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NonSegmentMember2020-09-3000015275902020-09-300001527590RC：OriginatedSbcLoansMember2021-01-012021-09-300001527590Rc：OriginatedSba7LoansMember2021-01-012021-09-300001527590RC：AcquiredSba7LoansMember2021-01-012021-09-300001527590RC：AcquiredLoansMember2021-01-012021-09-3000015275902021-07-012021-09-3000015275902020-07-012020-09-3000015275902020-01-012020-09-300001527590RC：MosaicMember美国-GAAP：次要事件成员2021-11-032021-11-030001527590Rc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramMember2021-09-3000015275902021-09-3000015275902020-12-310001527590美国-GAAP：系列EPferredStockMember2021-01-012021-09-300001527590美国-GAAP：系列CPferredStockMember2021-01-012021-09-300001527590美国-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-09-300001527590RC：SixPointTwoPercentSeniorNotesDue2026Member2021-01-012021-09-300001527590RC：老年人注意5.75%Due2026成员2021-01-012021-09-300001527590Rc:ConvertibleSeniorNotes7.00PercentDue2023Member2021-01-012021-09-3000015275902021-11-0500015275902021-01-012021-09-30Xbrli：共享Iso4217：美元Xbrli：纯RC：项目Rc：类别Iso4217：美元Xbrli：共享RC：贷款Iso4217：欧元RC：段

目录

​

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

​

表格10-Q

依据第13或15(D)条提交的季度报告

1934年证券交易法

在截至本季度末的季度内2021年9月30日

委托文件编号：001-35808

​

现成资本公司

(注册人的确切姓名载于其约章)

​

马里兰州

90-0729143

(法团或组织的州或其他司法管辖区)

(美国国税局雇主身分证号码)

​

美洲大道1251号，50号地板, 纽约, 纽约10020

(主要行政办公室地址，包括邮政编码)

(212) 257-4600

(注册人电话号码，包括区号)

​

根据交易法第12(B)条登记的证券：

​

每节课的标题

交易代码

注册的每个交易所的名称

普通股，每股面值0.0001美元

优先股，6.25%C系列累计可转换股，每股票面价值0.0001美元

优先股，6.50%E系列累计可赎回，每股票面价值0.0001美元

2023年到期的7.00%可转换优先票据

6.20%优先债券将于2026年到期

RC

RC PRC

RC PRE

RCA

RCB

纽约证券交易所

纽约证券交易所

纽约证券交易所

纽约证券交易所

纽约证券交易所

5.75%高级债券将于2026年到期

碾压混凝土

纽约证券交易所

​

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒*☐

​

用复选标记表示注册人是否已在前12年内以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。三个月(或注册人被要求提交此类档案的较短期限)。是 ☒*☐

​

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

​

​

大型加速滤波器☐

加速文件管理器 ☒

非加速文件服务器☐

规模较小的报告公司☐ 新兴成长型公司 ☐

​

​

​

​

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

​

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如规则第312B条所定义-《交易法》(Exchange Act)第2条)。是☐*☒

​

注明截至最后实际可行日期，注册人所属的每一类普通股的流通股数量：

​

本公司拥有73,593,768普通股，每股票面价值0.0001美元，截至2021年11月5日已发行。

​

​

​

​

目录

目录

​

​

​

页面

​

​

​

第一部分：

财务信息

3

​

​

​

第1项。

财务报表

3

​

​

​

第1A项。

前瞻性陈述

65

​

​

​

第二项。

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

67

​

​

​

第三项。

关于市场风险的定量和定性披露

94

​

​

​

第四项。

管制和程序

98

​

​

​

第二部分。

其他信息

98

​

​

​

第1项。

法律程序

98

​

​

​

第1A项。

风险因素

99

​

​

​

第二项。

未登记的股权证券销售和收益的使用

99

​

​

​

第三项。

高级证券违约

99

​

​

​

第四项。

煤矿安全信息披露

99

​

​

​

第五项。

其他信息

99

​

​

​

第6项

陈列品

100

​

​

​

签名

​

102

​

附件31.1认证

​

附件31.2认证

​

附件32.1根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节，“美国联邦法典”第10编第1350节规定的证书

​

附件32.2根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条，“美国法典”第10编第1350条规定的证书

​

​

​

2

目录

第一部分财务信息

​

项目1.财务报表

​

现成资本公司

未经审计的综合资产负债表

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

    

2021年9月30日

    

2020年12月31日

资产

​

​

​

​

​

​

现金和现金等价物

​

$

209,769

​

$

138,975

受限现金

​

 

52,692

​

 

47,697

贷款净额(包括#美元)12,162及$13,795(按公允价值持有)

​

 

2,384,497

​

 

1,550,624

按公允价值持有待售贷款

​

 

549,917

​

 

340,288

薪资保障计划贷款(包括#美元9,873及$74,931(按公允价值持有)

​

 

1,784,826

​

 

74,931

按公允价值计算的抵押贷款支持证券

​

 

117,681

​

 

88,011

有资格从Ginnie Mae回购的贷款

​

​

149,723

​

​

250,132

对未合并的合资企业的投资

​

​

125,547

​

​

79,509

采购未来应收账款，净额

​

​

6,567

​

​

17,308

衍生工具

​

 

6,180

​

 

16,363

维修权(包括#美元107,589及$76,840(按公允价值持有)

​

 

171,106

​

 

114,663

拥有、持有待售房地产

​

​

70,643

​

​

45,348

其他资产

​

 

196,827

​

 

89,503

合并VIE的资产

​

​

3,438,423

​

​

2,518,743

总资产

​

$

9,264,398

​

$

5,372,095

负债

​

​

​

​

​

​

担保借款

​

 

2,044,069

​

 

1,294,243

薪资保护计划流动性工具(PPPLF)借款

​

 

1,945,883

​

 

76,276

合并VIE的证券化债务债券，净额

​

 

2,676,265

​

 

1,905,749

可转换票据，净额

​

​

112,966

​

​

112,129

高级担保票据，净额

​

 

179,914

​

 

179,659

公司债务，净额

​

​

333,975

​

​

150,989

担保贷款融资

​

 

348,774

​

 

401,705

或有对价

​

​

12,400

​

​

—

有资格从Ginnie Mae回购的贷款的负债

​

​

149,723

​

​

250,132

衍生工具

​

 

—

​

 

11,604

应付股息

​

 

33,564

​

 

19,746

应付账款和其他应计负债

​

 

189,194

​

 

135,655

总负债

​

$

8,026,727

​

$

4,537,887

优先股C系列，清算优先权$25.00每股(请参阅附注21)

​

​

8,361

​

​

—

​

​

​

​

​

​

​

承付款和或有事项(请参阅附注25)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

股东权益

​

​

​

​

​

​

E系列优先股，清算优先权$25.00每股(请参阅附注21)

​

​

111,378

​

​

—

普通股，$0.0001面值，500,000,000授权股份，72,919,824和54,368,999股票已发布和杰出的，分别

​

 

7

​

 

5

额外实收资本

​

 

1,115,471

​

 

849,541

留存收益(亏损)

​

​

(10,395)

​

​

(24,203)

累计其他综合收益(亏损)

​

 

(6,276)

​

 

(9,947)

Ready Capital Corporation总股本

​

 

1,210,185

​

 

815,396

非控制性权益

​

 

19,125

​

 

18,812

股东权益总额

​

$

1,229,310

​

$

834,208

总负债、可赎回优先股和股东权益

​

$

9,264,398

​

$

5,372,095

​

见未经审计合并财务报表附注

​

3

目录

现成资本公司

未经审计的综合收益表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

​

截至9月30日的9个月：

(单位：千人，但不包括共享数据)

    

2021

    

2020

    

2021

    

2020

利息收入

​

$

105,136

​

$

61,074

​

$

281,554

​

$

193,826

利息支出

​

 

(50,136)

​

 

(43,823)

​

 

(156,312)

​

 

(134,162)

扣除贷款损失准备前的净利息收入

​

$

55,000

​

$

17,251

​

$

125,242

​

$

59,664

收回贷款损失(拨备)

​

 

(1,579)

​

 

4,231

​

 

(7,088)

​

​

(34,984)

收回贷款损失(拨备)后的净利息收入

​

$

53,421

​

$

21,482

​

$

118,154

​

$

24,680

非利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅按揭银行业务

​

​

37,270

​

​

75,524

​

​

115,369

​

​

192,757

拥有的金融工具和房地产的净已实现收益

​

​

23,210

​

​

7,507

​

​

49,239

​

​

22,118

金融工具未实现净收益(亏损)

​

​

5,688

​

​

3,420

​

​

31,296

​

​

(43,762)

维修收入，扣除摊销和减值后净额#美元2,798及$7,344截至2021年9月30日的三个月和九个月，以及1,555及$4,556分别截至2020年9月30日的3个月和9个月

​

 

10,243

​

 

10,115

​

 

37,806

​

​

27,193

购买未来应收账款的收入，扣除坏账准备(收回)后的净额($279)及$1,260截至2021年9月30日的三个月和九个月，以及2,888及$9,805分别截至2020年9月30日的3个月和9个月

​

​

2,838

​

​

4,848

​

​

7,934

​

​

13,917

未合并合营企业的收益(亏损)

​

​

3,548

​

​

1,996

​

​

6,100

​

​

(1,035)

其他收入

​

 

5,674

​

 

4,496

​

 

5,557

​

​

40,163

非利息收入总额

​

$

88,471

​

$

107,906

​

$

253,301

​

$

251,351

非利息支出

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

员工薪酬和福利

​

 

(24,537)

​

 

(27,612)

​

 

(71,584)

​

​

(73,836)

分配的员工薪酬和关联方福利

​

 

(3,804)

​

 

(2,250)

​

 

(9,226)

​

​

(4,750)

住宅按揭银行业务变动费用

​

 

(24,380)

​

 

(30,918)

​

 

(61,286)

​

​

(87,494)

专业费用

​

 

(6,900)

​

 

(4,158)

​

 

(12,754)

​

​

(8,632)

管理费-关联方

​

 

(2,742)

​

 

(2,714)

​

 

(8,061)

​

​

(7,941)

奖励费用-关联方

​

 

(2,775)

​

 

(1,134)

​

 

(3,061)

​

​

(4,640)

贷款还本付息费用

​

 

(8,124)

​

 

(8,231)

​

 

(21,079)

​

​

(24,122)

交易相关费用

​

​

(2,629)

​

​

(6)

​

​

(10,202)

​

​

(63)

其他运营费用

​

 

(12,926)

​

 

(10,448)

​

 

(45,600)

​

​

(41,927)

非利息支出总额

​

$

(88,817)

​

$

(87,471)

​

$

(242,853)

​

$

(253,405)

所得税拨备前收入

​

​

53,075

​

​

41,917

​

​

128,602

​

​

22,626

所得税拨备

​

 

(6,540)

​

​

(6,554)

​

 

(22,216)

​

​

(4,116)

净收入

​

$

46,535

​

$

35,363

​

$

106,386

​

$

18,510

减去：优先股股息

​

​

1,999

​

​

—

​

​

5,504

​

​

—

减去：可归因于非控股权益的净收入

​

 

756

​

​

805

​

 

1,859

​

​

551

可归因于Ready Capital Corporation的净收入

​

$

43,780

​

$

34,558

​

$

99,023

​

$

17,959

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

普通股每股收益-基本

​

$

0.61

​

$

0.63

​

$

1.47

​

$

0.32

每股普通股收益-稀释后

​

$

0.60

​

$

0.63

​

$

1.46

​

$

0.31

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

加权平均流通股

​

 

​

​

 

​

​

 

​

​

 

​

基本信息

​

​

71,618,168

​

​

54,626,995

​

​

66,606,749

​

​

53,534,497

稀释

​

​

71,787,228

​

​

54,704,611

​

​

66,768,918

​

​

53,612,113

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

宣布的普通股每股股息

​

$

0.42

​

$

0.30

​

$

1.24

​

$

0.95

​

见未经审计合并财务报表附注

​

4

目录

现成资本公司

未经审计的综合全面收益表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

截至9月30日的9个月：

(单位：万人)

​

​

2021

​

​

2020

​

​

2021

​

​

2020

净收入

​

$

46,535

​

$

35,363

​

$

106,386

​

$

18,510

其他全面收益(亏损)--按组成部分分列的净变动

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

套期保值衍生工具(现金流套期保值)净变动

​

​

221

​

​

671

​

​

2,323

​

​

(2,478)

外币折算调整

​

​

675

​

​

(712)

​

​

1,426

​

​

(1,342)

其他综合收益(亏损)

​

$

896

​

$

(41)

​

$

3,749

​

$

(3,820)

综合收益

​

$

47,431

​

$

35,322

​

$

110,135

​

$

14,690

减去：可归因于非控股权益的综合收益

​

​

771

​

​

804

​

​

1,937

​

​

471

现成资本公司的综合收益

​

$

46,660

​

$

34,518

​

$

108,198

​

$

14,219

见未经审计合并财务报表附注

​

​

5

目录

现成资本公司

未经审计的综合权益变动表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2021年9月30日的三个月

​

​

未偿还优先股

​

普通股

​

​

优先股

​

普通股

​

​

额外支付的费用-

​

留存收益

​

​

累计其他

​

总就绪资本

​

非控制性

​

股东合计

(单位：千人，但不包括共享数据)

​

B系列

​

D系列

​

E系列

​

未偿还股份

​

​

B系列

​

D系列

​

E系列

​

面值

​

​

在首都北京

(赤字)

​

​

综合损失

​

公司股权

​

利益

    

权益

2021年7月1日的余额

​

1,919,378

​

2,010,278

​

4,600,000

​

71,231,422

​

$

47,984

$

50,257

$

111,378

$

7

​

$

1,090,162

​

$

(23,105)

​

$

(7,157)

​

$

1,269,526

​

$

18,857

​

$

1,288,383

宣布的股息：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

普通股($0.42每股)

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(31,070)

​

​

—

​

​

(31,070)

​

​

—

​

​

(31,070)

操作单元

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(494)

​

​

(494)

$0.390625每股C系列优先股

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(131)

​

​

—

​

​

(131)

​

​

—

​

​

(131)

$0.406250每股E系列优先股

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(1,868)

​

​

—

​

​

(1,868)

​

​

—

​

​

(1,868)

股权发行

​

—

​

—

​

—

​

1,660,449

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

25,358

​

​

—

​

​

—

​

​

25,358

​

​

—

​

​

25,358

股权赎回

​

(1,919,378)

​

(2,010,278)

​

—

​

—

​

​

(47,984)

​

(50,257)

​

—

​

—

​

​

—

​

​

​

​

​

​

​

​

(98,241)

​

​

—

​

​

(98,241)

报价成本

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

(428)

​

​

—

​

​

—

​

​

(428)

​

​

(7)

​

​

(435)

2017年可转换票据发行的股权部分

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

(103)

​

​

—

​

​

—

​

​

(103)

​

​

(2)

​

​

(105)

基于股票的薪酬

​

—

​

—

​

—

​

36,015

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

109

​

​

—

​

​

—

​

​

109

​

​

—

​

​

109

股份回购

​

—

​

—

​

—

​

(8,062)

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

373

​

​

—

​

​

—

​

​

373

​

​

—

​

​

373

净收入

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

45,779

​

​

—

​

​

45,779

​

​

756

​

​

46,535

其他综合收益

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

881

​

​

881

​

​

15

​

​

896

2021年9月30日的余额

​

—

​

—

​

4,600,000

​

72,919,824

​

$

—

$

—

$

111,378

$

7

​

$

1,115,471

​

$

(10,395)

​

$

(6,276)

​

$

1,210,185

​

$

19,125

​

$

1,229,310

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2020年9月30日的三个月

​

​

未偿还优先股

​

普通股

​

​

优先股

​

普通股

​

​

额外支付的费用-

​

留存收益

​

​

累计其他

​

总就绪资本

​

非控制性

​

股东合计

(单位：千人，但不包括共享数据)

​

B系列

​

D系列

​

E系列

​

未偿还股份

​

​

B系列

​

D系列

​

E系列

​

面值

​

​

在首都北京

(赤字)

​

​

综合损失

​

公司股权

​

利益

    

权益

2020年7月1日余额

​

—

​

—

​

—

​

54,872,789

​

$

—

$

—

$

—

$

5

​

$

854,222

​

$

(49,755)

​

$

(9,876)

​

$

794,596

​

$

18,450

​

$

813,046

普通股宣布的股息($0.30每股)

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(16,582)

​

​

—

​

​

(16,582)

​

​

—

​

​

(16,582)

对运营单位宣布的股息

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(352)

​

​

(352)

报价成本

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

(4)

​

​

—

​

​

—

​

​

(4)

​

​

—

​

​

(4)

2017年可转换票据发行的股权部分

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

(96)

​

​

—

​

​

—

​

​

(96)

​

​

(2)

​

​

(98)

基于股票的薪酬

​

—

​

—

​

—

​

26,602

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

320

​

​

—

​

​

—

​

​

320

​

​

—

​

​

320

以股票形式支付的经理激励费

​

—

​

—

​

—

​

208,690

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

1,753

​

​

—

​

​

—

​

​

1,753

​

​

—

​

​

1,753

股份回购

​

—

​

—

​

—

​

(932,433)

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

(9,235)

​

​

—

​

​

—

​

​

(9,235)

​

​

—

​

​

(9,235)

净收入

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

34,558

​

​

—

​

​

34,558

​

​

805

​

​

35,363

其他综合损失

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(40)

​

​

(40)

​

​

(1)

​

​

(41)

2020年9月30日的余额

​

—

​

—

​

—

​

54,175,648

​

$

—

$

—

$

—

$

5

​

$

846,960

​

$

(31,779)

​

$

(9,916)

​

$

805,270

​

$

18,900

​

$

824,170

​

​

见未经审计合并财务报表附注

​

6

目录

现成资本公司

未经审计的综合权益变动表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2021年9月30日的9个月

​

​

未偿还优先股

​

普通股

​

​

优先股

​

普通股

​

​

额外支付的费用-

​

留存收益

​

​

累计其他

​

总就绪资本

​

非控制性

​

股东合计

(单位：千人，但不包括共享数据)

​

B系列

​

D系列

​

E系列

​

未偿还股份

​

​

B系列

​

D系列

​

E系列

​

面值

​

​

在首都北京

(赤字)

​

​

综合损失

​

公司股权

​

利益

    

权益

2021年1月1日的余额

​

—

​

—

​

—

​

54,368,999

​

$

—

$

—

$

—

$

5

​

$

849,541

​

$

(24,203)

​

$

(9,947)

​

$

815,396

​

$

18,812

​

$

834,208

宣布的股息：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

普通股($1.24每股)

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(85,215)

​

​

—

​

​

(85,215)

​

​

—

​

​

(85,215)

操作单元

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,458)

​

​

(1,458)

$1.088125每股B系列优先股

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(1,162)

​

​

—

​

​

(1,162)

​

​

(1)

​

​

(1,163)

$1.17188每股C系列优先股

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(361)

​

​

—

​

​

(361)

​

​

—

​

​

(361)

$0.953125每股D系列优先股

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(1,074)

​

​

—

​

​

(1,074)

​

​

(1)

​

​

(1,075)

$0.63221每股E系列优先股

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(2,907)

​

​

—

​

​

(2,907)

​

​

—

​

​

(2,907)

根据合并交易发行的股份

​

1,919,378

​

2,010,278

​

—

​

16,774,337

​

​

47,984

​

50,257

​

—

​

2

​

​

239,535

​

​

—

​

​

—

​

​

337,778

​

​

—

​

​

337,778

股权发行

​

—

​

—

​

4,600,000

​

1,660,449

​

​

—

​

—

​

111,378

​

—

​

​

25,358

​

​

—

​

​

—

​

​

136,736

​

​

—

​

​

136,736

股权赎回

​

(1,919,378)

​

(2,010,278)

​

—

​

—

​

​

(47,984)

​

(50,257)

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(98,241)

​

​

—

​

​

(98,241)

报价成本

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

(498)

​

​

—

​

​

—

​

​

(498)

​

​

(8)

​

​

(506)

分配，净额

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(150)

​

​

(150)

2017年可转换票据发行的股权部分

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

(305)

​

​

—

​

​

—

​

​

(305)

​

​

(6)

​

​

(311)

基于股票的薪酬

​

—

​

—

​

—

​

161,342

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

2,454

​

​

—

​

​

—

​

​

2,454

​

​

—

​

​

2,454

股份回购

​

—

​

—

​

—

​

(45,303)

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

(614)

​

​

—

​

​

—

​

​

(614)

​

​

—

​

​

(614)

净收入

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

104,527

​

​

—

​

​

104,527

​

​

1,859

​

​

106,386

其他综合收益

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

3,671

​

​

3,671

​

​

78

​

​

3,749

2021年9月30日的余额

​

—

​

—

​

4,600,000

​

72,919,824

​

$

—

$

—

$

111,378

$

7

​

$

1,115,471

​

$

(10,395)

​

$

(6,276)

​

$

1,210,185

​

$

19,125

​

$

1,229,310

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2020年9月30日的9个月

​

​

未偿还优先股

​

普通股

​

​

优先股

​

普通股

​

​

额外支付的费用-

​

留存收益

​

​

累计其他

​

总就绪资本

​

非控制性

​

股东合计

(单位：千人，但不包括共享数据)

​

B系列

​

D系列

​

E系列

​

未偿还股份

​

​

B系列

​

D系列

​

E系列

​

面值

​

​

在首都北京

(赤字)

​

​

综合损失

​

公司股权

​

利益

    

权益

2020年1月1日的余额

​

—

​

—

​

—

​

51,127,326

​

$

—

$

—

$

—

$

5

​

$

822,837

​

$

8,746

​

$

(6,176)

​

$

825,412

​

$

19,372

​

$

844,784

采用ASU 2016-13年度的累计效果调整，税后净额

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(6,599)

​

​

—

​

​

(6,599)

​

​

(155)

​

​

(6,754)

普通股宣布的股息($0.95每股)

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(51,885)

​

​

—

​

​

(51,885)

​

​

—

​

​

(51,885)

对运营单位宣布的股息

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,093)

​

​

(1,093)

与股票股息相关而发行的股票

​

—

​

—

​

—

​

2,764,487

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

17,033

​

​

—

​

​

—

​

​

17,033

​

​

362

​

​

17,395

股权发行

​

—

​

—

​

—

​

900,000

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

13,410

​

​

—

​

​

—

​

​

13,410

​

​

—

​

​

13,410

报价成本

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

(49)

​

​

—

​

​

—

​

​

(49)

​

​

(1)

​

​

(50)

分配，净额

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(50)

​

​

(50)

2017年可转换票据发行的股权部分

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

(283)

​

​

—

​

​

—

​

​

(283)

​

​

(6)

​

​

(289)

基于股票的薪酬

​

—

​

—

​

—

​

103,424

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

1,441

​

​

—

​

​

—

​

​

1,441

​

​

—

​

​

1,441

以股票形式支付的经理激励费

​

—

​

—

​

—

​

212,844

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

1,806

​

​

—

​

​

—

​

​

1,806

​

​

—

​

​

1,806

股份回购

​

—

​

—

​

—

​

(932,433)

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

(9,235)

​

​

—

​

​

—

​

​

(9,235)

​

​

—

​

​

(9,235)

净收入

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

17,959

​

​

—

​

​

17,959

​

​

551

​

​

18,510

其他综合损失

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(3,740)

​

​

(3,740)

​

​

(80)

​

​

(3,820)

2020年9月30日的余额

​

—

​

—

​

—

​

54,175,648

​

$

—

$

—

$

—

$

5

​

$

846,960

​

$

(31,779)

​

$

(9,916)

​

$

805,270

​

$

18,900

​

$

824,170

​

见未经审计合并财务报表附注

​

​

​

7

目录

现成资本公司

未经审计的合并现金流量表

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的9个月：

​

(单位：万人)

2021

  

2020

​

经营活动的现金流：

​

​

​

​

​

​

净收入

$

106,386

​

$

18,510

​

将净收入与用于经营活动的现金净额进行调整：

​

​

​

​

​

​

溢价、折扣和债务发行成本摊销净额

​

(10,654)

​

​

25,971

​

基于股票的薪酬

​

5,215

​

​

4,407

​

贷款损失准备金

​

7,088

​

​

34,984

​

拥有、持有待售房地产的减值损失

​

1,715

​

​

3,075

​

修复和拒绝保留

​

6,051

​

​

2,452

​

外购未来应收账款坏账准备

​

1,383

​

​

9,805

​

以公允价值购买持有以供出售的贷款

​

(75,666)

​

​

—

​

以公允价值持有以供出售的贷款

​

(4,201,304)

​

​

(3,675,821)

​

出售贷款所得收益及本金支付，按公允价值持有待售

​

4,298,879

​

​

3,680,537

​

未合并合资企业扣除分配后的净(收益)亏损

​

(6,099)

​

​

1,202

​

已实现(收益)亏损，净额

​

(146,135)

​

​

(199,559)

​

未实现(收益)损失，净额

​

(34,142)

​

​

43,334

​

经营性资产和负债的变动

​

​

​

​

​

​

采购未来应收账款，净额

​

9,358

​

​

16,801

​

衍生工具

​

(62,818)

​

​

(10,226)

​

合并VIE的资产(不包括贷款，净额)、应计利息和服务商到期的资产

​

10,157

​

​

2,897

​

第三方应收账款

​

(12,789)

​

​

114

​

其他资产

​

(10,133)

​

​

6,929

​

应付账款和其他应计负债

​

32,940

​

​

34,327

​

用于经营活动的现金净额

$

(80,568)

​

$

(261)

​

投资活动的现金流：

​

​

​

​

​

​

贷款的来源

​

(2,584,002)

​

​

(448,608)

​

购买贷款

​

(111,810)

​

​

(121,990)

​

处置贷款的收益和还本付息

​

928,678

​

​

673,652

​

支付宝保障计划贷款的来源

​

(2,133,861)

​

​

(106,420)

​

购买支付宝保障计划贷款

​

(3,866)

​

​

—

​

支付宝保障计划贷款处置和本金支付的收益

​

468,650

​

​

216

​

以公允价值购买抵押贷款支持证券

​

—

​

​

(14,216)

​

按公允价值出售抵押贷款支持证券并支付本金所得收益

​

1,997,268

​

​

10,518

​

购买房地产，持有待售

​

—

​

​

(329)

​

房地产销售收益，持有待售

​

2,264

​

​

11,045

​

对未合并的合资企业的投资

​

(22,644)

​

​

(16,294)

​

超出未合并合资企业累计收益的分配

​

18,282

​

​

4,738

​

用于企业收购的净现金

​

(11,536)

​

​

—

​

用于投资活动的净现金

$

(1,452,577)

​

$

(7,688)

​

融资活动的现金流：

​

​

​

​

​

​

担保借款收益

​

9,440,080

​

​

5,321,953

​

偿还有担保借款

​

(10,472,037)

​

​

(5,336,010)

​

Paycheck Protection Program流动性贷款的收益

​

2,299,167

​

​

—

​

支付支票保护计划流动性贷款借款的偿还

​

(429,560)

​

​

—

​

发行综合投资企业证券化债务债券所得款项

​

1,239,770

​

​

495,220

​

偿还合并VIE的证券化债务

​

(462,198)

​

​

(252,276)

​

公司债务收益

​

195,768

​

​

—

​

偿还公司债务

​

(50,000)

​

​

—

​

偿还担保贷款融资

​

(63,526)

​

​

(78,784)

​

偿还递延融资成本

​

(27,714)

​

​

(10,512)

​

股票发行收益，扣除发行成本

​

136,230

​

​

13,360

​

优先股赎回

​

(98,241)

​

​

—

​

回购普通股

​

—

​

​

(9,235)

​

以股份为基础的奖励结算，以满足预扣税要求

​

(614)

​

​

—

​

股息支付

​

(78,361)

​

​

(39,951)

​

优先股要约收购

​

(11,133)

​

​

—

​

来自非控股权益的分配，净额

​

(150)

​

​

(50)

​

融资活动提供的现金净额

$

1,617,481

​

$

103,715

​

现金、现金等价物和限制性现金净增加

​

84,336

​

​

95,766

​

现金、现金等价物和限制性现金期初余额

​

200,482

​

​

127,980

​

现金、现金等价物和受限现金期末余额

$

284,818

​

$

223,746

​

​

​

​

​

​

​

​

补充信息披露：

​

​

​

​

​

​

支付利息的现金

$

138,828

​

$

123,499

​

缴纳(收到)所得税的现金

$

12,235

​

$

(5,878)

​

非现金投资活动

​

​

​

​

​

​

按公允价值从持有待售贷款转至贷款的贷款，净额

$

—

​

$

509

​

按公允价值从贷款净额转至持有待售贷款的贷款

$

1,677

​

$

—

​

转至自有房地产的贷款

$

1,388

​

$

8,832

​

与收购有关的或有代价

$

12,400

​

$

—

​

非现金融资活动

​

​

​

​

​

​

以股票形式支付的股息

$

—

​

$

17,395

​

以股份为基础的奖励费用构成

$

—

​

$

1,806

​

现金、现金等价物和限制性现金对账

​

​

​

​

​

​

现金和现金等价物

$

209,769

​

$

149,847

​

受限现金

​

52,692

​

​

46,204

​

合并VIE资产中的现金、现金等价物和限制性现金

​

22,357

​

​

27,695

​

现金、现金等价物和受限现金期末余额

$

284,818

​

$

223,746

​

​

​

​

​

​

​

​

见未经审计合并财务报表附注

​

8

目录

现成资本公司

合并财务报表附注(未经审计)

​

注1.组织结构

​

Ready Capital Corporation(“公司”或“Ready Capital”及其子公司“我们”、“我们”和“我们”)是马里兰州的一家公司。本公司是一家多策略房地产金融公司，主要提供中小型商业(SBC)贷款、小企业管理局(SBA)贷款、住宅按揭贷款，其次是以SBC贷款或其他房地产相关投资为抵押的按揭证券(MBS)，并为其提供融资和服务。SBC贷款是商业贷款的一个特殊类别，既有商业贷款的特点，也有住宅贷款的特点。SBC贷款一般以商业物业的第一抵押作为担保，但由于SBC贷款也往往伴随着个人资产的抵押和次级留置权头寸，因此在承销过程中使用了住宅抵押贷款信用分析的方方面面。

​

该公司由瀑布资产管理有限责任公司(“瀑布”或“经理”)进行外部管理和咨询。瀑布资产管理公司是一家根据1940年修订的“投资顾问法案”在美国证券交易委员会注册的投资顾问公司。

​

Sutherland Partners，L.P.(“运营合伙企业”)持有我们几乎所有的资产，并经营我们几乎所有的业务。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司拥有约98.4%和97.9分别为经营合伙企业的%。本公司作为经营合伙的唯一普通合伙人，对经营合伙的管理及控制负有责任及酌情决定权，而经营合伙的有限责任合伙人无权以该身份为经营合伙办理业务或参与经营合伙的管理活动。因此，公司巩固了经营伙伴关系。

​

公司通过以下方式报告其经营结果四业务部门：i)收购，ii)SBC发起，iii)小企业贷款，iv)住宅抵押银行，剩余金额记录在公司-其他。公司的收购和发起平台包括以下内容四运营细分市场：

​

●收购. 作为我们业务战略的一部分，我们收购了履约和不良的SBC贷款。我们持有有期限的不良SBC贷款，我们寻求通过基于借款人的解决策略来最大化我们收购的不良SBC贷款的价值。我们通常以低于未偿还本金余额(“UPB”)的价格收购不良贷款，因为我们相信这些贷款的清偿将提供诱人的风险调整后回报。

​

●SBC起源. 我们通过我们的全资子公司ReadyCap Commercial，LLC(“ReadyCap Commercial”)，利用多种贷款来源渠道，以稳定或过渡性投资者物业为抵押，发放SBC贷款。这些起源的贷款通常是为投资而持有的，或者被放入证券化结构中。此外，作为这一细分市场的一部分，我们根据联邦住房贷款抵押公司的小额余额贷款计划(“房地美”和“房地美计划”)发起和服务多家庭贷款产品。这些原始贷款被持有出售，然后出售给房地美(Freddie Mac)。此外，SBC发起的资金包括建设和永久融资，用于保存和建设经济适用房，主要是利用免税债券。

​

●小企业贷款。我们通过我们的全资子公司ReadyCap Lending，LLC(“ReadyCap Lending”)获得、发起和服务业主自用贷款，由SBA根据其第7(A)条贷款计划(“SBA第7(A)条计划”)提供担保。作为仅有的14家非银行小型企业贷款公司(“SBLC”)之一，我们持有SBA牌照，并已被SBA授予优先贷款人地位。这些原始贷款要么是持有以供投资，要么被置于证券化结构中，要么被出售。 我们还通过我们的骑士资本平台(“骑士资本”)收购购买的未来应收账款和发放小额余额SBA贷款。Knight Capital是一个技术驱动型平台，为全美的中小型企业提供营运资金。2021年第二季度，我们的首席执行官作为我们的首席运营决策者(“CODM”)调整了我们的业务部门，将Knight Capital纳入收购部门的小企业贷款部门，以便与Knight Capital的活动和对Knight Capital的预测更紧密地结合在一起。我们重新计算了上期金额和分部信息，以符合本报告的要求。

​

9

目录

●住房抵押贷款银行业务. 我们透过全资附属公司GMFs，LLC(“GMFs”)经营我们的住宅按揭贷款发放部门。GMF通过零售、代理和经纪渠道，发起有资格由联邦全国抵押协会(Fannie Mae)、联邦住宅贷款抵押公司(Freddie Mac)、联邦住房管理局(FHA)、美国农业部(USDA)和美国退伍军人事务部(VA)购买、担保或承保的住宅抵押贷款。然后，这些源于贷款的贷款被出售给第三方，主要是机构贷款项目。

​

2021年3月19日，公司完成了对安沃斯抵押资产公司(ANH)的收购，通过将安沃斯抵押资产公司与本公司的一家全资子公司合并，并将其并入公司的全资子公司，以换取约16.8百万股公司普通股和大约$60.6百万现金(“ANH合并”)。根据本公司、RC合并附属公司、有限责任公司及ANH之间于2020年12月6日订立的合并协议及计划(“合并协议”)，本公司已发行普通股的股份数目按以下交换比率计算：0.1688每股加$0.61现金。合并的总收购价为$417.9百万美元包括为交换ANH普通股股份而发行的公司普通股，以及以现金代替公司普通股的零碎股份，这是基于#美元的价格。14.28本公司于收购日的普通股，及$0.61以每股现金计算。

​

此外，关于ANH合并，该公司发布了1,919,378新指定股份8.625B系列累计优先股百分比，面值$0.0001每股(“B系列优先股”)，779,743新指定股份6.25C系列累计可转换优先股百分比，面值$0.0001每股(“C系列优先股”)，以及2,010,278新指定股份7.625%系列D累计可赎回优先股，面值$0.0001每股(“D系列优先股”)，以换取ANH的所有股份8.625%系列A累计优先股，6.25B系列累计可转换优先股百分比7.625在ANH合并生效时间之前已发行的C系列累计可赎回优先股的百分比。2021年7月15日，公司赎回所有已发行的B系列和D系列优先股，分别按赎回价格等于$25.00每股，加上截至赎回日(但不包括赎回日)的应计和未支付股息。

​

交易完成后，在实施发行普通股作为合并的对价后，本公司的历史股东拥有约77%的合并后公司的已发行普通股，而历史上的ANH股东拥有大约23合并后公司已发行普通股的%。有关合并中取得的资产及承担的负债，请参阅附注5。

​

对ANH的收购增加了公司的股本，支持了公司平台的持续增长和公司战略的执行，并为公司提供了更好的规模、流动性和资本选择，包括额外的借款能力。此外，收购ANH所产生的股东基础增加了我们股东的交易量和流动性。此外，我们收购ANH的战略的一部分是管理ANH投资组合中某些资产的清算和流失，并在ANH合并完成后偿还ANH投资组合的某些债务，并将资本重新部署到我们的核心SBC战略和我们预计将产生诱人的风险调整后回报和长期收益增长的其他资产中的机会中。根据这一战略，截至2021年9月30日，公司已经清算了大约$2.010亿美元的资产，主要由机构RMBS组成，并偿还了约#美元1.7ANH投资组合的10亿美元债务。

​

此外，在订立合并协议的同时，吾等、经营合伙企业及经理人订立经修订及重订的管理协议第一修正案(“修订”)，据此，于ANH合并完成后，经理人的基本管理费将减少$。1,000,000每季度第一个完整的四在ANH合并生效后的几个季度(“临时降费”)。除修正案所载的临时减费外，管理协议的条款保持不变。

​

2021年7月31日，红石公司收购了为多户保障性住房提供创新金融产品和服务的民营房地产金融投资公司红石及其关联公司(以下简称“红石”)，以换取初步收购价约为美元。63百万以现金支付，向关键高管支付的留任款项总计$7百万现金和128,533根据2012年计划向红石高管发行的本公司普通股。有关2012年计划的更多信息，请参阅附注21-可赎回优先股和股东权益。额外的购买价格付款可能会在接下来的几天内支付。三年如果红石的生意达到了一定的关卡。

​

10

目录

本公司自截至2011年12月31日的首个课税年度开始，根据经修订的1986年国税法(“国税法”)，有资格成为房地产投资信托基金(“REIT”)。为了保持其作为房地产投资信托基金的纳税地位，该公司至少分配了90应纳税所得额的%，以分配给股东的形式。

​

注2.陈述依据

​

截至2021年9月30日和2020年12月31日以及截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的未经审计的中期综合财务报表，称为“综合财务报表”，是按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)--即财务会计准则委员会的“会计准则编纂”和美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则和规定编制的。

​

随附的中期综合财务报表(包括附注)未经审计，不包括已审计财务报表所要求的一些披露。因此，通常包括在合并财务报表中的某些信息和脚注披露已被压缩或省略。管理层认为，随附的综合财务报表包含公平陈述中期业绩所需的所有正常经常性调整。该等经营业绩可能并不代表任何其他中期或全年的预期业绩。随附的综合财务报表应与本公司提交给美国证券交易委员会的截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中包含的经审计的综合财务报表一并阅读。

​

附注3.主要会计政策摘要

​

预算的使用

根据美国公认会计原则编制公司的合并财务报表需要某些估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用。这些估计和假设是基于现有的最佳信息，但实际结果可能大不相同。

​

巩固基础

随附的本公司综合财务报表包括本公司为主要受益人的经营合伙企业及其他合并附属公司及可变权益实体(“VIE”)的账目及经营业绩。合并财务报表是根据ASC810编制的，整合。公司间余额和交易已被冲销。

​

重新分类

所附合并财务报表中上期报告的某些金额已重新分类，以符合本期的列报方式。

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现金和现金等价物

本公司根据美国会计准则第305条对现金和现金等价物进行会计处理。现金和现金等价物。该公司将现金和现金等价物定义为现金、活期存款和购买时原始到期日为90天或更短的短期、高流动性投资。现金和现金等价物面临集中的信用风险。我们将现金存放在我们认为拥有高价值和可防御的业务特许经营权、强大的财务基本面以及可预测和稳定的运营环境的机构。

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受限现金

限制性现金是指该公司持有的作为其衍生品抵押品的现金、回购协议下的借款、信贷安排和与交易对手的其他融资协议下的借款、建筑和抵押托管，以及为向第三方提供的贷款汇款而持有的现金。受限现金不可用于一般企业用途，但可用于现有掉期和回购协议借款项下应付交易对手的金额，当限制要求不再存在时，或在掉期或回购协议到期时返还给本公司。

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贷款，净额

贷款净额包括为投资而持有的贷款、扣除信贷损失准备后的净额和按公允价值持有的贷款。

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为投资而持有的贷款。为投资而持有的贷款是指从第三方获得的贷款(“收购贷款”)、公司发起的、我们不打算出售的贷款，或我们之前发起的证券化贷款。证券化贷款仍然留在公司的资产负债表上，因为证券化工具是根据ASC 810合并的。获得的贷款在获得时按成本记录，并在ASC310-10项下记账，应收账款。

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本公司采用利息法确认最初记录的贷款投资与贷款本金之间的差额，作为恒定的有效收益调整。采用利息法所需的恒定有效收益率的计算使用贷款合同要求的付款条件，预计提前偿还本金不会缩短贷款期限。

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当任何贷款处于非权责发生状态时，利息收入将暂停确认。一般来说，当本金或利息拖欠90天或确定不可能全额收回时，所有类别的贷款都被置于非应计项目状态。在贷款被置于非权责发生状态之日，应计但未收取的利息收入被冲销，随后只有在收到现金或贷款有资格返回应计状态时才予以确认。然而，如果对贷款本金的最终可收回性存在疑问，则所有收到的现金都将用于降低此类贷款的账面价值。只有在合同当期且未来付款的收取得到合理保证的情况下，贷款才能恢复到应计状态。

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按公允价值持有的贷款。 按公允价值持有的贷款是指本公司发放的某些贷款，我们已对这些贷款选择了公允价值选项。利息在综合损益表中确认为利息收入，当已赚取并被视为可收回时。公允价值变动是经常性的，并在综合损益表中报告为金融工具的未实现净收益(亏损)。

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信贷损失准备金。信贷损失准备包括按摊余成本计入的贷款损失准备和贷款承诺损失准备。该等贷款及贷款承诺每季度检讨一次，考虑信贷质素指标，包括可能及过往亏损、抵押品价值、贷款与价值比率及经济状况。信贷损失拨备通过计入收益和扣除回收净额而减少，从而增加了信贷损失拨备。

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2020年1月1日，本公司采用ASU 2016-13。金融工具--信贷损失，以及随后的修正案(“ASU 2016-13”)，该修正案以当前预期信用损失(“CECL”)模型取代已发生损失方法，该模型被称为当前预期信用损失(“CECL”)模型。CECL修正了之前的信用损失模型，以反映报告实体对所有预期信用损失的当前估计，不仅基于历史经验和当前状况，还通过纳入包含前瞻性信息的合理和可支持的预测。CECL项下预期信贷损失的计量适用于按摊余成本计量的金融资产。亚利桑那州2016-13年度要求的信贷损失拨备从我们综合资产负债表上各自贷款的摊销成本基础上扣除。该指导意见还要求对截至采用报告期开始的留存收益进行累积效果调整。

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在公司于2020年1月1日采用ASU 2016-13年期间，公司实施了新的流程，包括使用贷款损失预测模型、更新公司的准备金政策文件、改变内部报告流程和相关的内部控制。该公司已经实施了贷款损失预测模型，用于估计其贷款组合在个人贷款层面的预期终身信贷损失。本公司使用的CECL预测方法包括(I)违约概率和考虑违约损失的损失方法，该方法使用具有1998-2020年历史贷款损失的基础第三方CMBS/CRE贷款数据库，以及(Ii)概率加权预期现金流方法，取决于贷款类型和相关历史市场贷款损失数据的可获得性。该公司未来可能会使用其他可接受的替代方法，这取决于(其中包括)贷款类型、基础抵押品以及相关历史市场贷款损失数据的可用性。

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对该公司预测方法的重要投入包括(I)关键的具体贷款输入，如LTV、年份、贷款期限、基础物业类型、入住率、地理位置等，以及(Ii)宏观经济预测，包括失业率、利率、商业房地产价格和其他。根据可获得的未来宏观经济数据，这些估计在未来可能会发生变化，并可能导致该公司未来对其贷款组合预期信贷损失的估计发生重大变化。

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在某些情况下，公司会考虑某些贷款的相关贷款特定质量因素，以估计其CECL预期的信贷损失。本公司将以下两项贷款投资视为“抵押品依赖型”贷款：(I)预计将通过经营或出售标的抵押品获得大量偿还，以及(Ii)借款人遇到财务困难。对于本公司认为抵押品有可能丧失抵押品赎回权的这类贷款，本公司根据抵押品的公允价值与截至测量日期的贷款的摊销成本基础之间的差额来计量预期损失。对于本公司认为不可能丧失抵押品赎回权的抵押品依赖型贷款，本公司采用一种实际的权宜之计，使用抵押品的公允价值(如果预计通过出售抵押品偿还，则减去出售资产的成本)与贷款的摊销成本基础之间的差额来估计预期损失。

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虽然我们有一套正式的方法来厘定信贷损失拨备的足够和适当水平，但对固有贷款损失的估计涉及对各种因素(包括目前的经济情况)的判断和假设。我们对信贷损失拨备是否充足的确定是基于对上述因素的季度评估。因此，信贷损失拨备将根据管理层对信贷损失拨备充分性的持续评估，在不同时期有所不同。

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非权责发生制贷款。当贷款的本金和利息很可能不会按照原来的合同条款收取时，贷款被置于非权责发生制状态。那时，利息收入不再应计。非权责发生制贷款包括本金或利息拖欠90天或以上，并记录了特定准备金的贷款，包括购买的信用恶化(“PCD”)。

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陷入困境的债务重组。如果出于与借款人财务困难相关的经济或法律原因，我们向借款人提供了一段时间的优惠，而这些优惠是我们不会考虑的，则相关贷款被归类为问题债务重组(TDR)。这些修改后的条款可能包括降低利率、宽恕本金、延长期限、容忍付款和其他旨在将我们的经济损失降至最低并避免丧失抵押品赎回权或收回抵押品的行动。对于我们宽恕本金的修改，这类本金宽恕的全部金额将立即冲销。除了止赎和出售等决议外，我们可以将持有的投资贷款从TDR分类中删除，但前提是这些贷款已经按市场条件进行了再融资或重组，并符合新贷款的条件。

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通常，在TDR中修改的所有贷款在重组时都处于非应计状态。然而，在重组时在TDR中修改的某些应计贷款在重组时可能仍处于应计状态，如果预期在重组条款下全额偿还的话。此外，根据联邦和州监管机构发布的监管指南，在以下情况下，贷款修改不被视为TDR：(1)为应对新冠肺炎疫情而进行的贷款修改；(2)修改计划实施时借款人正在付款；(3)修改是短期的(例如6个月)。

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按公允价值持有待售贷款

以公允价值持有的待售贷款是指预计在短期内出售给第三方的贷款。利息在综合损益表中确认为利息收入，当已赚取并被视为可收回时。对于由我们的SBC起源和SBA起源部门发起的贷款，公允价值的变化是经常性的，并在综合收益表中报告为金融工具的未实现净收益(亏损)。对于发起的SBA贷款，担保部分以公允价值持有出售。对于由GMF发起的贷款，公允价值变动在综合收益表中报告为住宅抵押银行活动。

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工资保障计划贷款

为应对新冠肺炎疫情而发放的薪资保障计划贷款见附注20。本公司在第一轮计划中选择了公司发放的贷款的公允价值选项。利息在综合损益表中确认为利息收入，当已赚取并被视为可收回时。公允价值的变化是经常性的，并在综合损益表中报告为金融工具的净未实现收益(亏损)，尽管购买力平价包括联邦政府100%的担保，以及如果资金用于规定的目的，借款人的本金豁免。

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根据ASC 310，该公司在第二轮计划中的贷款来源被记为贷款，为投资而持有。贷款发放费和相关的直接贷款发放成本被资本化为贷款的初始记录投资，并在贷款期限内递延。本公司采用利息法确认最初记录的贷款投资与贷款本金之间的差额，作为恒定的有效收益调整。在计算应用利息法所需的恒定有效收益率时，使用贷款合同要求的付款条件以及联邦政府贷款减免的预期预付款。

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按公允价值计算的抵押贷款支持证券

本公司将MBS作为交易性证券进行会计处理，并根据ASC 320按公允价值列账。投资-债务和股权证券。我们的MBS投资组合由SBC贷款池的利息或债务担保的资产支持证券以及住宅机构MBS组成，这些证券由美国政府(如Ginnie Mae)担保，或由联邦支持的企业(如房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)担保。MBS的买入和卖出都记录在交易日。作为回购协议借款抵押品的按揭证券，在我们的综合资产负债表上以公允价值计入按揭证券。

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按揭证券按由独立经纪交易商或其他独立估值服务供应商提供的市场价格厘定的公允价值记录。分配给这些投资的公允价值基于现有信息，可能不反映可能变现的金额。我们一般打算持有我们在MBS的投资以产生利息收入；然而，我们已经并可能继续出售我们的某些投资证券，作为我们资产和负债的全面管理和业务运营的一部分。

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有资格从Ginnie Mae回购的贷款

当该公司拥有回购其先前出售的Ginnie Mae联营贷款(通常是逾期90天以上的贷款)的单边权利时，该公司随后将回购贷款的权利作为资产和负债记录在其综合资产负债表中。这些金额反映了贷款的未偿还本金余额。

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按公允价值计算的衍生工具

在保持美国联邦所得税REIT资格的前提下，我们利用衍生金融工具，包括信用违约互换(CDS)、利率互换、TBA机构证券、外汇远期和利率锁定承诺(IRLC)，作为我们风险管理战略的一部分。本公司根据ASC 815核算衍生工具，衍生工具与套期保值。除非选择对冲会计，否则所有衍生工具均按估计公允价值随公允价值变动在综合资产负债表中列报为资产或负债。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司已抵销了2.6百万美元和$5.0分别以我们的总衍生负债头寸作为应收现金抵押品。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司尚未抵销$10.1百万美元和$10.5应收现金抵押品分别为我们衍生负债头寸的应收现金抵押品，并计入综合资产负债表中的限制性现金。

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利率互换协议。利率互换是双方交易对手之间定期交换利息支付的协议，合同一方以固定利率支付，以换取另一方的浮动利率支付。每一方支付的美元金额是商定的定期利率乘以一些预先确定的美元本金(名义金额)。在交易开始日，双方之间不交换本金(名义金额)。在合同有效期内只交换利息。利率互换在公允价值层次中被归类为2级。公允价值调整在金融工具未实现净收益(亏损)内报告，相关利息收入或利息支出在合并损益表中金融工具已实现净收益(亏损)内报告。

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TBA代理证券。TBA机构证券是在商定的未来日期以预定措施购买或出售机构证券的远期合同。在交易发生时，根据合约在结算日交割的具体机构证券尚不为人所知。TBA代理证券的公允价值是根据观察到的报价定价的。已实现和未实现损益在合并损益表中作为住房抵押贷款银行业务列报。TBA代理证券在公允价值层次中被归类为2级。

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IRLC。IRLC是一种协议，根据这些协议，GMFs同意在某些特定的条款和条件下向借款人提供信贷，其中贷款的利率和最高金额是在融资之前设定的。IRLC的未实现损益(分别反映为衍生资产和衍生负债)是根据相关抵押贷款的价值、政府支持的企业(房利美、房地美和政府全国抵押协会(“GSE”)，统称为“GSE”)的报价或MBS价格、对抵押服务权(“MSR”)的公允价值的估计以及抵押贷款将在IRLC的条款内融资的可能性(净额)来计量的。已实现和未实现损益在合并损益表中作为住房抵押贷款银行业务列报。IRLC在公允价值层次结构中被归类为3级。

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外汇远期。 外汇远期是两个交易对手之间达成的在未来某一天以固定汇率兑换一对货币的协议。这类合约用于将外币风险转换为美元，以减轻外汇汇率波动的风险敞口。公允价值调整在合并损益表中的金融工具未实现净收益(亏损)内报告。外汇远期在公允价值层次结构中被归类为第二级。

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CD。 CDS是双方之间的合同，保护买家定期支付固定款项，保护卖家收取保费，以换取在违约情况下保护买家的完整。公允价值调整在金融工具未实现净收益(亏损)内报告，相关利息收入或利息支出在合并损益表中金融工具已实现净收益(亏损)内报告。信用违约互换在公允价值层次结构中被归类为第二级。

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对冲会计。一般来说，如果公司面临特定风险，如利率风险，导致资产或负债的公允价值变化，或现有资产、负债或预测交易的预期未来现金流可能影响收益的变化，则允许进行对冲会计。

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根据对冲会计规则(相对于不应用对冲会计的经济对冲)，要符合会计套期保值的资格，套期保值关系必须在抵消被指定为对冲的风险方面非常有效。我们使用现金流对冲来对冲预期交易(包括预期发行的证券化债务债券)带来的现金流变异性的风险敞口。ASC 815要求预测交易被标识为：1)单个交易，或2)共享其被指定为对冲的相同风险敞口的一组单独交易。预测交易的套期保值被认为是现金流套期保值，因为价格不是固定的，因此涉及现金流的可变性。

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就符合资格的现金流量对冲而言，衍生工具(对冲工具)的公允价值变动记入其他全面收益(亏损)(“保监处”)，并在对冲的现金流量影响盈利时从保监处重新分类至综合收益表。这些金额的确认与对冲项目的分类一致，主要是利息支出(用于对利率风险的对冲)。如果对冲关系终止，则只要预测交易仍有可能发生，当被对冲的现金流影响收益时，在累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)中记录的衍生品价值将在收益中确认。

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2021年5月，我们停止了对某些对冲产品预期发行证券化债务债券的对冲会计。一般来说，当预测的交易很可能不会在最初指定的时间段结束或之后额外的两个月内发生时，AOCI报告的衍生工具收益或损失必须记录在收益中。ASC 815中的指导包括一般规则的例外，当不在报告实体的控制或影响之外的可减轻责任的情况导致预测的交易可能发生在附加的两个月期限之外的日期。由于资本市场的不确定性和新冠肺炎大流行导致的发行量下降，证券化债务债券的发行被推迟到额外的两个月之后。由于延迟是由与新冠肺炎大流行相关的可减轻责任的情况造成的，并且在额外的两个月期限之后的一段合理时间内仍有可能发行证券化债务债券，因此根据财务会计准则委员会工作人员问答主题815，停止的现金流对冲有资格获得例外：现金流量套期保值会计 受新冠肺炎疫情影响。因此，先前记录的与终止现金流对冲相关的衍生工具净收益或亏损将保留在AOCI。衍生工具的损益将自现金流套期终止之日起计入收益。

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对冲会计通常在债券发行之日终止，因为我们不再受到发行后现金流变化的影响。在该日记入AOCI的累计金额随后计入未来期间的收益，以反映1)对冲开始时在经济上锁定的固定利率和2)发行时在债务工具中确立的实际固定利率之间的差异。由于货币时间价值的影响，在收益中报告的实际利息支出将不等于对冲开始时锁定的有效收益率乘以面值。同样，这种对冲策略实际上并不能解决与预期债券发行相关的利息支付问题。

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维修权

维修权最初代表为他人进行服务活动的预期未来现金流的公允价值。公允价值考虑了估计的未来服务费用和辅助收入，并被估计的贷款服务成本所抵消，随着收到净服务现金流，一般会随着时间的推移而下降，有效地将维修权资产摊销到合同服务和辅助费用收入中。

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维修权在出售贷款时确认，包括根据美国公认会计原则(U.S.GAAP)计入销售的贷款证券化，如果保留维修权的话。对于维修权，与维修权保留相关的收益计入合并损益表中的已实现净收益(亏损)。就住宅按揭偿还权而言，出售贷款时保留的偿还权收益计入综合损益表中的住宅按揭银行业务。

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本公司将其维护权和住宅按揭维护权视为二根据基础抵押贷款的类别划分服务资产类别，出于风险管理的目的，它将这些资产视为两个单独的池。与公司根据其第7(A)条贷款计划担保的贷款相关的公司服务权利和与房地美计划相关的服务权利根据ASC 860入账。转接和服务，虽然本公司的住宅按揭还款权根据ASC 825项下的公允价值选择权入账，金融工具。

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服务权-SBA和Freddie Mac。SBA和Freddie Mac的维修权最初按公允价值记录，随后按摊销成本计入。我们将通过为他人执行特定的服务活动而预期实现的价值资本化。维修权按估计服务收入期间的比例摊销，并按季度评估潜在的减值。

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为了测试我们的维修权是否减值，我们首先确定是否存在表明维修资产的账面价值不可收回的事实和情况。如果是这样的话，我们就将服务现金流的净现值与其账面价值进行比较。服务现金流的估计净现值是使用贴现现金流建模技术确定的，这要求管理层考虑到历史和预测的贷款预付率、拖欠率和预期的到期日违约，对未来的净服务现金流做出估计。如果维护权的账面价值超过服务现金流的净现值，维护权被视为减值，账面价值超过服务现金流净现值的金额的减值损失在收益中确认。

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我们通过使用建模技术确定未来预期维修现金流的现值来估计维修权的公允价值，建模技术结合了管理层对关键变量的最佳估计，包括对未来净维修现金流、预测的贷款预付率、违约率和与所涉风险相称的回报要求的估计。现金流假设使用我们内部预测的收入和费用进行建模，并在可能的情况下，通过与市场数据的比较定期验证假设的合理性。预付速度估计值由历史预付率确定或从第三方行业数据获得。回报要求假设是使用从市场参与者那里获得的数据(如果有)或基于当前相关利率加上风险调整利差来确定的。我们还会考虑其他可能影响维修权价值的因素，例如保证人终止条款和服务商终止条款，如果我们未能切实遵守我们的服务协议的条款或条件，并且没有对失败进行补救，可能会导致服务商终止服务。由于许多因素可能影响维修权公允价值的估计，我们定期评估我们估计中使用的主要假设和建模技术，并对照市场可比性(如果有)审查这些假设。我们通过定期将实际现金流、信贷和预付款体验与建模估计进行比较，来监控我们维修权的实际表现。

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服务权-住宅(按公允价值计价)。该公司的住宅抵押服务权利包括出售给房利美和房地美的符合规定的传统住宅贷款或以金利美证券证券化的贷款。该公司提供的政府担保贷款通过Ginnie Mae进行证券化，联邦住房管理局为该公司提供损失保险，退伍军人事务部为该公司提供部分损失担保。

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本公司已选择按公允价值对其住宅抵押贷款服务权(“MSR”)组合进行会计处理。对于这些资产，公司使用第三方供应商来协助管理层估计公允价值。第三方供应商使用贴现现金流方法，包括以管理层认为市场参与者将在确定公允价值时使用的折现率预测服务现金流。在估计MSR的公允价值时使用的关键假设包括预付款率、贴现率和服务成本。住宅MSR在公允价值层次结构中被归类为3级。

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拥有、持有待售房地产

拥有的、持有的待售房地产包括购买的房地产和通过全部或部分清偿贷款义务而获得的房地产，通常是通过丧失抵押品赎回权而获得的，这些房地产正在市场上出售。拥有的、持有的待售房地产在收购时按物业的估计公允价值减去估计的出售成本进行记录。

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收购后，与物业发展及改善有关的成本在不会导致记录价值超过可变现净值的范围内予以资本化，而与持有及处置物业有关的成本则计入已发生的费用。收购后，拥有、持有待售的房地产将定期分析公允价值的变化，随后的任何减记都将通过减值计入。

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当房地产控制权转移给买方时，本公司记录出售房地产的收益或损失，这通常发生在签立契约的时候。当本公司为向买方出售房地产提供资金时，本公司评估买方是否承诺履行合同规定的义务，以及交易价格是否可能收取。一旦满足这些标准，房地产将被取消确认，并在将房地产控制权移交给买家时记录销售损益。在确定出售损益时，如果存在重大融资成分，本公司会调整交易价格和相关的出售损益。这一调整是基于管理层对发放给买方的贷款的公允价值的估计，以资助销售。

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对未合并的合资企业的投资

根据ASC 323、权益法和合资企业合伙企业、合营企业等非法人单位的投资者，如果投资者有能力对被投资人施加重大影响，一般应当使用权益会计方法核算其投资。在权益法下，我们确认每月收益中投资收益或亏损的可分配份额，并调整超出可分配收益份额的分配份额的账面价值。

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采购未来应收账款

通过骑士资本公司，该公司通过购买小企业未来的收入向其提供营运资本预付款。该公司与该企业签订了一项合同，根据该合同，该公司向该企业支付一笔预付款，以换取该企业未来应收收入中的特定数额，即所谓的偿还金额。偿还金额主要来自自动结算所(“ACH”)交易发起的每日付款。

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购买的未来应收账款的收入在根据每个合同收到资金时实现。收到金额的分配是通过根据企业合同的因素(贴现率)分摊收到的金额来确定的。管理层认为，这种方法最能体现有效利息法。

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本公司已为可疑购买的未来应收账款设立了拨备。可疑购入未来应收账款拨备的增加会导致对收入的计入，并在购入的未来应收账款被注销时减少。购买的未来应收账款在逾期90天后注销。管理层认为，拨备反映了风险因素，足以吸收投资组合中固有的损失。虽然管理层已经进行了这项评估，但未来可能需要根据经济状况或其他因素的变化进行调整。

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无形资产

本公司按ASC 350核算无形资产，无形资产-商誉和其他。该公司的无形资产包括SBA许可证、资本化软件、经纪人网络、商号、客户关系和获得的有利租约。该公司利用预计将带来长期运营效益的软件成本，例如更换系统或新应用程序，从而显著提高运营效率或功能。与内部使用软件相关的所有其他费用在发生时计入费用。该公司最初按成本或公允价值记录其无形资产，并将在触发事件发生时进行减值测试。无形资产计入合并资产负债表中的其他资产。本公司根据无形资产的估计使用寿命，以直线方式摊销其已确定的估计使用寿命。

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商誉

该公司记录了与公司收购骑士资本、红石和ANH合并有关的商誉。商誉不摊销，而是在事件或环境变化表明潜在减值的情况下，每年或更频繁地进行减值测试。截至合并资产负债表之日的商誉是指转移的对价超过与收购骑士资本公司、红石公司和ANH公司合并而获得的净资产的公允价值。

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在商誉减值测试中，公司遵循ASC 350，无形资产-商誉和其他，这使得可以对报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值(包括商誉)进行定性评估。如果定性评估确定报告单位的公允价值不太可能低于其账面价值(包括商誉)，则确定报告单位不存在减值。但是，如果定性评估确定报告单位的公允价值极有可能低于其账面价值(包括商誉)，或者我们选择不进行定性评估，那么我们在定量评估中将该报告单位的公允价值与其账面价值(包括商誉)进行比较。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，商誉被视为减值，减值损失计量为报告单位的账面价值(包括商誉)超过其公允价值。

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定性评估需要在评估多个因素的影响时作出判断，这些因素包括报告单位的实际和预期财务表现、宏观经济状况、行业和市场状况以及相关实体具体事件，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值(包括商誉)。

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递延融资成本

与我们的担保借款相关的费用在ASC 340项下入账，其他资产和递延成本。递延成本在各自的融资期限内使用实际利息法进行资本化和摊销，此类摊销反映在我们的综合损益表中，作为利息支出的一个组成部分。递延融资成本可能包括法律、会计和其他相关费用。未摊销递延融资成本在相关债务进行再融资或在到期前偿还时支出。根据ASU 2015-03年度的采纳，与证券化和票据发行相关的未摊销递延融资成本在综合资产负债表中直接从关联负债中扣除。

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应由服务商支付

该公司收购和SBC发起的可报告部门的贷款服务活动主要由第三方服务商执行。由RCL发起并在RCL持有的SBA贷款得到内部服务。由GMF发起并在GMF持有的住宅抵押贷款既由第三方服务商提供服务，也由内部提供服务。该公司的服务商持有该公司拥有的几乎所有与还贷活动有关的现金。这些金额包括借款人支付的本金和利息，扣除预付款和服务费。现金一般在记录应收账款后30天内收到。

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如果与本公司有业务往来的任何服务商不能代表本公司交付现金余额或处理与贷款有关的交易，本公司将面临信用风险。本公司会监察与本公司有业务往来的服务商的财务状况，并相信在上述情况下出现亏损的可能性微乎其微。

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担保借款

有担保借款包括信贷安排和其他融资协议以及回购协议项下的借款。

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信贷安排和其他融资协议项下的借款。本公司根据ASC 470项下的信贷安排和其他融资协议对借款进行记账。债务。该公司通过与各种交易对手的信贷协议和其他融资协议为其贷款净额提供部分资金。这些借款以贷款、为投资而持有的贷款和为出售而持有的贷款为抵押，以公允价值计算，到期日在两年从合并资产负债表日期算起。如果担保这些借款的抵押品的公允价值(由适用的交易对手确定)下降，我们可能会在借款未偿还期间面临追加保证金通知。如吾等未能在规定时间内满足追缴保证金要求，交易对手可保留抵押品，并向吾等追讨任何未清偿债务金额。与信贷安排相关的已支付和应计利息在综合损益表中计入利息支出。

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回购协议项下的借款。本公司根据ASC 860项下的回购协议对借款进行核算。转接和维修。根据回购协议融资的投资证券被视为抵押借款，除非它们符合出售处理或被视为关联交易。截至本期结束，无我们的回购协议的一部分已作为关联交易的组成部分入账。所有通过回购协议融资的证券都作为资产保留在我们的综合资产负债表上，从贷款人那里收到的现金作为负债记录在我们的综合资产负债表上。与我们的回购协议相关的已支付和应计利息在综合损益表中记为利息支出。

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薪资保障计划流动资金借款

本公司负责支付保障计划流动性工具(PPPLF)下的借款，以及ASC 470下的借款。债务。购买力平价贷款计划下的借款由购买力平价贷款担保。与PPPLF相关的已支付和应计利息在综合收益表中记为利息支出。

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合并VIE的证券化债务债券，净额

自二零一一年以来，我们已进行多项证券化交易，本公司按ASC 810结算。证券化涉及将资产转移到特殊目的实体(SPE)或证券化信托，后者通常被称为VIE。在VIE中拥有控股权的实体被称为主要受益人，并被要求合并VIE。VIE的合并包括向第三方发行优先证券，这些证券在合并资产负债表中显示为合并VIE的证券化债务。

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与证券化相关的债务发行成本直接从相关债务负债的账面价值中扣除。发债成本采用实际利息法摊销，计入综合损益表的利息支出。

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可转换票据，净额

ASC 470要求在转换时可能以现金结算的可转换债务工具的负债和权益部分必须以反映发行人不可转换债务借款利率的方式单独核算。ASC 470-20要求出售这些票据的初始收益应在负债部分和权益部分之间分配，其方式应反映按本公司当时可能发行的类似不可转换债务的利率计算的利息支出。我们根据我们的不可转换债务借款利率计算了截至发行日的可转换票据债务部分的估计公允价值。可转换优先票据的权益部分已反映在我们综合资产负债表中的额外实收资本中，由此产生的债务折价将在可转换票据预计未偿还(至到期日)期间摊销，作为额外的非现金利息支出。

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在回购可转换债务工具时，ASC 470-20要求发行人根据紧接回购前负债部分的公允价值在该工具的负债和权益部分之间分配包括交易成本在内的全部结算对价。分配给负债部分的结算对价与负债部分账面净值(包括未摊销债务发行成本)之间的差额将在我们的综合损益表中确认为债务清偿收益(亏损)。分配给股权部分的剩余结算对价将被确认为我们综合资产负债表中额外实收资本的减少。

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高级担保票据，净额

根据ASC 470，该公司负责担保债券发行.根据ASU 2015-03的采纳，本公司的优先担保票据在扣除债务发行成本后列报。这些优先担保票据以贷款、MBS和合并VIE的留存利息为抵押，与优先担保票据相关的支付和应计利息在综合收益表中记为利息支出。

​

公司债务，净额

该公司负责根据ASC 470发行的公司债券。该公司的公司债务是在扣除债务发行成本后列报的。与公司债务相关的已支付和应计利息在合并损益表中计入利息支出。

​

担保贷款融资

某些部分贷款销售不符合ASC 860规定的销售会计，因为这些销售不符合指南中定义的“参与权益”的定义，以便允许销售处理。不符合参与权益定义的参与或其他部分贷款销售仍作为对综合资产负债表的投资，出售部分所得款项计入综合资产负债表的负债部分作为担保贷款融资。对于这些部分贷款销售，从整个贷款余额赚取的利息被记录为利息收入，买方在部分贷款销售中赚取的利息在附带的综合收益表中计入利息支出。

​

修复和拒绝保留

修复和拒绝准备金代表在我们被要求赔偿整个SBA以偿还SBA贷款担保部分的情况下对SBA的潜在责任。如果存在留置权和抵押品问题、未经授权使用收益、清算缺陷、无证服务行为或拒绝SBA资格，我们可能会对SBA贷款的担保部分负责。此准备金是使用违约时修复和拒绝事件的估计频率，以及修复和拒绝的严重程度估计占保证余额的百分比来计算的。

​

可变利息实体

VIE指(I)缺乏足够股本以容许该实体在没有其他各方额外从属财务支持的情况下为其活动提供资金的实体；或(Ii)股权投资者没有能力透过投票权就该实体的运作作出重大决定，或没有义务吸收预期亏损，或无权收取该实体的剩余回报。作为主要受益人的实体需要合并VIE。一个实体被认为是VIE的主要受益者，如果该实体有(I)权力指导对VIE经济表现影响最大的活动，(Ii)有权从VIE获得利益或有义务承担VIE可能对VIE产生重大损失的损失，则该实体被认为是VIE的主要受益者。(I)有权指导VIE的经济表现，以及(Ii)有权从VIE获得利益或承担VIE可能对VIE产生重大损失的义务。

​

​

20

目录

在确定我们是否为VIE的主要受益者时，我们会考虑有关我们参与VIE的性质、规模和形式的定性和定量因素，例如我们建立VIE的角色和我们持续的权利和责任、VIE的设计、我们的经济利益、服务费用和服务责任，以及其他因素。我们进行持续的重新评估，以评估实体资本结构的变化或我们参与该实体的性质的变化是否导致VIE名称的变化或我们的合并结论的变化。

​

非控制性权益

非控股权益列于综合资产负债表和综合收益表中，代表由我们的经理人管理的萨瑟兰OP Holdings II有限公司和第三方对经营合伙企业的直接投资。

​

公允价值期权

ASC 825，金融工具提供公允价值选项选择，允许实体选择公允价值作为某些符合条件的金融资产和负债的初始和后续计量属性。选择了公允价值期权的项目的未实现损益在收益中报告。选择公允价值选择权的决定是根据每一种工具而决定的，必须适用于整个工具，一旦选择就不可撤销。根据本指引按公允价值计量的资产和负债必须使用另一种会计方法在我们的综合资产负债表中与这些工具分开报告。

​

我们已经为我们打算在近期出售的、由本公司发起的某些持有待售贷款选择了公允价值选项。由本公司发起的按公允价值持有以供出售的贷款的公允价值选择是由于该等工具的短期性质所致。这包括Paycheck Protection Program第一轮发放的贷款、公司打算在近期出售的由GMF发放的待售贷款，以及住宅抵押贷款偿还权。

​

股份回购计划

该公司将回购普通股计入额外实收资本的减少。确认的金额代表回购这些股份所支付的金额，并在资产负债表和股本变化中归类为额外实缴资本的减少。

​

每股收益

我们在合并财务报表中同时列报基本每股收益(“EPS”)和稀释后每股收益(“EPS”)金额。基本每股收益不包括稀释，计算方法是将普通股股东可获得的收入除以当期已发行普通股的加权平均股数。稀释每股收益反映了我们基于股票的补偿可能产生的最大潜在摊薄，包括未归属限制性股票单位(RSU)、未归属限制性股票奖励(RSA)、基于业绩的股权奖励以及与我们的未偿还可转换优先票据和可转换优先股相关的“现金”转换期权。如果潜在稀释性股票在该期间具有反稀释效果，则不包括在计算范围内。

​

公司所有未归属的RSU和未归属的RSA都包含获得不可没收股息的权利，因此是参与证券。由于这些参与证券的存在，除非另一种方法被确定为更具稀释作用，否则计算每股收益的两类方法是必需的。在两类法下，未分配的收益在普通股和参股证券之间重新分配。

​

所得税

美国公认会计准则(GAAP)为所得税的影响建立了财务会计和报告标准。所得税会计的目标是确认当期应付或可退还的税额，以及已在实体的合并财务报表或纳税申报表中确认的事件的未来税收后果的递延税项负债和资产。我们通过评估结转可用性、预计应税收入和其他适用因素来评估递延税项资产的可回收性。在评估已在我们的综合财务报表或纳税申报表中确认的事件的未来税收后果以及我们记录的金额(包括递延税项资产)的可回收性时，需要做出重大判断。

​

​

21

目录

我们提供与不确定税务状况相关的风险，这需要管理层做出重大判断，包括根据税法的权重和现有证据确定更有可能实现税收结果。我们的政策是在我们的综合损益表上确认所得税费用中与所得税相关的利息和/或罚款。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们累计不是与不确定的税收状况相关的税收、利息或罚款。此外，我们预计这一立场在未来12个月内不会发生变化。

​

收入确认

根据收入确认指南，特别是ASC 606，收入在向客户转让承诺的商品或服务时确认，金额反映了实体预期有权获得的对价，以换取这些商品或服务。收入通过以下五个步骤确认：

​

步骤1：确定与客户的合同。

第二步：确定合同中的履约义务。

第三步：确定交易价格。

第四步：将交易价格分摊到合同中的履约义务。

步骤5：当(或作为)实体履行业绩义务时确认收入。

​

公司的大多数收入流，例如与金融工具相关的收入，包括利息收入、金融工具的已实现或未实现收益、贷款服务费、贷款发放费以及其他收入流，都遵循特定的收入确认标准，因此上述指导对我们的综合财务报表没有实质性影响。此外，关于确定一家公司是否在一项安排中担任委托人或代理人以及在卖方持续参与的非金融资产销售的会计核算方面，现行会计规则的修订并未对公司产生实质性影响。收入确认标准的进一步说明概述如下。

​

利息收入。按公允价值持有的投资贷款、按公允价值持有的贷款、按公允价值持有的待售贷款以及按公允价值持有的按揭证券的利息收入是根据该工具的未偿还本金金额和合同条款累算的。与贷款和投资证券相关的折扣或溢价根据截至投资到期日的合同现金流摊销或增加到利息收入中，作为实际利息法的收益率调整。我们至少每季度审查一次，并在适当的情况下对资产的应计状态进行调整。如果资产在过去90天内拖欠，资产状态将变为非应计项目，利息收入将暂停确认，直到资产恢复合同付款。三连续几个月。

​

已实现收益(亏损)。在出售或处置贷款或证券(不包括预付未偿还本金余额)时，净收益超过(或不足)该贷款或证券的账面净值或成本基础的部分确认为已实现收益(亏损)。

​

原始收入和费用。发端收入是指以公允价值持有的贷款、以公允价值持有以供出售的贷款或以投资方式持有的贷款的发端所收取的费用。对于按公允价值持有的贷款和按公允价值持有供出售的贷款，根据美国会计准则825，公司将发端费用收入报告为收入和收取的费用以及发生的成本作为支出。这些费用和成本不包括在公允价值中。根据ASC 310-10规定，对于为投资而持有的发起贷款，本公司在发起时递延这些发起费用和成本，并根据有效利息方法在贷款有效期内摊销这些费用和成本。按公允价值持有的贷款和按公允价值持有待售的贷款的发端费用和支出在综合收益表中作为其他收入和运营费用的组成部分列示。由通用金融基金发起的住宅按揭贷款的发端费用在住宅按揭银行活动的综合收益表中列报，而发端费用则在住宅按揭银行活动的可变费用中列报。净发放费和为投资而持有的贷款费用的摊销在综合损益表中作为利息收入的组成部分列示。

​

住宅按揭银行业务

住宅按揭银行业务反映我们住宅按揭银行业务中与贷款发放和销售活动直接相关的收入。这主要包括出售持有待售住宅贷款的已实现收益和贷款发放费收入，住宅按揭银行业务还包括与持有待售贷款公允价值变动相关的未实现损益、保留MSR附加的公允价值以及衍生工具的已实现和未实现损益。

​

22

目录

出售持有待售按揭贷款的损益根据出售时相关贷款的销售收益与账面价值之间的差额确认，并计入住宅按揭银行业务，计入综合收益表。销售收益反映了从出售贷款中从投资者那里获得的现金，如果相关的MSR被出售，再加上维修释放溢价。损益还包括与持有待售抵押贷款相关的未实现损益，以及衍生工具的已实现和未实现损益。

​

贷款发放手续费收入是指从发放供出售的按揭贷款中赚取的收入，并在出售贷款时反映在住宅按揭银行活动中。

​

住房抵押贷款银行活动的可变费用。贷款费用包括与贷款发放活动相关的间接成本，如对应费用，并在发生时计入本公司综合损益表中住宅抵押贷款银行活动的可变费用。贷款赔偿准备金包括出售贷款时确认的抵押贷款回购和赔偿责任的公允价值，以及计入贷款赔偿准备金的任何其他准备金。直接可归因于处理、承销和结清贷款的贷款发放成本计入出售抵押贷款的销售收益中。

​

外币交易

以非美元货币计价的资产和负债使用报告期末的现行外币汇率换算成美元。收入和支出按每个报告期的平均汇率换算。非功能性货币交易的外币重新计量损益在收益中确认。在功能货币不是美元的情况下，非美国业务的财务报表换算的收益或损失包括在综合全面收益表中，扣除税款后的净额。

​

​

附注4.最近的会计声明

​

财务会计准则委员会(“FASB”)准则

​

​

​

​

​

​

标准

​

指南摘要

​

对财务报表的影响

ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响

2020年3月发布

​

为债务工具、租赁、衍生品和其他合约的修改提供可选的权宜之计和例外，这些修改与预期的市场从LIBOR和某些其他浮动利率基准指数(或统称为IBOR)向替代参考利率的市场过渡相关。该指导意见一般认为，与参考汇率改革有关的合同修改不需要在修改日期重新计量合同，也不需要重新评估以前的会计决定。

​

该公司的贷款、担保和债务协议将伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)作为参考利率。很难预测逐步取消伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)和使用另类基准利率可能会对我们的业务或整个金融市场产生什么影响(如果有的话)。

​

​

2021年1月，FASB发布了ASU 2021-01号，《改革方案》(主题848)的参考利率：适用范围。此次更新中的修订完善了合同修改和对冲会计的某些可选权宜之计和例外的范围，以适用于受贴现过渡影响的衍生合约和某些对冲关系。指导是可选的，可以通过对所有符合条件的合同修改提出预期申请，在2022年12月31日之前随着时间的推移进行选择。

​

在2021年9月30日之前，公司没有采用任何可选的权宜之计或例外情况，但将继续评估是否可能采用任何此类权宜之计或例外情况。

ASU 2020-06，债务-可转换债务和其他期权、衍生品和对冲-实体自有股权的合同(主题470-20)

2020年8月发布

​

解决某些具有债务和股权成分的金融工具的会计复杂性。可转换票据的会计模型数量将减少，发行可转换债券的实体将被要求使用IF-转换方法来计算ASC 260规定的稀释后的“每股收益”。

​

该公司目前正在评估这一指导方针将对我们的合并财务报表产生的影响。

​

​

从2021年12月15日之后的财年开始生效，可以通过修改后的追溯过渡方法或完全追溯过渡方法来采用。

​

​

​

​

​

23

目录

​

注5.业务合并

​

2021年3月19日，该公司完成了与ANH公司的合并协议，ANH公司是一家专业金融公司，主要专注于住宅抵押贷款支持证券和贷款，这些证券和贷款要么被评为“投资级”，要么由联邦政府赞助的企业担保。有关ANH合并的更多信息，请参见注释1。转移的对价是根据收购的资产和承担的负债各自的公允价值分配的。估计收购资产和承担负债的公允价值所使用的方法和作出的关键假设主要基于未来的现金流和贴现率。

下表汇总了从合并中获得的资产和承担的负债的公允价值。

​

​

​

​

​

(单位：万人)

    

2021年3月19日

资产

​

​

​

现金和现金等价物

​

$

110,545

按公允价值计算的抵押贷款支持证券

​

 

2,010,504

按公允价值持有待售贷款

​

 

102,798

拥有、持有待售房地产

​

 

26,107

应计利息

​

 

8,183

其他资产

​

​

38,216

收购的总资产

​

$

2,296,353

负债

​

​

​

担保借款

​

 

1,784,047

公司债务，净额

​

​

36,250

按公允价值计算的衍生工具

​

​

60,719

应付账款和其他应计负债

​

​

4,811

承担的总负债

​

$

1,885,827

取得的净资产

​

$

410,526

​

在上表中，按公允价值持有的待售购置贷款的合同未付本金总额为#美元。98.3100万美元，预计将全部募集到。

​

下表说明了转移的总对价、获得的净资产和相关商誉。

​

​

​

​

(单位为千，每股数据除外)

购入净资产的公允价值

$

410,526

​

​

​

于2021年3月19日发行的ANH股票

​

99,374

兑换率

x

0.1688

已发行股份

​

16,774

截至2021年3月19日的市场价格

$

14.28

以已发行普通股价值为基础转让的对价

$

239,537

​

​

​

每股支付的现金

$

0.61

根据已发行的ANH股票支付的现金

$

60,626

​

​

​

优先股，B系列发行

​

1,919,378

截至2021年3月19日的市场价格

$

25.00

根据B系列发行的优先股价值转让的对价

$

47,984

​

​

​

优先股，C系列发行

​

779,743

截至2021年3月19日的市场价格

$

25.00

根据发行的C系列优先股价值转让的对价

$

19,494

​

​

​

D系列发行的优先股

​

2,010,278

截至2021年3月19日的市场价格

$

25.00

以已发行D系列优先股价值为基础转让对价

$

50,257

​

​

​

转移的总对价

$

417,898

​

​

​

商誉

$

7,372

​

2021年7月31日，红石公司收购了为多户经济适用房提供创新金融产品和服务的民营房地产金融投资公司红石(Red Stone)，以换取约美元的初始收购价。63百万以现金支付，向关键高管支付的留任款项总计$7百万现金和128,533根据2012年计划向红石高管发行的本公司普通股。有关2012年计划的更多信息，请参阅附注21-可赎回优先股和股东权益。额外的购买价格付款可能会在接下来的几天内支付。三年如果红石的生意达到了一定的关卡。

​

​

24

目录

下表汇总了收购资产的公允价值和收购所承担的负债。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

    

2021年7月31日

资产

​

​

​

现金和现金等价物

​

$

1,553

受限现金

​

 

6,994

对未合并的合资企业的投资

​

 

35,577

维修权

​

 

15,800

其他资产：

​

 

​

无形资产

​

​

9,300

其他

​

​

1,330

收购的总资产

​

$

70,554

负债

​

​

​

应付账款和其他应计负债

​

​

7,965

承担的总负债

​

$

7,965

取得的净资产

​

$

62,589

​

下表说明了转移的总对价、获得的净资产和相关商誉。

​

​

​

​

(单位为千，每股数据除外)

购入净资产的公允价值

$

62,589

​

​

​

支付的现金

​

63,000

或有对价

​

12,400

转移的总对价

$

75,400

​

​

​

商誉

$

12,811

​

在企业合并中，购买价格的初始分配被认为是初步的，因此在计量期结束之前可能会发生变化。最终决定必须在收购之日起一年内作出。由于计量期仍未结束，一旦收到进行最终公允价值评估所需的所有信息，某些公允价值估计可能会发生变化。截至2021年9月30日，与ANH合并和红石收购相关的商誉已分配给SBC原始业务部门。

​

以下是合并后公司的预计收入和收益(未经审计)，好像ANH合并发生在2021年1月1日和2020年1月1日。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

​

截至9月30日的9个月：

(单位：万人)

​

2021

    

2020

    

2021

    

2020

选定的财务数据

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利息收入

​

$

105,136

​

$

73,726

​

$

293,303

​

$

262,663

利息支出

​

​

(50,136)

​

​

(49,930)

​

​

(159,840)

​

​

(173,702)

收回贷款损失(拨备)

​

​

(1,579)

​

​

4,231

​

​

(7,088)

​

​

(35,602)

非利息收入

​

​

88,471

​

​

126,065

​

​

256,026

​

​

296,498

非利息支出

​

​

(88,864)

​

​

(90,306)

​

​

(248,529)

​

​

(490,943)

所得税拨备前的收益(亏损)

​

​

53,028

​

​

63,786

​

​

133,872

​

​

(141,086)

所得税优惠(费用)

​

​

(6,540)

​

​

(6,554)

​

​

(22,216)

​

​

(4,117)

净收益(亏损)

​

$

46,488

​

$

57,232

​

$

111,656

​

$

(145,203)

​

直接归因于ANH合并的非经常性预计交易成本为$7.6在截至2021年9月30日的9个月中，已从上述非利息支出金额中扣除。这些成本包括法律、会计、估值和其他直接归因于合并的专业或咨询费用。截至2021年9月30日的三个月的此类成本并不重要。

由于红石业务收购的相对规模，预计财务信息被认为不重要。

25

目录

附注6.贷款和信贷损失拨备

​

贷款的会计核算取决于管理层对贷款的策略，以及贷款在收购之日是否出现信用恶化。本公司根据以下贷款计划类别对贷款进行记账：

​

●发起或购买的贷款以投资为目的发起的过渡性贷款，发起的常规SBC和SBA贷款，或在购买时没有信用恶化迹象的已获得贷款
●按公允价值持有的贷款-某些源于公司已选择公允价值选项的传统SBC贷款
●按公允价值持有以待售的贷款--源于或获得的贷款，意在近期内出售
●薪资保护计划贷款，按公允价值持有-SBA贷款起源于PPP计划的第一轮，公司已为该计划选择了公允价值选项
●薪资保护计划贷款，为投资而持有-SBA贷款起源于PPP计划的第二轮

​

贷款组合

下表汇总了本公司持有的贷款的分类、UPB和账面价值，包括合并VIE的贷款。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2021年9月30日

​

​

2020年12月31日

(单位：万人)

​

账面价值

​

UPB

​

​

账面价值

​

UPB

贷款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

起源的过渡性贷款

​

$

1,333,370

​

$

1,341,427

​

​

$

530,671

​

$

535,963

源自SBA 7(A)的贷款

​

​

330,884

​

​

338,190

​

​

​

310,537

​

​

314,938

收购的SBA 7(A)贷款

​

​

162,457

​

​

168,845

​

​

​

201,066

​

​

210,115

源自SBC的贷款

​

​

245,283

​

​

238,667

​

​

​

173,190

​

​

167,470

获得性贷款

​

​

336,793

​

​

344,092

​

​

​

351,381

​

​

352,546

源自SBC的贷款，按公允价值计算

​

​

12,162

​

​

12,491

​

​

​

13,795

​

​

14,088

发起的住宅中介贷款

​

​

3,173

​

​

3,173

​

​

​

3,208

​

​

3,208

扣除贷款损失前的贷款总额

​

$

2,424,122

​

$

2,446,885

​

​

$

1,583,848

​

$

1,598,328

贷款损失拨备

​

$

(39,625)

​

$

—

​

​

$

(33,224)

​

$

—

贷款总额，净额

​

$

2,384,497

​

$

2,446,885

​

​

$

1,550,624

​

$

1,598,328

合并VIE中的贷款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

源自SBC的贷款

​

$

811,653

​

$

808,330

​

​

$

889,566

​

$

885,235

起源的过渡性贷款

​

​

1,857,638

​

​

1,875,209

​

​

​

788,403

​

​

792,432

获得性贷款

​

​

641,150

​

​

640,178

​

​

​

697,567

​

​

701,133

源自SBA 7(A)的贷款

​

​

60,316

​

​

63,788

​

​

​

68,625

​

​

72,451

收购的SBA 7(A)贷款

​

​

34,640

​

​

42,401

​

​

​

42,154

​

​

52,456

扣除贷款损失前的综合VIE中的总贷款

​

$

3,405,397

​

$

3,429,906

​

​

$

2,486,315

​

$

2,503,707

综合职业教育机构贷款的贷款损失拨备

​

$

(9,622)

​

$

—

​

​

$

(13,508)

​

$

—

合并VIE中的总贷款(净额)

​

$

3,395,775

​

$

3,429,906

​

​

$

2,472,807

​

$

2,503,707

按公允价值持有待售贷款

​

 

​

​

 

​

​

​

 

​

​

 

​

发起的住宅中介贷款

​

$

281,946

​

$

275,632

​

​

$

260,447

​

$

249,852

源自房地美的贷款

​

​

13,495

​

​

13,268

​

​

​

51,248

​

​

50,408

源自SBC的贷款

​

​

41,353

​

​

40,978

​

​

​

17,850

​

​

17,850

源自SBA 7(A)的贷款

​

​

40,254

​

​

36,403

​

​

​

10,232

​

​

9,436

获得性贷款

​

​

172,869

​

​

167,950

​

​

​

511

​

​

499

按公允价值持有待售贷款总额

​

$

549,917

​

$

534,231

​

​

$

340,288

​

$

328,045

按公允价值持有待售的贷款总额(净额和贷款)

​

$

6,330,189

​

$

6,411,022

​

​

$

4,363,719

​

$

4,430,080

工资保障计划贷款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

工资保护计划贷款，持有以供投资

​

$

1,774,953

​

$

1,857,853

​

​

$

—

​

$

—

薪资保障计划贷款，按公允价值持有

​

​

9,873

​

​

9,873

​

​

​

74,931

​

​

74,931

支付支票保护计划贷款总额

​

$

1,784,826

​

$

1,867,726

​

​

$

74,931

​

$

74,931

总贷款组合

​

$

8,115,015

​

$

8,278,748

​

​

$

4,438,650

​

$

4,505,011

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

26

目录

贷款年限和信用质量指标

该公司根据主要信用质量指标(如拖欠率)监测其贷款组合的信用质量。逾期30天或更长时间的贷款表明借款人履行其财务义务的能力和意愿。在下表中，贷款总额、净额包括贷款、合并VIE中的净额以及#美元的具体贷款损失拨备。23.1截至2021年9月30日的百万美元和17.2截至2020年12月31日，这一数字为100万。

​

下表概述了贷款来源年份的分类、贷款余额和账面价值。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

​

​

​

按起始年份分列的账面价值

    

​

(单位：万人)

    

UPB

​

2021

    

2020

    

2019

    

2018

​

2017

    

2017年前

    

总计

2021年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

贷款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

起源的过渡性贷款

​

$

3,216,636

​

$

2,020,604

​

$

421,281

​

$

510,721

​

$

215,507

​

$

—

​

$

12,724

​

$

3,180,837

源自SBC的贷款

​

​

1,046,997

​

​

121,181

​

​

47,745

​

​

426,068

​

​

190,009

​

​

104,190

​

​

162,997

​

​

1,052,190

获得性贷款

​

​

984,270

​

​

9,390

​

​

75,753

​

​

68,616

​

​

46,899

​

​

27,247

​

​

747,425

​

​

975,330

源自SBA 7(A)的贷款

​

​

401,978

​

​

52,992

​

​

46,291

​

​

93,135

​

​

114,611

​

​

56,885

​

​

24,404

​

​

388,318

收购的SBA 7(A)贷款

​

​

211,246

​

​

40

​

​

76

​

​

13,870

​

​

14,013

​

​

269

​

​

166,121

​

​

194,389

源自SBC的贷款，按公允价值计算

​

​

12,491

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

1,550

​

​

10,612

​

​

12,162

发起的住宅中介贷款

​

​

3,173

​

 

1,199

​

 

705

​

 

642

​

​

434

​

​

—

​

 

193

​

 

3,173

贷款总额，未计提贷款损失一般拨备前的贷款总额

​

$

5,876,791

​

$

2,205,406

​

$

591,851

​

$

1,113,052

​

$

581,473

​

$

190,141

​

$

1,124,476

​

$

5,806,399

贷款损失一般免税额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(26,127)

贷款总额，净额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

5,780,272

​

    

​

​

​

按起始年份分列的账面价值

    

​

(单位：万人)

    

UPB

​

2020

    

2019

    

2018

    

2017

​

2016

    

2016年前

    

总计

2020年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

贷款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

起源的过渡性贷款

​

$

1,328,395

​

$

385,183

​

$

583,593

​

$

306,971

​

$

23,783

​

$

18,480

​

$

1,064

​

$

1,319,074

源自SBC的贷款

​

​

1,052,705

​

​

66,715

​

​

486,033

​

​

237,313

​

​

110,354

​

​

43,696

​

​

112,444

​

​

1,056,555

获得性贷款

​

​

1,053,679

​

​

21,414

​

​

40,572

​

​

42,167

​

​

38,649

​

​

19,533

​

​

883,774

​

​

1,046,109

源自SBA 7(A)的贷款

​

​

387,389

​

​

47,939

​

​

98,568

​

​

133,812

​

​

68,375

​

​

22,056

​

​

4,041

​

​

374,791

收购的SBA 7(A)贷款

​

​

262,571

​

​

139

​

​

19,658

​

​

14,636

​

​

283

​

​

19

​

​

204,703

​

​

239,438

源自SBC的贷款，按公允价值计算

​

​

14,088

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

1,598

​

​

6,442

​

​

5,755

​

​

13,795

发起的住宅中介贷款

​

​

3,208

​

 

1,571

​

 

645

​

 

705

​

​

—

​

​

88

​

 

199

​

 

3,208

贷款总额，未计提贷款损失一般拨备前的贷款总额

​

$

4,102,035

​

$

522,961

​

$

1,229,069

​

$

735,604

​

$

243,042

​

$

110,314

​

$

1,211,980

​

$

4,052,970

贷款损失一般免税额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(29,539)

贷款总额，净额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

4,023,431

​

下表列出了贷款拖欠情况，按贷款来源年份计算的净额。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

​

​

​

按起始年份分列的账面价值

    

​

(单位：万人)

    

UPB

​

2021

    

2020

    

2019

    

2018

​

2017

    

2017年前

    

总计

2021年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

贷款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

当前且逾期不到30天

​

$

5,721,014

​

$

2,205,376

​

$

583,638

​

$

1,110,132

​

$

528,054

​

$

185,226

​

$

1,059,956

​

$

5,672,382

逾期30-59天

​

​

25,734

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

6,627

​

​

150

​

​

18,704

​

​

25,481

逾期60多天

​

​

130,043

​

​

30

​

​

8,213

​

​

2,920

​

​

46,792

​

​

4,765

​

​

45,816

​

​

108,536

贷款总额，未计提贷款损失一般拨备前的贷款总额

​

$

5,876,791

​

$

2,205,406

​

$

591,851

​

$

1,113,052

​

$

581,473

​

$

190,141

​

$

1,124,476

​

$

5,806,399

贷款损失一般免税额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(26,127)

贷款总额，净额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

5,780,272

​

    

​

​

​

按起始年份分列的账面价值

    

​

(单位：万人)

    

UPB

​

2020

    

2019

    

2018

    

2017

​

2016

    

2016年前

    

总计

2020年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

贷款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

当前且逾期不到30天

​

$

3,904,294

​

$

516,474

​

$

1,221,227

​

$

707,068

​

$

203,331

​

$

100,003

​

$

1,125,100

​

$

3,873,203

逾期30-59天

​

​

38,836

​

​

5,812

​

​

5,191

​

​

15,097

​

​

401

​

​

2

​

​

11,933

​

​

38,436

逾期60多天

​

​

158,905

​

​

675

​

​

2,651

​

​

13,439

​

​

39,310

​

​

10,309

​

​

74,947

​

​

141,331

贷款总额，未计提贷款损失一般拨备前的贷款总额

​

$

4,102,035

​

$

522,961

​

$

1,229,069

​

$

735,604

​

$

243,042

​

$

110,314

​

$

1,211,980

​

$

4,052,970

贷款损失一般免税额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(29,539)

贷款总额，净额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

4,023,431

​

​

​

27

目录

下表列出了贷款拖欠情况，按资产组合净值计算。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

当前

​

逾期30-59天

​

逾期60多天

​

总计

​

非应计贷款

​

超过90天的逾期和累计

2021年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

起源的过渡性贷款

$

3,125,818

​

$

9,743

​

$

45,276

​

$

3,180,837

​

$

71,498

​

$

—

源自SBC的贷款

​

1,025,741

​

​

2,224

​

​

24,225

​

​

1,052,190

​

​

24,477

​

​

—

获得性贷款

​

927,125

​

​

12,586

​

​

35,619

​

​

975,330

​

​

34,026

​

​

—

源自SBA 7(A)的贷款

​

387,009

​

​

—

​

​

1,309

​

​

388,318

​

​

11,116

​

​

—

收购的SBA 7(A)贷款

​

191,825

​

​

928

​

​

1,636

​

​

194,389

​

​

4,815

​

​

—

源自SBC的贷款，按公允价值计算

​

12,162

​

​

—

​

​

—

​

​

12,162

​

​

—

​

​

—

发起的住宅中介贷款

​

2,702

​

​

—

​

​

471

​

​

3,173

​

​

2,923

​

​

—

贷款总额，未计提贷款损失一般拨备前的贷款总额

$

5,672,382

​

$

25,481

​

$

108,536

​

$

5,806,399

​

$

148,855

​

$

—

贷款损失一般免税额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(26,127)

​

​

​

​

​

​

贷款总额，净额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

5,780,272

​

​

​

​

​

​

未偿还贷款百分比

​

97.7%

​

​

0.4%

​

​

1.9%

​

​

100%

​

​

2.6%

​

​

0.0%

2020年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

起源的过渡性贷款

$

1,281,579

​

$

17,713

​

$

19,782

​

$

1,319,074

​

$

19,416

​

$

—

源自SBC的贷款

​

1,000,878

​

​

6,591

​

​

49,086

​

​

1,056,555

​

​

37,635

​

​

—

获得性贷款

​

978,346

​

​

7,729

​

​

60,034

​

​

1,046,109

​

​

57,020

​

​

-

源自SBA 7(A)的贷款

​

369,416

​

​

1,741

​

​

3,634

​

​

374,791

​

​

8,668

​

​

—

收购的SBA 7(A)贷款

​

228,651

​

​

4,008

​

​

6,779

​

​

239,438

​

​

9,001

​

​

—

源自SBC的贷款，按公允价值计算

​

13,795

​

​

—

​

​

—

​

​

13,795

​

​

—

​

​

—

发起的住宅中介贷款

​

538

​

​

654

​

​

2,016

​

​

3,208

​

​

2,418

​

​

—

贷款总额，未计提贷款损失一般拨备前的贷款总额

$

3,873,203

​

$

38,436

​

$

141,331

​

$

4,052,970

​

$

134,158

​

$

—

贷款损失一般免税额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(29,539)

​

​

​

​

​

​

贷款总额，净额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

4,023,431

​

​

​

​

​

​

未偿还贷款百分比

​

95.6%

​

​

0.9%

​

​

3.5%

​

​

100%

​

​

3.3%

​

​

0.0%

​

除违约率外，目前估计的LTV比率、贷款抵押品的地理分布和抵押品集中度是主要的信贷质量指标，可提供对借款人履行其财务义务的能力和意愿的洞察。高LTV贷款往往比借款人拥有抵押品权益的贷款有更高的违约率。贷款抵押品的地理分布考虑了地区经济、房地产价格变化以及自然灾害等将影响信贷质量的特定事件等因素。贷款组合的抵押品集中度考虑到经济因素或事件可能对某些行业或房地产类型产生更明显的影响。

​

28

目录

下表提供了贷款信用质量的定量信息，净额。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

贷款与价值比(Loan-to-Value)(1)

(单位：万人)

0.0 – 20.0%

20.1 – 40.0%

40.1 – 60.0%

60.1 – 80.0%

80.1 – 100.0%

高于100.0%

总计

2021年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

贷款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

起源的过渡性贷款

$

6,230

$

59,578

$

347,197

$

2,383,991

$

359,421

$

24,420

$

3,180,837

源自SBC的贷款

​

23,060

​

85,601

​

565,431

​

372,218

​

—

​

5,880

​

1,052,190

获得性贷款

​

236,524

​

339,195

​

283,665

​

90,076

​

16,041

​

9,829

​

975,330

源自SBA 7(A)的贷款

​

1,085

​

15,685

​

51,660

​

153,140

​

57,976

​

108,772

​

388,318

收购的SBA 7(A)贷款

​

6,477

​

30,971

​

73,345

​

42,974

​

25,573

​

15,049

​

194,389

源自SBC的贷款，按公允价值计算

​

—

​

7,213

​

—

​

4,949

​

—

​

—

​

12,162

发起的住宅中介贷款

 

—

 

301

 

549

​

953

​

508

 

862

 

3,173

贷款总额，未计提贷款损失一般拨备前的贷款总额

$

273,376

$

538,544

$

1,321,847

$

3,048,301

$

459,519

$

164,812

$

5,806,399

贷款损失一般免税额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(26,127)

贷款总额，净额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

5,780,272

未偿还贷款百分比

​

4.7%

​

9.3%

​

22.8%

​

52.5%

​

7.9%

​

2.8%

​

​

2020年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

贷款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

起源的过渡性贷款

$

5,485

$

8,269

$

252,798

$

891,895

$

157,900

$

2,727

$

1,319,074

源自SBC的贷款

 

5,372

​

76,899

​

453,381

​

515,023

​

—

​

5,880

 

1,056,555

获得性贷款

 

266,345

​

385,579

​

228,262

​

113,023

​

40,838

​

12,062

 

1,046,109

源自SBA 7(A)的贷款

​

1,203

​

15,013

​

51,133

​

147,020

​

61,297

​

99,125

​

374,791

收购的SBA 7(A)贷款

​

7,523

​

39,086

​

89,644

​

54,007

​

28,332

​

20,846

​

239,438

源自SBC的贷款，按公允价值计算

 

—

​

7,354

​

—

​

6,441

​

—

​

—

 

13,795

发起的住宅中介贷款

 

—

 

—

 

88

​

1,236

​

1,552

 

332

 

3,208

贷款总额，未计提贷款损失一般拨备前的贷款总额

$

285,928

$

532,200

$

1,075,306

$

1,728,645

$

289,919

$

140,972

$

4,052,970

贷款损失一般免税额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(29,539)

贷款总额，净额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

4,023,431

未偿还贷款百分比

​

7.1%

​

13.0%

​

26.5%

​

42.7%

​

7.2%

​

3.5%

​

​

(1)贷款价值比按账面价值占当期抵押品价值的百分比计算。

​

下表显示了以房地产担保的贷款的地理集中度(净额)。

      ​

​

​

​

​

​

​

​

​

地域存款集中度(未付本金余额百分比)

    

2021年9月30日

    

​

2020年12月31日

 

加利福尼亚

 

16.2

%  

​

18.1

%

德克萨斯州

 

15.7

​

​

14.2

​

纽约

 

8.4

​

​

9.8

​

佐治亚州

 

7.6

​

​

4.9

​

弗罗里达

 

7.5

​

​

7.8

​

伊利诺伊州

 

5.4

​

​

5.2

​

亚利桑那州

 

5.2

​

​

2.8

​

北卡罗来纳州

 

2.9

​

​

3.1

​

华盛顿

 

2.1

​

​

3.1

​

科罗拉多州

​

1.9

​

​

2.8

​

其他

 

27.1

​

​

28.2

​

总计

 

100.0

%  

​

100.0

%

​

下表列出了贷款的抵押品类型集中度(净额)。

​

​

​

​

​

​

​

​

抵押品和集中度(未付本金余额的%)

    

2021年9月30日

    

​

2020年12月31日

 

多户住宅

    

44.2

%  

​

23.8

%

零售

 

12.8

​

​

17.3

​

SBA

 

10.4

​

​

17.4

​

办公室

 

10.0

​

​

13.1

​

混合使用

 

8.9

​

​

12.9

​

工业

 

6.7

​

​

7.1

​

住宿/住宅

 

2.7

​

​

3.2

​

其他

 

4.3

​

​

5.2

​

总计

 

100.0

%  

​

100.0

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

29

目录

下表显示了贷款中SBA贷款的抵押品类型集中度(净额)。

​

​

​

​

​

​

​

​

抵押品和集中度(未付本金余额的%)

    

2021年9月30日

    

​

2020年12月31日

 

倒伏

​

18.9

%  

​

17.2

%

内科医生办公室

​

11.7

​

​

12.0

​

儿童日间托儿服务

    

7.4

​

​

7.2

​

就餐场所

 

5.2

​

​

5.3

​

加油站

 

3.9

​

​

3.4

​

兽医

​

2.5

​

​

3.3

​

殡葬服务和火葬场

 

1.9

​

​

1.8

​

杂货店

 

1.8

​

​

1.7

​

洗车

​

1.5

​

​

1.4

​

快递员

​

1.2

​

​

1.0

​

其他

 

44.0

​

​

45.7

​

总计

 

100.0

%  

​

100.0

%

​

信贷损失拨备

信贷损失准备包括按摊余成本计入的贷款损失准备和贷款承诺损失准备。此类贷款和贷款承诺每季度审查一次，考虑信用质量指标，包括可能和历史损失、抵押品价值、LTV比率和经济状况。

​

下表列出了按贷款、产品和减值准备方法计算的贷款和减值损失拨备。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

起源于
SBC贷款

​

起源的过渡性贷款

​

后天
贷款

​

后天
SBA 7(A)贷款

​

起源于
SBA 7(A)贷款

​

总免税额
贷款损失

2021年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

一般信息

$

2,205

​

$

14,974

​

$

2,539

​

$

622

​

$

5,787

​

$

26,127

特定的

​

4,746

​

​

10,171

​

​

2,613

​

​

2,708

​

​

2,882

​

​

23,120

期末余额

$

6,951

​

$

25,145

​

$

5,152

​

$

3,330

​

$

8,669

​

$

49,247

2020年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

一般信息

$

2,640

​

$

14,995

​

$

5,457

​

$

767

​

$

5,680

​

$

29,539

特定的

​

6,200

​

​

—

​

​

2,840

​

​

3,782

​

​

4,371

​

​

17,193

期末余额

$

8,840

​

$

14,995

​

$

8,297

​

$

4,549

​

$

10,051

​

$

46,732

​

下表汇总了贷款损失拨备的变化。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

起源于
SBC贷款

起源的过渡性贷款

后天
贷款

后天
SBA 7(A)贷款

起源于
SBA 7(A)贷款

发起的住宅中介贷款

总免税额
贷款损失

截至2021年9月30日的三个月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初余额

$

7,980

$

21,201

$

7,098

$

3,975

$

9,375

$

—

$

49,629

贷款损失准备金(追回)

​

(1,029)

​

3,944

​

(1,217)

​

(210)

​

232

​

—

​

1,720

冲销和销售

​

—

​

—

​

(26)

​

(464)

​

(938)

​

—

​

(1,428)

恢复

​

—

​

—

​

(703)

​

29

​

—

​

—

​

(674)

期末余额

$

6,951

$

25,145

$

5,152

$

3,330

$

8,669

$

—

$

49,247

截至2020年9月30日的三个月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初余额

$

8,974

$

19,831

$

12,564

$

5,744

$

9,450

$

500

$

57,063

贷款损失准备金(追回)

​

(181)

​

(1,848)

​

(2,906)

​

(200)

​

904

​

—

​

(4,231)

冲销和销售

​

—

​

—

​

—

​

(203)

​

(42)

​

—

​

(245)

恢复

​

—

​

—

​

—

​

22

​

47

​

—

​

69

期末余额

$

8,793

$

17,983

$

9,658

$

5,363

$

10,359

$

500

$

52,656

截至2021年9月30日的9个月

​

​

​

​

​

​

​

期初余额

$

8,840

$

14,995

$

8,297

$

4,549

$

10,051

$

—

$

46,732

贷款损失准备金(追回)

​

(389)

​

10,150

​

(2,405)

​

(318)

​

779

​

—

​

7,817

冲销和销售

​

(1,311)

​

—

​

(26)

​

(940)

​

(2,165)

​

—

​

(4,442)

恢复

​

(189)

​

—

​

(714)

​

39

​

4

​

—

​

(860)

期末余额

$

6,951

$

25,145

$

5,152

$

3,330

$

8,669

$

—

$

49,247

截至2020年9月30日的9个月

​

​

​

​

​

​

​

期初余额

$

304

$

188

$

3,054

$

2,114

$

1,781

$

—

$

7,441

2016-13年采用ASU后的累计效果调整

​

2,400

​

1,906

​

1,878

​

3,562

​

1,379

​

—

​

11,125

贷款损失准备金(追回)

​

6,089

​

15,889

​

4,776

​

2

​

7,728

​

500

​

34,984

冲销和销售

​

—

​

—

​

(50)

​

(431)

​

(577)

​

—

​

(1,058)

恢复

​

—

​

—

​

—

​

116

​

48

​

—

​

164

期末余额

$

8,793

$

17,983

$

9,658

$

5,363

$

10,359

$

500

$

52,656

​

上表不包括$0.2截至2021年9月30日，无资金贷款承诺的贷款损失拨备为100万英镑。曾经有过不是截至2020年9月30日的无资金贷款承诺的贷款损失拨备。请参阅附注3-重要会计政策摘要，了解我们用于确定贷款损失拨备和贷款承诺的会计政策、方法和判断的更多信息。

​

30

目录

非权责发生制贷款

当贷款的本金和利息很可能不会按照原来的合同条款收取时，贷款被置于非权责发生制状态。那时，利息收入不再应计。

​

下表提供了有关非权责发生制贷款的信息。

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

2021年9月30日

​

2020年12月31日

非权责发生制贷款

​

​

​

​

​

带零用钱

$

113,441

​

$

75,862

没有零用钱

​

35,414

​

​

58,296

记录的非应计贷款账面价值总额

$

148,855

​

$

134,158

与非权责发生贷款有关的贷款损失拨备

$

(23,128)

​

$

(17,367)

非权责发生制贷款的未付本金余额

$

176,364

​

$

158,471

​

​

​

​

​

​

​

2021年9月30日

​

2020年9月30日

截至三个月的非应计贷款利息收入

$

586

​

$

198

截至本年度首九个月非应计贷款的利息收入

$

2,144

​

$

2,660

​

​

问题债务重组

如果有合理的预期，认为贷款协议的原始条款将通过向遇到财务困难的借款人提供优惠来修改，则贷款被归类为TDR。让步通常包括修改利率、到期日、本金和利息支付时间以及本金宽免。被归类为TDR的修改贷款将单独评估和测量减值。

​

下表按类型提供了TDR贷款的详细信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2021年9月30日

​

2020年12月31日

(单位：万人)

SBC

​

SBA

​

总计

​

SBC

​

SBA

​

总计

分类为TDR的修改贷款的账面价值：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

论权责发生制

$

286

​

$

8,500

​

$

8,786

​

$

307

​

$

6,888

​

$

7,195

论非权责发生制状态

​

6,670

​

​

11,753

​

​

18,423

​

​

7,020

​

​

11,044

​

​

18,064

分类为TDR的经修订贷款的账面价值总额

$

6,956

​

$

20,253

​

$

27,209

​

$

7,327

​

$

17,932

​

$

25,259

分类为TDR的贷款的贷款损失拨备

$

7

​

$

2,173

​

$

2,180

​

$

17

​

$

3,323

​

$

3,340

​

​

下表按类型介绍了TDR贷款活动以及这些修改的财务影响。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2021年9月30日的三个月

​

截至2020年9月30日的三个月

(单位：万，贷款数量除外)

SBC

​

SBA

​

总计

​

SBC

​

SBA

​

总计

永久修改的贷款数量

​

—

​

​

3

​

​

3

​

​

—

​

​

6

​

​

6

修改前记录余额(a)

$

—

​

$

322

​

$

322

​

$

—

​

$

713

​

$

713

修改后记录余额(a)

$

—

​

​

321

​

$

321

​

$

—

​

$

730

​

$

730

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2021年9月30日仍处于违约状态的贷款数量(b)

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

4

​

​

4

截至2021年9月30日仍处于违约状态的贷款余额(b)

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

733

​

$

733

​

​

​

​

​

​

​

​

-

​

​

​

​

​

​

​

​

​

已批出特许权(a):

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期限延长

$

—

​

$

277

​

$

277

​

$

—

​

$

547

​

$

547

降息

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

本金减少

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

丧失抵押品赎回权

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

187

​

​

187

总计

$

—

​

$

277

​

$

277

​

$

—

​

$

734

​

$

734

​

截至2021年9月30日的9个月

​

截至2020年9月30日的9个月

(单位：万，贷款数量除外)

SBC

​

SBA

​

总计

​

SBC

​

SBA

​

总计

永久修改的贷款数量

​

1

​

​

20

​

​

21

​

​

3

​

​

16

​

​

19

修改前记录余额(a)

$

1,276

​

$

8,630

​

$

9,906

​

$

8,456

​

$

3,691

​

$

12,147

修改后记录余额(a)

$

1,276

​

$

8,164

​

$

9,440

​

$

8,456

​

$

3,748

​

$

12,204

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2021年9月30日仍处于违约状态的贷款数量(b)

​

1

​

​

2

​

​

3

​

​

2

​

​

5

​

​

7

截至2021年9月30日仍处于违约状态的贷款余额(b)

$

1,276

​

$

157

​

$

1,433

​

$

8,422

​

$

874

​

$

9,296

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

已批出特许权(a):

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期限延长

$

—

​

$

6,912

​

$

6,912

​

$

—

​

$

2,371

​

$

2,371

降息

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

本金减少

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

丧失抵押品赎回权

​

1,276

​

​

90

​

​

1,366

​

​

8,422

​

​

327

​

​

8,749

总计

$

1,276

​

$

7,002

​

$

8,278

​

$

8,422

​

$

2,698

​

$

11,120

(A)代表账面价值。

(B)表示在截至当期结束的各个期间内发生的、截至当前期间仍处于违约状态的TDR的账面价值。通常，在TDR中修改的所有贷款在重组时都处于非应计状态。然而，在重组时在TDR中修改的某些应计贷款在重组时可能仍处于应计状态，如果预期在重组条款下全额偿还的话。*就本附表而言，如果贷款逾期30天或更长时间，则被视为违约。

​

31

目录

该公司修改计划的其余部分通常被认为是微不足道的，不会对财务结果产生实质性影响。对于本公司认为抵押品可能丧失抵押品赎回权的贷款，预期损失是根据抵押品的公允价值与截至测量日期的贷款的摊销成本基础之间的差额来计量的。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司在丧失抵押品赎回权过程中的贷款账面总额为$2.4百万美元和$2.2分别为百万美元。

​

PCD贷款

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月内，该公司没有收购任何PCD贷款。

​

附注7.公允价值计量

​

公允价值是指在计量日在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格。美国公认会计准则(GAAP)有一个三级层次结构，对用于以公允价值衡量金融工具的市场价格可观察性水平进行优先排序。市场价格的可观测性受到许多因素的影响，包括投资类型、投资的特定特征和市场状态(包括市场参与者之间交易的存在和透明度)。该公司的金融工具估值技术使用可观察和不可观察的输入。在一个有秩序的市场中，有现成的积极报价的投资或其公允价值可以从活跃的报价中计量的投资，通常具有较高的市场价格可观测性，而用于计量公允价值的判断程度较低。对于相同的资产或负债，该层次给予活跃市场上未调整的报价最高的优先级(1级衡量标准)，对不可观察到的投入给予最低的优先级(3级衡量标准)。按公允价值计量和报告的投资分为下列类别之一进行披露：

​

1级公司有能力获得的相同资产和负债的活跃市场报价(未调整)。

​

二级定价投入不是活跃市场的报价，包括但不限于活跃的市场中类似资产和负债的报价，不活跃的市场中相同或类似资产或负债的报价，资产或负债可观察到的报价以外的投入(如利率、收益率曲线、波动性、提前还款速度、损失严重性、信用风险和违约率)或其他市场证实的投入。

​

3级-一个或多个定价输入对整体估值非常重要，无法观察到。重大不可观察到的投入是基于在这种情况下可获得的最佳信息，在没有可观察到的投入的情况下，包括本公司在确定金融工具公允价值时使用的自己的假设。该等投资的公允价值乃采用估值方法厘定，该等估值方法会考虑一系列因素，包括但不限于收购投资的价格、投资性质、当地市场状况、可比证券在公开交易所的交易值、当前及预期的经营业绩，以及收购投资后的融资交易。确定公允价值的投入需要管理层的重大判断。

​

第三级投资的估值技术因工具类型而异，但通常基于收益、市场或成本方法。收益法主要考虑贴现现金流，这是对违约情况下预期未来现金流的衡量，由标的抵押品的价值(如适用)和当前业绩隐含，而基于市场的方法主要考虑拉通率、行业倍数和未偿还本金余额。贷款的公允价值计量对提前还款、违约概率、违约时的损失严重程度、房价预测以及房地产市场的重大活动或发展等假设的变化很敏感。住宅抵押贷款偿还权的公允价值计量对有关提前还款、贴现率和服务成本的假设的变化很敏感。衍生工具的公允价值计量，特别是IRLC的公允价值计量，对与起源拉通率、服务费用倍数和未偿还本金余额百分比相关的假设的变化很敏感。贷款套现利率还取决于市场利率、贷款类型、锁定时间、贷款目的(购买或再融资)、贷款类型(固定或可变)以及贷款的处理状态等因素。此外，收购的或有对价的公允价值是使用蒙特卡洛模拟模型确定的，该模型考虑了基于第三级投入的各种潜在结果，包括管理层对未来经营业绩的最新估计。根据或有代价负债的公允价值计量，对税前收益(“EBT”)、贴现率和无风险回报率相关假设的变化十分敏感。

32

目录

在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同级别。在这种情况下，公允价值层次中的投资水平基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。本公司对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性进行评估时，需要作出判断，并考虑该投资的具体因素。

​

下表列出按公允价值经常性列账的金融工具。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

1级

​

二级

​

3级

​

总计

2021年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

资产：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

按公允价值持有待售贷款

$

—

​

$

549,917

​

$

—

​

$

549,917

按公允价值计算的净贷款

 

—

​

 

—

​

 

12,162

​

 

12,162

工资保障计划贷款

 

—

​

 

—

​

 

9,873

​

 

9,873

按公允价值计算的抵押贷款支持证券

 

—

​

 

116,129

​

 

1,552

​

 

117,681

按公允价值计算的衍生工具

​

—

​

​

3,820

​

​

2,360

​

​

6,180

按公允价值计算的住宅抵押贷款偿还权

 

—

​

 

—

​

 

107,589

​

 

107,589

总资产

$

—

​

$

669,866

​

$

133,536

​

$

803,402

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

负债：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

或有对价

$

—

​

$

—

​

$

12,400

​

$

12,400

总负债

$

—

​

$

—

​

$

12,400

​

$

12,400

2020年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

资产：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

按公允价值持有待售贷款

$

—

​

$

340,288

​

$

—

​

$

340,288

按公允价值计算的净贷款

 

—

​

 

—

​

 

13,795

​

 

13,795

工资保障计划贷款

 

—

​

 

—

​

 

74,931

​

 

74,931

按公允价值计算的抵押贷款支持证券

 

—

​

 

62,880

​

 

25,131

​

 

88,011

按公允价值计算的衍生工具

 

—

​

​

—

​

​

16,363

​

 

16,363

按公允价值计算的住宅抵押贷款偿还权

 

—

​

 

—

​

 

76,840

​

 

76,840

总资产

$

—

​

$

403,168

​

$

207,060

​

$

610,228

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

负债：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

按公允价值计算的衍生工具

$

—

​

$

11,604

​

$

—

​

$

11,604

总负债

$

—

​

$

11,604

​

$

—

​

$

11,604

​

下表列出了用于评估3级金融工具的估值技术和重大不可观察的投入，使用未经调整的第三方信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：千，价格除外)

公允价值

主要估值技术(A)

类型

射程

加权平均

2021年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

按公允价值计算的住宅抵押贷款偿还权

$

107,589

 

收益法

 

远期预付率|贴现率|服务成本

​

(b)

​

(b)

按公允价值计算的衍生工具

$

2,360

​

市场方法

​

发端拖放率|维修费倍数|未付本金余额百分比

​

65.0 - 100% | 0.9 - 5.2% | 0.3至3.0%

​

87.1% | 4.1% | 1.3%

或有对价

$

12,400

​

蒙特卡罗仿真模型

​

EBT波动率|无风险收益率|EBT贴现率|负债贴现率

​

25.0% | 0.4% | 17.6% | 3.3%

​

25.0% | 0.4% | 17.6% | 3.3%

2020年12月31日

​

​

​

​

​

按公允价值计算的住宅抵押贷款偿还权

$

76,840

 

收益法

 

远期预付率|贴现率|服务成本

​

(b)

​

(b)

按公允价值计算的衍生工具

$

16,363

​

市场方法

​

发端拖放率|维修费倍数|未付本金余额百分比

​

47.6 - 100% | 0.5 - 12.8% | 0.1至2.9%

​

84.1% | 3.6% | 1.1%

(a)价格是根据贷款和证券的未偿还本金余额进行加权的，这些贷款和证券包括在每个类别的范围内。
(b)有关住宅抵押贷款服务权不可观察输入的更多信息，请参阅附注9-服务权。

​

包括在$的3级资产中133.5截至2021年9月30日的百万美元和207.1截至2020年12月30日，23.6百万美元和$113.9本公司在计量公允价值时未编制无法观察到的量化投入的报价或交易价格分别为百万美元。

​

​

33

目录

下表汇总了第三级资产和负债的公允价值变动。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

MBS

    

衍生品

    

按公允价值计算的净贷款

    

工资保障计划贷款

    

住宅MSR，按公允价值计算

    

​

或有对价

​

​

总计

截至2021年9月30日的三个月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初余额

$

1,714

​

$

6,130

​

$

13,681

​

$

16,431

​

$

100,820

​

$

—

​

$

138,776

购买或原创

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

(12,400)

​

​

(12,400)

因出售贷款而增加，保留服务

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

11,622

​

​

—

​

​

11,622

销售/本金付款

​

—

​

​

—

​

​

(1,380)

​

​

(6,558)

​

​

(5,000)

​

​

—

​

​

(12,938)

已实现收益，净额

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

未实现收益(亏损)，净额

​

29

​

​

(3,770)

​

​

(139)

​

​

—

​

​

147

​

​

—

​

​

(3,733)

增加折扣，净额

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

转到(转出)3级

​

(191)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(191)

期末余额

$

1,552

​

$

2,360

​

$

12,162

​

$

9,873

​

$

107,589

​

$

(12,400)

​

$

121,136

未实现收益(亏损)，资产/负债净额

$

124

​

$

2,360

​

$

(329)

​

$

—

​

$

(36,406)

​

$

—

​

$

(34,251)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2021年9月30日的9个月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初余额

$

25,131

​

$

16,363

​

$

13,795

​

$

74,931

​

$

76,840

​

$

—

​

$

207,060

购买或原创

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

3,866

​

 

—

​

 

(12,400)

​

 

(8,534)

因出售贷款而增加，保留服务

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

35,595

​

​

—

​

​

35,595

销售/本金付款

​

(92)

​

​

—

​

​

(1,592)

​

​

(68,924)

​

​

(15,650)

​

​

—

​

​

(86,258)

已实现收益，净额

​

—

​

​

—

​

​

(5)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(5)

未实现收益(亏损)，净额

​

1,223

​

​

(14,003)

​

​

(36)

​

​

—

​

​

10,804

​

​

—

​

​

(2,012)

增加折扣，净额

​

60

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

60

转到(转出)3级

​

(24,770)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(24,770)

期末余额

$

1,552

​

$

2,360

​

$

12,162

​

$

9,873

​

$

107,589

​

$

(12,400)

​

$

121,136

未实现收益(亏损)，资产/负债净额

$

124

​

$

2,360

​

$

(329)

​

$

—

​

$

(36,406)

​

$

—

​

$

(34,251)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2020年9月30日的三个月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初余额

$

411

​

$

19,037

​

$

124,298

​

$

—

​

$

73,645

​

$

—

​

$

217,391

起源

 

12,640

​

 

—

​

 

1,198

​

 

—

​

 

11,343

​

 

—

​

​

25,181

销售/本金付款

​

(11)

​

​

—

​

​

(5,911)

​

​

—

​

​

(5,916)

​

​

—

​

​

(11,838)

已实现收益，净额

​

—

​

​

—

​

​

375

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

375

未实现收益(亏损)，净额

​

(114)

​

​

1,812

​

​

5

​

​

—

​

​

(4,688)

​

​

—

​

​

(2,985)

转到(转出)3级

​

(276)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(276)

期末余额

$

12,650

​

$

20,849

​

$

119,965

​

$

—

​

$

74,384

​

$

—

​

$

227,848

未实现收益(亏损)，资产/负债净额

$

(82)

​

$

20,849

​

$

(333)

​

$

—

​

$

(43,123)

​

$

—

​

$

(22,689)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2020年9月30日的9个月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初余额

$

460

​

$

2,814

​

$

20,212

​

$

—

​

$

91,174

​

$

—

​

$

114,660

起源

 

12,640

​

 

—

​

 

106,728

​

 

—

​

 

—

​

 

—

​

​

119,368

因出售贷款而增加，保留服务

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

31,821

​

​

—

​

​

31,821

销售/本金付款

​

(13)

​

​

—

​

​

(6,207)

​

​

—

​

​

(15,443)

​

​

—

​

​

(21,663)

已实现收益，净额

​

—

​

​

—

​

​

375

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

375

未实现收益(亏损)，净额

​

(154)

​

​

18,035

​

​

(1,143)

​

​

—

​

​

(33,168)

​

​

—

​

​

(16,430)

转到(转出)3级

​

(283)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(283)

期末余额

$

12,650

​

$

20,849

​

$

119,965

​

$

—

​

$

74,384

​

$

—

​

$

227,848

未实现收益(亏损)，资产/负债净额

$

(82)

​

$

20,849

​

$

(333)

​

$

—

​

$

(43,123)

​

$

—

​

$

(22,689)

​

本公司的政策是在事件结束或导致转移的情况发生变化之日确认调入和调出。第2级和第3级之间的转移一般涉及可用于该等金融工具公允价值计量的重大相关、可观察和不可观察的投入是否发生变化。

​

​

34

目录

未按公允价值列账的金融工具

下表显示非按公允价值列账的金融工具的账面价值和估计公允价值，并被归类为第三级。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2021年9月30日

​

2020年12月31日

(单位：万人)

    

账面价值

    

估计数
公允价值

    

账面价值

    

估计数
公允价值

资产：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

贷款，净额

​

$

5,768,110

​

$

5,705,504

​

$

4,009,636

​

$

4,103,200

工资保障计划贷款

​

​

1,774,953

​

​

1,857,853

​

​

—

​

​

—

采购未来应收账款，净额

​

​

6,567

​

​

6,567

​

​

17,308

​

​

17,308

维修权

​

​

63,517

​

 

69,869

​

 

37,823

​

 

47,567

总资产

​

$

7,613,147

​

$

7,639,793

​

$

4,064,767

​

$

4,168,075

负债：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

担保借款

​

$

2,044,069

​

$

2,044,069

​

$

1,294,243

​

$

1,294,243

薪资保障计划流动资金借款

​

​

1,945,883

​

​

1,945,883

​

​

76,276

​

​

76,276

合并VIE的证券化债务债券，净额

​

 

2,676,265

​

 

2,230,143

​

 

1,905,749

​

 

1,907,541

高级担保票据，净额

​

​

179,914

​

​

180,740

​

​

179,659

​

​

188,114

担保贷款融资

​

 

348,774

​

 

370,602

​

 

401,705

​

 

426,348

可转换票据，净额

​

​

112,966

​

​

93,350

​

​

112,129

​

​

68,186

公司债务，净额

​

​

333,975

​

​

346,445

​

​

150,989

​

​

151,209

总负债

​

$

7,641,846

​

$

7,211,232

​

$

4,120,750

​

$

4,111,917

​

其他资产：$38.0截至2021年9月30日，23.8截至2020年12月31日的600万美元，不按公允价值列账，包括服务商到期的利息和应计利息，载于附注19-其他资产和其他负债。第三方应收账款$51.6截至2021年9月30日，1.2截至2020年12月31日，应付账款和其他应计负债不是按公允价值列账，而是大致按公允价值列账，并被归类为第三级。应付账款和其他应计负债#美元25.3截至2021年9月30日，23.8于二零二零年十二月三十一日之应付账款及应付应计利息，于二零二零年十二月三十一日未按公允价值列账，包括付予关联方之应付款项及附注19所载之应计应付利息。就该等工具而言，账面值一般接近公允价值，并被分类为第三级。

​

​

注8.抵押贷款支持证券

​

下表提供了有关抵押贷款支持证券组合的信息，该组合被归类为交易型证券，并按公允价值列账。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

​

    

加权

    

​

​

    

​

​

    

​

​

    

​

​

    

​

​

​

加权

​

平均值

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

毛收入

​

毛收入

​

​

平均值

​

利息

​

校长

​

摊销

​

​

​

​

未实现

​

未实现

(单位：万人)

​

到期日：(A)

​

利率(A)

​

天平

​

成本

​

公允价值

​

收益

​

损失惨重

2021年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

房地美贷款

 

12/2037

​

3.9

%  

$

114,234

​

$

49,088

​

$

54,638

​

$

5,550

​

$

—

商业贷款

​

11/2050

​

4.5

​

​

72,806

​

​

39,037

​

​

34,581

​

​

772

​

​

(5,228)

住宅

 

01/2041

 

3.6

​

 

31,748

​

 

24,793

​

 

28,462

​

 

3,708

​

 

(39)

按公允价值计算的抵押贷款支持证券总额

​

01/2044

​

4.1

%  

$

218,788

​

$

112,918

​

$

117,681

​

$

10,030

​

$

(5,267)

2020年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

房地美贷款

 

01/2037

​

3.7

%  

$

139,408

​

$

52,320

​

$

53,509

​

$

1,880

​

$

(691)

商业贷款

​

11/2050

​

4.5

​

​

73,074

​

​

39,224

​

​

34,411

​

​

226

​

​

(5,039)

税收留置权

 

09/2026

 

6.0

​

 

92

​

 

92

​

 

91

​

 

—

​

 

(1)

按公允价值计算的抵押贷款支持证券总额

​

10/2041

​

4.1

%  

$

212,574

​

$

91,636

​

$

88,011

​

$

2,106

​

$

(5,731)

(a)按当期本金余额加权

​

下表提供了有关抵押贷款支持证券组合到期日的信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

加权平均

​

校长

​

摊销的，摊销的

​

​

(单位：万人)

利率(A)

天平

​

成本

​

*公允价值

2021年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在五年到十年之后

 

—

%  

$

—

​

$

—

​

$

—

十年后

 

4.1

​

 

218,788

​

 

112,918

​

 

117,681

按公允价值计算的抵押贷款支持证券总额

​

4.1

%  

$

218,788

​

$

112,918

​

$

117,681

2020年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在五年到十年之后

 

6.0

%  

$

92

​

$

92

​

$

91

十年后

 

2.8

​

 

212,482

​

 

91,544

​

 

87,920

按公允价值计算的抵押贷款支持证券总额

​

4.1

%  

$

212,574

​

$

91,636

​

$

88,011

​

​

(a)按当期本金余额加权

​

​

​

35

目录

注9.维修权

​

本公司为第三方提供服务，主要包括向借款人收取本金、利息和其他付款，向投资者汇出相应款项，并监测拖欠情况。该公司的维修费由汇集和服务协议规定。

​

下表提供了有关维修权的信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

​

截至9月30日的9个月：

​

(单位：万人)

    

2021

    

2020

    

2021

    

2020

  

SBA服务权，按摊销成本计算

​

期初净账面金额

​

$

19,721

​

$

17,318

​

$

18,764

​

$

17,660

​

因出售贷款而增加，保留服务

​

 

2,778

​

 

993

​

 

6,478

​

 

2,328

​

收购

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

摊销

​

 

(986)

​

 

(909)

​

 

(3,075)

​

 

(2,642)

​

减损(恢复)

​

 

(308)

​

 

138

​

 

(962)

​

 

194

​

期末净账面金额

​

$

21,205

​

$

17,540

​

$

21,205

​

$

17,540

​

房地美多家庭维修权，摊销成本

​

期初净账面金额

​

$

24,724

​

$

16,798

​

$

19,059

​

$

13,135

​

因出售贷款而增加，保留服务

​

 

3,292

​

 

2,107

​

 

10,760

​

 

7,094

​

收购

​

 

15,800

​

 

—

​

 

15,800

​

 

—

​

摊销

​

 

(1,504)

​

 

(784)

​

 

(3,307)

​

 

(2,108)

​

期末净账面金额

​

$

42,312

​

$

18,121

​

$

42,312

​

$

18,121

​

总维修权，按摊销成本计算

​

$

63,517

​

$

35,661

​

$

63,517

​

$

35,661

​

按公允价值计算的住宅抵押贷款偿还权

​

期初净账面金额

​

$

100,820

​

$

73,645

​

$

76,840

​

$

91,174

​

因出售贷款而增加，保留服务

​

 

11,622

​

 

11,343

​

 

35,595

​

 

31,821

​

还贷还本付息

​

​

(5,000)

​

​

(5,916)

​

​

(15,650)

​

​

(15,443)

​

未实现收益(亏损)

​

 

147

​

 

(4,688)

​

 

10,804

​

 

(33,168)

​

期末公允价值金额

​

$

107,589

​

$

74,384

​

$

107,589

​

$

74,384

​

总维修权

​

$

171,106

​

$

110,045

​

$

171,106

​

$

110,045

​

​

服务权-SBA和Freddie Mac。该公司的SBA和Freddie Mac多家庭维修权按摊余成本计价，每季度评估一次减值情况。该公司结合内部模型和第三方估值专家提供的数据，估计了SBA和Freddie Mac多家庭维护权的公允价值，这些维护权是以摊余成本计入的。我们内部模型中使用的假设包括远期预付率、远期违约率、贴现率和服务费用。

​

该公司的模型利用我们认为市场参与者使用的假设来计算预期未来现金流的现值。我们根据历史经验得出根据当前市场状况调整的远期提前还款额、远期违约率和贴现率。预计未来现金流的组成部分包括维修费、滞纳金、其他辅助费用和维修费。

​

下表提供了有关SBA和Freddie Mac多家庭维修权的其他信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2021年9月30日。

​

截至2020年12月31日。

​

​

未付本金

​

​

​

未付本金

​

​

(单位：万人)

​

金额

​

账面价值

​

金额

​

账面价值

SBA

​

$

813,089

​

$

21,205

​

$

643,135

​

$

18,764

房地美多家庭

​

​

4,043,989

​

​

42,312

​

​

1,501,998

​

​

19,059

总计

​

$

4,857,078

​

$

63,517

​

$

2,145,133

​

$

37,823

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

下表列出了以摊余成本对SBA和Freddie Mac多家庭服务权进行估值时使用的重要假设。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2021年9月30日

​

2020年12月31日

​

​

    

输入值范围

​

加权
平均值

    

输入值范围

​

加权
平均值

SBA维修权

​

远期预付率

​

7.1

-

21.1

%

​

8.3

%

​

6.7

-

20.8

%

​

8.5

%

​

远期违约率

​

0.0

-

10.6

%

​

9.1

%

​

0.0

-

10.5

%

​

8.2

%

​

贴现率

​

9.2

-

21.0

%

​

9.8

%

​

4.5

-

4.5

%

​

4.5

%

​

维修费

​

0.4

-

0.4

%

​

0.4

%

​

0.4

-

0.4

%

​

0.4

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

房地美多家庭维修权

​

远期预付率

​

0.0

-

5.1

%

​

2.4

%

​

0.1

-

5.1

%

​

2.4

%

​

远期违约率

​

0.0

-

0.4

%

​

0.3

%

​

0.0

-

0.4

%

​

0.3

%

​

贴现率

​

6.0

-

6.0

%

​

6.0

%

​

6.0

-

6.0

%

​

6.0

%

​

维修费

​

0.1

-

0.3

%

​

0.2

%

​

0.2

-

0.3

%

​

0.2

%

​

假设可能会随着市场状况和预期利率的变化而在每个报告期之间和期间发生变化。

36

目录

下表列出了对SBA和Freddie Mac多家庭服务权的关键假设进行10%和20%不利更改可能带来的影响。

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

    

2021年9月30日

    

2020年12月31日

SBA维修权

​

​

​

​

​

​

远期预付率

​

​

​

​

​

​

10%不利变化的影响

​

$

(649)

​

$

(729)

20%不利变化的影响

​

$

(1,266)

​

$

(1,420)

违约率

​

 

​

​

 

​

10%不利变化的影响

​

$

(157)

​

$

(150)

20%不利变化的影响

​

$

(312)

​

$

(298)

贴现率

​

​

​

​

​

​

10%不利变化的影响

​

$

(720)

​

$

(395)

20%不利变化的影响

​

$

(1,394)

​

$

(777)

维修费

​

​

​

​

​

​

10%不利变化的影响

​

$

(1,338)

​

$

(1,250)

20%不利变化的影响

​

$

(2,676)

​

$

(2,501)

房地美多家庭维修权

​

​

​

远期预付率

​

​

​

​

​

​

10%不利变化的影响

​

$

(202)

​

$

(163)

20%不利变化的影响

​

$

(401)

​

$

(324)

违约率

​

 

​

​

 

​

10%不利变化的影响

​

$

(8)

​

$

(6)

20%不利变化的影响

​

$

(16)

​

$

(13)

贴现率

​

​

​

​

​

​

10%不利变化的影响

​

$

(1,336)

​

$

(678)

20%不利变化的影响

​

$

(2,609)

​

$

(1,324)

维修费

​

​

​

​

​

​

10%不利变化的影响

​

$

(2,679)

​

$

(1,947)

20%不利变化的影响

​

$

(5,359)

​

$

(3,894)

​

下表列出了SBA和Freddie Mac多家庭维修权未来的预计摊销费用。

​

​

​

​

​

(单位：万人)

    

2021年9月30日

2021

​

$

4,114

2022

​

 

9,292

2023

​

 

8,241

2024

​

 

7,333

2025

​

 

6,567

此后

​

 

27,970

总计

​

$

63,517

​

住房抵押贷款偿还权。该公司的住宅抵押服务权利包括出售给房利美和房地美的符合规定的常规贷款或以金利美证券证券化的贷款。同样，公司提供的政府贷款通过Ginnie Mae进行证券化，联邦住房管理局为公司提供损失保险，退伍军人事务部为公司提供部分损失担保。

​

下表提供了有关按公允价值计入的住宅抵押贷款偿还权的其他信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2021年9月30日

​

2020年12月31日

(单位：万人)

​

未付本金

​

公允价值

​

未付本金

​

公允价值

联邦抵押协会

​

$

3,975,954

​

$

37,474

​

$

3,700,450

​

$

27,632

吉妮·梅(Ginnie Mae)

​

​

2,858,078

​

​

31,264

​

​

2,757,124

​

​

25,899

房地美

​

​

3,892,128

​

​

38,851

​

​

3,071,312

​

​

23,309

总计

​

$

10,726,160

​

$

107,589

​

$

9,528,886

​

$

76,840

​

下表列出了按公允价值对住宅抵押贷款偿还权进行估值时使用的重要假设。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2021年9月30日

​

2020年12月31日

​

​

    

输入范围
值

​

加权
平均值

    

输入范围
值

​

加权
平均值

住宅按揭还款权

​

远期预付率

​

10.1

-

29.4

%

​

10.8

%

​

12.6

-

31.4

%

​

14.3

%

​

贴现率

​

9.0

-

11.2

%

​

9.5

%

​

9.1

-

11.7

%

​

9.8

%

​

维修费用

​

$70

-

$85

​

​

$74

​

​

$70

-

$85

​

​

$74

​

​

假设可能会随着市场状况和预期利率的变化而在每个报告期之间和期间发生变化。

​

37

目录

下表列出了主要假设的10%和20%不利变化对住宅抵押贷款服务权公允价值的可能影响。

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

    

2021年9月30日

​

2020年12月31日

住宅按揭还款权

​

​

​

​

​

​

预付率

​

​

​

​

​

​

10%不利变化的影响

​

$

(5,253)

​

$

(5,049)

20%不利变化的影响

​

$

(10,140)

​

$

(9,701)

贴现率

​

​

​

​

​

​

10%不利变化的影响

​

$

(3,911)

​

$

(2,601)

20%不利变化的影响

​

$

(7,552)

​

$

(5,028)

维修费用

​

​

​

​

​

​

10%不利变化的影响

​

$

(1,954)

​

$

(1,469)

20%不利变化的影响

​

$

(3,908)

​

$

(2,938)

​

​

注10.住宅按揭银行活动及住宅按揭银行活动的变动费用

​

住宅按揭银行业务，反映我们住宅按揭银行业务内与贷款发放及销售活动直接相关的收入。这主要包括出售持有待售住房贷款的实现收益和贷款发放费收入。住宅按揭银行业务还包括与持有待售贷款的公允价值变化相关的未实现损益、保留的MSR增加的公允价值以及衍生工具的已实现和未实现损益。可变费用包括与这些贷款相关的相应费用和其他直接费用，这些费用根据贷款发放量的不同而有所不同。

​

下表列出了住宅按揭银行活动的组成部分和相关的可变费用。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

​

截至9月30日的9个月：

​

(单位：万人)

    

2021

    

2020

    

2021

    

2020

​

按公允价值持有待售住宅按揭贷款的已实现和未实现损益

​

$

26,346

​

$

61,131

​

$

86,926

​

$

143,747

​

创建新的抵押贷款偿还权，扣除收益后的净额

​

​

6,623

​

​

5,427

​

​

19,947

​

​

16,378

​

住宅按揭贷款的贷款手续费收入

​

​

4,720

​

​

6,021

​

​

16,143

​

​

15,529

​

IRLC及其他衍生工具的未实现收益(亏损)

 

​

(419)

​

​

2,945

 

​

(7,647)

​

​

17,103

​

住宅按揭银行业务

​

$

37,270

​

$

75,524

​

$

115,369

​

$

192,757

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅按揭银行业务变动费用

​

$

(24,380)

​

$

(30,918)

​

$

(61,286)

​

$

(87,494)

​

​

​

​

38

目录

附注11.担保借款

​

下表介绍了担保借款的某些特征。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

账面价值为

贷款人

资产类别

当前到期日

  

定价

  

设施规模

  

质押资产
账面价值

  

2021年9月30日

  

2020年12月31日

摩根大通

收购贷款、SBA贷款

2022年8月

​

1M L+2.5%至2.875%

​

$

200,000

​

$

61,371

​

$

46,307

​

$

36,604

密钥库

房地美贷款

2022年2月

​

SOFR+1.41%

​

​

100,000

​

​

13,495

​

​

13,268

​

​

50,408

东西岸

SBA贷款

2022年10月

​

素数-0.821%至+0.00%

​

​

75,000

​

​

66,441

​

​

50,201

​

​

40,542

瑞士信贷(Credit Suisse)

获得的贷款(非美元)

2021年12月

​

Euribor+2.50%至3.00%

​

​

231,600

​

​

51,781

​

​

40,250

​

​

36,840

Comerica银行

住宅贷款

2022年6月

​

1M L+1.75%

​

​

100,000

​

​

95,254

​

​

89,793

​

​

78,312

TBK银行

住宅贷款

2021年10月

​

可变定价

​

​

150,000

​

​

118,217

​

​

116,628

​

​

123,951

原产地银行

住宅贷款

2022年9月

​

可变定价

​

​

60,000

​

​

32,985

​

​

31,840

​

​

27,450

联营银行

住宅贷款

2021年11月

​

1M L+1.50%

​

​

60,000

​

​

32,012

​

​

30,631

​

​

15,556

东西岸

住宅MSR

2023年9月

​

1M L+2.50%

​

​

50,000

​

​

76,325

​

​

49,400

​

​

34,400

瑞士信贷(Credit Suisse)

采购未来应收账款

2023年10月

​

1M L+4.50%

​

​

50,000

​

​

6,567

​

​

1,000

​

​

—

塞拉利昂银行

房地产

2050年8月

​

3.25%至3.45%

​

​

22,770

​

​

32,428

​

​

22,281

​

​

22,611

西部联盟

住宅贷款

2022年7月

​

3.75%至4.75%

​

​

50,000

​

​

350

​

​

335

​

​

—

信贷安排和其他融资协议下的借款总额

​

$

1,149,370

​

$

587,226

​

$

491,934

​

$

466,674

花旗银行

固定利率、过渡性、获得性贷款

2021年10月

​

1M L+2.00%至3.00%

​

$

500,000

​

$

142,163

​

$

110,773

​

$

210,735

德意志银行

固定利率，过渡性贷款

2021年11月

​

3M L+2.00%至2.40%

​

​

350,000

​

​

308,636

​

​

225,974

​

​

190,567

摩根大通

过渡性贷款

2022年11月

​

1M L+2.00%至2.75%

​

​

700,000

​

​

858,005

​

​

636,171

​

​

247,616

绩效信任

获得性贷款

2024年3月

​

1M T+2.00%

​

​

174,000

​

​

98,071

​

​

84,419

​

​

—

瑞士信贷(Credit Suisse)

固定利率、过渡性、获得性贷款

2022年5月

​

1M L+2.00%至2.35%

​

​

500,000

​

​

252,998

​

​

184,892

​

​

—

瑞士信贷(Credit Suisse)

住宅贷款

2021年12月

​

L + 3.00%

​

​

100,000

​

​

74,994

​

​

60,390

​

​

—

摩根大通

MBS

2021年10月

​

1.15%至1.63%

​

​

33,338

​

​

57,770

​

​

33,338

​

​

65,407

德意志银行

MBS

2021年10月

​

2.38%

​

​

12,956

​

​

19,777

​

​

12,956

​

​

16,354

花旗银行

MBS

2021年10月

​

2.33%

​

​

48,094

​

​

83,231

​

​

48,094

​

​

58,076

红细胞

MBS

2021年10月

​

1.31%至1.96%

​

​

62,458

​

​

93,061

​

​

62,458

​

​

38,814

CSFB

MBS

2021年10月

​

2.40%至2.95%

​

​

58,786

​

​

108,138

​

​

58,786

​

​

—

五花八门

MBS

2021年10月

​

可变定价

​

​

33,884

​

​

53,148

​

​

33,884

​

​

—

回购协议下的借款总额

​

$

2,573,516

​

$

2,149,992

​

$

1,552,135

​

$

827,569

有担保借款总额

​

$

3,722,886

​

$

2,737,218

​

$

2,044,069

​

$

1,294,243

​

在上表中：

●根据瑞士信贷的信贷安排，目前借款的额度为欧元。200.0百万美元，但在本披露中已兑换成美元。
●在信贷安排下借款的加权平均利率为2.8%和2.8分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。
●回购协议下借款的加权平均利率为2.0%和3.3分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。
●管理担保借款的协议要求维持某些金融和债务契约。截至2021年9月30日，该公司从某些融资交易对手那里获得豁免，将Paycheck Protection Program流动性基金排除在某些契约计算之外，因此，截至当前期间，该基金遵守了所有债务和金融契约。截至2020年12月31日，该公司遵守了所有债务和金融契约。

​

39

目录

下表列出了就未偿还担保借款质押的抵押品的账面价值。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​
质押资产账面价值

(单位：万人)

​

2021年9月30日

2020年12月31日

抵押品质押--信贷安排和其他融资协议项下的借款

​

​

​

​

​

按公允价值持有待售贷款

​

$

294,940

$

313,844

贷款，净额

​

​

176,966

​

159,482

按公允价值持有的贷款

​

​

—

​

73,799

抵押贷款偿还权

​

​

76,325

​

50,941

采购未来应收账款

​

​

6,567

​

—

拥有、持有待售房地产

​

​

32,428

​

32,948

总计

​

$

587,226

$

631,014

抵押品质押-回购协议下的借款

​

​

​

​

​

贷款，净额

​

$

1,533,817

$

815,603

抵押贷款支持证券

​

 

99,452

 

72,179

应收贸易账款

​

 

26,909

 

—

合并VIE的资产留存权益

​

​

288,764

​

226,773

按公允价值持有待售贷款

​

​

198,075

​

17,850

按公允价值持有的贷款

​

 

1,550

 

3,071

为清偿贷款而取得的房地产

​

​

1,425

​

829

总计

​

$

2,149,992

$

1,136,305

担保借款质押的抵押品总额

​

$

2,737,218

$

1,767,319

​

​

​

​

​

​

​

​

​

注12.优先担保票据、可转换票据和公司债务，净额

​

高级担保票据，净额

2017年，公司的子公司ReadyCap Holdings，LLC发行了$140.0百万英寸7.502022年到期的高级担保票据百分比。2018年1月30日，ReadyCap Holdings，LLC额外发行了$40.0本金总额为百万元7.502022年到期的高级担保票据的百分比，该等票据的条款(发行日期及发行价除外)与2017年发行的票据(统称为“高级担保票据”)相同。额外的$40.0百万美元的高级担保债券定价，票面赎回收益率为6.5%。高级担保票据到期金额的支付由公司及其子公司提供全额无条件担保：Sutherland Partners L.P.、Sutherland Asset I，LLC和ReadyCap Commercial，LLC。这些资金用于资助新的SBC和SBA贷款来源以及新的SBC贷款收购。

​

2021年10月20日，公司赎回了与发行ReadyCap Holdings，LLC‘s有关的所有未偿还高级担保票据4.502026年到期的高级担保票据百分比。有关更多信息，请参阅附注28-后续事件。

​

可转换票据，净额

2017年8月9日，该公司完成了一项承销的公开销售，金额为1美元115.0百万美元的ITS本金总额7.002023年到期的可转换优先票据百分比(“可转换票据”)。这些可转换票据将于2023年8月15日到期，除非提前回购、赎回或转换。在特定时期和特定条件下，可转换票据可由持有者转换为公司普通股。截至2021年9月30日，转换率为1.6146每股$普通股25可转换票据的本金金额，相当于约$的转换价格15.48每股公司普通股。转换后，持有者将根据公司的酌情决定权获得现金、公司普通股股票或两者的组合。

​

公司可以在2021年8月15日或之后赎回全部或部分可转换票据，前提是公司普通股的最后报告销售价格至少为120有效转换价格的%至少20在任何时间内的交易日(不论是否连续)30于紧接吾等发出赎回通知日期前一个交易日止(包括该日在内)的连续交易日，赎回价格须以现金支付，相当于100将赎回的可转换票据本金的%，外加应计和未付利息。此外，在发生某些公司交易时，持有人可要求公司以现金购买可转换票据，购买价格相当于100将购买的可转换票据本金的%，外加应计和未付利息。

​

​

40

目录

可转换票据只有在满足以下一项或多项条件的情况下才可转换：(1)公司普通股的收盘价大于或等于120有关可换股票据的换股价的百分比20离开30在上一财季结束前几天，(2)可转换票据的交易价格低于98(I)换算率和(Ii)公司普通股在任何时间的收盘价乘积的百分比五连续交易日期间，(3)公司发行某些股权工具的价格低于10天其普通股的平均收盘价或某些分配的每股价值比公司普通股的市场价格高出超过10%，或(4)某些其他指定的公司事件(重大合并、出售、合并换股等)发生。

​

在发行时，我们分配了$112.7百万美元和$2.3在分配递延融资成本之前，可换股票据的账面价值将分别计入债务和股权部分。

​

截至2021年9月30日，该公司遵守了与可转换票据有关的所有条款。

​

公司债务，净额

2021年纸币

2018年4月27日，本公司完成公开发售和出售美元50.0百万美元的ITS本金总额6.502021年到期的优先债券百分比(“2021年债券”)。本公司以2017年8月9日为基础契约发行了2021年票据，并以本公司与作为受托人的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间日期为2018年4月27日的第二次补充契约为补充。2021年发行的债券的累算利息为6.50年息%，于每年1月30日、4月30日、7月30日和10月30日(2018年7月30日)按季度支付欠款。2021年债券的到期日为2021年4月30日。

​

2021年3月26日，公司赎回所有未偿还的2021年债券，赎回价格相当于1002021年债券本金的%，另加应计和未付利息，作为现金。

​

2026年发行的6.20%债券

2019年7月22日，本公司完成公开发售和出售美元。57.5百万美元的ITS本金总额6.202026年到期的优先债券百分比(即2026年到期的6.20%债券)，包括$7.5与全面行使承销商的超额配售选择权有关的2026年6.20厘债券的本金总额为6.20百万元。发售面息率为6.20%的2026年期债券所得款项净额约为$55.3百万美元，扣除承销商的折扣和估计的发行费用。本公司将所得款项净额捐给经营合伙附属公司Sutherland Partners，L.P.(“经营合伙公司”)，以换取经营合伙公司发行一份条款大致相当于6.20%2026年期票据条款的优先票据。“

​

6.20%的2026年债券的利息年利率为6.20%，每季度支付一次欠款，分别在每年的1月30日、4月30日、7月30日和10月30日支付，从2019年10月30日开始。除非提前回购或赎回，否则6.20%的2026年债券将于2026年7月30日到期。

 

公司可选择在2022年7月30日或之后至2025年7月30日之前以现金赎回全部或任何部分6.20%的2026年期债券，赎回价格相当于101将赎回的6.20厘2026厘债券本金的百分比，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息。在2025年7月30日或之后，公司可以选择赎回全部或部分6.20%的2026年期债券，赎回价格相当于100将赎回的6.20厘2026厘债券本金的百分比，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息。如果公司发生控制权变更回购事件，持有人可要求其以现金方式全部或部分购买6.20%2026债券，回购价格相当于101将购买的本金总额为6.20厘的2026年期债券，另加应计及未付利息。

​

2026年发行的6.20%债券是本公司的优先债务，除非发生某些事件，否则不会由其任何子公司提供担保，除非在契约中所述的范围内。2026%的6.20%债券的兑付权等同于公司现有和未来的任何无担保和无从属债务；在担保该等债务的资产价值范围内，实际上低于其任何现有和未来的有担保债务；在结构上低于其子公司的所有现有和未来债务、其他债务(包括贸易应付款项)和(在公司未持有的情况下)优先股(如果有)。

​

​

41

目录

2019年12月2日，本公司完成额外公开发行并出售美元。45.0以百万元计的本金总额6.20%2026票据。新债券的条款与公司于2019年7月22日发行的6.20%2026债券相同(除了发行日期、发行价和计息日期外)，并可与公司于2019年7月22日发行的6.20%2026债券完全互换，并被视为单一系列债务证券。

​

2026年发行的5.75%债券

2021年2月10日，本公司完成公开发售和出售美元201.3百万美元的ITS本金总额5.752026年到期的优先债券百分比(“2026年债券5.75%”)，包括$26.3本金总额为5.75厘2026的债券，与全面行使承销商的超额配售选择权有关。发售年息5.75厘的优先债券所得款项净额约为$195.2百万美元，扣除承销商的折扣和估计的发行费用。本公司将所得款项净额捐给营运合伙公司，以换取营运合伙公司发行一份优先票据，其条款与5.75%2026年票据的条款大致相同。

​

这个5.75%2026债券的息率为年息5.75%，每季度派息一次，分别为每年的1月30日、4月30日、7月30日和10月30日，由2021年4月30日开始。除非提早购回或赎回，否则利率为5.75厘的债券将於2026年2月15日期满。

​

2026年发行的5.75%债券是本公司的优先无担保债务，除非发生某些事件，否则不会由其任何子公司提供担保，除非在契约中所述的范围内。5.75%2026债券的兑付权等同于公司现有和未来的任何无担保和无从属债务；在担保该等债务的资产价值范围内，实际上低于其任何现有和未来的有担保债务；在结构上低于其子公司的所有现有和未来债务、其他债务(包括贸易应付款项)和(在公司未持有的情况下)优先股(如果有)。

​

截至2021年9月30日，该公司遵守了与公司债务有关的所有公约。

​

次级票据

2021年3月19日，本公司完成ANH合并，其中包括本公司承担向ANH发行的未偿还次级票据(“次级票据”)。2005年3月15日，ANH发行了$37.38由ANH根据特拉华州法律组织的新成立的法定信托-安沃斯资本信托I(Anworth Capital Trust I)的100万次级票据。该信托发行了$36.25百万美元的信托优先证券，其中15百万美元是I-A纸币和$21.25100万美元的I-B票据，卖给无关的第三方投资者。次级票据和信托优先证券都需要按季度支付，并按现行的3个月伦敦银行同业拆借利率加码计息。3.10%，每季度重置一次。次级票据和信托优先证券都将于2035年到期，目前可以根据我们的选择全部或部分赎回，而不会受到惩罚。Anh利用此次发行的净收益投资于机构MBS。根据ASC 810-10，安沃斯资本信托I不符合合并要求。

​

债务自动柜员机协议

于二零二一年五月二十日，本公司与B.Riley Securities，Inc.(“代理商”)订立于市场发行销售协议(“销售协议”)，根据该协议，本公司可不时发售及出售最多$100.0数以百万计的6.20%2026年票据和5.75%2026年票据。根据销售协议(如果有的话)出售利率为6.20%的2026年债券和利率为5.75%的2026年债券，可以按照修订后的1933年证券法(“证券法”)(“债务自动取款机计划”)第415条规定的“在市场上发行”的规定进行交易。代理商不需要出售任何特定数量的票据，但代理商将按照代理商和本公司共同商定的条款，以符合其正常交易和销售惯例的商业合理努力进行所有销售。在截至2021年9月30日的三个月内，公司没有通过债务自动取款机计划出售任何金额的6.20%2026年债券或5.75%2026年债券。

​

​

42

目录

下表提供了有关我们的优先担保票据、可转换票据和公司债券的信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位为千，不包括差饷)

  

票面利率

​

到期日：

  

2021年9月30日

高级担保票据本金金额(1)

​

7.50

%

​

2/15/2022

​

$

180,000

未摊销溢价-高级担保票据

​

​

​

​

​

​

​

294

未摊销递延融资成本-高级担保票据

​

​

​

​

​

​

​

(380)

高级担保票据合计，净额

​

​

​

​

​

​

$

179,914

可转换票据本金金额(2)

​

7.00

%

 

8/15/2023

​

 

115,000

未摊销折价-可转换票据 (3)

​

​

​

​

​

​

​

(748)

未摊销递延融资成本--可转换票据

​

​

​

​

​

​

​

(1,286)

可转换票据总额(净额)

​

​

​

​

​

​

$

112,966

公司债务本金金额(4)

​

6.20

%

​

7/30/2026

​

​

104,250

公司债务本金金额(5)

​

5.75

%

​

2/15/2026

​

​

201,250

未摊销贴现-公司债务

​

​

​

​

​

​

​

(4,531)

未摊销递延融资成本--公司债务

​

​

​

​

​

​

​

(3,244)

次级票据本金金额(6)

​

3M + 3.10

%

​

3/30/2035

​

​

15,000

次级票据本金金额(7)

​

3M + 3.10

%

​

4/30/2035

​

​

21,250

公司总债务，净额

​

​

​

​

​

​

$

333,975

债务账面总额

​

​

​

​

​

​

$

626,855

计入权益的权益成分转换选择权账面总额

​

​

​

​

​

​

$

748

(1)高级有抵押票据的利息每半年支付一次，日期为每年2月15日及8月15日。

(2)可转换票据的利息每季在每年的2月15日、5月15日、8月15日和11月15日支付。

(3)代表将转换选择权与债务主工具分开而产生的折扣。

(4)公司债务的利息应在每年的1月30日、4月30日、7月30日和10月30日支付。

(5)公司债务利息从2021年4月30日开始，每年1月30日、4月30日、7月30日和10月30日支付。

(6)次级票据I-A的利息，每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日支付。

(7)次级票据I-B的利息，每年1月30日、4月30日、7月30日及10月30日派息。

​

下表列出了我们的优先担保票据、可转换票据和公司债券的合同到期日。

​

​

​

​

​

(单位：万人)

    

2021年9月30日

2021

 

$

—

2022

 

​

180,000

2023

 

​

115,000

2024

 

​

—

2025

​

​

—

此后

 

​

341,750

合同总金额

​

$

636,750

未摊销递延融资成本、折扣和保费，净额

​

​

(9,895)

债务账面总额

​

$

626,855

​

​

​

注13.担保贷款融资

​

不符合参与权益定义的参与或其他部分贷款销售仍作为综合资产负债表中的一项投资，出售的部分在综合资产负债表的负债部分计入担保贷款融资。对于这些部分贷款销售，从整个贷款余额赚取的利息被记录为利息收入，买方在部分贷款销售中赚取的利息在附带的综合收益表中计入利息支出。担保贷款融资以#美元的贷款为担保。349.8百万美元和$403.0分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。

​

下表列出了担保贷款融资以及相关利率和到期日。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

加权平均

​

范围：

​

适用范围：

​

 

​

​

(单位：万人)

​

利率

​

利率

​

到期日(年)

​

期末收支差额

​

2021年9月30日

​

3.78

%  

0.99-6.50

%  

2021-2044

​

$

348,774

​

2020年12月31日

​

3.76

%  

0.99-6.50

%  

2021-2044

​

$

401,705

​

​

下表列出了我们担保贷款融资的合同到期日。

​

​

​

​

​

(单位：万人)

    

2021年9月30日

2021

 

$

6

2022

 

​

883

2023

 

​

1,182

2024

 

​

2,036

2025

​

​

2,924

此后

 

​

341,743

总计

​

$

348,774

​

​

43

目录

附注14.可变利益实体和证券化活动

​

在正常的业务过程中，我们与被认为是VIE的实体进行某些类型的交易。我们与VIE的主要参与与我们的证券化交易有关，在这些交易中，我们将资产转移到证券化工具，最引人注目的是信托。我们主要将收购和发起的贷款证券化，这提供了资金来源，并使我们能够将贷款或相关债务证券的一定比例的经济风险转移给第三方。我们还将发起的贷款转移到由第三方(最著名的是房地美)赞助的证券化信托基金。第三方证券化是我们保持经济利益但不发起的证券化实体。在VIE中拥有控股权的实体被称为主要受益人，并被要求合并VIE。我们参与的大多数VIE活动都合并在我们的财务报表中。请参阅附注3-重要会计政策摘要，以讨论我们应用于VIE合并和与证券化相关的贷款转移的会计政策。

​

与证券化相关的VIE

​

公司发起的证券化。在证券化交易中，资产被转移到信托，信托通常符合VIE的定义。我们的主要证券化活动是SBC和SBA贷款证券化的形式，通过证券化信托进行，我们通常将其合并，因为我们是主要受益者。

​

作为合并的结果，证券化被视为一种贷款融资，以实现优先证券的创建，并最终出售给第三方投资者。因此，优先证券在综合资产负债表中作为综合VIE的证券化债务债务列示。VIE中的第三方实益利益持有人对本公司没有追索权，但在与出售给VIE的贷款有关的某些陈述和担保被违反的情况下，向VIE回购资产的义务除外。在没有此类违约的情况下，公司没有义务向任何VIE提供任何其他明示或默示的支持。

​

证券化信托收到标的贷款的本金和利息，并将这些付款分配给证书持有者。证券化信托持有的资产和其他工具受到限制，只能用于履行证券化信托的义务。与本公司参与VIE相关的风险仅限于本公司保留的证券作为证书持有者的风险和权利。

​

合并证券化交易包括向第三方发行的优先证券，在合并资产负债表中显示为合并VIE的证券化债务。下表提供了有关该公司证券化债务债券的更多信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2021年9月30日

​

​

2020年12月31日

​

​

    

当前版本

    

​

​

    

加权值

​

    

当前版本

    

​

​

    

加权

​

​

​

本金：

​

随身携带的物品

​

平均水平

​

​

校长

​

携带

​

平均值

​

(单位：万人)

​

天平

​

价值

​

利率

​

​

天平

​

价值

​

利率

​

2011年维多利亚瀑布抵押信托基金-SBC2

​

$

—

​

$

—

​

—

%

​

$

4,055

​

$

4,055

​

5.5

%

ReadyCap Lending Small Business Trust 2019-2

​

​

85,082

​

​

83,924

​

2.6

​

​

​

103,030

​

​

101,468

​

3.1

​

萨瑟兰商业抵押信托基金2017-SBC6

​

​

19,524

​

​

19,224

​

3.9

​

​

​

27,035

​

​

26,555

​

3.6

​

萨瑟兰商业抵押信托2018年-SBC7

​

​

—

​

​

—

​

—

​

​

​

79,302

​

​

78,168

​

4.7

​

萨瑟兰商业抵押信托2019-SBC8

​

​

153,755

​

​

151,470

​

2.9

​

​

​

178,911

​

​

176,307

​

2.9

​

萨瑟兰商业抵押信托基金2020-SBC9

​

​

106,553

​

​

104,465

​

4.1

​

​

​

131,729

​

​

129,014

​

3.8

​

萨瑟兰商业抵押信托2021-SBC10

​

​

169,007

​

​

166,566

​

1.6

​

​

​

—

​

​

—

​

—

​

ReadyCap商业抵押信托基金2014-1

​

 

8,300

​

​

8,283

​

5.7

​

​

 

10,880

​

​

10,858

​

5.8

​

ReadyCap商业抵押信托基金2015-2

​

 

22,530

​

​

20,680

​

5.2

​

​

 

45,075

​

​

35,183

​

4.8

​

ReadyCap商业抵押信托2016-3

​

 

19,376

​

​

18,490

​

5.0

​

​

 

26,371

​

​

25,286

​

4.7

​

ReadyCap商业抵押信托基金2018-4

​

​

88,496

​

​

85,734

​

4.1

​

​

​

94,273

​

​

91,098

​

4.0

​

ReadyCap商业抵押信托2019-5

​

​

177,177

​

​

169,507

​

4.3

​

​

​

229,232

​

​

220,605

​

4.2

​

ReadyCap商业抵押信托2019-6

​

​

320,674

​

​

314,884

​

3.2

​

​

​

359,266

​

​

348,773

​

3.2

​

Ready Capital Mortgage Finding 2018-FL2

​

​

—

​

​

—

​

—

​

​

​

48,979

​

​

48,975

​

2.4

​

Ready Capital Mortgage Finding 2019-FL3

​

​

138,231

​

​

137,988

​

1.7

​

​

​

229,440

​

​

227,950

​

2.0

​

Ready Capital Mortgage Finding 2020-FL4

​

​

324,208

​

​

320,401

​

3.0

​

​

​

324,219

​

​

318,385

​

3.1

​

Ready Capital Mortgage Finding 2021-FL5

​

​

510,955

​

​

505,184

​

1.5

​

​

​

—

​

​

—

​

—

​

Ready Capital Mortgage Finding 2021-FL6

​

​

543,223

​

​

535,590

​

1.3

​

​

​

—

​

​

—

​

—

​

总计

​

$

2,687,091

 

$

2,642,390

​

2.4

%

 

$

1,891,797

 

$

1,842,680

​

3.3

%

​

上表不包括#美元的非公司担保的证券化债务。33.9百万美元和$63.1截至2021年9月30日和2020年12月31日分别合并在合并资产负债表中的100万美元。

​

​

44

目录

我们证券化债务的偿还将取决于担保这些债务的证券化信托中的贷款产生的现金流。证券化贷款的实际现金流包括息票利息、预定本金支付、提前还款和标的贷款的清算。证券化债务的实际期限可能与我们的估计大不相同，因为实际的利息收取、抵押贷款预付和/或抵押贷款清算的损失可能与预期的大不相同。

​

第三方发起的证券化。对于第三方发起的证券化，我们确定我们不是主要受益者，因为我们没有权力指导对这些实体的经济表现影响最大的活动。具体地说，我们不管理这些实体或以其他方式单独拥有重要的决策权，包括特殊服务决策。作为这项评估的结果，我们不合并这些信托的任何基础资产和负债，只说明我们在这些信托中的具体利益。

​

其他VIE

其他VIE包括我们在收购的合资企业投资中持有的可变权益，我们将其计入股权方法投资。我们没有合并这些实体，因为我们没有权力指导对它们的经济表现影响最大的活动，因此，我们只考虑我们对它们的具体利益。

​

合并VIE的资产和负债

下表显示了合并VIE的证券化资产和负债。

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

    

2021年9月30日

    

2020年12月31日

资产：

​

​

​

​

​

​

现金和现金等价物

 

$

4

 

$

20

受限现金

 

​

22,353

​

​

13,790

贷款，净额

​

​

3,395,775

​

​

2,472,807

拥有、持有待售房地产

​

​

2,778

​

​

4,456

其他资产

​

​

17,513

​

​

27,670

总资产

​

$

3,438,423

​

$

2,518,743

负债：

​

​

​

​

​

​

合并VIE的证券化债务债券，净额

​

​

2,676,265

​

​

1,905,749

总负债

​

$

2,676,265

​

$

1,905,749

​

​

未合并的VIE的资产

下表反映了我们在已确定的VIE中的可变权益，我们不是这些VIE的主要受益者。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

账面金额

    

最大损失风险 (1)

(单位：万人)

​

2021年9月30日

​

2020年12月31日

​

2021年9月30日

​

2020年12月31日

按公允价值计算的抵押贷款支持证券(2)

 

$

83,398

​

$

80,690

 

$

83,398

​

$

80,690

对未合并的中外合资企业的投资

​

​

22,635

​

​

28,290

​

​

22,635

​

​

28,290

未合并VIE中的总资产

​

$

106,033

​

$

108,980

​

$

106,033

​

$

108,980

(1)最高亏损风险以截至综合资产负债表日的资产的公允价值或账面价值中较大者为限。

(2)在房地美和其他第三方发起的证券化中保留权益。

​

​

​

​

​

45

目录

附注15.利息收入和利息支出

​

利息收入和费用记录在综合损益表中，并根据标的资产或负债的性质进行分类。下表列出了利息收入和费用的组成部分。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

​

截至9月30日的9个月：

(单位：万人)

    

2021

    

2020

    

2021

    

2020

利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

贷款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

起源的过渡性贷款

​

$

41,287

​

$

21,366

​

$

98,874

​

$

65,953

源自SBC的贷款

​

​

12,041

​

​

12,784

​

​

36,794

​

​

42,712

获得性贷款

​

​

14,710

​

​

13,611

​

​

41,892

​

​

42,938

收购的SBA 7(A)贷款

​

​

4,665

​

​

4,014

​

​

14,129

​

​

14,165

源自SBA 7(A)的贷款

​

​

5,394

​

​

4,413

​

​

14,248

​

​

15,153

源自SBC的贷款，按公允价值计算

​

​

268

​

​

639

​

​

746

​

​

1,470

发端住宅中介贷款

​

​

27

​

​

40

​

​

106

​

​

89

贷款总额(1)

​

$

78,392

​

$

56,867

​

$

206,789

​

$

182,480

按公允价值持有待售贷款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

发端住宅中介贷款

​

$

3,221

​

$

2,178

​

$

8,503

​

$

5,376

源自房地美的贷款

​

​

653

​

​

221

​

​

1,985

​

​

911

获得性贷款

​

​

372

​

​

39

​

​

376

​

​

166

按公允价值持有待售贷款总额 (1)

​

$

4,246

​

$

2,438

​

$

10,864

​

$

6,453

工资保障计划贷款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

工资保障计划贷款

​

$

18,716

​

$

—

​

​

51,380

​

$

—

薪资保障计划贷款，按公允价值计算

​

​

(36)

​

​

302

​

​

547

​

​

496

支付支票保护计划贷款总额

​

$

18,680

​

$

302

​

$

51,927

​

$

496

按公允价值计算的抵押贷款支持证券

​

$

3,818

​

$

1,467

​

$

11,974

​

$

4,397

利息收入总额

​

$

105,136

​

$

61,074

​

$

281,554

​

$

193,826

利息支出

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

担保借款

​

$

(14,048)

​

$

(9,898)

​

$

(49,687)

​

$

(36,196)

薪资保障计划流动资金借款

​

 

(2,258)

​

 

(51)

​

 

(4,137)

​

 

(51)

合并VIE的证券化债务债券

​

 

(19,490)

​

 

(21,351)

​

 

(60,004)

​

 

(58,196)

担保贷款融资

​

​

(3,472)

​

​

(4,110)

​

​

(10,595)

​

​

(14,506)

高级担保票据

​

 

(3,465)

​

 

(3,466)

​

 

(10,380)

​

 

(10,407)

可转换票据

​

​

(2,188)

​

​

(2,188)

​

​

(6,564)

​

​

(6,564)

公司债务

​

​

(5,215)

​

​

(2,759)

​

​

(14,945)

​

​

(8,242)

利息支出总额

​

$

(50,136)

​

$

(43,823)

​

$

(156,312)

​

$

(134,162)

扣除贷款损失准备前的净利息收入

​

$

55,000

​

$

17,251

​

$

125,242

​

$

59,664

(1)包括综合VIE的贷款利息收入。

​

​

附注16.衍生工具

​

该公司面临不断变化的利率和市场状况，这会影响与借款相关的现金流。该公司使用衍生工具来管理商业抵押市场的利率风险和条件，并因此将其视为经济对冲。利率互换是用来减轻利率变化的风险，涉及从交易对手那里收取可变利率的利息，以换取在掉期合同有效期内根据固定利率支付款项。CDS的执行是为了减轻商业抵押贷款市场当前信用健康状况恶化的风险。利率合约书是与已申请住宅按揭贷款并符合某些承保准则的客户订立的。如果利率发生变化，如果贷款没有在经济上对冲或承诺给投资者，这些承诺将使转基因基金面临市场风险。

​

对于本公司未选择对冲会计的衍生工具，进行公允价值调整并计入收益。利率互换和信用违约互换的公允价值调整，连同相关的利息收入、利息支出和终止这类工具的收益(亏损)，在合并损益表中报告为金融工具的已实现净收益。IRLC的公允价值调整，连同相关利息收入、利息支出和终止该等工具的损益，在综合损益表中于住宅按揭银行业务中列报。

​

如附注3所述，就合资格现金流量对冲而言，衍生工具的公允价值变动于保监处记录，并于综合收益表确认。影响收益的衍生工具变动与被套期保值项目(主要是利息支出)的分类一致。现金流对冲的无效部分立即在收益中确认。

​

​

46

目录

下表列出了平均名义衍生金额，因为这是衡量交易量的最相关指标，以及按类型划分的衍生资产和负债。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2021年9月30日。

​

截至2020年12月31日。

​

    

​

    

​

​

    

​

    

​

 

​

​

    

​

    

​

​

​

​

​

名义上的

​

导数

​

导数

​

名义上的

​

导数

​

导数

(单位：万人)

​

主要风险和潜在风险

​

金额

​

资产

​

负债

​

金额

​

资产管理

​

责任：

利率锁定承诺

​

利率风险

​

$

443,211

​

$

2,360

​

$

—

​

$

614,358

​

$

16,363

​

$

—

利率互换--未指定为套期保值

 

利率风险

​

​

447,548

​

​

981

​

​

—

​

​

160,801

​

​

—

​

​

(952)

利率掉期-指定为对冲

​

利率风险

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

132,325

​

​

—

​

​

(5,701)

TBA代理证券

​

利率风险

​

​

472,500

​

​

2,352

​

​

—

​

​

565,000

​

​

—

​

​

(4,004)

信用违约互换(CDS)

 

信用风险

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

15,000

​

​

—

​

​

(174)

外汇远期

​

外汇汇率风险

​

​

27,862

​

​

487

​

​

—

​

​

3,866

​

​

—

​

​

(773)

总计

​

​

​

$

1,391,121

​

$

6,180

​

$

—

​

$

1,491,350

​

$

16,363

​

$

(11,604)

​

下表列出了衍生品的损益。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

已实现净利润。

​

未实现净额

​

已实现净利润。

​

未实现净额

​

(单位：万人)

​

损益(损益)

​

损益(损益)

​

损益(损益)

​

损益(损益)

​

​

​

截至2021年9月30日的三个月

​

截至2021年9月30日的9个月

​

信用违约互换(CDS)

​

$

(286)

​

$

301

​

$

(286)

​

$

322

​

利率互换

​

 

(1,419)

​

 

4,126

​

 

(7,198)

​

 

12,596

​

TBA代理证券

​

 

—

​

 

3,351

​

 

—

​

 

6,356

​

利率锁定承诺

​

​

—

​

​

(3,769)

​

​

—

​

​

(14,003)

​

外汇远期

​

​

634

​

​

17

​

​

276

​

​

1,260

​

总计

​

$

(1,071)

​

$

4,026

​

$

(7,208)

​

$

6,531

​

​

​

截至2020年9月30日的三个月

​

截至2020年9月30日的9个月

​

信用违约互换(CDS)

​

$

—

​

$

(2)

​

$

—

​

$

59

​

利率互换

​

 

(1,189)

​

 

1,310

​

 

(2,185)

​

 

(9,194)

​

住宅按揭银行业务利率掉期

​

 

—

​

 

957

​

 

—

​

 

(1,148)

​

利率锁定承诺

​

​

—

​

​

1,988

​

​

—

​

​

18,251

​

外汇远期

​

 

(593)

​

 

(98)

​

 

(302)

​

 

(196)

​

总计

​

$

(1,782)

​

$

4,155

​

$

(2,487)

​

$

7,772

​

​

在上表中：

●信用违约互换、利率互换和外汇远期的收益(亏损)在综合收益表中计入金融工具的未实现净收益(亏损)或金融工具的已实现净收益(亏损)。
●对于符合条件的利率掉期利率风险套期保值，与衍生工具未实现收益(亏损)相关的有效部分计入累计其他综合收益(亏损)。
●住宅按揭银行业务的收益(亏损)、利率互换和利率锁定承诺在综合损益表中记录在住宅按揭银行业务中。

​

下表汇总了符合套期保值会计条件的衍生品的损益。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

衍生品-有效部分从AOCI重新分类为收入

​

对冲直接记录在收入中的无效

    

总损益表的影响

​

衍生工具-在保监处记录的有效部分

​

保单期间的总变动

利率对冲-预测交易：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2021年9月30日的三个月

$

(264)

​

$

—

​

$

(264)

​

$

(43)

​

$

221

截至2020年9月30日的三个月

$

(371)

​

$

—

​

$

(371)

​

$

300

​

$

671

截至2021年9月30日的9个月

$

(874)

​

$

—

 

$

(874)

​

$

1,449

​

$

2,323

截至2020年9月30日的9个月

$

(1,104)

​

$

(1,694)

 

$

(2,798)

​

$

(5,276)

​

$

(2,478)

​

​

​

在上表中：

●利率预测交易由伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)指数化浮动利率负债的基准利率对冲组成。
●套期保值无效是指指定衍生工具的累计损益超过可归因于套期保值风险的套期保值项目现金流量累计预期变化的现值。
●在保监处记录的该期间的金额为税后金额。

​

​

​

​

47

目录

注17.拥有、持有、待售的房地产

​

下表提供了我们拥有、持有待售房地产组合的详细信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

    

2021年9月30日

    

2020年12月31日

收购的ORM产品组合：

​

​

​

​

​

​

零售

​

$

18,401

​

$

18,700

混合使用

 

​

14,023

 

​

14,248

土地

​

​

6,318

​

​

7,256

住宿/住宅

​

​

3,230

​

​

3,230

获得的ORM REO合计

​

$

41,972

​

$

43,434

其他待售REO：

​

​

​

​

​

​

单户家庭

​

$

25,400

​

$

—

零售

​

​

3,129

​

​

660

办公室

​

​

—

​

​

829

SBA

​

 

142

​

 

425

其他REO合计

​

$

28,671

​

$

1,914

拥有、持有待售房地产总数

​

$

70,643

​

$

45,348

​

在上表中，

●其他REO不包括在内$2.8截至2021年9月30日$4.5截至2020年12月30日，在合并VIE内拥有、持有供出售的房地产达100万套。
●收购的ORM REO涉及2019年3月通过与欧文斯房地产抵押贷款公司(Owens Realty Mortgage，Inc.)合并而获得的资产。

​

​

​

注18.与关联方的协议和交易

​

管理协议

本公司已与本公司经理订立管理协议(“管理协议”)，说明本公司经理将向本公司提供的服务及该等服务的补偿。我们的经理在公司董事会的指导和监督下，负责管理公司的日常运营。

​

管理费。根据管理协议的条款，我们的经理将获得一笔管理费，该管理费是按季度计算并按季度支付的，其欠款相当于1.5每年公司股东权益(定义见管理协议)的%，最高可达$500百万和1.00股东权益每年超过$的百分比500百万美元。在订立合并协议的同时，吾等、吾等经营合伙企业及吾等经理人订立一项修订，规定在合并完成后，经理人的基本管理费将会因临时减收费用而减少。除修正案所载的临时减费外，管理协议的条款保持不变。有关管理协议条款的更详细说明，请参阅注释1-组织。

​

下表列出了应支付给我们经理的管理费。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

​

截至9月30日的9个月：

​

​

2021

​

2020

​

2021

​

2020

管理费-合计

​

$

2.7百万

​

$

2.7百万

​

$

8.1百万

​

$

7.9百万

管理费-未付金额

​

$

2.7百万

​

$

2.7百万

​

$

2.7百万

​

$

2.7百万

​

奖励分配。我们的经理有权获得等同于(I)乘积的奖励分配15%及(Ii)滚动计算的(A)可分配收益(在合伙协议或经营合伙企业中称为核心收益)的超额部分四-以(B)为基数的四分之一，数额等于8.00年利率乘以普通股或运营单位每股发行价的加权平均数乘以已发行普通股的加权平均数，前提是前一年的可分配收益十二日历季度大于零。为了确定支付给我们经理的奖励分配，可分配收益是根据经营合伙企业的合伙协议定义的，其定义方式与下文第2项下描述的可分配收益定义类似。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非GAAP财务措施”包括在本季度报告的10-Q表格中，但有以下额外调整：(A)奖励分配，(B)非现金股权薪酬支出(如果有的话)，(C)SBC贷款(不仅仅是MBS和MSR)的未实现损益，(D)折旧和摊销(在我们取消任何财产抵押品赎回权的范围内)，以及(E)根据变化而发生的一次性事件；(C)SBC贷款(不仅仅是MBS和MSR)的未实现损益，(D)折旧和摊销(在我们取消任何财产抵押品赎回权的范围内)，以及(E)根据变化发生的一次性事件

48

目录

在我们的经理与我们的独立董事进行讨论并获得大多数独立董事批准后，我们将支付非现金费用，并(Ii)将出售MBS和非持续业务的任何已实现收益或亏损加回，这些收益或亏损不在“非GAAP财务措施”中描述的可分配收益的定义之外。

​

下表列出了应支付给我们经理的奖励费用。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

​

截至9月30日的9个月：

​

​

2021

​

2020

​

2021

​

2020

奖励费用分配-合计

​

$

2.8百万

​

$

1.1百万

​

$

3.1百万

​

$

4.6百万

奖励费用分配-未付金额

​

$

2.8百万

​

$

1.1百万

​

$

2.8百万

​

$

1.1百万

​

管理协议可在至少获得赞成票的情况下终止二(1)本公司经理的表现不理想，对本公司造成重大损害；或(2)本公司经理认为应付给本公司的管理费不公平，但本公司经理有权接受至少三分之二的独立董事同意的双方均可接受的降低管理费的方案，以防止基于不公平费用而终止本公司的管理费用的权利。(2)本公司经理有权接受至少三分之二的独立董事同意的双方均可接受的降低管理费的方案，以阻止基于不公平费用而终止本公司的管理费用的权利，或(2)本公司经理确定支付给本公司经理的管理费不公平。必须至少向经理提供任何此类终止的书面通知180天在当时的现有期限届满之前。此外，在公司无故终止(或经理因公司重大违约而终止)时，管理协议规定公司将向经理支付相当于三乘以我们经理在过去一年中赚取的平均年基本管理费24个月紧接终止日期之前的期间，除内部化外，自终止日期前最近完成的会计季度末计算。此外，如果在公司有义务向经理支付解约金的情况下终止管理协议，经营合伙企业应在终止的同时回购A类特殊单位，回购金额相当于三乘以年内就A级特殊单位支付或应付的奖励分配的年均金额24个月紧接终止之前的期间，自终止日期前最近一个会计季度结束时计算。

​

管理协议的当前期限将于2021年10月31日到期，并将自动续订一年期在此后每年周年纪念时的条款；但是，如果公司在上述需要公司和经营合伙企业支付上述款项的某些有限情况下，或者经理可以每年在以下情况下终止管理协议，则180天提前通知。

​

费用报销。除上述管理费和奖励分配外，公司还负责报销经理代表公司支付的某些费用以及经理为公司提供的某些服务。由我们经理产生并由我们报销的费用通常包括在合并损益表中的工资和福利或一般和行政费用中。

​

下表列出了应支付给我们经理的可报销费用。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

​

截至9月30日的9个月：

​

​

2021

​

2020

​

2021

​

2020

支付给我们经理的可报销费用-合计

​

$

1.5百万

​

$

0.8百万

​

$

7.0百万

​

$

2.8百万

支付给我们经理的可报销费用-未付金额

​

$

1.0百万

​

$

1.0百万

​

$

1.0百万

​

$

1.0百万

​

​

其他的。在2021年9月期间，该公司收购了$6.3由基金经理的一家附属公司管理的基金在未合并的合资企业中拥有数百万的权益。

​

​

​

49

目录

附注19.其他资产和其他负债

​

下表列出了其他资产和其他负债的构成。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

    

2021年9月30日

    

2020年12月31日

 

其他资产：

​

​

​

​

​

​

​

递延税项资产

 

$

18,396

 

$

18,396

​

延期贷款退出费

​

​

22,006

​

​

13,940

​

应计利息

​

​

25,194

​

​

12,656

​

商誉

​

​

31,389

​

​

11,206

​

应由服务商支付

​

​

12,784

​

​

11,171

​

使用权租赁资产

​

​

2,685

​

​

3,172

​

无形资产

 

​

15,255

 

​

6,986

​

递延融资成本

​

​

3,071

​

​

2,612

​

应收PPP费用

​

​

494

​

​

18

​

其他资产

​

​

65,553

​

​

9,346

​

其他资产

 

$

196,827

​

$

89,503

​

应付帐款和其他应计负债：

​

​

​

​

​

​

​

递延税项负债

​

$

16,839

​

$

16,839

​

应计薪金、工资和佣金

​

​

48,193

​

​

35,724

​

应计应付利息

​

 

19,712

​

 

19,695

​

付息本金和应付利息

​

​

14,067

​

​

7,318

​

修复和拒绝保留

​

 

15,608

​

 

9,557

​

应付关联方

​

 

5,578

​

 

4,088

​

应计专业费用

​

​

4,067

​

​

1,365

​

应付租金

​

​

3,607

​

​

3,670

​

递延LSP收入

​

 

425

​

 

10,700

​

应计购买力平价相关成本

​

​

24,456

​

​

498

​

其他负债

​

 

36,642

​

 

26,201

​

应付账款总额和其他应计负债

​

$

189,194

​

$

135,655

​

​

截至2021年9月30日，其他资产包括46.6销售与ANH有关的非机构债券的贸易结算应收账款为100万美元。

​

无形资产

下表提供了有关我们无形资产的信息。

​

z

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

2021年9月30日

​

2020年12月31日

预计使用寿命

客户关系-红石

$

6,740

​

$

—

19年

内部开发的软件-骑士资本

​

2,586

​

​

3,061

6年

商品名称-红石

​

2,500

​

​

—

无限生命

SBA许可证

​

1,000

​

​

1,000

无限生命

经纪人网络-骑士资本

​

689

​

​

889

4.5年份

优惠租赁

​

672

​

​

768

12年

商标-骑士资本

​

599

​

​

709

6年

商品名称-GMFS

​

469

​

​

559

15年

无形资产总额

$

15,255

​

$

6,986

​

​

与我们无形资产相关的摊销费用为#美元。0.4截至2021年9月30日的三个月为百万美元和0.3截至2020年9月30日的三个月为100万美元。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月，与我们无形资产相关的摊销费用为$1.0百万美元。这些金额在合并损益表中记为其他营业费用。

​

下表显示了有限寿命无形资产的累计摊销。

​

​

​

​

(单位：万人)

2021年9月30日

内部开发的软件-骑士资本

$

1,214

优惠租赁

​

808

商品名称-GMFS

​

754

经纪人网络-骑士资本

​

511

商标-骑士资本

​

281

客户关系-红石

​

60

累计摊销总额

$

3,628

​

50

目录

下表列出了随后五年与有限寿命无形资产相关的摊销费用。

​

​

​

​

(单位：万人)

2021年9月30日

2021

$

413

2022

​

1,626

2023

​

1,599

2024

​

1,390

2025

​

1,144

此后

​

5,583

总计

$

11,755

​

贷款赔偿准备金

已经确定了与GMF对出售贷款的陈述和担保有关的潜在损失的责任，并记录了相应的贷款赔偿损失准备金。这一负债包括在公司综合资产负债表中的应付帐款和其他应计负债中，贷款补偿损失准备金包括在公司综合收益表中的住宅抵押贷款银行活动的可变费用中。在评估负债的充分性时，管理层评估各种因素，包括历史回购和赔偿、历史损失经验、已知拖欠贷款和其他问题贷款、尚未完成的回购需求、历史撤销率以及行业的经济趋势和状况。发生的实际损失反映为准备金负债的减少。截至2021年9月30日和2020年12月31日，贷款赔偿准备金为美元。4.3百万美元和$4.1分别为百万美元。

​

由于贷款赔偿准备金背后的各种估计存在不确定性，存在超过记录的贷款赔偿准备金的一系列损失是合理可能的。对陈述和保修的可能损失范围的估计并不代表可能的损失，而是基于当前可用的信息、重大判断和许多可能发生变化的假设。截至2021年9月30日和2020年12月31日，超过记录的贷款赔偿准备金的合理可能损失不是实质性的。

​

附注20.其他收入和营业费用

​

工资保障计划

为应对新冠肺炎疫情，2020年3月27日签署成为法律的《冠状病毒援助、救济和经济安全法》(简称《CARE法》或《第一轮》)和2020年12月27日签署成为法律的《对遭受重创的小企业、非营利组织和场馆的经济援助法》(简称《经济援助法》或《第2轮》)分别建立和延长了公私合作伙伴关系。除其他外，CARE法案和经济援助法都提供了某些措施，支持个人和企业通过融资和贷款豁免和/或忍耐等形式的货币救济来维持偿付能力。小企业刺激的主要催化剂是购买力平价，这是一笔小企业管理局贷款，用于暂时支持企业留住劳动力，并在新冠肺炎大流行期间支付某些运营费用。此外，购买力平价还包括联邦政府的100%担保，以及如果资金用于规定的目的，借款人可以获得本金豁免。

​

该公司作为直接贷款人和服务提供商参与了PPP。根据CARE法案，我们发起了$109.5百万美元的购买力平价贷款，是一家贷款服务提供商(LSP)，价格为$2.510亿美元的购买力平价贷款。对于我们作为直接贷款人的原始贷款，我们选择了公允价值选项，因此，在我们的综合资产负债表上，这些贷款被归类为以公允价值持有。费用合共$5.2在创始时期，有100万人被认可。对于根据LSP处理的贷款，我们有义务提供某些服务，包括：1)在贷款的承销、营销、处理和融资方面向第三方提供协助和服务；2)向SBA处理贷款的免除；以及3)为随后产生的购买力平价贷款组合提供服务和管理。这类贷款不计入我们的综合资产负债表，费用总额为$43.3在提供服务时，有100万人被认可。截至2021年9月30日，未确认费用为$0.4百万美元。根据CARE法案，与PPP贷款相关的费用在发生期间确认。

​

​

51

目录

下表详细介绍了该公司与购买力平价活动相关的资产和负债。

​

​

​

​

​

(单位：万人)

    

2021年9月30日

资产

​

​

​

工资保障计划贷款

​

$

1,774,953

薪资保障计划贷款，按公允价值计算

​

 

9,873

应收PPP费用

​

 

493

应计应收利息

​

 

9,666

购买力平价相关资产总额

​

$

1,794,985

负债

​

​

​

薪资保障计划流动资金借款

​

$

1,945,883

应付利息

​

​

2,567

递延LSP收入

​

​

425

应计购买力平价相关成本

​

​

24,457

应向第三方付款

​

 

1,438

修复和拒绝保留

​

​

8,890

购买力平价相关负债总额

​

$

1,983,660

​

在上表中，

●根据《经济援助法》，购买力平价贷款的来源为#美元。2.2十亿美元。这些贷款被归类为持有以供投资，并记入ASC 310-10，应收账款.
●净费用合计$104.0100万美元将在贷款的预期寿命内递延，并将确认为利息收入。
●截至2021年9月30日，由于以下原因，PPPLF借款超过了资产负债表上的PPP贷款的净费用$82.9百万美元。此外，在偿还相关的PPPLF借款之前，PPP贷款将被免除。这些收益不受限制，在合并资产负债表上以现金和现金等价物的形式持有。

​

下表详细介绍了该公司与其税前购买力平价活动相关的收入和支出。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

​

截至9月30日的9个月：

​

财务报表账户

(单位：万人)

​

2021

​

2020

​

2021

​

2020

​

​

收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

LSP发起费

$

—

$

1,652

$

—

$

27,768

​

其他收入

PPP加工费

​

—

​

7

​

—

​

5,162

​

其他收入

LSP费用收入

​

417

​

1,700

​

10,275

​

2,553

​

服务收入

利息收入

​

18,680

​

302

​

51,927

​

496

​

利息收入

购买力平价相关收入总额

$

19,097

$

3,661

$

62,202

$

35,979

​

​

费用

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

直接运营费用

$

(25)

$

125

$

8,193

$

5,650

​

其他运营费用

修复和拒绝保留

​

196

​

111

​

5,585

​

2,430

​

其他收入

利息支出

​

1,196

​

687

​

13,818

​

2,089

​

利息支出

PPP相关费用合计(直接)

$

1,367

$

923

$

27,596

$

10,169

​

​

购买力平价相关净收入

$

17,730

$

2,738

$

34,606

$

25,810

​

​

​

其他收入和支出

下表详细列出了其他收入和营业费用的构成。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

​

截至9月30日的9个月：

(单位：万人)

    

2021

    

2020

    

2021

    

2020

其他收入：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

起始收入

 

$

2,794

​

$

3,144

 

$

6,297

​

$

39,256

更改维修和拒收保证金

 

​

45

​

​

316

 

​

(6,108)

​

​

(2,199)

其他

 

​

2,835

​

​

1,036

 

​

5,368

​

​

3,106

其他收入合计

​

$

5,674

​

$

4,496

​

$

5,557

​

$

40,163

其他运营费用：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

发起成本

​

$

4,041

​

$

2,717

​

$

20,069

​

$

15,172

技术费用

​

 

2,058

​

​

1,650

​

 

5,968

​

​

4,973

房地产减值

​

 

184

​

​

—

​

 

1,462

​

​

3,075

租金和物业税支出

​

 

1,538

​

​

1,545

​

 

4,967

​

​

3,929

招聘、培训和差旅费用

​

 

297

​

​

254

​

 

1,126

​

​

1,113

营销费用

​

​

1,121

​

​

400

​

​

2,306

​

​

1,331

贷款获得成本

​

​

115

​

​

353

​

​

449

​

​

806

采购未来应收账款的融资成本

​

​

31

​

​

63

​

​

87

​

​

1,476

其他

​

 

3,541

​

​

3,466

​

 

9,166

​

​

10,052

其他运营费用合计

​

$

12,926

​

$

10,448

​

$

45,600

​

$

41,927

​

​

52

目录

注21。可赎回优先股与股东权益

​

普通股分红

下表列出了董事会在过去12个月中宣布的普通股股息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

​

    

​

    

​

申报截止日期

​

记录日期

​

付款截止日期

​

每股股息

2020年9月16日

​

2020年9月30日

​

2020年10月30日

​

$

0.30

​

2020年12月14日

​

2020年12月31日

​

2021年1月29日

​

$

0.35

​

2021年3月1日

​

2021年3月15日

​

2021年3月18日

​

$

0.30

​

2021年3月24日

​

2021年4月5日

​

2021年4月30日

​

$

0.10

​

2021年6月14日

​

2021年6月30日

​

2021年7月30日

​

$

0.42

​

2021年9月15日

​

2021年9月30日

​

2021年10月29日

​

$

0.42

​

​

股票激励计划

本公司目前维持2012年度股权激励计划(“2012计划”)。2012年计划授权薪酬委员会批准授予我们经理及其附属公司的高级管理人员、董事和员工基于股权的奖励。股权激励计划规定授予以股权为基础的奖励，总额最高可达5占本公司普通股已发行及流通股的百分比，按完全摊薄的原则不时发行及发行。

​

本公司目前的股票发行政策是在股票激励奖励结算后发行新股。授予的RSU和RSA的公允价值是根据授予日的股票价格确定的，直接计入补偿费用。-在奖励归属期间的额度基础上，股东权益的抵消性增加。

​

下表总结了RSU和RSA活动。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

限制性股票奖

(单位：万人，共享数据除外)

数量
股票

    

授予日期公允价值

加权平均授权日

公允价值(每股)

杰出，2020年12月31日

872,079

 

$

13,737

$

15.75

授与

185,586

​

​

2,379

​

12.82

既得

(115,604)

​

​

(1,801)

​

15.58

取消

(1,547)

​

​

(21)

​

13.50

出色，2021年3月31日

940,514

 

$

14,294

$

15.20

授与

10,636

​

​

149

​

14.03

既得

(9,723)

​

​

(126)

​

12.99

未完成，2021年6月30日

941,427

 

$

14,317

$

15.21

授与

154,825

​

​

2,343

​

15.14

既得

(36,015)

​

​

(526)

​

14.61

取消

(1,421)

​

​

(20)

​

14.26

出色，2021年9月30日

1,058,816

 

$

16,114

$

15.22

​

公司确认了$1.8百万美元和$5.2截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元和1.5百万美元和$4.4截至2020年9月30日的三个月和九个月，与我们的综合损益表中的股票激励计划相关的非现金薪酬支出分别为100万美元。

​

截至2021年9月30日和2020年12月31日，大约16.1百万美元和$13.7分别有100万与未归属奖励相关的非现金薪酬支出尚未计入净收入。这些成本预计将在剩余的归属期间按比例摊销为补偿费用。

​

基于绩效的股权奖励

2021年2月，公司授予某些关键员工61,895已分配的绩效股权奖励的份额50%授予基于股东绝对总回报(“TSR”)的奖励三年制截至2023年12月31日的前瞻性期间和50%授予基于TSR的此类奖励三年制相对于指定同级组的绩效的前瞻性绩效期间。根据归属期间实现的绝对和相对TSR，关键员工在期末获得的实际股份数量可能在0%至300已授予的目标股票的%。

​

授予的基于业绩的股权奖励的公允价值被记录为补偿费用，并将在2023年12月31日归属期末进行断崖式归属，股东权益的增加将抵消这一影响。

​

53

目录

优先股

在公司清算或解散的情况下，在支付股息和分配资产方面，任何已发行的优先股优先于已发行的普通股。

​

我们根据ASC 480-10-S99中的指导对资产负债表上的C系列累计可转换优先股或C系列优先股进行分类。我们的C系列优先股包含一些根本性的变化条款，允许持有者只有在发生某些事件(如控制权变更)时才能将优先股赎回为现金。由于在这种情况下的赎回并不完全在我们的控制范围内，我们将我们的C系列优先股归类为临时股本。我们分析了在ASC815-10的指导下，转换特征是否应该进行分叉，并确定了分叉是不必要的。

​

下表按系列列出优先股的详细情况。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

优先派发现金股利

    

账面价值(千)

系列

​

已发行和未偿还股份(千股)

​

面值

​

清算优先权

​

年利率

​

年度股息(每股)

​

2021年9月30日

C

​

335

​

​

0.0001

​

​

$ 25.00

​

6.25%

​

​

$ 1.56

​

$

8,361

​

E

​

4,600

​

​

0.0001

​

​

$ 25.00

​

6.50%

​

​

$ 1.63

​

$

111,378

​

​

​

​

​

​

在上表中，

●股东有权在公司董事会授权的情况下，从合法可用于支付股息的资金中获得股息。C系列优先股的股息每季度在每年的1月、4月、7月和10月的第15天支付，如果不是营业日，则在下一个营业日支付。E系列优先股的红利每季度在每年1月、4月、7月和10月的最后一天或大约每年的最后一天支付。优先股在任何部分股息期内应付的任何股息将以360天的年度为基础计算，该年度由12个30天的月组成。股息将在紧接适用股息支付日期之前的3月、6月、9月和12月(视属何情况而定)每年营业结束后的最后一天出现在本公司的记录中，以拖欠形式支付给记录在册的持有人。
●公司宣布股息为$0.1百万和$1.9在截至2021年9月30日的三个月里，其C系列和E系列累计优先股达到100万股。C系列优先股的红利将于2021年10月15日支付，E系列优先股的红利将于2021年11月1日支付给截至2021年9月30日收盘登记在册的优先股股东。
●公司可随时、随时、随时选择全部或部分赎回E系列优先股，以相当于以下价格的赎回价格兑换现金100%的清算优先权$25.00每股，加上到赎回日为止的应计和未付股息(如果有的话)。E系列优先股在2026年6月10日之前不可赎回，除非在某些情况下。

​

股权自动取款机计划

于二零二一年七月九日，本公司与JMP Securities LLC(“销售代理”)订立股权分配协议(“股权分配协议”)，据此，本公司可不时按面值出售本公司普通股股份。$0.0001每股，总发行价最高可达$150根据证券规则第415条(“股权自动柜员机计划”)的定义，通过销售代理以代理或委托人的身份支付100万美元。截至2021年9月30日，公司出售1.7百万股普通股，平均价格为$15.27每股通过股票自动取款机计划.

54

目录

注22。普通股每股收益

​

下表提供了有关基本每股收益和稀释后每股收益计算的信息，包括用于这些计算的普通股数量。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

截至9月30日的9个月：

​

(以千人为单位，不包括每股和每股金额)

    

2021

    

2020

2021

    

2020

    

基本收益

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

净收益(亏损)

​

$

46,535

​

$

35,363

​

$

106,386

​

$

18,510

​

减去：可归因于非控股权益的收入(亏损)

​

​

756

​

​

805

​

​

1,859

​

​

551

​

减去：可归因于参股的收入

​

​

2,444

​

​

339

​

​

6,717

​

​

1,087

​

基本收益

​

$

43,335

​

$

34,219

​

$

97,810

​

$

16,872

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

摊薄收益

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

净收益(亏损)

​

$

46,535

​

$

35,363

​

$

106,386

​

$

18,510

​

减去：可归因于非控股权益的收入(亏损)

​

​

756

​

​

805

​

​

1,859

​

​

551

​

减去：可归因于参股的收入

​

​

2,444

​

​

339

​

​

6,717

​

​

1,087

​

摊薄收益

​

$

43,335

​

$

34,219

​

$

97,810

​

$

16,872

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

股份数量

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

基本平均流通股

​

​

71,618,168

​

​

54,626,995

​

​

66,606,749

​

​

53,534,497

​

稀释性证券的效力-未归属的参与股份

​

​

169,061

​

​

77,616

​

​

162,169

​

​

77,616

​

稀释后的平均流通股

​

​

71,787,228

​

​

54,704,611

​

​

66,768,918

​

​

53,612,113

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

RC普通股股东每股收益：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

基本信息

​

$

0.61

​

$

0.63

​

$

1.47

​

$

0.32

​

稀释

​

$

0.60

​

$

0.63

​

$

1.46

​

$

0.31

​

​

在上表中，参与的未归属RSU被排除在稀释股份的计算之外，因为它们的影响已经在上面使用的更具摊薄作用的两类方法下考虑到了。

​

在未来转换可转换票据时，存在或有可能发行的普通股的潜在股份。该公司声称其意图和能力以现金结算可转换票据的本金金额。基于这一评估，本公司决定采用类似于库存股方法的方法是合适的，这样或有可能发行的普通股将与我们的其他潜在稀释工具一起按季度进行评估。为计算摊薄效应，摊薄每股收益分母中包含的股份数量，通过将该工具的股份结算部分(高于面值和利息部分的增值价值)的“转换价差价值”除以股价来确定。“转换价差价值”是假设转换时根据债券条款交付给股票投资者的价值。截至2021年9月30日，转换价差值目前为零，由于我们普通股的收盘价不超过转换率(执行价)，而且是“钱外”，导致不是对稀释后每股收益的影响。

​

在我们的运营伙伴关系中，某些投资者拥有运营部门。运营部门和公司的一部分普通股具有基本相同的经济特征，因为它们实际上在经营合伙企业的净收益或亏损中平均分摊。营运单位持有人有权赎回其营运单位，但须受某些限制。赎回需要根据公司的选择，以普通股或现金的形式支付，计算如下：一每个OP单位为公司普通股，或相当于赎回时公司普通股公允价值的现金。当运营单位持有人赎回运营单位时，运营合伙企业中的非控股权益减少，公司股权增加。截至2021年9月30日和2020年12月31日，非控股股权运营单位持有人拥有1,175,205行动小组。

​

​

55

目录

注23。抵销资产和负债

​

为了更好地定义其合同权利并确保有助于本公司降低其交易对手风险的权利，本公司可能与多个衍生品交易对手签订国际掉期和衍生工具协会(“ISDA”)主协议。ISDA主协议由ISDA发布，是双方之间的双边交易协议，允许双方签订场外交易(OTC)衍生品合约。ISDA主协议包含主协议的附表和信用支持附件，该附件管理维护、报告、抵押品管理和违约流程(发生违约和/或终止事件时的净额拨备)。根据ISDA总协议，在某些情况下，本公司可与交易对手抵销某些衍生金融工具的应付款和/或应收账款，并持有和/或过账抵押品，并创建一笔付款净额。ISDA主协议的条款通常允许在违约(包括交易对手破产或资不抵债)的情况下进行单一净付款。但是，某一司法管辖区的破产法或破产法可以对破产、资不抵债或其他事件中的抵销权施加限制或禁止。此外，某些ISDA主协议允许交易对手在公司股东权益按规定百分比下降或公司未能满足其ISDA主协议条款的情况下提前终止衍生品合同，这将导致公司加快支付欠交易对手的任何净负债。截至2021年9月30日和2020年12月31日，该公司与其交易对手之间的所有ISDA主协议或类似安排均处于良好状态。

​

对于根据ISDA主协议交易的衍生品，抵押品要求列于信用支持附件，即每份衍生品合约按市值计价、应付衍生品交易对手的独立金额以及任何门槛(如果有)的总和。抵押品可以是各自ISDA协议中定义的现金或任何合格证券的形式。本公司与交易对手质押的现金抵押品(如有)在综合资产负债表中作为限制性现金单独报告。所有追加保证金通知的金额必须在通知时间之前完成，并且必须超过最低转账金额阈值才能要求转账。除非另有说明，否则所有追加保证金通知必须在追加保证金通知的同一天交易结束前作出回应并完成。通知时间之后的任何追加保证金通知必须在下一个工作日之前完成。通常情况下，公司及其交易对手不得出售、再抵押或使用所贴出的抵押品。在交易对手欠本公司的金额没有完全抵押的情况下，本公司承担违约交易对手的风险和损失风险。该公司试图通过只与财务状况良好的高级交易对手建立ISDA协议来降低交易对手风险，这些交易对手通过与多个交易对手签订协议来履行其义务并实现多元化。

​

根据ASU 2013-01，资产负债表(主题210)：澄清有关抵消资产和负债的披露范围此外，本公司须披露综合资产负债表所载资产及负债抵销的影响，使综合财务报表的使用者可评估减值安排对其已确认资产及负债财务状况的影响或潜在影响。这些确认的资产和负债是金融工具和衍生工具，受可执行的总净额安排或ISDA总协议的约束，或符合以下抵销权标准：(A)本公司对另一方的欠款可以确定，(B)本公司有权用对手方的欠款抵销欠款，(C)本公司打算抵销，(D)本公司的抵销权可依法执行。截至2021年9月30日和2020年12月31日，本公司

​

56

目录

下表按产品类型和担保借款列出了衍生工具合约的公允价值总额、反映在综合资产负债表中的净额，以及由于不符合美国公认会计准则规定的可强制执行的净额计算而在综合资产负债表中未抵销的金额。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

合并资产负债表中未抵销的毛额(1)

(单位：千)

资产/负债总额

​

总金额抵销

​

综合资产负债表中的余额

​

金融工具

​

收到/支付现金抵押品

​

净额

2021年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利率锁定承诺

$

2,360

​

$

—

​

$

2,360

​

$

—

​

$

—

​

$

2,360

外汇远期

​

487

​

​

—

​

​

487

​

​

—

​

​

—

​

​

487

TBA代理证券

​

2,405

​

​

53

​

​

2,352

​

​

—

​

​

—

​

​

2,352

利率互换

​

4,033

​

​

3,052

​

​

981

​

​

—

​

​

—

​

​

981

总计

$

9,285

​

$

3,105

​

$

6,180

​

$

—

​

$

—

​

$

6,180

负债

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利率互换

$

5,610

​

$

5,610

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

TBA代理证券

​

53

​

​

53

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

担保借款

​

2,044,069

​

​

—

​

​

2,044,069

​

​

2,044,069

​

​

—

​

​

—

薪资保障计划流动资金安排

​

1,945,883

​

​

—

​

​

1,945,883

​

​

1,780,445

​

​

—

​

​

165,438

总计

$

3,995,615

​

$

5,663

​

$

3,989,952

​

$

3,824,514

​

$

—

​

$

165,438

2020年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利率锁定承诺

$

16,363

​

$

—

​

$

16,363

​

$

—

​

$

—

​

$

16,363

总计

$

16,363

​

$

—

​

$

16,363

​

$

—

​

$

—

​

$

16,363

负债

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利率互换

$

11,670

​

$

5,017

​

$

6,653

​

$

—

​

$

6,653

​

$

—

TBA代理证券

​

174

​

​

—

​

​

174

​

​

—

​

​

174

​

​

—

信用违约互换(CDS)

​

4,004

​

​

—

​

​

4,004

​

​

—

​

​

—

​

​

4,004

外汇远期

​

773

​

​

​

​

​

773

​

​

—

​

​

—

​

​

773

担保借款

​

1,294,243

​

​

—

​

​

1,294,243

​

​

1,294,243

​

​

—

​

​

—

薪资保障计划流动资金安排

​

76,276

​

​

—

​

​

76,276

​

​

76,276

​

​

—

​

​

—

总计

$

1,387,140

​

$

5,017

​

$

1,382,123

​

$

1,370,519

​

$

6,827

​

$

4,777

(1)这些栏目列示的金额合计限于前一栏按工具列示的资产或负债净额。在某些情况下，我们向交易对手质押的超额现金抵押品或金融资产超过了受总净额净额回购安排或类似协议约束的金融负债。此外，在某些情况下，交易对手可能向我们质押了超过我们相应金融资产的超额现金抵押品。在每一种情况下，这些超额金额中的任何一个都被排除在表中，尽管它们在我们的合并资产负债表中分别作为资产或负债单独报告。

​

注24.存在表外风险、信用风险和某些其他风险的金融工具

​

在正常的业务过程中，公司进行各种金融工具的交易，这使我们面临各种类型的风险，包括表内和表外的风险。此类风险与公司投资的金融工具和市场有关。这些金融工具使我们面临不同程度的市场风险、信用风险、利率风险、流动性风险、表外风险和提前还款风险。

​

市场风险非市场风险是指由于基础金融工具的利率、外币汇率或市值的水平或波动性发生不利变化而导致的金融工具价值的潜在不利变化。我们试图通过进行抵销交易来降低我们对市场风险的敞口，这些交易可能包括购买或出售计息证券和股权证券。

​

信用风险*-本公司对SBC Loans和SBC MBS以及我们未来可能收购的其他目标资产的投资面临信用风险。与这些投资相关的信用风险与借款人的支付能力和意愿有关，在授予或续签信贷之前对其进行评估，并在整个贷款或担保期限内定期审查。我们认为，贷款信用质量主要取决于借款人的信用状况和贷款特征。考虑到预期和意想不到的亏损，我们寻求以适当的价格收购资产，并根据我们的历史投资战略，采用价值管理(Value−)驱动的承保和尽职调查方法，重点关注预计的现金流和现金流的潜在风险，以降低这一风险。我们在管理和偿还贷款的同时，通过对拖欠贷款的借款人执行各种锻炼和减少损失的策略，进一步降低了潜在损失的风险。然而，可能会发生意想不到的信贷损失，这可能会对经营业绩产生不利影响。

​

​

57

目录

该公司还面临衍生品合同交易对手的信用风险。如果交易对手破产或因财务困难而未能履行其在衍生产品合同下的义务，我们可能会在解散、为债权人利益转让、清算、清盘、破产或其他类似程序中根据衍生产品合同获得任何追偿方面遇到重大延误。如果衍生品交易的对手方破产，衍生品交易通常会按其公平市值终止。如果我们在终止衍生品交易时被欠下这个公平市价，而我们的债权是无抵押的，我们将被视为该交易对手的一般债权人，我们将不会对标的证券拥有任何债权。在这种情况下，我们可能只获得有限的恢复，或者可能得不到恢复。此外，与我们进行套期保值交易的交易对手的业务失败极有可能导致其违约，这可能导致潜在的未来价值损失和我们的对冲损失，并迫使我们以当时的市场价格偿还承诺(如果有的话)。

​

交易对手信用风险是交易对手可能无法履行其义务的风险，包括在其质押抵押品价值不足的情况下无法提供额外抵押品的风险。该公司试图通过多元化、使用金融工具和监测交易对手的信誉来管理其对交易对手风险的敞口。

​

该公司通过回购协议以及信贷安排和其他融资协议下的借款，为收购其很大一部分贷款和投资提供资金。关于这些融资安排，该公司将其贷款、证券和现金作为抵押品，以确保借款的安全。质押的抵押品金额通常会超过借款的金额(即减记)，因此借款将被过度抵押。因此，如果在回购协议融资期内，贷款人违约而本公司无法收回其质押资产，本公司将面临交易对手的风险。该风险金额为借给本公司的金额加上应付交易对手的利息与本公司质押给贷款人的抵押品的公允价值(包括该等抵押品的应计应收利息)之间的差额。

​

GMF向投资者出售贷款，但没有追索权。因此，投资者承担了借款人损失或违约的风险。然而，这些投资者通常要求GMF就信用信息、贷款文件和抵押品作出某些标准陈述和担保。如果GMF不遵守此类陈述，或出现提前付款违约，GMF可能被要求回购贷款或赔偿这些投资者因借款人违约而遭受的任何损失。此外，如果贷款在规定的时间内还清，GMF可能会被要求将部分销售收益退还给投资者。

​

流动性风险非流动性风险出现在我们的投资和我们投资活动的一般融资中。这包括无法在结算日为收购和发起活动提供资金和/或无法以合理价格及时清算头寸的风险，以及在市场波动加剧期间抵押品要求可能增加的风险。如果我们被迫在不合时宜的时候抛售流动性不佳的投资，我们可能会被迫以大大低于市值的价格出售，导致实现亏损。我们试图通过定期监控我们在SBC贷款、MBS和其他金融工具中投资的流动性，来降低我们的流动性风险。在分析流动性风险时，我们的预期退出策略、报价利差、在特定策略下活跃市场的经纪交易商数量以及长期资金的可用性等因素都被考虑在内。为了减少我们所投资的债务工具的流动性和条款之间的任何可察觉的差距，我们试图将对短期融资安排的依赖降至最低。虽然我们可以使用传统的保证金安排和回购协议下的借款为某些证券头寸投资融资，但也可能利用其他金融工具，如债务抵押债券(CDO)和其他较长期融资工具，试图为我们提供长期融资来源。

​

表外风险*-该公司对未偿还贷款有未提取的承诺，这些承诺在附注25中披露。

​

利率，利率--利率风险对许多因素高度敏感，包括政府货币和税收政策、国内和国际经济和政治考虑以及其他我们无法控制的因素。

​

​

58

目录

我们的经营业绩将在一定程度上取决于我们的投资收入和融资成本之间的差额。一般来说，我们的债务融资是根据相关指数的固定利差计算的浮动利率，但受特定融资安排所确定的下限的限制。如果利率环境大幅上升和/或经济下滑，违约可能会增加并导致我们的信贷损失，这可能会对我们的业务、财务状况、流动性、经营业绩和前景产生重大和不利的影响。此外，这种违约可能会对我们的有息资产和有息负债之间的利差产生不利影响。

​

此外，SBC不良贷款不像不良贷款那样对利率敏感，因为不良贷款的收益通常是通过亏损缓解策略重组资产并机会性地处置产生的。由于SBC不良贷款是短期资产，用于估值的贴现率是以短期市场利率为基础的，而短期市场利率可能不会与长期市场利率同步变动。利率上升的环境通常意味着经济好转，这可能会对商业地产价值产生积极影响，导致这些资产处置的收益增加。

​

虽然利率上升可能会使这些资产的再融资成本更高，但我们预计，房地产价值的上升将缓解这一影响。此外，小企业主通常对利率的敏感度低于大型商业地产业主，利息成本在其运营费用中所占比例相对较小。经济好转可能会刺激房地产价值和销售增加，从而增加对SBC融资的需求。

​

提前还款风险-当我们收到投资本金的预付款时，这类投资所支付的保费将在利息收入中摊销。一般来说，预付利率的增加会加速保费的摊销，从而减少投资所赚取的利息收入，这也会受到利率变动的影响。相反，这类投资的折扣会增加到利息收入中。一般来说，提前还款利率的提高会加速购买折扣的增加，从而增加投资的利息收入。预付率的提高也将对我们的MSR的公允价值产生不利影响。

​

注25。承诺、或有事项和赔偿

​

诉讼

该公司可能会在其正常业务过程中受到诉讼和行政诉讼的影响。该公司已签订协议，规定赔偿因履行此类协议项下的个人义务而产生的损失、成本、索赔和责任。根据这些协议，该公司之前没有任何索赔或付款。公司在这些安排下的个人最大风险尚不得而知，因为这将涉及到未来可能对公司提出的尚未发生的索赔。然而，根据历史和经验，该公司预计亏损风险微乎其微。管理层不知道需要在合并财务报表中应计或披露的任何其他或有事项。

​

资金不足的贷款承诺

下表列出了SBC贷款的无资金贷款承诺。

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

​

2021年9月30日

​

2020年12月31日

贷款，净额

​

$

421,908

​

$

285,389

以公允价值持有待售贷款

​

$

17,358

​

$

7,809

​

​

​

​

​

​

​

​

发起贷款的承诺

GMF与已申请住宅按揭贷款并符合某些信贷和承保标准的客户签订IRLCs。如果利率发生变化，这些承诺将使转基因基金面临市场风险，而且贷款在经济上没有对冲，也没有承诺给投资者。如果贷款是发端的，而不是出售给投资者，而且借款人没有履行义务，GMF也会面临信用损失。发起贷款的承诺不一定反映未来的现金需求，因为一些承诺预计将到期而不会被动用。

​

下表列出了发起住宅机构贷款的承诺。

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

​

2021年9月30日

​

2020年12月31日

发起住宅机构贷款的承诺

​

$

454,917

​

$

575,600

​

​

​

​

​

​

​

​

59

目录

注26。所得税

​

根据国内收入法第856条，该公司是房地产投资信托基金。我们作为房地产投资信托基金的资格取决于我们是否有能力满足国内税法规定的各种要求，这些要求与我们的组织结构、股票所有权的多样性以及对我们的资产性质和收入来源的某些要求有关。作为房地产投资信托基金，我们一般至少每年分配一次。90为使美国联邦所得税不适用于我们分配的收入，需要对我们的应纳税所得额的%进行一定的调整，并剔除任何净资本利得额，以使美国联邦所得税不适用于我们分配的收入。在一定程度上，我们满足此分发要求，但分发少于100如果我们未分配的应税收入占我们应税收入净额的6%，我们将缴纳美国联邦所得税。此外，我们还将接受一项4如果我们在一个日历年向股东支付的实际金额低于美国联邦税法规定的最低金额，则为不可抵扣的消费税%。即使我们有资格成为房地产投资信托基金(REIT)，我们也可能需要缴纳某些美国联邦所得税和消费税，以及我们的收入和资产的州和地方税。如果我们未能在任何课税年度保持房地产投资信托基金的资格，我们可能会被处以实质处罚，以及按正常公司税率计算的应纳税所得额的联邦、州和地方所得税，我们将无法获得随后的房地产投资信托基金资格。四纳税年度。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们符合所有REIT要求。

​

我们的若干附属公司已选择被视为应课税房地产投资信托基金附属公司(“TRS”)。TRS允许我们参与某些活动，只要这些活动符合特定标准、在国税法规定的某些限制范围内进行、以及在选择被视为国税法规定的应税子公司的实体内进行，如果这些活动由母公司REIT直接赚取，则不属于合格收入。只要符合这些标准，我们将继续保持房地产投资信托基金的资格。我们的TRS从事各种与房地产相关的业务，包括商业和住宅抵押贷款的发起和证券化，以及房地产投资。我们的大部分TRS都是在SBC发起、小企业贷款和住宅抵押贷款银行部门持有的。我们的TRS不是为了联邦所得税的目的而合并，而是作为公司征税。为了财务报告的目的，我们就我们在TRSS中的权益确认的收益部分设立了当期和递延所得税拨备。

​

2020年，CARE法案和2021年综合拨款法案(“CAA”)签署成为法律。除其他事项外，这些法律的规定涉及可退还的工资税抵免、推迟雇主方的社会保障支付、净营业亏损结转期，以及对符合条件的装修物业的税收折旧方法进行技术更正。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们已确认以下收益：2.7由于净营业亏损结转准备金的变化，允许从2018年、2019年或2020年开始的纳税年度的净营业亏损结转五年我们将继续关注与新冠肺炎疫情相关的立法发展对我们业务的影响。

​

注27。细分市场报告

​

公司通过以下方式报告其经营结果四业务细分：i)收购，ii)SBC起源、iii)小企业贷款，以及iv)住房抵押贷款银行业务。公司的组织结构基于首席运营决策者(“CODM”)(首席执行官)用来评估、查看和运行其业务运营的一系列因素，其中包括客户基础和贷款计划类型的性质。分部基于该组织结构以及CODM和管理层为评估分部结果而审查的信息。

​

收购

通过收购部门，公司收购履约和不良SBC贷款，并打算继续收购这些贷款，作为公司业务战略的一部分。

​

SBC起源

通过SBC发债部门，本公司通过多种贷款来源渠道，以稳定或过渡性投资者财产为抵押，发放SBC贷款。此外，作为这一细分市场的一部分，我们根据房地美计划发起并提供多家庭贷款产品。这一部分还反映了我们的SBC证券化活动的影响。此外，SBC的来源包括主要利用免税债券的建设和永久融资，用于保护和建设经济适用房。

​

​

60

目录

小企业贷款

通过小企业贷款部门，本公司根据SBA第7(A)条计划获得、发起和提供由SBA担保的贷款。这一部分还反映了我们的SBA证券化活动的影响。2021年第二季度，我们的CODM重新调整了我们的业务部门，将Knight Capital从收购部门纳入小企业贷款部门，以便更紧密地与Knight Capital的活动和预测保持一致。我们已经重新预测了所有前期金额和分部信息，以符合本报告的要求。

​

住宅抵押贷款银行

通过住宅抵押银行部门，该公司通过零售、代理和经纪渠道发放有资格由Fannie Mae、Freddie Mac、FHA、美国农业部和退伍军人管理局购买、担保或承保的住宅抵押贷款。

​

公司-其他

公司-其他主要包括未分配的活动，包括与我们的高级担保和可转换票据有关的利息支出、尚未动用的资金、从我们经理那里分配的员工薪酬、支付给我们经理的管理和奖励费用以及其他一般公司管理费用。

​

业务细分和所有其他业务的结果。下表列出了应报告的业务部门，以及公司-其他部门记录的剩余未分配金额。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

截至2021年9月30日的三个月

 

​

​

​

​

​

​

​

​

小的

​

住宅

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

SBC

​

业务

​

抵押贷款

​

公司-

​

​

 

(单位：万人)

​

收购

​

起源

​

放贷

​

银行业

​

其他

​

整合

 

利息收入

​

$

18,954

​

$

55,230

​

$

28,739

​

$

2,213

​

$

—

​

$

105,136

​

利息支出

​

​

(11,951)

​

​

(29,300)

​

​

(6,511)

​

​

(2,374)

​

​

—

​

​

(50,136)

​

扣除贷款损失准备前的净利息收入

​

$

7,003

​

$

25,930

​

$

22,228

​

$

(161)

​

$

—

​

$

55,000

​

收回贷款损失(拨备)

​

 

1,217

​

​

(2,774)

​

​

(22)

​

​

—

​

​

—

​

 

(1,579)

​

收回贷款损失(拨备)后的净利息收入

​

$

8,220

​

$

23,156

​

$

22,206

​

$

(161)

​

$

—

​

$

53,421

​

非利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅按揭银行业务

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

37,270

​

$

—

​

$

37,270

​

拥有的金融工具和房地产的净已实现收益

​

​

4,699

​

​

4,192

​

​

14,319

​

​

—

​

​

—

​

​

23,210

​

金融工具未实现净收益

​

​

1,211

​

​

4,256

​

​

74

​

​

147

​

​

—

​

​

5,688

​

维修收入，净额

​

​

—

​

​

998

​

​

1,497

​

​

7,748

​

​

—

​

​

10,243

​

购买未来应收账款的净收益

​

​

—

​

​

—

​

​

2,838

​

​

—

​

​

—

​

​

2,838

​

未合并的合营企业收入

​

​

2,506

​

​

1,042

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

3,548

​

其他收入

​

​

1,167

​

​

2,778

​

​

1,696

​

​

31

​

​

2

​

​

5,674

​

非利息收入总额

​

$

9,583

​

$

13,266

​

$

20,424

​

$

45,196

​

$

2

​

$

88,471

​

非利息支出

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

员工薪酬和福利

​

 

—

​

​

(7,034)

​

​

(10,716)

​

​

(5,399)

​

​

(1,388)

​

 

(24,537)

​

分配的员工薪酬和关联方福利

​

 

(383)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(3,421)

​

 

(3,804)

​

住宅按揭银行业务变动费用

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(24,380)

​

​

—

​

​

(24,380)

​

专业费用

​

 

(411)

​

​

(782)

​

​

(582)

​

​

(1,534)

​

​

(3,591)

​

 

(6,900)

​

管理费-关联方

​

 

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(2,742)

​

 

(2,742)

​

奖励费用-关联方

​

 

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(2,775)

​

 

(2,775)

​

贷款还本付息费用

​

 

(1,694)

​

​

(2,640)

​

​

(426)

​

​

(3,364)

​

​

—

​

 

(8,124)

​

交易相关费用

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(2,629)

​

​

(2,629)

​

其他运营费用

​

 

(1,108)

​

​

(3,969)

​

​

(4,139)

​

​

(1,908)

​

​

(1,802)

​

 

(12,926)

​

非利息支出总额

​

$

(3,596)

​

$

(14,425)

​

$

(15,863)

​

$

(36,585)

​

$

(18,348)

​

$

(88,817)

​

所得税拨备前的收益(亏损)

​

$

14,207

​

$

21,997

​

$

26,767

​

$

8,450

​

$

(18,346)

​

$

53,075

​

总资产

​

$

1,249,569

​

$

4,546,757

​

$

2,462,862

​

$

570,236

​

$

434,974

​

$

9,264,398

​

​

​

61

目录

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

截至2021年9月30日的9个月

​

​

​

​

​

​

​

​

小的

​

住宅

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

SBC

​

业务

​

抵押贷款

​

公司-

​

​

(单位：万人)

​

收购

​

起源

​

放贷

​

银行业

​

其他

​

整合

利息收入

​

$

53,919

​

$

141,040

​

$

80,304

​

$

6,291

​

$

—

​

$

281,554

利息支出

​

​

(36,206)

​

​

(81,402)

​

​

(29,698)

​

​

(6,997)

​

​

(2,009)

​

​

(156,312)

扣除贷款损失准备前的净利息收入

​

$

17,713

​

$

59,638

​

$

50,606

​

$

(706)

​

$

(2,009)

​

$

125,242

收回贷款损失(拨备)

​

 

2,405

​

​

(9,032)

​

​

(461)

​

​

—

​

​

—

​

 

(7,088)

收回贷款损失(拨备)后的净利息收入

​

$

20,118

​

$

50,606

​

$

50,145

​

$

(706)

​

$

(2,009)

​

$

118,154

非利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅按揭银行业务

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

115,369

​

$

—

​

$

115,369

拥有的金融工具和房地产的净已实现收益

​

​

465

​

​

14,992

​

​

33,782

​

​

—

​

​

—

​

​

49,239

金融工具未实现净收益

​

​

8,240

​

​

9,197

​

​

3,055

​

​

10,804

​

​

—

​

​

31,296

维修收入，净额

​

​

—

​

​

2,520

​

​

12,966

​

​

22,320

​

​

—

​

​

37,806

购买未来应收账款的净收益

​

 

—

​

​

—

​

​

7,934

​

​

—

​

​

—

​

 

7,934

未合并的合营企业收入

​

​

5,058

​

​

1,042

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

6,100

其他收入(亏损)

​

​

3,240

​

​

5,602

​

​

(3,454)

​

​

84

​

​

85

​

​

5,557

非利息收入总额

​

$

17,003

​

$

33,353

​

$

54,283

​

$

148,577

​

$

85

​

$

253,301

非利息支出

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

员工薪酬和福利

​

$

—

​

$

(13,580)

​

$

(26,097)

​

$

(29,114)

​

$

(2,793)

​

$

(71,584)

分配的员工薪酬和关联方福利

​

 

(926)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(8,300)

​

 

(9,226)

住宅按揭银行业务变动费用

​

 

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(61,286)

​

​

—

​

 

(61,286)

专业费用

​

 

(1,306)

​

​

(1,725)

​

​

(1,930)

​

​

(1,929)

​

​

(5,864)

​

 

(12,754)

管理费-关联方

​

 

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(8,061)

​

 

(8,061)

奖励费用-关联方

​

 

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(3,061)

​

 

(3,061)

贷款还本付息费用

​

 

(4,829)

​

​

(7,968)

​

​

(468)

​

​

(7,814)

​

​

—

​

 

(21,079)

交易相关费用

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(10,202)

​

​

(10,202)

其他运营费用

​

 

(4,958)

​

​

(11,718)

​

​

(19,209)

​

​

(6,325)

​

​

(3,390)

​

 

(45,600)

非利息支出总额

​

$

(12,019)

​

$

(34,991)

​

$

(47,704)

​

$

(106,468)

​

$

(41,671)

​

$

(242,853)

所得税拨备前的收益(亏损)

​

$

25,102

​

$

48,968

​

$

56,724

​

$

41,403

​

$

(43,595)

​

$

128,602

总资产

​

$

1,249,569

​

$

4,546,757

​

$

2,462,862

​

$

570,236

​

$

434,974

​

$

9,264,398

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

截至2020年9月30日的三个月

​

​

​

​

​

​

​

​

小的

​

住宅

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

SBC

​

业务

​

抵押贷款

​

公司-

​

​

(单位：万人)

​

收购

​

起源

​

放贷

​

银行业

​

其他

​

整合

利息收入

​

$

14,532

​

$

35,287

​

$

9,037

​

$

2,218

​

$

—

​

$

61,074

利息支出

​

​

(11,011)

​

​

(23,342)

​

​

(6,414)

​

​

(2,157)

​

​

(899)

​

​

(43,823)

扣除贷款损失准备前的净利息收入

​

$

3,521

​

$

11,945

​

$

2,623

​

$

61

​

$

(899)

​

$

17,251

收回贷款损失(拨备)

​

 

2,906

​

​

2,029

​

​

(704)

​

​

—

​

​

—

​

 

4,231

收回贷款损失(拨备)后的净利息收入

​

$

6,427

​

$

13,974

​

$

1,919

​

$

61

​

$

(899)

​

$

21,482

非利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅按揭银行业务

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

75,524

​

$

—

​

$

75,524

金融工具和房地产已实现净收益(亏损)

​

​

(2,244)

​

​

5,309

​

​

4,442

​

​

—

​

​

—

​

​

7,507

金融工具未实现净收益(亏损)

​

​

2,295

​

​

3,459

​

​

2,353

​

​

(4,687)

​

​

—

​

​

3,420

维修收入，净额

​

 

—

​

​

610

​

​

3,194

​

​

6,311

​

​

—

​

 

10,115

购买未来应收账款的净收益

​

​

—

​

​

—

​

​

4,848

​

​

—

​

​

—

​

​

4,848

未合并的合营企业收入

​

​

1,996

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

1,996

其他收入(亏损)

​

​

951

​

​

688

​

​

2,828

​

​

30

​

​

(1)

​

​

4,496

非利息收入(亏损)合计

​

$

2,998

​

$

10,066

​

$

17,665

​

$

77,178

​

$

(1)

​

$

107,906

非利息支出

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

员工薪酬和福利

​

$

—

​

$

(4,046)

​

$

(7,570)

​

$

(15,118)

​

$

(878)

​

 

(27,612)

分配的员工薪酬和关联方福利

​

 

(225)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(2,025)

​

 

(2,250)

住宅按揭银行业务变动费用

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(30,918)

​

​

—

​

​

(30,918)

专业费用

​

 

(254)

​

​

(449)

​

​

(530)

​

​

(960)

​

​

(1,965)

​

 

(4,158)

管理费-关联方

​

 

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(2,714)

​

 

(2,714)

奖励费用-关联方

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,134)

​

​

(1,134)

还本付息(费用)收入

​

 

(1,528)

​

​

(2,394)

​

​

(106)

​

​

(4,206)

​

​

3

​

 

(8,231)

交易相关费用

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(6)

​

​

(6)

其他运营费用

​

 

(585)

​

​

(2,450)

​

​

(4,100)

​

​

(2,618)

​

​

(695)

​

 

(10,448)

非利息支出总额

​

$

(2,592)

​

$

(9,339)

​

$

(12,306)

​

$

(53,820)

​

$

(9,414)

​

$

(87,471)

所得税拨备前的收益(亏损)

​

$

6,833

​

$

14,701

​

$

7,278

​

$

23,419

​

$

(10,314)

​

$

41,917

总资产

​

$

1,096,804

​

$

2,515,234

​

$

841,373

​

$

640,112

​

$

223,987

​

$

5,317,510

​

​

​

​

62

目录

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

截至2020年9月30日的9个月

​

​

​

​

SBC

​

小的

业务

​

住宅

抵押贷款

​

公司-

​

​

(单位：万人)

​

收购

​

起源

​

放贷

​

银行业

​

其他

​

整合

利息收入

​

$

45,993

​

$

112,052

​

$

30,316

​

$

5,465

​

$

—

​

$

193,826

利息支出

​

​

(32,871)

​

​

(72,476)

​

​

(21,766)

​

​

(5,778)

​

​

(1,271)

​

​

(134,162)

扣除贷款损失准备前的净利息收入

​

$

13,122

​

$

39,576

​

$

8,550

​

$

(313)

​

$

(1,271)

​

$

59,664

贷款损失准备金

​

 

(4,776)

​

 

(21,978)

​

 

(7,730)

​

​

(500)

​

​

—

​

 

(34,984)

计提贷款损失拨备后的净利息收入

​

$

8,346

​

$

17,598

​

$

820

​

$

(813)

​

$

(1,271)

​

$

24,680

非利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅按揭银行业务

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

192,757

​

$

—

​

$

192,757

金融工具和房地产已实现净收益(亏损)

​

​

(3,378)

​

​

15,190

​

​

10,306

​

​

—

​

​

—

​

​

22,118

金融工具未实现净收益(亏损)

​

​

(8,148)

​

​

(3,748)

​

​

1,302

​

​

(33,168)

​

​

—

​

​

(43,762)

维修收入，净额

​

​

—

​

​

1,541

​

​

7,187

​

​

18,465

​

​

—

​

​

27,193

购买未来应收账款的净收益

​

​

—

​

​

—

​

​

13,917

​

​

—

​

​

—

​

​

13,917

未合并合营企业的收益(亏损)

​

​

(1,035)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,035)

其他收入

​

​

2,354

​

​

3,410

​

​

34,149

​

​

136

​

​

114

​

​

40,163

非利息收入(亏损)合计

​

$

(10,207)

​

$

16,393

​

$

66,861

​

$

178,190

​

$

114

​

$

251,351

非利息支出

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

员工薪酬和福利

​

$

—

​

$

(11,445)

​

$

(20,436)

​

$

(39,702)

​

$

(2,253)

​

$

(73,836)

分配的员工薪酬和关联方福利

​

 

(475)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(4,275)

​

 

(4,750)

住宅按揭银行业务变动费用

​

 

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(87,494)

​

​

—

​

 

(87,494)

专业费用

​

 

(504)

​

​

(891)

​

​

(1,192)

​

​

(1,518)

​

​

(4,527)

​

 

(8,632)

管理费-关联方

​

 

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(7,941)

​

 

(7,941)

奖励费用-关联方

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(4,640)

​

​

(4,640)

贷款还本付息费用

​

 

(4,387)

​

​

(5,685)

​

​

(688)

​

​

(13,325)

​

​

(37)

​

 

(24,122)

交易相关费用

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(63)

​

​

(63)

其他运营费用

​

 

(4,670)

​

​

(10,336)

​

​

(18,411)

​

​

(6,376)

​

​

(2,134)

​

 

(41,927)

非利息支出总额

​

$

(10,036)

​

$

(28,357)

​

$

(40,727)

​

$

(148,415)

​

$

(25,870)

​

$

(253,405)

所得税拨备前的收益(亏损)

​

$

(11,897)

​

$

5,634

​

$

26,954

​

$

28,962

​

$

(27,027)

​

$

22,626

总资产

​

$

1,096,804

​

$

2,515,234

​

$

841,373

​

$

640,112

​

$

223,987

​

$

5,317,510

​

​

​

​

注28。后续事件

​

2021年10月20日，该公司完成了一项私募，募集资金为350.0ReadyCap Holdings，LLC的本金总额为100万美元4.52026年到期的高级担保票据百分比。该公司用净收益赎回了所有未偿还的7.52022年到期的高级担保票据百分比，用于一般公司用途。

​

2021年11月3日，该公司签订了一项合并协议，收购了一系列私人持有的房地产结构性融资机会基金，重点是由MREC Management，LLC管理的建筑贷款。根据合并协议的条款，公司将收购Mosaic Real Estate Credit，LLC(“MREC Onshore”)、Mosaic Real Estate Credit TE，LLC(“MREC TE”)和MREC International Incentive Split，LP(“MREC IIS”)的全部未偿还股权，以换取新指定的现成资本B类普通股(“B类普通股”)的股份，以及不可转让的或有股权(“CER”)，这取决于Mosaic资产组合在一年内的表现。三年制在交易结束后的一段时间内，可能会使Mosaic基金(定义如下)的投资者有权获得Ready Capital普通股的额外股份。马赛克IIS是一家中间控股公司，马赛克房地产信贷离岸有限公司(“马赛克离岸”，与马赛克在岸和马赛克TE，“马赛克基金”)的投资者通过该公司投资马赛克平台。B类普通股的股票将拥有与Ready Capital现有普通股相同的股息、分派和其他权利，只是新发行的B类普通股不会在纽约证券交易所上市。B类普通股的股票将在交易结束后的第365天的第一个营业日自动转换为在纽约证券交易所上市的现有类别普通股的股票(按股换股)。

​

​

63

目录

马赛克基金投资者将获得的B类普通股股票数量将基于一个交换比率，即马赛克基金截至2021年9月30日的调整后账面价值除以截至该日的Ready Capital调整后每股账面价值。Ready Capital和Mosaic基金的调整后账面价值将在某些方面进行修改，包括对任何股息或其他分配给予形式上的影响。一个$98.9马赛克基金的账面价值将减少100万美元，以计算其调整后的总账面价值。根据形式交换比率，截至2021年6月30日，Mosaic基金的投资者将获得大约30.3百万股B类普通股。根据公司在2021年11月3日的收盘价，预计将与收盘相关发行的现成资本股票的隐含价值约为$471百万美元，而CER下可能支付的最高金额将是大约$89百万股现成资本普通股(或90%最重要的一点是$98.9减少百万)。此外，CER的持有者将有权获得股息(“CER股息”)，股息将基于从交易完成到交易结束期间支付给股东的每股实际准备资本普通股股息而应计。三年期限，并将支付给CER持有者，只要CER在年末实现三年制学期。CER的红利还将以Ready Capital股票的形式交付。

​

这笔交易预计将在2022年第一季度完成，这取决于Ready Capital的股东和Mosaic基金的权益持有人各自的批准，以及其他非常规完成交易的条件。每个马赛克合并实体与Ready Capital的一家子公司的合并须得到每个马赛克基金的投资者的批准，每个马赛克基金分别和独立于其他马赛克基金投票批准合并，但根据合并协议，Ready Capital收购MREC TE和MREC IIS的义务取决于MREC在岸投资者批准其合并。

​

​

​

64

目录

第1A项。前瞻性陈述

​

除上下文另有暗示外，术语“公司”、“我们”、“我们”和“我们”均指Ready Capital Corporation及其子公司。我们在本季度报告中就1933年“证券法”(下称“证券法”)第27A节和1934年“证券交易法”(下称“交易法”)第21E节所指的Form 10-Q做出前瞻性陈述。对于这些陈述，我们要求为这些章节中包含的前瞻性陈述提供安全港的保护。前瞻性陈述会受到重大风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性很难预测，而且通常不在我们的控制范围之内。这些前瞻性陈述包括有关我们的业务可能或假设的未来结果、财务状况、流动性、计划和目标的信息。当我们使用“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“计划”、“继续”、“打算”、“应该”、“可能”、“将会”、“可能”或其他类似术语时，我们意在识别前瞻性陈述。关于以下主题的陈述可能具有前瞻性：

​

●我们的投资目标和经营战略；

​

●我们以优惠条件借入资金或以其他方式筹集资本的能力；

​

●我们的预期杠杆；

​

●我们的预期投资；

​

●与未来分销有关的估计或陈述，以及我们进行未来分销的能力；

​

●我们有能力通过收购安沃斯抵押资产公司(“安沃斯”)和红石及其附属公司(“红石”)实现预期的收入协同效应、成本节约和其他好处；

​

●我们在市场上竞争的能力；

​

●在中小型余额商业贷款(“SBC贷款”)中提供有吸引力的风险调整后投资机会，由美国小企业管理局(“SBA”)根据其第7(A)条贷款计划(“SBA第7(A)条计划”)担保的贷款，符合我们投资目标和策略的按揭证券(“按揭证券”)、住宅按揭贷款和其他与房地产有关的投资；“

​

●市场、行业和经济趋势；

​

●美国政府、美国财政部(财政部)和联邦储备系统理事会、联邦存款保险公司、联邦全国抵押贷款协会(房利美)、联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac)以及房利美(Fannie Mae)、政府全国抵押贷款协会(GINNIE Mae)、联邦住房抵押贷款协会(Fannie Mae)、联邦住房抵押贷款公司(Freddie Mac)、政府全国抵押贷款协会(Ginnie Mae)、联邦住房管理局(Fannie Mae)、联邦住房管理局(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)最近已经和将要采取的市场发展和将采取的行动，以及联邦储备系统理事会、联邦存款保险公司、联邦全国抵押贷款协会(Fannie Mae)、联邦住房贷款公司(Freddie Mac)(“FHA”)抵押贷款，美国农业部(“USDA”)，美国退伍军人事务部(“VA”)和美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)；

​

●抵押贷款修改计划和未来的立法行动；

​

●我们保持房地产投资信托(“REIT”)资格的能力；

​

●根据修订后的1940年“投资公司法”(“1940年法案”或“投资公司法”)，我们保持豁免资格的能力；

​

●预计资本和业务支出；

​

●是否有合格的人员；

​

●提前还款利率；以及

​

●预计违约率。

​

​

65

目录

我们的信念、假设和期望可能会因许多可能的事件或因素而改变，这些事件或因素并不是我们都知道或控制的，包括：

​

●我们在表格10-K的年报中所描述的因素，包括在“风险因素”和“业务”标题下列出的因素；

​

●适用的监管变更；

​

●与收购相关的风险，包括收购安沃斯和红石；

​

●与实现预期的收入协同效应、成本节约和其他收购(包括收购安沃斯和红石)以及我们公司规模扩大相关的风险；

​

●与我们预期清算某些资产相关的风险，这些资产包括我们在完成对安沃斯的收购后将拥有的住宅抵押支持证券和住宅抵押贷款组合中的某些资产；

​

●资本市场的普遍波动性；

​

●我们的投资目标和经营战略的变化；

​

●资本的可获得性、条款和部署情况；

​

●是否有合适的投资机会；

​

●我们对我们的外部顾问瀑布资产管理有限责任公司(“瀑布”或我们的“经理”)的依赖，以及如果我们或我们的经理终止与经理签订的管理协议，我们找到合适的替代者的能力；

​

●资产、利率或整体经济的变化；

​

●新型冠状病毒(“新冠肺炎”)流行的严重程度和持续时间，包括新冠肺炎变异株的出现和严重程度；

​

●新冠肺炎对我们的业务运营、财务状况、经营业绩、流动性和资金来源的影响；

​

●新冠肺炎疫情对我们的借款人、房地产业、美国和全球经济的影响；

​

●政府当局为遏制新冠肺炎疫情或应对其影响而采取的行动；

​

●疫苗或其他补救措施的效力及其分发和管理的速度；

​

●我们的投资违约率上升和/或回收率下降；

​

●利率、利差、收益率曲线或提前还款利率的变化；我们资产提前还款的变化；

​

●我们作为房地产投资信托基金的资格对我们的业务造成的限制；以及

​

●我们竞争的程度和性质，包括对SBC贷款、按揭证券、住宅按揭贷款和其他与房地产相关的投资的竞争，以满足我们的投资目标和策略。

​

一旦发生这些或其他因素，我们的业务、财务状况、流动性和综合经营结果可能与任何此类前瞻性陈述中表达或暗示的内容大不相同。虽然我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。这些前瞻性陈述仅适用于本季度报告10-Q表格的日期。我们没有义务也不打算根据新信息、未来事件或其他情况更新或修改任何前瞻性陈述。见第1A项。公司年度报告中的10-K表格中的“风险因素”。

​

​

66

目录

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

​

引言

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在为我们的财务报表读者提供从我们管理层的角度对我们的财务状况、经营结果、流动性和可能影响我们未来业绩的某些其他因素的叙述。我们的MD&A分为五个主要部分：

​

●概述
●经营成果
●流动性与资本资源
●表外安排和合同义务
●关键会计政策和估算

​

以下讨论应与本季度报告(Form 10-Q)第1项“财务报表”以及Form 10-K年度报告第6、7、8和9A项中包含的未经审计的中期合并财务报表和附注一起阅读。请参阅本10-Q表季度报告中的“前瞻性表述”、本10-Q表年报中的“前瞻性表述”以及本10-K表年报中的“关键会计政策及估计的使用”，了解可能导致实际结果或未来事件与历史表现或预期结果存在实质性差异的某些其他因素，这些前瞻性表述包括在本10-Q表季报中包含的前瞻性表述中的那些表述。

​

概述

​

我们的业务

我们是一家多策略的房地产金融公司，主要提供SBC贷款、SBA贷款、住宅抵押贷款，以及主要由SBC贷款或其他与房地产相关的投资为抵押的MBS，并提供SBC贷款、SBA贷款、住房抵押贷款和服务。我们的贷款通常原始本金最高可达3500万美元，供企业购买其运营中使用的房地产，或供寻求收购小型多户、写字楼、零售、混合用途或仓库物业的投资者使用。我们的发起和收购平台由以下四个运营部门组成：

​

●收购. 作为我们业务战略的一部分，我们收购了履约和不良的SBC贷款。我们持有有期限的不良SBC贷款，我们寻求通过基于借款人的解决策略来最大化我们收购的不良SBC贷款的价值。我们通常以低于未偿还本金余额(“UPB”)的价格收购不良贷款，因为我们相信这些贷款的清偿将提供诱人的风险调整后回报。

​

●SBC起源. 我们通过我们的全资子公司ReadyCap Commercial，LLC(“ReadyCap Commercial”)，利用多种贷款来源渠道，以稳定或过渡性投资者物业为抵押，发放SBC贷款。这些起源的贷款通常是为投资而持有的，或者被放入证券化结构中。此外，作为这一细分市场的一部分，我们根据联邦住房贷款抵押公司的小额余额贷款计划(“房地美”和“房地美计划”)发起和服务多家庭贷款产品。这些原始贷款被持有出售，然后出售给房地美(Freddie Mac)。此外，SBC的来源包括主要利用免税债券的建设和永久融资，用于保护和建设经济适用房。

​

​

67

目录

●小企业贷款。我们通过我们的全资子公司ReadyCap Lending，LLC(“ReadyCap Lending”或“RCL”)获得、发起和服务业主自用贷款，由SBA根据其第7(A)条贷款计划(“SBA第7(A)条计划”)提供担保。作为仅有的14家非银行小型企业贷款公司(“SBLC”)之一，我们持有SBA牌照，并已被SBA授予优先贷款人地位。这些原始贷款要么是持有以供投资，要么被置于证券化结构中，要么被出售。我们还通过骑士资本平台(“骑士资本”)收购购买的未来应收账款。我们于2019年收购的骑士资本(Knight Capital)是一个技术驱动型平台，为美国各地的中小企业提供营运资金。2021年第二季度，我们的首席执行官作为我们的首席运营决策者(CODM)重新调整了我们的业务部门，将Knight Capital从收购部门纳入小企业贷款部门，以便与Knight Capital的活动和预测更紧密地结合在一起。我们已经重新预测了所有前期金额和分部信息，以符合本报告的要求。

​

●住房抵押贷款银行业务. 我们透过全资附属公司GMFs，LLC(“GMFs”)经营我们的住宅按揭贷款发放部门。GMF通过零售、代理和经纪渠道，发起有资格由联邦全国抵押协会(Fannie Mae)、联邦住宅贷款抵押公司(Freddie Mac)、联邦住房管理局(FHA)、美国农业部(USDA)和美国退伍军人事务部(VA)购买、担保或承保的住宅抵押贷款。然后，这些源于贷款的贷款被出售给第三方，主要是机构贷款项目。

​

我们的目标是为我们的股东提供有吸引力的风险调整后的回报，主要通过分红，其次通过资本增值。为了实现这一目标，我们打算继续扩大我们的投资组合，我们相信，我们全方位服务的房地产金融平台的广度将使我们能够适应市场状况，并将资本部署在我们的资产类别和细分市场中，获得最具吸引力的风险调整后回报。

​

我们的组织和运作符合“守则”规定的房地产投资信托基金(REIT)资格。只要我们有资格成为房地产投资信托基金(REIT)，我们通常就不需要为我们的应税净收入缴纳美国联邦所得税，因为我们每年都会将所有应税净收入分配给股东。我们是按照传统的UPREIT模式组织的，根据这种模式，我们是Sutherland Partners，L.P.的普通合伙人，并通过Sutherland Partners，L.P.或我们的运营合伙企业(作为我们的运营合伙子公司)开展几乎所有的业务。我们还打算以一种允许我们根据1940年法案被排除在投资公司注册之外的方式经营我们的业务。

​

有关我们业务的更多信息，请参阅公司年报中的Form 10-K第I部分，第1项，“业务”。

​

收购

安沃斯抵押资产公司。2021年3月19日，我们完成了对安沃斯抵押资产公司(ANH)的收购，将安沃斯抵押资产公司(ANH)与我们的一家全资子公司合并，以换取约1680万股我们的普通股(“ANH合并”)。根据我们、RC合并子公司、有限责任公司和澳大利亚国民银行之间于2020年12月6日签署的合并协议和合并计划(“合并协议”)，我们发行的普通股数量以每股0.1688股外加0.61美元现金的交换比率为基础。此次合并的总收购价为4.179亿美元，其中包括我们发行的普通股换取ANH普通股的股票，以及用现金代替我们普通股的零股支付的现金，这是基于收购日我们普通股的价格为14.28美元，每股现金为0.61美元。

​

此外，我们发行了1,919,378股新指定的8.625%B系列累计优先股，每股面值0.0001美元(“B系列优先股”)，779,743股新指定的6.25%C系列累计可转换优先股，每股面值0.0001美元(“C系列优先股”)和2,010,278股新指定的7.625%D系列累计可赎回优先股，每股面值0.0001美元(“D系列优先股”)。6.25%的B系列累计可转换优先股和7.625%的C系列累计可赎回优先股在ANH合并生效前已发行。2021年7月15日，公司赎回了所有已发行的B系列和D系列优先股，赎回价格分别相当于每股25.00美元，外加截至赎回日(但不包括赎回日)的应计和未支付股息。

​

68

目录

交易完成后，在实施发行普通股作为合并的对价后，我们的历史股东拥有我们已发行普通股的大约77%，而ANH的历史股东拥有我们已发行普通股的约23%。

​

收购ANH增加了我们的股本，支持了我们平台的持续增长和我们战略的执行，并为我们提供了更好的规模、流动性和资本选择，包括额外的借款能力。此外，收购ANH所产生的股东基础增加了我们股东的交易量和流动性。此外，我们收购ANH的战略的一部分是管理ANH投资组合中某些资产的清算和流失，并在ANH合并完成后偿还ANH投资组合的某些债务，并将资本重新部署到我们的核心SBC战略和我们预计将产生诱人的风险调整后回报和长期收益增长的其他资产中的机会中。根据这一战略，截至2021年9月30日，我们已经清算了ANH投资组合中约20亿美元的资产，主要包括机构RMBS，并偿还了投资组合中约17亿美元的债务。

​

此外，在订立合并协议的同时，吾等、经营合伙企业及基金经理订立经修订及重订管理协议的第一修正案(“修订”)，根据该等修订，于ANH合并完成后，基金经理的基本管理费将于ANH合并生效后的首四个季度每季度每季度减少1,000,000元(“临时减费”)。除修正案所载的临时减费外，管理协议的条款保持不变。

​

红石。2021年7月31日，红石公司收购了红石及其联属公司(“红石”)，这是一家向多户保障性住房提供创新金融产品和服务的私营房地产金融和投资公司，以换取根据2012年计划向红石高管发放的约6300万美元的初始收购价、向主要高管支付的总计700万美元的现金和128,533股公司普通股。如果红石业务实现了某些障碍，未来三年可能会支付额外的收购价格。

​

影响经营业绩的因素

我们预计我们的经营结果将受到许多因素的影响，主要取决于我们资产的利息收入水平、我们资产的市场价值以及我们未来可能收购的SBC和SBA贷款、住宅贷款、MBS和其他资产的供求情况，以及与我们业务相关的融资和其他成本。我们的净投资收入，包括购买溢价的摊销和购买折扣的增加，主要是由于市场利率、我们不良资产的清算速度和我们表现资产的预付款速度的变化而变化的。利率和提前还款速度根据投资类型、金融市场状况、竞争和其他因素而有所不同，这些因素中没有一个是可以肯定预测的。我们的经营业绩还可能受到金融市场状况、超出最初估计的信贷损失或借款人经历的意想不到的信贷事件的影响，这些借款人的贷款由我们直接持有或包括在我们的MBS中。我们的经营业绩还可能受到艰难的市场状况以及通胀、能源成本、地缘政治问题、卫生流行病和传染性疾病爆发的影响，例如新冠肺炎的爆发、失业以及信贷的可获得性和成本。我们的经营业绩也将受到我们可用的借款能力的影响。

​

市场利率的变化。 我们拥有并期望获得或发起固定利率抵押贷款(FRM)和可调利率抵押贷款(ARM)，期限从5年到30年不等。我们的贷款通常有15到30年的摊销期限，或者在5到10年内到期的气球付款。ARM贷款通常有5年、7年或10年的固定利率，然后有一个可调整的利率，等于指数利率(如LIBOR)的总和加上保证金，而FRM贷款的利息是在贷款期限内固定的。根据UPB的数据，截至2021年9月30日，我们投资组合中约68%的贷款是ARM，32%是FRM。我们利用衍生品、金融和对冲工具来对冲与我们的业务相关的利率风险。

​

​

69

目录

就我们的商业运作而言，一般来说，加息可能会在一段时间内导致：

●与我们的浮动利率借款相关的利息支出将增加；
●固定利率贷款、住房抵押贷款证券化等房地产相关资产价值下降；
●浮动利率贷款和重置至较高利率的按揭证券的息票；以及
●贷款和MBS的提前还款速度将放缓。

相反，一般来说，随着时间的推移，利率下降可能会导致：

●与浮动利率借款相关的利息支出减少；
●固定利率贷款、住房抵押贷款证券化等房地产相关资产增值；
●浮动利率贷款和重置至较低利率的按揭证券的息票；以及
●贷款和MBS的预付款将增加。

​

此外，不良贷款不像不良贷款那样对利率敏感，因为不良贷款的收益通常是通过亏损缓解策略重组资产并机会性地处置产生的。由于不良贷款是短期资产，用于估值的贴现率是以短期市场利率为基础的，而短期市场利率可能不会与长期市场利率同步变动。利率上升的环境通常意味着经济好转，这可能会对商业地产价值产生积极影响，导致这些资产处置的收益增加。虽然利率上升可能会使这些资产的再融资成本更高，但我们预计，房地产价值的上升将缓解这一影响。此外，小企业主通常对利率的敏感度低于大型商业地产业主，利息成本在其运营费用中所占比例相对较小。经济好转可能会刺激房地产价值和销售增加，从而增加对贷款融资的需求。

​

我们资产的公允价值变动。某些原始贷款、抵押贷款支持证券和偿还权按公允价值列账，未来资产也可能按公允价值列账。因此，我们资产公允价值的变化可能会影响我们在价值发生变化期间的经营结果。对房地产价格变化的预期是贷款和ABS价值的主要决定因素。这个因素超出了我们的控制范围。

​

预付款速度。 贷款的提前还款速度根据利率、投资类型、金融市场状况、竞争、丧失抵押品赎回权和其他无法确定预测的因素而有所不同。一般来说，当利率上升时，借款人为其抵押贷款再融资的吸引力相对较低，因此提前还款速度往往会降低。这可以延长我们赚取利息收入的期限。当利率下降时，贷款的提前还款速度会加快，因此ABS和维修权往往会增加，从而缩短了我们赚取利息收入或维修费收入的期限。此外，其他因素，如借款人的信用评级、物业价值升值或贬值速度、金融市场状况、丧失抵押品赎回权和贷款人竞争，都可能影响贷款的提前还款速度，这些因素都无法确切预测。

​

信用价差。 我们的投资组合可能会受到信用利差变化的影响。信用利差衡量的是市场根据贷款和证券相对于特定基准的信用要求的收益率，也是对投资感知风险的衡量。固定利率贷款和证券的估值基于市场信用利差，该利率高于类似期限的固定利率掉期或固定利率美国国债的应付利率。浮动利率证券的估值通常基于市场信用与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)(或另一种浮动利率指数)的利差，也同样受到伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)利差变化的影响。这些贷款和证券的过度供应或需求减少可能会导致市场要求这些证券的收益率更高，从而导致使用比基准利率更高或更宽的利差来对这些资产进行估值。在这种情况下，我们投资组合的价值将趋于下降。相反，如果用于评估这类资产的利差减少或“收紧”，我们的贷款和证券的价值将趋于上升。这些资产市值的这种变化可能会通过对未实现损益的影响直接影响我们的净股本、净收入或现金流。

​

​

70

目录

我们资产收益率与融资成本之间的利差是我们这方面业务表现的一个重要因素。更大的利差意味着新资产购买的收入更高，但可能会对我们公布的账面价值产生负面影响。利差扩大通常会对资产价格产生负面影响。在利差不断扩大的环境下，交易对手可能需要额外的抵押品来获得借款，这可能需要我们通过出售资产来降低杠杆率。相反，利差收窄意味着新资产购买的收入减少，但可能会对我们公布的账面价值产生积极影响。利差收紧通常对资产价格有正面影响。在这种情况下，我们或许能够减少担保借款所需的抵押品金额。

​

贷款和ABS延期风险。 该公司根据借款人将提前偿还基础抵押贷款的比率和/或我们清算资产的速度的假设，估计我们投资的预计加权平均寿命。如果解决不良资产的时间表延长，这可能会对我们的运营结果产生负面影响，因为持有成本可能会高于最初的预期。如果房地产价值在较长时期内下跌，这种情况也可能导致我们投资的公平市场价值下降。在极端情况下，我们可能被迫出售资产以维持充足的流动性，这可能会导致我们蒙受损失。

​

信用风险。 我们在未来可能收购的贷款、ABS和其他目标资产上的投资会受到信用风险的影响。违约率和违约率的增加将对我们的经营业绩产生不利影响，而违约率和违约率的下降将从我们业务的这一方面改善我们的经营业绩。违约率受多种因素影响，包括物业表现、物业管理、供求因素、建筑趋势、消费者行为、地区经济、利率、美国经济实力，以及其他我们无法控制的因素。所有贷款都有违约的可能性。考虑到预期和意想不到的亏损，我们寻求以适当的价格收购资产，并根据我们的历史投资战略，采用价值驱动的承销和尽职方法，重点关注预计的现金流和现金流的潜在风险，以此来缓解这一风险。我们在管理和偿还贷款的同时，通过对拖欠贷款的借款人执行各种锻炼和减少损失的策略，进一步降低了潜在损失的风险。然而，可能会发生意想不到的信贷损失，这可能会对经营业绩产生不利影响。

​

投资组合规模。我们投资组合的规模，以我们的贷款和ABS以及我们拥有的其他资产的总本金余额衡量，也是一个关键的收入驱动因素。一般来说，随着我们投资组合规模的增长，我们获得的利息收入和已实现收益也会增加。然而，更大的投资组合会增加支出，因为我们可能会产生额外的利息支出，为购买我们的资产提供资金。

​

目前的市场状况。全球新冠肺炎大流行继续对全球商业活动造成不利影响，并导致金融市场大幅波动。虽然更加正常化的活动已经恢复，但新冠肺炎对商业房地产市场、小企业贷款市场和信贷市场的全面影响，以及因此取决于公司的财务状况和经营结果，是不确定和无法预测的，因为它取决于公司无法控制的几个因素，包括但不限于：(I)围绕大流行严重程度和持续时间的不确定性，包括新冠肺炎变种的出现和严重程度；(Ii)美国公共卫生应对措施的有效性，包括新冠肺炎疫苗在全美的管理和有效性。(Iii)疫情对美国和全球经济的影响；(Iv)政府应对疫情的时机、范围和有效性；(V)经济复苏的时机和速度。

​

​

71

目录

经营成果

​

主要财务指标和指标

作为一家房地产金融公司，我们认为我们业务的关键财务指标和指标是每股收益、每股宣布的股息、可分配收益和每股账面净值。如下文进一步描述的那样，可分配收益是一种不按照公认会计准则编制的衡量标准。我们使用可分配收益来评估我们的业绩和确定股息，不包括某些交易和GAAP调整的影响，我们认为这些交易和GAAP调整不一定反映我们目前的贷款活动和业务。有关可分配收益的对账信息，请参阅下面的“-非GAAP财务衡量标准”。

​

下表列出了有关我们经营业绩的某些信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

​

截至9月30日的9个月：

(千美元，共享数据除外)

2021

2020

​

2021

2020

净收入

$

46,535

​

$

35,363

​

​

$

106,386

​

$

18,510

​

普通股每股收益-基本

$

0.61

​

$

0.63

​

​

$

1.47

​

$

0.32

​

每股普通股收益-稀释后

$

0.60

​

$

0.63

​

​

$

1.46

​

$

0.31

​

可分配收益

$

49,365

​

$

32,126

​

​

$

115,501

​

$

72,574

​

普通股每股可分配收益-基本和稀释后收益

$

0.64

​

$

0.57

​

​

$

1.60

​

$

1.30

​

宣布的每股普通股股息

$

0.42

​

$

0.30

​

​

$

1.24

​

$

0.95

​

股息率

​

11.6

%

​

10.7

%

​

​

17.0

%

​

10.7

%

普通股每股账面价值

$

15.07

​

$

14.86

​

​

$

15.07

​

$

14.86

​

调整后每股普通股账面净值

$

15.06

​

$

14.84

​

​

$

15.06

​

$

14.84

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在上表中，

●股息率以各自期末收盘价为基准。
●调整后的每股普通股账面净值不包括我们2017年可转换票据发行的股权部分。

​

下表列出了我们的投资组合发起和收购的信息(基于全额承诺金额)。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

​

截至9月30日的9个月：

(单位：千)

​

2021

​

2020

​

2021

​

2020

贷款来源

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

SBC贷款来源

​

$

1,002,267

​

$

122,487

​

$

2,926,786

​

$

750,164

SBA贷款来源

​

​

138,261

​

​

82,912

​

​

334,229

​

​

149,283

住宅代理按揭贷款来源

1,020,445

​

​

1,184,237

​

​

3,332,273

​

​

3,066,711

贷款总发放量

​

$

2,160,973

​

$

1,389,636

​

$

6,593,288

​

$

3,966,158

贷款收购总额

​

$

167,980

​

$

20,989

​

$

167,980

​

$

72,483

贷款投资活动总额

​

$

2,328,953

​

$

1,410,625

​

$

6,761,268

​

$

4,038,641

​

我们在一个竞争激烈的市场中运作，寻找投资机会，竞争可能会限制我们发起或获得潜在投资的能力。除其他事项外，任何潜在贷款的完成取决于以下一项或多项：可用资金和流动性、我们经理的分配政策、我们尽职调查和投资过程的圆满完成、我们经理投资委员会的批准、市场状况、我们与卖方就此类潜在贷款的条款和结构达成的协议，以及令人满意的交易文件的执行和交付。从历史上看，我们在任何时候收购的资产都不到我们经理计划中的大部分，而且不能保证目前正在筹备中的资产将来会被我们的经理收购或发起。

​

​

72

目录

退货信息

下表显示了截至2021年9月30日与我们的SBC和Small Business Lending贷款组合相关的某些信息，以及截至2021年9月30日的三个月的每股信息，其中包括每股可分配收益或回报信息。可分配收益不是根据GAAP计算的衡量标准，在我们的年度报告Form 10-K的第7项--非GAAP财务衡量标准中有进一步的定义。

​

Graphic

​

下表提供了我们计算的截至2021年9月30日的三个月的股本回报率和可分配股本回报率的详细细目。可分配股本回报率不是根据GAAP计算的指标，在我们的年度报告Form 10-K中的第7项--非GAAP财务指标中有进一步的定义。

​

Graphic

​

73

目录

投资组合指标

​

SBC起源。下表包括与我们的SBC原始业务部门相关的某些投资组合指标：

​

Graphic

​

小企业贷款。下表包括与我们的小型企业贷款部门相关的某些投资组合指标：

​

Graphic

​

74

目录

收购的投资组合。下表包括与我们的收购部门相关的某些投资组合指标：

​

Graphic

​

住宅按揭银行业务。下表包括与我们的住宅抵押贷款银行部门相关的某些投资组合指标：

​

Graphic

​

​

​

75

目录

资产负债表分析和衡量标准

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：万人)

​

2021年9月30日

​

2020年12月30日

​

​

$CHANGE

​

%变化

资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

现金和现金等价物

​

$

209,769

​

$

138,975

​

​

$

70,794

​

50.9

%

受限现金

​

 

52,692

​

 

47,697

​

​

​

4,995

​

10.5

​

贷款净额(包括按公允价值持有的12162美元和13795美元)

​

 

2,384,497

​

 

1,550,624

​

​

​

833,873

​

53.8

​

按公允价值持有待售贷款

​

 

549,917

​

 

340,288

​

​

​

209,629

​

61.6

​

薪资保障计划贷款(包括按公允价值持有的9873美元和74931美元)

​

 

1,784,826

​

 

74,931

​

​

​

1,709,895

​

2,282.0

​

按公允价值计算的抵押贷款支持证券

​

 

117,681

​

​

88,011

​

​

​

29,670

​

33.7

​

有资格从Ginnie Mae回购的贷款

​

​

149,723

​

​

250,132

​

​

​

(100,409)

​

(40.1)

​

对未合并的合资企业的投资

​

​

125,547

​

​

79,509

​

​

​

46,038

​

57.9

​

采购未来应收账款，净额

​

​

6,567

​

​

17,308

​

​

​

(10,741)

​

(62.1)

​

衍生工具

​

​

6,180

​

​

16,363

​

​

​

(10,183)

​

(62.2)

​

维修权(包括按公允价值持有的107589美元和76840美元)

​

​

171,106

​

​

114,663

​

​

​

56,443

​

49.2

​

拥有、持有待售房地产

​

​

70,643

​

​

45,348

​

​

​

25,295

​

55.8

​

其他资产

​

​

196,827

​

​

89,503

​

​

​

107,324

​

119.9

​

合并VIE的资产

​

​

3,438,423

​

​

2,518,743

​

​

​

919,680

​

36.5

​

总资产

​

$

9,264,398

​

$

5,372,095

​

​

$

3,892,303

​

72.5

%

负债

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

担保借款

​

​

2,044,069

​

​

1,294,243

​

​

​

749,826

​

57.9

​

薪资保护计划流动性工具(PPPLF)借款

​

​

1,945,883

​

​

76,276

​

​

​

1,869,607

​

2,451.1

​

合并VIE的证券化债务债券，净额

​

​

2,676,265

​

​

1,905,749

​

​

​

770,516

​

40.4

​

可转换票据，净额

​

​

112,966

​

​

112,129

​

​

​

837

​

0.7

​

高级担保票据，净额

​

​

179,914

​

​

179,659

​

​

​

255

​

0.1

​

公司债务，净额

​

​

333,975

​

​

150,989

​

​

​

182,986

​

121.2

​

担保贷款融资

​

​

348,774

​

​

401,705

​

​

​

(52,931)

​

(13.2)

​

或有对价

​

​

12,400

​

​

—

​

​

​

12,400

​

100.0

​

有资格从Ginnie Mae回购的贷款的负债

​

​

149,723

​

​

250,132

​

​

​

(100,409)

​

(40.1)

​

衍生工具

​

​

—

​

​

11,604

​

​

​

(11,604)

​

(100.0)

​

应付股息

​

​

33,564

​

​

19,746

​

​

​

13,818

​

70.0

​

应付账款和其他应计负债

​

​

189,194

​

​

135,655

​

​

​

53,539

​

39.5

​

总负债

​

$

8,026,727

​

$

4,537,887

​

​

$

3,488,840

​

76.9

%

优先股C系列，清算优先权每股25.00美元

​

​

8,361

​

​

—

​

​

​

8,361

​

100.0

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

承诺和或有事项

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

股东权益

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

优先股E系列清算优先权每股25.00美元

​

​

111,378

​

​

—

​

​

​

111,378

​

100.0

​

普通股，面值0.0001美元，授权发行5亿股，已发行和已发行股票分别为72,919,824股和54,368,999股

​

​

7

​

 

5

​

​

​

2

​

40.0

​

额外实收资本

​

​

1,115,471

​

​

849,541

​

​

​

265,930

​

31.3

​

留存收益(亏损)

​

​

(10,395)

​

​

(24,203)

​

​

​

13,808

​

(57.1)

​

累计其他综合收益(亏损)

​

​

(6,276)

​

​

(9,947)

​

​

​

3,671

​

(36.9)

​

Ready Capital Corporation总股本

​

​

1,210,185

​

 

815,396

​

​

​

394,789

​

48.4

​

非控制性权益

​

​

19,125

​

 

18,812

​

​

​

313

​

1.7

​

股东权益总额

​

$

1,229,310

​

$

834,208

​

​

$

395,102

​

47.4

%

总负债、可赎回优先股和股东权益

​

$

9,264,398

​

$

5,372,095

​

​

$

3,892,303

​

72.5

%

​

截至2021年9月30日，我们综合资产负债表中的总资产为93亿美元，比2020年12月31日增加了39亿美元，主要反映了Paycheck Protection Program贷款、合并VIE的资产和贷款净额的增加。工资保护计划贷款增加了17亿美元，主要是由于新的来源。合并VIE的资产增加了9.2亿美元，主要是由于证券化导致的贷款转移。贷款净额增加8.34亿美元，主要反映了原始贷款，但部分被还款所抵消。

​

截至2021年9月30日，我们综合资产负债表中的总负债为80亿美元，比2020年12月31日增加了35亿美元，主要反映了Paycheck Protection Program流动性工具借款、合并VIE的证券化债务义务、净借款和担保借款的增加。薪资保护计划流动性贷款增加了19亿美元，主要是由于支持购买力平价贷款的收益。合并VIE的证券化债务债券净增加7.71亿美元，主要是由于关闭了一个REMIC，SBC10和两个CLO，RCMF 2021-FL5和RCMF 2021-FL6。担保借款增加7.5亿美元，主要是由于贷款来源增加。

​

截至2021年9月30日，股东权益增加3.95亿美元，至12亿美元。这一增长主要是由ANH合并和发行优先股推动的。

​

76

目录

按业务部门列出的选定资产负债表信息。下表按我们的四个业务部门列出了某些选定的资产负债表数据，其余金额反映在公司-其他.

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：千)

​

收购

​

SBC起源

​

小企业贷款

​

住房抵押贷款银行业务

​

总计

2021年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

贷款，净额(1)(2)

​

$

977,943

​

$

4,260,106

​

$

588,297

​

$

3,173

​

$

5,829,519

按公允价值持有待售贷款

​

​

172,869

​

​

54,848

​

​

40,254

​

​

281,946

​

​

549,917

工资保障计划贷款

​

​

—

​

​

—

​

​

1,784,826

​

​

—

​

​

1,784,826

按公允价值计算的抵押贷款支持证券

​

​

49,927

​

​

67,754

​

​

—

​

​

—

​

​

117,681

维修权

​

​

—

​

​

42,312

​

​

21,205

​

​

107,589

​

​

171,106

对未合并的合资企业的投资

​

​

89,097

​

​

36,450

​

​

—

​

​

—

​

​

125,547

采购未来应收账款，净额

​

​

6,567

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

6,567

拥有、持有待售房地产(1)

​

​

69,225

​

​

4,054

​

​

142

​

​

—

​

​

73,421

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

负债

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

担保借款

​

$

441,954

​

$

1,190,419

​

$

93,069

​

$

318,627

​

$

2,044,069

薪资保护计划流动性工具(PPPLF)借款

​

​

—

​

​

—

​

​

1,945,883

​

​

—

​

​

1,945,883

合并VIE的证券化债务债券

​

​

474,929

​

​

2,117,411

​

​

83,925

​

​

—

​

​

2,676,265

担保贷款融资

​

​

—

​

​

—

​

​

348,774

​

​

—

​

​

348,774

高级担保票据，净额

​

​

42,713

​

​

130,146

​

​

7,055

​

​

—

​

​

179,914

公司债务，净额

​

​

185,112

​

​

148,863

​

​

—

​

​

—

​

​

333,975

可转换票据，净额

​

​

55,676

​

​

51,651

​

​

5,639

​

​

—

​

​

112,966

(1)包括合并VIE的资产(2)不包括贷款损失拨备

​

损益表分析和衡量标准

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

​

​

​

​

截至9月30日的9个月：

​

​

​

(单位：千)

​

2021

​

2020

​

变化

​

2021

​

2020

​

变化

利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

收购

​

$

18,954

 

$

14,532

 

$

4,422

​

$

53,919

 

$

45,993

 

$

7,926

SBC起源

​

​

55,230

​

​

35,287

​

​

19,943

​

​

141,040

​

​

112,052

​

​

28,988

小企业贷款

​

​

28,739

​

​

9,037

​

​

19,702

​

​

80,304

​

​

30,316

​

​

49,988

住宅抵押贷款银行

​

​

2,213

​

​

2,218

​

​

(5)

​

​

6,291

​

​

5,465

​

​

826

利息收入总额

​

$

105,136

​

$

61,074

​

$

44,062

​

$

281,554

​

$

193,826

​

$

87,728

利息支出

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

收购

​

$

(11,951)

​

$

(11,011)

​

$

(940)

​

$

(36,206)

​

$

(32,871)

​

$

(3,335)

SBC起源

​

​

(29,300)

​

​

(23,342)

​

​

(5,958)

​

​

(81,402)

​

​

(72,476)

​

​

(8,926)

小企业贷款

​

​

(6,511)

​

​

(6,414)

​

​

(97)

​

​

(29,698)

​

​

(21,766)

​

​

(7,932)

住宅抵押贷款银行

​

​

(2,374)

​

​

(2,157)

​

​

(217)

​

​

(6,997)

​

​

(5,778)

​

​

(1,219)

公司-其他

​

​

—

​

​

(899)

​

​

899

​

​

(2,009)

​

​

(1,271)

​

​

(738)

利息支出总额

​

$

(50,136)

​

$

(43,823)

​

$

(6,313)

​

$

(156,312)

​

$

(134,162)

​

$

(22,150)

扣除贷款损失准备前的净利息收入

​

$

55,000

​

$

17,251

​

$

37,749

​

$

125,242

​

$

59,664

​

$

65,578

收回贷款损失(拨备)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

收购

​

$

1,217

​

$

2,906

​

$

(1,689)

​

$

2,405

​

$

(4,776)

​

$

7,181

SBC起源

​

​

(2,774)

​

​

2,029

​

​

(4,803)

​

​

(9,032)

​

​

(21,978)

​

​

12,946

小企业贷款

​

​

(22)

​

​

(704)

​

​

682

​

​

(461)

​

​

(7,730)

​

​

7,269

住宅抵押贷款银行

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(500)

​

​

500

全部收回贷款损失(拨备)

​

$

(1,579)

​

$

4,231

​

$

(5,810)

​

$

(7,088)

​

$

(34,984)

​

$

27,896

收回贷款损失(拨备)后的净利息收入

​

$

53,421

​

$

21,482

​

$

31,939

​

$

118,154

​

$

24,680

​

$

93,474

非利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

收购

​

$

9,583

​

$

2,998

​

$

6,585

​

$

17,003

​

$

(10,207)

​

$

27,210

SBC起源

​

​

13,266

​

​

10,066

​

​

3,200

​

​

33,353

​

​

16,393

​

​

16,960

小企业贷款

​

​

20,424

​

​

17,665

​

​

2,759

​

​

54,283

​

​

66,861

​

​

(12,578)

住宅抵押贷款银行

​

​

45,196

​

​

77,178

​

​

(31,982)

​

​

148,577

​

​

178,190

​

​

(29,613)

公司-其他

​

​

2

​

​

(1)

​

​

3

​

​

85

​

​

114

​

​

(29)

非利息收入总额

​

$

88,471

​

$

107,906

​

$

(19,435)

​

$

253,301

​

$

251,351

​

$

1,950

非利息支出

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

收购

​

$

(3,596)

​

$

(2,592)

​

$

(1,004)

​

$

(12,019)

​

$

(10,036)

​

$

(1,983)

SBC起源

​

​

(14,425)

​

​

(9,339)

​

​

(5,086)

​

​

(34,991)

​

​

(28,357)

​

​

(6,634)

小企业贷款

​

​

(15,863)

​

​

(12,306)

​

​

(3,557)

​

​

(47,704)

​

​

(40,727)

​

​

(6,977)

住宅抵押贷款银行

​

​

(36,585)

​

​

(53,820)

​

​

17,235

​

​

(106,468)

​

​

(148,415)

​

​

41,947

公司-其他

​

​

(18,348)

​

​

(9,414)

​

​

(8,934)

​

​

(41,671)

​

​

(25,870)

​

​

(15,801)

非利息支出总额

​

$

(88,817)

​

$

(87,471)

​

$

(1,346)

​

$

(242,853)

​

$

(253,405)

​

$

10,552

扣除所得税准备前的净收益(亏损)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

收购

​

$

14,207

​

$

6,833

​

$

7,374

​

$

25,102

​

$

(11,897)

​

$

36,999

SBC起源

​

​

21,997

​

​

14,701

​

​

7,296

​

​

48,968

​

​

5,634

​

​

43,334

小企业贷款

​

​

26,767

​

​

7,278

​

​

19,489

​

​

56,724

​

​

26,954

​

​

29,770

住宅抵押贷款银行

​

​

8,450

​

​

23,419

​

​

(14,969)

​

​

41,403

​

​

28,962

​

​

12,441

公司-其他

​

​

(18,346)

​

​

(10,314)

​

​

(8,032)

​

​

(43,595)

​

​

(27,027)

​

​

(16,568)

扣除所得税拨备前的净收入总额

​

$

53,075

​

$

41,917

​

$

11,158

​

$

128,602

​

$

22,626

​

$

105,976

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

77

目录

行动结果-补充信息。金融工具的已实现和未实现收益(亏损)记录在综合损益表中，并根据标的资产或负债的性质分类。

​

下表列出了金融工具已实现收益(亏损)和未实现收益(亏损)的组成部分。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

​

​

截至9月30日的9个月：

​

​

(单位：万人)

    

2021

    

2020

$CHANGE

    

2021

    

2020

​

$CHANGE

金融工具已实现损益

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

贷款实现收益-房地美

​

$

1,626

​

$

1,518

108

​

$

6,823

​

$

5,517

​

$

1,306

设立抵押贷款服务权-房地美

​

​

3,292

​

​

2,107

1,185

​

​

10,760

​

​

7,094

​

​

3,666

贷款实现收益-SBA

​

​

11,559

​

​

3,448

8,111

​

​

27,275

​

​

7,937

​

​

19,338

设立抵押贷款服务权-SBA

​

​

2,778

​

​

993

1,785

​

​

6,478

​

​

2,328

​

​

4,150

按公允价值计算的衍生品已实现损益

​

​

(1,072)

​

​

(1,996)

924

​

​

(7,209)

​

​

(2,700)

​

​

(4,509)

按公允价值计算的抵押贷款支持证券的已实现收益

​

​

5,730

​

​

471

5,259

​

​

7,502

​

​

2,060

​

​

5,442

已实现净收益(亏损)-所有其他

​

​

(703)

​

​

966

(1,669)

​

​

(2,390)

​

​

(118)

​

​

(2,272)

金融工具净已实现收益

​

$

23,210

​

$

7,507

15,703

​

$

49,239

​

$

22,118

​

$

27,121

金融工具的未实现收益(亏损)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

贷款未实现收益(亏损)-房地美

​

$

339

​

$

(40)

379

​

$

(178)

​

$

(18)

​

$

(160)

贷款未实现收益(亏损)-SBA

​

​

74

​

​

2,353

(2,279)

​

​

3,055

​

​

1,302

​

​

1,753

按公允价值计算的住房抵押贷款偿还权未实现损益

​

 

146

​

 

(4,688)

4,834

​

 

10,803

​

 

(33,168)

​

 

43,971

按公允价值计算的衍生品未实现收益(亏损)

​

​

4,444

​

​

648

3,796

​

​

12,003

​

​

(4,415)

​

​

16,418

按公允价值计算的抵押贷款支持证券的未实现收益(亏损)

​

​

2,818

​

​

3,708

(890)

​

​

8,387

​

​

(8,314)

​

​

16,701

未实现净收益(亏损)-所有其他

​

​

(2,133)

​

​

1,439

(3,572)

​

​

(2,774)

​

​

851

​

​

(3,625)

金融工具未实现净收益(亏损)

​

$

5,688

​

$

3,420

2,268

​

$

31,296

​

$

(43,762)

​

$

75,058

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

收购细分结果。

​

2021年第三季度与2020年第三季度。利息收入为1900万美元，增加了440万美元，这是由于偿还贷款的收入造成的。利息支出为1200万美元，增加了90万美元，这主要是由于公司债务增加所致。由于偿还贷款和稳定宏观经济假设，120万美元的贷款损失减少了170万美元。非利息收入为960万美元，增加了660万美元，主要原因是金融工具的已实现净收益，但部分被金融工具未实现收益的减少所抵消。非利息开支为360万美元，增加了100万美元，这主要是由于与ANH合并中收购的房地产有关的开支增加所致。

​

YTD 2021与YTD 2020。5390万美元的利息收入增加了790万美元，这是因为在ANH合并中收购的资产的利息收入增加了790万美元，但这部分被现有收购贷款组合规模缩小导致的利息收入减少所抵消。利息支出3620万美元，增加了330万美元，主要是由于公司债务增加。收回240万美元的贷款损失意味着增加720万美元，这是由于贷款组合的偿还和稳定的宏观经济假设。非利息收入为1700万美元，增加了2720万美元，这是由于金融工具的未实现和已实现净收益以及未合并子公司的收益。非利息支出1200万美元，增加200万美元，主要是因为薪酬和运营费用增加。

​

SBC原始数据段结果。

​

2021年第三季度与2020年第三季度。利息收入5520万美元，增加1990万美元，原因是贷款余额增加。利息支出2930万美元，增加600万美元，原因是贷款余额增加导致借款增加。由于贷款余额增加，280万美元的贷款损失准备金增加了480万美元。非利息收入为1330万美元，增加320万美元，主要是由于贷款销售和原始收入的增加。非利息支出为1440万美元，增加了510万美元，主要是由于薪酬支出增加。

​

YTD 2021与YTD 2020。利息收入1.41亿美元，由于贷款余额增加，增加了2900万美元。利息支出8140万美元，增加890万美元，原因是贷款余额增加导致借款增加。由于宏观经济假设稳定，900万美元的贷款损失准备金减少了1290万美元。非利息收入3340万美元，增加1700万美元，主要是由于金融工具的已实现和未实现收益。非利息支出为3500万美元，增加了660万美元，主要原因是薪酬支出、贷款利息支出和其他运营支出增加。

​

​

78

目录

小型企业贷款细分结果。

​

2021年第三季度与2020年第三季度。利息收入2870万美元，增加1970万美元，原因是贷款余额增加，包括购买力平价贷款。利息支出为650万美元，与去年同期基本持平。贷款损失拨备减少了70万美元，这是由于受新冠肺炎对小企业影响的前景推动，中粮集团在2020年第三季度提取了更高的准备金。2040万美元的非利息收入增加了280万美元，这主要是由于持有的待售金融工具的已实现收益，但部分被购买的未来应收账款的收入所抵消。非利息支出为1590万美元，增加了360万美元，主要原因是薪酬支出增加。

​

YTD 2021与YTD 2020。利息收入8030万美元，增加5000万美元，原因是贷款余额增加，包括购买力平价贷款。利息支出2970万美元，增加790万美元，原因是支持购买力平价贷款活动的借款相关成本增加。贷款损失拨备为50万美元，减少了730万美元，这是由于受新冠肺炎对小企业影响的前景推动，中粮集团在2020年提取了更高的准备金。非利息收入为5430万美元，减少了1260万美元，主要是由于上一年第一轮购买力平价贷款确认的手续费收入。非利息支出4770万美元，增加了700万美元，主要是因为薪酬和运营支出增加。

​

住宅按揭银行业务部门业绩。

​

2021年第三季度与2020年第三季度。由于销量和利润率下降，非利息收入为4520万美元，减少了3200万美元。非利息支出为3660万美元，减少了1720万美元，这主要是由于产量下降导致薪酬支出和住宅抵押贷款银行活动的可变支出减少所致。

​

YTD 2021与YTD 2020。利息收入630万美元，增加80万美元，原因是贷款余额增加。利息支出700万美元，由于贷款余额增加，增加了120万美元。由于稳定了宏观经济假设，贷款损失准备金减少了50万美元。非利息收入为1.486亿美元，减少2960万美元，主要原因是销量和利润率下降。非利息支出1.065亿美元，减少了4190万美元，这主要是由于产量下降导致薪酬支出和住宅抵押贷款银行活动的可变支出减少。

​

公司-其他。

​

2021年第三季度与2020年第三季度。利息支出减少90万美元 由于未分配的公司债务减少。非利息支出为1830万美元，增加了890万美元，这是由于与ANH相关的合并支出、管理费、激励费和薪酬支出增加所致。

​

YTD 2021与YTD 2020。由于未分配公司债务的增加，200万美元的利息支出增加了70万美元。非利息支出为4170万美元，增加了1580万美元，这主要是由于与ANH和红石集团相关的合并支出以及薪酬支出的增加。

​

非GAAP财务指标

我们认为，向投资者提供可分配收益(以前称为核心收益)，使投资者能够更透明地了解管理层在我们的财务和运营决策中使用的信息，包括股息的确定。可分配收益是非美国GAAP财务指标，由于可分配收益不完整地衡量我们的财务业绩，并涉及根据美国GAAP计算的净收入的差异，因此它应该与我们的净收入一起考虑，但不能作为衡量我们财务业绩的替代指标。此外，由于并非所有公司都使用相同的计算方法，我们对可分配收益的列报可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准相比较。

​

​

79

目录

我们将可分配收益计算为GAAP净收益(亏损)，不包括以下项目：

​

i)某些抵押贷款证券的任何未实现收益或亏损
Ii)出售某些MBS的任何已实现收益或亏损
(三)住宅MSR的任何未实现收益或亏损
Iv)应计贷款信贷损失的任何未实现的当期非现金拨备
v)非指定现金流套期保值的任何未实现损益
六)一次性非经常性损益，如停业损益、廉价收购收益或合并相关费用

​

在计算可分配收益时，净收益(根据公认会计原则)被调整为不包括我们在二级市场收购的MBS的未实现损益，但没有调整为不包括我们作为贷款发放业务的一部分保留的MBS的未实现损益，即我们将发起的贷款转移到MBS证券化，并在证券化中保留权益。在计算可分配收益时，我们没有调整净收入(根据公认会计原则)来考虑我们作为贷款发放业务的一部分保留的MBS的未实现损益，因为我们认为在贷款发放和证券化过程中产生的未实现损益是这项业务的基本部分，也是我们历史贷款发放的持续业绩和信用质量的指标。在计算可分配收益时，净收益(根据公认会计原则)进行调整，以排除某些MBS证券的已实现损益，原因可能有多种，包括抵押品类型、期限和规模。2016年，我们清算了从可分配收益中剔除的大部分MBS投资组合，为我们的经常性运营部门提供资金。他说：

​

此外，在计算可分配收益时，净收益(根据公认会计原则)进行了调整，以剔除按公允价值持有的住宅MSR的未实现收益或亏损。出于风险管理的目的，我们将我们的商业MSR和住宅MSR视为两个独立的类别，这取决于基础抵押贷款的性质以及我们将这些资产视为两个独立的池。与我们的小型企业商业业务相关的维修权根据ASC 860入账。转接和维修，虽然我们的住宅MSR是在ASC 825项下的公允价值选项下核算的，金融工具。在计算可分配收益时，我们不排除以公允价值持有的商业MSR或住宅MSR的已实现收益或亏损，因为服务收入是我们业务的基本组成部分，也是持续业绩的指标。

​

要符合REIT的资格，我们必须在每个日历年将至少90%的REIT应税收入(包括某些非现金收入)分配给我们的股东，这一比例的确定不考虑所支付股息的扣除，也不包括净资本利得。有些项目，包括创建MSR产生的净收入，包括可分配收益，但不包括在当年应纳税所得额的计算中。这些差异可能导致当期可分配收益计算中确认的某些项目不包括在应纳税所得额中，因此在未来几年之前不受REIT股息分配要求的约束。

​

​

80

目录

下表显示了净收入与可分配收益的对账。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月：

​

​

​

​

截至9月30日的9个月：

​

​

​

(单位：千)

2021

​

2020

​

变化

​

2021

​

2020

​

变化

净收入

$

46,535

​

$

35,363

​

$

11,172

​

$

106,386

​

$

18,510

​

$

87,876

对帐项目：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

抵押贷款偿还权的未实现(收益)损失

​

(147)

​

​

4,688

​

​

(4,835)

​

​

(10,804)

​

​

33,169

​

​

(43,973)

ASU 2016-13年度对应计贷款的影响

​

(1,329)

​

​

(7,248)

​

​

5,919

​

​

2,677

​

​

23,114

​

​

(20,437)

非复发性REO损害

​

(10)

​

​

(114)

​

​

104

​

​

500

​

​

2,961

​

​

(2,461)

合并交易成本和其他非经常性费用

​

5,485

​

​

998

​

​

4,487

​

​

15,719

​

​

3,220

​

​

12,499

抵押贷款支持证券的未实现亏损

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

185

​

​

(185)

取消指定现金流套期保值的未实现亏损

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

2,118

​

​

(2,118)

对账项目合计

$

3,999

​

$

(1,676)

​

$

5,675

​

$

8,092

​

$

64,767

​

$

(56,675)

所得税调整

​

(1,169)

​

​

(1,561)

​

​

392

​

​

1,023

​

​

(10,703)

​

​

11,726

可分配收益

$

49,365

​

$

32,126

​

$

17,239

​

$

115,501

​

$

72,574

​

$

42,927

减去：可归因于非控股权益的可分配收益

​

802

​

​

731

​

​

71

​

​

1,960

​

​

2,160

​

​

(200)

减去：可归因于参股的收入

​

2,444

​

​

339

​

​

2,105

​

​

6,717

​

​

1,087

​

​

5,630

普通股股东应占可分配收益

$

46,119

​

$

31,056

​

$

15,063

​

$

106,824

​

$

69,327

​

$

37,497

普通股每股可分配收益-基本和稀释后收益

$

0.64

​

$

0.57

​

$

0.07

​

$

1.60

​

$

1.30

​

$

0.30

​

2021年第三季度与2020年第三季度。2021年第三季度合并净收入为4650万美元，比2020年第三季度增加1120万美元，主要原因是商业和小企业贷款的利息收入增加，但被住宅抵押贷款银行活动的非利息收入减少部分抵消。2021年第三季度的合并可分配收益为4940万美元，比2020年第三季度增加了1720万美元。可分配收益调节项目的增加主要是由于CECL准备金、合并交易成本和其他非经常性费用的增加，但部分被我们住宅抵押贷款银行部门MSR未实现亏损的减少所抵消。

​

YTD 2021与YTD 2020。截至2021年9月30日的9个月的合并净收入为1.064亿美元，比截至2020年9月30日的9个月增加8790万美元，这主要是由于包括购买力平价贷款在内的贷款余额增加，以及CECL准备金的减少。截至2021年9月30日的9个月的合并可分配收益为1.155亿美元，比截至2020年9月30日的9个月增加了4290万美元。可分配收益调节项目的减少主要是由于MSR未实现收益的减少和CECL准备金的减少，但部分被合并交易成本和其他非经常性费用的增加所抵消。

​

新冠肺炎对经营业绩的影响

在美国和世界各地，国际、联邦、州和地方公共卫生和政府当局对新冠肺炎大流行做出了重大和广泛的反应，对我们整个2021年的业务、财务业绩和经营业绩产生了不利影响。新冠肺炎大流行的全部规模和持续时间以及它对我们的财务状况、运营结果和现金流的影响程度将取决于未来的发展，这些发展仍然是不确定的，包括可能出现的关于新冠肺炎变种的严重性、疫苗的管理和有效性、新冠肺炎对经济活动和借款人业务的影响以及他们履行对我们的财务义务的能力的新信息。我们将继续监测新冠肺炎疫情是否对我们的业务产生任何实质性或不利影响。新冠肺炎疫情对我们业务的潜在影响的进一步讨论载于公司年度报告Form 10-K第II部分第1A项的“风险因素”一节。

​

​

81

目录

支付给我们经理的奖励分配

根据我们经营合伙企业的合伙协议，我们的经理，我们经营合伙企业中A类特殊单位的持有者，有权获得奖励分配，每季度分配一次，金额不少于零，金额不少于零，相当于(I)乘积(A)-15%和(B)与我们运营合伙企业的可分配收益(如下所述)之间的差额，按季度滚动分配，并在本季度的激励分配之前，及(Y)乘以(1)本季度所有发行的普通股或经营合伙单位(“OP单位”)每股发行价的加权平均数(不重复计算)乘以该季度已发行普通股(包括根据我们2012年股权激励计划授予的任何限制性普通股和任何其他普通股)和OP单位(不重复计算)和OP单位(不重复计算)的加权平均数，以及(Ii)支付给我们经理的关于以下方面的激励分配的总和；以及(Ii)支付给我们经理的关于以下方面的奖励分配的总和：(1)该季度普通股或经营合伙单位(“OP单位”)的加权平均发行价乘以已发行普通股(包括根据我们的2012年股权激励计划授予的任何限制性普通股和任何其他普通股)和OP单位(不重复计算)但是，除非最近完成的12个日历季度的累计可分配收益大于零，否则不应就任何日历季度支付奖励分配。

​

为了计算奖励分配，与合并协议相关的ZAIS Financial合并结束时发行的普通股和OP单位的股份，被视为以每股价格等于(I)等于(A)ZAIS Financial合并结束前发行的每股Sutherland普通股或Sutherland OP单位(不重复计算)的加权平均乘以合并加合并结束前发行的Sutherland已发行普通股和Sutherland OP单位(不重复计算)的股份数量的总和，该普通股和OP单位的发行价格与合并协议相关的每股发行价相等于(I)等于(A)ZAIS Financial合并结束前发行的每股Sutherland普通股或Sutherland OP单位(不重复计算)的加权平均乘以合并加合并结束前发行的Sutherland普通股和Sutherland OP单位(不重复计算)的股份数公司截至合并结束时(合并协议结束后)超过紧接合并结束前Sutherland的账面净值，除以(Ii)截至合并结束时(包括合并结束之日)我们的普通股和运营部门已发行和已发行的全部股份。

​

奖励分配应在每个季度结束后30天内计算，并及时将计算结果送达我公司。我们有义务在A类特殊单位持有人向我公司提交列出该季度奖励分配计算的书面声明后五个工作日内，以现金和普通股或OP单位各支付50%的现金和50%的奖励分配。除某些例外情况外，在普通股或OP单位的普通股或OP单位发行三年之后，我们的经理不得出售或以其他方式处置以普通股或OP单位发放给它的奖励分配的任何部分，直到该等普通股或OP单位的股票被发行给我们的经理之日起三年之后。为了确定作为奖励分配一部分的应付股票数量，我们普通股的价格是该等股票在董事会批准奖励分配之前的最后一个交易日的收盘价。

​

为了确定支付给我们经理的奖励分配，可分配收益在我们的经营合伙企业的合伙协议中以类似于上述“非GAAP财务措施”中描述的可分配收益的定义的方式定义，但有以下额外的调整：(A)奖励分配，(B)非现金股权补偿费用，(如果有的话)(C)SBC贷款(不仅仅是MBS和MSR)的未实现收益或损失，(D)折旧和摊销(在我们预测的范围内)：(C)SBC贷款的未实现收益或亏损(不仅仅是MBS和MSR)，(D)折旧和摊销(在我们预测的范围内)：(A)激励分配，(B)非现金股权补偿费用，(C)SBC贷款(不仅仅是MBS和MSR)以及(E)在我们的经理与我们的独立董事讨论并经大多数独立董事批准后，根据美国公认会计原则和某些其他非现金费用的变化而发生的一次性事件，以及(Ii)计入在上述“非GAAP财务措施”中描述的可分配收益定义之外的MBS销售和非持续业务的任何已实现收益或亏损。(E)根据美国GAAP和某些其他非现金费用的变化，以及(Ii)计入销售MBS和非持续业务的任何已实现收益或亏损。

​

流动性与资本资源

​

流动性是衡量我们将非现金资产转化为现金并满足潜在现金需求的能力。我们使用大量现金购买SBC贷款和其他目标资产，发放新的SBC贷款，支付股息，偿还借款本金和利息，为我们的运营提供资金，并满足其他一般业务需求。我们的主要流动资金来源将包括我们现有的现金余额、借款(包括证券化、再证券化、回购协议、仓库贷款、银行信贷贷款和其他融资协议(包括定期贷款和循环贷款))、发行股票和债务证券(包括我们的高级担保票据、公司债务和可转换票据)的净收益，以及经营活动提供的现金净额。

​

​

82

目录

我们正在继续关注新冠肺炎疫情及其对我们、我们房地产相关资产的借款人、我们拥有的房产的租户、我们的融资来源以及整体经济的影响。由于新冠肺炎大流行的严重程度、规模和持续时间及其经济后果仍然不确定、瞬息万变，难以预测，因此大流行对我们的运营和流动性的影响仍然是不确定和难以预测的。有关新冠肺炎疫情对我们的潜在影响的进一步讨论载于公司年度报告Form 10-K第II部分第1A项的“风险因素”一节。

​

现金流

截至2021年9月30日的9个月。截至2021年9月30日，现金和现金等价物比2020年12月31日增加了8430万美元，达到2.848亿美元，这主要是由于融资活动提供的净现金，部分被用于投资和经营活动的净现金所抵消。融资活动提供的现金净额主要反映了PPPLF借款、担保借款和发行证券化债务的净收益。用于投资活动的现金净额主要反映贷款的产生和购买，包括购买力平价贷款，但被抵押贷款支持证券的收益部分抵消。用于经营活动的现金净额主要反映贷款和抵押贷款偿还权的收益。

​

截至2020年9月30日的9个月。截至2020年9月30日，现金和现金等价物比2019年12月31日增加了9580万美元，达到2.237亿美元，主要是由于融资活动提供的净现金，部分被用于投资和运营活动的净现金所抵消。融资活动提供的现金净额主要反映综合投资机构发行证券化债务债券的净收益。用于投资活动的现金净额主要反映贷款的产生和购买，部分被还款所抵消。用于经营活动的现金净额主要反映出售待售住宅抵押贷款的已实现净收益，但被按公允价值持有待售的贷款损失准备金和贷款净收益部分抵消。

​

回购协议下的抵押借款

下表列出截至每个季度末回购协议下未偿还的抵押借款金额、季度内根据回购协议未偿还的抵押借款的平均金额，以及季度内任何一个月末的最高余额(以千美元为单位)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

季度末

​

季度末余额

​

季度平均余额

​

本季度月末余额最高

Q3 2018

​

​

610,251

​

​

526,757

​

​

610,251

Q4 2018

​

​

635,233

​

​

622,742

​

​

635,233

Q1 2019

​

​

597,963

​

​

604,107

​

​

635,233

Q2 2019

​

​

612,383

​

​

605,173

​

​

612,383

Q3 2019

​

​

876,163

​

​

744,273

​

​

876,163

Q4 2019

​

​

809,189

​

​

842,676

​

​

876,163

Q1 2020

​

​

1,159,357

​

​

984,273

​

​

1,159,357

Q2 2020

​

​

714,162

​

​

936,760

​

​

1,057,522

Q3 2020

​

​

624,549

​

​

669,356

​

​

831,200

Q4 2020

​

​

827,569

​

​

726,059

​

​

827,569

Q1 2021

​

​

1,320,644

​

​

1,785,656

​

​

2,481,436

Q2 2021

​

​

1,223,527

​

​

1,145,354

​

​

1,223,527

Q3 2021

​

​

1,552,135

​

​

1,497,324

​

​

1,552,135

​

2021年第三季度未偿余额净增加的主要原因是为SBC发起和收购量提供资金的借款增加。

​

​

83

目录

债务融资

我们维持多种形式的短期和长期融资安排。这些安排背后的借款主要由贷款和投资担保。下表是我们债务安排的摘要。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

账面价值为

贷款人

资产类别

当前到期日

  

定价

  

设施规模

  

质押资产
账面价值

  

9月30日--

2021

  

2020年12月31日

摩根大通

收购贷款、SBA贷款

2022年8月

​

100万升+2.5%至2.875%

​

$

200,000

​

$

61,371

​

$

46,307

​

$

36,604

密钥库

房地美贷款

2022年2月

​

SOFR+1.41%

​

​

100,000

​

​

13,495

​

​

13,268

​

​

50,408

东西岸

SBA贷款

2022年10月

​

质数-0.821%至+0.00%

​

​

75,000

​

​

66,441

​

​

50,201

​

​

40,542

瑞士信贷(Credit Suisse)

获得的贷款(非美元)

2021年12月

​

欧洲银行间同业拆借利率(Euribor)+2.50%至3.00%

​

​

231,600

​

​

51,781

​

​

40,250

​

​

36,840

Comerica银行

住宅贷款

2022年6月

​

1百万升+1.75%

​

​

100,000

​

​

95,254

​

​

89,793

​

​

78,312

TBK银行

住宅贷款

2021年10月

​

可变定价

​

​

150,000

​

​

118,217

​

​

116,628

​

​

123,951

原产地银行

住宅贷款

2022年9月

​

可变定价

​

​

60,000

​

​

32,985

​

​

31,840

​

​

27,450

联营银行

住宅贷款

2021年11月

​

1百万升+1.50%

​

​

60,000

​

​

32,012

​

​

30,631

​

​

15,556

东西岸

住宅MSR

2023年9月

​

1百万升+2.50%

​

​

50,000

​

​

76,325

​

​

49,400

​

​

34,400

瑞士信贷(Credit Suisse)

采购未来应收账款

2023年10月

​

1百万升+4.50%

​

​

50,000

​

​

6,567

​

​

1,000

​

​

—

塞拉利昂银行

房地产

2050年8月

​

3.25%至3.45%

​

​

22,770

​

​

32,428

​

​

22,281

​

​

22,611

西部联盟

住宅贷款

2022年7月

​

3.75%至4.75%

​

​

50,000

​

​

350

​

​

335

​

​

—

信贷安排和其他融资协议下的借款总额

​

​

​

$

1,149,370

​

$

587,226

​

$

491,934

​

$

466,674

花旗银行

固定利率、过渡性、获得性贷款

2021年10月

​

100万升+2.00%至3.00%

​

$

500,000

​

$

142,163

​

$

110,773

​

$

210,735

德意志银行

固定利率，过渡性贷款

2021年11月

​

3M L+2.00%至2.40%

​

​

350,000

​

​

308,636

​

​

225,974

​

​

190,567

摩根大通

过渡性贷款

2022年11月

​

100万升+2.00%至2.75%

​

​

700,000

​

​

858,005

​

​

636,171

​

​

247,616

绩效信任

获得性贷款

2024年3月

​

100万T+2.00%

​

​

174,000

​

​

98,071

​

​

84,419

​

​

—

瑞士信贷(Credit Suisse)

固定利率、过渡性、获得性贷款

2022年5月

​

100万升+2.00%至2.35%

​

​

500,000

​

​

252,998

​

​

184,892

​

​

—

瑞士信贷(Credit Suisse)

住宅贷款

2021年12月

​

L + 3.00%

​

​

100,000

​

​

74,994

​

​

60,390

​

​

—

摩根大通

MBS

2021年10月

​

1.15%至1.63%

​

​

33,338

​

​

57,770

​

​

33,338

​

​

65,407

德意志银行

MBS

2021年10月

​

2.38%

​

​

12,956

​

​

19,777

​

​

12,956

​

​

16,354

花旗银行

MBS

2021年10月

​

2.33%

​

​

48,094

​

​

83,231

​

​

48,094

​

​

58,076

红细胞

MBS

2021年10月

​

1.31%至1.96%

​

​

62,458

​

​

93,061

​

​

62,458

​

​

38,814

CSFB

MBS

2021年10月

​

2.40%至2.95%

​

​

58,786

​

​

108,138

​

​

58,786

​

​

—

五花八门

MBS

2021年10月

​

可变定价

​

​

33,884

​

​

53,148

​

​

33,884

​

​

—

回购协议下的借款总额

​

$

2,573,516

​

$

2,149,992

​

$

1,552,135

​

$

827,569

有担保借款总额

​

$

3,722,886

​

$

2,737,218

​

$

2,044,069

​

$

1,294,243

​

在上表中：

●目前瑞士信贷贷款项下的借款规模为2亿欧元，但为了本披露的目的，已转换为美元。
●截至2021年9月30日和2020年12月31日，信贷便利项下借款加权平均利率分别为2.8%和2.8%。
●截至2021年9月30日和2020年12月31日，回购协议下借款的加权平均利率分别为2.0%和3.3%。
●管理担保借款的协议要求维持某些金融和债务契约。截至2021年9月30日，该公司从某些融资交易对手那里获得豁免，将Paycheck Protection Program流动性基金排除在某些契约计算之外，因此，截至当前期间，该基金遵守了所有债务和金融契约。截至2020年12月31日，该公司遵守了所有债务和金融契约。

​

融资便利

​

德意志银行贷款回购安排。我们的附属公司ReadyCap Commercial，LLC(“ReadyCap Commercial”)、Sutherland Asset I，LLC(“Sutherland Asset I”)、Ready Capital子公司REIT I，LLC(“Ready Capital Sub-REIT”)及Sutherland Warehouse Trust II，LLC(“Sutherland Warehouse Trust II”)于2020年2月续订其主回购协议，据此，ReadyCap Commercial、Sutherland Asset I、Ready Capital Sub REIT及Sutherland截至2021年9月30日，我们在DB贷款回购安排下有2.26亿美元的未偿还资金。DB贷款回购工具用于为SBC贷款提供融资，利率为LIBOR加利差，根据贷款的类型和年限不同，利差也会有所不同。DB贷款回购融资已延长至2021年11月，我们的子公司有权根据某些条件将DB贷款回购融资再延长一年。ReadyCap Commercial‘s、Sutherland Asset I’s、Ready Capital Sub REIT和Sutherland Warehouse Trust II的债务由我们全额担保。

​

​

84

目录

DB贷款回购机制的合资格资产是以商业物业的第一按揭留置权为抵押的贷款，但须符合若干资格准则，例如物业类型、地理位置、LTV比率、债务收益率及偿债比率。银行就每笔按揭贷款所支付的本金，以按揭物业价值或按揭贷款本金余额中较小者的百分比为基准。ReadyCap Commercial、Sutherland Asset I、Ready Capital Sub REIT和Sutherland Warehouse Trust II向银行支付了一笔预付费用，还需要支付银行可用性费用、DB贷款回购融资的最低使用费以及某些其他行政成本和开支。DB贷款回购安排还包括适用于Sutherland Partners L.P.的财务维护契诺，其中包括(I)经调整的有形净值在任何日历季不超过25%，在任何日历年不超过35%，或从最近经审计财务报表所载的最高经调整有形净值下降50%，(Ii)较大者的最低流动资金金额为(A)500万美元和(B)任何未偿还追索权债务的总和的3%加上#年按揭贷款的总回购价格，其中较大者的最低流动资金金额为(A)500万美元和(B)任何未偿还追索权债务的总和加上#年按揭贷款的总回购价格。但是，担保人为履行约定而维持的流动资金中，不少于三分之二为现金流动资金，(Iii)债务与资产比率不超过80%，(Iv)有形净值至少等于(A)全部无追索权债务(不包括回购总价)和其他证券化债务的1/15乘积和(B)1/3加总回购价格和所有追索权债务的总和。

​

摩根大通贷款回购安排。我们的附属公司ReadyCap Warehouse Finding，LLC(“ReadyCap Warehouse Finding”)及Sutherland Warehouse Trust，LLC(“Sutherland Warehouse Trust”)于2015年12月订立主回购协议，根据该协议，ReadyCap Warehouse Finding及Sutherland Warehouse Trust可出售及稍后回购本金总额高达4亿美元的按揭贷款。截至2019年10月，协议中增加了Ready Capital Mortgage Depositor II，LLC(“Ready Capital Mortgage Depositor II”)。我们的子公司于2020年11月与摩根大通续签了主回购协议(“摩根大通贷款回购安排”)。2021年1月，该设施被修改为从2021年1月14日生效至6.5亿美元，至2021年4月30日(但不包括在内)，此后缩减至4亿美元。2021年6月，该设施被修改为6亿美元。2021年9月，该设施被修改，规模扩大到7亿美元。截至2021年9月30日，摩根大通贷款回购安排下的未偿还资金为6.362亿美元。摩根大通贷款回购工具用于为商业过渡性贷款、常规商业贷款以及商业夹层贷款和证券提供融资，利率为LIBOR加利差，由贷款人根据资产情况确定。摩根大通贷款回购安排承诺到2022年11月，ReadyCap Warehouse Finance、Sutherland Warehouse Trust和Ready Capital Mortgage Depositor II，LLC Trust当时高达25%的未偿债务由我们担保。

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摩根大通贷款回购安排的合格资产是以商业物业的第一和初级抵押留置权担保的贷款，并须经摩根大通作为买家批准。银行为每笔按揭贷款支付的本金以该按揭贷款的本金余额为基础。ReadyCap Warehouse Finance和Sutherland Warehouse Trust向银行支付了一笔结构费，还需要向银行支付摩根大通贷款回购安排的未使用费用，以及某些其他行政成本和开支。摩根大通贷款回购机制还包括财务维护契约，其中包括：(I)不得允许股东权益总额低于(A)截至该工具最近一次更新日期的股东权益总额的65%，加上(B)最近一次更新日期之后任何股票发行的净收益的65%；(Ii)最高杠杆率为3：1。不包括无追索权债务及(Iii)流动资金至少相等于(A)(无重复)(1)任何未偿还债务加(2)根据回购协议到期的款项及(B)1,500万美元之和的5%。

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履约信托回购协议。我们的子公司ReadyCap Commercial，LLC和Sutherland Asset I，LLC在2021年3月达成了一项主回购协议，根据该协议，ReadyCap Commercial，LLC和Sutherland Asset I，LLC可以就不良和不良收购的遗留小额商业贷款(“履约信托贷款回购安排”)预付本金总额高达1.13亿美元。2021年6月，该设施被修订，规模扩大到1.23亿美元。2021年7月，该设施被修订，规模扩大到1.43亿美元。2021年8月，该设施被修订，规模扩大到1.69亿美元。2021年9月，该设施被修改，规模扩大到1.74亿美元。截至2021年9月30日，在绩效信托贷款回购机制下，我们有8440万美元的未偿还资金。履约信托贷款回购机制承诺到2024年3月，ReadyCap Commercial，LLC和Sutherland Asset I，LLC当时高达25%的未偿债务由我们担保。

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85

目录

花旗银行贷款回购协议。我们的子公司，瀑布商业存托凭证，LLC，Sutherland Asset I，LLC，ReadyCap Commercial，LLC和Ready Capital子公司REIT I，LLC于2020年10月与北卡罗来纳州花旗银行续签了主回购协议，根据该协议，这些子公司可以出售信托证书(“信托证书”)，代表本金总额高达5亿美元的抵押贷款权益。截至2021年9月30日，根据花旗贷款回购安排，我们有1.108亿美元的未偿还资金。花旗贷款回购工具用于为SBC贷款融资，利率为一个月LIBOR加利差，具体取决于资产特征。花旗贷款回购安排的承诺期为364天，瀑布商业存托机构、Sutherland Asset I、Ready Capital Sub REIT和ReadyCap Commercial，LLC当时最多25%的未偿债务由我们担保。

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花旗贷款回购安排的合格资产是以商业物业的第一抵押留置权担保的贷款，其中商业物业的UPB通常低于1000万美元。银行为信托证书支付的本金是根据支持信托证书的这类抵押贷款的市值或UPB中较低者的百分比计算的。瀑布商业存款人、Sutherland Asset I、ReadyCap Commercial、LLC和Ready Capital Sub REIT必须向银行支付花旗贷款回购安排的承诺费，以及某些其他行政成本和开支。花旗贷款回购安排包括财务维护契约，其中包括：(I)我们的经营合伙企业的资产净值没有(A)在任何历月下降超过15%，(B)在任何日历季度下降超过25%，(C)在任何历年下降超过35%，或(D)从向银行提供的任何经审计的财务报表中规定的我们经营合伙企业的最高资产净值下降超过50%；(Ii)我们的经营合伙企业维持至少相当于我们未偿还债务(不包括与任何证券化交易相关的无追索权负债)1%的流动资金，其中不超过20%可以是有价证券；以及(Iii)我们的经营合伙企业的总负债(不包括与任何证券化交易相关的无追索权负债)与我们的资产净值的比率在任何时候都不超过4：1。

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瑞士信贷的回购协议。我们的子公司ReadyCap Warehouse Finding II，LLC和Sutherland Asset I-CS，LLC于2021年5月签订了主回购协议，根据该协议，Ready Cap Warehouse Finding II，LLC和Sutherland Asset I-CS，LLC可就新发起和收购的商业产品(不包括SBA和Freddie小额余额贷款)预付本金总额高达5亿美元(“瑞士信贷贷款回购安排”)。截至2021年9月30日，我们在瑞士信贷贷款回购安排下有1.849亿美元的未偿还资金。瑞士信贷贷款回购安排承诺至2022年5月，ReadyCap Warehouse Finding II，LLC和Sutherland Asset I-CS，LLC的义务由我们担保。

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证券回购协议。截至2021年9月30日，我们与各种交易对手的ABS和质押信托证书相关的担保借款为2.495亿美元。

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关于贷款和证券回购安排的一般声明。截至2021年9月30日，我们在贷款回购安排下质押的贷款账面价值为17亿美元，针对证券回购协议借款质押的ABS账面价值公允价值为4.151亿美元。

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根据贷款回购安排及证券回购协议，倘若该等协议下现有质押抵押品的估计公允价值下降，而该等贷款人要求额外抵押品，而该等抵押品可能以额外资产或现金的形式出现，本行可能须向交易对手质押额外资产。一般来说，贷款回购安排和证券回购协议包含基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的融资利率，期限和减记取决于抵押品的类型和涉及的交易对手。

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如果资产的估计公允价值因市场利率或其他市场因素的变化而增加，贷款人可能会将抵押品返还给我们。追缴保证金可能是由于担保贷款回购安排和证券回购协议的投资的价值下降、担保该等投资的贷款的预付款以及该等投资的估计公允价值的变化(一般是由于该等投资因预定摊销而本金减少以及市场利率和其他市场因素的变化所致)。交易对手也可以根据我们公司的信用评估和/或相关资产的表现选择增加减记。从历史上看，金融和信贷市场的中断导致这些水平的波动性增加，随着市场状况的持续变化，这种波动性可能会持续下去。如果我们投资的抵押贷款或市场利率的提前还款速度突然加快，贷款回购安排和证券回购协议的追加保证金可能会导致我们的流动性状况发生不利变化。到目前为止，我们已经满足了我们所有的追加保证金通知，并且从未出售过资产，以回应这些借款下的任何追加保证金通知。

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目录

我们在回购协议下的借款可以由我们的贷款人酌情续期，因此，我们展期此类借款的能力不能得到保证。我们的回购协议下回购交易借款的条款一般符合证券业及金融市场协会公布的标准总回购协议中有关还款、保证金要求以及分离我们最初在回购交易下出售的所有资产的条款。此外，每个贷款人通常要求我们在标准主回购协议中加入补充条款和条件。典型的补充条款和条件因贷款人而异，可能包括更改保证金维持要求、必需的削发和购买价格维持要求、要求所有与回购协议有关的争议在特定司法管辖区提起诉讼，以及交叉违约和抵消条款。

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摩根大通信贷安排。我们在2021年6月修改了与摩根大通的信贷安排，规定总借款能力最高可达2亿美元。截至2021年9月30日，我们在这一信贷安排下有4630万美元未偿还。根据这项安排，RCL和Sutherland 2016-1 JPM Grantor Trust根据SBA第7(A)条贷款计划担保由SBA担保的贷款、SBA 504贷款和其他贷款。我们是这项贷款的担保人。该协议包含财务维护契约，其中包括：(I)不得允许股东权益总额低于(A)截至最近一次更新日期的股东权益总额的60%，加上(B)最近一次更新日期之后发行任何股票的净收益的50%，(Ii)最高杠杆率为3：1，不包括无追索权债务，以及(Iii)流动性至少等于(A)(无重复)(1)之和的4%中的较小者。修订后的条款根据贷款类型，利率从一个月伦敦银行同业拆借利率(每日重置)加利差不等。

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截至2021年9月30日，在追索权债转股的基础上，我们的杠杆率为2.2倍。

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我们维持某些资产，这些资产可能不时包括现金、未质押的SBC贷款、SBC ABS和短期投资(如果作为抵押品质押以满足保证金要求，可能会受到各种减记)，以及我们的交易对手或集体持有的超过保证金要求的抵押品，以满足例行的追加保证金要求，并防止我们的借款能力意外下降。我们满足未来追加保证金要求的能力将受到缓冲的影响，缓冲根据我们投资的公允价值、我们的现金状况和保证金要求而变化。我们的现金状况根据我们的经营、投资和融资活动的时机而波动，并根据我们预期的现金需求进行管理。

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东西岸信贷安排。RCL于2020年10月与东西银行续签了一项高级担保循环信贷安排，提供高达5000万美元的融资。2021年5月，该设施进行了修改，将规模扩大到7500万美元。该协议延长两年，应公司要求再延长一年，并支付相当于SBA 7(A)担保贷款的最优惠利率减0.821%和无担保贷款的最优惠利率加0.000%的利息。

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其他信贷安排。GMF通过与六家交易对手的仓库信贷额度为其发起平台提供资金，截至2021年9月30日，未偿还借款总额为3.186亿美元。GMF利用承诺的仓库信贷额度协议，范围从5000万美元到1.5亿美元，到期日在2021年10月至2023年9月之间。信贷额度以相关抵押、相关文件和工具为抵押，并包含基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的融资利率和期限、减记和抵押品入账条款，具体取决于抵押品的类型和涉及的交易对手。该等协议载有若干财务要求，包括维持协议所界定的最低流动资金、最低有形净值、最高债务与净值比率及流动比率，以及对资本开支、负债、分派、与联属公司的交易及维持正净收入的限制。此外，在收购ANH方面，我们假设了大约20亿美元的担保借款，其中大约17亿美元截至2021年9月30日已经偿还。他说：

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购买力平价借贷便利

2020年3月27日，美国国会批准了“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(简称“CARE法案”)，特朗普总统将其签署为法律。CARE法案为因新冠肺炎爆发而产生的个人和企业提供了大约2万亿美元的财政援助。除其他事项外，CARE法案还规定了某些措施，以支持个人和企业通过货币救济来维持偿付能力，包括以融资和贷款豁免和/或容忍的形式。CARE法案中小企业刺激的主要催化剂被称为支付宝保护计划(PPP)，这是一项小企业管理局的贷款，旨在暂时支持企业，以便在新冠肺炎大流行期间留住他们的劳动力。

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目录

2021年1月，PPP重新开通，为新借款人和某些现有借款人提供资金。我们选择在2021年再次作为直接贷款人和服务提供商参与PPP。我们使用以下两种工具来参与资助PPP贷款。

PPP参与者银行融资协议。2021年1月下旬，RCL与某PPP参与银行签订了两项协议，具体如下：

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1)主PPP贷款参与购买协议：ReadyCap Lending(“RCL”)向该PPP参与者银行出售某些PPP发起贷款100%不可分割的实益所有权权益，RCL保留每笔参与PPP贷款的记录法定所有权。RCL继续为此类贷款提供服务。购买价格相当于第一笔10亿美元购买力平价贷款的99.825%，以及RCL随后发起的所有购买力平价贷款的99.55%；条件是，如果参与限额提高有效，根据参与限额提高而实现的任何参与的购买价应为98.75%。支付给此类PPP参与者银行的购买承诺费为200万美元。
2)信函协议回购选择权：RCL有权以相当于相关PPP贷款截至回购日期的未偿还贷款金额加上任何应计利息的购买价格回购该PPP参与者银行购买的任何参与。RCL只能在购买日后的第一个工作日开始的七个工作日内就此类参与行使回购选择权。RCL在PPP参与者银行设立了一个银行账户，并将维持至少1000万美元的余额。

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本协议的终止日期是指截至目前为止，与出售的参与相关的所有PPP贷款已全部付清，与此相关的所有收款均已支付，或我们不再拥有与已出售的参与相关的任何PPP贷款的法定所有权的日期。因此，本融资协议已于2021年6月全额偿还，因此已终止。

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工资保护计划设施借款。RCL利用通过Paycheck Protection Program Facility(“PPPLF”)从美联储获得预付款的能力。根据上述融资协议，贷款由PPP参与者银行参与，从该PPP参与者银行回购，然后使用PPPLF质押。该计划收取0.35%的利率。截至2021年9月30日，我们在这项信贷安排下的未偿还金额约为19亿美元.

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公债发行

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可转换票据。2017年8月9日，我们完成了本金总额为1.15亿美元的承销公开发售，2023年到期的7.00%可转换优先债券(“可转换债券”)。这些可转换票据将于2023年8月15日到期，除非提前回购、赎回或转换。在特定时期和特定条件下，可转换票据将可由持有者转换为我们普通股的股票。截至2021年9月30日，转换率为每25美元可转换票据本金1.6146股普通股，相当于我们普通股每股约15.48美元的转换价。转换后，持有者将根据我们的判断，获得现金、我们普通股的股份或它们的组合。

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我们可以在2021年8月15日或之后赎回全部或部分可转换票据，如果我们普通股的最后报告销售价格在截至紧接我们发出赎回通知的前一个交易日(包括前一个交易日)的任何连续30个交易日内，至少有20个交易日(无论是否连续)至少是有效转换价格的120%，则我们可以赎回全部或部分可转换票据，赎回价格相当于待赎回的可转换票据本金的100%，外加应计和未付利息。此外，在发生某些公司交易时，持有人可能要求我们以现金购买可转换票据，购买价格相当于将要购买的可转换票据本金的100%，外加应计和未付利息。

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目录

公司债务

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2021年纸币

2018年4月27日，我们完成了本金总额为5,000万美元、2021年到期的6.50%优先债券(以下简称《2021年债券》)的公开发售。我们发行了2021年票据，日期为2017年8月9日，作为受托人，我们与美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间的第二次补充契约(日期为2018年4月27日)作为补充。2021年债券的应计利息年利率为6.50%，每季度支付一次，分别在每年的1月30日、4月30日、7月30日和10月30日支付。2021年债券于2021年4月30日到期。

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2021年3月25日，我们赎回了所有未偿还的2021年债券，赎回价格相当于2021年债券本金的100%，外加应计和未付利息，赎回价格为现金。

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2026年发行的6.20%债券

于2019年7月22日，我们完成了本金总额5,750万美元、2026年到期的6.20%优先债券(“6.20%债券”)的公开发售，其中包括与充分行使承销商超额配售选择权有关的本金总额为6.20%的2026年债券(以下简称“2026年债券”)。出售6.20%2026年债券的净收益在扣除承销商折扣和预计发售费用后约为5530万美元。我们将净收益贡献给经营合伙子公司Sutherland Partners，L.P.(“经营合伙企业”)，以换取经营合伙企业发行一份条款与6.20%2026年债券大体相当的优先债券。

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2026年发行的6.20%债券的息率为6.20%，每季度派息一次，分别在每年的1月30日、4月30日、7月30日和10月30日支付。除非提前回购或赎回，否则利率为6.20%的2026年期债券将于2026年7月30日到期。

 

我们可以选择在2022年7月30日或之后以及2025年7月30日之前赎回6.20%2026年债券的全部或任何部分，赎回价格相当于将赎回的6.20%2026债券本金的101%，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计和未付利息。在2025年7月30日或之后，我们可以选择赎回全部或部分6.20%2026债券，赎回价格相当于将赎回的6.20%2026债券本金的100%，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计未付利息。如果我们发生控制权变更回购事件，持有人可能要求我们以相当于101的回购价格购买6.20%2026债券的全部或部分现金。

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6.20%2026债券是我们的优先义务，我们的任何子公司都不会为其提供担保，除非在发生某些事件时达到契约中描述的程度。利率为6.20%的2026债券的兑付权等同于我们现有和未来的任何无抵押和无从属债务；在担保该等债务的资产价值范围内，实际上优先于任何现有和未来的有担保债务；在结构上低于我们附属公司的所有现有和未来的债务、其他负债(包括贸易应付款项)和(如果我们不持有)优先股(如果有)。

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2019年12月2日，我们完成了6.20%2026年债券本金总额4500万美元的额外公开发行和出售。新债券的条款与我们于2019年7月22日发行的6.20%2026债券相同(除了发行日期、发行价和利息产生日期外)，并可与我们于2019年7月22日发行的6.20%2026债券完全互换，并被视为单一系列债务证券。

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2026年发行的5.75%债券

于2021年2月10日，吾等完成公开发售本金总额为5.75%、于2026年到期的债券(“2026年债券”)，其中包括与全面行使承销商超额配售选择权有关的本金总额为5.75%的2026年债券(以下简称“2026年债券”)。出售5.75%2026年债券的净收益在扣除承销商折扣和估计发售费用后约为1.952亿美元。我们将所得款项净额贡献予营运合伙公司，以换取营运合伙公司发行一份条款大致相当于5.75%2026年债券条款的优先票据。他说：

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债券息率5.75厘，年息5.75厘，由2021年4月30日开始，每季派息一次，分别在每年的1月30日、4月30日、7月30日和10月30日派息。除非提早购回或赎回，否则利率为5.75厘的债券将於2026年2月15日期满。

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目录

2023年2月15日之前，5.75%的2026年债券将不可赎回。在2023年2月15日或之后，我们可以选择赎回全部或任何部分2026年5.75%的债券，赎回价格相当于将赎回的5.75%2026年期债券本金的100%，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计利息和未偿还利息。如果我们发生控制权变更回购事件，持有人可能要求我们以现金全部或部分购买5.75%2026年债券，回购价格相当于将购买的5.75%2026年债券本金总额的101%，另加回购日期(但不包括回购日期)的应计和未付利息(如有)，详情见基准契约，并由日期为2021年2月10日的第五份补充契约补充。

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5.75%2026债券是我们的优先无担保债务，我们的任何子公司都不会为其提供担保，除非在发生某些事件时达到契约中描述的程度。5.75%2026债券的偿付权等同于我们现有和未来的任何无抵押和无从属债务；在担保该等债务的资产价值范围内，实际上优先于我们现有和未来的任何有担保债务；在结构上低于我们附属公司的所有现有和未来债务、其他负债(包括贸易应付款项)和(如果我们不持有)优先股(如果有)。

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次级票据。于2021年3月19日，我们完成ANH合并，包括本公司承接ANH发行的未发行次级票据(“次级票据”)。2005年3月15日，ANH公司向新成立的法定信托公司--安沃斯资本信托公司I发行了3738万美元的次级票据。该信托公司是ANH公司根据特拉华州法律组织的。该信托向无关的第三方投资者发行了3,625万美元的信托优先证券，其中1,500万美元用于I-A票据，21，25万美元用于I-B票据。次级票据和信托优先证券都需要每季度支付一次，并按现行的3个月期伦敦银行同业拆借利率加3.10%的利率计息，每季度重置一次。次级票据和信托优先证券都将于2035年到期，目前可以根据我们的选择全部或部分赎回，而不会受到惩罚。Anh利用此次发行的净收益投资于机构MBS。根据ASC 810-10，安沃斯资本信托I不符合合并要求。

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债务自动柜员机协议

2021年5月20日，我们与B.Riley Securities，Inc.(“代理商”)签订了一项在市场上发行的销售协议(“销售协议”)，根据该协议，我们可以不时发售6.20%2026年和5.75%2026年债券中最多1.0亿美元的债券。根据销售协议(如果有的话)出售利率为6.20%的2026年债券和利率为5.75%的2026年债券，可以按照修订后的1933年证券法(“证券法”)(“债务自动取款机计划”)第415条规定的“在市场上发行”的规定进行交易。代理商不需要出售任何特定数量的票据，但代理商将按照代理商和我们之间共同商定的条款，以符合其正常交易和销售惯例的商业合理努力进行所有销售。在截至2021年9月30日的三个月内，我们没有通过债务自动柜员机计划出售任何金额的6.20%2026年债券或5.75%2026年债券。

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其他长期融资

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ReadyCap Holdings 7.50%的优先担保票据将于2022年到期。2017年，该公司的子公司ReadyCap Holdings LLC发行了1.4亿美元的7.50%高级担保票据，2022年到期。2018年1月30日，ReadyCap Holdings LLC额外发行了本金总额为7.50%的2022年到期的4,000万美元高级担保票据，该等票据的条款(发行日期、发行价和利息产生日期除外)与2017年发行的票据(统称“高级担保票据”)相同。额外发行的4,000万美元高级担保债券定价，票面赎回日收益率为6.5%。高级担保票据到期金额的支付由公司及其子公司提供全额无条件担保：Sutherland Partners L.P.、Sutherland Asset I，LLC和ReadyCap Commercial。这些资金用于资助新的SBC和SBA贷款来源以及新的SBC贷款收购。

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高级抵押债券的利息为年息7.50厘，每半年派息一次，每隔二月十五日及八月十五日派息一次。除非在该日之前赎回或购回，否则高级抵押债券将於二零二二年二月十五日期满。ReadyCap控股公司可以在2021年11月15日之前按其选择权在任何时间和不时赎回全部或部分高级担保票据，赎回价格相当于其未偿还本金的100%，外加截至赎回日适用的“整体”溢价和累计的未付利息(如果有)。在2021年11月15日及之后，ReadyCap控股公司可以选择在任何时间和不时赎回全部或部分高级担保票据，赎回价格相当于其未偿还本金的100%，外加到赎回日应计的未付利息(如果有的话)。

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ReadyCap Holdings‘和担保人在高级担保票据和担保项下各自的义务以完善的ReadyCap Holdings和ReadyCap Commercial的股本以及我们公司某些子公司拥有的某些其他资产的优先留置权作为担保，这一点在我们于2017年6月15日提交的当前8-K表格报告中有更详细的描述。高级担保票据是根据一份契约(“契约”)和一份第一补充契约(“第一补充契约”)发行的，其中包含的契约除其他外包括：(I)限制本公司及其子公司(包括ReadyCap Holdings和其他担保人)产生额外债务的能力；(Ii)要求本公司在合并基础上保持季度遵守本公司适用的综合追索权负债与股本比率、本公司综合负债与股本比率，以及本公司股东权益与未偿还优先担保票据本金总额和本公司合并无担保资产与未偿还优先担保票据本金总额的特定比率；(Iii)限制ReadyCap Holdings和ReadyCap Commercial支付股息或分派、赎回或回购股本的能力；(Iii)限制ReadyCap Holdings和ReadyCap Commercial支付股息或分派、赎回或回购股本的能力；(Iii)限制ReadyCap Holdings和ReadyCap Commercial支付股息或分派、赎回或回购股本的能力(Iv)限制(1)ReadyCap Holdings设定抵押品或对抵押品产生任何留置权的能力；及(2)除非高级担保票据是同等及按比例抵押的，否则(A)ReadyCap Holdings对其全资附属公司的股本设定或产生任何留置权的能力, ReadyCap Lending及(B)ReadyCap Lending有能力允许ReadyCap Lending设立或产生对其资产的任何留置权，以担保其附属公司或任何证券化实体以外的联属公司的债务；及(V)限制ReadyCap Holdings及担保人合并、合并或转让ReadyCap Holdings及担保人各自的全部或几乎全部物业及资产的能力。第一补充契约还要求本公司确保可替换抵押品价值(如其中所定义)不少于截至本公司每个会计季度最后一天的未偿还高级担保票据的本金总额。

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2021年10月20日，公司赎回了全部未偿还的高级担保票据。

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证券化交易

自2011年1月以来，我们的经理在贷款收购、发起、服务和证券化策略方面拥有丰富的经验，使我们能够完成几项SBC和SBA贷款资产的证券化。这些证券化使我们能够在长期、无追索权的基础上为SBC和SBA贷款提供匹配资金。作为这些证券化抵押品质押的资产来自我们的资产组合。通过将这些SBC和SBA资产贡献给各种证券化，这些交易为我们创造了为其他投资提供资金的能力。

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目录

下表列出了证券化结构的信息以及向投资者发行的相关部分票据。

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交易名称

抵押品资产类别

发行

活动/折叠

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发行的债券
(单位：百万美元)

信托(公司赞助)

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瀑布维多利亚抵押信托2011-1(SBC1)

SBC收购贷款

2011年2月

坍塌

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$

40.5

瀑布维多利亚按揭信托2011-3(SBC3)

SBC收购贷款

2011年10月

坍塌

​

​

143.4

萨瑟兰商业抵押信托基金2015-4年度(SBC4)

SBC收购贷款

2015年8月

坍塌

​

​

125.4

萨瑟兰商业抵押信托2018年(SBC7)

SBC收购贷款

2018年11月

坍塌

​

​

217.0

ReadyCap Lending Small Business Trust 2015-1(RCLT 2015-1)

收购的SBA 7(A)贷款

2015年6月

坍塌

​

​

189.5

ReadyCap Lending Small Business Loan Trust 2019-2(RCLT 2019-2)

发起SBA 7(A)贷款，获得SBA 7(A)贷款

2019年12月

主动型

​

​

131.0

​

​

​

​

​

​

​

房地产抵押投资渠道(REMIC)

​

​

​

​

​

​

ReadyCap商业抵押信托2014-1(RCMT 2014-1)

SBC起源于常规

2014年9月

主动型

​

$

181.7

ReadyCap商业抵押信托2015-2(RCMT 2015-2)

SBC起源于常规

2015年11月

主动型

​

​

218.8

ReadyCap商业抵押信托2016-3(RCMT 2016-3)

SBC起源于常规

2016年11月

主动型

​

​

162.1

ReadyCap商业抵押信托2018-4(RCMT 2018-4)

SBC起源于常规

2018年3月

主动型

​

​

165.0

Ready Capital Mortgage Trust 2019-5(RCMT 2019-5)

SBC起源于常规

2019年1月

主动型

​

​

355.8

Ready Capital Mortgage Trust 2019-6(RCMT 2019-6)

SBC起源于常规

2019年11月

主动型

​

​

430.7

瀑布维多利亚抵押信托2011-2(SBC2)

SBC收购贷款

2011年3月

坍塌

​

​

97.6

萨瑟兰商业抵押信托2018年(SBC6)

SBC收购贷款

2017年8月

主动型

​

​

154.9

萨瑟兰商业抵押信托2019年(SBC8)

SBC收购贷款

2019年6月

主动型

​

​

306.5

萨瑟兰商业抵押信托2020(SBC9)

SBC收购贷款

2020年6月

主动型

​

​

203.6

萨瑟兰商业抵押信托2021(SBC10)

SBC收购贷款

2021年5月

主动型

​

​

232.6

​

​

​

​

​

​

​

抵押贷款债券(CLO)

​

​

​

​

​

​

Ready Capital Mortgage Finding 2017-FL1

SBC起源的过渡期

2017年8月

坍塌

​

$

198.8

Ready Capital Mortgage Finding 2018-FL2

SBC起源的过渡期

2018年6月

坍塌

​

​

217.1

Ready Capital Mortgage Finding 2019-FL3

SBC起源的过渡期

2019年4月

主动型

​

​

320.2

Ready Capital Mortgage Finding 2020-FL4

SBC起源的过渡期

2020年6月

主动型

​

​

405.3

Ready Capital Mortgage Finding 2021-FL5

SBC起源的过渡期

2021年3月

主动型

​

​

628.9

Ready Capital Mortgage Finding 2021-FL6

SBC起源的过渡期

2021年8月

主动型

​

​

652.5

​

​

​

​

​

​

​

信托(非公司赞助)

​

​

​

​

​

​

房地美小额贷款信托基金2016-SB11

始发机构多家庭

2016年1月

主动型

​

$

110.0

房地美小额贷款信托基金2016-SB18

始发机构多家庭

2016年7月

主动型

​

​

118.0

房地美小额贷款信托基金2017-SB33

始发机构多家庭

2017年6月

主动型

​

​

197.9

房地美小额贷款信托基金2018-sb45

始发机构多家庭

2018年1月

主动型

​

​

362.0

房地美小额贷款信托基金2018-SB52

始发机构多家庭

2018年9月

主动型

​

​

505.0

房地美小额贷款信托基金2018-SB56

始发机构多家庭

2018年12月

主动型

​

​

507.3

关键商业抵押信托2020-S3(1)

SBC起源于常规

2020年9月

主动型

​

​

263.2

(1)将资产的出资部分转入信托

​

​

​

​

​

​

​

我们将出售已发行部分的收益用于购买和发放SBC和SBA贷款。我们是所有公司发起的证券化的主要受益者，因此它们被合并到我们的财务报表中。

​

合同义务和表外安排

​

除上述项目外，截至2021年9月30日的三个月和九个月，我们的合同义务没有实质性变化。详情见公司年度报告10-K表中的第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--合同义务”。截至本季度报告Form 10-Q的日期，除已披露的情况外，我们没有任何表外安排。

​

关键会计政策与估算的使用

​

我们的财务报表是根据公认会计原则编制的，这要求使用影响截至财务报表日期报告的资产和负债额以及报告期内报告的收入和费用的估计和假设。我们认为，根据我们当时掌握的信息，我们财务报表所依据的所有决定和评估在当时都是合理的。下面的讨论描述了适用于我们的运营并需要复杂的管理判断的关键会计估计。阅读本摘要时应结合我们的会计政策和对本公司年度报告中第8项“财务报表和补充数据”中“合并财务报表附注3-重要会计政策摘要”中包含的估计的使用。

​

​

92

目录

信贷损失拨备

信贷损失准备包括按摊余成本计入的贷款损失准备和贷款承诺损失准备。该等贷款及贷款承诺每季度检讨一次，考虑信贷质素指标，包括可能及过往亏损、抵押品价值、贷款与价值比率及经济状况。信贷损失拨备通过计入收益和扣除回收净额而减少，从而增加了信贷损失拨备。

2020年1月1日，本公司通过了ASU第2016-13号“金融工具--信贷损失”及随后的修正案(“ASU 2016-13”)，以当前预期信用损失(“CECL”)模型取代了已发生损失的方法。CECL修正了之前的信用损失模型，以反映报告实体对所有预期信用损失的当前估计，不仅基于历史经验和当前状况，还通过纳入包含前瞻性信息的合理和可支持的预测。CECL项下预期信贷损失的计量适用于按摊余成本计量的金融资产。亚利桑那州2016-13年度要求的信贷损失拨备从我们综合资产负债表上各自贷款的摊销成本基础上扣除。该指导意见还要求对截至采用报告期开始的留存收益进行累积效果调整。

​

在公司于2020年1月1日采用ASU 2016-13年期间，公司实施了新的流程，包括使用贷款损失预测模型、更新公司的准备金政策文件、改变内部报告流程和相关的内部控制。该公司已经实施了贷款损失预测模型，用于估计其贷款组合在个人贷款层面的预期终身信贷损失。本公司使用的CECL预测方法包括：(I)使用具有1998-2019年历史贷款损失的基础第三方CMBS/CRE贷款数据库的违约概率和考虑违约损失的损失概率方法；(Ii)概率加权预期现金流方法，取决于贷款类型和相关历史市场贷款损失数据的可用性。该公司未来可能会使用其他可接受的替代方法，这取决于(其中包括)贷款类型、基础抵押品以及相关历史市场贷款损失数据的可用性。

​

该公司估计，CECL预计其贷款组合在个人贷款水平上会出现信贷损失。该公司预测方法的重要投入包括(I)关键的贷款具体投入，如LTV、年份、贷款期限、基础物业类型、入住率、地理位置等，以及(Ii)宏观经济预测。根据可获得的未来宏观经济数据，这些估计在未来可能会发生变化，并可能导致该公司未来对其贷款组合预期信贷损失的估计发生重大变化。

​

在某些情况下，公司会考虑某些贷款的相关贷款特定质量因素，以估计其CECL预期的信贷损失。本公司将以下两项贷款投资视为“抵押品依赖型”贷款：(I)预计将通过经营或出售标的抵押品获得大量偿还，以及(Ii)借款人遇到财务困难。对于本公司认为抵押品有可能丧失抵押品赎回权的这类贷款，本公司根据抵押品的公允价值与截至测量日期的贷款的摊销成本基础之间的差额来计量预期损失。对于本公司认为不可能丧失抵押品赎回权的抵押品依赖型贷款，本公司采用一种实际的权宜之计，使用抵押品的公允价值(如果预计通过出售抵押品偿还，则减去出售资产的成本)与贷款的摊销成本基础之间的差额来估计预期损失。

​

虽然我们有一套正式的方法来厘定信贷损失拨备的足够和适当水平，但对固有贷款损失的估计涉及对各种因素(包括目前的经济情况)的判断和假设。我们对信贷损失拨备是否充足的确定是基于对上述因素的季度评估。因此，贷款损失拨备将根据管理层对信贷损失拨备充分性的持续评估，在不同时期有所不同。

​

在评估贷款的减值时，需要做出重大判断；因此，随着时间的推移，实际结果可能会有很大不同。有关贷款减值评估的结果，请参阅本表格10-Q内的“综合财务报表附注，附注6-贷款及信贷损失拨备”。

​

按公允价值列账的金融资产和负债的估值

我们衡量我们的MBS、衍生资产和负债、住宅抵押贷款偿还权，以及我们选择公允价值选项的任何资产或负债，包括我们发起的某些贷款，这些贷款预计将在短期内出售给第三方或证券化。

​

93

目录

我们已确立估值程序及程序，以确保公允价值计量恰当及可靠，并尽可能以可观察到的投入为基础，估值方法得以一致应用，以及假设及投入均属合理。我们还建立了相应的程序，以规定属于ASC 820第3级的投资的评估方法、技术和途径公允价值计量公允价值层次(“公允价值层次”)是公平、一致和可验证的。我们的流程提供了一个框架，确保对我们的公允价值方法、技术、验证程序和结果进行监督。

当无法获得积极报价的可见价格时，我们要么使用类似资产和负债的隐含定价，要么使用基于估计未来现金流量净现值的估值模型，并根据流动性、信贷、市场和/或其他风险因素进行适当调整。请参阅本年度报告Form 10-K中第8项“财务报表和补充数据”中的“合并财务报表附注7-公允价值计量”，以更全面地讨论我们与公允价值计量有关的关键会计估计。

​

维修权减值

维修权按摊余成本最初按公允价值入账，随后按摊余成本入账。我们选择了不受减值影响的住宅抵押贷款偿还权的公允价值选项。

​

为了测试我们以摊余成本计入的维修权是否减值，我们首先确定是否存在表明维修资产的账面价值不可收回的事实和情况。如果是这样的话，我们就将服务现金流的净现值与其账面价值进行比较。无形资产服务现金流的估计净现值是使用贴现现金流建模技术确定的，这要求管理层考虑到历史和预测的贷款预付率、拖欠率和预期到期日违约，对未来的净服务现金流做出估计。如果维护权的账面价值超过服务现金流的净现值，维护权被视为减值，账面价值超过服务现金流净现值的金额的减值损失在收益中确认。我们通过定期将实际现金流、信贷和预付款体验与建模估计进行比较，来监控我们维修权的实际表现。

​

在评估减值;的维修权时需要做出重大判断，因此，随着时间的推移，实际结果可能会大不相同。请参阅本表格10-Q中包含的“综合财务报表附注9-维护权”，以更完整地讨论我们的关键会计估计，因为它们与维护权减值有关。

​

关于最近的会计发展和对公司的预期影响，请参阅公司年度报告中第8项“财务报表和补充数据”中的“综合财务报表附注，附注4-最近发布的会计声明”。

​

通货膨胀。事实上，我们所有的资产和负债在性质上都是利率敏感型的。因此，利率和其他因素对我们业绩的影响远远超过通胀。利率的变化不一定与通货膨胀率或通货膨胀率的变化相关。我们的综合财务报表是根据美国公认会计原则编制的，我们的活动和资产负债表应参考历史成本和/或公允市场价值计量，而不考虑通货膨胀。

​

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

​

在正常业务过程中，我们进行各种金融工具的交易，这些金融工具使我们面临各种类型的风险，包括表内和表外风险，这些风险与我们投资的金融工具和市场相关。这些金融工具使我们面临不同程度的市场风险、信用风险、利率风险、流动性风险、表外风险和提前还款风险。由于新冠肺炎大流行造成的持续经济混乱，其中许多风险都得到了放大，这些干扰仍然不确定，也很难预测。我们继续监测大流行的影响以及这些风险在我们行动中的影响。

​

市场风险。市场风险是指由于相关金融工具的利率、外币汇率或市场价值的水平或波动性发生不利变化而导致的金融工具价值的潜在不利变化。我们试图通过达成抵销交易来降低我们对市场风险的敞口，其中可能包括购买或出售计息证券和股权证券。

​

94

目录

信用风险。我们在SBC贷款和SBC ABS以及我们未来可能收购的其他目标资产的投资方面存在信用风险。与这些投资相关的信用风险与借款人的支付能力和意愿有关，在授予或续签信贷之前对其进行评估，并在整个贷款或担保期限内定期审查。我们认为，贷款信用质量主要取决于借款人的信用状况和贷款特征。考虑到预期和意想不到的亏损，我们寻求以适当的价格收购资产，并根据我们的历史投资战略，采用价值驱动的承销和尽职方法，重点关注预计的现金流和现金流的潜在风险，以此来缓解这一风险。我们在管理和偿还贷款的同时，通过对拖欠贷款的借款人执行各种锻炼和减少损失的策略，进一步降低了潜在损失的风险。然而，可能会发生意想不到的信贷损失，这可能会对经营业绩产生不利影响。

​

新冠肺炎疫情对商业房地产市场产生了不利影响，导致入住率下降，租户要求推迟或减免租金，目前计划或正在进行的物业翻新工作也出现了延误。这些负面条件可能会持续到未来，并削弱借款人支付根据我们的贷款协议到期的本金和利息的能力。我们与借款人保持着牢固的资产管理关系，并利用这些关系来应对新冠肺炎大流行对我们贷款的潜在影响，这些贷款是由经历现金流压力的物业担保的，最重要的是酒店和零售资产。我们的一些借款人表示，由于新冠肺炎疫情的影响，他们将无法及时执行业务计划，不得不暂时关闭业务，或经历了其他负面业务后果，并已要求临时利息延期或忍耐，或对贷款进行其他修改。因此，我们已经与借款人讨论了潜在的近期防御性贷款修改，其中可能包括改变准备金的用途，暂时推迟利息，或者对由受新冠肺炎疫情直接影响的资产担保的贷款进行业绩测试或契约豁免，这些修改通常会伴随着赞助商的额外股权承诺和/或担保。截至2021年9月30日，我们的商业地产投资组合中约有0.1%的贷款处于忍耐计划中。虽然我们相信我们贷款的本金通常受到基础抵押品价值的充分保护，但我们存在着无法实现某些投资的全部本金价值的风险。

​

利率风险。利率风险对许多因素高度敏感，包括政府的货币和税收政策、国内和国际经济和政治因素以及其他我们无法控制的因素。

​

我们的经营业绩将在一定程度上取决于我们的投资收入和融资成本之间的差额。我们的债务融资是根据相关指数的固定利差计算的浮动利率，受特定融资安排所确定的下限的限制。利率变化的总体影响在上面的《影响经营业绩的因素--市场利率的变化》一节中进行了讨论。如果利率环境大幅上升和/或经济下滑，违约可能会增加并导致我们的信贷损失，这可能会对我们的业务、财务状况、流动性、经营业绩和前景产生重大和不利的影响。此外，这种违约可能会对我们的有息资产和有息负债之间的利差产生不利影响。

​

此外，SBC不良贷款不像不良贷款那样对利率敏感，因为不良贷款的收益通常是通过亏损缓解策略重组资产并机会性地处置产生的。由于SBC不良贷款是短期资产，用于估值的贴现率是以短期市场利率为基础的，而短期市场利率可能不会与长期市场利率同步变动。利率上升的环境通常意味着经济好转，这可能会对商业地产价值产生积极影响，导致这些资产处置的收益增加。虽然利率上升可能会使这些资产的再融资成本更高，但我们预计，房地产价值的上升将缓解这一影响。此外，小企业主通常对利率的敏感度低于大型商业地产业主，利息成本在其运营费用中所占比例相对较小。经济好转可能会刺激房地产价值和销售增加，从而增加对SBC融资的需求。

​

95

目录

下表预计，假设伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)立即上升或下降25、50、75和100个基点，对我们2021年9月30日之后12个月的利息收入和支出的影响。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

12个月税前净利息收入敏感度概况

​

​

汇率的瞬时变化

(单位：千)

​

加息25个基点

​

加息50个基点

​

加息75个基点

​

加息100个基点

​

下调25个基点

​

下调50个基点

​

下调75个基点

​

下调100个基点

资产：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

为投资而持有的贷款

$

8,245

$

16,478

$

24,712

$

32,945

$

(922)

$

(1,714)

$

(2,483)

$

(3,251)

利率互换对冲

​

1,119

​

2,238

​

3,357

​

4,475

​

(1,119)

​

(2,238)

​

(3,357)

​

(4,475)

抵押贷款支持证券

​

213

​

426

​

640

​

853

​

(156)

​

(219)

​

(278)

​

(337)

总计

$

9,577

$

19,142

$

28,709

$

38,273

$

(2,197)

$

(4,171)

$

(6,118)

$

(8,063)

负债：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

追索权债务

$

(4,328)

$

(8,655)

$

(13,067)

$

(17,498)

$

1,342

$

1,421

$

1,452

$

1,452

无追索权债务

​

(4,063)

​

(8,137)

​

(11,529)

​

(15,603)

​

1,921

​

1,933

​

1,945

​

1,956

总计

$

(8,391)

$

(16,792)

$

(24,596)

$

(33,101)

$

3,263

$

3,354

$

3,397

$

3,408

对净利息收入(费用)的净影响合计

$

1,186

$

2,350

$

4,113

$

5,172

$

1,066

$

(817)

$

(2,721)

$

(4,655)

​

利率对浮动利率债务的这种假设影响没有考虑到利率上升环境下整体经济活动可能发生的任何变化的影响。此外，如果利率发生这种变化，我们可能会采取行动，进一步降低我们对这种变化的风险敞口。然而，由于具体行动及其可能影响的不确定性，本分析假设我们的金融结构不会发生变化。

​

流动性风险。流动性风险出现在我们的投资和我们投资活动的一般融资中。这包括无法在结算日为收购和发起活动提供资金和/或无法以合理价格及时清算头寸的风险，以及在市场波动加剧期间抵押品要求可能增加的风险。如果我们被迫在不合时宜的时候抛售流动性不佳的投资，我们可能会被迫以大大低于市值的价格出售，导致实现亏损。我们试图通过定期监控我们在SBC贷款、ABS和其他金融工具中投资的流动性，来降低我们的流动性风险。在分析流动性风险时，我们的预期退出策略、报价利差、在特定策略下活跃市场的经纪交易商数量以及长期资金的可用性等因素都被考虑在内。为了减少我们所投资的债务工具的流动性和条款之间的任何可察觉的差距，我们试图将对短期融资安排的依赖降至最低。虽然我们可以使用传统的保证金安排和逆回购协议为某些证券头寸投资融资，但也可能利用其他金融工具，如债务抵押债券(CDO)和其他较长期融资工具，试图为我们提供长期融资来源。

​

提前还款风险。提前还款风险是指本金的偿还率与预期不同，导致某些投资的回报低于预期的风险。当我们收到资产本金的预付款时，为这类资产支付的任何溢价都将按利息收入摊销。一般来说，预付率的提高会加速购买溢价的摊销，从而减少从资产上赚取的利息收入。相反，这类资产的折扣会增加到利息收入中。一般来说，提前还款利率的提高会加速购买折扣的增加，从而增加资产的利息收入。

​

SBC贷款和ABS延期风险。我们的经理根据借款人将提前偿还抵押贷款或延长贷款的利率假设，计算我们资产的预计加权平均寿命。如果在利率上升的环境下预付率下降或行使延期选择权，固定利率资产的寿命可能会延长到担保债务协议的期限之后。这可能会对我们的运营结果产生负面影响。在某些情况下，我们可能被迫出售资产以维持充足的流动性，这可能会导致我们蒙受损失。

​

房地产风险。商业按揭资产的市值会受到波动的影响，可能会受到多个因素的不利影响，这些因素包括但不限于国家、地区和当地的经济状况(可能受到行业放缓和其他因素的不利影响)；当地的房地产状况；特定行业部门的变化或持续疲软；建筑质量、年龄和设计；人口因素；以及建筑或类似法规的追溯变化。此外，物业价值的下降会减少抵押品的价值和借款人可用来偿还相关贷款的潜在收益，这也可能导致我们蒙受损失。

​

96

目录

公允价值风险。我们投资的估计公允价值主要由于利率和其他因素的变化而波动。一般来说，在利率上升的环境下，固定利率投资的估计公允价值预计会减少；反之，在利率下降的环境下，固定利率投资的估计公允价值预计会增加。随着市场波动性增加或流动性减少，我们记录和/或披露的资产的公允价值可能会受到不利影响。我们的经济敞口通常仅限于我们的净投资头寸，因为我们寻求通过利率掉期对冲的固定利率融资或可变利率融资为固定利率投资提供资金。

​

交易对手风险。我们通过回购协议、信贷安排和其他融资协议为收购我们的商业和住宅抵押贷款、MBS和其他资产的很大一部分提供资金。与这些融资安排相关的是，我们将抵押贷款和证券作为抵押，以保证借款。质押的抵押品金额通常会超过借款金额(即.减记)，这样借款就会被过度抵押。因此，如果在融资期间，贷款人违约，而我们无法收回质押资产，我们将面临交易对手的风险。这一风险的金额是借给我们的金额加上应付给交易对手的利息与我们质押给贷款人的抵押品的公允价值之间的差额，包括此类抵押品的应计应收利息。

​

我们面临着不断变化的利率和市场状况，这会影响与借款相关的现金流。我们通过利率互换和信用违约互换(CDS)等衍生工具来缓解这些风险。利率掉期用于降低利率变动的风险，涉及从交易对手那里收取浮动利率金额，以换取我们在掉期合同有效期内根据固定利率付款。执行信用违约互换是为了减轻商业抵押贷款市场当前信用健康状况恶化的风险。

​

我们的某些子公司已经签订了场外利率掉期协议，以对冲与利率变动相关的风险。由于某些利率掉期不是通过中央交易对手清算的，我们仍然受到交易对手履行每一笔此类掉期义务的能力的影响，不能指望中央交易对手的信用状况来衡量业绩。因此，如果场外掉期交易对手不能在利率掉期条款下履行义务，我们的子公司将不会收到根据该协议到期的付款，我们可能会损失与利率掉期相关的任何未实现收益，被对冲的负债将不再通过利率掉期进行对冲。虽然我们会寻求终止相关的场外掉期交易，并可能向违约交易对手索赔任何损失，包括未实现的收益，但不能保证我们能够以经济上可行的条件或根本不能收回该等金额或更换相关的掉期交易。在这种情况下，我们可能被迫以当时的市场价格覆盖未对冲的负债。如果交易对手破产或申请破产，我们还可能面临我们承诺的任何抵押品的风险，这些抵押品是我们根据场外利率互换(OTC)承担的义务。因此，一旦利率互换协议交易对手违约，利率互换将不再像预期的那样减轻利率变化的影响。

下表列出了截至2021年9月30日的回购协议和信贷安排交易对手的敞口。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：千)

回购下的借款
协议和信贷安排(1)

​

根据回购协议和信贷安排借款质押的资产

​

净暴露

曝光为
百分比
总资产

交易对手总风险敞口

$ 2,044,069

​

$ 2,737,218

​

$ 693,149

7.5

%

(1)有关风险反映(A)透过回购协议及信贷安排(包括应付利息)借给本公司的金额，与(B)本公司抵押作抵押品的资产(包括该等资产的应计利息)的现金及公允价值之间的差额

​

下表列出了截至2021年9月30日我公司股东权益风险总额超过5%的回购协议的任何交易对手的信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位：千)

​

交易对手
额定值(1)

风险额度(2)

​

协议的加权平均到期月数

​

股东权益百分比

瑞士信贷(Credit Suisse AG)

​

A+/A1

$ 142,167

​

5

​

11.6%

德意志银行(Deutsche Bank AG)

​

BBB+/A2

$ 89,483

​

2

​

7.3%

摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)

​

A+/Aa2

$ 246,266

​

14

​

20.0%

北卡罗来纳州花旗银行

​

A+/Aa3

$ 66,527

​

1

​

5.4%

(1)提交的交易对手评级为摩根大通、瑞士信贷和德意志银行的长期发行人信用评级，花旗银行的长期银行存款评级，分别被标准普尔和穆迪评为2021年9月30日和2021年。

(2)风险金额反映(A)透过回购协议借给本公司的金额(包括应付利息)与(B)本公司质押作为抵押品的资产(包括该等证券的应计应收利息)的现金及公允价值之间的差额。

97

目录

资本市场风险。我们面临与股权资本市场相关的风险，以及我们通过发行普通股或其他股权工具筹集资金的相关能力。我们还面临与债务资本市场相关的风险，以及我们通过回购义务或其他融资安排借款为业务融资的相关能力。作为房地产投资信托基金，我们被要求每年分配很大一部分应税收入，这限制了我们积累运营现金流的能力，因此需要我们利用债务或股权资本为我们的业务融资。我们寻求通过监控债务和股权资本市场来减轻这些风险，以便为我们关于筹集资金的数量、时机和条款的决定提供信息。

​

表外风险。表外风险是指因利率、外币汇率或标的金融工具市值的变动而导致的最大潜在损失，可能导致某一特定金融工具的价值变动超过目前在合并资产负债表中反映的该等资产和负债的报告金额。

​

通货膨胀风险。我们大部分的资产和负债都是利率敏感型资产和负债。因此，利率和其他因素对我们业绩的影响明显大于通胀。利率的变化可能与通货膨胀率和/或通货膨胀率的变化相关。我们的综合财务报表是根据美国公认会计准则编制的，我们的分配是由我们的董事会决定的，符合我们的义务，即每年向股东分配至少90%的REIT应税收入，以保持我们的REIT资格；在每种情况下，我们的活动和资产负债表都是参考历史成本和/或公允价值计量的，不考虑通货膨胀。

​

项目4.控制和程序

​

公司维持披露控制和程序，旨在确保在1934年修订后的“证券交易法”(“交易法”)中要求披露的信息、报告在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内进行记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并酌情传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便根据交易法及其下的规则和条例颁布的“披露控制和程序”的定义及时决定要求披露的信息。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么完善，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。该公司，包括其首席执行官和首席财务官，评估了截至2021年9月30日其披露控制程序和程序的设计和运行的有效性。基于上述情况，公司首席执行官和首席财务官得出结论认为，公司的披露控制和程序是有效的。

​

财务报告内部控制的变化

​

在截至2021年9月30日的季度内，公司对交易法规则13a-15(F)所界定的财务报告内部控制没有发生任何变化，这对公司的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。在截至2021年9月30日的季度里，公司对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对公司的财务报告内部控制产生了重大影响。

​

​

第二部分：其他信息

​

项目1.法律诉讼

​

在正常业务过程中，本公司可能不时涉及各种索赔和法律诉讼。

​

2021年2月24日，希拉·贝克(Sheila Baker)和默尔·W·邦迪克(Merle W.Bundick)向加州高等法院(California Superior Court)提起诉讼，分别称为贝克诉麦克亚当斯(Baker v.McAdams)等人案，编号21STCV07569(“贝克诉讼”)和邦迪克诉麦克亚当斯案(Bundick v.McAdams，等人)，编号21STCV07571(“邦迪克诉讼”)。2021年3月2日，安沃斯所谓的股东本杰明·吉利(Benjamin Gigli)也向加州高等法院(California Superior Court)提起诉讼，名为吉利诉麦克亚当斯(McAdams)等人案，编号21STCV08413(“吉利诉讼”，与贝克诉讼(Baker Action)和邦迪克诉讼(Bundick Action)一起，称为“加利福尼亚州法院诉讼”)。加利福尼亚州法院对安沃斯董事会提起诉讼。加利福尼亚州法院诉讼中的申诉称，安沃斯董事会违反了他们的受托责任，未能妥善考虑据称优于合并的收购提案，同意在与合并相关的交易中提供据称不合理的保护。

98

目录

合并，并授权签发2021年2月9日提交的表格424B3，据称该表格包含重大误导性信息。加利福尼亚州法院的诉讼，除其他事项外，寻求可撤销的损害赔偿，以及判给律师和专家费。2021年5月26日，加利福尼亚州法院的诉讼在Re Antgage Mortgage Asset Corporation股东诉讼中进行了合并和重新设计，主导案件编号21STCV07569。*希拉·贝克(Sheila Baker)、默尔·W·邦迪克(Merle W.Bundick)和本杰明·吉利(Benjamin Gigli)(统称为原告)于2021年6月14日提交了合并的修订申诉，安沃斯董事会于2021年8月13日提交了一份抗辩人申请驳回合并的修订申诉。原告于2021年9月13日反对安沃斯董事会的反对者，安沃斯董事会于2021年10月4日提交了答辩状。*关于安沃斯董事会反对者的听证会定于2021年10月27日举行。

​

Ready Capital打算积极抗辩加利福尼亚州法院的行动。

​

第1A项。风险因素

​

请参阅公司截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告。您应该意识到，这些风险因素和其他信息可能无法描述我们面临的所有风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。

​

​

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

​

股票回购计划

​

2018年3月6日，公司董事会批准了一项股票回购计划，授权(但不承担义务)回购至多2000万美元的普通股，并于2020年8月4日额外增加了500万美元，使该计划下授权和可用的总金额达到2500万美元。该公司预计将通过公开市场或私下协商的交易收购股份。回购交易的时间和金额将由公司管理层根据其对市场状况、股价、法律要求和其他因素的评估来决定。

​

下表提供了该公司本季度常见采购的相关信息。

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​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期间

​

股份总数

​

​

每股平均支付价格

​

作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数

​

​

根据该计划可购买的最大股票数量(或近似美元价值)

七月

​

—

​

​

—

​

—

​

​

14,508,964

八月

​

—

​

​

—

​

—

​

​

14,508,964

九月

​

8,062

​

​

15.21

​

8,062

​

(1)​

14,386,341

总数/平均值

​

8,062

​

$

15.21

​

8,062

​

$

14,386,341

(1)我们的某些员工交出了他们拥有的普通股，以偿还与归属限制性股票单位相关的扣缴税款和其他补偿。每股支付的价格是以我们普通股在预扣之日的价格为基础的。

​

​

​

项目3.高级证券违约

​

没有。

​

​

项目4.矿山安全信息披露

​

不适用。

​

​

项目5.其他信息

​

没有。

​

​

99

目录

项目6.展品

​

​

展品
数

​

展品说明

2.1

*

Ready Capital Corporation、ReadyCap Merge Sub LLC和Owens Realty Mortgage，Inc.之间的合并协议和计划，日期为2018年11月7日(合并内容参考注册人2018年11月9日提交的当前8-K表格报告的附件2.1)

​

2.2

*

Ready Capital Corporation、RC Merge子公司、LLC和Anworth Mortgage Asset Corporation之间签署的、日期为2020年12月6日的合并协议和计划(合并内容参考注册人于2020年12月8日提交的8-K表格当前报告的附件2.1)

​

3.1

*

扎伊斯金融公司的修订和重述章程(通过引用经修订的注册人表格S-11的附件3.1合并(注册号333-185938))

​

​

​

3.2

*

扎伊斯金融公司的补充条款(参照注册人表格S-11的附件3.2合并，注册号为第333-185938号)

​

3.3

*

萨瑟兰资产管理公司修订和重述章程(合并内容参考注册人于2016年11月4日提交的8-K表格当前报告的附件3.1)

​

3.4

*

Ready Capital Corporation修订章程(参考注册人于2018年9月26日提交的当前8-K表格报告的附件3.1并入)

​

​

​

3.5

*

修订和重新修订了Ready Capital Corporation的章程(通过参考2018年9月26日提交的注册人Form 8-K的附件3.2并入)

​

​

​

​

​

​

3.6

*

现成资本公司修订条款的补充条款，指定6.25%C系列累计可转换优先股的股票，每股面值0.0001美元(通过参考2021年3月19日提交的注册人8-A表格注册声明的附件3.7并入)。

​

​

​

3.7

*

现成资本公司修订条款的补充条款，指定6.50%E系列累计可赎回优先股的股份，每股面值0.0001美元(通过参考注册人于2021年6月10日提交的8-K表格当前报告的附件3.1并入)。

​

​

​

4.1

*

现成资本公司普通股证书样本(参考2018年12月13日提交的注册人表格S-4附件4.1并入)

​

4.2

*

由ReadyCap Holdings，LLC作为发行人，Sutherland Asset Management Corporation，Sutherland Partners，L.P.，Sutherland Asset I，LLC和ReadyCap Commercial，LLC作为担保人，以及U.S.Bank National Association作为受托人，签署日期为2017年2月13日的契约(通过参考注册人于2017年2月13日提交的当前8-K表格报告的附件4.1合并而成)

​

​

​

4.3

*

第一补充契约，日期为2017年2月13日，由ReadyCap Holdings，LLC作为发行人、Sutherland Asset Management Corporation、Sutherland Partners，L.P.、Sutherland Asset I，LLC、ReadyCap Commercial，LLC作为担保人和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人和抵押品代理人，包括2022年到期的7.5%高级担保票据的格式和相关担保(通过引用注册人当前报告的附件4.2并入

​

​

​

4.4

*

契约，日期为2017年8月9日，由萨瑟兰资产管理公司(Sutherland Asset Management Corporation)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，由萨瑟兰资产管理公司(Sutherland Asset Management Corporation)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间签署(通过参考注册人于2017年8月9日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)

​

​

​

4.5

*

第一补充契约，日期为2017年8月9日，由Sutherland Asset Management Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，由萨瑟兰资产管理公司(Sutherland Asset Management Corporation)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人(通过引用注册人于2017年8月9日提交的当前8-K表格报告的附件4.3合并而成)

​

​

​

100

目录

​

​

​

4.6

*

第三补充契约，日期为2019年2月26日，由Ready Capital Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人(通过引用注册人于2019年3月13日提交的当前10-K表格报告的附件4.7合并)

​

​

​

4.7

*

第1号修正案，日期为2019年2月26日，由Ready Capital Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人提出，日期为2017年8月9日(通过引用注册人于2019年3月13日提交的当前10-K表格报告的附件4.8并入)

​

​

​

​

​

​

4.8

*

第四补充契约，日期为2019年7月22日，由Ready Capital Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，由Ready Capital Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人(通过引用注册人当前提交的8-K表格报告的附件4.3合并而成)，日期为2019年7月22日n 2019年7月22日)

​

​

​

4.9

*

第五补充契约，日期为2021年2月10日，由Ready Capital Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，由Ready Capital Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人(通过引用注册人2月10日提交的当前8-K表格报告的附件4.3合并而成)n 10, 2021)

​

​

​

​

4.10

*

代表6.25%C系列累计可转换优先股股票的优先股证书样本，每股面值0.0001美元(合并时参考注册人提交的表格8-A的注册说明书附件4.13在……上面2021年3月19日)。

​

4.1

1*

代表6.50%E系列累积可赎回优先股的股票样本优先股证书，每股面值0.0001美元(通过引用附件4.1并入注册人于2021年6月10日提交的8-K表格的当前报告中)。

​

​

​

​

​

​

31.1

​

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发首席执行官证书。

​

​

​

31.2

​

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条认证首席财务官。

​

​

​

32.1

**

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条对首席执行官的认证。

​

32.2

**

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条认证首席财务官。

​

101.INS

​

内联XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中

​

​

101.SCH

​

内联XBRL分类扩展方案文档

​

101.CAL

​

内联XBRL分类计算链接库文档

​

​

​

101.DEF

​

内联XBRL扩展定义Linkbase文档

​

101.LAB

​

内联XBRL分类扩展Linkbase文档

​

101.PRE

​

内联XBRL分类演示文稿Linkbase文档

​

​

​

104

​

封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档)

*这是之前提交的一份报告。

*根据S-K规则第601项，本展品是提供的，而不是存档的，不应被视为通过引用并入任何存档中。

​

​

101

目录

​

签名

​

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。

​

Ready Capital公司

​

​

​

​

​

日期：2021年11月5日

由以下人员提供：

/s/托马斯·E·卡帕斯

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​

托马斯·E·卡帕斯

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董事会主席兼首席执行官

​

​

(首席行政主任)

​

​

​

日期：2021年11月5日

由以下人员提供：

/s/安德鲁·阿尔伯恩

​

​

安德鲁·阿尔伯恩

​

​

首席财务官

​

​

(首席会计和财务官)

​

​

102