目录：
向单位持有人提交中期报告
2021年9月30日
Sprott物理银牌信托基金6-K
附件99.1
目录：
向单位持有人提交中期报告
2021年9月30日
目录：
2
目录
|
基金业绩中期管理报告 |
3 |
|
|
|
|
中期财务报表 |
7 |
基金业绩中期管理报告是对投资基金中期财务报表进行补充和补充的分析说明。中期财务报表的副本已包括在提交给单位持有人的中期报告中。您还可以根据您的要求免费获取中期财务报表的副本，您可以致电1-866-299-9906，访问我们的网站www.sprotPhysiicalbullion.com或SEDAR(www.sedar.com)，或写信给我们：Sprott Asset Management LP，Royal Bank Plaza，South Tower，200 Bay Street，Suite 2600，P.O.Box 26，Toronto，Ontario M5J 2J1(加拿大安大略省多伦多，多伦多，M5J 2J1，Sprott Asset Management LP，Royal Bank Plaza，South Tower，200 Bay Street，Suite 2600，P.O.Box 26，Toronto，Ontario M5J 2J1)。
单位持有人也可以使用这些方法中的一种与我们联系，要求提供投资基金的代理投票政策和程序、代理投票披露记录或季度投资组合披露的副本。
目录：
3
Sprott实体银牌信托2021年9月30日
基金业绩中期管理报告(美元)
基金业绩管理探讨
投资目标和策略
Sprott Physical Silver Trust(以下简称“信托”)是根据加拿大安大略省法律成立的封闭式共同基金信托基金。Sprott Asset Management LP(“管理人”)是该信托的管理人。该信托成立的目的是将其几乎所有的资产投资于实物银条，并持有这些资产。该信托基金旨在为有兴趣持有实物银条的投资者提供安全、方便和交易所交易的投资选择，而不会带来直接投资实物银条的典型不便。该信托基金打算通过主要投资于长期持有的无担保、全额分配的实物银条来实现其目标，并且不对白银价格的短期变化进行投机。
该信托基金的单位在纽约证券交易所Arca(“NYSE Arca”)上市，股票代码为“PSLV”，在多伦多证券交易所(“多伦多证券交易所”)上市，股票代码为“PSLV”和“PSLV.U”。
风险
在本财政期间，信托基金没有发生对信托基金的风险水平产生重大影响的变化。
新冠肺炎带来的经济和市场环境的变化导致信托基金的经理们实施了其业务连续性计划。我们的投资组合经理、企业共享服务团队和主要外包服务提供商已全面投入运营。虽然到本报告之日，“新冠肺炎”的确切长期影响还无法确定，但管理层相信，我们迄今看到的“新冠肺炎”的影响，特别是世界政府通过财政和货币政策对其做出的回应，将在我们到2021年的过程中继续对贵金属市场具有高度建设性。
经营成果
2021年7月1日至2021年9月30日期间，实物白银未实现亏损的变化总额为5.996亿美元，没有实现收益，而2020年同期的未实现收益变化为3.853亿美元。2021年1月1日至2021年9月30日期间，实物白银未实现亏损的变化总额为6.978亿美元，没有实现收益，而2020年同期的未实现收益变化为4.47亿美元。
在2021年1月1日至2021年9月30日期间，该信托发行了174,585,704个单位，总收益为16.973亿美元，并赎回了925个单位以换取现金。相比之下，2020年同期，该信托发行了85,417,124个单位，总收益为5.842亿美元，并赎回了27,179个单位以换取白银。
截至2021年9月30日，该信托基金的净资产价值为33.783亿美元，即每单位7.94美元，而截至2020年12月31日，该信托基金的净资产价值为24.078亿美元，每单位9.59美元。截至2021年9月30日，该信托基金持有151,927,020盎司实物银条，而2020年12月31日为91,108,655盎司。截至2021年9月30日，银条现货价格为每盎司22.17美元，而截至2020年12月31日，银条现货价格为每盎司26.40美元。该信托基金的回报率为(17.2%)，而2021年1月1日至2021年9月30日期间的现货白银回报率为(16.0%)。相比之下，2020年同期，该信托基金的回报率为27.4%，而现货白银的回报率为30.2%。
目录：
4
Sprott实体银牌信托2021年9月30日
2021年9月30日，这些单位在纽约证交所Arca和多伦多证交所的收盘价分别为7.68美元和7.70美元，而2020年12月31日纽约证交所Arca和多伦多证交所的收盘价分别为9.34美元和9.32美元。这两个交易所的单位都是以美元计价的。在2021年1月1日至2021年9月30日期间，信托公司的单位在纽约证券交易所Arca市场的交易平均折扣率约为资产净值的1.0%，而2020年同期的折扣率约为1.3%。
信托自行支付开支，包括但不限于审计、法律及托管费、单位持有人报告开支、一般及行政费用、应付予适用证券监管当局及证券交易所的备案及上市费用、实物银条的储存费，以及与信托独立审查委员会的实施及持续运作有关的任何开支。运营费用12021年7月1日至9月30日期间，2021年为110万美元，而2020年同期为40万美元。2021年1月1日至2021年9月30日期间的运营费用为260万美元，而2020年同期为140万美元。2021年7月1日至2021年9月30日期间的运营费用按年率计算占同期平均净资产的0.12%，而2020年同期为0.08%。2021年1月1日至2021年9月30日期间的运营费用按年率计算占同期平均净资产的0.10%，而2020年同期为0.13%。
在2021年1月1日至2021年9月30日期间，信托公司通过市场发售计划(“ATM计划”)售出174,585,704台，而2020年同期为85,417,124台。
信托基金的经理没有任何变化，投资理念或流程也没有任何实质性的变化。
关联方交易
在本报告所述期间，信托基金与其关联方之间没有任何交易，但概述如下：
管理费
信托基金每月向管理人支付的管理费相当于1/12信托净资产价值的0.45%(根据信托协议确定)，外加任何适用的加拿大税。管理费按日计算，按月计提，每月最后一天拖欠。在2021年7月1日至2021年9月30日期间，信托公司产生的管理费为420万美元(不包括适用的加拿大税收)，而2020年同期为240万美元。在2021年1月1日至2021年9月30日期间，信托公司产生的管理费为1170万美元(不包括适用的加拿大税收)，而2020年同期为490万美元。
1今年截至2021年9月30日的营业费用非GAAP衡量标准是根据未经审计的全面收益(亏损)报表计算的总支出减去1170万美元的管理费、90万美元的销售税和零美元的净汇兑收益(亏损)(截至2020年9月30日的年初至今的金额分别为490万美元、40万美元和零美元)，计算得出的结果是：截至2021年9月30日的年度迄今的总支出为1170万美元，销售税为90万美元，净汇兑收益(亏损)为零(截至2020年9月30日的全年净汇兑收益(亏损)分别为490万美元、40万美元和零)。
目录：
5
Sprott实体银牌信托2021年9月30日
财务亮点
下表显示了有关信托基金的选定关键财务信息，旨在帮助您了解信托基金在指定时期的财务表现。所有的美元金额都是以美元表示的。
单位净资产1
|
|
|
对于他们来说， |
|
截至年底的年度 |
|
截至年底的年度 |
|
截至年底的年度 |
|
截至年底的年度 |
|
|
每单位净资产，期初 |
|
9.59 |
|
6.64 |
|
5.82 |
|
6.40 |
|
6.06 |
|
|
从运营中增加(减少)2: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
总收入 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
总费用 |
|
(0.04 |
) |
(0.05 |
) |
(0.04 |
) |
(0.04 |
) |
(0.04 |
) |
|
当期已实现亏损 |
|
— |
|
— |
|
(0.03 |
) |
(0.04 |
) |
(0.01 |
) |
|
当期未实现损益 |
|
(1.86 |
) |
3.44 |
|
0.89 |
|
(0.50 |
) |
0.39 |
|
|
营业收入合计增加(减少) |
|
(1.90 |
) |
3.39 |
|
0.82 |
|
(0.58 |
) |
0.34 |
|
|
单位净资产，期末 |
|
7.94 |
|
9.59 |
|
6.64 |
|
5.82 |
|
6.40 |
|
1这些信息来自信托公司未经审计和经审计的财务报表。
2每单位净资产是根据相关期间的实际未偿还单位数计算的。运营业务的增加/减少是根据所示期间内未完成的加权平均数计算的。此表不是单位净资产期初至期末的对账。
比率和补充数据
|
|
|
在过去的九个月里 |
|
截至年底的年度 |
|
截至年底的年度 |
|
截至年底的年度 |
|
截至年底的年度 |
|
|
总资产净值(000美元)1 |
|
$3,378,266 |
|
$2,407,815 |
|
$1,077,253 |
|
$874,946 |
|
$957,091 |
|
|
待售单位数量1 |
|
425,719,501 |
|
251,134,722 |
|
162,213,311 |
|
150,436,856 |
|
149,618,786 |
|
|
管理费用比率2 |
|
0.59% |
|
0.62% |
|
0.67% |
|
0.68% |
|
0.69% |
|
|
交易费用比率3 |
|
无 |
|
无 |
|
无 |
|
无 |
|
无 |
|
|
投资组合周转率4 |
|
无 |
|
0.01% |
|
0.73% |
|
0.85% |
|
0.17% |
|
|
单位资产净值 |
|
$7.94 |
|
$9.59 |
|
$6.64 |
|
$5.82 |
|
$6.40 |
|
|
收盘价-纽约证交所Arca |
|
$7.68 |
|
$9.34 |
|
$6.54 |
|
$5.59 |
|
$6.34 |
|
|
收盘价-多伦多证交所 |
|
$7.70 |
|
$9.32 |
|
$6.60 |
|
$5.48 |
|
$6.35 |
|
1此信息是在显示的日期提供的(如果适用)。
2管理费用比率(“MER”)基于所述期间的总费用(包括适用的加拿大税费，不包括佣金和其他投资组合交易成本)，并以该期间平均每日资产净值的年化百分比表示。
3交易费用比率代表总佣金和其他投资组合交易成本，以所示期间内每日平均资产净值的年化百分比表示。由于没有与实物黄金交易相关的直接交易成本，交易费用比率为零。
4该信托基金的投资组合周转率表明该信托基金的投资组合顾问交易其投资组合的活跃程度。100%的投资组合周转率相当于信托公司在一段时间内买入和出售其投资组合中的所有证券一次。信托在一个时期内的投资组合周转率越高，投资者在该时期获得应税资本收益的机会就越大。高离职率与信托业绩之间没有必然的关系。
过往表现
所显示的回报率是包括单位价值变化在内的历史总回报，并假设所有分配都再投资于信托的其他单位。这些退税不考虑销售、赎回、分销或任何单位持有人应支付的可选费用或所得税，因为这些费用或所得税可能会减少退税。请注意，过去的表现并不代表未来的表现。所有回报率均根据信托单位的资产净值计算。
目录：
6
Sprott实体银牌信托2021年9月30日
收益逐年递增。
下面的条形图显示了信托单位在所示期间的表现。该图表以百分比的形式显示了在每个期间的第一天进行的投资在每个期间的最后一天会增长或减少的金额。
1截至2021年9月30日的9个月。
投资组合摘要：
下面的Top Holdings表显示了截至2021年9月30日信托持有的25个最大头寸(如果头寸总数少于25个，则为所有头寸)，这是根据头寸的公允价值(以信托资产净值的百分比表示)计算的。
|
投资组合配置 |
|
顶级控股公司 |
||||
|
资产类别 |
%%的 |
|
|
职位 |
%%的 |
|
|
白银 |
99.7 |
|
|
实物银条 |
99.7 |
|
|
现金 |
0.3 |
|
|
现金 |
0.3 |
|
|
其他资产减去负债 |
— |
|
|
其他资产减去负债 |
— |
|
|
|
|
|
|
总计 |
100.0 |
|
|
总资产净值(000) |
$3,378,266 |
|
|
|
|
|
此投资组合摘要可能会因信托基金正在进行的投资组合交易而改变。
目录：
7
Sprott实体银牌信托
未经审计的中期财务报表
2021年9月30日
目录：
8
Sprott实体银牌信托
未经审计的全面收益表(亏损)
(单位金额除外，以千美元为单位)
|
|
|
对于 |
|
在截至的三个月内 |
|
对于 |
|
在过去的九个月里 |
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
赎回和出售银条的已实现净收益(亏损) |
|
— |
|
(45 |
) |
— |
|
(45 |
) |
|
白银未实现损益的变动 |
|
(599,567 |
) |
385,259 |
|
(697,750 |
) |
447,045 |
|
|
|
|
(599,567 |
) |
385,214 |
|
(697,750 |
) |
447,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
管理费(注8) |
|
4,190 |
|
2,394 |
|
11,652 |
|
4,898 |
|
|
金条储存费 |
|
836 |
|
307 |
|
1,988 |
|
1,022 |
|
|
销售税 |
|
328 |
|
175 |
|
888 |
|
387 |
|
|
上市及监管备案费用 |
|
86 |
|
37 |
|
205 |
|
110 |
|
|
单位持有人报告费用 |
|
54 |
|
29 |
|
136 |
|
88 |
|
|
行政事业性收费 |
|
27 |
|
26 |
|
82 |
|
79 |
|
|
律师费 |
|
74 |
|
22 |
|
160 |
|
67 |
|
|
保管费 |
|
1 |
|
1 |
|
2 |
|
2 |
|
|
审计费 |
|
21 |
|
19 |
|
60 |
|
57 |
|
|
受托人费用 |
|
1 |
|
1 |
|
3 |
|
3 |
|
|
独立审查委员会费用 |
|
3 |
|
3 |
|
9 |
|
8 |
|
|
净汇兑收益(亏损) |
|
1 |
|
— |
|
(4 |
) |
— |
|
|
|
|
5,622 |
|
3,014 |
|
15,181 |
|
6,721 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净收益(亏损)和综合收益(亏损) |
|
(605,189 |
) |
382,200 |
|
(712,931 |
) |
440,279 |
|
|
加权平均单位数 |
|
423,173,246 |
|
237,544,902 |
|
375,725,133 |
|
200,582,752 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
单位运营的总股本增加(减少) |
|
(1.43 |
) |
1.61 |
|
(1.90 |
) |
2.19 |
|
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
目录：
9
Sprott实体银牌信托
未经审计的财务状况报表
(单位：千美元)
|
|
|
截至目前， |
|
截至2020年12月31日 |
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
|
资产 |
|
|
|
|
|
|
现金 |
|
9,278 |
|
2,622 |
|
|
预付资产 |
|
225 |
|
— |
|
|
其他资产 |
|
389 |
|
— |
|
|
银条 |
|
3,368,374 |
|
2,405,478 |
|
|
总资产 |
|
3,378,266 |
|
2,408,100 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
应付帐款 |
|
— |
|
285 |
|
|
总负债 |
|
— |
|
285 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
权益 |
|
|
|
|
|
|
单位持有人资本 |
|
3,978,102 |
|
2,280,830 |
|
|
单位保费及储备 |
|
67 |
|
67 |
|
|
留存收益(亏损) |
|
(511,581 |
) |
201,349 |
|
|
承销佣金和发行费用 |
|
(88,322 |
) |
(74,431 |
) |
|
总股本(注7) |
|
3,378,266 |
|
2,407,815 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
负债和权益总额 |
|
3,378,266 |
|
2,408,100 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每单位总股本 |
|
7.94 |
|
9.59 |
|
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
代表经理Sprott Asset Management LP，由其普通合伙人Sprott Asset Management GP Inc.：
 |
 |
|
凯文·希伯特 导演 |
约翰·钱帕里亚 导演 |
目录：
10
Sprott实体银牌信托
未经审计的权益变动表
(单位金额除外，单位为数千美元)
对于九个月截至2021年9月30日和2020年9月30日
|
|
|
数量： |
|
单位持有人的 |
|
留存收益(亏损) |
|
包销 |
|
单位 |
|
总股本 |
|
|
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
截至2020年1月1日的余额 |
|
162,213,311 |
|
1,666,251 |
|
(521,575 |
) |
(67,490 |
) |
67 |
|
1,077,253 |
|
|
发行单位所得款项(注7) |
|
85,417,124 |
|
584,174 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
584,174 |
|
|
赎回单位的成本(注7) |
|
(27,179 |
) |
(272 |
) |
96 |
|
— |
|
— |
|
(176 |
) |
|
当期净收益(亏损)和综合收益(亏损) |
|
— |
|
— |
|
440,279 |
|
— |
|
— |
|
440,279 |
|
|
承销佣金和发行费用 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
(6,738 |
) |
— |
|
(6,738 |
) |
|
截至2020年9月30日的余额 |
|
247,603,256 |
|
2,250,153 |
|
(81,200 |
) |
(74,228 |
) |
67 |
|
2,094,792 |
|
|
截至2021年1月1日的结余 |
|
251,134,722 |
|
2,280,830 |
|
201,349 |
|
(74,431 |
) |
67 |
|
2,407,815 |
|
|
发行单位所得款项(注7) |
|
174,585,704 |
|
1,697,281 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
1,697,281 |
|
|
赎回单位的成本(注7) |
|
(925 |
) |
(9 |
) |
1 |
|
— |
|
— |
|
(8 |
) |
|
当期净收益(亏损)和综合收益(亏损) |
|
— |
|
— |
|
(712,931 |
) |
— |
|
— |
|
(712,931 |
) |
|
承销佣金和发行费用 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
(13,891 |
) |
— |
|
(13,891 |
) |
|
截至2021年9月30日的余额 |
|
425,719,501 |
|
3,978,102 |
|
(511,581 |
) |
(88,322 |
) |
67 |
|
3,378,266 |
|
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
目录：
11
Sprott实体银牌信托
未经审计的现金流量表。
(单位：千美元)
|
|
|
在截至9月1日的9个月里 |
|
在截至2020年9月30日的9个月内 |
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
|
经营活动的现金流 |
|
|
|
|
|
|
当期净收益(亏损) |
|
(712,931 |
) |
440,279 |
|
|
对本年度净收益(亏损)与经营活动现金净额进行调整 |
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|
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|
赎回和出售银条的已实现(收益)净亏损 |
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— |
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45 |
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白银未实现(收益)损失的变化 |
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697,750 |
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(447,045 |
) |
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营业资产和负债净变动 |
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(增加)预付资产减少 |
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(614 |
) |
— |
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|
应付帐款增加(减少) |
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(285 |
) |
(187 |
) |
|
经营活动提供(用于)的现金净额 |
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(16,080 |
) |
(6,908 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
投资活动的现金流 |
|
|
|
|
|
|
购买银条 |
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(1,660,646 |
) |
(567,043 |
) |
|
银条的销售 |
|
— |
|
— |
|
|
在投资活动中提供(用于)的净现金 |
|
(1,660,646 |
) |
(567,043 |
) |
|
|
|
|
|
|
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|
融资活动的现金流 |
|
|
|
|
|
|
发行单位所得款项(注7) |
|
1,697,281 |
|
584,174 |
|
|
赎回单位时的付款(注7) |
|
(8 |
) |
(16 |
) |
|
承销佣金和发行费用 |
|
(13,891 |
) |
(6,738 |
) |
|
融资活动提供(用于)的现金净额 |
|
1,683,382 |
|
577,420 |
|
|
|
|
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|
期内现金净增(减)额 |
|
6,656 |
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3,469 |
|
|
期初现金 |
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2,622 |
|
2,513 |
|
|
期末现金 |
|
9,278 |
|
5,982 |
|
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
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Sprott实物银质信托财务报表附注-信托特定信息 2021年9月30日
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
财务风险管理(注6)
投资目标
该信托基金的投资目标是为有兴趣持有实物银条的投资者提供一种安全、方便和在交易所交易的投资选择，而不会像直接投资实物银条那样带来不便。该信托投资并打算继续主要投资于长期持有的无担保、已足额分配的实物银条，并不投机白银价格的短期变化。该信托只会购买并期望只拥有伦敦金银市场协会(LBMA)定义的“优质送货棒”，购买的每一根棒都会根据LBMA的来源进行核实。
这里讨论了与信托相关的重大风险。有关风险及风险管理的一般资料载于一般附注的附注6。
公允价值计量
截至2021年9月30日的9个月和截至2020年12月31日的年度的黄金持有量对账如下：
|
|
|
2021年9月30日 |
|
2020年12月31日 |
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
|
期初余额 |
|
2,405,478 |
|
1,075,133 |
|
|
购买 |
|
1,660,646 |
|
597,364 |
|
|
销售额 |
|
— |
|
— |
|
|
实物金条的赎回 |
|
— |
|
(160 |
) |
|
实物金条销售和赎回的已实现收益(亏损) |
|
— |
|
(45 |
) |
|
未实现损益变动 |
|
(697,750 |
) |
733,186 |
|
|
期末余额 |
|
3,368,374 |
|
2,405,478 |
|
实物黄金的已实现收益(亏损)既包括实物黄金销售的已实现收益(亏损)，也包括实物黄金单位持有人赎回时的已实现收益(亏损)。
截至2021年9月30日和2020年12月31日，实物黄金的成本分别为3788439美元和2127,794美元。
市场风险
A)其他价格风险
如果白银市值增加1%，在所有其他变量保持不变的情况下，这将使股本和综合收益总额增加约3370万美元(2020年12月31日：2410万美元)；相反，如果白银价值下降1%，股本和综合收益总额将减少相同数额。
目录：
13
Sprott实物银质信托财务报表附注-信托特定信息 2021年9月30日
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
B)货币风险
截至2021年9月30日，该信托公司的其他资产和应付帐款中约有519美元(2020年12月31日：183美元)以加元计价。因此，加元和美元汇率每变动1%，都不会对信托基金产生实质性影响。
集中风险
该信托的风险集中在实物白银上，截至2021年9月30日，其价值占总股本的99.7%(截至2020年12月31日为99.9%)。
管理费(注8)
信托基金每月向管理人支付的管理费相当于1/12按信托净资产价值的0.45%(根据信托协议确定)加上任何适用的加拿大税，按日计算并累加，每月最后一天支付欠款。
税损结转
截至2020年12月31日的纳税年度，该信托的可用于税收的资本亏损为4334美元(2019年：4246美元)。
关联方披露(注8)
在报告期内，除上文讨论的管理费外，信托基金与其关联方之间没有任何其他交易。
其他风险
新冠肺炎带来的经济和市场环境的变化导致信托基金的经理们实施了其业务连续性计划。信托基金的投资组合经理、企业共享服务团队和主要外包服务提供商已全面投入运营。截至本报告发表之日，新冠肺炎的确切长期影响尚无法确定。
目录：
14
Sprott实体银牌信托
财务报表通用附注 2021年9月30日
1.信托的组织
Sprott实物黄金信托、Sprott实物白银信托、Sprott实物白金和钯金信托以及Sprott实物黄金和白银信托(统称为“信托”)均为根据信托协议根据加拿大安大略省法律设立的封闭式共同基金信托。Sprott Asset Management LP(“管理人”)担任信托基金的管理人。加拿大皇家银行投资者服务信托公司(RBC Investor Services Trust)是根据加拿大法律成立的一家信托公司，担任信托基金的受托人。加拿大皇家银行投资者服务信托公司(RBC Investor Services Trust)还代表信托基金担任实物金条以外的信托基金资产的托管人。加拿大皇家造币厂代表信托公司为信托公司拥有的实物金条担任托管人。信托公司的注册办事处位于加拿大安大略省多伦多海湾街200号皇家银行广场南塔2600室，邮编：M5J 2J1。
信托基金获授权发行不限数量的可赎回、可转让信托单位(“单位”)。所有已发行单位均无面值，已全额支付，并在纽约证券交易所Arca(“NYSE Arca”)和多伦多证券交易所(“TSX”)上市和交易。每一种信托基金的成立日期和交易代码如下：
|
托拉斯 |
信托协议日期 |
首次公开发行(IPO)日期 |
纽约证交所弧形符号和多伦多证交所符号 |
|
Sprott实物黄金信托基金 |
2009年8月28日，经修订和重述，截至2009年12月7日、2010年2月1日、2015年2月27日和2020年11月13日。 |
2010年3月3日 |
PHYS，PHYS.U |
|
Sprott实体银牌信托 |
2010年9月30日，经修订和重述，截至2010年10月1日、2015年2月27日和2020年11月13日。 |
2010年10月28日 |
PSLV，PSLV.U |
|
Sprott实物铂金和钯金信托 |
2011年12月23日，经修订和重述，截至2012年6月6日 |
2012年12月19日 |
SPPP，SPPP.U |
|
Sprott实物金银信托 |
2017年10月26日 |
2018年1月16日 |
CEF，CEF.U |
这些信托的财务状况报表分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。全面收益(亏损)表是截至2021年9月30日和2020年9月30日的3个月和9个月期间，信托的权益变动表和现金流量表是截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月期间。这些财务报表由经理于2021年11月12日授权发布。
2.准备依据
该等财务报表乃根据国际会计准则委员会(“IASB”)颁布的国际财务报告准则(“IFRS”)编制，并包括经理作出的估计及假设，这些估计及假设可能会影响报告期内呈报的资产、负债、收入、开支及呈报的权益变动额。实际结果可能与这些估计不同。
该等财务报表乃按历史成本惯例按持续经营基准编制，但实物黄金及按公允价值透过损益持有的金融资产及金融负债除外，该等资产及金融负债已按公允价值计量。
财务报表以美元表示，除非另有说明，否则所有值均四舍五入为最接近的千元(2000美元)。
目录：
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Sprott实物银质信托财务报表通用附注 2021年9月30日
3.主要会计政策摘要
以下是信托公司遵循的重要会计政策摘要：
实物金条
实物黄金投资按参考公布价格确定的公允价值计量，未实现和已实现损益按国际会计准则第40号计入收益。投资性物业国际会计准则40中的公允价值模型是最适用的标准。实物黄金的投资交易在买入或卖出指令执行后的第二个营业日入账。已实现和未实现的持股损益按平均成本计算。
其他资产和负债
其他资产和负债在初始确认时按公允价值确认。其他资产，如经纪人到期和其他应收账款，被归类为贷款和应收账款，并按摊销成本计量。其他财务负债按摊余成本计量。
所得税
在每个课税年度，信托公司将对该年度的应税收入缴纳所得税，包括已实现的应税资本利得净额。然而，信托公司打算在每个财政年度结束时将其应税收入分配给单位持有人，因此信托公司本身不会有任何所得税负担。
本位币和列报货币
每个信托基金的职能货币和呈报货币都是美元。对每一家信托公司的业绩进行评估，并以美元管理其流动性。因此，美元被认为是最能真实反映潜在交易、事件和条件的经济影响的货币。
4.关键会计估计和判断
编制财务报表要求管理层在应用其会计政策时运用判断力，并对未来做出估计和假设。下面讨论信托公司在编制财务报表时做出的最重要的会计判断和估计：
估计不确定度
出于税务目的，信托通常将出售金条的收益视为资本利得，而不是收入，因为信托打算成为金条的长期被动持有者，通常仅出于满足赎回和支付费用的目的处置其持有的金条。不过，加拿大税务局认为，互惠基金信托因商品交易而产生的收益(或亏损)，就税务目的而言，一般应视作普通收入，而非资本利得，不过，每宗个案的处理仍属事实问题，须视乎所有情况而定。
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Sprott实体银牌信托
财务报表通用附注 2021年9月30日
信托公司的假设和估计是基于编制财务报表时可用的参数。然而，现有情况和对未来发展的假设可能会因市场变化或信托无法控制的情况而发生变化。当这些变化发生时，它们会反映在假设中。
5.公允价值计量
信托公司使用一个三层的层次结构作为一个框架，根据用于评估其投资的投入披露公允价值。公允价值层次结构具有以下级别：
1级信托在计量日有能力获得的相同、不受限制的资产或负债在活跃市场的未调整报价；
2级不活跃的报价，或者基本上在整个资产或负债期限内可以(直接或间接)观察到的投入；以及
3级价格、投入或复杂的建模技术对公允价值计量既重要又不可观察(很少或根本没有市场活动的支持)。
实物金条按公允价值计量。所有金条的公允价值计量都在层次结构的第一级，并基于公布的价格报价。所有公允价值计量都是重复的。现金、应收账款、预付资产、应付经纪人和应付账款(如适用)的账面价值因其短期性质而接近其公允价值。
6.财务风险、管理和目标
信托公司管理风险的目标是创造和保护单位持有人价值。风险是信托公司活动固有的，但它是通过持续的识别、衡量和监控过程进行管理的，受风险限制和其他控制。这些信托公司都有投资指导方针，其中规定了它们的总体业务战略、对风险的容忍度以及它们的总体风险管理理念，如每个信托公司的发售文件中所述。信托基金经理负责识别和控制风险。信托公司面临由其持有的黄金产生的市场风险(包括价格风险、利率风险和货币风险)、信用风险、流动性风险和集中度风险。基金经理只主动管理信托基金的某些风险，因为信托基金是被动的投资工具。与信托相关的重大风险将在下面讨论。具体风险披露请参考各信托的财务报表附注-信托具体信息。
价格风险
价格风险产生于每个信托的投资(几乎全部由金条组成)的市场价格变化将导致该等投资的公允价值发生变化的可能性。
利率风险
利率风险源于利率变化可能会影响金融工具的价值。信托公司不会对其利率风险敞口进行对冲，因为这种风险是微乎其微的。
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Sprott实体银牌信托
财务报表通用附注 2021年9月30日
货币风险
货币风险来自于外币价格的变化可能会导致账面价值的变化。每一家信托公司的资产基本上都是黄金投资，以美元计价。信托基金的一些费用是用加元支付的。因此，信托公司面临货币风险，因为它们以加元计价的负债价值将因汇率变化而波动。然而，该等负债大多属短期性质，与信托的净资产相比并不重大，因此外汇风险敞口有限。信托基金不进行货币对冲交易。
信用风险
信用风险产生于交易对手在到期时无法履行其义务的可能性。信托基金在订立和结算金银交易时，主要会招致信用风险。每个信托公司的政策是只与信誉良好的交易对手进行交易。基金经理通过审查信托交易对手(如金条交易商)的财务报表、监管公告和新闻稿，密切监控其信誉。这些信托基金寻求通过只与信誉较高的金条交易商进行交易，将与未结算金条交易相关的信用风险降至最低。违约的风险被认为是微乎其微的，因为金条的付款只有在托管人收到金条的情况下才能支付。
流动性风险
流动性风险被定义为信托在履行与金融负债和赎回相关的义务方面遇到困难的风险。流动性风险的产生是因为信托公司可能被要求比预期更早地偿还债务。这些信托基金还需要定期赎回现金和金条。信托公司管理其在被要求赎回单位时的义务和总体流动性风险，只允许每月赎回，这需要提前15天通知信托公司。每家信托的流动性风险都很小，因为它的主要投资是在高流动性市场交易的实物金条。信托公司的所有财务负债，包括应付经纪人、应付帐款和应付管理费，到期日都不到三个月。
集中风险
每个信托的风险都集中在贵金属的实物金条上。
7.单位持有人资本
信托基金有权发行一个或多个类别和系列的无限数量的可赎回、可转让信托单位。信托基金的资本由已发行、可赎回、可转让的信托单位代表。有关信托资本的量化信息在其权益变动表中提供。根据每个信托基金的信托协议，基金单位持有人可以选择按月赎回实物金条或现金。以实物黄金赎回的单位将有权在处理赎回请求的月份的最后一个营业日获得相当于赎回单位资产净值(“资产净值”)100%的赎回价格。赎回实物金条的单位持有人将负责与赎回有关的开支及适用的交付费用，包括处理赎回通知、为正在赎回的单位交付实物金条及适用的黄金存放进出费用。赎回现金的单位将有权获得相当于以下两者中较小者的95%的赎回价格：(I)在纽约证券交易所Arca交易的单位的成交量加权平均交易价格，或如果纽约证券交易所Arca暂停交易，则在该月的最后五个工作日内在多伦多证券交易所(TSX)交易的单位的成交量加权平均交易价格
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Sprott实体银牌信托
财务报表通用附注 2021年9月30日
(Ii)赎回单位于处理赎回请求的月份的最后一个营业日下午4：00(东部标准时间)的资产净值，以及(Ii)赎回单位的资产净值于处理赎回请求的月份的最后一个营业日的资产净值。
当单位被赎回和注销，而该单位的成本高于或低于其陈述价值或分配价值时，单位持有人的资本将减少相当于单位陈述价值或分配价值的金额。赎回价格与所述或指定的单位价值之间的差额根据赎回应占的分配部分分配到单位溢价和储备账户(相当于如上所述赎回现金的单位赎回价格减少5%)和留存收益账户。
信托单位在财务状况表上被归类为权益，因为信托单位符合国际会计准则第32号的标准。金融工具：演示(“国际会计准则第32号”)分类为权益。
资产净值
资产净值被定义为信托的净资产(总资产的公允价值减去总负债的公允价值，不包括由未偿还单位(如有)代表的所有负债)，使用实物金条的价值根据公认的定价服务提供的当日收盘价计算。
资本经营
由于有能力发行、回购和转售信托单位，因此在财务状况表中由单位持有人资本表示的信托资本可能会因对信托的赎回和认购需求而有所不同。这些信托不受外部强加的资本要求的约束，除了信托协议中包括的可赎回单位外，对发行、回购或转售可赎回单位没有法律限制。信托不得发行额外的单位，除非(I)信托将收到的每单位收益净额不低于紧接该等发行定价之前或之后最近计算的资产净值的100%，或(Ii)通过与收入分配相关的单位分配的方式。
每个信托基金管理资本的目标是：
•将信托的几乎所有资产投资并持有实物金条；以及
•维持充足的流动资金以支付每个信托的费用，并在出现赎回请求时满足赎回要求。
有关信托管理资本的政策和程序，请参阅“财务风险、管理和目标”(附注6)。
8.关联方披露
信托公司每月向基金经理支付管理费，管理费按日计算和累算，每月最后一天按月支付欠款。管理费对于每个信托来说都是独一无二的，需要缴纳适用的税费。
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Sprott实体银牌信托
财务报表通用附注 2021年9月30日
9.独立覆核委员会(“IRC”)
根据国家仪器81-107，投资基金独立审查委员会(“NI81-107”)，基金经理已为其管理的多只基金(包括信托基金)设立IRC。IRC的任务是考虑基金经理在管理某些基金(包括信托基金)时所面临的利益冲突，并就此向基金经理提供建议。IRC由三个人组成，每个人都独立于基金经理和基金经理管理的所有基金，包括信托基金。每个接受IRC监督的基金都要支付IRC成员费用的一部分，以及与IRC运作相关的其他费用。根据NI 81-107的要求，IRC每年向接受其活动监督的基金的单位持有人报告。
10.人事
该等信托于期内并无聘用任何人员，因其事务由经理及/或受托人(视何者适用而定)的人员管理。
目录：
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企业信息
总办事处
Sprott实体银牌信托
皇家银行广场南塔
湾街200号
2600套房，邮政信箱26号
安大略省多伦多，M5J 2J1
电话：(416)203-2310
免费电话：(877)403-2310
电子邮件：ir@sprott.com
审计师
毕马威会计师事务所
阿德莱德湾中心
湾街333号
套房4600
安大略省多伦多，M5H 2S5
法律顾问
贝克·麦肯齐律师事务所(Baker&McKenzie LLP)
布鲁克菲尔德广场
海湾惠灵顿大厦
湾街181号，2100套房
加拿大安大略省多伦多M5J 2T3
Seward&Kissel LLP
K街西北901号，8楼
华盛顿特区，邮编：20001
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