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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q


☒	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告

在截至本季度末的季度内2021年9月30日

或


☐	根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

由_的过渡期

委托文件编号：001-37908

露营世界控股公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州	81-1737145
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)	(国际税务局雇主识别号码)

公园大道250号，套房270

林肯郡, 伊60069

(注册人主要行政办公室地址)(邮编)

电话：(847) 808-3000

(注册人电话号码，包括区号)

不适用

(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每节课的标题

交易代码

注册的每个交易所的名称

A类普通股，

每股面值0.01美元

CWH

纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。是 ⌧第一位：没有第二位。◻

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ⌧第一位：没有第二位。◻

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速滤波器 ⌧	加速申报程序*◻
非加速文件管理器更新文件。◻	规模较小的报告公司：☐
	新兴成长型公司：☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。他说：☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐第一位：没有第二位。⌧

截至2021年10月29日，注册人拥有44,853,286A类普通股，42,007,663B类普通股和一已发行的C类普通股的股份。

露营世界控股公司(Camping World Holdings，Inc.)

表格10-Q季度报告

截至2021年9月30日的季度报告


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第一部分财务信息

项目1	财务报表(未经审计)	5
	未经审计的简明合并资产负债表-2021年9月30日和2020年12月31日	5
	未经审计的综合经营报表--截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月	6
	未经审计的股东权益简明合并报表(赤字)--截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月	7
	未经审计的现金流量简明合并报表--截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月	9
	未经审计的简明合并财务报表附注	11
项目2	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	35
项目3	关于市场风险的定量和定性披露	68
项目4	管制和程序	68

第二部分：其他信息

项目1	法律程序	68
第1A项	风险因素	68
项目2	未登记的股权证券销售和收益的使用	69
项目3	高级证券违约	69
项目4	煤矿安全信息披露	69
第5项	其他信息	69
项目6	陈列品	69

签名		72

陈述的基础

本季度报告中使用的表格10-Q(本“表格10-Q”)，除上下文另有要求外，引用：

●

“我们”、“我们”、“我们的”、“CWH”、“公司”、“露营世界”和类似的提法是指Camping World Holdings，Inc.，除非另有说明，否则是指其所有子公司，包括CWGs Enterprise，LLC，我们称之为“CWGs，LLC”，除非另有说明，否则指其所有子公司。

●

“年度报告”是指我们于2021年2月26日向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交的截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告。

●

“持续股权所有者”统称为ML收购、由Crestview Partners II GP，L.P.和前利润单位持有人控制的基金，以及在我们的股票首次公开发行(“IPO”)和相关重组交易后继续拥有CWG、LLC普通股的每一个获准受让人，他们可以在各自的选择权上将其普通股赎回，这些普通股在第一部分10-Q表第1项中的注释1-我们的简明合并财务报表的重要会计政策摘要中讨论过。在我们的选举中(完全由纽约证券交易所规则意义上的独立董事决定，他们是公正的)，现金或新发行的A类普通股。

●

“Crestview”指的是Crestview Advisors，L.L.C.，一家私募股权基金的注册投资顾问公司，包括与Crestview Partners II GP，L.P.有关联的基金。

●

“CWG有限责任公司协议”是指CWG，有限责任公司修改和重述的有限责任公司协议，至今已修订。

●

“前利润单位持有人”统称为被任命为高管的Brent L.Moody、Karin L.Bell和Tamara R.Ward；董事会成员Andris A.Baltins和K.Dillon Schickli；以及某些其他现任和前任执行和非执行员工及前任董事，他们分别持有CWG，LLC根据CWG，LLC的股权激励计划(在我们首次公开募股之前就存在)的现有普通单位，并获得了CWG的普通单位，在每种情况下，他们都持有CWG，LLC的股权激励计划，他们获得了CWG的普通单位，在这些情况下，他们都是指被任命为高管的Brent L.Moody、Karin L.Bell和Tamara R.Ward；董事会成员Andris A.Baltins和K.

●

“ML Acquisition”指的是ML Acquisition Company，LLC，这是一家特拉华州的有限责任公司，由斯蒂芬·亚当斯和我们的董事长兼首席执行官马库斯·A·莱蒙尼斯间接所有。

●

“应收税金协议”是指公司与CWGs，LLC，每个持续股权所有者和Crestview Partners II GP，L.P.就公司首次公开募股(IPO)订立的应收税金协议。

有关前瞻性陈述的警示说明

本10-Q表格包含前瞻性陈述。我们打算将这些前瞻性陈述纳入1933年“证券法”第27A节和1934年“证券交易法”第21E节中有关前瞻性陈述的避风港条款。除本表格10-Q中包含的历史事实陈述外，其他所有陈述均为前瞻性陈述。这些陈述包括：我们未来的经营业绩和财务状况；新型冠状病毒(“新冠肺炎”)疫情对我们业务、经营业绩和财务状况的影响；我们未来经营的业务战略、计划和管理目标；我们2019年战略转变的时间表和好处(定义如下)；预期的新零售点的开设和关闭，包括绿地地点和收购地点；我们的流动性和资金来源以及任何可能需要额外融资或再融资、报废或交换未偿债务的需求；我们的股票回购计划；未来的资本支出和我们捕捉积极行业趋势和追求增长的能力；对我们未决诉讼的预期，以及我们与股息支付相关的计划，都是前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过诸如“可能”、“将会”、“应该”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”等术语来识别前瞻性陈述。, ‘潜在’‘或’‘继续’‘或这些术语的否定或其他类似的表达。这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的财务状况、运营结果、业务战略、短期和长期业务运营和目标，以及财务需求。这些前瞻性陈述受许多风险、不确定性和假设的影响，包括但不限于：

●

与新冠肺炎疫情相关的风险以及对我们业务的相关影响；

●

我们执行和实现2019年战略转变预期收益的能力以及与2019年战略转变相关的成本和减损费用可能大大高于预期或预期；

●

向我们和我们的客户提供融资的可能性；

●

燃料短缺，或燃料价格高企；

●

我们制造商的福祉，以及持续的受欢迎程度和质量声誉；

●

房车行业的发展趋势；

●

我们市场的总体经济状况，以及持续的经济和金融不确定性；

●

消费者偏好的变化或我们未能衡量这些偏好；

●

针对房车生活方式或房车爱好者的服务、保护计划、产品和资源的市场竞争；

●

我们向新的、不熟悉的市场、业务或产品线或类别的扩张，以及在开设或收购新零售点方面的延误；

●

并购扩张中经常遇到的不可预见的费用、困难和延误；

●

我们未能保持我们品牌的实力和价值；

●

我们有能力成功订购和管理库存，以反映动荡市场中的消费者需求，并预见消费者偏好和购买趋势的变化；

●

我们同一家门店收入的波动，以及这些收入是否会成为未来业绩的有意义的指标；

●

我们业务的周期性和季节性；

●

我们经营和扩大业务的能力，以及应对不断变化的商业和经济状况的能力，取决于是否有足够的资本可用；

●

我们的高级抵押信贷安排和楼面平面图安排所施加的限制性契约；

●

我们的零售、房车家具分销、电子商务和目录业务依赖于六个履行和配送中心；

●

正在进行的针对我们和我们的某些高级管理人员和董事的集体诉讼的影响，以及任何潜在的未来集体诉讼；

●

自然灾害，不论是否由气候变化、异常天气状况、疫情爆发、恐怖主义行为和政治事件造成；

●

我们对我们与服务、保护计划、产品和资源的第三方提供商的关系的依赖，以及这些关系或这些提供商的运营的中断；

●

进口我国在国外制造的产品的任何延误、新的或增加的关税、增加的成本或质量控制缺陷；

●

第三方借贷机构和保险公司是否会继续为购买房车提供融资；

●

我们留住高级管理人员以及吸引和留住其他合格员工的能力；

●

与租赁大量空间相关的风险，包括我们无法维持我们零售地点的租约，或在我们的目标市场和我们可以接受的条款下为我们的门店寻找替代地点；

●

我们的业务受到众多联邦、州和地方法规的约束；

●

政府政策和枪支立法的变化；

●

我们未能遵守某些环境法规；

●

气候变化立法或法规限制“温室气体”的排放；

●

电子商务运作失败、安全漏洞和网络安全风险；

●

我们无法执行我们的知识产权，并指控我们侵犯了第三方的知识产权；

●

我们无法维护或升级我们的信息技术系统，或者我们无法高效和及时地转换到备用系统；

●

破坏我们的信息技术系统或破坏我们的网络安全；

●

因所售产品对人或财产造成损害的产品责任索赔风险及其他诉讼风险；

●

与我们未决诉讼相关的风险；

●

与我们的自有品牌产品相关的风险；

●

商誉、无形资产或其他长期资产未来计提资产减值费用的可能性；

●

与我们销售或销售的产品(包括枪支和弹药)相关的潜在诉讼；

●

Marcus Lemonis通过他对ML Acquisition Company，LLC和ML RV Group，LLC直接或间接持有的我们股票的实益所有权，对我们拥有实质性的控制权，包括需要我们的股东批准的事项；

●

由于我们是纽约证券交易所(New York Stock Exchange，简称NYSE)所指的“受控公司”，我们有资格并依赖于某些公司治理要求的豁免；

●

我们的组织结构和CWG Enterprise、LLC Common Unit以现金或股票赎回或交换可能产生的任何税收优惠；

●

与我们的组织结构和A类普通股股份所有权有关的其他风险；以及

●

在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告第I部分第1A项“风险因素”以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中列出的其他因素。

这些风险可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、表现或成就大不相同。

本文中所作的任何前瞻性陈述仅表示截至本10-Q表格之日，您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。虽然我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证前瞻性陈述中反映的未来效果、结果、业绩或成就一定会实现或发生。我们没有义务在本10-Q表格公布之日之后以任何理由更新这些前瞻性陈述，也没有义务使这些陈述与实际结果或修订后的预期相符。

第一部分-财务信息

项目1.财务报表

露营世界控股公司及其子公司

未经审计的简明合并资产负债表

(除每股和每股金额外，以千为单位)


	9月30日--		2011年12月31日
	2021		2020
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	132,795	$	166,072
运输中的合同		104,902		48,175
应收账款净额		113,831		83,422
盘存		1,361,122		1,136,345
预付费用和其他资产		44,959		60,211
流动资产总额		1,757,609		1,494,225
财产和设备，净值		490,608		367,898
经营性租赁资产		778,268		769,487
递延税项资产，净额		221,695		165,708
无形资产，净额		29,579		30,122
商誉		483,553		413,123
其他资产		25,279		15,868
总资产	$	3,786,591	$	3,256,431
负债和股东权益(赤字)
流动负债：
应付帐款	$	213,257	$	148,462
应计负债		240,696		137,688
递延收入		100,687		88,213
经营租赁负债的当期部分		63,091		62,405
融资租赁负债的当期部分		2,923		2,240
应收税金协议负债的本期部分		12,330		8,089
长期债务的当期部分		12,183		12,174
应付票据-楼面平面图，净额		520,697		522,455
其他流动负债		76,412		53,795
流动负债总额		1,242,276		1,035,521
营业租赁负债，扣除当期部分后的净额		813,076		804,555
融资租赁负债，扣除当期部分		40,952		27,742
应收税金协议负债，扣除当期部分		167,521		137,845
循环信贷额度		20,885		20,885
长期债务，扣除当期部分后的净额		1,075,400		1,122,675
递延收入		72,716		61,519
其他长期负债		67,865		54,920
总负债		3,500,691		3,265,662
承诺和或有事项
股东权益(赤字)：
优先股，面值$0.01每股-20,000,000授权股份；无截至2021年9月30日和2020年12月31日已发行和未偿还		—		—
A类普通股，面值$0.01每股-250,000,000授权股份；47,264,560已发出，并已发出44,843,825截至2021年9月30日的未偿还金额和43,083,008已发出，并已发出42,226,389截至2020年12月31日的未偿还款项		470		428
B类普通股，面值$0.0001每股-75,000,000授权股份；69,066,445截至2021年9月30日和2020年12月31日发布；以及42,007,663和45,999,132截至2021年9月30日和2020年12月31日的未偿还债务		4		5
C类普通股，面值$0.0001每股-一截至2021年9月30日和2020年12月31日授权、发行和发行的股票		—		—
额外实收资本		97,324		63,342
库存股，按成本价计算；2,136,563和572,447截至2021年9月30日和2020年12月31日的股票		(80,605)		(15,187)
留存收益(亏损)		184,553		(21,814)
Camping World Holdings，Inc.的股东权益总额		201,746		26,774
非控制性权益		84,154		(36,005)
股东权益合计(亏损)		285,900		(9,231)
总负债和股东权益(赤字)	$	3,786,591	$	3,256,431

见未经审计简明合并财务报表附注

露营世界控股公司及其子公司

未经审计的简明合并经营报表

(除每股金额外，以千计)


	截至三个月				截至9个月
	9月30日--				9月30日--
	2021		2020		2021		2020
收入：
Good Sam服务和计划	$	46,581	$	45,941	$	134,354	$	137,668
房车和户外零售
新车		864,303		907,588		2,745,057		2,303,080
二手车		519,550		298,651		1,273,944		780,226
产品、服务和其他		305,882		276,622		862,706		680,417
金融和保险，净额		167,779		138,779		483,718		378,553
好山姆俱乐部		12,479		11,172		36,383		32,827
小计		1,869,993		1,632,812		5,401,808		4,175,103
总收入		1,916,574		1,678,753		5,536,162		4,312,771
适用于收入的成本(不包括下面单独显示的折旧和摊销)：
Good Sam服务和计划		21,637		18,600		53,241		55,693
房车和户外零售
新车		612,418		730,175		2,014,206		1,909,187
二手车		376,852		223,033		934,874		595,655
产品、服务和其他		212,444		171,666		556,542		421,276
好山姆俱乐部		1,847		2,130		5,586		6,510
小计		1,203,561		1,127,004		3,511,208		2,932,628
适用于收入的总成本		1,225,198		1,145,604		3,564,449		2,988,321
运营费用：
销售、一般和管理		424,385		322,990		1,193,668		862,237
债务重组费用		24		—		9,055		—
折旧及摊销		23,552		12,304		49,297		38,949
长期资产减值		316		4,378		1,398		10,947
租赁终止		329		505		2,085		1,957
(收益)出售或处置资产的损失		96		(121)		7		662
总运营费用		448,702		340,056		1,255,510		914,752
营业收入		242,674		193,093		716,203		409,698
其他费用：
平面图利息支出		(3,125)		(3,015)		(9,886)		(16,717)
其他利息支出，净额		(11,250)		(12,896)		(35,262)		(42,101)
债务重组亏损		—		—		(1,390)		—
应收税金协议负债调整		—		—		(3,520)		—
其他费用，净额		(122)		—		(77)		—
其他费用合计		(14,497)		(15,911)		(50,135)		(58,818)
所得税前收入		228,177		177,182		666,068		350,880
所得税费用		(38,869)		(22,398)		(83,259)		(47,003)
净收入		189,308		154,784		582,809		303,877
减去：可归因于非控股权益的净收入		(109,605)		(96,734)		(331,596)		(195,910)
可归因于Camping World Holdings，Inc.的净收入。	$	79,703	$	58,050	$	251,213	$	107,967

A类普通股每股收益：
基本信息	$	1.75	$	1.46	$	5.57	$	2.81
稀释	$	1.72	$	1.44	$	5.49	$	2.77
A类已发行普通股的加权平均股票：
基本信息		45,628		39,880		45,072		38,356
稀释		47,022		40,872		46,433		89,882

见未经审计简明合并财务报表附注

露营世界控股公司及其子公司

未经审计的股东权益简明合并报表(亏损)

(单位：千)


										其他内容							非-
	A类普通股			B类普通股			C类普通股			实缴		库存股			留用		控管
	股票	金额		股票	金额		股票	金额		资本		股票	金额		收益(亏损)		利息		总计
2020年12月31日的余额	42,799	$	428	45,999	$	5	—	$	—	$	63,342	(572)	$	(15,187)	$	(21,814)	$	(36,005)	$	(9,231)
基于股权的薪酬	—		—	—		—	—		—		6,109	—		—		—		—		6,109
股票期权的行使	—		—	—		—	—		—		(417)	91		2,407		—		—		1,990
行使股票期权所得出资的非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(1,012)	—		—		—		1,012		—
限制性股票单位的归属	—		—	—		—	—		—		(1,220)	49		1,318		—		(98)		—
回购A类普通股，用于对既有RSU预扣税款	—		—	—		—	—		—		(25)	(7)		(189)		—		—		(214)
有限责任公司普通股赎回A类普通股	3,029		30	(2,848)		(1)	—		—		22,926	—		—		—		2,336		25,291
向有限责任公司共有单位持有人的分配	—		—	—		—	—		—		—	—		—		—		(16,926)		(16,926)
分红⁽¹⁾	—		—	—		—	—		—		—	—		—		(10,353)		—		(10,353)
应收税金协议项下负债的确定及与该负债相关的递延税项资产的相关变动	—		—	—		—	—		—		(19,441)	—		—		—		—		(19,441)
非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(1,053)	—		—		—		1,053		—
净收入	—		—	—		—	—		—		—	—		—		62,322		85,103		147,425
2021年3月31日的余额	45,828	$	458	43,151	$	4	—	$	—	$	69,209	(439)	$	(11,651)	$	30,155	$	36,475	$	124,650
基于股权的薪酬	—		—	—		—	—		—		6,047	—		—		—		—		6,047
股票期权的行使	—		—	—		—	—		—		(135)	25		674		—		—		539
行使股票期权所得出资的非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(257)	—		—		—		257		—
限制性股票单位的归属	—		—	—		—	—		—		(1,645)	64		1,707		—		(62)		—
回购A类普通股，用于对既有RSU预扣税款	—		—	—		—	—		—		(31)	(2)		(43)		—		—		(74)
A类普通股回购为库存股	—		—	—		—	—		—		22,127	(1,150)		(45,470)		—		(22,127)		(45,470)
有限责任公司普通股赎回A类普通股	1,152		12	(1,144)		—	—		—		11,785	—		—		—		(376)		11,421
向有限责任公司共有单位持有人的分配	—		—	—		—	—		—		—	—		—		—		(106,921)		(106,921)
分红⁽¹⁾	—		—	—		—	—		—		—	—		—		(11,560)		—		(11,560)
应收税金协议项下负债的确定及与该负债相关的递延税项资产的相关变动	—		—	—		—	—		—		(9,233)	—		—		—		—		(9,233)
非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(4,358)	—		—		—		4,358		—
净收入	—		—	—		—	—		—		—	—		—		109,188		136,888		246,076
2021年6月30日的余额	46,980	$	470	42,007	$	4	—	$	—	$	93,509	(1,502)	$	(54,783)	$	127,783	$	48,492	$	215,475
基于股权的薪酬	—		—	—		—	—		—		6,913	—		—		—		—		6,913
股票期权的行使	—		—	—		—	—		—		(860)	58		2,107		—		—		1,247
行使股票期权所得出资的非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(592)	—		—		—		592		—
限制性股票单位的归属	—		—	—		—	—		—		(16,376)	544		19,892		—		(3,516)		—
回购A类普通股，用于对既有RSU预扣税款	—		—	—		—	—		—		(411)	(177)		(6,467)		—		—		(6,878)
A类普通股回购为库存股	—		—	—		—	—		—		19,623	(1,060)		(41,354)		—		(19,623)		(41,354)
向有限责任公司共有单位持有人的分配	—		—	—		—	—		—		—	—		—		—		(55,878)		(55,878)
分红⁽¹⁾	—		—	—		—	—		—		—	—		—		(22,933)		—		(22,933)
非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(4,482)	—		—		—		4,482		—
净收入	—		—	—		—	—		—		—	—		—		79,703		109,605		189,308
2021年9月30日的余额	46,980	$	470	42,007	$	4	—	$	—	$	97,324	(2,137)	$	(80,605)	$	184,553	$	84,154	$	285,900

(1)该公司宣布每股A类普通股股息为$0.23, $0.25和$0.50截至2021年3月31日、2021年6月30日和2021年9月30日的三个月。

露营世界控股公司及其子公司

未经审计的股东权益简明合并报表(亏损)

(单位：千)


										其他内容							非-
	A类普通股			B类普通股			C类普通股			实缴		库存股			留用		控管
	股票	金额		股票	金额		股票	金额		资本		股票	金额		赤字		利息		总计
2019年12月31日的余额	37,489	$	375	50,707	$	5	—		—	$	50,152	—		—	$	(83,134)	$	(126,634)	$	(159,236)
基于股权的薪酬	—		—	—		—	—		—		3,312	—		—		—		—		3,312
限制性股票单位的归属	47		—	—		—	—		—		82	—		—		—		(82)		—
回购A类普通股，用于对既有RSU预扣税款	(16)		—	—		—	—		—		(212)	—		—		—		—		(212)
有限责任公司普通股赎回A类普通股	20		—	—		—	—		—		4	—		—		—		49		53
向有限责任公司共有单位持有人的分配	—		—	—		—	—		—		—	—		—		—		(8,410)		(8,410)
分红⁽²⁾	—		—	—		—	—		—		—	—		—		(5,752)		—		(5,752)
应收税金协议项下负债的确定及与该负债相关的递延税项资产的相关变动	—		—	—		—	—		—		(44)	—		—		—		—		(44)
非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(1,698)	—		—		—		1,698		—
净损失	—		—	—		—	—		—		—	—		—		(8,160)		(5,969)		(14,129)
2020年3月31日的余额	37,540	$	375	50,707	$	5	—	$	—	$	51,596	—	$	—	$	(97,046)	$	(139,348)	$	(184,418)
基于股权的薪酬	—		—	—		—	—		—		4,182	—		—		—		—		4,182
股票期权的行使	7		—	—		—	—		—		159	—		—		—		—		159
行使股票期权所得出资的非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(105)	—		—		—		105		—
限制性股票单位的归属	153		2	—		—	—		—		(10)	—		—		—		8		—
回购A类普通股，用于对既有RSU预扣税款	(17)		—	—		—	—		—		(347)	—		—		—		—		(347)
有限责任公司普通股赎回A类普通股	90		1	—		—	—		—		58	—		—		—		245		304
向有限责任公司共有单位持有人的分配	—		—	—		—	—		—		—	—		—		—		(47,015)		(47,015)
分红⁽²⁾	—		—	—		—	—		—		—	—		—		(5,785)		—		(5,785)
应收税金协议项下负债的确定及与该负债相关的递延税项资产的相关变动	—		—	—		—	—		—		(241)	—		—		—		—		(241)
非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(2,545)	—		—		—		2,545		—
净收入	—		—	—		—	—		—		—	—		—		58,077		105,145		163,222
2020年6月30日的余额	37,773	$	378	50,707	$	5	—	$	—	$	52,747	—	$	—	$	(44,754)	$	(78,315)	$	(69,939)
基于股权的薪酬	—		—	—		—	—		—		6,201	—		—		—		—		6,201
股票期权的行使	146		1	—		—	—		—		3,155	—		—		—		—		3,156
行使股票期权所得出资的非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(1,767)	—		—		—		1,767		—
限制性股票单位的归属	115		1	—		—	—		—		481	—		—		—		(482)		—
回购A类普通股，用于对既有RSU预扣税款	(31)		—	—		—	—		—		(958)	—		—		—		—		(958)
有限责任公司普通股赎回A类普通股	4,722		47	(4,708)		—	—		—		21,801	—		—		—		7,217		29,065
向有限责任公司共有单位持有人的分配	—		—	—		—	—		—		—	—		—		—		(59,298)		(59,298)
分红⁽²⁾	—		—	—		—	—		—		—	—		—		(7,263)		—		(7,263)
应收税金协议项下负债的确定及与该负债相关的递延税项资产的相关变动	—		—	—		—	—		—		(23,530)	—		—		—		—		(23,530)
非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(2,397)	—		—		—		2,397		—
净收入	—		—	—		—	—		—		—	—		—		58,050		96,734		154,784
2020年9月30日的余额	42,725	$	427	45,999	$	5	—	$	—	$	55,733	—	$	—	$	6,033	$	(29,980)	$	32,218

(2)

该公司宣布每股A类普通股股息为$0.15截至2020年3月31日和2020年6月30日止的三个月及$0.17截至2020年9月30日的三个月。

见未经审计简明合并财务报表附注

露营世界控股公司及其子公司

未经审计的现金流量表简明合并报表

(单位：千)


	截至9月30日的9个月：
	2021		2020
经营活动
净收入	$	582,809	$	303,877

将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
折旧及摊销		49,297		38,949
基于股权的薪酬		19,069		13,695
租赁终止损失		2,085		1,957
债务重组亏损		1,390		—
长期资产减值		1,398		10,947
出售或处置资产的损失		7		662
应收账款损失准备		767		550
非现金租赁费用		45,175		43,020
原发债贴现增加		930		804
非现金利息		2,053		3,296
递延所得税		(9,463)		7,225
应收税金协议负债调整		3,520		—
资产和负债变动(扣除收购因素)：
应收账款和在途合同		(87,667)		(40,886)
盘存		(198,310)		430,622
预付费用和其他资产		14,821		1,475
应付帐款和其他应计费用		164,617		133,084
根据应收税金协议付款		(8,089)		(6,563)
递延收入		23,672		11,406
经营租赁负债		(47,895)		(50,286)
CARE法案推迟缴纳工资税		—		19,718
其他，净额		11,690		4,966
经营活动提供的净现金		571,876		928,518

投资活动
购置物业和设备		(88,560)		(20,303)
出售财产和设备所得收益		2,253		1,929
购买不动产		(61,056)		(1,224)
出售不动产所得收益		1,360		6,384
购买企业，扣除购入的现金后的净额		(99,749)		—
购买其他投资		(7,983)		—
购买无形资产		(2,580)		(656)
用于投资活动的净现金	$	(256,315)	$	(13,870)

露营世界控股公司及其子公司

未经审计的现金流量表简明合并报表

(单位：千)


	截至9月30日的9个月：
	2021		2020


融资活动
长期债务收益	$	124,893	$	—
偿还长期债务		(174,148)		(33,965)
应付票据净收益(付款)-楼面平面图，净额		19,199		(392,105)
循环信贷额度付款		—		(20,000)
融资租赁的付款方式		(2,169)		(1,725)
支付发债成本		(1,827)		—
A类普通股股息		(44,846)		(18,800)
行使股票期权所得收益		3,775		3,306
RSU股票被扣缴税款		(7,166)		(1,517)
A类普通股回购为库存股		(86,824)		—
向有限责任公司共有单位持有人的分配		(179,725)		(114,723)
用于融资活动的净现金		(348,838)		(579,529)

(减少)现金和现金等价物增加		(33,277)		335,119
期初现金及现金等价物		166,072		147,521
期末现金和现金等价物	$	132,795	$	482,640

见未经审计简明合并财务报表附注

露营世界控股公司及其子公司

未经审计的简明合并财务报表附注

2021年9月30日

1.主要会计政策摘要

合并原则和列报依据

简明综合财务报表包括Camping World Holdings，Inc.及其子公司的账目，并按照美国公认的中期财务信息会计原则(“公认会计原则”)以及美国证券交易委员会的规章制度列报。因此，这些中期财务报表不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，为公平列报各列报期间的经营结果、财务状况和现金流量所需的所有调整(包括正常经常性调整)均已反映。公司及其子公司的所有公司间账户和交易已在合并中注销。

截至2021年9月30日以及截至2021年9月30日的三个月和九个月的简明综合财务报表未经审计。截至2020年12月31日的简明综合资产负债表是从该日经审计的财务报表中得出的，但不包括GAAP要求的所有披露。这些中期简明合并财务报表应与公司于2021年2月26日提交给美国证券交易委员会的截至2020年12月31日的10-K表格年度报告一并阅读。中期的经营业绩不一定代表全年的预期业绩。

CWH成立于2016年3月8日，是一家特拉华州公司，目的是促进IPO和其他相关交易，以开展CWGS，LLC的业务。CWGS，LLC成立于二零一一年三月，当时透过母公司的出资，获得Affinity Group Holding，LLC及FreedomRoads Holding Company，LLC(“FreedomRoads”)的全部会员权益。2016年10月6日发生的IPO及相关重组交易导致CWH成为CWGS，LLC的唯一管理成员，CWH对CWG，LLC的管理层拥有唯一投票权和控制权(见附注14-股东股权)。尽管CWH是CWGS，LLC的唯一管理成员，但截至2021年3月11日，CWH在CWGS，LLC拥有少数经济权益。截至2021年9月30日和2020年12月31日，CWH拥有51.3%和47.4分别占CWG，LLC的百分比。因此，该公司合并CWGS，LLC的财务结果，并在其精简合并财务报表中报告非控股权益。

本公司在其简明综合财务报表中并无记录任何其他全面收益的组成部分，因此，不会在其简明综合财务报表中单独列报全面收益表。

新冠肺炎

一种新的冠状病毒株于2020年3月被世界卫生组织宣布为大流行。到目前为止，新冠肺炎已经在世界上几乎所有地区出现，并导致受影响地区的旅行限制和业务放缓或关闭。许多受影响的地区已经取得了重大进展，放松了限制，重新开放了某些企业，通常是在新的运营指导方针下，尽管新的感染浪潮或新变种的传播可能会导致此类限制或关闭的增加。

与许多地区最初实施的居家和原地避难所限制措施一起，从2020年3月中旬到4月中下旬，该公司的总体客户流量水平和总营收连续大幅下降。在2020年4月下旬，公司的在线网络流量水平和电子线索数量开始出现显著改善，到2020年5月初，公司的整体收入水平开始出现改善。随着全国某些地区的居家限制开始放松，该公司在2020年5月的店内和在线流量、销售线索产生和收入趋势方面都出现了显著的加速，并持续到截至6月30日的季度。

2021年在截至2021年9月30日的季度里，对新车和二手车的需求和兴趣继续超过汽车供应。2021年9月，该公司能够采购比当月销量更多的新车，这提高了2021年9月30日的库存水平。

为了抵消新冠肺炎最初预期的不利影响，并更好地使开支与2020年3月中旬和2020年4月初销售额的下降保持一致，该公司降低了营销费用，并在整个业务范围内暂时削减了工资和工时，包括高管的工资和工时，并实施了裁员和其他成本削减。随着疫情的不利经济影响开始下降，这些临时性的工资和时薪削减大多在2020年5月结束。该公司还采取措施增加新的自有品牌系列，扩大与规模较小的休闲车(“RV”)制造商的关系，并收购二手库存，以帮助管理其供应链中的风险。

在整个疫情期间，该公司的大多数零售点继续作为基本业务经营，该公司继续经营其电子商务业务。每年，该公司的大部分消费者展会和活动都在第一季度举行。作为新冠肺炎的结果，该公司在2021年前9个月没有举办面对面的消费展，2020年举办的面对面消费展和活动比2019年少。自2020年3月以来，公司实施了保障员工和客户安全的准备计划，其中包括社交距离，根据需要为员工提供面罩和/或其他防护服，实施额外的清洁和卫生程序，以及公司大部分员工的在家工作指令。2021年7月，该公司开始将许多员工从在家工作转变为返回公司办公室。

业务描述

Camping World Holdings，Inc.及其子公司是美国最大的房车及相关产品和服务零售商。如上所述，CWGS，LLC是一家控股公司，通过其子公司运营。本公司拥有以下产品二需要报告的部分：(I)良好的SAM服务和计划，以及(Ii)房车和户外零售。有关本公司分部的进一步信息，请参阅简明综合财务报表的附注18-分部信息。在Good Sam服务和计划部门，该公司主要通过销售以下产品获得收入：紧急路边援助计划；财产和意外伤害保险计划；旅行援助计划；延长车辆服务合同；车辆融资和再融资援助；消费者展览和活动；以及消费者出版物和目录。在房车和户外零售部门，该公司的收入主要来自销售新房车和二手房车；与房车销售有关的财务和保险合同的佣金；房车服务和碰撞工作的销售；房车零部件、配件和用品的销售；户外产品、设备、装备和用品的销售；房车家具的企业对企业分销；以及Good Sam Club会员卡和联合品牌信用卡的销售。该公司经营着一个由房车经销商和服务中心组成的全国性网络，以及一个主要以露营世界和甘德房车和户外品牌为主的综合电子商务平台，并主要向房车和户外爱好者营销其产品和服务。

2019年，公司作出围绕核心房车能力重新聚焦业务的战略决策，2019年9月3日，董事会批准了一项战略计划，将业务从没有能力或不可行销售和/或服务房车的地点转移出去(见附注4-重组和长期资产减值)。

下表汇总了2020年9月30日至2021年9月30日期间零售店的开张、关闭、资产剥离、转换和门店数量：


	房车		房车服务&		其他
	经销商		零售中心		零售商店		总计
截至2020年9月30日的门店数量		152		10		1		163
开封		23		—		—		23
关闭/剥离		(1)		—		—		(1)
暂时关闭⁽¹⁾		(1)		—		—		(1)
重新开放		3		—		—		3
截至2021年9月30日的门店数量		176		10		1		187

(1)	该地点因设施改造而暂时关闭。

上期金额的重新分类

某些前期金额已重新分类，以符合本期列报。具体地说，融资租赁负债的流动部分和非流动部分已重新分类，分别与长期债务的流动部分和非流动部分分开列示，在截至2020年12月31日的简明综合资产负债表中分别列示。此外，融资租赁付款已重新分类，在附带的截至2020年9月30日的9个月简明综合现金流量表中与长期债务付款分开列示。

预算的使用

根据公认会计原则编制这些简明合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同。在编制这些财务报表时，管理层对财务报表中包含的某些金额做出了最佳的估计和判断，并充分考虑了重要性。该公司的估计和判断基于历史经验和管理层认为合理的其他假设。然而，这些会计政策的应用涉及对未来不确定性(包括新冠肺炎引起的不确定性)的判断和假设的使用，因此，实际结果可能与这些估计大不相同。本公司定期评估编制财务报表时使用的估计和假设，并在必要时进行前瞻性调整。随附的简明合并财务报表中作出的重大估计包括与应收账款、存货、商誉、无形资产、长期资产、长期资产减值、计划取消准备金、退款以及与估计税项负债、产品退货准备金和其他负债有关的应计项目等方面的某些假设。

最近采用的会计公告

2019年12月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2019-12号，所得税(主题740)：简化所得税会计(ASU 2019-12年)。这一标准消除了与期内税收分配、外国投资所有权变更以及对年初至今亏损超过预期亏损的中期所得税会计有关的一般原则的具体例外，从而降低了复杂性。这一标准还简化了部分基于收入的特许经营税的会计核算、与政府进行的导致商誉计税基础提高的交易、不纳税的法人实体的单独财务报表，以及在过渡时期颁布税法修改。截至2021年1月1日，该公司采用了ASU 2019-12，这一采用并未对其简明合并财务报表产生实质性影响。

近期发布的会计公告

2021年10月，FASB发布了美国会计准则委员会(ASU)第2021-08号，企业合并(主题805)：从与客户的合同中核算合同资产和合同负债(“ASU 2021-08”)。本准则要求在企业合并中收购的合同资产和合同负债(如某些应收账款和递延收入)在收购日由收购方根据会计准则编纂(“ASC”)606“与客户的合同收入”予以确认和计量。一般来说，这一新的指导方针将导致收购方按被收购方记录的相同金额确认合同资产和合同负债，而不是按公允价值记录这些余额。该标准应前瞻性地适用于生效日期之后发生的收购。该标准将在2022年12月15日之后的财年和这些财年的过渡期内生效，并允许提前采用。该公司目前正在评估采用本ASU条款将对其合并财务报表产生的影响。

2.收入

合同资产

截至2021年9月30日和2020年12月31日，合同资产为14.1百万美元和$8.1分别与房车服务收入相关的100万美元已包括在随附的简明综合资产负债表中的应收账款中。

递延收入

截至2021年9月30日，该公司有未履行的业绩义务，主要与其路边援助多年计划、Good Sam Club会员资格、海岸到海岸会员资格、年度营地指南和杂志出版收入流有关。截至2021年9月30日，这些收入流的未履行履约总额以及公司预计将这些金额确认为收入的期间如下(以千计)：


	自.起
	2021年9月30日
2021	$	41,924
2022		70,382
2023		30,303
2024		15,160
2025		8,045
此后		7,589
总计	$	173,403

3.库存和平面图Oracle Payables

库存包括以下内容(以千计)：


	9月30日--		2011年12月31日
	2021		2020
良好的SAM服务和计划	$	—	$	109
新房车		723,593		691,114
二手房车		391,466		178,336
产品、零部件、配件及其他		246,063		266,786
	$	1,361,122	$	1,136,345

该公司包括在房车和户外零售部门的几乎所有新房车库存都是通过与银行辛迪加签订的平面图信贷协议提供资金的。平面图信贷协议下的借款以FreedomRoads，LLC(“FR”)的几乎所有资产为抵押，FreedomRoads是经营房车经销商的FreedomRoads的全资子公司。建筑平面图借款与特定车辆挂钩，本金在相关车辆出售或达到一定老化标准时到期。

于2021年9月30日，FR订立第八份修订及重订信贷协议(“修订后楼面平面图安排”)，修订先前于2017年12月12日订立的第七份修订及重订信贷协议(“修订前楼面平面图安排”及统称“楼面平面图安排”)。修订后的楼面平面图安排允许FR借入(A)最多$1.70应付楼面平面图票据10亿美元，高于上年同期的$1.38根据修订前的楼面平面图安排，(B)最高可达30亿元30.0在信用证融资项下，从1美元增加到100万美元15.0根据修订前的楼面平面图安排，最高可达100万美元；及(C)未偿还的最高金额为$70.0循环信贷额度下的100万美元，比#美元有所增加42.0根据修订前的楼面平面图设施，有100万美元。修订后的楼层平面图设施取消了$3.0根据修订前楼面平面图安排，循环信贷额度下的未偿还最高金额每季度减少100万美元。修订后楼层平面图设施还包括手风琴功能，允许FR根据其选择增加楼层平面图票据的总金额(以美元为单位)。50百万次递增，最高金额为$200百万美元。修订后楼面平面图安排下的贷款人没有义务就任何此类

增加。此外，根据修订前楼面平面图设施，修订后楼面平面图设施的到期日从2023年3月15日延长至2026年9月30日。

截至2021年9月30日及2020年12月31日，修订前楼面平面图融资项下应付楼面平面图票据的适用利率为2.14%和2.20%。自2021年10月1日起，根据修订后楼面平面图机制，应付楼面平面图票据和信用证借款各自产生利息，年利率等于浮动彭博短期银行收益率指数利率(“BSBY”)加适用利率1.90%至2.50%基于FR的综合流动比率，或基本利率加上适用的利率0.40%至1.00%根据FR的综合流动比率确定。截至2021年10月1日，修订后楼面平面图融资项下应付楼面平面图票据的适用利率为1.95%.

截至2021年9月30日和2020年12月31日，根据修订前楼面计划安排，循环信贷额度借款的适用利率为2.49%和2.55%。自2021年10月1日起，根据修订后楼面平面图安排，循环信用额度借款按年利率计息，利率等于(A)浮动BSBY利率，外加2.25%，在BSBY浮动利率贷款的情况下，或(B)参考以下各项中最大者确定的基本利率：(I)联邦基金利率加0.50%；(Ii)美国银行公布的最优惠利率；及(Iii)浮动BSBY利率加1.75%，外加0.75%，在基本利率贷款的情况下。截至2021年10月1日，根据修订后楼面计划安排，循环信贷额度借款的适用利率为2.30%.

2020年5月12日，FR签订了第七次修订和重新签署的信贷协议的第三修正案，为FR提供了申请临时贷款的一次性选择权四个月期在2020年期间的任何时候降低最低综合流动比率七天是2021年的。FR没有行使这一选择权。从2020年5月12日起至2020年7月31日止，FR不允许再提取循环信贷贷款(如修正案前楼层计划安排中所定义)。

楼面平面图设施包括楼面线合计减息(“FLAIR”)抵销账户，该账户允许公司将现金作为抵销转移到楼层平面图设施项下的应付账款。这些转移减少了建筑平面图借款下的未偿债务额，否则将产生利息，同时保留将金额从FLAIR抵销账户转移到公司运营现金账户的能力。由于使用了FLAIR抵销账户，公司的综合营业报表中的建筑平面图利息支出减少。截至2021年9月30日和2020年12月31日，FR拥有181.6百万美元和$133.6在FLAIR抵销账户中分别为100万美元。修订后的楼面平面图设施将未偿还楼面平面图借款的最高FRAIR百分比提高到35自%20%根据修订前的楼面平面图设施。

管理层已经确定，管理楼层计划安排的信贷协议包括主观加速条款，这可能会影响债务分类。管理层已确定在2021年9月30日没有发生会触发主观加速条款的事件。此外，管理楼层平面图设施的信贷协议包含某些财务契约。截至2021年9月30日和2020年12月31日，FR遵守了所有债务契约。

下表详细说明了截至2021年9月30日和2020年12月31日，楼层计划安排下的未偿还金额和可用借款(单位：千)：


	9月30日--		2011年12月31日
	2021		2020
平面图设施
应付票据-平面图：
总承诺	$	1,700,000	$	1,379,750
减去：借款，净额		(520,697)		(522,455)
减去：楼面额度合计减息账户		(181,579)		(133,639)
额外的借款能力		997,724		723,656
减去：已售出存货的应付帐款		(49,936)		(28,980)
减去：购买承诺		(95,263)		(39,121)
未受约束的借款能力	$	852,525	$	655,555

循环信贷额度：	$	70,000	$	48,000
减去：借款		(20,885)		(20,885)
额外的借款能力	$	49,115	$	27,115

信用证：
总承诺	$	30,000	$	15,000
减去：未偿还信用证		(11,500)		(11,732)
额外的信用证容量	$	18,500	$	3,268

4.重组和长期资产减值

重组

2019年9月3日，CWH董事会批准了一项计划，从战略上将其业务转移到公司没有能力或无法以足够容量销售和/或服务房车的地点(“户外生活方式地点”)。在2019年9月3日运营的房车和户外零售部门的户外生活方式门店中，公司已关闭或剥离39户外生活方式场所，三配送中心，以及20与2019年战略转变相关的专业零售地点。一在截至2020年6月的三个月内，上述关闭的配送中心中的一家重新开放。截至2020年12月31日，公司已完成与2019年战略转移相关的门店关闭和资产剥离。作为2019年战略转变的一部分，该公司评估了对其支持基础设施和运营的影响，其中包括合理调整库存水平和构成，关闭某些配送中心，以及重新调整其他资源。公司减少了关闭或剥离地点的员工人数和劳动力成本，并产生了与2019年战略转变下设想的活动相关的材料费用。

在截至2021年9月30日的三个月内，该公司完成了对与房车无关的零售产品的分析。2019年战略转变开始时，与这些产品类别相关的信息不完整，因为提供这些产品的地点相对不成熟，并因新冠肺炎对消费者购买行为的影响而进一步推迟(见注1-重要会计政策摘要-新冠肺炎)。在截至2021年9月30日的三个月内，公司录得$15.0数百万与房车无关的产品类别相关的递增备付金。

截至2021年9月30日，公司已有效敲定了2019年战略转变，涉及关闭地点、一次性终止福利和递增储备费用。2019年战略转移下剩余的潜在正在进行的费用涉及租赁终止成本和与2019年战略转移下之前关闭的地点的租赁相关的其他相关成本。识别转租户和谈判租赁终止的进程被推迟，部分原因是正在进行的新冠肺炎

这是一场大流行，预计还将继续。这些谈判的时间会有所不同，因为转租和终止都取决于业主的批准。

本公司目前估计，与2019年战略转变相关的总重组成本在#美元之间。116.6百万至$136.6百万美元。估计的重组成本细目如下：

●

与零售商店或配送中心关闭/剥离有关的一次性员工离职福利$1.2100万，所有这些都是在2020年12月31日之前发生的；

●

租约终止费用$18.0百万美元至$34.0百万，其中$13.5截至2021年9月30日，已产生100万美元；

●

库存备付金递增费用为$57.4百万美元，所有这些费用都是在2021年9月30日之前发生的；以及

●

的其他相关成本$40.0百万美元至$44.0百万，其中$29.6截至2021年9月30日，已经产生了100万美元。

截至2021年9月30日，该公司已产生29.6这类其他相关成本中有100万美元，主要是与2019年战略转变相关的地点在关闭后清盘期间发生的劳动力、租赁和其他运营费用。额外的金额$10.4百万至$14.4百万美元代表在截至2022年12月31日的一年中，继续处于清盘期的地点可能发生的类似成本，主要包括租赁终止前在ASC 842租赁项下计入的租赁成本。本公司拟在审慎的情况下就终止该等租约进行磋商，并就余下的租约作出分租安排。如果本公司无法以可接受的条款终止租约或无法通过分租安排抵消租约成本，则在2022年12月31日之后，该等租约可能会继续产生租赁成本。上述租赁终止成本估计代表终止若干租赁的预期现金支付，但不包括因终止相关经营租赁资产和负债而产生的收益或亏损，这取决于将终止的特定租赁。

下表详细说明了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月期间与2019年战略转变相关的成本(以千为单位)：


	截至三个月				截至9个月
	2021年9月30日		2020年9月30日		2021年9月30日		2020年9月30日
重组成本：
一次性离职福利⁽¹⁾	$	—	$	—	$	—	$	231
租赁终止费用⁽²⁾		—		706		1,431		1,951
增量库存备付金⁽³⁾		15,017		—		15,017		543
其他相关成本⁽⁴⁾		2,345		3,689		8,422		13,788
总重组成本	$	17,362	$	4,395	$	24,870	$	16,513

(1)	2020年前9个月发生的这些成本主要包括在简明综合经营报表中适用于收入的成本-产品、服务和其他。

(2)	这些成本包括在简明综合经营报表中的租赁终止费用中。这反映了已支付的终止费用，扣除取消确认相关经营租赁资产和负债的任何收益后的净额。

(3)	这些成本包括在简明综合经营报表中适用于收入的成本--产品、服务和其他。

(4)	其他相关成本主要是与2019年战略转变相关的地点在关闭后清盘期间发生的劳动力、租赁和其他运营费用。截至2021年9月30日的三个月和九个月，成本约为$2.3百万和$8.4在简明的综合经营报表中，销售、一般和行政费用分别包括100万美元。截至2020年9月30日的三个月和九个月，成本约为$0.0百万和$0.4百万美元，分别包括在适用于收入的成本中-产品、服务和其他 $3.7百万和$13.4在简明的综合经营报表中，销售、一般和行政费用分别包括100万美元。

下表详细说明了与2019年战略转变相关的重组应计项目的变化(以千为单位)：


	一次性		租赁		其他
	终端		终端		关联的
	优势		费用⁽¹⁾		费用		总计
2019年6月30日的余额	$	—	$	—	$	—	$	—
已记入费用		1,008		1,350		4,321		6,679
已支付或以其他方式结算		(286)		(1,350)		(4,036)		(5,672)
2019年12月31日的余额		722		—		285		1,007
已记入费用		231		10,532		16,835		27,598
已支付或以其他方式结算		(953)		(10,532)		(16,346)		(27,831)
2020年12月31日的余额		—		—		774		774
已记入费用		—		1,650		8,422		10,072
已支付或以其他方式结算		—		(1,650)		(8,341)		(9,991)
2021年9月30日的余额	$	—	$	—	$	855	$	855

(1)	租赁终止费用不包括$1.3百万，$6.1百万和$0.2分别为截至2019年12月31日的六个月、截至2020年12月31日的年度和截至2021年9月30日的九个月，作为2019年12月31日止六个月、截至2020年12月31日的年度和截至2021年9月30日的九个月的战略转变的一部分，终止租赁相关的经营租赁资产和负债的终止确认收益。

该公司评估了与2019年战略转变相关的ASC No.205-20，财务报表列报-停产处理的要求，并确定不适用停产处理。因此，受2019年战略转移影响的地点的运营结果作为持续运营的一部分在随附的精简合并财务报表中报告。

长期资产减值

于截至2020年3月31日止三个月内，本公司已就若干地点的长期资产计提减值指标。对于未能通过基于未贴现现金流分析的可恢复性测试的地点，公司根据贴现现金流分析估计了地点的公允价值。在对这些地点进行长期资产减值测试后，该公司确定房车和户外零售部门的某些地点存在长期资产减值。根据下文所述限制，长期资产减值费用按地点的账面价值超过估计公允价值的金额计算。计算的长期资产减值费用是根据长期资产的账面价值按比例分配给每个地点的每一类长期资产，但个别资产的减值不得低于其各自的公允价值，因为该公允价值可以在没有不适当的成本和努力的情况下确定。于大部份该等地点，经营租赁使用权资产及家具及设备减记至各自的公允价值，其余减值费用则分配至剩余的长期资产，直至根据清算价值估计对该等资产估计的公允价值。

在截至2020年9月30日的三个月中，该公司确定了某些市场之前关闭的门店的减值指标。在使用这些地点的更新假设执行长期资产减值测试后，公司确定7房车和户外零售部门的位置都有长期资产受损。这些费用的计算方法与2020年第一季度相同，公司记录的费用如下：$3.2与经营租赁使用权资产有关的百万美元和#美元1.2100万与建筑有关，所有这些都与上文讨论的2019年战略转变有关。

截至2020年9月30日止九个月，本公司录得以下长期资产减值费用，涉及租赁改善、家具及设备、建筑物及经营租赁使用权资产，金额为#美元。2.4百万，$2.6百万美元，以及$1.2百万美元，以及$4.7分别为百万美元。在$10.9截至2020年9月30日的9个月内，长期资产减值费用为百万美元10.8与上文讨论的2019年战略转变相关的100万。

于截至2021年9月30日止三个月及九个月内，本公司就与2019年战略转移相关的若干经营租赁使用权资产计提长期资产减值指标，而该等资产在上期已部分减值。在截至九月的三个月和九个月内

2021年3月30日，公司记录了额外的减值费用$0.3百万美元和$1.4分别对这些经营性租赁使用权资产支付100万欧元。

5.商誉和无形资产

商誉

以下为截至2021年9月30日的9个月按部门划分的公司商誉变动摘要(单位：千元)：


	好萨姆
	服务和		房车和
	平面图		户外零售		整合
截至2020年12月31日的余额(不包括减值费用)	$	70,713	$	584,247	$	654,960
累计减值费用		(46,884)		(194,953)		(241,837)
截至2020年12月31日的余额		23,829		389,294		413,123
收购		—		70,430		70,430
截至2021年9月30日的余额	$	23,829	$	459,724	$	483,553

该公司在截至第四季度初的年度基础上对商誉进行减值评估，如果事件或环境变化表明本公司的商誉或无限期无形资产可能减值，则评估的频率更高。本公司评估定性因素，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值。如果本公司认为报告单位的公允价值极有可能低于其账面价值，则需要通过计算报告单位的公允价值并将公允价值与报告单位的账面金额进行比较来进行量化减值测试。如果报告单位的账面金额超过其公允价值，本公司将计入相当于报告单位账面金额超过其公允价值的商誉减值。

在截至2020年3月31日的三个月内，本公司认定，由于本公司A类普通股市场价格下跌以及新冠肺炎对本公司业务的潜在影响，其房车和户外零售报告部门发生了中期商誉减值测试的触发事件。作为中期商誉减值测试的结果，本公司确定房车和户外零售报告单位的公允价值大大高于其各自的账面价值，因此，不是商誉减值已入账。在截至2021年9月30日的9个月中，本公司确定其报告单位的中期商誉减值测试没有触发事件。

无形资产

截至2021年9月30日和2020年12月31日，有限寿命无形资产及相关累计摊销包括以下内容(单位：千美元)：


	2021年9月30日
	成本或		累计
	公允价值		摊销		网络
Good Sam服务和计划：
会员和客户列表	$	9,140		(8,721)	$	419
网站		2,500		(164)		2,336
房车和户外零售：
客户名单和域名		3,476		(2,206)		1,270
供应商列表		1,696		(339)		1,357
商标和商号		29,564		(8,362)		21,202
网站		6,220		(3,225)		2,995
	$	52,596	$	(23,017)	$	29,579

	2020年12月31日
	成本或		累计
	公允价值		摊销		网络
Good Sam服务和计划：
会员和客户列表	$	9,140	$	(8,568)	$	572
房车和户外零售：
客户名单和域名		3,476		(1,930)		1,546
供应商列表		1,696		(85)		1,611
商标和商号		29,564		(6,681)		22,883
网站		6,140		(2,630)		3,510
	$	50,016	$	(19,894)	$	30,122

6.长期债务

未偿长期债务包括以下内容(以千计)：


	9月30日--		2011年12月31日
	2021		2020
定期贷款安排⁽¹⁾⁽²⁾	$	1,074,429	$	1,130,356
房地产设施⁽³⁾		13,154		4,493
小计		1,087,583		1,134,849
减：当前部分		(12,183)		(12,174)
总计	$	1,075,400	$	1,122,675

(1)	截至2021年9月30日的金额与新定期贷款安排有关，截至2020年12月31日的金额与上一次定期贷款安排有关，定义如下。

(2)	净额，净额$12.9百万和$3.2分别于2021年9月30日和2020年12月31日的原始发行折扣百万，以及$7.2百万和$7.92021年9月30日和2020年12月31日的财务成本分别为百万美元。

(3)	净额，净额$0.12021年9月30日的融资成本和2020年12月31日的融资成本并不显著。

高级担保信贷安排

于2021年9月30日及2020年12月31日，CWGS Group，LLC(“借款人”)，CWGs，LLC的全资附属公司，是高级担保信贷安排(截至2021年9月30日的“新的高级担保信贷安排”，以及截至2020年12月31日经不时修订的“以前的信贷协议”)的单独信贷协议(截至2021年9月30日的“新的高级担保信贷安排”、截至2020年12月31日的“以前的高级担保信用安排”)的订约方。新的高级担保信贷安排包括$1.100亿美元定期贷款安排(“新定期贷款安排”)和65.0百万循环信贷安排(“新循环信贷安排”)。以前的高级担保信贷安排包括$1.195亿美元定期贷款安排(“以前的定期贷款安排”)和35.0百万循环信贷安排(“以前的循环信贷安排”)。于二零二一年六月三日，在新信贷协议结束的同时，本公司以借入新定期贷款的全部可用款项及额外支付#美元所得款项，偿还及清偿先前的高级担保信贷安排。61.4从手头现金中减少100万美元，导致未偿还本金总体减少#美元38.6百万美元。在截至2021年9月30日的9个月中，债务重组的亏损和支出为10.4百万美元包括$0.4取消原来发行的折扣百万元，$1.0与上一次定期贷款安排相关的资本化融资成本的清偿百万美元，以及#美元9.0与新定期贷款安排相关的法律和其他费用为100万美元。

新循环信贷机制下的可用资金可用于借款或信用证；但最高限额为#美元。25.0100万美元可以分配给这样的信用证，而最高限额是$15.0根据以前的循环信贷安排，可能已分配给这类信用证的金额为100万美元。新的循环信贷安排将于2026年6月3日到期，新的定期贷款安排将于2028年6月3日到期。新的定期贷款安排要求强制支付等额本金每季度一次分期付款$2.82021年6月30日开始的600万美元，而同等的季度分期付款为$3.0根据上一次定期贷款安排，贷款总额为100万美元。此外，本公司须预付该期限。

借款总额最高可达50新信贷协议中定义的该财年超额现金流的百分比，取决于截至2022年12月31日的年度开始的总净杠杆率。本公司无须根据新定期贷款安排支付与2021年有关的额外超额现金流，亦无须根据先前定期贷款安排额外支付与2020年有关的超额现金流。

根据新的高级抵押信贷安排，本公司有权增加定期贷款或循环贷款的总额，总额不得超过(A)设定为$#的“固定”金额，以较大者为准。725.0百万及(B)100最近连续四个会计季度合并EBITDA的百分比(定义见新信贷协议)。新的高级抵押信贷安排下的贷款人没有任何义务就任何此类增加提供承诺。

截至2021年9月30日，新定期贷款工具的平均利率为3.25%。下表详细说明了截至目前高级担保信贷安排下的未偿还金额和可用借款(以千为单位)：


	9月30日--		2011年12月31日
	2021⁽¹⁾		2020⁽²⁾
高级担保信贷安排：
定期贷款安排：
借款本金	$	1,100,000	$	1,195,000
减去：累计本金支付		(5,500)		(53,459)
减去：未摊销的原始发行折扣		(12,906)		(3,241)
减去：融资成本		(7,165)		(7,944)
		1,074,429		1,130,356
减：当前部分		(11,000)		(11,891)
长期债务，扣除当期部分后的净额	$	1,063,429	$	1,118,465
循环信贷安排：
总承诺	$	65,000	$	35,000
减去：未偿还信用证		(4,930)		(5,930)
额外的借款能力	$	60,070	$	29,070

(1)

金额与新的高级担保信贷安排有关。

(2)

金额与以前的高级担保信贷安排有关。

除FR和FR的直接母公司FreedomRoads Intermediate Holdco，LLC及其子公司外，新的高级担保信贷安排由公司现有和未来的每一家受限制的国内子公司在优先担保的基础上共同和各自提供全面和无条件的担保。新信贷协议包含若干限制性契约，涉及但不限于合并、业务性质的改变、收购、额外负债、出售资产、投资以及在某些限制和最低经营契约的约束下提前支付股息。此外，管理层已经确定，新的高级担保信贷安排包括主观加速条款，这可能会影响债务分类。管理层已确定在2021年9月30日没有发生会触发主观加速条款的事件。

新信贷协议要求借款人及其附属公司按季度遵守最高总净杠杆率(定义见新信贷协议)，只有在每个日历季度末，循环信贷安排(包括摆动额度贷款)、信用证和未偿还信用证支付的未偿还借款总额在每个日历季度末超过时，该协议才有效。(见附注：新信贷协议要求借款人及其子公司每季度遵守最高总净杠杆率(定义见新信贷协议)，只有在每个日历季度末，循环信贷安排下的借款总额(包括摆动额度贷款)、信用证和未偿还信用证支付的未偿还金额大于35新循环信贷安排总承诺额的%(不包括(I)，最高不超过#美元)15.0(I)根据新信贷协议的定义，(I)(I)任何未提取信用证(可归因于任何未提取信用证及(Ii)任何以现金作抵押或支持的信用证)。截至2021年9月30日，本公司不受本公约约束，因为循环信贷安排下的借款不超过35%阈值。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司遵守了所有适用的债务契约。

房地产设施

2018年11月8日和2021年9月22日，CWGS，LLC和CIBC Bank USA(“贷款人”)的间接全资子公司Camping World Property，Inc.(“房地产借款人”)签订了房地产信贷融资的贷款和担保协议(经不时修订，分别为“第一房地产融资”和“第二房地产融资”，统称为“房地产融资”)，总最高本金能力为#美元。21.5百万美元和$9.0第一房地产贷款和第二房地产贷款分别为100万美元。

房地产融资项下的借款由CWGS Group，LLC担保，CWGs Group，LLC是CWGs，LLC的全资子公司。房地产设施可用于为房地产资产的收购提供资金。房地产设施以房地产设施收益收购的房地产资产(“房地产设施物业”)的优先担保权益作为担保。第一次房地产融资和第二次房地产融资分别于2023年10月31日和2026年9月22日到期。

截至2021年9月30日，第一房地产贷款和第二房地产贷款的未偿还本金余额为#美元。4.3百万美元和$8.9分别为百万美元，扣除未摊销融资成本，利率为2.88%用于每一个房地产设施的一部分。截至2021年9月30日，公司拥有不是房地产设施下的可用容量，因为偿还的金额不能在房地产设施下再借入。

管理层已确定，管理房地产设施的信贷协议包括主观加速条款，这可能会影响债务分类。管理层已确定在2021年9月30日没有发生会触发主观加速条款的事件。此外，房地产融资还受到某些交叉违约条款、偿债覆盖率和其他习惯公约的约束。截至2021年9月30日和2020年12月31日，该公司遵守了所有债务契约。

7.租赁义务

以下是与租赁成本相关的某些信息(以千为单位)：


	截至9月30日的三个月：				截至9月30日的9个月：
	2021		2020		2021		2020
经营租赁成本	$	29,116	$	30,117	$	87,249	$	91,134
融资租赁成本：
融资租赁资产摊销		1,776		804		3,717		1,852
融资租赁负债利息		575		422		1,638		829
短期租赁成本		478		349		1,437		1,228
可变租赁成本		5,749		7,205		17,582		18,260
转租收入		(467)		(476)		(1,401)		(1,343)
净租赁成本	$	37,227	$	38,421	$	110,222	$	111,960

截至2021年9月30日和2020年12月31日，融资租赁资产为41.4百万美元和$29.8100万美元分别包括在房地产和设备中，净额包括在随附的精简合并资产负债表中。

以下是与租赁相关的补充现金流信息(以千为单位)：


	截至9月30日的9个月：
	2021		2020
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
营业租赁的营业现金流	$	87,812	$	91,459
融资租赁的营业现金流		1,588		666
融资租赁的现金流融资		2,188		2,030
以租赁负债换取的租赁资产：
新的、重新测量和终止的运营租约		55,330		21,730
新融资租赁		15,362		29,522

8.公允价值计量

公允价值计量的会计准则建立了一个三级公允价值层次结构，对公允价值计量中使用的投入进行了优先排序。这些级别包括级别1，定义为可观察的输入，例如活跃市场的报价；级别2，定义为直接或间接可观察的活跃市场的报价以外的输入；以及级别3，定义为不可观察的输入，其中市场数据很少或没有，因此需要一个实体制定自己的假设。

有过不是公允价值计量水平与公允价值计量水平之间的资产或负债转移不是在2021年和2020年对符合以下条件的资产和负债进行公允价值的重大重新计量不是按公允价值经常性计量。

下表列出了该公司债务工具的报告账面价值和公允价值信息。以下所示定期贷款融资的公允价值(如适用)是基于相同资产的非活跃市场(第2级)的报价，楼面平面图融资、循环信贷额度和房地产融资的公允价值是通过按基于类似金融工具的当前市场利率对未来合同现金流进行贴现来估计的。


	公允价值	2021年9月30日				2020年12月31日
(千美元)	量测	账面价值		公允价值		账面价值		公允价值
定期贷款安排	2级	$	1,074,429	$	1,090,341	$	1,130,356	$	1,132,979
建筑平面图设施循环信贷额度	2级		20,885		20,885		20,885		20,791
房地产设施	2级		13,154		13,201		4,493		4,600

9.承担及或有事项

诉讼

2018年10月19日，该公司的一名据称的股东提起了一起推定的集体诉讼，标题为Ronge诉Camping World Holdings，Inc.等人案在美国伊利诺伊州北区地区法院，该公司、其某些高级管理人员和董事以及Crestview Partners II GP，L.P.和Crestview Advisors，L.L.C.(“荣格诉状”)被起诉。2018年10月25日，该公司的另一名据称的股东提起了一起推定的集体诉讼，标题为Strougo诉Camping World Holdings，Inc.等人案，在美国伊利诺伊州北区地区法院起诉本公司、其某些高级职员和董事，以及Crestview Partners II GP，L.P.和Crestview Advisors，L.L.C.(“Strougo诉状”)。

2019年3月5日，一起股东派生诉讼Hunnewell诉Camping World Holdings，Inc.等人案(Hunnewell v.Camping World Holdings，Inc.)在特拉华州衡平法院提起诉讼，指控违反受托责任，因为据称未能对财务报告实施有效的披露控制和内部控制，未能妥善监督某些收购和涉嫌的内幕交易(“Hunnewell诉状”)。

2019年4月17日，一起股东派生诉讼林肯郡警察养老基金诉Camping World Holdings，Inc.等人案。在特拉华州衡平法院提起诉讼，指控LPPF违反受托责任，因为据称未能对财务报告实施有效的披露控制和内部控制，未能妥善监督某些收购，以及涉嫌内幕交易和不当得利以换取在此期间收到的赔偿(“LPPF申诉”)。LPPF的起诉书将公司列为名义被告，并将公司的某些高级管理人员和董事等列为被告，并寻求补偿性损害赔偿、非常公平和/或强制令救济、归还和归还、律师费和费用，以及法院认为公正和适当的任何其他和进一步的救济。2019年5月30日，法院批准了双方的联合动议，要求合并Hunnewell和LPPF投诉(以及未来与该主题有关的任何诉讼)，并搁置新合并的诉讼，等待被告提出的驳回诉讼的动议得到解决。荣格行动。在荣格法院批准

和解和输入最终判决和命令以偏见驳回Ronge诉讼，2020年8月31日，双方提交了一项规定和拟议命令，将LPPF申诉指定为合并诉讼中的执行申诉，并制定了被告回应该申诉的时间表，法院批准了这一时间表。2020年10月30日，该公司与其他被告一起采取行动，驳回了这一诉讼。2020年12月30日，法院批准了当事人规定的原告提交修改后的诉状的时间表。2021年1月7日，原告提交了一份修改后的起诉书，声称基本上相同的索赔，并寻求相同的救济。2021年3月8日，该公司与其他被告一起，采取行动驳回了修改后的起诉书。原告于2021年6月4日对被告提出的驳回动议提出反对意见。被告于2021年7月23日提交了答辩状，进一步支持他们的驳回动议。2021年10月5日，法院听取了当事人对被告驳回动议的口头辩论。

2019年8月6日，二股东派生诉讼，风格Janssen诉Camping World Holdings，Inc.，等人，和Sandler诉Camping World Holdings，Inc.等人案，被提交给美国特拉华州地区法院。这两起诉讼都将本公司列为名义被告，并将本公司的某些高级管理人员和董事，Crestview Partners II GP，L.P.和Crestview Advisors，L.L.C.列为被告，并指控：(I)违反了证券交易法第14(A)条发布的委托书，据称该委托书遗漏了重大信息，并据称包括重大虚假和误导性财务报表；(Ii)违反1934年《证券交易法》第10(B)和20(A)条，要求对导致本公司发布据称虚假和误导性陈述和/或据称在公开声明和/或本公司备案文件中遗漏重大信息的行为作出贡献，这些信息涉及本公司的财务业绩、确保准确财务报告的内部控制的有效性，以及Gander Outdoor(现为Gander RV)门店整合和推出的成功和盈利能力；(Iii)违反受托责任、不当得利、滥用控制权和严重管理不善，因其涉嫌导致或允许本公司通过本公司提交给美国证券交易委员会的文件向Camping World股东传播具有重大误导性和不准确的信息；以及(Iv)因涉嫌内幕销售和挪用信息而违反受托责任(统称为“扬森和桑德勒投诉”)。Janssen和Sandler起诉书要求赔偿和/或补偿性损害赔偿、禁令救济、归还公司某些高级管理人员和董事获得的所有利润、福利和其他赔偿、律师费和费用，以及法院认为公正和适当的任何其他和进一步的救济。2019年9月25日, 法院批准了双方的联合动议，要求合并詹森和桑德勒的投诉，并在被告提出的驳回诉讼的动议得到解决之前搁置诉讼。荣格行动。在荣格法院批准和解并作出最终判决和命令，以偏见驳回荣格诉讼后，案件仍处于搁置状态，双方正在就诉讼中进一步诉讼的时间表进行磋商。

2021年6月22日，FreedomRoads提交了一份一-在伊利诺伊州库克县巡回法院，题为FreedomRoads Holding Company，LLC诉Steve Weissmann的控诉题为FreedomRoads Holding Company，LLC诉Steve Weissmann(“Weissmann”)违反票据担保(以下简称“票据”)下的合同义务。2021年10月8日，魏斯曼对FreedomRoads和第三方被告马库斯·莱蒙尼斯(Marcus Lemonis)、NBC环球传媒(NBC Universal Media，LLC)、消费者国家广播公司(Consumer National Broadcast Company)、CWH和砍刀制作公司(Machete Productions)提起反诉(“魏斯曼反诉”)，他声称与Note和他出现在真人秀“利润”(The Profit)中的说法有关。魏斯曼指控以下针对FreedomRoads和所有第三方被告的诉讼原因，包括CWH：(一)欺诈；(二)诱骗欺诈；(三)欺诈性隐瞒；(四)违反受托责任；(五)诽谤；(六)诽谤本身；(七)虚假光线；(八)故意造成精神痛苦；(九)过失；(五)不当得利；和(六)1962年“Rico§1962”。魏斯曼要求的费用和损害赔偿金额将在审判中得到证明，但不低于笔记中的金额(约#美元)。2.5关于他的Rico索赔，Weissmann声称他有权获得三倍于Note的损害赔偿金。2021年10月19日，法院举行了地位听证会，命令FreedomRoads在接到法院进一步通知之前不需要对反诉做出回应，并将地位听证会安排在2021年11月17日。

2020年5月28日，卡米拉·伍丁斯(“Woodings”)在私人总检察长诉讼(“Woodings Paga Procept”)下以代表身份提起了一项名为“Woodings Paga Procept”的诉讼。Woodings诉FreedomRoads，LLC在洛杉矶县高等法院对FreedomRoads，LLC的诉讼中，她指控她和假定的阶级成员经常从事没有得到足够补偿的非全天候工作，并指控以下诉讼原因：违反了加州劳动法第2698条及以下条款(2004年私人总检察长法案)，其中包括指控(1)未支付最低工资，(2)未支付加班费，(3)未提供用餐时间，(4)未提供休息时间，(5)未提供休息时间，(5)未支付最低工资，(2)未支付加班费，(3)未提供用餐时间，(4)未提供休息时间，(5)未提供休息时间

这些问题包括：(1)被解雇时未及时支付工资；(6)在受雇期间未及时支付工资；(7)未提供完整准确的工资报表；(8)未保存准确的商业记录(“PAGA投诉”)。Woodings Paga的起诉书根据加州劳动法第2699条要求民事处罚和律师费以及费用。

2020年6月25日，伍丁斯提交了一份集体诉讼，起诉式为Woodings诉FreedomRoads，LLC在洛杉矶县高等法院对FreedomRoads，LLC的诉讼中，Woodings指控她和假定的阶级成员，即所有的FreedomRoads，即LLC的非豁免加州雇员，没有得到以佣金形式赚取的所有工资的适当补偿，并且她和假定的阶级成员经常从事没有得到足够补偿的加班加点工作。伍丁斯还指控以下诉讼原因：(1)违反加州劳动法第1194、1197和1197.1节(未支付最低工资)；(2)违反加州劳动法§1198(无薪加班)；(3)违反加州劳动法§226.7(未支付用餐期间保险费)；(4)违反加州劳动法§226.7(未支付休息期保险费)；(5)违反加州劳动法§201和第202节(未及时支付最后工资)；(6)违反加州劳动法第226(A)条(不符合工资说明)；(7)欺诈；(8)疏忽失实陈述；(9)违约；(10)会计；和(11)违反《加州商业和职业守则》§17200等，以下分诉称：(A)未支付加班费，(B)未提供用餐时间，(C)未提供休息时间，(D)未支付最低工资，(E)终止时未及时支付工资，(F)未在受雇期间及时支付工资，(G)未保存完整准确的工资记录，以及(H)未支付佣金，寻求作为集体诉讼的证明，货币损害赔偿，包括一般拖欠工资，未付加班工资、未提供用餐和休息时间的额外工资、一般和特殊损害赔偿、实际、间接和附带损失和损害赔偿、法定工资处罚、惩罚性赔偿、判决前利息、律师费和费用、违约金和非货币损害赔偿(包括FreedomRoads帐户)。, 有限责任公司的收入、成本和利润与假定的阶级成员的每一次商品销售有关，并指定一名接管人接收、管理和分配从FreedomRoads，LLC流出的被FreedomRoads，LLC错误收购的任何资金，以及法院认为公正和适当的任何其他救济(“Woodings集体诉讼”)。

2020年8月6日，伍丁斯集体诉讼被转移到美国加州中心区地区法院。2020年8月27日，伍丁斯修改了伍丁斯集体诉讼，在一份修改后的诉讼中增加了第二名原告乔迪·多尔迈尔(Jodi Dormaier)，代表所有非豁免的FreedomRoads，LLC员工在华盛顿的一个子阶级Kamela Woodings和Jodi Dormaier诉FreedomRoads，LLC(“经修订的伍丁斯集体诉讼”)。修订后的伍丁斯集体诉讼指控了以下额外的诉讼理由：违反Wash。修订法典§第49.46.090和49.46.090节(未支付最低工资)；违反Wash。修订规范§49.46.130(未支付加班费)；违反Wash。修订规范§§49.12.020(未提供用餐休息时间)；违反洗衣规定。修订规范§§49.12.020(未提供休息时间)；违反洗涤规定。修订规范§§49.48.010(终止时的工资支付)；以及违反Wash。牧师法典§49.52.050(故意的惩罚性损害赔偿)寻求阶级证明、损害赔偿和恢复原状，以赔偿伍丁斯、多迈耶和假定阶级的所有未付工资和其他伤害、判决前的利益、确定违反加州劳动法、加州商业和职业法典§17200等的宣告性判决、修订后的华盛顿法典和加利福尼亚州和华盛顿州的其他法律以及公共政策、补偿性损害赔偿，包括工资损失、收入损失、违约性损害赔偿和其他员工福利以及利息、赔偿连同利息，FreedomRoads，LLC与Woodings、Dormaier和假定的阶级每次销售商品和服务相关的收入、成本和利润的会计，合理的律师费和费用，以及法院认为公正和适当的任何其他和进一步的救济。

2021年1月18日，双方达成初步协议，在符合双方将签署并经法院批准的长期和解协议条款的情况下，就修订后的伍丁斯集体诉讼和伍丁斯帕加投诉达成和解。2021年7月26日，双方执行了这份长期和解协议，并提出动议，寻求法院初步批准和解协议。2021年9月3日，法院批准了原告的初步批准动议。原告必须在2021年11月15日之前提交动议以供最终批准，并提交动议以支付律师费。最终批准听证会定于2021年12月13日举行。截至2021年9月30日，公司储备总额为

$4.0与此事有关的估计损失为100万美元，与初步和解金额一致。

不能保证这些或类似的诉讼不会导致超出保险覆盖范围的重大财务风险，这可能对公司的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

本公司在正常业务运作过程中不时涉及其他诉讼。

财务保证

在正常业务过程中，公司从金融机构和其他第三方获得备用信用证和担保债券。这些工具保证了公司未来的业绩，并在公司不履行业绩的情况下为第三方提供财务和业绩保证。这些工具支持公司的各种业务活动。截至2021年9月30日和2020年12月31日，通过我们的平面图设施签发的未偿还备用信用证为$11.5百万美元和$11.7通过新的高级担保信贷安排签发的未偿还备用信用证分别为100万美元和#美元。4.9百万美元和$5.9(见附注3-存货和楼面平面图应付款项和附注6-长期债务)。截至2021年9月30日和2020年12月31日，未偿还担保债券为$18.5百万美元和$16.1分别为百万美元。这些工具承保的基础负债在适用的情况下反映在公司的资产负债表上。因此，信用证和担保债券本身没有反映出额外的责任。

10.现金流量表

以下时期的现金流量信息补充披露情况(以千计)如下：


	截至9个月
	9月30日--		9月30日--
	2021		2020
期内支付的现金用于：
利息	$	44,287	$	58,632
所得税		88,339		25,244
非现金投资活动：
租赁改进费用由出租人支付		91		74
从库存调入(调出)财产和设备的车辆		829		(70)
应付账款和应计负债中的资本支出		10,347		1,554
非现金融资活动：
为交换CWG有限责任公司普通股而发行的A类普通股的面值		42		48
为既得限制性股票单位发行的A类普通股面值		—		3
为既得限制性股票单位发行库存股的成本		22,917		—

11.收购

截至2020年9月30日止九个月内，本公司并无收购任何业务。在截至2021年9月30日的9个月内，本公司的子公司收购了十二根据会计规则组成业务的房车经销商。该公司使用现金完成收购。该公司认为，收购独立经销商是开设新零售点以扩大业务和扩大客户基础的一种快速和资本效益高的替代方案。被收购业务按照收购会计方法按其估计公允价值入账。购买价格超出收购净资产公允价值的余额记为商誉。

在截至2021年9月30日的9个月内，房车和户外零售部门收购了多家房车经销商的资产，这些经销商包括十二购买总价约为$99.7百万美元。此外，在截至2021年9月30日的9个月内，该公司购买了价值1美元的不动产。61.1其中百万美元31.4与被收购企业的卖家相关的100万美元。

收购经销商所取得的资产和承担的负债的估计公允价值包括：


	截至9月30日的9个月：
(千美元)	2021		2020
已取得(假设)的有形资产(负债)：
应收账款净额	$	615	$	—
库存，净额		27,386		(125)
预付费用和其他资产		126		—
财产和设备，净值		1,348		—
经营性租赁资产		1,222		—
客户存款		(1,437)		—
应计负债		1,281		—
经营租赁负债的当期部分		(195)		—
营业租赁负债，扣除当期部分后的净额		(1,027)		—
收购的有形净资产总额		29,319		(125)
商誉		70,430		125
为收购支付的现金		99,749		—
通过平面布置图为库存采购提供资金		(19,537)		—
平面图融资的现金支付净额	$	80,212	$	—

上述截至2021年9月30日的9个月的公允价值是初步的，因为随着获得关于截至收购日存在的与收购资产(主要是收购库存)估值有关的事实和情况的新信息，这些公允价值可能会在收购日起进行最长一年的计量期调整。截至2020年9月30日的9个月，上述公允价值代表截至2019年12月31日的年度内与经销商收购相关的收购库存估值的计量期调整。产生商誉的主要项目是被收购企业和公司之间的预期协同效应的价值以及被收购的集合劳动力，这两者都没有资格被确认为单独确认的无形资产。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月，获得的商誉为70.4百万美元和$0.0预计分别有100万人可在税收方面扣除。包括在截至9月30日的9个月中，2021年精简合并财务业绩为$100.6百万美元的收入，以及10.8自适用收购日期起，已收购经销商的税前收入分别为百万美元。这些收购的预计信息没有包括在内，因为公司认为它们不是个别或累积的重大信息。

12.所得税

CWH的组织形式为C分部公司，截至2021年9月30日，CWH是51.3CWG，LLC的%所有者(见附注14-股东权益和附注15-非控股权益)。CWGS，LLC是一家有限责任公司，被视为合伙企业，用于美国联邦和最适用的州和地方所得税目的，因此，除美国公路和旅行俱乐部公司(America Road and Travel Club，Inc.)、露营世界公司(Camping World，Inc.)和FreedomRoads RV，Inc.及其全资子公司(C分章公司)外，通常不缴纳任何美国联邦实体级别的所得税。

正如附注1--重要会计政策摘要--新冠肺炎中进一步描述的那样，为应对新冠肺炎大流行，许多国家的政府已经颁布或正在考虑采取措施提供援助和经济刺激。这些措施可能包括推迟所得税和工资税支付的到期日，或对其所得税和非基于收入的税法进行其他修改。美国于2020年3月27日颁布的“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(“CARE法案”)包括

帮助公司的措施，包括临时修改所得税和非基于收入的税法。截至2021年9月30日的9个月，除了根据CARE法案延期征收非基于收入的工资税$外，公司的简明合并财务报表没有受到实质性的税务影响，因为它与新冠肺炎措施有关29.2截至2021年9月30日，百万美元，其中14.6100万美元包括在压缩综合资产负债表中的其他长期负债中。该公司将继续监测美国财政部、国税局和其他机构发布的其他指导意见。此外，2021年3月11日颁布了美国救援计划法案，这是一项1.9万亿美元的税收和支出一揽子计划，旨在应对冠状病毒大流行对经济和健康的持续影响。“美国救援计划法案”的规定对公司的所得税支出和实际税率没有实质性影响。

截至2021年9月30日的9个月，公司的有效所得税税率为12.5%，这不同于联邦法定利率21.0%主要由于公司盈利的一部分可归因于有限责任公司的非控股权益，这些权益不需要缴纳公司税，所得税优惠为#美元。14.5在截至2021年9月30日的9个月中记录的百万美元与CW递延税项资产估值免税额的释放有关，这些资产现在可以包括在州合并的单位所得税申报表和$4.1由于州税率提高，递延税项资产重估费用为100万美元。截至2020年9月30日的9个月，公司的有效所得税税率为13.4由于本公司部分盈利可归因于有限责任公司的非控股权益，该等权益不须缴交公司层面税，以及由于该期间其递延税项资产的全额估值免税额而导致无法确认所得税优惠的CW亏损所致，故本公司盈利的一部分可归因于有限责任公司的非控股权益，而该等权益不须缴交公司层面税。

该公司按季度评估其递延税项资产，以确定它们是否可以变现，并在所有或部分递延税项资产很可能无法变现时设立估值津贴。于2021年9月30日和2020年12月31日，本公司确定其所有递延税项资产(CW和下文讨论的外部基础递延税项资产除外)更有可能变现。本公司对CW的递延税项资产维持估值津贴，不包括包括在州合并单一所得税申报表中的某些国家递延税项资产，因为根据现有的客观证据，根据税法，CW在本期或结转期间更有可能没有足够的应税收入来实现这部分递延税项资产的未来税收优惠。由于本公司可能只会在剥离对CWGS，LLC的投资的情况下，才会变现外部基础递延税项资产中的不可摊销部分，因此，本公司对外部基础递延税项资产的估值额度与不可摊销部分有关，属于税收目的不可摊销部分。

本公司为应收税款协议订约方，该协议规定本公司向持续股权拥有人及Crestview Partners II GP，L.P.85本公司实际实现或在某些情况下被视为实现的税收优惠金额(如有)的百分比，归因于(I)从Crestview Partners II GP，L.P.购买普通股以换取A类普通股的税基增加，这与完成首次公开募股(IPO)和相关交易，以及由本公司出资的任何未来赎回或交换普通股有关，以及(Ii)可归因于根据税收减免支付的某些其他税收优惠在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月里，4,181,552和110,000根据应收税金协议的规定，CWG，LLC的普通股分别交换为A类普通股。本公司确认应向赎回共同单位的各方支付应收税金协议的债务，代表85在得出应收税金协议付款可能基于对未来应税收入的估计后，本公司预计从与交易所相关的税基增加中实现的总税收利益的%。截至2021年9月30日和2020年12月31日，应收税金协议项下到期的应收税金协议付款金额为$179.9百万美元和$145.9分别为100万美元，其中12.3百万美元和$8.1于2021年9月30日及2020年12月31日的应收税项协议负债分别计入简明综合资产负债表的应收税项协议负债的本期部分。

应收税金协议负债及相关递延税项资产应收税金协议负债及对CWGS，LLC的投资增加了$38.5百万美元和$45.3分别为百万，

由于持续股权所有者(主要是Crestview Partners II GP，L.P.)合并赎回4.0以CWG为单位的百万个通用单位，有限责任公司4.0在截至2021年9月30日的9个月中，公司的A类普通股增加了100万股，并计入了额外的实收资本(见简明综合股东权益表(亏损))。根据与这些赎回相关的应收税款协议支付的款项将在截至2022年12月31日的年度内开始支付。

13.关联方交易

与董事、股权持有人及行政人员的交易

FreedomRoads从经理和管理人员手中租赁各种零售场所。于截至2021年9月30日及2020年9月30日止三个月内，该等地点的关联方租赁费用为$0.6百万美元和$0.5分别为百万美元。截至2021年9月30日及2020年9月30日止九个月内，该等地点的关联方租赁费用为$1.6百万美元和$1.5分别为百万美元。

2012年1月，FreedomRoads签订了伊利诺伊州林肯郡办公室的租约，并于2013年3月和2019年11月进行了修订(“林肯郡租约”)。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月里，林肯郡租约的租金(包括公共区域维护费)分别为#美元0.2百万美元。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月，林肯郡租约的租金支付(包括公共区域维护费)为#美元。0.6百万美元和$0.7分别为百万美元。公司董事长兼首席执行官亲自为林肯郡租约提供担保。

其他交易

该公司与莱蒙尼斯先生直接或间接拥有重大利益的某些公司有业务往来。该公司从Precision Graphix购买了公司零售点的室内商店套装的固定装置。莱蒙尼斯先生67对Precision Graphix的%经济利益，这一点目前存在争议。该公司不是这场纠纷的一方。该公司向Precision Graphix支付了$0截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月中的每个月。该公司从Precision Graphix收到的退款总额为$0.2截至2021年9月30日的9个月为100万美元，并支付了$0.3截至2020年9月30日的9个月为100万美元。

公司向卡普兰、斯特兰吉斯和卡普兰，P.A.支付安德里斯·A·巴尔廷斯(Andris A.Baltins)和公司董事会成员#美元。0.2百万美元和$0.1在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月里，法律服务分别为100万美元。

14.股东权益

CWH拥有授权优先股，并且三普通股类别。A类普通股使持有者有权获得股息；在公司清算、解散或清盘时进行分配；并有投票权。B类普通股和C类普通股赋予持有者投票权，在某些情况下与A类普通股的投票权不成比例；然而，B类普通股和C类普通股的持有者无权在公司清算、解散或清盘时获得股息或分红。

CWH是CWG，LLC的唯一管理成员，尽管CWH在CWG，LLC中拥有少数经济权益，但到2021年3月11日，CWH一直并将继续拥有CWG，LLC的唯一投票权，并控制CWG，LLC的管理。因此，该公司合并了CWGS，LLC的财务结果，并在其合并财务报表中报告了非控股权益。

根据经修订及重述的CWGs，LLC(“有限责任公司协议”)，持有CWG普通股单位的持续股权拥有人，LLC可于本公司选择时选择以新发行的本公司A类普通股或现金交换或赎回普通股，惟须受若干限制所规限。如果赎回或交换方还持有B类

在支付现金或新发行的A类普通股(视情况而定)的同时，在赎回或交换普通股的同时，公司的若干B类普通股将被注销不是以赎回或交换的公用股数量一对一的方式进行对价。根据有限责任公司协议的要求，本公司必须在任何时候保持A类普通股的流通股数量与CWH拥有的CWG，LLC的普通股数量之间的一对一比例(库存股和某些可转换或可交换证券的相关股份除外)。

股票回购计划

2020年10月30日，公司董事会批准了一项股票回购计划，回购金额最高可达$100.0公司A类普通股的100万股，将于2022年10月31日到期。2021年8月3日，公司董事会批准增加和延长股票回购计划，最高可额外回购美元125.0公司A类普通股的100万股，将于2023年8月31日到期。根据该计划进行的回购受CWGs，LLC分配给公司的资金可获得性的任何适用限制，用于为回购提供资金，回购可以在公开市场上进行，也可以通过私下协商的交易或其他方式进行，回购的金额和时间由公司根据市场状况和公司需要自行决定。公开市场回购将按照适用的联邦证券法进行，包括在1934年修订的《证券交易法》(Securities Exchange Act)第10b-18条规定的定价和数量要求范围内进行。本公司亦可不时订立规则10b5-1计划，以便在此授权下回购其股份。本计划不要求本公司收购任何特定数额的A类普通股，董事会可随时酌情延长、修改、暂停或终止本计划。该公司预计将使用手头现金为回购提供资金。

在截至2021年9月30日的9个月内，公司回购2,209,465本计划下A类普通股的价格约为$86.8百万美元，包括支付的佣金，加权平均价为每股$39.30，在简明综合资产负债表上作为库存股入账。作为库存股持有的A类普通股不被视为流通股。在截至2021年9月30日的9个月内，本公司重新发行了645,349从库存股中分得A类普通股，用于结算股票期权的行使和限制性股票单位的归属。截至2021年9月30日，根据股票回购计划回购A类普通股的剩余批准金额约为1美元。116.7百万美元。

15.非控股权益

正如附注14-股东权益中所述，CWH是CWGS，LLC的唯一管理成员，因此合并了CWGs，LLC的财务业绩。该公司报告了一项非控制性权益，代表由持续股权所有者持有的CWG，LLC的共同单位。CWH于CWG，LLC的所有权权益变动虽然CWH保留其在CWG，LLC的控股权，但LLC将作为股权交易入账。因此，持续股权拥有人未来赎回或直接交换CWG，LLC的普通单位将导致所有权变更，并在CWG，LLC的净资产分别为正或负时，减少或增加记录为非控股权益的金额，并增加或减少额外的实收资本。截至2020年12月31日，CWGS，LLC净资产为负值，导致浓缩合并资产负债表上的非控股利息为负值。在每个期末，本公司将对额外实收资本进行非控制性权益调整，使简明综合资产负债表上的非控制性权益等于基础CWG有限责任公司净资产中非控制性权益的所有权份额(见简明综合股东权益表(亏损表))。

下表汇总了CWG、由CWH和持续股权所有者拥有的LLC共同单位所有权：


	截至2021年9月30日				截至2020年12月31日
	公共单位		所有权百分比		公共单位		所有权百分比
CWH		44,843,825		51.3%		42,226,389		47.4%
持续股权所有者		42,635,235		48.7%		46,816,787		52.6%
总计		87,479,060		100.0%		89,043,176		100.0%

在截至2021年9月30日的9个月内，Crestview赎回4.0百万个普通单位的CWG，LLC以换取4.0100万股公司A类普通股，这也导致了4.0公司B类普通股中以前由Crestview持有的100万股，不提供额外代价。

下表汇总了CWGS，LLC所有权变更对公司股本的影响：


	截至三个月				截至9个月
	9月30日--				9月30日--
(千美元)	2021		2020		2021		2020
可归因于Camping World Holdings，Inc.的净收入。	$	79,703	$	58,050	$	251,213	$	107,967
转移至非控股权益：
通过行使股票期权的收益从CWG，LLC购买普通股导致额外实收资本减少		(592)		(1,767)		(1,861)		(1,872)
(减少)因限售股入股而增加的额外实收资本		(16,376)		481		(19,241)		553
由于回购A类普通股用于对既有RSU预扣税款而导致的额外实收资本减少		(411)		(958)		(467)		(1,517)
因库存股回购A类普通股而增加的额外实收资本		19,623		—		41,750		—
因赎回CWG，LLC公用单位而增加的额外实收资本		—		21,801		34,711		21,863
可归因于Camping World Holdings，Inc.的净收入的变化以及向非控股权益的转移	$	81,947	$	77,607	$	306,105	$	126,994

16.股权薪酬计划

下表汇总了合并操作报表中的以下行项目在期间包含的基于权益的薪酬：


	截至三个月				截至9个月
	9月30日--		9月30日--		9月30日--		9月30日--
(千美元)	2021		2020		2021		2020
股权薪酬费用：
适用于收入的费用	$	252	$	292	$	575	$	639
销售、一般和管理		6,661		5,909		18,494		13,056
基于股权的薪酬总支出	$	6,913	$	6,201	$	19,069	$	13,695

下表汇总了截至2021年9月30日的9个月的股票期权活动：


	股票期权
	(单位：千)
在2020年12月31日未偿还		470
练习		(173)
没收		(7)
截至2021年9月30日未偿还		290
可于2021年9月30日行使的期权		290

下表汇总了截至2021年9月30日的9个月的限制性股票单位活动：


	受限
	股票单位
	(单位：千)
在2020年12月31日未偿还		3,392
授与		386
既得		(658)
没收		(165)
截至2021年9月30日未偿还		2,955

截至2021年9月30日止九个月内，本公司授予386,471授予雇员和非雇员董事的RSU，总授权日公允价值为$13.9百万美元和加权平均授予日期公允价值为#美元35.95每个RSU，将被确认，扣除没收，在归属期为四至五年适用于雇员，且归属期限为一年非雇员董事。

2021年10月25日，公司授予100,000发给员工的RSU，总授予日期公允价值为$3.2百万元，批出日期公允价值为$31.65每个RSU，将被确认，扣除没收，在归属期为五年.

17.每股收益

A类普通股每股基本收益的计算方法是将Camping World Holdings，Inc.可获得的净收入除以该期间已发行的A类普通股的加权平均股数。A类普通股每股摊薄收益的计算方法是，将Camping World Holdings，Inc.的可用净收入除以A类普通股的加权平均流通股数量，调整后的A类普通股的流通股数量将使潜在的摊薄证券生效。

下表列出了用于计算A类普通股基本每股收益和稀释后每股收益的分子和分母的对账情况：


	截至三个月				截至9个月
	9月30日--				9月30日--
(除每股金额外，以千计)	2021		2020		2021		2020
分子：
净收入	$	189,308	$	154,784	$	582,809	$	303,877
减去：可归因于非控股权益的净收入		(109,605)		(96,734)		(331,596)		(195,910)
可归因于Camping World Holdings，Inc.的净收入。—基本信息	$	79,703	$	58,050		251,213		107,967
补充：股票期权和RSU假设的稀释效应导致的非控股权益应占净收益的重新分配		1,226		794		3,793		—
补充：重新分配可归因于非控股权益的净收入，这些净收益来自假设的CWG普通股交换，LLC为A类普通股		—		—		—		140,811
可归因于Camping World Holdings，Inc.的净收入。—稀释	$	80,929	$	58,844	$	255,006	$	248,778
分母：
加权平均A类流通股普通股-基本		45,628		39,880		45,072		38,356
购买A类普通股的稀释期权		138		191		157		64
稀释限制性股票单位		1,256		801		1,204		508
可转换为A类普通股的CWG，LLC稀释普通股单位		—		—		—		50,954
加权平均A类流通股稀释后的普通股		47,022		40,872		46,433		89,882

A类普通股每股收益-基本	$	1.75	$	1.46	$	5.57	$	2.81
A类普通股每股收益-稀释后	$	1.72	$	1.44	$	5.49	$	2.77

加权平均反稀释证券，不包括在计算A类普通股每股稀释收益时：
购买A类普通股的股票期权		—		—		—		483
限制性股票单位		10		1,761		9		1,028
可转换为A类普通股的CWG，LLC的普通股单位		42,635		49,609		43,731		—

公司的B类普通股和C类普通股不分享公司的收益或亏损，因此不是参与证券。因此，在两类法下，B类普通股或C类普通股的基本每股收益和稀释后每股收益没有单独列报。

18.细分市场信息

本公司拥有以下产品二需要报告的部分：(I)良好的SAM服务和计划，以及(Ii)房车和户外零售。在Good Sam服务和计划部门，该公司主要通过销售以下产品获得收入：紧急路边援助计划；财产和意外伤害保险计划；旅行援助计划；延长车辆服务合同；车辆再融资和再融资援助；消费者展览和活动；以及消费者出版物和目录。在房车和户外零售部门，该公司的收入主要来自销售新房车和二手房车；与房车销售有关的财务和保险合同的佣金；房车服务和碰撞工作的销售；房车零部件、配件和用品的销售；户外产品、设备、装备和用品的销售；房车家具的企业对企业分销；以及Good Sam Club会员卡和联合品牌信用卡的销售。

上述可报告的部门是本公司的业务活动，可获得离散的财务信息，并由公司首席运营决策者定期审查其经营结果，以分配资源和评估业绩。公司首席运营决策者由首席执行官和总裁组成。部门收入包括部门间收入。部门收入包括对子公司和共享资源的部门间分配。

应报告的分部收入；分部收入；平面图利息费用；折旧和摊销；其他利息费用，净额和总资产如下：


	截至2021年9月30日的三个月								截至2020年9月30日的三个月
	好萨姆		房车和						好萨姆		房车和
	服务		户外		网段间				服务		户外		网段间
(千美元)	和计划		零售		淘汰		总计		和计划		零售		淘汰		总计
收入：
良好的SAM服务和计划	$	46,632	$	—	$	(51)	$	46,581	$	46,013	$	—	$	(72)	$	45,941
新车		—		865,886		(1,583)		864,303		—		909,401		(1,813)		907,588
二手车		—		520,565		(1,015)		519,550		—		299,360		(709)		298,651
产品、服务和其他		—		306,241		(359)		305,882		—		277,022		(400)		276,622
金融和保险，净额		—		171,861		(4,082)		167,779		—		142,091		(3,312)		138,779
好山姆俱乐部		—		12,479		—		12,479		—		11,172		—		11,172
综合总收入	$	46,632	$	1,877,032	$	(7,090)	$	1,916,574	$	46,013	$	1,639,046	$	(6,306)	$	1,678,753

	截至2021年9月30日的9个月								截至2020年9月30日的9个月
	好萨姆		房车和						好萨姆		房车和
	服务		户外		网段间				服务		户外		网段间
(千美元)	和计划		零售		淘汰		总计		和计划		零售		淘汰		总计
收入：
良好的SAM服务和计划	$	134,499	$	—	$	(145)	$	134,354	$	139,397	$	—	$	(1,729)	$	137,668
新车		—		2,750,643		(5,586)		2,745,057		—		2,308,042		(4,962)		2,303,080
二手车		—		1,276,811		(2,867)		1,273,944		—		782,292		(2,066)		780,226
产品、服务和其他		—		863,958		(1,252)		862,706		—		681,546		(1,129)		680,417
金融和保险，净额		—		495,786		(12,068)		483,718		—		386,733		(8,180)		378,553
好山姆俱乐部		—		36,383		—		36,383		—		32,827		—		32,827
综合总收入	$	134,499	$	5,423,581	$	(21,918)	$	5,536,162	$	139,397	$	4,191,440	$	(18,066)	$	4,312,771


	截至三个月				截至9个月
	9月30日--		9月30日--		9月30日--		9月30日--
(千美元)	2021		2020		2021		2020
细分市场收入：⁽¹⁾
Good Sam服务和计划	$	18,030	$	22,390	$	62,415	$	68,321
房车和户外零售		247,762		182,275		709,411		370,786
部门总收入		265,792		204,665		771,826		439,107
公司和其他		(2,667)		(2,283)		(7,157)		(7,177)
折旧及摊销		(23,552)		(12,304)		(49,297)		(38,949)
其他利息支出，净额		(11,250)		(12,896)		(35,262)		(42,101)
应收税金协议负债调整		—		—		(3,520)		—
债务重组的亏损和费用		(24)		—		(10,445)		—
其他费用，净额		(122)		—		(77)		—
所得税前收入	$	228,177	$	177,182	$	666,068	$	350,880

(1)

分部收入被定义为折旧和摊销前的运营收入加上平面图利息支出。


	截至三个月				截至9个月
	9月30日--		9月30日--		9月30日--		9月30日--
(千美元)	2021		2020		2021		2020
折旧和摊销：
Good Sam服务和计划	$	723	$	868	$	2,292		2,392
房车和户外零售		22,829		11,436		47,005		36,557
折旧及摊销总额	$	23,552	$	12,304	$	49,297	$	38,949


	截至三个月				截至9个月
	9月30日--		9月30日--		9月30日--		9月30日--
(千美元)	2021		2020		2021		2020
其他利息支出，净额：
Good Sam服务和计划	$	(1)	$	2	$	(1)	$	2
房车和户外零售		1,934		2,145		5,643		6,119
小计		1,933		2,147		5,642		6,121
公司和其他		9,317		10,749		29,620		35,980
其他利息支出合计(净额)	$	11,250	$	12,896	$	35,262	$	42,101


	9月30日--		2011年12月31日
(千美元)	2021		2020
资产：
Good Sam服务和计划	$	96,951	$	140,825
房车和户外零售		3,394,453		2,881,637
小计		3,491,404		3,022,462
公司和其他		295,187		233,969
总资产：	$	3,786,591	$	3,256,431

第二项：管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

管理层对企业经营状况的探讨与分析

财务状况和经营业绩

以下对本公司财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本10-Q表格第一部分第1项中包含的财务报表和相关注释以及我们截至2020年12月31日的10-K表格年度报告(“年度报告”)一起阅读。本讨论包含基于涉及风险和不确定性的当前计划、预期和信念的前瞻性陈述。由于各种重要因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同，这些因素包括我们的年度报告第I部分第1A项、本10-Q表格第II部分第1A项、本10-Q表格中的“关于前瞻性陈述的告诫”以及本10-Q表格的其他部分中的“风险因素”中阐述的那些因素。除可报告分部之间的差异对理解我们的整体业务具有重大意义外，我们在综合基础上的《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析》中提出了这一讨论。

在本10-Q表格中，我们将“活跃客户”定义为在测量日期之前的八个最近完成的会计季度中的任何一个与我们进行过交易的客户。除非另有说明，否则衡量日期为2021年9月30日，也就是我们最近完成的财季。他说：

概述

Camping World Holdings，Inc.(及其子公司)是美国最大的休闲房车及相关产品和服务零售商。我们的愿景是建立一个长期的传统业务，让房车变得有趣和容易，我们的露营世界和Good Sam品牌自1966年以来一直服务于房车消费者。我们致力于为我们的客户、员工和股东创造长期价值，我们将独特而全面的房车产品和服务与全国房车经销商、服务中心和客户支持中心网络相结合，并拥有业内最广泛的在线业务和训练有素且知识渊博的员工团队，为我们的客户、房车生活方式和我们经营的社区提供服务。我们还相信，我们良好的山姆组织和一系列计划和服务使我们能够作为房车生活方式的管家与我们的客户建立联系。2021年9月30日，我们总共运营了187个零售点，其中186个在销售和/或服务房车。见附注1-本表格10-Q第I部分第1项中包括的我们的简明合并财务报表的主要会计政策摘要。

随着新冠肺炎危机(见下文“新冠肺炎”)导致许多州和地方政府在2020年3月中下旬出台了“待在家里”和“原地踏步”的限制措施，整个房车行业的销售和流量水平在2020年3月都出现了明显下滑。为了应对新冠肺炎疫情，包括雷神工业公司、森林河公司和温尼贝戈工业公司在内的许多房车制造商从2020年3月下旬到5月中旬暂时停产。根据房车行业协会(RV Industry Association)对制造商的调查，这导致2020年3月、4月和5月这三个月的新房车批发出货量下降了44.6%。该公司已采取措施增加新的自有品牌系列，扩大与规模较小的房车制造商的关系，并收购二手库存，以帮助管理其供应链中的风险。再加上许多地区实施的居家和原地避难限制，从2020年3月中旬到4月中下旬，该公司的总体客户流量水平和总营收连续大幅下降。在2020年4月下旬，公司的在线网络流量水平和电子线索数量开始出现显著改善，到2020年5月初，公司的整体收入水平开始出现改善。随着全国某些地区的居家限制开始放松，该公司的店内和在线流量、销售线索产生和收入趋势在2020年5月大幅加速，一直持续到2021年6月30日止的季度。截至2021年9月30日，今年到目前为止，新房车的批发出货量比去年同期增长了50.8%。

2021年9月14日，我们宣布了一系列进入2022年的举措，包括在线房车销售流程，扩大服务空间，以及在我们现有门店的基础上增加设计中心。我们还宣布了一些土地收购计划，以期建造新的商店。有关新经销商地点在2021年和2022年的预期现金需求的讨论，请参阅本表格10-Q第一部分第2项中的“流动性和资本资源”。我们预计其他已宣布的措施的现金需求将在2,500万美元至3,500万美元之间。

Good Sam租赁是一个点对点的房车租赁市场，可以在RVRentals.com上访问，它在本季度推出，到目前为止的财务业绩和现金需求并不重要。我们之前宣布的移动房车技术人员市场预计将于2022年初推出，名义上将进一步投资。

细分市场

我们有以下两个需要报告的部门：(I)优质SAM服务和计划，以及(Ii)房车和户外零售。请参阅本表格10-Q第I部分第1项中包含的我们的简明合并财务报表的附注18-分部信息。

新冠肺炎

正如附注1-重要会计政策摘要-新冠肺炎对本10-Q表第一部分第1项精简合并财务报表中所述，从2020年3月中旬到4月的大部分时间，新冠肺炎疫情对我们的业务造成了不利影响，但主要从2020年5月开始转为有利影响。

为了应对疫情，我们实施了保障员工和客户安全的准备计划，其中包括社交距离，根据需要为员工提供面罩和/或其他防护服，实施额外的清洁和卫生程序，以及为我们很大一部分员工提供在家工作的订单。我们的大多数零售点继续作为基本业务运营，因此在疫情期间仍然为客户提供服务，我们也继续运营我们的电子商务业务。除了减少营销费用外，我们还暂时降低了整个公司的工资和工时，包括高管的工资和工时，并主要从2020年3月中旬到2020年5月中旬实施了人员编制和其他成本削减。随着疫情的不利经济影响开始下降，这些临时性的工资和时薪削减大多在2020年5月结束。2021年7月，我们开始将许多员工从在家工作转变为返回办公室。

再加上许多地区实施的居家和原地避难限制，我们看到从2020年3月中旬到4月中下旬的时间框架内，总体客户流量水平和总体收入连续大幅下降。在2020年4月下旬，我们开始看到在线网络流量水平的显著改善，到2020年5月初，我们开始看到整体收入水平的改善。随着全国某些地区的居家限制开始放松，我们在2020年5月经历了店内流量和收入趋势的显著加速，一直持续到2021年6月30日的季度。在截至2021年9月30日的季度里，对新车和二手车的需求和兴趣继续超过汽车供应。2021年9月，我们能够采购比当月销量更多的新车，这提高了2021年9月30日的库存水平。

我们一直在实施营销和运营计划，以在大流行期间优化我们的领导地位，而不考虑复苏曲线的最终时机和斜率。我们已经调整了我们的销售做法，以满足客户在新冠肺炎环境下的安全担忧，例如提供虚拟房车旅游和提供送货上门的选择。从历史上看，我们的大多数消费者展会和活动都发生在第一季度。由于新冠肺炎，我们在2021年前9个月没有举办面对面的消费展，2020年举办的面对面消费展和活动比2019年少，我们在2020年和2021年举办了几次虚拟终极房车秀活动。

随着其他交通方式和度假选择从新冠肺炎的影响中复苏，对我们产品增加的需求可能无法持续。由于许多不确定性因素，包括新冠肺炎变异株的影响、疫情持续时间(包括新的感染浪潮或新变异株的传播)、新冠肺炎变异株疫苗的效力以及足够比例的公众愿意接种疫苗，我们无法准确量化未来新冠肺炎可能对我们的业务、经营成果和流动性产生的影响；大流行对经济的影响；政府当局可能采取的行动；以及其他尚未预料到的后果。此外，对非基本商品的需求可能会减弱，我们的供应链未来可能会因疫情爆发而中断，比如如果雷神工业公司(Thor Industries，Inc.)再次关闭北美生产设施，就像2020年3月底至5月初所做的那样。这些事件中的任何一个都可能对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。

行业趋势

在经历了几年的强劲增长后，整个房车行业在2018年和2019年经历了对新车的需求减速。根据房车行业协会(RV Industry Association)对制造商的调查，随着需求趋势的减速，2019年新房车的批发出货量下降了16.0%。2019年末，整个房车行业对新房车的需求开始改善。房车行业协会(RV Industry Association)对制造商的调查显示，2020年前两个月，新房车的批发出货量增长了13.2%。随着新冠肺炎危机导致多个州和地方政府在3月中下旬出台“留在家中”和“原地踏步”的限购措施，2020年4月整个房车行业的销量和流量水平都出现了明显下滑。为了应对新冠肺炎疫情，包括雷神工业公司、森林河公司和温尼贝戈工业公司在内的许多房车制造商从3月下旬到5月中旬暂时停产。根据房车行业协会(RV Industry Association)对制造商的调查，这导致2020年3月、4月和5月这三个月的新房车批发出货量下降了44.6%。

根据房车行业协会(RV Industry Association)的数据，房车行业在2020年第三季度和第四季度的出货量都创下了纪录。2020年下半年房车的批发出货量比2019年同期增长了34.2%。在截至2020年12月31日的一年中，房车总出货量比2019年同期增长了6.0%，其中旅行拖车组的增幅最大。2021年第三季度的批发出货量为152,370辆，创下了房车出货量的新纪录。截至2021年9月30日的9个月的出货量比截至2020年9月30日的9个月增长了50.8%。

我们最大的房车供应商雷神工业公司在提交给美国证券交易委员会的截止到2021年7月31日的10-K年度报告中披露，他们在北美的房车订单积压大幅增加，还披露由于当前的市场状况和新冠肺炎疫情，他们遇到了各种房车零部件的供应限制和短缺，他们试图在可能的情况下通过寻找替代供应商来最大限度地减少这种影响。这些潜在的供应限制并不是雷神工业独有的，因为房车行业的供应商试图满足房车产品的高需求，如上所述，在新冠肺炎大流行期间，这造成了房车新股库存的短缺。鉴于这种短缺，如上所述，我们已经采取措施增加新的自有品牌系列，扩大我们与规模较小的房车制造商的关系，并加强我们对收购二手库存的关注，以帮助管理我们供应链中的风险。

战略转变

2019年，我们做出了围绕核心房车能力重新聚焦业务的战略决策。在截至2021年9月30日的三个月里，作为2019年战略转变的一部分，我们完成了对与房车无关的零售产品的分析。在2019年战略转变开始时，与这些产品类别相关的信息不完整，因为提供这些产品的地点相对不成熟，而且由于新冠肺炎对消费者购买行为的影响，信息进一步延迟(参见新冠肺炎在本表格I部分的第2项，10-Q表)。在截至2021年9月30日的三个月内，我们记录了与房车无关的产品类别相关的1500万美元的增量准备金费用。本公司预计不会关闭更多的地点，也不会因2019年的战略转变而产生更多的一次性终止福利或增加的准备金费用。2019年战略转移下剩余的潜在持续费用与租赁终止成本和其他相关成本有关

与根据2019年战略转移之前关闭的地点的租赁有关。识别转租户和谈判终止租约的进程已被推迟，部分原因是持续的新冠肺炎疫情，预计还将继续。这些谈判的时间会有所不同，因为转租和终止都取决于业主的批准。见本表格10-Q第I部分第1项中的附注4-我们的简明综合财务报表的重组和长期资产减值。

我国企业结构对所得税的影响

我们的公司结构通常被称为“UP-C”结构，通常导致所得税前收益(亏损)和所得税费用之间的关系不同于大多数具有更传统公司结构的上市公司所经历的关系。更传统的结构通常主要由C分章的公司组成，和/或缺乏重大的非控制性权益，通过有限责任公司或合伙企业持有。通常，我们的大部分所得税支出是在我们的公众控股公司CWH层面上记录的，这是基于它从CWG，LLC分配的应税收入。

更具体地说，正如本10-Q表第一部分第1项中的附注12-我们简明综合财务报表的所得税中所讨论的那样，CWH被组织为C分章公司，截至2021年9月30日，CWG有限责任公司是CWGS，LLC的51.3%的所有者(参见附注14-股东权益和附注15-本表格第一部分第1项中包含的我们简明综合财务报表的非控股权益)。CWGS，LLC被组织为有限责任公司，并被视为合伙企业，用于美国联邦和最适用的州和地方所得税目的，因此通常不缴纳任何美国联邦实体级别的所得税(“直通”)，但美洲公路和旅行俱乐部，Inc.，Camping World，Inc.(“CW”)和FreedomRoads RV，Inc.及其全资子公司除外，它们是嵌入CWG的C子章公司(“C-Corp”)，

CWH根据CWH在该期间对CWG，LLC的加权平均所有权，获得其在CWG，LLC的净收益(亏损)份额的分配。CWH确认其税前收入的所得税支出，包括其从CWG，LLC获得的这部分收入分配，主要与直通实体有关。与分配给CWH的CWG，LLC的净收益(亏损)有关的所得税与单独纳税的C-Corp实体有关，记录在CWGs，LLC。除CWGS，LLC记录的所得税费用外，公司不会为CWG，LLC分配给非控制性权益的净收益(亏损)部分确认所得税费用。相反，税收分配支付给非控股利益持有人，这些分配在简明合并现金流量表中作为分配记录给有限责任公司共同单位的持有人。CWH就其在CWG，LLC的任何应纳税所得额中的可分配份额缴纳美国联邦、州和地方所得税，并按现行的公司税率征税。在截至2021年和2020年9月30日的9个月中，本公司在计算Camping World Holdings，Inc.─Basic和Desired的调整后净收益(亏损)时，分别采用25.5%和25.0%的实际所得税税率假设进行适用于长城的收入调整(见本表格10-Q表第一部分第2项“非公认会计准则财务措施”)。CWGS，LLC可能要承担其他各种州和地方税。

下表列出了CWG的分配、LLC在C-Corp和直通之间对CWH的净收益(亏损)、CWG的分配、LLC对非控股权益的净收益(亏损)、CWH确认的所得税费用以及其他项目：


	截至三个月				截至9个月
	9月30日--				9月30日--
(千美元)	2021		2020		2021		2020
CWG的C-Corp部分，分配给CWH的有限责任公司净收益(亏损)	$	(11,625)	$	(394)	$	(7,219)	$	(17,827)
CWG的传递部分，分配给CWH的有限责任公司净收入		128,922		78,158		352,165		167,914
CWG，LLC分配给CWH的净收入		117,297		77,764		344,946		150,087
CWG，LLC净收入分配给非控股权益		109,605		96,734		331,596		195,910
CWG，LLC净收入		226,902		174,498		676,542		345,997
应收税金协议负债调整		—		—		(3,520)		—
CWH记录的所得税费用		(37,608)		(19,733)		(90,296)		(42,204)
其他增加的CWH净收入		14		19		83		84
净收入	$	189,308	$	154,784	$	582,809	$	303,877

下表提供了有关所得税费用的详细信息：


	截至三个月				截至9个月
	9月30日--				9月30日--
(千美元)	2021		2020		2021		2020
CWH记录的所得税费用	$	(37,608)	$	(19,733)	$	(90,296)	$	(42,204)
由CWGs，LLC记录的所得税费用		(1,261)		(2,665)		7,037		(4,799)
所得税费用	$	(38,869)	$	(22,398)	$	(83,259)	$	(47,003)

经营成果

截至2021年9月30日的三个月与截至2020年9月30日的三个月

下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月净收入构成的比较信息:


	截至三个月
	2021年9月30日			2020年9月30日
			百分比：			百分比：	有利/不利(不利)
(千美元)	金额		收入	金额		收入	$		%

收入：
Good Sam服务和计划	$	46,581	2.4%	$	45,941	2.7%	$	640	1.4%
房车和户外零售：
新车		864,303	45.1%		907,588	54.1%		(43,285)	(4.8)%
二手车		519,550	27.1%		298,651	17.8%		220,899	74.0%
产品、服务和其他		305,882	16.0%		276,622	16.5%		29,260	10.6%
金融和保险，净额		167,779	8.8%		138,779	8.3%		29,000	20.9%
好山姆俱乐部		12,479	0.7%		11,172	0.7%		1,307	11.7%
小计		1,869,993	97.6%		1,632,812	97.3%		237,181	14.5%
总收入		1,916,574	100.0%		1,678,753	100.0%		237,821	14.2%

毛利润(不包括折旧和摊销，如下所示)：
Good Sam服务和计划		24,944	1.3%		27,341	1.6%		(2,397)	(8.8)%
房车和户外零售：
新车		251,885	13.1%		177,413	10.6%		74,472	42.0%
二手车		142,698	7.4%		75,618	4.5%		67,080	88.7%
产品、服务和其他		93,438	4.9%		104,956	6.3%		(11,518)	(11.0)%
金融和保险，净额		167,779	8.8%		138,779	8.3%		29,000	20.9%
好山姆俱乐部		10,632	0.6%		9,042	0.5%		1,590	17.6%
小计		666,432	34.8%		505,808	30.1%		160,624	31.8%
毛利润总额：		691,376	36.1%		533,149	31.8%		158,227	29.7%

运营费用：
销售、一般和行政费用		424,385	22.1%		322,990	19.2%		(101,395)	(31.4)%
债务重组费用		24	0.0%		—	—		(24)	N/m
折旧和摊销。		23,552	1.2%		12,304	0.7%		(11,248)	(91.4)%
长期资产减值		316	0.0%		4,378	0.3%		4,062	92.8%
租赁终止		329	0.0%		505	0.0%		176	34.9%
(收益)出售或处置资产的损失		96	0.0%		(121)	(0.0)%		(217)	N/m
总运营费用		448,702	23.4%		340,056	20.3%		(108,646)	(31.9)%
营业收入		242,674	12.7%		193,093	11.5%		49,581	25.7%
其他费用：
平面图利息支出		(3,125)	(0.2)%		(3,015)	(0.2)%		(110)	(3.6)%
其他利息支出，净额		(11,250)	(0.6)%		(12,896)	(0.8)%		1,646	12.8%
其他费用，净额		(122)	(0.0)%		—	—		(122)	N/m
其他费用合计		(14,497)	(0.8)%		(15,911)	(0.9)%		1,414	8.9%
所得税前收入		228,177	11.9%		177,182	10.6%		50,995	28.8%
所得税费用		(38,869)	(2.0)%		(22,398)	(1.3)%		(16,471)	(73.5)%
净收入		189,308	9.9%		154,784	9.2%		34,524	22.3%
减去：可归因于非控股权益的净收入		(109,605)	(5.7)%		(96,734)	(5.8)%		(12,871)	(13.3)%
可归因于Camping World Holdings，Inc.的净收入。	$	79,703	4.2%	$	58,050	3.5%	$	21,653	37.3%

N/M-没有意义

补充数据


	截至9月30日的三个月：				增加			百分比
	2021		2020		(减少)			变化
单位销售额
新车		18,748		23,177		(4,429)			(19.1)%
二手车		13,631		10,530		3,101			29.4%
总计		32,379		33,707		(1,328)			(3.9)%

平均售价
新车	$	46,101	$	39,159	$	6,942			17.7%
二手车	$	38,115	$	28,362	$	9,753			34.4%

同店单位销售额⁽¹⁾
新车		16,302		22,842		(6,540)			(28.6)%
二手车		12,150		10,380		1,770			17.1%
总计		28,452		33,222		(4,770)			(14.4)%

同店收入⁽¹⁾(单位：000美元)
新车	$	758,401	$	894,982	$	(136,581)			(15.3)%
二手车		468,354		294,142		174,212			59.2%
产品、服务和其他		198,476		207,060		(8,584)			(4.1)%
金融和保险，净额		148,420		137,087		11,333			8.3%
总计	$	1,573,651	$	1,533,271	$	40,380			2.6%

单位平均毛利
新车	$	13,435	$	7,655	$	5,781			75.5%
二手车	$	10,469	$	7,181	$	3,287			45.8%
金融和保险，每车单位净额	$	5,182	$	4,117	$	1,065			25.9%
整车前端总成品率⁽²⁾	$	17,368	$	11,624	$	5,744			49.4%

毛利率
Good Sam服务和计划		53.5%		59.5%		(596)	Bps
新车		29.1%		19.5%		960	Bps
二手车		27.5%		25.3%		215	Bps
产品、服务和其他		30.5%		37.9%		(739)	Bps
金融和保险，净额		100.0%		100.0%		午餐时间到了。	Bps
好山姆俱乐部		85.2%		80.9%		426	Bps
房车和户外零售小计		35.6%		31.0%		466	Bps
总毛利率		36.1%		31.8%		431	Bps

库存(单位：000美元)
新车	$	723,593	$	557,070	$	166,523			29.9%
二手车		391,466		124,167		267,299			215.3%
产品、零部件、配件和杂货。		246,063		246,485		(422)			(0.2)%
房车和户外零售库存合计	$	1,361,122	$	927,722	$	433,400			46.7%

每个地点的车辆库存(单位：000美元)
每个经销商位置的新车辆库存	$	4,111	$	3,665	$	446			12.2%
每个经销商位置的二手车库存	$	2,224		817	$	1,407			172.2%

车辆库存周转率⁽³⁾
新车库存周转率		3.5		2.7		0.8			28.3%
二手车库存周转率		4.3		5.2		(1.0)			(18.4)%

零售地点
房车经销商		176		152		24			15.8%
房车服务和零售中心		10		10		—			0.0%
小计		186		162		24			14.8%
其他零售店		1		1		—			0.0%
总计		187		163		24			14.7%

其他数据
活跃客户⁽⁴⁾		5,458,531		5,273,707		184,824			3.5%
好山姆俱乐部会员		2,185,100		2,074,264		110,836			5.3%
服务机架⁽⁵⁾		2,599		2,217		382			17.2%
金融保险毛利占车辆总收入的百分比		12.1%		11.5%		62	Bps		不适用
相同的商店位置		158		不适用		不适用			不适用

(1)	我们对给定期间的相同门店收入和单位计算只包括在相应期间末和上一会计年度开始时开业的门店。

(2)	前端收益率的计算方法是新车、二手车以及金融和保险的毛利润(净)除以销售的新旧零售组合单位。

(3)	库存周转率的计算方法是适用于收入的车辆成本除以过去12个月的平均季度末车辆库存。

(4)	活跃客户是指在测量日期之前的八个最近完成的会计季度中的任何一个与我们进行过交易的客户。

(5)	服务舱是专门用于服务、安装和碰撞服务的完全建造的舱。

截至2021年9月30日的三个月，总收入增长14.2%，即2.378亿美元，从截至2020年9月30日的三个月的17亿美元增至19亿美元。总收入的增长是由房车和户外零售收入增加2.372亿美元(14.5%)，以及Good Sam Services和计划收入增加60万美元(1.4%)推动的。

截至2021年9月30日的三个月，总毛利润增长29.7%，即1.582亿美元，从截至2020年9月30日的三个月的5.331亿美元增至6.914亿美元。总毛利润的增长是由房车和户外零售毛利润增加1.606亿美元(31.8%)，以及Good Sam Services和计划毛利润下降240万美元(8.8%)推动的。

截至2021年9月30日的三个月，运营收入增长了25.7%，即4960万美元，从截至2020年9月30日的三个月的运营收入1.931亿美元增至2.427亿美元。这一增长主要是由于毛利润增加了1.582亿美元，长期资产减值减少了410万美元，租赁终止费用减少了20万美元，但被销售、一般和行政费用增加1.014亿美元、折旧和摊销增加1120万美元以及出售资产收益减少20万美元所部分抵消。

截至2021年9月30日的三个月，其他总支出下降了8.9%，即140万美元，从截至2020年9月30日的三个月的1,590万美元降至1,450万美元。减少的主要原因是其他利息支出减少了160万美元，但净其他支出增加了10万美元，楼层平面图利息支出增加了10万美元，这部分抵消了这一减少。

由于上述因素，截至2021年9月30日的三个月的所得税前收入为2.282亿美元，而截至2020年9月30日的三个月的所得税前收入为1.772亿美元。截至2021年9月30日的三个月，所得税支出为3890万美元，比截至2020年9月30日的三个月的2240万美元增加了1650万美元。因此，截至2021年9月30日的三个月的净收益为1.893亿美元，而截至2020年9月30日的三个月的净收益为1.548亿美元。

Good Sam服务和计划

在截至2021年9月30日的三个月里，Good Sam Services and Plans的收入增长了1.4%，即60万美元，从截至2020年9月30日的三个月的4590万美元增至4660万美元。这一增长主要是由于路边援助计划增加了180万美元，主要是由于有效合同的增加，以及Good Sam TravelAssist收入增加了80万美元，这主要是由于有效合同的增加，但部分被取消低利润率延长保修保险计划造成的200万美元的减少所抵消。

在截至2021年9月30日的三个月里，Good Sam Services and Plans的毛利润下降了8.8%，即240万美元，从截至2020年9月30日的三个月的2730万美元下降到2490万美元，毛利率从同期的59.5%下降到53.5%。减少的主要原因是路边援助计划减少了230万美元，主要是由于营销成本增加，取消了低利润率的延长保修保险计划，减少了70万美元，其他服务和计划减少了70万美元，但被Good Sam TravelAssist计划增加了80万美元和Good Sam保险计划增加了50万美元所部分抵消，这两个减少的主要原因都是由于有效合同的增加。毛利率下降596个基点，降至53.5%，主要是由于路边援助营销成本增加。

房车和户外零售

新车

在截至2021年9月30日的三个月里，新车收入下降了4.8%，即4330万美元，从截至2020年9月30日的三个月的9.076亿美元降至8.643亿美元。这一下降的主要原因是，由于持续创纪录的需求超过制造商的产量，汽车销量下降了19.1%，但每辆汽车的平均售价上升了17.7%，部分抵消了这一下降。在同一门店的基础上，与截至2020年9月30日的三个月相比，截至2021年9月30日的三个月，新车收入下降了15.3%，至7.584亿美元，新车销量下降了28.6%。

在截至2021年9月30日的三个月里，新车毛利润增长了42.0%，即7450万美元，从截至2020年9月30日的三个月的1.774亿美元增至2.519亿美元。这一增长是由于每辆已售出汽车的平均售价上涨17.7%，但被已售出车辆减少19.1%所部分抵消。在截至2021年9月30日的三个月里，新车毛利率从截至2020年9月30日的三个月的19.5%增加了960个基点，达到29.1%。这一增长是由于创纪录的需求推动的平均销售价格上涨，以及销售组合转向利润率更高的拖车单元。

二手车

在截至2021年9月30日的三个月里，二手车收入增长了74.0%，即2.209亿美元，从截至2020年9月30日的三个月的2.987亿美元增至5.196亿美元。这一增长主要是由于售出的车辆增加了29.4%，每辆车的平均售价增加了34.4%，这是由于较低的新车库存水平推动了对二手车需求的增加，几乎所有产品类型的增长都推动了这一增长。在同一门店的基础上，与截至2020年9月30日的三个月相比，截至2021年9月30日的三个月，二手车收入增长了59.2%，达到4.684亿美元，二手车销量增长了17.1%。

在截至2021年9月30日的三个月里，二手车毛利润增长了88.7%，即6710万美元，从截至2020年9月30日的三个月的7560万美元增至1.427亿美元。这一增长是由于每辆汽车的平均销售价格上涨了34.4%，汽车销量增长了29.4%。截至2021年9月30日的三个月，二手车毛利率从截至2020年9月30日的三个月的25.3%增长了215个基点，达到27.5%。这一增长是由于每辆车的平均销售价格上升，这是由几乎所有产品类型的二手车市场的强劲需求推动的，反映了二手车市场的强劲势头。

产品、服务和其他

在截至2021年9月30日的三个月里，产品、服务和其他收入增长了10.6%，即2930万美元，从截至2020年9月30日的三个月的2.766亿美元增至3.059亿美元。增长主要是由于二手车销售增加，导致房车零部件销售增加，以及与我们在2019年战略转变中退出非房车零售类别相关的促销活动。在同一门店的基础上，截至2021年9月30日的三个月，产品、服务和其他收入下降了4.1%，从截至2020年9月30日的三个月的2.071亿美元降至1.985亿美元。

在截至2021年9月30日的三个月里，产品、服务和其他毛利润下降了11.0%，即1,150万美元，从截至2020年9月30日的三个月的1.05亿美元降至9,340万美元。这一下降是由于作为2019年战略转变的一部分，退出折扣类别的毛利润下降。在截至2021年9月30日的三个月中，产品、服务和其他毛利率下降了739个基点，从截至2020年9月30日的三个月的37.9%降至30.5%。下降的主要原因是，作为2019年战略转变的一部分，某些产品类别的促销和折扣正在退出。

金融和保险，网络

财务和保险收入和毛利润是净记录的，因为公司在交易中担任代理，佣金在收到财务和保险产品合同付款或安排融资时确认。金融和保险方面，截至2021年9月30日的三个月，净收入增长20.9%，即2900万美元，从截至2020年9月30日的三个月的1.388亿美元增至1.678亿美元，主要原因是二手车销量增加。金融和保险，在截至2021年9月30日的三个月中，净占新车和二手车收入的百分比从截至2020年9月30日的三个月的11.5%增加到12.1%，这是由于单位销量增加而售出的合同数量增加，以及每个合同的毛利润略有增加。在同一门店的基础上，金融和保险，与截至2020年9月30日的三个月相比，净增长8.3%，即1,130万美元，至1.484亿美元。

好山姆俱乐部

在截至2021年9月30日的三个月里，Good Sam Club的收入增长了11.7%，即130万美元，从截至2020年9月30日的三个月的1,120万美元增至1,250万美元。这一增长主要是由于Good Sam Club的收入增加了100万美元，这主要是由于会员人数的增加，以及Good Sam Club联合品牌信用卡的营销费用收入因开户增加而增加了30万美元。

在截至2021年9月30日的三个月里，Good Sam Club的毛利润增长了17.6%，即160万美元，从截至2020年9月30日的三个月的900万美元增至1060万美元。增加的主要原因是Good Sam Club会员增加，以及Good Sam Club联合品牌信用卡的营销费用收入增加。在截至2021年9月30日的三个月里，Good Sam Club的毛利率从截至2020年9月30日的三个月的80.9%增加到85.2%，这主要是由于收入的增加和营销费用的减少。

销售、一般和行政费用

在截至2021年9月30日的三个月里，销售、一般和行政费用增加了31.4%，即1.014亿美元，从截至2020年9月30日的三个月的3.23亿美元增加到4.244亿美元。1.014亿美元的增长主要是由于截至2021年9月30日的三个月毛利润增加而产生的浮动薪酬，与工资相关的费用增加了8410万美元，销售费用增加了860万美元，主要是广告比去年同期增加了，专业费用增加了250万美元，其他商店和公司管理费用增加了210万美元，占用费用增加了410万美元。在截至2021年9月30日的三个月里，销售、一般和行政费用占总毛利润的百分比从截至2020年9月30日的三个月的60.6%增加到61.4%。

折旧及摊销

截至2021年9月30日的三个月，折旧和摊销增加了91.4%，即1,120万美元，从截至2020年9月30日的三个月的1,230万美元增至2,360万美元，主要原因是与作为2019年战略转变一部分退出的类别相关的商店固定装置加速折旧740万美元，以及对房地产和设备的购买增加。

长期资产减值

正如本10-Q表格第I部分第1项所包括的附注4-重组和长期资产减值对我们简明综合财务报表的讨论，我们在截至2021年9月30日的三个月内确认了30万美元的长期资产减值，这与上文讨论的2019年战略转变有关，在截至2020年9月30日的三个月确认了440万美元的长期资产减值，这与上文讨论的2019年战略转变相关。

租赁终止

截至2021年9月30日的三个月，租赁终止费用为30万美元，与上文讨论的2019年战略转变无关。截至2020年9月30日的三个月，租赁终止费用为50万美元，主要与上文讨论的2019年战略转变有关。

平面图利息支出

在截至2021年9月30日的三个月里，平面图利息支出增加了3.6%，即10万美元，从截至2020年9月30日的三个月的300万美元增至310万美元。增加的主要原因是平均平面图借款增加了7.1%，这是由于平均新单位库存水平增加，但平均平面图借款利率下降了7个基点，部分抵消了这一增长。

其他利息支出，净额

在截至2021年9月30日的三个月里，其他利息支出下降了12.8%，即160万美元，从截至2020年9月30日的三个月的1,290万美元降至1,130万美元。减少的主要原因是定期贷款工具平均利率下降29个基点，以及借款减少。

所得税费用

与截至2020年9月30日的三个月相比，截至2021年9月30日的三个月的所得税支出增加了1650万美元，达到3890万美元。这一增长主要是由于产生的收入增加，以及在CWG有限责任公司的所有权权益增加，公司在扣除CW记录的营业亏损后的可分配份额需缴纳美国联邦和州税，可以确认有限的税收优惠。

净收入

截至2021年9月30日的三个月，净收益增加了3450万美元，达到1.893亿美元，而截至2020年9月30日的三个月的净收益为1.548亿美元。这一变化主要是由于上述项目造成的。

细分结果

下表列出了我们每个部门在本报告期间的总部门收入与综合所得税前收入的对账情况：


	截至三个月
	2021年9月30日			2020年9月30日			有利/
			百分比			百分比	(不利)
(千美元)	金额		收入	金额		收入	$		%
收入：
Good Sam服务和计划	$	46,632	2.4%	$	46,013	2.7%	$	619	1.3%
房车和户外零售		1,877,032	97.9%		1,639,046	97.6%		237,986	14.5%
消除部门间收入		(7,090)	(0.4)%		(6,306)	(0.4)%		(784)	(12.4)%
综合总收入		1,916,574	100.0%		1,678,753	100.0%		237,821	14.2%
细分市场收入：⁽¹⁾
Good Sam服务和计划		18,030	0.9%		22,390	1.3%		(4,360)	(19.5)%
房车和户外零售		247,762	12.9%		182,275	10.9%		65,487	35.9%
部门总收入		265,792	13.9%		204,665	12.2%		61,127	29.9%
公司和其他		(2,667)	(0.1)%		(2,283)	(0.1)%		(384)	(16.8)%
折旧及摊销		(23,552)	(1.2)%		(12,304)	(0.7)%		(11,248)	(91.4)%
其他利息支出，净额		(11,250)	(0.6)%		(12,896)	(0.8)%		1,646	12.8%
债务重组的亏损和费用		(24)	(0.0)%		—	—		(24)	N/m
其他费用，净额		(122)	(0.0)%		—	—		(122)	N/m
所得税前收入	$	228,177	11.9%	$	177,182	10.6%	$	50,995	(28.8)%

同一家门店收入-房车和户外零售⁽²⁾	$	1,573,651		$	1,533,271		$	40,380	2.6%

N/M-没有意义

(1)	分部收入代表我们每个可报告分部的收入，定义为折旧和摊销前的运营收入加上楼层平面图利息支出。

(2)	同一门店收入定义不适用于Good Sam Services和Plans细分市场。

Good Sam服务和计划

在截至2021年9月30日的三个月里，Good Sam Services and Plans部门的收入增长了1.3%，即60万美元，从截至2020年9月30日的三个月的4600万美元增至4660万美元。这一增长主要是由于路边援助计划增加了180万美元，主要是由于有效合同的增加，以及Good Sam TravelAssist收入增加了80万美元，这主要是由于有效合同的增加，但部分被取消低利润率延长保修保险计划造成的200万美元的减少所抵消。

在截至2021年9月30日的三个月里，Good Sam Services and Plans部门的收入下降了19.5%，即440万美元，从截至2020年9月30日的三个月的2240万美元降至1800万美元。减少的主要原因是销售、一般和行政开支增加了130万美元，路边援助计划减少了230万美元，这主要是因为营销成本增加，取消了低利润率的延长保修保险计划减少了70万美元，出售资产的损失减少了70万美元，其他服务和计划减少了70万美元，但被Good Sam TravelAssist计划增加的80万美元和Good Sam保险计划增加的50万美元部分抵消，这两个减少的主要原因都是由于有效的合同增加。扣除部门间收入消除后的部门收入利润率净额下降1003个基点，至38.7%，主要是由于路边援助营销成本增加。

房车和户外零售

在截至2021年9月30日的三个月里，房车和户外零售部门的收入增长了14.5%，即2.38亿美元，从截至2020年9月30日的三个月的16亿美元增至19亿美元。这一增长主要是由于二手车收入增加了2.212亿美元，即73.9%，增加了2980万美元。金融保险、净收入增长21.0%，产品、服务和其他收入增长2920万美元，增长10.5%，Good Sam Club收入增长130万美元，增长11.7%，但新车收入下降4350万美元，降幅4.8%，部分抵消了这一增长。

在截至2021年9月30日的三个月里，房车和户外零售部门的收入增长了35.9%，即6550万美元，达到2.478亿美元，而截至2020年9月30日的三个月的部门收入为1.823亿美元。增加的主要原因是部门毛利润增加1.606亿美元，主要原因是二手车销量增加，每辆车销售收入增加，长期资产减值减少410万美元，出售资产收益增加40万美元，租赁终止费用减少20万美元，但被销售、一般和行政费用增加9970万美元和平面图利息支出增加10万美元部分抵消。截至2021年9月30日的三个月，房车和户外零售部门的利润率从截至2020年9月30日的三个月的11.2%增加到13.2%。

公司和其他费用

在截至2021年9月30日的三个月里，公司和其他费用增加了16.8%，即40万美元，从截至2020年9月30日的三个月的230万美元增加到270万美元，这主要是由于专业费用的降低.

经营成果

截至2021年9月30日的9个月与截至2020年9月30日的9个月

下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月净收入构成的比较信息:


	截至9个月
	2021年9月30日			2020年9月30日
			百分比：			百分比：	有利/不利(不利)
(千美元)	金额		收入	金额		收入	$		%
收入：
Good Sam服务和计划	$	134,354	2.4%	$	137,668	3.2%	$	(3,314)	(2.4)%
房车和户外零售：
新车		2,745,057	49.6%		2,303,080	53.4%		441,977	19.2%
二手车		1,273,944	23.0%		780,226	18.1%		493,718	63.3%
产品、服务和其他		862,706	15.6%		680,417	15.8%		182,289	26.8%
金融和保险，净额		483,718	8.7%		378,553	8.8%		105,165	27.8%
好山姆俱乐部		36,383	0.7%		32,827	0.8%		3,556	10.8%
小计		5,401,808	97.6%		4,175,103	96.8%		1,226,705	29.4%
总收入		5,536,162	100.0%		4,312,771	100.0%		1,223,391	28.4%

毛利润(不包括折旧和摊销，如下所示)：
Good Sam服务和计划		81,113	1.5%		81,975	1.9%		(862)	(1.1)%
房车和户外零售：
新车		730,851	13.2%		393,893	9.1%		336,958	85.5%
二手车		339,070	6.1%		184,571	4.3%		154,499	83.7%
产品、服务和其他		306,164	5.5%		259,141	6.0%		47,023	18.1%
金融和保险，净额		483,718	8.7%		378,553	8.8%		105,165	27.8%
好山姆俱乐部		30,797	0.6%		26,317	0.6%		4,480	17.0%
小计		1,890,600	34.2%		1,242,475	28.8%		648,125	52.2%
毛利润总额：		1,971,713	35.6%		1,324,450	30.7%		647,263	48.9%

运营费用：
销售、一般和行政费用		1,193,668	21.6%		862,237	20.0%		(331,431)	(38.4)%
债务重组费用		9,055	0.2%		—	—		(9,055)	N/m
折旧和摊销。		49,297	0.9%		38,949	0.9%		(10,348)	(26.6)%
长期资产减值		1,398	0.0%		10,947	0.3%		9,549	87.2%
租赁终止		2,085	0.0%		1,957	0.0%		(128)	(6.5)%
出售或处置资产的损失		7	0.0%		662	0.0%		655	98.9%
总运营费用		1,255,510	22.7%		914,752	21.2%		(340,758)	(37.3)%
营业收入		716,203	12.9%		409,698	9.5%		306,505	74.8%
其他费用：
平面图利息支出		(9,886)	(0.2)%		(16,717)	(0.4)%		6,831	40.9%
其他利息支出，净额		(35,262)	(0.6)%		(42,101)	(1.0)%		6,839	16.2%
债务重组亏损		(1,390)	(0.0)%		—	—		(1,390)	N/m
应收税金协议负债调整		(3,520)	(0.1)%		—	—		(3,520)	N/m
其他费用，净额		(77)	(0.0)%		—	—		(77)	N/m
其他费用合计		(50,135)	(0.9)%		(58,818)	(1.4)%		8,683	14.8%
所得税前收入		666,068	12.0%		350,880	8.1%		315,188	89.8%
所得税费用		(83,259)	(1.5)%		(47,003)	(1.1)%		(36,256)	(77.1)%
净收入		582,809	10.5%		303,877	7.0%		278,932	91.8%
减去：可归因于非控股权益的净收入		(331,596)	(6.0)%		(195,910)	(4.5)%		(135,686)	(69.3)%
可归因于Camping World Holdings，Inc.的净收入。	$	251,213	4.5%	$	107,967	2.5%	$	143,246	132.7%

N/M-没有意义

补充数据


	截至9月30日的9个月：				增加			百分比
	2021		2020		(减少)			变化
单位销售额
新车		66,362		64,553		1,809			2.8%
二手车		38,269		30,830		7,439			24.1%
总计		104,631		95,383		9,248			9.7%

平均售价
新车	$	41,365	$	35,677	$	5,688			15.9%
二手车	$	33,289	$	25,307	$	7,982			31.5%

同店单位销售额⁽¹⁾
新车		59,872		63,520		(3,648)			(5.7)%
二手车		34,955		30,365		4,590			15.1%
总计		94,827		93,885		942			1.0%

同店收入⁽¹⁾(单位：000美元)
新车	$	2,487,827	$	2,266,585	$	221,242			9.8%
二手车		1,173,264		768,159		405,105			52.7%
产品、服务和其他		580,114		504,614		75,500			15.0%
金融和保险，净额		441,428		373,396		68,032			18.2%
总计	$	4,682,633	$	3,912,754	$	769,879			19.7%

单位平均毛利
新车	$	11,013	$	6,102	$	4,911			80.5%
二手车		8,860		5,987		2,873			48.0%
金融和保险，每车单位净额		4,623		3,969		654			16.5%
整车前端总成品率⁽²⁾		14,849		10,033		4,815			48.0%

毛利率
Good Sam服务和计划		60.4%		59.5%		83	Bps
新车		26.6%		17.1%		952	Bps
二手车		26.6%		23.7%		296	Bps
产品、服务和其他		35.5%		38.1%		(260)	Bps
金融和保险，净额		100.0%		100.0%		午餐时间到了。	Bps
好山姆俱乐部		84.6%		80.2%		448	Bps
房车和户外零售小计		35.0%		29.8%		524	Bps
总毛利率		35.6%		30.7%		491	Bps

库存(单位：000美元)
新车	$	723,593	$	557,070	$	166,523			29.9%
二手车		391,466		124,167		267,299			215.3%
产品、零部件、配件和杂货。		246,063		246,485		(422)			(0.2)%
房车和户外零售库存合计	$	1,361,122	$	927,722	$	433,400			46.7%

每个地点的车辆库存(单位：000美元)
每个经销商位置的新车辆库存	$	4,111	$	3,665	$	446			12.2%
每个经销商位置的二手车库存		2,224		817		1,407			172.2%

车辆库存周转率⁽³⁾
新车库存周转率		3.5		2.7		0.8			28.3%
二手车库存周转率		4.3		5.2		(1.0)			(18.4)%

零售地点
房车经销商		176		152		24			15.8%
房车服务和零售中心		10		10		—			0.0%
小计		186		162		24			14.8%
其他零售店		1		1		—			0.0%
总计		187		163		24			14.7%

其他数据
活跃客户⁽⁴⁾		5,458,531		5,273,707		184,824			3.5%
好山姆俱乐部会员		2,185,100		2,074,264		110,836			5.3%
服务机架 ⁽⁵⁾		2,599		2,217		382			17.2%
金融保险毛利占车辆总收入的百分比		12.0%		12.3%		(24)	Bps		不适用
相同的商店位置		158		不适用		不适用			不适用

(1)	我们对给定期间的相同门店收入和单位计算只包括在相应期间末和上一会计年度开始时开业的门店。

(2)	前端收益率的计算方法是新车、二手车以及金融和保险的毛利润(净)除以销售的新旧零售组合单位。

(3)	库存周转率的计算方法是适用于收入的车辆成本除以过去12个月的平均季度末车辆库存。

(4)	活跃客户是指在测量日期之前的八个最近完成的会计季度中的任何一个与我们进行过交易的客户。

(5)	服务舱是专门用于服务、安装和碰撞服务的完全建造的舱。

截至2021年9月30日的9个月，总收入增长28.4%，即12.234亿美元，从截至2020年9月30日的9个月的43亿美元增至55亿美元。总收入的增长是由房车和户外零售收入增加12亿美元(29.4%)推动的，但Good Sam Services和计划收入减少330万美元(2.4%)，部分抵消了这一增长。

截至2021年9月30日的9个月，总毛利润增长了48.9%，即6.473亿美元，从截至2020年9月30日的9个月的13亿美元增至20亿美元。毛利润总额的增长是由房车和户外零售毛利润6.481亿美元(52.2%)的增长推动的，但Good Sam Services和计划毛利润下降90万美元(1.1%)部分抵消了这一增长。

截至2021年9月30日的9个月，运营收入增长了74.8%，即3.065亿美元，从截至2020年9月30日的9个月的4.097亿美元增至7.162亿美元。这一增长主要是由于毛利润增加了6.473亿美元，长期资产减值减少了950万美元，资产出售损失减少了70万美元，但被销售、一般和行政费用增加3.314亿美元、折旧和摊销增加1030万美元、债务重组费用增加910万美元以及租赁终止费用增加10万美元所部分抵消。

截至2021年9月30日的9个月，其他总支出从截至2020年9月30日的5,880万美元降至5,010万美元，降幅为14.8%，即870万美元。其他支出减少的主要原因是楼面平面图利息支出减少680万美元，其他利息支出减少680万美元，但被应收税金协议负债增加350万美元和债务重组亏损增加140万美元部分抵消。

由于上述因素，截至2021年9月30日的9个月的所得税前收入为6.661亿美元，而截至2020年9月30日的9个月的所得税前收入为3.509亿美元。截至2021年9月30日的9个月，所得税支出为8330万美元，比截至2020年9月30日的9个月的4700万美元增加了3630万美元。因此，截至2021年9月30日的9个月的净收益为5.828亿美元，而截至2020年9月30日的9个月的净收益为3.039亿美元。

Good Sam服务和计划

在截至2021年9月30日的9个月里，Good Sam Services and Plans的收入下降了2.4%，即330万美元，从截至2020年9月30日的9个月的1.377亿美元降至1.344亿美元。这一减少的主要原因是，由于新冠肺炎，2021年期间没有举办面对面的消费者秀，减少了640万美元，取消了低利润率的延长保修保险计划，减少了420万美元，将两本杂志合并为一本杂志，导致杂志广告销售额减少了130万美元，以及其他服务和计划减少了40万美元，但主要是由于有效合同增加，路边援助计划增加了470万美元，Good Sam TravelAssist收入增加了270万美元，这主要是由于有效合同的增加Good Sam保险计划增加了160万美元，这主要是由于有效合同的增加。

在截至2021年9月30日的9个月里，Good Sam Services and Plans的毛利润下降了1.1%，即90万美元，从截至2020年9月30日的9个月的8200万美元降至8110万美元，毛利率从同期的59.5%增加到60.4%。毛利润的下降主要是由于新冠肺炎导致2021年期间没有面对面的消费者展示减少了300万美元，年度目录减少了110万美元，杂志集团减少了80万美元，路边援助计划减少了40万美元，这主要是由于营销的增加，但被Good Sam TravelAssist计划增加了260万美元，Good Sam保险计划增加了150万美元，以及其他服务和计划增加了30万美元所部分抵消。毛利率上升83个基点至60.4%，主要是由于较高利润率带来的收入增加

Good Sam TravelAssist和Good Sam Insurance计划，以及低利润率消费者节目的收入减少。

房车和户外零售

新车

截至2021年9月30日的九个月，新车收入增长19.2%，即4.42亿美元，从截至2020年9月30日的九个月的23亿美元增至27亿美元。这一增长是由于售出的车辆(主要是拖车)增加了2.8%，每辆售出的车辆的平均售价增加了15.9%，这是由于持续创纪录的需求超过制造商的产量，推动了几乎所有产品类型的增长。在同一门店的基础上，与截至2020年9月30日的9个月相比，截至2021年9月30日的9个月，新车收入增长9.8%，至25亿美元，新车销量下降5.7%。

在截至2021年9月30日的9个月中，新车毛利润增长了85.5%，即3.37亿美元，从截至2020年9月30日的9个月的3.939亿美元增至7.309亿美元。这一增长是由于每辆售出汽车的平均售价增加了15.9%，售出的车辆数量增加了2.8%。截至2021年9月30日的9个月，新车毛利率从截至2020年9月30日的9个月的17.1%增加了952个基点，达到26.6%。这一增长是由于在创纪录需求的推动下，销售组合转向可获得的利润率更高的拖车单元和利润率更高的机动单元。

二手车

截至2021年9月30日的9个月，二手车收入增长了63.3%，即4.937亿美元，从截至2020年9月30日的9个月的7.802亿美元增至13亿美元。这一增长主要是由于售出的车辆数量增加了24.1%，每辆车的平均售价增加了31.5%，这主要是由于较低的新库存水平推动了对二手车需求的增加，几乎所有产品类型的增长都推动了这一增长。在同一门店的基础上，与截至2020年9月30日的9个月相比，截至2021年9月30日的9个月，二手车收入增长了52.7%，达到12亿美元，二手车销量增长了15.1%。

在截至2021年9月30日的9个月中，二手车毛利润增长了83.7%，即1.545亿美元，从截至2020年9月30日的9个月的1.846亿美元增至3.391亿美元。这一增长是由于售出的汽车增加了24.1%。截至2021年9月30日的9个月，二手车毛利率从截至2020年9月30日的9个月的23.7%增长了296个基点，达到26.6%。这一增长是由于几乎所有产品类型的二手车市场需求强劲，每辆车的平均售价上涨了31.5%。

产品、服务和其他

在截至2021年9月30日的九个月里，产品、服务和其他收入增长了26.8%，即1.823亿美元，从截至2020年9月30日的九个月的6.804亿美元增至8.627亿美元。增长主要是由于新车和二手车销量增加，导致房车零部件销售增加，以及与我们在2019年战略转变中退出非房车零售类别相关的促销活动。在同一门店的基础上，截至2021年9月30日的9个月，产品、服务和其他收入增长了15.0%，从截至2020年9月30日的9个月的5.046亿美元增至5.801亿美元。

在截至2021年9月30日的九个月中，产品、服务和其他毛利润增长了18.1%，即4700万美元，从截至2020年9月30日的九个月的2.591亿美元增至3.062亿美元。这一增长是由于产品销量的增加和服务利润率的提高。在截至2021年9月30日的9个月里，产品、服务和其他毛利率下降了260个基点，降至35.5%，这主要是由于低利润率地区的销量增加，但部分被技术人员效率的提高所抵消。

金融和保险，网络

财务和保险收入和毛利润是净记录的，因为公司在交易中担任代理，佣金在收到财务和保险产品合同付款或安排融资时确认。金融和保险业务在截至2021年9月30日的9个月中净增长27.8%，即1.052亿美元，从截至2020年9月30日的9个月的3.786亿美元增至4.837亿美元，主要原因是汽车销量增加。金融和保险，在截至2021年9月30日的9个月中，净占新车和二手车收入的百分比从截至2020年9月30日的9个月的12.3%下降到12.0%，这是由于新车和二手车销售的平均销售价格涨幅超过了金融和保险的平均价格涨幅，净额。在同一门店的基础上，金融和保险，净收入增长18.2%，即6800万美元，与截至2020年9月30日的9个月相比，达到4.414亿美元。

好山姆俱乐部

在截至2021年9月30日的9个月里，Good Sam Club的收入增长了10.8%，即360万美元，从截至2020年9月30日的9个月的3280万美元增至3640万美元。这一增长的主要原因是收入增加了190万美元，这主要是由于Good Sam Club会员的增加，以及Good Sam Club联合品牌信用卡的营销费用收入因开户增加而增加了160万美元。

在截至2021年9月30日的9个月里，Good Sam Club的毛利润增长了17.0%，即450万美元，从截至2020年9月30日的9个月的2630万美元增至3080万美元。这一增长主要是由于Good Sam Club会员数量的增加、Good Sam Club联合品牌信用卡营销费用收入的增加以及营销成本的降低。在截至2021年9月30日的9个月里，Good Sam Club的毛利率从截至2020年9月30日的9个月的80.2%增加到84.6%，这主要是由于收入的增加和营销成本的降低。

销售、一般和行政费用

在截至2021年9月30日的9个月中，销售、一般和行政费用增长了38.4%，即3.314亿美元，从截至2020年9月30日的9个月的8.622亿美元增至12亿美元。增加3.314亿美元的主要原因是，在截至2021年9月30日的9个月里，与工资相关的费用增加了2.644亿美元，这主要是由于在截至2021年9月30日的9个月里，毛利润增加了浮动薪酬，以及在截至2020年9月30日的9个月里，与我们对新冠肺炎的初步回应相关的工资减少(见本10-Q表第2项，第I部分中的“新冠肺炎”)，销售费用增加了3,760万美元，主要是由于新冠肺炎大流行初期品牌推广和其他营销支出的减少，其他商店和商店的销售费用增加了1,540万美元。入住费增加了1,400万美元，主要与过去12个月开设的23家经销商有关。在截至2021年9月30日的9个月中，销售、一般和行政费用占总毛利润的百分比从截至2020年9月30日的9个月的65.1%降至60.5%。

折旧及摊销

在截至2021年9月30日的9个月中，折旧和摊销增加了26.6%，即1,030万美元，从截至2020年9月30日的9个月的3,890万美元增至4930万美元，主要原因是与作为2019年战略转变一部分退出的类别相关的商店固定装置加速折旧740万美元，以及对房地产和设备的购买增加。

长期资产减值

正如本10-Q表格第I部分第1项所包括的附注4-我们简明合并财务报表的重组和长期资产减值中所讨论的，我们在截至2021年9月30日的九个月内确认了140万美元的长期资产减值，这与上文讨论的2019年战略转变有关，在截至2020年9月30日的九个月确认了1090万美元，其中1080万美元与上文讨论的2019年战略转变有关。

租赁终止

截至2021年9月30日的9个月的租赁终止费用为210万美元，其中包括与上文讨论的2019年战略转变相关的140万美元。截至2020年9月30日的9个月的租赁终止费用为200万美元，主要与上文讨论的2019年战略转变有关。

平面图利息支出

在截至2021年9月30日的9个月里，平面图利息支出下降了40.9%，即680万美元，从截至2020年9月30日的9个月的1670万美元降至990万美元。减少的主要原因是平均楼面图借款减少17.3%，原因是新单位平均库存水平下降，平均楼面图借款利率下降87个基点。

其他利息支出，净额

在截至2021年9月30日的9个月里，其他利息支出下降了16.2%，即680万美元，从截至2020年9月30日的9个月的4,210万美元降至3530万美元。减少的主要原因是定期贷款工具平均利率下降59个基点，以及借款减少。

债务重组的亏损和费用

在截至2021年9月30日的9个月中，1040万美元的债务重组亏损和支出包括与上一次定期贷款安排相关的原始发行折扣的40万美元的取消，与上一次定期贷款安排相关的资本化融资成本的100万美元的取消，以及与新定期贷款安排相关的900万美元的法律和其他费用。

应收税金协议负债调整

在截至2021年9月30日的9个月中，应收税款协议负债调整为350万美元，这与截至2021年9月30日的9个月的重新计量有关，以反映州税率的提高。

所得税费用

截至2021年9月30日的9个月，所得税支出增加了3630万美元，达到8330万美元，而截至2020年9月30日的9个月为4700万美元。增加的主要原因是CWG，LLC产生的收入增加，以及CWG，LLC的所有权权益增加，公司的可分配份额在扣除CW记录的营业亏损后需缴纳美国联邦和州税，有限的税收优惠可以确认，部分抵消了CW的1,450万美元的估值免税额，由于公司对CWG，LLC的所有权增加，CW现在可以用来抵消某些单一州的州合并收入，以及由于公司增加对CWG，LLC的所有权而产生的与递延税项资产重估相关的410万美元的好处截至2021年9月30日的9个月期间发放的估值津贴是由于单一关系导致州合并申报集团内的实体发生变化，这为利用CW的递延税收资产提供了额外的应税收入来源。CWH在CWG、LLC和其他定性统一因素中的持股增加影响了一元性关系。

净收入

截至2021年9月30日的9个月，净收益增加了2.789亿美元，达到5.828亿美元，而截至2020年9月30日的9个月的净收益为3.039亿美元。这一变化主要是由于上述项目造成的。

细分结果

下表列出了我们每个部门在本报告期间的总部门收入与综合所得税前收入的对账情况：


	截至9个月
	2021年9月30日			2020年9月30日			有利/
			百分比			百分比	(不利)
(千美元)	金额		收入	金额		收入	$		%
收入：
Good Sam服务和计划	$	134,499	2.4%	$	139,397	3.2%	$	(4,898)	(3.5)%
房车和户外零售		5,423,581	98.0%		4,191,440	97.2%		1,232,141	29.4%
消除部门间收入		(21,918)	(0.4)%		(18,066)	(0.4)%		(3,852)	(21.3)%
综合总收入		5,536,162	100.0%		4,312,771	100.0%		1,223,391	28.4%
细分市场收入：⁽¹⁾
Good Sam服务和计划		62,415	1.1%		68,321	1.6%		(5,906)	(8.6)%
房车和户外零售		709,411	12.8%		370,786	8.6%		338,625	91.3%
部门总收入		771,826	13.9%		439,107	10.2%		332,719	75.8%
公司和其他		(7,157)	(0.1)%		(7,177)	(0.2)%		20	0.3%
折旧及摊销		(49,297)	(0.9)%		(38,949)	(0.9)%		(10,348)	(26.6)%
应收税金协议负债调整		(3,520)	(0.1)%		—	—		(3,520)	N/m
其他利息支出，净额		(35,262)	(0.6)%		(42,101)	(1.0)%		6,839	16.2%
债务重组的亏损和费用		(10,445)	(0.2)%		—	—		(10,445)	N/m
其他费用，净额		(77)	(0.0)%		—	—		(77)	N/m
所得税前收入	$	666,068	12.0%	$	350,880	8.1%	$	315,188	89.8%

同一家门店收入-房车和户外零售⁽²⁾	$	4,682,633		$	3,912,754		$	769,879	19.7%

N/M-没有意义

(1)	分部收入代表我们每个可报告分部的收入，定义为折旧和摊销前的运营收入加上楼层平面图利息支出。

(2)	同一门店收入定义不适用于Good Sam Services和Plans细分市场。

Good Sam服务和计划

在截至2021年9月30日的9个月里，Good Sam Services and Plans部门的收入下降了3.5%，即490万美元，从截至2020年9月30日的9个月的1.394亿美元降至1.345亿美元。这一减少的主要原因是，由于新冠肺炎，2021年期间没有举办面对面的消费者秀，减少了790万美元，取消了低利润率的延长保修保险计划，减少了420万美元，由于将两本杂志合并为一本杂志，杂志广告销售额减少了140万美元，以及其他服务和计划减少了40万美元，但主要是由于有效合同增加，路边援助计划增加了470万美元，Good Sam TravelAssist收入增加了270万美元，这主要是由于有效合同的增加Good Sam保险计划增加了160万美元，这主要是由于有效合同的增加。

在截至2021年9月30日的9个月里，Good Sam Services and Plans部门的收入下降了8.6%，即590万美元，从截至2020年9月30日的9个月的6830万美元降至6240万美元。分部收入的减少主要是由于销售、一般和行政费用增加了440万美元，由于新冠肺炎的缘故，2021年期间没有面对面的消费者秀减少了300万美元，年度目录减少了110万美元，杂志集团减少了80万美元，出售资产的收益减少了70万美元，路边援助计划减少了40万美元，这主要是由于增加了营销活动，但被Good Sam TravelAssist计划增加的260万美元(比Good Sam增加了150万美元)部分抵消了以及来自其他服务和计划的40万美元的增长。扣除部门间收入消除后的部门收入利润率下降了317个基点，降至46.5%，这主要是由于利润率较低的消费者展览的收入减少，部分被利润率较高的Good Sam TravelAssist和Good Sam保险计划收入的增加所抵消。

房车和户外零售

在截至2021年9月30日的9个月里，房车和户外零售部门的收入增长了29.4%，即12亿美元，从截至2020年9月30日的9个月的42亿美元增至54亿美元。这一增长主要是由于新车收入增加了4.426亿美元，增幅为19.2%，即4.945亿美元。

二手车收入增长63.2%，产品、服务和其他收入增长1.824亿美元，增长26.8%，增长1.091亿美元，金融和保险、净收入增长28.2%，Good Sam Club收入增长360万美元，增长10.8%。

在截至2021年9月30日的9个月里，房车和户外零售部门的收入增加了3.886亿美元，增幅为91.3%，从截至2020年9月30日的9个月的3.708亿美元增加到7.094亿美元。这一增长主要是因为部门毛利润增加了6.481亿美元，主要是因为汽车销量增加和每辆汽车的销售价格提高，长期资产减值减少了950万美元，楼层平面图利息支出减少了680万美元，资产出售损失减少了130万美元，但被销售、一般和行政费用增加3.271亿美元和租赁终止费用增加10万美元部分抵消。截至2021年9月30日的9个月，房车和户外零售部门的利润率从截至2020年9月30日的9个月的8.9%增加到13.1%。

公司和其他费用

截至2021年9月30日的9个月，公司和其他费用为720万美元，与截至2020年9月30日的9个月持平。

非GAAP财务指标

为了补充我们根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制和列报的简明合并财务报表，我们使用以下非GAAP财务衡量标准：EBITDA、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后可归因于Camping World Holdings，Inc.的净收入-基本、调整后可归因于Camping World Holdings，Inc.的调整后净收入-摊薄、调整后每股收益-基本，以及调整后每股收益-Dilui我们相信，当这些非GAAP财务指标与GAAP财务指标结合使用时，可以提供有关经营业绩的有用信息，增强对过去财务业绩和未来前景的整体了解，并使我们在财务和运营决策中使用的关键指标具有更大的透明度。分析师、投资者和其他相关方也经常使用这些非GAAP财务衡量标准来评估公司所在行业的公司。这些财务信息的呈报并不打算单独考虑，或作为根据GAAP编制和呈报的财务信息的替代或更好的表述，它们不应被解读为公司未来的业绩不受这些非GAAP财务衡量标准中调整的任何项目的影响的推论，也不应被解释为该公司未来的业绩不受这些非GAAP财务衡量标准中调整的任何项目的影响。在评估这些非GAAP财务指标时，您应该意识到，公司未来可能发生的费用与本报告中调整的一些费用相同或相似。由于计算方法不同，我们使用的非GAAP财务计量不一定与其他公司使用的类似名称的计量进行比较。

EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率

我们将“EBITDA”定义为扣除其他利息支出、净收益(不包括建筑平面图利息支出)、所得税费用拨备以及折旧和摊销前的净收益(亏损)。我们将“调整后的EBITDA”定义为根据某些非现金和我们在评估持续经营业绩时不考虑的其他项目的影响进一步调整的EBITDA。这些项目包括(其中包括)债务重组的亏损和支出、长期资产减值、租赁终止损失、出售或处置资产的损益、股权补偿、应收税金协议负债调整、与2019年战略转变相关的重组成本以及其他非常或一次性项目。我们将“调整后EBITDA利润率”定义为调整后EBITDA占总收入的百分比。我们提醒投资者，根据我们对EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的定义提交的金额可能无法与我们竞争对手披露的类似指标进行比较，因为并不是所有的公司和分析师都以相同的方式计算EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率。我们提出EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率是因为我们认为它们是我们业绩的重要补充指标，并相信它们经常被证券分析师、投资者和其他相关方用于评估我们行业的公司。管理层认为，投资者的

通过将这些非GAAP财务指标作为比较我们正在进行的经营业绩的合理基础，加强了对我们业绩的理解。

下表将EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率与最直接可比的GAAP财务业绩指标(分别为净收入和净利润率)进行了调整：


	截至三个月				截至9个月
	9月30日--		9月30日--		9月30日--		9月30日--
(美元，单位：万美元)	2021		2020		2021		2020
EBITDA：
净收入	$	189,308	$	154,784	$	582,809	$	303,877
其他利息支出，净额		11,250		12,896		35,262		42,101
折旧及摊销		23,552		12,304		49,297		38,949
所得税费用		38,869		22,398		83,259		47,003
EBITDA小计		262,979		202,382		750,627		431,930
债务重组损失和费用(A)		24		—		10,445		—
长期资产减值(B)		316		4,378		1,398		10,947
租约终止(C)		329		505		2,085		1,957
出售或处置资产的损失(收益)，净额(D)		96		(121)		7		662
基于股权的薪酬(E)		6,913		6,201		19,069		13,695
应收税金协议调整(F)		—		—		3,520		—
重组费用(G)		17,362		3,689		23,439		14,562
调整后的EBITDA	$	288,019	$	217,034	$	810,590	$	473,753


	截至三个月				截至9个月
	9月30日--		9月30日--		9月30日--		9月30日--
(占总收入的百分比)	2021		2020		2021		2020
EBITDA利润率：
净利润率		9.9%		9.2%		10.5%		7.0%
其他利息支出，净额		0.6%		0.8%		0.6%		1.0%
折旧及摊销		1.2%		0.7%		0.9%		0.9%
所得税费用		2.0%		1.3%		1.5%		1.1%
小计EBITDA利润率		13.7%		12.1%		13.6%		10.0%
债务重组损失和费用(A)		0.0%		—		0.2%		—
长期资产减值(B)		0.0%		0.3%		0.0%		0.3%
租约终止(C)		0.0%		0.0%		0.0%		0.0%
出售或处置资产的损失(收益)，净额(D)		0.0%		(0.0)%		0.0%		0.0%
基于股权的薪酬(E)		0.4%		0.4%		0.3%		0.3%
应收税金协议调整(F)		—		—		0.1%		—
重组费用(G)		0.9%		0.2%		0.4%		0.3%
调整后的EBITDA利润率		15.0%		12.9%		14.6%		11.0%

(a)

指债务重组所产生的亏损及开支及融资开支，包括40万美元的原始发行贴现及100万美元的与上一次定期贷款安排有关的资本化融资成本的取消，以及900万美元与新的定期贷款安排有关的法律及其他开支。有关更多信息，请参阅本表格10-Q第I部分第1项中的附注6-我们的简明合并财务报表中的长期债务。

(b)

代表与房车和户外零售部门相关的长期资产减值费用，主要与受2019年战略转变影响的地点有关。有关更多信息，请参阅本表格10-Q第I部分第1项中的附注4-精简综合财务报表的重组和长期资产减值。

(c)

指主要与2019年战略转变有关的经营租赁终止亏损，因租赁终止费和经营租赁资产及负债的取消确认而产生。有关更多信息，请参阅本表格10-Q第I部分第1项中的附注4-精简综合财务报表的重组和长期资产减值。

(d)

代表一项调整，以消除处置和出售各种资产的损失和收益。

(e)

代表与公司员工、董事和顾问相关的非现金股权薪酬支出。

(f)

这是一项调整，以消除主要由于我们的混合法定所得税率变化而导致的应收税金协议重新计量亏损。请参阅本表格10-Q第I部分第1项中的附注12-我们的简明综合财务报表的所得税。

(g)

代表与我们2019年战略转变相关的重组成本。这些重组成本包括与零售店或配送中心关闭/剥离相关的一次性员工离职福利、增加的库存储备费用以及其他相关成本。这些成本不包括上文单独列示的租赁终止成本。有关更多信息，请参阅本表格10-Q第I部分第1项中的附注4-精简综合财务报表的重组和长期资产减值。

可归因于Camping World Holdings，Inc.的调整后净收入和调整后每股收益

我们将“Camping World Holdings，Inc.-Basic”的调整后净收入定义为Camping World Holdings，Inc.的净收入(亏损)，经某些非现金和我们在评估持续经营业绩时不考虑的其他项目的影响进行了调整。这些项目包括(其中包括)债务重组的亏损和支出、长期资产减值、租赁终止成本、出售或处置资产的损益、基于股权的补偿、应收税款协议负债调整、与2019年战略转变相关的重组成本、其他非常或一次性项目、这些调整的所得税支出影响，以及这些调整对非控股权益净收益的影响。

我们将“Camping World Holdings，Inc.-摊薄的调整后净收入”定义为Camping World Holdings，Inc.的调整后净收入--根据股票期权和限制性股票单位(如果稀释)或假设的CWG，LLC中所有已发行普通股换取Camping World Holdings，Inc.新发行的A类普通股股票的非控股权益净收入的重新分配进行基本调整。

我们将“调整后每股收益-基本”定义为Camping World Holdings，Inc.-Basic的调整后净收入除以A类普通股的加权平均流通股。我们将“调整后每股收益-摊薄”定义为Camping World Holdings，Inc.-摊薄后的调整后净收入除以已发行A类普通股的加权平均股票，假设(I)如果摊薄，CWG，LLC的所有已发行普通股换取Camping World Holdings，Inc.新发行的A类普通股，以及(Ii)股票期权和限制性股票单位(如果有的话)的摊薄效应。我们公布可归因于Camping World Holdings，Inc.的调整后净收入-基本的，调整后的净收入归因于Camping World Holdings，Inc.-摊薄的，调整后的每股收益-基本的，调整后的每股收益-摊薄的，因为我们认为它们是我们业绩的重要补充指标，我们相信，通过包括这些非GAAP财务指标作为比较我们正在进行的经营业绩的合理基础，投资者对我们业绩的理解得到了加强。

下表协调了Camping World Holdings，Inc.的调整后净收入-Camping World Holdings，Inc.的基本调整后净收入-摊薄后调整后每股收益-基本和调整后每股收益-摊薄为最直接可比的GAAP财务业绩衡量标准，在调整后净收益非GAAP财务衡量标准的情况下，即Camping World Holdings，Inc.的净收入，以及A类流通股的加权平均流通股-Basic


	截至三个月				截至9个月
	9月30日--		9月30日--		9月30日--		9月30日--
(除每股金额外，以千元计)	2021		2020		2021		2020
分子：
可归因于Camping World Holdings，Inc.的净收入。	$	79,703	$	58,050	$	251,213	$	107,967
与基本计算相关的调整：
债务重组亏损和费用(A)：
总调整		24		—		10,445		—
上述调整的所得税费用(B)		(3)		—		(1,376)		—
长期资产减值(C)：
总调整		316		4,378		1,398		10,947
上述调整的所得税费用(B)		—		—		—		(13)
租赁终止(D)：
总调整		329		505		2,085		1,957
上述调整的所得税费用(B)		1		—		(38)		(23)
出售或处置资产的损失(收益)(E)：
总调整		96		(121)		7		662
上述调整的所得税费用(B)		3		1		5		(2)
基于股权的薪酬(F)：
总调整		6,913		6,201		19,069		13,695
上述调整的所得税费用(B)		(820)		(611)		(2,181)		(1,296)
应收税金协议负债调整(G)：
总调整		—		—		3,520		—
上述调整的所得税费用(B)		—		—		(898)		—
重组费用(H)：
总调整		17,362		3,689		23,439		14,562
上述调整的所得税费用(B)		23		(12)		(42)		(70)
对上述调整产生的非控股权益应占净收入的调整(一)		(12,091)		(8,118)		(27,580)		(23,845)
调整后的可归因于Camping World Holdings，Inc.的净收入-Basic		91,856		63,962		279,066		124,541
与稀释计算相关的调整：
股票期权和限制性股票单位稀释效应产生的非控股权益应占净收益的重新分配(J)		1,892		—		—		1,700
对股票期权和限制性股票单位稀释效应产生的非控股权益应占净收益的重新分配征收的所得税(K)		(489)		—		—		(420)
CWG，LLC(J)普通股稀释交换的非控制性权益应占净收益的重新分配		—		104,852		359,176		—
可归因于CWG，LLC(K)普通股稀释交换的非控股权益净收入重新分配的所得税		—		(25,069)		(89,668)		—
具有全部或部分估值免税额的C公司与其他合并实体的收入在CWG，LLC(L)共同单位稀释交换后合并的假定所得税费用		—		(769)		(11,227)		—
调整后的可归因于Camping World Holdings，Inc.的净收入-稀释后	$	93,259	$	142,976	$	537,347	$	125,821
分母：
加权平均-已发行A类普通股-基本		45,628		39,880		45,072		38,356
与稀释计算相关的调整：
用CWG，LLC的普通股稀释交换A类普通股(M)		—		49,609		43,731		—
购买A类普通股的稀释期权(M)		138		191		157		64
稀释限制性股票单位(M)		1,256		801		1,204		508
调整后加权平均A类已发行普通股-稀释		47,022		90,481		90,164		38,928

调整后每股收益-基本	$	2.01	$	1.60	$	6.19	$	3.25
调整后每股收益-稀释后	$	1.98	$	1.58	$	5.96	$	3.23


	截至三个月				截至9个月
	9月30日--		9月30日--		9月30日--		9月30日--
(除每股金额外，以千元计)	2021		2020		2021		2020
反稀释量(N)：
分子：
可归因于非控股权益的净收入重新分配，来自CWG，LLC(J)的普通单位的反稀释交换	$	119,804	$	—	$	—	$	218,054
对可归因于CWG有限责任公司普通单位反稀释交换的非控股权益净收入重新分配的所得税(K)	$	(30,965)	$	—	$	—	$	(56,513)
具有全部或部分估值免税额的C公司与其他合并实体在CWG，LLC(L)共同单位反稀释交换后的收入合并所承担的所得税利益	$	1,466	$	—	$	—	$	5,666
分母：
用CWG，LLC的普通股换取A类普通股的反稀释交换(M)		42,635		—		—		50,954

(a)	指债务重组所产生的亏损及开支及融资开支，包括40万美元的原始发行贴现及100万美元的与上一次定期贷款安排有关的资本化融资成本的取消，以及900万美元与新的定期贷款安排有关的法律及其他开支。有关更多信息，请参阅本表格10-Q第I部分第1项中的附注6-我们的简明合并财务报表中的长期债务。

(b)	表示上述调整的当期和递延所得税支出或福利影响，其中许多调整与拥有全额估值免税额的实体有关，目前无法确认其税收优惠。这一假设对2021年和2020年的调整分别使用25.5%和25.0%的有效税率，这代表了如果上述调整包括在我们的非GAAP指标的确定中，将适用的估计税率。

(c)	代表与房车和户外零售部门相关的长期资产减值费用，主要涉及受2019年战略转变影响的地点。有关更多信息，请参阅本表格10-Q第I部分第1项中的附注4-精简综合财务报表的重组和长期资产减值。

(d)	主要与2019年战略转变有关的终止经营租赁亏损，因租赁终止费用和经营租赁资产和负债的取消确认而产生。有关更多信息，请参阅本表格10-Q第I部分第1项中的附注4-精简综合财务报表的重组和长期资产减值。

(e)	表示为消除处置和出售各种资产的损益而进行的调整。

(f)	代表与公司员工、董事和顾问相关的非现金股权薪酬支出。

(g)	这是一项调整，以消除主要由于我们的混合法定所得税率变化而导致的应收税金协议重新计量亏损。请参阅本表格10-Q第I部分第1项中的附注12-我们的简明综合财务报表的所得税。

(h)	代表与我们2019年战略转变相关的重组成本。这些重组成本包括与零售店或配送中心关闭/剥离相关的一次性员工离职福利、增加的库存储备费用以及其他相关成本。这些成本不包括上文单独列示的租赁终止成本。有关更多信息，请参阅本表格10-Q第I部分第1项中的附注4-精简综合财务报表的重组和长期资产减值。

(i)	指上述调整对CWGs，LLC净收入造成的非控股权益应占净收入的调整。本次调整使用的是非控股权益对CWG，LLC截至2021年和2020年9月30日止三个月的加权平均所有权分别为48.3%和55.4%，截至2021年和2020年9月30日止九个月的加权平均所有权分别为49.2%和57.1%。

(j)	代表可归因于CWG，LLC从股票期权、限制性股票单位和/或CWG，LLC的普通单位所有权变更的影响而可归因于非控股权益的净收入的重新分配。

(k)	表示上述调整对可归因于非控股权益的净收入重新分配的所得税支出影响。这一假设对2021年和2020年期间的调整分别使用25.5%和25.0%的有效税率。

(l)

通常代表调整，以反映合并C-公司亏损的所得税收益，在公司目前的股权结构下，这些收益不能用来抵销CWG，LLC的其他合并子公司的收入。然而，在截至2021年9月30日的3个月和9个月里，这一调整包括冲销露营世界公司估值津贴变化分别带来的30万美元的开支和1450万美元的收益。在交换了CWGS公司的所有公共单位之后，该公司认为可以采取某些行动，以便C-公司的亏损可以抵消其他合并子公司的收入。本次调整反映了假设2021年和2020年期间已计入估值免税额的合并C-公司的亏损的实际税率分别为25.5%和25.0%的所得税优惠。这些数额并未包括假设发放过往期间的估值免税额，以及年内发放的1,450万元估值免税额。

截至2021年9月30日的9个月被认为是被逆转的，不包括在调整后的可归因于Camping World Holdings，Inc.的净收入(亏损)中-为了这次计算的目的稀释了。

(m)	表示对CWG，LLC的股票期权、限制性股票单位和/或公共单位的分母的影响。

(n)	以下金额没有计入我们调整后的每股收益摊薄金额，因为这些项目的影响是反摊薄的。

非GAAP财务指标的使用和限制

管理层和我们的董事会使用非GAAP财务衡量标准：

●

作为经营业绩的衡量标准，因为它们有助于我们在一致的基础上比较我们业务的经营业绩，因为它们消除了不直接来自我们核心业务的项目的影响；

●

用于规划目的，包括编制内部年度业务预算和财务预测；

●

评估我们运作策略的表现和成效；以及

●

评估我们为资本支出提供资金和扩大业务的能力。

通过提供这些非GAAP财务衡量标准以及调整，我们相信我们正在加强投资者对我们的业务和经营结果的了解，并帮助投资者评估我们的战略计划执行得有多好。此外，我们的高级担保信贷安排使用调整后的EBITDA来衡量我们对综合杠杆率等契约的遵守情况。非GAAP财务指标作为分析工具有其局限性，不应单独考虑，也不应作为本10-Q表其他部分包括的合并财务报表中作为财务业绩指标的净收益或其他财务报表数据的替代或替代。其中一些限制是：

●

此类措施不反映我们的现金支出，或未来资本支出或合同承诺的需求；

●

这些措施并不反映我们营运资金需求的变化或现金需求；

●

其中一些措施没有反映利息支出，或偿还债务利息或本金所需的现金需求；

●

其中一些措施没有反映我们的税费支出或纳税所需的现金；

●

虽然折旧和摊销是非现金费用，但正在折旧和摊销的资产将来往往需要更换，而这些措施并不反映进行此类更换所需的现金；以及

●

我们行业中的其他公司计算此类指标的方式可能与我们不同，从而限制了它们作为比较指标的有效性。

由于这些限制，非GAAP财务指标不应被视为衡量我们可用于投资于业务增长的可自由支配现金的指标。我们主要依靠GAAP结果，仅补充使用这些非GAAP财务指标，从而弥补了这些限制。如上表所示，若干非GAAP财务指标包括债务重组的亏损和支出、长期资产减值、租赁终止成本、出售或处置资产的损益、股权补偿、应收税金协议负债、与2019年战略转变相关的重组成本、其他非常或一次性项目，以及上文所述的所得税支出影响(视适用情况而定)。有理由预计，这些项目中的某些项目将在未来一段时间内发生。然而，

我们认为这些调整是适当的，因为确认的金额在不同时期可能会有很大差异，与我们业务的持续运营没有直接关系，而且随着时间的推移，我们的内部运营业绩和其他公司的运营业绩的比较会变得复杂。本段和上述对帐表中描述的每一项正常经常性调整和其他调整都通过剔除与日常运营无关的项目，帮助管理层衡量一段时间以来的核心运营业绩。

流动性与资本资源

一般信息

我们对流动资金和资本的主要要求是营运资金、库存管理、收购和建设新的零售点、改善和扩大现有零售点、偿债、向CWG、LLC和我们的A类普通股的股权持有人分配，以及一般公司需求。这些现金需求历来是通过经营活动提供的现金、现金和现金等价物、注册发行A类普通股的收益、我们高级担保信贷安排(定义见下文)下的借款、我们楼面平面图安排(定义见下文)下的借款以及我们房地产安排(定义见下文)下的借款来满足的。

作为一家上市公司，我们的额外流动性需求包括上市公司成本、定期和特别现金股息的支付、持续股权所有者不时行使赎回权(如果我们选择以普通股换取现金支付)、我们的股票回购计划(如下所述)、根据应收税款协议支付的款项，以及未因应收税款协议而减少的州和联邦税收。只要其普通股仍未偿还，持续股权所有人就可以行使赎回权。虽然根据应收税款协议可能支付的任何款项的实际时间和金额将有所不同，但我们预计我们将被要求向持续股权所有者、前利润单位持有人和Crestview Partners II GP，L.P.支付巨额款项。吾等根据应收税项协议向持续股权拥有人、前利润单位持有人及Crestview Partners II GP，L.P.支付的任何款项，一般会减少吾等或CWGs，LLC原本可动用的整体现金流金额，若吾等因任何原因而无法根据应收税项协议付款，则未付款项一般会递延，并将累算利息，直至吾等支付为止；然而，倘若在指定期间不付款，可能构成实质违反本公司或CWGs，LLC根据应收税款协议所承担的重大义务。有关应收税金协议的讨论，请参阅本表格10-Q第一部分第1项中包含的附注12-我们的简明合并财务报表的所得税。

2020年10月30日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，回购最多1.00亿美元的A类普通股，将于2022年10月31日到期。2021年8月3日，我们的董事会授权增加和延长股票回购计划，以额外回购至多1.25亿美元的A类普通股，该计划将于2023年8月31日到期。根据该计划进行的回购受CWGs，LLC为回购提供资金的可获得性的任何适用限制，可以在公开市场、私下协商的交易或其他方式进行，回购的金额和时间将由我们根据市场状况和公司需求自行决定。公开市场回购将按照适用的联邦证券法进行，包括在1934年修订的《证券交易法》(Securities Exchange Act)第10b-18条规定的定价和数量要求范围内进行。我们还可以不时地制定规则10b5-1计划，以便在此授权下回购我们的股票。本计划不要求我们购买任何特定数量的A类普通股，董事会可随时酌情延长、修改、暂停或终止本计划。我们希望用手头的现金为回购提供资金。在截至2021年9月30日的9个月里，我们以8680万美元的价格回购了2209,465股A类普通股，其中包括经纪佣金。截至2021年9月30日，根据股票回购计划，1.167亿美元可用于回购我们A类普通股的额外股份。

在截至2021年9月30日的三个月里，我们定期向A类普通股支付季度现金股息，每股0.50美元，资金来自每股0.15美元的普通股现金分配

从CWG、LLC和剩余部分获得全部或部分超额税金分配(定义见本公司年报第II部分第5项“股息政策”)。CWGS，LLC必须根据CWGS LLC协议进行现金分配，其金额足以支付我们与定期季度现金股息相关的任何费用，以及我们的任何其他运营费用和其他义务。我们的股息政策有一定的风险和限制，特别是在流动性方面，我们可能不会根据我们的政策支付股息，或者根本不会支付股息。

如上所述，CWGS，LLC打算定期向包括我们在内的普通股持有人进行季度现金分配，我们打算将分配所得的所有收益用于我们的普通股，根据我们作为CWGS，LLC的唯一管理成员的裁量权和我们董事会的裁量权，向我们的A类普通股支付一部分定期季度现金股息。2021年8月23日，我们的董事会批准将由CWGS，LLC的这些季度现金分配提供资金的季度股息部分从每股0.10美元增加到每股A类普通股0.15美元。在2020年7月20日至2021年4月29日期间，由CWGS，LLC的这些季度现金分配提供资金的季度现金股息部分此前曾分几步递增，从每股0.08美元提高到0.10美元。

此外，如上所述，我们目前打算向我们A类普通股的持有者支付一部分定期季度现金股息和全部或部分超额税收分配，这取决于我们董事会在年报中“股息政策”中所述的酌情权。在2021年之前，我们与全部或部分超额税收分配相关的这部分股息被称为特别股息。2021年8月23日，我们的董事会将与全部或部分超额税收分配相关的季度现金股息从每股0.15美元提高到每股A类普通股0.35美元。在2020年7月20日至2021年4月29日期间，与全部或部分超额税收分配相关的季度现金股息此前曾分几步递增，从每股0.0732美元提高到0.15美元。

在截至2021年9月30日的9个月内，我们收购了12家经销商，总价值为9970万美元(参见本表格第1部分10-Q第1项中的附注11-对我们的简明综合财务报表的收购)，并购买了6110万美元的不动产。此外，到2022年，我们扩大经销商的成本预计在2.4亿美元至3.3亿美元之间，用于商业收购以及与土地、建筑和改善相关的资本支出。可能影响未来地点数量或收购或开设这些地点的成本的因素包括但不限于，我们能够以符合我们成功标准的成本在一个地理区域内找到潜在的收购目标或绿地地点；我们的业务持续产生强劲的现金流，为这些收购和新地点提供资金；以及我们的平面图设施获得融资的可能性。

在截至2021年9月30日的9个月中，我们产生了与2019年战略转变相关的140万美元的长期资产减值费用。我们预计上述费用都不会导致未来的现金支出。此外，在2019年战略转变方面，我们已经或预计将产生与120万美元的一次性员工离职福利相关的成本，1800万美元至3400万美元的租赁终止成本，5740万美元的增量库存储备费用，以及4000万美元至4400万美元的其他相关成本。我们预计约1,040万至1,440万美元的其他相关成本以及450万至2,050万美元的租赁终止成本将导致未来的现金支出。有关2019年战略转变的讨论，请参阅本表格10-Q第一部分第1项中包含的我们精简合并财务报表的附注4-重组和长期资产减值。

新冠肺炎疫情对我们的运营业绩和现金流的影响存在重大不确定性。因此，我们最初采取积极措施增加手头可用现金，包括但不限于减少现金支出，包括通过临时减薪、裁员和休假相结合的方式减薪；与出租人谈判延期付款；减少营销和促销费用；以及推迟战略资本支出。随着对我们产品的需求加速，我们的现金状况有所改善，大部分临时减薪工作在2020年5月结束。此外，由于我们的现金状况有所改善，我们在2020年6月自愿支付了上一笔定期贷款安排的960万美元本金和我们的循环信贷安排的2000万美元本金，并在2021年6月，随着我们的债务关闭，我们的未偿还债务本金减少了3860万美元。

新的高级担保信贷安排。我们正在持续监测新冠肺炎疫情及其对我们业务的潜在影响。如果重新实施居家和原地避难限制，我们可能会选择重新实施降低成本的措施。

吾等相信，吾等的流动资金及资金来源(包括经营活动提供的现金、楼面计划安排项下的额外借款及循环信贷安排项下的借款)将足以为我们的持续经营、增长策略(包括开设任何额外零售点)、定期及特别季度现金股息(如上所述)、应收税项协议项下所需支付的款项，以及预期至少于未来十二个月内产生的额外开支提供资金。然而，我们不能向您保证，我们的经营活动提供的现金、我们的循环信贷安排或楼层计划安排下的现金和现金等价物或可用现金，包括上述潜在的额外借款，将足以满足我们未来的需求。如果我们未来无法从运营中产生足够的现金流，包括由于新冠肺炎大流行对我们业务的影响，并且如果我们的循环信贷安排或楼层规划安排下的可用性不足，我们可能不得不获得额外的融资。如果我们通过发行股票获得额外资本，我们现有股东的利益将被稀释。如果我们承担更多的债务，这些债务可能会施加重大的财务和其他公约，可能会严重限制我们的业务。我们不能向您保证，我们能够以优惠的条件或根本不能获得再融资或额外融资，包括上述预期的额外借款，特别是考虑到新冠肺炎疫情带来的经济不确定性。见第一部分包括的“风险因素-与我们业务相关的风险-我们经营和扩大业务以及应对不断变化的业务和经济状况的能力将取决于是否有充足的资本”。, 我们年报的第1A项。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们的营运资本分别为5.153亿美元和4.587亿美元，其中现金和现金等价物分别为1.328亿美元和1.661亿美元。我们的营运资本反映了截至2021年9月30日和2020年12月31日在流动负债项下报告的递延收入和收益提供的现金，分别为1.007亿美元和8820万美元。递延收入主要包括在提供服务之前为俱乐部会员和路边援助合同收取的现金，这些现金在会员有效期内递延并确认为收入，以及年度指南的递延收入。我们使用递延会员收入的净收益来降低我们的长期借款，并为我们的营运资金需求提供资金。我们的楼层平面图设施包括楼层合计利息减免(“FLAIR”)抵销账户，该账户允许我们将现金作为抵销转移到楼层平面图设施下的应付账款。截至2021年9月30日的FLAIR抵销账户为1.816亿美元，其中1.788亿美元本可以在遵守平面图融资机制的财务契约的情况下提取。

季节性

由于我们业务的年度季节性，我们已经并预计将继续经历收入、净利润和现金流的变化。由于房车主要由度假者和露营者使用，因此对服务、保护计划、产品和资源的需求通常在冬季下降，而销售额和利润通常在春季和夏季最高。此外，一些地理区域异常恶劣的天气状况可能会影响需求。

我们在第二财季和第三财季(包括春季和夏季)创造的年收入占我们年收入的比例高得不成比例。由于采购量增加、零售点人员增加和计划成本增加，我们在第二和第三财季产生了额外费用。如果由于任何原因，我们在第二和第三财季对我们的产品或产品组合的需求计算错误，我们在这两个季度的销售额可能会下降，导致劳动力成本占毛利的比例上升，利润率下降，库存过剩，这可能导致我们的年度运营业绩受到影响，我们的股价下跌。

此外，由于收购的时机和我们业务的季节性，第一季度和第四季度的SG&A费用占毛利润的百分比往往更高。我们更喜欢在每年的第一季度和第四季度收购新的零售门店，以便为重新塑造门店提供时间，并在春夏两个月之前扩大运营。我们在第一季度和第四季度进行收购的时机，再加上这两个季度的收入普遍较低，从历史上看，这两个季度的SG&A费用占毛利润的比例更高。

由于我们的季节性，如果在我们的销售旺季发生任何此类风险，与我们的业务相关的其他风险(包括非典型天气、消费者支出水平和一般商业状况)可能带来的不利影响可能更大。

现金流量

下表显示了截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月的现金流摘要信息：


	截至9个月
	9月30日--
(单位：千)	2021		2020
经营活动提供的净现金	$	571,876	$	928,518
用于投资活动的净现金		(256,315)		(13,870)
用于融资活动的净现金		(348,838)		(579,529)
现金及现金等价物净增(减)	$	(33,277)	$	335,119

经营活动。我们经营活动的现金流主要来自运输中的合同和新车和二手车销售后的客户，以及零售产品和服务以及Good Sam服务和计划的销售。运输中的合同代表第三方贷款人的应付金额，第三方贷款人已经确定了预先安排的协议，零售分期付款销售合同已经分配给了他们。我们从经营活动中获得的现金主要用于偿还车辆平面图应付款、向零售产品供应商付款、与人员相关的支出、与租赁物业相关的付款、广告以及各种服务和项目成本。

截至2021年9月30日的9个月，经营活动提供的净现金为5.719亿美元，比截至2020年9月30日的9个月的9.285亿美元减少3.566亿美元。减少的主要原因是，2020年库存减少4.306亿美元，2021年库存增加1.983亿美元，应收账款减少46.8美元，递延所得税减少1670万美元，但净收益增加2.789亿美元，应付账款和其他应计费用增加3150万美元，递延收入增加1230万美元，其他现金使用增加1310万美元，部分抵消了这一减少。

投资活动。我们对商业活动的投资主要包括通过有机增长和收购零售点来扩大我们的业务。我们几乎所有的新零售点和资本支出都是通过经营活动提供的现金和我们高级担保信贷安排下的借款提供资金的。

下表汇总了截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月的资本支出：


	截至9个月
	9月30日--
(单位：千)	2021		2020
IT硬件和软件	$	5,383	$	5,846
绿地和收购的零售地点		37,489		3,899
现有零售点		45,419		9,695
公司和其他		269		863
资本支出总额	$	88,560	$	20,303

我们的资本支出主要包括对收购的和新建的零售和房车经销商地点、现有零售地点、信息技术、硬件和软件的投资。上面讨论了截至2022年12月31日与新经销商和房地产购买相关的预期资本支出，但截至2021年9月30日没有资本支出的实质性承诺。

截至2021年9月30日的9个月，用于投资活动的净现金为2.563亿美元。用于投资活动的2.563亿美元现金包括用于购买房车的9970万美元。

资本支出中有8860万美元主要与零售场所有关，6110万美元用于购买不动产，800万美元用于企业投资，260万美元用于购买无形资产，但被230万美元的财产和设备销售收入以及140万美元的不动产销售收入部分抵消。请参阅本表格10-Q第1部分第1项中包含的附注11-对我们的简明合并财务报表的收购。

截至2020年9月30日的9个月，用于投资活动的净现金为1390万美元。用于投资活动的1,390万美元现金包括主要与零售场所有关的资本支出2,030万美元、用于购买不动产的120万美元和用于购买无形资产的70万美元，但被出售不动产的640万美元和出售财产和设备的190万美元的收益部分抵消。

融资活动。他说：我们的融资活动主要包括发行债券的收益以及偿还本金和债务发行成本。

我们的净现金用于融资活动为#美元348.8百万美元九个月告一段落2021年9月30日。$348.8百万现金用于融资活动主要是由于至 1.797亿美元的会员分配，1.741亿美元的长期债务支付，8680万美元的A类普通股回购，4480万美元的A类普通股股息，720万美元的预扣税款，220万美元的融资租赁付款，180万美元的债务发行成本，部分被1.249亿美元的长期债务收益抵消。$19.2 百万美元借款净收益在楼层平面图设施下，以及行使股票期权所得的380万美元。

我们的净现金用于融资活动为#美元579.5百万美元九截至的月份2020年9月30日。$579.5在融资活动中使用的百万现金主要是由于楼层计划安排下减少的3.921亿美元借款，1.147亿美元的成员分派，3570万美元的长期债务付款，2000万美元的信贷安排付款，1880万美元的A类普通股股息，以及150万美元与预扣税款的RSU股票相关的付款，部分被330万美元的股票期权行使收益所抵消。

高级担保信贷设施、建筑平面图设施和房地产设施说明

截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们的未偿债务形式为我们的高级担保信贷安排、我们的平面图安排和我们的房地产安排(定义见下文)。我们可能会不时地寻求再融资、退休或交换我们的未偿债务。此类再融资、偿还或交换(如果有的话)将取决于当时的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。涉及的金额可能很大。有关我们的利率风险和利率对冲工具的更多信息，请参阅本表格10-Q第一部分第3项中的“关于市场风险的定量和定性披露”。

高级担保信贷安排

于2021年9月30日及2020年12月31日，CWGS Group，LLC(“借款人”)，CWGs，LLC的全资附属公司，是优先担保信贷安排(截至2021年6月30日的“新的高级担保信贷安排”，以及截至2020年12月31日经不时修订的“以前的信贷协议”)的单独信贷协议(截至2021年6月30日的“新的高级担保信贷安排”、截至2020年12月31日的“以前的高级担保信用安排”)的订约方。新高级抵押信贷安排包括11.亿美元定期贷款安排(“新定期贷款安排”)和6,500万美元循环信贷安排(“新循环信贷安排”)。以前的高级担保信贷安排包括11.95亿美元的定期贷款安排(“以前的定期贷款安排”)和3500万美元的循环信贷安排(“以前的循环信贷安排”)。2021年6月3日，在新信贷协议结束的同时，我们用借入新定期贷款工具下的全部可用金额并从手头现金额外支付6140万美元的收益偿还和清偿了之前的高级担保信贷工具，导致未偿还本金总体减少3860万美元。新的定期贷款安排要求强制性本金按季度等额支付280万美元，从2021年6月30日开始。新的循环信贷

贷款将于2026年6月3日到期，新定期贷款工具将于2028年6月3日到期。截至2021年9月30日，新定期贷款工具的平均利率为3.25%。

我们新的高级担保信贷安排的信贷协议要求“借款人”及其附属公司按季度遵守最高总净杠杆率(如新信贷协议所定义)，只有在每个日历季度末循环信贷安排下的借款总额(包括Swingline贷款)时，该协议才有效。(注：本公司的新高级担保信贷安排的信贷协议要求“借款人”及其附属公司按季度遵守最高净杠杆率(如新信贷协议中的定义)，只有在每个日历季度末循环信贷安排下的借款总额(包括摆动额度贷款)，根据新信贷协议的定义，当时未偿还的信用证及未偿还信用证支出超过新循环信贷安排承诺总额的35%(不包括(I)任何未提取信用证的最高1,500万美元及(Ii)任何以现金作抵押或支持的信用证)。截至2021年9月30日，我们不受本公约的约束，因为新循环信贷安排下的借款不超过35%的门槛。如果我们将来无法遵守最高总净杠杆率，我们将无法在循环信贷安排下借款，并可能需要寻找其他融资来源，以便在我们认为合适的情况下运营和融资我们的业务。截至2021年9月30日，我们在新循环信贷安排下的借款能力限制在6010万美元的借款范围内。到2021年9月30日，如果我们超过35%的门槛，我们就会达到这一公约。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们遵守了所有适用的债务契约。此外，借款人必须根据截至12月31日的年度开始的总净杠杆率提前偿还该财政年度的定期贷款借款，总额最高可达新信贷协议所定义的超额现金流的50%。, 2022年根据新定期贷款安排，我们无需支付与2021年相关的额外超额现金流支付，也不需要根据先前定期贷款安排支付与2020年相关的额外超额现金流支付。

有关高级抵押信贷融资的未偿还金额、可用借款和条款的进一步讨论，请参阅我们的年报和附注6-本公司简明综合财务报表中的长期债务，载于本表格10-Q第一部分第1项。

平面图设施

于2021年9月30日，FreedomRoads，LLC(“FR”)订立第八份修订及重订信贷协议(“修订后楼面平面图安排”)，修订先前于2017年12月12日订立的第七份修订及重订信贷协议(“修订前楼面平面图安排”及统称“楼面平面图安排”)。修订后楼面平面图安排允许FR借入(A)最多17亿美元的应付楼面平面图票据，比修订前楼面平面图安排下的13.8亿美元增加；(B)信用证安排下最多3,000万美元，比修订前楼面平面图安排下的1,500万美元增加；(C)循环信贷额度下的最高未偿还金额为7,000万美元，比修订前楼面平面图安排下的4,200万美元增加。修订后楼面计划安排取消了修订前楼层计划安排下循环信贷额度下未偿还的最高额度每季度减少300万美元的情况。修订后的楼层平面图设施还包括手风琴功能，允许FR根据自己的选择，增加以5000万美元增量支付的楼层平面图票据的总金额，最高可达2亿美元。修订后楼面平面图安排下的贷款人没有任何义务就任何此类增加提供承诺。此外，根据修订前楼面平面图设施，修订后楼面平面图设施的到期日从2023年3月15日延长至2026年9月30日。修订后的楼层平面图设施可以继续用于(I)高达100%的新房车库存，以及(Ii)根据最新发布的全国汽车经销商协会房车行业评估指南确定的我们二手房车库存的不同百分比。另外, 我们可以在循环信贷额度下为一般公司目的借款、偿还和再借款。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，根据修订前楼面平面图安排应付的楼面平面图票据的适用利率分别为2.14%和2.20%。自2021年10月1日起，根据修订后楼面平面图安排，根据本公司的选择，修订后楼面平面图安排项下的应付楼面平面图票据和信用证借款各自计息，年利率等于浮动的彭博短期银行收益率指数利率(“BSBY”)加根据FR的综合流动比率确定的1.90%至2.50%的适用利率，或基本利率加基于FR的综合流动比率确定的0.40%至1.00%的适用利率。截至10月1日，

2021年，修订后楼面平面图融资项下应付楼面平面图票据的适用利率为1.95%。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，修订前楼面计划安排下的循环信贷额度借款适用利率分别为2.49%和2.55%。自2021年10月1日起，根据修订后楼层计划安排，循环信贷额度借款的年利率等于以下任一种利率：(A)浮动BSBY利率加2.25%(如果是浮动BSBY利率贷款)，或(B)基准利率，参考下列中最大者确定：(I)联邦基金利率加0.50%，(Ii)美国银行公布的最优惠利率，以及(Iii)浮动BSBY利率加1.25%，其中最大者为：(I)联邦基金利率加0.50%，(Ii)美国银行公布的最优惠利率，以及(Iii)浮动BSBY利率加1.25%，或(B)参考以下最大者确定的基本利率：(I)联邦基金利率加0.50%，(Ii)美国银行公布的最优惠利率在基本利率贷款的情况下。截至2021年10月1日，修订后楼面计划安排下循环信用额度借款的适用利率为2.30%.

管理平面图融资的信贷协议包含某些金融契约，我们在2021年9月30日和2020年12月31日都遵守了这些契约。

有关未偿还金额、可用借款和楼面平面图融资条款的进一步讨论，请参阅我们的年度报告和附注3-简明综合财务报表中的存货和楼面平面图应付账款(见本表格10-Q第一部分第1项)。

房地产设施

于2018年11月8日及2021年9月22日，CWGS，LLC及CIBC Bank USA(“贷款人”)的间接全资附属公司Camping World Property，Inc.(“房地产借款人”)就房地产信贷融资订立贷款及担保协议(经不时修订，分别为“第一房地产融资”及“第二房地产融资”，统称为“房地产融资”)，总最高本金能力分别为2,150万美元及900万美元。

截至2021年9月30日，第一房地产贷款和第二房地产贷款扣除未摊销融资成本后的未偿还本金余额分别为430万美元和890万美元，每项房地产贷款的利率为2.88%。截至2021年9月30日，本公司在房地产设施下没有可用产能。

房地产融资受某些交叉违约条款、偿债覆盖率和我们在2021年9月30日和2020年12月31日遵守的其他习惯公约的约束。

有关房地产融资条款的进一步讨论，请参阅我们的年报和附注6-我们简明综合财务报表中的长期债务，请参阅本表格10-Q第I部分第1项。

销售/回租安排

吾等过往及未来可能订立售后回租交易，为若干物业收购及资本开支提供资金，据此，吾等将物业及/或租赁改善出售予第三方，并同意将该等资产租回一段时间。这种销售产生的收益在不同时期有所不同。

递延收入

递延收入包括我们在给定期间结束时尚未确认为收入的产品的销售额。截至2021年9月30日，我们的递延收入为1.734亿美元。

表外安排

截至2021年9月30日，除了不包括在我们租赁义务中的短期租赁外，我们没有任何表外安排。

合同义务

正如本表格10-Q第一部分第1项简明综合财务报表附注6所述，新的高级抵押信贷安排于2021年6月取代先前的高级抵押信贷安排。截至2021年9月30日，包括当前部分在内的长期债务为11亿美元，其中300万美元预计在截至2021年12月31日的三个月内支付，1220万美元、1570万美元、1150万美元和1150万美元分别在截至2021年12月31日、2023年、2023年、2024年和2025年的年度内支付，其余部分在2025年12月31日之后到期。在截至2021年12月31日的三个月里，长期债务的利息估计为920万美元，截至2022年12月31日、2023年、2024年和2025年的三个月，分别估计为3610万美元、3570万美元、3530万美元和3480万美元，其中2025年12月31日之后的估计为8260万美元。我们通过应用截至2021年9月30日的有效利率来估计通过我们的长期债务到期日支付的利息(见本表格10-Q第一部分第1项中的附注6-长期债务到我们的简明综合财务报表)。

正如我们的简明合并财务报表的附注3-库存楼面平面图应付款在本10-Q表格第一部分第1项中所讨论的那样，循环信贷额度下的最大允许金额在2021年9月30日增加到每平面图设施7000万美元。截至2021年9月30日，包括当前部分在内的借款循环信贷额度为2,090万美元，其中估计在截至2021年12月31日的三个月期间应支付的信贷额度为000万美元，在截至2022年12月31日、2023年、2024年和2025年12月31日的每一年估计应支付的信贷额度为000万美元。在截至2021年12月31日的三个月中，循环信贷额度的利息支付估计为10万美元，截至2022年、2023年、2024年和2025年12月31日的每一年估计为50万美元。我们使用2021年9月30日的有效利率估计了循环信贷额度到期日的利息支付。

正如本10-Q表格第I部分第1项附注11-本公司简明综合财务报表之所得税所述，应收税项协议负债因期内普通单位赎回而增加。截至2021年9月30日，应收税金协议负债(包括当前部分)为1.799亿美元，其中1,230万美元、1,150万美元、1,180万美元和1,210万美元预计分别在截至2022年12月31日、2023年、2024年和2025年12月31日的年度内支付，其余部分估计在2025年12月31日之后支付。

在截至2021年9月30日的三个月里，我们在合同义务项下的承诺与我们年度报告中披露的正常业务过程以外的承诺没有其他重大变化。

关键会计政策和估算

我们根据公认会计原则编制简明合并财务报表，在编制过程中，我们必须做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计、假设和判断。我们的估计、假设和判断是基于历史经验和我们认为在这种情况下合理的各种其他因素。不同的假设和判断将改变我们编制精简合并财务报表时使用的估计，这反过来又可能改变我们报告的结果。我们在持续的基础上评估我们的关键会计估计、假设和判断。

与之前在年报中报告和披露的政策相比，我们的关键会计政策没有实质性变化。

近期会计公告

请参阅本表格10-Q第一部分第1项中的附注1-我们的简明合并财务报表的主要会计政策摘要。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

关于公司关于市场风险的定量和定性披露的讨论，见项目7A。在我们的年度报告中，对市场风险进行定量和定性的披露。截至2021年9月30日，该信息未发生实质性变化。

项目4.控制和程序

对控制和程序有效性的限制

在设计和评估我们的披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，要求管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的益处时作出判断。

信息披露控制和程序的评估

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，在本10-Q表格季度报告所涵盖的期间结束时评估了我们的披露控制和程序的有效性(根据1934年证券交易法(修订后的“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)条的规定)。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年9月30日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2021年9月30日的财政季度对我们的内部控制进行评估时发现，我们对财务报告的内部控制(如外汇法案下的规则13a-15(F)和15d-15(F)的定义)没有发生变化，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

第二部分：其他信息

项目1.第三项法律诉讼

见本表格10-Q第一部分第1项附注9-本公司简明综合财务报表的承担及或有事项。

项目1A：风险因素

在我们于2021年2月26日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的截至2020年12月31日的年度报告(Form 10-K)第I部分第1A项中披露的风险因素没有实质性变化。

第二项股权证券的未登记销售和收益使用

下表列出了与我们在指定时期内回购A类普通股有关的信息：


期间	购买的股份总数	每股平均支付价格	作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数⁽¹⁾	根据这些计划可能尚未购买的股票的大约美元价值⁽¹⁾
2021年7月1日至2021年7月31日	29,751	$40.32	29,751	$31,806,000
2021年8月1日至2021年8月31日	—	—	—	156,806,000
2021年9月1日至2021年9月30日	1,029,972	38.99	1,029,972	116,672,000
总计	1,059,723	$39.03	1,059,723	$116,672,000

(1)	2020年10月30日，公司董事会批准了一项股票回购计划，回购至多1.00亿美元的公司A类普通股，该计划将于2022年10月31日到期。2021年8月3日，公司董事会授权增加和延长股票回购计划，用于额外回购至多1.25亿美元的公司A类普通股，该计划将于2023年8月31日到期。本计划不要求本公司收购任何特定数额的A类普通股，董事会可随时酌情延长、修改、暂停或终止本计划。

第三项高级证券违约

没有。

第四项：煤矿安全信息披露

不适用。

第5项：其他信息

没有。

项目6.所有展品

展品索引


		以引用方式并入本文
展品数	展品说明	表格	档案号：	展品	归档日期	已归档/ 陈设特此声明
3.1	野营世界控股公司注册证书的修订和重新签署。	10-Q	001-37908	3.1	11/10/16

3.2	修订和重新制定“露营世界控股公司章程”(Camping World Holdings，Inc.)。	10-Q	001-37908	3.2	11/10/16

4.1	证明A类普通股股份的股票证样本	S-1/A	333-211977	4.1	9/13/16

		8-K		10.1


		以引用方式并入本文
展品数	展品说明	表格	档案号：	展品	归档日期	已归档/ 陈设特此声明
10.1	贷款和担保协议修正案，日期为2021年9月22日，由特拉华州的Camping World Property，Inc.作为借款人，其他贷款方和CIBC Bank USA作为贷款人					*

10.2	第八次修订和重新签署的信贷协议，日期为2021年9月30日，其中FreedomRoads，LLC作为公司和借款人，FreedomRoads，LLC的某些子公司作为附属借款人，美国银行(北卡罗来纳州)作为行政代理和信用证发行人，以及其他贷款人	8-K	001-37908	10.1	10/6/21

31.1	规则13a-14(A)/15d-14(A)首席执行官的认证					*

31.2	细则13a-14(A)/15d-14(A)首席财务官的证明					*

32.1	第1350条行政总裁的证明书					**

32.2	第1350条首席财务官的证明					**

101.INS	内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。					***

101.SCH	内联XBRL分类扩展架构文档					***

101.CAL	内联XBRL分类扩展计算链接库文档					***

101.DEF	内联XBRL扩展定义Linkbase文档					***

101.LAB	内联XBRL分类标签Linkbase文档					***


		以引用方式并入本文
展品数	展品说明	表格	档案号：	展品	归档日期	已归档/ 陈设特此声明
101.PRE	内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档					***

104	封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)					***

*随函提交的文件*

*随函提供的证书。

*以电子方式提交的电子邮件

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。

	露营世界控股公司(Camping World Holdings，Inc.)

日期：2021年11月3日	由以下人员提供：	/s/卡琳·L·贝尔
		卡琳·L·贝尔
		首席财务官

		(获授权人员、首席财务官和首席会计官)