股将受到为期180天的锁定协议的约束,该协议以承销商为受益人,与我们的董事、高管和现有股东签订的锁定协议基本相似。国歌已与我们达成协议,自本次发行结束之日起三年内不转让其普通股。
Privia Health Group,Inc.未经审计的中期简明综合财务报表
Privia Health Group,Inc.
简明综合资产负债表
(以千为单位,不包括每股和每股金额)
| | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
资产 | (未经审计) | | |
流动资产: | | | |
现金和现金等价物 | $ | 81,938 | | | $ | 84,633 | |
应收账款 | 116,720 | | | 99,118 | |
预付费用和其他流动资产 | 5,988 | | | 6,333 | |
流动资产总额 | 204,646 | | | 190,084 | |
非流动资产: | | | |
财产和设备,净值 | 4,529 | | | 4,814 | |
使用权资产 | 5,865 | | | — | |
| | | |
无形资产,净额 | 5,819 | | | 5,980 | |
商誉 | 118,663 | | | 118,663 | |
递延税项资产 | 2,953 | | | 4,953 | |
其他非流动资产 | 5,801 | | | 4,475 | |
非流动资产总额 | 143,630 | | | 138,885 | |
总资产 | $ | 348,276 | | | $ | 328,969 | |
| | | |
负债和股东权益 | | | |
流动负债: | | | |
应付帐款 | $ | 3,806 | | | $ | 5,235 | |
应计费用 | 22,223 | | | 31,185 | |
医师与执业责任 | 123,767 | | | 106,811 | |
| | | |
应付票据的当期部分 | 1,094 | | | 875 | |
经营租赁负债,流动 | 2,175 | | | — | |
其他流动负债 | 4,459 | | | 2,832 | |
流动负债总额 | 157,524 | | | 146,938 | |
非流动负债: | | | |
| | | |
应付票据,扣除当期部分 | 32,293 | | | 32,784 | |
| | | |
非流动经营租赁负债 | 8,757 | | | — | |
其他非流动负债 | 333 | | | 5,595 | |
非流动负债总额 | 41,383 | | | 38,379 | |
总负债 | 198,907 | | | 185,317 | |
承付款和或有事项(附注11) | | | |
股东权益: | | | |
普通股,面值0.01美元,授权股份150,000,000股;分别于2021年3月31日和2020年12月31日发行和发行95,985,817股 | 960 | | | 960 | |
额外实收资本 | 165,767 | | | 165,666 | |
累计赤字 | (14,480) | | | (19,878) | |
Privia Health Group,Inc.股东权益总额 | 152,247 | | | 146,748 | |
非控股权益 | (2,878) | | | (3,096) | |
股东权益总额 | 149,369 | | | 143,652 | |
总负债和股东权益 | $ | 348,276 | | | $ | 328,969 | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
Privia Health Group,Inc.
简明合并操作报表
(未经审计)
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2021 | | 2020 | | | | |
收入 | $ | 213,607 | | | $ | 212,942 | | | | | |
| | | | | | | |
运营费用: | | | | | | | |
医生和执业费用 | 161,113 | | | 165,106 | | | | | |
平台成本 | 26,962 | | | 27,561 | | | | | |
销售和市场营销 | 3,184 | | | 2,452 | | | | | |
一般事务和行政事务 | 13,996 | | | 10,989 | | | | | |
折旧及摊销 | 445 | | | 338 | | | | | |
总运营费用 | 205,700 | | | 206,446 | | | | | |
营业收入 | 7,907 | | | 6,496 | | | | | |
利息支出 | 291 | | | 467 | | | | | |
所得税拨备前收入 | 7,616 | | | 6,029 | | | | | |
所得税拨备 | 2,000 | | | 700 | | | | | |
净收入 | 5,616 | | | 5,329 | | | | | |
减去:可归因于非控股权益的净收益(亏损) | 218 | | | (85) | | | | | |
Privia Health Group,Inc.的净收入。 | $ | 5,398 | | | $ | 5,414 | | | | | |
Privia Health Group,Inc.股东每股净收益-基本和稀释后收益 | $ | 0.06 | | | $ | 0.06 | | | | | |
加权平均已发行普通股-基本普通股和稀释普通股 | 95,985,817 | | | 95,931,549 | | | | | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
Privia Health Group,Inc.
股东权益简明合并报表
(未经审计)
(除股份金额外,以千计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 普通股 | | 额外实收资本 | | 累计赤字 | | Privia Health Group,Inc.的股东权益总额 | | 非控股权益 | | 股东权益总额 |
2019年12月31日的余额 | 95,931,549 | | | $ | 959 | | | $ | 160,375 | | | $ | (51,122) | | | $ | 110,212 | | | $ | (2,756) | | | $ | 107,456 | |
基于股份的薪酬费用 | — | | | — | | | 121 | | | — | | | 121 | | | — | | | 121 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 5,414 | | | 5,414 | | | (85) | | | 5,329 | |
2020年3月31日的余额 | 95,931,549 | | | $ | 959 | | | $ | 160,496 | | | $ | (45,708) | | | $ | 115,747 | | | $ | (2,841) | | | $ | 112,906 | |
| | | | | | | | | | | | | |
2020年12月31日的余额 | 95,985,817 | | | $ | 960 | | | $ | 165,666 | | | $ | (19,878) | | | $ | 146,748 | | | $ | (3,096) | | | $ | 143,652 | |
基于股份的薪酬费用 | — | | | — | | | 101 | | | — | | | 101 | | | — | | | 101 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 5,398 | | | 5,398 | | | 218 | | | 5,616 | |
2021年3月31日的余额 | 95,985,817 | | | $ | 960 | | | $ | 165,767 | | | $ | (14,480) | | | $ | 152,247 | | | $ | (2,878) | | | $ | 149,369 | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
Privia Health Group,Inc.
现金流量表简明合并报表
(未经审计)
(单位:千)
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
| 2021 | | 2020 |
企业经营活动产生的现金流 | | | |
净收入 | $ | 5,616 | | | $ | 5,329 | |
将净收入与经营活动中使用的净现金进行调整: | | | |
折旧 | 285 | | | 166 | |
无形资产摊销 | 160 | | | 161 | |
债务发行成本摊销 | 38 | | | 33 | |
| | | |
| | | |
| | | |
基于股份的薪酬 | 101 | | | 121 | |
| | | |
递延税费 | 2,000 | | | 670 | |
资产和负债的变化: | | | |
应收账款 | (17,602) | | | (14,898) | |
预付费用和其他流动资产 | (5,519) | | | (1,266) | |
其他非流动资产 | (1,326) | | | 109 | |
应付帐款 | (1,520) | | | 3,947 | |
应计费用 | (8,962) | | | (10,425) | |
医师与执业责任 | 16,956 | | | 7,328 | |
其他流动负债 | 1,627 | | | 973 | |
| | | |
| | | |
经营租赁负债 | 10,932 | | | — | |
其他长期负债 | (5,262) | | | 673 | |
用于经营活动的现金净额 | (2,476) | | | (7,079) | |
来自投资活动的现金 | | | |
购置物业和设备 | — | | | (13) | |
| | | |
| | | |
用于投资活动的净现金 | — | | | (13) | |
融资活动的现金流 | | | |
| | | |
| | | |
| | | |
应付票据的偿还 | (219) | | | — | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
循环贷款收益 | — | | | 10,000 | |
| | | |
融资活动提供的现金净额(用于) | (219) | | | 10,000 | |
现金及现金等价物净(减)增 | (2,695) | | | 2,908 | |
期初现金及现金等价物 | 84,633 | | | 46,889 | |
期末现金和现金等价物 | $ | 81,938 | | | $ | 49,797 | |
| | | |
补充披露现金流信息: | | | |
支付的利息 | $ | 308 | | | $ | 323 | |
| | | |
| | | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
Privia Health Group,Inc.
简明合并财务报表附注(未经审计)
1.重大会计政策的组织汇总
组织
普瑞维亚健康集团有限公司(纳斯达克代码:PRVA)(以下简称“我们”,“我们的”本公司“)成为PH集团控股公司(”PH控股“)(前身为布莱顿健康服务控股公司)的唯一股东,自2016年8月11日起生效。当时,该公司是布莱顿健康集团控股有限公司(“BHG控股”)(前身为MC Acquisition Holdings I,LLC,HoldCo)的全资子公司。
该公司在每个市场使用相同的运营和财务模式。截至2021年3月31日,Privia在六个市场开展业务:1)大西洋中部地区(弗吉尼亚州、马里兰州和哥伦比亚特区);2)佐治亚州;3)墨西哥湾沿岸地区(德克萨斯州休斯顿);4)北德克萨斯州(达拉斯/德克萨斯州沃斯堡);5)佛罗里达州中部和6)田纳西州。
医疗集团在每个市场成立,主要目的是作为医生团体执业,通过由Privia医生监督的医生成员(“Privia医生”)和非医生临床医生(统称“Privia提供者”)提供医疗服务。
本公司亦成立本地管理公司,透过管理服务协议(“管理服务协议”)在每个市场向医疗集团提供行政及管理服务(“MSO”)。本公司拥有所有MSO的100%股份,但有两家本公司至少是多数股东的MSO除外。
首次公开发行(IPO)
2021年5月3日,公司完成了22,425,000股公司普通股的首次公开发行(IPO),每股面值0.01美元,发行价为每股23.00美元。总体而言,此次发行和国歌私募发行的股票产生了223.7美元的毛收入和212.0美元的净收益,这是扣除承销商的折扣和佣金以及其他发行成本后的净收益。
陈述的基础
简明综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的,包括公司及其子公司的账目。简明的合并经营报表上显示的金额不包括折旧和摊销,包括医生和执业费用、平台成本、销售和营销以及一般和行政费用类别中的运营费用类别。
所有重大的公司间交易都将在合并中消除。
截至2021年3月31日的三个月的运营结果并不表明截至2021年12月31日的整个财年的预期结果。该等未经审核的简明综合财务报表应与本公司招股说明书所载截至2020年12月31日止年度的综合财务报表及其附注一并阅读。管理层认为,所有被认为是公平列报所必需的调整(包括所有正常调整和经常性调整)都已包括在内。
可变利息实体
管理层评估公司在实体中的所有权、合同和其他利益,以确定它在可变利益实体(VIE)中是否拥有任何可变利益。这些评估是复杂的,涉及判断,以及基于现有历史信息的估计和假设的使用,以及其他因素。
Privia医生作为此类医疗集团的所有者加入其地理市场的医疗集团。我们的某些医疗集团由本公司持有多数股权(每个医疗集团都是“拥有的医疗集团”),Privia医生拥有少数权益,而一些医疗集团则完全由Privia医生(每个,A)拥有
“非国有医疗集团”)。本公司评估其与非所有医疗集团及其历史上的执业实体(“附属诊所”)的关系,以及其与与拥有的医疗集团相关的附属诊所的关系,以确定这些实体中是否有任何实体应进行合并。本公司不拥有任何关联诊所的所有权权益,也不拥有非所有医疗集团的所有权。非全资医疗集团与其Privia医生会员签订的医生会员服务协议(“PMSA”)和支持服务协议(“SSA”)及其附属诊所不是Privia法律结构内的合同关系。Privia和非拥有的医疗集团之间的唯一合同关系是通过MSA建立的。管理层根据本公司与非全资医疗集团之间的管理层会计准则的规定,在考虑会计准则编纂(“ASC”)第810主题“合并”(“ASC 810”)的要求后,确定本公司无需合并与全资医疗集团相关的关联业务的财务状况或经营业绩,也无需合并非全资医疗集团的财务状况或经营业绩(因此,本公司无需合并非全资医疗集团的关联业务)。
在完成我们的评估后,非拥有的医疗集团不代表VIE。因此,本公司并未通过特别服务协议综合附属于本公司的非全资医疗集团截至2021年及2020年3月31日止三个月的财务状况、经营业绩或现金流。每当本公司订立新的服务协议或对现有服务协议作出重大修订时,本公司会考虑该协议或修订的条款是否会根据VIE指引改变其考虑的要素。对拥有的医疗集团的附属诊所进行了同样的分析,这些诊所通过SSA与Privia有合同关系,公司确定它们不代表VIE,因为它们不符合ASC 810的标准。
新兴成长型公司地位
根据Jumpstart Our Business Startups Act(“JOBS法案”),我们是一家新兴的成长型公司。就业法案规定,新兴成长型公司可以推迟采用新的或修订后的会计准则,直到这些准则适用于私营公司。我们已不可撤销地选择利用这项豁免,因此,我们不会与其他非新兴成长型公司的公众公司一样,遵守相同的新会计准则或经修订的会计准则。
根据“就业法案”中规定的某些条件,如果作为“新兴成长型公司”,我们选择依赖此类豁免,我们可能不会被要求(I)根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条就我们的财务报告内部控制系统提供审计师证明报告,(Ii)提供根据多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(Dodd-Frank Wall Street改革and Consumer Protection Act)对非新兴成长型上市公司可能要求的所有薪酬披露。(Iii)遵守上市公司会计监督委员会(“PCAOB”)可能采纳的有关强制审计公司轮换或补充核数师报告提供有关审计及财务报表(核数师讨论及分析)额外资料的任何规定,及(Iv)就高管薪酬进行无约束力的咨询投票,并就任何先前未获批准的金降落伞付款取得股东批准。这些豁免将在我们完成首次公开募股(IPO)后的五年内适用,或者直到我们不再是一家“新兴成长型公司”,以较早的为准。
预算的使用
按照公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层作出影响资产、负债、收入、费用和相关披露报告金额的估计和假设。我们持续评估重大估计和假设,包括但不限于收入确认、基于股份的薪酬、资产的估计使用寿命、需要摊销的无形资产以及所得税的计算。未来的事件及其影响不能确切地预测,因此,公司的会计估计需要行使判断力。编制财务报表时使用的会计估计将随着新事件的发生、获得更多经验、获得更多信息以及公司经营环境的变化而变化。管理
持续评估和更新假设和估计。在不同的假设或条件下,实际结果可能与这些估计不同。
运营细分市场
公司根据ASC 280分部报告(“ASC 280”)确定,公司在其中运营并作为一个单一的经营部门进行报告,因此是一个报告部门-Privia Health Group,Inc。有关公司服务的更多信息,请参阅附注14“分部财务信息”。
冠状病毒援助、救济和经济刺激法案(“CARE法案”)
当前的新冠肺炎大流行对我们截至2021年3月31日的运营业绩、现金流和财务状况产生了影响,因为在美国大流行爆发后,我们经历了低于预期的业务量和提供的服务组合的转变。有关2020年影响的更多信息,请参见招股说明书。我们正在密切监测大流行对我们业务各个方面的影响,包括对员工、客户、患者、供应商和供应商的影响。
2020年3月27日,CARE法案获得通过。它的目的是为受冠状病毒大流行影响的个人和企业提供经济救济。它还包含与医疗保健提供者的操作和冠状病毒大流行造成的问题有关的条款。以下是在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月期间,CARE法案的具体条款对公司及其子公司的重大经济影响:
·该公司选择在2020年推迟缴纳社会保障税,可能会在两年内偿还:2021年底之前缴纳50%,2022年底之前缴纳50%。截至2021年3月31日,与此次延期相关的应计费用在资产负债表上记录了约160万美元,公司打算在2021年底之前汇款:和
·在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里,没有根据CARE法案从公共卫生和社会服务紧急救济基金收到额外资金。
非控股权益
非控股权益代表非控股股东在Complete MD Solutions LLC、Privia Management Services Organization(“PMSO”)和我们拥有的医疗集团运营结果中的股权。简明合并财务报表包括该公司拥有控股财务权益的少于100%股权的附属公司的所有资产、负债、收入和开支。本公司已在简明综合经营报表中单独反映应占净收入中非控股权益的净收入。
本公司在其招股说明书的简明综合财务报表附注1中介绍了其重要的会计政策。在截至2021年3月31日的三个月内,这些会计政策没有发生重大变化,但受到以下所述期间采用的新会计公告影响的政策除外,并在下面的“最近通过的会计公告”中进一步描述。
租契
从2021年1月1日开始,本公司将根据ASU 2016-2租赁(主题842)对其租赁进行会计处理。公司在合同开始时评估合同是否为租约或包含租约。租赁开始之日,即出租人将标的资产提供给本公司使用之日,本公司将租赁分类为经营性租赁或融资租赁。该公司的租赁主要包括对我们运营的某些州的办公空间的运营租赁。该公司也有设备的运营租赁,但金额不大。
使用权资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利,租赁负债代表公司支付租赁产生的租赁款项的义务。租赁负债按租赁开始时剩余固定租赁付款的现值计量。在确定租赁付款现值时,该公司根据采用、开始或修改后可获得的信息,使用其递增借款利率,并根据抵押的影响进行了调整。在确定租赁付款的现值时,该公司使用的是根据抵押的影响进行调整的递增借款利率。使用权资产的计量金额等于租赁开始日的初始租赁负债,加上任何预付租赁付款(减去收到的任何奖励)和初始直接成本。该公司已选择将租赁和非租赁组成部分作为其设施租赁的单一租赁组成部分进行核算。因此,本应分配给非租赁组成部分的固定付款被计入租赁付款,并包括在公司使用权资产和租赁负债的计量中。租赁付款的租赁费用一般按租赁期直线确认,行政费用按简明综合经营报表确认。
本公司不确认短期租赁的资产负债表上的租赁负债或使用权资产。相反,该公司将短期租赁付款确认为租赁期内的一项直线费用。短期租赁被定义为在开始之日租期为12个月或更短的租赁,不包括购买承租人合理确定将行使的标的资产的选择权。在确定租赁是否符合短期租赁的条件时,公司评估租赁期限和购买选项的方式与评估所有其他租赁的方式相同。
最近采用的会计公告
本公司于2021年1月1日采用会计准则更新(“ASU”)2016-02年度租赁(主题842),对该日已存在的租赁采用经修订的追溯过渡法。以前的比较期间没有进行调整,并继续根据会计准则编纂(“ASC”)主题840“租赁”进行报告。公司选择了一揽子实际的权宜之计,允许公司不重新评估公司先前关于租赁识别、租赁分类和初始直接成本的结论。本公司没有选择事后诸葛亮的实用权宜之计。采用该标准后,确认了约600万美元的经营权资产和约1130万美元的经营租赁负债。有关更多详细信息,请参阅附注4“租赁”。经营租赁使用权资产和经营租赁负债之间的差异是由于递延租金的重新分类造成的。该标准的采用并未对截至2021年3月31日的三个月的综合营业报表或现金流产生实质性影响。该公司没有确认采用后留存收益的累积效果调整。
2021年1月1日,本公司通过了ASU 2016-13《金融工具-信用损失(主题326):金融工具信用损失的计量》(以下简称CECL),用预期损失法取代了确认金融工具信用损失的已发生损失法。预期损失法受制于管理层对已发生信贷损失的评估、对当前状况的评估以及使用合理和可支持的假设的预测。该公司采用了修改后的追溯法,结果没有调整信贷损失准备,也没有对留存收益进行累积效果调整。公司根据一系列因素定期审查信贷损失拨备的充分性,这些因素包括根据当前市场状况调整的历史亏损、公司客户的财务状况、拖欠趋势、应收账款的账龄行为以及行业集团的信用和流动性指标,以及未来的市场和经济状况。截至2021年3月31日,信贷损失拨备不是实质性的。
最近发布的待采纳的会计声明
2020年3月,FASB发布了ASU 2019-12,所得税(主题740):简化所得税会计(ASU 2019-12)。ASU 2019-12消除了与期间内税收分配方法、过渡期所得税计算方法以及外部基差的递延税项负债确认相关的某些例外情况。它还澄清和简化了所得税会计的其他方面。本指南在2021年12月15日之后的年度报告期内对本公司有效。
允许提前领养。本公司目前正在评估ASU 2019-12年度对其简明合并财务报表的影响。
2020年3月,FASB发布了ASU 2020-04参考汇率改革(主题848),促进参考汇率改革对财务报告的影响。如果合约修改涉及替换伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)或因参考利率改革而停止的其他参考利率,ASU将暂时免除一些现行合同修改规则的影响。ASU特别为受ASC 310、应收账款、ASC 470、债务、ASC 842、租赁和ASC 815衍生工具和套期保值约束的合同的合同修改会计提供了可选的实用权宜之计。ASU还建立了一项一般合同修改原则,实体可以适用于可能受到参考汇率改革和某些选择性对冲会计权宜之计影响的其他领域。对于符合条件的合同修改,该原则通常允许实体将修改作为不需要在修改日期重新计量合同或重新评估先前会计确定的事件进行核算和呈报。也就是说,修改后的合同作为现有合同的延续入账。该标准于2020年3月12日发布时生效,可选的实践权宜之计一般可适用于2022年12月31日或之前签订的合同修改和套期保值关系。根据该公司的应付票据协议,借款以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)或替代利率计息。目前的条款使公司能够在LIBOR不复存在的情况下用不同的参考利率取代LIBOR。
2.政府收入确认
下表列出了我们按来源分类的收入:
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| 截至3月31日的前三个月, |
(美元,单位:万美元) | 2021 | | 2020 |
FFS-病人护理 | $ | 169,578 | | | $ | 174,870 | |
FFS-行政服务 | 15,411 | | | 14,555 | |
共享储蓄 | 17,833 | | | 16,439 | |
护理管理费(PMPM) | 8,570 | | | 6,230 | |
其他收入 | 2,215 | | | 848 | |
总收入 | $ | 213,607 | | | $ | 212,942 | |
按服务收费(“FFS”)患者护理主要由公司与其建立合同账单安排的第三方付款人产生。下表列出了我们在所示期间提供的医疗保健服务收到的净营业收入来源的大约百分比:
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| 截至3月31日的前三个月, |
| 2021 | | 2020 |
商业保险公司 | 69 | % | | 67 | % |
政府付款人 | 15 | % | | 16 | % |
有耐心的 | 16 | % | | 17 | % |
| 100 | % | | 100 | % |
FFS-行政服务收入是通过公司与非所有医疗集团的MSA赚取的,主要基于这些医疗集团产生的病人护理净收入的固定百分比。
基于价值的医疗(VBC)收入来自付款人向患者提供医疗协调服务的医疗管理费(PMPM)支付,以及与大型商业付款人组织和美国联邦政府签订的共享储蓄合同。
合同资产
公司拥有以下合同资产和未赚取收入:
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(美元,单位:万美元) | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
与客户签订合同的余额。 | | | |
应收账款 | $ | 116,720 | | | $ | 99,118 | |
未赚取收入 | $ | 4,443 | | | $ | 2,759 | |
未赚取收入
未赚取收入在简明综合资产负债表中其他流动负债项下列示,代表在我们业绩之前支付给客户或应支付给客户的款项。所有合同的期限均小于或等于12个月。截至2021年3月31日的三个月递延总收入余额变动情况如下:
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(美元以千为单位) | 2020年12月31日 | | 加法 | | 收入 公认的 | | 2021年3月31日 |
未赚取收入 | $ | 2,759 | | | 2,098 | | | (414) | | | $ | 4,443 | |
在截至2021年3月31日的三个月里,公司确认了大约40万美元的收入,这些收入与截至2020年12月31日的未赚取金额有关。
剩余履约义务
由于我们的履约义务涉及一年或一年以下的合同,本公司选择了ASC 606-10-50-14(A)中的可选豁免。因此,公司不需要在报告期末或公司预计确认收入时披露剩余履约义务的交易价格。由于我们的患者通常没有义务继续在我们的设施接受服务,公司在报告期末的未履行义务最少。
3.扣除商誉和无形资产,净额
就商誉减值评估而言,本公司整体被视为报告单位。报告单位的公允价值是使用三种方法的组合估计的,所有方法都是同等加权的:a)贴现现金流量分析(收益法),b)可比交易的公允价值(交易法)和c)可比公司的企业价值收入倍数(市场法)。当报告单位的账面价值超过其估计公允价值时,表明潜在减值。本公司于2021年3月31日及2020年12月31日的商誉账面值约为1.187亿美元。最近一次完成的商誉减值测试是于2020年10月1日进行的,报告单位的公允价值超过了账面价值,因此确定不存在减值。在截至2021年3月31日的三个月中,没有发现任何减损指标。
本公司无形资产摘要如下:
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| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
(美元,单位:万美元) | 无形的 资产 | | 累计 摊销 | | 无形的 资产 | | 累计 摊销 |
商品名称 | $ | 4,600 | | | $ | 1,514 | | | $ | 4,600 | | | $ | 1,457 | |
消费者客户关系 | $ | 2,500 | | | $ | 1,646 | | | $ | 2,500 | | | $ | 1,583 | |
PMG客户关系 | $ | 600 | | | $ | 165 | | | $ | 600 | | | $ | 158 | |
管理服务协议(完整MD) | $ | 2,200 | | | $ | 756 | | | $ | 2,200 | | | $ | 722 | |
| $ | 9,900 | | | $ | 4,081 | | | $ | 9,900 | | | $ | 3,920 | |
累计摊销较少 | $ | (4,081) | | | | | $ | (3,920) | | | |
无形资产,净额 | $ | 5,819 | | | | | $ | 5,980 | | | |
截至2021年3月31日,所有可摊销无形资产的剩余加权平均寿命约为10.5年。
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里,无形资产的摊销费用约为20万美元。
本公司无形资产未来五年的摊销预计费用如下:
| | | | | |
| (美元以千为单位) |
2021年剩余时间 | $ | 482 | |
2022 | 643 | |
2023 | 643 | |
2024 | 559 | |
2025 | 393 | |
此后 | 3,099 | |
总计 | $ | 5,819 | |
4.新租约
本公司根据各种经营租赁协议租赁办公场所。这些租约的初始期限由2年至7年不等,一般规定定期加租和续期选择。
租赁费用的构成如下(以千计):
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(美元以千为单位) | 截至2021年3月31日的三个月 |
经营租赁成本 | $ | 446 | |
| |
为计入租赁负债的金额支付的现金--经营租赁 | $ | 529 | |
加权平均剩余租赁期限-经营租赁 | 5.31年 |
加权平均贴现率-营业租赁 | 3.5 | % |
2021年3月31日之后的经营租赁的未来租赁付款总额如下:
| | | | | |
(美元以千为单位) | |
2021 | $ | 1,625 | |
2022 | 2,213 | |
2023 | 2,261 | |
2024 | 2,274 | |
2025 | 2,237 | |
此后 | 1,407 | |
未来租赁付款总额 | 12,017 | |
推算利息 | (1,085) | |
总计 | $ | 10,932 | |
5.包括财产和设备,净值
公司财产、设备、净值摘要如下:
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(千美元) | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
家具和固定装置 | $ | 1,073 | | | $ | 1,073 | |
计算机设备 | 1,051 | | | 1,051 | |
租赁权的改进 | 4,863 | | | 4,863 | |
| 6,987 | | | 6,987 | |
减去累计折旧和摊销 | (2,458) | | | (2,173) | |
财产和设备,净值 | $ | 4,529 | | | $ | 4,814 | |
6.扣除应计费用
应计费用包括以下内容:
| | | | | | | | | | | |
(美元,单位:万美元) | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
应计雇员薪酬和福利 | $ | 6,022 | | | $ | 6,167 | |
应支付的奖金 | 2,415 | | | 10,418 | |
其他应计费用 | 13,786 | | | 14,600 | |
应计费用总额 | $ | 22,223 | | | $ | 31,185 | |
7.应付票据应收账款
公司的应付票据包括以下内容:
| | | | | | | | | | | |
(美元,单位:万美元) | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
应付票据 | $ | 33,906 | | | $ | 34,125 | |
降低债券发行成本 | (519) | | | (466) | |
较少电流部分 | (1,094) | | | (875) | |
应付票据,净额 | $ | 32,293 | | | $ | 32,784 | |
2019年11月15日,本公司与第三方金融机构签订授信协议。债务协议规定,最多3500万美元的定期贷款将于2024年11月15日到期,并附带利息
按月支付,取LIBOR加2.0%或ABR加1.0%的较小者,按月支付(截至2021年3月31日为3.0%),外加高达1,000万美元的循环贷款形式的额外融资。循环贷款还包括总可用金额为200万美元的信用证子贷款和总可用金额为200万美元的Swingline子贷款。该公司于2019年11月15日借入3,500万美元定期贷款。在任何贷款的第一年,融资允许提前偿还部分或全部定期贷款,增量为50万美元,预付费为任何预付债务的1%。在任何借款的第一年后,债务可以在不收取预付款的情况下偿还。
2020年3月,公司以循环贷款为抵押借入1,000万美元,循环贷款的利息为LIBOR+2.5%或ABR+1.5%,按月支付,2024年11月15日到期。这些借款在2020年偿还,其中500万美元于2020年7月偿还,500万美元于2020年9月偿还。2020年7月17日,公司将循环贷款下的运力提高到1,500万美元。截至2021年3月31日,循环贷款下没有未偿还的金额。
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,与应付票据和循环贷款相关的利息支出分别约为30万美元和50万美元。
与大约50万美元定期贷款有关的债务发行成本已经资本化,并正在使用实际利息法在贷款期限内摊销。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,摊销费用约为10万美元。
根据上述债务安排,公司几乎所有的不动产和个人财产都作为抵押品。信贷协议要求本公司于2021年3月31日维持(I)不低于1.25至1.0的综合固定费用覆盖比率,及(Ii)不超过3.5至1.0的综合杠杆率,其后维持3.0至1.0的综合杠杆率。该公司遵守了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的债务契约。
2021年3月31日之后适用于长期债务的年度本金支付总额如下:
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(美元以千为单位) | |
2021年剩余时间 | $ | 656 | |
2022 | 1,750 | |
2023 | 2,625 | |
2024 | 28,875 | |
2025 | — | |
总计 | $ | 33,906 | |
8.免征所得税
该公司在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月分别记录了200万美元和70万美元的所得税拨备。这表示这两个时期的实际税率分别为26.2%和11.1%。从2020年3月31日起,该公司对其递延税项资产有一项估值津贴,这一时期的税费仅限于与无限期活着无形资产相关的递延税项负债的增加。截至2021年3月31日,公司的递延税项资产不再有估值津贴,税项支出主要是适用于税前账面收入的法定税率的结果。
我们在评估DTA的可回收性时,既考虑了积极的证据,也考虑了负面的证据。根据所有现有证据,我们需要进行评估,以确定将来是否更有可能(即大于50%的概率)实现全部或部分直接或间接免税协议。截至2020年3月31日,所有可用正面证据的权重不大于所有负面证据的权重,估值津贴仍与递延税项资产余额相抵销。截至2021年3月31日,由于正面证据大于负面证据,递延税资产余额不再有估值津贴。
9.以股份为基础的薪酬
股票期权计划
PH集团控股公司股票期权计划(PH集团期权计划)创建于2014年1月17日。本公司及其附属公司的雇员、本公司的顾问及为本公司提供服务的Bright ton Health Plan Services Holdings Corp.(BHPS)(BHG Holdings的全资附属公司)及其附属公司的雇员均为PH集团购股权计划的参与者。根据PH集团期权计划可授予期权的普通股总数不得超过4,229,850股。
自2016年8月11日起,PH集团期权计划转让给母公司,成为PH集团母公司股票期权计划(PH母公司期权计划)。在转让生效日期,PH集团期权计划中的所有其他条款在PH父期权计划中保持不变。
自2018年8月28日起,PH母公司期权计划被修订和重述,将可授予期权的普通股股份总数从4,229,850股增加到18,985,846股。
股票期权活动
下表汇总了有关PH父选项计划事务处理的信息:
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| 选项 *卓尔不群 | | 加权的- 平均值 三、行权价格 | | 加权的- 平均值 授予日期 *公允价值 | | 加权的- 平均值 剩余 合同 生命 |
2021年1月1日的余额 | 18,300,959 | | | 2.01 | | | 0.34 | | | 7.82 |
授与 | — | | | — | | | — | | | |
练习 | — | | | — | | | — | | | |
没收 | (78,050) | | | 2.01 | | | 0.42 | | | |
2021年3月31日的余额 | 18,222,909 | | | $ | 2.01 | | | 0.34 | | | 7.57 |
可行权期权 | 3,276,976 | | | $ | 2.00 | | | 0.32 | | | 7.51 |
基于股份的薪酬费用
未偿还时间基础期权的估计公允价值在期权归属期间确认为基于股份的补偿费用。在截至2021年和2020年3月31日的三个月,公司分别确认了与基于时间的期权相关的基于股票的薪酬支出约10万美元和10万美元,这些支出包括在随附的简明综合运营报表中的一般和行政费用中。截至2021年3月31日,公司约有70万美元的未确认股票薪酬支出与未授予的基于时间的期权有关。未来基于股份的补偿费用将在基于时间的期权的剩余归属期间以直线方式确认。本公司并无确认与业绩期权相关的任何以股份为基础的补偿开支,因为该等股份只可在期内未发生的流动资金事件时行使。
10.两笔关联方交易
2020年10月31日,400万美元关联方应收账款用于偿还400万美元应付关联方票据,剩余470万美元应付关联方票据。截至2020年10月31日,该公司支付了20万美元的利息。此外,在2020年12月22日,剩余的470万美元应付关联方票据被转换为出资额,截至2020年12月31日,没有剩余的应付关联方票据未偿还。
11.预算承诺和或有事项
在截至2021年3月31日的三个月里,招股说明书中先前陈述的承诺和或有事项没有实质性变化。
12.信用风险高度集中
我们可能受到信用风险集中影响的金融工具主要包括现金、现金等价物和应收账款。虽然我们的现金和现金等价物由信誉良好的金融机构管理,但公司与个别机构的现金余额有时可能超过联邦保险的限额。截至2021年3月31日,公司几乎所有的现金和现金等价物都存放在两家金融机构。该公司相信这些金融机构的财务状况良好,存在的信用风险微乎其微。
本公司通过与付款人签订合同,收取其医生为患者提供的医疗服务的费用。在截至2021年和2020年3月31日的三个月里,网络内的六个付款人分别约占此类付款的73%和72%。该公司对应收账款进行评估,以确定最终是否会收回这些账款。在进行评估时,涉及重大判断和估计,例如过去的经验、信用质量、应收账款余额的年龄以及可能影响支付能力的当前经济状况。截至2021年3月31日和2020年12月31日,公司网络中有6个付款人,约占应收账款的70%。
13.公布每股净收益(亏损)
在计算基本和稀释每股收益(亏损)时,普通股股东可获得的净收益(亏损)和股份数量的对账计算如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
(以千人为单位,不包括每股收益和每股收益) | 2021 | | 2020 |
Privia Health Group,Inc.普通股股东的净收入 | $ | 5,398 | | | $ | 5,414 | |
加权平均已发行普通股-基本 | 95,985,817 | | | 95,931,549 | |
潜在摊薄股票期权 | — | | | — | |
加权平均已发行普通股-稀释 | 95,985,817 | | | 95,931,549 | |
Privia Health Group,Inc.普通股股东每股收益-基本和稀释后每股收益 | $ | 0.06 | | | $ | 0.06 | |
库存股方法被用来考虑潜在稀释股票期权的影响。以下可能稀释证券的加权平均流通股不包括在本报告所述期间普通股股东应占稀释每股亏损的计算范围内,因为将它们包括在内将是反稀释的:
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
| 2021 | | 2020 |
购买普通股的潜在摊薄股票期权 | 18,222,909 | | | 17,600,258 | |
潜在稀释股份总数 | 18,222,909 | | | 17,600,258 | |
14.中国分部财务信息
公司根据ASC主题280,部门报告(“ASC 280”)确定,公司的运营和报告是作为一个单一的运营部门进行的,这一部门是为了满足患者的需求。营运分部被识别为企业的组成部分,其中独立的离散财务信息可供首席运营决策者(“CODM”)或决策小组评估,后者定期审查财务运营结果,以分配资源和评估财务业绩。
该公司将其首席执行官定义为首席执行官,他在综合的基础上定期审查财务经营结果,以分配资源和评估财务业绩。虽然该公司的收入来自多个不同的地理区域,但该公司既不根据各个地区的经营结果分配资源,也不将每个地区作为一个单独的业务部门进行管理。该公司的CODM在综合的基础上管理业务,以作出关于整体公司资源分配的决定,并评估公司的整体盈利能力。截至2021年3月31日和2020年3月31日,公司所有长寿资产均位于美国,所有收入均在美国赚取。
15.观看后续活动
修订及重订的公司注册证书
2021年5月3日,随着首次公开募股(IPO)的结束,本公司修改并重述了提交给特拉华州国务卿的公司注册证书(经修订和重述,即“公司注册证书”)。
修订及重新制定附例
于2021年5月3日,为配合首次公开招股结束,本公司修订并重述其章程(经修订及重述,简称“附例”)。
选项计划修改
2021年4月1日,根据首次公开募股(IPO)的完成情况,董事会批准修改PH集团母公司股票期权计划,修改某些未偿还股票期权授予某些员工和顾问的条件。修改将之前未100%归属的任何时间归属期权加快了一年,并将基于业绩的期权的归属条件修改为在IPO时归属60%,在IPO 12个月后归属20%,在IPO 18个月后归属20%。这一修改还将首席执行官的基于时间的期权额外增加了4个月,从而使他的基于时间的期权100%被授予。我们预计将在2021年第二季度确认与这些修改相关的189.5美元的股票薪酬,并预计在首次公开募股完成后的18个月内额外确认9,500万美元的额外股票薪酬支出。
综合奖励计划
2021年4月6日,公司批准了Privia Health Group,Inc.2021年综合激励计划(“计划”),该计划允许在首次公开募股(IPO)结束后奖励最多10%的普通股发行和流通股。根据首次公开募股(IPO)结束时的102,785,817股流通股计算,根据该计划,有5,411,493股预留供发行,还有4,867,088股预留给2021年4月29日发行的期权和限制性股票单位。该计划还允许在计划生效日期后的每个会计年度的第一天自动增持股份,数额相当于(I)上一会计年度12月31日流通股的5%或(Ii)本公司董事会酌情决定的股份数量中的较小者。该计划规定以至少等于授予之日公司普通股公平市场价值100%的价格授予股票期权。该计划还规定授予股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、业绩奖励和其他以现金或其他股票为基础的奖励,所有这些奖励都必须以不低于授予日期本公司股票的公允市值授予。该计划的参与者可能包括员工、顾问、其他服务提供商和非员工董事。2021年4月29日,公司发行了1,183,871个限制性股票单位和3,683,217个期权,执行价相当于IPO发行价。这些发行预计将产生6230万美元的股票补偿支出,将在IPO生效日起的未来四年内作为限制性股票单位和股票期权归属支出。
国歌私募
2021年5月3日,在首次公开募股(IPO)结束的同时,公司以每股23.00美元的私募方式向国歌公司(“投资者”)的一家关联公司发行和出售了400万股普通股,每股面值0.01美元,总购买价为9200万美元(“私募”)。截至2021年5月3日,投资者持有该公司已发行和已发行普通股的大约3.9%。在私募中向投资者发行的证券是根据1933年证券法第4(A)(2)条规定的免注册规定发行的。
股票
普通股
Privia Health Group,Inc.
招股说明书
2021年7月1日,北京,2021年
高盛有限责任公司
摩根大通
第二部分
招股说明书不需要的资料
第十三项:发行发行的其他费用。
| | | | | |
| 须支付的款额 |
美国证券交易委员会注册费 | |
FINRA备案费用 | |
上市费 | |
转会代理费 | |
印刷费和雕刻费 | |
律师费及开支 | |
会计费用和费用 | |
蓝天费用和开支 | |
杂类 | |
总计 | |
_______________
*以修订方式填写。
除注册费和FINRA申请费外,以上列出的每一笔金额都是估计数字。
项目14.董事和高级管理人员的赔偿问题
特拉华州公司法第145条规定,公司可赔偿董事和高级职员以及其他雇员和个人因该人是或曾经是注册人的董事、高级职员、雇员或代理人而被列为当事人的任何受威胁、待决或已完成的诉讼、诉讼或法律程序中实际和合理地招致的费用(包括律师费)、判决、罚款和为达成和解而支付的金额。特拉华州公司法总则规定,第145条并不排除寻求赔偿的人根据任何章程、协议、股东或公正董事投票或其他方式有权享有的其他权利。注册人修订和重述的章程规定注册人在特拉华州公司法允许的最大范围内对其董事、高级管理人员和员工进行赔偿。注册人已与其每一位现任董事和高管签订了赔偿协议,以就注册人修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程中规定的赔偿范围向这些董事和高管提供额外的合同保证,并提供额外的程序保护。没有涉及被要求赔偿的注册人的董事或高管的未决诉讼或程序。
特拉华州公司法第102(B)(7)条允许公司在其公司注册证书中规定,公司董事不应因违反董事的受托责任而对公司或其股东承担个人赔偿责任,但以下责任除外:(I)违反董事对公司或其股东的忠诚义务;(Ii)不真诚地或涉及故意不当行为或明知违法的作为或不作为;(Iii)非法支付股息或非法回购股票。或(Iv)董事从中获取不正当个人利益的任何交易。注册人修改和重述的公司注册证书规定了这种责任限制。
登记人维持标准的保险政策,根据该保险单,承保范围包括:(A)为其董事和高级职员提供因失职或其他不法行为而引起的损失;以及(B)为登记人根据上述赔偿条款或其他法律规定向该等高级职员和董事支付的款项提供保险。(B)登记人可根据上述赔偿条款或其他法律规定向该等高级人员和董事支付的款项的承保范围为:(A)因失职或其他不法行为而引起的损失;以及(B)向登记人支付的款项。
作为本注册说明书附件1提交的建议形式的承销协议规定承销商对注册人的董事和高级管理人员的某些责任进行赔偿。
第15项.公布近期未注册证券的销售情况
自2018年7月1日以来,我们根据我们的第二次修订和重新签署的股票期权计划,向我们的董事、高级管理人员、员工、顾问和其他服务提供商授予了18,232,764份购买普通股的期权。
下面列出的是关于我们在过去三年内出售的未根据证券法注册的证券的信息。此外还包括吾等就该等证券所收取的对价(如有),以及与“证券法”(Securities Act)或美国证券交易委员会(SEC)规则中要求豁免注册的条款有关的信息。
根据证券法第4(A)(2)节或根据证券法第4(A)(2)条或根据证券法第3(B)条颁布的第701条,上述证券的发售和销售被视为根据1933年证券法豁免注册,因为发行人的交易不涉及任何公开发行,或者根据第701条规定的与赔偿有关的福利计划和合同。上述证券的接受者表示,他们收购这些证券的意图仅用于投资,而不是为了与其任何分销相关的目的或出售。在这些交易中发行的任何股票上都有适当的图例。所有收件人都可以通过他们与我们的关系获得有关我们的信息。这些证券的出售是在没有任何一般征集或广告的情况下进行的。
项目16.所有展品和财务报表明细表
(A)以下证物作为本登记声明的一部分存档:
| | | | | | | | |
展品编号 | | 描述 |
1.1* | | 承销协议的格式 |
3.1+ | | 修订和重新发布的公司注册证书(通过引用注册人于2021年4月30日提交给证券交易委员会的S-1表格注册声明(文件编号333-255086)的附件3.1并入本文) |
3.2+ | | 修订和重新修订的章程(通过引用注册人于2021年4月30日提交给证券交易委员会的S-1表格注册说明书(文件编号333-255086)附件3.2并入本文) |
4.1+ | | 普通股证书表格(参考2021年4月30日向美国证券交易委员会备案的S-1表格注册人注册说明书(第333-255086号文件)附件4.1并入本文) |
5.1* | | 对Davis Polk&Wardwell LLP的看法 |
10.1+ | | 2021年综合奖励计划(参考2021年4月30日向美国证券交易委员会备案的注册人S-1表格注册说明书(文件第333-255086号)附件10.1并入本文) |
10.2+ | | Privia Health Group,Inc.与肖恩·莫里斯的雇佣协议,日期为2018年4月13日(本文通过参考2021年4月30日提交给美国证券交易委员会的注册人S-1表格注册声明(文件编号333-255086)的附件10.2并入本文) |
10.3+ | | Privia Health Group,Inc.和Parth Mehrotra之间的雇佣协议,日期为2018年1月1日(通过参考2021年4月30日提交给美国证券交易委员会的注册人S-1表格注册声明(文件编号333-255086)的附件10.3并入本文) |
10.4+ | | Privia Health Group,Inc.和Thomas Bartrum之间的雇佣协议,日期为2019年2月25日(通过参考2021年4月30日提交给美国证券交易委员会的注册人S-1表格注册声明(文件编号333-255086)的附件10.4并入本文) |
10.5+ | | Privia Health Group,Inc.与其其他签字方之间的股东权利协议表(通过参考2021年4月30日提交给美国证券交易委员会的注册人S-1表(文件编号333-255086)附件10.5并入本文) |
10.6+ | | Privia Health Group,Inc.与其其他签字方之间的股东权利协议表(通过参考2021年4月30日提交给美国证券交易委员会的注册人S-1表(文件编号333-255086)附件10.6并入本文) |
10.7+ | | 员工购股计划(结合于此,参考2021年4月30日提交给证券交易委员会的S-1表格注册声明(文件编号333-255086)附件10.7) |
10.8+ | | 2021年员工综合计划限制性股票奖励表格(结合于2021年4月30日提交给证券交易委员会的S-1表格登记说明书附件10.8(文件编号333-255086)) |
10.9+ | | 2021年综合计划非雇员董事限制性股票单位奖励表格(结合于2021年4月30日提交给证券交易委员会的注册人S-1表格注册说明书附件10.9(文件编号333-255086)) |
10.10+ | | 2021年综合计划股票期权奖励表格(在此引用S-1表格注册说明书的附件10.10(第333-255086号文件),该表格于2021年4月30日提交给证券交易委员会) |
21.1+ | | 注册人的子公司 |
23.1* | | 独立注册会计师事务所的同意书 |
23.2* | | Davis Polk&Wardwell LLP同意(见附件5.1) |
24.1 | | 授权书(包括在签名页上) |
__________________
*以修订方式提交
+之前提交的
(B)以下财务报表附表作为本登记报表的一部分提交:
无
项目17.合作承诺
以下签署的注册人特此承诺:
(A)以下签署的注册人在此承诺在承销协议证书所指定的成交时向承销商提供面额和注册名称,以便于迅速交付给每名购买者。(A)以下签署的注册人承诺在承销协议证书指定的成交时向承销商提供所需面额和登记名称,以便迅速交付给每名买方。
(B)根据本注册声明第14项提及的规定,注册人的董事、高级管理人员和控制人可根据1933年证券法所产生的责任获得赔偿,或在其他情况下,注册人已被告知,美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission,简称SEC)认为,这种赔偿违反了该法所表达的公共政策,因此不能强制执行。(B)根据1933年证券法,注册人的董事、高级管理人员和控制人可根据本注册声明第14项中提及的规定或其他规定获得赔偿,但注册人已被告知,这种赔偿违反该法案所表达的公共政策,因此不能强制执行。如果注册人的董事、高级人员或控制人就根据本协议登记的证券提出赔偿要求(注册人支付注册人的董事、高级人员或控制人为成功抗辩任何诉讼、诉讼或法律程序而招致或支付的费用除外),除非注册人的律师认为该问题已通过控制先例解决,否则注册人将向具有适当管辖权的法院提交该赔偿是否违反公众的问题。
(C)以下签署的注册人特此承诺:
(1)为确定1933年证券法下的任何责任,根据第430A条作为本注册说明书的一部分提交的招股说明书表格中遗漏的信息,以及注册人根据证券法第424(B)(1)或(4)或497(H)条提交的招股说明书表格中包含的信息,应被视为本注册说明书在宣布生效时的一部分。
(2)为厘定根据“1933年证券法”所负的任何法律责任,每项载有招股章程表格的生效后修订,须当作是与其内所提供的证券有关的新注册声明,而当时发售该等证券,须当作是该等证券的首次真诚要约。
签名
根据1933年“证券法”的要求,注册人已于2021年7月27日在弗吉尼亚州阿灵顿县由正式授权的以下签名者代表注册人签署本注册声明。
| | | | | |
Privia Health Group,Inc. |
| |
由以下人员提供: | |
| 姓名:肖恩·莫里斯(Shawn Morris) |
| 头衔:首席执行官 |
根据本规则第462(B)条,以下签名的每个人构成并任命肖恩·莫里斯(Shawn Morris)、托马斯·巴特鲁姆(Thomas Bartrum)和帕斯·梅赫罗特拉(Parth Mehrotra),以及他们中的每一人、其真实和合法的事实律师和代理人,并有权以其名义、地点和替代的身份,以任何和所有身份代替他或她签署对本注册声明和任何和所有其他注册声明的任何和所有修正案(包括生效后的修正案)。与美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)一道,授予每一位上述事实律师和代理人充分的权力和授权,亲自进行和执行每一项行为,特此批准和确认上述事实律师和代理人或他们中的任何一人或他们的一名或多名替代者可以合法地进行或导致根据本条例进行的所有行为。
根据1933年证券法的要求,本注册声明已由以下人员以指定的身份和日期签署。
| | | | | | | | | | | | | | |
签名 | | 标题 | | 日期 |
| | | | |
| | 首席执行官兼董事 (首席执行官) | | 2021年7月27日 |
肖恩·莫里斯 | | |
| | | | |
| | 总裁兼首席运营官 (首席运营官) | | 2021年7月27日 |
梅赫罗特拉党(Parth Mehrotra) | | |
| | | | |
| | 首席财务官 (首席财务会计官) | | 2021年7月27日 |
大卫·芒特卡斯尔 | | |
| | | | |
| | 导演 | | 2021年7月27日 |
杰夫·伯恩斯坦 | | |
| | | | |
| | 导演约翰·斯图尔特(音译)说。 | | 2021年7月27日 |
杰夫·巴特勒 | | |
| | | | |
| | 导演 | | 2021年7月27日 |
威廉·M·沙利文 | | |
| | | | |
| | 导演 | | 2021年7月27日 |
威尔·谢里尔 | | |
| | | | |
| | 导演 | | 2021年7月27日 |
帕特里夏·马里兰州 | | |
| | | | |
| | 导演 | | 2021年7月27日 |
在元龙(Jaewon Ryu) | | |