BHF-20210930错误2021Q30001685040--12-31100100P2YP3Y0000016850402021-01-012021-09-300001685040美国-GAAP:CommonStockMember2021-01-012021-09-300001685040美国-GAAP:系列APreferredStockMember2021-01-012021-09-300001685040美国-GAAP:系列BPferredStockMember2021-01-012021-09-300001685040美国-GAAP:系列CPferredStockMember2021-01-012021-09-300001685040美国-GAAP:初级或从属债务成员2021-01-012021-09-30Xbrli:共享00016850402021-11-02Iso4217:美元00016850402021-09-3000016850402020-12-31Iso4217:美元Xbrli:共享00016850402021-07-012021-09-3000016850402020-07-012020-09-3000016850402020-01-012020-09-300001685040美国-GAAP:首选股票成员2020-12-310001685040美国-GAAP:CommonStockMember2020-12-310001685040US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001685040美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310001685040美国-GAAP:SecuryStockMember2020-12-310001685040Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001685040美国-GAAP:母公司成员2020-12-310001685040美国-公认会计准则:非控制性利益成员2020-12-310001685040美国-GAAP:SecuryStockMember2021-01-012021-06-300001685040美国-GAAP:母公司成员2021-01-012021-06-3000016850402021-01-012021-06-300001685040美国-GAAP:CommonStockMember2021-01-012021-06-300001685040US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-06-300001685040美国-公认会计准则:非控制性利益成员2021-01-012021-06-300001685040美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-06-300001685040Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-06-300001685040美国-GAAP:首选股票成员2021-06-300001685040美国-GAAP:CommonStockMember2021-06-300001685040US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2021-06-300001685040美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-06-300001685040美国-GAAP:SecuryStockMember2021-06-300001685040Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-06-300001685040美国-GAAP:母公司成员2021-06-300001685040美国-公认会计准则:非控制性利益成员2021-06-3000016850402021-06-300001685040美国-GAAP:SecuryStockMember2021-07-012021-09-300001685040美国-GAAP:母公司成员2021-07-012021-09-300001685040美国-GAAP:CommonStockMember2021-07-012021-09-300001685040US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2021-07-012021-09-300001685040美国-公认会计准则:非控制性利益成员2021-07-012021-09-300001685040美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-07-012021-09-300001685040Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-07-012021-09-300001685040美国-GAAP:首选股票成员2021-09-300001685040美国-GAAP:CommonStockMember2021-09-300001685040US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2021-09-300001685040美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-09-300001685040美国-GAAP:SecuryStockMember2021-09-300001685040Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-09-300001685040美国-GAAP:母公司成员2021-09-300001685040美国-公认会计准则:非控制性利益成员2021-09-300001685040美国-GAAP:首选股票成员2019-12-310001685040美国-GAAP:CommonStockMember2019-12-310001685040US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001685040美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310001685040美国-GAAP:SecuryStockMember2019-12-310001685040Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001685040美国-GAAP:母公司成员2019-12-310001685040美国-公认会计准则:非控制性利益成员2019-12-3100016850402019-12-310001685040Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310001685040Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMemberUs-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001685040Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美国-GAAP:母公司成员2019-12-310001685040Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001685040美国-GAAP:首选股票成员Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2020-06-300001685040Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember美国-GAAP:CommonStockMember2020-06-300001685040Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMemberUS-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001685040美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2020-06-300001685040美国-GAAP:SecuryStockMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2020-06-300001685040Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2020-06-300001685040美国-GAAP:母公司成员Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2020-06-300001685040美国-公认会计准则:非控制性利益成员Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2020-06-300001685040Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2020-06-300001685040美国-GAAP:首选股票成员2020-01-012020-06-300001685040US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-06-300001685040美国-GAAP:母公司成员2020-01-012020-06-3000016850402020-01-012020-06-300001685040美国-GAAP:SecuryStockMember2020-01-012020-06-300001685040美国-GAAP:CommonStockMember2020-01-012020-06-300001685040美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-06-300001685040美国-公认会计准则:非控制性利益成员2020-01-012020-06-300001685040Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-06-300001685040美国-GAAP:首选股票成员2020-06-300001685040美国-GAAP:CommonStockMember2020-06-300001685040US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001685040美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-06-300001685040美国-GAAP:SecuryStockMemb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ExtendCreditMember)2021-09-300001685040美国-美国公认会计准则:委托书至扩展信用成员(PremismentsTo ExtendCreditMember)2020-12-31 美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,邮编:20549
表格:10-Q
| | | | | |
☑ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告 |
在截至本季度末的季度内2021年9月30日
或
| | | | | |
☐ | 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
由_至_的过渡期
委托文件编号:001-37905
光明之家金融公司(BrightHouse Financial,Inc.)
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | | | | | | | |
特拉华州 | | 81-3846992 |
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区) | | (国际税务局雇主识别号码) |
| | |
社区住宅北路11225号, 夏洛特, 北卡罗来纳州 | | 28277 |
(主要行政办公室地址) | | (邮政编码) |
(980) 365-7100
(注册人电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券:
| | | | | | | | |
每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,每股面值0.01美元 | 压边力 | 纳斯达克股票市场有限责任公司 |
存托股份,每股相当于6.600%非累积优先股股份的千分之一权益,A系列 | BHFAP | 纳斯达克股票市场有限责任公司 |
存托股份,每股相当于6.750%非累积优先股股份的千分之一权益,B系列 | BHFAO | 纳斯达克股票市场有限责任公司 |
存托股份,每股相当于5.375%非累积优先股股份的千分之一权益,C系列 | BHFAN | 纳斯达克股票市场有限责任公司 |
6.250%次级债券,2058年到期 | BHFAL | 纳斯达克股票市场有限责任公司 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是þ编号:¨
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 þ*¨
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速滤波器 | þ | | 加速文件管理器 | ¨ | |
非加速文件服务器 | ¨ | | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。他说:¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则第312b-2条所定义)。☐没有。þ
截至2021年11月2日,79,818,953注册人的普通股已发行。
目录
| | | | | | | | |
| 页面 |
第一部分-财务信息 | |
删除项目1。 | 合并财务报表(截至2021年9月30日(未经审计)和2020年12月31日,以及截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月(未经审计)): | |
| 中期简明综合资产负债表 | 2 |
| 中期简明合并经营和全面收益报表(亏损) | 3 |
| 中期简明合并权益表 | 4 |
| 现金流量表中期简明合并报表 | 5 |
| 中期简明综合财务报表附注(未经审计): | |
| 注1-主要会计政策的业务、列报依据和摘要 | 6 |
| 注2-细分市场信息 | 7 |
| 注3-保险 | 11 |
| 注4-投资 | 12 |
| 附注5-衍生品 | 25 |
| 附注6-公允价值 | 31 |
| | |
| 附注7--公平 | 40 |
| 附注8--其他收入和其他费用 | 43 |
| 注9-普通股每股收益 | 44 |
| 附注10--或有事项、承付款和担保 | 45 |
| | |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 48 |
第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 93 |
删除项目4。 | 管制和程序 | 93 |
| |
第II部分-其他信息 | |
删除项目1。 | 法律程序 | 95 |
删除项目1A。 | 风险因素 | 95 |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 95 |
| | |
删除项目6。 | 陈列品 | 96 |
| |
签名 | 97 |
第一部分:金融信息
第一项:财务报表
光明之家金融公司(BrightHouse Financial,Inc.)
中期简明综合资产负债表
2021年9月30日(未经审计)和2020年12月31日
(以百万为单位,不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
资产 | | | | |
投资: | | | | |
可供出售的固定到期日证券,按估计公允价值计算(摊销成本:#美元)78,425及$70,529信贷损失准备金分别为#美元。7及$2,分别) | | $ | 87,074 | | | $ | 82,495 | |
股本证券,按估计公允价值计算 | | 90 | | | 138 | |
按揭贷款(扣除信贷损失准备金#美元)。100及$94,分别) | | 18,267 | | | 15,808 | |
政策性贷款 | | 1,264 | | | 1,291 | |
有限合伙及有限责任公司 | | 3,959 | | | 2,810 | |
短期投资,主要按估计公允价值计算 | | 1,892 | | | 3,242 | |
其他投资资产,主要按估计公允价值计算(扣除信贷损失准备金#美元13及$13,分别) | | 2,774 | | | 3,747 | |
总投资 | | 115,320 | | | 109,531 | |
现金和现金等价物 | | 4,108 | | | 4,108 | |
应计投资收益 | | 764 | | | 676 | |
保费、再保险和其他应收款(扣除信贷损失准备金#美元)。10及$10,分别) | | 16,298 | | | 16,158 | |
递延保单收购成本和收购业务价值 | | 5,356 | | | 4,911 | |
| | | | |
其他资产 | | 484 | | | 516 | |
独立账户资产 | | 112,361 | | | 111,969 | |
总资产 | | $ | 254,691 | | | $ | 247,869 | |
负债和权益 | | | | |
负债 | | | | |
未来的政策利益 | | $ | 43,795 | | | $ | 44,448 | |
投保人账户余额 | | 63,748 | | | 54,508 | |
其他政策性余额 | | 3,406 | | | 3,411 | |
借出证券及其他交易项下抵押品的应付款项 | | 5,639 | | | 5,252 | |
长期债务 | | 3,436 | | | 3,436 | |
应缴当期所得税 | | 148 | | | 126 | |
递延所得税负债 | | 1,120 | | | 1,620 | |
其他负债 | | 4,942 | | | 5,011 | |
单独账户负债 | | 112,361 | | | 111,969 | |
总负债 | | 238,595 | | | 229,781 | |
或有事项、承诺和担保(附注10) | | | | |
权益 | | | | |
BrightHouse Financial,Inc.的股东权益: | | | | |
优先股,面值$0.01每股;$1,403总清算优先权 | | — | | | — | |
普通股,面值$0.01每股;1,000,000,000授权股份;121,495,849和121,002,523分别发行的股份;80,952,682和88,211,618分别发行流通股 | | 1 | | | 1 | |
额外实收资本 | | 13,830 | | | 13,878 | |
留存收益(亏损) | | (705) | | | (534) | |
库存股,按成本价计算;40,543,167和32,790,905分别为股票 | | (1,385) | | | (1,038) | |
累计其他综合收益(亏损) | | 4,290 | | | 5,716 | |
总光明大厦金融公司的股东权益 | | 16,031 | | | 18,023 | |
非控制性权益 | | 65 | | | 65 | |
总股本 | | 16,096 | | | 18,088 | |
负债和权益总额 | | $ | 254,691 | | | $ | 247,869 | |
见中期简明综合财务报表附注。
光明之家金融公司(BrightHouse Financial,Inc.)
中期简明合并经营和全面收益报表(亏损)
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月(未经审计)
(单位为百万,每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
收入 | | | | | | | |
保险费 | $ | 193 | | | $ | 184 | | | $ | 539 | | | $ | 575 | |
万能人寿投资型产品保单收费 | 881 | | | 882 | | | 2,730 | | | 2,595 | |
净投资收益 | 1,281 | | | 996 | | | 3,680 | | | 2,564 | |
其他收入 | 117 | | | 99 | | | 345 | | | 294 | |
净投资收益(亏损) | (16) | | | 5 | | | (36) | | | (48) | |
衍生工具净收益(亏损) | 56 | | | (1,857) | | | (2,132) | | | 2,392 | |
总收入 | 2,512 | | | 309 | | | 5,126 | | | 8,372 | |
费用 | | | | | | | |
投保人利益及索偿 | 1,112 | | | 3,047 | | | 2,620 | | | 5,073 | |
记入投保人账户余额的利息 | 413 | | | 281 | | | 997 | | | 816 | |
递延保单收购成本和收购业务价值摊销 | (82) | | | 244 | | | 17 | | | 922 | |
其他费用 | 579 | | | 580 | | | 1,749 | | | 1,674 | |
总费用 | 2,022 | | | 4,152 | | | 5,383 | | | 8,485 | |
所得税拨备前的收益(亏损) | 490 | | | (3,843) | | | (257) | | | (113) | |
所得税费用(福利)拨备 | 105 | | | (850) | | | (90) | | | (88) | |
净收益(亏损) | 385 | | | (2,993) | | | (167) | | | (25) | |
减去:可归因于非控股权益的净收益(亏损) | 2 | | | 2 | | | 4 | | | 4 | |
可归因于光明大厦金融公司的净收益(亏损) | 383 | | | (2,995) | | | (171) | | | (29) | |
减去:优先股股息 | 22 | | | 17 | | | 68 | | | 31 | |
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损) | $ | 361 | | | $ | (3,012) | | | $ | (239) | | | $ | (60) | |
综合收益(亏损) | $ | 79 | | | $ | (2,577) | | | $ | (1,593) | | | $ | 2,116 | |
减去:可归因于非控股权益的综合收益(亏损) | 2 | | | 2 | | | 4 | | | 4 | |
可归因于光明大厦金融公司的全面收益(亏损) | $ | 77 | | | $ | (2,579) | | | $ | (1,597) | | | $ | 2,112 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股每股收益 | | | | | | | |
基本信息 | $ | 4.37 | | | $ | (32.49) | | | $ | (2.80) | | | $ | (0.61) | |
稀释 | $ | 4.34 | | | $ | (32.49) | | | $ | (2.80) | | | $ | (0.61) | |
见中期简明综合财务报表附注。
光明之家金融公司(BrightHouse Financial,Inc.)
中期简明合并权益表
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月(未经审计)
(单位:百万)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 优先股 | | 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益(亏损) | | 按成本计算的库存量 | | 累计 其他 全面 收益(亏损) | | BrightHouse Financial,Inc.的股东权益 | | 非控制性权益 | | 总股本 |
2020年12月31日的余额 | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 13,878 | | | $ | (534) | | | $ | (1,038) | | | $ | 5,716 | | | $ | 18,023 | | | $ | 65 | | | $ | 18,088 | |
因股票回购而购入的库存股 | | | | | | | | | | (192) | | | | | (192) | | | | | (192) | |
基于股份的薪酬 | | | | — | | | 10 | | | | | (6) | | | | | 4 | | | | | 4 | |
优先股股息 | | | | | | (46) | | | | | | | | | (46) | | | | | (46) | |
非控股权益的变更 | | | | | | | | | | | | | | — | | | (2) | | | (2) | |
净收益(亏损) | | | | | | | | (554) | | | | | | | (554) | | | 2 | | | (552) | |
扣除所得税后的其他综合收益(亏损) | | | | | | | | | | | | (1,120) | | | (1,120) | | | | | (1,120) | |
2021年6月30日的余额 | | — | | | 1 | | | 13,842 | | | (1,088) | | | (1,236) | | | 4,596 | | | 16,115 | | | 65 | | | 16,180 | |
因股票回购而购入的库存股 | | | | | | | | | | (149) | | | | | (149) | | | | | (149) | |
基于股份的薪酬 | | | | — | | | 10 | | | | | | | | | 10 | | | | | 10 | |
优先股股息 | | | | | | (22) | | | | | | | | | (22) | | | | | (22) | |
非控股权益的变更 | | | | | | | | | | | | | | — | | | (2) | | | (2) | |
净收益(亏损) | | | | | | | | 383 | | | | | | | 383 | | | 2 | | | 385 | |
扣除所得税后的其他综合收益(亏损) | | | | | | | | | | | | (306) | | | (306) | | | | | (306) | |
2021年9月30日的余额 | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 13,830 | | | $ | (705) | | | $ | (1,385) | | | $ | 4,290 | | | $ | 16,031 | | | $ | 65 | | | $ | 16,096 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 优先股 | | 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益(亏损) | | 按成本计算的库存量 | | 累计 其他 全面 收益(亏损) | | BrightHouse Financial,Inc.的股东权益 | | 非控制性权益 | | 总股本 |
2019年12月31日的余额 | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 12,908 | | | $ | 585 | | | $ | (562) | | | $ | 3,240 | | | $ | 16,172 | | | $ | 65 | | | $ | 16,237 | |
会计原则变更的累积效应(扣除所得税净额) | | | | | | | | (14) | | | | | 3 | | | (11) | | | | | (11) | |
2020年1月1日的余额 | | — | | | 1 | | | 12,908 | | | 571 | | | (562) | | | 3,243 | | | 16,161 | | | 65 | | | 16,226 | |
优先股发行 | | — | | | | | 390 | | | | | | | | | 390 | | | | | 390 | |
因股票回购而购入的库存股 | | | | | | | | | | (322) | | | | | (322) | | | | | (322) | |
基于股份的薪酬 | | | | — | | | 9 | | | | (3) | | | | | 6 | | | | | 6 | |
优先股股息 | | | | | | | | (14) | | | | | | | (14) | | | | | (14) | |
非控股权益的变更 | | | | | | | | | | | | | | — | | | (2) | | | (2) | |
净收益(亏损) | | | | | | | | 2,966 | | | | | | | 2,966 | | | 2 | | | 2,968 | |
扣除所得税后的其他综合收益(亏损) | | | | | | | | | | | | 1,722 | | | 1,722 | | | | | 1,722 | |
2020年6月30日的余额 | | — | | | 1 | | | 13,307 | | | 3,523 | | | (887) | | | 4,965 | | | 20,909 | | | 65 | | | 20,974 | |
因股票回购而购入的库存股 | | | | | | | | | | (54) | | | | | (54) | | | | | (54) | |
基于股份的薪酬 | | | | — | | | 7 | | | | | | | | | 7 | | | | | 7 | |
优先股股息 | | | | | | | | (17) | | | | | | | (17) | | | | | (17) | |
非控股权益的变更 | | | | | | | | | | | | | | — | | | (2) | | | (2) | |
净收益(亏损) | | | | | | | | (2,995) | | | | | | | (2,995) | | | 2 | | | (2,993) | |
扣除所得税后的其他综合收益(亏损) | | | | | | | | | | | | 416 | | | 416 | | | | | 416 | |
2020年9月30日的余额 | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 13,314 | | | $ | 511 | | | $ | (941) | | | $ | 5,381 | | | $ | 18,266 | | | $ | 65 | | | $ | 18,331 | |
见中期简明综合财务报表附注。
光明之家金融公司(BrightHouse Financial,Inc.)
现金流量表中期简明合并报表
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月(未经审计)
(单位:百万)
| | | | | | | | | | | |
| 截至9个月 9月30日, |
| 2021 | | 2020 |
经营活动提供(用于)的现金净额 | $ | 644 | | | $ | 515 | |
投资活动的现金流 | | | |
以下项目的销售、到期日和还款: | | | |
固定期限证券 | 8,541 | | | 6,011 | |
股权证券 | 114 | | | 54 | |
按揭贷款 | 2,005 | | | 1,232 | |
有限合伙及有限责任公司 | 168 | | | 124 | |
购买: | | | |
固定期限证券 | (16,168) | | | (9,639) | |
股权证券 | (7) | | | (4) | |
按揭贷款 | (4,421) | | | (1,239) | |
有限合伙及有限责任公司 | (560) | | | (423) | |
与独立衍生品相关的收到现金 | 3,213 | | | 5,280 | |
与独立衍生品相关而支付的现金 | (3,914) | | | (3,281) | |
| | | |
| | | |
| | | |
政策性贷款净变化 | 28 | | | 3 | |
短期投资净变化 | 1,349 | | | (2,269) | |
其他投资资产净变动 | (13) | | | (19) | |
其他,净额 | — | | | (14) | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | (9,665) | | | (4,184) | |
融资活动的现金流 | | | |
投保人帐户余额: | | | |
存款 | 11,182 | | | 7,143 | |
提款 | (1,945) | | | (1,552) | |
借出证券和其他交易项下抵押品的应付账款净变化 | 387 | | | 2,598 | |
发行的长期债务 | — | | | 614 | |
偿还的长期债务 | (1) | | | (1,001) | |
已发行优先股,扣除发行成本 | — | | | 390 | |
优先股股息 | (68) | | | (31) | |
因股票回购而购入的库存股 | (341) | | | (376) | |
| | | |
| | | |
| | | |
某些衍生工具和其他衍生工具相关交易的融资要素,净额 | (183) | | | (764) | |
其他,净额 | (10) | | | (40) | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | 9,021 | | | 6,981 | |
现金、现金等价物和限制性现金的变动 | — | | | 3,312 | |
期初现金、现金等价物和限制性现金 | 4,108 | | | 2,877 | |
期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 4,108 | | | $ | 6,189 | |
现金流量信息的补充披露 | | | |
支付(收到)的现金净额: | | | |
利息 | $ | 88 | | | $ | 95 | |
所得税 | $ | 10 | | | $ | (57) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
见中期简明综合财务报表附注。
目录
光明之家金融公司(BrightHouse Financial,Inc.)
中期简明合并财务报表附注(未经审计)
1.主要会计政策的业务、列报依据和摘要
业务
“光明金融”和“公司”是指光明金融公司及其子公司。BrightHouse Financial,Inc.(“BHF”)是一家成立于2016年的控股公司,拥有大都会人寿公司以前零售部门的大部分历史上运营的法人实体,直到2017年8月成为一家独立的上市公司。BrightHouse Financial是美国最大的年金和人寿保险产品供应商之一,通过多种独立分销渠道和与多元化分销伙伴网络的营销安排。本公司的组织机构为三分部:年金;人寿;和径流。此外,该公司还报告了其在公司治理和其他方面的某些经营业绩。
陈述的基础
根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制财务报表,要求管理层采用会计政策,并作出影响中期简明综合财务报表所报告金额的估计和假设。在应用这些政策和估计时,管理层会做出主观而复杂的判断,这些判断往往需要对本质上不确定的事情做出假设。其中许多保单、估计和相关判断在保险和金融服务行业中很常见,其他的则特定于公司的业务和运营。实际结果可能与这些估计不同。
整固
随附的中期简明综合财务报表包括光明大厦金融公司以及该公司控制的合伙企业和有限责任公司(“LLC”)的账目。公司间账户和交易已被取消。
公司在有限合伙企业和有限责任公司的投资中使用权益会计方法,当它拥有超过少量的所有权权益或对被投资方的经营有很小的影响时,该公司使用权益法对有限合伙企业和有限责任公司的投资进行会计处理。在被投资人的财务信息不够及时或被投资人的报告期与本公司的报告期不同的情况下,本公司一般会在三个月后确认其在被投资人收益中的份额。当本公司对被投资人的经营几乎没有影响时,该投资按公允价值计价。
重新分类
上一年度中期简明综合财务报表及其相关附注中的若干金额已重新分类,以符合本期间的列报方式,可能会在中期简明综合财务报表附注中讨论。
随附的中期简明综合财务报表未经审计,反映所有必要的调整(包括正常经常性调整),以公平地列报符合公认会计准则的中期财务状况、经营业绩和现金流量。中期业绩不一定代表全年业绩。2020年12月31日的综合资产负债表数据来自Bright Tower Financial,Inc.截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度报告(“2020年年报”)中包括GAAP要求的所有披露的经审计的合并财务报表。因此,这些中期简明综合财务报表应与2020年年报中包含的本公司综合财务报表一并阅读。
采用新的会计公告
GAAP的变更由财务会计准则委员会(“FASB”)以FASB会计准则编纂的会计准则更新(“ASU”)的形式确定。公司考虑所有华硕的适用性和影响力。截至2021年9月30日,没有采用华硕。
目录
光明之家金融公司(BrightHouse Financial,Inc.)
中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
1.业务、列报依据及主要会计政策摘要(续)
新会计准则的未来采纳
2018年8月,FASB发布了关于长期合同的新指导意见(ASU 2018-12,金融服务-保险(主题944):对长期合同会计的有针对性的改进)。这一新的指导方针在2023年1月1日之后的财年有效。对专题944的修正将导致长期保险合同的会计发生重大变化。这些变化(I)要求所有符合市场风险收益的担保必须以公允价值计量,(Ii)要求更频繁地更新假设并修改某些保险负债的现有贴现率要求,(Iii)修改递延保单收购成本(“DAC”)的摊销方法,以及(Iv)要求围绕保险合同资产和负债余额以及用于衡量这些余额的判断、假设和方法进行新的定性和定量披露。市场风险利益指引须追溯应用,而保险责任指引及DAC指引的更改将适用于生效日期的现有账面金额。
该公司继续评估新的指导方针,因此无法估计对其财务报表的影响。ASU最重要的影响是要求所有可变年金担保都将被视为市场风险收益,并以公允价值计量,而目前有相当数量的可变年金担保被归类为保险负债。
2.细分市场信息
本公司的组织机构为三分部:年金;人寿;和径流。此外,该公司还报告了其在公司治理和其他方面的某些经营业绩。
年金
年金部分由各种可变的、固定的、与指数挂钩的和收入年金组成,旨在满足合同持有人在递延纳税的基础上保护财富积累、财富转移和收入保障的需要。
生命
人寿部分包括保险产品和服务,包括定期、万能、终身和可变人寿产品,旨在满足投保人对金融安全和受保护财富转移的需求,这些产品可能在税收优惠的基础上提供。
径流
决选部分由不再积极销售并单独管理的产品组成,包括结构性结算、养老金风险转移合同、某些公司所有的人寿保险保单、某些融资协议以及具有二级担保的万能人寿。
企业管理和其他
公司及其他包括未分配给各部门的超额资本和与公司未偿债务相关的利息支出,以及与某些法律诉讼和所得税审计问题相关的费用。公司保险和其他业务还包括通过100%配额份额再保险协议再保险的长期护理和工伤赔偿业务,与公司机构利差保证金业务相关的融资协议相关的活动,以及不再积极销售的直接面向消费者的人寿保险。
财务指标与分部会计政策
调整后收益是管理层用来评估业绩、分配资源和便于与行业业绩进行比较的财务指标。与GAAP部门报告指南一致,调整后的收益也用于衡量部门业绩。该公司相信,在公司出于管理目的对调整后收益进行衡量时,通过强调业务的经营结果和潜在的盈利驱动因素,投资者群体可以加深对其业绩的了解。
调整后的收益可能是正的,也可能是负的,主要集中在公司的主要业务上,排除了可能扭曲趋势的市场波动的影响。
以下是在计算调整后收益时不包括在总收入中的重要项目:
•净投资收益(亏损);
目录
光明之家金融公司(BrightHouse Financial,Inc.)
中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
2.细分市场信息(续)
•衍生工具净收益(亏损),但不包括作为投资套期或用于复制某些投资,但不符合套期保值会计处理条件的衍生工具的赚取收益和溢价摊销;
•某些可变年金保证最低收入福利(“GMIB”)费用(“GMIB费用”)。
以下是计算调整后收益时不包括在总费用中的重要项目:
•与GMIB相关福利相关的金额(“GMIB成本”);
•根据合同参照资产池的总回报定期调整贷记率的金额,以及与交出或终止合同相关的市值调整(“市值调整”);以及
•DAC的摊销和收购业务的价值(“VOBA”)涉及:(I)净投资收益(亏损),(Ii)净衍生收益(亏损),(Iii)GMIB费用和GMIB成本,以及(Iv)市值调整。
以上讨论的调整对税收的影响是在扣除法定税率后计算的,该税率可能与公司的实际税率不同。
除上述用于计算调整收益的调整外,分部会计政策与编制公司中期简明综合财务报表时使用的会计政策相同。此外,分部会计政策包括下述资本分配方法。
分部投资和资本化目标基于法定导向的风险原则和衡量标准。分部投资资产支持负债以法定净负债加超额资本为基础。对于可变年金业务,持有的超额资本基于符合公司可变年金风险管理战略的目标法定总资产要求。对于可变年金以外的保险业务,持有的超额资本是根据法定风险资本要求的百分比计算的。超过分配给各部门的资产(如果有)将在公司及其他部门持有。分部净投资收益反映了每个分部各自投资资产的表现。
按部门划分的经营业绩以及公司业务和其他业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年9月30日的三个月 |
| | 年金 | | 生命 | | 径流 | | 公司和其他 | | 总计 |
| | (单位:百万) |
税前调整后收益 | | $ | 481 | | | $ | 141 | | | $ | 42 | | | $ | (63) | | | $ | 601 | |
所得税费用(福利)拨备 | | 96 | | | 31 | | | 4 | | | (4) | | | 127 | |
税后调整后收益 | | 385 | | | 110 | | | 38 | | | (59) | | | 474 | |
减去:可归因于非控股权益的净收益(亏损) | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | 2 | |
减去:优先股股息 | | — | | | — | | | — | | | 22 | | | 22 | |
调整后收益 | | $ | 385 | | | $ | 110 | | | $ | 38 | | | $ | (83) | | | 450 | |
对以下各项进行调整: | | | | | | | | | | |
净投资收益(亏损) | | | | | | | | | | (16) | |
衍生工具净收益(亏损) | | | | | | | | | | 56 | |
净收益(亏损)的其他调整 | | | | | | | | | | (151) | |
所得税(费用)福利准备金 | | | | | | | | | | 22 | |
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损) | | | | | | | | | | $ | 361 | |
| | | | | | | | | | |
利息收入 | | $ | 567 | | | $ | 183 | | | $ | 505 | | | $ | 32 | | | |
利息支出 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 41 | | | |
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
2.细分市场信息(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年9月30日的三个月 |
| | 年金 | | 生命 | | 径流 | | 公司和其他 | | 总计 |
| | (单位:百万) |
税前调整后收益 | | $ | 479 | | | $ | 94 | | | $ | (1,443) | | | $ | (32) | | | $ | (902) | |
所得税费用(福利)拨备 | | 92 | | | 18 | | | (304) | | | (38) | | | (232) | |
税后调整后收益 | | 387 | | | 76 | | | (1,139) | | | 6 | | | (670) | |
减去:可归因于非控股权益的净收益(亏损) | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | 2 | |
减去:优先股股息 | | — | | | — | | | — | | | 17 | | | 17 | |
调整后收益 | | $ | 387 | | | $ | 76 | | | $ | (1,139) | | | $ | (13) | | | (689) | |
对以下各项进行调整: | | | | | | | | | | |
净投资收益(亏损) | | | | | | | | | | 5 | |
衍生工具净收益(亏损) | | | | | | | | | | (1,857) | |
净收益(亏损)的其他调整 | | | | | | | | | | (1,089) | |
所得税(费用)福利准备金 | | | | | | | | | | 618 | |
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损) | | | | | | | | | | $ | (3,012) | |
| | | | | | | | | | |
利息收入 | | $ | 469 | | | $ | 131 | | | $ | 383 | | | $ | 18 | | | |
利息支出 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 47 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年9月30日的9个月 |
| | 年金 | | 生命 | | 径流 | | 公司和其他 | | 总计 |
| | (单位:百万) |
税前调整后收益 | | $ | 1,312 | | | $ | 278 | | | $ | 267 | | | $ | (206) | | | $ | 1,651 | |
所得税费用(福利)拨备 | | 253 | | | 58 | | | 31 | | | (33) | | | 309 | |
税后调整后收益 | | 1,059 | | | 220 | | | 236 | | | (173) | | | 1,342 | |
减去:可归因于非控股权益的净收益(亏损) | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | 4 | |
减去:优先股股息 | | — | | | — | | | — | | | 68 | | | 68 | |
调整后收益 | | $ | 1,059 | | | $ | 220 | | | $ | 236 | | | $ | (245) | | | 1,270 | |
对以下各项进行调整: | | | | | | | | | | |
净投资收益(亏损) | | | | | | | | | | (36) | |
衍生工具净收益(亏损) | | | | | | | | | | (2,132) | |
净收益(亏损)的其他调整 | | | | | | | | | | 260 | |
所得税(费用)福利准备金 | | | | | | | | | | 399 | |
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损) | | | | | | | | | | $ | (239) | |
| | | | | | | | | | |
利息收入 | | $ | 1,650 | | | $ | 517 | | | $ | 1,466 | | | $ | 63 | | | |
利息支出 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 122 | | | |
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
2.细分市场信息(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年9月30日的9个月 |
| | 年金 | | 生命 | | 径流 | | 公司和其他 | | 总计 |
| | (单位:百万) |
税前调整后收益 | | $ | 1,073 | | | $ | 167 | | | $ | (1,679) | | | $ | (189) | | | $ | (628) | |
所得税费用(福利)拨备 | | 199 | | | 32 | | | (355) | | | (72) | | | (196) | |
税后调整后收益 | | 874 | | | 135 | | | (1,324) | | | (117) | | | (432) | |
减去:可归因于非控股权益的净收益(亏损) | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | 4 | |
减去:优先股股息 | | — | | | — | | | — | | | 31 | | | 31 | |
调整后收益 | | $ | 874 | | | $ | 135 | | | $ | (1,324) | | | $ | (152) | | | (467) | |
对以下各项进行调整: | | | | | | | | | | |
净投资收益(亏损) | | | | | | | | | | (48) | |
衍生工具净收益(亏损) | | | | | | | | | | 2,392 | |
净收益(亏损)的其他调整 | | | | | | | | | | (1,829) | |
所得税(费用)福利准备金 | | | | | | | | | | (108) | |
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损) | | | | | | | | | | $ | (60) | |
| | | | | | | | | | |
利息收入 | | $ | 1,334 | | | $ | 316 | | | $ | 873 | | | $ | 54 | | | |
利息支出 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 139 | | | |
按部门划分的总收入以及公司收入和其他收入如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:百万) |
年金 | | $ | 1,351 | | | $ | 1,157 | | | $ | 3,906 | | | $ | 3,360 | |
生命 | | 345 | | | 350 | | | 1,138 | | | 989 | |
径流 | | 670 | | | 553 | | | 1,960 | | | 1,378 | |
公司和其他 | | 51 | | | 39 | | | 122 | | | 118 | |
调整 | | 95 | | | (1,790) | | | (2,000) | | | 2,527 | |
总计 | | $ | 2,512 | | | $ | 309 | | | $ | 5,126 | | | $ | 8,372 | |
按部门划分的总资产,以及公司资产和其他,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | (单位:百万) |
年金 | | $ | 175,695 | | | $ | 172,233 | |
生命 | | 24,130 | | | 23,809 | |
径流 | | 36,379 | | | 38,366 | |
公司和其他 | | 18,487 | | | 13,461 | |
总计 | | $ | 254,691 | | | $ | 247,869 | |
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3.保险
担保
正如2020年年报所载综合财务报表附注1及附注3所述,本公司发行有保证最低福利的浮动年金合约。保证最低死亡抚恤金、保证最低支取抚恤金的或有寿险部分和GMIB的某些部分在未来的投保人福利中作为保险负债入账,而其他担保全部或部分作为嵌入在投保人账户余额中的衍生品入账,并在附注5中进一步讨论。
该公司还对万能险和可变人寿保险合同提供二级担保,并将其记为保险责任。
有关该公司担保风险的信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 | |
| 在 死亡事件报告 | | 在… 年化 | | 在 死亡事件报告 | | 在… 年化 | |
| (百万美元) | |
年金合约(1)、(2) | | | | | | | | |
可变年金担保 | | | | | | | | |
帐户总价值(3) | $ | 108,297 | | | $ | 59,247 | | | $ | 108,424 | | | $ | 60,674 | | |
独立帐户值 | $ | 103,265 | | | $ | 58,044 | | | $ | 103,315 | | | $ | 59,419 | | |
风险净额 | $ | 6,792 | | (4) | | $ | 6,004 | | (5) | | $ | 6,438 | | (4) | | $ | 6,692 | | (5) | |
合同人的平均年龄 | 71年份 | | 70年份 | | 70年份 | | 70年份 | |
| | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| 二级担保 |
| (百万美元) |
万能人寿合同 | | | |
帐户总价值(3) | $ | 5,579 | | | $ | 5,772 | |
风险净额(6) | $ | 67,671 | | | $ | 69,083 | |
投保人平均年龄 | 68年份 | | 67年份 |
| | | |
可变寿命合同 | | | |
帐户总价值(3) | $ | 4,632 | | | $ | 3,926 | |
风险净额(6) | $ | 19,201 | | | $ | 19,909 | |
投保人平均年龄 | 52年份 | | 51年份 |
_______________
(1)本公司有担保的年金合同在每份合同中可以提供一种以上的担保。因此,上面列出的金额可能不是相互排斥的。
(2)包括直接业务,但不包括对冲或再保险(如果有)的抵消。因此,报告的风险净额反映了与可变年金相关的生死福利担保的经济风险敞口,但不一定反映它们对公司的影响。关于已再保险的保证最低福利的讨论,见2020年年度报告中综合财务报表附注5。
(3)包括合同持有人在普通账户和单独账户中的投资(如果适用)。
(4)定义为死亡抚恤金减去截至资产负债表日期的账户总价值。它代表了如果在资产负债表日就所有合同提出死亡索赔,公司将产生的索赔金额,并包括与为帮助支付死亡时应缴所得税而购买的骑手相关的任何额外合同索赔。
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3.保险(续)
(5)定义为根据当前年金率,购买终身收入流所需添加到账户总价值中的金额(如果有),等于保证福利下提供的最低金额。这一数额代表公司在所有合同持有者在资产负债表日按年计算的情况下对此类担保的潜在经济风险,即使合同包含的条款只允许在合同签订10周年后按年计算担保金额,而并非所有合同持有者都做到了这一点。
(6)定义为截至资产负债表日期的担保金额减去账面价值。它代表了如果在资产负债表日对所有合同提出死亡索赔,公司将产生的索赔金额。
4.中国投资
有关本公司投资会计政策、投资公允价值层次及相关估值方法的说明,请参阅2020年年报所载综合财务报表附注1及附注8。
可供出售的固定期限证券
按行业划分的固定期限证券
按行业划分的固定到期日证券如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| 摊销 成本 | | 信贷损失准备 | | 未实现总额 | | 估计数 公平 价值 | | 摊销 成本 | | 信贷损失准备 | | 未实现总额 | | 估计数 公平 价值 |
| 收益 | | 损失 | | 收益 | | 损失 | |
| (单位:百万) |
美国企业 | $ | 34,805 | | | $ | — | | | $ | 4,070 | | | $ | 192 | | | $ | 38,683 | | | $ | 32,608 | | | $ | 2 | | | $ | 5,370 | | | $ | 70 | | | $ | 37,906 | |
外国公司 | 10,827 | | | 6 | | | 972 | | | 99 | | | 11,694 | | | 10,060 | | | — | | | 1,501 | | | 50 | | | 11,511 | |
美国政府和机构 | 7,590 | | | — | | | 1,970 | | | 80 | | | 9,480 | | | 6,007 | | | — | | | 2,637 | | | 6 | | | 8,638 | |
RMBS | 9,043 | | | — | | | 498 | | | 24 | | | 9,517 | | | 7,653 | | | — | | | 644 | | | 3 | | | 8,294 | |
CMBS | 6,694 | | | 1 | | | 419 | | | 17 | | | 7,095 | | | 6,207 | | | — | | | 592 | | | 9 | | | 6,790 | |
国家和政治分区 | 4,000 | | | — | | | 853 | | | 7 | | | 4,846 | | | 3,673 | | | — | | | 967 | | | — | | | 4,640 | |
ABS | 3,863 | | | — | | | 48 | | | 4 | | | 3,907 | | | 2,834 | | | — | | | 60 | | | 10 | | | 2,884 | |
外国政府 | 1,603 | | | — | | | 255 | | | 6 | | | 1,852 | | | 1,487 | | | — | | | 346 | | | 1 | | | 1,832 | |
固定期限证券总额 | $ | 78,425 | | | $ | 7 | | | $ | 9,085 | | | $ | 429 | | | $ | 87,074 | | | $ | 70,529 | | | $ | 2 | | | $ | 12,117 | | | $ | 149 | | | $ | 82,495 | |
该公司持有非收益性固定到期日证券,估计公允价值为#美元。52021年9月30日和2020年12月31日均为3.8亿美元。
固定期限证券的到期日
截至2021年9月30日,固定到期日证券的摊余成本和估计公允价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在一个月内到期 年或以下 | | 一点后到期 年复一年 五年 | | 5点以后到期 几年过去了 十年 | | 十点以后到期 年数 | | 结构化 证券(一) | | 固定总数 成熟性 证券 |
| (单位:百万) |
摊销成本 | $ | 1,134 | | | $ | 9,982 | | | $ | 16,238 | | | $ | 31,471 | | | $ | 19,600 | | | $ | 78,425 | |
估计公允价值 | $ | 1,147 | | | $ | 10,464 | | | $ | 17,391 | | | $ | 37,553 | | | $ | 20,519 | | | $ | 87,074 | |
_______________
(1)结构性证券包括住宅按揭证券(“RMBS”)、商业按揭证券(“CMBS”)及资产抵押证券(“ABS”)(统称为“结构性证券”)。
由于行使赎回或提前还款选择权,实际到期日可能与合同到期日不同。未于单一到期日到期的固定到期日证券已在最终合约到期年呈交。结构性证券单独列示,因为它们不是在单一到期日到期。
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4.投资(续)
分行业固定期限证券连续未实现亏损总额
固定到期日证券在未实现亏损状况下的估计公允价值和未实现亏损总额,按证券处于连续未实现亏损状况的行业和时间划分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| 不到12个月 | | 12个月或更长时间 | | 不到12个月 | | 12个月或更长时间 |
| 估计数 公平 价值 | | 毛收入 未实现 损失 | | 估计数 公平 价值 | | 毛收入 未实现 损失 | | 估计数 公平 价值 | | 毛收入 未实现 损失 | | 估计数 公平 价值 | | 毛收入 未实现 损失 |
| (百万美元) |
美国企业 | $ | 4,452 | | | $ | 127 | | | $ | 621 | | | $ | 65 | | | $ | 1,737 | | | $ | 57 | | | $ | 185 | | | $ | 13 | |
外国公司 | 1,636 | | | 53 | | | 292 | | | 46 | | | 254 | | | 8 | | | 387 | | | 42 | |
美国政府和机构 | 2,304 | | | 80 | | | — | | | — | | | 236 | | | 6 | | | — | | | — | |
RMBS | 2,729 | | | 23 | | | 30 | | | 1 | | | 180 | | | 2 | | | 22 | | | 1 | |
CMBS | 733 | | | 15 | | | 64 | | | 2 | | | 332 | | | 7 | | | 44 | | | 2 | |
国家和政治分区 | 381 | | | 6 | | | 13 | | | 1 | | | 48 | | | — | | | — | | | — | |
ABS | 1,268 | | | 3 | | | 126 | | | 1 | | | 506 | | | 3 | | | 629 | | | 7 | |
外国政府 | 218 | | | 5 | | | 8 | | | 1 | | | 54 | | | 1 | | | — | | | — | |
固定期限证券总额 | $ | 13,721 | | | $ | 312 | | | $ | 1,154 | | | $ | 117 | | | $ | 3,347 | | | $ | 84 | | | $ | 1,267 | | | $ | 65 | |
未实现亏损头寸的证券总数 | 1,775 | | | | | 301 | | | | | 667 | | | | | 244 | | | |
固定期限证券信用损失准备
评估和测量方法
对于处于未实现亏损状态的固定到期日证券,管理层首先评估公司是否打算出售,或者是否更有可能需要在收回其摊销成本基础之前出售该证券。如果符合出售意向或要求的任何一项标准,证券的摊余成本基础将通过净投资收益(损失)减记为估计公允价值。对于不符合上述标准的固定期限证券,管理层评估估计公允价值的下降是否是由于信用损失或其他因素造成的。管理层对证券的评估中固有的是对发行人的运营及其未来收益潜力的假设和估计。信贷损失拨备评估过程中使用的考虑因素包括但不限于:(I)估计公允价值低于摊销成本的程度;(Ii)评级机构对证券评级的任何变化;(Iii)具体与证券、行业或地理区域相关的不利条件;及(Iv)固定期限证券的支付结构以及发行人未来有能力付款或发行人未能按计划支付利息和本金的可能性。如果这项评估表明存在信用损失,则将预期从证券中收取的现金流量现值与证券的摊余成本基础进行比较。如果预期收取的现金流量现值低于摊余成本基础,则认为存在信贷损失,并计入信贷损失准备,但以估计公允价值小于摊余成本基础的金额为限。, 并相应计入净投资收益(亏损)。任何未计入信贷损失拨备的未实现亏损在其他全面收益(亏损)(“保监处”)中确认。
一旦确定了特定于证券的信贷损失拨备,预计将从证券中收取的现金流现值将继续重新评估。信用损失特定担保拨备的任何变化都记录为净投资收益(损失)中的信用损失费用拨备(或冲销)。
固定期限证券也会被评估,以确定是否有任何金额变得无法收回。当证券的全部或部分被认为无法收回时,坏账部分将被注销,并对摊销成本进行调整,并相应减少信用损失拨备。
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4.投资(续)
应计利息应收账款与固定到期日证券的摊余成本基础分开列示。信贷损失拨备不是根据应计应收利息估算的,而是逾期90天的应收余额被视为无法收回,并在相应减少投资净收益的情况下注销。固定期限证券的应计利息总额为#美元。580百万美元和$5142021年9月30日和2020年12月31日分别为100万美元,并计入应计投资收益。
固定期限证券也会被评估,以确定它们是否符合信用恶化(“PCD”)的购买金融资产的资格。为了确定自创始以来经历的信用恶化是否微不足道,(I)信用恶化的程度和(Ii)任何评级机构的降级都进行了评估。对于被归类为PCD资产的证券,预期从该证券收取的现金流的现值与该证券的面值进行比较。如果预期收取的现金流的现值低于面值,信贷损失将计入PCD资产的购买价格。在这种情况下,信贷损失准备和摊销成本总额都记录在案,但受估计公允价值小于总摊销成本基础的金额的限制。在这种情况下,信贷损失拨备和摊销成本总额都被记录下来,但受到估计公允价值小于总摊销成本基础的金额的限制。收购价格和现金流现值之间的任何差额将在PCD资产的生命周期内摊销或增加到净投资收入中。对信贷损失的任何后续PCD资产拨备的评估方式与上述固定期限证券的评估过程类似。
本期评估
根据本公司目前对处于未实现亏损状态的固定到期日证券的评估以及当前的出售意向或要求,本公司记录了#美元的信贷损失拨备。7百万美元,与五2021年9月30日的证券。管理层的结论是,对于所有其他处于未实现亏损状态的固定到期日证券,未实现亏损不是由于发行人特定的信贷相关因素造成的,因此在保监处确认。若未实现亏损尚未确认为收益,主要是因为证券发行人的信用质量较高,管理层不打算出售,管理层很可能不会被要求在证券预期收回之前出售证券,而估计公允价值的下降主要是由于利率和非发行人特定信贷利差的变化。这些发行人继续及时支付本金和利息,预计随着证券接近到期,估计公允价值将会回升。
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4.投资(续)
按行业划分的固定期限证券信贷损失拨备展期
按行业划分的信贷损失拨备变动如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美国企业 | | | | RMBS | | 外国公司 | | CMBS | | | | | | | | 总计 |
| | (单位:百万) |
截至2021年9月30日的9个月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | | $ | 2 | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | | | | | $ | 2 | |
以前未记录信贷损失的证券的拨备 | | — | | | | | — | | | 6 | | | 1 | | | | | | | | | 7 | |
减价出售的证券 | | (1) | | | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | (1) | |
证券津贴与上一期间记录的津贴的变动 | | (1) | | | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | (1) | |
记入津贴的注销(1) | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | — | |
期末余额 | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | 6 | | | $ | 1 | | | | | | | | | $ | 7 | |
截至2020年9月30日的9个月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | | $ | 3 | | | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | — | | | | | | | | | $ | 4 | |
以前未记录信贷损失的证券的拨备 | | 3 | | | | | 1 | | | 1 | | | — | | | | | | | | | 5 | |
减价出售的证券 | | (1) | | | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | (1) | |
证券津贴与上一期间记录的津贴的变动 | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | — | |
记入津贴的注销(1) | | (3) | | | | | — | | | (1) | | | — | | | | | | | | | (4) | |
期末余额 | | $ | 2 | | | | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | | | | | | | $ | 4 | |
_______________
(1)“公司”就是这么做的。不是在截至2021年9月30日的9个月里,我们没有记录任何冲销。该公司记录的注销总额为#美元。13在截至2020年9月30日的9个月中,
按揭贷款
按投资组合分类的抵押贷款
按揭贷款摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| 携带 价值 | | 的百分比 总计 | | 携带 价值 | | 的百分比 总计 |
| (百万美元) |
商业广告 | $ | 11,156 | | | 61.1 | % | | $ | 9,714 | | | 61.4 | % |
农耕 | 3,997 | | | 21.9 | | | 3,538 | | | 22.4 | |
住宅 | 3,214 | | | 17.6 | | | 2,650 | | | 16.8 | |
按揭贷款总额(1) | 18,367 | | | 100.6 | | | 15,902 | | | 100.6 | |
信贷损失拨备 | (100) | | | (0.6) | | | (94) | | | (0.6) | |
抵押贷款总额,净额 | $ | 18,267 | | | 100.0 | % | | $ | 15,808 | | | 100.0 | % |
_______________
(1)向第三者购买按揭贷款总额为$698百万美元和$1.5分别为截至2021年9月30日的三个月和九个月的10亿美元和47百万美元和$535截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元,主要由住宅抵押贷款组成。
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4.投资(续)
按揭贷款信贷损失准备
评估和测量方法
信贷损失准备是一个估值账户,从抵押贷款的摊销成本基础上扣除,以显示抵押贷款预计收取的净额。当管理层认为这笔金额无法收回时,贷款余额或贷款余额的一部分将从拨备中注销。
应计利息应收账款与按揭贷款的摊销成本基础分开列示。信贷损失拨备一般不是按应计应收利息估算的,而是当一笔贷款处于非应计状态时,相关应计利息应收余额被注销,并相应减少净投资收入。对于由于新型冠状病毒(新冠肺炎大流行)引发的持续的全球大流行的影响而获得延期付款的抵押贷款,如果贷款在2019年12月31日到期且在大流行开始时表现不到30天,则在延期期间继续计息。2021年9月30日和2020年12月31日,受新冠肺炎疫情影响的贷款的应计利息并不显著。按揭贷款的应计利息计入应计投资收入,总额为#美元。91300万美元和300万美元892021年9月30日和2020年12月31日分别为3.5亿美元。
信贷损失拨备是根据来自内部和外部来源、与过去事件、当前状况以及合理和可支持的预测有关的相关可用信息来估计的。历史信用损失经验为估计预期信用损失提供了依据。对历史损失信息的调整是根据当前贷款特定风险特征和环境条件的不同而进行的。合理的、可支持的预测期为两年,投入复原期为一年。
抵押贷款在三个投资组合中的每一个部分都进行评估,以确定信贷损失拨备。贷款水平损失率是根据个人贷款条款和特征、风险池/内部评级、国家经济预测、提前还款速度以及估计的违约和损失严重程度来确定的。由此产生的损失率被应用于抵押贷款的摊销成本,以产生信贷损失拨备。在某些情况下,信贷损失拨备的衡量标准是贷款的摊销成本与抵押品清算价值之间的差额。这些情况包括抵押品依赖贷款、预期的问题债务重组(“TDR”)、可能丧失抵押品赎回权的贷款,以及具有不同风险特征的贷款。
抵押贷款也会被评估,以确定它们是否符合PCD资产的资格。为了确定自创始以来经历的信用恶化是否微不足道,对信用恶化的程度进行了评估。在2019年12月31日之后购买的所有重新履行/修改贷款(“RPL”)池被确定为自收购以来信用状况恶化幅度不大的证据,并被归类为PCD资产。RPLS是以折扣或溢价获得的住宅抵押贷款池,既有信贷成分,也有非信贷成分。就个人按揭贷款而言,信贷损失拨备的厘定方法与上文所述相若,只不过损失率是在集合水平而非个别贷款水平厘定。最初的信贷损失拨备是在集体基础上确定的,然后分配给个人贷款。贷款的初始摊销成本被计入总收入,以反映贷款的购买价格和信贷损失拨备的总和。总摊销成本基础和贷款面值之间的差额是非信贷折扣或溢价,在贷款剩余期限内增加或摊销为净投资收入。任何随后的PCD抵押贷款信贷损失拨备的评估方式与上述三个投资组合部分的评估过程类似。
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4.投资(续)
按投资组合分类的按揭贷款信贷损失拨备的前滚
按投资组合分类的信贷损失拨备变动如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 商业广告 | | 农耕 | | 住宅 | | 总计 |
| (单位:百万) |
截至2021年9月30日的9个月 | | | | | | | |
期初余额 | $ | 44 | | | $ | 15 | | | $ | 35 | | | $ | 94 | |
本期拨备 | 6 | | | (2) | | | — | | | 4 | |
PCD信用津贴 | — | | | — | | | 2 | | | 2 | |
| | | | | | | |
期末余额 | $ | 50 | | | $ | 13 | | | $ | 37 | | | $ | 100 | |
截至2020年9月30日的9个月 | | | | | | | |
期初余额 | $ | 27 | | | $ | 17 | | | $ | 22 | | | $ | 66 | |
本期拨备 | 17 | | | (1) | | | 8 | | | 24 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期末余额 | $ | 44 | | | $ | 16 | | | $ | 30 | | | $ | 90 | |
PCD按揭贷款
购买PCD按揭贷款的情况摘要如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月, |
| 2021 | | 2020 |
| (单位:百万) |
购货价格 | $ | 436 | | | $ | 77 | |
购置日的津贴 | 2 | | | 2 | |
可归因于其他因素的折扣或溢价 | (25) | | | 2 | |
面值 | $ | 413 | | | $ | 81 | |
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4.投资(续)
按投资组合细分的抵押贷款信用质量
按发放年份及信贷质素指标划分的按揭贷款摊销成本如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 之前 | | 总计 |
| (单位:百万) |
2021年9月30日 | | | | | | | | | | | | | |
商业按揭贷款 | | | | | | | | | | | | | |
按揭成数: | | | | | | | | | | | | | |
低于65% | $ | 1,513 | | | $ | 378 | | | $ | 1,465 | | | $ | 967 | | | $ | 584 | | | $ | 3,446 | | | $ | 8,353 | |
65%至75% | 519 | | | 153 | | | 510 | | | 482 | | | 208 | | | 549 | | | 2,421 | |
76%至80% | — | | | — | | | — | | | — | | | 44 | | | 70 | | | 114 | |
超过80% | — | | | — | | | — | | | 30 | | | — | | | 238 | | | 268 | |
商业按揭贷款总额 | 2,032 | | | 531 | | | 1,975 | | | 1,479 | | | 836 | | | 4,303 | | | 11,156 | |
农业抵押贷款 | | | | | | | | | | | | | |
按揭成数: | | | | | | | | | | | | | |
低于65% | 772 | | | 547 | | | 505 | | | 700 | | | 312 | | | 899 | | | 3,735 | |
65%至75% | 54 | | | 77 | | | 78 | | | 10 | | | 25 | | | 18 | | | 262 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
农业抵押贷款总额 | 826 | | | 624 | | | 583 | | | 710 | | | 337 | | | 917 | | | 3,997 | |
住宅按揭贷款 | | | | | | | | | | | | | |
表演 | 499 | | | 223 | | | 302 | | | 267 | | | 151 | | | 1,715 | | | 3,157 | |
不良资产 | — | | | — | | | 3 | | | 3 | | | — | | | 51 | | | 57 | |
住宅按揭贷款总额 | 499 | | | 223 | | | 305 | | | 270 | | | 151 | | | 1,766 | | | 3,214 | |
总计 | $ | 3,357 | | | $ | 1,378 | | | $ | 2,863 | | | $ | 2,459 | | | $ | 1,324 | | | $ | 6,986 | | | $ | 18,367 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 之前 | | 总计 |
| (单位:百万) |
2020年12月31日 | | | | | | | | | | | | | |
商业按揭贷款 | | | | | | | | | | | | | |
按揭成数: | | | | | | | | | | | | | |
低于65% | $ | 317 | | | $ | 1,527 | | | $ | 1,004 | | | $ | 515 | | | $ | 1,109 | | | $ | 2,808 | | | $ | 7,280 | |
65%至75% | 200 | | | 450 | | | 482 | | | 322 | | | 59 | | | 521 | | | 2,034 | |
76%至80% | — | | | — | | | — | | | 44 | | | 79 | | | 8 | | | 131 | |
超过80% | — | | | — | | | 29 | | | — | | | 6 | | | 234 | | | 269 | |
商业按揭贷款总额 | 517 | | | 1,977 | | | 1,515 | | | 881 | | | 1,253 | | | 3,571 | | | 9,714 | |
农业抵押贷款 | | | | | | | | | | | | | |
按揭成数: | | | | | | | | | | | | | |
低于65% | 569 | | | 526 | | | 749 | | | 391 | | | 417 | | | 663 | | | 3,315 | |
65%至75% | 81 | | | 81 | | | 10 | | | 33 | | | — | | | 18 | | | 223 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
农业抵押贷款总额 | 650 | | | 607 | | | 759 | | | 424 | | | 417 | | | 681 | | | 3,538 | |
住宅按揭贷款 | | | | | | | | | | | | | |
表演 | 214 | | | 381 | | | 413 | | | 131 | | | 70 | | | 1,375 | | | 2,584 | |
不良资产 | 2 | | | 6 | | | 4 | | | — | | | 1 | | | 53 | | | 66 | |
住宅按揭贷款总额 | 216 | | | 387 | | | 417 | | | 131 | | | 71 | | | 1,428 | | | 2,650 | |
总计 | $ | 1,383 | | | $ | 2,971 | | | $ | 2,691 | | | $ | 1,436 | | | $ | 1,741 | | | $ | 5,680 | | | $ | 15,902 | |
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4.投资(续)
贷款与价值比率是评估商业和农业抵押贷款质量的常用指标。贷款与价值比率将贷款金额与抵押贷款的标的物业的估计公允价值进行比较,通常以百分比表示。按揭比率低于100%表示抵押品价值超过贷款额。贷款与价值比率大于100%表示贷款金额超过抵押品价值。履约状况是评估住房抵押贷款质量的常用指标。当借款人持续、及时地付款时,贷款就被认为是履约的。
按偿债比率划分的商业按揭贷款摊销成本如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| 摊销成本 | | 的百分比 总计 | | 摊销成本 | | 的百分比 总计 |
| (百万美元) |
偿债覆盖率: | | | | | | | |
大于1.20x | $ | 10,028 | | | 89.9 | % | | $ | 9,450 | | | 97.3 | % |
1.00x-1.20x | 428 | | | 3.8 | | | 204 | | | 2.1 | |
小于1.00x | 700 | | | 6.3 | | | 60 | | | 0.6 | |
总计 | $ | 11,156 | | | 100.0 | % | | $ | 9,714 | | | 100.0 | % |
偿债覆盖率将房地产的净营业收入与其偿债支出进行比较。偿债覆盖率低于1.00倍表明,房地产业务产生的收入不足以支付贷款的当前债务。偿债覆盖率大于1.00倍表明净营业收入超过偿债付款。
按投资组合分类的逾期按揭贷款
该公司拥有高质量、业绩良好的抵押贷款组合,992021年9月30日和2020年12月31日被归类为表现良好的所有抵押贷款的比例。拖欠的定义符合行业惯例,即抵押贷款逾期的情况如下:商业和住宅抵押贷款-60天;农业抵押贷款-90天。在与借款人达成延期付款协议的情况下,为了应对新冠肺炎疫情,在宽限期内受影响贷款的逾期状态是截至2020年3月1日的锁定状态,这反映了新冠肺炎疫情开始影响借款人还款能力的日期。在2021年9月30日和2020年12月31日,美元30300万美元和300万美元38分别有2000万笔新冠肺炎大流行修改后的贷款被归类为拖欠贷款。
按投资组合分类的逾期按揭贷款摊销成本账龄如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| 商业广告 | | 农耕 | | 住宅 | | 总计 | | 商业广告 | | 农耕 | | 住宅 | | 总计 |
| (单位:百万) |
当前 | $ | 11,156 | | | $ | 3,997 | | | $ | 3,117 | | | $ | 18,270 | | | $ | 9,714 | | | $ | 3,538 | | | $ | 2,575 | | | $ | 15,827 | |
逾期30-59天 | — | | | — | | | 40 | | | 40 | | | — | | | — | | | 9 | | | 9 | |
逾期60-89天 | — | | | — | | | 14 | | | 14 | | | — | | | — | | | 24 | | | 24 | |
逾期90-179天 | — | | | — | | | 28 | | | 28 | | | — | | | — | | | 27 | | | 27 | |
逾期180天以上 | — | | | — | | | 15 | | | 15 | | | — | | | — | | | 15 | | | 15 | |
总计 | $ | 11,156 | | | $ | 3,997 | | | $ | 3,214 | | | $ | 18,367 | | | $ | 9,714 | | | $ | 3,538 | | | $ | 2,650 | | | $ | 15,902 | |
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4.投资(续)
按投资组合分类的非权责发生状态的抵押贷款
如果担心未来付款的可收回性或贷款逾期,抵押贷款被置于非应计状态,除非逾期贷款有良好的抵押。在与借款人达成延期付款协议的情况下,为了应对新冠肺炎疫情,受影响的贷款在延期期间通常不会被报告为非应计状态。新冠肺炎大流行改造贷款仅在以下情况下报告为非权责发生资产:借款人宣布破产,借款人信用严重恶化,公司预计不会收回所有到期本金和利息,或者贷款在疫情爆发时已逾期90天。在2021年9月30日和2020年12月31日,美元30300万美元和300万美元38分别有2000万笔新冠肺炎大流行修改后的贷款处于非权责发生状态。
按投资组合分类的非权责发生状态抵押贷款摊销成本如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 商业广告 | | 农耕 | | 住宅(1) | | 总计 |
| (单位:百万) |
2021年9月30日 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 57 | | | $ | 57 | |
2020年12月31日 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 66 | | | $ | 66 | |
_______________
(1)该公司有$7截至2021年9月30日和2020年12月31日,没有相关信贷损失拨备的非权责发生状态的住房抵押贷款有1.8亿笔。
本期非权责发生状态抵押贷款的投资收入为#美元。1截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月均为100万美元。
按投资组合细分调整的按揭贷款
在某些情况下,对不良抵押贷款进行修改。评估每个修改以确定是否发生了TDR。当借款人陷入财务困难,债权人做出让步时,修改就是TDR。一般来说,优惠的类型可能包括减少债务数额、降低合同利率、以低于当前市场利率的利率延长到期日和/或降低应计利息。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月里,该公司在TDR中没有大量修改的抵押贷款。
在善意基础上对2019年12月31日逾期未超过30天的借款人进行的短期修改,以及为应对新冠肺炎大流行而做出的短期修改,不被视为TDR。
其他投资资产
完毕90%的其他投资资产由估计公允价值为正的独立衍生品组成。有关估计公允价值为正的独立衍生工具的资料,请参阅附注5。其他投资资产还包括税收抵免和可再生能源合作伙伴关系、杠杆租赁和联邦住房贷款银行(FHLB)的股票。
杠杆租赁
杠杆租赁的账面价值为$。502021年9月30日和2020年12月31日均为100万。信贷损失拨备为#美元。132021年9月30日和2020年12月31日均为100万。应收租金一般是定期分期付款。杠杆租赁的付款期一般从一年到12年不等。对于应收租金,主要的信用质量指标是应收租金是履约的还是不良的,每月评估一次。不良租金应收账款通常被定义为逾期90天或以上的应收账款。在2021年9月30日和2020年12月31日,所有杠杆租赁都表现良好。
未实现投资净收益(亏损)
固定到期日证券的未实现投资收益(亏损)以及因实现未实现收益(亏损)而对DAC、VOBA、递延销售诱因(“DSI”)和未来政策利益的影响计入累计其他综合收益(亏损)中的未实现投资收益(亏损)净额。
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4.投资(续)
包括在AOCI中的未实现净投资收益(亏损)的组成部分如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| (单位:百万) |
固定期限证券 | $ | 8,656 | | | $ | 11,968 | |
| | | |
衍生品 | 311 | | | 173 | |
| | | |
其他 | (30) | | | (16) | |
小计 | 8,937 | | | 12,125 | |
分配金额的来源: | | | |
未来的政策利益 | (3,035) | | | (4,313) | |
DAC、VOBA和DSI | (417) | | | (520) | |
小计 | (3,452) | | | (4,833) | |
递延所得税优惠(费用) | (1,152) | | | (1,531) | |
未实现投资净收益(亏损) | $ | 4,333 | | | $ | 5,761 | |
未实现投资净收益(亏损)变动情况如下:
| | | | | |
| 截至2021年9月30日的9个月 |
| (单位:百万) |
2020年12月31日的余额 | $ | 5,761 | |
期内未实现投资收益(亏损) | (3,188) | |
未实现投资收益(亏损)涉及: | |
未来的政策利益 | 1,278 | |
DAC、VOBA和DSI | 103 | |
递延所得税优惠(费用) | 379 | |
2021年9月30日的余额 | $ | 4,333 | |
未实现投资净收益(亏损)变动 | $ | (1,428) | |
信用风险集中
截至2021年9月30日和2020年12月31日,除美国政府及其机构外,没有任何交易对手的投资超过公司股本的10%。
证券借贷
证券借贷计划的内容如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| (单位:百万) |
借出证券:(1) | | | |
摊销成本 | $ | 3,568 | | | $ | 2,373 | |
估计公允价值 | $ | 4,439 | | | $ | 3,603 | |
从交易对手处收到的现金抵押品(2) | $ | 4,539 | | | $ | 3,674 | |
| | | |
再投资组合-估计公允价值 | $ | 4,677 | | | $ | 3,830 | |
_______________
(1)包括在固定期限证券中。
(2)包括在已借出证券和其他交易项下抵押品的应付款项内。
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
4.投资(续)
按借出证券类型和协议剩余期限分列的现金抵押品负债如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| 打开(1) | | 1个月或以下 | | 1至6个月 | | | | 总计 | | | | 打开(1) | | 1个月或以下 | | 1至6个月 | | | | 总计 | | |
| (单位:百万) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
美国政府和机构 | $ | 1,619 | | | $ | 2,292 | | | $ | 627 | | | | | $ | 4,538 | | | | | $ | 937 | | | $ | 2,300 | | | $ | 437 | | | | | $ | 3,674 | | | |
美国企业 | 1 | | | — | | | — | | | | | 1 | | | | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总计 | $ | 1,620 | | | $ | 2,292 | | | $ | 627 | | | | | $ | 4,539 | | | | | $ | 937 | | | $ | 2,300 | | | $ | 437 | | | | | $ | 3,674 | | | |
_______________
(1)相关的借出证券可以在下一个营业日归还给本公司,这将要求本公司立即退还现金抵押品。
如果公司被要求在短时间内返还大量现金抵押品,并被迫出售证券以履行返还义务,它可能难以及时出售投资于证券的此类抵押品,或被迫在动荡或缺乏流动性的市场中以低于正常市场条件下的价格出售证券,或者两者兼而有之。于2021年9月30日,与未平仓现金抵押品相关的借出证券的估计公允价值为$。1.615亿美元,主要由美国政府和机构证券组成,如果放回公司,可以立即出售,以满足现金需求。
用现金抵押品取得的再投资组合主要包括固定到期日证券(包括机构RMBS、ABS、美国政府和机构证券、非机构RMBS以及美国和外国公司证券)。57截至2021年9月30日,投资于机构RMBS、美国政府和机构证券以及现金和现金等价物的比例。如果借出的证券或再投资组合的流动性变得较差,当借出的证券归还给本公司时,本公司拥有其一般账户的大部分可用流动性资源,以满足任何潜在的现金需求。
以存款、信托形式持有并质押为抵押品的投资资产
以信托形式存放并以估计公允价值质押为抵押品的投资资产如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| (单位:百万) |
投资存款资产(监管存款)(1) | $ | 9,883 | | | $ | 10,135 | |
以信托形式持有的投资资产(再保险协议)(2) | 5,834 | | | 5,717 | |
质押作为抵押品的投资资产(3) | 5,158 | | | 5,595 | |
以信托形式持有并质押为抵押品的全部投资资产 | $ | 20,875 | | | $ | 21,447 | |
_______________
(1)本公司有与某些投保人负债有关的资产,主要是固定到期日证券,存放在政府当局,其中$50百万美元和$60截至2021年9月30日和2020年12月31日,存款资产中的100万分别代表限制性现金和现金等价物。
(2)本公司拥有与某些再保险交易有关的信托资产,主要是固定到期日证券,其中$121百万美元和$101信托余额中的100万分别代表2021年9月30日和2020年12月31日的限制性现金和现金等价物。
(3)本公司已就各项协议及交易质押投资资产,包括融资协议(见2020年年报所载综合财务报表附注3)及衍生交易(见附注5)。
有关出借证券的信息,请参阅“-证券出借”。此外,该公司对FHLB普通股的投资为#美元,在被发行人赎回之前,FHLB普通股被认为是受限制的。59百万美元和$39分别于2021年9月30日和2020年12月31日按赎回价值计算为100万美元。
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4.投资(续)
可变利息实体
可变权益实体(“VIE”)是指没有足够的风险股本为其活动融资的法人实体,或其结构使得股权投资者缺乏通过投票权作出与实体运营相关的重大决策的能力,或不实质性参与实体的损益。
本公司在正常业务过程中与VIE订立各种安排,并已投资于VIE的法人实体。VIE在确定本公司为主要受益人时合并。主要受益人是VIE中的可变利益持有者,同时具有(I)指导VIE活动的权力,这些活动对VIE的经济表现产生最重大的影响;(Ii)承担损失的义务或获得可能对VIE产生重大影响的利益的权利。此外,对法人实体是否为VIE以及本公司是否为主要受益人的评估包括审查VIE的资本结构、相关的合同关系和条款、VIE的运营性质和目的、VIE发行权益的性质以及本公司与该实体的关系。
本公司认为,截至2021年9月30日或2020年12月31日,没有重大VIE是主要受益者。
与VIE相关的账面金额和最大亏损风险如下:公司断定它持有可变权益,但不是主要受益人:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| 携带 金额 | | 极大值 暴露 走向亏损 | | 携带 金额 | | 极大值 暴露 走向亏损 |
| (单位:百万) |
固定期限证券 | $ | 16,019 | | | $ | 15,187 | | | $ | 13,665 | | | $ | 12,581 | |
有限合伙与有限责任公司 | 3,409 | | | 4,874 | | | 2,319 | | | 3,578 | |
总计 | $ | 19,428 | | | $ | 20,061 | | | $ | 15,984 | | | $ | 16,159 | |
本公司对未合并VIE的投资如下所述。
固定期限证券
该公司投资于VIE发行的美国公司债券、外国公司债券和结构性证券。除原始投资外,本公司没有义务向这些VIE提供任何财务或其他支持。该公司与这些实体的合作仅限于被动投资者。本公司无权单方面任命或罢免服务人员、特殊服务人员或投资经理,这些服务人员、特殊服务人员或投资经理通常被视为有权指导对VIE的经济表现影响最大的活动,本公司也不履行任何这些职责。本公司没有义务吸收该实体可能对该实体产生重大影响的损失,也没有权利从该实体获得利益;因此,本公司已确定其不是VIE的主要受益者或整合者。该公司对这些固定到期日证券的最大亏损风险仅限于这些投资的摊销成本。有关这些证券的信息,请参阅“可供出售的固定期限证券”。
有限合伙与有限责任公司
该公司持有某些有限合伙企业和有限责任公司的投资,这些企业都是VIE。这些合资企业包括有限合伙企业、有限责任公司、私募股权基金、对冲基金,在较小程度上还包括税收抵免和可再生能源合作伙伴关系。当本公司以有限合伙人权益的形式参与并仅限于被动投资者的角色时,本公司不被视为主要受益人或整合者,因为有限合伙人的权益不会为本公司提供任何实质性的退出权或参与权,也不会赋予本公司指导基金活动的权力。本公司对这些投资的最大亏损风险仅限于:(I)VIE的债务或股权投资金额,以及(Ii)VIE的承诺,如附注10所述。
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4.投资(续)
净投资收益
净投资收入的构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (单位:百万) |
投资收益: | | | | | | | |
固定期限证券 | $ | 716 | | | $ | 676 | | | $ | 2,109 | | | $ | 2,021 | |
股权证券 | 1 | | | 1 | | | 3 | | | 4 | |
按揭贷款 | 171 | | | 166 | | | 502 | | | 498 | |
政策性贷款 | 16 | | | 15 | | | 49 | | | 40 | |
有限合伙与有限责任公司(1) | 402 | | | 155 | | | 1,090 | | | 48 | |
现金、现金等价物和短期投资 | 1 | | | 7 | | | 4 | | | 44 | |
其他 | 13 | | | 14 | | | 32 | | | 39 | |
总投资收益 | 1,320 | | | 1,034 | | | 3,789 | | | 2,694 | |
减去:投资费用 | 39 | | | 38 | | | 109 | | | 130 | |
净投资收益 | $ | 1,281 | | | $ | 996 | | | $ | 3,680 | | | $ | 2,564 | |
_______________
(1)包括与其他有限合伙企业有关的净投资收入#美元378百万美元和$1.0分别为截至2021年9月30日的三个月和九个月的10亿美元和153百万美元和$34截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。
净投资收益(亏损)
净投资收益(亏损)的构成
净投资收益(亏损)的构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (单位:百万) |
固定期限证券。 | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | (23) | | | $ | (26) | |
股权证券 | (2) | | | 4 | | | 1 | | | (3) | |
按揭贷款 | (5) | | | 3 | | | (6) | | | (23) | |
有限合伙与有限责任公司 | — | | | (1) | | | 1 | | | (4) | |
其他 | (9) | | | (2) | | | (9) | | | 8 | |
净投资收益(亏损)合计 | $ | (16) | | | $ | 5 | | | $ | (36) | | | $ | (48) | |
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4.投资(续)
出售或处置固定期限证券
出售证券的投资收益和损失是在特定的识别基础上确定的。出售或处置固定期限证券的收益和固定期限证券投资净收益(亏损)的组成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (单位:百万) |
收益 | $ | 1,928 | | | $ | 897 | | | $ | 4,167 | | | $ | 2,168 | |
总投资收益 | $ | 23 | | | $ | 30 | | | $ | 64 | | | $ | 62 | |
总投资损失 | (22) | | | (29) | | | (79) | | | (72) | |
净投资收益(亏损) | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | (15) | | | $ | (10) | |
5.金融衍生品
衍生品会计核算
有关本公司衍生品会计政策和衍生品公允价值等级的说明,请参阅2020年年度报告中的综合财务报表附注1和附注8。
衍生策略
衍生工具的类型及衍生策略
该公司维持一个全面的风险管理战略,其中包括使用衍生工具,以最大限度地减少其在各种市场风险中的风险敞口。常用的衍生工具包括但不一定限于:
•利率衍生品:掉期、上限、掉期和远期;
•外币汇率衍生品:远期和掉期;
•股票衍生品:期权、总回报掉期和方差掉期;以及
•信用衍生品:单一和指数参考信用违约互换和互换。
有关该等合约及相关策略的详细资料,请参阅2020年年报所载综合财务报表附注7。
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5.衍生工具(续)
衍生品管理的主要风险
主要潜在风险敞口、名义总金额和估计公允价值 持有的衍生品数量如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| 主要风险和潜在风险:风险敞口 | | 毛收入 概念上的 金额 | | 估计公允价值 | | 毛收入 概念上的 金额 | | 估计公允价值 |
| 资产 | | 负债 | | 资产 | | 负债 |
| | | (单位:百万) |
被指定为套期保值工具的衍生品: | | | | | | | | | | | | |
现金流对冲: | | | | | | | | | | | | | |
利率远期 | 利率 | | $ | 210 | | | $ | 25 | | | $ | — | | | $ | 290 | | | $ | 66 | | | $ | — | |
外币掉期 | 外币汇率 | | 2,998 | | | 222 | | | 27 | | | 2,812 | | | 134 | | | 112 | |
符合条件的套期保值合计 | | | 3,208 | | | 247 | | | 27 | | | 3,102 | | | 200 | | | 112 | |
未被指定或不符合套期保值工具资格的衍生品: | | | | | | | | | | | | |
利率互换 | 利率 | | 2,945 | | | 341 | | | 14 | | | 2,295 | | | 463 | | | — | |
利率上限 | 利率 | | 5,100 | | | 14 | | | 2 | | | 2,350 | | | 2 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | |
利率期权 | 利率 | | 8,750 | | | 89 | | | 1 | | | 25,980 | | | 712 | | | 122 | |
利率远期 | 利率 | | 10,502 | | | 276 | | | 225 | | | 8,086 | | | 851 | | | 78 | |
外币掉期 | 外币汇率 | | 968 | | | 98 | | | 20 | | | 1,000 | | | 86 | | | 32 | |
外币远期 | 外币汇率 | | 478 | | | 7 | | | — | | | 201 | | | — | | | — | |
信用违约互换(CDS)-购入的信用违约互换(CDS) | 信用 | | 18 | | | — | | | 1 | | | 18 | | | — | | | — | |
信用违约互换(CDS)--书面 | 信用 | | 1,774 | | | 39 | | | 1 | | | 1,755 | | | 41 | | | — | |
信用违约选项 | 信用 | | — | | | — | | | — | | | 100 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | |
股票指数期权 | 股票市场 | | 29,441 | | | 1,039 | | | 1,105 | | | 30,976 | | | 1,071 | | | 838 | |
股权差异掉期 | 股票市场 | | 359 | | | 9 | | | 7 | | | 1,098 | | | 13 | | | 20 | |
股权总回报掉期 | 股票市场 | | 31,782 | | | 421 | | | 324 | | | 15,056 | | | 143 | | | 822 | |
混合期权 | 股票市场 | | 900 | | | 16 | | | — | | | 600 | | | — | | | — | |
非指定或不合格衍生品合计 | | | 93,017 | | | 2,349 | | | 1,700 | | | 89,515 | | | 3,382 | | | 1,912 | |
嵌入式衍生品: | | | | | | | | | | | | | |
放弃保证最低收入福利 | 其他 | | 不适用 | | 208 | | | — | | | 不适用 | | 283 | | | — | |
直接与指数挂钩的年金 | 其他 | | 不适用 | | — | | | 5,218 | | | 不适用 | | — | | | 3,855 | |
直接保证的最低福利 | 其他 | | 不适用 | | — | | | 2,213 | | | 不适用 | | — | | | 2,920 | |
假设与指数挂钩的年金 | 其他 | | 不适用 | | — | | | 373 | | | 不适用 | | — | | | 382 | |
总嵌入导数 | | | 不适用 | | 208 | | | 7,804 | | | 不适用 | | 283 | | | 7,157 | |
总计 | | | $ | 96,225 | | | $ | 2,804 | | | $ | 9,531 | | | $ | 92,617 | | | $ | 3,865 | | | $ | 9,181 | |
根据总名义金额,公司很大一部分衍生品在2021年9月30日和2020年12月31日都没有被指定或不符合套期保值关系的一部分。本公司使用的衍生品包括(I)用作本公司各种风险敞口的宏观对冲的衍生品,由于不符合投资组合对冲规则所要求的标准,一般不符合对冲会计的条件;(Ii)对保险负债进行经济对冲,一般不符合会计准则汇编815-衍生工具和对冲中概述的“高度有效”标准的衍生品;(Iii)对不符合对冲会计资格的嵌入衍生品进行经济对冲的衍生品;(Iii)在经济上对冲不符合对冲会计资格的嵌入衍生品的衍生品;(Iii)从经济上对冲不符合对冲会计资格的嵌入衍生品的衍生品。以及(Iv)书面信用违约互换(CDS),用于创造合成信贷投资,不符合对冲会计条件,因为它们不涉及对冲关系。
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5.衍生工具(续)
衍生工具确认的收益(亏损)和衍生工具净收益(亏损)中列报的与套期保值项目有关的收益(亏损)的金额和地点如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具确认的衍生工具净收益(损失) | | 套期项目确认的净衍生收益(损失) | | 净投资收益 | | | | 递延损益金额(以AOCI为单位) |
| (单位:百万) |
截至2021年9月30日的三个月 | | | | | | | | | |
被指定为套期保值工具的衍生品: | | | | | | | | | |
现金流对冲: | | | | | | | | | |
利率衍生品 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | | | | | $ | 3 | |
外币汇率衍生品 | — | | | — | | | 9 | | | | | 101 | |
总现金流对冲 | — | | | — | | | 10 | | | | | 104 | |
未被指定或不符合套期保值工具资格的衍生品: | | | | | | | | | |
利率衍生品 | (6) | | | — | | | — | | | | | — | |
外币汇率衍生品 | 34 | | | (1) | | | — | | | | | — | |
信用衍生品 | 3 | | | — | | | — | | | | | — | |
股票衍生品 | (48) | | | — | | | — | | | | | — | |
嵌入导数 | 74 | | | — | | | — | | | | | — | |
不符合条件的套期保值合计 | 57 | | | (1) | | | — | | | | | — | |
总计 | $ | 57 | | | $ | (1) | | | $ | 10 | | | | | $ | 104 | |
截至2020年9月30日的三个月 | | | | | | | | | |
被指定为套期保值工具的衍生品: | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
现金流对冲: | | | | | | | | | |
利率衍生品 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | | | | | $ | (1) | |
外币汇率衍生品 | 10 | | | (3) | | | 8 | | | | | (184) | |
总现金流对冲 | 10 | | | (3) | | | 9 | | | | | (185) | |
未被指定或不符合套期保值工具资格的衍生品: | | | | | | | | | |
利率衍生品 | (435) | | | — | | | — | | | | | — | |
外币汇率衍生品 | (50) | | | (3) | | | — | | | | | — | |
信用衍生品 | 4 | | | — | | | — | | | | | — | |
股票衍生品 | (752) | | | — | | | — | | | | | — | |
嵌入导数 | (628) | | | — | | | — | | | | | — | |
不符合条件的套期保值合计 | (1,861) | | | (3) | | | — | | | | | — | |
总计 | $ | (1,851) | | | $ | (6) | | | $ | 9 | | | | | $ | (185) | |
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5.衍生工具(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具确认的衍生工具净收益(损失) | | 套期项目确认的净衍生收益(损失) | | 净投资收益 | | | | 递延损益金额(以AOCI为单位) |
| (单位:百万) |
截至2021年9月30日的9个月 | | | | | | | | | |
被指定为套期保值工具的衍生品: | | | | | | | | | |
现金流对冲: | | | | | | | | | |
利率衍生品 | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 3 | | | | | $ | (30) | |
外币汇率衍生品 | 8 | | | (3) | | | 25 | | | | | 180 | |
总现金流对冲 | 9 | | | (3) | | | 28 | | | | | 150 | |
未被指定或不符合套期保值工具资格的衍生品: | | | | | | | | | |
利率衍生品 | (1,196) | | | — | | | — | | | | | — | |
外币汇率衍生品 | 45 | | | — | | | — | | | | | — | |
信用衍生品 | 14 | | | — | | | — | | | | | — | |
股票衍生品 | (496) | | | — | | | — | | | | | — | |
嵌入导数 | (505) | | | — | | | — | | | | | — | |
不符合条件的套期保值合计 | (2,138) | | | — | | | — | | | | | — | |
总计 | $ | (2,129) | | | $ | (3) | | | $ | 28 | | | | | $ | 150 | |
截至2020年9月30日的9个月 | | | | | | | | | |
被指定为套期保值工具的衍生品: | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
现金流对冲: | | | | | | | | | |
利率衍生品 | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 2 | | | | | $ | 92 | |
外币汇率衍生品 | 13 | | | (6) | | | 29 | | | | | 143 | |
总现金流对冲 | 14 | | | (6) | | | 31 | | | | | 235 | |
未被指定或不符合套期保值工具资格的衍生品: | | | | | | | | | |
利率衍生品 | 4,321 | | | — | | | — | | | | | — | |
外币汇率衍生品 | 57 | | | (12) | | | — | | | | | — | |
信用衍生品 | 1 | | | — | | | — | | | | | — | |
股票衍生品 | (393) | | | — | | | — | | | | | — | |
嵌入导数 | (1,590) | | | — | | | — | | | | | — | |
不符合条件的套期保值合计 | 2,396 | | | (12) | | | — | | | | | — | |
总计 | $ | 2,410 | | | $ | (18) | | | $ | 31 | | | | | $ | 235 | |
截至2021年9月30日和2020年12月31日,本公司为预测交易对冲未来现金流变异性敞口的最长时间为二年和三分别是几年。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,与现金流对冲相关的AOCI余额为$311百万美元和$173分别为2000万人。
信用衍生品
对于综合创造的信贷投资交易,该公司承销信用违约掉期(CDS),并收取溢价以承保信用风险。如果按照合同的定义发生信用事件,合同可以现金结算,也可以通过公司向交易对手支付指定的掉期名义金额,以换取所参考的信用义务的面值交付,以总价结算。
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
5.衍生工具(续)
书面信用违约互换(CDS)的估计公允价值、未来最高还款额和截至到期日的加权平均年数如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
评级机构对参考信用债券的指定(1) | | 估计数 公允价值 信用额度 默认 掉期 | | 极大值 数量 未来 项下的付款 信用违约 掉期 | | 加权 平均值 几年前 到期日(2) | | 估计数 公允价值 的信用额度 默认 掉期 | | 极大值 数量 未来 项下的付款 信用违约 掉期 | | 加权 平均值 几年前 到期日(2) |
| | (百万美元) |
AAA/AA/A | | $ | 13 | | | $ | 683 | | | 2.2 | | $ | 15 | | | $ | 683 | | | 2.9 |
BAA | | 26 | | | 1,081 | | | 5.0 | | 26 | | | 1,072 | | | 5.2 |
基数 | | — | | | 6 | | | 4.2 | | — | | | — | | | — | |
CAA和更低版本 | | (1) | | | 4 | | | 4.2 | | — | | | — | | | — | |
总计 | | $ | 38 | | | $ | 1,774 | | | 3.9 | | $ | 41 | | | $ | 1,755 | | | 4.3 |
_______________
(1)该公司在单一名称和索引引用上都提供了信用保护。评级机构的指定是基于可获得性和穆迪、标普和惠誉之间适用评级的中点。如果评级机构没有提供评级,则使用内部开发的评级。
(2)信用违约互换(CDS)的加权平均到期日年限是根据加权平均总名义金额计算的。
交易对手信用风险
如果交易对手在衍生工具上不履行义务,本公司可能面临与信用相关的损失。一般来说,信贷风险是报告日的公允价值减去从交易对手收到的任何抵押品。
本公司通过以下方式管理其信用风险:(I)与受总净额结算协议管辖的信誉良好的交易对手进行衍生品交易;(Ii)通过受监管的交易所和中央结算交易对手进行交易;(Iii)在适当情况下获得抵押品,如现金和证券;以及(Iv)设定须接受定期管理层审查的单一方信贷风险的上限。
有关信用风险对衍生工具估值的影响的说明见附注6。
在采用总净额结算协议和抵押品后,衍生工具净资产和衍生工具净负债的估计公允价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 综合资产负债表中未抵销的总金额 | | | | | | |
| | 已确认的总金额 | | 金融工具(1) | | 已收抵押品/质押抵押品(2) | | 净额 | | 已收/质押证券抵押品(3) | | 证券抵押品后净额 |
| | (单位:百万) |
2021年9月30日 | | | | | | | | | | | | |
衍生资产 | | $ | 2,630 | | | $ | (1,356) | | | $ | (875) | | | $ | 399 | | | $ | (390) | | | $ | 9 | |
衍生负债 | | $ | 1,731 | | | $ | (1,356) | | | $ | — | | | $ | 375 | | | $ | (333) | | | $ | 42 | |
2020年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
衍生资产 | | $ | 3,588 | | | $ | (1,342) | | | $ | (1,340) | | | $ | 906 | | | $ | (840) | | | $ | 66 | |
衍生负债 | | $ | 2,010 | | | $ | (1,342) | | | $ | — | | | $ | 668 | | | $ | (630) | | | $ | 38 | |
_______________
(1)表示受可强制执行的主净额结算协议或类似协议约束的金额。
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5.衍生工具(续)
(2)上表中的现金抵押品抵销金额限于应用净额结算协议后衍生工具的估计公允价值净值。
(3)从交易对手收到的证券抵押品不会在综合资产负债表中报告,除非交易对手违约,否则不得出售或再质押。金额不包括超过质押或收到的抵押品。
本公司的抵押品安排一般要求处于净负债状况的交易对手在考虑净额结算协议的影响后,在其所欠金额达到最低转让金额时质押抵押品。其中某些安排还包括信用或有条款,允许公允价值为正的一方在净负债一方的财务实力或信用评级低于某一水平的情况下,按当前公允价值终止衍生工具,或要求净负债一方立即全额抵押。
净负债头寸中包含此类信贷或有准备金的衍生品的估计公允价值合计以及作为此类工具抵押品入账的资产的估计公允价值合计如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | (单位:百万) |
净负债状况下衍生工具的估计公允价值(1) | | $ | 375 | | | $ | 668 | |
所提供抵押品的估计公允价值:(2) | | | | |
固定期限证券 | | $ | 701 | | | $ | 1,205 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
_______________
(1)在考虑到净额结算协议的存在之后。
(2)该公司几乎所有的抵押品安排都规定每日公布衍生合同全部价值的抵押品。因此,如果净负债头寸的衍生品合约的信用或有条款被触发,只需将最少的额外资产记入抵押品或需要立即清偿工具。
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6.公允价值
在解读市场数据以编制公允价值估计时,往往需要相当大的判断力,使用不同的假设或估值方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响。
经常性公允价值计量
按估计公允价值经常性计量的资产和负债及其在公允价值层次中的相应配置见下表。不能轻易厘定公允价值并按资产净值(或等值)计量作为估计公允价值的实际权宜之计的投资被排除在公允价值层次之外。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 |
| 公允价值层次 | | 估计总数 公允价值 |
| 1级 | | 二级 | | 3级 | |
| (单位:百万) |
资产 | | | | | | | |
固定期限证券: | | | | | | | |
美国企业 | $ | — | | | $ | 37,812 | | | $ | 871 | | | $ | 38,683 | |
外国公司 | — | | | 11,272 | | | 422 | | | 11,694 | |
美国政府和机构 | 3,579 | | | 5,901 | | | — | | | 9,480 | |
RMBS | — | | | 9,491 | | | 26 | | | 9,517 | |
CMBS | — | | | 7,053 | | | 42 | | | 7,095 | |
国家和政治分区 | — | | | 4,846 | | | — | | | 4,846 | |
ABS | — | | | 3,709 | | | 198 | | | 3,907 | |
外国政府 | — | | | 1,852 | | | — | | | 1,852 | |
固定期限证券总额 | 3,579 | | | 81,936 | | | 1,559 | | | 87,074 | |
股权证券 | 26 | | | 61 | | | 3 | | | 90 | |
短期投资 | 1,512 | | | 380 | | | — | | | 1,892 | |
衍生资产:(1) | | | | | | | |
利率 | — | | | 745 | | | — | | | 745 | |
外币汇率 | — | | | 317 | | | 10 | | | 327 | |
信用 | — | | | 26 | | | 13 | | | 39 | |
股票市场 | — | | | 1,460 | | | 25 | | | 1,485 | |
衍生资产总额 | — | | | 2,548 | | | 48 | | | 2,596 | |
资产托管合同中嵌入的衍生品(2) | — | | | — | | | 208 | | | 208 | |
独立账户资产 | 46 | | | 112,315 | | | — | | | 112,361 | |
总资产 | $ | 5,163 | | | $ | 197,240 | | | $ | 1,818 | | | $ | 204,221 | |
负债 | | | | | | | |
衍生负债:(1) | | | | | | | |
利率 | $ | — | | | $ | 242 | | | $ | — | | | $ | 242 | |
外币汇率 | — | | | 47 | | | — | | | 47 | |
信用 | — | | | — | | | 2 | | | 2 | |
股票市场 | — | | | 1,429 | | | 7 | | | 1,436 | |
衍生负债总额 | — | | | 1,718 | | | 9 | | | 1,727 | |
在负债主合同中嵌入衍生品(2) | — | | | — | | | 7,804 | | | 7,804 | |
总负债 | $ | — | | | $ | 1,718 | | | $ | 7,813 | | | $ | 9,531 | |
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6.公允价值(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 公允价值层次 | | 估计总数 公允价值 |
| 1级 | | 二级 | | 3级 | |
| (单位:百万) |
资产 | | | | | | | |
固定期限证券: | | | | | | | |
美国企业 | $ | — | | | $ | 37,415 | | | $ | 491 | | | $ | 37,906 | |
外国公司 | — | | | 11,314 | | | 197 | | | 11,511 | |
美国政府和机构 | 2,217 | | | 6,421 | | | — | | | 8,638 | |
RMBS | — | | | 8,272 | | | 22 | | | 8,294 | |
CMBS | — | | | 6,785 | | | 5 | | | 6,790 | |
国家和政治分区 | — | | | 4,640 | | | — | | | 4,640 | |
ABS | — | | | 2,844 | | | 40 | | | 2,884 | |
外国政府 | — | | | 1,832 | | | — | | | 1,832 | |
固定期限证券总额 | 2,217 | | | 79,523 | | | 755 | | | 82,495 | |
股权证券 | 36 | | | 99 | | | 3 | | | 138 | |
短期投资 | 2,782 | | | 460 | | | — | | | 3,242 | |
衍生资产:(1) | | | | | | | |
利率 | — | | | 2,094 | | | — | | | 2,094 | |
外币汇率 | — | | | 219 | | | 1 | | | 220 | |
信用 | — | | | 27 | | | 14 | | | 41 | |
股票市场 | — | | | 1,213 | | | 14 | | | 1,227 | |
衍生资产总额 | — | | | 3,553 | | | 29 | | | 3,582 | |
资产托管合同中嵌入的衍生品(2) | — | | | — | | | 283 | | | 283 | |
独立账户资产 | 86 | | | 111,880 | | | 3 | | | 111,969 | |
总资产 | $ | 5,121 | | | $ | 195,515 | | | $ | 1,073 | | | $ | 201,709 | |
负债 | | | | | | | |
衍生负债:(1) | | | | | | | |
利率 | $ | — | | | $ | 200 | | | $ | — | | | $ | 200 | |
外币汇率 | — | | | 137 | | | 7 | | | 144 | |
股票市场 | — | | | 1,660 | | | 20 | | | 1,680 | |
衍生负债总额 | — | | | 1,997 | | | 27 | | | 2,024 | |
在负债主合同中嵌入衍生品(2) | — | | | — | | | 7,157 | | | 7,157 | |
总负债 | $ | — | | | $ | 1,997 | | | $ | 7,184 | | | $ | 9,181 | |
_______________
(1)衍生资产在综合资产负债表的其他投资资产内列示,衍生负债在综合资产负债表的其他负债内列示。这些金额在上表中以毛额列示,以反映合并资产负债表上的列报情况。
(2)资产托管合约内嵌入的衍生工具列示于综合资产负债表的保费、再保险及其他应收款项内。债务主体合同中嵌入的衍生品在综合资产负债表上的投保人账户余额中列示。
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6.公允价值(续)
估值控制和程序
该公司对主要由其估值服务提供商执行的证券、抵押贷款和衍生品的估值控制和政策进行监督和监督。用于确定公允价值的估值方法优先使用可观察到的市场价格和基于市场的参数,并确定在应用时,判断性估值调整基于既定政策,并随着时间的推移得到一致应用。我们会持续检讨证券、按揭贷款及衍生工具的估值方法,并在有需要时作出修订。此外,首席会计官还定期向光明金融公司董事会审计委员会报告遵守公允价值会计准则的情况。
金融资产和金融负债的公允价值是根据可用的市场报价计算的。对收到的价格进行评估,以确定它们是否代表公允价值的合理估计。执行若干控制,包括某些月度控制,这些控制包括但不限于投资组合回报与相应基准回报的分析、将出售证券的执行价格样本与公允价值估计进行比较、审查买卖价差以评估活动、比较来自多个独立定价服务的价格以及持续的尽职调查以确认独立定价服务使用基于市场的参数。该程序包括评估从独立定价服务机构或经纪商收到的估计公允价值中使用的投入的可观测性,方法是评估这些投入是否能得到可观察到的市场数据的证实。独立的不具约束力的经纪商报价,在此也被称为“共识定价”,用于投资组合中不重要的部分。从独立经纪商收到的报价经过评估,通过考虑与当前市场动态和类似金融工具的当前定价相关的定价,来确定它们是否代表了对公允价值的合理估计。
正式程序也适用于质疑从独立定价服务收到的任何价格,这些价格被认为不能代表估计公允价值。如果从独立定价服务收到的价格不被视为反映市场活动或代表估计公允价值,则获得独立的非约束性经纪商报价。如果未成功获得独立的非约束性经纪商报价,将使用最后可用价格。
执行其他控制,如资产负债表分析,以评估期间间定价变化的合理性,包括任何价格调整。如果从独立定价服务或经纪人收到的价格或报价不被视为反映市场活动或代表估计公允价值,则适用价格调整。在截至2021年9月30日的9个月内,公司没有进行重大的价格调整。
公允价值的确定
固定期限证券
交易活跃的可交易债券(主要是美国政府和机构证券)的公允价值是根据报价的市场价格确定的,并被归类为1级资产。对于分类为二级资产的固定到期日证券,公允价值采用市场法或收益法确定,并基于各种可观察到的投入进行估值,如下所述。
美国公司和外国公司证券:公允价值是使用第三方商业定价服务确定的,主要投入是非活跃市场的报价、基准收益率、基准收益率的利差、新发行的债券、发行人评级、相同或可比证券的交易或存续期。私募证券的估值使用额外的关键输入:市场收益率曲线、赎回拨备、包含发行人信用质量和行业部门的类似公共或私人证券的可观察价格和利差,以及反映特定信贷相关问题的增量利差调整。
美国政府和机构、州和政治区以及外国政府证券:公允价值是使用第三方商业定价服务确定的,主要投入是非活跃市场的报价、基准美国国债收益率或其他收益率、相同证券的美国国债收益率曲线利差、发行人评级和发行人利差、经纪-交易商报价以及交易活跃的可比证券。
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6.公允价值(续)
结构性证券:公允价值是使用第三方商业定价服务确定的,主要投入是非活跃市场的报价、交易活跃证券的利差、基准收益率的利差、预期的提前还款速度和数量、当前和预测的亏损严重程度、评级、地理区域、加权平均票面利率和加权平均到期日、平均拖欠率和偿债覆盖率。其他发行特定的信息也被使用,包括但不限于抵押品类型、证券结构、贷款的年份、标的资产的支付条件、部分内的支付优先级以及交易表现。
股权证券与短期投资
交易活跃的股权证券和短期投资的公允价值是根据报价的市场价格确定的,并被归类为1级资产。对于分类为二级资产的金融工具,公允价值采用市场法确定,并根据各种可观察到的投入进行估值,如下所述。
股权证券和短期投资:公允价值是使用第三方商业定价服务确定的,主要投入是非活跃市场的报价。
衍生品
衍生品是价值源自利率、外币汇率、信用利差和/或其他金融指数的金融工具。衍生品可以在场外交易(“OTC”)市场进行交易所交易或签约。公司的某些场外衍生品通过中央结算对手进行清算和结算(“场外清算”),而其他则是两个交易对手之间的双边合约(“场外-双边”)。
交易所交易衍生工具的公允价值是根据报价的市场价格确定的,并被归类为一级资产。对于被归类为二级资产或负债的场外双边衍生品和场外清算衍生品,公允价值采用收益法确定。非基于期权的衍生品的估值使用现值技术,而基于期权的衍生品的估值使用基于市场标准估值方法和各种可观察到的投入的期权定价模型。
大多数场外双边和场外清算衍生品的定价模型的重要输入都是市场上可以观察到的输入,或者可以主要从可观察的市场数据中得出,或者可以得到可观察到的市场数据的证实。某些场外双边及场外清算衍生工具可能依赖于对估计公允价值有重大影响的投入,而这些投入在市场上无法观察到,或主要无法从可观察到的市场数据中得出,或无法得到可观察市场数据的证实。这些不可观察到的输入可能涉及重大的管理判断或估计。尽管无法观察到,但这些投入是基于考虑到当时的情况而被认为是适当的假设,管理层认为它们与其他市场参与者在为此类工具定价时使用的方式是一致的。
场外双边和场外清算衍生品的大部分投入都是中端市场投入,但在某些情况下,流动性调整是在它们被认为更能代表退出价值时进行的。市场流动性,以及不同方法、假设和投入的使用,可能会对公司衍生品的估计公允价值产生重大影响,并可能对净收入产生重大影响。
在厘定所有场外双边及场外结算衍生工具的估计公允价值时,会考虑交易对手及本公司的信贷风险,而任何潜在的信贷调整均以交易对手在考虑净额结算协议及抵押品安排的影响后的净风险为基础。该公司使用标准掉期曲线对其场外双边和场外清算的衍生品进行估值,标准掉期曲线可能包括无风险利率的价差,具体取决于具体的抵押品安排。这种信用价差适用于那些以与类似抵押品安排一致的定价水平执行交易的各方。由于本公司及其主要衍生工具交易对手一般以该等定价水平进行交易,并持有足够抵押品,因此目前在估值过程中不需要额外的信用风险调整。该公司能够在这样的定价水平上始终如一地执行,部分原因是与其所有重要的衍生品交易对手签订了净额结算协议和抵押品安排。本公司在每个报告期都会对进行额外信用风险调整的要求进行评估。
嵌入导数
嵌入式衍生品主要包括与指数挂钩的年金合同中的某些直接和转让的可变年金担保和股权贷记利率。嵌入衍生工具按估计公允价值记录,估计公允价值变动在净收入中报告。
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6.公允价值(续)
本公司发行某些具有保证最低福利的可变年金产品。保证最低累积权益(“GMAB”)、GMWB的非寿险或有部分及GMIB的若干部分均作为嵌入衍生工具入账,并按估计公允价值与宿主可变年金合约分开计量。这些嵌入衍生品在综合资产负债表上的投保人账户余额中分类,估计公允价值的变化在衍生品净收益(亏损)中报告。
该公司通过使用精算和资本市场假设(包括对投保人行为的预期)估计预计未来收益的现值减去预计未来费用的现值,来确定这些嵌入式衍生品的公允价值。该计算以有效业务为基础,并使用标准精算估值软件进行,该软件使用可观察到的无风险利率在多个风险中性随机情景下预测来自嵌入衍生品的未来现金流。计入初始公允价值计量的费用百分比在以后的期间不会更新。
资本市场假设,如无风险利率和隐含波动率,是基于公开交易工具的市场价格,因为此类工具的价格是可观察到的。超出可观测期的隐含波动率是根据可观测隐含波动率和历史波动率来推断的。精算假设,包括死亡率、失误、退出和使用,是不可观察到的,至少每年根据历史经验的精算研究进行审查。
这些担保负债的估值包括非履约风险调整和与非资本市场投入相关的风险边际调整。非履约调整是通过考虑与BHF债务二级市场利差相关的公开信息而确定的。然后对这些可见的价差进行调整,以反映与BHF的整体财务实力相比,发行保险子公司的这些负债和赔付能力的优先程度。
风险保证金乃用以涵盖该工具的非资本市场风险,该等风险代表市场参与者承担与年化、保费持续性、部分提取及退回等精算假设的不确定性有关的风险所需的额外补偿。建立风险保证金需要使用重大的管理判断,包括对覆盖担保所需资金金额和成本的假设。
本公司透过再保险发行及承担与指数挂钩的年金,让投保人参与股票指数的回报。与这些特征相关的贷方利率是按估计公允价值与宿主固定年金合同分开计量的嵌入衍生品,估计公允价值变动在净衍生收益(亏损)中报告。这些嵌入衍生品被归类在综合资产负债表上的投保人账户余额中。
与指数挂钩年金相关的信贷利率的估计公允价值是使用期权定价模型和期权预算方法相结合来确定的。这些嵌入衍生品的估值还包括风险保证金的建立,以及不履行风险的变化。
调入或调出第3级:
当重大投入无法与市场可观察数据证实时,资产和负债被转移到第三级。当市场活动大幅减少,无法观察到基础投入,当前价格不可用,和/或报价存在重大差异,从而影响透明度时,就会发生这种情况。当情况发生变化时,资产和负债被转移出第三级,以便可以用市场可观察到的数据来证实重大投入。这可能是由于市场活动的显著增加,特定的事件,或者一个或多个重要的输入变得可观察到。
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6.公允价值(续)
使用重大不可观察投入按公允价值计量的资产和负债(第3级)
关于公允价值计量中使用的重大不可观察投入的某些定量信息,以及估计公允价值对这些投入变化的敏感度,对于使用重大不可观察投入(第3级)以公允价值经常性计量的较重要资产和负债类别,具体如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 | | 对.的影响 增加资金投入 关于估计 公允价值 |
| 评估技术 | | 意义重大 无法观察到的输入 | | 射程 | | 射程 | |
嵌入导数 | | | | | | | | | | |
直接、假定和放弃保证的最低福利 | • | 期权定价技术 | | • | 死亡率 | | 0.03% | - | 12.62% | | 0.03% | - | 12.13% | | 减少(1) |
| | | | • | 流失率 | | 0.30% | - | 14.50% | | 0.25% | - | 15.00% | | 减少(2) |
| | | | • | 利用率 | | 0.00% | - | 25.00% | | 0.00% | - | 25.00% | | 加码(三) |
| | | | • | 提款率 | | 0.25% | - | 10.00% | | 0.25% | - | 10.00% | | (4) |
| | | | • | 长期股权波动 | | 16.44% | - | 22.16% | | 16.66% | - | 22.21% | | 加码(五) |
| | | | • | 非履约风险价差 | | (0.50)% | - | 1.28% | | 0.47% | - | 1.97% | | 减少(6) |
_______________
(1)死亡率因年龄和性别等人口特征而异。显示的范围反映了35岁至90岁之间的投保人的死亡率,这代表了大多数有生活福利的企业。死亡率假设是根据公司经验设定的,并包括死亡率改善的假设。
(2)显示的范围反映了主要产品类别在持续时间1-20年内的基本故障率,这代表了拥有生活福利乘客的大多数业务。基本错失率是根据精算计算的担保价值与当前投保人账户价值的比较,以及其他因素(如任何退保费用的适用性)在合同水平上进行调整的。当保证额大于账户价值时,动态失效功能会降低基本故障率,因为现金合同失效的可能性较小。在适用移交费用的时期,通常也假设违约率较低。
(3)使用率假设估计了拥有GMIB或终身提取福利的合同持有者在给定年份符合条件时选择使用该福利的百分比。显示的范围代表了不同级别的现金中GMIB动态选举率的下限和上限。对于终生取款保证骑手,假设一旦账户价值达到零(相当于100%的使用率),每个人都会开始取款。使用率可能会因担保的类型、担保金额大于账户价值的金额、合同的提取历史以及投保人的年龄而有所不同。
(4)提款率代表任何给定投保人每年选择从合同中提取的账户余额的百分比。提款率假设因年龄和合同期限的不同而不同,也受福利类型等其他因素的影响。对于任何给定的合同,为了评估嵌入的衍生产品的价值,在现金流预计的整个期间内,提款率都会有所不同。对于GMWB,提款率的任何增加(减少)都会导致担保的估计公允价值增加(减少)。对于GMAB和GMIB,提款率的任何增加(减少)都会导致估计公允价值的减少(增加)。
(5)长期股票波动是指超出可观察到的股票波动的期间的股票波动。对于任何给定的合约,长期股权波动率在为嵌入衍生品估值而预测现金流的整个期间都有所不同。
(6)非履约风险价差因期限不同而不同。对于任何给定的合同,根据为嵌入衍生品估值而贴现的现金流的持续时间,将适用多个非履约风险价差。
本公司不会为所有其他分类为第三级的资产和负债制定用于计量公允价值的不可观察的投入,因此,这些资产和负债不包括在上表中。其他三级资产和负债主要包括固定期限证券和衍生品。对于基于非约束性经纪人报价的固定期限证券,信用利差的增加(减少)将导致更高(更低)的公允价值。对于有价值的衍生品
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6.公允价值(续)
根据第三方定价模型,信用利差的增加(减少)通常会导致更高(更低)的公允价值。
资产和(负债)变动按估计公允价值经常性计量,使用重大不可观察投入(第3级),概述如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 使用重大不可观察输入进行公允价值计量(第3级) |
| | 固定期限证券 | | | | | | | | | | |
| | 公司名称(1) | | 结构性证券 | | 州和州 政治 细分 | | 外国 政府 | | 权益 证券 | | 短期 投资 | | 网络 衍生品(2) | | Net Embedded 衍生工具(3) | | 各别 账户资产管理(四) |
| | (单位:百万) |
截至2021年9月30日的三个月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | | $ | 889 | | | $ | 217 | | | $ | — | | | $ | 12 | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | 20 | | | $ | (7,715) | | | $ | — | |
已实现/未实现收益(亏损)合计计入净收益(亏损)表(5)(6) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6) | | | 74 | | | — | |
计入AOCI的已实现/未实现收益(亏损)总额 | | (8) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3 | | | — | | | — | |
购买量(7) | | 305 | | | 195 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 22 | | | — | | | — | |
销售额(7) | | (14) | | | (5) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
发行(7) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
定居点(7) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 45 | | | — | |
转入第3层(8) | | 227 | | | 8 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
转出第3层(8) | | (106) | | | (149) | | | — | | | (12) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
期末余额 | | $ | 1,293 | | | $ | 266 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | 39 | | | $ | (7,596) | | | $ | — | |
截至2020年9月30日的三个月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | | $ | 894 | | | $ | 173 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4 | | | $ | — | | | $ | 20 | | | $ | (5,326) | | | $ | 3 | |
已实现/未实现收益(亏损)合计计入净收益(亏损)表(5)(6) | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | 5 | | | (628) | | | — | |
计入AOCI的已实现/未实现收益(亏损)总额 | | 7 | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (10) | | | — | | | — | |
购买量(7) | | 199 | | | 11 | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | — | | | — | | | — | |
销售额(7) | | (64) | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
发行(7) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
定居点(7) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (174) | | | — | |
转入第3层(8) | | 185 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
转出第3层(8) | | (142) | | | (103) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
期末余额 | | $ | 1,078 | | | $ | 81 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | 10 | | | $ | 15 | | | $ | (6,128) | | | $ | 3 | |
截至2021年9月30日仍持有的工具计入净收益(亏损)的未实现收益(亏损)变动(9) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (5) | | | $ | 258 | | | $ | — | |
截至2021年9月30日仍持有的工具的保单中计入未实现损益(亏损)的变化(9) | | $ | (8) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | — | |
截至2020年9月30日仍持有的工具计入净收益(亏损)的未实现收益(亏损)变动(9) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5 | | | $ | (668) | | | $ | — | |
截至2020年9月30日仍持有的工具的保单中计入未实现收益(亏损)的变化(9) | | $ | 8 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (10) | | | $ | — | | | $ | — | |
目录
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
6.公允价值(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 使用重大不可观察输入进行公允价值计量(第3级) |
| | 固定期限证券 | | | | | | | | | | |
| | 公司名称(1) | | 结构性证券 | | 州和州 政治 细分 | | 外国 政府 | | 权益 证券 | | 短期 投资 | | 网络 衍生品(2) | | Net Embedded 衍生工具(3) | | 各别 账户资产管理(四) |
| | (单位:百万) |
截至2021年9月30日的9个月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | | $ | 688 | | | $ | 67 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | (6,874) | | | $ | 3 | |
已实现/未实现收益(亏损)合计计入净收益(亏损)表(5)(6) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | (505) | | | — | |
计入AOCI的已实现/未实现收益(亏损)总额 | | (9) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 12 | | | — | | | — | |
购买量(7) | | 695 | | | 239 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 20 | | | — | | | — | |
销售额(7) | | (53) | | | (21) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6) | | | — | | | — | |
发行(7) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
定居点(7) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (217) | | | — | |
转入第3层(8) | | 174 | | | 14 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
转出第3层(8) | | (202) | | | (33) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | (3) | |
期末余额 | | $ | 1,293 | | | $ | 266 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | 39 | | | $ | (7,596) | | | $ | — | |
截至2020年9月30日的9个月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | | $ | 461 | | | $ | 117 | | | $ | 73 | | | $ | — | | | $ | 8 | | | $ | 5 | | | $ | 16 | | | $ | (4,031) | | | $ | 3 | |
已实现/未实现收益(亏损)合计计入净收益(亏损)表(5)(6) | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3 | | | (1,590) | | | — | |
计入AOCI的已实现/未实现收益(亏损)总额 | | 12 | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | — | | | — | |
购买量(7) | | 509 | | | 34 | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | — | | | — | | | — | |
销售额(7) | | (103) | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | (5) | | | (14) | | | — | | | — | |
发行(7) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
定居点(7) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (507) | | | — | |
转入第3层(8) | | 285 | | | 9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
转出第3层(8) | | (84) | | | (78) | | | (73) | | | — | | | (5) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
期末余额 | | $ | 1,078 | | | $ | 81 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | 10 | | | $ | 15 | | | $ | (6,128) | | | $ | 3 | |
截至2021年9月30日仍持有的工具计入净收益(亏损)的未实现收益(亏损)变动(9) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3) | | | $ | (302) | | | $ | — | |
截至2021年9月30日仍持有的工具的保单中计入未实现损益(亏损)的变化(9) | | $ | (9) | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 12 | | | $ | — | | | $ | — | |
截至2020年9月30日仍持有的工具计入净收益(亏损)的未实现收益(亏损)变动(9) | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (11) | | | $ | (1,687) | | | $ | — | |
截至2020年9月30日仍持有的工具的保单中计入未实现收益(亏损)的变化(9) | | $ | 12 | | | $ | 2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 10 | | | $ | — | | | $ | — | |
_______________
(1)由美国和外国公司证券组成。
(2)独立衍生资产和负债在前滚中净列示。
(3)嵌入衍生资产和负债在前滚中净列示。
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
6.公允价值(续)
(4)与独立账户资产相关的投资业绩完全由独立账户负债内的合同持有人相应金额抵销。因此,估计公允价值的这种变化不计入净收益(亏损)。就本披露而言,这些变化在净投资收益(亏损)内列报。
(5)溢价摊销/折价增加计入净投资收益。信贷损失拨备的变动和直接冲销计入证券净收益(亏损),计入净投资收益(亏损)。与净嵌入衍生工具相关的失误计入衍生工具净收益(亏损)。净衍生工具和净嵌入衍生工具的净收益(亏损)中包含的几乎所有已实现/未实现收益(亏损)都在净衍生工具收益(亏损)中报告。
(6)利息和股息应计项目以及收到的现金利息券和股息不包括在前滚中。
(7)在同一期间购买/发出,然后出售/结算的项目不包括在前滚中。归因于嵌入式衍生品的费用包括在和解协议中。
(8)净收益(亏损)和保险金的损益是在期初假设转入和/或转出第三级的情况下计算的。在同一时间段内传入和传出级别3的项目将从前滚中排除。
(9)计入固定期限净收益表(亏损)的未实现收益(亏损)的变动,要么在净投资收益中报告,要么在净投资收益(亏损)中报告。净衍生工具和净嵌入衍生工具的净收益(亏损)中包含的未实现收益(亏损)的几乎所有变化都在净衍生工具收益(亏损)中报告。
按公允价值以外列账的金融工具的公允价值
下表提供了资产负债表中以公允价值以外的金额列账的金融工具的公允价值信息。这些表格不包括下列金融工具:现金及现金等价物、应计投资收入、借出证券及其他交易项下抵押品的应付款项,以及非证券的短期投资,因此不包括在“经常性公允价值计量”一节披露的三级等级表中。被剔除的金融工具的估计公允价值(主要归类于第2级)与账面价值大致相同,因为它们是短期性质的,因此本公司认为利率或信贷质量发生重大变化的风险最小。不包括在下表中的所有剩余资产负债表金额不被视为受本披露约束的金融工具。
此类金融工具的账面价值和估计公允价值及其在公允价值层次中的相应配置摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 |
| | | 公允价值层次 | | |
| 携带 价值 | 1级 | | 二级 | | 3级 | | 总计 估计数 公允价值 |
| (单位:百万) |
资产 | | | | | | | | | |
按揭贷款 | $ | 18,267 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19,190 | | | $ | 19,190 | |
政策性贷款 | $ | 1,264 | | | $ | — | | | $ | 506 | | | $ | 1,152 | | | $ | 1,658 | |
其他投资资产 | $ | 71 | | | $ | — | | | $ | 59 | | | $ | 12 | | | $ | 71 | |
保费、再保险和其他应收款 | $ | 3,471 | | | $ | — | | | $ | 229 | | | $ | 4,109 | | | $ | 4,338 | |
负债 | | | | | | | | | |
投保人账户余额 | $ | 22,518 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 24,215 | | | $ | 24,215 | |
长期债务 | $ | 3,436 | | | $ | — | | | $ | 3,910 | | | $ | — | | | $ | 3,910 | |
其他负债 | $ | 1,228 | | | $ | — | | | $ | 511 | | | $ | 717 | | | $ | 1,228 | |
单独账户负债 | $ | 1,373 | | | $ | — | | | $ | 1,373 | | | $ | — | | | $ | 1,373 | |
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
6.公允价值(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| | | 公允价值层次 | | |
| 携带 价值 | 1级 | | 二级 | | 3级 | | 总计 估计数 公允价值 |
| (单位:百万) |
资产 | | | | | | | | | |
按揭贷款 | $ | 15,808 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16,926 | | | $ | 16,926 | |
政策性贷款 | $ | 1,291 | | | $ | — | | | $ | 512 | | | $ | 1,530 | | | $ | 2,042 | |
其他投资资产 | $ | 51 | | | $ | — | | | $ | 39 | | | $ | 12 | | | $ | 51 | |
保费、再保险和其他应收款 | $ | 3,277 | | | $ | — | | | $ | 90 | | | $ | 3,975 | | | $ | 4,065 | |
负债 | | | | | | | | | |
投保人账户余额 | $ | 17,497 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19,100 | | | $ | 19,100 | |
长期债务 | $ | 3,436 | | | $ | — | | | $ | 3,858 | | | $ | — | | | $ | 3,858 | |
其他负债 | $ | 807 | | | $ | — | | | $ | 163 | | | $ | 644 | | | $ | 807 | |
单独账户负债 | $ | 1,334 | | | $ | — | | | $ | 1,334 | | | $ | — | | | $ | 1,334 | |
7.公平
优先股
截至2021年9月30日和2020年12月31日,已授权、已发行和已发行的优先股如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 授权股份 | | 已发行股份 | | 未偿还股份 |
6.600A系列非累计优先股百分比 | | 17,000 | | | 17,000 | | | 17,000 | |
6.750B系列非累计优先股百分比 | | 16,100 | | | 16,100 | | | 16,100 | |
5.375C系列非累计优先股百分比 | | 23,000 | | | 23,000 | | | 23,000 | |
未指定 | | 99,943,900 | | | — | | | — | |
总计 | | 100,000,000 | | | 56,100 | | | 56,100 | |
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月,BHF优先股的申报、记录和支付日期,以及每股和总股息金额如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 系列A | | B系列 | | C系列 |
申报日期 | | 记录日期 | | 付款日期 | | 每股 | | 集料 | | 每股 | | 集料 | | 每股 | | 集料 |
| | | | | | (单位为百万,每股数据除外) |
2021年8月16日 | | 2021年9月10日 | | 2021年9月27日 | | $ | 412.50 | | | $ | 7 | | | $ | 421.88 | | | $ | 7 | | | $ | 335.94 | | | $ | 8 | |
2021年5月17日 | | 2021年6月10日 | | 2021年6月25日 | | 412.50 | | | 7 | | | 421.88 | | | 7 | | | 335.94 | | | 7 | |
2021年2月16日 | | 2021年3月10日 | | 2021年3月25日 | | 412.50 | | | 7 | | | 421.88 | | | 7 | | | 466.58 | | | 11 | |
| | | | | | $ | 1,237.50 | | | $ | 21 | | | $ | 1,265.64 | | | $ | 21 | | | $ | 1,138.46 | | | $ | 26 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2020年8月17日 | | 2020年9月10日 | | 2020年9月25日 | | $ | 412.50 | | | $ | 7 | | | $ | 595.31 | | | $ | 10 | | | $ | — | | | $ | — | |
2020年5月15日 | | 2020年6月10日 | | 2020年6月25日 | | 412.50 | | | 7 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2020年2月14日 | | 2020年3月10日 | | 2020年3月25日 | | 412.50 | | | 7 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | $ | 1,237.50 | | | $ | 21 | | | $ | 595.31 | | | $ | 10 | | | $ | — | | | $ | — | |
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
7.公平(续)
普通股回购计划
2021年8月2日,BHF授权回购至多$1.030亿美元的普通股,这是对美元的补充2002021年2月10日宣布的回购金额为1亿美元。根据2021年8月2日的授权,回购可以通过公开市场购买进行,包括根据10b5-1计划或根据加速股票回购计划,或通过私下协商的交易,由管理层根据适用的法律要求不时酌情进行。
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月内,BHF回购了7,603,089和15,119,010根据10b5-1计划,分别通过公开市场购买其普通股,价格为$341百万美元和$376分别为2000万人。截至2021年9月30日,BHF拥有$939根据其普通股回购计划,仍有100万美元。
股息限制
2021年第三季度,经特拉华州保险部批准,特拉华州光明大厦再保险公司支付了600向光明人寿保险公司支付100万美元非常股息,形式为结算关联再保险余额#美元4002000万美元,投资资产美元1972000万美元和现金32000万。
累计其他综合收益(亏损)
有关AOCI各组成部分余额变动的资料如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年9月30日的三个月 |
| 未实现 投资和收益 (亏损),扣除 相关数据抵销:(1) | | 未实现 损益 浅谈导数 | | 外国 货币 翻译 调整 | | 固定福利计划调整 | | 总计 |
| (单位:百万) |
2021年6月30日的余额 | $ | 4,506 | | | $ | 142 | | | $ | (13) | | | $ | (39) | | | $ | 4,596 | |
更改类别前的保监处 | (499) | | | 104 | | | 10 | | | — | | | (385) | |
递延所得税优惠(费用) | 104 | | | (22) | | | (2) | | | 1 | | | 81 | |
重新分类前的Aoci,扣除所得税后的净额 | 4,111 | | | 224 | | | (5) | | | (38) | | | 4,292 | |
从AOCI重新分类的金额 | (2) | | | (1) | | | — | | | — | | | (3) | |
递延所得税优惠(费用) | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | |
从AOCI重新分类的扣除所得税后的金额 | (1) | | | (1) | | | — | | | — | | | (2) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
2021年9月30日的余额 | $ | 4,110 | | | $ | 223 | | | $ | (5) | | | $ | (38) | | | $ | 4,290 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的三个月 |
| 未实现 投资和收益 (亏损),扣除 相关数据抵销:(1) | | 未实现 损益 浅谈导数 | | 外国 货币 翻译 调整 | | 固定福利计划调整 | | 总计 |
| (单位:百万) |
2020年6月30日的余额 | $ | 4,517 | | | $ | 500 | | | $ | (24) | | | $ | (28) | | | $ | 4,965 | |
更改类别前的保监处 | 707 | | | (185) | | | 9 | | | (2) | | | 529 | |
递延所得税优惠(费用) | (149) | | | 39 | | | (1) | | | — | | | (111) | |
重新分类前的Aoci,扣除所得税后的净额 | 5,075 | | | 354 | | | (16) | | | (30) | | | 5,383 | |
从AOCI重新分类的金额 | 8 | | | (11) | | | — | | | — | | | (3) | |
递延所得税优惠(费用) | (1) | | | 2 | | | — | | | — | | | 1 | |
从AOCI重新分类的扣除所得税后的金额 | 7 | | | (9) | | | — | | | — | | | (2) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
2020年9月30日的余额 | $ | 5,082 | | | $ | 345 | | | $ | (16) | | | $ | (30) | | | $ | 5,381 | |
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光明之家金融公司(BrightHouse Financial,Inc.)
中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
7.公平(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年9月30日的9个月 |
| 未实现 投资和收益 (亏损),扣除 相关数据抵销:(1) | | 未实现 损益 浅谈导数 | | 外国 货币 翻译 调整 | | 固定福利计划调整 | | 总计 |
| (单位:百万) |
2020年12月31日的余额 | $ | 5,646 | | | $ | 115 | | | $ | (8) | | | $ | (37) | | | $ | 5,716 | |
更改类别前的保监处 | (1,962) | | | 150 | | | 4 | | | (2) | | | (1,810) | |
递延所得税优惠(费用) | 412 | | | (32) | | | (1) | | | 2 | | | 381 | |
重新分类前的Aoci,扣除所得税后的净额 | 4,096 | | | 233 | | | (5) | | | (37) | | | 4,287 | |
从AOCI重新分类的金额 | 17 | | | (12) | | | — | | | (1) | | | 4 | |
递延所得税优惠(费用) | (3) | | | 2 | | | — | | | — | | | (1) | |
从AOCI重新分类的扣除所得税后的金额 | 14 | | | (10) | | | — | | | (1) | | | 3 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
2021年9月30日的余额 | $ | 4,110 | | | $ | 223 | | | $ | (5) | | | $ | (38) | | | $ | 4,290 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的9个月 |
| 未实现 投资和收益 (亏损),扣除 相关数据抵销:(1) | | 未实现 损益 浅谈导数 | | 外国 货币 翻译 调整 | | 固定福利计划调整 | | 总计 |
| (单位:百万) |
2019年12月31日的余额 | $ | 3,111 | | | $ | 172 | | | $ | (15) | | | $ | (28) | | | $ | 3,240 | |
更改类别前的保监处(2) | 2,475 | | | 235 | | | 9 | | | (2) | | | 2,717 | |
递延所得税优惠(费用) | (520) | | | (49) | | | (10) | | | — | | | (579) | |
重新分类前的Aoci,扣除所得税后的净额 | 5,066 | | | 358 | | | (16) | | | (30) | | | 5,378 | |
从AOCI重新分类的金额 | 20 | | | (16) | | | — | | | — | | | 4 | |
递延所得税优惠(费用) | (4) | | | 3 | | | — | | | — | | | (1) | |
从AOCI重新分类的扣除所得税后的金额 | 16 | | | (13) | | | — | | | — | | | 3 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
2020年9月30日的余额 | $ | 5,082 | | | $ | 345 | | | $ | (16) | | | $ | (30) | | | $ | 5,381 | |
__________________
(1)有关与未来保单福利、DAC、VOBA和DSI相关的投资抵销的信息,请参见附注4。
(2)包括$31000万美元与通过信贷损失拨备指导有关。
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7.公平(续)
现将AOCI各组成部分的金额重新分类如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI组件 | | 从AOCI重新分类的金额 | | 合并营业报表和全面营业收入(亏损)地点 |
| | 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, | | |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 | | |
| | (单位:百万) | | |
未实现投资净收益(亏损): | | | | | | | | | | |
未实现投资净收益(亏损) | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | (14) | | | $ | (6) | | | 净资产投资不计收益(亏损) |
| | | | | | | | | | |
未实现投资净收益(亏损) | | 1 | | | (9) | | | (3) | | | (14) | | | 衍生工具净收益(亏损) |
所得税前未实现投资净收益(亏损) | | 2 | | | (8) | | | (17) | | | (20) | | | |
所得税(费用)福利 | | (1) | | | 1 | | | 3 | | | 4 | | | |
扣除所得税后的未实现投资净收益(亏损) | | 1 | | | (7) | | | (14) | | | (16) | | | |
衍生品-现金流对冲的未实现收益(亏损): | | | | | | | | | | |
利率互换 | | — | | | — | | | 1 | | | 1 | | | 衍生工具净收益(亏损) |
利率互换 | | 1 | | | 1 | | | 3 | | | 2 | | | 净投资收益 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
外币掉期 | | — | | | 10 | | | 8 | | | 13 | | | 衍生工具净收益(亏损) |
所得税前现金流对冲收益(亏损) | | 1 | | | 11 | | | 12 | | | 16 | | | |
所得税(费用)福利 | | — | | | (2) | | | (2) | | | (3) | | | |
现金流对冲收益(亏损),扣除所得税 | | 1 | | | 9 | | | 10 | | | 13 | | | |
固定福利计划调整: | | | | | | | | | | |
精算净收益(损失)摊销 | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | |
| | | | | | | | | | |
固定收益计划在所得税前摊销 | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | |
所得税(费用)福利 | | — | | | — | | | — | | | — | | | |
固定收益计划摊销,扣除所得税后的净额 | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | |
重新分类总额,扣除所得税后的净额 | | $ | 2 | | | $ | 2 | | | $ | (3) | | | $ | (3) | | | |
8.其他收入和其他费用
其他收入
本公司已与互惠基金、基金经理及其联属公司(统称“基金”)订立合约,根据该等合约,本公司获支付月费或季费(“12b-1费用”),以向基金的客户及分销商提供某些服务。12b-1费用一般等于客户在基金的日均投资余额的固定百分比。百分比在公司与基金之间的合同中规定。付款一般在到期时收取,既不能退还,也不能抵消未来的费用。
为了赚取这些费用,该公司提供的服务包括回答电话询问、保存记录、向分销商和股东提供有关基金业绩的信息以及为客户经理和销售代理提供培训。时间的流逝反映了公司对基金的业绩义务的履行情况,并用于确认与12b-1费用相关的收入。
其他收入主要包括120b-1美元的手续费。91百万美元和$270截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元和83百万美元和$240截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元,其中基本上都是在年金部门报告的。
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8.其他收入和其他费用(续)
其他费用
有关其他开支的资料如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (单位:百万美元) |
补偿 | $ | 96 | | | $ | 85 | | | $ | 284 | | | $ | 247 | |
订约服务和其他人工成本 | 67 | | | 56 | | | 197 | | | 202 | |
过渡服务协议 | 32 | | | 37 | | | 93 | | | 90 | |
编制费用 | 25 | | | 19 | | | 71 | | | 72 | |
保险费和其他税费、执照和费用 | 12 | | | 11 | | | 39 | | | 37 | |
独立帐户费 | 129 | | | 118 | | | 381 | | | 343 | |
与数量相关的成本,不包括补偿,扣除DAC资本化后的净额 | 160 | | | 155 | | | 503 | | | 445 | |
债务利息支出 | 41 | | | 47 | | | 122 | | | 139 | |
其他 | 17 | | | 52 | | | 59 | | | 99 | |
其他费用合计 | $ | 579 | | | $ | 580 | | | $ | 1,749 | | | $ | 1,674 | |
9.普通股每股收益
普通股每股收益计算如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:百万美元,不包括每股收益和每股收益) |
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损) | | $ | 361 | | | $ | (3,012) | | | $ | (239) | | | $ | (60) | |
| | | | | | | | |
加权平均已发行普通股-基本 | | 82,701,032 | | | 92,693,188 | | | 85,256,761 | | | 97,366,447 | |
以股份为基础的奖励的稀释效应 | | 543,955 | | | — | | | — | | | — | |
加权平均已发行普通股-稀释 | | 83,244,987 | | | 92,693,188 | | | 85,256,761 | | | 97,366,447 | |
| | | | | | | | |
普通股每股收益: | | | | | | | | |
基本信息 | | $ | 4.37 | | | $ | (32.49) | | | $ | (2.80) | | | $ | (0.61) | |
稀释 | | $ | 4.34 | | | $ | (32.49) | | | $ | (2.80) | | | $ | (0.61) | |
截至2021年9月30日的三个月,用于计算稀释后每股普通股收益的加权平均股票不包括187,371不包括现金外股票期权,因为由于截至2021年9月30日的三个月的平均股价,纳入此类股票将对普通股每股收益的计算产生反稀释作用。
在截至2021年9月30日的9个月和截至2020年9月30日的3个月和9个月,每股普通股基本亏损等于每股普通股稀释亏损。由于计入该等股份将会产生反摊薄作用,因此该等摊薄股份并未用于本期的每股计算。
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10.或有事项、承担事项及担保
偶然事件
诉讼
该公司是许多诉讼事项的被告。在一些案件中,要求获得大笔或不确定的金额,包括惩罚性和三倍的损害赔偿。美国的现代诉讼实践允许在金钱损害赔偿或其他救济的主张上有相当大的差异。司法管辖区可以允许索赔人不具体说明所寻求的金钱损害赔偿,也可以允许索赔人只说明所要求的金额足以援引初审法院的管辖权。此外,司法管辖区可允许原告声称的金钱损害赔偿金额远远超过司法管辖区对类似事件合理可能的判决。诉状的这种变化,加上本公司在较长时间内通过诉讼或和解解决大量索赔的实际经验,向管理层表明,诉讼或索赔中可能规定的金钱救济与其案情或处置价值几乎没有相关性。
由于诉讼的变幻莫测,诉讼事项的结果以及特定时间点的潜在损失金额或范围通常很难确定。不确定因素可能包括事实调查员将如何评估书面证据以及证人证词的可信度和有效性,以及审判和上诉法院将如何在诉状或证据中适用法律,无论是通过动议实践,还是在审判或上诉中。处置估值还受到对方当事人及其律师本身如何看待相关证据和适用法律的不确定性的影响。
当损失很可能已经发生,并且损失金额可以合理估计时,公司确定诉讼和监管损失或有责任。一些事项可能要求公司支付损害赔偿金或进行其他支出或建立应计项目,这些金额在2021年9月30日无法估计。
可作出估计的事项
对于一些或有损失的事项,本公司能够估计合理的可能损失范围。在该等事项中,如相信有合理可能出现亏损,但不大可能出现亏损,则并无应计利润。除了可能和合理估计的损失应计金额外,截至2021年9月30日,公司估计合理可能损失的总范围约为$102000万。
无法估计的事项
至于其他事项,本公司目前无法估计合理可能的损失或损失范围。本公司通常无法估计可能的损失或损失范围,除非此类事项的发展提供了足够的信息来支持对可能损失范围的评估,例如原告损害要求的量化、从其他各方发现和调查事实指控、法院对动议或上诉的裁决、专家的分析以及和解谈判的进展。该公司按季度和年度审查有关诉讼或有事项的相关信息,并根据此类审查更新其应计项目、披露情况以及对合理可能的损失或损失范围的估计。
销售实务索赔
在过去的几年里,该公司面临索赔、监管机构的询问和调查,指控其不当营销或销售个人人寿保险单、年金或其他产品。该公司继续对这些问题上的索赔进行有力的辩护。本公司相信,其综合财务报表已就所有可能及可合理估计的销售业务亏损拨备足够的拨备。
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10.或有事项、承诺和担保(续)
保险费用集体诉讼
理查德·A·牛顿诉光明大厦人寿保险公司案(美国地区法院,佐治亚州北区,亚特兰大分部,2020年5月8日提交)。原告对光明人寿保险公司提起了据称的集体诉讼。原告是光明大厦人寿保险公司的前身旅行者保险公司发行的万能人寿保险单的所有者。原告试图证明一类拥有或拥有人寿保险单的人所发出的人寿保险单,其中包括人寿保险单的条款提供或提供保证,即保险费率的成本在任何合同年度不会增加超过指定的百分比。原告声称,除其他事项外,违约、欺诈、压制和隐瞒以及违反佐治亚州Racketeer影响和腐败组织法的诉讼原因。原告寻求获得损害赔偿,包括惩罚性损害赔偿、利息和三倍损害赔偿、律师费以及禁制令和宣告性救济。光明之家人寿保险公司(BrightHouse Life Insurance Company)在2020年6月提交了驳回动议,该动议部分获得批准,部分被否决。原告获准修改诉状。本公司打算积极为此事辩护。
劳伦斯·马丁诉纽约布赖特豪斯人寿保险公司和布赖特豪斯人寿保险公司案(美国地区法院,纽约南区,2021年4月6日提交)原告对纽约光明人寿保险公司和光明大厦人寿保险公司提起了据称的集体诉讼。原告是光明大厦人寿保险公司的前身旅行者保险公司发行的万能人寿保险单的所有者。原告试图证明被告签发或管理的万能人寿保险单的一类处境相似的所有者,并声称由于死亡率的提高,保险费成本本应随着时间的推移而降低,但没有。原告声称,除其他事项外,违反合同、违反诚实信用和公平交易契约以及不当得利的诉讼原因。原告寻求获得补偿性损害赔偿、律师费、利息和包括推定信托在内的衡平法救济。2021年6月,纽约光明之家人寿保险公司(BrightHouse Life Insurance Company)和纽约光明之屋人寿保险公司(Bright House Life Insurance Company)提交了解散动议。本公司打算积极为此事辩护。
摘要
在公司的业务过程中,除了以前讨论过的诉讼、索赔和评估以及公司合并财务报表中另外规定的诉讼、索赔和评估之外,还出现了各种针对公司的诉讼、索赔和评估,包括但不限于与其作为保险人、投资者和纳税人的活动有关的诉讼、索赔和评估。此外,州保险监管当局和其他联邦和州当局定期就公司遵守适用保险和其他法律法规的情况进行询问和调查。
无法预测所有悬而未决的调查和法律程序的最终结果。在前面提到的一些事项中,要求赔偿的金额很大或不确定,包括惩罚性赔偿和三倍赔偿。尽管根据这些考虑,在某些情况下不利的结果可能会对公司的财务状况产生重大影响,但根据公司管理层目前已知的信息,其认为,该等悬而未决的调查和法律程序的结果不太可能产生这种影响。然而,鉴于某些事项要求的金额很大或不确定,以及诉讼本身的不可预测性,某些事项的不利结果可能会不时对公司的综合净利润或现金流量产生重大影响,特别是在季度或年度期间。
其他或有事项
与诉讼和监管或有损失一样,当与公司订立的合同安排的对手方(包括与第三方供应商)进行涉及纠纷或其他事项的主张时,公司考虑为某些非诉讼或有损失确定责任。当可能发生损失并且损失金额可以合理估计时,本公司确定该等非诉讼或有损失的责任。对不可能,但合理可能发生损失,且损失金额可以合理估计的事项,应当披露该损失或者损失范围,不产生应计费用。在缺乏足够的信息来支持评估合理可能的损失或损失范围的情况下,不会进行应计,也不会披露任何损失或损失范围。
在本公司的附属公司担任再保险人或再保险人的情况下,与交易对手就再保险安排发生纠纷。这些纠纷涉及第三方的主张,主要与费率、费用或再保险福利计算有关,在某些此类纠纷中,交易对手已请求对纠纷进行仲裁。
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10.或有事项、承诺和担保(续)
截至2021年9月30日,公司估计合理可能的损失范围超过某些非诉讼损失或有事项应计金额的范围零最高可达约 $2502000万美元,与再保险相关事宜相关。就某些其他与再保险有关的事宜而言,本公司目前无法估计合理可能的损失或损失范围,直至该等事宜的发展提供足够的资料以支持对该等损失的评估。
该公司按季度和年度审查有关非诉讼或有事项的相关信息,并在适用时根据这些审查更新其应计项目、披露和合理可能的损失或损失范围的估计。
承付款
按揭贷款承诺
本公司承诺以抵押贷款承诺提供资金。在十月份,这些按揭贷款承担额为。734百万美元和$2102021年9月30日和2020年12月31日分别为3.5亿美元。
对基金合伙投资、银行信贷安排和私人公司债券投资的承诺
该公司承诺为合伙投资提供资金,并在银行信贷安排和私人公司债券投资项下借出资金。这些资金不足的承付款总额为#美元。2.310亿美元和1.72021年9月30日和2020年12月31日分别为10亿美元。
担保
在正常的业务过程中,公司向第三方提供了某些赔偿、担保和承诺,因此可能需要现在或将来付款。在收购、处置、投资和其他交易方面,本公司提供赔偿和担保,包括与税务、环境和其他特定责任相关的赔偿和担保,以及因(其中包括)违反本公司提供的陈述、担保或契诺而触发的其他赔偿和担保。此外,在正常业务过程中,公司向合同中具有类似上述触发因素的交易对手以及其他某些责任(如第三方诉讼)提供赔偿。这些义务往往受到期限不同的时间限制,包括合同限制和因法律实施而产生的限制,例如适用的时效法规。在某些情况下,赔偿和担保项下的最高潜在债务受到合同限额的限制,从不到#美元不等。1百万至$1122000万美元,累计最高限额为$1182000万美元,而在其他情况下,这种限制并未具体说明或适用。由于这些债务中的某些不受限制,本公司认为不可能确定根据这些担保在未来可能到期的最大潜在金额。管理层认为,根据这些赔偿、担保或承诺,公司不太可能需要支付任何实质性款项。
此外,本公司根据其章程和章程的规定,对其董事和高级管理人员进行赔偿。此外,公司还赔偿其代理人因代表公司利益而承担的责任。由于这些赔偿一般不受期限或金额的限制,本公司认为无法确定这些赔偿在未来可能到期的最高潜在金额。
该公司记录的负债为#美元。12021年9月30日和2020年12月31日均为100万美元,用于赔偿、担保和承诺。
第二项:财务管理部门对财务状况和经营成果的讨论和分析
管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析指标
| | | | | |
| 页面 |
引言 | 49 |
执行摘要 | 49 |
行业趋势 | 50 |
关键会计估算摘要 | 51 |
非GAAP和其他财务披露 | 52 |
经营成果 | 54 |
投资 | 68 |
衍生品 | 78 |
表外安排 | 79 |
投保人责任 | 80 |
流动性与资本资源 | 84 |
关于前瞻性陈述的说明 | 92 |
引言
在本讨论中,除非另有说明或上下文另有说明,否则“Bright house Financial”、“Bright Tower Financial”、“Company”、“We”、“Our”和“Us”指的是位于特拉华州的Bright Tower Financial,Inc.及其子公司。我们使用术语“BHF”仅指Bright Tower Financial,Inc.,而不是指其任何子公司。直到2017年8月4日,BHF一直是大都会人寿公司(连同其子公司和附属公司,即大都会人寿)的全资子公司。在这一总结之后,讨论了该公司在所指时期的综合财务状况和经营结果。本管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析应与(I)本文其他地方包含的中期简明综合财务报表及相关说明一起阅读;(Ii)我们于2021年2月24日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的截至2020年12月31日的10-K表格年度报告(“2020年年报”);(Iii)我们截至2021年3月31日的季度10-Q表格季度报告(“第一季度表格10-Q(Iv)我们于2021年8月6日向美国证券交易委员会提交的截至2021年6月30日的Form 10-Q季度报告(“第二季度Form 10-Q”以及与第一季度的“Form 10-Q季度报告”);以及(V)我们于2021年提交的当前的Form 8-K报告。
介绍
在讨论我们的经营业绩之前,我们先介绍一些背景信息和定义,我们认为这些背景信息和定义有助于理解对我们财务业绩的讨论。此信息先于操作结果,在按所示顺序阅读时最有用。主要信息部分摘要如下:
•“执行摘要”提供运营结果中讨论的有关我们的业务、部门和结果的信息。
•“行业趋势”讨论了我们2020年年报中包含的一些趋势和不确定性的更新和变化,我们认为这些趋势和不确定性可能会对我们未来的财务状况、运营业绩或现金流产生重大影响,包括新型冠状病毒引发的全球大流行(“新冠肺炎大流行”)。
•“关键会计估计摘要”解释了根据美国公认的会计原则(“GAAP”)确定我们的业绩时应用的最关键的估计和判断。
•“非GAAP和其他财务披露”定义了运营结果中提出的关键财务指标,这些指标不是根据GAAP计算的,但管理层在评估公司和部门业绩时使用了这些指标。如本节所述,调整后的收益按关键业务活动列示,这些业务活动源自但不同于GAAP经营报表中列示的项目。本节还提到了用于描述我们的保险业务以及财务和运营指标的某些其他术语,但并不打算详尽无遗。
在以下有关我们财务业绩的讨论中,前几个时期列报的某些金额已经重新分类,以符合本年度的列报。
执行摘要
我们是美国最大的年金和人寿保险产品提供商之一,通过多个独立的分销渠道和与多元化分销合作伙伴网络的营销安排。
出于经营目的,我们设立了三个部分:(I)年金,(Ii)人寿和(Iii)径流,后者由不再活跃销售并单独管理的产品组成。此外,我们还报告了我们在公司和其他方面的某些运营结果。
《管理层关于财务状况和经营业绩的讨论与分析》旨在帮助读者了解光明大厦在所指时期的经营业绩、财务状况和现金流。请参阅我们2020年度报告中的“业务分部和公司及其他”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-执行摘要-概述”,以及中期合并财务报表附注2,以了解有关我们的分部和公司及其他的更多信息。
股东可获得的净收入(亏损)和调整后的收益(非GAAP财务衡量标准)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月后结束 9月30日, | | | | 截至9个月 9月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:百万) |
未计提所得税拨备前可供股东使用的收益(亏损) | | $ | 466 | | | $ | (3,862) | | | | | $ | (329) | | | $ | (148) | |
减去:所得税费用(福利)拨备 | | 105 | | | (850) | | | | | (90) | | | (88) | |
可供股东使用的净收益(亏损)(1) | | $ | 361 | | | $ | (3,012) | | | | | $ | (239) | | | $ | (60) | |
| | | | | | | | | | |
税前调整后收益,减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | $ | 577 | | | $ | (921) | | | | | $ | 1,579 | | | $ | (663) | |
减去:所得税费用(福利)拨备 | | 127 | | | (232) | | | | | 309 | | | (196) | |
调整后收益 | | $ | 450 | | | $ | (689) | | | | | $ | 1,270 | | | $ | (467) | |
__________________
(1)在整个经营讨论结果中,我们使用术语“股东可获得的净收益(亏损)”来指代“光明金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)”。
截至2021年9月30日的三个月,我们可供股东使用的净收入为3.61亿美元,调整后收益为4.5亿美元,相比之下,截至2020年9月30日的三个月,我们可供股东使用的净亏损为30亿美元,调整后亏损为6.89亿美元。股东可获得的截至2021年9月30日的三个月的净收入主要反映了有利的税前调整后收益,但被我们的年度精算审查(“AAR”)带来的净不利影响部分抵消。
截至2021年9月30日的9个月,我们向股东提供的净亏损为2.39亿美元,调整后收益为13亿美元,而截至2020年9月30日的9个月,股东可获得的净亏损为6000万美元,调整后亏损为4.67亿美元。股东可获得的截至2021年9月30日的9个月的净亏损主要反映了由于市场因素,我们的保证最低生活福利(GMLB)骑手(“GMLB骑手”)的估计公允价值发生了净不利变化,以及我们的AAR产生了净不利影响。更高的利率和有利的股票市场导致与Shield Level年金相关的嵌入衍生负债(“Shield负债”)和对冲我们可变年金业务的独立衍生品的估计公允价值出现了净不利变化。GMLB Riders也受到信用利差收窄导致的非履约风险调整的不利影响。长期利率的上升导致独立利率衍生品的估计公允价值出现不利变化,我们用二级担保(“ULSG”)业务来对冲我们的万能寿险。这些不利影响被有利的税前调整收益部分抵消。
见“-非公认会计准则和其他财务披露”。有关我们的结果的详细讨论,请参阅“-运营结果”。
行业趋势
通过本次管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析,我们讨论了一些趋势和不确定性,我们认为这些趋势和不确定性可能会对我们未来的财务状况、经营结果或现金流产生重大影响。如果这些趋势或不确定性特定于我们业务的某个方面,我们通常会在本管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析的相关标题下包括这样的讨论,作为我们对该业务领域更广泛分析的一部分。请参阅我们2020年度报告中包含的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--行业趋势和不确定性”,以全面讨论一些主要的总体趋势和不确定性,这些趋势和不确定性已经影响了我们的业务发展和我们的历史财务业绩,我们相信这些趋势和不确定性将继续影响我们的业务和未来的经营业绩。此外,下面还讨论了其中某些趋势和不确定性的重大变化或更新。
新冠肺炎大流行
我们继续密切关注与新冠肺炎大流行相关的事态发展,这在某些方面对我们产生了负面影响。目前,仍然无法估计大流行的严重程度或持续时间,包括大流行任何额外“波”的严重程度、持续时间和频率,也无法估计新冠肺炎的任何治疗方法和疫苗的疗效,包括它们对已经出现或未来可能出现的新冠肺炎变种的疗效。同样,我们也不可能预测或估计疫情或为遏制或应对疫情而采取的任何行动对整个经济以及我们的业务、财务状况、运营结果和前景的长期影响,包括对我们的投资组合和评级的影响,或者我们未来是否需要重新审视或修改我们以前提供给市场的商业模式或目标的某些方面。见本公司2020年年报所载“商业监管”、“风险因素-与本公司业务相关的风险-持续的新冠肺炎大流行可能对本公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响,包括我们的资本及流动性”及“管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析-行业趋势-新冠肺炎大流行”,以及“-投资-当前环境-选定行业投资”、“-投资-抵押贷款-与新冠肺炎大流行有关的贷款修改”及临时摘要附注4
监管方面的发展
我们的保险子公司和特拉华州的布莱特豪斯再保险公司(“BRCD”)主要在州一级受到监管,一些产品和服务也受到联邦监管。此外,BHF及其保险子公司受美国各司法管辖区保险控股公司法的监管。此外,我们的一些业务、产品和服务受1974年《雇员退休收入保障法》、消费者保护法、证券、经纪自营商和投资顾问法规以及环境和无人认领财产法律法规的约束。请参阅我们2020年度报告中包含的“业务-监管”以及“风险因素-监管和法律风险”,并在随后的季度报告中以“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-行业趋势-监管发展”为标题进行了修订或补充。
关键会计估算摘要
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层采用会计政策,并作出影响中期合并财务报表报告金额的估计和假设。
最关键的估计包括用于确定以下各项的估计:
•对未来政策福利的负债;
•递延保单收购成本摊销(“DAC”);
•独立衍生品的估计公允价值以及需要分叉的嵌入衍生品的确认和估计公允价值;以及
•所得税的计量和递延税项资产的估值。
在应用我们的会计政策时,我们做出主观而复杂的判断,这些判断往往需要对本质上不确定的事项进行估计。这些政策、估计和相关判断很多在保险和金融服务行业中很常见,其他的则是我们的业务和运营所特有的。实际结果可能与这些估计不同。
上述关键会计估计在我们2020年度报告中的《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析-关键会计估计摘要》和合并财务报表附注1中进行了描述。
非GAAP和其他财务披露
我们对非GAAP和其他财务指标的定义可能与其他公司使用的不同。
非GAAP财务披露
调整后收益
在这份报告中,我们将调整后的收益作为衡量我们业绩的指标,而不是按照公认会计准则计算的。管理层使用调整后的收益来评估业绩,分配资源,并便于与行业业绩进行比较。我们相信,在公司出于管理目的对调整后的收益进行衡量时,通过突出运营结果和我们业务的潜在盈利驱动因素,投资者群体可以增强对其业绩的了解。调整后的收益不应被视为光明大厦金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)的替代品,而净收益(亏损)是根据公认会计原则计算的最直接的可比财务指标。有关调整后收益与Bright house Financial,Inc.普通股股东可获得的净收益(亏损)的对账,请参阅“-经营业绩”。
调整后的收益可能是正的,也可能是负的,主要是通过排除可能扭曲趋势的市场波动的影响,将重点放在我们的主要业务上。
以下是在计算调整后收益时不包括在总收入中的重要项目:
•净投资收益(亏损);
•衍生工具净收益(亏损),但作为投资对冲或用于复制某些投资,但不符合套期保值会计处理(“投资对冲调整”)的衍生工具的赚取收入和溢价摊销除外;
•某些可变年金保证最低收入福利(“GMIB”)费用(“GMIB费用”)。
以下是计算调整后收益时不包括在总费用中的重要项目:
•与GMIB相关利益相关的金额(“GMIB成本”);
•根据合同参照资产池的总回报定期调整贷记率的金额,以及与交出或终止合同相关的市值调整(“市值调整”);以及
•与(I)净投资收益(亏损)、(Ii)净衍生收益(亏损)、(Iii)GMIB费用和GMIB成本以及(Iv)市值调整相关的DAC摊销和收购业务价值(“VOBA”)。
以上讨论的调整对税收的影响是在扣除法定税率后计算的,这可能与我们的实际税率不同。
我们公布调整后收益的方式与管理层对推动我们核心业务盈利能力的主要业务活动的看法一致。下表说明了如何根据GAAP操作报表行项目计算调整后收益的每个组成部分:
| | | | | | | | | | | |
调整后收益的构成 | 如何派生自公认会计原则(1) |
(i) | 手续费收入 | (i) | 全民寿险投资型保单收费(不包括(A)与净投资收益(亏损)和净衍生收益(亏损)和(B)GMIB费用相关的未赚取收入调整)其他收入(不包括与关联方再保险有关的其他收入)和再保险递延收益摊销。 |
(Ii) | 净投资利差 | (Ii) | 净投资收益加上投资对冲调整和放弃的固定年金再保险存款基金收到的利息减少了记入投保人账户余额的利息以及未来政策福利的利息。 |
(Iii) | 保险相关活动 | (Iii) | 保险费较少投保人利益及索偿(不包括(A)GMIB成本、(B)市值调整、(C)未来保单收益的利息和(D)再保险递延收益的摊销)加上剥离的单独账户资产的业绩转嫁。 |
(Iv) | DAC和VOBA摊销 | (Iv) | DAC和VOBA摊销(不包括与(A)净投资收益(亏损)、(B)净衍生收益(亏损)、(C)GMIB费用和GMIB成本以及(D)市值调整有关的金额)。 |
(v) | 其他费用,扣除DAC资本后的净额 | (v) | 其他费用因DAC的大写而减少。 |
(Vi) | 所得税费用(福利)拨备 | (Vi) | 上述项目的税收影响。 |
__________________
(1)斜体项目表示GAAP操作报表行项目。
与GAAP对部门报告的指导一致,调整后的收益也是我们衡量部门业绩的GAAP指标。因此,我们在中期简明综合财务报表附注2中按分部报告调整后收益。
调整后的净投资收益
我们提出的调整后的净投资收益不是按照公认会计准则计算的。我们公布调整后的净投资收益来衡量我们的业绩,用于管理目的,我们相信这增强了对我们投资组合结果的理解。调整后的净投资收入代表净投资收入,包括投资对冲调整。有关调整后的净投资收入与净投资收入(GAAP最直接的可比性衡量标准)的对账情况,请参阅“-投资-当前环境-投资组合结果”中汇总收益率表的脚注3。
其他财务披露
与调整后的净投资收益类似,我们将净投资收益收益率作为一种业绩衡量标准,我们认为这会增强对我们投资组合结果的理解。净投资收益收益率是根据调整后的净投资收益占平均季度资产账面价值的百分比计算的。资产账面价值不包括未实现收益(损失)、与我们的证券借贷计划相关的抵押品、独立的衍生资产以及从衍生交易对手那里获得的抵押品。
经营成果
精算年度回顾
我们通常在每年第三季度进行AAR。作为2021年AAR的结果,我们更新了对投保人行为的假设,包括死亡率、保费持续性、失误、撤资和维护费用。此次更新对我们的ULSG业务影响最大。我们还提高了长期一般账户盈利率,同时将平均回报率维持在3.00%。对于可变年金业务,除了上述投保人行为假设外,我们还更新了年化和单独的账户假设,包括基金费用、分配和波动性。
由于2020年的AAR,我们降低了长期一般账户收益率,这是由于我们的平均返回率从3.75%降至3.00%,这对我们的ULSG业务影响最大。对于我们的可变年金业务,除了长期普通账户赚取率的更新外,我们还更新了有关投保人行为、死亡率、单独账户资金分配和波动性以及维护费用的假设。在我们的寿险业务中,我们更新了与投保人行为、死亡率和维护费相关的假设。
下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月,AAR对股东可获得的税前调整后收益和所得税拨备前收益(亏损)的影响。与GMLB相关的影响包括在扣除所得税拨备前股东可获得的收益(亏损),但不包括在税前调整后收益中。见“-非公认会计准则和其他财务披露”。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9个月 9月30日, |
| | 2021 | | 2020 |
| | (单位:百万) |
GMLBS | | $ | (42) | | | $ | (1,431) | |
包括在税前调整后收益中: | | | | |
其他年金业务 | | 4 | | | 128 | |
人寿保险业务 | | 4 | | | (11) | |
径流 | | (113) | | | (1,484) | |
包括在税前调整后收益中的总额 | | (105) | | | (1,367) | |
未计提所得税拨备前对股东可得收益(亏损)的总影响 | | $ | (147) | | | $ | (2,798) | |
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的综合业绩
除非另有说明,以下关于我们经营业绩的讨论中的所有金额都是在所得税前公布的,调整后的收益除外,调整后的收益是在扣除所得税后公布的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:百万) |
收入 | | | | | | | | |
保险费 | | $ | 193 | | | $ | 184 | | | $ | 539 | | | $ | 575 | |
万能人寿投资型产品保单收费 | | 881 | | | 882 | | | 2,730 | | | 2,595 | |
净投资收益 | | 1,281 | | | 996 | | | 3,680 | | | 2,564 | |
其他收入 | | 117 | | | 99 | | | 345 | | | 294 | |
净投资收益(亏损) | | (16) | | | 5 | | | (36) | | | (48) | |
衍生工具净收益(亏损) | | 56 | | | (1,857) | | | (2,132) | | | 2,392 | |
总收入 | | 2,512 | | | 309 | | | 5,126 | | | 8,372 | |
费用 | | | | | | | | |
投保人利益及索偿 | | 1,112 | | | 3,047 | | | 2,620 | | | 5,073 | |
记入投保人账户余额的利息 | | 413 | | | 281 | | | 997 | | | 816 | |
DAC的大写 | | (126) | | | (90) | | | (360) | | | (279) | |
DAC和VOBA摊销 | | (82) | | | 244 | | | 17 | | | 922 | |
债务利息支出 | | 41 | | | 47 | | | 122 | | | 139 | |
其他费用 | | 664 | | | 623 | | | 1,987 | | | 1,814 | |
总费用 | | 2,022 | | | 4,152 | | | 5,383 | | | 8,485 | |
所得税拨备前的收益(亏损) | | 490 | | | (3,843) | | | (257) | | | (113) | |
所得税费用(福利)拨备 | | 105 | | | (850) | | | (90) | | | (88) | |
净收益(亏损) | | 385 | | | (2,993) | | | (167) | | | (25) | |
减去:可归因于非控股权益的净收益(亏损) | | 2 | | | 2 | | | 4 | | | 4 | |
可归因于光明大厦金融公司的净收益(亏损) | | 383 | | | (2,995) | | | (171) | | | (29) | |
减去:优先股股息 | | 22 | | | 17 | | | 68 | | | 31 | |
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损) | | $ | 361 | | | $ | (3,012) | | | $ | (239) | | | $ | (60) | |
股东可获得的净收益(亏损)构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:百万) |
GMLB乘客 | | $ | (198) | | | $ | (2,739) | | | $ | (1,484) | | | $ | (833) | |
其他衍生工具 | | 109 | | | (174) | | | (404) | | | 1,462 | |
净投资收益(亏损) | | (16) | | | 5 | | | (36) | | | (48) | |
其他调整 | | (6) | | | (33) | | | 16 | | | (66) | |
税前调整后收益,减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | 577 | | | (921) | | | 1,579 | | | (663) | |
未计提所得税拨备前可供股东使用的收益(亏损) | | 466 | | | (3,862) | | | (329) | | | (148) | |
所得税费用(福利)拨备 | | 105 | | | (850) | | | (90) | | | (88) | |
可供股东使用的净收益(亏损) | | $ | 361 | | | $ | (3,012) | | | $ | (239) | | | $ | (60) | |
截至2021年9月30日的三个月与截至2020年9月30日的三个月
扣除所得税拨备前股东可获得的收入为4.66亿美元(扣除所得税净额为3.61亿美元),比上一季度扣除所得税拨备前股东可获得的亏损39亿美元(扣除所得税净额为30亿美元)增加了43亿美元(扣除所得税净额)。
所得税拨备前收入的增加是由以下有利项目推动的:
•较低的GMLB骑手损失,见“-截至2021年和2020年9月30日的三个月和九个月的GMLB骑手”;
•更高的税前调整后收益,下面将更详细地讨论;以及
•其他衍生工具的收益反映:
◦用于管理我们ULSG业务的利率风险的利率衍生品收益,这是由于长期基准利率在本期下降,而在上期上升;以及
◦外币掉期的有利影响,因为美元本期大多走强,前期走弱。
所得税拨备以扣除所得税拨备前收入(亏损)的百分比表示,导致当期实际税率为21%,而上一时期为22%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息、扣除和税收抵免的影响。
截至2021年9月30日的9个月与截至2020年9月30日的9个月
扣除所得税拨备前股东可获得的亏损为3.29亿美元(扣除所得税净额为2.39亿美元),高于上一季度1.81亿美元(扣除所得税净额)的1.81亿美元(扣除所得税后净额为1.79亿美元),高于上一季度的1.48亿美元(扣除所得税净额为6000万美元)。
所得税拨备前收入减少是由以下不利项目推动的:
•用于管理我们ULSG业务的利率风险的利率衍生品亏损,原因是本期的长期基准利率上升,而前期的基准利率下降;以及
•GMLB骑手的更高损失,见“-截至2021年和2020年9月30日的三个月和九个月的GMLB骑手”。
所得税拨备前收入的减少被以下优惠项目部分抵消:
•更高的税前调整后收益,下面将更详细地讨论;以及
•包括在其他调整中的投保人福利和索赔减少,这是由于与我们决选部分的参与产品相关的市场表现调整所致。
所得税拨备以扣除所得税拨备前收入(亏损)的百分比表示,导致当期实际税率为35%,而上一时期为78%。实际税率的下降是由更高的税前调整后收益推动的,下面将更详细地讨论这一点。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息、扣除和税收抵免的影响。
可供股东使用的净收入(亏损)与调整后收益的对账
股东可获得的净收益(亏损)与调整后收益的对账如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年9月30日的三个月 |
| | 年金 | | 生命 | | 径流 | | 公司和其他 | | 总计 |
| | (单位:百万) |
可供股东使用的净收益(亏损) | | $ | 242 | | | $ | 117 | | | $ | 72 | | | $ | (70) | | | $ | 361 | |
新增:所得税费用(福利)拨备 | | 96 | | | 31 | | | 17 | | | (39) | | | 105 | |
未计提所得税拨备前可供股东使用的收益(亏损) | | 338 | | | 148 | | | 89 | | | (109) | | | 466 | |
较少:GMLB Riders | | (198) | | | — | | | — | | | — | | | (198) | |
减去:其他衍生工具 | | 80 | | | 4 | | | 20 | | | 5 | | | 109 | |
减去:净投资收益(亏损) | | (17) | | | 4 | | | 24 | | | (27) | | | (16) | |
减去:其他调整 | | (8) | | | (1) | | | 3 | | | — | | | (6) | |
税前调整后收益,减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | 481 | | | 141 | | | 42 | | | (87) | | | 577 | |
减去:所得税费用(福利)拨备 | | 96 | | | 31 | | | 4 | | | (4) | | | 127 | |
调整后收益 | | $ | 385 | | | $ | 110 | | | $ | 38 | | | $ | (83) | | | $ | 450 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年9月30日的三个月 |
| | 年金 | | 生命 | | 径流 | | 公司和其他 | | 总计 |
| | (单位:百万) |
可供股东使用的净收益(亏损) | | $ | (2,398) | | | $ | 78 | | | $ | (1,141) | | | $ | 449 | | | $ | (3,012) | |
新增:所得税费用(福利)拨备 | | 92 | | | 18 | | | (460) | | | (500) | | | (850) | |
未计提所得税拨备前可供股东使用的收益(亏损) | | (2,306) | | | 96 | | | (1,601) | | | (51) | | | (3,862) | |
较少:GMLB Riders | | (2,739) | | | — | | | — | | | — | | | (2,739) | |
减去:其他衍生工具 | | (54) | | | (4) | | | (115) | | | (1) | | | (174) | |
减去:净投资收益(亏损) | | 37 | | | 6 | | | (39) | | | 1 | | | 5 | |
减去:其他调整 | | (29) | | | — | | | (4) | | | — | | | (33) | |
税前调整后收益,减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | 479 | | | 94 | | | (1,443) | | | (51) | | | (921) | |
减去:所得税费用(福利)拨备 | | 92 | | | 18 | | | (304) | | | (38) | | | (232) | |
调整后收益 | | $ | 387 | | | $ | 76 | | | $ | (1,139) | | | $ | (13) | | | $ | (689) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年9月30日的9个月 |
| | 年金 | | 生命 | | 径流 | | 公司和其他 | | 总计 |
| | (单位:百万) |
可供股东使用的净收益(亏损) | | $ | (343) | | | $ | 223 | | | $ | 133 | | | $ | (252) | | | $ | (239) | |
新增:所得税费用(福利)拨备 | | 253 | | | 58 | | | (297) | | | (104) | | | (90) | |
未计提所得税拨备前可供股东使用的收益(亏损) | | (90) | | | 281 | | | (164) | | | (356) | | | (329) | |
较少:GMLB Riders | | (1,484) | | | — | | | — | | | — | | | (1,484) | |
减去:其他衍生工具 | | 122 | | | 6 | | | (537) | | | 5 | | | (404) | |
减去:净投资收益(亏损) | | (41) | | | (1) | | | 89 | | | (83) | | | (36) | |
减去:其他调整 | | 1 | | | (2) | | | 17 | | | — | | | 16 | |
税前调整后收益,减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | 1,312 | | | 278 | | | 267 | | | (278) | | | 1,579 | |
减去:所得税费用(福利)拨备 | | 253 | | | 58 | | | 31 | | | (33) | | | 309 | |
调整后收益 | | $ | 1,059 | | | $ | 220 | | | $ | 236 | | | $ | (245) | | | $ | 1,270 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年9月30日的9个月 |
| | 年金 | | 生命 | | 径流 | | 公司和其他 | | 总计 |
| | (单位:百万) |
可供股东使用的净收益(亏损) | | $ | 67 | | | $ | 79 | | | $ | 80 | | | $ | (286) | | | $ | (60) | |
新增:所得税费用(福利)拨备 | | 199 | | | 32 | | | (344) | | | 25 | | | (88) | |
未计提所得税拨备前可供股东使用的收益(亏损) | | 266 | | | 111 | | | (264) | | | (261) | | | (148) | |
较少:GMLB Riders | | (833) | | | — | | | — | | | — | | | (833) | |
减去:其他衍生工具 | | 72 | | | (64) | | | 1,456 | | | (2) | | | 1,462 | |
减去:净投资收益(亏损) | | (3) | | | 8 | | | (18) | | | (35) | | | (48) | |
减去:其他调整 | | (43) | | | — | | | (23) | | | — | | | (66) | |
税前调整后收益,减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | 1,073 | | | 167 | | | (1,679) | | | (224) | | | (663) | |
减去:所得税费用(福利)拨备 | | 199 | | | 32 | | | (355) | | | (72) | | | (196) | |
调整后收益 | | $ | 874 | | | $ | 135 | | | $ | (1,324) | | | $ | (152) | | | $ | (467) | |
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的合并业绩-调整后收益
调整后收益的构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:百万) |
手续费收入 | | $ | 937 | | | $ | 914 | | | $ | 2,891 | | | $ | 2,693 | |
净投资利差 | | 690 | | | 474 | | | 2,150 | | | 1,075 | |
保险相关活动 | | (593) | | | (1,589) | | | (1,476) | | | (2,345) | |
DAC和VOBA摊销 | | 146 | | | (158) | | | (165) | | | (414) | |
其他费用,扣除DAC资本后的净额 | | (579) | | | (543) | | | (1,749) | | | (1,637) | |
减去:可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | 24 | | | 19 | | | 72 | | | 35 | |
税前调整后收益,减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | 577 | | | (921) | | | 1,579 | | | (663) | |
所得税费用(福利)拨备 | | 127 | | | (232) | | | 309 | | | (196) | |
调整后收益 | | $ | 450 | | | $ | (689) | | | $ | 1,270 | | | $ | (467) | |
截至2021年9月30日的三个月与截至2020年9月30日的三个月相比
当期调整后收益为4.5亿美元,增加11亿美元。
主要的净有利影响是:
•与保险相关活动相关的净成本较低,原因是:
◦负债余额净减少,原因是与我们的决算和年金部分的AAR相关的变化;
部分偏移
◦与精算系统转换导致的建模改进有关的前期调整,主要是在我们的人寿部分;
•DAC和VOBA摊销较低,原因是:
◦在我们的年金和寿险部门中,由于与AAR相关的假设发生变化而产生的有利影响;以及
◦本期间的调整与我们年金部分精算系统转换导致的建模改进有关;
•较高的净投资利差反映:
◦在比较计量期内,其他有限合伙企业的回报较高;
◦一般账户净流量为正导致平均投资资产增加;以及
◦房地产有限合伙企业和有限责任公司(“有限责任公司”)获得更高的回报;
部分偏移
◦由于与AAR相关的利息应计假设的变化以及我们年金部门的相关建模变化而产生的更高利息;
◦我们的固定收益投资组合的投资收益率较低,因为到期投资的收益和投资组合中的增长收益的投资收益率低于投资组合的平均收益率;以及
•更高的手续费净收入,原因是:
◦平均单独账户余额较高,其中一部分被其他费用抵消;
部分偏移
◦由于与AAR相关的变化,我们生活部门的未赚取收入摊销减少。
主要的净不利影响是:
•其他费用较高,原因是:
◦以资产为基础的可变年金支出较高,因为平均单独账户余额较高,其中一部分被手续费收入抵消;
◦与分销和运营相关的企业支出增加;以及
◦更高的建立成本。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致当期实际税率为21%,而上一季度为26%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息、扣除和税收抵免的影响。
截至2021年9月30日的9个月与截至2020年9月30日的9个月
当期调整后收益为13亿美元,增加17亿美元。
主要的净有利影响是:
•净投资利差较高,原因是:
◦在比较计量期内,其他有限合伙企业的回报较高;以及
◦普通账户净流量为正导致平均投资资产增加;
部分偏移
◦由于与AAR相关的利息应计假设的变化以及我们年金部门的相关建模变化而产生的更高利息;
◦我们的固定收益投资组合的投资收益率较低,因为到期投资的收益和投资组合中的增长收益的投资收益率低于投资组合的平均收益率;以及
◦更高的利息计入投保人,原因是保险负债的计入利息增加,这与我们的寿险部门精算系统转换导致的前期建模改进有关;以及
•与保险相关活动相关的净成本较低,原因是:
◦负债余额净减少,原因是与我们的决算和年金部分的AAR相关的变化;
部分偏移
◦支付较高的索偿,扣除再保险后的净额;以及
◦与精算系统转换导致的建模改进有关的前期调整,主要是在我们的人寿部分;
•DAC和VOBA摊销较低,原因是:
◦在我们的年金和寿险部门中,由于与AAR相关的假设发生变化而产生的有利影响;以及
◦本期间的调整与我们年金部分精算系统转换导致的建模改进有关;以及
•更高的手续费净收入,原因是:
◦平均单独账户余额较高,其中一部分被其他费用抵消;
部分偏移
◦由于与AAR相关的变化,我们生活部门的未赚取收入摊销减少。
主要不利影响是:
•其他费用较高,原因是:
◦以资产为基础的可变年金支出较高,因为平均单独账户余额较高,其中一部分被手续费收入抵消;
◦与分销和运营相关的企业支出增加;以及
•2020年第二季度和第四季度由于新股发行而产生的更高优先股股息。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致当期实际税率为19%,而上一季度为31%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息、扣除和税收抵免的影响。
部门和公司及截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的其他业绩-调整后收益
年金
我们年金部门调整后收益的组成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:百万) |
手续费收入 | | $ | 735 | | | $ | 654 | | | $ | 2,153 | | | $ | 1,917 | |
净投资利差 | | 224 | | | 257 | | | 857 | | | 720 | |
保险相关活动 | | (177) | | | 68 | | | (331) | | | (140) | |
DAC和VOBA摊销 | | 114 | | | (127) | | | (136) | | | (322) | |
其他费用,扣除DAC资本后的净额 | | (415) | | | (373) | | | (1,231) | | | (1,102) | |
税前调整后收益 | | 481 | | | 479 | | | 1,312 | | | 1,073 | |
所得税费用(福利)拨备 | | 96 | | | 92 | | | 253 | | | 199 | |
调整后收益 | | $ | 385 | | | $ | 387 | | | $ | 1,059 | | | $ | 874 | |
我们调整后收益的很大一部分是由与我们的可变年金业务相关的单独账户余额推动的。最直接的是,这些余额决定了基于资产的手续费收入,但它们也影响了DAC摊销和基于资产的佣金。我们的可变年金单独账户余额的变化如下表所示。在截至2021年9月30日的三个月里,可变年金单独账户余额减少,原因是净流量为负、政策性收费和不利的投资表现。在截至2021年9月30日的9个月里,可变年金单独账户余额在负净流量和保单费用的推动下减少,部分被有利的投资表现所抵消。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年9月30日止三个月(1) | | 截至2021年9月30日止九个月(1) |
| | (单位:百万) |
期初余额 | | $ | 106,756 | | | $ | 103,450 | |
存款 | | 549 | | | 1,604 | |
撤回、移交及利益 | | (2,494) | | | (7,547) | |
净流量 | | (1,945) | | | (5,943) | |
投资业绩 | | (627) | | | 8,111 | |
保单收费 | | (671) | | | (1,922) | |
从普通账户转账净额(向普通账户转账净额) | | (84) | | | (267) | |
期末余额 | | $ | 103,429 | | | $ | 103,429 | |
| | | | |
平均余额 | | $ | 106,714 | | | $ | 105,725 | |
_______________
(1)包括收入年金,2021年9月30日的单独账户余额为1.64亿美元。
截至2021年9月30日的三个月与截至2020年9月30日的三个月
当期调整后收益为3.85亿美元,减少200万美元。
主要的净不利影响是:
•与保险相关活动相关的净成本较高,原因是:
◦担保最低死亡保险金(“GMDB”)负债增加,但部分被对递延销售诱因(“DSI”)的有利调整所抵消,这一调整是由与AAR相关的投保人行为假设的变化引起的;
◦收入年金福利支出增加;以及
◦由于股票市场表现不佳,GMDB负债和DSI增加;
•其他费用较高,原因是:
◦以资产为基础的可变年金支出较高,原因是平均单独账户余额较高,其中一部分被手续费收入抵消;以及
◦与分销和运营相关的企业支出增加;
•净投资利差较低,原因是:
◦由于与AAR相关的利息应计假设的变化以及相关的模型变化而产生的更高利息;以及
◦我们的固定收益投资组合的投资收益率较低,因为到期投资的收益和投资组合中的增长以低于投资组合平均水平的收益率进行投资;
部分偏移
◦普通账户净流量为正导致平均投资资产增加;
◦在比较计量期内,其他有限合伙企业的回报较高;以及
◦房地产有限合伙企业和有限责任公司的更高回报。
主要有利影响是:
•DAC和VOBA摊销较低,原因是:
◦主要来自AAR的有利影响,包括投保人行为和资本市场假设的变化,以及模型的改进;以及
◦与精算系统转换导致的建模改进有关的本期调整;
•平均单独账户余额较高导致基于资产的费用较高,其中一部分被其他费用抵消。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致本期的实际税率为20%,而上一时期为19%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除的影响。
截至2021年9月30日的9个月与截至2020年9月30日的9个月
当期调整后收益为11亿美元,增加1.85亿美元。
主要的净有利影响是:
•平均单独账户余额较高导致基于资产的费用较高,其中一部分被其他费用抵消;
•DAC和VOBA摊销较低,原因是:
◦主要来自AAR的有利影响,包括投保人行为和资本市场假设的变化,以及模型的改进;以及
◦与精算系统转换导致的建模改进有关的本期调整;
•净投资利差较高,原因是:
◦在比较计量期内,其他有限合伙企业的回报较高;
◦一般账户净流量为正导致平均投资资产增加;以及
◦房地产有限合伙企业和有限责任公司的较高回报;
部分偏移
◦由于与AAR相关的利息应计假设的变化以及相关的模型变化而产生的更高利息;以及
◦我们的固定收益投资组合的投资收益率较低,因为到期投资的收益和投资组合中的增长以低于投资组合平均水平的收益率进行投资。
主要不利影响是:
•与保险相关活动相关的成本较高,原因是:
◦GMDB负债增加,但因与AAR相关的投保人行为假设的变化而对DSI进行有利的调整,部分抵消了这一增加;
部分偏移
◦收入年金福利支出减少;以及
◦由于股票市场表现不佳,GMDB负债和DSI减少;以及
•其他费用较高,原因是:
◦以资产为基础的可变年金支出较高,原因是平均单独账户余额较高,其中一部分被手续费收入抵消;以及
◦更高的分配和递延补偿费用。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致本期和上期的实际税率均为19%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除的影响。
生命
我们人寿部门调整后收益的组成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:百万) |
手续费收入 | | $ | 40 | | | $ | 90 | | | $ | 247 | | | $ | 271 | |
净投资利差 | | 106 | | | 53 | | | 285 | | | 126 | |
保险相关活动 | | (5) | | | 48 | | | (107) | | | (4) | |
DAC和VOBA摊销 | | 34 | | | (50) | | | (21) | | | (104) | |
其他费用,扣除DAC资本后的净额 | | (34) | | | (47) | | | (126) | | | (122) | |
税前调整后收益 | | 141 | | | 94 | | | 278 | | | 167 | |
所得税费用(福利)拨备 | | 31 | | | 18 | | | 58 | | | 32 | |
调整后收益 | | $ | 110 | | | $ | 76 | | | $ | 220 | | | $ | 135 | |
截至2021年9月30日的三个月与截至2020年9月30日的三个月
当期调整后收益为1.1亿美元,增加3400万美元。
主要的净有利影响是:
•DAC和VOBA摊销较低,原因是:
◦主要由于与AAR相关的投保人行为假设的改变而产生的有利影响;以及
◦与精算系统转换导致的建模改进有关的上期调整;以及
•由于比较计量期间其他有限合伙企业的回报较高,净投资利差较高。
主要不利影响是:
•与保险相关活动相关的成本较高,原因是:
◦与精算系统转换导致的建模改进有关的上期调整;以及
◦扣除再保险后的高额赔付索赔;
•手续费收入下降,原因是与AAR相关的投保人行为假设的变化导致未赚取收入摊销减少。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致当期实际税率为22%,而上一季度为19%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除的影响。
截至2021年9月30日的9个月与截至2020年9月30日的9个月
当期调整后收益为2.2亿美元,增加8500万美元。
主要的净有利影响是:
•净投资利差较高,原因是:
◦在比较计量期内,其他有限合伙企业的回报较高;
部分偏移
◦计入投保人的利息较高,原因是保险负债的计入利息较高,这与精算系统转换导致的前期模型改进有关;以及
•DAC和VOBA摊销较低,原因是:
◦主要由于与AAR相关的投保人行为假设的改变而产生的有利影响;以及
◦与精算系统转换导致的建模改进有关的上期调整。
主要的净不利影响是:
•与保险相关活动相关的成本较高,原因是:
◦支付较高的索偿,扣除再保险后的净额;以及
◦与精算系统转换导致的建模改进有关的上期调整;以及
•净手续费收入减少,原因是:
◦降低未赚取收入摊销,因为与AAR相关的投保人行为假设发生了变化;
部分偏移
◦本期的调整与精算系统转换导致的建模改进有关。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致当期实际税率为21%,而上一季度为19%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除的影响。
径流
我们决选部门调整后收益的组成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:百万) |
手续费收入 | | $ | 162 | | | $ | 170 | | | $ | 491 | | | $ | 505 | |
净投资利差 | | 338 | | | 149 | | | 961 | | | 179 | |
保险相关活动 | | (413) | | | (1,718) | | | (1,050) | | | (2,226) | |
DAC和VOBA摊销 | | — | | | — | | | — | | | — | |
其他费用,扣除DAC资本后的净额 | | (45) | | | (44) | | | (135) | | | (137) | |
税前调整后收益 | | 42 | | | (1,443) | | | 267 | | | (1,679) | |
所得税费用(福利)拨备 | | 4 | | | (304) | | | 31 | | | (355) | |
调整后收益 | | $ | 38 | | | $ | (1,139) | | | $ | 236 | | | $ | (1,324) | |
截至2021年9月30日的三个月与截至2020年9月30日的三个月
当期调整后收益为3800万美元,增加12亿美元。
主要有利影响是:
•与保险相关活动相关的成本降低,主要是在我们的ULSG业务中,这主要是由于与AAR相关的长期一般账户收益率假设的变化导致负债余额减少;以及
•由于比较计量期间其他有限合伙企业的回报较高,净投资利差较高。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致当期实际税率为10%,而上一季度为21%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除的影响。
截至2021年9月30日的9个月与截至2020年9月30日的9个月
当期调整后收益为2.36亿美元,增加16亿美元。
主要有利影响是:
•与保险相关活动相关的成本降低,主要是在我们的ULSG业务中,这主要是由于与AAR相关的长期一般账户收益率假设的变化导致负债余额减少;以及
•由于比较计量期间其他有限合伙企业的回报较高,净投资利差较高。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致当期实际税率为12%,而上一季度为21%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除的影响。
公司和其他
公司及其他调整后收益的组成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:百万) |
手续费收入 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
净投资利差 | | 22 | | | 15 | | | 47 | | | 50 | |
保险相关活动 | | 2 | | | 13 | | | 12 | | | 25 | |
DAC和VOBA摊销 | | (2) | | | 19 | | | (8) | | | 12 | |
其他费用,扣除DAC资本后的净额 | | (85) | | | (79) | | | (257) | | | (276) | |
减去:可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | 24 | | | 19 | | | 72 | | | 35 | |
税前调整后收益,减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | (87) | | | (51) | | | (278) | | | (224) | |
所得税费用(福利)拨备 | | (4) | | | (38) | | | (33) | | | (72) | |
调整后收益 | | $ | (83) | | | $ | (13) | | | $ | (245) | | | $ | (152) | |
截至2021年9月30日的三个月与截至2020年9月30日的三个月
调整后的收益在本季度亏损8300万美元,高于7000万美元的亏损。
主要的净不利影响是:
•DAC和VOBA摊销较高,原因是上期与精算系统转换导致的建模改进有关的调整;
•扣除再保险后,与保险相关活动的相关费用增加,原因是已支付的理赔金额较高;
•其他费用较高,原因是:
◦编制和广告成本较高;
部分偏移
◦本期调整与机构利差保证金业务相关的融资协议的承销费;以及
•由于2020年第四季度新发行的股票,优先股股息更高。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致当期实际税率为6%,而上一季度为119%。我们的实际税率与法定税率不同。
主要是由于收到的股息扣除和税收抵免的影响。我们认为,公司及其他税项的实际税率一般没有意义,无论是以独立基准计算,或是与前几个期间比较而言,因为公司及其他税项的税项是根据合并后的经营部门的整体综合有效税率与总税项之间的差额计算出来的。
截至2021年9月30日的9个月与截至2020年9月30日的9个月
调整后的收益在本季度亏损2.45亿美元,高于9300万美元的亏损。
主要不利影响是:
•2020年第二季度和第四季度由于新股发行而产生的更高优先股股息;
•DAC和VOBA摊销较高,原因是上一期间与精算系统转换导致的建模改进有关的调整;以及
•扣除再保险后,与保险相关活动相关的成本增加,原因是支付的理赔金额较高。
由于利息支出和法定准备金减少,其他费用减少部分抵消了调整后收益的减少。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致当期实际税率为16%,而上一季度为38%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息、扣除和税收抵免的影响。我们认为,公司及其他税项的实际税率一般没有意义,无论是以独立基准计算,或是与前几个期间比较而言,因为公司及其他税项的税项是根据合并后的经营部门的整体综合有效税率与总税项之间的差额计算出来的。
截至2021年和2020年9月30日的三个月和九个月的GMLB骑手
GMLB Riders的业绩对股东在所得税拨备前可获得的收入(亏损)的总体影响如下:(I)GAAP负债账面价值的变化,(Ii)对冲和再保险的按市值计价,(Iii)费用和(Iv)相关的DAC抵消:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:百万) |
负债 | | $ | (274) | | | $ | (1,787) | | | $ | (960) | | | $ | (3,591) | |
篱笆 | | (76) | | | (1,078) | | | (1,216) | | | 2,538 | |
分割性再保险 | | (11) | | | (3) | | | (74) | | | 101 | |
费用(1) | | 219 | | | 223 | | | 620 | | | 621 | |
GMLB DAC | | (56) | | | (94) | | | 146 | | | (502) | |
GMLB乘客总数 | | $ | (198) | | | $ | (2,739) | | | $ | (1,484) | | | $ | (833) | |
__________________
(1)不包括生活福利费,作为调整后收益的一部分,截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为1600万美元和4500万美元,截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为1500万美元和4400万美元。
截至2021年9月30日的三个月与截至2020年9月30日的三个月相比
GMLB Riders的比较结果是有利的,增加了25亿美元。
AAR主要导致当期确认的储备和DAC摊销发生有利变化。
业绩还受到以下因素的推动:
•我们GMLB套期保值的有利变化;以及
•盾牌负债估计公允价值的有利变化;
部分偏移
•变动年金负债准备金估计公允价值的不利变化;以及
•GMLB DAC的不利变化。
不太有利的股票市场造成了以下影响:
•对我们GMLB套期保值的估计公允价值的有利变化;以及
•盾牌负债估计公允价值的有利变化;
部分偏移
•变动年金负债准备金估计公允价值的不利变化;以及
•GMLB DAC的不利变化。
当期利率上升幅度较小,造成以下影响:
•对我们GMLB套期保值的估计公允价值的有利变化;以及
•对GMLB DAC的有利变化;
部分偏移
•变动年金负债准备金估计公允价值的不利变化。
我们前期信用利差的收窄导致了不良风险调整的有利变化,扣除GMLB DAC的不利变化。
截至2021年9月30日的9个月与截至2020年9月30日的9个月
GMLB Riders的比较结果是不利的,减少了6.51亿美元。
AAR主要导致当期确认的储备和DAC摊销发生有利变化。
业绩还受到以下因素的推动:
•我们GMLB套期保值的不利变化;
•盾牌负债估计公允价值的不利变化;以及
•让与再保险的不利变化;
部分偏移
•变动年金负债准备金估计公允价值的有利变化;以及
•GMLB DAC的有利变化。
股市上涨带来了以下影响:
•盾牌负债估计公允价值的不利变化;
•我们GMLB套期保值的估计公允价值的不利变化;以及
•让与再保险的不利变化;
部分偏移
•变动年金负债准备金估计公允价值的有利变化;以及
•对GMLB DAC的有利变化。
本期利率上升带来以下影响:
•我们GMLB套期保值的估计公允价值的不利变化;
•对GMLB DAC的不利变化;
•转让再保险的不利变化;以及
•盾牌负债估计公允价值的不利变化;
部分偏移
•变动年金负债准备金估计公允价值的有利变化。
我们当期的信用利差收窄,加上基础可变年金负债准备金的减少,导致扣除GMLB DAC的有利变化后,对非履约风险的调整出现了不利的变化。
投资
投资风险
我们的主要投资目标是优化风险调整后的净投资收益和风险调整后的总回报,同时适当匹配资产和负债。此外,投资流程旨在确保投资组合具有适当水平的流动性、质量和多元化。
我们面临以下主要的投资风险来源,这些风险可能会因《--行业趋势--新冠肺炎大流行》中讨论的因素而加剧或加剧:
•信用风险,与特定债务人继续及时支付本金和利息的能力有关的不确定性,这可能会导致对某些投资的信贷损失和坏账的冲销准备较高;
•利率风险,与市场利率变化相关的市场价格和现金流变异性。市场利率的变化将影响我们固定收益投资组合的净未实现损益头寸,以及我们从新基金投资和现有基金再投资中获得的回报率;
•市场估值风险,涉及投资的估计公允价值随市场因素(如信用利差和股票市场水平)的变化而变化。信用利差的扩大将对固定收益投资组合的净未实现收益(亏损)头寸产生不利影响,并将增加与我们承担信用敞口的基于信用的非合格衍生品相关的损失。信贷利差收紧将减少与新购买固定期限证券相关的净投资收入,并将有利影响固定收益投资组合的净未实现收益(亏损)头寸;
•流动性风险,与在市况紧张时出售某些投资的能力减弱有关;
•房地产风险,与商业、农业和住宅房地产有关,源于各种因素,这些因素包括但不限于市场状况,包括可租赁商业空间的供求、借款人及其租户和合资伙伴的信誉、资本市场波动和内在利率变动;
•货币风险,与非美元计价投资的货币汇率变动有关;以及
•与使用外部投资经理相关的财务和运营风险。
另请参阅我们2020年度报告中的“风险因素-经济环境和资本市场相关风险-我们面临重大金融和资本市场风险,这些风险可能对我们的财务状况、经营业绩和流动性产生不利影响,并可能导致我们的净投资收入和我们的盈利能力指标在不同时期有所不同”和“风险因素-投资相关风险”。
我们通过资产类型配置以及行业和发行人多元化来管理这些风险。风险限额还用于促进资产部门的多元化,避免集中在任何单一发行人,并限制总体信贷和股票风险敞口。房地产风险是通过地理、物业类型和产品类型多样化来管理的。利率风险作为我们资产负债管理(“ALM”)策略的一部分进行管理。产品设计,如使用市值调整功能和退还费用,也被用来管理利率风险。这些战略包括维持一个投资组合,其目标是反映我们估计负债现金流状况的加权平均持续期。对于我们的某些负债组合,不可能将资产投资到整个负债期限,从而造成一些资产/负债不匹配。我们还使用某些衍生品来管理货币、信贷、利率和股票市场风险。
投资管理协议
除了我们内部管理的衍生品交易,我们还聘请了一批经验丰富的外部资产管理公司来管理投资,这些资产包括我们的一般账户投资组合和我们保险子公司的某些单独账户资产,以及BHF和我们的再保险子公司BRCD的资产。
当前环境
我们的业务和经营业绩普遍受到资本市场和经济状况的重大影响。见我们2020年度报告中包含的《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析-行业趋势和不确定性-金融和经济环境》。
作为一家美国保险公司,我们受到美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)货币政策的影响。美联储未来可能提高或降低联邦基金利率,这可能会对风险投资的定价水平产生影响,并可能对产品销售水平产生不利影响。由于我们的投资组合多元化,我们也受到世界各国央行货币政策的影响。
精选行业投资
近期市场波动加剧影响了各种资产类别的表现。促成因素包括对能源和油价影响能源行业的担忧,以及新冠肺炎疫情的影响。参见我们2020年年报中包括的“风险因素-与我们业务相关的风险-持续的新冠肺炎疫情可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性不利影响,包括我们的资本和流动性”。
由于能源和石油价格的波动,市场越来越关注能源行业的投资。我们维持着跨子行业和发行人的多元化能源行业固定到期日证券投资组合。我们对能源行业固定到期日证券的敞口为33亿美元,其中89%为投资级,截至2021年9月30日,未实现净收益(亏损)为3.18亿美元。
由于新冠肺炎大流行以及其持续时间和严重程度的不确定性,市场对零售部门投资的关注也有所增加。我们对零售部门企业固定到期日证券的敞口为19亿美元,其中95%为投资级证券,截至2021年9月30日,未实现净收益(亏损)为1.87亿美元。
除上述固定期限证券外,我们对抵押贷款及某些可能受新冠肺炎疫情影响的住宅按揭证券、商业按揭证券及资产支持证券(统称“结构性证券”)的风险敞口亦有,我们的投资经理正积极与因新冠肺炎疫情而出现短期财务或营运问题的借款人合作,提供暂时纾缓。有关按揭贷款的资料,请参阅中期综合财务报表附注“-投资-按揭贷款”及附注4,包括按投资组合分类的信贷质素及按物业类别划分的商业按揭贷款。此外,有关结构性证券的信息,包括证券类型、风险概况和评级概况,请参阅“-投资-固定到期日可供出售的结构性证券”。
我们监控各个行业和资产类别的直接和间接投资敞口,并酌情调整我们的投资敞口水平。目前,我们预计我们在这些行业和资产类别的一般账户投资不会对我们的运营业绩或财务状况产生重大不利影响。
投资组合业绩
下面的综合收益率表显示了我们的投资组合在所示时期的收益率和调整后的净投资收益。如下所述,此表反映了与GAAP经营报表中所列净投资收入列报的某些不同之处。这种摘要收益率表演示与我们为管理目的衡量投资业绩的方式是一致的,我们相信它增强了对我们投资组合结果的理解。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | 收益率% | | 金额 | | 收益率% | | 金额 | | 收益率% | | 金额 | | 收益率% | | 金额 |
| | (百万美元) |
投资收益(1) | | 5.29 | % | | $ | 1,324 | | | 4.56 | % | | $ | 1,036 | | | 5.25 | % | | $ | 3,800 | | | 4.04 | % | | $ | 2,676 | |
投资费和费用(2) | | (0.13) | | | (37) | | | (0.14) | | | (35) | | | (0.13) | | | (104) | | | (0.13) | | | (99) | |
调整后的净投资收益(3) | | 5.16 | % | | $ | 1,287 | | | 4.42 | % | | $ | 1,001 | | | 5.12 | % | | $ | 3,696 | | | 3.91 | % | | $ | 2,577 | |
_______________
(1)投资收益收益率是以投资收益占平均季度资产账面价值的百分比计算的。投资收益不包括已确认的损益,反映了下文脚注3-3中提出的调整,以得出调整后的投资净收入。资产账面价值不包括未实现收益(损失)、与我们的证券借贷计划相关的抵押品、独立的衍生资产以及从衍生交易对手那里获得的抵押品。
(2)投资费用和费用收益率以投资费用和费用占平均季度资产估计公允价值的百分比计算。资产估计公允价值不包括与我们的证券借贷计划相关的抵押品、独立的衍生品资产和从衍生品交易对手收到的抵押品。
(3)由于某些重新分类,收益率表中显示的调整后的净投资收入与最直接可比的GAAP指标有所不同,如下所示。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月后结束 9月30日, | | 截至9个月 9月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:百万) |
净投资收益 | | $ | 1,281 | | | $ | 996 | | | $ | 3,680 | | | $ | 2,564 | |
减去:投资对冲调整 | | (6) | | | (5) | | | (16) | | | (13) | |
调整后的净投资收益在上述收益率表中为-1 | | $ | 1,287 | | | $ | 1,001 | | | $ | 3,696 | | | $ | 2,577 | |
有关净投资收益期间变化的分析,请参阅“-运营业绩--截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的综合业绩”。
可供出售的固定期限证券
按类型(公共或私人)持有的固定到期日证券如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 估计数 公允价值 | | 的百分比 总计 | | 估计数 公允价值 | | 的百分比 总计 |
| | (百万美元) |
上市交易 | | $ | 72,674 | | | 83.5 | % | | $ | 68,328 | | | 82.8 | % |
私募 | | 14,400 | | | 16.5 | | | 14,167 | | | 17.2 | |
固定期限证券总额 | | $ | 87,074 | | | 100.0 | % | | $ | 82,495 | | | 100.0 | % |
现金和投资资产的百分比 | | 72.9 | % | | | | 72.6 | % | | |
有关我们的估值控制及程序的进一步资料,请参阅中期简明综合财务报表附注6,包括我们对不被视为代表估计公允价值的独立定价服务所收取的任何价格提出质疑的正式程序。
有关固定到期日证券、合同到期日、连续未实现亏损总额和信贷损失拨备的进一步信息,请参阅中期简明综合财务报表附注4。
固定期限证券信用质量评级
有关国家认可统计评级机构(“NRSRO”)指定的信用质量评级、全国保险业监理员协会(“NAIC”)证券估值办公室为固定期限证券指定的信用质量名称和使用的方法以及NAIC对某些结构性证券采用的方法的讨论,请参阅我们2020年度报告中包含的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-固定期限证券AFS-固定期限证券信用质量-评级”。
下表列出了按NRSRO评级划分的固定到期日证券总额,以及NAIC公布的NRSRO评级与NAIC指定的适用NAIC指定(使用NAIC方法呈现的某些结构性证券除外),以及基于每个NAIC指定包含的估计公允价值的百分比:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
NAIC 名称 | | NRSRO评级 | | 摊销 成本 | | 信贷损失准备 | | 未实现 损益(损益) | | 估计公允价值 | | 的百分比 总计 | | 摊销 成本 | | 信贷损失准备 | | 未实现 损益(损益) | | 估计公允价值 | | 的百分比 总计 |
| | | | (百万美元) |
1 | | AAA/AA/A | | $ | 49,347 | | | $ | 1 | | | $ | 6,209 | | | $ | 55,555 | | | 63.8 | % | | $ | 44,189 | | | $ | — | | | $ | 8,492 | | | $ | 52,681 | | | 63.8 | % |
2 | | BAA | | 25,101 | | | — | | | 2,343 | | | 27,444 | | | 31.5 | | | 23,022 | | | — | | | 3,338 | | | 26,360 | | | 32.0 | |
小计投资级 | | 74,448 | | | 1 | | | 8,552 | | | 82,999 | | | 95.3 | | | 67,211 | | | — | | | 11,830 | | | 79,041 | | | 95.8 | |
3 | | 基数 | | 2,655 | | | — | | | 95 | | | 2,750 | | | 3.2 | | | 2,408 | | | — | | | 118 | | | 2,526 | | | 3.1 | |
4 | | B | | 1,165 | | | 1 | | | 14 | | | 1,178 | | | 1.3 | | | 814 | | | — | | | 20 | | | 834 | | | 1.0 | |
5 | | CAA及更低版本 | | 153 | | | 5 | | | (6) | | | 142 | | | 0.2 | | | 91 | | | 2 | | | — | | | 89 | | | 0.1 | |
6 | | 违约或接近违约 | | 4 | | | — | | | 1 | | | 5 | | | — | | | 5 | | | — | | | — | | | 5 | | | — | |
小计低于投资级 | | 3,977 | | | 6 | | | 104 | | | 4,075 | | | 4.7 | | | 3,318 | | | 2 | | | 138 | | | 3,454 | | | 4.2 | |
固定期限证券总额 | | $ | 78,425 | | | $ | 7 | | | $ | 8,656 | | | $ | 87,074 | | | 100.0 | % | | $ | 70,529 | | | $ | 2 | | | $ | 11,968 | | | $ | 82,495 | | | 100.0 | % |
下表列出了基于估计公允价值、按行业分类和NRSRO评级的固定到期日证券总额,以及NAIC公布的NRSRO评级与NAIC名称的比较结果中适用的NAIC名称,但某些结构性证券除外,这些证券是使用上述NAIC方法呈现的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 固定期限证券分行业及信用质量评级 |
NAIC认证 | | 1 | | 2 | | 3 | | 4 | | 5 | | 6 | | 总计 估计数 公允价值 |
NRSRO评级 | | AAA/AA/A | | BAA | | 基数 | | B | | CAA和 更低的位置 | | 在城市或附近 默认 | |
| | (单位:百万) |
2021年9月30日 | | | | | | | | | | | | | | |
美国企业 | | $ | 17,795 | | | $ | 17,948 | | | $ | 1,916 | | | $ | 956 | | | $ | 68 | | | $ | — | | | $ | 38,683 | |
外国公司 | | 3,484 | | | 7,468 | | | 582 | | | 129 | | | 31 | | | — | | | 11,694 | |
美国政府和机构 | | 9,329 | | | 151 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9,480 | |
RMBS | | 9,392 | | | 71 | | | 23 | | | 10 | | | 16 | | | 5 | | | 9,517 | |
CMBS | | 6,686 | | | 270 | | | 77 | | | 56 | | | 6 | | | — | | | 7,095 | |
国家和政治分区 | | 4,649 | | | 189 | | | 1 | | | — | | | 7 | | | — | | | 4,846 | |
ABS | | 3,376 | | | 486 | | | 19 | | | 16 | | | 10 | | | — | | | 3,907 | |
外国政府 | | 844 | | | 861 | | | 132 | | | 11 | | | 4 | | | — | | | 1,852 | |
固定期限证券总额 | | $ | 55,555 | | | $ | 27,444 | | | $ | 2,750 | | | $ | 1,178 | | | $ | 142 | | | $ | 5 | | | $ | 87,074 | |
2020年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | |
美国企业 | | $ | 18,201 | | | $ | 17,303 | | | $ | 1,706 | | | $ | 646 | | | $ | 50 | | | $ | — | | | $ | 37,906 | |
外国公司 | | 3,520 | | | 7,286 | | | 572 | | | 124 | | | 9 | | | — | | | 11,511 | |
美国政府和机构 | | 8,481 | | | 157 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 8,638 | |
RMBS | | 8,204 | | | 40 | | | 19 | | | 11 | | | 20 | | | — | | | 8,294 | |
CMBS | | 6,450 | | | 176 | | | 109 | | | 44 | | | 6 | | | 5 | | | 6,790 | |
国家和政治分区 | | 4,450 | | | 188 | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | 4,640 | |
ABS | | 2,549 | | | 319 | | | 12 | | | 4 | | | — | | | — | | | 2,884 | |
外国政府 | | 826 | | | 891 | | | 106 | | | 5 | | | 4 | | | — | | | 1,832 | |
固定期限证券总额 | | $ | 52,681 | | | $ | 26,360 | | | $ | 2,526 | | | $ | 834 | | | $ | 89 | | | $ | 5 | | | $ | 82,495 | |
美国和外国公司固定期限证券
我们维持着跨行业和发行人的公司固定到期日证券的多元化投资组合。我们的投资组合对任何单一发行人的敞口都不超过总投资的1%,截至2021年9月30日和2020年12月31日,前十大持有量合计占总投资的2%。我们的美国和外国公司按行业划分的固定到期日证券持有量如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 估计数 公允价值 | | 的百分比 总计 | | 估计数 公允价值 | | 的百分比 总计 |
| | (百万美元) |
工业 | | $ | 15,997 | | | 31.8 | % | | $ | 15,541 | | | 31.5 | % |
消费者 | | 11,495 | | | 22.8 | | | 11,535 | | | 23.3 | |
金融 | | 12,191 | | | 24.2 | | | 11,452 | | | 23.2 | |
实用程序 | | 7,198 | | | 14.3 | | | 7,412 | | | 15.0 | |
通信 | | 3,496 | | | 6.9 | | | 3,477 | | | 7.0 | |
| | | | | | | | |
总计 | | $ | 50,377 | | | 100.0 | % | | $ | 49,417 | | | 100.0 | % |
结构性证券
我们分别在2021年9月30日和2020年12月31日持有205亿美元和180亿美元的结构性证券,按估计公允价值计算,如下面的RMBS、CMBS和ABS部分所示。
RMBS
我们持有的RMBS按证券类型、风险状况和评级状况进行多元化,具体如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 估计数 公允价值 | | 的百分比 总计 | | 未实现净收益(亏损) | | 估计数 公允价值 | | 的百分比 总计 | | 未实现净收益(亏损) |
| | (百万美元) |
安全类型: | | | | | | | | | | | | |
抵押抵押债券 | | $ | 4,677 | | | 49.1 | % | | $ | 393 | | | $ | 4,852 | | | 58.5 | % | | $ | 484 | |
传递证券 | | 4,840 | | | 50.9 | | | 81 | | | 3,442 | | | 41.5 | | | 157 | |
总RMBS | | $ | 9,517 | | | 100.0 | % | | $ | 474 | | | $ | 8,294 | | | 100.0 | % | | $ | 641 | |
风险概况: | | | | | | | | | | | | |
代理处 | | $ | 7,766 | | | 81.6 | % | | $ | 344 | | | $ | 6,519 | | | 78.6 | % | | $ | 502 | |
素数 | | 199 | | | 2.1 | | | 5 | | | 167 | | | 2.0 | | | 5 | |
Alt-A | | 814 | | | 8.5 | | | 67 | | | 793 | | | 9.6 | | | 67 | |
次质数 | | 738 | | | 7.8 | | | 58 | | | 815 | | | 9.8 | | | 67 | |
总RMBS | | $ | 9,517 | | | 100.0 | % | | $ | 474 | | | $ | 8,294 | | | 100.0 | % | | $ | 641 | |
评级配置文件: | | | | | | | | | | | | |
评级为AAA | | $ | 8,090 | | | 85.0 | % | | | | $ | 6,738 | | | 81.2 | % | | |
指定NAIC 1 | | $ | 9,392 | | | 98.7 | % | | | | $ | 8,204 | | | 98.9 | % | | |
从历史上看,我们对次贷RMBS持有量的管理主要是通过专注于高级证券,在严重亏损假设下对投资组合进行压力测试,并密切监控投资组合的表现。我们的次级RMBS投资组合主要由2012年后购买的证券组成,这些证券的票面价值和预期本金回收价值都有大幅折扣。这些证券绝大多数是NAIC指定的投资级证券(例如,NAIC 1和NAIC 2)。
CMBS
我们持有的CMBS按年份多样化,具体如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 摊销成本 | | 估计公允价值 | | 摊销成本 | | 估计公允价值 |
| | (单位:百万) |
2003 - 2010 | | $ | 92 | | | $ | 108 | | | $ | 93 | | | $ | 115 | |
2011 | | 11 | | | 11 | | | 66 | | | 66 | |
2012 | | 144 | | | 144 | | | 146 | | | 148 | |
2013 | | 209 | | | 215 | | | 214 | | | 218 | |
2014 | | 322 | | | 339 | | | 347 | | | 367 | |
2015 | | 954 | | | 1,017 | | | 956 | | | 1,035 | |
2016 | | 465 | | | 495 | | | 472 | | | 515 | |
2017 | | 711 | | | 767 | | | 701 | | | 781 | |
2018 | | 1,681 | | | 1,855 | | | 1,664 | | | 1,906 | |
2019 | | 1,051 | | | 1,095 | | | 990 | | | 1,072 | |
2020 | | 563 | | | 558 | | | 558 | | | 567 | |
2021 | | 491 | | | 491 | | | — | | | — | |
总计 | | $ | 6,694 | | | $ | 7,095 | | | $ | 6,207 | | | $ | 6,790 | |
截至2021年9月30日,使用评级机构评级的CMBS评级为AAA的估计公允价值为50亿美元,占CMBS总额的69.9%,指定NAIC 1为67亿美元,占CMBS总额的94.2%。截至2020年12月31日,CMBS AAA评级机构评级的估计公允价值为50亿美元,占CMBS总额的73.4%,指定NAIC 1为65亿美元,占CMBS总额的95.0%。
ABS
我们的ABS持有量因抵押品类型和发行者而多样化。我们按抵押品类型和评级概况划分的ABS持有量如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| 估计数 公允价值 | | 的百分比 总计 | | 未实现净额 收益(亏损) | | 估计数 公允价值 | | 的百分比 总计 | | 未实现净额 收益(亏损) |
| (百万美元) |
宣传品类型: | | | | | | | | | | | |
抵押债券 | $ | 2,345 | | | 60.0 | % | | $ | 6 | | | $ | 1,762 | | | 61.1 | % | | $ | 5 | |
消费贷款 | 286 | | | 7.3 | | | 4 | | | 250 | | | 8.7 | | | 6 | |
学生贷款 | 395 | | | 10.1 | | | 8 | | | 247 | | | 8.6 | | | 5 | |
汽车贷款 | 120 | | | 3.1 | | | 3 | | | 92 | | | 3.2 | | | 5 | |
信用卡贷款 | 84 | | | 2.1 | | | 5 | | | 53 | | | 1.8 | | | 7 | |
其他贷款 | 677 | | | 17.4 | | | 18 | | | 480 | | | 16.6 | | | 22 | |
总计 | $ | 3,907 | | | 100.0 | % | | $ | 44 | | | $ | 2,884 | | | 100.0 | % | | $ | 50 | |
评级配置文件: | | | | | | | | | | | |
评级为AAA | $ | 1,807 | | | 46.3 | % | | | | $ | 1,512 | | | 52.4 | % | | |
指定NAIC 1 | $ | 3,376 | | | 86.4 | % | | | | $ | 2,549 | | | 88.4 | % | | |
固定期限证券信用损失准备
有关固定到期日证券的评估信息,请参阅中期简明合并财务报表附注4,以计提因无法收回而计提的信贷损失或注销。
证券借贷
我们参与证券借贷计划,将证券借给第三方,主要是经纪公司和商业银行。我们获得抵押品,通常是现金,金额通常等于所借证券估计公允价值的102%,这是在贷款开始时获得的,并在贷款期限内保持在大于或等于100%的水平。贷款证券的估计公允价值每天都受到监测,并在整个贷款期限内根据需要获得额外的抵押品。根据这类交易借出的证券可以由受让人出售或再质押。我们有责任将我们控制下的现金抵押品退还给我们的交易对手。从交易对手收到的担保品不得出售或再质押,除非交易对手违约,且不反映在财务报表中。这些交易被视为融资安排,相关的现金抵押品负债按收到的现金金额入账。
有关我们的证券借贷计划的信息,请参阅中期简明合并财务报表附注的“-流动性和资本资源报告-公司业务-流动性和资本的主要用途-证券借贷”和附注4。
按揭贷款
我们的按揭贷款主要以商业、农业和住宅物业作抵押。有关按投资组合分类的按揭贷款资料摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| 摊销成本 | | 的百分比 总计 | | 信贷损失准备 | | 摊销成本的百分比 | | 摊销成本 | | 的百分比 总计 | | 信贷损失准备 | | 摊销成本的百分比 |
| (百万美元) |
商业广告 | $ | 11,156 | | | 60.7 | % | | $ | 50 | | | 0.4 | % | | $ | 9,714 | | | 61.1 | % | | $ | 44 | | | 0.5 | % |
农耕 | 3,997 | | | 21.8 | % | | 13 | | | 0.3 | % | | 3,538 | | | 22.2 | % | | 15 | | | 0.4 | % |
住宅 | 3,214 | | | 17.5 | % | | 37 | | | 1.2 | % | | 2,650 | | | 16.7 | % | | 35 | | | 1.3 | % |
总计 | $ | 18,367 | | | 100.0 | % | | $ | 100 | | | 0.5 | % | | $ | 15,902 | | | 100.0 | % | | $ | 94 | | | 0.6 | % |
我们的抵押贷款组合因地理区域和物业类型而多样化,以降低集中风险。以物业作抵押的商业及农业按揭贷款组合的百分比
位于美国的这一比例在2021年9月30日和2020年12月31日分别为97%和96%。其余部分以美国以外的物业为抵押。美国前三个州的账面价值占商业和农业抵押贷款总额的百分比如下:
| | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | |
加利福尼亚 | | 21% | | |
纽约 | | 10% | | |
德克萨斯州 | | 10% | | |
此外,我们在发放商业和农业抵押贷款时,通常通过放贷最高可达基础房地产抵押品估计公允价值的75%来管理风险。
我们的住宅按揭贷款组合以类似的方式管理,以降低集中风险。2021年9月30日和2020年12月31日,所有住宅抵押贷款都以位于美国的房产为抵押。美国前三个州的账面价值占住宅按揭贷款总额的百分比如下:
| | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | |
加利福尼亚 | | 33% | | |
弗罗里达 | | 10% | | |
纽约 | | 8% | | |
按地理区域和物业类型划分的商业抵押贷款商业按揭贷款是按揭贷款投资资产类别中最大的组成部分。各地区及物业类别的商业按揭贷款多元化情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 金额 | | 的百分比 总计 | | 金额 | | 的百分比 总计 |
| | (百万美元) |
地理区域: | | | | | | | | |
太平洋 | | $ | 2,534 | | | 22.7 | % | | $ | 2,670 | | | 27.5 | % |
南大西洋 | | 2,176 | | | 19.5 | | | 1,832 | | | 18.9 | |
中大西洋 | | 1,928 | | | 17.3 | | | 1,861 | | | 19.1 | |
中西偏南 | | 1,230 | | | 11.0 | | | 802 | | | 8.2 | |
高山 | | 947 | | | 8.5 | | | 736 | | | 7.6 | |
新英格兰 | | 675 | | | 6.0 | | | 453 | | | 4.7 | |
东北中区 | | 638 | | | 5.7 | | | 596 | | | 6.1 | |
国际 | | 497 | | | 4.5 | | | 506 | | | 5.2 | |
西、北、中 | | 254 | | | 2.3 | | | 113 | | | 1.2 | |
东南中区 | | 212 | | | 1.9 | | | 80 | | | 0.8 | |
多区域和其他 | | 65 | | | 0.6 | | | 65 | | | 0.7 | |
记录的总投资 | | 11,156 | | | 100.0 | % | | 9,714 | | | 100.0 | % |
减去:信贷损失拨备 | | 50 | | | | | 44 | | | |
账面价值,扣除信贷损失准备后的净值 | | $ | 11,106 | | | | | $ | 9,670 | | | |
属性类型: | | | | | | | | |
办公室 | | $ | 3,616 | | | 32.4 | % | | $ | 3,788 | | | 39.0 | % |
公寓 | | 3,158 | | | 28.3 | | | 2,072 | | | 21.3 | |
零售 | | 1,951 | | | 17.5 | | | 2,068 | | | 21.3 | |
工业 | | 1,461 | | | 13.1 | | | 822 | | | 8.5 | |
酒店 | | 944 | | | 8.5 | | | 934 | | | 9.6 | |
其他 | | 26 | | | 0.2 | | | 30 | | | 0.3 | |
记录的总投资 | | 11,156 | | | 100.0 | % | | 9,714 | | | 100.0 | % |
减去:信贷损失拨备 | | 50 | | | | | 44 | | | |
账面价值,扣除信贷损失准备后的净值 | | $ | 11,106 | | | | | $ | 9,670 | | | |
抵押贷款信用质量-监控流程。*我们的抵押贷款投资受到持续监控,包括对当前、过期、重组和丧失抵押品赎回权的贷款进行审查。每季度,我们与我们的投资经理一起对投资组合进行正式审查。有关按揭贷款的资料,请参阅中期简明综合财务报表附注4,按信贷质素指标、逾期状况、应计项目状况及经修订按揭贷款分类。
我们的商业抵押贷款会在持续的基础上进行审查。这些审查可能包括对房地产财务报表和租金滚动的分析、租赁展期分析、房地产检查、市场分析、基础抵押品的估计估值、贷款与价值比率、偿债覆盖率和租户信用。监测过程的重点是风险较高的贷款,包括那些被归类为重组、拖欠或丧失抵押品赎回权的贷款,以及贷款与价值比率较高、偿债覆盖率较低的贷款。农业抵押贷款的监测程序大致相似,重点放在风险较高的贷款,如贷款与价值比率较高的贷款,包括按地域和行业进行审查。我们的住宅按揭贷款是在持续的基础上进行审查的。有关我们对住宅按揭贷款的评估及信贷损失拨备的相关计量资料,请参阅中期简明综合财务报表附注4。
按揭成数和还本付息比率是评估商业按揭贷款质素的常用指标。贷款与价值比率是评估农业抵押贷款质量的常用指标。贷款与价值比率将贷款金额与基础抵押品的估计公允价值进行比较。贷款与价值比率大于100%表示贷款金额大于抵押品价值。贷款与价值比率低于100%表示抵押品价值超过贷款金额。一般来说,贷款与价值比率越高,遭受信贷损失的风险就越高。偿债覆盖率将房产的净营业收入与偿还贷款到期本金和利息所需的金额进行比较。一般来说,偿债覆盖率越低,信用损失的风险就越高。对于我们的商业抵押贷款,截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们的平均贷款与价值比率分别为59%和57%,2021年9月30日和2020年12月31日的平均偿债覆盖率均为2.3倍。偿债覆盖率以及用于计算该比率的值每年滚动更新,投资组合的一部分每季度更新一次。此外,除风险最低的贷款外,所有贷款与价值比率都会定期更新,这是我们不断审查商业抵押贷款组合的一部分。对于我们的农业抵押贷款,我们在2021年9月30日和2020年12月31日的平均贷款与价值比率都是48%。用于计算农业抵押贷款贷款与价值比率的价值是结合目前对农业贷款组合的审查而制定的,并定期更新。
与新冠肺炎疫情相关的贷款修改。我们的投资经理的承保和信贷管理做法是积极改进的,以适应不断变化的经济环境。为了积极减轻损失并加强抵押贷款组合各个细分市场的借款人支持,我们扩大了贷款修改和客户援助计划。
自2020年3月1日以来,我们已经完成了贷款修改,并对某些契约提供了豁免,包括家具、固定装置和费用准备金、租户推迟支付租金或修改租约、降低利率、延长到期日,以及与我们一些受新冠肺炎疫情影响的借款人采取的其他行动。这些调整的一个子集包括短期本金和利息承受。截至2021年9月30日,向借款人提供偿债承受而不付款的抵押贷款记录投资为1.28亿美元,其中商业抵押贷款5300万美元,农业抵押贷款3700万美元,住宅抵押贷款3800万美元。截至2020年12月31日,向借款人提供偿债承受而不付款的抵押贷款记录投资为2.99亿美元,其中包括1.97亿美元的商业抵押贷款、2300万美元的农业抵押贷款和7900万美元的住宅抵押贷款。由于美国联邦立法在2020年3月给予了一定的减免,这些类型的修改通常不被认为是问题债务重组(TDR)。有关TDR的更多信息,请参阅中期简明合并财务报表附注4。
按揭贷款信贷损失拨备。有关截至2021年9月30日及2020年9月30日止九个月的信贷损失拨备的设立及监察,以及信贷损失拨备的活动及结余的资料,请参阅中期简明综合财务报表附注4及附注6。
有限合伙和有限责任公司
我们有限合伙企业和有限责任公司的账面价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | (单位:百万) |
其他有限合伙企业 | | $ | 3,494 | | | $ | 2,373 | |
房地产有限合伙企业与有限责任公司(1) | | 465 | | | 437 | |
总计 | | $ | 3,959 | | | $ | 2,810 | |
__________________
(1)截至2021年9月30日和2020年12月31日,房地产有限合伙企业和有限责任公司的估计公允价值分别为5.59亿美元和5.01亿美元。
这些投资的现金分配来自投资收益、基金相关投资的运营收入以及基金相关投资的清算。我们估计,私募股权基金的基础投资通常会在未来10至20年内清算。
其他投资资产
按类别划分的其他投资资产的账面价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 携带 价值 | | 的百分比 总计 | | 携带 价值 | | 的百分比 总计 |
| | (百万美元) |
估计公允价值为正的独立衍生品 | | $ | 2,596 | | | 93.6 | % | | $ | 3,582 | | | 95.6 | % |
FHLB股票 | | 59 | | | 2.1 | | | 39 | | | 1.1 | |
税收抵免可再生能源合作伙伴关系 | | 57 | | | 2.1 | | | 64 | | | 1.7 | |
杠杆租赁,扣除无追索权债务 | | 50 | | | 1.8 | | | 50 | | | 1.3 | |
其他 | | 12 | | | 0.4 | | | 12 | | | 0.3 | |
总计 | | $ | 2,774 | | | 100.0 | % | | $ | 3,747 | | | 100.0 | % |
衍生品
衍生风险
我们面临着与我们正在进行的业务运营相关的各种风险,包括利率、外币汇率、信贷和股票市场。我们使用各种策略来管理这些风险,包括使用衍生品。见中期简明合并财务报表附注5:
•按对冲指定类型划分的衍生品名义总额、估计公允价值和主要潜在风险敞口的信息,不包括在2021年9月30日和2020年12月31日持有的嵌入式衍生品。
•截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月,经营报表对衍生品在现金流、公允价值或不合格对冲关系中的影响。
有关我们主要套期保值计划使用衍生品的更多信息,请参阅我们2020年年报中的“业务部门和公司及其他-年金”、“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-风险管理战略-ULSG市场风险敞口管理”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-运营结果-年度精算审查”,以了解有关我们主要对冲计划使用衍生品的更多信息。
公允价值层次
见中期简明综合财务报表附注6,适用于按估计公允价值经常性计量的衍生工具及其相应的公允价值层次,以及使用下文讨论的重大不可观察(第3级)输入按估计公允价值经常性计量的衍生工具的公允价值计量的前滚。
3级衍生品的估值涉及使用重大不可观察的投入,通常比1级和2级衍生品的估值需要更高程度的管理层判断或估计。尽管无法观察到第三级投入,但管理层认为,这些投入与其他市场参与者在为此类工具定价时将使用的投入是一致的,考虑到目前的情况,它们被认为是合适的。使用不同的投入或方法可能会对第3级衍生品的估计公允价值产生实质性影响,并可能对净收入产生实质性影响。
2021年9月30日被归类为3级的衍生品包括:使用不可观察到的信用利差定价的信用违约掉期,或通过独立经纪商报价定价的信用违约掉期;具有不可观察到的波动性投入的某些股票期权和股票方差掉期,以及具有某些不可观察的投入的外币掉期。
信用衍生品
信用违约互换的名义总金额和估计公允价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 概念性的 金额 | | 估计数 公允价值 | | 概念性的 金额 | | 估计数 公允价值 |
| | (单位:百万) |
成文 | | $ | 1,774 | | | $ | 38 | | | $ | 1,755 | | | $ | 41 | |
购得 | | 18 | | | (1) | | | 18 | | | — | |
总计 | | $ | 1,792 | | | $ | 37 | | | $ | 1,773 | | | $ | 41 | |
与我们的书面信用违约掉期相关的最大风险金额等于相应的名义总金额。在复制交易中,我们将资产负债表上的一项资产与书面信用违约互换(CDS)配对,以综合复制公司债券,这是人寿保险公司持有的核心资产。复制是根据州保险监管机构和NAIC批准的指导方针进行的,是管理公司内部整体公司信用风险的重要工具。为了与我们的长期保险责任相匹配,我们寻求购买长期公司债券。在某些情况下,这些债券可能在市场上并不容易获得,或者可能是由我们已经对其有重大企业信用敞口的公司发行的。例如,通过购买国债(或其他优质资产),并将它们与所需公司信用名称上的书面信用违约互换(CDS)相关联,我们可以复制所需的债券敞口,并满足我们的ALM需求。这可能使公司面临信用利差的变化,因为书面信用违约互换期限短于美国国债的到期日。
信用风险
有关我们如何管理与衍生品相关的信用风险以及在应用总净额结算协议和抵押品后我们的衍生品净资产和净衍生品负债的估计公允价值的信息,请参阅中期简明综合财务报表附注5。
我们的政策是不会抵销在同一主净额结算协议下与同一交易对手签订的衍生品确认的公允价值金额。这项政策适用于资产负债表上衍生品的确认,不影响我们的合法抵销权。
嵌入导数
请参阅中期简明综合财务报表附注6,以了解(I)按经常性基础估计公允价值计量的嵌入衍生工具及其相应公允价值层次的资料,及(Ii)使用重大不可观察(第3级)投入按估计公允价值经常性计量的嵌入衍生工具净额的公允价值计量的前滚。
有关作为嵌入衍生工具入账的担保最低福利估值中包括的非履约风险调整的信息,请参阅中期简明综合财务报表附注5。
表外安排
证券借贷和衍生产品的抵押品
我们有一个证券借贷计划,目的是提高我们投资组合的总回报。我们定期从交易对手那里收到证券借贷的非现金抵押品,这些抵押品不能出售或再质押,也不会记录在我们的综合资产负债表上。本公司于2021年9月30日或2020年12月31日均未持有任何非现金抵押品。有关我们的证券借贷计划、收入和支出分类以及担保融资安排和相关负债的性质的讨论,请参阅中期简明综合财务报表附注4以及“-投资-证券借贷”。
我们进入衍生品市场是为了管理与我们正在进行的业务运营相关的各种风险。我们有来自衍生品交易对手的非现金抵押品,这些抵押品可以在受到某些限制的情况下出售或再质押,这些抵押品还没有记录在我们的综合资产负债表上。截至2021年9月30日和2020年12月31日,这种非现金抵押品的金额分别为4.75亿美元和8.98亿美元。有关衍生工具的赚取收入及总名义金额、资产及负债的估计公允价值及主要基础风险敞口的资料,请参阅中期简明综合财务报表附注5。
担保
见中期合并财务报表附注10中的“担保”。
其他
此外,我们作出承诺是为了提高我们投资组合的总回报:抵押贷款承诺以及为合伙投资、银行信贷安排和私人公司债券投资提供资金的承诺。有关该等投资的投资收益、投资费用及损益的资料,请参阅中期简明合并财务报表附注4。另请参阅“-投资-可供出售的固定期限证券”和“-投资-抵押贷款”,了解我们对固定期限证券和抵押贷款的投资信息。有关我们合伙投资的信息,请参阅“-投资-有限合伙和有限责任公司”。
除中期简明综合财务报表附注10所披露的承诺外,并无其他重大责任或负债来自为按揭贷款、合伙投资、银行信贷安排及私人公司债券投资提供资金的承诺。有关为合伙投资、抵押贷款、银行信贷安排和私人公司债券投资提供资金的承诺的更多信息,请参阅我们2020年年报中包括的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源--公司-合同义务”。
投保人责任
我们设立精算确定的金额,并将其作为负债计入,这些金额是为履行保单义务或为未来的年金支付而计算的。精算负债金额按照公认会计准则在财务报表中计算和报告。有关投保人负债的更多详情,请参阅我们2020年年报中的《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析-关键会计估计摘要》和《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析-投保人负债》。除下文另有讨论外,我们的精算负债并无重大变动。
未来的政策优势
我们为保险单项下的应付金额确定责任。见中期简明合并财务报表附注3。关于未来政策利益的详细讨论,可以在我们2020年年报中包括的《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析-投保人负债》中找到。
投保人账户余额
投保人账户余额通常等于账户价值,其中包括记入贷方的应计利息,但不包括退保时可能产生的任何适用费用的影响。见我们2020年度报告中的合并财务报表附注3。关于投保人账户余额按部门划分的讨论,以及公司债务和其他,可以在我们2020年年报中包括的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-投保人负债”中找到。投保人账户余额还包括与我们的机构利差保证金业务相关的融资协议相关的金额。见“-流动资金和资本资源-公司-主要流动资金来源和资本-资金来源-资金协议。”
可变年金担保
我们发行某些具有保证最低福利的可变年金产品,为投保人提供基于其初始存款(即福利基数)较少提取的最低回报。在某些情况下,福利基数可能会通过额外的存款、奖金金额、应计金额或可选的市值递增来增加。见中期简明合并财务报表附注3。有关更多信息,请参阅我们2020年年报中包括的“关于市场风险-市场风险-公允价值敞口-利率的定量和定性披露”和“业务部门和公司及其他-年金-概述-当前产品-可变年金”。
下面提供了管理层认为与理解我们的可变年金风险管理策略相关的部分信息。
风险净额
GMIB的风险净额(“NAR”)是指根据当前年金率,购买终身收入流需要与账户总价值相加的金额(如果有的话),相当于保证福利项下提供的最低金额。这一金额代表了我们在所有合同持有人在资产负债表日期按年率计算的情况下对此类担保的潜在经济风险,即使合同下的保证金额可能要到合同的等待期之后才按年计算。
担保最低累积福利(GMAB)和担保最低提取福利(GMWB)的净资产收益率是指截至资产负债表日超过账户价值(如果有)的担保福利金额。NAR假定所有合同持有人在资产负债表日期使用收益。对于GMAB,NAR要到GMAB到期日才能获得。对于GMWB,每年只有一小部分福利基数可供提取。
具有终身付款的GMWB的净资产收益率(“GMWB4L”)是根据当前年金率,购买终身收入流所需与账户总价值相加的金额(如果有的话),等于保证福利项下提供的终身金额。对于GMWB4L规定有保证的累计美元支付金额的合同,NAR基于购买具有一定期间收入流的终身合同,其中确定的期间确保支付该累计美元金额。NAR代表了我们对此类担保的潜在经济敞口,如果所有合同持有者在资产负债表日期开始终身提款,而不考虑年龄。每年只有一小部分福利基数可供提取。
GMDB的净资产收益率是截至资产负债表日期超过账户价值(如果有)的死亡抚恤金金额。它代表了如果在资产负债表日对所有合同提出死亡索赔,我们将产生的索赔金额,并包括与为帮助支付死亡时应缴纳的所得税而购买的骑手相关的任何额外合同索赔。
有关保证最低福利类型的NAR的详细说明,请参阅我们2020年度报告中包含的“业务部门和公司及其他-年金-概览-在险净额”。
按保障最低福利类型划分的可变年金账户价值和净资产收益率如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日(1) | | 2020年12月31日(1) |
| 帐户值 | | 死亡抚恤金NAR(1) | | 生活福利NAR(1) | | 现金账户价值的百分比(2) | | 帐户值 | | 死亡抚恤金NAR(1) | | 生活福利NAR(1) | | 现金账户价值的百分比(2) |
| (百万美元) |
GMIB | $ | 41,954 | | | $ | 1,970 | | | $ | 5,758 | | | 45.6 | % | | $ | 42,693 | | | $ | 1,930 | | | $ | 6,482 | | | 49.0 | % |
带EDB的GMIB最大值(3) | 11,052 | | | 3,087 | | | 205 | | | 17.8 | % | | 11,457 | | | 2,869 | | | 173 | | | 16.7 | % |
不带EDB的GMIB最大值 | 6,241 | | | 12 | | | 41 | | | 7.6 | % | | 6,524 | | | 2 | | | 37 | | | 7.2 | % |
GMAB | 739 | | | 1 | | | 1 | | | 2.7 | % | | 723 | | | 1 | | | 1 | | | 0.2 | % |
GMWB | 2,745 | | | 43 | | | 9 | | | 9.3 | % | | 2,803 | | | 38 | | | 6 | | | 0.9 | % |
GMWB4L | 14,721 | | | 113 | | | 694 | | | 31.3 | % | | 15,165 | | | 80 | | | 718 | | | 27.5 | % |
GMWB4L(FlexChoiceSM) | 7,149 | | | 14 | | | 211 | | | 37.6 | % | | 5,823 | | | 3 | | | 145 | | | 30.0 | % |
仅限EDB | 3,890 | | | 590 | | | — | | | 不适用 | | 3,908 | | | 556 | | | — | | | 不适用 |
仅限GMDB(EDB除外) | 19,806 | | | 962 | | | — | | | 不适用 | | 19,328 | | | 959 | | | — | | | 不适用 |
总计 | $ | 108,297 | | | $ | 6,792 | | | $ | 6,919 | | | | | $ | 108,424 | | | $ | 6,438 | | | $ | 7,562 | | | |
__________________
(1)“死亡保险金NAR”和“生前保险金NAR”在合同层面上不是相加的。
(2)现金合同的定义是生活福利净资产收益率超过零的任何合同。
(3)EDB被定义为增强型死亡抚恤金。
储量
根据公认会计原则,我们的某些可变年金担保功能被视为保险负债,并在资产负债表上报告未来的保单福利,并在投保人福利和索赔中报告变化。这些负债是使用对股票和债券市场回报以及利率水平的长期假设来核算的。因此,这些负债(截至2021年9月30日价值62亿美元)对股票和固定收益市场回报以及利率水平的定期变化不像衍生品工具那么敏感。在未来保单福利中作为保险负债计入的担保包括GMDB、GMWB的寿险或有部分和GMIB中需要年化的部分,以及当投保人被要求在其账户价值耗尽时年化时预期年化的寿险或有部分。
所有其他可变年金担保功能均作为嵌入衍生品入账,并在资产负债表的投保人账户余额中报告,变化在净衍生收益(损失)中报告。截至2021年9月30日,这些负债价值22亿美元,按估计公允价值入账。在某些情况下,担保将具有多个需要单独核算的特征或选项,因此担保不会在其中一个会计模式下完全核算(称为“拆分核算”)。此外,Shield的指数保护和累积功能作为嵌入衍生品入账,并在资产负债表的投保人账户余额中报告,并在衍生产品净收益(亏损)中报告变化。截至2021年9月30日,这些负债的价值为51亿美元,按估计公允价值入账。见我们2020年度报告中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关键会计估计摘要”。
按担保类型分列的可变年金准备金余额如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| 未来的政策优势 | | 投保人账户余额 | | 总储量 | | 未来的政策优势 | | 投保人账户余额 | | 总储量 |
| (单位:百万) |
GMDB | $ | 1,523 | | | $ | — | | | $ | 1,523 | | | $ | 1,355 | | | $ | — | | | $ | 1,355 | |
GMIB | 3,420 | | | 2,042 | | | 5,462 | | | 3,499 | | | 2,496 | | | 5,995 | |
GMIB最大值 | 959 | | | 20 | | | 979 | | | 871 | | | 153 | | | 1,024 | |
GMAB | — | | | (1) | | | (1) | | | — | | | 1 | | | 1 | |
GMWB | — | | | 42 | | | 42 | | | — | | | 47 | | | 47 | |
GMWB4L | 314 | | | 117 | | | 431 | | | 291 | | | 218 | | | 509 | |
GMWB4L(FlexChoiceSM) | — | | | (6) | | | (6) | | | — | | | 5 | | | 5 | |
总计 | $ | 6,216 | | | $ | 2,214 | | | $ | 8,430 | | | $ | 6,016 | | | $ | 2,920 | | | $ | 8,936 | |
在股市表现、股市波动或利率发生大规模和持续变化期间,这些担保的账面价值可能会发生重大变化。账面价值还受到我们对死亡率、单独账户回报和投保人行为(包括失误、年化和提款率)的假设的影响。请参阅我们2020年报中包含的“风险因素-与我们业务相关的风险-我们某些年金产品的担保可能会减少我们的收益,降低我们的资本,增加我们业绩的波动性,导致更高的风险管理成本,并使我们面临更大的市场风险”。此外,投保人行为假设的变化可能会导致会计估计的额外变化。
衍生品对冲可变年金担保
在我们的宏观利率对冲计划中持有的衍生品名义总额和估计公允价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
仪器类型 | | 名义总额(1) | | 估计公允价值 | | 名义总额(1) | | 估计公允价值 |
| 资产 | | 负债 | | 资产 | | 负债 |
| | (单位:百万) |
利率互换 | | $ | 2,130 | | | $ | 254 | | | $ | 14 | | | $ | 2,180 | | | $ | 358 | | | $ | — | |
利率期权 | | 8,750 | | | 89 | | | 1 | | | 25,980 | | | 712 | | | 121 | |
利率远期 | | 10,502 | | | 276 | | | 225 | | | 8,086 | | | 851 | | | 78 | |
混合期权(2) | | 900 | | | 16 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | | $ | 22,282 | | | $ | 635 | | | $ | 240 | | | $ | 36,246 | | | $ | 1,921 | | | $ | 199 | |
__________________
(1)列报的名义总额不一定代表期权工具提供的相对经济覆盖范围,因为某些头寸是通过建立未计入上表的抵销头寸而结清的。
(2)混合期权除了利率敞口外,还有股票敞口。
我们的可变年金对冲计划中衍生工具的名义总额和估计公允价值,以及我们的宏观利率对冲计划分配的利率对冲总额如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
仪器类型 | | 名义总额(1) | | 估计公允价值 | | 名义总额(1) | | 估计公允价值 |
| 资产 | | 负债 | | | 资产 | | 负债 |
| (单位:百万) |
股票指数期权 | | $ | 26,557 | | | $ | 869 | | | $ | 1,104 | | | $ | 28,955 | | | $ | 942 | | | $ | 838 | |
股权总回报掉期 | | 31,782 | | | 421 | | | 324 | | | 15,056 | | | 143 | | | 822 | |
股权差异掉期 | | 359 | | | 9 | | | 7 | | | 1,098 | | | 13 | | | 20 | |
利率互换 | | 2,130 | | | 254 | | | 14 | | | 2,180 | | | 358 | | | — | |
利率期权 | | 8,150 | | | 41 | | | — | | | 24,780 | | | 531 | | | 121 | |
利率远期 | | 4,439 | | | 79 | | | 46 | | | 3,466 | | | 208 | | | 26 | |
混合期权 | | 900 | | | 16 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | | $ | 74,317 | | | $ | 1,689 | | | $ | 1,495 | | | $ | 75,535 | | | $ | 2,195 | | | $ | 1,827 | |
__________________
(1)列报的名义总额不一定代表期权工具提供的相对经济覆盖范围,因为某些头寸是通过建立未计入上表的抵销头寸而结清的。
这些套期保值的估计公允价值的逐期变动影响我们的净收入,以及股东权益,这些影响在任何给定的时期都可能是实质性的。见“风险因素--与我们业务相关的风险--我们的可变年金敞口风险管理策略可能无效,可能导致我们的盈利指标大幅波动,并可能对我们的法定资本产生负面影响”,“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键会计估计摘要”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-风险管理战略”。
流动性与资本资源
我们的业务和经营业绩受到全球资本市场和整体经济状况的重大影响。全球资本市场、特定市场或金融资产类别的紧张状况、波动或中断可能会对我们产生不利影响,部分原因是我们拥有庞大的投资组合,我们的保险负债和衍生品对不断变化的市场因素非常敏感。全球资本市场和经济状况的变化可能会影响我们的债务或股权证券的融资成本和市场利率。有关可能影响我们满足流动性和资本需求能力的市场因素的更多信息,包括与新冠肺炎大流行相关的因素,请参阅我们2020年年报中的“-行业趋势-新冠肺炎大流行”和“-投资-当前环境”,以及“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-行业趋势和不确定性”,以及“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-投资-当前环境”。
流动性与资本管理
根据我们的资本、对维持我们的业务组合、评级和可用的资金来源的预期,我们相信我们有足够的流动性来满足当前市场条件和某些压力情景下的业务需求。我们的董事会和高级管理层直接参与资本管理过程的治理,包括对年度资本计划和资本目标的拟议修改。我们根据市场状况以及不断变化的需求和机会,不断监测和调整我们的流动性和资本计划。
我们保持着可观的短期流动性头寸,截至2021年9月30日和2020年12月31日分别为38亿美元和45亿美元。短期流动性由现金和现金等价物和短期投资组成,不包括质押或以其他方式承诺的资产。质押或以其他方式承诺的资产包括与证券借贷、衍生品和以存款或信托形式持有的资产有关的收受金额。
我们流动性管理的一个组成部分包括管理我们的流动资产水平,截至2021年9月30日和2020年12月31日,流动资产水平分别为552亿美元和520亿美元。流动资产由现金和现金等价物、短期投资和公开交易证券组成,不包括质押或以其他方式承诺的资产。质押或以其他方式承诺的资产包括与证券借贷、融资协议、衍生品和以存款或信托形式持有的资产相关的收受金额。
“公司”(The Company)
流动性
流动性是指我们有能力从我们的正常运营中产生足够的现金流,以满足我们的运营、投资和融资活动的现金需求。我们根据我们每天监测的投资资产组合的滚动12个月预测来确定我们的流动性需求。我们根据这一滚动的12个月预测调整一般账户资产和衍生品组合以及一般账户资产到期日。为了支持这一预测,我们进行了现金流和压力测试,这些测试反映了各种情况的影响,包括(I)我们质押额外抵押品或向交易对手返还抵押品的要求可能增加,(Ii)新业务销售减少,以及(Iii)合同持有人和投保人提早退出的风险,以及现有保单和合同的失效和退还。我们在许多产品中包括限制提款权的条款,这阻止客户在产品到期日之前进行提款。如果需要的现金超过我们预期的流动资金需求,我们可以根据市场状况以及流动资金需求的金额和时机,选择各种替代方案。这些可供选择的流动性来源包括来自运营的现金流、流动资产的出售和资金来源,包括担保融资协议、无担保信贷安排和担保承诺安排。
在某些不利的市场和经济条件下,我们获得流动性的机会可能会恶化,或者获得流动性的成本可能会增加。
资本
我们管理我们的资本状况,以保持我们的财务实力和信用评级。我们的资本状况得到了我们在保险公司内部产生现金流的能力、我们有效管理业务风险的能力以及我们预期借入资金和筹集额外资本的能力的支持,以满足各种市场和经济条件下的运营和增长需求。
我们的目标是保持大约25%的债务资本比率,我们使用A.M.Best,Fitch,Moody‘s和S&P计算的关键杠杆率的平均值来监测这一比率。因此,随着时间的推移,我们可能会机会主义地寻求额外的融资,其中可能包括信贷安排下的借款,发行债务、股权或混合融资
证券、定期贷款的产生或现有债务的再融资。不能保证我们能够以对我们有利的条款和条件完成任何此类融资交易。
为了支持我们在正常市场条件下400%至450%的目标组合风险基础资本(“RBC”)比率,我们预计将继续维持资本和敞口风险管理计划,目标是在正常市场条件下,支持我们的可变年金合同的总资产达到或高于一组资本市场情景中最糟糕的2%的平均值(“CTE98”)。我们将我们的目标资产水平称为可变年金目标资金水平。虽然支持我们可变年金资本的总资产可能超过CTE98水平,但在压力较大的条件下,我们打算允许支持我们可变年金合同的此类资产的目标下限水平在CTE95(合同有效期内一系列资本市场情景中最差5%的平均值)到CTE98之间。
2021年8月2日,我们授权回购至多10亿美元的普通股,这是在2021年2月10日宣布的2亿美元回购授权之外的另一项授权。根据2021年8月2日的授权,回购可以通过公开市场购买进行,包括根据10b5-1计划或根据加速股票回购计划,或通过私下谈判的交易,由管理层根据适用的法律要求不时酌情进行。普通股回购取决于几个因素,包括我们的资本状况、流动性、财务实力和信用评级、一般市场状况、我们普通股相对于管理层对股票潜在价值的评估的市场价格和适用的监管批准,以及其他法律和会计因素。
我们目前没有宣布和支付普通股股息的计划。未来任何股息或其他资本分配或回报的宣布和支付将由我们的董事会酌情决定,并将取决于我们的财务状况、经营结果、现金需求、监管和其他限制、资本要求(包括我们保险子公司的资本要求)、合同限制以及董事会认为与做出此类决定相关的任何其他因素。因此,不能保证我们将支付任何股息或对我们的普通股进行其他资本分配或回报,也不能保证任何此类股息、分配或资本回报的金额。
评级机构
信用评级机构可能会继续审查和调整我们的评级。例如,2020年4月,惠誉将必和必拓及其某些子公司的评级展望从稳定上调至负面,原因是新冠肺炎疫情对经济活动和金融市场造成了干扰。在惠誉采取这一行动之前,惠誉将美国寿险业的评级展望修正为负面。2021年4月,惠誉将BHF及其某些子公司的评级展望从负面重新调整为稳定。有关潜在评级下调的影响的深入描述,请参阅我们2020年年报中包括的“风险因素-与我们业务相关的风险-我们财务实力或信用评级的下调或潜在降级可能导致业务损失,并对我们的财务状况和运营结果产生实质性不利影响”。
流动性和资本的来源和用途
我们的流动资金和资本的主要来源和用途如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至9个月 9月30日, |
| 2021 | | 2020 |
| (单位:百万) |
资料来源: | | | |
经营活动,净额 | $ | 644 | | | $ | 515 | |
投保人账户余额变化,净额 | 9,237 | | | 5,591 | |
借出证券和其他交易项下抵押品的应付款项变动,净额 | 387 | | | 2,598 | |
发行的长期债务 | — | | | 614 | |
已发行优先股,扣除发行成本 | — | | | 390 | |
| | | |
总来源 | 10,268 | | | 9,708 | |
用途: | | | |
| | | |
投资活动,净额 | 9,665 | | | 4,184 | |
| | | |
偿还的长期债务 | 1 | | | 1,001 | |
优先股股息 | 68 | | | 31 | |
因股票回购而购入的库存股 | 341 | | | 376 | |
某些衍生工具和其他衍生工具相关交易的融资要素,净额 | 183 | | | 764 | |
其他,净额 | 10 | | | 40 | |
总用途 | 10,268 | | | 6,396 | |
现金及现金等价物净增(减) | $ | — | | | $ | 3,312 | |
经营活动的现金流
我们保险业务的本金现金流入来自保险费、年金费用和净投资收入。本金现金流出是各种年金和人寿保险产品、营业费用和所得税以及利息支出的结果。与这些现金流相关的主要流动性问题是合同持有人和投保人提早取款的风险。
投资活动的现金流
我们投资活动的本金现金流入来自本金的偿还、投资到期和出售的收益,以及独立衍生品的结算。本金现金流出与购买投资和结算独立衍生品有关。我们通常可以从投资活动中获得净现金流出,因为保险业务的现金流入根据我们的ALM纪律进行再投资,为保险负债提供资金。我们通过全面的投资风险管理流程密切监控和管理这些风险。与这些现金流相关的主要流动性担忧是债务人违约和市场混乱的风险。
融资活动的现金流
我们融资活动的主要现金流入来自债务和股权证券的发行、与投保人账户余额相关的资金存款和证券借贷。本金现金流出来自偿还债务、普通股回购、优先股股息、与投保人账户余额相关的提款以及归还借出的证券。与这些现金流相关的主要流动性问题是市场混乱和投保人提前提款的风险。
流动性和资本的主要来源
除了“-流动性和资本的来源和用途”中讨论的流动性和资本来源的概要描述外,还提供了关于我们的主要流动性和资本来源的以下附加信息:
资金来源
流动性由多种资金来源提供,包括担保和无担保融资协议、无担保信贷安排和担保承诺安排。资金来自不同的资金来源,包括发行债务和股权证券,以及在我们的信贷安排下借款。我们在美国证券交易委员会维持搁置登记声明,允许发行公债、股权和混合证券。作为美国证券交易委员会规则下的“知名的经验丰富的发行商”,我们的货架登记声明在备案时自动生效,没有声明的发行能力。我们资金来源的多样性提高了我们的资金灵活性,限制了对任何一个市场或资金来源的依赖,并普遍降低了资金成本。我们的主要资金来源包括:
优先股
有关优先股发行的资料,请参阅本公司2020年年报所载中期简明综合财务报表附注7及综合财务报表附注10。
资助协议
光明人寿保险公司不时发出融资协议,并将发行所得款项用于与我们的机构利差保证金业务相关的利差借贷目的,或提供额外的流动资金。机构利差保证金业务由与以下更详细描述的计划相关的积极融资协议组成。所有此类筹资协议下的活动均在投保人账户余额中报告。有关资金协议的更多信息,请参阅我们2020年度报告中的合并财务报表附注3。
融资协议支持的商业票据计划
2021年7月,光明人寿保险公司设立了一项融资协议支持的商业票据计划(“FABCP计划”),用于利差贷款目的,根据该计划,特殊目的有限责任公司(“SPLLC”)可以发行商业票据,并根据光明人寿保险公司向SPLLC发出的融资协议将所得资金存入光明人寿保险公司。根据FABCP计划,任何时候允许未偿还的本金总额最高为30亿美元。与本融资协议相关的活动在《公司与其他》中报道。
融资协议担保票据计划
2021年4月,光明人寿保险公司设立了融资协议支持票据计划(FABN计划),根据该计划,光明人寿保险公司可以为利差贷款目的向特殊目的法定信托发行融资协议。根据FABN计划,任何时候允许未偿还的本金总额最高为50亿美元。与这些融资协议相关的活动在《公司与其他》中报道。
联邦住房贷款银行融资协议
光明之家人寿保险公司是亚特兰大联邦住房贷款银行(“FHLB”)的成员,它在亚特兰大维持着一项积极的融资协议计划,根据该计划,可以(I)为利差贷款目的或(Ii)提供额外的流动资金而发行融资协议。与这些融资协议相关的活动在《公司与其他》中报道。
Farmer Mac融资协议
光明之家人寿保险公司与联邦农业抵押贷款公司及其附属公司Farmer Mac Mortgage Securities Corporation(“Farmer Mac”)有一项融资协议计划,期限至2023年12月31日,根据该协议,双方可签订总额高达5亿美元的融资协议,(I)用于利差贷款目的,或(Ii)提供额外流动性。与这些融资协议相关的活动在《公司与其他》中报道。
有关为利差借贷目的而发出的融资协议的资料如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 合计本金金额 杰出的 | | 发行 | | 还款 |
| | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 | | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:百万) |
FABCP计划 | | $ | 1,663 | | | $ | — | | | $ | 1,989 | | | $ | — | | | $ | 326 | | | $ | — | |
FABN计划 | | 2,400 | | | — | | | 2,400 | | | — | | | — | | | — | |
FHLB资金协议(1) | | 600 | | | — | | | 951 | | | — | | | 351 | | | — | |
Farmer Mac融资协议 | | 25 | | | — | | | 25 | | | — | | | — | | | — | |
总计 | | $ | 4,688 | | | $ | — | | | $ | 5,365 | | | $ | — | | | $ | 677 | | | $ | — | |
__________________
(1)此外,2020年4月,光明大厦人寿保险公司发布了10亿美元总抵押借款的融资协议,以提供随时可用的或有流动性来源,并在2020年第四季度偿还了此类借款。
债务发行
有关债务发行的信息,请参阅我们2020年年报中包括的合并财务报表附注9。
信贷和承诺贷款
有关我们的信用和承诺贷款的信息,请参阅我们2020年度报告中的合并财务报表附注9。
我们没有理由相信,我们的贷款对手方将无法履行他们在这些安排下各自的合同义务。由于我们在信贷和承诺贷款下的承诺可能到期而未使用,这些金额不一定反映我们未来的实际现金资金需求。
未偿长期债务
我们未偿还的长期债务如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | (单位:百万) |
高级注释 | | $ | 3,043 | | | $ | 3,042 | |
次级债券 | | 363 | | | 363 | |
其他长期债务(1) | | 30 | | | 31 | |
长期债务总额(2) | | $ | 3,436 | | | $ | 3,436 | |
__________________
(1)代表无追索权债务,债权人除对某些投资公司有追索权外,不得使用公司的一般资产,除非有惯例例外。
(2)包括未摊销债务发行成本、折扣和溢价(视情况而定),在合并的基础上,截至2021年9月30日和2020年12月31日,优先票据和次级债券的净发行成本、折扣和溢价分别为3400万美元和3500万美元。
有关我们长期债务条款的更多信息,请参阅我们2020年度报告中的合并财务报表附注9。
债务和贷款契约
我们的债务工具、信贷和承诺贷款包含某些行政、报告和法律契约。此外,我们的循环信贷安排包含财务契约,包括要求维持特定的最低调整后综合净值,以维持总负债与总资本的比率不超过特定百分比,以及对我们子公司可能产生的美元债务施加限制,这可能会限制我们的运营和资金使用。2021年9月30日,我们遵守了这些金融公约。
流动性和资本的主要用途
除了“-流动性和资本的来源和用途”中讨论的流动性和资本用途的概要描述外,还提供了以下有关流动性和资本的主要用途的附加信息:
普通股回购
有关授权回购BHF普通股、根据此类授权回购普通股的金额以及截至2021年9月30日此类授权的剩余金额的信息,请参阅临时简明合并财务报表附注7。从2021年9月30日到2021年11月2日,BHF根据10B5-1计划,通过公开市场购买额外的1,151,195股普通股,价格为5700万美元。
优先股股息
有关我们优先股宣布和支付的股息的信息,请参阅中期简明综合财务报表附注7。
偿还债务
有关债务偿还的信息,请参阅我们2020年年报中包括的合并财务报表附注9。
债务回购、赎回和交换
我们可能会不时寻求通过现金购买或交换其他证券、在公开市场购买、私下谈判交易或其他方式来偿还或购买我们的未偿债务。任何此类回购或交换将取决于几个因素,包括我们的流动性要求、合同限制、一般市场条件以及适用的监管、法律和会计因素。我们是否回购任何债务,以及任何此类回购的规模和时间将由我们自行决定。
有关债务回购的更多信息,请参阅我们2020年年报中包括的合并财务报表附注9。
保险责任
我们的保险业务产生的负债主要涉及各种年金和人寿保险产品下的福利支付,以及保单退保、提款和贷款的支付。退货或过失行为因产品不同而略有不同,但往往发生在正常的业务过程中。在截至2021年和2020年9月30日的9个月里,普通账户上缴和提款总额分别为22亿美元和15亿美元,其中18亿美元和15亿美元分别可归因于年金部门的产品。
质押抵押品
我们向与我们的衍生品相关的交易对手质押抵押品,并由交易对手向我们质押抵押品。在2021年9月30日和2020年12月31日,我们都没有向交易对手承诺任何现金抵押品。在2021年9月30日和2020年12月31日,我们有义务分别返还交易对手向我们承诺的11亿美元和16亿美元的现金抵押品。有关质押抵押品的额外资料,请参阅中期简明综合财务报表附注5。我们还不时质押与融资协议相关的抵押品。
证券借贷
我们有一个证券借贷计划,将证券借给第三方,主要是经纪公司和商业银行。我们从借款人那里获得抵押品,通常是现金,当借出的证券归还给我们时,抵押品必须返还给借款人。根据我们的证券借贷计划,截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们分别对我们控制的45亿美元和37亿美元的现金抵押品负有责任。其中,在2021年9月30日和2020年12月31日,分别有16亿美元和9.37亿美元处于开放状态,这意味着相关的贷款证券可以在下一个工作日归还给我们,需要立即归还我们持有的现金抵押品。截至2021年9月30日,与未平仓现金抵押品相关的借出证券的估计公允价值为16亿美元,主要包括美国政府和机构证券,如果归还给我们,这些证券可以立即出售,以满足现金需求。见临时简编附注4
合并财务报表。
诉讼
针对我们的推定或认证集体诉讼和其他诉讼,以及针对我们的索赔和评估,除了本文其他地方讨论的和财务报表中另有规定的以外,在我们的业务过程中也出现了,包括但不限于与我们作为保险人、雇主、投资者、投资顾问和纳税人的活动有关的索赔和评估。此外,州保险监管机构以及其他联邦和州当局会定期就我们是否遵守适用的保险和其他法律法规进行询问和调查。见中期简明合并财务报表附注10。
母公司
流动性与资本
在评估流动性时,将母公司的现金流需求与合并后的公司集团的现金流需求区分开来是很重要的。BHF在很大程度上依赖其保险子公司的现金流来履行其义务。BHF的流动性受到限制可能是运营需求或遵守法规要求的结果。
短期流动性和流动资产
截至2021年9月30日和2020年12月31日,BHF及其部分非保险子公司的短期流动性分别为15亿美元和16亿美元。短期流动性由现金和现金等价物和短期投资组成,不包括质押或以其他方式承诺的资产。质押或以其他方式承诺的资产包括以信托形式持有的资产。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,BHF及其部分非保险子公司的流动资产分别为15亿美元和17亿美元,其中15亿美元和16亿美元由BHF持有。流动资产由现金和现金等价物、短期投资和公开交易证券组成,不包括质押或以其他方式承诺的资产。质押或以其他方式承诺的资产包括以信托形式持有的资产。
法定资本和股息
NAIC和国家保险部门已经制定了规定,根据RBC公式为保险公司提供最低资本化要求。RBC是基于对各种资产、保费、索赔、费用和法定准备金项目应用系数计算得出的公式。该公式考虑了保险人的风险特征,包括资产风险、保险风险、利率风险、市场风险和业务风险,按年计算。该公式是作为一种预警监管工具,以识别可能存在的资本不足的保险公司,以启动监管行动,而不是作为一种手段,对保险公司进行一般排名。州保险法授权保险监管机构要求保险公司采取各种行动,或对调整后总资本(TAC)未达到或超过某些RBC水平的保险公司采取各种行动。截至向保险监管机构提交的最新年度法定财务报表之日起,符合这些要求的每一家保险子公司的TAC都超过了这些RBC水平。
我们的保险子公司最终可以通过其不同的母公司实体向BHF支付的股息金额为我们的业务提供了额外的风险保障和投资保证金。此类股息受到我们的保险子公司为维持评级而持有的盈余金额的限制,这通常高于RBC的最低要求。我们积极采取行动,保持资本与这些评级目标一致,其中可能包括调整股息金额,以及从内部或外部资本来源部署财务资源。其中某些活动可能需要监管部门的批准。此外,我们的保险子公司支付股息和其他分配受保险法律法规的约束。见我们2020年度报告中的合并财务报表附注10。
流动性和资本的主要来源和用途
BHF的主要资金来源包括Bright Tower Holdings,LLC(“BH Holdings”)的分配、其保险子公司和BRCD的股息和资本回报、资本市场发行,以及BHF自己的现金和现金等价物和短期投资。这些资金来源还可以通过我们的保险子公司直接或间接获得其他流动性来源的补充。例如,我们已经建立了内部流动性安排,在我们受监管和不受监管的实体内部和之间提供流动性,以支持我们的业务。
BHF流动性的主要用途包括偿债义务(包括利息支出和债务偿还)、优先股股息、对子公司的资本贡献、普通股回购和支付一般运营费用。根据我们对我们从子公司获得的股息的当前和未来现金流入的分析和比较,我们获准在没有事先保险监管批准的情况下支付股息,我们的投资组合和其他现金流以及预期的资本市场准入,我们相信将有足够的流动性和资本使BHF能够偿还债务、支付优先股股息、向其子公司出资、回购其普通股、支付所有一般运营费用和满足其现金需求。
除了“-公司-流动性和资本的主要来源”和“-公司-流动性和资本的主要用途”中讨论的流动性和资本来源外,还提供了关于BHF的流动性和资本的主要来源和用途的以下附加信息:
BH控股的分配和出资
在截至2021年和2020年9月30日的9个月内,BHF分别从BH Holdings获得了3.1亿美元和9.88亿美元的现金分配。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月内,BHF没有向BH Holdings提供任何现金出资。2021年和2020年收到的分配主要涉及光明人寿保险公司向BH Holdings支付的2.5亿美元和8亿美元的普通现金股息。2021年11月2日,新英格兰人寿保险公司宣布向光明大厦控股公司支付4400万美元的普通现金股息。截至2021年11月5日,此类股息尚未支付。
公司间短期贷款
BHF作为借款人,与其若干非保险子公司(作为贷款人)签订了短期公司间贷款协议,以便在短期和综合的基础上促进借款人和贷款人的可用现金管理。这样的公司间贷款协议使管理层能够优化BHF与其子公司贷款人之间的现金使用效率,并最大限度地提高现金收益率。根据本公司间贷款协议签订的每笔贷款的期限不超过364天,并以浮动利率计入未偿还本金的利息,按月支付。在截至2021年和2020年9月30日的9个月里,BHF分别从其某些非保险子公司借入了5.47亿美元和4.54亿美元,并在截至2021年和2020年9月30日的9个月里分别偿还了6.14亿美元和4.15亿美元的此类借款。根据此类协议,截至2021年9月30日和2020年12月31日,BHF的未偿债务总额分别为3.86亿美元和4.53亿美元。
公司间流动资金安排
BHF已经与其某些保险和非保险子公司建立了公司间流动性安排,以在合并后的公司集团内部和之间提供短期流动性。根据这些安排(由BHF及其参与子公司之间的一系列循环贷款协议组成),每家公司可以相互借贷,但期限不超过364天,但有一定的最高限制。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月内,BHF在这些贷款下没有借款或偿还,截至2021年9月30日和2020年12月31日,BHF在该等贷款下没有未偿还的义务。
关于前瞻性陈述的说明
这份报告,包括管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析,以及我们不时作出的其他口头或书面声明,可能包含包含或基于1995年“私人证券诉讼改革法案”定义的前瞻性声明的信息。此类前瞻性陈述包含重大风险和不确定因素。在可能的情况下,我们已经尝试使用诸如“预期”、“估计”、“预期”、“项目”、“可能”、“将”、“可能”、“打算”、“目标”、“目标”、“指导”、“预测”、“初步”、“目标”、“继续”、“目标”、“计划”、“相信”和其他含义相似的词语和术语来识别这样的陈述,或者是与未来时期相关的,与未来运营或财务表现相关的讨论。具体而言,这些陈述包括但不限于与未来行动、预期服务或产品、财务预测、当前和预期服务或产品的未来表现或结果、销售努力、费用、法律诉讼等意外情况的结果,以及经营和财务结果的趋势有关的陈述。
任何或所有前瞻性陈述都可能被证明是错误的。他们可能会受到不准确的假设或已知或未知的风险和不确定性的影响。许多这样的因素将是决定光明大厦未来实际业绩的重要因素。这些声明是基于当前的预期和当前的经济环境,涉及一些难以预测的风险和不确定性。这些声明并不是对未来业绩的保证。由于各种已知和未知的风险、不确定性和其他因素,实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。虽然无法确定所有这些风险和因素,但其中包括:
•实际经验和精算假设之间的差异以及我们精算模型的有效性;
•更高的风险管理成本和更高的市场风险敞口,因为我们的某些产品提供担保;
•我们可变年金敞口风险管理策略的有效性,以及该策略对我们盈利能力指标的波动性的影响,以及对我们法定资本的负面影响;
•与在某些情况下计算的敏感性相比,与实际结果的实质性差异,以及我们可能利用的与我们的可变年金风险管理战略相关的敏感性;
•利率对我们未来ULSG投保人义务和净收益波动性的影响;
•新冠肺炎大流行的影响;
•适用于我们的会计准则、做法或政策的变化,包括长期合同会计的变化,可能产生的重大不利影响;
•由于我们的财务实力或信用评级被下调或可能被下调而造成的业务损失和其他负面影响;
•再保险的可用性以及我方再保险或赔偿安排的对手方履行其在再保险或赔偿安排项下义务的能力;
•竞争加剧,包括在服务、产品功能、规模、价格、实际或感知的财务实力、索赔评级、信用评级、电子商务能力和知名度方面;
•我们通过分销渠道营销和分销产品的能力;
•第三方未能提供我们需要的服务,此类第三方的做法和程序失败,以及无法从第三方获得我们需要的信息或帮助;
•我们子公司向我们支付股息的能力,以及我们向股东支付股息和回购普通股的能力;
•极端死亡事件对投保人索赔责任的不利影响;
•不利的资本和信贷市场状况的影响,包括我们满足流动性需求和获得资本的能力;
•资本市场、美国和全球经济的经济状况,以及地缘政治或灾难性事件对我们投资组合的影响,包括对已实现和未实现的损失和减值、净投资利差和净投资收益的影响;
•对与我们的投资或我们的衍生品交易对手有关的发行人、担保人或抵押品产生不利影响的事件对减值、估值额度、准备金、净投资收入和未实现损益头寸变化的影响;
•法规和监管和执法政策的变化对我们的保险业务或其他业务的影响;
•未来可能的税收立法可能会降低我们的一些产品对消费者的吸引力,这可能会对税收产生潜在的实质性负面影响;
•我们的政策和程序在管理风险方面的有效性;
•由于网络或其他信息安全系统的任何故障导致机密信息的丢失或泄露、对我们声誉的损害以及对我们有效开展业务的能力的损害;
•我们与大都会人寿分离的所有或部分税收后果是否如预期的那样,导致影响我们的税收属性的重大附加税或重大不利后果;
•与大都会人寿在税务或其他事宜上的任何纠纷,以及与大都会人寿或我们在其他协议下的义务的协议或分歧的任何结果的不确定性;以及
•本报告以及我们不时提交给美国证券交易委员会的文件中描述的其他因素。
基于上述原因,我们告诫您不要依赖任何前瞻性声明,这些前瞻性声明也应与我们2020年年报中包含的其他警示声明以及确定的风险、不确定性和其他因素一起阅读,特别是在题为“风险因素”和“关于市场风险的量化和定性披露”的章节中,以及我们随后提交给美国证券交易委员会的其他文件中。此外,任何前瞻性表述仅表示截至其作出之日,我们没有义务更新或修改任何前瞻性表述,以反映该表述作出之日后的事件或情况,或反映意外事件的发生,除非法律另有要求。
企业信息
我们经常使用我们的投资者关系网站提供演示文稿、新闻稿和其他可能被投资者视为重要信息的信息。因此,我们鼓励投资者和其他对公司感兴趣的人查看我们在http://investor.brighthousefinancial.com.上分享的信息此外,我们的投资者关系网站允许感兴趣的人注册,以便在我们发布财务信息时自动接收电子邮件警报。本报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他文件中提到的任何网站上包含的或与之相关的信息,都不会通过引用的方式包含在本报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他报告或文件中,除非有明确说明,否则任何网站引用都只是非活跃的文字参考。
第三项:关于市场风险的定量和定性披露
我们定期分析我们对利率、股票市场价格、信用利差和外币汇率风险的市场风险敞口。根据这项分析,我们已确定某些资产和负债的估计公允价值受利率变动的影响较大,在较小程度上亦受股票市场价格和外币汇率变动的影响,因此我们已确定某些资产和负债的估计公允价值受利率变动的影响较大,而受股市价格和外汇汇率变动的影响较小。我们通过保险和年金业务以及普通账户投资活动暴露于市场风险。在本讨论中,“市场风险”被定义为由于利率、股票市场价格、信贷利差和外币汇率的变化而导致的估计公允价值的变化。除了估计公允价值的变化之外,我们可能还有其他财务影响,这超出了本讨论的范围。关于我们的市场风险敞口的描述可以在我们2020年度报告中的“关于市场风险的定量和定性披露”中找到。
与我们之前在2020年年报中披露的市场风险敞口相比,我们的市场风险敞口没有发生实质性变化,但对之前在我们的第一季度10-Q表中披露的利率变化的敏感度除外。
项目4.控制和程序
管理层在首席执行官和首席财务官的参与下,评估了截至所涉期间结束时,根据经修订的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第13a-15(E)条和第15d-15(E)条规定的公司披露控制和程序的设计和运作的有效性
通过这份报告。基于这一评估,首席执行官和首席财务官得出结论,截至2021年9月30日,这些披露控制和程序是有效的。
大都会人寿透过服务协议向本公司提供过渡性的若干服务。本公司继续改变业务流程、实施系统和建立新的第三方安排。“我们认为这些总体上是我们财务报告内部控制方面的重大变化。
除上文所述外,在截至2021年9月30日的季度内,公司对财务报告的内部控制(根据交易法第13a-15(F)和15d-15(F)条的定义)没有发生重大影响或合理地可能对这些财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第II部分:其他资料
第一项:法律诉讼
见中期简明综合财务报表附注10。
项目1A。风险因素
我们在这份报告、2020年年报和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中讨论了可能对我们的业务产生实质性影响的各种风险。此外,请参阅本文中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关于前瞻性陈述的说明”。与我们之前在2020年年报中披露的风险因素相比,我们的风险因素没有发生实质性变化。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人购买股票证券
在截至2021年9月30日的三个月里,由BHF或其附属公司或代表BHF或其附属公司购买的BHF普通股如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期间 | | 购买的股份总数(%1) | | 每股平均支付价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(2) | | 根据计划或计划可能尚未购买的股票的近似美元价值 |
| | | | | | | | (单位:百万) |
2021年7月1日-7月31日 | | 984,430 | | | $ | 43.21 | | | 984,430 | | | $ | 45 | |
2021年8月1日-8月31日 | | 1,109,103 | | | $ | 46.25 | | | 1,108,831 | | | $ | 994 | |
2021年9月1日-9月30日 | | 1,197,634 | | | $ | 45.88 | | | 1,197,561 | | | $ | 939 | |
总计 | | 3,291,167 | | | | | 3,290,822 | | | |
__________________
(1)如果适用,购买的股票总数包括与行使或授予我们公开宣布的福利计划或计划下的基于股票的薪酬奖励相关的期权行使成本和预扣税款义务预扣的普通股股票。
(2)2021年8月2日,我们授权回购至多10亿美元的普通股,这是在2021年2月10日宣布的2亿美元回购授权之外的另一项授权。有关普通股回购的更多信息,请参阅中期简明综合财务报表附注7。
项目6.展品
(关于我们合同中的信守声明的说明:请记住,在审阅本文中包含的协议时,请记住,这些协议是为了向您提供有关其条款的信息,而不是为了提供有关Bright Tower Financial,Inc.及其子公司或附属公司或协议的其他各方的任何其他事实或披露信息。这些协议包含适用协议各方的陈述和保证。这些陈述和保证完全是为了适用协议的其他当事人的利益而作出的,并且(I)在任何情况下都不应被视为对事实的明确陈述,而是在这些陈述被证明不准确的情况下将风险分摊给一方当事人的一种方式;(Ii)在适用协议的谈判中向另一方当事人所作的披露受到了限制,这些披露不一定反映在协议中;(Iii)他们可以不同于可能的方式适用重要性标准。及(Iv)仅截至适用协议的日期或该协议可能指定的其他一个或多个日期作出,并受较新事态发展的影响。因此,这些陈述和保证可能不描述截至其作出之日或任何其他时间的实际情况。有关Bright house Financial,Inc.及其子公司和附属公司的更多信息,可以在本文的其他地方以及Bright house Financial,Inc.的其他公开文件中找到,这些文件可通过美国证券交易委员会(U.S.Securities and Exchange Commission)的网站免费获得,网址为www.sec.gov。)
| | | | | | | | |
证物编号: | | 描述 |
31.1* | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发首席执行官证书。 |
31.2* | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条认证首席财务官。 |
32.1** | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条颁发首席执行官证书。 |
32.2** | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条认证首席财务官。 |
101.INS* | | XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中,因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
101.SCH* | | 内联XBRL分类扩展架构文档。 |
101.CAL* | | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档。 |
101.LAB* | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 |
101.PRE* | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
101.DEF* | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 |
104* | | Bright Tower Financial,Inc.截至2021年9月30日的季度Form 10-Q季度报告的封面以内联XBRL格式(包括在附件101中)。 |
*现送交存档。
**随函提供。
签名
根据1934年证券交易法的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
| | | | | | | | | | | |
光明之家金融公司(BrightHouse Financial,Inc.) |
| | |
由以下人员提供: | | | /s/Edward A.Spehar |
| 姓名: | | 爱德华·A·斯皮哈尔 |
| 标题: | | 执行副总裁兼首席财务官 |
| | | (正式授权人员兼首席财务官) |
日期:2021年11月5日