CVS-20210930
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2039年9月2021-09-300000064803美国-GAAP：老年人注意事项成员简历：老年人笔记6.125 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cludingNoncontrollingInterestMember2020-12-310000064803Us-gaap:AccumulatedGainLossCashFlowHedgeIncludingNoncontrollingInterestMember2019-12-310000064803Us-gaap:AccumulatedGainLossCashFlowHedgeIncludingNoncontrollingInterestMember2021-07-012021-09-300000064803Us-gaap:AccumulatedGainLossCashFlowHedgeIncludingNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300000064803Us-gaap:AccumulatedGainLossCashFlowHedgeIncludingNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-09-300000064803Us-gaap:AccumulatedGainLossCashFlowHedgeIncludingNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300000064803Us-gaap:AccumulatedGainLossCashFlowHedgeIncludingNoncontrollingInterestMember2021-09-300000064803Us-gaap:AccumulatedGainLossCashFlowHedgeIncludingNoncontrollingInterestMember2020-09-300000064803Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-06-300000064803Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-06-300000064803Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310000064803Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-12-310000064803Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-07-012021-09-300000064803Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300000064803Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-09-300000064803Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300000064803Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-09-300000064803Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-09-300000064803Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-06-300000064803Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-06-300000064803Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310000064803Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-12-310000064803Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-09-300000064803Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-09-30CVS：商店CVS：成员00000648032012-01-012012-12-31CVS：索赔0000064803CVS：RadcliffeAndFlaimVAetnaIncEtAlMember美国-GAAP：PendingLitigationMember2020-12-310000064803US-GAAP：部门间消除成员CVS：HealthCareBenefitsSegmentMember2021-07-012021-09-300000064803CVS：PharmacyServicesSegmentMemberUS-GAAP：部门间消除成员2021-07-012021-09-300000064803CVS：RetailLongTermCareSegmentMemberUS-GAAP：部门间消除成员2021-07-012021-09-300000064803CVS：HealthCareBenefitsSegmentMember2021-07-012021-09-300000064803CVS：PharmacyServicesSegmentMember2021-07-012021-09-300000064803CVS：RetailLongTermCareSegmentMember2021-07-012021-09-300000064803US-GAAP：部门间消除成员CVS：HealthCareBenefitsSegmentMember2020-07-012020-09-300000064803CVS：PharmacyServicesSegmentMemberUS-GAAP：部门间消除成员2020-07-012020-09-300000064803CVS：RetailLongTermCareSegmentMemberUS-GAAP：部门间消除成员2020-07-012020-09-300000064803CVS：HealthCareBenefitsSegmentMember2020-07-012020-09-300000064803CVS：PharmacyServicesSegmentMember2020-07-012020-09-300000064803CVS：RetailLongTermCareSegmentMember2020-07-012020-09-300000064803US-GAAP：部门间消除成员CVS：HealthCareBenefitsSegmentMember2021-01-012021-09-300000064803CVS：PharmacyServicesSegmentMemberUS-GAAP：部门间消除成员2021-01-012021-09-300000064803CVS：RetailLongTermCareSegmentMemberUS-GAAP：部门间消除成员2021-01-012021-09-300000064803US-GAAP：部门间消除成员CVS：HealthCareBenefitsSegmentMember2020-01-012020-09-300000064803CVS：PharmacyServicesSegmentMemberUS-GAAP：部门间消除成员2020-01-012020-09-300000064803CVS：RetailLongTermCareSegmentMemberUS-GAAP：部门间消除成员2020-01-012020-09-300000064803CVS：PharmacyServicesSegmentMember2020-01-012020-09-300000064803CVS：RetailLongTermCareSegmentMember2020-01-012020-09-300000064803CVS：HealthCareBenefitsSegmentMember2021-06-012021-06-300000064803Us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberCvs:CoventryHealthCareWorkersCompensationBusinessMemberCVS：HealthCareBenefitsSegmentMember2020-07-312020-07-31


美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
    
表格10-Q

(标记一)
☑ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告

在截至本季度末的季度内2021年9月30日
或

☐ 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

由_至_的过渡期

委托文件编号：001-01011

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64803/000006480321000034/cvs-20210930_g1.jpg
CVS健康公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州05-0494040
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
一个CVS驱动器，WoonSocket罗德岛02895
*(主要执行办公室地址)地址(邮政编码)
注册人的电话号码，包括区号：。
(401)765-1500
前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化：
不适用
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元CVS纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。 ☑ 是 ☐ 不是

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。      ☑ 是 ☐ 不是

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器☑加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。 ☐ 是 ☑ 不是

截至2021年10月27日，注册人拥有1,320,058,657已发行和已发行的普通股。



目录
页面
第一部分财务信息
 
第1项。
财务报表
1
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
38
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
60
第四项。
管制和程序
60
   
第II部其他信息 
   
第1项。
法律程序
61
第1A项。
风险因素
61
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
62
项目3
高级证券违约
62
第四项。
煤矿安全信息披露
62
第五项。
其他信息
62
第6项
陈列品
63
   
签名
64


表格10-Q目录
第一部分：财务信息

第1项。财务报表

简明合并财务报表索引
页面
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的简明综合经营报表(未经审计)
2
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的简明综合全面收益表(未经审计)
3
截至2021年9月30日和2020年12月31日的简明合并资产负债表(未经审计)
4
截至2021年和2020年9月30日的9个月简明合并现金流量表(未经审计)
5
截至2021年和2020年9月30日的三个月、截至2021年和2020年6月30日的三个月以及截至2021年和2020年3月31日的三个月的简明综合股东权益报表(未经审计)
7
简明合并财务报表附注(未经审计)
9
独立注册会计师事务所报告
37


1
简明合并财务报表索引
CVS健康公司
简明合并操作报表
(未经审计)
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
以百万美元计，每股除外2021202020212020
收入：
产品$51,853 $47,738 $149,765 $141,096 
保险费18,984 17,182 56,927 51,749 
服务2,711 1,932 7,983 5,757 
净投资收益246 204 832 550 
总收入73,794 67,056 215,507 199,152 
运营成本：
产品销售成本45,011 40,940 129,425 121,529 
效益成本16,081 14,396 47,686 40,534 
商誉减值431 — 431 — 
运营费用9,210 8,471 27,001 25,702 
总运营成本70,733 63,807 204,543 187,765 
营业收入3,061 3,249 10,964 11,387 
利息支出602 731 1,895 2,229 
提前清偿债务损失363 766 363 766 
其他收入(49)(54)(144)(153)
所得税前收入拨备2,145 1,806 8,850 8,545 
所得税拨备558 587 2,248 2,328 
净收入1,587 1,219 6,602 6,217 
可归因于非控股权益的净(收益)亏损11 5 2 (11)
可归因于CVS Health的净收入$1,598 $1,224 $6,604 $6,206 
可归因于CVS Health的每股净收益：
基本信息$1.21 $0.93 $5.01 $4.74 
稀释$1.20 $0.93 $4.98 $4.72 
加权平均流通股：
基本信息1,321 1,310 1,318 1,308 
稀释1,329 1,315 1,326 1,314 
宣布的每股股息$0.50 $0.50 $1.50 $1.50 

见简明综合财务报表附注(未经审计)。
2
简明合并财务报表索引
CVS健康公司
简明综合全面收益表
(未经审计)
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
以百万计2021202020212020
净收入$1,587 $1,219 $6,602 $6,217 
其他综合收益(亏损)，税后净额：
未实现投资净收益(亏损)(73)44 (310)257 
外币折算调整(5)1 (6)(5)
净现金流对冲(15)(3)(22)(15)
养老金和其他退休后福利— — 1 (1)
其他综合收益(亏损)(93)42 (337)236 
综合收益1,494 1,261 6,265 6,453 
可归因于非控股权益的综合(收益)损失11 5 2 (11)
CVS Health的综合收入$1,505 $1,266 $6,267 $6,442 

见简明综合财务报表附注(未经审计)。
3
简明合并财务报表索引
CVS健康公司
简明综合资产负债表
(未经审计)
以百万美元计，每股除外9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
资产： 
现金和现金等价物$9,826 $7,854 
投资3,015 3,000 
应收账款净额25,283 21,742 
盘存17,399 18,496 
其他流动资产5,319 5,277 
流动资产总额60,842 56,369 
长期投资22,370 20,812 
财产和设备，净值12,771 12,606 
经营性租赁使用权资产20,462 20,729 
商誉79,121 79,552 
无形资产，净额29,545 31,142 
独立账户资产5,086 4,881 
其他资产4,694 4,624 
总资产$234,891 $230,715 
负债：
应付帐款$12,696 $11,138 
药房理赔和应付折扣17,895 15,795 
应付医疗费用8,877 7,936 
投保人资金4,444 4,270 
应计费用16,140 14,243 
其他保险责任1,287 1,557 
经营租赁负债的当期部分1,809 1,638 
长期债务的当期部分1,561 5,440 
流动负债总额64,709 62,017 
长期经营租赁负债18,456 18,757 
长期债务56,832 59,207 
递延所得税6,329 6,794 
分账负债5,086 4,881 
其他长期保险责任6,551 7,007 
其他长期负债2,310 2,351 
总负债160,273 161,014 
股东权益：
优先股，面值$0.01: 0.1授权股份；不是NE已发行或未偿还
— — 
普通股，面值$0.01: 3,200授权股份；1,743已发行及已发行的股份1,3212021年9月30日已发行的股票和1,733已发行及已发行的股份1,3102020年12月31日的流通股和资本盈余
47,133 46,513 
库存股，按成本计算：422股票在2021年9月30日和423股票于2020年12月31日
(28,166)(28,178)
留存收益54,264 49,640 
累计其他综合收益1,077 1,414 
CVS Health股东权益总额74,308 69,389 
非控制性权益310 312 
股东权益总额74,618 69,701 
总负债和股东权益$234,891 $230,715 

见简明综合财务报表附注(未经审计)。
4
简明合并财务报表索引
CVS健康公司
现金流量表简明合并报表
(未经审计)
截至9个月
9月30日，
以百万美元计20212020
经营活动的现金流：
客户的现金收据$209,104 $195,554 
为零售网络药店的库存和处方支付的现金(122,129)(116,590)
已支付的保险金(46,965)(40,221)
支付给其他供应商和员工的现金(21,840)(22,185)
收到利息和投资收入582 622 
支付的利息(2,095)(2,517)
已缴所得税(2,397)(2,365)
经营活动提供的净现金14,260 12,298 
投资活动的现金流：
销售收益和投资到期日5,559 3,790 
购买投资(7,417)(6,377)
购置物业和设备(1,923)(1,724)
收购(扣除收购现金后的净额)(135)(828)
出售附属公司所得款项— 834 
其他95 5 
用于投资活动的净现金(3,821)(4,300)
融资活动的现金流：
发行长期债券所得款项987 7,919 
偿还长期债务(7,823)(10,493)
衍生产品结算— (7)
支付的股息(1,965)(1,980)
行使股票期权所得收益440 249 
支付与股权奖励的股票净结算相关的税款(161)(75)
其他(3)(33)
用于融资活动的净现金(8,525)(4,420)
现金、现金等价物和限制性现金净增长1,914 3,578 
期初现金、现金等价物和限制性现金8,130 5,954 
期末现金、现金等价物和限制性现金$10,044 $9,532 

5
简明合并财务报表索引
CVS健康公司
现金流量表简明合并报表
(未经审计)
截至9个月
9月30日，
以百万美元计20212020
将净收入与经营活动提供的净现金进行对账：
净收入$6,602 $6,217 
将净收入与经营活动提供的净现金进行核对所需的调整：
折旧及摊销3,397 3,302 
商誉减值431 — 
基于股票的薪酬346 288 
出售附属公司的收益— (271)
提前清偿债务损失363 766 
递延所得税和其他非现金项目(645)(25)
扣除收购影响后的营业资产和负债变化：
应收账款净额(3,504)(3,564)
盘存1,097 45 
其他资产(32)(211)
应付帐款、药房索赔和应付折扣3,973 3,495 
应付医疗费用和其他保险责任348 (474)
其他负债1,884 2,730 
经营活动提供的净现金$14,260 $12,298 

见简明综合财务报表附注(未经审计)。

6
简明合并财务报表索引
CVS健康公司
股东权益简明合并报表
(未经审计)
归因于CVS Health
股份数量
杰出的
普普通通
股票和
资本
盈馀(2)
财务处
库存(1)
留用
收益		累计
其他
全面
收入		总计
CVS运行状况
股东的
*股权		非控制性
利益		总计
股东的
权益
普普通通
股票
财务处
股票(1)
以百万美元计
2020年12月31日的余额1,733 (423)$46,513 $(28,178)$49,640 $1,414 $69,389 $312 $69,701 
净收入— — — — 2,223 — 2,223 1 2,224 
其他综合损失— — — — — (392)(392)— (392)
股票期权活动、股票奖励和其他2 — 214 — — — 214 — 214 
特别提款权发行，购买库藏股后的净额— 1 — 76 — — 76 — 76 
普通股分红— — — — (660)— (660)— (660)
非控股权益的其他增加— — — — — — — 1 1 
2021年3月31日的余额1,735 (422)46,727 (28,102)51,203 1,022 70,850 314 71,164 
净收入— — — — 2,783 — 2,783 8 2,791 
其他综合收益— — — — — 148 148 — 148 
股票期权活动、股票奖励和其他7 — 268 — — — 268 — 268 
购买库存股，扣除特别提款权发行后的净额— (2)— (150)— — (150)— (150)
普通股分红— — — — (655)— (655)— (655)
非控股权益的其他减少额— — — — — — — (1)(1)
2021年6月30日的余额1,742 (424)46,995 (28,252)53,331 1,170 73,244 321 73,565 
净收入— — — — 1,598 — 1,598 (11)1,587 
其他全面亏损(附注8)— — — — — (93)(93)— (93)
股票期权活动、股票奖励和其他1 — 138 — — — 138 — 138 
特别提款权发行，购买库藏股后的净额— 2 — 86 — — 86 — 86 
普通股分红— — — — (665)— (665)— (665)
2021年9月30日的余额1,743 (422)$47,133 $(28,166)$54,264 $1,077 $74,308 $310 $74,618 
_____________________________________________
(1)国库股包括1以信托形式持有的百万股和库存股包括$29与截至2021年9月30日、2021年6月30日、2021年3月31日和2020年12月31日信托持有的股票相关的100万股。
(2)普通股和资本盈余包括普通股面值#美元。17截至2021年9月30日、2021年6月30日、2021年3月31日和2020年12月31日。




7
简明合并财务报表索引
归因于CVS Health
股份数量
杰出的
普普通通
股票和
资本
盈馀(2)
财务处
库存(1)
留用
收益		累计
其他
全面
收入		总计
CVS运行状况
股东的
*股权		非控制性
利益		总计
股东的
权益
普普通通
股票
财务处
股票(1)
以百万美元计
2019年12月31日的余额1,727 (425)$45,972 $(28,235)$45,108 $1,019 $63,864 $306 $64,170 
采用新会计准则(3)
— — — — (3)— (3)— (3)
净收入— — — — 2,007 — 2,007 5 2,012 
其他综合损失— — — — — (332)(332)— (332)
股票期权活动、股票奖励和其他2 — 208 — — — 208 — 208 
特别提款权发行，购买库藏股后的净额— 1 — 53 — — 53 — 53 
普通股分红— — — — (657)— (657)— (657)
非控股权益的其他增加— — — — — — — 23 23 
2020年3月31日的余额1,729 (424)46,180 (28,182)46,455 687 65,140 334 65,474 
净收入— — — — 2,975 — 2,975 11 2,986 
其他综合收益— — — — — 526 526 — 526 
股票期权活动、股票奖励和其他3 — 96 — — — 96 — 96 
购买库存股，扣除特别提款权发行后的净额— (1)— (53)— — (53)— (53)
普通股分红— — — — (662)— (662)— (662)
非控股权益的其他减少额— — — — — — — (12)(12)
2020年6月30日的余额1,732 (425)46,276 (28,235)48,768 1,213 68,022 333 68,355 
净收入— — — — 1,224 — 1,224 (5)1,219 
其他全面收益(附注8)— — — — — 42 42 — 42 
股票期权活动、股票奖励和其他— — 112 — — — 112 — 112 
特别提款权发行，购买库藏股后的净额— 2 — 71 — — 71 — 71 
普通股分红— — — — (664)— (664)— (664)
非控股权益的其他减少额— — — — — — — (23)(23)
2020年9月30日的余额1,732 (423)$46,388 $(28,164)$49,328 $1,255 $68,807 $305 $69,112 
_____________________________________________
(1)国库股包括1以信托形式持有的百万股和库存股包括$29与截至2020年9月30日、2020年6月30日、2020年3月31日和2019年12月31日以信托方式持有的股票相关的百万股。
(2)普通股和资本盈余包括普通股面值#美元。17截至2020年9月30日、2020年6月30日、2020年3月31日和2019年12月31日。
(3)反映了2016-13年度会计准则更新(“ASU”)的采用情况，金融工具--信贷损失(主题326)，导致留存收益减少$3在截至2020年3月31日的三个月内达到1.2亿美元。

见简明综合财务报表附注(未经审计)。

8
简明合并财务报表索引
简明合并财务报表附注(未经审计)

1.重大会计政策

业务描述：

CVS Health Corporation(“CVS Health”)及其子公司(统称为“公司”)拥有超过9,900零售地点，几乎1,200无预约医疗诊所，一家领先的药房福利经理，拥有大约110百万计划成员，一家致力于高级药房护理的企业，为超过一百万每年增加病人数量，并扩大专科药房服务。该公司还提供估计35通过传统的、自愿的和以消费者为导向的健康保险产品和相关服务，包括扩大Medicare Advantage产品和领先的独立Medicare Part D处方药计划(“PDP”)，我们已经为数百万人提供了医疗保险。该公司相信，其创新的医疗保健模式增加了获得高质量医疗保健的机会，提供了更好的健康结果，并降低了整体医疗保健成本。
冠状病毒病2019年(“新冠肺炎”)继续影响着美国和世界其他国家的经济。本季度报告中讨论了新冠肺炎对公司业务、经营业绩、现金流和财务状况的影响，以及有关新冠肺炎对公司某些预期影响的信息。

本公司拥有四可报告的部门：医疗福利、药房服务、零售/LTC和公司/其他，如下所述。

医疗福利细分市场
医疗福利部门是美国领先的多元化医疗福利提供者之一。医疗福利部分拥有相关信息和资源，可帮助会员在咨询医疗专业人员的情况下，就其医疗保健做出更明智的决定。医疗福利部门提供一系列传统的、自愿的和以消费者为导向的健康保险产品和相关服务，包括医疗、药房、牙科和行为健康计划、医疗管理能力、联邦医疗保险优势和联邦医疗保险补充计划、医疗计划、医疗补助医疗管理服务和健康信息技术产品和服务。在2020年7月31日出售该业务之前，医疗福利部门还通过其考文垂医疗工人补偿业务(“工人补偿业务”)提供工人补偿行政服务。医疗福利部门的客户包括雇主团体、个人、大学生、兼职和小时工、医疗计划、医疗服务提供者(“提供者”)、政府单位、政府支持的计划、劳工团体和外籍人士。本公司将保险产品(它承担全部或大部分医疗和牙科护理费用风险)称为“已投保”，将行政服务合同产品(其中计划发起人承担全部或大部分医疗和牙科护理费用风险)称为“ASC”。此外，公司还提交了2022年1月进入个别公共健康保险交易所(“公共交易所”)的监管文件。八各州。

药房服务部门
药房服务部门提供全方位的药房福利管理(“PBM”)解决方案，包括计划设计产品和行政、处方管理、零售药房网络管理服务、邮购药房、专科药房和输液服务、临床服务、疾病管理服务、医疗费用管理和药房和/或为供应商和联邦340B药品定价计划涵盖的实体(“涵盖实体”)提供的其他行政服务。药房服务部门的客户主要是雇主、保险公司、工会、政府雇员团体、健康计划、PDP、医疗补助管理保健计划、公共交易所和私人健康保险交易所提供的计划、全美健康福利计划的其他发起人以及覆盖的实体。药房服务部门经营零售专业药店、专业邮购药房、邮购配药药房、复方药房以及输液和肠内营养服务分店。

零售/LTC细分市场
零售/LTC部门销售处方药和各种各样的健康和保健产品以及一般商品，通过其MinuteClinic提供医疗服务® 该公司是一间无须预约的诊所，提供医疗诊断测试，为流感、新冠肺炎和带状疱疹等疾病进行疫苗注射，并进行长期护理药房业务，向长期护理设施和其他护理机构分发处方药和提供相关的药房咨询和其他辅助服务。截至2021年9月30日，零售/LTC部门运营的业务超过9,900零售地点，几乎1,200分钟诊所 在线零售药房网站、LTC药店和现场药店。


9

公司/其他细分市场
该公司在公司/其他部门公布其剩余的财务业绩，主要包括：

•支持公司整体运营的管理和行政费用，包括行政管理和公司关系、法律、合规、人力资源、信息技术和财务部门的某些方面，与公司对其转型和企业现代化计划的投资相关的费用，以及与收购相关的整合成本；以及
•公司不再招揽或接受新客户的产品，如大额养老金和长期护理保险产品。

陈述的基础

随附的CVS Health及其子公司未经审计的简明综合财务报表是根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)关于中期财务报告的规则和规定编制的。根据这些规则和规定，按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制的财务报表中通常包含的某些信息和附注披露已被省略，尽管该公司相信本文中包含的披露足以使所提供的信息不具误导性。这些未经审计的简明综合财务报表应与已审计的综合财务报表及其附注一并阅读，这些报表及其附注包含在本公司截至2020年12月31日的10-K表格年度报告(“2020 10-K表格”)中。
 
管理层认为，随附的未经审核简明综合财务报表包括公平列报中期业绩所需的所有调整，仅包括正常经常性调整。由于各种因素对公司经营的影响，包括业务合并、某些节假日和其他季节性影响，任何中期的净收入可能无法与往年同期相比，也可能不一定表明全年的收入。

合并原则

未经审核的简明综合财务报表包括本公司及其多数股权附属公司的账目，以及本公司为主要受益人的可变权益实体(“VIE”)的账目。所有重要的公司间余额和交易均已冲销。
 
该公司不断评估其投资，以确定它们是否代表VIE中的可变利益。如果本公司确定其在VIE中拥有可变权益，则本公司将评估其是否为VIE的主要受益人。该评估是对该公司是否有能力指导VIE的活动，从而对该实体的经济表现产生最重大影响的定性评估。如果VIE被认为是主要受益者，本公司将合并该VIE。

本公司为主要受益人的VIE的资产和负债对本公司未经审计的简明综合财务报表并不重要。VIE债权人对公司的一般信用没有追索权。


10

受限现金

包括在未经审计的压缩综合资产负债表中的其他资产中的限制性现金是指在本公司一家专属自保保险公司的信托中持有的金额，以满足与转让某些保险单相关的抵押品要求。所有受限现金都投资于定期存款、货币市场基金或商业票据。

以下是未经审计的简明综合资产负债表上的现金和现金等价物与未经审计的简明综合现金流量表上的现金、现金等价物和限制性现金总额的对账：
以百万美元计9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
现金和现金等价物$9,826 $7,854 
受限现金(包括在其他资产中)218 276 
现金流量表中的现金总额、现金等价物和限制性现金$10,044 $8,130 

应收帐款

应收账款是指扣除信用损失准备、客户信用津贴、合同津贴和预计终止费用后的净额。. 应收账款，净额由以下部分组成：
以百万美元计9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
贸易应收账款$8,398 $7,101 
供应商和制造商应收款11,727 9,815 
保费应收账款2,391 2,628 
其他应收账款2,767 2,198 
*应收账款总额，净额$25,283 $21,742 

该公司的信贷损失准备金为#美元。364百万美元和$358截至2021年9月30日和12月31日，
分别为2020年。在估算公司的预期信贷损失时，公司会考虑所有有关现金流可收回性的相关信息，包括历史信息、当前状况以及对应收账款合同期限内未来经济状况的合理和可支持的预测。该公司的应收账款本质上是短期的，通常在30天内结清。
11

收入确认

收入的分类
下表按每个部门的主要来源分列了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的公司收入：
以百万计医疗保健
优势		药房
服务		零售业/
LTC		公司/
其他		网段间
淘汰		整合
总计
截至2021年9月30日的三个月
主要商品/服务项目：
药房$— $38,867 $19,023 $— $(10,857)$47,033 
门面店— — 5,359 — — 5,359 
保险费18,959 — — 25 — 18,984 
净投资收益(亏损)147 — (33)132 — 246 
其他1,373 179 643 14 (37)2,172 
总计$20,479 $39,046 $24,992 $171 $(10,894)$73,794 
药房服务分销渠道：
药房网络(1)
$23,665 
邮件选择 (2)
15,202 
其他179 
总计$39,046 
截至2020年9月30日的三个月
主要商品/服务项目：
药房$— $35,505 $17,608 $— $(10,051)$43,062 
门面店— — 4,740 — — 4,740 
保险费17,165 — — 17 — 17,182 
净投资收益121 — — 83 — 204 
其他1,412 206 377 16 (143)1,868 
总计$18,698 $35,711 $22,725 $116 $(10,194)$67,056 
药房服务分销渠道：
药房网络(1)
$21,473 
邮件选择 (2)
14,032 
其他206 
总计$35,711 










12

以百万计医疗保健
优势		药房
服务		零售业/
LTC		公司/
其他		网段间
淘汰		整合
总计
截至2021年9月30日的9个月
主要商品/服务项目：
药房$— $113,161 $55,781 $— $(33,025)$135,917 
门面店— — 15,255 — — 15,255 
保险费56,869 — — 58 — 56,927 
净投资收益432 — 13 387 — 832 
其他4,186 520 1,945 43 (118)6,576 
总计$61,487 $113,681 $72,994 $488 $(33,143)$215,507 
药房服务分销渠道：
药房网络(1)
$68,476 
邮件选择 (2)
44,685 
其他520 
总计$113,681 
截至2020年9月30日的9个月
主要商品/服务项目：
药房$— $104,924 $51,833 $— $(30,032)$126,725 
门面店— — 14,601 — — 14,601 
保险费51,699 — — 50 — 51,749 
净投资收益341 — — 209 — 550 
其他4,324 659 702 33 (191)5,527 
总计$56,364 $105,583 $67,136 $292 $(30,223)$199,152 
药房服务分销渠道：
药房网络(1)
$63,109 
邮件选择 (2)
41,815 
其他659 
总计$105,583 
_____________________________________________
(1)药房服务药房网络定义为在零售和专业零售药店(包括公司的零售药店和LTC药店)填写的索赔，但不包括Maintenance Choice®活动，包括在邮件选择类别中。Maintenance Choice允许符合条件的客户计划成员通过邮购递送或在CVS药房零售店以与邮购相同的价格填写他们的维护处方。
(2)药房服务邮件选择被定义为在药房服务邮购设施填写的报销申请，其中包括包括Specialty Connect在内的特殊邮件报销申请®在一家零售药店收到的索赔，以及公司零售药店根据维修选择计划开出的处方。

合同余额
合同责任主要是指公司向已收到对价的客户转让额外货物或服务的义务，包括ExtraBucks® 奖励和未兑换的公司礼品卡。在向客户提供货物或服务之前，收到的对价仍是一种合同责任。此外，公司还根据历史兑换模式识别公司礼品卡的破损情况。

下表提供了有关与客户签订的合同中的应收款和合同负债的信息：
以百万美元计9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
应收贸易账款(计入应收账款，净额)$8,398 $7,101 
合同负债(包括在应计费用中)78 71 

13

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月内，合同负债余额包括与客户在ExtraBucks的收入相关的增长 公司礼品卡的奖励或发行，以及因赎回ExtraBucks奖励或公司礼品卡以及公司礼品卡损坏而在此期间确认的收入减少。以下是这些变化的摘要：
截至9个月
9月30日，
以百万美元计20212020
期初合同负债$71 $73 
奖励收入和礼品卡发行286 266 
赎回和破损(279)(264)
合同责任，期末$78 $75 

健康保险人费用

自2014年1月1日起，“患者保护和平价医疗法案”(Patient Protection And Affordable Care Act)和2010年“医疗保健和教育和解法案”(Health Care And Education Conmediation Act)(统称为“ACA”)开始征收基于保费的健康保险人年费(“HIF”)。HIF是每年9月支付的，在联邦所得税方面是不可抵扣的。2019年12月，HIF在2020年后的历年内被废除，因此不是截至2021年9月30日的三个月和九个月与HIF相关的费用。在截至2020年9月30日的三个月和九个月中，运营费用包括255300万美元和300万美元774百万美元，分别与本公司在2020年HIF中的估计份额相关。该公司支付了大约$1.020亿美元，相当于公司在2020年不可抵扣HIF中的份额。

关联方交易

该公司对经营临床健康信息网络的Surescripts，LLC(简称“Surescripts”)进行股权投资。该公司利用这一临床健康信息网络向其客户计划成员和零售客户提供服务。该公司为使用这个网络收取的费用为#美元。16百万美元和$5在截至2021年和2020年9月30日的三个月中分别为100万美元，并为使用这一网络支出了约美元的费用35百万美元和$28在截至2021年和2020年9月30日的9个月中，分别为100万。公司在提交的所有期间对Surescripts的投资和在Surescripts收益中的权益都是无关紧要的。

该公司对哈特兰医疗服务公司(“哈特兰”)进行股权投资。哈特兰经营着几家LTC药店四各州。哈特兰向公司支付了$20百万美元和$15分别用于在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月内购买药品库存100万美元，以及57百万美元和$58在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月里，药品库存采购分别为100万美元。此外，该公司还为哈特兰公司执行某些收款功能，然后将这些客户现金收款转移到哈特兰公司。本公司对哈特兰公司所有期间的投资和收益权益都是无关紧要的。

新近采用的新会计公告

简化所得税的核算
2019年12月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2019-12，简化所得税的核算(主题740)。本准则简化了所得税的会计核算，消除了会计准则汇编740中有关期间内税收分配方法、中期所得税计算方法以及确认外部基差的递延税项负债的某些例外情况。该准则还简化了特许经营税的会计核算，并颁布了税法或税率的变化，并澄清了导致商誉税基上升的交易的会计处理。公司于2021年1月1日采用这一新会计准则。采用这一标准并未对公司的综合经营业绩、现金流、财务状况或相关披露产生实质性影响。

尚未采用的新会计公告

有针对性地改进长期保险合同会计处理
2018年8月，FASB发布了ASU 2018-12，有针对性地改进长期合同会计(主题944)。这一标准要求该公司至少每年审查一次其长期保险合同的现金流假设，并确认净收入中未来现金流假设变化的影响。本标准还要求公司每季度更新贴现率假设，并确认这些假设在其他
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综合收益。用于贴现本公司未来保单福利负债的利率将基于对存续期与本公司负债相匹配的中上级固定收益工具的收益率的估计。此外，该标准改变了递延收购成本的摊销方法，并要求在公司的中期和年度财务报表中额外披露有关长期保险合同负债的信息。该标准适用于上市公司的财年，以及这些财年内的过渡期，从2022年12月15日之后开始。该公司将于2023年1月1日采用新标准，采用修改后的追溯过渡法，从对未来保单收益和递延收购成本的负债变更提出的最早时期开始。虽然本公司仍在评估新准则对其财务报表的影响，但本公司预计其对未来政策福利的负债将增加，累积的其他全面收益将因更新用于折现负债的比率以反映与本公司在现有指引下的预期投资收益率相比的中上级固定收益工具的收益率而发生相应变化。


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2.投资

2021年9月30日和2020年12月31日的总投资如下：
 2021年9月30日2020年12月31日
以百万计当前长期的总计当前长期的总计
可供出售的债务证券$2,859 $19,715 $22,574 $2,774 $18,414 $21,188 
按揭贷款110 824 934 226 821 1,047 
其他投资46 1,831 1,877 — 1,577 1,577 
总投资$3,015 $22,370 $25,385 $3,000 $20,812 $23,812 

债务证券

2021年9月30日和2020年12月31日可供出售的债务证券如下：
以百万计
摊销
成本：成本 (1)
毛收入
未实现
收益		毛收入
未实现
损失		公平
价值
2021年9月30日
债务证券：  
美国政府证券$2,260 $81 $(1)$2,340 
州、市和政治分区2,939 151 (5)3,085 
美国公司证券8,898 757 (22)9,633 
外国证券2,736 221 (12)2,945 
住房贷款抵押证券849 19 (5)863 
商业抵押贷款支持证券1,160 57 (8)1,209 
其他资产支持证券2,447 23 (2)2,468 
可赎回优先证券28 3 — 31 
债务证券总额(2)
$21,317 $1,312 $(55)$22,574 
2020年12月31日
债务证券：
美国政府证券$2,341 $128 $— $2,469 
州、市和政治分区2,556 172 — 2,728 
美国公司证券7,879 1,023 (8)8,894 
外国证券2,595 324 (1)2,918 
住房贷款抵押证券673 32 — 705 
商业抵押贷款支持证券962 84 — 1,046 
其他资产支持证券2,369 36 (2)2,403 
可赎回优先证券21 4 — 25 
债务证券总额(2)
$19,396 $1,803 $(11)$21,188 
_____________________________________________
(1)曾经有过不是2021年9月30日或2020年12月31日可供出售债务证券上记录的预期信贷损失拨备。
(2)与该公司经验级产品相关的投资风险一般不会影响该公司的综合经营业绩。截至2021年9月30日，公允价值为美元的债务证券882百万美元，未实现资本收益总额为$101未实现资本损失总额为100万美元1百万美元，于2020年12月31日，公允价值为美元的债务证券919百万美元，未实现资本收益总额为$135百万和不是未实现资本损失总额包括在总债务证券中，但支持经验评级产品。这些证券的未实现净资本收益(亏损)的变化没有反映在累计的其他综合收益中。
16

债务证券在2021年9月30日的摊销成本和公允价值按合同到期日显示如下。实际到期日可能与合同到期日不同，因为证券可能被重组、催缴或预付，或者公司打算在到期前出售证券。
以百万计摊销
成本		公平
价值
由于成熟： 
不到一年$1,056 $1,071 
一年到五年7,123 7,390 
在五年到十年之后4,492 4,718 
十年以上4,190 4,855 
住房贷款抵押证券849 863 
商业抵押贷款支持证券1,160 1,209 
其他资产支持证券2,447 2,468 
总计$21,317 $22,574 
17

以下摘要为该公司在2021年9月30日和2020年12月31日持有的债务证券，这些证券处于未实现资本损失状况，按投资处于该状况的时间长短汇总：
少于12个月超过12个月总计
以百万为单位，证券数量除外数
的
证券		公平
价值		未实现
损失		数
的
证券		公平
价值		未实现
损失		数
的
证券		公平
价值		未实现
损失
2021年9月30日  
债务证券：  
美国政府证券45 $204 $1 2 $1 $— 47 $205 $1 
州、市和政治分区234 464 5 1 4 — 235 468 5 
美国公司证券1,081 1,528 19 43 51 3 1,124 1,579 22 
外国证券320 568 11 12 21 1 332 589 12 
住房贷款抵押证券122 476 5 9 10 — 131 486 5 
商业抵押贷款支持证券127 342 6 15 47 2 142 389 8 
其他资产支持证券312 652 2 18 17 — 330 669 2 
可赎回优先证券2 5 — — — — 2 5 — 
债务证券总额2,243 $4,239 $49 100 $151 $6 2,343 $4,390 $55 
2020年12月31日  
债务证券：  
美国政府证券32 $205 $— — $— $— 32 $205 $— 
州、市和政治分区49 83 — — — — 49 83 — 
美国公司证券145 155 8 2 — — 147 155 8 
外国证券41 69 1 5 5 — 46 74 1 
住房贷款抵押证券23 26 — 3 — — 26 26 — 
商业抵押贷款支持证券22 75 — — — — 22 75 — 
其他资产支持证券156 256 1 49 41 1 205 297 2 
债务证券总额468 $869 $10 59 $46 $1 527 $915 $11 

本公司对上表所列证券进行了审核，得出的结论是，它们正在履行产生投资收益的资产，以支持本公司的业务需求。在进行本次审核时，本公司根据本公司内部信用分析师和外部评级机构进行的研究，考虑了投资证券的质量，以及基于该投资目前的复苏前景，实现该证券账面价值的前景等因素。2021年9月30日的未实现资本损失通常是由加息造成的，而不是由于与这些证券相关的信用质量的不利变化造成的。截至2021年9月30日，该公司不打算出售这些证券，也不认为它更有可能需要在预期的摊销成本基础收回之前出售这些证券。







18

截至2021年9月30日未实现资本损失头寸的债务证券到期日如下：
 支座
体验级产品		支座
剩余产品		总计
以百万计公平
价值		未实现
损失		公平
价值		未实现
损失		公平
价值		未实现
损失
由于成熟：      
不到一年$— $— $22 $— $22 $— 
一年到五年6 — 1,264 11 1,270 11 
在五年到十年之后29 1 920 16 949 17 
十年以上19 — 586 12 605 12 
住房贷款抵押证券— — 486 5 486 5 
商业抵押贷款支持证券6 — 383 8 389 8 
其他资产支持证券— — 669 2 669 2 
总计$60 $1 $4,330 $54 $4,390 $55 

按揭贷款

该公司的抵押贷款以商业地产为抵押。在截至2021年和2020年9月30日的三个月和九个月内，该公司的抵押贷款组合中有以下活动：
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
以百万计2021202020212020
新增按揭贷款$53 $31 $173 $55 
按揭贷款已全数偿还88 37 260 114 
丧失抵押品赎回权的按揭贷款— — — — 

公司定期评估抵押贷款的信用减值情况，并为每笔贷款分配一个信用质量指标。公司的信用质量指标是内部开发的，并将其投资组合中的每笔贷款按1至7的级别进行分类。这些指标基于几个因素，包括当前的贷款与价值比率、当前和未来的物业现金流、物业状况、市场趋势、借款人的信用状况和交易结构。

•第1类-代表优质贷款。
•类别2至4-代表信用风险最小到可以接受的贷款；然而，这些贷款可能对经济变化表现出一定的敏感性。
•类别5和类别6-代表信用风险不大的贷款，但这些贷款值得管理层密切关注。
•第7类-代表收款有潜在风险的贷款；如有必要，记录减值。

19

根据本公司于2021年9月30日和2020年12月31日的评估，按发起年份划分的各信用质量指标内本公司抵押贷款的摊余成本基础如下：
按起始年份划分的摊销成本基础
单位：百万，信用质量指标除外20212020201920182017之前总计
2021年9月30日
1$— $— $— $— $22 $29 $51 
2至4个171 44 64 73 75 443 870 
5和6— — — 3 4 6 13 
7— — — — — — — 
总计$171 $44 $64 $76 $101 $478 $934 
2020年12月31日
1$— $— $— $22 $37 $59 
2至4个46 96 91 124 595 952 
5和6— — 3 4 29 36 
7— — — — — — 
总计$46 $96 $94 $150 $661 $1,047 

净投资收益

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的净投资收入来源如下：
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
以百万计2021202020212020
债务证券$157 $151 $474 $441 
按揭贷款13 15 41 45 
其他投资109 37 307 64 
总投资收益279 203 822 550 
投资费用(11)(8)(28)(25)
净投资收益(不包括已实现资本净收益或净亏损)268 195 794 525 
已实现资本净收益(亏损)(1)
(22)9 38 25 
净投资收益(2)
$246 $204 $832 $550 
_____________________________________________
(1)已实现净资本损失包括债务证券与收益率相关的减值损失#美元。3截至2021年9月30日的三个月为100万。已实现资本收益净额是扣除债务证券与收益率相关的减值损失#美元后的净额。35截至2021年9月30日的9个月为100万。有几个不是截至2021年9月30日的三个月和九个月的债务证券信贷相关亏损。已实现资本收益净额是债务证券的信贷相关和收益率相关减值损失净额#美元。1百万美元和$2在截至2020年9月30日的三个月里，分别为100万美元。已实现资本收益净额是债务证券的信贷相关和收益率相关减值损失净额#美元。4百万美元和$44在截至2020年9月30日的9个月中，分别为100万美元。
(2)净投资收入包括#美元。9百万美元和$28截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元和10百万美元和$31截至2020年9月30日的三个月和九个月，分别为100万美元，与支持体验评级产品的投资相关。

不包括与经验评级产品相关的金额，出售可供出售债务证券的收益以及截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的相关已实现资本损益总额如下：
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
以百万计2021202020212020
销售收入$668 $905 $2,935 $2,324 
已实现资本利得总额19 17 61 60 
已实现资本损失总额2 3 12 59 
20


3.公允价值

根据GAAP编制公司未经审计的简明合并财务报表时，要求某些资产和负债以其公允价值反映，其他资产和负债以另一种基础反映，如调整后的历史成本基础。公司按公允价值列账的资产和负债已被归类到GAAP建立的层次结构的三个级别之一。以下是该层次结构的级别和对每一级别限定金融资产或负债的估值信息(“估值输入”)类型的简要说明：

•第1级-活跃市场中相同资产或负债的未调整报价。
•2级-以可观察市场数据为基础的1级以外的估值输入。这些包括：活跃市场中类似资产的报价、非活跃市场中相同资产的报价、非可观测价格(例如利率和信用风险)的可观测估值输入以及源自可观测市场或由可观测市场证实的估值输入。
•级别3-从不可观测的数据发展而来，反映了公司的假设。

有关用于估计公允价值和确定每类金融工具公允价值层次分类的方法和假设的说明，请参阅2020 Form 10-K中的附注4“公允价值”。
21

有几个不是截至2021年9月30日或2020年12月31日的简明合并资产负债表上按公允价值经常性计量的金融负债。截至2021年9月30日和2020年12月31日在简明综合资产负债表上按公允价值经常性计量的金融资产如下：
以百万计1级2级3级总计
2021年9月30日    
现金和现金等价物$4,953 $4,873 $— $9,826 
债务证券：    
美国政府证券2,295 45 — 2,340 
州、市和政治分区— 3,085 — 3,085 
美国公司证券— 9,594 39 9,633 
外国证券— 2,945 — 2,945 
住房贷款抵押证券— 863 — 863 
商业抵押贷款支持证券— 1,209 — 1,209 
其他资产支持证券— 2,468 — 2,468 
可赎回优先证券— 31 — 31 
债务证券总额2,295 20,240 39 22,574 
股权证券107 — 42 149 
总计$7,355 $25,113 $81 $32,549 
2020年12月31日    
现金和现金等价物$3,985 $3,869 $— $7,854 
债务证券：    
美国政府证券2,370 99 — 2,469 
州、市和政治分区— 2,727 1 2,728 
美国公司证券— 8,842 52 8,894 
外国证券— 2,918 — 2,918 
住房贷款抵押证券— 705 — 705 
商业抵押贷款支持证券— 1,046 — 1,046 
其他资产支持证券— 2,403 — 2,403 
可赎回优先证券— 24 1 25 
债务证券总额2,370 18,764 54 21,188 
股权证券17 — 30 47 
总计$6,372 $22,633 $84 $29,089 

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月内，没有资金调入或调出三级。

22

于2021年9月30日及2020年12月31日，简明综合资产负债表内按经调整成本或合约价值计入的金融工具，按公允价值层次划分的账面价值及估计公允价值如下：
携带
价值		*估计公允价值
以百万计1级2级3级总计
2021年9月30日
资产： 
按揭贷款$934 $— $— $945 $945 
股权证券(1)
50 不适用不适用不适用不适用
负债：
投资合同负债：
有固定期限的5 — — 5 5 
没有固定期限的334 — — 378 378 
长期债务58,393 66,960 — — 66,960 
2020年12月31日
资产： 
按揭贷款$1,047 $— $— $1,070 $1,070 
股权证券(1)
145 不适用不适用不适用不适用
负债：  
投资合同负债：  
有固定期限的5 — — 5 5 
没有固定期限的322 — — 371 371 
长期债务64,647 75,940 — — 75,940 
_____________________________________________
(1)估计这些成本法投资的公允价值是不切实际的，因为它代表了非上市公司的股票。

分账资产是指本公司的大额养老金产品，代表为满足合同持有人的特定目标而维持的资金。“由于合同持有人承担这些资产的投资风险，因此建立了与资产相等的相应的分账负债。这些资产和负债按公允价值列账。”截至2021年9月30日和2020年12月31日的单独账户金融资产如下：
 2021年9月30日2020年12月31日
以百万计1级2级3级总计1级2级3级总计
现金和现金等价物$3 $216 $— $219 $2 $186 $— $188 
债务证券1,214 3,083 — 4,297 1,465 2,634 — 4,099 
股权证券— 2 — 2 — 2 — 2 
共同/集体信托— 577 — 577 — 563 — 563 
总计(1)
$1,217 $3,878 $— $5,095 $1,467 $3,385 $— $4,852 
_____________________________________________
(1)不包括$92021年9月30日的其他应付款百万美元和29截至2020年12月31日的其他应收账款为100万美元。

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4.商誉

商誉不摊销，但须接受年度减值审查，或在事件或情况表明可能存在减值的情况下进行更频繁的审查。商誉是通过将报告单位的公允价值与其账面价值(包括分配给该报告单位的商誉)进行比较来评估可能的减值。

在2021年第三季度，该公司进行了规定的年度商誉减值测试。减值测试的结果显示，由于报告单位的账面价值在测试日期超过了其公允价值，与LTC报告单位相关的商誉出现了减值。其余报告单位的减值测试结果显示，截至测试日期没有商誉减值。

2021年，LTC报告部门继续面临挑战，这些挑战影响了公司以2020年进行商誉减值测试时估计的速度增长LTC报告部门业务的能力。这些挑战包括机构净入院人数减少、长期护理机构客户净流失以及新冠肺炎疫情和不断出现的新变种带来的长期不利影响，这些因素导致该公司长期护理机构客户的入住率出现了比之前预期更大的降幅。在2021年第三季度，LTC管理层更新了他们的2021年年度预测，并提交了他们的长期计划，其中显示2021年剩余时间及以后的财务业绩恶化。公司在进行年度减值测试时使用了这些最新预测，该测试显示长期资本报告单位的公允价值低于其账面价值，因此产生了#美元。4312021年第三季度的商誉减值费用为100万美元。LTC报告单位的公允价值采用折现现金流量法和市场倍数法相结合的方法确定。截至2021年9月30日，有不是LTC报告单位的剩余商誉余额。该公司还对LTC报告部门的无形资产进行了减值测试，得出截至2021年9月30日这些资产没有减值的结论。

累计商誉减值为#美元。6.630亿美元和30亿美元6.1分别为2021年9月30日和2020年12月31日的10亿美元。

以下为截至2021年9月30日的9个月按分部划分的商誉账面价值变动摘要：
以百万美元计医疗保健
优势		药房
服务		零售业/
LTC		总计
2020年12月31日的余额$45,130 $23,615 $10,807 $79,552 
损损— — (431)(431)
2021年9月30日的余额$45,130 $23,615 $10,376 $79,121 

24

5.应付医疗费用

下表显示了截至2021年9月30日和2020年9月30日的九个月期间应付医疗费用变动的组成部分：
截至9个月
9月30日，
以百万计20212020
应支付的医疗费用，期初$7,936 $6,879 
减去：可收回的再保险10 5 
应付医疗费用，期初净额7,926 6,874 
采办— 444 
新增：已发生医疗费用的组成部分
*本年度48,243 40,777 
五年前的几年(771)(448)
已发生的医疗费用总额(1)
47,472 40,329 
减去：已支付的索赔
*本年度39,887 34,198 
五年前的几年6,639 5,865 
已支付的索赔总额46,526 40,063 
新增：溢价不足准备金1 1 
应付医疗费用，期末，净额8,873 7,585 
新增：再保险可追回款项4 8 
应付医疗费用，期末$8,877 $7,593 
_____________________________________________
(1)上表中截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月发生的医疗费用总额不包括(一)美元1百万美元和$1与本公司的医疗补助产品有关的保费不足准备金分别为百万元；。(Ii)元。45百万美元和$31在本公司未经审计的简明综合资产负债表的其他保险负债中记录的医疗福利分部的福利成本分别为百万美元和(Iii)美元168百万美元和$173本公司未经审计的简明综合资产负债表中的其他保险负债中分别计入公司/其他部门的福利成本的百万美元。

该公司对前几年应付医疗费用的估计减少了#美元。771百万美元和$448于截至2021年、2021年及2020年9月30日止九个月，理赔金额分别为600万元，主要原因是理赔金额低于最初估计(即已产生的理赔金额低于最初估计)，主要是由于医疗成本趋势较低，以及在估计上一年度末应付医疗成本时，实际提交理赔时间快于最初假设(即本公司的完工率高于最初假设)。

截至2021年9月30日，本公司对(I)向本公司投保会员提供但尚未向本公司报告的服务和(Ii)已向本公司报告但尚未支付的索赔(统称为“IBNR”)的最终成本的负债加上已报告索赔的预期发展总额约为$6.8十亿美元。该公司对IBNR的几乎所有负债加上截至2021年9月30日报告的索赔的预期发展与本年度相关。














25

6.借款
下表为公司于2021年9月30日及2020年12月31日的借款摘要：
以百万计9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
长期债务
3.352021年3月到期的优先债券百分比
$— $2,038 
2021年3月到期的浮息票据(0.950截至2020年12月31日的百分比)
— 1,000 
4.1252021年5月到期的优先债券百分比
— 222 
2.1252021年6月到期的优先债券百分比
— 1,750 
4.1252021年6月到期的优先债券百分比
— 203 
5.452021年6月到期的优先债券百分比
— 187 
3.52022年7月到期的优先债券百分比
1,500 1,500 
2.752022年11月到期的优先债券百分比
1,000 1,000 
2.752022年12月到期的优先债券百分比
1,250 1,250 
4.752022年12月到期的优先债券百分比
399 399 
3.72023年3月到期的优先债券百分比
2,336 2,336 
2.82023年6月到期的优先债券百分比
1,300 1,300 
42023年12月到期的优先债券百分比
414 414 
3.3752024年8月到期的优先债券百分比
650 650 
2.6252024年8月到期的优先债券百分比
1,000 1,000 
3.52024年11月到期的优先债券百分比
750 750 
52024年12月到期的优先债券百分比
299 299 
4.12025年3月到期的优先债券百分比
950 950 
3.8752025年7月到期的优先债券百分比
2,828 2,828 
2.8752026年6月到期的优先债券百分比
1,750 1,750 
32026年8月到期的优先债券百分比
750 750 
3.6252027年4月到期的优先债券百分比
750 750 
6.252027年6月到期的优先债券百分比
372 372 
1.32027年8月到期的优先债券百分比
2,250 2,250 
4.32028年3月到期的优先债券百分比
5,000 7,050 
3.252029年8月到期的优先债券百分比
1,750 1,750 
3.752030年4月到期的优先债券百分比
1,500 1,500 
1.752030年8月到期的优先债券百分比
1,250 1,250 
1.8752031年2月到期的优先债券百分比
1,250 1,250 
2.1252031年9月到期的优先债券百分比
1,000 — 
4.8752035年7月到期的优先债券百分比
652 652 
6.6252036年6月到期的优先债券百分比
771 771 
6.752037年12月到期的优先债券百分比
533 533 
4.782038年3月到期的优先债券百分比
5,000 5,000 
6.1252039年9月到期的优先债券百分比
447 447 
4.1252040年4月到期的优先债券百分比
1,000 1,000 
2.72040年8月到期的优先债券百分比
1,250 1,250 
5.752041年5月到期的优先债券百分比
133 133 
4.52042年5月到期的优先债券百分比
500 500 
4.1252042年11月到期的优先债券百分比
500 500 
5.32043年12月到期的优先债券百分比
750 750 
4.752044年3月到期的优先债券百分比
375 375 
5.1252045年7月到期的优先债券百分比
3,500 3,500 
3.8752047年8月到期的优先债券百分比
1,000 1,000 
5.052048年3月到期的优先债券百分比
8,000 8,000 
4.252050年4月到期的优先债券百分比
750 750 
融资租赁负债1,207 1,083 
其他321 326 
总债务本金58,987 65,318 
债务保费224 238 
债务贴现和递延融资成本(818)(909)
58,393 64,647 
更少：
长期债务的当期部分(1,561)(5,440)
长期债务$56,832 $59,207 
26

长期借款

2021年票据
2021年8月18日，该公司发行了美元1.030亿美元的本金总额2.125%无担保优先票据，2031年9月15日到期，总收益为$987300万美元，扣除折扣、承销费和发行费用后的净额。本次发售的净收益用于购买与本公司2021年8月现金投标要约相关的优先票据，如下所述。

提前清偿债务
2021年8月，该公司购买了大约美元2.030亿美元的未偿还债务4.32028年到期的优先债券将通过现金投标要约到期。有关购买该等优先票据，本公司支付溢价#元。332比购买的优先票据的本金总额多出100万美元，注销$262000万未摊销递延融资成本，并发生了#美元52000万美元的手续费，提前清偿债务造成的总损失为#美元3632000万。

2020年8月，该公司购买了$6.0通过现金投标要约，其未偿还优先票据中有20亿美元。购入的优先债券包括以下面值：7232000万美元的ITS4.02023年到期的优先债券百分比，$2.320亿美元的3.72023年到期的优先债券百分比和$3.020亿美元的4.12025年到期的优先债券百分比。有关购买该等优先票据，本公司支付溢价#元。706比购买的优先票据的本金总额多出100万美元，注销$472000万未摊销递延融资成本，并发生了#美元132000万美元的手续费，提前清偿债务造成的总损失为#美元7662000万。

7.股东权益

股份回购

2016年11月2日，CVS Health董事会(以下简称“董事会”)批准了2016年度股份回购计划(“2016回购计划”)，金额最高可达美元15.010亿美元的公司普通股。2016年回购计划允许公司通过公开市场回购、私下协商交易、加速股份回购交易和/或其他衍生品交易相结合的方式不时进行回购。董事会可随时修改或终止2016年的回购计划。
 
在截至2021年和2020年9月30日的9个月内，该公司做到了不是Idon‘我不会回购任何普通股。截至2021年9月30日，公司仍有权回购总额高达约美元的股票13.9根据2016年的回购计划，其普通股将达到10亿股。

分红

董事会宣布的季度现金股息为#美元。0.50截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月期间，每股收益。董事会宣布的现金股息为#美元。1.50在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月期间，每股收益。CVS Health自成为上市公司以来，每个季度都会支付现金股息。未来的股息支付将取决于公司的收益、资本要求、财务状况和董事会认为相关的其他因素。
27


8.其他综合收益
股东权益在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的累计其他全面收益中包括以下活动：
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
以百万计2021202020212020
未实现投资净收益(亏损)：
期初余额$977 $987 $1,214 $774 
重新分类前的其他综合收益(亏损)($(73), $83, $(346), $278税前)
(61)52 (297)218 
从累计其他综合收益中重新分类的金额($(14), $(10), $(15), $47税前) (1)
(12)(8)(13)39 
其他综合收益(亏损)(73)44 (310)257 
期末余额904 1,031 904 1,031 
外币折算调整：
期初余额6 (2)7 4 
重新分类前的其他综合收益(亏损)(5)1 (6)(5)
其他综合收益(亏损)(5)1 (6)(5)
期末余额1 (1)1 (1)
净现金流对冲：
期初余额241 267 248 279 
改分类前的其他综合损失($0, $0, $0, $(7)税前)
— — — (5)
从累计其他综合收益中重新分类的金额($(20), $(4), $(29), $(14)税前) (2)
(15)(3)(22)(10)
其他综合损失(15)(3)(22)(15)
期末余额226 264 226 264 
养老金和其他退休后福利：
期初余额(54)(39)(55)(38)
改分类前的其他综合损失($0, $0, $0，和$(8)税前)
— — — (6)
从累计其他全面亏损中重新分类的金额($0, $0, $1及$7税前) (3)
— — 1 5 
其他综合收益(亏损)— — 1 (1)
期末余额(54)(39)(54)(39)
期初累计其他综合收益合计1,170 1,213 1,414 1,019 
其他全面收益(亏损)合计(93)42 (337)236 
期末累计其他综合收益合计$1,077 $1,255 $1,077 $1,255 
_____________________________________________
(1)从特定债务证券的累计其他全面收益重新分类的金额计入未经审计的简明综合经营报表的净投资收入。
(2)在未经审核的简明综合经营报表中，从累计其他全面收益中重新分类的具体确定的现金流量对冲金额计入利息支出。该公司预计将重新分类约美元。11在未来12个月内，与现金流对冲相关的净收益(税后净额)为100万英镑。
(3)从特定确定的养老金和其他退休后福利的累计其他全面亏损中重新分类的金额计入未经审计的简明综合经营报表中的其他收入。




28

9.每股收益

每股收益采用两级法计算。股票增值权和购买选择权8在截至2021年9月30日的三个月和九个月期间，有100万股普通股流通股，但被排除在稀释每股收益的计算之外，因为它们的行使价格大于普通股的平均市场价格，因此，其影响将是反稀释的。出于同样的原因，股票增值权和期权购买17百万和16已发行普通股为100万股，但分别被排除在截至2020年9月30日的三个月和九个月的稀释后每股收益的计算之外。

以下是各个时期的基本每股收益和稀释后每股收益的对账：
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
以百万美元计，除每股收益外，每股收益总额2021202020212020
计算每股收益的分子：
可归因于CVS Health的净收入
$1,598 $1,224 $6,604 $6,206 
计算每股收益的分母：
加权平均股票，基本1,321 1,310 1,318 1,308 
稀释证券的影响8 5 8 6 
加权平均股份，稀释后1,329 1,315 1,326 1,314 
每股收益：
基本信息$1.21 $0.93 $5.01 $4.74 
稀释$1.20 $0.93 $4.98 $4.72 

10.承诺和或有事项

新冠肺炎

新冠肺炎大流行还在继续演变。该公司认为，新冠肺炎对其业务、经营业绩、现金流和/或财务状况的影响将主要取决于受影响的地理位置和疫情的严重性和持续时间；疫情对美国和全球经济、消费者行为和医疗保健利用模式的影响；以及刺激立法和其他联邦、州和地方政府应对疫情的时机、范围和影响。这些主要驱动因素超出了公司的知识和控制范围。因此，新冠肺炎将对公司的业务、经营业绩、现金流和/或财务状况产生的影响尚不确定，但影响可能是不利的和实质性的。新冠肺炎还可能导致针对该公司的法律和监管程序、调查和索赔。

租赁担保

1995至1997年间，该公司出售或剥离了许多子公司，包括Bob‘s Stores和Linens’n Things，这两家公司后来都申请破产，以及马绍尔(Marshalls)。在许多情况下，当前附属公司租赁店铺时，本公司根据出售前租约中规定的续期选择权，为前附属公司在初始租赁期及其任何延期期间的租赁义务提供担保。当子公司被出售并计入非持续经营时，公司的担保仍然有效，尽管每个初始购买者都同意赔偿公司必须履行的任何租赁义务。如果任何买方或任何前附属公司未能根据店铺租约支付所需款项，本公司可能被要求履行该等义务，而新冠肺炎对该等买方及/或前附属公司造成的任何重大不利影响，均会增加本公司被要求履行该等义务的风险。截至2021年9月30日，本公司保证72此类商店租赁(不包括与Linens n Things相关的租赁担保，这些担保已作为负债记录在未经审计的精简综合资产负债表上)，最长剩余租赁期延长至2030年。
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担保基金评估、市场稳定和其他非自愿风险分担池

根据所有州现有的担保基金法律，在这些州开展业务的保险公司可以(在大多数州达到规定的限制)就破产保险公司对投保人和索赔人的某些义务进行评估。本公司参与的人寿保险和健康保险担保协会根据这些法律运作，对长期护理保险公司、人寿保险公司以及健康保险公司的破产作出反应。该公司的评估通常基于与该公司在该州的医疗保费与其他保险公司的保费相比较的公式。某些州允许随着时间的推移收回评估，作为对保费税的补偿。一些州对医疗保健组织和/或其他付款人有类似的法律，例如根据ACA建立的非营利性消费者管理的健康计划。

2009年，宾夕法尼亚州保险专员对长期护理保险公司宾夕法尼亚州条约网络美国保险公司及其一家子公司(统称为“宾夕法尼亚州条约”)进行了康复，这是破产前的中间行动，随后向州法院请愿，要求将康复转变为清算。宾夕法尼亚条约于2017年3月进入清算程序。本公司已经记录了适用的人寿保险和健康保险担保协会在未来评估中的估计份额的负债。未来，本公司可能会记录与其他破产有关的负债和开支，这可能会对本公司的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响，而新冠肺炎疫情对包括长期护理和人寿保险公司在内的其他保险公司的偿付能力造成的任何重大不利影响，都会加剧风险。虽然从历史上看，该公司最终通过法定允许的保费税收抵销收回了一半以上的担保基金评估，但评估的大幅增加可能会导致立法和/或监管行动，限制未来的抵销。

在公司开展业务的某些州的医疗保健组织需要接受评估，包括市场稳定和其他风险分担池，公司将根据已发生的索赔、人口结构成员组合和其他因素评估费用。本公司根据适用的法律和法规为这些评估确定责任。在某些州，公司支付的最终评估取决于公司相对于其他接受评估的实体的经验，最终责任在财务报表日期尚不清楚。虽然评估的最终金额取决于所有池参与者的经验，但公司相信它有足够的储备来支付此类评估。

诉讼和监管程序

该公司已经或目前参与了许多法律程序，包括诉讼、仲裁、政府调查、审计、审查和索赔。这些工作包括例行、定期和特别调查、审计和审查美国医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)、州保险以及卫生和福利部门，美国司法部(“司法部”)，州总检察长、美国缉毒局(“DEA”)和其他政府机构。

一般来说，法律诉讼、证券诉讼、集体诉讼和多地区诉讼，以及政府的特别调查、审计和审查都可能是昂贵和破坏性的。一些诉讼事项可能声称或被确定为集体诉讼和/或涉及寻求巨额和/或不确定金额(包括惩罚性或惩罚性损害赔偿)的各方，并可能在数年内悬而未决。该公司也可能不时在#年中被命名。龟潭由私人第三方发起的行动，也可以由政府机构单独采取行动。包括政府调查在内的法律程序的结果往往是不确定和难以预测的，无论结果如何，这些事项所产生的费用都可能是巨大的。

本公司在认为可能发生亏损且金额可合理估计的情况下，记录未决法律事项的应计项目。该公司按季度评估可能影响任何应计金额的法律事项的发展，以及使或有亏损可能和合理评估的发展。如果或有损失既不是可能发生的，也不是可以合理估计的，公司不会确定应计负债。公司未解决的法律事项的应计项目对公司的财务状况没有任何个别或整体的重大影响。

除另有注明外，本公司无法确切预测下述法律事项的时间或结果，且本公司无法合理估计超出该等事项已累计金额的可能亏损或可能亏损范围。本公司相信其在未决法律程序中的抗辩和主张具有可取之处，在考虑了适用的准备金和获得赔偿的权利后，不相信这些未决事项中的任何事项会对本公司的财务状况产生重大不利影响。大量意想不到的判决、罚款和裁决，
30

然而，有时确实会发生，这可能导致对本公司不利的判决、达成和解或修订其对某些事项结果的预期，而此类事态发展可能对其经营业绩产生重大不利影响。此外，由于政府的调查或诉讼，公司可能会受到损害赔偿、民事或刑事罚款或处罚，或其他制裁，包括可能被暂停或丧失执照和/或被排除在参与政府项目之外。政府对诉讼程序的调查结果可能会对公司产生重大影响。

惯常的价格诉讼和惯例定价诉讼

在多起诉讼中，公司和某些现任和前任董事和管理人员被列为被告，这些诉讼指控公司的零售药店在索赔裁决过程中没有提交正确的通常和惯例价格，从而对处方药收取过高的费用。这些诉讼是由许多不同类型的原告提起的，包括计划成员、私人付款人、政府付款人和基于不同法律理论的股东。其中一些案件是作为推定的集体诉讼提起的，在某些情况下，课程已经得到认证。该公司正在针对这些索赔进行辩护。

PBM诉讼和调查

该公司在多起诉讼中被列为被告，并就其PBM做法接受多项调查。
该公司正面临多起诉讼，包括州总检察长、政府分支机构和几起可能的集体诉讼，涉及药品定价及其与制药商的回扣安排。根据各种法律理论，这些投诉通常声称，药品制造商和PBM之间的回扣协议导致了某些药品的价格上涨。该公司正在针对这些索赔进行辩护。该公司还收到了几个州和哥伦比亚特区总检察长的传票、民事调查要求(“CID”)和其他要求提供文件和信息的请求，并正在就其PBM做法(包括定价和回扣)进行调查。该公司一直在提供文件和信息，以回应这些传票、CID和要求提供信息的要求。

美国(不含)本克诉CVS Caremark公司，等人的研究成果。(美国宾夕法尼亚州东区地区法院)2018年4月，法院公布了2014年2月提起的起诉书。政府拒绝介入此案。关联方声称，公司向联邦医疗保险计划D部分提交或导致提交处方药事件数据和/或直接和间接薪酬报告，这些报告歪曲了公司PBM向药房支付给D部分受益人的药品的真实价格，这些药品的处方药福利由公司的PBM管理。该公司正在针对这些索赔进行辩护。

受管制物质诉讼、审计和传票

2017年12月，美国多区诉讼司法委员会合并了县、市、医院、印度部落和第三方付款人等原告对多名被告提起的多起案件，指控索赔一般涉及广泛的处方阿片类药物滥用的影响。在Re National处方药诉讼(MDL No.2804)中说明的合并的多地区诉讼正在俄亥俄州北区美国地区法院待决。这起多地区诉讼大概包括数百起将该公司列为被告的相关联邦法院案件。州法院正在审理大量以某种身份将该公司列为被告的类似案件。此外，在某些州总检察长提起的类似案件中，该公司也被列为被告。该公司正在为自己辩护，反对所有此类索赔。此外，该公司还收到了几个美国司法管辖区的州总检察长、保险公司和其他监管机构发出的传票、CID和/或其他要求提供阿片类药物信息的请求。该公司一直在就这些传票、CID和其他信息请求与政府合作。2021年6月，在纽约州法院的领头羊审判开始之前，该公司与拿骚和萨福克县达成了一项和解协议，金额微不足道。

2020年1月，美国司法部向该公司送达了DEA行政传票。传票要求提供与CVS药房地点处方阿片类药物和其他受控物质做法有关的文件，这与一项可能违反联邦受控物质法和联邦虚假索赔法的调查有关。该公司一直在提供文件和信息，以回应这张传票。

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处方加工诉讼与调查

该公司在多起诉讼中被列为被告，并接受有关其处方处理做法的多项调查，包括：

美国前版本巴桑等人的研究成果。V.Omnicare，Inc.和CVS Health Corp.(美国纽约南区地区法院)。2019年12月，美国纽约南区检察官办公室(SDNY)对之前密封的龟潭凯斯。起诉书称，对于某些非熟练护理设施，Omnicare在一年以上没有有效处方的情况下不当填写处方，这些配药事件违反了联邦虚假索赔法案。该公司正在针对这些索赔进行辩护。

2017年7月，公司还收到加州保险部的传票，要求提供有关公司Omnicare药店辅助生活设施周期填充流程的文件。该公司一直在与加州保险部合作，并提供文件和信息，以回应这一传票。

2016年12月，公司收到美国纽约北区检察官办公室的CID，要求提供与联邦虚假索赔法案调查有关的文件和信息，调查内容涉及公司的零售药店是否向联邦医疗保险计划D部分而不是联邦医疗保险计划B部分不当提交了某些胰岛素声明。该公司一直在与政府合作，并提供文件和信息，以回应这一CID。

提供商诉讼程序

在所谓的集体诉讼和个人诉讼中，本公司被列为被告，这些诉讼是由本公司与其有合同但没有与其签订合同的提供商(“网络外提供商”)就其向其成员提供的服务支付索赔的做法而引起的。这些诉讼指控公司向其健康计划成员和/或提供商支付的网络外服务费用太少，和/或以其他方式指控公司未能及时或适当地支付或管理网络外索赔和福利(包括公司的付款后审计和收取做法，以及由于自动减支而减少向提供者支付的款项)。其他主要的健康保险公司也是类似诉讼的对象，或者已经了结了类似的诉讼。

本公司还收到州总检察长和其他州和/或联邦监管机构的传票和/或索取文件和其他信息的请求，并接受州总检察长和其他州和/或联邦监管机构的调查，该公司还参与了与其网络外福利支付和管理实践有关的其他诉讼，并且本公司还参与了其他有关其网络外福利支付和管理做法的诉讼，并被州总检察长和其他州和/或联邦监管机构、立法者和机构调查。其他人有可能就本公司的网络外福利支付和/或管理实践对其发起额外的诉讼或额外的监管行动。

CMS操作

CMS定期审计公司的业绩，以确定其遵守CMS的规定及其与CMS的合同，并评估其向联邦医疗保险受益人提供的服务质量。CMS使用各种支付机制，通过考虑提供商准备、维护和提供的信息支持的联邦医疗保险成员的适用健康状况，来分配和调整对本公司和其他公司的联邦医疗保险计划的保费支付。本公司从提供者那里收集索赔和遭遇数据，通常依赖提供者对其提交给本公司的材料进行适当编码，并记录其医疗记录，包括随索赔提交给本公司的诊断数据。CMS为具有特定诊断代码的特定疾病的会员向Medicare Advantage计划和Medicare PDP计划支付更高的保费。联邦监管机构审查和审计供应商的医疗记录，以确定这些记录是否支持相关的诊断代码，这些代码决定了会员的健康状况以及由此向公司支付的风险调整保费。在这方面，CMS已经对各种Medicare Advantage计划(包括本公司的某些计划)进行了风险调整数据验证(RADV)审计，以验证由提供商维护的编码实践和支持病历文档，以及向这些计划支付的风险调整保费。如果公司的风险调整保费没有得到病历数据的适当支持，CMS可能会要求公司退还保费。美国卫生与公众服务部监察长办公室(“HHS-OIG”)也在审计该公司和其他公司的风险调整相关数据。该公司预计CMS和OIG将继续进行此类审计。

32

2012年，CMS修订了RADV审计的审计方法，以确定2011年及以后合同年度Medicare Advantage计划应支付的退款。根据经修订的方法，除其他事项外，CMS将外推审计样本中确定的错误率约为200会员根据被审计的合同支付的所有风险调整保费。对于2011年前的合同年度，CMS没有将样本错误率外推到整个合同。因此，修订后的方法可能会增加该公司根据供应商保存的不完整医疗记录向CMS退还保费的风险。自2013年以来，CMS选择了公司各个合同年的某些Medicare Advantage合同进行RADV审核，而且RADV审核的数量还在持续增加。公司目前无法预测哪些Medicare Advantage合同将被选择用于未来审计、向公司支付的Medicare Advantage保费的任何追溯退款或预期调整的金额、任何此类退款或调整对公司Medicare Advantage投标的精算稳健性的影响，或者任何RADV审计结果是否会要求公司改变其在向CMS提交的未来投标中估计未来保费收入的方法，或者是否会损害公司对之前合同年度(当前合同年度)的投标中所做的保费假设监管审计产生的任何溢价或费用退款或调整，无论是RADV、公共交易所相关审计或CMS、HHS-OIG或其他审计的结果，包括对公司最低医疗损失率(“MLR”)回扣、方法和/或报告的审计，都可能是重大的，并可能对公司的经营业绩、现金流和/或财务状况产生不利影响。

联邦医疗保险和医疗补助CID

该公司已收到美国司法部民事部门的CID，这与目前对公司根据联邦医疗保险计划C和D部分提交风险调整数据的病历审查过程有关的调查有关。该公司一直在与政府合作，并提供文件和信息，以回应这些CID。

2017年5月，本公司收到SDNY的CID，要求提供与Medicare Part D计划下处方药报销相关的可能向Medicare提交的虚假索赔的文件和信息。该公司一直在与政府合作，并提供文件和信息，以回应这一CID。

股东事务

从2019年2月开始，假定原告对本公司以及某些现任和前任高级管理人员和董事提起了多起集体诉讼投诉，以及一起衍生品诉讼。这些案件中的原告根据联邦证券法提出了各种诉讼理由，这些理由的前提是指控被告在公司长期证券业务部门的业绩方面做出了某些遗漏和失实陈述。该公司及其现任和前任高级管理人员和董事正在针对这些指控进行辩护。自立案以来，有几个案件已经合并，第一个立案的联邦案件，迈阿密城市消防员和警官退休信托基金等人的研究成果。(以前称为阿纳尔卡特)，于2021年2月因偏见被解职。原告在其复议动议被驳回后，已向第一巡回上诉。在Re CVS Health Corp.证券法诉讼中(以前称为沃特福德)和在Re CVS Health Corp.证券诉讼中(以前称为沃伦市和弗雷德利希)已被搁置，等待第一巡回上诉的结果。

在2020年8月和9月，二ERISA在美国康涅狄格州地区法院对CVS Health，Aetna Inc.(“Aetna”)以及安泰薪酬和人才管理委员会的几名现任和前任高管、董事和/或成员提起了集体诉讼：Radcliffe诉Aetna Inc.，等人的研究成果。 和Flaim诉Aetna Inc.，等人的研究成果。这些案件的原告提出了各种诉讼理由，前提是指控被告在2017年12月3日至2019年2月20日期间违反受托责任，从事与安泰401(K)计划投资公司股票的参与者有关的被禁止交易，要求与公司LTC业务部门的业绩相关的损失。地区法院合并了这些诉讼，该公司正在为自己对这些索赔进行辩护。2021年10月，这起合并案件在没有偏见的情况下被驳回。原告可以申请许可提出修改后的申诉。本公司还收到了根据ERISA第104(B)条提出的相关文件要求，本公司已对此作出回应。

其他法律和监管程序

该公司也是其他法律程序的一方，并接受政府的调查、询问和审计，并已收到并正在与政府合作，以回应各政府机构要求提供信息的CID、传票或类似程序。这些其他法律程序和政府行动包括对恶意、医疗或专业不当行为、索赔处理、配药、违反州和联邦监管制度、营销不当行为、未能及时或适当地支付或管理索赔和福利、提供者网络结构(包括使用绩效网络和终止提供者合同)、解除
33

保险、不正当披露或使用个人信息、反竞争行为、一般合同事项、产品责任、知识产权诉讼和雇佣诉讼。其中一些其他法律程序是或声称是集体诉讼或衍生诉讼。该公司正在为自己在这些问题上提出的索赔进行辩护。

授予公司和其他公司某些政府合同，特别是医疗补助合同和与公司医疗福利部门的政府客户的其他合同，经常会遭到未中标者的抗议。这些抗议可能会导致对本公司的奖励被撤销、推迟或修改。任何政府合同的损失或延迟执行都可能对公司的经营业绩产生不利影响。该公司将继续捍卫其获得的合同。

监管当局和立法者对本公司和其他医疗保健及相关福利行业的业务和报告做法的审查和/或审计水平也在继续提高，诉讼也在增加，包括保费上调、医疗政策的利用管理、开发和应用、投诉、申诉和上诉处理、信息隐私、提供商网络结构(包括提供商网络充分性、对绩效网络的使用和提供商合同的终止)、提供商目录准确性、最低医疗损失率的计算和/或相关回扣的支付、委托安排药房福利管理做法(包括制造商的回扣、定价、使用狭窄网络和将药品放入处方处方层)、销售做法、客户服务做法、供应商监督和索赔付款做法(包括向网络外提供者付款)。

作为一家领先的全国性医疗保健服务公司，该公司经常成为上述类型的政府行动的对象。这些政府行为可能会阻止或推迟本公司实施计划中的保险费率上调，并可能导致并已经导致对本公司业务的限制、对本公司业务做法的改变或澄清、对向会员、受益人、州或联邦政府支付的保费、退款或其他款项的追溯调整、政府机构扣留向本公司支付的保费、损害评估、民事或刑事罚款或处罚，或其他制裁，包括可能暂停或丧失执照和/或暂停或排除参与政府项目。

本公司不能保证其业务、财务状况、经营业绩和/或现金流不会受到重大不利影响，也不能保证本公司不会因以下原因而被要求大幅改变其业务做法：(I)未来颁布新的医疗保健或其他法律或法规；(Ii)现有法律或法规的解释或适用，因为它们可能与本公司的一项或多项业务、与本公司竞争的一个或多个行业和/或整个医疗保健行业有关；(Ii)本公司不能保证其业务、财务状况、经营业绩和/或现金流不会受到重大不利影响，也不能保证本公司不会因以下原因而被要求大幅改变其业务做法：(I)未来颁布新的医疗保健或其他法律或法规；(Iii)待或未来联邦或州政府对本公司的一项或多项业务、本公司参与竞争的一个或多个行业及/或医疗保健行业进行的调查；(Iv)待或未来政府对本公司的审计、调查或执法行动；。(V)任何未决的不利发展。龟潭针对本公司的诉讼，无论是密封的还是非密封的，或在任何未来龟潭可能对本公司提起的诉讼；或(Vi)针对本公司的未决或未来法律诉讼中的不利发展，或影响本公司竞争的一个或多个行业和/或医疗保健行业的不利发展。

11.细分市场报告

本公司拥有三运营部门、医疗福利、药房服务和零售/LTC，以及公司/其他部门。本公司各分部保持独立的财务信息，公司首席运营决策者(“CODM”)在决定如何在各分部之间分配资源和评估分部业绩时，定期评估各分部的经营结果。CODM根据调整后的营业收入评估公司各部门的业绩，营业收入被定义为营业收入(GAAP计量)，不包括无形资产摊销和其他既不涉及公司正常业务过程也不反映公司基本业务业绩的项目(如果有)的影响。有关确定调整后营业收入时从营业收入中剔除的项目的进一步背景，请参阅下文综合营业收入(GAAP计量)与合并调整后营业收入的对账。公司使用调整后的营业收入作为部门业绩的主要衡量标准，因为它增强了公司将过去的财务业绩与目前的业绩进行比较并分析基本业务业绩和趋势的能力。该公司披露的非GAAP财务措施，如合并调整后的营业收入，不应被视为取代或优于根据GAAP确定或计算的财务措施。


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以下是公司各部门的财务指标与综合总额的对账：
以百万美元计医疗保健
优势
药房。
服务(1)
零售业/
LTC		公司/
其他
网段间
淘汰(2)
整合
总计
截至三个月
2021年9月30日
来自外部客户的收入$20,311 $36,851 $16,347 $39 $— $73,548 
部门间收入21 2,195 8,678 — (10,894)— 
净投资收益(亏损)147 — (33)132 — 246 
总收入20,479 39,046 24,992 171 (10,894)73,794 
调整后营业收入(亏损)1,106 1,773 1,723 (343)(186)4,073 
2020年9月30日
来自外部客户的收入$18,557 $33,492 $14,770 $33 $— $66,852 
部门间收入20 2,219 7,955 — (10,194)— 
净投资收益121 — — 83 — 204 
总收入18,698 35,711 22,725 116 (10,194)67,056 
调整后营业收入(亏损)1,080 1,619 1,412 (303)(186)3,622 
截至9个月
2021年9月30日
来自外部客户的收入$60,993 $105,909 $47,672 $101 $— $214,675 
部门间收入62 7,772 25,309 — (33,143)— 
净投资收益432 — 13 387 — 832 
总收入61,487 113,681 72,994 488 (33,143)215,507 
调整后营业收入(亏损)4,502 5,035 5,166 (1,015)(523)13,165 
2020年9月30日
来自外部客户的收入$55,972 $98,233 $44,314 $83 $— $198,602 
部门间收入51 7,350 22,822 — (30,223)— 
净投资收益341 — — 209 — 550 
总收入56,364 105,583 67,136 292 (30,223)199,152 
调整后营业收入(亏损)6,035 4,127 4,371 (931)(539)13,063 
_____________________________________________
(1)药房服务部门的总收入约为#美元。2.810亿美元和2.5截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月的零售自付金额分别为10亿美元和9.010亿美元和8.5截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月，零售自付金额分别为10亿美元。
(2)部门间收入抵销与发生在医疗福利部门、药房服务部门和/或零售/LTC部门之间的部门间收入产生活动有关。当药房服务细分客户的成员(“PSS成员”)登记在“维护选择”中时，就会发生部门间调整后的营业收入抵销®选择在公司的零售药店领取维护处方，而不是通过邮件接收。发生这种情况时，药房服务部门和零售/LTC部门都会单独记录调整后的营业收入。

35

以下是截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的合并营业收入与调整后营业收入的对账：
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
以百万美元计2021202020212020
营业收入(GAAP计量)$3,061 $3,249 $10,964 $11,387 
无形资产摊销(1)
561 587 1,730 1,751 
与收购相关的整合成本(2)
20 57 101 196 
商誉减值(3)
431 — 431 — 
测算期外的购进价格调整(4)
— — (61)— 
剥离子公司的收益(5)
— (271)— (271)
调整后营业收入$4,073 $3,622 $13,165 $13,063 
_____________________________________________
(1)该公司的收购活动已导致根据收购会计方法的要求确认无形资产，这些资产主要包括商标、客户合同/关系、不竞争契约、技术、供应商网络和所收购业务的价值。定期无形资产在其估计使用年限内摊销，并在事件显示账面价值可能无法收回时进行减值测试。无形资产的摊销反映在公司未经审计的GAAP简明综合营业报表中，反映在每个部门的营业费用中。虽然无形资产为公司创造了收入，但无形资产的摊销与公司保险产品的承保、为公司客户提供的服务或销售公司的产品或服务没有直接关系。此外，无形资产摊销费用通常会根据公司收购活动的规模和时机而波动。因此，该公司认为，不计无形资产摊销，增强了公司和投资者将公司过去的财务业绩与目前的业绩进行比较以及分析基本业务业绩和趋势的能力。从相关的非GAAP财务计量中剔除的无形资产摊销是指公司GAAP财务报表中记录的全部金额，相关无形资产产生的收入没有从相关的非GAAP财务计量中剔除。无形资产摊销被排除在相关的非GAAP财务计量之外，因为与相关收入不同的是，无形资产摊销, 除非无形资产减值或无形资产的预计使用年限被修订，否则不受任何特定期间的经营影响。
(2)在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月期间，收购相关整合成本与收购安泰相关。与收购相关的整合成本反映在公司未经审计的GAAP简明综合运营报表中，反映在公司/其他部门的运营费用中。
(3)在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，商誉减值费用与零售/长期TC部门内的长期TC报告单位有关。
(4)2021年6月，该公司收到了$612000万美元与2020年第一季度完成的收购的收购价格营运资金调整有关。这一问题的解决发生在收购会计计量期之后，并反映在公司截至2021年9月30日的9个月的未经审计的GAAP简明综合经营报表中，这是医疗福利部门运营费用的减少。
(5)在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，剥离子公司的收益代表出售工人补偿业务的税前收益，该业务于2020年7月31日以约美元的价格出售8502000万。资产剥离的收益反映在该公司未经审计的GAAP简明综合运营报表中医疗福利部门的运营费用减少。



36
简明合并财务报表索引
独立注册会计师事务所报告

致CVS Health Corporation股东和董事会

中期财务报表审核结果

我们已审核了随附的CVS Health Corporation(本公司)截至2021年9月30日的简明合并资产负债表，截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月期间的相关简明综合经营表和全面收益表，截至2021年和2020年3月31日的三个月期间的相关简明合并股东权益表，截至2021年6月30日和2020年9月30日的相关简明合并现金流量表。根据我们的审查，我们不知道应该对简明综合中期财务报表进行任何重大修改，以使其符合美国公认的会计原则。

我们此前已按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准对本公司截至2020年12月31日的综合资产负债表、截至该年度的相关综合经营表、综合收益(亏损)、股东权益和现金流量以及相关附注(未在此列示)进行审计，并在2021年2月16日的报告中对该等综合财务报表表达了无保留的审计意见。我们认为，随附的截至2020年12月31日的简明综合资产负债表中所载的信息，在所有实质性方面都与其来源的综合资产负债表有关。

评审结果的依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们是一家在美国上市公司会计准则委员会注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和上市公司会计准则委员会的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。我们是根据PCAOB的标准进行审查的。对中期财务报表的审查主要包括应用分析程序和询问负责财务和会计事务的人员。它的范围远小于根据PCAOB标准进行的审计，其目的是表达对整个财务报表的意见。因此，我们不表达这样的意见。

/s/安永律师事务所

波士顿，马萨诸塞州
2021年11月3日
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表格10-Q目录
项目2.财务管理部门对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)

业务概述

CVS Health Corporation(“CVS Health”)及其子公司(统称为“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)是一家多元化的健康服务公司，其宗旨是帮助人们走上更好的健康之路。在一个日益互联和数字化的世界里，无论人们在哪里，我们都在与他们见面，并改变医疗保健以满足他们的需求。该公司拥有9900多家零售点、近1200家无预约医疗诊所、一家拥有约1.1亿计划成员的领先药房福利经理、一家专门的高级药房护理企业，每年为100多万名患者提供服务，并扩大专业药房服务。该公司还通过传统的、自愿的和以消费者为导向的健康保险产品和相关服务为大约3500万人提供服务，包括扩大Medicare Advantage产品和领先的独立Medicare Part D处方药计划(“PDP”)。该公司相信，其创新的医疗保健模式增加了获得高质量医疗保健的机会，提供了更好的健康结果，并降低了整体医疗保健成本。

该公司有四个可报告的部门：医疗福利、药房服务、零售/LTC和公司/其他，如下所述。

医疗福利细分概述

医疗福利部门是美国领先的多元化医疗福利提供者之一。医疗福利部分拥有相关信息和资源，可帮助会员在咨询医疗专业人员的情况下，就其医疗保健做出更明智的决定。医疗福利部门提供广泛的传统、自愿和以消费者为导向的健康保险产品和相关服务，包括医疗、药房、牙科和行为健康计划、医疗管理能力、联邦医疗保险优势和联邦医疗保险补充计划、个人数据计划、医疗补助医疗保健管理服务以及健康信息技术产品和服务。在2020年7月31日出售该业务之前，医疗福利部门还通过其考文垂医疗工人补偿业务(“工人补偿业务”)提供工人补偿行政服务。医疗福利部门的客户包括雇主团体、个人、大学生、兼职和小时工、医疗计划、医疗服务提供者(“提供者”)、政府单位、政府支持的计划、劳工团体和外籍人士。本公司将保险产品(它承担全部或大部分医疗和牙科护理费用风险)称为“已投保”，将行政服务合同产品(其中计划发起人承担全部或大部分医疗和牙科护理费用风险)称为“ASC”。此外，该公司还提交了2022年1月进入8个州的个人公共健康保险交易所(“公共交易所”)的监管文件。

药房服务细分市场概述

药房服务部门提供全方位的药房福利管理(“PBM”)解决方案，包括计划设计产品和行政、处方管理、零售药房网络管理服务、邮购药房、专科药房和输液服务、临床服务、疾病管理服务、医疗费用管理和药房和/或为提供者和承保实体提供的其他行政服务。药房服务部门的客户主要是雇主、保险公司、工会、政府雇员团体、健康计划、PDP、医疗补助管理保健计划、公共交易所和私人健康保险交易所提供的计划、全美健康福利计划的其他发起人以及覆盖的实体。药房服务部门经营零售专业药店、专业邮购药房、邮购配药药房、复方药房以及输液和肠内营养服务分店。

零售/LTC细分市场概述

零售/LTC部门销售处方药和各种各样的健康和保健产品以及一般商品，通过其MinuteClinic提供医疗服务®该公司是一家无预约诊所，提供医疗诊断测试，为流感、冠状病毒病2019年(“新冠肺炎”)和带状疱疹等疾病进行疫苗接种，并开展长期护理药房业务，向长期护理机构和其他护理机构分发处方药和提供相关药房咨询和其他辅助服务。截至2021年9月30日，零售/LTC部门运营着9900多个零售点，近1200分钟诊所 在线零售药房网站、LTC药房和现场药房。


38

公司/其他细分市场概述

该公司在公司/其他部门公布其剩余的财务业绩，主要包括：

•支持公司整体运营的管理和行政费用，包括行政管理和公司关系、法律、合规、人力资源、信息技术和财务部门的某些方面，与公司对其转型和企业现代化计划的投资相关的费用，以及与收购相关的整合成本；以及
•本公司不再征集或接受新客户的产品，如大额养老金和长期护理保险产品。

当前趋势综述

我们还面临着特定于我们的可报告部门的趋势和不确定性，其中某些趋势和不确定性在下文总结，并在对我们部门业绩的回顾中进行了讨论。在今年余下的时间里，公司认为您应该考虑以下重要信息：

•新冠肺炎疫情继续影响美国和世界其他国家的经济。我们相信新冠肺炎对我们的业务、经营业绩、现金流和/或财务状况的影响将主要取决于受影响的地理位置、疫情的严重性和持续时间，以及疫情对美国和全球经济、全球供应链、消费者行为和医疗保健利用模式的影响。此外，正如公司截至2020年12月31日的年度10-K表格(以下简称“2020 10-K表格”)中的“政府监管”部分所述，联邦、州和地方政府旨在减少新冠肺炎和新兴新变种传播的政策和举措可能无法有效抗击新冠肺炎疫情的严重性和/或持续时间，并对我们的业务造成了无数影响。这些主要驱动因素超出了我们的知识和控制范围。因此，新冠肺炎将对我们的业务、经营业绩、现金流和/或财务状况产生的影响尚不确定，但影响可能是不利的和实质性的。以下将进一步描述截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月期间，新冠肺炎对本公司的具体影响。
•医疗福利部门预计第四季度将经历较低的联邦医疗保险风险调整收入和较高的医疗成本，与新冠肺炎无关的使用率回到基线水平，以及持续的新冠肺炎相关成本，主要与治疗、测试和疫苗的管理有关。该公司还预计，第四季度与支持未来增长和为2022年计划年开始做好准备的投资相关的运营费用将增加。
•药房服务部门预计将继续受益于我们推动采购经济改善和专业药房增长的能力，但这部分被持续的价格压缩所抵消。
•零售/LTC部门预计将继续受益于处方量的增加和仿制药采购的改善，但部分抵消了持续的药房报销压力。虽然新冠肺炎疫苗接种、诊断检测和非处方药检测试剂盒的销售预计将在2021年剩余时间内继续，但我们预计疫苗接种将在今年第四季度放缓。新冠肺炎疫苗接种和诊断测试的程度将取决于各种因素，包括疫苗迟疑、新变种的出现以及儿科和加强疫苗的可获得性和管理。
•预计该公司将继续受益于其节约成本的举措，包括持续的数字化和技术改进、与劳动力管理变革相关的非零售房地产的减少以及提高生产率和运营效率的举措。该公司还预计第四季度将产生更高的运营费用，这与薪酬和福利方面的增量投资有关，包括提高商店、仓库和呼叫中心同事的最低工资，以支持其为社区健康目的地留住和吸引人才的举措。
39

经营业绩

以下讨论解释了公司截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的经营业绩的重大变化，以及自2020年12月31日以来影响公司财务状况的重大事态发展。我们强烈建议您阅读2020 Form 10-K中包含的经审计的合并财务报表及其附注以及管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。

合并财务结果汇总表
变化
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，		截至三个月
9月30日，
2021年vs 2020年		截至9个月
9月30日，
2021年vs 2020年
以百万美元计2021202020212020$%$%
收入：
产品$51,853 $47,738 $149,765 $141,096 $4,115 8.6 %$8,669 6.1 %
保险费18,984 17,182 56,927 51,749 1,802 10.5 %5,178 10.0 %
服务2,711 1,932 7,983 5,757 779 40.3 %2,226 38.7 %
净投资收益246 204 832 550 42 20.6 %282 51.3 %
总收入73,794 67,056 215,507 199,152 6,738 10.0 %16,355 8.2 %
运营成本：
产品销售成本45,011 40,940 129,425 121,529 4,071 9.9 %7,896 6.5 %
效益成本16,081 14,396 47,686 40,534 1,685 11.7 %7,152 17.6 %
商誉减值431 — 431 — 431 100.0 %431 100.0 %
运营费用9,210 8,471 27,001 25,702 739 8.7 %1,299 5.1 %
总运营成本70,733 63,807 204,543 187,765 6,926 10.9 %16,778 8.9 %
营业收入3,061 3,249 10,964 11,387 (188)(5.8)%(423)(3.7)%
利息支出602 731 1,895 2,229 (129)(17.6)%(334)(15.0)%
提前清偿债务损失363 766 363 766 (403)(52.6)%(403)(52.6)%
其他收入(49)(54)(144)(153)5 9.3 %9 5.9 %
所得税前收入拨备2,145 1,806 8,850 8,545 339 18.8 %305 3.6 %
所得税拨备558 587 2,248 2,328 (29)(4.9)%(80)(3.4)%
净收入1,587 1,219 6,602 6,217 368 30.2 %385 6.2 %
可归因于非控股权益的净(收益)亏损11 5 2 (11)6 120.0 %13 118.2 %
可归因于CVS Health的净收入$1,598 $1,224 $6,604 $6,206 $374 30.6 %$398 6.4 %

评论-截至2021年9月30日的三个月与2020年

收入
•在所有细分市场增长的推动下，截至2021年9月30日的三个月，总收入同比增长67亿美元，增幅为10.0%。
•有关公司各部门收入的更多信息，请参阅本报告后面的“部门分析”。

运营费用
•截至2021年9月30日的三个月，营业费用同比增加7.39亿美元，增幅8.7%。运营费用增加的主要原因是与业务增长相关的增量成本，包括与零售/长期TC部门的新冠肺炎疫苗和诊断测试管理相关的成本，以及出售工人补偿业务没有获得2.71亿美元的收益
40

截至2020年9月30日的三个月。2021年取消了不可抵扣的健康保险费(HIF)，部分抵消了这一增长。
•截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月，营业费用占总收入的百分比保持相对一致，分别为12.5%和12.6%。
•有关公司各部门运营费用的更多信息，请参阅本报告后面的“部门分析”。

营业收入
•截至2021年9月30日的三个月，营业收入较上年同期减少1.88亿美元，降幅5.8%，主要原因是零售/LTC部门在截至2021年9月30日的三个月记录了4.31亿美元的商誉减值费用(有关更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表的附注4“商誉”)，以及在截至2020年9月30日的三个月中记录的出售工人补偿业务没有2.71亿美元的收益。在截至2021年9月30日的三个月里，新冠肺炎疫苗和诊断测试的管理以及零售/长期TC部门门店数量的增加，以及药房服务部门专业药房的增长，部分抵消了这些下降。
•有关公司各部门经营业绩的更多信息，请参阅本报告后面的“部门分析”。

利息支出
•由于截至2021年9月30日的三个月债务减少，截至2021年9月30日的三个月的利息支出与去年同期相比减少了1.29亿美元，降幅为17.6%。有关更多信息，请参阅本报告后面的“流动性和资本资源”。

提前清偿债务损失
•在截至2021年9月30日的三个月内，提前清偿债务的亏损与公司根据2021年8月对此类票据的投标要约偿还了约20亿美元的未偿还优先票据有关，导致提前清偿债务亏损3.63亿美元。截至2020年9月30日止三个月，提前清偿债务亏损涉及本公司根据2020年8月对此类票据的投标要约偿还其未偿还优先票据60亿美元，导致提前清偿债务亏损7.66亿美元。有关其他资料，请参阅未经审核简明综合财务报表附注6“借款”。

所得税拨备
•截至2021年9月30日的三个月的有效所得税税率为26.0%，而截至2020年9月30日的三个月的实际所得税税率为32.5%。有效所得税率下降主要是由于在截至2020年9月30日的三个月中没有出售工伤补偿业务的影响，以及取消了2021年不可抵扣的HIF。

评论-截至2021年9月30日的9个月与2020年

收入
•在所有细分市场增长的推动下，截至2021年9月30日的9个月，总收入同比增长164亿美元，增幅8.2%。
•有关公司各部门收入的更多信息，请参阅本报告后面的“部门分析”。

运营费用
•与去年同期相比，截至2021年9月30日的9个月，运营费用增加了13亿美元，增幅为5.1%。运营费用的增加主要是由于与业务增长相关的增量成本，包括与零售/长期TC部门的新冠肺炎疫苗和诊断测试管理相关的成本，以及截至2020年9月30日的9个月出售工人补偿业务没有带来2.71亿美元的收益。2021年HIF的废除和2021年全公司成本节约举措的有利影响部分抵消了这一增长。
•截至2021年9月30日的9个月，营业费用占总收入的百分比为12.5%，与上年相比下降了40个基点。营业费用占总收入的百分比下降的主要原因是上述总收入的增加。
41

•有关公司各部门运营费用的更多信息，请参阅本报告后面的“部门分析”。

营业收入
•截至2021年9月30日的9个月，营业收入同比下降4.23亿美元，降幅3.7%。营业收入下降的主要原因是，截至2021年9月30日的9个月，医疗福利部门与上年同期相比，新冠肺炎相关成本上升，包括截至2020年9月30日的9个月推迟选择性程序和其他可自由支配的使用以应对新冠肺炎大流行的影响，零售/长期护理部门在截至2021年9月30日的9个月记录的4.31亿美元商誉减值费用，以及在截至2021年9月30日的9个月中没有出售工人补偿业务获得的2.71亿美元收益在截至2021年9月30日的9个月里，采购经济改善和药房服务部门专业药房的增长，以及新冠肺炎疫苗和诊断测试的管理以及零售/长期护理部门门店数量的增加，部分抵消了这些下降。
•有关公司各部门经营业绩的更多信息，请参阅本报告后面的“部门分析”。

利息支出
•由于截至2021年9月30日的9个月债务减少，截至2021年9月30日的9个月的利息支出与上年同期相比减少了3.34亿美元，降幅为15.0%。有关更多信息，请参阅本报告后面的“流动性和资本资源”。

提前清偿债务损失
•在截至2021年9月30日的9个月内，提前清偿债务的亏损与公司根据2021年8月对此类票据的投标要约偿还了约20亿美元的未偿还优先票据有关，导致提前清偿债务亏损3.63亿美元。截至2020年9月30日止九个月，提前清偿债务亏损与本公司根据2020年8月对此类票据的投标要约偿还其未偿还优先票据60亿美元有关，导致提前清偿债务亏损7.66亿美元。

所得税拨备
•截至2021年9月30日的9个月的有效所得税税率为25.4%，而截至2020年9月30日的9个月的有效所得税税率为27.2%。2021年9月30日止九个月的有效所得税率下调，主要是由于取消了2021年不可抵扣的HIF，且在2020年9月30日止的九个月中没有出售工伤补偿业务的影响。
42

细分市场分析

以下有关分部经营业绩的讨论是根据分部报告的会计指引，以本公司的可报告分部为基础，并与未经审计的简明合并财务报表附注11“分部报告”中的分部披露一致。

该公司有三个经营部门，即医疗福利、药房服务和零售/LTC，以及一个公司/其他部门。本公司各分部保持独立的财务信息，公司首席运营决策者(“CODM”)在决定如何在各分部之间分配资源和评估分部业绩时，定期评估各分部的经营结果。CODM根据调整后的营业收入评估公司各部门的业绩，营业收入被定义为营业收入(GAAP计量)，不包括无形资产摊销和其他既不涉及公司正常业务过程也不反映公司基本业务业绩的项目(如果有)的影响。有关确定调整后营业收入时从营业收入中剔除的项目的进一步背景，请参阅下面的营业收入(GAAP计量)与调整后营业收入的对账。公司使用调整后的营业收入作为部门业绩的主要衡量标准，因为它增强了公司将过去的财务业绩与目前的业绩进行比较并分析基本业务业绩和趋势的能力。该公司披露的非GAAP财务措施，如合并调整后的营业收入，不应被视为取代或优于根据GAAP确定或计算的财务措施。

以下是公司各部门的财务指标与综合总额的对账：
以百万美元计医疗保健
优势
药房
服务(1)
零售业/
LTC		公司/
其他
网段间
淘汰(2)
整合
总计
截至三个月
2021年9月30日
总收入$20,479 $39,046 $24,992 $171 $(10,894)$73,794 
调整后营业收入(亏损)1,106 1,773 1,723 (343)(186)4,073 
2020年9月30日
总收入18,698 35,711 22,725 116 (10,194)67,056 
调整后营业收入(亏损)1,080 1,619 1,412 (303)(186)3,622 
截至9个月
2021年9月30日
总收入$61,487 $113,681 $72,994 $488 $(33,143)$215,507 
调整后营业收入(亏损)4,502 5,035 5,166 (1,015)(523)13,165 
2020年9月30日
总收入56,364 105,583 67,136 292 (30,223)199,152 
调整后营业收入(亏损)6,035 4,127 4,371 (931)(539)13,063 
_____________________________________________
(1)药房服务部门的总收入包括截至2021年和2020年9月30日的三个月分别约28亿美元和25亿美元的零售自付，以及截至2021年和2020年9月30日的九个月分别约90亿美元和85亿美元的零售自付。
(2)部门间收入抵销与发生在医疗福利部门、药房服务部门和/或零售/LTC部门之间的部门间收入产生活动有关。当药房服务细分客户的成员(“PSS成员”)登记在“维护选择”中时，就会发生部门间调整后的营业收入抵销®选择在公司的零售药店领取维护处方，而不是通过邮件接收。发生这种情况时，药房服务部门和零售/LTC部门都会单独记录调整后的营业收入。








43

以下是合并营业收入(GAAP计量)与合并调整后营业收入的对账，以及分部GAAP营业收入与分部调整后营业收入的对账：
截至2021年9月30日的三个月
以百万美元计医疗保健
优势		药房
服务		零售业/
LTC		公司/
其他		网段间
淘汰		整合
总计
营业收入(亏损)(GAAP计量)$716 $1,730 $1,165 $(364)$(186)$3,061 
无形资产摊销(1)
390 43 127 1 — 561 
与收购相关的整合成本(2)
— — — 20 — 20 
商誉减值(3)
— — 431 — — 431 
调整后营业收入(亏损)$1,106 $1,773 $1,723 $(343)$(186)$4,073 

截至2020年9月30日的三个月
以百万美元计医疗保健
优势		药房
服务		零售业/
LTC		公司/
其他		网段间
淘汰		整合
总计
营业收入(亏损)(GAAP计量)$949 $1,564 $1,283 $(361)$(186)$3,249 
无形资产摊销(1)
402 55 129 1 — 587 
与收购相关的整合成本(2)
— — — 57 — 57 
剥离子公司的收益(4)
(271)— — — — (271)
调整后营业收入(亏损)$1,080 $1,619 $1,412 $(303)$(186)$3,622 

截至2021年9月30日的9个月
以百万美元计医疗保健
优势		药房
服务		零售业/
LTC		公司/
其他		网段间
淘汰		整合
总计
营业收入(亏损)(GAAP计量)$3,369 $4,887 $4,349 $(1,118)$(523)$10,964 
无形资产摊销(1)
1,194 148 386 2 — 1,730 
与收购相关的整合成本(2)
— — — 101 — 101 
商誉减值(3)
— — 431 — — 431 
测算期外的购进价格调整(5)
(61)— — — — (61)
调整后营业收入(亏损)$4,502 $5,035 $5,166 $(1,015)$(523)$13,165 

截至2020年9月30日的9个月
以百万美元计医疗保健
优势		药房
服务		零售业/
LTC		公司/
其他		网段间
淘汰		整合
总计
营业收入(亏损)(GAAP计量)$5,110 $3,949 $3,996 $(1,129)$(539)$11,387 
无形资产摊销(1)
1,196 178 375 2 — 1,751 
与收购相关的整合成本(2)
— — — 196 — 196 
剥离子公司的收益(4)
(271)— — — — (271)
调整后营业收入(亏损)$6,035 $4,127 $4,371 $(931)$(539)$13,063 
_____________________________________________
(1)该公司的收购活动已导致根据收购会计方法的要求确认无形资产，这些资产主要包括商标、客户合同/关系、不竞争契约、技术、供应商网络和所收购业务的价值。定期无形资产在其估计使用年限内摊销，并在事件显示账面价值可能无法收回时进行减值测试。无形资产的摊销反映在公司未经审计的GAAP简明综合营业报表中，反映在每个部门的营业费用中。虽然无形资产为公司创造了收入，但无形资产的摊销与公司保险产品的承保、为公司客户提供的服务或销售公司的产品或服务没有直接关系。此外，无形资产摊销费用通常会根据公司收购活动的规模和时机而波动。因此，该公司认为，不计无形资产摊销，增强了公司和投资者将公司过去的财务业绩与目前的业绩进行比较以及分析基本业务业绩和趋势的能力。从相关的非公认会计准则财务计量中剔除的无形资产摊销是指全部金额。
44

本公司的GAAP财务报表中没有记录相关无形资产产生的收入，相关的非GAAP财务计量没有排除相关无形资产产生的收入。无形资产摊销不计入相关的非公认会计准则财务计量，因为摊销不同于相关收入，不受任何特定期间的经营影响，除非无形资产减值或无形资产的估计使用年限被修订。
(2)在截至2021年和2020年9月30日的三个月和九个月内，与收购相关的整合成本与公司对安泰保险公司(Aetna Inc.)的收购(“安泰收购”)有关。与收购相关的整合成本反映在公司未经审计的GAAP简明综合运营报表中，反映在公司/其他部门的运营费用中。
(3)在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，商誉减值费用与零售/LTC部门内的LTC报告单位有关。
(4)在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，剥离子公司的收益代表出售工人补偿业务的税前收益，该业务于2020年7月31日以约8.5亿美元的价格出售。资产剥离的收益反映在该公司未经审计的GAAP简明综合运营报表中医疗福利部门的运营费用减少。
(5)2021年6月，该公司收到了6100万美元，与2020年第一季度完成的一项收购的收购价格营运资金调整有关。这一问题的解决发生在收购会计计量期之后，并反映在公司截至2021年9月30日的9个月的未经审计的GAAP简明综合经营报表中，这是医疗福利部门运营费用的减少。


45

医疗福利细分市场

下表汇总了医疗福利部门在各个时期的表现：
变化
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，		截至三个月
9月30日，
2021年vs 2020年		截至9个月
9月30日，
2021年vs 2020年
以百万美元为单位，但百分比和基点(“bps”)除外2021202020212020$%$%
收入：
保险费$18,959$17,165$56,869$51,699$1,794 10.5 %$5,170 10.0 %
服务1,3731,4124,1864,324(39)(2.8)%(138)(3.2)%
净投资收益14712143234126 21.5 %91 26.7 %
总收入20,47918,69861,48756,3641,781 9.5 %5,123 9.1 %
效益成本16,26014,41647,97140,8161,844 12.8 %7,155 17.5 %
MBR85.8 %84.0 %84.4 %78.9 %180Bps550Bps
运营费用$3,503$3,333$10,147$10,438$170 5.1 %$(291)(2.8)%
营业费用占总收入的百分比17.1 %17.8 %16.5 %18.5 %
营业收入$716$949$3,369$5,110$(233)(24.6)%$(1,741)(34.1)%
营业收入占总收入的百分比3.5 %5.1 %5.5 %9.1 %
调整后营业收入(1)
$1,106$1,080$4,502$6,035$26 2.4 %$(1,533)(25.4)%
调整后营业收入占总收入的百分比5.4 %5.8 %7.3 %10.7 %
保费收入(按业务)：
政府$13,903$12,181$41,717$36,626$1,722 14.1 %$5,091 13.9 %
商业广告5,0564,98415,15215,07372 1.4 %79 0.5 %
_____________________________________________
(1)有关医疗福利部门营业收入(GAAP措施)与调整后的营业收入(代表公司部门业绩的主要衡量标准)的对账，请参阅本报告中的“部门分析”。

评论-截至2021年9月30日的三个月与2020年

收入
•截至2021年9月30日的三个月，总收入同比增长18亿美元，增幅9.5%，达到205亿美元，主要是由政府服务业务的增长推动的，但部分被2021年废除HIF的不利影响所抵消。

医疗福利比率(“MBR”)
•医疗福利比率的计算方法是福利成本除以保费收入，代表用于本公司参保成员医疗福利的保费收入的百分比。管理层使用MBR来评估其保险产品的基本业务表现和承保情况，了解实际结果和预期结果之间的差异，并确定期间业绩的趋势。MBR为管理层和投资者提供了有用的信息，有助于评估该公司投保的医疗福利产品的经营结果。
•与去年同期相比，截至2021年9月30日的三个月的医疗费用负担从84.0%上升到85.8%，这主要是由于截至2021年9月30日的三个月，扣除延迟护理的新冠肺炎相关成本较上年同期上升，以及2021年高利率框架的废除。这些增长被截至2021年9月30日的三个月中较上年同期更有利的前期医疗成本估计的较高有利发展所部分抵消。

运营费用
•医疗福利部门的运营费用包括销售、一般和行政费用以及折旧和摊销费用。
•与去年同期相比，截至2021年9月30日的三个月，运营费用增加了1.7亿美元，增幅为5.1%。营业费用增加的主要原因是没有出售该公司获得的2.71亿美元收益。
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截至2020年9月30日止三个月的工伤补偿业务，以及支持上述政府服务业务增长的增量运营费用。这些增长被2021年HIF的废除部分抵消了。
•在截至2021年9月30日的三个月里，营业费用占总收入的比例降至17.1%，而前一年为17.8%。营业费用占总收入的百分比下降的主要原因是废除了2021年的HIF。

调整后营业收入
•与去年同期相比，截至2021年9月30日的三个月，调整后的营业收入增加了2600万美元，增幅为2.4%。调整后营业收入的增长主要是由于基础政府服务业务表现的改善，但与去年同期相比，在截至2021年9月30日的三个月里，扣除延期护理的新冠肺炎相关成本增加，在很大程度上抵消了这一增长。

评论-截至2021年9月30日的9个月与2020年

收入
•截至2021年9月30日的9个月，总收入同比增长51亿美元，增幅9.1%，达到615亿美元，主要是由政府服务业务的增长推动的，但部分被2021年废除HIF的不利影响所抵消。

医疗福利比率
•与去年同期相比，截至2021年9月30日的9个月的医疗费用负担从78.9%上升到84.4%，主要原因是截至2021年9月30日的9个月，与前一年相比，与新冠肺炎相关的成本上升，包括截至2020年9月30日的9个月推迟选择性程序和其他可自由支配的使用以应对新冠肺炎大流行的影响，以及2021年高利率框架的废除。这些增幅因基本政府服务业务的表现改善而被部分抵销。

运营费用
•与去年同期相比，截至2021年9月30日的9个月，运营费用减少了2.91亿美元，降幅为2.8%。运营费用的减少主要是由于废除了2021年的HIF，以及截至2021年9月30日的9个月的成本节约举措的影响。为支持上述政府服务业务的增长而增加的运营费用，以及2020年7月31日出售的工人补偿业务的净影响，部分抵消了这些减少。
•截至2021年9月30日的9个月，营业费用占总收入的百分比降至16.5%，而上年为18.5%。营业费用占总收入的百分比下降的主要原因是废除了2021年的高收入框架和上文所述的收入持续增长。

调整后营业收入
•与去年同期相比，截至2021年9月30日的9个月，调整后的营业收入减少了15亿美元，降幅为25.4%。调整后营业收入的下降主要是由于截至2021年9月30日的9个月与上年同期相比，新冠肺炎相关成本上升，包括截至2020年9月30日的9个月推迟选择性程序和其他可自由支配的使用以应对新冠肺炎大流行的影响。这一下降被基础政府服务业务表现改善以及截至2021年9月30日的9个月的成本节约举措的影响部分抵消。


47

下表汇总了医疗福利部分在各个时期的医疗成员资格：
2021年9月30日2021年6月30日2020年12月31日2020年9月30日
数以千计的人已投保ASC总计已投保ASC总计已投保ASC总计已投保ASC总计
医疗会员：
商业广告3,224 13,529 16,753 3,183 13,541 16,724 3,258 13,644 16,902 3,268 13,671 16,939 
医疗保险优势2,953 — 2,953 2,911 — 2,911 2,705 — 2,705 2,689 — 2,689 
医疗保险附加费1,242 — 1,242 1,193 — 1,193 1,082 — 1,082 1,009 — 1,009 
医疗补助2,289 460 2,749 2,231 451 2,682 2,100 623 2,723 2,028 605 2,633 
医疗会员总数9,708 13,989 23,697 9,518 13,992 23,510 9,145 14,267 23,412 8,994 14,276 23,270 
补充会员信息：
联邦医疗保险处方药计划(独立)5,740 5,704 5,490 5,540 

医学会员制
•医疗会员是指在特定时间点，本公司的保险和ASC医疗产品及相关服务覆盖的会员数量。管理层使用此指标来了解实际医疗成员和预期金额之间的差异，以及期间内结果的趋势。这一指标为管理层和投资者提供了有用的信息，有助于理解医疗会员对部门总收入和经营结果的影响。
•截至2021年9月30日，2370万医疗会员比2021年6月30日增加了18.7万会员，反映了所有产品线的增长。
•截至2021年9月30日，2370万医疗会员中，与2020年9月30日相比增加了42.7万名会员，主要反映了联邦医疗保险和医疗补助产品线的增加，部分被商业产品线的下降所抵消。

联邦医疗保险更新
2021年1月15日，美国联邦医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)发布了最终通知，详细说明了最终的2022年联邦医疗保险优势基准付款率。最终的2022年联邦医疗保险优势费率导致行业基准费率增加了约4.1%。

ACA将每个Medicare Advantage计划报销的一部分与该计划的“星级评级”捆绑在一起。计划的星级必须达到4级或更高(满分5分)才有资格获得奖金。CMS于2021年10月发布了该公司2022年的星级评级。该公司2022年的星级评级将用于确定哪些公司的Medicare Advantage计划评级为四星或更高，并有资格在2023年获得奖金支付。根据本公司截至2021年9月1日的会员资格，87%的本公司Medicare Advantage会员参加了2022年星级评级至少为4.0星的计划，相比之下，83%的本公司Medicare Advantage会员计划的2021年星级评级至少为4.0星(基于本公司截至2020年9月1日的会员资格)。



48

药房服务部门

下表汇总了药房服务部门在各个时期的表现：
变化
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，		截至三个月
9月30日，
2021年vs 2020年		截至9个月
9月30日，
2021年vs 2020年
以百万美元计，但百分比除外2021202020212020$%$%
收入：
产品$38,739$35,461$112,816$104,802$3,278 9.2 %$8,014 7.6 %
服务30725086578157 22.8 %84 10.8 %
总收入39,04635,711113,681105,5833,335 9.3 %8,098 7.7 %
产品销售成本36,92533,809107,714100,5833,116 9.2 %7,131 7.1 %
运营费用3913381,0801,05153 15.7 %29 2.8 %
营业费用占总收入的百分比1.0 %0.9 %1.0 %1.0 %
营业收入$1,730$1,564$4,887$3,949$166 10.6 %$938 23.8 %
营业收入占总收入的百分比4.4 %4.4 %4.3 %3.7 %
调整后营业收入(1)
$1,773$1,619$5,035$4,127$154 9.5 %$908 22.0 %
调整后营业收入占总收入的百分比4.5 %4.5 %4.4 %3.9 %
收入(按分销渠道)：
药房网络(2)
$23,665$21,473$68,476$63,109$2,192 10.2 %$5,367 8.5 %
邮件选择 (3)
15,20214,03244,68541,8151,170 8.3 %2,870 6.9 %
其他179206520659(27)(13.1)%(139)(21.1)%
已处理的药房报销申请：(4)
总计564.4528.21,662.51,575.036.2 6.9 %87.5 5.6 %
药房网络(2)
481.1447.71,415.81,333.933.4 7.5 %81.9 6.1 %
邮件选择(3)
83.380.5246.7241.12.8 3.5 %5.6 2.3 %
通用配药率：(4)
总计87.1 %87.9 %87.3 %88.5 %
药房网络(2)
87.4 %88.3 %87.6 %89.0 %
邮件选择(3)
85.5 %85.7 %85.6 %85.7 %
_____________________________________________
(1)有关药房服务部门营业收入(GAAP措施)与调整后的营业收入(代表公司部门业绩的主要衡量标准)的对账，请参阅本报告中的“部门分析”。
(2)药房网络被定义为在零售和专业零售药店(包括公司的零售药店和LTC药店)填写的索赔，但不包括包括在邮件选择类别中的维修选择活动。Maintenance Choice允许符合条件的客户计划成员通过邮购递送或在CVS药房零售店以与邮购相同的价格填写他们的维护处方。
(3)邮件选择被定义为在药房服务邮购设施填写的报销申请，其中包括包括Specialty Connect在内的特殊邮件报销申请®在一家零售药店收到的索赔，以及公司零售药店根据维修选择计划开出的处方。
(4)包括一项调整，将90天的处方转换为相当于3个30天的处方。这一调整反映了这样一个事实，即与正常处方相比，这些处方包括的产品天数大约是供应天数的三倍。

评论-截至2021年9月30日的三个月与2020年

收入
•与去年同期相比，截至2021年9月30日的三个月，总收入增加了33亿美元，增幅为9.3%，达到390亿美元，这主要是由于药房索赔量增加、专业药房增长和品牌通胀，部分被持续的价格压缩所抵消。




49

运营费用
•药房服务部门的运营费用包括销售、一般和行政费用；折旧和摊销费用；与专业零售药店相关的费用，其中包括商店和行政工资、员工福利和入住费。
•在截至2021年和2020年9月30日的三个月里，运营费用占总收入的百分比保持相对一致，分别为1.0%和0.9%。

调整后营业收入
•与去年同期相比，截至2021年9月30日的三个月，调整后的营业收入增加了1.54亿美元，增幅为9.5%。调整后营业收入的增长主要是由于采购经济状况的改善，这反映了公司集团采购组织和专业药房(包括为供应商和覆盖实体提供的药房和/或行政服务)的产品和服务贡献增加。这些涨幅被持续的价格压缩部分抵消。
•在审查药房服务部门在这方面的表现时，您应该考虑以下有关该业务的重要信息：
•公司努力(I)留住现有客户，(Ii)获得新业务和(Iii)维持或改善公司从制造商、批发商和零售药店获得的回扣、费用和/或折扣，继续对调整后的营业收入产生影响。特别是，PBM行业的竞争压力导致公司和其他PBM继续与客户分享从制药制造商那里获得的更大比例的回扣、费用和/或折扣。此外，市场动态和监管变化限制了该公司向计划发起人提供包括零售网络“差额”或“差额”在内的定价的能力，该公司预计这些趋势将继续下去。“差额”或“差额”是指PBM向计划赞助商(包括Medicare Part和D计划赞助商)收取的药品价格与PBM向配药提供商支付的药品价格之间的任何差额。

已处理的药房索赔
•处理的药房索赔总数代表通过我们的药房福利经理处理并由我们的零售网络药店或我们自己的邮件和专业药店分发的处方药索赔数量。管理层使用此指标来了解实际处理的索赔与预期金额之间的差异，以及期间内结果的趋势。这一指标为管理层和投资者提供了有用的信息，有助于理解药房索赔量对部门总收入和经营结果的影响。
•在截至2021年9月30日的三个月里，公司在30天等值基础上处理的药房网络索赔增加了7.5%，达到4.811亿件，而上一年的索赔为4.477亿件，主要是由于净新业务、新冠肺炎疫苗接种和新疗法处方的增加，在截至2020年9月30日的三个月里，这些都受到了新冠肺炎疫情的不利影响。
•在截至2021年9月30日的三个月里，公司在30天等值基础上处理的邮件选择索赔增加了3.5%，达到8330万件，而上一年为8050万件，主要是由于净新业务和继续采用Maintenance Choice产品。
•剔除新冠肺炎疫苗接种的影响，在截至2021年9月30日的三个月里，按30天当量计算，处理的药房索赔总额比去年同期增长了5.3%。

通用配药率
•仿制药配药率的计算方法是将药房服务部门处理或填写的仿制药处方除以其处理或填写的处方总数。管理层使用这一指标来评估企业在鼓励使用仿制药方面的有效性，当仿制药可用且临床适用时，这有助于降低客户成员和零售客户的成本。这一指标为管理层和投资者提供了有助于了解部门总收入和经营业绩趋势的信息。
•在截至2021年9月30日的三个月里，药房服务部门的总仿制药配药率降至87.1%，而去年同期为87.9%。该细分市场仿制药配药率的下降主要是由品牌处方的增加推动的，这在很大程度上要归因于截至2021年9月30日的三个月里接种了新冠肺炎疫苗。剔除新冠肺炎疫苗接种的影响，在截至2021年9月30日的三个月里，该细分市场的总仿制药发药率提升至88.4%。


50

评论-截至2021年9月30日的9个月与2020年

收入
•与去年同期相比，截至2021年9月30日的9个月，总收入增加了81亿美元，增幅为7.7%，达到1137亿美元，这主要是由于药房索赔量增加、专业药房增长和品牌通胀，部分被持续的价格压缩所抵消。

运营费用
•在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月里，运营费用占总收入的比例保持在1.0%。

调整后营业收入
•与上年同期相比，截至2021年9月30日的9个月，调整后的营业收入增加了9.08亿美元，增幅为22.0%。调整后营业收入的增长主要是由于采购经济状况的改善，这反映了公司于2020年第二季度推出的集团采购组织的产品和服务以及专业药房(包括为供应商和覆盖实体提供的药房和/或行政服务)的贡献增加，但被持续的价格压缩部分抵消。

已处理的药房索赔
•在截至2021年9月30日的9个月里，按30天等值基础处理的该公司药房网络索赔增加了6.1%，达到14亿件，而去年同期为13亿件，主要受新业务净额和新冠肺炎疫苗接种的推动。
•在截至2021年9月30日的9个月里，公司在30天等值基础上处理的邮件选择索赔增加了2.3%，达到2.467亿件，而上一年的索赔为2.411亿件，主要是由于净新业务和继续采用Maintenance Choice产品。
•剔除新冠肺炎疫苗接种的影响，在截至2021年9月30日的9个月里，处理的药房索赔总数在30天当量的基础上比去年同期增长了3.8%。

通用配药率
•在截至2021年9月30日的9个月里，药房服务部门的总仿制药配药率降至87.3%，而去年同期为88.5%。该细分市场仿制药配药率的下降主要是由品牌处方的增加推动的，这在很大程度上要归因于截至2021年9月30日的9个月里接种了新冠肺炎疫苗。剔除新冠肺炎疫苗接种的影响，在截至2021年9月30日的9个月里，该细分市场的总仿制药发药率提升至88.8%。

51

零售/LTC细分市场

下表汇总了零售/LTC部门在各个时期的表现：
变化
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，		截至三个月
9月30日，
2021年vs 2020年		截至9个月
9月30日，
2021年vs 2020年
以百万美元计，但百分比除外2021202020212020$%$%
收入：
产品$23,971$22,424$69,974$66,422$1,547 6.9 %$3,552 5.3 %
服务1,0543013,007714753 250.2 %2,293 321.1 %
净投资收益(亏损)(33)—13—(33)(100.0)%13 100.0 %
总收入24,99222,72572,99467,1362,267 10.0 %5,858 8.7 %
产品销售成本18,38116,89953,37549,6971,482 8.8 %3,678 7.4 %
商誉减值431—431—431 100.0 %431 100.0 %
运营费用5,0154,54314,83913,443472 10.4 %1,396 10.4 %
营业费用占总收入的百分比20.1 %20.0 %20.3 %20.0 %
营业收入$1,165$1,283$4,349$3,996$(118)(9.2)%$353 8.8 %
营业收入占总收入的百分比4.7 %5.6 %6.0 %6.0 %
调整后营业收入(1)
$1,723$1,412$5,166$4,371$311 22.0 %$795 18.2 %
调整后营业收入占总收入的百分比6.9 %6.2 %7.1 %6.5 %
收入(按主要商品/服务项目分列)：
药房$19,023$17,608$55,781$51,833$1,415 8.0 %$3,948 7.6 %
门面店5,3594,74015,25514,601619 13.1 %654 4.5 %
其他6433771,945702266 70.6 %1,243 177.1 %
净投资收益(亏损)(33)—13—(33)(100.0)%13 100.0 %
处方已填满(2)
398.0368.41,167.81,088.929.6 8.0 %78.9 7.2 %
同店销售额增长：(3)
总计9.6 %5.7 %7.3 %5.7 %
药房8.8 %6.7 %8.4 %6.8 %
门面店12.3 %2.2 %3.7 %1.9 %
处方体积(2)
9.0 %5.8 %8.1 %5.4 %
通用配药率 (2)
86.6 %87.7 %86.6 %88.7 %
_____________________________________________
(1)有关零售/LTC部门营业收入(GAAP衡量标准)与调整后的营业收入(代表公司部门业绩的主要衡量标准)的对账，请参阅本报告上面的“部门分析”部分。
(2)包括一项调整，将90天的处方转换为相当于3个30天的处方。这一调整反映了这样一个事实，即与正常处方相比，这些处方包括的产品天数大约是供应天数的三倍。
(3)相同的门店销售额和处方量代表该公司经营超过一年的零售药店的收入和处方的变化，以百分比表示，表明与可比前一时期相比的增加或减少。同样的商店指标不包括MinuteClinic的收入，LTC业务的收入和处方。管理层使用这些指标在可比较的基础上评估现有商店的绩效，并为未来有关现有商店和新地点的决策提供信息。同店指标为管理层和投资者提供了有用的信息，有助于了解现有门店有机增长产生的当前收入和处方的比例，以及开设新店产生的部分。

评论-截至2021年9月30日的三个月与2020年

收入
•在截至2021年9月30日的三个月里，总收入比去年同期增加了23亿美元，即10.0%，达到250亿美元，这主要是由于新冠肺炎疫苗和诊断测试的管理，处方和前店数量的增加，这两个方面在截至2020年9月30日的三个月里都受到了新冠肺炎疫情的不利影响，以及品牌通胀。这些增长被持续的药剂业部分抵消。
52

报销压力和最近仿制药引进的影响。在截至2021年9月30日的三个月里，新冠肺炎疫苗接种、诊断检测和非处方药检测试剂盒的销售贡献了该部门收入同比增长的约40%，因为上一年反映了该公司自2020年4月开始的诊断检测计划的持续扩大，没有新冠肺炎疫苗接种或非处方药检测试剂盒的销售。
•截至2021年9月30日的三个月里，药房同店销售额同比增长8.8%。这一增长主要是由于药房同一家商店的处方量在30天当量基础上增加了9.0%，以及品牌通胀。这些增长被持续的药房报销压力和最近推出的仿制药的影响部分抵消。
•截至2021年9月30日的三个月里，门店同店销售额同比增长12.3%。增长的主要原因是，在截至2020年9月30日的三个月里，新冠肺炎大流行导致该细分市场零售药店的客流量减少，以及在截至2021年9月30日的三个月里，消费者健康销售(包括场外药盒的销售)表现强劲。
•与去年同期相比，截至2021年9月30日的三个月，其他收入增加了2.66亿美元。增加的主要原因是，在截至2021年9月30日的三个月里，新冠肺炎诊断测试增加了，但由于在截至2020年9月30日的三个月里，没有与履行消费者保健品盒子以支持医疗福利部门的联邦医疗保险成员相关的收入，从而部分抵消了这一增长。

商誉减值
•在截至2021年9月30日的三个月中，该公司在零售/LTC部门中记录了与LTC报告单位相关的4.31亿美元商誉减值费用。有关更多信息，请参阅未经审计的简明综合财务报表附注4“商誉”。

运营费用
•零售/LTC部门的运营费用包括门店工资、门店员工福利、门店占用成本、销售费用、广告费用、折旧和摊销费用以及某些行政费用。
•截至2021年9月30日的三个月，营业费用同比增加4.72亿美元，增幅10.4%。这一增长主要是由于新冠肺炎疫苗和诊断测试等业务量增加带来的成本增加，以及对该部门能力以及同事薪酬和福利的投资增加。这些增长被截至2021年9月30日的三个月的成本节约举措的影响，以及截至2020年9月30日的三个月没有与公司的新冠肺炎大流行缓解工作相关的增量费用所抵消。
•在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月里，运营费用占总收入的百分比保持相对一致，分别为20.1%和20.0%。

调整后营业收入
•与上年同期相比，截至2021年9月30日的三个月，调整后的营业收入增加了3.11亿美元，增幅为22.0%。调整后营业收入的增长主要是由于新冠肺炎疫苗接种和诊断测试的管理、上述处方药和门店数量的增加以及仿制药采购的改善。这些增长被持续的药房报销压力以及对该部门能力以及同事薪酬和福利的投资部分抵消。
•在评估零售/LTC部门在这一领域的表现时，您应该考虑以下有关该业务的重要信息：
•该部门调整后的营业收入得益于新冠肺炎疫苗接种、诊断检测和场外检测试剂盒销售的管理，在截至2021年9月30日的三个月中，这些业务贡献了该部门调整后营业收入的约三分之一。
•该部门调整后的营业收入受到管理护理组织、PBM以及政府和其他第三方付款人降低处方药成本的努力的不利影响，包括使用限制性网络，以及零售/LTC部门药房部分业务组合的变化。如果药房报销压力加快，该部门可能无法增长收入，调整后的营业收入可能会受到不利影响。
•仿制药使用的增加对该部门调整后的营业收入产生了积极影响，但也导致第三方付款人加大了努力，减少对零售药店处方的报销支付。该公司预计这一趋势将继续下去，这降低了该细分市场从品牌药物转换到仿制药转换所获得的好处。




53

处方已填满
•已填写处方代表通过零售/LTC部门的药房配发的处方数量。管理层使用此指标来了解实际处方和预期金额之间的差异，以及期间结果的趋势。这一指标为管理层和投资者提供了有助于理解处方量对部门总收入和经营结果的影响的信息。
•在截至2021年9月30日的三个月里，按30天当量计算的处方数量比去年同期增长了8.0%，这主要是由于新冠肺炎疫苗接种，以及患者护理计划的继续采用和新治疗处方的增加，这两个因素在截至2020年9月30日的三个月里都受到了新冠肺炎大流行的不利影响。剔除新冠肺炎疫苗的影响，在截至2021年9月30日的三个月里，按30天当量计算，处方处方数量比去年同期增加了4.9%。

通用配药率
•仿制药配药率是通过将零售/LTC部门填写的仿制药处方除以其填写的处方总数来计算的。管理层使用这一指标来评估企业在鼓励使用仿制药方面的有效性，当仿制药可用且临床适用时，这有助于降低客户成员和零售客户的成本。这一指标为管理层和投资者提供了有助于了解部门总收入和经营业绩趋势的信息。
•在截至2021年9月30日的三个月里，零售/LTC部门的仿制配药率降至86.6%，而去年同期为87.7%。该细分市场仿制药配药率的下降主要是由品牌处方的增加推动的，这在很大程度上要归因于截至2021年9月30日的三个月里接种了新冠肺炎疫苗。剔除新冠肺炎疫苗接种的影响，在截至2021年9月30日的三个月里，该细分市场的总仿制药发药率提高到了89.1%。

评论-截至2021年9月30日的9个月与2020年

收入
•在截至2021年9月30日的9个月里，总收入比去年同期增加了59亿美元，增幅为8.7%，达到730亿美元，这主要是由于新冠肺炎疫苗和诊断测试的管理，处方和门店数量的增加以及品牌通胀。这些增长被持续的药房报销压力和最近推出的仿制药的影响部分抵消。在截至2021年9月30日的9个月里，新冠肺炎疫苗接种、诊断检测和非处方药检测试剂盒的销售贡献了该部门收入增长的约45%，因为上一年反映了该公司自2020年4月开始的诊断检测计划的持续扩大，没有销售新冠肺炎疫苗或非处方药检测试剂盒。
•截至2021年9月30日的9个月里，药房同店销售额同比增长8.4%。这一增长主要是由于药房同一家商店的处方量在30天当量基础上增加了8.1%，以及品牌通胀。这些增长被持续的药房报销压力和最近推出的仿制药的影响部分抵消。
•截至2021年9月30日的9个月里，门店同店销售额同比增长3.7%。这一增长主要是由于消费者健康的强劲表现，包括OTC检测套件的销售，以及截至2021年9月30日的9个月的美容护理销售。
•与去年同期相比，截至2021年9月30日的9个月中，其他收入增加了12亿美元。这一增长主要是由于截至2021年9月30日的9个月增加了新冠肺炎诊断检测。

商誉减值
•在截至2021年9月30日的9个月中，该公司在零售/LTC部门记录了与LTC报告单位相关的4.31亿美元商誉减值费用。

运营费用
•与去年同期相比，截至2021年9月30日的9个月，运营费用增加了14亿美元，增幅为10.4%。增加的主要原因是与数量增加相关的增加成本，包括新冠肺炎疫苗接种和诊断检测。这些增长被公司截至2020年9月30日的9个月中与公司最初的新冠肺炎大流行缓解工作相关的增量费用的缺乏以及截至2021年9月30日的9个月的成本节约举措的影响部分抵消。
•截至2021年9月30日的9个月，营业费用占总收入的百分比增至20.3%，而前一年为20.0%。营业费用占总收入的百分比增加的主要原因是上述营业费用的增加。



54

调整后营业收入
•与上年同期相比，截至2021年9月30日的9个月，调整后的营业收入增加了7.95亿美元，增幅为18.2%。调整后营业收入的增长主要是由于新冠肺炎疫苗接种和诊断测试的管理、上述处方药和门店数量的增加以及仿制药采购的改善。这些增长被持续的药房报销压力部分抵消。在截至2021年9月30日的9个月里，新冠肺炎疫苗接种、诊断检测和场外检测试剂盒的销售贡献了该部门调整后营业收入的约25%。

处方已填满
•在截至2021年9月30日的9个月中，按30天当量计算的处方数量同比增长7.2%，主要原因是新冠肺炎疫苗接种，以及患者护理计划的继续采用和新疗法处方的增加，这两个因素在截至2020年9月30日的9个月里都受到了新冠肺炎大流行的不利影响。剔除新冠肺炎疫苗的影响，在截至2021年9月30日的9个月里，按30天当量计算，处方处方数量比去年同期增加了3.7%。

通用配药率
•在截至2021年9月30日的9个月里，零售/LTC部门的非专利配药率降至86.6%，而去年同期为88.7%。该细分市场仿制药配药率的下降主要是由品牌处方的增加推动的，这在很大程度上要归因于截至2021年9月30日的9个月里接种了新冠肺炎疫苗。剔除新冠肺炎疫苗接种的影响，在截至2021年9月30日的9个月里，该细分市场的总仿制药发药率提升至89.4%。
55

公司/其他细分市场

下表汇总了公司/其他部门在各个时期的表现：
变化
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，		截至三个月
9月30日，
2021年vs 2020年		截至9个月
9月30日，
2021年vs 2020年
以百万为单位，但百分比除外2021202020212020$%$%
收入：
保险费$25 $17 $58 $50 $8 47.1 %$8 16.0 %
服务14 16 43 33 (2)(12.5)%10 30.3 %
净投资收益132 83 387 209 49 59.0 %178 85.2 %
总收入171 116 488 292 55 47.4 %196 67.1 %
产品销售成本11 — 27 — 11 100.0 %27 100.0 %
效益成本69 54 168 173 15 27.8 %(5)(2.9)%
运营费用455 423 1,411 1,248 32 7.6 %163 13.1 %
营业亏损(364)(361)(1,118)(1,129)(3)(0.8)%11 1.0 %
调整后的营业亏损(1)
(343)(303)(1,015)(931)(40)(13.2)%(84)(9.0)%
_____________________________________________
(1)有关公司/其他部门的营业亏损(GAAP衡量标准)与调整后的营业亏损(代表公司部门业绩的主要衡量标准)的对账，请参阅本报告中的“部门分析”。

评论-截至2021年9月30日的三个月与2020年

收入
•收入主要涉及公司不再招揽或接受新客户的产品，如大额养老金和长期护理保险产品。
•截至2021年9月30日的三个月，总收入同比增长5500万美元，增幅47.4%，达到1.71亿美元，主要是由于净投资收入增加，主要与私募股权投资有关。

调整后的营业亏损
•与去年同期相比，截至2021年9月30日的三个月，调整后的营业亏损增加了4000万美元。这一增长主要是由于与公司转型投资相关的更高的员工福利成本和增加的运营费用推动的，但上述截至2021年9月30日的三个月的净投资收入增加部分抵消了这一增长。

评论-截至2021年9月30日的9个月与2020年

收入
•截至2021年9月30日的9个月，总收入同比增长1.96亿美元，增幅67.1%，达到4.88亿美元，主要是由于净投资收入增加，主要与私募股权投资有关。

调整后的营业亏损
•与去年同期相比，截至2021年9月30日的9个月，调整后的营业亏损增加了8400万美元。这一增长主要是由于与公司转型投资相关的更高的员工福利成本和增加的运营费用推动的，但上述截至2021年9月30日的9个月的净投资收入增加部分抵消了这一增长。


56


流动性与资本资源

现金流

该公司保持足够的流动资金水平，使其能够在短期内满足其现金需求。从长远来看，该公司管理其现金和资本结构，以最大限度地提高股东回报，维持其财务状况，并为未来的战略举措保持灵活性。该公司不断评估其监管资本要求、营运资本需求、债务和杠杆水平、债务到期日、资本支出要求、股息支付、潜在的股票回购以及未来的投资或收购。该公司相信，其运营现金流、商业票据计划、信贷安排以及任何潜在的未来借款将足以为这些未来付款和长期计划提供资金。截至2021年9月30日，公司拥有约98亿美元的现金和现金等价物，其中约36亿美元由母公司或非限制性子公司持有。

截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月内，现金、现金等价物和限制性现金的净变化如下：
截至9个月
9月30日，		变化
以百万美元计，但百分比除外20212020$%
经营活动提供的净现金$14,260 $12,298 $1,962 16.0 %
用于投资活动的净现金(3,821)(4,300)479 (11.1)%
用于融资活动的净现金(8,525)(4,420)(4,105)92.9 %
现金、现金等价物和限制性现金净增长$1,914 $3,578 $(1,664)(46.5)%

评注

•经营活动提供的净现金与前一年相比，截至2021年9月30日的9个月增加了20亿美元。这一增长主要是由于支付的时机和零售/LTC部门的营业收入增加所致。由于新冠肺炎大流行推迟了医疗保健福利部门的选择性程序和其他可自由支配的使用，福利成本的减少部分抵消了这一增长，这对截至2020年9月30日的9个月的运营现金流产生了有利影响，本年度没有复发。
•用于投资活动的净现金截至2021年9月30日的9个月与上年同期相比减少了4.79亿美元，这主要是由于用于收购的现金减少，以及截至2021年9月30日的9个月投资以及财产和设备的净购买量减少，但部分被截至2020年9月30日的9个月出售工人补偿业务的8.34亿美元收益所抵消。
•用于融资活动的净现金截至2021年9月30日的9个月为85亿美元，而前一年用于融资活动的现金净额为44亿美元。用于融资活动的现金增加，主要是因为在截至2021年9月30日的9个月中，长期债务的净偿还比上一年有所增加。

短期借款

商业票据和备用信贷安排
截至2021年9月30日，该公司没有任何未偿还的商业票据。在其商业票据计划方面，该公司维持着一项20亿美元的五年期无担保循环信贷安排(2023年5月17日到期)、一项20亿美元的五年期无担保循环信贷安排(2024年5月16日到期)和一项20亿美元的五年期无担保循环信贷安排(2026年5月11日到期)。信贷安排允许以各种利率借款，这在一定程度上取决于该公司的公共债务评级，并要求该公司支付约0.03%的加权平均季度贷款费用，无论其用途如何。截至2021年9月30日，公司的任何备用信贷安排下都没有未偿还的借款。

波士顿联邦住房贷款银行
本公司的一家附属公司是波士顿联邦住房贷款银行(“FHLBB”)的成员。作为会员，子公司有能力获得现金预付款，但必须满足某些最低抵押品要求。截至2021年9月30日，FHLBB可获得的最大借款能力约为10亿美元。截至2021年9月30日，FHLBB没有未偿还的预付款。
57


长期借款

2021年票据
2021年8月18日，该公司发行了本金总额10亿美元，2031年9月15日到期的2.125无担保优先债券，扣除折扣、承销费和发售费用后，总收益为9.87亿美元。本次发售的净收益用于购买与本公司2021年8月现金投标要约相关的优先票据，如下所述。

提前清偿债务
2021年8月，该公司通过现金投标要约购买了2028年到期的4.3%未偿还优先票据中的约20亿美元。在购买此类优先票据方面，公司支付了比购买的优先票据本金总额高出3.32亿美元的溢价，注销了2600万美元的未摊销递延融资成本，并产生了500万美元的费用，提前清偿债务造成的总亏损为3.63亿美元。

2020年8月，该公司通过现金投标要约购买了60亿美元的未偿还优先票据。购买的优先债券包括：2023年到期的4.0%优先债券中的7.23亿美元，2023年到期的3.7%优先债券中的23亿美元，以及2025年到期的4.1%优先债券中的30亿美元。在购买此类优先票据方面，公司支付了比购买的优先票据本金总额高出7.06亿美元的溢价，注销了4700万美元的未摊销递延融资成本，并产生了1300万美元的费用，提前清偿债务造成的总亏损为7.66亿美元。

债务契约

该公司的后备循环信贷安排和无担保优先票据包含惯常的限制性财务和经营契约。这些公约不包括在公司信用评级下调的情况下加速公司的债务到期日。该公司不相信这些公约所载的限制会对其财政或营运的灵活性造成重大影响。截至2021年9月30日，该公司遵守了所有债务契约。

债务评级 

截至2021年9月30日，公司的长期债务被穆迪投资者服务公司(以下简称“穆迪”)评为“Baa2”级，被标准普尔金融服务有限责任公司(“S&P”)评为“BBB”级，其商业票据计划被穆迪评为“P-2级”，被标普评为“A-2级”。在评估公司时，穆迪对公司长期债务的展望为“稳定”，标普对公司的评级为“正面”。该公司认为，穆迪公司和标准普尔公司都考虑了公司的资本结构和财务政策，以及公司的综合资产负债表、历史收购活动和其他财务信息。尽管该公司目前认为其长期债务评级仍将是投资级的，但它不能保证穆迪和/或标准普尔未来的行动。该公司的债务评级对其未来的借款成本、进入资本市场的机会和新商店的运营租赁成本有直接影响。

股票回购计划

截至2021年及2020年9月30日止九个月内，本公司并无回购任何普通股。有关公司股份回购计划的更多信息，请参阅未经审计的简明综合财务报表的附注7“股东权益”。

关键会计政策

本公司按照公认会计原则编制未经审计的简明综合财务报表，该原则要求管理层作出某些估计并应用判断。估计和判断基于历史经验、当前趋势和管理层认为在编制未经审计的简明合并财务报表时重要的其他因素。本公司定期检讨其会计政策，以及如何在未经审核的简明综合财务报表中应用及披露该等政策。虽然本公司认为管理层考虑的历史经验、当前趋势和其他因素支持按照公认会计原则编制未经审计的简明综合财务报表，但实际结果可能与估计不同，这种差异可能是重大的。

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商誉的可恢复性

在2021年第三季度，该公司进行了规定的年度商誉减值测试。减值测试的结果显示，由于报告单位的账面价值在测试日期超过了其公允价值，与LTC报告单位相关的商誉出现了减值。其余报告单位的减值测试结果显示，截至测试日期没有商誉减值。商誉报告单位的公允价值远高于其账面价值，但商业业务报告单位除外，该单位比其账面价值高出约3%。

报告单位的公允价值采用折现现金流量法和市场倍数法相结合的方法估计。在确定报告单位的公允价值时，公司需要做出重大假设和估计。这些假设和估计主要包括选择合适的同业集团公司；控制溢价和估值倍数，适用于公司竞争的行业的收购；贴现率；终端增长率；以及对收入、营业收入、折旧和摊销、所得税、资本支出和未来营运资本需求的预测。在确定这些假设和准备这些估计时，公司会考虑每个报告单位的历史业绩和当前经营趋势；综合收入、盈利能力和现金流结果和预测；以及行业趋势。该公司的估计可能受到多种因素的影响，包括一般的经济和管理条件；无风险的利率环境；公司的市值；客户和支付者降低成本的努力，包括他们的处方药成本，和/或增加会员共同支付；竞争对手获得市场份额的持续努力；消费者消费模式以及公司实现其收入增长预测和执行其降低成本计划的能力。

2021年，LTC报告部门继续面临挑战，这些挑战影响了公司以2020年进行商誉减值测试时估计的速度增长LTC报告部门业务的能力。这些挑战包括机构净入院人数减少、长期护理机构客户净流失以及新冠肺炎疫情和不断出现的新变种带来的长期不利影响，这些因素导致该公司长期护理机构客户的入住率出现了比之前预期更大的降幅。在2021年第三季度，LTC管理层更新了他们的2021年年度预测，并提交了他们的长期计划，其中显示2021年剩余时间及以后的财务业绩恶化。该公司在执行年度减值测试时使用了这些更新的预测，这表明LTC报告单位的公允价值低于其账面价值，导致2021年第三季度的商誉减值费用为4.31亿美元。LTC报告单位的公允价值采用折现现金流量法和市场倍数法相结合的方法确定。截至2021年9月30日，LTC报告单位没有剩余商誉余额。

在安泰收购交易结束后，该公司的商业保险医疗会员人数有所下降，并可能出于多种原因(包括竞争激烈的商业商业环境)继续下降。此外，新冠肺炎和新兴的新变种已经并可能继续对商业业务中的医疗会员产生不利影响，原因是现有客户的劳动力减少(包括由于业务失败)以及潜在客户更换福利提供者的意愿降低。该公司的公允价值估计对重大假设很敏感，包括医疗会员、收入增长率、营业收入和贴现率的变化。尽管公司认为用于确定2021年第三季度商业业务报告部门公允价值的财务预测是合理和可实现的，但上述挑战可能会影响公司以进行商誉减值测试时估计的速度增加商业业务报告部门的医疗会员或营业收入的能力，并可能继续这样做。截至2021年9月30日，商业商业报告部门的商誉余额为265亿美元。

有关公司其他关键会计政策的完整说明，请参阅2020年10-K表格第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中的“关键会计政策”。

关于前瞻性陈述的警告性声明

1995年“私人证券诉讼改革法”(“改革法”)为前瞻性陈述提供了“避风港”，只要(1)这些陈述被确认为前瞻性陈述，(2)这些陈述附带有意义的警告性陈述，指出可能导致实际结果与陈述中讨论的那些大不相同的重要因素。我们想利用这些避风港条款。

本季度报告(Form 10-Q)(以下简称“报告”)中包含的某些信息属于“改革法案”或“美国证券交易委员会”规则所界定的前瞻性信息。这些信息包括但不限于《管理》中的前瞻性信息
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表格10-Q目录
本报告第一部分第二项所列财务状况和经营结果(“MD&A”)的讨论和分析。此外，在本报告和我们的其他报告和通信中，当我们打算识别前瞻性陈述时，我们使用以下词语或这些词语的变体或否定词以及类似的表达方式：
·预计·相信·能·继续·可
·估计数·评估·期望·探索·预测
·导向·打算·似然·可能·力所能及
·展望·平面图·电势·预测·可能
·项目·寻找·应该·观·将要

所有针对CVS健康或任何部门或任何子公司和/或未来事件或发展的未来经营业绩的陈述，包括有关新冠肺炎对公司业务的预计影响、投资组合、经营业绩、现金流和/或财务状况的陈述、与公司战略有关的陈述、与未来收入、营业收入或调整后营业收入、每股收益或调整后每股收益有关的陈述、医疗福利部门业务、销售结果和/或趋势、医疗成本趋势、医疗会员资格、联邦医疗保险D部分会员资格、医疗福利比率和/或运营、药房服务部门的陈述销售结果和/或趋势和/或运营，零售/LTC部门业务，销售结果和/或趋势和/或运营，增量投资支出，利息支出，有效税率，加权平均股数，运营现金流，净资本支出，可用于偿还债务的现金，整合协同效应，净协同效应，整合成本，企业现代化，转型，杠杆率，可用于提升股东价值的现金，库存减少，周转率和/或损失率，债务评级，公司吸引或保留客户和客户的能力，门店发展和/或搬迁行业和监管发展的影响，以及对未来经营业绩或事件表示乐观或悲观的声明，都是改革法案意义上的前瞻性声明。

前瞻性陈述依赖于对未来事件的一些估计、假设和预测，并受许多重大风险、不确定因素和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与那些陈述大不相同。其中许多风险、不确定因素和其他因素都不在我们的控制范围之内。其中某些风险、不确定因素和其他因素在截至2020年12月31日的财政年度10-K表格年度报告第I部分第1A项中的“风险因素”和本报告第II部分第1A项中的“风险因素”中进行了描述；这些风险和不确定因素并不是我们面临的唯一风险和不确定因素。不能保证该公司已经确定了影响它的所有风险。公司目前不知道或公司目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素也可能对公司的业务产生不利影响。如果这些风险或不确定性演变成实际事件，这些事件或情况可能会对公司的业务、经营业绩、现金流、财务状况和/或股票价格等产生重大不利影响。

你不应该过分依赖前瞻性陈述。任何前瞻性陈述仅代表截至本报告发表之日的情况，我们没有任何更新或修改前瞻性陈述的意图或义务，无论是由于新信息、未来事件、不确定性或其他原因。

第三项。关于市场风险的定量和定性披露

自2020年12月31日以来，该公司的市场风险敞口没有发生任何实质性变化。有关公司对市场风险敞口的讨论，请参阅公司截至2020年12月31日的会计年度10-K表格第II部分第7A项“关于市场风险的定量和定性披露”。

第四项。管制和程序

对披露控制和程序的评价：公司首席执行官和首席财务官在评估截至2021年9月30日的公司披露控制和程序(定义见证券交易法规则13a-15(F)和15d-15(F))的设计和操作的有效性后得出结论，截至2021年9月30日，公司的披露控制和程序是充分和有效的，旨在提供合理保证，即与公司及其子公司有关的重大信息将及时向该等高级管理人员披露。

财务报告内部控制的变化：公司对与规则13a-15或规则15d-15(D)段要求的评估相关的财务报告的内部控制没有变化
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表格10-Q目录
发生于截至2021年9月30日止三个月，对本公司财务报告的内部控制有重大影响或合理可能产生重大影响。

第二部分。其他信息

第1项。法律程序

本季度报告(Form 10-Q)第一部分“简明综合财务报表附注(未经审计)”附注10“承付款和或有事项”中包含的信息以供参考的方式并入本季度报告第一部分第1项中的附注10“承付款和或有事项”。

第1A项。风险因素

以下信息是对公司截至2020年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告第I部分第1A项中描述的风险因素(“2020 10-K”)的补充，应与2020 10-K中描述的风险因素一起阅读。这些风险因素加在一起可能对公司的业务、经营业绩、现金流和/或财务状况以及公司普通股的市场价格产生不利影响。

我们不能保证我们能够在个别公共健康保险交易所(“公共交易所”)上成功竞争，也不能保证我们的定价或其他行动将导致我们公共交易所产品的盈利。

我们已经提交了2022年1月进入八个州的公共交易所的监管文件，并已开始开放注册期。为了在公共交易所有效竞争，我们开发或获得了与公共交易所互动所需的技术、系统、工具和人才，并通过增强以消费者为中心的销售和营销渠道以及客户界面吸引公共交易所消费者。我们还创建了新的客户服务计划和产品。在参与公共交易所的同时，我们将不得不对现有竞争对手和监管机构以及潜在的颠覆性新进入者采取的定价和其他行动做出回应，这可能会降低我们的利润率。由于公共交易所提供的价格透明度，当我们销售产品时，我们面临着来自现有和新竞争对手的竞争压力，这些竞争对手可能具有较低的成本结构。我们的竞争对手可能会更快地将他们的Public Exchange和其他消费产品推向市场，对消费者有更丰富的营销经验，和/或可能瞄准我们业务中利润率较高的部分。我们不能保证我们能够在公共交易所成功或有利可图地竞争，也不能保证我们能够从公共交易所带来的任何机会中受益。

此外，不能保证我们的定价或其他行动将导致我们的公共交易所产品在2022年或任何未来一年的盈利。我们根据我们的预测，包括会员的健康状况和会员数量，以及会员对医疗和/或其他承保服务的使用情况，为我们的公共交易所产品设定了2022年的保费费率。我们定价中反映的预测的准确性可能会受到以下因素的影响：(I)需要或使用更昂贵的医疗和/或其他承保服务的个人之间的逆向选择；(Ii)其他计划退出参与我们服务的公共交易所；以及(Iii)导致公共交易所以不同于我们在设定保费费率时预计的方式运作的法律、法规、执法活动和/或司法决定。

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表格10-Q目录
第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用

(C)进行股票回购

下表列出了根据CVS Health Corporation董事会于2016年11月2日授权的股票回购计划，在截至2021年9月30日的三个月中购买的股票总数、每股支付的平均价格以及在适用会计期末仍可购买的股票的大致美元价值。有关更多信息，请参阅本季度报告第I部分第1项“简明综合财务报表附注(未经审计)”中的附注7“股东权益”。
财务期总人数
的股份
购得		平均值
每个人支付的价格
分享		中国股票总数为股
购买了该产品，作为产品的一部分
公开宣布
计划或实施计划		近似美元
中国股票的价值超过了这一点
可能还没有。
根据协议购买的产品
计划或实施计划
2021年7月1日至2021年7月31日— $— — $13,869,392,446 
2021年8月1日至2021年8月31日— $— — $13,869,392,446 
2021年9月1日至2021年9月30日— $— — $13,869,392,446 
— — 

第三项高级证券的违约问题

没有。

第四项--《煤矿安全信息披露情况》、《煤矿安全信息披露情况》、《煤矿安全信息披露情况》

不适用。

第5项：报告、报告、报告和其他信息

没有。
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表格10-Q目录

项目6.展品

本项目6中列出的证据作为本季度报告的一部分提交给10-Q表格。标有星号(*)的展品是管理合同或补偿计划或安排。除所列展品外的展品因不需要列示或不适用而被省略。根据S-K条例第601(B)(4)(Iii)项，注册人同意向证券交易委员会提供一份不需要上市的遗漏票据的副本。

展品索引
4界定担保持有人权利的文书，包括契约
4.1
注册人2031年票据的格式(通过引用附件4.1并入注册人于2021年8月18日提交的当前8-K表格报告中)。
15信函Re：未经审计的中期财务资料
15.1
安永律师事务所(Ernst&Young LLP)的一封信，承认意识到使用了一份日期为2021年11月3日的报告，这份报告与他们对中期财务信息的审查有关。
31第13a-14(A)/15d-14(A)条认证
31.1
由首席执行官认证。
31.2
由首席财务官出具证明。
32第1350节认证
32.1
由首席执行官认证。
32.2
由首席财务官出具证明。
101
101
CVS Health Corporation截至2021年9月30日的三个月和九个月的Form 10-Q季度报告中的以下材料采用内联XBRL格式：(I)简明综合经营报表，(Ii)简明全面收益表，(Iii)简明综合资产负债表，(Iv)简明现金流量表，(V)简明股东权益综合报表和(Vi)相关附注实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标签嵌入在内联XBRL文档中。
104
104
封面互动数据文件-公司截至2021年9月30日的季度Form 10-Q季度报告的封面，格式为内联XBRL(包含在附件101中)。

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签名




根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。


 CVS健康公司
 


日期：2021年11月3日由以下人员提供：/s/Shawn M.Guertin
 肖恩·M·盖尔丁
 执行副总裁兼首席财务官