西伯特金融公司(Siebert Financial Corp)

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

表格10-Q

(标记一)

☒	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
	在截至本季度末的季度内	2021年9月30日

或

☐	根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
	由_
	佣金档案编号	0-5703

西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)
(注册人的确切姓名载于其约章)
纽约		11-1796714
(法团或组织的州或其他司法管辖区)		(国际税务局雇主识别号码)
第五大道535号, 4地板, 纽约, 纽约 10017
(主要行政办事处地址)(邮政编码)
(212) 644-2400
(注册人电话号码，包括区号)

(前姓名、前地址和前会计年度，如果自上次报告以来发生更改)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每节课的标题	交易代码	注册的每个交易所的名称
普通股-面值0.01美元	Sieb	这个纳斯达克资本市场

勾选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法(“交易法”)第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。

是☒ 无☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

是☒ 无☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器☐	加速文件服务器☐
非加速文件服务器 ☒	规模较小的报告公司☒
	新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。

是，☐ 否☒

注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量：截至2021年11月12日，有30,953,710注册人的普通股。

西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)。

索引


第一部分-金融信息	2
项目1.财务报表	2
简明合并财务状况表	2
简明合并损益表	3
简明合并股东权益变动表	4
简明合并现金流量表	5
简明合并财务报表附注	6
项目2.管理层对财务状况和结果的讨论和分析运营部	25
项目3.关于市场风险的定量和定性披露	36
项目4.控制和程序	37
第二部分-其他信息	38
项目1.法律诉讼	38
第1A项。危险因素	38
项目6.展品	39
签名	40

前瞻性陈述

在本Form 10-Q季度报告(“报告”)中，术语“Siebert”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”统称为Siebert金融公司及其子公司，除非文意另有所指。

本报告通篇包含的陈述(包括通过引用纳入的任何文件)不是历史事实，包括有关我们的信念和预期的陈述，均为“1995年美国私人证券诉讼改革法案”所指的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括在“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“估计”、“目标”、“项目”、“打算”以及类似的词语或表述之前、之后或包括这些词语的陈述。此外，任何提及对未来事件或环境的预期、预测或其他特征的陈述都是前瞻性陈述。

这些前瞻性陈述反映了截至本文发布之日我们的信念、目标和期望，是基于管理层的最佳判断。所有前瞻性陈述只在发表之日发表。此类前瞻性声明会受到某些风险、不确定性和假设的影响，这些因素可能会导致实际结果与此类声明中预期的结果大不相同，这些因素包括但不限于：经济、社会和政治条件；新冠肺炎等特殊事件导致的全球经济低迷以及其他证券业风险；利率风险；流动性风险；与客户和交易对手的信用风险；结算功能错误的责任风险；系统性风险；系统故障、延迟和能力限制；网络安全风险；竞争；对外部服务提供商的依赖；影响我们业务发展的新法律和法规。这些风险和不确定性因素包括但不局限于我们在提交给美国证券交易委员会的报告(“2020年10-K表格年度报告”)中详细描述的风险和不确定性因素；我们在提交给美国证券交易委员会的截止至2020年12月31日的10-K表格年度报告(“2020年10-K表格表格”)中详细描述的风险和不确定性因素；我们未能与员工、客户、业务合作伙伴或政府实体维持关系的风险和不确定性因素；我们无法实现协同效应或执行整合计划的能力，以及我们在提交给美国证券交易委员会的文件中详细描述的其他风险和不确定性因素。

我们提醒，上述因素不是排他性的，可能会出现新的因素或前述因素的变化，这些因素可能会影响我们的业务。我们没有义务公开更新或修改这些声明，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，除非联邦证券法要求这样做。

-1-

第一部分-财务信息

项目1.财务报表

西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)。&子公司

简明合并财务状况表

	9月30日，2021 (未经审计)		十二月三十一日，2020
资产

流动资产
现金和现金等价物	$	4,260,000	$	3,632,000
为监管目的而分离的现金和证券		327,367,000		324,924,000
客户应收账款		86,913,000		95,358,000
非客户应收账款		25,000		—
经纪自营商和结算组织的应收账款		7,550,000		15,815,000
其他应收账款		2,759,000		1,692,000
预付费服务合同-当前		709,000		809,000
预付费用和其他资产		1,518,000		2,095,000
借入的证券		791,349,000		905,785,000
以公允价值拥有的证券		4,016,000		2,623,000
流动资产总额		1,226,466,000		1,352,733,000

在经纪自营商及结算组织的存款		8,327,000		7,209,000
预付费服务合同-非当前		473,000		1,004,000
家具、设备和租赁装修，净值		724,000		762,000
软件，网络		845,000		1,334,000
租赁使用权资产		3,002,000		2,290,000
投资、成本		850,000		—
递延税项资产		4,528,000		4,857,000
无形资产，净额		—		809,000
商誉		1,989,000		1,989,000
总资产	$	1,247,204,000	$	1,372,987,000

负债和股东权益

负债
流动负债
应付款给客户	$	373,843,000	$	380,524,000
应付款给非客户		16,211,000		11,570,000
应付汇票		1,060,000		4,021,000
应付给经纪交易商和结算组织的款项		3,132,000		1,810,000
应付账款和应计负债		4,118,000		3,777,000
借出证券		789,836,000		920,811,000
按公允价值出售但尚未购买的证券		27,000		21,000
应缴税款		1,280,000		—
应付票据当期部分-关联方		2,000,000		5,200,000
租赁负债的流动部分		1,348,000		1,314,000
长期债务的当期部分		998,000		998,000
延期合同激励的当期部分		750,000		—
流动负债总额		1,194,603,000		1,330,046,000

应付票据-关联方，减去流动部分		3,000,000		—
租赁负债，减去流动部分		1,944,000		1,298,000
长期债务，减少流动部分		2,909,000		3,657,000
延期合同激励，当前部分较少		2,125,000		—
总负债		1,204,581,000		1,335,001,000

承诺和或有事项
股东权益
普通股，$。01票面价值；100授权发行百万股；30,953,710截至2021年9月30日和2020年12月31日分别发行和发行的股票		309,000		309,000
额外实收资本		21,831,000		21,768,000
留存收益		20,483,000		15,909,000
股东权益总额		42,623,000		37,986,000

总负债和股东权益	$	1,247,204,000	$	1,372,987,000

出于演示目的，数字会进行四舍五入。见简明合并财务报表附注。

-2-

西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)。&子公司

简明合并损益表

(未经审计)

	截至三个月 9月30日，					截至9个月 9月30日，
	2021		2020			2021		2020
收入
佣金及费用	$	4,019,000	$	4,679,000		$	15,352,000	$	15,149,000
利息、营销费和经销费		3,435,000		3,226,000			10,517,000		10,885,000
主要交易记录		3,924,000		2,342,000			12,279,000		8,126,000
做市商		1,514,000		423,000			4,886,000		1,508,000
股票借入/股票借出		3,465,000		1,267,000			7,552,000		2,482,000
咨询费		441,000		305,000			1,200,000		810,000
其他收入		253,000		333,000			982,000		1,035,000
总收入		17,051,000		12,575,000			52,768,000		39,995,000

费用
员工薪酬和福利		9,294,000		6,584,000			27,205,000		20,489,000
清算费用，包括执行费用		986,000		1,270,000			4,128,000		3,907,000
技术和通信		1,196,000		1,322,000			3,537,000		3,256,000
其他一般事务和行政事务		927,000		455,000			2,885,000		1,710,000
数据处理		787,000		784,000			2,279,000		2,387,000
租金和入住率		441,000		694,000			1,481,000		2,119,000
专业费用		759,000		760,000			1,951,000		2,159,000
折旧及摊销		354,000		368,000			1,120,000		1,193,000
转介费		374,000		154,000			1,134,000		427,000
减值损失		699,000		—			699,000		—
利息支出		86,000		89,000			278,000		253,000
广告		13,000		—			13,000		—
总费用		15,916,000		12,480,000			46,710,000		37,900,000

所得税拨备前收入		1,135,000		95,000			6,058,000		2,095,000
所得税拨备(受益于)		265,000		(486,000	)		1,484,000		39,000
净收入	$	870,000	$	581,000		$	4,574,000	$	2,056,000

普通股每股净收益
基本的和稀释的	$	0.03	$	0.02		$	0.15	$	0.07

加权平均流通股
基本的和稀释的		31,125,703		30,653,710			31,194,007		30,565,822

出于演示目的，数字会进行四舍五入。见简明合并财务报表附注。

-3-

西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)。&子公司

简明合并股东权益变动表

(未经审计)


	数量股票已发布			面值0.01美元价值			其他内容实缴资本			留用收益		总计
余额-2021年1月1日		30,953,710		$	309,000		$	21,768,000		$	15,909,000	$	37,986,000
为购买OpenHand而发行的股票		329,654			3,000			1,378,000			—		1,381,000
净收入		—			—			—			2,275,000		2,275,000
余额-2021年3月31日		31,283,364		$	312,000		$	23,146,000		$	18,184,000	$	41,642,000
净收入		—			—			—			1,429,000		1,429,000
余额-2021年6月30日		31,283,364		$	312,000		$	23,146,000		$	19,613,000	$	43,071,000
从OpenHand交易中注销的股票		(329,654	)		(3,000	)		(1,315,000	)		—		(1,318,000	)
净收入		—			—			—			870,000		870,000
余额-2021年9月30日		30,953,710		$	309,000		$	21,831,000		$	20,483,000	$	42,623,000


	数量股票已发布		面值0.01美元价值		其他内容实缴资本		留用收益		总计
余额-2020年1月1日		27,157,188	$	271,000	$	7,641,000	$	12,869,000	$	20,781,000
为股票交叉购买而发行的股票		3,302,616		33,000		12,256,000		65,000		12,354,000
净收入		—		—		—		976,000		976,000
余额-2020年3月31日		30,459,804	$	304,000	$	19,897,000	$	13,910,000	$	34,111,000
为支付专业服务而发行的股票		193,906		2,000		1,125,000		—		1,127,000
净收入		—		—		—		499,000		499,000
余额-2020年6月30日		30,653,710	$	306,000	$	21,022,000	$	14,409,000	$	35,737,000
净收入		—		—		—		581,000		581,000
余额-2020年9月30日		30,653,710	$	306,000	$	21,022,000	$	14,990,000	$	36,318,000

出于演示目的，数字会进行四舍五入。见简明合并财务报表附注。

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西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)。&子公司

简明合并现金流量表

(未经审计)

	截至9个月 9月30日，
	2021			2020
**经营活动的现金流
净收入	$	4,574,000		$	2,056,000
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
递延所得税费用		329,000			148,000
折旧及摊销		1,120,000			1,193,000
由于可见价格的变化而向下调整		63,000			—
减值损失		699,000			—

中的更改
客户应收账款		8,445,000			(5,511,000	)
非客户应收账款		(25,000	)		—
经纪自营商和结算组织的应收账款和存款		7,147,000			69,000
借入的证券		114,436,000			(90,228,000	)
以公允价值拥有的证券		(1,393,000	)		(462,000	)
预付费用和其他资产		(490,000	)		(586,000	)
预付费服务合同		631,000			(763,000	)
应付款给客户		(6,681,000	)		34,065,000
应付款给非客户		4,641,000			1,283,000
应付汇票		(2,961,000	)		(1,199,000	)
应付给经纪交易商和结算组织的款项		1,322,000			(167,000	)
应付账款和应计负债		341,000			311,000
借出证券		(130,975,000	)		96,334,000
按公允价值出售但尚未购买的证券		6,000			(91,000	)
应付利息		—			(10,000	)
租赁负债		(32,000	)		(90,000	)
应缴税款		1,280,000			—
NFS业务发展积分		2,875,000			—
经营活动提供的(用于)现金净额		5,352,000			36,352,000

投资活动的现金流
购买OpenHand普通股		(850,000	)		—
购买家具、设备和租赁改进		(274,000	)		—
购买软件		(209,000	)		(334,000	)
由投资活动提供/(用于)投资活动的净现金		(1,333,000	)		(334,000	)

融资活动的现金流
应付票据的偿还-关联方		(200,000	)		(2,000,000	)
偿还长期债务		(748,000	)		4,904,000
融资活动提供的(用于)现金净额		(948,000	)		2,904,000

现金和现金等价物的净变化，以及为监管目的而分离的现金和证券		3,071,000			38,922,000
现金和现金等价物，以及为监管目的而分离的现金和证券-年初		328,556,000			229,594,000
现金和现金等价物，以及为监管目的而分离的现金和证券-期末	$	331,627,000		$	268,516,000

现金和现金等价物--期末	$	4,260,000		$	4,536,000
为监管目的而分离的现金和证券-期末		327,367,000			263,980,000
现金和现金等价物，以及为监管目的而分离的现金和证券-期末	$	331,627,000		$	268,516,000

补充现金流信息
期内缴纳所得税的现金	$	295,000		$	133,000
期内支付的利息现金	$	278,000		$	263,000

非现金投融资活动
为支付专业服务而发行的股票	$	—		$	1,127,000

出于演示目的，数字会进行四舍五入。见简明合并财务报表附注。

-5-

西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)。&子公司

简明合并财务报表附注

(未经审计)

1.陈述的组织和依据

组织

概述

西伯特金融公司是一家成立于1934年的纽约公司，是一家控股公司，通过其全资子公司开展以下业务：

•

通过在美国证券交易委员会注册的特拉华州公司和经纪交易商Muriel Siebert&Co.，Inc.(“MSCO”)开展零售经纪业务

•

通过Siebert AdvisorNXT，Inc.(“SNXT”)提供投资咨询服务，该公司是一家纽约公司，根据1940年修订的“投资顾问法案”(Investment Advisers Act)在SEC注册为注册投资顾问(“RIA”)。

•

通过帕克威尔郡公司(“PW”)、德克萨斯州的一家公司和持牌保险机构提供的保险服务

•

通过内华达州有限责任公司的Siebert Technologies，LLC(“STCH”)进行的机器人咨询技术开发

•

通过WPS Prime Services，LLC(“WPS”)，特拉华州的一家有限责任公司和一家在SEC注册的经纪交易商提供的大宗经纪服务

•

StockCross Digital Solutions，Ltd(“STXD”)，总部设在百慕大的一家不活跃的子公司

在本Form 10-Q季度报告中，术语“Siebert”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”统称为Siebert Financial Corp.、MSCO、SNXT、PW、STCH、WPS和STXD，除非上下文另有要求。

该公司总部设在纽约州纽约，主要业务在新泽西州、佛罗里达州和加利福尼亚州。该公司在美国有15个以上的分支机构，客户遍及世界各地。公司的美国证券交易委员会申报文件可通过公司网站www.siebert.com查阅，投资者可以在那里免费获得公司公开申报文件的副本。该公司的普通股，面值$。01每股，在纳斯达克资本市场交易，代码为“SIEB”。

该公司主要经营证券经纪和资产管理行业，没有其他需要报告的部门。该公司截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的所有收入都来自其在美国的业务。

截至2021年9月30日，公司由一个单一的运营部门组成，该部门基于与管理层决策框架相关的因素，以及管理层从综合角度对公司的评估进行业绩评估和资源分配。

与虎妞签订的不具约束力的意向书

2021年8月23日，本公司与特拉华州一家有限责任公司Tigress Holdings，LLC(“Tigress Holdings”)签署了一份不具约束力的意向书。该意向书记录双方拟订立最终书面协议的意向，根据该协议，(I)虎妞控股将向本公司转让占本公司会员权益24%(24(I)本公司将转让特拉华州有限责任公司Tigress Financial Partners，LLC(“Tigress Financial”)未偿还的会员权益中的百分之二十四；及(Ii)本公司将转让给Tigress Holdings有限责任公司会员权益，占会员权益的百分之二十四(24(%)本公司全资附属公司WPS的未偿还会员权益，以及相当于双方对Tigress Financial与WPS的协定估值之差额的本公司普通股股份数目。

《2021年股权激励计划》获批

2021年9月17日，公司股东在公司2021年年度股东大会上批准了Siebert Financial Corp.2021年股权激励计划(以下简称《计划》)。该计划规定向员工、高级管理人员、顾问、董事和其他服务提供商授予公司普通股的股票期权、限制性股票和其他股权奖励。确实有3于截至2021年9月30日止三个月及九个月，本公司并无根据该计划发行任何证券。

-6-

与Jones Trading合作并终止高盛清算安排

2021年8月30日，高盛公司(Goldman Sachs&Co.LLC)通知WPS，其与WPS的结算安排将被终止。

由于WPS与GSCO的结算安排终止，WPS的几乎所有创收客户都将转移到其他优质服务提供商。本公司预计这一发展不会对本公司截至2021年12月31日的年度的经营业绩产生重大不利影响，但将对本公司未来的经营业绩产生重大不利影响。

作为这一发展的结果，该公司对其WPS客户关系无形资产进行了全面减值，预计WPS收入、费用和机构客户资产在未来将大幅减少。

2021年10月7日，公司与Jones Trading Institution Services LLC(“Jones Trading”)签署了一项协议，将WPS的某些客户转移到Jones Trading。作为交换，Jones Trading将向公司支付这些客户产生的收入的一定比例减去任何相关费用。与本协议相关的向本公司支付的百分比将每年下降，该安排将于2024年10月结束。

收购StockCross

2019年1月25日，公司购买了大约15StockCross金融服务公司(以下简称“StockCross”)流通股的百分比。随后，该公司收购了剩余的85%的StockCross流通股换取3,298,774公司普通股的股份。自2020年1月1日起，StockCross与MSCO合并，并并入MSCO，截至2020年1月1日，StockCross提供的所有清算和其他服务均由MSCO执行。

在公司收购StockCross之前和截止日期，公司和StockCross是由公司主要股东格洛丽亚·E·格比亚及其直系亲属(统称为“格比亚家族”)共同控制的实体。此次收购代表着报告实体的变化。

新冠肺炎

从2020年第一季度开始，新冠肺炎大流行对全球经济构成的挑战显着增加。2020年，新冠肺炎席卷全球，影响了全球经济活动。作为对新冠肺炎的回应，世界各地的国家和地方政府制定了一些措施，包括旅行禁令，禁止举办团体活动和集会，关闭某些企业，宵禁，就地避难令，以及练习社交距离的建议。

在截至2021年和2020年9月30日的三个月和九个月里，新冠肺炎疫情对本公司的主要财务影响是基准利率下降导致利息收入减少。

公司正在积极监测新冠肺炎对其业务、财务状况、流动性、运营、员工、客户和业务伙伴的影响。根据管理层截至2021年9月30日的评估，新冠肺炎对公司业务、经营业绩、财务状况和现金流的最终影响取决于未来的发展，包括疫情的持续时间及其对全球经济影响的相关持续时间，这些都是不确定的，目前无法预测。

关于新冠肺炎及其对公司的影响，请参阅本报告第一部分第二项-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。

陈述的基础

随附的公司简明综合财务报表(“财务报表”)是根据美国公认的中期财务信息会计原则(“GAAP”)以及表格10-Q和S-X法规第10条的说明编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整年度财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，财务报表包含公平列报中期业绩所需的所有调整(由正常经常性分录组成)。中期业绩不一定代表全年或其后任何时期预期的经营结果。这些财务报表应与公司2020年10-K报表中的财务报表及其附注一并阅读。财务报表包括Siebert及其全资子公司的账户，合并后，所有公司间余额和交易都将被冲销。美元是公司的功能货币，数字为四舍五入表示。

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重大会计政策

公司的重要会计政策包括在公司2020年10-K报表的附注2--重要会计政策摘要中，截至2021年9月30日的任何更新如下。

投资、成本

会计准则更新(“ASU”)2020-01，“投资-股权证券(主题321)，投资-股权方法和合资企业(主题323)，衍生品和对冲(主题815)-澄清主题321，主题323和主题815之间的相互作用，”一般要求实体以公允价值计量股权投资(除股权方法投资外，控制导致被投资人合并和某些其他投资的财务利益)，并确认净收入中公允价值的任何变化。然而，实体将能够为不容易确定公允价值且不符合ASC 820中使用每股资产净值(“NAV”)估计公允价值的实际权宜之计的股权投资选择计量替代方案。

根据ASU 2020-01，本公司已作出会计政策选择，以计量权益证券，而该等权益证券并无可随时厘定的按成本计算的公允价值(减去任何减值)，并已就同一发行人的相同或类似投资在有序交易中因可见价格变动而导致的任何变动作出调整。

除上述更新外，公司的重大会计政策没有重大变化。

2.新会计准则

2021财年采用的会计准则

亚利桑那州立大学2020-01-2020年1月，FASB发布了ASU 2020-01《投资-股权证券(主题321)，投资-股权方法和合资企业(主题323)，衍生品和对冲(主题815)》-澄清了主题321、主题323和主题815之间的相互作用。ASU基于新兴问题工作队的共识，预计将提高这些交易的会计可比性。ASU 2016-01对金融工具的会计进行了有针对性的改进，包括使实体能够计量某些股权证券，而不需要随时可确定的按成本计算的公允价值，减去任何减值，加上或减去同一发行人的相同或类似投资的有序交易中可观察到的价格变化所导致的变化。在其他议题中，修正案澄清，实体应考虑要求其应用或停止采用权益会计方法的可观察交易。对于公共企业实体，ASU中的修正案在2020年12月15日之后的会计年度以及这些会计年度内的过渡期内有效。允许提前领养。公司于2021年1月1日采用了该ASU。采用这一标准并未对公司的财务报表产生实质性影响。

ASU 2019-12-2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12年度的《所得税(主题740)简化所得税会计》，作为降低会计准则复杂性的举措的一部分。ASU取消了ASC 740中与期内税收分配方法、计算中期所得税的方法以及确认外部基差的递延税项负债有关的某些例外情况。ASU 2019-12还澄清和简化了所得税会计的其他方面。该指导意见适用于2020年12月15日之后的财年以及这些财年内的过渡期。公司于2021年1月1日采用了该ASU。采用这一标准并未对公司的财务报表产生实质性影响。

尚未采用的会计准则

ASU 2016-13 -2016年6月，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2016-13年度“金融工具信贷损失衡量”。ASU改变了减值模式，要求按摊余成本计量的金融资产，包括金融应收账款(贷款)、HTM债务证券、贸易应收账款和未计入保险的表外信贷敞口，应按预期收取的净额列报。根据这一模式，实体将被要求估计这类工具的终身预期信贷损失，并记录拨备，以抵消金融资产的摊销成本基础，从而净列报金融资产的预期收入额。随后发布了包括2018-19年、2019-04年、2019-05年、2019-10年、2019年-11年和2020-02年在内的华硕，以澄清亚利桑那州2016-13年的某些方面，并提供过渡救济。采用需要通过累积效应调整修改后的追溯过渡，调整至该实体应用新指引的第一个报告期开始时的留存收益。该公司计划采用该ASU和所有后续的ASU指南，并正在评估其对公司财务报表的影响。

管理层已经评估了最近发布的其他会计准则，认为这些准则中的任何一项都不会对公司截至2021年9月30日的财务报表和相关披露产生实质性影响。

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3.收购

斯托克罗斯

采购概述

StockCross成立于1971年，是美国最大的私营经纪公司之一，其业务主要包括做市、固定收益产品分销、网上或经纪人辅助的股票交易、证券借贷和股票计划服务。

在被本公司收购之前，StockCross和本公司是共同所有权的关联实体，并有各种关联方交易。2019年1月，公司收购了大约15StockCross的%所有权。自2020年1月1日起，本公司收购了剩余的85%的StockCross流通股，StockCross与MSCO合并，并入MSCO。支付的购买价格大约是$。29,750,000或3,298,774与收购相关而发行的公司普通股。对StockCross的收购增加了MSCO的增量业务线、收入流、成本协同效应和额外的经验丰富的管理团队成员。

收购会计核算

在收购之前和截至收购之日，该公司和StockCross是由Gebbia家族共同控制的实体。因此，此次收购被视为共同控制下的实体之间的交易。

此次收购代表着报告实体的变化。因此，收购完成时，本公司的净资产与StockCross的净资产按其历史账面价值合并，没有商誉被记录为交易的一部分。

公司从StockCross收购了各种资产和负债，这些资产和负债按其历史账面价值记录，并汇总如下：

	历史账面价值

收购的资产
现金和现金等价物	$	1,588,000
为监管目的而分离的现金和证券		224,814,000
客户应收账款		86,331,000
经纪自营商和结算组织的应收账款		3,105,000
其他应收账款		627,000
预付费用和其他资产		346,000
借入的证券		193,529,000
以公允价值拥有的证券		3,018,000
家具、设备和租赁改进，Net		19,000
租赁使用权资产		1,141,000
递延税项资产		407,000
收购的总资产		514,925,000

承担的负债
应付款给客户		308,091,000
应付款给非客户		9,151,000
应付汇票		2,834,000
应付给经纪交易商和结算组织的款项		1,406,000
应付账款和应计负债		963,000
借出证券		170,443,000
按公允价值出售但尚未购买的证券		28,000
应付票据-关联方		5,000,000
租赁负债		1,295,000
承担的总负债		499,211,000

取得的净资产	$	15,714,000

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4.经纪交易商和结算组织的应收账款、应付款项和存款

截至所示期间，经纪自营商和结算组织的应收款项、应付款项和存款由以下几个部分组成：

	自.起 9月30日，2021		自.起 2020年12月31日
经纪自营商和结算组织的应收账款和存款
DTCC/OCC/NSCC	$	11,030,000	$	17,841,000
高盛		2,496,000		2,430,000
潘兴资本		1,178,000		1,266,000
NFS		1,006,000		1,061,000
证券未能交割		128,000		379,000
全球共享		21,000		46,000
其他应收账款		18,000		—
经纪自营商和结算组织的应收账款和存款总额	$	15,877,000	$	23,023,000

应付给经纪交易商和结算组织的款项
证券未收货	$	3,093,000	$	1,810,000
应支付给经纪自营商的款项		39,000		—
支付给经纪自营商和结算组织的应付款项总额	$	3,132,000	$	1,810,000

根据DTCC股东协议，MSCO必须参与DTCC普通股强制购买。截至2021年9月30日和2020年12月31日，MSCO的DTCC普通股价值约为美元905,000及$937,000，分别计入财务状况表中“在经纪自营商和结算组织的存款”一项。

5.包年包月服务合同

2020年4月21日，公司与InvestCloud，Inc.(“InvestCloud”)签订了主服务协议(“MSA”)。根据MSA，InvestCloud同意为公司的关键业务提供InvestCloud平台、新的客户端和后端界面以及相关功能。因此，公司同意在初始阶段向InvestCloud支付对价三年制每年的许可费为$600,000以及预付的专业服务费$1.0100万美元，用于软件的一次性配置、安装和定制。在最初的三年期限之后，除非公司提前120天通知终止，否则MSA将自动续签额外的一年期限。

关于MSA，InvestCloud与该公司签订了附函协议，根据该协议，InvestCloud收购了193,906公司限制性普通股(以下简称“股份”)，每股价格为$5.81(该公司截至2020年5月12日收盘的股价)，总计$1.1为将InvestCloud平台整合到公司现有的系统中，专业服务(大致相当于提供服务的成本)将花费600万美元。根据第4(A)(2)节和/或D条规定的豁免，这些股票于2020年5月12日在没有根据1933年证券法注册的情况下向InvestCloud发行。

该公司最初记录的预付资产相当于$2.1与InvestCloud将执行的开发工作相关的专业服务总额中的600万美元，属于财务状况报表中“预付费服务合同”项下的一项。该公司将这项资产按以下项目摊销3-合同的一年期限，在此期间安排是不可取消的。与公司使用InvestCloud平台相关的许可费是预付的三个月并在财务状况表上的“预付费服务合同”项内。这些预付的许可费在三个月的期限内摊销。所有与InvestCloud相关的预付资产的摊销都在损益表上的“技术和通信”项目中。

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以股份为基础向InvestCloud支付专业服务的相关费用为#美元。94,000截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月。以股份为基础向InvestCloud支付专业服务的相关费用为#美元。282,000及$125,000分别截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月。

与InvestCloud相关的总成本为$178,000及$327,000分别截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月。与InvestCloud相关的总成本为$782,000及$436,000分别截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月。

6.公允价值计量

概述

ASC820定义了公允价值，建立了公允价值计量框架，并建立了公允价值投入的层次结构。公允价值是指在计量日在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格。公允价值计量假设出售资产或转移负债的交易发生在资产或负债的主要市场，或在没有主要市场的情况下，发生在最有利的市场。计量公允价值时使用与ASC820规定的市场、收益或成本法一致的估值技术。

公允价值层次结构将用于衡量公允价值的估值技术的输入划分为三个大的级别：

第1级--在活跃市场对同一资产或负债的报价(未经调整)，该公司可在计量日期对其进行评估。

第2层-第1层中包含的可直接或间接观察到的资产或负债的报价以外的输入。

级别3-资产或负债的不可观察的输入。

可观察到的投入的可用性可能因证券而异，并受到多种因素的影响，例如证券的类型、市场的流动性以及证券特有的其他特征。在某种程度上，估值是基于在市场上较难观察到或无法观察到的模型或投入，公允价值的确定需要更多的判断。因此，在确定公允价值时，对分类为第三级的工具的判断程度最高。

用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同层次。在这种情况下，出于披露目的，公允价值计量整体所属的公允价值层次中的水平是根据对公允价值计量重要的最低水平输入确定的。

公允价值是从市场参与者的角度考虑的基于市场的衡量标准，而不是特定于实体的衡量标准。因此，即使没有现成的市场假设，公司自己的假设也被设定为反映公司认为市场参与者将在计量日期为资产或负债定价时使用的假设。

以下是适用于该公司主要类别资产和负债的估值技术的说明，这些资产和负债按公允价值经常性计量：

美国政府证券：美国政府证券是使用报价的市场价格进行估值的，因此，不会进行估值调整。因此，美国政府证券通常被归类在公允价值等级的第一级。

存单：包括在投资中的存单按成本计价，接近公允价值。当存单直接存放在银行机构并直接发行给公司时，这些存单被归类为公允价值等级第2级的预付费用和其他资产。当存单可供交易时，存单被归类在所拥有的证券中，按公允价值在公允价值层次的第二级。

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公司债券和可转换优先股：公司债券和可转换优先股的公允价值是根据最近执行的交易、市场报价(如可观察到)、债券利差或从供应商和经纪商等独立外部方获得的信用违约互换利差来确定的，并根据现金和衍生工具之间的任何基差进行了调整。使用的利差数据与债券的期限相同。如果价差数据没有引用发行人，则使用引用可比发行人的数据。当无法观察到特定部位的外部价格数据时，公允价值是基于与类似工具或现金流模型的基准比较确定的，收益率曲线、债券或单一名称的信用违约掉期利差和回收率是重要的输入。公司债券和可转换优先股通常被归类在公允价值层次的第二级。

股权证券：股权证券的估值基于交易所的报价。只要这些证券交易活跃，估值调整就不适用，它们被归类在公允价值层次的第一级。在不活跃的市场中报价或有可观察到的投入的证券被归类为第二级。如果没有可观察到的投入或报价，证券在公允价值层次中被归类为第三级资产。第三级资产交易不活跃，基于管理层假设的主观估计被用于估值。

公允价值层次表

下表列出了截至报告所述期间，公司按公允价值经常性计量的资产和负债的公允价值等级。

	截至2021年9月30日
	1级		2级		3级		总计
资产
以公允价值拥有的证券
美国政府证券	$	2,990,000	$	—	$	—	$	2,990,000
存单		—		92,000		—		92,000
公司债券		—		38,000		—		38,000
股权证券		648,000		248,000		—		896,000
按公允价值持有的总证券	$	3,638,000	$	378,000	$	—	$	4,016,000

负债
按公允价值出售但尚未购买的证券
股权证券	$	—	$	27,000	$	—	$	27,000
按公允价值出售但尚未购买的全部证券	$	—	$	27,000	$	—	$	27,000

	截至2020年12月31日
	1级		2级		3级		总计
资产
以公允价值拥有的证券
美国政府证券	$	2,029,000	$	—	$	—	$	2,029,000
存单		—		91,000		—		91,000
公司债券		—		24,000		—		24,000
股权证券		345,000		134,000		—		479,000
按公允价值持有的总证券	$	2,374,000	$	249,000	$	—	$	2,623,000

负债
按公允价值出售但尚未购买的证券
股权证券	$	—	$	21,000	$	—	$	21,000
按公允价值出售但尚未购买的全部证券	$	—	$	21,000	$	—	$	21,000

*截至2021年9月30日和2020年12月31日，美国政府证券的到期日分别为2024年8月15日和2021年8月31日。

以下为金融工具，其中截至2021年9月30日和2020年12月31日的期末余额在财务状况报表上未按公允价值列账：

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应收账款和其他资产：来自客户的应收账款、来自非客户的应收账款、来自经纪自营商和结算组织的应收账款和存款、其他应收账款、预付服务合同、预付费用和其他资产以接近公允价值的金额入账，并在公允价值层次结构下归类为第二级。本公司可持有与租金按金有关的现金等价物，按公允价值分级分类为第二级。

借入证券和借出证券：借入和借出的证券以接近公允价值的金额入账，并在公允价值层次下主要归类为第二级。本公司的借入证券和借出证券余额代表权益证券借入和借出合同的金额，并根据接近公允价值的标准行业惯例每天按市值计价。

应付款：应付客户款项、应付非客户款项、应付汇票、应付经纪交易商及结算组织款项、应付帐款及应计负债，以及应付税款，因其短期性质而以接近公允价值的金额入账，并按公允价值分级分类为第二级。

应付票据-关联方：由于借款的相对短期性质，应付票据关联方的账面金额接近公允价值。在公允价值体系下，应付票据关联方被归类为二级。

信用额度：由于借款的相对短期性质，与东西银行的信贷额度的账面价值接近公允价值。在公允价值层次结构下，信贷额度被归类为2级。

投资、成本：由于没有容易确定的公允价值，这项投资减去减值后的账面价值接近公允价值。成本将根据可观察到的市场交易情况向上或向下调整。在公允价值层次结构下，投资被归类为3级。

7.租契

截至2021年9月30日，公司根据2022年至2026年到期的经营租赁租用办公空间，公司没有融资租赁。租约要求基本租金加上升级以及其他运营费用。下表为公司在财务状况表上的租赁、使用权、资产和租赁负债。本公司选择不将短期租赁(即初始期限少于12个月的租赁)或设备租赁(被视为非实质性租赁)计入财务状况报表。

截至2021年9月30日，本公司并不相信现有租约下的任何续约选项均可合理确定会被行使；然而，本公司将继续持续评估及监察租约续订选项。

	自.起 9月30日，2021		自.起 2020年12月31日
资产
租赁使用权资产	$	3,002,000	$	2,290,000
负债
租赁负债	$	3,292,000	$	2,612,000

上表中计算的租赁使用权资产和租赁负债金额受租赁期限的长短和最低租赁付款现值所使用的贴现率的影响。公司租赁了一些杂项办公设备，但这些设备是非实质性的，因此公司在损益表上记录了与这些办公设备相关的成本，而不是将其资本化为租赁使用权资产。考虑到该公司的规模、增长和风险状况，该公司确定5.0%的贴现率将接近该公司获得融资的成本。

租期和贴现率

自.起

9月30日，2021

自.起

十二月三十一日，2020

加权平均剩余租赁期-经营租赁

(以年为单位)

3.0

2.2

加权平均贴现率-经营租赁

5.0

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下表代表租赁成本和其他租赁信息。本公司已选择实际权宜之计，不将租赁及非租赁部分分开，因此，可变租赁成本主要为变动付款，例如公用地方维修及公用设施，通常由租赁面积与整体写字楼的比例厘定。

	截至三个月 9月30日，				截至9个月 9月30日，
	2021		2020		2021		2020
经营租赁成本	$	377,000	$	609,000	$	1,274,000	$	1,755,000
短期租赁成本		24,000		20,000		68,000		83,000
可变租赁成本		40,000		65,000		139,000		281,000
转租收入		—		—		—		—
租金和入住率合计	$	441,000	$	694,000	$	1,481,000	$	2,119,000

为计入租赁负债的金额支付的现金
营业租赁的营业现金流	$	374,000	$	614,000	$	1,268,000	$	1,845,000

以新租赁负债换取的租赁使用权资产
经营租约	$	91,000	$	278,000	$	1,966,000	$	2,353,000

租赁承诺额

截至2021年9月30日，初始期限超过一年的经营租赁的未来年度最低付款如下：

年	金额
2021	$	397,000
2022		1,344,000
2023		940,000
2024		399,000
2025		325,000
此后		139,000
租赁付款余额		3,544,000
减去：未贴现现金流和贴现现金流之间的差额		252,000
租赁负债	$	3,292,000

8.投资、成本

OpenHand

2021年1月31日，本公司与OpenHand Holdings，Inc.(“OpenHand”)签订了一项股票购买协议，据此，本公司收购了5OpenHand普通股的%，总代价为$2,231,000由$组成850,000现金和329,654公司普通股的限制性股票，价值$1,381,000或$4.19每股。该公司和OpenHand打算开发一个基于订阅的经纪平台，为股票和期权交易提供零佣金交易，并将客户产生的收入的回扣(减去运营费用)记入其会员每天的贷方。

该公司限制性股票的价值是使用30日交易平均数确定的。该公司同意通过提交一份出售股东登记声明来登记发行给OpenHand的股票。该公司还获得了购买额外7.5%的OpenHand费用约为$4.5百万美元，基于$60对OpenHand的估值为100万美元。此选项过期18在OpenHand平台推出几个月后。

2021年8月18日，公司和OpenHand同意终止工作关系。为此，本公司和OpenHand修订并重述了2021年1月31日的股票购买协议，规定本公司将支付#美元。850,000以现金换取2占OpenHand截至2021年1月31日已发行普通股总额的%，并获得15-月期权，以相当于公司估值1美元的行权价额外购买OpenHand已发行普通股的2%42.5百万美元。双方同意撤销OpenHand对329,654公司普通股的限制性股票。

该期权没有价值，因为它不是衍生品，截至2021年9月30日没有与该期权相关的交易成本。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司在OpenHand投资的账面价值为$850,000及$0，分别为。

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这笔投资没有容易确定的公允价值，因为OpenHand是一家私人公司，其股票没有公开交易。本公司作出会计政策选择，以成本减去任何减值来计量这项投资，该减值是根据同一发行人相同或相似投资的有序交易中可见的价格变化而调整后的任何变化。

2021年8月18日的交易代表了最新的可观察到的市场交易。因此，在截至2021年9月30日的三个月和九个月，向下调整了#美元。63,000这是由于在损益表中标题为“其他一般和行政”的项目中可见价格的变化。管理层的结论是，没有额外的调整，因为在本报告所述期间，没有其他确定的事件或情况变化可能对投资的最初估值产生重大影响。

9.商誉和无形资产净额

商誉

截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司的商誉账面价值为1,989,000，所有这些都来自公司对WPS的收购。截至2021年9月30日，管理层得出结论，公司商誉的账面价值没有减损。

无形资产净额

作为公司收购WPS的结果，公司收购了由WPS客户关系和商号组成的无形资产，其公允价值为#美元。987,000及$70,000，分别截至收购日。根据本公司与WPS原所有者的协议，本公司同意停止使用Weeden Prime Services，LLC的名称，并于2020年5月申请将其更名为WPS Prime Services，LLC。该公司将其收购的无形资产在其使用年限内摊销，截至2021年9月30日，WPS商标已全部摊销。

损损

2021年8月30日，GSCO通知WPS，其与WPS的清算安排将终止。结算安排的终止显示潜在的减值，并需要对本公司的商誉和无形资产进行减值测试。

本公司选择依赖定性评估来评估商誉，这表明本公司商誉的公允价值超过了其账面价值。该公司的结论是，它有一个应报告的部门，除了当前市场状况和宏观经济因素等其他定性因素外，截至评估日期，该公司的市值远远高于其账面价值。因此，没有必要进行进一步的减值评估，在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，也没有确认与商誉相关的减值费用。此外，该公司确定，截至评估之日，未来可能出现的商誉减损不存在重大风险。

本公司进行了定性评估，以评估固定寿命的无形资产。进行的定性评估显示，WPS客户关系无形资产的公允价值低于其账面价值，本公司开始进行量化评估。由于WPS与GSCO的结算安排终止，WPS的几乎所有创收客户都将转移到其他优质服务提供商。与WPS剩余客户群相关的预测收入被确定为最低限度。因此，本公司确定WPS客户关系无形资产已完全减值，导致减值损失#美元。699,000截至2021年9月30日的三个月和九个月。

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月，除上述资产外，公司资产没有减值。

10.延期合同激励

自2021年8月1日起，MSCO与National Financial Services LLC(“NFS”)签订了一项清算协议修正案，其中包括延长他们安排的额外四年制自2021年8月1日起至2025年7月31日止。

作为本协议的一部分，公司获得了一笔一次性的业务发展信贷，金额为#美元。3在财务状况报表的“延期合同奖励”项下，从NFS获得了100万美元。这笔抵扣将在协议期限内在损益表的“清算费用，包括执行费用”项中确认为抵销费用。截至2021年9月30日的三个月和九个月，公司确认125,000在抵销费用中，延期合同奖励余额为$2.9截至2021年9月30日，这一数字为100万。

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11.长期债务

与东西银行的信贷额度

概述

2020年7月22日，公司与东西银行签订了贷款和担保协议。根据本协议的条款，公司有能力借入本金总额不超过$的定期贷款。10在过去的几年里两年制2020年7月22日之后的时期。本公司根据协议承担的义务以留置权作为担保，留置权包括本公司不时收到或应收的所有现金、股息、股票和其他款项及财产，以换取本公司于本公司附属公司的股权及任何其他从本公司附属公司获得付款的权利；前述款项存入的任何存款账户，以及因上述任何事项而产生的所有替代、产品、收益(现金及非现金)。每笔定期贷款的期限为四年了，从抽签开始。还款时间表将利用五年(60个月)的摊销期限，四年结束时到期的剩余金额将出现膨胀。

根据协议发放的定期贷款应按华尔街日报报导的最优惠利率计息，但任何定期贷款的最低利率不得低于3.25%.除上述规定外，在每笔定期贷款发放之日，公司应向贷款人支付相当于0.25该定期贷款本金的%。根据贷款协议，本公司支付与贷款协议相关的所有贷款人费用。

该协议包含某些金融和非金融契约。财务契约规定，该公司必须维持以下的偿债覆盖率：1.35为1，有效有形净值至少为$25100万美元，而且MSCO必须保持不低于10合计借方项目的百分比。某些其他非金融契约包括，公司必须在任何时候拥有价值10万美元或以上资产的任何子公司的成立或收购时立即通知东西银行。截至2021年9月30日和本报告提交之日，公司遵守了与本协议相关的所有公约。

此外，根据约翰·J·格比亚(John J.Gebbia)个人以及作为约翰和格洛丽亚生活信托(U/D/T，1994年12月8日)的共同受托人和格洛丽亚·E·格比亚(Gloria E.Gebbia)(单独作为该信托的共同受托人)签署的担保协议，该公司在协议下的义务得到担保。

截至2021年9月30日，本公司已提取一美元5.0本协议项下的百万定期贷款，未偿还余额为$3.9百万美元。公司还有额外的$5.0从这一信贷额度中提取剩余的百万美元。

剩余付款

截至2021年9月30日，与东西银行的信贷额度未来剩余的年度最低付款如下：

	金额
2021	$	250,000
2022		998,000
2023		998,000
2024		1,661,000
总计	$	3,907,000

与这一信贷额度相关的利息支出为#美元。34,000及$107,000分别为截至2021年9月30日的三个月和九个月。与这一信贷额度相关的利息支出为#美元。15,000截至2020年9月30日的三个月和九个月。与这一信贷额度相关的实际利率是3.25此信用额度已到位期间的%。

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12.应付票据关联方

截至2021年9月30日，公司有各种应付给公司主要股东格洛丽亚·E·格比亚的票据，详情如下：

描述	发行日期		面值		未付本金金额
2021年10月31日到期4.00%**	2021年9月17日	$	2,000,000	$	2,000,000
2022年11月30日到期4.00%**	2020年11月30日		3,000,000		3,000,000

应付票据合计-关联方		$	5,000,000	$	5,000,000

截至2020年12月31日，公司有各种应付给格洛丽亚·E·格比亚的票据，详情如下：

描述	发行日期		面值		未付本金金额
2021年5月31日到期4.00%**	2020年12月1日	$	2,200,000	$	2,200,000
2021年11月30日到期4.00%**	2020年11月30日		3,000,000		3,000,000

应付票据合计-关联方		$	5,200,000	$	5,200,000

*本应付票据于2021年5月31日续期，到期日为2021年9月30日。本应付票据于2021年9月30日续期，到期日为2021年10月31日。

**这张应付票据从属于MSCO，从属于一般债权人的债权，经FINRA批准，并包括在MSCO的净资本计算和FINRA和SEC法规下的资本要求中。本应付票据于2021年8月17日续期，到期日为2022年11月30日。

该公司在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月中为这些应付票据支付的利息支出为$52,000及$74,000，分别为。该公司在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月内应付这些票据的利息支出为$156,000及$220,000，分别为。公司与这些应付票据相关的应付利息为$0截至2021年9月30日和2020年12月31日。

13.收入确认

收入概述

该公司的主要收入来源如下：

佣金及费用

该公司为客户执行个人股票、期权、保险产品、期货、固定收益证券以及某些第三方共同基金和ETF的交易赚取佣金收入。与综合交易执行和结算服务相关的佣金收入，以及独立的交易执行服务，在交易日履行履行义务的时间点确认。履约义务在交易日履行，因为在这一天，标的金融工具或购买者被确定，定价达成一致，所有权的风险和回报已经转移到客户或从客户转移过来。

主要交易记录

本金交易主要是指本公司在执行请求订单后，以本金身份买入或卖出证券，同时以加价或降价买入或卖出证券以满足订单的无风险交易。本金交易在交易日履行履行义务时的某个时间点确认。履约义务在交易日履行，因为在这一天，标的金融工具或购买者被确定，定价达成一致，所有权的风险和回报已经转移到客户或从客户转移过来。

做市商

做市收入来自证券的买卖。做市交易在证券交易发生时按交易日记录。履约义务在交易日履行，因为在这一天，标的金融工具或购买者被确定，定价达成一致，所有权的风险和回报已经转移到交易对手或从交易对手转移。所拥有的证券在报告期末按公允市值入账。

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股票借入/股票借出

该公司代表零售客户借入证券，以促进做空交易，从客户账户借出超额保证金和全额支付的证券，为经纪-交易商交易对手提供借款和贷款合同，并向经纪-交易商交易对手提供股票定位服务。该公司确认扣除与股票借用/股票贷款相关的运营费用后的自我结算收入。股票借款/股票贷款还包括公司在自我清算或引入的基础上的全额偿还贷款计划产生的任何收入。本公司不利用股票借用/股票借贷活动进行融资交易。

履约义务在合同日履行，因为在这一天，标的金融工具或购买者被确定，定价达成一致，所有权的风险和回报已经转移给交易对手/从交易对手转移。

截至2021年9月30日的三个月，股票借款/股票贷款收入为$3,465,000 ($7,754,000毛收入减去$4,289,000开支)。截至2020年9月30日的三个月，股票借款/股票贷款收入为$1,267,000 ($2,499,000毛收入减去$1,232,000开支)。

截至2021年9月30日的9个月，股票借款/股票贷款收入为$7,552,000 ($19,605,000毛收入减去$12,053,000开支)。截至2020年9月30日的9个月，股票借款/股票贷款收入为$2,482,000 ($6,170,000毛收入减去$3,688,000开支)。

咨询费

该公司赚取与管理客户资产相关的咨询费。与这一收入流相关的业绩义务是随着时间的推移而履行的；然而，顾问费是可变的，因为它们是按客户总资产价值的百分比收取的，这是在季度末确定的。

利息、营销费和经销费

本公司从客户账户中赚取利息，扣除支付给客户账户的款项和公司的银行余额。利息收入还包括引入与短期利息相关的关系所产生的利息支出(扣除费用)。

本公司还赚取保证金利息，这是向客户收取的持有融资保证金头寸的净利息。营销和分销费用由12b-1手续费组成，这些手续费是货币市场基金支付的后续费用。利息、营销和分销费用被记录为赚取的费用。

在本报告所述期间，本公司合并了利息收入和保证金利息、营销和分销费用收入，因为这些收入来源在性质上是相似的。这些收入流在历史上是分类的；然而，该公司将这些收入流合并在一起，以最准确地列报损益表。

其他收入

其他收入包括代理清算费用、公司服务客户费用、订单流付款和客户账户交易费用。交易费与相关活动同时入账。其他收入记为收入。

收入分类

下表列出了公司的主要收入类别以及每个类别的确认时间：

	截至三个月 9月30日，				截至9个月 9月30日，
收入类别	2021		2020		2021		2020		识别时间

交易执行及结算服务
佣金及费用	$	4,019,000	$	4,679,000	$	15,352,000	$	15,149,000	记录在交易日期
主要交易记录		3,924,000		2,342,000		12,279,000		8,126,000	记录在交易日期
做市商		1,514,000		423,000		4,886,000		1,508,000	记录在交易日期
股票借入/股票借出		3,465,000		1,267,000		7,552,000		2,482,000	记录为赚取
咨询费		441,000		305,000		1,200,000		810,000	记录为赚取
总交易执行和结算服务		13,363,000		9,016,000		41,269,000		28,075,000

其他收入
利息、营销费和经销费。
利息		1,014,000		915,000		3,331,000		3,155,000	记录为赚取
保证金利息		2,251,000		2,130,000		6,698,000		6,465,000	记录为赚取
12B-1费用		170,000		181,000		488,000		1,265,000	记录为赚取
利息、营销和分销费用合计		3,435,000		3,226,000		10,517,000		10,885,000

其他收入		253,000		333,000		982,000		1,035,000	记录为赚取

总收入	$	17,051,000	$	12,575,000	$	52,768,000	$	39,995,000

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下表列出了每个收入类别及其相关的业绩义务：

收入流	履行义务
佣金和手续费，主要交易，做市，股票借贷/股票借贷，咨询费	为客户和交易对手提供金融服务
利息、营销费、经销费、其他收入	不适用

软美元排列

对于WPS的某些客户，公司与客户之间有软美元和佣金分享安排，这些安排既符合修订后的1934年“证券交易法”第28(E)条(“第28(E)条”)的安全港条款，也不受这些条款的限制。这些软美元安排被确定为一项单独的履约义务，应分配交易价格的一部分。

根据这些安排，公司对客户交易收取额外的美元费用，并使用这些费用代表客户向第三方支付研究、经纪服务、市场数据和相关费用(“研究服务”)。在这些安排中，公司是代理商，因为在将研究服务转移给客户之前，公司并不控制这些服务。因此，这些协议的收入在损益表的“佣金和手续费”项中确认为扣除成本后的净额。

该公司向客户支付了大约#美元的费用。170,000及$142,000分别为截至2021年和2020年9月30日的三个月。该公司向客户支付了大约#美元的费用。500,000及$494,000分别为截至2021年和2020年9月30日的9个月。

该公司有一笔未偿还的应收账款和应付账款约为#美元。33,000及$261,000，分别截至2021年9月30日与这些安排有关。与软美元安排有关的应收账款和应付账款分别列在财务状况表上的“其他应收账款”和“应付账款和应计负债”项下。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，由于公司相信所有应收佣金都将实现，因此不需要为无法收回的佣金拨备。

其他项目

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月，没有资本化与获得或履行与客户的合同相关的成本，因此公司没有合同资产或合同负债的余额。该公司的结论是，其收入来源具有相同的潜在经济因素，因此，不需要对收入进行分类。

14.转介费

关于WPS的运营，该公司与各种第三方达成协议，按照各自协议的规定分享佣金和支付费用。这些费用大约是$。374,000及$154,000截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月，分别属于损益表中“推荐费”项下的费用。这些费用大约是$。1,134,000及$427,000分别为截至2021年和2020年9月30日的9个月。

15.所得税

该公司的所得税拨备包括联邦和州税(如果适用)，数额是使公司今年迄今的税收拨备与全年预期实现的有效税率保持一致所必需的数额。每个季度，该公司都会更新其对年度有效税率的估计，并根据需要记录累计调整。截至2021年9月30日，该公司得出的结论是，除某些联邦净营业亏损预计将到期的未使用净营业亏损和某些州净营业亏损外，其递延税项资产很可能是可变现的。

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2021年3月11日，《2021年美国救援计划法案》(简称《美国救援计划》)签署成为法律，旨在为持续的新冠肺炎疫情提供额外救济。美国救援计划包括与扩大购买力平价贷款、固定养老金缴款、过高的员工薪酬以及废除在全球范围内分配利息支出的选举有关的条款。根据ASC 740，新法例的效力在制定时即予确认。美国救援计划的颁布并未影响公司的所得税拨备。

截至2021年9月30日的三个月和九个月，公司记录的所得税拨备为#美元。265,000及$1,484,000，分别为。截至2021年9月30日的三个月和九个月的实际税率为23%和24%。实际税率与法定税率不同21%主要与某些永久性税收差异以及州和地方税有关。

截至2020年9月30日的三个月和九个月，公司记录的所得税优惠为486,000以及一笔为#美元的所得税拨备。39,000，分别为。截至2020年9月30日的三个月和九个月的实际税率为(512)%和2%。实际税率低于联邦法定税率21%主要是由于两个因素：(I)公司记录了与预期提交修订的2017至2019年联邦纳税申报单相关的离散税收优惠，以要求退还之前支付的税款；(Ii)由于公司确定可以根据第382条利用额外的净营业亏损，因此确认了联邦净营业亏损的额外递延税项资产。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司记录的不确定税收状况为1,103,000及$1,105,000分别与本公司2017至2019年经修订的纳税申报表有关，因为预期退税超过了更有可能达到确认门槛的金额。

16.每股收益

每股基本收益的计算方法是净收入除以期内已发行普通股数量的加权平均数。该公司的净收入为#美元。870,000及$581,000分别为截至2021年和2020年9月30日的三个月。该公司的净收入为#美元。4,574,000及$2,056,000分别为截至2021年和2020年9月30日的9个月。

17.资本规定

MSCO

净资本

MSCO须遵守美国证券交易委员会1934年证券交易法的统一净资本规则(规则15c3-1)。根据本规则允许的替代方法，根据定义，净资本不得低于100万美元或客户交易产生的总借方项目的2%(以较低者为准)。截至2021年9月30日，MSCO的净资本为35.5100万美元，约合300万美元33.4超过其所需净资本#美元的100万美元2.1百万美元，其总借方余额占净资本的百分比为33.8%.

截至2020年12月31日，MSCO的净资本为27.5100万美元，约合300万美元25.2超过其所需净资本#美元的100万美元2.3百万美元，其总借方余额占净资本的百分比为24.3%.

自公司于2020年1月1日收购StockCross后，MSCO和StockCross的资本合并。

特别储备账户

MSCO受客户保护规则15c3-3的约束，该规则要求将资金分散到一个专门的储备账户中，以专为客户谋取利益。截至2021年9月30日，MSCO的现金存款为$327.4特别储备金账户中的100万美元30超过存款要求$#的百万美元297.4百万美元。在对2021年10月1日的存款和/或取款进行调整后，MSCO有$27.5超过存款要求的一百万美元。

截至2020年12月31日，MSCO的现金存款为$324.9特别储备金账户中的100万美元5.0超过存款要求$#的百万美元319.9百万美元。在对2021年1月2日的存款和/或取款进行调整后，MSCO有$1.0超过存款要求的一百万美元。

自公司于2020年1月1日收购StockCross后，MSCO和StockCross的要求和特别储备账户被合并。

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WPS

净资本

WPS作为FINRA的成员，受美国证券交易委员会统一净资本规则15c3-1的约束。该规则要求维持最低净资本，总负债与净资本之比不得超过15：1，如果由此产生的净资本比超过10：1，则不得提取股权资本或支付现金股息。WPS还须遵守CFTC的最低财务要求，该要求要求WPS保持定义的净资本等于商品交易法规则1.17或规则15C3-1下的要求中的较大者。

截至2021年9月30日，WPS的净资本约为3.2百万美元，也就是$3.0超过其最低要求$#的100万美元250,00015c3-1以下。截至2020年12月31日，WPS的净资本约为3.9百万美元，也就是$3.7超过其最低要求$#的100万美元250,00015c3-1以下。

18.有表外风险的金融工具

本公司为满足客户需求、进行交易活动和管理市场风险而进行各种交易，因此面临不同程度的市场和信用风险。

在正常业务过程中，公司的客户活动涉及各种客户证券交易的执行、结算和融资。这些活动可能使公司面临表外风险，因为客户或其他经纪人无法履行其合同义务，公司不得不亏本购买或出售作为合同基础的金融工具。

该公司的客户证券活动以现金或保证金方式进行交易。在保证金交易中，公司根据各种监管和内部保证金要求向客户提供信贷，并以客户账户中的现金和证券为抵押。在这些活动中，本公司执行和清算涉及出售尚未购买的证券的客户交易，基本上所有交易都是在保证金基础上进行的，受个别交易所法规的约束。截至2021年9月30日，该公司向其客户发放的保证金贷款约为$1.2亿美元，其中85.4百万美元在财务状况报表的“客户应收账款”项中。

如果保证金要求不足以完全弥补客户可能遭受的损失，此类交易可能使公司面临表外风险。在客户未能履行义务的情况下，公司可能被要求以现行市场价格购买或出售金融工具，以履行客户的义务。

本公司寻求控制与其客户活动相关的风险，方法是要求客户保持保证金抵押品，以符合或超过监管要求的各种监管和内部准则。该公司每日监控所需的保证金水平，并根据这些指导方针，要求客户在必要时存入额外的抵押品或减少头寸。

本公司的客户融资和证券结算活动可能需要本公司将客户证券质押为抵押品，以支持各种担保融资来源，如银行贷款和借出的证券。如果交易对手无法履行其退还作为抵押品的客户证券的合同义务，本公司可能面临以现行市场价格收购证券以履行其客户义务的风险。为了减轻这种风险，该公司每天监测质押证券的市值，并要求在市场风险过大的情况下调整抵押品水平。此外，公司还为此类活动设立信用额度，并持续监测合规情况。

该公司的证券借贷交易受与其他经纪自营商签订的总净额结算协议的约束；然而，金额在财务状况表中以总价列示。该公司通过使用与清算机构合作的保证向公司返还现金的计划，以及使用行业标准软件来确保市值的每日变化不断更新，并立即覆盖抵押的任何变化，进一步降低了风险。

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月，未结算的客户交易没有实质性损失。

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19.承诺、或有事项及其他

法律和监管事项

本公司是在正常业务过程中出现的某些索赔、诉讼和投诉的当事人。

2021年7月14日，StockCross与FINRA签订了一份接受书、弃权书和同意书，内容涉及StockCross的一名注册代表涉嫌在客户账户中过度交易和违反适宜性，监管未能遵守与某些股权和期权以及股票借贷交易有关的监管要求，以及某些记录保存要求。根据同意，MSCO同意谴责，并支付#美元的罚款。250,000，并承诺聘请一名独立顾问，全面审查MSCO在招揽股权和期权交易方面遵守适当性规则的情况，以及与公司股票贷款业务相关的占有或控制要求的遵守情况，并承诺聘请独立顾问对MSCO遵守与募集股权和期权交易相关的适当性规则以及与公司股票贷款业务相关的占有或控制要求的情况进行全面审查。

2021年7月9日，StockCross与加州金融保护和创新部(California Department Of Financial Protection And Innovation)签订了一份同意令，原因是据称该公司在向6名客户出售单位投资信托基金(Unit Investment Trust)时存在监管失误。根据同意令，StockCross同意停止和避免违反加州有关经纪自营商监管的法律，支付#美元。100,000向加州金融保护和创新部(California Department Of Financial Protection And Innovation)支付行政费用，并提供约#美元的佣金返还315,000加到六个客户手中。

上述事项与本公司于2020年1月1日收购StockCross之前发生的活动有关。

在截至2021年6月30日的三个月内，本公司计入应计项目$250,000对于FINRA罚款和应计#美元100,000加利福尼亚州的行政费用，这两项都在损益表中的“其他一般和行政”项内。在截至2021年9月30日的三个月内，公司支付了上述应计费用，六家客户拒绝了归还的提议。

截至2021年9月30日，所有其他法律问题都没有可取之处，或涉及的金额不会对公司的经营业绩或财务状况产生实质性影响。

隔夜融资

该公司有高达$的短期隔夜活期借款信用额度。15截至2021年9月30日，在蒙特利尔银行哈里斯银行(BMO Harris Bank)的存款为100万美元。截至2021年9月30日，该公司在蒙特利尔银行哈里斯银行没有未偿还的贷款余额，这一信贷额度没有承诺费或其他限制。截至2020年12月31日，除了美元15在蒙特利尔银行哈里斯银行(BMO Harris Bank)获得了100万美元的信贷额度，MSCO有1美元15德克萨斯资本银行(Texas Capital Bank)的100万信贷额度，截至2021年9月30日，MSCO没有续签。取消这一信贷额度并未影响MSCO满足其流动性要求的能力。MSCO利用客户或公司的证券作为短期借款需求的质押。

这些信贷额度的利息支出为$。0截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月。这些信贷额度的利息支出为$。15,000及$18,000分别为截至2021年和2020年9月30日的9个月。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月里，没有与这些信贷额度相关的费用。

NFS合同

自2021年8月1日起，MSCO与NFS签订了一项清算协议修正案，其中包括将他们的安排期限再延长四年，从2021年8月1日开始至2025年7月31日结束。如果本公司选择在合同期限结束前退出本协议，本公司有义务在发生情况时按照下表支付提前解约费：

终止日期		早些时候终端收费
2022年8月1日之前	$	8,000,000
2023年8月1日之前	$	7,250,000
2024年8月1日之前	$	4,500,000
2025年8月1日之前	$	3,250,000

截至2021年9月30日的三个月和九个月，没有确认任何提前终止费的费用。本公司相信不太可能须支付与此安排有关的重大款项，并未在与此安排有关的财务报表中记录任何或有负债。

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一般或有事项

在正常业务过程中，本公司对某些服务提供商因其代理本公司或向其提供服务而造成的特定潜在损失进行赔偿和担保。根据这些赔偿，公司未来可能需要支付的最大潜在金额无法估计。然而，本公司相信，根据该等安排，本公司不太可能须支付重大款项，并未因该等赔偿而在财务报表中记录任何或有负债。

该公司向交易对手提供与各种商业交易相关的陈述和担保，并偶尔赔偿他们因违反这些陈述和担保而造成的潜在损失。公司还可能向一些交易对手提供标准赔偿，以便在由于某些税法的变更或不利适用而欠交额外税款或扣留付款的情况下保护他们。这些赔偿通常是标准合同条款，是在正常业务过程中签订的。根据这些赔偿，公司未来可能需要支付的最大潜在金额无法估计。然而，本公司相信，根据该等安排，本公司不太可能须支付重大款项，并未因该等赔偿而在财务报表中记录任何或有负债。

本公司对员工健康索赔实行自我保险。本公司维持对某些风险的止损保险，并将健康索赔再保险的上限定为大约$。65,000截至2021年9月30日每位员工。自我保险索赔的估计负债最初记录在损失发生的年份，随后可能根据新的信息和成本估计进行调整。损失准备金是根据过去和目前的经验估计的已报告损失和已发生但未报告的损失的估计数。实际支付和解决的索赔可能与损失准备金有很大不同。这给估计的损失准备金增加了不确定性。因此，最终结清损失的金额至少可能与财务报表中包含的金额大不相同。

作为该计划的一部分，公司确认费用为#美元。404,000及$412,000分别为截至2021年和2020年9月30日的三个月。作为该计划的一部分，公司确认费用为#美元。1,054,000及$962,000分别为截至2021年和2020年9月30日的9个月。

该公司的应计费用为#美元。102,000截至2021年9月30日，这是对在此期间发生的索赔未来需要确认的索赔的历史估计。

本公司相信其目前的保险范围及准备金足以应付目前估计的风险，但不能保证本公司不会招致超过记录准备金或超过其保险限额的负债。

20.关联方披露

斯托克罗斯

在被本公司收购之前，StockCross和本公司是共同所有权的关联实体，并有各种关联方交易。2019年1月，公司收购了大约15StockCross的%所有权。自2020年1月1日起，本公司收购了剩余的85%的StockCross流通股，StockCross与MSCO合并，并入MSCO。支付的购买价格大约是$。29,750,000或3,298,774与收购相关而发行的公司普通股。在2020年1月1日交易完成后，公司与StockCross之间的所有应收账款和应付款项在合并时被冲销。

肯尼迪·卡博特收购有限责任公司

Kennedy Cabot Acquisition，LLC(“KCA”)是本公司的关联公司，与本公司共同所有。为了通过账单和行政职能获得效率和规模经济，KCA担任公司的薪资和相关职能的发薪人，KCA的全部薪酬按比例传递给公司的子公司。此外，KCA还购买了公司的冠名权供公司使用。

KCA发起了一项401(K)利润分享计划，该计划基本上覆盖了该公司的所有员工。员工对该计划的缴费由符合条件的员工自行决定。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的3个月和9个月里，该公司和KCA没有为该计划提供资金。2020年1月，MSCO的销售额约为288,000以成本价将私募股权证券的价值转让给KCA。2021年8月6日，公司董事会批准了公司员工的401(K)匹配计划。

在截至2021年和2020年9月30日的三个月和九个月内，由于KCA将任何收入或支出转嫁给本公司的子公司，KCA向本公司提供任何服务均未赚取任何利润。

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帕克威尔郡公司

PW经纪公司为关联方提供保单。PW从关联方获得的收入为$6,000及$21,000分别为截至2021年和2020年9月30日的三个月。PW从关联方获得的收入为$62,000及$65,000分别为截至2021年和2020年9月30日的9个月。

格洛丽亚·E·格比亚和约翰·J·格比亚

公司已经与公司的主要股东格洛丽亚·E·格比亚签订了各种债务协议。有关其他详情，请参阅附注12-应付票据关联方。

此外，根据与East West Bank的协议，公司的义务由John J.Gebbia个人以及作为约翰和Gloria Living Trust的共同受托人(U/D/T，1994年12月8日)和Gloria E.Gebbia(单独和作为该信托的共同受托人)之间的担保协议担保。有关更多详细信息，请参阅附注11-长期债务。

格洛丽亚·E·格比亚(Gloria E.Gebbia)已向某些公司员工发放贷款，用于购买公司股票。这些交易没有对公司的财务报表产生实质性影响。

格比亚·沙利文县土地信托基金

该公司与Gebbia Sullivan County Land Trust签订了其位于内布拉斯加州奥马哈的分支机构的按月租赁协议。Gebbia Sullivan County Land Trust的受托人是Gebbia家族成员。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月里，租金费用为#美元。15,000为这个分支机构工作。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月，租金支出为$45,000为这个分支机构工作。

21.后续事件

该公司评估了2021年9月30日至2021年11月15日(提交本报告之日)之后发生的事件。

2021年10月31日，应付票据$2格洛丽亚·E·格比亚(Gloria E.Gebbia)的100万美元续期，到期日为2021年12月31日。

2021年10月7日，公司与Jones Trading签署了一项协议，将WPS的某些客户转移到Jones Trading。作为交换，Jones Trading将向公司支付这些客户产生的收入的一定比例减去任何相关费用。与本协议相关的向本公司支付的百分比将每年下降，该安排将于2024年10月结束。截至本报告日期，无法确定与这一发展相关的财务影响。

除上述事件外，截至2021年9月30日，在此期间发生的任何重大后续事件都不需要在本报告中披露或需要在财务报表中确认。

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项目2.管理层对财务状况和结果的讨论和分析运筹学

以下讨论提供了我们的财务业绩和状况的说明，阅读时应结合本报告第一部分第1项下所附的财务报表和相关附注。

概述

我们是一家金融服务公司，为我们的客户提供各种各样的金融服务。我们通过全资子公司经营以下业务：

•

通过在美国证券交易委员会注册的特拉华州公司和经纪自营商MSCO开展零售经纪业务

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通过在美国证券交易委员会注册为RIA的纽约公司SNXT提供投资咨询服务

•

通过PW、德克萨斯州的一家公司和持牌保险机构提供保险服务

•

通过内华达州有限责任公司StCh开发ROBO咨询技术

•

通过WPS提供大宗经纪服务，WPS是特拉华州的一家有限责任公司，也是一家在SEC注册的经纪交易商

•

STXD，一家总部位于百慕大的不活跃的子公司

我们经营的业务的业绩与总体经济状况高度相关，更具体地说，与美国股票和固定收益市场的走向高度相关。市场波动、整体市场状况、利率、经济、政治和监管趋势，以及行业竞争，都是可能影响我们的因素，这些因素都是不可预测的，超出了我们的控制范围。这些因素影响包括投资者和竞争者在内的市场参与者的财务决策，影响他们参与金融市场的程度。此外，在金融市场活动减少的时期，盈利能力可能会受到不利影响，因为某些费用仍然相对固定，包括工资和相关成本、部分通信成本和入住费。因此，任何时期的收益不应被视为代表任何其他时期的预期收益。

新冠肺炎

影响

概述

世界卫生组织于2020年3月宣布新冠肺炎的传播为全球大流行。新冠肺炎疫情对经济环境产生了不利影响，导致利率全线下降，金融市场波动性加剧。我们正在积极监测新冠肺炎的影响，以及各种疫苗的推出对我们的业务、财务状况、流动性、运营、员工、客户和业务伙伴可能产生的影响。

财务影响

2020年第一季度，美联储(Federal Reserve)将联邦基金隔夜目标利率下调至接近零的水平。利率的下降导致我们的利息、营销和分销费用收入减少，并可能在不久的将来继续对这些收入流产生负面影响，因为我们预计2021年期间短期利率不会恢复到2020年初的水平。

管理层反应

运营

为了应对疫情，并保护我们的员工、客户和业务合作伙伴，我们为近100%的员工实施了远程工作安排，限制了商务旅行，并暂时关闭了一些分支机构。由于我们有能力通过以技术为基础的平台和服务满足绝大多数客户的需求，这些安排并没有对我们维持业务运营的能力产生实质性影响。截至本报告之日，我们已重新开放了大部分分支机构。

降低费用

截至本报告之日，我们正在积极参与与主要供应商的合同谈判，以降低我们的许多固定成本。此外，我们还成功地将分支机构从传统办公空间过渡到更具成本效益的地点，从而节省了租金和占用费用。

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我们不认为上述任何变化会对我们业务的运营或财务产生负面影响。

流动性与资本资源

围绕新冠肺炎的情况没有对我们的流动性状况或未来前景产生实质性影响，因为我们已经能够履行所有义务，并相信我们在可预见的未来将能够做到这一点。

结论

我们注意到新冠肺炎对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流的最终影响取决于未来的发展，包括大流行的持续时间和各种疫苗推出的可能影响，这些都是不确定的，目前无法预测。我们目前正在关注新冠肺炎的情况，并将继续做出回应，以满足我们客户的需求，同时保护我们的员工。

重大事件

与虎妞签订的不具约束力的意向书

2021年8月23日，Siebert与特拉华州有限责任公司Tigress Holdings，LLC签署了一份不具约束力的意向书。这份意向书记录了双方达成最终书面协议的意向，根据这些协议，(I)虎妞控股公司将向Siebert有限责任公司转让会员权益，占特拉华州有限责任公司老虎金融合伙公司(Tigress Financial Partners，LLC)未偿还会员权益的24%(24%)；和(Ii)Siebert将向Tigress Holdings有限责任公司转让相当于Siebert的全资子公司WPS未偿还会员权益的24%(24%)的会员权益，以及Siebert普通股中相当于双方商定的Tigress Financial和WPS估值差额的股份数量。(Ii)Siebert将向Tigress Holdings有限公司转让占Siebert全资子公司WPS未偿还会员权益的24%(24%)，以及Siebert普通股的数量，相当于双方商定的对Tigress Financial和WPS的估值之差。

与Jones Trading合作并终止高盛清算安排

2021年8月30日，GSCO通知WPS，将终止与WPS的结算安排。

由于WPS与GSCO的结算安排终止，WPS的几乎所有创收客户都将转移到其他优质服务提供商。我们预计这一事态发展的影响不会对Siebert公司截至2021年12月31日的一年的经营业绩产生重大不利影响；但是，它将对Siebert公司未来的经营业绩产生重大不利影响。在截至2021年9月30日的9个月里，WPS分别贡献了公司总收入和税前收入的22%和31%。我们预计，未来时期来自Siebert公司其他业务部门的收入和税前收入的增加将部分抵消WPS公司收入和与这一发展相关的税前收入的减少。

由于这一发展，我们记录了WPS客户关系无形资产的全部减值，预计WPS收入、费用和机构客户资产在未来几个时期将大幅减少。

2021年10月7日，Siebert与Jones Trading签署了一项协议，将WPS的某些客户转移到Jones Trading。作为交换，Jones Trading将向Siebert支付这些客户产生的收入的一定比例减去任何相关费用。与这项协议相关的支付给Siebert的百分比每年都会下降，该安排将于2024年10月结束。我们预计，Siebert与这项协议相关的收入将部分抵消与GSCO开发相关的收入和税前收入的减少。

Jones Trading由Jones Trading Institution Services LLC(“JTIS”)、Jones Trading Canada Inc.(“JTC”)和Jones Trading International Limited(“JTIL”)组成。Jones Trading是一家领先的全球股票和衍生品经纪公司。自1975年以来，Jones Trading一直是机构资金经理和对冲基金值得信赖的、高度接触的执行合作伙伴。琼斯交易机构服务有限责任公司是FINRA和SIPC的成员。

OpenHand

2021年1月31日，Siebert和OpenHand签署了一项股票购买协议，根据协议，我们收购了OpenHand普通股5%的权益，代价总计2231,000美元，其中包括850,000美元的现金和329,654股公司普通股的限制性股票，价值1,381,000美元，即每股4.19美元。Siebert和OpenHand打算开发一个基于订阅的经纪平台，为股票和期权交易提供零佣金交易，并将客户产生的收入返还给其会员，减去运营费用。

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Siebert限制性股票的价值是使用30天交易平均值来确定的。Siebert同意通过提交一份出售股东登记声明来登记发行给OpenHand的股票。西伯特还获得了一项选择权，根据OpenHand 6000万美元的估值，以大约450万美元的价格再购买OpenHand 7.5%的股份。此选项在OpenHand平台推出18个月后到期。

2021年8月18日，Siebert和OpenHand同意终止工作关系。与此相关的是，Siebert和OpenHand修改并重申了他们2021年1月31日的股票购买协议，规定Siebert将支付85万美元现金，以换取OpenHand截至2021年1月31日已发行普通股总额的2%，并获得15个月的选择权，以相当于公司估值4250万美元的行使价额外购买OpenHand已发行普通股的2%。双方同意撤销OpenHand对Siebert普通股329,654股限制性股票的购买。

扩大结算业务范围

2020年12月，MSCO被接纳为欧洲清算银行的成员。加入欧洲结算系统是增强我们的结算能力，并为我们的客户、企业服务公司和交易对手提供额外服务的战略步骤。此外，我们正在扩大我们在美国的清算服务，担任其他经纪自营商的代理清算公司，预计2021年能够提供这些服务。

聘请证券金融集团新领导

2020年11月，我们聘请安东尼·帕尔梅里(Anthony Palmeri)和杰拉德·洛苏多(Gerard Losurdo)领导我们的证券金融部，该部门主要包括股票借入/股票贷款和相关服务。帕尔梅里从摩根大通公司(JPMorgan Chase&Co.)加盟，他在摩根大通担任执行董事，洛苏多从TD Prime Services，LLC加盟，他在TD Prime Services，LLC担任常务董事，领导证券贷款和股权金融部。

帕尔梅里先生和洛苏多先生继续扩大这一业务线，并在证券借贷和证券定位领域增加了许多交易对手关系。在截至2021年9月30日的三个月里，我们的证券金融集团再次实现了最高的季度收入，约为350万美元，比截至2020年9月30日的三个月增长了173%以上。

Fin-Tech与InvestCloud的合作伙伴关系

2020年5月，我们宣布与InvestCloud建立合作伙伴关系，InvestCloud是一家为金融服务提供灵活且完全集成的数字应用的技术提供商，将为我们的在线和移动客户端体验提供各种增强和升级。我们正在努力实施InvestCloud的全套应用程序，从直观的面向客户端的门户和移动应用程序到后台运营自动化，以及将我们的数字化转型集中到单一合作伙伴。

StockCross收购

概述

StockCross成立于1971年，是美国最大的私营经纪公司之一，其业务主要包括做市、固定收益产品分销、网上和经纪人辅助的股票交易、证券借贷和股票计划服务。

2019年1月，我们获得了StockCross约15%的所有权。从2020年1月1日起，我们收购了StockCross剩余85%的流通股，以换取我们普通股的3,298,774股，StockCross与MSCO合并，并入MSCO。截至2020年1月1日，StockCross的业务和运营成为MSCO的一部分，StockCross提供的所有清算和其他服务都由MSCO执行。

StockCross亮点

我们已经完成了StockCross与MSCO的合并，收购的业务线增加了新的收入来源，并补充了MSCO内部现有的收入来源。此外，StockCross自助清算业务的性质要求在财务状况报表上列报各种资产和相应的负债。

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在业务上，合并扩大了我们的客户服务领域，并为合并后的客户群提供了额外的资源，在过渡期间没有任何重大客户流失。此外，在收购时，StockCross为Siebert增加了大约15亿美元的零售客户净值和大约3万个零售账户。

自2021年3月16日起，MSCO获准成为爱尔兰共和军的非银行托管人和受托人。MSCO成功地完成了StockCross的托管转换，MSCO继续向其客户提供个人退休帐户(IRA)服务。

客户端帐户和活动指标

下表列出了我们在分析客户账户和活动趋势时所使用的指标。

客户账户指标-零售和机构客户净值

	自.起
	2021年9月30日		2020年12月31日
零售和机构客户净资产(以十亿计)	$	17.6	$	16.2

客户帐户指标-零售客户

	自.起
	2021年9月30日		2020年12月31日
零售客户净资产(以十亿计)	$	15.7	$	14.6
零售客户保证金借方余额(单位：十亿)	$	0.6	$	0.5
零售客户信贷余额(以十亿为单位)	$	0.8	$	0.7
散户客户货币市场基金价值(以十亿计)	$	0.8	$	0.8
零售客户帐户		114,155		110,699

•

零售客户净值是指零售客户账户中的证券和现金扣除保证金借方后的总价值。

•

零售客户保证金借方余额是指向我们的客户发放的信贷，用于根据目前的头寸为他们的购买提供资金。

•

零售客户信用余额代表客户在经纪账户中持有的现金

•

一般客户货币市场基金价值是指所有投资于货币市场基金的一般客户账户。

•

零售客户账户代表零售客户的数量

客户账户指标-机构客户

	自.起
	2021年9月30日		2020年12月31日
机构客户净资产(以十亿计)	$	1.9	$	1.6

•

机构客户净值是指机构客户账户中的证券和现金扣除保证金借方和空头头寸后的总价值。

客户活动指标-零售客户

	截至三个月		截至9个月
	9月30日，		9月30日，
	2021	2020	2021	2020
总零售业	94,705	112,264	348,608	353,580

•

总零售额代表产生佣金的零售业。

损益表和财务状况表

截至2021年和2020年9月30日止三个月的损益表

收入

截至2021年9月30日的三个月的佣金和手续费为401.9万美元，比上年同期减少了66万美元，这主要是因为我们的机构业务减少了。

截至2021年9月30日的三个月的利息、营销和分销费用为3,435,000美元，比上年同期增加209,000美元，主要是由于我们的保证金融资和机构短期股票利息收入增加。请注意，在本报告所述期间，我们合并了利息收入和保证金利息、营销和分销费用收入，因为这些收入来源在性质上是相似的。这些收入流是按历史分类的；然而，我们正在合并这些收入流，因为这最准确地反映了损益表。

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截至2021年9月30日的三个月的本金交易额为3924,000美元，比去年同期增加了1,582,000美元，这主要是由于2021年第三季度强劲的市场状况。

截至2021年9月30日的三个月的做市金额为1,514,000美元，比去年同期增加了1,091,000美元，这主要是由于有利的市场条件和2021年第三季度的客户增长。

截至2021年9月30日的三个月，股票借款/股票贷款为3,465,000美元，比上年同期增加了2,198,000美元，这主要是由于业务的增长，关键人员的增加，我们股票定位收入的扩大，以及额外的证券借贷和定位交易对手关系。

截至2021年9月30日的三个月的咨询费为44.1万美元，比去年同期增加了13.6万美元，这主要是由于咨询业务线的全面扩张。

截至2021年9月30日的三个月的其他收入为23.3万美元，比去年同期减少了8万美元，这主要是由于外汇交易量的减少。

运营费用

截至2021年9月30日的三个月的员工薪酬和福利为9,294,000美元，比去年同期增加了2,710,000美元，主要是因为2021年第三季度本金交易、做市和股票借款/股票贷款收入的增加相应地增加了佣金支出。

截至2021年9月30日的三个月，结算费用(包括执行成本)为986,000美元，比上年同期减少284,000美元，主要是由于机构佣金减少导致结算成本下降。

截至2021年9月30日的三个月，技术和通信费用为1,196,000美元，较上年同期减少126,000美元，主要原因是与我们的在线平台相关的InvestCloud月度许可费下降。

截至2021年9月30日的三个月的其他一般和行政费用为92.7万美元，比上年同期增加47.2万美元，主要是由于差旅活动的恢复和办公费用的增加，以及与增量交易活动相关的交易所和监管费用的增加。

截至2021年9月30日的三个月的数据处理费用为78.7万美元，比去年同期增加了3000美元。

截至2021年9月30日的三个月的租金和入住费为441,000美元，比去年同期减少了253,000美元，这主要是由于我们从传统办公空间过渡到更具成本效益的地点而导致租金下降。

截至2021年9月30日的三个月的专业费用为75.9万美元，比去年同期减少了1000美元。

截至2021年9月30日的三个月的折旧和摊销费用为354,000美元，比去年同期减少了14,000美元，这主要是由于我们的WPS客户关系无形资产减值所致。

截至2021年9月30日的三个月的推荐费为374,000美元，比去年同期增加了220,000美元，这主要是由于我们扩大了机构关系和市场活动。

截至2021年9月30日的三个月的减值亏损为699,000美元，比上年同期增加699,000美元，主要原因是我们的WPS客户关系无形资产因终止与GSCO的清算安排而减值。

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截至2021年9月30日的三个月的利息支出为8.6万美元，比去年同期减少了3000美元。

截至2021年9月30日的三个月的广告费用为13,000美元，比去年同期增加了13,000美元，主要是由于杂项广告费用。

所得税拨备

截至2021年9月30日的三个月的所得税拨备为265,000美元，比上年同期增加了751,000美元。这一增长主要是由两个因素推动的：(I)截至2020年9月30日的三个月受到了与提交修订后的2017至2019年联邦纳税申报单相关的离散税收优惠的积极影响，这允许退还之前缴纳的税款并确认联邦净营业亏损的额外递延税项资产；(Ii)截至2021年9月30日的三个月的税前收益增加，导致了额外的税收支出。有关更多详细信息，请参阅附注15-所得税。

截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月损益表

收入

截至2021年9月30日的9个月的佣金和手续费为15,352,000美元，比去年同期增加了203,000美元，这主要是由于2021年前9个月强劲的市场状况。

截至2021年9月30日的9个月的利息、营销和分销费用为10,517,000美元，比上年同期减少368,000美元，这主要是由于货币市场基金的12b-1费用和银行存款利息的减少，部分被我们机构业务利息的增加所抵消。利息和12b-1手续费收入减少主要是由于新冠肺炎环境下的短期利率下降。请注意，在本报告所述期间，我们合并了利息收入和保证金利息、营销和分销费用收入，因为这些收入来源在性质上是相似的。这些收入流是按历史分类的；然而，我们正在合并这些收入流，因为这最准确地反映了损益表。

截至2021年9月30日的9个月的本金交易额为12,279,000美元，比去年同期增加了4,153,000美元，这主要是由于2021年前9个月强劲的市场状况。

截至2021年9月30日的9个月，做市金额为488.6万美元，比去年同期增加337.8万美元，这主要是由于有利的市场条件和2021年前9个月的客户增长。

截至2021年9月30日的9个月，股票借款/股票贷款为7,552,000美元，比上年同期增加了5,070,000美元，这主要是由于业务的增长，关键人员的增加，我们股票定位收入的扩大，以及额外的证券借贷和定位交易对手关系。

截至2021年9月30日的9个月的咨询费为120万美元，比去年同期增加了39万美元，这主要是由于咨询业务线的全面扩张。

截至2021年9月30日的9个月的其他收入为98.2万美元，比去年同期减少5.3万美元，主要原因是外汇交易量减少。

运营费用

截至2021年9月30日的9个月，员工薪酬和福利为27,205,000美元，比上年同期增加6,716,000美元，主要是因为2021年前9个月佣金和手续费、本金交易、做市和股票借款/股票贷款收入的增加相应增加了佣金支出。

截至2021年9月30日的9个月，结算费用(包括执行成本)为4,128,000美元，比上年同期增加221,000美元，主要是由于我们的机构结算成本增加。

截至2021年9月30日的9个月，技术和通信费用为3,537,000美元，比上年同期增加281,000美元，主要是由于与InvestCloud进行的与我们在线平台相关的开发工作。

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截至2021年9月30日的9个月的其他一般和行政费用为2885,000美元，比去年同期增加了1,175,000美元，这主要是由于监管费用、办公费用的增加以及与增量交易活动相关的交易所和监管费用的增加。

截至2021年9月30日的9个月的数据处理费用为2,279,000美元，比上年同期减少108,000美元，这主要是由于我们的服务局成本降低。

截至2021年9月30日的9个月的租金和入住费为1,481,000美元，比去年同期减少了638,000美元，这主要是由于我们将传统办公空间转移到更具成本效益的地点而导致租金下降。

截至2021年9月30日的9个月的专业费用为1,951,000美元，比上年同期减少20.8万美元，主要是由于2020年与StockCross和WPS收购相关的法律费用减少。

截至2021年9月30日的9个月的折旧和摊销费用为11万美元，比去年同期减少了7.3万美元，这主要是由于2021年软件购买量的减少。

截至2021年9月30日的9个月的推荐费为1,134,000美元，比去年同期增加了707,000美元，这主要是由于我们扩大了机构关系。

截至2021年9月30日的9个月的减值亏损为699,000美元，比上年同期增加699,000美元，主要原因是我们的WPS客户关系无形资产因终止与GSCO的清算安排而减值。

截至2021年9月30日的9个月的利息支出为27.8万美元，比去年同期增加了2.5万美元，这主要是由于与东西银行的信贷额度的利息。

截至2021年9月30日的9个月的广告费用为13,000美元，比去年同期增加了13,000美元，主要是由于杂项广告费用。

所得税拨备

截至2021年9月30日的9个月的所得税拨备为1,484,000美元，比上年同期增加1,445,000美元，主要是由于2021年前9个月的税前收益增加。有关更多详细信息，请参阅附注15-所得税。

截至2021年9月30日和2020年12月31日的财务状况报表

资产

截至2021年9月30日的资产为1,247,204,000美元，与2020年12月31日相比减少了125,783,000美元，主要原因是借入的证券减少。

负债

截至2021年9月30日，负债为1,204,581,000美元，与2020年12月31日相比减少了130,420,000美元，主要是由于借出的证券减少。

流动性与资本资源

概述

就业务在流动资金方面的整体表现而言，在本报告所述期间，我们拥有强劲的运营现金流以及合理和可预测的投资活动水平，这些投资活动主要与购买OpenHand普通股、软件和内部技术开发以及杂项租赁改进和设备有关。

尽管利率较低和新冠肺炎的影响，我们表现良好，有足够的现金流来满足我们在所述时期的流动性需求。我们相信，我们产生现金流的能力将持续到可预见的未来。

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我们有多种借款能力来源，例如BMO Harris Bank的短期隔夜活期借款能力、应付给Gloria E.Gebbia的票据，以及东西银行的信贷额度。

我们的流动性指标是现金和现金等价物，截至本报告日期，没有任何已知或重大事件需要我们使用大量流动资产来支付费用。截至2021年9月30日，我们的各种信贷额度上有足够的剩余资金，以满足增量资本需求。

我们相信，我们的运营现金流、现金和现金等价物、借款能力以及进入资本市场的整体渠道足以满足我们未来12个月的运营、投资和融资需求。

现金和现金等价物

我们的现金和现金等价物不受限制，用于满足我们的营运资金需求。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们的现金和现金等价物分别为430万美元和360万美元。

净资本、储备账户、资金隔离和其他监管要求

中远遵守美国证券交易委员会的统一净资本规则(规则15c3-1)和1934年证券交易法的客户保护规则(15c3-3)，并保持超过监管要求的资本和单独的现金储备。这些规定的要求可能会有所不同，但是，MSCO有足够的储备和大陆融资计划，足以满足任何监管要求。除净资本要求外，作为一家自营结算经纪交易商，MSCO在DTCC和期权结算公司等结算机构须遵守现金保证金和抵押品要求，这些要求可能会根据客户交易活动的性质和规模以及市场波动性而不时大幅波动。

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月，MSCO和WPS的净资本足以满足各自的流动性和监管资本要求。有关我们的资本金要求的更多详细信息，请参阅附注17-资本金要求。

流动资金来源

与东西银行的信贷额度

2020年7月22日，我们与东西银行签订了贷款和担保协议。根据本协议的条款，我们有能力在2020年7月22日之后的两年内借入本金总额不超过1,000万美元的定期贷款。根据约翰·J·盖比亚、格洛丽亚·E·盖比亚以及他们共同受托人的信托基金之间的担保协议，我们在协议项下承担的义务得到了担保。

截至2021年9月30日，我们已经根据该协议提取了500万美元的定期贷款，未偿还余额为390万美元。我们还有500万美元要从这一信贷额度中提取。有关本协议的其他详细信息，请参阅附注11-长期债务。

截至2021年9月30日，与东西银行的信贷额度未来剩余的年度最低付款如下：

	金额
2021	$	250,000
2022		998,000
2023		998,000
2024		1,661,000
总计	$	3,907,000

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隔夜融资

截至2021年9月30日，我们在蒙特利尔银行哈里斯银行(BMO Harris Bank)获得了高达1500万美元的短期隔夜活期借款信用额度。截至2020年12月31日，除了蒙特利尔银行哈里斯银行的1500万美元信用额度外，我们在德克萨斯资本银行还有1500万美元的信用额度，截至2021年9月30日，我们没有续签。取消这一信贷额度并未影响我们满足流动性要求的能力。

截至2021年9月30日，我们没有未偿还的贷款余额，也没有承诺费或其他信贷额度限制。MSCO利用客户或公司的证券作为短期借款需求的质押。

应付票据-关联方

截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们分别有500万美元和520万美元的应付给Gloria E.Gebbia的票据，这些票据的到期日都在2021年至2022年之间。我们有足够的流动性来满足这些票据的所有到期日。有关其他详情，请参阅附注12-应付票据关联方。

租契

截至2021年9月30日，我们对初始期限超过一年的运营租赁在2021年期间的租赁余额为40万美元。2021年之后，我们这些租约的租赁支付余额为310万美元。

表外安排

我们进行各种交易是为了满足客户的需求，进行交易活动，管理市场风险，因此面临不同程度的市场和信用风险。

在正常的业务过程中，我们的客户活动涉及各种客户证券交易的执行、结算和融资。这些活动可能会使我们面临表外风险，因为客户或其他经纪人无法履行其合同义务，我们不得不亏本购买或出售合同相关的金融工具。

我们的客户证券交易以现金或保证金方式进行。在保证金交易中，我们根据各种监管和内部保证金要求，以客户账户中的现金和证券为抵押，向客户提供信贷。就该等活动而言，吾等执行及结算涉及出售尚未购买证券的客户交易，而基本上所有交易均以保证金方式进行，并受个别交易所规定所规限。截至2021年9月30日，我们向客户发放的保证金贷款约为12亿美元，其中8540万美元在财务状况报表的“客户应收账款”项下。

如果保证金要求不足以完全弥补客户可能遭受的损失，此类交易可能会使我们面临表外风险。如果客户未能履行义务，我们可能会被要求以现行市场价格购买或出售金融工具，以履行客户的义务。

我们要求客户保持保证金抵押品，以符合或超过监管要求的各种监管和内部指引，以控制与我们的客户活动相关的风险。我们每天监测要求的保证金水平，并根据这些指导方针，要求客户在必要时存入额外的抵押品或减少头寸。

我们的客户融资和证券结算活动可能需要我们将客户证券质押为抵押品，以支持各种担保融资来源，如银行贷款和借出的证券。如果交易对手无法履行其退还作为抵押品的客户证券的合同义务，我们可能面临以当前市场价格收购证券以履行客户义务的风险。我们寻求通过每天监测质押证券的市值，并要求在市场风险敞口过大的情况下调整抵押品水平，来缓解这一风险。此外，我们为此类活动设立信用额度，并持续监测合规情况。

我们的证券借贷交易受与其他经纪-交易商之间的总净额结算协议的约束；然而，金额在财务状况报表中以总价列示。我们通过使用与清算组织合作的计划来进一步降低风险，该计划保证向我们返还现金，并使用行业标准软件来确保市场价值的每日变化不断更新，并立即覆盖抵押的任何变化。

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月，未结算的客户交易没有实质性损失。

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不确定的税收状况

我们根据ASC 740-10发布的权威指引对不确定的税务状况进行会计处理，该指引涉及确定报税表上申报或预期申报的税收优惠是否应记录在财务报表中。只有在税务机关根据税务状况的技术价值进行审查后，该税务状况较有可能维持时，我们才会确认不确定的税务状况所带来的税务利益。在财务报表中确认的这种状况的税收优惠应以最终结算时实现的可能性大于50%的最大优惠为基础来衡量。ASC 740-10还提供了关于取消确认、分类、利息和处罚、过渡期会计和披露要求的指导。

我们确认所得税拨备中与未确认税收优惠相关的利息和罚金。应计利息和罚金将包括在财务状况报表上相关的纳税负债线上。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们分别记录了1,103,000美元和1,105,000美元的不确定税收状况，这主要与我们2017至2019年修订后的纳税申报单有关，因为预期的退税超过了更有可能达到确认门槛的金额。

长期合同

与NFS签订合同

自2021年8月1日起，MSCO与NFS签订了一项清算协议修正案，其中包括将他们的安排期限再延长四年，从2021年8月1日开始至2025年7月31日结束。修正案还规定了提前解约费；然而，截至2021年9月30日，我们预计不会在合同期限结束前终止与NFS的合同。有关更多详细信息，请参阅附注10-延期合同奖励和附注18-承诺、或有事项和其他。

预付费服务合同

我们与InvestCloud就与我们的在线平台相关的开发工作达成了一项协议。作为本协议的一部分，我们有义务支付与InvestCloud平台相关的为期三年的许可费。有关更多详细信息，请参阅注5-预付费服务合同。

关联方披露

在业务过程中，我们与相关方签订各种协议和交易。有关更多详细信息，请参阅注20-相关方披露。

公允价值计量

截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们的资产和负债中有使用ASC 820下的公允价值框架进行估值的证券。这些资产中的大多数是1级美国政府证券和股本证券，以及财务状况报表中“按公允价值拥有的证券”项中的2级股本证券。负债包括相对少量的二级股本证券，列在“按公允价值出售但尚未购买的证券”一栏中。有关更多详细信息，请参阅附注6-公允价值计量。

损损

我们得出的结论是，截至2021年9月30日，Siebert的商誉和有形资产的账面价值没有减值。然而，在截至2021年9月30日的三个月和九个月，WPS客户关系无形资产出现了全额减值，导致减值亏损699,000美元。有关更多信息，请参阅附注9-商誉和无形资产，净额。

细分市场

我们得出的结论是，截至2021年9月30日，Siebert由一个运营部门组成，该部门基于与管理层决策框架相关的因素，以及管理层从综合角度评估Siebert的业绩和分配资源的基础上。

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关键会计政策

我们的某些会计政策涉及较高的判断性和复杂性，我们将在第一部分第二项-管理层对2020年10-K表格财务状况和经营业绩的讨论和分析中进行讨论。截至2021年9月30日，我们的关键会计政策或估计没有变化。

后续事件

2021年10月31日，应付格洛丽亚·E·格比亚(Gloria E.Gebbia)200万美元的票据续期，到期日为2021年12月31日。

2021年10月7日，Siebert与Jones Trading签署了一项协议，将WPS的某些客户转移到Jones Trading。作为交换，Jones Trading将向Siebert支付这些客户产生的收入的一定比例减去任何相关费用。与这项协议相关的支付给Siebert的百分比每年都会下降，该安排将于2024年10月结束。截至本报告日期，无法确定与这一发展相关的财务影响。

其他项目

2021年9月17日，Siebert的股东在Siebert的2021年年度股东大会上批准了Siebert Financial Corp.2021年股权激励计划(以下简称计划)。该计划规定向员工、高级管理人员、顾问、董事和其他服务提供商授予Siebert公司普通股的股票期权、限制性股票和其他股权奖励。根据该计划，有300万股票保留，Siebert在截至2021年9月30日的三个月和九个月没有根据该计划发行证券。

新会计准则

我们已经确定，在截至2021年9月30日的9个月中采用的所有会计准则和政策都不会对我们的财务报表产生实质性影响。有关更多详细信息，请参阅附注2-新会计准则。

监管事项

2021年7月14日，StockCross与FINRA签订了一份接受书、弃权书和同意书，内容涉及StockCross的一名注册代表涉嫌在客户账户中过度交易和违反适宜性，监管未能遵守与某些股权和期权以及股票借贷交易有关的监管要求，以及某些记录保存要求。根据同意，MSCO同意提出谴责，支付25万美元的罚款，并承诺保留一名独立顾问，全面审查MSCO在招揽股权和期权交易方面遵守适当性规则的情况，以及与公司股票贷款业务相关的拥有或控制要求。

2021年7月9日，StockCross与加州金融保护和创新部(California Department Of Financial Protection And Innovation)签订了一份同意令，原因是据称该公司在向6名客户出售单位投资信托基金(Unit Investment Trust)时存在监管失误。根据同意令，StockCross同意停止和避免违反加州有关经纪自营商监管的法律，向加州金融保护和创新部支付10万美元的行政费用，并向这6家客户提供总计约31.5万美元的取消佣金。

上述事项与Siebert于2020年1月1日收购StockCross之前发生的活动有关。

在截至2021年6月30日的三个月里，我们登记了FINRA罚款的应计项目25万美元和加州行政成本的应计项目10万美元，这两项都在损益表中的“其他一般和行政”项目中。在截至2021年9月30日的三个月内，我们支付了上述应计费用，六家客户拒绝了归还的提议。

截至2021年9月30日，所有其他法律事项都没有法律依据，或者涉及的金额不会对我们的运营结果或财务状况产生实质性影响。

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项目3.关于市场风险的定量和定性披露

为交易目的持有的金融工具

吾等并不直接从事衍生工具交易，于任何特殊目的实体并无权益，亦不对另一实体的债务承担或有或有负债。

为交易以外的目的持有的金融工具

我们一般将现金和现金等价物临时投资于以美元计价的银行账户。这些投资不会因利率变动而发生重大价值变化。

客户交易在完全披露的基础上通过清算经纪人进行清算，MSCO也进行自我清算。如果客户不履行其合同义务，公司可能会因以现行市场价格买卖证券以履行客户义务而蒙受任何损失。我们定期监控客户账户中的活动是否符合保证金要求。如果客户和其他交易对手不能履行其合同义务，我们将面临未结算客户交易的损失风险。在过去五年中，未结算的客户交易没有重大损失。

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项目4.控制和程序

披露控制和程序

我们根据“交易所法案”第13a-15(E)条或第15d-15(E)条，在包括执行副总裁/首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的管理层(包括执行副总裁/首席财务官)得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保需要披露的信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的执行副总裁/首席财务官，以便及时做出关于要求披露的决定。

根据评估，我们的管理层，包括执行副总裁/首席财务官，得出的结论是，截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在本报告所涉期间结束时，公司对财务报告的内部控制(如交易法规则13a-15(F)所界定)没有发现对公司财务报告的内部控制产生重大影响或有合理可能对其产生重大影响的变化。

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第二部分-其他资料

项目1.法律诉讼

本公司是在正常业务过程中出现的某些索赔、诉讼和投诉的当事人。我们的管理层认为，所有这些事项都没有可取之处，或者涉及的金额不会对公司的经营业绩或财务状况产生重大影响。

第1A项。危险因素

除了本报告中列出的其他信息外，投资者还应仔细考虑我们2020年10-K表格中第I部分第1A项-风险因素中讨论的风险因素。这些风险因素中的每一个都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大影响。除了下面提供的补充风险因素外，与我们2020年的10-K表格中披露的风险因素相比，没有实质性变化。

我们的普通股可能有一个有限的公开市场；波动性。

截至2021年11月12日，我们的普通股有11,582,785股，约占我们已发行普通股的37%，目前由非关联公司持有。非关联公司持有少量股份的股票，即所谓的“流通股”，通常比拥有大量流通股的股票波动性更大。虽然我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，但不能保证活跃的公开市场会继续下去。

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项目6.展品

展品不是的。		文件说明

10.16		对Muriel Siebert&Co.与National Financial Services LLC之间的完全披露清算协议的修正案

10.17		Siebert Financial Corp.和National Financial Services LLC之间的担保协议，日期为2021年8月1日

10.18		Siebert Financial Corp.和OpenHand Holdings，Inc.之间日期为2021年8月18日的普通股购买协议的第1号修正案。

31.1		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的交易所法案规则13a-14(A)和15d-14(A)对Andrew H.Reich的认证。

32.1		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条，对定期财务报告的安德鲁·H·赖克(Andrew H.Reich)进行认证。

101.INS		XBRL实例文档

101.SCH		XBRL分类扩展架构

101.CAL		XBRL分类可拓计算链接库

101.DEF		XBRL分类扩展定义链接库

101.LAB		XBRL分类扩展标签链接库

101.PRE		XBRL分类扩展演示文稿链接库

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签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。

	西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)。

	由以下人员提供：	/s/安德鲁·H·赖克(Andrew H.Reich)
		安德鲁·H·赖克
		执行副总裁兼首席运营官，
		首席财务官兼秘书
		(首席执行官、财务和会计官)

	日期：2021年11月15日

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