Dbx-20210930
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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549

表格10-Q
(标记一)
☒ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
截至2010年12月31日的季度业绩。2021年9月30日

或
☐ 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期

委员会文件编号：001-38434

Dropbox，Inc.
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
特拉华州26-0138832
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
Dropbox，Inc.
欧文斯街1800号
旧金山, 加利福尼亚94158
(415) 857-6800
(注册人主要执行办公室的地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的交易所名称
A类普通股，每股票面价值0.00001美元DBX纳斯达克股票市场有限责任公司
(纳斯达克全球精选市场)

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)注册人在过去90天内是否遵守了此类提交要求。是☒ 不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是☒ 不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：
大型加速滤波器☒
  加速的文件管理器
☐
非加速文件服务器☐
  规模较小的新闻报道公司
☐
新兴市场成长型公司
☐

如果是新兴成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据证券法第7(A)(2)(B)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐ 不是☒

截至2021年11月1日，有309,895,627注册人发行的A类普通股(包括10,333,333股A类普通股，受根据共同创始人授予授予的限制性股票奖励，并在满足服务条件和实现某些股价目标后授予，以及2,451,415股A类普通股，受授予其他Dropbox高管并在满足服务条件和实现某些股价目标后授予的限制性股票奖励)，82,907,722注册人已发行的B类普通股的股份，以及不是注册人已发行的C类普通股。



目录
前瞻性陈述

这份关于Form 10-Q的季度报告包含符合“1933年证券法”(“证券法”)第27A节和“1934年证券交易法”(“交易法”)第21E节的含义的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定因素。前瞻性陈述一般与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等词，或者这些词或其他与我们的期望、战略、计划有关的类似术语或表达的否定意义。或意图。本季度报告中关于Form 10-Q的前瞻性陈述包括但不限于以下陈述：

•我们留住和升级付费用户的能力；

•我们吸引新用户或将注册用户转换为付费用户的能力；

•我们未来的财务业绩，包括收入趋势、收入成本、毛利或毛利率、运营费用、付费用户、年度经常性收入、每位用户平均收入、自由现金流以及这些趋势背后的假设；

•我们对转向虚拟优先工作模式给我们的业务带来的挑战和预期收益的预期，以及这种转变对我们的财务业绩和业务运营的影响；

•我们在竞争激烈的市场中成功竞争的能力；

•严重中断服务或丢失或未经授权访问用户内容可能造成的危害；

•我们对新冠肺炎疫情爆发和相关公共卫生措施的潜在影响的预期，以及更持久的全球转向远程工作的可能性，对我们的业务、我们的客户、供应商和合作伙伴的业务以及经济的影响；

•对我们平台或一般内容协作解决方案的需求；

•我们有效地将我们的平台与其他平台整合的能力；

•我们应对快速技术变化的能力，包括我们利用潜在市场机会的能力，这些机会来自我们认为更持久地转向远程工作；

•我们实现或保持盈利的能力；

•我们对未来增长的预期和管理；

•我们有能力吸引、留住、整合和管理关键人员和其他高素质人员，因为我们过渡到拥有越来越分散的劳动力的Virtual First模式；

•由于缺乏一支重要的海外销售队伍，我们的增长能力有所提高；

•我们吸引大型组织作为用户的能力；

•我们有能力提供高质量的客户支持；

•我们保护自己品牌的能力；

•我们管理国际扩张的能力；

•我们的资本分配计划，包括预期的现金分配以及股票回购和其他投资的时间安排；

•我们防止平台出现严重错误或缺陷的能力；
2
目录

•新的法律、政策、税收和法规对我们业务的影响；

•我们维护、保护和提高知识产权的能力；以及

•我们成功识别、收购和整合公司和资产的能力。
我们提醒您，上述列表可能不包含本季度报告中关于Form 10-Q的所有前瞻性陈述。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本季度报告中包含的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、经营业绩和前景。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受题为“风险因素”一节和本季度报告10-Q表中其他部分所描述的风险、不确定性和其他因素的影响。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定因素时有出现，我们无法预测所有可能对本10-Q表格季度报告中包含的前瞻性陈述产生影响的风险和不确定因素。我们不能向您保证前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的结果、事件或情况大不相同。
本季度报告中关于Form 10-Q的前瞻性陈述仅涉及截至陈述发表之日的事件。我们没有义务更新本Form 10-Q季度报告中所作的任何前瞻性陈述，以反映本Form 10-Q季度报告日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律另有要求。我们可能无法实际实现我们的前瞻性陈述中披露的计划、意图或期望，您不应过度依赖我们的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述并不反映我们未来可能进行的任何收购、合并、处置、合资或投资的潜在影响。















3
目录

风险因素摘要

以下是可能对我们的业务、经营业绩和/或财务状况造成实质性损害、影响我们未来前景或导致我们的A类普通股价格下跌的主要因素的摘要。这个总结并没有解决我们面临的所有风险。关于本风险因素摘要中总结的风险以及我们面临的其他风险的其他讨论可以在下面的“风险因素”标题下找到，在就我们的A类普通股做出投资决定之前，应该仔细考虑本10-Q表格中的其他信息以及我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他文件。

•我们的业务取决于我们留住和升级付费用户的能力，续订或升级的任何减少都可能对我们未来的运营结果产生不利影响。

•如果我们不能吸引新用户或将注册用户转化为付费用户，我们未来的增长可能会受到损害。

•我们的收入增长率在最近一段时间有所下降，未来可能会继续放缓。

•我们在虚拟第一劳动力方面的运营历史有限，对我们的财务业绩和业务运营的长期影响尚不确定。

•我们在竞争激烈的市场中运作，我们必须继续有效地竞争。

•我们的业务可能会受到损害，如果有人未经授权访问我们的数据或我们用户的内容，包括通过隐私和数据安全漏洞，我们可能会承担责任。

•我们的业务可能会因我们平台上的任何重大服务中断或内容丢失而受到损害。

•新冠肺炎疫情对我们业务的全面影响目前尚不清楚，但它可能会对我们的财务业绩以及我们的业务运营产生不利影响。

•我们从我们平台的订阅销售中获得收入，对我们平台或总体内容协作解决方案需求的任何下降都可能对我们的业务产生负面影响。

•我们的业务依赖于我们的平台在我们无法控制的设备、操作系统和第三方应用程序之间的互操作性。

•未能响应快速的技术变化、扩展我们的平台或开发新功能或产品可能会损害我们的有效竞争能力，这将对我们的业务造成不利影响。

•我们可能无法成功地管理我们的增长或规划未来的增长。

•我们依赖于我们的关键人员和其他高素质的人员，如果我们不能吸引、整合和留住我们的人员，并保持我们独特的企业文化，我们的业务可能会受到损害。

•我们有净亏损的历史，我们未来可能会增加费用，我们可能无法实现或保持盈利。

•我们缺乏一支强大的海外销售队伍，这可能会限制我们业务的潜在增长。

•为我们的2026年票据和2028年票据提供服务可能需要大量现金，我们可能没有足够的现金流或能力筹集必要的资金来履行我们在2026年票据或2028年票据下的义务。


4
目录
目录
页面
第一部分财务信息
第1项。
简明合并财务报表(未经审计)
7
截至2021年9月30日和2020年12月31日的简明合并资产负债表
7
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的简明综合经营报表
8
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的简明综合全面收益表
9
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月股东(赤字)权益简明合并报表
10
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月简明现金流量表
12
简明合并财务报表附注
13
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
43
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
66
第四项。
管制和程序
67
第二部分：其他信息
第1项。
法律程序
68
第1A项。
风险因素
69
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
97
第6项
陈列品
97
展品索引
98
签名
99
5
目录
第一部分财务信息


项目1.财务报表

Dropbox，Inc.
压缩合并资产负债表
(单位：百万)
(未经审计)
自.起
2021年9月30日2020年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$688.9 $314.9 
短期投资1,239.8 806.4 
贸易和其他应收账款净额40.9 43.4 
预付费用和其他流动资产86.7 62.8 
流动资产总额2,056.3 1,227.5 
财产和设备，净值345.8 338.7 
经营性租赁使用权资产464.8 470.5 
无形资产，净额49.6 33.5 
商誉347.2 236.9 
其他资产75.4 80.1 
总资产$3,339.1 $2,387.2 
负债和股东(亏损)权益
流动负债：
应付帐款$23.0 $18.7 
应计负债和其他流动负债170.9 156.7 
应计薪酬和福利107.1 113.6 
经营租赁负债85.2 88.7 
融资租赁义务120.9 99.6 
递延收入668.0 610.5 
流动负债总额1,175.1 1,087.8 
经营租赁负债，非流动743.6 759.6 
融资租赁义务，非流动182.2 171.6 
可转换优先票据，净额，非流动1,369.3 — 
其他非流动负债31.5 34.4 
总负债3,501.7 2,053.4 
承付款和或有事项(附注10)
股东(赤字)权益：
额外实收资本2,468.1 2,564.3 
累计赤字(2,635.5)(2,241.4)
累计其他综合收益4.8 10.9 
股东(亏损)权益总额(162.6)333.8 
总负债和股东(亏损)权益$3,339.1 $2,387.2 

请参阅简明合并财务报表附注。
6
目录
Dropbox，Inc.
简明合并业务报表
(单位：百万美元，每股数据除外)
(未经审计)
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
2021202020212020
收入$550.2 $487.4 $1,592.4 $1,409.8 
收入成本(1)
112.0 103.2 328.4 308.8 
毛利438.2 384.2 1,264.0 1,101.0 
运营费用(1)
研发187.3 183.3 554.0 550.9 
销售和市场营销115.7 105.8 319.2 312.9 
一般事务和行政事务57.9 65.1 169.3 167.6 
与房地产资产相关的减值— — 17.3 — 
总运营费用360.9 354.2 1,059.8 1,031.4 
营业收入77.3 30.0 204.2 69.6 
利息收入(费用)，净额(1.7)0.1 (3.8)2.6 
其他收入，净额0.5 3.5 13.1 23.1 
所得税前收入76.1 33.6 213.5 95.3 
所得税拨备(0.5)(0.9)(2.3)(5.8)
净收入$75.6 $32.7 $211.2 $89.5 
每股净收益-基本和稀释后收益：
每股基本净收入$0.20 $0.08 $0.54 $0.22 
稀释后每股净收益$0.19 $0.08 $0.53 $0.21 
用于计算普通股股东每股净收益的加权平均股份，基本385.5 414.2 390.6 415.2 
用于计算普通股股东每股应占净收益的加权平均股份，稀释后398.1 419.9 400.3 419.9 
(1) 包括基于股票的薪酬如下(以百万为单位)：

截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
2021202020212020
收入成本$6.0 $4.6 $17.3 $12.6 
研发48.7 46.9 141.7 131.1 
销售和市场营销5.9 8.9 19.0 25.1 
一般事务和行政事务(2)
12.2 15.3 36.6 23.3 

(2) 2020年3月19日，公司的一位联合创始人辞去了董事会成员和公司高级管理人员的职务，导致美元逆转。23.8以股票为基础的薪酬支出为100万美元。在转回的总金额中，$21.5与2019年12月31日之前确认的费用相关的百万美元。详情见附注12“股东(赤字)权益”。

请参阅简明合并财务报表附注。
7
目录
Dropbox，Inc.
简明综合全面收益表
(单位：百万美元)
(未经审计)
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
2021202020212020
净收入$75.6 $32.7 $211.2 $89.5 
其他全面收益(亏损)：
外币换算调整的变动0.2 — (0.5)— 
短期投资未实现净损益变动(1.2)(0.6)(5.6)3.5 
其他全面收益(亏损)合计$(1.0)$(0.6)$(6.1)$3.5 
综合收益$74.6 $32.1 $205.1 $93.0 

请参阅简明合并财务报表附注。
8
目录
Dropbox，Inc.
股东(亏损)权益简明合并报表
(单位：百万美元)
(未经审计)


截至2021年9月30日的三个月截至2020年9月30日的三个月
 A类和B类普通股额外实收资本累计
赤字		累计其他综合收益股东(亏损)权益总额A类和B类普通股其他内容
实缴
资本		累计
赤字		累计
其他
全面
收益(亏损)		总计
股东的
股权
 股票金额股票金额
期初余额386.5 $— $2,446.9 $(2,547.5)$5.8 $(94.8)413.8 $— $2,560.4 $(1,764.4)$7.4 $803.4 
限制性股票单位和奖励的释放3.1 — — — — — 3.3 — — — — — 
与限售股单位股份净结清及奖励有关的被扣留股份(1.1)— (8.3)(27.2)— (35.5)(1.1)— (10.6)(11.9)— (22.5)
普通股回购(5.8)— (44.6)(136.4)— (181.0)(1.8)— (16.8)(20.7)— (37.5)
股票期权和奖励的行使0.1 — 1.1 — — 1.1 0.1 — 0.1 — — 0.1 
可归因于发行可转换优先票据而购买的债券对冲的税收优惠— — 0.2 — — 0.2 — — — — — — 
基于股票的薪酬— — 72.8 — — 72.8 — — 75.7 — — 75.7 
其他综合损失— — — — (1.0)(1.0)— — — — (0.6)(0.6)
净收入— — — 75.6 — 75.6 — — — 32.7 — 32.7 
期末余额382.8 $— $2,468.1 $(2,635.5)$4.8 $(162.6)414.3 $— $2,608.8 $(1,764.3)$6.8 $851.3 

9
目录
截至2021年9月30日的9个月截至2020年9月30日的9个月
 A类和B类普通股额外实收资本累计
赤字		累计其他综合收益股东(亏损)权益总额A类和B类普通股其他内容
实缴
资本		累计
赤字		累计
其他
全面
收入		总计
股东的
股权
 股票金额股票金额
期初余额405.7 $— $2,564.3 $(2,241.4)$10.9 $333.8 417.0 $— $2,531.3 $(1,726.2)$3.3 $808.4 
限制性股票单位和奖励的释放10.0 — — — — — 9.4 — — — — — 
与限售股单位股份净结清及奖励有关的被扣留股份(3.6)— (27.6)(70.6)— (98.2)(3.3)— (31.0)(35.5)— (66.5)
普通股回购(29.9)— (229.0)(534.7)— (763.7)(9.2)— (85.2)(92.1)— (177.3)
股票期权和奖励的行使0.6 — 6.6 — — 6.6 0.4 — 1.6 — — 1.6 
与收购相关的假定股票期权— — 1.2 — — 1.2 — — — — — — 
购买与发行可转换优先票据有关的债券对冲— — (265.3)— — (265.3)— — — — — — 
出售与发行可转换优先票据有关的认股权证— — 202.9 — — 202.9 — — — — — — 
可归因于发行可转换优先票据而购买的债券对冲的税收优惠— — 0.4 — — 0.4 — — — — — — 
基于股票的薪酬— — 214.6 — — 214.6 — — 192.1 — — 192.1 
其他综合收益(亏损)— — — — (6.1)(6.1)— — — — 3.5 3.5 
净收入— — — 211.2 — 211.2 — — — 89.5 — 89.5 
期末余额382.8 $— $2,468.1 $(2,635.5)$4.8 $(162.6)414.3 $— $2,608.8 $(1,764.3)$6.8 $851.3 






见合并简明财务报表附注
10
目录
Dropbox，Inc.
简明合并现金流量表
(单位：百万美元)
(未经审计)
截至9个月
9月30日，
20212020
经营活动现金流
净收入$211.2 $89.5 
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
折旧及摊销110.3 120.5 
基于股票的薪酬214.6 192.1 
与房地产资产相关的减值17.3 — 
债务发行成本摊销2.8 0.4 
股权投资净收益— (17.5)
递延佣金摊销23.6 17.5 
其他(5.5)(0.9)
营业资产和负债变动情况：
贸易和其他应收账款净额2.6 (12.9)
预付费用和其他流动资产(47.8)(24.0)
其他资产66.0 55.0 
应付帐款4.7 (8.9)
应计负债和其他流动负债2.8 (22.7)
应计薪酬和福利(6.8)(8.1)
递延收入56.6 43.4 
其他非流动负债(88.1)(42.6)
租户改善津贴报销2.8 19.3 
经营活动提供的净现金567.1 400.1 
投资活动的现金流
资本支出(20.8)(67.8)
企业合并，扣除收购现金后的净额(125.3)— 
购买短期投资(1,060.6)(541.1)
出售短期投资的收益270.3 183.0 
短期投资到期收益347.9 221.9 
其他28.4 12.4 
用于投资活动的净现金(560.1)(191.6)
融资活动的现金流
发行可转换优先票据所得款项1,389.1 — 
购买与发行可转换优先票据有关的可转换票据对冲(265.3)— 
出售与发行可转换优先票据有关的认股权证所得款项202.9 — 
债券发行成本的支付(23.7)— 
支付与限制性股票单位股票净结算相关的税款和奖励(98.2)(66.5)
发行普通股所得收益，扣除预扣税款后的净额6.6 1.6 
融资租赁义务的本金支付(79.2)(64.9)
普通股回购(763.7)(177.3)
其他— (0.8)
融资活动提供(用于)的现金净额368.5 (307.9)
汇率变动对现金及现金等价物的影响(1.5)0.8 
现金及现金等价物变动374.0 (98.6)
现金和现金等价物-期初314.9 551.3 
期末现金和现金等价物$688.9 $452.7 
补充现金流数据：
根据融资租赁获得的财产和设备$111.1 $105.9 

请参阅简明合并财务报表附注。
11
目录
Dropbox，Inc.
未经审计的简明合并财务报表附注
(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)


注1。业务说明和重要会计政策摘要

业务
Dropbox，Inc.(简称“公司”或“Dropbox”)有助于保持生活井然有序和工作顺利进行。Dropbox于2007年5月成立，名为Evenflow，Inc.，是特拉华州的一家公司，并于2009年10月更名为Dropbox，Inc.。该公司总部设在加利福尼亚州旧金山。

列报和整理的基础
随附的未经审核简明综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)及美国证券交易委员会有关中期财务报告的适用规则及规定编制。随附的未经审计的简明综合财务报表包括Dropbox及其全资子公司的账目。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。

本文所包括的截至2020年12月31日的简明综合资产负债表来源于截至该日的经审计财务报表。未经审计的简明综合财务报表反映了公平列报中期资产负债表、经营表、全面收益表、股东(亏损)权益表和现金流量表所需的所有正常经常性调整，但不一定表明截至2021年12月31日的整个会计年度或任何未来时期预期的经营结果。

未经审计简明综合财务报表应与截至2020年12月31日及截至2020年12月31日止年度的经审计综合财务报表及其相关附注一并阅读，该等附注载于本公司提交予美国证券交易委员会的10-K表格年报(“年报”)。

预算的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响公司的简明综合财务报表和附注中报告和披露的金额。这些估计是基于截至简明合并财务报表之日可获得的信息。管理层定期评估这些估计和假设。实际结果可能与这些估计大不相同。

该公司最重要的估计和判断涉及从业务合并中获得的无形资产和商誉的估值，以及使用权和其他租赁相关资产的估值。

有关细分市场和地理区域的财务信息
该公司作为一个单一的运营部门管理其运营和分配资源。此外，该公司将其财务状况作为一个单一的报告部门进行管理、监测和报告。该公司的首席运营决策者是其首席执行官，他审查在综合基础上提交的财务信息，以便做出经营决策、评估财务业绩和分配资源。请参阅附注15“地理区域”，了解有关公司按地理位置划分的长期资产和收入的信息。

外币交易
公司境外子公司的资产和负债按资产负债表日的有效汇率从各自的功能货币换算成美元。收入和费用金额按该期间的平均汇率折算。外币折算损益计入其他综合收益。

外币交易(以外国子公司职能货币以外的货币计价的交易)实现的损益计入其他收入、净额。货币资产和负债在期末使用外币汇率重新计量，非货币资产根据历史汇率重新计量。该公司录得净外币交易亏损#美元。1.4百万美元和$0.8在这三年中
12
目录
Dropbox，Inc.
未经审计的简明合并财务报表附注
(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)

和截至2021年9月30日的9个月，净外币交易收益为1美元2.1在截至2020年9月30日的三个月和九个月内分别为100万美元。

收入确认
该公司的收入来自向客户收取的进入其平台的订阅费。该公司的政策是在衡量其认购协议的交易价格时不征收销售税和其他间接税。本公司通过以下步骤对与客户签订的收入合同进行核算：
•与客户签订的一份或多份合同的标识
•合同中履行义务的认定
•成交价的确定
•合同中履约义务的交易价格分配
•在公司履行履约义务时或在履行义务时确认收入

该公司的认购协议一般按月或按年签订合同，一小部分有多年合同条款。从平台向客户开放之日起，收入按相关合同条款按比例确认。对平台的访问代表一系列不同的服务，因为公司在订阅期内不断提供对最终客户的访问，并履行其义务。这一系列不同的服务代表单一的履行义务，随着时间的推移而得到满足。该公司按比例确认收入，因为客户在整个合同期内接收和消费平台的好处。该公司的合同一般是不可取消的。

公司为月度合同预付帐单，通常每年为以下条款的合同预付帐单一年或更长时间。该公司还确认了一笔无形的合同资产或未开票应收账款，主要与报告日期已完成但未开票的服务的对价有关。当公司有权向客户开具发票时，未开单的应收账款被归类为应收账款。

当收到或应在业绩前收到或到期的现金付款为递延收入时，公司将记录合同负债。递延收入主要与从客户收到的预付款有关。

认购价格通常在合同开始时是固定的，因此，该公司的合同不包含大量可变对价。因此，在前几个期间已履行(或部分履行)的履约义务所列报期间确认的收入数额并不重要。

该公司认识到$312.1百万美元和$574.3分别在截至2021年9月30日的三个月和九个月内实现收入100万美元，并确认277.0百万美元和$522.7在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，分别有100万美元的收入在各自期初计入递延收入余额。

截至2021年9月30日，未履行或部分未履行的履约义务相关未来预计收入为$725.5百万美元。大部分未履行的履约义务将在接下来的一年内得到履行。12个月.

基于股票的薪酬
本公司主要根据2008年股权激励计划(“2008计划”)、2017年股权激励计划(“2017计划”)和2018年股权激励计划(“2018计划”，连同2008年计划和2017年计划，即“Dropbox股权激励计划”)向员工和董事会成员授予限制性股票单位(“RSU”)。公司根据Dropbox股权激励计划授予的RSU具有基于服务的归属条件四年制句号。这些奖励通常有一个悬崖获得期为一年之后继续按季度授予。本公司在必要的服务期限内按比例以直线方式确认与RSU相关的补偿费用，并在发生补偿费用的期间对没收进行核算。截至2021年9月30日，公司向Dropbox股权激励计划下的某些杰出高管授予了RSU和限制性股票奖励(RSA)。

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在公司首次公开发行(“IPO”)之前，授予RSU的普通股的公允价值由董事会根据管理层的意见和当时的第三方估值确定，这些估值至少每季度进行一次。对于公司首次公开募股后的估值，董事会根据授予当日纳斯达克全球精选市场报告的公司A类普通股收盘价确定每股标的普通股的公允价值。

关于收购DocSend，Inc.(“DocSend”)，本公司承担了根据DocSend的2013年股票计划和DocSend的2015年股票期权和授予计划授予的未归属股票期权和非实质性数量的未归属RSU。假设的DocSend期权的公允价值是基于Black-Scholes期权定价模型。详情见附注12“股东(赤字)权益”。

2017年12月，董事会批准向本公司的RSA联合创始人提供以下方面的赠款14.7总计600万股A类普通股(统称为“联合创办人授予”)，其中10.3公司联合创始人兼首席执行官休斯顿先生获得了2000万份RSA，以及4.4向公司联合创始人、前董事费尔多西先生发放了2000万份RSA。这些联合创始人赠款具有基于服务、基于市场和基于绩效的授予条件。本公司估计联席创办人授权书的授出日期公平值所采用的模型，是基于通过使用蒙特卡罗模拟而开发的多条股价路径，而蒙特卡罗模拟将股价目标可能未能达致的可能性纳入估值中。自2020年3月19日起，费尔多西先生辞去了董事会成员和公司高级管理人员的职务。截至费尔多西先生辞职之日，所有股价目标都没有实现，导致他的所有股份都被没收。4.4百万RSA。详情见附注12“股东(赤字)权益”。2021年第三季度，休斯顿联合创始人格兰特第一批股票的目标股价实现。因此，休斯顿联合创始人格兰特的第一批款项将在2021年第四季度授予，前提是必要的服务将在授予日期之前得到满足。休斯顿先生的联合创始人格兰特的基于股票的薪酬支出是利用加速归因法确认的，因此不会因为这份新闻稿而确认任何基于股票的递增薪酬。

收入成本
收入成本主要包括与为付费用户和免费用户存储、交付和分发公司平台相关的费用。这些成本称为基础设施成本，包括位于公司租赁和运营的主机托管设施中的服务器折旧、这些数据中心的租金和设施费用、网络和带宽成本、基础设施设备的支持和维护成本，以及向第三方数据中心服务提供商支付的费用。收入成本还包括主要职责与支持公司基础设施和提供用户支持相关的员工的成本，如工资、奖金、福利、差旅相关费用和基于股票的薪酬，这些成本被称为与员工相关的成本。收入成本中包括的其他非雇员成本包括与处理客户交易和分配的管理费用有关的信用卡费用，如设施，包括租金、水电费、租赁改进和所有部门共享的其他设备的折旧，以及共享的信息技术成本。此外，收入成本包括已开发技术的摊销、与用户支持计划相关的专业费用以及与数据中心相关的财产税。

现金和现金等价物
现金主要包括存放在银行的现金，包括支付处理商为信用卡和借记卡交易而转移的金额，这些交易通常在5个工作日内结算。现金等价物包括从购买之日起购买的原始到期日为90天或更短的高流动性投资。

该公司通过考虑历史经验、信用评级、当前经济状况以及合理和可支持的预测等因素来监控其信用风险。

短期投资
该公司的短期投资主要包括公司票据和债务、美国国债、存单、资产担保证券、商业票据、美国机构债务、外国政府证券、超国家证券和市政证券。该公司在购买时确定其短期投资的适当分类，并在每个资产负债表日期重新评估该指定。公司已将其短期投资归类并核算为可供出售的证券，因为公司可以随时出售这些证券，用于当前业务或其他目的，甚至在到期之前。因此，该公司将其
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短期投资，包括规定到期日超过12个月的证券，在压缩综合资产负债表中的流动资产内。

公司的短期投资在每个报告期都按公允价值记录。这些短期投资的未实现损益在实现之前作为累计其他全面收益的单独组成部分在压缩综合资产负债表中报告。管理层打算出售的任何短期投资的未实现收益和亏损，或者管理层更有可能在预期复苏之前被要求出售的未实现收益和亏损，都记录在其他收益净额中。该公司根据证券的基本风险状况划分其投资组合，并对美国国债和美国政府机构证券保持零损失预期。该公司定期审查处于未实现亏损状态的证券，并通过考虑信用评级、发行人特定因素、当前经济状况以及合理和可支持的预测等因素来评估当前预期的信用损失。在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，该公司没有记录任何重大信贷损失。

信用风险集中
可能使公司面临高度集中信用风险的金融工具主要包括现金、现金等价物、应收账款和短期投资。该公司将其现金和现金等价物以及短期投资放在有实力的金融机构。

二分销合作伙伴占了 15%和33分别为贸易和其他应收账款总额，截至2021年9月30日的净额。二分销合作伙伴占了 11%和28%，分别为在总贸易和其他应收账款中，截至2020年12月31日的净额。在本报告所述期间，没有任何客户占公司收入的10%以上。

递延佣金，净额
递延佣金净额表示为递延佣金总额减去累计摊销。该公司的销售队伍和第三方经销商赚取的销售佣金以及相关的工资税被认为是与客户签订合同的增量和可收回成本。这些金额已在压缩综合资产负债表中的预付和其他流动资产及其他资产中资本化为递延佣金。该公司推迟了获得一份#美元合同的增量成本。7.2百万美元和$17.0在截至2021年9月30日的三个月和九个月内分别为8.6百万美元和$27.6在截至2020年9月30日的三个月和九个月内分别为100万美元。

递延佣金，包括在预付和其他流动资产中的净额为#美元。30.1百万美元和$26.7分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。递延佣金，计入其他资产的净额为$37.3百万美元和$47.3分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。

与新合同相关的佣金通常在以下利益期间递延和摊销五年。利润期是通过考虑历史客户流失率、公司技术的使用寿命和行业竞争的影响等因素来估计的。与续签佣金相称的佣金通常在一年。摊销成本为$8.2百万美元和$23.6截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元和6.7百万美元和$17.5截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。摊销成本包括在附带的简明综合经营报表中的销售和营销费用中。在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，没有与递延成本相关的重大减值损失。

财产和设备，净值
设备按成本减去累计折旧计算。折旧是在相关资产的估计使用年限内使用直线法计算的，估计使用年限通常是三至七年了。租赁改进按其估计使用年限或相关租赁期限中较短的时间按直线摊销。

下表列出了财产和设备的估计使用寿命：

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财产和设备使用寿命
建筑物
20至30年份
数据中心和其他计算机设备
3至5年份
办公设备及其他
3至7年份
租赁权的改进估计使用年限或剩余租赁期中较短者

租赁义务
该公司以不可撤销的融资和运营租赁方式租赁办公空间、数据中心和设备，租期至2036年，到期日各不相同。本公司决定一项安排在开始时是否包含租约。

经营租赁、使用权、资产和租赁负债在开始之日按未来租赁付款的现值确认。本公司经营租赁中隐含的利率不容易确定，因此估计递增借款利率以确定未来付款的现值。在类似条款、付款和经济环境的抵押品基础上，估计的增量借款利率是假设利率的因素。经营租赁使用权资产还包括任何预付租赁付款和租赁奖励。

某些经营租赁协议包含租金优惠、租金上涨和续订条款的选择权。在厘定于租赁期内入账的单一租赁成本时，租金宽减及租金上升条款已予考虑。单一租赁成本自公司有权使用租赁物业之日起的租赁期内以直线方式确认。租赁条款可以包括延长或终止租赁的选项。在确认租赁资产和负债时，公司通常使用基本的、不可撤销的租赁期限，除非它合理地确定期权将被行使。

此外，某些经营租赁协议还包含业主提供的租户改善津贴。这些津贴被计入租赁奖励，减少了公司的使用权资产，并在租赁期内减少了单次租赁成本。

作为公司Virtual First战略的一部分，Dropbox将保留一部分办公空间用于公司的团队协作使用，一部分将用于转租。在2021年第一季度，公司记录的减值费用为#美元17.3与使用权资产和其他租赁相关的财产和设备资产相关的百万美元。于2020年第四季，本公司录得减值费用$398.2与使用权资产和其他与租赁相关的财产和设备资产相关的3.6亿美元。这些减损费用是在公司决定转向虚拟优先工作模式的同时记录的。有关详细信息，请参阅附注9“租赁”。

本公司通过设备融资租赁方式，向各种第三方租赁特定设备。这些租赁要么包括廉价购买选择权，要么在租赁期结束时全额转让所有权，要么租赁条款至少为资产使用寿命的75%，因此被归类为融资租赁。这些租赁在资产和设备净额中资本化，融资租赁项下的相关资产摊销包括在本公司精简综合经营报表中的折旧和摊销费用中。初始资产价值和融资租赁义务以未来最低租赁付款的现值为基础。

公司的融资租赁协议可能包含租赁和非租赁部分。非租赁部分包括通过融资租赁获得的基础设施设备支持付款，当该部分与整体协议相比并不重要时，将与租赁部分合并，并作为单一租赁部分一起入账。
企业合并
该公司使用最佳估计和假设，包括但不限于未来预期现金流、预期资产寿命和贴现率，为截至收购日收购的有形和无形资产以及在业务合并中承担的负债分配公允价值。这些估计本身就是不确定的，需要改进。在自收购日期起计最长一年的计量期内，对这些有形和无形资产以及承担的负债的公允价值的调整可能会被记录下来，并与商誉进行相应的抵销。
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在计量期结束或收购资产或承担负债的公允价值最终确定后(以先到者为准)，随后的任何调整均记录在本公司的简明综合经营报表中。

长期资产，包括商誉和其他已获得的无形资产，净额
当事件或情况显示其物业及设备及有限年限无形资产的账面金额可能无法收回时，本公司会评估该等资产的可收回程度，以计提可能出现的减值。评估是在可识别现金流基本上独立于其他资产和负债现金流的最低水平进行的。这些资产的可回收性是通过将账面金额与资产预期产生的未来未贴现现金流进行比较来衡量的。如果审查确定特定财产和设备或无形资产的账面价值不可收回，则该等资产的账面价值将减至其公允价值。

本公司在第四季度至少每年审查一次减值商誉，或者如果事件或环境变化更有可能使其单一报告单位的公允价值低于其账面价值，则更频繁地审查商誉减值。

在这些简明综合财务报表中列示的期间，公司没有记录商誉或无形资产的减值费用。

在2021年第一季度和2020年第四季度，公司在决定转向虚拟优先工作模式的同时记录了减值费用。有关详细信息，请参阅附注9“租赁”。

已获得的财产和设备以及有限寿命的无形资产在其使用年限内摊销。当事件或环境变化需要修订剩余摊销期限时，本公司评估这些资产的估计剩余使用寿命。如果本公司修订任何资产的预计使用年限假设，剩余的未摊销余额将按预期基础在修订后的估计使用年限内摊销或折旧。

所得税
递延所得税余额反映了公司资产和负债的财务报告和税基之间的暂时性差异的影响，采用预计将在实际缴纳或收回税款时适用的已制定税率。此外，递延税项资产计入净营业亏损和信贷结转。

除非递延税项资产更有可能基于所有可获得的正面和负面证据而变现，否则会就递延税项资产拨备估值拨备。这些证据包括(但不限于)近期累计收益或亏损、征税管辖区对未来应税收入的预期以及可用于使用递延税项资产的结转期。

该公司采用两步法确认和衡量不确定的所得税头寸。第一步是通过确定现有证据的权重是否表明该职位更有可能在审计中得到维持，来评估该税收职位是否需要确认。第二步是将税收优惠衡量为最终结算时实现可能性超过50%的最大金额。该公司将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款确认为所得税费用。

虽然本公司相信已为其不确定的税务状况预留足够款项，但不能保证该等事宜的最终税务结果不会有重大不同。本公司定期评估其不确定的税务状况，评估基于多种因素，包括事实和环境的变化、税法的变化、审计过程中与税务机关的通信以及审计问题的有效解决。

若该等事项的最终税务结果与记录的金额不同，该等差异将影响作出该等厘定期间的所得税拨备，并可能对本公司的财务状况及经营业绩产生重大影响。

公允价值计量
本公司对财务报表中按公允价值确认或披露的所有金融资产和负债及非金融资产和负债采用公允价值会计。公司将公允价值定义为
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在计量日期，在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所获得的价格。在确定资产和负债的公允价值计量时，本公司将考虑其将进行交易的本金或最有利的市场，以及市场参与者在为资产或负债定价时将使用的基于市场的风险计量或假设，例如估值技术固有的风险、转让限制和信用风险。公允价值是通过应用以下层次结构来估计的，该层次结构将用于计量公允价值的输入划分为三个级别，并基于可用且对公允价值计量重要的最低级别的输入在该层次结构中进行分类：

1级-相同资产或负债在活跃市场的报价。
二级-相同资产和负债的活跃市场报价以外的可观察投入，非活跃市场相同或类似资产或负债的报价，或基本上整个资产或负债的可观测或可由可观测市场数据证实的其他投入。
3级-通常无法观察到的投入，通常反映管理层对市场参与者将用来为资产或负债定价的假设的估计。

最近采用的会计声明
2020年8月，FASB发布了ASU 2020-06，债务--可转换债务和其他期权(分主题470-20)和衍生工具和对冲--实体自有股权的合同(分主题815-40)。该会计准则股简化了实体自有权益中可转换工具和合同的会计核算，这是其整体简化计划的一部分，目的是降低应用会计准则的成本和复杂性，同时保持或提高提供给财务报表用户的信息的有用性。在其他变化中，新的指导意见取消了将可转换债务分离为债务和股权组成部分的要求，除非转换功能需要分开并作为衍生品入账，或者债务是以大幅溢价发行的。因此，在采纳指导意见后，实体将不再单独在股权中呈现此类嵌入式转换特征，而是将可转换债务全部作为债务进行核算。ASU还取消了股权合同有资格获得衍生品范围例外所需的某些结算条件，这将允许更多的股权合同有资格获得资格。最后，在计算稀释每股收益时，实体必须使用可转换工具的IF转换方法。该指导意见适用于2021年12月15日之后的财年发布的财务报表，以及这些财年内的中期报表，允许提前采用，但仅限于财年开始时。此更新允许使用修改后的追溯或完全追溯的过渡方法。

该公司从2021年1月1日起采用了这一指导方针，采用的是修改后的回溯法。该指南的采纳对公司截至采纳之日的财务报表没有影响。如附注8“债务”所进一步讨论，于截至2021年9月30日止九个月内，本公司发行若干可换股优先票据及以本公司自有权益订立若干合约，而该等票据的会计处理以ASU 2020-06年度指引为基础。此外，对可转换优先票据稀释每股收益的影响是基于IF转换法计算的，详情请参阅附注13“每股净收益”。

















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注2。现金、现金等价物和短期投资

截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资的摊余成本、未实现损益和估计公允价值包括：

截至2021年9月30日
摊销成本未实现收益未实现亏损估计公允价值
现金$85.8 $— $— $85.8 
现金等价物
货币市场基金595.3— — $595.3 
商业票据4.5— — $4.5 
存单2.0— — $2.0 
公司票据和义务1.3— — 1.3
现金及现金等价物合计$688.9 $— $— $688.9 
短期投资
公司票据和义务597.11.1(1.1)597.1
美国国债234.20.1 (1.2)233.1
资产支持证券144.00.2(0.2)144.0
商业票据95.6— — 95.6
市政证券71.00.1(0.2)70.9
存单56.3— — 56.3
外国政府义务18.4— — 18.4
美国机构义务14.5— (0.1)14.4
超国家证券10.0— — 10.0
短期投资总额1,241.1 1.5(2.8)1,239.8 
总计$1,930.0 1.5$(2.8)$1,928.7 
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截至2020年12月31日
摊销成本未实现收益未实现亏损估计公允价值
现金$67.2 $— $— $67.2 
现金等价物
货币市场基金222.6 — — 222.6 
美国国债10.6 — — 10.6 
商业票据8.0 — — 8.0 
公司票据和义务5.0 — — 5.0 
市政证券1.5 1.5 
现金和现金等价物合计$314.9 $— $— 314.9
短期投资
公司票据和义务374.3 2.5 (0.1)376.7 
美国国债215.4 1.0 — 216.4 
资产支持证券73.5 0.6 — 74.1 
市政证券38.7 0.1 — 38.8 
美国机构义务23.0 0.1 — 23.1 
商业票据22.5 — — 22.5 
超国家证券18.7 — — 18.7 
外国政府义务18.5 — — 18.5 
存单17.6 — — 17.6 
短期投资总额802.2 4.3 (0.1)806.4 
总计$1,117.1 $4.3 $(0.1)$1,121.3 

现金和现金等价物包括支付处理商为信用卡和借记卡交易提供的在途现金#美元。11.0百万美元和$9.8分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，所有短期投资都被指定为可供出售的证券。

下表列出了截至2021年9月30日公司短期投资的合同到期日：

截至2021年9月30日
摊销成本估计公允价值
一年内到期$297.3 $297.7 
截止日期为一至三年560.2 560.5 
三年后到期383.6 381.6 
总计$1,241.1 $1,239.8 

该公司拥有460截至2021年9月30日未实现亏损头寸的短期投资。在截至2021年9月30日的前三个月和前九个月，没有重大的短期投资未实现亏损，也没有从累积的其他全面收益中重新归类的短期投资的重大已实现损益。

截至2021年9月30日，公司的短期投资组合包括九安全类型、六其中一些处于未变现亏损状态。该公司的短期投资有大约#美元的未实现损失。2.8截至2021年9月30日，100万。短期投资的未实现亏损没有计入收入，因为
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管理层不打算也不会被要求在这些证券预期复苏之前出售它们，而公允价值的下降很大程度上是由于信用利差的变化。与公司票据和债务相关的信用评级大多没有变化，评级很高，发行人继续及时支付本金和利息。

该公司记录了现金、现金等价物和短期投资的利息收入#美元。1.7百万美元和$5.5在截至2021年9月30日的三个月和九个月内分别为2.6百万美元和$10.4在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，

注3。公允价值计量

本公司在每个报告期以公允价值计量其金融工具，采用公允价值层次结构，在计量公允价值时优先使用可观察到的投入，并最大限度地减少使用不可观察到的投入。公允价值层次中金融工具的分类基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。

下表提供了有关本公司的金融工具的信息，这些金融工具是使用附注1中讨论的投入类别按公允价值经常性计量的。

截至2021年9月30日
1级2级3级总计
现金等价物
货币市场基金$595.3 $— $— $595.3 
商业票据— 4.5 — 4.5 
存单— 2.0 — 2.0 
公司票据和义务— 1.3 — 1.3 
现金等价物合计$595.3 $7.8 $— $603.1 
短期投资
公司票据和义务— 597.1 — 597.1 
美国国债— 233.1 — 233.1 
资产支持证券— 144.0 — 144.0 
商业票据— 95.6 — 95.6 
市政证券— 70.9 — 70.9 
存单— 56.3 — 56.3 
外国政府义务— 18.4 — 18.4 
美国机构义务— 14.4 — 14.4 
超国家证券— 10.0 — 10.0 
短期投资总额— 1,239.8 — 1,239.8 
总计$595.3 $1,247.6 $— $1,842.9 

本公司投资于一家私人持股公司的非流通股证券，而该公司的市值并不容易确定。这些投资的账面价值为$。5.6截至2021年9月30日和2020年12月31日，被归类为3级。
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(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)

截至2020年12月31日
1级2级3级总计
现金等价物
货币市场基金$222.6 $— $— $222.6 
美国国债— 10.6 — 10.6 
商业票据— 8.0 — 8.0 
公司票据和义务— 5.0 — 5.0 
市政证券— 1.5 — 1.5 
现金等价物合计$222.6 $25.1 $— $247.7 
短期投资
公司票据和义务— 376.7 — 376.7 
美国国债— 216.4 — 216.4 
资产支持证券— 74.1 — 74.1 
市政证券— 38.8 — 38.8 
美国机构义务— 23.1 — 23.1 
商业票据— 22.5 — 22.5 
超国家证券— 18.7 — 18.7 
外国政府义务— 18.5 — 18.5 
存单— 17.6 — 17.6 
短期投资总额— 806.4 — 806.4 
总计$222.6 $831.5 $— $1,054.1 

本公司没有在公允价值等级之间进行转移。

若干金融工具(包括银行持有的现金、应收账款及应付账款)的账面值因其短期到期日而接近公允价值，并不计入上表的公允价值。

该公司有$695.8本金总额为300万美元02026年到期的可转换优先债券百分比(“2026年债券”)，以及$693.3本金总额为300万美元0%于2028年到期的可转换优先票据(“2028年票据”及连同2026年票据，“票据”)，截至2021年9月30日未偿还。有关2026年及2028年债券的详情，请参阅附注8“债务”。

根据截至2021年9月30日的市场方法，2026年债券和2028年债券的估计公允价值约为$728.0300万美元和300万美元743.0分别为2000万人。由于估计公允价值是根据期内最后一个营业日场外市场债券的估计或实际买卖而厘定，因此该批债券被归类为第2级工具。












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(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)

注4.财产和设备，净值

财产和设备，净值如下：

自.起
2021年9月30日2020年12月31日
数据中心和其他计算机设备$688.4 $652.7 
家具和固定装置20.0 19.9 
租赁权的改进108.1 96.9 
在建工程正在进行中12.5 21.0 
总资产和设备829.0 790.5 
累计折旧和摊销(483.2)(451.8)
财产和设备，净值$345.8 $338.7 

本公司通过设备融资租赁方式，向各种第三方租赁某些基础设施、计算机设备和家具。截至2021年9月30日和2020年12月31日的基础设施资产分别包括 $484.8百万和$395.2根据融资租赁协议获得的100万美元。这些租赁以财产和设备资本化，融资租赁项下资产的相关摊销计入折旧和摊销费用。融资租赁项下设备的累计折旧总额为#美元。230.6百万及$156.6分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。

在建工程包括主要与改善办公空间和数据中心租赁设施建设有关的成本。

与财产和设备相关的折旧费用为 $34.8百万美元和$99.0截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元和37.4百万美元和$109.9截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。
注5。业务合并

2021年企业合并

2021年3月22日，该公司收购了安全文档共享和分析公司DocSend的全部流通股。Dropbox、HelloSign和DocSend的组合将帮助跨行业的客户管理端到端文档工作流(从内容协作到共享和电子签名)，使他们能够更好地控制其业务结果。自收购之日起，DocSend公司的经营业绩就已包含在公司的综合经营业绩中，在本报告所述期间并不重要。

转让的购买对价包括以下内容：

购买注意事项
支付给普通股和优先股股东以及既得期权持有人的现金$125.5 
Dropbox代表DocSend支付的交易费用5.0 
可归因于合并前服务的假定DocSend期权的公允价值(1)
1.2 
购进价格调整(0.1)
总购买注意事项$131.6 

(1) 假设期权的公允价值是根据Black-Scholes期权定价模型确定的。

除上述购买总对价外，公司还与DocSend关键人员签订了薪酬协议，金额为$30.7百万美元的未来现金支付，以持续的员工服务为准。相关费用将是
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(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)

在所需服务期内的销售、营销和研发费用中确认三年。相关款项将在第一年和第二年按年平均支付，第三年按季分期支付。如果提供必要的服务，付款将于2022年第一季度开始。

购买对价分配给截至收购日收购的有形和无形资产和负债，超出部分计入商誉，如下所示。收购的资产和负债的公允价值可能会随着在计量期内收到的额外信息而发生变化。测算期将不晚于收购之日起一年结束。

收购的资产：
现金和现金等价物$5.1 
与收购相关的无形资产20.6 
应收账款、预付账款和其他资产6.1 
收购的总资产$31.8 
承担的负债：
应付账款、应计账款和其他负债$6.4 
递延收入1.9 
递延税项负债1.9 
承担的总负债10.2 
取得的净资产，不包括商誉21.6 
总购买注意事项131.6 
商誉(2)
$110.0 

(2) 确认的商誉主要归因于扩大本公司平台用户基础的机会。出于美国联邦所得税的目的，商誉是不可扣除的。

取得的可单独确认的有限寿命无形资产和估计的加权平均使用寿命的公允价值如下：

估计公允价值估计加权平均使用寿命
年(以年为单位)
发达的技术$11.5 5.0
客户关系8.1 5.0
商号1.0 5.0
与收购相关的无形资产总额$20.6 
与收购相关的无形资产的公允价值分别采用以下方法确定：客户关系的多期超额收益法、已开发技术的特许权使用费减免法和商号。评估模型的输入需要管理层的重大判断。收购的无形资产的总加权平均摊销期限为5.0好几年了。

与收购相关的一次性调查成本为$1.2在截至2021年3月31日的三个月中，在一般和行政费用中支出了1.6亿美元。

2019年业务组合

2019年2月8日，本公司收购了提供电子签名和文档工作流平台的JN Projects，Inc.(d/b/a HelloSign)的全部流通股。收购HelloSign扩大了公司的内容
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(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)

协作功能，包括额外的业务关键型工作流。HelloSign业务的结果自收购之日起就包含在公司的综合业务业绩中。

转让的购买对价包括以下内容：

购买注意事项
支付给普通股和优先股股东以及既得期权持有人的现金$175.2 
Dropbox代表HelloSign支付的交易费用2.4 
可归因于合并前服务的假定HelloSign期权的公允价值(1)
0.8 
购进价格调整(0.5)
总购买注意事项$177.9 

(1) 假设的期权公允价值是基于Black-Scholes期权定价模型。

除了上述全部购买对价外，公司还与HelloSign关键人员签订了员工扣留协议，金额为$48.5百万美元的现金支付，以持续的员工服务为准。相关费用在规定的服务年限内在研发费用中确认。三年. 这些付款始于2020年第一季度， $4.1百万和 $12.1在此期间支付的百万美元截至2021年9月30日的三个月和九个月。剩余余额E(共$)8.01000万美元将在剩余的所需服务期内按季度平均支付。

购买对价分配给截至收购日收购的有形和无形资产和负债，超出部分计入商誉，如下所示。

收购的资产：
现金和现金等价物$5.5 
短期投资7.8 
与收购相关的无形资产44.6 
应收账款、预付账款和其他资产5.0 
收购的总资产$62.9 
承担的负债：
应付账款、应计账款和其他负债$6.3 
递延收入4.8 
递延税项负债6.9 
承担的总负债18.0 
取得的净资产，不包括商誉44.9 
总购买注意事项177.9 
商誉(2)
$133.0 

(2) 确认的商誉主要归因于扩大本公司平台用户基础的机会。出于美国联邦所得税的目的，商誉是不可扣除的。









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(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)



取得的可单独确认的有限寿命无形资产和估计的加权平均使用寿命的公允价值如下：

估计公允价值估计加权平均使用寿命
年(以年为单位)
客户关系$20.5 4.9
发达的技术19.6 5.0
商号4.5 5.0
与收购相关的无形资产总额$44.6 

与收购相关的无形资产的公允价值分别采用以下方法确定：多期超额收益法、重置成本法和免收特许权使用费法，分别针对客户关系、开发的技术和商号。评估模型的输入需要管理层的重大判断。于收购时，收购之无形资产之总加权平均摊销期间为4.9好几年了。
注6。无形资产
无形资产包括以下内容：
 截至9月30日，截止到十二月三十一号，
加权的-
平均值
剩余
生活中有用的东西
(以年为单位)
截至9月30日，
 202120202021
发达的技术$37.5 $26.0 3.4
客户关系28.6 20.5 3.7
专利19.5 12.8 5.5
软件9.0 9.0 0.9
商标和商号5.6 4.6 2.9
许可证4.6 4.6 —
资产收购中的集合劳动力3.0 3.0 —
其他0.8 0.8 4.0
总无形资产108.6 81.3 
累计摊销(59.0)(47.8)
无形资产，净额$49.6 $33.5 
摊销费用为$4.0百万美元和$11.2截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元和3.6百万美元和$10.6截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。

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截至2021年9月30日的无形资产预期未来摊销费用如下：

2021财年剩余三个月$4.2 
202213.7 
202313.2 
20248.8 
20256.9 
此后2.8 
总计$49.6 

注7。商誉

商誉是指企业合并中的购买价格超过所获得的有形和无形资产净值的公允价值。. 商誉账面金额的变动情况如下：

2020年12月31日的余额
$236.9 
DocSend收购110.0 
外币折算的影响0.3 
2021年9月30日的余额
$347.2 

商誉金额不摊销，但每年进行减值测试。曾经有过不是截至2021年9月30日和2020年12月31日的商誉减值。

注8。债务

循环信贷安排

2017年4月，本公司签订了经修订和重述的信贷和担保协议，其中规定600.0亿元循环贷款安排(经不时修订，称为“循环信贷安排”)。连同循环信贷安排，本公司预付发行费#美元。2.62000万美元，这些资金将在未来几年内摊销五年期协议的期限。

2018年2月，本公司修订了循环信贷安排，除其他事项外，允许本公司进行某些投资，签订无担保备用信用证安排，并将其备用信用证提升至$。187.52000万。该公司在循环信贷安排下的借款能力从#美元增加到#美元。600.0600万至300万美元725.02000万。2021年2月，本公司修订了循环信贷安排，将循环信贷安排下的借款能力从#美元降至#美元。725.0600万至300万美元500.02000万。公司可不时要求增加循环信贷安排下的借款能力，最高可达#美元。250.0600万美元，前提是没有发生或正在继续违约事件，也没有违约事件会因这种增加而导致。与2021年2月的修正案一起，该公司预付了#美元的发行费。1.72000万美元，将在协议剩余期限内摊销，并注销#美元0.21.2亿未摊销递延债务发行成本。

根据循环信贷安排的条款，本公司可根据循环信贷安排签发信用证，从而减少可供借款的总金额。根据循环信贷安排的条款，本公司须支付年度承诺费，应计费率为0.20循环信贷安排下的借款承诺中未使用部分的年利率。此外，本公司须支付与根据循环信贷安排签发的信用证有关的费用，费用的累计率为1.375该信用证未付金额的年利率为%。还有一笔额外的预付费0.125年利率乘以所有信用证项下的平均每日最高限额。循环信贷安排下的借款计息，按
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公司的选择权，年利率基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加利差1.375%或以替代基本利率加上利差0.375%.

循环信贷安排包含借款、违约事件和契诺的惯例条件，包括限制本公司产生债务、授予留置权、向本公司或其子公司的股权持有人进行分配、进行投资或与其联属公司进行交易的契诺。此外，循环信贷安排包含财务契约，包括综合杠杆率和货币契约，以及最低流动资金余额为#美元。100.02000万美元，其中包括任何可用的借款能力。本公司分别于2021年9月30日和2020年12月31日遵守循环信贷安排的契诺。

该公司总共有$52.2截至2021年9月30日，循环信贷安排下的未偿还信用证总额为100万美元，公司在循环信贷安排下的总可用借款能力为$447.8截至2021年9月30日，100万。本公司信用证的最终到期日为2036年。

可转换优先票据

在2021年第一季度，该公司发行了$695.82026年发行的债券本金总额为700万美元。此外，在2021年第一季度，该公司发行了$693.32028年发行的债券本金总额为700万美元。根据1933年证券法第144A条的规定，这些债券以私募方式向合格的机构买家发行。发售债券所得款项净额约为$1.4在扣除与债券相关的发行和发行成本后，10亿美元。

每个系列的债券均不计入定期利息。作为与本公司未能履行其某些报告义务有关的补救措施，每个系列的附注可能具有特殊的利息。从发行之日到2021年9月30日，公司一直遵守这一报告义务。2026年发行的债券将于2026年3月1日到期，而2028年发行的债券将于2028年3月1日到期，除非提前转换、赎回或回购。

2026年债券的初始兑换率为每1,000美元债券本金持有26.1458股公司A类普通股，相当于初始转换价格约为1,000美元。38.25每股。2028年债券的初步兑换率为每1,000美元本金持有28.2889股A类普通股，相当于初始转换价格约为1,000美元。35.35每股。每个系列债券的兑换率将会在发生某些指定事件时作出调整，但不会因应计及未付特别利息而作出调整。此外，当出现整体基本改变(定义见管限该等票据的相关契约)或发出赎回通知时，本公司将在若干情况下，为选择就该整体基本改变而转换该系列全部或部分债券或选择转换受该等赎回通知所规限的该等票据的持有人，增加若干额外股份，以提高有关系列债券的换算率。2026年债券和2028年债券的换算率不得超过每1,000美元债券本金43.1406股，但须受某些惯常的反摊薄调整(如管理债券的相关契约所界定)所规限。自发行以来，截至2021年9月30日，票据的初始换股价没有变化。

转换后，正在转换的适用系列债券的本金部分将以现金结算，超过该等债券本金部分的任何金额将以现金或本公司选择的A类普通股或其任何组合结算。截至2021年9月30日，2026年债券和2028年债券的IF转换价值低于各自债券的本金价值。此外，在截至二零二一年九月三十日止的三个月及九个月内，债券持有人可转换债券的条件并不符合。因此，在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，这些债券不可兑换。

在紧接2025年12月1日前一个营业日的营业结束前，就2026年债券而言，在紧接2027年12月1日前一个营业日的营业结束之前，就2028年债券而言，适用系列的债券只有在以下情况下才可兑换：(1)在2021年6月30日之后的任何日历季度内(且仅在该日历季度内)，如果A类普通股最近一次报告的销售价格至少为2021年6月30日之后的销售价格，则该系列债券将只能在以下情况下转换：(1)在2021年6月30日之后的任何日历季度内(且仅在该日历季度内)，如果A类普通股的最后报告销售价格至少在2021年6月30日之后的任何日历季度内20交易日(不论是否连续)30在上一个日历季度的最后一个交易日结束的连续交易日大于或等于130有关系列债券于每个适用交易日兑换价格的百分比；五之后的营业日期间五连续交易日期间，在该期间内的每个交易日，2026年债券本金每1,000美元的交易价或
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该交易日的2028号债券(视何者适用而定)少于98(3)倘本公司要求赎回任何或全部A类普通股，可于紧接赎回日期前的第二个预定交易日于营业时间前的任何时间兑换适用系列的该等债券；或(4)当发生指定的公司交易时，有关适用系列的债券可于紧接赎回日期前的第二个预定交易日的营业时间前任何时间转换为A类普通股最后报称售价的乘积的百分比，以及该系列债券的兑换率；或(4)如本公司要求赎回任何或全部债券，则该等适用系列债券可于紧接赎回日期前的第二个预定交易日营业时间前的任何时间兑换。

在2025年12月1日或之后(就债券而言)，就2027年12月1日或之后(就债券而言)而言，就2028年债券而言，直至紧接有关到期日前一个预定交易日的第二个交易日交易结束为止，有关系列债券的持有人可将其持有的该系列债券的全部或部分转换，而不论上述条件如何。

公司可选择在2026年3月6日或之后(就债券而言)或在2025年3月6日(就债券而言)或之后(就2028年债券而言)赎回全部或任何部分债券，如果其A类普通股的最后报告销售价格至少为130有关系列债券当时有效的换算价的百分比20在任何时间内的交易日(不论是否连续)30连续交易日(包括该期间的最后一个交易日)，截至紧接本公司发出赎回通知之日的前一个交易日(包括该交易日在内)，赎回价格相等于100将赎回的一系列债券本金的%，另加赎回日(但不包括赎回日)的任何应计及未支付的特别利息。债券并无提供偿债基金。

于有关到期日前发生重大改变(定义见有关债券的契约)时，有关系列债券的持有人可要求本公司以相等于以下价格的价格购回该系列债券的全部或部分，以换取现金100将购回的一系列债券本金的%，另加基本变动购回日(但不包括)的任何应计及未付的特别利息。此外，一旦发生违约事件(如管限债券的有关契约所界定)，债券的到期日可能会加快。

债券为本公司的一般无抵押债务，其偿付权优先于合约上从属于票据的任何现有及未来债务；与本公司现有及未来的优先无抵押债务(并非如此从属)具有同等优先偿付权；在担保该等债务的资产价值范围内，实际上优先于本公司任何现有及未来的有抵押债务；以及在结构上从属于所有债务及其他负债(包括贸易应付款项)。

在计入债券的发行成本时，发行成本为11.0300万美元和300万美元11.02026年债券和2028年债券的1000万美元从综合资产负债表中的债券账面价值中扣除。发行成本将确认为利息支出五年期期限和七年期2026年债券和2028年债券的期限分别为2026年债券和2028年债券。

以下为截至2021年9月30日公司可转换优先票据摘要。

2026年笔记2028年票据总计
本金余额$695.8 $693.3 $1,389.1 
未摊销发行成本(9.7)(10.1)(19.8)
账面净值686.1 683.2 1,369.3 

在截至2021年9月30日的三个月内，公司确认了$0.6300万美元和300万美元0.42026年债券和2028年债券的利息支出分别为2.5亿美元，其中此类利息支出仅由发行成本的摊销组成。在截至2021年9月30日的9个月内，公司确认了$1.3300万美元和300万美元0.92026年债券和2028年债券的利息支出分别为2.5亿美元，其中此类利息支出仅由发行成本的摊销组成。2026年债券和2028年债券的实际利率为0.32%和0.22%，分别截至2021年9月30日。







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该公司长期可转换债券的到期日如下：

可转换债券
2021年10月1日至2021年12月31日$— 
2022— 
2023— 
2024— 
2025— 
2026695.8 
此后693.3 
总计$1,389.1 

可转换票据套期保值及认股权证

在发售债券的同时，本公司与若干交易对手订立可换股票据对冲交易，据此本公司有权购买合共约18.22026年3月到期的2000万股票据对冲(“2026年票据对冲”)和19.62028年3月到期的2000万股票据套期保值(“2028年票据套期保值”，连同2026年的票据套期保值，简称“票据套期保值”)，分别用于普通股，价格约为$38.25及$35.35分别为每股。可转换票据对冲交易的总成本为$。265.32000万。

票据对冲或其部分可在转换票据及满足票据对冲所载若干条件后行使。此外，在某些事件发生时，包括某些合并事件、违约事件以及发生重大变化(如有关债券契约所界定)时，票据对冲可能会终止及提早结算。票据对冲可由本公司选择以现金、股份或现金与股份的组合结算，结算选择将与各自票据的转换价差结算选择相同。

可转换票据对冲交易一般可减少相关系列票据转换时对A类普通股的潜在摊薄，和/或在根据可转换票据对冲交易条款衡量的A类普通股每股市场价格高于该等可转换票据对冲交易适用执行价的情况下，抵消本公司必须支付的超过该等已转换票据本金的任何现金付款。截至2021年9月30日，该公司的股价低于各自票据对冲的行权价。

此外，本公司向某些交易对手出售认股权证，据此认股权证持有人有权购买合共约18.12026年到期的2000万股标的权证(“2026年权证”)和20.1于2028年到期的公司A类普通股标的认股权证(“2028年认股权证”，连同2026年认股权证，简称“认股权证”)，初始执行价为$。46.36及$46.36分别为每股。该公司收到的现金收益总额为#美元。202.9出售这些认股权证所得的百万美元。

如果按照认股权证的条款衡量，公司A类普通股的每股市场价格超过认股权证的执行价格，认股权证可能会产生稀释效应，除非公司选择在某些条件下以现金结算权证。根据认股权证的条款，认股权证只能在适用的到期日行使。在其他条款的规限下，适用于2026年权证和2028年权证的首次到期日分别为2026年6月1日和2028年6月1日，适用于2026年权证和2028年权证的最终到期日分别为2026年8月10日和2028年8月10日。截至2021年9月30日，该公司的普通股价格低于认股权证的行权价。

总括而言，购买票据对冲及出售认股权证的目的，是要减低转换2026年债券及2028年债券可能带来的摊薄，并有效地将整体转换价格由38.25每股减至$46.36每股，起始价为$35.35每股减至$46.36分别为2026年债券和2028年债券。

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票据对冲和认股权证是权益分类工具，因为它们被编入公司的A类普通股并符合某些权益分类标准，只要这些工具继续符合这些会计标准，这些工具就不会在随后的时期进行重新计量。为Note Hedge支付的溢价已计入股东(亏损)股本中额外缴入资本的净减少，认股权证收到的溢价已计入股东(亏损)股本中额外缴入资本的净增加。

注9.租契

该公司拥有公司办公室和数据中心的运营租赁，以及基础设施和办公设备的融资租赁。该公司的租约的剩余租约条款为1年份至15几年，其中一些包括延长租约最多可达5好几年了。

该公司还对其前公司办公室的几层楼进行了转租。该公司将其转租归类为经营租赁。转租合同的剩余租赁期限为1年份至12好几年了。分租收入记为租金费用减少额#美元。4.5百万美元和$12.4在截至2021年9月30日的三个月和九个月内分别为1.7百万美元和$5.2在截至2020年9月30日的三个月和九个月内分别为100万美元。

截至2021年9月30日，不可取消租赁下的未来最低租赁付款如下：

截至十二月三十一日止的年度：
经营租约(1)
融资租赁
2021年(不包括截至2021年9月30日的九个月)
$30.7 $34.2 
2022123.2 122.4 
2023106.3 88.8 
202495.7 53.6 
202590.6 15.8 
此后606.1 — 
未来最低租赁付款总额1,052.6 314.8 
扣除的利息(216.4)(11.7)
租户改善应收账款减少(7.4)— 
总负债$828.8 $303.1 
(1) 包括公司拥有所有权的公司办公室和数据中心的运营租约项下未来不可取消的最低租金支付，不包括来自公司分租户的租金支付和可变运营费用。

截至2021年9月30日，公司分租户的未来不可取消租金支付如下：

截至十二月三十一日止的年度：经营租约
2021年(不包括截至2021年9月30日的九个月)
$4.7 
202224.3 
202317.1 
202416.5 
202515.6 
此后82.8 
未来分租租金支付总额161.0 
较少的分租户激励(10.5)
未来分租租金支付总额(净额)$150.5 

2017年，该公司签订了位于加利福尼亚州旧金山的办公空间租赁协议，作为其公司总部。该公司在2018年6月至2019年12月期间拥有该空间的三个阶段，并开始确认租赁成本和租赁义务，扣除与该空间相关的租户改善补偿。这个
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公司预计租赁所有三个阶段的最低债务总额为$842.9百万美元，其中不包括房东预期的租户改善补偿约$75.0百万美元和可变运营费用。该公司根据租约承担的义务由$美元支持。34.2100万张信用证，这降低了循环信贷安排下的借款能力。本公司预计不会通过租约的剩余部分收取进一步的租户改善补偿。

2020年第四季度，该公司宣布了一种新的Virtual First工作模式，根据该模式，远程工作将成为所有员工的主要体验。作为Virtual First战略的一部分，Dropbox将保留一部分办公空间用于公司的团队协作使用，一部分将用于转租。该公司根据ASC 360评估了其某些使用权资产和其他租赁相关资产，包括租赁改善、家具和固定装置以及计算机设备的减值。

在截至2021年9月30日的三个月内，公司未记录减值，并记录的减值总额为$17.3截至2021年9月30日的9个月内，使用权和其他租赁相关资产为100万美元。在截至2020年9月30日的三个月和九个月期间，公司没有记录减值。

截至2021年9月30日，该公司承诺的金额为49.6尚未开始的经营租赁，因此未计入使用权资产或经营租赁负债。这些经营租约将于2021年和2022年开始，租期最长可达15好几年了。该公司的分租承诺额为#美元。6.4尚未开始的百万美元，转租期限为7好几年了。

注10。 承诺和或有事项

法律事务
本公司不时参与日常业务过程中出现的各种索赔、诉讼和诉讼，包括涉嫌侵犯知识产权的索赔。当公司认为很可能会发生损失，并且损失金额或损失范围可以合理估计时，公司记录负债。在其看来，悬而未决的问题的解决不太可能对其浓缩的综合运营结果、现金流或其财务状况产生实质性的不利影响。鉴于法律诉讼的不可预测性，本公司根据评估时可获得的信息进行估计。当获得更多信息时，公司将重新评估潜在的责任，并可能修改估计。

该公司目前参与的业务包括四2019年8月30日、2019年9月5日、2019年9月13日和2019年10月3日，圣马特奥县加利福尼亚州高等法院对本公司、其某些高管和董事、其首次公开募股(IPO)的承销商以及红杉资本十二号(Sequoia Capital XII，L.P.)及其某些附属实体(统称为Dropbox被告)提起了可能的集体诉讼，指控其违反了联邦证券法。2019年10月4日，二美国加利福尼亚州北区地区法院(“联邦原告”)对Dropbox被告提起了可能的集体诉讼，指控他们违反了联邦证券法。这个六每起诉讼都对违反联邦证券法提出了相同或相似的指控，指控他们在公司的首次公开募股(IPO)注册声明中做出了重大虚假和误导性的陈述，或在其中遗漏了重大信息。原告寻求未指明的金钱赔偿和其他救济。

2020年3月2日，联邦原告提起了合并的集体诉讼。2020年4月16日，Dropbox的被告提交了一项动议，要求驳回联邦合并的集体诉讼。2020年10月21日，法院发布命令，批准本公司驳回联邦原告申诉的动议，将联邦原告提交任何修订申诉的最后期限定为2021年1月6日。联邦法院将这一最后期限延长至2021年2月22日，为各方提供时间探索解决此案。2021年2月11日，双方参加调解，原则上达成和解，以最终文件和法院初步和最终批准为准的非实质性金额。2021年7月22日，法院举行了初步和解批准听证会。2021年8月3日，法院发出命令，初步批准和解，并规定向该班级发出通知。法院定于2021年12月2日举行听证会，最终批准和解协议。

2020年5月11日，Dropbox被告根据公司修订和重述的章程中包含的独家联邦法院条款提出动议，要求驳回州法院的合并案件。2020年12月4日，州法院发布了一项命令，批准了公司驳回州法院合并案件的动议。2020年12月15日，
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州原告提交了对该命令的上诉通知。公司认为上诉和索赔是没有根据的，并打算对其进行有力的抗辩。

赔偿
该公司的安排一般包括某些条款，用于在其产品或服务侵犯第三方知识产权时赔偿客户的责任。由于先前索赔的历史有限，不可能确定这些赔偿义务下的最高潜在金额。

其他承诺
其他承诺包括向第三方供应商支付与公司基础设施相关的服务、基础设施保修合同，以及办公室改造的资产报废义务。如年报所披露，本公司的其他承诺并无重大变动。

注11. 应计负债和其他流动负债
应计负债和其他流动负债包括：
自.起
2021年9月30日2020年12月31日
应付非所得税$85.0 $85.9 
应计法律费用和其他外部费用38.9 23.4 
其他应计负债和流动负债47.0 47.4 
应计负债和其他流动负债总额$170.9 $156.7 

注12。股东(亏损)权益

普通股
公司修订和重述的公司注册证书授权发行A类普通股、B类普通股和C类普通股。在公司董事会宣布时，A类普通股、B类普通股和C类普通股的持有人有权按比例获得股息，但须符合公司优先股持有人的权利。A类普通股持有人有权一每股投票权，B类普通股持有人有权10每股投票权，C类普通股持有者有权零每股投票数。

截至2021年9月30日，本公司已授权2,400.0百万股A类普通股，475.0百万股B类普通股，以及800.0100万股C类普通股，每股面值$0.00001。B类普通股持有人自愿转换0.2百万和0.5在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，分别将100万股转换为等值数量的A类普通股，以及0.1百万和63.5在截至2020年9月30日的三个月和九个月内分别为100万美元。截至2021年9月30日，299.9百万股A类普通股，82.9百万股B类普通股，以及不是发行并发行了C类普通股。截至2020年12月31日，322.3百万股A类普通股，83.5百万股B类普通股，以及不是发行并发行了C类普通股。截至2021年9月30日和2020年12月31日发行和发行的A股不包括授予某些高管的未归属限制性股票奖励。已发行和已发行的A类股也不包括在内10.3截至2021年9月30日和2020年12月31日，授予公司联合创始人之一的未归属限制性股票奖励分别为异想天开的。有关更多详细信息，请参阅下面的“联合创始人赠款”部分。




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优先股

公司董事会将有权在公司股东不采取进一步行动的情况下，发行最多240.0董事会不时指定的具有权利和优先权(包括投票权)的未指定优先股百万股。

股票回购计划

2020年2月，公司董事会批准了一项股票回购计划，回购金额最高可达$600公司已发行的A类普通股100万股。2021年2月，董事会授权该公司额外回购至多$1公司发行的A类普通股流通股20亿股。公司完成了2020年2月的股票回购计划，金额最高可达$600在这段时间里，有300万美元截至2021年9月30日的9个月. 股票回购将在证券法和其他法律规定允许的情况下，不时以非公开交易或公开市场购买的形式进行，并将根据当时的情况(包括当时的市场价格)进行审查。该计划不要求公司回购任何特定数量的股票，并可随时终止。

在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，公司回购并随后退休5.8百万和29.9分别发行100万股A类普通股，总金额为$181.0百万美元和$763.7百万，尊敬的Y.这包括$200.02000万美元的回购8.6300万股我们的A类普通股，与发行票据相关，这不在我们的股票回购计划之外。于截至二零二零年九月三十日止三个月及九个月内，本公司回购及其后退休1.81000万美元，9.22000万股A类普通股，总金额为$37.5300万美元和300万美元177.3分别为2000万人。

股权激励计划

根据2018年计划，公司可以授予基于股票的奖励，以购买或直接向员工、董事和顾问发行普通股。期权的授予价格相当于授予之日公司普通股的公平市场价值。授予的期权最长期限为10自批出日期起计数年，并一般在一段期间内归属四年了。RSU和RSA也是根据2018年计划授予的。2018年计划将终止10在(I)通过或(Ii)股东批准的最近一次增加2018年计划下的预留股份数量后数年，除非本公司董事会提前终止。《2018年规划》于2018年3月22日通过。

关于收购DocSend，本公司承担了根据DocSend的2013年股票计划和DocSend的2015股票期权和授予计划授予的未归属股票期权和无形数量的未归属RSU。

截至2021年9月30日，有28.4已发行和未偿还的百万股票奖励和97.4根据Dropbox股权激励计划、HelloSign的2011年股权激励计划、DocSend的2013年股票计划以及DocSend的2015年股票期权和授予计划(统称为“计划”)，可供发行的股票数量为100万股。

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这些计划的股票期权和限制性股票活动如下：截至2021年9月30日的9个月：

未偿还期权限制性股票
杰出的
数量：
股票
可用于
发行
在
平面图		数量
股票
杰出的
在
平面图		加权的-
平均值
锻炼
价格
每股收益		加权的-
平均值
剩余
合同
术语
(按年计算)		聚合内在价值计划发行股数加权的-
平均值
授予日期
公允价值
每股
2020年12月31日的余额78.5 1.3 $13.73 5.7$11.35 31.9 $19.79 
授权的额外股份20.3 — — — — — — 
假设股票期权(1)
0.4 0.4 $2.17 — — — — 
行使的期权、限制性股票单位和发放的奖励— (0.6)10.15 — — (10.0)20.61 
期权和限制性股票单位以及奖励被取消9.3 (0.1)11.37 — — (9.2)20.77 
与限售股单位股份净结清及奖励有关的被扣留股份3.6 — — — — — 20.55 
授予的期权、限制性股票单位和奖励(14.7)— — — — 14.7 26.44 
截至2021年9月30日的余额(2)
97.4 1.0 $11.70 5.7$15.08 27.4 $22.73 
归属于2021年9月30日
0.5 $18.47 4.2$5.14 — $— 
未归属于2021年9月30日
0.5 $3.39 $9.94 27.4 $22.73 

(1) 这一金额包括作为收购DocSend的一部分而假定的非实质性金额的未归属RSU。RSU的加权平均授予日期公允价值为#美元。26.86每股，总公允价值为$0.41000万美元，全部将确认为合并后的股权薪酬支出。

(2) 这一数额不包括根据服务和基于市场的归属条件授予的限制性股票奖励。

下表汇总了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月内行使的期权的税前内在价值信息：

截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
2021202020212020
行使期权的内在价值$2.4 $0.5 $11.1 $5.3 

截至2021年9月30日，与未归属股票期权、限制性股票奖励(不包括联合创始人授予)和RSU相关的未摊销股票薪酬为$613.8百万美元N.如果提供必要的服务，确认此类补偿费用的加权平均期限大约为2.7年份截至2021年9月30日。

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假定的股票期权
关于收购DocSend，公司假定0.42000万未归属股票期权，使用Black-Scholes期权定价模型进行估值。假设的股票期权的公允价值是使用以下假设估计的：

预期波动率47 %
预期期限(以年为单位)
2.0 - 6.8
无风险利率
0.15% - 1.29%
股息率— %

预期的波动性。预期波动率是基于公司的历史波动率。管理层认为，这是对其股票期权预期寿命内预期波动率的最佳估计。
预期期限。由于公司没有足够的历史信息来制定对未来行权模式和归属后雇佣终止行为的合理预期，本公司根据股票期权预计将保持未偿还状态的平均期限确定预期期限，通常计算为股票期权剩余归属期限和合同到期日的中点。

无风险利率。无风险利率是基于期权被假定到期日与期权的预期期限相对应时有效的美国国债。

预期股息收益率。该公司尚未支付股息，也不预期支付股息。因此，该公司使用的预期股息收益率为零.

关于收购DocSend，假定股票期权的估计加权平均授予日期公允价值为#美元。25.28每股，总公允价值为$9.32000万美元，其中，8.1100万美元将确认为合并后的股权薪酬支出。

联合创始人格兰茨
2017年12月，董事会批准了联合创始人赠款，包括14.7总计100万股A类普通股，其中10.3向公司联合创始人兼首席执行官休斯顿先生发放了100万份RSA，4.4公司联合创始人、前董事费尔多西先生获得了100万份RSA。这些联合创始人赠款具有基于服务、基于市场和基于绩效的授予条件。在满足这些归属条件之前，共同创办人授予不包括在已发行和已发行的A类普通股之外。联合创始人授予还向股东提供某些股东权利，例如与A类普通股的其他股东一起投票的权利和累积宣布股息的权利。然而，就计算附注13“每股净收益”中普通股股东应占每股净收入而言，联合创办人授予并不被视为参与性证券，因为如果不符合服务条件，则可丧失获得累计已宣布股息的权利。

联合创始人资助金有资格授予十年期自公司A类普通股开始在纳斯达克全球精选市场交易之日起至本公司首次公开募股之日起的一段时间内。联合创办人资助金包括九有资格授予的部分，基于股价目标的实现情况，每个目标被称为股价目标，在业绩期间连续30天的交易期内衡量。表演期从2019年1月1日开始。

在第一次四年了在演出期内，不超过20每一位联合创始人授予的股份中有%有资格在任何日历年度内归属。在第一次之后四年了，所有股票都有资格根据股价目标的实现情况进行归属。

2020年3月，公司联合创始人之一费尔多西先生辞去了董事会成员和公司高级管理人员的职务。截至费尔多西先生辞职之日，所有股价目标都没有实现，导致他的所有股份都被没收。4.4百万RSA。由于他没有提供与联合创始人赠款相关的必要服务，公司冲销了从授予之日起确认的所有基于股票的薪酬支出
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到2020年3月19日，总金额为23.8百万美元，其中$21.5与2019年12月31日之前确认的费用相关的百万美元，并停止确认与奖励相关的进一步费用。

休斯顿第一批联合创始人赠款的股价目标在2021年第三季度实现。因此，休斯顿的联合创始人格兰特(Grant)的第一批资金，也就是2.1400万股A类普通股，将于2021年第四季度归属，前提是在归属日期之前满足必要的服务。休斯顿先生的联合创始人格兰特的基于股票的薪酬支出是利用加速归因法确认的，因此不会因为这份新闻稿而确认任何基于股票的递增薪酬。公司的董事、高级管理人员和员工不时地制定10b5-1计划。休斯顿先生在2021年6月采用了10b5-1计划，根据该计划，预计在他的联合创始人奖励下的业绩目标实现后发行的部分股票(“既得股份”)将出售，以支付与联合创始人奖励归属相关的所得税，如果公司的股价等于或高于休斯顿先生的10b5-1计划中确定的股价，则剩余的既得股份将被出售。

公司确认与联合创始人赠款相关的基于股票的薪酬支出美元3.7百万美元和美元10.9在截至2021年9月30日的三个月和九个月内分别为6.2百万美元和$18.4在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，截至2021年9月30日，与联合创始人赠款相关的未摊销股票薪酬支出为$24.8百万美元。
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注13. 每股净收益

该公司使用多类普通股和参与证券所需的两级法计算每股净收益。除投票权外，A类普通股和B类普通股的权利(包括清算权和分红权)实质上相同。因此，A类普通股和B类普通股在公司净收益和亏损中所占份额相等。

每股基本净收入的计算方法是将普通股股东应占的净收入除以A类和B类已发行普通股的加权平均股数。

每股摊薄净收入的计算方法是将普通股股东应占的净收入除以已发行的摊薄普通股的加权平均数。A类普通股稀释后每股净收益的计算假设我们的B类普通股转换为A类普通股，而B类普通股的稀释后每股净收益不假设这些股票转换为A类普通股。潜在稀释性普通股的稀释效应通过对2026年债券和2028年债券采用IF转换方法，以及对公司其他潜在稀释性证券应用库存股方法，反映在稀释每股收益中。

我们普通股的基本和稀释每股收益计算的分子和分母计算如下(除每股金额外，以百万计)：

截至三个月
9月30日，		截至三个月
9月30日，
20212020
A类B类A类B类
每股基本净收入：
分子
普通股股东应占净收益$59.3 $16.3 $25.0 $7.7 
分母
加权-用于计算每股基本净收入的已发行普通股平均数302.5 83.0 316.3 97.8 
基本每股普通股净收入$0.20 $0.20 $0.08 $0.08 
稀释后每股净收益：
分子
普通股股东应占净收益$59.3 $16.3 $25.0 $7.7 
将B类普通股转换为A类普通股后的净收入重新分配16.3 — 7.7 — 
将净收入重新分配到B类普通股— (0.4)— (0.1)
稀释后每股收益中普通股股东应占净收益$75.6 $15.9 $32.7 $7.6 
分母
加权-用于计算每股基本净收入的已发行普通股平均数302.5 83.0 316.3 97.8
稀释性限制性股票单位和奖励与员工股票期权的加权平均效应10.40.1 5.5 0.2 
将B类普通股转换为A类普通股83.0 — 97.8 — 
加权-用于计算稀释后每股净收益的已发行普通股平均数395.9 83.1 419.7 98.0 
稀释后每股普通股净收益$0.19 $0.19 $0.08 $0.08 
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截至9个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
20212020
A类B类A类B类
每股基本净收入：
分子
普通股股东应占净收益$166.2 $45.0 $61.7 $27.8 
分母
加权-用于计算每股基本净收入的已发行普通股平均数307.5 83.2 286.1 129.1 
基本每股普通股净收入$0.54 $0.54 $0.22 $0.22 
稀释后每股净收益：
分子
普通股股东应占净收益$166.2 $45.0 $61.7 $27.8 
将B类普通股转换为A类普通股后的净收入重新分配45.0 — 27.8 — 
将净收入重新分配到B类普通股— (0.9)— (0.2)
稀释后每股收益中普通股股东应占净收益$211.2 $44.1 $89.5 $27.6 
分母
加权-用于计算每股基本净收入的已发行普通股平均数307.5 83.2 286.1 129.1
稀释性限制性股票单位和奖励与员工股票期权的加权平均效应8.7 0.1 4.4 0.3 
将B类普通股转换为A类普通股83.2 — 129.1 — 
加权-用于计算稀释后每股净收益的已发行普通股平均数399.4 83.3 419.6 129.4 
稀释后每股普通股净收益$0.53 $0.53 $0.21 $0.21 


未包括在稀释后每股计算中的潜在稀释证券的加权平均影响如下：

截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
2021202020212020
限制性股票单位和奖励0.5 9.9 1.3 10.2 
购买普通股股份的期权— 0.8 0.1 0.8 
联合创始人格兰茨8.3 10.3 9.6 11.6 
可转换优先债券37.8 — 30.0 — 
认股权证37.8 — 30.0 — 
总计84.4 21.0 71.0 22.6 

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注14. 所得税

本公司计算年初至今所得税拨备的方法是将估计的年度有效税率应用于年初至今的税前收入，并根据该期间的个别税目进行调整。公司的所得税是公司的一项支出。f $0.51000万美元和$2.31000万美元 分别为截至2021年9月30日的三个月和九个月，费用为$0.9300万美元和300万美元5.8截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为2.5亿美元。

企业所得税支出截至2021年9月30日的三个月和九个月主要归因于联邦、州和外国所得税，但被释放外国税收储备(如下所述)以及与2021年第一季度收购DocSend相关的所得税优惠所抵消。

在本报告所述期间，美国法定税率与该公司实际税率之间的差异主要是由于其在美国和爱尔兰递延税项资产的全额估值津贴。有效税率还受到在法定税率低于联邦法定税率的外国司法管辖区实现的收益的影响。

该公司根据所有可获得的证据，包括正面和负面证据，定期评估其递延税项净资产的变现能力。递延税项净资产的实现取决于公司在税项属性到期前产生足够的未来应税收入以充分利用这些资产的能力。截至2021年9月30日，该公司继续维持其在美国和爱尔兰的所有递延税项资产以及其在外国司法管辖区之一的部分递延税项资产的估值津贴。

鉴于该公司最近的海外收益历史，管理层认为，在未来12个月内，有一种合理的可能性可以获得足够的积极证据，使管理层能够得出结论，即针对其爱尔兰子公司持有的递延税项资产而记录的估值津贴的很大一部分将被逆转。这一逆转将导致该公司释放估值津贴的季度和年度会计期间的所得税优惠。然而，估值津贴发放的确切时间和金额可能会根据公司实际实现的盈利水平而发生变化。

该公司在美国和外国司法管辖区接受所得税审计。该公司记录了与不确定的税收状况有关的负债，并相信它已为所有开放纳税年度的所得税不确定因素提供了充足的准备金。

未确认的税收优惠增加了大约 $3.6百万美元和$12.1截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元，其中2.1100万欧元，如果确认，将影响本公司的实际税率。此外，未确认的税收优惠减少了大约#美元。0.7百万美元和$1.5百万截至2021年9月30日的三个月和九个月分别，由于与前期税收状况相关的诉讼时效失效。

由于税务机关的活动、审计问题的解决、对现有不确定税收状况的重新评估或适用的诉讼时效到期，不确定税收状况的金额可能会发生变化；然而，本公司目前无法估计这些项目的影响。

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注15。 地理区域

长寿资产
下表按地理区域列出了长寿资产：

自.起
2021年9月30日2020年12月31日
美国$341.8 $334.2 
国际(1)
4.0 4.5 
财产和设备合计(净额)$345.8 $338.7 

(1) 截至2021年9月30日和2020年12月31日，除美国外，没有一个国家的财产和设备余额超过总财产和设备(净额)的10%。

收入
按地理位置划分的收入通常基于客户的地址AS在公司的认购协议中定义。这个以下是表中列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的收入。

截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
2021202020212020
美国$287.7 $255.5 $832.3 $735.7 
国际(1)
262.5 231.9 760.1 674.1 
总收入$550.2 $487.4 $1,592.4 $1,409.8 

(1) 在截至2021年和2020年9月30日的三个月和九个月里，美国以外的任何一个国家的总收入都没有超过10%。.    
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第二项：管理层对企业经营财务状况和业绩的讨论分析

以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们在本Form 10-Q季度报告和Form 10-K年度报告中其他地方的简明合并财务报表和相关注释一起阅读。正如标题为“关于前瞻性陈述的说明”一节中所讨论的，下面的讨论和分析包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，以及假设，如果这些陈述从未实现或被证明是不正确的，可能导致我们的结果与这些前瞻性陈述明示或暗示的结果大不相同。以下确定的风险因素，以及本10-Q表季度报告和我们的10-K表年度报告第II部分第1A项下的“风险因素”部分讨论的风险因素。我们的财政年度将于12月31日结束。

概述
我们的现代经济依赖于知识。今天，知识以数字内容的形式存在于云中，Dropbox是企业和个人能够在全球范围内创建、访问和共享这些内容的地方。我们为180个国家和地区的超过77亿注册用户提供服务。

自从我们在2007年成立以来，随着我们从保持文件同步扩展到保持团队同步，我们的市场机会也在增长。在一个在工作中使用技术可能会分散和分散注意力的世界里，Dropbox让人们很容易专注于重要的工作。

通过解决这些普遍存在的问题，我们对用户来说变得无价了。我们平台的受欢迎程度推动了病毒式增长，这使我们能够快速高效地进行扩展。我们已经建立了一个蓬勃发展的全球业务，拥有1649万付费用户。

我们的订阅计划
我们通过销售我们平台的订阅来从个人、家庭、团队和组织获得收入，这些订阅服务于我们不同客户群的不同需求。订户可以通过我们的Plus和Professional计划购买个人许可证，也可以通过我们的家庭计划或我们的标准、高级和企业团队计划购买多个许可证。每个团队或系列代表一个单独计费的部署，该部署通过单个管理控制面板进行管理。团队必须至少有三个用户，但也可以超过数万个用户。家庭最多可以有六个用户。客户可以选择年度计划或月度计划，与少数大型组织进行多年计划。我们的大多数客户选择我们的年度计划，尽管我们已经看到，并可能继续看到选择我们的月度计划的客户增加。我们通常在客户各自的条款开始时向他们收费，并在订阅期内按比例确认收入。国际客户可以用美元或一定数量的外币付款。

我们的高级订阅计划(如专业版和高级版)提供比其他订阅计划更多的功能，并且每用户价格更高。我们的标准和高级订阅计划为企业提供强大的功能，绝大多数Dropbox业务团队购买我们的标准或高级订阅计划。虽然我们的企业订阅计划提供了更多的定制机会，但公司可以订阅这些团队计划中的任何一个以满足其业务需求。

在2021财年第一季度，我们收购了DocSend，这是一家安全的文档共享和分析公司。Dropbox、HelloSign和DocSend的组合将帮助跨行业的客户管理端到端文档工作流(从内容协作到共享和电子签名)，使他们能够更好地控制其业务结果。

DocSend提供付费订阅计划，包括为个人设计的个人计划，以及为企业用户和团队设计的标准计划、高级计划和企业计划。与Dropbox计划类似，定价基于购买的许可证数量。客户可以选择年度计划或月度计划，与少数大型组织进行多年计划。我们通常在DocSend客户各自的条款开始时向他们收费，并在订阅期内按费率确认收入。DocSend主要在美国境内销售，大部分销售额以美元计价。

我们还提供HelloSign，一种电子签名解决方案。HelloSign有几个产品线，每个产品线产生的定价和收入各不相同，有些产品线根据购买的许可证数量定价(类似于Dropbox计划)，而其他产品线则根据客户的交易量定价。根据购买的产品，团队必须拥有最少数量的许可证，但也可以拥有数百个用户。客户可以选择年度计划或月度计划，与少数大型组织进行多年计划。我们通常将HelloSign客户的帐单放在
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开始各自的条款，并在认购期内按比例确认收入。我们在全球销售HelloSign产品，主要以美元销售. 

我们的客户
我们的客户群高度多样化，在本报告所述期间，没有任何客户占我们收入的1%以上。我们的客户包括各种规模的个人、家庭、团队和组织，从自由职业者和小企业到财富100强公司。他们从事的行业非常广泛，包括专业服务、技术、媒体、教育、工业、消费和零售以及金融服务。在公司内部，所有类型的团队和职能部门都可以使用我们的平台，包括销售、营销、产品、设计、工程、财务、法律和人力资源。

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我们的商业模式

推动新的注册

我们通过口碑推荐、直接产品内推荐和内容共享，以相对较低的成本高效地获得用户。任何人都可以通过我们的网站或应用程序免费创建Dropbox帐户，几分钟内即可上线运行。这些用户经常与其他非注册用户共享和协作，从而吸引新的注册用户加入我们的网络。

增加注册用户到我们付费订阅计划的转换率

我们90%以上的收入来自自助渠道-通过我们的应用程序或网站购买订阅的用户。为了扩大我们的经常性收入基础，我们积极鼓励我们的注册用户根据最适合他们需求的功能转换为我们的付费计划之一。我们通过产品内提示和通知、付费订阅计划的限时免费试用、电子邮件活动和生命周期营销来做到这一点。总而言之，这些使我们能够从我们现有的用户群中产生更多的经常性收入。

升级和扩大现有客户

我们提供一系列付费订阅计划，从针对个人的Plus、Professional和Family，到针对团队的Standard、Advanced和Enterprise。我们分析我们网络中的使用模式，并开展数百个有针对性的营销活动，以鼓励付费用户升级他们的套餐。我们鼓励在Dropbox上与其他人合作的个人订户购买我们的标准或高级套餐，以获得更好的团队体验，我们还鼓励现有的Dropbox业务团队购买额外的许可证或升级到高级订阅套餐。我们还打算提供更多产品来扩展我们的内容协作能力，例如通过收购HelloSign和DocSend。

新冠肺炎更新

尽管在截至2021年9月30日的三个月和九个月里，我们的财务状况和运营业绩没有受到实质性的不利影响，但我们已经并可能继续看到运营业绩的某些组成部分受到影响，如下所述。然而，新冠肺炎大流行对我们的运营和财务业绩的全面影响将继续取决于某些事态发展，包括疫情的持续时间和蔓延、有关其他变种的新信息、疫苗分发的可用性和有效性、政府当局和私营企业为控制疫情或应对其影响和改变的消费者行为而采取的额外或新的行动、重新开放的速度、对客户和我们销售周期的影响、对我们业务运营的影响、对我们客户、员工或行业事件的影响以及对我们供应商的影响。所有这些都是不确定的，无法预测的。此外，新冠肺炎大流行带来了经济不确定性，包括全球供应链中断和劳动力短缺，这可能会直接或间接地影响我们的客户和供应商。因此，新冠肺炎疫情对我们的业务、财务状况或运营结果的全面影响仍不确定，但可能包括但不限于对我们付费用户增长的影响，以及由于旅行限制、工作场所关闭和对我们供应商的潜在影响而导致的业务运营中断。

此外，我们的经营业绩和现金流会受到外币相对于美元(我们的报告货币)的汇率变化以及利率变化的影响。新冠肺炎疫情引发的动荡市场状况有时会对我们的运营业绩和现金流产生负面影响，这是因为(I)外币相对于美元走弱，这可能导致我们的收入相对于我们的成本下降，(Ii)政府主动降低利率或维持低利率，这可能会减少我们的利息收入。相反，我们已经看到，而且可能会继续看到我们所有员工在活动、差旅、公用事业和其他福利等领域转向远程工作所带来的成本节约。当我们转向我们的虚拟优先工作模式时，除了新冠肺炎大流行的解决方案之外，我们可能会继续体验其中的某些成本节约，如下所述。由于我们以订阅为基础的商业模式，新冠肺炎疫情的影响可能要到未来一段时间才能完全反映在我们的运营业绩中，如果真的有的话。

虚拟优先

此外，新冠肺炎疫情的影响促使我们重新想象我们的工作方式，导致我们在2020年10月宣布转向新的虚拟优先工作模式，根据该模式，远程工作将成为我们所有员工的主要体验。因此，我们希望随着时间的推移，我们的员工将更加分散，尽管我们将继续在我们目前设有办公室的所有地点为员工提供面对面协作的机会，无论是通过我们现有的房地产，还是通过新的按需灵活的空间，这些空间将被称为“Dropbox Studios”。
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根据这一战略，我们将保留一部分办公空间，一部分将用于转租。吾等委聘第三方根据当前市况估计拟转租的写字楼楼面的公允价值，如个别资产组别的账面价值超过公允价值，则就差额确认减值费用。在截至2021年9月30日的9个月中，我们记录了1730万美元的减值费用，这与继续采用Virtual First有关，包括与我们收购DocSend时收购的房地产资产相关的减值。在截至2020年12月31日的一年中，我们记录了3.982亿美元的减值费用。有关更多信息，请参见附注9“租赁”。我们可能会招致与某些欧洲租赁相关的额外费用。除了产生转租收入外，我们预计，由于我们转向Virtual First，我们将继续看到我们在一些地区因新冠肺炎疫情而经历的某些节省，包括由于继续采用Virtual First而导致的设施相关成本和折旧费用的减少。

我们寻求谨慎地管理这一新工作模式的实施，我们相信该模式将帮助我们获得远程工作的好处，同时保持有意义的面对面体验。然而，不能保证我们将为我们的业务实现任何预期的好处，包括任何成本节约、运营效率、员工满意度的提高或生产率的提高。此外，考虑到我们使用虚拟第一劳动力运营的历史有限，对我们的财务业绩和业务运营的长期影响是不确定的。请参阅第1A项。请参阅本季度报告(Form 10-Q)中的“风险因素”，以完整描述我们目前面临的重大风险，包括与新冠肺炎疫情相关的风险，以及我们向虚拟优先工作模式的转变。

力量的减少

2021年1月13日，我们宣布在全球范围内裁员约11%，以精简我们的团队结构，以支持我们的业务优先事项。因此，在截至2021年9月30日的9个月中，我们发生了1430万美元的遣散费、福利和其他相关项目的费用。我们预计今后不会因削减兵力而招致任何重大的额外开支。



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关键业务指标

我们审查了许多运营和财务指标，包括以下关键指标，用于评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定影响我们业务的趋势、制定业务计划和做出战略决策。

年度经常性收入总额
我们主要关注年度经常性总收入(“总ARR”)作为我们业务业绩轨迹的关键指标。“总ARR”代表我们预计每年的经常性收入，使我们能够衡量我们业务计划的进展，并作为未来增长的指标。此外，Total ARR较少受到短期趋势变化的影响，这些变化可能无法适当反映我们业务的健康状况。总ARR是一个绩效指标，应独立于收入和递延收入进行查看，并且不打算替代或与这些项目中的任何项目组合。

Total ARR包括我们所有收入流的贡献，包括订阅和附加服务。我们计算总ARR的方法是，截至期末，拥有有效付费许可证访问我们平台的用户数量乘以他们对我们平台的年化订阅价格。在收购期间，我们将与被收购公司相关的ARR包括在我们的ARR总额中。我们在每个会计年度开始时调整用于计算年度总ARR的汇率。

下表列出了我们使用每年年初设定的汇率以及使用2021年使用的汇率在不变货币基础上计算的总ARR。

自.起
2021年9月30日2020年12月31日2020年9月30日
(单位：百万)
总排列数$2,218$2,022$1,981

自.起
不变货币2021年9月30日2020年12月31日2020年9月30日
(单位：百万)
总排列数$2,218$2,052$2,010

付费用户
我们将付费用户定义为截至期末拥有有效付费许可证以访问我们平台的用户数量。如果一个人有多个有效许可证，则该人将被视为多个付费用户。例如，一个50人的Dropbox业务团队将计为50个付费用户，单个Dropbox Plus用户将计为1个付费用户。如果个人Dropbox Plus用户也是50人Dropbox业务团队的一员，我们会将其算作两个付费用户。

我们的所有产品的付费用户数量都出现了增长，在此期间，大多数付费用户来自我们的自助服务渠道。

我们在2021财年第一季度收购了DocSend。我们将DocSend付费用户定义为截至期末拥有有效付费许可证以访问我们平台的用户数。

我们在2019年第一季度收购了HelloSign。HelloSign有几个产品线，每个产品线产生的定价和收入各不相同，有些产品线根据购买的许可证数量定价(类似于Dropbox计划)，而其他产品线则根据客户的交易量定价。就HelloSign结果而言，我们包括以下内容作为付费用户：(I)截至期末，根据购买的许可证数量定价的那些产品的有效付费许可证访问HelloSign平台的用户数(这与我们评估现有Dropbox计划所用的方法相同)或(Ii)根据交易量定价的产品的客户数量。“(I)截至期末，根据购买的许可证数量定价的产品的有效付费许可证用户数量(这与我们用于评估现有Dropbox计划的方法相同)或(Ii)根据交易量定价的产品的客户数量。”
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下表列出了截至2021年9月30日、2020年12月31日和2020年9月30日的付费用户数量。

自.起
2021年9月30日2020年12月31日2020年9月30日
(单位：百万)
付费用户16.49 15.48 15.25 

每位付费用户的平均收入
我们将每个付费用户的平均收入，或ARPU，定义为我们在该期间的收入除以同期的平均付费用户。对于中期，我们使用年化收入，计算方法是将特定期间的收入除以该期间的天数，然后将该值乘以365天。平均付费用户的计算方法是将截止期初的付费用户数与截止期末的付费用户数相加，然后除以2。

与截至2020年9月30日的三个月和九个月相比，在截至2021年9月30日的三个月和九个月里，我们每个付费用户的平均收入都有所增加，这主要是因为我们更高价格的订阅计划的销售组合增加了，以及多个货币的有利汇率。

下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的ARPU。

截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
2021202020212020
ARPU$133.79 $128.03 $133.19 $127.06 
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非GAAP财务指标

除了我们根据美国公认会计原则(GAAP)确定的结果外，我们还认为自由现金流(FCF)这一非GAAP财务指标在评估我们的流动性时是有用的。

自由现金流
我们将FCF定义为经营活动提供的GAAP净现金减去资本支出。我们认为，FCF是一种流动性指标，它提供了有关经营活动提供的现金以及用于维持和发展我们业务所需的财产和设备投资的现金的有用信息。财务现金流量表仅供补充信息之用，不应被视为替代根据公认会计原则列报的财务信息。财务现金流量表作为一种分析工具有其局限性，不应孤立地考虑或替代对其他公认会计准则财务指标的分析，如经营活动提供的净现金。FCF的一些局限性是，FCF不反映我们未来的合同承诺，不包括为获得融资租赁下的资产而进行的投资，包括资本支出，并且可能会由我们行业的其他公司以不同的方式计算，限制了其作为比较指标的有用性。

与截至2020年9月30日的9个月相比，我们的FCF在截至2021年9月30日的9个月中有所增加，主要原因是运营活动提供的现金增加，这是由于我们的大多数付费用户提前开具了发票，订阅销售增加，以及办公扩建支出减少导致资本支出减少。

我们预计，随着我们增加订阅销售额，并随着我们转向Virtual First环境而减少资本支出，我们的FCF在未来一段时间内将普遍增加。虽然我们预计将继续购买基础设施设备来支持我们的用户基础，但我们预计与扩建办公空间相关的资本支出在未来一段时间内将继续下降。我们运营费用的时间安排如下所述，可能会导致FCF在不同时期占收入的百分比有所不同。

以下是FCF与最具可比性的GAAP指标-经营活动提供的净现金-的对账：

截至9个月
9月30日，
20212020
(单位：百万)
经营活动提供的净现金567.1 400.1 
资本支出(20.8)(67.8)
自由现金流$546.3 $332.3 
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我们运营结果的组成部分

收入
我们通过向我们的平台销售订阅来获得收入。

收入通常从我们的平台向客户提供之日起按相关合同条款按比例确认。我们的订阅协议通常按月或按年签订合同，但也有一小部分订有多年合同。我们的协议通常是不可取消的。我们通常对月度合同预付账单，对一年或更长期限的合同预付年度费用。已开具帐单的金额最初记录为递延收入，直到确认收入为止。

我们的收入主要来自我们付费计划的转换和追加销售。我们还从基于交易的产品中获得收入，并从将用户推荐给我们的合作伙伴中收取费用。我们90%以上的收入来自自助式渠道。在报告期间，没有客户占我们收入的1%以上。

收入成本和毛利率
收入成本。我们的收入成本主要包括与为付费用户和免费用户存储、交付和分发我们的平台相关的费用。这些成本称为基础设施成本，包括位于我们租赁和运营的主机托管设施中的服务器折旧、这些数据中心的租金和设施费用、网络和带宽成本、基础设施设备的支持和维护成本，以及向第三方数据中心服务提供商支付的费用。收入成本还包括主要职责与支持我们的基础设施和提供用户支持相关的员工的成本，如工资、奖金、雇主工资税和福利、差旅相关费用和基于股票的薪酬，我们称之为员工相关成本。收入成本中包括的其他非员工成本包括与处理客户交易有关的信用卡费用，以及分配的间接费用，如设施，包括租金、水电费、租赁改进和所有部门共享的其他设备的折旧，以及共享的信息技术成本。此外，收入成本包括已开发技术的摊销、与用户支持计划相关的专业费用以及与数据中心相关的财产税。

我们计划继续增加基础设施的容量并增强其能力和可靠性，以支持用户增长和平台使用量的增加。我们预计，未来一段时间内，以绝对美元计算，收入成本将会增加。

毛利率。毛利是指毛利占收入的百分比。我们的毛利率可能会根据额外资本支出和相关折旧费用的时间、或我们基础设施成本的其他增加以及收入波动而在不同时期波动。我们普遍预计我们的毛利率在短期和长期内都将保持相对稳定。

运营费用
研发我们的研发费用主要包括工程、产品和设计团队与员工相关的成本，与收购和分配的管理费用有关的关键人员的薪酬费用。这些团队负责设计、开发、测试、交付新技术和功能，并为我们的自助平台提供支持。我们继续将产品开发的重点放在添加新功能以及增强我们产品的功能性和易用性上。此外，研发费用还包括与内部开发相关的第三方托管费。我们几乎把所有的研发费用都花在了原价上。

我们计划继续为我们的工程、产品和设计团队招聘员工，以支持我们的研发工作。我们预计，未来几个时期的研发成本将以绝对美元计算增加，并在不同时期占收入的百分比波动。

销售和市场营销我们的销售和营销费用与自助服务和外向销售活动有关，主要包括与员工相关的成本、品牌营销成本、潜在客户产生成本、赞助和分配的管理费用。我们的出站销售团队赚取的销售佣金和相关的工资税，以及第三方经销商赚取的佣金(我们认为这些佣金是与客户签订合同的增量和可收回成本)都是递延的，通常会在五年的估计受益期内摊销。此外，销售和营销费用包括与应用商店费用相关的非员工成本、支付给第三方销售代表的费用以及已获得客户关系的摊销。

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我们计划继续投资于销售和营销，以扩大我们的用户基础，提高我们的品牌知名度，包括营销努力，以继续推动我们的自助业务模式。我们预计，未来几个时期的销售和营销费用将普遍以美元绝对值计算增加，占收入的百分比在不同时期会有所波动。销售和营销费用的趋势和时机将在一定程度上取决于营销活动的时机。

一般事务和行政事务。我们的一般和行政费用主要包括法律、财务、人力资源和其他管理团队以及某些高管的与员工相关的成本。此外，一般和行政费用包括已分配的间接费用、外部法律费用、会计费用和其他专业费用，以及非基于收入的税费。

我们预计将产生额外的一般和行政费用，以支持公司的增长。一般和行政费用包括确认与授予我们的联合创始人的限制性股票有关的基于股票的补偿费用。我们预计，一般和行政费用在未来一段时间内将以绝对美元波动，占收入的百分比一般会下降。

利息收入(费用)，净额
利息收入(费用)净额主要由我们的货币市场基金(归类为现金和现金等价物以及短期投资)赚取的利息收入组成，部分被与我们的基础设施融资租赁义务和债务发行成本摊销有关的利息支出所抵消。

其他收入，净额
除其他收入外，净额包括其他营业外损益，包括与股权投资、租赁安排(包括转租收入、外币交易损益)有关的损益，以及与我们的短期投资相关的已实现损益。

所得税受益(拨备)
所得税拨备主要包括美国联邦和州所得税，以及我们开展业务的某些外国司法管辖区的所得税。在本报告所述期间，美国法定税率和我们的有效税率之间的差异主要是由于递延税项资产的估值津贴造成的。我们的有效税率还受到在法定税率低于联邦法定税率的外国司法管辖区实现的收益的影响。我们对联邦、州和某些外国司法管辖区的递延税净资产维持全额估值津贴，因为我们得出的结论是，递延资产实现的可能性不会更大。

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经营成果

下表列出了我们在所列期间的经营成果：
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
2021202020212020
(单位：百万)
收入$550.2 $487.4 $1,592.4 $1,409.8 
收入成本(1)
112.0 103.2 328.4 308.8 
毛利438.2 384.2 1,264.0 1,101.0 
运营费用(1):
研发187.3 183.3 554.0 550.9 
销售和市场营销115.7 105.8 319.2 312.9 
一般事务和行政事务57.9 65.1 169.3 167.6 
与房地产资产相关的减值— — 17.3 — 
总运营费用360.9 354.2 1,059.8 1,031.4 
营业收入77.3 30.0 204.2 69.6 
利息收入(费用)，净额(1.7)0.1 (3.8)2.6 
其他收入，净额0.5 3.5 13.1 23.1 
所得税前收入76.1 33.6 213.5 95.3 
所得税拨备(0.5)(0.9)(2.3)(5.8)
净收入$75.6 $32.7 $211.2 $89.5 

(1) 包括基于股票的薪酬，如下所示：

截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
2021202020212020
(单位：百万)
收入成本$6.0 $4.6 $17.3 $12.6 
研发48.7 46.9 141.7 131.1 
销售和市场营销5.9 8.9 19.0 25.1 
一般事务和行政事务(2)
12.2 15.3 36.6 23.3 
股票薪酬总额$72.8 $75.7 $214.6 $192.1 


(2) 2020年3月19日，公司的一位联合创始人辞去了董事会成员和公司高级管理人员的职务，导致2380万美元的股票薪酬支出发生逆转。在冲销的总金额中，有2150万美元与2019年12月31日之前确认的费用有关。详情见附注12“股东(赤字)权益”。














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下表列出了我们在每个时期的运营结果，以占收入的百分比表示：
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
2021202020212020
(占收入的%)
收入100 %100 %100 %100 %
收入成本(1)
20 21 21 22 
毛利80 79 79 78 
运营费用(1):
研发34 38 35 39 
销售和市场营销21 22 20 22 
一般事务和行政事务11 13 11 12 
与房地产资产相关的减值— — 1 — 
总运营费用66 73 68 73 
营业收入14 6 13 5 
利息收入(费用)，净额— — — — 
其他收入，净额— 1 1 2 
所得税前收入14 7 13 7 
所得税拨备— — — — 
净收入13 %7 %13 %6 %

(1) 包括以股票为基础的薪酬占收入的百分比，如下所示：

截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
2021202020212020
(占收入的%)
收入成本1 %1 %1 %1 %
研发9 10 9 9 
销售和市场营销1 2 1 2 
一般事务和行政事务(2)
2 3 2 2 
股票薪酬总额12 %16 %12 %14 %


(2) 2020年3月19日，公司的一位联合创始人辞去了董事会成员和公司高级管理人员的职务，导致2380万美元的股票薪酬支出发生逆转。在冲销的总金额中，有2150万美元与2019年12月31日之前确认的费用有关。详情见附注12“股东(赤字)权益”。

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截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月比较
收入
截至三个月
9月30日，
20212020零钱美元%的更改
(单位：百万)
收入$550.2 $487.4 $62.8 12.9 %

与截至2020年9月30日的三个月相比，截至2021年9月30日的三个月收入增加了6280万美元，增幅为12.9%。收入的增长主要是由付费用户的增加、多种货币的有利汇率以及我们更高价格订阅计划的销售组合增加所推动的。

收入成本、毛利和毛利
截至三个月
9月30日，
20212020零钱美元%的更改
(单位：百万)
收入成本$112.0 $103.2 $8.8 8.5 %
毛利438.2 384.2 54.0 14.1 %
毛利率80 %79 %

与截至2020年9月30日的三个月相比，截至2021年9月30日的三个月的收入成本增加了880万美元，增幅为8.5%，这主要是由于折旧费用增加导致基础设施成本增加了630万美元，以及销售额增加导致信用卡交易费增加了190万美元。
与截至2020年9月30日的三个月相比，我们在截至2021年9月30日的三个月的毛利率有所增长，这主要是由于同期收入增长了12.9%，但被上述收入成本较低的百分比增长所抵消。

研发
截至三个月
9月30日，
20212020零钱美元%的更改
(单位：百万)
研发$187.3 $183.3 $4.0 2.2 %

在截至2021年9月30日的三个月中，研发费用比截至2020年9月30日的三个月增加了400万美元，增幅为2.2%，这主要是由于员工相关成本增加了770万美元，外部服务增加了220万美元。这些增加被分配的管理费用减少了630万美元所抵消，其中包括我们公司总部与设施相关的成本。












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销售和市场营销
截至三个月
9月30日，
20212020零钱美元%的更改
(单位：百万)
销售和市场营销$115.7 $105.8 $9.9 9.4 %

在截至2021年9月30日的三个月中，与截至2020年9月30日的三个月相比，销售和营销费用增加了990万美元或9.4%，主要是由于我们在截至2021年9月30日的三个月中开展了营销活动，与品牌和其他营销相关的费用增加了1840万美元，由于销售额增加而产生的应用商店费用为180万美元，以及在截至2021年3月31日的三个月中，我们收购DocSend产生了50万美元的无形资产摊销。这些增长被分配的间接费用减少650万美元所抵消，其中包括我们公司总部的设施相关成本，以及员工相关成本520万美元，这是由于员工人数减少(包括我们在截至2021年3月31日的三个月中裁员的影响)推动的。

一般事务和行政事务
截至三个月
9月30日，
20212020零钱美元%的更改
(单位：百万美元)
一般事务和行政事务$57.9 $65.1 $(7.2)(11.1)%

在截至2021年9月30日的三个月中，与截至2020年9月30日的三个月相比，一般和行政费用减少了720万美元，或11.1%，这主要是由于分配的管理费用减少了430万美元，其中包括我们公司总部的设施相关成本，员工相关成本由于我们在截至2021年3月31日的三个月内有效削减员工人数而减少了250万美元，以及200万美元的法律费用。

与房地产资产相关的减值

截至2021年9月30日的三个月内，并无与房地产资产相关的减值。

利息收入(费用)，净额

与截至2020年9月30日的三个月相比，在截至2021年9月30日的三个月中，利息收入(支出)净减少180万美元，这主要是由于政府为应对新冠肺炎疫情而主动降息导致我们的货币市场基金和短期投资的利息收入减少，以及由于在截至2021年3月31日的三个月中摊销了作为我们可转换债券发行的一部分而产生的债务发行成本，利息支出增加。

其他收入，净额

在截至2021年9月30日的三个月中，与截至2020年9月30日的三个月相比，其他收入净额减少了300万美元，这主要是由于外币交易收益减少了350万美元。这一减少被与处置基础设施资产有关的100万美元收益所抵消。

所得税拨备

所得税拨备减少40万美元在截至2021年9月30日的三个月内，与截至2020年9月30日的三个月相比，主要原因是在截至2021年9月30日的三个月里释放了外汇储备。



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截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月比较

收入
截至9个月
9月30日，
20212020零钱美元%的更改
(单位：百万)
收入$1,592.4 $1,409.8 $182.6 13.0 %

与截至2020年9月30日的9个月相比，截至2021年9月30日的9个月收入增加了1.826亿美元，增幅为13.0%。收入的增长主要是由付费用户的增加、我们更高价格订阅计划的销售组合增加以及多种货币的有利汇率推动的。

收入成本、毛利和毛利
截至9个月
9月30日，
20212020零钱美元%的更改
(单位：百万)
收入成本$328.4 $308.8 $19.6 6.3 %
毛利1,264.0 1,101.0 163.0 14.8 %
毛利率79 %78 %

与截至2020年9月30日的9个月相比，截至2021年9月30日的9个月的收入成本增加了1,960万美元，增幅为6.3%，主要原因是基础设施成本因折旧费用增加而增加了920万美元，信用卡交易费因销售额增加而增加了580万美元，员工相关成本增加了540万美元，其中包括我们在截至2021年3月31日的三个月中实施的减税的影响。这些增加被分配的管理费用减少了310万美元所抵消，其中包括我们公司总部与设施相关的成本。

与截至2020年9月30日的9个月相比，我们在截至2021年9月30日的9个月的毛利率有所增长，这主要是由于在此期间收入增长了13.0%，但被上述收入成本较低的百分比增长所抵消。

研发
截至9个月
9月30日，
20212020零钱美元%的更改
(单位：百万)
研发$554.0 $550.9 $3.1 0.6 %

在截至2021年9月30日的9个月中，研发费用比截至2020年9月30日的9个月增加了310万美元或0.6%，这主要是由于与员工相关的成本增加了2020万美元，软件许可证订阅增加了230万美元。这些增加被分配的间接费用减少了1980万美元所抵消，其中包括我们公司总部与设施相关的成本。








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销售和市场营销
截至9个月
9月30日，
20212020零钱美元%的更改
(单位：百万)
销售和市场营销$319.2 $312.9 $6.3 2.0 %

在截至2021年9月30日的9个月中，销售和营销费用比截至2020年9月30日的9个月增加了630万美元或2.0%，主要原因是2880万美元与品牌和其他营销相关的费用，主要是由于我们在截至2021年9月30日的三个月期间开展的营销活动，570万美元的应用商店费用(由于销售额增加)，以及100万美元的无形资产摊销(由于我们收购DocSend)。这些增长被分配的间接费用减少2,200万美元所抵消，其中包括我们公司总部的设施相关成本，以及员工相关成本740万美元，这是由于员工人数减少(包括我们在截至2021年3月31日的三个月中削减员工的影响)推动的。

一般事务和行政事务
截至9个月
9月30日，
20212020零钱美元%的更改
(单位：百万美元)
一般事务和行政事务$169.3 $167.6 $1.7 1.0 %

与截至2020年9月30日的9个月相比，截至2021年9月30日的9个月的一般和行政费用增加了170万美元，增幅为1.0%，这主要是由于与员工相关的成本增加了1560万美元，其中包括在截至2020年3月31日的三个月中，其中一名联合创始人辞职和他的联合创始人赠款被没收所推动的基于股票的薪酬1330万美元。这一增长被分配的管理费用减少了1310万美元所抵消，其中包括我们公司总部与设施相关的成本，以及310万美元的非基于收入的税收和10万美元的法律费用和收购费用。

与房地产资产相关的减值

在截至2021年9月30日的9个月中，与房地产资产相关的减值为1730万美元，这是由于我们继续采用Virtual First战略(包括收购DocSend)而产生的减值费用。

利息收入(费用)，净额

与截至2020年9月30日的9个月相比，截至2021年9月30日的9个月的利息收入(支出)净减少640万美元，主要原因是政府为应对新冠肺炎疫情而主动降息导致我们的货币市场基金和短期投资的利息收入减少，以及在截至2021年3月31日的3个月里，由于摊销了作为我们可转换债券发行的一部分而产生的债务发行成本，利息支出增加。

其他收入，净额

在截至2021年9月30日的9个月中，与截至2020年9月30日的9个月相比，其他收入净额减少了1000万美元，主要是由于截至2020年9月30日的9个月中与股权投资相关的收益1750万美元，以及外币交易收益减少290万美元，被与处置基础设施资产相关的1030万美元收益所抵消。

所得税拨备

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所得税拨备减少 350万美元在此期间截至2021年9月30日的9个月，与截至2020年9月30日的9个月,主要是由于收购DocSend的税收优惠以及截至2021年9月30日的9个月内州税的减少.
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流动性与资本资源

截至2021年9月30日，我们拥有6.889亿美元的现金和现金等价物以及12.39亿美元的短期投资，这些现金和现金等价物是作为营运资金持有的。我们的现金、现金等价物和短期投资主要包括现金、货币市场基金、公司票据和债务、美国国债、存单、资产担保证券、商业票据、外国政府证券、美国机构债务、超国家证券和市政证券。截至2021年9月30日，我们的海外子公司持有1.476亿美元的现金和现金等价物。我们预计，如果我们汇回这些金额中的任何一笔，都不会招致实质性的税收。
自成立以来，我们主要通过运营产生的现金、发行票据和股票以及融资租赁为我们的运营提供资金，为我们直接租赁和运营的主机代管设施中与基础设施相关的资产提供融资。我们签订融资租赁的部分原因是为了更好地将基础设施相关资产的付款时间与我们从付费用户那里收到的现金的付款时间相匹配。在我们的商业模式中，随着时间的推移，我们的一些注册用户会转换为付费用户，因此在基础设施资产的初始投资和从一些用户那里收到的现金之间存在滞后。
2021年2月，我们发行了本金总额约14亿美元的可转换优先票据，其中包括本金总额6.958亿美元的2026年票据和本金总额6.933亿美元的2028年票据。发行2026年债券和2028年债券的净收益分别为6.848亿美元(扣除债务发行成本)和6.823亿美元(扣除债务发行成本)。2026年发行的债券将于2026年3月1日到期，2028年发行的债券将于2028年3月1日到期。每个系列的债券将不会产生定期利息，本金也不会共生。作为与本公司未能履行其某些报告义务有关的补救措施，每个系列的附注可能具有特殊的利息。如果满足某些条件，这些票据可以在到期前转换或回购。
最近几个时期，我们现金的主要用途是为我们的运营提供资金，购买短期投资，满足与结算限制性股票单位和奖励相关的预扣税款，为我们的融资租赁义务支付本金，回购我们的A类普通股，以及资本支出。2020年2月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，回购最多6亿美元的A类普通股流通股。2021年2月，我们的董事会授权额外回购高达10亿美元的A类普通股流通股。股票回购将在证券法和其他法律规定允许的情况下不时在私人交易或公开市场购买中进行，并将取决于当时的情况，包括当时的市场价格。该计划没有义务我们回购任何特定数量的股票，也没有明确的时间限制；它可能会在任何时候停止。在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，我们分别回购并注销了580万股和2990万股A类普通股，总金额分别为1.81亿美元和7.637亿美元。这其中包括2亿美元，用于回购860万股我们A类普通股的股票，同时发行票据，这不在我们的股票回购计划之外。我们之前宣布并执行了我们打算在当前计划下加快股票回购步伐的计划。然而，我们回购股票的速度可能会因各种情况而有所不同，包括市场状况和我们的股价。
2017年4月，我们与金融机构银团达成6.0亿美元信贷安排。根据循环信贷安排的条款，我们可以在循环信贷安排下开立信用证，这将减少在该安排下可供借款的总金额。循环信贷安排将于2022年4月4日终止。2018年2月，我们修改了循环信贷安排，除其他外，允许我们进行某些投资，签订无担保备用信用证安排，并将我们的备用信用证升华至1.875亿美元。我们还将循环信贷安排下的借款能力从600.0美元提高到725.0美元。2021年2月，我们修改了循环信贷安排，将借款能力从7.25亿美元降至5.0亿美元。我们可以不时要求增加循环信贷安排下的借款能力，最高可达2.5亿美元，前提是没有违约事件发生或继续发生，也不会因此而导致违约。
根据我们的选择，循环信贷安排下的借款利息按与最优惠利率或伦敦银行同业拆借利率挂钩的可变利率计息。利息每季度付息一次，拖欠。根据循环信贷安排的条款，吾等须就循环信贷安排下借款承诺的未使用部分支付每年0.20%的应计承诺费。此外，我们还需要支付与根据循环信贷机制开立的信用证有关的费用，该费用按未付信用证金额的1.375%每年累算。另加0.125%的预付费，每年乘以所有信用证每天的平均最高额度。
循环信贷安排包含借款、违约事件和契约的惯例条件，包括限制我们产生债务、授予留置权、向我们的持有人或我们子公司的股权进行分配、进行投资或与我们的附属公司进行交易的契约。此外，循环信贷安排还包括
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金融契约，包括综合杠杆率产生契约和最低流动性余额。截至2021年9月30日，我们遵守了循环信贷安排下的所有契约。
截至2021年9月30日，我们在循环信贷安排下没有未偿还金额，在循环信贷安排下签发的信用证总额为5220万美元。截至2021年9月30日，我们在循环信贷安排下的总可用借款能力为4.478亿美元。
我们相信，我们现有的现金和现金等价物，加上我们的短期投资、运营提供的现金和循环信贷安排下的可用金额，将足以满足我们在可预见的未来的需求。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的收入增长率、订阅续订活动、计费频率、支持进一步基础设施开发和研发工作的支出时间和程度、投资于协作空间的额外资本支出的时间和程度、我们在有未使用空间的办公地点转租空间的能力、释放受限股票单位和奖励的预扣税义务的履行情况、销售和营销活动的扩大以及国际运营活动的扩大、新产品功能的引入和我们平台的增强、我们平台的持续市场接受度，以及我们已经并可能在未来达成协议，收购或投资于互补的业务、服务和技术，包括知识产权。我们可能需要寻求额外的股本或债务融资。如果需要从外部获得额外的资金，我们可能无法以我们可以接受的条件筹集到资金，或者根本无法筹集到资金。如果我们不能在需要的时候筹集更多的资金，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。
我们的现金流活动如下所示：
截至9个月
9月30日，
20212020
(单位：百万)
经营活动提供的净现金$567.1 $400.1 
用于投资活动的净现金(560.1)(191.6)
融资活动提供(用于)的现金净额368.5 (307.9)
汇率变动对现金及现金等价物的影响(1.5)0.8 
现金及现金等价物净增(减)$374.0 $(98.6)

经营活动
我们最大的运营现金来源是从我们的付费用户那里收取的现金，用于订阅我们的平台。我们从运营活动中获得的现金主要用于员工相关支出、基础设施相关成本和营销支出。经营活动提供的净现金受到经某些非现金项目调整后的净收入的影响，包括折旧和摊销费用、股票补偿和与房地产资产相关的减值，以及经营资产和负债变化的影响。
截至2021年9月30日的9个月，经营活动提供的净现金为5.671亿美元，主要包括我们的净收益2.112亿美元，经基于股票的薪酬支出2.146亿美元调整后，折旧和摊销费用1.103亿美元，与房地产资产相关的减值1730万美元，以及来自运营资产和负债的现金净流出720万美元。营业资产和负债的流出主要是因为我们支付了与收购HelloSign相关的公司奖金和关键员工预扣款项，但由于我们的大多数付费用户都是预先开具发票的，因此被订阅销售增加带来的递延收入的增加所抵消。
与截至2020年9月30日的9个月相比，在截至2021年9月30日的9个月中，经营活动提供的净现金增加，主要是由于经基于股票的薪酬、折旧和摊销费用以及与房地产资产相关的减值调整后的净收益增加。营业资产和负债变动导致的现金流出增加，部分抵消了这一增长。
投资活动
投资活动中使用的现金净额主要受购买短期投资、购买物业和设备以改善或改造现有和新的办公空间，以及购买我们直接租赁和运营的主机代管设施中的基础设施设备的影响。
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在截至2021年9月30日的9个月中，用于投资活动的现金净额为5.601亿美元，主要与4.424亿美元的投资活动净流出有关，这是由于购买短期投资、扣除销售和到期日的净额，以及与我们收购DocSend所支付的现金相关的1.253亿美元。
与截至2020年9月30日的9个月相比，截至2021年9月30日的9个月用于投资活动的现金增加，这主要是由于截至2021年9月30日的9个月与净投资活动相关的流出增加，以及收购DocSend，但由于写字楼扩建支出减少，截至2021年9月30日的9个月用于资本支出的现金减少。
融资活动
融资活动中使用的净现金主要受到用于释放RSU和RSA的预扣税义务、我们基础设施设备融资租赁义务的本金支付以及普通股回购的现金的影响。此外，在发行可转换优先票据方面，发行可转换票据的收益、发行认股权证的收益、购买可转换优先票据套期保值的收益以及债务发行成本影响了融资活动中使用的净现金。
在截至2021年9月30日的9个月中，融资活动提供的净现金为3.685亿美元，其中主要包括2026年债券和2028年债券的净收益13.03亿美元，由发售成本和同时进行的票据对冲和认股权证交易抵消，7.637亿美元用于回购我们的普通股，9820万美元用于满足释放限制性股票单位和奖励的预扣税义务，以及7920万美元的融资租赁义务的本金支付。
与截至2020年9月30日的9个月相比，在截至2021年9月30日的9个月中，融资活动提供的现金增加，这主要是因为在截至2021年9月30日的9个月中，2026年债券和2028年债券的净收益被发售成本和同时进行的票据对冲和认股权证交易所抵消，以及在截至2021年9月30日的9个月中，我们普通股的回购增加，以及释放限制性股票单位和奖励的预扣税义务的履行增加。


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合同义务

我们的主要承诺包括票据项下的义务、办公空间和数据中心运营的运营租赁以及数据中心和办公设备的融资租赁。有关注释、办公空间和数据中心运营的运营租赁以及数据中心和办公设备的融资租赁的更多信息，请参阅本季度报告10-Q表中其他部分的精简综合财务报表的注释8“债务”和注释9“租赁”。除附注外，我们在年报中披露的合约义务及承诺并无重大变动。

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表外安排

截至2021年9月30日，我们与未合并实体或金融合伙企业没有任何关系，例如经常被称为结构性融资或可变利益实体的实体，它们的成立目的是促进表外安排或其他合同狭窄或有限的目的。

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关键会计政策和判断

请参阅我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中的第II部分，第7项，“关键会计政策和判断”。自我们截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度报告以来，我们的关键会计政策和估计没有实质性变化。

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近期会计公告

有关最近采用的截至本季度报告日期的10-Q表格的会计声明，请参阅本季度报告(Form 10-Q)中其他部分包含的精简综合财务报表的附注1“业务描述和重要会计政策摘要”(Description of the Business of the Business and Summary of重大会计政策)。

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项目3.关于市场风险的定量和定性披露

利率风险
截至2021年9月30日，我们拥有6.889亿美元的现金和现金等价物，以及12.39亿美元的短期投资。我们持有现金和现金等价物以及短期投资，用于营运资本。我们的现金、现金等价物和短期投资主要包括现金、货币市场基金、公司票据和债务、美国国债、存单、资产担保证券、商业票据、外国政府证券、美国机构债务、超国家证券和市政证券。我们投资活动的主要目标是保护资本，满足流动性需求，控制现金和投资。我们不以交易或投机为目的进行投资。由于这些工具的短期性质，我们相信我们不会因利率变化而对我们投资组合的公允价值变化有任何重大风险敞口。然而，利率下降将减少未来的利息收入。
循环信贷安排下的任何借款都按与最优惠利率或伦敦银行同业拆借利率挂钩的浮动利率计息。截至2021年9月30日，我们在循环信贷安排下没有未偿还的金额。我们没有任何其他长期债务或浮动利率的金融负债会使我们受到利率波动的影响。
截至2021年9月30日，假设利率变化100个基点不会对我们的现金和现金等价物或我们投资组合的公允价值产生重大影响。
外币兑换风险
我们的经营业绩和现金流受到外币相对于美元汇率变化的影响，美元是我们的报告货币。
我们的大部分收入以美元计价，其余以欧元、英镑、澳元、加元和日元计价。
我们的费用通常以我们业务所在的货币计价，主要是美国，其次是欧洲和亚洲。我们的国际总部和最大的国际实体Dropbox International UnLimited的功能货币是以美元计价的。因此，我们的经营业绩和现金流会受到外币汇率变化的影响，而这些变化与我们的经营业绩无关。
由于汇率可能在不同时期之间大幅波动，收入和运营费用在换算成美元时也可能在不同时期之间经历重大波动。新冠肺炎疫情引发的动荡市场状况已经并可能在未来导致汇率的重大变化，特别是外币相对于美元的疲软已经并可能在未来对我们以美元表示的收入产生负面影响。从历史上看，我们的大部分收入和运营费用都是以美元、欧元和英镑计价的。尽管我们受到一些货币相对于美元汇率变动的影响，但我们的运营业绩尤其受到美元-欧元和美元-英镑汇率波动的影响。在截至2021年9月30日的9个月中，我们30%的销售额是以美元以外的货币计价的。相比之下，我们的费用主要以美元计价。因此，美元对这些外币价值的任何增加都可能导致我们的收入相对于我们的成本下降，从而降低我们的利润率。
我们记录了80万美元 净外币交易损失和210万美元 在……里面 分别在截至2021年和2020年9月30日的9个月内实现净外币交易收益。假设外币汇率变化10%，不会导致截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月出现实质性损益。
到目前为止，我们还没有从事任何对冲活动。随着我们国际业务的增长，我们将继续重新评估我们管理与汇率波动相关的风险的方法。
通货膨胀风险
我们不认为通货膨胀对我们的业务、经营结果或财务状况有实质性影响。尽管如此，如果我们的成本受到严重的通胀压力，我们可能无法完全抵消这些更高的成本。我们不能或未能做到这一点可能会损害我们的业务、运营结果或财务状况。
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项目4.控制和程序

信息披露控制和程序的评估

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告10-Q表格所涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序(如1934年证券交易法(下称“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)的有效性。基于上述评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。
财务报告内部控制的变化

在本Form 10-Q季度报告所涵盖的期间，我们对财务报告的内部控制(根据《交易法》第13a-15(D)和15d-15(D)规则的定义)没有发生任何变化，这对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
信息披露控制和程序有效性的内在限制

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制能够防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论其设计和操作有多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且控制的好处必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈实例(如果有的话)都已被检测到。这些固有的限制包括这样的现实：决策过程中的判断可能是错误的，故障可能会因为一个简单的错误或错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或更多人的串通或控制的管理超越性，都可以规避控制。任何控制系统的设计，在一定程度上也是基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功实现其规定的目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被检测到。

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第二部分：其他信息

项目1.法律诉讼

法律程序
我们目前正在参与，将来也可能参与正常业务过程中的法律诉讼、索赔和政府调查，包括与声称侵犯其知识产权的第三方的法律诉讼。
我们目前正在参与四起可能的集体诉讼，指控Dropbox被告违反联邦证券法，这些诉讼分别于2019年8月30日、2019年9月5日、2019年9月13日和2019年10月3日在圣马特奥县加利福尼亚州高级法院提起。2019年10月4日，美国加州北区地区法院对Dropbox被告提起了两起可能的集体诉讼，指控他们违反了联邦证券法。这六起诉讼都提出了相同或类似的指控，指控我们违反联邦证券法，指控我们在IPO注册声明中做出重大虚假和误导性陈述，或在其中遗漏重大信息。原告寻求未指明的金钱赔偿和其他救济。
2020年3月2日，联邦原告提起了合并的集体诉讼。2020年4月16日，Dropbox的被告提交了一项动议，要求驳回联邦合并的集体诉讼。2020年10月21日，联邦法院发布了一项命令，批准我们的动议，在获得修改许可的情况下驳回联邦原告的申诉，并将联邦原告提交任何修改后的申诉的最后期限定为2021年1月6日。联邦法院将这一最后期限延长至2021年2月22日，为各方提供时间探索解决此案。2021年2月11日，双方参加调解，原则上达成和解，以最终文件和法院初步和最终批准为准的非实质性金额。2021年7月22日，法院举行了初步和解批准听证会。2021年8月3日，法院发出命令，初步批准和解，并规定向该班级发出通知。法院定于2021年12月2日举行听证会，最终批准和解协议。
2020年5月11日，Dropbox被告提交了一项动议，要求根据我们修订和重述的章程中包含的独家联邦论坛条款驳回州法院的合并案件。2020年12月4日，州法院发布了一项命令，批准我们驳回州法院合并案件的动议。2020年12月15日，州原告对该命令提出上诉通知书。我们认为上诉和索赔是没有根据的，我们打算对它们进行有力的辩护。
未来的诉讼可能是必要的，尤其是为了通过确定第三方专有权的范围、可执行性和有效性来保护我们自己或我们的用户，或者建立我们的专有权。任何当前或未来诉讼的结果都不能肯定地预测，无论结果如何，诉讼都可能因为辩护和和解费用、管理资源转移等因素而对我们产生不利影响。

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第1A项。危险因素

投资我们的A类普通股风险很高。除了本季度报告中列出的其他信息外，在决定投资我们的A类普通股之前，您应该仔细考虑以下描述的风险和不确定性，以及本Form 10-Q季度报告中的所有其他信息，包括标题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的部分，以及我们的合并财务报表和相关说明。我们的业务、经营结果、财务状况或前景也可能受到风险和不确定性的损害，这些风险和不确定性目前我们还不知道，或者我们目前认为这些风险和不确定性并不重要。如果任何风险实际发生，我们的业务、经营结果、财务状况和前景都可能受到实质性的不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的市场价格可能会下跌，你可能会损失全部或部分投资。此外，新冠肺炎的影响和经济环境的任何恶化都可能加剧以下风险，其中任何一项都可能对我们产生实质性影响。这种情况正在迅速变化，可能会出现我们目前没有意识到的其他影响。
与我们的业务和运营相关的风险

我们的业务取决于我们留住和升级付费用户的能力，续订或升级的任何减少都可能对我们未来的运营结果产生不利影响。

我们的业务取决于我们维持和扩大与用户关系的能力。我们的业务是基于订阅的，付费用户没有义务也不能在现有订阅到期后续订。因此，我们不能保证付费用户会使用我们同一级别的产品续订订阅或升级到高级产品。我们平台上的订阅续订可能会下降或波动，原因有很多，例如对我们的产品不满意、支持、定价或功能组合、用户不再需要我们的产品、有没有价格更低或被认为更便宜的竞争产品的供应、月度和年度订阅比例的变化，或者灾难性事件(如持续的新冠肺炎大流行)对我们付费用户的影响。此外，一些付费用户降级或不续订。

我们鼓励付费用户通过推荐附加功能和产品内提示和通知来升级到我们的高级产品。我们专注于增加经常性收入，我们相信订阅我们高级付费服务的用户会随着时间的推移表现出保留和扩大部署的倾向。我们寻求通过病毒式的方式在组织内扩张，增加新用户，让工作场所购买更多产品，或将Dropbox的使用扩展到工作场所内的其他部门。我们经常看到企业IT决策者在注意到组织内的个人和团队大量有机采用Dropbox后，决定采用Dropbox。如果我们的付费用户取消订阅或无法续订，或者如果我们未能将付费用户升级到高级产品或在组织内扩张，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到损害。此外，我们已经并可能继续看到越来越多的客户选择我们的月度套餐，而不是我们的年度套餐，包括使用移动设备升级到付费套餐的用户。因此，如果更多的用户通过移动设备订阅我们的付费套餐，或者选择月度套餐，订阅续订可能会波动或下降。

尽管我们的用户在现有订阅到期后续订他们的订阅以及扩大与我们用户的商业关系对我们的业务很重要，但考虑到我们的用户量，我们不会主动监控我们个人用户的保留率。因此，我们可能无法及时解决特定用户的任何留存问题，这可能会损害我们的业务。

如果我们不能吸引新用户或将注册用户转化为付费用户，我们未来的增长可能会受到损害。

我们必须不断增加新用户，以使我们的业务发展到现有用户基础之上，并取代那些选择不继续使用我们平台的用户。从历史上看，我们的收入一直是由我们的自助服务模式推动的，我们90%以上的收入来自自助服务渠道。用户对我们的产品或支持满意度的任何下降都可能损害我们的品牌、口碑推荐和增长能力。

此外，我们的许多用户最初免费访问我们的平台。我们努力向我们的注册用户展示我们平台的价值，从而鼓励他们通过产品内提示和通知以及付费订阅计划的限时试用来转换为付费用户。截至2021年9月30日，我们为超过7亿注册用户提供了服务，但付费用户只有1649万。实际的独立用户数量比我们报告的要少，因为一个人可能会在我们的平台上注册不止一次。因此，我们可以转换为付费用户的独立注册用户较少。我们的大多数注册用户可能永远不会转换为我们平台的付费订阅，如果不能将用户转换为付费订阅，将限制我们增长收入的能力。
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此外，随着市场渗透率的提高，我们的用户增长率已经并可能在未来继续放缓，我们将重点转向将注册用户转换为付费用户，而不是增加注册用户总数。更便宜和捆绑的竞争产品的出现也已经并可能继续减缓我们的用户增长率，并对我们将注册用户转换为付费用户的能力产生负面影响。如果我们不能继续扩大我们的用户基础，或者无法将我们的注册用户转换为付费用户，对我们付费服务和收入的需求可能会比预期的增长缓慢或下降。此外，在财务上影响我们的注册用户和其他潜在付费用户的灾难性事件，如正在进行的新冠肺炎大流行，可能会导致这些用户推迟或减少技术支出，这可能会影响我们转换注册用户或以其他方式吸引新付费用户的能力。

我们在虚拟第一劳动力方面的运营历史有限，对我们的财务业绩和业务运营的长期影响尚不确定。

2020年10月，我们宣布了新的Virtual First工作模式，根据该模式，远程工作将成为我们所有员工的主要体验，我们的目标是让我们的员工随着时间的推移变得更加分散。然而，我们在虚拟第一劳动力方面的运营历史有限，尽管我们预计我们向新的虚拟第一工作模式的转变将对我们的财务业绩和业务运营产生长期的积极影响，但影响仍然不确定。此外，不能保证我们将为我们的业务实现任何预期的好处，包括任何成本节约、运营效率或生产力。

我们转向Virtual First可能会使管理我们的业务和充分监督我们的员工和业务职能变得越来越困难，这可能会损害我们的公司文化、增加员工流失和关键人员的流失，并可能对产品研发和业务增长产生负面影响。我们还可能遇到涉及我们的数据或用户内容的隐私和数据安全泄露的风险增加。这些因素中的任何一个都可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

此外，我们需要的办公空间将少于我们目前在合同上承诺的租赁空间，因此，我们已经记录并可能在未来记录与我们预计不再需要的办公空间相关的减值费用，这已经并可能影响我们在未来期间实现GAAP盈利的能力。此外，任何延长的经济衰退期和行业向远程工作的转移，包括新冠肺炎大流行的结果，都可能阻止我们以优惠的条件找到未使用的办公空间的转租人，甚至根本找不到转租人。倘若吾等无法以优惠条款转租空间，或如吾等能够转租空间，但转租人未能向吾等支付租赁款项，或以其他方式拖欠对吾等的责任，吾等可能产生的转租收入少于我们目前的估计，继续在租赁项下产生重大付款责任，并产生额外或更高的减值费用，任何上述情况均可能对吾等的业务、现金流、经营业绩、盈利能力及财务状况造成重大不利影响。

我们在竞争激烈的市场中运作，我们必须继续有效地竞争。

内容协作平台市场竞争激烈，变化迅速。我们平台的某些功能在云存储市场与Microsoft、Amazon、Apple和Google提供的产品竞争，在内容协作市场与Microsoft、Atlassian、Slake和Google提供的产品竞争。我们在云存储市场上与Box展开有限的竞争，以满足大型企业的部署需求。我们还与在云存储市场或内容协作市场提供单点解决方案的小型私营公司展开竞争。我们认为，我们市场的主要竞争因素包括：

•以用户为中心的设计；

•易于采用和使用；

•用户网络规模；

•功能和平台体验

•表演；

•品牌；

•安全和隐私；
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•跨多个设备、操作系统和应用程序的可访问性；

•第三方整合；

•客户支持；

•不断创新；以及

•定价。

随着新技术和市场进入者的引入，我们预计竞争将会加剧。我们的许多实际和潜在的竞争对手或竞争对手之间的联盟都受益于相对于我们的竞争优势，例如更高的知名度、更长的运营历史、更多样化的产品和服务、更大的营销预算、更建立的营销关系、获得更大的用户群、与硬件制造商和经销商签订重大分销协议，以及更多的财务、技术和其他资源。我们的一些竞争对手可能会进行收购或建立战略合作关系，以提供比我们更广泛的产品和服务。这些组合可能会使我们更难有效竞争。我们预计，随着竞争对手试图加强或维持其市场地位，这些趋势将继续下去。

对我们平台的需求对价格也很敏感。许多因素，包括我们的营销、用户获取和技术成本，以及我们当前和未来竞争对手的定价和营销策略，都可能对我们的定价策略产生重大影响。我们的某些竞争对手提供或可能在未来提供与我们的平台竞争的低价或免费产品或服务，或者可能捆绑并提供更广泛的产品和服务。

同样，某些竞争对手可能会使用营销策略，使他们能够以比我们更低的成本获得用户。不能保证我们不会被迫采取降价措施或增加营销和其他费用来吸引和留住用户，以应对竞争压力，这两种情况都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的业务可能会受到损害，如果有人未经授权访问我们的数据或我们用户的内容，包括通过隐私和数据安全漏洞，我们可能会承担责任。

我们平台的使用涉及用户内容的传输、存储和处理，其中一些内容可能被认为是个人可识别的、机密的或敏感的。我们面临着来自恶意第三方的安全威胁，这些第三方可能会未经授权访问我们的系统、基础设施和网络。我们预计，随着时间的推移，这些威胁的范围和复杂性将继续扩大。例如，在2016年，我们了解到发布了一组旧的Dropbox用户凭证，涉及约6800万个账户。这些凭证由电子邮件地址和密码组成，由散列和加盐加密技术保护。散列和加盐会增加获取原始密码的难度，但可能不能完全保护原始密码不被获取。我们认为这些Dropbox用户凭证是在2012年获得的，与我们向用户披露的一起安全事件有关。作为回应，我们通知了所有我们认为受到影响的现有用户，并为自2012年年中以来没有更新过密码的任何人完成了密码重置。针对这一事件，我们扩大了安全团队和数据监控能力，并继续致力于双因素身份验证等功能，以加强对用户信息的保护。虽然我们相信我们的纠正措施将降低未来发生类似事件的可能性，但第三方可能会使用我们无法防御的技术来危害和渗透我们的系统、基础设施和网络。

新出现的和不断发展的网络安全威胁，如最近报道的对SolarWinds的攻击，构成了独特的挑战，涉及复杂的威胁行为者。计算机恶意软件、勒索软件、网络病毒、社会工程(网络钓鱼攻击)、拒绝服务或其他攻击、员工盗窃或滥用以及日益复杂的网络攻击变得更加普遍，尤其是针对云服务的攻击。在这个瞬息万变的威胁环境中，我们不断评估我们的安全态势，包括使用渗透测试和红色团队演习，以确定差距、威胁和漏洞，我们正在积极采取其他持续措施，旨在加强我们的网络安全能力，降低入侵或事件的风险。如果我们未能适当应对任何已确定的差距、威胁或漏洞，包括提供足够的资金和确定战略计划的优先顺序，或者如果我们未能充分识别差距、威胁或漏洞，我们将面临更大的风险，即未经授权的一方将获得对我们的系统、网络或数据的访问权限。尽管我们做出了努力，但我们可能无法检测到是否存在违反用户内容的行为，也无法阻止对用户和公司内容的未经授权访问。用于获取未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的技术经常更改，并且通常在针对目标启动之前无法识别。它们可能起源于
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来自世界各地监管较少或偏远地区，或来自国家支持的行为者。如果我们的安全措施被破坏，或者我们的用户内容被以其他未经授权的方式访问，或者如果我们认为发生了任何这样的行为，我们的平台可能会被认为是不安全的，我们可能会失去现有用户，或者无法吸引和留住新用户。

我们在部署基础设施时可能会依赖第三方，这样做会使基础设施面临我们无法直接控制的安全风险。我们依赖外部供应商和承包商提供业务运营所需的服务，他们可能无法充分保护我们的用户和公司内容数据。当供应商和承包商远程工作时，这种风险可能会增加，包括作为我们向Virtual First转变的一部分。

此外，创建与我们平台集成的应用程序的某些开发人员或其他合作伙伴可能会通过这些应用程序接收或存储由我们或我们的用户提供的信息。如果这些第三方或开发商未能采用或遵守足够的数据安全做法，或者在他们的网络遭到破坏的情况下，我们的数据或我们用户的数据可能会被不当访问、使用或披露。

第三方可能会试图危害我们的员工及其对内部系统的特权访问权限，以获得对帐户、我们的信息、我们的网络或我们的系统的访问权限。员工在存储、使用或传输个人信息方面的错误、渎职或其他错误可能会导致实际或感知的用户隐私受到侵犯。随着我们过渡到虚拟优先且日益分散的员工队伍，这种风险可能会增加。此外，我们的用户还可能泄露或失去对其密码的控制，或者在第三方系统上使用相同或类似的密码，这可能导致未经授权访问其在我们平台上的帐户。

对我们的系统、基础设施或网络的任何未经授权或无意访问，或实际或感觉到的安全漏洞，都可能导致实际或预期丢失或未经授权访问我们的数据或用户内容、监管调查和命令、诉讼、赔偿义务、损害赔偿、处罚、罚款，以及与实际和据称的违反合同、违反适用法律法规和其他责任相关的其他成本。任何此类事件也可能严重损害我们的声誉，损害我们的业务、运营结果和财务状况，包括减少我们的收入，导致我们向用户发放积分，对我们接受和处理用户支付信息的能力产生负面影响，侵蚀我们用户对我们服务和支付解决方案的信任，使我们受到代价高昂的用户通知或补救，损害我们留住用户的能力，损害我们的品牌，或者增加我们获得新用户的成本。我们保有涵盖某些安全和隐私损害的错误、遗漏和网络责任保险。然而，我们不能确定我们的承保范围是否足以弥补实际发生的债务，或者我们是否会继续以经济合理的条款获得保险，或者根本不能。此外，如果另一家内容协作解决方案提供商发生引人注目的安全漏洞，我们的用户和潜在用户可能会对内容协作解决方案提供商的安全性失去信任，这可能会对我们留住用户或吸引新用户的能力造成不利影响。

我们的业务可能会因我们平台上的任何重大服务中断或内容丢失而受到损害。

我们的品牌、声誉和吸引、留住和服务用户的能力依赖于我们平台的可靠性能，包括我们的底层技术基础设施。我们的用户依赖我们的平台来存储其有价值内容的数字副本，包括财务记录、商业信息、文档、照片和其他重要内容。我们的技术基础设施可能没有充分设计为具有足够的可靠性和冗余性，以避免可能对我们的业务有害的性能延迟或中断，以及我们人员的流动，这可能会额外影响我们应对任何此类延迟或中断的能力。如果我们的平台在用户试图访问它时不可用，或者如果它的加载速度没有他们预期的那么快，用户将来可能不会经常使用我们的平台，或者根本不会使用我们的平台。

随着我们的用户基础以及在我们平台上存储、同步和共享的信息的数量和类型持续增长，我们将需要越来越多的技术基础设施，包括网络容量和计算能力，以继续满足我们用户的需求。绝大多数用户内容存储在我们自己的定制基础设施中，这些基础设施位于我们直接租赁和运营的主机托管设施中。随着我们增加基础设施，我们可能会移动或传输更多内容。

此外，随着我们不断增长和扩展业务以满足用户需求，我们可能会高估或低估我们的基础设施容量需求，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。与在主机代管设施和第三方数据中心租赁和维护我们的定制基础设施相关的成本已经构成我们资本和运营费用的很大一部分。我们不断评估我们的短期和长期基础设施容量需求，以确保新用户和现有用户有足够的容量，同时将不必要的过剩容量成本降至最低。如果我们高估了对我们平台的需求，从而确保了过剩的基础设施容量，我们的运营利润率可能会降低。如果我们低估了我们的基础设施容量需求，我们可能无法满足新用户和现有用户不断增长的需求，我们的托管设施、网络或系统可能会出现故障。此外，我们准确执行产能规划的能力取决于全球硬件供应链的可靠性，
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网络和平台基础设施设备。供应链的重大和不可预见的中断，包括新冠肺炎疫情造成的中断，再加上对此类设备有限供应的竞争，可能会阻碍我们满足短期或长期基础设施容量需求的能力。此外，我们缓解此类干扰和争夺此类设备的努力可能会影响我们基础设施支出的时间和规模，导致短期或长期成本比最初预计的意外增加。

此外，我们使用的数据中心容易受到人为错误、故意不良行为、安全漏洞和事件的破坏或中断，包括计算机恶意软件、勒索软件、网络病毒、社会工程(网络钓鱼攻击)、拒绝服务或其他攻击、员工盗窃或滥用以及其他网络攻击、地震、洪水、火灾、战争、恐怖袭击、断电、硬件故障、系统故障、电信故障和类似事件，这些事件中的任何一个都可能中断我们的服务、破坏用户内容或阻止我们能够继续备份如果其中一个数据中心遭到重大物理损坏，可能需要相当长的一段时间才能完全恢复我们的服务，我们的灾难恢复计划可能无法考虑到所有可能发生的情况。这些数据中心的损坏或中断可能会损害我们的平台和业务。

新冠肺炎疫情对我们业务的全面影响目前尚不清楚，但它可能会对我们的财务业绩以及我们的业务运营产生不利影响。

新冠肺炎疫情对我们的财务业绩和业务运营的全面影响目前尚不清楚，也无法有任何程度的确定性估计。对我们财务业绩的影响可能包括但不限于：(1)对我们当前和潜在用户购买或续订访问我们平台的付费许可证的负面影响，延迟或拖欠付款义务，这可能对我们的收入和现金流产生负面影响，(2)净付款条款或发票频率的修改，这可能对我们的现金流产生负面影响，(3)外币汇率波动，这已经并可能在未来对我们的运营和现金流产生负面影响，以及(4)利率下降，这已经并可能继续减少利息收入。对我们业务运营的影响可能包括但不限于：(1)对我们的销售运营和营销努力的中断；(2)对我们供应商和业务合作伙伴的财务状况或运营的负面影响，以及对提供我们服务所需的硬件供应链的中断；(3)对我们进行产品开发和其他重要业务活动的能力的中断；(4)可能推迟或取消先前计划的投资或其他计划。此外，与新冠肺炎疫情相关的经济影响，如持续的供应链中断和劳动力短缺，可能会影响我们或我们的客户和供应商。因此，新冠肺炎疫情可能会对我们的财务业绩以及我们的业务运营产生负面影响，我们目前无法预测其规模和持续时间。此外，对新冠肺炎疫情经济影响的担忧已经导致金融和其他资本市场的极端波动，这可能会对我们的股票价格产生不利影响。

我们从我们平台的订阅销售中获得收入，对我们平台或总体内容协作解决方案需求的任何下降都可能对我们的业务产生负面影响。

我们从向我们的平台销售订阅中获得收入，并预计将继续获得这一收入。因此，内容协作解决方案的广泛接受和使用，尤其是我们的平台，对我们未来的增长和成功至关重要。如果内容协作市场未能增长或增长速度慢于我们目前的预期，或者当前向远程或分布式工作的转变没有成为长期趋势，对我们平台的需求可能会受到负面影响。

与我们提供多个平台或不同的产品相比，用户对内容协作偏好的更改可能会对我们产生不成比例的更大影响。对内容协作解决方案的总体需求，尤其是我们的平台，受到许多因素的影响，其中许多因素超出了我们的控制范围。其中一些潜在因素包括：

•对内容协作类别的总体认识；

•提供与我们竞争的产品和服务；

•走向或远离远程或分布式工作的趋势的影响、规模和持续时间；

•易于采用和使用；

•功能和平台体验；

•表演；

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•品牌；

•安全和隐私；

•客户支持；以及

•定价。

内容协作市场受到快速变化的用户需求和偏好趋势的影响。如果我们不能成功预测和应对这些变化和趋势，不能满足用户需求，或者不能让市场更广泛地接受我们的平台，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到损害。

我们的业务依赖于我们的平台在我们无法控制的设备、操作系统和第三方应用程序之间的互操作性。

我们平台最重要的功能之一是它与各种不同的设备、操作系统和第三方应用程序具有广泛的互操作性。我们的平台可以从网络和运行Windows、Mac OS、iOS、Android、WindowsMobile和Linux的设备访问。我们还与Microsoft、Adobe、Apple、Salesforce、Atlassian、Slake、BetterCloud、Google、IBM、Cisco、VMware、Okta、Symantec、Palo Alto Networks、Zoom以及各种其他生产力、协作、数据管理和安全供应商集成。我们依赖于我们的平台在这些我们无法控制的第三方操作系统和应用程序中的可访问性。我们的几个竞争对手拥有、开发、运营或分销操作系统、应用商店、第三方数据中心服务和其他软件，并且与拥有、开发、运营或分销操作系统、应用程序市场、第三方数据中心服务以及我们的平台运行所需的其他软件的公司有着密切的业务关系。此外，其中一些竞争对手在开发与其软硬件平台或其业务合作伙伴的软件和硬件平台更紧密集成的产品和服务方面具有先天优势。

第三方服务和产品在不断发展，随着开发的变化，我们可能无法修改我们的平台以确保其与其他第三方的平台兼容。此外，我们的一些竞争对手可能会破坏我们的平台与其产品或服务的运营或兼容性，或者对我们运营和分发平台的能力和条款产生强大的商业影响。例如，我们目前提供的产品与几家大型科技公司直接竞争，我们依赖这些公司来确保我们的平台与他们的产品或服务的互操作性。我们还依赖这些公司通过他们的应用商店提供我们的移动应用。随着我们各自产品的发展，我们预计这种竞争水平将会增加。如果我们的任何竞争对手以降低我们平台功能的方式修改他们的产品或标准，或对竞争产品或服务给予优惠待遇，无论是为了增强他们的竞争地位还是出于任何其他原因，我们平台与这些产品的互操作性可能会降低，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到损害。

未能响应快速的技术变化、扩展我们的平台或开发新功能或产品可能会损害我们的有效竞争能力，从而对我们的业务造成不利影响。

内容协作市场的特点是技术变化迅速，新产品和服务推出频繁。我们扩大用户基础和增加现有用户收入的能力将在很大程度上取决于我们是否有能力增强和改进我们的平台，推出新功能和产品，加强我们与第三方的战略合作伙伴关系，以及在越来越多的设备、操作系统和第三方应用程序之间进行互操作。用户可能需要我们当前平台没有的特性和功能。此外，虽然我们相信当前远程或分布式工作的趋势将被证明是重要和持久的，并且这些趋势将为我们打开更多的市场机会，但这些趋势或机会可能不会成为现实，或者，如果它们成为现实，我们可能无法开发新的功能或产品，或者增强我们现有的产品，从而充分利用它们。我们在研发方面投入了大量资金，我们的目标是将我们的支出集中在提高质量和易用性的措施上，并为我们的平台创造有机的用户需求。例如，在2020年，我们引入了Dropbox Password和Vault，为我们的用户提供额外的安全功能，以便在我们的平台上安全地存储和访问内容。最近，我们在2021年推出了Dropbox Transfer，作为用户安全可靠地发送大文件的一种方式。不能保证我们对平台或新产品体验、合作伙伴关系、特性或功能的增强会吸引我们的用户或获得市场认可。如果我们的研发投资不能准确预测用户需求，我们就不能成功地建立或维持我们的战略合作伙伴关系，或者我们不能以及时且经济高效的方式开发我们的平台，以满足用户的偏好, 我们可能无法留住现有用户或增加对我们平台的需求。

竞争对手推出新产品和服务或开发全新技术来取代现有产品可能会使我们的平台过时或对我们的业务、运营结果和财务产生不利影响
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条件。我们可能会在软件开发、设计或营销方面遇到困难，这可能会延迟或阻止我们开发、引入或实施新的产品体验、功能或功能。我们还可能遇到基础广泛的业务或经济中断，这可能会对员工的工作效率产生不利影响，并导致开发或实施过程的延迟。例如，由于持续的新冠肺炎疫情，我们暂时要求几乎所有员工远程工作，这可能会导致中断和生产率下降，从而可能导致我们的产品开发过程延迟。在我们过渡到虚拟第一劳动力的过程中，此类中断和工作效率下降的风险可能会持续存在。过去，我们内部计划的新特性和功能发布日期出现了延迟，不能保证新产品体验、特性或功能将按计划发布。任何延误都可能导致负面宣传、收入损失或市场认可度的损失，或用户对我们提出的索赔，所有这些都可能对我们的声誉、业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。此外，新功能可能需要大量投资，我们不能保证这些投资一定会成功。如果用户不广泛采用我们的新产品体验、特性和功能，我们可能无法实现投资回报。如果我们不能及时、经济高效地为我们的平台开发、许可或获取新的特性和功能，或者如果这些增强功能不能获得市场认可，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们可能无法成功地管理我们的增长或规划未来的增长。

自2007年成立以来，我们经历了快速增长。我们业务的增长和扩张，包括新功能和产品的推出，给我们的管理、运营和财务资源带来了持续的巨大压力。随着我们推出新产品和功能，以及我们的用户基础和第三方关系不断扩大，我们的信息技术系统、组织结构以及内部控制程序可能不足以支持我们的运营。此外，我们还面临着整合、发展和激励世界各国日益分散的员工基础的挑战。当我们过渡到虚拟第一劳动力并寻求调整我们的资源以创建更灵活、更精简的组织时，这些挑战可能会加剧。我们的某些管理层成员以前没有在一起工作过很长一段时间，有些人没有管理上市公司的经验，这可能会影响他们管理我们增长的方式。管理我们的增长还需要大量支出和分配宝贵的管理资源。

此外，我们业务的扩张可能会使我们很难评估未来的前景。我们预测未来运营结果的能力受到许多不确定性的影响，包括我们有效规划未来增长并为其建模的能力。我们过去曾遇到，将来也可能会遇到，在瞬息万变的行业中，成长型公司经常遇到的风险和不确定因素。如果我们不能在组织发展过程中达到必要的效率水平，或者如果我们不能准确预测未来的增长，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到损害。

我们依赖于我们的关键人员和其他高素质的人员，如果我们不能吸引、整合和留住我们的人员，并保持我们独特的企业文化，我们的业务可能会受到损害。

我们依赖于我们关键人员的持续服务和表现。尤其值得一提的是，我们的首席执行官兼联合创始人之一安德鲁·W·休斯顿对我们的愿景、战略方向、文化和产品至关重要。我们的管理团队不时会因高管的聘用或离职而发生变化，未来可能会有更多变化。虽然我们寻求谨慎地管理这些过渡，但这样的变化可能会导致机构知识的流失，并可能对我们的业务造成中断。如果我们不能成功地将新的关键人员整合到我们的组织中，或者如果关键员工不能成功地过渡到新的角色，我们的业务可能会受到不利影响。

我们所有的官员和关键人员都是随心所欲的员工。此外，我们的许多关键技术和系统都是由我们的关键人员为我们的业务量身定做的。关键人员的流失，包括我们管理团队的关键成员，以及我们某些关键的营销、销售、产品开发或技术人员的流失，可能会扰乱我们的运营，并对我们的业务增长能力产生不利影响。此外，虽然我们相信新的Virtual First战略将使我们有机会重新调整我们的资源，以创建一个更灵活、更精简的组织，但我们不能保证我们将能够成功执行这些计划，如果不能成功管理这些过渡，可能会导致我们的业务中断。

为了执行我们的商业计划，我们必须吸引和留住高素质的人才。由于行业趋势，对这些员工的竞争非常激烈，最近竞争加剧，我们在吸引和留住合格人才方面可能不会成功。在招聘和留住具有适当资历的高技能员工方面，我们经历了困难，我们可能会继续经历这种困难。随着我们向虚拟第一劳动力过渡，我们最近招聘的员工和计划招聘的员工可能
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没有像我们预期的那样高效，我们可能无法雇佣、整合或留住足够数量的合格员工。与我们竞争经验丰富的人才的许多公司都比我们拥有更多的资源。此外，在做出就业决定时，特别是在互联网和高科技行业，求职者往往会考虑他们将获得的与就业相关的公平价值。如果员工拥有的股票或其股权激励奖励背后的股票价值大幅升值或大幅缩水，员工可能更有可能离开我们。我们的许多员工可能会从公开市场上出售我们的股权中获得可观的收益，这可能会降低他们继续为我们工作的动力。此外，我们2021年1月的裁员可能会导致超出我们预期的有效裁员的自然减员增加，降低员工士气，并对员工招聘和留住产生负面影响。如果我们不能吸引新的员工，或者不能留住和激励现有的员工，我们的业务和增长前景可能会受到损害。

此外，如果我们不在成长和发展过程中保持并继续发展我们的企业文化，这可能会损害我们培养创新、创造力和团队合作的能力，我们认为这是支持我们增长所需的。高层管理人员的增加、大量的新员工和远程员工、我们的裁员和更高的员工流动率可能会对我们的文化产生重大和不利的影响，我们向虚拟第一劳动力的过渡也可能会影响我们的文化。

我们缺乏一支强大的海外销售队伍，这可能会限制我们业务的潜在增长。

从历史上看，我们的业务模式一直是由有机采用和病毒式增长推动的，我们90%以上的收入来自自助渠道。因此，我们没有一支强大的海外销售队伍，这使得我们能够更有效地利用我们的销售和营销支出。此外，作为2021年1月裁员的一部分，我们缩减了出站销售队伍的规模，以简化和提高出站销售运营的效率。虽然我们相信我们的业务模式可以在没有庞大的出站销售队伍的情况下继续扩大规模，但我们的口碑和用户推荐营销模式可能不会继续像我们预期的那样成功，而且我们有限的经验通过我们的出站销售队伍直接向大型组织销售可能会阻碍我们未来的增长。随着我们不断扩大业务规模，增强的销售基础设施可以帮助我们接触到更大的组织并增加我们的收入。识别和招聘更多合格的销售人员并对他们进行培训将需要大量的时间、费用和关注，并将对我们的业务模式产生重大影响。此外，增加更多的销售人员会改变我们的成本结构和经营结果，我们可能不得不减少其他费用，以适应相应增加的销售和营销费用。如果我们有限的海外销售队伍和缺乏向大型组织销售和营销的经验，使我们无法接触到更大的组织并增加我们的收入，如果我们无法在未来招聘、发展和留住有才华的销售人员，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们可能会将销售扩展到大型组织，这可能会延长销售周期并带来更大的部署挑战。

随着业务的发展，我们可能需要投入更多的资源来向大型组织销售产品。大型组织可能会进行重要的评估和谈判过程，这可能会延长我们的销售周期。对于大型组织或我们平台的更复杂部署，我们还可能面临意想不到的部署挑战。大型组织可能需要对我们的平台进行更多配置和集成，或者需要额外的安全管理或控制功能。我们可能会花费大量的时间、精力和金钱向大型组织进行销售，但不能保证我们的努力会产生任何销售。此外，我们通过出境销售队伍进行销售的能力一直受到、并可能继续受到灾难性事件的阻碍，包括正在进行的新冠肺炎大流行等公共卫生流行病限制了我们出差或亲自会面的能力，以及作为我们2021年1月裁员的一部分，我们出境销售队伍规模的缩减。因此，对大型组织的销售可能会导致我们的业务、运营结果和财务状况出现更大的不可预测性。

任何未能提供高质量客户支持的行为都可能损害我们与用户的关系以及我们的财务业绩。

我们将我们的平台设计为易于采用和使用，几乎不需要任何支持。用户对客户支持需求的任何增加都可能增加成本并损害我们的运营结果。此外，随着我们继续扩大我们的业务并支持我们的全球用户基础，我们需要能够继续提供高效的客户支持，在全球范围内满足客户的需求。付费用户获得额外的客户支持功能，我们的付费用户数量显著增长，这将给我们的支持组织带来额外的压力。例如，付费用户从截至2016年12月31日的881万人，增长到截至2021年9月30日的1649万人。如果我们不能在全球范围内提供高效的大规模客户支持，我们扩大运营的能力可能会受到损害，我们可能需要雇佣额外的支持人员，这可能会损害我们的运营结果。我们的新用户注册高度依赖于我们的商业声誉和现有用户的积极推荐。如果不能保持高质量的客户支持，或者市场认为我们没有保持高质量的客户支持，都可能损害我们的声誉、业务、运营结果和财务状况。
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我们的业务依赖于强大的品牌，如果我们不能保持和提升我们的品牌，我们扩大用户基础的能力将受到损害，我们的业务、运营结果和财务状况将受到损害。

我们相信，我们的品牌认同感和知名度为我们的成功做出了贡献，并帮助推动了我们高效的入市战略。我们还相信，保持和提升Dropbox品牌对于扩大我们的用户基础至关重要。我们预计，随着我们的市场竞争日益激烈，维持和提升我们的品牌可能会变得越来越困难和昂贵。对我们的平台或内容协作解决方案提供商的任何负面宣传或消费者认知通常都可能对我们的声誉以及我们吸引和留住用户的能力产生不利影响。此外，如果我们不能推广和维护Dropbox品牌，我们的业务、经营结果和财务状况都将受到实质性的不利影响。

我们正在继续扩大我们在美国以外的业务，在那里我们可能会受到越来越多的商业和经济风险的影响，这些风险可能会影响我们的运营业绩。

我们在180个国家和地区拥有付费用户，在截至2020年12月31日的一年中，我们大约一半的收入来自美国以外的付费用户。我们希望继续扩大我们的国际业务，其中可能包括在新司法管辖区工作的员工，并以其他语言提供我们的平台。我们试图向其销售我们平台订阅的任何新市场或国家可能都不会接受。例如，如果我们不能满足政府和行业的某些特定要求，我们可能无法在某些市场进一步扩张。此外，我们在国际上管理业务和开展业务的能力需要相当大的管理关注和资源，并面临着在多语言、文化、习俗、法律和监管系统、替代纠纷系统和商业市场的环境中支持快速增长的业务的特殊挑战。国际扩张已经需要并将继续需要大量资金和其他资源的投资。国际化经营使我们面临新的风险，并可能增加我们目前面临的风险，包括与以下方面相关的风险：

•遵守适用的国际法律、法规和标准，包括隐私、数据保护、消费者保护和未经请求的电子邮件方面的法律法规，以及如果我们的做法被认为不符合，我们的用户和管理人员或员工可能受到处罚的风险；

•在美国以外招聘和留住有才华、有能力的员工，并在我们的所有地点保持我们的公司文化，包括在我们转向Virtual First和越来越分散的劳动力的时候；

•提供我们的平台，并以不同的语言和不同的文化在相当大的距离上运营我们的业务，包括可能需要修改我们的平台和功能，以确保它们在不同的国家与文化相适应和相关；

•管理司法管辖区的员工基础，这些司法管辖区可能不会给我们带来与美国一样的就业和留任灵活性；

•在与美国保护知识产权程度不同的司法管辖区开展业务；

•我们和我们的业务伙伴遵守反腐败法、进出口管制法、关税、贸易壁垒、经济制裁和其他监管限制，限制我们在某些国际市场提供我们的平台；

•外汇管制，在某些地理区域建立业务可能需要很长时间，并可能阻止我们将在美国境外赚取的现金汇回国内；

•政治和经济不稳定；

•外交和贸易关系的变化，包括实施新的贸易限制、贸易保护措施、进出口要求、贸易禁运和其他贸易壁垒；

•对我们的国际收入双重征税，以及由于美国或我们经营所在的国际司法管辖区所得税和其他税法的变化而可能产生的不利税收后果；
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•更高的国际经营成本，包括增加的会计、差旅、基础设施和法律合规成本；以及

•自然灾害和公共卫生疫情对员工、旅行和全球经济的影响，包括正在进行的全球新冠肺炎大流行。

遵守适用于我们全球业务的法律、法规和标准大大增加了我们在国际司法管辖区开展业务的成本。当法律、法规或标准发生变化时，我们可能无法跟上它们的变化。尽管我们已经实施了旨在支持遵守这些法律、法规和标准的政策和程序，但不能保证我们将始终遵守或我们的所有员工、承包商、合作伙伴和代理都将遵守。任何违规行为都可能导致监管调查和执法行动、罚款、民事和刑事处罚、损害赔偿、禁令、限制我们开展业务的能力或声誉损害。如果我们不能遵守这些法律法规或成功管理我们全球业务的复杂性，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们依赖于我们的基础设施和第三方数据中心，这些设施的任何运行中断或未能续订服务都可能对我们的业务产生不利影响。

我们使用我们自己的定制基础设施(在主机托管设施中租赁和运营)和第三方数据中心服务(如Amazon Web Services)相结合来托管我们的服务并为所有用户提供服务。虽然我们通常控制和访问我们在主机托管设施中运行的服务器以及位于这些主机托管设施中的定制基础设施的组件，但我们既不控制这些设施的运行，也不控制我们的第三方服务提供商。此外，我们无法实际访问或控制Amazon Web服务提供的服务。

与数据中心服务提供商的数据中心租约和协议在不同时间到期。这些数据中心的所有者和这些数据中心服务的提供商可能没有义务以商业上合理的条款续签他们与我们的协议，或者根本没有义务续签。数据中心、我们的第三方数据中心服务提供商、与我们或他们签约的电信网络提供商或我们的电信提供商在其用户(包括我们)之间分配容量的系统所面临的问题，可能会对我们用户的体验产生不利影响，或导致我们的成本意外增加。我们的第三方数据中心运营商可能会在没有足够通知的情况下决定关闭其设施或停止提供服务。此外，我们的第三方数据中心运营商或与我们或他们签约的任何服务提供商面临的任何财务困难，如破产，都可能对我们的业务产生负面影响，其性质和程度难以预测。

如果我们使用的数据中心和服务提供商无法跟上我们日益增长的容量需求，或者如果我们无法以商业合理的条款续签与数据中心和服务提供商的协议，我们可能会被要求将服务器或内容传输到新的数据中心或聘用新的服务提供商，并且我们可能会招致巨额成本，并可能与此相关的服务中断。数据中心第三方服务级别的任何变化或我们平台的任何实际或感知的错误、缺陷、中断或其他性能问题都可能损害我们的声誉，并可能导致我们的用户内容受损、丢失或受损。我们平台的中断可能会减少我们的收入，导致我们向用户退款，使我们承担潜在的责任，损害我们的声誉，或降低我们的续约率。

我们与第三方有关系，可以提供、开发和创建与我们的平台集成的应用程序，如果我们不能继续这些关系，我们的业务可能会受到损害。

我们使用从第三方获得许可和采购的软件和服务来开发和提供我们的平台。我们可能需要从第三方获得未来的许可和服务，才能使用与我们的平台开发相关的知识产权和技术，这些可能无法以可接受的条款提供给我们，或者根本无法获得。任何失去开发和维护我们的平台所需的任何软件或服务的权利都可能导致我们平台的提供延迟，直到我们开发出同等的技术，或者(如果可以从其他公司获得)识别、获取和集成相应的技术，这可能会损害我们的平台和业务。第三方软件或服务中的任何错误或缺陷都可能导致我们的平台出现错误或故障，从而损害我们的业务、运营结果和财务状况。

我们还依赖我们的开发人员生态系统来创建将与我们的平台集成的应用程序。截至2020年12月31日，Dropbox每月收到超过600亿次API调用，超过75万名开发人员在我们的平台上注册和构建应用程序。我们对这一开发者生态系统的依赖造成了一定的商业风险
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涉及使用我们的API构建的应用程序的质量、这些应用程序对我们平台的服务中断、缺乏对这些应用程序的服务支持，以及拥有与这些应用程序相关的知识产权。

我们可能没有能力控制或防范这些风险。因此，与这些应用程序相关的问题可能会对我们的业务、品牌和声誉产生不利影响。

我们使用开源软件可能会对我们提供和销售平台订阅的能力产生负面影响，并使我们面临可能的诉讼。

我们使用的部分技术包含开放源码软件，将来我们可能会包含开放源码软件。开放源码软件通常由其作者或其他第三方根据开放源码许可进行许可。这些许可证可能会使我们受到某些不利条件的约束，包括要求我们免费提供包含开源软件的平台，要求我们公开源代码以供我们基于、并入或使用开源软件创建的修改或衍生作品，或要求我们根据特定开源许可证的条款许可此类修改或衍生作品。此外，如果第三方软件提供商将开源软件合并到我们从该提供商处获得许可的软件中，我们可能被要求披露包含或修改我们许可软件的任何源代码。如果发布我们使用或许可的开源软件的作者或其他第三方声称我们没有遵守适用许可证的条件，我们可能会被要求招致针对这些指控的巨额法律费用，并可能遭受重大损害，被禁止提供或销售包含开源软件的我们的解决方案，并被要求遵守上述条件。上述任何一项都可能扰乱和损害我们的业务、经营结果和财务状况。

我们向我们平台销售订阅的能力可能会受到我们平台中真实或可感知的重大缺陷或错误的损害。

我们平台背后的软件技术本质上是复杂的，可能包含重大缺陷或错误，特别是在首次引入或发布新特性或功能时。我们会不时发现我们平台中的缺陷或错误，我们或我们的用户将来可能会检测到我们现有平台或新软件中的新缺陷或错误。不能保证我们现有的平台和新软件不会包含缺陷。我们平台中的任何实际或感知的错误、故障、漏洞或错误都可能导致负面宣传或导致数据安全、访问、保留或其他性能问题，所有这些都可能损害我们的业务。纠正此类缺陷或错误所产生的成本可能很高，并可能损害我们的运营结果和财务状况。此外，与此类缺陷或错误相关的对我们声誉和法律责任的损害可能是巨大的，并可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。

我们还在我们的平台上使用购买或租赁的硬件以及从第三方获得许可的软件和服务。我们或第三方软件、服务或硬件中的任何缺陷或不可用，导致我们服务的可用性中断、数据丢失或性能问题，除其他事项外，还可能：

•导致收入减少或延迟市场接受我们的平台；

•要求我们向我们的用户退款或使我们面临损害索赔；

•导致我们失去现有用户，增加吸引新用户的难度；

•转移我们的开发资源，或者要求我们对我们的平台进行大范围的更改，这将增加我们的费用；

•增加我们的技术支持成本；以及

•损害我们的声誉和品牌。

我们已经收购并可能在未来收购其他业务，我们也可能收到被收购的要约，其中任何一项都可能需要大量的管理层关注，扰乱我们的业务，或稀释股东价值。

作为我们业务战略的一部分，我们已经并可能在未来收购其他公司、员工团队或技术，以补充或扩展我们的产品、招聘人员或以其他方式发展我们的业务。例如，在2021年第一财季，我们收购了安全文档共享平台DocSend，以扩展我们的内容协作功能，以包括其他业务关键型工作流。对收购的追求可能会转移人们的注意力
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这会导致我们在确定、调查和寻求合适的收购时产生各种费用，无论这些收购是否完成。

我们进行收购的经验有限。我们可能找不到合适的收购候选者，也可能无法以有利的条件完成收购，即使我们能够找到合适的收购候选者，我们可能无法获得适用竞争主管部门的批准，或者该目标可能被另一家公司收购，包括我们的竞争对手之一。。如果我们进行完整的收购，我们可能最终不会加强我们的竞争地位或从此类收购中获得预期的好处，这是由于许多因素，包括：

•与收购相关的成本、负债或税收影响，其中一些可能是意想不到的；

•难以整合和保留被收购企业的人员、知识产权、技术基础设施和运营；

•被收购企业的控制、程序或政策无效或不充分；

•多个产品线或服务产品，作为我们收购的结果，提供不同的提供、定价和支持；

•与被收购企业相关的潜在未知债务或风险，包括因现有合同义务或诉讼事项而产生的债务或风险；

•无法与被收购企业的主要客户、供应商和合作伙伴保持关系；

•对新市场、新产品或新技术缺乏经验；

•将管理层的注意力从其他业务上转移；以及

•使用我们业务其他部分所需的资源。

此外，我们收购的公司的收购价格的很大一部分可能会分配给收购的商誉。我们至少每年审查一次商誉减值。未来，如果我们的收购没有产生预期的回报，我们可能需要根据这项评估记录减值费用，这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。

在收购之后，我们可能无法成功整合被收购的业务或有效管理合并后的公司。如果我们不能成功整合收购，或与这些收购相关的人员或技术，合并后公司的运营结果可能会受到不利影响。任何整合过程都需要大量的时间、资源和管理层的关注，并扰乱我们业务的正常运作，我们可能无法成功管理该过程，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们完成的任何收购都可能受到用户、开发人员、合作伙伴或投资者的负面影响，并可能对我们现有的业务关系产生不利影响。此外，我们可能无法成功评估或利用收购技术或准确预测收购交易的财务影响，包括会计费用。

我们可能不得不支付我们可用现金的很大一部分，产生债务，或发行股权证券来支付任何此类收购，每一项都可能影响我们的财务状况或我们的股本价值。出售股权为任何此类收购提供资金，可能会导致我们的股东股权被稀释。如果我们承担更多债务，将导致固定债务增加，并可能使我们受到公约或其他限制，从而阻碍我们灵活经营业务的能力。

我们的业务可能会受到经济变化的重大影响，包括对消费者或企业支出的任何由此产生的影响。

我们的业务可能会受到总体经济变化的影响，包括对我们的企业和消费者用户支出的任何影响。我们的一些用户可能会认为订阅我们的平台是一种可自由支配的购买，我们的付费用户可能会在经济低迷期间减少他们在我们平台上的可自由支配支出。如果出现经济衰退，我们将来可能会经历这样的衰退，特别是在长期衰退的情况下。例如，正在进行的新冠肺炎大流行和控制这种大流行的努力导致了全球经济的不确定性，并可能或已经导致美国和其他地方的经济衰退，这可能
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导致当前和潜在付费用户延迟、减少或取消购买我们的产品和服务，或延迟或拖欠其付款义务。因此，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到总体经济变化的重大影响。

我们目前和未来的负债可能会限制我们的经营灵活性或以其他方式影响我们的业务。

我们目前的债务，包括我们的2026年票据、2028年票据和我们的循环信贷安排，对我们的业务造成了重大限制，可能会对我们的股东产生重要后果，对我们的业务产生影响，未来的任何债务也可能如此。

例如，经修订的我们循环信贷和担保协议的条款包含许多条款，这些条款限制了我们和我们的子公司产生额外债务、支付股息、赎回和回购股票、进行投资、贷款和收购、创建留置权、与关联公司进行交易、与其他公司合并或合并，或出售我们所有资产的能力。我们还必须遵守某些金融契约，包括综合杠杆率产生契约和最低流动资金余额。

此外，这种当前和未来的债务可能会：

•使我们更难履行债务义务，包括2026年债券和2028年债券；

•增加我们在普遍不利的经济和工业条件下的脆弱性；

•要求我们将运营现金流的很大一部分用于偿还债务，从而减少了我们现金流用于营运资本和其他一般公司用途的可获得性；

•限制我们在计划或应对业务和我们所在行业的变化方面的灵活性；

•限制我们现在和未来的经营，使我们更难成功地执行我们的商业战略，或者限制我们开拓商机；

•与负债较少或不受限制性公约约束的竞争对手相比，我们处于竞争劣势；以及

•限制我们借入额外资金用于营运资金、资本支出、收购、偿债要求、执行我们的业务战略或其他一般目的。

上述任何一项都可能对我们的业务、现金流、经营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

如果我们拖欠租赁或信贷义务，我们的运营可能会中断，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们通过租赁安排为很大一部分支出提供资金，未来我们可能会达成更多类似的安排。截至2020年12月31日，我们总共有16.241亿美元的承诺来履行合同义务。特别是，我们利用融资和运营租赁来为我们的一些设备、数据中心和办公室融资。此外，我们可能会利用我们的循环信贷安排来为我们的业务或其他公司目的提供资金。如果我们在这些租赁或信贷义务上违约，我们的租赁合作伙伴和贷款人可能会：

•要求偿还任何未偿还的租赁义务；

•终止我们的租赁安排；

•终止我们对所使用的租赁数据中心的访问；

•停止交付订购的设备；

•出售或要求我们归还租赁设备；
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•要求偿还从我们的循环信贷安排中提取的任何未偿还金额；

•终止我们的循环信贷安排；或

•要求我们支付巨额费用、罚金或损害赔偿。

如果部分或全部这些事件发生，我们的运营可能会中断，我们为运营或义务提供资金的能力以及我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。特别是，如果我们的循环信贷安排下的债务加速，我们可能没有足够的现金或能够借到足够的资金来为债务再融资或出售足够的资产来偿还债务，这可能会立即对我们的业务、现金流、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。即使我们能够获得新的融资，也可能不是以商业上合理的条款，或者是我们可以接受的条款。

与我们的财务业绩或结果相关的风险

我们的收入增长率在最近一段时间有所下降，未来可能会继续放缓。

我们在前几个季度经历了显著的收入增长。然而，我们的收入增长速度已经放缓，未来可能还会继续放缓。许多因素可能导致我们的增长率下降，包括更高的市场渗透率、更激烈的竞争，特别是来自更便宜和捆绑的竞争产品的供应、对我们平台的需求放缓、整体内容协作市场增长的放缓、我们未能继续利用增长机会、灾难性事件对经济状况或我们当前和潜在付费用户的影响，以及我们业务的成熟等等。您不应依赖之前任何季度或年度的收入增长作为我们未来业绩的指标。如果我们的增长率进一步下降，投资者对我们业务的看法以及我们A类普通股的交易价格可能会受到不利影响。

我们有过净亏损的历史，我们未来可能会增加费用，我们可能无法实现或保持盈利。

自成立以来，我们每年都出现净亏损。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，我们分别净亏损2.563亿美元、5270万美元和4.849亿美元，截至2020年12月31日累计亏损22.414亿美元。虽然我们在前几个会计季度的GAAP基础上一直是盈利的，但我们在整个会计年度都没有盈利，未来我们可能不会实现或保持盈利。随着我们努力扩大业务，费用可能会增加，特别是当我们继续进行投资以扩大业务规模的时候。例如，我们将需要越来越多的技术基础设施来继续满足我们的用户群的需求。我们的研发费用也可能会增加，因为我们计划继续为我们的工程、产品和设计团队招聘员工来支持这些努力。这些投资可能不会增加我们的收入或业务增长，或者我们的收入可能不会增长到我们预期的程度，费用增长可能会超过收入增长。此外，我们还创建了移动应用程序和Dropbox的移动版本，主要通过苹果和谷歌运营的应用程序商店分发给用户，这两家公司都向我们收取应用程序内购买费。因此，如果更多的用户通过移动应用程序订阅我们的产品，这些费用可能会对我们的运营结果产生不利影响。此外，尽管我们预计向新的Virtual First工作模式的转变将对我们的财务业绩和业务运营产生长期的积极影响，但影响仍不确定。我们已经产生了与我们的设施相关的减损费用，并可能因转租我们的设施而产生额外的或意想不到的费用。, 包括低于预期的转租收入，可能导致额外或高于我们目前估计的减值费用，特别是如果我们无法以优惠条款转租未使用的写字楼，或如果我们的转租人未能向我们支付与我们转向Virtual First模式相关的租赁款项。我们也可能遇到不可预见或不可预测的因素，包括不可预见的运营费用、并发症或延误，这可能导致成本增加，或导致我们产生的转租收入低于我们目前的估计。此外，很难预测我们市场的规模和增长率、用户对我们的平台或我们开发的任何新功能或产品的需求、用户对我们的平台或我们开发的任何新功能或产品的采用和更新、竞争产品和服务的进入，或者现有竞争产品和服务的成功。因此，我们可能在未来一段时间内无法实现或保持盈利。如果我们的收入增长不足以跟上我们的投资和其他费用，我们的经营业绩和财务状况将受到不利影响。



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为我们的2026年票据和2028年票据提供服务可能需要大量现金，我们可能没有足够的现金流或能力筹集必要的资金来履行我们在2026年票据或2028年票据下的义务。

我们是否有能力定期支付债务本金、支付利息或为我们的债务(包括2026年票据和2028年票据)进行再融资，或就2026年票据、2028年票据的任何转换进行现金支付，或在适用系列票据的持有人要求我们回购票据以换取现金的情况下进行任何根本性变化，这取决于我们未来的表现，这受到经济、金融、竞争和其他我们无法控制的因素的影响。我们的业务可能不会从未来的运营中产生足够的现金流来偿还我们的债务和进行必要的资本支出。如果我们无法产生这样的现金流，我们可能需要采取一个或多个替代方案，例如出售资产、重组债务或以可能繁重或高度稀释的条款获得额外股本。我们对债务进行再融资的能力将取决于资本市场和我们目前的财务状况。我们可能无法从事这些活动中的任何一项或以理想的条款从事这些活动，这可能导致我们的债务违约，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的季度业绩可能会有很大波动，可能不能完全反映我们业务的基本表现。

我们的季度运营结果，包括我们的收入、毛利率、营业利润、盈利能力、运营现金流和递延收入，在未来可能会有很大的差异，对我们的运营结果进行逐期比较可能没有意义。因此，任何一个季度的业绩都不应被视为未来业绩的指标。例如，虽然我们在前几个会计季度的GAAP基础上一直盈利，但我们的季度经营业绩在过去和未来都会波动。我们的季度运营结果可能会因各种因素而波动，其中许多因素是我们无法控制的，因此可能不能完全反映我们业务的基本表现。季度业绩的波动可能会对我们证券的价值产生负面影响。可能导致我们季度经营业绩波动的因素包括但不限于下列因素：

•我们留住和升级付费用户的能力；

•我们有能力吸引新的付费用户，并将注册用户转换为付费用户；

•支出的时间和收入的确认；

•与维护和扩大我们的业务、运营和基础设施以及签订运营和融资租赁有关的运营费用的金额和时间；

•与收购有关的费用的时间安排；

•向我们的用户或其他第三方支付的任何巨额赔偿；

•我们的定价政策或我们竞争对手的定价政策的变化；

•我们或我们的竞争对手推出新产品功能和服务的时机和成功程度；

•网络中断或实际或感知的安全漏洞；

•本行业竞争态势的变化，包括竞争对手之间的整合；

•影响我们业务的法律法规的变化；

•一般经济和市场状况；

•灾难性事件，包括地震、火灾、洪水、海啸或其他天气事件、断电、电信故障、软件或硬件故障、网络攻击、战争或恐怖袭击，以及正在进行的新冠肺炎大流行等流行病；

•准备金或其他非现金抵免或收费的变化，例如与我们转向新的Virtual First工作模式相关的某些未使用的办公空间的减值费用，以及递延税项资产估值免税额的发放；以及

•将我们的运营转移到新的虚拟优先工作模式的任何其他影响。
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我们的运营结果可能不会立即反映销售的下滑或好转，因为我们在用户与我们的订阅期限内确认了他们的收入。

我们根据这些订阅条款确认我们平台订阅的收入。我们的订阅安排通常是按月或按年签约的，我们也有一小部分多年期的合同条款。已开具帐单的金额最初记录为递延收入，直到确认收入为止。因此，我们每个季度的很大一部分收入反映了前几个季度订阅的递延收入，订阅销售额的下降或回升，或续订和我们定价政策的潜在变化，可能要到晚些时候才会反映在我们的运营结果中。我们的订阅模式也使得我们很难在任何时期通过额外销售快速增加收入，因为来自新用户的订阅收入是在适用的订阅期限内确认的。相比之下，我们的大部分成本都是在用户开始使用我们的平台时立即发生的已发生的费用。因此，用户数量的增加可能会导致我们在订阅期限的较早部分确认的成本大于收入。我们可能不会获得足够的收入来维持运营的正现金流，或者在任何给定的时期实现盈利。

我们的运营结果是以美元报告的，如果未来货币汇率大幅波动，可能会受到不利影响。

我们的业务遍及全球180个国家。随着我们继续扩大国际业务，我们将更容易受到货币汇率波动的影响。这一风险敞口是以多种货币出售，并在功能货币为当地货币的外国经营的结果。2020年，我们29%的销售额是以美元以外的货币计价的。相比之下，我们的费用主要以美元计价。因此，美元对这些外币的任何升值，包括新冠肺炎疫情的影响，都可能导致我们的收入相对于我们的成本下降，从而降低我们的毛利率。我们的经营业绩主要受欧元和英镑波动的影响。由于我们以美元以外的货币开展业务，但以美元报告我们的经营业绩，我们还面临货币汇率波动的折算风险，这可能会阻碍我们预测未来业绩和收益的能力，并可能对我们的经营业绩产生实质性影响。我们目前没有对冲非美元货币风险敞口的计划。

我们面临可转换票据对冲交易的交易对手风险。

关于2026年票据和2028年票据的定价，我们与某些金融机构或金融机构的关联公司订立了可转换票据对冲交易，我们称之为“期权交易对手”，我们将面临其中一个或多个此类期权交易对手可能在可转换票据对冲交易下违约的风险。我们对期权交易对手信用风险的敞口将不会由任何抵押品担保。如果任何期权交易对手受到破产程序的约束，我们将成为该程序中的无担保债权人，其债权相当于我们当时在可转换票据对冲交易下的风险敞口。我们的风险敞口将取决于许多因素，但一般来说，我们风险敞口的增加将与我们A类普通股市场价格的增加和我们A类普通股市场价格的波动相关。此外，一旦期权交易对手违约，我们可能遭受A类普通股的不利税收后果和稀释。我们不能保证任何期权交易对手的财务稳定性或生存能力。

我们使用我们的净营业亏损结转和某些其他税收属性的能力可能是有限的。

截至2020年12月31日，我们有6.977亿美元的联邦、2.928亿美元的州政府和4.305亿美元的海外净营业亏损可用于减少未来的应税收入。在我们结转的联邦净运营亏损中，7180万美元将于2032年开始到期，6.259亿美元将无限期结转，而州净运营亏损将于2029年开始到期。截至2020年12月31日，我们有2.079亿美元和1.138亿美元的研究信贷结转，用于联邦和州所得税。联邦信贷结转将于2027年开始到期。州研究学分没有到期日。该公司还有210万美元的国有企业区信贷结转，这些结转将于2023年开始到期。我们还有50万美元的外国税收抵免结转，这将无限期结转。在这些净营业亏损结转到期之前，我们可能无法及时产生应税收入来使用它们，或者根本不能使用这些净营业亏损结转。根据修订后的1986年美国国税法(Internal Revenue Code)第382和383条或该法典，如果一家公司经历了“所有权变更”，该公司使用变更前净营业亏损结转和其他变更前属性(如研究税收抵免)来抵消变更后收入的能力可能是有限的。一般来说，如果“5%的股东”在三年滚动期间的累计持股变化超过50个百分点，就会发生“所有权变更”。类似的规则和其他限制可能适用于州税法。我们已经确定，我们已经经历了多次所有权变更，因此，我们的净营业亏损结转和其他资产的年度利用率
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更改前的属性将受到限制。然而，我们预计年度限制不会对我们在到期前利用我们的净营业亏损或税收抵免结转的能力产生重大影响。

如果我们被要求在我们历史上没有这样做的司法管辖区为我们的订阅服务收取销售额或其他相关税收，我们的经营业绩可能会受到损害。

我们在多个司法管辖区收取销售税和增值税，作为我们订阅协议的一部分。一个或多个州或国家可能寻求对我们施加增量或新的销售、使用或其他征税义务，包括我们或我们的经销商和其他合作伙伴过去的销售。如果一个州、国家或其他司法管辖区成功断言我们应该或应该对我们的服务征收额外的销售、使用或其他税收，除其他事项外，可能会导致过去销售的大量税款，给我们带来重大的行政负担，阻止用户购买我们的平台，或者以其他方式损害我们的业务、运营结果和财务状况。

我们的经营业绩和财务状况可能会因立法的颁布、实施美国或外国对国际商业活动征税的变化或采取其他税制改革政策而受到重大影响。

2021年10月，“重建更好法案”(“法案”)的最新版本发布。修订后的法案包括但不限于：(1)减少全球无形低税收入(GILTI)制度和外国衍生无形收入(FDII)扣除中包括的福利，(2)修订基本侵蚀和反滥用税(BEAT)税率，从10%提高到2025年的18%，以及(3)推迟研究支出资本化，使其在2022年生效。(2)修订后的法案包括但不限于：(1)减少包括在全球无形低税收入(GILTI)制度和外国衍生无形收入(FDII)扣除中的福利，(2)将基本侵蚀税和反滥用税(BAT)税率从10%修订为18%，直至2025年生效。如果获得通过，某些拟议的变化可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。

2021年6月5日，七国集团(G7)财长宣布了一项协议，根据该协议，参与国承诺拥有新的税权，允许各国将全球收入超过200亿欧元的大型跨国公司的部分利润重新分配到销售额上升的市场(“支柱一”)，并为全球收入超过7.5亿欧元的跨国公司制定至少15%的全球最低税率(“支柱二”)。此次会议标志着美国对经合组织包容性框架(“OECD IF”)“数字经济征税”项目的立场是否会为寻找达成协议的共同基础提供动力的初步考验。2021年10月8日，经合组织宣布，136个成员国司法管辖区已在政治上承诺对国际公司税制的潜在变化。

2018年，欧盟委员会(European Commission)提出了针对在欧盟(EU)内运营的数字企业征税的提案，但尚未就仅限于数字广告服务的销售税达成协议。因此，包括英国、意大利和法国在内的某些国家单方面采取行动，推出了自己的数字服务税。2021年1月，欧盟委员会发布了一份初始影响评估报告，向利益攸关方通报数字经济税收的拟议立法变化。这项新倡议旨在通过设计一套符合数字服务法案一揽子计划和欧盟数字战略的单一规则，帮助缓解欧盟单一市场可能出现的税收规则扭曲和碎片化。2021年6月，作为OECD-IF的第二支柱的一部分，达成了一项协议，支持通过G20/OECD-IF和OECD的努力，如果并规定适用新的国际税收规则与取消所有公司的所有数字服务税和其他类似措施之间的适当协调。

由于政府税收当局日益关注跨国公司，我们开展业务的某些国家的税法可能会发生前瞻性或追溯性的变化，任何此类变化都可能增加我们的税收、利息和罚款责任，导致更高的实际税率，并损害我们的现金流、经营业绩和财务状况。

我们已经公开披露了市场机会估计、增长预测和关键指标，包括这份Form 10-Q季度报告中包含的关键指标，这些指标可能被证明是不准确的，任何真实或被认为的不准确都可能损害我们的声誉，并对我们的业务产生负面影响。

市场机会预估和增长预估受到重大不确定性的影响，是基于可能被证明不准确的假设和预估。我们披露的有关目标市场规模和预期增长的估计和预测可能被证明是不准确的。即使我们竞争的市场达到了我们预测的规模和增长，我们的业务也可能无法以类似的速度增长，如果有的话。我们还依赖假设和估计来计算某些关键指标，例如年度经常性收入、付费用户、每位付费用户的平均收入和自由现金流。我们定期检查并可能调整我们计算关键指标的流程，以提高其准确性。由于方法不同，我们的关键指标可能与第三方发布的估计值不同，也可能与我们竞争对手的类似标题的指标不同。我们发现，总体用户活动指标并不是收入或转换的领先指标。因此，我们不会全面跟踪Dropbox平台上的用户活动以进行财务规划和预测
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目的。如果投资者或分析师认为我们的指标不能准确反映我们的业务，或者如果我们发现我们的指标存在重大不准确之处，我们的声誉、业务、运营结果和财务状况都将受到损害。

与法律和监管合规相关的风险

我们受到各种美国和国际法律的约束，这些法律可能会使我们受到索赔、增加运营成本或以其他方式损害我们的业务，原因是法律的变化、法律解释的变化、法律的加强执行或对法律合规性的调查。

我们须遵守多项法律，包括版权、不雅内容、保护儿童、保障消费者及类似事宜的法律。在我们不知情的情况下，我们的平台上存储了不正当或非法的内容。作为服务提供商，我们不会定期监控我们的平台以评估其上存储的内容的合法性。虽然到目前为止，我们还没有因为这一内容而受到实质性的法律或行政行动的影响，但这一领域的法律目前处于不断变化的状态，在不同司法管辖区之间差异很大。因此，未来我们和我们的竞争对手以及上传此类内容的用户可能会受到法律诉讼。此外，无论我们可能面临任何法律责任，如果发生对我们平台上存储的内容产生广泛负面宣传的事件，我们的声誉可能会受到损害。这样的宣传可能会损害我们的业务和经营结果。

我们还受到消费者保护法的约束，这可能会影响我们的销售和营销努力，包括与订阅、计费和自动续订相关的法律。这些法律，以及这些法律的任何变化，都可能对我们的自助服务模式产生不利影响，使我们更难留住和升级付费用户，并吸引新的用户。此外，由于我们的业务实践，包括我们在订阅、计费、自动续订、中间责任、隐私和数据保护方面的政策和实践，我们过去、现在和将来可能会不时成为监管机构询问和采取其他行动的对象。监管机构对消费者保护法的解释或适用方式可能会要求我们对我们的运营做出改变，或招致罚款、罚款或和解费用，这可能会对我们的业务、运营结果和品牌造成损害。

我们的平台依赖于我们的用户访问互联网的能力，我们的平台由于各种原因在一些国家被屏蔽或限制。例如，我们的平台在中华人民共和国被屏蔽。如果我们未能预见到法律的发展，或因任何原因未能遵守相关法律，我们的平台可能会被进一步屏蔽或限制，我们可能面临可能损害我们业务的重大责任。

我们还必须遵守美国和国际上的各种反腐败法律，如美国《反海外腐败法》、英国《行贿法》和2018年爱尔兰刑事司法(腐败罪行)法，以及其他类似的反贿赂和反回扣法律法规。这些法律法规一般禁止公司及其员工和中介机构为不正当目的授权、提供或提供不正当的报酬或福利给官员和其他接受者。虽然我们采取预防措施防止违反这些法律，但随着我们继续扩大国际业务，我们违反这些法律的风险增加，任何不遵守这些法律的行为都可能损害我们的声誉和我们的业务。

我们受到进出口管制法律法规的约束，这些法律法规可能会削弱我们在国际市场上的竞争能力，或者如果我们违反了这些法律法规，我们将承担责任。

我们受到美国出口管制和制裁法规的约束，这些法规禁止向美国制裁目标的某些国家、政府和个人发货或提供某些产品和服务。虽然我们采取预防措施防止我们的产品和服务在违反这些法律的情况下出口，包括实施IP地址拦截，但我们过去可能遇到过违规行为，我们不能保证我们采取的预防措施将防止未来违反出口管制和制裁法律。例如，2017年，我们发现我们的平台被某些用户访问，这显然违反了美国的制裁规定。我们于2017年10月向外国资产控制办公室(OFAC)提交了初步自愿自我披露，并于2018年2月向OFAC提交了最终自愿自我披露。2018年10月，外国资产管制处通知我们，它已经完成了对这些事项的审查，并以发出警告信结束了审查。2018年的申请没有评估任何罚款。如果未来我们被发现违反了美国的制裁或出口管制法律，可能会对我们和为我们工作的个人造成巨额罚款和处罚，特别是考虑到我们之前收到OFAC的警告信。

此外，各国监管某些加密和其他技术的进出口，包括进出口许可和许可要求，并已颁布法律，可能限制我们在这些国家分销产品的能力或限制我们的用户访问我们平台的能力。我们平台或客户端软件的更改，或未来进出口法规的更改可能会阻止我们拥有国际业务的用户部署我们的平台
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在全球范围内，或者在某些情况下，完全阻止向某些国家、政府或个人出口或进口我们的平台。进出口法规、经济制裁或相关法律的任何变化，或此类法规所针对的国家、政府、个人或技术的变化，都可能导致我们平台的使用量减少，或导致我们向现有或潜在的国际业务用户出口或销售我们平台订阅的能力下降。任何对我们平台的使用减少或对我们出口或销售产品能力的限制都可能对我们的业务、运营结果和财务结果产生不利影响。

我们实际或认为不遵守隐私、数据保护和信息安全法律、法规和义务的行为可能会损害我们的业务。

我们接收、存储、处理和使用个人信息和其他用户内容。有许多关于隐私、数据保护、信息安全以及个人信息和其他内容的存储、共享、使用、处理、传输、披露和保护的联邦、州、地方和国际法律和法规，其范围正在变化，可能会受到不同解释的影响，可能在不同国家之间不一致，或者与其他规则冲突。我们还发布隐私政策，并遵守与隐私、数据保护和信息安全相关的第三方合同义务。我们努力在可能的范围内遵守适用的法律、法规、政策和其他与隐私、数据保护和信息安全相关的法律义务。然而，全球隐私和数据保护的监管框架在可预见的未来仍然是不确定的，这些或其他实际或据称的义务可能会被以不同司法管辖区之间不一致的方式解释和应用，并可能与其他规则或我们的做法相冲突。

我们还预计，各个司法管辖区将继续提出和颁布有关隐私、数据保护和信息安全的新法律、法规和行业标准。例如，2018年5月，一般数据保护条例(GDPR)在欧盟生效。与之前的数据保护法相比，GDPR实施了更严格的数据保护要求，并对不遵守的行为提供了更大的惩罚。

此外，尽管我们根据美国-欧盟和美国-瑞士隐私保护框架对我们从欧洲经济区(EEA)和瑞士向美国转移某些个人数据进行了自我认证，但在2020年7月16日，欧盟法院宣布关于美国-欧盟隐私保护框架提供的保护是否充分的第2016/1250号决定无效。瑞士联邦数据保护和信息专员(Swiss Federal Data Protection And Information Commission)表示，它认为美国-瑞士隐私盾牌(U.S.-Swiss Privacy Shield)不再足以将个人数据从瑞士转移到美国。虽然我们依赖额外的法律机制将数据从欧洲经济区和瑞士转移到美国，但围绕这些地点向美国转移数据的未来存在一些监管不确定性，我们正在密切关注这一领域的监管发展。

此外，美国的几个州已经开始颁布新的数据隐私法。 例如，为消费者提供更多隐私保护的2018年加州消费者隐私法(CCPA)于2020年1月1日生效。然而，CCPA的某些方面及其执行仍不确定。此外，将于2023年1月1日生效的新隐私法-加州隐私权法案(CPRA)大幅修改了CCPA，可能导致进一步的不确定性，并要求我们招致额外的成本和支出。CCPA和CPRA的影响仍然是深远的，取决于最终的监管指导和其他相关的发展，可能需要我们修改我们的数据处理做法和政策，并产生大量的成本和开支来努力遵守。CCPA的颁布也推动了其他州的类似立法发展，如弗吉尼亚州和科罗拉多州，弗吉尼亚州于2021年3月颁布了一项消费者数据保护法，将于2023年1月1日生效，科罗拉多州于2021年6月颁布了一项科罗拉多州隐私法，将于2023年7月1日生效。其他州立法机构也在考虑类似的法律。这些发展为重叠但不同的州法律拼凑创造了可能性。同样，欧盟、美国、联邦和州一级以及其他司法管辖区的一些立法建议可能会在影响我们业务的领域施加新的义务。此外，一些国家正在考虑或已经通过立法，实施数据保护要求或要求本地存储和处理数据，或类似的要求，这可能会增加提供我们服务的成本和复杂性。

由于欧盟的GDPR和美国的加州消费者隐私法(California Consumer Privacy Act)等法律法规施加了新的相对繁重的义务，加上这些和其他法律法规的解释和应用存在很大的不确定性，我们在满足他们的要求以及对我们的政策和做法进行必要的改变方面可能会面临挑战，并可能为此付出巨大的成本和开支。我们未能或被认为未能遵守我们的隐私政策、我们对用户或其他第三方的隐私相关义务，或我们与隐私、数据保护或信息安全相关的任何其他法律义务，都可能导致政府调查或执法行动、诉讼、索赔或消费者权益倡导团体或其他人对我们的公开声明，并可能导致重大责任或导致我们的用户失去对我们的信任，这可能对我们的声誉和业务产生不利影响。
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此外，遵守适用于我们用户业务的法律、法规和政策的成本以及由此带来的其他负担可能会限制用户采用和使用我们的服务，并降低对我们服务的总体需求。

此外，如果与我们合作的第三方(如供应商或开发商)违反适用的法律或法规或我们的政策，此类违规行为也可能使我们用户的内容面临风险，进而可能对我们的业务产生不利影响。有关收集、使用、保留、保护或披露用户内容的适用法律、法规或行业惯例的任何重大变更，或获取用户对收集、使用、保留或披露此类内容的明示或默示同意的方式，都可能增加我们的成本，并要求我们以可能无法完成的实质性方式修改我们的服务和功能，并可能限制我们存储和处理用户数据或开发新服务和功能的能力。

我们的业务可能会受到用户互联网接入变化或具体管理互联网的法律的不利影响。

我们的平台取决于我们的用户接入互联网的质量。我们平台的某些功能需要大量带宽和保真度才能有效工作。互联网接入通常是由拥有重大市场力量的公司提供的，这些公司可能会采取行动降低、扰乱或增加用户访问我们平台的成本，这将对我们的业务产生负面影响。如果网络运营商：

•实行基于使用的定价；

•竞争产品的折扣价；

•以其他方式大幅改变其定价费率或方案的；

•向我们收取一定级别或全部流量的费用；

•根据流量的来源或类型限制流量；

•实施带宽上限或其他使用限制；或

•否则，试图通过盈利或控制对其网络的访问。
2018年6月11日，美国联邦通信委员会(Federal Communications Commission，简称FCC)“网络中立”规则的废止生效，并回归“轻触”监管框架。之前的规定旨在确保互联网服务提供商和其他提供宽带服务的公司对所有在线内容一视同仁。此外，加利福尼亚州和其他一些州正在考虑或已经颁布立法或行政行动，以规范宽带提供商的行为。我们无法预测联邦通信委员会的命令或州倡议是否会因法院、联邦立法或联邦通信委员会的法律行动而被修改、推翻或撤销。随着网络中立规则的废除，我们可能会产生更大的运营费用，这可能会损害我们的运营结果。随着互联网用户数量、使用频率和数据传输量的持续增长，我们和我们的用户所依赖的互联网基础设施可能无法支持对其提出的需求。我们或我们的用户所依赖的互联网基础设施的故障，即使是在很短的一段时间内，也可能会破坏我们的运营，损害我们的运营结果。

此外，还有各种法律法规可能会阻碍互联网或其他在线服务的发展，未来可能会通过新的法律法规。这些法律法规除了限制互联网中立性外，还可能涉及税收、关税、隐私、数据保护、内容、版权、分销、电子合同和其他通信、消费者保护以及服务的特性和质量，其中任何一项都可能减少对我们平台的需求或使用。立法者和监管机构可能会做出法律和监管方面的改变，或者解释和应用现有法律，从而要求我们承担巨额成本、使我们承担意想不到的民事或刑事责任，或者导致我们改变我们的商业行为。这些变化或增加的成本可能会对我们的业务、运营结果和财务状况造成实质性损害。

我们目前是，将来也可能是知识产权索赔和其他诉讼事项的当事人，如果这些诉讼事项得到不利解决，可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大影响。

我们拥有大量的专利、版权、商标、域名和商业秘密，并不时受到侵犯、挪用或其他侵犯知识产权的指控或其他方面的诉讼。
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权利。随着我们面临日益激烈的竞争和越来越高的知名度，知识产权索赔、商业索赔和其他针对我们的主张的可能性也越来越大。我们过去一直是，现在是，将来也可能成为与我们的知识产权、我们的业务实践、涉及我们的证券和我们的平台的交易有关的诉讼和纠纷的一方。例如，我们最近在州和联邦法院受到了一些可能的集体诉讼，指控我们的IPO违反了联邦证券法。尽管联邦法院和州法院的诉讼都已被驳回，但我们可能在上诉程序中不会成功，或者在赢得驳回修改后的申诉方面也不会成功。支持诉讼和争议解决程序的成本是相当高的，而且不能保证会取得有利的结果。我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到此类成本以及当前或未来诉讼中任何不利结果的实质性不利影响。我们可能需要以对我们不利的条款解决诉讼和纠纷，或者我们可能会受到不利的判决，上诉后可能无法逆转。任何和解或判决的条款可能要求我们停止部分或全部业务，或向另一方支付大量款项。对于任何知识产权索赔，我们可能需要申请许可证才能继续实施被发现侵犯第三方权利的行为，这些行为可能无法以合理条款提供，并可能大幅增加我们的运营费用。我们可能根本得不到继续这种做法的许可证。, 我们可能会被要求开发替代的非侵权技术或做法，或者停止这种做法。开发替代的、非侵权的技术或实践可能需要大量的努力和费用。

我们未能保护我们的知识产权和专有信息，可能会削弱我们的品牌和其他无形资产。

我们依赖并预计将继续依靠专利、专利许可证、商业秘密、域名保护、商标和版权法，以及与我们的员工、顾问和第三方签订的保密和许可协议来保护我们的知识产权和专有权利。在美国和国外，我们有1200多项已颁发的专利和450多项正在申请的专利。但是，第三方可能有意或无意侵犯我们的专有权，第三方可能挑战我们的专有权，待决和未来的专利、商标和版权申请可能不会获得批准，我们可能无法在不招致巨额费用的情况下防止侵权。我们还投入了大量资源来开发我们的专有技术和相关工艺。为了保护我们的专有技术和流程，我们在一定程度上依赖于商业秘密法律以及与我们的员工、顾问和第三方签订的保密协议。这些协议可能不能有效防止机密信息的泄露，也可能不能在未经授权披露机密信息的情况下提供足够的补救措施。此外，其他人可能会独立发现我们的商业秘密，在这种情况下，我们将无法主张商业秘密权，或开发类似的技术和流程。此外，某些司法管辖区的法律可能很少或根本不提供商业秘密保护，而我们运营的任何国家的知识产权法的任何变化或意外解释都可能损害我们执行知识产权的能力。执行和确定我们专有权的范围可能需要昂贵和耗时的诉讼。如果对我们专有权的保护不足以防止第三方使用或挪用, 我们的平台、品牌和其他无形资产的价值可能会缩水，而竞争对手可能会更有效地复制我们的平台及其功能。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生实质性的负面影响。

与我们A类普通股所有权相关的风险

我们A类普通股的交易价格可能会波动，你可能会损失全部或部分投资。

我们A类普通股的交易价格可能会波动，可能会受到各种因素的影响而波动，其中一些因素是我们无法控制的。可能导致我们A类普通股交易价格波动的因素包括：

•整体股市价格和成交量时有波动；

•科技股成交价和成交量的波动；

•其他技术公司，特别是本行业公司的经营业绩和股票市场估值的变化；

•本公司或本公司股东出售本公司A类普通股；

•证券分析师未能保持对我们的报道，跟踪我们公司的证券分析师改变财务估计，或我们未能达到这些估计或投资者的预期；
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•我们可能向公众提供的财务预测，这些预测的任何变化，或我们未能满足这些预测；

•我们或我们的竞争对手发布的新产品、新功能或新服务；

•公众对我们的新闻稿、其他公告和提交给美国证券交易委员会的文件的反应；

•涉及我们或本行业其他公司的谣言和市场投机行为；

•经营结果的实际或预期变化或经营结果的波动；

•我们关键指标的实际或预期变化；

•我们的业务、我们的竞争对手的业务或总体竞争格局的实际或预期发展；

•与隐私、数据保护或数据安全有关的实际或预期的违反或故障；

•涉及我们、行业或两者的诉讼，或监管机构对我们或竞争对手业务的调查；

•有关我们的知识产权或其他专有权利的发展或争议；

•我们或我们的竞争对手宣布或完成了对业务、产品、服务或技术的收购；

•适用于本公司业务的新法律法规或对现有法律法规的新解释；

•改变会计准则、政策、准则、解释或原则；

•我们的管理层是否有任何重大变动；以及

•这些风险包括总体经济状况、我们市场的缓慢或负增长以及灾难性事件，包括地震、火灾、洪水、海啸或其他天气事件、停电、电信故障、软件或硬件故障、网络攻击、战争或恐怖袭击，以及持续的新冠肺炎疫情等流行病。

此外，过往，在整体市场和某间公司证券的市价出现波动后，这些公司经常会被提起证券集体诉讼。例如，我们最近在州和联邦法院受到了一些可能的集体诉讼，指控我们的IPO违反了联邦证券法。尽管联邦法院和州法院的诉讼都已被驳回，但我们可能在上诉程序中不会成功，或者在赢得驳回修改后的申诉方面也不会成功。最近的这起诉讼，以及未来可能对我们提起的任何证券诉讼，都可能导致巨额费用，并转移我们管理层的注意力和资源。

我们普通股的多级结构具有将投票权集中在IPO完成前持有我们股本的股东手中的效果，这可能会压低我们A类普通股的交易价格。

除法律另有规定外，我们的A类普通股每股有一票投票权，我们的B类普通股每股有10票投票权，我们的C类普通股没有投票权。截至2021年9月30日，我们超过5%的普通股的董事、高管和持有人及其各自的关联公司总共持有我们股本投票权的78.1%，休斯顿先生持有我们股本投票权的约72.2%。我们将休斯顿先生的联合创始人格兰特计算在内，因为这种授予的基础股票是我们A类普通股的合法发行和流通股，休斯顿先生可以在这些股票归属之前投票。由于我们的B类普通股和A类普通股之间的投票权比例为10：1，我们B类普通股的持有者将继续共同控制我们普通股的大多数联合投票权，因此只要B类普通股的股份至少占我们A类和B类普通股所有流通股的9.1%，就能够控制提交给我们股东批准的所有事项。这种集中控制将限制或排除其他
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股东在可预见的未来影响公司事务的能力，包括选举董事、修改我们的组织文件，以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎所有资产，或其他需要股东批准的重大公司交易。此外，这可能会阻止或阻止对我们的股本的主动收购提议或要约，因为其他股东可能认为作为我们的股东之一，这些提议或要约符合他们的最佳利益。

B类普通股持有者未来的转让或出售通常将导致这些股票转换为A类普通股，但我们修订和重述的公司注册证书中描述的某些转让除外，包括为遗产规划目的进行的转让，其中转让持有人保留对B类普通股股份的唯一处置权和独有投票权，以及我们的联合创始人之间的转让。此外，由自然人股东持有的、或由该股东的许可实体或许可受让人持有的每股B类普通股(如我们修订和重述的公司注册证书中所述)将在该自然人去世后自动转换为一股A类普通股。如果休斯顿先生去世或永久完全残疾，休斯顿先生、他的获准实体或获准受让人持有的B类普通股将转换为A类普通股，条件是在他去世或永久完全残疾后，转换将推迟9个月，或者如果我们的大多数独立董事批准，转换将最多推迟18个月。我们的联合创始人之间的转让是允许的转让，不会导致被转让的B类普通股的股份转换；然而，一旦转让的联合创始人去世或完全永久残疾，转让的股票将在9个月的延迟期后转换为A类普通股，或者如果得到我们大多数独立董事的批准，最长可达18个月。随着时间的推移，将B类普通股转换为A类普通股将增加那些长期持有B类普通股的个人持有者的相对投票权。

此外，由于我们的C类普通股没有投票权(法律另有要求的除外)，如果我们未来发行C类普通股，B类普通股的持有者可能能够选举我们的所有董事，并在比我们在此类交易中发行A类普通股而不是C类普通股的情况下，在更长的一段时间内决定提交给我们股东投票的大多数事项的结果。

此外，2017年7月，富时罗素(FTSE Russell)和标准普尔(Standard&Poor‘s)宣布，将停止允许大多数采用双层或多级资本结构的新上市公司被纳入其指数。受影响的指数包括罗素2000指数(Russell 2000)和标准普尔500指数(S&P500)，标准普尔中型股400(S&P MidCap 400)和标准普尔小盘600指数(S&P SmallCap 600)，它们共同构成了标准普尔综合指数1500。尽管我们后来已经满足了纳入富时罗素指数(FTSE Russell Index)的要求，而且现在也被纳入了富时罗素指数(FTSE Russell Index)，但我们的多类别资本结构仍使我们没有资格被纳入上述任何一种标准普尔指数，因此，试图被动跟踪这些标准普尔指数的共同基金、交易所交易基金(ETF)和其他投资工具将不会投资于我们的股票。截至目前，尚不清楚这些政策将对被排除在其中一个或多个指数之外的上市公司的估值产生什么影响(如果有的话)，但与被纳入的其他类似公司相比，它们可能会压低这些估值。

未来的大量销售可能会压低我们A类普通股的市场价格。

由于大量出售A类普通股，我们A类普通股的市场价格可能会下降，而对这些出售可能发生的看法也可能压低我们A类普通股的市场价格。

此外，我们已经提交了登记声明，登记根据我们的股权补偿计划为未来发行预留的股票。因此，在满足适用的行权期后，在行使已发行股票期权或结算未偿还RSU奖励后发行的股票可在美国公开市场上立即转售。

出售我们的股票可能会使我们在未来以我们认为合适的时间和价格出售股权证券变得更加困难。这些出售还可能导致我们A类普通股的交易价格下跌，使您更难出售我们A类普通股的股票。

与我们的2026年票据和2028年票据相关的交易可能会稀释股东的所有权权益，或者可能压低我们普通股的价格。

如果2026年票据或2028年票据由该系列的持有人转换，我们有能力根据适用的契约，在转换适用的可转换票据系列后，根据我们的选择交付现金、普通股或现金或普通股的任何组合。如果我们选择在2026年债券或2028年债券转换时交付普通股，将稀释现有股东的所有权利益。在这种转换后可发行的A类普通股在公开市场上的任何销售都可能对我们A类普通股的现行市场价格产生不利影响。此外,
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2026年债券或2028年债券的某些持有人可能会进行卖空，以对冲他们在可转换票据中的头寸。预计未来2026年或2028年的票据转换为我们A类普通股的股票可能会压低我们A类普通股的价格。

特拉华州的法律和我们重述的公司证书和重述的章程中的条款可能会使合并、要约收购或代理权竞争变得困难，从而压低我们A类普通股的市场价格。

我们作为特拉华州公司的地位和特拉华州一般公司法的反收购条款可能会阻止、推迟或阻止控制权的变更，因为它禁止我们在利益相关股东成为利益股东后的三年内与该股东进行业务合并，即使控制权变更将有利于我们的现有股东。此外，我们重述的公司证书和重述的章程包含可能使我们公司的收购变得更加困难的条款，包括以下内容：

•任何可能导致我们公司控制权变更的交易都需要我们作为一个独立类别的大多数已发行B类普通股投票权的批准；

•我们的多级普通股结构，使我们B类普通股的持有者能够显著影响需要股东批准的事项的结果，即使他们持有的股份远远少于我们已发行的A类普通股、B类普通股和C类普通股的多数股份；

•当B类普通股流通股占我们A类和B类普通股总投票权的比例低于总投票权或投票门槛时，我们的董事会将被分成三类董事，交错任期三年，董事只能因某种原因被免职；

•在B类普通股作为一个类别转换为A类普通股之前，对我们重述的公司注册证书的任何修改都需要我们当时已发行的A类普通股和B类普通股的三分之二的总投票权的批准；在我们的B类普通股作为一个类别转换为A类普通股之后，对我们修订和重述的公司注册证书的某些修改将需要我们当时三分之二的未偿还投票权的批准；

•我们修订和重述的章程将规定，作为一个单一类别，持有我们三分之二表决权的股东必须获得批准，才能修改或采纳我们章程的任何条款；

•在投票门槛日期之后，我们的股东只能在股东大会上采取行动，并且不能在书面同意的情况下就任何事项采取行动；

•在投票门槛日期之前，我们的股东只有在董事会首先推荐或批准的情况下，才能通过书面同意采取行动；

•我们董事会的空缺只能由我们的董事会填补，不能由股东填补；

•只有我们的董事会主席、我们的首席执行官、我们的大多数董事会成员，或者在B类普通股作为一个类别转换为A类普通股之前，持有我们A类普通股和B类普通股合计投票权30%的股东才有权召开特别股东大会；

•某些针对我们的诉讼可能需要在特拉华州提起；

•我们重述的公司注册证书授权非指定优先股，其条款可以设立，股票可以发行，无需A类普通股持有人的批准；以及

•预先通知程序适用于股东提名董事候选人或将事项提交年度股东大会。
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这些反收购防御措施可能会阻碍、推迟或阻止涉及我们公司控制权变更的交易。这些条款还可能阻止委托书竞争，使股东更难选举他们选择的董事，并导致我们采取他们希望采取的其他公司行动，在某些情况下，任何这些行动都可能限制我们的股东从他们持有的我们股本股份中获得溢价的机会，还可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。

我们修订和重述的法律指定位于特拉华州的州或联邦法院作为我们与我们股东之间基本上所有争议的独家法院，并规定联邦地区法院将是解决根据证券法提出的任何诉因的独家论坛，其中每一项都可能限制我们的股东选择司法法院处理与我们或我们的董事、高级管理人员或员工的纠纷。

我们修订和重述的章程规定，除非我们以书面形式同意选择另一个论坛，否则该论坛是(1)代表我们提起的任何派生诉讼或诉讼、(2)任何声称违反我们或我们的股东的受托责任的任何诉讼、(3)根据特拉华州公司法、公司注册证书或修订和重述的章程的任何规定而产生的任何诉讼的唯一和独家论坛，(2)我们的任何董事、高级管理人员或其他员工对我们或我们的股东负有的受托责任的索赔，(3)根据特拉华州公司法或公司注册证书或修订和重述的章程的任何规定而引起的任何诉讼，或(4)在所有案件中，主张受内部事务原则管辖的索赔的任何其他诉讼应由特拉华州衡平法院(或，如果衡平法院没有管辖权，则为特拉华州地区联邦地区法院)进行，该法院应对被指定为被告的不可或缺的各方拥有管辖权。

我们修订和重述的附例还规定，美利坚合众国的联邦地区法院将是解决根据证券法或联邦论坛条款提出的诉因的任何投诉的独家论坛。

任何个人或实体购买或以其他方式获得我们任何证券的任何权益，应被视为已知悉并同意本条款。这些排他性论坛条款可能会限制股东在与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷时在司法法院提出其选择的索赔的能力，这可能会阻碍针对我们和我们的董事、高级管理人员和其他员工的诉讼。

如果我们面临相关诉讼，无法执行这些条款，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决纠纷相关的额外费用，这可能会损害我们的运营结果。

我们不能保证我们的股票回购计划将得到全面实施，也不能保证它将提高长期股东价值。

2020年2月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，回购最多6亿美元的A类普通股流通股，2021年2月，我们的董事会批准再回购10亿美元的A类普通股流通股。回购计划没有到期日，我们没有义务回购特定数量或美元价值的股票。在证券法和其他法律规定允许的情况下，股票回购将不时在私下交易或公开市场购买中进行。虽然我们先前已宣布有意加快回购股份的步伐，但任何股份回购仍须视乎当时的情况而定，包括当时的市价。因此，我们无法保证股票回购的时间，或者此类回购的数量是否会增加。股票回购计划可能会影响我们A类普通股的价格，增加波动性，减少我们的现金储备。我们的回购计划可能随时暂停或终止，即使全面实施，也可能不会提高长期股东价值。

在可预见的未来，我们不打算分红。

我们从未宣布或支付过我们股本的现金股息。我们目前打算保留未来的任何收益，为我们业务的运营和扩张提供资金，并为我们的股票回购计划提供资金，我们预计在可预见的未来不会宣布或支付任何股息。因此，股东必须依赖于在价格上涨后出售他们的A类普通股，作为实现未来投资收益的唯一途径。此外，我们的循环信贷安排对我们支付股息的能力有限制。





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一般风险因素

我们的业务可能会受到灾难性事件的干扰。

任何灾难性事件的发生，包括地震、火灾、洪水、海啸或其他天气事件、断电、电信故障、软件或硬件故障、网络攻击、战争或恐怖袭击，都可能导致我们的服务长时间中断或导致我们的成本意外增加。此外，新冠肺炎等大流行性疾病的爆发或对此类事件的恐惧已导致应对措施，包括政府实施的旅行限制、航班停飞和工作场所关闭。因此，我们在开展业务时进行了大量修改，包括修改员工出差和员工工作地点。这些修改可能会扰乱重要的业务运营，例如我们的产品开发、销售和营销活动，以及我们员工的生产力。

此外，我们的美国总部和我们使用的一些数据中心位于旧金山湾区，这是一个以地震活动闻名的地区，如果发生地震或其他重大自然灾害，我们的保险范围可能不会赔偿我们可能发生的损失。此外，恐怖主义行为可能会对互联网或整个经济造成破坏。即使有我们的灾难恢复安排，我们的服务也可能中断。如果我们的系统因自然灾害或其他事件而出现故障或受到负面影响，我们向用户交付产品的能力将受到损害，我们可能会丢失关键数据，并且我们可能会受到成本增加的影响。如果我们不能制定足够的计划来减轻灾难的影响，或确保我们的业务职能在灾难期间和灾难发生后继续运营，并在发生灾难或紧急情况时成功执行这些计划，我们的业务、运营结果、财务状况和声誉都将受到损害。

我们可能面临比预期更大的税负，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

虽然到目前为止，我们在经营我们的业务时没有产生重大的所得税，但我们在美国和美国以外的各个司法管辖区都要缴纳所得税。我们的有效税率可能会因法定税率不同的国家盈亏比例的变化而波动。我们的税费也可能受到不可抵扣费用的变化、基于股票的薪酬的超额税收收益的变化、递延税项资产和负债的估值以及我们利用它们的能力的变化、预扣税的适用性以及收购的影响的影响。

我们的税收条款还可能受到会计原则的变化、适用于跨国公司的美国联邦、州或国际税法的变化(如美国最近颁布的法律)、许多国家目前正在考虑的其他基本法律变化以及税收司法管辖区行政解释、决定、政策和立场的变化的影响。此外，经济合作与发展组织(Organization for Economic Co-operation and Development，简称OECD)发布了涵盖各种主题的指导意见，包括数字经济、转移定价、国别报告，以及最终可能影响我们纳税义务的常设机构的定义变化。

我们接受美国联邦、州、地方和外国税务机关的审查和审计。这些税务机关可能不同意我们的税务立场，如果任何此类税务机关成功挑战任何此类立场，我们的财务业绩和运营可能会受到实质性和不利的影响。由于联邦、州或国际税法的变化、税收司法管辖区的行政解释、决定、政策和立场的变化、税务审查、和解或司法裁决的结果、会计原则的变化、业务运营(包括收购)的变化以及对新信息的评估(导致上一时期的税收状况变化)，我们还可能承担额外的税收责任，这些变化是由于联邦、州或国际税法的变化、税收司法管辖区行政解释、决定、政策和立场的变化、税务审查、和解或司法裁决的结果、会计原则的变化、业务运营(包括收购)的变化以及对新信息的评估导致的。

如果我们不能保持有效的财务报告披露控制和内部控制系统，我们编制及时准确财务报表或遵守适用法规的能力可能会受到损害。

我们须遵守“交易所法案”、2002年“萨班斯-奥克斯利法案”或“萨班斯-奥克斯利法案”的报告要求，以及纳斯达克全球精选市场(简称纳斯达克)适用上市标准的规则和规定。我们预计，这些规章制度的要求将继续增加我们的法律、会计和财务合规成本，使一些活动变得更加困难、耗时和昂贵，并给我们的人员、系统和资源带来巨大压力。

萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)要求我们保持有效的披露控制和程序，以及对财务报告的内部控制。我们还被要求提供一份年度管理报告，说明我们对财务报告的披露控制和程序的有效性。我们正在继续制定和完善我们的披露控制和其他程序，以确保我们在提交的报告中要求披露的信息
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我们致力于在美国证券交易委员会规则和表格中指定的期限内记录、处理、汇总和报告与美国证券交易委员会的交易，并将根据交易所法案要求在报告中披露的信息积累起来并传达给我们的主要高管和财务官。我们还在继续完善对财务报告的内部控制。为了保持和提高我们对财务报告的披露控制和程序以及内部控制的有效性，我们已经并预计将继续花费大量资源，包括与会计相关的成本和重要的管理监督。此外，根据萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404(B)条，我们的独立注册会计师事务所每年都必须审计我们对财务报告的内部控制的有效性。测试，或由我们的独立注册会计师事务所随后进行的测试，可能会暴露出重大缺陷或重大缺陷。如果发现重大弱点或我们不能及时遵守第404条的要求，我们报告的财务结果可能会出现重大错报，我们可能会收到独立注册会计师事务所对我们财务报告内部控制的负面意见，我们可能会受到监管机构的调查或制裁，我们可能会产生巨额费用。

我们目前的控制和我们开发的任何新控制可能会因为我们业务条件的变化而变得不够充分。此外，就我们收购其他业务而言，被收购的公司可能没有足够强大的内部控制系统，我们可能会发现新的缺陷。我们在财务报告披露控制和内部控制方面的弱点可能会在未来被发现。任何未能制定或维持有效控制，或在实施或改进过程中遇到任何困难，可能损害我们的经营结果或导致我们无法履行报告义务，并可能导致我们重报前期财务报表的任何情况。任何未能实施和维护有效的财务报告内部控制的行为也可能对定期管理评估和年度独立注册会计师事务所认证报告的结果产生不利影响，这些评估和年度报告涉及我们财务报告内部控制的有效性，这些都必须包括在我们将提交给美国证券交易委员会的定期报告中。无效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制也可能导致投资者对我们报告的财务和其他信息失去信心，这可能会对我们A类普通股的交易价格产生负面影响。此外，如果我们不能继续满足这些要求，我们可能无法继续在纳斯达克上上市。

我们报告的经营结果可能会受到美国普遍接受的会计原则变化的不利影响。

在美国，公认的会计原则受到财务会计准则委员会(FASB)、美国证券交易委员会(Standard Chartered Bank)以及为颁布和解释适当的会计原则而成立的各种机构的解释。这些原则或解释的改变可能会对我们报告的运营结果产生重大影响，甚至可能影响对在宣布或生效之前完成的交易的报告。很难预测未来会计原则或会计政策变化的影响，其中任何一项都可能对我们的经营业绩产生负面影响。

我们可能需要额外的资本，我们不能确定是否会以优惠的条件获得额外的融资，或者根本不能。

从历史上看，我们主要通过股票发行、运营产生的现金和用于资本购买的债务融资来为我们的运营和资本支出提供资金。虽然我们目前预计我们现有的现金、现金等价物和短期投资、我们现有信贷安排下的可用金额以及运营现金流将足以满足我们在可预见的未来的现金需求，但我们可能需要额外的融资。我们不定期评估融资机会，我们获得融资的能力将取决于我们的发展努力、业务计划、经营业绩以及我们寻求融资时的资本市场状况。我们不能保证在需要时或根本不能以优惠条件向我们提供额外的融资。如果我们通过发行股权或股权挂钩证券或债务证券筹集额外资金，这些证券可能拥有优先于我们A类普通股的权利、优惠或特权，我们的股东可能会受到稀释。

如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究报告或发表不准确或不利的研究报告，我们的A类普通股市场价格和交易量可能会下降。

我们A类普通股的交易市场将在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。分析师的估计是基于他们自己的观点，往往与我们的估计或预期不同。如果跟踪我们的一位或多位分析师下调了我们的A类普通股评级，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们的证券价格可能会下跌。如果很少有证券分析师开始报道我们，或者如果其中一位或多位分析师停止对我们的报道或未能发布报告
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对于我们来说，对我们证券的需求可能会定期下降，这可能会导致我们A类普通股的价格和交易量下降。
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第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

发行人购买股票证券

下表提供了Dropbox在截至2021年9月30日的季度回购A类普通股的相关信息。
期间
购买的股份总数(百万股)(1)
每股平均支付价格(2)
作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数
(单位：百万)(1)
根据公开宣布的计划可能尚未购买的股票的大约美元价值
(单位：百万)(1)
7月1日至31日1.03$30.67 1.03$787.96 
8月1日至31日2.15$31.31 2.15$720.52 
9月1日至30日2.65$30.91 2.65$638.50 
总计5.83$31.00 5.83

(1) 2020年2月20日，我们宣布董事会批准了一项股票回购计划，回购至多6亿美元的公司A类普通股流通股。2021年2月18日，我们宣布董事会批准额外回购10亿美元的A类普通股流通股。我们在2020年2月完成了6亿美元的授权截至2021年3月31日的三个月并根据2021年2月的授权继续进行股票回购。根据这一计划，根据一般商业和市场条件以及其他投资机会，可以通过公开市场购买或私人持有的谈判交易(包括通过规则10b5-1计划)回购股票，在每种情况下，都可以在证券法和其他法律要求允许的情况下回购股票。回购计划没有到期日。有关股票回购的更多信息，请参阅本季度报告中的附注12“股东(亏损)权益”(Form 10-Q)。

(2) 每股支付的平均价格包括与回购相关的成本。


项目6.展品

我们已将所附的展品索引中列出的展品归档，该索引通过引用并入本文。

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展品索引
展品
数		描述表格文件号通过引用结合于展览号已向美国证券交易委员会提交
31.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的交易所法案规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席执行官的认证。
31.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的交易所法案规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席财务官的认证。
32.1†
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的“美国法典”第18编第1350条规定的首席执行官和首席财务官证书。
101
本公司截至2021年9月30日的季度报告Form 10-Q中的以下财务报表采用内联XBRL格式：(I)简明合并资产负债表，(Ii)简明综合经营表，(Iii)简明全面收益表，(Iv)简明现金流量表，(V)简明股东(亏损)权益简明合并报表，以及(Vi)未经审计简明说明
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

†本10-Q表格季度报告随附的附件32.1所附的认证被视为已提交给美国证券交易委员会(SEC)，且不得以引用方式纳入Dropbox，Inc.根据1933年证券法(修订本)或1934年证券交易法(修订本)提交的任何文件，无论是在本10-Q表格季度报告日期之前或之后提交，无论此类文件中包含的任何一般注册语言如何。

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签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
Dropbox，Inc.
日期：2021年11月5日由以下人员提供： /s/安德鲁·W·休斯顿
 安德鲁·W·休斯顿
 首席执行官
(首席行政主任)
日期：2021年11月5日由以下人员提供： /s/蒂莫西·J·里根(Timothy J.Regan)
 蒂莫西·J·里根
 首席财务官
(首席会计和财务官)

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