目录
根据规则424(B)(2) 提交的​
 注册号333-231111​
招股说明书附录
(至2019年6月21日的招股说明书)
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$50,000,000
Stellus资本投资公司
普通股
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我们是一家外部管理、封闭式、非多元化管理的投资公司，已选择根据修订后的1940年投资公司法(“1940法案”)作为业务发展公司(“BDC”)进行监管。我们的投资目标是以当期收益和资本增值的形式为股东带来最大的总回报。我们投资的公司通常杠杆率很高，在大多数情况下，我们对这些公司的投资不会得到国家评级机构的评级。如果这类投资被评级，我们认为它们很可能会获得低于投资级(即低于BBB或Baa)的评级，这通常被称为“垃圾”。Stellus Capital Management，LLC是我们的投资顾问(“投资顾问”)和管理人。
我们已于2021年11月16日与Keefe，Bruyette&Woods，Inc.和Raymond James&Associates，Inc.(各自为“销售代理”，并统称为“销售代理”)签订了一项股权分配协议(“股权分配协议”)，涉及本招股说明书附录和随附的招股说明书提供的普通股股份。股权分配协议规定，我们可以不时通过销售代理提供和出售高达50,000,000美元的普通股。根据本招股说明书附录和随附的招股说明书，我们普通股股票(如果有的话)的销售可通过谈判交易或被视为“在市场上”的交易进行，如1933年“证券法”(下称“证券法”)规则第415条所定义，包括但不限于，直接或通过纽约证券交易所(“NYSE”)或类似证券交易所进行的销售，或向或通过交易所以外的做市商进行的销售，按与现行市场价格相关的价格或按协议价格进行的销售，这些交易被视为“在市场上”进行的交易，包括但不限于，直接在或通过纽约证券交易所(“NYSE”)或类似的证券交易所进行的销售，或向或通过交易所以外的做市商进行的销售。但价格不会低于我们当时每股的资产净值(“NAV”)。吾等的投资顾问可不时全权酌情支付部分或全部代理人佣金，以确保本公司普通股与根据本协议作出的所有发售有关的每股售价不低于本公司当时的每股资产净值。投资顾问所支付的任何该等款项将不获本公司退还。
根据股权分配协议的条款，销售代理将从我们那里获得相当于根据股权分配协议通过销售代理销售的任何普通股的销售总价1.5%的佣金。销售代理不需要出售任何具体数量或美元金额的普通股，但将根据他们的销售和交易惯例，以商业上合理的努力出售本招股说明书附录和随附的招股说明书提供的我们普通股的股票。请参阅本招股说明书附录中的“分销计划”。
我们的普通股在纽约证券交易所交易，代码是“SCM”。2021年11月12日，我们普通股在纽约证券交易所的官方收盘价为每股14.40美元。我们普通股在2021年9月30日(我们确定资产净值的招股说明书补充日期之前的最后一天)的每股资产净值为14.15美元。
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包括BDC在内的封闭式投资公司的股票交易价格经常低于其资产净值。如果我们的股票交易价格低于我们的资产净值，很可能会增加买家在此次发行中的损失风险。我们一般不能以低于每股资产净值的价格发行和出售普通股。然而，如果我们的董事会认为出售普通股符合我们的最佳利益，并且我们的股东批准了这样的出售，我们可以以低于当时普通股每股资产净值的价格出售我们的普通股，或收购我们普通股的认股权证、期权或权利。在我们的2021年股东年会上，我们的股东投票允许我们在2021年股东年会日期和2022年股东年会日期的一周年之前的一年内，以低于每股资产净值的价格发行普通股。授权最晚将于2022年6月24日到期。我们股东批准的提议没有具体说明我们能够发行普通股的资产净值以下的最大折让，尽管每次发售的股票数量不能超过紧接出售前我们已发行普通股的25%。此外，我们不能发行低于资产净值的普通股，除非我们的董事会认为这样做符合我们和我们股东的最佳利益。以低于每股资产净值的价格出售普通股，稀释了现有股东的利益，降低了我们每股的净资产价值，并可能降低我们的每股市场价格。此外, 持续出售低于资产净值的普通股可能会对总回报产生负面影响，并可能对我们普通股的市场价格产生负面影响。见所附招股说明书中的“低于资产净值的普通股销售”。
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投资我们的普通股涉及风险。在决定投资我们的普通股之前，您应仔细考虑从所附招股说明书第17页开始的“风险因素”项下讨论的事项，以及在我们最新的Form 10-K年度报告、最新的Form 10-Q季度报告以及我们随后提交的任何美国证券交易委员会文件中讨论的事项。
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本招股说明书附录、随附的招股说明书、任何自由编写的招股说明书以及通过引用并入本招股说明书和随附的招股说明书的文档包含您在投资我们的普通股之前应了解的重要信息，包括有关风险的信息。请在投资前阅读这些文档，并保留它们以备将来参考。有关我们的其他信息，包括我们的年度、季度和当前报告以及委托书，已提交给美国证券交易委员会(SEC)，并可在其网站www.sec.gov上免费获取。这些信息也可通过以下方式免费获取：联系我们：4400Post Oak Parkway，Suite2200，Houston，TX 77027，关注：投资者关系，发送电子邮件至info@stelluscapital al.com，致电我们Collect，电话：(713292-5400)，或登录我们的网站www.stelluscapital al.com(公共投资者部分)。除了通过引用并入本招股说明书附录和随附的招股说明书中的文件外，这些文件不是本招股说明书附录或随附的招股说明书的一部分。请参阅所附招股说明书第170页的“可用信息”。
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SEC和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书附录或随附的招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
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[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1551901/000110465921139725/lg_kbwstifel.jpg]
Raymond James​
本招股说明书增刊日期为2021年11月16日
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目录
​ ​ ​ ​ ​ ​ 页面 ​ ​
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招股说明书副刊
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
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关于本招股说明书副刊
​ ​ ​ ​ S-1 ​ ​
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招股说明书补充摘要
​ ​ ​ ​ S-2 ​ ​
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产品
​ ​ ​ ​ S-4 ​ ​
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费用和开支
​ ​ ​ ​ S-6 ​ ​
​
有关前瞻性陈述的特别说明
​ ​ ​ ​ S-9 ​ ​
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收益使用情况
​ ​ ​ ​ S-11 ​ ​
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大写
​ ​ ​ ​ S-12 ​ ​
​
普通股及分销价格区间
​ ​ ​ ​ S-12 ​ ​
​
配送计划
​ ​ ​ ​ S-13 ​ ​
​
法律事务
​ ​ ​ ​ S-15 ​ ​
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引用合并
​ ​ ​ ​ S-16 ​ ​
​   ​ ​ ​
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页面
 ​ ​
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招股说明书
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
招股说明书摘要
​ ​ ​ ​ 1 ​ ​
​
产品
​ ​ ​ ​ 9 ​ ​
​
费用和开支
​ ​ ​ ​ 13 ​ ​
​
选定的财务数据
​ ​ ​ ​ 16 ​ ​
​
风险因素
​ ​ ​ ​ 17 ​ ​
​
有关前瞻性陈述的特别说明
​ ​ ​ ​ 47 ​ ​
​
收益使用情况
​ ​ ​ ​ 48 ​ ​
​
普通股和分销价格区间
​ ​ ​ ​ 49 ​ ​
​
管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
​ ​ ​ ​ 53 ​ ​
​
高级证券
​ ​ ​ ​ 73 ​ ​
​
公司
​ ​ ​ ​ 75 ​ ​
​
投资组合公司
​ ​ ​ ​ 88 ​ ​
​
管理
​ ​ ​ ​ 99 ​ ​
​
管理协议
​ ​ ​ ​ 109 ​ ​
​
关联方交易和某些关系
​ ​ ​ ​ 119 ​ ​
​
控制人和主要股东
​ ​ ​ ​ 121 ​ ​
​
资产净值的确定
​ ​ ​ ​ 123 ​ ​
​
出售资产净值以下的普通股
​ ​ ​ ​ 126 ​ ​
​
股息再投资计划
​ ​ ​ ​ 131 ​ ​
​
某些美国联邦所得税考虑因素
​ ​ ​ ​ 133 ​ ​
​
我们的普通股说明
​ ​ ​ ​ 140 ​ ​
​
我们的优先股说明
​ ​ ​ ​ 146 ​ ​
​
我们的认购权说明
​ ​ ​ ​ 147 ​ ​
​
我们的债务证券说明
​ ​ ​ ​ 148 ​ ​
​
我们的授权书说明
​ ​ ​ ​ 161 ​ ​
​
条例
​ ​ ​ ​ 163 ​ ​
 
S-I
目录​
 
​
配送计划
​ ​ ​ ​ 168 ​ ​
​
托管人、转让人和股息支付代理兼登记员
​ ​ ​ ​ 169 ​ ​
​
经纪业务分配和其他做法
​ ​ ​ ​ 169 ​ ​
​
法律事务
​ ​ ​ ​ 169 ​ ​
​
独立注册会计师事务所
​ ​ ​ ​ 169 ​ ​
​
可用信息
​ ​ ​ ​ 170 ​ ​
​
财务报表索引
​ ​ ​ ​ F-1 ​ ​
 
S-II
目录​
 
关于本招股说明书副刊
本文档分为两部分。第一部分是本招股说明书附录，它描述了有关本次发行我们普通股的具体细节，并对随附的招股说明书以及通过引用并入本招股说明书附录和随附的招股说明书的文件中包含的信息进行了补充和更新。第二部分是随附的招股说明书，其中提供了关于我们的一般信息以及我们可能不时提供的证券，其中一些可能不适用于此次发行。如果本招股说明书附录中包含的信息与随附的招股说明书中包含的信息或在本招股说明书附录日期之前提交的任何文件中包含的信息不同，并通过引用并入本招股说明书附录和随附的招股说明书中，则以本招股说明书附录中的信息为准。一般而言，当我们提到本“招股说明书”时，我们指的是本招股说明书附录和随附的招股说明书的总和，以及我们授权与本次发行相关使用的任何免费撰写的招股说明书。
本招股说明书附录包括本招股说明书附录中描述的部分文档中包含的某些条款的摘要，但参考实际文档以获取完整信息。所有的摘要都被实际文件完整地限定了。本文提及的某些文件的副本已存档、将存档或将以引用方式并入，作为本招股说明书附录所属的注册说明书的证物，您可以获取所附招股说明书中标题为“可用信息”一节中所述的这些文件的副本。
您应仅依赖本招股说明书附录和随附的招股说明书中包含的信息，包括通过引用并入本文和其中的文件，以及由US编写或代表US编写的与本次普通股发行相关的任何自由撰写的招股说明书。我们没有授权任何其他人向您提供不同或其他信息，销售代理也没有授权。如果任何人向您提供不同或附加的信息，您不应依赖IT。我们不会，销售代理也不会在任何不允许出售普通股的司法管辖区出售普通股。您应假定，本招股说明书附录和随附的招股说明书中出现的信息，包括通过引用并入本文和其中的文件，以及由US或代表US准备的与本次普通股发售相关的任何自由撰写的招股说明书，仅在其各自的日期是准确的，无论本招股说明书附录、随附的招股说明书、任何自由撰写的招股说明书或我们普通股的任何销售的交付时间。自那以后，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会发生变化。
 
S-1
目录​
 
招股说明书补充摘要
以下摘要重点介绍了本招股说明书附录或随附的招股说明书中包含的或通过引用并入本招股说明书的部分信息。它是不完整的，可能不包含您在作出关于在此提供的普通股的投资决定之前应该考虑的所有信息。在作出投资决定之前，为了解本次发行普通股的条款，您应仔细阅读本招股说明书全文及附带的招股说明书，包括本文或其中引用的文件，以及与本次发行相关的任何免费撰写的招股说明书，包括“风险因素”、“通过引用合并”和“收益的使用”，以及本招股说明书附录和随附的招股说明书中其他地方包含或以参考方式并入的财务报表。这些文件一起描述了我们提供的普通股的具体条款。
除另有说明外，术语“我们”、“我们”、“我们”和“公司”是指Stellus Capital Investment Corporation及其合并子公司；“Stellus Capital Management”和“Investment Adviser”是指我们的投资顾问和管理人Stellus Capital Management，LLC。
Stellus Capital Investment Corporation
我们是一家外部管理、封闭式、非多元化管理的投资公司，已根据修订后的1940年投资公司法(“1940法案”)选择作为业务发展公司(“BDC”)进行监管。我们主要通过第一留置权(包括Unitranche)、第二留置权和无担保债务融资发起和投资私人持股的中端市场公司(通常是那些EBITDA(扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益)在500万美元到5000万美元之间的公司，通常还有相应的股权共同投资。Unitranche结构可能结合了第一留置权、优先担保以及第二留置权和/或次级贷款的特点，我们的Unitranche贷款将使我们面临与第二留置权和次级贷款相关的风险，因为我们投资于“最后”部分。无担保债务包括优先无担保贷款和次级贷款。
我们的投资活动由我们的投资顾问Stellus Capital Management管理，Stellus Capital Management是一家由Robert T.Ladd及其其他高级投资专业人员领导的投资咨询公司。我们主要通过Stellus Capital Management的高级投资专业人员与金融赞助商、金融机构、中端市场公司、管理团队和其他专业中介机构建立的广泛关系网络进行投资。我们投资的公司通常杠杆率很高，在大多数情况下，我们对这些公司的投资不会得到国家评级机构的评级。如果对这类投资进行评级，我们认为它们很可能会获得通常被称为“垃圾”的评级。
我们的投资目标是以当期收益和资本增值的形式为股东带来最大的总回报。我们寻求通过以下方式实现我们的投资目标：
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使用Stellus Capital Management投资专业人员开发和建立的广泛发起渠道，包括与私募股权公司、商业银行、投资银行和其他金融服务公司的长期关系；
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投资于我们认为具有强大业务基本面的公司，通常在我们的核心中端市场公司重点范围内；
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专注于各种行业领域，包括商业服务、能源、一般工业、政府服务、医疗保健、软件和专业金融；
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主要关注直接发起的交易；
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应用Stellus Capital Management投资专业人士在其广泛的投资生涯中制定的纪律严明的承保标准；以及
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利用Stellus Capital Management投资团队的经验和资源监控我们的投资。
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有关更多信息，请参阅本招股说明书附录中引用并入的最新年度报告Form 10-K中的“项目1.业务”。
 
S-2
目录
 
我们已经选择并打算每年都有资格按照美国国税法(Internal Revenue Code)M子章的规定，将其视为受监管的投资公司或“RIC”，以缴纳联邦所得税。只要我们保持RIC的资格，我们就不会对我们的投资公司应税收入或已实现的净资本利得征税，只要这些应税收入或收益作为股息及时分配给或被视为分配给股东。
截至2021年9月30日，我们对74家活跃的投资组合公司进行了债务和股权投资，总公允价值约为785.7美元。截至2021年9月30日，我们债券投资的加权平均收益率为8.3%。加权平均收益率是根据我们所有债务投资的实际利率计算的，包括原始发行折扣的增加和我们贷款对非应计状态的影响。我们债务投资的加权平均收益率不等于我们股东的投资回报，而是与我们投资组合的一部分有关，是在支付我们和我们子公司的所有费用和开支之前计算的。
有关我们和我们的投资顾问的更多信息，请参阅我们最新的年度报告Form 10-K中第I部分的第1项“业务”。
SBIC许可证
Stellus Capital SBIC，LP(“SBIC子公司”)和Stellus Capital SBIC II，LP(“SBIC II子公司”，连同SBIC子公司，“SBIC子公司”)是我们的两家全资子公司，各自持有作为小型企业投资公司(“SBIC”)经营的许可证。SBIC许可证允许SBIC子公司通过发行小企业管理局(SBA)担保的债券获得杠杆作用，但须遵守小企业管理局(SBA)的资本承诺和其他惯例程序。SBA担保的债券是无追索权、只计息的债券，每半年支付一次利息，期限为10年。SBA担保债券的本金不需要在到期前支付，但可以随时预付，不受惩罚。SBA担保债券的利率每半年固定一次，利率与10年期美国国债的息差由市场驱动。如果公司清算一家或两家SBIC子公司，或者SBA在发生违约事件时根据SBIC子公司发行的SBA担保债券行使其补救措施，SBA作为债权人将对SBIC子公司的资产拥有比公司股东更高的债权。对于SBIC子公司，小企业管理局的规定将单个持牌人可借入的金额限制在最高150.0 ，前提是该企业拥有至少7,500万美元的监管资本，这一术语由小企业管理局定义，收到小企业管理局的资本承诺，并在获得许可后通过小企业管理局的审查。对于SBIC II子公司，SBA的规定将两家SBIC的这些金额限制在总计175.0美元的借款范围内，而该子公司的监管资本总额至少为8,750万美元。截至2021年11月12日, 小企业管理局担保的未偿还债券的合并余额总额为250.0美元。
企业信息
我们的主要执行办公室位于德克萨斯州休斯敦2200Suit2200Post Oak Parkway 4400Post Oak Parkway，邮编：77027，电话号码是(713)292-5400。
 
S-3
目录​
 
产品
我们提供的普通股
我们普通股的总发行价最高可达50,000,000美元。
本次发行前已发行的普通股
19,486,003股
提供方式
可能会不时通过销售代理使用商业上合理的努力进行“市场报价”。有关更多信息，请参阅本招股说明书附录中的“分销计划”。
收益使用情况
如果我们以每股14.40美元的价格出售我们普通股的股票，总发行价为50,000,000美元(我们普通股在纽约证券交易所2021年11月12日的官方收盘价)，我们预计扣除销售代理佣金和估计应支付的发售费用后，我们的净收益约为4900万美元。
我们打算将本次发行所得款项净额用于偿还某些未偿债务，并根据所附招股说明书中所述的投资目标和策略对投资组合公司进行投资。有关更多信息，请参阅本招股说明书附录S-11页的“收益的使用”。
纽约证券交易所的股票代码
我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码是“SCM”。
分发
我们打算从合法可供分配的资产中按月分配给我们的股东。我们每月发放的时间和金额(如果有的话)由我们的董事会决定。我们可能无法实现允许我们在特定级别进行分发或不时增加分发数量的运营结果。此外，由于适用于我们作为BDC的资产覆盖要求，我们的分销能力可能会受到限制。如果我们不每年分配一定比例的收入，我们将遭受不利的税收后果，包括我们可能失去作为RIC征税的能力。我们不能向股东保证他们会收到任何分配。
重要的美国联邦所得税考虑因素
我们已选择接受治疗，并打算遵守根据《守则》M分章继续每年获得资格的要求。作为一个RIC，我们通常不需要为我们作为股息分配给股东的任何普通收入或资本收益支付公司级别的美国联邦所得税。为了继续维持我们的RIC税收待遇，我们必须满足特定的收入来源和资产多样化要求和分配。已实现的短期资本收益净额超过预期，详情请参阅所附招股说明书中的“某些美国联邦所得税考虑因素”。
风险因素
对我们普通股的投资是有风险的，投资总损失的风险很高。在 中
 
S-4
目录
 
此外，我们投资的公司面临特殊风险。请参阅随附的招股说明书和第I部分的Form 10-K年度报告的第1a项和第II部分的Form 10-Q的最新季度报告的第1a项的“风险因素”，这两项内容均以引用方式并入本招股说明书附录和随附的招股说明书中，以及我们授权与本次发行相关的任何免费撰写的招股说明书中，以及在本招股说明书或之后提交给SEC的文件中类似的标题下，并通过引用并入本招股说明书中。在投资我们的普通股之前。
 
S-5
目录​
 
费用和开支
下表旨在帮助您了解我们普通股的投资者将直接或间接承担的成本和费用。我们提醒您，下表中显示的一些百分比是估计值，可能会有所不同。此外，以下列出的信息不包括投资者根据本招股说明书附录每次发行我们的证券将产生的任何交易成本和费用。除文意另有所指外，凡本招股说明书副刊或随附的招股说明书提及“吾等”支付的费用或开支或“吾等”将支付的费用或开支，普通股股东将间接承担该等费用或开支。
​ 股东交易费用： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
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销售负荷(占发行价的百分比)
​ ​ ​ ​ 1.50%(1) ​ ​
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发售费用(占发行价的百分比)
​ ​ ​ ​ 0.46%(2) ​ ​
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股息再投资计划费用
​ ​ ​ ​ —%(3) ​ ​
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股东交易总费用(占发行价的百分比)
​ ​ ​ ​ 1.96% ​ ​
​ 年度费用(占普通股净资产的百分比)(4)： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
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基础管理费
​ ​ ​ ​ 5.12%(5) ​ ​
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投资咨询协议规定的奖励费用
​ ​ ​ ​ 2.94%(6) ​ ​
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借款付息
​ ​ ​ ​ 6.32%(7) ​ ​
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其他费用
​ ​ ​ ​ 2.09%(8) ​ ​
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年度总费用
​ ​ ​ ​ 16.47% ​ ​
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(1)
代表本次发行中出售的普通股股票的销售代理佣金。不能保证会根据本招股说明书附录和随附的招股说明书出售我们的普通股。
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(2)
金额反映此次市场发售的预计总发售费用约为230,000美元。
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(3)
股息再投资计划的费用计入“其他费用”。该计划下的计划管理人费用由我们支付。如果参与者在他或她的帐户终止之前向计划管理员发出书面通知，选择让计划管理员出售计划管理员在参与者帐户中持有的部分或全部股票，并将收益汇给参与者，则计划管理员有权从收益中扣除15美元的交易费外加经纪佣金。有关更多信息，请参阅所附招股说明书中的“股息再投资计划”。
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(4)
用于计算此表中所有百分比的“可归因于普通股的合并净资产”是我们截至2021年9月30日的季度的净资产为275,644,969美元( $275,644,969)。
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(5)
我们的基础管理费每季度拖欠一次，是我们总资产的1.75%，包括用借入的金额或其他形式的杠杆购买的资产(包括传统和有效的杠杆，如优先股、公共和私人债务发行、衍生工具、回购协议和其他类似的工具或安排)，不包括现金和现金等价物，基于截至2021年9月30日的9个月发生的基础管理费，按年率计算为全年。我们假设截至2021年12月31日的季度没有任何基于返还或重新部署资本的增长，从截至2022年3月31日的季度开始，每个日历季度的投资组合增长为3200万美元。请参阅我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中的“项目1.Business-Investment Consulting Agreement”。
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(6)
此项目代表应支付给Stellus Capital Management的奖励费用，该费用是根据我们截至2021年9月30日的9个月按年率计算的“奖励前费用净投资收入”所赚取的实际金额计算的。
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奖励费用由普通收入和资本利得两部分组成：
每季度支付欠款的普通收入部分相当于我们的“奖励前费用净投资收入”在2.0%的季度门槛利率上超出的20.0%(如果有的话)，以利率 表示
 
S-6
目录
 
可归因于普通股的净资产价值的回报，以及截至每个日历季度末的“追赶”拨备。根据该条款，在任何日历季度，我们的投资顾问在我们的净投资收入等于2.0%的门槛费率之前不会收到奖励费用，但随后作为“追赶”，我们的预奖励费用净投资收入的100%将相对于该预激励费用净投资收入(如果有)超过门槛费率但低于2.5%的部分获得，但须遵守总回报要求并推迟非现金金额。
追赶条款的效果是，根据下面讨论的总回报和延期条款，如果奖励前费用净投资收入在任何日历季度超过2.5%，Stellus Capital Management将获得奖励前费用净投资收入的20.0%，就像不适用门槛税率一样。奖励费用的普通收入部分是根据可能包括应计但尚未收到现金的利息的收入计算的。奖励费用的上述普通收入部分须遵守总回报要求，该要求规定，本公司奖励前费用净投资收入无需支付奖励费用，除非本季度和之前11个日历季度因运营(定义见下文)产生的净资产累计净增长的20.0%超过前11个日历季度应计和/或支付的累计奖励费用。换言之，在一个日历季度应支付的任何普通收入奖励费用将限于以下两者中较小的一个：(I)该日历季度的奖励前费用净投资收入超过2.0%门槛的金额的20.0%，受“追赶”条款的限制；(Ii)(X)当时和之前11个日历季度的运营净资产累计净增长的20.0%减去(Y)前11个日历季度的累计奖励费用和/或支付的累计奖励费用(Y)，两者中的较小者将被限制在 (I)和(Ii)之前11个日历季度的累计奖励费用净收入超过2.0%障碍的金额的20.0%内，以及(Ii)当前日历季度和前11个日历季度的运营净资产累计净增长减去(Y)之前11个日历季度的累计奖励费用。
就上述目的而言，“营业净资产累计净增长”是指本公司本季度和前11个日历季度的激励前费用净投资收入、已实现损益和未实现增值和折旧的总和。此外，可归因于递延利息(有时称为实物支付利息，或原始发行折扣，或OID)的奖励费用部分将支付给Stellus Capital Management，连同其从推迟日期至付款日期的利息，只有在我们实际收到该等现金利息的情况下，且只要该利息与任何产生任何递延利息应计的投资的冲销或类似处理相抵销，则其应计利息将被冲销，且该部分应计利息将在与产生任何递延利息应计的投资的任何冲销或类似处理相关联的情况下被冲销，并在一定程度上与其利息一起支付给Stellus Capital Management，其利息从延期至付款之日起计算，且仅在我们实际收到该等现金利息的情况下，其应计利息才会被拨回。此类账户的任何冲销都将使本季度的净收入减少冲销净额(在考虑到应付奖励费用的冲销后)，并将导致该季度的奖励费用减少，甚至可能取消。每个季度的门槛利率没有累计金额，因此，如果随后几个季度低于季度门槛，则不会追回之前支付的金额，如果之前几个季度低于季度门槛，则不会延迟付款。
奖励费用中的资本收益部分等于我们“奖励费用资本收益”的20.0%(如果有的话)，这等于我们从开始到每个日历年末的累计累计已实现资本收益，扣除我们累计累计已实现资本损失和累计未实现资本折旧，减去之前支付的任何资本收益奖励费用的总额。奖励费用的第二部分在每个日历年结束时(或在投资咨询协议终止时，自终止之日起)以欠款形式支付。当我们的投资未实现收益超过我们投资的所有已实现资本损失时，我们将记录与我们支付给Stellus Capital Management的奖励费用中的资本收益部分相关的应计费用，因为如果我们此时清算我们的投资组合，将欠Stellus Capital Management一笔资本收益奖励费用。支付给我们投资顾问的与资本利得有关的实际奖励费用是在每个财政年度结束时确定并拖欠的，只包括该期间的已实现资本利得。请参阅“管理协议-​管理费和激励费”。
(7)
借入资金的利息支付是根据截至2021年9月30日我们的优先担保循环信贷协议(“信贷安排”)、小企业管理局担保的债券和2026年债券的有效借款利率，以及250.0美元的小企业管理局担保债券，并假设我们在12个月期间开始时，在我们的信贷安排下借款189.8美元，估计每年支付的利息。利息支出的计算依据是加权平均利率2.8%的信贷安排未偿还金额、年利率4.875%的2026年票据未偿还金额以及我们的小企业管理局担保的
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S-7
目录
 
加权平均利率为2.8%的债券，截至2021年9月30日。与信贷安排相关的0.50%的未使用承诺费是基于截至2021年9月30日的未使用承诺额。我们在任何特定时间使用的杠杆量以及此类杠杆的利息支出将取决于我们的董事会在任何建议借款时对市场和其他因素的评估等。
(8)
包括我们的管理费用，包括根据我们与Stellus Capital Management签订的管理协议支付的费用以及Stellus Capital Management发生的其他费用。我们假设未偿债务减少3300万美元，这是基于没有立即重新部署的返还资本，以及从截至2022年3月31日的季度开始，每个日历季度的投资组合增长3200万美元。请参阅“管理协议-管理协议”。
​
示例
以下示例展示了假设投资于我们普通股的不同时期累计费用总额的预计美元金额。在计算以下费用时，我们假设我们没有额外的杠杆，我们的资产都不是现金或现金等价物，我们的年度运营费用将保持在上表所列的水平。上述股东交易费用包括在下面的示例中。
​ ​ ​
1年
​ ​
3年
​ ​
5年
​ ​
10年
​
您需要为1,000美元的投资支付以下费用，
假设年回报率为5%(均不受
资本利得奖励费用)
​ ​ ​ ​ 130 ​ ​ ​ ​ ​ 356 ​ ​ ​ ​ ​ 546 ​ ​ ​ ​ ​ 896 ​ ​
上表旨在帮助您了解我们普通股的投资者将直接或间接承担的各种成本和费用。虽然我们的例子假设，按照美国证券交易委员会的要求，年回报率为5%，但我们的表现会有所不同，可能会产生高于或低于5%的回报。投资顾问协议下的奖励费用，假设每年有5%的回报，要么不需要支付，要么会产生极小的影响，因此没有包括在例子中。如果我们的投资获得了足够的回报，包括通过实现资本利得，从而触发了一笔可观的激励费，我们的支出和对投资者的回报将会更高。例如，假设我们完全以投资的已实现净资本收益的形式获得了5.0%的年回报，从而赚取了资本利得税激励费，则上图中列出的累计总费用的预计美元金额和资本利得激励费如下：
​ ​ ​
1年
​ ​
3年
​ ​
5年
​ ​
10年
​
您需要为1,000美元的投资支付以下费用，
假设年回报率为5%(所有这些都要缴纳
资本利得奖励费用)
​ ​ ​ ​ 155 ​ ​ ​ ​ ​ 414 ​ ​ ​ ​ ​ 618 ​ ​ ​ ​ ​ 953 ​ ​
虽然这些示例假设所有分配在资产净值进行再投资，但我们股息再投资计划的参与者将获得一定数量的普通股，其计算方法是将应付给参与者的分配的总金额除以(A)董事会确定的支付日期收盘时我们普通股每股市场价格的95%，或(B)股息再投资计划管理人购买的所有普通股的平均购买价格，如果股票是在公开市场购买以满足股票要求的，则除以(A)我们普通股的每股市场价格的95%或(B)股息再投资计划管理人购买的所有普通股的平均购买价，如果股票是在公开市场上购买以满足股票要求的，那么股息再投资计划的参与者将获得一定数量的普通股。高于或低于NAV。
这些示例和上表中的费用不应被视为代表我们未来的费用，实际费用(包括债务成本(如果有)和其他费用)可能比所示的费用更多或更少。
 
S-8
目录​
 
有关前瞻性陈述的特别说明
本招股说明书附录、随附的招股说明书以及与本次普通股发行有关的任何免费书面招股说明书中包含的信息可能包含“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是基于对我们、我们当前和未来的投资组合、我们的行业、我们的信念和我们的假设的当前预期、估计和预测。尽管我们认为这些前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但这些假设中的任何一个都可能被证明是不准确的，因此，基于这些假设的前瞻性陈述也可能是不准确的。重要的假设包括我们发起新贷款和投资的能力、一定的利润率和盈利水平以及额外资本的可用性。鉴于这些和其他不确定因素，在本招股说明书中加入预测或前瞻性陈述不应被视为我们的计划和目标将会实现的代表。诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“将”、“可能”、“继续”、“相信”、“寻求”、“估计”、“将会”、“应该”、“目标”、“项目”等词语以及这些词语和类似表述的变体旨在识别前瞻性陈述。本招股说明书副刊、随附的招股说明书以及与本次普通股发行相关的任何免费书面招股说明书中包含的前瞻性陈述涉及风险和不确定性，与当前的新冠肺炎疫情等有关，包括以下陈述：
•
我们未来的经营业绩；
​
•
我们的业务前景和我们投资组合公司的前景；
​
•
我们预期进行的投资的效果；
​
•
我们与第三方的合同安排和关系；
​
•
我们未来的成功依赖于整体经济，它对我们投资的行业的影响，以及新冠肺炎疫情对我们的影响；
​
•
我们投资组合公司实现目标的能力；
​
•
用借来的钱为我们的部分投资融资；
​
•
我们预期的融资和投资；
​
•
我们的资金来源和营运资金是否充足；
​
•
我们投资组合公司运营的现金流(如果有的话)的时间安排；
​
•
Stellus Capital Management能够为我们找到合适的投资，并监控和管理我们的投资；
​
•
Stellus Capital Management吸引和留住优秀专业人才的能力；
​
•
我们有能力根据《守则》M分节保持我们作为RIC和BDC的资格；以及
​
•
未来法律或法规(包括监管部门对这些法律和法规的解释)和我们经营区域内的条件(特别是与业务有关的情况)的变化的影响。
​
这些陈述不是对未来业绩的保证，会受到风险、不确定性和其他因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，难以预测，可能会导致实际结果与前瞻性陈述中表达或预测的结果大不相同，包括但不限于我们在随附的招股说明书和我们提交给证券交易委员会的10-K表格年度报告、我们最新的10-Q表格季度报告以及我们提交给证券交易委员会的其他文件中的“风险因素”项下确定的那些风险、不确定因素和其他因素。
我们提醒读者不要过度依赖任何此类前瞻性陈述，这些陈述仅说明截止日期。实际结果可能与我们的前瞻性陈述中预期的大不相同，未来的结果也可能与我们的历史表现大不相同。除法律另有要求外，我们没有义务在本招股说明书附录日期之后公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。尽管我们没有义务修改或更新任何前瞻性陈述，无论是由于新的
 
S-9
目录
 
信息、未来事件或其他方面，建议您参考我们可能直接或通过我们已提交的报告或其他文件或未来可能提交给SEC的任何其他披露，包括后续的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告和Form 8-K当前报告。
 
S-10
目录​
 
收益使用情况
根据本招股说明书附录和随附的招股说明书，我们普通股股票(如果有的话)的销售可以通过谈判交易或根据证券法规则第3415条定义的被视为“在市场上”的交易进行，包括直接在纽约证券交易所或通过纽约证券交易所进行的销售，或向或通过交易所以外的做市商进行的销售。不能保证会根据本招股说明书附录和随附的招股说明书出售我们普通股的任何股份。根据本招股说明书附录和随附的招股说明书，我们普通股股票的实际销售(如果有的话)可能低于本段所述，这取决于任何此类出售时我们普通股的市场价格。因此，我们收到的实际净收益(如果有的话)可能或多或少超过本招股说明书附录中估计的净收益。然而，本招股说明书增刊及随附的招股说明书提供的普通股每股销售价格，减去销售代理佣金，将不低于出售时我们普通股的每股资产净值。投资顾问可随时全权决定支付销售代理的部分或全部佣金。投资顾问所支付的任何该等款项将不获本公司退还。假设本招股说明书附录及随附的招股说明书以每股14.40美元(我们普通股于2021年11月12日在纽约证券交易所的官方收盘价)的价格出售50,000,000美元的我们普通股股票，我们估计此次发行的净收益约为4900万美元，扣除应支付给销售代理的估计佣金和我们应支付的估计发售费用。
我们打算将本次发行的几乎所有净收益用于偿还信贷安排的部分未偿债务。截至2021年11月12日，信贷安排下的未偿还余额为185.9美元。根据信贷安排借入的任何金额都将于2025年9月18日到期，其中所有应计和未支付的利息都将到期并支付。信贷安排项下的借款每年计息，利率相当于(I)LIBOR加2.50%(或在本公司资产覆盖率等于或低于1.90%至1.00的某些时期为2.75%)，LIBOR下限为0.25%，以本公司的选择为准；(I)LIBOR加2.50%(或在本公司资产覆盖率等于或低于1.90%至1.00的某些期间为2.75%)，LIBOR下限为0.25%或(Ii)1.50%(或在公司资产覆盖率等于或低于1.90至1.00的某些时期为1.75%)加上基于最优惠利率(以3%为下限)、联邦基金利率加0.5%或一个月伦敦银行同业拆借利率加1.0%中最高者为基础的备用基本利率。本公司每年就信贷安排项下未使用的贷款人承诺支付0.50%的未使用承诺费。我们可以根据信贷安排的条款借入信贷安排项下未偿还金额的任何减少额。见我们最新的Form 10-Q季度报告的第一部分，第2项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-财务状况、流动性和资本资源-信贷安排”。
我们打算将本次发行中未按上述方式使用的任何净收益用于一般企业用途，包括根据所附招股说明书中描述的我们的投资目标和策略投资于投资组合公司。在这些用途之前，我们将把净收益主要投资于与我们的BDC选举和我们的选举作为RIC征税相一致的高质量短期债务证券。
 
S-11
目录​​
 
大写
股权分配协议规定，我们可以不时通过销售代理提供和出售最多50,000,000美元的普通股，以提供和出售该等普通股。下表假设我们将以每股14.40美元(2021年11月12日我们普通股在纽约证券交易所的官方收盘价)的价格出售50,000,000美元的普通股，但不能保证会根据本招股说明书附录和随附的招股说明书出售我们普通股的任何股票。根据本招股说明书附录及随附的招股说明书，我们普通股的实际销售量(如果有的话)可能少于下表所列。此外，任何此类出售的每股价格可能高于或低于14.40美元，这取决于任何此类出售时我们普通股股票的市场价格，这可能低于我们普通股的每股资产净值。下表列出了我们截至2021年9月30日的市值：
•
按实际计算；以及
​
•
在调整后的基础上，以每股14.40美元的价格(我们普通股在纽约证券交易所2021年11月12日的官方收盘价)减去销售代理佣金和估计的发售费用以及净收益的应用，假设以每股14.40美元的价格出售50,000,000美元的普通股，这一点在“收益的使用”一节中有更详细的讨论。
​
您应将此表与本招股说明书附录中包含的“收益使用”、“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”以及我们最近提交的Form 10-K年度报告和最近提交的Form 10-Q季度报告中的财务报表和注释一起阅读，通过引用将其并入本招股说明书附录和随附的招股说明书中。调整后的信息仅为说明性信息。
(千美元，每股数据除外)
​ ​
09月30日
2021
(未审核)
​ ​
调整后的
(未审核)
​
资产 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
现金和现金等价物
​ ​ ​ $ 37,754 ​ ​ ​ ​ $ 37,754 ​ ​
非控制、非关联投资，按公允价值计算
​ ​ ​ ​ 785,699 ​ ​ ​ ​ ​ 785,699 ​ ​
其他资产
​ ​ ​ ​ 3,566 ​ ​ ​ ​ ​ 3,566 ​ ​
总资产
​ ​ ​ $ 827,019 ​ ​ ​ ​ $ 827,019 ​ ​
负债 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
SBA债券
​ ​ ​ $ 244,329 ​ ​ ​ ​ $ 244,329 ​ ​
应付票据
​ ​ ​ ​ 97,990 ​ ​ ​ ​ ​ 97,990 ​ ​
应付信贷
​ ​ ​ ​ 187,879 ​ ​ ​ ​ ​ 138,859 ​ ​
其他负债
​ ​ ​ ​ 21,176 ​ ​ ​ ​ ​ 21,176 ​ ​
总负债
​ ​ ​ $ 551,374 ​ ​ ​ ​ $ 502,354 ​ ​
净资产 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
普通股，每股票面价值0.001美元(经本次发行调整，截至2021年9月30日，已发行和已发行股票100,000,000股，已发行和已发行股票19,486,003股，已发行和已发行股票22,958,225股)
​ ​ ​ ​ 19 ​ ​ ​ ​ ​ 23 ​ ​
实收资本
​ ​ ​ ​ 276,027 ​ ​ ​ ​ ​ 324,661 ​ ​
累计未分配赤字
​ ​ ​ ​ (401) ​ ​ ​ ​ ​ (401) ​ ​
净资产总额
​ ​ ​ ​ 275,645 ​ ​ ​ ​ ​ 324,665 ​ ​
总负债和净资产
​ ​ ​ $ 827,019 ​ ​ ​ ​ $ 827,015 ​ ​
每股普通股资产净值
​ ​ ​ $ 14.15 ​ ​ ​ ​ $ 14.14 ​ ​
普通股和分销价格区间
本项目需要的信息包含在我们于2021年3月4日提交给美国证券交易委员会的截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告中，并通过引用并入本文。
 
S-12
目录​
 
配送计划
我们已与Keefe，Bruyette&Woods，Inc.和Raymond James&Associates，Inc.(我们各自称为“销售代理”，统称为“销售代理”)签订了股权分配协议，根据该协议，我们可以不时通过作为代理的销售代理发行和出售普通股股票，总发行价最高可达50,000,000美元。
我们将指示每个销售代理销售的普通股数量。如果销售不能达到或高于我们在任何指示中指定的价格，我们可以指示销售代理不要出售普通股。投资顾问可随时全权决定支付销售代理的部分或全部佣金。投资顾问所支付的任何该等款项将不获本公司退还。我们或销售代理可以在适当通知的情况下暂停普通股的发行，并受其他条件的限制。
每位销售代理应在根据股权分配协议出售我们普通股的每个交易日之后的纽约证券交易所交易日开盘前向我们提供书面确认。每份确认书将包括前一天出售的普通股数量、与出售相关的任何Investment Adviser出资金额、向吾等支付的净收益以及吾等就出售向销售代理支付的补偿。
根据股权分配协议的条款，销售代理将有权获得相当于通过其作为销售代理出售的普通股股票销售总价1.5%的补偿。我们估计，假设根据本招股说明书附录出售50,000,000美元的普通股，包括我们的法律、会计和印刷成本以及与发售相关的各种其他费用，此次发售的总费用(不包括根据股权分配协议支付给销售代理的补偿)将约为230,000美元。
普通股股票的销售结算将在出售之日后的第二个交易日进行，或在吾等与销售代理就特定交易达成协议的某个其他日期进行，在每种情况下，根据适用的规则和法规，作为向吾等支付净收益的回报。没有以第三方托管、信托或类似安排接收资金的安排。
根据股权分配协议，我们将至少每季度报告通过销售代理出售的普通股数量和净收益。
就代表我们出售普通股而言，每位销售代理可被视为证券法所指的“承销商”，销售代理的补偿可被视为承销佣金或折扣。我们已同意就某些民事责任(包括证券法下的责任)向销售代理提供赔偿和贡献。
根据股权分派协议发售吾等普通股将于(I)出售所有受股权分派协议规限的普通股或(Ii)股权分派协议所允许的股权分派协议终止时(以较早者为准)终止。
本股权分配协议的重要条款摘要并不是对其条款和条件的完整陈述。股权分配协议的副本将作为8-K表格的当前报告的证物提交，并通过引用并入本招股说明书附录中。
销售代理及其附属公司将来可能会为我们及其附属公司提供各种投资银行、商业银行和其他金融服务，他们将来可能会收取常规费用。在业务过程中，销售代理可能会积极交易我们的证券来换取自己的证券。
 
S-13
目录
 
帐户或客户帐户，相应地，销售代理可以随时持有此类证券的多头或空头头寸。
销售代理的主要业务地址是：Keefe，Bruyette&Woods，Inc.，787-7 Avenue，4 Floth，New York，NY 10019；Raymond James&Associates，Inc.，880Carillon Parkway St.Petersburg，FL 33716。
其他司法管辖区
除美国以外，我们或销售代理尚未采取任何行动，允许本招股说明书附录提供的证券在任何需要采取行动的司法管辖区公开发行。本招股说明书增刊所提供的证券不得直接或间接地在任何司法管辖区进行发售或出售，本招股说明书增刊或与发售及出售任何此类证券有关的任何其他发售材料或广告也不得在任何司法管辖区分发或发布，除非在符合该司法管辖区适用规则和规定的情况下。建议拥有本招股说明书副刊的人士告知并遵守与本招股说明书副刊的发售和分发有关的任何限制。本招股说明书附录不构成在任何司法管辖区出售或邀请购买本招股说明书附录所提供的任何证券的要约，在任何司法管辖区此类要约或要约招揽都是非法的。
 
S-14
目录​
 
法律事务
有关本次发售普通股的某些法律事项将由华盛顿特区的Eversheds Sutherland(US)LLP转交给我们。有关本次发售的普通股股份的某些法律事项将由马萨诸塞州波士顿的Dechert LLP转交给销售代理。
 
S-15
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引用合并
我们通过引用将以下列出的文件以及我们根据交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)节向美国证券交易委员会提交的任何未来报告和其他文件并入本招股说明书附录中，直至本招股说明书附录提供的所有证券全部售出或以其他方式终止这些证券的发售(该等报告和其他文件被视为通过引用并入本招股说明书附录并自该等报告和其他文件提交之日起成为本招股说明书附录的一部分)；但条件是，在Form 8-K第2.02项或第7.01项下“提供”的信息或根据“交易法”向SEC“提供”的其他信息将不会以引用方式并入本招股说明书附录中：
•
我们于2021年3月4日向证券交易委员会提交的截至2020年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告；
​
•
我们关于附表14A的最终委托书，于2021年4月23日提交给证券交易委员会；
​
•
我们于2021年5月6日向证券交易委员会提交的截至2021年3月31日的Form 10-Q季度报告；
​
•
我们截至2021年6月30日的Form 10-Q季度报告于2021年8月2日提交给SEC；
​
•
我们于2021年10月28日向证券交易委员会提交的截至2021年9月30日的Form 10-Q季度报告；以及
​
•
我们目前提交给美国证券交易委员会的Form 8-K报告分别于2021年1月12日、2021年1月13日、2021年1月14日、2021年6月25日、2021年11月15日和2021年11月16日提交。
​
在本招股说明书附录和随附的招股说明书终止任何证券发售的日期之前，我们向SEC提交的任何报告将自动更新并在适用的情况下取代本招股说明书附录和随附的招股说明书中包含的任何信息，或通过引用将其并入本招股说明书附录和随附的招股说明书中。
若要获取这些备案文件的副本，请参阅本招股说明书附录和随附的招股说明书中的“可用信息”。
 
S-16
目录
招股说明书
Stellus Capital Investment Corporation
普通股
优先股
订阅权限
债务证券
认股权证
我们可能不时在一次或多次发行中提供最多200,000,000美元的普通股、优先股、认购权、债务证券或认股权证，以购买普通股、优先股或债务证券，统称为“证券”。我们的证券可能会按照将在本招股说明书的一个或多个附录中披露的价格和条款提供。在您投资我们的证券之前，您应该仔细阅读本招股说明书和适用的招股说明书附录。
我们的证券可以通过我们不时指定的代理直接提供给一个或多个购买者，或通过承销商或交易商直接提供给一个或多个购买者。与此次发行相关的招股说明书增刊将指明参与出售我们证券的任何代理人或承销商，并将披露吾等与吾等代理人或承销商之间的任何适用的购买价格、费用、佣金或折扣安排，或计算该等金额的依据。请参阅“分配计划”。我们不得通过代理人、承销商或交易商出售我们的任何证券，除非提交描述此类证券发行方法和条款的招股说明书补充材料。
我们是一家外部管理、封闭式、非多元化管理的投资公司，已选择根据1940年修订后的《投资公司法》或《1940年法案》作为业务发展公司进行监管。我们的投资目标是以当期收益和资本增值的形式为股东带来最大的总回报。我们投资的公司通常杠杆率很高，在大多数情况下，我们对这些公司的投资不会得到国家评级机构的评级。如果对这类投资进行评级，我们认为它们很可能会获得低于投资级(即低于BBB或Baa)的评级，这通常被称为“垃圾”。
2019年6月19日，我们普通股在纽约证券交易所的最新报告售价为14.04美元。我们被要求每季度确定普通股的每股资产净值。2019年3月31日，我们的每股资产净值为14.32美元。
封闭式投资公司(包括业务开发公司)的股票交易价格经常低于其资产净值。如果我们的股票交易价格低于我们的资产净值，很可能会增加买家在此次发行中的损失风险。我们一般不能以低于每股资产净值的价格发行和出售普通股。然而，如果我们的董事会认为出售普通股符合我们的最佳利益，并且我们的股东批准了这样的出售，我们可以以低于当时普通股每股资产净值的价格出售我们的普通股，或收购我们普通股的认股权证、期权或权利。在我们的2018年股东年会上，我们的股东投票允许我们在截至公司2018年股东年会日期一周年和公司2019年股东大会日期(定于2019年6月27日)一周年之前的期间内，以低于每股资产净值的价格发行普通股。我们股东批准的提议没有具体说明我们能够发行普通股的资产净值以下的最大折让，尽管每次发售的股票数量不能超过紧接出售前我们已发行普通股的25%。我们正在寻求在我们的2019年股东年会上获得类似的批准。我们不能发行低于资产净值的普通股，除非我们的董事会认为这样做符合我们和我们股东的最佳利益。以低于每股资产净值的价格出售普通股，稀释了现有股东的利益，降低了我们每股的净资产价值，并可能降低我们的每股市场价格。此外, 持续出售低于资产净值的普通股可能会对总回报产生负面影响，并可能对我们普通股的市场价格产生负面影响。请参阅：低于资产净值的普通股销售。
投资我们的普通股风险很高。在购买任何股票之前，您应该阅读本招股说明书第17页开始的“风险因素”中关于投资我们普通股的重大风险的讨论。
本招股说明书和随附的招股说明书附录包含您在投资我们的普通股之前应了解的重要信息。请在投资前阅读本招股说明书及随附的招股说明书增补件，并保存以备日后参考。我们向美国证券交易委员会(简称美国证券交易委员会)提交年度、季度和当前报告、委托书和其他有关我们的信息。美国证券交易委员会还在http://www.sec.gov上维护了一个包含此类信息的网站。这些信息也可以免费联系我们，电话：4400Post Oak Parkway，Suite2200Suit2200，Houston，TX 77027，关注：投资者关系，或致电我们Collect，电话：(713292400)，或登录我们的网站www.stelluscapital al.com(公共投资者部分)。本公司网站上包含的信息不会以引用方式并入本招股说明书，您不应将该信息视为本招股说明书或随附的招股说明书附录的一部分。
美国证券交易委员会没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
本招股说明书日期为2019年6月21日
目录​
 
目录
​
招股说明书摘要
​ ​ ​ ​ 1 ​ ​
​
产品
​ ​ ​ ​ 9 ​ ​
​
费用和开支
​ ​ ​ ​ 13 ​ ​
​
选定的财务数据
​ ​ ​ ​ 16 ​ ​
​
风险因素
​ ​ ​ ​ 17 ​ ​
​
有关前瞻性陈述的特别说明
​ ​ ​ ​ 47 ​ ​
​
收益使用情况
​ ​ ​ ​ 48 ​ ​
​
普通股和分销价格区间
​ ​ ​ ​ 49 ​ ​
​
管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
​ ​ ​ ​ 53 ​ ​
​
高级证券
​ ​ ​ ​ 73 ​ ​
​
公司
​ ​ ​ ​ 75 ​ ​
​
投资组合公司
​ ​ ​ ​ 88 ​ ​
​
管理
​ ​ ​ ​ 99 ​ ​
​
管理协议
​ ​ ​ ​ 109 ​ ​
​
关联方交易和某些关系
​ ​ ​ ​ 119 ​ ​
​
控制人和主要股东
​ ​ ​ ​ 121 ​ ​
​
资产净值的确定
​ ​ ​ ​ 123 ​ ​
​
出售资产净值以下的普通股
​ ​ ​ ​ 126 ​ ​
​
股息再投资计划
​ ​ ​ ​ 131 ​ ​
​
某些美国联邦所得税考虑因素
​ ​ ​ ​ 133 ​ ​
​
我们的普通股说明
​ ​ ​ ​ 140 ​ ​
​
我们的优先股说明
​ ​ ​ ​ 146 ​ ​
​
我们的认购权说明
​ ​ ​ ​ 147 ​ ​
​
我们的债务证券说明
​ ​ ​ ​ 148 ​ ​
​
我们的授权书说明
​ ​ ​ ​ 161 ​ ​
​
条例
​ ​ ​ ​ 163 ​ ​
​
配送计划
​ ​ ​ ​ 168 ​ ​
​
托管人、转让人和股息支付代理兼登记员
​ ​ ​ ​ 169 ​ ​
​
经纪业务分配和其他做法
​ ​ ​ ​ 169 ​ ​
​
法律事务
​ ​ ​ ​ 169 ​ ​
​
独立注册会计师事务所
​ ​ ​ ​ 169 ​ ​
​
可用信息
​ ​ ​ ​ 170 ​ ​
​
财务报表索引
​ ​ ​ ​ F-1 ​ ​
 
i
目录
 
关于本招股说明书
本招股说明书是我们通过“搁置”注册流程向美国证券交易委员会提交的注册声明的一部分。根据搁置注册程序，我们可以不时提供高达200,000,000美元的我们的证券，条款将在发行时确定。这份招股说明书为您提供了我们可能提供的证券的概括性描述。每次我们使用本招股说明书发行证券时，我们都会提供一份招股说明书附录，其中将包含有关此次发行条款的具体信息。招股说明书副刊还可以增加、更新或更改本招股说明书中包含的信息。在作出投资决定前，请仔细阅读本招股说明书及随附的任何招股说明书补充资料，以及“风险因素”及“现有资料”项下所述的其他资料。
任何交易商、销售人员或其他人员均无权提供任何信息或代表本招股说明书或本招股说明书随附的任何附录中未包含的任何内容。您不得依赖本招股说明书或任何随附的招股说明书附录中未包含的任何未经授权的信息或陈述，就像我们已授权一样。本招股说明书和任何随附的招股说明书附录不构成向在任何司法管辖区向任何人出售或邀请购买任何证券的要约或要约购买任何证券的要约，也不构成向在任何司法管辖区向其提出此类要约或要约非法的任何人出售或邀请购买任何证券的要约或要约购买该等证券的要约。本招股说明书及任何随附的招股说明书附录所载资料，以其封面日期为准。自那以后，我们的财务状况、经营结果和前景可能发生了变化。在法律要求的范围内，我们将修改或补充本招股说明书和任何随附的招股说明书附录中包含的信息，以反映在招股说明书和随附的招股说明书附录的日期之后以及根据招股说明书和随附的招股说明书附录完成任何发售之前对该等信息的任何重大变化。
 
II
目录​
 
招股说明书摘要
本摘要重点介绍了本招股说明书中的一些信息。它不完整，可能没有包含您可能需要考虑的所有信息。您应仔细阅读“风险因素”一节中所列的更详细信息，以及本招股说明书和任何招股说明书附录中包含的其他信息。
除另有说明外，术语“我们”、“我们”、“我们”和“公司”是指Stellus Capital Investment Corporation；“Stellus Capital Management”是指我们的投资顾问和管理人Stellus Capital Management，LLC。
Stellus Capital Investment Corporation
我们是一家外部管理、封闭式、非多元化管理的投资公司，已选择根据1940年《投资公司法》或《1940年法案》作为业务发展公司或“BDC”进行监管。我们主要通过第一留置权、第二留置权、单位和夹层债务融资发起和投资私人中端市场公司(通常是那些EBITDA(扣除利息、税项、折旧和摊销前收益)在500万美元到5000万美元之间的公司)，并进行相应的股权共同投资。Unitranche债务通常是具有夹层债务某些风险特征的第一留置权贷款。夹层债务包括优先无担保贷款和次级贷款。
我们的投资活动由我们的投资顾问Stellus Capital Management管理，Stellus Capital Management是一家由Robert T.Ladd及其其他高级投资专业人员领导的投资咨询公司。我们主要通过Stellus Capital Management的高级投资专业人员与金融赞助商、金融机构、中端市场公司、管理团队和其他专业中介机构建立的广泛关系网络进行投资。我们投资的公司通常杠杆率很高，在大多数情况下，我们对这些公司的投资不会得到国家评级机构的评级。如果对这类投资进行评级，我们认为它们很可能会获得通常被称为“垃圾”的评级。
我们的投资目标是以当期收益和资本增值的形式为股东带来最大的总回报。我们寻求通过以下方式实现我们的投资目标：
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使用Stellus Capital Management投资专业人员开发和建立的广泛发起渠道，包括与私募股权公司、商业银行、投资银行和其他金融服务公司的长期关系；
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投资于我们认为具有强大业务基本面的公司，通常在我们的核心中端市场公司重点范围内；
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专注于各种行业领域，包括商业服务、能源、一般工业、政府服务、医疗保健、软件和专业金融；
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主要关注直接发起的交易；
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应用Stellus Capital Management投资专业人士在其广泛的投资生涯中制定的纪律严明的承保标准；以及
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利用Stellus Capital Management投资团队的经验和资源监控我们的投资。
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此外，2013年10月23日，我们收到美国证券交易委员会的豁免命令或“先行命令”，允许我们在符合我们的投资战略和适用法律(包括美国证券交易委员会发布的豁免命令的条款和条件)的情况下，与Stellus Capital Management管理的私募基金共同投资。2018年12月18日，我们收到了一份新的豁免命令，或称《命令》，它取代了之前的命令，允许我们有更大的灵活性进行共同投资交易。该订单对之前的订单进行了扩展，允许我们与其他类型的私募基金、其他BDC和由Stellus Capital Management管理的注册投资公司或与Stellus Capital Management共同控制、控制或共同控制的顾问共同投资，前提是其中包括的条件。根据该命令，我们的独立董事的“所需多数”​(根据1940年法案第57(O)节的定义)必须就共同投资作出某些结论
 
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交易，包括(1)建议交易的条款(包括支付的对价)对我们和我们的股东是合理和公平的，不涉及任何相关人士对我们或我们的股东的越界行为，以及(2)交易符合我们股东的利益，并与我们的投资目标和战略一致。根据订单中包含的条件，我们与Stellus Capital Management管理的私人信贷基金共同投资，这些私人信贷基金的投资策略与我们的投资策略相似或相同，并且我们未来可能会与Stellus Capital Management管理的其他BDC和注册投资公司或与Stellus Capital Management共同控制、控制或共同控制的顾问共同投资。我们相信，这种共同投资可能会为我们提供更多的投资机会，并有能力实现更大的多元化。
作为BDC，我们必须遵守法规要求，包括对债务使用的限制。在2018年6月28日之前，我们只有在实施杠杆后，按照1940年法案的定义，我们的资产覆盖率至少等于200%，才能使用杠杆。2018年3月23日，小企业信贷可用性法案(SBCAA)签署成为法律，其中包括对联邦证券法下影响BDC的法规的各种变化。SBCAA包括对1940年法案的修改，允许BDC在某些情况下将其资产覆盖率要求从200%降至150%。2018年4月4日，我们的董事会，包括董事会的“所需多数”​(该词在1940年法案第257(O)节中定义)，批准了1940年法案第261(A)(2)节中提出的修改后的资产覆盖要求的申请。董事会还批准提交一份提案，以批准1940年法案第61(A)(2)节规定的经修改的资产覆盖要求的申请，该提案已在公司2018年年度股东大会上获得股东批准。因此，适用于本公司的资产覆盖率测试从200%降至150%，自2018年6月28日起生效。换言之，在SBCAA制定之前，每1元投资者股本可借入1元作投资用途。现在，对于那些符合法案批准和披露要求的BDC，如本公司，BDC每1美元的投资者权益就可以借到2美元用于投资目的。
SBCA规定，为了使其普通股在全国证券交易所交易的BDC获得150%的资产覆盖率，BDC必须获得：(I)在提案中没有经济利益的所需多数非利害董事的批准，该批准将在批准之日一年后生效；或(Ii)获得股东批准(在有法定人数的会议上对提案投下超过50%的选票)，该批准将在第一次会议上生效。(B)如果BDC的普通股在全国证券交易所交易，BDC必须获得：(I)获得对该提案没有经济利益的所需多数董事的批准，该批准将在批准之日起生效，或者(Ii)获得股东的批准(在有法定人数的会议上对该提案投出超过50%的选票)。
我们使用的杠杆量将取决于我们在任何拟议借款时对市场状况和其他因素的评估，例如拟议借款的到期日、契约方案和利率结构，我们通过发行证券筹集资金的能力，以及在我们的投资前景范围内此类借款的风险。归根结底，我们只有在借贷进行投资的预期回报将超过此类借款成本的情况下，才打算使用杠杆。有关我们借款的预期金额和相关成本的更多信息，请参阅本招股说明书中的“费用和费用”。
我们已经选择并有资格被视为受监管的投资公司，或“RIC”，根据美国国税法(或“法规”)的M分章，并有资格在联邦所得税中被视为受监管的投资公司或“RIC”。作为RIC，如果我们满足一定的收入来源、分配和资产多元化要求，我们通常不必为任何作为股息分配给股东的普通净收入或资本利得缴纳公司级别的联邦所得税。
SBIC许可证
我们的全资子公司持有作为小型企业投资公司(SBIC)运营的许可证。我们全资拥有的SBIC子公司的SBIC许可证允许它通过发行SBA担保的债券来获得杠杆，根据当前的SBIC法规，最高可达1.5亿美元，这取决于SBIC子公司所需的资本金和其他要求。SBA担保债券的本金不需要在到期前支付，但可以随时预付，不受惩罚。我们认为，SBA担保的债券是一个有吸引力的债务资本来源。
 
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投资组合构成
我们的投资规模一般在500万美元到3000万美元之间，我们也可能有选择地投资于更大的头寸。我们普遍预计，我们的头寸规模将与我们的资本基础规模成比例增加。在进行此类投资之前，我们可能会减少未偿债务，或投资于现金、现金等价物、美国政府证券和其他期限不超过一年的高质量债务投资。未来，我们可能会根据市场状况、信贷周期、可用的融资和我们希望的风险/回报状况，机会性地调整我们在各种类型贷款中持有的资产的比例、我们的本金贷款来源以及我们对哪些行业的敞口最大。
下表汇总了截至2019年3月31日我们的投资组合：
​ ​ ​
截至2019年3月31日
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​ ​ ​
(百万美元)
​
投资组合公司的投资数量
​ ​ ​ ​ 55 ​ ​
公允价值(A)
​ ​ ​ $ 517.4 ​ ​
成本
​ ​ ​ $ 520.1 ​ ​
按公允价值计算的投资组合的% - 第一留置权债务(B)
​ ​ ​ ​ 61% ​ ​
按公允价值计算的投资组合的% - 第二留置权债务
​ ​ ​ ​ 28% ​ ​
按公允价值计算的投资组合百分比 - 无担保债务
​ ​ ​ ​ 5% ​ ​
按公允价值计算的投资组合百分比 - 权益
​ ​ ​ ​ 6% ​ ​
加权平均年收益率(C)
​ ​ ​ ​ 10.7% ​ ​
​
(a)
截至2019年3月31日，我们按公允价值进行的债务投资中，有442.1美元是以浮动利率进行的，约占我们按公允价值进行的债务投资总投资组合的91%。截至2019年3月31日，我们按公允价值进行的债务投资中有4370万美元是以固定利率进行的，约占我们按公允价值进行的债务投资总投资组合的9%。
​
(b)
包括单位投资，按公允价值计算，这些投资占我们投资组合的20.2%。
​
(c)
截至2019年3月31日，我们所有债务投资的加权平均收益率约为10.7%，其中约10.2%为当前现金利息。我们债务投资的加权平均收益率与我们股东的投资回报不同，而是与我们投资组合的一部分有关，是在支付我们和我们子公司的所有费用和支出之前计算的。加权平均收益率是使用我们所有债务投资的实际利率计算的，该利率代表我们债务投资的利率，重述为每年应支付的利息，计算包括现金和实物支付，或实物支付，或PIK利息，以及原始发行折扣的累加。不能保证加权平均收益率将维持在当前水平。
​
利用
信用贷款。我们已经与ZB，N.A.，dba Amegy Bank和其他多家领导人签订了一项高级担保循环信贷协议，日期为2017年10月10日，于2018年3月28日和2018年8月2日修订，或称为“信贷安排”。经修订的信贷安排在承诺的基础上提供了最高180.0美元的借款，并具有手风琴功能，允许公司将总承诺增加至195.0美元，前提是新的或现有的贷款人同意参与增加和其他习惯条件。信贷安排下的借款每年计息，以吾等的选择为准，利率等于(I)LIBOR加2.50%(或在本公司资产覆盖率等于或低于1.90至1.00的某些时期为2.75%)，没有LIBOR下限，或(Ii)1.50%(或在本公司的资产覆盖率等于或低于1.90至1.00的某些时期为1.75%)外加基于最优惠利率最高的备用基本利率，(I)LIBOR加2.75%(或在公司的资产覆盖率等于或低于1.90至1.00的某些期间)加以最优惠利率中最高的为基础的备用基本利率，(Ii)1.50%(或在公司的资产覆盖率等于或低于1.90至1.00的某些期间)联邦基金利率加0.5%或一个月LIBOR加1.0%。我们每年为未使用的贷款人承诺支付0.50%的未使用承诺费。利息每季度付息一次，拖欠。根据信贷安排借入的任何金额都将于2021年10月10日到期，其中所有应计和未支付的利息都将到期并支付。我们对贷款人的义务以优先担保权益为担保
 
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其证券和现金投资组合不在SBIC子公司持有，但不包括短期投资。截至2019年3月31日，我们在信贷安排下的未偿还金额约为7610万美元。
5.75%备注。2017年8月21日，我们在充分行使承销商超额配售选择权的情况下，发行了本金总额为4250万美元的2022年到期的5.75%固息票据，或称“2022年债券”，并额外发行了本金总额为640万美元的2022年债券。2022年债券将于2022年9月15日到期，可在2019年9月15日或之后根据公司选择权随时或不时全部或部分赎回，赎回价格相当于未偿还本金的100%，另加应计未付利息。截至2019年3月31日，我们有4890万美元的2022年未偿还票据。
SBA担保债券。由于SBIC子公司是持牌SBIC，我们有能力以优惠的利率发行由SBA担保的债券。截至2019年3月31日，国投子公司有150.0美元的小型企业管理局担保债券未偿还。
Stellus资本管理
Stellus Capital Management管理我们的投资活动，负责分析投资机会，对潜在投资进行研究和尽职调查，谈判和构建我们的投资，发起预期投资，并持续监控我们的投资和投资组合公司。
Stellus Capital Management的高级投资专业人员平均拥有29年以上的投资、企业融资、重组、咨询和会计经验，并曾在多家公司共事。Stellus Capital Management的投资专业人员在中端市场投资方面拥有丰富的经验，包括在市场周期中发起、组织和管理贷款和债务证券。Stellus Capital Management投资专业人员继续根据次级咨询安排，就大约1500万美元的中端市场公司投资组合(截至2019年3月31日)，向D.E.Shaw&Co.，L.P.及其相关投资基金或“D.E.Shaw Group”提供投资次级咨询服务。
除了如上所述担任我们的投资顾问和D.E.Shaw集团的副顾问外，Stellus Capital Management目前还管理着私人信贷基金，这些基金的投资策略与我们的投资策略和能源私募股权基金相似或相同。在符合我们的投资战略和适用法律(包括订单的条款和条件)的情况下，我们获得了SEC的豁免，可以与Stellus Capital Management管理的投资基金(D.E.Shaw集团基金除外)共同投资。我们相信，这种共同投资可能会为我们提供更多的投资机会，并有能力实现更大的多元化。我们不会与能源私募股权基金共同投资，因为能源私募股权基金专注于主要与股权相关的投资，而我们专注于主要与信贷相关的投资。此外，我们不会与D.E.Shaw集团基金共同投资。
Stellus Capital Management总部位于德克萨斯州休斯顿，并在华盛顿特区和北卡罗来纳州夏洛特设有办事处。
市场机会
我们主要通过第一留置权、第二留置权、单位和夹层债务融资发起和投资私人中端市场公司，并有相应的股权共同投资。我们认为，投资中端市场公司的环境具有吸引力，原因有几个，包括：
对债务资本的强劲需求。我们认为，私募股权公司拥有大量承诺但未催缴的资本，其中很大一部分仍可用于在美国投资。我们预计，大量未投资的资本承诺将在未来几年推动收购活动，这反过来应该会为我们创造贷款机会。除了收购活动增加外，2011年至2013年期间还产生了大量优先担保和高收益债务，并将于近期到期，因此，我们相信，随着许多公司寻求为这笔债务进行再融资，新的融资机会将会增加。
 
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向中端市场公司提供贷款的诱人环境。目前美国经济的强势为中端市场公司提供了一个有吸引力的放贷环境。美国服务业和制造业继续表现出强劲的增长和盈利能力，使中端市场公司能够继续偿还债务并谨慎借款，以支持增长举措和并购活动。这种活力，再加上私人股本公司为支持中端市场公司提供的充足资本，正在创造一大批寻求债务资本的信用良好的公司。
具有吸引力的交易定价和结构。我们认为，与流动性较大的公共债务融资相比，中端市场债务投资的定价更高，这类投资的条款也更保守，因为贷款人的范围更有限，而且这些融资的谈判性质很高。与较大规模的融资相比，这些交易往往提供更强大的契约方案、更高的利率、更低的杠杆水平和更好的赎回保护。此外，中端市场贷款通常提供其他投资者保护，如违约处罚、留置权保护、控制权变更条款和贷款人的信息权。
专业借贷要求。向中端市场公司放贷需要深入的勤奋、信贷专业知识、重组经验和积极的投资组合管理。我们认为，有几个因素导致许多美国金融机构不适合向中端市场公司放贷。例如，根据Stellus Capital Management的投资专业人士的经验，向美国的中端市场公司放贷通常比向较大的公司放贷更劳动密集型，因为每笔投资的规模较小，而且关于此类公司的可获得信息的碎片化性质，(B)需要专门的尽职调查和承销能力，以及(C)可能还需要贷款人进行更广泛的持续监控。我们相信，通过Stellus Capital Management，我们拥有满足这些专业贷款要求的经验和专业知识。
竞争优势
我们相信以下竞争优势将使我们的投资者获得正回报：
经验丰富的投资团队。通过我们的投资顾问Stellus Capital Management，我们可以接触到Stellus Capital Management投资专业人员的经验和专业知识，包括其高级投资专业人员，他们平均拥有超过29年的投资、企业融资、重组、咨询和会计经验，并曾在多家公司共事。Stellus Capital Management的投资专业人员在中端市场投资方面拥有丰富的经验，包括在市场周期中发起、组织和管理贷款和债务证券。我们相信，Stellus Capital Management的投资专业人员都是久经考验和经验丰富的，在杠杆信贷投资方面拥有广泛的能力，在职业生涯的大部分时间里都参与了这些市场。我们相信，Stellus资本管理投资团队在完成交易方面的经验和表现出来的能力提高了我们可获得的投资机会的数量和质量。
建立严格的投资和监控流程。Stellus Capital Management的投资专业人员制定了一套广泛的审查和信用分析流程。Stellus Capital Management审查的每一项投资都要经过结构化的多阶段审批流程。此外，Stellus资本管理公司积极监控所有投资，包括至少每季度审查一次财务业绩，并与管理层定期讨论。Stellus Capital Management的投资和监控流程及其投资专业人员的深度和经验应使其能够进行尽职调查和监控，使其能够识别和评估风险和机会。
展示了创造性地组织投资的能力。Stellus资本管理公司拥有在公司资本结构的各个层面安排投资的专业知识和能力。此外，我们相信，目前的市场状况将使我们能够构建价格有吸引力的债务投资，并可能允许我们纳入其他提高回报的机制，如承诺费、原始发行折扣、提前赎回溢价、实物支付或“实物支付”(PIK)利息或某种形式的股权证券。
 
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Stellus资本管理平台资源。我们可以利用Stellus Capital Management的资源和能力，该公司拥有17名投资专业人士，包括罗伯特·T·拉德(Robert T.Ladd)、迪恩·D‘Angelo(Dean D’Angelo)、约书亚·T·戴维斯(Joshua T.Davis)和托德·A·奥弗伯根(Todd A.Overbergen)，他们有8名董事总经理、2名副总裁和3名分析师。这些个人通过在整个资本结构中提供灵活的融资，与中端市场公司、管理团队、金融赞助商、贷款机构和交易中介机构建立了长期的关系。我们相信，这些关系为我们在目标市场发现投资机会方面提供了竞争优势。我们还预计将受益于Stellus Capital Management的尽职调查、信用分析、发起和交易执行的经验和能力，包括担任我们的首席财务官和首席合规官的Huskinson先生以及他的10名财务和运营专业人员为这些职能提供的支持。
风险因素
对我们证券的投资是有风险的。以下是您在投资我们的证券前应仔细考虑的主要风险的摘要。此外，请参阅本招股说明书第18页开始的“风险因素”，了解您在决定投资我们的证券之前应考虑的因素。
•
我们未来的成功有赖于Stellus Capital Management的关键人员。如果Stellus Capital Management失去任何关键人员，我们实现投资目标的能力可能会受到严重损害。
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我们的业务模式在很大程度上依赖于强大的推荐关系。任何Stellus Capital Management无法维持或发展这些关系，或这些关系未能创造投资机会，都可能对我们的业务产生不利影响。
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我们的财务状况、运营结果和现金流将取决于我们有效管理业务的能力。
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存在可能对我们的投资回报产生负面影响的重大潜在利益冲突。
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我们与Stellus Capital Management的奖励费用结构可能会产生与股东利益不完全一致的奖励。
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我们将缴纳企业级所得税，如果我们不能根据守则M分节保持我们作为RIC的资格，我们可能会在信贷安排下违约。
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作为BDC，管理我们运营的法规会影响我们筹集额外资本的能力和方式，作为BDC，筹集额外资本的必要性可能会使我们面临风险，包括与杠杆相关的典型风险。
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因为我们用借来的钱为我们的投资融资，所以投资在我们身上的收益或亏损的可能性被放大了，可能会增加投资于我们的风险。
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因为我们使用债务为投资融资，所以利率的变化将影响我们的资本成本和净投资收益。
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信贷市场的不利发展可能会削弱我们借钱的能力。
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我们的大多数组合投资都是按照董事会真诚确定的公允价值记录的，因此，我们组合投资的价值可能存在不确定性。
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我们与附属公司进行交易的能力将受到限制，这可能会限制我们可用的投资范围。
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•
我们感兴趣的董事参与估值过程可能会产生利益冲突。
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与Stellus Capital Management的其他安排相关的冲突。
​
•
如果我们不能保持BDC的地位，我们的业务和运营灵活性可能会显著降低。
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•
全球气候变化的影响可能会影响我们投资组合公司的运营。
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如果我们未来在一次或多次发行中以低于当时普通股每股资产净值的价格出售普通股，现有股东可能会受到稀释。
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利益冲突
我们可能会因Stellus Capital Management的投资咨询活动而产生利益冲突，包括下文所述的活动。
我们的投资策略包括投资担保债务(包括第一留置权、第二留置权和单位抵押权)和夹层债务(包括优先无担保债务和次级债务)，以及私人中端市场公司的相关股权证券。Stellus Capital Management还管理，将来也可能管理投资于或可能投资于我们有资格购买的资产的其他投资基金、账户或投资工具。例如，Stellus Capital Management目前管理的私人信贷基金的投资策略与我们的投资策略相似或相同。根据分咨询安排，Stellus Capital Management还为D.E.Shaw集团提供非酌情咨询服务，涉及一个私人投资基金和一个私人多策略投资基金的策略(统称为D.E.Shaw集团基金，简称“D.E.Shaw group Funds”)，由该集团担任投资顾问，其投资策略与我们的投资策略相似。我们的投资政策、费用安排和其他情况可能与Stellus Capital Management管理的其他投资基金、账户或投资工具不同。
此外，2013年10月23日，我们收到了美国证券交易委员会的优先命令，允许我们与Stellus Capital Management管理的私人基金共同投资，这样做符合我们的投资战略和适用法律(包括美国证券交易委员会发布的豁免命令的条款和条件)。2018年12月18日，我们收到了取代之前订单的订单，允许我们更灵活地进行共同投资交易。该订单对之前的订单进行了扩展，允许我们与其他类型的私募基金、其他BDC和由Stellus Capital Management管理的注册投资公司或与Stellus Capital Management共同控制、控制或共同控制的顾问共同投资，前提是其中包括的条件。根据该命令，我们的独立董事的“所需多数”(定义见1940年法令第57(O)节)必须就共同投资交易作出某些结论，包括(1)建议交易的条款(包括支付的代价)对吾等及吾等股东均属合理及公平，且不涉及任何有关人士对吾等或吾等股东的越权行为；及(2)交易符合吾等股东的利益，并符合吾等的投资目标及策略。根据订单中包括的条件，我们可以与Stellus Capital Management管理的私人信贷基金共同投资，这些私人信贷基金的投资策略与我们的投资策略相似或相同，我们也可以与Stellus Capital Management管理的其他BDC和注册投资公司或受控、控股的顾问共同投资。, 或在未来与Stellus资本管理公司共同控制。我们相信，这种共同投资可能会为我们提供更多的投资机会，并有能力实现更大的多元化。
在我们的投资活动中，我们向Stellus Capital Management支付管理费和激励费。我们已经与Stellus Capital Management签订了一项投资咨询协议，该协议规定，这些费用是基于我们总资产的价值。因为这些费用是基于我们总资产的价值，所以当我们负债或使用杠杆时，Stellus Capital Management将受益。这种收费结构可能会鼓励Stellus Capital Management导致我们借钱为额外的投资提供资金。我们的董事会负责通过监督Stellus Capital Management如何解决与其管理服务和薪酬相关的这些和其他利益冲突来保护我们的利益。虽然我们的董事会预计不会审查或批准每一项投资决定、借款或杠杆化，但我们的独立董事将定期审查Stellus Capital Management的服务和费用，以及其投资组合管理决策和投资组合业绩。请参阅“风险因素--我们与Stellus Capital Management的奖励费用结构可能会产生与股东利益不完全一致的奖励。”
Stellus Capital Management可能会不时产生与代表我们和代表我们管理的其他投资基金、账户和投资工具进行投资有关的费用
 
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由Stellus Capital Management提供。Stellus Capital Management将根据参与交易的程度按比例分配此类费用，并接受我们董事会的监督。
企业信息
我们的主要执行办公室位于德克萨斯州休斯敦2200Suit2200Post Oak Parkway 4400Post Oak Parkway，邮编：77027，电话号码是(713)292-5400。我们维护着一个网站，网址是www.stelluscapital al.com(在公众投资者部分下)。本公司网站上的信息并未纳入本招股说明书或任何随附的招股说明书附录或其中的一部分，您不应将本公司网站上的信息视为本招股说明书或任何随附的招股说明书的一部分。
最近的发展
行使承销商选择权
2019年4月11日，我们通过承销商部分行使其在二次发行后购买额外股份的选择权，发行了202,149股普通股(见附注4)。毛收入总计290万美元，承销和其他费用总计10万美元。我们用净收益偿还了我们信贷安排下未偿还借款的一部分。
投资组合
2019年4月11日，我们在蒙克供应有限责任公司的第一笔留置权定期贷款中投资了800万美元，该公司是一家主要向经销商和承包商批发暖通空调设备、零部件和用品的批发商。此外，我们承诺了220万美元的无资金延迟提取定期贷款，并向公司股权投资了50万美元。
2019年4月17日，我们收到了美国汽车销售公司第二笔留置权定期贷款的全额偿还，总收益为450万美元。
2019年4月26日，我们向意大利奶酪进口商和领先奶酪制造商Whisps Brands的第一笔留置权定期贷款投资了1000万美元。此外，我们还向该公司的股权投资了50万美元。
2019年4月30日，我们收到了利文斯顿国际公司第二笔留置权定期贷款的全额偿还，总收益为680万美元。
2019年5月1日，我们向现有投资组合公司Exacta Land Surveyors，LLC的第一笔留置权定期贷款投资了480万美元。此外，我们还向该公司的股权投资了20万美元。
2019年5月2日，我们收到了Magdata Intermediate Holdings，LLC第二笔留置权定期贷款的全额偿还，总收益为1510万美元，其中包括30万美元的预付款费用。
2019年5月6日，我们向NS412，LLC投资了760万美元，这是一家专注于减肥的在线健康课程提供商。此外，我们还向该公司的股权投资了80万美元。
信贷安排
截至2019年6月19日，信贷安排下的未偿还余额为7780万美元。
宣布分红
2019年4月11日，公司董事会宣布2019年4月、5月、6月每月定期分红如下：
声明
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除股息
日期
​ ​
记录
日期
​ ​
付款
日期
​ ​
金额
每股
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4/11/2019
​ ​ ​ ​ 4/29/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 4/30/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 5/15/2019 ​ ​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
4/11/2019
​ ​ ​ ​ 5/30/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 5/31/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 6/14/2019 ​ ​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
4/11/2019
​ ​ ​ ​ 6/27/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 6/28/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 7/15/2019 ​ ​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
 
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产品
我们可能会不时发售高达200,000,000美元的证券，具体条款将在发售时确定。我们的证券可能会以一个或多个招股说明书附录中披露的价格和条款提供。
我们的证券可以由我们直接提供给一个或多个购买者，或者通过我们不时指定的代理，或者通过承销商或交易商直接提供给一个或多个购买者。有关发售的招股说明书副刊将披露发售条款，包括吾等出售吾等证券的任何代理人或承销商的姓名或名称、购买价格、吾等与吾等代理人或承销商之间或吾等承销商之间的任何费用、佣金或折扣安排，或计算该等金额的基准。请参阅“分配计划”。我们不得直接或通过代理人、承销商或交易商出售我们的任何证券，除非提交描述我们证券发行方法和条款的招股说明书补充材料。
以下是有关我们证券发行的其他信息：
收益使用情况
我们计划根据本招股说明书中描述的投资目标和策略，将此次发行的净收益用于投资组合公司的新投资，并用于一般营运资金用途。我们还可以使用净收益的一部分来减少任何未偿还的借款。在这样的使用之前，我们将把净收益主要投资于与我们的BDC选举和我们的选举作为RIC征税一致的高质量短期债务证券。请参阅“收益的使用”。
投资咨询协议
我们将根据投资咨询协议向Stellus Capital Management支付服务费。这项费用由两部分组成：基础管理费和激励费。基础管理费按我们总资产的1.75%的年利率计算，包括用借入的资金或其他形式的杠杆(包括优先股、公共和私人债务发行、衍生工具、回购协议和其他类似工具或安排)购买的资产，不包括现金和现金等价物。基地管理费将按季拖欠。
奖励费用由两部分组成，Stellus Capital Management从Stellus Capital Management为我们创造的收入中分得一杯羹。第一部分按季度计算并支付欠款，相当于我们上一季度“奖励前费用净投资收入”的20.0%，为Stellus资本管理公司的利益，每季度的门槛费率为2.0%，并为Stellus资本管理公司的利益提供“追赶”功能。第二部分是在每个日历年末(或在投资咨询协议终止时，截至终止日期)计算并支付的欠款，相当于我们从成立到每个日历年末累计已实现资本收益总额的20.0%，扣除截至该年度末的累计已实现资本损失总额和累计未实现资本折旧总额，减去之前支付的任何资本利得奖励费用的总额。请参阅“管理协议-管理费和激励费”。
 
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奖励前费用净投资收入是指日历季度内应计的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括任何其他费用，如承诺、发起、结构、勤勉、管理援助和咨询费或我们从投资组合公司收到的其他费用)减去本季度的运营费用(包括基本管理费、根据我们的管理协议应支付的费用，以及任何利息支出和任何已发行和已发行优先股的任何分配，但不包括奖励费用)。奖励前费用净投资收入包括具有递延利息特征的投资(如原始发行贴现，或OID，具有PIK利息和零息证券的债务工具)，我们尚未收到现金的应计收入。然而，可归因于递延利息(如PIK利息或OID)的奖励费用部分将支付给Stellus Capital Management，连同其从递延日期至付款日期的利息，前提是我们实际上收到了该等现金利息，并且如果该利息在与导致任何递延利息应计的投资的任何注销或类似处理有关的情况下发生逆转，则其任何应计项目将被冲销，且在一定程度上，该部分可归因于递延利息(如PIK利息或OID)的奖励费用将支付给Stellus Capital Management，连同其从推迟日期至付款日期的利息，且仅在我们实际收到现金利息的情况下，其应计利息将被拨回。Stellus Capital Management已同意永久放弃可归因于递延利息(如PIK利息或OID)的奖励费用部分的任何应计利息。
纽约证券交易所代码
“供应链”​(普通股)
“SCA”​(2022年笔记)
打折交易
包括业务开发公司在内的封闭式投资公司的股票在二级市场上的交易价格经常低于其资产净值。我们股票的交易价格可能低于我们的净资产价值的风险是独立的，与我们每股净资产价值可能下降的风险是不同的。我们无法预测我们的股票交易价格会高于、低于资产净值。参见“风险因素--封闭式投资公司(包括业务开发公司)的股票经常以其资产净值折价交易。”
利用
我们预计将继续使用杠杆进行投资。因此，我们可能会继续面临杠杆的风险，其中包括杠杆可能被视为一种投机性投资技术。杠杆的使用放大了我们投资金额的损益潜力，因此间接增加了与投资普通股相关的风险。请参阅“风险因素”。
我们目前的借款包括：
•
我们的2022年票据，其中截至2019年3月31日的未偿还票据为4890万美元；
​
•
我们的信贷安排，截至2019年3月31日，其中7610万美元未偿还；以及
​
​
 
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•
我们的小企业管理局担保债券，截至2019年3月31日，其中150.0美元未偿还。
​
分发
我们通常打算从合法可供分配的资产中按月分配给我们的股东。我们的月度分配(如果有的话)将由我们的董事会决定。
征税
我们已选择将美国联邦所得税视为RIC。作为一个RIC，我们通常不需要为我们作为股息分配给股东的任何净普通收入或资本利得支付公司级别的美国联邦所得税。为了保持我们作为RIC的资格和相关的税收优惠，我们必须满足特定的收入来源和资产多元化要求，每年至少分配我们普通净收入的90%和超过我们长期净资本损失的净短期资本收益(如果有的话)。请参阅“分发”。
股息再投资计划
我们为我们的股东采用了股息再投资计划，这是一个“选择退出”的股息再投资计划。根据这项计划，如果我们宣布现金分配给我们的股东，这种分配的金额将自动再投资于我们普通股的额外股份，除非股东特别“选择退出”我们的红利再投资计划。如果股东选择退出，该股东将获得现金分配。以普通股形式获得分配的股东一般将受到与选择以现金形式获得分配的股东相同的美国联邦、州和地方税收后果的影响，但不会获得用于支付任何适用税款的任何相应的现金分配。请参阅“股息再投资计划”。
管理协议
管理协议要求我们偿还Stellus Capital Management的可分配部分(取决于董事会审查)的管理费用和其他费用，包括为我们提供办公设施和设备，并在这些设施提供文书、簿记、记录和其他行政服务，以及我们的首席财务官和首席合规官及其各自员工的可分配部分的成本。只要Stellus Capital Management将其任何职能外包，我们将直接向Stellus Capital Management支付与此类职能相关的费用，而不会向Stellus Capital Management增加利润。请参阅“管理协议-管理协议”。
许可证安排
我们已经与Stellus Capital Management签订了一项许可协议，根据该协议，Stellus Capital Management授予我们使用“Stellus Capital”名称的非排他性、免版税许可。有关许可协议的说明，请参阅《管理协议-许可协议》。
 
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托管和转移代理
ZB，N.A.，dba Amegy Bank是我们的托管人，也是我们的转账和分销支付代理和登记员。请参阅“托管人、转让和股息支付代理和注册官”。
反收购条款
我们的章程和章程以及某些法律和法规要求包含某些条款，这些条款可能会阻止第三方为我们提出收购建议。这些反收购条款可能会抑制控制权的改变，使我们普通股的持有者有机会实现对我们普通股市场价格的溢价。参见《股本说明》。
可用信息
我们需要向SEC提交定期报告、委托书和其他信息。这一信息可在证券交易委员会的网站上查阅，网址为：http://www.sec.gov.。
我们在www.stelluscapital al.com(公众投资者部分)上维护一个网站，并在我们的网站上或通过我们的网站免费提供我们的所有年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。本公司网站上的资料并未纳入或部分纳入本招股章程或任何招股章程副刊内，因此不应依赖本网站的资料作为本招股章程或任何招股章程副刊的一部分。您也可以通过书面联系我们免费获取此类信息，地址是德克萨斯州休斯敦77027号Suite2200 Post Oak Parkway 4400Post Oak Parkway，邮编：投资者关系部。
 
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费用和开支
下表旨在帮助您了解我们普通股的投资者将直接或间接承担的成本和费用。我们提醒您，下表中显示的一些百分比是估计值，可能会有所不同。此外，以下列出的信息不包括投资者根据本招股说明书每次发行我们的证券将产生的任何交易成本和费用。因此，我们呼吁投资者阅读任何相应招股说明书副刊中的“费用和开支”表，以充分了解他们将在每次此类发行中招致的实际交易成本和费用。除文意另有所指外，每当本招股说明书提及“吾等”或“吾等”将支付费用或开支时，普通股股东将间接承担该等费用或开支。
​ 股东交易费用： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
销售负荷(占发行价的百分比)
​ ​ ​ ​ —%(1) ​ ​
​
发售费用(占发行价的百分比)
​ ​ ​ ​ —%(2) ​ ​
​
股息再投资计划费用
​ ​ ​ ​ —(3) ​ ​
​
股东交易总费用(占发行价的百分比)
​ ​ ​ ​ —%(4) ​ ​
​ 年度费用(占普通股净资产的百分比)： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
基础管理费
​ ​ ​ ​ 3.32%(5) ​ ​
​
投资咨询协议规定的奖励费用
​ ​ ​ ​ 2.05%(6) ​ ​
​
借款付息
​ ​ ​ ​ 4.76%(7) ​ ​
​
其他费用
​ ​ ​ ​ 2.13%(8) ​ ​
​
年度总费用
​ ​ ​ ​ 12.26% ​ ​
​
(1)
如果我们的证券出售给承销商或通过承销商出售，相应的招股说明书附录将披露适用的销售负荷。
​
(2)
如果我们进行证券发售，相应的招股说明书附录将披露预计的发售费用。我们的普通股股东将直接或间接承担发行我们证券(包括债务证券)的费用。
​
(3)
股息再投资计划的费用计入“其他费用”。请参阅“股息再投资计划”。
​
(4)
股东交易总费用可能包括销售负荷，并将在未来的招股说明书附录(如果有)中披露。
​
(5)
我们的基础管理费每季度拖欠一次，是我们总资产的1.75%，包括用借入的金额或其他形式的杠杆购买的资产(包括传统和有效的杠杆，如优先股、公共和私人债务发行、衍生品工具、回购协议和其他类似的工具或安排)，不包括现金和现金等价物，基于截至2019年3月31日的三个月发生的基础管理费，按年率计算为全年。
​
(6)
此项目代表应支付给Stellus Capital Management的奖励费用，该费用是根据我们在截至2019年3月31日的三个月内按年率计算的“奖励前费用净投资收入”实际赚取的金额计算的。
​
奖励费用由普通收入和资本利得两部分组成：
每季度支付欠款的普通收入部分，相当于我们在2.0%的季度门槛利率(表示为可归因于我们普通股的净资产价值的回报率)和截至每个日历季度末的“追赶”拨备(如果有的话)上超出的20.0%的“奖励前费用净投资收入”。根据这一规定，在任何日历季度，我们的投资顾问在我们的净投资收入等于2.0%的门槛税率之前不会收到奖励费用，但随后就超过门槛税率的那部分奖励前费用净投资收入(如果有的话)，我们的投资顾问将获得100%的奖励前费用净投资收入。
 
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，但低于2.5%，受总退款要求和非现金金额延期的限制。追赶条款的效果是，根据下面讨论的总回报和延期条款，如果奖励前费用净投资收入在任何日历季度超过2.5%，Stellus Capital Management将获得奖励前费用净投资收入的20.0%，就像不适用门槛费率一样。奖励费用的普通收入部分是根据可能包括应计但尚未收到现金的利息的收入计算的。奖励费用的上述普通收入部分须遵守总回报要求，该要求规定，本公司奖励前费用净投资收入无需支付奖励费用，除非本季度和之前11个日历季度因运营(定义见下文)产生的净资产累计净增长的20.0%超过前11个日历季度应计和/或支付的累计奖励费用。换言之，在一个日历季度应支付的任何普通收入奖励费用将限于(I)该日历季度的奖励前费用净投资收入超过2.0%障碍的金额的20.0%(受“追赶”条款的限制)和(Ii)当时本日历季度和之前11个日历季度的运营产生的累计净资产净增长的20.0%减去之前11个日历季度累计奖励费用和/或支付的累计奖励费用中的较小者。
就上述目的而言，“营业净资产累计净增长”是指本公司本季度和前11个日历季度的激励前费用净投资收入、已实现损益和未实现增值和折旧的总和。此外，可归因于递延利息(有时称为实物支付利息，或原始发行折扣，或OID)的奖励费用部分将支付给Stellus Capital Management，连同其从推迟日期至付款日期的利息，只有在我们实际收到该等现金利息的情况下，且只要该利息与任何产生任何递延利息应计的投资的冲销或类似处理相抵销，则其应计利息将被冲销，且该部分应计利息将在与产生任何递延利息应计的投资的任何冲销或类似处理相关联的情况下被冲销，并在一定程度上与其利息一起支付给Stellus Capital Management，其利息从延期至付款之日起计算，且仅在我们实际收到该等现金利息的情况下，其应计利息才会被拨回。此类账户的任何冲销都将使本季度的净收入减少冲销净额(在考虑到应付奖励费用的冲销后)，并将导致该季度的奖励费用减少，甚至可能取消。每个季度的门槛利率没有累计金额，因此，如果随后几个季度低于季度门槛，则不会追回之前支付的金额，如果之前几个季度低于季度门槛，则不会延迟付款。
奖励费用中的资本收益部分等于我们“奖励费用资本收益”的20.0%(如果有的话)，这等于我们从开始到每个日历年末的累计累计已实现资本收益，扣除我们累计累计已实现资本损失和累计未实现资本折旧，减去之前支付的任何资本收益奖励费用的总额。奖励费用的第二部分在每个日历年结束时(或在投资咨询协议终止时，自终止之日起)以欠款形式支付。当我们的投资未实现收益超过我们投资的所有已实现资本损失时，我们将记录与我们支付给Stellus Capital Management的奖励费用中的资本收益部分相关的应计费用，因为如果我们此时清算我们的投资组合，将欠Stellus Capital Management一笔资本收益奖励费用。支付给我们投资顾问的与资本利得有关的实际奖励费用是在每个财政年度结束时确定并拖欠的，只包括该期间的已实现资本利得。请参阅“管理协议-管理费和激励费”。
(7)
借款利息支付代表我们根据截至2019年3月31日在我们的信贷安排、小企业管理局担保的债券和2022年债券下借款的有效利率估计的年度利息支付，并假设2022年未偿还债券的借款为4,890万美元，小企业管理局担保的债券为150.0美元，并假设我们在12个月开始时在我们的信贷安排下借款7,610万美元，我们在#年第三季度增加了我们的信贷安排下的借款利息支出是根据截至2019年3月31日的计息信贷安排(加权平均利率为5.10%)、2022年票据(利率为5.75%)和我们的SBA担保债券(加权平均利率为3.40%)上的未偿还金额计算的。与信贷安排相关的1.00%的未使用承诺费是基于截至2019年3月31日的未使用承诺额。金额
​
​
 
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目录
 
在任何特定时间，我们使用的杠杆率以及此类杠杆率的利息支出将取决于我们的董事会在任何提议借款时对市场和其他因素的评估。
(8)
包括我们的管理费用，包括根据管理协议根据我们的可分配部分支付的管理费用和Stellus Capital Management发生的其他费用。请参阅“管理协议-管理协议”。
​
示例
下面的示例展示了假设对我们的投资在不同时期累计支出总额的预计美元金额。在计算以下费用金额时，我们假设我们的年度运营费用将保持在上表所列的水平。这些示例假设没有销售负载。如果与本招股说明书相关的股票被出售给承销商或通过承销商出售，相应的招股说明书附录将重述此示例，以反映适用的销售负荷。
​ ​ ​
1年
​ ​
3年
​ ​
5年
​ ​
10年
​
假设1,000美元的投资，您将支付以下费用
5%的年回报率(均不计入资本利得)
奖励费用)
​ ​ ​ $ 99 ​ ​ ​ ​ $ 282 ​ ​ ​ ​ $ 447 ​ ​ ​ ​ $ 789 ​ ​
虽然该示例按照美国证券交易委员会的要求假设年收益率为5%，但我们的表现会有所不同，可能会导致收益率高于或低于5%。投资管理协议下的奖励费用，假设每年有5%的回报，要么不需要支付，要么会产生极小的影响，因此没有包括在例子中。如果我们的投资获得了足够的回报，包括通过实现资本利得，从而触发了一笔可观的激励费，我们的支出和对投资者的回报将会更高。例如，假设我们完全以投资的已实现净资本收益的形式获得了5.0%的年回报，从而赚取了资本利得税激励费，则上图中列出的累计总费用的预计美元金额和资本利得激励费如下：
​ ​ ​
1年
​ ​
3年
​ ​
5年
​ ​
10年
​
假设1,000美元的投资，您将支付以下费用
5%的年回报率(所有这些都受到资本利得激励的影响)
费用)
​ ​ ​ $ 118 ​ ​ ​ ​ $ 330 ​ ​ ​ ​ $ 511 ​ ​ ​ ​ $ 862 ​ ​
虽然这些示例假设所有分配以资产净值进行再投资，但我们股息再投资计划的参与者将获得一定数量的普通股，其计算方法是：(A)将应付给参与者的分配的总金额除以(A)在我们董事会指定的支付日期收盘时我们普通股每股市场价格的95%，或(B)股息再投资计划管理人购买的所有普通股的平均购买价，如果股票是在公开市场上购买以满足以下要求的，则该股息再投资计划的管理人将获得一定数量的普通股。 如果股息再投资计划的管理人在公开市场上购买了满足以下条件的普通股，那么股息再投资计划的管理人将获得一定数量的普通股这些资产净值可以是、高于或低于资产净值。
这些示例和上表中的费用不应被视为代表我们未来的费用，实际费用(包括债务成本(如果有)和其他费用)可能比所示的费用更多或更少。
 
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目录​
 
选定的财务数据
下面列出的截至2018年12月31日、2017年、2016年、2015年和2014年的精选财务数据来自我们的财务报表，这些财务报表经过我们的独立注册会计师事务所均富律师事务所(Grant Thornton LLP)的审计，而截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月的精选财务数据来自我们的未经审计的财务报表，但管理层认为，这些数据反映了公平呈现该等中期的财务状况和运营结果所需的所有调整(仅包括正常的经常性调整)。截至2019年3月31日及截至2019年3月31日的三个月的中期业绩不一定表明截至2019年12月31日的年度可能预期的业绩。这些数据应与我们的财务报表及其相关注释以及本报告其他部分包括的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”一并阅读。
作业说明书数据
​ ​
这三个
个月
已结束
3月31日
2019
​ ​
这三个
个月
已结束
3月31日
2018
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2018
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2017
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2016
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2015
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2014
​
总投资收益
​ ​ ​ $ 13,834,929 ​ ​ ​ ​ $ 10,911,781 ​ ​ ​ ​ $ 53,266,338 ​ ​ ​ ​ $ 39,648,193 ​ ​ ​ ​ $ 39,490,197 ​ ​ ​ ​ $ 35,158,559 ​ ​ ​ ​ $ 32,324,847 ​ ​
扣除免费额后的总费用
​ ​ ​ $ 9,501,270 ​ ​ ​ ​ $ 6,436,402 ​ ​ ​ ​ $ 30,629,801 ​ ​ ​ ​ $ 21,677,433 ​ ​ ​ ​ $ 22,177,996 ​ ​ ​ ​ $ 18,611,431 ​ ​ ​ ​ $ 15,812,750 ​ ​
净投资收益
​ ​ ​ $ 4,333,659 ​ ​ ​ ​ $ 4,475,379 ​ ​ ​ ​ $ 22,636,537 ​ ​ ​ ​ $ 17,970,760 ​ ​ ​ ​ $ 17,312,201 ​ ​ ​ ​ $ 16,547,128 ​ ​ ​ ​ $ 16,512,097 ​ ​
运营净资产净增长
​ ​ ​ $ 10,142,443 ​ ​ ​ ​ $ 7,343,929 ​ ​ ​ ​ $ 26,194,578 ​ ​ ​ ​ $ 22,613,257 ​ ​ ​ ​ $ 23,199,062 ​ ​ ​ ​ $ 7,670,536 ​ ​ ​ ​ $ 10,179,142 ​ ​
每股数据： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
资产净值
​ ​ ​ $ 14.32 ​ ​ ​ ​ $ 13.81 ​ ​ ​ ​ $ 14.09 ​ ​ ​ ​ $ 13.81 ​ ​ ​ ​ $ 13.69 ​ ​ ​ ​ $ 13.19 ​ ​ ​ ​ $ 13.94 ​ ​
净投资收益
​ ​ ​ $ 0.27 ​ ​ ​ ​ $ 0.28 ​ ​ ​ ​ $ 1.42 ​ ​ ​ ​ $ 1.21 ​ ​ ​ ​ $ 1.39 ​ ​ ​ ​ $ 1.33 ​ ​ ​ ​ $ 1.34 ​ ​
运营净资产净增长
​ ​ ​ $ 0.62 ​ ​ ​ ​ $ 0.46 ​ ​ ​ ​ $ 1.64 ​ ​ ​ ​ $ 1.52 ​ ​ ​ ​ $ 1.86 ​ ​ ​ ​ $ 0.61 ​ ​ ​ ​ $ 0.83 ​ ​
声明的分发
​ ​ ​ $ 0.34 ​ ​ ​ ​ $ 0.34 ​ ​ ​ ​ $ 1.36 ​ ​ ​ ​ $ 1.36 ​ ​ ​ ​ $ 1.36 ​ ​ ​ ​ $ 1.36 ​ ​ ​ ​ $ 1.36 ​ ​
资产负债表数据
​ ​
截至
3月31日
2019
​ ​
截至
3月31日
2018
​ ​
截至
12月31日
2018
​ ​
截至
12月31日
2017
​ ​
截至
12月31日
2016
​ ​
截至
12月31日
2015
​ ​
截至
12月31日
2014
​
按公允价值投资
​ ​ ​ $ 517,411,814 ​ ​ ​ ​ $ 431,299,720 ​ ​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​ ​ ​ $ 371,839,772 ​ ​ ​ ​ $ 365,625,891 ​ ​ ​ ​ $ 349,017,697 ​ ​ ​ ​ $ 315,965,434 ​ ​
现金和现金等价物
​ ​ ​ $ 23,843,646 ​ ​ ​ ​ $ 45,494,363 ​ ​ ​ ​ $ 17,467,146 ​ ​ ​ ​ $ 25,110,718 ​ ​ ​ ​ $ 9,194,129 ​ ​ ​ ​ $ 10,875,790 ​ ​ ​ ​ $ 2,046,563 ​ ​
总资产(2)
​ ​ ​ $ 545,201,890 ​ ​ ​ ​ $ 480,943,867 ​ ​ ​ ​ $ 526,287,251 ​ ​ ​ ​ $ 400,260,855 ​ ​ ​ ​ $ 379,878,729 ​ ​ ​ ​ $ 365,368,412 ​ ​ ​ ​ $ 323,776,402 ​ ​
总负债(2)
​ ​ ​ $ 277,402,646 ​ ​ ​ ​ $ 258,680,735 ​ ​ ​ ​ $ 301,442,244 ​ ​ ​ ​ $ 180,013,613 ​ ​ ​ ​ $ 208,996,944 ​ ​ ​ ​ $ 200,717,308 ​ ​ ​ ​ $ 149,826,950 ​ ​
净资产总额
​ ​ ​ $ 267,799,244 ​ ​ ​ ​ $ 222,263,132 ​ ​ ​ ​ $ 224,845,007 ​ ​ ​ ​ $ 220,247,242 ​ ​ ​ ​ $ 170,881,785 ​ ​ ​ ​ $ 164,651,104 ​ ​ ​ ​ $ 173,949,452 ​ ​
其他数据： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
期末投资组合公司数量
​ ​ ​ ​ 55 ​ ​ ​ ​ ​ 52 ​ ​ ​ ​ ​ 57 ​ ​ ​ ​ ​ 48 ​ ​ ​ ​ ​ 45 ​ ​ ​ ​ ​ 39 ​ ​ ​ ​ ​ 32 ​ ​
期末债务投资加权平均收益率(1)(3)
​ ​ ​ ​ 10.7% ​ ​ ​ ​ ​ 11.1 ​ ​ ​ ​ ​ 10.9% ​ ​ ​ ​ ​ 10.8% ​ ​ ​ ​ ​ 11.0% ​ ​ ​ ​ ​ 10.6% ​ ​ ​ ​ ​ 10.9% ​ ​
​
(1)
使用我们所有债务投资的实际利率计算，包括增加原始发行折扣。
​
(2)
ASU No.2015-03-简化债券发行成本的列报在截至2016年3月31日的季度生效。生效日期前各期间的总资产和总负债已从各自提交的文件中进行了修改，以符合本报告的要求。
​
(3)
我们债务投资的加权平均收益率不等于我们股东的投资回报，而是与我们投资组合的一部分有关，是在支付我们所有子公司的费用和费用之前计算的。加权平均收益率是使用我们所有债务投资的实际利率来计算的，重述为每年应支付的利息，并包括现金和实物支付，或PIK利息，以及原始发行折扣的累加。
​
​
 
16
目录​
 
风险因素
投资我们的证券涉及许多重大风险。在您投资我们的证券之前，您应该意识到各种风险，包括下面描述的风险。在您决定是否投资我们的证券之前，您应该仔细考虑这些风险因素，以及本招股说明书和任何随附的招股说明书附录中包括的所有其他信息。由于我们是商业数据中心，投资我们的证券可能会有特殊的风险，包括与投资于小型发展中企业或陷入财务困境的企业的投资组合相关的风险。以下风险包括与具体投资本公司相关的风险，以及一般与投资目标、投资政策、资本结构或交易市场与本公司类似的公司相关的风险。下面列出的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能影响我们的运营和业绩。如果发生以下任何事件，我们的业务、财务状况、经营结果和现金流都可能受到重大不利影响。在这种情况下，我们的资产净值和证券的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。
与我们的业务和结构相关的风险
我们未来的成功有赖于Stellus Capital Management的关键人员。如果Stellus Capital Management失去任何关键人员，我们实现投资目标的能力可能会受到严重损害。
我们依靠Stellus Capital Management投资专业人员的勤奋、技能和业务联系网络来实现我们的投资目标。Stellus Capital Management的投资专业团队根据我们的投资咨询协议条款对我们的投资进行评估、谈判、构建、结算和监控。然而，我们不能保证Stellus Capital Management的投资专业人员将继续为我们提供投资建议。
Stellus Capital Management的投资委员会负责监督我们的投资活动，由Stellus Capital Management根据投资咨询协议提供给我们。Stellus Capital Management的投资委员会由五名成员组成，包括我们董事会成员Ladd先生、D‘Angelo先生和Davis先生，我们的首席财务官兼首席合规官兼Stellus Capital Management首席财务官Huskinson先生，以及Stellus Capital Management的投资专业人士Overbergen先生。Stellus Capital Management投资委员会任何成员的流失都可能限制我们实现投资目标和运营业务的能力。这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的不利影响。
我们的业务模式在很大程度上依赖于强大的推荐关系。任何Stellus Capital Management无法维持或发展这些关系，或这些关系未能创造投资机会，都可能对我们的业务产生不利影响。
我们依赖Stellus Capital Management与私募股权赞助商、配售代理、投资银行、管理集团和其他金融机构保持关系，我们在很大程度上依赖这些关系为我们提供潜在的投资机会。如果Stellus Capital Management未能保持这样的关系，或与其他投资机会来源发展新的关系，我们将无法扩大我们的投资组合。此外，与Stellus Capital Management有关系的个人没有义务向我们提供投资机会，我们也不能保证这些关系会在未来为我们带来投资机会。
我们的财务状况、运营结果和现金流将取决于我们有效管理业务的能力。
我们实现投资目标的能力将取决于我们管理业务以及增加投资和收益的能力。反过来，这将取决于Stellus Capital Management识别、投资和监控符合我们投资标准的投资组合公司的能力。在成本效益的基础上实现我们的投资目标将取决于Stellus Capital Management的执行情况
 
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目录
 
我们的投资流程，它为我们提供称职、周到和高效服务的能力，以及我们以可接受的条款获得融资的程度较低。Stellus Capital Management的投资专业人员将在管理其他投资基金、账户和投资工具方面负有重大责任。Stellus Capital Management的人员可能会被要求为我们的投资组合公司提供管理协助。这些活动可能会分散他们的注意力，使他们无法为我们寻找新的投资机会，或者放慢我们的投资速度。如果不能有效地管理我们的业务和未来的增长，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。
存在可能对我们的投资回报产生负面影响的重大潜在利益冲突。
Stellus Capital Management投资委员会成员担任或可能担任与我们从事相同或相关业务的实体或由Stellus Capital Management管理的投资基金、账户或投资工具的高级管理人员、董事、成员或负责人。同样，Stellus Capital Management可能还有其他客户具有类似、不同或相互竞争的投资目标。在履行这些多重身份时，他们可能对这些实体的其他客户或投资者负有义务，履行这些义务可能不符合我们或我们的股东的最佳利益。例如，Stellus Capital Management目前管理的私人信贷基金的投资策略与我们的投资策略相似或相同，我们打算与其共同投资。Stellus Capital Management还为D.E.Shaw集团提供关于一个私人投资基金和一个私人多战略投资基金战略的子咨询服务，该私人多战略投资基金由D.E.Shaw集团担任投资顾问，其投资战略与我们的投资战略相似。
此外，有时Stellus Capital Management、其投资委员会成员或其他投资专业人员的利益可能与我们股东的利益不同，从而导致利益冲突。特别是，Stellus Capital Management为其提供投资咨询服务的私人投资基金持有我们持有债务投资的某些投资组合公司的少数股权。因此，Stellus Capital Management、其投资委员会成员或其他投资专业人士在为这些投资组合公司做出商业决策时可能面临利益冲突，因为这些决策对这些投资组合公司的债务和股权持有人产生了不同的影响。此外，鉴于Stellus Capital Management还为持有这些投资组合公司股权的私人投资基金提供投资咨询服务，因此代表我们对这些投资组合公司进行投资或其他决策(包括给予贷款豁免或特许权)可能会面临利益冲突。虽然我们的投资顾问将努力以公平和公平的方式处理这些投资和其他决定，但我们和我们普通股的持有者可能会受到这些决定的不利影响。此外，鉴于投资及投资顾问代表我们作出的其他决定的主观性质，我们无法监察我们与投资顾问之间的这些潜在利益冲突；不过，我们的董事会(包括独立董事)会在审核投资顾问的表现时检讨利益冲突。
Stellus Capital Management的高级投资专业人员和其他投资团队成员可能会不时掌握重要的非公开信息，从而限制我们的投资自由裁量权。
Stellus Capital Management的高级投资专业人员和其他投资团队成员，包括Stellus Capital Management的投资委员会成员，可能担任我们投资的投资组合公司的董事，或以类似的身份担任这些公司的董事，这些公司的证券是代表我们购买或出售的。如果我们获得有关这些公司的重要非公开信息，或者我们因这些公司的内部交易政策或适用的法律或法规而受到交易限制，我们可能会在一段时间内被禁止购买或出售这些公司的证券，这一禁令可能会对我们产生不利影响。
 
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我们的管理和奖励费用可能会导致Stellus Capital Management产生额外的杠杆率。
通常，如果该提案获得批准，我们向Stellus Capital Management支付的管理费和奖励费用可能会激励Stellus Capital Management使用额外的可用杠杆。例如，我们支付给Stellus Capital Management的基本管理费是根据我们的总资产(包括任何用于投资目的的借款)支付的，这一事实可能会鼓励Stellus Capital Management使用杠杆进行额外投资。这种做法可能会导致我们投资于比其他情况更具投机性的证券，这可能会导致更高的投资损失，特别是在周期性经济低迷期间。在某些情况下，额外杠杆的使用可能会增加我们借款违约的可能性，这将对我们普通股的持有者不利。
此外，由于净投资收入的奖励费用是按我们受障碍限制的净资产的一个百分比计算的，因此拥有额外的杠杆可能会鼓励Stellus Capital Management使用杠杆来提高我们投资组合的杠杆回报。只要能以优惠的利率获得额外的杠杆，Stellus Capital Management就可以利用杠杆来增加我们的投资组合规模，以产生额外的收入，这可能会使我们更容易达到奖励费用的门槛。我们采用降低的最低资产覆盖率将允许我们在之前1940年法案限制的基础上产生额外的杠杆。因此，Stellus Capital Management促使我们使用额外杠杆的动机可能会更大。
我们的董事会负责通过监控Stellus Capital Management如何解决与其管理服务和薪酬相关的这些和其他利益冲突来保护我们的利益。虽然我们的董事会预计不会审查或批准每一项投资决定、借款或杠杆化，但我们的独立董事将定期审查Stellus Capital Management的服务和费用，以及其投资组合管理决策和投资组合业绩。在这些审查中，我们的独立董事将考虑我们的费用和支出(包括与杠杆相关的费用)是否仍然合适。
我们的奖励费用可能会诱使Stellus Capital Management进行投机性投资。
我们向Stellus Capital Management支付的奖励费用部分基于我们投资实现的净资本收益。与基于收入的奖励费用部分不同，基于净资本利得的奖励费用部分没有适用的门槛费率。此外，根据奖励费用结构，当确认资本收益时，Stellus资本管理公司可能会受益，由于Stellus资本管理公司将决定何时出售所持股份，Stellus资本管理公司将控制确认此类资本收益的时间。因此，与创收证券相比，Stellus Capital Management可能倾向于将更多资本投资于可能导致资本收益的投资。这种做法可能会导致我们比其他情况下投资更具投机性的证券，这可能会导致更高的投资损失，特别是在经济低迷时期。
我们可能有义务支付Stellus Capital Management激励性薪酬，即使我们蒙受损失，而且可能会支付超过净资本利得的20.0%，因为我们无法收回前几年支付的款项。
Stellus Capital Management有权获得每个财季的激励性薪酬，金额相当于我们该季度投资收入超额(扣除激励性薪酬之前)超过该季度门槛回报的10%，并受总回报要求的限制。这一总回报要求的总体效果是阻止支付上述奖励补偿，除非当时本日历季度和之前11个日历季度的运营导致的净资产累计净增长的20.0%超过了之前11个日历季度应计和/或支付的累计奖励费用。因此，如果我们在本日历季度之前三年以上蒙受损失，我们可能会支付奖励费用，即使此类损失尚未全部收回。因此，即使我们的投资组合价值下降或该季度出现净亏损，我们也可能被要求支付Stellus Capital Management激励性薪酬。如果我们支付已实现资本收益的20.0%的奖励费用(累计扣除所有已实现资本损失和未实现资本折旧)，然后经历额外的已实现资本损失或未实现资本折旧，我们将无法收回之前支付的奖励费用的任何部分。
 
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我们在竞争激烈的市场中寻找投资机会，这可能会降低回报并导致亏损。
许多实体与我们竞争进行我们所做的投资类型。我们与公共和私人基金、商业和投资银行、商业融资公司竞争，如果它们提供另一种融资形式，还与私人股本和对冲基金竞争。我们的许多竞争对手比我们大得多，拥有比我们大得多的财务、技术和营销资源。例如，我们认为我们的一些竞争对手可能获得了我们无法获得的资金来源。此外，我们的一些竞争对手可能具有更高的风险容忍度或不同的风险评估，这可能使他们能够考虑更广泛的投资，并建立比我们更多的关系。此外，我们的许多竞争对手不受1940年法案对我们作为BDC施加的监管限制，也不受我们必须满足的收入来源、资产多样化和分配要求的约束，以保持我们的RIC资格。我们面临的竞争压力可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的不利影响。由于这场竞争，我们可能无法不时把握有吸引力的投资机会，亦可能无法物色和作出符合我们投资目标的投资。
关于我们的投资，我们不寻求主要基于我们提供的利率进行竞争，我们相信我们的一些竞争对手可能会以低于我们提供的利率发放贷款。在所有投资中，如果我们与竞争对手的定价、条款和结构不符，我们可能会失去一些投资机会。然而，如果我们与竞争对手的定价、条款和结构相匹配，我们可能会遇到净利息收入下降、收益率下降和信用损失风险增加的情况。我们还可能与Stellus Capital Management管理的投资基金、账户和投资工具争夺投资机会。尽管Stellus Capital Management将根据其政策和程序分配机会，但分配给此类投资基金、账户和投资工具将减少我们可获得的机会的数量和频率，并可能不符合我们和我们的股东的最佳利益。
我们将缴纳企业级所得税，如果我们不能根据守则M小节维持我们作为RIC的税收待遇，我们可能会在循环信贷安排下违约。
要根据《守则》第M章维持我们作为RIC的税收待遇，我们必须满足一定的收入来源、资产多元化和分配要求。如果我们每年向股东分配至少90%的普通净收入和超过长期净资本损失的净短期资本收益(如果有的话)，就符合RIC的分配要求。由于我们产生了债务，我们将受到1940年法案以及贷款和信贷协议下的金融契约的某些资产覆盖率要求的约束，在某些情况下，这些要求可能会限制我们进行必要的分配，以维持我们作为RIC的税收待遇。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能无法维持我们作为RIC的税收待遇，因此可能需要缴纳企业级所得税。为了维持我们作为RIC的税收待遇，我们还必须在每个日历季度末满足一定的资产多元化要求。未能通过这些测试可能会导致我们不得不迅速处置某些投资，以防止失去我们作为RIC的税收待遇。由于我们的大部分投资都是投资于私人公司或交易清淡的上市公司，任何此类处置都可能以不利的价格进行，并可能导致重大损失。我们不能确定我们是否会满足资产多元化的要求，或者保持我们作为RIC的资格和税收待遇所必需的其他要求。如果我们出于任何原因未能维持我们作为RIC的税收待遇，并缴纳公司所得税，由此产生的公司所得税可能会大幅减少我们的净资产，可用于分配给股东的收入金额，以及可用于新投资的资金金额。此外，如果我们不能保持我们作为大米的税收待遇, 根据信贷安排的条款，我们可能会违约。这样的失败可能会对我们和我们的股东产生实质性的不利影响。
 
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如果我们在收到代表这些收入的现金之前确认收入，或在没有确认收入的情况下确认收入，我们可能难以支付所需的分配。
出于美国联邦所得税的目的，我们将尚未收到现金的某些金额包括在收入中，例如原始发行折扣的应计金额。如果我们收到与贷款和其他情况相关的认股权证，或通过合同的PIK利息，即增加到贷款余额并在贷款期限结束时到期的合同利息，就可能会出现这种情况。在我们收到任何相应的现金付款之前，这些原始发行折扣(相对于我们的整体投资活动可能会很大)以及由于签约的PIK安排而增加的贷款余额都包括在收入中。我们还可能被要求在收入中包括某些我们不会以现金形式收到的其他金额。
由于在某些情况下，我们可能会在收到或不收到代表收入的现金之前确认收入，因此我们可能难以满足以下要求：分配至少90%的普通净收入和超过长期资本损失净额的短期资本利得(如果有的话)，以维持我们作为RIC的税收待遇。在这种情况下，我们可能不得不在我们认为不有利的时候出售我们的一些投资，或者筹集额外的债务或股本，或者减少新的投资来源，以满足这些分销要求。如果我们不能从其他来源获得这些现金，我们可能无法维持我们作为RIC的税收待遇，因此需要缴纳公司级所得税。请参阅“重要的美国联邦所得税考虑因素-作为RIC的税收”。
我们收到的PIK利息支付将增加我们管理的资产，因此，我们支付给Stellus Capital Management的基本管理费和奖励费用也会增加。
我们的某些债务投资可能包含支付PIK利息的条款。由于PIK利息导致基础贷款的贷款余额增加，我们收到PIK利息将产生增加我们管理的资产的效果。因此，由于我们向Stellus Capital Management支付的基本管理费是基于我们总资产的价值，因此我们收到PIK利息将导致我们应支付的基本管理费的金额增加。此外，由于收到PIK利息而导致的贷款余额的任何增加都将导致此类贷款在较高的贷款余额上应计利息，这将导致我们的奖励前费用净投资收入增加，从而增加我们应支付给Stellus Capital Management的奖励费用。
管理我们作为BDC运营的法规会影响我们筹集额外资本的能力和方式。作为一家BDC，筹集额外资本的必要性可能会让我们面临风险，包括与杠杆相关的典型风险。
我们可以发行债务证券或优先股和/或从银行或其他金融机构借款，统称为“优先证券”，最高限额为1940年法案允许的最高金额。根据1940年法案的规定，我们被允许作为满足某些要求的BDC在每次发行优先证券后发行优先证券，其金额应使我们的资产覆盖率(根据1940年法案的定义)至少等于我们总资产的150%减去所有未由优先证券代表的负债和债务。如果我们的资产价值下降，我们可能无法满足这一考验。如果发生这种情况，我们将无法借入额外的资金，直到我们能够遵守1940年法案适用于我们的150%的资产覆盖率。此外，我们用来偿还债务的任何金额都不能分配给我们的普通股股东。如果我们发行高级证券，我们将面临与杠杆相关的典型风险，包括损失风险增加。
我们一般不能以低于每股资产净值的价格发行和出售普通股。然而，如果我们的董事会认为出售普通股符合我们的最佳利益，并且我们的股东批准了这样的出售，我们可以以低于当时普通股每股资产净值的价格出售我们的普通股，或收购我们普通股的认股权证、期权或权利。我们的股东在2018年年度股东大会上批准了一项提案，授权我们在一次或多次发行中出售相当于我们普通股已发行普通股的25%的股份，低于当时普通股的每股资产净值。此授权将于2019年6月28日(我们的2018年度股东大会一周年纪念日)或2019年的日期(即2019年6月28日早些时候)到期。
 
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年度股东大会。我们股东批准的提议没有具体说明我们能够发行普通股的资产净值以下的最大折让，尽管每次发售的股票数量不能超过紧接出售前我们已发行普通股的25%。在当前批准到期后的任何时间，我们都需要得到股东的类似批准，才能发行低于当时每股净资产值的股票。此外，我们打算将90%至100%的应税收入分配给我们的股东，以满足守则M分节中适用于RICS的要求。因此，我们可能没有资金或能力为新的投资提供资金，无法对我们的投资组合公司进行额外的投资，也没有资金为我们对投资组合公司的资金承诺提供资金，也可能没有能力偿还借款。此外，我们组合投资的流动性不足可能会使我们很难在需要的时候出售这些投资，如果我们被要求出售这些投资，我们的变现可能会远远低于它们的记录价值。此外，我们不能发行低于资产净值的普通股，除非我们的董事会认为这样做符合我们和我们股东的最佳利益。以低于每股资产净值的价格出售普通股，稀释了现有股东的利益，降低了我们每股的净资产价值，并可能降低我们的每股市场价格。此外，持续出售低于资产净值的普通股可能会对总回报产生负面影响，并可能对我们普通股的市场价格产生负面影响。如果我们通过发行普通股筹集额外资金，那么届时我们股东的持股比例将会下降。, 你可能会经历稀释。
因为我们用借来的钱为我们的投资融资，所以投资在我们身上的收益或亏损的可能性被放大了，可能会增加投资于我们的风险。
杠杆的使用放大了投资收益或亏损的潜力。杠杆的使用通常被认为是一种投机性的投资技巧，增加了与投资我们的证券相关的风险。如果我们继续使用杠杆通过银行、保险公司和其他贷款人为我们的投资提供部分资金，您投资我们普通股的风险将会增加。这些基金的贷款人对我们的资产有固定的美元债权，高于我们普通股股东的债权，我们预计在发生违约的情况下，这些贷款人会寻求对我们的资产进行追回。我们打算通过SBIC子公司发行由SBA担保并在资本市场销售的债务证券。一旦发行任何此类债务证券，由于其对债务证券的担保(如果有的话)，SBA对我们SBIC子公司资产的固定美元债权也将高于我们普通股股东的债权。
在发行由SBA担保的任何债务证券时，如果我们无法履行2022年票据或信贷安排项下的财务义务，在我们清算或SBA因我们违约而根据此类债券行使补救措施的情况下，SBA作为债权人对我们SBIC子公司的资产拥有比我们的股东更高的债权。
此外，根据信贷安排和我们可能订立的任何借款安排或其他债务工具的条款，我们可能需要使用我们出售的任何投资的净收益偿还该等贷款或工具下借款的一部分，然后再将该等净收益用于任何其他用途。如果我们的资产价值下降，杠杆将导致净资产价值比没有杠杆的情况下下降得更快，从而扩大损失或消除我们在杠杆投资中的股份。同样，我们收入或收入的任何下降都将导致我们的净收入下降得比没有借款的情况下更严重。这样的下降也会对我们分配普通股的能力产生负面影响。我们偿还债务的能力在很大程度上取决于我们的财务表现，并受到当前经济状况和竞争压力的影响。此外，由于支付给Stellus Capital Management的基本管理费是根据我们的总资产(包括通过使用杠杆获得的资产)的价值支付的，因此Stellus Capital Management将有产生杠杆的财务动机，这可能不符合我们股东的利益。此外，我们的普通股股东承担因我们使用杠杆而导致的任何费用增加的负担，包括利息支出和支付给Stellus Capital Management的基础管理费的任何增加。
 
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作为已获得所需股东批准的BDC，我们通常需要满足总资产与总借款和其他优先证券(包括我们的所有借款和我们未来可能发行的任何优先股)的覆盖率至少为150%的要求。如果这一比率降至适用于我们的门槛以下，我们将无法承担额外的债务，直到我们能够遵守1940年法案规定的资产覆盖比率。这可能会对我们的运营产生实质性的不利影响，我们可能无法进行分销。我们使用的杠杆率将取决于Stellus Capital Management和我们的董事会在任何拟议借款时对市场和其他因素的评估。我们不能向您保证我们能以我们可以接受的条件获得信用证。
插图。下表说明了杠杆对我们普通股投资回报的影响，假设不同的年度回报(扣除费用)。下表中的计算是假设的，实际结果可能高于或低于下面列出的结果。
我们的投资组合假定回报(1)
(扣除费用后)
​ ​ ​
-10.0%
​ ​
-5.0%
​ ​
0.0%
​ ​
5.0%
​ ​
10.0%
​
普通股对应净收益
​ ​ ​ ​ -25.0% ​ ​ ​ ​ ​ -14.6% ​ ​ ​ ​ ​ -4.5% ​ ​ ​ ​ ​ 5.6% ​ ​ ​ ​ ​ 16.0% ​ ​
​
(1)
假设总资产为545.2美元，未偿债务为269.0美元，净资产为276.2美元，平均资金成本为4.5%.实际利息支付可能会有所不同。
​
我们已从SEC获得豁免，允许我们将由SBA担保的SBIC子公司的债务排除在根据1940年法案我们必须保持的资产覆盖率的优先证券定义之外。这一减免使我们在资产覆盖测试下增加了灵活性，允许我们在没有收到这一豁免减免的情况下，比其他情况下多借350.0至100万美元。
此外，我们的债务工具可能会强加财务和运营契约来限制我们的业务活动，包括妨碍我们为额外的贷款和投资提供资金或进行所需分配以保持我们作为守则所规定的RIC资格所需的限制。
我们的几乎所有资产都受到信贷工具下的担保权益或SBA对我们可能发行的SBA担保债券的索赔的约束，如果我们违约，我们可能会遭受不良后果，包括我们的资产丧失抵押品赎回权。
截至2019年3月31日，我们几乎所有的资产都被抵押为信贷安排下的抵押品，或者根据SBA担保的债券，SBA对我们普通股或2022年债券的持有者享有更高的债权。如果我们不履行信贷安排或SBA担保债券下的义务，贷款人和/或SBA可能有权取消抵押品赎回权，并出售或以其他方式转让抵押品，但须受其担保权益或其更高债权的限制。在这种情况下，我们可能被迫出售我们的投资，以筹集资金偿还我们的未偿还借款，以避免丧失抵押品赎回权，而这些强制出售可能有时会以我们认为不有利的价格进行。此外，我们公司的这种去杠杆化可能会严重削弱我们以历史上的运营方式有效运营业务的能力。因此，我们可能被迫削减或停止新的投资活动，降低或取消我们历史上支付给股东的股息。
此外，如果贷款人行使其权利出售信贷安排下质押的资产，此类出售可能会以不良销售价格完成，从而减少或潜在地消除在偿还信贷安排下的未偿还金额后可供我们使用的现金金额。
由于我们利用债务为投资融资，未来可能会发行包括优先股和债务证券在内的优先证券，如果市场利率上升，我们的资金成本可能会增加，这可能会减少我们的净投资收入。
由于我们借钱进行投资，并可能在未来发行包括优先股和债务证券在内的优先证券，我们的净投资收入将在一定程度上取决于差额
 
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我们借入资金的利率和我们投资这些资金的利率。因此，我们不能保证，如果我们利用债务为我们的投资融资，市场利率的重大变化不会对我们的净投资收入产生实质性的不利影响。在利率上升的时期，我们的资金成本会增加，这可能会减少我们的净投资收益。我们可能会使用利率风险管理技术来努力限制我们对利率波动的风险敞口。我们可以利用远期合约、货币期权和利率掉期、上限、套头和下限等工具，在1940年法案允许的范围内，寻求对冲我们投资组合头寸的相对价值因货币汇率和市场利率变化而出现的波动。例如，如果根据1940年法案，任何此类工具都将构成优先证券，我们将不得不并将遵守其中的资产覆盖要求，或者在允许的情况下，将某些资产存放在单独的账户中，以根据SEC的指导来覆盖此类工具，包括例如，投资公司法第IC-10666(如适用)。在其他方面，我们进行此类衍生品交易的能力没有限制。此外，一般利率水平的上升通常会导致适用于我们债务投资的更高利率。因此，利率的提高可能会导致我们的奖励前费用净投资收入增加，因此，支付给Stellus Capital Management的奖励费用也会增加。利率变化或套期保值交易导致的不利发展可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
信贷安排或任何其他未来借款安排中的规定可能会限制我们在经营业务时的自由裁量权。
信贷融资是，未来的任何借款融资都可能由我们的全部或部分贷款和证券支持，贷款人将在这些贷款和证券上拥有担保权益，或者在未来融资的情况下，这些贷款和证券可能拥有担保权益。我们可以质押高达100%的资产，并可以根据我们与贷款人签订的任何债务工具的条款，授予我们所有资产的担保权益。我们预计，我们授予的任何担保权益都将在担保和担保协议中规定，并由贷款人代理人提交融资报表作为证据。此外，我们预计，作为此类贷款抵押品的我们证券的托管人将在其电子系统中包含表明存在此类担保权益的通知，并且在违约事件发生后(如果有)以及在违约持续期间，将只接受贷款人或其指定人就任何此类证券发出的转让指示。如果我们根据任何债务工具的条款违约，适用贷款人的代理将能够控制我们任何或所有担保此类债务的资产的处置时间，这将对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
此外，信贷安排或任何其他借款安排下的任何担保权益以及负面契诺可能会限制我们产生额外留置权或债务的能力，并可能使我们难以在到期或到期之前重组或再融资债务，或获得额外的债务或股权融资。例如，根据信贷安排的条款，我们一般同意不会产生任何额外的担保债务，但根据信贷安排我们可能产生的某些债务除外，以便我们能够购买美国国库券的投资。此外，吾等已同意不会招致到期日早于信贷安排到期日的任何额外债务。此外，如果我们在信贷安排或任何其他借款安排下的借款基数减少，我们将须获得相当于任何借款基数不足的额外资产。如果我们的所有资产在借款基数不足时得到担保，我们可能被要求偿还信贷安排或任何其他借款安排下的预付款，或者向收款账户存入存款，这两种情况都可能对我们为未来投资提供资金和进行股东分配的能力产生实质性的不利影响。
此外，在信贷安排或任何其他借款安排下，我们可能会受到如何使用借入资金的限制，这可能包括对地理和行业集中度、贷款规模、支付频率和状态、平均寿命、抵押品利息和投资评级的限制，以及对杠杆的监管限制，这些限制可能会影响可能获得的资金数量。还可能存在与投资组合表现相关的某些要求，包括要求的最低投资组合收益率以及对拖欠和冲销的限制，违反这些要求可能会限制进一步的预付款，在某些情况下，还会导致违约事件。此外，我们预计信贷安排的条款将包含一项契约，要求我们完全遵守RIC条款
 
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次，但须遵守某些补救条款。因此，未能遵守RIC条款可能会导致信贷安排下的违约事件。信贷安排或任何其他借款安排下的违约事件可能会导致其下所有未偿还金额的到期日加快，这可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。这可能会减少我们的收入，并通过推迟根据信贷安排或任何其他借款安排向我们支付的任何现金，直到贷款人得到全额付款，降低我们的流动性和现金流，并削弱我们发展业务和保持我们作为RIC资格的能力。
我们未来可能会决定用优先股为我们的部分投资提供资金，这将放大投资于我们的收益或损失的潜力，以及以与借款相同的方式投资于我们的风险。
优先股，这是另一种杠杆形式，对我们的普通股股东来说与借款具有相同的风险，因为我们发行的任何优先股的股息必须是累积的。支付此类股息和偿还该优先股的清算优先权必须优先于向我们的普通股股东支付任何股息或其他款项，优先股股东不受我们的任何费用或损失的影响，也无权参与超出其声明优先股的任何收入或增值。
我们的大多数组合投资都是按照董事会真诚确定的公允价值记录的，因此，我们组合投资的价值可能存在不确定性。
我们的大部分投资组合将采取非公开交易的证券形式。非公开交易的贷款、证券和其他投资的公允价值可能无法轻易确定，我们按董事会真诚确定的公允价值对这些投资进行估值，包括反映影响我们投资价值的重大事件。我们的大部分(如果不是全部)投资(现金和现金等价物除外)被归类为ASC主题820项下的3级。这意味着，我们的投资组合估值是基于不可观察到的输入，以及我们自己对市场参与者将如何为有问题的资产或负债定价的假设。要确定我们证券投资的公允价值，需要管理层做出重要的判断或估计。即使有可观察到的市场数据，这些信息也可能是共识定价信息或经纪人报价的结果，其中包括一项免责声明，即经纪人在实际交易中不会被要求遵守这样的价格。共识定价和/或报价加上免责声明的非约束性大大降低了此类信息的可靠性。我们保留了独立服务提供商的服务，以审查这些贷款和证券的估值。董事会在确定我们投资的公允价值时可能考虑的因素类型一般包括与上市证券的比较，如收益率、到期日和信用质量指标、投资组合公司的企业价值、任何抵押品的性质和可变现价值、投资组合公司的付款能力及其收益和贴现现金流、投资组合公司开展业务的市场以及其他相关因素。因为这样的估值, 尤其是私人证券和私人公司的估值，本质上是不确定的，可能会在短期内波动，可能是基于估计，但我们对公允价值的确定可能与这些贷款和证券存在现成市场时所使用的价值有很大不同。如果我们对我们投资的公允价值的确定大大高于我们在出售此类贷款和证券时最终实现的价值，我们的净资产价值可能会受到不利影响。
我们每季度调整我们投资组合的估值，以反映董事会对我们投资组合中每项投资的公允价值的决定。公允价值的任何变动都记录在我们的营业报表中，作为未实现升值或折旧的净变动。
如果我们从事套期保值交易，我们可能会面临风险。
我们可能会利用远期合约、货币期权和利率掉期、上限、套头和下限等工具来对冲我们的投资组合头寸的相对价值因货币汇率和市场利率变化而出现的波动。使用这些对冲工具可能使我们面临交易对手信用风险。对冲我们投资组合头寸价值下降的风险并不能消除此类头寸价值波动的可能性，也不能防止此类头寸价值下降时的损失。然而，这样的对冲可以建立旨在从这些 中获利的其他头寸。
 
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相同的发展，从而抵消了此类投资组合头寸价值的下降。如果投资组合头寸的价值应该增加，这样的对冲交易也可能限制获利的机会。此外，通常预期的汇率或利率波动可能无法以可接受的价格进行对冲。
如果我们不能保持有效的财务报告内部控制体系，我们可能无法准确报告财务结果或防止欺诈。因此，股东可能会对我们的财务和其他公开报告失去信心，这将损害我们的业务和我们普通股的交易价格。
有效的财务报告内部控制对于我们提供可靠的财务报告是必要的，并与适当的披露控制和程序一起旨在防止欺诈。任何未能实施要求的新的或改进的控制措施，或在实施过程中遇到的困难，都可能导致我们无法履行我们的报告义务。此外，我们根据“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第404节进行的任何测试，或我们独立注册会计师事务所随后进行的测试(如下所述)，可能会揭示我们在财务报告内部控制方面的缺陷，这些缺陷被认为是重大弱点，或者可能需要对我们的合并财务报表进行前瞻性或追溯性更改，或者发现需要进一步关注或改进的其他领域。较差的内部控制也可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能会对我们普通股的交易价格产生负面影响。
我们被要求每季度披露内部控制和程序的变化，我们的管理层被要求每年评估这些控制的有效性。对我们内部控制有效性的独立评估可能会发现我们管理层评估可能无法发现的问题。我们内部控制中未被发现的重大缺陷可能导致财务报表重述，并要求我们承担补救费用。
我们是一家上市公司，因此产生了巨大的成本。
作为一家上市公司，我们产生法律、会计、投资者关系和其他费用，包括与公司治理要求相关的成本，如2002年的萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)或萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)、SEC实施的其他规则以及纽约证券交易所的上市标准。根据萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404节，我们的独立注册会计师事务所必须证明我们对财务报告的内部控制的有效性，这增加了与我们的定期报告要求相关的成本。
我们有义务对财务报告保持适当有效的内部控制。我们可能不能及时完成对我们财务报告内部控制的分析，或者我们的内部控制可能不被确定为有效的，这可能会对投资者对我们公司的信心产生不利影响，从而影响我们证券的价值。
我们必须遵守《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404节的独立审计师认证要求。遵守第404条需要严格的合规计划以及充足的时间和资源。我们可能无法及时完成内部控制评估、测试和任何必要的补救措施。此外，如果我们在财务报告的内部控制中发现一个或多个重大弱点，我们将无法断言我们的内部控制是有效的。如果我们无法断言我们对财务报告的内部控制是有效的，或者如果我们的审计师无法证明管理层关于我们内部控制有效性的报告，我们可能会失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心，这将对我们的证券价格产生重大不利影响。
我们被要求每季度披露内部控制和程序的变化，我们的管理层被要求每年评估这些控制的有效性。对我们内部控制有效性的独立评估可能会发现我们管理层评估可能无法发现的问题。我们内部控制中未被发现的重大缺陷可能导致财务报表重述，并要求我们承担补救费用。
 
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管理我们运营的新的或修改的法律或法规可能会对我们的业务产生不利影响。
我们和我们的投资组合公司受美国联邦、州和地方各级法律的监管。这些法律法规及其解释可能会不时发生变化，新的法律法规和解释也可能会施行。任何此类新的或更改的法律或法规都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。
此外，管理我们与允许投资相关的业务的法律法规的变化可能会导致我们改变投资策略，以便利用新的或不同的机会。这些变化可能会导致本招股说明书中提出的战略和计划出现实质性差异，并可能将我们的投资重点从Stellus Capital Management的专业领域转移到Stellus Capital Management几乎或根本没有专业知识或经验的其他类型的投资上。任何此类变化，如果发生，可能会对我们的运营结果和您的投资价值产生实质性的不利影响。
与税收相关的立法或其他行动可能会对我们产生负面影响。
参与立法程序的人员以及美国国税局和美国财政部不断审查有关美国联邦所得税的规定。美国众议院和参议院最近通过了税改立法，总统签署成为法律。这些立法对“国税法”进行了许多修改，其中包括对企业实体的征税、利息支出的扣除以及资本投资的税收处理等方面的重大修改。我们无法确切地预测税法的任何变化可能会对我们、投资者或我们的证券投资产生什么影响。新的立法和任何解释此类立法的美国财政部法规、行政解释或法院裁决可能会对我们作为RIC或美国联邦所得税的资格享受税收待遇的能力产生重大负面影响，并可能给我们和我们的投资者带来此类资格的后果，或者可能产生其他不利后果。我们呼吁投资者就税收立法、监管或行政方面的发展和建议及其对我们证券投资的潜在影响咨询他们的税务顾问。
任何不遵守SBA规定的行为都可能对我们SBIC子公司的运营产生不利影响。
2014年6月20日，我们的全资子公司Stellus Capital SBIC LP获得了SBA颁发的作为SBIC运营的许可证。SBA对SBIC投资于投资组合公司的融资条款施加了一定的限制，并禁止SBIC为特定目的或向少数被禁止行业的企业提供资金。遵守SBIC要求可能会导致我们的SBIC子公司放弃SBA法规不允许的有吸引力的投资机会。
此外，SBA法规要求SBIC至少每两年由SBA审查一次，以确定其是否符合相关SBA法规。SBA禁止在未经SBA事先批准的情况下对SBIC进行“控制权变更”或可能导致任何人(或一群一致行动的人)拥有SBIC某类股本10%或更多的转让。如果我们的SBIC子公司未能遵守适用的SBA法规，SBA可以根据违规的严重程度限制或禁止其使用债券，宣布未偿还债券立即到期和支付，和/或限制其进行新的投资。此外，SBA可以因故意或反复违反、或故意或一再不遵守1958年《小企业投资法》或根据该法案颁布的任何规则或条例的任何条款而吊销或吊销许可证。SBA的这些行动反过来会对我们产生负面影响，因为我们的SBIC子公司是我们的全资子公司。
与我们运营相关的风险
因为我们打算将几乎所有的收入分配给我们的股东，以保持我们作为RIC的地位，我们将继续需要额外的资本来为我们的增长提供资金。如果无法获得额外资金或无法以优惠条件获得资金，我们的增长能力可能会受到影响。
我们将需要额外的资金来为新投资提供资金，并扩大我们的投资组合。我们打算定期进入资本市场，发行债务或股权证券，或向金融机构借款，以获得这些额外资本。不利的经济条件可能会增加我们的
 
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融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或者导致贷款人决定不向我们提供信贷。新资本可获得性的减少可能会限制我们的增长能力。此外，我们必须将至少90%的普通净收入和超过长期净资本损失的短期净资本收益(如果有的话)分配给我们的股东，以保持我们作为RIC的资格。因此，这些收益将无法为新的投资提供资金。如果我们不能成功地进入资本市场，可能会限制我们发展业务和全面执行业务战略的能力，并可能减少我们的收益(如果有的话)，这将对我们普通股的价值产生不利影响。
作为已选择遵守SBCAA允许的较低水平门槛的商业发展公司，我们必须满足总资产、减去负债和债务(不包括从美国证券交易委员会获得豁免减免所允许的小企业管理局担保债券)与优先证券总额(包括我们所有借款，小企业管理局担保债券除外)的覆盖率至少150%。这一要求限制了我们可以借到的金额。由于我们继续需要资本来扩大我们的投资组合，这些限制可能会阻止我们招致债务，并要求我们在这样做可能不利的时候筹集额外的股本。虽然我们预计我们将能够借入和发行额外的债务证券，并预计我们将能够发行额外的股本证券，这反过来将增加我们可用的股本，但我们不能向您保证债务和股权融资将以优惠的条款提供给我们，或者根本不能。此外，作为BDC，未经股东批准，我们一般不允许发行定价低于资产净值的股本证券。如果我们没有更多的资金，我们可能会被迫减少或停止新的投资活动，我们的资产净值可能会下降。
我们全资拥有的SBIC子公司可能无法向我们进行分配，使我们能够维持RIC税收待遇，这可能会导致征收实体级别的税。
为了使我们继续有资格享受RIC税收待遇，并最大限度地减少公司级别的税收，我们需要分配几乎所有的净应税收入和净资本利得收入，包括来自我们某些子公司的收入，其中包括我们SBIC子公司的收入。我们部分依赖我们的SBIC子公司进行现金分配，以使我们能够满足RIC分配要求。我们的SBIC子公司可能受到1958年《小企业投资法》和SBA管理SBIC的规定的限制，不能向我们进行某些可能是维持我们作为RIC地位所必需的分配。我们可能不得不要求放弃SBA对我们SBIC子公司进行某些分销的限制，以保持我们的RIC地位。我们不能向您保证SBA会给予此类豁免，如果我们的SBIC子公司不能获得豁免，遵守SBA的规定可能会导致失去RIC税收待遇，并因此向我们征收实体级别的税。
我们与附属公司进行交易的能力受到限制，这可能会限制我们可用的投资范围。
根据1940年法案，未经我们的独立董事(在某些情况下，还包括美国证券交易委员会)的事先批准，我们不得参与与我们的关联公司的某些交易。根据1940年法案的规定，任何直接或间接拥有我们5%或更多未偿还表决权证券的人都将是我们的关联公司，未经我们的独立董事事先批准，我们通常被禁止从该关联公司购买或向其出售任何证券。1940年法案还禁止与我们的某些附属公司进行某些“联合”交易，其中可能包括在未经我们的独立董事事先批准(在某些情况下，还包括SEC)的情况下，同时投资于同一家投资组合公司。未经美国证券交易委员会事先批准，我们不得从控制我们的任何人或拥有我们超过25%的有表决权证券或该人的某些附属公司购买或出售任何证券，或与这些人达成被禁止的联合交易。由于这些限制，我们可能被禁止在未经美国证券交易委员会事先批准的情况下，从由Stellus Capital Management或其关联公司管理的私人基金的任何投资组合公司购买或出售任何证券(我们作为其发行人的任何证券除外)，这可能会限制我们本来可以获得的投资机会的范围。
我们已获得美国证券交易委员会的豁免，只要符合我们的投资战略和适用法律(包括豁免的条款和条件)，我们可以与Stellus资本管理公司管理的投资基金(以下定义的邵氏集团基金除外)共同投资
 
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SEC发布的命令)。根据允许我们与Stellus资本管理公司管理的其他基金共同投资的减免条款，我们的独立董事中的“所需多数”​(根据1940年法案第57(O)节的定义)必须就共同投资交易做出某些结论，包括(1)拟议交易的条款，包括支付的代价，对我们和我们的股东是合理和公平的，并且不涉及任何相关人员对我们或我们的股东的越界行为，以及(2)交易是
我们感兴趣的董事参与估值过程可能会产生利益冲突。
我们的许多投资组合都是以贷款和证券的形式进行的，这些贷款和证券没有公开交易，也没有基于市场的报价。因此，我们的董事会真诚地决定这些贷款和证券的公允价值，如本招股说明书中其他部分所述。关于这一决定，Stellus Capital Management的投资专业人士可能会根据可获得的最新投资组合公司财务报表和每个投资组合公司的预测财务业绩向我们的董事会提供估值。虽然每项有价证券投资的估值每年至少由独立估值公司审核两次，但公允价值的最终决定是由我们的董事会(包括我们感兴趣的董事)做出的，而不是由这样的第三方估值公司做出的。此外，Ladd先生、D‘Angelo先生和Davis先生都是我们董事会的感兴趣的成员，他们在Stellus资本管理公司有直接的金钱利益。Stellus Capital Management的投资专业人员参与我们的估值过程，以及我们的某些董事会成员在Stellus Capital Management中的金钱利益，可能会导致利益冲突，因为Stellus Capital Management的管理费部分基于我们的总资产价值，而激励费用部分基于已实现的收益以及已实现和未实现的亏损。
与Stellus Capital Management的其他安排相关的冲突。
我们已经与Stellus Capital Management签订了一项许可协议，根据该协议，Stellus Capital Management同意授予我们使用“Stellus Capital”名称的非排他性、免版税许可。此外，吾等已与Stellus Capital Management订立管理协议，根据该协议，吾等须向Stellus Capital Management支付Stellus Capital Management在履行该等管理协议下的义务时产生的管理费用及其他开支的可分摊部分，例如租金及我们的首席财务官及首席合规官及其员工的可分摊部分成本。这将造成利益冲突，我们的董事会将对此进行监督。例如，根据许可协议的条款，我们不能阻止Stellus Capital Management许可或将“Stellus Capital”名称的所有权转让给第三方，其中一些人可能会与我们竞争。因此，我们将无法防止因Stellus Capital Management或其他公司的活动而对商誉造成的任何损害。此外，如果许可协议终止，我们将被要求更改我们的名称，并停止使用“Stellus Capital”作为我们名称的一部分。这些事件中的任何一个都可能扰乱我们在市场上的认知度，损害我们可能产生的任何商誉，并以其他方式损害我们的业务。
与Stellus Capital Management的投资咨询协议和管理协议不是在保持距离的基础上谈判达成的，可能不会像与独立的第三方谈判那样对我们有利。
投资咨询协议和管理协议由相关方协商。因此，他们的条款，包括支付给Stellus Capital Management的费用，可能不会像他们是与独立的第三方谈判的那样对我们有利。此外，由于我们希望保持与Stellus Capital Management及其附属公司的持续关系，我们可能会选择不执行或不那么积极地执行我们在这些协议下的权利和补救措施。然而，任何这样的决定都会违反我们对股东的受托义务。
Stellus Capital Management投入我们的时间和资源可能会被转移，我们可能会面临额外的竞争，因为Stellus Capital Management及其附属公司没有被禁止为另一家进行与我们目标相同类型投资的实体筹集资金或管理该实体。
Stellus Capital Management及其一些附属公司，包括我们的高级管理人员和非独立董事，不被禁止为另一家投资实体筹集资金或管理其他投资实体，该投资实体制造了
 
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与我们目标相同的投资类型。例如，Stellus Capital Management目前管理的私人信贷基金的投资策略与我们的投资策略相似或相同，我们打算与其共同投资。此外，根据分项咨询安排，Stellus Capital Management向D.E.Shaw集团提供非酌情咨询服务，涉及一个私人投资基金和一个由D.E.Shaw集团担任投资顾问的私人多战略投资基金的战略。因此，他们可以投入到我们身上的时间和资源可能会被转移。此外，我们可能会与任何此类投资实体争夺相同的投资者和投资机会。
我们与Stellus Capital Management的奖励费用安排可能与Stellus Capital Management管理的其他投资基金、账户或投资工具的奖励费用安排不同，这可能会激励Stellus Capital Management将时间和资源投入更高的付费基金。
如果Stellus Capital Management从其任何其他基金获得更高的绩效费用，它可能会有动机将更多研发或其他活动投入到此类更高费用的基金中，并/或建议分配投资机会。例如，只要Stellus Capital Management的激励性薪酬不受另一只基金的障碍或总回报要求的限制，它可能会有动机将时间和资源投入到另一只基金上。
根据投资咨询协议，Stellus Capital Management的责任是有限的，我们已同意赔偿Stellus Capital Management的某些责任，这可能会导致Stellus Capital Management代表我们采取比代表自己账户行动时更高的风险。
根据投资咨询协议，Stellus Capital Management除了提供该协议要求的服务外，并未对我们承担任何责任。对于董事会采纳或拒绝采纳Stellus Capital Management的建议或建议所采取的任何行动，本公司概不负责。根据投资咨询协议，Stellus Capital Management、其高级管理人员、成员和人员，以及由Stellus Capital Management控制或控制的任何人士，将不会就根据投资咨询协议履行的行为或不作为向我们、我们的任何子公司、我们的董事、我们的股东或任何子公司的股东或合伙人承担责任，但因构成严重疏忽、故意不当行为、不诚信或罔顾根据投资咨询协议对我们承担的责任而导致的行为除外。此外，作为投资咨询协议的一部分，我们同意赔偿Stellus Capital Management及其每一位高级管理人员、董事、成员、经理和员工因我们的业务和运营或与我们的业务和运营相关的或与之相关的任何索赔或债务，包括合理的法律费用和其他合理发生的费用，或根据投资咨询协议授权代表我们采取或不采取的任何行动，除非是由于严重疏忽、故意不当行为、不诚信或鲁莽忽视该人在投资咨询协议下的职责。这些保护措施可能会导致Stellus Capital Management在代表我们行事时，比在为自己的账户行事时以更高的风险行事。
Stellus Capital Management可以在60天通知后辞去我们投资顾问或管理人的职务，我们可能在这段时间内找不到合适的继任者，或者根本找不到合适的继任者，从而导致我们的运营中断，这可能会对我们的财务状况、业务和运营结果产生不利影响。
根据投资咨询协议，Stellus Capital Management有权在60天的书面通知后随时辞去我们投资顾问的职务，无论我们是否找到了继任者。同样，根据管理协议，Stellus Capital Management有权在60天的书面通知后随时辞职，无论我们是否找到了继任者。如果Stellus Capital Management辞职，我们可能无法找到新的投资顾问或管理人，也无法聘请具有类似专业知识和能力的内部管理人员，以便在60天内以可接受的条件提供相同或同等的服务，甚至根本无法。如果我们不能迅速做到这一点，我们的运营可能会受到干扰，我们的财务状况、业务和运营结果以及我们向股东支付分配的能力可能会受到不利影响，我们股票的市场价格可能会下跌。此外，如果我们不能确定并与拥有Stellus Capital Management所拥有的专业知识的单一机构或高管团队达成协议，我们内部管理和投资或行政活动的协调(如果适用)可能会受到影响。即使我们能够
 
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保留可比较的管理层(无论是内部的还是外部的)，这种管理层的整合以及他们对我们的投资目标的不熟悉可能会导致额外的成本和时间延迟，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。
如果我们不能保持BDC的地位，我们的业务和运营灵活性可能会显著降低。
我们已选择根据1940年法案作为BDC进行监管。1940年法案对BDC的运作施加了许多限制。例如，BDC被要求将至少70.0%的总资产投资于特定类型的证券，主要投资于私人公司或交易清淡的美国上市公司、现金、现金等价物、美国政府证券和其他一年或更短时间内到期的高质量债务投资。如果不遵守1940年法案对BDC施加的要求，可能会导致美国证券交易委员会对我们采取执法行动和/或使我们面临私人诉讼当事人的索赔。此外，在获得我们大多数股东的批准后，我们可以选择撤回他们各自作为BDC的选举。如果我们决定撤回我们的选举，或者如果我们没有资格或保持我们作为BDC的资格，我们可能会受到1940年法案下作为封闭式投资公司的更严格的监管。遵守这些规定将大大降低我们的经营灵活性，并可能显著增加我们的经营成本。
如果我们没有将足够部分的资产投资于合格资产，我们可能会违反适用于BDC的1940法案条款，或者根据我们当前的业务战略被禁止投资。
作为BDC，我们不能收购“合格资产”以外的任何资产，除非在实施此类收购时和之后，我们的总资产中至少有70%是合格资产。
我们相信，我们未来可能收购的大部分投资都将构成合格资产。然而，如果我们认为有吸引力的投资不是1940年法案规定的合格资产，我们可能会被排除在此类投资之外。如果我们不将足够部分的资产投资于合格资产，我们可能会违反适用于BDC的1940年法案条款。由于这种违反，1940年法案下的特定规则可能会阻止我们对现有投资组合公司进行后续投资(这可能会导致我们的头寸被稀释)。
如果我们不继续选择作为BDC进行监管，我们将受到1940年法案规定的注册封闭式投资公司的监管。作为一家注册的封闭式投资公司，根据1940年的法案，我们将受到更多的监管限制，这将大大降低我们的经营灵活性。
我们的年度和季度运营业绩可能会出现波动。
由于许多因素，我们的年度和季度经营业绩可能会出现波动，包括我们收购的贷款和债务证券的应付利率、此类贷款和证券的违约率、我们的费用水平、已实现和未实现损益的确认差异和时间、我们在市场上遇到竞争的程度和总体经济状况。考虑到这些因素，任何时期的业绩都不应被认为是未来时期业绩的指标。
我们的董事会可能会在不事先通知或股东批准的情况下改变我们的投资目标、经营政策和战略。
除1940年法案另有规定外，我们的董事会有权修改或放弃我们的某些经营政策和战略，而无需事先通知和股东批准。然而，未经股东批准，我们不能改变我们的业务性质以终止或撤销我们作为BDC的选举。我们无法预测当前经营政策和战略的任何变化会对我们的业务、经营业绩和我们普通股的市场价格产生什么影响。然而，任何这样的变化都可能对我们的业务产生不利影响，并削弱我们向股东进行分配的能力。
 
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我们的董事会有权将任何未发行的普通股重新分类为一类或多类优先股，这可能会向其所有者传达特殊的权利和特权。
根据马里兰州公司法和我们的章程，我们的董事会有权将任何授权但未发行的股票分类和重新分类为一个或多个股票类别，包括优先股。在发行每个类别或系列的股票之前，马里兰州法律和我们的宪章要求董事会为每个类别或系列设定条款、优先选择、转换或其他权利、投票权、限制、股东分配、资格和赎回条款或条件。因此，董事会可以授权发行优先股，其条款和条件可能会延迟、推迟或阻止可能涉及我们普通股持有者溢价或其他可能符合他们最佳利益的交易或控制权变更。任何这种重新分类的成本都将由我们的普通股股东承担。根据1940年法案，某些事项需要任何已发行和已发行优先股的持有者分别投票表决。例如，1940年法案规定，优先股持有者有权与普通股持有者分开投票，选举两名优先股董事。我们目前没有发行优先股的计划。发行可转换为普通股的优先股也可能减少转换后我们普通股的每股净收益和净资产值，前提是我们只有在符合1940年法案第261节的要求(包括获得普通股股东批准)的范围内才被允许发行此类可转换优先股。这些影响以及其他影响可能会对您对我们普通股的投资产生不利影响。
马里兰州公司法以及我们的章程和章程的规定可能会阻止收购企图，并对我们普通股的价格产生不利影响。
马里兰州一般公司法以及我们的章程和章程中包含的条款可能会阻碍、推迟或使Stellus Capital Investment Corporation的控制权变更或罢免我们的董事变得更加困难。我们受“马里兰州企业合并法案”的约束，受1940年法案的任何适用要求的约束。我们的董事会已经通过了一项决议，豁免我们与任何其他人之间的任何业务合并，但必须事先得到我们董事会的批准，包括我们的大多数独立董事的批准。如果豁免企业合并的决议被废除，或者我们的董事会不批准企业合并，企业合并法案可能会阻止第三方试图获得对我们的控制权，并增加完成此类要约的难度。我们的章程不受马里兰州控制股份收购法案的约束，任何人收购我们的股票都不受该法案的约束。如果我们修改我们的章程以废除《控制权股份收购法》的豁免，《控制权股份收购法》也可能使第三方更难获得对我们的控制权，并增加完成此类交易的难度。
我们还采取了可能使第三方难以控制我们的措施，包括我们的章程条款将我们的董事会分为三类，交错三年任期，授权我们的董事会将我们的股票分类或重新分类为一个或多个类别或系列，导致增发我们的股票，在未经股东批准的情况下修改我们的章程，以及增加或减少我们有权发行的股票数量。(br}我们还采取了可能使第三方难以控制我们的措施，包括将我们的董事会分为三类，交错三年任期，授权我们的董事会将我们的股票分类或重新分类为一个或多个类别或系列，导致增发我们的股票，未经股东批准修改我们的章程，以及增加或减少我们有权发行的股票数量。这些条款，以及我们章程和章程中的其他条款，可能会推迟、推迟或阻止可能符合我们股东最佳利益的交易或控制权变更。请参阅“我们的股本说明-马里兰州一般公司法以及我们的宪章和章程的某些条款。”
我们高度依赖信息系统，系统故障可能会严重扰乱我们的业务，进而可能对我们普通股的市场价格和我们向股东进行分配的能力产生负面影响。
我们的业务高度依赖Stellus Capital Management的通信和信息系统。此外，其中某些系统由第三方服务提供商提供给Stellus Capital Management。此类系统的任何故障或中断，包括终止与任何此类第三方服务提供商的协议，都可能导致我们的 延迟或其他问题
 
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活动。反过来，这可能会对我们的经营业绩产生实质性的不利影响，并对我们普通股的市场价格和我们向股东进行分配的能力产生负面影响。
网络安全系统的故障，以及我们的灾难恢复系统和管理连续性规划中意外事件的发生，可能会削弱我们有效开展业务的能力。
网络攻击、自然灾害、工业事故、恐怖袭击或战争、我们的灾难恢复系统中未预料到的事件或外部提供商的支持故障等灾难的发生，可能会对我们开展业务的能力以及我们的运营结果和财务状况产生不利影响，特别是如果这些事件影响我们基于计算机的数据处理、传输、存储和检索系统或破坏数据。如果发生灾难时，我们有相当数量的经理无法接听，我们有效开展业务的能力可能会受到严重影响。
我们严重依赖计算机系统来执行必要的业务功能。尽管我们实施了各种保安措施，我们的电脑系统仍可能受到网络攻击和未经授权的访问，例如物理和电子入侵或未经授权的篡改。像其他公司一样，我们的数据和系统可能会受到威胁，包括恶意软件和计算机病毒攻击、未经授权的访问、系统故障和中断。如果发生一个或多个此类事件，可能会危及在我们的计算机系统和网络中处理、存储和传输的机密、专有和其他信息，或者以其他方式导致我们的运营中断或故障，从而可能导致我们的声誉受损、财务损失、诉讼、成本增加、监管处罚和/或客户不满或损失。
与经济状况相关的风险
资本市场可能会经历一段混乱和不稳定的时期。这样的市场状况可能会对债务和股权资本市场产生实质性的不利影响，这可能会对我们的业务和运营产生负面影响。
资本市场可能会时不时地经历一段混乱和不稳定的时期。例如，2008年至2009年期间，全球资本市场不稳定，债务资本市场的流动性周期性中断、金融服务部门的大幅减记、广泛银团信贷市场的信用风险重新定价以及主要金融机构的倒闭都证明了这一点。尽管美国联邦政府和外国政府采取了行动，但这些事件加剧了总体经济状况的恶化，对更广泛的金融和信贷市场造成了实质性的不利影响，并减少了整个市场，特别是金融服务公司的债务和股权资本的可获得性。虽然市场状况已基本从2008年和2009年的事件中恢复过来，但也有持续的波动期，其中一些持续的时间比另一些更长。例如，2016年6月英国选民脱欧公投的持续不确定性，以及美国与其他国家在贸易政策、条约和关税等方面的不确定性，造成了包括我们参与的市场在内的全球市场的混乱。不能保证这些市场状况在未来不会持续或恶化。
在不利或动荡的市场条件下，股权资本可能很难筹集，因为除了一些有限的例外情况外，作为BDC，我们通常无法在没有事先获得股东和独立董事批准的情况下，以低于资产净值的价格发行普通股。
资本市场的波动和错位也会为筹集或获取债务资本创造一个充满挑战的环境。与2008年至2009年经历的市场状况类似的市场状况再次出现任何时间，都可能使我们难以延长现有债务的到期日或对其进行再融资，或以类似的条款获得新的债务，如果不这样做，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。未来我们可以获得的债务资本，如果有的话，可能会比我们目前经历的成本更高，条款和条件更不优惠，包括由于利率上升的环境而成本更高。如果我们无法筹集或再融资债务，
 
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然后，我们的股票投资者可能无法从杠杆带来的股本回报增加的潜力中受益，我们对投资组合公司做出新承诺或为现有承诺提供资金的能力可能会受到限制。
资本市场的重大变化或波动也可能对我们的投资估值产生负面影响。虽然我们的大多数投资不是公开交易的，但适用的会计准则要求我们在估值过程中假设我们的投资是在主要市场出售给市场参与者的(即使我们计划持有一项投资直至到期)。资本市场的重大变化也可能影响我们投资活动的速度，以及涉及我们投资的流动性事件的可能性。因此，我们投资的非流动性可能使我们很难在需要时出售此类投资以获得资本，因此，如果我们被要求出于流动性目的出售这些投资，我们可能会实现比我们记录的投资价值低得多的收益。无法筹集或获得资本可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
美国、中国和欧洲几个国家金融稳定的不确定性可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
出于对联邦预算赤字的担忧，标准普尔金融服务有限责任公司(简称标普)于2011年8月5日历史上首次将联邦政府的信用评级从AAA下调至AA+。此外，穆迪投资者服务公司(Moody‘s)和惠誉评级公司(Fitch Ratings，Inc.)警告称，在某些情况下，他们可能会下调联邦政府的信用评级。标准普尔或其他评级机构进一步下调评级或发出警告，以及美国政府总体上对信用和赤字的担忧，可能会导致利率和借款成本上升，这可能会对人们对与我们的债务组合相关的信用风险的看法以及我们以有利条件进入债务市场的能力产生负面影响。此外，美国政府信用评级的降低可能会造成更广泛的金融动荡和不确定性，这可能会对我们的财务表现和普通股的价值造成沉重压力。
欧元区和全球经济状况的恶化，包括金融市场的不稳定，可能会对我们的业务构成风险。近年来，金融市场有时会受到一些全球宏观经济和政治事件的影响，包括以下几个：欧洲和新兴市场司法管辖区几个国家的巨额主权债务和财政赤字，欧洲银行资产负债表上的不良贷款水平，任何欧洲国家退出欧元区的潜在影响，联合王国退出欧盟的潜在影响，苏格兰退出联合王国的潜在影响，以及政治事件推动的市场波动和投资者信心丧失。包括2017年6月英国大选和2017年9月德国大选，以及2016年6月英国和2016年12月意大利公投。市场和经济混乱已经影响，并可能在未来影响消费者信心水平和支出，个人破产率，消费者债务和房价的应收和违约水平，以及其他因素。我们不能向你保证，欧洲的市场混乱，包括某些政府和金融机构融资成本的增加，不会影响全球经济，我们也不能向你保证，是否有援助方案，或者如果有，是否足以稳定欧洲或其他受金融危机影响的国家和市场。如果欧洲经济复苏的不确定性对消费者信心和消费信贷因素产生负面影响，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
2015年第二季度，中国股票价格大幅下跌，主要原因是中国市场股票交易持续抛售。此外，2015年8月，中国当局让中国货币大幅贬值。此后，中国资本市场持续经历不稳定时期。目前的政治气候也加剧了人们对美国和中国之间潜在贸易战的担忧，这场贸易战与两国最近或拟议对对方产品征收的关税有关。这些市场和经济混乱以及与中国的潜在贸易战已经并可能在未来影响美国资本市场，这可能会对我们的业务、财务状况或运营业绩产生不利影响。
 
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尽管美联储在2019年第一季度会议上选择不上调联邦基金利率，但此前在2015年12月至2018年12月期间，美联储已九次上调联邦基金利率。未来对联邦基金利率的任何调整、美国政府对信贷和赤字的担忧、欧洲主权债务危机、中国经济放缓以及潜在的与中国的贸易战都可能导致利率波动，这可能会对我们以有利条件进入债务市场的能力产生负面影响。
与我们的投资相关的风险
我们对软件公司的投资面临许多风险，包括监管方面的担忧、诉讼风险和激烈的竞争。
截至2019年3月31日，按公允价值计算，我们对软件公司的投资占我们总投资组合的7.5%。我们对软件公司的投资有很大的风险。例如，我们的投资组合公司面临着激烈的竞争，因为他们的业务发展迅速，竞争激烈，而且受到不断变化的技术、不断变化的用户需求以及频繁推出新产品和服务的影响。软件公司在不同的行业有许多竞争对手，包括通用搜索引擎、垂直搜索引擎和电子商务网站、社交网站、传统媒体公司以及在线产品和服务提供商。我们的投资组合公司在软件行业的潜在竞争对手从大型老牌公司到新兴的初创公司，不一而足。此外，这些公司受到互联网和相关技术出现之前通过的法律的约束，因此不考虑或解决互联网和相关技术的独特问题。法院正在解释确实涉及互联网的法律，但它们的适用性和范围仍然不确定。例如，有关在线服务提供商责任的法律目前在美国国内和国外都悬而未决。根据美国和外国法律，根据公司用户发布的ADS、公司的产品和服务或公司用户生成的内容的性质和内容，诽谤、侵犯隐私和其他侵权索赔、非法活动、侵犯版权和商标的性质和内容或其他理论都会受到威胁并提出索赔。进一步, 软件公司在各种新领域的增长牵涉到各种新的监管问题，可能会让这些公司受到更严格的监管审查，特别是在美国和欧洲。因此，这些投资组合公司的投资面临相当大的风险。反过来，这可能会对我们投资组合中的软件公司的价值产生实质性的不利影响。
适用于我们投资组合公司某些业务的医疗法律和其他法规的变化可能会限制他们提供产品和服务的能力。
医疗保健或其他适用于我们投资组合公司业务的法律法规可能会发生变化，这可能会增加他们的合规性和开展业务的其他成本，需要显著的系统增强，或者使他们的产品或服务利润较低或过时，任何这些变化都可能对他们的运营结果产生实质性的不利影响。近年来，人们对医保法律的政治和监管关注也有所增加，新的立法可能会对我们投资组合中的一些公司的业务和运营产生实质性影响。
我们在商业服务行业的投资受到与技术发展、法规变化和客户偏好变化相关的独特风险的影响。
截至2019年3月31日，我们对在商业服务行业运营的投资组合公司的投资约占我们总投资组合的16.49%。我们在商业服务领域的投资组合公司包括那些提供与数据和信息相关的服务、建筑、清洁和维护服务以及能效服务的公司。商业服务部门的投资组合公司面临许多风险，包括监管的负面影响、不断变化的技术、竞争激烈的市场以及难以获得融资。商业服务行业的投资组合公司必须对技术变化做出快速反应，并了解这些变化对客户偏好的影响。影响商业服务部门的不利经济、商业或法规发展可能会对我们在该行业运营的投资组合公司的投资价值产生负面影响，因此可能会对我们的业务和运营结果产生负面影响。
 
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经济衰退或衰退可能会损害我们的投资组合公司，这将损害我们的经营业绩。
我们进行和预期进行投资的许多投资组合公司，包括目前包括在我们投资组合中的公司，很可能会受到经济放缓或衰退的影响，在这些时期可能无法偿还我们的贷款。因此，在这些时期，我们的不良资产数量可能会增加，我们投资组合的价值可能会减少。不利的经济状况可能会降低担保我们部分贷款和债务证券的抵押品的价值，以及我们股权投资的价值。经济放缓或衰退可能导致我们的投资组合出现财务损失，收入、净利润和资产减少。不利的经济状况也可能增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或者导致贷款人决定不向我们提供信贷。这些事件可能会阻止我们增加投资，损害我们的经营业绩。
投资组合公司未能履行我们或其他贷款人强加的财务或经营契约可能会导致违约，并有可能终止其贷款并取消其资产的抵押品赎回权，这可能会触发其他协议下的交叉违约，并危及我们投资组合公司根据我们持有的贷款和债务证券履行其义务的能力。我们可能会招致必要的费用，以便在违约时寻求追回，或者与违约的投资组合公司谈判新的条款。此外，在某些情况下，当贷款人过于介入借款人的业务或对借款人行使控制权时，贷款人可能会因其采取的行动而被要求承担贷款人责任。我们有可能成为贷款人的责任索赔对象，包括如果我们向借款人提供大量管理援助而采取的行动。此外，如果我们投资组合中的一家公司申请破产保护，破产法院可能会重新定性我们持有的债务，并将我们的全部或部分债权从属于其他债权人的债权，即使我们可能已经将我们的投资安排为优先担保债务。这种重新定性的可能性将取决于事实和情况，包括我们向该投资组合公司提供管理援助的程度。
我们对杠杆投资组合公司的投资可能存在风险，我们可能会损失全部或部分投资。
对杠杆公司的投资涉及许多重大风险。我们投资的杠杆公司的财务资源可能有限，可能无法履行我们持有的贷款和债务证券规定的义务。这样的发展可能伴随着任何抵押品价值的恶化，以及我们实现与我们的投资可能获得的任何担保的可能性的降低。规模较小的杠杆公司的经营业绩也可能难以预测，可能需要大量额外资本来支持它们的运营，为它们的扩张提供资金，或者保持它们的竞争地位。
我们可能持有杠杆公司的贷款和债务证券，由于此类公司的典型经营波动很大，这些公司可能会进入破产程序。
杠杆公司可能会经历破产或类似的财务困境。破产程序有许多重大的内在风险。破产程序中的许多事件都是争议事项和对抗性程序的产物，超出了债权人的控制。投资组合公司的破产申请可能会对该公司产生负面和永久性的影响。如果程序被转换为清算，投资组合公司的价值可能不等于投资时被认为存在的清算价值。破产程序的持续时间也很难预测，债权人的投资回报可能会因为延迟到重组或清算计划最终生效而受到不利影响。与破产程序有关的行政费用往往很高，在归还债权人之前将从债务人的财产中支付。由于破产法规定的债权分类标准模糊，我们对所拥有的证券或其他债务类别的影响可能会因同一类别的债权数量和金额的增加或不同的分类和处理而丧失。在破产程序的早期阶段，通常很难估计或有可能提出的任何债权的程度，甚至很难确定。此外，法律规定具有优先权的某些债权(例如，税收债权)可能是实质性的。
 
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我们对私募和中端市场投资组合公司的投资是有风险的，我们可能会损失全部或部分投资。
投资非上市和中端市场公司涉及许多重大风险。一般来说，关于这些公司的公开信息很少，我们依赖Stellus Capital Management的投资专业人士获得足够的信息来评估投资这些公司的潜在回报。如果我们不能发现这些公司的所有重要信息，我们可能不会做出完全知情的投资决定，我们的投资可能会赔钱。中端市场公司可能财力有限，可能无法履行我们持有的贷款和债务证券规定的义务，这可能伴随着任何抵押品价值的恶化，以及我们实现与投资相关的任何担保的可能性降低。此外，与规模较大的企业相比，这类公司的经营历史通常较短，产品线较窄，市场份额较小，这往往使它们更容易受到竞争对手的行动和市场状况以及整体经济低迷的影响。此外，中端市场公司更有可能依赖于一小部分人的管理人才和努力。因此，其中一个或多个人的死亡、残疾、辞职或离职可能会对我们投资的一个或多个投资组合公司产生实质性的不利影响，进而对我们自己产生不利影响。中端市场公司也可能是诉讼的当事人，可能从事快速变化的业务，产品面临巨大的过时风险。此外，在日常业务运作中，我们的行政人员、董事和投资顾问可能会被列为因投资组合公司而引起的诉讼的被告。
我们的投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的大部分资产都投资于流动性较差的贷款和证券，我们对杠杆公司的很大一部分投资在转售方面受到法律和其他限制，或者与交易范围更广的公开证券相比，流动性较低。这些投资的流动性不足，如果有需要，我们可能很难出售这些投资。此外，如果我们被要求迅速清算全部或部分投资组合，我们实现的价值可能会大大低于我们之前记录的投资价值。此外，如上所述，我们出售或以其他方式退出投资组合中某些头寸的能力可能受到限制或禁止，因为此类交易可能被视为1940年法案禁止的联合交易。
公司债券市场的价格下跌和流动性不足可能会对我们投资组合的公允价值产生不利影响，通过增加未实现的净折旧来降低我们的资产净值。
作为BDC，我们必须按市值进行投资，如果无法确定市值，则按董事会真诚确定的公允价值进行投资。作为评估过程的一部分，在确定我们投资的公允价值时，我们可能会考虑以下类型的因素(如果相关)：
•
可获得的当前市场数据，包括相关和适用的市场交易和交易可比性；
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•
适用的市场收益率和倍数；
​
•
安全公约；
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•
调用保护条款；
​
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信息权；
​
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任何抵押品的性质和可变现价值；
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•
投资组合公司的支付能力、收益和贴现现金流以及开展业务的市场；
​
•
上市同行公司财务比率比较；
​
•
可比并购交易；以及
​
•
主要市场价值和企业价值。
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当发生购买交易、公开发行或后续股权出售等外部事件时，我们使用外部事件指示的定价来证实我们的估值。我们将投资的市值或公允价值的下降记录为未实现折旧。公司债券市场价格和流动性的下降可能会导致我们的投资组合出现重大的未实现净折旧。所有这些因素对我们投资组合的影响可能会增加我们投资组合中的净未实现折旧，从而降低我们的净资产价值。根据市场情况，我们可能会发生重大已实现亏损，并可能在未来期间遭受额外的未实现亏损，这可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们是1940年法案所指的非多元化投资公司，因此我们不受投资于单一发行人证券的资产比例的限制。
我们被归类为1940年法案意义上的非多元化投资公司，这意味着我们在投资于单一发行人证券的资产比例方面不受1940年法案的限制。除了与我们在守则下作为注册机构的资格有关的资产多元化要求外，我们并没有固定的多元化指引。如果我们在少数发行人的证券上持有大量头寸，或我们的投资集中在相对较少的行业，我们的资产净值可能会因财务状况的变化或市场对发行人的评估而出现比多元化投资公司更大的波动。与多元化的投资公司相比，我们也可能更容易受到任何单一经济或监管事件的影响。
我们未能对我们的投资组合公司进行后续投资，可能会损害我们投资组合的价值。
在对投资组合公司进行初始投资后，我们可能会对该投资组合公司进行额外投资，作为“后续”投资，以寻求：
•
增加或部分增加或维持我们作为债权人的地位或在投资组合公司中的股权比例；
​
•
行使在原始或后续融资中获得的权证、期权或可转换证券；或
​
•
保护或提升我们投资的价值。
​
我们有权根据资本资源的可获得性进行后续投资。在某些情况下，我们未能进行后续投资可能会危及投资组合公司的持续生存能力和我们的初始投资，或者可能导致我们错失增加参与成功运营的机会。即使我们有足够的资本进行想要的后续投资，我们也可能选择不进行后续投资，因为我们可能不想增加我们的风险水平，因为我们更喜欢其他机会，或者因为我们受到遵守1940年法案的BDC要求的限制，或者因为我们希望保持我们作为RIC的资格。我们进行后续投资的能力也可能会受到我们遵守美国证券交易委员会豁免救济令中有关与Stellus Capital Management管理的投资基金或Stellus Capital Management的分配政策共同投资的条件的限制。
因为我们通常不控制投资组合公司的股权，所以我们可能无法控制投资组合公司，也无法阻止投资组合公司管理层做出可能降低我们投资价值的决定。
我们不持有我们投资组合中包括的任何投资组合公司的控股权，尽管我们未来可能会这样做，但我们目前不打算持有我们投资组合公司(包括我们投资组合中包括的公司)的控股权。因此，我们面临的风险是，投资组合公司可能做出我们不同意的商业决定，投资组合公司的管理层和/或股东可能承担风险或以其他方式采取不利于我们利益的行为。由于我们在投资组合公司持有的债务和股权投资缺乏流动性，如果我们不同意投资组合公司的行动，我们可能无法处置我们的投资，因此我们的投资可能会缩水。
 
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我们投资组合公司的违约将损害我们的经营业绩。
投资组合公司未能履行我们或其他贷款人强加的财务或经营契约可能会导致违约，并有可能终止其贷款并取消其资产的抵押品赎回权。这可能会引发其他协议下的交叉违约，并危及此类投资组合公司履行我们持有的贷款或债务或股权证券义务的能力。我们可能会招致必要的费用，以便在违约时寻求追回，或者与违约的投资组合公司谈判新的条款，其中可能包括放弃某些金融契约。
我们的投资组合公司提前支付我们的债务投资可能会对我们的运营结果和股东分配能力产生不利影响，并导致我们股票的市场价格下跌。
我们在投资组合公司进行的债务投资有可能在到期前偿还的风险。我们预计，我们的投资一般会允许在任何时间偿还，但会受到一定的惩罚。当出现这种情况时，我们一般打算将这些收益再投资于临时投资，等待他们根据我们的投资策略进行未来的投资。这些临时投资的收益率通常比预付债务低得多，我们可能会在对这些金额进行再投资方面遇到重大延误。未来的任何投资的收益率也可能低于偿还的债务。因此，如果我们投资组合中的一家或多家公司选择提前偿还欠我们的款项，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。此外，提前还款可能会对我们支付普通股的能力或股东分派的金额产生负面影响，这可能会导致我们股票的市场价格下降。
根据最近的监管变化，我们向投资组合公司提供的2021年后浮动利率贷款的利率可能会发生变化。
伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)，即伦敦银行间同业拆借利率，是伦敦银行间市场上银行间拆借交易的基本利率，在全球范围内被广泛用作制定贷款利率的参考。我们通常使用LIBOR作为我们向投资组合公司发放的浮动利率贷款的参考利率，这样，根据向投资组合公司发放的定期贷款应支付给我们的利息是使用LIBOR计算的。我们债务投资的条款通常包括最低利率下限，这是根据伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)计算的。
2017年7月27日，负责监管伦敦银行间同业拆借利率的英国金融市场行为监管局宣布，希望在2021年底之前逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)与由美国大型金融机构组成的指导委员会-另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)正在考虑用有担保的隔夜融资利率(SOFR)取代美元LIBOR。SOFR是由短期回购协议计算的新指数，由美国国债支持。虽然已有少数债券采用SOFR或以交易为基础的另类参考利率(Sterling Over Night Index Average)，但尚不清楚这些替代参考利率是否会获得市场接受，以取代伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)。
如果LIBOR不复存在，我们可能需要与利用LIBOR作为利率决定因素的潜在投资组合公司重新协商任何超过2021年的信贷协议。目前还没有关于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或任何特定替代率的未来使用情况的明确信息。因此，任何此类事件对我们的资本成本和净投资收益的潜在影响尚不能确定。
全球气候变化的影响可能会影响我们投资组合公司的运营。
可能有全球气候变化的证据。气候变化带来了物质和金融风险，我们的一些投资组合公司可能会受到气候变化的不利影响。例如，能源公司客户的需求随着天气条件的不同而不同，主要是温度和湿度。气候变化对天气状况的影响程度，能源使用量可能会根据任何变化的持续时间和幅度而增加或减少。如果能源产品或服务的使用对我们的投资组合公司的业务有重大影响，能源成本的增加可能会对他们的运营成本产生不利影响。天气变化导致的能源消耗减少可能会影响我们投资组合中的一些公司的财务
 
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状况，通过收入下降。极端天气条件通常需要更多的系统备份，增加了成本，并可能增加系统压力，包括服务中断。2015年12月，联合国(美国是其成员国)通过了一项气候协议(巴黎协议)，长期目标是限制全球变暖，短期目标是大幅减少温室气体排放。尽管美国于2016年11月4日批准了巴黎协定，但本届政府宣布美国将停止参与。因此，我们投资组合中的一些公司可能会受到新的或加强的法规或立法的约束，至少会持续到2020年11月4日(美国可能退出《巴黎协定》的最早日期)，这可能会增加它们的运营成本和/或减少它们的收入。
我们的投资组合公司可能会产生与我们对这类公司的投资同等或优先的债务。
我们将部分资本投资于投资组合公司发放的第二留置权和次级贷款。投资组合公司通常拥有或可能被允许招致其他债务，这些债务与我们投资的贷款并驾齐驱，或者优先于我们投资的贷款。根据该等债务工具的条款，该等债务工具可规定持有人有权在吾等有权就吾等投资的贷款收取款项的日期或之前收取利息或本金。此外，在投资组合公司破产、清盘、解散、重组或破产的情况下，优先于我们在投资组合公司的投资的债务工具的持有人通常有权在我们收到任何投资分派之前获得全额付款。在偿还优先债权人后，投资组合公司可能没有剩余资产可用于偿还对我们的债务。在债务与我们投资的贷款并列的情况下，如果相关投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产，我们将不得不在平等和可评级的基础上与持有此类债务的其他债权人分享任何分配。
此外，我们向投资组合公司发放的某些贷款可能会以担保此类公司优先担保债务的相同抵押品作为第二优先的担保。抵押品的优先留置权将确保投资组合公司在任何未偿还优先债务下的义务，并可能担保投资组合公司根据管理贷款的协议可能允许发生的某些其他未来债务。抵押品上优先留置权担保的债务的持有人一般将控制抵押品的清算，并有权从抵押品的任何变现中获得收益，以全额偿还我们面前的债务。此外，一旦发生清算，抵押品的价值将取决于市场和经济状况、买家的可获得性和其他因素。不能保证在抵押品上的第一优先留置权担保的所有债务全部付清后，出售所有抵押品的收益(如果有的话)足以偿还第二优先留置权担保的贷款义务。如果这些收益不足以偿还第二优先留置权担保的贷款义务下的未偿还金额，那么我们将只对投资组合公司的剩余资产(如果有的话)拥有无担保债权，但不能从出售抵押品的收益中偿还。
我们还可能向投资组合公司提供无担保贷款，这意味着此类贷款不会从此类公司抵押品的任何利息中受益。对这些投资组合公司抵押品的留置权(如果有的话)将确保投资组合公司在其未偿还担保债务下的义务，并可能担保投资组合公司根据其担保贷款协议允许发生的某些未来债务。由此类留置权担保的债务的持有人一般将控制此类抵押品的清算，并有权从此类抵押品的任何变现中获得收益，以全额偿还我们面前的债务。此外，一旦清盘，这类抵押品的价值将取决于市场和经济状况、买家的可获得性和其他因素。不能保证出售该等抵押品所得款项(如有)在全数支付所有有担保贷款后足以偿还我们的无抵押贷款义务。如果这些收益不足以偿还未偿还的担保贷款债务，那么我们的无担保债权将与这些担保债权人的债权中未偿还的部分与投资组合公司剩余资产(如果有的话)的未偿还部分并驾齐驱。
根据我们与此类优先债务持有人签订的一项或多项债权人间协议的条款，我们在担保我们向有优先债务的投资组合公司提供贷款的抵押品方面可能拥有的权利也可能受到限制。根据典型的债权人间协议，在任何时候，任何享有优先留置权利益的债务都是未偿还的，任何
 
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可能对抵押品采取的以下行动将在优先留置权担保的债务持有人的指导下进行：
•
启动针对抵押品的执行程序的能力；
​
•
控制此类程序进行的能力；
​
•
抵押品文件修改审批；
​
•
解除抵押品的留置权；以及
​
•
抵押品文档中对过去违约的豁免。
​
即使我们的权利受到不利影响，我们也可能无法控制或指导此类操作。
我们可能面临与破产案件相关的特殊风险。
我们的一个或多个投资组合公司可能涉及破产或其他重组或清算程序。破产案件中的许多事件都是对抗性的，往往超出债权人的控制。虽然债权人一般都有机会反对重大行动，但我们不能向您保证，破产法院不会批准可能违反我们利益的行动。如果债权人被认为接管了借款人的管理权，也有可能失去他们的排名和优先权。
如果我们通过Unitranche设施投资的投资组合公司涉及破产程序，那么此类程序的结果可能是不确定的。例如，目前尚不清楚破产法院是否会强制执行贷款机构之间的协议，该协议设定了单位贷款机构之间的付款优先顺序。在这种情况下，统一贷款机构中的“先出”贷款人可能得不到与贷款人之间的协议得到执行时相同程度的保护。
公司重组可能涉及贷款人和借款人的巨额法律、专业和行政成本。在这个过程中，公司的竞争地位可能会受到侵蚀，关键管理层可能会离职，公司可能无法进行充分的投资。在某些情况下，债务人公司可能无法重组，并可能被要求清算资产。金融重组中的公司债务在大多数情况下不会支付当期利息，在重组期间可能不会计息，并可能受到发行人基本价值侵蚀的不利影响。
此外，如果贷款人太过介入借款人的业务或对借款人进行控制，则贷款人可能会因其采取的行动而受到贷款人责任索赔。例如，如果借款人要求我们提供重要的管理协助，并且我们提供这种协助，我们可能会受到贷款人责任索赔(声称我们为了借款人的利益而滥用我们对借款人的影响力)。如果我们和一家关联公司都在同一投资组合公司持有不同性质的投资，我们在投资组合公司因1940年法案对涉及关联公司的交易施加的限制而陷入困境的情况下，积极参与的能力可能也会受到限制。在这种情况下，我们可能无法行使权利，否则我们可能不得不保护我们作为此类投资组合公司的证券持有人的利益。
如果我们进行次级投资，债务人或投资组合公司可能无法产生足够的现金流来偿还他们对我们的债务。
我们可以进行低于受偿权义务人其他义务的次级投资。由于债务人的财务状况或总体经济状况的不利变化，次级投资比优先债务面临更大的违约风险。如果我们对一家投资组合公司进行从属投资，投资组合公司的杠杆率可能会很高，其相对较高的债务权益比可能会增加风险，即其运营可能无法产生足够的现金流来偿还所有债务。
我们的投资处置可能会导致或有负债。
我们几乎所有的投资都涉及贷款和私人证券。关于贷款和私人证券投资的处置，我们可能被要求作出陈述
 
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关于投资组合公司的业务和财务情况，这是与出售业务相关的典型情况。如果任何这类陈述被证明是不准确的或关于潜在的责任，我们也可能被要求赔偿这类投资的购买者。这些安排可能导致或有负债，最终导致融资义务，我们必须通过返还之前向我们分配的款项来履行这些义务。
我们可能无法从股权投资中获得收益。
当我们投资贷款和债务证券时，我们可能还会收购投资组合公司的权证或其他股权证券。我们也可以直接投资于股权证券。就我们持有的股权投资而言，我们将尝试处置它们，并通过处置它们实现收益。然而，我们获得的股权可能不会升值，可能会贬值。因此，我们可能无法从我们的股权中实现收益，而我们在处置任何股权时实现的任何收益可能不足以抵消我们经历的任何其他损失。
美国关税和进出口法规的更改可能会对我们的投资组合公司产生负面影响，进而损害我们的利益。
关于美国贸易政策、条约和关税的潜在重大变化的讨论和评论一直在进行中。本届政府与国会一起，在贸易政策、条约和关税方面给美国与其他国家之间的未来关系带来了很大的不确定性。这些事态发展，或认为其中任何一种都可能发生的看法，可能会对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生实质性的不利影响，并可能显著减少全球贸易，特别是受影响国家与美国之间的贸易。这些因素中的任何一个都可能抑制经济活动，限制我们的投资组合公司接触供应商或客户，并对其业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，这反过来又会对我们产生负面影响。
与我们证券发行相关的风险
您可能得不到分发，或者我们的分发可能不会随着时间的推移而增长，我们分发的一部分可能是资本返还。
我们打算每月从合法可供分配的资产中向我们的股东进行分配(即，不受马里兰州法律对其分配的任何法律限制)。我们不能向您保证，我们将获得使我们能够进行特定水平的现金分配或现金分配同比增加的投资结果。所有分配将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的收益、财务状况、RIC地位的维持、是否符合适用的BDC、SBA法规以及我们董事会可能不时认为相对的其他因素。我们不能向您保证将来我们会向我们的股东进行分配。
本招股说明书中描述的一个或多个风险因素的影响可能会对我们的支付分配能力产生不利影响。由于根据1940年法案适用于我们作为BDC的资产覆盖范围测试，我们进行分配的能力可能会受到限制。此外，我们的信贷安排、票据和任何未来的信贷安排，以及我们发行的任何债务证券的条款中的限制和规定，可能会限制我们在某些情况下进行分配的能力。
在进行分配时，我们将被要求确定从当前或累计收益和利润中支付此类分配的程度。超过当期和累计收益和利润的分配将在投资者持有我们的股票的范围内被视为免税资本回报，假设投资者持有我们的股票作为资本资产，此后将被视为资本收益。请参阅“重要的美国联邦所得税考虑事项”。
如果股东不参与我们的股息再投资计划，他们的持股比例可能会被稀释。
作为股息再投资计划参与者的股东，所有以现金申报的分配通常会自动再投资于我们普通股的股票。因此，
 
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不参与股息再投资计划的股东可能会随着时间的推移而受到稀释。如果我们的股票以溢价交易，接受普通股分配的股东可能会经历他们的股票资产净值的增加，如果我们的股票以折价交易，那么他们的股票可能会被稀释。增值或折价的程度将取决于各种因素，包括我们参与该计划的股东的比例，我们股票的溢价或折扣水平，以及应支付给股东的分红金额。
如果我们未来在一次或多次发行中以低于当时普通股每股资产净值的价格出售普通股，现有股东可能会受到稀释。
1940年法案禁止我们以低于普通股当前每股资产净值的价格出售普通股，但某些例外情况除外。其中一个例外是，只要我们的董事会做出某些决定，股东就可以事先批准低于资产净值的发行。在我们的2018年年度股东大会上，我们的股东投票允许我们在截至公司2018年股东年会日期和公司2019年股东大会日期一周年之前的期间内，以低于每股资产净值的价格发行普通股。我们股东批准的提议没有具体说明我们能够发行普通股的资产净值以下的最大折让，尽管每次发售的股票数量不能超过紧接出售前我们已发行普通股的25%。我们正在寻求在定于2019年6月27日召开的2019年股东年会上获得类似的批准。如果我们获得股东的批准，任何低于当时普通股每股资产净值的出售普通股的决定都将取决于我们董事会的决定，即这样的发行符合我们和我们的股东的最佳利益。
如果我们以低于每股资产净值的价格出售普通股，这样的出售将导致每股资产净值立即稀释。这种稀释将是以低于当时普通股每股净资产价值的价格出售股票，以及股东对我们的收益和资产以及我们的投票权权益的按比例更大的减少，而不是这种发行导致的我们资产的增加。
由于目前尚不清楚可以如此发行的普通股数量和发行时间，因此无法预测实际的稀释效果；但是，下面的例子说明了以低于普通股资产净值的价格出售普通股对现有股东造成的稀释影响。有关以低于每股资产净值的价格出售普通股的潜在稀释影响的更完整讨论，请参阅“低于资产净值的普通股出售”。
图解：发行资产净值以下股票的稀释效应示例。假设XYZ公司总流通股为1600万股，总资产为3.7亿美元，总负债为2.20亿美元。XYZ公司普通股每股资产净值为13.75美元。下表说明了股东A在以每股12.24美元的价格出售160万股XYZ公司普通股后所经历的资产净值或净资产价值的减少以及稀释，价格低于每股资产净值。
​ ​ ​
售前
导航下方
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后续销售
导航下方
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百分比
更改
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降至净资产净值 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
未偿还股份总数
​ ​ ​ ​ 16,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 17,600,000 ​ ​ ​ ​ ​ 10% ​ ​
每股资产净值
​ ​ ​ $ 13.75 ​ ​ ​ ​ $ 13.63 ​ ​ ​ ​ ​ -0.9% ​ ​
对现有股东的摊薄 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
股东A持有的股份
​ ​ ​ ​ 160,000 ​ ​ ​ ​ ​ 160,000(1) ​ ​ ​ ​ ​ 0.0% ​ ​
股东A持有的百分比
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 0.91% ​ ​ ​ ​ ​ -9.0% ​ ​
股东A在资产净值中的总权益
​ ​ ​ $ 2,200,000 ​ ​ ​ ​ $ 2,180,000 ​ ​ ​ ​ ​ -0.9% ​ ​
​
(1)
假设股东A在低于资产净值的股票出售中不购买额外股份。
​
 
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我们的股票可能会以不可持续的溢价或资产净值的折扣价交易。
像我们这样的BDC的股票在某些时期的交易价格可能高于其每股资产净值，而在其他时期，就像封闭式投资公司经常发生的那样，交易价格低于其每股资产净值。我们投资组合的感知价值可能受到一系列因素的影响，包括我们投资的个别公司的感知前景，普通股的总体市场状况，风险资本支持的公司的首次公开募股(IPO)和其他退出事件，以及随着时间的推移，我们投资组合中的公司组合。影响我们投资组合中公司感知价值的负面或不可预见的事态发展可能会导致我们普通股的交易价格相对于我们每股净资产价值的下降。
我们的股票以资产净值折让或溢价交易的可能性是不可持续的，这是与我们每股净资产价值下降的风险分开和不同的风险。对于希望在相对较短的时间内出售股票的投资者来说，购买可能以折价或不可持续的溢价交易的BDC股票的风险更为明显，因为对于这些投资者来说，实现投资的收益或亏损可能更依赖于溢价或折价水平的变化，而不是每股资产净值的增加或减少。
投资我们的证券可能涉及高于平均水平的风险。
与其他投资方案相比，我们根据投资目标进行的投资可能会导致更高的风险和更高的波动性或本金损失。我们对投资组合公司的投资可能是投机性的，因此，对我们证券的投资可能不适合风险承受能力较低的人。
我们证券的市场价格可能会大幅波动。
我们证券的市场价格和市场流动性可能会受到众多因素的重大影响，其中一些因素是我们无法控制的，可能与我们的经营业绩没有直接关系。这些因素包括：
•
BDC或本行业其他公司的证券市场价格和成交量大幅波动，与这些公司的经营业绩没有必然关系；
​
•
监管政策或税收指导方针的变化，特别是与RIC、BDC和SBIC相关的政策变化；
​
•
失去RIC或BDC资格或SBIC子公司作为SBIC的地位；
​
•
收益变动或经营业绩变动；
​
•
我们投资组合的价值变化；
​
•
调整我们投资估值的会计准则；
​
•
营收或净利润出现任何缺口，或亏损较投资者或证券分析师预期的水平有所增加；
​
•
Stellus Capital Management关键人员离职；
​
•
与我们相当的公司经营业绩；以及
​
•
总体经济走势和其他外部因素。
​
大量出售我们的普通股可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
截至2019年3月31日，我们有18,703,810股已发行普通股。当生效时，我们在表格N-2中的注册声明将允许我们不时提供价值高达2亿美元的普通股、优先股、认购权、债务证券或认股权证，这些认股权证代表着购买我们普通股、优先股或债务证券的权利，条款将在发售时确定。大量出售我们的普通股，或出售可供出售的股票，可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。如果这种情况发生并持续下去，如果我们愿意的话，可能会削弱我们通过出售股权证券筹集额外资本的能力。
 
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如果我们发行优先股和/或债务证券，我们普通股的资产净值和市值可能会变得更加不稳定。
我们不能向您保证优先股和/或债务证券的发行会给我们普通股的持有者带来更高的收益或回报。优先股和/或债务证券的发行可能会导致我们普通股的资产净值和市值变得更加不稳定。如果优先股的分配率或债务证券的利率接近我们投资组合的净回报率，我们普通股持有者获得的杠杆收益将会减少。如果优先股的分配率或债务证券的利率超过我们投资组合的净回报率，那么使用杠杆将导致普通股持有者的回报率低于我们没有发行优先股和/或债务证券的情况。我们投资资产净值的任何下降都将完全由我们普通股的持有者承担。因此，如果我们投资组合的市值下降，与我们不通过发行优先股和/或债务证券进行杠杆化相比，杠杆将导致普通股持有者的资产净值下降更大。资产净值的这种下降也会导致我们普通股的市场价格出现更大幅度的下跌。
如果我们的净资产价值大幅下降，我们还有可能无法维持优先股和/或债务证券可能要求的所需资产覆盖率，或优先股和/或债务证券的评级被下调，或者我们目前的投资收入可能不足以满足优先股的分配要求或债务证券的利息支付。(br}如果我们的净资产价值大幅下降，我们将面临无法维持优先股和/或债务证券可能要求的资产覆盖率或优先股和/或债务证券评级下调的危险，或者我们目前的投资收入可能不足以满足优先股的分配要求或债务证券的利息支付。为了应对这种情况，我们可能需要清算投资，以便为部分或全部优先股和/或债务证券的赎回提供资金。此外，我们将支付(普通股持有者将承担)与发行和持续维护优先股和/或债务证券有关的所有成本和开支。优先股和/或债务证券的持有者可能与普通股持有者拥有不同的利益，有时可能对我们的事务产生不成比例的影响。
如果我们的债务证券或任何可转换债务证券向公众发行，其交易市场或市值可能会波动。
我们的债务证券或任何可转换债务证券，如果向公众发行，可能有也可能没有成熟的交易市场。我们不能向投资者保证，我们的债务证券或任何可转换债务证券的交易市场，如果向公众发行，如果发展起来，就会发展或维持下去。除了我们的信誉外，许多因素可能会对我们公开发行的债务证券或任何可转换债务证券的交易市场和市值产生重大不利影响。这些因素包括但不限于：
•
这些债务证券到期前的剩余时间；
​
•
条款与这些债务证券相同的债务证券的未偿还本金金额；
​
•
大经济环境；
​
•
二级市场债务证券交易的供应量(如有)；
​
•
这些债务证券的赎回、偿还或可转换功能(如果有)；
​
•
市场利率的总体水平、方向和波动性；以及
​
•
高于或低于债务证券承担的利率的市场利率。
​
我们的债务证券的买家也可能有限。这也可能对债务证券的市值或债务证券的交易市场造成重大不利影响。我们的债务证券可能包括可转换功能，使它们更紧密地承担与投资我们普通股相关的风险。
 
45
目录
 
有关赎回的条款可能会对任何债务证券的回报产生重大不利影响。
如果我们发行可由我们选择赎回的任何债务证券或任何可转换债务证券，我们可以选择在当前利率低于债务证券的利率时赎回债务证券。此外，如果债务证券被强制赎回，我们可能需要在当时的利率低于债务证券的利率时赎回债务证券。在这种情况下，我们债务证券的持有者可能无法以与被赎回的债务证券一样高的实际利率将赎回收益再投资于可比证券。
发行可交换为我们普通股的认购权、认股权证或可转换债券将导致您对我们的权益因任何此类权利、认股权证或可转换债券发行而被稀释。
没有充分行使认购权、认股权证或可转换债券的股东在任何认购权、认股权证或可转换债券的发售中购买我们的普通股时，预计在发售完成后，他们在我们中拥有的比例权益将低于他们充分行使权利、认股权证或可转换债券的情况。我们不能准确地说明任何这种股权稀释的金额，因为我们不知道任何这样的发行将购买多少比例的普通股。
此外，如果认购价、认股权证价格或可转换债券价格低于我们发行时普通股的每股资产净值，那么我们的股东将因此次发行而立即稀释其股票的总资产净值。资产净值的任何这种减少的数额是不可预测的，因为目前还不知道在这种发售的到期日认购价、认股权证价格、可转换债券价格或每股净资产值是多少，也不知道任何这样的发售将购买我们普通股的多大比例。如果有多个配股发行，稀释的风险更大。然而，我们的董事会将真诚地决定，任何认购权、认股权证或可转换债券的发行都将为现有股东带来净收益。
未来发行的债务证券(在清算时优先于我们的普通股)或股权证券(可能稀释我们现有的股东，在分配时可能优先于我们的普通股)可能会损害我们普通股的价值。
未来，我们可能会尝试通过发行债务或股权证券(包括商业票据、中期票据、优先或次级票据以及优先股或普通股类别)来增加资本资源，但受1940年法案的限制。在我们公司清算时，我们债务证券的持有者和优先股的持有者以及其他借款的贷款人将优先于我们普通股的持有者获得我们可用资产的分配。我们额外发行的股票可能会稀释我们现有股东的持股，或者降低我们普通股的价值，或者两者兼而有之。我们可能发行的任何优先股都会优先分配，这可能会限制我们向普通股持有人进行分配的能力。由于我们在未来的任何发行中发行证券的决定将取决于市场状况和其他我们无法控制的因素，我们无法预测或估计我们未来发行的金额、时间或性质。因此，我们的股东承担了我们未来发行普通股的风险，降低了我们普通股的市场价格，稀释了他们在我们的股票持有量。此外，出售普通股的收益可能会用于增加我们的总资产或偿还我们的借款，以及其他用途。这将提高我们的资产覆盖率，并允许我们根据与业务发展公司有关的规则，通过增加借款或发行优先股或额外债务证券等优先证券来产生额外的杠杆。
 
46
目录​
 
有关前瞻性陈述的特别说明
本招股说明书及随附的招股说明书附录中的某些陈述(如果有)构成前瞻性陈述，与未来事件或我们未来的业绩或财务状况有关。本招股说明书及随附的招股说明书附录中包含的前瞻性陈述(如果有)涉及风险和不确定性，包括有关以下方面的陈述：
•
我们未来的经营业绩；
​
•
我们的业务前景和我们投资组合公司的前景；
​
•
我们预期进行的投资的效果；
​
•
我们与第三方的合同安排和关系；
​
•
与Stellus Capital Management的实际和潜在利益冲突；
​
•
我们未来的成功依赖于总体经济及其对我们投资的行业的影响；
​
•
我们投资组合公司实现目标的能力；
​
•
用借来的钱为我们的部分投资融资；
​
•
我们的资金来源和营运资金是否充足；
​
•
我们投资组合公司运营的现金流(如果有的话)的时间安排；
​
•
Stellus Capital Management能够为我们找到合适的投资，并监控和管理我们的投资；
​
•
Stellus Capital Management吸引和留住优秀专业人才的能力；
​
•
我们获得并保持RIC和BDC资格的能力；以及
​
•
未来法律或法规(包括监管机构对这些法律和法规的解释)和我们运营区域的条件变化的影响，特别是对业务发展公司或RIC的影响。
​
此类前瞻性陈述可能包括在“可能”、“可能”、“将会”、“打算”、“应该”、“可能”、“可以”、“将会”、“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“潜在”、“计划”或类似词语之前、之后或以其他方式包括这些词语的陈述。
本招股说明书及随附的招股说明书附录(如果有)中包含的前瞻性陈述是基于本招股说明书及随附的招股说明书附录(如果有)提供给我们的信息，我们不承担更新任何此类前瞻性陈述的义务。实际结果可能与我们的前瞻性陈述中预期的大不相同，未来的结果也可能与历史表现大不相同。除非法律或美国证券交易委员会规则或法规要求，否则我们没有义务修改或更新任何前瞻性声明，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。我们建议阁下查阅我们可能直接向阁下作出的任何额外披露，包括以招股说明书附录或对与本招股说明书相关的登记说明书的生效后修正案的形式，或通过我们未来可能向美国证券交易委员会提交的报告，包括Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告以及当前的Form 8-K报告。
您应了解，根据《证券法》第27A(B)(2)(B)节和《交易所法》第21E(B)(2)B节，1995年《私人证券诉讼改革法》中的“安全港”条款不适用于根据本招股说明书及随附的招股说明书附录(如有)进行的任何证券发行相关的声明。
 
47
目录​
 
收益使用情况
除非在本招股说明书随附的任何招股说明书附录中另有规定，否则我们打算使用本次发行的净收益，根据本招股说明书中描述的我们的投资目标和策略对投资组合公司进行新的投资，以减少我们在信贷安排或票据项下的未偿还借款的一部分，并用于一般营运资金目的。在这样的使用之前，我们将把净收益主要投资于与我们的BDC选举和我们的选举作为RIC征税一致的高质量短期债务证券。我们不打算将此次发行的净收益的任何部分用于向我们的股东分配资金。
我们估计，根据本招股说明书进行的任何发行的净收益，我们将需要不到六个月的时间进行大量投资，这取决于有吸引力的机会、市场状况和募集的金额。然而，我们不能保证我们能够实现这一目标。
未立即用于新投资或临时偿还债务的收益将主要投资于现金、现金等价物、美国政府证券和自投资之日起一年或更短时间内到期的其他优质投资。这些证券的收益率可能低于我们通常根据我们的投资目标进行的投资类型，因此，在这段时间内可能会导致较低的分配(如果有的话)。
 
48
目录​
 
普通股和分销价格区间
我们的普通股在纽约证券交易所(NYSE)交易，代码是“SCM”。关于我们的首次公开募股，我们的普通股于2012年11月8日开始交易，在此之前，我们的普通股没有既定的交易市场。
下表列出了最近两个财年和最近一个中期的每个财季，我们普通股在纽约证券交易所报告的高收盘价和低收盘价范围，销售价格占我们资产净值(NAV)的百分比，以及我们宣布的股息。
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收盘价(2)
​ ​
高级版或
折扣
销量高
​ ​
高级版或
折扣
销售额低至
​
截止的财政年度
​ ​
每股资产净值(1)
​ ​
高
​ ​
低
​ ​
至NAV(3)
​ ​
导航(3)
​
2019年12月31日 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
第二季度(截至2019年6月19日
​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ $ 14.58 ​ ​ ​ ​ $ 13.49 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
第一季度
​ ​ ​ $ 14.32 ​ ​ ​ ​ $ 15.20 ​ ​ ​ ​ $ 13.27 ​ ​ ​ ​ ​ 6.15% ​ ​ ​ ​ ​ -7.33% ​ ​
2018年12月31日 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
第四季度
​ ​ ​ $ 14.09 ​ ​ ​ ​ $ 13.65 ​ ​ ​ ​ $ 11.91 ​ ​ ​ ​ ​ -3.12% ​ ​ ​ ​ ​ -15.47% ​ ​
第三季度
​ ​ ​ $ 14.29 ​ ​ ​ ​ $ 13.98 ​ ​ ​ ​ $ 12.79 ​ ​ ​ ​ ​ -2.17% ​ ​ ​ ​ ​ -10.50% ​ ​
第二季度
​ ​ ​ $ 14.07 ​ ​ ​ ​ $ 13.60 ​ ​ ​ ​ $ 11.56 ​ ​ ​ ​ ​ -3.34% ​ ​ ​ ​ ​ -17.84% ​ ​
第一季度
​ ​ ​ $ 13.93 ​ ​ ​ ​ $ 13.00 ​ ​ ​ ​ $ 11.34 ​ ​ ​ ​ ​ -6.67% ​ ​ ​ ​ ​ -18.59% ​ ​
2017年12月31日 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
第四季度
​ ​ ​ $ 13.81 ​ ​ ​ ​ $ 14.29 ​ ​ ​ ​ $ 12.19 ​ ​ ​ ​ ​ 3.48% ​ ​ ​ ​ ​ -11.73% ​ ​
第三季度
​ ​ ​ $ 13.85 ​ ​ ​ ​ $ 13.85 ​ ​ ​ ​ $ 13.30 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ -3.97% ​ ​
第二季度
​ ​ ​ $ 13.84 ​ ​ ​ ​ $ 14.55 ​ ​ ​ ​ $ 13.25 ​ ​ ​ ​ ​ 5.13% ​ ​ ​ ​ ​ -4.26% ​ ​
第一季度
​ ​ ​ $ 13.84 ​ ​ ​ ​ $ 14.57 ​ ​ ​ ​ $ 12.09 ​ ​ ​ ​ ​ 5.27% ​ ​ ​ ​ ​ -12.64% ​ ​
​
(1)
资产净值是在相关季度的最后日期确定的，因此可能不会反映销售价格高低之日的每股资产净值。显示的资产净值是基于每个期末的流通股。
​
(2)
收盘价为本季度记录的最高或最低收盘价，不考虑分红因素。
​
(3)
根据各自的最高或最低销售价格除以季度末资产净值计算得出。
​
*
在提交时无法确定。
​
2019年6月19日，我们普通股的最新报告销售价格为每股14.04美元。截至2019年6月19日，我们有10名登记在册的股东，其中不包括以被提名人或街道名义持有股票的股东。
业务发展公司的股票交易价格可能低于这些股票的净资产价值。我们普通股的交易价格低于资产净值或溢价的可能性在长期内是不可持续的，这与我们的资产净值将下降的风险是分开和不同的。自2012年11月8日开始交易以来，与我们的首次公开募股(IPO)相关的是，我们的普通股股票的交易价格有时低于这些股票的净资产。
在我们有收入的情况下，我们打算按季度分配给我们的股东。我们的季度股东分配(如果有的话)将由我们的董事会决定。任何股东对我们股东的分配都将被宣布为从合法可供分配的资产中提取。
根据本规范，我们已选择被视为RIC。为了维持RIC税收待遇，我们必须分配超过净普通收入和净短期资本利得的至少90%
 
49
目录
 
我们股东的长期资本损失(如果有的话)。为了避免对RICS征收某些消费税，我们目前打算在每个日历年度内分配至少等于以下金额之和：(A)该日历年度普通净收入的98%；(B)截至该日历年度10月31日止的一年期间资本利得净收入的98.2%；以及(C)在该年度内未分配且我们以前未缴纳美国联邦所得税的任何普通收入和资本利得净收入净额的总和。
我们目前打算至少每年从合法可用于此类分配的资产中分配净资本收益(即长期资本收益净额超过短期资本损失净额)(如果有的话)。但是，我们可能在将来决定保留此类资本收益用于投资，并选择将此类收益视为分配给您。如果发生这种情况，出于美国联邦所得税的目的，您将被视为收到了我们保留的资本收益的实际分配，并将税后收益净额再投资于我们。在这种情况下，您将有资格申请税收抵免(或在某些情况下退税)，相当于我们为被视为分配给您的资本利得支付的税款中您可分配的份额。请参阅“重要的美国联邦所得税考虑因素”。我们不能向您保证我们会取得允许我们支付任何现金分配的结果，如果我们发行优先证券，如果这样做会导致我们无法维持1940年法案规定的资产覆盖率，或者如果此类分配受到我们任何借款条款的限制，我们可能会被禁止进行分配。
我们对普通股股东采取了“选择退出”股息再投资计划。除非您选择接受现金分配，否则根据我们的股息再投资计划，我们打算以普通股的额外股份进行此类分配。虽然以我们普通股的额外股份形式支付的分配通常要缴纳与现金分配相同的美国联邦、州和地方税，但参与我们股息再投资计划的投资者将不会收到任何相应的现金分配，用来支付任何此类适用的税款。如果您以经纪人或金融中介的名义持有我们普通股的股票，您应该与该经纪人或金融中介联系，了解您选择以现金代替我们普通股的分配。通过我们的股息再投资计划发行股票进行再投资的任何分配都将增加我们的总资产，基础管理费和激励费是根据这些资产确定的，并支付给Stellus Capital Management。请参阅“股息再投资计划”。
声明日期
​ ​
记录日期
​ ​
付款日期
​ ​
每股
​
2012财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2012年12月7日
​ ​
2012年12月21日
​ ​
2012年12月27日
​ ​ ​ $ 0.1812 ​ ​
2013财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2013年3月7日
​ ​
2013年3月21日
​ ​
2013年3月28日
​ ​ ​ $ 0.3400 ​ ​
2013年6月7日
​ ​
2013年6月21日
​ ​
2013年6月28日
​ ​ ​ $ 0.3400 ​ ​
2013年8月21日
​ ​
2013年9月5日
​ ​
2013年9月27日
​ ​ ​ $ 0.3400 ​ ​
2013年11月22日
​ ​
2013年12月9日
​ ​
2013年12月23日
​ ​ ​ $ 0.3400 ​ ​
2014财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2013年12月27日
​ ​
2014年1月15日
​ ​
2014年1月24日
​ ​ ​ $ 0.0650 ​ ​
2014年1月20日
​ ​
2014年1月31日
​ ​
2014年2月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年1月20日
​ ​
2014年2月28日
​ ​
2014年3月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年1月20日
​ ​
2014年3月31日
​ ​
2014年4月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年4月17日
​ ​
2014年4月30日
​ ​
2014年5月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年4月17日
​ ​
2014年5月30日
​ ​
2014年6月16日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年4月17日
​ ​
2014年6月30日
​ ​
2014年7月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年7月7日
​ ​
2014年7月31日
​ ​
2014年8月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年7月7日
​ ​
2014年8月29日
​ ​
2014年9月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年7月7日
​ ​
2014年9月30日
​ ​
2014年10月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
 
50
目录
 
声明日期
​ ​
记录日期
​ ​
付款日期
​ ​
每股
​
2014年10月15日
​ ​
2014年10月31日
​ ​
2014年11月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年10月15日
​ ​
2014年11月28日
​ ​
2014年12月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年10月15日
​ ​
2014年12月31日
​ ​
2015年1月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2015年1月22日
​ ​
2015年2月2日
​ ​
2015年2月13日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年1月22日
​ ​
2015年2月27日
​ ​
2015年3月13日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年1月22日
​ ​
2015年3月31日
​ ​
2015年4月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年4月15日
​ ​
2015年4月30日
​ ​
2015年5月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年4月15日
​ ​
2015年5月29日
​ ​
2015年6月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年4月15日
​ ​
2015年6月30日
​ ​
2015年7月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年7月8日
​ ​
2015年7月31日
​ ​
2015年8月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年7月8日
​ ​
2015年8月31日
​ ​
2015年9月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年7月8日
​ ​
2015年9月20日
​ ​
2015年10月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年10月14日
​ ​
2015年10月30日
​ ​
2015年11月13日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年10月14日
​ ​
2015年11月30日
​ ​
2015年12月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年10月14日
​ ​
2015年12月31日
​ ​
2016年1月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2016年1月13日
​ ​
2016年1月29日
​ ​
2016年2月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年1月13日
​ ​
2016年2月29日
​ ​
2016年3月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年1月13日
​ ​
2016年3月31日
​ ​
2016年4月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年4月15日
​ ​
2016年4月29日
​ ​
2016年5月13日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年4月15日
​ ​
2016年5月31日
​ ​
2016年6月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年4月15日
​ ​
2016年6月30日
​ ​
2016年7月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年7月7日
​ ​
2016年7月29日
​ ​
2016年8月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年7月7日
​ ​
2016年8月31日
​ ​
2016年9月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年7月7日
​ ​
2016年9月30日
​ ​
2016年10月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年10月7日
​ ​
2016年10月31日
​ ​
2016年11月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年10月7日
​ ​
2016年11月30日
​ ​
2016年12月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年10月7日
​ ​
2016年12月30日
​ ​
2017年1月13日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2017年1月13日
​ ​
2017年1月31日
​ ​
2017年2月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年1月13日
​ ​
2017年2月28日
​ ​
2017年3月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年1月13日
​ ​
2017年3月31日
​ ​
2017年04月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年04月14日
​ ​
2017年4月28日
​ ​
2017年5月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年04月14日
​ ​
2017年5月31日
​ ​
2017年6月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年04月14日
​ ​
2017年6月30日
​ ​
2017年7月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年7月7日
​ ​
2017年7月31日
​ ​
2017年8月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年7月7日
​ ​
2017年8月31日
​ ​
2017年9月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年7月7日
​ ​
2017年9月29日
​ ​
2017年10月13日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年10月12日
​ ​
2017年10月31日
​ ​
2017年11月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年10月12日
​ ​
2017年11月30日
​ ​
2017年12月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年10月12日
​ ​
2017年12月29日
​ ​
2018年1月12日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
 
51
目录
 
声明日期
​ ​
记录日期
​ ​
付款日期
​ ​
每股
​
2018财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2018年1月11日
​ ​
2018年1月31日
​ ​
2018年2月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年1月11日
​ ​
2018年2月28日
​ ​
2018年3月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年1月11日
​ ​
2018年3月29日
​ ​
2018年4月13日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年4月16日
​ ​
2018年4月30日
​ ​
2018年5月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年4月16日
​ ​
2018年5月31日
​ ​
2018年6月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年4月16日
​ ​
2018年6月29日
​ ​
2018年7月13日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年7月12日
​ ​
2018年7月31日
​ ​
2018年8月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年7月12日
​ ​
2018年8月31日
​ ​
2018年9月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年7月12日
​ ​
2018年9月28日
​ ​
2018年10月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年10月16日
​ ​
2018年10月31日
​ ​
2018年11月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年10月16日
​ ​
2018年11月29日
​ ​
2018年12月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年10月16日
​ ​
2018年12月31日
​ ​
2019年1月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2019财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2019年1月11日
​ ​
2019年1月31日
​ ​
2019年2月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2019年1月11日
​ ​
2019年2月28日
​ ​
2019年3月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2019年1月11日
​ ​
2019年3月29日
​ ​
2019年4月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 8.7441 ​ ​
​
 
52
目录​
 
管理层对 的讨论和分析
财务状况和经营成果
本节中包含的信息应与本招股说明书或随附的招股说明书附录中的“选定财务数据”以及我们的财务报表和附注一并阅读。
概述
我们于2012年5月18日成立为马里兰州公司，并于2012年11月7日正式开始运营。我们的投资目标是通过对中端市场公司的债务和相关股权投资，以当期收入和资本增值的形式为我们的股东带来最大的总回报。
我们是一家外部管理的、非多元化的封闭式投资公司，已选择根据1940年法案作为BDC进行监管。我们的投资活动由我们的投资顾问Stellus Capital Management管理。
作为BDC，我们需要遵守某些法规要求。例如，作为BDC，我们不能收购1940年法案规定的“合格资产”以外的任何资产，除非在进行收购时，我们的总资产中至少有70%是合格资产。符合条件的资产包括对“符合条件的投资组合公司”的投资。根据美国证交会的相关规则，“合格投资组合公司”一词包括所有私人运营公司、其证券未在全国性证券交易所上市的运营公司，以及某些已将其证券在全国性证券交易所上市且市值低于2.5亿美元的上市运营公司，在每一种情况下，这些公司都是有组织的，其业务主体都在美国。
我们已选择按照《守则》M子章的规定，将美国联邦税收视为RIC。要保持我们的RIC资格，除其他事项外，我们必须符合某些收入来源和资产多元化的要求。截至2019年3月31日，我们符合RIC要求。作为一个RIC，我们通常不需要为我们分配给股东的任何收入支付公司级别的美国联邦所得税。
作为BDC，我们需要遵守某些法规要求。在2018年6月28日之前，我们只有在实施杠杆后，按照1940年法案的定义，我们的资产覆盖率至少等于200%，才能使用杠杆。2018年3月23日，小企业信贷可获得性法案(SBCAA)签署成为法律，其中包括对联邦证券法下影响BDC的法规的各种修改。SBCAA包括对1940年法案的修改，允许BDC在某些情况下将其资产覆盖率要求从200%降至150%。
2018年4月4日，董事会，包括“所需多数”​(该词定义见经修订的1940年“投资公司法”(“1940年法案”))，批准了1940年法案第261(A)(2)节提出的经修订的资产覆盖范围要求的申请。董事会还批准向股东提交一份提案，以批准适用1940年法案第61(A)(2)节规定的修改后的资产覆盖要求，该提案在我们2018年年度股东大会上得到了股东的批准。因此，适用于我们的资产覆盖率从200%降至150%，自2018年6月28日起生效。截至2019年3月31日，我们的资产覆盖率为314%。我们在任何时候使用的杠杆量取决于我们在任何拟议借款时对市场和其他因素的评估。
投资组合和投资活动
投资组合构成
我们主要通过第一留置权(包括Unitranche)、第二留置权和无担保债务融资发起和投资私人持股的中端市场公司(通常是那些EBITDA(扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益)在500万美元到5000万美元之间的公司，有时还会进行相应的股权投资。
 
53
目录
 
截至2019年3月31日，我们在55家投资组合公司中投资了517.4美元(按公允价值)。截至2019年3月31日，我们的投资组合包括约61%的第一留置权债务、28%的第二留置权债务、5%的无担保债务和6%的公允价值股权投资。截至2019年3月31日，我们按成本和公允价值计算的投资构成如下：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​
高级担保 - 第一留置权(1)
​ ​ ​ $ 320,540,652 ​ ​ ​ ​ $ 316,224,837 ​ ​
高级担保 - 第二留置权
​ ​ ​ ​ 150,615,271 ​ ​ ​ ​ ​ 145,516,935 ​ ​
无担保债务
​ ​ ​ ​ 25,465,784 ​ ​ ​ ​ ​ 24,035,792 ​ ​
股权
​ ​ ​ ​ 23,474,801 ​ ​ ​ ​ ​ 31,634,250 ​ ​
总投资
​ ​ ​ $ 520,096,508 ​ ​ ​ ​ $ 517,411,814 ​ ​
​
(1)
包括单位投资，按公允价值计算，这些投资占我们投资组合的20.2%。Unitranche结构可能结合了第一留置权、优先担保以及第二留置权和/或次级贷款的特点，我们的Unitranche贷款将使我们面临与第二留置权和次级贷款相关的风险，因为我们投资于“最后”部分。
​
截至2018年12月31日，我们在57家投资组合公司中投资了504.5美元(按公允价值)。截至2018年12月31日，我们的投资组合包括约58%的第一留置权债务、30%的第二留置权债务、5%的无担保债务和7%的公允价值股权投资。截至2018年12月31日，我们按成本和公允价值计算的投资构成如下：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​
高级担保 - 第一留置权(1)
​ ​ ​ $ 297,965,589 ​ ​ ​ ​ $ 292,004,982 ​ ​
高级担保 - 第二留置权
​ ​ ​ ​ 155,382,612 ​ ​ ​ ​ ​ 149,661,220 ​ ​
无担保债务
​ ​ ​ ​ 25,436,237 ​ ​ ​ ​ ​ 23,697,466 ​ ​
股权
​ ​ ​ ​ 23,959,211 ​ ​ ​ ​ ​ 39,120,000 ​ ​
总投资
​ ​ ​ $ 502,743,649 ​ ​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​
​
(1)
包括Unitranche投资，截至2018年12月31日，按公允价值计算，这些投资占我们投资组合的20.6%。Unitranche结构可能结合了第一留置权、优先担保以及第二留置权和/或次级贷款的特点，我们的Unitranche贷款将使我们面临与第二留置权和次级贷款相关的风险，因为我们投资于“最后”部分。
​
我们的投资组合可能包含信用额度或循环信贷安排形式的贷款，这些贷款要求我们根据基础贷款协议的条款和条件，在投资组合公司提出要求时提供资金。截至2019年3月31日和2018年12月31日，我们分别有2090万美元和2120万美元的未融资承诺，为11家投资组合公司提供债务融资。截至2019年3月31日，如果需要，我们有足够的流动性为此类无资金支持的承诺提供资金。
 
54
目录
 
以下是截至2019年3月31日我们投资组合的地理集中度摘要：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​ ​
占总数的%
投资
​
德克萨斯州
​ ​ ​ $ 95,355,705 ​ ​ ​ ​ $ 93,793,005 ​ ​ ​ ​ ​ 18.13% ​ ​
加利福尼亚州
​ ​ ​ ​ 86,591,903 ​ ​ ​ ​ ​ 86,746,128 ​ ​ ​ ​ ​ 16.76% ​ ​
俄亥俄州
​ ​ ​ ​ 49,121,053 ​ ​ ​ ​ ​ 49,102,562 ​ ​ ​ ​ ​ 9.49% ​ ​
新泽西州
​ ​ ​ ​ 43,537,848 ​ ​ ​ ​ ​ 42,088,073 ​ ​ ​ ​ ​ 8.13% ​ ​
伊利诺伊州
​ ​ ​ ​ 25,910,136 ​ ​ ​ ​ ​ 28,864,384 ​ ​ ​ ​ ​ 5.58% ​ ​
加拿大
​ ​ ​ ​ 27,934,284 ​ ​ ​ ​ ​ 27,951,845 ​ ​ ​ ​ ​ 5.40% ​ ​
纽约
​ ​ ​ ​ 20,370,804 ​ ​ ​ ​ ​ 20,564,386 ​ ​ ​ ​ ​ 3.97% ​ ​
南卡罗来纳州
​ ​ ​ ​ 20,795,636 ​ ​ ​ ​ ​ 20,305,800 ​ ​ ​ ​ ​ 3.92% ​ ​
田纳西州
​ ​ ​ ​ 20,216,470 ​ ​ ​ ​ ​ 19,862,755 ​ ​ ​ ​ ​ 3.84% ​ ​
亚利桑那州
​ ​ ​ ​ 18,547,055 ​ ​ ​ ​ ​ 19,121,504 ​ ​ ​ ​ ​ 3.70% ​ ​
宾夕法尼亚州
​ ​ ​ ​ 17,744,549 ​ ​ ​ ​ ​ 17,320,937 ​ ​ ​ ​ ​ 3.35% ​ ​
马里兰州
​ ​ ​ ​ 17,203,751 ​ ​ ​ ​ ​ 17,194,406 ​ ​ ​ ​ ​ 3.32% ​ ​
阿肯色州
​ ​ ​ ​ 17,483,172 ​ ​ ​ ​ ​ 17,118,695 ​ ​ ​ ​ ​ 3.31% ​ ​
印第安纳州
​ ​ ​ ​ 14,149,517 ​ ​ ​ ​ ​ 14,109,903 ​ ​ ​ ​ ​ 2.73% ​ ​
威斯康星州
​ ​ ​ ​ 11,419,373 ​ ​ ​ ​ ​ 11,126,640 ​ ​ ​ ​ ​ 2.15% ​ ​
科罗拉多州
​ ​ ​ ​ 10,786,446 ​ ​ ​ ​ ​ 10,800,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.09% ​ ​
佐治亚州
​ ​ ​ ​ 5,991,283 ​ ​ ​ ​ ​ 10,170,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.97% ​ ​
波多黎各
​ ​ ​ ​ 8,736,384 ​ ​ ​ ​ ​ 4,975,732 ​ ​ ​ ​ ​ 0.96% ​ ​
北卡罗来纳州
​ ​ ​ ​ 4,950,253 ​ ​ ​ ​ ​ 4,450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.86% ​ ​
马萨诸塞州
​ ​ ​ ​ 1,317,406 ​ ​ ​ ​ ​ 1,050,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.20% ​ ​
密苏里州
​ ​ ​ ​ 139,656 ​ ​ ​ ​ ​ 610,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.12% ​ ​
犹他州
​ ​ ​ ​ 1,551,520 ​ ​ ​ ​ ​ 85,059 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
佛罗里达州
​ ​ ​ ​ 242,304 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​
​ ​ ​ ​ $ 520,096,508 ​ ​ ​ ​ $ 517,411,814 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
 
55
目录
 
以下是截至2018年12月31日我们投资组合的地理集中度摘要：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​ ​
占总数的%
投资于
公允价值
​
德克萨斯州
​ ​ ​ ​ 100,229,354 ​ ​ ​ ​ ​ 97,474,226 ​ ​ ​ ​ ​ 19.32% ​ ​
加利福尼亚州
​ ​ ​ ​ 86,550,134 ​ ​ ​ ​ ​ 85,880,918 ​ ​ ​ ​ ​ 17.03% ​ ​
新泽西州
​ ​ ​ ​ 43,513,698 ​ ​ ​ ​ ​ 41,473,072 ​ ​ ​ ​ ​ 8.22% ​ ​
俄亥俄州
​ ​ ​ ​ 36,209,514 ​ ​ ​ ​ ​ 36,273,224 ​ ​ ​ ​ ​ 7.19% ​ ​
伊利诺伊州
​ ​ ​ ​ 19,941,053 ​ ​ ​ ​ ​ 29,880,018 ​ ​ ​ ​ ​ 5.92% ​ ​
加拿大
​ ​ ​ ​ 27,902,537 ​ ​ ​ ​ ​ 27,935,931 ​ ​ ​ ​ ​ 5.54% ​ ​
亚利桑那州
​ ​ ​ ​ 21,682,522 ​ ​ ​ ​ ​ 21,603,741 ​ ​ ​ ​ ​ 4.28% ​ ​
南卡罗来纳州
​ ​ ​ ​ 20,871,587 ​ ​ ​ ​ ​ 20,385,325 ​ ​ ​ ​ ​ 4.04% ​ ​
纽约
​ ​ ​ ​ 20,446,690 ​ ​ ​ ​ ​ 20,287,086 ​ ​ ​ ​ ​ 4.02% ​ ​
田纳西州
​ ​ ​ ​ 20,117,218 ​ ​ ​ ​ ​ 19,381,134 ​ ​ ​ ​ ​ 3.84% ​ ​
阿肯色州
​ ​ ​ ​ 17,696,537 ​ ​ ​ ​ ​ 18,013,941 ​ ​ ​ ​ ​ 3.57% ​ ​
宾夕法尼亚州
​ ​ ​ ​ 17,732,831 ​ ​ ​ ​ ​ 17,824,372 ​ ​ ​ ​ ​ 3.53% ​ ​
马里兰州
​ ​ ​ ​ 17,237,500 ​ ​ ​ ​ ​ 17,237,500 ​ ​ ​ ​ ​ 3.42% ​ ​
威斯康星州
​ ​ ​ ​ 11,437,711 ​ ​ ​ ​ ​ 10,869,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.15% ​ ​
科罗拉多州
​ ​ ​ ​ 10,777,822 ​ ​ ​ ​ ​ 10,777,822 ​ ​ ​ ​ ​ 2.14% ​ ​
佐治亚州
​ ​ ​ ​ 5,988,728 ​ ​ ​ ​ ​ 9,820,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.95% ​ ​
印第安纳州
​ ​ ​ ​ 7,363,628 ​ ​ ​ ​ ​ 7,087,500 ​ ​ ​ ​ ​ 1.40% ​ ​
波多黎各
​ ​ ​ ​ 8,797,954 ​ ​ ​ ​ ​ 5,029,913 ​ ​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​
北卡罗来纳州
​ ​ ​ ​ 4,946,554 ​ ​ ​ ​ ​ 4,425,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.88% ​ ​
马萨诸塞州
​ ​ ​ ​ 1,317,406 ​ ​ ​ ​ ​ 1,670,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.33% ​ ​
密苏里州
​ ​ ​ ​ 139,656 ​ ​ ​ ​ ​ 670,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.13% ​ ​
弗吉尼亚州
​ ​ ​ ​ 50,001 ​ ​ ​ ​ ​ 280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.06% ​ ​
佛罗里达州
​ ​ ​ ​ 242,304 ​ ​ ​ ​ ​ 110,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
犹他州
​ ​ ​ ​ 1,550,710 ​ ​ ​ ​ ​ 93,945 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
​ ​ ​ ​ $ 502,743,649 ​ ​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
 
56
目录
 
以下是截至2019年3月31日我们投资组合的行业集中度摘要：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​ ​
占总数的%
投资
​
服务：业务
​ ​ ​ $ 80,946,932 ​ ​ ​ ​ $ 85,314,207 ​ ​ ​ ​ ​ 16.49% ​ ​
医疗和制药
​ ​ ​ ​ 65,937,917 ​ ​ ​ ​ ​ 62,667,439 ​ ​ ​ ​ ​ 12.11% ​ ​
消费品：耐用
​ ​ ​ ​ 44,001,754 ​ ​ ​ ​ ​ 43,320,561 ​ ​ ​ ​ ​ 8.37% ​ ​
软件
​ ​ ​ ​ 37,457,057 ​ ​ ​ ​ ​ 37,907,500 ​ ​ ​ ​ ​ 7.35% ​ ​
媒体：开播订阅
​ ​ ​ ​ 37,750,446 ​ ​ ​ ​ ​ 37,479,039 ​ ​ ​ ​ ​ 7.24% ​ ​
财务
​ ​ ​ ​ 34,210,113 ​ ​ ​ ​ ​ 35,245,000 ​ ​ ​ ​ ​ 6.81% ​ ​
零售业
​ ​ ​ ​ 28,688,270 ​ ​ ​ ​ ​ 27,446,373 ​ ​ ​ ​ ​ 5.30% ​ ​
教育
​ ​ ​ ​ 26,583,113 ​ ​ ​ ​ ​ 25,680,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.96% ​ ​
高科技产业
​ ​ ​ ​ 21,119,990 ​ ​ ​ ​ ​ 21,110,106 ​ ​ ​ ​ ​ 4.08% ​ ​
饮料、食品和烟草
​ ​ ​ ​ 20,724,762 ​ ​ ​ ​ ​ 18,512,559 ​ ​ ​ ​ ​ 3.58% ​ ​
服务：消费者
​ ​ ​ ​ 17,986,658 ​ ​ ​ ​ ​ 17,710,053 ​ ​ ​ ​ ​ 3.42% ​ ​
汽车
​ ​ ​ ​ 17,473,510 ​ ​ ​ ​ ​ 17,427,187 ​ ​ ​ ​ ​ 3.37% ​ ​
能源：石油天然气
​ ​ ​ ​ 13,685,273 ​ ​ ​ ​ ​ 15,371,981 ​ ​ ​ ​ ​ 2.97% ​ ​
消费品：不耐用
​ ​ ​ ​ 14,975,198 ​ ​ ​ ​ ​ 14,770,938 ​ ​ ​ ​ ​ 2.85% ​ ​
化学品、塑料和橡胶
​ ​ ​ ​ 11,846,022 ​ ​ ​ ​ ​ 11,611,088 ​ ​ ​ ​ ​ 2.24% ​ ​
容器、包装和玻璃
​ ​ ​ ​ 11,419,373 ​ ​ ​ ​ ​ 11,126,640 ​ ​ ​ ​ ​ 2.15% ​ ​
建筑施工
​ ​ ​ ​ 10,382,830 ​ ​ ​ ​ ​ 10,440,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.02% ​ ​
公用事业：石油天然气
​ ​ ​ ​ 9,856,955 ​ ​ ​ ​ ​ 9,400,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.82% ​ ​
基建设备
​ ​ ​ ​ 6,789,917 ​ ​ ​ ​ ​ 6,849,404 ​ ​ ​ ​ ​ 1.32% ​ ​
运输：货物
​ ​ ​ ​ 6,814,294 ​ ​ ​ ​ ​ 6,841,739 ​ ​ ​ ​ ​ 1.32% ​ ​
保险
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 560,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.11% ​ ​
酒店、游戏和休闲
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 340,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.07% ​ ​
环境产业
​ ​ ​ ​ 946,124 ​ ​ ​ ​ ​ 280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.05% ​ ​
​ ​ ​ ​ $ 520,096,508 ​ ​ ​ ​ $ 517,411,814 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
 
57
目录
 
以下是截至2018年12月31日我们投资组合的行业集中度摘要：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​ ​
占总数的%
投资
​
服务：业务
​ ​ ​ $ 60,784,467 ​ ​ ​ ​ $ 63,810,643 ​ ​ ​ ​ ​ 12.65% ​ ​
医疗和制药
​ ​ ​ ​ 58,682,811 ​ ​ ​ ​ ​ 54,785,327 ​ ​ ​ ​ ​ 10.86% ​ ​
消费品：耐用
​ ​ ​ ​ 44,218,515 ​ ​ ​ ​ ​ 44,049,052 ​ ​ ​ ​ ​ 8.73% ​ ​
财务
​ ​ ​ ​ 34,208,412 ​ ​ ​ ​ ​ 41,910,000 ​ ​ ​ ​ ​ 8.30% ​ ​
软件
​ ​ ​ ​ 37,427,547 ​ ​ ​ ​ ​ 38,026,250 ​ ​ ​ ​ ​ 7.54% ​ ​
媒体：开播订阅
​ ​ ​ ​ 38,137,844 ​ ​ ​ ​ ​ 37,733,004 ​ ​ ​ ​ ​ 7.48% ​ ​
零售业
​ ​ ​ ​ 28,764,221 ​ ​ ​ ​ ​ 27,525,897 ​ ​ ​ ​ ​ 5.45% ​ ​
教育
​ ​ ​ ​ 26,562,249 ​ ​ ​ ​ ​ 25,325,000 ​ ​ ​ ​ ​ 5.02% ​ ​
高科技产业
​ ​ ​ ​ 21,094,192 ​ ​ ​ ​ ​ 21,094,192 ​ ​ ​ ​ ​ 4.18% ​ ​
饮料、食品和烟草
​ ​ ​ ​ 20,709,134 ​ ​ ​ ​ ​ 18,213,945 ​ ​ ​ ​ ​ 3.61% ​ ​
服务：消费者
​ ​ ​ ​ 17,952,663 ​ ​ ​ ​ ​ 17,640,255 ​ ​ ​ ​ ​ 3.50% ​ ​
汽车
​ ​ ​ ​ 17,457,259 ​ ​ ​ ​ ​ 17,282,187 ​ ​ ​ ​ ​ 3.43% ​ ​
能源：石油天然气
​ ​ ​ ​ 14,312,328 ​ ​ ​ ​ ​ 15,542,102 ​ ​ ​ ​ ​ 3.08% ​ ​
消费品：不耐用
​ ​ ​ ​ 14,994,980 ​ ​ ​ ​ ​ 14,579,375 ​ ​ ​ ​ ​ 2.89% ​ ​
化学品、塑料和橡胶
​ ​ ​ ​ 11,835,100 ​ ​ ​ ​ ​ 11,707,835 ​ ​ ​ ​ ​ 2.32% ​ ​
容器、包装和玻璃
​ ​ ​ ​ 11,437,711 ​ ​ ​ ​ ​ 10,869,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.15% ​ ​
建筑施工
​ ​ ​ ​ 10,374,827 ​ ​ ​ ​ ​ 10,280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.04% ​ ​
公用事业：石油天然气
​ ​ ​ ​ 9,853,435 ​ ​ ​ ​ ​ 9,853,435 ​ ​ ​ ​ ​ 1.95% ​ ​
基建设备
​ ​ ​ ​ 7,535,876 ​ ​ ​ ​ ​ 7,929,775 ​ ​ ​ ​ ​ 1.57% ​ ​
运输：货物
​ ​ ​ ​ 6,808,345 ​ ​ ​ ​ ​ 6,841,739 ​ ​ ​ ​ ​ 1.36% ​ ​
保险
​ ​ ​ ​ 5,425,301 ​ ​ ​ ​ ​ 5,460,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.08% ​ ​
酒店、游戏和休闲
​ ​ ​ ​ 3,170,307 ​ ​ ​ ​ ​ 3,414,655 ​ ​ ​ ​ ​ 0.68% ​ ​
环境产业
​ ​ ​ ​ 946,124 ​ ​ ​ ​ ​ 330,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.07% ​ ​
服务：政府
​ ​ ​ ​ 50,001 ​ ​ ​ ​ ​ 280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.06% ​ ​
​ ​ ​ ​ $ 502,743,649 ​ ​ ​ ​ ​ 504,483,668 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
截至2019年3月31日，我们按摊余成本和公允价值计算的投资组合公司平均投资分别约为950万美元和940万美元，我们最大的按摊余成本和公允价值计算的投资组合公司投资分别为2160万美元和2260万美元。截至2018年12月31日，我们的投资组合公司按摊销成本和公允价值计算的平均投资约为890万美元，我们最大的投资组合公司按摊销成本和公允价值计算的平均投资分别约为2160万美元和2230万美元。
在2019年3月31日和2018年12月31日，我们的债务投资中有91%的利息是基于浮动利率(取决于利率下限)，如LIBOR，9%的债务投资的利息是固定利率。
截至2019年3月31日和2018年12月31日，我们所有债务投资的加权平均收益率分别为10.7%和10.9%。加权平均收益率是根据我们所有债务投资的实际利率计算的，包括原始发行折扣的增加。我们债务投资的加权平均收益率不等于我们股东的投资回报，而是与我们投资组合的一部分有关，是在支付我们和我们子公司的所有费用和开支之前计算的。
截至2019年3月31日和2018年12月31日，我们的现金和现金等价物分别为2380万美元和1750万美元。
 
58
目录
 
投资活动
在截至2019年3月31日的三个月内，我们对一家新的投资组合公司和四家现有的投资组合公司总共进行了2860万美元的投资(扣除费用)。在截至2019年3月31日的三个月里，我们总共收到了2180万美元的投资偿还收益。
我们的投资活动水平在不同时期可能会有很大不同，这取决于许多因素，包括中端市场公司所需的债务和股权资本额、并购活动水平、总体经济环境以及我们所做投资类型的竞争环境。
资产质量
除了各种风险管理和监控工具外，Stellus Capital还使用投资评级系统来表征和监控我们投资组合中每项投资的信用状况和预期回报水平。这个投资评级系统采用五级数量级。以下是与每个投资类别相关的条件说明：
•
投资类别1用于表现超出预期，且与原始投资时的预期风险相比风险仍然有利的投资。
​
•
投资类别2用于表现在预期之内且与原始投资时的预期风险相比风险保持中性的投资。所有新贷款的初始评级均为2。
​
•
投资类别3用于表现低于预期、需要更密切监控、但预计不会出现回报或本金损失的投资。评级为3的投资组合公司可能不遵守金融契约。
​
•
投资类别4用于表现远低于预期且自原始投资以来风险大幅增加的投资。这些投资通常都在进行中。评级为4的投资是那些预期收益会有所损失，但本金不会损失的投资。
​
•
投资类别5用于表现大大低于预期且自最初投资以来风险大幅增加的投资。这些投资几乎总是在发挥作用。评级为5的投资是那些预期会出现一些回报和本金损失的投资。
​
​ ​ ​
截至2019年3月31日
​ ​
截至2018年12月31日
​
​ ​ ​
(百万美元)
​ ​
(百万美元)
​
投资类别
​ ​
公允价值
​ ​
占总数的%
公文包
​ ​
数量
公文包
公司(1)
​ ​
公允价值
​ ​
占总数的%
公文包
​ ​
数量
公文包
公司(1)
​
1
​ ​ ​ $ 102.8 ​ ​ ​ ​ ​ 20% ​ ​ ​ ​ ​ 12 ​ ​ ​ ​ $ 92.5 ​ ​ ​ ​ ​ 18% ​ ​ ​ ​ ​ 13 ​ ​
2
​ ​ ​ ​ 353.4 ​ ​ ​ ​ ​ 68% ​ ​ ​ ​ ​ 34 ​ ​ ​ ​ ​ 372.3 ​ ​ ​ ​ ​ 74% ​ ​ ​ ​ ​ 37 ​ ​
3
​ ​ ​ ​ 53.1 ​ ​ ​ ​ ​ 10% ​ ​ ​ ​ ​ 7 ​ ​ ​ ​ ​ 26.8 ​ ​ ​ ​ ​ 5% ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​
4
​ ​ ​ ​ 8.0 ​ ​ ​ ​ ​ 2% ​ ​ ​ ​ ​ 2 ​ ​ ​ ​ ​ 12.8 ​ ​ ​ ​ ​ 3% ​ ​ ​ ​ ​ 4 ​ ​
5
​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​
合计
​ ​ ​ $ 517.4 ​ ​ ​ ​ ​ 100% ​ ​ ​ ​ ​ 56 ​ ​ ​ ​ $ 504.5 ​ ​ ​ ​ ​ 100% ​ ​ ​ ​ ​ 58 ​ ​
​
(1)
截至两个时期，一家投资组合公司出现在两个类别中
​
非应计状态的贷款和债务证券
如果我们有理由怀疑我们是否有能力收取贷款和债务证券的利息，我们将不会计入此类利息。截至2019年3月31日，我们有三笔非权责发生制贷款，约占
 
59
目录
 
我们贷款组合的2.7%按成本计算，1.7%按公允价值计算。截至2018年12月31日，我们有四笔非权责发生制贷款，按成本计算约占我们贷款组合的3.9%，按公允价值计算约占2.8%。
运营结果
衡量公司财务业绩的一个重要指标是经营净资产的净增加(减少)，包括净投资收益(亏损)、已实现净收益(亏损)和未实现净增值(折旧)。净投资收入(亏损)是我们的利息、股息、手续费和其他投资收入与我们的运营费用(包括借款利息)之间的差额。投资净已实现收益(亏损)是从处置有价证券投资中获得的收益与其摊销成本之间的差额。投资的未实现净增值(折旧)是我们投资组合公允价值的净变化。
截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月对比
收入
我们以债务投资的利息收入和我们可能在投资组合公司收购的投资证券的资本利得和分配(如果有的话)的形式产生收入。我们的债务投资通常有五到七年的期限，并以固定或浮动利率计息。我们债务证券的利息一般每季度支付一次。我们债务投资的本金支付可能会在规定的投资期限内摊销，推迟几年或在到期时完全到期。在某些情况下，我们的债务投资可能会支付实物利息(PIK)。我们的债务证券的任何未偿还本金和任何应计但未付的利息一般将在到期日到期。我们获得的利息收入水平与计息投资余额乘以我们投资的加权平均收益率直接相关。我们预计，随着投资组合规模的扩大，我们赚取的利息和股息收入总额将会增加。此外，我们还可以通过预付费用、承诺、贷款发放、结构或尽职调查费用、提供大量管理协助的费用和咨询费等形式获得收入。
以下是截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月的投资收益细目(单位：百万)。
​ ​ ​
三个半月
已结束
2019年3月31日
​ ​
三个半月
已结束
2018年3月31日
​
利息收入(1)
​ ​ ​ $ 13.6 ​ ​ ​ ​ $ 10.5 ​ ​
PIK利息
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0.2 ​ ​
杂费(1)
​ ​ ​ ​ 0.2 ​ ​ ​ ​ ​ 0.2 ​ ​
合计
​ ​ ​ $ 13.8 ​ ​ ​ ​ $ 10.9 ​ ​
​
(1)
在截至2019年3月31日的三个月中，我们确认了30万美元的非经常性收入，这些收入与提前还款、修订特定贷款头寸以及确认之前预留的前期收入有关。截至2018年3月31日的三个月，我们确认了与提前还款和修订特定贷款头寸相关的10万美元非经常性收入。
​
各个时期的利息收入增加是由于整体投资组合的增长。
费用
我们的主要运营费用包括根据投资咨询协议向Stellus Capital支付的费用、根据管理协议我们应分摊的管理费用部分以及下文所述的其他运营成本。我们承担运营和交易的所有其他自付成本和费用，其中可能包括：
•
组织和服务费用；
​
 
60
目录
 
•
评估我们的资产和计算我们的资产净值所产生的费用(包括任何独立评估公司的成本和费用)；
​
•
Stellus Capital在为我们监控财务和法律事务、监控我们的投资和对我们潜在的投资组合公司进行尽职调查或与评估和进行投资相关的其他方面产生的或支付给第三方(包括代理、顾问或其他顾问)的费用和开支；
​
•
为我们的投资融资而产生的债务应付利息(如果有)以及与不成功的投资组合收购努力相关的费用；
​
•
发行我们的普通股和其他证券；
​
•
基地管理费和奖励费；
​
•
根据管理协议应支付的管理费和开支(包括Stellus Capital履行管理协议义务的管理费用的可分配部分，包括租金和首席合规官、首席财务官及其各自员工的成本可分配部分)；
​
•
转让代理费和托管费；
​
•
美国联邦和州注册费；
​
•
我们的股票在任何证券交易所注册和上市的所有费用；
​
•
美国联邦、州和地方税；
​
•
独立董事的手续费和开支；
​
•
美国证券交易委员会或其他监管机构要求的报告或其他文件的编制和归档费用；
​
•
任何报告、委托书或其他通知股东的费用，包括印刷费；
​
•
与个人或集团股东相关的成本；
​
•
与任何忠实保证金、董事和高级管理人员/失误和遗漏责任保险相关的成本和费用，以及任何其他保险费；
​
•
行政和运营的直接成本和费用，包括打印、邮寄、长途电话、复印、秘书和其他工作人员、独立审计师和外部法律费用；以及
​
•
我们或Stellus Capital与管理我们的业务相关的所有其他费用。
​
以下是截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月的运营费用细目(单位：百万)。
​ ​ ​
三个半月
已结束
2019年3月31日
​ ​
三个半月
已结束
2018年3月31日
​
运营费用 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
管理费
​ ​ ​ $ 2.2 ​ ​ ​ ​ $ 1.7 ​ ​
估价费用
​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​
行政服务费
​ ​ ​ ​ 0.4 ​ ​ ​ ​ ​ 0.3 ​ ​
收入奖励费用支出
​ ​ ​ ​ 1.4 ​ ​ ​ ​ ​ 1.0 ​ ​
资本利得奖励费用支出
​ ​ ​ ​ 1.2 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
专业费
​ ​ ​ ​ 0.3 ​ ​ ​ ​ ​ 0.5 ​ ​
董事费用
​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​
保险费
​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​
利息费用和其他费用
​ ​ ​ ​ 3.7 ​ ​ ​ ​ ​ 2.5 ​ ​
其他一般和行政
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​
总运营费用
​ ​ ​ $ 9.5 ​ ​ ​ ​ $ 6.4 ​ ​
 
61
目录
 
各个时期的运营费用增加主要是由于1)与我们投资组合的增长直接相关的管理费增加，2)我们在此期间发行的SBA担保债券导致的利息支出增加，以及3)业绩激励费用的增加；最显著的是资本利得奖励费用的应计，这是由于我们当前投资组合的市值增加以及已实现的收益。关于奖励费用的进一步讨论见附注2。
净投资收益
截至2019年3月31日的三个月，净投资收入为430万美元，或每股普通股0.27美元(基于2019年3月31日已发行的16,351,032股加权平均普通股)。
截至2018年3月31日的三个月，净投资收入为450万美元，或每股普通股0.28美元(基于2018年3月31日已发行的15,952,841股加权平均普通股)。
已实现净损益
我们使用特定的确认方法，以偿还、出售或处置的净收益与投资的摊余成本基础之间的差额来计量已实现损益，而不考虑先前确认的未实现增值或折旧。
截至2019年3月31日的三个月，投资偿还和其他投资摊销总额为2180万美元，净实现收益总计1020万美元。
截至2018年3月31日的三个月，偿还投资和其他投资摊销以及非现金债转股总额为1560万美元，净实现收益总计130万美元。
投资未实现增值/(折旧)净变化
未实现升值(折旧)净变化主要反映报告期内证券投资价值的变化，包括在实现损益时冲销以前记录的升值或折旧。
截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，投资和现金等价物的未实现增值(折旧)净变化分别为440万美元和150万美元。
截至2019年3月31日的三个月期间的净折旧主要是由于与投资组合中的某些已实现收益相关的会计冲销，被信贷利差普遍收紧导致的升值所抵消。截至2018年3月31日的三个月期间，未实现升值的净变化是由于信贷利差普遍收紧。
投资未实现增值税拨备
我们有直接全资子公司，它们已选择成为应税实体，或称为“应税子公司”。应税附属公司允许我们持有对投资组合公司的股权投资，这些投资组合公司出于税收目的而“通过”实体，并继续遵守守则RIC税收条款中所载的“来源收入”要求。该等应课税附属公司并非为所得税目的而与本公司合并，并可能因其拥有某些组合投资而产生所得税开支、利益及相关的税务资产及负债。所得税费用或收益(如果有的话)以及相关的税收资产和负债反映在我们的合并财务报表中。截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，我们分别为应税子公司确认了1200万美元和0美元的未实现投资所得税拨备。截至2019年3月31日和2018年12月31日，合并资产负债表上的递延税项负债分别为8060万美元和6800万美元。
运营净资产净增长
截至2019年3月31日的三个月，运营带来的净资产净增长总计1010万美元，或每股普通股0.62美元(基于2019年3月31日已发行的16,351,032股加权平均普通股)。
 
62
目录
 
截至2018年3月31日的三个月，运营带来的净资产净增长总计730万美元，或每股普通股0.46美元(基于2018年3月31日已发行的15,952,841股加权平均普通股)。
各期之间净资产净增的原因是在截至2019年3月31日的三个月内实现了较大的已实现收益，主要是因为实现了一个股权头寸。
截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的年度对比
收入
我们以债务投资的利息收入和我们可能在投资组合公司收购的投资证券的资本利得和分配(如果有的话)的形式产生收入。我们的债务投资通常有五到七年的期限，并以固定或浮动利率计息。我们债务证券的利息一般每季度支付一次。我们债务投资的本金支付可能会在规定的投资期限内摊销，推迟几年或在到期时完全到期。在某些情况下，我们的债务投资可能会支付实物利息(PIK)。我们的债务证券的任何未偿还本金和任何应计但未付的利息一般将在到期日到期。我们获得的利息收入水平与计息投资余额乘以我们投资的加权平均收益率直接相关。我们预计，随着投资组合规模的扩大，我们赚取的利息总额和任何股息收入都会增加。此外，我们还可以通过预付费用、承诺、贷款发放、结构或尽职调查费用、提供大量管理协助的费用和咨询费等形式获得收入。
以下是截至2018年12月31日、2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的三个年度的投资收益细目(单位：百万)。
​ ​ ​
年终
12月31日
2018
​ ​
年终
12月31日
2017
​ ​
年终
12月31日
2016
​
利息收入(1)
​ ​ ​ $ 49.6 ​ ​ ​ ​ $ 37.6 ​ ​ ​ ​ $ 38.0 ​ ​
PIK收入
​ ​ ​ ​ 1.9 ​ ​ ​ ​ ​ 0.5 ​ ​ ​ ​ ​ 0.2 ​ ​
杂费(1)
​ ​ ​ ​ 1.8 ​ ​ ​ ​ ​ 1.6 ​ ​ ​ ​ ​ 1.3 ​ ​
合计
​ ​ ​ $ 53.3 ​ ​ ​ ​ $ 39.7 ​ ​ ​ ​ $ 39.5 ​ ​
​
(1)
截至2018年12月31日、2017年和2016年12月31日的三个年度，我们分别确认了340万美元、250万美元和160万美元的非经常性收入。非经常性收入主要与提前偿还和修订特定贷款头寸有关，但截至2018年12月31日的年度除外，该年度包括确认前期利息准备金。
​
各个时期的利息收入增加主要是由于整体投资组合的增长和利率的提高。
费用
我们的主要运营费用包括根据投资咨询协议向Stellus Capital Management支付的费用、根据管理协议我们应分摊的管理费用部分以及下文所述的其他运营成本。我们承担运营和交易的所有其他自付成本和费用，其中可能包括：
•
组织和提供；
​
•
计算我们的资产净值(包括任何独立评估公司的成本和费用)；
​
•
支付给第三方(包括代理人、顾问或其他顾问)的费用和开支，用于为我们监控财务和法律事务，监控我们的投资并对我们潜在的投资组合公司进行尽职调查，或与评估和进行投资有关或相关的费用；
​
 
63
目录
 
•
为我们的投资融资而产生的债务应付利息(如果有)以及与不成功的投资组合收购努力相关的费用；
​
•
发行我们的普通股和其他证券；
​
•
基地管理费和奖励费；
​
•
根据管理协议应支付的管理费和开支(包括Stellus Capital Management履行管理协议义务的管理费用的可分配部分，包括租金和首席合规官和首席财务官及其员工的成本的可分配部分)；
​
•
转让代理费、股息代理费和托管费；
​
•
美国联邦和州注册费；
​
•
我们的股票在任何证券交易所注册和上市的所有费用；
​
•
美国联邦、州和地方税；
​
•
独立董事的手续费和开支；
​
•
美国证券交易委员会或其他监管机构要求的报告或其他文件的编制和归档费用；
​
•
任何报告、委托书或其他通知股东的费用，包括印刷费；
​
•
与任何忠实保证金、董事和高级管理人员/失误和遗漏责任保险相关的成本和费用，以及任何其他保险费；
​
•
直接成本和行政费用，包括打印、邮寄、长途电话、复印、秘书和其他工作人员、独立审计师和外部法律费用；
​
•
代理投票费用；以及
​
•
我们或Stellus Capital Management与管理我们的业务相关的所有其他费用。
​
以下是截至2018年12月31日、2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的三个年度的运营费用细目(单位：百万)。
​ ​ ​
年终
2018年12月31日
​ ​
年终
2017年12月31日
​ ​
年终
2016年12月31日
​
运营费用 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
管理费
​ ​ ​ $ 8.2 ​ ​ ​ ​ $ 6.3 ​ ​ ​ ​ $ 6.3 ​ ​
估价费用
​ ​ ​ ​ 0.3 ​ ​ ​ ​ ​ 0.3 ​ ​ ​ ​ ​ 0.4 ​ ​
行政服务费
​ ​ ​ ​ 1.4 ​ ​ ​ ​ ​ 1.3 ​ ​ ​ ​ ​ 1.0 ​ ​
收入奖励费用
​ ​ ​ ​ 5.5 ​ ​ ​ ​ ​ 2.9 ​ ​ ​ ​ ​ 4.3 ​ ​
资本利得奖励费用
​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
专业费
​ ​ ​ ​ 1.2 ​ ​ ​ ​ ​ 1.3 ​ ​ ​ ​ ​ 0.7 ​ ​
董事费用
​ ​ ​ ​ 0.3 ​ ​ ​ ​ ​ 0.3 ​ ​ ​ ​ ​ 0.3 ​ ​
保险费
​ ​ ​ ​ 0.3 ​ ​ ​ ​ ​ 0.4 ​ ​ ​ ​ ​ 0.5 ​ ​
利息费用和其他费用
​ ​ ​ ​ 12.3 ​ ​ ​ ​ ​ 7.9 ​ ​ ​ ​ ​ 8.0 ​ ​
所得税费用
​ ​ ​ ​ 0.3 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
延期发售成本
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0.3 ​ ​
其他一般和行政
​ ​ ​ ​ 0.7 ​ ​ ​ ​ ​ 0.6 ​ ​ ​ ​ ​ 0.4 ​ ​
总运营费用
​ ​ ​ $ 30.6 ​ ​ ​ ​ $ 21.3 ​ ​ ​ ​ $ 22.2 ​ ​
债务清偿损失
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0.4 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
总费用
​ ​ ​ $ 30.6 ​ ​ ​ ​ $ 21.7 ​ ​ ​ ​ $ 22.2 ​ ​
各期运营费用增加的主要原因是：1)与我们投资组合的增长直接相关的管理费增加；2)尽管2022年增发债券的年利率比2022年债券的年利率低，但由于本金金额增加，利息支出增加。
 
64
目录
 
对于2019年票据，在此期间未偿还的信贷安排和SBA担保债券的余额和利率较高，以及3)由于投资组合的表现，收入激励费和资本利得激励费较高。
净投资收益
净投资收入为2260万美元，或每股普通股1.42美元，基于2018年12月31日已发行的15,953,571股加权平均普通股。净投资收入为1800万美元，根据2017年12月31日已发行的14,870,981股加权平均普通股计算，每股普通股1.21美元。净投资收入为1730万美元，根据2016年12月31日已发行的12,479,959股加权平均普通股计算，每股普通股1.39美元。
截至2018年12月31日的年度，净投资收入比截至2017年12月31日的年度有所增加，原因是整体投资组合增长和利率上升导致利息收入增加，但与投资组合增长相关的管理和激励费用以及利息支出的增加抵消了这一增长。
已实现净损益
我们使用特定的确认方法，以偿还、出售或其他处置的净收益与投资的摊余成本基础之间的差额来计量已实现损益，而不考虑先前确认的未实现增值或折旧。
截至2018年12月31日的年度，偿还投资和摊销某些其他投资的收益总计147.5美元，通过变现我们对某些投资组合公司的股权投资获得的净已实现收益总计550万美元。截至2017年12月31日的年度，偿还投资和某些其他投资摊销的收益总计172.3美元，通过变现对某些投资组合公司的股权投资，实现净收益总计470万美元。截至2016年12月31日的年度，出售和偿还投资的收益以及某些其他投资的摊销收益总计5590万美元，已实现净亏损总计1310万美元，其中1220万美元与我们对活页夹和活页夹的定期贷款的已实现亏损有关。
已实现利得税拨备
关于退出对Eating Recovery Center，LLC的股权投资实现的收益，该公司在截至2018年12月31日的年度记录了30万美元的已实现收益所得税拨备。截至2017年12月31日和2016年12月31日的三个年度，实现收益没有计入所得税拨备。截至2018年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，合并资产负债表未计入与已实现利得税相关的税负。
投资未实现增值(折旧)净变化
未实现升值的净变化主要反映报告期内证券投资价值的变化，包括在实现损益时冲销以前记录的升值或贬值。
截至2018年12月31日、2017年和2016年12月31日的年度，投资和现金等价物的未实现增值(折旧)净变化分别为160万美元、2200万美元和1860万美元。
2018年未实现折旧的变化是由于年末利差显著扩大，但被特定股权投资的减记所抵消。2017年未实现增值相对没有变化。2016年未实现升值的变化主要是由于两个因素：a)前几年因已实现亏损而应计的830万美元未实现折旧的逆转，以及b)2016年收紧利差导致的1030万美元的未实现折旧。
投资未实现增值税拨备
我们有选择成为应税实体的直接全资子公司(“应税子公司”)。应税子公司允许我们持有对投资组合公司的股权投资，这些公司
 
65
目录
 
是税务方面的“过境”实体，并继续遵守“守则”RIC税收条款中所载的“收入来源”要求。该等应税附属公司并非为申报所得税而与本公司合并，并可能因其拥有某些组合投资而产生所得税开支、利益及相关的税务资产及负债。所得税费用或收益(如果有的话)以及相关的税收资产和负债反映在我们的合并财务报表中。
在截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的年度，我们确认了与我们应税子公司所得税的某些股权投资的未实现增值相关的递延税项福利(拨备)，分别为(6.7万)美元、9.0万美元和40万美元。截至2018年12月31日和2017年12月31日，合并资产负债表分别计入递延税项负债6700万美元和0美元。
运营净资产净增长
截至2018年12月31日的一年，运营产生的净资产净增总计2620万美元，或每股普通股1.64美元，基于加权平均的15,953,571股，而截至2017年12月31日的一年，净资产增加2,260万美元，或每股1.52美元，基于已发行的14,870,981股普通股，而截至2017年12月31日的一年，为2,320万美元，或每股普通股1.86美元，基于加权平均的12,477.81股
与截至2017年12月31日的年度相比，截至2018年12月31日的年度运营产生的净资产增加更多，主要是因为投资组合的增长带来了更高的净投资收入，以及更多的已实现收益。与截至2016年12月31日的年度相比，截至2017年12月31日的年度运营净资产增幅较低，原因是2016年投资组合的未实现净收益增加，但被2017年实现净收益和净投资收入的增加所抵消。
财务状况、流动性和资金来源
经营和融资活动的现金流
在截至2019年3月31日的三个月里，我们的经营活动使用了330万美元的净现金，主要与购买和发起新的组合投资有关，其中一些被我们投资的销售和偿还所抵消。在截至2019年3月31日的三个月里，我们的融资活动提供了960万美元的现金，这是由于本季度的二次发行，但被我们信贷安排的偿还所抵消。有关详细讨论，请参阅注释4。
在截至2018年3月31日的三个月里，我们的运营活动使用了5180万美元的净现金，主要与购买和发起新的组合投资有关，其中一些被我们投资的销售和偿还所抵消。截至2018年3月31日的三个月，由于信贷安排项下的净借款，我们的融资活动提供了7220万美元的现金。
流动资金和资本资源
我们的流动性和资本资源来自信贷安排、2022年票据、SBA担保债券和运营现金流，包括投资、销售和偿还，以及赚取的收入。我们运营资金的主要用途包括对投资组合公司的投资和我们产生的其他运营费用，以及向我们普通股持有者支付股息。我们使用，并预计将继续使用这些资本资源，以及我们投资组合内的周转收益以及公开和非公开发行证券的收益，为我们的投资活动提供资金。
虽然我们希望通过未来公共和私募股权发行以及发行优先证券或未来借款的净收益来为我们投资组合的增长提供资金，但我们的融资计划可能不会成功。在这方面，如果我们的普通股交易价格低于当时的每股资产净值，我们筹集股本的能力可能会受到限制，因为我们不能以低于每股资产净值的价格出售普通股 。
 
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除非我们的股东批准这样的出售，并且我们的董事会对此做出了某些决定，否则我们的股票。我们的股东在2018年年度股东大会上批准了一项提案，授权我们在一次或多次发行中出售相当于我们普通股已发行普通股的25%的股份，低于当时普通股的每股资产净值。此授权将于2019年6月28日到期，也就是我们2018年年度股东大会一周年纪念日。在当前批准到期后的任何时间，我们都需要得到股东的类似批准，才能发行低于当时每股净资产值的股票。此外，我们打算将90%至100%的应税收入分配给我们的股东，以满足守则M分节中适用于RICS的要求。因此，我们可能没有资金或能力为新的投资提供资金，无法对我们的投资组合公司进行额外的投资，也没有资金为我们对投资组合公司的资金承诺提供资金，也可能没有能力偿还借款。此外，我们组合投资的流动性不足可能会使我们很难在需要的时候出售这些投资，如果我们被要求出售这些投资，我们的变现可能会远远低于它们的记录价值。
此外，作为BDC，我们通常需要满足总资产减去未由优先证券代表的负债与优先证券总额(包括我们所有借款和任何未偿还优先股)的覆盖率，自2018年6月28日起至少为150%(2018年6月28日之前至少为200%)。这一要求限制了我们可以借到的金额。我们已从美国证券交易委员会获得豁免，允许我们在1940年法案的资产覆盖范围测试中，将小企业管理局担保的SBIC子公司的债务排除在优先证券的定义之外。我们一直遵守资产覆盖率。截至2019年3月31日和2018年12月31日，我们的资产覆盖率分别为314%和251%。我们使用的杠杆量将取决于我们在任何建议借款时对市场状况和其他因素的评估，例如建议借款的到期日、契约方案和利率结构，我们通过发行普通股筹集资金的能力，以及在我们的投资前景范围内此类借款的风险。归根结底，我们只有在借贷投资的预期回报超过借贷成本的情况下才打算使用杠杆。截至2019年3月31日和2018年12月31日，我们的现金和现金等价物分别为2380万美元和1750万美元。
信贷安排
2012年11月7日，我们与多家贷款人签订了循环信贷安排，或称“原始贷款安排”。其中一家贷款人SunTrust Bank在最初的贷款机制下担任行政代理。原来的贷款于2017年10月11日终止，同时与ZB，N.A.，dba Amegy Bank和其他各种贷款人(或称“信贷贷款”)签订并签订了一份日期为2017年10月10日的新的优先担保循环信贷协议，该协议于2018年3月28日和2018年8月2日修订。
信贷安排在承诺的基础上提供最高180.0美元的借款，并具有手风琴功能，允许我们将总承诺增加到195.0美元，前提是新的或现有的贷款人同意参与增加和其他习惯条件。
信贷工具下的借款每年计息，取决于我们的选择，相当于(I)LIBOR加2.50%(或在我们的资产覆盖率等于或低于1.90至1.00的某些时期为2.75%)，没有LIBOR下限，或(Ii)1.50%(或在我们的资产覆盖率等于或低于1.90至1.00的某些时期为1.75%)外加基于最高最优惠利率的备用基本利率，联邦基金利率加0.5%或一个月LIBOR加1.0%。我们每年为信贷安排下未使用的贷款人承诺支付0.50%的未使用承诺费。利息每季度付息一次，拖欠。根据信贷安排借入的任何金额都将于2021年10月10日到期，其中所有应计和未支付的利息都将到期并支付。
我们对贷款人的义务以其证券和现金投资组合中的优先担保权益为担保，这些证券和现金不在SBIC子公司持有，但不包括短期投资。信贷安排包含某些契约，包括但不限于：(I)维持至少1,000万美元的最低流动性测试，包括现金、流动投资和未提取的可用性，(Ii)维持至少1.75至1.0的资产覆盖率，以及(Iii)维持最低股东权益。截至2019年3月31日，我们遵守了这些公约。
 
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截至2019年3月31日和2018年12月31日，信贷安排下的未偿还金额分别为7610万美元和9960万美元。信贷安排项下未偿还金额的账面值接近其公允价值。信贷安排的公允价值根据ASC 820厘定，该公允价值是根据在当前市场条件下，在计量日期市场参与者之间有序交易中转移负债所需支付的价格来确定的。信贷安排的公允价值是根据我们自己的借款或具有类似信用风险的实体的市场利率估计的，如果有的话，经不履行风险调整。我们与目前的信贷安排相关的额外成本为150万美元，这些费用将在该安排的有效期内摊销。此外，原始贷款的30万美元成本将在信贷贷款的剩余寿命内继续摊销。截至2019年3月31日和2018年12月31日，此类预付贷款结构费和管理费中分别有120万美元和130万美元尚未摊销。这些预付贷款费用在合并资产负债表中作为从债务负债中扣除的费用列示。
利息每季度拖欠一次。下表汇总了截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月的信贷安排利息支出和摊销贷款费用(单位：百万)：
​ ​ ​
截至的三个月
​
​ ​ ​
3月31日
2019
​ ​
3月31日
2018
​
利息支出
​ ​ ​ $ 1.3 ​ ​ ​ ​ $ 0.7 ​ ​
贷款费用摊销
​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​
未使用部分承诺费
​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​
利息和融资费用合计
​ ​ ​ $ 1.5 ​ ​ ​ ​ $ 0.9 ​ ​
加权平均利率
​ ​ ​ ​ 5.1% ​ ​ ​ ​ ​ 4.4% ​ ​
实际利率
​ ​ ​ ​ 6.0% ​ ​ ​ ​ ​ 5.6% ​ ​
平均未偿债务
​ ​ ​ $ 100.0 ​ ​ ​ ​ $ 68.2 ​ ​
支付利息和未使用费用的现金
​ ​ ​ $ 1.2 ​ ​ ​ ​ $ 0.6 ​ ​
SBA担保债券
由于SBIC子公司是持牌SBIC，我们有能力以优惠的利率发行由SBA担保的债券。根据适用于SBIC基金的规定，单一持牌人可以拥有由SBA担保的未偿还债券，但须受监管杠杆限制，最高可达监管资本额的两倍，这一术语由SBA定义。截至2019年3月31日和2018年12月31日，SBIC子公司的监管资本为7500万美元。
2014年8月12日，我们获得了SEC的豁免，允许我们将SBA担保的SBIC子公司的债务排除在我们根据1940年法案进行的200%资产覆盖测试之外。这项豁免为我们在200%资产覆盖率测试下提供了更大的灵活性，允许我们比没有获得这项豁免的情况下多借150.0至100万美元。
独立计算，截至2019年3月31日和2018年12月31日，国投子公司分别持有226.8美元和225.5美元的资产，分别约占我们总合并资产的41.6%和42.9%。
由SBA担保的债券的固定利率等于现行的10年期国库券利率加上市场利差，期限为10年，每半年支付一次利息。债券的本金不需要在到期前支付，但可以随时预付，不受提前还款的处罚。截至2019年3月31日和2018年12月31日，国投子公司有150.0美元的小企业管理局担保债券未偿还。有关SBA担保的未偿还债券的更多细节，请参见附注10。小企业管理局担保债券的预付费用为3.425%，其中包括1.00%的承诺费和2.425%的发行折扣，这些费用将在小企业管理局担保债券的有效期内摊销。一旦汇集(每年3月和9月)，SBA担保的债券将以固定利率计息，利率设定为当前的10年期国债利率，外加每个汇集日期的利差。
 
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截至2019年3月31日和2018年12月31日，SBA担保债券的账面价值接近其公允价值。SBA担保债券的公允价值是根据ASC 820确定的，该公允价值是根据在当前市场条件下的计量日期在市场参与者之间有序交易中转移负债所需支付的价格来定义的。SBA担保债券的公允价值是根据我们自己的借款或具有类似信用风险的实体的市场利率估计的，如果有的话，经不履行风险调整。在2019年3月31日和2018年12月31日，SBA担保的债券将被视为第3级，如附注6所定义。
截至2019年3月31日，自SBIC子公司获得许可证(记录为预付贷款费用)以来，我们已经发生了510万美元的与SBA担保债券相关的融资成本。截至2019年3月31日和2018年12月31日，分别有350万美元和360万美元的预付融资成本尚未摊销。这些预付贷款费用在合并资产负债表中作为从债务负债中扣除的费用列示。
下表汇总了截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月SBA担保债券的利息支出和摊销费用(单位：百万)：
​ ​ ​
截至的三个月
​
​ ​ ​
3月31日
2019
​ ​
3月31日
2018
​
利息支出
​ ​ ​ $ 1.3 ​ ​ ​ ​ $ 0.6 ​ ​
债权费摊销
​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​
利息和融资费用合计
​ ​ ​ $ 1.4 ​ ​ ​ ​ $ 0.7 ​ ​
加权平均利率
​ ​ ​ ​ 3.4% ​ ​ ​ ​ ​ 2.9% ​ ​
实际利率
​ ​ ​ ​ 3.8% ​ ​ ​ ​ ​ 3.3% ​ ​
平均未偿债务
​ ​ ​ $ 150.0 ​ ​ ​ ​ $ 90.0 ​ ​
付息现金
​ ​ ​ $ 2.4 ​ ​ ​ ​ $ 1.2 ​ ​
备注
2014年5月5日，我们完成了本金总额为2500万美元的公开发行，本金为6.50%的票据，即2019年4月30日到期的“2019年票据”。我们于2017年9月20日赎回了2019年债券的全部2,500万美元本金，金额为本金的100%，外加截至赎回日的应计和未付利息。
截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，2019年票据没有利息支出或递延融资成本。
2017年8月21日，我们发行了本金总额为4250万美元的5.75%固息票据，2022年9月15日到期，或称《2022年票据》。2017年9月8日，我们充分行使承销商的超额配售选择权，额外发行了本金总额为640万美元的2022年债券。2022年债券将于2022年9月15日到期，并可在2019年9月15日或之后根据我们的选择权随时或不时赎回全部或部分债券，赎回价格相当于未偿还本金的100%，外加应计未付利息。利息从2017年12月15日开始按季度支付。
我们用此次发行的所有净收益全额赎回了2019年票据和原始贷款项下未偿还金额的一部分。截至2019年3月31日和2018年12月31日，2022年债券的账面价值总额约为4890万美元，债券的公允价值分别约为4910万美元和4760万美元。2022年发行的债券在纽约证券交易所挂牌上市，交易代码为“SCA”。票据的公允价值是基于证券的收盘价，由于交易量充足，这是ASC 820项下的二级投入。
关于2022年债券的发行和维护，我们已经产生了170万美元的费用，这些费用将在2022年债券的期限内摊销，其中120万美元有待摊销
 
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截至2019年3月31日和2018年12月31日。这些融资成本在合并资产负债表中作为债务负债的减项列示。
下表汇总了截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月和三个月2022年票据的利息支出和递延融资成本(单位：百万美元)：
​ ​ ​
截至的三个月
​
​ ​ ​
3月31日
2019
​ ​
3月31日
2018
​
利息支出
​ ​ ​ $ 0.7 ​ ​ ​ ​ $ 0.7 ​ ​
延期融资成本
​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​
利息和融资费用合计
​ ​ ​ $ 0.8 ​ ​ ​ ​ $ 0.8 ​ ​
加权平均利率
​ ​ ​ ​ 5.8% ​ ​ ​ ​ ​ 5.8% ​ ​
实际利率
​ ​ ​ ​ 6.5% ​ ​ ​ ​ ​ 6.5% ​ ​
平均未偿债务
​ ​ ​ $ 48.9 ​ ​ ​ ​ $ 48.9 ​ ​
付息现金
​ ​ ​ $ 0.7 ​ ​ ​ ​ $ 0.7 ​ ​
表外安排
我们可能在正常业务过程中参与具有表外风险的金融工具，以满足我们投资组合公司的财务需求。截至2019年3月31日和2018年12月31日，我们的表外安排分别包括2,090万美元和2,120万美元的无资金承诺，为我们投资组合的11家公司提供债务融资。截至2019年3月31日，如果需要，我们有足够的流动性为此类无资金支持的承诺(通过手头现金和信贷安排下的可用借款)提供资金。
受监管投资公司地位和分红
我们已选择被视为本规范M分节下的RIC。只要我们保持RIC的资格，我们就不会对我们的投资公司应税收入或已实现的净资本利得征税，只要这些应税收入或收益作为股息及时分配给或被视为分配给股东。
由于收入和费用的确认存在暂时性和永久性差异，在财务报告中，应纳税所得额通常与净收入不同，在实现之前，应纳税所得额通常不包括未实现的净增值或净折旧。我们在某一年度申报和支付的分配可能不同于该年度的应纳税所得额，因为此类股息可能包括本年度应纳税所得额的分配或上一年度结转到本年度并分配的应纳税所得额的分配。分配还可能包括资本回报。
要有资格享受RIC税收待遇，除其他事项外，我们必须在每个纳税年度分配至少90%的投资公司应纳税净收入(即，我们的普通净收入和我们的已实现净短期资本收益超过已实现净长期资本损失(如果有的话))。如果我们保持作为RIC的资格，我们还必须满足每个历年的某些分配要求，以避免对我们未分配的RIC收入征收联邦消费税。
我们打算将90%至100%的年度应税收入(包括应税利息和手续费收入)分配给我们的股东。然而，信贷安排中包含的契约可能会禁止我们向我们的股东进行分配，因此，可能会阻碍我们满足分配要求的能力。此外，我们可以保留部分或全部应税净资本收益(即已实现的长期资本收益净额超过已实现的短期资本损失净额)用于投资，并将这些金额视为分配给我们的股东。如果我们这样做，我们的股东将被视为收到了我们保留的资本收益的实际分配，然后将税后净收益再投资于我们的普通股。我们的股东也可能有资格申请税收抵免(或在某些情况下，退税)，相当于我们为被视为分配给他们的资本利得支付的税款中他们可分配的份额。在本财年的应纳税所得额低于总额的范围内
 
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该财年我们的股息金额，其中一部分股息分配可能被视为向股东返还资本。
我们可能无法实现允许我们在特定级别进行分发或不时增加这些分发数量的运营结果。此外，由于根据1940年法案适用于我们作为业务发展公司的借款的资产覆盖范围测试，以及由于信贷安排的规定，我们进行分配的能力可能受到限制。我们不能向股东保证他们将收到任何特定水平的分配或分配。
根据某些适用的财政部法规和美国国税局(Internal Revenue Service)发布的私人信函规定，如果每个股东可以选择以现金或股票的形式获得RIC的全部股票分配，则RIC可以将其自身股票的分配视为满足其RIC分配要求，但限制是，分配给所有股东的现金总额必须至少为申报分配总额的20%。如果太多的股东选择接受现金，每个选择接受现金的股东必须按比例获得一定数额的现金(分配的余额以股票支付)。在任何情况下，任何选择接受现金的股东都不会收到低于其全部分配现金的20%。如果满足这些和某些其他要求，出于美国联邦所得税的目的，以股票支付的股息金额将等于本可以获得的现金金额，而不是股票。我们目前无意根据这些财政部规定或私人信件裁决支付我们股票的股息。
最近的会计声明
有关近期会计声明(如有)的说明，请参阅本文所载合并财务报表附注1，包括预期采用日期和对财务报表的预期影响。
关键会计政策
有关关键会计政策的说明，请参阅本文包含的合并财务报表附注1。
后续活动
行使承销商选择权
2019年4月11日，我们通过承销商部分行使其在二次发行后购买额外股份的选择权，发行了202,149股普通股(见附注4)。毛收入总计290万美元，承销和其他费用总计10万美元。我们用净收益偿还了我们信贷安排下未偿还借款的一部分。
投资组合
2019年4月11日，我们在蒙克供应有限责任公司的第一笔留置权定期贷款中投资了800万美元，该公司是一家主要向经销商和承包商批发暖通空调设备、零部件和用品的批发商。此外，我们承诺了220万美元的无资金延迟提取定期贷款，并向公司股权投资了50万美元。
2019年4月17日，我们收到了美国汽车销售公司第二笔留置权定期贷款的全额偿还，总收益为450万美元。
2019年4月26日，我们向意大利奶酪进口商和领先奶酪制造商Whisps Brands的第一笔留置权定期贷款投资了1000万美元。此外，我们还向该公司的股权投资了50万美元。
2019年4月30日，我们收到了利文斯顿国际公司第二笔留置权定期贷款的全额偿还，总收益为680万美元。
2019年5月1日，我们向现有投资组合公司Exacta Land Surveyors，LLC的第一笔留置权定期贷款投资了480万美元。此外，我们还向该公司的股权投资了20万美元。
 
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2019年5月2日，我们收到了Magdata Intermediate Holdings，LLC第二笔留置权定期贷款的全额偿还，总收益为1510万美元，其中包括30万美元的预付款费用。
2019年5月6日，我们向NS412，LLC投资了760万美元，这是一家专注于减肥的在线健康课程提供商。此外，我们还向该公司的股权投资了80万美元。
信贷安排
截至2019年5月6日，信贷安排下的未偿还余额为5680万美元。
宣布分红
2019年4月11日，公司董事会宣布2019年4月、5月、6月每月定期分红如下：
声明
​ ​
除股息日期
​ ​
记录
日期
​ ​
付款
日期
​ ​
金额
每股
​
4/11/2019
​ ​ ​ ​ 4/29/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 4/30/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 5/15/2019 ​ ​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
4/11/2019
​ ​ ​ ​ 5/30/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 5/31/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 6/14/2019 ​ ​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
4/11/2019
​ ​ ​ ​ 6/27/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 6/28/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 7/15/2019 ​ ​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
关于市场风险的定量和定性披露
我们受到金融市场风险的影响，包括利率的变化。在2019年3月31日和2018年12月31日，我们投资组合中91%的贷款都是浮动利率。这些浮动利率贷款通常以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)为基准计息，LIBOR利率与30天或90天LIBOR利率挂钩，但有利率下限。截至2019年3月31日和2018年12月31日，我们的浮息贷款加权平均利率下限分别为0.97%和0.94%。
假设截至2019年3月31日的资产负债表保持不变，且没有采取任何行动改变现有的利率敏感度，则下表显示了利率变化对净收入的年度影响：
(百万美元)
​
基点变化
​ ​
利息
收入
​ ​
利息
费用
​ ​
净利息
收入(1)
​
上涨300个基点
​ ​ ​ $ 13.6 ​ ​ ​ ​ $ (2.3) ​ ​ ​ ​ $ 11.3 ​ ​
上涨200个基点
​ ​ ​ ​ 9.0 ​ ​ ​ ​ ​ (1.5) ​ ​ ​ ​ ​ 7.5 ​ ​
上涨100个基点
​ ​ ​ ​ 4.5 ​ ​ ​ ​ ​ (0.8) ​ ​ ​ ​ ​ 3.7 ​ ​
下跌300个基点
​ ​ ​ ​ (4.1) ​ ​ ​ ​ ​ 0.8 ​ ​ ​ ​ ​ (3.3) ​ ​
下跌200个基点
​ ​ ​ ​ (6.7) ​ ​ ​ ​ ​ 1.5 ​ ​ ​ ​ ​ (5.2) ​ ​
下跌100个基点
​ ​ ​ ​ (7.7) ​ ​ ​ ​ ​ 2.3 ​ ​ ​ ​ ​ (5.4) ​ ​
​
(1)
不包括基于奖励前费用净投资收入的奖励费用的影响。有关奖励费用的更多信息，请参见注释2。
​
虽然我们认为这一指标表明我们对利率变化的敏感度，但它没有根据可能影响运营净资产增长的信贷质量、资产负债表上资产的规模和构成以及其他业务发展的潜在变化进行调整。因此，不能保证实际结果不会与这一估计模拟的潜在结果有实质性差异。根据1940年法案的要求，我们可以通过使用期货、期权和远期合约等标准对冲工具来对冲利率波动。虽然套期保值活动可能使我们免受利率不利变化的影响，但它们也可能限制我们从投资组合中享受较低利率的好处的能力。截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，我们没有从事对冲活动。
 
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目录​
 
高级证券
下表显示了截至2018年12月31日、2017财年、2016财年、2015财年、2014财年、2013财年和2012财年的高级证券信息。我们的独立注册会计师事务所均富律师事务所(Grant Thornton LLP)截至2018年12月31日在高级证券表上的报告作为证物附在注册说明书后面，本招股说明书是其中的一部分。
班级和年级
​ ​
总额
出色的
不包括
金库
证券(1)
​ ​
资产
覆盖范围
每台(2)
​ ​
非自愿
清算中
首选项
每台(3)
​ ​
平均
市场
值
每台(4)
​
​ ​ ​
(美元，单位：
千)
​ ​ ​ ​
SBA债券 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2014财年
​ ​ ​ $ 16,250 ​ ​ ​ ​ ​ 不适用(6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​
2015财年
​ ​ ​ ​ 65,000 ​ ​ ​ ​ ​ 不适用(6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​
2016财年
​ ​ ​ ​ 65,000 ​ ​ ​ ​ ​ 不适用(6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​
2017财年
​ ​ ​ $ 90,000 ​ ​ ​ ​ ​ 不适用(6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​
2018财年
​ ​ ​ $ 150,000 ​ ​ ​ ​ ​ 不适用(6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​
2019财年(截至2019年3月31日)(未经审计)
​ ​ ​ $ 150,000 ​ ​ ​ ​ ​ 不适用(6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​
原始信贷安排(7) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2012财年
​ ​ ​ $ 38,000 ​ ​ ​ ​ $ 3,090 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​
2013财年
​ ​ ​ ​ 110,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2,470 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​
2014财年
​ ​ ​ ​ 106,500 ​ ​ ​ ​ ​ 2,320(6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​
2015财年
​ ​ ​ ​ 109,500 ​ ​ ​ ​ ​ 2,220(6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​
2016财年
​ ​ ​ $ 116,000 ​ ​ ​ ​ $ 2,210(6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​
信贷安排 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2017财年
​ ​ ​ $ 40,750 ​ ​ ​ ​ $ 3,460(6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​
2018财年
​ ​ ​ $ 99,550 ​ ​ ​ ​ $ 2,520(6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​
2019财年(截至2019年3月31日)(未经审计)
​ ​ ​ $ 76,050 ​ ​ ​ ​ $ 3,140 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​
2022年到期的5.75%债券 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2017财年
​ ​ ​ $ 48,875 ​ ​ ​ ​ $ 3,460(6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 25.34 ​ ​
2018财年
​ ​ ​ $ 48,875 ​ ​ ​ ​ $ 2,520(6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 25.23 ​ ​
2019财年(截至2019年3月31日)(未经审计)
​ ​ ​ $ 48,875 ​ ​ ​ ​ $ 3,140 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 25.24 ​ ​
2019年到期的6.50%债券(7) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2014财年
​ ​ ​ $ 25,000 ​ ​ ​ ​ $ 2,320(6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 25.41 ​ ​
2015财年
​ ​ ​ ​ 25,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2,220(6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 25.27 ​ ​
2016财年
​ ​ ​ ​ 25,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2,210(6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 25.11 ​ ​
短期贷款(5) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2012财年
​ ​ ​ $ 45,000 ​ ​ ​ ​ $ 3,090 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​
2013财年
​ ​ ​ $ 9,000 ​ ​ ​ ​ $ 2,470 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​
​
(1)
提交期末未偿还的优先证券总额。
​
(2)
单位资产覆盖率是指我们的总资产的账面价值减去所有未由优先证券代表的负债与代表负债的优先证券总额的比率。单位资产覆盖率是以每1000美元负债的美元金额表示的。
​
 
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(3)
在发行人非自愿清算时，该级别的高级证券优先于其任何初级证券而有权获得的金额。“-”表示美国证券交易委员会对某些类型的高级证券明确不要求披露的信息。
​
(4)
债券的每单位平均市值代表报告期内纽约证券交易所报告的每日收盘价的平均值。我们的SBA债券和信贷工具的每单位平均市值不适用，因为这些债券和信贷工具没有注册上市交易。
​
(5)
指本公司向Raymond James取得并分别于2013年1月2日及2014年1月2日全额偿还的短期贷款。
​
(6)
根据美国证券交易委员会(SEC)2014年8月授予的豁免减免，截至2018年12月31日、2017年、2016年、2015年和2014年，我们已将SBA担保的债券排除在资产覆盖范围计算之外，该豁免允许我们在1940年法案要求我们保持的200%资产覆盖比率的高级证券定义中排除此类债券。
​
(7)
此类高级证券已在2017财年停用。
​
 
74
目录​
 
公司
Stellus Capital Investment Corporation
我们是一家外部管理、封闭式、非多元化管理的投资公司，已选择根据1940年法案作为BDC进行监管。我们主要通过第一留置权、第二留置权、统一评级和无担保债务融资发起和投资私人中端市场公司(通常是那些EBITDA(扣除利息、税项、折旧和摊销前收益)在500万美元到5000万美元之间的公司)，并进行相应的股权共同投资。Unitranche债务通常是具有夹层债务某些风险特征的第一留置权贷款。夹层债务包括优先无担保贷款和次级贷款。
我们的投资活动由我们的投资顾问Stellus Capital Management管理，Stellus Capital Management是一家由Robert T.Ladd及其其他高级投资专业人员领导的投资咨询公司。我们主要通过Stellus Capital Management的高级投资专业人员与金融赞助商、金融机构、中端市场公司、管理团队和其他专业中介机构建立的广泛关系网络进行投资。我们投资的公司通常杠杆率很高，在大多数情况下，我们对这些公司的投资不会得到国家评级机构的评级。如果对这类投资进行评级，我们认为它们很可能会获得通常被称为“垃圾”的评级。
我们的投资目标是以当期收益和资本增值的形式为股东带来最大的总回报。我们寻求通过以下方式实现我们的投资目标：
•
使用Stellus Capital Management投资专业人员开发和建立的广泛发起渠道，包括与私募股权公司、商业银行、投资银行和其他金融服务公司的长期关系；
​
•
投资于我们认为具有强大业务基本面的公司，通常在我们的核心中端市场公司重点范围内；
​
•
专注于各种行业领域，包括商业服务、能源、一般工业、政府服务、医疗保健、软件和专业金融；
​
•
主要关注直接发起的交易；
​
•
应用Stellus Capital Management投资专业人士在其广泛的投资生涯中制定的纪律严明的承保标准；以及
​
•
利用Stellus Capital Management投资团队的经验和资源监控我们的投资。
​
此外，2013年10月23日，我们收到了美国证券交易委员会的优先命令，允许我们与Stellus Capital Management管理的私人基金共同投资，这样做符合我们的投资战略和适用法律(包括美国证券交易委员会发布的豁免命令的条款和条件)。2018年12月18日，我们收到了取代之前订单的订单，允许我们更灵活地进行共同投资交易。该订单对之前的订单进行了扩展，允许我们与其他类型的私募基金、其他BDC和由Stellus Capital Management管理的注册投资公司或与Stellus Capital Management共同控制、控制或共同控制的顾问共同投资，前提是其中包括的条件。根据该命令，我们的独立董事的“所需多数”(定义见1940年法令第57(O)节)必须就共同投资交易作出某些结论，包括(1)建议交易的条款(包括支付的代价)对吾等及吾等股东均属合理及公平，且不涉及任何有关人士对吾等或吾等股东的越权行为；及(2)交易符合吾等股东的利益，并符合吾等的投资目标及策略。根据订单中包括的条件，我们可以与Stellus Capital Management管理的私人信贷基金共同投资，这些私人信贷基金的投资策略与我们的投资策略相似或相同，我们也可以与Stellus Capital Management管理的其他BDC和注册投资公司或与Stellus共同控制、控股或共同控制的顾问共同投资
 
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未来的资本管理。我们相信，这种共同投资可能会为我们提供更多的投资机会，并有能力实现更大的多元化。
作为BDC，我们需要遵守某些法规要求。在2018年6月28日之前，我们只有在实施杠杆后，按照1940年法案的定义，我们的资产覆盖率至少等于200%，才能使用杠杆。2018年3月23日，SBCAA签署成为法律，其中包括对联邦证券法下影响BDC的法规的各种变化。SBCAA包括对1940年法案的修改，允许BDC在某些情况下将其资产覆盖率要求从200%降至150%。2018年4月4日，我们的董事会，或称“董事会”，包括董事会的“所需多数”​(该词在1940年法案第257(O)节中定义)，批准了1940年法案第261(A)(2)节中提出的修改后的资产覆盖要求的申请。董事会还批准提交一份提案，以批准1940年法案第61(A)(2)节规定的经修改的资产覆盖要求的申请，该提案已在公司2018年年度股东大会上获得股东批准。因此，适用于本公司的资产覆盖率测试从200%降至150%，自2018年6月28日起生效。换言之，在SBCAA制定之前，每1元投资者股本可借入1元作投资用途。现在，对于那些符合法案批准和披露要求的BDC，如本公司，BDC每1美元的投资者权益就可以借到2美元用于投资目的。我们在任何时候使用的杠杆量取决于我们在任何拟议借款时对市场和其他因素的评估。
根据《守则》M子章，我们已选择并有资格将联邦所得税作为RIC对待。作为RIC，如果我们满足一定的收入来源、分配和资产多元化要求，我们通常不必为任何作为股息分配给股东的普通净收入或资本利得缴纳公司级别的联邦所得税。
我们的主要执行办公室目前位于德克萨斯州休斯敦2200Suit2200后橡树公园大道4400号，我们的电话号码是(713292-5400)。我们在互联网上有一个网站www.stelluscapital al.com(在公众投资者部分下)。本公司网站所载资料并非以引用方式并入招股章程，阁下不应将本公司网站所载资料视为本招股章程的一部分。
SBIC许可证
我们的全资子公司持有作为小型企业投资公司(SBIC)运营的许可证。目前的SBA法规允许SBIC通过发行最高1.75亿美元的SBA担保债券来获得杠杆，这取决于SBIC子公司所需的资本化、SBA批准和其他要求。SBA担保债券的本金不需要在到期前支付，但可以随时预付，不受惩罚。SBA担保债券的利率在发行时是固定的，利率是由市场驱动的，与美国十年期国债的利差是固定的。我们认为，SBA担保的债券是一个有吸引力的债务资本来源。
投资组合构成
我们的投资规模一般在500万美元到3000万美元之间，我们也可能有选择地投资于更大的头寸。我们普遍预计，我们的头寸规模将与我们的资本基础规模成比例增加。在进行此类投资之前，我们可能会减少未偿债务，或投资于现金、现金等价物、美国政府证券和其他期限不超过一年的高质量债务投资。未来，我们可能会根据市场状况、信贷周期、可用的融资和我们希望的风险/回报状况，机会性地调整我们在各种类型贷款中持有的资产的比例、我们的本金贷款来源以及我们对哪些行业的敞口最大。
 
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下表汇总了截至2019年3月31日我们的投资组合：
​ ​ ​
截至
3月31日
2019
​
​ ​ ​
(百万美元)
​
投资组合公司的投资数量
​ ​ ​ ​ 55 ​ ​
公允价值(A)
​ ​ ​ $ 517.4 ​ ​
成本
​ ​ ​ $ 520.1 ​ ​
按公允价值计算的投资组合的% - 第一留置权债务(B)
​ ​ ​ ​ 61% ​ ​
按公允价值计算的投资组合的% - 第二留置权债务
​ ​ ​ ​ 28% ​ ​
按公允价值计算的投资组合百分比 - 无担保债务
​ ​ ​ ​ 5.0% ​ ​
按公允价值计算的投资组合百分比 - 权益
​ ​ ​ ​ 6% ​ ​
加权平均年收益率(C)
​ ​ ​ ​ 10.7% ​ ​
​
(a)
截至2019年3月31日，我们按公允价值进行的债务投资中，有422.3美元是以浮动利率进行的，约占我们按公允价值进行的债务投资总投资组合的91%。截至2019年3月31日，我们按公允价值进行的债务投资中有4300万美元是以固定利率进行的，约占我们按公允价值进行的债务投资总投资组合的9%。
​
(b)
包括单位投资，按公允价值计算，这些投资占我们投资组合的20.2%。
​
(c)
截至2019年3月31日，我们所有债务投资的加权平均收益率约为10.7%，其中约10.2%为当前现金利息。我们债务投资的加权平均收益率与我们股东的投资回报不同，而是与我们投资组合的一部分有关，是在支付我们和我们子公司的所有费用和支出之前计算的。加权平均收益率是使用我们所有债务投资的实际利率计算的，该利率代表我们债务投资的利率，重述为每年应支付的利息，计算包括现金和实物支付，或实物支付，或PIK利息，以及原始发行折扣的累加。不能保证加权平均收益率将维持在当前水平。
​
利用
信用贷款。信贷安排在承诺的基础上提供最高140.0美元的借款，并具有手风琴功能，允许公司将总承诺增加至195.0美元，前提是新的或现有的贷款人同意参与增加和其他习惯条件。信贷安排下的借款每年计息，取决于我们的选择，相当于(I)LIBOR加2.50%，没有LIBOR下限或(Ii)1.50%加基于最优惠利率、联邦基金利率加0.5%或一个月LIBOR加1.0%中最高的替代基本利率。本公司每年为未使用的贷款人承诺支付0.50%的未使用承诺费。利息每季度付息一次，拖欠。根据信贷安排借入的任何金额都将于2021年10月1日到期，其中所有应计和未支付的利息都将到期并支付。我们对贷款人的义务以其证券和现金组合中的优先担保权益为担保，这些证券和现金不在SBIC子公司持有，但不包括短期投资。截至2019年3月31日，我们在信贷安排下的未偿还金额约为7610万美元。
5.75%备注。2017年8月21日，我们充分行使承销商的超额配售选择权，发行了本金总额为4250万美元的2022年债券，并额外发行了本金总额为640万美元的2022年债券。2022年债券将于2022年9月15日到期，可在2019年9月15日或之后根据公司选择权随时或不时全部或部分赎回，赎回价格相当于未偿还本金的100%，另加应计未付利息。截至2018年12月31日，我们有4890万美元的2022年未偿还票据。
SBA担保债券。由于SBIC子公司是持牌SBIC，我们有能力以优惠的利率发行由SBA担保的债券。截至2019年3月31日，国投子公司有150.0美元的小型企业管理局担保债券未偿还。
 
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Stellus资本管理
Stellus Capital Management管理我们的投资活动，负责分析投资机会，对潜在投资进行研究和尽职调查，谈判和构建我们的投资，发起预期投资，并持续监控我们的投资和投资组合公司。
Stellus Capital Management的高级投资专业人员平均拥有29年以上的投资、企业融资、重组、咨询和会计经验，并曾在多家公司共事。Stellus Capital Management的高级投资专业人员在中端市场投资方面拥有丰富的经验，包括在市场周期中发起、组织和管理贷款和债务证券。Stellus Capital Management高级投资专业人员继续根据次级咨询安排，就中端市场公司约1500万美元的公允价值投资组合(截至2018年12月31日)向D.E.Shaw集团提供投资次级咨询服务。
除了如上所述担任我们的投资顾问和D.E.Shaw集团的副顾问外，Stellus Capital Management目前还管理着私人信贷基金和能源私募股权基金，其中一些基金的投资策略与我们的投资策略相似或相同。我们收到了美国证券交易委员会(SEC)的命令，允许我们与Stellus Capital Management管理的投资基金或与Stellus Capital Management共同控制、控制或共同控制的顾问共同投资，这样做符合我们的投资战略以及适用法律(包括订单的条款和条件)。我们相信，这种共同投资可能会为我们提供更多的投资机会，并有能力实现更大的多元化。我们不会与能源私募股权基金共同投资，因为能源私募股权基金专注于主要与股权相关的投资，而我们专注于主要与信贷相关的投资。此外，我们不会与D.E.Shaw集团基金共同投资。
Stellus Capital Management总部位于德克萨斯州休斯顿，并在华盛顿特区和北卡罗来纳州夏洛特设有办事处。
市场机会
我们主要通过第一留置权、第二留置权、单位和夹层债务融资发起和投资私人中端市场公司，并有相应的股权共同投资。我们认为，投资中端市场公司的环境具有吸引力，原因有几个，包括：
对债务资本的强劲需求。我们认为，私募股权公司拥有大量承诺但未催缴的资本，其中很大一部分仍可用于在美国投资。我们预计，大量未投资的资本承诺将在未来几年推动收购活动，这反过来应该会为我们创造贷款机会。除了收购活动增加外，2011年至2013年期间还产生了大量优先担保和高收益债务，并将于近期到期，因此，我们相信，随着许多公司寻求为这笔债务进行再融资，新的融资机会将会增加。
向中端市场公司提供贷款的诱人环境。目前美国经济的强势为中端市场公司提供了一个有吸引力的放贷环境。美国服务业和制造业继续表现出强劲的增长和盈利能力，使中端市场公司能够继续偿还债务并谨慎借款，以支持增长举措和并购活动。这种活力，再加上私人股本公司为支持中端市场公司提供的充足资本，正在创造一大批寻求债务资本的信用良好的公司。
具有吸引力的交易定价和结构。我们认为，与流动性较大的公共债务融资相比，中端市场债务投资的定价更高，这类投资的条款也更保守，因为贷款人的范围更有限，而且这些融资的谈判性质很高。与较大规模的融资相比，这些交易往往提供更强大的契约方案、更高的利率、更低的杠杆水平和更好的赎回保护。此外，中端市场贷款通常提供其他投资者保护，如违约处罚、留置权保护、控制权变更条款和贷款人的信息权。
 
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专业借贷要求。向中端市场公司放贷需要深入的勤奋、信贷专业知识、重组经验和积极的投资组合管理。我们认为，有几个因素导致许多美国金融机构不适合向中端市场公司放贷。例如，根据Stellus Capital Management的投资专业人士的经验，向美国的中端市场公司放贷通常比向较大的公司放贷更劳动密集型，因为每笔投资的规模较小，而且关于此类公司的可获得信息的碎片化性质，(B)需要专门的尽职调查和承销能力，以及(C)可能还需要贷款人进行更广泛的持续监控。我们相信，通过Stellus Capital Management，我们拥有满足这些专业贷款要求的经验和专业知识。
竞争优势
我们相信以下竞争优势将使我们的投资者获得正回报：
经验丰富的投资团队。通过我们的投资顾问Stellus Capital Management，我们可以接触到Stellus Capital Management投资团队的经验和专业知识，包括其高级投资专业人员，他们平均拥有超过29年的投资、企业融资、重组、咨询和会计经验，并曾在多家公司共事。Stellus Capital Management的投资专业人员在中端市场投资方面拥有丰富的经验，包括在市场周期中发起、组织和管理贷款和债务证券。我们相信，Stellus Capital Management的投资专业人员都是久经考验和经验丰富的，在杠杆信贷投资方面拥有广泛的能力，在职业生涯的大部分时间里都参与了这些市场。我们相信，Stellus资本管理投资团队在完成交易方面的经验和表现出来的能力提高了我们可获得的投资机会的数量和质量。
建立严格的投资和监控流程。Stellus Capital Management的投资专业人员制定了一套广泛的审查和信用分析流程。Stellus Capital Management审查的每一项投资都要经过结构化的多阶段审批流程。此外，Stellus资本管理公司积极监控所有投资，包括至少每季度审查一次财务业绩，并与管理层定期讨论。Stellus Capital Management的投资和监控流程及其投资专业人员的深度和经验应使其能够进行尽职调查和监控，使其能够识别和评估风险和机会。
展示了创造性地组织投资的能力。Stellus资本管理公司拥有在公司资本结构的各个层面安排投资的专业知识和能力。此外，我们相信，目前的市场状况将使我们能够构建价格有吸引力的债务投资，并可能允许我们纳入其他提高回报的机制，如承诺费、原始发行折扣、提前赎回溢价、PIK利息或某种形式的股权证券。
Stellus资本管理平台资源。我们可以利用Stellus Capital Management的资源和能力，该公司拥有17名投资专业人士，包括罗伯特·T·拉德(Robert T.Ladd)、迪恩·D‘Angelo(Dean D’Angelo)、约书亚·T·戴维斯(Joshua T.Davis)、W·托德·赫金森(W.Todd Huskinson)和托德·A·奥弗伯根(Todd A.Overbergen这些个人通过在整个资本结构中提供灵活的融资，与中端市场公司、管理团队、金融赞助商、贷款机构和交易中介机构建立了长期的关系。我们相信，这些关系为我们在目标市场发现投资机会方面提供了竞争优势。我们还预计将受益于Stellus Capital Management的尽职调查、信用分析、发起和交易执行的经验和能力，包括担任我们的首席财务官和首席合规官的Huskinson先生以及他的10名财务和运营专业人员为这些职能提供的支持。
投资策略
Stellus Capital Management投资专业人员采用机会主义和灵活的投资方式，并结合强大的风险管理流程，我们相信这将产生高度
 
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跨公司、行业和投资类型的多样化投资组合。我们寻求中端市场公司的第一留置权、第二留置权、单位和夹层债务融资的直接发起机会，以及相应的股权共同投资。我们认为，这种规模的企业进入公共金融市场的机会往往有限，并将受益于Stellus Capital Management可靠的贷款合作伙伴关系。许多融资提供商选择专注于大型企业客户和管理资本市场交易，而不是向中端市场企业放贷。此外，许多金融机构和传统贷款机构面临资产负债表受限的问题，并要求现有借款人降低杠杆率。
Stellus Capital Management的高级投资专业人员平均拥有29年以上的投资、公司融资、重组、咨询和会计经验，在整个资产负债表和各种情况下展示了投资专长，包括金融赞助商收购、增长资本、债务再融资、资产负债表资本重组、救援融资、困境机会和收购融资。我们的投资理念强调通过卓越的信用选择和风险缓解来保本。我们预计我们的投资组合将通过保守的现金流和资产覆盖要求、资本结构的优先顺序和信息要求来提供下行保护。我们还预计，作为我们投资的一部分，通过权证和其他股权工具参与股权将使我们受益。这种灵活的方法使Stellus Capital Management能够对市场状况做出反应，并提供定制的贷款解决方案。
Stellus Capital Management在精选垂直市场领域拥有深厚专业知识的广泛行业进行投资，包括但不限于商业服务、零售、一般工业、政府服务、医疗保健、软件和专业金融。我们的典型交易包括为杠杆收购、收购、资本重组、增长机会、救援融资、困境或扭亏为盈情况以及过渡性贷款提供融资。我们寻求保持多元化的投资组合，以此作为管理风险和利用特定行业趋势的一种方法。此外，我们打算与Stellus Capital Management管理的私人信贷基金共同投资，这些私人信贷基金的投资策略与我们相似、重叠或相同，而且这样做符合订单条件，我们未来可能会与Stellus Capital Management管理的其他BDC和注册投资公司或与Stellus Capital Management共同控制、控制或共同控制的顾问共同投资。
我们的目标是充当交易的牵头或最大投资者，通常每笔交易的投资额在500万至3000万美元之间。我们预计平均投资持有期为两至四年，这取决于投资组合公司的目标和资本市场的条件。
我们专注于各种行业中EBITDA在500万至5000万美元之间的中端市场公司，这些公司具有积极的长期动态和可靠的现金流。我们寻找管理团队有良好业绩和经济激励的企业，拥有强大的特许经营权和可持续的竞争优势，拥有可靠和可预测的现金流。
我们谨慎使用杠杆，并在适用于BDC的法律法规的限制范围内使用杠杆。我们使用杠杆的任何决定将取决于我们对现有投资机会相对于此类杠杆的成本和感知风险的吸引力的评估。
交易采购
由于获得投资机会高度依赖关系，Stellus Capital Management的高级投资团队和其他投资专业人员花费大量时间发展和维护与主要交易来源(包括私募股权公司、投资银行和高级贷款人)的联系。过去十年，Stellus Capital Management的高级投资团队和其他投资专业人士一直在积极投资于中端市场，并通过演讲活动、赞助、行业活动和推荐，专注于广泛的电话和营销努力，以扩大他们的关系网络。现有的关系是通过事务性工作和其他个人接触不断培养起来的。
除了财务赞助商，Stellus Capital Management还开发了一个由其他交易来源组成的网络，包括：
•
管理团队和企业家；
​
 
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•
私募股权公司的投资组合公司；
​
•
与Stellus Capital Management策略相似并正在寻找共同投资者的其他投资公司；
​
•
代表金融保荐人和发行人的配售代理和投资银行；
​
•
公司运营顾问和其他财务顾问；以及
​
•
中端市场公司和金融赞助商的顾问、律师和其他服务提供商。
​
我们相信，Stellus Capital Management广泛的交易发起联系人网络将为我们提供源源不断的投资机会。
这些来源关系不仅提供了获取潜在投资机会的途径，还提供了有关整个信贷市场趋势的市场情报。自成立以来，Stellus资本管理公司已与147多家股权赞助商完成了融资交易，并与其中31家股权赞助商完成了多笔融资交易。
我们相信，在过去的十年里，Stellus Capital Management的高级投资团队和其他投资专业人士已经建立了一个声誉，即为中端市场公司提供深思熟虑和纪律严明的资本，以及私募股权赞助商和管理团队的首选融资来源。我们相信，这些因素使Stellus Capital Management在寻找投资机会方面具有竞争优势，这些机会将为我们的利益所用。
投资结构调整
Stellus Capital Management认为，每项投资都有独特的特点，必须加以考虑、理解和分析。Stellus Capital Management根据业务、信用状况、潜在投资组合公司所在行业的前景、竞争格局、公司销售的产品或服务以及管理团队和公司所有权等因素制定投资条款。Stellus Capital Management依靠在投资过程中进行的分析和收集的信息来评估我们投资的适当结构。
我们主要投资于中端市场公司的债务证券。我们的投资通常带有高水平的现金支付利息，并可能纳入其他提高回报的机制，如承诺费、原始发行折扣、提前赎回溢价、PIK利息和某种形式的股权参与，包括优先股、普通股、认股权证和其他形式的股权参与。我们预计，我们投资的典型债务投资的起始期为5至7年。我们预计将持有大部分投资至到期或偿还，但如果发生流动性事件，如出售、资本重组或投资组合公司信用质量恶化，我们可能会提前出售部分投资。
Stellus Capital Management就债务投资进行谈判，为我们提供保护，但为投资组合公司提供适当的灵活性。这些公约可能包括肯定和否定的公约、违约惩罚、留置权保护和控制权变更条款。Stellus Capital Management需要全面的信息权，包括获得管理层、财务报表和预算的权限，在某些情况下，还需要董事会成员资格或董事会观察权。此外，Stellus资本管理公司通常需要金融契约和条款，以限制发行人使用杠杆，并限制资产出售和资本支出。
担保债务
担保债务，包括第一留置权、第二留置权和单位融资，对借款人的资产拥有留置权，作为抵押品支持此类贷款的偿还。
第一留置权债务。第一，留置权债务的结构包括对借款人资产的优先留置权，这些资产作为抵押品支持偿还此类贷款。第一留置权贷款可能会在贷款的头几年提供适度的贷款摊销，大部分摊销将推迟到贷款到期日。
 
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Unitranche债务。Unitranche债务通常是第一留置权贷款，具有第二留置权债务的某些风险特征。Unitranche债务通常在债务的最初几年提供适度的贷款摊销，大部分本金支付推迟到贷款到期日。由于统一评级债务一般允许借款人在贷款期限结束时一次性支付一大笔本金，如果借款人无法在到期时一次性支付本金或对所欠金额进行再融资，则存在损失的风险。在某些情况下，我们将成为单位债务的唯一贷款人，或者我们与我们的关联公司将成为单位债务的唯一贷款人，这可以为我们提供更大的影响力，在监控方面与借款人互动，并在必要时在表现不佳的情况下进行补救。
第二留置权债务。第二留置权债务的结构是次级担保贷款，对发行人的资产具有第二优先留置权。这些贷款通常在贷款的最初几年提供适度的贷款摊销，大部分摊销推迟到贷款到期日。
无担保债务
无担保债务，包括优先无担保贷款和次级贷款，不以任何抵押品担保，实际上从属于借款人的有担保债务(就担保此类债务的抵押品而言)，包括根据我们与借款人优先债务持有人签订的一项或多项债权人间协议。
高级无担保贷款。优先无担保贷款是指在偿还权上优先于借款人的任何无担保债务的贷款，这些债务在合同上从属于此类贷款。这些贷款通常提供固定利率，并在贷款期限内平均摊销。优先无担保贷款通常比次级贷款波动小，因为它们优先于次级贷款。
高级无担保贷款。优先无担保贷款是指在偿还权上优先于借款人的任何无担保债务的贷款，这些债务在合同上从属于此类贷款。这些贷款通常提供固定利率，并在贷款期限内平均摊销。优先无担保贷款通常比次级贷款波动小，因为它们优先于次级贷款。
次级贷款。次级贷款的结构是无担保的次级贷款，提供相对较高的固定利率，为我们提供可观的当前利息收入。这些贷款通常在最初几年只支付利息(通常是现金支付和PIK利息的组合)，本金的摊销推迟到到期。次级贷款通常允许借款人在贷款期限结束时一次性支付大笔本金，如果借款人无法一次性支付或在到期时对所欠金额进行再融资，则存在损失风险。次级贷款通常比担保贷款和优先无担保贷款的波动性更大，与其他类型的贷款相比，可能涉及更大的本金损失风险。次级贷款通常包括PIK功能，它有效地作为贷款本金的负摊销运作，从而增加了贷款有效期内的信用风险敞口。
股票证券
对于我们的一些债务投资，我们还可能投资于优先股或普通股，或者收到名义上定价的认股权证或期权，以购买投资组合公司的股权。因此，随着一家投资组合公司的价值升值，我们可能会从这一股权中获得额外的投资回报。我们可以安排此类股权投资和认股权证，以包括保护我们作为少数股权持有人的权利的条款，以及在发生特定事件时将此类证券回售给发行人的“看跌”或权利。在许多情况下，我们也可能寻求获得与这些股权相关的登记权，其中可能包括索取权和“搭便式”登记权。
投资流程
通过Stellus Capital Management的资源，我们可以获得重要的研究资源、经验丰富的投资专业人员、内部信息系统以及信用分析框架和投资流程。Stellus Capital Management设计了一项高度参与性和互动性的投资
 
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管理流程，这是其文化的核心，也是我们所认为的强劲投资回报记录的基础。投资过程寻求只选择那些它认为具有最具吸引力的风险/回报特征的投资。这一过程涉及几个级别的审查，并在努力识别潜在投资中的风险方面进行协调。Stellus Capital Management运用其专业知识筛选我们的投资机会，如下所述。这一严格的过程，加上我们广泛的发起能力，使Stellus资本管理团队在选择投资机会时能够谨慎行事。
所有潜在投资机会都经过Stellus Capital Management投资专业人员的初步非正式审查。投资专业人士认为值得考虑的每个潜在投资机会都会在每周例会上进行介绍和评估，会上Stellus Capital Management的投资专业人员将讨论潜在投资机会的优点和风险，以及尽职调查过程、定价和结构。如果Stellus Capital Management的投资专业人士认为某个投资机会值得进一步审查，交易团队会准备一份预审备忘录，并提交给投资委员会进行初步审查，该备忘录一般描述了潜在交易，并包括对风险、尽职调查过程以及拟议投资机会的拟议结构和定价的描述。
在进行投资之前，Stellus Capital Management会对每个投资机会进行严格的调查。关于对潜在投资机会的尽职调查，Stellus Capital Management利用其内部调查资源，包括内部开发的信用分析框架、订阅第三方研究资源、与行业专家的讨论、内部信息共享系统以及其投资专业人员的分析专业知识。Stellus Capital Management通常审查公司的历史财务状况；行业驱动因素和前景、竞争威胁、客户集中度、资产覆盖范围、预计财务状况和信用指标；管理层背景调查；以及(如果适用)私募股权赞助商的业绩记录和融资能力。
在审查屏幕前备忘录时，如果投资委员会决定继续审查投资机会，交易团队将继续其尽职调查和交易结构计划，并准备一份信用审批备忘录供投资委员会审查。信贷审批备忘录用更具体的交易细节更新了屏幕前备忘录，包括对尽职调查过程的更新，以及拟议投资的结构和定价方面的任何变化。在信贷批准备忘录中提出的拟议投资得到投资委员会的一致批准后，Stellus Capital Management的首席投资官在敲定和结束与潜在投资组合公司的谈判之前，会审查任何修订。
投资委员会
每一个新的投资机会都得到Stellus Capital Management投资委员会的一致批准。对现有投资组合公司的后续投资需要获得投资委员会的批准，而不是最初对该公司进行投资时获得的批准。Stellus Capital Management投资委员会的目的是评估和批准我们的所有投资，并始终接受我们董事会的监督和批准。投资委员会的进程旨在将委员会成员的不同经验和观点带到每项投资的分析和考虑中。投资委员会由拉德、D‘Angelo、Davis、Overbergen和Huskinson组成。投资委员会的作用是提供投资一致性，并坚持我们的核心投资理念和政策。投资委员会还确定适当的投资规模，并建议持续监测要求。
除了审查投资外，投资委员会会议也是讨论信用观点和前景的论坛。定期审查潜在交易和交易流程。鼓励投资团队成员在分析早期与投资委员会分享有关信用的信息和观点。我们相信，此流程可提高分析质量，并帮助交易团队成员更高效地工作。
投资委员会的每位成员在Stellus Capital Management管理的其他账户中都扮演着类似的角色。在某些情况下，包括我们订单下的共同投资，在进行投资之前可能还需要我们董事会的批准
 
83
目录
 
监控投资
在大多数情况下，我们对投资组合公司没有董事会影响力。在某些情况下，Stellus Capital Management的投资专业人员可能会在我们的投资中获得董事会代表或观察权。Stellus Capital Management在监控所有投资方面采取积极措施，包括至少每季度审查一次财务业绩，并与管理层定期讨论。监控过程从构建条款和条件开始，这些条款和条件要求及时交付和访问有关投资组合公司的关键财务和业务信息。
具体地说，Stellus Capital Management的监控系统由以下活动组成：
投资委员会定期更新。作为标准投资委员会会议议程的一部分，每周都会讨论关键投资组合公司的发展。
书面报告。对于影响投资组合公司业绩或估值的关键事件，交易团队会根据需要定期提供书面更新。此外，交易团队在每次投资组合公司董事会会议后提供书面更新。
季度完整投资组合回顾。Stellus Capital Management的首席投资官和我们的首席合规官与交易团队一起对每一家投资组合公司进行季度全面审查。这一过程包括书面业绩和估值更新，以及对我们投资组合中的每一家公司的具体信用讨论。此外，根据我们的估值政策，我们的独立第三方估值公司每年至少两次审查每项没有现成市场报价的有价证券投资的估值。此外，非公开交易或价格不易获得的有价证券投资，由我们的董事会根据我们的管理和审计委员会的意见真诚地确定，以公允价值估值。
作为监控流程的一部分，Stellus Capital Management还跟踪更广泛市场的发展。Stellus Capital Management的投资专业人员拥有丰富的信息，包括竞争格局、行业趋势、相关估值指标以及有助于执行我们投资战略的分析。此外，Stellus Capital Management与经纪人和交易商的广泛沟通使其投资专业人士能够监控可能影响证券投资的市场和行业趋势。Stellus资本管理公司可能会直接或通过推荐其投资专业人士或其他经验丰富的代表加入董事会，为一些投资组合公司提供持续的战略、财务和运营指导。Stellus资本管理公司保持着广泛的战略和运营顾问网络，以寻求行业专业知识或补充现有的管理团队。
资产质量
除了各种风险管理和监控工具外，Stellus Capital Management还使用投资排名系统来表征和监控我们投资组合中每项投资的信用状况和预期回报水平。这个投资排名系统采用五级数量级。以下是与每个投资类别相关的条件说明：
投资类别1用于表现超出预期，且与原始投资时的预期风险相比风险仍然有利的投资。
投资类别2用于表现在预期之内且与原始投资时的预期风险相比风险保持中性的投资。所有新贷款的初始评级均为2。
投资类别3用于表现低于预期、需要更密切监控、但预计不会出现回报或本金损失的投资。评级为3的投资组合公司可能不遵守金融契约。
投资类别4用于表现远低于预期且自原始投资以来风险大幅增加的投资。这些投资通常都在进行中。评级为4的投资是指预计合同收益会有所损失，但本金不会损失的投资。
 
84
目录
 
投资类别5用于表现大大低于预期且自最初投资以来风险大幅增加的投资。这些投资几乎总是在发挥作用。评级为5的投资是那些预期会出现一些回报和本金损失的投资。
如果Stellus Capital Management确定某项投资表现不佳，或情况表明与某项投资相关的风险已显著增加，Stellus Capital Management将加大监控力度，并定期为投资委员会准备最新情况，汇总当前运营结果和重大迫在眉睫的事件，并建议采取行动。虽然投资排名系统确定了每项投资的相对风险，但排名本身并不规定所执行的任何监测的范围和/或频率。Stellus Capital Management对一项投资的监控频率由许多因素决定，包括但不限于投资组合公司的财务业绩趋势、投资结构和保证投资的抵押品类型。
资产净值的确定和投资组合估值流程
我们普通股流通股的每股资产净值是按季度计算的，方法是总资产减去负债的价值除以总流通股数量。
在计算我们总资产的价值时，将在交易日记录投资交易。已实现损益将使用特定的识别方法计算。容易获得市场报价的投资按这样的市场报价估值。未公开交易或其市场价格不容易获得的债务和股权证券按本公司董事会根据本公司管理和审计委员会的意见真诚决定的公允价值进行估值。此外，我们的董事会保留了一家或多家独立的估值公司，每年至少审查两次，审查每项市场报价不足的投资组合的估值。我们还采用了会计准则委员会会计准则编纂820，公允价值计量和披露，或“ASC820”。这份会计报表要求我们假设组合投资是在本金市场出售给市场参与者，或者在没有本金市场的情况下，假设是最有利的市场，这可能是一个假想的市场。市场参与者被定义为在主要或最有利的市场中独立、知识渊博、愿意并能够进行交易的买家和卖家。根据ASC 820，我们可以退出交易量和交易水平最高的有价证券投资的市场被认为是我们的主要市场。
我们的投资组合中的大多数投资预计不会有现成的市场价值，我们按照董事会根据我们的估值政策和流程真诚确定的公允价值对这些投资组合投资进行估值。我们的董事会在确定我们投资的公允价值时可能考虑的因素类型通常包括，适当时，投资组合公司与上市同行公司的财务比率比较，任何抵押品的性质和可变现价值，投资组合公司的付款能力及其收益和贴现现金流，投资组合公司开展业务的市场，以及其他相关因素。
当外部事件(如购买交易、公开发行或随后的股权出售)发生时，我们会考虑外部事件指示的定价来证实我们的估值。由于厘定没有现成市价的投资的公允价值存在固有的不确定性，该等投资的公允价值可能与该等投资存在现成市价的情况下所使用的价值有重大差异。此外，市场环境的变化和投资期间可能发生的其他事件可能会导致这些投资最终实现的收益或亏损与目前分配的估值不同。
对于没有现成市场报价的投资，我们的董事会每个季度都会进行一个多步骤的估值过程，具体如下：
•
我们的季度估值流程始于由负责投资组合投资的Stellus Capital Management的投资专业人员对每个投资组合公司或投资进行初始估值；
​
 
85
目录
 
•
然后记录初步估值结论，并与我们的高级投资专业人员和Stellus Capital Management进行讨论；
​
•
每项投资组合的估值每年至少两次，由独立的评估公司审核；
​
•
我们董事会的审计委员会然后审查这些初步估值，并向我们的董事会提出建议；
​
•
董事会然后根据Stellus Capital Management、独立评估公司和审计委员会的意见，讨论估值，并真诚地确定我们投资组合中每项投资的公允价值。
​
在遵循这些方法时，我们的投资在公允价值定价中考虑的因素类型包括(视情况而定)，但不限于：
•
可获得的当前市场数据，包括相关和适用的市场交易和交易可比性；
​
•
适用的市场收益率和倍数；
​
•
安全公约；
​
•
调用保护条款；
​
•
信息权；
​
•
任何抵押品的性质和可变现价值；
​
•
投资组合公司的支付能力、收益和贴现现金流以及开展业务的市场；
​
•
上市同行公司财务比率比较；
​
•
可比并购交易；以及
​
•
主要市场价值和企业价值。
​
投资变现
投资组合公司的潜在退出情景在评估投资决策时起着重要作用。因此，Stellus Capital Management在投资时制定具体的退出策略。我们的债务导向提供了更多的潜在退出机会，包括(A)在私人市场出售投资，(B)对持有的投资进行再融资，通常是由于到期或资本重组，以及(C)其他流动性事件，包括出售或合并投资组合公司。由于我们寻求在我们的投资中保持债务导向，我们预计在投资期内将获得利息收入，从而在最终退出之前很久就能获得可观的投资资本回报。
衍生品
我们可以利用利率掉期等对冲技术来降低我们负债的潜在利率风险。这类利率掉期主要是用来保护我们免受短期和长期利率上升导致的债务成本上升的影响。我们也可能使用各种对冲和其他风险管理策略来寻求管理各种风险，包括货币汇率和市场利率的变化。这种对冲策略将被用来寻求保护我们投资组合的价值，例如，使我们投资组合中持有的证券的市值不受可能的不利变化的影响。
管理协助
作为BDC，我们为我们的投资组合公司提供，并且必须根据请求提供管理协助。这种帮助可能包括监控我们投资组合公司的运营，参加董事会和管理层会议，咨询投资组合公司的管理人员并为其提供建议，以及提供其他
 
86
目录
 
组织和财务指导。Stellus Capital Management或Stellus Capital Management的附属公司代表我们向请求此类协助的投资组合公司提供此类管理协助。我们可能会收到这些服务的费用，并将报销Stellus Capital Management或Stellus Capital Management的关联公司在提供此类援助时分配的费用，这取决于我们的董事会(包括我们的独立董事)的审查。
比赛
在向中端市场公司提供融资方面，我们的主要竞争对手包括公共和私人基金、其他BDC、商业和投资银行、商业融资公司，如果它们提供另一种融资形式，还包括私募股权和对冲基金。我们的许多竞争对手比我们大得多，拥有比我们大得多的财务、技术和营销资源。例如，我们认为一些竞争对手可能获得了我们无法获得的资金来源。此外，我们的一些竞争对手可能具有更高的风险容忍度或不同的风险评估，这可能使他们能够考虑更广泛的投资，并建立比我们更多的关系。此外，我们的许多竞争对手不受1940年法案对我们作为BDC施加的监管限制，也不受我们必须满足的分销和其他要求的约束，以保持我们作为RIC的资格。
我们利用Stellus Capital Management的投资专业人员的专业知识评估投资风险，并为我们在投资组合公司的投资确定适当的定价。此外，我们相信，Stellus Capital Management的投资专业人员之间的关系使我们能够了解并有效地与我们投资的行业中有吸引力的中端市场公司竞争融资机会。
员工
我们没有任何直接员工，我们的日常投资运营由Stellus Capital Management管理。我们有一位首席执行官兼总裁，一位首席财务官和首席合规官。在必要的程度上，我们的董事会可能会在未来招聘更多的人员。我们的管理人员是Stellus Capital Management的员工，根据我们与Stellus Capital Management签订的管理协议，我们的首席财务官和首席合规官及其员工的可分配部分成本由我们支付。
属性
我们不拥有对我们的运营具有重大意义的任何房地产或其他有形财产。我们的总部位于德克萨斯州休斯敦2200Suit2200Post Oak Parkway 4400Post Oak Parkway，邮编77027。所有地点均由Stellus Capital Management根据管理协议提供给我们。我们相信，在我们考虑开展业务时，我们的办公设施是适合和足够的。
法律诉讼
我们和Stellus Capital Management目前没有受到任何重大法律程序的影响。
 
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目录​
 
投资组合公司
下表列出了截至2019年3月31日，我们有债务或股权投资的投资组合公司的某些未经审计的信息。除了这些投资，我们与投资组合公司的唯一正式关系是我们投资的辅助管理协助，以及我们可能获得的与我们的投资相关的董事会观察员或参与权。根据1940年法案的定义，我们并不“控制”我们投资组合中的任何一家公司。一般来说，根据1940年法案，如果我们拥有一家投资组合公司超过25.0%的有表决权证券，我们就会“控制”该公司，如果我们拥有一家投资组合公司5.0%或更多的有表决权证券，我们就会成为该公司的“附属公司”。
说明
​ ​
行业
​ ​
类型
投资
​ ​
利息(1)
​ ​
到期
​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值
​ ​
%的
全部
稀释
股权
持有
​
非受控、非关联
投资
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
磨料产品&
设备、有限责任公司等
302 Deerwood Glen博士，
德尔帕克，德克萨斯州77536
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
化学品、塑料和橡胶
​ ​
第二留置权(2)(12)
​ ​
L+10.50%，Libor下限为1.00%
​ ​
3/5/2021
​ ​
$5,325,237
​ ​ ​ $ 5,300,968 ​ ​ ​ ​ $ 4,766,088 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Ape Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​
A类公共单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
375,000
个单位
​ ​ ​ ​ 375,000 ​ ​ ​ ​ ​ 20,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.52% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5,675,968 ​ ​ ​ ​ ​ 4,786,088 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
亚当斯出版
集团，有限责任公司(3)
103西夏
圣格林维尔
TN 37743
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
媒体：开播订阅
​ ​
第一留置权(12)
​ ​
L+7.50%，Libor下限为1.00%
​ ​
6/30/2023
​ ​
6,782,783
​ ​ ​ ​ 6,722,539 ​ ​ ​ ​ ​ 6,613,213 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
高级屏障
挤出，有限责任公司(8)
4390安德烈
莱茵兰德博士，
WI 54501
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
容器、包装和玻璃
​ ​
第一留置权(2)(12)
​ ​
L+5.75%，Libor下限为1.00%
​ ​
8/8/2023
​ ​
11,371,500
​ ​ ​ ​ 11,169,373 ​ ​ ​ ​ ​ 10,916,640 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
GP ABX控股
合伙人，L.P.
​ ​ ​ ​ ​
普通股(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
250,000
个共享
​ ​ ​ ​ 250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 210,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.61% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11,419,373 ​ ​ ​ ​ ​ 11,126,640 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
顶点环境
资源控股有限责任公司
11县公路套房78
邮政信箱157，
俄亥俄州阿姆斯特丹43903
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
顶点环境
资源控股有限责任公司
​ ​
环境产业
​ ​
常用部件(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
945台
​ ​ ​ ​ 945 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
顶点环境
资源控股有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​
首选部件(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
945台
​ ​ ​ ​ 945,179 ​ ​ ​ ​ ​ 280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.24% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 946,124 ​ ​ ​ ​ ​ 280,000 ​ ​ ​
APG中级产品
子公司2公司
伍德兰大道4348号，
200号城堡石套房
CO 80104
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
服务：
业务
​ ​
第一留置权(13)(22)
​ ​
L+6.00%，Libor下限为1.00%
​ ​
11/30/2023
​ ​
$10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,786,446 ​ ​ ​ ​ ​ 9,800,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
 
88
目录
 
说明
​ ​
行业
​ ​
类型
投资
​ ​
利息(1)
​ ​
到期
​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值
​ ​
%的
全部
稀释
股权
持有
​
APG Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​
A类首选单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
100万台
​ ​ ​ $ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ $ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.61% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,786,446 ​ ​ ​ ​ ​ 10,800,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
大气聚合器
控股II，LP
2个十字路口
贝德明斯特乡博士
新泽西州07921
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
大气聚合器
控股II，LP
​ ​
服务：业务
​ ​
常用部件(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
254250个单位
​ ​ ​ ​ 254,250 ​ ​ ​ ​ ​ 1,280,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
大气聚合器
控股，LP
​ ​
常见
台(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
75万台
​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3,770,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.31% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,004,250 ​ ​ ​ ​ ​ 5,050,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
ASC通信，
有限责任公司(7)
35 E上瓦克DR，
伊利诺伊州芝加哥60601
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
第一个
留置权(2)(12)
​ ​
L+6.25%，Libor下限为1.00%
​ ​
6/29/2023
​ ​
4,753,086
​ ​ ​ ​ 4,719,928 ​ ​ ​ ​ ​ 4,719,928 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​ ​ ​ ​
第一留置权(12)
​ ​
L+6.25%，Libor下限为1.00%
​ ​
6/29/2023
​ ​
8,080,247
​ ​ ​ ​ 7,982,475 ​ ​ ​ ​ ​ 7,982,475 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
ASC通信
控股有限责任公司(SBIC)
​ ​ ​ ​ ​
A类首选机组(2)(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
73,529个单位
​ ​ ​ ​ 120,642 ​ ​ ​ ​ ​ 610,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.60% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12,823,045 ​ ​ ​ ​ ​ 13,312,403 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Beneplace Holdings，LLC
研究大道9420号
梯队III套件100，
德克萨斯州奥斯汀，邮编：78759
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Beneplace Holdings，LLC
​ ​
火灾：保险
​ ​
首选部件(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
50万台
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 560,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.83% ​ ​
BFC Solmetex，LLC(23)
One Vantage Way
纳什维尔D-2210套房
TN 37228
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
转盘
​ ​
服务：业务
​ ​
第一个
连(12)(19)
​ ​
L+6.25%，Libor下限为1.00%
​ ​
9/26/2023
​ ​
764,059
​ ​ ​ ​ 764,059 ​ ​ ​ ​ ​ 741,137 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​ ​ ​ ​
第一个
留置权(2)(12)
​ ​
L+6.25%，Libor下限为1.00%
​ ​
9/26/2023
​ ​
11,681,479
​ ​ ​ ​ 11,531,656 ​ ​ ​ ​ ​ 11,331,035 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
粘结过滤器有限公司
定期贷款(SBIC)
​ ​ ​ ​ ​
第一个
留置权(2)(12)
​ ​
L+6.25%，Libor下限为1.00%
​ ​
9/26/2023
​ ​
$1,213,784
​ ​ ​ ​ 1,198,216 ​ ​ ​ ​ ​ 1,177,370 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 13,493,931 ​ ​ ​ ​ ​ 13,249,542 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
BW DME收购，有限责任公司
大学东路2130号
亚利桑那州坦佩85281
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
第一个
连(2)(13)(22)
​ ​
L+6.00%，Libor下限为1.00%
​ ​
8/24/2022
​ ​
16,695,804
​ ​ ​ ​ 16,320,178 ​ ​ ​ ​ ​ 16,361,888 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
BW DME Holdings，LLC
定期贷款
​ ​ ​ ​ ​
不安全(6)
​ ​
17.50%
​ ​
12/31/2019
​ ​
289,616
​ ​ ​ ​ 289,616 ​ ​ ​ ​ ​ 289,616 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
BW DME Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​
A-1类首选单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
100万台
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,100,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
 
89
目录
 
说明
​ ​
行业
​ ​
类型
投资
​ ​
利息(1)
​ ​
到期
​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值
​ ​
%的
全部
稀释
股权
持有
​
BW DME Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​
A-2类首选单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
937,261个单位
​ ​ ​ $ 937,261 ​ ​ ​ ​ $ 1,030,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.14% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 18,547,055 ​ ​ ​ ​ ​ 18,781,504 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
C.A.R.S.Protection Plus，Inc.
4431 William Penn Hwy#1，
宾夕法尼亚州默里斯维尔15668
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
汽车
​ ​
第一留置权(12)
​ ​
L+8.50%，下限0.50%
​ ​
12/31/2020
​ ​
98,746
​ ​ ​ ​ 97,946 ​ ​ ​ ​ ​ 98,746 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​ ​ ​ ​
第一个
留置权(2)(12)
​ ​
L+8.50%，下限0.50%
​ ​
12/31/2020
​ ​
7,702,191
​ ​ ​ ​ 7,639,820 ​ ​ ​ ​ ​ 7,702,191 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
CPP控股有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​
A类公共单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
149,828个单位
​ ​ ​ ​ 149,828 ​ ​ ​ ​ ​ 120,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.01% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7,887,594 ​ ​ ​ ​ ​ 7,920,937 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Catapult Learning，Inc.
水族馆大道2号，
卡姆登100号套房
新泽西州08103
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
教育
​ ​
第一个
连(13)(22)
​ ​
L+6.35%，Libor下限为1.00%
​ ​
4/24/2023
​ ​
20,856,549
​ ​ ​ ​ 20,489,409 ​ ​ ​ ​ ​ 20,126,570 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
延迟取款
定期贷款
​ ​ ​ ​ ​
第一个
连(13)(22)
​ ​
L+6.35%，Libor下限为1.00%
​ ​
4/24/2023
​ ​
1,143,451
​ ​ ​ ​ 1,143,451 ​ ​ ​ ​ ​ 1,103,430 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 21,632,860 ​ ​ ​ ​ ​ 21,230,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
科尔福德资本
控股有限责任公司
纽约第56街156号，
纽约10019
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Colford Capital Holdings，
有限责任公司#ref！
​ ​
首选
单元(4)(5)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
38893个单位
​ ​ ​ ​ 235,371 ​ ​ ​ ​ ​ 60,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​
秃鹰借款人，有限责任公司
布罗德街1255号
新泽西州克利夫顿，邮编：07013
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
服务：业务
​ ​
秒
留置权(12)
​ ​
L+8.75%，Libor下限为1.00%
​ ​
4/7/2025
​ ​
$13,750,000
​ ​ ​ ​ 13,512,353 ​ ​ ​ ​ ​ 13,337,500 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
秃鹰Top Holdco
有限
​ ​ ​ ​ ​
可转换优先股(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
50万股
​ ​ ​ ​ 442,197 ​ ​ ​ ​ ​ 340,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
秃鹰控股有限公司
​ ​ ​ ​ ​
B类优先股(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
50万股
​ ​ ​ ​ 57,804 ​ ​ ​ ​ ​ 40,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.24% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 14,012,354 ​ ​ ​ ​ ​ 13,717,500 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
融合技术，
公司
5875城堡溪公园大道
North Drive Suite 320
印第安纳波利斯，46250
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
服务：业务
​ ​
第一个
留置权(2)(12)
​ ​
L+6.75%，Libor下限为1.50%
​ ​
8/30/2024
​ ​
7,107,143
​ ​ ​ ​ 6,975,814 ​ ​ ​ ​ ​ 6,975,814 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​ ​ ​ ​
第一留置权(12)
​ ​
L+6.75%，Libor下限为1.50%
​ ​
8/30/2024
​ ​
1,428,571
​ ​ ​ ​ 1,400,339 ​ ​ ​ ​ ​ 1,400,339 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
延期支取定期贷款
​ ​ ​ ​ ​
第一留置权(12)
​ ​
L+6.75%，Libor下限为1.50%
​ ​
8/30/2024
​ ​
5,343,750
​ ​ ​ ​ 5,343,750 ​ ​ ​ ​ ​ 5,343,750 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
 
90
目录
 
说明
​ ​
行业
​ ​
类型
投资
​ ​
利息(1)
​ ​
到期
​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值
​ ​
%的
全部
稀释
股权
持有
​
Tailwind Core Investor，LLC
​ ​ ​ ​ ​
A类首选单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
4275个单位
​ ​ ​ $ 429,614 ​ ​ ​ ​ $ 390,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.71% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 14,149,517 ​ ​ ​ ​ ​ 14,109,903 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
LP道格拉斯产品集团
汉密尔顿大道400号，
帕洛阿尔托230套房
CA 34301
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
道格拉斯产品
组，LP
​ ​
化学品、塑料和橡胶
​ ​
A类公共单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
322台
​ ​ ​ ​ 139,656 ​ ​ ​ ​ ​ 610,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​
Dream II Holdings，LLC
会议大道6501号
博卡拉顿300套房
FL 33487
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Dream II Holdings，LLC
​ ​
服务：消费者
​ ​
A类公共单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
25万台
​ ​ ​ ​ 242,304 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.28% ​ ​
DTE企业，有限责任公司(18)
95财政大臣
伊利诺伊州罗泽尔，邮编：60172
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
能源：石油天然气
​ ​
第一留置权(12)
​ ​
L+7.50%，Libor下限为1.50%
​ ​
4/13/2023
​ ​
11,991,941
​ ​ ​ ​ 11,790,639 ​ ​ ​ ​ ​ 11,931,981 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
DTE持有
有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​
A-2类普通股(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
776,316股
​ ​ ​ ​ 572,768 ​ ​ ​ ​ ​ 1,490,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
DTE持有
有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​
AA类优先股(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
723,684股
​ ​ ​ ​ 723,684 ​ ​ ​ ​ ​ 1,380,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.69% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 13,087,091 ​ ​ ​ ​ ​ 14,801,981 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Empirix Inc.
科技园大道600号，
比勒里卡100号套房
MA 01821
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Empirix Holdings I，Inc.
​ ​
软件
​ ​
A类普通股(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,304股
​ ​ ​ ​ 1,304,232 ​ ​ ​ ​ ​ 1,040,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.48% ​ ​
Empirix Holdings I，Inc.
​ ​ ​ ​ ​
B类普通股(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,317,406股
​ ​ ​ ​ 13,174 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,317,406 ​ ​ ​ ​ ​ 1,050,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Energy Labs，Inc.
8850互换大道，
德克萨斯州休斯顿77054
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
能源实验室控股公司
​ ​
能源：油气
​ ​
普通股(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
598股
​ ​ ​ ​ 598,182 ​ ​ ​ ​ ​ 570,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.76% ​ ​
专业土地测量师，
有限责任公司(14)(20)
2132 E 9,310套房，
俄亥俄州克利夫兰44115
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
服务：业务
​ ​
第一个
留置权(2)(12)
​ ​
L+5.75%，Libor下限为1.50%
​ ​
2/8/2024
​ ​
12,250,000
​ ​ ​ ​ 12,011,605 ​ ​ ​ ​ ​ 12,011,605 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
SP ELS Holdings LLC
​ ​ ​ ​ ​
A类公共单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
904250台
​ ​ ​ ​ 904,250 ​ ​ ​ ​ ​ 904,250 ​ ​ ​ ​ ​ 2.70% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12,915,855 ​ ​ ​ ​ ​ 12,915,855 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
 
91
目录
 
说明
​ ​
行业
​ ​
类型
投资
​ ​
利息(1)
​ ​
到期
​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值
​ ​
%的
全部
稀释
股权
持有
​
EOS Fitness OPCO Holdings，
有限责任公司
15445 Metcalf，
KS 66223，Overland Park
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
EOS健身控股有限公司
​ ​
酒店、游戏和休闲
​ ​
A类首选单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
118台
​ ​ ​ $ 0 ​ ​ ​ ​ $ 330,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.27% ​ ​
EOS健身控股有限公司
​ ​ ​ ​ ​
B类通用单位(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
3017台
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 340,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
快速生长树，有限责任公司(16)
旧国道2621号
南卡罗来纳州堡垒磨坊，邮编：29715
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
零售业
​ ​
第一个
留置权(2)(12)
​ ​
L+7.75%，Libor下限为1.00%
​ ​
2/5/2023
​ ​
20,120,000
​ ​ ​ ​ 19,795,636 ​ ​ ​ ​ ​ 19,415,800 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
SP FGT Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​
A类普通股(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
100万股
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 890,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.73% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 20,795,636 ​ ​ ​ ​ ​ 20,305,800 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
家具厂直销店，有限责任公司
珍妮·林德路6500号。
阿肯色州史密斯堡72908
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
消费品：
耐用
​ ​
第一留置权(12)
​ ​
L+8.00%，Libor下限为0.50%
​ ​
6/10/2021
​ ​
$14,922,485
​ ​ ​ ​ 14,741,372 ​ ​ ​ ​ ​ 14,549,423 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
转盘
​ ​ ​ ​ ​
第一留置权(12)
​ ​
L+8.00%，Libor下限为0.50%
​ ​
6/10/2021
​ ​
2,500,000
​ ​ ​ ​ 2,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2,437,500 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
家具厂
控股有限责任公司
定期贷款
​ ​ ​ ​ ​
不安全(6)
​ ​
11.00%
​ ​
2/3/2021
​ ​
147,231
​ ​ ​ ​ 147,231 ​ ​ ​ ​ ​ 131,772 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
家具厂
旗舰控股，LP
​ ​ ​ ​ ​
常用部件(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
13,445股
​ ​ ​ ​ 94,569 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 1.25% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 17,483,172 ​ ​ ​ ​ ​ 17,118,695 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
GK控股有限公司
9000摄政大道
400套件，Cary，
NC 27518-8520
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
服务：教育
​ ​
秒
留置权(12)
​ ​
L+10.25%，Libor下限为1.00%
​ ​
1/30/2022
​ ​
5,000,000
​ ​ ​ ​ 4,950,253 ​ ​ ​ ​ ​ 4,450,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
通用LED OPCO，LLC
1074 Arion Circle套间116
德克萨斯州圣安东尼奥，邮编：78216
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
服务：业务
​ ​
秒
留置权(12)
​ ​
L+9.00%，Libor下限为1.50%
​ ​
11/1/2023
​ ​
4,500,000
​ ​ ​ ​ 4,421,740 ​ ​ ​ ​ ​ 4,252,500 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Good Source Solutions，Inc.
3115 Melrose Drive Suite A160，
加利福尼亚州卡尔斯巴德92010
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
饮料、食品、
&烟草
​ ​
第一个
连(13)(22)
​ ​
L+6.00%，Libor下限为1.00%
​ ​
6/29/2023
​ ​
18,500,000
​ ​ ​ ​ 18,173,242 ​ ​ ​ ​ ​ 17,667,500 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
高压GS收购，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​
A类首选单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,000股
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 760,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
 
92
目录
 
说明
​ ​
行业
​ ​
类型
投资
​ ​
利息(1)
​ ​
到期
​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值
​ ​
%的
全部
稀释
股权
持有
​
高压GS收购，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​
B类通用单位(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
28,125股
​ ​ ​ $ 0 ​ ​ ​ ​ $ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 2.27% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 19,173,242 ​ ​ ​ ​ ​ 18,427,500 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Grupo Hima San Pablo，
Inc.等人
Pablo，Inc.邮政信箱4980，
卡瓜斯，PR 00726
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
第一留置权(12)
​ ​
L+7.00%，Libor下限为1.50%
​ ​
1/31/2018
​ ​
4,626,860
​ ​ ​ ​ 4,626,860 ​ ​ ​ ​ ​ 4,071,637 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​ ​ ​ ​
秒
留置权(15)
​ ​
13.75%
​ ​
7/31/2018
​ ​
4,109,524
​ ​ ​ ​ 4,109,524 ​ ​ ​ ​ ​ 904,095 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8,736,384 ​ ​ ​ ​ ​ 4,975,732 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
ICD中级
Holdco 2，LLC
加利福尼亚州大街580号
1335套房，
加利福尼亚州旧金山，邮编：94104
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
财务
​ ​
秒
连带(2)(5)(12)
​ ​
L+9.00%，Libor下限为1.00%
​ ​
7/1/2024
​ ​
$10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,828,760 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
ICD Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​
A类
首选(4)(5)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
9962股
​ ​ ​ ​ 496,405 ​ ​ ​ ​ ​ 880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.32% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,325,165 ​ ​ ​ ​ ​ 10,880,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
J.R.Watkins，LLC
观澜街101号
旧金山1900套房
CA 94105
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
转盘
​ ​
消费品：
不耐用
​ ​
第一留置权(12)
​ ​
L+6.50%，Libor下限为1.25%
​ ​
12/22/2022
​ ​
1,750,000
​ ​ ​ ​ 1,750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,697,500 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​ ​ ​ ​
第一留置权(2)(12)
​ ​
L+6.50%，Libor下限为1.25%
​ ​
12/22/2022
​ ​
12,343,750
​ ​ ​ ​ 12,149,440 ​ ​ ​ ​ ​ 11,973,438 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
J.R.沃特金斯控股公司
​ ​ ​ ​ ​
A级优先(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1076股
​ ​ ​ ​ 1,075,758 ​ ​ ​ ​ ​ 1,100,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.69% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 14,975,198 ​ ​ ​ ​ ​ 14,770,938 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
侏罗系中层
控股公司
34 Loveton Circle Suite 100，
马里兰州斯帕克斯21152
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
消费者
货物：耐用
​ ​
第一留置权(12)
​ ​
L+5.50%
​ ​
11/15/2024
​ ​
17,456,250
​ ​ ​ ​ 17,203,751 ​ ​ ​ ​ ​ 17,194,406 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
凯莱美瑞控股有限公司
北加州大道1331号
核桃溪150套房
CA 94596
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
汽车
​ ​
第一个
连(2)(13)(22)
​ ​
L+7.50%，Libor下限为1.00%
​ ​
3/30/2023
​ ​
9,750,000
​ ​ ​ ​ 9,585,916 ​ ​ ​ ​ ​ 9,506,250 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Keais Records Service，LLC
拉马尔大街1010号1800，
德克萨斯州休斯顿77002
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Keais Holdings，LLC
​ ​
服务：业务
​ ​
A类单位(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
148,335个单位
​ ​ ​ ​ 735,198 ​ ​ ​ ​ ​ 910,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.83% ​ ​
​
 
93
目录
 
说明
​ ​
行业
​ ​
类型
投资
​ ​
利息(1)
​ ​
到期
​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值
​ ​
%的
全部
稀释
股权
持有
​
KidKraft，Inc.
奥林路4630号
德克萨斯州达拉斯75244
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
消费者
货物：耐用
​ ​
秒
留置权(6)
​ ​
12.00%现金，
1.00%PIK
​ ​
3/30/2022
​ ​
9,431,895
​ ​ ​ $ 9,314,831 ​ ​ ​ ​ $ 9,007,460 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
利文斯顿国际公司
国际股份有限公司
405 The West Mill，
多伦多400套房
加拿大安大略省
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
运输：货物
​ ​
秒
留置权(5)(12)
​ ​
L+8.25%，Libor下限为1.25%
​ ​
4/18/2020
​ ​
6,841,739
​ ​ ​ ​ 6,814,294 ​ ​ ​ ​ ​ 6,841,739 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
麦迪逊逻辑公司
公园大道257号
南5楼
纽约，NY 10016
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
媒体：
广播和
订阅
​ ​
第一个
留置权(2)(12)
​ ​
L+8.00%，Libor下限0.50%
​ ​
11/30/2021
​ ​
$4,698,998
​ ​ ​ ​ 4,671,411 ​ ​ ​ ​ ​ 4,698,998 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
麦迪逊逻辑
控股公司(SBIC)
​ ​ ​ ​ ​
普通股(2)(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5000股
​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
麦迪逊逻辑
控股公司(SBIC)
​ ​ ​ ​ ​
A系列优先股(2)(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
4500股
​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 420,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.81% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5,171,411 ​ ​ ​ ​ ​ 5,168,998 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Magdata Intermediate
控股有限责任公司
会议大道515号，
德克萨斯州奥斯汀1510Suite1510号，邮编：78701
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
软件
​ ​
秒
留置权(12)
​ ​
L+9.50%，Libor下限为1.00%
​ ​
4/16/2024
​ ​
14,750,000
​ ​ ​ ​ 14,499,743 ​ ​ ​ ​ ​ 14,307,500 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Mobileum，Inc.
2880湖畔大道
圣克拉拉135号套房
CA 95054
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
软件
​ ​
秒
留置权(12)
​ ​
L+10.25%，Libor下限0.75%
​ ​
5/1/2022
​ ​
21,500,000
​ ​ ​ ​ 21,184,523 ​ ​ ​ ​ ​ 21,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
移动收购
控股，LP
​ ​ ​ ​ ​
A-2类通用单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
750台
​ ​ ​ ​ 455,385 ​ ​ ​ ​ ​ 1,050,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.84% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 21,639,908 ​ ​ ​ ​ ​ 22,550,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
国家战壕安全，
有限责任公司等
260北萨姆·休斯顿
Pkwy E#200，休斯顿
TX 77060
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
建筑施工
​ ​
秒
留置权(2)
​ ​
11.50%
​ ​
3/31/2022
​ ​
10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,882,830 ​ ​ ​ ​ ​ 9,800,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
NTS投资者，LP
​ ​ ​ ​ ​
A类公共单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2335个单位
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 390,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.53% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,382,830 ​ ​ ​ ​ ​ 10,190,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
 
94
目录
 
说明
​ ​
行业
​ ​
类型
投资
​ ​
利息(1)
​ ​
到期
​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值
​ ​
%的
全部
稀释
股权
持有
​
NGS US Finco，LLC
海港大道290号，
斯坦福德5楼
CT 06902
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
公用事业：石油天然气
​ ​
秒
留置权(2)(12)
​ ​
L+8.50%，Libor下限为1.00%
​ ​
4/1/2026
​ ​
10,000,000
​ ​ ​ $ 9,856,955 ​ ​ ​ ​ $ 9,400,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
营养药品，
有限责任公司(24)
东富兰克林大街806号
俄亥俄州森特维尔，邮编：45459
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
第一留置权(12)
​ ​
L+6.00%，Libor下限为1.00%
​ ​
11/15/2023
​ ​
$15,461,250
​ ​ ​ ​ 15,173,200 ​ ​ ​ ​ ​ 14,842,800 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
功能聚合器，
有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​
常用部件(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
12500个单位
​ ​ ​ ​ 1,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,370,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.63% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 16,423,200 ​ ​ ​ ​ ​ 16,212,800 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
PCP MT聚合器
控股公司，L.P.
2001春路
橡树溪700号套房
IL 60523
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
PCP MT聚合器
控股公司，L.P.
​ ​
财务
​ ​
普通LP
台(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
75万台
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 7.85% ​ ​
Premiere Digital
服务公司(10)
威尔希尔大道5900号，
洛杉矶17楼
CA 90036
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
媒体：开播订阅
​ ​
第一个
连(2)(13)(22)
​ ​
L+5.50%，Libor下限为1.50%
​ ​
10/18/2023
​ ​
8,250,000
​ ​ ​ ​ 8,028,817 ​ ​ ​ ​ ​ 7,796,250 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​ ​ ​ ​
第一个
连(13)(22)
​ ​
L+5.50%，Libor下限为1.50%
​ ​
10/18/2023
​ ​
2,428,772
​ ​ ​ ​ 2,363,657 ​ ​ ​ ​ ​ 2,295,190 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Premiere Digital Holdings，
公司
​ ​ ​ ​ ​
普通股(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5000股
​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Premiere Digital Holdings，
公司
​ ​ ​ ​ ​
优先股(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
4500股
​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 470,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.13% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,892,474 ​ ​ ​ ​ ​ 10,611,440 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
利润价格，有限责任公司(17)
花园大道6140号
克利夫兰200套房
OH 44124
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
服务：业务
​ ​
第一个
留置权(2)(12)
​ ​
L+6.50%，Libor下限为1.00%
​ ​
1/31/2023
​ ​
8,818,907
​ ​ ​ ​ 8,677,641 ​ ​ ​ ​ ​ 8,818,907 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
I2P Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​
A系列首选(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
75万股
​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,490,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.63% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9,427,641 ​ ​ ​ ​ ​ 10,308,907 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
保护美国公司
快山路3800号
德克萨斯州奥斯汀，邮编：78728
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
服务：消费者
​ ​
秒
连带(2)(6)(12)
​ ​
L+7.75%，Libor下限为1.00%
​ ​
10/30/2020
​ ​
17,979,749
​ ​ ​ ​ 17,744,354 ​ ​ ​ ​ ​ 17,710,053 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
 
95
目录
 
说明
​ ​
行业
​ ​
类型
投资
​ ​
利息(1)
​ ​
到期
​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值
​ ​
%的
全部
稀释
股权
持有
​
Refac光学集团等
1 Harmon Drive Blackwood，
新泽西州08012
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
转盘
​ ​
零售业
​ ​
第一个
连(9)(11)(12)
​ ​
L+8.00%
​ ​
9/30/2018
​ ​
$880,000
​ ​ ​ $ 880,000 ​ ​ ​ ​ $ 880,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A期贷款
​ ​ ​ ​ ​
第一个
连(9)(12)
​ ​
L+8.00%
​ ​
9/30/2018
​ ​
472,968
​ ​ ​ ​ 472,968 ​ ​ ​ ​ ​ 472,968 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
B期贷款
​ ​ ​ ​ ​
第一个
连(6)(9)(12)
​ ​
L+10.75%
​ ​
9/30/2018
​ ​
6,539,666
​ ​ ​ ​ 6,539,666 ​ ​ ​ ​ ​ 5,787,604 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7,892,634 ​ ​ ​ ​ ​ 7,140,572 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Skopos Financial，LLC
欧文市143454号邮政信箱
TX 75014-1867年
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
财务
​ ​
不安全(5)
​ ​
12.00%
​ ​
1/31/2020
​ ​
17,500,000
​ ​ ​ ​ 17,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 17,325,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Skopos Financial
集团有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​
A类
单元(4)(5)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1120684个单位
​ ​ ​ ​ 1,162,544 ​ ​ ​ ​ ​ 1,110,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.75% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 18,662,544 ​ ​ ​ ​ ​ 18,435,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
指定空气解决方案有限责任公司
威廉街1250号
布法罗44号邮政信箱
纽约14240-0044
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
指定空气
有限责任公司解决方案
​ ​
建筑施工
​ ​
A类公共单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
3846台
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.69% ​ ​
SQAD，LLC
303 S.百老汇，130套房，
纽约州塔里敦邮编：10591
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
媒体：开播订阅
​ ​
第一个
留置权(2)(12)
​ ​
L+6.50，带
1.00%Libor
楼层
​ ​
12/22/2022
​ ​
14,807,500
​ ​ ​ ​ 14,745,536 ​ ​ ​ ​ ​ 14,585,388 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
SQAD Holdco，Inc.(SBIC)
​ ​ ​ ​ ​
优先股，系列A(2)(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5624股
​ ​ ​ ​ 156,001 ​ ​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.95% ​ ​
SQAD Holdco，Inc.(SBIC)
​ ​ ​ ​ ​
普通股(2)(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5800股
​ ​ ​ ​ 62,485 ​ ​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 14,964,022 ​ ​ ​ ​ ​ 15,085,388 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
TechInsights，Inc.
罗伯逊路1891号
渥太华500套房
加拿大K2H 5B7上的
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
高科技产业
​ ​
第一个
连(5)(13)(22)
​ ​
L+6.00%，Libor下限为1.00%
​ ​
10/2/2023
​ ​
21,540,925
​ ​ ​ ​ 21,119,990 ​ ​ ​ ​ ​ 21,110,107 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
制造时间
收购，有限责任公司
帝国硬盘7601
韦科市20368号邮政信箱
TX 76702-0368
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
基建设备
​ ​
不安全(6)
​ ​
11.5%现金；0.75%PIK
​ ​
8/3/2023
​ ​
6,385,182
​ ​ ​ ​ 6,289,917 ​ ​ ​ ​ ​ 6,289,404 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
制造时间
投资有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​
A类公共单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5000台
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 560,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.55% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6,789,917 ​ ​ ​ ​ ​ 6,849,404 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
TFH可靠性，有限责任公司
4405导向器行，
德克萨斯州休斯顿77092
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
化学品、塑料和橡胶
​ ​
秒
留置权(2)(12)
​ ​
L+10.75%，Libor下限0.50%
​ ​
4/21/2022
​ ​
5,875,000
​ ​ ​ ​ 5,798,877 ​ ​ ​ ​ ​ 5,875,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
 
96
目录
 
说明
​ ​
行业
​ ​
类型
投资
​ ​
利息(1)
​ ​
到期
​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值
​ ​
%的
全部
稀释
股权
持有
​
TFH可靠性
集团有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​
A类公共单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
25万台
​ ​ ​ $ 231,521 ​ ​ ​ ​ $ 340,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.43% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6,030,398 ​ ​ ​ ​ ​ 6,215,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
美国汽车销售公司
等人
大学大道2875号
佐治亚州劳伦斯维尔30043
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
财务
​ ​
秒
留置权(5)(12)
​ ​
L+10.50%，Libor下限为1.00%
​ ​
6/8/2020
​ ​
4,500,000
​ ​ ​ ​ 4,487,033 ​ ​ ​ ​ ​ 4,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
USASF Blocker II，
有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​
常用单元(4)(5)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
441台
​ ​ ​ ​ 441,000 ​ ​ ​ ​ ​ 550,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.45% ​ ​
USASF Blocker III，
有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​
C系列首选机组(4)(5)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
50个单位
​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 60,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
USASF Blocker LLC
​ ​ ​ ​ ​
常用单元(4)(5)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
9000台
​ ​ ​ ​ 9,000 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4,987,033 ​ ​ ​ ​ ​ 5,120,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
VRI中级
控股有限责任公司
1400商务
中心车道，
俄亥俄州富兰克林45005
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
秒
留置权(2)(12)
​ ​
L+9.25%，Libor下限为1.00%
​ ​
10/31/2020
​ ​
9,000,000
​ ​ ​ ​ 8,908,233 ​ ​ ​ ​ ​ 8,865,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
VRI旗舰版
控股有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​
A类首选单元(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
326,797个单位
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 520,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.45% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9,408,233 ​ ​ ​ ​ ​ 9,385,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Wise Holding
公司
加州大道3676号
盐湖城B100
UT 84104
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
饮料，
食品和烟草
​ ​
不安全(12)(20)
​ ​
L+11.00%，Libor下限为1.00%
​ ​
12/31/2021
​ ​
1,250,000
​ ​ ​ ​ 1,239,020 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
延迟取款
定期贷款
​ ​ ​ ​ ​
第一个
连(12)(21)
​ ​
P+7.50%，
2.00%下限
​ ​
6/30/2021
​ ​
253,906
​ ​ ​ ​ 253,906 ​ ​ ​ ​ ​ 85,059 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
睿智母公司，
有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​
会员
台(4)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1台
​ ​ ​ ​ 58,594 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,551,520 ​ ​ ​ ​ ​ 85,059 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
合计非受控，
非关联
投资
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
$
520,096,508
 ​ ​ ​ ​
$
517,411,814
 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
总投资
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 520,096,508 ​ ​ ​ ​ $ 517,411,814 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
​
(1)
有关评估投资组合中证券的方法的讨论，请参阅合并财务报表附注1。
​
(2)
SBIC子公司持有的投资(包括9,652,005美元现金和217,381,091美元投资(按成本计算))不包括在对信贷安排贷款人的债务中。本公司对信贷安排贷款人的责任(定义见附注9)以所有投资及现金及现金等价物(SBIC附属公司持有的投资除外)的优先担保权益作抵押。
​
(3)
不包括未提取的延迟提取定期贷款承诺，金额不超过865,385美元，利率为LIBOR加7.50%，到期日为2023年6月30日。这项投资每年产生0.375%的未使用承诺费。
​
(4)
安全不会产生收入。
​
 
97
目录
 
(5)
根据修订后的1940年《投资公司法》，该投资不是合格资产。公司不得收购任何不符合条件的资产，除非在收购时，符合条件的资产至少占公司总资产的70%。截至2019年3月31日，符合条件的资产约占公司总资产的88%
​
(6)
表示PIK安全性。根据发行人的选择，利息可以现金支付，也可以现金和实物利息支付。显示的PIK利息的最高百分比是发行人可以选择的最高PIK利息。
​
(7)
投资中不包括金额不超过666,666美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加6.25%，到期日为2022年6月29日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(8)
不包括一笔金额不超过2,000,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加5.75%，到期日为2023年8月8日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(9)
自2018年11月30日起，投资一直处于非权责发生制状态。
​
(10)
不包括未提取的延迟提取定期贷款承诺，金额不超过3,669,681美元，利率为LIBOR加5.50%，到期日为2023年10月18日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(11)
投资不包括金额不超过52万美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加8.00%，到期日为2018年9月30日。这项投资不会累积未使用的承诺费。
​
(12)
这些贷款的LIBOR下限低于适用的LIBOR利率；因此，下限无效。
​
(13)
这些贷款是最后期限贷款，合同利率高于适用的LIBOR利率；因此，下限无效。
​
(14)
投资中不包括金额不超过1,500,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加5.75%，到期日为2024年2月8日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(15)
自2017年10月31日以来，投资一直处于非应计项目。
​
(16)
投资不包括金额不超过1,000,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加7.75%，到期日为2023年2月5日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(17)
投资中不包括金额不超过1,500,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加6.50%，到期日为2023年1月31日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(18)
投资中不包括金额不超过75万美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加7.50%，到期日为2023年4月13日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(19)
投资中不包括金额不超过764,059美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加6.25%，到期日为2023年9月26日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(20)
不包括未提取的延迟提取定期贷款承诺，金额不超过4,000,000美元，利率为LIBOR加5.75%，到期日为2024年2月8日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(21)
自2018年10月31日以来，投资一直处于非应计项目。
​
(22)
这笔贷款是单项投资。
​
(23)
不包括未提取的延迟提取定期贷款承诺，金额不超过1,662,592美元，利率为LIBOR加6.25%，到期日为2023年9月26日。这项投资不会累积未使用的承诺费。
​
(24)
投资中不包括金额不超过2,000,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加6.00%，到期日为2023年11月15日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
缩写图例
PIK-实物支付
L-LIBOR
欧元--欧元兑美元
 
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管理
董事会及其领导结构
我们的业务和事务都是在董事会的指导下管理的。董事会由七名成员组成，其中四名成员不是1940年法案第(2)(A)(19)节所界定的公司或其关联公司的“利害关系人”。我们把这些人称为我们的“独立董事”。董事会选举我们的高级职员，我们的高级职员由董事会决定。董事会的职责包括对我们的资产进行季度估值、公司治理活动、监督我们的融资安排以及监督我们的投资活动。
对我们投资活动的监督延伸到对Stellus Capital Management采用的风险管理流程的监督，这是其对我们投资活动的日常管理的一部分。董事会在全年的定期和特别董事会会议上审查风险管理流程，必要时咨询Stellus Capital Management的适当代表，并定期要求编制风险管理报告或演示文稿。董事会风险监督职能的目标是确保准确识别、彻底调查和负责任地处理与我们投资活动相关的风险。然而，股东应该注意到，董事会的监督职能不能消除所有风险，也不能确保特定事件不会对投资价值产生不利影响。
董事会设立审计委员会、薪酬委员会、提名和公司治理委员会，并可根据需要不定期增设委员会。下面将更详细地讨论分配给每个委员会的职责范围。Ladd先生担任Stellus Capital Management的首席执行官、董事会主席和投资委员会成员，D‘Angelo和Davis先生分别是Stellus Capital Management的投资委员会成员和我们的董事会成员。我们相信，Ladd先生在Stellus Capital Management的历史，他对其投资平台的熟悉，以及他在金融服务业的广泛知识和经验，使他有资格担任我们的董事会主席。
董事会没有首席独立董事。我们意识到当非独立董事担任董事会主席时可能出现的潜在冲突，但相信这些潜在冲突会被我们强大的公司治理实践所抵消。我们的公司治理做法包括在没有相关董事和管理层出席的情况下，在执行会议期间定期召开独立董事会议，设立审计委员会和提名及公司治理委员会(每个委员会均仅由独立董事组成)，并任命一名首席合规官(独立董事与首席合规官会面，没有相关董事和其他管理层成员出席)，以管理我们的合规政策和程序。审计委员会主席或他指定的人将主持我们独立董事的执行会议。
董事会认为，根据我们的特点和情况，其领导结构是合适的，因为该结构以一种能够提供有效监督的方式在个别董事和委员会之间分配职责范围。具体地说，董事会认为，Ladd先生、D‘Angelo先生和Davis先生与Stellus资本管理公司之间的关系为董事会和管理层之间提供了一座有效的桥梁，并鼓励管理层和我们的董事会之间进行公开对话，确保这些团体的行动具有共同的目标。董事会还认为，它的小规模创造了一个高效的治理结构，为我们的管理层、Stellus Capital Management和董事会之间的直接沟通和互动提供了充足的机会。
我们在公司章程中通过了将董事会分为三类的规定。在每次年会上，董事将交错当选，任期为三年(除了最初的任期，最长可延长三年)，这三类董事中每年只有一类的任期届满。每名董事的任期为他或她当选的任期，直至他或她的继任者正式当选并符合资格为止。
 
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董事会相关信息如下：
名称
​ ​
年
出生
​ ​
职位
​ ​
导演
自 以来
 ​ ​
术语
过期
​
感兴趣的董事 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
罗伯特·T·拉德 ​ ​
1956
​ ​
董事长、首席执行官兼总裁
​ ​
2012
​ ​
2021
​
院长D‘Angelo ​ ​
1967
​ ​ 导演 ​ ​
2012
​ ​
2019
​
约书亚·T·戴维斯 ​ ​
1972
​ ​ 导演 ​ ​
2012
​ ​
2020
​
独立董事 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
J.蒂姆·阿努尔特 ​ ​
1949
​ ​ 导演 ​ ​
2012
​ ​
2021
​
布鲁斯·R·比尔格 ​ ​
1952
​ ​ 导演 ​ ​
2012
​ ​
2020
​
保罗·凯格列维奇 ​ ​
1954
​ ​ 导演 ​ ​
2012
​ ​
2021
​
威廉·C·雷普科 ​ ​
1949
​ ​ 导演 ​ ​
2012
​ ​
2019
​
我们每位董事的地址是77027德克萨斯州休斯顿2200Suite4400Post Oak Parkway Stellus Capital Investment Corporation的邮编：C/o/o Stellus Capital Investment Corporation，4400Post Oak Parkway，Suite2200.
不是董事的高管
有关我们的非董事高管的信息如下：
名称
​ ​
年
出生
​ ​
职位
​
W.托德·赫金森 ​ ​
1964
​ ​ 首席财务官、首席合规官、财务主管兼秘书 ​
我们每位高管的地址是77027德克萨斯州休斯顿2200Suite4400Post Oak Parkway Stellus Capital Investment Corporation的邮编：C/o/o Stellus Capital Investment Corporation，4400Post Oak Parkway，Suite2200.
传记信息
董事会根据对每位董事的经验、资格、属性和技能(包括以下描述)的审查，考虑每位董事是否有资格担任董事。董事会还将考虑每名董事是否在投资或金融服务行业拥有丰富的经验，并曾在其他公司和组织担任过管理、董事会或监督职位。出于本报告的目的，我们的董事分为两组 - 独立董事和感兴趣的董事。有利害关系的董事是1940年法案中定义的“有利害关系的人”。
独立董事
J.Tim Arnoult自2012年以来一直担任我们的董事会成员。约翰·阿努尔特先生拥有超过35年的银行和金融服务经验。1979年至2006年，阿努尔特先生在美国银行担任多个职位，包括其前任，包括2005年至2006年担任全球金库服务部总裁，2000年至2005年担任全球技术和运营总裁，1996年至2000年担任美国中央消费者和商业银行业务总裁，1991年至1996年担任全球私人银行业务总裁。阿努尔特先生还在并购方面经验丰富，曾直接参与重大交易，如1998年NationsBank和美国银行的合并以及2004年美国银行和FleetBoston的合并。阿努尔特先生目前在Cardtronics Inc.(纳斯达克市场代码：CATM)和AgileCraft，LLC的董事会任职，在他的职业生涯中曾在多个董事会任职，包括Visa美国公司成为上市公司之前的董事会。阿努尔特先生拥有德克萨斯大学奥斯汀分校心理学学士学位和工商管理硕士学位。我们相信，阿努尔特先生丰富的银行和金融服务经验为我们的董事会带来了重要和宝贵的技能。
布鲁斯·R·比尔格(Bruce R.Bilger)自2012年以来一直担任我们的董事会成员。比尔格先生有超过38年的并购、融资和重组方面的咨询经验，尤其是在
 
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能源行业。比尔格于2018年3月从领先投资银行Lazard Frerès&Co.LLC的高级顾问职位退休，2008年1月开始担任全球能源董事总经理、董事长兼主管，以及西南投资银行区联席主管。在加入Lazard Frerès&Co.LLC之前，比尔格先生是Vinson&Elkins LLP律师事务所的合伙人，在那里他是其400多名律师的能源实践集团的负责人和175多名律师的企业和交易业务的联席主管。比尔格先生是或曾经是众多慈善和民间组织的董事会或委员会成员，包括大休斯顿伙伴关系、大休斯顿社区基金会、推理思维、积极教练联盟、德克萨斯儿童医院、亚洲协会得克萨斯中心、圣卢克联合卫理公会教堂、圣约翰学校、达特茅斯学院和弗吉尼亚大学。比尔格先生毕业于达特茅斯学院Phi Beta Kappa，并拥有弗吉尼亚大学的工商管理硕士和法律学位。我们相信，比尔格先生丰富的并购、融资和重组经验为我们的董事会带来了重要而宝贵的技能。
Paul Keglevic自2012年以来一直担任我们的董事会成员。Keglevic先生在几个行业的上市公司拥有40多年的经验，包括公用事业、电信、交通和房地产。Keglevic先生目前担任能源未来控股公司(EFH)的首席执行官。此前，他曾在2008年6月至2016年10月期间担任EFH执行副总裁兼首席财务官。Keglevic先生是普华永道会计师事务所(“普华永道”)的合伙人，2002年7月至2008年7月在那里工作。在普华永道，他担任美国公用事业部门负责人六年，担任客户和行业保险负责人一年。在加入普华永道之前，Keglevic先生领导Arthur Andersen的公用事业业务，在那里他担任了15年的合伙人。Keglevic先生曾担任EFH和达拉斯和加州商会的几家子公司以及其他几个慈善和顾问委员会的董事会成员。Keglevic先生是一位经验丰富的董事会成员，目前担任多个行业的几家上市公司董事会的独立董事，包括Bonanza Creek Energy，Inc.(纽约证券交易所代码：BCEI)和Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.(纽约证券交易所代码：CCO)，并曾担任钴国际能源公司(OTCMKTS：CIEIQ)的董事会成员。2011年，Keglevic先生被《达拉斯商业日报》评为年度CFO，并获得北伊利诺伊大学会计杰出校友奖。Keglevic先生拥有北伊利诺伊大学会计学学士学位，是一名注册会计师。我们相信，Keglevic先生在上市公司的丰富经验以及对会计和监管问题的了解为我们的董事会带来了重要而宝贵的技能。
威廉·C·雷普科(William C.Repko)自2012年以来一直担任我们的董事会成员。Repko先生拥有40多年的投资、金融和重组经验。Repko先生于2014年2月从Evercore Partners退休，他在Evercore Partners担任高级顾问、高级董事总经理，自2005年9月以来一直是该公司重组和债务资本市场集团的联合创始人。在加入Evercore Partners Inc.之前，Repko先生曾在领先的投资银行公司J.P.Morgan Chase担任重组集团的董事长和负责人，在那里他专注于为客户的流动性和重组挑战提供全面的解决方案。1973年，雷普科加入商业银行--制造商汉诺威信托公司，该公司经过一系列合并后成为摩根大通的一部分。Repko先生已被任命为扭亏为盈管理协会(TMA)赞助的扭亏为盈、重组和不良投资行业名人堂成员。Repko先生获得利哈伊大学金融学学士学位。我们相信，Repko先生丰富的投资、财务和重组经验为我们的董事会带来了重要和宝贵的技能。
感兴趣的董事
罗伯特·T·拉德自2012年以来一直担任我们的董事会主席兼首席执行官兼总裁。Ladd先生是公司外部投资管理公司Stellus Capital Management的管理合伙人兼首席投资官。拉德先生拥有超过36年的投资、金融和重组经验。在加入Stellus Capital Management之前，他曾供职于全球投资和技术开发公司D.E.Shaw Group，并于2004年2月至2012年1月领导D.E.Shaw集团的Direct Capital Group。在加入D.E.Shaw集团之前，拉德先生曾在2000年9月至2004年2月期间担任杜克能源公司(Duke Energy Corporation)旗下商业能源子公司杜克能源北美公司(Duke Energy North America，LLC)总裁，以及杜克能源公司(Duke Energy Corporation)旗下商业银行子公司杜克资本合伙公司(Duke Capital Partners，LLC)总裁兼首席执行官。从1993年2月到2000年9月，拉德先生是Arthur Andersen LLP的合伙人，在那里他最后一次担任
 
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安达信公司重组业务的全球管理合伙人和该公司公司融资业务的美国管理合伙人。在加入Arthur Andersen之前，从1980年6月至1993年2月，Ladd先生曾在银行控股公司First City Bancorporation，Inc.及其子公司担任各种职务，包括担任资产管理业务First City Asset Servicing Company总裁和德克萨斯银行事业部执行副总裁。他是莱斯大学董事会成员，也是莱斯管理公司的董事会成员，该公司负责监管莱斯大学的捐赠基金。他是莱斯大学杰西·H·琼斯商学院监督委员会的成员，也是德克萨斯大学健康科学中心发展委员会和德克萨斯大学休斯顿医学院顾问委员会的成员。Ladd先生拥有莱斯大学的管理学和经济学学士学位，以及得克萨斯大学奥斯汀分校的工商管理硕士学位，在那里他是Sord学者和院长学术成就奖的获得者。我们相信，拉德先生丰富的投资、融资和重组经验为我们的董事会带来了重要和宝贵的技能。
迪恩·D‘Angelo院长自2012年以来一直担任我们的董事会成员。D‘Angelo先生是Stellus Capital Management的创始合伙人，Stellus Capital Management是公司的外部投资管理公司，也是其私人信贷策略的联席主管，并在其投资委员会任职。他在投资银行和本金投资方面拥有超过25年的经验。2005年8月至2012年1月，D‘Angelo先生担任全球投资和技术开发公司D.E.Shaw集团Direct Capital Group的董事。在加入D.E.Shaw集团之前，D‘Angelo先生是联合资本公司(Allied Capital Corporation)的负责人，该公司是一家上市的BDC公司，2003年5月至2005年8月期间，他专注于对中端市场公司进行债务和股权投资。2000年9月至2003年4月，D‘Angelo先生担任Duke Capital Partners，LLC的负责人，Duke Capital Partners，LLC是Duke Energy Corporation的商业银行子公司，专注于为能源行业的企业提供夹层、股权和优先债务融资。1998年1月至2000年9月，D‘Angelo先生是美国银行证券有限责任公司的产品专家，主要为能源领域的客户提供银行服务。D‘Angelo先生的职业生涯始于位于华盛顿特区的Coopers&Lybrand L.L.P.的破产和咨询业务。D’Angelo先生在威廉与玛丽学院获得会计学学士学位，在约翰·霍普金斯大学保罗·H·尼策高级国际研究学院(Paul H.Nitze School of Advanced International Studies at the Johns Hopkins University)获得国际经济和关系硕士学位，并在宾夕法尼亚大学沃顿商学院(Wharton School Of The University Of Pennsylvania)获得金融硕士学位。我们相信，D‘Angelo先生丰富的投资银行业务和本金投资经验为我们的董事会带来了重要而宝贵的技能。
自2012年以来，约书亚·T·戴维斯一直担任我们的董事会成员。戴维斯先生是Stellus Capital Management的创始合伙人，Stellus Capital Management是本公司的外部投资经理，也是其私人信贷策略的联席主管，并在其投资委员会任职。他拥有20多年的投资、金融和重组经验。在加入Stellus资本管理公司之前，戴维斯先生自2004年3月起担任全球投资和技术开发公司D.E.Shaw集团直接资本集团的董事。在加入D.E.Shaw集团之前，戴维斯先生于2003年5月至2004年2月担任精品商业银行MilestelMerchant Partners，LLC的常务董事，并于2002年5月至2003年5月担任Duke Capital Partners，LLC的副总裁，Duke Capital Partners是杜克能源公司(Duke Energy Corporation)的商业银行子公司。戴维斯先生还在1995年5月至2002年5月期间担任咨询公司Arthur Andersen LLP的董事。戴维斯先生拥有德克萨斯农工大学会计和金融学士学位。我们相信，戴维斯先生丰富的投资、财务和重组经验为我们的董事会带来了重要和宝贵的技能。
不是董事的高管
自2012年以来，W.Todd Huskinson一直担任我们的首席财务官、首席合规官、财务主管和秘书。赫斯金森先生也是公司外部投资管理公司Stellus Capital Management的创始合伙人。他在财务、会计和运营方面拥有超过29年的经验。2005年8月至2012年1月，赫金森先生在全球投资和技术开发公司D.E.Shaw集团的Direct Capital Group担任董事。在加入D.E.Shaw集团之前，赫金森先生是管理咨询公司BearingPoint(前身为毕马威咨询公司)的董事总经理，2002年7月至2005年7月期间领导休斯顿办事处的中端市场管理咨询业务。在加入BearingPoint之前，赫金森先生是会计师事务所Arthur Andersen，LLP的合伙人，在那里他为客户提供审计、公司融资和咨询服务
 
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1987年12月至2002年6月的做法。赫斯金森先生拥有德克萨斯农工大学会计学学士学位，是一名注册会计师。
董事会会议
我们的董事会在2018年召开了五次会议。每名董事至少出席董事担任成员期间召开的董事会和委员会会议总数的75%。董事会常务委员会组成如下。我们要求每位董事努力出席所有董事会和委员会会议，以及每一次股东年会。所有董事会成员亲身或通过电话会议出席了公司2018年股东年会。
审计委员会
审计委员会的成员是Keglevic、Bilger和Repko先生，他们每个人都符合SEC和纽约证券交易所(“NYSE”)为审计委员会设立的独立性标准，并且根据1940年法案的规定是独立的。克格列维奇先生担任审计委员会主席。本公司董事会已认定Keglevic先生为“审计委员会财务专家”，该词在经修订的1934年证券交易法第S-K条第407项下定义。董事会已经通过了审计委员会的章程，任何提出要求的股东都可以获得该章程的印刷本，也可以在公司网站www.stelluscapital al.com(公众投资者部分)上获得该章程。审计委员会在2018年期间召开了五次会议。
审计委员会负责批准我们的独立会计师，与我们的独立会计师一起审查审计的计划和结果，批准我们的独立会计师提供的专业服务，审查我们的独立会计师的独立性，以及审查我们的内部会计控制的充分性。审计委员会亦负责协助本公司董事会对未公开交易或当前市值不能随时获得的债务及股权证券进行公允价值定价。董事会和审计委员会利用独立评估公司的服务来帮助他们确定这些证券的公允价值。
提名和公司治理委员会
提名和公司治理委员会的成员是Arnoult先生、Bilger先生和Keglevic先生，根据1940年法案和纽约证券交易所公司治理条例，他们每个人都是独立的。阿努尔特先生担任提名和公司治理委员会主席。提名和公司治理委员会在2018年召开了两次会议。提名和公司治理委员会负责遴选、研究和提名董事供我们的股东选举，挑选被提名人填补董事会或董事会委员会的空缺，制定并向董事会推荐一套公司治理原则，并监督对董事会和我们管理层的评估。董事会已经通过了提名和公司治理委员会的章程，任何提出要求的股东都可以获得该章程的印刷本，也可以在公司网站www.stelluscapital al.com(公众投资者部分)上获得该章程。
提名和公司治理委员会将考虑由股东推荐的董事会提名人选，前提是该股东遵守本公司章程的提前通知规定。我们的章程规定，希望在股东大会上提名某人为董事的股东必须向我们的公司秘书递交书面通知。对于每个被提名人，本通知必须包含在符合1934年证券交易法(经修订)第14A条规定的委托书中要求披露的与该人有关的所有信息，以及章程中规定的某些其他信息。为了有资格成为股东选举董事的被提名人，潜在的被提名人必须向我们的公司秘书提交一份书面问卷，提供关于该人的背景和资格的所要求的信息，并符合我们所有公开披露的公司治理、利益冲突、保密和股票所有权以及交易政策和指导方针。
 
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提名和公司治理委员会寻找具备背景、技能和专业知识的候选人，为董事会、公司及其股东做出重大贡献。在考虑可能的董事候选人时，提名委员会除了考虑它认为相关的其他因素外，还将考虑选择以下人员的可取性：
•
品格高尚，为人正直，有好奇心、远见卓识，愿意提出尖锐问题，能与他人很好地合作；
​
•
不存在违反适用法律或法规或干扰董事正常履行职责的任何利益冲突；
​
•
愿意并有能力为公司事务投入足够的时间，勤勉履行董事会成员和委员会成员的职责(包括对公司及其专业金融行业有足够的了解；审查和分析对董事会及其委员会职责重要的报告和其他信息；筹备、出席和参与董事会会议和董事会委员会会议；满足适当的指导方针和继续教育指导方针)；以及
​
•
有能力和意愿代表整个公司股东的平衡和最佳利益，而不是主要是一个特殊的利益集团或群体。
​
提名和公司治理委员会尚未就在确定个人当选为董事会成员时考虑多样性问题采取正式政策，但委员会将考虑它认为最符合我们和我们股东利益的因素。这些因素可能包括一个人的观点、职业经历、教育和技能的不同，以及他或她的种族、性别和国籍。此外，作为董事会年度自我评估的一部分，提名和公司治理委员会的成员将评估董事会成员的情况，以及董事会是否维持令人满意的成员遴选政策。
薪酬委员会
薪酬委员会的成员是Repko、Bilger和Arnoult先生，根据1940年法案和纽约证券交易所公司治理条例，他们中的每一个人都是独立的。雷普科先生担任薪酬委员会主席。薪酬委员会在2018年召开了两次会议。薪酬委员会负责全面监督我们的薪酬政策，就评估高管绩效向董事会提出建议，监督和设定我们董事和高管(如果适用)的薪酬，并(如果适用)准备美国证券交易委员会规则要求包含在我们年度委托书中的高管薪酬报告。目前，我们没有高管薪酬，因此薪酬委员会无需提交高管薪酬报告以纳入我们的年度委托书。
薪酬委员会拥有保留和终止任何协助薪酬委员会的薪酬顾问的唯一权力，包括批准所有此类薪酬顾问费用和其他保留条款的唯一权力。薪酬委员会可在其认为适当且符合我们最佳利益的情况下，将其权力授权给小组委员会或薪酬委员会主席。董事会已经通过了薪酬委员会的章程，任何提出要求的股东都可以获得该章程的印刷本，也可以在公司网站www.stelluscapital al.com(公众投资者部分)上获得该章程。
 
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董事薪酬
下表显示了我们的独立董事在截至2018年12月31日的日历年度收到的薪酬信息。作为董事的“利害关系人”不会因其担任董事的服务而获得补偿。
名称
​ ​
聚合现金
来自 的补偿
Stellus Capital
投资公司(1)
​ ​
来自 的总薪酬
Stellus Capital
投资公司
支付给董事(1)
​
感兴趣的董事 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
罗伯特·T·拉德
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
院长D‘Angelo
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
约书亚·T·戴维斯
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
独立董事 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
J.蒂姆·阿努尔特
​ ​ ​ $ 76,500 ​ ​ ​ ​ $ 76,500 ​ ​
布鲁斯·R·比尔格
​ ​ ​ $ 76,500 ​ ​ ​ ​ $ 76,500 ​ ​
保罗·凯格列维奇
​ ​ ​ $ 84,500 ​ ​ ​ ​ $ 84,500 ​ ​
威廉·C·雷普科
​ ​ ​ $ 79,500 ​ ​ ​ ​ $ 79,500 ​ ​
​
(1)
有关独立董事薪酬的讨论，请参见下文。我们没有利润分享或退休计划，董事们也没有任何养老金或退休福利。
​
截至2018年12月31日的年度，独立董事的年费为55,000美元。2019年1月，董事会批准将年费提高到6.5万美元。独立董事还可获得2,500美元，外加因亲自或通过电话出席每次董事会例会和每次特别电话会议而产生的合理自付费用的报销。他们还可获得1,000元，外加每次亲自出席委员会会议和每次电话委员会会议的合理自付费用。审计委员会、薪酬委员会和提名和公司治理委员会主席的年费分别为1万美元、5000美元和5000美元。我们已经为我们的董事和高级管理人员购买了董事和高级管理人员责任保险。独立董事有权选择以我们发行的普通股的价格支付董事会费用，每股价格等于每股资产净值或支付时的市场价格中的较大者。不会向“利害关系人”的董事支付报酬。
公司治理
公司治理文件
我们在“Stellus Capital Investment Corporation”链接下的“公司治理”链接(位于www.stelluscapital al.com(公共投资者部分)下)维护公司治理网页。
我们的公司治理政策、商业行为准则、道德准则和董事会委员会章程可在我们的公司治理网页www.stelluscapital al.com(公共投资者部分下)获得，任何股东也可以通过写信给我们的秘书W.Todd Huskinson(Stellus Capital Investment Corporation，4400Post Oak Parkway，Suite2200Suit2200，Texas 77027)获得这些内容。
董事独立性
根据纽约证券交易所的规定，董事会每年决定每位董事的独立性。除非董事会认定任何董事与本公司没有实质性关系，否则任何董事都不被视为独立董事。公司通过公司提名和公司治理委员会和
 
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每个总监至少每年填写一份调查问卷，如果最近一份调查问卷中提供的信息已更改，则定期更新。
为了评估任何此类关系的重要性，董事会使用纽约证券交易所上市公司手册中对董事独立性的定义。纽交所上市公司手册第303A.00节规定，除界定董事独立性的第303A.02节外，本公司等BDC须遵守第303a节适用于国内发行人的所有规定。第303A.00节规定，BDC的董事如不是1940年法令第292(A)(19)节所界定的公司的“利害关系人”，则应被视为独立董事。1940年法令第2(A)(19)节定义了“利害关系人”，除其他事项外，包括与公司有重大业务或专业关系的任何人，或在过去两年内与公司有重大业务或专业关系的任何人。
董事会已确定，除作为本公司的董事和股东外，每位董事均为独立董事，与本公司没有任何关系，但Ladd、D‘Angelo和Davis先生除外，由于他们是本公司的高级管理人员和/或Stellus Capital Management(我们的外部投资经理)，因此他们是本公司的利害关系人。
年度评估
我们的董事至少每年对董事会及其委员会的有效性进行评估。该评估可能包括问卷调查和/或董事会和委员会讨论。
与董事会沟通
我们相信，董事会、股东和其他相关方之间的沟通是我们公司治理过程的重要组成部分。我们鼓励股东如对公司有任何疑问，请致电(713)292-5400与我们的秘书W.托德·赫金森(W.Todd Huskinson)联系。然而，如果股东认为他们的问题没有得到解决，他们可以通过向Stellus资本投资公司(Stellus Capital Investment Corporation，4400Post Oak Parkway，Suite2200Suit2200，Houston，Texas 77027，Attn.：Board of Board)发送他们的信息，与公司董事会沟通，地址：4400Post Oak Parkway，Suite2200，Houston，Texas 77027。所有以这种方式收到的股东通信都将发送给一名或多名董事会成员。
所有涉及会计、内部会计控制和审计事项、可能违反或不遵守适用法律和法规要求或政策的通信，或针对提出此类投诉或协助调查此类投诉的任何人的报复行为，都将提交我们的审计委员会。
接受并转发通信给任何董事并不意味着董事对提交通信的人负有或承担任何受托责任，所有该等责任仅由适用法律规定。
商业行为和道德准则
我们的道德准则由公司董事和高管签署，要求董事和高管避免个人利益和公司利益之间的任何冲突或冲突。根据本公司网站上“Stellus Capital Investment Corporation”链接下的“公司治理”链接(www.stelluscapital al.com(公众投资者部分))下的道德守则，每位董事和高管必须向审计委员会披露任何可能导致冲突的利益冲突、行动或关系。某些可能引起利益冲突的行为或关系由董事会审查和批准。
 
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薪酬委员会联动和内部人士参与
薪酬委员会所有成员均为独立董事，成员均不是本公司现任或离职员工。薪酬委员会并无任何成员：(I)其与本公司有任何关系，根据1934年证券交易法(经修订)第S-K条第(404)项规定须披露资料；或(Ii)其为另一实体的高管，而我们的一名高管在该实体担任董事会成员。
投资委员会
每一个新的投资机会都必须得到Stellus Capital Management投资委员会的一致批准。对现有投资组合公司的后续投资也需要获得投资委员会的一致批准。Stellus Capital Management投资委员会的目的是评估和批准我们的所有投资，并始终接受董事会的监督。投资委员会的进程旨在将委员会成员的不同经验和观点带到每项投资的分析和考虑中。投资委员会由拉德、D‘Angelo、Davis、Overbergen和Huskinson组成。投资委员会的作用是提供投资一致性，并坚持我们的核心投资理念和政策。投资委员会还确定适当的投资规模，并建议持续监测要求。
除了审查投资外，投资委员会会议也是讨论信用观点和前景的论坛。定期审查潜在交易和交易流程。鼓励投资团队成员在分析早期与投资委员会分享有关信用的信息和观点。我们相信，此流程可提高分析质量，并帮助交易团队成员更高效地工作。
投资委员会的每位成员在Stellus Capital Management管理的其他账户中都扮演着类似的角色。在某些情况下，包括与我们的豁免令下的共同投资相关的情况，在进行投资之前，可能还需要得到我们董事会的批准。
投资组合管理
每个投资机会都需要得到Stellus Capital Management投资委员会的一致批准，该委员会由拉德、D‘Angelo、Davis、Huskinson和Overbergen先生组成。对现有投资组合公司的后续投资需要获得投资委员会的批准，而不是最初对该公司进行投资时获得的批准。此外，临时性投资，如现金等价物、美国政府证券和其他一年或更短时间内到期的高质量债务投资，可能需要得到投资委员会的批准。投资委员会批准的投资的日常管理由D‘Angelo和Davis负责。有关D‘Angelo先生和戴维斯先生的传记信息请参见“- 传记信息”。
我们的投资委员会成员获得Stellus Capital Management的薪酬，其中可能包括年度基本工资、年度个人绩效奖金、对401(K)计划的贡献，以及与其服务相关的部分激励费或附带权益。
Ladd先生、D‘Angelo先生、Davis先生、Huskinson先生和Overbergen先生分别拥有Stellus Capital Management的直接所有权和财务权益，并可能从Stellus Capital Management获得薪酬和/或利润分配。拉德先生、D‘Angelo先生、Davis先生、Overbergen先生和Huskinson先生都没有从我们那里得到任何直接赔偿。拉德、D‘Angelo、Davis、Overbergen和Huskinson先生还主要负责其他集合投资工具和其他账户的日常管理，他们的附属公司在这些账户中获得奖励费用。请参阅“关联方交易和某些关系”。
 
107
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下表显示了我们的普通股将由投资委员会成员和我们的投资团队实益拥有的美元范围。
投资组合经理/投资支持团队名称
​ ​
权益的美元范围
受益证券
拥有(1)(2)(3)
​
罗伯特·T·拉德
​ ​
100多万美元
​
约书亚·T·戴维斯
​ ​
100多万美元
​
院长D‘Angelo
​ ​
100多万美元
​
W.托德·赫金森
​ ​
$100,001 – $500,000
​
托德·A·奥弗伯根
​ ​
$100,001 – $500,000
​
​
(1)
受益所有权已根据1934年《证券交易法》规则16a-1(A)(2)或《交易法》确定。
​
(2)
我们实益拥有的股权证券的美元范围是基于我们普通股2019年6月19日在纽约证券交易所的收盘价14.04美元。
​
(3)
受益拥有的股权证券的美元范围为：无、$1 - $10,000、$10,001 - $50,000、$50,001 - $100,000、$100,001 - $500,000、$500,001 - $1,000,000或超过1,000,000美元。
​
 
108
目录​
 
管理协议
Stellus Capital Management担任我们的投资顾问，并根据1940年修订后的《投资顾问法案》或《顾问法案》注册为投资顾问。此外，Stellus资本管理公司还担任我们的管理员。
投资咨询协议
根据1940年法案，在董事会的全面监督下，Stellus Capital Management管理我们的日常运营，并为我们提供投资咨询服务。根据投资咨询协议条款，Stellus Capital Management：
•
决定我们投资组合的构成、我们投资组合变更的性质和时间以及实施此类变更的方式；
​
•
识别、评估和协商我们所做投资的结构；
​
•
执行、关闭、服务和监控我们的投资；
​
•
确定我们将购买、保留或出售的证券和其他资产；
​
•
对潜在的投资组合公司进行尽职调查；以及
​
•
为我们的基金投资提供我们可能不时合理需要的其他投资咨询、研究和相关服务。
​
根据投资咨询协议，我们同意向Stellus Capital Management支付由两部分组成的投资咨询和管理服务费 - 基本管理费和激励费。基础管理费和激励费的成本最终都由我们的股东承担。
管理费
基本管理费按我们总资产的1.75%的年利率计算，包括用借入的资金或其他形式的杠杆(包括优先股、公共和私人债务发行、衍生工具、回购协议和其他类似工具或安排)购买的资产，不包括现金和现金等价物。根据投资咨询协议提供的服务，基数管理费按季度拖欠。基本管理费是根据我们最近完成的两个日历季度末的总资产(不包括现金和现金等价物)的平均价值计算的。任何部分月份或季度的基本管理费都会按比例适当计算。截至2018年12月31日、2017年和2016年12月31日的三个年度，我们分别产生了820万美元、630万美元和630万美元的基础管理费。
奖励费用
我们向Stellus Capital Management支付奖励费用。奖励费用计算如下，按季度拖欠。奖励费用向Stellus Capital Management提供它为我们创造的收入的一部分，包括普通收入和资本利得两部分，计算如下：
普通收入部分是根据我们上一日历季度的奖励前费用净投资收入(受总回报要求和非现金金额的递延)计算并按季度支付欠款，是前一日历季度我们的奖励费用净投资收入超过2.0%(年化8.0%)门槛和追赶的金额(如果有的话)的20.0%，该金额以可归因于我们普通股的净资产价值回报率表示用于Stellus资本管理公司(Stellus Capital Management)，截至每个日历季度末进行衡量。根据这一条款，在任何日历季度，Stellus Capital Management在我们的奖励前费用净投资收入等于2.0%的门槛税率之前不会收到任何奖励费用，但随后将获得我们奖励前费用净投资收入的100%作为“追赶”，该部分奖励前费用净投资收入(如果有)超过门槛费率但低于2.5%。
追赶条款的效果是，根据下面讨论的总回报条款，如果奖励前费用净投资收入在任何日历季度超过2.5%，Stellus Capital Management
 
109
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获得我们奖励前费用净投资收入的20.0%，就像不适用门槛费率一样。为此，奖励前费用净投资收入是指日历季度内应计的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括任何其他费用，如承诺、发起、结构、勤勉、管理援助和咨询费或我们从投资组合公司收到的其他费用)减去本季度的运营费用(包括基本管理费、根据管理协议应支付的费用(如下所述)、任何利息支出和任何已发行和已发行优先股的任何分派，但不包括奖励费用)。奖励前费用净投资收入包括具有递延利息特征的投资(如原始发行贴现、具有实物支付利息的债务工具和零息证券)、我们尚未收到现金的应计收入。上述奖励费用须受总回报要求的约束，该要求规定，除本季度和之前11个季度运营产生的累计净资产净增长的20.0%超过前11个季度累计应计和/或支付的奖励费用外，不支付有关公司奖励前费用净投资收入的奖励费用。换句话说，在一个日历季度支付的任何普通收入奖励费用将被限制为(I)该日历季度的奖励前费用净投资收入超过2.0%门槛的金额的20.0%中的较小者，但须受“追赶”条款的限制。(I)本公司在该日历季度的奖励前费用净投资收入超过2.0%门槛的金额，以(I)-20.0%中的较小者为限。, 和(Ii)扣除当时本日历季度和之前11个日历季度累计应计和/或支付的奖励费用后，当时本日历季度和之前11个日历季度因运营而产生的累计净资产增长的20.0%减去(Y)。
就上述目的而言，“营业净资产累计净增长”是指公司在本日历季度和前11个日历季度的奖励前费用净投资收入、已实现损益和未实现增值和折旧之和(如果为正数)。此外，可归因于递延利息(如PIK利息或OID)的奖励费用部分将支付给Stellus Capital Management，但不包括任何利息，只有在我们实际收到该等现金利息的情况下，才会支付给Stellus Capital Management，并且，如果该利息在与任何导致任何递延利息应计的投资的注销或类似处理有关的情况下发生逆转，则其应计利息将被冲销。这类金额的任何冲销都将使本季度的净收入减少冲销净额(在考虑到应付奖励费用的冲销后)，并将导致该季度的奖励费用减少，甚至可能取消。每个季度的门槛利率没有累计金额，因此，如果随后几个季度低于季度门槛，则不会追回之前支付的金额，如果之前几个季度低于季度门槛，则不会延迟付款。Stellus Capital Management已同意永久放弃可归因于递延利息(如PIK利息或OID)的奖励费用部分的任何应计利息。
奖励前费用净投资收益不包括任何已实现资本收益、已实现资本亏损或未实现资本增值或折旧。由于奖励费用的结构，我们可能会在亏损的一个季度支付奖励费用，但要符合总回报的要求。例如，如果我们收到的奖励前费用净投资收入超过季度最低门槛比率，我们将支付适用的奖励费用，即使我们在该季度因已实现和未实现的资本损失而发生亏损。我们用于计算这部分奖励费用的净投资收入也包括在用于计算1.75%基本管理费的总资产金额中。这些计算在任何少于三个月的时间内都会适当地按比例计算，并根据本季度的任何股票发行或回购进行调整。
 
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以下是奖励费用中与收入相关部分的计算图表：
按净投资收益计算的季度激励费
奖励前费用净投资收益
(按净资产值的百分比表示)
[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1551901/000110465921139725/tm2039737d1-lc_quartbw.jpg]
奖励前费用净投资收益百分比
分配给奖励费用中与收入相关的部分
奖励费用中的资本利得部分是在每个日历年结束时(或在投资咨询协议终止时，截至终止日期)确定并拖欠的，等于我们从开始到该日历年结束的累计已实现资本收益总额的20.0%，减去我们之前支付的任何资本利得奖励费用的总额，扣除我们截至该年度末的累计已实现资本损失和累计未实现资本折旧。如果该金额为负数，则该年度不需支付资本利得奖励费用。此外，如果投资咨询协议的终止日期不是日历年末，则终止日期将被视为日历年末，以计算和支付资本利得奖励费用。
季度奖励费用计算示例
示例1：总回报要求计算前奖励费用收入相关部分：
备选方案1
假设
投资收益(包括利息、股息、手续费等)=1.25%
过关率(1)=2.0%
管理费(2)=0.4375%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)=0.2%
奖励前费用净投资收益
(投资收益 - (管理费+其他费用))=0.6125%
预激费净投资收益不超过门槛费率，因此不存在与收益相关的激励费。
备选方案2
假设
投资收益(包括利息、股息、手续费等)=2.9%
过关率(1)=2.0%
管理费(2)=0.4375%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)=0.2%
奖励前费用净投资收益
(投资收益 - (管理费+其他费用))=2.2625%
奖励费用=100%×奖励前费用净投资收益(以“追赶”为准)(4)
= 100% × (2.2625% – 2.0%)
= 0.2625%
 
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奖励前费用净投资收益超过门槛，但未完全满足追赶规定，因此奖励费用中与收益相关的部分为0.2625。
备选方案3
假设
投资收益(包括利息、股息、手续费等)=3.5%
过关率(1)=2.0%
管理费(2)=0.4375%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)(3)=0.2%
奖励前费用净投资收益(投资收益 - (管理费+其他费用))=2.8625%
奖励费=100%×奖励费前净投资收益(以“追赶”为准)
奖励费用=100%ד赶超”+(20.0%×(奖励前费用净投资收益 - 2.5%))
“追赶”=2.5% - 2.0%
= 0.5%
奖励费用=(2.8625%×0.5%)+(20.0%×(2.8625% - 2.5%))
= 0.5% + (20.0% × 0.3625%)
= 0.5% + 0.0725%
= 0.5725%
奖励前费用净投资收益超过门槛，完全满足追赶规定，因此奖励费用的收益相关部分为0.5725。
(1)
代表8.0%的年化门槛比率。
​
(2)
代表1.75%的年化基数管理费。
​
(3)
不包括组织和产品费用。
​
(4)
“追赶”条款旨在为Stellus Capital Management提供所有奖励前费用净投资收入20.0%的奖励费用，就像我们在任何财季的净投资收入超过2.5%时不适用门槛费率一样。
​
示例2：奖励费用收入部分，总回报要求计算：
备选方案1：
假设
投资收益(包括利息、股息、手续费等)=3.5%
过关率(1)=2.0%
管理费(2)=0.4375%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)=0.2%
奖励前费用净投资收益
(投资收益 - (管理费+其他费用)=2.8625%
前11个日历累计应计和/或支付的奖励薪酬
季度=900万美元
本日历季度及之前11个日历季度运营导致的累计净资产净增长的20.0%=800万美元
虽然我们的预激励费净投资收入超过了2.0%的门槛费率(如上例1的备选方案3所示)，但无需支付激励费，因为本日历季度和前11个日历季度运营导致的净资产累计净增长的20.0%不超过前11个日历季度累计应计和/或支付的收入和资本利得奖励费用。
 
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备选方案2：
假设
投资收益(包括利息、股息、手续费等)=3.5%
过关率(1)=2.0%
管理费(2)=0.4375%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)=0.2%
奖励前费用净投资收益
(投资收益 - (管理费+其他费用)=2.8625%
前11个日历累计应计和/或支付的奖励薪酬
季度=900万美元
本日历季度及之前11个日历季度运营导致的累计净资产净增长的20.0%=1000万美元
由于我们的预激励费净投资收入超过了2.0%的门槛费率，并且本日历季度和之前11个日历季度的运营净资产累计净增长的20.0%超过了前11个日历季度应计和/或支付的累计收入和资本利得奖励费用，因此将支付奖励费用，如上例1的备选方案3所示。
(1)
代表8.0%的年化门槛比率。
​
(2)
代表1.75%的年化基数管理费。
​
(3)
不包括组织和产品费用。
​
(4)
“追赶”条款旨在为Stellus Capital Management提供所有奖励前费用净投资收入20.0%的奖励费用，就像我们在任何财季的净投资收入超过2.5%时不适用门槛费率一样。
​
示例3：奖励费用的资本利得部分(*)：
备选方案1：
假设
第一年：A公司投资200万美元(“投资A”)，B公司投资300万美元(“投资B”)
第2年：投资A以500万美元成交，投资B的公平市值(FMV)确定为350万美元
第3年：B投资的FMV确定为200万美元
第4年：投资B以325万美元成交
奖励费用的资本利得部分为：
第一年：无
第2年：资本利得奖励费用60万美元 - (出售投资A的已实现资本利得300万美元乘以20.0%)
第3年：无 - 40万美元(20.0%乘以(300万美元累计资本利得减去100万美元累计资本折旧))减去60万美元(第二年支付的上一次资本利得税)
第4年：资本利得激励费50,000美元 - $65万(累计已实现资本利得325万美元乘以20.0%)减去60万美元(第2年收取资本利得激励费)
 
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备选方案2
假设
第一年：A公司投资200万美元(“投资A”)，B公司投资525万美元(“投资B”)，C公司投资450万美元(“投资C”)
第2年：投资A以450万美元成交，投资B的FMV确定为475万美元，投资C的FMV确定为450万美元
第3年：投资B的FMV确定为500万美元，投资C的FMV为550万美元
第4年：B投资的FMV确定为600万美元
第5年：投资B以400万美元成交
资本利得奖励费用(如果有)为：
第一年：无
第2年：40万美元资本利得奖励费用 - 20.0%乘以200万美元(250万美元投资A的已实现资本收益减去50万美元投资B的未实现资本折旧)
第3年：25万美元资本利得激励费(1) - 65万美元(20.0%乘以325万美元(累计已实现资本利得350万美元减去25万美元未实现资本折旧))减去第2年收到的40万美元资本利得激励费
第4年：5万美元资本利得激励费 - 70万美元(350万美元累计已实现资本利得乘以20.0%)减去第2年和第3年支付的65万美元累计资本利得激励费
第5年：无 - $45万(20.0%乘以225万美元(累计已实现资本收益350万美元减去125万美元已实现资本损失))减去第2年、第3年和第4年支付的累计资本利得奖励费用70万美元
​
*
显示的假设回报金额是基于我们总净资产的30%，不假设杠杆。不能保证会实现正回报，实际回报可能与本例中显示的不同。
​
(1)
如上文备选方案1的第3年所示，如果一家投资组合公司在任何一年的财政年度末以外的日期清盘，其支付的资本利得激励费用总额可能超过如果该投资组合公司在该年度财政年度结束时清盘所需支付的费用。
​
(2)
如上所述，Stellus Capital Management收到的累计资本利得税(70万美元)实际上有可能超过45万美元(累计已实现资本利得的20.0%减去已实现资本损失净额或未实现折旧净额(225万美元))。
​
截至2018年12月31日、2017年和2016年12月31日的三个年度，我们分别产生了560万美元、290万美元和430万美元的奖励费用。
支付我们的费用
Stellus Capital Management的所有投资专业人员在向我们提供投资咨询和管理服务时，以及可分配给我们这些服务的人员的薪酬和日常管理费用，均由Stellus Capital Management提供和支付，而不是由我们支付。我们承担运营和交易的所有其他自付成本和费用，包括但不限于以下方面：
•
组织和提供；
​
•
计算我们的资产净值(包括任何独立评估公司的成本和费用)；
​
 
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•
支付给第三方(包括代理人、顾问或其他顾问)的费用和开支，用于为我们监控财务和法律事务，监控我们的投资并对我们潜在的投资组合公司进行尽职调查，或与评估和进行投资有关或相关的费用；
​
•
为我们的投资融资而产生的债务应付利息(如果有)以及与不成功的投资组合收购努力相关的费用；
​
•
发行我们的普通股和其他证券；
​
•
基地管理费和奖励费；
​
•
根据管理协议应支付的管理费和开支(包括Stellus Capital Management履行管理协议义务的管理费用的可分配部分，包括租金和首席合规官以及首席财务官及其员工的成本的可分配部分)；
​
•
转让代理费、股息代理费和托管费；
​
•
美国联邦和州注册费；
​
•
我们的股票在任何证券交易所注册和上市的所有费用；
​
•
美国联邦、州和地方税；
​
•
独立董事的手续费和开支；
​
•
编制和归档SEC或其他监管机构要求的报告或其他文件的费用；
​
•
任何报告、委托书或其他通知股东的费用，包括印刷费；
​
•
与任何忠实保证金、董事和高级管理人员/失误和遗漏责任保险相关的成本和费用，以及任何其他保险费；
​
•
直接成本和行政费用，包括打印、邮寄、长途电话、复印、秘书和其他工作人员、独立审计师和外部法律费用；
​
•
代理投票费用；以及
​
•
我们或Stellus Capital Management与管理我们的业务相关的所有其他费用。
​
持续时间和终止
除非按下文所述提前终止，否则投资咨询协议将年复一年地继续有效，前提是我们的董事会每年批准一次，或者我们的大多数未偿还有表决权证券的持有人投赞成票，在任何一种情况下，如果我们的大多数董事也批准了这一协议，他们都不是“感兴趣的人”。投资咨询协议在Stellus Capital Management根据1940年法案的规定转让时自动终止，任何一方在向另一方发出60天的书面通知后可终止而不受处罚。我们大多数未偿还有表决权证券的持有者也可以在60天的书面通知后终止投资咨询协议，而不会受到惩罚。请参阅“与我们的业务和结构相关的风险因素和风险”。我们未来的成功有赖于Stellus资本管理公司的关键人员。如果Stellus Capital Management失去任何关键人员，我们实现投资目标的能力可能会受到严重损害。
赔偿
投资咨询协议规定，Stellus Capital Management及其高级管理人员、经理、合伙人、代理、员工、控制人和成员，以及与其有关联的任何其他个人或实体，有权就根据投资咨询协议或以其他方式作为我们的投资顾问提供Stellus Capital Management服务而产生的任何损害、责任、成本和开支(包括合理的律师费和合理支付的和解金额)从我们获得赔偿。根据投资咨询协议，我们有义务提供赔偿，
 
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然而，受1940年法案和投资公司法11330号的限制，除其他事项外，禁止我们赔偿任何董事、高级管理人员或其他个人因故意的不当行为、不守信用、履行职责时的严重疏忽或鲁莽无视董事、高级管理人员或其他个人的适用义务和义务而直接产生的任何责任，并要求我们提出合理和公平的方法来确定是否应进行赔偿。
董事会批准投资咨询协议
我们的董事会，包括我们的大多数独立董事，在2012年9月24日举行的第一次会议上批准了投资咨询协议，最近一次是在2019年1月23日批准了投资咨询协议的年度延续。在审议投资顾问协议时，董事局集中考虑所收到的资料，其中包括：(A)我们的投资顾问将向我们提供的顾问及其他服务的性质、质素及程度；(B)有关其他投资目标相若的投资发展公司支付的顾问费或类似开支的比较数据；(C)与投资目标相若的投资发展公司相比，我们预计的营运开支及开支比率；(D)我们的投资顾问从其与我们的关系中获得的任何现有及潜在的间接收入来源；及(D)我们的投资顾问从与我们的关系中获得的任何现有及潜在的间接收入来源，以及(D)我们的投资顾问从与我们的关系中获得的任何现有及潜在的间接收入来源。(E)提供有关根据投资顾问协议须提供的服务及提供该等服务的人员的资料；。(F)我们的投资顾问的组织能力及财务状况；及。(G)各种其他因素。
在表决批准该投资咨询协议时，我们的董事会，包括本公司所有非“利害关系人”的董事，得出了以下结论：
•
服务的性质、范围和质量。我们的董事会考虑了Stellus Capital Management将提供的咨询和其他服务的性质、范围和质量，包括Stellus Capital Management投资团队的投资业绩。我们的董事会还考虑了Stellus Capital Management预计将采用的投资选择过程，包括其投资团队在发起、构建和管理贷款和债务证券方面的丰富经验在整个市场周期中产生的交易机会的流动；根据公司的投资目标，采用Stellus Capital Management的投资策略、严格的尽职调查过程、投资结构以及与投资组合公司的持续关系和对投资组合公司的监控。我们的董事会还考虑了Stellus Capital Management的人员及其在我们进行的投资类型方面的先前经验，包括这些人员与私募股权公司、投资银行、重组顾问、律师事务所、精品咨询公司和不良/专业贷款人的公司关系和关系。此外，我们的董事会考虑了投资咨询协议的其他条款和条件，包括我们有能力在向Stellus Capital Management发出60天的通知后终止投资咨询协议，而不会受到惩罚。因此，我们的董事会决定，投资咨询协议的实质性条款(除根据该协议应支付的费用，由我们的董事会单独审查)，包括将提供的服务，与现有市场数据中描述的可比BDC的条款相似，并符合我们股东的最佳利益。更有甚者, 本公司董事会的结论是，虽然投资咨询协议的实质条款，包括将提供的服务，与当时市场数据中描述的可比BDC的条款大体相同，但鉴于Stellus Capital Management向我们提供的咨询和其他服务的性质、质量和范围，很难从其他第三方服务提供商那里获得类似的服务。
​
•
向公司提供的服务的预计成本。我们的董事会考虑了(I)基于公开信息的比较数据，即投资于类似证券的其他外部管理的BDC所提供的服务和咨询费(包括基本管理费和激励费)、我们的总费用以及与其他规模和投资目标相似的BDC的费用比率，以及(Ii)Stellus Capital Management根据管理协议将以成本价向我们提供的行政服务。根据审查，我们的董事会得出结论，投资项下支付的费用
​
 
116
目录
 
咨询协议通常与根据可比BDC协议支付的费用相当或更优惠，与Stellus Capital Management预期提供的服务相比也是合理的。
•
Stellus Capital Management的预计盈利能力。我们的董事会考虑了有关Stellus Capital Management的信息，包括Stellus Capital Management将提供的服务的预期成本和它将实现的预期利润，包括我们的投资业绩，这通常与管理可比BDC的投资顾问的盈利能力相等或相似。我们的董事会审查了我们的投资业绩，以及与其他外部管理的BDC的投资业绩的比较数据，因为这与我们向Stellus Capital Management支付的管理费和激励费有关。作为这次审查的结果，我们的董事会认定我们的投资业绩支持续签投资咨询协议。
​
•
规模经济。我们的董事会考虑了随着公司的发展将实现规模经济的程度，以及根据投资咨询协议支付的费用是否反映了这些规模经济对我们股东的利益。经考虑该等资料后，本公司董事会决定，就本公司成长过程中可能实现的任何规模经济而言，投资顾问协议下的顾问费结构是合理的。
​
•
Stellus Capital Management获得额外收益的潜力有限。我们的董事会考虑了Stellus Capital Management将因与我们的关系而获得的现有和潜在间接收入来源，以及Stellus Capital Management是否有可能因我们的关系而获得额外的利益，并被告知任何此类潜力都将是有限的。
​
结论。鉴於我们的董事局在评估投资顾问协议时所考虑的因素多种多样，因此，对其在作出决定时所考虑的具体因素进行量化、排名或以其他方式赋予相对权重是不切实际的。我们的董事会没有承诺就任何特定因素或任何特定因素的任何方面对我们董事会的最终决定是有利还是不利做出任何具体决定。相反，我们的董事会是根据提交给它的所有信息以及它所进行的调查来批准它的。在考虑上述因素时，个别董事可能会对不同的因素给予不同的权重。
根据审查的信息和讨论，董事会(包括大多数非利害关系董事)得出结论，就将要提供的服务而言，投资管理费费率和条款是合理的，并批准了投资咨询协议，认为这符合我们股东的最佳利益。
管理协议
根据管理协议，Stellus Capital Management为我们提供办公设施和设备，并将在这些设施为我们提供文书、簿记、记录和其他行政服务。Stellus Capital Management还履行或监督我们所需的行政服务，包括负责我们需要维护的财务和其他记录，以及准备提交给股东的报告和提交给证券交易委员会的报告和其他材料。此外，Stellus Capital Management协助我们确定和公布我们的资产净值，监督我们纳税申报单的准备和归档以及报告和其他材料的印刷和分发给我们的股东，并总体上监督我们的费用支付以及其他人向我们提供的行政和专业服务的表现。根据管理协议，Stellus Capital Management还代表我们向接受我们提供此类援助的投资组合公司提供管理援助。
根据管理协议支付的款项相当于Stellus Capital Management履行管理协议义务的管理费用中我们可分配的部分(取决于我们董事会的审查)，包括租金、与履行合规职能相关的费用和开支，以及我们首席财务成本的可分配部分
 
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官员和首席合规官及其各自的员工。此外，如果被要求向我们的投资组合公司提供重要的管理援助，Stellus Capital Management将根据所提供的服务获得额外的金额，这一金额不得超过我们从这些投资组合公司获得的提供这种援助的金额。管理协议的初始期限为两年，经我们董事会批准后可以续签。任何一方可以在60天内书面通知另一方终止行政协议而不受处罚。只要Stellus Capital Management将其任何职能外包，我们将直接向Stellus Capital Management支付与该等职能相关的费用，而不会向Stellus Capital Management支付任何增量利润。修改管理协议不需要股东批准。
我们根据行政协议支付了截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的三个年度的款项，金额分别为140万美元、130万美元和100万美元。
赔偿
管理协议规定，Stellus Capital Management、其关联公司及其各自的高级管理人员、经理、合作伙伴、代理、员工、控制人和成员，以及与其有关联的任何其他个人或实体，有权就根据管理协议提供Stellus Capital Management服务或以我们的管理人身份提供Stellus Capital Management服务而产生的任何损害、责任、成本和开支(包括合理的律师费和合理支付的和解金额)从我们获得赔偿。然而，我们根据管理协议提供赔偿的义务受到1940年法案和投资公司法11330号发布的限制，其中包括禁止我们赔偿任何董事、高级管理人员或其他个人因故意不当行为、不守信用、在履行职责时严重疏忽或罔顾董事、高级管理人员或其他个人的适用义务和职责而直接产生的任何责任，并要求我们提出合理和公平的方法来确定是否应进行赔偿。
许可协议
我们已经与Stellus Capital Management签订了一项许可协议，根据该协议，Stellus Capital Management同意授予我们使用“Stellus Capital”名称的非排他性、免版税许可。根据这项协议，只要Stellus Capital Management或其附属公司仍是我们的投资顾问，我们就有权使用“Stellus Capital”这个名称。除了这个有限的许可证，我们没有合法权利使用“Stellus Capital”这个名称。只要与Stellus Capital Management的投资咨询协议仍然有效，本许可协议将一直有效。
 
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目录​
 
关联方交易和某些关系
本公司制定了审核、批准和监控涉及本公司和某些与本公司相关的人员的交易的程序。作为商业数据中心，1940年法案一般限制公司参与与公司有关联的人士的交易，包括我们的高级管理人员、董事和员工，以及任何控制或与我们共同控制的人。
我们已与Stellus Capital Management达成投资咨询协议。根据本协议，我们同意向Stellus Capital Management支付管理费和激励费。Ladd先生、D‘Angelo先生和Davis先生都是我们董事会的感兴趣成员，我们的首席财务官兼首席合规官Huskinson先生在Stellus Capital Management拥有直接或间接的金钱利益。
此外，Ladd先生、D‘Angelo先生、Davis先生和Huskinson先生以及Stellus Capital Management的合伙人可能会担任Stellus Capital Management管理的其他投资基金的高级管理人员、董事或负责人。2013年10月23日，我们收到了美国证券交易委员会的一项豁免令(“优先令”)，允许我们在符合我们的投资策略以及适用法律(包括美国证券交易委员会发布的豁免令的条款和条件)的情况下，与由Stellus资本管理公司管理的私募基金共同投资。2018年12月18日，我们收到了一份新的豁免令(以下简称《命令》)，它取代了之前的命令，允许我们有更大的灵活性进入共同投资交易。该订单对之前的订单进行了扩展，允许我们与其他类型的私募基金、其他BDC和由Stellus Capital Management管理的注册投资公司或与Stellus Capital Management共同控制、控制或共同控制的顾问共同投资，前提是其中包括的条件。根据该命令，我们的独立董事的“所需多数”​(定义见1940年法令第57(O)节)必须就共同投资交易作出某些结论，包括(1)建议交易的条款(包括支付的代价)对吾等和吾等股东是合理和公平的，并且不涉及任何有关人士对吾等或吾等股东的越权行为；(2)交易符合吾等股东的利益，并符合吾等的投资目标和策略。根据订单中包含的条件，我们与Stellus Capital Management管理的私人信贷基金共同投资，这些基金的投资策略与我们的投资策略相似或相同, 我们未来可能会与其他BDC和由Stellus Capital Management管理的注册投资公司或与Stellus Capital Management共同控制、控股或共同控制的顾问共同投资。我们相信，这种共同投资可能会为我们提供更多的投资机会，并有能力实现更大的多元化。Stellus Capital Management采取了一项分配政策，以确保投资机会的公平分配。
为了确保我们不会与任何与本公司有关联的人进行任何被禁止的交易，我们的高级职员会对我们的每笔交易进行筛选，以确定建议的证券投资、本公司、由我们控制的公司与我们的员工和董事之间是否存在任何可能的或近或远的关联。
公司不会签订任何协议，除非我们确信不存在1940法案禁止的关联关系，或者如果存在此类关联关系，公司已采取适当行动寻求董事会审查和批准或SEC对此类交易提供额外的豁免救济。
投资咨询协议
我们已与Stellus Capital Management达成投资咨询协议。根据本协议，我们同意向Stellus Capital Management支付管理费和激励费。Ladd先生、D‘Angelo先生和Davis先生都是我们董事会的有利害关系的成员，他们在Stellus资本管理公司有直接或间接的金钱利益。请参阅“管理协议”。奖励费用是根据我们在付款时可能尚未收到现金的收入计算和支付的。这种收费结构可能会激励Stellus Capital Management投资于某些类型的投机性证券。此外，我们还依赖来自Stellus Capital Management的投资专业人士来协助我们的董事会评估我们的投资组合。Stellus Capital Management的管理费和激励费是根据我们的投资价值计算的，因此可能会有
 
119
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当Stellus Capital Management的人员参与我们组合投资的估值过程时，存在利益冲突。
许可协议
我们已与Stellus Capital Management签订了一项许可协议，根据该协议，Stellus Capital Management授予我们使用“Stellus Capital”名称的非排他性、免版税许可。根据这项协议，只要Stellus Capital Management或其附属公司仍是我们的投资顾问，我们就有权使用“Stellus Capital”这个名称。除了这个有限的许可证，我们没有合法权利使用“Stellus Capital”这个名称。只要投资咨询协议Stellus Capital Management有效，本许可协议就有效。
管理协议
我们已与Stellus Capital Management签订管理协议，根据该协议，Stellus Capital Management为我们提供办公设施和设备，并为我们提供日常运营所需的文书、簿记、记录和其他行政服务。根据这项管理协议，Stellus Capital Management执行或监督我们所需的行政服务的执行，其中包括(除其他事项外)负责我们必须维护和准备提交给股东的报告和提交给证券交易委员会的报告的财务记录。Stellus资本管理公司的实益权益由Ladd先生、D‘Angelo先生、Davis先生、Overbergen先生和Huskinson先生间接拥有。请参阅“管理协议”。我们补偿Stellus Capital Management在履行管理协议下的义务时发生的可分配部分(有待董事会审查)管理费用和其他费用，包括租金、与履行合规职能相关的费用和开支，以及我们首席财务官和首席合规官及其各自员工的可分配部分成本。
 
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控制人和主要股东
下表列出了截至2019年6月19日，每一位现任董事、每一位董事提名人、本公司高管、我们所知的每一位实益拥有我们普通股5%或以上流通股的人以及作为一个集团的高管和董事的实益所有权。
受益所有权是根据美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的规则确定的，包括对证券的投票权或投资权。受目前可在2019年6月19日起60天内可行使或可行使的期权或认股权证约束的普通股股票，被视为已发行，并由持有该等期权或认股权证的人实益拥有。然而，就计算任何其他人的持股百分比而言，此类股票并不被视为已发行股票。所有权百分比是基于截至2019年6月19日的18,905,959股已发行普通股。
除非另有说明，据我们所知，以下列出的每位股东对其实益拥有的股份拥有独家投票权和投资权，但根据适用法律由其配偶分享的权利除外。除非另有说明，否则所有高管和董事的地址为：得克萨斯州休斯敦77027号Suite2200邮政编码：Stellus Capital Investment Corporation，4400Post Oak Parkway，4400Post Oak Parkway。
公司董事分为 - 利益相关董事和独立董事两组。有利害关系的董事是1940年法案第2(A)(19)节所界定的“有利害关系的人”。
受益人姓名和地址
​ ​
数量
个共享
拥有
受益(1)
​ ​
百分比
类的
​ ​ ​ ​
感兴趣的董事 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
罗伯特·T·拉德
​ ​ ​ ​ 478,776 ​ ​ ​ ​ ​ 2.53% ​ ​ ​ ​ ​
约书亚·T·戴维斯
​ ​ ​ ​ 232,549 ​ ​ ​ ​ ​ 1.23% ​ ​ ​ ​ ​
院长D‘Angelo
​ ​ ​ ​ 156,546 ​ ​ ​ ​ ​ 0.83% ​ ​ ​ ​ ​
独立董事 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
J.蒂姆·阿努尔特
​ ​ ​ ​ 10,870 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​
布鲁斯·R·比尔格
​ ​ ​ ​ 92,327 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​
保罗·凯格列维奇
​ ​ ​ ​ 8,579 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​
威廉·C·雷普科
​ ​ ​ ​ 10,000 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​
执行主任 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
W.托德·赫金森
​ ​ ​ ​ 22,058 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​
高管和董事作为一个群体
​ ​ ​ ​ 1,011,705 ​ ​ ​ ​ ​ 5.35% ​ ​ ​ ​ ​
5%的持有者
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
无
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​
​
*
不到1%
​
(1)
受益所有权已根据修订后的1934年《证券交易法》规则第13d-3条确定。
​
 
121
目录
 
下表列出了截至2019年6月19日，我们董事和高管拥有的证券的美元范围。
名称
​ ​
权益的美元范围
受益证券
拥有(1)(2)(3)
​
感兴趣的导演： ​ ​ ​ ​
罗伯特·T·拉德
​ ​
100,000美元以上
​
院长D‘Angelo
​ ​
100,000美元以上
​
约书亚·T·戴维斯
​ ​
100,000美元以上
​
独立董事： ​ ​ ​ ​
J.蒂姆·阿努尔特
​ ​
100,000美元以上
​
布鲁斯·R·比尔格
​ ​
100,000美元以上
​
保罗·凯格列维奇
​ ​
100,000美元以上
​
威廉·C·雷普科
​ ​
100,000美元以上
​
高管： ​ ​ ​ ​
W.托德·赫金森
​ ​
100,000美元以上
​
​
(1)
受益所有权已根据修订后的1934年《证券交易法》第16a-1(A)(2)条确定。
​
(2)
实益拥有的股权证券的美元区间以2019年6月19日公司普通股在纽约证券交易所的每股收盘价14.04美元为基础。
​
(3)
受益拥有的股权证券的美元范围为：无；$1 - $10,000；$10,001 - $50,000；$50,001 - $100,000；以及超过100,000美元。
​
 
122
目录​
 
资产净值的确定
我们普通股流通股的每股资产净值是按季度计算的，方法是总资产减去负债的价值除以总流通股数量。
在计算我们总资产的价值时，投资交易记录在交易日。已实现损益是使用特定的识别方法计算的。容易获得市场报价的投资将按这样的市场报价估值。未公开交易或其市场价格不容易获得的债务和股权证券按本公司董事会根据本公司管理和审计委员会的意见真诚决定的公允价值进行估值。此外，我们的董事会保留了一家或多家独立的估值公司，以审查每项没有市场报价的投资组合的估值，至少每季度一次。我们还采用了SFAS 157(ASC主题820)。这份会计报表要求我们假设组合投资是在本金市场出售给市场参与者，或者在没有本金市场的情况下，假设是最有利的市场，这可能是一个假想的市场。市场参与者被定义为在主要或最有利的市场中独立、知识渊博、愿意并能够进行交易的买家和卖家。根据SFAS157(ASC主题820)，我们可以退出交易量和活跃程度最大的有价证券投资的市场被认为是我们的主要市场。
我们的投资组合中的大部分投资预计不会有现成的市场价值，我们按照董事会根据我们的估值政策和流程真诚确定的公允价值对这些投资组合投资进行估值。董事会在确定我们投资的公允价值时可能考虑的因素类型一般包括(视情况而定)投资组合公司与上市同行公司的财务比率比较、任何抵押品的性质和可变现价值、投资组合公司的付款能力及其收益和贴现现金流、投资组合公司开展业务的市场以及其他相关因素。
当外部事件(如购买交易、公开发行或随后的股权出售)发生时，我们会考虑外部事件指示的定价来证实我们的估值。由于厘定没有现成市价的投资的公允价值存在固有的不确定性，该等投资的公允价值可能与该等投资存在现成市价的情况下所使用的价值有重大差异。此外，市场环境的变化和投资期间可能发生的其他事件可能会导致这些投资最终实现的收益或亏损与目前分配的估值不同。
对于没有现成市场报价的投资，我局每季度都会进行多步骤估值，具体如下：
•
我们的季度估值流程始于由负责投资组合投资的Stellus Capital Management的投资专业人员对每个投资组合公司或投资进行初始估值；
​
•
然后记录初步估值结论，并与我们的高级投资专业人员和Stellus Capital Management进行讨论；
​
•
每项投资组合的估值每年至少两次，由独立的评估公司审核；
​
•
我们董事会的审计委员会然后审查这些初步估值，并向我们的董事会提出建议；以及
​
•
董事会然后根据Stellus Capital Management、独立评估公司和审计委员会的意见，讨论估值，并真诚地确定我们投资组合中每项投资的公允价值。
​
在遵循这些方法时，我们的投资在公允价值定价中考虑的因素类型包括(视情况而定)，但不限于：
•
可获得的当前市场数据，包括相关和适用的市场交易和交易可比性；
​
 
123
目录
 
•
适用的市场收益率和倍数；
​
•
安全公约；
​
•
调用保护条款；
​
•
信息权；
​
•
任何抵押品的性质和可变现价值；
​
•
投资组合公司的支付能力、收益和贴现现金流以及开展业务的市场；
​
•
上市同行公司财务比率比较；
​
•
可比并购交易；
​
•
主要市场和企业价值；以及
​
•
董事会然后根据Stellus Capital Management、独立评估公司和审计委员会的意见，讨论估值，并真诚地确定我们投资组合中每项投资的公允价值。
​
在遵循这些方法时，公允价值定价投资中考虑的因素类型包括但不限于：
•
可获得的当前市场数据，包括相关和适用的市场交易和交易可比性；
​
•
适用的市场收益率和倍数；
​
•
安全公约；
​
•
调用保护条款；
​
•
信息权；
​
•
任何抵押品的性质和可变现价值；
​
•
投资组合公司的支付能力、收益和贴现现金流以及开展业务的市场；
​
•
上市同行公司财务比率比较；
​
•
可比并购交易；以及
​
•
主要市场价值和企业价值。
​
公允价值的确定涉及不能被审计程序证实的主观判断和估计。根据现行审计准则，我们财务报表的附注指有关该等估值的可能影响以及该等估值的任何变化对我们的财务报表可能产生的影响的不确定性。
与产品相关的确定
关于未来我们普通股的发售，我们的董事会或其授权委员会将被要求善意地确定它没有以低于出售时我们普通股当时的资产净值的价格出售我们普通股的股票。(br}我们的董事会或其授权委员会将被要求善意地确定它没有以低于出售时我们普通股当时的资产净值的价格出售我们的普通股。我们的董事会或其授权的委员会在做出这样的决定时会考虑以下因素：
•
我们在提交给证券交易委员会的最新定期报告中披露的普通股每股资产净值；
​
•
我们管理层对普通股每股资产净值是否发生重大变化的评估(包括通过出售我们投资组合证券的收益)，自最近披露的每股资产净值之日起
​
 
124
目录
 
我们普通股的份额，且在出售我们普通股后48小时内(不包括星期日和节假日)结束；以及
•
(I)我们的董事会或其授权委员会确定的价值之间的差额反映了我们普通股的当前(截至48小时内，不包括星期日和节假日)净资产价值，这是基于我们提交给美国证券交易委员会的最新定期报告中披露的我们普通股的资产净值，经过调整以反映我们管理层对自我们普通股净资产价值最近披露之日以来普通股资产净值的任何重大变化的评估。以及(Ii)我们普通股在建议发售中的发行价。
​
此外，如果我们可能(I)以低于出售时普通股当时每股资产净值的价格发行普通股，或者(Ii)触发(我们在提交给证券交易委员会的某些登记声明中提供的)承诺，如果我们的普通股每股资产净值在某些情况下波动一定幅度，在招股说明书被修改之前，我们的董事会将选出暂停发行我们普通股的可能性。 此外，如果我们的普通股每股资产净值在某些情况下出现一定幅度的波动，我们的董事会将投票决定：(I)以低于当时普通股每股净资产值的价格发行我们的普通股，或者(Ii)触发(我们在提交给SEC的某些登记声明中提供的)暂停发行我们普通股的承诺，直到招股说明书被修改在上文第(I)款的情况下，要么推迟发售，直到不再有可能发生该事件，要么承诺在任何此类出售前两天内确定我们普通股的每股资产净值，以确保出售不低于我们当时的每股资产净值，以及在上文第(Ii)条的情况下，遵守该承诺或承诺确定我们普通股的每股资产净值，以确保该承诺没有被触发。
这些流程和程序是我们合规政策和程序的一部分。记录将与本节中描述的所有决定同时进行，这些记录将与1940年法案要求我们保存的其他记录一起保存。
 
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目录​
 
出售资产净值以下的普通股
我们的股东可能会不时投票，允许我们以低于普通股每股资产净值(NAV)的价格发行普通股。在这样的批准中，我们的股东不得规定我们能够发行普通股的最大折扣额低于资产净值。要根据此授权出售股票：
•
我们大多数在出售中没有财务利益的独立董事必须已批准出售；以及
​
•
大多数董事(并非本公司的利害关系人)在与承销商或承销商磋商(如果要承销)后，必须在紧接吾等或吾等代表吾等首次征集购买该等股份之前或紧接该等股份发行前的时间，真诚地决定出售该等股份的价格不低于与该等股份市值非常接近的价格，减去任何承销佣金或折让后的价格。(br}该等董事并非本公司的利害关系人)必须在紧接吾等或吾等代表吾等就购买该等股份作出首次招股之前或紧接该等股份发行前的一段时间内，真诚地决定出售该等股份的价格不低于接近该等股份市值的价格，减去任何包销佣金或折扣。
​
我们还可以在配股中出售低于每股资产净值的普通股。任何低于每股资产净值的普通股发行都将根据我们的投资目标和业务战略为投资筹集资金。
在确定低于每股资产净值的发行是否符合我们和我们股东的最佳利益时，我们的董事会将考虑各种因素，包括：
•
低于每股资产净值的发行将对我们的股东产生的影响，包括他们将因此次发行而经历的潜在稀释；
​
•
每股发行价和每股收益净额低于最近确定的每股资产净值的每股金额；
​
•
我们普通股最近的市场价格与每股资产净值的关系，以及此次发行对我们普通股每股市场价格的潜在影响；
​
•
建议发行价是否接近我们股票的市值；
​
•
在当前金融市场困难时期能够筹集资金的潜在市场影响；
​
•
预计将在此次发行中收购股份的任何新投资者的性质；
​
•
发行所得资金用于投资的预期回报率、质量、类型和可获得性(如有)；以及
​
•
我们可以使用的杠杆(在任何产品发售之前和之后)及其条款。
​
在我们的2018年年度股东大会上，我们的股东投票允许我们在截至公司2018年股东年会日期和公司2019年股东大会日期的一周年之前的期间内，以低于每股资产净值的价格发行普通股。我们的股东没有具体说明我们能够发行普通股的资产净值以下的最大折让，尽管每次发售的股票数量不能超过紧接出售之前我们已发行普通股的25%。我们正在寻求在定于2019年6月27日召开的2019年股东年会上获得类似的批准。
我们以低于资产净值的价格出售普通股会给我们的现有股东(无论他们是否参与发售)以及参与发售的新投资者带来潜在风险。
以下三个标题和所附表格将解释并提供假设性示例，说明以低于每股资产净值的价格发行股票对三类不同投资者的影响：
•
未在此次发行中购买任何股份的现有股东；
​
•
在本次发行中购买较少股份或者购买较大数量股份的现有股东；
​
 
126
目录
 
•
通过购买股票成为股东的新投资者。
​
对未参与发售的现有股东的影响
我们的现有股东如果没有参与低于每股资产净值的发行，或者没有在二级市场以与我们在发行中获得的相同或更低的价格(扣除费用和佣金)购买额外的股票，将面临最大的潜在风险。这些股东所持股份的资产净值和每股资产净值将立即下降(通常称为稀释)。与我们的资产、潜在盈利能力和投票权的增加相比，这些股东在我们的收益和资产中的参与度以及他们的投票权也将经历不成比例的下降。这些股东可能还会经历其股票市场价格的下跌，这往往在一定程度上反映了每股净资产价值的已宣布或潜在下降。随着发行规模和折价水平相对于资产净值的增加，这种下降可能会更加明显。
下表说明了非参与股东在四种不同规模和每股资产净值折让水平的不同假设发行中所经历的资产净值稀释水平。实际销售价格和折扣可能与下面的演示文稿不同。
这些示例假设XYZ公司有16,000,000股已发行普通股，总资产为4亿美元，总负债为180,000,000美元。因此，目前的资产净值和每股净资产价值分别为2.20亿美元和13.75美元。该表说明了(1)在提供费用和佣金(资产净值折让10%)后以每股12.38美元的价格发行160万股(流通股的10%)，(2)在提供费用和佣金(资产净值折让15%)后以每股11.69美元的价格发行400万股(流通股的25%)，以及(3)以每股0.00美元的价格发行400万股(流通股的25%)对非参与股东A的稀释效应：(1)在提供费用和佣金后，以每股12.38美元的价格发行160万股(流通股的10%)，(2)在提供费用和佣金后，以每股11.69美元的价格发行400万股(流通股的25%)
​ ​ ​
售前
导航下方
每股
​ ​
示例1 - 10%
10%的优惠
折扣
​ ​
示例2 - 25%
优惠价格为15%
折扣
​ ​
示例3 - 25%
100%优惠
折扣
​
​ ​ ​
跟随
销售
​ ​
百分比
更改
​ ​
跟随
销售
​ ​
百分比
更改
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
百分比
更改
​
发行价 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
每股公开价格
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 13.03 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 12.30 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0.00 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
每股净收益为
发行商
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 12.38 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 11.69 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0.00 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
股票增加，每股资产净值减少
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
未偿还股份总数
​ ​ ​ ​ 16,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 17,600,000 ​ ​ ​ ​ ​ 10% ​ ​ ​ ​ ​ 20,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 25% ​ ​ ​ ​ ​ 20,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 25% ​ ​
每股资产净值
​ ​ ​ $ 13.75 ​ ​ ​ ​ $ 13.63 ​ ​ ​ ​ ​ -0.91% ​ ​ ​ ​ $ 13.34 ​ ​ ​ ​ ​ -3.00% ​ ​ ​ ​ $ 11.00 ​ ​ ​ ​ ​ -20.00% ​ ​
对非参与股东A的摊薄
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
股份稀释 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
股东A持有的股份
​ ​ ​ ​ 160,000 ​ ​ ​ ​ ​ 160,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 160,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 160,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
股东A持有的股份百分比
​ ​ ​ ​ 1% ​ ​ ​ ​ ​ 0.91% ​ ​ ​ ​ ​ 9.0% ​ ​ ​ ​ ​ 0.80% ​ ​ ​ ​ ​ 20.0% ​ ​ ​ ​ ​ 0.80% ​ ​ ​ ​ ​ 20.0% ​ ​
资产净值稀释 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
股东A持有的资产净值合计
​ ​ ​ $ 2,200,000 ​ ​ ​ ​ $ 2,180,000 ​ ​ ​ ​ ​ -0.91% ​ ​ ​ ​ $ 2,134,000 ​ ​ ​ ​ ​ -5.00% ​ ​ ​ ​ $ 1,760,000 ​ ​ ​ ​ ​ -20.00% ​ ​
股东总投资
A(假设每 $13.60
共享)
​ ​ ​ $ 2,200,000 ​ ​ ​ ​ $ 2,200,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 2,200,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 2,200,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
股东A的总摊薄
(持有的总资产净值变化
按股东)
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ -$ 20,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ -$ 66,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ -$ 440,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
 
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目录
 
​ ​ ​
售前
导航下方
每股
​ ​
示例1 - 10%
10%的优惠
折扣
​ ​
示例2 - 25%
优惠价格为15%
折扣
​ ​
示例3 - 25%
100%优惠
折扣
​
​ ​ ​
跟随
销售
​ ​
百分比
更改
​ ​
跟随
销售
​ ​
百分比
更改
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
百分比
更改
​
每股资产净值稀释 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
股东A持有的每股资产净值
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 13.63 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 13.34 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 11.00 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
股东A持有的每股投资
​ ​ ​ ​ 13.75 ​ ​ ​ ​ $ 13.75 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 13.75 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 13.75 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
每股资产净值稀释
股东A经历的
(每股资产净值减去
每股投资)
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ -$ 0.13 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ -$ 0.41 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ -$ 2.75 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
资产净值稀释百分比
股东A经历的
(每股资产净值稀释
除以每个 的投资额
共享)
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ -0.91% ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ -3.00% ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ -20.00% ​ ​
​
(1)
承担5%的销售补偿和我们支付的费用。
​
对参与此次发行的现有股东的影响
参与低于每股资产净值的发售或在二级市场以与我们在发售中获得的相同或更低的价格(扣除费用和佣金)购买额外股票的现有股东，将经历与非参与股东相同类型的资产净值稀释，尽管水平较低，只要他们购买的折扣发售的比例低于紧接发售前他们在我们股票中的权益。随着股东购买股份数量的增加，对这些股东的资产净值稀释水平将会降低。购买超过其比例的现有股东将经历资产净值稀释，但与购买低于其在此次发行中的比例份额的现有股东相比，每股净资产价值将比他们每股的投资增加(通常称为增加)，他们在我们的收益和资产中的参与度以及他们的投票权也将不成比例地比我们因此次发行而增加的资产、潜在盈利能力和投票权的增加更大。随着这些股东购买的超额股份数量的增加，增加的水平也会增加。然而，即使是过度参与的股东也将面临这样的风险，即我们可能会进行该股东没有参与的额外折扣发行，在这种情况下，此类股东将在随后的发行中经历如上所述的资产净值稀释。这些股东可能还会经历其股票市场价格的下跌。, 这通常在一定程度上反映了每股净资产价值的已宣布或潜在下降。随着发行规模和折价水平相对于资产净值的增加，这种下降可能会更加明显。
下面的图表说明了假设的25%的发行中的稀释和增值水平，其价格比前一个图表(示例2)有15%的折让，股东收购的股份相当于(1)和50%的股份(即20,000股，这是400万股发售的0.5%，而不是其1.0%的比例股份)和(2)150%的股份(即60,000股，相当于400万股的发售的1.5%)和(2)150%的股份(即60,000股，相当于400万股的发售的1.5%)和(2)这种百分比的150%(即60,000股，相当于400万股的发售的1.5%)和(2)该百分比的150%(即60,000股，而不是400万股的1.5%无法预测可能发生的市场价格下跌程度。
 
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售前
导航下方
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50%参与度
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150%参与率
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跟随
销售
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百分比
更改
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跟随
销售
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百分比
更改
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发行价 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
每股公开价格
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 12.30 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 12.30 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
发行人每股净收益
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 11.69 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 11.69 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
股票增加，资产净值减少 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
未偿还股份总数
​ ​ ​ ​ 16,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 20,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 25% ​ ​ ​ ​ ​ 20,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 25% ​ ​
每股资产净值
​ ​ ​ ​ 13.75 ​ ​ ​ ​ ​ 13.34 ​ ​ ​ ​ ​ -3.00% ​ ​ ​ ​ ​ 13.34 ​ ​ ​ ​ ​ -3.00% ​ ​
对参股股东A的稀释/增值 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
股份稀释/增值
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
股东A持有的股份
​ ​ ​ ​ 160,000 ​ ​ ​ ​ ​ 180,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 220,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
持有的股份百分比
股东A
​ ​ ​ ​ 1% ​ ​ ​ ​ ​ 0.90% ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1.10% ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
资产净值稀释/吸积
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
股东A持有的资产净值合计
​ ​ ​ ​ 2,200,000 ​ ​ ​ ​ $ 2,400,750 ​ ​ ​ ​ ​ 9.13% ​ ​ ​ ​ ​ 2,934,250 ​ ​ ​ ​ ​ 33.38% ​ ​
股东A总投资
(假设每股收益为13.75美元)
先持有后销售)
​ ​ ​ ​ 2,200,000 ​ ​ ​ ​ $ 2,446,053 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ 2,938,158 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
股东A的总稀释/增持(总资产净值减去总投资)
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ -45,303 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ -3,908 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
每股资产净值稀释/增值
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
股东A持有的每股资产净值
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 13.34 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 13.34 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
股东A持有的每股投资
(假设股票每股13.75美元
先持有后销售)
​ ​ ​ ​ 14.43 ​ ​ ​ ​ ​ 13.59 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 13.36 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
股东A经历的每股资产净值稀释/增值(每股资产净值减去每股投资)
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ -0.25 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ -0.02 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
股东A经历的资产净值稀释/增值百分比(每股资产净值稀释/增值除以每股投资)
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ -1.85% ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ -0.13% ​ ​
对新投资者的影响
目前不是股东的投资者，如果参与的股票发行低于净资产值，并且由于我们支付的出售补偿和费用，其每股投资高于由此产生的每股净资产值，则其股票的净资产值和每股净资产值将比他们为股票支付的价格立即下降(尽管幅度很小)(以下示例1)。另一方面，如果投资者目前不是股东，但参与发行的股票低于每股资产净值，并且其每股投资也低于由此产生的每股资产净值，则其股票的资产净值和每股资产净值将立即比他们为股票支付的价格增加(以下示例2、3和4)。与我们增加的资产、潜在盈利能力和投票权相比，这些投资者在我们的收益和资产及其投票权中的参与度将不成比例地大。然而，这些投资者将面临这样的风险，即我们可能会进行额外的折扣发行，而这些新股东并不参与，在这种情况下，这些新股东将在随后的发行中经历如上所述的稀释。这些投资者可能还会经历其股票市场价格的下跌，这往往在一定程度上反映了每股净资产价值的已宣布或潜在下降。随着发行规模和折价水平相对于资产净值的增加，这种下降可能会更加明显。
 
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目录
 
下图说明了新投资者在上述第一张图表中描述的相同假设折扣产品中所经历的新投资者的稀释或增值程度。此图面向的是一位新投资者，他在此次发行中购买的股份比例与股东A在紧接发行前的前几个例子中购买的股份百分比(1.00%)相同。任何折价发售所依据的招股说明书副刊将包括这些例子的图表，该图表基于此类发售的实际股份数量以及相对于最近确定的每股资产净值的实际折让。
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售前
导航下方
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示例1
提供10%的优惠，价格为
九折优惠
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示例2
提供25%的优惠，价格为
15%折扣
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示例3
提供25%的优惠，价格为
100%折扣
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跟随
销售
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百分比
更改
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跟随
销售
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百分比
更改
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跟随
销售
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百分比
更改
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发行价 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
每股公开价格
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 13.03 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 12.30 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0.00 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
发行人每股净收益
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 12.38 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 11.69 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0.00 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
股票增加，资产净值减少
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
未偿还股份总数
​ ​ ​ ​ 16,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 17,600,000 ​ ​ ​ ​ ​ 10% ​ ​ ​ ​ ​ 20,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 25% ​ ​ ​ ​ ​ 20,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 25% ​ ​
每股资产净值
​ ​ ​ ​ 13.75 ​ ​ ​ ​ ​ 13.63 ​ ​ ​ ​ ​ -0.91% ​ ​ ​ ​ ​ 13.34 ​ ​ ​ ​ ​ -3.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.00 ​ ​ ​ ​ ​ -20.00% ​ ​
对参与投资者A的稀释/增值
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
股份稀释/增值
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
投资者A持有的股票
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 16,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 40,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 40,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
投资者A持有的股份百分比
​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ 0.09% ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0.20% ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0.20% ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
资产净值稀释/吸积
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
投资者A持有的总资产净值
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 218,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 533,500 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 440,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
投资者A的总投资(按公开价格计算)
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 208,421 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 492,105 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
投资者A的总稀释/增值(总资产净值减去总投资)
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 9,579 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 41,395 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 440,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
每股资产净值稀释/增值
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
投资者A持有的每股资产净值
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 13.63 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 13.34 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 11.00 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
投资者A持有的每股投资
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 13.03 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 12.30 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0.00 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
投资者A经历的每股资产净值稀释(每股资产净值减去每股投资)
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0.60 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1.03 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11.00 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
投资者A经历的资产净值摊薄百分比(每股资产净值摊薄除以每股投资)
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 4.60% ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 8.41% ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
 
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股息再投资计划
我们采用了股息再投资计划，规定对我们的股东分配进行再投资，除非股东选择按以下规定接受现金。因此，如果我们的董事会批准了现金分配，并且我们宣布了现金分配，那么我们的股东如果没有“选择退出”这种股息再投资计划，他们的现金分配将自动再投资于我们普通股的额外股份，而不是接受现金分配。
注册股东无需采取任何行动即可将其现金分配再投资于我们普通股的股票。注册股东可以选择接受全部现金分配，方法是书面通知道富银行和信托公司、计划管理人和我们的转让代理、登记员和分配支付代理，以便计划管理人在不迟于向股东分配的记录日期前五(5)天收到通知。计划管理人将为每个股东通过计划获得的股份设立一个账户，并以非认证的形式持有这些股份。如果参与计划的股东提出要求，并在记录日期不少于五(5)天前收到书面请求，计划管理人将不会将股票记入参与者的账户，而是签发一份以参与者名义登记的证书，记录我们普通股的全部股份数量，并为任何零碎股份开具支票。计划管理人有权从出售任何零碎股份的收益中扣除15美元的交易费外加经纪佣金。
股票由经纪人或其他金融中介机构持有的股东，可以通过通知其经纪人或被指定人他们的选择而获得现金分配。
我们预计将主要使用新发行的股票来实施该计划，无论我们的股票是溢价还是低于资产净值。在这种情况下，向股东发行的股票数量是通过将应付给该股东的分派的总美元金额除以我们董事会确定的付款日期收盘时普通股每股市场价格的95%来确定的。在这种情况下，向股东发行的股票数量是通过将支付给该股东的总美元金额除以我们董事会确定的付款日期收盘时普通股每股市场价格的95%来确定的。当天的每股市场价格将是这类股票在纽约证交所的收盘价，如果当天没有出售报告，则为其报告的出价和要价的平均值。我们保留在公开市场购买与我们实施计划相关的股票的权利。计划管理人在公开市场交易中购买的股票将根据在公开市场购买的所有普通股的平均购买价格(不包括任何经纪费用或其他费用)分配给股东。
参与该计划的股东不收取经纪手续费或其他费用。计划管理人的费用由我们支付。如果参与者在他或她的帐户终止之前向计划管理员发出书面通知，选择让计划管理员出售计划管理员在参与者帐户中持有的部分或全部股票，并将收益汇给参与者，则计划管理员有权从收益中扣除15美元的交易费外加经纪佣金。
以股票形式获得分配的股东通常要缴纳与选择以现金形式获得分配的股东相同的美国联邦、州和地方税收后果。然而，由于参与股东的现金分配将进行再投资，该股东将不会收到用于支付再投资分配的任何适用税的现金。从我们的分销中收到的出售股票时，股东决定收益或损失的基准通常等于应付给股东的分销的总金额。在分销中收到的任何股票将有一个新的持有期，从股票记入美国股东账户的次日起计。
参与者可以通过填写参与者声明底部的交易申请表并将其发送给以下地址的计划管理员来通知计划管理员，从而终止其计划下的帐户。
股票由经纪人或其他被指定人持有的股东，如果希望根据该计划终止其账户，可以通知其经纪人或被指定人。
 
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我们可以在任何记录日期前至少30天向每位参与者邮寄书面通知终止该计划，以便我们支付任何股东分派款项。有关该计划的所有信件应邮寄至Stellus Capital Investment Corporation，c/o and State Street Bank and Trust Company，200Clarendon Street，JHT1651，Boston，Massachusetts 02145。
如果您提取或终止该计划，您将获得该计划下您帐户中的全部股票数量，以及您帐户中的任何一部分股票的现金支付。
如果您在未参与该计划的经纪公司持有普通股，则您将无法参与该计划，任何分销再投资都可能以与上述条款不同的条款生效。有关详细信息，请咨询您的财务顾问。
 
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某些美国联邦所得税考虑因素
以下讨论概括了适用于我们和投资于我们普通股的某些美国联邦所得税注意事项。本摘要并不是对适用于此类投资的所得税考虑因素的完整描述。例如，我们没有描述我们认为投资者普遍知道的税收后果，或者可能与根据美国联邦所得税法受到特殊待遇的某些类型的持有者相关的某些考虑因素，包括受替代最低税额限制的股东、免税组织、保险公司、证券、养老金计划和信托的交易商以及金融机构。本摘要假定投资者持有我们的普通股作为资本资产(在“准则”的含义内)。讨论基于《守则》、《财政条例》以及行政和司法解释，每一项均自本注册声明之日起生效，所有这些都可能会发生更改，可能会追溯，这可能会影响本讨论的持续有效性。我们没有也不会寻求美国国税局(Internal Revenue Service)对此次发行做出任何裁决。本摘要不讨论美国遗产税或赠与税或外国、州或地方税的任何方面。它没有讨论美国联邦所得税法下的特殊待遇，如果我们投资于免税证券或某些我们目前不打算投资的其他投资资产，可能会导致这种特殊待遇。
本摘要不讨论投资我们的优先股、债务证券或代表购买我们普通股、优先股或债务证券股票的权利的权证的后果。这种投资的美国联邦所得税后果将在相关的招股说明书附录中讨论。
对于美国联邦所得税而言，“美国股东”通常是我们普通股的受益者：
•
美国公民或个人，包括合法的美国永久居民或符合《法典》第7701(B)节规定的“实质性存在”标准的外国人；
​
•
为了美国联邦所得税的目的，在美国、其任何州或哥伦比亚特区的法律中或根据该法律创建或组织的公司或其他应作为公司征税的实体；
​
•
信托，如果美国法院对其管理拥有主要监督，并且一名或多名美国人有权控制该信托的所有决定，或者该信托根据适用的美国财政部法规具有有效的选择权，被视为美国人；或
​
•
其收入应缴纳美国联邦所得税的遗产，无论其来源如何。
​
“非美国股东”是指非美国股东的个人、公司、信托或财产普通股的受益者。
如果合伙企业(包括因美国联邦所得税而被视为合伙企业的实体)持有我们的普通股，则合伙企业中合伙人的纳税待遇通常取决于合伙人的身份和合伙企业的活动。作为持有我们普通股的合伙企业的合伙人的潜在股东，应就购买、拥有和处置我们普通股的事宜咨询其税务顾问。
税收问题非常复杂，投资我们股票的投资者的税收后果将取决于其特定情况的事实。我们鼓励投资者就此类投资的具体后果咨询他们自己的税务顾问，包括纳税申报要求、联邦、州、地方和外国税法的适用性、是否有资格享受任何适用的税收条约的好处，以及税法可能发生的任何变化的影响。
作为RIC征税的选举
作为商业数据中心，我们已选择从2010纳税年度开始，按照本守则M分节的规定，每年都被视为商业数据中心，并打算每年都有资格成为商业数据中心。作为一个RIC，我们通常不需要为我们作为股息分配给股东的任何普通收入或资本收益支付公司级别的联邦所得税。要继续保持我们的RIC资格，除其他事项外，我们必须满足某些
 
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收入来源和资产多样化要求(如下所述)。此外，为了有资格享受RIC税收待遇，我们必须在每个纳税年度向我们的股东分配至少90%的“投资公司应税收入”，这通常是我们的普通收入加上我们已实现的短期净资本收益超过我们已实现的长期净资本损失的超额部分(“年度分配要求”)。
作为RIC征税
作为BDC，我们已选择并打算每年都有资格被视为本规范M分节下的RIC。作为一个RIC，我们通常不需要为我们作为股息分配给股东的任何净普通收入或资本利得支付公司级别的美国联邦所得税。为了继续保持我们作为RIC的资格，我们必须满足某些收入来源和资产多元化的要求(如下所述)。此外，为了维持我们的RIC待遇，我们必须在每个纳税年度向我们的股东分配至少90%的“投资公司应税收入”，这通常是我们的普通收入加上我们已实现的短期净资本收益超过我们已实现的长期净资本损失的超额部分(“年度分配要求”)。
适用于以下任何纳税年度：
•
符合RIC标准；以及
​
•
满足年度发放要求；
​
我们向股东分配(或视为分配)的收入部分不需要缴纳美国联邦所得税。对于任何未分配(或被视为分配)给股东的收入或资本利得，我们将按正常的公司税率缴纳美国联邦所得税。
我们的未分配收入将被征收4%的不可抵扣的美国联邦消费税，除非我们及时分配至少等于以下金额之和：(A)每个日历年普通净收入的98%，(B)该日历年截至10月31日的一年期间资本利得净收入的98.2%，以及(C)前一年实现但未分配的、我们没有缴纳美国联邦所得税或消费税避税要求的任何收入的总和然而，为此目的，我们保留的任何普通净收入或资本利得净收入，如在截至该日历年度的纳税年度缴纳企业所得税，将被视为已在年底前分配(如果已支付估计税款，则将被视为更早分配)。我们目前打算在每个课税年度作出足够的分配，以符合消费税避税的规定。
为此，我们保留的任何普通净收入或资本利得净收入，如在截至该日历年度的纳税年度缴纳企业所得税，将被视为已在年底前分配(如果已缴纳估计税款，则视为更早分配)。为了获得美国联邦所得税的RIC资格，除其他事项外，我们必须：
•
在每年的任何时候，继续符合1940年法案规定的BDC资格；
​
•
在每个课税年度中，我们总收入的90%至少来自股息、利息、某些证券贷款的付款、出售股票或其他证券的收益或与投资此类股票或证券的业务有关的其他收入，以及从“合格上市交易合伙企业”​(通常是在既定证券市场交易或在二级市场交易的合伙企业，但不包括其90%的收入来自利息、股息和其他允许的RIC收入的合伙企业)的利息中获得的净收入的90%或90%的净收入来自于股息或其他证券贷款的支付，或来自于投资于此类股票或证券的其他业务所得的其他收入的90%，或90%的净收入来自于“合格上市交易合伙企业”的权益。
​
•
使我们的资产多样化，以便在纳税年度的每个季度末：
​
•
我们资产价值的至少50%由现金、现金等价物、美国政府证券、其他RIC的证券和其他证券组成，如果任何一个发行人的此类其他证券不超过我们资产价值的5%或发行人未偿还有表决权证券的10%；以及
​
•
我们资产价值的25%投资于一个发行人或两个或两个以上发行人的证券，但美国政府证券或其他RIC的证券除外
​
 
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根据适用的税收规则，由我们控制，从事相同或类似或相关的交易或业务，或从事一个或多个合格上市合伙企业的证券，或多元化测试。
我们可能投资于合伙企业，包括合格的上市合伙企业，这可能会导致我们受到州、当地或外国收入、特许经营权或预扣债务的影响。
在我们没有收到现金的情况下，我们可能需要确认应税收入。例如，如果我们持有根据适用税收规则被视为具有原始发行贴现的债务义务(例如具有PIK利息的债务票据，或者在某些情况下，具有递增利率的债务票据或带有权证发行的债务票据)，我们必须在每年的收入中计入在债务有效期内累积的原始发行贴现的一部分，无论我们是否在同一纳税年度收到代表此类收入的现金。由于应计年度的任何原始发行折扣将包括在我们的投资公司应计年度的应税收入中，我们可能需要向我们的股东进行分配，以满足年度分配要求，即使我们没有收到任何相应的现金金额。如果我们不能从其他来源获得足够的现金来满足年度分配要求，我们可能无法维持我们作为RIC的税收待遇，并在没有股息支付扣除的情况下为我们的所有应税收入缴纳公司级的美国联邦所得税。
虽然我们目前预计不会这样做，但我们有权借入资金和出售资产，以满足(I)年度分配要求，并以其他方式消除我们对美国联邦所得税和消费税的负债和/或(Ii)多元化测试。然而，根据1940年法案，我们在某些情况下不允许在我们的债务和其他优先证券未偿还的情况下向我们的股东进行分配，除非我们符合某些“资产覆盖范围”测试。参见第1a项。“作为一家业务发展公司的监管-高级证券。”此外，我们处置资产以满足年度分配要求、消费税避税要求或多元化测试的能力可能受到以下因素的限制：(A)我们投资组合的非流动性和/或(B)与我们作为RIC资格有关的其他要求，包括多元化测试。如果我们为了满足年度分配要求、消费税避税要求或多元化测试而处置资产，我们可能会在某些时候进行从投资角度看并不有利的处置。
此外，我们还成立并运营了SBIC子公司，并部分依赖SBIC子公司进行现金分配，使我们能够满足RIC分配要求。SBIC子公司可能受到1958年《小企业投资法》(Small Business Investment Act)和管理SBIC的SBA法规的限制，不能向我们进行某些分配，这可能是维持我们作为RIC的税收待遇所必需的。我们可能不得不要求SBA放弃对SBIC子公司进行某些分配的限制，以维持我们的RIC税收待遇。我们不能向您保证SBA会批准这样的豁免。如果SBIC子公司不能获得豁免，遵守SBA规定可能会导致我们无法维持我们作为RIC的税收待遇，这将导致我们必须缴纳企业级联邦所得税。
我们的某些投资做法可能会受到特殊而复杂的美国联邦所得税条款的约束，这些条款可能会：(A)将本来会构成合格股息收入的股息视为非合格股息收入；(B)将本来有资格获得公司股息扣除的股息视为没有资格享受这种待遇；(C)不允许、暂停或以其他方式限制某些损失或扣除的扣除；(D)将税率较低的长期资本收益转换为税率较高的短期资本利得或(E)将普通亏损或扣减转换为资本亏损(可扣除的金额更有限)，(F)会导致我们在没有收到相应现金的情况下确认收入或收益，(G)会对股票或证券的购买或出售被视为发生的时间产生不利影响，(H)会对某些复杂金融交易的特征产生不利影响，以及(I)产生的收入不会成为90%收入测试的合格收入。我们打算监控我们的交易，并可能进行某些税收选择，以减轻这些规定的影响，防止我们被取消RIC资格。
吾等因购入认股权证而变现的损益，以及可归因于该等认股权证失效的任何损失，一般将视作资本损益处理。这类资本收益或损失通常是长期的或短期的，这取决于我们持有特定权证的时间长短。部分收入和费用
 
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我们可能认识到的不符合90%收入测试的产品。为了确保此类收入和费用不会因未能满足90%收入测试而取消我们作为RIC的资格，我们可能持有产生此类收入的资产，并通过一个或多个因美国联邦所得税目的而被视为公司的实体提供间接产生此类费用的服务。这些公司将被要求为其收益缴纳美国联邦企业所得税，这最终将降低我们对这些收入和费用的回报。
未能保持我们的RIC资格
如果我们没有资格享受RIC的税收待遇，并且如果没有某些补救条款，我们将按正常的公司税率对我们的所有应税收入征税。我们将不能扣除对股东的分配，也不需要进行分配。分配，包括净长期资本收益的分配，一般将作为普通股息收入对我们的股东征税，以我们当前和累积的收益和利润为限。在该准则的某些限制下，公司股东将有资格申领在此类分配中扣除的红利；非公司股东将能够将此类红利收入视为“合格红利收入”，这将受到美国联邦所得税税率降低的影响。超过我们当前和累积的收益和利润的分配将首先被视为股东税基范围内的资本返还，而任何剩余的分配将被视为资本收益。如果我们在超过两个应税年度的时间内没有资格成为RIC，为了在接下来的一年重新认证为RIC，我们可能需要为我们选择在重新认证时或在未来五年内确认的某些资产(即我们选择在重新认证时或在未来五年确认时确认的)的任何净内在收益(即，如果我们被清算，总收益，包括收入项目，超过与此类资产相关的总亏损的超额部分)而定期缴纳公司税。
本讨论的其余部分假设我们将保持作为RIC的资格，并将满足年度分销要求。
投资所得征税
个人的修正调整后总收入超过20万美元(已婚个人共同申报的话为25万美元)和某些遗产和信托基金需额外缴纳3.8%的“净投资收入”税，这通常包括利息、股息、年金、特许权使用费和租金的净收入，以及净资本收益(不包括从交易或业务中赚取的某些金额)。
美国股东的税收
我们的分配通常作为普通收入或资本利得向美国股东征税。我们的“投资公司应税收入”​(通常是我们的普通净收入加上超过长期净资本损失的短期净资本收益)的分配将作为普通收入向美国股东征税，以我们当前和累积的收益和利润为限，无论是以现金支付还是再投资于我们普通股的额外股票。在我们支付给非公司股东(包括个人)的此类分配可归因于美国公司和某些合格外国公司的股息的范围内，如果满足某些持有期要求，此类分配一般将被视为合格股息收入，并将有资格享受20%的最高美国联邦所得税税率。在这方面，预计我们支付的分配通常不会归因于股息，因此通常不符合20%的美国联邦所得税最高税率。如果我们将我们的净资本收益(通常是我们已实现的长期资本收益净额超过已实现的短期资本损失净额)正确地报告为“资本利得股息”，那么对于个人、信托或遗产而言，我们的净资本收益分配将作为长期资本利得(目前美国联邦所得税的最高税率为20%)向美国股东征税，无论美国股东持有他/她或其普通股的持有期如何，也无论是以现金支付还是再投资于额外的普通股。超过我们收益和利润的分配首先将降低美国股东在该股东普通股中的调整税基，在调整基数降至零之后, 将对这样的美国股东构成资本收益。在美国联邦所得税方面，以在市场上购买的我们普通股的额外股份的形式获得分配的美国股东应被视为接受了与收到现金分配的股东将获得的金额相等的分配，并且收到的股份应具有与该金额相等的成本基础。A美国
 
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接受新发行普通股分配的股东将被视为接受与收到的股份价值相等的分配，并应具有该金额的成本基础。
虽然我们目前打算至少每年分配任何净长期资本利得，但我们未来可能会决定保留部分或全部长期净资本利得，但将保留金额指定为“视为分配”。在这种情况下，除其他后果外，我们将为留存金额缴税，每个美国股东将被要求将其在被视为分配的收入中的份额包括在收入中，就像它已被分配给美国股东一样，并且美国股东将有权要求与其在我们被视为分配时支付的可分配税款份额相等的抵免。扣除这一税额后的视为分配净额将加入美国股东普通股的税基。由于我们预计将按照我们的常规公司税率为任何留存资本利得缴税，而且该税率超过了个人目前应缴纳的长期资本利得的最高税率，因此美国个人股东将被视为已经支付并将获得抵免的税额将超过他们对留存净资本利得所应缴纳的税款。超出的部分通常可以作为抵扣美国股东的其他美国联邦所得税义务，或者可以在超过股东对美国联邦所得税的负债的程度上予以退还。不缴纳美国联邦所得税或以其他方式被要求提交美国联邦所得税申报单的股东将被要求以适当的表格提交美国联邦所得税申报单，以便申请退还我们支付的税款。为了利用被认为是分配的方法, 我们必须在相关纳税年度结束后60天内书面通知我们的股东。我们不能将我们投资公司的任何应纳税所得额视为“视为分配”。
为了确定(A)任何年度的年度分派要求是否得到满足，以及(B)该年度支付的资本利得股息的金额，在某些情况下，我们可以选择将在下一个课税年度支付的股息视为在有关课税年度支付。如果我们做出这样的选择，美国股东仍将被视为在进行分配的纳税年度收到股息。然而，我们在任何日历年的10月、11月或12月宣布的任何股息，在该月的指定日期支付给登记在册的股东，并在次年1月实际支付，将被视为我们的股东在宣布股息的当年12月31日收到的股息。
如果投资者在分销记录日期前不久购买了我们普通股的股票，我们普通股的价格将包括分销的价值，投资者将对分销征税，即使这代表着他们的投资回报。
如果美国股东出售或以其他方式处置他们持有的普通股股份，该股东通常会确认应税损益。如果股东持有普通股超过一年，出售或处置所产生的任何收益一般将被视为长期资本损益。否则，它将被归类为短期资本损益。然而，出售或处置持有时间不超过六个月的普通股所产生的任何资本损失，将被视为长期资本损失，范围为就该等股票收到的资本利得股息或视为收到的未分配资本利得。此外，如果在处置之前或之后的30天内购买了我们普通股的其他股票(无论是通过分配的再投资或其他方式)，则在处置普通股时确认的任何损失的全部或部分可能被禁止。在这种情况下，收购普通股的基础将增加，以反映不允许的损失。
一般来说，美国个人股东目前对其净资本收益(即某个纳税年度已实现的长期净资本收益超过已实现的短期资本损失净额)缴纳的最高美国联邦所得税税率为20%，包括投资于我们的普通股所获得的长期资本收益。这一税率低于个人目前应缴纳的普通收入的最高税率。美国公司股东目前对净资本收益缴纳美国联邦所得税，最高税率为21%，普通收入也适用。非公司股东如有一年的净资本亏损(即净资本亏损超过净资本收益)，一般每年可从其一般收入中扣除最多3,000元的亏损；任何超过3,000元的非公司股东的净资本亏损一般可结转并在守则规定的随后几年使用。公司股东一般不得在一年内扣除任何净资本损失，但可以在三年内结转此类亏损，或在五年内结转此类亏损。
 
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我们或适用的扣缴义务人将在每个日历年结束后尽快向我们的每一位美国股东发送一份通知，说明该年度该美国股东的应纳税所得额作为普通收入和长期资本利得应计入的金额。此外，每年分配的美国联邦所得税状况一般都会报告给美国国税局(IRS)。根据美国股东的特殊情况，分配还可能需要缴纳额外的州、地方和外国税。我们分配的股息一般没有资格享受收到的股息扣除或适用于某些合格股息的较低税率。
我们可能被要求从向任何非公司美国股东的所有分配中扣缴美国联邦所得税(“备份预扣”)：(A)未能向我们提供正确的纳税人识别号或证明该股东免于备份预扣的人，或(B)美国国税局通知我们该股东未能向美国国税局正确报告某些利息和股息收入并对此作出回应的人。个人的纳税人识别码就是他或她的社保号。在备份预扣项下预扣的任何金额都可以抵扣美国股东的美国联邦所得税义务，只要及时向美国国税局提供适当的信息，该股东就有权获得退款。
非美国股东征税
投资我们普通股是否适合非美国股东将取决于此人的具体情况。非美国股东在投资我们的普通股之前应该咨询他们的税务顾问。
将我们的“投资公司应纳税所得额”分配给非美国股东(包括利息收入、短期资本净利得或外国股息和利息收入，如果直接支付给非美国股东，通常可以免扣预扣)，将按照我们当前和累计的收益和利润按30%的税率(或适用条约规定的较低税率)预扣美国联邦所得税，除非这些分配与非美国股东的美国贸易或业务有效相关，而且，如果所得税条约适用，可归因于在美国的常设机构，在这种情况下，分配将按适用于美国人的税率缴纳美国联邦所得税。在这种情况下，如果非美国股东遵守适用的认证和披露要求，我们将不需要预扣美国联邦所得税。特殊认证要求适用于外国合伙企业或外国信托公司的非美国股东，此类实体应咨询其税务顾问。
我们或适用的扣缴义务人一般不需要就(I)美国来源利息收入和(Ii)超过长期净资本损失的净短期资本收益的某些分配扣缴任何金额，只要我们正确报告此类分配，如“与利息相关的股息”或“短期资本利得股息”，并满足某些其他要求。我们预计我们的一部分分配将有资格享受这一免扣；但是，在我们的纳税年度结束之前，我们无法确定我们的分配的哪一部分(如果有的话)有资格获得这一例外。不能确定我们的任何分发版本是否会被报告为符合此例外条件。
将我们的净资本收益实际或视为分配给非美国股东，以及非美国股东在出售我们的普通股时实现的收益，将不需要缴纳美国联邦预扣税，通常也不需要缴纳美国联邦所得税，除非分配或收益(视情况而定)与非美国股东的美国贸易或业务有效相关，并且如果所得税条约适用，可归因于非美国股东在美国维持的常设机构，或就个人非美国股东而言，该股东在出售或资本利得股息年度内在美国停留183天或更长时间，并满足某些其他条件。
如果我们以假定而不是实际分配的形式分配净资本利得(我们将来可能会这样做)，非美国股东将有权获得美国联邦所得税抵免或退税，相当于我们为被视为已分配的资本利得支付的税款中股东的可分配份额。为了获得退款，非美国股东必须获得美国纳税人识别码，并提交美国联邦所得税申报单，即使非美国股东否则不会
 
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需要获取美国纳税人识别码或提交美国联邦所得税申报单。对于非美国公司的股东，在某些情况下，出售与美国贸易或业务有效相关的普通股的分配(包括实际的和被视为的)和实现的收益，可能需要按30%的税率(如果适用条约规定，税率更低)缴纳额外的“分支机构利润税”。
如果非美国股东是非居民外籍个人，并且在其他方面需要预扣美国联邦所得税，则除非该非美国股东向我们或分销支付代理提供IRS表格W-8BEN(或可接受的替代表格)，或者满足证明其为非美国股东的书面证据要求，或者以其他方式确定免除备份扣缴，否则该非美国股东可能需要进行信息报告并预扣美国联邦所得税。
如果非美国股东是非居民外籍个人，并且在其他方面需要预扣美国联邦所得税，除非该非美国股东向我们或分销支付代理提供了IRS表格W-8BEN、W-8BEN-E(或可接受的替代表格)，或者满足证明其为非美国股东的文件证据要求，或者以其他方式建立了免除备份扣缴的文件证据要求，否则该非美国股东可能需要就股息进行信息报告和预扣美国联邦所得税的后备预扣税金，除非该非美国股东向我们或分销支付代理提供了IRS表格W-8BEN、W-8BEN-E(或可接受的替代表格)或满足证明其为非美国股东或以其他方式免除后备预扣所得税的文件证据要求。
非美国人投资股票也可能需要缴纳美国遗产税。非美国人应就美国联邦所得税和预扣税、美国遗产税以及投资我们普通股股票的州、地方和外国税收后果咨询他们的税务顾问。
非美国人应就美国联邦所得税和预扣税以及投资股票的州、地方和外国税收后果咨询他们自己的税务顾问。
外国账户税收遵从法
通常称为“外国账户税收合规法”或“FATCA”的立法，一般情况下，对向外国金融机构支付某些类型的收入征收30%的预扣税，除非此类FFIs(I)与美国财政部达成协议，报告有关美国人(或由美国人为主要所有者的外国实体持有)的账户的某些必要信息，或(Ii)居住在与美国签订了收集和分享此类信息的政府间协议(IGA)的司法管辖区，并遵守此类IGA和任何应纳税的收入类型包括美国来源的利息和股息，以及出售任何可能产生美国来源的利息或2018年12月31日之后收到的股息的房产的毛收入。需要报告的信息包括每个账户持有人(即美国人)的身份和纳税人识别号，以及持有人账户内的交易活动。此外，除某些例外情况外，除非外国实体证明其美国所有者不超过10%，或向扣缴代理人提供每个美国所有者超过10%的识别信息，否则该法律还对向非FFI的外国实体支付30%的预扣款项。根据股东的地位和通过其持有子公司的中介机构的地位，股东可以就我们股票的分配和出售股票的收益征收30%的预扣税。在某些情况下，非美国股东可能有资格获得此类税款的退款或抵免。
 
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我们的普通股说明
以下描述基于马里兰州一般公司法以及我们的公司章程和章程的相关部分。此摘要不一定完整，我们建议您参考马里兰州公司法以及我们的公司章程和章程，以获得以下汇总条款的更详细描述。
我们的授权股票由100,000,000股股票组成，每股票面价值0.001美元，所有这些股票最初都被指定为普通股。我们的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码是“SCM”。没有未偿还的期权或认股权证可以购买我们的股票。根据任何股权补偿计划，没有任何股票被授权发行。我们的财政年度末是12月31日。根据马里兰州的法律，我们的股东一般不对我们的债务或义务承担个人责任。
以下是我们截至2019年3月31日的未偿还证券类别。
(1)
班级标题 		​ ​
(2)
金额
授权
​ ​
(3)
持有金额
我们或我们的
帐户
​ ​
(4)
金额
出色的
不包括
显示的金额
在第3栏下
​
普通股
​ ​ ​ ​ 100,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 18,703,810 ​ ​
根据我们的章程，我们的董事会有权将任何未发行的股票分类和重新分类为其他类别或系列的股票，而无需获得股东的批准。在马里兰州公司法允许的情况下，我们的章程规定，董事会可以不经我们的股东采取任何行动，随时修改章程，以增加或减少我们有权发行的股票总数或任何类别或系列的股票数量。
我们普通股的所有股票在收益、资产、投票权和分配方面都拥有平等的权利，在发行时，将得到正式授权、有效发行、全额支付和免税。如果得到我们董事会的授权并由我们宣布从合法可供分配的资产中支付给我们普通股的持有者，则可以将分配支付给普通股持有者。我们普通股的股票没有优先购买权、转换权或赎回权，可以自由转让，除非它们的转让受到联邦和州证券法或合同的限制。在我们清算、解散或清盘的情况下，我们的普通股每股将有权按比例分享我们在偿还所有债务和其他债务后合法可供分配的所有资产，并受优先股持有人的任何优先权利的约束，如果当时有任何优先股未偿还的话。我们的普通股每股有权就提交股东投票的所有事项投一票，包括董事选举。除有关任何其他类别或系列股票的规定外，我们普通股的持有者拥有独家投票权。在董事选举中没有累积投票权，这意味着普通股过半数流通股的持有者可以选举我们所有的董事，低于过半数普通股的持有者将不能选举任何董事。
董事和高级管理人员责任限制；赔偿和垫付费用
马里兰州法律允许马里兰州公司在其章程中加入一项条款，限制其董事和高级管理人员对公司及其股东的金钱损害赔偿责任，但因以下原因而产生的责任除外：(A)实际收到不正当的金钱、财产或服务利益或利润，或(B)最终判决确立的积极和故意的不诚实行为，这对诉因至关重要。我们的宪章包含这样一项条款，在1940年法案的要求下，在马里兰州法律允许的最大程度上消除董事和高级管理人员的责任。
我们的宪章授权我们在马里兰州法律允许的最大范围内，根据1940年法案的要求，赔偿任何现任或前任董事或高级管理人员或任何个人，他们在担任董事期间，应我们的要求，以董事、高级管理人员、合伙企业、合资企业、信托、员工福利计划或其他企业的身份为另一家公司、房地产投资信托基金、合伙企业、合资企业、信托公司、员工福利计划或其他企业服务，并就其可能受到的或该人可能受到的任何索赔或责任
 
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可能因现任或前任董事或高级管理人员的身份而招致费用，并在诉讼最终处置之前支付或报销他们的合理费用。我们的章程规定，在马里兰州法律允许的最大范围内，根据1940年法案的要求，我们有义务赔偿任何现任或前任董事或高级管理人员，或任何在担任董事期间应我们的要求为另一家公司、房地产投资信托基金、合伙企业、合资企业、信托公司、员工福利计划或其他企业担任董事、高级管理人员或其他公司的个人，或曾作为董事、高级管理人员服务于另一家公司、房地产投资信托基金、合伙企业、合资企业、信托公司、员工福利计划或其他企业的任何个人。该人是合伙人或受托人，并因以该身分送达而成为法律程序的一方，而该人可能会因其现任或前任董事或高级人员的身分而招致或因其现任或前任董事或高级人员的身分而招致任何申索或法律责任，并须在法律程序最终处置前支付或发还他们的合理开支。宪章和章程还允许我们赔偿和垫付任何曾以上述任何身份为我们的前任服务的人以及我们的任何员工或代理人或我们前任的任何雇员或代理人的费用。根据1940年法令，我们不会就任何人因故意失职、不守信用、严重疏忽或罔顾执行职务所涉及的职责而须承担的任何法律责任作出赔偿。
马里兰州法律要求一家公司(除非其章程另有规定，而我们的章程没有规定)对在任何诉讼中成功辩护的董事或高级管理人员进行赔偿，因为他或她因担任该职位而成为诉讼的一方。(br}马里兰州法律要求公司(除非其章程另有规定，而我们的宪章没有规定)对因担任该职位而成为诉讼一方的董事或高级管理人员进行辩护。马里兰州法律允许公司赔偿其现任和前任董事和高级管理人员等，使其免受判决、处罚、罚款、和解和他们因担任这些或其他身份而可能成为任何诉讼一方的实际费用，除非证实(A)董事或高级管理人员的行为或不作为对引发诉讼的事项具有实质性意义，以及(1)是恶意行为，或(2)是积极和故意不诚实的结果，(B)。(C)在任何刑事诉讼中，该董事或高级人员有合理因由相信该作为或不作为是违法的。然而，根据马里兰州的法律，马里兰州的公司不得赔偿由公司或根据公司的权利提起的诉讼中的不利判决，或基于个人利益被不当收受而做出的责任判决，除非在这两种情况下，法院都下令赔偿，然后仅赔偿费用。此外, 马里兰州法律允许公司在收到(A)董事或高级管理人员善意相信他或她已达到公司赔偿所需的行为标准的书面确认书和(B)董事或高级管理人员的书面承诺(如果最终确定不符合行为标准)时，代表董事或高级管理人员偿还公司支付或偿还的金额时，向董事或高级管理人员垫付合理费用。(B)马里兰州法律允许公司在收到(A)董事或高级管理人员善意相信其已达到公司赔偿所需的行为标准的书面确认书后，向董事或高级管理人员垫付合理费用。
我们的保险单目前不承保因我们的现任或前任董事或管理人员应我们的要求为其他实体执行的活动而可能产生的索赔、债务和费用。不能保证这些实体真的会承保此类保险。然而，我们注意到，我们预计不会要求我们的现任或前任董事或高级管理人员担任另一实体的董事、高级管理人员、合伙人或受托人，除非我们能够获得保险，为该等人士在担任此等职务期间因其活动而可能产生的任何索偿、债务或开支提供保险。
《马里兰州公司法总则》以及我们的宪章和章程的某些规定
《马里兰州公司法》以及我们的章程和章程包含的条款可能会使潜在收购者更难通过要约收购、代理竞争或其他方式收购我们。预计这些规定将阻止某些强制性收购做法和不充分的收购出价，并鼓励寻求获得我们控制权的人首先与我们的董事会谈判。我们相信，这些条款的好处超过了阻止任何此类收购提议的潜在坏处，因为其中一个原因是，就这些提议进行谈判可能会改善它们的条款。
分类董事会
我们的董事会分为三类，交错三年任期。任期届满后，每类董事的任期为三年，直至其继任者正式当选并具备资格为止，每年由股东选举一类董事。机密董事会可能会变更我们的控制权或罢免我们的现任人员
 
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管理更加困难。不过，我们相信，较长时间选出一个分类后的大多数董事局成员，将有助确保我们的管理和政策的延续性和稳定性。
董事选举
我们的章程和章程规定，在正式召开并有法定人数出席的股东大会上，有权在董事选举中投票的多股流通股的持有者必须投赞成票才能选举董事。根据我们的章程，我们的董事会可以修改章程，以改变选举董事所需的投票。
董事数量；空缺；撤换
我们的章程规定，董事人数只能由董事会根据我们的章程确定。我们的章程规定，我们整个董事会的大多数成员可以随时增加或减少董事人数。不过，除非修订我们的附例，否则董事的人数可能不会少于1名或多于9名。我们的章程规定，当我们至少有三名独立董事，并且我们的普通股已根据1934年修订的证券交易法登记时，我们选择遵守马里兰州公司法第3章关于填补董事会空缺的第8小标题的规定。因此，除董事会在厘定任何类别或系列优先股的条款时可能另有规定外，董事会的任何及所有空缺均须经其余在任董事的过半数赞成票方可填补，即使其余董事不构成法定人数，而任何获选填补空缺的董事将在空缺发生的整个董事任期的余下任期内任职，直至选出继任者并符合一九四零年法令的任何适用规定为止。
我们的章程规定，只有在我们章程规定的原因下，并且必须获得在董事选举中有权投赞成票的至少三分之二的赞成票，才能罢免董事。
股东的行动
根据马里兰州公司法，股东行动只能在股东年度会议或特别会议上进行，或者(除非宪章规定股东采取行动的书面同意不是一致的，我们的宪章没有规定)以一致的书面同意代替会议。这些规定，再加上我们的章程中关于召开股东要求召开下面讨论的股东特别会议的要求，可能会产生将股东提案推迟到下一次年度会议审议的效果。
股东提名和股东提案预告条款
我们的章程规定，对于年度股东大会，只有(A)根据我们的会议通知，(B)由董事会或(C)有权在会议上投票并已遵守我们章程预先通知程序的股东，才能提名董事会成员的选举人选和供股东审议的业务建议。(Br)我们的章程规定，对于年度股东大会，只有(A)根据我们的会议通知，(B)董事会或(C)有权在会议上投票的股东才能提名进入董事会的人选和拟由股东审议的业务建议。关于股东特别会议，只有我们的会议通知中规定的事项才能提交会议。在特别会议上选举董事会成员的提名只能(1)根据吾等的会议通知，(2)由董事会或(3)董事会决定董事将由有权在会议上投票并已遵守附例预先通知规定的股东在会议上选举产生，方可提名。(1)根据吾等的会议通知，(2)董事会或(3)董事会已决定董事将由有权在会议上投票并已遵守附例提前通知规定的股东选举产生。要求股东提前通知我们提名和其他业务的目的是让我们的董事会有一个有意义的机会来考虑建议被提名人的资格和任何其他拟议业务的可取性，并在董事会认为必要或合适的范围内，通知股东并就该等资格或业务提出建议，以及为举行股东会议提供更有秩序的程序。虽然我们的章程没有赋予我们的董事会任何权力不批准股东提名的董事选举或建议采取某些行动的提案。, 如果没有遵循适当的程序，它们可能会阻止董事选举或考虑股东提案的竞争，并会阻止或阻止第三方进行委托选举
 
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它有权批准自己的董事名单或批准自己的提案，而不考虑对这些被提名人或提案的考虑是否会对我们和我们的股东有害或有益。
召开股东特别大会
我们的章程规定，我们的董事会和某些高管可以召开股东特别会议。此外，我们的附例规定，在要求召开会议的股东满足某些程序和信息要求的情况下，公司秘书将应有权在该会议上投下不少于多数票的股东的书面要求，召开股东特别会议。
批准非常企业行为；修订章程和章程
根据马里兰州法律，马里兰州公司通常不能在正常业务过程之外解散、修改其章程、合并、出售其全部或几乎所有资产、从事换股或从事类似交易，除非获得有权就此事投下至少三分之二投票权的股东的赞成票批准。然而，马里兰州的公司可以在其章程中规定以较小的百分比批准这些事项，但不少于有权就此事投下的所有选票的多数。我们的章程一般规定，由有权对此事投至少多数投票权的股东批准章程修正案和非常交易。我们的章程还规定，某些章程修正案、任何关于我们从封闭式公司转变为开放式公司的提案，无论是通过章程修正案、合并或其他方式，以及任何关于我们清算或解散的提案，都必须得到有权对该事项投下至少80%投票权的股东的批准。然而，如果该等修订或建议获得本公司留任董事的多数批准(除本公司董事会的批准外)，则该等修订或建议可由有权就该事项投票的多数票批准。在这两种情况下，根据1940年法案的要求，任何会改变我们业务性质从而导致我们不再是BDC或撤回我们作为BDC的选举的修正案或建议，都需要获得我们根据1940年法案定义的大多数未偿还有表决权证券的批准。在我们的章程中，“留任董事”的定义是：(A)现任董事。, (B)其提名由股东选举或其提名由董事选出以填补空缺的董事，其提名由本公司当时在董事会的现任董事的多数批准；或(C)任何继任董事的提名由股东选举或董事选择以填补空缺的多数批准的任何继任董事或当时在任的继任董事批准。
我们的章程和章程规定，董事会拥有制定、修改、修改或废除本章程任何条款的专有权。
没有评估权
除非马里兰州一般公司法允许与下文讨论的控制股份法相关的评估权，否则我们的章程规定，股东将无权行使评估权，除非董事会多数成员决定该等权利适用。
控股权收购
马里兰州一般公司法规定，在控制权股份收购中获得的马里兰公司的控制权股份没有投票权，除非获得有权就此事项投下的三分之二票数或控制权股份法案批准的范围。收购人、公司雇员的高级职员或董事拥有的股份不包括在有权就该事项投票的股份之外。控制股是指有表决权的股票，如果与收购人拥有的或收购人能够行使或指示行使投票权(仅凭借可撤销的委托书除外)的所有其他股票合计，将使收购人有权在以下投票权范围之一内行使投票权选举董事：
•
十分之一或更多但不到三分之一；
​
 
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•
三分之一或以上但不到多数；或
​
•
所有投票权的多数或更多。
​
每当收购方超过上述投票权门槛之一时，必须获得必要的股东批准。控制权股份不包括收购人因事先获得股东批准而有权投票的股份。控制权股份收购是指取得控制权股份，但某些例外情况除外。
已经或拟进行控制权收购的人，可以强制公司董事会在提出要求后50天内召开股东特别会议，审议股份的投票权。强制召开特别会议的权利必须满足某些条件，包括承诺支付会议费用。如果没有提出召开会议的要求，公司可以自己在任何股东大会上提出问题。
如果投票权没有在会议上获得批准，或者如果收购人没有按照法规的要求提交收购人声明，则公司可以公允价值赎回任何或所有控制权股份，但之前已批准投票权的股份除外。公司赎回控制权股份的权利受到某些条件和限制的约束，包括我们的章程中规定的遵守1940年法案的情况。公允价值乃于收购人最后一次收购控制权股份之日或任何考虑并未批准股份投票权之股东大会日期厘定，而不考虑控制权股份之投票权。股东大会通过控制权的表决权，收购人有权对有表决权的股份行使多数表决权的，其他股东均可以行使评价权。为评估权利而确定的股票公允价值不得低于收购人在控制权收购中支付的最高每股价格。
《控制股票法》不适用于(A)在合并、合并或换股中收购的股份(如果公司是交易的一方)，或(B)适用于公司章程或章程批准或豁免的收购。我们的章程包含一项条款，任何人收购我们股票的任何和所有交易都不受“控制股票法”的约束。我们不能保证日后任何时候都不会修订或取消这项条文。然而，只有在董事会认为这符合我们的最佳利益，并且证券交易委员会工作人员不反对我们认为我们受控制股份法约束与1940年法案不冲突的情况下，我们才会修改我们的章程，使其受控制股份法的约束。
业务组合
根据马里兰州法律，马里兰州公司与感兴趣的股东或其附属公司之间的“业务合并”，在该感兴趣的股东成为感兴趣的股东的最近日期或“企业合并法”之后的五年内是被禁止的。这些业务合并包括合并、合并、换股，或者在法规规定的情况下，资产转让或股权证券的发行或重新分类。感兴趣的股东定义为：
•
任何实益拥有公司已发行有表决权股票10%或以上投票权的人；或
​
•
在有关日期之前的两年内的任何时间，该公司的关联公司或联营公司是该公司当时已发行有表决权股票的10%或更多投票权的实益拥有人。
​
如果董事会事先批准了一项交易，否则该股东就不会成为有利害关系的股东，根据本法，该人就不是有利害关系的股东。然而，在批准一项交易时，董事会可以规定，在批准时或批准后，必须遵守董事会决定的任何条款和条件。
在五年禁令后，马里兰公司与利益相关股东之间的任何业务合并一般都必须由该公司董事会推荐，并由至少： 的赞成票批准：
•
公司有表决权股票的流通股持有人有权投的80%的投票权；以及
​
 
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•
公司有表决权股票持有人有权投三分之二的票，利益股东持有的股份除外，业务合并将由该股东的关联公司或联营公司实施或持有。
​
如果公司的普通股股东按照马里兰州法律的定义，以现金或其他对价的形式获得其股票的最低价格，而现金或其他对价与感兴趣的股东之前为其股票支付的形式相同，则这些超级多数投票要求不适用。
法规允许各种豁免，包括在利益股东成为利益股东之前被董事会豁免的企业合并。我们的董事会已经通过了一项决议，我们与任何其他人之间的任何企业合并都不受企业合并法案的规定的约束，前提是该企业合并必须首先得到董事会的批准，包括大多数董事，他们不是1940年法案中定义的利害关系人。本决议可在任何时候全部或部分修改或废除；但是，只有在董事会确定这符合我们的最佳利益，且SEC工作人员不反对我们受企业合并法案约束的决定与1940年法案不冲突的情况下，我们的董事会才会通过决议，使我们遵守企业合并法案的规定。如果这项决议被废除，或者董事会没有以其他方式批准企业合并，法规可能会阻止其他人试图获得对我们的控制，并增加完成任何要约的难度。
与1940年法案冲突
我们的章程规定，如果马里兰州一般公司法的任何条款，包括控制股份法(如果我们修改我们的章程以遵守该法案)和企业合并法案，或我们章程或章程的任何条款与1940年法案的任何条款相冲突，且在一定程度上，以1940年法案的适用条款为准。
 
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我们的优先股说明
我们的公司章程授权我们的董事会将任何未发行的股票分类和重新分类为其他类别或系列的股票，包括优先股。在发行每个类别或系列的股票之前，马里兰州法律和我们的公司章程要求董事会为每个类别或系列设定条款、优先选择、转换或其他权利、投票权、限制、股息或其他分配、资格和赎回条款或条件。因此，董事会可以授权发行优先股，其条款和条件可能会延迟、推迟或阻止可能涉及我们证券持有者溢价或符合其最佳利益的交易或控制权变更。然而，你应该注意到，任何优先股的发行都必须符合1940年法案的要求。1940年法案规定，除其他事项外，(A)在紧接我们的证券发行后、就我们的证券作出任何股息或其他分配之前以及在进行任何证券购买之前，该等优先股连同所有其他优先证券在扣除该等股息、分派或收购价(视属何情况而定)后，不得超过我们总资产的50.0%，及(B)优先股持有人(如有的话)：必须作为一个阶层在任何时候都有权选举两名董事，如果此类优先股的分配拖欠两年或更长时间，则有权选举大多数董事。根据1940年法案，某些事项需要任何已发行和已发行优先股的持有者分别投票表决。例如, 优先股持有者将与普通股持有者分别就停止作为BDC运营的提议进行投票。此外，1940年法案要求我们对优先股进行的任何分配都必须是累积性的。我们相信，优先股的发行将为我们在组织未来的融资和收购方面提供更大的灵活性。
对于我们可能发行的任何系列优先股，我们的董事会将决定，与该系列相关的招股说明书附录将描述：
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该系列股票的名称和数量；
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对该系列股票支付股息的利率和时间、优惠和条件，以及该等股息是参与还是不参与；
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与该系列股票可兑换或互换有关的任何规定；
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在我们清算、解散或结束我们的事务时，该系列股票持有人的权利和优先权(如果有)；
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该系列股票持有人的投票权(如果有)；
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与赎回该系列股票有关的任何规定；
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在其他证券系列股票流通股发行期间，我们支付股息或进行分配、收购或赎回其他证券的能力受到的任何限制；
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我们是否有能力增发该系列股票或其他证券的任何条件或限制；
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如果适用，讨论美国联邦所得税的某些考虑事项；以及
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该系列股票的任何其他相对权力、优惠和参与、可选权利或特别权利及其资格、限制或限制。
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我们可能发行的所有优先股股票将是相同和同等级别的，除了我们董事会可能确定的特定条款之外，每个系列优先股的所有股票都将是相同和同等级别的，除了累计股息(如果有)的开始日期。
 
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我们的认购权说明
我们可能会发行认购权来购买普通股。认购权可以独立发行，也可以与任何其他提供的证券一起发行，购买或接收认购权的人可以转让，也可以不转让。关于向吾等股东进行的任何认购权发售，吾等可能与一名或多名承销商或其他人士订立备用承销或其他安排，根据该等承销商或其他人士将购买在认购权发售后仍未获认购的任何已发售证券。我们不会以低于当时普通股每股资产净值(不包括承销佣金)的价格向我们的股东提供可转让认购权，除非我们首先提交美国证券交易委员会(Standard Chartered Bank)宣布对该等发行生效的生效后修正案，并且与该权利相关而购买的普通股在该权利发行时不超过我们已发行普通股的三分之一。关于向我们的股东发行认购权，我们将在我们为获得认购权而设定的记录日期向我们的股东分发证明认购权的证书和招股说明书附录。我们的普通股股东将间接承担认购权发行的费用，无论我们的普通股股东是否行使任何认购权。
适用的招股说明书附录将描述与本招股说明书交付相关的以下认购权条款：
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此类认购权的名称；
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该认购权的行权价格或行权价格的确定公式；
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向每个股东发行此类认购权的数量或者确定数量的公式；
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此类认购权可转让的程度；
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如果适用，讨论适用于发行或行使此类认购权的重要美国联邦所得税考虑事项；
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行使该认购权的权利开始的日期，以及该权利的到期日期(视延期而定)；
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此类认购权包括关于未认购证券的超额认购特权的程度；
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如果适用，我们可能签订的与认购权发售相关的任何备用承销或其他购买安排的实质性条款；以及
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此类认购权的任何其他条款，包括与交换和行使此类认购权有关的条款、程序和限制。
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行使认购权
每项认购权将使认购权持有人有权以现金购买数额的普通股或其他证券，其行使价应在与其提供的认购权有关的招股说明书附录或提交给证券交易委员会的另一份报告中规定，或可由招股说明书附录中规定的或可确定的价格在与其提供的认购权有关的招股说明书附录或提交给证券交易委员会的另一份报告中规定。认购权可以随时行使，直至适用的招股说明书附录中规定的认购权的到期日结束为止。到期日营业结束后，所有未行使的认购权将失效。我们之前还没有完成过这样的认购权发行。
认购权可以按照招股说明书附录中关于其提供的认购权的规定行使。于收到付款及认购权证书于认购权代理的公司信托办事处或招股说明书附录所示的任何其他办事处妥为填妥及签立后，吾等将在可行的情况下尽快递送行使该等认购权后可购买的普通股或其他证券的股份。吾等可决定直接向股东(股东以外的人士)发售任何未认购的发售证券，向或通过代理人、承销商或交易商，或通过上述方法的组合，包括根据适用的招股说明书附录所载的备用承销或其他安排，发售任何未认购的发售证券。
 
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我们的债务证券说明
我们可能会发行一个或多个系列的债务证券。每一系列债务证券的具体条款将在与该系列相关的特定招股说明书附录中说明。招股说明书副刊可能修改也可能不修改本招股说明书中的一般条款，并将向美国证券交易委员会备案。有关特定系列债务证券条款的完整描述，您应阅读本招股说明书和与该特定系列相关的招股说明书附录。
根据联邦法律对所有公开发行的公司债券和票据的要求，债务证券受一份名为“契约”的文件管辖。契约是我们与代表您担任受托人的金融机构之间的一份合同，受修订后的1939年“信托契约法”的约束和管辖。受托人有两个主要角色。首先，如果我们违约，受托人可以向我们强制执行您的权利。受托人代表您采取行动的程度有一些限制，如第二段“违约事件-违约事件发生时的补救措施”所述。第二，受托人对我们的债务证券履行一定的行政职责。
本节包括对契约材料条款的说明。因为这一节是一个概要，所以它没有描述债务证券和契约的每一个方面。我们敦促您阅读该契约，因为它(而不是本说明)定义了您作为债务证券持有人的权利。本招股章程是注册说明书的一部分，现附上契据表格的副本作为证物。我们将向美国证券交易委员会(SEC)提交与任何债券发行相关的补充契约，届时补充契约将公开可用。有关如何获得契约副本的信息，请参阅“可用信息”。
将随本招股说明书一起发布的招股说明书附录将介绍通过以下方式提供的特定系列债务证券：
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该系列债务证券的名称或名称；
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该系列债务证券的本金总额；
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该系列债务证券发行本金的百分比；
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应付本金的一个或多个日期；
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一个或多个利率(可以是固定的，也可以是可变的)和/或确定该一个或多个利率(如果有)的方法；
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产生利息的一个或多个日期，或确定该日期或这些日期的方法，以及支付利息的一个或多个日期；
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是否可以增发同一系列证券代替现金支付利息(以及增发证券支付利息的条件)；
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赎回、延期或提前还款条款(如有)；
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该系列债务证券发行和应付的币种；
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一系列债务证券的本金、溢价或利息(如果有)的支付金额是否将参考指数、公式或其他方法(可以基于一个或多个货币、商品、股票指数或其他指数)确定，以及如何确定这些金额；
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•
除纽约市曼哈顿区以外的一个或多个债务证券支付、转让、转换和/或交换的地点(如果有)；
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发行债券的面值(如果不是1,000美元及其任何整数倍)；
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任何偿债基金的拨备；
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任何限制性公约；
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任何违约事件(如下面“违约事件”所定义)；
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该系列债务证券是否可以凭证形式发行；
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任何有关失效或契约失效的规定；
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任何特殊的联邦所得税影响，包括(如果适用)与原始发行折扣相关的联邦所得税考虑因素；
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我们是否以及在什么情况下会就任何税收、评估或政府收费支付额外的金额，如果是，我们是否可以选择赎回债务证券而不是支付额外的金额(以及此选项的条款)；
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将债务证券转换为或交换为任何其他证券的任何规定；
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债务证券是否从属及从属条件；
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债务证券是否有担保以及任何担保权益的条款；
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证券交易所上市(如有)；
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任何其他条款。
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债务证券可以是担保债务，也可以是无担保债务。除非招股说明书另有说明，本金(及保费，如有)及利息(如有)将由吾等以即时可动用的资金支付。
在特定条件下，如果我们的资产覆盖率(根据1940年法案的定义)在美国证券交易委员会给予我们的任何豁免减免生效后紧接每一次此类发行后至少等于200%，我们就可以发行多个类别的债务。有关杠杆相关风险的讨论，请参阅“风险因素-与我们的业务和结构相关的风险-管理我们作为BDC的运营规则影响我们筹集额外资本的能力和方式。作为商业数据中心，筹集额外资本的必要性可能会使我们面临风险，包括与杠杆相关的典型风险。“
一般
该契约规定，根据本招股说明书及随附的招股说明书附录拟出售的任何债务证券(“已发行债务证券”)，以及在行使认股权证或转换或交换其他已发行证券时可发行的任何债务证券(“相关债务证券”)可根据该契约以一个或多个系列发行。
就本招股说明书而言，凡提及支付债务证券的本金、溢价或利息(如有)，将包括债务证券条款要求的额外金额。
该契约不限制根据该契约可不时发行的债务证券的金额。在契约下发行的债务证券，当一个受托人代理在契约下发行的所有债务证券时，被称为“契约证券”。该契约还规定，该契约下可以有一个以上的受托人，每个受托人涉及一个或多个不同的契约证券系列。见下文“受托人辞职”。当两个或多个受托人根据该契约行事时，每个受托人仅就某些系列行事，术语“契约证券”指每个受托人分别就其行事的一个或多个债务证券系列。如果契约下有一个以上的受托人，本招股说明书中描述的每个受托人的权力和信托义务将仅延伸到其作为受托人的一个或多个系列的契约证券。如果两个或多个受托人根据该契约行事，则每个受托人所代理的契约证券将被视为是在单独的契约下发行的。
除以下“-违约事件”和“-合并或合并”项下所述外，本契约不包含任何条款，在我们发行大量债务或我们被其他实体收购时为您提供保护。
我们建议您参阅招股说明书附录，了解有关以下所述违约事件或我们的契约的任何删除、修改或添加的信息，包括添加任何提供事件风险保护或类似保护的契约或其他条款。
 
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我们有能力以不同于以前发行的契约证券的条款发行契约证券，并在未经持有人同意的情况下重新发行之前发行的一系列契约证券，并发行该系列的额外契约证券，除非重新开放在创建该系列时受到限制。
转换和交换
如果任何债务证券可以转换为其他证券或可交换为其他证券，招股说明书补充部分将解释转换或交换的条款和条件，包括转换价格或交换比率(或计算方法)、转换或交换期限(或期限将如何确定)、转换或交换是否为强制性的或根据持有人或我们的选择、在赎回标的债务证券的情况下调整转换价格或交换比例的条款以及影响转换或交换的条款。(br}招股说明书附录将解释转换或交换的条款，包括转换价格或交换比率(或计算方法)、转换或交换期限(或期限将如何确定)、是否强制转换或交换、在赎回标的债务证券时调整转换价格或交换比例的条款以及影响转换或交换的条款。该等条款亦可包括规定，债务证券持有人于转换或交换时应收取的其他证券的数目或金额，将按招股说明书附录所载时间的其他证券的市价计算。
以注册形式发行证券
我们可以以登记的形式发行债务证券，在这种情况下，我们可以只以簿记的形式发行，也可以以“认证”的形式发行。以记账形式发行的债务证券将以全球证券为代表。我们预计，我们通常会以全球证券为代表的记账形式发行债务证券。
书本夹
除非我们在适用的招股说明书附录中另有规定，否则我们将仅以簿记形式发行登记债务证券。这意味着债务证券将由一个或多个以存托机构名义注册的全球证券来代表，该存托机构将代表参与存托机构簿记系统的金融机构持有债务证券。反过来，这些参与机构在存托机构或其被指定人持有的债务证券中持有实益权益。这些机构可能代表自己或客户持有这些权益。
根据该契约，只有以其名义登记债务抵押的人才被承认为该债务抵押的持有人。因此，对于记账式发行的债务证券，我们将只承认托管人为债务证券的持有人，并将债务证券的所有款项支付给托管人。然后，存托机构将其收到的付款传递给其参与者，而参与者又将把付款传递给他们的客户，这些客户是受益的所有者。托管人及其参与者根据他们与彼此或与其客户达成的协议这样做；根据债务证券的条款，他们没有义务这样做。
因此，投资者不会直接持有债务证券。取而代之的是，他们将通过银行、经纪人或其他金融机构在全球证券中拥有实益权益，这些银行、经纪商或其他金融机构参与了存款人的簿记系统，或通过参与者持有权益。只要债务证券由一个或多个全球证券代表，投资者将是债务证券的间接持有者，而不是持有者。
街道名称持有人
将来，我们可能会以认证形式发行债务证券或终止全球证券。在这种情况下，投资者可以选择以自己的名义或“街头名义”持有债务证券。以街头名义持有的债务证券是以投资者选择的银行、经纪商或其他金融机构的名义注册的，投资者将通过他或她在该机构开设的账户持有这些债务证券的实益权益。
对于以街头名义持有的债务证券，我们将只承认以其名义登记为这些债务证券持有人的中介银行、经纪商和其他金融机构，我们将向他们支付这些债务证券的所有款项。这些机构将把它们收到的款项转嫁给他们的客户，这些客户是受益者，但这只是因为他们同意
 
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在他们的客户协议中这样做，或者因为法律要求他们这样做。以街头名义持有债务证券的投资者将是债务证券的间接持有者，而不是持有者。
合法持有人
我们的义务以及适用受托人和我们或适用受托人雇用的任何第三方的义务仅适用于债务证券的合法持有人。我们对在全球证券中持有实益权益的投资者没有义务，无论是以街头名义还是以任何其他间接方式。无论投资者是选择作为债务证券的间接持有人，还是别无选择，因为我们只以簿记形式发行债务证券，都会出现这种情况。
例如，一旦我们向持有人付款或发出通知，我们对付款或通知没有进一步的责任，即使根据与存托参与者或客户的协议或法律要求持有人将其转嫁给间接持有人，但我们没有这样做。同样地，如果我们希望为任何目的(例如修订契约，或免除我们因失责或遵守契约某项条文的责任)而取得持有人的批准，我们只会寻求债务证券持有人的批准，而不会寻求间接持有人的批准。持有人是否以及如何联系间接持有人由持有人决定。
当我们在本说明中提到您时，我们指的是投资于本招股说明书提供的债务证券的人，无论他们是这些债务证券的持有者还是仅仅是这些债务证券的间接持有者。当我们提到您的债务证券时，我们指的是您持有直接或间接利益的债务证券。
对间接持有人的特殊考虑
如果您通过银行、经纪商或其他金融机构持有债务证券，无论是以簿记形式还是以街头名义持有，我们都敦促您与该机构核实一下：
•
如何处理证券支付和通知；
​
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是否收费；
​
•
如果需要，它将如何处理征得持有人同意的请求；
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•
您是否以及如何指示它向您发送以您自己的名义注册的债务证券，以便您可以成为持有人(如果将来某一特定系列的债务证券允许这样做的话)；
​
•
如果发生违约或其他事件，导致持有人需要采取行动保护自己的利益，它将如何行使债务证券下的权利；以及
​
•
如果债务证券是记账式的，托管机构的规则和程序将如何影响这些事项。
​
环球证券
如上所述，我们通常只以记账的形式发行债务证券作为注册证券。全球证券代表一种或任何其他数量的个人债务证券。一般来说，由相同的全球证券代表的所有债务证券将具有相同的条款。
以记账形式发行的每个债务证券将由一份全球证券代表，我们将该证券存放在我们选择的金融机构或其指定人的名下并以其名义登记。我们为此选择的金融机构被称为存托机构。除非我们在适用的招股说明书附录中另有规定，否则纽约存托信托公司(简称DTC)将是所有以簿记形式发行的债务证券的托管机构。
除非出现特殊终止情况，否则不得将全球证券转让给或登记在托管人或其代名人以外的任何人名下。我们在下面的“-终止全球安全”一节中描述了这些情况。由于这些安排，存托机构或其被指定人将成为全球证券所代表的所有债务证券的唯一登记所有者和持有人，投资者将只被允许在全球证券中拥有实益权益。受益权益必须为
 
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通过经纪商、银行或其他金融机构的账户持有，而该经纪商、银行或其他金融机构又在该托管人或在该托管人有账户的另一机构开立账户。因此，以全球证券为代表的投资者将不是债务证券的持有者，而只是全球证券实益权益的间接持有者。
环球证券特别注意事项
作为间接持有人，投资者与全球证券相关的权利将受投资者所在金融机构和托管机构的账户规则以及与证券转让相关的一般法律管辖。持有全球证券的存托机构将被视为以全球证券为代表的债务证券的持有者。
如果债务证券仅以全球证券的形式发行，投资者应注意以下事项：
•
投资者不能将债务证券登记在其名下，也不能取得其在债务证券中的权益证明，以下所述的特殊情况除外；
​
•
投资者将是间接持有人，必须向其自己的银行或经纪人要求支付债务证券并保护其与债务证券相关的合法权利，如我们在上文“-以注册形式发行证券”中所述；
​
•
投资者可能不能将债务证券的权益出售给法律要求以非账面形式持有其证券的一些保险公司和其他机构；
​
•
在以下情况下，投资者可能无法质押其在全球证券中的权益：必须将代表债务证券的证书交付给质押的贷款人或其他受益人，才能使质押生效；
​
•
托管人的政策可能会不时改变，它将管理支付、转账、交换和其他与投资者在全球证券中的利益相关的事项。我们和受托人对保管人行为的任何方面或其在全球证券中的所有权利益记录不承担任何责任。我们和受托人也不以任何方式监督托管机构；
​
•
如果我们赎回的特定系列的债务证券少于全部，DTC的做法是从持有该系列的每个参与者那里分批确定要赎回的金额；
​
•
投资者必须通过其参与者向适用的受托人发出行使选择偿还其债务证券的选择权的通知，并通过促使其参与者根据DTC的记录将其在这些债务证券中的权益转让给适用的受托人来交付相关的债务证券；
​
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DTC要求购买和出售存放在其簿记系统中的全球证券权益的人使用即时可用资金，您的经纪人或银行也可以要求您在购买或出售全球证券权益时使用即时可用资金；以及
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•
参与保管人记账系统的金融机构(投资者通过该系统持有其在全球证券中的权益)也可能有自己的政策，影响与债务证券有关的付款、通知和其他事项；投资者的所有权链中可能有一个以上的金融中介机构；我们不监督任何这些中介机构的行为，也不对这些中介机构的行为负责。
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终止全球安全
如果全球证券因任何原因终止，其利息将交换为非簿记形式的证书(认证证券)。在那次交换之后，是直接持有凭证债务证券，还是以街头名义持有，将由投资者决定。投资者必须咨询自己的银行或经纪商，以了解如何在终止交易时将其在全球证券中的权益转移到自己的名下，这样他们才能成为持有者。我们已在上文“-以登记形式发行证券”一节中描述了合法持有人和街名投资者的权利。
 
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招股说明书附录可能会列出终止仅适用于招股说明书附录涵盖的特定系列债务证券的全球证券的情况。如果全球证券终止，只有托管机构，而不是我们或适用的受托人，负责决定哪些投资者将以谁的名义登记全球证券所代表的债务证券，因此，谁将成为这些债务证券的持有者。
支付和支付代理
我们将在每个利息到期日之前的特定日期，向适用受托人记录中列出的债务证券所有者支付利息，即使该人在利息到期日不再拥有债务证券。这一天通常是利息到期日的两周前，被称为“记录日期”。因为我们将在记录日期向持有者支付一个利息期内的所有利息，所以购入和卖出债务证券的持有者必须自己计算出合适的购买价格。最常见的方式是调整债务证券的销售价格，在特定的利息期内根据买方和卖方各自的所有权期限公平地分摊利息。此按比例分摊的利息金额称为“应计利息”。
全球证券付款
我们将根据托管机构不时生效的适用政策为全球证券付款。根据这些政策，我们将直接向存托机构或其指定人付款，而不是向在全球证券中拥有实益利益的任何间接持有人付款。间接持有人获得这些款项的权利将受托管机构及其参与者的规则和惯例管辖，如“--全球证券特别考虑事项”所述。
凭证证券付款
我们将按如下方式对已认证的债务担保进行付款。吾等将向债券持有人支付于付息日到期的利息，该利息由受托人于本公司办事处及/或招股说明书附录所指定的其他办事处于正常记录日期收市时的记录所示。吾等将以支票方式支付所有本金及保费(如有)，支票地址为适用受托人的办事处及/或招股章程副刊所指定的其他办事处，或于向持有人发出的通知中指明，以备交回债务抵押。
或者，根据我们的选择，我们可以通过向持有人邮寄支票至受托人在正常记录日期截止营业时间的记录上显示的地址，或者在到期日通过转账到美国银行的帐户，来支付债务担保到期的任何现金利息，在这两种情况下，我们都可以选择向持有人邮寄支票，支票地址显示在受托人的正常记录日期收盘时的地址，或者在到期日转账到美国一家银行的账户。
办事处关闭时付款
如果债务担保的付款日期不是工作日，我们将在下一个工作日付款。在这种情况下，在下一个工作日支付的款项将被视为在原定到期日支付，除非所附招股说明书附录中另有说明。该等付款不会导致任何债务抵押或契约下的违约，而付款金额从原定到期日至下一个营业日将不会产生利息。
记账和其他间接持有人应咨询其银行或经纪人，了解他们将如何获得债务证券付款的信息。
默认事件
如果您的系列债务证券发生违约事件且未治愈，您将拥有权利，如本小节后面所述。
与您的系列债务证券相关的术语“违约事件”指的是以下任何一种情况：
•
在该系列债务证券到期日起五天内，我们不支付其本金或任何溢价；
​
 
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•
我们不会在该系列债务证券到期日的30天内支付利息；
​
•
对于该系列债务证券，我们在到期日起五天内不存入任何偿债基金付款；
​
•
我们在收到书面违约通知(该通知必须由受托人或持有该系列未偿还债务证券本金至少25%的持有人发送)后，60个月内仍未履行该系列债务证券的约定；
​
•
我们申请破产或发生某些其他破产、资不抵债或重组事件，并在90天内未解除或未停职；
​
•
根据1940年法案的定义，该系列债务证券在连续24个日历月的每个月的最后一个营业日的资产覆盖率低于100%，使SEC给予公司的任何豁免减免生效；或
​
•
发生与招股说明书附录中描述的系列债务证券相关的任何其他违约事件。
​
特定系列债务证券的违约事件不一定构成根据相同或任何其他契约发行的任何其他系列债务证券的违约事件。受托人善意认为不通知债务证券持有人符合持有人利益的，可以不通知债务证券持有人任何违约行为，但在支付本金、溢价、利息、偿债或购买基金分期付款方面除外。
如果发生违约事件，可采取补救措施
如果违约事件已经发生并仍在继续，受托人或持有受影响系列未偿还债务证券本金不少于25%的持有人可(受托人应该等持有人的要求)宣布该系列所有债务证券的全部本金到期并立即支付。这就是所谓的成熟度加速宣言。在以下情况下，受影响系列未偿还债务证券的多数本金持有人可以取消加速到期声明：(1)如果我们已向受托人存入与证券有关的所有到期和欠款(仅因加速到期的本金除外)和某些其他金额，以及(2)任何其他违约事件已被治愈或放弃。
受托人无须应任何持有人的要求根据契据采取任何行动，除非持有人向受托人提供保障，使其免受合理地令其满意的开支及法律责任(称为“弥偿”)。如获提供令受托人合理满意的弥偿，有关系列未偿还债务证券的过半数本金持有人可指示进行任何诉讼或其他正式法律行动的时间、方法及地点，以寻求受托人可获得的任何补救。受托人在某些情况下可拒绝遵从该等指示。在行使任何权利或补救措施时的任何延误或遗漏将不会被视为放弃该权利、补救措施或违约事件。
在允许您绕过受托人提起自己的诉讼或其他正式法律行动或采取其他步骤来执行与债务证券相关的权利或保护您的利益之前，必须发生以下情况：
•
您必须向受托人发出书面通知，告知与相关系列债务证券相关的违约事件已经发生且仍未治愈；
​
•
持有相关系列所有未偿还债务证券本金至少25%的持有人必须提出书面请求，要求受托人因违约而采取行动，并必须就采取该行动的费用、费用和其他责任向受托人提供令其合理满意的赔偿、担保或两者；
​
•
受托人在收到上述通知和提供赔偿和/或担保后的60天内不得采取行动；以及
​
•
在该60天期间，该系列未偿还债务证券的多数本金持有人不得向受托人发出与上述通知不符的指示。
​
 
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但是，您有权随时提起诉讼，要求您在到期日或之后支付您的债务证券到期款项。
账簿登记和其他间接持有人应咨询其银行或经纪人，了解如何向受托人发出通知、指示或提出请求，以及如何宣布或取消加速到期。
每年，我们都会向每位受托人提供一份我们某些高级职员的书面声明，证明据他们所知，我们遵守了契约和债务证券，或指明了任何违约行为。
放弃违约
持有受影响系列未偿还债务证券本金多数的持有者可以放弃过去除违约以外的任何违约
•
支付本金、任何溢价或利息；或
​
•
未经每个持有人同意不得修改或修改的契诺。
​
合并或合并
根据契约条款，我们通常被允许与其他实体合并或合并。我们还被允许将我们的全部或几乎所有资产出售给另一家实体。但是，除非满足以下所有条件，否则我们可能不会执行任何操作：
•
如果我们合并或出售我们几乎所有的资产，由此产生的实体或受让人必须同意对我们在债务证券项下的义务承担法律责任；
​
•
资产合并或出售不得导致债务证券违约，我们不能已经违约(除非合并或出售可以治愈违约)。就此非默认测试而言，默认将包括已发生且尚未修复的违约事件，如上文“违约事件”中所述。出于此目的，违约还包括如果无视向我们发出违约通知或我们的违约必须存在一段特定时间的要求，将成为违约事件的任何事件；
​
•
我们必须将某些证书和文件交付给受托人；以及
​
•
我们必须满足招股说明书附录中与特定系列债务证券相关的任何其他要求。
​
修改或放弃
我们可以对契约和根据契约发行的债务证券进行三种类型的更改。
更改需要您的批准
首先，未经您的具体批准，我们不能对您的债务证券进行更改。以下是这些类型的更改的列表：
•
更改债务证券本金或利息的声明到期日或任何偿债基金关于任何证券的条款；
​
•
减少债务担保到期金额；
​
•
减少违约后原始发行贴现或指数化证券到期加速或赎回时的应付本金金额或破产程序中可证明的本金金额；
​
•
对持有人自主选择的任何还款权产生不利影响；
​
•
更改债务证券的付款地点或币种(除非招股说明书或招股说明书附录另有说明)；
​
•
损害您起诉付款的权利；
​
 
155
目录
 
•
根据债务证券条款转换或交换债务证券的任何权利受到不利影响；
​
•
修改契约中的从属条款，使其对债务证券的未清偿持有人不利；
​
•
降低债务证券持有人修改或修改契约需征得同意的比例；
​
•
降低债务证券持有人放弃遵守契约某些条款或放弃某些违约需要同意的比例；
​
•
在征得持有人同意、放弃以往违约、更改法定人数或投票要求或放弃某些契约的情况下，修改契约条款中涉及补充契约的任何其他方面；以及
​
•
更改我们必须支付额外金额的任何义务。
​
更改不需要审批
第二类变更不需要债务证券持有人投票。这种类型仅限于澄清、确定契约允许的任何系列新证券的形式或条款，以及不会在任何重大方面对未偿还债务证券的持有人造成不利影响的某些其他变化。我们亦不需要任何批准便可作出任何更改，而这些更改只会影响在更改生效后根据契约发行的债务证券。
需要多数人批准的更改
对契约和债务证券的任何其他更改都需要以下批准：
•
如果变更只影响一个系列的债务证券，则必须得到该系列的过半数本金持有人的批准；以及
​
•
如果更改影响在同一契约下发行的多个债务证券系列，则必须获得受更改影响的所有系列的多数本金持有人的批准，所有受影响的系列为此目的而作为一个类别一起投票。
​
在每种情况下，所需的批准都必须经过书面同意。
根据该契约发行的一系列债务证券的多数本金持有人，为此目的作为一个类别一起投票，可放弃我们对适用于该系列债务证券的某些契诺的遵守。但是，我们无法获得付款违约的豁免权，也无法获得上述项目符号所涵盖的任何事项的豁免权，该项目符号包含在“-需要您批准的变更”中。
有关投票的更多详细信息
投票时，我们将使用以下规则来决定将多少本金归于债务证券：
•
对于原始发行的贴现证券，如果这些债务证券的到期日因违约而加速到该日期，我们将使用在投票日到期和应付的本金；
​
•
对于本金金额未知的债务证券(例如，因为它是基于指数)，我们将使用原始发行时的本金面值或招股说明书附录中针对该债务证券的特殊规则；以及
​
•
对于以一种或多种外币计价的债务证券，我们将使用等值美元。
​
如果我们以信托形式存入或预留资金用于支付或赎回债务证券，或者如果我们、任何其他义务人、我们的任何关联公司或任何义务人拥有此类债务证券，我们将不会被视为未偿还的债务证券，因此没有资格投票。如果债务证券已完全失败，如后面“-失败-完全失败”中所述，则也没有资格投票。
 
156
目录
 
我们通常有权将任何一天设定为记录日期，以确定根据该契约有权投票或采取其他行动的未偿还契约证券的持有者。不过，备案日期不得超过首次征集持有人投票或采取此类行动之日前30天。如果我们为一个或多个系列的持有人要采取的投票或其他行动设定了一个创纪录的日期，那么投票或行动只能由在记录日持有该系列的未偿还契约证券的人进行，且必须在记录日期后的11个月内进行。
账簿登记和其他间接持有人应咨询他们的银行或经纪人，了解如果我们寻求更改契约或债务证券或请求豁免，如何批准或拒绝批准的信息。
失败
以下规定将适用于每一系列债务证券，除非我们在适用的招股说明书附录中说明，契约无效和完全无效的规定将不适用于该系列。
公约败诉
根据当前的美国联邦税法和契约，我们可以支付如下所述的保证金，并从发行特定系列的契约中的一些限制性契约中获得豁免。这就是所谓的“圣约失败”。在这种情况下，你将失去这些限制性公约的保护，但将获得资金和政府证券以信托形式预留用于偿还债务证券的保护。如果吾等实现了契约失效，并且您的债务证券按照下文“-契约条款-从属关系”中所述的顺序排列，则这种从属关系不会阻止该契约下的受托人将下面第一个项目描述的存款中的可用资金用于支付该等债务证券的到期金额，以使从属债务持有人受益。为了实现契约失效，我们必须做到以下几点：
•
我们必须为一系列债务证券的所有持有人的利益以信托形式存入现金(以该货币表示，该等证券随后被指定为在规定到期日支付)或适用于该等证券的政府义务(根据该证券当时被指定为在规定到期日应支付的货币而确定)的组合，这些现金将产生足够的现金，用于在债务证券的不同到期日对其支付利息、本金和任何其他付款，以及任何强制性偿债基金付款或类似付款；
​
•
我们必须向受托人提交我们律师的法律意见，确认根据当前的美国联邦所得税法，我们可以在不导致您对债务证券征税的情况下进行上述存款，这与我们没有进行存款的情况没有任何不同；
​
•
我们必须向受托人提交一份我们律师的法律意见，声明上述押金不需要我们根据修订后的1940年法案进行登记，以及一份法律意见和高级人员证书，声明已经遵守了契约失效的所有先决条件；
​
•
失败不得导致违反或违反契约或我们的任何其他重要协议或文书，或导致违约；
​
•
在未来90天内，此类债务证券不会发生任何违约或违约事件，也不会发生任何与破产、资不抵债或重组有关的违约或违约事件；以及
​
•
满足任何补充契约中包含的契约失效条件。
​
如果我们完成了契约失效，如果信托保证金出现缺口或受托人无法付款，您仍然可以指望我们偿还债务证券。例如，如果发生了剩余的违约事件之一(如我们的破产)，债务证券立即到期并支付，可能会出现这样的缺口。不过，我们不能保证我们会有足够的资金来支付这笔差额。
 
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目录
 
完全失败
如果美国联邦税法发生变化，或者我们获得了美国国税局的裁决，如下面第二个项目符号所述，我们可以合法地免除特定系列债务证券的所有付款和其他义务(称为“完全失败”)，前提是我们为您提供了以下其他偿还安排：
•
我们必须为一系列债务证券的所有持有人的利益以信托形式存入现金(以该货币表示，该等证券随后被指定为在规定到期日支付)或适用于该等证券的政府义务(根据该证券当时被指定为在规定到期日应支付的货币而确定)的组合，这些现金将产生足够的现金，用于在债务证券的不同到期日对其支付利息、本金和任何其他付款，以及任何强制性偿债基金付款或类似付款；
​
•
我们必须向受托人提交一份法律意见，确认当前的美国联邦税法或美国国税局的一项裁决已经更改，允许我们进行上述存款，而不会导致您对债务证券征税，这与我们没有进行存款的情况没有任何不同。根据美国现行联邦税法，存款和我们对债务证券的法定解除将被视为我们在以信托形式将现金和票据或债券存入您的债务证券时向您支付了您的份额，您将在存款时确认债务证券的收益或损失；
​
•
我们必须向受托人提交一份我们律师的法律意见，声明上述押金不需要我们根据修订后的1940年法案进行登记，以及一份法律意见和高级人员证书，声明已遵守所有先决条件；
​
•
失效不得导致违反或违反契约或我们的任何其他重要协议或文书，或构成违约；
​
•
在未来90天内，此类债务证券不会发生任何违约或违约事件，也不会发生任何与破产、资不抵债或重组有关的违约或违约事件；以及
​
•
满足任何补充契约中包含的完全失效条件。
​
如果我们真的做到了如上所述的完全失败，你将不得不完全依靠信托存款来偿还债务证券。万一出现差额，你方不能指望我们还款。相反，如果我们破产或资不抵债，信托存款很可能会受到保护，不会受到贷款人和其他债权人的索赔。如你的债务证券如稍后在“-契约条文-从属”一节中所述，则该等从属关系不会阻止该契据下的受托人为附属债权持有人的利益而将前段第一个项目所提述的存款中可供其动用的资金，用以支付就该等债务证券而到期应付的款额。
认证注册证券的格式、交换和转让
登记债务证券停止记账发行的，发行方式为：
•
仅采用完全注册的认证形式；
​
•
不含利息券；以及
​
•
除非我们在招股说明书附录中另有说明，否则面额为1,000美元且金额为1,000美元的倍数。
​
只要本金总额不变，且面额大于该证券的最低面值，持有者可以将其持有的证书证券兑换为较小面值的债务证券或合并为较少的较大面额的债务证券。
持有者可以在受托人办公室交换或转让其认证的证券。我们已指定受托人作为我们的代理，以转让债务证券的持有人的名义登记债务证券。我们可以指定另一个实体来履行这些职能，或者我们自己来履行这些职能。
 
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目录
 
持有者将不需要支付转让或交换其认证证券的手续费，但他们可能需要支付与转让或交换相关的任何税款或其他政府费用。只有在我们的转让代理对持有人的合法所有权证明感到满意的情况下，才会进行转让或调换。
如果我们为您的债务证券指定了其他转让代理，他们将在招股说明书附录中列出。我们可以指定额外的转让代理或取消任何特定转让代理的任命。我们也可以批准任何转让代理人所代表的办事处的变更。
如果特定系列的任何认证证券可以赎回，而我们赎回的债务证券少于该系列的所有债务证券，我们可以在我们邮寄赎回通知的前15天至该邮寄日结束的期间内阻止这些债务证券的转让或交换，以便冻结准备邮寄的持有人名单。我们也可以拒绝登记被选择赎回的任何有证书的证券的转让或交换，但我们将继续允许转让和交换将部分赎回的任何债务证券的未赎回部分。
如果登记债务担保是以记账方式发行的，则只有托管机构才有权转让和交换本款所述的债务担保，因为它将是该债务担保的唯一持有人。
托管人辞职
每名受托人可以就一个或多个系列契约证券辞职或被免职，但条件是指定一名继任受托人就这些系列行事，并已接受这种任命。如有两名或多於两名人士就该契据下的不同系列契约证券担任受托人，则每名受托人均为一项信托的受托人，该信托与任何其他受托人所管理的信托是分开的。
契约条款-从属
在吾等解散、清盘、清盘或重组时进行的任何资产分配时，以次级债务证券计价的任何契约证券的本金(以及溢价，如果有)和利息(如果有)的支付，将在契约规定的范围内从属于优先偿付所有优先债务(定义如下)，但我们对贵方的义务是支付该次级证券的本金(和溢价，如果有)和利息(如果有的话)。此外，任何时间不得就该等次级债务证券支付本金(或溢价，如有)、偿债基金或利息(如有)，除非已全数支付与本金(及溢价，如有)、偿债基金及高级债项利息(如有的话)有关的所有到期款项，或已就高级债项的本金(及溢价，如有)、偿债基金或利息以金钱或金钱等值形式妥为拨备，否则不得就该等次级债务证券支付本金(或溢价，如有)、偿债基金或利息。
尽管有上述规定，如果受托人或任何此类次级债务证券的持有人收到我们就次级债务证券支付的任何款项，在我们解散、清盘、清算或重组时，在所有高级债务全部清偿之前，受托人或任何此类次级债务证券持有人收到的付款或分派必须支付给高级债务持有人或代表他们申请付款在向高级债权持有人同时支付或分配任何款项后。在吾等于本次分派时全数支付所有高级债务后，该等次级债务证券持有人将从该等次级债务证券的分派份额中，取代高级债务持有人向高级债务持有人支付款项的权利。
由于这种从属关系，如果我们的资产在我们破产时进行分配，我们的某些优先债权人可能会比任何次级债务证券的持有人或任何非高级债务的契约证券的持有人按比例收回更多。契约规定，这些从属条款将不适用于根据契约的无效条款以信托形式持有的金钱和证券。
 
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目录
 
高级债务在契约中的定义为： 的本金(以及溢价，如果有)和未付利息：
•
我们的债务(包括由我们担保的其他人的债务)，无论何时产生、产生、承担或担保的借款，我们已根据契约的条款指定为“高级债务”(包括任何指定为高级债务的契约证券)，以及
​
•
任何此类债务的续订、延期、修改和再融资。
​
如果本招股说明书是与发行一系列以次级债务证券计价的契约证券相关的，则随附的招股说明书附录将列出截至最近日期我们的高级债务和其他未偿债务的大致金额。
担保债务和排名
我们的某些债务，包括某些系列的契约证券，可以得到担保。每一系列债券的招股说明书附录将描述该系列的任何担保权益的条款，并将显示截至最近日期我们的担保债务的大致金额。任何无抵押契约证券实际上将排在我们未来产生的任何有担保债务(包括任何有担保契约证券)的次要地位，以担保该等未来有担保债务的资产价值为限。本公司的债务证券(不论有担保或无担保)在结构上将低于我们的子公司、融资工具或类似融资工具产生的所有现有和未来债务(包括应付贸易款项)。
在我们破产、清算、重组或其他清盘的情况下，我们任何担保债务的资产只有在此类担保债务下的所有债务都已用此类资产全额偿还后，才能用于支付无担保债务证券的债务。我们通知您，在履行这一义务后，可能没有足够的剩余资产来支付任何或所有未偿还的无担保债务证券的到期金额。因此，无担保契约证券的持有者可能比我们任何有担保债务的持有者收回的比例更少。
契约下的受托人
美国全国银行协会是该契约的受托人。
有关外币的若干注意事项
以外币计价或应付的债务证券可能存在重大风险。这些风险包括外汇市场可能出现大幅波动、实施或修改外汇管制，以及二手市场可能出现流动性不足。这些风险将根据所涉及的一种或多种货币而有所不同，并将在适用的招股说明书附录中进行更全面的描述。
 
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目录​
 
我们的授权书说明
以下是我们可能不时发行的认股权证条款的一般说明。我们提供的任何认股权证的具体条款将在与该等认股权证相关的招股说明书附录中说明。
我们可以发行认股权证购买普通股、优先股或债务证券。该等认股权证可独立发行，亦可与普通股或优先股或特定本金的债务证券一并发行，并可与该等证券一并发行或与该等证券分开发行。我们将根据我们与一名认股权证代理人签订的单独认股权证协议发行每一系列认股权证。权证代理人将仅作为我们的代理人，不会为权证持有人或实益所有人或与权证持有人或实益所有人承担任何代理义务或代理关系。
招股说明书附录将描述我们可能发行的任何系列认股权证的特定条款，包括以下内容：
•
认股权证的名称；
​
•
此类认股权证的总数；
​
•
该等权证的发行价；
​
•
权证价格可支付的一种或多种货币，包括复合货币；
​
•
如果适用，发行认股权证的证券的名称和条款，以及与每种此类证券一起发行的权证数量或每种证券的本金金额；
​
•
就购买债务证券的权证而言，行使一份权证可购买的债务证券的本金金额，以及在行使该权证时可以购买该本金金额的一种或多种货币(包括复合货币)的价格；
​
•
就购买普通股或优先股的权证而言，在行使一份认股权证时可购买的普通股或优先股(视属何情况而定)的股份数量，以及行使该等认股权证时可购买的一种或多种货币(包括复合货币)的价格；
​
•
该认股权证的权利开始行使的日期和该权利的到期日期；
​
•
认股权证是挂牌发行还是无记名发行；
​
•
如果适用，一次可行使的此类认股权证的最低或最高金额；
​
•
如果适用，该等权证及相关证券可分别转让的日期及之后；
​
•
有关入账程序的信息(如果有)；
​
•
认股权证行使时可发行证券的条款；
​
•
如果适用，讨论美国联邦所得税的某些考虑事项；以及
​
•
该等认股权证的任何其他条款，包括与交换及行使该等认股权证有关的条款、程序及限制。
​
吾等与认股权证代理人可以不经权证持有人同意而修改或补充一系列权证的权证协议，以作出不抵触权证规定且不会对权证持有人的利益造成重大不利影响的更改。(br}本公司及认股权证代理人可不征得权证持有人同意而修改或补充该等认股权证协议，以作出不抵触该等权证规定且不会对该等权证持有人的利益造成重大不利影响的更改。
在行使认股权证之前，认股权证持有人将不享有在行使认股权证时可购买的证券持有人的任何权利，包括在权证购买债务证券的情况下，
 
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目录
 
有权获得可在行使时购买的债务证券的本金、溢价(如果有)或利息支付，或执行适用契约中的契诺，或在购买普通股或优先股的权证的情况下，有权在我们的清算、解散或清盘时收到分派(如果有)或付款，或行使任何投票权。
根据1940年法案，我们一般只能在以下条件下发行权证：(1)权证按其期限在10年内到期；(2)行使或转换价格不低于发行之日的当前市场价值；(3)我们的股东批准发行此类权证的建议，并且我们的董事会基于发行符合我们和我们的股东的最佳利益的基础批准此类发行；(四)权证附随其他证券的，除非该等权证及其附随证券未公开发行，否则不得单独转让。
 
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条例
根据1940年法案，我们是BDC，根据该法规，我们已选择被视为RIC。1940年法案对业务发展公司与其附属公司(包括任何投资顾问)、主承销商和这些附属公司或承销商的附属公司之间的交易进行了禁止和限制，并要求大多数董事是1940年法案中定义的“利害关系人”以外的人。此外，1940年法案规定，我们不得改变我们的业务性质，以停止或撤回我们作为BDC的选举，除非得到我们大多数未偿还有表决权证券的批准。
我们可以将高达100%的资产投资于通过私下协商交易直接从发行人手中获得的证券。对于这类证券，出于公开转售的目的，我们可以被视为证券法中定义的“承销商”。我们的意图是不买入(卖出)或买入看跌期权或看涨期权，以管理与我们投资组合公司的公开交易证券相关的风险，但我们可能会进行对冲交易，以管理与利率波动相关的风险。然而，我们可能会购买或以其他方式获得认股权证，以购买与收购融资或其他投资相关的我们投资组合公司的普通股。同样，在收购方面，我们可能会获得权利，要求收购证券的发行人或其关联公司在某些情况下回购这些证券。我们也不打算收购任何投资公司发行的超过1940年法案规定的限制的证券。根据这些限制，我们一般不能收购任何注册投资公司超过3%的有表决权股票，不能将超过5%的我们总资产价值投资于一家投资公司的证券，或将超过10%的我们总资产价值投资于超过一家投资公司的证券。关于我们投资组合中投资于投资公司发行的证券的那部分，应该注意的是，这类投资可能会给我们的股东带来额外的费用。这些政策都不是根本性的，未经股东批准，可以提前60天书面通知股东。
符合条件的资产
根据1940年法案，BDC不得收购1940年法案第255(A)节所列资产以外的任何资产，这些资产被称为“合格资产”，除非在进行收购时，符合条件的资产至少占公司总资产的70%。与我们提议的业务相关的合格资产的主要类别如下：
(1)
在不涉及任何公开发行的交易中从此类证券的发行人购买的证券，发行人(除某些有限的例外情况外)是符合资格的投资组合公司，或者从任何现在是或在过去13个月内一直是符合资格的投资组合公司的关联人的人购买的证券，或者从任何其他人购买的证券，符合美国证券交易委员会可能规定的规则。根据1940年法案及其规则，“合格的投资组合公司”包括(1)私人国内运营公司，(2)其证券未在国家证券交易所(例如，纽约证券交易所)上市或根据“交易法”注册的上市国内运营公司，以及(3)市值低于2.5亿美元的上市国内运营公司。在场外公告牌或通过粉单有限责任公司(Pink Sheets LLC)上市的国内上市运营公司，其证券不在国家证券交易所上市，因此是符合条件的投资组合公司。
​
(2)
我们控制的任何符合条件的投资组合公司的证券。
​
(3)
在非投资公司或发行人的关联人的非公开交易中购买的证券，或在此类私人交易中发生的交易中购买的证券，如果发行人处于破产并接受重组，或者发行人在紧接购买其证券之前无法履行到期义务，而没有常规贷款或融资安排以外的物质援助。
​
(4)
符合条件的投资组合公司的证券是在私下交易中从任何人手中购买的，如果此类证券没有现成的市场，并且我们已经拥有符合条件的投资组合公司60%的未偿还股本。
​
 
163
目录
 
(5)
为交换上述证券或与上述证券相关的证券而收到或分发的证券，或根据与该等证券相关的权证或权利的行使而收取或分发的证券。
​
(6)
自投资之日起一年或更短时间内到期的现金、现金等价物、美国政府证券或高质量债务证券。
​
定义合格资产的规定可能会随着时间的推移而改变。我们可以根据需要调整我们的投资重点，以遵守和/或利用这一领域的任何监管、立法、行政或司法行动。
对投资组合公司的管理协助
为了将投资组合证券计入70%测试的合格资产，BDC必须控制证券的发行人，或者必须向证券的发行人提供重要的管理协助。然而，当BDC与一名或多名其他共同行动的人一起购买证券时，集团中的其他人中的一人可以提供此类管理协助。提供管理协助是指商业发展公司通过其董事、高级职员、雇员或代理人，提出就投资组合公司的管理、运营或业务目标和政策提供重要指导和建议的任何安排，如果被接受，则确实如此。就SBIC而言，提供管理援助意味着向投资组合公司提供贷款。Stellus资本管理公司将代表我们向要求此类援助的投资组合公司提供此类管理援助。
临时投资
如上所述，在对其他类型的合格资产进行投资之前，我们的投资可能包括现金、现金等价物、美国政府证券、回购协议和自投资之日起一年或更短时间内到期的优质债务投资，我们统称为临时投资，因此我们70%的资产是合格资产或临时投资。通常，我们将投资于美国国库券或回购协议，只要这些协议完全以美国政府或其机构发行的现金或证券为抵押。回购协议包括投资者(如我们)购买特定证券，以及卖方同时同意在商定的未来日期以高于购买价的价格回购该证券，该价格反映了商定的利率。对我们可能投资于此类回购协议的资产比例没有任何百分比限制。然而，如果我们总资产的25%以上构成了来自单一交易对手的回购协议，我们将无法满足多元化测试，以保持我们作为美国联邦所得税RIC的资格。因此，我们不打算与超过这一限额的单一交易对手签订回购协议。Stellus Capital Management将监督与我们签订回购协议交易的交易对手的信誉。
高级证券
在特定条件下，如果我们的资产覆盖率(根据1940年法案的定义)在紧接每次此类发行后至少等于150%，则我们可以发行多类债务和一类优先于我们普通股的股票。我们也可以在不考虑资产覆盖范围的情况下，为临时或紧急目的借入高达总资产价值5%的金额。有关杠杆相关风险的讨论，请参阅“风险因素-与我们的业务和结构相关的风险-管理我们作为BDC的运营规则影响我们筹集额外资本的能力和方式。作为商业数据中心，筹集额外资本的必要性可能会使我们面临风险，包括与杠杆相关的典型风险。“
普通股
我们一般不能以低于每股资产净值的价格发行和出售普通股。然而，如果我们的董事会认为出售普通股符合我们和我们股东的最佳利益，并且我们的股东批准了这样的出售，我们可以低于普通股当前资产净值的价格出售普通股。在任何此类情况下，我们证券的发行和销售价格
 
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目录
 
不得低于我们董事会确定的与此类证券的市场价值非常接近的价格(减去任何分销佣金或折扣)。我们需要得到股东的批准，才能发行低于当时每股净资产值的股票。我们也可以根据1940年法案的适用要求，以低于每股资产净值的价格向我们的股东配股。请参阅“风险因素-与本次发行相关的风险-如果我们以低于当时普通股每股资产净值的价格出售一次或多次发行的普通股，股东可能会受到稀释。”
道德规范
我们和Stellus Capital Management各自根据1940年法案下的第17j-1条规则通过了道德准则，该准则建立了个人投资程序并限制某些个人证券交易。受这些守则约束的人员可以为他们的个人投资账户投资证券，包括我们可能购买或持有的证券，只要这些投资是按照这些守则的要求进行的。每一项道德准则都可以在证券交易委员会网站www.sec.gov的埃德加数据库中找到。在支付复印费后，您还可以通过以下电子邮件地址请求获取每个道德准则的副本：public info@sec.gov。
代理投票政策和程序
我们已将代理投票责任委托给Stellus Capital Management。Stellus Capital Management的代理投票政策和程序如下。该指导方针将由Stellus资本管理公司和我们的董事定期审查，他们不是“感兴趣的人”，因此可能会发生变化。
简介
作为根据《顾问法案》注册的投资顾问，Stellus Capital Management有信托责任仅为我们的最佳利益行事。作为这项职责的一部分，Stellus Capital Management认识到，它必须在不存在利益冲突的情况下及时投票我们的证券，并符合我们的最佳利益。
Stellus Capital Management为其投资咨询客户制定的投票委托书的政策和程序旨在遵守《顾问法案》第206节和第206(4)-6条规则。
代理策略
Stellus Capital Management将与我们的投资组合证券相关的委托书投票给它认为最符合我们股东利益的委托书。Stellus Capital Management在个案的基础上审查提交给股东投票的每个提案，以确定其对我们持有的投资组合证券的影响。在大多数情况下，Stellus Capital Management会投票支持Stellus Capital Management认为可能会增加我们持有的投资组合证券价值的提案。尽管Stellus Capital Management通常会投票反对可能对我们的投资组合证券产生负面影响的提案，但如果存在令人信服的长期理由，Stellus Capital Management可能会投票支持此类提案。
Stellus Capital Management成立了代理投票委员会，并通过了代理投票指南和相关程序。代理投票委员会建立代理投票准则和程序，监督内部代理投票过程，并审查代理投票问题。为了确保Stellus Capital Management的投票不是利益冲突的产物，Stellus Capital Management要求参与决策过程的任何人向我们的首席合规官披露他或她所知道的任何潜在冲突，以及他或她与任何相关方就代理投票进行的任何联系。在可能存在利益冲突的地方，Stellus Capital Management将向我们(包括我们的独立董事)披露此类冲突，并可能要求我们就如何投票选举此类代理人提供指导。
代理投票记录
您可以通过向：Stellus Capital Investment Corporation书面请求代理投票信息来获得有关Stellus Capital Management如何投票的信息，注意：投资者
 
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目录
 
关系部，4400Post Oak Parkway，Suite2200，Houston，TX 77027，或致电我们，对方付费。美国证券交易委员会还在www.sec.gov上维护了一个网站，其中包含这些信息。
隐私原则
我们致力于保护股东的隐私，并保护他们的非公开个人信息。提供以下信息是为了帮助您了解我们收集了哪些个人信息、我们如何保护这些信息，以及在某些情况下，我们为什么可能会与选定的其他方共享信息。
一般来说，我们不会收到任何与股东有关的非公开个人信息，尽管我们可能会获得股东的某些非公开个人信息。我们不会向任何人披露有关我们股东或前股东的任何非公开个人信息，除非法律允许或为股东账户提供服务所需(例如，向转让代理或第三方管理人)。
我们限制Stellus Capital Management及其附属公司的员工访问有关我们股东的非公开个人信息，这些信息具有合法的业务需求。我们打算维持物理、电子和程序保障措施，旨在保护我们股东的非公开个人信息。
其他
我们需要提供和维护由信誉良好的诚信保险公司发行的保证金，以保护我们免受盗窃和挪用公款。此外，作为商业发展公司，我们不得保障任何董事或高级人员因故意失职、不守信用、严重疏忽或罔顾其职务所涉及的职责而对本公司或股东负上任何法律责任。
我们和Stellus Capital Management各自都需要采用和实施合理设计的书面政策和程序，以防止违反相关的联邦证券法，每年审查这些政策和程序的充分性和实施的有效性，并指定一名首席合规官负责管理这些政策和程序。
一般而言，根据1940年法案，BDC在未经本公司董事会事先批准(他们不是利害关系人)的情况下，不得在知情的情况下参与与我们的关联公司的某些交易，在某些情况下，还应事先获得美国证券交易委员会的批准。美国证券交易委员会将北京发展银行禁止与关联公司进行交易的规定解读为，禁止共享共同投资顾问的实体之间的所有“联合交易”。美国证券交易委员会(SEC)的工作人员已批准不采取行动的救济措施，允许购买单一类别的私募证券，前提是顾问只就价格以外的条款进行谈判，并满足某些其他条件。
此外，2013年10月23日，我们收到了美国证券交易委员会的优先命令，允许我们与Stellus Capital Management管理的私人基金共同投资，这样做符合我们的投资战略和适用法律(包括美国证券交易委员会发布的豁免命令的条款和条件)。2018年12月18日，我们收到了取代之前订单的订单，允许我们更灵活地进行共同投资交易。该订单对之前的订单进行了扩展，允许我们与其他类型的私募基金、其他BDC和由Stellus Capital Management管理的注册投资公司或与Stellus Capital Management共同控制、控制或共同控制的顾问共同投资，前提是其中包括的条件。根据该命令，我们的独立董事的“所需多数”(定义见1940年法令第57(O)节)必须就共同投资交易作出某些结论，包括(1)建议交易的条款(包括支付的代价)对吾等及吾等股东均属合理及公平，且不涉及任何有关人士对吾等或吾等股东的越权行为；及(2)交易符合吾等股东的利益，并符合吾等的投资目标及策略。根据订单中包括的条件，我们可以与Stellus Capital Management管理的私人信贷基金共同投资，这些私人信贷基金的投资策略与我们的投资策略相似或相同，我们也可以与Stellus Capital Management管理的其他BDC和注册投资公司或与Stellus共同控制、控股或共同控制的顾问共同投资
 
166
目录
 
未来的资本管理。我们相信，这种共同投资可能会为我们提供更多的投资机会，并有能力实现更大的多元化。
2002年萨班斯-奥克斯利法案
2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)对上市公司及其内部人士提出了各种各样的监管要求。这些要求中的许多都会影响我们。例如：
•
根据《交易法》第13a-14条规定，我们的主要高管和主要财务官必须证明我们定期报告中包含的财务报表的准确性；
​
•
根据S-K条例第307项，我们的定期报告必须披露我们关于披露控制和程序有效性的结论；
​
•
根据《交易法》第13a-15条规定，我们的管理层必须准备一份年度报告，说明对我们财务报告内部控制的评估；以及
​
•
根据S-K法规第308项和《交易法》规则第13a-15条，我们的定期报告必须披露在评估之日之后，我们对财务报告的内部控制是否有重大变化或其他可能显著影响这些控制的因素，包括关于重大缺陷和重大弱点的任何纠正措施。
​
 
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目录​
 
配送计划
我们可能会不时在一个或多个产品或系列中提供最多200,000,000美元的普通股、优先股、债务证券、认购权或认股权证，以购买普通股、优先股或债务证券、一个或多个承销的公开发行、市场发行、协商交易、大宗交易、尽力服务产品或这些方法的组合。我们可以通过承销商或交易商出售证券，可以通过代理直接向一个或多个购买者出售证券，也可以通过任何此类销售方式的组合将证券出售给一个或多个购买者。参与证券发售和销售的任何承销商或代理人将在适用的招股说明书附录中列出。
我们证券的分销可能会不时地在一笔或多笔交易中以一个或多个固定价格进行，这些价格可能会根据销售时的现行市场价格、与该等现行市场价格相关的价格或谈判价格进行更改，但条件是，我们证券的每股发行价减去任何承销佣金或折扣必须等于或超过我们证券的每股资产净值，除非我们可以低于每股资产净值的价格出售我们的证券股票，前提是我们股票的大多数股票的持有人已经批准了这样的出售，或者如果满足以下条件：(I)在出售股票之前的一年期间，我们的大多数股票和大多数非关联方持有的股票的持有人批准了以低于每股资产净值的价格发行股票；(I)在出售股票之前的一年期间，我们可以低于每股资产净值的价格出售我们的证券股票，或者如果满足以下条件：(I)在出售股票之前的一年期间，我们的大多数股票的持有人和大多数非关联方持有的股票的持有人批准了以低于每股资产净值的价格发行股票；(Ii)我们的大多数在出售中没有财务利益的董事和大多数与我们没有利害关系的董事已决定，出售将符合我们的最佳利益和我们的股东的最佳利益；(Ii)在出售中没有财务利益的大多数董事以及与我们没有利害关系的大多数董事已决定，出售将符合我们的最佳利益和我们的股东的最佳利益；及(Iii)吾等大多数在出售中没有财务利益的董事，以及并非吾等有利害关系的大多数董事，在征询承销商或承销商的意见后，已真诚地决定，在紧接吾等或其代表首次征求购买该等证券的公司承诺之前或紧接该等证券发行前的一段时间内，该等证券的出售价格不低于与该等证券的市值极为接近的价格；及(Iii)在紧接吾等或其代表首次征求购买该等证券的公司承诺之前，或在紧接该等证券发行前，该等董事已真诚地决定该等证券的出售价格不低于与该等证券的市值极为接近的价格。
在出售我们的证券时，承销商或代理人可以折扣、优惠或佣金的形式从我们或我们证券的购买者那里获得补偿(他们可以作为代理)。承销商可以向交易商或通过交易商出售我们的证券，这些交易商可以从承销商那里获得折扣、优惠或佣金，和/或从他们可能代理的购买者那里获得佣金。参与我们证券分销的承销商、交易商和代理可能被视为证券法下的承销商，他们从我们那里获得的任何折扣和佣金以及他们在转售我们证券时实现的任何利润都可能被视为证券法下的承销折扣和佣金。将确定任何此类承销商或代理人，并将在适用的招股说明书附录中说明从我们收到的任何此类赔偿。
我们可能与第三方进行衍生品交易，或以私下协商的方式将本招股说明书未涵盖的证券出售给第三方。如果适用的招股说明书副刊表明，第三方可以就这些衍生品出售本招股说明书和适用的招股说明书副刊所涵盖的证券，包括卖空交易。如果是这样的话，第三方可以使用我们质押的或从我们或其他人借入的证券来结算该等销售或结算任何相关的未平仓股票借款，并可使用从我们那里收到的证券来结算该等衍生品，以平仓任何相关的未平仓股票借款。此类出售交易的第三方将是承销商，如果在本招股说明书中未指明，将在适用的招股说明书附录(或生效后的修正案)中确定。
根据招股说明书附录出售的任何我们的普通股将在纽约证券交易所或交易我们普通股的其他交易所上市。
根据我们可能签订的协议，参与分销我们证券的承销商、交易商和代理可能有权就某些责任(包括证券法下的责任)获得我们的赔偿。承销商、交易商和代理商可以在正常业务过程中与我们进行交易或为我们提供服务。
如果适用的招股说明书附录中有这样的说明，我们将授权承销商或其他作为我们代理的人征求某些机构的报价，从我们手中购买我们的证券
 
168
目录​​​​
 
根据规定在未来日期付款和交付的合同。可以与之签订合同的机构包括商业和储蓄银行、保险公司、养老基金、投资公司、教育和慈善机构等，但在任何情况下，这些机构都必须得到我们的批准。任何买方在任何此类合同下的义务将受到以下条件的约束，即在交割时，该买方所在司法管辖区的法律不得禁止购买我们的证券。承销商和其他代理人对此类合同的有效性或履约不承担任何责任。这类合同将只受招股说明书副刊所列条件的约束，招股说明书副刊将列出征集此类合同应支付的佣金。
为了遵守某些州的证券法(如果适用)，我们在此提供的证券将仅通过注册或许可的经纪人或交易商在这些司法管辖区销售。此外，在某些州，我们的证券可能不会出售，除非它们已经在适用的州注册或获得出售资格，或者获得注册或资格要求的豁免并得到遵守。
金融行业监管局(Financial Industry Regulatory Authority，Inc.)任何成员出售任何注册的证券，收取的最高佣金或折扣不得超过10.0%。
我们将根据注册权协议支付普通股登记的惯例成本和费用，包括SEC备案费用和符合国家证券或“蓝天”法律的费用。
托管人、转让人和股息支付代理兼登记员
根据托管协议，我们的证券由ZB，N.A.，dba Amegy Bank持有。道富银行和信托公司也将担任我们的转账代理、分销支付代理和登记员。道富银行和信托公司的主要营业地址是马萨诸塞州波士顿富兰克林大街225号，邮编：02110。Amegy银行的主要地址是德克萨斯州休斯敦23楼西环南1717号，邮编77027。
经纪业务分配和其他做法
由于我们将在私下协商的交易中收购和处置我们的许多投资，因此我们进行的许多交易将不需要使用经纪人或支付经纪人佣金。根据我们董事会制定的政策，Stellus Capital Management将主要负责选择经纪商和交易商，以执行与我们投资组合交易中的公开交易证券部分有关的交易，并分配经纪佣金。Stellus Capital Management预计不会通过任何特定的经纪商或交易商进行交易，但会在考虑到价格(包括适用的经纪佣金或交易商价差)、订单规模、执行难度和公司的运营设施以及公司定位证券块的风险和技能等因素后，寻求在这种情况下为我们获得最佳的净收益。Stellus Capital Management通常会寻求具有合理竞争力的交易执行成本，但不一定会支付可用的最低价差或佣金。根据适用的法律要求和交易所法案第28e节的规定，Stellus Capital Management可以根据向Stellus Capital Management和我们以及任何其他客户提供的经纪或研究服务来选择经纪人。作为对此类服务的回报，如果Stellus Capital Management真诚地确定此类佣金相对于所提供的服务是合理的，我们可能会支付比其他经纪商收取的佣金更高的佣金。
法律事务
与本招股说明书提供的证券有关的某些法律问题将由华盛顿特区20001的Eversheds Sutherland(US)LLP转交给我们。某些法律问题将由招股说明书附录中指定的律师(如果有的话)转交给承销商(如果有的话)。
独立注册会计师事务所
包括在本招股说明书和注册说明书其他部分的Stellus Capital Investment Corporation的财务报表、财务摘要和高级证券表已包括在 中
 
169
目录​​
 
依赖均富律师事务所的报告。均富律师事务所位于伊利诺伊州60601，芝加哥N.Clark Street 171N.Clark Street的主要营业地址，是该公司的独立注册会计师事务所，为提交给美国证券交易委员会的某些文件提供审计服务和审查。
可用信息
我们已根据证券法向证券交易委员会提交了关于本招股说明书提供的普通股股份的N-2表格注册声明，以及所有修订和相关证物。注册说明书包含有关本招股说明书所提供的我们和我们的普通股的更多信息。
我们还向美国证券交易委员会提交或提交年度、季度和当前报告、委托书和其他符合交易所法案信息要求的信息。SEC维护着一个网站，其中包含我们提交给SEC的报告、委托书和信息声明以及其他信息，网址为www.sec.gov。在支付复印费后，还可以通过电子邮件要求获得这些报告、委托书和信息声明以及其他信息的副本，电子邮件地址为：public info@sec.gov。
我们在www.stelluscapital al.com上维护一个网站(在公众投资者部分下)，并在我们的网站上或通过我们的网站免费提供我们的所有年度、季度和当前报告、委托书和其他公开提交的信息。本招股说明书不包含本公司网站上的信息，您不应将本公司网站上的信息视为本招股说明书的一部分。您也可以通过书面联系我们获取此类信息，地址为德克萨斯州休斯敦2200Suit2200邮编：4400Post Oak Parkway，邮编：77027，联系人：投资者关系部。
引用合并
本招股说明书是我们向美国证券交易委员会提交的注册声明的一部分。根据“小企业信贷可获得性法案”，我们被允许“通过引用合并”我们向SEC提交的信息，这意味着我们可以通过向您推荐这些文件来向您披露重要信息。自我们提交招股说明书之日起，通过引用并入的信息被视为本招股说明书的一部分。在本文件提交日期之后、通过本招股说明书和任何随附的招股说明书附录终止任何证券发售的日期之前，我们向证券交易委员会提交的任何报告都将自动更新，并在适用的情况下取代本招股说明书中包含的或通过引用并入本招股说明书中的任何信息。
我们通过引用将以下列出的文件以及我们根据《交易法》第13(A)、13(C)、14或15(D)节向证券交易委员会提交的任何未来文件合并到本招股说明书中，直到本招股说明书和任何随附的招股说明书附录提供的所有证券均已售出或我们以其他方式终止这些证券的发售；但是，如果在Form 8-K的第2.02项或第7.01项下“提供”的信息或未被视为已提交的其他信息“提供”给SEC，则本招股说明书和任何随附的招股说明书附录中不会通过引用将其并入本招股说明书和任何随附的招股说明书附录中：
•
公司截至2018年12月31日的10-K表格年度报告；
​
•
公司截至2019年3月31日季度的Form 10-Q季度报告；
​
•
我们于2012年11月8日提交的8-A表格中包含的普通股说明。
​
您可以免费从我们这里获得这些合并文件中的任何文件，不包括这些文件中的任何展品，除非该展品通过引用明确包含在此类文件中。若要获取这些文件的副本，请参阅“可用信息”。
您应仅依赖本招股说明书或任何招股说明书附录中引用的或提供的信息。我们没有授权任何人向您提供不同或其他信息，如果您收到此类信息，则不应依赖这些信息。我们不会在任何州或其他司法管辖区提出要约或征求购买任何证券的要约，在这些州或其他司法管辖区，此类要约或出售是不允许的。您不应假设本招股说明书或以引用方式并入的文件中的信息在除本招股说明书正面或该等文件正面的日期以外的任何日期是准确的。
 
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财务报表索引
​ ​ ​
第 页
 ​
未经审计的财务报表 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
截至2019年3月31日(未经审计)和2018年12月31日的合并资产负债表
​ ​ ​ ​ F-2 ​ ​
截至2019年3月31日和2018年3月31日止三个月的合并经营报表(未经审计)
​ ​ ​ ​ F-3 ​ ​
截至2019年3月31日和2018年3月31日止三个月净资产变动表(未经审计)
​ ​ ​ ​ F-4 ​ ​
截至2019年3月31日和2018年3月31日止三个月合并现金流量表(未经审计)
​ ​ ​ ​ F-5 ​ ​
截至2019年3月31日(未经审计)和2018年12月31日的投资合并时间表
​ ​ ​ ​ F-6 ​ ​
未经审计财务报表附注
​ ​ ​ ​ F-24 ​ ​
经审计的财务报表 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
独立注册会计师事务所报告
​ ​ ​ ​ F-57 ​ ​
截至2018年12月31日和2017年12月31日的资产负债表
​ ​ ​ ​ F-59 ​ ​
截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的三个年度的营业报表
​ ​ ​ ​ F-60 ​ ​
截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的三个年度净资产变动表
​ ​ ​ ​ F-61 ​ ​
截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的年度现金流量表
​ ​ ​ ​ F-62 ​ ​
截至2018年12月31日和2017年12月31日的投资日程表
​ ​ ​ ​ F-63 ​ ​
财务报表附注
​ ​ ​ ​ F-80 ​ ​
 
F-1
目录​
 
STELLUS资本投资公司
合并资产负债表
​ ​ ​
3月31日
2019
(未审核)
​ ​
12月31日
2018
​
资产 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
非受控附属投资，按公允价值计算(摊销成本为0美元
和52,185美元)
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 50,000 ​ ​
非控制、非附属投资，按公允价值计算(摊销成本分别为520,096,508美元和502,691,464美元)
​ ​ ​ ​ 517,411,814 ​ ​ ​ ​ ​ 504,433,668 ​ ​
现金和现金等价物
​ ​ ​ ​ 23,843,646 ​ ​ ​ ​ ​ 17,467,146 ​ ​
销售和偿还投资的应收账款
​ ​ ​ ​ 212,822 ​ ​ ​ ​ ​ 99,213 ​ ​
应收利息
​ ​ ​ ​ 3,317,929 ​ ​ ​ ​ ​ 3,788,684 ​ ​
其他应收账款
​ ​ ​ ​ 61,551 ​ ​ ​ ​ ​ 85,246 ​ ​
延期发售成本
​ ​ ​ ​ 7,609 ​ ​ ​ ​ ​ 18,673 ​ ​
预付费用
​ ​ ​ ​ 346,519 ​ ​ ​ ​ ​ 344,621 ​ ​
总资产
​ ​ ​ $ 545,201,890 ​ ​ ​ ​ $ 526,287,251 ​ ​
负债 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
应付票据
​ ​ ​ $ 47,723,760 ​ ​ ​ ​ $ 47,641,797 ​ ​
应付信贷便利
​ ​ ​ ​ 74,861,034 ​ ​ ​ ​ ​ 98,237,227 ​ ​
SBA担保债券
​ ​ ​ ​ 146,536,821 ​ ​ ​ ​ ​ 146,387,802 ​ ​
应付股息
​ ​ ​ ​ 2,119,145 ​ ​ ​ ​ ​ 1,807,570 ​ ​
应付管理费
​ ​ ​ ​ 972,645 ​ ​ ​ ​ ​ 2,183,975 ​ ​
应付收入奖励费用
​ ​ ​ ​ 1,634,588 ​ ​ ​ ​ ​ 1,936,538 ​ ​
应付资本利得奖励费用
​ ​ ​ ​ 1,242,795 ​ ​ ​ ​ ​ 81,038 ​ ​
应付利息
​ ​ ​ ​ 866,559 ​ ​ ​ ​ ​ 1,863,566 ​ ​
未赚取收入
​ ​ ​ ​ 394,746 ​ ​ ​ ​ ​ 410,593 ​ ​
应付行政服务
​ ​ ​ ​ 442,132 ​ ​ ​ ​ ​ 392,191 ​ ​
递延纳税义务
​ ​ ​ ​ 80,554 ​ ​ ​ ​ ​ 67,953 ​ ​
应付所得税
​ ​ ​ ​ 51,034 ​ ​ ​ ​ ​ 316,092 ​ ​
其他应计费用和负债
​ ​ ​ ​ 476,833 ​ ​ ​ ​ ​ 115,902 ​ ​
总负债
​ ​ ​ $ 277,402,646 ​ ​ ​ ​ $ 301,442,244 ​ ​
承付款和或有事项(注7) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
净资产
​ ​ ​ $ 267,799,244 ​ ​ ​ ​ $ 224,845,007 ​ ​
净资产 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
普通股，每股票面价值0.001美元(授权发行200,000,000股；已发行和已发行股票分别为18,703,810股和15,953,810股)
​ ​ ​ $ 18,704 ​ ​ ​ ​ $ 15,954 ​ ​
实收资本
​ ​ ​ ​ 266,703,785 ​ ​ ​ ​ ​ 228,160,491 ​ ​
可分配收益
​ ​ ​ ​ 1,076,755 ​ ​ ​ ​ ​ (3,331,438) ​ ​
净资产
​ ​ ​ $ 267,799,244 ​ ​ ​ ​ $ 224,845,007 ​ ​
总负债和净资产
​ ​ ​ $ 545,201,890 ​ ​ ​ ​ $ 526,287,251 ​ ​
每股资产净值
​ ​ ​ $ 14.32 ​ ​ ​ ​ $ 14.09 ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-2
目录​
 
STELLUS资本投资公司
合并业务报表(未经审计)
​ ​ ​
这三个
个月截止
3月31日
2019
​ ​
这三个
个月截止
3月31日
2018
​
投资收益 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
利息收入
​ ​ ​ $ 13,625,399 ​ ​ ​ ​ $ 10,730,748 ​ ​
其他收入
​ ​ ​ ​ 209,530 ​ ​ ​ ​ ​ 181,033 ​ ​
总投资收益
​ ​ ​ $ 13,834,929 ​ ​ ​ ​ $ 10,911,781 ​ ​
运营费用 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
管理费
​ ​ ​ $ 2,222,645 ​ ​ ​ ​ $ 1,748,896 ​ ​
估价费用
​ ​ ​ ​ 107,322 ​ ​ ​ ​ ​ 134,410 ​ ​
行政服务费
​ ​ ​ ​ 405,399 ​ ​ ​ ​ ​ 351,229 ​ ​
收入奖励费用
​ ​ ​ ​ 1,373,854 ​ ​ ​ ​ ​ 968,826 ​ ​
资本利得奖励费用
​ ​ ​ ​ 1,161,757 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
专业费
​ ​ ​ ​ 344,340 ​ ​ ​ ​ ​ 469,138 ​ ​
董事费用
​ ​ ​ ​ 104,000 ​ ​ ​ ​ ​ 92,000 ​ ​
保险费
​ ​ ​ ​ 85,697 ​ ​ ​ ​ ​ 85,697 ​ ​
利息费用和其他费用
​ ​ ​ ​ 3,674,787 ​ ​ ​ ​ ​ 2,464,980 ​ ​
所得税费用
​ ​ ​ ​ 12,744 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
其他一般和行政费用
​ ​ ​ ​ 8,725 ​ ​ ​ ​ ​ 121,226 ​ ​
总运营费用
​ ​ ​ $ 9,501,270 ​ ​ ​ ​ $ 6,436,402 ​ ​
净投资收益
​ ​ ​ $ 4,333,659 ​ ​ ​ ​ $ 4,475,379 ​ ​
非控制、非关联投资和现金等价物的已实现净收益
​ ​ ​ $ 10,246,098 ​ ​ ​ ​ $ 1,335,269 ​ ​
非控制、非关联投资和现金等价物未实现增值(折旧)净变化
​ ​ ​ $ (4,426,898) ​ ​ ​ ​ $ 1,466,614 ​ ​
非控制、关联投资和现金等价物未实现增值净变化
​ ​ ​ ​ 2,185 ​ ​ ​ ​ ​ 66,667 ​ ​
投资未实现净收益计提税款拨备
​ ​ ​ $ (12,601) ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
运营净资产净增长
​ ​ ​ $ 10,142,443 ​ ​ ​ ​ $ 7,343,929 ​ ​
每股净投资收益
​ ​ ​ $ 0.27 ​ ​ ​ ​ $ 0.28 ​ ​
每股运营净资产净增长
​ ​ ​ $ 0.62 ​ ​ ​ ​ $ 0.46 ​ ​
未偿还普通股加权平均股份
​ ​ ​ ​ 16,351,032 ​ ​ ​ ​ ​ 15,952,841 ​ ​
每股分配
​ ​ ​ $ 0.34 ​ ​ ​ ​ $ 0.34 ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-3
目录​
 
STELLUS资本投资公司
合并净资产变动表(未经审计)
​ ​ ​
这三个
个月截止
3月31日
2019
​ ​
这三个
个月截止
3月31日
2018
​
运营净资产增加 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
净投资收益
​ ​ ​ $ 4,333,659 ​ ​ ​ ​ $ 4,475,379 ​ ​
投资和现金等价物已实现净收益
​ ​ ​ ​ 10,246,098 ​ ​ ​ ​ ​ 1,335,269 ​ ​
非控制、非关联投资和现金等价物未实现增值(折旧)净变化
​ ​ ​ ​ (4,426,898) ​ ​ ​ ​ ​ 1,466,614 ​ ​
非控制、关联投资和现金等价物未实现增值净变化
​ ​ ​ ​ 2,185 ​ ​ ​ ​ ​ 66,667 ​ ​
投资未实现增值计提税金
​ ​ ​ ​ (12,601) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
运营净资产净增长
​ ​ ​ $ 10,142,443 ​ ​ ​ ​ $ 7,343,929 ​ ​
股东分配
​ ​ ​ $ (5,734,250) ​ ​ ​ ​ $ (5,422,500) ​ ​
股本交易 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
普通股发行
​ ​ ​ $ 39,682,500 ​ ​ ​ ​ $ 94,788 ​ ​
销售额
​ ​ ​ ​ (935,000) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
报价成本
​ ​ ​ ​ (202,891) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
部分股份交易
​ ​ ​ ​ 1,435 ​ ​ ​ ​ ​ (327) ​ ​
股本交易净资产增加
​ ​ ​ $ 38,546,044 ​ ​ ​ ​ $ 94,461 ​ ​
净资产合计增长
​ ​ ​ $ 42,954,237 ​ ​ ​ ​ $ 2,015,890 ​ ​
期初净资产
​ ​ ​ $ 224,845,007 ​ ​ ​ ​ $ 220,247,242 ​ ​
期末净资产
​ ​ ​ $ 267,799,244 ​ ​ ​ ​ $ 222,263,132 ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-4
目录​
 
STELLUS资本投资公司
合并现金流量表(未经审计)
​ ​ ​
这三个
个月截止
3月31日
2019
​ ​
这三个
个月截止
3月31日
2018
​
经营活动的现金流 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
运营净资产净增长
​ ​ ​ $ 10,142,443 ​ ​ ​ ​ $ 7,343,929 ​ ​
调整以对因运营导致的净资产净增长调整为
经营活动提供(使用)的净现金：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
购买投资
​ ​ ​ ​ (28,573,192) ​ ​ ​ ​ ​ (71,713,787) ​ ​
销售和偿还投资的收益
​ ​ ​ ​ 21,794,726 ​ ​ ​ ​ ​ 15,618,134 ​ ​
投资未实现折旧(增值)净变化
​ ​ ​ ​ 4,424,713 ​ ​ ​ ​ ​ (1,533,281) ​ ​
PIK带来的投资增加
​ ​ ​ ​ (41,841) ​ ​ ​ ​ ​ (152,006) ​ ​
摊销保费和递增折扣，净额
​ ​ ​ ​ (400,064) ​ ​ ​ ​ ​ (343,739) ​ ​
递延税金拨备
​ ​ ​ ​ 12,601 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
贷款结构费摊销
​ ​ ​ ​ 123,807 ​ ​ ​ ​ ​ 66,223 ​ ​
递延融资成本摊销
​ ​ ​ ​ 81,963 ​ ​ ​ ​ ​ 83,196 ​ ​
SBA担保债券的贷款费用摊销
​ ​ ​ ​ 149,019 ​ ​ ​ ​ ​ 100,668 ​ ​
投资实现净收益
​ ​ ​ ​ (10,246,098) ​ ​ ​ ​ ​ (1,335,269) ​ ​
其他资产和负债变动
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
应收利息减少(增加)
​ ​ ​ ​ 470,755 ​ ​ ​ ​ ​ (864,856) ​ ​
其他应收账款减少(增加)
​ ​ ​ ​ 23,695 ​ ​ ​ ​ ​ (37,647) ​ ​
预付费用减少(增加)
​ ​ ​ ​ (1,898) ​ ​ ​ ​ ​ 63,084 ​ ​
增加应付管理费
​ ​ ​ ​ (1,211,330) ​ ​ ​ ​ ​ (46,226) ​ ​
增加(减少)应付奖励费用
​ ​ ​ ​ (301,950) ​ ​ ​ ​ ​ 793,088 ​ ​
增加应付资本利得奖励费用
​ ​ ​ ​ 1,161,757 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
应付行政服务增加
​ ​ ​ ​ 49,941 ​ ​ ​ ​ ​ 34,694 ​ ​
应付利息减少
​ ​ ​ ​ (997,007) ​ ​ ​ ​ ​ (337,193) ​ ​
未赚取收入增加(减少)
​ ​ ​ ​ (15,847) ​ ​ ​ ​ ​ 36,685 ​ ​
应缴所得税减少
​ ​ ​ ​ (265,058) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
其他应计费用和负债增加
​ ​ ​ ​ 360,932 ​ ​ ​ ​ ​ 385,087 ​ ​
经营活动中使用的净现金
​ ​ ​ $ (3,257,933) ​ ​ ​ ​ $ (51,839,216) ​ ​
融资活动产生的现金流 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
普通股发行收益
​ ​ ​ $ 39,682,500 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
普通股发行销售额
​ ​ ​ ​ (935,000) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
普通股发行成本
​ ​ ​ ​ (191,827) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
已支付股东分红
​ ​ ​ ​ (5,422,675) ​ ​ ​ ​ ​ (5,327,712) ​ ​
信贷安排下的借款
​ ​ ​ ​ 22,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 86,550,000 ​ ​
偿还信贷安排
​ ​ ​ ​ (45,750,000) ​ ​ ​ ​ ​ (9,000,000) ​ ​
部分股份交易
​ ​ ​ ​ 1,435 ​ ​ ​ ​ ​ (327) ​ ​
融资活动提供的净现金
​ ​ ​ $ 9,634,433 ​ ​ ​ ​ $ 72,221,961 ​ ​
现金和现金等价物净增长
​ ​ ​ $ 6,376,500 ​ ​ ​ ​ $ 20,382,745 ​ ​
期初现金和现金等价物余额
​ ​ ​ ​ 17,467,146 ​ ​ ​ ​ ​ 25,110,718 ​ ​
期末现金及现金等价物余额
​ ​ ​ $ 23,843,646 ​ ​ ​ ​ $ 45,493,463 ​ ​
补充和非现金活动 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
利息支出支付的现金
​ ​ ​ $ 4,317,004 ​ ​ ​ ​ $ 2,512,086 ​ ​
已缴纳消费税
​ ​ ​ ​ 280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 27,717 ​ ​
根据股息再投资计划发行的股票
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 94,788 ​ ​
应付分配增加
​ ​ ​ ​ 311,575 ​ ​ ​ ​ ​ 899 ​ ​
延期发行成本降低
​ ​ ​ ​ (11,064) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-5
目录​
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表(未经审计)
2019年3月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公允价值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
非控制、非关联投资
​ ​
(2)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
磨料产品和设备有限责任公司等
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
鹿园
TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)(20)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 13.11% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/5/2014 ​ ​ ​ ​ ​ 3/5/2021 ​ ​ ​
化学品，
塑料，&
橡胶
​ ​
$5,325,237
​ ​ ​ $ 5,300,968 ​ ​ ​ ​ $ 4,766,088 ​ ​ ​ ​ ​ 1.78% ​ ​
Ape Holdings，LLC Class A Common Units
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/5/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
375,000
个单位
​ ​ ​ ​ 375,000 ​ ​ ​ ​ ​ 20,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.01% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5,675,968 ​ ​ ​ ​ ​ 4,786,088 ​ ​ ​ ​ ​ 1.79% ​ ​
亚当斯出版集团有限责任公司
​ ​
(3)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
格林维尔，
TN
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.30% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/3/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2023 ​ ​ ​
媒体：
广播&
订阅
​ ​
6,782,783
​ ​ ​ ​ 6,722,539 ​ ​ ​ ​ ​ 6,613,213 ​ ​ ​ ​ ​ 2.47% ​ ​
高级屏障挤出，有限责任公司
​ ​
(8)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
莱茵兰德，
WI
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+5.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.36% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/8/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 8/8/2023 ​ ​ ​
容器，
包装&
玻璃
​ ​
11,371,500
​ ​ ​ ​ 11,169,373 ​ ​ ​ ​ ​ 10,916,640 ​ ​ ​ ​ ​ 4.08% ​ ​
GP ABX Holdings Partnership，L.P.普通股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/8/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
250,000
个单位
​ ​ ​ ​ 250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 210,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.08% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11,419,373 ​ ​ ​ ​ ​ 11,126,640 ​ ​ ​ ​ ​ 4.16% ​ ​
顶点环境
资源控股有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
阿姆斯特丹，
OH
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
环境
行业
​ ​
945股
​ ​ ​ ​ 945 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
首选部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
945股
​ ​ ​ ​ 945,179 ​ ​ ​ ​ ​ 280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.10% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 946,124 ​ ​ ​ ​ ​ 280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.10% ​ ​
APG Intermediate Sub 2 Corp.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
城堡
岩石，
CO
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.80% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2023 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,786,446 ​ ​ ​ ​ ​ 9,800,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.66% ​ ​
APG Holdings，LLC A类首选单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,000,000
个单位
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.37% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,786,446 ​ ​ ​ ​ ​ 10,800,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.03% ​ ​
大气聚合器控股II，LP
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
佐治亚州亚特兰大
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
254,250
个单位
​ ​ ​ ​ 254,250 ​ ​ ​ ​ ​ 1,280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.48% ​ ​
大气聚合器
控股，LP Common
个单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
750,000
个单位
​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3,770,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.41% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,004,250 ​ ​ ​ ​ ​ 5,050,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.89% ​ ​
ASC Communications，LLC
​ ​
(7)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利诺伊州芝加哥
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.75% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2023 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
4,753,086
​ ​ ​ ​ 4,719,928 ​ ​ ​ ​ ​ 4,719,928 ​ ​ ​ ​ ​ 1.76% ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.75% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/4/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
8,080,247
​ ​ ​ ​ 7,982,475 ​ ​ ​ ​ ​ 7,982,475 ​ ​ ​ ​ ​ 2.98% ​ ​
ASC Communications Holdings，LLC A类首选单元(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
73,529
个共享
​ ​ ​ ​ 120,642 ​ ​ ​ ​ ​ 610,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.23% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12,823,045 ​ ​ ​ ​ ​ 13,312,403 ​ ​ ​ ​ ​ 4.97% ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-6
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表(未经审计)
2019年3月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公允价值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
Beneplace Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
奥斯汀TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
首选部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
火灾：
保险
​ ​
500,000
个单位
​ ​ ​ $ 500,000 ​ ​ ​ ​ $ 560,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.21% ​ ​
BFC Solmetex，LLC
​ ​
(23)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
田纳西州纳什维尔
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
转盘
​ ​
(12)(19)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.86% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 9/26/2023 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
$764,059
​ ​ ​ ​ 764,059 ​ ​ ​ ​ ​ 741,137 ​ ​ ​ ​ ​ 0.28% ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.86% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 9/26/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
11,681,479
​ ​ ​ ​ 11,531,656 ​ ​ ​ ​ ​ 11,331,035 ​ ​ ​ ​ ​ 4.23% ​ ​
保税过滤器有限责任公司，定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.86% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 9/26/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,213,784
​ ​ ​ ​ 1,198,216 ​ ​ ​ ​ ​ 1,177,370 ​ ​ ​ ​ ​ 0.44% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 13,493,931 ​ ​ ​ ​ ​ 13,249,542 ​ ​ ​ ​ ​ 4.95% ​ ​
BW DME收购，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
亚利桑那州坦佩
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.29% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/24/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 8/24/2022 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
16,695,804
​ ​ ​ ​ 16,320,178 ​ ​ ​ ​ ​ 16,361,888 ​ ​ ​ ​ ​ 6.11% ​ ​
BW DME Holdings，LLC，
定期贷款
​ ​
(6)​
​ ​
不安全
​ ​
17.50%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 17.50% ​ ​ ​ ​ ​ 6/1/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​
289,616
​ ​ ​ ​ 289,616 ​ ​ ​ ​ ​ 289,616 ​ ​ ​ ​ ​ 0.11% ​ ​
BW DME Holdings，LLC
首选A-1级
个单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/24/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,000,000
个共享
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,100,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.41% ​ ​
BW DME Holdings，LLC
首选A-2级
个单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/26/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
937,261
个共享
​ ​ ​ ​ 937,261 ​ ​ ​ ​ ​ 1,030,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.38% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 18,547,055 ​ ​ ​ ​ ​ 18,781,504 ​ ​ ​ ​ ​ 7.01% ​ ​
C.A.R.S.Protection Plus，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
宾夕法尼亚州默里斯维尔
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.50%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 11.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2020 ​ ​ ​
汽车
​ ​
98,746
​ ​ ​ ​ 97,946 ​ ​ ​ ​ ​ 98,746 ​ ​ ​ ​ ​ 0.04% ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.50%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 11.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2020 ​ ​ ​ ​ ​ ​
7,702,191
​ ​ ​ ​ 7,639,820 ​ ​ ​ ​ ​ 7,702,191 ​ ​ ​ ​ ​ 2.88% ​ ​
CPP控股有限责任公司A类公用单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
149,828
个共享
​ ​ ​ ​ 149,828 ​ ​ ​ ​ ​ 120,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.04% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7,887,594 ​ ​ ​ ​ ​ 7,920,937 ​ ​ ​ ​ ​ 2.96% ​ ​
Catapult Learning，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
新泽西州卡姆登
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.35%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.28% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 4/24/2023 ​ ​ ​
教育
​ ​
20,856,549
​ ​ ​ ​ 20,489,409 ​ ​ ​ ​ ​ 20,126,570 ​ ​ ​ ​ ​ 7.52% ​ ​
延期支取定期贷款
​ ​
(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.35%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.32% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 4/24/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,143,451
​ ​ ​ ​ 1,143,451 ​ ​ ​ ​ ​ 1,103,430 ​ ​ ​ ​ ​ 0.41 ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 21,632,860 ​ ​ ​ ​ ​ 21,230,000 ​ ​ ​ ​ ​ 7.93% ​ ​
Colford Capital Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
纽约州纽约市
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
首选部件
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/20/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
财务
​ ​
38,893
个单位
​ ​ ​ ​ 235,371 ​ ​ ​ ​ ​ 60,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
秃鹰借款人，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
新泽西州克利夫顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第二留置权
​ ​
3M
L+8.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.49% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 4/27/2025 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
13,750,000
​ ​ ​ ​ 13,512,353 ​ ​ ​ ​ ​ 13,337,500 ​ ​ ​ ​ ​ 4.98% ​ ​
秃鹰Top Holdco Limited可转换优先股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
500,000
个共享
​ ​ ​ ​ 442,197 ​ ​ ​ ​ ​ 340,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.13% ​ ​
秃鹰控股有限公司
优先股，B类
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
500,000
个共享
​ ​ ​ ​ 57,804 ​ ​ ​ ​ ​ 40,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.01% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 14,012,354 ​ ​ ​ ​ ​ 13,717,500 ​ ​ ​ ​ ​ 5.12% ​ ​
融合技术，
公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
印第安纳波利斯，在
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.75%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.36% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2024 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
7,107,143
​ ​ ​ ​ 6,975,814 ​ ​ ​ ​ ​ 6,975,814 ​ ​ ​ ​ ​ 2.60% ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.75%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.36% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/28/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2024 ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,428,571
​ ​ ​ ​ 1,400,339 ​ ​ ​ ​ ​ 1,400,339 ​ ​ ​ ​ ​ 0.52% ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-7
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表(未经审计)
2019年3月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公允价值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
延期支取定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.75%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.36% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2024 ​ ​ ​ ​ ​ ​
5,343,750
​ ​ ​ $ 5,343,750 ​ ​ ​ ​ $ 5,343,750 ​ ​ ​ ​ ​ 2.00% ​ ​
Tailwind Core Investor，
首选有限责任公司A类
个单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
4,275
个单位
​ ​ ​ ​ 429,614 ​ ​ ​ ​ ​ 390,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.15% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 14,149,517 ​ ​ ​ ​ ​ 14,109,903 ​ ​ ​ ​ ​ 5.27% ​ ​
LP道格拉斯产品集团
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
自由，生产任务单
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A类公共单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
化学品，
塑料，&
橡胶
​ ​
322股
​ ​ ​ ​ 139,656 ​ ​ ​ ​ ​ 610,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.23% ​ ​
Dream II Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
佛罗里达州博卡拉顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A类公共单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/20/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
服务：
消费者
​ ​
250,000
个单位
​ ​ ​ ​ 242,304 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
DTE Enterprise，LLC
​ ​
(18)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利诺伊州罗泽尔
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+7.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/13/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 4/13/2023 ​ ​ ​
能源：
石油天然气
​ ​
11,991,941
​ ​ ​ ​ 11,790,639 ​ ​ ​ ​ ​ 11,931,981 ​ ​ ​ ​ ​ 4.46% ​ ​
DTE控股公司，
有限责任公司普通股，
A-2类
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/13/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
776,316
个共享
​ ​ ​ ​ 572,768 ​ ​ ​ ​ ​ 1,490,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.56% ​ ​
DTE控股公司，
有限责任公司优先股，
AA级
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/13/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
723,684
个共享
​ ​ ​ ​ 723,684 ​ ​ ​ ​ ​ 1,380,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.52% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 13,087,091 ​ ​ ​ ​ ​ 14,801,981 ​ ​ ​ ​ ​ 5.54% ​ ​
Empirix Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
马萨诸塞州比勒里卡
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Empirix Holdings I，Inc.
普通股，
A类
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
软件
​ ​
1,304
个共享
​ ​ ​ ​ 1,304,232 ​ ​ ​ ​ ​ 1,040,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.39% ​ ​
Empirix Holdings I，Inc.
普通股，
B类
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,317,406
个共享
​ ​ ​ ​ 13,174 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,317,406 ​ ​ ​ ​ ​ 1,050,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.39% ​ ​
能源实验室公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
能源实验室控股
公司普通股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/29/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
能源：
石油天然气
​ ​
598
个共享
​ ​ ​ ​ 598,182 ​ ​ ​ ​ ​ 570,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.21% ​ ​
有限责任公司的Exacta土地测量师
​ ​
(14)(25)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
俄亥俄州克利夫兰
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+5.75%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 8.36% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/8/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 2/8/2024 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
12,250,000
​ ​ ​ ​ 12,011,605 ​ ​ ​ ​ ​ 12,011,605 ​ ​ ​ ​ ​ 4.49% ​ ​
SP ELS Holdings LLC，
A类常见
个单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/8/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
904,250
个共享
​ ​ ​ ​ 904,250 ​ ​ ​ ​ ​ 904,250 ​ ​ ​ ​ ​ 0.34% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12,915,855 ​ ​ ​ ​ ​ 12,915,855 ​ ​ ​ ​ ​ 4.83% ​ ​
EOS Fitness OPCO Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
亚利桑那州凤凰城
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
EOS健身控股公司，
首选有限责任公司A类
个单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/30/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
酒店，
游戏，&
休闲
​ ​
118
个共享
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 330,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.12% ​ ​
EOS健身控股公司，
有限责任公司B类普通
个单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/30/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
3,017
个共享
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 340,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.12 ​ ​
快速生长树有限责任公司
​ ​
(16)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
南卡罗来纳州Fort Mill
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.36% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/5/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 02/05/23 ​ ​ ​
零售业
​ ​
20,120,000
​ ​ ​ ​ 19,795,636 ​ ​ ​ ​ ​ 19,415,800 ​ ​ ​ ​ ​ 7.25% ​ ​
SP FGT Holdings，LLC，
A类常见
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/5/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,000,000
个共享
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 890,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.33% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 20,795,636 ​ ​ ​ ​ ​ 20,305,800 ​ ​ ​ ​ ​ 7.58% ​ ​
​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-8
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表(未经审计)
2019年3月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公允价值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
家具厂直销店，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
史密斯堡
AR
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.61% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2021 ​ ​ ​
消费者
货物：
耐用
​ ​
$14,922,485
​ ​ ​ $ 14,741,372 ​ ​ ​ ​ $ 14,549,423 ​ ​ ​ ​ ​ 5.43% ​ ​
转盘
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.61% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/17/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2021 ​ ​ ​ ​ ​ ​
2,500,000
​ ​ ​ ​ 2,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2,437,500 ​ ​ ​ ​ ​ 0.91% ​ ​
家具厂控股有限责任公司定期贷款
​ ​
(6)​
​ ​
不安全
​ ​
11.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11.00% ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 2/3/2021 ​ ​ ​ ​ ​ ​
147,231
​ ​ ​ ​ 147,231 ​ ​ ​ ​ ​ 131,772 ​ ​ ​ ​ ​ 0.05% ​ ​
家具厂
旗舰控股，LP
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
13,445
个共享
​ ​ ​ ​ 94,569 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 17,483,172 ​ ​ ​ ​ ​ 17,118,695 ​ ​ ​ ​ ​ 6.39% ​ ​
GK控股有限公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
北卡罗来纳州卡里
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 12.85% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/6/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 1/30/2022 ​ ​ ​
教育
​ ​
5,000,000
​ ​ ​ ​ 4,950,253 ​ ​ ​ ​ ​ 4,450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.66% ​ ​
通用LED OPCO，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
SAN
德克萨斯州安东尼奥
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.00%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 11.61% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/1/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2023 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
4,500,000
​ ​ ​ ​ 4,421,740 ​ ​ ​ ​ ​ 4,252,500 ​ ​ ​ ​ ​ 1.59% ​ ​
Good Source Solutions，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
加利福尼亚州卡尔斯巴德
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.88% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2023 ​ ​ ​
饮料，
食物，&
烟草
​ ​
18,500,000
​ ​ ​ ​ 18,173,242 ​ ​ ​ ​ ​ 17,667,500 ​ ​ ​ ​ ​ 6.60% ​ ​
高压GS收购，
首选有限责任公司A类
个单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,000
个共享
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 760,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.28% ​ ​
高压GS收购，
有限责任公司B类普通
个单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
28,125
个共享
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 19,173,242 ​ ​ ​ ​ ​ 18,427,500 ​ ​ ​ ​ ​ 6.88% ​ ​
Grupo Hima San Pablo，Inc.等人
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
PR圣胡安
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.00%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.75% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2018 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
4,626,860
​ ​ ​ ​ 4,626,860 ​ ​ ​ ​ ​ 4,071,637 ​ ​ ​ ​ ​ 1.52% ​ ​
定期贷款
​ ​
(15)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
13.75%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 7/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​
4,109,524
​ ​ ​ ​ 4,109,524 ​ ​ ​ ​ ​ 904,095 ​ ​ ​ ​ ​ 0.34% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8,736,384 ​ ​ ​ ​ ​ 4,975,732 ​ ​ ​ ​ ​ 1.86% ​ ​
ICD Intermediate Holdco第2号，
有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
SAN
加利福尼亚州弗朗西斯科
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(5)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.61% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 7/1/2024 ​ ​ ​
财务
​ ​
10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,828,760 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.73% ​ ​
ICD Holdings，LLC，A类优先
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
9,962
个共享
​ ​ ​ ​ 496,405 ​ ​ ​ ​ ​ 880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.33% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,325,165 ​ ​ ​ ​ ​ 10,880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.06% ​ ​
J.R.Watkins，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
旧金山
CA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
转盘
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.25% ​ ​ ​ ​ ​ 9.11% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2022 ​ ​ ​
消费者
货物：
不耐用
​ ​
1,750,000
​ ​ ​ ​ 1,750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,697,500 ​ ​ ​ ​ ​ 0.63% ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.25% ​ ​ ​ ​ ​ 9.11% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2022 ​ ​ ​ ​ ​ ​
12,343,750
​ ​ ​ ​ 12,149,440 ​ ​ ​ ​ ​ 11,973,438 ​ ​ ​ ​ ​ 4.47% ​ ​
J.R.Watkins Holdings，
公司A类首选
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,076
个共享
​ ​ ​ ​ 1,075,758 ​ ​ ​ ​ ​ 1,100,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.41% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 14,975,198 ​ ​ ​ ​ ​ 14,770,938 ​ ​ ​ ​ ​ 5.51% ​ ​
侏罗纪中级控股公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
马里兰州斯帕克斯
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-9
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表(未经审计)
2019年3月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公允价值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+5.50%
​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.19% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/28/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 11/15/2024 ​ ​ ​
消费者
货物：
耐用
​ ​
17,456,250
​ ​ ​ $ 17,203,751 ​ ​ ​ ​ $ 17,194,406 ​ ​ ​ ​ ​ 6.42 ​ ​
凯莱美瑞控股有限公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
核桃
加利福尼亚州克里克市
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.78% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 3/30/2023 ​ ​ ​
汽车
​ ​
$9,750,000
​ ​ ​ ​ 9,585,916 ​ ​ ​ ​ ​ 9,506,250 ​ ​ ​ ​ ​ 3.55% ​ ​
Keais Records Service，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Keais Holdings，LLC A类单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
148,335
个单位
​ ​ ​ ​ 735,198 ​ ​ ​ ​ ​ 910,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.34% ​ ​
KidKraft，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州达拉斯
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(6)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
12.00%
​ ​ ​ ​ 11.00% ​ ​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 3/30/2022 ​ ​ ​
消费者
货物：
耐用
​ ​
9,431,895
​ ​ ​ ​ 9,314,831 ​ ​ ​ ​ ​ 9,007,460 ​ ​ ​ ​ ​ 3.36% ​ ​
利文斯顿国际公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
多伦多
安大略省
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(5)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
1M
L+8.25%
​ ​ ​ ​ 1.25% ​ ​ ​ ​ ​ 10.75% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/23/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 4/18/2020 ​ ​ ​
运输：
货物
​ ​
6,841,739
​ ​ ​ ​ 6,814,294 ​ ​ ​ ​ ​ 6,841,739 ​ ​ ​ ​ ​ 2.55% ​ ​
麦迪逊逻辑公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
纽约州纽约市
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.50% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2021 ​ ​ ​
媒体：
广播&
订阅
​ ​
4,698,998
​ ​ ​ ​ 4,671,411 ​ ​ ​ ​ ​ 4,698,998 ​ ​ ​ ​ ​ 1.75% ​ ​
麦迪逊逻辑控股公司普通股(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5,000
个共享
​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
麦迪逊逻辑控股公司A系列优先股(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
4,500
个共享
​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 420,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.16% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5,171,411 ​ ​ ​ ​ ​ 5,168,998 ​ ​ ​ ​ ​ 1.93% ​ ​
Magdata Intermediate Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
奥斯汀TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第二留置权
​ ​
3M
L+9.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 12.11% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/16/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 4/16/2024 ​ ​ ​
软件
​ ​
14,750,000
​ ​ ​ ​ 14,499,743 ​ ​ ​ ​ ​ 14,307,500 ​ ​ ​ ​ ​ 5.34% ​ ​
Mobileum，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
圣克拉拉，
CA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第二留置权
​ ​
3M
L+10.25%
​ ​ ​ ​ 0.75% ​ ​ ​ ​ ​ 12.86% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 5/1/2022 ​ ​ ​
软件
​ ​
21,500,000
​ ​ ​ ​ 21,184,523 ​ ​ ​ ​ ​ 21,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 8.03% ​ ​
Mobile Acquisition Holdings，LP Class A-2 Common Units
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
750台
​ ​ ​ ​ 455,385 ​ ​ ​ ​ ​ 1,050,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.39% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 21,639,908 ​ ​ ​ ​ ​ 22,550,000 ​ ​ ​ ​ ​ 8.42% ​ ​
国家沟渠安全有限责任公司等
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)​
​ ​
第二留置权
​ ​
11.50%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11.50% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 3/31/2022 ​ ​ ​
建筑&
大楼
​ ​
10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,882,830 ​ ​ ​ ​ ​ 9,800,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.66% ​ ​
NTS Investors，LP Class和A Common Unit
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2335台
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 390,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.15% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,382,830 ​ ​ ​ ​ ​ 10,190,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.81% ​ ​
NGS US Finco，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
宾夕法尼亚州布拉德福德
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
1M
L+8.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/4/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 4/1/2026 ​ ​ ​
实用程序：
石油天然气
​ ​
10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,856,955 ​ ​ ​ ​ ​ 9,400,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.51% ​ ​
营养药品有限责任公司
​ ​
(24)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
中央镇，
OH
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.61% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/15/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 11/15/2023 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
15,461,250
​ ​ ​ ​ 15,173,200 ​ ​ ​ ​ ​ 14,842,800 ​ ​ ​ ​ ​ 5.54% ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-10
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表(未经审计)
2019年3月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公允价值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
功能聚合器，LLC通用单元
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/15/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
12,500
个共享
​ ​ ​ $ 1,250,000 ​ ​ ​ ​ $ 1,370,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.51% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 16,423,200 ​ ​ ​ ​ ​ 16,212,800 ​ ​ ​ ​ ​ 6.05% ​ ​
PCP MT Aggregator Holdings，L.P.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利诺伊州橡树溪
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
常用LP单元
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/29/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
财务
​ ​
750,000
个共享
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.28% ​ ​
Premiere Digital Services，Inc.
​ ​
(10)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
洛杉矶，
CA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+5.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.39% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2023 ​ ​ ​
媒体：
广播&
订阅
​ ​
$8,250,000
​ ​ ​ ​ 8,028,817 ​ ​ ​ ​ ​ 7,796,250 ​ ​ ​ ​ ​ 2.91% ​ ​
定期贷款
​ ​
(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+5.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.39% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
2,428,772
​ ​ ​ ​ 2,363,657 ​ ​ ​ ​ ​ 2,295,190 ​ ​ ​ ​ ​ 0.86% ​ ​
Premiere Digital Holdings，
股份有限公司，普通股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5,000
个共享
​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
Premiere Digital Holdings，
公司，优先股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
4,500
个共享
​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 470,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.18% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,892,474 ​ ​ ​ ​ ​ 10,611,440 ​ ​ ​ ​ ​ 3.97% ​ ​
利润价格有限责任公司
​ ​
(17)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
俄亥俄州克利夫兰
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.11% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2023 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
8,818,907
​ ​ ​ ​ 8,677,641 ​ ​ ​ ​ ​ 8,818,907 ​ ​ ​ ​ ​ 3.29% ​ ​
I2P Holdings，LLC，A系列首选
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
750,000
个共享
​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,490,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.56% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9,427,641 ​ ​ ​ ​ ​ 10,308,907 ​ ​ ​ ​ ​ 3.85% ​ ​
保护美国公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
奥斯汀TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(6)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+7.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.38% ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 10/30/2020 ​ ​ ​
服务：
消费者
​ ​
17,979,749
​ ​ ​ ​ 17,744,354 ​ ​ ​ ​ ​ 17,710,053 ​ ​ ​ ​ ​ 6.61% ​ ​
Refac光学集团等
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
新泽西州布莱克伍德
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
转盘
​ ​
(9)(11)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/7/2012 ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2018 ​ ​ ​
零售业
​ ​
880,000
​ ​ ​ ​ 880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.33% ​ ​
A期贷款
​ ​
(9)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/7/2012 ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​
472,968
​ ​ ​ ​ 472,968 ​ ​ ​ ​ ​ 472,968 ​ ​ ​ ​ ​ 0.18% ​ ​
B期贷款
​ ​
(6)(9)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+10.75%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11/7/2012 ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​
6,539,666
​ ​ ​ ​ 6,539,666 ​ ​ ​ ​ ​ 5,787,604 ​ ​ ​ ​ ​ 2.16% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7,892,634 ​ ​ ​ ​ ​ 7,140,572 ​ ​ ​ ​ ​ 2.67 ​ ​
Skopos Financial，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州欧文
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(5)​
​ ​
不安全
​ ​
12.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2014 ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2020 ​ ​ ​
财务
​ ​
17,500,000
​ ​ ​ ​ 17,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 17,325,000 ​ ​ ​ ​ ​ 6.47% ​ ​
Skopos金融集团有限责任公司A类单位
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,120,684
个单位
​ ​ ​ ​ 1,162,544 ​ ​ ​ ​ ​ 1,110,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.41% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 18,662,544 ​ ​ ​ ​ ​ 18,435,000 ​ ​ ​ ​ ​ 6.88% ​ ​
指定空气解决方案有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
纽约州布法罗
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A类公共单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
建筑&
大楼
​ ​
3,846
个共享
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.09% ​ ​
SQAD，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
塔里敦，
纽约
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.50
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.10% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2022 ​ ​ ​
媒体：
广播&
订阅
​ ​
14,807,500
​ ​ ​ ​ 14,745,536 ​ ​ ​ ​ ​ 14,585,388 ​ ​ ​ ​ ​ 5.45% ​ ​
SQAD Holdco，Inc.优先股，A系列(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/31/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5,624
个共享
​ ​ ​ ​ 156,001 ​ ​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.17% ​ ​
SQAD Holdco，Inc.
普通股(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/31/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5,800
个共享
​ ​ ​ ​ 62,485 ​ ​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 14,964,022 ​ ​ ​ ​ ​ 15,085,388 ​ ​ ​ ​ ​ 5.64% ​ ​
TechInsights，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
渥太华
安大略省
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-11
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表(未经审计)
2019年3月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公允价值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
定期贷款
​ ​
(5)(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.11% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/16/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 10/2/2023 ​ ​ ​
高科技
行业
​ ​
21,540,925
​ ​ ​ $ 21,119,990 ​ ​ ​ ​ $ 21,110,107 ​ ​ ​ ​ ​ 7.88% ​ ​
时间制造收购，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州韦科
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(6)​
​ ​
不安全
​ ​
11.50%
​ ​ ​ ​ 10.75% ​ ​ ​ ​ ​ 0.75% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/3/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 8/3/2023 ​ ​ ​
大写
设备
​ ​
6,385,182
​ ​ ​ ​ 6,289,917 ​ ​ ​ ​ ​ 6,289,404 ​ ​ ​ ​ ​ 2.35% ​ ​
时代制造投资有限责任公司A类公用单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/3/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5000台
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 560,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.21% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6,789,917 ​ ​ ​ ​ ​ 6,849,404 ​ ​ ​ ​ ​ 2.56% ​ ​
TFH可靠性，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
休斯顿
TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.75%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 13.36% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/21/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 4/21/2022 ​ ​ ​
化学品，
塑料，&
橡胶
​ ​
5,875,000
​ ​ ​ ​ 5,798,877 ​ ​ ​ ​ ​ 5,875,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.19% ​ ​
TFH可靠性小组，有限责任公司A类公用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/21/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
250,000
个共享
​ ​ ​ ​ 231,521 ​ ​ ​ ​ ​ 340,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.13% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6,030,398 ​ ​ ​ ​ ​ 6,215,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.32% ​ ​
美国汽车销售公司等人
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
劳伦斯维尔，
GA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(5)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
1M
L+10.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 12.99% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2020 ​ ​ ​
财务
​ ​
4,500,000
​ ​ ​ ​ 4,487,033 ​ ​ ​ ​ ​ 4,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.68% ​ ​
USASF Blocker II，LLC通用部件
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
441
个单位
​ ​ ​ ​ 441,000 ​ ​ ​ ​ ​ 550,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.21% ​ ​
USASF Blocker III，LLC
C系列首选设备
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/13/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
50个单位
​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 60,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02 ​ ​
USASF Blocker LLC通用部件
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
9,000
个单位
​ ​ ​ ​ 9,000 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4,987,033 ​ ​ ​ ​ ​ 5,120,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.91% ​ ​
VRI Intermediate Holdings，
有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
富兰克林，
OH
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.86 ​ ​ ​ ​ ​ ​% ​ ​ ​ ​ ​ 5/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 10/31/2020 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
9,000,000
​ ​ ​ ​ 8,908,233 ​ ​ ​ ​ ​ 8,865,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.31% ​ ​
VRI旗舰控股有限责任公司A类首选单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
326,797
个共享
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 520,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.19% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9,408,233 ​ ​ ​ ​ ​ 9,385,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.50% ​ ​
Wise Holding Corporation
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
盐湖
德克萨斯州城市
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)(20)​
​ ​
不安全
​ ​
3M
L+11.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2021 ​ ​ ​
饮料，
食物，&
烟草
​ ​
1,250,000
​ ​ ​ ​ 1,239,020 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
延期支取定期贷款
​ ​
(12)(21)​
​ ​
第一留置权
​ ​
P+7.5%
​ ​ ​ ​ 2.00% ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2021 ​ ​ ​ ​ ​ ​
253,906
​ ​ ​ ​ 253,906 ​ ​ ​ ​ ​ 85,059 ​ ​ ​ ​ ​ 0.03% ​ ​
睿智母公司，
有限责任公司会员单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1
个单位
​ ​ ​ ​ 58,594 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,551,520 ​ ​ ​ ​ ​ 85,059 ​ ​ ​ ​ ​ 0.03% ​ ​
合计非受控，
非关联投资
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 520,096,508 ​ ​ ​ ​ $ 517,411,814 ​ ​ ​ ​ ​ 193.21% ​ ​
净投资
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 520,096,508 ​ ​ ​ ​ ​ 517,411,814 ​ ​ ​ ​ ​ 193.21% ​ ​
负债超过其他资产
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
(249,612,570)
 ​ ​ ​ ​
​
(93.21)%
 ​ ​
净资产
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 267,799,244 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
​
​
(1)
有关评估投资组合中证券的方法的讨论，请参阅合并财务报表附注1。
​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-12
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表(未经审计)
2019年3月31日
(2)
SBIC子公司持有的投资包括9,652,005美元现金和217,381,091美元投资(按成本计算)，不包括对信贷安排贷款人的债务。本公司对信贷安排贷款人的责任(定义见附注9)以所有投资及现金及现金等价物(SBIC附属公司持有的投资除外)的优先担保权益作抵押。
​
(3)
不包括未提取的延迟提取定期贷款承诺，金额不超过865,385美元，利率为LIBOR加7.50%，到期日为2023年6月30日。这项投资每年产生0.375%的未使用承诺费。
​
(4)
安全不会产生收入。
​
(5)
根据修订后的1940年《投资公司法》，该投资不是合格资产。公司不得收购任何不符合条件的资产，除非在收购时，符合条件的资产至少占公司总资产的70%。截至2019年3月31日，符合条件的资产约占公司总资产的88%。
​
(6)
表示PIK利息担保。根据发行人的选择，利息可以现金支付，也可以现金和实物利息支付。显示的PIK利息的最高百分比是发行人可以选择的最高PIK利息。
​
(7)
投资中不包括金额不超过666,666美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加6.25%，到期日为2022年6月29日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(8)
不包括一笔金额不超过2,000,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加5.75%，到期日为2023年8月8日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(9)
自2018年11月30日起，投资一直处于非权责发生制状态。
​
(10)
不包括未提取的延迟提取定期贷款承诺，金额不超过3,669,681美元，利率为LIBOR加5.50%，到期日为2023年10月18日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(11)
投资不包括金额不超过52万美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加8.00%，到期日为2018年9月30日。这项投资不会累积未使用的承诺费。
​
(12)
这些贷款的LIBOR下限低于适用的LIBOR利率；因此，下限无效。
​
(13)
这些贷款是最后期限贷款，合同利率高于适用的LIBOR利率；因此，下限无效。
​
(14)
投资中不包括金额不超过1,500,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加5.75%，到期日为2024年2月8日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(15)
自2017年10月31日以来，投资一直处于非应计项目。
​
(16)
投资不包括金额不超过1,000,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加7.75%，到期日为2023年2月5日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(17)
投资中不包括金额不超过1,500,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加6.50%，到期日为2023年1月31日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(18)
投资中不包括金额不超过75万美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加7.50%，到期日为2023年4月13日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-13
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表(未经审计)
2019年3月31日
(19)
投资中不包括金额不超过764,059美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加6.25%，到期日为2023年9月26日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(20)
自2018年3月29日起，投资一直处于非权责发生制状态。
​
(21)
自2018年10月31日以来，投资一直处于非应计项目。
​
(22)
这笔贷款是单项投资。
​
(23)
不包括未提取的延迟提取定期贷款承诺，金额不超过1,662,592美元，利率为LIBOR加6.25%，到期日为2023年9月26日。这项投资不会累积未使用的承诺费。
​
(24)
投资中不包括金额不超过2,000,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加6.00%，到期日为2023年11月15日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(25)
投资不包括一笔金额不超过4,000,000美元的未提取延迟提取定期承诺，利率为LIBOR加5.75%，到期日为2024年2月8日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
缩写图例
PIK - 实物支付
L - 伦敦银行同业拆借利率
欧元 - 欧元兑美元
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-14
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表
2018年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公允价值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​ ​
非控制的关联投资
​ ​
(2)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
格洛里能源生产有限公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
格洛里能源生产有限责任公司A类公用单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/1/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
能源：石油和
煤气
​ ​
1,000
个共享
​ ​ ​ $ 52,185 ​ ​ ​ ​ $ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​ ​
非控制关联投资小计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 52,185 ​ ​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​ ​
非控制、非关联投资
​ ​
(2)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
磨料产品与设备有限责任公司等
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州鹿园
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)(20)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/5/2014 ​ ​ ​ ​ ​ 3/5/2020 ​ ​ ​
化学品，
塑料，&
橡胶
​ ​
5,325,237
​ ​ ​ ​ 5,294,907 ​ ​ ​ ​ ​ 4,712,835 ​ ​ ​ ​ ​ 2.10% ​ ​ ​
Ape Holdings，LLC Class A Common Units
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/5/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
375,000
个单位
​ ​ ​ ​ 375,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5,669,907 ​ ​ ​ ​ ​ 4,712,835 ​ ​ ​ ​ ​ 2.10% ​ ​ ​
亚当斯出版集团，
有限责任公司
​ ​
(3)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
田纳西州格林维尔
​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.93% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/3/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2023 ​ ​ ​
媒体：
广播&
订阅
​ ​
7,125,000
​ ​ ​ ​ 7,058,675 ​ ​ ​ ​ ​ 6,875,625 ​ ​ ​ ​ ​ 3.06% ​ ​ ​
高级屏障挤出，有限责任公司
​ ​
(8)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
莱茵兰德，
WI
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+5.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.56% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/8/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 8/8/2023 ​ ​ ​
容器，
包装&
玻璃
​ ​
11,400,000
​ ​ ​ ​ 11,187,711 ​ ​ ​ ​ ​ 10,659,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.74% ​ ​ ​
GP ABX Holdings Partnership，L.P.普通股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/8/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
250,000
个单位
​ ​ ​ ​ 250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 210,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.09% ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11,437,711 ​ ​ ​ ​ ​ 10,869,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.83% ​ ​ ​
Apex环境资源控股有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
俄亥俄州阿姆斯特丹
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
环境
行业
​ ​
945
个共享
​ ​ ​ ​ 945 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​
首选部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
945
个共享
​ ​ ​ ​ 945,179 ​ ​ ​ ​ ​ 330,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.15% ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 946,124 ​ ​ ​ ​ ​ 330,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.15% ​ ​ ​
APG Intermediate Sub 2 Corp.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
城堡岩，
CO
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.05% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2023 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,777,822 ​ ​ ​ ​ ​ 9,777,822 ​ ​ ​ ​ ​ 4.35% ​ ​ ​
APG Holdings，LLC A类首选单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,000,000
个单位
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.44% ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,777,822 ​ ​ ​ ​ ​ 10,777,822 ​ ​ ​ ​ ​ 4.79% ​ ​ ​
大气聚合器控股II，LP
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
佐治亚州亚特兰大
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
254,250
个单位
​ ​ ​ ​ 254,250 ​ ​ ​ ​ ​ 1,190,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.53% ​ ​ ​
大气聚合器
控股，LP
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
750,000
个单位
​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3,510,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.56% ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,004,250 ​ ​ ​ ​ ​ 4,700,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.09% ​ ​ ​
ASC Communications，LLC
​ ​
(7)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利诺伊州芝加哥
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+5.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.27% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2022 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
$5,083,335
​ ​ ​ $ 5,045,552 ​ ​ ​ ​ $ 5,057,916 ​ ​ ​ ​ ​ 2.25% ​ ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-15
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表
2018年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公允价值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
ASC通信
控股有限责任公司
首选A级
个单位(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
73,529
个共享
​ ​ ​ $ 483,540 ​ ​ ​ ​ $ 800,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.36% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5,529,092 ​ ​ ​ ​ ​ 5,857,916 ​ ​ ​ ​ ​ 2.61% ​ ​
Beneplace，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
奥斯汀TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 12.81% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 9/27/2022 ​ ​ ​
火灾：
保险
​ ​
5,000,000
​ ​ ​ ​ 4,925,301 ​ ​ ​ ​ ​ 4,950,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.20% ​ ​
Beneplace Holdings，
有限责任公司首选单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
500,000
个单位
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 510,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.23% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5,425,301 ​ ​ ​ ​ ​ 5,460,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.43% ​ ​
BFC Solmetex，LLC
​ ​
(23)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
田纳西州纳什维尔
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
转盘
​ ​
(12)(19)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.06% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 9/26/2023 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
305,623
​ ​ ​ ​ 305,623 ​ ​ ​ ​ ​ 288,814 ​ ​ ​ ​ ​ 0.13% ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.06% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 9/26/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
11,711,033
​ ​ ​ ​ 11,552,684 ​ ​ ​ ​ ​ 11,066,926 ​ ​ ​ ​ ​ 4.92% ​ ​
保税过滤器有限责任公司，
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.06% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 9/26/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,216,687
​ ​ ​ ​ 1,200,236 ​ ​ ​ ​ ​ 1,149,769 ​ ​ ​ ​ ​ 0.51% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 13,058,543 ​ ​ ​ ​ ​ 12,505,509 ​ ​ ​ ​ ​ 5.56% ​ ​
BW DME收购，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
亚利桑那州坦佩
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.50% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/24/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 8/24/2022 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
16,695,804
​ ​ ​ ​ 16,297,319 ​ ​ ​ ​ ​ 16,111,451 ​ ​ ​ ​ ​ 7.17% ​ ​
BW DME Holdings，LLC，定期贷款(SBIC)
​ ​
(6)​
​ ​
不安全
​ ​
17.50%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 17.50% ​ ​ ​ ​ ​ 6/1/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​
277,635
​ ​ ​ ​ 277,635 ​ ​ ​ ​ ​ 277,635 ​ ​ ​ ​ ​ 0.12% ​ ​
BW DME Holdings，LLC Class A-1首选单元
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/24/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,000,000
个共享
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 930,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.41% ​ ​
BW DME Holdings，LLC Class A-2首选单元
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/26/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
937,261
个共享
​ ​ ​ ​ 937,261 ​ ​ ​ ​ ​ 870,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.39% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 18,512,215 ​ ​ ​ ​ ​ 18,189,086 ​ ​ ​ ​ ​ 8.09% ​ ​
C.A.R.S.Protect Plus，
公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
宾夕法尼亚州默里斯维尔
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+8.50%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 11.21% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2020 ​ ​ ​
汽车
​ ​
98,746
​ ​ ​ ​ 97,843 ​ ​ ​ ​ ​ 98,746 ​ ​ ​ ​ ​ 0.04% ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+8.50%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 11.21% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2020 ​ ​ ​ ​ ​ ​
7,702,191
​ ​ ​ ​ 7,631,725 ​ ​ ​ ​ ​ 7,702,191 ​ ​ ​ ​ ​ 3.43% ​ ​
CPP控股有限责任公司A类公用单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
149,828
个共享
​ ​ ​ ​ 149,828 ​ ​ ​ ​ ​ 170,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.08% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7,879,396 ​ ​ ​ ​ ​ 7,970,937 ​ ​ ​ ​ ​ 3.55% ​ ​
Catapult Learning，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
新泽西州卡姆登
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.35%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.08% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 4/24/2023 ​ ​ ​
教育
​ ​
20,856,549
​ ​ ​ ​ 20,472,244 ​ ​ ​ ​ ​ 19,813,722 ​ ​ ​ ​ ​ 8.81% ​ ​
延期支取定期贷款
​ ​
(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.35%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.22% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 4/24/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,143,451
​ ​ ​ ​ 1,143,451 ​ ​ ​ ​ ​ 1,086,278 ​ ​ ​ ​ ​ 0.48 ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 21,615,695 ​ ​ ​ ​ ​ 20,900,000 ​ ​ ​ ​ ​ 9.29% ​ ​
Colford Capital Holdings，
有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
纽约州纽约市
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
首选部件
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/20/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
财务
​ ​
38,893
个单位
​ ​ ​ ​ 247,815 ​ ​ ​ ​ ​ 60,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.03% ​ ​
秃鹰借款人，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
新泽西州克利夫顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+8.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.28% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 4/27/2025 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
13,750,000
​ ​ ​ ​ 13,505,368 ​ ​ ​ ​ ​ 13,062,500 ​ ​ ​ ​ ​ 5.81% ​ ​
秃鹰Top Holdco
限量可兑换
优先股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
500,000
个共享
​ ​ ​ ​ 442,197 ​ ​ ​ ​ ​ 330,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.15% ​ ​
秃鹰控股有限公司B类优先股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
500,000
个共享
​ ​ ​ ​ 57,804 ​ ​ ​ ​ ​ 40,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 14,005,369 ​ ​ ​ ​ ​ 13,432,500 ​ ​ ​ ​ ​ 5.98% ​ ​
​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-16
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表
2018年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公允价值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
融合技术，
公司
​ ​
(14)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
印第安纳波利斯，在
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.75%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.56% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2024 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
7,125,000
​ ​ ​ $ 6,988,628 ​ ​ ​ ​ $ 6,697,500 ​ ​ ​ ​ ​ 2.98% ​ ​
Tailwind Core Investor，
有限责任公司A类
首选部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
3,750
个单位
​ ​ ​ ​ 375,000 ​ ​ ​ ​ ​ 390,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.17% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7,363,628 ​ ​ ​ ​ ​ 7,087,500 ​ ​ ​ ​ ​ 3.15% ​ ​
LP道格拉斯产品集团
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
自由，生产任务单
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A类公共单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
化学品，
塑料，&
橡胶
​ ​
322
个共享
​ ​ ​ ​ 139,656 ​ ​ ​ ​ ​ 670,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.30% ​ ​
Dream II Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
佛罗里达州博卡拉顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A类公共单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/20/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
服务：
消费者
​ ​
250,000
个单位
​ ​ ​ ​ 242,304 ​ ​ ​ ​ ​ 110,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.05% ​ ​
DTE Enterprise，LLC
​ ​
(18)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利诺伊州罗泽尔
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.12% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/13/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 4/13/2023 ​ ​ ​
能源：石油和
煤气
​ ​
12,491,941
​ ​ ​ ​ 12,271,851 ​ ​ ​ ​ ​ 12,242,102 ​ ​ ​ ​ ​ 5.44% ​ ​
DTE控股公司，LLC普通股，A-2类
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/13/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
776,316
个共享
​ ​ ​ ​ 776,316 ​ ​ ​ ​ ​ 1,410,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.63% ​ ​
DTE控股公司，LLC优先股，AA类
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/13/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
723,684
个共享
​ ​ ​ ​ 613,794 ​ ​ ​ ​ ​ 1,320,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.59% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 13,661,961 ​ ​ ​ ​ ​ 14,972,102 ​ ​ ​ ​ ​ 6.66% ​ ​
Empirix Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
马萨诸塞州比勒里卡
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Empirix Holdings I，
Inc.普通股，
A类
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
软件
​ ​
1,304
个共享
​ ​ ​ ​ 1,304,232 ​ ​ ​ ​ ​ 1,650,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.73% ​ ​
Empirix Holdings I，
Inc.普通股，
B类
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,317,406
个共享
​ ​ ​ ​ 13,174 ​ ​ ​ ​ ​ 20,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.01% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,317,406 ​ ​ ​ ​ ​ 1,670,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.74% ​ ​
能源实验室公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
能源实验室控股公司普通股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/29/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
能源：石油和
煤气
​ ​
598
个共享
​ ​ ​ ​ 598,182 ​ ​ ​ ​ ​ 520,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.23% ​ ​
EOS Fitness OPCO Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
亚利桑那州凤凰城
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.25%
​ ​ ​ ​ 0.75% ​ ​ ​ ​ ​ 10.60% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/30/2014 ​ ​ ​ ​ ​ 12/30/2019 ​ ​ ​
酒店、游戏、
&休闲
​ ​
3,064,655
​ ​ ​ ​ 3,049,620 ​ ​ ​ ​ ​ 3,064,655 ​ ​ ​ ​ ​ 1.36% ​ ​
EOS健身控股公司，
有限责任公司A类
首选部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/30/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
118
个共享
​ ​ ​ ​ 117,670 ​ ​ ​ ​ ​ 340,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.15% ​ ​
EOS健身控股公司，
有限责任公司B类
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/30/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
3,017
个共享
​ ​ ​ ​ 3,017 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3,170,307 ​ ​ ​ ​ ​ 3,414,655 ​ ​ ​ ​ ​ 1.51 ​ ​
快速生长树有限责任公司
​ ​
(16)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
南卡罗来纳州Fort Mill
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.56% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/5/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 02/05/23 ​ ​ ​
零售业
​ ​
$20,215,000
​ ​ ​ ​ 19,871,587 ​ ​ ​ ​ ​ 19,305,325 ​ ​ ​ ​ ​ 8.59% ​ ​
SP FGT Holdings，LLC，A类普通股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/5/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,000,000
个共享
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,080,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.48% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 20,871,587 ​ ​ ​ ​ ​ 20,385,325 ​ ​ ​ ​ ​ 9.07% ​ ​
家具厂门店，
有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
阿肯色州史密斯堡
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.81% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2021 ​ ​ ​
消费者
货物：耐用
​ ​
15,163,885
​ ​ ​ ​ 14,961,912 ​ ​ ​ ​ ​ 15,163,885 ​ ​ ​ ​ ​ 6.74% ​ ​
转盘
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.81% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/17/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2021 ​ ​ ​ ​ ​ ​
2,500,000
​ ​ ​ ​ 2,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.11% ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-17
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表
2018年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公允价值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​ ​
家具厂
控股，有限责任公司期限
借款
​ ​
(6)​
​ ​
不安全
​ ​
11.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11.00% ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 2/3/2021 ​ ​ ​ ​ ​ ​
140,056
​ ​ ​ $ 140,056 ​ ​ ​ ​ $ 140,056 ​ ​ ​ ​ ​ 0.06% ​ ​ ​
家具厂旗舰控股、LP公用单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
13,445
个共享
​ ​ ​ ​ 94,569 ​ ​ ​ ​ ​ 210,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.09% ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 17,696,537 ​ ​ ​ ​ ​ 18,013,941 ​ ​ ​ ​ ​ 8.00% ​ ​ ​
GK控股有限公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
北卡罗来纳州卡里
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 13.05% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/6/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 1/30/2022 ​ ​ ​
教育
​ ​
5,000,000
​ ​ ​ ​ 4,946,554 ​ ​ ​ ​ ​ 4,425,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.97% ​ ​ ​
通用LED OPCO，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
圣安东尼奥
TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.00%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 11.81% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/1/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2023 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
4,500,000
​ ​ ​ ​ 4,418,420 ​ ​ ​ ​ ​ 4,252,500 ​ ​ ​ ​ ​ 1.89% ​ ​ ​
Good Source Solutions，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
加利福尼亚州卡尔斯巴德
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.13% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2023 ​ ​ ​
饮料，
食物，&
烟草
​ ​
18,500,000
​ ​ ​ ​ 18,158,424 ​ ​ ​ ​ ​ 17,390,000 ​ ​ ​ ​ ​ 7.73% ​ ​ ​
高压GS收购，LLC A类首选单元
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,000
个共享
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 730,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.32% ​ ​ ​
高压GS收购，有限责任公司B类通用设备
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
28,125
个共享
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 19,158,424 ​ ​ ​ ​ ​ 18,120,000 ​ ​ ​ ​ ​ 8.05% ​ ​ ​
Grupo Hima San Pablo，
Inc.等人
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
PR圣胡安
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.00%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.54% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2018 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
4,688,430
​ ​ ​ ​ 4,688,430 ​ ​ ​ ​ ​ 4,125,818 ​ ​ ​ ​ ​ 1.83% ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(15)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
13.75%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 7/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​
4,109,524
​ ​ ​ ​ 4,109,524 ​ ​ ​ ​ ​ 904,095 ​ ​ ​ ​ ​ 0.40% ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8,797,954 ​ ​ ​ ​ ​ 5,029,913 ​ ​ ​ ​ ​ 2.23% ​ ​ ​
ICD Intermediate Holdco
2，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
旧金山
CA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(5)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.81% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 7/1/2024 ​ ​ ​
财务
​ ​
10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,822,706 ​ ​ ​ ​ ​ 9,900,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.40% ​ ​ ​
ICD Holdings，LLC，A类优先
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
9,962
个共享
​ ​ ​ ​ 496,409 ​ ​ ​ ​ ​ 820,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.36% ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,319,115 ​ ​ ​ ​ ​ 10,720,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.76% ​ ​ ​
J.R.Watkins，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
旧金山
CA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
转盘
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.25% ​ ​ ​ ​ ​ 9.31% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2022 ​ ​ ​
消费者
货物：
不耐用
​ ​
1,750,000
​ ​ ​ ​ 1,750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,671,250 ​ ​ ​ ​ ​ 0.74% ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.25% ​ ​ ​ ​ ​ 9.31% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2022 ​ ​ ​ ​ ​ ​
12,375,000
​ ​ ​ ​ 12,169,222 ​ ​ ​ ​ ​ 11,818,125 ​ ​ ​ ​ ​ 5.26% ​ ​ ​
J.R.Watkins Holdings，
Inc.A类
首选
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,076
个共享
​ ​ ​ ​ 1,075,758 ​ ​ ​ ​ ​ 1,090,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.48% ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 14,994,980 ​ ​ ​ ​ ​ 14,579,375 ​ ​ ​ ​ ​ 6.48% ​ ​ ​
侏罗纪中级控股公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
马里兰州斯帕克斯
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+5.50%
​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.14% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/28/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 11/15/2024 ​ ​ ​
消费者
货物：耐用
​ ​
17,500,000
​ ​ ​ ​ 17,237,500 ​ ​ ​ ​ ​ 17,237,500 ​ ​ ​ ​ ​ 7.67% ​ ​ ​
凯莱美瑞控股有限公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
核桃溪，
CA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.98% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 3/30/2023 ​ ​ ​
汽车
​ ​
9,750,000
​ ​ ​ ​ 9,577,863 ​ ​ ​ ​ ​ 9,311,250 ​ ​ ​ ​ ​ 4.14% ​ ​ ​
Keais Records Service，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Keais Holdings，LLC A类单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
148,335个单位
​ ​ ​ ​ 736,595 ​ ​ ​ ​ ​ 820,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.36% ​ ​ ​
KidKraft，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州达拉斯
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-18
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表
2018年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公允价值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
定期贷款
​ ​
(6)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
12.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11.00% ​ ​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 3/30/2022 ​ ​ ​
消费者
货物：耐用
​ ​
9,409,210
​ ​ ​ $ 9,284,478 ​ ​ ​ ​ $ 8,797,611 ​ ​ ​ ​ ​ 3.91% ​ ​
利文斯顿国际公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
多伦多
安大略省
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(5)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+8.25%
​ ​ ​ ​ 1.25% ​ ​ ​ ​ ​ 11.05% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/23/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 4/18/2020 ​ ​ ​
运输：
货物
​ ​
6,841,739
​ ​ ​ ​ 6,808,345 ​ ​ ​ ​ ​ 6,841,739 ​ ​ ​ ​ ​ 3.04% ​ ​
麦迪逊逻辑公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
纽约州纽约市
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.51% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2021 ​ ​ ​
媒体：
广播&
订阅
​ ​
4,730,117
​ ​ ​ ​ 4,700,059 ​ ​ ​ ​ ​ 4,706,466 ​ ​ ​ ​ ​ 2.09% ​ ​
麦迪逊逻辑控股公司普通股(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5,000
个共享
​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
麦迪逊逻辑控股公司A系列优先股(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
4,500
个共享
​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 470,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.21% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5,200,059 ​ ​ ​ ​ ​ 5,226,466 ​ ​ ​ ​ ​ 2.32% ​ ​
Magdata Intermediate Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
奥斯汀TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 12.31% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/16/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 4/16/2024 ​ ​ ​
软件
​ ​
14,750,000
​ ​ ​ ​ 14,490,683 ​ ​ ​ ​ ​ 14,086,250 ​ ​ ​ ​ ​ 6.26% ​ ​
Mobileum，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
圣克拉拉，
CA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.25%
​ ​ ​ ​ 0.75% ​ ​ ​ ​ ​ 13.06% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 5/1/2022 ​ ​ ​
软件
​ ​
21,500,000
​ ​ ​ ​ 21,164,073 ​ ​ ​ ​ ​ 21,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 9.56% ​ ​
Mobile Acquisition Holdings，LP Class A-2 Common Units
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
750台
​ ​ ​ ​ 455,385 ​ ​ ​ ​ ​ 770,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.34% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 21,619,458 ​ ​ ​ ​ ​ 22,270,000 ​ ​ ​ ​ ​ 9.90% ​ ​
MTC母公司，L.P.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利诺伊州橡树溪
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A-2类通用单元
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/1/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
财务
​ ​
750,000
个共享
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 7,750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.45% ​ ​
国家沟渠安全有限责任公司等
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
11.50%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11.50% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 3/31/2022 ​ ​ ​
建筑&
大楼
​ ​
10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,874,827 ​ ​ ​ ​ ​ 9,650,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.29% ​ ​
NTS Investors，LP Class和A Common Unit
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2335个单位
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 380,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.17% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,374,827 ​ ​ ​ ​ ​ 10,030,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.46% ​ ​
NGS US Finco，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
宾夕法尼亚州布拉德福德
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
1M
L+8.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.88% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/4/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 4/1/2026 ​ ​ ​
公用事业：石油和
煤气
​ ​
10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,853,435 ​ ​ ​ ​ ​ 9,853,435 ​ ​ ​ ​ ​ 4.38% ​ ​
营养药品有限责任公司
​ ​
(24)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
俄亥俄州森特维尔
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.81% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/15/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 11/15/2023 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
$15,500,000
​ ​ ​ ​ 15,198,412 ​ ​ ​ ​ ​ 15,198,412 ​ ​ ​ ​ ​ 6.76% ​ ​
功能聚合器，
有限责任公司通用单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/15/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
12,500
个共享
​ ​ ​ ​ 1,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.56% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 16,448,412 ​ ​ ​ ​ ​ 16,448,412 ​ ​ ​ ​ ​ 7.32% ​ ​
OGS控股公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Chantilly，
弗吉尼亚州
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A系列可转换优先股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/22/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
服务：
政府
​ ​
11,521
个共享
​ ​ ​ ​ 50,001 ​ ​ ​ ​ ​ 280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.12% ​ ​
首屈一指的数字服务，
公司
​ ​
(10)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
洛杉矶，
CA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+5.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.60% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2023 ​ ​ ​
媒体：
广播&
订阅
​ ​
8,250,000
​ ​ ​ ​ 8,019,407 ​ ​ ​ ​ ​ 8,019,407 ​ ​ ​ ​ ​ 3.57% ​ ​
定期贷款
​ ​
(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+5.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.60% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
2,428,772
​ ​ ​ ​ 2,360,887 ​ ​ ​ ​ ​ 2,360,887 ​ ​ ​ ​ ​ 1.05% ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-19
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表
2018年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公允价值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
Premiere Digital Holdings，Inc.，普通股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5,000
个共享
​ ​ ​ $ 50,000 ​ ​ ​ ​ $ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
Premiere Digital Holdings，Inc.，优先股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
4,500
个共享
​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.20% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,880,294 ​ ​ ​ ​ ​ 10,880,294 ​ ​ ​ ​ ​ 4.84% ​ ​
利润价格有限责任公司
​ ​
(17)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
俄亥俄州克利夫兰
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.31% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2023 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
8,818,907
​ ​ ​ ​ 8,669,840 ​ ​ ​ ​ ​ 8,774,812 ​ ​ ​ ​ ​ 3.90% ​ ​
I2P Holdings，LLC，A系列首选
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
750,000
个共享
​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,460,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.65% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9,419,840 ​ ​ ​ ​ ​ 10,234,812 ​ ​ ​ ​ ​ 4.55% ​ ​
保护美国公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
奥斯汀TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(6)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.56% ​ ​ ​ ​ ​ 2.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 10/30/2020 ​ ​ ​
服务：
消费者
​ ​
17,979,749
​ ​ ​ ​ 17,710,359 ​ ​ ​ ​ ​ 17,530,255 ​ ​ ​ ​ ​ 7.80% ​ ​
Refac光学集团，
等人
​ ​
(11)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
新泽西州布莱克伍德
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
转盘
​ ​
(9)(10)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/7/2012 ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2018 ​ ​ ​
零售业
​ ​
880,000
​ ​ ​ ​ 880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.39% ​ ​
A期贷款
​ ​
(9)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/7/2012 ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​
472,968
​ ​ ​ ​ 472,968 ​ ​ ​ ​ ​ 472,968 ​ ​ ​ ​ ​ 0.21% ​ ​
B期贷款
​ ​
(6)(9)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+10.75%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11/7/2012 ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​
6,539,666
​ ​ ​ ​ 6,539,666 ​ ​ ​ ​ ​ 5,787,604 ​ ​ ​ ​ ​ 2.57% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7,892,634 ​ ​ ​ ​ ​ 7,140,572 ​ ​ ​ ​ ​ 3.17 ​ ​
Resolute Industrial，
有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利诺伊州惠灵
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Resolute Industrial Holdings，LLC A类首选单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7/26/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
大写
设备
​ ​
601台
​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,300,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.58% ​ ​
总计%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
罗伯茨-戈登，
有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
纽约州布法罗
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
指定的空气解决方案，
有限责任公司A类
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
施工成本&
大楼
​ ​
3846股
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.11% ​ ​
Skopos Financial，
有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州欧文
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(5)​
​ ​
不安全
​ ​
12.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2014 ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2020 ​ ​ ​
财务
​ ​
17,500,000
​ ​ ​ ​ 17,494,460 ​ ​ ​ ​ ​ 17,150,000 ​ ​ ​ ​ ​ 7.63% ​ ​
Skopos Financial
A类有限责任公司集团
个单位
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,120,684
个单位
​ ​ ​ ​ 1,162,544 ​ ​ ​ ​ ​ 1,110,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.49% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 18,657,004 ​ ​ ​ ​ ​ 18,260,000 ​ ​ ​ ​ ​ 8.12% ​ ​
SQAD，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
纽约州塔里敦
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.50
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.30% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2022 ​ ​ ​
媒体：
广播&
订阅
​ ​
$14,846,000
​ ​ ​ ​ 14,780,330 ​ ​ ​ ​ ​ 14,400,620 ​ ​ ​ ​ ​ 6.40% ​ ​
SQAD Holdco，Inc.优先股，A系列(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/31/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5624股
​ ​ ​ ​ 156,001 ​ ​ ​ ​ ​ 310,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.14% ​ ​
SQAD Holdco，Inc.普通股(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/31/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5800股
​ ​ ​ ​ 62,485 ​ ​ ​ ​ ​ 40,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 14,998,816 ​ ​ ​ ​ ​ 14,750,620 ​ ​ ​ ​ ​ 6.56% ​ ​
TechInsights，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
安大略省渥太华
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(5)(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.32% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/16/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 10/2/2023 ​ ​ ​
高科技
行业
​ ​
21,540,923
​ ​ ​ ​ 21,094,192 ​ ​ ​ ​ ​ 21,094,192 ​ ​ ​ ​ ​ 9.38% ​ ​
时间制造收购，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州韦科
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(6)​
​ ​
不安全
​ ​
11.50%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10.75% ​ ​ ​ ​ ​ 0.75% ​ ​ ​ ​ ​ 2/3/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 8/3/2023 ​ ​ ​
大写
设备
​ ​
6,385,182
​ ​ ​ ​ 6,285,876 ​ ​ ​ ​ ​ 6,129,775 ​ ​ ​ ​ ​ 2.73% ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-20
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表
2018年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公允价值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
时代制造投资有限责任公司A类公用单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/3/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5,000
个单位
​ ​ ​ $ 500,000 ​ ​ ​ ​ $ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.22% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6,785,876 ​ ​ ​ ​ ​ 6,629,775 ​ ​ ​ ​ ​ 2.95% ​ ​
TFH可靠性，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.75%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 13.56% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/21/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 4/21/2022 ​ ​ ​
化学品，
塑料，&
橡胶
​ ​
5,875,000
​ ​ ​ ​ 5,794,016 ​ ​ ​ ​ ​ 5,875,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.61% ​ ​
TFH可靠性小组，
有限责任公司A类
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/21/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
250,000
个共享
​ ​ ​ ​ 231,521 ​ ​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.20% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6,025,537 ​ ​ ​ ​ ​ 6,325,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.81% ​ ​
美国汽车销售公司等人
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
劳伦斯维尔，
GA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(5)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
1M
L+10.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 12.85% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2020 ​ ​ ​
财务
​ ​
4,500,000
​ ​ ​ ​ 4,484,478 ​ ​ ​ ​ ​ 4,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.00% ​ ​
USASF Blocker II，
有限责任公司通用单位
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
441台
​ ​ ​ ​ 441,000 ​ ​ ​ ​ ​ 550,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.24% ​ ​
USASF Blocker III，LLC系列C首选设备
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/13/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
50亿台
​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 60,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.03 ​ ​
USASF Blocker LLC通用部件
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
9,000
个单位
​ ​ ​ ​ 9,000 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4,984,478 ​ ​ ​ ​ ​ 5,120,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.27% ​ ​
VRI Intermediate Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
俄亥俄州富兰克林
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 12.06% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 10/31/2020 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
9,000,000
​ ​ ​ ​ 8,895,138 ​ ​ ​ ​ ​ 8,820,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.92% ​ ​
VRI旗舰控股，
有限责任公司A类
首选部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
326,797
个共享
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 440,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.20% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9,395,138 ​ ​ ​ ​ ​ 9,260,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.12% ​ ​
Wise Holding Corporation
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
盐湖城
UT
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)(20)​
​ ​
不安全
​ ​
3M
L+11.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2021 ​ ​ ​
饮料，
食物，&
烟草
​ ​
1,250,000
​ ​ ​ ​ 1,238,210 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
延期支取定期贷款
​ ​
(12)(21)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+6.5%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2021 ​ ​ ​ ​ ​ ​
253,906
​ ​ ​ ​ 253,906 ​ ​ ​ ​ ​ 93,945 ​ ​ ​ ​ ​ 0.04% ​ ​
睿智母公司，
有限责任公司会员
个单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1个单位
​ ​ ​ ​ 58,594 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,550,710 ​ ​ ​ ​ ​ 93,945 ​ ​ ​ ​ ​ 0.04% ​ ​
非控制、非关联投资总额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 502,691,464 ​ ​ ​ ​ ​ 504,433,668 ​ ​ ​ ​ ​ 224.35% ​ ​
净投资
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 502,743,649 ​ ​ ​ ​ ​ 504,483,668 ​ ​ ​ ​ ​ 224.37% ​ ​
中的负债
超出其他
资产
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
(279,638,661)
 ​ ​ ​ ​
​
(124.37)%
 ​ ​
净资产
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 224,845,007 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
​
​
(1)
有关评估投资组合中证券的方法的讨论，请参阅合并财务报表附注1。
​
(2)
SBIC子公司持有的投资(包括13,410,706美元现金和214,114,498美元投资(按成本计算))不包括在对信贷安排贷款人的债务中。本公司对信贷安排贷款人的责任(定义见附注9)以所有投资及现金及现金等价物(SBIC附属公司持有的投资除外)的优先担保权益作抵押。
​
(3)
被排除在投资之外的是一笔未提取的延期提取定期贷款承诺，金额不超过
​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-21
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表
2018年12月31日
超过865,385美元，利率为LIBOR加7.50%，到期日为2023年6月30日。这项投资每年产生0.375%的未使用承诺费。
(4)
安全不会产生收入。
​
(5)
根据修订后的1940年《投资公司法》，该投资不是合格资产。公司不得收购任何不符合条件的资产，除非在收购时，符合条件的资产至少占公司总资产的70%。截至2018年12月31日，符合条件的资产约占公司总资产的87%。
​
(6)
表示PIK利息担保。根据发行人的选择，利息可以现金支付，也可以现金和实物利息支付。显示的PIK利息的最高百分比是发行人可以选择的最高PIK利息。
​
(7)
投资中不包括金额不超过666,666美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加5.75%，到期日为2022年6月29日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(8)
不包括一笔金额不超过2,000,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加5.75%，到期日为2023年8月8日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(9)
自2018年11月30日起，投资一直处于非权责发生制状态。
​
(10)
不包括未提取的延迟提取定期贷款承诺，金额不超过3,669,681美元，利率为LIBOR加5.50%，到期日为2023年10月18日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(11)
投资不包括金额不超过52万美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加8.00%，到期日为2018年9月30日。这项投资不会累积未使用的承诺费。
​
(12)
这些贷款的LIBOR下限低于适用的LIBOR利率；因此，下限无效。
​
(13)
这些贷款是最后期限贷款，合同利率高于适用的LIBOR利率；因此，下限无效。
​
(14)
不包括未提取的延迟提取定期贷款承诺，金额不超过5,357,143美元，利率为LIBOR加6.75%，到期日为2024年8月30日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(15)
投资自2017年11月1日起实行非权责发生制。
​
(16)
投资不包括金额不超过1,000,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加7.75%，到期日为2023年2月5日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(17)
投资中不包括金额不超过1,500,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加6.50%，到期日为2023年1月31日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(18)
投资中不包括金额不超过75万美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加7.50%，到期日为2023年4月13日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(19)
投资中不包括金额不超过1,222,494美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加6.25%，到期日为2023年9月26日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(20)
自2018年3月29日起，投资一直处于非权责发生制状态。
​
(21)
自2018年10月31日以来，投资一直处于非应计项目。
​
(22)
这笔贷款是单项投资。
​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-22
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表
2018年12月31日
(23)
不包括未提取的延迟提取定期贷款承诺，金额不超过1,662,592美元，利率为LIBOR加6.25%，到期日为2023年9月26日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(24)
投资中不包括金额不超过2,000,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加6.00%，到期日为2023年11月15日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
缩写图例
PIK-实物支付
L-LIBOR
欧元--欧元兑美元
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-23
目录​
 
STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注1-运营性质和重要会计政策
业务性质
Stellus Capital Investment Corporation(“我们”、“我们”、“我们”和“公司”)成立于2012年5月18日，是马里兰州的一家公司(简称“初始”)，是一家外部管理的封闭式非多元化投资管理公司。本公司正在实施会计准则编纂(“ASC”)主题946“金融服务投资公司”的指导方针。为了美国联邦所得税的目的，本公司已选择根据修订后的1940年“投资公司法”(“1940年法案”)作为业务发展公司(“BDC”)进行监管，并根据1986年修订的“国内税法”(下称“守则”)第M章作为受监管的投资公司(“RIC”)对待。公司的投资活动由我们的投资顾问Stellus Capital Management，LLC(“Stellus Capital”或“Advisor”)管理。
截至2019年3月31日，公司自启动以来共发行了18,703,810股股票，筹集了275,426,915美元的毛收入，发售费用和发售净收益为266,722,489美元，产生了8,704,427美元的发售费用和销售负荷费用。该公司的股票目前在纽约证券交易所挂牌上市，代码为“SCM”。有关更多详细信息，请参见注释4。
公司成立了全资子公司：SCIC-Consolated Blocker 1，Inc.，SCIC-ICD Blocker 1，Inc.，SCIC-CC Blocker 1，Inc.，SCIC-ERC Blocker 1，Inc.，SCIC-SKP Blocker 1，Inc.以及SCIC-APE Blocker 1，Inc.和SCIC-Hollander Blocker 1，Inc.，Inc.，这些子公司的结构为特拉华州实体，以持有股权或股权-这些应税子公司按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)的报告目的进行合并，它们持有的有价证券投资包括在合并财务报表中。
2013年6月14日，我们成立了特拉华州有限合伙企业Stellus Capital SBIC，LP(“SBIC子公司”)及其普通合伙人，特拉华州有限责任公司Stellus Capital SBIC GP，LLC，作为本公司的全资子公司。2014年6月20日，SBIC子公司获得了美国小企业管理局(SBA)的许可证，根据修订后的1958年小企业投资公司法第301(C)节，可以作为小企业投资公司(SBIC)运营。SBIC子公司及其普通合伙人为美国GAAP报告目的进行了合并，其持有的有价证券投资包括在合并财务报表中。
SBIC许可证允许SBIC子公司通过发行SBA担保的债券获得杠杆，但须遵守SBA的资本承诺和其他惯例程序。SBA担保的债券是无追索权、只计息的债券，每半年支付一次利息，期限为10年。SBA担保债券的本金不需要在到期前支付，但可以随时预付，不受惩罚。SBA担保债券的利率每半年固定一次，利率与10年期美国国债的息差由市场驱动。如果公司清算SBIC子公司，或者SBA在发生违约事件时根据SBIC子公司发行的SBA担保债券行使其补救措施，SBA作为债权人将对SBIC子公司的资产拥有比公司股东更高的债权。目前，小企业管理局规定，如果单个持牌人拥有至少75,000,000美元的监管资本(这一术语由小企业管理局定义)，并收到小企业管理局的资本承诺，并在发牌后通过小企业管理局的审查，则单个持牌人可以借入的最高金额为150,000,000美元。截至2019年3月31日和2018年12月31日，SBIC子公司的监管资本为7500万美元。截至2019年3月31日和2018年12月31日，SBIC子公司有1.5亿美元的SBA担保债券未偿还。有关如何处理与信贷安排有关的SBIC投资的其他信息，请参阅综合投资明细表的脚注2。
 
F-24
目录
 
STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注1-运营性质和重要会计政策 - (续)
作为BDC，我们需要遵守某些法规要求。在2018年6月28日之前，我们只有在实施杠杆后，按照1940年法案的定义，我们的资产覆盖率至少等于200%，才能使用杠杆。2018年3月23日，小企业信贷可获得性法案(SBCAA)签署成为法律，其中包括对联邦证券法下影响BDC的法规的各种修改。SBCAA包括对1940年法案的修改，允许BDC在某些情况下将其资产覆盖率要求从200%降至150%。
2018年4月4日，本公司董事会(“董事会”)，包括“所需多数”​(该词在经修订的“1940年投资公司法”(“1940年法案”)第61(A)(2)节中定义)，批准了“1940年法案”第61(A)(2)节中提出的经修订的资产覆盖要求的申请。董事会还批准向股东提交一份提案，以批准1940年法案第61(A)(2)节所载经修订的资产覆盖要求的申请，该提案已在本公司2018年年度股东大会上获得股东批准。因此，适用于本公司的资产覆盖率测试从200%降至150%，自2018年6月28日起生效。我们在任何时候使用的杠杆量取决于我们在任何拟议借款时对市场和其他因素的评估。截至2019年3月31日，我们的资产覆盖率为314%。
公司的投资目标是通过对中端市场公司的债务和相关股权投资，以当期收益和资本增值的形式为股东带来最大的总回报。该公司寻求通过第一留置权、第二留置权、单位和夹层债务融资，通过第一留置权、第二留置权、单位和夹层债务融资，主要发起和投资于美国中端市场的私人公司(通常是那些EBITDA(利息、税项、折旧和摊销前收益)在500万美元至5000万美元之间的公司)，并进行相应的股权共同投资，以实现其投资目标。它主要通过Stellus Capital的负责人与金融赞助公司、金融机构、中间市场公司、管理团队和其他专业中介机构建立的广泛的关系网络来筹集投资。
重要会计政策摘要
演示基础
随附的未经审计的合并财务报表是按照美国GAAP中期财务信息的权责发生制并根据Form 10-Q和条例S-X第10条的报告要求按权责发生制编制的。因此，根据美国公认会计原则编制的年度财务报表附带的某些披露被省略。未经审计的综合财务报表包括本公司及其全资子公司的账目。
管理层认为，本文所包括的未经审计的综合财务结果包含所有调整，仅由正常经常性应计项目组成，这些调整被认为是公平列报本文所包括的中期财务报表所必需的。截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月的运营业绩不一定表明全年预期的运营业绩。此外，未经审计的综合财务报表和附注应与截至2018年12月31日的年度经审计的综合财务报表及其附注一并阅读。
根据修订后的《1933年证券法》和修订后的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)，本公司不合并投资组合公司投资。
本公司的会计记录以美元保存。
 
F-25
目录
 
STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注1-运营性质和重要会计政策
 - (续)
组合投资分类
公司根据1940年法案的要求将其投资组合分类如下：(A)“控制投资”是指公司拥有超过25%的有表决权证券或有权保持超过50%的董事会代表的投资；(B)“关联投资”是指公司拥有5%至25%的有表决权证券，没有权利保持超过50%的董事会代表的投资；(C)“非控制投资”是指公司拥有5%至25%的有表决权证券，没有权利保持超过50%的董事会代表。非关联投资“被定义为既不是控制投资也不是关联投资的投资。
现金和现金等价物
截至2019年3月31日，现金余额总计60,759美元，未超过FDIC保险保护水平250,000美元。此外，于2019年3月31日，本公司持有23,782,887美元现金等价物，按接近公允价值的成本列账。该公司的所有现金存款都存放在大型、高信用质量的金融机构，管理层认为，与任何未投保余额相关的损失风险是微乎其微的。
现金由银行活期存款组成。我们将某些美国国库券和其他高质量的短期债务证券视为现金等价物。
公允价值计量
我们基本上按照ASC主题820-公允价值计量和披露(“ASC主题820”)按公允价值对我们的所有金融工具进行会计处理。ASC主题820定义了公允价值，建立了用于计量公允价值的框架，并要求披露公允价值计量，包括根据估值投入的透明度将金融工具分类为三级层次。ASC主题820要求披露金融工具的公允价值，对于这些工具来说，估计公允价值是可行的。我们相信，由于我们的金融工具(如现金、应收账款和应付款项)到期日较短，其账面价值接近这些项目的公允价值。这被认为是一级估值技术。我们的信贷安排和SBA担保债券的账面价值接近公允价值，因为利率根据市场利率进行调整(第三级投入)。我们2022年票据的账面价值(如附注11所定义)是基于证券的收盘价(二级投入)。有关公允价值计量和层次的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注6。
合并
在交易法和ASC主题946下的S-X法规允许的情况下，我们通常不合并我们对投资组合公司(投资公司子公司除外)的投资。我们合并了SBIC子公司和应税子公司的业绩。合并后，所有公司间余额均已冲销。
使用预估
按照美国公认会计原则编制合并资产负债表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露。经济环境、金融市场和用于确定这些估计的任何其他参数的变化可能会导致实际结果大不相同。
 
F-26
目录
 
STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注1-运营性质和重要会计政策
 - (续)
延期融资成本
递延融资成本、SBA担保债券的预付贷款费用和预付贷款结构费用包括与我们的信贷安排、票据和SBA担保债券关闭相关的费用和支出，并在付款时资本化。这些成本在各个工具的期限内使用直线法摊销，并在合并资产负债表上作为相应债务的抵销列示。
报价成本
递延发售成本包括与要约和出售本公司普通股相关的费用和开支，包括法律、会计、印刷费和其他相关费用，以及与提交搁置登记书相关的成本。这些成本在发生时资本化，并在完成发售时确认为发售收益的减少，并在合并净资产和负债变动表中显示为实收资本的减少。在截至2019年3月31日的季度里，我们确认了202,891美元的发行成本，这与2019年3月发生的二次发行相关。截至2019年3月31日，仍有7,609美元作为与尚未进行的发行相关的延期发行成本。在截至2018年12月31日的一年中，该公司与准备注册声明相关的成本为18,673美元，由于尚未进行发行，这些成本已资本化。请参阅附注4和附注12进行进一步讨论。
投资
作为商业数据中心，本公司一般会投资于非上市中端市场公司的非流动性贷款和证券，包括债务和股权证券。根据本公司董事会制定的程序，本公司打算对以该市场报价容易获得市场报价的投资进行估值。本公司将从独立的定价服务或从至少两家经纪商或交易商(如果有，否则由主要做市商或一级市场交易商)获得的出价和要价之间的中位数获得这些市值。未公开交易或市场价格不容易获得的债务和股权证券将按我们董事会真诚确定的公允价值进行估值。这种公允价值的确定可能涉及主观判断和估计。本公司还聘请独立估值提供商对每项没有现成市场报价的有价证券投资的估值进行审查，每年至少两次。
在估值日起约90天内购买的投资将按成本加递增折扣或减去摊销溢价进行估值，后者接近公允价值。对于未上市的证券，我们的董事会将与我们的独立估值顾问一起对每项投资进行估值，其中包括考虑折现现金流模型、上市同行公司财务比率的比较以及其他因素。当外部事件(如购买交易、公开发行或随后的股权出售)发生时，董事会将使用外部事件指示的定价来证实和/或帮助我们进行估值。由于本公司预计我们的投资组合中的许多投资不会有现成的市场，因此本公司预计我们的大部分投资组合将按照董事会善意使用书面估值政策和一贯应用的估值程序确定的公允价值进行估值。由于确定没有现成市场价值的投资的公允价值存在固有的不确定性，我们投资的公允价值可能与此类投资存在现成市场价值的情况下使用的价值存在重大差异，差异可能是重大的。
在遵循这些方法时，公允价值定价投资中将考虑的因素类型将包括但不限于：
 
F-27
目录
 
STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注1-运营性质和重要会计政策
 - (续)
•
可获得的当前市场数据，包括相关和适用的市场交易和交易可比性；
​
•
适用的市场收益率和倍数；
​
•
安全公约；
​
•
调用保护条款；
​
•
信息权；
​
•
任何抵押品的性质和可变现价值；
​
•
投资组合公司的支付能力、收益和贴现现金流以及开展业务的市场；
​
•
上市同行公司财务比率比较；
​
•
可比并购交易；以及
​
•
主要市场价值和企业价值。
​
收入确认
我们以权责发生制记录利息收入，只要这种利息被认为是可收回的。我们以权责发生制记录利息收入，只要这种利息被认为是可收回的。实物支付(“实物支付”)利息，代表应计并加到贷款余额中的合同利息，贷款余额通常在到期时到期。贷款发放费、原始发行贴现和市场贴现或溢价被资本化，然后我们使用实际利息方法将这些金额合并或摊销，作为利息收入。在提前偿还贷款或债务担保时，任何未摊销的贷款发放费都记录为利息收入。我们将贷款和债务证券的提前还款保费记录为其他收入。股息收入(如果有的话)将在除股息日确认。
我们从投资组合公司收到的截至2019年3月31日和2018年3月31日的季度利息收入如下：
​ ​ ​
截至的三个月
​
​ ​ ​
3月31日
2019
​ ​
3月31日
2018
​
贷款利息
​ ​ ​ $ 13,026,193 ​ ​ ​ ​ $ 10,101,887 ​ ​
PIK收入
​ ​ ​ ​ 41,841 ​ ​ ​ ​ ​ 152,005 ​ ​
费用摊销收入(1)
​ ​ ​ ​ 445,910 ​ ​ ​ ​ ​ 357,054 ​ ​
手续费收入提速(2)
​ ​ ​ ​ 111,455 ​ ​ ​ ​ ​ 119,802 ​ ​
总利息收入
​ ​ ​ $ 13,625,399 ​ ​ ​ ​ $ 10,730,748 ​ ​
​
(1)
包括摊销未出资承诺的预付费用。
​
(2)
变现时确认的未摊销贷款发放费。
​
为了维持我们作为RIC的待遇，基本上所有这些收入都必须以分配的形式支付给股东，即使我们没有收取任何现金。
如果我们有理由怀疑我们是否有能力收取贷款和债务证券的利息，我们将不会计入此类利息。管理层在 中会考虑投资组合的具体情况以及其他经济因素
 
F-28
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STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注1-运营性质和重要会计政策
 - (续)
确定可收藏性。截至2019年3月31日，我们有三笔非权责发生制贷款，按成本计算约占我们贷款组合的2.7%，按公允价值计算约占1.7%。截至2018年12月31日，我们有四笔非权责发生制贷款，按成本计算约占我们贷款组合的3.9%，按公允价值计算约占2.8%。截至2019年3月31日和2018年12月31日，约1,866,828美元和1,856,272美元的非应计投资收入尚未应计。如果一笔贷款或债务担保的状况在债务人偿还债务或其他义务的能力方面显著改善，或者如果一笔贷款或债务担保被出售或注销，我们将其从非权责发生状态中剔除。
已实现净损益和未实现升值或折旧净变动
我们以偿还、出售或处置的净收益与投资的摊余成本基础之间的差额来衡量已实现损益，而不考虑先前确认的未实现增值或折旧。未实现升值或折旧的净变化反映了报告期内证券投资价值的变化，包括在实现收益或亏损时对以前记录的未实现升值或贬值的任何冲销。
投资交易成本
与投资交易相关的重大成本(包括法律费用)包括在购买成本基础中，并从销售收益中扣除，除非借款人报销此类成本。
未结算证券交易的应收账款和应付款项
公司按交易日期记录所有投资。
美国联邦所得税
本公司已选择根据守则M分节被视为RIC，并以每年有资格获得适用于RICS的税收待遇的方式运营。除其他事项外，为了有资格享受RIC的税收待遇，本公司每年必须及时向其股东分配至少90%的投资公司应纳税所得额(根据守则的定义)。只要该公司保持其作为RIC的地位，它通常不会为它至少每年作为股息分配给股东的任何普通收入或资本收益支付公司级别的美国联邦所得税。相反，与本公司赚取的收入相关的任何纳税义务代表本公司投资者的义务，不会反映在本公司的综合财务报表中。
为避免对未分配收益征收4%的美国联邦消费税，公司必须在每个日历年分配(I)该日历年普通收入的98%和截至12月31日的一年期间净资本利得的98.2%的总和(Iii)任何已确认但未分配且公司未缴纳联邦所得税或消费税避税要求的收入。然而，为此目的，我们保留的任何普通净收入或资本利得净收入，如在截至该日历年度的纳税年度缴纳企业所得税，将被视为已在年底前分配(如果已支付估计税款，则将被视为更早分配)。公司可酌情选择不分配该日历年度的所有应税收入，并为这些收入支付4%的不可抵扣的消费税。如果公司选择这样做，在其他条件不变的情况下，这将增加费用，减少可分配给股东的金额。在本公司确定其本年度估计年度应纳税所得额将超过该等应纳税所得额的估计本年度股息分配的范围内，公司应就估计的超额应纳税所得额应计消费税作为应纳税所得额。
 
F-29
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STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注1-运营性质和重要会计政策
 - (续)
截至2019年3月31日的三个月，所得税支出为12,744美元，与州税和消费税有关。截至2018年3月31日的三个月，其他一般和行政费用中包括与消费税相关的37,648美元的退款。
本公司评估在准备纳税申报表过程中采取或预期采取的税务立场，以确定这些税收立场是否“更有可能”得到适用税务机关的支持。被认为达到“更有可能”门槛的税收头寸将被记录为适用期间的税收优惠或费用。
截至2019年3月31日和2018年12月31日，本公司未记录任何未确认税务头寸的负债。管理层对不确定税务状况的评估可能会在晚些时候基于一些因素进行审查和调整，这些因素包括但不限于对税收法律、法规及其解释的持续分析。该公司的政策是包括与所得税相关的利息和罚款(如果适用)，包括一般和行政费用。截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月的任何费用都是最低限度的。
应税子公司是本公司选择为应税实体的直接全资子公司。应税子公司允许本公司持有对投资组合公司的股权投资，这些投资组合公司出于税收目的而“通过”实体，并继续遵守守则RIC税收条款中包含的“收入来源”要求。该等应课税附属公司并非为所得税目的而与本公司合并，并可能因其拥有某些有价证券投资而产生所得税开支、利益及相关的税务资产及负债。所得税费用或收益(如果有的话)以及相关的税收资产和负债反映在公司的合并财务报表中。
应税子公司所得税核算采用负债法。递延税项资产和负债在财务报表中计入资产和负债的计税基准与其报告金额之间的暂时性差异，使用预期暂时性差异逆转的年度的有效法定税率。当部分或全部递延税项资产极有可能无法变现时，可就递延税项资产拨备估值拨备。
出于财务报告的目的，应纳税所得额通常与净收入不同，原因是在确认收入和费用方面存在暂时性和永久性差异。应税收入一般不包括未实现的净增值或净折旧，因为投资收益或损失在实现之前不包括在应税收入中。
截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，本公司与应税子公司相关的递延所得税拨备分别为12,601美元和0美元。此外，截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司的递延税项负债分别为80554美元和67953美元。
每股收益
基本每股计算采用当期已发行普通股的加权平均数计算。该公司没有普通股等价物。因此，稀释后每股收益和基本每股金额之间没有差别。
实收资本
本公司将出售普通股所得款项按净额计入(I)股本及(Ii)以高于面值的股本支付，不包括所有佣金及营销支持费用。
 
F-30
目录
 
STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注1-运营性质和重要会计政策
 - (续)
最近发布的会计准则
2018年8月，FASB发布了ASU第2018-13号-对公允价值计量披露要求的修改。ASU 2018-13年是披露框架项目的一部分，该项目主要侧重于提高财务报表附注中披露的有效性。本次更新中的修订删除、修改和增加了主题820“公允价值计量”中有关公允价值计量的某些披露要求。此次更新适用于2019年12月31日之后的年度期间，以及这些年度期间内的过渡期。该公司目前正在评估该指导方针的影响，但预计这一新指导方针对其合并财务报表的任何影响不会是实质性的。
证券交易委员会(SEC)披露更新和简化
2018年8月，美国证券交易委员会通过了美国证券交易委员会第33-10532号版本下的最终规则(以下简称规则)，披露更新和简化，修订了某些冗余、过时或已被取代的披露要求。该规则旨在便利向投资者披露信息，并简化合规。本公司已采纳该规则。该规则包括对S-X规则的修订(以下简称“修订”)，包括对S-X规则下的规则6-04.17的修订，以取消在合并资产负债表中单独说明净资产的账面基础组成部分的要求：未分配(超额分配)净投资收入、累计未分配已实现净收益(亏损)和未实现净增值(折旧)。取而代之的是，与美国公认会计原则(GAAP)一致，基金被要求披露总可分配收益。此外，修订取消了在综合净资产变动表中单独说明已支付分配来源的要求，以及要求在合并净资产变动表中附加说明未分配(超额分配)净投资收入的账面基础金额的要求。本公司本期和比较报告期的综合资产负债表和综合净资产变动表已经进行了修改，以符合该规则。
自指定生效日期起，公司采用的财务会计准则委员会或其他准则制定机构会不时发布新的会计声明。我们相信，最近发布的准则和任何尚未生效的准则在采用后不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
注2-关联方安排
投资咨询协议
本公司已与Stellus Capital订立投资顾问协议，根据该协议，Stellus Capital担任其投资顾问。根据本协议，公司同意向Stellus Capital支付相当于总资产1.75%的年度基础管理费，包括用借入的资金或其他形式的杠杆购买的资产，不包括现金和现金等价物，以及一笔激励费。
截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，公司记录的基地管理费支出分别为2,222,645美元和1,748,896美元。截至2019年3月31日和2018年12月31日，分别向Stellus Capital支付了972,645美元和2,183,975美元。
奖励费用由投资收益和资本利得两部分组成，具体如下：
投资收益奖励费用
投资收益部分(“投资收益奖励费用”)是根据公司于 年度的奖励前费用净投资收益计算的，并按季度支付给顾问。
 
F-31
目录
 
STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注2-关联方安排 - (续)
紧接日历季度之前，受累计总退款要求和非现金金额延期的限制。奖励前费用净投资收入，即上一日历季度公司普通股应占公司净资产价值的回报率，将有2.0%(按年率计算为8.0%)的门槛比率(也称为“障碍”)。奖励前费用净投资收入是指利息收入、股息收入和日历季度内应计的任何其他收入，减去公司本季度的运营费用(不包括奖励费用)。奖励前费用净投资收入包括具有递延利息特征的投资(如原始发行折扣、具有实物支付利息的债务工具和零息证券)、公司尚未收到现金的应计收入。对于公司奖励前费用净投资收入不超过障碍的任何日历季度，顾问不收取奖励费用。在符合下述累计总回报要求的情况下，顾问收取本公司任何历季的奖励前费用净投资收入的100%，该部分的奖励前投资收入(如有)超过障碍，但低于净资产的2.5%(按年率计算为10.0%)(也称为追赶)和本公司该日历季度的奖励前费用净投资收入的20.0%(如有)，高于2.5%(10.0%)的该日历季度的净投资收入(如果有的话，高于2.5%(10.0%按年率计算))，但低于该日历季度的净资产的2.5%(按年率计算为10.0%)和本公司该日历季度的奖励费用净投资收入的20.0%(如有，则高于2.5%(按年率计算为10.0%
上述奖励费用受总回报要求的约束，该要求规定，本公司奖励前费用净投资收入无需支付奖励费用，除非本日历季度和之前11个日历季度运营导致的净资产累计净增长的20.0%超过前11个季度累计应计和/或支付的奖励费用。换言之，在一个日历季度应支付的任何投资收入奖励费用仅限于(I)公司该日历季度的奖励前费用净投资收入超过2.0%障碍的金额的20%(视追赶情况而定)和(Ii)当时本季度和之前11个季度的运营产生的累计净资产净增长的20%减去(Y)之前11个日历季度应计和/或支付的累计奖励费用中的较小者。就上述目的而言，“营业净资产的累计净增长”是指公司当时本季度和前11个日历季度的奖励前费用净投资收入、已实现损益以及未实现增值和折旧之和(如果为正数)。此外，在本公司实际收到现金利息之前，不会向顾问支付可归因于递延利息的该等奖励费用部分。
截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，本公司分别产生了1,373,854美元和968,826美元的投资收益奖励费用。截至2019年3月31日和2018年12月31日，此类奖励费用中分别有1,634,588美元和1,936,538美元应支付给顾问，其中目前分别应支付1,399,232美元和1,675,804美元(如下所述)。截至2019年3月31日和2018年12月31日，本公司已发生但未支付的奖励费用分别为235,356美元和260,734美元，由递延利息(即PIK、某些折扣累加和递延利息)产生，在公司以现金收到该等金额之前不会支付。
资本利得奖励费用
公司还根据资本利得向顾问支付奖励费用(“资本利得奖励费用”)。资本利得奖励费用自每个历年结束时(或投资管理协议终止时，自终止之日起)确定并支付欠款。资本利得奖励费用相当于公司从创始到该日历年末累计已实现资本收益总额的20.0%，扣除截至该年度末的累计已实现资本损失总额和累计未实现资本折旧总额。以前支付的任何资本利得奖励费用的总额从计算的该等资本利得奖励费用中减去。
 
F-32
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STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注2-关联方安排 - (续)
美国公认会计原则要求奖励费用应计项目在计算时考虑投资或其他金融工具的累计已实现损益和未实现资本增值或折旧，因为如果该等已实现损益和未实现资本增值或折旧已实现，则应支付奖励费用，即使在计算投资咨询协议项下实际支付的费用时不允许考虑此类已实现损益和未实现资本增值或折旧(“资本利得奖励费用”)。不能保证未来会实现未实现的升值或贬值。因此，根据投资咨询协议计算和累计的这些费用不一定是根据投资咨询协议支付的，而且可能永远不会在以后的期间根据奖励费用的计算而支付。截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，公司应计分别为1,161,757美元和0美元，与资本收益激励费用相关。截至2019年3月31日和2018年12月31日，应计资本利得奖励费用分别为1,242,795美元和81,038美元，但目前尚未支付给顾问，因为根据投资咨询协议，这些费用是递延的。
下表汇总了上述奖励费用的组成部分：
​ ​ ​
截止三个月
3月31日
​
​ ​ ​
2019
​ ​
2018
​
产生的投资收益奖励费用
​ ​ ​ $ 1,373,854 ​ ​ ​ ​ $ 968,826 ​ ​
应计资本利得奖励费用
​ ​ ​ ​ 1,161,757 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
奖励费用费用
​ ​ ​ $ 2,535,611 ​ ​ ​ ​ $ 968,826 ​ ​
​ ​ ​
3月31日
2019
​ ​
12月31日
2018
​
目前应支付的投资收益奖励费用
​ ​ ​ $ 1,399,232 ​ ​ ​ ​ $ 1,675,804 ​ ​
递延投资收益奖励费用
​ ​ ​ ​ 235,356 ​ ​ ​ ​ ​ 260,734 ​ ​
资本利得奖励费用延期
​ ​ ​ ​ 1,242,795 ​ ​ ​ ​ ​ 81,038 ​ ​
应付奖励费用
​ ​ ​ $ 2,877,383 ​ ​ ​ ​ $ 2,017,576 ​ ​
董事费用
截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，公司记录了与董事费用相关的支出104,000美元和92,000美元。截至2019年3月31日及2018年12月31日止，并无向本公司董事支付董事费用。
根据SEC订单共同投资
2013年10月23日，本公司收到美国证券交易委员会的豁免令(“优先令”)，允许其在符合本公司投资策略以及适用法律(包括美国证券交易委员会发布的豁免令的条款和条件)的情况下与Stellus Capital Management管理的私募基金共同投资。2018年12月18日，本公司收到一份新的豁免令(以下简称《令》)，取代了先行令，并允许本公司有更大的灵活性进行共同投资交易。该命令扩展了之前的命令，允许本公司与其他类型的私人基金、其他BDC和由Stellus Capital Management或与Stellus Capital Management共同控制、控制或共同控制的顾问管理的注册投资公司共同投资，但须符合其中包括的条件。根据该命令，公司独立董事的“必要多数”(定义见1940年法令第57(O)节)必须就共同投资交易作出某些结论，包括(1)遵守拟议的条款
 
F-33
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STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注2-关联方安排 - (续)
交易(包括将支付的对价)对本公司及其股东是合理和公平的，不涉及任何有关人士的越界行为；(2)交易符合本公司股东的利益，并符合其投资目标和策略。根据订单中的条件，本公司与Stellus Capital Management管理的私人信贷基金共同投资，该私人信贷基金的投资策略与本公司的投资战略相似或相同，未来本公司可能与Stellus Capital Management管理的其他BDC和注册投资公司或与Stellus Capital Management共同控制、控制或共同控制的顾问共同投资。该公司相信，这种共同投资可能会为其提供额外的投资机会，并有能力实现更大程度的多元化。
管理代理
本公司担任某些投资交易的行政代理，包括根据该订单与其附属公司的共同投资。截至2019年3月31日及2018年12月31日，借款人作为行政代理向本公司支付利息相关的其他投资基金并无现金。任何此类金额都将计入合并资产负债表上的“其他应计费用和负债”。
许可协议
本公司已与Stellus Capital签订许可协议，根据该协议，Stellus Capital同意向本公司授予使用“Stellus Capital”名称的非排他性、免版税许可。根据这项协议，只要Stellus Capital或其附属公司仍是Stellus Capital的投资顾问，公司就有权使用“Stellus Capital”这个名称。除本有限许可证外，本公司没有使用“Stellus Capital”名称的合法权利。只要与Stellus Capital的投资咨询协议仍然有效，本许可协议将一直有效。
管理协议
本公司与Stellus Capital订立管理协议，据此，Stellus Capital将向本公司提供办公设施及设备，并将向本公司提供开展日常运营所需的文书、簿记、记录及其他行政服务。根据这项管理协议，Stellus Capital将履行或监督其所需的行政服务，其中包括(其中包括)负责本公司必须保存的财务记录以及准备提交给股东的报告和提交给美国证券交易委员会的报告。
截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，公司记录的与管理协议相关的费用分别为360,144美元和313,833美元。截至2019年3月31日和2018年12月31日，根据管理协议，仍需向Stellus Capital分别支付360,144美元和323,188美元。
赔偿
投资咨询协议规定，如果在履行职责时没有故意的不当行为、不守信用或严重疏忽，或由于鲁莽地无视投资咨询协议规定的职责和义务，Stellus Capital及其高级管理人员、经理、合伙人、代理人、员工、控制人和成员，以及与其有关联的任何其他个人或实体，有权要求公司赔偿因以下原因而产生的任何损害、责任、成本和开支(包括合理的律师费和合理支付的和解金额)。
 
F-34
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STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注2-关联方安排 - (续)
根据投资咨询协议或以其他方式作为我们的投资顾问提供服务。
注3-分发
分配一般由公司董事会在每个日历季度宣布，按月支付，并在除股息日确认为分配负债。公司打算至少每年分配已实现净收益(即净资本收益超过净资本亏损)。股东分配(如果有的话)将由董事会决定。对股东的任何分配都将从合法可分配的资产中宣布。
下表反映了公司自成立以来就普通股申报和支付或待支付的分配情况：
声明日期
​ ​
记录日期
​ ​
付款日期
​ ​
每股
​
2012财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2012年12月7日
​ ​
2012年12月21日
​ ​
2012年12月27日
​ ​ ​ $ 0.1812 ​ ​
2013财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2013年3月7日
​ ​
2013年3月21日
​ ​
2013年3月28日
​ ​ ​ $ 0.3400 ​ ​
2013年6月7日
​ ​
2013年6月21日
​ ​
2013年6月28日
​ ​ ​ $ 0.3400 ​ ​
2013年8月21日
​ ​
2013年9月5日
​ ​
2013年9月27日
​ ​ ​ $ 0.3400 ​ ​
2013年11月22日
​ ​
2013年12月9日
​ ​
2013年12月23日
​ ​ ​ $ 0.3400 ​ ​
2014财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2013年12月27日
​ ​
2014年1月15日
​ ​
2014年1月24日
​ ​ ​ $ 0.0650 ​ ​
2014年1月20日
​ ​
2014年1月31日
​ ​
2014年2月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年1月20日
​ ​
2014年2月28日
​ ​
2014年3月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年1月20日
​ ​
2014年3月31日
​ ​
2014年4月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年4月17日
​ ​
2014年4月30日
​ ​
2014年5月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年4月17日
​ ​
2014年5月30日
​ ​
2014年6月16日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年4月17日
​ ​
2014年6月30日
​ ​
2014年7月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年7月7日
​ ​
2014年7月31日
​ ​
2014年8月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年7月7日
​ ​
2014年8月29日
​ ​
2014年9月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年7月7日
​ ​
2014年9月30日
​ ​
2014年10月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年10月15日
​ ​
2014年10月31日
​ ​
2014年11月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年10月15日
​ ​
2014年11月28日
​ ​
2014年12月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2014年10月15日
​ ​
2014年12月31日
​ ​
2015年1月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2015年1月22日
​ ​
2015年2月2日
​ ​
2015年2月13日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年1月22日
​ ​
2015年2月27日
​ ​
2015年3月13日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年1月22日
​ ​
2015年3月31日
​ ​
2015年4月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年4月15日
​ ​
2015年4月30日
​ ​
2015年5月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年4月15日
​ ​
2015年5月29日
​ ​
2015年6月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
 
F-35
目录
 
STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注3-分发 - (续)
声明日期
​ ​
记录日期
​ ​
付款日期
​ ​
每股
​
2015年4月15日
​ ​
2015年6月30日
​ ​
2015年7月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年7月8日
​ ​
2015年7月31日
​ ​
2015年8月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年7月8日
​ ​
2015年8月31日
​ ​
2015年9月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年7月8日
​ ​
2015年9月20日
​ ​
2015年10月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年10月14日
​ ​
2015年10月30日
​ ​
2015年11月13日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年10月14日
​ ​
2015年11月30日
​ ​
2015年12月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2015年10月14日
​ ​
2015年12月31日
​ ​
2016年1月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2016年1月13日
​ ​
2016年1月29日
​ ​
2016年2月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年1月13日
​ ​
2016年2月29日
​ ​
2016年3月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年1月13日
​ ​
2016年3月31日
​ ​
2016年4月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年4月15日
​ ​
2016年4月29日
​ ​
2016年5月13日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年4月15日
​ ​
2016年5月31日
​ ​
2016年6月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年4月15日
​ ​
2016年6月30日
​ ​
2016年7月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年7月7日
​ ​
2016年7月29日
​ ​
2016年8月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年7月7日
​ ​
2016年8月31日
​ ​
2016年9月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年7月7日
​ ​
2016年9月30日
​ ​
2016年10月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年10月7日
​ ​
2016年10月31日
​ ​
2016年11月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年10月7日
​ ​
2016年11月30日
​ ​
2016年12月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2016年10月7日
​ ​
2016年12月30日
​ ​
2017年1月13日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2017年1月13日
​ ​
2017年1月31日
​ ​
2017年2月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年1月13日
​ ​
2017年2月28日
​ ​
2017年3月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年1月13日
​ ​
2017年3月31日
​ ​
2017年04月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年04月14日
​ ​
2017年4月28日
​ ​
2017年5月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年04月14日
​ ​
2017年5月31日
​ ​
2017年6月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年04月14日
​ ​
2017年6月30日
​ ​
2017年7月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年7月7日
​ ​
2017年7月31日
​ ​
2017年8月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年7月7日
​ ​
2017年8月31日
​ ​
2017年9月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年7月7日
​ ​
2017年9月29日
​ ​
2017年10月13日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年10月12日
​ ​
2017年10月31日
​ ​
2017年11月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年10月12日
​ ​
2017年11月30日
​ ​
2017年12月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2017年10月12日
​ ​
2017年12月29日
​ ​
2018年1月12日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2018年1月11日
​ ​
2018年1月31日
​ ​
2018年2月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年1月11日
​ ​
2018年2月28日
​ ​
2018年3月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
 
F-36
目录
 
STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注3-分发 - (续)
声明日期
​ ​
记录日期
​ ​
付款日期
​ ​
每股
​
2018年1月11日
​ ​
2018年3月29日
​ ​
2018年4月13日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年4月16日
​ ​
2018年4月30日
​ ​
2018年5月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年4月16日
​ ​
2018年5月31日
​ ​
2018年6月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年4月16日
​ ​
2018年6月29日
​ ​
2018年7月13日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年7月12日
​ ​
2018年7月31日
​ ​
2018年8月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年7月12日
​ ​
2018年8月31日
​ ​
2018年9月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年7月12日
​ ​
2018年9月28日
​ ​
2018年10月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年10月16日
​ ​
2018年10月31日
​ ​
2018年11月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年10月16日
​ ​
2018年11月29日
​ ​
2018年12月14日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2018年10月16日
​ ​
2018年12月31日
​ ​
2019年1月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2019财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2019年1月11日
​ ​
2019年1月31日
​ ​
2019年2月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2019年1月11日
​ ​
2019年2月28日
​ ​
2019年3月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
2019年1月11日
​ ​
2019年3月29日
​ ​
2019年4月15日
​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 8.7441 ​ ​
​
本公司通过了一项“选择退出”股息再投资计划(“DIP”)，根据该计划，股票以其个人名义持有的股东将根据本公司的DIP获得本公司普通股股票的分派，除非该股东选择接受现金分派。股票以经纪人或经纪人的代理人的名义持有的股东，只有在经纪人或代理人提供此类服务，或者代理人的经纪人允许参与我们的DIP的情况下，才能将分配进行再投资。
虽然以公司普通股额外股份的形式支付的分配通常要缴纳与现金分配相同的美国联邦、州和地方税，但参与公司DROP的投资者将不会收到任何相应的现金分配，用来支付任何此类适用的税款。通过公司的水滴计划发行股票进行再投资的任何分配都将增加公司的总资产，基础管理费和激励费是根据这些资产确定的，并支付给Stellus Capital。在截至2019年3月31日的三个月内，公司没有通过点滴发行任何股票。在截至2018年3月31日的三个月里，该公司发行了7931股与滴水相关的股票。
附注4-股权发行及相关费用
下表说明了本公司自创始以来根据本公司的点滴计划通过各种股票发行发行的普通股数量。
 
F-37
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STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
附注4-股权发行和相关费用 - (续)
普通股发行
​ ​
数量
个共享
​ ​
毛收入
收益(1)(2)
​ ​
承销
费用
​ ​
提供服务
费用
​ ​
净额
收益
​ ​
平均
提供服务
价格
​
截至2012年12月31日的年度
​ ​ ​ ​ 12,035,023 ​ ​ ​ ​ $ 180,522,093 ​ ​ ​ ​ $ 4,959,720 ​ ​ ​ ​ $ 835,500 ​ ​ ​ ​ $ 174,726,873 ​ ​ ​ ​ $ 14.90 ​ ​
截至2013年12月31日的年度
​ ​ ​ ​ 63,998 ​ ​ ​ ​ ​ 899,964 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 899,964 ​ ​ ​ ​ ​ 14.06 ​ ​
截至2014年12月31日的年度
​ ​ ​ ​ 380,936 ​ ​ ​ ​ ​ 5,485,780 ​ ​ ​ ​ ​ 75,510 ​ ​ ​ ​ ​ 29,904 ​ ​ ​ ​ ​ 5,380,366 ​ ​ ​ ​ ​ 14.47 ​ ​
截至2017年12月31日的年度
​ ​ ​ ​ 3,465,922 ​ ​ ​ ​ ​ 48,741,406 ​ ​ ​ ​ ​ 1,358,880 ​ ​ ​ ​ ​ 307,021 ​ ​ ​ ​ ​ 47,075,505 ​ ​ ​ ​ ​ 14.06 ​ ​
截至2018年12月31日的年度
​ ​ ​ ​ 7,931 ​ ​ ​ ​ ​ 93,737 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 93,737 ​ ​ ​ ​ ​ 11.85 ​ ​
截至3月31日的季度
2019
​ ​ ​ ​ 2,750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 39,683,935 ​ ​ ​ ​ ​ 935,000 ​ ​ ​ ​ ​ 202,891 ​ ​ ​ ​ ​ 38,546,044 ​ ​ ​ ​ ​ 14.43 ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ 18,703,810 ​ ​ ​ ​ $ 275,426,915 ​ ​ ​ ​ $ 7,329,110 ​ ​ ​ ​ $ 1,375,316 ​ ​ ​ ​ $ 266,722,489 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
(1)
部分股票交易净额。2019年、2018年、2017年、2016年和2015年，此类股票赎回分别影响了1,435美元、1,051美元、142美元、31美元和29美元的毛收入。
​
(2)
包括截至2018年12月31日的年度的点滴发行的普通股为94,788美元，截至2017年、2016和2015年的年度为0美元，以及截至2014、2013和2012年的年度的普通股分别为398,505美元、930,385美元和113,000美元。
​
在截至2019年3月31日的三个月和截至2018年12月31日的年度，公司通过点滴分别发行了0股和7931股普通股。
公司于2019年3月15日在二次发行中发行了275万股。二次发行的毛收入总计39682,500美元，承销和其他费用总计1137,891美元。二次发行的每股发行价为14.43美元。有关承销商在2019年3月31日之后行使超额配售选择权的讨论，请参见附注12。
附注5-每股普通股净资产增加
以下信息阐述了截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月每股普通股运营产生的净资产净增长的计算方法。
​ ​ ​
截止三个月
​
​ ​ ​
3月31日
2019
​ ​
3月31日
2018
​
运营净资产净增长
​ ​ ​ $ 10,142,443 ​ ​ ​ ​ $ 7,343,929 ​ ​
加权平均普通股
​ ​ ​ ​ 16,351,032 ​ ​ ​ ​ ​ 15,952,841 ​ ​
普通股基本和稀释后每股收益
​ ​ ​ $ 0.62 ​ ​ ​ ​ $ 0.46 ​ ​
附注6-组合投资和公允价值
根据美国公认会计原则(GAAP)关于公允价值计量和披露的权威指导，本公司按照优先考虑用于计量公允价值的估值技术投入的层次结构披露其投资的公允价值。层次结构对未调整的报价给予最高优先级
 
F-38
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STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
附注6-组合投资和公允价值 - (续)
相同资产或负债的活跃市场价格(第1级测量)，以及对不可观察到的输入的最低优先级(第3级测量)。指导意见确立了公允价值层次的三个层次，具体如下：
级别1-
相同、不受限制的资产或负债在计量日期可获得的活跃市场的未调整报价；
​
级别2-
在不被认为是活跃市场的市场报价，或直接或间接可观察到重大投入的金融工具；
​
级别3-
需要对公允价值计量具有重要意义且无法观察到的输入的价格或估值。
​
公允价值层次结构中的资产或负债水平基于对公允价值计量有重要意义的任何投入中的最低水平。然而，确定什么是“可观察的”需要管理层的重大判断。
本公司会考虑资产或负债的交易量和活动水平是否已大幅减少，并确定在确定公允价值时是否有秩序的交易。因此，如果公司确定一项资产或负债的交易量和/或活动水平大幅下降(与该资产或负债的正常情况相比)，或者价格报价或可观察到的投入与有序交易无关，则将需要更多的分析和管理层判断来估计公允价值。在这些情况下，诸如收益法之类的估值技术可能适合于补充或取代市场法。
截至2019年3月31日，本公司对55家投资组合公司进行了投资。这些投资的总公允价值和成本分别为517,411,814美元和520,096,508美元。截至2019年3月31日，我们的投资构成如下：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​
高级担保 - 第一留置权(1)
​ ​ ​ $ 320,540,652 ​ ​ ​ ​ $ 316,224,837 ​ ​
高级担保 - 第二留置权
​ ​ ​ ​ 150,615,271 ​ ​ ​ ​ ​ 145,516,935 ​ ​
无担保债务
​ ​ ​ ​ 25,465,784 ​ ​ ​ ​ ​ 24,035,792 ​ ​
股权
​ ​ ​ ​ 23,474,801 ​ ​ ​ ​ ​ 31,634,250 ​ ​
总投资
​ ​ ​ $ 520,096,508 ​ ​ ​ ​ $ 517,411,814 ​ ​
​
(1)
包括单位投资，按公允价值计算，这些投资占我们投资组合的20.2%。Unitranche结构可能结合了第一留置权、优先担保以及第二留置权和/或次级贷款的特点，我们的Unitranche贷款将使我们面临与第二留置权和次级贷款相关的风险，因为我们投资于“最后退出”部分。
​
截至2018年12月31日，公司对57家投资组合公司进行了投资。这些投资的总成本和公允价值分别为502,743,649美元和504,483,668美元。截至2018年12月31日，我们的投资构成如下：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​
高级担保 - 第一留置权(1)
​ ​ ​ $ 297,965,589 ​ ​ ​ ​ $ 292,004,982 ​ ​
高级担保 - 第二留置权
​ ​ ​ ​ 155,382,612 ​ ​ ​ ​ ​ 149,661,220 ​ ​
无担保债务
​ ​ ​ ​ 25,436,237 ​ ​ ​ ​ ​ 23,697,466 ​ ​
股权
​ ​ ​ ​ 23,959,211 ​ ​ ​ ​ ​ 39,120,000 ​ ​
总投资
​ ​ ​ $ 502,743,649 ​ ​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​
 
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合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
附注6-组合投资和公允价值 - (续)
​
(1)
包括单位投资，按公允价值计算占我们投资组合的20.6%。Unitranche结构可能结合了第一留置权、优先担保以及第二留置权和/或次级贷款的特点，我们的Unitranche贷款将使我们面临与第二留置权和次级贷款相关的风险，因为我们投资于“最后退出”部分。
​
本公司的投资组合可能包含信用额度或循环信贷安排形式的贷款，这些贷款要求本公司根据基础贷款协议的条款和条件，在投资组合公司提出要求时提供资金。截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司有11项和11项此类投资，未出资承诺总额分别为20,898,383美元和21,213,962美元。本公司保持充足的流动资金，以便在需要时为此类无资金支持的承诺提供资金。
截至2019年3月31日，根据估值中使用的重大投入的最低水平，我们投资的公允价值细分为公允价值层次的三个级别如下：
​ ​ ​
报价
处于活动状态
市场
用于相同的
证券
(一级)
​ ​
意义重大
其他
可观察
输入
(二级)
​ ​
意义重大
看不见
输入
(三级)
​ ​
合计
​
高级担保 - 优先留置权
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 316,224,837 ​ ​ ​ ​ $ 316,224,837 ​ ​
高级担保 - 第二留置权
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 145,516,935 ​ ​ ​ ​ ​ 145,516,935 ​ ​
无担保债务
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 24,035,792 ​ ​ ​ ​ ​ 24,035,792 ​ ​
股权
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 31,634,250 ​ ​ ​ ​ ​ 31,634,250 ​ ​
总投资
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 517,411,814 ​ ​ ​ ​ $ 517,411,814 ​ ​
根据截至2018年12月31日估值中使用的重大投入的最低水平，我们的投资的公允价值细分为公允价值层次的三个级别如下：
​ ​ ​
报价
处于活动状态
市场
用于相同的
证券
(一级)
​ ​
意义重大
其他
可观察
输入
(二级)
​ ​
意义重大
看不见
输入
(三级)
​ ​
合计
​
高级担保 - 优先留置权
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 292,004,982 ​ ​ ​ ​ $ 292,004,982 ​ ​
高级担保 - 第二留置权
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 149,661,220 ​ ​ ​ ​ ​ 149,661,220 ​ ​
无担保债务
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 23,697,466 ​ ​ ​ ​ ​ 23,697,466 ​ ​
股权
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 39,120,000 ​ ​ ​ ​ ​ 39,120,000 ​ ​
总投资
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​
截至2019年3月31日的三个月内，三级证券投资的总价值变化如下：
 
F-40
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2019年3月31日(未经审计)
附注6-组合投资和公允价值 - (续)
​ ​ ​
高级安全
贷款-第一次
留置权
​ ​
高级安全
贷款-第二次
留置权
​ ​
不安全
债务
​ ​
股权
​ ​
合计
​
期初公允价值
​ ​ ​ $ 292,004,982 ​ ​ ​ ​ $ 149,661,220 ​ ​ ​ ​ $ 23,697,466 ​ ​ ​ ​ $ 39,120,000 ​ ​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​
购买投资
​ ​ ​ ​ 27,614,328 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 958,864 ​ ​ ​ ​ ​ 28,573,192 ​ ​
实物支付利息
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 22,685 ​ ​ ​ ​ ​ 19,156 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 41,841 ​ ​
销售和赎回
​ ​ ​ ​ (5,289,617) ​ ​ ​ ​ ​ (4,929,347) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (11,689,372) ​ ​ ​ ​ ​ (21,908,336) ​ ​
已实现收益
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 10,246,098 ​ ​ ​ ​ ​ 10,246,098 ​ ​
未实现的变更
升值(折旧)
包含在收入中
​ ​ ​ ​ 1,644,791 ​ ​ ​ ​ ​ 623,056 ​ ​ ​ ​ ​ 308,780 ​ ​ ​ ​ ​ (7,001,340) ​ ​ ​ ​ ​ (4,424,713) ​ ​
溢价摊销
和折扣的增加，
净额
​ ​ ​ ​ 250,353 ​ ​ ​ ​ ​ 139,321 ​ ​ ​ ​ ​ 10,390 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 400,064 ​ ​
期末公允价值
​ ​ ​ $ 316,224,837 ​ ​ ​ ​ $ 145,516,935 ​ ​ ​ ​ $ 24,035,792 ​ ​ ​ ​ $ 31,634,250 ​ ​ ​ ​ $ 517,411,814 ​ ​
截至2019年3月31日的三个月内，没有3级转账。
截至2018年12月31日的一年内，三级证券投资的总价值变化如下：
​ ​ ​
高级安全
贷款-第一次
留置权
​ ​
高级安全
贷款-第二次
留置权
​ ​
不安全
债务
​ ​
股权
​ ​
合计
​
期初公允价值
​ ​ ​ $ 141,006,923 ​ ​ ​ ​ $ 178,432,850 ​ ​ ​ ​ $ 27,430,000 ​ ​ ​ ​ $ 24,969,999 ​ ​ ​ ​ $ 371,839,772 ​ ​
购买投资
​ ​ ​ ​ 224,555,549 ​ ​ ​ ​ ​ 38,515,000 ​ ​ ​ ​ ​ 251,180 ​ ​ ​ ​ ​ 9,605,730 ​ ​ ​ ​ ​ 272,927,459 ​ ​
实物支付利息
​ ​ ​ ​ 106,314 ​ ​ ​ ​ ​ 1,696,547 ​ ​ ​ ​ ​ 67,044 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,869,905 ​ ​
销售和赎回
​ ​ ​ ​ (68,382,321) ​ ​ ​ ​ ​ (66,658,090) ​ ​ ​ ​ ​ (2,903,096) ​ ​ ​ ​ ​ (9,657,263) ​ ​ ​ ​ ​ (147,600,770) ​ ​
已实现收益
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 5,540,518 ​ ​ ​ ​ ​ 5,540,518 ​ ​
未实现的变更
升值(折旧)
包含在收入中
​ ​ ​ ​ (6,052,424) ​ ​ ​ ​ ​ (2,989,511) ​ ​ ​ ​ ​ (1,265,630) ​ ​ ​ ​ ​ 8,661,016 ​ ​ ​ ​ ​ (1,646,549) ​ ​
溢价和增值摊销
折扣的 净额
​ ​ ​ ​ 770,941 ​ ​ ​ ​ ​ 664,424 ​ ​ ​ ​ ​ 117,968 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,553,333 ​ ​
期末公允价值
​ ​ ​ $ 292,004,982 ​ ​ ​ ​ $ 149,661,220 ​ ​ ​ ​ $ 23,697,466 ​ ​ ​ ​ $ 39,120,000 ​ ​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​
截至2018年12月31日的12个月内，没有3级转账。
 
F-41
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2019年3月31日(未经审计)
附注6-组合投资和公允价值 - (续)
以下是截至2019年3月31日我们投资组合的地理集中度摘要：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​ ​
占总数的%
投资
​
德克萨斯州
​ ​ ​ $ 95,355,705 ​ ​ ​ ​ $ 93,793,005 ​ ​ ​ ​ ​ 18.13% ​ ​
加利福尼亚州
​ ​ ​ ​ 86,591,903 ​ ​ ​ ​ ​ 86,746,128 ​ ​ ​ ​ ​ 16.76% ​ ​
俄亥俄州
​ ​ ​ ​ 49,121,053 ​ ​ ​ ​ ​ 49,102,562 ​ ​ ​ ​ ​ 9.49% ​ ​
新泽西州
​ ​ ​ ​ 43,537,848 ​ ​ ​ ​ ​ 42,088,073 ​ ​ ​ ​ ​ 8.13% ​ ​
伊利诺伊州
​ ​ ​ ​ 25,910,136 ​ ​ ​ ​ ​ 28,864,384 ​ ​ ​ ​ ​ 5.58% ​ ​
加拿大
​ ​ ​ ​ 27,934,284 ​ ​ ​ ​ ​ 27,951,845 ​ ​ ​ ​ ​ 5.40% ​ ​
纽约
​ ​ ​ ​ 20,370,804 ​ ​ ​ ​ ​ 20,564,386 ​ ​ ​ ​ ​ 3.97% ​ ​
南卡罗来纳州
​ ​ ​ ​ 20,795,636 ​ ​ ​ ​ ​ 20,305,800 ​ ​ ​ ​ ​ 3.92% ​ ​
田纳西州
​ ​ ​ ​ 20,216,470 ​ ​ ​ ​ ​ 19,862,755 ​ ​ ​ ​ ​ 3.84% ​ ​
亚利桑那州
​ ​ ​ ​ 18,547,055 ​ ​ ​ ​ ​ 19,121,504 ​ ​ ​ ​ ​ 3.70% ​ ​
宾夕法尼亚州
​ ​ ​ ​ 17,744,549 ​ ​ ​ ​ ​ 17,320,937 ​ ​ ​ ​ ​ 3.35% ​ ​
马里兰州
​ ​ ​ ​ 17,203,751 ​ ​ ​ ​ ​ 17,194,406 ​ ​ ​ ​ ​ 3.32% ​ ​
阿肯色州
​ ​ ​ ​ 17,483,172 ​ ​ ​ ​ ​ 17,118,695 ​ ​ ​ ​ ​ 3.31% ​ ​
印第安纳州
​ ​ ​ ​ 14,149,517 ​ ​ ​ ​ ​ 14,109,903 ​ ​ ​ ​ ​ 2.73% ​ ​
威斯康星州
​ ​ ​ ​ 11,419,373 ​ ​ ​ ​ ​ 11,126,640 ​ ​ ​ ​ ​ 2.15% ​ ​
科罗拉多州
​ ​ ​ ​ 10,786,446 ​ ​ ​ ​ ​ 10,800,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.09% ​ ​
佐治亚州
​ ​ ​ ​ 5,991,283 ​ ​ ​ ​ ​ 10,170,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.97% ​ ​
波多黎各
​ ​ ​ ​ 8,736,384 ​ ​ ​ ​ ​ 4,975,732 ​ ​ ​ ​ ​ 0.96% ​ ​
北卡罗来纳州
​ ​ ​ ​ 4,950,253 ​ ​ ​ ​ ​ 4,450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.86% ​ ​
马萨诸塞州
​ ​ ​ ​ 1,317,406 ​ ​ ​ ​ ​ 1,050,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.20% ​ ​
密苏里州
​ ​ ​ ​ 139,656 ​ ​ ​ ​ ​ 610,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.12% ​ ​
犹他州
​ ​ ​ ​ 1,551,520 ​ ​ ​ ​ ​ 85,059 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
佛罗里达州
​ ​ ​ ​ 242,304 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​
​ ​ ​ ​ $ 520,096,508 ​ ​ ​ ​ $ 517,411,814 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
 
F-42
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STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
附注6-组合投资和公允价值 - (续)
以下是截至2018年12月31日我们投资组合的地理集中度摘要：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​ ​
占总数的%
投资于
公允价值
​
德克萨斯州
​ ​ ​ ​ 100,229,354 ​ ​ ​ ​ ​ 97,474,226 ​ ​ ​ ​ ​ 19.32% ​ ​
加利福尼亚州
​ ​ ​ ​ 86,550,134 ​ ​ ​ ​ ​ 85,880,918 ​ ​ ​ ​ ​ 17.03% ​ ​
新泽西州
​ ​ ​ ​ 43,513,698 ​ ​ ​ ​ ​ 41,473,072 ​ ​ ​ ​ ​ 8.22% ​ ​
俄亥俄州
​ ​ ​ ​ 36,209,514 ​ ​ ​ ​ ​ 36,273,224 ​ ​ ​ ​ ​ 7.19% ​ ​
伊利诺伊州
​ ​ ​ ​ 19,941,053 ​ ​ ​ ​ ​ 29,880,018 ​ ​ ​ ​ ​ 5.92% ​ ​
加拿大
​ ​ ​ ​ 27,902,537 ​ ​ ​ ​ ​ 27,935,931 ​ ​ ​ ​ ​ 5.54% ​ ​
亚利桑那州
​ ​ ​ ​ 21,682,522 ​ ​ ​ ​ ​ 21,603,741 ​ ​ ​ ​ ​ 4.28% ​ ​
南卡罗来纳州
​ ​ ​ ​ 20,871,587 ​ ​ ​ ​ ​ 20,385,325 ​ ​ ​ ​ ​ 4.04% ​ ​
纽约
​ ​ ​ ​ 20,446,690 ​ ​ ​ ​ ​ 20,287,086 ​ ​ ​ ​ ​ 4.02% ​ ​
田纳西州
​ ​ ​ ​ 20,117,218 ​ ​ ​ ​ ​ 19,381,134 ​ ​ ​ ​ ​ 3.84% ​ ​
阿肯色州
​ ​ ​ ​ 17,696,537 ​ ​ ​ ​ ​ 18,013,941 ​ ​ ​ ​ ​ 3.57% ​ ​
宾夕法尼亚州
​ ​ ​ ​ 17,732,831 ​ ​ ​ ​ ​ 17,824,372 ​ ​ ​ ​ ​ 3.53% ​ ​
马里兰州
​ ​ ​ ​ 17,237,500 ​ ​ ​ ​ ​ 17,237,500 ​ ​ ​ ​ ​ 3.42% ​ ​
威斯康星州
​ ​ ​ ​ 11,437,711 ​ ​ ​ ​ ​ 10,869,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.15% ​ ​
科罗拉多州
​ ​ ​ ​ 10,777,822 ​ ​ ​ ​ ​ 10,777,822 ​ ​ ​ ​ ​ 2.14% ​ ​
佐治亚州
​ ​ ​ ​ 5,988,728 ​ ​ ​ ​ ​ 9,820,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.95% ​ ​
印第安纳州
​ ​ ​ ​ 7,363,628 ​ ​ ​ ​ ​ 7,087,500 ​ ​ ​ ​ ​ 1.40% ​ ​
波多黎各
​ ​ ​ ​ 8,797,954 ​ ​ ​ ​ ​ 5,029,913 ​ ​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​
北卡罗来纳州
​ ​ ​ ​ 4,946,554 ​ ​ ​ ​ ​ 4,425,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.88% ​ ​
马萨诸塞州
​ ​ ​ ​ 1,317,406 ​ ​ ​ ​ ​ 1,670,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.33% ​ ​
密苏里州
​ ​ ​ ​ 139,656 ​ ​ ​ ​ ​ 670,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.13% ​ ​
弗吉尼亚州
​ ​ ​ ​ 50,001 ​ ​ ​ ​ ​ 280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.06% ​ ​
佛罗里达州
​ ​ ​ ​ 242,304 ​ ​ ​ ​ ​ 110,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
犹他州
​ ​ ​ ​ 1,550,710 ​ ​ ​ ​ ​ 93,945 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
​ ​ ​ ​ $ 502,743,649 ​ ​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
 
F-43
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2019年3月31日(未经审计)
附注6-组合投资和公允价值 - (续)
以下是截至2019年3月31日我们投资组合的行业集中度摘要：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​ ​
占总数的%
投资
​
服务：业务
​ ​ ​ $ 80,946,932 ​ ​ ​ ​ $ 85,314,207 ​ ​ ​ ​ ​ 16.49% ​ ​
医疗和制药
​ ​ ​ ​ 65,937,917 ​ ​ ​ ​ ​ 62,667,439 ​ ​ ​ ​ ​ 12.11% ​ ​
消费品：耐用
​ ​ ​ ​ 44,001,754 ​ ​ ​ ​ ​ 43,320,561 ​ ​ ​ ​ ​ 8.37% ​ ​
软件
​ ​ ​ ​ 37,457,057 ​ ​ ​ ​ ​ 37,907,500 ​ ​ ​ ​ ​ 7.35% ​ ​
媒体：开播订阅
​ ​ ​ ​ 37,750,446 ​ ​ ​ ​ ​ 37,479,039 ​ ​ ​ ​ ​ 7.24% ​ ​
财务
​ ​ ​ ​ 34,210,113 ​ ​ ​ ​ ​ 35,245,000 ​ ​ ​ ​ ​ 6.81% ​ ​
零售业
​ ​ ​ ​ 28,688,270 ​ ​ ​ ​ ​ 27,446,373 ​ ​ ​ ​ ​ 5.30% ​ ​
教育
​ ​ ​ ​ 26,583,113 ​ ​ ​ ​ ​ 25,680,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.96% ​ ​
高科技产业
​ ​ ​ ​ 21,119,990 ​ ​ ​ ​ ​ 21,110,106 ​ ​ ​ ​ ​ 4.08% ​ ​
饮料、食品和烟草
​ ​ ​ ​ 20,724,762 ​ ​ ​ ​ ​ 18,512,559 ​ ​ ​ ​ ​ 3.58% ​ ​
服务：消费者
​ ​ ​ ​ 17,986,658 ​ ​ ​ ​ ​ 17,710,053 ​ ​ ​ ​ ​ 3.42% ​ ​
汽车
​ ​ ​ ​ 17,473,510 ​ ​ ​ ​ ​ 17,427,187 ​ ​ ​ ​ ​ 3.37% ​ ​
能源：石油天然气
​ ​ ​ ​ 13,685,273 ​ ​ ​ ​ ​ 15,371,981 ​ ​ ​ ​ ​ 2.97% ​ ​
消费品：不耐用
​ ​ ​ ​ 14,975,198 ​ ​ ​ ​ ​ 14,770,938 ​ ​ ​ ​ ​ 2.85% ​ ​
化学品、塑料和橡胶
​ ​ ​ ​ 11,846,022 ​ ​ ​ ​ ​ 11,611,088 ​ ​ ​ ​ ​ 2.24% ​ ​
容器、包装和玻璃
​ ​ ​ ​ 11,419,373 ​ ​ ​ ​ ​ 11,126,640 ​ ​ ​ ​ ​ 2.15% ​ ​
建筑施工
​ ​ ​ ​ 10,382,830 ​ ​ ​ ​ ​ 10,440,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.02% ​ ​
公用事业：石油天然气
​ ​ ​ ​ 9,856,955 ​ ​ ​ ​ ​ 9,400,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.82% ​ ​
基建设备
​ ​ ​ ​ 6,789,917 ​ ​ ​ ​ ​ 6,849,404 ​ ​ ​ ​ ​ 1.32% ​ ​
运输：货物
​ ​ ​ ​ 6,814,294 ​ ​ ​ ​ ​ 6,841,739 ​ ​ ​ ​ ​ 1.32% ​ ​
保险
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 560,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.11% ​ ​
酒店、游戏和休闲
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 340,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.07% ​ ​
环境产业
​ ​ ​ ​ 946,124 ​ ​ ​ ​ ​ 280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.05% ​ ​
​ ​ ​ ​ $ 520,096,508 ​ ​ ​ ​ $ 517,411,814 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
 
F-44
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合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
附注6-组合投资和公允价值 - (续)
以下是截至2018年12月31日我们投资组合的行业集中度摘要：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​ ​
占总数的%
投资
​
服务：业务
​ ​ ​ $ 60,784,467 ​ ​ ​ ​ $ 63,810,643 ​ ​ ​ ​ ​ 12.65% ​ ​
医疗和制药
​ ​ ​ ​ 58,682,811 ​ ​ ​ ​ ​ 54,785,327 ​ ​ ​ ​ ​ 10.86% ​ ​
消费品：耐用
​ ​ ​ ​ 44,218,515 ​ ​ ​ ​ ​ 44,049,052 ​ ​ ​ ​ ​ 8.73% ​ ​
财务
​ ​ ​ ​ 34,208,412 ​ ​ ​ ​ ​ 41,910,000 ​ ​ ​ ​ ​ 8.30% ​ ​
软件
​ ​ ​ ​ 37,427,547 ​ ​ ​ ​ ​ 38,026,250 ​ ​ ​ ​ ​ 7.54% ​ ​
媒体：开播订阅
​ ​ ​ ​ 38,137,844 ​ ​ ​ ​ ​ 37,733,004 ​ ​ ​ ​ ​ 7.48% ​ ​
零售业
​ ​ ​ ​ 28,764,221 ​ ​ ​ ​ ​ 27,525,897 ​ ​ ​ ​ ​ 5.45% ​ ​
教育
​ ​ ​ ​ 26,562,249 ​ ​ ​ ​ ​ 25,325,000 ​ ​ ​ ​ ​ 5.02% ​ ​
高科技产业
​ ​ ​ ​ 21,094,192 ​ ​ ​ ​ ​ 21,094,192 ​ ​ ​ ​ ​ 4.18% ​ ​
饮料、食品和烟草
​ ​ ​ ​ 20,709,134 ​ ​ ​ ​ ​ 18,213,945 ​ ​ ​ ​ ​ 3.61% ​ ​
服务：消费者
​ ​ ​ ​ 17,952,663 ​ ​ ​ ​ ​ 17,640,255 ​ ​ ​ ​ ​ 3.50% ​ ​
汽车
​ ​ ​ ​ 17,457,259 ​ ​ ​ ​ ​ 17,282,187 ​ ​ ​ ​ ​ 3.43% ​ ​
能源：石油天然气
​ ​ ​ ​ 14,312,328 ​ ​ ​ ​ ​ 15,542,102 ​ ​ ​ ​ ​ 3.08% ​ ​
消费品：不耐用
​ ​ ​ ​ 14,994,980 ​ ​ ​ ​ ​ 14,579,375 ​ ​ ​ ​ ​ 2.89% ​ ​
化学品、塑料和橡胶
​ ​ ​ ​ 11,835,100 ​ ​ ​ ​ ​ 11,707,835 ​ ​ ​ ​ ​ 2.32% ​ ​
容器、包装和玻璃
​ ​ ​ ​ 11,437,711 ​ ​ ​ ​ ​ 10,869,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.15% ​ ​
建筑施工
​ ​ ​ ​ 10,374,827 ​ ​ ​ ​ ​ 10,280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.04% ​ ​
公用事业：石油天然气
​ ​ ​ ​ 9,853,435 ​ ​ ​ ​ ​ 9,853,435 ​ ​ ​ ​ ​ 1.95% ​ ​
基建设备
​ ​ ​ ​ 7,535,876 ​ ​ ​ ​ ​ 7,929,775 ​ ​ ​ ​ ​ 1.57% ​ ​
运输：货物
​ ​ ​ ​ 6,808,345 ​ ​ ​ ​ ​ 6,841,739 ​ ​ ​ ​ ​ 1.36% ​ ​
保险
​ ​ ​ ​ 5,425,301 ​ ​ ​ ​ ​ 5,460,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.08% ​ ​
酒店、游戏和休闲
​ ​ ​ ​ 3,170,307 ​ ​ ​ ​ ​ 3,414,655 ​ ​ ​ ​ ​ 0.68% ​ ​
环境产业
​ ​ ​ ​ 946,124 ​ ​ ​ ​ ​ 330,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.07% ​ ​
服务：政府
​ ​ ​ ​ 50,001 ​ ​ ​ ​ ​ 280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.06% ​ ​
​ ​ ​ ​ $ 502,743,649 ​ ​ ​ ​ ​ 504,483,668 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
 
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合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
附注6-组合投资和公允价值 - (续)
以下提供了截至2019年3月31日的第三级公允价值计量的量化信息：
描述：
​ ​
公允价值
​ ​
估值技术
​ ​
无法观察到的输入
​ ​
范围(平均值)(1)(3)
​
第一留置权债务
​ ​ ​ $ 316,224,837 ​ ​ ​
收入/市场
方法(2)
​ ​
HY信用利差，
无风险费率
市盈率
​ ​
-0.67至-0.06%(-0.47%)
-0.76%至-0.26%(-0.31%)
4x至22x(10x)(4)
​
第二留置权债务
​ ​ ​ $ 145,516,935 ​ ​ ​
收入/市场
方法(2)
​ ​
HY信用利差，
无风险费率
市盈率
​ ​
-0.65%至-0.06%(-0.37%)
-0.33%至-0.27%(-0.29%)
2x至18x(11x)(4)
​
无担保债务
​ ​ ​ $ 24,035,792 ​ ​ ​
收入/市场
方法(2)
​ ​
HY信用利差，
无风险费率
市盈率
​ ​
-0.46%至-0.46%(-0.46%)
-0.29%至-0.18%(-0.23%)
1x至9x(3x)(4)
​
股权投资
​ ​ ​ $ 31,634,250 ​ ​ ​
市场方法(5)
​ ​
承保多个/​
EBITDA倍数
 ​ ​
1x至12x(9x)
​
长期总水平为3
投资
​ ​ ​ $ 517,411,814 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
(1)
基于截至2019年3月31日的公允价值的加权平均值。
​
(2)
包括但不限于(A)用于确定足够企业价值的市场法，以及(B)基于使用适当市场收益率对未来现金流进行贴现的收益法。
​
(3)
本公司通过对未来现金流进行贴现来计算贷款价格，其中包括根据估值日公布的远期LIBOR曲线预测的未来LIBOR利率，并使用截至估值日计算的适当收益率。这一收益率是根据贷款在原始投资时的收益率计算的，并在估值日根据以下因素进行调整：可比信用利差的变化，无风险利率(每一掉期利率)的变化，以及信用质量的变化(通过估计的影子评级)。这些因素中的任何一个的重大变动都可能导致公允价值计量大幅降低或提高。例如，上表中第二留置权债务工具的“范围(平均值)”表明，在贷款结束日期和估值日期之间，HY利差的变化范围为-0.67%(-67个基点)至-0.06%(-6个基点)。所有变动的平均值为-0.47%(-47个基点)。
​
(4)
LTM(过去12个月)EBITDA中值为可比公司的倍数。
​
(5)
本公司股权投资的公允价值计量中使用的主要重大不可观察投入是EBITDA倍数(“倍数”)。单独计算倍数的显著增加(减少)可能导致公允价值计量显著提高(降低)。为了确定市场法的倍数，该公司考虑了当前市场交易和/或交易倍数、投资组合公司相对于上市和私人同行公司的业绩(财务比率)以及杠杆水平等因素。在确定市场方法中使用的适当倍数时，这些因素中的一个或多个因素的变化可以对其他因素产生类似的方向性变化。
​
 
F-46
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STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
附注6-组合投资和公允价值 - (续)
以下提供了截至2018年12月31日的第三级公允价值计量的量化信息：
描述：
​ ​
公允价值
​ ​
估值技术
​ ​
无法观察到的输入
​ ​
范围(平均值)(1)(3)
​
第一留置权债务
​ ​ ​ $ 292,004,982 ​ ​ ​
收入/市场
方法(2)
​ ​
HY信用利差，
无风险费率
市盈率
​ ​
-1.03%至2.59%(0.85%)
-5.62%至6.64%(1.64%)
4x至22x(10x)(4)
​
第二留置权债务
​ ​ ​ $ 149,661,220 ​ ​ ​
收入/市场
方法(2)
​ ​
HY信用利差，
无风险费率
市盈率
​ ​
-0.00%至2.66%(0.93%)
-0.14%至10.66%(1.70%)
2x至17x(11x)(4)
​
无担保债务
​ ​ ​ $ 23,697,466 ​ ​ ​
收入/市场
方法(2)
​ ​
HY信用利差，
无风险费率
市盈率
​ ​
-1.03%至0.57%(-0.01%)
-5.62%至0.32%(-1.27%)
2x至9x(3x)(4)
​
股权投资
​ ​ ​ $ 39,120,000 ​ ​ ​
市场方法(5)
​ ​
承保多个/​
EBITDA倍数
 ​ ​
2x至15x(10x)
​
长期总水平为3
投资
​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
(1)
基于截至2018年12月31日的公允价值的加权平均值。
​
(2)
包括但不限于(A)用于确定足够企业价值的市场法，以及(B)基于使用适当市场收益率对未来现金流进行贴现的收益法。
​
(3)
本公司通过对未来现金流进行贴现来计算贷款价格，其中包括根据估值日公布的远期LIBOR曲线预测的未来LIBOR利率，并使用截至估值日计算的适当收益率。这一收益率是根据贷款在原始投资时的收益率计算的，并在估值日根据以下因素进行调整：可比信用利差的变化，无风险利率(每一掉期利率)的变化，以及信用质量的变化(通过估计的影子评级)。这些因素中的任何一个的重大变动都将导致公允价值计量大幅降低或提高。例如，上表中第一留置权债务工具的“范围(平均值)”表明，在贷款结束之日和估值日之间，HY利差的变化范围为-1.03%(-103个基点)至2.59%(259个基点)。所有变化的平均值为0.85%。
​
(4)
LTM(过去12个月)EBITDA中值为可比公司的倍数。
​
(5)
本公司股权投资的公允价值计量中使用的主要重大不可观察投入是EBITDA倍数(“倍数”)。单独计算倍数的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著提高(降低)。为了确定市场法的倍数，该公司考虑了当前市场交易和/或交易倍数、投资组合公司相对于上市和私人同行公司的业绩(财务比率)以及杠杆水平等因素。在确定市场方法中使用的适当倍数时，这些因素中的一个或多个的变化可能会对其他因素产生类似的方向性变化。
​
附注7-承付款和或有事项
本公司目前没有受到任何重大法律诉讼的影响，据我们所知，我们也没有受到任何重大法律诉讼的威胁。在正常业务过程中，我们可能不时参与某些法律程序，包括与执行我们与投资组合公司签订的合同项下的权利有关的程序。虽然这些法律程序的结果不能
 
F-47
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STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
附注7-承付款和或有事项 - (续)
可以肯定地说，我们预计这些诉讼不会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性影响。
截至2019年3月31日，该公司有20,898,383美元的无资金承诺，用于向11家现有的投资组合公司提供债务融资。截至2018年12月31日，该公司有21,213,961美元的无资金承诺，用于向11家现有的投资组合公司提供债务。截至2019年3月31日，公司有足够的流动性在需要时为此类无资金支持的贷款承诺提供资金。
注8-财务亮点
​ ​ ​
用于
三个半月
已结束
3月31日
2019
(未审核)
​ ​
用于
三个半月
已结束
3月31日
2018
(未审核)
​
每股数据：(1) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
期初资产净值
​ ​ ​ $ 14.09 ​ ​ ​ ​ $ 13.81 ​ ​
净投资收益
​ ​ ​ ​ 0.27 ​ ​ ​ ​ ​ 0.28 ​ ​
未实现增值(折旧)变动
​ ​ ​ ​ (0.26) ​ ​ ​ ​ ​ 0.10 ​ ​
已实现净收益
​ ​ ​ ​ 0.63 ​ ​ ​ ​ ​ 0.08 ​ ​
投资运营合计
​ ​ ​ $ 0.64 ​ ​ ​ ​ $ 0.46 ​ ​
销售额
​ ​ ​ ​ (0.06) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
报价成本
​ ​ ​ ​ (0.01) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
股东分配来源： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
净投资收益
​ ​ ​ ​ (0.34) ​ ​ ​ ​ ​ (0.34) ​ ​
期末资产净值
​ ​ ​ $ 14.32 ​ ​ ​ ​ $ 13.93 ​ ​
期末每股市值
​ ​ ​ $ 14.15 ​ ​ ​ ​ $ 11.51 ​ ​
基于市值的总回报(2)
​ ​ ​ ​ 12.7% ​ ​ ​ ​ ​ (10.6)% ​ ​
加权平均流通股
​ ​ ​ ​ 16,351,032 ​ ​ ​ ​ ​ 15,952,841 ​ ​
 
F-48
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STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注8-财务亮点 - (续)
​ ​ ​
用于
三个半月
已结束
3月31日
2019
(未审核)
​ ​
用于
三个半月
已结束
3月31日
2018
(未审核)
​
比率/补充数据： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
期末净资产
​ ​ ​ $ 267,799,244 ​ ​ ​ ​ $ 222,263,132 ​ ​
加权平均净资产
​ ​ ​ $ 225,322,276 ​ ​ ​ ​ $ 220,269,641 ​ ​
总运营费用与净资产的年化比率(5)
​ ​ ​ ​ 17.11% ​ ​ ​ ​ ​ 11.85% ​ ​
利息支出和其他费用占净资产的年化比率
​ ​ ​ ​ 6.61% ​ ​ ​ ​ ​ 4.54% ​ ​
净投资收益与净资产的年化比率(5)
​ ​ ​ ​ 7.79% ​ ​ ​ ​ ​ 8.24% ​ ​
投资组合营业额(3)
​ ​ ​ ​ 4.29% ​ ​ ​ ​ ​ 3.89% ​ ​
应付票据
​ ​ ​ $ 48,875,000 ​ ​ ​ ​ $ 48,875,000 ​ ​
应付信贷
​ ​ ​ $ 76,050,000 ​ ​ ​ ​ $ 118,300,000 ​ ​
SBA债券
​ ​ ​ $ 150,000,000 ​ ​ ​ ​ $ 90,000,000 ​ ​
资产覆盖率(4)
​ ​ ​ ​ 3.14x ​ ​ ​ ​ ​ 2.33x ​ ​
​
(1)
财务亮点基于截至期末的加权平均流通股。
​
(2)
总市值回报率基于自上一年年底以来每股市场价格的变化，并假设已参加公司的Drop计划。总回报不是按年计算的。
​
(3)
计算方法为购买或支付金额中较小者除以平均投资组合余额，不按年率计算。
​
(4)
资产覆盖率等于总资产减去未由优先证券代表的所有负债和负债占优先证券总额的比例。SBA担保的债券被排除在分子和分母之外。
​
(5)
这些比率包括截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，与未实现收益相关的所得税拨备对应税子公司投资的影响分别为12,601美元和0美元，这些影响没有反映在净投资收入、总运营费用或净运营费用中。截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，与投资未实现损益与净资产相关的所得税拨备分别为0.0%。
​
附注9-信贷安排
于二零一二年十一月七日，本公司与多家贷款人订立循环信贷安排(“原安排”)。其中一家贷款人SunTrust Bank在最初的贷款机制下担任行政代理。原来的贷款于2017年10月11日终止，同时与ZB，N.A.，dba Amegy Bank和其他多家贷款人签订并签订了一份日期为2017年10月10日的新的优先担保循环信贷协议，该协议于2018年3月28日和2018年8月2日修订。
经修订的信贷安排在承诺的基础上提供最多180,000,000美元的借款，并具有手风琴功能，允许本公司将总承诺额增加至195,000,000美元，但须受新的或现有贷款人同意参与增加和其他惯例条件的限制。
 
F-49
目录
 
STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
附注9-信贷安排 - (续)
信贷安排下的借款每年计息，以公司选择为准，相当于(I)伦敦银行同业拆借利率加2.50%(或在公司资产覆盖率等于或低于1.90%至1.00的某些时期为2.75%)，没有伦敦银行同业拆借利率下限，或(Ii)1.50%(或在公司资产覆盖率等于或低于1.90%至1.00的某些时期为1.75%)外加以最优惠利率、联邦基金利率加0.5%或一个月伦敦银行同业拆借利率加1.0%中最高者为基础的备用基本利率。本公司每年就信贷安排项下未使用的贷款人承诺支付0.50%的未使用承诺费。利息每季度付息一次，拖欠。根据信贷安排借入的任何金额都将于2021年10月10日到期，其中所有应计和未支付的利息都将到期并支付。
公司对贷款人的债务以其证券和现金组合中的优先担保权益为担保，该证券和现金组合不在SBIC子公司持有，不包括短期投资。信贷安排包含某些契约，包括但不限于：(I)维持至少1,000万美元的最低流动性测试，包括现金、流动投资和未提取的可获得性，(Ii)维持至少1.75至1.0的资产覆盖比率，以及(Iii)维持最低股东权益。截至2019年3月31日，本公司遵守了这些公约。
截至2019年3月31日和2018年12月31日，信贷安排下的未偿还金额分别为76,050,000美元和99,500,000美元。信贷安排项下未偿还金额的账面值接近其公允价值。信贷安排的公允价值根据ASC 820厘定，该公允价值是根据在当前市场条件下，在计量日期市场参与者之间有序交易中转移负债所需支付的价格来确定的。信贷安排的公允价值是根据我们自己的借款或具有类似信用风险的实体的市场利率估计的，如果有的话，经不履行风险调整。该公司与目前的信贷安排相关的费用为1,510,018美元，这些费用将在该贷款的使用期限内摊销。此外，原有贷款的341,979美元成本将在信贷贷款的剩余使用期限内继续摊销。截至2019年3月31日和2018年12月31日，此类预付贷款结构费和管理费中分别有1,188,966美元和1,312,773美元尚未摊销。这些预付贷款费用在合并资产负债表中作为从债务负债中扣除的费用列示。
以下是扣除预付贷款结构费后的信贷安排摘要：
​ ​ ​
3月31日
2019
​ ​
12月31日
2018
​
应付信贷
​ ​ ​ $ 76,050,000 ​ ​ ​ ​ $ 99,550,000 ​ ​
预付贷款结构费
​ ​ ​ ​ 1,188,966 ​ ​ ​ ​ ​ 1,312,773 ​ ​
应付信贷额度，扣除预付贷款结构费
​ ​ ​ $ 74,861,034 ​ ​ ​ ​ $ 98,237,227 ​ ​
利息每季度拖欠一次。下表汇总了截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月的信贷安排利息支出和摊销贷款费用：
 
F-50
目录
 
STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
附注9-信贷安排 - (续)
​ ​ ​
截至的三个月
​
​ ​ ​
3月31日
2019
​ ​
3月31日
2018
​
利息支出
​ ​ ​ $ 1,255,045 ​ ​ ​ ​ $ 746,998 ​ ​
贷款费用摊销
​ ​ ​ ​ 115,177 ​ ​ ​ ​ ​ 91,667 ​ ​
未使用部分承诺费
​ ​ ​ ​ 100,299 ​ ​ ​ ​ ​ 89,747 ​ ​
管理费
​ ​ ​ ​ 8,630 ​ ​ ​ ​ ​ 14,557 ​ ​
利息和融资费用合计
​ ​ ​ $ 1,479,151 ​ ​ ​ ​ $ 942,969 ​ ​
加权平均利率
​ ​ ​ ​ 5.1% ​ ​ ​ ​ ​ 4.4% ​ ​
实际利率
​ ​ ​ ​ 6.0% ​ ​ ​ ​ ​ 5.6% ​ ​
平均未偿债务
​ ​ ​ $ 99,761,111 ​ ​ ​ ​ $ 68,202,778 ​ ​
支付利息和未使用费用的现金
​ ​ ​ $ 1,184,540 ​ ​ ​ ​ $ 648,017 ​ ​
附注10-SBA担保债券
由于SBIC子公司是持牌SBIC，我们有能力以优惠的利率发行由SBA担保的债券。根据适用于SBIC基金的规定，单一持牌人可以拥有由SBA担保的未偿还债券，但受监管杠杆限制，最高可达监管资本金的两倍。截至2019年3月31日和2018年12月31日，SBIC子公司拥有7500万美元的监管资本，这一术语由SBA定义。
2014年8月12日，我们获得了SEC的豁免，允许我们将SBA担保的SBIC子公司的债务排除在我们根据1940年法案进行的资产覆盖测试之外。豁免宽免为我们在资产覆盖范围测试下提供了更大的灵活性，允许我们在没有获得豁免宽免的情况下多借150,000,000美元。
独立计算，截至2019年3月31日和2018年12月31日，SBIC子公司分别持有226,835,145美元和225,525,663美元的资产，分别约占我们总合并资产的41.6%和42.9%。
由SBA担保的债券的固定利率等于现行的10年期国库券利率加上市场利差，期限为10年，每半年支付一次利息。债券的本金不需要在到期前支付，但可以随时预付，不受提前还款的处罚。截至2019年3月31日和2018年12月31日，SBIC子公司有1.5亿美元的SBA担保债券未偿还。小企业管理局担保债券的预付费用为3.425%，其中包括1.00%的承诺费和2.425%的发行折扣，这些费用将在小企业管理局担保债券的有效期内摊销。一旦汇集(每年3月和9月)，SBA担保的债券将以固定利率计息，利率设定为当前的10年期国债利率，外加每个汇集日期的利差。
下表汇总了SBIC子公司截至2019年3月31日的SBA担保债券：
 
F-51
目录
 
STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注10-小型企业管理局担保债券 - (续)
发行日期
​ ​
到期日
​ ​
债权金额
​ ​
利率
​ ​
SBA年会
收费
​
2014年10月14日
​ ​
2025年3月1日
​ ​ ​ $ 6,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.52% ​ ​ ​ ​ ​ 0.36% ​ ​
2014年10月17日
​ ​
2025年3月1日
​ ​ ​ ​ 6,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.52% ​ ​ ​ ​ ​ 0.36% ​ ​
2014年12月24日
​ ​
2025年3月1日
​ ​ ​ ​ 3,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.52% ​ ​ ​ ​ ​ 0.36% ​ ​
2015年6月29日
​ ​
2025年9月1日
​ ​ ​ ​ 9,750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.83% ​ ​ ​ ​ ​ 0.36% ​ ​
2015年10月22日
​ ​
2026年3月1日
​ ​ ​ ​ 6,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.51% ​ ​ ​ ​ ​ 0.36% ​ ​
2015年10月22日
​ ​
2026年3月1日
​ ​ ​ ​ 1,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.51% ​ ​ ​ ​ ​ 0.74% ​ ​
2015年11月10日
​ ​
2026年3月1日
​ ​ ​ ​ 8,800,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.51% ​ ​ ​ ​ ​ 0.74% ​ ​
2015年11月18日
​ ​
2026年3月1日
​ ​ ​ ​ 1,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.51% ​ ​ ​ ​ ​ 0.74% ​ ​
2015年11月25日
​ ​
2026年3月1日
​ ​ ​ ​ 8,800,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.51% ​ ​ ​ ​ ​ 0.74% ​ ​
2015年12月16日
​ ​
2026年3月1日
​ ​ ​ ​ 2,200,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.51% ​ ​ ​ ​ ​ 0.74% ​ ​
2015年12月29日
​ ​
2026年3月1日
​ ​ ​ ​ 9,700,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.51% ​ ​ ​ ​ ​ 0.74% ​ ​
2017年11月28日
​ ​
2028年3月1日
​ ​ ​ ​ 25,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.19% ​ ​ ​ ​ ​ 0.22% ​ ​
2018年4月27日
​ ​
2028年9月1日
​ ​ ​ ​ 40,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.55% ​ ​ ​ ​ ​ 0.22% ​ ​
2018年7月30日
​ ​
2028年9月1日
​ ​ ​ ​ 17,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.55% ​ ​ ​ ​ ​ 0.22% ​ ​
2018年9月25日
​ ​
2029年3月1日
​ ​ ​ ​ 2,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.11% ​ ​ ​ ​ ​ 0.22% ​ ​
SBA担保债券总额
​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 150,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
截至2019年3月31日和2018年12月31日，SBA担保债券的账面价值接近其公允价值。SBA担保债券的公允价值是根据ASC 820确定的，该公允价值是根据在当前市场条件下的计量日期在市场参与者之间有序交易中转移负债所需支付的价格来定义的。SBA担保债券的公允价值是根据我们自己的借款或具有类似信用风险的实体的市场利率估计的，如果有的话，经不履行风险调整。在2019年3月31日和2018年12月31日，SBA担保的债券将被视为第3级，如附注6所定义。
自获得我们的许可证以来，截至2019年3月31日，本公司与SBA担保债券相关的融资成本已达5,137,500美元，并记录为预付贷款费用。截至2019年3月31日和2018年12月31日，分别有3463,179美元和3,612,198美元的预付融资成本尚未摊销。这些预付贷款费用在合并资产负债表中作为从债务负债中扣除的费用列示。
以下是扣除预付贷款费用后的SBA担保债券摘要：
​ ​ ​
3月31日
2019
​ ​
12月31日
2018
​
SBA应付债券
​ ​ ​ $ 150,000,000 ​ ​ ​ ​ $ 150,000,000 ​ ​
预付借款费用
​ ​ ​ ​ 3,463,179 ​ ​ ​ ​ ​ 3,612,198 ​ ​
SBA债务，扣除预付贷款费用后的净额
​ ​ ​ $ 146,536,821 ​ ​ ​ ​ $ 146,387,802 ​ ​
下表汇总了截至2019年3月31日和2018年3月31日的三期SBA担保债券的利息支出和摊销费用：
 
F-52
目录
 
STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注10-小型企业管理局担保债券 - (续)
​ ​ ​
截至的三个月
​
​ ​ ​
3月31日
2019
​ ​
3月31日
2018
​
利息支出
​ ​ ​ $ 1,262,076 ​ ​ ​ ​ $ 635,570 ​ ​
债权费摊销
​ ​ ​ ​ 149,020 ​ ​ ​ ​ ​ 100,668 ​ ​
利息和融资费用合计
​ ​ ​ $ 1,411,096 ​ ​ ​ ​ $ 736,238 ​ ​
加权平均利率
​ ​ ​ ​ 3.4% ​ ​ ​ ​ ​ 2.9% ​ ​
实际利率
​ ​ ​ ​ 3.8% ​ ​ ​ ​ ​ 3.3% ​ ​
平均未偿债务
​ ​ ​ $ 150,000,000 ​ ​ ​ ​ $ 90,000,000 ​ ​
付息现金
​ ​ ​ $ 2,429,886 ​ ​ ​ ​ $ 1,161,490 ​ ​
备注11-备注
2014年5月5日，本公司完成了本金总额为25,000,000美元的公开发售，本金为6.50%的票据(以下简称2019年票据)，将于2019年4月30日到期。本公司于2017年9月20日赎回2019年债券的全部25,000,000美元本金，金额为本金的100%，另加截至赎回日的应计及未付利息。
截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月，2019年票据没有利息支出或递延融资成本。
2017年8月21日，本公司发行本金总额为42,500,000美元，2022年9月15日到期的5.75%固息票据(以下简称《2022年票据》)。2017年9月8日，本公司根据承销商全面行使超额配售选择权，额外发行2022年债券本金总额6,375,000美元。2022年债券将于2022年9月15日到期，可在2019年9月15日或之后根据公司选择权随时或不时全部或部分赎回，赎回价格相当于未偿还本金的100%，另加应计未付利息。利息从2017年12月15日开始按季度支付。
公司使用本次发行的所有净收益全额赎回2019年票据和原始贷款项下未偿还金额的一部分。截至2019年3月31日和2018年12月31日，2022年债券的账面价值总额约为48,875,000美元，债券的公允价值分别约为49,129,150美元和47,604,250美元。2022年发行的债券在纽约证券交易所挂牌上市，交易代码为“SCA”。票据的公允价值是基于证券的收盘价，由于交易量充足，这是ASC 820项下的二级投入。
关于发行和维护2022年债券，我们已产生1,688,961美元的费用，这些费用将在2022年债券期限内摊销，其中1,151,240美元和1,233,203美元分别在2019年3月31日和2018年12月31日有待摊销。这些融资成本在合并资产负债表中作为债务负债的减项列示。
下表汇总了截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月2022年票据的利息支出和递延融资成本：
 
F-53
目录
 
STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注11-Notes - (续)
​ ​ ​
截至的三个月
​
​ ​ ​
3月31日
2019
​ ​
3月31日
2018
​
利息支出
​ ​ ​ $ 702,578 ​ ​ ​ ​ $ 702,578 ​ ​
延期融资成本
​ ​ ​ ​ 81,963 ​ ​ ​ ​ ​ 81,963 ​ ​
管理费
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,233 ​ ​
利息和融资费用合计
​ ​ ​ $ 784,541 ​ ​ ​ ​ $ 785,774 ​ ​
加权平均利率
​ ​ ​ ​ 5.8% ​ ​ ​ ​ ​ 5.8% ​ ​
实际利率
​ ​ ​ ​ 6.5% ​ ​ ​ ​ ​ 6.5% ​ ​
平均未偿债务
​ ​ ​ $ 48,875,000 ​ ​ ​ ​ $ 48,875,000 ​ ​
付息现金
​ ​ ​ $ 702,578 ​ ​ ​ ​ $ 702,578 ​ ​
以下是扣除递延融资成本后的2022年应付票据摘要：
​ ​ ​
3月31日
2019
​ ​
12月31日
2018
​
应付票据
​ ​ ​ $ 48,875,000 ​ ​ ​ ​ $ 48,875,000 ​ ​
延期融资成本
​ ​ ​ ​ 1,151,240 ​ ​ ​ ​ ​ 1,233,203 ​ ​
应付票据，扣除递延融资成本
​ ​ ​ $ 47,723,760 ​ ​ ​ ​ $ 47,641,797 ​ ​
与2022年票据相关的契约及其附录包含某些契约，包括但不限于(I)要求公司遵守1940年法案或任何后续条款的资产覆盖范围要求，以及(Ii)要求如果公司不再受交易所法案下的报告要求的约束，必须向票据持有人和契约下的受托人提供财务信息。
注12-后续活动
行使承销商选择权
2019年4月11日，本公司通过承销商部分行使其在本公司二次发行后增发股份的选择权，发行了202,149股普通股(见附注4)。毛收入总计2917,010美元，承销和其他费用总计91,634美元。该公司利用所得款项净额偿还信贷安排下的部分未偿还借款。
投资组合
2019年4月11日，本公司在蒙克供应有限责任公司(Munch‘s Supply LLC)的第一笔留置权定期贷款中投资了8,000,000美元，该公司是一家主要向经销商和承包商批发暖通空调设备、零部件和用品的分销商。此外，该公司承诺了2222222美元的无资金延迟提取定期贷款，并在公司的股本中投资了50万美元。
2019年4月17日，本公司收到美国汽车销售公司第二笔留置权定期贷款的全额偿还，总收益为450万美元。
2019年4月26日，本公司向意大利奶酪进口商和领先奶酪制造商Whisps Brands的第一笔留置权定期贷款投资1000万美元。此外，该公司还向该公司的股本投资了50万美元。
 
F-54
目录
 
STELLUS资本投资公司
合并财务报表附注
2019年3月31日(未经审计)
注12-后续活动 - (续)
2019年4月30日，本公司收到利文斯顿国际公司第二笔留置权定期贷款的全额偿还，总收益为6841,739美元。
2019年5月1日，公司向现有投资组合公司Exacta Land Surveyors，LLC的第一笔留置权定期贷款投资475万美元。此外，我们还向该公司的股权投资了164,893美元。
2019年5月2日，本公司收到Magdata Intermediate Holdings，LLC第二笔留置权定期贷款的全额偿还，总收益为1510万美元，其中包括30万美元的预付款费用。
2019年5月6日，该公司向专注于减肥的在线健康课程提供商NS412，LLC投资761.5万美元。此外，该公司还向该公司的股本投资了75万美元。
信贷安排
截至2019年5月6日，信贷安排下的未偿还余额为56,800,000美元。
宣布分红
2019年4月11日，公司董事会宣布2019年4月、5月、6月每月定期分红如下：
声明
​ ​
除股息
日期
​ ​
记录
日期
​ ​
付款
日期
​ ​
每个 金额
共享
​
4/11/2019
​ ​ ​ ​ 4/29/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 4/30/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 5/15/2019 ​ ​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
4/11/2019
​ ​ ​ ​ 5/30/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 5/31/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 6/14/2019 ​ ​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
4/11/2019
​ ​ ​ ​ 6/27/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 6/28/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 7/15/2019 ​ ​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
 
F-55
目录
 
STELLUS资本投资公司
子公司投资和预付款综合明细表
2019年3月31日
(千美元)
公司
​ ​
投资(1)
​ ​
12月31日
2018
公允价值
​ ​
金额
实现了
得/(失)
​ ​
金额
未实现
得/(失)
​ ​
金额
利息，
费用或
分红
贷方
收入(2)
​ ​
毛收入
添加(3)
​ ​
毛收入
降价(4)
​ ​
3月31日
2019
公允价值
​
非控制性投资 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
关联投资 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
格洛里能源生产有限公司
​ ​ A类常见
个单位 		​ ​ ​ $ 50 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 2 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ (52) ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
非控股/关联投资总额
​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 50 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 2 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ (52) ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
本时间表应与Stellus的合并财务报表一起阅读，包括合并投资计划和合并财务报表附注。
​
(1)
股权投资的本金金额和所有权详细信息包含在综合投资计划中。
​
(2)
分别代表投资包括在控制类别或关联类别中的期间内计入收入的利息、手续费和股息总额。对于期间在控制类别和附属类别之间转移的投资，除期末显示的期间外，与该类别所在时间段相关的任何收入或投资余额均包括在“该期间从1940法案其他分类转移的投资金额”中。
​
(3)
毛加包括新组合投资、后续投资和应计PIK利息导致的投资成本基础的增加，以及用一种或多种现有证券交换一种或多种新证券。总增加额还包括将现有的投资组合公司移入和移出不同的类别。
​
(4)
毛减额包括偿还本金或出售本金以及用一种或多种现有证券交换一种或多种新证券所产生的投资成本基础的降低。总减持还包括将现有的投资组合公司移出这一类别，进入不同的类别。在截至2019年3月31日的三个月内，我们关联投资的所有毛减都是我们投资的回报。
​
 
F-56
目录​
 
独立注册会计师事务所报告
董事会和股东大会
Stellus资本投资公司
对财务报表的意见
我们审计了所附的Stellus Capital Investment Corporation(马里兰州一家公司)和子公司(本公司)的合并资产负债表，包括截至2018年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的合并投资明细表，截至2018年12月31日的三个会计年度的相关合并经营报表、净资产变动和现金流量，以及相关的附注、明细表和财务亮点(统称为财务报表)。我们认为，该等财务报表在各重大方面均公平地反映了本公司截至2018年12月31日及2017年12月31日的财务状况，以及截至2018年12月31日止三个会计年度各年度的经营业绩及现金流量，以及截至2018年12月31日止五个会计年度各年度的财务重点，符合美国普遍接受的会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《2013年内部控制 - 综合框架》中确定的标准，对公司截至2018年12月31日的财务报告进行了内部控制审计，我们于2019年3月5日发布的报告表达了无保留意见。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们按照PCAOB的标准进行审核。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查支持财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们的程序包括确认截至2018年12月31日和2017年12月31日的证券，与投资组合公司和托管人通信，或在没有收到回复的情况下通过其他适当的审计程序进行核实。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
/s/均富律师事务所
自2012年以来，我们一直担任本公司的审计师。
德克萨斯州达拉斯
2019年3月5日
 
F-57
目录
 
独立注册会计师事务所报告
董事会和股东大会
Stellus资本投资公司
财务报告内部控制之我见
我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的2013年内部控制 - 综合框架中确立的标准，对截至2018年12月31日的Stellus Capital Investment Corporation(马里兰州一家公司)及其子公司(以下简称“本公司”)的财务报告进行了内部控制审计。我们认为，根据首席运营官发布的2013年内部控制 - 综合框架中确立的标准，截至2018年12月31日，本公司在所有实质性方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2018年12月31日及截至2018年12月31日年度的综合财务报表，以及我们于2019年3月5日发布的报告，对该等财务报表表达了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维护有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们按照PCAOB的标准进行审核。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都保持了有效。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和限制
公司财务报告内部控制是指根据公认会计原则，对财务报告的可靠性和对外财务报表的编制提供合理保证的过程。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确、公平地反映公司资产交易和处置的记录；(2)提供合理保证，记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)防止或者及时发现擅自收购、使用或者处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产，提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告内部控制可能无法防止或检测错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/均富律师事务所
德州达拉斯
2019年3月5日
 
F-58
目录​
 
第一部分-财务信息
STELLUS资本投资公司
合并资产负债表
​ ​ ​
12月31日
2018
​ ​
12月31日
2017
​
资产 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
非控制的附属投资，按公允价值计算(摊余成本分别为52,185美元和1,052,185美元)
​ ​ ​ $ 50,000 ​ ​ ​ ​ $ 990,000 ​ ​
非控制、非附属投资，按公允价值计算(摊销成本分别为502,691,464美元和367,401,021美元)
​ ​ ​ ​ 504,433,668 ​ ​ ​ ​ ​ 370,849,772 ​ ​
现金和现金等价物
​ ​ ​ ​ 17,467,146 ​ ​ ​ ​ ​ 25,110,718 ​ ​
销售和偿还投资的应收账款
​ ​ ​ ​ 99,213 ​ ​ ​ ​ ​ 26,891 ​ ​
应收利息
​ ​ ​ ​ 3,788,684 ​ ​ ​ ​ ​ 2,922,204 ​ ​
其他应收账款
​ ​ ​ ​ 85,246 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
延期发售成本
​ ​ ​ ​ 18,673 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
预付费用
​ ​ ​ ​ 344,621 ​ ​ ​ ​ ​ 361,270 ​ ​
总资产
​ ​ ​ $ 526,287,251 ​ ​ ​ ​ $ 400,260,855 ​ ​
负债 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
应付票据
​ ​ ​ $ 47,641,797 ​ ​ ​ ​ $ 47,306,488 ​ ​
应付信贷便利
​ ​ ​ ​ 98,237,227 ​ ​ ​ ​ ​ 39,332,479 ​ ​
SBA担保债券
​ ​ ​ ​ 146,387,802 ​ ​ ​ ​ ​ 87,818,813 ​ ​
应付股息
​ ​ ​ ​ 1,807,570 ​ ​ ​ ​ ​ 1,806,671 ​ ​
应付管理费
​ ​ ​ ​ 2,183,975 ​ ​ ​ ​ ​ 1,621,592 ​ ​
应付收入奖励费用
​ ​ ​ ​ 1,936,538 ​ ​ ​ ​ ​ 371,647 ​ ​
应付资本利得奖励费用
​ ​ ​ ​ 81,038 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
应付利息
​ ​ ​ ​ 1,863,566 ​ ​ ​ ​ ​ 1,021,173 ​ ​
未赚取收入
​ ​ ​ ​ 410,593 ​ ​ ​ ​ ​ 139,304 ​ ​
应付行政服务
​ ​ ​ ​ 392,191 ​ ​ ​ ​ ​ 327,033 ​ ​
递延纳税义务
​ ​ ​ ​ 67,953 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
应付所得税
​ ​ ​ ​ 316,092 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
其他应计费用和负债
​ ​ ​ ​ 115,902 ​ ​ ​ ​ ​ 268,413 ​ ​
总负债
​ ​ ​ $ 301,442,244 ​ ​ ​ ​ $ 180,013,613 ​ ​
承付款和或有事项(注7) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
净资产
​ ​ ​ $ 224,845,007 ​ ​ ​ ​ $ 220,247,242 ​ ​
净资产 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
普通股，每股票面价值0.001美元(授权发行2亿股和1亿股；已发行和已发行股票分别为15,953,810股和15,945,879股)
​ ​ ​ $ 15,954 ​ ​ ​ ​ $ 15,946 ​ ​
实收资本
​ ​ ​ ​ 228,160,491 ​ ​ ​ ​ ​ 228,066,762 ​ ​
累计投资已实现净亏损，累计净额
分别为9,519,362美元和4,246,819美元的股息，以及税收拨备
分别实现收益267,975美元和0美元
​ ​ ​ ​ (10,786,240) ​ ​ ​ ​ ​ (10,786,240) ​ ​
累计未分配投资净收益
​ ​ ​ ​ 5,782,736 ​ ​ ​ ​ ​ (435,794) ​ ​
非控制、非关联投资的未实现净增值
和现金等价物，扣除67,953美元和0美元的税金拨备
分别为 (注13)
​ ​ ​ ​ 1,674,251 ​ ​ ​ ​ ​ 3,448,753 ​ ​
非受控关联投资未实现净折旧
​ ​ ​ ​ (2,185) ​ ​ ​ ​ ​ (62,185) ​ ​
净资产
​ ​ ​ $ 224,845,007 ​ ​ ​ ​ $ 220,247,242 ​ ​
总负债和净资产
​ ​ ​ $ 526,287,251 ​ ​ ​ ​ $ 400,260,855 ​ ​
每股资产净值
​ ​ ​ $ 14.09 ​ ​ ​ ​ $ 13.81 ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-59
目录​
 
STELLUS资本投资公司
合并业务报表
​ ​ ​
本年度
已结束
12月31日
2018
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2017
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2016
​
投资收益 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
利息收入
​ ​ ​ $ 51,463,033 ​ ​ ​ ​ $ 38,071,449 ​ ​ ​ ​ $ 38,176,617 ​ ​
其他收入
​ ​ ​ ​ 1,803,305 ​ ​ ​ ​ ​ 1,576,744 ​ ​ ​ ​ ​ 1,313,580 ​ ​
总投资收益
​ ​ ​ $ 53,266,338 ​ ​ ​ ​ $ 39,648,193 ​ ​ ​ ​ $ 39,490,197 ​ ​
运营费用 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
管理费
​ ​ ​ $ 8,154,842 ​ ​ ​ ​ $ 6,255,911 ​ ​ ​ ​ $ 6,281,863 ​ ​
估价费用
​ ​ ​ ​ 307,838 ​ ​ ​ ​ ​ 336,300 ​ ​ ​ ​ ​ 397,330 ​ ​
行政服务费
​ ​ ​ ​ 1,390,375 ​ ​ ​ ​ ​ 1,245,727 ​ ​ ​ ​ ​ 1,045,648 ​ ​
收入奖励费用
​ ​ ​ ​ 5,529,376 ​ ​ ​ ​ ​ 2,911,392 ​ ​ ​ ​ ​ 4,275,436 ​ ​
资本利得奖励费用
​ ​ ​ ​ 81,038 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
专业费
​ ​ ​ ​ 1,189,071 ​ ​ ​ ​ ​ 1,274,066 ​ ​ ​ ​ ​ 712,524 ​ ​
董事费用
​ ​ ​ ​ 317,000 ​ ​ ​ ​ ​ 331,000 ​ ​ ​ ​ ​ 324,000 ​ ​
保险费
​ ​ ​ ​ 348,500 ​ ​ ​ ​ ​ 429,897 ​ ​ ​ ​ ​ 471,427 ​ ​
利息费用和其他费用
​ ​ ​ ​ 12,338,755 ​ ​ ​ ​ ​ 7,855,211 ​ ​ ​ ​ ​ 7,992,185 ​ ​
所得税费用
​ ​ ​ ​ 275,106 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
延期发售成本
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 261,761 ​ ​
其他一般和行政费用
​ ​ ​ ​ 697,900 ​ ​ ​ ​ ​ 621,204 ​ ​ ​ ​ ​ 415,822 ​ ​
总运营费用
​ ​ ​ $ 30,629,801 ​ ​ ​ ​ $ 21,260,708 ​ ​ ​ ​ $ 22,177,996 ​ ​
债务清偿损失
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 416,725 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
净投资收益
​ ​ ​ $ 22,636,537 ​ ​ ​ ​ $ 17,970,760 ​ ​ ​ ​ $ 17,312,201 ​ ​
非控制、非关联投资和现金等价物的已实现净收益(亏损)
​ ​ ​ $ 5,540,518 ​ ​ ​ ​ $ 4,655,976 ​ ​ ​ ​ $ (13,089,671) ​ ​
投资已实现收益计提税金拨备
​ ​ ​ ​ (267,975) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
非控制、非关联投资和现金等价物未实现增值(折旧)净变化
​ ​ ​ $ (1,706,549) ​ ​ ​ ​ $ 40,113 ​ ​ ​ ​ $ 18,603,401 ​ ​
非控制关联投资和现金等价物未实现增值(折旧)净变化
​ ​ ​ ​ 60,000 ​ ​ ​ ​ ​ (62,185) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
为 未实现净收益(亏损)计税的福利(拨备)
投资
​ ​ ​ $ (67,953) ​ ​ ​ ​ $ 8,593 ​ ​ ​ ​ $ 373,131 ​ ​
运营净资产净增长
​ ​ ​ $ 26,194,578 ​ ​ ​ ​ $ 22,613,257 ​ ​ ​ ​ $ 23,199,062 ​ ​
每股净投资收益
​ ​ ​ $ 1.42 ​ ​ ​ ​ $ 1.21 ​ ​ ​ ​ $ 1.39 ​ ​
每股运营净资产净增长
​ ​ ​ $ 1.64 ​ ​ ​ ​ $ 1.52 ​ ​ ​ ​ $ 1.86 ​ ​
未偿还普通股加权平均股份
​ ​ ​ ​ 15,953,571 ​ ​ ​ ​ ​ 14,870,981 ​ ​ ​ ​ ​ 12,479,959 ​ ​
每股分配
​ ​ ​ $ 1.36 ​ ​ ​ ​ $ 1.36 ​ ​ ​ ​ $ 1.36 ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-60
目录​
 
STELLUS资本投资公司
合并净资产变动表
​ ​ ​
本年度
已结束
12月31日
2018
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2017
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2016
​
运营净资产增加 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
净投资收益
​ ​ ​ $ 22,636,537 ​ ​ ​ ​ $ 17,970,760 ​ ​ ​ ​ $ 17,312,201 ​ ​
投资和现金等价物已实现净收益(亏损)
​ ​ ​ ​ 5,540,518 ​ ​ ​ ​ ​ 4,655,976 ​ ​ ​ ​ ​ (13,089,671) ​ ​
投资已实现收益计提税金拨备
​ ​ ​ ​ (267,975) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
非控制、非关联投资和现金等价物未实现增值(折旧)净变化
​ ​ ​ ​ (1,706,549) ​ ​ ​ ​ ​ 40,113 ​ ​ ​ ​ ​ 18,603,401 ​ ​
非控制关联投资和现金等价物未实现增值(折旧)净变化
​ ​ ​ ​ 60,000 ​ ​ ​ ​ ​ (62,185) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
投资未实现增值税收优惠(拨备)
​ ​ ​ ​ (67,953) ​ ​ ​ ​ ​ 8,593 ​ ​ ​ ​ ​ 373,131 ​ ​
运营净资产净增长
​ ​ ​ $ 26,194,578 ​ ​ ​ ​ $ 22,613,257 ​ ​ ​ ​ $ 23,199,062 ​ ​
股东分配来源： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
净投资收益
​ ​ ​ ​ (16,418,007) ​ ​ ​ ​ ​ (17,970,760) ​ ​ ​ ​ ​ (16,968,350) ​ ​
已实现净资本收益
​ ​ ​ ​ (5,272,543) ​ ​ ​ ​ ​ (2,352,545) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
总分发
​ ​ ​ $ (21,690,550) ​ ​ ​ ​ $ (20,323,305) ​ ​ ​ ​ $ (16,968,350) ​ ​
股本交易 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
普通股发行
​ ​ ​ $ 94,788 ​ ​ ​ ​ $ 48,741,549 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
销售额
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (1,358,880) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
报价成本
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (307,022) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
部分股份赎回
​ ​ ​ ​ (1,051) ​ ​ ​ ​ ​ (142) ​ ​ ​ ​ ​ (31) ​ ​
股本交易净资产净增(减)
​ ​ ​ $ 93,737 ​ ​ ​ ​ $ 47,075,505 ​ ​ ​ ​ $ (31) ​ ​
净资产合计增长
​ ​ ​ $ 4,597,765 ​ ​ ​ ​ $ 49,365,457 ​ ​ ​ ​ $ 6,230,681 ​ ​
期初净资产
​ ​ ​ $ 220,247,242 ​ ​ ​ ​ $ 170,881,785 ​ ​ ​ ​ $ 164,651,104 ​ ​
期末净资产(包括5782,736美元，(435,794美元)
和$(435,794)累计未分发净值
分别为投资收益(亏损)
​ ​ ​ $ 224,845,007 ​ ​ ​ ​ $ 220,247,242 ​ ​ ​ ​ $ 170,881,785 ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-61
目录​
 
STELLUS资本投资公司
合并现金流量表
​ ​ ​
本年度
已结束
12月31日
2018
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2017
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2016
​
经营活动的现金流 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
运营净资产净增长
​ ​ ​ $ 26,194,578 ​ ​ ​ ​ $ 22,613,257 ​ ​ ​ ​ $ 23,199,062 ​ ​
调整以对因运营导致的净资产净增长调整为
经营活动提供(使用)的净现金：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
购买投资
​ ​ ​ ​ (272,927,459) ​ ​ ​ ​ ​ (172,171,246) ​ ​ ​ ​ ​ (65,661,034) ​ ​
销售和偿还投资的收益
​ ​ ​ ​ 147,528,448 ​ ​ ​ ​ ​ 172,260,541 ​ ​ ​ ​ ​ 55,949,177 ​ ​
投资未实现折旧(增值)净变化
​ ​ ​ ​ 1,646,549 ​ ​ ​ ​ ​ 22,072 ​ ​ ​ ​ ​ (18,603,401) ​ ​
PIK带来的投资增加
​ ​ ​ ​ (1,869,905) ​ ​ ​ ​ ​ (499,595) ​ ​ ​ ​ ​ (243,766) ​ ​
摊销保费和递增折扣，净额
​ ​ ​ ​ (1,553,333) ​ ​ ​ ​ ​ (1,196,566) ​ ​ ​ ​ ​ (1,128,511) ​ ​
递延税金拨备(优惠)
​ ​ ​ ​ 67,953 ​ ​ ​ ​ ​ (8,593) ​ ​ ​ ​ ​ (373,130) ​ ​
贷款结构费摊销
​ ​ ​ ​ 456,151 ​ ​ ​ ​ ​ 455,893 ​ ​ ​ ​ ​ 523,835 ​ ​
递延融资成本摊销
​ ​ ​ ​ 335,309 ​ ​ ​ ​ ​ 251,826 ​ ​ ​ ​ ​ 326,190 ​ ​
SBA担保债券的贷款费用摊销
​ ​ ​ ​ 623,989 ​ ​ ​ ​ ​ 333,027 ​ ​ ​ ​ ​ 184,783 ​ ​
投资已实现(收益)净亏损
​ ​ ​ ​ (5,540,518) ​ ​ ​ ​ ​ (4,655,976) ​ ​ ​ ​ ​ 13,089,341 ​ ​
债务清偿损失
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 416,725 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
延期发售成本
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 261,761 ​ ​
其他资产和负债变动 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
应收利息减少(增加)
​ ​ ​ ​ (866,480) ​ ​ ​ ​ ​ 1,679,538 ​ ​ ​ ​ ​ 118,289 ​ ​
其他应收账款减少(增加)
​ ​ ​ ​ (85,246) ​ ​ ​ ​ ​ 748 ​ ​ ​ ​ ​ 6,936 ​ ​
预付费用减少
​ ​ ​ ​ 16,649 ​ ​ ​ ​ ​ 94,949 ​ ​ ​ ​ ​ 19,230 ​ ​
增加应付管理费
​ ​ ​ ​ 562,383 ​ ​ ​ ​ ​ 13,297 ​ ​ ​ ​ ​ 89,516 ​ ​
增加(减少)应付奖励费用
​ ​ ​ ​ 1,564,891 ​ ​ ​ ​ ​ (981,624) ​ ​ ​ ​ ​ 745,315 ​ ​
增加应付资本利得奖励费用
​ ​ ​ ​ 81,038 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
应付行政服务增加(减少)
​ ​ ​ ​ 65,158 ​ ​ ​ ​ ​ 54,522 ​ ​ ​ ​ ​ (125,288) ​ ​
增加应付利息
​ ​ ​ ​ 842,393 ​ ​ ​ ​ ​ 47,361 ​ ​ ​ ​ ​ 403,623 ​ ​
未赚取收入增加(减少)
​ ​ ​ ​ 271,289 ​ ​ ​ ​ ​ 119,349 ​ ​ ​ ​ ​ (16,922) ​ ​
增加应付所得税
​ ​ ​ ​ 316,092 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
其他应计费用和负债增加(减少)
​ ​ ​ ​ (152,511) ​ ​ ​ ​ ​ 1,022 ​ ​ ​ ​ ​ 71,714 ​ ​
经营活动提供(使用)的净现金
​ ​ ​ $ (102,422,582) ​ ​ ​ ​ $ 18,850,527 ​ ​ ​ ​ $ 8,836,720 ​ ​
融资活动产生的现金流 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
普通股发行收益
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 48,741,549 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
普通股发行销售额
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (1,358,880) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
普通股发行成本
​ ​ ​ ​ (18,673) ​ ​ ​ ​ ​ (307,022) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
票据发行收益
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 48,875,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
发行票据支付的融资成本
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (1,688,961) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
已发行票据的偿还情况
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (25,000,000) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
已支付股东分红
​ ​ ​ ​ (21,594,863) ​ ​ ​ ​ ​ (19,930,616) ​ ​ ​ ​ ​ (16,968,350) ​ ​
SBA债券收益
​ ​ ​ ​ 60,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 25,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
SBA债券支付的融资成本
​ ​ ​ ​ (2,055,000) ​ ​ ​ ​ ​ (856,250) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
信贷安排下的借款
​ ​ ​ ​ 246,300,000 ​ ​ ​ ​ ​ 194,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 56,500,000 ​ ​
偿还信贷安排
​ ​ ​ ​ (187,500,000) ​ ​ ​ ​ ​ (269,500,000) ​ ​ ​ ​ ​ (50,000,000) ​ ​
信贷支付的融资成本
​ ​ ​ ​ (351,403) ​ ​ ​ ​ ​ (1,158,616) ​ ​ ​ ​ ​ (50,000) ​ ​
部分股份赎回
​ ​ ​ ​ (1,051) ​ ​ ​ ​ ​ (142) ​ ​ ​ ​ ​ (31) ​ ​
融资活动提供(使用)的净现金
​ ​ ​ $ 94,779,010 ​ ​ ​ ​ $ (2,933,938) ​ ​ ​ ​ $ (10,518,381) ​ ​
现金和现金等价物净增(减)
​ ​ ​ $ (7,643,572) ​ ​ ​ ​ $ 15,916,589 ​ ​ ​ ​ $ (1,681,661) ​ ​
期初现金和现金等价物余额
​ ​ ​ ​ 25,110,718 ​ ​ ​ ​ ​ 9,194,129 ​ ​ ​ ​ ​ 10,875,790 ​ ​
期末现金及现金等价物余额
​ ​ ​ $ 17,467,146 ​ ​ ​ ​ $ 25,110,718 ​ ​ ​ ​ $ 9,194,129 ​ ​
补充和非现金活动 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
利息支出支付的现金
​ ​ ​ $ 10,075,913 ​ ​ ​ ​ $ 6,762,104 ​ ​ ​ ​ $ 6,548,754 ​ ​
已缴纳消费税
​ ​ ​ ​ 27,717 ​ ​ ​ ​ ​ 37,648 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
根据股息再投资计划发行的股票
​ ​ ​ ​ 94,788 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
债转股
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 864,101 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
应付分配增加
​ ​ ​ ​ 899 ​ ​ ​ ​ ​ 392,689 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-62
目录​
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表
2018年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
非控制的关联投资
​ ​
(2)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
格洛里能源生产有限公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
格洛里能源生产，
有限责任公司A类公用单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/1/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
能源：石油和
煤气
​ ​
1,000
个共享
​ ​ ​ $ 52,185 ​ ​ ​ ​ $ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
非控制关联投资小计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 52,185 ​ ​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
非控制、非关联投资
​ ​
(2)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
磨料产品和设备，
有限责任公司等
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州鹿园
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)(20)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/5/2014 ​ ​ ​ ​ ​ 3/5/2020 ​ ​ ​
化学品，
塑料，&
橡胶
​ ​
$5,325,237
​ ​ ​ ​ 5,294,907 ​ ​ ​ ​ ​ 4,712,835 ​ ​ ​ ​ ​ 2.10% ​ ​
Ape Holdings，LLC Class A
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/5/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
375,000
个单位
​ ​ ​ ​ 375,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5,669,907 ​ ​ ​ ​ ​ 4,712,835 ​ ​ ​ ​ ​ 2.10% ​ ​
亚当斯出版集团有限责任公司
​ ​
(3)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
田纳西州格林维尔
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.93% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/3/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2023 ​ ​ ​
媒体：
广播&
订阅
​ ​
$7,125,000
​ ​ ​ ​ 7,058,675 ​ ​ ​ ​ ​ 6,875,625 ​ ​ ​ ​ ​ 3.06% ​ ​
高级屏障挤出，有限责任公司
​ ​
(8)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
莱茵兰德，
WI
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+5.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.56% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/8/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 8/8/2023 ​ ​ ​
容器，
包装&
玻璃
​ ​
$11,400,000
​ ​ ​ ​ 11,187,711 ​ ​ ​ ​ ​ 10,659,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.74% ​ ​
GP ABX Holdings Partnership，L.P.普通股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/8/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
250,000
个单位
​ ​ ​ ​ 250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 210,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.09% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11,437,711 ​ ​ ​ ​ ​ 10,869,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.83% ​ ​
Apex环境资源
控股有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
俄亥俄州阿姆斯特丹
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
环境
行业
​ ​
945
个共享
​ ​ ​ ​ 945 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
首选部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
945
个共享
​ ​ ​ ​ 945,179 ​ ​ ​ ​ ​ 330,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.15% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 946,124 ​ ​ ​ ​ ​ 330,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.15% ​ ​
APG Intermediate Sub 2 Corp.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
城堡岩，
CO
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.05% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2023 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,777,822 ​ ​ ​ ​ ​ 9,777,822 ​ ​ ​ ​ ​ 4.35% ​ ​
APG Holdings，LLC Class A
首选部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,000,000
个单位
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.44% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,777,822 ​ ​ ​ ​ ​ 10,777,822 ​ ​ ​ ​ ​ 4.79% ​ ​
大气聚合器控股II，LP ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
佐治亚州亚特兰大
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
254,250
个单位
​ ​ ​ ​ 254,250 ​ ​ ​ ​ ​ 1,190,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.53% ​ ​
大气聚合器控股，LP通用单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
750,000
个单位
​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3,510,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.56% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,004,250 ​ ​ ​ ​ ​ 4,700,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.09% ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-63
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合日程表 - (续)
2018年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
ASC Communications，LLC
​ ​
(7)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利诺伊州芝加哥
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+5.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.27% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2022 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
$5,083,335
​ ​ ​ $ 5,045,552 ​ ​ ​ ​ $ 5,057,916 ​ ​ ​ ​ ​ 2.25% ​ ​
ASC Communications Holdings，LLC A类首选单元(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
73,529
个共享
​ ​ ​ ​ 483,540 ​ ​ ​ ​ ​ 800,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.36% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5,529,092 ​ ​ ​ ​ ​ 5,857,916 ​ ​ ​ ​ ​ 2.61% ​ ​
Beneplace，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
奥斯汀TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 12.81% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 9/27/2022 ​ ​ ​
火灾：
保险
​ ​
$5,000,000
​ ​ ​ ​ 4,925,301 ​ ​ ​ ​ ​ 4,950,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.20% ​ ​
Beneplace Holdings，LLC首选单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
500,000
个单位
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 510,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.23% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5,425,301 ​ ​ ​ ​ ​ 5,460,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.43% ​ ​
BFC Solmetex，LLC
​ ​
(23)​
​ ​
纳什维尔，
TN
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
转盘
​ ​
(12)(19)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.06% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 9/26/2023 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
$305,623
​ ​ ​ ​ 305,623 ​ ​ ​ ​ ​ 288,814 ​ ​ ​ ​ ​ 0.13% ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.06% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 9/26/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$11,711,033
​ ​ ​ ​ 11,552,684 ​ ​ ​ ​ ​ 11,066,926 ​ ​ ​ ​ ​ 4.92% ​ ​
保税过滤器有限责任公司，定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.06% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 9/26/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$1,216,687
​ ​ ​ ​ 1,200,236 ​ ​ ​ ​ ​ 1,149,769 ​ ​ ​ ​ ​ 0.51% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 13,058,543 ​ ​ ​ ​ ​ 12,505,509 ​ ​ ​ ​ ​ 5.56% ​ ​
BW DME收购，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
亚利桑那州坦佩
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.50% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/24/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 8/24/2022 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
$16,695,804
​ ​ ​ ​ 16,297,319 ​ ​ ​ ​ ​ 16,111,451 ​ ​ ​ ​ ​ 7.17% ​ ​
BW DME Holdings，LLC，定期贷款(SBIC)
​ ​
(6)​
​ ​
不安全
​ ​
17.50%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 17.50% ​ ​ ​ ​ ​ 6/1/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$277,635
​ ​ ​ ​ 277,635 ​ ​ ​ ​ ​ 277,635 ​ ​ ​ ​ ​ 0.12% ​ ​
BW DME Holdings，LLC Class A-1首选单元
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/24/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,000,000
个共享
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 930,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.41% ​ ​
BW DME Holdings，LLC Class A-2首选单元
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/26/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
937,261股
​ ​ ​ ​ 937,261 ​ ​ ​ ​ ​ 870,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.39% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 18,512,215 ​ ​ ​ ​ ​ 18,189,086 ​ ​ ​ ​ ​ 8.09% ​ ​
C.A.R.S.Protection Plus，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
宾夕法尼亚州默里斯维尔
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+8.50%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 11.21% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2020 ​ ​ ​
汽车
​ ​
$98,746
​ ​ ​ ​ 97,843 ​ ​ ​ ​ ​ 98,746 ​ ​ ​ ​ ​ 0.04% ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+8.50%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 11.21% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2020 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$7,702,191
​ ​ ​ ​ 7,631,725 ​ ​ ​ ​ ​ 7,702,191 ​ ​ ​ ​ ​ 3.43% ​ ​
CPP Holdings LLC A类
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
149,828
个共享
​ ​ ​ ​ 149,828 ​ ​ ​ ​ ​ 170,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.08% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7,879,396 ​ ​ ​ ​ ​ 7,970,937 ​ ​ ​ ​ ​ 3.55% ​ ​
Catapult Learning，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
新泽西州卡姆登
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.35%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.08% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 4/24/2023 ​ ​ ​
教育
​ ​
$20,856,549
​ ​ ​ ​ 20,472,244 ​ ​ ​ ​ ​ 19,813,722 ​ ​ ​ ​ ​ 8.81% ​ ​
延期支取定期贷款
​ ​
(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.35%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.22% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 4/24/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$1,143,451
​ ​ ​ ​ 1,143,451 ​ ​ ​ ​ ​ 1,086,278 ​ ​ ​ ​ ​ 0.48 ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 21,615,695 ​ ​ ​ ​ ​ 20,900,000 ​ ​ ​ ​ ​ 9.29% ​ ​
Colford Capital Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
纽约州纽约市
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
首选部件
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/20/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
财务
​ ​
38,893
个单位
​ ​ ​ ​ 247,815 ​ ​ ​ ​ ​ 60,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.03% ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-64
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合日程表 - (续)
2018年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
秃鹰借款人，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
新泽西州克利夫顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+8.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.28% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 4/27/2025 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
$13,750,000
​ ​ ​ $ 13,505,368 ​ ​ ​ ​ $ 13,062,500 ​ ​ ​ ​ ​ 5.81% ​ ​
秃鹰Top Holdco有限公司
可转换优先股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
500,000
个共享
​ ​ ​ ​ 442,197 ​ ​ ​ ​ ​ 330,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.15% ​ ​
秃鹰控股有限公司B类优先股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
500,000
个共享
​ ​ ​ ​ 57,804 ​ ​ ​ ​ ​ 40,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 14,005,369 ​ ​ ​ ​ ​ 13,432,500 ​ ​ ​ ​ ​ 5.98% ​ ​
融合技术公司
​ ​
(14)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
印第安纳波利斯，在
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.75%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.56% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2024 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
$7,125,000
​ ​ ​ ​ 6,988,628 ​ ​ ​ ​ ​ 6,697,500 ​ ​ ​ ​ ​ 2.98% ​ ​
Tailwind Core Investor，LLC
A类首选单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
3,750
个单位
​ ​ ​ ​ 375,000 ​ ​ ​ ​ ​ 390,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.17% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7,363,628 ​ ​ ​ ​ ​ 7,087,500 ​ ​ ​ ​ ​ 3.15% ​ ​
LP道格拉斯产品集团
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
自由，生产任务单
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A类公共单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
化学品，
塑料，&
橡胶
​ ​
322
个共享
​ ​ ​ ​ 139,656 ​ ​ ​ ​ ​ 670,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.30% ​ ​
Dream II Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
佛罗里达州博卡拉顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A类公共单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/20/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
服务：
消费者
​ ​
250,000
个单位
​ ​ ​ ​ 242,304 ​ ​ ​ ​ ​ 110,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.05% ​ ​
DTE Enterprise，LLC
​ ​
(18)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利诺伊州罗泽尔
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.12% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/13/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 4/13/2023 ​ ​ ​
能源：石油和
煤气
​ ​
$12,491,941
​ ​ ​ ​ 12,271,851 ​ ​ ​ ​ ​ 12,242,102 ​ ​ ​ ​ ​ 5.44% ​ ​
DTE控股公司，LLC普通股，A-2类
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/13/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
776,316
个共享
​ ​ ​ ​ 776,316 ​ ​ ​ ​ ​ 1,410,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.63% ​ ​
DTE控股公司，LLC优先股，AA类
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/13/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
723 ,684
个共享
​ ​ ​ ​ 613,794 ​ ​ ​ ​ ​ 1,320,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.59% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 13,661,961 ​ ​ ​ ​ ​ 14,972,102 ​ ​ ​ ​ ​ 6.66% ​ ​
Empirix Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
马萨诸塞州比勒里卡
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Empirix Holdings I，Inc.普通股，A类
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
软件
​ ​
1,304
个共享
​ ​ ​ ​ 1,304,232 ​ ​ ​ ​ ​ 1,650,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.73% ​ ​
Empirix Holdings I，Inc.普通股，B类
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,317,406
个共享
​ ​ ​ ​ 13,174 ​ ​ ​ ​ ​ 20,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.01% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,317,406 ​ ​ ​ ​ ​ 1,670,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.74% ​ ​
能源实验室公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
能源实验室控股公司
普通股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/29/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
能源：石油和
煤气
​ ​
598
个共享
​ ​ ​ ​ 598,182 ​ ​ ​ ​ ​ 520,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.23% ​ ​
EOS Fitness OPCO Holdings，
有限责任公司 		​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
亚利桑那州凤凰城
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.25%
​ ​ ​ ​ 0.75% ​ ​ ​ ​ ​ 10.60% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/30/2014 ​ ​ ​ ​ ​ 12/30/2019 ​ ​ ​
酒店、游戏、
&休闲
​ ​
$3,064,655
​ ​ ​ ​ 3,049,620 ​ ​ ​ ​ ​ 3,064,655 ​ ​ ​ ​ ​ 1.36% ​ ​
EOS健身控股有限公司
A类首选单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/30/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
118
个共享
​ ​ ​ ​ 117,670 ​ ​ ​ ​ ​ 340,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.15% ​ ​
EOS健身控股有限公司
B类通用单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/30/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
3,017
个共享
​ ​ ​ ​ 3,017 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3,170,307 ​ ​ ​ ​ ​ 3,414,655 ​ ​ ​ ​ ​ 1.51 ​ ​
​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-65
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合日程表 - (续)
2018年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
快速生长树有限责任公司
​ ​
(16)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
南卡罗来纳州Fort Mill
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.56% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/5/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 02/05/23 ​ ​ ​
零售业
​ ​
$20,215,000
​ ​ ​ $ 19,871,587 ​ ​ ​ ​ $ 19,305,325 ​ ​ ​ ​ ​ 8.59% ​ ​
SP FGT Holdings，LLC，A类普通股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/5/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,000,000
个共享
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,080,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.48% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 20,871,587 ​ ​ ​ ​ ​ 20,385,325 ​ ​ ​ ​ ​ 9.07% ​ ​
家具厂直销店，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
阿肯色州史密斯堡
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.81% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2021 ​ ​ ​
消费者
货物：耐用
​ ​
$15,163,885
​ ​ ​ ​ 14,961,912 ​ ​ ​ ​ ​ 15,163,885 ​ ​ ​ ​ ​ 6.74% ​ ​
转盘
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.81% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/17/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2021 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$2,500,000
​ ​ ​ ​ 2,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.11% ​ ​
家具厂控股，
有限责任公司定期贷款
​ ​
(6)​
​ ​
不安全
​ ​
11.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11.00% ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 2/3/2021 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$140,056
​ ​ ​ ​ 140,056 ​ ​ ​ ​ ​ 140,056 ​ ​ ​ ​ ​ 0.06% ​ ​
家具工厂旗舰版
控股，LP Common
个单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
13,445
个共享
​ ​ ​ ​ 94,569 ​ ​ ​ ​ ​ 210,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.09% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 17,696,537 ​ ​ ​ ​ ​ 18,013,941 ​ ​ ​ ​ ​ 8.00% ​ ​
GK控股有限公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
北卡罗来纳州卡里
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 13.05% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/6/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 1/30/2022 ​ ​ ​
教育
​ ​
$5,000,000
​ ​ ​ ​ 4,946,554 ​ ​ ​ ​ ​ 4,425,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.97% ​ ​
通用LED OPCO，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
圣安东尼奥
TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.00%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 11.81% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/1/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2023 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
$4,500,000
​ ​ ​ ​ 4,418,420 ​ ​ ​ ​ ​ 4,252,500 ​ ​ ​ ​ ​ 1.89% ​ ​
Good Source Solutions，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
加利福尼亚州卡尔斯巴德
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.13% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2023 ​ ​ ​
饮料，
食物，&
烟草
​ ​
$18,500,000
​ ​ ​ ​ 18,158,424 ​ ​ ​ ​ ​ 17,390,000 ​ ​ ​ ​ ​ 7.73% ​ ​
高压GS收购，LLC A类首选单元
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,000
个共享
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 730,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.32% ​ ​
高压GS收购，有限责任公司B类通用设备
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
28,125
个共享
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 19,158,424 ​ ​ ​ ​ ​ 18,120,000 ​ ​ ​ ​ ​ 8.05% ​ ​
Grupo Hima San Pablo，Inc.，
等人 		​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
PR圣胡安
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.00%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.54% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2018 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
$4,688,430
​ ​ ​ ​ 4,688,430 ​ ​ ​ ​ ​ 4,125,818 ​ ​ ​ ​ ​ 1.83% ​ ​
定期贷款
​ ​
(15)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
13.75%
​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 7/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$4,109,524
​ ​ ​ ​ 4,109,524 ​ ​ ​ ​ ​ 904,095 ​ ​ ​ ​ ​ 0.40% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8,797,954 ​ ​ ​ ​ ​ 5,029,913 ​ ​ ​ ​ ​ 2.23% ​ ​
ICD Intermediate Holdco 2，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
旧金山
CA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(5)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.81% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 7/1/2024 ​ ​ ​
财务
​ ​
$10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,822,706 ​ ​ ​ ​ ​ 9,900,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.40% ​ ​
ICD Holdings，LLC，A类
首选
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
9,962
个共享
​ ​ ​ ​ 496,409 ​ ​ ​ ​ ​ 820,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.36% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,319,115 ​ ​ ​ ​ ​ 10,720,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.76% ​ ​
J.R.Watkins，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
旧金山
CA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
转盘
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.25% ​ ​ ​ ​ ​ 9.31% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2022 ​ ​ ​
消费者
货物：
不耐用
​ ​
$1,750,000
​ ​ ​ ​ 1,750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,671,250 ​ ​ ​ ​ ​ 0.74% ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-66
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合日程表 - (续)
2018年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.25% ​ ​ ​ ​ ​ 9.31% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2022 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$12,375,000
​ ​ ​ $ 12,169,222 ​ ​ ​ ​ $ 11,818,125 ​ ​ ​ ​ ​ 5.26% ​ ​
J.R.Watkins Holdings，Inc.A类首选
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,076
个共享
​ ​ ​ ​ 1,075,758 ​ ​ ​ ​ ​ 1,090,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.48% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 14,994,980 ​ ​ ​ ​ ​ 14,579,375 ​ ​ ​ ​ ​ 6.48% ​ ​
侏罗纪中质控股
公司 		​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
马里兰州斯帕克斯
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+5.50%
​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.14% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/28/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 11/15/2024 ​ ​ ​
消费者
货物：耐用
​ ​
$17,500,000
​ ​ ​ ​ 17,237,500 ​ ​ ​ ​ ​ 17,237,500 ​ ​ ​ ​ ​ 7.67% ​ ​
凯莱美瑞控股有限公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
核桃溪，
CA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.98% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 3/30/2023 ​ ​ ​
汽车
​ ​
$9,750,000
​ ​ ​ ​ 9,577,863 ​ ​ ​ ​ ​ 9,311,250 ​ ​ ​ ​ ​ 4.14% ​ ​
Keais Records Service，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Keais Holdings，LLC A类单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
148,335个单位
​ ​ ​ ​ 736,595 ​ ​ ​ ​ ​ 820,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.36% ​ ​
KidKraft，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州达拉斯
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(6)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
12.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11.00% ​ ​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 3/30/2022 ​ ​ ​
消费者
货物：耐用
​ ​
$9,409,210
​ ​ ​ ​ 9,284,478 ​ ​ ​ ​ ​ 8,797,611 ​ ​ ​ ​ ​ 3.91% ​ ​
利文斯顿国际公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
多伦多
安大略省
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(5)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+8.25%
​ ​ ​ ​ 1.25% ​ ​ ​ ​ ​ 11.05% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/23/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 4/18/2020 ​ ​ ​
运输：
货物
​ ​
$6,841,739
​ ​ ​ ​ 6,808,345 ​ ​ ​ ​ ​ 6,841,739 ​ ​ ​ ​ ​ 3.04% ​ ​
麦迪逊逻辑公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
纽约州纽约市
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.51% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2021 ​ ​ ​
媒体：
广播&
订阅
​ ​
$4,730,117
​ ​ ​ ​ 4,700,059 ​ ​ ​ ​ ​ 4,706,466 ​ ​ ​ ​ ​ 2.09% ​ ​
麦迪逊逻辑控股公司普通股(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5000股
​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
麦迪逊逻辑控股公司
Inc.系列A优先股
(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
4500股
​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 470,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.21% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5,200,059 ​ ​ ​ ​ ​ 5,226,466 ​ ​ ​ ​ ​ 2.32% ​ ​
Magdata Intermediate Holdings，LLC ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
奥斯汀TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 12.31% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/16/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 4/16/2024 ​ ​ ​
软件
​ ​
$14,750,000
​ ​ ​ ​ 14,490,683 ​ ​ ​ ​ ​ 14,086,250 ​ ​ ​ ​ ​ 6.26% ​ ​
Mobileum，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
圣克拉拉，
CA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.25%
​ ​ ​ ​ 0.75% ​ ​ ​ ​ ​ 13.06% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 5/1/2022 ​ ​ ​
软件
​ ​
$21,500,000
​ ​ ​ ​ 21,164,073 ​ ​ ​ ​ ​ 21,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 9.56% ​ ​
Mobile Acquisition Holdings，LP Class A-2 Common Units
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
750台
​ ​ ​ ​ 455,385 ​ ​ ​ ​ ​ 770,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.34% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 21,619,458 ​ ​ ​ ​ ​ 22,270,000 ​ ​ ​ ​ ​ 9.90% ​ ​
MTC母公司，L.P.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利诺伊州橡树溪
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A-2类通用单元
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/1/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
财务
​ ​
75万股
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 7,750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.45% ​ ​
国家沟渠安全有限责任公司等
Al
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
11.50%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11.50% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 3/31/2022 ​ ​ ​
建筑&
大楼
​ ​
$10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,874,827 ​ ​ ​ ​ ​ 9,650,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.29% ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-67
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合日程表 - (续)
2018年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
NTS Investors，LP Class和A Common Unit
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2335个单位
​ ​ ​ $ 500,000 ​ ​ ​ ​ $ 380,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.17% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,374,827 ​ ​ ​ ​ ​ 10,030,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.46% ​ ​
NGS US Finco，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
宾夕法尼亚州布拉德福德
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
1M
L+8.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.88% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/4/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 4/1/2026 ​ ​ ​
公用事业：石油和
煤气
​ ​
$10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,853,435 ​ ​ ​ ​ ​ 9,853,435 ​ ​ ​ ​ ​ 4.38% ​ ​
营养药品有限责任公司
​ ​
(24)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
俄亥俄州森特维尔
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.81% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/15/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 11/15/2023 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
$15,500,000
​ ​ ​ ​ 15,198,412 ​ ​ ​ ​ ​ 15,198,412 ​ ​ ​ ​ ​ 6.76% ​ ​
功能聚合器，LLC
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/15/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
12,500
个共享
​ ​ ​ ​ 1,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.56% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 16,448,412 ​ ​ ​ ​ ​ 16,448,412 ​ ​ ​ ​ ​ 7.32% ​ ​
OGS控股公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Chantilly，
弗吉尼亚州
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A系列可转换优先股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/22/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
服务：
政府
​ ​
11,521
个共享
​ ​ ​ ​ 50,001 ​ ​ ​ ​ ​ 280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.12% ​ ​
Premiere Digital Services，Inc.
​ ​
(10)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
洛杉矶，
CA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+5.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.60% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2023 ​ ​ ​
媒体：
广播&
订阅
​ ​
$8,250,000
​ ​ ​ ​ 8,019,407 ​ ​ ​ ​ ​ 8,019,407 ​ ​ ​ ​ ​ 3.57% ​ ​
定期贷款
​ ​
(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+5.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.60% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$2,428,772
​ ​ ​ ​ 2,360,887 ​ ​ ​ ​ ​ 2,360,887 ​ ​ ​ ​ ​ 1.05% ​ ​
Premiere Digital Holdings，Inc.，普通股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5,000
个共享
​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
Premiere Digital Holdings，Inc.，优先股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
4,500
个共享
​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.20% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,880,294 ​ ​ ​ ​ ​ 10,880,294 ​ ​ ​ ​ ​ 4.84% ​ ​
利润价格有限责任公司
​ ​
(17)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
俄亥俄州克利夫兰
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.31% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2023 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
$8,818,907
​ ​ ​ ​ 8,669,840 ​ ​ ​ ​ ​ 8,774,812 ​ ​ ​ ​ ​ 3.90% ​ ​
I2P Holdings，LLC，A系列
首选
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
750,000
个共享
​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,460,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.65% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9,419,840 ​ ​ ​ ​ ​ 10,234,812 ​ ​ ​ ​ ​ 4.55% ​ ​
保护美国公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
奥斯汀TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(6)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.56% ​ ​ ​ ​ ​ 2.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 10/30/2020 ​ ​ ​
服务：
消费者
​ ​
$17,979,749
​ ​ ​ ​ 17,710,359 ​ ​ ​ ​ ​ 17,530,255 ​ ​ ​ ​ ​ 7.80% ​ ​
Refac光学集团等
​ ​
(11)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
新泽西州布莱克伍德
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
转盘
​ ​
(9)(10)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/7/2012 ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2018 ​ ​ ​
零售业
​ ​
$880,000
​ ​ ​ ​ 880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.39% ​ ​
A期贷款
​ ​
(9)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/7/2012 ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$472,968
​ ​ ​ ​ 472,968 ​ ​ ​ ​ ​ 472,968 ​ ​ ​ ​ ​ 0.21% ​ ​
B期贷款
​ ​
(6)(9)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+10.75%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11/7/2012 ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$6,539,666
​ ​ ​ ​ 6,539,666 ​ ​ ​ ​ ​ 5,787,604 ​ ​ ​ ​ ​ 2.57% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7,892,634 ​ ​ ​ ​ ​ 7,140,572 ​ ​ ​ ​ ​ 3.17 ​ ​
Resolute Industrial，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利诺伊州惠灵
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Resolute Industrial Holdings，
LLC A类首选单元
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7/26/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
大写
设备
​ ​
601台
​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,300,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.58% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​% ​ ​
罗伯茨-戈登有限责任公司 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
纽约州布法罗
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-68
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合日程表 - (续)
2018年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
指定空气解决方案有限责任公司
A类公共单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
建筑&
大楼
​ ​
3846股
​ ​ ​ $ 0 ​ ​ ​ ​ $ 250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.11% ​ ​
Skopos Financial，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州欧文
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(5)​
​ ​
不安全
​ ​
12.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2014 ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2020 ​ ​ ​
财务
​ ​
$17,500,000
​ ​ ​ ​ 17,494,460 ​ ​ ​ ​ ​ 17,150,000 ​ ​ ​ ​ ​ 7.63% ​ ​
Skopos金融集团有限责任公司A类单位
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,120,684
个单位
​ ​ ​ ​ 1,162,544 ​ ​ ​ ​ ​ 1,110,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.49% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 18,657,004 ​ ​ ​ ​ ​ 18,260,000 ​ ​ ​ ​ ​ 8.12% ​ ​
SQAD，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
纽约州塔里敦
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.50
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.30% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2022 ​ ​ ​
媒体：
广播&
订阅
​ ​
$14,846,000
​ ​ ​ ​ 14,780,330 ​ ​ ​ ​ ​ 14,400,620 ​ ​ ​ ​ ​ 6.40% ​ ​
SQAD Holdco，Inc.优先股，A系列(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/31/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5624股
​ ​ ​ ​ 156,001 ​ ​ ​ ​ ​ 310,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.14% ​ ​
SQAD Holdco，Inc.普通股(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/31/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5800股
​ ​ ​ ​ 62,485 ​ ​ ​ ​ ​ 40,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 14,998,816 ​ ​ ​ ​ ​ 14,750,620 ​ ​ ​ ​ ​ 6.56% ​ ​
TechInsights，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
安大略省渥太华
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(5)(13)(22)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.32% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/16/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 10/2/2023 ​ ​ ​
高科技
行业
​ ​
$21,540,923
​ ​ ​ ​ 21,094,192 ​ ​ ​ ​ ​ 21,094,192 ​ ​ ​ ​ ​ 9.38% ​ ​
时间制造收购，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州韦科
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(6)​
​ ​
不安全
​ ​
11.50%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10.75% ​ ​ ​ ​ ​ 0.75% ​ ​ ​ ​ ​ 2/3/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 8/3/2023 ​ ​ ​
大写
设备
​ ​
$6,385,182
​ ​ ​ ​ 6,285,876 ​ ​ ​ ​ ​ 6,129,775 ​ ​ ​ ​ ​ 2.73% ​ ​
时代制造投资有限责任公司A类公用单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/3/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5000台
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.22% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6,785,876 ​ ​ ​ ​ ​ 6,629,775 ​ ​ ​ ​ ​ 2.95% ​ ​
TFH可靠性，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.75%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 13.56% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/21/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 4/21/2022 ​ ​ ​
化学品，
塑料，&
橡胶
​ ​
$5,875,000
​ ​ ​ ​ 5,794,016 ​ ​ ​ ​ ​ 5,875,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.61% ​ ​
TFH可靠性小组，有限责任公司
A类公共单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/21/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
250,000
个共享
​ ​ ​ ​ 231,521 ​ ​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.20% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6,025,537 ​ ​ ​ ​ ​ 6,325,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.81% ​ ​
美国汽车销售公司
等人
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
劳伦斯维尔，
GA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(5)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
1M
L+10.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 12.85% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2020 ​ ​ ​
财务
​ ​
$4,500,000
​ ​ ​ ​ 4,484,478 ​ ​ ​ ​ ​ 4,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.00% ​ ​
USASF Blocker II，LLC通用部件
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
441台
​ ​ ​ ​ 441,000 ​ ​ ​ ​ ​ 550,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.24% ​ ​
USASF Blocker III，LLC系列C首选设备
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/13/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
50亿台
​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 60,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.03 ​ ​
USASF Blocker LLC通用部件
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
9000台
​ ​ ​ ​ 9,000 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4,984,478 ​ ​ ​ ​ ​ 5,120,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.27% ​ ​
VRI Intermediate Holdings，LLC ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
俄亥俄州富兰克林
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 12.06% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 10/31/2020 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
$9,000,000
​ ​ ​ ​ 8,895,138 ​ ​ ​ ​ ​ 8,820,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.92% ​ ​
VRI旗舰控股，
LLC A类首选单元
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
326,797
个共享
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 440,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.20% ​ ​
​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-69
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合日程表 - (续)
2018年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 9,395,138 ​ ​ ​ ​ $ 9,260,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.12% ​ ​
Wise Holding Corporation
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
盐湖城
UT
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)(20)​
​ ​
不安全
​ ​
3M
L+11.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2021 ​ ​ ​
饮料，
食物，&
烟草
​ ​
$1,250,000
​ ​ ​ ​ 1,238,210 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
延期支取定期贷款
​ ​
(12)(21)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+6.5%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2021 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$253,906
​ ​ ​ ​ 253,906 ​ ​ ​ ​ ​ 93,945 ​ ​ ​ ​ ​ 0.04% ​ ​
睿智母公司有限责任公司
会员单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1个单位
​ ​ ​ ​ 58,594 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,550,710 ​ ​ ​ ​ ​ 93,945 ​ ​ ​ ​ ​ 0.04% ​ ​
非控制、非关联投资总额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 502,691,464 ​ ​ ​ ​ ​ 504,433,668 ​ ​ ​ ​ ​ 224.35% ​ ​
净投资
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 502,743,649 ​ ​ ​ ​ ​ 504,483,668 ​ ​ ​ ​ ​ 224.37% ​ ​
负债超过
其他资产
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (279,638,661) ​ ​ ​ ​ ​ (124.37)% ​ ​
净资产
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 224,845,007 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
​
​
(1)
有关评估投资组合中证券的方法的讨论，请参阅合并财务报表附注1。
​
(2)
SBIC子公司持有的投资(包括13,410,706美元现金和214,114,498美元投资(按成本计算))不包括在对信贷安排贷款人的债务中。本公司对信贷安排贷款人的责任(定义见附注9)以所有投资及现金及现金等价物(SBIC附属公司持有的投资除外)的优先担保权益作抵押。
​
(3)
不包括未提取的延迟提取定期贷款承诺，金额不超过865,385美元，利率为LIBOR加7.50%，到期日为2023年6月30日。这项投资每年产生0.375%的未使用承诺费。
​
(4)
安全不会产生收入。
​
(5)
根据修订后的1940年《投资公司法》，该投资不是合格资产。公司不得收购任何不符合条件的资产，除非在收购时，符合条件的资产至少占公司总资产的70%。截至2018年12月31日，符合条件的资产约占公司总资产的87%。
​
(6)
表示PIK利息担保。根据发行人的选择，利息可以现金支付，也可以现金和实物利息支付。显示的PIK利息的最高百分比是发行人可以选择的最高PIK利息。
​
(7)
投资中不包括金额不超过666,666美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加5.75%，到期日为2022年6月29日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(8)
不包括一笔金额不超过2,000,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加5.75%，到期日为2023年8月8日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(9)
自2018年11月30日起，投资一直处于非权责发生制状态。
​
(10)
不包括未提取的延迟提取定期贷款承诺，金额不超过3,669,681美元，利率为LIBOR加5.50%，到期日为2023年10月18日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(11)
投资不包括金额不超过52万美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加8.00%，到期日为2018年9月30日。这项投资不会累积未使用的承诺费。
​
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-70
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合日程表 - (续)
2018年12月31日
(12)
这些贷款的LIBOR下限低于适用的LIBOR利率；因此，下限无效。
​
(13)
这些贷款是最后期限贷款，合同利率高于适用的LIBOR利率；因此，下限无效。
​
(14)
不包括未提取的延迟提取定期贷款承诺，金额不超过5,357,143美元，利率为LIBOR加6.75%，到期日为2024年8月30日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(15)
投资自2017年11月1日起实行非权责发生制。
​
(16)
投资不包括金额不超过1,000,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加7.75%，到期日为2023年2月5日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(17)
投资中不包括金额不超过1,500,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加6.50%，到期日为2023年1月31日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(18)
投资中不包括金额不超过75万美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加7.50%，到期日为2023年4月13日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(19)
投资中不包括金额不超过1,222,494美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加6.25%，到期日为2023年9月26日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(20)
自2018年3月29日起，投资一直处于非权责发生制状态。
​
(21)
自2018年10月31日以来，投资一直处于非应计项目。
​
(22)
这笔贷款是单项投资。
​
(23)
不包括未提取的延迟提取定期贷款承诺，金额不超过1,662,592美元，利率为LIBOR加6.25%，到期日为2023年9月26日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(24)
投资中不包括金额不超过2,000,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加6.00%，到期日为2023年11月15日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
缩写图例
PIK-实物支付
L-LIBOR
欧元--欧元兑美元
请参阅这些合并财务报表的附注。
F-71
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合明细表
2017年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
首字母
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
非控制的关联投资
​ ​
(2)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
格洛里能源生产有限公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
格洛里能源
有限责任公司生产
A类常见
个单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/1/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
能源：
石油&
煤气
​ ​
1,000
个共享
​ ​ ​ $ 1,052,185 ​ ​ ​ ​ $ 990,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.45% ​ ​
非控制关联投资小计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,052,185 ​ ​ ​ ​ ​ 990,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.45% ​ ​
非控制、非关联投资
​ ​
(2)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
磨料产品与设备有限责任公司等 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州鹿园
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 12.20% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/5/2014 ​ ​ ​ ​ ​ 3/5/2020 ​ ​ ​
化学品，
塑料，&
橡胶
​ ​
$5,325,237
​ ​ ​ ​ 5,272,397 ​ ​ ​ ​ ​ 5,220,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.37% ​ ​
Ape Holdings，LLC
A类常见
个单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/5/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
375,000
个单位
​ ​ ​ ​ 375,000 ​ ​ ​ ​ ​ 180,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.08% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5,647,397 ​ ​ ​ ​ ​ 5,400,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.45% ​ ​
Apex环境资源控股有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
阿姆斯特丹，
OH
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
环境
行业
​ ​
766股
​ ​ ​ ​ 766 ​ ​ ​ ​ ​ 579 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
首选部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
766股
​ ​ ​ ​ 765,676 ​ ​ ​ ​ ​ 579,421 ​ ​ ​ ​ ​ 0.26% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 766,442 ​ ​ ​ ​ ​ 580,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.26% ​ ​
大气聚合器控股II，LP ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
佐治亚州亚特兰大
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
254,250
个单位
​ ​ ​ ​ 254,250 ​ ​ ​ ​ ​ 820,284 ​ ​ ​ ​ ​ 0.37% ​ ​
大气聚合器控股，LP
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
75万台
​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2,419,714 ​ ​ ​ ​ ​ 1.10% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,004,250 ​ ​ ​ ​ ​ 3,239,998 ​ ​ ​ ​ ​ 1.47% ​ ​
ASC Communications，LLC
​ ​
(7)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利诺伊州芝加哥
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一个
留置权
​ ​
3M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 7.94% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2022 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
$6,879,167
​ ​ ​ ​ 6,816,044 ​ ​ ​ ​ ​ 6,879,167 ​ ​ ​ ​ ​ 3.12% ​ ​
ASC Communications Holdings，LLC
A类首选单元(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
73,529股
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 620,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.28% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7,316,044 ​ ​ ​ ​ ​ 7,499,167 ​ ​ ​ ​ ​ 3.40% ​ ​
Beneplace，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
奥斯汀TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.70% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 9/27/2022 ​ ​ ​
保险
​ ​
$5,000,000
​ ​ ​ ​ 4,910,226 ​ ​ ​ ​ ​ 5,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.27% ​ ​
Beneplace Holdings，LLC
首选部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
50万台
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.23% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5,410,226 ​ ​ ​ ​ ​ 5,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.50% ​ ​
活页夹和活页夹全国社会保障残疾人倡导者有限责任公司
​ ​
(8)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
纽约州哈帕克市
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
期限内的剩余索取权
借款
​ ​
(4)​
​ ​
不安全
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/7/2012 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
服务：
消费者
​ ​
$400,000
​ ​ ​ ​ 400,000 ​ ​ ​ ​ ​ 380,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.17% ​ ​
 
F-72
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合日程表 - (续)
2017年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
首字母
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
BW DME收购，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
亚利桑那州坦佩
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)(13)(17)
​
​ ​
第一个
留置权
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.43% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/24/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 8/24/2022 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
$9,550,000
​ ​ ​ $ 9,281,016 ​ ​ ​ ​ $ 9,310,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.23% ​ ​
BW DME Holdings，LLC
A类首选单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/24/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,000,000
个共享
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,110,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,281,016 ​ ​ ​ ​ ​ 10,420,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.73% ​ ​
C.A.R.S.Protection Plus，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
默里斯维尔
PA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一个
留置权
​ ​
3M
L+8.50%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.74% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/23/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2020 ​ ​ ​
汽车
​ ​
$98,746
​ ​ ​ ​ 97,451 ​ ​ ​ ​ ​ 98,746 ​ ​ ​ ​ ​ 0.04% ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一个
留置权
​ ​
3M
L+8.50%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.74% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/23/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2020 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$7,702,191
​ ​ ​ ​ 7,601,191 ​ ​ ​ ​ ​ 7,700,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.50% ​ ​
CPP控股有限责任公司A类公用单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/23/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
149,828
个共享
​ ​ ​ ​ 149,828 ​ ​ ​ ​ ​ 260,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.12% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7,848,470 ​ ​ ​ ​ ​ 8,058,746 ​ ​ ​ ​ ​ 3.66% ​ ​
有限责任公司Catapult Learning
等人 		​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
新泽西州卡姆登
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(13)(17)​
​ ​
第一个
留置权
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.30% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/6/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 7/16/2020 ​ ​ ​
教育
​ ​
$12,335,526
​ ​ ​ ​ 12,264,670 ​ ​ ​ ​ ​ 12,335,526 ​ ​ ​ ​ ​ 5.60% ​ ​
Colford Capital Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
纽约，
纽约
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
首选部件
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/20/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
财务
​ ​
38,893
个单位
​ ​ ​ ​ 497,388 ​ ​ ​ ​ ​ 470,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.21% ​ ​
秃鹰借款人，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
新泽西州克利夫顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+8.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.12% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 4/27/2025 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
$13,750,000
​ ​ ​ ​ 13,479,122 ​ ​ ​ ​ ​ 13,480,000 ​ ​ ​ ​ ​ 6.12% ​ ​
秃鹰Top Holdco Limited可转换优先股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
500,000
个共享
​ ​ ​ ​ 442,197 ​ ​ ​ ​ ​ 442,197 ​ ​ ​ ​ ​ 0.20% ​ ​
秃鹰控股有限公司
优先股，B类
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
500,000
个共享
​ ​ ​ ​ 57,804 ​ ​ ​ ​ ​ 57,804 ​ ​ ​ ​ ​ 0.03% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 13,979,123 ​ ​ ​ ​ ​ 13,980,001 ​ ​ ​ ​ ​ 6.35% ​ ​
道格拉斯产品包装公司有限责任公司 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
自由，生产任务单
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.50%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 12.20% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2020 ​ ​ ​
化学品，
塑料，&
橡胶
​ ​
$9,000,000
​ ​ ​ ​ 8,902,087 ​ ​ ​ ​ ​ 9,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.09% ​ ​
熏蒸控股公司A类普通股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
250股
​ ​ ​ ​ 250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 530,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.24% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9,152,087 ​ ​ ​ ​ ​ 9,530,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.33% ​ ​
Dream II Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
博卡拉顿，
FL
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A类公共单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/20/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
服务：
消费者
​ ​
250,000
个单位
​ ​ ​ ​ 242,304 ​ ​ ​ ​ ​ 420,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.19% ​ ​
Empirix Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
比勒里卡，
MA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.88% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 5/1/2020 ​ ​ ​
软件
​ ​
$11,657,850
​ ​ ​ ​ 11,554,734 ​ ​ ​ ​ ​ 11,657,850 ​ ​ ​ ​ ​ 5.29% ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.88% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/14/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 5/1/2020 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$9,750,000
​ ​ ​ ​ 9,662,051 ​ ​ ​ ​ ​ 9,750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.43% ​ ​
 
F-73
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合日程表 - (续)
2017年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
首字母
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
Empirix Holdings I，Inc.
普通股，A类
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,304
个共享
​ ​ ​ $ 1,304,232 ​ ​ ​ ​ $ 831,600 ​ ​ ​ ​ ​ 0.38% ​ ​
Empirix Holdings I，Inc.
普通股，B类
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,317,406
个共享
​ ​ ​ ​ 13,174 ​ ​ ​ ​ ​ 8,400 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 22,534,191 ​ ​ ​ ​ ​ 22,247,850 ​ ​ ​ ​ ​ 10.10% ​ ​
能源实验室公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
休斯顿
TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(13)(17)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.00%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 11.58% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/29/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 9/29/2021 ​ ​ ​
能源：
石油&
煤气
​ ​
$5,300,000
​ ​ ​ ​ 5,214,783 ​ ​ ​ ​ ​ 5,300,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.41% ​ ​
能源实验室控股公司普通股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/29/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
500
个共享
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 410,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.19% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5,714,783 ​ ​ ​ ​ ​ 5,710,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.60% ​ ​
EOS Fitness OPCO Holdings，LLC ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
亚利桑那州凤凰城
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.25%
​ ​ ​ ​ 0.75% ​ ​ ​ ​ ​ 9.62% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/30/2014 ​ ​ ​ ​ ​ 12/30/2019 ​ ​ ​
酒店、游戏、
&休闲
​ ​
$3,193,890
​ ​ ​ ​ 3,164,255 ​ ​ ​ ​ ​ 3,190,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.45% ​ ​
EOS健身控股有限责任公司A类首选单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/30/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
118
个共享
​ ​ ​ ​ 117,670 ​ ​ ​ ​ ​ 224,250 ​ ​ ​ ​ ​ 0.10% ​ ​
EOS健身控股有限责任公司B类公用单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/30/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
3017股
​ ​ ​ ​ 3,017 ​ ​ ​ ​ ​ 5,750 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3,284,942 ​ ​ ​ ​ ​ 3,420,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.55% ​ ​
家具厂直销店，有限责任公司 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
阿肯色州史密斯堡
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+9.00%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.70% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2021 ​ ​ ​
消费者
货物：
耐用
​ ​
$7,288,484
​ ​ ​ ​ 7,180,489 ​ ​ ​ ​ ​ 7,288,484 ​ ​ ​ ​ ​ 3.31% ​ ​
家具厂控股有限责任公司定期贷款
​ ​
(11)​
​ ​
不安全
​ ​
11.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 2/3/2021 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$122,823
​ ​ ​ ​ 122,823 ​ ​ ​ ​ ​ 120,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.05% ​ ​
Sun家具厂，LP公用单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
13,445股
​ ​ ​ ​ 94,569 ​ ​ ​ ​ ​ 210,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.10% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7,397,881 ​ ​ ​ ​ ​ 7,618,484 ​ ​ ​ ​ ​ 3.46% ​ ​
GK控股有限公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
北卡罗来纳州卡里
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.94% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/6/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 1/30/2022 ​ ​ ​
教育
​ ​
$5,000,000
​ ​ ​ ​ 4,932,726 ​ ​ ​ ​ ​ 5,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.27% ​ ​
Good Source Solutions，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
加利福尼亚州卡尔斯巴德
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(13)(17)​
​ ​
第一个
留置权
​ ​
3M
L+7.25%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 11.96% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7/15/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 7/15/2021 ​ ​ ​
饮料，
食物，&
烟草
​ ​
$1,350,000
​ ​ ​ ​ 1,329,398 ​ ​ ​ ​ ​ 1,350,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.61% ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(13)(17)​
​ ​
第一个
留置权
​ ​
3M
L+7.25%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 11.96% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7/15/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 7/15/2021 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$1,200,000
​ ​ ​ ​ 1,181,687 ​ ​ ​ ​ ​ 1,200,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.54% ​ ​
Good Source Holdings，LLC A类首选单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7/15/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
159股
​ ​ ​ ​ 159,375 ​ ​ ​ ​ ​ 150,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.07% ​ ​
Good Source Holdings，LLC Class B Common Units
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7/15/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
4482股
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2,670,460 ​ ​ ​ ​ ​ 2,700,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.22% ​ ​
​
 
F-74
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合日程表 - (续)
2017年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
首字母
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
Grupo Hima San Pablo，Inc.等人 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
PR圣胡安
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(3)​
​ ​
第一个
留置权
​ ​
3M
L+7.00%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 8.50% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2018 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
$4,750,000
​ ​ ​ $ 4,748,168 ​ ​ ​ ​ $ 4,180,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.90% ​ ​
定期贷款
​ ​
(15)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
13.75%
​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 7/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$4,109,524
​ ​ ​ ​ 4,079,696 ​ ​ ​ ​ ​ 900,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.41% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8,827,864 ​ ​ ​ ​ ​ 5,080,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.31% ​ ​
Hostway公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利诺伊州芝加哥
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.00%
​ ​ ​ ​ 1.25% ​ ​ ​ ​ ​ 5.94% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/27/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 12/13/2020 ​ ​ ​
高科技
行业
​ ​
$6,750,000
​ ​ ​ ​ 6,680,080 ​ ​ ​ ​ ​ 5,910,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.68% ​ ​
J.R.Watkins，LLC
​ ​
(9)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
旧金山
CA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一个
留置权
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.25% ​ ​ ​ ​ ​ 8.16% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2022 ​ ​ ​
消费者
货物：
不耐用
​ ​
$12,500,000
​ ​ ​ ​ 12,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 12,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 5.56% ​ ​
J.R.Watkins Holdings，Inc.A类首选
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,000股
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.45% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 13,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 13,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 6.01% ​ ​
Keais Records Service，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.50%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 12.20% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2022 ​ ​ ​
服务：
业务
​ ​
$7,750,000
​ ​ ​ ​ 7,637,741 ​ ​ ​ ​ ​ 7,750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.52% ​ ​
Keais Holdings，LLC A类单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
148,335个单位
​ ​ ​ ​ 765,600 ​ ​ ​ ​ ​ 780,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.35% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8,403,341 ​ ​ ​ ​ ​ 8,530,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.87% ​ ​
KidKraft，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州达拉斯
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(6)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
12.00%
​ ​ ​ ​ 11.00% ​ ​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 3/30/2022 ​ ​ ​
消费者
货物：耐用
​ ​
$9,315,194
​ ​ ​ ​ 9,162,066 ​ ​ ​ ​ ​ 9,180,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.17% ​ ​
利文斯顿国际公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
多伦多
安大略省
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(5)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+8.25%
​ ​ ​ ​ 1.25% ​ ​ ​ ​ ​ 9.94% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/23/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 4/18/2020 ​ ​ ​
运输：
货物
​ ​
$6,841,739
​ ​ ​ ​ 6,785,894 ​ ​ ​ ​ ​ 6,840,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.11% ​ ​
麦迪逊逻辑公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
纽约州纽约市
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.57% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2021 ​ ​ ​
媒体：
广播&
订阅
​ ​
$4,875,000
​ ​ ​ ​ 4,835,088 ​ ​ ​ ​ ​ 4,875,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.21% ​ ​
麦迪逊逻辑控股公司
股份有限公司普通股
(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5,000
个共享
​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 56,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.03% ​ ​
麦迪逊逻辑控股公司
Inc.系列A首选
库存(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
4,500
个共享
​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 504,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.23% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5,335,088 ​ ​ ​ ​ ​ 5,435,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.47% ​ ​
Magdata Intermediate Holdings，LLC ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
奥斯汀TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.20% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/16/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 4/16/2024 ​ ​ ​
软件
​ ​
$12,500,000
​ ​ ​ ​ 12,254,448 ​ ​ ​ ​ ​ 12,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 5.56% ​ ​
Mobileum，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
圣克拉拉，
CA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.25%
​ ​ ​ ​ 0.75% ​ ​ ​ ​ ​ 11.95% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 5/1/2022 ​ ​ ​
软件
​ ​
$9,000,000
​ ​ ​ ​ 8,849,293 ​ ​ ​ ​ ​ 9,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.09% ​ ​
 
F-75
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合日程表 - (续)
2017年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
首字母
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
Mobile Acquisition Holdings，LP Class A-2 Common Units
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
750台
​ ​ ​ $ 750,000 ​ ​ ​ ​ $ 980,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.44% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9,599,293 ​ ​ ​ ​ ​ 9,980,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.53% ​ ​
MBS控股公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伯明翰
AL
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
E系列优先股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/10/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
媒体：
广播&
订阅
​ ​
2,774,695
个共享
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2,386,710 ​ ​ ​ ​ ​ 1.08% ​ ​
系列F型优先股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/21/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
399,308
个共享
​ ​ ​ ​ 206,682 ​ ​ ​ ​ ​ 493,290 ​ ​ ​ ​ ​ 0.22% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,206,682 ​ ​ ​ ​ ​ 2,880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.30% ​ ​
MTC母公司，L.P.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利诺伊州橡树溪
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A-2类通用单元
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/1/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
财务
​ ​
750,000
个共享
​ ​ ​ ​ 28,842 ​ ​ ​ ​ ​ 2,200,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​
国家沟渠安全有限责任公司等 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
11.50%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11.50% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 3/31/2022 ​ ​ ​
建筑&
大楼
​ ​
$10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,845,090 ​ ​ ​ ​ ​ 9,900,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.49% ​ ​
NTS Investors，LP Class和A Common Unit
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2335个单位
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 350,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.16% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,345,090 ​ ​ ​ ​ ​ 10,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.65% ​ ​
OGS控股公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Chantilly，
弗吉尼亚州
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A系列可转换优先股
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/22/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
服务：
政府
​ ​
11,521
个共享
​ ​ ​ ​ 50,001 ​ ​ ​ ​ ​ 100,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.05% ​ ​
保护美国公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
奥斯汀TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(6)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.50% ​ ​ ​
2.00%
​ ​ ​ ​ 8/30/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 10/30/2020 ​ ​ ​
服务：
消费者
​ ​
$17,617,786
​ ​ ​ ​ 17,220,312 ​ ​ ​ ​ ​ 17,270,000 ​ ​ ​ ​ ​ 7.84% ​ ​
Refac光学集团等
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
新泽西州布莱克伍德
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
转盘
​ ​
(10)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9.56% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/7/2012 ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2018 ​ ​ ​
零售业
​ ​
$880,000
​ ​ ​ ​ 880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.40% ​ ​
A期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9.56% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/7/2012 ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$943,367
​ ​ ​ ​ 943,367 ​ ​ ​ ​ ​ 940,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.43% ​ ​
B期贷款
​ ​
(6)(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
1M
L+10.75%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10.56% ​ ​ ​
1.75%
​ ​ ​ ​ 11/7/2012 ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$6,464,716
​ ​ ​ ​ 6,464,716 ​ ​ ​ ​ ​ 6,460,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.93% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8,288,083 ​ ​ ​ ​ ​ 8,280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.76% ​ ​
Resolute Industrial，LLC
​ ​
(14)​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利诺伊州惠灵
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)(16)(17)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.62%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.95% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7/26/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 7/26/2022 ​ ​ ​
大写
设备
​ ​
$3,797,222
​ ​ ​ ​ 3,731,397 ​ ​ ​ ​ ​ 3,740,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.70% ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)(16)(17)
​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+7.62%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.95% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7/26/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 7/26/2022 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$13,290,278
​ ​ ​ ​ 13,059,850 ​ ​ ​ ​ ​ 13,090,000 ​ ​ ​ ​ ​ 5.94% ​ ​
Resolute Industrial Holdings，LLC A类首选单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7/26/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
601台
​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 760,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.35% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 17,541,247 ​ ​ ​ ​ ​ 17,590,000 ​ ​ ​ ​ ​ 7.99% ​ ​
罗伯茨-戈登有限责任公司 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
纽约州布法罗
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.70% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 1/1/2022 ​ ​ ​
建筑&
大楼
​ ​
$7,200,000
​ ​ ​ ​ 7,068,278 ​ ​ ​ ​ ​ 7,130,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.24% ​ ​
 
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投资综合日程表 - (续)
2017年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
首字母
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
指定空气解决方案，有限责任公司A类通用单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
3846股
​ ​ ​ $ 500,045 ​ ​ ​ ​ $ 600,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.27% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7,568,323 ​ ​ ​ ​ ​ 7,730,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.51% ​ ​
Sitel Worldwide Corporation
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
田纳西州纳什维尔
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.50
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.88% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/24/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 9/18/2022 ​ ​ ​
高科技
行业
​ ​
$10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,848,614 ​ ​ ​ ​ ​ 9,950,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.52% ​ ​
Skopos Financial，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州欧文
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(5)​
​ ​
不安全
​ ​
12.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2014 ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2019 ​ ​ ​
财务
​ ​
$20,000,000
​ ​ ​ ​ 19,886,350 ​ ​ ​ ​ ​ 19,800,000 ​ ​ ​ ​ ​ 8.99% ​ ​
Skopos金融集团，
有限责任公司A类单位
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,120,684
个单位
​ ​ ​ ​ 1,162,544 ​ ​ ​ ​ ​ 770,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.35% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 21,048,894 ​ ​ ​ ​ ​ 20,570,000 ​ ​ ​ ​ ​ 9.34% ​ ​
SPM Capital，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
布卢明顿，
MN
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.50
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 8.19% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/10/2012 ​ ​ ​ ​ ​ 10/31/2018 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
$5,421,770
​ ​ ​ ​ 5,421,770 ​ ​ ​ ​ ​ 5,420,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.46% ​ ​
SQAD，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
纽约州塔里敦
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.50
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.16% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2022 ​ ​ ​
媒体：
广播&
订阅
​ ​
$15,000,000
​ ​ ​ ​ 14,919,983 ​ ​ ​ ​ ​ 14,920,000 ​ ​ ​ ​ ​ 6.77% ​ ​
SQAD Holdco，Inc.
A系列优先股
(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/31/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
3,598
个共享
​ ​ ​ ​ 156,001 ​ ​ ​ ​ ​ 307,023 ​ ​ ​ ​ ​ 0.14% ​ ​
SQAD Holdco，Inc.普通股(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/31/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5,800
个共享
​ ​ ​ ​ 62,485 ​ ​ ​ ​ ​ 122,977 ​ ​ ​ ​ ​ 0.06% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 15,138,469 ​ ​ ​ ​ ​ 15,350,000 ​ ​ ​ ​ ​ 6.97% ​ ​
TechInsights，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
安大略省渥太华
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(5)(12)(13)(17)
​
​ ​
第一留置权
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.71% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/16/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 8/16/2022 ​ ​ ​
高科技
行业
​ ​
$20,000,000
​ ​ ​ ​ 19,529,783 ​ ​ ​ ​ ​ 19,600,000 ​ ​ ​ ​ ​ 8.90% ​ ​
时间制造收购，有限责任公司 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州韦科
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(6)​
​ ​
不安全
​ ​
11.50%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10.75% ​ ​ ​
0.75%
​ ​ ​ ​ 2/3/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 8/3/2023 ​ ​ ​
大写
设备
​ ​
$6,373,100
​ ​ ​ ​ 6,258,780 ​ ​ ​ ​ ​ 6,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.84% ​ ​
制造时间
投资，有限责任公司A类
常用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/3/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5000台
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 330,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.15% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6,758,780 ​ ​ ​ ​ ​ 6,580,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.99% ​ ​
TFH可靠性，有限责任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克萨斯州休斯顿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+10.75%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 12.45% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/21/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 4/21/2022 ​ ​ ​
化学品，
塑料，&
橡胶
​ ​
$5,875,000
​ ​ ​ ​ 5,775,974 ​ ​ ​ ​ ​ 5,875,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.67% ​ ​
TFH可靠性小组，有限责任公司A类公用部件
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/21/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
250,000
个共享
​ ​ ​ ​ 250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 340,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.15% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6,025,974 ​ ​ ​ ​ ​ 6,215,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.82% ​ ​
美国汽车销售公司等人
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
劳伦斯维尔，
GA
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(5)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
1M
L+11.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 13.12% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2020 ​ ​ ​
财务
​ ​
$4,500,000
​ ​ ​ ​ 4,474,973 ​ ​ ​ ​ ​ 4,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.04% ​ ​
USASF Blocker II，LLC
常用部件
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
441台
​ ​ ​ ​ 441,000 ​ ​ ​ ​ ​ 578,200 ​ ​ ​ ​ ​ 0.26% ​ ​
 
F-77
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合日程表 - (续)
2017年12月31日
投资
​ ​
脚注
​ ​
安全性
​ ​
优惠券
​ ​
LIBOR
楼层
​ ​
现金
​ ​
PIK
​ ​
首字母
投资
日期
​ ​
到期
​ ​
总部/​
行业
 ​ ​
主体
金额/​
股票
 ​ ​
摊销
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
净额
资产
​
USASF Blocker LLC通用部件
​ ​
(4)(5)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
9000台
​ ​ ​ $ 9,000 ​ ​ ​ ​ $ 11,800 ​ ​ ​ ​ ​ 0.01% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4,924,973 ​ ​ ​ ​ ​ 5,090,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.31% ​ ​
VRI Intermediate Holdings，
有限责任公司 		​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
俄亥俄州富兰克林
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
3M
L+9.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.95% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 10/31/2020 ​ ​ ​
医疗保健和
药品
​ ​
$9,000,000
​ ​ ​ ​ 8,846,185 ​ ​ ​ ​ ​ 8,910,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.05% ​ ​
VRI旗舰控股有限责任公司A类首选单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
326,797
个共享
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.23% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9,346,185 ​ ​ ​ ​ ​ 9,410,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.28% ​ ​
Wise Holding Corporation
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
盐湖城
UT
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款
​ ​
(12)​
​ ​
不安全
​ ​
3M
L+11.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 12.70% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2021 ​ ​ ​
饮料，
食物，&
烟草
​ ​
$1,250,000
​ ​ ​ ​ 1,235,188 ​ ​ ​ ​ ​ 880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.40% ​ ​
WCI Holdings LLC A类首选单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
56亿台
​ ​ ​ ​ 55,550 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
WCI Holdings LLC B类公用单位
​ ​
(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
3,044
个单位
​ ​ ​ ​ 3,044 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,293,782 ​ ​ ​ ​ ​ 880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.40% ​ ​
Zemax，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
华盛顿州雷蒙德
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期贷款(SBIC)
​ ​
(2)(12)​
​ ​
秒
留置权
​ ​
1M
L+10.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.60% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/23/2014 ​ ​ ​ ​ ​ 4/23/2020 ​ ​ ​
软件
​ ​
$3,962,500
​ ​ ​ ​ 3,922,743 ​ ​ ​ ​ ​ 3,960,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.80% ​ ​
Zemax软件
首选控股有限责任公司
个单位(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/23/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
24,500
个单位
​ ​ ​ ​ 5,000 ​ ​ ​ ​ ​ 11,200 ​ ​ ​ ​ ​ 0.01% ​ ​
Zemax软件
控股，LLC Common
个单位(SBIC)
​ ​
(2)(4)​
​ ​
股权
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/23/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5,000
个共享
​ ​ ​ ​ 245,000 ​ ​ ​ ​ ​ 548,800 ​ ​ ​ ​ ​ 0.25% ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4,172,743 ​ ​ ​ ​ ​ 4,520,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.06% ​ ​
非控制、非关联投资总额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 367,401,021 ​ ​ ​ ​ ​ 370,849,772 ​ ​ ​ ​ ​ 168.38% ​ ​
净投资
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 368,453,206 ​ ​ ​ ​ ​ 371,839,772 ​ ​ ​ ​ ​ 168.83% ​ ​
负债超过
其他资产的
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (151,592,530) ​ ​ ​ ​ ​ (68.83)% ​ ​
净资产
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 220,247,242 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
​
​
(1)
有关评估投资组合中证券的方法的讨论，请参阅合并财务报表附注1。
​
(2)
SBIC子公司持有的投资(包括5,258,500美元现金和154,149,450美元投资(按成本计算))不包括在对信贷安排贷款人的债务中。本公司对信贷安排贷款人的责任(定义见附注9)以所有投资及现金及现金等价物(SBIC附属公司持有的投资除外)的优先担保权益作抵押。
​
(3)
这些贷款的LIBOR或欧元下限高于当前适用的LIBOR或欧元利率；因此，下限有效。
​
(4)
安全不会产生收入。
​
(5)
根据修订后的1940年《投资公司法》，该投资不是合格资产。公司可能不会
​
 
F-78
目录
 
Stellus Capital Investment Corporation
投资综合日程表 - (续)
2017年12月31日
收购任何不符合条件的资产，除非在收购时符合条件的资产至少占公司总资产的70%。截至2017年12月31日，符合条件的资产约占公司总资产的86%。
(6)
表示PIK安全性。根据发行人的选择，利息可以现金支付，也可以现金和PIK支付。显示的PIK的最大百分比是发行人可以选择的最大PIK。
​
(7)
投资中不包括金额不超过666,666美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加6.25%，到期日为2022年6月29日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(8)
2016年第四季度，Binder&Binder National Social Security Disability在纽约南区美国破产法院根据破产法第11章破产。这项投资的公允价值已进行调整，以反映法院批准的授予本公司的无担保债权分配收益。截至目前，除法院判给的金额外，本公司预计不会收到任何额外的还款。
​
(9)
投资中不包括金额不超过1,750,000美元的未提取左轮手枪承诺，利率为LIBOR加6.50%，到期日为2022年12月22日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(10)
不包括一笔金额不超过52万美元的未提取承诺，利率为LIBOR加8.00%，到期日为2018年9月30日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(11)
这笔贷款的复利年利率为11%。利息不会增加本金余额。
​
(12)
这些贷款的LIBOR下限低于适用的LIBOR利率；因此，下限无效。
​
(13)
这些贷款是最后期限贷款，合同利率高于适用的LIBOR利率；因此，下限无效。
​
(14)
不包括一笔金额不超过575万美元的未提取承诺，利率为LIBOR加7.62%，到期日为2022年7月26日。这项投资每年产生0.50%的未使用承诺费。
​
(15)
投资自2017年11月1日起实行非权责发生制。
​
(16)
此贷款为最后期限贷款，其固定合同利率等于当前适用的LIBOR利率。
​
(17)
这笔贷款是单项投资。
​
缩写图例
PIK - 实物支付
L - 伦敦银行同业拆借利率
欧元 - 欧元兑美元
 
F-79
目录​
 
STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注1运营的 - 性质和重要的会计政策
业务性质
Stellus Capital Investment Corporation(“我们”、“我们”、“我们”和“公司”)成立于2012年5月18日，是马里兰州的一家公司(简称“初始”)，是一家外部管理的封闭式非多元化投资管理公司。本公司正在实施会计准则编纂(“ASC”)主题946“金融服务投资公司”的指导方针。为了美国联邦所得税的目的，本公司已选择按照修订后的1940年“投资公司法”(下称“1940年法案”)作为业务发展公司进行监管，并根据1986年修订后的“国税法”(下称“税法”)第M章作为受监管的投资公司(“RIC”)对待。公司的投资活动由我们的投资顾问Stellus Capital Management，LLC(“Stellus Capital”或“Advisor”)管理。
截至2018年12月31日，公司自成立以来共发行了15,953,810股股票，筹集了235,742,980美元的毛收入，发行费用和发售净收益为228,176,445美元，产生了7,566,535美元的发售费用和销售负荷费用。该公司的股票目前在纽约证券交易所挂牌上市，代码为“SCM”。有关更多详细信息，请参见注释4。
本公司成立了全资子公司：SCIC - 综合拦截器1，Inc.、SCIC - ICD Blocker 1，Inc.、SCIC - CC Blocker 1，Inc.、SCIC - ERC Blocker 1，Inc.、SCIC - SKP Blocker 1，Inc.、SCIC - APE Blocker 1，Inc.和SCIC - Hollander Blocker 1，Inc.，这些子公司的结构为特拉华州实体，以持有股权或股权-或有限责任公司(或其他形式的传递实体)(统称为“应税子公司”)。这些应税子公司按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)的报告目的进行合并，它们持有的有价证券投资包括在合并财务报表中。
2013年6月14日，我们成立了特拉华州有限合伙企业Stellus Capital SBIC LP(“SBIC子公司”)及其普通合伙人、特拉华州有限责任公司Stellus Capital SBIC GP，LLC，作为本公司的全资子公司。2014年6月20日，SBIC子公司根据1958年《小企业投资公司法》第301(C)节获得美国小企业管理局(SBA)颁发的小企业投资公司(SBIC)经营许可证。SBIC子公司出于美国GAAP报告的目的进行了合并，其持有的有价证券投资包括在合并财务报表中。
SBIC许可证允许SBIC子公司通过发行SBA担保的债券获得杠杆，但须遵守SBA的资本承诺和其他惯例程序。SBA担保的债券是无追索权、只计息的债券，每半年支付一次利息，期限为10年。SBA担保债券的本金不需要在到期前支付，但可以随时预付，不受惩罚。SBA担保债券的利率每半年固定一次，利率与10年期美国国债的息差由市场驱动。如果公司清算SBIC子公司，或者SBA在发生违约事件时根据SBIC子公司发行的SBA担保债券行使其补救措施，SBA作为债权人将对SBIC的资产拥有比公司股东更高的债权。目前，小企业管理局规定，如果单个持牌人拥有至少75,000,000美元的监管资本(这一术语由小企业管理局定义)，并收到小企业管理局的资本承诺，并在发牌后通过小企业管理局的审查，则单个持牌人可以借入的最高金额为150,000,000美元。截至2018年12月31日和2017年12月31日，SBIC子公司分别拥有7500万美元和6750万美元的监管资本，这一术语由SBA定义。截至2018年12月31日和2017年12月31日，SBIC子公司分别有1.5亿美元和9000万美元的SBA担保债券未偿还。有关如何处理与信贷安排有关的SBIC投资的其他信息，请参见投资综合时间表的脚注(2)。
 
F-80
目录
 
STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注1 - 运营性质和重要会计政策 - (续)
作为BDC，我们需要遵守某些法规要求。在2018年6月28日之前，我们只有在实施杠杆后，按照1940年法案的定义，我们的资产覆盖率至少等于200%，才能使用杠杆。2018年3月23日，小企业信贷可获得性法案(SBCAA)签署成为法律，其中包括对联邦证券法下影响BDC的法规的各种修改。SBCAA包括对1940年法案的修改，允许BDC在某些情况下将其资产覆盖率要求从200%降至150%。
2018年4月4日，本公司董事会(“董事会”)，包括“所需多数”​(该词在经修订的“1940年投资公司法”(“1940年法案”)第61(A)(2)节中定义)，批准了“1940年法案”第61(A)(2)节中提出的经修订的资产覆盖要求的申请。董事会还批准提交一份提案，以批准1940年法案第61(A)(2)节所载经修订的资产覆盖要求的申请，该提案已在本公司2018年年度股东大会上获得股东批准。因此，适用于本公司的资产覆盖率测试从200%降至150%，自2018年6月28日起生效。我们在任何时候使用的杠杆量取决于我们在任何拟议借款时对市场和其他因素的评估。
公司的投资目标是通过对中端市场公司的债务和相关股权投资，以当期收益和资本增值的形式为股东带来最大的总回报。该公司寻求实现其投资目标，主要是通过第一留置权(包括Unitranche)、第二留置权和无担保债务融资，以及相应的股权共同投资，发起和投资于美国中端市场的私人公司(通常是那些EBITDA(扣除利息、税项、折旧和摊销前收益)在500万美元至5000万美元之间的公司)。它主要通过Stellus Capital的负责人与金融赞助公司、金融机构、中间市场公司、管理团队和其他专业中介机构建立的广泛的关系网络来筹集投资。
重要会计政策摘要
演示基础
所附合并财务报表以权责发生制为基础，符合美国公认会计原则，并符合表格10-K和条例S-X第10条的报告要求。
管理层认为，本文件所包含的综合财务结果包含所有调整，仅由正常经常性应计项目组成，这些调整被认为是公平列报本文件所包含期间的财务报表所必需的。已对某些上期结余进行了某些重新分类，以符合当前的列报方式。
根据1933年《证券法》和经修订的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)下的S-X规定，本公司不合并投资组合公司的投资。
本公司的会计记录以美元保存。
组合投资分类
本公司根据1940年法案的要求将其投资组合分类如下：(A)“控制投资”是指本公司拥有超过25%的有表决权证券或有权保持超过50%的董事会代表的投资；(B)“关联投资”是指本公司拥有5%至25%的有表决权证券，无权保持超过50%的董事会代表的投资；以及
 
F-81
目录
 
STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注1运营的 - 性质和重要的会计政策
 - (续)
(C)“非控制、非关联投资”定义为既不是控制投资也不是关联投资的投资。
现金和现金等价物
截至2018年12月31日，现金余额总计336,243美元，比FDIC保险保护水平250,000美元高出86,243美元，使公司面临与未投保余额相关的风险。此外，截至2018年12月31日，该公司持有17,130,903美元的现金等价物，这些现金等价物得到了美国政府的全额信用支持。该公司的所有现金和现金等价物都存放在成熟的高信用质量金融机构，管理层认为，与任何未投保余额相关的损失风险都很小。
现金由银行活期存款组成。我们将某些美国国库券和其他高质量的短期债务证券视为现金等价物。在每个财政季度末，我们可能会采取积极的措施，以确保我们符合国税法M分章下的RIC多元化要求，这取决于我们在季度末的总资产构成。我们可以通过几种方式来实现这一点，包括购买美国国库券，在季度末后结清头寸，或者暂时动用信贷安排(见脚注9)。截至2018年12月31日和2017年12月31日，我们没有持有任何美国国库券。
公允价值计量
我们基本上所有的金融工具都是按照美国会计准则第820题 - 公允价值计量和披露(“美国会计准则第820题”)按公允价值核算的。ASC主题820定义了公允价值，建立了用于计量公允价值的框架，并要求披露公允价值计量，包括根据估值投入的透明度将金融工具分类为三级层次。ASC主题820要求披露金融工具的公允价值，对于这些工具来说，估计公允价值是可行的。我们相信，由于我们的金融工具(如现金、应收账款和应付款项)到期日较短，其账面价值接近这些项目的公允价值。这被认为是一级估值技术。我们的信贷安排和SBA担保债券的账面价值接近公允价值，因为利率根据市场利率进行调整(第三级投入)。我们2022年债券的账面价值(定义见下文附注11)是基于证券的收盘价(第2级投入)。有关公允价值计量和层次的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注6。
合并
在交易法和ASC主题946下的S-X法规允许的情况下，我们通常不合并我们对投资组合公司(投资公司子公司除外)的投资。因此，我们合并了SBIC子公司和应税子公司的业绩。合并后，所有公司间余额均已冲销。
使用预估
按照美国公认会计原则编制资产负债表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露。经济环境、金融市场和用于确定这些估计的任何其他参数的变化可能会导致实际结果大不相同。
 
F-82
目录
 
STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注1运营的 - 性质和重要的会计政策
 - (续)
延期融资成本
递延融资成本、SBA担保债券的预付贷款费用和预付贷款结构费用包括与我们的信贷安排、票据和SBA担保债券关闭相关的费用和支出，并在付款时资本化。这些成本在各自票据的期限内使用直线法摊销，并在资产负债表上作为相应债务的抵销列示。
报价成本
递延发售成本包括与发售和出售本公司证券相关的费用和开支，包括法律、会计、印刷费和其他相关费用，以及与提交搁置登记表相关的成本。这些成本在发生时资本化，并在完成发售时确认为发售收益的减少，并在合并净资产和负债变动表中显示为实收资本的减少。于截至二零一六年十二月三十一日止年度，本公司决定不再可能根据其现行搁置登记表发行股份，因此，本公司于截至二零一六年十二月三十一日止年度支出之前资本化的递延发售成本261,761美元。在截至2018年12月31日的年度内，本公司发生了18,673美元的与准备注册声明相关的成本，这些成本已资本化，如果完成发售，将按上文讨论的方式处理。
投资
作为商业数据中心，本公司一般会投资于非上市中端市场公司的非流动性贷款和证券，包括债务和股权证券。根据本公司董事会制定的程序，本公司打算对以该市场报价容易获得市场报价的投资进行估值。本公司将从独立的定价服务或从至少两家经纪商或交易商(如果有，否则由主要做市商或一级市场交易商)获得的出价和要价之间的中位数获得这些市值。未公开交易或市场价格不容易获得的债务和股权证券将按我们董事会真诚确定的公允价值进行估值。这种公允价值的确定可能涉及主观判断和估计。本公司还聘请独立估值提供商对每项没有现成市场报价的有价证券投资的估值进行审查，每年至少两次。
在估值日起约90天内购买的投资将按成本加递增折扣或减去摊销溢价进行估值，后者接近公允价值。对于未上市的证券，我们的董事会将对每项投资进行估值，除其他衡量标准外，还将考虑折现现金流模型、上市同行公司财务比率的比较以及其他因素。当外部事件(如购买交易、公开发行或随后的股权出售)发生时，董事会将使用外部事件指示的定价来证实和/或帮助我们进行估值。由于本公司预计其投资组合中的许多投资将不会有现成的市场，因此本公司预计其大部分投资组合的估值将按照董事会善意使用书面估值政策和一贯应用的估值程序确定的公允价值进行。由于确定没有现成市场价值的投资的公允价值存在固有的不确定性，我们投资的公允价值可能与此类投资存在现成市场价值的情况下使用的价值存在重大差异，差异可能是重大的。
 
F-83
目录
 
STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注1运营的 - 性质和重要的会计政策
 - (续)
在遵循这些方法时，公允价值定价投资中将考虑的因素类型将包括但不限于：
•
可获得的当前市场数据，包括相关和适用的市场交易和交易可比性；
​
•
适用的市场收益率和倍数；
​
•
安全公约；
​
•
调用保护条款；
​
•
信息权；
​
•
任何抵押品的性质和可变现价值；
​
•
投资组合公司的支付能力、收益和贴现现金流以及开展业务的市场；
​
•
上市同行公司财务比率比较；
​
•
可比并购交易；以及
​
•
主要市场价值和企业价值。
​
收入确认
我们以权责发生制记录利息收入，只要这种利息被认为是可收回的。实物支付(“实物支付”)利息，代表应计并加到贷款余额中的合同利息，贷款余额通常在到期时到期。贷款发放费、原始发行贴现和市场贴现或溢价被资本化，然后我们使用实际利息方法将这些金额合并或摊销，作为利息收入。在提前偿还贷款或债务担保时，任何未摊销的贷款发放费都记录为利息收入。我们将贷款和债务证券的提前还款保费记录为其他收入。股息收入(如果有的话)将在除股息日确认。
截至2018年12月31日、2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日，我们从投资组合公司获得的利息收入如下：
​ ​ ​
截至的年度
​
​ ​ ​
12月31日
2018
​ ​
12月31日
2017
​ ​
12月31日
2016
​
贷款利息
​ ​ ​ $ 46,501,235 ​ ​ ​ ​ $ 34,890,298 ​ ​ ​ ​ $ 36,143,335 ​ ​
PIK收入
​ ​ ​ ​ 1,869,905 ​ ​ ​ ​ ​ 499,595 ​ ​ ​ ​ ​ 243,766 ​ ​
费用摊销收入(1)
​ ​ ​ ​ 1,636,168 ​ ​ ​ ​ ​ 1,235,568 ​ ​ ​ ​ ​ 1,145,437 ​ ​
手续费收入提速(2)
​ ​ ​ ​ 1,455,725 ​ ​ ​ ​ ​ 1,445,988 ​ ​ ​ ​ ​ 644,079 ​ ​
总利息收入
​ ​ ​ $ 51,463,033 ​ ​ ​ ​ $ 38,071,449 ​ ​ ​ ​ $ 38,176,617 ​ ​
​
(1)
包括未出资承诺的预付费用摊销。
​
(2)
变现时确认的未摊销贷款发放费。
​
为了保持我们作为RIC的地位，这些收入基本上都必须以股息的形式支付给股东，即使我们没有收取任何现金。
 
F-84
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注1运营的 - 性质和重要的会计政策
 - (续)
如果我们有理由怀疑我们是否有能力收取任何形式的贷款和债务证券利息，我们将不会计入此类利息。管理层在确定可收藏性时会考虑投资组合的具体情况以及其他经济因素。截至2018年12月31日，我们有四笔非权责发生制贷款，按成本计算约占我们贷款组合的3.9%，按公允价值计算约占2.8%。截至2017年12月31日，我们有两笔非权责发生制贷款，按成本计算约占我们贷款组合的1.2%，按公允价值计算约占0.3%。截至2018年12月31日和2017年12月31日，1,856,272美元和1,145,014美元的非应计投资收入尚未应计。如果一笔贷款或债务担保的状况在债务人偿还债务或其他义务的能力方面显著改善，或者如果一笔贷款或债务担保被出售或注销，我们将其从非权责发生状态中剔除。
已实现净损益和未实现升值或折旧净变动
我们以偿还、出售或处置的净收益与投资的摊余成本基础之间的差额来衡量已实现损益，而不考虑先前确认的未实现增值或折旧。未实现升值或折旧的净变化反映了报告期内证券投资价值的变化，包括在实现收益或亏损时对以前记录的未实现升值或贬值的任何冲销。
投资交易成本
与投资交易相关的重大成本(包括法律费用)包括在购买成本基础中，并从销售收益中扣除，除非借款人报销此类成本。
未结算证券交易的应收账款和应付款项
公司按交易日期记录所有投资。
美国联邦所得税
本公司已选择根据守则M分节被视为RIC，并以符合适用于RIC的税收待遇的方式运营。除其他事项外，为了有资格享受RIC的税收待遇，本公司每年必须及时向其股东分配至少90%的投资公司应纳税所得额(根据守则的定义)。只要该公司保持其作为RIC的地位，它通常不会为其至少每年作为股息分配给股东的任何净普通收入或资本收益支付公司级别的美国联邦所得税。相反，与本公司赚取的收入相关的任何纳税义务代表本公司投资者的义务，不会反映在本公司的综合财务报表中。
为避免对未分配收益征收4%的美国联邦消费税，公司必须在每个日历年分配(I)该日历年普通收入的98%和截至12月31日的一年期间净资本利得的98.2%的总和(Iii)任何已确认但未分配且公司未缴纳联邦所得税或消费税避税要求的收入。然而，为此目的，我们保留的任何普通净收入或资本利得净收入，如在截至该日历年度的纳税年度缴纳企业所得税，将被视为已在年底前分配(如果已支付估计税款，则将被视为更早分配)。公司可酌情选择不分配该日历年度的所有应税收入，并为这些收入支付4%的不可抵扣的消费税。如果公司选择这样做，在其他条件不变的情况下，这将增加费用，减少可分配给股东的金额。在本公司确定其本年度估计应纳税所得额将超过本年度估计的范围内
 
F-85
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注1运营的 - 性质和重要的会计政策
 - (续)
从这类应纳税所得额中分配股息时，公司应将估计的超额应纳税所得额作为应纳税所得额计提消费税。截至2018年12月31日的一年的所得税支出中包括2018年消费税估计为316,092美元，减去与截至2017年12月31日和2016年12月31日的两年估计支付的消费税相关的退款总计63,144美元。截至2017年12月31日的年度的其他一般和行政费用包括2017年税收估计为27,717美元，以及截至2016年12月31日的年度与消费税相关的额外估计14,985美元。在截至2016年12月31日的一年中，其他一般和行政费用中包括2016年的税收估计数22,663美元。
本公司评估在准备纳税申报表过程中采取或预期采取的税务立场，以确定这些税收立场是否“更有可能”得到适用税务机关的支持。被认为达到“更有可能”门槛的税收头寸将被记录为适用期间的税收拨备或费用。截至2018年12月31日及2017年12月31日，本公司并无就任何不确定的税务状况记录负债。管理层对不确定税务状况的评估可能会在晚些时候基于一些因素进行审查和调整，这些因素包括但不限于对税收法律、法规及其解释的持续分析。该公司的政策是将与所得税相关的利息和罚款(如果适用)计入所得税支出。截至2018年12月31日的一年中，任何此类费用都是微不足道的。
2017年12月22日，《减税和就业法案》立法签署成为法律。减税和就业法案包括对美国企业税制进行重大改革，包括将美国企业所得税税率从35%降至21%.ASC 740，所得税，要求在立法颁布期间确认税率和法律变化对递延税额余额的影响。因此，我们已经计入了从2017年12月31日结束的减税和就业法案带来的税收影响。
应税子公司是本公司选择为应税实体的直接全资子公司。应税子公司允许本公司持有对投资组合公司的股权投资，这些投资组合公司出于税收目的而“通过”实体，并继续遵守守则RIC税收条款中包含的“收入来源”要求。该等应课税附属公司并非为所得税目的而与本公司合并，并可能因其拥有某些有价证券投资而产生所得税开支、利益及相关的税务资产及负债。所得税费用或收益(如果有的话)以及相关的税收资产和负债反映在公司的合并财务报表中。
应税子公司所得税核算采用负债法。递延税项资产和负债在财务报表中计入资产和负债的计税基准与其报告金额之间的暂时性差异，使用预期暂时性差异逆转的年度的有效法定税率。当部分或全部递延税项资产极有可能无法变现时，可就递延税项资产拨备估值拨备。
出于财务报告的目的，应纳税所得额通常与净收入不同，原因是在确认收入和费用方面存在暂时性和永久性差异。应税收入一般不包括未实现的净增值或净折旧，因为投资收益或损失在实现之前不包括在应税收入中。
截至2018年12月31日、2017年12月31日及2016年12月31日止三个年度，本公司分别录得与应税附属公司相关的递延所得税利益(开支)(67,953美元)、8,593美元及373,131美元。此外，截至2018年12月31日和2017年12月31日，公司的递延税负分别为67,953美元和0美元。有关递延税项资产和减去递延税项资产和递延税项负债的估值免税额的明细表，请参阅附注13，所得税。
 
F-86
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注1运营的 - 性质和重要的会计政策
 - (续)
每股收益
基本每股计算采用当期已发行普通股的加权平均数计算。该公司没有普通股等价物。因此，稀释后每股收益和基本每股金额之间没有差别。
实收资本
本公司将出售普通股所得款项按净额计入(I)股本及(Ii)以高于面值的股本支付，不包括所有佣金及营销支持费用。
最近发布的会计准则
2014年5月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU No.2014-09，与客户签订合同的收入(主题606)。本ASU中的指导取代了收入确认中的收入确认要求(主题605)。根据新的指导方针，实体应确认收入，以描述向客户转让承诺的商品或服务的金额，其金额应反映实体预期有权获得的对价，以换取这些商品或服务。此次更新适用于2017年12月至15日之后的年度报告期，包括报告期内的过渡期。该指导意见自2018年1月1日起对本公司生效。注意，该指导意见免除了利息收入的上述指导意见，表明确认将保持不变。本公司将在贷款有效期内继续确认发端费用。如果还款，将立即确认还款违约金，并将在合同续签日期或信贷协议的其他离散时间点确认管理费等杂项费用。该公司几乎所有的收入都不在亚利桑那州立大学2014-09年度的范围内。对于在该范围内的收入项目(主要是手续费收入)，公司的履约义务与先前确定的可交付成果和单独的会计单位类似。因此，该公司确认收入的时间保持不变，采用该标准并不重要。
2015年11月，财务会计准则委员会发布了ASU2015-17年度 - 所得税(第740主题)：资产负债表递延税金分类。ASU 2015-17要求实体在分类资产负债表中将递延税项资产和递延税项负债作为非流动资产列报。它简化了当前的指导，要求实体在分类的资产负债表中分别将递延税项资产和负债作为流动或非流动列报。该指引自2017年1月1日起对本公司生效，对其合并财务报表没有实质性影响。
2016年8月，美国财务会计准则委员会发布了美国会计准则委员会2016-15年度 - 现金流量表(主题230)：某些现金收入和现金支付的分类。ASU 2016-15年度旨在减少现金流量表中某些交易如何分类的实践差异。新的指导方针涉及各种交易的分类，包括债务预付或债务清偿成本、零息债务工具的结算、企业合并后支付的或有对价、从股权方法投资中获得的分配、证券化交易中的实益权益，以及其他。此次更新适用于2017年12月31日之后的年度期间，以及这些年度期间内的过渡期。允许提前领养，包括在过渡期内领养。公司于2017年1月1日提前采纳了该指引，这一新准则对我们的合并财务报表没有实质性影响。
2018年8月，财务会计准则委员会发布了美国会计准则委员会第2018-13号 - 对公允价值计量披露要求的修改。ASU 2018-13年是披露框架项目的一部分，该项目主要侧重于提高财务报表附注中披露的有效性。此更新中的修订删除、修改和增加了主题820中有关公允价值计量的某些披露要求。
 
F-87
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2018年12月31日
注1运营的 - 性质和重要的会计政策
 - (续)
公允价值计量。此次更新适用于2019年12月31日之后的年度期间，以及这些年度期间内的过渡期。该公司目前正在评估该指导方针的影响，但预计这一新指导方针对其合并财务报表的任何影响不会是实质性的。
自指定生效日期起，财务会计准则委员会(“FASB”)或公司采用的其他准则制定机构会不时发布新的会计声明。我们相信，最近发布的准则和任何尚未生效的准则在采用后不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
注2 - 关联方安排
投资咨询协议
本公司已与Stellus Capital订立投资顾问协议，根据该协议，Stellus Capital担任其投资顾问。根据本协议，公司同意向Stellus Capital支付相当于总资产1.75%的年度基础管理费，包括用借入的资金或其他形式的杠杆购买的资产，不包括现金和现金等价物，以及一笔激励费。
截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的三个年度，公司记录的基地管理费支出分别为8,154,842美元、6,255,911美元和6,281,863美元。截至2018年12月31日和2017年12月31日，分别向Stellus Capital支付了2183,975美元和1,621,592美元。
奖励费用由投资收益和资本利得两部分组成，具体如下：
投资收益奖励费用
收入部分(“收入奖励费用”)是根据公司上一日历季度的奖励前费用净投资收入计算的，并按季度支付给顾问，但须遵守累计总回报要求，并可延期支付非现金金额。奖励前费用净投资收入表示为上一日历季度公司普通股应占净资产价值的回报率，门槛比率为2.0%(也称为“障碍”)。奖励前费用净投资收入是指利息收入、股息收入和日历季度内应计的任何其他收入，减去公司本季度的运营费用(不包括奖励费用)。奖励前费用净投资收入包括具有递延利息特征的投资(如原始发行折扣、具有实物支付利息的债务工具和零息证券)、公司尚未收到现金的应计收入。对于公司奖励前费用净投资收入不超过障碍的任何日历季度，顾问不收取奖励费用。在符合下文所述的累计总回报要求的情况下，顾问收取本公司任何日历季度的奖励前费用净投资收入的100%，即该季度奖励前投资收入中超过障碍但低于净资产的2.5%(也称为追赶)的部分，以及该日历季度本公司奖励前费用净投资收入的20.0%(如果有的话)，高于净资产的2.5%，如果有，则该季度的奖励费用净投资收入低于净资产的2.5%(如果有的话)，但低于净资产的2.5%，顾问将收到该季度奖励前费用净投资收入的100%和该日历季度奖励前费用净投资收入的20.0%(如果有)，该部分超过净资产的2.5%。
上述奖励费用受总回报要求的约束，该要求规定，本公司奖励前费用净投资收入无需支付奖励费用，除非本日历季度和之前11个日历季度运营导致的净资产累计净增长的20.0%超过前11个季度累计应计和/或支付的奖励费用。换言之，在一个日历季度内支付的任何收入奖励费用仅限于 中的较小者
 
F-88
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注2 - Related Party Arrangement - (续)
(I)本公司该日历季度的奖励费用前净投资收入超过2.0%障碍的金额的20%(视追赶而定)和(Ii)本季度和之前11个季度运营产生的累计净资产净增长的20%减去前11个日历季度应计和/或支付的累计奖励费用的(Y)。就上述目的而言，“营业净资产的累计净增长”是指公司当时本季度和前11个日历季度的奖励前费用净投资收入、已实现损益以及未实现增值和折旧之和(如果为正数)。此外，在本公司实际收到现金利息之前，不会向顾问支付可归因于递延利息的该等奖励费用部分。
截至2018年12月31日、2017年和2016年12月31日的三个年度，本公司分别产生了5,529,376美元、2,911,392美元和4,275,436美元的投资收益奖励费用。截至2018年12月31日和2017年12月31日，向顾问支付的此类奖励费用分别为1,936,538美元和371,647美元，其中目前分别为1,675,804美元和175,738美元(如下所述)。截至2018年12月31日和2017年12月31日，本公司已发生但未支付的奖励费用分别为260,734美元和195,909美元，由递延利息(即PIK、某些折扣累加和递延利息)产生，在公司以现金收到该等金额之前不会支付。
资本利得奖励费用
公司还根据资本利得向顾问支付奖励费用(“资本利得奖励费用”)。资本利得奖励费用自每个历年结束时(或投资管理协议终止时，自终止之日起)确定并支付欠款。资本利得奖励费用相当于公司从创始到该日历年末累计已实现资本收益总额的20.0%，扣除截至该年度末的累计已实现资本损失总额和累计未实现资本折旧总额。以前支付的任何资本利得奖励费用的总额从计算的该资本收益奖励费用中减去。
美国公认会计原则要求奖励费用应计项目在计算时考虑投资或其他金融工具的累计已实现损益以及未实现资本增值和折旧，因为如果实现了此类未实现资本增值或折旧，则应支付奖励费用，即使在计算投资咨询协议下实际应支付的费用时不允许考虑此类未实现资本增值。不能保证未来会实现未实现的升值或贬值。因此，根据投资咨询协议计算和累计的这种费用不一定是根据投资咨询协议支付的，并且永远不能根据以后期间的奖励费用计算支付。在截至2018年12月31日和2017年12月31日的三年中，公司分别产生了81,038美元和0美元。截至2018年12月31日和2017年12月31日，分别向顾问支付了81,038美元和0美元的资本利得激励费用。
下表汇总了上述奖励费用的组成部分：
​ ​ ​
本年度
已结束
12月31日
2018
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2017
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2016
​
产生的投资收益奖励费用
​ ​ ​ $ 5,529,376 ​ ​ ​ ​ $ 2,911,392 ​ ​ ​ ​ $ 4,275,436 ​ ​
产生的资本利得奖励费用
​ ​ ​ ​ 81,038 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
奖励费用费用
​ ​ ​ $ 5,610,414 ​ ​ ​ ​ $ 2,911,392 ​ ​ ​ ​ $ 4,275,436 ​ ​
 
F-89
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2018年12月31日
注2 - Related Party Arrangement - (续)
​ ​ ​
12月31日
2018
​ ​
12月31日
2017
​
目前应支付的投资收益奖励费用
​ ​ ​ $ 1,675,804 ​ ​ ​ ​ $ 175,738 ​ ​
递延投资收益奖励费用
​ ​ ​ ​ 260,734 ​ ​ ​ ​ ​ 195,909 ​ ​
应付资本利得奖励费用
​ ​ ​ ​ 81,038 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
应付奖励费用
​ ​ ​ $ 2,017,576 ​ ​ ​ ​ $ 371,647 ​ ​
董事费用
在截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的三个年度，公司分别记录了与董事费用相关的支出317,000美元、331,000美元和324,000美元。截至2018年12月31日、2018年12月31日及2017年12月31日止，本公司并无拖欠独立董事任何未付董事费用。
联合投资
2013年10月23日，本公司收到美国证券交易委员会的豁免令(“优先令”)，允许其在符合本公司投资策略以及适用法律(包括美国证券交易委员会发布的豁免令的条款和条件)的情况下与Stellus Capital Management管理的私募基金共同投资。2018年12月18日，本公司收到一份新的豁免令(以下简称《令》)，取代了先行令，并允许本公司有更大的灵活性进行共同投资交易。该命令扩展了之前的命令，允许本公司与其他类型的私人基金、其他BDC和由Stellus Capital Management或与Stellus Capital Management共同控制、控制或共同控制的顾问管理的注册投资公司共同投资，但须符合其中包括的条件。根据该命令，公司独立董事的“规定多数”(定义见1940年法令第57(O)节)必须就共同投资交易作出某些结论，包括(1)拟议交易的条款(包括支付的代价)对公司及其股东是合理和公平的，不涉及任何有关人士对公司或其股东的越权行为；(2)交易符合公司股东的利益，与公司一致。根据订单中包括的条件，公司与Stellus Capital Management管理的私人信贷基金共同投资，这些基金的投资战略与公司的投资战略相似或相同, 未来，本公司可能会与Stellus Capital Management管理的其他BDC和注册投资公司或与Stellus Capital Management共同控制、控股或共同控制的顾问共同投资。本公司相信，这种共同投资可能会带来额外的投资机会，并有能力实现更大的多元化。
管理代理
本公司担任某些投资交易的行政代理，包括根据豁免救济令与其关联公司的共同投资。截至2018年12月31日及2017年12月31日，借款人作为行政代理向本公司支付利息相关的其他投资基金并无现金。任何此类金额都将计入合并资产负债表上的“其他应计费用和负债”。
许可协议
本公司已与Stellus Capital签订许可协议，根据该协议，Stellus Capital同意向本公司授予使用“Stellus Capital”名称的非排他性、免版税许可。根据本协议，公司有权使用“Stellus Capital”名称，只要Stellus Capital或
 
F-90
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2018年12月31日
注2 - Related Party Arrangement - (续)
其附属公司仍是其投资顾问。除本有限许可证外，本公司没有使用“Stellus Capital”名称的合法权利。
管理协议
本公司与Stellus Capital订立管理协议，据此，Stellus Capital将向本公司提供办公设施及设备，并将向本公司提供开展日常运营所需的文书、簿记、记录及其他行政服务。根据这项管理协议，Stellus Capital将履行或监督其所需行政服务的履行，其中包括，除其他事项外，负责维护和准备提交给股东的报告和提交给证券交易委员会的报告。
截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的三个年度，公司记录的与管理协议相关的费用分别为1,195,174美元、1,117,011美元和922,531美元。截至2018年12月31日和2017年12月31日，与管理协议有关的Stellus Capital仍需分别支付323,188美元和279,141美元。
赔偿
投资咨询协议规定，如果在履行职责时没有故意的不当行为、不守信用或严重疏忽，或由于鲁莽地无视投资咨询协议规定的职责和义务，Stellus Capital及其高级管理人员、经理、合伙人、代理人、员工、控制人和成员，以及与其有关联的任何其他个人或实体，有权要求公司赔偿因以下原因而产生的任何损害、责任、成本和开支(包括合理的律师费和合理支付的和解金额)。
注3 - 发行版
分配一般由公司董事会在每个日历季度宣布，按月支付，并在除股息日确认为分配负债。公司打算至少每年分配已实现净收益(即净资本收益超过净资本亏损)。股东分配(如果有的话)将由董事会决定。对股东的任何分配都将从合法可分配的资产中宣布。
 
F-91
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2018年12月31日
注3 - 分发 - (续)
下表反映了公司自成立以来就普通股申报和支付或待支付的分配情况：
声明日期
​ ​
记录日期
​ ​
付款日期
​ ​
每股
​
2012财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2012年12月7日
​ ​
2012年12月21日
​ ​
2012年12月27日
​ ​
$0.1812
​
2013财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2013年3月7日
​ ​
2013年3月21日
​ ​
2013年3月28日
​ ​
$0.3400
​
2013年6月7日
​ ​
2013年6月21日
​ ​
2013年6月28日
​ ​
$0.3400
​
2013年8月21日
​ ​
2013年9月5日
​ ​
2013年9月27日
​ ​
$0.3400
​
2013年11月22日
​ ​
2013年12月9日
​ ​
2013年12月23日
​ ​
$0.3400
​
2014财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2013年12月27日
​ ​
2014年1月15日
​ ​
2014年1月24日
​ ​
$0.0650
​
2014年1月20日
​ ​
2014年1月31日
​ ​
2014年2月14日
​ ​
$0.1133
​
2014年1月20日
​ ​
2014年2月28日
​ ​
2014年3月14日
​ ​
$0.1133
​
2014年1月20日
​ ​
2014年3月31日
​ ​
2014年4月15日
​ ​
$0.1133
​
2014年4月17日
​ ​
2014年4月30日
​ ​
2014年5月15日
​ ​
$0.1133
​
2014年4月17日
​ ​
2014年5月30日
​ ​
2014年6月16日
​ ​
$0.1133
​
2014年4月17日
​ ​
2014年6月30日
​ ​
2014年7月15日
​ ​
$0.1133
​
2014年7月7日
​ ​
2014年7月31日
​ ​
2014年8月15日
​ ​
$0.1133
​
2014年7月7日
​ ​
2014年8月29日
​ ​
2014年9月15日
​ ​
$0.1133
​
2014年7月7日
​ ​
2014年9月30日
​ ​
2014年10月15日
​ ​
$0.1133
​
2014年10月15日
​ ​
2014年10月31日
​ ​
2014年11月14日
​ ​
$0.1133
​
2014年10月15日
​ ​
2014年11月28日
​ ​
2014年12月15日
​ ​
$0.1133
​
2014年10月15日
​ ​
2014年12月31日
​ ​
2015年1月15日
​ ​
$0.1133
​
2015财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2015年1月22日
​ ​
2015年2月2日
​ ​
2015年2月13日
​ ​
$0.1133
​
2015年1月22日
​ ​
2015年2月27日
​ ​
2015年3月13日
​ ​
$0.1133
​
2015年1月22日
​ ​
2015年3月31日
​ ​
2015年4月15日
​ ​
$0.1133
​
2015年4月15日
​ ​
2015年4月30日
​ ​
2015年5月15日
​ ​
$0.1133
​
2015年4月15日
​ ​
2015年5月29日
​ ​
2015年6月15日
​ ​
$0.1133
​
2015年4月15日
​ ​
2015年6月30日
​ ​
2015年7月15日
​ ​
$0.1133
​
2015年7月8日
​ ​
2015年7月31日
​ ​
2015年8月14日
​ ​
$0.1133
​
2015年7月8日
​ ​
2015年8月31日
​ ​
2015年9月15日
​ ​
$0.1133
​
2015年7月8日
​ ​
2015年9月20日
​ ​
2015年10月15日
​ ​
$0.1133
​
2015年10月14日
​ ​
2015年10月30日
​ ​
2015年11月13日
​ ​
$0.1133
​
2015年10月14日
​ ​
2015年11月30日
​ ​
2015年12月15日
​ ​
$0.1133
​
2015年10月14日
​ ​
2015年12月31日
​ ​
2016年1月15日
​ ​
$0.1133
​
 
F-92
目录
 
STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注3 - 分发 - (续)
声明日期
​ ​
记录日期
​ ​
付款日期
​ ​
每股
​
2016财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2016年1月13日
​ ​
2016年1月29日
​ ​
2016年2月15日
​ ​
$0.1133
​
2016年1月13日
​ ​
2016年2月29日
​ ​
2016年3月15日
​ ​
$0.1133
​
2016年1月13日
​ ​
2016年3月31日
​ ​
2016年4月15日
​ ​
$0.1133
​
2016年4月15日
​ ​
2016年4月29日
​ ​
2016年5月13日
​ ​
$0.1133
​
2016年4月15日
​ ​
2016年5月31日
​ ​
2016年6月15日
​ ​
$0.1133
​
2016年4月15日
​ ​
2016年6月30日
​ ​
2016年7月15日
​ ​
$0.1133
​
2016年7月7日
​ ​
2016年7月29日
​ ​
2016年8月15日
​ ​
$0.1133
​
2016年7月7日
​ ​
2016年8月31日
​ ​
2016年9月15日
​ ​
$0.1133
​
2016年7月7日
​ ​
2016年9月30日
​ ​
2016年10月14日
​ ​
$0.1133
​
2016年10月7日
​ ​
2016年10月31日
​ ​
2016年11月15日
​ ​
$0.1133
​
2016年10月7日
​ ​
2016年11月30日
​ ​
2016年12月15日
​ ​
$0.1133
​
2016年10月7日
​ ​
2016年12月30日
​ ​
2017年1月13日
​ ​
$0.1133
​
2017财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2017年1月13日
​ ​
2017年1月31日
​ ​
2017年2月15日
​ ​
$0.1133
​
2017年1月13日
​ ​
2017年2月28日
​ ​
2017年3月15日
​ ​
$0.1133
​
2017年1月13日
​ ​
2017年3月31日
​ ​
2017年04月14日
​ ​
$0.1133
​
2017年04月14日
​ ​
2017年4月28日
​ ​
2017年5月15日
​ ​
$0.1133
​
2017年04月14日
​ ​
2017年5月31日
​ ​
2017年6月15日
​ ​
$0.1133
​
2017年04月14日
​ ​
2017年6月30日
​ ​
2017年7月14日
​ ​
$0.1133
​
2017年7月7日
​ ​
2017年7月31日
​ ​
2017年8月15日
​ ​
$0.1133
​
2017年7月7日
​ ​
2017年8月31日
​ ​
2017年9月15日
​ ​
$0.1133
​
2017年7月7日
​ ​
2017年9月29日
​ ​
2017年10月13日
​ ​
$0.1133
​
2017年10月12日
​ ​
2017年10月31日
​ ​
2017年11月15日
​ ​
$0.1133
​
2017年10月12日
​ ​
2017年11月30日
​ ​
2017年12月15日
​ ​
$0.1133
​
2017年10月12日
​ ​
2017年12月29日
​ ​
2018年1月12日
​ ​
$0.1133
​
2018财年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2018年1月11日
​ ​
2018年1月31日
​ ​
2018年2月15日
​ ​
$0.1133
​
2018年1月11日
​ ​
2018年2月28日
​ ​
2018年3月15日
​ ​
$0.1133
​
2018年1月11日
​ ​
2018年3月29日
​ ​
2018年4月13日
​ ​
$0.1133
​
2018年4月16日
​ ​
2018年4月30日
​ ​
2018年5月15日
​ ​
$0.1133
​
2018年4月16日
​ ​
2018年5月31日
​ ​
2018年6月15日
​ ​
$0.1133
​
2018年4月16日
​ ​
2018年6月29日
​ ​
2018年7月13日
​ ​
$0.1133
​
2018年7月12日
​ ​
2018年7月31日
​ ​
2018年8月15日
​ ​
$0.1133
​
2018年7月12日
​ ​
2018年8月31日
​ ​
2018年9月14日
​ ​
$0.1133
​
2018年7月12日
​ ​
2018年9月28日
​ ​
2018年10月15日
​ ​
$0.1133
​
2018年10月16日
​ ​
2018年10月31日
​ ​
2018年11月15日
​ ​
$0.1133
​
2018年10月16日
​ ​
2018年11月29日
​ ​
2018年12月14日
​ ​
$0.1133
​
2018年10月16日
​ ​
2018年12月31日
​ ​
2019年1月15日
​ ​
$0.1133
​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
$8.4042
​
​
本公司通过了一项“选择退出”股息再投资计划(“DIP”)，根据该计划，股票以其个人名义持有的股东将根据本公司的DIP获得本公司普通股股票的分派，除非该股东选择接受现金分派。股东
 
F-93
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注3 - 分发 - (续)
其股票以经纪人或经纪人的代理人的名义持有，只有在经纪人或代理人提供此类服务，或者经纪人或代理人允许参与我们的DIP的情况下，其分配才能进行再投资。以经纪人或其他被指定人的名义持有股票的股东应与经纪人或其他被指定人联系以了解详细情况。虽然以公司普通股的额外股份形式支付的分配通常将像现金分配一样缴纳美国联邦、州和地方税，但参与公司DROP计划的投资者将不会收到用于支付任何此类适用税款的任何相应的现金分配。通过公司的水滴计划发行股票进行再投资的任何分配都将增加公司的总资产，基础管理费和激励费是根据这些资产确定的，并支付给Stellus Capital。在截至2018年12月31日的年度内，该公司通过点滴发行了7931股。在截至2017年12月31日的年度内，没有发行与滴滴相关的新股。
附注4 - 股票发行及相关费用
下表说明了本公司自成立以来根据本公司的点滴计划通过各种股票发行发行的普通股数量。
普通股发行
​ ​
数量
个共享
​ ​
毛(1)(2)
收益
​ ​
承销
费用
​ ​
提供服务
费用
​ ​
净额
收益
​ ​
提供服务
价格
​
截至2012年12月31日的年度
​ ​ ​ ​ 12,035,023 ​ ​ ​ ​ $ 180,522,093 ​ ​ ​ ​ $ 4,959,720 ​ ​ ​ ​ $ 835,500 ​ ​ ​ ​ $ 174,726,873 ​ ​ ​ ​ $ 14.90 ​ ​
截至2013年12月31日的年度
​ ​ ​ ​ 63,998 ​ ​ ​ ​ ​ 899,964 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 899,964 ​ ​ ​ ​ $ 14.06 ​ ​
截至2014年12月31日的年度
​ ​ ​ ​ 380,936 ​ ​ ​ ​ ​ 5,485,780 ​ ​ ​ ​ ​ 75,510 ​ ​ ​ ​ ​ 29,904 ​ ​ ​ ​ ​ 5,380,366 ​ ​ ​ ​ $ 14.47 ​ ​
截至2015年12月31日的年度
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
截至2016年12月31日的年度
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
截至2017年12月31日的年度
​ ​ ​ ​ 3,465,922 ​ ​ ​ ​ ​ 48,741,406 ​ ​ ​ ​ ​ 1,358,880 ​ ​ ​ ​ ​ 307,021 ​ ​ ​ ​ ​ 47,075,505 ​ ​ ​ ​ $ 14.06 ​ ​
截至2018年12月31日的年度
​ ​ ​ ​ 7,931 ​ ​ ​ ​ ​ 93,737 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 94,018 ​ ​ ​ ​ $ 11.85 ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ 15,953,810 ​ ​ ​ ​ $ 235,742,980 ​ ​ ​ ​ $ 6,394,110 ​ ​ ​ ​ $ 1,172,425 ​ ​ ​ ​ $ 228,176,445 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
(1)
扣除部分股票赎回后的净额。2018年、2017年、2016年和2015年，此类股票赎回分别使毛收入减少了1051美元、142美元、31美元和29美元。
​
(2)
包括截至2018年12月31日的年度的点滴发行的普通股为94,788美元，截至2017年、2016和2015年的年度为0美元，以及截至2014、2013和2012年的年度的普通股分别为398,505美元、930,385美元和113,000美元。
​
在截至2018年12月31日的年度内，公司通过点滴发行了7931股。在截至2017年12月31日的年度内，没有发行与滴水相关的新股。
在截至2017年12月31日的年度内，公司在二次发行中发行了3162,500股，并发行了303,422股与自动取款机计划相关的股票。二次发行的毛收入总计44,591,250美元，承销和其他费用总计1,530,632美元。二次发行的每股发行价为14.10美元。2017年自动取款机计划产生的毛收入总计4150,299美元，承销和其他费用总计135,270美元。2017年在自动柜员机计划中发行的股票的平均每股发行价为13.68美元。
 
F-94
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
附注5普通股每股净资产 - 净增长
以下信息阐述了截至2018年12月31日、2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的三个年度每股普通股运营产生的净资产净增长的计算方法。
​ ​ ​
本年度
已结束
12月31日
2018
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2017
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2016
​
运营净资产净增长
​ ​ ​ $ 26,194,578 ​ ​ ​ ​ $ 22,613,257 ​ ​ ​ ​ $ 23,199,062 ​ ​
加权平均普通股
​ ​ ​ ​ 15,953,571 ​ ​ ​ ​ ​ 14,870,981 ​ ​ ​ ​ ​ 12,479,959 ​ ​
普通股基本和稀释后每股收益
​ ​ ​ $ 1.64 ​ ​ ​ ​ $ 1.52 ​ ​ ​ ​ $ 1.86 ​ ​
注6 - 组合投资和公允价值
根据美国公认会计原则(GAAP)关于公允价值计量和披露的权威指导，本公司按照优先考虑用于计量公允价值的估值技术投入的层次结构披露其投资的公允价值。对于相同的资产或负债，该层次给予活跃市场上未调整的报价最高的优先级(1级衡量标准)，对不可观察到的投入给予最低的优先级(3级衡量标准)。指导意见确立了公允价值层次的三个层次，具体如下：
一级 - 
相同、不受限制的资产或负债在计量日期可获得的活跃市场的未调整报价；
​
二级 - 
在不被认为是活跃市场的市场报价，或直接或间接可观察到重大投入的金融工具；
​
3级 - 
需要对公允价值计量具有重要意义且无法观察到的输入的价格或估值。
​
公允价值层次结构中的资产或负债水平基于对公允价值计量有重要意义的任何投入中的最低水平。然而，确定什么是“可观察的”需要管理层的重大判断。
本公司会考虑资产或负债的交易量和活动水平是否已大幅减少，并确定在确定公允价值时是否有秩序的交易。因此，如果公司确定一项资产或负债的交易量和/或活动水平大幅下降(与该资产或负债的正常情况相比)，或者价格报价或可观察到的投入与有序交易无关，则将需要更多的分析和管理层判断来估计公允价值。在这些情况下，诸如收益法之类的估值技术可能适合于补充或取代市场法。
截至2018年12月31日，公司对57家投资组合公司进行了投资。这些投资的总成本和公允价值分别为502,743,649美元和504,483,668美元。截至2018年12月31日，我们的投资构成如下：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​
高级担保 - 第一留置权(1)
​ ​ ​ $ 297,965,589 ​ ​ ​ ​ $ 292,004,982 ​ ​
高级担保 - 第二留置权
​ ​ ​ ​ 155,382,612 ​ ​ ​ ​ ​ 149,661,220 ​ ​
无担保债务
​ ​ ​ ​ 25,436,237 ​ ​ ​ ​ ​ 23,697,466 ​ ​
股权
​ ​ ​ ​ 23,959,211 ​ ​ ​ ​ ​ 39,120,000 ​ ​
总投资
​ ​ ​ $ 502,743,649 ​ ​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​
 
F-95
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注6 - 组合投资和公允价值 - (续)
​
(1)
包括单位投资，按公允价值计算占我们投资组合的20.6%。Unitranche结构可能结合了第一留置权、优先担保以及第二留置权和/或次级贷款的特点，我们的Unitranche贷款将使我们面临与第二留置权和次级贷款相关的风险，因为我们投资于“最后退出”部分。
​
截至2017年12月31日，本公司对48家投资组合公司进行了投资。这些投资的总成本和公允价值分别为368,453,206美元和371,839,772美元。截至2017年12月31日，我们的投资构成如下：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​
高级担保 - 第一留置权(1)
​ ​ ​ $ 140,915,106 ​ ​ ​ ​ $ 141,006,923 ​ ​
高级担保 - 第二留置权
​ ​ ​ ​ 181,164,730 ​ ​ ​ ​ ​ 178,432,850 ​ ​
无担保债务
​ ​ ​ ​ 27,903,141 ​ ​ ​ ​ ​ 27,430,000 ​ ​
股权
​ ​ ​ ​ 18,470,229 ​ ​ ​ ​ ​ 24,969,999 ​ ​
总投资
​ ​ ​ $ 368,453,206 ​ ​ ​ ​ $ 371,839,772 ​ ​
​
(1)
包括单位投资，按公允价值计算，这些投资占我们投资组合的13.2%。Unitranche结构可能结合了第一留置权、优先担保以及第二留置权和/或次级贷款的特点，我们的Unitranche贷款将使我们面临与第二留置权和次级贷款相关的风险，因为我们投资于“最后退出”部分。
​
本公司的投资组合可能包含信用额度或循环信贷安排形式的贷款，这些贷款要求本公司在投资组合公司根据基础贷款协议条款提出要求时提供资金。截至2018年12月31日和2017年12月31日，公司有11项和4项此类投资，未出资承诺总额分别为21,213,962美元和8,686,667美元。本公司保持充足的流动资金，以便在需要时为此类无资金支持的贷款承诺提供资金。
根据截至2018年12月31日估值中使用的重大投入的最低水平，我们的投资的公允价值细分为公允价值层次的三个级别如下：
​ ​ ​
报价
处于活动状态
市场
用于相同的
证券
(一级)
​ ​
其他重要人物
可观察
输入
(二级)
​ ​
意义重大
看不见
输入
(三级)
​ ​
合计
​
高级担保 - 优先留置权
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 292,004,982 ​ ​ ​ ​ $ 292,004,982 ​ ​
高级担保 - 第二留置权
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 149,661,220 ​ ​ ​ ​ ​ 149,661,220 ​ ​
无担保债务
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 23,697,466 ​ ​ ​ ​ ​ 23,697,466 ​ ​
股权
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 39,120,000 ​ ​ ​ ​ ​ 39,120,000 ​ ​
总投资
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​
 
F-96
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注6 - 组合投资和公允价值 - (续)
截至2017年12月31日，根据估值中使用的重大投入的最低水平，我们投资的公允价值细分为公允价值层次的三个级别如下：
​ ​ ​
报价
处于活动状态
市场
用于相同的
证券
(一级)
​ ​
其他重要人物
可观察
输入
(二级)
​ ​
意义重大
看不见
输入
(三级)
​ ​
合计
​
高级担保 - 优先留置权
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 141,006,923 ​ ​ ​ ​ $ 141,006,923 ​ ​
高级担保 - 第二留置权
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 178,432,850 ​ ​ ​ ​ ​ 178,432,850 ​ ​
无担保债务
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 27,430,000 ​ ​ ​ ​ ​ 27,430,000 ​ ​
股权
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 24,969,999 ​ ​ ​ ​ ​ 24,969,999 ​ ​
总投资
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 371,839,772 ​ ​ ​ ​ $ 371,839,772 ​ ​
截至2018年12月31日的一年内，三级证券投资的总价值变化如下：
​ ​ ​
高级安全
贷款-第一次
留置权
​ ​
高级安全
贷款-第二次
留置权
​ ​
不安全
债务
​ ​
股权
​ ​
合计
​
期初公允价值：
​ ​ ​ $ 141,006,923 ​ ​ ​ ​ $ 178,432,850 ​ ​ ​ ​ $ 27,430,000 ​ ​ ​ ​ $ 24,969,999 ​ ​ ​ ​ $ 371,839,772 ​ ​
购买投资
​ ​ ​ ​ 224,555,549 ​ ​ ​ ​ ​ 38,515,000 ​ ​ ​ ​ ​ 251,180 ​ ​ ​ ​ ​ 9,605,730 ​ ​ ​ ​ ​ 272,927,459 ​ ​
实物支付利息
​ ​ ​ ​ 106,314 ​ ​ ​ ​ ​ 1,696,547 ​ ​ ​ ​ ​ 67,044 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,869,905 ​ ​
销售和赎回
​ ​ ​ ​ (68,382,321) ​ ​ ​ ​ ​ (66,658,090) ​ ​ ​ ​ ​ (2,903,096) ​ ​ ​ ​ ​ (9,657,263) ​ ​ ​ ​ ​ (147,600,770) ​ ​
已实现收益
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 5,540,518 ​ ​ ​ ​ ​ 5,540,518 ​ ​
收益中包含的未实现增值(折旧)的变化
​ ​ ​ ​ (6,052,424) ​ ​ ​ ​ ​ (2,989,511) ​ ​ ​ ​ ​ (1,265,630) ​ ​ ​ ​ ​ 8,661,016 ​ ​ ​ ​ ​ (1,646,549) ​ ​
摊销保费和递增折扣，净额
​ ​ ​ ​ 770,941 ​ ​ ​ ​ ​ 664,424 ​ ​ ​ ​ ​ 117,968 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,553,333 ​ ​
期末公允价值
​ ​ ​ $ 292,004,982 ​ ​ ​ ​ $ 149,661,220 ​ ​ ​ ​ $ 23,697,466 ​ ​ ​ ​ $ 39,120,000 ​ ​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​
截至2018年12月31日仍持有的第三级投资未实现折旧的变化
​ ​ ​ $ (5,820,453) ​ ​ ​ ​ $ (3,157,990) ​ ​ ​ ​ $ (1,285,630) ​ ​ ​ ​ $ 10,831,127 ​ ​ ​ ​ $ 567,054 ​ ​
截至2018年12月31日的12个月内，没有3级转账。
 
F-97
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注6 - 组合投资和公允价值 - (续)
截至2017年12月31日的一年内，三级证券投资的总价值变化如下：
​ ​ ​
高级安全
贷款-第一次
留置权
​ ​
高级安全
贷款-第二次
留置权
​ ​
不安全
债务
​ ​
股权
​ ​
合计
​
年初公允价值
​ ​ ​ $ 113,482,205 ​ ​ ​ ​ $ 144,521,388 ​ ​ ​ ​ $ 70,725,412 ​ ​ ​ ​ $ 18,931,886 ​ ​ ​ ​ $ 347,660,891 ​ ​
购买投资
​ ​ ​ ​ 85,892,733 ​ ​ ​ ​ ​ 73,388,500 ​ ​ ​ ​ ​ 6,203,400 ​ ​ ​ ​ ​ 6,686,613 ​ ​ ​ ​ ​ 172,171,246 ​ ​
实物支付利息
​ ​ ​ ​ 113,723 ​ ​ ​ ​ ​ 319,629 ​ ​ ​ ​ ​ 66,244 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 499,596 ​ ​
销售和赎回
​ ​ ​ ​ (57,242,106) ​ ​ ​ ​ ​ (47,725,650) ​ ​ ​ ​ ​ (49,578,812) ​ ​ ​ ​ ​ (9,369,308) ​ ​ ​ ​ ​ (163,915,876) ​ ​
定期贷款转股权
​ ​ ​ ​ (864,101) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 864,101 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
已实现净收益(亏损)
​ ​ ​ ​ (626,949) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 5,367,925 ​ ​ ​ ​ ​ 4,740,976 ​ ​
未实现增值(折旧)变动
​ ​ ​ ​ (126,190) ​ ​ ​ ​ ​ (2,146,961) ​ ​ ​ ​ ​ (278,564) ​ ​ ​ ​ ​ 2,488,782 ​ ​ ​ ​ ​ (62,933) ​ ​
摊销保费和递增折扣，净额
​ ​ ​ ​ 377,608 ​ ​ ​ ​ ​ 525,944 ​ ​ ​ ​ ​ 292,320 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,195,872 ​ ​
从第2级转账
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 9,550,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 9,550,000 ​ ​
年终公允价值
​ ​ ​ $ 141,006,923 ​ ​ ​ ​ $ 178,432,850 ​ ​ ​ ​ $ 27,430,000 ​ ​ ​ ​ $ 24,969,999 ​ ​ ​ ​ $ 371,839,772 ​ ​
截至2017年12月31日仍持有的第三级投资未实现折旧的变化
​ ​ ​ $ (498,183) ​ ​ ​ ​ $ (1,679,419) ​ ​ ​ ​ $ (278,567) ​ ​ ​ ​ $ 3,465,063 ​ ​ ​ ​ $ 1,008,894 ​ ​
在截至2017年12月31日的一年中，由于无法获得可观察到的输入，有一次从级别2转到级别3。转移反映在期初证券的价值上。
 
F-98
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注6 - 组合投资和公允价值 - (续)
以下是截至2018年12月31日我们投资组合的地理集中度摘要：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​ ​
占总数的%
投资
按公允价值计算
​
德克萨斯州
​ ​ ​ $ 100,229,354 ​ ​ ​ ​ $ 97,474,226 ​ ​ ​ ​ ​ 19.32% ​ ​
加利福尼亚州
​ ​ ​ ​ 86,550,134 ​ ​ ​ ​ ​ 85,880,918 ​ ​ ​ ​ ​ 17.03% ​ ​
新泽西州
​ ​ ​ ​ 43,513,698 ​ ​ ​ ​ ​ 41,473,072 ​ ​ ​ ​ ​ 8.22% ​ ​
俄亥俄州
​ ​ ​ ​ 36,209,514 ​ ​ ​ ​ ​ 36,273,224 ​ ​ ​ ​ ​ 7.19% ​ ​
伊利诺伊州
​ ​ ​ ​ 19,941,053 ​ ​ ​ ​ ​ 29,880,018 ​ ​ ​ ​ ​ 5.92% ​ ​
加拿大
​ ​ ​ ​ 27,902,537 ​ ​ ​ ​ ​ 27,935,931 ​ ​ ​ ​ ​ 5.54% ​ ​
亚利桑那州
​ ​ ​ ​ 21,682,522 ​ ​ ​ ​ ​ 21,603,741 ​ ​ ​ ​ ​ 4.28% ​ ​
南卡罗来纳州
​ ​ ​ ​ 20,871,587 ​ ​ ​ ​ ​ 20,385,325 ​ ​ ​ ​ ​ 4.04% ​ ​
纽约
​ ​ ​ ​ 20,446,690 ​ ​ ​ ​ ​ 20,287,086 ​ ​ ​ ​ ​ 4.02% ​ ​
田纳西州
​ ​ ​ ​ 20,117,218 ​ ​ ​ ​ ​ 19,381,134 ​ ​ ​ ​ ​ 3.84% ​ ​
阿肯色州
​ ​ ​ ​ 17,696,537 ​ ​ ​ ​ ​ 18,013,941 ​ ​ ​ ​ ​ 3.57% ​ ​
宾夕法尼亚州
​ ​ ​ ​ 17,732,831 ​ ​ ​ ​ ​ 17,824,372 ​ ​ ​ ​ ​ 3.53% ​ ​
马里兰州
​ ​ ​ ​ 17,237,500 ​ ​ ​ ​ ​ 17,237,500 ​ ​ ​ ​ ​ 3.42% ​ ​
威斯康星州
​ ​ ​ ​ 11,437,711 ​ ​ ​ ​ ​ 10,869,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.15% ​ ​
科罗拉多州
​ ​ ​ ​ 10,777,822 ​ ​ ​ ​ ​ 10,777,822 ​ ​ ​ ​ ​ 2.14% ​ ​
佐治亚州
​ ​ ​ ​ 5,988,728 ​ ​ ​ ​ ​ 9,820,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.95% ​ ​
印第安纳州
​ ​ ​ ​ 7,363,628 ​ ​ ​ ​ ​ 7,087,500 ​ ​ ​ ​ ​ 1.40% ​ ​
波多黎各
​ ​ ​ ​ 8,797,954 ​ ​ ​ ​ ​ 5,029,913 ​ ​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​
北卡罗来纳州
​ ​ ​ ​ 4,946,554 ​ ​ ​ ​ ​ 4,425,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.88% ​ ​
马萨诸塞州
​ ​ ​ ​ 1,317,406 ​ ​ ​ ​ ​ 1,670,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.33% ​ ​
密苏里州
​ ​ ​ ​ 139,656 ​ ​ ​ ​ ​ 670,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.13% ​ ​
弗吉尼亚州
​ ​ ​ ​ 50,001 ​ ​ ​ ​ ​ 280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.06% ​ ​
佛罗里达州
​ ​ ​ ​ 242,304 ​ ​ ​ ​ ​ 110,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
犹他州
​ ​ ​ ​ 1,550,710 ​ ​ ​ ​ ​ 93,945 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
​ ​ ​ ​ $ 502,743,649 ​ ​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
 
F-99
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STELLUS资本投资公司
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2018年12月31日
注6 - 组合投资和公允价值 - (续)
以下是截至2017年12月31日我们投资组合的地理集中度摘要：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​ ​
占总数的%
投资
​
德克萨斯州
​ ​ ​ $ 109,043,496 ​ ​ ​ ​ $ 108,445,000 ​ ​ ​ ​ ​ 29.16% ​ ​
新泽西州
​ ​ ​ ​ 34,531,876 ​ ​ ​ ​ ​ 34,595,527 ​ ​ ​ ​ ​ 9.30% ​ ​
纽约
​ ​ ​ ​ 28,939,268 ​ ​ ​ ​ ​ 29,365,000 ​ ​ ​ ​ ​ 7.90% ​ ​
加拿大
​ ​ ​ ​ 26,315,677 ​ ​ ​ ​ ​ 26,440,000 ​ ​ ​ ​ ​ 7.11% ​ ​
加利福尼亚州
​ ​ ​ ​ 25,519,753 ​ ​ ​ ​ ​ 25,930,000 ​ ​ ​ ​ ​ 6.97% ​ ​
伊利诺伊州
​ ​ ​ ​ 24,250,169 ​ ​ ​ ​ ​ 25,700,000 ​ ​ ​ ​ ​ 6.91% ​ ​
马萨诸塞州
​ ​ ​ ​ 22,534,191 ​ ​ ​ ​ ​ 22,247,850 ​ ​ ​ ​ ​ 5.98% ​ ​
亚利桑那州
​ ​ ​ ​ 13,565,958 ​ ​ ​ ​ ​ 13,840,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.72% ​ ​
北卡罗来纳州
​ ​ ​ ​ 12,248,770 ​ ​ ​ ​ ​ 12,499,167 ​ ​ ​ ​ ​ 3.36% ​ ​
俄亥俄州
​ ​ ​ ​ 10,112,627 ​ ​ ​ ​ ​ 9,990,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.69% ​ ​
田纳西州
​ ​ ​ ​ 9,848,614 ​ ​ ​ ​ ​ 9,950,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.68% ​ ​
密苏里州
​ ​ ​ ​ 9,152,087 ​ ​ ​ ​ ​ 9,530,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.56% ​ ​
佐治亚州
​ ​ ​ ​ 5,929,223 ​ ​ ​ ​ ​ 8,329,998 ​ ​ ​ ​ ​ 2.24% ​ ​
宾夕法尼亚州
​ ​ ​ ​ 7,848,470 ​ ​ ​ ​ ​ 8,058,746 ​ ​ ​ ​ ​ 2.17% ​ ​
阿肯色州
​ ​ ​ ​ 7,397,881 ​ ​ ​ ​ ​ 7,618,484 ​ ​ ​ ​ ​ 2.05% ​ ​
明尼苏达州
​ ​ ​ ​ 5,421,770 ​ ​ ​ ​ ​ 5,420,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.46% ​ ​
波多黎各
​ ​ ​ ​ 8,827,864 ​ ​ ​ ​ ​ 5,080,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.37% ​ ​
华盛顿
​ ​ ​ ​ 4,172,743 ​ ​ ​ ​ ​ 4,520,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.22% ​ ​
阿拉巴马州
​ ​ ​ ​ 1,206,682 ​ ​ ​ ​ ​ 2,880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.77% ​ ​
犹他州
​ ​ ​ ​ 1,293,782 ​ ​ ​ ​ ​ 880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.24% ​ ​
佛罗里达州
​ ​ ​ ​ 242,304 ​ ​ ​ ​ ​ 420,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.11% ​ ​
弗吉尼亚州
​ ​ ​ ​ 50,001 ​ ​ ​ ​ ​ 100,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.03% ​ ​
​ ​ ​ ​ $ 368,453,206 ​ ​ ​ ​ $ 371,839,772 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
 
F-100
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注6 - 组合投资和公允价值 - (续)
以下是截至2018年12月31日我们投资组合的行业集中度摘要：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​ ​
占总数的%
投资
按公允价值计算
​
服务：业务
​ ​ ​ $ 60,784,467 ​ ​ ​ ​ $ 63,810,643 ​ ​ ​ ​ ​ 12.65% ​ ​
医疗和制药
​ ​ ​ ​ 58,682,811 ​ ​ ​ ​ ​ 54,785,327 ​ ​ ​ ​ ​ 10.86% ​ ​
消费品：耐用
​ ​ ​ ​ 44,218,515 ​ ​ ​ ​ ​ 44,049,052 ​ ​ ​ ​ ​ 8.73% ​ ​
财务
​ ​ ​ ​ 34,208,412 ​ ​ ​ ​ ​ 41,910,000 ​ ​ ​ ​ ​ 8.30% ​ ​
软件
​ ​ ​ ​ 37,427,547 ​ ​ ​ ​ ​ 38,026,250 ​ ​ ​ ​ ​ 7.54% ​ ​
媒体：开播订阅
​ ​ ​ ​ 38,137,844 ​ ​ ​ ​ ​ 37,733,004 ​ ​ ​ ​ ​ 7.48% ​ ​
零售业
​ ​ ​ ​ 28,764,221 ​ ​ ​ ​ ​ 27,525,897 ​ ​ ​ ​ ​ 5.45% ​ ​
教育
​ ​ ​ ​ 26,562,249 ​ ​ ​ ​ ​ 25,325,000 ​ ​ ​ ​ ​ 5.02% ​ ​
高科技产业
​ ​ ​ ​ 21,094,192 ​ ​ ​ ​ ​ 21,094,192 ​ ​ ​ ​ ​ 4.18% ​ ​
饮料、食品和烟草
​ ​ ​ ​ 20,709,134 ​ ​ ​ ​ ​ 18,213,945 ​ ​ ​ ​ ​ 3.61% ​ ​
服务：消费者
​ ​ ​ ​ 17,952,663 ​ ​ ​ ​ ​ 17,640,255 ​ ​ ​ ​ ​ 3.50% ​ ​
汽车
​ ​ ​ ​ 17,457,259 ​ ​ ​ ​ ​ 17,282,187 ​ ​ ​ ​ ​ 3.43% ​ ​
能源：石油天然气
​ ​ ​ ​ 14,312,328 ​ ​ ​ ​ ​ 15,542,102 ​ ​ ​ ​ ​ 3.08% ​ ​
消费品：不耐用
​ ​ ​ ​ 14,994,980 ​ ​ ​ ​ ​ 14,579,375 ​ ​ ​ ​ ​ 2.89% ​ ​
化学品、塑料和橡胶
​ ​ ​ ​ 11,835,100 ​ ​ ​ ​ ​ 11,707,835 ​ ​ ​ ​ ​ 2.32% ​ ​
容器、包装和玻璃
​ ​ ​ ​ 11,437,711 ​ ​ ​ ​ ​ 10,869,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.15% ​ ​
建筑施工
​ ​ ​ ​ 10,374,827 ​ ​ ​ ​ ​ 10,280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.04% ​ ​
公用事业：石油天然气
​ ​ ​ ​ 9,853,435 ​ ​ ​ ​ ​ 9,853,435 ​ ​ ​ ​ ​ 1.95% ​ ​
基建设备
​ ​ ​ ​ 7,535,876 ​ ​ ​ ​ ​ 7,929,775 ​ ​ ​ ​ ​ 1.57% ​ ​
运输：货物
​ ​ ​ ​ 6,808,345 ​ ​ ​ ​ ​ 6,841,739 ​ ​ ​ ​ ​ 1.36% ​ ​
保险
​ ​ ​ ​ 5,425,301 ​ ​ ​ ​ ​ 5,460,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.08% ​ ​
酒店、游戏和休闲
​ ​ ​ ​ 3,170,307 ​ ​ ​ ​ ​ 3,414,655 ​ ​ ​ ​ ​ 0.68% ​ ​
环境产业
​ ​ ​ ​ 946,124 ​ ​ ​ ​ ​ 330,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.07% ​ ​
服务：政府
​ ​ ​ ​ 50,001 ​ ​ ​ ​ ​ 280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.06% ​ ​
​ ​ ​ ​ $ 502,743,649 ​ ​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
 
F-101
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财务报表附注
2018年12月31日
注6 - 组合投资和公允价值 - (续)
以下是截至2017年12月31日我们投资组合的行业集中度摘要：
​ ​ ​
成本
​ ​
公允价值
​ ​
占总数的%
投资
​
软件
​ ​ ​ $ 48,560,675 ​ ​ ​ ​ $ 48,997,850 ​ ​ ​ ​ ​ 13.18% ​ ​
医疗和制药
​ ​ ​ ​ 41,192,879 ​ ​ ​ ​ ​ 37,829,167 ​ ​ ​ ​ ​ 10.17% ​ ​
高科技产业
​ ​ ​ ​ 36,058,477 ​ ​ ​ ​ ​ 35,460,000 ​ ​ ​ ​ ​ 9.54% ​ ​
财务
​ ​ ​ ​ 26,500,097 ​ ​ ​ ​ ​ 28,330,000 ​ ​ ​ ​ ​ 7.62% ​ ​
服务：业务
​ ​ ​ ​ 23,386,714 ​ ​ ​ ​ ​ 25,749,999 ​ ​ ​ ​ ​ 6.93% ​ ​
基建设备
​ ​ ​ ​ 24,300,027 ​ ​ ​ ​ ​ 24,170,000 ​ ​ ​ ​ ​ 6.50% ​ ​
媒体：开播订阅
​ ​ ​ ​ 21,680,239 ​ ​ ​ ​ ​ 23,665,000 ​ ​ ​ ​ ​ 6.36% ​ ​
化学品、塑料和橡胶
​ ​ ​ ​ 20,825,458 ​ ​ ​ ​ ​ 21,145,000 ​ ​ ​ ​ ​ 5.69% ​ ​
服务：消费者
​ ​ ​ ​ 17,862,616 ​ ​ ​ ​ ​ 18,070,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.86% ​ ​
建筑施工
​ ​ ​ ​ 17,913,413 ​ ​ ​ ​ ​ 17,980,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.84% ​ ​
教育
​ ​ ​ ​ 17,197,396 ​ ​ ​ ​ ​ 17,335,526 ​ ​ ​ ​ ​ 4.66% ​ ​
消费品：耐用
​ ​ ​ ​ 16,559,947 ​ ​ ​ ​ ​ 16,798,484 ​ ​ ​ ​ ​ 4.52% ​ ​
消费品：不耐用
​ ​ ​ ​ 13,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 13,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.56% ​ ​
零售业
​ ​ ​ ​ 8,288,083 ​ ​ ​ ​ ​ 8,280,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.23% ​ ​
汽车
​ ​ ​ ​ 7,848,470 ​ ​ ​ ​ ​ 8,058,746 ​ ​ ​ ​ ​ 2.17% ​ ​
运输：货物
​ ​ ​ ​ 6,785,894 ​ ​ ​ ​ ​ 6,840,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.84% ​ ​
能源：石油天然气
​ ​ ​ ​ 6,766,968 ​ ​ ​ ​ ​ 6,700,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.80% ​ ​
保险
​ ​ ​ ​ 5,410,226 ​ ​ ​ ​ ​ 5,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.48% ​ ​
饮料、食品和烟草
​ ​ ​ ​ 3,964,242 ​ ​ ​ ​ ​ 3,580,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.96% ​ ​
酒店、游戏和休闲
​ ​ ​ ​ 3,284,942 ​ ​ ​ ​ ​ 3,420,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.92% ​ ​
环境产业
​ ​ ​ ​ 766,442 ​ ​ ​ ​ ​ 580,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.16% ​ ​
服务：政府
​ ​ ​ ​ 50,001 ​ ​ ​ ​ ​ 100,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.03% ​ ​
​ ​ ​ ​ $ 368,453,206 ​ ​ ​ ​ $ 371,839,772 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
以下提供了截至2018年12月31日的第三级公允价值计量的量化信息：
说明
​ ​
公允价值
​ ​
估值技术
​ ​
无法观察到的输入
​ ​
范围(平均值)(1)
​
第一留置权债务
​ ​ ​ $ 292,004,982 ​ ​ ​
收入/市场(2)
接近
​ ​
HY信用利差，
无风险费率
市盈率
​ ​
-1.03%至2.59%(0.85%)
-5.62%至6.64%(1.64%)
4x至22x(10x)(4)
​
第二留置权债务
​ ​ ​ $ 149,661,220 ​ ​ ​
收入/市场(2)
接近
​ ​
HY信用利差，
无风险费率
市盈率
​ ​
-0.00%至2.66%(0.93%)
-0.14%至10.66%(1.70%)
2x至17x(11x)(4)
​
无担保债务
​ ​ ​ $ 23,697,466 ​ ​ ​
收入/市场
方法(2)
​ ​
HY信用利差，
无风险费率
市盈率
​ ​
-1.03%至0.57%(-0.01%)
-5.62%至0.32%(-1.27%)
2x至9x(3x)(4)
​
股权投资
​ ​ ​ $ 39,120,000 ​ ​ ​
市场方法(5)
​ ​
承销
EBITDA倍数
​ ​
2x至15x(10x)
​
长期总水平为3
投资
​ ​ ​ $ 504,483,668 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
 
F-102
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注6 - 组合投资和公允价值 - (续)
​
(1)
基于截至2018年12月31日的公允价值的加权平均值。
​
(2)
包括但不限于(A)用于确定足够企业价值的市场法，以及(B)基于使用适当市场收益率对未来现金流进行贴现的收益法。
​
(3)
本公司通过对未来现金流进行贴现来计算贷款价格，其中包括根据估值日公布的远期LIBOR曲线预测的未来LIBOR利率，并使用截至估值日计算的适当收益率。这一收益率是根据贷款在原始投资时的收益率计算的，并在估值日根据以下因素进行调整：可比信用利差的变化，无风险利率(每一掉期利率)的变化，以及信用质量的变化(通过估计的影子评级)。这些因素中的任何一个的重大变动都将导致公允价值计量大幅降低或提高。例如，上表中第一留置权债务工具的“范围(平均值)”表明，在贷款结束之日和估值日之间，HY利差的变化范围为-1.03%(-103个基点)至2.59%(259个基点)。所有变化的平均值为0.85%。
​
(4)
LTM(过去12个月)EBITDA中值为可比公司的倍数。
​
(5)
本公司股权投资的公允价值计量中使用的主要重大不可观察投入是EBITDA倍数(“倍数”)。单独计算倍数的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著提高(降低)。为了确定市场法的倍数，该公司考虑了当前市场交易和/或交易倍数、投资组合公司相对于上市和私人同行公司的业绩(财务比率)以及杠杆水平等因素。在确定市场方法中使用的适当倍数时，这些因素中的一个或多个因素的变化可以对其他因素产生类似的方向性变化。
​
以下提供了截至2017年12月31日的第三级公允价值计量的量化信息：
说明
​ ​
公允价值
​ ​
估值技术
​ ​
无法观察到的输入
​ ​
范围(平均值)(1)(3)
​
第一留置权债务
​ ​ ​ $ 141,006,923 ​ ​ ​
收入/市场(2)
接近
​ ​
HY信用利差，
无风险费率
市盈率
​ ​
-3.73%至5.53%(-0.81%)
-0.24%至1.12%(0.54%)
11x至13x(12x)(4)
​
第二留置权债务
​ ​ ​ $ 178,432,850 ​ ​ ​
收入/市场(2)
接近
​ ​
HY信用利差，
无风险费率
市盈率
​ ​
-2.52%至4.78%(-0.58%)
-0.28%至1.01%(0.39%)
8x至8x(8x)(4)
​
无担保债务
​ ​ ​ $ 27,430,000 ​ ​ ​
收入/市场
方法(2)
​ ​
HY信用利差，
无风险费率
市盈率
​ ​
-0.67%至3.93%(0.89%)
0.12%至1.18%(0.52%)
1x至14x(13x)(4)
​
股权投资
​ ​ ​ $ 24,969,999 ​ ​ ​
市场方法(5)
​ ​
承保多个/​
EBITDA倍数
 ​ ​
1x至15x(9x)
​
长期总水平为3
投资
​ ​ ​ $ 371,839,772 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
(1)
基于截至2017年12月31日的公允价值的加权平均值。
​
(2)
包括但不限于(A)用于确定足够企业价值的市场法，以及(B)基于使用适当市场收益率对未来现金流进行贴现的收益法。
​
 
F-103
目录
 
STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注6 - 组合投资和公允价值 - (续)
(3)
本公司通过对未来现金流进行贴现来计算贷款价格，其中包括根据估值日公布的远期LIBOR曲线预测的未来LIBOR利率，并使用截至估值日计算的适当收益率。这一收益率是根据贷款在原始投资时的收益率计算的，并在估值日根据以下因素进行调整：可比信贷的变化、无风险利率(按掉期利率)的变化以及信用质量的变化(通过估计的影子评级)。这些因素中的任何一个的重大变动都可能导致公允价值计量大幅降低或提高。例如，上表中第一留置权债务工具的“范围(平均值)”表明，在贷款结束日期和估值日期之间，HY利差的变化范围为-3.73%(-373个基点)至5.53%(553个基点)。所有变化的平均值为-0.81%。
​
(4)
LTM(过去12个月)EBITDA中值为可比公司的倍数。
​
(5)
本公司股权投资的公允价值计量中使用的主要重大不可观察投入是EBITDA倍数(“倍数”)。单独计算倍数的显著增加(减少)可能导致公允价值计量显著提高(降低)。为了确定市场法的倍数，该公司考虑了当前市场交易和/或交易倍数、投资组合公司相对于上市和私人同行公司的业绩(财务比率)以及杠杆水平等因素。在确定市场方法中使用的适当倍数时，这些因素中的一个或多个的变化可能会对其他因素产生类似的方向性变化。
​
附注7 - 承诺和或有事项
本公司目前没有受到任何重大法律诉讼的影响，据我们所知，我们也没有受到任何重大法律诉讼的威胁。在正常业务过程中，我们可能不时参与某些法律程序，包括与执行我们与投资组合公司签订的合同项下的权利有关的程序。虽然这些法律程序的结果不能确切地预测，但我们预计这些程序不会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性影响。
截至2018年12月31日，该公司有21,213,961美元的未融资承诺，用于向11家现有的投资组合公司提供债务融资。截至2017年12月31日，该公司有8,686,667美元的无资金承诺，用于向现有的四家投资组合公司提供债务融资。截至2018年12月31日，公司有足够的流动性在需要时为此类无资金来源的贷款承诺提供资金。
 
F-104
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
备注8 - 财务亮点
​ ​ ​
本年度
已结束
12月31日
2018
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2017
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2016
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2015
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2014
​
每股数据：(1) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
年初/期间的资产净值
​ ​ ​ $ 13.81 ​ ​ ​ ​ $ 13.69 ​ ​ ​ ​ $ 13.19 ​ ​ ​ ​ $ 13.94 ​ ​ ​ ​ $ 14.54 ​ ​
净投资收益
​ ​ ​ ​ 1.42 ​ ​ ​ ​ ​ 1.21 ​ ​ ​ ​ ​ 1.39 ​ ​ ​ ​ ​ 1.33 ​ ​ ​ ​ ​ 1.34 ​ ​
未实现升值(折旧)变动
​ ​ ​ ​ (0.11) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1.49 ​ ​ ​ ​ ​ (0.74) ​ ​ ​ ​ ​ (0.53) ​ ​
已实现收益(亏损)
​ ​ ​ ​ 0.35 ​ ​ ​ ​ ​ 0.31 ​ ​ ​ ​ ​ (1.05) ​ ​ ​ ​ ​ 0.03 ​ ​ ​ ​ ​ 0.04 ​ ​
已实现利得税拨备
​ ​ ​ ​ (0.02) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
未实现增值的税收优惠(拨备)
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0.03 ​ ​ ​ ​ ​ (0.01) ​ ​ ​ ​ ​ (0.02) ​ ​
投资运营合计
​ ​ ​ ​ 1.64 ​ ​ ​ ​ ​ 1.52 ​ ​ ​ ​ ​ 1.86 ​ ​ ​ ​ ​ 0.61 ​ ​ ​ ​ ​ 0.83 ​ ​
销售额
​ ​ ​ ​ (0.09) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (0.01) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
报价成本
​ ​ ​ ​ (0.02) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
股东分配来源： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
净投资收益
​ ​ ​ ​ (1.03) ​ ​ ​ ​ ​ (1.20) ​ ​ ​ ​ ​ (1.36) ​ ​ ​ ​ ​ (1.33) ​ ​ ​ ​ ​ (1.31) ​ ​
已实现净资本收益
​ ​ ​ ​ (0.33) ​ ​ ​ ​ ​ (0.16) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (0.03) ​ ​ ​ ​ ​ (0.12) ​ ​
其他(2)(3) ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0.07 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0.01 ​ ​
年末/期末资产净值
​ ​ ​ $ 14.09 ​ ​ ​ ​ $ 13.81 ​ ​ ​ ​ $ 13.69 ​ ​ ​ ​ $ 13.19 ​ ​ ​ ​ $ 13.94 ​ ​
年终/期末每股市值
​ ​ ​ $ 12.95 ​ ​ ​ ​ $ 13.14 ​ ​ ​ ​ $ 12.06 ​ ​ ​ ​ $ 9.64 ​ ​ ​ ​ $ 11.78 ​ ​
基于市值的总回报(4)
​ ​ ​ ​ 8.68% ​ ​ ​ ​ ​ 20.29% ​ ​ ​ ​ ​ 42.83% ​ ​ ​ ​ ​ (7.76)% ​ ​ ​ ​ ​ (13.09)% ​ ​
末期加权平均流通股
期间的
​ ​ ​ ​ 15,953,571 ​ ​ ​ ​ ​ 14,870,981 ​ ​ ​ ​ ​ 12,479,959 ​ ​ ​ ​ ​ 12,479,961 ​ ​ ​ ​ ​ 12,281,178 ​ ​
比率/补充数据： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
年末/期末净资产
​ ​ ​ $ 224,845,007 ​ ​ ​ ​ $ 220,247,242 ​ ​ ​ ​ $ 170,881,785 ​ ​ ​ ​ $ 164,651,104 ​ ​ ​ ​ $ 173,949,452 ​ ​
加权平均净资产
​ ​ ​ $ 223,750,302 ​ ​ ​ ​ $ 195,211,550 ​ ​ ​ ​ $ 165,189,142 ​ ​ ​ ​ $ 173,453,813 ​ ​ ​ ​ $ 176,458,141 ​ ​
总运营费用与 的年化比率
净资产(7)(8)
​ ​ ​ ​ 13.72% ​ ​ ​ ​ ​ 11.10% ​ ​ ​ ​ ​ 13.20% ​ ​ ​ ​ ​ 11.16% ​ ​ ​ ​ ​ 9.92% ​ ​
净营业费用与净资产的年化比率(7)(8)
​ ​ ​ ​ 13.72% ​ ​ ​ ​ ​ 11.10% ​ ​ ​ ​ ​ 13.20% ​ ​ ​ ​ ​ 10.78% ​ ​ ​ ​ ​ 9.12% ​ ​
利息支出和其他费用占净资产的年化比率(9)
​ ​ ​ ​ 5.51% ​ ​ ​ ​ ​ 4.02% ​ ​ ​ ​ ​ 4.84% ​ ​ ​ ​ ​ 3.56% ​ ​ ​ ​ ​ 3.01% ​ ​
减免手续费前的投资净收益与净资产的年化比率(7)(8)
​ ​ ​ ​ 10.09% ​ ​ ​ ​ ​ 9.21% ​ ​ ​ ​ ​ 10.71% ​ ​ ​ ​ ​ 9.11% ​ ​ ​ ​ ​ 8.40% ​ ​
净投资收益与净资产的年化比率(7)(8)
​ ​ ​ ​ 10.09% ​ ​ ​ ​ ​ 9.21% ​ ​ ​ ​ ​ 10.71% ​ ​ ​ ​ ​ 9.49% ​ ​ ​ ​ ​ 9.19% ​ ​
投资组合营业额(5)
​ ​ ​ ​ 32% ​ ​ ​ ​ ​ 48% ​ ​ ​ ​ ​ 16% ​ ​ ​ ​ ​ 29% ​ ​ ​ ​ ​ 19% ​ ​
应付票据
​ ​ ​ $ 48,875,000 ​ ​ ​ ​ $ 48,875,000 ​ ​ ​ ​ $ 25,000,000 ​ ​ ​ ​ $ 25,000,000 ​ ​ ​ ​ $ 25,000,000 ​ ​
应付信贷
​ ​ ​ $ 99,550,000 ​ ​ ​ ​ $ 40,750,000 ​ ​ ​ ​ $ 116,000,000 ​ ​ ​ ​ $ 109,500,000 ​ ​ ​ ​ $ 106,500,000 ​ ​
SBA担保债券
​ ​ ​ $ 150,000,000 ​ ​ ​ ​ $ 90,000,000 ​ ​ ​ ​ $ 65,000,000 ​ ​ ​ ​ $ 65,000,000 ​ ​ ​ ​ $ 16,250,000 ​ ​
资产覆盖率(6)
​ ​ ​ ​ 2.51x ​ ​ ​ ​ ​ 3.46x ​ ​ ​ ​ ​ 2.21x ​ ​ ​ ​ ​ 2.22x ​ ​ ​ ​ ​ 2.32x ​ ​
​
(1)
财务亮点基于截至年度/期间结束的加权平均流通股。
​
(2)
公司对股东分配进行再投资的每股影响在适用期间对每股净资产的影响不到0.01美元。
​
(3)
包括根据期内已发行加权平均股份计算的某些每股数据和基于截至期末的已发行股票计算的某些每股数据所导致的不同股票金额的影响。
​
 
F-105
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财务报表附注
2018年12月31日
注8 - 财务亮点 - (续)
(4)
总市值回报率基于自上一季度末以来每股市场价格的变化，并包括已支付的股息，这些股息被假定为再投资。总回报不是按年计算的。
​
(5)
计算方法为购买或支付金额中较小者除以平均投资组合余额，不按年率计算。
​
(6)
资产覆盖率等于总资产减去未由优先证券代表的所有负债和负债占优先证券总额的比例。SBA担保的债券被排除在分子和分母之外。
​
(7)
这些比率包括截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的三个年度，与未实现净亏损(收益)相关的所得税福利(拨备)对某些投资的影响分别为(67,953)美元、8,593美元和373,131美元，这些影响没有反映在净投资收入、总运营费用或净运营费用中。截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日止三个年度，与应税子公司投资的已实现净亏损或未实现亏损(收益)相关的所得税收益(拨备)占净资产的比例分别小于(0.03%)、(0.01%)和(0.23%)。
​
(8)
截至2016年12月31日的年度，延期发售成本为261,761美元，不按年率计算。
​
(9)
不包括截至2017年12月31日的年度416,725美元的债务清偿成本。包括这些成本，这一比例为4.24%。
​
附注9 - 信贷安排
于二零一二年十一月七日，本公司与多家贷款人订立循环信贷安排(“原安排”)。其中一家贷款人SunTrust Bank在最初的贷款机制下担任行政代理。于2014年11月21日和2016年8月31日修订的原始贷款机制在承诺的基础上提供了总额为120,000,000美元的借款，并具有手风琴功能，允许本公司将总承诺增加至195,000,000美元，但须受新的或现有贷款人同意参与增加和其他习惯条件的限制。本公司于2017年10月11日终止原有贷款，同时与ZB，N.A.，dba Amegy Bank及多家其他贷款人取得并订立日期为2017年10月10日(经2018年3月28日及2018年8月2日修订)的新优先担保循环信贷协议(“信贷贷款”)。
经修订的信贷安排在承诺的基础上提供最多180,000,000美元的借款，并具有手风琴功能，允许本公司将总承诺额增加至195,000,000美元，但须受新的或现有贷款人同意参与增加和其他惯例条件的限制。
信贷安排下的借款每年计息，以公司选择为准，相当于(I)伦敦银行同业拆借利率加2.50%(或在公司资产覆盖率等于或低于1.90%至1.00的某些时期为2.75%)，没有伦敦银行同业拆借利率下限，或(Ii)1.50%(或在公司资产覆盖率等于或低于1.90%至1.00的某些时期为1.75%)外加以最优惠利率、联邦基金利率加0.5%或一个月伦敦银行同业拆借利率加1.0%中最高者为基础的备用基本利率。本公司每年就信贷安排项下未使用的贷款人承诺支付0.50%的未使用承诺费。利息每季度付息一次，拖欠。根据信贷安排借入的任何金额都将于2021年10月10日到期，其中所有应计和未支付的利息都将到期并支付。
公司对贷款人的债务以其证券和现金组合中的优先担保权益为担保，该证券和现金组合不在SBIC子公司持有，但不包括短期投资。信贷安排包含某些契约，包括但不限于：(I)维持至少1000万美元的最低流动性测试，包括现金、流动投资和未提取的可获得性，(Ii)维持资产
 
F-106
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2018年12月31日
注9 - Credit Failure - (续)
覆盖率至少为1.75%至1.0%，以及(Iii)维持最低股东权益。截至2018年12月31日，本公司遵守了这些公约。
截至2018年12月31日和2017年12月31日，信贷安排下的未偿还余额分别为99,550,000美元和40,750,000美元。信贷安排项下未偿还金额的账面值接近其公允价值。信贷安排的公允价值根据ASC 820厘定，该公允价值是根据在当前市场条件下，在计量日期市场参与者之间有序交易中转移负债所需支付的价格来确定的。信贷安排的公允价值是根据我们自己的借款或具有类似信用风险的实体的市场利率估计的，如果有的话，经不履行风险调整。该公司此前因获得、修改和维护原有设施而产生的总成本为3,117,715美元。该公司与目前的信贷安排相关的费用为1,510,018美元，这些费用将在该贷款的使用期限内摊销。此外，原有贷款的341,979美元成本将在信贷贷款的剩余使用期限内继续摊销。截至2018年12月31日和2017年12月31日，此类预付贷款结构费和管理费中分别有1,312,773美元和1,417,521美元尚未摊销。这些预付贷款费用在我们的综合资产负债表中列示，根据ASU No.2015-3的要求，从应归因于信贷安排的债务负债中扣除。
以下是扣除预付贷款结构费后的信贷安排摘要：
​ ​ ​
12月31日
2018
​ ​
12月31日
2017
​
应付信贷
​ ​ ​ $ 99,550,000 ​ ​ ​ ​ $ 40,750,000 ​ ​
预付贷款结构费
​ ​ ​ ​ 1,312,773 ​ ​ ​ ​ ​ 1,417,521 ​ ​
应付信贷额度，扣除预付贷款结构费
​ ​ ​ $ 98,237,227 ​ ​ ​ ​ $ 39,332,479 ​ ​
利息每季度拖欠一次。下表汇总了截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的三个年度的信贷安排利息支出和摊销贷款费用：
​ ​ ​
截至的年度
​
​ ​ ​
12月31日
2018
​ ​
12月31日
2017
​ ​
12月31日
2016
​
利息支出
​ ​ ​ $ 3,737,735 ​ ​ ​ ​ $ 2,247,048 ​ ​ ​ ​ $ 3,383,572 ​ ​
贷款费用摊销
​ ​ ​ ​ 415,179 ​ ​ ​ ​ ​ 416,612 ​ ​ ​ ​ ​ 471,501 ​ ​
未使用部分承诺费
​ ​ ​ ​ 387,601 ​ ​ ​ ​ ​ 311,174 ​ ​ ​ ​ ​ 66,787 ​ ​
管理费
​ ​ ​ ​ 40,972 ​ ​ ​ ​ ​ 39,282 ​ ​ ​ ​ ​ 52,335 ​ ​
利息和融资费用合计
​ ​ ​ $ 4,581,487 ​ ​ ​ ​ $ 3,014,116 ​ ​ ​ ​ $ 3,974,195 ​ ​
债务清偿损失
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 113,993 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
加权平均利率
​ ​ ​ ​ 4.7% ​ ​ ​ ​ ​ 3.7% ​ ​ ​ ​ ​ 3.2% ​ ​
实际利率(含费用摊销)
​ ​ ​ ​ 5.7% ​ ​ ​ ​ ​ 5.0% ​ ​ ​ ​ ​ 3.7% ​ ​
平均未偿债务
​ ​ ​ $ 79,818,493 ​ ​ ​ ​ $ 60,053,425 ​ ​ ​ ​ $ 106,601,093 ​ ​
支付利息和未使用费用的现金
​ ​ ​ $ 4,158,382 ​ ​ ​ ​ $ 2,476,340 ​ ​ ​ ​ $ 3,423,226 ​ ​
 
F-107
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2018年12月31日
附注10 - 小型企业管理局担保债券
由于SBIC子公司是持牌SBIC，我们有能力以优惠的利率发行由SBA担保的债券。根据适用于SBIC基金的规定，单一持牌人可以拥有由SBA担保的未偿还债券，但受监管杠杆限制，最高可达监管资本金的两倍。截至2018年12月31日和2017年12月31日，SBIC子公司的监管资本分别为7500万美元和6750万美元，这一术语由SBA定义。
2014年8月12日，我们从美国证券交易委员会获得了豁免，允许我们将小企业管理局担保的国泰保险子公司的债务排除在我们根据1940年法案进行的资产覆盖测试之外。豁免宽免为我们在资产覆盖范围测试下提供了更大的灵活性，允许我们在没有获得豁免宽免的情况下多借150,000,000美元。
独立计算，截至2018年12月31日和2017年12月31日，SBIC子公司分别持有225,525,663美元和161,992,327美元的资产，分别约占我们截至2018年12月31日和2017年12月31日总合并资产的42.9%和40.4%。
由SBA担保的债券的固定利率等于现行的10年期国库券利率加上市场利差，期限为10年，每半年支付一次利息。债券的本金不需要在到期前支付，但可以随时预付，不受提前还款的处罚。截至2018年12月31日和2017年12月31日，SBIC子公司分别有1.5亿美元和9000万美元的SBA担保债券未偿还。小企业管理局担保债券的预付费用为3.425%，其中包括1.00%的承诺费和2.425%的发行折扣，这些费用将在小企业管理局担保债券的有效期内摊销。一旦汇集(每年3月和9月)，SBA担保的债券将以固定利率计息，利率设定为当前的10年期国债利率，外加每个汇集日期的利差。
下表汇总了SBIC子公司截至2018年12月31日的SBA担保债券：
发行日期
​ ​
到期日
​ ​
债券
金额
​ ​
利率
​ ​
SBA年会
收费
​
2014年10月14日
​ ​
2025年3月1日
​ ​ ​ $ 6,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.52% ​ ​ ​ ​ ​ 0.36% ​ ​
2014年10月17日
​ ​
2025年3月1日
​ ​ ​ ​ 6,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.52% ​ ​ ​ ​ ​ 0.36% ​ ​
2014年12月24日
​ ​
2025年3月1日
​ ​ ​ ​ 3,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.52% ​ ​ ​ ​ ​ 0.36% ​ ​
2015年6月29日
​ ​
2025年9月1日
​ ​ ​ ​ 9,750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.83% ​ ​ ​ ​ ​ 0.36% ​ ​
2015年10月22日
​ ​
2026年3月1日
​ ​ ​ ​ 6,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.51% ​ ​ ​ ​ ​ 0.36% ​ ​
2015年10月22日
​ ​
2026年3月1日
​ ​ ​ ​ 1,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.51% ​ ​ ​ ​ ​ 0.74% ​ ​
2015年11月10日
​ ​
2026年3月1日
​ ​ ​ ​ 8,800,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.51% ​ ​ ​ ​ ​ 0.74% ​ ​
2015年11月18日
​ ​
2026年3月1日
​ ​ ​ ​ 1,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.51% ​ ​ ​ ​ ​ 0.74% ​ ​
2015年11月25日
​ ​
2026年3月1日
​ ​ ​ ​ 8,800,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.51% ​ ​ ​ ​ ​ 0.74% ​ ​
2015年12月16日
​ ​
2026年3月1日
​ ​ ​ ​ 2,200,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.51% ​ ​ ​ ​ ​ 0.74% ​ ​
2015年12月29日
​ ​
2026年3月1日
​ ​ ​ ​ 9,700,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.51% ​ ​ ​ ​ ​ 0.74% ​ ​
2017年11月28日
​ ​
2028年3月1日
​ ​ ​ ​ 25,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.19% ​ ​ ​ ​ ​ 0.22% ​ ​
2018年4月27日
​ ​
2028年9月1日
​ ​ ​ ​ 40,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.55% ​ ​ ​ ​ ​ 0.22% ​ ​
2018年7月30日
​ ​
2028年9月1日
​ ​ ​ ​ 17,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.55% ​ ​ ​ ​ ​ 0.22% ​ ​
2018年9月25日
​ ​
2029年3月1日
​ ​ ​ ​ 2,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.88%(1) ​ ​ ​ ​ ​ 0.22% ​ ​
SBA担保债券总额
​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 150,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
(1)
债券利率将由SBA在2019年3月20日集合时确定
​
 
F-108
目录
 
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财务报表附注
2018年12月31日
注10 - 小型企业管理局担保债券 - (续)
截至2018年12月31日和2017年12月31日，SBA担保债券的账面价值接近其公允价值。SBA担保债券的公允价值是根据ASC 820确定的，该公允价值是根据在当前市场条件下的计量日期在市场参与者之间有序交易中转移负债所需支付的价格来定义的。SBA担保债券的公允价值是根据我们自己的借款或具有类似信用风险的实体的市场利率估计的，如果有的话，经不履行风险调整。在2018年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，SBA担保的债券将被视为3级，如附注6所定义。
自获得我们的许可证以来，截至2018年12月31日，公司已发生与SBA担保债券相关的融资成本5,137,500美元，这些费用记录为预付贷款费用。截至2018年12月31日和2017年12月31日，分别有3612198美元和2181,187美元的预付融资成本尚未摊销。根据ASU第2015-3号的要求，这些预付贷款费用列在综合资产负债表上，作为债务负债的扣除。有关详细讨论，请参阅注释1。
以下是扣除预付贷款费用后的SBA担保债券摘要：
​ ​ ​
12月31日
2018
​ ​
12月31日
2017
​
SBA应付债券
​ ​ ​ $ 150,000,000 ​ ​ ​ ​ $ 90,000,000 ​ ​
预付借款费用
​ ​ ​ ​ 3,612,198 ​ ​ ​ ​ ​ 2,181,187 ​ ​
SBA债务，扣除预付贷款费用后的净额
​ ​ ​ $ 146,387,802 ​ ​ ​ ​ $ 87,818,813 ​ ​
下表汇总了截至2018年12月31日、2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的三个年度的SBA担保债券的利息支出和摊销费用：
​ ​ ​
截至的年度
​
​ ​ ​
12月31日
2018
​ ​
12月31日
2017
​ ​
12月31日
2016
​
利息支出
​ ​ ​ $ 3,982,658 ​ ​ ​ ​ $ 2,067,308 ​ ​ ​ ​ $ 1,877,017 ​ ​
债权费摊销
​ ​ ​ ​ 623,989 ​ ​ ​ ​ ​ 333,027 ​ ​ ​ ​ ​ 326,191 ​ ​
利息和融资费用合计
​ ​ ​ $ 4,606,647 ​ ​ ​ ​ $ 2,400,335 ​ ​ ​ ​ $ 2,203,208 ​ ​
加权平均利率
​ ​ ​ ​ 3.2% ​ ​ ​ ​ ​ 3.1% ​ ​ ​ ​ ​ 2.9% ​ ​
实际利率(含费用摊销)
​ ​ ​ ​ 3.7% ​ ​ ​ ​ ​ 3.6% ​ ​ ​ ​ ​ 3.4% ​ ​
平均未偿债务
​ ​ ​ $ 125,390,411 ​ ​ ​ ​ $ 67,328,767 ​ ​ ​ ​ $ 65,000,000 ​ ​
付息现金
​ ​ ​ $ 3,107,218 ​ ​ ​ ​ $ 2,019,095 ​ ​ ​ ​ $ 1,500,528 ​ ​
备注11 - 备注
2014年5月5日，本公司完成了本金总额为25,000,000美元的公开发售，本金为6.50%的票据(以下简称2019年票据)，将于2019年4月30日到期。2017年8月21日，公司向其2019年票据持有人发出通知，涉及公司根据本公司与作为受托人的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间日期为2014年5月5日的基础契约第11101节以及日期为2014年5月5日的第一份补充契约第1.01(H)(I)节，行使其赎回所有已发行和未偿还2019年票据的选择权。公司于2017年9月20日赎回2019年债券本金总额25,000,000美元。2019年债券按本金的100%赎回，另加截至赎回日的应计和未付利息。由于赎回，本公司确认截至2017年12月31日止年度的债务清偿亏损302,732美元，原因是注销了2019年票据的剩余递延融资成本。
 
F-109
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注11 - Notes - (续)
下表汇总了截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的三个年度2019年票据的利息支出和递延融资成本：
​ ​ ​
截至的年度
​
​ ​ ​
12月31日
2018
​ ​
12月31日
2017
​ ​
12月31日
2016
​
利息支出
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 1,169,097 ​ ​ ​ ​ $ 1,625,000 ​ ​
延期融资成本
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 131,377 ​ ​ ​ ​ ​ 184,933 ​ ​
管理费
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 5,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4,850 ​ ​
利息和融资费用合计
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 1,305,474 ​ ​ ​ ​ $ 1,814,783 ​ ​
债务清偿损失
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 302,732 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
付息现金
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 1,376,736 ​ ​ ​ ​ $ 1,625,000 ​ ​
2017年8月21日，本公司发行本金总额42,500,000美元，本金5.75%，2022年到期的固息票据(“2022年票据”)。2017年9月8日，本公司根据承销商全面行使超额配售选择权，额外发行2022年债券本金总额6,375,000美元。2022年债券将于2022年9月15日到期，可在2019年9月15日或之后根据公司选择权随时或不时全部或部分赎回，赎回价格相当于未偿还本金的100%，另加应计未付利息。利息从2017年12月15日开始按季度支付。
本公司使用2022年发售的所有净收益全额赎回2019年票据和原始贷款项下未偿还金额的一部分。截至2018年和2017年12月31日，所有债券的账面价值总额分别为48,875,000美元和25,000,000美元，债券的公允价值分别约为47,604,250美元和49,520,150美元。2022年发行的债券在纽约证券交易所挂牌上市，交易代码为“SCA”。票据的公允价值是基于证券的收盘价，由于交易量充足，这是ASC 820项下的二级投入。
在发行和维护2022年债券方面，我们已产生1,688,961美元的费用，这些费用将在2022年债券期限内摊销，其中1,233,203美元和1,568,512美元分别在2018年12月31日和2017年12月31日尚未摊销。这些融资成本按照美国会计准则第2015-3号的要求，作为从债务负债中扣除的方式列报在合并资产负债表上。
下表汇总了截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日止三个年度2022年票据的利息支出和递延融资成本。
​ ​ ​
本年度
已结束
12月31日
2018
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2017
​ ​
本年度
已结束
12月31日
2016
​
利息支出
​ ​ ​ $ 2,810,312 ​ ​ ​ ​ $ 1,014,835 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
延期融资成本
​ ​ ​ ​ 332,404 ​ ​ ​ ​ ​ 118,066 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
管理费
​ ​ ​ ​ 7,905 ​ ​ ​ ​ ​ 2,383 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
利息和融资费用合计
​ ​ ​ $ 3,150,621 ​ ​ ​ ​ $ 1,135,284 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
付息现金
​ ​ ​ $ 2,810,312 ​ ​ ​ ​ $ 889,932 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
 
F-110
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注11 - Notes - (续)
以下是扣除递延融资成本后的应付票据摘要：
​ ​ ​
12月31日
2018
​ ​
12月31日
2017
​
应付票据
​ ​ ​ $ 48,875,000 ​ ​ ​ ​ $ 48,875,000 ​ ​
延期融资成本
​ ​ ​ ​ 1,233,203 ​ ​ ​ ​ ​ 1,568,512 ​ ​
应付票据，扣除递延融资成本
​ ​ ​ $ 47,641,797 ​ ​ ​ ​ $ 47,306,488 ​ ​
与2022年票据相关的契约及其附录包含某些契约，包括但不限于(I)要求公司遵守1940年法案或任何后续条款的资产覆盖范围要求，以及(Ii)要求如果公司不再受交易所法案下的报告要求的约束，必须向票据持有人和契约下的受托人提供财务信息。
注12 - 精选季度财务数据(未经审计)
下表列出了截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的三个年度的运营结果。任何季度的业绩都不一定代表全年或未来任何季度的业绩。
​ ​ ​
2018
​
​ ​ ​
第二季度。1
​ ​
第二季度。2
​ ​
第二季度。3
​ ​
第二季度。4
​
总投资收益
​ ​ ​ $ 10,911,781 ​ ​ ​ ​ $ 12,619,657 ​ ​ ​ ​ $ 14,487,623 ​ ​ ​ ​ $ 15,247,277 ​ ​
净投资收益
​ ​ ​ $ 4,475,379 ​ ​ ​ ​ $ 4,727,236 ​ ​ ​ ​ $ 5,609,974 ​ ​ ​ ​ $ 7,823,948 ​ ​
运营净资产净增长
​ ​ ​ $ 7,343,929 ​ ​ ​ ​ $ 7,603,246 ​ ​ ​ ​ $ 8,884,517 ​ ​ ​ ​ $ 2,362,886 ​ ​
每股总投资收益(1)
​ ​ ​ $ 0.68 ​ ​ ​ ​ $ 0.79 ​ ​ ​ ​ $ 0.91 ​ ​ ​ ​ $ 0.96 ​ ​
每股净投资收益(1)
​ ​ ​ $ 0.28 ​ ​ ​ ​ $ 0.30 ​ ​ ​ ​ $ 0.35 ​ ​ ​ ​ $ 0.49 ​ ​
每项运营净资产净增长
共享(1)
​ ​ ​ $ 0.46 ​ ​ ​ ​ $ 0.48 ​ ​ ​ ​ $ 0.56 ​ ​ ​ ​ $ 0.14 ​ ​
​ ​ ​
2017
​
​ ​ ​
第二季度。1
​ ​
第二季度。2
​ ​
第二季度。3
​ ​
第二季度。4
​
总投资收益
​ ​ ​ $ 9,863,980 ​ ​ ​ ​ $ 10,394,365 ​ ​ ​ ​ $ 9,978,345 ​ ​ ​ ​ $ 9,411,503 ​ ​
净投资收益
​ ​ ​ $ 4,143,627 ​ ​ ​ ​ $ 4,938,459 ​ ​ ​ ​ $ 4,475,952 ​ ​ ​ ​ $ 4,412,722 ​ ​
运营净资产净增长
​ ​ ​ $ 6,024,752 ​ ​ ​ ​ $ 6,044,766 ​ ​ ​ ​ $ 5,636,598 ​ ​ ​ ​ $ 4,907,141 ​ ​
每股总投资收益(1)
​ ​ ​ $ 0.79 ​ ​ ​ ​ $ 0.68 ​ ​ ​ ​ $ 0.64 ​ ​ ​ ​ $ 0.59 ​ ​
每股净投资收益(1)
​ ​ ​ $ 0.33 ​ ​ ​ ​ $ 0.32 ​ ​ ​ ​ $ 0.29 ​ ​ ​ ​ $ 0.28 ​ ​
每股运营净资产增加(1)
​ ​ ​ $ 0.48 ​ ​ ​ ​ $ 0.39 ​ ​ ​ ​ $ 0.36 ​ ​ ​ ​ $ 0.31 ​ ​
​ ​ ​
2016
​
​ ​ ​
第二季度。1
​ ​
第二季度。2
​ ​
第二季度。3
​ ​
第二季度。4
​
总投资收益
​ ​ ​ $ 9,467,833 ​ ​ ​ ​ $ 9,623,169 ​ ​ ​ ​ $ 10,202,753 ​ ​ ​ ​ $ 10,196,442 ​ ​
净投资收益
​ ​ ​ $ 4,099,290 ​ ​ ​ ​ $ 3,945,102 ​ ​ ​ ​ $ 4,608,743 ​ ​ ​ ​ $ 4,659,066 ​ ​
运营净资产净增长
​ ​ ​ $ 2,523,849 ​ ​ ​ ​ $ 5,029,920 ​ ​ ​ ​ $ 9,927,466 ​ ​ ​ ​ $ 5,717,827 ​ ​
每股总投资收益(1)
​ ​ ​ $ 0.76 ​ ​ ​ ​ $ 0.77 ​ ​ ​ ​ $ 0.82 ​ ​ ​ ​ $ 0.82 ​ ​
每股净投资收益(1)
​ ​ ​ $ 0.33 ​ ​ ​ ​ $ 0.32 ​ ​ ​ ​ $ 0.37 ​ ​ ​ ​ $ 0.37 ​ ​
每股运营净资产增加(1)
​ ​ ​ $ 0.20 ​ ​ ​ ​ $ 0.41 ​ ​ ​ ​ $ 0.80 ​ ​ ​ ​ $ 0.45 ​ ​
​
(1)
每股金额使用期间已发行的加权平均股票计算。
​
 
F-111
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注13 - 所得税
截至2018年12月31日和2017年12月31日，公司的未分配普通收入分别为8,572,366美元和394,559美元。(1)截至2018年12月31日和2017年12月31日的期间，未分配资本收益分别为70万美元和723,753美元。截至2018年12月31日和2017年12月31日的两个年度，未分配合格股息分别为31,504美元和0美元。本公司拟在规定时间内分配截至2018年12月31日的所有未分配普通收入，以便本公司在截至2018年12月31日的年度无需支付公司级别的美国联邦所得税。我们将对我们的未分配收入征收4%的不可抵扣的美国联邦消费税，只要我们没有分配的金额至少相当于我们普通净收入的98%加上这段时期可归因于我们资本收益净收入的98.2%。在截至2018年12月31日和2017年12月31日的两个纳税年度，该公司分别应计了316,092美元和27,717美元的美国联邦消费税，独立于前一年的调整。关于每年税费的进一步讨论见附注1。
RIC的普通股息分配不符合降低的国内公司合格股息收入的最高税率，除非RIC以合格股息的形式从国内公司和合格外国公司获得收入。截至2018年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的三个年度的分配纳税性质(2)如下：
​ ​ ​
12月31日
2018
​ ​
12月31日
2017
​
普通收入
​ ​ ​ $ 15,492,724 ​ ​ ​ ​ $ 17,823,305 ​ ​
合格股息
​ ​ ​ ​ 250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,500,000 ​ ​
长期资本利得分配(2)
​ ​ ​ ​ 5,947,826 ​ ​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​
应计或支付给普通股股东的全部分配
​ ​ ​ $ 21,690,550 ​ ​ ​ ​ $ 20,323,305 ​ ​
​
(1)
公司每期的应纳税所得额是估算值，在公司提交每一年的纳税申报单后才会最终确定。因此，每一期的最终应纳税所得额，以及每期未分配的普通收入和资本利得结转在下一期分配，可能与这一估计不同。
​
(2)
截至2018年12月31日的5947,826美元的长期资本收益分配与合并净资产变动表上的净资本收益分配不同，因为某些长期资本收益在应税子公司中确认。2018年的合格股息金额来源于公司从投资组合公司收到的合格股息。2017年的合格股息金额来自一项长期资本利得交易，代表应税子公司对本公司的现金分配。其他差异的产生是因为某些预付收益在纳税申报方面的特点不同。
​
 
F-112
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注13 - Income Tax - (续)
下面列出的是截至2018年12月31日、2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的三个年度的应纳税收入和向普通股股东申报的总分配的对账：
​ ​ ​
2018
​ ​
2017
​ ​
2016
​
经营净资产净增长(包括净资产收益率、已实现损益、未实现损益和税金)
​ ​ ​ $ 26,194,578 ​ ​ ​ ​ $ 22,613,257 ​ ​ ​ ​ $ 23,199,062 ​ ​
未实现升值(折旧)净变化
​ ​ ​ ​ 1,646,549 ​ ​ ​ ​ ​ 22,072 ​ ​ ​ ​ ​ (18,603,401) ​ ​
所得税拨备(福利)
​ ​ ​ ​ 67,953 ​ ​ ​ ​ ​ (8,593) ​ ​ ​ ​ ​ (373,131) ​ ​
在应税子公司报告的税前(收入)费用、(收益)亏损，为纳税目的而未合并
​ ​ ​ ​ 416,203 ​ ​ ​ ​ ​ (4,721,039) ​ ​ ​ ​ ​ 13,451,549 ​ ​
账面收入和税收收入差异，包括
债务来源、利息应计、收入
传递投资、股息、已实现收益
(亏损)和估计变更
​ ​ ​ ​ 1,524,556 ​ ​ ​ ​ ​ 1,835,779 ​ ​ ​ ​ ​ 583,041 ​ ​
预计应纳税所得额
​ ​ ​ $ 29,849,839 ​ ​ ​ ​ $ 19,741,476 ​ ​ ​ ​ $ 18,257,120 ​ ​
上一年度取得并结转在本年度分配的应纳税所得额
​ ​ ​ ​ (662,990) ​ ​ ​ ​ ​ (106,530) ​ ​ ​ ​ ​ (1,395,300) ​ ​
期末前取得并结转下期分配的应纳税所得额
​ ​ ​ ​ (9,303,869) ​ ​ ​ ​ ​ (1,118,312) ​ ​ ​ ​ ​ (1,307,452) ​ ​
截至期末的应付分配，并在随后的期间支付
​ ​ ​ ​ 1,807,570 ​ ​ ​ ​ ​ 1,806,671 ​ ​ ​ ​ ​ 1,413,982 ​ ​
应计或支付给普通股股东的全部分配
​ ​ ​ $ 21,690,550 ​ ​ ​ ​ $ 20,323,305 ​ ​ ​ ​ $ 16,968,350 ​ ​
截至2018年12月31日和2017年12月31日，公司投资组合的公司证券在联邦所得税方面的未实现升值和折旧总额、未实现升值净额和总成本如下：
​ ​ ​
2018
​ ​
2017
​
出于联邦所得税的目的，投资组合证券的总成本
​ ​ ​ $ 503,079,738 ​ ​ ​ ​ $ 368,453,206 ​ ​
投资组合公司证券的未实现总增值
​ ​ ​ ​ 18,423,224 ​ ​ ​ ​ ​ 10,263,285 ​ ​
投资组合公司证券的未实现总折旧
​ ​ ​ ​ (16,683,205) ​ ​ ​ ​ ​ (6,876,717) ​ ​
投资组合公司证券的未实现净增值
​ ​ ​ $ 1,740,019 ​ ​ ​ ​ $ 3,386,568 ​ ​
截至2018年12月31日，应税子公司产生了投资未实现亏损、净营业亏损结转和资本亏损结转，产生了相当于1,282,487美元的递延税净资产，如下所示。截至2018年12月31日，出于美国联邦所得税的目的，应税子公司的资本损失结转总额为7189,833美元，如果不使用，将于2021年纳税年度到期。截至2018年12月31日，出于美国联邦所得税的目的，应税子公司的净营业亏损结转总额为1,615,912美元，如果不使用，将在2034至2037纳税年度到期。由于应税子公司所持股份的性质，设立了估值免税额
 
F-113
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注13 - Income Tax - (续)
当管理层确定某些递延税项资产很可能在到期前无法变现时。虽然我们未来的预测表明，我们可能能够变现其中一些递延税项资产，但由于这些预测的不确定性程度，管理层已经记录了1350441美元的递延税项资产估值拨备。
下面反映的估值津贴前的递延税项资产和递延税项负债金额，考虑到截至2017年12月31日的一年，根据2017年减税和就业法案(以下简称税改)颁布的企业所得税税率从35%降至21%。在税制改革生效之前，截至2017年12月31日的期末递延税净资产约为2,612,000美元，而反映的期末递延税净资产为1,567,062美元，未计估值津贴。因此，降低公司税率的效果是，截至2017年12月31日的年度，应纳税子公司的递延税净资产减少了约1,045,000美元。这项减税亦导致所需的估值免税额等额减少，导致因税制改革税率下调而产生的税项开支净额变动为0美元。
​ ​ ​
2018
​ ​
2017
​
递延税金资产
​ ​ ​ $ 2,930,694 ​ ​ ​ ​ $ 2,779,563 ​ ​
递延纳税义务
​ ​ ​ ​ (1,648,207) ​ ​ ​ ​ ​ (1,212,501) ​ ​
未计入估值免税额的递延税额合计
​ ​ ​ $ 1,282,487 ​ ​ ​ ​ $ 1,567,062 ​ ​
递延纳税评估免税额
​ ​ ​ $ (1,350,440) ​ ​ ​ ​ $ (1,567,062) ​ ​
递延税金净负债
​ ​ ​ $ (67,953) ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
关于退出对Eating Recovery Center，LLC的股权投资实现的收益，公司在截至2018年12月31日的年度记录了267,975美元的已实现收益所得税拨备。在截至2017年12月31日和2016年12月31日的三年里，股权投资退出的实现收益没有计入所得税拨备。
虽然该公司提交联邦和州纳税申报单，但其主要税务管辖范围是联邦。该公司的2015、2016和2017联邦纳税年度仍需接受美国国税局的审查。
备注14 - 后续事件
投资组合
2019年1月4日，本公司收到EOS Fitness OPCO Holdings，LLC第一笔留置权定期贷款的全额偿还，总收益为3,064,655美元。该公司还收到了与我们的股本相关的126190美元的分配。
2019年1月7日，本公司获得OGS Holdings，Inc.股权全额变现278,428美元，实现收益228,427美元。
2019年2月4日，公司向现有投资组合公司ASC Communications，LLC的第一笔留置权定期贷款投资了850万美元。
2019年2月8日，本公司向Exacta Land Surveyors LLC的第一笔留置权定期贷款投资了12,250,000美元，Exacta Land Surveyors LLC是一家土地测量和现场管理服务提供商，用于促进美国住宅房地产的购买、销售和开发。此外，本公司承诺在无资金支持的左轮手枪中投资1,500,000美元，在无资金延迟提取期限贷款中投资4,000,000美元，并在公司股权中投资904,250美元。
 
F-114
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STELLUS资本投资公司
财务报表附注
2018年12月31日
注14 - 后续事件 - (续)
2019年2月15日，公司收到52,562美元，完全变现Glori Energy Production，LLC的股权。
2019年2月28日，公司向现有投资组合公司Conversion Technologies，Inc.的第一笔留置权定期贷款投资1,428,571美元。此外，我们在现有的延迟提取定期贷款下提供了540万美元，并额外提供了54,614美元的公司股权。
信贷安排
截至2019年3月4日，信贷安排下的未偿还余额为112,800,000美元。
SBA担保债券
截至2019年3月4日，SBA担保的未偿还债券总余额为150,000,000美元。
宣布分红
2019年1月11日，公司董事会宣布2019年1月、2月、3月每月定期分红如下：
声明
​ ​
除股息
日期
​ ​
记录
日期
​ ​
付款
日期
​ ​
每个 金额
共享
​
1/11/2019
​ ​ ​ ​ 1/30/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 2/15/2019 ​ ​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
1/11/2019
​ ​ ​ ​ 2/27/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 2/28/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 3/15/2019 ​ ​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
1/11/2019
​ ​ ​ ​ 3/28/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 3/29/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 4/15/2019 ​ ​ ​ ​ $ 0.1133 ​ ​
 
F-115
目录
 
STELLUS资本投资公司
子公司投资和预付款综合明细表
2018年12月31日
(千美元)
本时间表应与Stellus的合并财务报表一起阅读，包括合并投资计划和合并财务报表附注。
公司
​ ​
投资(1)
​ ​
12月31日
2017
公允价值
​ ​
金额
实现了
得/(失)
​ ​
金额
未实现
得/(失)
​ ​
金额
利息，
费用或
分红
贷方
收入(2)
​ ​
毛收入
添加(3)
​ ​
毛收入
降价(4)
​ ​
12月31日
2018
公允价值
​
非控制性投资 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
关联投资 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
格洛里能源生产有限公司
​ ​ A类
常见
个单位 		​ ​ ​ $ 990 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 60 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ (1,000) ​ ​ ​ ​ $ 50 ​ ​
非控股/关联投资总额
​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 990 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 60 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ (1,000) ​ ​ ​ ​ $ 50 ​ ​
​
(1)
股权投资的本金金额和所有权详细信息包含在综合投资计划中。
​
(2)
分别代表投资包括在控制类别或关联类别中的期间内计入收入的利息、手续费和股息总额。对于期间在控制类别和附属类别之间转移的投资，除期末显示的期间外，与该类别所在时间段相关的任何收入或投资余额均包括在“该期间从1940法案其他分类转移的投资金额”中。
​
(3)
毛加包括新组合投资、后续投资和应计PIK利息导致的投资成本基础的增加，以及用一种或多种现有证券交换一种或多种新证券。总增加额还包括将现有的投资组合公司移入和移出不同的类别。
​
(4)
毛减额包括偿还本金或出售本金以及用一种或多种现有证券交换一种或多种新证券所产生的投资成本基础的降低。总减持还包括将现有的投资组合公司移出这一类别，进入不同的类别。在截至2018年12月31日的年度内，我们关联投资的所有毛减都是我们投资的回报。
​
 
F-116
目录
​
$50,000,000
Stellus资本投资公司
普通股
​
招股说明书副刊
​
[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1551901/000110465921139725/lg_kbwstifel.jpg]
Raymond James​
2021年11月16日
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