Dtm-20210930
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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
__________________________________________
表格10-Q

☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度的季度报告2021年9月30日
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1842022/000184202221000034/dtm-20210930_g1.gif
委托文件编号：1-40392
DT Midstream，Inc.
特拉华州38-2663964
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(税务局雇主识别号码)
注册人主要执行机构地址：伍德沃德大道500号，2900套房, 底特律, 密西根48226-1279
原地址：一号能源广场, 底特律, 密西根48226-1279
注册人电话号码，包括区号：(313) 402-8532
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题
交易代码
注册的交易所名称
普通股，面值0.01美元DTM纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒表示没有☐。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每个互动数据文件。是☒表示没有☐。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器加速文件管理器非加速文件服务器规模较小的报告公司新兴成长型公司
☐
☐
☒
☐
☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。--是。-是☐*编号：☒
2021年9月30日已发行普通股数量：
描述股票
普通股，面值0.01美元96,732,466 



目录
页面
定义
1
归档格式
2
前瞻性陈述
2
第一部分-财务信息
第1项。
财务报表
DT中游合并财务报表(未经审计)
4
合并财务报表附注(未经审计)
11
注1-分离、业务描述和呈报依据
11
注2-重要会计政策
17
附注3-新会计声明
19
注4-收入
19
附注5-公允价值
21
附注6--债务
22
附注7--承付款和或有事项
23
附注8-基于股票的薪酬
24
注9-细分市场和相关信息
27
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
28
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
35
第四项。
管制和程序
36
第二部分-其他资料
第1项。
法律程序
37
项目1A。
风险因素
37
第6项。
陈列品
38
签名
39



定义
除文意另有所指外，凡提及“吾等”、“注册人”或“公司”及类似含义的词语，均指DT Midstream及其合并子公司及其未合并的合资企业。如本表格10-Q所用，以下术语和定义具有以下含义：

阿格斯阿巴拉契亚集气系统，位于宾夕法尼亚州和西弗吉尼亚州的天然气资产，DT Midstream拥有100%的股份
ASU美国财务会计准则委员会发布的最新会计准则
Bcf10亿立方英尺天然气
蓝联Blue Union收集系统，一个349英里长的收集系统，将路易斯安那州海恩斯维尔组的页岩气产量输送到墨西哥湾沿岸地区的市场
BTU英国热量单位，燃料的热值(能量含量)
新冠肺炎2019年冠状病毒病
分布
分拆后，按比例向DTE Energy股东分配DT Midstream所有已发行普通股
DT中游
DT Midstream，Inc.(前身为DTE Gas Enterprise，LLC)及其合并的子公司
DTE能源DTE能源公司，分离前DT中游的合并实体
FASB财务会计准则委员会
FERC联邦能源管理委员会
公认会计原则美国公认会计原则
发电管道
Generation Pipeline，一条25英里长的管道，位于俄亥俄州北部，由Nexus所有
飞跃路易斯安那州能源获取项目收集横向管道，这是一条155英里长的管道，将路易斯安那州海恩斯维尔组的页岩气产量输送到墨西哥湾沿岸地区的市场
伦敦银行间同业拆借利率伦敦银行间同业拆借利率
千年管道
一条263英里长的州际管道，由Millennium Pipeline Company，LLC拥有，服务于东北地区的市场，DT Midstream拥有大约26%的权益
MMBtu一百万BTU
纽交所纽约证券交易所
Nexus
Nexus Gas Transport，LLC是一家合资企业，拥有一条256英里长的管道，将尤蒂卡和马塞卢斯页岩气输送到俄亥俄州、密歇根州和安大略省的市场中心，并拥有Generation Pipeline，DT Midstream拥有该公司50%的股份
美国证券交易委员会美国证券交易委员会
SGG
石墙天然气收集横向管道，位于西弗吉尼亚州的一条68英里长的天然气收集管道，DT Midstream拥有85%的权益
分离从2021年7月1日起将DT Midstream从DTE Energy中分离出来或从DTE Energy中剥离出来
南罗密欧
南罗密欧天然气储存公司(South Romeo Gas Storage Corporation)，是一家合资企业，拥有华盛顿28号储存综合体(Washington 28 Storage Complex)，DT Midstream拥有50%的股份，是运营商
主题606FASB发布了ASU No.2014-09，经修订的与客户的合同收入
美元美元(美元)
矢量管道
连接伊利诺伊州、密歇根州和安大略省市场中心的348英里长的管道，DT Midstream拥有40%的权益
VIE可变利息实体


1


归档格式

本表格10-Q应完整阅读。本Form 10-Q应与截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并财务报表和合并财务报表附注以及截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度以及2021年5月26日提交给美国证券交易委员会的DT中游登记声明(文件编号001-40392)中管理层的讨论和分析一起阅读。

前瞻性陈述

本文提供的某些信息包括1995年“私人证券诉讼改革法”所指的有关DT Midstream公司的财务状况、经营结果和业务的“前瞻性陈述”。诸如“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“战略”、“前景”、“估计”、“项目”、“目标”、“预期”、“将会”、“应该”、“看到”、“指导”、“展望”、“自信”等与讨论未来经营或财务业绩相关的类似含义的词语可能表示前瞻性陈述。前瞻性陈述不是对未来结果和条件的保证，而是受到许多假设、风险和不确定性的影响，这些假设、风险和不确定性可能会导致未来的实际结果与预期、预测、估计或预算的结果大不相同。许多因素可能会影响DT Midstream公司的前瞻性陈述，包括但不限于以下因素：
•与分离相关的风险，包括DTE Energy提供的过渡服务可能对我们的业务产生不利影响，以及交易可能无法实现部分或全部预期收益；
•经济总状况的变化；
•本行业的竞争环境；
•第三方运营商、加工商、运输商和采集商采取的行动；
•西南能源公司和/或其附属公司(包括Indigo Minerals，LLC)、Antero Resources Corporation和/或其附属公司以及我们业务区域的其他第三方预期产量的变化；
•天然气集输、储存、运输和供水服务需求；
•与替代燃料和竞争燃料的价格相比，消费者可获得的天然气和天然气的价格；
•来自相同和替代能源的竞争；
•我们成功实施商业计划的能力；
•我们有能力按时、按预算完成有机增长项目；
•我们完成收购的能力；
•债务和股权融资的价格和可获得性；
•对我们现有和任何未来信贷安排的限制；
•能源效率和技术趋势；
•改变有关网络安全和数据隐私以及任何网络安全威胁或事件的法律；
•天然气收集、储存、运输过程中产生的运行危害、环境风险和其他风险；
•环境法律、法规或执法政策的变化，包括与气候变化和温室气体排放有关的法律法规；
•自然灾害、恶劣天气、人员伤亡和其他我们无法控制的情况；
•疾病、流行病和流行病爆发的影响，包括新冠肺炎大流行以及该大流行的经济影响；
•利率；
2

•劳动关系；
•大客户违约；
•税收状况的变化，以及税率和法规的变化；
•现有和未来法律和政府规章的影响；
•保险市场的变化影响成本以及可获得的保险水平和类型；
•商品价格变动的时间和幅度；
•暂停、减少或终止我们商业协议项下的客户义务；
•由于我们的设施或我们业务所依赖的第三方设施的设备中断或故障而造成的中断；
•未来诉讼的影响；
•房产税评估上诉结果；
•论分立作为免税分配的资格
•根据《税务事项协议》从DTE Energy分配税收属性；
•作为一家独立的上市公司，我们有能力实现预期的收益；以及
•我们依赖DTE Energy在分离后为我们提供某些服务。
上面列出的因素并不是包罗万象的。新的因素时有出现。DT Midstream无法预测可能出现的因素或这些因素如何导致实际结果与前瞻性陈述中陈述的大不相同。任何前瞻性陈述仅说明截至该陈述发表之日。无论是由于新信息、后续事件或其他原因，我们没有义务，也明确表示不承担任何更新或改变前瞻性陈述的义务。
3

第一部分-财务信息
第1项。财务报表

DT Midstream，Inc.
合并业务报表
(未经审计)

截至三个月截至9个月
9月30日，9月30日，
2021202020212020
(百万，不包括每股金额)
收入
营业收入$212 $203 $617 $546 
运营费用
运维58 42 165 108 
折旧及摊销42 38 124 111 
所得税以外的其他税6 3 19 11 
净资产(收益)损失和减值— (4)17 (4)
营业收入106 124 292 320 
其他(收入)和扣除
利息支出31 29 81 82 
利息收入— (4)(4)(6)
权益法被投资人收益(30)(23)(90)(77)
其他(收入)和费用(1)(22)(3)(22)
所得税前收入106 144 308 343 
所得税费用29 39 79 91 
净收入77 105 229 252 
减去：可归因于非控股权益的净收入3 4 9 9 
可归因于DT中游的净收入$74 $101 $220 $243 
普通股基本每股收益
可归因于DT中游的净收入$0.77 $1.05 $2.28 $2.52 
稀释后每股普通股收益
可归因于DT中游的净收入$0.77 $1.05 $2.28 $2.52 
未偿还的加权平均普通股
基本信息96.7 96.7 96.7 96.7 
稀释96.9 96.7 96.9 96.7 

请参阅合并财务报表附注(未经审计)
4

DT Midstream，Inc.
综合全面收益表
(未经审计)

截至三个月截至9个月
9月30日，9月30日，
2021202020212020
(百万)
净收入$77 $105 $229 $252 
外币换算和衍生品未实现收益(扣除税收)— 1 1 1 
其他综合收益— 1 1 1 
综合收益77 106 230 253 
减去：可归因于非控股权益的综合收益3 4 9 9 
可归因于DT中游的综合收益$74 $102 $221 $244 

请参阅合并财务报表附注(未经审计)
5

DT Midstream，Inc.
合并财务状况表
(未经审计)
9月30日，十二月三十一日，
20212020
(百万)
资产
流动资产
现金和现金等价物$128 $42 
应收账款(净额不是每期期末预期信贷损失拨备)
第三方146 123 
关联方— 3 
应收票据
DTE能源到期— 263 
第三方5 11 
关联方4 — 
递延财产税6 24 
其他21 17 
310 483 
投资
对权益法被投资人的投资1,687 1,691 
属性
物业、厂房和设备4,075 3,981 
累计折旧(592)(511)
3,483 3,470 
其他资产
商誉473 473 
长期应收票据
第三方4 15 
关联方— 4 
经营性租赁使用权资产41 45 
客户关系和其他无形资产，净额2,097 2,140 
其他32 21 
2,647 2,698 
总资产$8,127 $8,342 

请参阅合并财务报表附注(未经审计)
6

DT Midstream，Inc.
合并财务状况表
(未经审计)
9月30日，十二月三十一日，
20212020
(百万，不包括股票)
负债和权益
流动负债
应付帐款
第三方$30 $29 
关联方— 10 
长期债务的当期部分10 — 
经营租赁负债17 17 
DTE能源的短期借款— 3,175 
应付股息58 — 
应付利息28 — 
应缴财产税16 24 
其他36 33 
195 3,288 
长期债务(扣除当期部分)3,037 — 
其他负债  
递延所得税828 743 
经营租赁负债25 28 
其他53 55 
906 826 
总负债4,138 4,114 
承担和或有事项(附注7)
股东权益/会员权益
普通股($0.01面值，550,000,000授权股份及96,732,4662021年9月30日发行和发行的股票，2020年12月31日没有授权、发行或发行的股票)
1 — 
额外实收资本3,445 3,333 
留存收益403 751 
累计其他综合收益(亏损)(10)(11)
DT中游总股本3,839 4,073 
非控制性权益150 155 
总股本3,989 4,228 
负债和权益总额$8,127 $8,342 

请参阅合并财务报表附注(未经审计)
7

DT Midstream，Inc.
合并现金流量表
(未经审计)
截至9个月
9月30日，
20212020
(百万)
经营活动
净收入$229 $252 
将净收入与经营活动的净现金进行调整：
折旧及摊销124 111 
递延所得税76 87 
权益法被投资人收益(90)(77)
权益法被投资人的股息98 106 
净资产(收益)损失和减值17 (4)
资产负债变动情况：
应收账款净额(20)(16)
应付帐款-第三方1 (4)
应付帐款-关联方(10)(3)
应付利息28 — 
其他流动和非流动资产和负债11 2 
经营活动的现金净额和现金等价物464 454 
投资活动
厂房和设备支出(96)(440)
出售资产所得收益2 — 
权益法被投资人的分配6 2 
对权益法被投资人的贡献(11)(30)
DTE能源到期应收票据263 (122)
应收票据-第三方及关联方(1)(11)
来自(用于)投资活动的净现金和现金等价物163 (601)
融资活动
发行长期债务，扣除贴现和发行成本3,047 — 
偿还长期债务(2)— 
DTE Energy的短期借款(偿还借款)(3,175)286 
循环信贷安排下的借款25 — 
偿还循环信贷安排下的借款(25)— 
循环信贷工具发行费用的支付(7)— 
与收购相关的延期付款— (380)
对非控股权益的分配(13)(10)
向DTE能源分红(501)— 
来自DTE能源的贡献110 260 
净现金和现金等价物(用于融资活动)(541)156 
现金及现金等价物净增加情况86 9 
期初现金42 46 
期末现金、现金等价物和限制性现金(a)
$128 $55 
(A)包括不是2021年9月30日的限制性现金和美元15截至2020年9月30日，限制性现金为100万美元。
补充披露现金信息
支付的现金：
利息净额，扣除利息资本化$50 $82 
所得税2 1 
补充披露非现金投融资活动
应付账款和其他应计项目中的厂房和设备支出$20 $62 

请参阅合并财务报表附注(未经审计)
8

DT Midstream，Inc.
合并股东权益变动表/会员权益变动表
(未经审计)

额外实收资本留存收益累计其他综合收益(亏损)非控制性权益
普通股
股票金额总计
(百万，不包括股票)
平衡，2020年12月31日— $— $3,333 $751 $(11)$155 $4,228 
净收入— — — 78 — 3 81 
改制为C公司(a)
1,000 — — — — — — 
对非控股权益的分配— — — — — (6)(6)
税收和其他调整— — (1)2 — (1)— 
其他综合收益，税后净额— — — — 1 — 1 
平衡，2021年3月31日1,000 $— $3,332 $831 $(10)$151 $4,304 
净收入— — — 68 — 3 71 
对非控股权益的分配— — — — — (3)(3)
向DTE Energy发行普通股 (b)
96,731,466 1 — — — — 1 
向DTE能源分红— — — (501)— — (501)
税收和其他调整— — 121 (12)— — 109 
余额，2021年6月30日96,732,466 $1 $3,453 $386 $(10)$151 $3,981 
净收入— — — 74 — 3 77 
普通股宣布的股息($0.60每股普通股)
— — — (58)— — (58)
对非控股权益的分配— — — — — (4)(4)
税收和其他调整— — (8)1 — — (7)
余额，2021年9月30日96,732,466 $1 $3,445 $403 $(10)$150 $3,989 
_____________________________________
(a)普通股发行价格为$0.01从单一成员有限责任公司转换为C公司时的面值。
(b)预期分拆后向DTE Energy发行普通股。


请参阅合并财务报表附注(未经审计)
























9

DT Midstream，Inc.
合并股东权益变动表/会员权益变动表
(未经审计)

额外实收资本留存收益累计其他综合收益(亏损)非控制性权益
总计
(百万)
余额，2019年12月31日$3,081 $501 $(13)$155 $3,724 
净收入— 71 — 3 74 
对非控股权益的分配— — — (3)(3)
税收和其他调整(1)— — — (1)
其他综合收益(亏损)，税后净额— — (1)— (1)
平衡，2020年3月31日$3,080 $572 $(14)$155 $3,793 
净收入— 71 — 2 73 
对非控股权益的分配— — — (3)(3)
税收和其他调整262 1 — — 263 
其他综合收益，税后净额— — 1 — 1 
平衡，2020年6月30日$3,342 $644 $(13)$154 $4,127 
净收入— 101 — 4 105 
对非控股权益的分配— — — (4)(4)
税收和其他调整(2)— — — (2)
其他综合收益，税后净额— — 1 — 1 
平衡，2020年9月30日$3,340 $745 $(12)$154 $4,227 

请参阅合并财务报表附注(未经审计)

10

DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注
(未经审计)

注1-分离、业务描述和演示基础
《分离》(The Separation)
2020年10月27日，DTE Energy宣布，其董事会已授权将DTE中游业务(前身为DTE Gas Enterprise，LLC)及其合并子公司(“DT Midstream”)从DTE Energy中分离出来。
关于分离，2021年1月13日，DTE Gas Enterprise，LLC根据法定转换程序转换为特拉华州的一家公司，并将其名称更名为DT Midstream，Inc.。在转换过程中，DT Midstream发布了1,000普通股价格为$0.01将面值转让给其母公司，DTE Energy的子公司。由于DT Midstream在2020年9月30日是一家单一的成员有限责任公司，在2021年9月30日是一家拥有股东权益的公司，因此截至2021年9月30日和2020年9月30日的股东权益/成员权益变动合并报表。2021年6月，DT Midstream董事会授权发行额外的96,731,466在预期分离的情况下，向DTE Energy出售普通股，总计96,732,466已发行和已发行的普通股。
2021年6月，DT Midstream为促进分拆并结清DTE Energy的短期借款，以美元的形式发行了长期债务2.110亿美元优先票据和1美元1.010亿美元定期贷款安排。使用债务收益，扣除贴现和发行成本$53百万美元，DT Midstream支付了以下现金：
•截至2021年6月30日，已结清DTE Energy的短期借款，金额为$2,537百万
•截至2021年6月30日，已结清DTE Energy的应收账款和应付DTE Energy的账款，净现金为$9百万
•向DTE Energy提供一次性特别股息#美元501百万
2021年7月1日，DTE能源通过分配96,732,466截至下午5：00登记在册的DT Midstream普通股股票给DTE Energy股东美国东部时间2021年6月18日(“记录日期”)。在记录日期收盘时，DTE Energy股东每持有两股DTE Energy普通股，就会获得一股DT Midstream普通股，某些股东将获得现金，以代替DT Midstream普通股的零碎股份。
2021年7月1日分拆后，DT Midstream成为一家独立的上市公司，在纽约证券交易所(NYSE)上市，代码为“DTM”。DTE Energy不再保留DT Midstream的任何所有权。
为了管理分离后DT Midstream和DTE Energy之间的持续关系，并促进有序过渡，双方签订了一系列协议，包括以下内容：
•分居和分配协议-阐述了与分离有关的主要行动，包括资产转移和承担债务等，并阐述了管理DTE Energy和DT Midstream之间关系各方面的其他协议。
•过渡服务协议(“TSA”)-允许DTE Energy在有限的时间内为DT Midstream提供指定的服务，时间不超过24在离职后的几个月内，该办公室将继续提供服务，包括为会计、税务、法律、人力资源、信息技术以及各种其他行政和业务服务提供支持。在TSA终止之前，DT Midstream将建立独立的功能，以提供目前从DTE Energy接收的服务，或者将从独立的第三方获得此类服务。
•税务协定-管理分离后DTE Energy和DT Midstream在所有税务事宜上各自的权利、责任和义务。
•员工事务协议-处理某些雇佣、薪酬和福利事宜，包括与DT Midstream员工相关的某些资产和负债的分配和处理。
此外，DT Midstream还与DTE Energy及其子公司签订了各种商业协议。这些协议包括某些管道、收集和存储服务以及操作和维护协议。
11

DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注：
(未经审计)
截至2021年9月30日的三个月和九个月的运营和维护包括大约$1百万美元和$20法律、会计、审计和其他专业服务的分居相关交易成本分别为100万美元。DT Midstream公司预计，在完成分离的同时，第四季度将产生非实质性的额外交易成本。
业务描述
DT Midstream是天然气中游资产综合投资组合的所有者、运营商和开发商。公司通过以下途径为客户提供多种综合天然气服务二主要部分：(I)管道，包括州际管道、州内管道、储存系统、支线管道和相关的处理厂以及压缩和地面设施；(Ii)收集，包括收集系统和相关的处理厂以及压缩和表面设施。DT Midstream的管道部门还包括拥有和运营州际管道的股权法投资者的权益，其中许多管道与DT Midstream的资产有联系。
DT Midstream的核心资产将美国中西部、加拿大东部、美国东北部和墨西哥湾沿岸地区的需求中心分别与阿巴拉契亚和墨西哥湾沿岸盆地的马塞卢斯/尤蒂卡和海恩斯维尔干天然气地层的生产区连接起来。
陈述的基础
截至2021年7月1日分离之日及之后的合并财务报表和合并财务报表附注反映了DT Midstream作为一家独立公司的综合财务状况、经营结果和现金流量。GAAP要求管理层使用影响资产、负债、收入和费用报告金额以及或有资产和负债披露的估计和假设。实际结果可能与DT Midstream的估计不同。DT Midstream认为，这些财务报表背后的假设是合理的。
在分离之前，DT Midstream作为DTE Energy的合并实体运营，而不是独立的公司。于分拆前期间，综合财务报表及综合财务报表附注乃采用DTE Energy的综合财务报表及会计记录以分拆方式编制。分拆基础财务报表代表了DT Midstream的历史财务状况、经营结果和现金流量，因为它们是根据公认会计原则进行历史管理的，并反映了重大假设和分配。剥离的财务报表可能不包括DT Midstream作为独立实体存在时可能发生的所有费用。
在DT Midstream看来，随附的未经审计的综合财务报表包括所有调整，包括仅由正常的经常性调整组成的所有调整，这些调整是展示我们截至2021年9月30日和2020年9月30日的财务状况、截至2021年和2020年9月30日的三个月和九个月的运营业绩、截至2021年和2020年9月30日的三个月和九个月的股东权益/成员权益变动表以及截至2021年和2020年9月30日的九个月的现金流量所必需的。截至2020年12月31日的资产负债表来自经审计的年度财务报表，但不包含年度财务报表中的所有脚注披露。这一过渡期的财务结果不一定代表任何其他过渡期或截至2021年12月31日的一年的预期结果。综合财务报表应与2021年5月26日提交给证券交易委员会的表格10(文件编号001-40392)中包含的DT中游综合财务报表和综合财务报表附注一并阅读。

12

DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注：
(未经审计)
成本分摊
DT Midstream的合并财务报表包括DTE Energy的一般公司费用，这些费用历来按月分配给DT Midstream，并归入适当的合并运营报表项目。公司分配包括与劳动力和福利相关的费用、专业费用、共享资产以及与DTE Energy为DT Midstream提供支持的公司职能相关的其他费用。使用的分配方法与传统分配流程一致，后者根据成本动因分配成本。成本动因表示最能反映业务组的特定公司支持职能内资源消耗的工作单位，包括时间研究、基于活动的指标、人数和其它分配方法。DT Midstream相信，这种成本驱动因素的组合适当地分配了可归因于我们业务的成本。自2021年7月1日起，随着分离的完成，DT Midstream不再从DTE Energy获得公司拨款。DTE能源支持服务通过TSA提供。
截至三个月截至9个月
9月30日，9月30日，
2021202020212020
(百万)
运维$— $6 $32 $18 
DTE能源公司分配总额$— $6 $32 $18 
现金管理
DT Midstream的流动资金来源包括运营产生的现金和我们循环信贷安排下的可用借款。DT Midstream于2021年8月开始投资货币市场现金等价物。
在分离之前，DT Midstream的流动资金来源包括运营产生的现金和通过DTE Energy的全公司现金管理计划(“现金管理计划”)获得的贷款，包括营运资金贷款协议。现金是集中管理的，一定的净收益再投资于现有的流动基金，并满足营运资金要求。作为DTE Energy的子公司，DT Midstream的银行账户被设为DTE Energy持有的零余额账户。每天都有现金进出银行账户，以便在每个工作日结束时实现零余额。DT Midstream现金净流入或净流出每天与DTE Energy的应收票据或借款(视情况适用)进行结算。
DTE Energy在公司层面持有的现金和现金等价物在本报告所述的任何时期都没有归因于DT Midstream。只有具体归属于DT Midstream的现金金额才反映在随附的综合财务状况表中。在本报告所述期间，这些金额包括由拥有非控制权益的合并实体持有的现金，这些现金没有作为现金管理计划的一部分进行管理。
营运资金贷款协议产生的应收票据和与DTE Energy的借款分别作为资产和负债在综合财务状况表中列报。DTE能源应收账款和应付账款在合并财务状况表中被归类为“关联方”，因为它们的历史结算方式是现金。这些项目是流动的还是非流动的，取决于资产或债务的到期日。
DT Midstream有$3,175DTE Energy的短期借款为百万美元，263截至2020年12月31日，DTE Energy到期的应收票据100万美元。2021年第二季度，DTE Energy和DT Midstream修改了营运资金贷款协议，将所有未偿还应收票据和与DTE Energy的借款合并为单一协议，并向DTE Energy提供净短期借款。在2021年6月发行优先票据和定期贷款工具后，DT Midstream偿还了欠DTE Energy的短期借款。有关外债发行的进一步信息，见附注6，“债务”。

13

DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注：
(未经审计)
在分拆前，综合经营报表中记录的利息支出主要与DTE Energy的短期借款利息有关。DT Midstream因DTE Energy发生短期借款利息支出$32百万美元和$90截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元和43截至2021年9月30日的9个月为100万。营运资金贷款协议的利率为3.3%和3.92021年和2020年分别为%，任期为一年。分拆后，DTE Energy的短期借款没有产生利息支出。自2021年7月1日起，DT Midstream不再参与现金管理计划，营运资金贷款协议终止。
所得税
如上所述，2021年7月1日，DT Midstream完成了与DTE Energy的分离。在分离之前，DT Midstream的运营结果包括在DTE Energy提交(和即将提交)的合并的联邦和州所得税申报单中。在DTE Energy提交2021年综合所得税申报单后，我们预计DT Midstream和DTE Energy之间将根据分离前2021年上半年的税收事项协议条款达成和解或调整税收属性(如果有)。
在分离之前的一段时间里，所得税条款一直是在独立的基础上提出的，就好像DT Midstream提交了单独的联邦、州、地方和外国所得税申报单，称为单独报税法。因此，目前应付或应收的某些所得税被视为在负债或资产产生期间通过股东权益/成员权益从DT Midstream贡献或分配的。分离前资产和负债(包括递延税项)与分离后资产和负债的账面价值之间的差额(如有)记为实缴资本。DT Midstream公司在比较财务报表中列报的所得税可能不能反映DT Midstream公司未来将产生的所得税。
合并原则
DT Midstream整合了所有拥有多数股权的子公司和我们拥有控股权的实体的投资。当DT Midstream能够显著影响被投资人的经营政策时，非多数股权投资采用权益会计方法核算。当DT Midstream不影响被投资方的经营政策时，股权投资按公允价值计量，如可随时确定，或如非随时可确定，则按成本减去减值(如适用)计量。DT Midstream消除了所有公司间余额和交易。

每当发生复议事件时，DT Midstream都会评估实体是否为VIE。DT Midstream整合了VIE，我们是VIE的主要受益者。如果DT Midstream不是主要受益人，并且持有所有权权益，VIE将按权益会计方法核算。在评估主要受益人的决定时，DT Midstream考虑了所有相关的事实和情况，包括：通过投票或类似权利指导VIE活动的权力，该活动对VIE的经济表现影响最大，以及承担预期损失的义务和/或获得VIE预期回报的权利。DT Midstream对所有VIE执行持续的重新评估，以确定主要受益人状态是否已更改。
合并VIE的最大风险敞口反映在DT Midstream的合并财务状况报表中。对于未合并的VIE，DT Midstream的最大风险敞口一般限于其投资、应收票据、未来资金承诺以及其担保的金额。
DT Midstream拥有一家85拥有和运营中游天然气资产的SGG VIE的%权益。SGG的合同中，某些施工风险旨在转嫁给客户，DT Midstream保留运营和客户违约风险。DT Midstream是SGG的主要受益者，因此SGG被合并。DT Midstream拥有一家50在南罗密欧竞标中拥有1%的权益，并且是主要受益者，因此南罗密欧被合并。
下表汇总了截至2021年9月30日和2020年12月31日的合并VIE综合财务状况表中的主要项目。在确定合并VIE具有(1)只能用于清偿VIE债务的资产或(2)债权人对主要受益人的一般信贷没有追索权的负债时，列报合并VIE的所有资产和负债。DT Midstream持有多数表决权权益且为主要受益人的VIE，符合企业定义且其资产可用于结算VIE债务以外的其他用途的VIE已被排除在下表之外。
14

DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注：
(未经审计)
合并VIE的金额如下：
9月30日，
2021		2020年12月31日
(百万)
资产(a)
现金$28 $34 
应收账款-第三方8 8 
其他流动资产1 2 
无形资产，净额516 527 
财产、厂房和设备、净值407 411 
商誉25 25 
$985 $1,007 
负债(a)
应付帐款和其他流动负债$2 $2 
其他非流动负债4 5 
$6 $7 
_____________________________________
(a)显示的金额是合并VIE资产和负债的100%。
在2021年第三季度之前，Nexus被归类为VIE。Nexus并未合并，因为DT Midstream并非主要受益人，而DT Midstream根据权益会计方法入账其于Nexus的所有权权益。2021年第三季度，Nexus被确定有能力在没有额外下属财务支持的情况下为自己的运营提供资金。因此，我们得出结论，Nexus不再是VIE，因为有足够的风险股本为其活动提供资金。根据权益会计方法，DT Midstream将继续核算其在Nexus的所有权权益。
DT Midstream在尤蒂卡页岩地区某些资产的投资中拥有可变权益，该资产作为应收票据第三方入账。DT Midstream在该实体中没有所有权权益，也不是主要受益人。最大风险敞口仅限于DT Midstream提供的资金，这些资金被记为应收票据，或承诺用于联合开发活动的资金。见附注2，“重要会计政策-融资应收账款“进行更多的讨论。
非合并VIE的金额如下：
9月30日，
2021		2020年12月31日
(百万)
对权益法被投资人的投资$— $1,349 
应收票据-当期5 11 
应收票据-非流动票据4 15 
未来的资金承诺$— $21 
关联方
分离前DT Midstream与DTE Energy之间的交易，以及DT Midstream与其权益法被投资人之间的所有交易，都在随附的综合财务报表中作为关联方交易列示。

15

DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注：
(未经审计)
权益法投资
对非合并关联公司的投资不受DT Midstream控制，但我们对其有重大影响，采用权益会计方法核算。截至2021年9月30日和2020年12月31日，DT Midstream在被投资人净资产中的标的权益份额比权益法被投资人的账面价值高出1美元。17百万美元和$13分别为百万美元。差额将在标的资产的使用期限内摊销。截至2021年9月30日和2020年12月31日，DT Midstream的合并留存收益余额包括权益法投资的未分配收益$83百万美元和$94分别为百万美元。
权益法被投资人说明如下：
截至以下日期的投资截止日期拥有的百分比
9月30日，
2021		2020年12月31日9月30日，
2021		2020年12月31日
权益法被投资人
(百万)
Nexus$1,345 $1,349 50%50%
矢量管道137 134 40%40%
千年管道205 208 26%26%
权益法被投资人的总投资$1,687 $1,691 
有关细分市场的详细信息，请参阅附注9，“细分市场和相关信息”。

下表汇总了DT Midstream持有50%或更少股份的非合并权益法被投资人的财务信息。下列金额代表该等实体持续经营的100%结果。

损益表汇总数据如下：
截至三个月截至9个月
9月30日，9月30日，
2021202020212020
(百万)
营业收入$180 $172 $546 $524 
运营费用92 97 281 290 
净收入$80 $67 $239 $209 
财产税
一名股权被投资人目前正在进行物业税上诉。股权被投资人已累计其对根据适用法律支付的可能物业税负债净额的最佳估计。任何和解的实际金额可能大幅高于或低于当前应计金额，这可能导致大量现金支付，并影响权益法被投资人的收益。

16

DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注：
(未经审计)
注2-重大会计政策
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括银行现金和购买时剩余期限不超过3个月的高流动性货币市场投资。现金等价物按成本列示，接近公允价值。
融资应收账款
融资应收账款主要由贸易应收账款、应收票据和未开单收入组成。DT Midstream的融资应收账款按可变现净值列报。
DT Midstream通过审查信用质量指标和监测信用评级下调或破产等触发事件，定期监测其融资应收账款的信用质量。信用质量指标包括但不限于信用机构评级(如果有)、收款历史、抵押品、交易对手财务报表和其他内部指标。利用这些数据，DT Midstream确定了信用质量的三个内部等级。内部级别1包括信用评级机构已将交易对手评级为投资级的交易对手的融资应收账款。如果没有信用评级，DT Midstream将利用其他信用质量指标来确定与应收融资相关的风险水平。内部级别1可包括信用评级机构已将交易对手评级为低于投资级的交易对手的融资应收账款，前提是由于其他信用质量指标的有利信息，DT Midstream已确定风险水平与投资级交易对手的风险水平相似。内部等级2包括信用信息有限的交易对手和基于信用质量指标的风险状况较高的交易对手的融资应收账款。内部3级反映交易对手风险水平最高的融资应收账款，包括处于破产状态的融资应收账款。
下表列出了DT Midstream的第三方和关联方应收票据，按发起年份，按内部信用质量等级分类。用于制定内部评级的相关信用质量指标和风险评级已更新至2021年9月30日。
创始年份
202120202019年及更早版本总计
(百万)
应收票据
内部一级(a)
$— $— $4 $4 
内部等级2— — — — 
内部3级— — 9 9 
应收票据总额-第三方和关联方$— $— $13 $13 
__________________________________
(a)关联方
应收票据通常被认为是拖欠(逾期)，当在下列期间内未收到付款时，应收票据通常被视为拖欠(逾期)60至120几天。DT Midstream停止应计利息收入(非应计状态)，并可在预期所有到期本金或利息金额将不会按照票据的合同条款收回时，注销或建立应收票据的信用损失拨备。在确定应收票据的信贷损失准备或注销时，DT Midstream会考虑历史付款经验和其他预计会对向交易对手收款产生具体影响的因素，包括现有和未来的经济状况。

非权责发生状态的应收票据收到的现金付款不会使账户在合同上是流动的，首先将合同所欠的逾期利息支付给合同欠款，其余的支付给本金。利息收入一般在应收票据合同当期时恢复确认。
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DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注：
(未经审计)
DT Midstream在尤蒂卡页岩地区的某些资产上有投资，该资产作为应收票据第三方入账。在2021年第二季度，我们评估了由于实际收到的数量和收益低于预期而导致的预期损失的应收票据，并根据2021年第二季度提供的数据减少了预测数量。作为贴现现金流分析的结果，在2021年第二季度，我们记录了19应收票据的亏损为资产(收益)损失和减值，在综合经营报表中为净额。此外，DT Midstream停止了应收票据余额的应计利息，并将票据重新分类为内部3级应收账款。由于在未来期间收到现金付款，一部分将被确认为利息收入。预计产量或商品价格的大幅下降可能会导致应收票据的进一步亏损– 第三方。截至2021年9月30日，没有其他非应计状态的应收票据。
确实有不是截至2021年9月30日，DT中游逾期融资应收账款。
对于应收贸易账款，客户对预期信用损失的备抵是基于对未来收款的具体审查而计算的，应收账款余额通常超过30几天。现有和未来的经济状况、历史损失率、客户趋势和其他可能影响我们收集能力的相关因素也被考虑在内。应收账款根据特定的识别基础进行核销，并根据相关应收账款的具体情况确定。无法收回的费用是零截至2021年9月30日的三个月和九个月，以及零及$2截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。
DT Midstream一直在监测新冠肺炎疫情对我们的客户和各个交易对手的影响。截至2021年9月30日，对DT Midstream应收账款收款能力的影响并不大。
运维
运营和维护主要包括人工、外部服务、材料、压缩、购买天然气和其他运营和维护成本。DTE Energy的公司拨款，包括DTE Energy为DT Midstream产生的法律、会计、审计和其他专业服务的分离相关交易成本，也包括在运营和维护中。
折旧及摊销
折旧和摊销与我们在运输、储存和收集业务中使用的财产、厂房和设备以及客户关系和其他无形资产净额有关。
所得税
根据公认会计原则，DT Midstream使用估计的年度有效税率(“ETR”)记录过渡期内的所得税，并在特定事件发生时进行离散确认。
DT中游的中期ETR为27截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月均为%，以及26%和27分别为2021年9月30日和2020年9月30日止的九个月。临时ETR和联邦法定税率21%之间的差异主要与州所得税有关。
每股收益
DT Midstream董事会授权发行额外的96,731,466由于预期分离，将于2021年6月30日向DTE Energy出售普通股，总计96,732,466已发行和已发行的普通股。这部分股份用于根据DT Midstream的净收入计算所有期间的基本每股收益和稀释后每股收益。在截至2021年和2020年9月30日的三个月和九个月内，就计算历史每股收益而言，这些股票被视为已发行和已发行股票。
每股基本收益的计算方法是将DT Midstream的净收入除以当期已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益反映了如果行使任何潜在的稀释工具或将其转换为普通股，将会发生的稀释。稀释的限制性股票单位和履约股计入加权平均流通股的确定。限制性股票单位和绩效股票不会获得现金股息，因此，这些奖励不被视为参与证券。

18

DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注：
(未经审计)
注3-新会计公告
最近发布的声明
2020年3月，FASB发布了ASU第2020-04号，参考汇率改革(主题848)-促进参考汇率改革对财务报告的影响，经修订。本次更新中的修订为将GAAP应用于合同修改和套期保值关系提供了可选的权宜之计和例外，但必须满足某些标准，即参考LIBOR或预计将被终止的另一个参考利率。该指南可从2020年3月12日至2022年12月31日期间的任何日期进行前瞻性应用。可选的救济是临时性的，不能适用于2022年12月31日之后签订或评估的合同修改和对冲关系。DT Midstream目前有各种引用LIBOR的合同，并正在评估如何将这一标准应用于具体的合同修改。

2021年7月，FASB发布了ASU 2021-05号，租赁(主题842)：出租人-某些租赁费用可变。本次更新中的修订修改了出租人的租赁分类要求，规定不依赖于参考指数或费率的可变租赁支付的租赁合同如果被归类为销售型或直接融资租赁，并导致在租赁开始时确认销售损失，则应归类为经营租赁。ASU对DT Midstream在2021年12月15日之后的会计年度及其过渡期有效。允许提前领养。DT Midstream目前正在评估这一标准对我们合并财务报表的影响。

注4-收入
重大会计政策
收入是根据履行义务履行时与客户签订的合同中规定的对价来计量的。履约义务是合同中承诺将一种不同的商品或服务或一系列不同的商品或服务转让给客户的承诺。DT Midstream的收入通常包括与天然气收集、运输和储存相关的服务。当通过将对服务的控制权转移给客户来履行履行义务时确认收入，这发生在向客户提供服务时。当客户同时接收和消费所提供的产品或服务时，收入会随着时间的推移而确认。或者，如果确定不符合随时间确认收入的标准，则认为收入是在某个时间点确认的。
收入的分类
以下是按细分市场细分的收入汇总：
截至三个月截至9个月
9月30日，9月30日，
2021202020212020
(百万)
管道(a)
$77 $72 $227 $185 
采集$135 $131 $390 $361 
营业总收入$212 $203 $617 $546 
______________________________________
(a)包括主题606范围以外的收入，主要与作为租赁入账的合同有关#美元3截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月均为100万美元，以及7截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月均为100万美元。
19

DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注：
(未经审计)
递延收入
以下为递延营收活动摘要：
(百万)
2021年1月1日的余额$22 
因收到或应收现金而增加，不包括当期确认为收入的金额4 
期初计入递延收入余额的已确认收入(2)
2021年9月30日的余额$24 
DT Midstream的递延收入通常代表尚未履行相关履约义务的客户支付或应收的金额。与递延收入相关的业绩义务包括提供与客户预付款相关的服务。与这些服务相关的递延收入在控制权转移到客户手中时确认。
下表列出了截至2021年9月30日的递延收入金额，预计这些金额将在未来几个时期确认为收入：
(百万)
2021年剩余时间$1 
20225 
20233 
20243 
20253 
2026年及其后9 
总计$24 
分配给剩余履约义务的交易价格
根据以下条款提供的可选豁免 主题606，DT Midstream没有披露下列合同的未履行履约义务的价值：(1)最初预期期限为一年或更短的合同，(2)除固定对价外，其确认的收入金额取决于DT Midstream提供的实际货物和提供的服务的发票的合同，以及(3)可变对价完全与未履行履约义务相关的合同。
这类合同包括各种类型的履约义务，包括提供中游服务。数量可变和/或定价可变的合同，包括定价条款与消费者价格或其他指数挂钩的合同，也被排除在外，因为合同项下的相关对价在合同开始时是可变的。合同期限从可取消到多年不等。
下表列出了截至2021年9月30日与未履行履约义务相关的固定对价相关的收入金额，预计这些收入将在未来几个时期确认为收入：
(百万)
2021年剩余时间$22 
202287 
202379 
202468 
202563 
2026年及其后126 
总计$445 

20

DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注：
(未经审计)
注5-公允价值
公允价值被定义为在本金或最有利市场的计量日期，在市场参与者之间的有序交易中出售资产或支付转移负债所收取的价格。公允价值是一种以市场为基础的计量，它是根据投入确定的，广义上指的是市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设。这些投入可以是容易观察到的、得到市场证实的，或者通常是看不到的投入。DT Midstream做出了它认为市场参与者将在为资产或负债定价时使用的某些假设，包括关于风险的假设，以及估值技术投入中固有的风险。DT Midstream认为，它使用的估值技术最大限度地利用了可观察到的基于市场的投入，并最大限度地减少了不可观察到的投入的使用。
已经建立了公允价值等级，将用于计量公允价值的估值技术的投入划分为三个大的层次。公允价值层次结构对相同资产或负债的活跃市场报价(未调整)给予最高优先权(第1级)，对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级)。在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同级别。所有资产和负债必须根据对整个公允价值计量有重要意义的最低投入水平进行整体分类。评估特定投入的重要性可能需要考虑资产或负债特有的因素进行判断，并可能影响资产或负债的估值及其在公允价值层次结构中的位置。DT Midstream根据公允价值层次结构对公允价值余额进行分类，定义如下：
•1级-它包括截至报告日期DT Midstream有能力获得的相同资产或负债在活跃市场的未经调整的报价。
•2级-它包括第一级所包括的报价以外的投入，这些投入对资产或负债可以直接观察到，或者通过与可观察到的市场数据的佐证而间接观察到。
•3级-它包括无法观察到的资产或负债的投入，其公允价值是根据内部开发的模型或方法估计的，使用的投入通常不太容易观察到，而且在测量日期得到很少(如果有的话)市场活动的支持。不可观测的输入是基于最佳可用信息开发的，并受成本效益约束。
金融工具的公允价值
下表列出了金融工具的账面金额和公允价值：
2021年9月30日2020年12月31日
携带公允价值携带公允价值
金额1级2级3级金额1级2级3级
(百万)
现金等价物 (a)
$50 $— $50 $— $— $— $— $— 
短期应收票据
DTE能源到期— — — — 263 — — 292 
第三方5 — — 5 11 — — 11 
关联方4 — — 4 — — — — 
长期应收票据
第三方4 — — 4 15 — — 15 
关联方— — — — 4 — — 4 
DTE能源的短期借款— — — — 3,175 — — 3,517 
长期债务(b)
$3,047 $— $3,145 $— $— $— $— $— 
______________________________________
(a)按公允价值经常性计量和记录。
(b)包括一年内到期的债务。账面价值代表本金$3,098100万，扣除未摊销债务折扣和发行成本后的净额。
DT Midstream从DTE Energy到期的非公开交易应收票据和DTE Energy的短期借款的公允价值是基于内部开发的模型，并在公允价值等级中被归类为3级。如附注2“重要会计政策”所述，截至2021年9月30日，第三方应收票据的公允价值基于2021年第二季度进行的贴现现金流分析。

21

DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注：
(未经审计)
注6-债务
债务发行

2021年6月9日，DT Midstream发行了价值1美元的高级无担保票据。1.12029年6月15日到期的本金总额为10亿美元(“2029年债券”)和1.0本金总额为2031年6月15日到期的2031年债券(下称“2031年债券”)。2021年6月10日，DT Midstream签订了一份信贷协议(“信贷协议”)，其中规定1.0十亿7-一年期定期贷款安排(“定期贷款安排”)和一美元7501000万美元5-有担保的循环信贷安排(“循环信贷安排”)。
长期债务
DT Midstream公司的长期未偿债务包括：
9月30日，
标题类型利率，利率到期日2021
(百万)
2029年票据
高级注释(A)(C)
4.125%2029$1,100 
2031年票据
高级注释(A)(C)
4.375%20311,000 
定期贷款安排
定期贷款安排(a)
变量(b)
2028998 
3,098 
未摊销债务贴现(5)
未摊销债务发行成本(46)
一年内到期的长期债务(10)
长期债务总额$3,037 
______________________________

(A)债务收益用于偿还欠DTE Energy的短期借款，以促进DT Midstream的分离，以及向DTE Energy提供的一次性特别股息。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注1，“分离、业务描述和列报基础”。
(B)浮动利率为伦敦银行同业拆息加2.00%，其中LIBOR不会低于0.50%。定期贷款安排包括$9002000万美元，伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)期限6个月，截至2021年12月31日，美元982022年3月31日结束，利率为6个月的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。
(C)自2021年12月15日起，每半年支付一次的利息，每隔6月15日和12月15日支付一次。
下表列出了预定的债务到期日，不包括债务的任何未摊销折扣：
2021年剩余时间20222023202420252026年及其后总计
(百万)
债务到期日$3 10 10 10 10 3,055 $3,098 
22

DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注：
(未经审计)
短期信贷安排和借款
下表显示了循环信贷安排下的可用性：
9月30日，
2021
(百万)
总可用性
循环信贷安排，2026年6月到期$750 
未付金额
循环信贷工具借款(a)
— 
信用证8 
8 
净可用性$742 
______________________________

(A)未偿还款项的利率为伦敦银行同业拆息加2.00%.
循环信贷机制下的借款用于一般企业用途和信用证发行，以支持DT Midstream未来的运营和流动资金。循环信贷安排产生的发行费为#美元。7在截至2021年9月30日的DT Midstream合并财务状况报表中，包括在其他非流动资产中的摊销净额为100万美元。这些费用将在循环信贷安排的期限内摊销。2021年7月1日，DT Midstream借入了$25循环信贷机制下的100万美元，已于2021年8月2日偿还。
涵盖定期贷款安排和循环信贷安排的信贷协议包括DT Midstream必须遵守的金融契约。这些契约限制DT Midstream及其子公司产生额外债务和担保债务、设立或产生留置权、从事合并、合并、清算或解散、出售、转让或以其他方式处置资产、进行投资、收购、贷款或垫款、支付股息和分派或回购股本、预付、赎回或回购某些次级债务、订立限制受限制子公司向DT Midstream或DT Midstream作出分配的能力的协议。定期贷款机制要求维持最低偿债覆盖率为1.1至1，循环信贷安排要求维持(I)最高综合净杠杆率为5至1，及(Ii)最低利息承保比率不低于2.5偿债覆盖率是指信贷协议中定义的年度综合EBITDA与偿债的比率。合并净杠杆率是指根据公认会计原则确定的净债务与年度合并EBITDA的比率。利息覆盖比率指信贷协议中定义的年度综合EBITDA与年度利息支出的比率。于2021年9月30日，偿债覆盖率、综合净杠杆率和利息覆盖率为5.9到1，4.1设置为1并6.0分别为1，而DT Midstream遵守了这些财务公约。

注7-承诺和或有事项
DT Midstream不时会因在正常业务过程中提出的索赔而受到不同法院、仲裁小组和政府机构的法律、行政和环境诉讼。这些程序包括某些合同纠纷、额外的环境审查和调查、审计和悬而未决的司法事项。DT Midstream无法预测此类诉讼的最终处置情况。DT Midstream定期审查法律问题，并记录我们可以估计并被认为可能损失的索赔拨备。预计合理可能亏损的金额或范围不会对DT Midstream的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响，无论是个别亏损还是合计亏损。
担保
在某些有限的情况下，DT Midstream签订合同担保。DT Midstream可以在其他实体不履行义务的情况下为其提供担保，并可以在某些赔偿协议中提供担保。此外，DT Midstream可能会为他人的债务提供间接担保。关于分离，DT Midstream承担了DTE Energy的担保，价值为$17截至2021年9月30日，100万。根据这些担保支付的款项被认为是遥不可及的。截至2021年9月30日，DT Midstream没有任何对其他方义务的担保。
23

DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注：
(未经审计)
向量信贷管道额度
2021年7月，在分离的同时，DT Midstream从DTE Energy获得了Vector Pipeline的信贷额度。DT Midstream成为借款人Vector Pipeline循环定期信贷安排的贷款人，金额为#加元70百万美元。这项信贷安排最初是为了回应加拿大通过的法规，该法规要求石油和天然气管道证明其应对灾难性事件的财务能力，存在的唯一目的是满足这些法规的要求。矢量管道只有在需要资金应对灾难性事件的情况下才能动用该设施。2021年9月30日的最高潜在支付金额为美元55百万美元。根据信贷安排的条款提供贷款的资金被认为是遥不可及的。
环境意外情况
为了遵守某些州环境法规，DT Midstream有义务修复尤蒂卡和马塞卢斯页岩地区正常业务过程中可能出现的管道路权坡度故障。斜坡修复支出通常是资本性质的。截至2021年9月30日和2020年12月31日，DT Midstream已累计或有负债$21百万美元和$23分别用于未来斜坡恢复的开支为100万美元。DT Midstream认为，应计金额足以支付预计的未来支出。
新冠肺炎大流行
DT Midstream正在积极监测新冠肺炎疫情对供应链、市场、交易对手和客户的影响，以及对运营成本、客户需求和资产可回收性的任何相关影响，这些影响可能对DT Midstream的财务业绩产生重大影响。
截至2021年9月30日，没有因新冠肺炎而被认为有必要对财务报表进行重大调整或准备金。DT Midstream无法预测新冠肺炎疫情对合并财务报表的未来影响，因为涉及新冠肺炎的事态发展及其对经济和运营条件的相关影响仍然高度不确定。

注8-基于股票的薪酬

在分离之前，DT Midstream员工参与了DTE Energy的长期激励计划。在分离时，DT Midstream的优秀员工限制性股票奖励和绩效股票奖励的修改或结算如下：

•DTE能源限制性股票奖励转为DT中游限制性股票单位；

•DTE Energy解决了2019年业绩股票奖的三分之二和2020年业绩股票奖的三分之一；以及

•其余未结清的DTE Energy业绩股票奖励被转换为DT Midstream业绩股票奖励。

限制性股票奖励和业绩奖励是使用一种公式转换的，该公式旨在保持奖励的公允价值，紧接在分离之前。所有转换后的奖励都保留了原始奖励的归属时间表。根据公认会计原则，有资格进行会计修改的限制性股票和业绩奖励的转换。比较了奖励离职前和离职后的公允价值，并将任何增加的公允价值添加到奖励的原始赠与日期公允价值中。分离修改产生了大约#美元的增量公允价值。1于2021年1月授出的业绩股份奖励为百万元，并反映于计入收入的补偿成本及下文所述的未确认补偿成本。分离修改没有为任何其他转换的限制性股票或绩效股票奖励带来增加的公允价值。


24

DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注：
(未经审计)
DT Midstream，Inc.长期激励计划(“DT Midstream计划”)于离职之日开始实施。DT中游计划允许向员工和董事会成员授予激励性和非限制性股票期权、股票增值权、限制性股票和限制性股票单位、绩效股票和绩效单位。作为授予限制性股票奖励、结算限制性股票单位或履约股票的结果，或者通过行使参与者的股票期权，DT Midstream可以从其授权但未发行的普通股和/或由DT Midstream或代表DT Midstream以参与者的名义收购的已发行普通股中交付普通股。DT中游计划的主要条款包括：

•授权限额为3,000,000普通股。认可限额于每年一月一日增加，增幅以较小者为准。1,750,000普通股或DT Midstream董事会确定的金额；以及

•禁止授予行权价格低于DT Midstream股票在授予日的公平市值的股票期权。

下表汇总了DT Midstream基于股票的薪酬组件。在分离之前，DT Midstream从DTE Energy获得了与基于股票的薪酬相关的成本分配。截至2020年9月30日的三个月和九个月以及2021年前六个月的分配成本包括在下表中。2021年7月1日之后没有分配任何成本。

下表列出了截至2021年6月30日的分配成本以及2021年6月30日之后DT Midstream直接发生的成本：
截至三个月截至9个月
9月30日，9月30日，
2021202020212020
(百万)
基于股票的薪酬费用$3 $2 $7 $5 
税收优惠1 1 2 1 

限售股单位

根据DT中流计划授予的限制性股票单位是指特定数量的DT中流普通股，这些股票使持有者有权在归属期末获得DT中流普通股的股份、现金支付或现金和普通股的任何组合，通常情况下三或四年了。限制性股票单位被视为股权奖励。在受让期内，限售股的受让人没有股东权利。在授予日起至归属日止期间，假设股息支付日按公平市价进行全额股息再投资，限制性股票单位的数量将会增加。

限制性股票单位按授予日公允价值近似的成本入账。该成本在归属期间按分级归属明细表摊销至补偿费用。

下表汇总了截至2021年9月30日的9个月DT Midstream的限制性股票单位活动：
受限
股票单位		加权平均
授予日期
公允价值
2020年12月31日的余额— $— 
在分离时转换102,043 35.53 
赠款356,481 43.22 
没收— — 
2021年9月30日的余额458,524 $41.51 

25

DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注：
(未经审计)
业绩分享奖

根据DT Midstream计划授予的履约股票是指指定数量的DT Midstream普通股，使持有者有权获得现金支付、普通股或两者的组合。该奖项的最终价值取决于某些业绩目标和市场条件的实现情况。奖励通常在特定时期结束时授予三年。该等股权奖励的DT Midstream股价及可归因于市况的可能股份数目仅于授出日获公平估值。对于在分拆时转换的奖励，授予日期的公允价值基于DTE Energy的股票价格和授予日期的市场状况。

在归属期间，业绩股票奖励的获得者没有股东权利。自授予业绩股票之日起至业绩目标认证日止期间，假设在股息支付日按公允市值进行全额股息再投资，授予的业绩股票数量将会增加。累计绩效股数将根据实现的绩效目标进行调整，以确定最终支付金额。业绩股票奖励不可转让，并有被没收的风险。

下表汇总了截至2021年9月30日的9个月DT Midstream的业绩份额活动：
业绩股加权平均
授予日期
公允价值
2020年12月31日的余额— $— 
在分离时转换290,544 40.52 
没收— — 
2021年9月30日的余额290,544 $40.52 

未确认的赔偿费用

截至2021年9月30日，DT Midstream拥有24与非既得股票激励计划安排相关的未确认薪酬成本总额的百万美元。预计成本将在加权平均期内确认2.34好几年了。

26

DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注：
(未经审计)
注9-细分市场和相关信息
DT Midstream根据以下结构设定战略目标、分配资源和评估绩效：
管道段，前身为管道和其他，拥有并运营州际和州内天然气管道、储存系统和天然气收集支线。该部门还拥有拥有和运营州际天然气管道的股权法投资者的权益。该部门从事为中间和最终用户客户运输和储存天然气。分部的定义和组成不受分部标题变化的影响，与前几个期间保持一致。
集输段拥有并运营天然气集输系统。该部门从事从客户油井或附近的地点收集天然气，输送到工厂进行加工，收集管道进行进一步收集，或收集到管道进行运输，以及相关的辅助服务，包括蓄水、储水、水运和采砂。
部门间交换的商品和服务的部门间计费基于提供商的合同价格。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月里，部门间账单并不显著。
下表显示了按业务细分划分的财务数据：
截至三个月截至9个月
9月30日，9月30日，
2021202020212020
(百万)
营业收入：
管道$77 $72 $227 $185 
采集135 131 390 361 
总计$212 $203 $617 $546 
截至三个月截至9个月
9月30日，9月30日，
2021202020212020
(百万)
可归因于DT中游的净收入(按部门划分)：
管道$41 $42 $127 $114 
采集33 59 93 129 
总计$74 $101 $220 $243 

27

第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
以下有关本公司经营业绩及财务状况的讨论，应与本季度报告第I部分第1项所载的综合财务报表及综合财务报表附注，以及载于表格10登记表(第001-40392号文件)的历史综合财务报表及其附注一并阅读。 与2021年5月26日提交给美国证券交易委员会的文件一样. 本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。前瞻性陈述不是历史事实，而是基于对中游行业以及我们的业务和财务业绩的当前预期、估计、假设和预测。由于许多因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述预期的结果大不相同，包括那些在题为“前瞻性陈述”和“风险因素”的章节中讨论的因素。
概述
《分离》(The Separation)
2020年10月27日，DTE Energy宣布，其董事会已授权将DTE中游业务(前身为DTE Gas Enterprise，LLC)及其合并子公司(以下简称DT Midstream、WE、Our、US)从DTE Energy中分离出来。
2021年6月，为了促进分离并结清欠DTE Energy的短期借款，我们以21亿美元优先票据和10亿美元定期贷款安排的形式发行了长期债务。使用债务收益，扣除5300万美元的贴现和发行成本，我们进行了以下现金支付：
•解决了截至2021年6月30日DTE Energy到期的25.37亿美元短期借款
•截至2021年6月30日，已结清DTE Energy应收账款和应付DTE Energy账款，净现金900万美元
•向DTE Energy提供5.01亿美元的一次性特别股息
2021年7月1日，DTE Energy通过向截至下午5点登记在册的DTE Energy股东分配96,732,466股DT Midstream普通股，完成了分离。美国东部时间2021年6月18日(“记录日期”)。在记录日期收盘时，DTE Energy股东每持有两股DTE Energy普通股，就会获得一股DT Midstream普通股，某些股东将获得现金，以代替DT Midstream普通股的零碎股份。
2021年7月1日分拆后，我们成为一家独立的上市公司，在纽约证券交易所(NYSE)上市，代码为“DTM”。DTE Energy不再保留我们公司的任何所有权。
请参阅本表格10-Q第I部分第1项下的合并财务报表附注1“分离、业务说明和列报基础”。
我们的业务
我们通过两个主要部分向客户提供多种综合天然气服务：(I)管道，包括州际管道、州际管道、储存系统、支线管道和相关处理厂以及压缩和地面设施；以及(Ii)收集，包括收集系统和相关处理厂以及压缩和表面设施。
我们的核心资产将美国中西部、加拿大东部、美国东北部和墨西哥湾沿岸地区的需求中心分别连接到阿巴拉契亚和墨西哥湾沿岸盆地的马塞卢斯/尤蒂卡和海恩斯维尔干天然气地层的生产区。
28

下表汇总了我们的财务业绩：
截至三个月截至9个月
9月30日，9月30日，
2021202020212020
(百万)
营业收入$212 $203 $617 $546 
可归因于DT中游的净收入74 101 220 243 
在截至2021年9月30日的三个月和九个月里，我们的管道和收集部门的营业收入都有所增长。
由于我们聚集部门的收益下降，DT Midstream在截至2021年9月30日的三个月中的净收入下降。在截至2021年9月30日的9个月里，可归因于DT Midstream的净收入下降，原因是我们聚集部门的收益下降，但部分被我们管道部门更高的收益所抵消。
战略与展望
我们的主要业务目标是在我们的主要业务范围内安全可靠地运营和开发天然气资产。我们久经考验的领导力和高度敬业的员工有着出色的业绩记录。展望未来，我们打算继续这一记录，执行我们以天然气为中心的业务战略，重点是有纪律的资本部署，并得到灵活、资本充足的资产负债表的支持。此外，我们打算采用温室气体减排技术，作为我们成为中游行业领先环境管理人员目标的一部分，并承诺到2050年实现净零碳排放目标。我们的策略是以以下原则为前提的：
•在强劲基本面的支持下，对资产进行有纪律的资本部署；
•利用资产整合和利用机会；
•追求经济上有吸引力的机会；
•在长期公司收入合同的支持下增加现金流；以及
•为我们的客户提供卓越的服务。
资本投资
我们的业务需要资本投资来扩展现有资产、持续维护和开发新资产。我们预计2021年的资本支出和对权益法被投资人的贡献约为2.05亿至2.3亿美元。
环境问题
我们受到广泛的美国联邦、州和地方环境法规的约束。随着各种物质对环境的影响的研究以及政府法规的制定和实施，可能会产生额外的遵约成本。遵守此类法规的实际成本可能与我们的预期大不相同。待定或未来的立法或法规可能会对我们的运营和财务状况产生实质性影响。潜在影响包括超出当前计划的环境设备(如污染控制设备)支出、与额外资本支出相关的融资成本以及老化管道和其他设施的更换成本。
有关环境问题的进一步讨论，请参阅本表格10-Q第I部分第1项下的合并财务报表附注7“承付款和或有事项”。
29

新冠肺炎大流行

在2020年第一季度，新冠肺炎大流行开始影响到我们开展业务的州。我们正在积极监测新冠肺炎疫情对供应链、市场、交易对手和客户的影响，以及任何可能对我们的财务业绩产生重大影响的运营成本、客户需求和资产可回收性的相关影响。到目前为止，新冠肺炎疫情的影响还没有对我们的财务业绩产生实质性影响。

行动结果
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析包括按照公认会计准则编制的财务信息。以下各节详细讨论了我们各个部门的经营业绩和未来展望。如下所述的分部信息包括公司间收入和支出，以及在合并财务报表中扣除的其他收入和扣减。
就以下讨论而言，任何增加或减少都是指截至2021年9月30日的三个月或九个月与截至2020年9月30日的三个或九个月的比较。
截至三个月截至9个月
9月30日，9月30日，
2021202020212020
(百万)
可归因于DT中游的净利润(按部门划分)
管道$41 $42 $127 $114 
采集33 59 93 129 
总计$74 $101 $220 $243 
30

管道
管道段，以前名为管道和其他，由我们的州际管道、州际管道、储存系统、支线管道和相关的处理厂以及压缩和地面设施组成。这部分还包括我们的权益法投资。下面讨论管道的结果和展望：
截至三个月截至9个月
9月30日，9月30日，
2021202020212020
(百万)
营业收入$77 $72 $227 $185 
运维12 9 44 26 
折旧及摊销16 13 47 36 
所得税以外的其他税3 — 10 4 
净资产(收益)损失和减值— 1 — 1 
营业收入46 49 126 118 
利息支出15 12 37 32 
利息收入— — (1)(2)
权益法被投资人收益(30)(23)(90)(77)
其他(收入)和费用(1)(2)(3)(1)
所得税费用18 16 47 43 
净收入44 46 136 123 
减去：可归因于非控股权益的净收入3 4 9 9 
可归因于DT中游的净收入$41 $42 $127 $114 
营业收入在截至2021年9月30日的三个月和九个月中，分别增加了500万美元和4200万美元，这主要是由于LEAP收入增加，但部分被较低的存储收入所抵消。Leap于2020年第三季度投入使用。
运维在截至2021年9月30日的三个月里，支出增加了300万美元，主要原因是上市公司成本上升，以及Leap在2020年第三季度投入使用。在截至2021年9月30日的9个月中，运营和维护费用增加了1800万美元，主要原因是2021年与分离相关的交易成本为1000万美元，上市公司成本上升，以及投入使用后的跃升运营成本。
折旧及摊销费用 增额 300万美元 和 截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为1,100万美元。这两个时期的增长主要是由于Leap在2020年第三季度投入使用后与Leap相关的折旧，但被存储资产折旧减少部分抵消。
所得税以外的其他税费用 截至2021年9月30日的三个月和九个月分别增加了300万美元和600万美元。这两个时期的增长主要与LEAP在2020年第三季度投入使用后有关。
利息支出截至2021年9月30日的三个月和九个月分别增加了300万美元和500万美元。这两个时期的增长主要是由于2020年资本化利息较高，但部分被2021年从DTE Energy借款的利息下降所抵消。
权益法被投资人收益增额 700万美元 和 截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为1300万美元。这两个时期的增长主要是由于主要来自Nexus和Vector Pipeline的运营收入增加。
展望
我们相信，我们与客户的长期协议以及我们管道资产的位置和连通性为未来的增长奠定了坚实的基础。我们将继续寻求经济上有吸引力的扩张机会，利用我们目前的资产足迹和战略关系。
31

采集
收集部分由我们的收集系统和相关的处理厂以及压缩和表面设施组成。下面讨论收集结果和展望：
截至三个月截至9个月
9月30日，9月30日，
2021202020212020
(百万)
营业收入$135 $131 $390 $361 
运维46 33 121 82 
折旧及摊销26 25 77 75 
所得税以外的其他税3 3 9 7 
净资产(收益)损失和减值— (5)17 (5)
营业收入60 75 166 202 
利息支出16 17 44 50 
利息收入— (4)(3)(4)
其他(收入)和费用— (20)— (21)
所得税费用11 23 32 48 
可归因于DT中游的净收入$33 $59 $93 $129 
营业收入增额 在截至2021年9月30日的三个月中，收入为400万美元，主要是由于AGS上的采集收入增加。在截至2021年9月30日的9个月中，营业收入增加了2900万美元，这主要是由于蓝联和AGS上的采集收入增加，但部分被Susquehanna采集系统上较低的交易量所抵消。
运维在截至2021年9月30日的三个月里，支出增加了1300万美元，主要是由于蓝联运营和上市公司成本上升。在截至2021年9月30日的9个月中，运营和维护费用增加了3900万美元，主要是由于蓝联运营、2021年分离相关交易成本1000万美元以及上市公司成本上升。
净资产(收益)损失和减值截至2021年9月30日的三个月和九个月分别减少了500万美元和2200万美元。在截至2021年9月30日的9个月中减少的主要原因是2021年投资于尤蒂卡页岩地区某些资产的应收票据亏损。
利息支出在截至2021年9月30日的9个月中减少了600万美元，主要是由于DTE Energy的未偿还借款利率较低。
其他(收入)和费用截至9月30日的三个月和九个月，2020年包括2000万美元的收购后收入结算。
所得税费用在截至2021年9月30日的三个月和九个月中，分别减少了1200万美元和1600万美元。 这两个时期的下降主要是由于税前收益下降。
展望
我们相信，我们与生产商的长期协议，以及马塞卢斯/尤蒂卡和海恩斯维尔页岩地区天然气储量的质量，为未来的增长奠定了坚实的基础。我们将继续寻求经济上有吸引力的扩张机会，利用我们目前的资产足迹和战略关系。

32

资本资源和流动性
现金需求

我们的主要流动资金需求是为我们的运营提供资金，为资本支出提供资金，履行我们的债务义务，并在被认为合适的情况下支付股息。我们相信，我们将拥有充足的内部和外部资本资源，以满足预期的资本和运营需求。。我们预计2021年运营带来的现金约为6.2亿至6.8亿美元。
截至9个月
9月30日，
20212020
(百万)
期初现金$42 $46 
经营活动的现金净额和现金等价物464 454 
来自(用于)投资活动的净现金和现金等价物163 (601)
净现金和现金等价物(用于融资活动)(541)156 
现金及现金等价物净增加情况86 9 
期末现金、现金等价物和限制性现金(a)
$128 $55 
____________________________________
(a)包括2021年9月30日的无限制性现金和2020年9月30日的1500万美元的限制性现金。
经营活动
我们业务的现金流在短期内可能会受到通过我们系统收集或传输的数量、不断变化的商品价格、季节性、天气波动、权益法投资的股息以及我们客户的财务状况的影响。我们倾向于签订具有固定预订费的固定服务合同，这有助于将我们对大宗商品价格的长期敞口及其对客户财务状况的影响降至最低，并为我们提供更稳定的经营业绩和现金流。

在截至2021年9月30日的9个月里，来自经营活动的净现金和现金等价物增加了1000万美元。这一增长主要是由于营运资本的净变化和营业收入的增加；根据折旧和摊销费用以及资产(收益)损失和减值进行了调整。其他(收入)和支出的减少以及权益法被投资人红利的减少部分抵消了这一增长。
投资活动
与投资活动相关的现金流出主要是厂房和设备支出、收购和对权益法被投资人的贡献的结果，而现金流入来自应收票据的收集、权益法被投资人的分配和资产出售。
我们公司内部的资本支出主要用于持续维护和扩大我们的现有资产，如果确定，还有有吸引力的增长机会。我们在资本部署方面一直遵守纪律，在战略、管理技能以及已确定的风险和预期回报方面，我们进行了符合我们标准的成长性投资。在风险调整的基础上，对所有潜在投资的回报率和现金回报进行分析。
在截至2021年9月30日的9个月里，来自投资活动(用于)的净现金和现金等价物增加了7.64亿美元，这主要是由于与分离相关的现金结清了DTE能源公司到期的应收票据，用于厂房和设备支出的现金减少，以及对权益法被投资人的贡献减少。

33

融资活动
在分离之前，我们依靠DTE Energy的短期借款和捐款作为资金来源，以满足我们的运营无法满足的资本要求。2021年6月，我们发行了本金总额21亿美元的优先票据，并达成了一项信贷协议，其中包括10亿美元的定期贷款安排和7.5亿美元的循环信贷安排。见本表格10-Q第I部分第1项下的合并财务报表附注6“债务”。
在截至2021年9月30日的9个月中，来自融资活动的净现金和现金等价物(用于)减少了6.97亿美元，主要是由于与分离相关的偿还DTE Energy的短期借款和向DTE Energy支付一次性特别股息，以及DTE Energy的贡献减少。这些减少被2021年6月发行长期债券的净收益部分抵消。
展望
我们预计将继续执行我们以天然气为中心的业务战略，专注于纪律严明的资本部署，并得到灵活、资本充足的资产负债表的支持。除以下进一步描述的分离对我们债务和股权资本的影响外，我们不知道任何趋势或其他要求、承诺、事件或不确定性将导致或合理地可能导致我们的流动性大幅增加或减少。
我们的营运资金需求将主要受到应收账款和应付账款变化的推动。我们继续努力寻找机会，通过营运资本计划和从客户那里获得额外的长期公司承诺来改善现金流。
从历史上看，我们的流动性来源包括运营产生的现金，以及在分离之前通过DTE Energy的全公司现金管理计划获得的贷款。截至2020年12月31日，我们有31.75亿美元的DTE Energy短期借款和2.63亿美元的DTE Energy应收票据。分拆后，我们的流动资金来源包括运营产生的现金和我们循环信贷安排下的可用借款。我们从2021年8月开始投资货币市场现金等价物。

2021年6月，我们以21亿美元优先票据和10亿美元定期贷款机制的形式发行了长期债务。所得款项用于偿还DTE Energy的短期借款，以及向DTE Energy提供的一次性特别股息。我们还签订了7.5亿美元的有担保循环信贷安排，用于一般企业用途和信用证发行，以支持我们未来的运营和流动资金。

2021年7月1日，我们通过循环信贷机制借了2500万美元，并于2021年8月2日偿还。截至2021年9月30日，我们在循环信贷安排下有800万美元的未偿还信用证，没有未偿还的借款。截至2021年9月30日，我们约有8.7亿美元的可用流动性，包括现金和现金等价物以及我们循环信贷安排下的可用金额。我们有1000万美元的长期债务与定期贷款安排相关，将在未来12个月到期，预计将通过内部产生的资金支付。

我们预计未来将定期发放现金股息。任何未来股息的支付都必须得到董事会的批准，并可能取决于我们未来的收益、现金流、资本要求和财务状况。从长远来看，我们预计我们的股息将随着现金流的增长而增长，目标是与纯中游公司的派息率保持一致。

我们相信，我们将拥有足够的经营灵活性、现金资源和资金来源，以维持充足的流动资金，并满足未来的运营现金、资本支出和偿债需求。然而，我们几乎所有的业务都是资本密集型的，或者需要获得资本，而无法获得足够的资本可能会对未来的收益和现金流产生不利影响。
见本表格10-Q第I部分第1项下的合并财务报表附注1“分离、业务说明和列报基础”、附注6“债务”和附注7“承付款和或有事项”。

新会计公告
见本表格10-Q第I部分第1项下的合并财务报表附注3，“新会计公告”。
34

第三项。关于市场风险的定量和定性披露
市场价格风险

我们的业务依赖于我们经营区域内天然气生产和储备的持续可获得性。天然气的低价，包括地区基差造成的价格，可能会对我们的管道和储存资产可以获得的额外储量和产量的开发产生不利影响。我们根据公认会计原则将我们未合并的合资企业作为权益法投资进行会计处理。因此，我们不将我们未合并的合资企业产生的收入的比例份额计入我们的营业收入中。我们通过使用短期、中期和长期的储存、收集和运输合同来管理我们的风险敞口。因此，我们现有的业务和现金流对大宗商品价格风险的直接敞口有限。
信用风险

我们面临信用风险，即如果交易对手未能履行合同，我们可能遭受损失的风险。我们通过信用分析、信用审批、信用限额和监控程序来管理与客户相关的信用风险敞口。对于某些交易，我们可以要求信用证、现金抵押品、预付款或担保作为信用支持的形式。我们的FERC关税要求不符合特定信用标准的关税客户提供三个月的信用支持，然而，在这三个月之后，当我们的关税不要求客户提供额外的信用支持时，我们将面临信用风险。对于我们最近签订的一些与系统扩展相关的长期合同，我们已经签订了谈判的信贷协议，规定在某些信贷标准未得到满足的情况下，提供增强形式的信贷支持。

我们收入的很大一部分依赖于墨西哥湾海恩斯维尔页岩层以及东北部尤蒂卡和马塞卢斯页岩层的主要客户。失去或减少这些主要客户中的任何一个都可能导致对我们服务的需求下降，并对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

我们与非投资级客户接洽，包括我们的两个主要客户，西南能源公司和/或其附属公司(包括Indigo Minerals，LLC)和Antero Resources Corporation和/或其附属公司。西南能源公司宣布，它在2021年第三季度完成了与Indigo Minerals，LLC的合并。这些客户在其他方面被认为是有信用的，或者被要求提前还款或提供担保，以满足信用方面的担忧。
我们定期监测可能影响交易对手的破产程序。见本表格10-Q第I部分第1项下的合并财务报表附注7“承付款和或有事项”。
利率风险
我们要承担与发行债券有关的利率风险。我们的利率风险敞口主要来自伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的变化。截至2021年9月30日，我们有9.98亿美元的浮息债务，与2021年6月发行的浮动利率定期贷款工具相关的浮息债务占总债务的比例为32%。见本表格10-Q第I部分第1项下的合并财务报表附注6“债务”。
敏感性分析综述
我们对长期债务的公允价值进行了敏感性分析。敏感性分析包括在2021年9月30日以假设的10%的幅度增加和减少利率，并计算由此导致的公允价值变化。与长期债务相关的假设损失只有在我们将其所有固定利率长期债务转让给其他债权人的情况下才能实现。敏感度分析结果如下：
假设一个
差饷增加10%		假设一个
差饷下调10%		公允价值的变动
活动截至2021年9月30日
(百万)
利率风险$(75)$78 长期债务
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第四项。 管制和程序
(A)对披露控制和程序的评价
在DT Midstream首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)的参与下，DT Midstream的管理层在首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)的参与下，对截至2021年9月30日(也就是本报告涵盖的期限结束)DT Midstream的披露控制和程序(如交易法规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义)的设计和操作的有效性进行了评估。基于这一评估，DT Midstream的首席执行官和首席财务官得出结论，这种披露控制和程序有效地提供了合理保证，确保DT Midstream根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息：(I)在美国证券交易委员会规则和表格中规定的时间内被记录、处理、汇总和报告；(Ii)经过积累并酌情传达给DT Midstream的管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。由于任何披露控制和程序的有效性存在内在限制，管理层不能绝对保证其披露控制和程序的目标将会实现。
(B)财务报告内部控制的变化

在分离之前，DT Midstream依赖于DTE Energy执行的某些材料流程和财务报告的内部控制。在截至2021年9月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何重大变化，也没有合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

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第二部分-其他资料
第1项。法律程序s
有关法律程序和与DT Midstream有关的事项的信息，请参阅本表格10-Q第I部分第1项下的合并财务报表附注7“承付款和或有事项”。

第1A项。风险因素
DT Midstream的业务运营存在各种风险。为了提供一个了解DT中流公司经营环境的框架，在2021年5月26日提交给美国证券交易委员会的表格10(文件编号001-40392)中对与DT中流公司业务相关的更重大风险进行了简要说明。尽管DT Midstream试图识别和讨论关键的风险因素，但未来可能会出现其他因素。
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第6项陈列品
展品编号描述
(I)以引用方式并入的展品：
3.1
修订和重新签署的DT Midstream，Inc.公司注册证书，2021年7月1日生效(DT Midstream公司于2021年7月1日提交的Form 8-K的附件3.1)
3.2
修订和重新修订DT Midstream，Inc.章程，2021年7月1日生效(DT Midstream公司于2021年7月1日提交的Form 8-K的附件3.2)
4.1
作为受托人的DT Midstream、担保人和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间日期为2021年6月9日的契约。(DT Midstream于2021年6月10日提交的Form 8-K的附件4.1)
(Ii)随函存档的证物：
31.1
行政总裁部分302表格10-Q定期报告证明
31.2
首席财务官部分302表格10-Q定期报告证明
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCHXBRL分类扩展架构
101.CALXBRL分类可拓计算链接库
101.DEFXBRL分类扩展定义数据库
101.LABXBRL分类扩展标签链接库
101.PREXBRL分类扩展演示文稿链接库
101封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
(Iii)随同提供的证物：
32.1
首席执行官第906条表格10-Q定期报告认证
32.2
首席财务官第906条Form 10-Q定期报告证明

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签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式授权下列签名者代表注册人签署本报告。
日期：
2021年11月5日
DT Midstream，Inc.
由以下人员提供：/杰弗里·A·朱厄尔
杰弗里·A·朱厄尔
首席财务官
(妥为授权的人员)
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