10-Q

实际在
2021年9月30日

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SawmilMember2021-01-012021-09-300001338749美国-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001338749US-GAAP：运营细分市场成员PCH：Timberland成员2021-07-012021-09-300001338749美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-04-012020-06-3000013387492020-01-012020-09-300001338749US-GAAP：公允价值输入级别2成员PCH：TermLoansMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-09-300001338749Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001338749PCH：DevelopmentRealEstateMemberUS-GAAP：运营细分市场成员PCH：RealEstateSegmentMember2020-07-012020-09-300001338749US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员2020-07-012020-09-300001338749US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：InterestRateContractMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-09-300001338749美国公认会计准则：现金流量对冲成员SRT：最小成员数US-GAAP：InterestRateSwapMember2021-09-300001338749US-GAAP：运营细分市场成员PCH：北方地区成员PCH：纸浆成员PCH：Timberland成员2020-07-012020-09-300001338749US-GAAP：运营细分市场成员PCH：WoodProductsMemberPCH：LumberMember2020-07-012020-09-300001338749US-GAAP：运营细分市场成员PCH：剩余和小组成员PCH：WoodProductsMember2020-07-012020-09-300001338749US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美国-GAAP：利息支出成员美国公认会计准则：现金流量对冲成员2020-01-012020-09-300001338749Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001338749Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-06-300001338749美国-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001338749US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-09-300001338749Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-09-300001338749美国公认会计准则：现金流量对冲成员SRT：最大成员数US-GAAP：InterestRateSwapMember2021-09-300001338749美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2020-12-3100013387492021-06-3000013387492020-09-300001338749US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-01-012020-09-300001338749US-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-09-300001338749美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-03-310001338749US-GAAP：运营细分市场成员PCH：南方地区成员PCH：纸浆成员PCH：Timberland成员2021-07-012021-09-300001338749美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-09-300001338749US-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2019-01-012019-01-310001338749US-GAAP：运营细分市场成员PCH：南方地区成员PCH：Timberland成员2020-01-012020-09-300001338749US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-12-310001338749PCH：DevelopmentRealEstateMemberUS-GAAP：运营细分市场成员PCH：RealEstateSegmentMember2021-07-012021-09-300001338749美国-公认会计准则：其他非当前责任成员US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员2020-12-310001338749US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：MediumTermNotesMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-12-310001338749US-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2021-01-012021-09-300001338749Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001338749美国-GAAP：CommonStockMember2021-07-012021-09-300001338749US-GAAP：运营细分市场成员PCH：RealEstateSegmentMember2021-01-012021-09-300001338749US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：InterestRateContractMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-12-310001338749US-GAAP：运营细分市场成员PCH：南方地区成员PCH：SawlogsMemberPCH：Timberland成员2020-07-012020-09-300001338749US-GAAP：运营细分市场成员PCH：RealEstateSegmentMemberPCH：其他产品成员2020-01-012020-09-30UTR：英亩Iso4217：美元Xbrli：共享Xbrli：纯Xbrli：共享PCH：网段Iso4217：美元

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

(标记一)

☒ 根据1934年证券交易法第13或15(D)条规定的季度报告

在截至本季度末的季度内9月30日，2021

或

☐ 根据1934年证券交易法第13或15(D)条提交的过渡报告

在由至至的过渡期内

佣金档案编号1-32729

PotlatchDeltic公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州

82-0156045

(述明或其他司法管辖权

公司或组织)

(美国国税局雇主

识别号码)


西第一大道601号, 1600套房
斯波坎, 华盛顿	99201
(主要行政办公室地址)	(邮政编码)

(509) 835-1500

(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：


每节课的标题	交易代码	注册的每个交易所的名称
普通股(面值1美元)	PCH	纳斯达克全球精选市场

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速文件服务器	☒	加速文件管理器	☐	非加速文件管理器	☐
规模较小的报告公司	☐	新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。

是☐不是☒

截至2021年10月27日，已发行的注册人普通股数量为67,100,706.

POTLATCHDELTIC公司及其合并子公司

T内容能力强



		页面数
第一部分--财务信息
第1项。	财务报表(未经审计)
	简明合并操作报表	3
	简明综合全面收益表	4
	简明综合资产负债表	5
	现金流量表简明合并报表	6
	股东权益简明合并报表	8
	简明合并财务报表附注索引	9
	简明合并财务报表附注	10
第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	21
第三项。	关于市场风险的定量和定性披露	36
第四项。	管制和程序	36

第二部分--其他信息
第1项。	法律程序	37
第1A项。	风险因素	37
第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	37
第六项。	陈列品	37

签名		38

第一部分-财务信息

项目1.融资ALI报表

PotlatchDeltic公司和合并子公司

精简合并状态运营要素

(未经审计)


	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的9个月，
(单位为千，每股除外)	2021			2020			2021			2020
收入	$	287,330		$	313,046		$	1,089,029		$	703,481
成本和费用：
销货成本		190,602			182,039			537,683			503,921
销售、一般和行政费用		18,512			21,046			54,782			52,064
保险赔偿净收益		(4,394	)		—			(4,394	)		—
		204,720			203,085			588,071			555,985
营业收入		82,610			109,961			500,958			147,496
利息支出，净额		(8,641	)		(8,557	)		(20,414	)		(20,594	)
养老金结算费		—			—			—			(42,988	)
非经营性养老金和其他退休后员工效益成本		(3,271	)		(3,557	)		(9,956	)		(10,670	)
所得税前收入		70,698			97,847			470,588			73,244
所得税		(5,031	)		(16,840	)		(85,910	)		(6,431	)
净收入	$	65,667		$	81,007		$	384,678		$	66,813

每股净收益：
基本信息	$	0.98		$	1.21		$	5.72		$	0.99
稀释	$	0.97		$	1.20		$	5.69		$	0.99
每股股息	$	0.41		$	0.40		$	1.23		$	1.20
加权平均流通股：
基本信息		67,315			67,149			67,275			67,263
稀释		67,648			67,528			67,588			67,535

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

PotlatchDeltic公司和合并子公司

简明合并报表综合收入的比例

(未经审计)


	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2021			2020			2021			2020
净收入	$	65,667		$	81,007		$	384,678		$	66,813
其他综合收益(亏损)，税后净额：
养老金和其他退休后员工福利：
期内产生的净亏损，扣除税收优惠净额#美元。0, $0, $01美元和1美元6,817		—			—			—			(19,402	)
养老金结算的影响，扣除税收优惠#美元后的净额0, $0, $01美元和1美元11,177		—			—			—			31,811
扣除税收优惠后的净收入中包括的先前服务抵免摊销净额为#美元。73, $75, $2171美元和1美元227		(204	)		(215	)		(614	)		(645	)
包括在净收益中的精算损失摊销，税费净额为#美元。1,073, $1,111, $3,254，及$3,334		3,050			3,163			9,258			9,489
现金流对冲，扣除税费(收益)$397, $763, $2,249*和$(1,043)		6,636			11,332			39,580			(29,040	)
其他综合收益(亏损)，税后净额		9,482			14,280			48,224			(7,787	)
综合收益	$	75,149		$	95,287		$	432,902		$	59,026

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

PotlatchDeltic公司和合并子公司

浓缩Consolida泰德资产负债表

(未经审计)


(单位为千，每股除外)	2021年9月30日			2020年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	592,767		$	252,340
客户应收账款净额		27,789			26,606
库存，净额		69,862			62,036
其他流动资产		24,460			16,136
流动资产总额		714,878			357,118
财产、厂房和设备、净值		286,034			288,544
用于开发和销售的房地产投资		65,048			72,355
木材和林地，网		1,572,475			1,600,061
无形资产，净额		15,685			16,270
其他长期资产		63,747			46,717
总资产	$	2,717,867		$	2,381,065

负债和股东权益
流动负债：
应付账款和应计负债	$	87,819		$	93,279
长期债务的当期部分		42,996			39,981
养老金和其他退休后员工福利的当期部分		6,574			6,574
流动负债总额		137,389			139,834
长期债务		715,122			717,366
养老金和其他退休后员工福利		126,154			128,807
递延税项负债，净额		26,247			17,740
其他长期债务		52,849			72,365
总负债		1,057,761			1,076,112
承诺和或有事项
股东权益：
授权优先股4,000中国股票，不是已发行的新股		—			—
普通股，$1面值，授权100,000已发行和已发行的已发行和已发行股票67,100和66,876中国股票		67,100			66,876
额外实收资本		1,679,332			1,674,576
累计赤字		(13,561	)		(315,510	)
累计其他综合损失		(72,765	)		(120,989	)
股东权益总额		1,660,106			1,304,953
总负债和股东权益	$	2,717,867		$	2,381,065

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

PotlatchDeltic公司和合并子公司

压缩合并S现金流的破损

(未经审计)


	截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2021			2020
经营活动的现金流
净收入	$	384,678		$	66,813
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
折旧、损耗和摊销		57,365			57,809
房地产销售基数		22,733			14,440
递延税金变动		3,221			(14,387	)
养老金和其他退休后员工福利		16,595			17,750
养老金结算费		—			42,988
股权薪酬费用		6,345			5,928
保险赔偿净收益		(4,394	)		—
其他，净额		633			(544	)
营运资金和与经营有关的活动的变化，净额		(20,082	)		12,706
房地产开发支出		(6,434	)		(4,200	)
退休金和其他退休后雇员福利的资金		(7,418	)		(8,458	)
经营活动提供的净现金		453,242			190,845

投资活动的现金流
增加物业、厂房和设备		(26,291	)		(14,666	)
林地、植树造林和道路		(12,236	)		(12,345	)
收购木材和林地		(2,450	)		(4,738	)
保险追讨收益--财产、厂房和设备		13,250			—
其他，净额		993			3,484
用于投资活动的净现金		(26,734	)		(28,265	)

融资活动的现金流
分配给普通股股东		(82,462	)		(80,434	)
普通股回购		—			(15,364	)
其他，净额		(3,619	)		(1,032	)
用于融资活动的净现金		(86,081	)		(96,830	)
现金、现金等价物和限制性现金的变动		340,427			65,750
期初现金、现金等价物和限制性现金		252,340			84,254
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	592,767		$	150,004

非现金投融资活动
应计财产、厂房和设备增加额	$	2,695		$	3,785
积累的林地、植树造林和道路	$	1,590		$	1,536

下表提供了现金、现金等价物和内部报告的受限现金的对账简明综合资产负债表这笔金额相当于中显示的所有金额的总和现金流量表简明合并报表。


(单位：千)	2021年9月30日		2020年9月30日
现金和现金等价物	$	592,767	$	148,919
受限制的现金包括在其他长期资产1		—		1,085
现金总额、现金等价物和限制性现金	$	592,767	$	150,004


1	限制性现金中包含的金额代表合格中介机构持有的收益，这些收益打算再投资于木材和林地。

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

PotlatchDeltic公司Option和合并后的子公司

股东权益简明合并报表

(未经审计)


	普通股				额外付费-			累计			*累计其他全面			股东合计
(单位为千，每股除外)	股票		金额		在“资本论”中			赤字			损失			权益
平衡，2020年12月31日		66,876	$	66,876	$	1,674,576		$	(315,510	)	$	(120,989	)	$	1,304,953
净收入		—		—		—			131,106			—			131,106
为股票补偿而发行的股票		166		166		(166	)		—			—			—
股权薪酬费用		—		—		1,930			—			—			1,930
养老金计划和OPEB债务，税后净额		—		—		—			—			2,953			2,953
现金流套期保值，税后净额		—		—		—			—			64,107			64,107
普通股股息，$0.41每股收益美元		—		—		—			(27,484	)		—			(27,484	)
其他交易记录，净额		—		—		81			(97	)		—			(16	)
平衡，2021年3月31日		67,042	$	67,042	$	1,676,421		$	(211,985	)	$	(53,929	)	$	1,477,549
净收入		—		—		—			187,905			—			187,905
为股票补偿而发行的股票		3		3		(3	)		—			—			—
股权薪酬费用		—		—		2,140			—			—			2,140
养老金计划和OPEB债务，税后净额		—		—		—			—			2,845			2,845
现金流套期保值，税后净额		—		—		—			—			(31,163	)		(31,163	)
普通股股息，$0.41每股收益美元		—		—		—			(27,489	)		—			(27,489	)
其他交易记录，净额		—		—		103			(101	)		—			2
余额，2021年6月30日		67,045	$	67,045	$	1,678,661		$	(51,670	)	$	(82,247	)	$	1,611,789
净收入		—		—		—			65,667			—			65,667
为股票补偿而发行的股票		55		55		(55	)		—			—			—
股权薪酬费用		—		—		2,275			—			—			2,275
养老金计划和OPEB债务，税后净额		—		—		—			—			2,846			2,846
现金流套期保值，税后净额		—		—		—			—			6,636			6,636
普通股股息，$0.41每股收益美元		—		—		—			(27,489	)		—			(27,489	)
其他交易记录，净额		—		—		(1,549	)		(69	)		—			(1,618	)
余额，2021年9月30日		67,100	$	67,100	$	1,679,332		$	(13,561	)	$	(72,765	)	$	1,660,106


	普通股						额外付费-			累计			*累计其他全面			股东合计
(单位为千，每股除外)	股票			金额			在“资本论”中			赤字			损失			权益
余额，2019年12月31日		67,221		$	67,221		$	1,666,299		$	(359,330	)	$	(147,359	)	$	1,226,831
净损失		—			—			—			(16,832	)		—			(16,832	)
为股票补偿而发行的股票		131			131			(131	)		—			—			—
股权薪酬费用		—			—			1,885			—			—			1,885
养老金计划和OPEB债务，税后净额		—			—			—			—			15,578			15,578
现金流套期保值，税后净额		—			—			—			—			(38,525	)		(38,525	)
普通股股息，$0.40每股收益美元		—			—			—			(26,941	)		—			(26,941	)
普通股回购		(401	)		(401	)		—			(11,954	)		—			(12,355	)
其他交易记录，净额		—			—			69			(96	)		—			(27	)
平衡，2020年3月31日		66,951		$	66,951		$	1,668,122		$	(415,153	)	$	(170,306	)	$	1,149,614
净收入		—			—			—			2,638			—			2,638
为股票补偿而发行的股票		9			9			(9	)		—			—			—
股权薪酬费用		—			—			1,980			—			—			1,980
养老金计划和OPEB债务，税后净额		—			—			—			—			2,727			2,727
现金流套期保值，税后净额		—			—			—			—			(1,847	)		(1,847	)
普通股股息，$0.40每股收益美元		—			—			—			(26,744	)		—			(26,744	)
普通股回购		(89	)		(89	)		—			(2,920	)		—			(3,009	)
其他交易记录，净额		—			—			91			26			—			117
平衡，2020年6月30日		66,871		$	66,871		$	1,670,184		$	(442,153	)	$	(169,426	)	$	1,125,476
净收入		—			—			—			81,007			—			81,007
为股票补偿而发行的股票		1			1			(1	)		—			—			—
股权薪酬费用		—			—			2,063			—			—			2,063
养老金计划和OPEB债务，税后净额		—			—			—			—			2,948			2,948
现金流套期保值，税后净额		—			—			—			—			11,332			11,332
普通股股息，$0.40每股收益美元		—			—			—			(26,749	)		—			(26,749	)
其他交易记录，净额		—			—			105			(105	)		—			—
平衡，2020年9月30日		66,872		$	66,872		$	1,672,351		$	(388,000	)	$	(155,146	)	$	1,196,077

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

工业简明合并财务报表附注的ex



注1：陈述依据	10
注2：细分市场信息	11
注3：每股收益	13
注4：某些资产负债表组成部分	13
注5：债务	15
注6：衍生工具	15
注7：公允价值计量	16
注8：基于股权的薪酬	17
注9：所得税	18
注10：租约	18
注11：退休金及其他退休后雇员福利	19
注12：累计其他综合亏损构成	20

NOTES到简明合并财务报表

不是的TE 1.陈述的基础

一般信息

PotlatchDeltic公司及其子公司(在本报告中统称为公司、我们、我们或我们)是一家领先的林地房地产投资信托基金(REIT)，拥有大约 1.8百万英亩的林地。我们的林地活动包括木材销售、林地购买和农村林地销售计划的运作。我们还从事木制品的制造和销售，经营住宅和商业房地产开发业务。我们的林地、房地产开发项目和所有木制品设施都位于美国大陆。

简明合并财务报表

随附的未经审计的简明合并财务报表全面反映我们的业绩和财务状况，并反映管理层认为为公平列报中期财务状况、经营业绩和现金流所需的所有调整。除非在本文件中另有披露简明合并财务报表附注，这样的调整是正常的、反复出现的。公司间交易和账户已在合并中取消。这个简明合并财务报表是根据美国证券交易委员会关于中期财务报表的规则和规定编制的。某些通常按照美国公认会计原则(GAAP)提供的披露已被省略。本Form 10-Q季度报告应与我们于2021年2月18日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的Form 10-K年度报告一并阅读。不应将过渡期的经营业绩视为可能预期的全年业绩的必然指标。

预算的使用

我们的准备工作简明合并财务报表根据“公认会计准则”，要求管理层作出估计，并要求对财务报表和附注中报告的金额作出影响的判断。实际结果可能与我们的估计大不相同。

承诺和或有事项

在任何给定的时间，我们都会受到与我们的业务运营相关的索赔和诉讼的影响。根据目前掌握的信息，我们预计我们可能需要支付的任何与任何法律诉讼相关的款项都不会对我们的综合财务状况或净现金流产生重大不利影响。

正在评估的新会计准则

2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)促进参考汇率改革对财务报告的影响。ASU 2020-04包含美国GAAP关于合同修改和对冲会计指导的实际权宜之计和例外，以缓解预期的市场从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和其他银行间同业拆借利率向替代参考利率过渡相关的财务报告影响。ASU 2020-04中的指导方针，公司可以立即申请，是可选的，可能会随着参考汇率改革活动的进行而逐渐选出。与其他主题不同，本次更新的条款仅在2022年12月31日之前有效，届时参考汇率置换活动预计将完成。我们的许多债务工具和相关的利率衍生品协议的利率都与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩。我们正在关注替代利率的发展，将与我们的贷款人和交易对手合作，以确定合适的替代利率，如果合同尚未规定替代利率，我们可能会修改某些债务和利率衍生协议，以适应这些利率。虽然我们与伦敦银行同业拆借利率挂钩的协议的名义价值是实质性的，但我们还无法合理估计对我们的简明合并财务报表以及相关的披露。

不是的TE 2.网段信息

我们的行动被组织成三需要报告的部分：林地、木制品和房地产。林地部分的管理活动包括种植和收获树木以及建造和维护道路。Timberland部门还从狩猎租赁、娱乐许可和租赁、矿业权合同、石油和天然气特许权使用费以及碳封存等非木材资源中获得收入。木制品部门生产和销售木材和胶合板。房地产部分的活动包括我们的农村林地销售计划、总体规划的社区发展和一个乡村俱乐部。

我们的Timberland部门为我们的木材产品部门提供部分木纤维需求。这些部门间收入基于当时的市场价格，通常占Timberland部门总收入的相当大一部分。我们的其他部门通常不会产生部门间收入。这些公司间交易在合并中被取消。

可报告部门遵循与我们的简明合并财务报表，但存货估值除外，在报告分部业绩时使用平均成本法进行报告。

下表按主要产品列出了我们的收入：


	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2021			2020			2021			2020
林地
北方地区
锯木	$	88,244		$	72,815		$	251,198		$	144,860
纸浆木材		119			1,243			815			3,914
树桩		—			—			—			316
其他		205			855			740			1,450
北方总收入		88,568			74,913			252,753			150,540
南方地区
锯木		22,191			25,462			65,620			70,606
纸浆木材		13,843			13,413			33,167			35,486
树桩		2,275			770			3,310			2,416
其他		2,666			2,427			7,825			7,707
南方总收入		40,975			42,072			109,922			116,215
Timberland总收入		129,543			116,985			362,675			266,755
木制品
木材业		141,255			185,558			679,417			400,290
剩余物和嵌板		46,505			32,733			135,312			89,217
木制品总收入		187,760			218,291			814,729			489,507
房地产
农村房地产		6,939			13,284			28,469			30,455
开发房地产		4,260			2,157			14,087			6,121
其他		2,298			2,710			7,252			5,649
房地产总收入		13,497			18,151			49,808			42,225
部门总收入		330,800			353,427			1,227,212			798,487
部门间Timberland收入1		(43,470	)		(40,381	)		(138,183	)		(95,006	)
合并总收入	$	287,330		$	313,046		$	1,089,029		$	703,481


1	部门间收入代表我们的Timberland部门向我们的木制品部门出售的原木。

管理层主要评估其部门的业绩，并根据调整后的EBITDDA向其分配资源。EBITDDA按扣除利息支出、所得税、房地产销售、折旧、损耗和摊销前的净收入计算。调整后的EBITDDA进一步排除了某些被认为阻碍我们的业务业绩与去年同期或与其他业务进行比较的特定项目。管理层使用调整后的EBITDDA在一致的基础上比较我们各部门的经营业绩，并评估每个部门的经营战略的业绩和有效性。我们对调整后EBITDDA的计算可能无法与其他公司报告的进行比较。

下表汇总了该公司每个可报告部门的信息，并包括调整后EBITDDA总额与所得税前收入的对账。包括公司信息是为了使分部数据与简明合并财务报表.


	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2021			2020			2021			2020
调整后的EBITDDA：
林地	$	76,023		$	59,649		$	221,140		$	120,290
木制品		26,566			81,644			356,654			105,780
房地产		9,069			13,466			37,450			30,062
公司		(11,496	)		(15,361	)		(35,028	)		(34,567	)
淘汰和调整		7,021			(4,012	)		(3,063	)		(3,235	)
调整后EBITDDA合计		107,183			135,386			577,153			218,330
利息支出，净额1		(8,641	)		(8,557	)		(20,414	)		(20,594	)
折旧、损耗和摊销		(21,131	)		(20,187	)		(56,156	)		(56,590	)
房地产销售基数		(6,697	)		(5,249	)		(22,733	)		(14,440	)
保险赔偿净收益		4,394			—			4,394			—
养老金结算费		—			—			—			(42,988	)
非经营性养老金和其他退休后员工福利		(3,271	)		(3,557	)		(9,956	)		(10,670	)
固定资产处置收益(亏损)		(1,139	)		11			(1,700	)		196
所得税前收入	$	70,698		$	97,847		$	470,588		$	73,244
折旧、损耗和摊销：
林地	$	11,893		$	13,821		$	33,792		$	37,978
木制品		8,879			5,983			21,261			17,411
房地产		162			149			477			465
公司		197			234			626			736
		21,131			20,187			56,156			56,590
债券贴现和递延贷款费用1		403			407			1,209			1,219
折旧、损耗和摊销总额	$	21,534		$	20,594		$	57,365		$	57,809
售出房地产基数：
房地产	$	6,703		$	5,257		$	22,751		$	14,973
淘汰和调整		(6	)		(8	)		(18	)		(533	)
房地产销售总基数	$	6,697		$	5,249		$	22,733		$	14,440


1	债券贴现和递延贷款费用在利息支出内报告，净额为简明合并操作报表.

不是的TE 3.每股收益

下表协调了计算基本每股收益和稀释后每股收益时使用的股票数量：


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2021		2020		2021		2020
基本加权平均流通股		67,315		67,149		67,275		67,263
由于以下原因导致的增量共享：
业绩股		272		320		257		238
限制性股票单位		61		59		56		34
稀释加权平均流通股		67,648		67,528		67,588		67,535

对于以股票为基础的奖励，稀释效应是使用库存股方法计算的。根据这一方法，摊薄效应的计算如同奖励是在期初(或发行时，如果较晚)行使的，并假设相关收益用于按期内平均市场价格回购普通股。相关收益包括与股票奖励相关的未来补偿成本。

在截至2021年9月30日的三个月和九个月里，大约有101,000和88,000基于股票的奖励分别被排除在稀释每股收益的计算之外，因为它们是反稀释的。在截至2020年9月30日的三个月和九个月里，大约有0和47,000基于股票的奖励分别被排除在稀释每股收益的计算之外，因为它们是反稀释的。反稀释股票奖励可能会在未来一段时间内稀释。

股票回购计划

2018年8月30日，我们的董事会授权管理层回购至多$100.0百万股普通股，回购没有时间限制(回购计划)。回购计划下的股票可以在公开市场交易中回购，包括根据1934年证券交易法(交易计划)第10b5-1条通过的交易计划。回购的时间、方式、价格和金额将根据交易计划的条款确定，并受交易计划条款的约束，在交易计划条款的约束下，回购计划可随时因任何原因暂停、终止或修改。

我们做到了不是在截至2021年9月30日的9个月里，我没有回购任何股票。不是在截至2020年9月30日的三个月内回购了股票。在截至2020年9月30日的9个月内，我们回购了489,850普通股，总代价为$15.4回购计划下的100万美元，所有这些都是在公开市场交易中进行的。截至2021年9月30日，我们的剩余授权为$59.5百万美元，用于未来根据回购计划进行的股票回购。

我们在交易日记录股票回购，而不是在支付现金的结算日。我们记录了一项负债，对尚未现金结算的回购进行核算。我们在回购时注销股票。任何超出面值的回购价格都记录在累计赤字中。

不是的TE 4.某些资产负债表组成部分

盘存


(单位：千)	2021年9月30日			2020年12月31日
原木	$	34,980		$	31,210
木材、板材和单板		35,716			34,136
材料和用品		17,415			14,939
总库存		88,111			80,285
减去：后进先出准备金		(18,249	)		(18,249	)
总库存(净额)	$	69,862		$	62,036

财产、厂房和设备


(单位：千)	2021年9月30日			2020年12月31日
财产、厂房和设备	$	521,271		$	517,711
减去：累计折旧		(235,237	)		(229,167	)
财产、厂房和设备合计，净额	$	286,034		$	288,544

奥拉·阿肯色州锯木厂火灾


(单位：千)	截至2021年9月30日的三个月			截至2021年9月30日的9个月
固定资产核销	$	(7,436	)	$	(9,544	)
处置成本		(1,061	)		(1,061	)
处置固定资产损失总额		(8,498	)		(10,606	)

保险赔偿		12,892			15,000
保险赔偿净收益	$	4,394		$	4,394

2021年6月13日，我们阿肯色州奥拉市的锯木厂发生火灾。大火没有造成人员伤亡或环境问题。损坏主要局限于磨机较大的原木一次击穿面积。刨床、窑炉和船运部门没有受到影响。我们有足够的财产损失和业务中断保险，但有适用的免赔额。根据我们最初的损失评估，我们注销了#美元。2.1最初确定为被毁财产的账面净值为百万美元，并确认了相应的$2.1截至2021年6月30日，保险追回百万美元。

在截至2021年9月30日的季度里，我们能够全面进入锯木厂，进一步评估损失，并确定锯木厂的重建计划。因此，在截至2021年9月30日的三个月里，我们额外冲销了$1.1百万台损坏的设备和价值6.3因重建计划而报废的百万台设备，费用约为#美元。1.1上百万的处置成本。另外，我们记录了$12.9在截至2021年9月30日的季度内，其结果是确认了$4.4截至2021年9月30日的三个月和九个月的保险回收净收益为百万美元. 不是在截至2021年9月30日的三个月或九个月内，业务中断恢复情况有所记录，因为与保险公司的讨论正在进行中。业务中断恢复将在被认为是可能且可合理评估的情况下进行记录。

木材和林地


(单位：千)	2021年9月30日		2020年12月31日
木材和林地	$	1,488,727	$	1,516,788
伐木道路		83,748		83,273
木材和林地总和，净额	$	1,572,475	$	1,600,061

应付账款和应计负债


(单位：千)	2021年9月30日		2020年12月31日
应计工资总额和福利	$	26,266	$	29,675
应付帐款		15,795		9,724
递延收入1		9,806		8,789
其他应计税款		8,957		6,025
应付所得税		6,778		14,755
应计利息		5,040		6,485
其他流动负债		15,177		17,826
应付账款和应计负债总额	$	87,819	$	93,279


1	递延收入主要涉及我们林地上的狩猎和其他访问权、货物控制权尚未转让的木材运输收到的付款、拥有的乡村俱乐部的会员相关活动以及房地产销售的某些收盘后义务。这些合同责任在合同期限内确认，通常为12个月或更短时间，但乡村俱乐部入会费用除外，这些费用在俱乐部会员的平均寿命内确认。

不是的TE 5.债务

截至2021年9月30日，我们未偿还的长期债务总额包括$693.5根据我们与我们的主要贷款人签订的第二次修订和重新签署的定期贷款协议(修订后的定期贷款协议)，我们获得了一百万美元的定期贷款。修订后的定期贷款协议中包括$40.0年到期的百万定期贷款2021年12月。根据经修订定期贷款协议，若干借款的浮动利率为1个月或3个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加1.85%和2.10%。我们已经对这些浮动利率定期贷款进行了利率互换，以固定利率。看见注：6种衍生工具以获取更多信息。

截至2021年9月30日，我们的美元以下没有借款380.0百万美元的循环信贷额度和大约1.0我们的循环信用额度中有100万用于未偿还信用证。根据循环信贷额度协议的规定，借款最高可额外增加$。420.0百万美元。循环信贷额度协议还包括一笔金额为#美元的升华。75.0百万美元用于开立备用信用证，并升华为#美元。25.0100万美元用于摆动额度贷款。在一个或两个子设施下的使用减少了循环信贷额度下的可用性。除其他事项外，我们可以利用信贷安排下的借款为现有债务进行再融资，并为营运资金要求、资本项目、收购和其他一般公司支出提供资金。

截至2021年9月30日，我们遵守了所有债务和信贷协议契约。

不是的TE 6.衍生工具

我们不时地签订衍生金融工具来管理某些现金流和公允价值风险。

被指定为对冲特定资产或负债现金流变动风险的衍生工具，可归因于特定风险(如利率风险)，并符合对冲条件的衍生品被视为现金流对冲。自.起2021年9月30日，我们有与美元相关的利率掉期403.5上百万的定期贷款债务。这些掉期是现金流对冲，可以转换三个月期和一个月期LIBOR加码的可变利率。1.85%至2.10%，至固定费率，范围从3.04%至4.77%。我们的现金流对冲预计将非常有效地通过对冲期限实现应归因于对冲利率风险的现金流。截至2021年9月30日，预计在未来12个月内重新分类为收益的净亏损金额约为#美元。8.0百万美元。然而，这一重新归类为收益的预期金额可能会出现波动，因为收益中确认的最终金额是基于掉期现金净支付时的LIBOR利率。

我们还持有美元607.5数百万的远期起始利率掉期被指定为现金流对冲。这些远期起始利率掉期有效地对冲了可归因于美元利率变化的未来基准利息支付的可变性。607.5通过以下方式获得数百万美元的未来债务再融资2029年1月通过将基准利率转换为固定利率。此外，未来债务再融资的现金流对冲要求在规定的到期日结算。截至2021年9月30日，我们已记录的衍生品资产为$40.8与这些远期起始利率掉期相关的百万美元。

下表列出了我们的衍生工具的总公允价值。简明综合资产负债表:


		资产衍生品					负债衍生工具
(单位：千)	位置	2021年9月30日		2020年12月31日		位置	2021年9月30日		2020年12月31日
现金流套期保值关系中指定的衍生品：
伦敦银行间同业拆借利率合约	其他资产，流动1	$	1,890	$	63	应付账款和应计负债1	$	189	$	1,010
利率合约	其他非流动资产		40,480		18,466	其他长期债务		27,933		45,100
		$	42,370	$	18,529		$	28,122	$	46,110


1	作为一个整体，在一年内到期的衍生工具被归类为流动工具。

下表详细说明了衍生品对我们的简明合并操作报表:


		截至9月30日的三个月，						截至9月30日的9个月，
(单位：千)	位置	2021			2020			2021			2020
现金流套期保值关系中指定的衍生品：
利率合约
在其他综合收益中确认的扣除税后的收入(亏损)		$	4,310		$	8,920		$	32,741		$	(34,112	)
从累计其他综合亏损中重新分类的税后净额1	利息支出	$	(2,326	)	$	(2,412	)	$	(6,839	)	$	(5,072	)

利息支出，净额		$	8,641		$	8,557		$	20,414		$	20,594


1	利率合约的已实现亏损包括期内收到或支付的现金净额和利率掉期应计利息。收到或支付的现金净额包括在利息内的补充现金流量信息中，扣除现金流量表简明合并报表.

不是的TE 7.公允价值计量

下表列出了我们金融工具的估计公允价值：


	2021年9月30日						2020年12月31日
(单位：千)	携带金额			公平价值			携带金额			公平价值
与利率互换相关的衍生资产(二级)	$	42,370		$	42,370		$	18,529		$	18,529
与利率互换相关的衍生负债(第2级)	$	(28,122	)	$	(28,122	)	$	(46,110	)	$	(46,110	)

长期债务，包括流动部分(2级)：
定期贷款	$	(690,957	)	$	(709,351	)	$	(690,469	)	$	(716,631	)
收入债券		(65,735	)		(69,508	)		(65,735	)		(67,885	)
中期票据		(3,000	)		(3,050	)		(3,000	)		(3,545	)
长期债务总额1	$	(759,692	)	$	(781,909	)	$	(759,204	)	$	(788,061	)

公司拥有的人寿保险资产(COLI)(第3级)	$	3,857		$	3,857		$	3,328		$	3,328


1	长期债务的账面金额包括本金和未摊销折价。

利率互换的公允价值是通过对每种衍生品的预期现金流进行贴现现金流分析来确定的。该分析反映了衍生品的合同条款，包括到期期限，并使用了可观察到的基于市场的输入，包括利率远期曲线。

我们长期债务的公允价值是根据类似债务发行的报价市场价格估计的，或者在没有报价的情况下基于可比债务的平均市场价格估计的。

我们公司拥有的人寿保险的合同价值是根据它可以赎回的金额计算的，因此接近公允价值。

我们相信，我们的其他金融工具，包括现金和现金等价物、应收账款和应付账款，其账面净值接近其公允价值，只有微不足道的差异。这主要是因为这些工具的短期性质。

不是的TE8.基于股权的薪酬

在2021年9月30日，大约1.0根据我们的长期激励计划，我们有100万股可供未来使用。

截至2021年9月30日的9个月内，基于股票的薪酬活动包括：


(千股)	授与		既得		没收
业绩分享奖(PSA)		88,128		—		1,450
限制性股票单位(RSU)		65,607		24,599		1,484

大致0.1由于2020年至2021年期间PSA和RSU的归属，在截至2021年9月30日的9个月中，向员工发行了100万股普通股。

授予某些董事、高级管理人员和员工的回复单位可能会在个人选举时推迟发放。所有递延的RSU均计入股息等价物。在截至2021年9月30日的9个月内，大约0.1向推迟发行的员工和董事发行了100万股普通股。

下表详细说明了基于股权的薪酬支出和相关所得税优惠：


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2021		2020		2021		2020
股权薪酬费用：
业绩分享奖	$	1,416	$	1,315	$	4,012	$	3,716
限制性股票单位		805		729		2,197		2,155
递延补偿股票等值单位费用		54		19		136		57
基于股权的薪酬总支出	$	2,275	$	2,063	$	6,345	$	5,928

确认的基于股权的费用的税收优惠总额	$	125	$	97	$	321	$	273

业绩分享奖

2021年批出的公共服务合约的加权平均批出日期公允价值为$69.72每股。根据股票激励计划批准的PSA有三年制业绩期满后，如果业绩指标达到，将在期末发行股票。实际发行的股票数量，作为受PSA约束的金额的百分比，可能在以下范围内0%至200%。根据股票激励计划授予的PSA没有投票权，除非和直到股票在结算时发行。如果股票是在业绩衡量期末发行的，接受者将在支付时收到额外股份形式的股息等价物，等同于如果接受者在三年期间拥有股票将支付的股息。因此，这些股票不被视为参与证券。

下表列出了蒙特卡洛模拟中用于计算2021年授予的绩效股票奖励的公允价值的关键输入：


截至估值日的股价	$	53.53
无风险利率		0.18	%
预期波动率		45.56	%
预期股息收益率1		—
预期期限(年)		3.00


1	假设全额股息再投资。

限售股单位

截至二零二一年九月三十日止九个月内所批出之所有回购单位之加权平均公允价值为$。54.53每股。授予的RSU的公允价值等于授予日我们的普通股价格，计入任何必要的归属后持有期。授予的RSU奖励基于RSU归属期间支付的股息累计股息等价物。股息等价物将转换为额外的RSU，其归属方式与其相关的基础RSU相同。奖励条款规定，RSU将在给定的时间段内授予一至四年了。2021年授予的RSU的归属条款与前一年的赠款一致。

不是的TE 9.所得税

作为一家房地产投资信托基金，我们通常不需要为我们分配给股东的房地产投资收入(包括我们的林地)缴纳联邦和州公司所得税。我们通过我们的PotlatchDeltic应税房地产投资信托基金子公司(TR)进行某些活动，这些子公司需要缴纳企业级、联邦和州所得税。这些活动主要由我们的木制品制造业务和某些房地产投资组成。因此，所得税费用或收益主要是由于税前账面收入或TRS的损失，以及永久账面与税收的差异。

不是的TE 10.租约

我们租用某些设备、办公场所和土地。租赁资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们支付租赁产生的租赁款项的义务。

下表列出了与租赁资产和负债相关的补充资产负债表信息：


(单位：千)	分类	2021年9月30日		2020年12月31日
资产
经营性租赁资产	其他长期资产	$	7,790	$	11,081
融资租赁资产1	财产、厂房和设备、净值		9,166		7,206
租赁资产总额		$	16,956	$	18,287

负债
当前：
经营租赁负债	应付账款和应计负债	$	2,988	$	4,304
融资租赁负债	应付账款和应计负债s		3,004		2,202
非当前：
经营租赁负债	其他长期债务		4,873		6,835
融资租赁负债	其他长期债务		6,066		4,914
租赁总负债		$	16,931	$	18,255


1	融资租赁资产为累计摊销净额#美元。3.7300万美元和300万美元1.7分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。

下表列出了租赁费用的构成：


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2021		2020		2021		2020
经营租赁成本1	$	1,156	$	1,413	$	3,769	$	4,252
融资租赁成本：
租赁资产摊销		741		432		1,963		905
租赁负债利息		60		44		162		103
净租赁成本	$	1,957	$	1,889	$	5,894	$	5,260


1	不包括非实质性的短期租赁和可变租赁成本。

下表显示了与租赁相关的补充现金流信息：


	截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2021		2020
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
营业租赁的营业现金流	$	3,723	$	4,244
融资租赁的营业现金流	$	162	$	103
融资租赁的现金流融资	$	1,963	$	968
用租赁资产换取新的租赁负债：
经营租约	$	213	$	255
融资租赁	$	3,916	$	5,630

不是的TE 11.养老金和其他退休后员工福利

下表详细说明了我们的养老金计划和其他退休后员工福利(OPEB)的净定期成本(福利)的组成部分：


	截至9月30日的三个月，
	养老金						OPEB
(单位：千)	2021			2020			2021			2020
服务成本	$	2,045		$	2,233		$	168		$	127
利息成本		2,633			3,066			317			376
计划资产的预期回报率		(3,525	)		(3,869	)		—			—
摊销先前服务成本(贷方)		21			29			(298	)		(319	)
精算损失摊销		3,578			3,856			545			418
总净周期成本	$	4,752		$	5,315		$	732		$	602

	截至9月30日的9个月，
	养老金						OPEB
(单位：千)	2021			2020			2021			2020
服务成本	$	6,135		$	6,699		$	504		$	381
利息成本		7,899			9,198			951			1,127
计划资产的预期回报率		(10,575	)		(11,606	)		—			—
摊销先前服务成本(贷方)		63			85			(894	)		(957	)
精算损失摊销		10,877			11,569			1,635			1,254
养老金结算费前的定期净成本		14,399			15,945			2,196			1,805
养老金结算费		—			42,988			—			—
净周期成本	$	14,399		$	58,933		$	2,196		$	1,805

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月内，养老金和其他退休后员工福利计划的资金为#美元。7.4百万美元和$8.5分别为百万美元。

养老金年化

2020年2月，我们从一家保险公司购买了一份团体年金合同，将101.1我们未履行的养老金福利义务中，有100万与我们合格的养老金计划有关，交给保险公司。此交易由计划资产提供资金。作为这笔交易的结果，保险公司承担了年金管理和福利支付的责任，以选择退休人员，不是更改他们每月的退休福利支付金额。和解引发了对计划资产和负债的重新计量，导致我们合格养老金计划的资金状况减少了约#美元。26.2在2020年第一季度，这一数字达到了100万。关于这笔交易，我们记录了一笔非现金的税前结算费用#美元。43.0由于加快确认计入累计其他综合损失的精算损失，2020年第一季度的非营业费用净额为100万美元，这些损失将在未来期间确认。

不是的TE12、累计其他综合损失构成

下表按组件详细说明了我们的累计其他综合损失(AOCL)中包含的金额的变化简明综合资产负债表，税后净额：


	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2021			2020			2021			2020
养老金计划
期初余额	$	73,592		$	98,870		$	79,025		$	117,028
在此期间产生的金额		—			—			—			19,402
退休金结算的效力		—			—			—			(31,811	)
从AOCL重新分类为收益的金额		(2,664	)		(2,874	)		(8,097	)		(8,623	)
期末余额	$	70,928		$	95,996		$	70,928		$	95,996
其他退休后福利计划
期初余额	$	14,418		$	10,184		$	14,783		$	10,331
从AOCL重新分类为收益的金额		(182	)		(74	)		(547	)		(221	)
期末余额	$	14,236		$	10,110		$	14,236		$	10,110
现金流对冲
期初余额	$	(5,763	)	$	60,372		$	27,181		$	20,000
在此期间产生的金额		(4,310	)		(8,920	)		(32,741	)		34,112
从AOCL重新分类为收益的金额		(2,326	)		(2,412	)		(6,839	)		(5,072	)
期末余额	$	(12,399	)	$	49,040		$	(12,399	)	$	49,040
累计其他综合损失，期末	$	72,765		$	155,146		$	72,765		$	155,146

看见注11：退休金及其他退休后雇员福利和注6：衍生工具以获取更多信息。

项目2.管理层对以下问题的讨论和分析财务状况和经营业绩

前瞻性信息

除历史信息外，本报告还包含某些1995年“私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性表述，包括但不限于，我们的对冲工具和掉期的预期有效性；预计在未来12个月内重新归类为收益的现金流对冲的净亏损金额；预期的税金支付；预期的股票回购和股息支付；预期的利率；我们的信贷安排的潜在用途；预期的债务再融资；对美国房地产市场、木材和原木市场、木材出货量和定价的预期；对美国房地产市场、木材和原木市场、木材出货量和定价的影响；预期利率；我们的信贷安排的潜在用途；预期的债务再融资；对美国房地产市场、木材和原木市场、木材出货量和定价的预期。农村房地产以及住宅和商业房地产开发销售；预计2021年资本支出；以及类似事项。前瞻性陈述可以通过它们与历史或当前事实没有严格联系这一事实来识别。它们经常涉及到诸如预期、可能、可能、应该、将、相信、预期、估计、项目、打算、计划、目标或近似或类似的词语或术语的使用。这些前瞻性陈述反映了我们基于估计和假设对未来事件的当前看法，因此会受到已知和未知风险和不确定性的影响，不能保证未来的业绩。我们的实际经营结果可能与我们的历史结果或本报告中包含的前瞻性陈述所表达或暗示的结果大不相同。可能导致或促成这种差异的重要因素包括但不限于以下因素：

•

一般经济状况的影响，包括就业率、利率水平、贴现率、房屋开工数和住房抵押贷款融资的普遍可获得性；

•

劳动力和可开发土地的可获得性；

•

住宅和商业建设水平及改建活动的变化；

•

涉及木制品的关税、配额和贸易协定的变化；

•

对我们产品和房地产的需求变化；

•

木材价格和林地价值变动情况；

•

林产工业营林、生产能力和生产能力的变化；

•

我们产品的价格竞争压力；

•

意想不到的制造中断；

•

天气对我们的收获和生产活动的影响；

•

火灾(如阿肯色州奥拉市锯木厂火灾和我们林地上的火灾)、洪水、暴风雨、飓风、虫害或其他自然灾害造成损失的风险；

•

运输成本或可获得性的变化；

•

原则费用的变动；

•

不可预见的环境负债或支出；

•

一般和行业环境法律法规的变化及其监管机构的解释；

•

冠状病毒(新冠肺炎及其变种)爆发对我们的企业、供应商、消费者、客户和员工的影响、政府对此类爆发的反应，以及预期从大流行中恢复过来；以及

•

我们的供应链和/或运营中断或效率低下。

有关可能影响我们的业务、结果和前景的一些因素的讨论，以及前瞻性陈述的非独家列表，请参阅关于前瞻性信息的警示声明在第1页和风险因素在第一部分，我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K的第1A项。投资者不应将风险的披露解读为风险尚未成为现实。

本报告中包含的前瞻性陈述仅代表我们截至本报告日期的观点。除非适用法律另有要求，否则我们不打算发布关于我们观点的任何未来修订的最新消息，以反映本报告日期之后发生的事件或情况。

我公司

我们是领先的林地房地产投资信托基金，拥有约180万英亩的林地。我们还拥有六家锯木厂和一家工业级胶合板厂，一家住宅和商业房地产开发企业，以及一个农村林地销售项目。

我们的业务分为三个业务部门：林地、木制品和房地产。我们的Timberland部门为我们的木材产品部门提供部分木纤维需求。这些部门间收入基于当时的市场价格，通常占Timberland部门总收入的相当大一部分。我们的其他部门通常不会产生部门间收入。在讨论我们的综合经营业绩时，我们的收入和费用是在扣除部门间收入和费用后报告的。在业务细分结果以下讨论中，每个部门的收入和费用(如果适用)在扣除部门间收入和费用之前列示。

我们的森林地、木制品和房地产业务部门的经营业绩一直并将继续受到森林产品行业周期性的影响。我们Timberland部门的原木和纸浆销售量在每年上半年通常较低，原因是南部地区的冬季降雨和北部地区的春季解冻限制了木材收获作业，原因是路基软化和潮湿的伐木条件限制了进入伐木地点。第三季度通常是我们Timberland部门最强劲的生产季度。在建筑活动较慢的冬季，对我们的木制品的需求通常会下降，而在建筑活动普遍较高的春季、夏季和秋季，需求通常会增加。农村房地产处置和收购可能会受到不利影响，因为恶劣的天气条件限制了任何要出售或考虑收购的房产。Chenal Valley的开发房地产销售全年都会发生，尽管从历史上看，大多数销售发生在下半年，因为建筑商正在为接下来的春季和夏季传统住宅建造和购买季节做准备。

此外，我们的业务部门一直并将继续受到各种其他因素的影响，包括关税、配额和贸易协议、木材价格和我们林地收获水平的变化、竞争、林地估值、用于更高和更好用途的对我们的非战略性林地的需求、木材价格、天气状况、我们供应链的中断或低效(包括运输的可用性)、我们木制品制造业务的产能利用效率和水平、我们主要费用的变化(如原木成本、资产处置或收购、影响)。阿肯色州锯木厂火灾和我们林地上的火灾)、其他自然灾害和其他因素。

非GAAP衡量标准

为了补充我们根据美国公认会计原则(GAAP)列报的财务报表，我们在合并的基础上列报了某些非GAAP指标，包括调整后的EBITDDA和可供分配的现金(CAD)，这些指标在流动性和业绩衡量标准下面一节。我们对这些非GAAP衡量标准的定义可能与其他公司使用的类似名称的衡量标准不同。这些非GAAP措施应被认为是对根据GAAP编制的财务信息的补充，而不是替代。

调整后的EBITDDA是管理层用来评估业绩和在部门之间分配资源的非GAAP衡量标准，投资者可以用来评估所管理资产的经营业绩。它消除了管理层认为不能直接反映持续核心业务运营的特定项目的影响。这一衡量标准不应与我们根据公认会计原则报告的结果分开考虑，也不打算代表我们的替代方案。管理层认为，当与我们的GAAP财务报表一起阅读时，这一非GAAP衡量标准通过促进我们在报告期间的持续经营结果的可比性、识别基本业务趋势的能力以及将我们的经营结果与分析师财务模型和其他上市公司的经营结果进行比较来向投资者提供有用的信息。其他上市公司用非GAAP财务衡量标准补充他们的GAAP结果。

我们对EBITDDA和调整后EBITDDA的定义可能与其他公司报告的类似名称的指标不同。我们将EBITDDA定义为扣除利息费用、所得税、房地产销售、折旧、损耗和摊销前的净收益。调整后的EBITDDA进一步排除了某些被认为阻碍我们的业务业绩与去年同期或与其他业务进行比较的特定项目。看见注2：细分市场信息在简明合并财务报表附注有关使用分段调整后EBITDDA的信息。

影响我们运营的商业和经济趋势

对木材的需求直接受到对木材和其他木制品的潜在需求的影响，也受到对纸浆、纸张和包装的需求的影响。我们的Timberland和Wood Products部门受到美国新房需求以及维修和改建活动的影响。

2021年10月，美国人口普查局报告称，经季节性调整后，2021年9月美国房屋开工量为156万套，比2020年9月增长7.4%，接近2021年的平均水平。我们认为，供应链挑战继续减缓开工速度，并导致月度房屋开工统计数据多变。房屋建筑商信心仍然非常强劲，2021年10月NAHB房屋建筑商指数为80。住房基本面依然强劲，原因是低利率、住房短缺、大量千禧一代人口进入购房黄金时期、偏远的工作演变以及支持维修和改造需求的老化的现有住房存量。总体而言，推动我们业务的基本面仍然有利，我们继续预计木材价格将继续结构性高于长期历史平均水平。

在2021年第二季度，我们在阿肯色州奥拉市的锯木厂经历了一场火灾，火灾发生前，该厂的年产能为1.5亿板英尺。损坏主要局限于大型原木主要故障处理中心。刨床、窑炉和船运部门没有受到影响。我们有足够的财产损失和业务中断保险，但有适用的免赔额，并已开始锯木厂的重建进程。我们预计在2022年第三季度安装新的大原木生产线。

在我们的木制品部门，我们在2021年第三季度发运了2.65亿板英尺的木材。第三季度木材发货量受到家庭中心外卖减少、Ola锯木厂火灾以及新冠肺炎相关缺席的影响，这些事件阻碍了我们其中一家锯木厂在基建项目安装后的启动。我们预计在2021年第四季度发运约2.4亿至2.5亿板英尺的木材。

在我们的Timberland细分市场，北部锯木价格受益于爱达荷州的锯木价格与木材价格挂钩，以及雪松锯木价格持续走强。由于潮湿天气导致原木供应受限，南部锯木价格上涨。我们在2021年第三季度的收获量为150万吨，低于2020年第三季度，主要是由于Ola锯木厂关闭以及南方地区的潮湿天气。在北方地区，由于市场需求和有利条件，我们将收获活动转移到2021年上半年。我们预计2021年第四季度的总产量将在130万吨至150万吨之间。

我们2021年前九个月的房地产部门业绩是由强劲的开发销售需求和农村土地销售带来的每英亩价格上涨推动的。我们预计在2021年第四季度出售大约4500英亩的农村土地和大约35个住宅开发地块.

合并结果

下表列出了我们的简明合并操作报表。我们的业务细分结果更详细地讨论我们的细分市场：


	截至9月30日的三个月，									截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2021			2020			变化			2021			2020			变化
收入	$	287,330		$	313,046		$	(25,716	)	$	1,089,029		$	703,481		$	385,548
成本和费用：
销货成本		190,602			182,039			8,563			537,683			503,921			33,762
销售、一般和行政费用		18,512			21,046			(2,534	)		54,782			52,064			2,718
保险赔偿净收益		(4,394	)		—			(4,394	)		(4,394	)		—			(4,394	)
		204,720			203,085			1,635			588,071			555,985			32,086
营业收入		82,610			109,961			(27,351	)		500,958			147,496			353,462
利息支出，净额		(8,641	)		(8,557	)		(84	)		(20,414	)		(20,594	)		180
养老金结算费		—			—			—			—			(42,988	)		42,988
非经营性养老金和其他退休后福利成本		(3,271	)		(3,557	)		286			(9,956	)		(10,670	)		714
所得税前收入		70,698			97,847			(27,149	)		470,588			73,244			397,344
所得税		(5,031	)		(16,840	)		11,809			(85,910	)		(6,431	)		(79,479	)
净收入	$	65,667		$	81,007		$	(15,340	)	$	384,678		$	66,813		$	317,865
调整后EBITDDA合计1	$	107,183		$	135,386		$	(28,203	)	$	577,153		$	218,330		$	358,823


1	看见流动性和业绩衡量标准对于调整后的EBITDDA总额与净收入的对账，这是最接近的可比GAAP衡量标准，显示的每一个时期。

2021年第三季度与2020年第三季度相比

收入

收入为2.873亿美元，与2020年第三季度相比减少了2570万美元，主要是由于收获量减少以及木材发货量和价格下降。木材出货量受到影响的主要原因是2021年第三季度家庭中心外卖减少，以及我们位于阿肯色州奥拉的锯木厂在2021年6月发生火灾后减产。这些降幅被较高的锯木价格部分抵消。

销货成本

与2020年第三季度相比，销售成本增加了860万美元，这主要是由于我们的木材产品部门木材发货量减少导致原木和制造成本上升，但部分被收获量减少所抵消。

销售、一般和行政费用

与2020年第三季度相比，销售、一般和行政费用减少了250万美元，这主要是因为今年迄今对2020年第三季度的激励性薪酬进行了调整，以反映2020年公司强劲的业绩.

保险赔偿净收益

2021年6月，我们阿肯色州奥拉市的锯木厂发生火灾。2021年第三季度，我们记录了850万美元的费用，用于核销损坏和陈旧的设备和处置成本。此外，我们确认这些财产损失和成本的保险赔偿为1,290万美元，保险赔偿净收益为440万美元。.

所得税

所得税主要来自我们的PotlatchDeltic应税房地产投资信托基金子公司(TRS)的收入。2021年第三季度，我们记录的所得税支出为500万美元，税前TRS收入为1820万美元。2020年第三季度，我们记录的所得税支出约为1680万美元，税前TRS收入为6520万美元.

调整后EBITDDA合计

与2020年第三季度相比，2021年第三季度调整后的EBITDDA总额减少了2820万美元。调整后EBITDDA总额的下降主要是由于收获量和木材发货量和价格下降，但部分被锯木价格上涨所抵消。请参阅业务细分结果下面是关于我们每个细分市场活动的进一步讨论。看见流动性和业绩衡量标准对于调整后的EBITDDA总额与净收入的对账，这是最接近的可比GAAP衡量标准，显示的每一个时期。

2021年迄今与2020年年初相比

收入

收入为11亿美元，与2020年前9个月相比增加了3.855亿美元，这主要是由于2021年木材和爱达荷州的锯木价格创下历史新高。这些增长部分被木材出货量下降所抵消，这是由于2021年第三季度家庭中心外卖减少，以及我们位于阿肯色州奥拉的锯木厂在2021年6月发生火灾后减产。此外，2020年前9个月包括我们工业胶合板设施临时削减和运营姿态降低的影响。

销货成本

与2020年前9个月相比，销售成本增加了3380万美元，主要是由于我们的木制品部门木材出货量减少导致原木和制造成本上升。此外，2020年前9个月包括我们工业胶合板设施临时削减和运营姿态降低的影响。

销售、一般和行政费用

与2020年前9个月相比，销售、一般和行政费用增加了270万美元，这主要是由于与员工相关的成本增加，包括差旅和信息技术服务。

保险赔偿净收益

2021年6月，我们阿肯色州奥拉市的锯木厂发生火灾。2021年前9个月，我们记录了1060万美元的费用，用于核销损坏和陈旧的设备和处置费用。此外，我们确认了这些财产损失和成本的保险赔偿1500万美元，导致保险赔偿净收益440万美元。

养老金结算费

2020年2月，我们从一家保险公司购买了一份团体年金合同，将我们与合格养老金计划相关的未偿还养老金福利义务中的1.011亿美元转移出去。此交易由计划资产提供资金。与这笔交易相关，我们在2020年记录了4300万美元的非现金税前结算费用。

所得税

所得税主要来自我们TRS的收入。在截至2021年9月30日的9个月里，我们记录的所得税支出为8590万美元，税前TRS收入为3.294亿美元，这主要是由于木材价格处于历史高位。截至2020年9月30日的9个月，我们记录的所得税支出为640万美元，税前TRS收入为2390万美元，其中包括4300万美元的养老金结算费用。

调整后EBITDDA合计

与2020年前9个月相比，2021年前9个月调整后的EBITDDA总额增加了3.588亿美元。调整后的EBITDDA总额的增长主要是由于木材和爱达荷州锯木价格处于历史高位。请参阅业务细分结果下面是关于我们每个细分市场活动的进一步讨论。看见流动性和业绩衡量标准对于调整后的EBITDDA总额与净收入的对账，这是最接近的可比GAAP衡量标准，显示的每一个时期。

业务细分结果

林地部分


	截至9月30日的三个月，							截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2021		2020		变化			2021		2020		变化
收入1	$	129,543	$	116,985	$	12,558		$	362,675	$	266,755	$	95,920
成本和费用：
伐木和运输		42,397		47,158		(4,761	)		112,168		117,417		(5,249	)
其他		9,108		8,539		569			23,792		24,107		(315	)
销售、一般和行政费用		2,015		1,639		376			5,575		4,941		634
*Timberland调整后的EBITDDA2	$	76,023	$	59,649	$	16,374		$	221,140	$	120,290	$	100,850


1	在取消部门间光纤收入之前，截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月分别为4350万美元和4040万美元，截至2021年9月30日和2020年9月30日的九个月分别为1.382亿美元和9500万美元。
2	管理层使用调整后的EBITDDA来评估该部门的业绩。看见注2：细分市场信息在简明合并财务报表附注.

林地区段统计数据


	截至9月30日的三个月，							截至9月30日的9个月，
收获量吨(单位：吨)	2021		2020		变化			2021		2020		变化
北方地区
锯木		462,492		554,845		(92,353	)		1,243,539		1,291,632		(48,093	)
纸浆木材		4,039		29,910		(25,871	)		24,736		99,174		(74,438	)
树桩		—		—		—			—		23,178		(23,178	)
总计		466,531		584,755		(118,224	)		1,268,275		1,413,984		(145,709	)

南方地区
锯木		460,840		577,975		(117,135	)		1,449,106		1,617,196		(168,090	)
纸浆木材		467,138		462,571		4,567			1,145,572		1,201,904		(56,332	)
树桩		109,469		65,085		44,384			211,234		255,553		(44,319	)
总计		1,037,447		1,105,631		(68,184	)		2,805,912		3,074,653		(268,741	)

总收获量		1,503,978		1,690,386		(186,408	)		4,074,187		4,488,637		(414,450	)

销售价格/单位(每吨$)1
北方地区
锯木	$	191	$	131	$	60		$	202	$	112	$	90
纸浆木材	$	30	$	42	$	(12	)	$	33	$	39	$	(6	)
树桩	$	—	$	—	$	—		$	—	$	14	$	(14	)

南方地区
锯木	$	48	$	44	$	4		$	45	$	44	$	1
纸浆木材	$	30	$	29	$	1		$	29	$	30	$	(1	)
树桩	$	21	$	12	$	9		$	16	$	9	$	7


1	锯木和纸浆的销售价格是以交货为基础的，其中包括伐木和运输成本。立木销售为我们的客户提供了采伐立木的权利。因此，客户承包伐木和运输，并承担此类费用。

林地调整后EBITDDA

下表汇总了截至2021年9月30日的三个月和九个月的Timberland调整后EBITDDA差异，与截至2020年9月30日的三个月和九个月的EBITDDA差异相比：


(单位：千)	三个月			九个月
林地2020调整后EBITDDA	$	59,649		$	120,290
销售价格和组合		28,281			118,178
收获量		(8,615	)		(11,990	)
其他收入		(411	)		(592	)
单位伐木和运输成本		(1,936	)		(4,427	)
森林管理		(644	)		(580	)
行政、间接和间接管理费用		(301	)		261
林地2021年调整后EBITDDA	$	76,023		$	221,140

2021年第三季度与2020年第三季度相比

与2020年同期相比，2021年第三季度林地调整后的EBITDDA增加了1640万美元，主要原因如下：



销售价格和组合：北部地区的锯木价格上涨了45.8%，达到每吨191美元，主要是由于指数化锯木变现增加和雪松原木价格上涨的影响。与2020年第三季度相比，南方锯木价格上涨了9.1%，达到每吨48美元。就像湿的天气导致原木供应紧张。



收获量：我们在2021年第三季度在南部地区收获了100万吨，比2020年第三季度下降了6.2%，这主要是由于潮湿的天气影响了收割条件，以及阿肯色州奥拉锯木厂火灾导致的收割推迟。与2020年第三季度相比，北部地区的收割量下降了20.2%，主要是因为爱达荷州有利的收割条件和强劲的锯木需求将收割活动加速到2021年上半年。此外，酷热导致爱达荷州的原木吨位较轻，2021年纸浆木材体积减少。



单位伐木和运输成本：单位原木和运输成本较高，主要是因为柴油成本增加和运输距离较长。

2021年迄今与2020年年初相比

与2020年同期相比，2021年前9个月林地调整后的EBITDDA增加了1.09亿美元，主要原因如下：



销售价格和组合：北部地区的锯木价格上涨了80.4%，达到每吨202美元，主要是由于指数化锯木价格上涨和雪松原木价格上涨的影响。南方锯木价格与2020年前9个月保持一致。



收获量：2021年前9个月，我们在南部地区收获了280万吨，比2020年前9个月下降了8.7%，这主要是由于不利的天气条件影响了伐木活动，以及阿肯色州奥拉锯木厂火灾导致的收获延迟。北部地区的锯木收获量下降，因为极端炎热导致吨位较轻的原木，以及计划在2021年减少纸浆木材产量。



单位伐木和运输成本：原木和运输成本较高，主要是因为柴油成本增加，以及爱达荷州更昂贵的伐木成本组合更高。

木制品细分市场


	截至9月30日的三个月，									截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2021			2020			变化			2021			2020			变化
收入	$	187,760		$	218,291		$	(30,531	)	$	814,729		$	489,507		$	325,222
成本和开支1
光纤成本		75,629			72,239			3,390			242,719			196,201			46,518
货运、伐木和运输		17,760			17,677			83			56,223			48,601			7,622
制造成本		52,976			45,893			7,083			152,195			132,848			19,347
产成品库存变动		12,681			(1,595	)		14,276			90			(1,602	)		1,692
销售、一般和行政费用		3,288			2,433			855			8,758			7,483			1,275
其他		(1,140	)		—			(1,140	)		(1,910	)		196			(2,106	)
木制品调整后EBITDDA2	$	26,566		$	81,644		$	(55,078	)	$	356,654		$	105,780		$	250,874


1	在扣除部门间光纤成本之前，截至2021年和2020年9月30日的三个月分别为4350万美元和4040万美元，截至2021年和2020年9月30日的九个月分别为1.382亿美元和9500万美元。
2	管理层使用调整后的EBITDDA来评估该部门的业绩。看见注2：细分市场信息在简明合并财务报表附注.

木制品分类统计


	截至9月30日的三个月，							截至9月30日的9个月，
	2021		2020		变化			2021		2020		变化
木材发货量(MBF)1		264,855		291,391		(26,536	)		783,235		823,597		(40,362	)
木材销售价格($/MBF)	$	533	$	637	$	(104	)	$	867	$	486	$	381


1	MBF代表千尺板尺。

木制品调整后EBITDDA

下表汇总了截至2021年9月30日的3个月和9个月的木制品调整后EBITDDA差异，与截至2020年9月30日的3个月和9个月相比：


(单位：千)	三个月			九个月
木制品2020调整后EBITDDA	$	81,644		$	105,780
木材：
价格		(30,697	)		292,697
卷		(5,259	)		(3,818	)
单位制造成本		(6,522	)		(13,743	)
记录单位成本		(16,378	)		(39,856	)
库存费用		(6,437	)		(6,437	)
残留物、电池板和其他		10,215			22,031
木制品2021调整后EBITDDA	$	26,566		$	356,654

2021年第三季度与2020年第三季度相比

木制品公司2021年第三季度调整后的EBITDDA与2020年同期相比减少了5510万美元，主要原因如下：



木材价格：2021年第三季度，木材平均销售价格降至每MBF 533美元，而2020年第三季度为637美元。2020年第三季度是木材价格上涨的早期，最终在2021年5月见顶，木材价格从2021年第二季度开始大幅下降。



木材体积：与2020年第三季度相比，2021年第三季度木材出货量减少了2650万板英尺，原因是家庭中心外卖减少，以及我们位于阿肯色州奥拉的锯木厂在2021年6月火灾后失去了生产和出货量。



单位制造成本：每季度较高的单位制造成本主要是由于我们位于阿肯色州奥拉的锯木厂损失了产量，以及与新冠肺炎相关的缺勤阻碍了我们其中一家锯木厂在资本项目安装后的启动。



单位日志成本：单位原木成本较高，主要是因为我们爱达荷州锯木厂的指数化原木成本增加。



库存费用：由于爱达荷州指数化原木成本较高，2021年第三季度末的库存减记了640万美元。



剩余销售额、电池板和其他： T2021年第三季度受益于工业制造商强劲的需求导致胶合板价格变现增加，这抵消了剩余销售额的下降。

2021年迄今与2020年年初相比

木制品公司2021年前9个月调整后的EBITDDA与2020年同期相比增加了2.509亿美元，主要原因如下：



木材价格：2021年前9个月，木材平均销售价格上涨至每MBF 867美元，而2020年前9个月为每MBF 486美元。



单位制造成本：单位制造成本上升主要是因为我们的南方工厂因2021年第一季度的一场严重冬季风暴而关闭了长达一周的时间，我们位于阿肯色州奥拉的锯木厂在2021年6月的火灾后失去了生产，以及我们两家锯木厂的维护和资本项目计划停工时间延长了。



单位日志成本：单位原木成本较高，主要是因为我们爱达荷州锯木厂的指数化原木成本增加。



库存费用：由于爱达荷州指数化原木成本较高，2021年第三季度末的库存减记了640万美元。



剩余销售额、电池板和其他： T与2020年前9个月相比，2021年前9个月受益于胶合板价格和出货量的上涨，其中包括我们工业胶合板设施的临时减产和运营姿态降低。

房地产细分市场


	截至9月30日的三个月，							截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2021		2020		变化			2021		2020		变化
收入	$	13,497	$	18,151	$	(4,654	)	$	49,808	$	42,225	$	7,583
成本和开支
售出货物的成本		3,263		3,554		(291	)		8,612		8,595		17
销售、一般和行政费用		1,165		1,131		34			3,746		3,568		178
房地产调整后EBITDDA1	$	9,069	$	13,466	$	(4,397	)	$	37,450	$	30,062	$	7,388


1	管理层使用调整后的EBITDDA来评估该部门的业绩。看见注2：细分市场信息在简明合并财务报表附注.

房地产细分统计


农村房地产	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
	2021		2020		2021		2020
出售的英亩土地		2,303		11,048		11,991		21,024
平均每英亩价格	$	3,013	$	1,202	$	2,374	$	1,449


开发房地产	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
	2021		2020		2021		2020
住宅地段		52		26		122		66
每批均价	$	81,923	$	82,573	$	90,301	$	92,256

商业英亩		—		—		11		—
平均每英亩价格	$	—	$	—	$	277,425	$	—

房地产调整后EBITDDA

下表汇总了截至2021年9月30日的三个月和九个月的房地产调整后EBITDDA差异与截至2020年9月30日的三个月和九个月的EBITDDA差异：


(单位：千)	三个月			九个月
房地产2020调整后的EBITDDA	$	13,466		$	30,062
农村销售		(6,345	)		(1,975	)
开发销售		1,691			9,557
其他，净额		257			(194	)
房地产2021调整后的EBITDDA	$	9,069		$	37,450

2021年第三季度与2020年第三季度相比

2021年第三季度房地产调整后EBITDDA为910万美元，比2020年第三季度减少440万美元，原因如下：



农村销售：农村房地产销售的下降主要是因为与2020年第三季度相比，出售的英亩减少，其中包括将明尼苏达州约8100英亩的非战略性林地出售给一家保护实体。农村房地产的销售可能会因季度而异，每英亩的平均价格根据房地产的地理面积和产品组合而波动。



开发销售：2021年第三季度，我们以81,923美元的平均成交价售出了52个住宅地块，而2020年第三季度售出了26个地块，平均成交价为82,573美元。每一地块或每英亩的平均价格根据各种因素而波动，包括开发项目内地块的大小和位置。

2021年迄今与2020年年初相比

2021年前9个月房地产调整后EBITDDA为3750万美元，比2020年前9个月增加740万美元，原因如下：



农村销售：农村房地产销售的下降是因为2020年前9个月包括明尼苏达州8100英亩的保护性土地销售，而2021年前9个月没有类似规模的土地销售。



开发销售：2021年前9个月，我们以90,301美元的平均成交价售出了122个住宅地块，而2020年前9个月售出了66个地块，平均成交价为92,256美元。此外，2021年前9个月，我们以每英亩277,425美元的价格出售了切纳尔山谷(Chenal Valley)11英亩的商业用地，而2020年前9个月没有出售商业英亩。

流动性与资本资源

截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月，主要现金来源和用途的变化按类别列出如下：


	截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2021			2020			变化
经营活动提供的净现金	$	453,242		$	190,845		$	262,397
用于投资活动的净现金	$	(26,734	)	$	(28,265	)	$	1,531
用于融资活动的净现金	$	(86,081	)	$	(96,830	)	$	10,749

经营活动现金流量净额

与2020年前9个月相比，经营活动提供的净现金增加了2.624亿美元。经营活动提供的现金变化受到以下影响：



从客户那里收到的现金增加了4.203亿美元，主要是由于2021年前9个月木材和爱达荷州的平均锯木价格创下历史新高。这些增长被我们阿肯色州奥拉锯木厂2021年6月火灾后出货量的减少部分抵消了。此外，2020年前9个月受到我们工业胶合板厂在2020年第二季度临时削减的影响。



现金支付增加了7230万美元，原因是供应商支付了我们木制品部门较高的原木、制造和运费成本，以及与2020年公司强劲业绩相关的员工激励性薪酬支出。此外，由于我们的工业胶合板厂在2020年第二季度缩减，2020年前9个月的供应商付款减少。



由于我们的TRS业务产生了更高的应税收入，净纳税增加了8700万美元。

投资活动产生的净现金流

投资活动产生的现金流变化主要是以下因素造成的：



2021年前9个月，我们在房地产、厂房和设备、林地植树造林和道路建设项目上的资本支出为3850万美元，而2020年前9个月为2700万美元。



2021年前9个月，我们在林地收购上花费了250万美元，而2020年前9个月为470万美元。



在2021年第三季度，我们收到了1330万美元的初步保险收益，用于赔偿阿肯色州奥拉锯木厂火灾造成的财产损失。

融资活动产生的净现金流

融资活动产生的现金流变化主要是以下因素造成的：



2021年前9个月，我们支付了8250万美元的股息，而2020年前9个月的股息为8040万美元。



2021年前9个月，我们没有回购任何普通股，相比之下，2020年前9个月回购的普通股数量为489,850股，总回购金额为1540万美元。

现金的未来来源和用途

我们将现金投资于木制品工厂的维护和可自由支配的资本支出。我们还在我们的Timberland业务中投资现金重新造林和道路建设，并在我们的房地产开发业务中开发土地。我们根据预期的投资回报水平评估可自由支配的资本改善。目前，我们预计2021年期间用于资本项目的总支出约为7000万美元。

我们2021年计划的资本支出包括大约700万美元的资本支出，用于重建我们被火灾破坏的Ola锯木厂，这主要是由保险覆盖的。随着重建工作的进行，将确定维修奥拉锯木厂的停机时间和费用。我们有足够的财产损失和业务中断保险，但有适用的免赔额。锯木厂重建和经济损失的支出时间预计与我们从保险公司获得收益的时间不同。

通过安全的定期股息和机会主义的股票回购向股东返还现金，是我们纪律严明的资本配置战略的重要和持久的组成部分。我们的董事会根据一系列因素的考虑来决定向股东支付的实际股息金额，这些因素包括但不限于我们的运营结果、现金流和资本需求、我们行业和产品市场的经济状况、借款能力、债务契约限制、未来的收购和处置，以及REIT要求。一般来说，房地产投资信托基金必须每年分配其应税收入，我们的TRS的价值(包括现金)有20%的限制，可以保留。在2021年创纪录的木材和指数化锯木价格的推动下，我们强劲的财务表现在我们的REIT和TRS中都产生了大量的现金余额。因此，我们预计将在2021年12月向股东支付每股3至5美元的特别股息，或总计约2亿至3.35亿美元。此外，我们的董事会将在2021年第四季度评估我们的定期年度股息，目前为每股1.64美元。

2018年8月30日，董事会授权回购至多1.00亿美元普通股，回购没有设定回购期限(回购计划)。截至2021年9月30日，我们在回购计划下拥有5950万美元的剩余授权，用于未来的股票回购。回购的时间、方式、价格和金额将根据交易计划的条款确定，并受交易计划条款的约束，在交易计划条款的约束下，回购计划可随时因任何原因暂停、终止或修改。

资本结构


(单位：千)	2021年9月30日			2020年12月31日
长期债务(含本期部分)	$	758,118		$	757,347
现金和现金等价物		(592,767	)		(252,340	)
净债务		165,351			505,007
市值1		3,461,018			3,345,138
企业价值	$	3,626,369		$	3,850,145

净负债与企业价值之比		4.6	%		13.1	%
股息率2		3.2	%		3.3	%
加权平均债务成本，税后3		3.2	%		3.2	%


1	市值是根据截至2021年9月30日和2020年12月31日分别为6710万股和6690万股的收盘价51.58美元和50.02美元计算的。
2	股息率是根据截至2021年9月30日和2020年12月31日的每股年化股息1.64美元和股价51.58美元和50.02美元计算的。
3	加权平均债务成本不包括递延债务成本和信贷安排费用，并包括定期贷款债务的估计年度赞助信贷。

流动性和业绩衡量标准

下面的讨论是为了增强读者对我们的经营业绩、产生现金的能力以及满足评级机构和债权人的要求的理解。此信息包括两个衡量标准：调整后的EBITDDA和可供分配的现金(CAD)。这些衡量标准不是由GAAP定义的，对调整后EBITDDA和CAD的讨论并不打算与本文所述的任何GAAP披露相冲突或改变。

调整后的EBITDDA是管理层用来评估业绩和在部门之间分配资源的非GAAP衡量标准，投资者可以用它来评估所管理资产的经营业绩。它消除了管理层认为不能直接反映持续核心业务运营的特定项目的影响。这一衡量标准不应与我们根据公认会计原则报告的结果分开考虑，也不打算作为替代方案。管理层认为，当与我们的GAAP财务报表一起阅读时，这一非GAAP衡量标准通过促进我们在报告期间的持续经营结果的可比性、识别基本业务趋势的能力以及将我们的经营结果与分析师财务模型和其他上市公司的经营结果进行比较来向投资者提供有用的信息。其他上市公司用非GAAP财务衡量标准补充他们的GAAP结果。

我们对EBITDDA的定义可能与其他公司报告的类似标题的指标不同。我们将EBITDDA定义为扣除利息费用、所得税、房地产销售、折旧、损耗和摊销前的净收益。调整后的EBITDDA进一步排除了某些被认为阻碍我们的业务业绩与去年同期或与其他业务进行比较的特定项目。

我们将调整后的EBITDDA总额与合并后公司的净收入进行核对，因为这是最具可比性的GAAP衡量标准。

下表对各个时期的净收入与调整后的EBITDDA总额进行了核对：


	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2021			2020			2021			2020
净收入	$	65,667		$	81,007		$	384,678		$	66,813
利息支出，净额		8,641			8,557			20,414			20,594
所得税		5,031			16,840			85,910			6,431
折旧、损耗和摊销		21,131			20,187			56,156			56,590
房地产销售基数		6,697			5,249			22,733			14,440
保险赔偿净收益		(4,394	)		—			(4,394	)		—
养老金结算费		—			—			—			42,988
非经营性养老金和其他退休后福利成本		3,271			3,557			9,956			10,670
固定资产处置损益		1,139			(11	)		1,700			(196	)
调整后EBITDDA合计	$	107,183		$	135,386		$	577,153		$	218,330

我们将CAD定义为经资本支出调整后的经营活动提供的现金，用于购买物业、厂房和设备、林地重新造林以及道路和林地收购，而不被归类为战略性收购。管理层认为，CAD是衡量公司整体流动性的有用指标，因为它提供了一种衡量产生的现金的指标，可用于向普通股股东分红(维持我们REIT地位的一个重要因素)、回购公司普通股、偿还债务、收购和其他可自由支配和非可自由支配的活动。我们对CAD的定义是有限的，因为它不只代表可用于可自由支配支出的剩余现金流，因为该措施不扣除偿债和其他合同义务所需的付款。因此，我们认为将CAD视为向我们的客户提供补充信息的措施是很重要的现金流量表简明合并报表。我们对CAD的定义可能与其他公司(包括我们行业的公司)报告的类似名称的措施不同。CAD不一定表示将来可能生成的CAD。

下表提供了由经营活动提供给CAD的现金对账：


	截至9月30日的9个月，						截至9月30日的12个月，
(单位：千)	2021			2020			2021			2020
经营活动提供的净现金1	$	453,242		$	190,845		$	597,660		$	224,486
资本支出2		(40,977	)		(31,749	)		(55,013	)		(50,080	)
计算机辅助设计	$	412,265		$	159,096		$	542,647		$	174,406
用于投资活动的净现金3	$	(26,734	)	$	(28,265	)	$	(41,026	)	$	(45,935	)
用于融资活动的净现金	$	(86,081	)	$	(96,830	)	$	(114,205	)	$	(124,337	)


1	截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月，经营活动提供的净现金分别包括为房地产开发支出支付的640万美元和420万美元。截至2021年9月30日和2020年9月30日的12个月，经营活动提供的净现金分别包括为房地产开发支出支付的现金890万美元和570万美元。
2	包括重建阿肯色州奥拉锯木厂的资本支出500万美元，不包括截至2021年9月30日的9个月和12个月阿肯色州奥拉锯木厂财产损失的1330万美元保险收益。
3	投资活动中使用的现金净额包括支付资本支出和购买非战略性木材和林地，这也包括在我们的CAD对账中。

资金来源

长期债务和信贷协议

截至2021年9月30日，我们未偿还的长期净债务总额为7.581亿美元。我们预计将为2021年12月到期的4000万美元定期贷款进行再融资，这笔贷款由远期起始利率掉期覆盖，该掉期对冲了可归因于利率变化的未来基准利率支付的可变性。我们未偿还长期债务的所有利率都是固定利率贷款或可变利率贷款下的固定利率，并带有固定可变基准利率部分的相关利率掉期。

我们的许多债务工具和相关的利率衍生品协议的利率都与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩。2021年3月5日，监管伦敦银行间同业拆借利率的英国金融市场行为监管局宣布，2023年6月30日之后不再公布美元伦敦银行间同业拆借利率。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)与由美国大型金融机构组成的指导委员会-另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)建议用有担保的隔夜融资利率(SOFR)取代伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。虽然我们预计LIBOR至少在2023年6月30日之前将基本上以目前的形式提供，但LIBOR有可能在此之前将变得不可用。我们正在关注替代利率的发展，将与我们的贷款人和交易对手合作，以确定合适的替代利率，如果合同尚未规定替代利率，我们可能会修改某些债务和利率衍生协议，以适应这些利率。然而，目前我们无法预测SOFR是否会取代伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)成为被广泛接受的基准利率，也无法预测这种可能向替代利率过渡可能会对我们的财务状况产生什么影响。

金融契约

经修订的定期贷款协议及经修订的信贷协议(统称为该等协议)载有若干契诺，限制我们及我们的附属公司设立留置权、合并或合并、处置资产、招致债务及担保、回购或赎回股本及债务、作出若干投资或收购、与联属公司订立若干交易或改变我们的业务性质的能力。这些协议还包含财务维持契约，包括维持最低利息覆盖率和最高杠杆率。根据协议的条款，只要我们希望继续遵守财务维持契约，我们就可以向股东支付股息。截至2021年9月30日，我们遵守了协议下的所有公约。下表列出了这些协议的财务公约，以及我们在2021年9月30日对这些公约的状况：

看见注5：债务在简明合并财务报表附注有关我们的债务和信贷协议的更多信息，请访问。

合同义务

在截至2021年9月30日的9个月中，我们的合同义务在正常业务过程之外没有实质性变化。

信用评级

两家主要的债务评级机构定期评估我们的债务，我们的借贷成本可能会根据我们的信用评级而增加或减少。穆迪(Moody‘s)和标准普尔(S&P)都对我们的债务投资评级。

表外安排

我们目前没有参与根据这一条款要求披露的表外安排。

关键会计政策和估算

2021年期间，我们在Form 10-K的2020年度报告中提出的关键会计政策没有重大变化。

项目3.定量和定量IVE关于市场风险的披露

我们在金融工具上的市场风险敞口包括银行信贷安排的利率风险、定期贷款和利率掉期协议以及远期起始利率掉期协议。我们面临现有浮动利率债务工具的利率波动风险，以及未来固定或可变利率债务的发生，这些风险敞口主要与各种利率的变动有关。我们分别使用利率掉期和远期起始掉期来对冲利率变化对现有债务和未来债务发行影响的风险敞口。所有对市场风险敏感的工具都是出于交易以外的目的订立的。

关于市场风险的定量和定性披露，见项目7A，关于市场风险的定量和定性披露，这是我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K的一部分。自2020年12月31日以来，我们对市场风险的敞口没有实质性变化。

项目4.控制和程序

披露控制和程序

我们(根据1934年证券交易法(交易法)第13a-15(B)条)在包括首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)在内的管理层的监督和参与下，对截至2021年9月30日我们的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)条所定义)的有效性进行了评估。这些披露控制和程序旨在确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。我们的披露控制和程序包括但不限于旨在确保积累这些信息并将其传达给管理层(包括主要高管和主要财务官)或履行类似职能的人员(视情况而定)的控制和程序，以便及时做出有关所需披露的决定。根据评估，首席执行官和首席财务官得出结论，这些披露控制和程序自2021年9月30日起有效。

任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的局限性，包括人为错误的可能性以及规避或凌驾控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能为实现其控制目标提供合理的保证。

财务报告的内部控制

在截至2021年9月30日的三个月内，我们的财务报告内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

第二部分-其他资料

项目1.法律规定法律程序

我们相信，不存在可能对我们的财务状况、运营或流动性产生实质性不利影响的悬而未决或受到威胁的诉讼。

第1A项。国际扶轮SK因素

以前披露的风险因素没有实质性变化。风险因素在第一部分，我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K的第1A项。

项目2.未登记的资产销售TY证券及其收益的使用

发行人购买股票证券

2018年8月30日，我们的董事会授权管理层回购最多1.00亿美元的普通股，回购没有时间限制(回购计划)。回购计划下的股票可以在公开市场交易中回购，包括根据1934年证券交易法(交易计划)第10b5-1条通过的交易计划。回购的时间、方式、价格和金额将根据交易计划的条款确定，并受交易计划条款的约束，在交易计划条款的约束下，回购计划可随时因任何原因暂停、终止或修改。

2021年第三季度，根据回购计划，没有回购股票。截至2021年9月30日，我们在回购计划下拥有5950万美元的剩余授权，用于未来的股票回购。交易费用不计入授权资金。所有普通股购买都是在公开市场交易中进行的。

项目6.EXHIBITS


展品数	描述
(3)(a)*	第三份注册人注册证书，于2018年2月20日生效，作为注册人于2018年2月21日提交的当前8-K表格报告的附件3.1。
(3)(b)*	经修订至2009年2月18日的注册人章程，作为注册人于2009年2月20日提交的当前8-K表格报告的附件(3)(B)。
(4)	参看展品(3)(a)和(3)(b)。登记人承诺应请求向委员会提供界定长期债务持有人权利的任何文书。
(31)	规则13a-14(A)/15d-14(A)证书。
(32)	根据“美国法典”第18编第1350条提供首席执行官和首席财务官的报表。
(101)	以下财务资料摘自PotlatchDeltic Corporation于2021年10月29日以iXBRL(内联可扩展商业报告语言)格式提交的截至2021年9月30日的季度报告Form 10-Q的季度报告：(I)截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的简明综合经营报表；(Ii)截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的简明全面收益表；(Iii)截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的综合全面收益表(V)截至2021年及2020年9月30日止三个月及九个月的股东权益简明综合报表及(Vi)简明综合财务报表附注；(V)截至二零二一年及二零二零年九月三十日止三个月及九个月的股东权益简明综合报表及(Vi)简明综合财务报表附注。
(104)	封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中，包含在附件101中)。

* 通过引用结合于此。

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日期：	2021年10月29日