美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
| 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告 |
在截至本季度末的季度内
或
| 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
在从中国到日本的过渡期内，美国将从欧洲过渡到日本。
委员会文件编号：
(注册人的确切名称见其 章程)
| (述明或其他司法管辖权 公司或组织) | (税务局雇主 识别号码) |
(主要行政办公室地址)(邮编)
(
(注册人电话号码，含区号)
复制到：
大卫·A·西里格纳
艾米莉·德拉赞·查普曼
Morgan，Lewis&Bockius LLP
宾夕法尼亚大道西北1111号
华盛顿特区20004
根据该法第12(B) 节登记的证券：无
| 每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称。 |
根据该法第12(G)条登记的证券 ：鱼鹰比特币信托单位
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类 报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第 节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)注册人在过去90天内是否符合此类备案要求。☐不是，不是。☒
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在要求注册人提交 此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据 规则S-T规则405要求提交的每个交互数据文件。☒不是，不是。☐
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的定义 “大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小的报告公司”和“新兴的 成长型公司”。
| 大型加速文件管理器 | ☐ | 加速的文件管理器 | ☐ | |
| ☐ | 规模较小的新闻报道公司 | |||
| 新兴市场成长型公司 |
如果是 新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守 根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。*是。☐不是，不是。☒
截至2021年11月11日注册人已发行普通股数量
：
鱼鹰比特币信托基金
目录
| 页面 | ||
| 有关前瞻性陈述的陈述 | 3 | |
| 行业和市场数据 | 3 | |
| 第一部分-财务信息 | ||
| 第1项。 | 财务报表(未经审计) | 4 |
| 2021年9月30日和2020年12月31日资产负债表 | 4 | |
| 2021年9月30日和2020年12月31日投资日程表 | 5 | |
| 截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的营业报表 | 6 | |
| 截至2021年9月30日和2020年9月30日止三个月和九个月净资产变动表 | 7 | |
| 未经审计财务报表附注 | 8 | |
| 第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 16 |
| 第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 22 |
| 第四项。 | 管制和程序 | 22 |
| 第二部分-其他资料 | ||
| 第1项。 | 法律程序 | 23 |
| 第1A项。 | 风险因素 | 23 |
| 第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 23 |
| 第三项。 | 高级证券违约 | 23 |
| 第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 23 |
| 第五项。 | 其他信息 | 23 |
| 第6项 | 陈列品 | 24 |
| 签名 | 25 | |
有关前瞻性陈述的陈述
这份Form 10-Q季度报告包含 关于鱼鹰比特币信托公司(简称“信托公司”)的财务状况、经营结果、计划、 目标、未来业绩和业务的“前瞻性陈述”。声明的前面、后面或包括“可能”、“ ”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“ ”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等词语，这些术语和其他类似表述的否定 旨在识别一些前瞻性表述。本季度报告中包含的所有涉及未来将发生或可能发生的活动、事件或发展的陈述(除历史事实陈述之外)均为前瞻性陈述，包括市场价格和条件的变化、信托的运作、信托发起人Osprey Funds LLC的计划、对信托未来成功的提及以及其他类似事项。 这些陈述仅为预测。实际事件或结果可能与此类陈述大不相同。这些陈述是 基于赞助商对历史趋势、当前状况和预期未来发展的看法以及其他适合情况的因素而做出的某些假设和分析。您应该特别考虑 “风险因素”中列出的众多风险。然而，实际结果和发展是否符合赞助商的期望和预测，受到许多风险和不确定性的影响，包括：
| ● | 本季度报告中讨论的风险因素，包括 与比特币和区块链技术等新技术相关的特殊风险 ； | |
| ● | 无法赎回单位； | |
| ● | 比特币行业和市场的经济状况； | |
| ● | 一般经济、市场和商业状况； | |
| ● | 我们和我们的供应商(包括保管人(在此定义))在开展业务时使用的技术，包括我们的计算机系统和数据中心的中断，以及我们向新技术平台的过渡和新技术平台的质量； | |
| ● | 政府主管部门或者监管机构变更法律、法规，包括涉及 税收的变更； | |
| ● | 任何诉讼或监管调查的费用和影响； | |
| ● | 我们维持良好声誉的能力；以及 | |
| ● | 其他世界经济和政治动态。 |
因此，本季度 报告中所作的所有前瞻性陈述均受这些警示声明的限制，不能保证发起人预期的实际结果或发展一定会实现，或者即使实质上实现了，也不能保证它们会对信托的运营或单位价值产生预期的后果或产生预期的影响。如果“风险因素”或其他不确定因素中讨论的一个或多个风险成为现实，或者潜在的假设被证明是不正确的，实际 结果可能与前瞻性陈述中描述的结果大不相同。前瞻性陈述基于保荐人在陈述发表之日的信念、估计和意见，信托和保荐人均无义务或义务在这些信念、估计和意见或其他 情况发生变化时更新前瞻性陈述，但适用法律要求的除外。此外，信托、赞助商或任何其他 人员均不对这些前瞻性陈述的准确性和完整性承担责任。
行业和市场数据
尽管我们对本季度报告中的10-Q表格中包含的所有信息负有责任 ，但在某些情况下，我们依赖从第三方来源获得的某些市场和行业 数据，我们认为这些数据是可靠的。市场预估是通过使用独立行业 出版物以及我们对比特币行业和市场的假设来计算的。虽然我们不知道本文中提供的任何市场、行业或类似数据存在任何错误陈述 ，但此类数据包含风险和不确定因素，可能会根据各种因素(包括“关于前瞻性陈述的陈述”标题下讨论的因素)而发生变化。
3
第一部分-财务信息：
第一项财务报表(未经审计)
鱼鹰比特币信托基金
资产负债表
2021年9月30日和2020年12月31日
(美元金额，已发行和未偿还的单位除外)
| 2021年9月30日 | 2020年12月31日 | ||||||||
| (未经审计) | (如上所述) | ||||||||
| 资产 | |||||||||
| 按公允价值投资比特币(成本为$ | $ | $ | |||||||
| 现金 | |||||||||
| 总资产 | $ | $ | |||||||
| 负债 | |||||||||
| 预先收到的订阅 | $ | - | $ | ||||||
| 应付赞助商费用 | |||||||||
| 其他应付款项 | |||||||||
| 总负债 | |||||||||
| 净资产 | $ | $ | |||||||
| 净资产 | |||||||||
| 实收资本 | $ | $ | |||||||
| 累计净投资损失 | ( | ) | ( | ) | |||||
| 累计比特币投资已实现净收益(亏损) | ( | ) | |||||||
| 比特币投资未实现增值累计净变化 | |||||||||
| $ | $ | ||||||||
| 已发行和未偿还的单位，无面值(授权的单位不限) | * | ||||||||
| 单位资产净值 | $ | $ | * | ||||||
*
4
鱼鹰比特币信托基金
投资明细表
(美元金额)
| 2021年9月30日(未经审计) | 单位 | 公允价值 | 净资产百分比 | |||||||||
| 以公允价值投资比特币
(成本为$ | $ | % | ||||||||||
| 2020年12月31日 | 单位 | 公允价值 | 百分比 净资产 | |||||||||
| 以公允价值投资比特币
(成本为$ | $ | % | ||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的 部分。
5
鱼鹰比特币信托基金
运营报表
截至2021年9月30日的三个月和九个月 和2020
(美元金额)
| 三个月过去了。 九月三十号， 2021 | 三个月 已结束： 九月三十号， 2020 | 九个月 已结束。 九月三十号， 2021 | 九个月 已结束。 九月三十号， 2020 | |||||||||||||
| (未经审计) | (未经审计) | (未经审计) | (未经审计) | |||||||||||||
| 费用 | ||||||||||||||||
| 赞助商费用 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 其他 | ||||||||||||||||
| 总费用 | ||||||||||||||||
| 发起人免除的其他费用 | ( | ) | - | ( | ) | - | ||||||||||
| 净费用 | ||||||||||||||||
| 净投资损失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 投资比特币的已实现净收益(亏损)和未实现增值(折旧)净变化 | ||||||||||||||||
| 投资比特币的已实现净收益(亏损) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 比特币投资未实现升值(折旧)净变化 | ||||||||||||||||
| 投资比特币的已实现净收益(亏损)和未实现增值(折旧)净变化合计 | ||||||||||||||||
| 经营所致净资产净增(减) | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
附注是这些财务报表的组成部分 。
6
鱼鹰比特币信托基金
净资产变动表
截至2021年9月30日的三个月和九个月 和2020
(美元金额，已发行和未偿还的单位除外)
| 三个月
结束 九月三十号， 2021 | 三个月 结束 九月三十号， 2020 | 九个月 结束 九月三十号， 2021 | 九个月 结束 九月三十号， 2020 |
||||||||||||||
| (未经审计) | (未经审计) | (未经审计) | (未经审计) | ||||||||||||||
| 运营净资产增加 | |||||||||||||||||
| 净投资损失 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||
| 投资比特币的已实现净收益(亏损) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
| 净额 比特币投资的未实现增值变化 | |||||||||||||||||
| 经营所致净资产净增 | |||||||||||||||||
| 资本交易净资产增加 | |||||||||||||||||
| 订费 | |||||||||||||||||
| 净资产净增 | |||||||||||||||||
| 期初净资产 | |||||||||||||||||
| 期末净资产 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 已发行和未偿还单位的变化 | |||||||||||||||||
| 期初已发行和未偿还的单位 | * | * | * | ||||||||||||||
| 订费 | * | * | |||||||||||||||
| 期末已发行和未偿还的单位 | * | * | |||||||||||||||
*
附注是这些财务报表的组成部分 。
7
鱼鹰比特币信托基金
财务报表附注
截至2021年9月30日
1、组织机构： 组织
鱼鹰比特币信托(“信托”)是特拉华州的法定信托，成立于2019年1月3日，于2019年1月22日开始运作，受2020年11月1日第二次修订和重新发布的“信托声明和信托协议”(“信托协议”) 管辖。一般而言，该信托持有比特币，并不时发行普通单位的零碎 实益权益(“单位”)以换取比特币。该信托的投资目标是让各单位跟踪 比特币的价格，减去信托的负债和费用。这些单元旨在为投资者提供一种方便且经济实惠的方式，让他们获得比特币的投资敞口，类似于直接投资比特币。
鱼鹰基金有限责任公司(“发起人”) 担任信托基金的发起人。发起人根据信托协议的规定 负责信托的日常管理。发起人负责代表信托基金向投资者编制和提供年度报告 ，还负责选择和监督信托基金的服务提供商。作为保荐人 服务的部分对价，信托向保荐人支付管理费，如附注3和6所述。
该信托的托管人( “托管人”)负责保护该信托持有的比特币和附带权利。 截至2021年9月30日和2020年12月31日，该信托未持有此类权利。该信托最初的托管人是第三方提供商Xapo， Inc.(“Xapo”)(Xapo在2019年被Coinbase 托管信托公司收购)。2020年3月，该信托公司将托管人从Xapo改为Unchain Capital。在2020年6月期间，该信托将托管人更改为富达数字资产(Fidelity Digital Assets)。
信托的转让代理 (“转让代理”)为大陆股票转让信托公司。转让代理的职责是发行和赎回单元、支付与单元相关的分配(如果有)、记录单元的发行并维护某些记录。
信托通常记录在硬叉生效时由于硬叉而创建的新数字资产的收据 。“硬叉”是区块链网络协议的永久性 更改，导致两个分支，一个遵循原始协议，另一个 遵循新协议。硬分叉可能导致空投，空投用于将遵循新协议的令牌 发送给遵循原始协议的令牌的所有者。信托基金确定叉子有效性的方法 是当两个或更多公认的交易所为叉子硬币报价时。信托基金可能会收到新的 数字资产的“空投”。使用空投通常是为了通过向支持新数字资产并持有现有 相关数字资产的私人钱包或交易所账户提供少量 此类新数字资产来促进新数字资产的推出和使用。与硬叉不同，空投的数字资产可以拥有与任何现有数字资产无关的区块链技术，而且许多空投可能没有价值。信托记录空投数字资产的收据 如果这样做对信托有价值，则记录收到的数字资产。从空投收到的数字资产没有成本基础 ，信托确认的未实现收益等于收到的新数字资产的公允价值。
2.修改以前发布的财务报表的重述
2021年8月，信托重新评估了资产负债表中的净资产列报。信托以前在资产负债表中将净资产列项列示为某一期间的净资产变动，而不是每项在期末的累计金额 。此外，该信托以前将已缴入资本账户作为 累计收入和前一年的认购金额之和列报
8
句号，而不是显示累积的订阅。根据财务会计准则(FASB ASC)946-210-45-4，应报告净资产的构成(累计金额)。因此，已更正 上一个演示文稿中的错误。
演示中的 上述错误并未更改信托之前报告的运营结果、总资产、总负债或总净资产 。
重述的影响
重述对资产负债表的 影响如下：
| 资产负债表 | ||||||||||||
| 2020年12月31日 | 正如之前报道的那样 | 重述 调整，调整 | 如上所述 | |||||||||
| 净资产 | ||||||||||||
| 实收资本 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
| 订费 | ( | ) | - | |||||||||
| 净投资损失 | ( | ) | - | |||||||||
| 累计净投资损失 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 投资比特币的已实现净收益 | ( | ) | - | |||||||||
| 投资比特币累计实现净收益 | ||||||||||||
| 比特币投资未实现增值净变化 | ( | ) | - | |||||||||
| 比特币投资未实现增值累计净变化 | ||||||||||||
| $ | $ | - | $ | |||||||||
3、报表 重要会计政策摘要
陈述的基础
财务报表 是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的。根据财务会计 准则委员会(“FASB”)会计准则编纂(“ASC”)主题946“金融服务- 投资公司”下的会计和报告指南，信托 有资格作为会计用途的投资公司。根据 投资公司的会计分类，该信托使用公允价值作为其对比特币的会计核算方法。该信托并未根据1940年的《投资公司法》(Investment Company Act)注册。
预算的使用
GAAP要求管理层做出 影响财务报表和附注中报告金额的估计和假设。财务报表中最重要的估计是投资的公允价值。实际结果可能与这些估计值不同，这些 差异可能是实质性的。
现金
现金由信托 接收并持有，用于比特币投资。信托基金持有的现金代表在签名银行(纽约)保存的存款。有时， 银行存款可能会超过联邦保险的限额。
单位认购及赎回
信托 从单位发行和销售中获得的收益包括比特币存款和来自比特币 网络的分叉或空投加密货币硬币，或它们各自的美元现金等价物。此类比特币(或现金等价物)只会(1)由信托 拥有并由托管人持有(或者，如果是现金，则由保荐人用来购买托管人持有的比特币)；(2)支付(或 必要时转换为美元)来支付信托的费用；(3)分发给认可投资者(须 获得美国证券交易委员会(SEC)的监管批准，如下所述)；(3)分配给与 相关的认可投资者(需获得美国证券交易委员会(SEC)的监管批准在信托终止或法律、法规另有规定的情况下， (5)在信托终止时清算(3)，(3)(3)在分派前向单位持有人支付股息)和 (5)清算。
该信托基金以比特币进行交易 ，包括接收比特币用于创建单位和交付
9
比特币，用于兑换 个单位(如果要建立兑换计划)和支付赞助商费用。
在2020年6月期间，信托开始
连续发售高达5,000,000美元的单位，没有面值，每个单位代表信托中零碎的不可分割的实益
权益。
2020年11月12日，根据证券法规则506(C)，信托
开始无限量发售单位(“2020年11月发售”)。
2020年12月30日，该信托的发起人 宣布，它已宣布将信托的已发行单位和未偿还单位以四比一的比例分割 不可分割的实益权益。单位拆分后，2020年12月31日登记在册的单位持有人将为持有的每个单位额外获得4个单位的信托 。拆分的生效日期为2021年1月5日。
2021年1月14日，金融 行业监管局(“FINRA”)认定信托单位符合在场外交易市场(“OTC市场”)交易的标准。2021年2月16日，信托单位开始在场外交易市场(OTC Markets Group，Inc.)交易，交易代码为“OBTC”。该市场由场外交易市场集团(OTC Markets Group，Inc.)运营。2021年3月3日，信托基金单位开始在场外交易市场的场外交易市场(OTCQX)进行交易，交易代码为“OBTC”。
截至2021年9月30日，有
信托基金当前无法 赎回单位。在未来的某个时候，信托基金可能会寻求美国证券交易委员会(SEC)的批准，以运营一项持续的赎回计划。
投资交易和收入确认
信托基金按交易日记录其投资 交易，公允价值变动反映为投资的未实现升值或折旧净变动 。已实现的损益采用先进先出的方法计算。已实现损益确认 与交易相关，包括结算比特币保荐费的义务。比特币市场在没有传统收市的情况下持续 交易。信托基金将考虑在纽约时间下午4：00之后但在报告期结束前 发生的交易。
管理费和托管费
信托应向保荐人支付
应得的报酬(“管理费”或“保荐费”)。自2020年11月1日起生效
管理费改为年费率
根据其信托 协议，发起人承担 信托的日常运营、行政和其他普通行政运营费用，作为除审计费、索引许可费、超过5万美元的总法律费用和 托管人费用(修订后不包括)之外的“假定费用”
10
费用“)和信托的某些 非常费用，包括但不限于税收和政府收费、费用和成本、费用 和与保荐人(或任何其他服务提供商，包括特拉华州信托公司(”受托人“))代表信托为保护信托或单位持有人的利益而提供的任何特别服务有关的费用 、赔偿 费用、与OTCQX公开交易有关的费用和开支(”非常费用“)
公允价值计量
公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序的 交易中为出售资产而收取的或为转移负债而支付的 价格(即“退出价格”)。
GAAP采用公允价值层次结构 计量公允价值，最大限度地利用可观察到的投入，最大限度地减少不可观察到的投入的使用 ，要求在可用情况下使用最可观察到的投入。可观察的投入是指市场参与者将 根据从独立于信托的来源获得的市场数据为资产或负债定价时使用的投入。不可观察的投入 反映了信托对市场参与者将使用的投入的假设，这些投入是根据当时可获得的最佳信息为资产或负债定价的 。
公允价值层次结构根据以下输入将 分为三个级别：
● 第1级-基于信托有能力访问的相同资产或负债在 活跃市场中未经调整的报价进行估值。由于估值基于活跃市场中随时可得的报价 ，因此这些估值不需要进行很大程度的 判断。
● 2级-基于 不活跃或可直接或间接观察到重大投入的市场报价进行的估值。
● 级别3-基于不可观察到且对整体公允价值计量有重要意义的投入进行估值。
评估 技术和可观察到的投入的可用性可能因投资而异。在某种程度上，估值是基于市场上不太容易观察到或无法观察到的来源 ，因此公允价值的确定需要更多的判断。公允价值估计不一定 代表信托最终可能变现的金额。
比特币的估值和资产净值的定义
信托的资产净值(“资产净值”) 由信托在日常运作中用来衡量信托资产的净值。资产净值是在每个工作日计算的，等于信托资产减去负债(包括估计和最终确定的 应计但未支付的费用和支出)的总和，基于比特币市场价格。自2021年5月18日起，信托利用Coinbase Pro价格作为比特币市场价格来确定公允价值及其主要市场。 在确定信托的主要市场时，信托利用选定的场外交易对手自行决定 并根据市场波动确定合适的比特币市场。在2021年5月18日之前，该信托使用CMBI价格作为 比特币市场价格，该价格是在下午4：00计算的。纽约时间使用CMBI指数比特币汇率显示在Coin Metrics下 Bletchley指数下，由Coin Metrics管理。在确定信托基金在任何工作日的资产净值时，信托基金将计算 该信托基金持有的比特币在纽约时间当天下午4：00的价格。信托还将计算信托单位的资产净值，等于信托的资产净值除以未偿还单位的数量(“单位资产净值”)。 信托将计算每个工作日的资产净值和单位资产净值，这些金额将在信托网站www.ospreyfunds.io上公布。信托将使用Coinbase Pro价格作为确定资产净值时使用的比特币市场价格 。如果信托资产净值和单位资产净值不能根据
11
Coinbase 专业价格，信托将参考公开的比特币定价来源，如交易所和指数，以确定此类 价格。
4.公允价值低于公允价值 比特币
截至2021年9月30日和2020年12月31日，按 公允价值经常性计量并使用公允价值层次结构的三个级别进行分类的投资包括：
| 数 | 每枚比特币 | 金额为 | 公允价值计量类别 | |||||||||||||||||||||
| 2021年9月30日 | 比特币的价值 | 公允价值 | 公允价值 | 1级 | 2级 | 3级 | ||||||||||||||||||
| 对比特币的投资 | $ | $ | | $ | $ | | $ | |||||||||||||||||
| 数 | 每枚比特币 | 金额为 | 公允价值计量类别 | |||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 | 比特币的市场份额 | 公允价值 | 公允价值 | 1级 | 2级 | 3级 | ||||||||||||||||||
| 对比特币的投资 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
信托以比特币应计的负债 按期末比特币价格折算成美元金额。 以比特币计价的负债变动对比特币投资的影响 计入营业报表中的已实现或未实现净增值或净贬值 。
以下为 截至2020年12月31日的年度比特币的数量变化和各自的公允价值：
| 比特币 | 公允价值 | |||||||
| 2020年1月1日的余额 | $ | |||||||
| 配发比特币收取管理费，关联方 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 为收取托管费而分发的比特币 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 订费 | ||||||||
| 投资比特币的已实现净收益 | - | |||||||
| 比特币投资未实现增值净变化 | - | |||||||
| 2020年12月31日的余额 | $ | |||||||
截至2021年12月31日的年度，转移比特币以支付赞助商费用和其他费用的已实现净亏损为
美元
以下是截至2021年9月30日期间比特币的数量变化和各自的公允价值：
| 比特币 | 公允价值 | |||||||
| 2021年1月1日的余额 | $ | |||||||
| 配发比特币收取管理费，关联方 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 分配用于托管和索引费的比特币 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 订费 | ||||||||
| 投资比特币的已实现净亏损 | - | ( | ) | |||||
| 比特币投资未实现增值净变化 | - | |||||||
| 2021年9月30日的余额 | $ | |||||||
12
在截至2021年9月30日的9个月中，转移
比特币以支付赞助商费用和其他费用的已实现净亏损为$
5.取消所得税
该信托是用于 美国联邦所得税目的的授予人信托。因此，该信托公司将不需要缴纳美国联邦所得税。相反，单位的每个受益 所有者将被视为直接拥有其按比例分享的信托资产， 信托的收益、收益、损失和扣除额将按比例“流向”单位的每个受益所有者。
根据公认会计原则， 信托已将确认财务报表中纳税申报头寸收益的门槛定义为“更有可能”由适用的税务机关维持 ，并要求根据可能实现的最大收益超过50%来衡量符合“更有可能”门槛的纳税头寸 。未被视为符合“极有可能达到”门槛的纳税头寸 将被记录为本期的税收优惠或费用。截至2021年9月30日，对于与联邦、州和地方所得税相关的不确定税种，信托基金不承担任何未确认税额的责任 。
但是，关于“更有可能”确定税收立场的结论 可能会在以后的 日期进行审查和调整，这些因素包括(但不限于)进一步的实施指导，以及对税收 法律、法规及其解释的持续分析和更改。
信托的发起人 已评估是否存在需要财务报表确认的不确定税种，并确定 截至2021年9月30日或2020年12月31日，不存在与联邦、州和地方所得税相关的不确定税种的准备金 。信托基金2019年和2020年的纳税申报单要接受联邦、州和地方税务机关的审计。
6.与相关各方合作
鱼鹰基金有限责任公司(Osprey Fund LLC)和REX股份有限责任公司(REX Shares LLC， 与发起人共同控制)是信托的关联方。
信托基金负责
托管和索引费，这些费用每天以比特币计价，由赞助商代表信托基金支付。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月里，信托向赞助商偿还了费用#美元。
发起人可自行决定
选择减少或免除信托费用。在截至2021年9月30日和2020年9月的三个月中，赞助商
不可撤销地放弃了$
在截至
2021年9月30日和2020年9月30日的三个月中，信托产生的管理费为$
13
记录在随附的 资产负债表中。
信托管理费 每天以比特币计收，赞助商可自行决定按支付时有效的比特币市场价格 以比特币或美元支付。从开始到2021年9月30日为止，所有 管理费都是以比特币支付给赞助商的。
7.风险和不确定因素
对比特币的投资
该信托面临各种 风险，包括市场风险、流动性风险以及与其集中在单一资产(比特币)相关的其他风险。投资比特币目前不受监管、高度投机性和波动性。
信托的资产净值主要与信托持有的比特币价值有关，比特币价格的波动可能会对信托单位的投资产生重大和 不利影响。比特币的价格历史有限。在这样的历史中，比特币 价格一直不稳定，受到包括流动性水平在内的许多因素的影响。
如果比特币交易所继续 经历价格大幅波动，信托基金可能会蒙受损失。有几个因素可能会影响比特币的价格， 包括但不限于全球比特币供求、比特币从全球交易所或金库被盗，以及来自其他形式的数字货币或支付服务的竞争 。
信托 持有的比特币混合在一起，信托的单位持有人对任何特定比特币没有特定权利。如果信托破产 ，其资产可能不足以满足其单位持有人的债权。
目前没有比特币清算机构 ，也没有中央或主要的比特币托管机构。存在 信托的部分或全部比特币可能丢失或被盗的风险。该信托没有为其比特币提供保险保障，这使信托 及其单位持有人面临信托比特币损失的风险。此外，比特币交易是不可撤销的。
被盗或错误转账 比特币可能无法找回。因此，任何错误执行的比特币交易都可能对信托基金的投资产生不利影响。
如果 比特币地址的私钥丢失、损坏或以其他方式泄露，且无法访问私钥的备份，则信托可能 无法访问关联地址中持有的比特币，并且私钥将无法恢复。 比特币交易的结算流程依赖于比特币点对点网络，因此，信托基金 面临操作风险。以前未知的技术漏洞也存在风险，可能会对比特币的价值产生不利影响 。
2020年3月11日，世界卫生组织正式宣布由新型冠状病毒引起的新冠肺炎大流行。管理层正在密切监测疫情的演变，包括它可能对经济和普通人群造成的影响。
8.避免意外事件
在正常业务过程中， 信托与服务提供商签订合同，这些合同包含各种陈述和担保，并提供一般赔偿 。由于信托之前没有索赔，因此无法确定这些协议下的最大潜在风险或金额。
根据经验，信托 预计损失风险不大。
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9、季度业绩 单位业绩财务亮点
| 截至三个月 九月 30, 2021 | 三个月 告一段落 九月 30, 2020 |
九个月 告一段落 九月 30, 2021 |
九个月 告一段落 九月 30, 2020 |
|||||||||||||||||
| 单位性能 | (未经审计) | (未经审计) | (未经审计) | (未经审计) | ||||||||||||||||
| (适用于整段期间内尚未清偿的单位) | ||||||||||||||||||||
| 期初单位资产净值 | $ | $ | * | $ | * | $ | * | |||||||||||||
| 经营所致净资产净增(减) | ||||||||||||||||||||
| 投资已实现净收益(亏损)和未实现增值(折旧)变动 | ||||||||||||||||||||
| 净投资损失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 经营所致净资产净增(减) | ||||||||||||||||||||
| 期末单位资产净值 | $ | $ | * | $ | $ | * | ||||||||||||||
| 总回报 | % | % | % | % | ||||||||||||||||
| 补充数据 | ||||||||||||||||||||
| 平均资产净值比率 | ||||||||||||||||||||
| 费用 | % | ** | % | % | ** | % | ||||||||||||||
| 净投资损失 | ( | ) % | ( | ) % | ( | ) % | ( | ) % | ||||||||||||
| * |
**这些百分比是在免除费用后得出的。赞助商自愿免除了一部分其他费用(相当于平均净资产的0.07%，按年率计算不到一年)。 |
根据单位交易的时间不同，单个单位持有人的 回报、比率和单位业绩可能与上面显示的有所不同。
总回报 假设以年初的资产净值进行初始投资，并假设在这一年的最后一天赎回 。截至2021年9月30日和2020年9月30日的部分期间的比率已按年率计算。 期初的单位资产净值已进行调整，以反映自2021年1月5日起发生的股票拆分。
10. 后续事件
从2021年11月1日起， 信托根据证券法规则506(C)暂停了2020年11月的发行。
除财务报表附注中已披露的事项外，截至2021年11月15日(财务报表可供发布之日)，没有 发生的其他事件需要披露 。
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第二项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析应与本季度报告中其他部分包含的未经审计的财务报表和相关附注 一起阅读，并通过参考其全文进行限定。 这些财务报表和相关附注是根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。 以下讨论可能包含基于我们认为合理的假设的前瞻性陈述。我们的实际结果 可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果大不相同。可能导致或促成这些 差异的因素包括但不限于第二部分第1A项中列出的因素。本季度报告中的风险因素。
信任概述
信托是一种被动投资工具，不会主动管理其资产。因此，它不会从事任何旨在从比特币市场价格变化中获利或减轻其损失的活动 。
信托的 投资目标是让单位反映参考指数计量的比特币表现，减去总信托费用和其他负债。 这些单位旨在构成获得比特币投资敞口的一种经济高效且便捷的手段 。然而，由于信托费用和开支、可供交易的单位数量、相对流动性以及比特币交易市场与交易 单位的市场的差异(例如，运营时间、市场规则、清算和结算、市场参与者)等因素，在任何给定的时间内，对比特币的投资可能会与直接投资比特币的操作和表现不同(例如，信托费用和支出、可供交易的单位数量、相对流动资金以及比特币交易市场与交易 单位的市场的差异)。虽然这些单位不会 完全等同于直接投资比特币，但它们为投资者提供了一种通过证券市场参与比特币市场的相对 经济高效的替代方案。
信托的活动仅限于(I)发行单位以换取现金或比特币，作为发行这些单位的对价 ；(Ii)转让或出售比特币(包括比特币网络中的叉子)作为支付0.49%的管理费、审计费、索引许可费、超过5万美元的总法律费用以及托管人的费用(统称为“除外费用”)和某些非常费用所需的 。与发起人(或任何其他服务提供商，包括受托人)代表信托为保护信托或 单位持有人的利益、赔偿费用、与OTCQX公开报价有关的费用和支出(统称为 “非常费用”)有关的任何非常服务有关的费用和赔偿、(Iii)转让比特币以换取交出赎回的单位(当时为从信托赎回)的费用和支出(统称为 “非常费用”)(V)出售比特币(包括任何额外货币(定义见下文))或现金 ；及(Vi)根据信托协议及托管服务协议的规定，履行完成该等活动所需的一切行政及保安程序 。
在这次 ，信托不运行单位赎回计划，因此信托不能赎回单位。此外， 信托可能会在较长时间内停止发行单位。因此，信托单位的价值可能不会接近， 当在任何二级市场交易时，单位的交易价格可能比信托单位的资产净值 有很大的溢价或折扣。
附加货币
信托可能会不时获得与其比特币所有权相关的权利，从而允许信托获得、 或以其他方式建立对其他虚拟货币的支配权和控制权。这些权利通常预计会与区块链中的叉子、向比特币持有者提供空投以及其他类似活动有关，并且在没有 信托或保荐人或受托人代表信托采取任何行动的情况下产生。我们将这些权利称为“附带权利”，将通过附带权利获得的任何此类虚拟货币称为“附加货币”。信托预计不会 考虑其可能持有的任何额外货币来确定信托的比特币持有量或单位比特币持有量 。
对于 任何叉子、空投或类似事件，赞助商可以自行决定让信托将 额外的实物货币分发给单位持有人的代理人转售，或不可撤销地放弃额外的货币。 在实物分发的情况下，单位持有人的代理人将尝试出售额外的货币，如果代理人 能够做到这一点，则将现金收益汇给单位持有人。 在实物分发的情况下，单位持有人的代理人将尝试出售额外的货币，如果代理 能够做到这一点，则将现金收益汇给单位持有人。 在实物分发的情况下，单位持有人的代理人将尝试出售额外的货币，如果代理 能够做到这一点，则将现金收益汇给单位持有人无法保证代理商可能变现的任何额外 货币的价格，并且在代理商出售任何额外货币后，额外货币的价值可能会增加或减少。 在放弃的情况下，信托将不会收到对额外货币的任何直接或间接对价，因此 单位的价值将不会反映额外货币的价值。
信托费用
信托的 预计只有普通的经常性费用是管理费、指数许可费和托管费。信托基金还负责每年超过50,000美元的律师费和审计费。管理费的年费率为信托每日资产净值的0.49%，并将仅以比特币累计，保荐人将自行决定以 比特币或美元支付，并按支付 时该等比特币的有效比特币市场价(定义见下文)支付。管理费每月以欠款形式支付给赞助商。如果信托持有任何额外货币，信托可以 通过与保荐人签订协议，并 按照该协议条款确定的价值将该额外货币转移给保荐人，以该额外货币支付管理费全部或部分，但仅在该协议和转让不与信托协议条款相冲突的情况下。
信托基金的 资产净值按日计算，参考纽约时间下午4：00的比特币市场价格，可在 https://pro.coinbase.com/trade/BTC-USD(“比特币市场价格”)获得。管理人代表信托每天收取托管和管理费 。费用以比特币计入，根据比特币市场价格的波动每天评估应计余额。 托管费用是根据截至当天结束时信托持有的比特币总数和与托管人商定的费用时间表 计算的。管理费按当日累计托管费按日净额计算。 所有费用按已发行和未完成的单位数按比例分配。
为使信托 支付信托费用，保荐人将指示保管人(I)从比特币账户中提取与应计但未支付的费用相等的比特币数量 ，以及(Ii)在保荐人 根据其绝对酌情权决定的时间将该等比特币转移到保荐人的账户。
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作为收取管理费的部分对价 ，主办方承担了支付给受托人、转让代理人和托管人的费用(“已承担费用”)的义务。发起人没有承担承担费用的义务。
在支付信托的假定费用 后，发起人可以自行决定使用从信托收取的管理费的剩余部分 ，其中可能包括不时支付信托新投资者的转介费用。
每次信托通过转让或出售比特币支付管理费或任何假定费用时，一个单位所代表的比特币数量 将会减少 。
关键会计政策和 估算
投资交易 和收入确认
信托将投资交易视为收到用于单位创作的比特币，以及交付用于赎回单位 的比特币或用于支付比特币费用。目前，信托不接受单位持有人的赎回请求。 信托按交易日记录其投资交易，公允价值变动反映为投资未实现升值或贬值的净变化 。已实现损益使用特定的识别方法计算。 已实现损益与交易相关，包括以比特币结算保荐人 费用的义务。
主体市场与公允价值确定
为确定哪个 比特币市场将作为信托的主要市场(如果没有主要市场，则为最有利的 市场)以计算信托的资产净值，信托遵循财务会计准则委员会(“FASB”) 会计准则编纂(“ASC”)820-10，其中概述了公允价值会计的应用。ASC 820-10 将公允价值确定为比特币在当前销售中将收到的价格，假设在测量日期市场参与者之间有有序的交易 。ASC 820-10要求信托机构假定比特币在其主要 市场出售给市场参与者，或者在没有主要市场的情况下，销售给最有利的市场。市场参与者 被定义为在主要或最有利的市场中独立、知识渊博、愿意并能够 交易的买家和卖家。
该信托基金直接从银河数字、简街和坎伯兰DRW LLC等不同交易对手购买 比特币，本身不在任何比特币市场进行交易。 该信托基金直接从银河数字、简街和坎伯兰DRW LLC等交易对手购买比特币，本身不在任何比特币市场进行交易。因此，信托在评估特定实体和基于市场的交易量和比特币市场的活动水平时会考虑这些交易对手。 信托利用比特币市场价格在任何给定时间确定 比特币的价值。信托至少每年评估其选择的主要市场(或在没有主要市场的情况下，评估最有利的市场)，并进行季度分析，以确定(I)每个比特币市场的交易量和活动水平在过去12个月内是否有最近的变化，(Ii)如果信托有权进入的任何比特币市场 是否已经发展，或者(Iii)如果最近比特币市场的价格稳定性发生了变化， 将对比特币市场的信托预计其主要市场的变化不会超过每年一次，这与其对主要市场选择的年度评估和年度财务审计有关。每一次年度评估都将考虑 信托的季度审查结果。
信托为财务报告目的记录的比特币信托投资的成本基础是向信托出资时比特币的公允价值 。信托记录的比特币成本基础可能与保荐人通过向投资者出售相应单位而收取的收益价值 不同。
投资公司 考虑事项
该信托是符合GAAP目的的投资公司，并遵循FASB ASC主题946的会计和报告指南。金融服务-投资公司。根据 其作为投资公司的分类进行会计处理，该信托使用公允价值作为其对比特币的会计核算方法。该信托基金不是根据1940年《投资公司法》注册的投资公司。GAAP要求管理层做出影响财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同，这些差异可能是 材料。
财务结果审查(未经审计)
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的财务要点
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的9个月， | |||||||||||||||
| 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||
| 投资比特币的已实现和未实现(亏损)净收益 | $ | 24,809,981 | $ | 2,222,669 | $ | 10,194,503 | $ | 4,940,233 | ||||||||
| 经营所致净资产净(减)增 | $ | 24,577,170 | $ | 2,166,767 | $ | 9,557,239 | $ | 4,821,457 | ||||||||
| 净资产 | $ | 123,291,217 | $ | 15,175,464 | $ | 123,291,217 | $ | 15,175,464 | ||||||||
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截至2021年9月30日的三个月，比特币投资的已实现净收益和 未实现收益为24,809,981美元，其中包括 用于支付赞助商费用和其他费用的比特币转让已实现亏损11,480美元，以及比特币投资未实现 增值净变化24,821,461美元。在此期间，比特币投资的已实现和未实现净收益 是由比特币价格从2021年6月30日的每比特币34,764.81美元升值到2021年9月30日的每比特币43,529.16美元推动的。截至2021年9月30日的三个月，运营带来的净资产净增长为24,577,170美元，其中包括比特币投资的已实现和未实现净收益，减去赞助商的 费用146,014美元和扣除豁免后的其他费用86,797美元。截至2021年9月30日，净资产增至123,291,217美元，同比增长25%。净资产增加的原因是上述比特币价格升值和 期间与单位发行相关的向信托提供约9.55比特币(价值384,982美元)的资本 ，但该贡献被信托在此期间的净支出232,811美元部分抵销。
截至2020年9月30日的三个月，比特币投资的已实现净收益和 未实现收益为2,222,669美元，其中包括向赞助商转让比特币以支付赞助商费用和其他费用的已实现亏损 4,175美元，以及投资比特币的未实现 增值净变化2,226,844美元。在此期间，比特币投资的已实现和未实现净收益 是由比特币价格从2020年6月30日的每比特币9,140.27美元升值到2020年9月30日的每比特币10,721.92美元推动的。 比特币价格从2020年6月30日的每比特币9,140.27美元上涨到2020年9月30日的每比特币10,721.92美元。截至2020年9月30日的三个月，运营带来的净资产净增长为2,166,767美元，其中包括比特币投资的已实现和未实现净收益，减去赞助商费用37,441美元 和其他费用18,461美元。截至2020年9月30日，净资产增至15,175,464美元，同期增长19%。净资产增加 是由于上述比特币价格上涨，以及期内约28.03 价值280,001美元的比特币与单位发行有关，但被 信托于期内55,902美元的净支出部分抵销。
截至2021年9月30日的9个月，比特币投资的已实现和未实现净收益为10,194,503美元，其中包括转让比特币以支付赞助商费用和其他费用的已实现亏损 72,220美元，以及投资比特币的未实现增值净变化 10,266,723美元。在此期间，比特币投资的已实现和未实现净收益是由 比特币价格上涨推动的，从2020年12月31日的每枚比特币29,026.66美元上涨到截至2021年9月30日的每枚比特币43,529.16美元。 截至2021年9月30日的9个月，运营导致的净资产净增长为9,557,239美元，其中 包括比特币投资的已实现和未实现净收益，减去赞助商费用410,107美元和其他 费用227,157美元(扣除豁免)。截至2021年9月30日，净资产增至123,291,217美元，同比增长175%。净资产增加 是由于上述比特币价格上涨，以及在期内与单位发行相关的约1,299.49比特币 向信托提供的价值68,827,296美元的捐款，但被 信托同期637,264美元的净支出部分抵销。
截至2020年9月30日的9个月，比特币投资的已实现和未实现净收益为4940,233美元，其中 包括向赞助商支付赞助商费用和其他费用的比特币转让的已实现收益22,780美元，以及 比特币投资的未实现增值净变化4,917,453美元。在此期间， 比特币投资的已实现和未实现净收益是由比特币价格上涨推动的，从2019年12月31日的每比特币7153.37美元上涨到截至2020年9月30日的 每比特币10,721.92美元。截至2020年9月30日的9个月，运营导致的净资产净增长为4,821,457美元，其中包括比特币投资的已实现和未实现净收益，减去 赞助商手续费94,941美元和其他费用23,835美元。截至2020年9月30日，净资产增至15,175,464美元，同期增长54%。净资产增加的原因是 上述比特币价格上涨，以及在期内与单位发行相关的约52.84个比特币(价值516,872美元)向信托的贡献 ，但被信托于 期内的118,776美元的净支出部分抵销。
表外安排
信托不是任何表外安排的 方。
现金资源和 流动性
在出售比特币 和/或额外货币以支付特别费用时，赞助商努力出售支付费用所需的确切数量的比特币和/或额外 货币，以便将信托持有的比特币以外的资产降至最低。因此， 发起人预计信托不会记录其运营的任何现金流，并且在每个报告期结束时其现金余额将为零。
作为 保荐人费用的交换，保荐人同意承担信托产生的大部分费用。因此，在本季度报告涵盖的期间，信托的唯一普通 费用是赞助商费用。信托不知道 任何可能导致其流动性需求发生重大变化的趋势、需求、条件或事件。
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选定的运行数据
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的9个月， | |||||||||||||||
| 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||
| 比特币： | ||||||||||||||||
| 期初余额 | 2,829.85 | 1,394.28 | 1,548.46 | 1,388.00 | ||||||||||||
| 购买 | 9.55 | 28.03 | 1,299.49 | 52.84 | ||||||||||||
| 赞助商费用，关联方 | (3.70) | (3.49) | (8.66) | (22.02) | ||||||||||||
| 托管费和索引费 | (0.88) | (1.72) | (4.47) | (1.72) | ||||||||||||
| 期末余额 | 2,834.82 | 1,417.10 | 2,834.82 | 1,417.10 | ||||||||||||
| 应计但未付的赞助商费用，关联方 | (1.14) | (1.15) | (1.14) | (1.15) | ||||||||||||
| 应计但未付的托管费和索引费 | (1.30) | (0.60) | (1.30) | (0.60) | ||||||||||||
| 期末净余额 | 2,832.38 | 1,415.35 | 2,832.38 | 1,415.35 | ||||||||||||
| 单位数： | ||||||||||||||||
| 期初余额 | 8,312,486 | 4,052,472 | * | 4,529,312 | * | 3,980,128 | * | |||||||||
| 发行 | 28,050 | 81,840 | * | 3,811,224 | 154,184 | * | ||||||||||
| 期末余额 | 8,340,536 | 4,134,312 | * | 8,340,536 | 4,134,312 | * | ||||||||||
| 截至9月30日， | ||||||||||||||||
| 2021 | 2020 | |||||||||||||||
| 每单位资产净值 | $ | 14.78 | $ | 3.67 | ||||||||||||
| 比特币市场价格 | $ | 43,529.16 | $ | 10,721.92 | ||||||||||||
| 每单位比特币持有量 | 0.00034 | 0.00034 | ||||||||||||||
| * | 单位已进行追溯调整，以反映2021年1月5日生效的4：1股票拆分。 |
历史数字资产持有量 与比特币价格
由于 比特币价格的变动将直接影响单位价格，投资者应该了解 比特币价格最近的变动。然而，投资者也应该意识到，比特币价格过去的走势并不是未来 走势的指标。移动可能受到各种因素的影响，包括但不限于政府监管、服务提供商遭遇的安全漏洞 以及世界各地的政治和经济不确定性。
下图 显示了自2019年1月3日信托开始运作至2021年9月30日，资产净值和比特币市场价格(在图表中称为“市场价格”)的变动情况。 以下图表显示了该信托从2019年1月3日开始运作至2021年9月30日期间的资产净值和比特币市场价格的变动情况。
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下表说明了自该信托于2019年1月3日开始运作以来比特币市场价格的变动情况。 从信托开始运作到2021年9月30日， 比特币市场价格从3,358.67美元到63,333.68美元不等，直线平均值为18,862.34美元。赞助商没有观察到 比特币市场价格与组成比特币交易所的平均价格之间的实质性差异。 作为一个整体。
| 期间 | 平均值 | 高 | 日期 | 低 | 日期 | 期末 | ||||||||||||||
| 2019年1月3日至2019年12月31日 | $ | 7,379.15 | $ | 13,724.33 | 6/26/2019 | $ | 3,358.67 | 2/7/2019 | $ | 7,153.38 | ||||||||||
| 截至2020年12月31日的12个月 | $ | 11,131.27 | $ | 29,026.66 | 12/31/2020 | $ | 4,956.92 | 3/16/2020 | $ | 29,026.66 | ||||||||||
| 截至2021年9月30日的9个月 | $ | 44,597.64 | $ | 63,333.68 | 4/15/2021 | $ | 29,785.71 | 7/20/2021 | $ | 43,534.56 | ||||||||||
| 2019年1月3日(信托开始运作)至2021年9月30日 | $ | 18,862.34 | $ | 63,333.68 | 4/15/2021 | $ | 3,358.67 | 2/7/2019 | $ | 43,534.56 | ||||||||||
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二级市场交易
该信托基金的 单位自2021年2月12日起在场外交易市场(OTC Markets)挂牌交易，自2021年2月26日起在场外交易市场(OTCQX)挂牌交易，代码为OBTC。OTCQX(和场外市场)上报价的单位价格 与单位资产净值相差很大。从2021年2月12日 至2021年9月30日，在场外交易市场(和场外市场)报价的单位收盘价相对于 信托单位资产净值的最高溢价约为240%，自2021年2月12日单位在场外交易市场 首次交易以来的日均溢价约为19%。截至2021年9月30日，信托单位在场外交易市场(OTCQX)的报价比信托单位资产净值有大约12%的折扣 。
与每单位资产净值相比，场外交易市场和场外市场单位收盘价的历史溢价 从2021年2月16日最高的 240%(场外市场和场外市场每单位资产净值56.39美元和每单位资产净值16.58美元)到2021年9月20日的低(即折扣) (场外交易市场收盘价12.97美元每单位资产净值) 变化很大，从2021年2月16日的最高收盘价 240%(场外市场收盘价每单位资产净值56.39美元和每单位资产净值16.58美元)到2021年9月20日的-13%(场外交易市场收盘价12.97美元每单位资产净值)。历史 溢价和折扣有时反映出与比特币市场价格的实质性偏离。
下表 列出了OTCQX、信托单位资产净值和信托单位比特币持有量在2021年2月12日至2021年9月30日期间报告的单位收盘价高低区间。
| 高 | 低 | |||||||||||||||||||||||
| OTCQX | 每单位资产净值 | 比特币持有者 单位 | OTCQX | 每单位资产净值 | 比特币 控股股东 单位 | |||||||||||||||||||
| 2021 | ||||||||||||||||||||||||
| (截至2021年9月30日) | 56.39 | 21.58 | 0.00034 | 12.29 | 10.13 | 0.00034 | ||||||||||||||||||
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第三项。关于市场风险的定量和定性披露
信托协议不授权 受托人借款支付信托的一般费用。信托不从事外币交易 这可能使信托或单位持有人面临任何外币相关的市场风险。该信托不投资衍生金融工具 ，也没有海外业务或长期债务工具。
项目4.控制和程序
评估披露控制和程序
披露控制 和程序是控制和其他程序，旨在确保在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内记录、处理、汇总和报告根据1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)提交或提交的报告 中要求披露的信息。披露控制和程序 包括但不限于旨在确保根据交易所法案提交或提交的公司报告 中需要披露的信息被累积并传达给管理层，包括我们的首席执行官 (担任我们的首席执行官)和首席财务官(担任我们的首席财务和会计 官)的控制和程序，以便及时做出有关要求披露的决定。
根据交易法规则 13a-15和15d-15的要求，我们的首席执行官和首席财务官对截至2021年9月30日我们的披露控制和程序的设计和运行的有效性进行了评估。根据他们的 评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序(如交易法规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义的 )是无效的，原因是管理层对信托的财务 报告监督不力，导致我们修订了2020年12月31日的财务报表和2021年3月31日的财务 报表。
财务报告内部控制的变化
本季度报告涵盖的截至2021年9月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生变化，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或很可能对其产生重大影响。我们 确定导致本季度报告中描述的财务报表修订的情况完全是由于 人为错误造成的，应通过以下人员和政策更改来解决此问题。仅由于 导致我们修订财务报表的事件，管理层发现与资产负债表中的净资产列报相关的内部控制存在重大缺陷。鉴于我们财务报表的修订，我们正在通过加强对财务报告的监督来弥补重大弱点，以确保我们的财务报表按照公认会计准则列报。 增强功能包括聘请更多合格的会计和财务报告人员，提供更多访问 会计文献、研究材料和文档的机会，以及加强我们的人员与我们就财务报表呈报咨询的第三方 专业人员之间的沟通。
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第二部分--其他信息：
第一项：法律诉讼
没有。
项目1A。风险因素
不适用。
第2项：未登记的股权证券销售和收益使用
于2020年11月12日，信托开始 发售不限数量的单位，没有面值，每个单位代表根据证券法规则506(C)正在进行的(“当前发售”)信托在 信托中的部分不可分割的实益权益。在截至2021年9月30日的季度内，根据当前发售售出了28,050个单位，所有这些单位都是受限单位，在没有注册或根据证券法获得适用的注册豁免的情况下，不得 转售。
第3项：高级证券违约
没有。
第294项矿山安全信息披露
不适用。
项目5.其他信息
没有。
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项目6.所有展品
| 展品 号码 |
展品说明 | |
| 31.1 | 根据修订后的1934年证券交易法规则第13a-14(A)和15d-14(A)条，就信托截至2021年9月30日的季度Form 10-Q季度报告对首席执行官进行认证。 | |
| 31.2 | 根据修订后的1934年证券交易法第13a-14(A)和15d-14(A)条，就信托公司截至2021年9月30日的季度Form 10-Q季度报告，对首席财务官进行认证。 | |
| 32.1 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节，就信托公司截至2021年9月30日的季度表格F10-Q的季度报告，对首席执行官进行认证。 | |
| 32.2 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节，就信托公司截至2021年9月30日的季度Form 10-Q季度报告对首席财务官进行认证。 |
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签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求 ，注册人已按其正式授权的身份，由以下签名者代表其签署本报告。
| 鱼鹰基金，LLC作为鱼鹰比特币信托(OBTC)的发起人 | |||
| 发信人： | /s/格雷戈里·D·金 | ||
| 姓名： | 格雷戈里·D·金 | ||
| 标题： | 行政总裁* | ||
| 发信人： | /s/罗伯特·J·罗科斯(Robert J.Rokose) | ||
| 姓名： | 罗伯特·J·洛克斯(Robert J.Rokose) | ||
| 标题： | 首席财务官** | ||
日期：2021年11月15日
| * | 注册人是一家信托公司，注册人的赞助商鱼鹰基金有限责任公司以高级管理人员或董事的身份签字。 |
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