美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
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根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至本季度的季度报告
或
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根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
在从日本向日本过渡的过渡期内，日本将从日本过渡到日本，这一过渡期将由美国向日本过渡。
佣金档案编号
(注册人的确切姓名载于其章程)
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(述明或其他司法管辖权 公司或组织) |
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(税务局雇主 识别号码) |
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(主要行政办公室地址) |
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(邮政编码) |
(
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
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每节课的标题 |
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交易代码 |
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注册的每个交易所的名称 |
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用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的申报公司或新兴成长型公司。您可以参阅《交易法》第12b-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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大型加速文件管理器☐ |
加速文件管理器☐ |
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规模较小的报告公司。 |
新兴成长型公司： |
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如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。*是
截至2021年11月10日，注册人的普通股流通股数量(无面值)为
针叶树 控股， 公司 和 附属公司
表格10-Q
索引
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页码 |
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第一部分-财务信息 |
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项目1--财务报表 |
3 |
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合并资产负债表(未经审计) |
3 |
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合并业务报表(未经审计) |
4 |
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综合全面收益表(亏损)(未经审计) |
5 |
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合并股东权益变动表(未经审计) |
6 |
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合并现金流量表(未经审计) |
7 |
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合并财务报表附注(未经审计) |
8 |
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项目2-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 |
23 |
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项目3--关于市场风险的定量和定性披露 |
35 |
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项目4--控制和程序 |
36 |
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第II部分-其他信息 |
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项目1--法律诉讼 |
37 |
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项目1A--风险因素 |
37 |
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项目2--未登记的股权证券销售和收益的使用 |
37 |
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项目6--展品 |
38 |
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签名 |
39 |
2
第1部分-财务信息
项目1--财务报表
Conifer Holdings，Inc.和子公司
合并资产负债表
(千美元)
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9月30日， 2021 |
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12月31日， 2020 |
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(未经审计) |
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资产 |
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投资证券： |
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按公允价值计算的债务证券(摊销成本为#美元 |
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股权证券，按公允价值计算(成本为#美元 |
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按公允价值计算的短期投资 |
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总投资 |
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现金和现金等价物 |
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应收保费和代理余额，净额 |
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从附属公司应收款项 |
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未付损失的再保险可追回款项 |
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已支付损失的再保险可追回金额 |
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预付再保险费 |
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递延保单收购成本 |
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其他资产 |
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总资产 |
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负债与股东权益 |
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负债： |
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未付亏损和亏损调整费用 |
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未赚取的保费 |
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应付再保险费 |
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债务 |
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应付账款和应计费用 |
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总负债 |
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承诺和或有事项 |
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股东权益： |
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普通股，无面值( |
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累计赤字 |
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累计其他综合收益(亏损) |
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股东权益总额 |
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总负债和股东权益 |
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附注是综合财务报表的组成部分。
3
Conifer Holdings，Inc.和子公司
合并业务报表(未经审计)
(千美元，每股数据除外)
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截至三个月 9月30日， |
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截至9个月 9月30日， |
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2021 |
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收入和其他收入 |
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保险费 |
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毛赚得保费 |
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让渡赚取的保费 |
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净赚得保费 |
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净投资收益 |
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已实现投资净收益(亏损) |
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权益证券公允价值变动 |
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其他收益 |
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其他收入 |
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总收入和其他收入 |
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费用 |
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亏损和亏损调整费用净额 |
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保单获取成本 |
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运营费用 |
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利息支出 |
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总费用 |
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扣除股权、附属公司收益和所得税前的收益(亏损) |
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附属公司扣除税后的股本收益 |
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所得税费用(福利) |
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净收益(亏损) |
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普通股基本每股收益(亏损)和稀释后每股收益(亏损) |
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加权平均已发行普通股、基本普通股和稀释普通股 |
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附注是综合财务报表的组成部分。
4
Conifer Holdings，Inc.和子公司
综合全面收益表(亏损)(未经审计)
(千美元)
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截至三个月 9月30日， |
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截至9月30日的9个月， |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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净收益(亏损) |
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其他综合收益(亏损)，税后净额： |
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未实现投资收益(亏损)： |
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期内未实现投资收益(亏损) |
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所得税(福利)费用 |
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未实现投资收益(亏损)，税后净额 |
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减去：重新分类调整至： |
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已实现投资净收益(亏损)计入净收益(亏损) |
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所得税(福利)费用 |
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包括在净收益(亏损)中的总重新分类(税后净额) |
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其他综合收益(亏损) |
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综合收益(亏损)总额 |
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) |
附注是综合财务报表的组成部分。
5
Conifer Holdings，Inc.和子公司
合并股东权益变动表(未经审计)
(千美元)
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没有面值，没有普通股 |
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累计 |
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累计 其他 全面 |
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总计 股东的 |
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股票 |
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金额 |
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赤字 |
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收益(亏损) |
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权益 |
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2021年6月30日的余额 |
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净收益(亏损) |
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普通股回购 |
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基于股票的薪酬费用 |
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其他综合收益(亏损) |
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2021年9月30日的余额 |
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2020年6月30日的余额 |
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净收益(亏损) |
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普通股回购 |
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限制性股票单位费用 |
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其他综合收益(亏损) |
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2020年9月30日的余额 |
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没有面值，没有普通股 |
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累计 |
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累计 其他 全面 |
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总计 股东的 |
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股票 |
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金额 |
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赤字 |
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收益(亏损) |
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权益 |
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2020年12月31日的余额 |
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净收益(亏损) |
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普通股回购 |
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基于股票的薪酬费用 |
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其他综合收益(亏损) |
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2021年9月30日的余额 |
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2019年12月31日的余额 |
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净收益(亏损) |
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普通股回购 |
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限制性股票单位费用净额 |
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其他综合收益(亏损) |
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2020年9月30日的余额 |
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附注是综合财务报表的组成部分。
6
Conifer Holdings，Inc.和子公司
合并现金流量表(未经审计)
(千美元)
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截至9月30日的9个月， |
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2021 |
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2020 |
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经营活动的现金流 |
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净收益(亏损) |
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对净收益(亏损)与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整： |
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出售代理业务的收益 |
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折旧及摊销 |
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债券溢价和折价摊销净额 |
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已实现投资(收益)损失净额 |
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权益证券公允价值变动 |
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基于股票的薪酬费用 |
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附属公司扣除税后的股本收益 |
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其他 |
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营业资产和负债变动情况： |
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(增加)减少： |
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保费和代理人余额及其他应收账款 |
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可收回的再保险项目 |
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预付再保险费 |
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递延保单收购成本 |
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其他资产 |
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增加(减少)： |
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未付亏损和亏损调整费用 |
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未赚取的保费 |
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应付再保险费 |
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应付帐款和其他负债 |
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经营活动提供(用于)的现金净额 |
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投资活动的现金流 |
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购买投资 |
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投资到期和赎回所得收益 |
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出售投资所得收益 |
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出售代理业务所得款项 |
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来自关联公司的股息 |
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其他购买 |
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购置物业和设备 |
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投资活动提供(用于)的现金净额 |
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融资活动的现金流 |
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普通股回购 |
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优先无抵押票据回购 |
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根据债务安排借款 |
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偿还债务安排下的借款 |
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融资活动提供(用于)的现金净额 |
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现金净增(减) |
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期初现金 |
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期末现金 |
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$ |
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补充披露现金流量信息： |
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支付的利息 |
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代理业务销售应收票据 |
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从购买代理中支付 |
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附注是综合财务报表的组成部分。
7
Conifer Holdings，Inc.和子公司
合并财务报表附注(未经审计)
1.主要会计政策摘要
演示和管理表示的基础
合并财务报表包括针叶树控股公司(以下简称“公司”或“针叶树”)、其全资子公司、针叶树保险公司(“CIC”)、白松保险公司(“WPIC”)、红柏保险公司(“RCIC”)和Sycamore保险代理公司(“Sycamore”)(“Sycamore”)的账户。CIC、WPIC和RCIC统称为“保险公司子公司”。在独立的基础上，Conifer Holdings，Inc.被称为“母公司”。
随附的合并财务报表是按照美国公认的会计原则编制的，不同于监管机构为保险公司规定或允许的法定会计做法。*本公司已适用美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)关于中期财务报告的规则和规定，因此合并财务报表不包括公认会计准则要求的年度财务报表所需的所有信息和附注。*管理层认为，所有由正常经常性项目组成的调整都是公平所必需的
这些合并财务报表及其附注应与公司在提交给美国证券交易委员会的截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中包括的经审计的合并财务报表和相关附注一并阅读。
截至2021年9月30日的9个月的运营业绩不一定代表截至2021年12月31日的年度预期业绩。此外，与新型冠状病毒(“冠状病毒”)相关的风险和不确定因素也存在。COVID-19“)以及它可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生的影响。COVID-19大流行对美国和全球经济产生了负面影响，造成了资本市场的显著波动和混乱，大幅提高了失业率，并加剧了人们对它已导致全球经济衰退的担忧。根据疫情的持续时间和严重程度，我们预计除其他事项外，(1)销售业绩；(2)保险产品利润率；(3)净投资收入；(4)投资资产；(5)监管资本；(6)保险产品的负债；(7)进入资本市场；(8)未来利润的现值。它的最大程度是COVID-19将影响我们的业务，运营结果和财务状况仍不确定。
业务
该公司从事财产和意外伤害保险产品的销售，并将其主要业务组织为
预算的使用
按照公认会计原则编制财务报表，要求管理层作出影响财务报表日期报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内收入和费用的报告金额的估计和假设，尽管管理层认为合并财务报表中包含的金额反映了管理层的最佳估计和假设，但实际结果可能与这些估计不同。
现金、现金等价物和短期投资
现金包括银行的现金存款，通常存放在经营账户中。现金等价物包括专门用作与现金存款账户挂钩的隔夜投资的货币市场基金。由货币市场基金组成的短期投资，由于与公司的投资活动有关，被归类为综合资产负债表中的投资。
8
近期发布的会计准则
2016年6月，FASB发布了ASU第2016-13号，金融工具--信贷损失(主题326)修改了目前确认信贷损失的方法和时间。*这项修订将用基于预期信贷损失的方法取代现行的GAAP信贷损失“已发生损失”方法。*新的指导方针还将要求扩大考虑更广泛的合理和更多的信贷损失估计支持信息。*本指导方针在2022年12月15日之后开始的年度和中期报告期内有效。公司管理层目前正在评估指导方针的影响。*采用本指导方针预计不会对公司的业绩产生实质性影响。(编者注：本指导方针适用于年度和中期报告期，从2022年12月15日以后开始生效。)管理层目前正在评估指导意见的影响。*新指导方针的采纳预计不会对公司的信用损失估计产生实质性影响。*本指导方针适用于2022年12月15日之后的年度和中期报告期。
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革：促进参考汇率改革对财务报告的影响本指南提供了可选的权宜之计和例外，旨在减轻由于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)停止而更新合同以包含新的参考利率的负担。本指南立即可用，并可能在2022年12月31日指南到期之前的任何时期实施。管理层预计新指引不会对公司的合并财务报表产生实质性影响。
2.出售某些代理业务
2021年6月30日，Sycamore保险代理公司向Venture Agency Holdings，Inc.出售了其部分个人和商业业务的客户账户和其他相关资产，在此称为风险交易(Venture Transaction)。客户账户主要由该机构的新业务和续约权以及客户名单组成。Sycamore将继续生产它没有出售给Venture的各种个人和商业业务，这些业务基本上都是为保险公司的子公司生产和承保的。
买入价是$
出售的资产包括保险公司子公司承保的几乎所有个人系列业务和一小部分商业系列业务的客户账户，以及Sycamore为第三方保险公司生产的所有客户账户。
这笔交易包括将21名员工从Conifer过渡到Venture，以及运营业务所需的系统和办公室职能。One Venture不承担任何有效的业务或债务。
3. 投资
2021年9月30日和2020年12月31日分类为可供出售的证券投资的成本或摊销成本、未实现收益或亏损总额以及估计公允价值如下(以千美元为单位)：
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2021年9月30日 |
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成本或 |
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未实现总额 |
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估计数 |
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摊销成本 |
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收益 |
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损失 |
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公允价值 |
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债务证券： |
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美国政府 |
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州和地方政府 |
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公司债务 |
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资产支持证券 |
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抵押贷款支持证券 |
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( |
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商业抵押贷款支持证券 |
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抵押抵押债券 |
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可供出售的债务证券总额 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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9
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2020年12月31日 |
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成本或 |
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未实现总额 |
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估计数 |
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摊销成本 |
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收益 |
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损失 |
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公允价值 |
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债务证券： |
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美国政府 |
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州和地方政府 |
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公司债务 |
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资产支持证券 |
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抵押贷款支持证券 |
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商业抵押贷款支持证券 |
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抵押抵押债券 |
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可供出售的债务证券总额 |
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下表汇总了按证券类型划分的未实现亏损头寸中可供出售证券的公允价值合计和未实现亏损总额。该表根据单个证券处于连续未实现亏损头寸的时间长度(以千美元为单位)对持有量进行了分隔：
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2021年9月30日 |
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少于12个月 |
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超过12个月 |
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总计 |
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不是的。的 议题 |
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公允价值评估 投资 在没有实现的情况下 损失 |
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毛收入 未实现 损失 |
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不是的。的 议题 |
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公允价值评估 投资 在没有实现的情况下 损失 |
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毛收入 未实现 损失 |
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不是的。的 议题 |
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公允价值评估 投资 在没有实现的情况下 损失 |
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毛收入 未实现 损失 |
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债务证券： |
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美国政府 |
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州和地方政府 |
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公司债务 |
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资产支持证券 |
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抵押贷款支持证券 |
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抵押抵押债券 |
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可供出售的债务证券总额 |
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2020年12月31日 |
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少于12个月 |
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超过12个月 |
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总计 |
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不是的。的 议题 |
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公允价值评估 投资 在没有实现的情况下 损失 |
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毛收入 未实现 损失 |
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不是的。的 议题 |
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公允价值评估 投资 在没有实现的情况下 损失 |
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毛收入 未实现 损失 |
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不是的。的 议题 |
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公允价值评估 投资 在没有实现的情况下 损失 |
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毛收入 未实现 损失 |
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债务证券： |
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州和地方政府 |
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公司债务 |
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商业抵押贷款支持证券 |
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抵押抵押债券 |
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可供出售的债务证券总额 |
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10
这个 公司 vt.分析，分析 它的 投资 投资组合 在……里面 符合 使用 它的 非临时性的 损伤 (“OTTI”) 回顾 程序 和 已确定 这个 公司 做 不 需要 至 录制 a 与信用相关的 OTTI 损失 在……里面 网络 收入， 也不是 认出来 a 非信贷 相关 OTTI 损失 在……里面 其他 全面 收入 为 这个 三还有九个 月份 告一段落 2021年9月30日 和 2020.
本公司的投资净收益和净亏损来源如下(单位：千美元)：
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截至三个月 9月30日， |
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截至9月30日的9个月， |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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债务证券 |
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股权证券 |
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现金、现金等价物和短期投资 |
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总投资收益 |
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投资费用 |
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下表汇总了可供出售的债务和股权证券的销售、催缴和到期日的已实现损益总额(以千美元为单位)：
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截至三个月 9月30日， |
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截至9月30日的9个月， |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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债务证券： |
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已实现毛利 |
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已实现亏损总额 |
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债务证券总额 |
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股权证券： |
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已实现毛利 |
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已实现亏损总额 |
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总股本证券 |
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已实现投资净收益(亏损)合计 |
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出售可供出售的债务证券所得款项为#美元。
截至2021年9月30日和2020年9月30日，
本公司持有其他股权投资，这些投资按成本计算不具有容易确定的公允价值，减值较少或价格变化明显。*我们在每个报告期内审查这些投资的减值情况。
11
下表汇总了2021年9月30日按合同到期日划分的可供出售债务证券的摊余成本和公允价值。*实际到期日可能与合同到期日不同，因为某些借款人有权在有或没有催缴或预付罚款的情况下催缴或预付债务(以千美元为单位)：
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摊销 成本 |
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估计数 公允价值 |
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在一年或更短的时间内到期 |
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在一年到五年后到期 |
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在五年到十年后到期 |
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十年后到期 |
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合约到期日的证券 |
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资产支持证券 |
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抵押贷款支持证券 |
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商业抵押贷款支持证券 |
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抵押抵押债券 |
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债务证券总额 |
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$ |
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截至2021年9月30日和2020年12月31日，保险公司子公司拥有
4. 公允价值计量
本公司的金融工具包括按公允价值列账的资产和负债，以及在这些合并财务报表中按成本或摊销成本列账但以公允价值披露的资产和负债。公允价值是指在市场参与者之间有序交易中，为资产或负债在主要最有利的市场上转移负债而收到的或支付的价格。在确定公允价值时，本公司采用市场方法。它使用基于涉及相同或可比资产和负债的市场交易的价格和其他相关数据。*用于衡量公允价值的估值技术的投入优先于三级层次。*该层次给予来自独立于报告实体的来源的报价的最高优先级(“可观察的投入”)，最低的优先于由报告实体自己对基于可获得的最佳信息开发的市场参与者假设确定的价格(“不可观察的投入”)。*公允价值层次如下：
1级-基于活跃市场对相同资产或负债的报价(未调整)的估值。
2级-基于可观察的投入(除1级价格以外)的估值，如类似资产或负债在测量日期的报价；非活跃市场的报价；或在资产或负债的整个期限内直接或间接可观察的其他投入。2级金融工具还包括我们的信用额度和我们的Paycheck Protection Program贷款。
3级-市场活动很少或没有市场活动支持的不可观察到的投入。不可观察到的投入代表了公司对市场参与者将如何为资产或负债定价的最佳假设。
资产净值(NAV)-投资公司有限合伙企业投资的公允价值是根据投资基金报告的资本账户余额计算的，这些基金需要进行管理层审查和调整。这些资本账户余额反映了投资基金的公允价值。
12
下表列出了公司按公允价值经常性计量的资产和负债，按估值层次分类，截至2021年9月30日和2020年12月31日(以千美元为单位)：
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2021年9月30日 |
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公允价值计量 |
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总计 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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资产： |
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债务证券： |
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美国政府 |
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州和地方政府 |
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公司债务 |
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资产支持证券 |
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抵押贷款支持证券 |
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商业抵押贷款支持证券 |
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抵押抵押债券 |
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债务证券总额 |
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股权证券 |
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短期投资 |
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按公允价值计量的有价证券投资总额 |
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以资产净值衡量的投资： |
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对有限合伙企业的投资 |
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按公允价值计量的总资产 |
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负债： |
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高级无抵押票据* |
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附属票据* |
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信用额度* |
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按公允价值计量的负债总额 |
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$ |
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综合资产负债表按债务面值扣除未摊销债务发行成本后列账 |
13
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2020年12月31日 |
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公允价值计量 |
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总计 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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资产： |
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债务证券： |
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美国政府 |
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州和地方政府 |
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公司债务 |
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资产支持证券 |
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抵押贷款支持证券 |
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商业抵押贷款支持证券 |
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抵押抵押债券 |
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债务证券总额 |
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股权证券 |
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短期投资 |
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按公允价值计量的有价证券投资总额 |
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以资产净值衡量的投资： |
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对有限合伙企业的投资 |
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按公允价值计量的总资产 |
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负债： |
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高级无抵押票据* |
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附属票据* |
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信用额度* |
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薪资保障计划贷款** |
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按公允价值计量的负债总额 |
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* |
综合资产负债表按债务面值扣除未摊销债务发行成本后列账 |
一级投资包括在活跃的外汇市场交易的股权证券。*本公司对相同工具使用未经调整的报价来计量公允价值。一级投资还包括货币市场基金和银行的其他有息存款，这些被报告为短期投资。*基于一级投入的公允价值计量包括
二级投资包括债务证券，其中包括美国政府机构证券、州和地方市政债券(包括作为限制性证券持有的债券)、公司债务证券、抵押贷款支持证券和资产支持证券。此外，二级证券的公允价值是基于从第三方定价服务获得的市值，这些定价服务使用不同资产类别的定价模型进行评估，并纳入了可用的交易、投标和其他可观察到的市场信息。第三方定价服务监控市场指标以及行业和经济事件。*基于第二级投入的公允价值计量包括
本公司从独立定价服务机构、投资经理或顾问处获得每种证券的定价，以帮助确定其第2级投资的公允价值。为了验证这些报价是对公允价值的合理估计，本公司执行各种定量和定性程序，例如(I)评估基本方法，(Ii)分析最近的销售活动，(Iii)针对当前市场价格对我们的公允价值进行分析审查，以及(Iv)对同一投资的定价服务的公允价值与其他定价服务的公允价值进行比较。*期末没有确定投资市场处于不活跃状态。*根据这些程序，本公司没有调整独立定价服务、投资经理或顾问提供的价格或报价。此外，二级金融工具还包括本公司的优先债务。高级循环信贷安排下借款的公允价值接近其账面价值，因为利息是基于短期、可变的、基于市场的利率。
截至2021年9月30日和2020年12月31日，3级完全由公司次级债组成，在确定2021年9月30日和2020年12月31日未偿还次级债的公允价值时，证券属性(发行日期、到期日、息票、催缴等)2018年9月24日(当时重新定价的重述和修订协议的日期)的市场利率被纳入估值模型。-A对数正态三项利率
14
点阵 曾经是 vbl.创建 在 这个 型号 至 算出 这个 选择权 调整后的 展开 (“美洲国家组织”) 哪一个 是 这个 金额， 在……里面 基础 积分， 的 利息 率 所需 至 BE 付讫 在……下面 这个 债务 协议 完毕 这个 无风险 U.S. 财务处 费率. 这个 美洲国家组织 曾经是 然后 美联储 背 vt.进入，进入 这个 型号 沿着 使用 这个 2021年9月30日 和十二月三十一日， 2020 U.S. 财务处 费率. A 新的 点阵 曾经是 已生成 和 这个 公平 价值 曾经是 算出 从… 这个 美洲国家组织. 那里 是 不是 变化 在……里面 假设 的 学分 风险 从… 这个 发行 约会。
5.递延保单收购成本
本公司递延与成功收购新的或续订保险业务直接相关的递增成本，扣除相应金额的放弃再保险佣金。递延保单收购净成本将按估计保单期限内赚取的保费按比例摊销并计入费用。*本公司预计其递延保单收购成本将完全可收回，截至2021年和2020年9月30日的9个月不存在保费短缺。
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截至三个月 9月30日， |
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截至9月30日的9个月， |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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期初余额 |
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递延保单收购成本 |
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保单购置成本摊销 |
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净变化量 |
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期末余额 |
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6.未偿亏损和亏损调整费用
本公司为未偿亏损和亏损调整费用(“LAE”)设立准备金，该准备金代表所有已报告和未报告的损失(即已发生但尚未报告的损失；或“IBNR”)和截至资产负债表日仍未报告的已发生的LAE的估计最终成本。*公司的拨备过程考虑了已知事实以及对情况和因素的解释，包括公司在类似案件中的经验、实际支付的索赔、涉及索赔支付模式和未决索赔水平的历史趋势、损失管理计划、产品组合和合同条款、变化等。*公司的拨备过程将考虑已知事实和对情况和因素的解释，包括公司在类似案件中的经验、实际支付的索赔、涉及索赔支付模式和未决索赔水平的历史趋势、损失管理计划、产品组合和合同条款、变化在正常业务过程中，公司还可以利用第三方理算师、评估师、工程师、检查员和其他专业人员和信息来源来补充其索赔流程，以评估和解决与巨灾和非巨灾相关的索赔。在储备过程中隐含地考虑了通货膨胀的影响。
准备金是对已发生的损失(包括IBNR损失)中未支付部分的估计；因此，建立适当的准备金本身就是一个不确定和复杂的过程。损失的最终成本可能与记录的金额有很大差异，这是基于管理层的最佳估计。不确定性最高的是本报告所述期间发生的损失准备金，因为它包含未报告或未结清的损失的最大比例。随着新信息的出现和可能影响未解决索赔解决的事件的发生，本公司定期更新其储量估计。储量估计的变化可能是重大的，在确定需要和记录这种变化的期间，在运营结果中报告。
管理层相信，根据现有事实及根据适用法律及法规，扣除再保险可收回款项后的损失准备金及LAE整体上已适当厘定，足以支付截至综合财务报表日期已呈报及未呈报的亏损所产生的已呈报及未呈报索偿的最终净成本。
15
下表列出了下表所示期间的损失准备金和净资产收益率(扣除再保险可收回金额)的变化情况(以千美元为单位)：
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截至三个月 9月30日， |
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截至9个月 9月30日， |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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储备金总额--期初 |
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减去：未付损失的再保险可追回金额 |
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净准备金--期初 |
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增加：发生的损失和LAE，再保险净额： |
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本期 |
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前期 |
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净亏损总额和LAE |
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扣除：扣除再保险后的损失和LAE付款： |
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本期 |
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前期 |
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净亏损总额和LAE付款 |
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净准备金--期末 |
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另外：未付损失的再保险可追回金额 |
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储备金总额--期末 |
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净亏损和LAE为$
净亏损和LAE为$
在截至2020年9月30日的三个月和九个月期间，公司发生的亏损包括上一年的不利储备开发#美元。
7. 再保险
在正常业务过程中，本公司参与再保险协议，以限制因灾难或其他个别严重事件可能造成的损失。*本公司主要放弃所有超过$$的特定商业责任风险。
“条约”是一种再保险协议，在该协议中为某一类风险提供承保范围，而不要求再保险人通过保单承保。“兼职”再保险是指再保险人就其将逐个保单再保险的每一份保单协商一份单独的再保险协议。如果损失发生在协议的生效日期内，即使在报告损失时，损失仍按再保险合同承保。
再保险并不免除直接保险人对其投保人的责任。如果再保险人未能履行其义务，可能会给本公司造成损失。*本公司评估其再保险人的财务状况，并监测再保险人因相似的地理区域、活动或经济特征而产生的信用风险集中程度，以最大限度地减少其因再保险人破产而遭受的重大损失。到目前为止，本公司在收集再保险可收回款项方面没有遇到任何重大困难。
16
这个 公司 假定 成文 保费 在……下面 a 一些 正面 安排好了。 这个 正面 安排 是 使用 无关紧要 保险公司 谁 写 在……上面 代表 的 这个 公司 在……里面 市场 那 要求 a 更高 上午 最好的 评级 比 这个 公司的 当前 评级， 哪里 这个 政策 是 成文 在……里面 a 状态 哪里 这个 公司 是 不 持牌 或 为 其他 策略性 原因.
下表列出了再保险和假设交易对承保保费、赚取保费和损失以及LAE(以千美元为单位)的影响：
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截至三个月 9月30日， |
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截至9个月 9月30日， |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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书面保费： |
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赚取的保费： |
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净赚得保费 |
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亏损和LAE： |
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割让 |
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8. 债务
该公司的债务包括
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9月30日， 2021 |
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12月31日， 2020 |
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高级无担保票据 |
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附属票据 |
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信用额度 |
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薪资保障计划贷款** |
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总计 |
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购买力平价贷款被嵌入到信用额度安排中。见下文。 |
高级无担保票据
该公司发行了$
“公司”就是这么做的。
17
附属票据
该公司还有未偿还的美元
截至2021年9月30日，票据和附属票据的账面价值抵销了$
附属票据包含各种限制性金融债务契约，涉及公司的最低有形净值、最低固定费用覆盖率、股息支付能力、再保险保留额和基于风险的资本比率。截至2021年9月30日，公司遵守了所有财务契约。
信用额度
该公司维持$
工资保障计划贷款
2020年4月24日，公司收到了一笔
9.股东权益
2018年12月5日，公司董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司可以回购最多100万股公司普通股。“公司”就是这么做的。
截至2021年9月30日及2020年9月30日止三个月，本公司回购
截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司拥有
18
10.累计其他综合收益(亏损)
下表列出了可供出售证券的未实现损益的累计其他综合收益(亏损)的变化(以千美元为单位)：
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截至三个月 9月30日， |
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截至9个月 9月30日， |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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期初余额 |
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税前其他综合收益(亏损)(税后净额) |
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减去：从累积的其他全面收益(亏损)中重新分类的税后净额 |
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净其他综合收益(亏损) |
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期末余额 |
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11.收入 每股
基本和稀释后每股收益(亏损)的计算方法是将净收益(亏损)除以期内已发行普通股的加权平均数量。
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|
截至三个月 9月30日， |
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|
截至9个月 9月30日， |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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净收益(亏损) |
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加权平均普通股、基本普通股和稀释普通股** |
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普通股基本每股收益(亏损)和稀释后每股收益(亏损) |
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( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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* |
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12.股票薪酬
2020年6月30日，公司发布了购买期权
2015年、2016年和2018年，公司发布了
该公司记录了$
该公司记录了$
19
13. 承诺和或有事项
法律程序
本公司及其附属公司有时会受到各种索赔、诉讼和法律程序的影响，这些索赔、诉讼和法律程序主要与在正常业务过程中发生的保险、索赔管理和其他业务交易中据称的错误或遗漏有关。在适当的情况下，本公司积极为此类索赔、诉讼和诉讼程序辩护。其中一些索赔、诉讼和诉讼寻求损害赔偿，包括相应的、惩罚性的或惩罚性的损害赔偿，如果判给，金额可能会很大。在正常业务过程中出现的大部分索赔、诉讼和法律程序都在有关保险单的承保范围内。我们通过建立未付损失和LAE准备金来解释这类活动。根据会计指引，如果截至财务报表日期很可能已发生负债，且损失金额可合理估计，则本公司将在随附的合并财务报表中记录解决这些索赔的费用的应计项目。与此类索赔辩护有关的定期费用包括在所附的合并业务报表中。根据目前资料，本公司并不相信任何超过已累计金额(如有)的重大损失会因本公司个别或合计遭受的任何索偿、诉讼及法律程序而导致。
14. 段信息
该公司从事财产和意外伤害保险产品的销售，并围绕以下几个方面组织其商业模式
本公司将其运营部门定义为业务的组成部分，首席运营决策者在决定如何向其部门分配资源和评估其业绩时，可以获得单独的财务信息，并使用这些信息。在评估其经营部门的业绩时，该公司的首席运营决策者兼首席执行官审查了一系列财务指标，包括毛保费、净赚得保费、亏损和净资产收益率、扣除再保险回收的净额以及其他收入和支出。用于就分配给经营部门的资源作出决定并评估其业绩的主要衡量标准是部门承保损益，其定义为部门收入，包括净赚取保费和其他收入，减去部门费用(包括亏损和LAE)、保单收购成本和运营部门的运营费用。运营费用主要包括人员薪酬和相关福利、保单签发和索赔系统、租金和水电费。该公司通过自己的保险机构和独立代理人网络营销、分销和销售其保险产品。该公司的所有保险业务都在美国进行，主要集中在密歇根州、佛罗里达州、得克萨斯州和加利福尼亚州。在截至2021年和2020年9月30日的9个月里，这四个州的毛保费是
批发代理业务代表公司的商业和个人系列业务以及第三方保险公司销售保险产品。商业和个人系列业务产生的某些收购成本反映为批发代理业务的佣金收入，并在抵销类别中扣除。
除了可报告的营业部门外，公司还保留了一个公司类别，以将部门业绩与合并总额进行核对。公司类别包括：(I)公司运营费用，如公司执行管理团队以及财务和信息技术人员的工资和相关福利，以及其他公司总部费用，(Ii)公司债务的利息支出，(Iii)财产和设备的折旧和摊销，以及(Iv)所有投资收益活动。所有投资收益活动均在综合经营报表中的净投资收入、已实现投资净收益和权益证券公允价值变动范围内报告。此外，公司在综合资产负债表上的资产不分配到应报告的部门。
20
下表按可报告的运营部门提供信息(以千美元为单位)：
|
截至三个月 2021年9月30日 |
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商业线路 |
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个人 线条 |
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总计 包销 |
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批发 代理处 |
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公司 |
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淘汰 |
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总计 |
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毛保费 |
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净书面保费 |
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— |
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$ |
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$ |
— |
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净赚得保费 |
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$ |
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$ |
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其他收入 |
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细分市场收入 |
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亏损和净资产收益率(LAE) |
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保单获取成本 |
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运营费用 |
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分部费用 |
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分部收益(亏损) |
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投资收益 |
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已实现投资净收益(亏损) |
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权益证券公允价值变动 |
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其他收益 |
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利息支出 |
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( |
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( |
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扣除股权、附属公司收益和所得税前的收益(亏损) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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|
$ |
( |
) |
|
截至三个月 2020年9月30日 |
|
商业广告 线条 |
|
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个人 线条 |
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总计 包销 |
|
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批发 代理处 |
|
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公司 |
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淘汰 |
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总计 |
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毛保费 |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
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净书面保费 |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
|
|
$ |
— |
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|
$ |
— |
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|
$ |
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净赚得保费 |
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$ |
— |
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$ |
— |
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其他收入 |
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细分市场收入 |
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亏损和净资产收益率(LAE) |
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保单获取成本 |
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运营费用 |
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分部费用 |
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分部收益(亏损) |
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投资收益 |
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已实现投资净收益 |
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权益证券公允价值变动 |
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其他收益 |
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利息支出 |
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扣除股权、附属公司收益和所得税前的收益(亏损) |
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( |
) |
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$ |
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21
|
截至9个月 2021年9月30日 |
|
商业广告 线条 |
|
|
个人 线条 |
|
|
总计 包销 |
|
|
批发 代理处 |
|
|
公司 |
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淘汰 |
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总计 |
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毛保费 |
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净书面保费 |
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净赚得保费 |
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其他收入 |
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亏损和净资产收益率(LAE) |
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扣除股权、附属公司收益和所得税前的收益(亏损) |
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截至9个月 2020年9月30日 |
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商业广告 线条 |
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总计 包销 |
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批发 代理处 |
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净书面保费 |
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净赚得保费 |
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亏损和净资产收益率(LAE) |
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运营费用 |
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分部收益(亏损) |
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投资收益 |
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其他收益 |
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利息支出 |
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) |
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扣除股权、附属公司收益和所得税前的收益(亏损) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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|
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$ |
( |
) |
22
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
截至2021年9月30日和2020年9月30日止的期间
以下管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析应与合并财务报表(未经审计)、相关附注和其他财务信息一起阅读，这些信息出现在本季度报告的其他部分 本公司于2021年3月11日向本公司提交之10-Q表格及经审核综合财务报表及相关附注，载于本公司于2021年3月11日提交的10-K表格年报 美国证券交易委员会。
前瞻性陈述
本季度报告10-Q表中包含的某些陈述(不是历史事实的陈述)属于前瞻性陈述，符合1933年证券法第27A条(修订后的1934年证券交易法第21E条)的含义。这些前瞻性陈述提供对未来事件或我们未来财务或经营业绩的当前预期或预测。这些前瞻性陈述包括“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“计划”。“Seek”和类似的术语和短语或其否定词可用于识别前瞻性陈述。
本报告中包含的前瞻性陈述基于管理层的真诚信念和基于当前信息的合理判断。前瞻性陈述受到重要因素、风险和不确定性的制约，其中许多因素是我们无法控制的，这些因素可能会导致我们的实际结果与前瞻性陈述中的结果大不相同，包括那些在我们于2021年3月11日提交给证券交易委员会的10-K表格(“第1A项风险因素”)以及随后提交给美国证券交易委员会的报告中所描述的那些。这些前瞻性陈述包括在我们于2021年3月11日提交给美国证券交易委员会的10-K表格(“第1A项风险因素”)以及随后提交给美国证券交易委员会的报告中所描述的那些。 美国证券交易委员会。我们在本报告中所作的任何前瞻性声明仅代表截至本报告之日或本文指定日期。除非任何适用的法律或法规可能要求，否则我们不承担公开更新任何前瞻性声明的义务，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。
最新发展动态
新冠肺炎
新冠肺炎(“大流行”)继续对公众健康、全球经济、金融市场以及一般的商业、社会和社区活动造成重大破坏。随着报告病例的显著减少和政府限制的相应减少，我们认为我们的业务面临的风险有所降低。*我们继续监控疫情可能带来的潜在风险，包括疫情的潜在死灰复燃。我们对疫情的暴露是多方面的。尽管严格的“原地避难所”或“呆在家里”的命令已经解除，但我们的大多数员工仍在远程工作。*我们很大一部分收入来自美国的酒店业，由于疫情死灰复燃和资源短缺的威胁，该行业仍面临压力。
我们继续提供客户服务，处理新的和续签的业务，处理索赔，并以其他方式管理所有业务，尽管绝大多数员工都在远程工作。但到目前为止，我们还没有看到大流行对我们的业务造成重大干扰，目前预计我们的财务状况或运营结果不会因为大流行而受到实质性的负面影响。
出售某些代理业务
2021年6月30日，本代理(Sycamore保险代理)向Venture Agency Holdings，Inc.出售了其部分个人和商业业务的客户账户和其他相关资产(“风险交易”)。Sycamore将继续生产它没有销售的各种个人和商业产品，这些产品基本上都是为我们的保险公司子公司生产和承保的。我们确认了这笔销售的890万美元收益，这反映在综合业务表的其他收益中。
收购价格为1,000万美元，其中100万美元于2021年6月30日以现金支付，900万美元为两张期票(一张为600万美元，另一张为300万美元)，两种票据都要求按季度只支付利息，年利率为7.0%，期限为五年。
出售的资产包括我们保险公司子公司承保的几乎所有个人系列业务和一小部分商业系列业务的客户账户(主要是与代理相关的新业务和续约权)，以及Sycamore为第三方保险公司制作的所有客户账户。此外，Venture交易包括21名员工从CHI过渡到Venture，以及运营业务所需的系统和办公功能。
23
Venture不承担任何有效的业务或债务。*该业务将在Venture产生新的或续订业务时滚转至Venture，自2021年7月1日起生效。*我们预计我们的保险公司子公司将继续承保我们在交易前向Venture出售的几乎所有业务。WE期望Venture能够将我们承保的业务和第三方业务作为一个独立的实体更有效地增长P.截止日期：六月 30, 2021和2021年9月30日，我们拥有风险投资公司50%的非控股权益。
业务 概述
我们是一家保险控股公司，通过专业商业和专业个人保险业务线营销和服务我们提供的产品。自2009年成立以来，我们的增长一直很快。目前，我们被授权在45个州(包括哥伦比亚特区)作为超额和盈馀线路承运人承保保险。*我们还获得了在42个州(包括哥伦比亚特区)作为认可承运人承保保险的许可，我们在所有50个州都提供我们的保险产品。
我们的收入主要来自我们从保险业务中赚取的保费。我们还通过投资收入和其他收入产生其他收入，这些收入主要由分期费和保单开具费用组成，通常与我们购买的保单有关。
我们的费用主要包括亏损和亏损调整费用、代理人佣金以及其他承保和行政费用。*我们将业务组织为三项保险业务：商业保险线路、个人保险线路和批发代理业务。加在一起，商业和个人线路指的是承担保险风险的“承保”业务，批发代理业务指的是非风险保险业务。
通过我们的商业保险产品线，我们既提供商业财产保险，也提供商业责任保险。*我们还提供商用汽车和工伤赔偿保险。*我们的保单以单一或多次保险的方式销售给目标中小企业。
通过我们的个人保险产品线，我们向多个州的个人提供房主保险和住宅火灾保险单。我们的专业房主保险产品线主要包括为低价值房屋的业主量身定做的低价值住房保险，我们在伊利诺伊州、印第安纳州和德克萨斯州提供这种保险。*由于最近佛罗里达州的行业事件，我们一直在淡化佛罗里达州的房主业务，减少我们在该州以及德克萨斯州和夏威夷等其他易受风影响的州的风险敞口。
通过我们的批发代理业务部门，我们为我们的保险公司子公司以及第三方保险公司提供商业和个人线路保险产品。*我们已经扩大了批发代理业务，以发展更多的非风险收入来源，并为我们的代理人提供更多的保险产品选择。*然而，由于2021年9月30日某些代理业务的出售，展望未来，我们的代理部门将不会为第三方保险公司产生任何重大业务，并将为保险公司子公司产生大约50%的业务。**
关键会计政策和估算
在某些情况下，我们需要做出影响我们综合财务报表和相关脚注中报告金额的估计和假设。*我们基于各种因素持续定期评估这些估计和假设。*但是，不能保证实际结果与我们的估计和假设不会有实质性差异，报告的运营结果不会受到反映这些估计和假设变化所需的会计调整的影响。*在截至2021年9月30日的九个月里，我们的关键会计政策和会计政策没有重大变化，而且报告的运营结果不会受到反映这些估计和假设变化所需的会计调整的影响。*在截至2021年9月30日的九个月里，我们的关键会计政策和假设没有实质性变化，也不能保证实际结果与我们的估计和假设有实质性差异，也不会影响报告的运营结果这些信息在公司于2021年3月11日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年报中的《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析》中进行了披露。
高管概述
该公司报告2021年第三季度毛保费为3370万美元，与2020年同期相比增长了12.9%。截至2021年9月30日的9个月，毛保费为9910万美元，与2020年同期相比增长了20.1%。*这两个时期的增长都是商业和个人线路业务增长的结果，因为我们继续打入我们最成功的市场，同时仍然减少了对利润较低的产品线的敞口。
该公司报告截至2021年9月30日的三个月和九个月分别净亏损120万美元，或每股亏损0.12美元，净亏损29.3万美元，或每股亏损0.03美元。*公司报告截至2020年9月30日的三个月和九个月的净收益分别为54.1万美元，或每股0.06美元，净亏损270万美元，或每股亏损0.28美元。
24
调整后的 运营中损失, a 非GAAP 测量， 曾经是 $1.7百万, 或 $0.18 每 分享在截至的三个月内九月30, 2021*调整后的营业亏损为1美元2.6100万美元，或1美元。30以每股为单位九截至的月份9月3日0, 2021. 调整后的营业亏损为$240万，或0美元。24截至以下三个月的每股收益九月30,2020年。调整后的营业亏损为$560万，或0美元。58以每股为单位九截至的月份九月30, 2020.
截至2021年9月30日的三个月和九个月，我们的承保合计比率分别为106.9%和116.0%，而截至2021年9月30日的三个月和九个月的承保比率分别为110.7%和107.7%。
经营成果 截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月
下表汇总了我们在所示时期的经营业绩(以千美元为单位)：
经营成果汇总表
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|
|
截至三个月 9月30日， |
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|
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|||||
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2021 |
|
|
2020 |
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$CHANGE |
|
|
%变化 |
|
||||
|
毛保费 |
|
$ |
33,704 |
|
|
$ |
29,841 |
|
|
$ |
3,863 |
|
|
|
12.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净书面保费 |
|
$ |
26,069 |
|
|
$ |
25,043 |
|
|
$ |
1,026 |
|
|
|
4.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净赚得保费 |
|
$ |
24,941 |
|
|
$ |
22,227 |
|
|
$ |
2,714 |
|
|
|
12.2 |
% |
|
其他收入 |
|
|
752 |
|
|
|
642 |
|
|
|
110 |
|
|
|
17.1 |
% |
|
亏损和亏损调整费用净额 |
|
|
16,159 |
|
|
|
14,553 |
|
|
|
1,606 |
|
|
|
11.0 |
% |
|
保单获取成本 |
|
|
7,173 |
|
|
|
6,483 |
|
|
|
690 |
|
|
|
10.6 |
% |
|
运营费用 |
|
|
4,077 |
|
|
|
4,537 |
|
|
|
(460 |
) |
|
|
(10.1 |
)% |
|
承保损益 |
|
|
(1,716 |
) |
|
|
(2,704 |
) |
|
|
988 |
|
|
* |
|
|
|
净投资收益 |
|
|
514 |
|
|
|
776 |
|
|
|
(262 |
) |
|
|
(33.8 |
)% |
|
已实现投资净收益 |
|
|
(101 |
) |
|
|
3,316 |
|
|
|
(3,417 |
) |
|
* |
|
|
|
权益证券公允价值变动 |
|
|
(2,169 |
) |
|
|
(356 |
) |
|
|
(1,813 |
) |
|
* |
|
|
|
其他收益 |
|
|
2,778 |
|
|
|
— |
|
|
|
2,778 |
|
|
* |
|
|
|
利息支出 |
|
|
701 |
|
|
|
723 |
|
|
|
(22 |
) |
|
|
(3.0 |
)% |
|
扣除股权、附属公司收益和所得税前的收益(亏损) |
|
|
(1,395 |
) |
|
|
309 |
|
|
|
(1,704 |
) |
|
* |
|
|
|
附属公司扣除税后的股本收益 |
|
|
184 |
|
|
|
188 |
|
|
|
(4 |
) |
|
* |
|
|
|
所得税费用 |
|
|
(2 |
) |
|
|
(44 |
) |
|
|
42 |
|
|
* |
|
|
|
净收益(亏损) |
|
$ |
(1,209 |
) |
|
$ |
541 |
|
|
$ |
(1,750 |
) |
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已发行普通股每股账面价值 |
|
$ |
4.34 |
|
|
$ |
4.40 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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承保比率： |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
损耗率(1) |
|
|
64.6 |
% |
|
|
65.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
费用比率(2) |
|
|
42.3 |
% |
|
|
45.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
综合比率(3) |
|
|
106.9 |
% |
|
|
110.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
亏损率是净亏损和亏损调整费用与净赚取保费和承保业务其他收入的比率，以百分比表示。 |
|
(2) |
费用比率是保单收购成本和其他承保费用与净赚取保费和承保业务其他收入的比率，以百分比表示。 |
|
(3) |
合并比率是损失率和费用比率之和。合并比率低于100%表示承保利润。合并比率超过100%表示承保亏损。 |
|
* |
百分比更改没有意义。 |
保险费
保费是在保单期限内按比例赚取的，而书面保费则反映在保单生效日期。几乎所有的商业产品和房主产品都有年度保单，根据这些保单可以赚取保费。
25
均匀 完毕 一 年. 这个 结果 网络 赢得的 保费 是 受影响 通过 这个 毛收入 和 割让 成文 保费， 赢得的 不折不扣地 完毕 这个 条款 的 这个 政策。
以下是截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月的保费(以千美元为单位)：
保费收入摘要
|
|
|
截至三个月 9月30日， |
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|||||
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2021 |
|
|
2020 |
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$CHANGE |
|
|
%变化 |
|
||||
|
毛保费 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商业线路 |
|
$ |
29,849 |
|
|
$ |
27,297 |
|
|
$ |
2,552 |
|
|
|
9.3 |
% |
|
个人专线 |
|
|
3,855 |
|
|
|
2,544 |
|
|
|
1,311 |
|
|
|
51.5 |
% |
|
总计 |
|
$ |
33,704 |
|
|
$ |
29,841 |
|
|
$ |
3,863 |
|
|
|
12.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净书面保费 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商业线路 |
|
$ |
22,456 |
|
|
$ |
22,763 |
|
|
$ |
(307 |
) |
|
|
(1.3 |
)% |
|
个人专线 |
|
|
3,613 |
|
|
|
2,280 |
|
|
|
1,333 |
|
|
|
58.5 |
% |
|
总计 |
|
$ |
26,069 |
|
|
$ |
25,043 |
|
|
$ |
1,026 |
|
|
|
4.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净赚得保费 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商业线路 |
|
$ |
21,975 |
|
|
$ |
20,586 |
|
|
$ |
1,389 |
|
|
|
6.7 |
% |
|
个人专线 |
|
|
2,966 |
|
|
|
1,641 |
|
|
|
1,325 |
|
|
|
80.7 |
% |
|
总计 |
|
$ |
24,941 |
|
|
$ |
22,227 |
|
|
$ |
2,714 |
|
|
|
12.2 |
% |
截至2021年9月30日的三个月，毛保费增加了390万美元，增幅为12.9%，达到3370万美元，而2020年同期为2980万美元。
2021年第三季度，商业保险公司的毛保费增加了260万美元，增幅为9.3%，达到2980万美元，而2020年第三季度为2730万美元。这一增长是由于小企业项目的保费增长了480万美元，部分被公司酒店项目的毛保费减少了230万美元所抵消。
2021年第三季度，个人业务毛保费增加了130万美元，增幅为51.5%，达到390万美元，而2020年同期为250万美元。此外，毛保费的增长是由于公司低价值住宅业务账簿的持续增长。
在截至2021年9月30日的三个月里，净承保保费增加了100万美元，增幅为4.1%，达到2610万美元，而2020年同期为2500万美元。净承保保费的增长没有毛承保保费增长那么多，原因是多种因素增加了我们的让出保费费率。在2020和2021年第三季度，我们的让出赚取保费与毛赚得保费的混合比率从17.3%增加到21.5%。这一增长是由于以下几个方面的综合作用：1)业务结构发生变化，转向更多的房地产敞口，割让率更高；2)全面提高再保险费率；3)截至2021年1月1日，我们购买了更多的再保险，以将我们的商业地产特定损失留存从34万美元减少到20万美元，以及4)我们正在选定的领域开展更多业务，这些领域大多是根据配额份额协议割让的，这些领域歪曲了混合割让的赚取保费与毛赚取保费的比率。
其他收入
其他收入主要包括本公司就保费以外的服务向投保人收取的费用，如分期付款和保单发行成本。其他收入还包括风险投资公司与风险投资交易相关的900万美元应付票据的利息收入。本公司的保险机构也收到佣金收入，用于为第三方保险公司出具保单。由于所有第三方业务于2021年6月30日被出售给风险投资公司。因此，该业务的其他收入将随着时间的推移而减少。由于第三方业务已于2021年6月30日全部出售给风险投资公司。因此，该业务的其他收入将随着时间的推移而减少。由于第三方业务已于2021年6月30日全部出售给风险投资公司。因此，该业务的其他收入将随着时间的推移而减少而最终将不再发生。截至2021年9月30日的三个月，其他收入增加了11万美元，增幅17.1%，达到75.2万美元，而2020年同期为64.2万美元。*与分期付款和保单发行成本相关的其他收入在2021年有所下降，特别是在第三季度，因为2021年6月30日出售给Venture的业务不再为公司带来其他收入。但这被应付票据利息收入的增加所抵消
26
其他收益
截至2021年9月30日的三个月，其他收益为280万美元，而2020年同期为0美元。公司于2021年7月8日收到小企业管理局的通知，PPP贷款包括应计利息已100%免除。这导致了280万美元的收益，并计入2021年第三季度合并运营报表的其他收益中。
亏损和亏损调整费用
下表详细说明了我们承保业务截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月的亏损和亏损调整费用以及亏损率(以千美元为单位)。
|
截至2021年9月30日的三个月 |
|
商业广告 线条 |
|
|
个人 线条 |
|
|
总计 |
|
|||
|
事故年净损失和LAE |
|
$ |
11,341 |
|
|
$ |
1,172 |
|
|
$ |
12,513 |
|
|
净(有利)不利发展 |
|
|
3,356 |
|
|
|
290 |
|
|
|
3,646 |
|
|
历年净亏损和LAE |
|
$ |
14,697 |
|
|
$ |
1,462 |
|
|
$ |
16,159 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
事故年损失率 |
|
|
51.5 |
% |
|
|
39.1 |
% |
|
|
50.0 |
% |
|
净(有利)不利发展 |
|
|
15.2 |
% |
|
|
9.7 |
% |
|
|
14.6 |
% |
|
历年损失率 |
|
|
66.7 |
% |
|
|
48.8 |
% |
|
|
64.6 |
% |
|
截至2020年9月30日的三个月 |
|
商业广告 线条 |
|
|
个人 线条 |
|
|
总计 |
|
|||
|
事故年净损失和LAE |
|
$ |
9,565 |
|
|
$ |
294 |
|
|
$ |
9,859 |
|
|
净(有利)不利发展 |
|
|
4,630 |
|
|
|
64 |
|
|
|
4,694 |
|
|
历年净亏损和LAE |
|
$ |
14,195 |
|
|
$ |
358 |
|
|
$ |
14,553 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
事故年损失率 |
|
|
46.4 |
% |
|
|
17.5 |
% |
|
|
44.2 |
% |
|
净(有利)不利发展 |
|
|
22.4 |
% |
|
|
3.8 |
% |
|
|
21.0 |
% |
|
历年损失率 |
|
|
68.8 |
% |
|
|
21.3 |
% |
|
|
65.2 |
% |
2021年第三季度，净亏损和LAE增加了160万美元，增幅为11.0%，达到1620万美元，而2020年同期为1460万美元。亏损增加的原因是，截至2021年9月30日的三个月，当前事故年亏损增加了360万美元，达到1250万美元，而2020年同期为890万美元。
在截至2021年9月30日的三个月中，公司经历了360万美元的不良发展，其中110万美元与2017年及之前的事故年度有关，140万美元与2018年事故年度有关，100万美元与2019年事故年度有关。*2021年第三季度，340万美元的不良发展与商业部门有关，主要来自负债部门，29万美元与个人业务部门有关。
公司在截至2020年9月30日的三个月内发生的亏损，包括上一年的不良准备金
470万美元的开发项目。商业线路经历了460万美元的不利储备开发，其中
我们的招待计划产生了290万美元，而我们的小企业计划产生了170万美元(主要是在责任保险中)。不利的发展可归因于2018年和之前的事故年份。
费用比率
我们的费用比率是衡量商业和个人业务线(我们的承担风险的承保业务)的效率和业绩的指标。我们的费用比率是通过将保单收购成本和其他承保费用的总和除以承保业务的净赚取保费和其他收入的总和来计算的。出于分部报告的目的，不能轻易识别为部门或产品线的直接成本的成本仍留在公司中。*费用比率不包括批发代理和公司费用。
27
这个 表格 下面 提供 这个 费用 比率 通过 重大 组件。
|
|
|
截至三个月 9月30日， |
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
商业线路 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保单获取成本 |
|
|
29.3 |
% |
|
|
30.0 |
% |
|
运营费用 |
|
|
13.4 |
% |
|
|
15.4 |
% |
|
总计 |
|
|
42.7 |
% |
|
|
45.4 |
% |
|
个人专线 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保单获取成本 |
|
|
28.0 |
% |
|
|
31.9 |
% |
|
运营费用 |
|
|
11.2 |
% |
|
|
14.9 |
% |
|
总计 |
|
|
39.2 |
% |
|
|
46.8 |
% |
|
总承保金额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保单获取成本 |
|
|
29.2 |
% |
|
|
30.1 |
% |
|
运营费用 |
|
|
13.1 |
% |
|
|
15.4 |
% |
|
总计 |
|
|
42.3 |
% |
|
|
45.5 |
% |
与2020年同期相比，我们2021年第三季度的费用率下降了3.2个百分点。这主要是因为在截至2021年9月30日的三个月里，承保收入(包括净赚取保费和其他承保收入)增加了280万美元，增幅为12.3%，达到2570万美元，而2020年同期为2290万美元。
保单收购成本是我们开具保单所产生的成本，包括佣金、保费税、承保报告和承保人补偿成本。*在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月里，保单收购成本占净赚取保费和其他承保收入的百分比分别从30.1%下降到29.2%，下降了0.9个百分点。这是因为业务组合的变化与平均收购成本的降低、前期成本的降低相结合，导致保单收购成本下降。这是因为公司的业务组合发生了变化，平均收购成本降低了，前期成本降低了。*截至9月30日、2021年和2020年的三个月，保单收购成本占净赚取保费和其他承保收入的百分比分别从30.1%下降到29.2%。在选定的领域，也有更多的割让佣金，这些佣金大多是根据配额份额协议割让的。
运营费用主要包括员工薪酬、信息技术和占用成本，如租金和公用事业。截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月，运营费用占净赚取保费和其他承保收入的百分比分别为13.1%和15.4%。由于我们的费用削减努力，运营费用比率较低，运营费用实际名义美元下降，加上净赚取保费增长。
细分结果
我们在一定程度上根据承保损益来衡量我们综合业绩的表现。*下表提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月的承保损益(以千美元为单位)：
分部收益(亏损)
|
|
|
截至三个月 9月30日， |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$CHANGE |
|
|||
|
商业线路 |
|
$ |
(2,084 |
) |
|
$ |
(2,932 |
) |
|
$ |
848 |
|
|
个人专线 |
|
|
359 |
|
|
|
537 |
|
|
|
(178 |
) |
|
总承保金额 |
|
|
(1,725 |
) |
|
|
(2,395 |
) |
|
|
670 |
|
|
批发代理 |
|
|
(43 |
) |
|
|
(71 |
) |
|
|
28 |
|
|
公司 |
|
|
(139 |
) |
|
|
(277 |
) |
|
|
138 |
|
|
淘汰 |
|
|
191 |
|
|
|
39 |
|
|
|
152 |
|
|
总分部收益(亏损) |
|
$ |
(1,716 |
) |
|
$ |
(2,704 |
) |
|
$ |
988 |
|
28
经营成果 对于九截至的月份九月30、2021年和2020年
下表汇总了我们在所示时期的经营业绩(以千美元为单位)：
|
|
|
截至9个月 9月30日， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%变化 |
|
||||
|
毛保费 |
|
$ |
99,058 |
|
|
$ |
82,470 |
|
|
$ |
16,588 |
|
|
|
20.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净书面保费 |
|
$ |
79,084 |
|
|
$ |
69,159 |
|
|
$ |
9,925 |
|
|
|
14.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净赚得保费 |
|
$ |
72,614 |
|
|
$ |
66,002 |
|
|
$ |
6,612 |
|
|
|
10.0 |
% |
|
其他收入 |
|
|
1,974 |
|
|
|
2,013 |
|
|
|
(39 |
) |
|
|
(1.9 |
)% |
|
亏损和亏损调整费用净额 |
|
|
53,447 |
|
|
|
40,767 |
|
|
|
12,680 |
|
|
|
31.1 |
% |
|
保单获取成本 |
|
|
20,819 |
|
|
|
19,181 |
|
|
|
1,638 |
|
|
|
8.5 |
% |
|
运营费用 |
|
|
12,768 |
|
|
|
14,441 |
|
|
|
(1,673 |
) |
|
|
(11.6 |
)% |
|
承保损益 |
|
|
(12,446 |
) |
|
|
(6,374 |
) |
|
|
(6,072 |
) |
|
|
(95.3 |
)% |
|
净投资收益 |
|
|
1,549 |
|
|
|
2,593 |
|
|
|
(1,044 |
) |
|
|
(40.3 |
)% |
|
已实现投资净收益 |
|
|
3,883 |
|
|
|
4,489 |
|
|
|
(606 |
) |
|
|
(13.5 |
)% |
|
权益证券公允价值变动 |
|
|
(3,234 |
) |
|
|
(1,866 |
) |
|
|
(1,368 |
) |
|
* |
|
|
|
其他收益 |
|
|
11,688 |
|
|
|
260 |
|
|
|
11,428 |
|
|
* |
|
|
|
利息支出 |
|
|
2,154 |
|
|
|
2,185 |
|
|
|
(31 |
) |
|
|
(1.4 |
)% |
|
扣除股权、附属公司收益和所得税前的收益(亏损) |
|
|
(714 |
) |
|
|
(3,083 |
) |
|
|
2,369 |
|
|
* |
|
|
|
附属公司扣除税后的股本收益 |
|
|
612 |
|
|
|
417 |
|
|
|
195 |
|
|
* |
|
|
|
所得税费用 |
|
|
191 |
|
|
|
13 |
|
|
|
178 |
|
|
* |
|
|
|
净收益(亏损) |
|
$ |
(293 |
) |
|
$ |
(2,679 |
) |
|
$ |
2,386 |
|
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已发行普通股每股账面价值 |
|
$ |
4.34 |
|
|
$ |
4.40 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承保比率： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
损耗率(1) |
|
|
73.3 |
% |
|
|
61.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
费用比率(2) |
|
|
42.7 |
% |
|
|
46.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
综合比率(3) |
|
|
116.0 |
% |
|
|
107.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
亏损率是净亏损和亏损调整费用与净赚取保费和承保业务其他收入的比率，以百分比表示。 |
|
(2) |
费用比率是保单收购成本和其他承保费用与净赚取保费和承保业务其他收入的比率，以百分比表示。 |
|
(3) |
合并比率是损失率和费用比率之和。合并比率低于100%表示承保利润。合并比率超过100%表示承保亏损。 |
|
* |
百分比更改没有意义。 |
保险费
保费是在保单期限内按比例赚取的，而书面保费则反映在保单生效日期。几乎所有的商业产品和房主产品都有年度保单，根据年度保单，保费在一年内平均赚取。因此产生的净赚取保费受到毛保费和割让保费的影响，这些保费是在保单条款内按比例赚取的。
29
我们的保险费如下所示九截至的月份九月30年、2021年和2020年(千美元)：
|
|
|
截至9个月 9月30日， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%的更改 |
|
||||
|
毛保费 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商业线路 |
|
$ |
88,017 |
|
|
$ |
76,341 |
|
|
$ |
11,676 |
|
|
|
15.3 |
% |
|
个人专线 |
|
|
11,041 |
|
|
|
6,129 |
|
|
|
4,912 |
|
|
|
80.1 |
% |
|
总计 |
|
$ |
99,058 |
|
|
$ |
82,470 |
|
|
$ |
16,588 |
|
|
|
20.1 |
% |
|
净书面保费 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商业线路 |
|
$ |
68,685 |
|
|
$ |
63,827 |
|
|
$ |
4,858 |
|
|
|
7.6 |
% |
|
个人专线 |
|
|
10,399 |
|
|
|
5,332 |
|
|
|
5,067 |
|
|
|
95.0 |
% |
|
总计 |
|
$ |
79,084 |
|
|
$ |
69,159 |
|
|
$ |
9,925 |
|
|
|
14.4 |
% |
|
净赚得保费 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商业线路 |
|
$ |
64,869 |
|
|
$ |
61,122 |
|
|
$ |
3,747 |
|
|
|
6.1 |
% |
|
个人专线 |
|
|
7,745 |
|
|
|
4,880 |
|
|
|
2,865 |
|
|
|
58.7 |
% |
|
总计 |
|
$ |
72,614 |
|
|
$ |
66,002 |
|
|
$ |
6,612 |
|
|
|
10.0 |
% |
截至2021年9月30日的9个月，毛保费增加了1660万美元，增幅为20.1%，达到9910万美元，而2020年同期为8250万美元。
在截至2021年9月30日的9个月里，商业项目的毛保费增加了1170万美元，增幅为15.3%，达到8800万美元，而2020年同期为7630万美元。*小企业项目增加了1700万美元，但部分被公司酒店项目毛保费减少了540万美元所抵消。酒店项目毛保费减少了540万美元，其中510万美元来自我们的快速服务餐厅项目，这部分抵消了这一增长。在酒店项目毛保费下降的540万美元中，有510万美元来自我们的快速服务餐厅项目，其中一些业务已经出现了部分下降。在截至2021年9月30日的9个月里，商业项目的毛保费增加了1170万美元，增幅为15.3%，而2020年同期为7630万美元。
在截至2021年9月30日的9个月里，个人业务毛保费增加了490万美元，增幅为80.1%，达到1100万美元，而2020年同期为610万美元。但这一增长是由于公司低价值住宅业务账簿的持续增长。
在截至2021年9月30日的9个月里，净承保保费增加了990万美元，增幅为14.4%，达到7910万美元，而2020年同期为6920万美元。由于多种因素的综合作用，净承保保费的增长没有毛保费那么大，这些因素增加了我们放弃的保费费率。
在截至2020年9月30日和2021年9月30日的9个月里，我们让出的赚取保费与毛赚得保费的混合比率分别从16.3%增加到19.5%。*让出赚取保费与毛赚得保费比率的增加，部分原因是与不断增长的商业伞形责任计划相关的毛赚保费增加了230万美元，该计划几乎完全根据配额份额协议让出。尽管这将这一比例提高了2.4个百分点。但我们也收到了这项业务的让渡佣金，这一比例有所减少其余的增长是由于以下因素的综合作用：1)业务组合发生变化，增加了财产敞口，分割率更高；2)一般再保险费率提高；3)从2021年1月1日起，我们购买了更多的再保险，将我们的商业物业特定损失保留从34万美元减少到只有20万美元。
其他收入
其他收入主要包括公司向投保人收取的保费以外的服务费用，如分期付款和保单发行成本。其他收入还包括风险投资公司与风险投资交易相关的900万美元应付票据的利息收入。公司的保险机构也收到佣金收入，用于为第三方保险公司出具保单。由于所有第三方业务于2021年6月30日被出售给风险投资公司。因此，该业务的其他收入在接下来的一年里将会减少。而最终将不再出现。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月里，其他收入均持平于200万美元。2021年与分期付款和保单发行成本相关的其他收入在2021年下降，特别是在第三季度，因为2021年6月30日出售给Venture的业务不再为公司产生其他收入。但这部分被2021年第三季度应付票据利息收入增加15.8万美元所抵消。
30
其他收益
在截至2021年9月30日的9个月中，其他收益为1170万美元，而2020年同期为26万美元。此外，公司在2021年第二季度出售了部分代理业务，产生了890万美元的收益。此外，公司收到SBA的通知，2021年7月8日，PPP贷款包括应计利息在内已100%免除。这导致280万美元的收益计入2021年综合运营报表的其他收益中。*此外，公司还收到了SBA的通知，即PPP贷款已于2021年7月8日100%免除，包括应计利息。这导致280万美元的收益计入2021年综合运营报表的其他收益中。*此外，公司还收到了SBA的通知，即PPP贷款已于2021年7月8日100%免除，包括应计利息。2020年是由于以低于面值的价格回购了36,761单位的债券。
亏损和亏损调整费用
下表详细说明了我们承保业务截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月的亏损和亏损调整费用以及亏损率(以千美元为单位)。
|
截至2021年9月30日的9个月 |
|
商业广告 线条 |
|
|
个人 线条 |
|
|
总计 |
|
|||
|
事故年净损失和LAE |
|
$ |
33,884 |
|
|
$ |
3,929 |
|
|
$ |
37,813 |
|
|
净(有利)不利发展 |
|
|
14,708 |
|
|
|
926 |
|
|
|
15,634 |
|
|
历年净亏损和LAE |
|
$ |
48,592 |
|
|
$ |
4,855 |
|
|
$ |
53,447 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
事故年损失率 |
|
|
52.1 |
% |
|
|
50.0 |
% |
|
|
51.9 |
% |
|
净(有利)不利发展 |
|
|
22.6 |
% |
|
|
11.8 |
% |
|
|
21.4 |
% |
|
历年损失率 |
|
|
74.7 |
% |
|
|
61.8 |
% |
|
|
73.3 |
% |
|
截至2020年9月30日的9个月 |
|
商业广告 线条 |
|
|
个人 线条 |
|
|
总计 |
|
|||
|
事故年净损失和LAE |
|
$ |
27,560 |
|
|
$ |
1,727 |
|
|
$ |
29,287 |
|
|
净(有利)不利发展 |
|
|
11,371 |
|
|
|
109 |
|
|
|
11,480 |
|
|
历年净亏损和LAE |
|
$ |
38,931 |
|
|
$ |
1,836 |
|
|
$ |
40,767 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
事故年损失率 |
|
|
45.0 |
% |
|
|
34.5 |
% |
|
|
44.2 |
% |
|
净(有利)不利发展 |
|
|
18.5 |
% |
|
|
2.2 |
% |
|
|
17.3 |
% |
|
历年损失率 |
|
|
63.5 |
% |
|
|
36.7 |
% |
|
|
61.5 |
% |
在截至2021年9月30日的9个月里，净亏损和LAE增加了1270万美元，增幅为31.1%，达到5340万美元，而2020年同期为4080万美元。*2021年第一季度，由于冬季风暴URI，公司经历了200万美元的巨灾损失(扣除再保险可收回的净额)。此外，在截至2021年9月30日的9个月里，公司还经历了1560万美元的不利发展，这进一步增加了损失。而92.6万美元与个人额度有关。但不良发展主要归因于2019年、2018年和2017年以及之前的事故年份，主要与商业责任额度有关。
在截至2020年9月30日的9个月中，该公司发生了亏损，其中包括1150万美元的上一年不利储备开发。在截至2020年9月30日的9个月里，商业线经历了1140万美元的不利储备开发，其中850万美元来自我们的酒店项目，290万美元来自我们的小企业项目(主要是责任保险)。不利的发展主要归因于2018年和之前的事故年份。
费用比率
我们的费用比率是衡量商业和个人业务线(我们的承担风险的承保业务)的效率和业绩的指标。我们的费用比率是通过将保单收购成本和其他承保费用的总和除以承保业务的净赚取保费和其他收入的总和来计算的。出于分部报告的目的，不能轻易识别为部门或产品线的直接成本的成本仍留在公司中。*费用比率不包括批发代理和公司费用。
31
下表提供了按主要组成部分分列的费用比率。
|
|
|
截至9个月 9月30日， |
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
商业线路 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保单获取成本 |
|
|
29.4 |
% |
|
|
30.1 |
% |
|
运营费用 |
|
|
13.5 |
% |
|
|
16.0 |
% |
|
总计 |
|
|
42.9 |
% |
|
|
46.1 |
% |
|
个人专线 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保单获取成本 |
|
|
27.7 |
% |
|
|
30.7 |
% |
|
运营费用 |
|
|
13.7 |
% |
|
|
16.0 |
% |
|
总计 |
|
|
41.4 |
% |
|
|
46.7 |
% |
|
总承保金额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保单获取成本 |
|
|
29.2 |
% |
|
|
30.2 |
% |
|
运营费用 |
|
|
13.5 |
% |
|
|
16.0 |
% |
|
总计 |
|
|
42.7 |
% |
|
|
46.2 |
% |
与2020年同期相比，截至2021年9月30日的9个月，我们的费用率下降了3.5个百分点。
保单收购成本是我们开具保单所产生的成本，包括佣金、保费税、承保报告和承保人补偿成本。*在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月里，保单收购成本占净赚取保费和其他承保收入的比例分别从30.2%下降到29.2%，下降了1.0个百分点。由于业务组合的变化，平均收购成本更低，前期成本更低，保单收购成本更低，从而抵消了直接佣金和再保险公司的佣金。*保单收购成本占净保费和其他承保收入的比例分别为30.2%和30.2%。由于业务组合的变化，平均收购成本更低，前期成本更低，保单收购成本下降了1.0个百分点，降至29.2%在选定的领域，也有更多的割让佣金，这些佣金大多是根据配额份额协议割让的。
运营费用主要包括员工薪酬、信息技术和占用成本，如租金和公用事业。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月，总承保运营费用占净赚取保费和其他承保收入的百分比分别为13.5%和16.0%。由于我们的费用削减努力，运营费用比率较低，运营费用实际名义美元下降，加上净赚取保费增长。
细分结果
我们在一定程度上根据承保损益来衡量我们综合业绩的表现。*下表提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月的承保损益(以千美元为单位)：
分部收益(亏损)
|
|
|
截至9个月 9月30日， |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$CHANGE |
|
|||
|
商业线路 |
|
$ |
(11,428 |
) |
|
$ |
(5,907 |
) |
|
$ |
(5,521 |
) |
|
个人专线 |
|
|
(251 |
) |
|
|
828 |
|
|
|
(1,079 |
) |
|
总承保金额 |
|
|
(11,679 |
) |
|
|
(5,079 |
) |
|
|
(6,600 |
) |
|
批发代理 |
|
|
(275 |
) |
|
|
(353 |
) |
|
|
78 |
|
|
公司 |
|
|
(652 |
) |
|
|
(1,182 |
) |
|
|
530 |
|
|
淘汰 |
|
|
160 |
|
|
|
240 |
|
|
|
(80 |
) |
|
总分部收益(亏损) |
|
$ |
(12,446 |
) |
|
$ |
(6,374 |
) |
|
$ |
(6,072 |
) |
32
流动性 和 资本 资源
资金来源和用途
截至2021年9月30日，我们拥有1760万美元的现金、现金等价物和短期投资。我们的主要资金来源是保险费、投资收入、投资资产到期和出售收益以及分期费。这些资金主要用于支付理赔、佣金、员工薪酬、税收和其他运营费用以及偿债。
我们相信，我们现有的现金、现金等价物、短期投资和投资证券余额将足以满足我们的资本和流动性需求，以及我们子公司的短期和长期需求。
我们主要通过保险公司子公司开展业务，我们偿还债务和支付行政费用的能力主要取决于保险公司子公司向母公司支付的管理、行政和信息技术服务向母公司支付的公司间服务费。其次，母公司可能会从保险公司子公司获得股息；然而，这并不是母公司支持其资金的主要手段，因为国家保险法限制了我们保险公司子公司向母公司申报股息的能力。此外，在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月内，我们保险公司子公司没有支付股息。
现金流
经营活动。截至2021年9月30日的9个月，经营活动中使用的现金为200万美元，而2020年同期为300万美元。与2020年相比，2021年扣除再保险成本后，收取的保费增加了1220万美元，因为我们继续增加毛保费。尽管这被2021年多支付了720万美元的索赔所抵消，扣除回收的再保险(部分原因是冬季风暴URI)，2021年支付的收购成本比2020年增加了300万美元。
投资活动减少。截至2021年9月30日的9个月，投资活动提供的现金为530万美元，而2020年同期投资活动使用的现金为200万美元。投资活动提供的现金增加730万美元，原因是与2020年同期相比，2021年前9个月的投资购买量减少。此外，2020年前9个月，公司的投资组合发生了重大调整，不再受新冠肺炎疫情的影响，导致投资购买量增加。
融资活动。截至2021年9月30日的9个月，融资活动中使用的现金为400万美元，而2020年同期融资活动提供的现金为510万美元。融资活动提供的现金减少910万美元，主要是因为该公司在2021年前9个月净偿还了400万美元的未偿还信贷额度上的未偿还余额。
法定资本和盈余
我们的保险公司子公司必须向国家保险监管机构提交季度和年度财务报告。这些财务报告是根据保险公司子公司住所州颁布的法定会计惯例编制的，而不是GAAP。截至2021年9月30日和2020年12月31日，保险公司子公司的法定资本和盈余总额(这是法定的股本衡量标准)分别为5780万美元和6410万美元。
33
非GAAP 金融 措施
调整后营业收入和调整后每股营业收入
调整后的营业收入和调整后的每股营业收入是非GAAP计量，代表可分配给普通股股东的净收入，不包括已实现的投资净收益或亏损、股权证券公允价值的变化以及其他损益；所有税后净额。*调整后营业收入和调整后每股营业收入最直接可比的财务GAAP指标分别是净收入和调整后每股营业收入。调整后营业收入和调整后每股营业收入是作为补充信息，不是为了取代净收益或每股净收入。调整后营业收入和调整后每股营业收入应与GAAP财务业绩一起阅读。我们对调整后营业收入的定义可能与其他公司使用的定义不同。：以下是调整后营业收入和调整后每股营业收入的对账。*调整后营业收入和调整后每股营业收入应与GAAP财务业绩一起阅读。我们对调整后营业收入和调整后每股营业收入的定义可能与其他公司使用的定义不同。以下是对调整后营业收入和调整后每股营业收入的调整以及每股净收益(亏损)与调整后每股营业收入(亏损)之比：
|
|
|
截至三个月 9月30日， |
|
|
截至9个月 9月30日， |
|
||||||||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
净收益(亏损) |
|
$ |
(1,209 |
) |
|
$ |
541 |
|
|
$ |
(293 |
) |
|
$ |
(2,679 |
) |
|
排除： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已实现投资收益净额和其他收益，扣除税收后的净额 |
|
|
2,677 |
|
|
|
3,316 |
|
|
|
15,571 |
|
|
|
4,749 |
|
|
权益证券扣除税后公允价值变动 |
|
|
(2,169 |
) |
|
|
(356 |
) |
|
|
(3,234 |
) |
|
|
(1,866 |
) |
|
调整后营业收入(亏损) |
|
$ |
(1,717 |
) |
|
$ |
(2,419 |
) |
|
$ |
(12,630 |
) |
|
$ |
(5,562 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释后的加权平均普通股 |
|
|
9,692,150 |
|
|
|
9,630,600 |
|
|
|
9,686,874 |
|
|
|
9,606,436 |
|
|
每股普通股摊薄收益(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净收益(亏损) |
|
$ |
(0.12 |
) |
|
$ |
0.06 |
|
|
$ |
(0.03 |
) |
|
$ |
(0.28 |
) |
|
排除： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已实现投资收益净额和其他收益，扣除税收后的净额 |
|
|
0.28 |
|
|
|
0.34 |
|
|
|
1.61 |
|
|
|
0.49 |
|
|
权益证券扣除税后公允价值变动 |
|
|
(0.22 |
) |
|
|
(0.04 |
) |
|
|
(0.33 |
) |
|
|
(0.19 |
) |
|
调整后每股营业收入(亏损) |
|
$ |
(0.18 |
) |
|
$ |
(0.24 |
) |
|
$ |
(1.30 |
) |
|
$ |
(0.58 |
) |
我们使用调整后的营业收入和调整后的每股营业收入来评估我们的业绩和评估我们整体业务的结果。我们认为，这些措施为投资者提供了与我们持续业绩有关的宝贵信息，这些信息可能会被我们的市场风险敏感型工具产生的已实现损益的净影响所掩盖，这些工具主要与可供出售且不用于交易目的的债务证券有关。股权证券的公允价值和已实现损益的公允价值变化可能在不同时期之间存在重大差异，通常受到外部经济发展(如资本市场状况)的推动。因此，调整后的营业收入剔除了各个时期往往高度可变的项目的影响，并突出了我们正在进行的业务运营的结果和我们业务的基本结果。*我们认为，投资者在回顾和评估我们的业绩时评估调整后的营业收入和调整后的每股营业收入，以及净收益和每股净收益是有用的。
近期发布的会计公告
请参阅注释1~重要会计政策摘要--最近发布的会计准则关于最近发布的会计声明的详细信息，请参阅合并财务报表附注。
34
项目 3. 量化 和 定性的 披露 约 市场 风险
市场风险是指由于市场利率和价格(如利率、其他相关市场利率或价格变化)的不利变化而产生的损失风险。标的资产交易市场的波动性和流动性直接影响市场风险。以下是对我们的一级市场风险敞口以及截至2021年9月30日这些敞口目前是如何管理的讨论。我们的市场风险敏感型工具主要与固定收益证券有关，这些证券可供出售，不用于交易目的。
利率风险
截至2021年9月30日，我们投资组合的公允价值(不包括现金和现金等价物)为1.765亿美元。我们的投资组合主要由投资级固定收益证券组成，所有这些证券都被归类为可供出售的证券。因此，我们债务证券的主要市场风险敞口是利率风险。一般来说，债务证券组合的公平市场价值随着市场利率的变化而增加或减少，而未来债务证券投资实现的净投资收益则随着利率的增加或减少而增加或减少。我们试图通过投资于到期日各不相同的证券，并将我们投资组合的存续期管理在规定的三至四年范围内来缓解利率风险，而我们的投资组合截至2021年9月30日和2020年12月31日的有效存续期分别为3.7年和3.6年。
下表说明了截至2021年9月30日，我们的债务投资(分类为债务证券和短期投资)的公允价值对选定的假设利率变化的敏感度。*选定的情景不是对未来事件的预测，而是说明事件可能对债务组合的公允价值和股东权益(以千美元为单位)的影响。
|
|
|
|
|
|
|
估计数 |
|
|
假设百分比 增加(减少) |
|
||||||
|
假设性的利率变化 |
|
估计数 |
|
|
改变 |
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股东的 |
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截至2021年9月30日 |
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公允价值 |
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公允价值 |
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公允价值 |
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权益 |
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上调200个基点 |
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$ |
145,245 |
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$ |
(11,607 |
) |
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(7.40 |
)% |
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(27.56 |
)% |
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加息100个基点 |
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150,954 |
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(5,898 |
) |
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(3.76 |
)% |
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(14.01 |
)% |
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没有变化 |
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156,852 |
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— |
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— |
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— |
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下调100个基点 |
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160,867 |
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4,015 |
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2.56 |
% |
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9.54 |
% |
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下调200个基点 |
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162,687 |
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5,835 |
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3.72 |
% |
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13.86 |
% |
信用风险
我们债务证券投资组合的另一个风险敞口是信用风险。我们通过只投资于投资级证券来管理我们的信用风险。此外，我们遵守适用的法律要求，这些要求限制了我们可以投资于任何一种证券的总投资组合的比例。
我们对我们的再保险人有信用风险。虽然再保险人须就其承担的承保范围内的损失负上法律责任，但我们的再保险合约并不解除我们的保险公司对每位投保人所负的全部适用保单金额的主要法律责任，因此我们的保险公司仍有责任按照保单条款支付索偿，不论再保险人是否履行或拖欠有关再保险协议下的责任。为了减轻我们对再保险公司的信用风险，我们试图选择财务实力雄厚的再保险公司，评级为“A-”或更好，并在整个协议期限内继续评估它们的财务状况。
截至2021年9月30日，再保险人欠本公司的净金额(包括预付的再保险保费)为3090万美元。*我们相信记录为应从再保险人那里支付的所有金额都是可以追回的。
通货膨胀的影响
除了通胀可能对利率和索偿成本造成影响外，我们并不相信通胀对我们的经营业绩有实质影响。我们在定价和估算未偿损失准备金和LAE时考虑了通货膨胀的影响。在索赔最终解决之前，通货膨胀对我们业绩的实际影响还不得而知。除了普遍的物价上涨外，我们还面临着司法赔偿成本长期上升的风险。
35
项目 4. 控制 和 程序
披露控制和程序
公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，已经评估了截至2021年9月30日，根据修订后的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第13a-15(E)条规定的公司披露控制和程序的有效性。根据这些评估，首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序在及时记录、处理、汇总和报告公司根据交易所法案提交或提交的报告中要求公司披露的信息方面是有效的，这些信息被积累并传达给公司管理层，包括公司的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关要求披露的决定。
财务报告内部控制的变化
截至2021年9月30日止三个月，我们对财务报告的内部控制(定义见外汇法案第13a-15(F)条)并无重大影响或合理可能对本公司的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
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部分 II--其他信息
项目1.法律诉讼
此项目所需的信息包含在附注13~承诺和或有事项公司截至2021年9月30日的9个月的10-Q表合并财务报表附注，特此并入作为参考。
第1A项。危险因素
我们在2021年3月11日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告中披露的风险因素没有实质性变化。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
没有。巴塞罗那
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项目6.所有展品
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以引用方式并入本文 |
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展品 数 |
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展品说明 |
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表格 |
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期间 收尾 |
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展品：/ 附录 数 |
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提交日期 |
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31.1 |
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第302节认证-CEO |
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31.2 |
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第302节认证-CFO |
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32.1* |
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第906条认证-CEO |
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32.2* |
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第906节认证-CFO |
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101.INS |
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内联XBRL实例文档 |
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101.SCH |
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内联XBRL分类扩展架构文档 |
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101.CAL |
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内联XBRL分类扩展计算链接库 |
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101.DEF |
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内联XBRL分类扩展定义Linkbase |
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101.LAB |
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内联XBRL分类扩展标签Linkbase |
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101.PRE |
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内联XBRL分类扩展演示文稿链接库 |
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104 |
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封面交互式日期文件(嵌入在内联XBRL文档中) |
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* |
本证明不视为为1934年证券交易法(经修订)第18条的目的而提交，或以其他方式承担该条的责任，也不应被视为通过引用而并入根据1933年证券法(经修订)或1934年证券交易法(经修订)提交的任何文件中。 |
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签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的以下签名者代表其签署。
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Conifer Holdings，Inc. |
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由以下人员提供： |
/s/哈罗德·J·梅洛什 |
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哈罗德·J·梅洛什 |
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首席财务官， |
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首席财务官， |
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首席会计官 |
日期：2021年11月10日
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