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美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-Q | | | | | |
☒ | 根据1934年证券交易法第13或15(D)节的季度报告。 |
在截至本季度末的季度内2021年9月30日
或 | | | | | |
☐ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告。 |
在从日本到日本的过渡期内,英国政府和日本政府将继续向中国提供金融服务。在这一过渡期内,中国政府将继续向中国提供金融服务,而中国政府将继续向中国提供金融服务,并将金融服务提供给金融服务机构和金融服务机构,以满足金融市场的需求。
委托文件编号:001-34139
联邦住房贷款抵押公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
联邦特许经营 | | 52-0904874 | | 琼斯银行分行大道8200号 | | 22102-3110 | | | (703) | 903-2000 | |
公司 | | | | 麦克莱恩 | 维吉尼亚 | | | | | |
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区) | | (美国国税局雇主) (识别号码) | | (主要行政办公室地址) | | (邮政编码) | | (注册人的电话号码, 包括区号) |
根据该法第12(B)节登记的证券:
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每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
无 | 不适用 | 不适用 |
用复选标记表示注册人是否:(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内),(1)是否已提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告;以及(2)在过去90天内,注册人是否符合此类提交要求。 ☒ 是 ☐ 不是
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个互动数据文件。 ☒ 是 ☐ 不是
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速滤波器 | ☒ | | | 加速的文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件管理器 | ☐ | | | 规模较小的新闻报道公司 | ☐ |
| 新兴成长型公司 | ☐ | | | | |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。 是 ☐ *否 ☒
截至2021年10月12日,有650,059,553注册人已发行普通股的股份。
目录
| | | | | |
| 页面 |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 1 |
n*介绍 | 1 |
n**公布市况和经济指标 | 7 |
n*--运营综合结果 | 12 |
n《华尔街日报》综合资产负债表分析 | 20 |
n包括我们的投资组合 | 21 |
n在我们的业务细分市场中,我们有更多的客户 | 23 |
n*风险管理 | 36 |
l 信用风险 | 36 |
l 市场风险 | 55 |
n*支持流动性和资本资源 | 58 |
n报告关键会计政策和估计 | 64 |
| |
n中国政府的监管和监督 | 65 |
n* | 68 |
财务报表 | 71 |
其他信息 | 138 |
控制和程序 | 140 |
展品索引 | 141 |
签名 | 142 |
表格10-Q索引 | 143 |
MD&A表索引
| | | | | | | | |
表格 | 描述 | 页面 |
1 | 全面收益(亏损)简明合并报表汇总
| 12 |
2 | 净利息收入的构成部分 | 13 |
3 | 净利息收益率分析 | 14 |
4 | 担保收入的构成 | 15 |
5 | 投资收益(亏损)的组成部分,净额 | 16 |
6 | 按揭贷款损益构成 | 16 |
7 | 投资证券收益(亏损)构成 | 17 |
8 | 债务收益(亏损)的组成部分 | 17 |
9 | 衍生工具收益(亏损)的构成 | 18 |
10 | 信贷损失福利(准备金)的构成部分 | 18 |
11 | 汇总简明合并资产负债表 | 20 |
12 | 抵押贷款组合 | 21 |
13 | 担保组合 | 21 |
14 | 抵押贷款相关投资组合 | 22 |
15 | 单户分区财务结果 | 29 |
16 | 多家庭部门财务业绩 | 35 |
17 | 单一家庭新业务活动 | 37 |
18 | 单一家庭抵押贷款组合CRT发行 | 38 |
19 | 单一家庭抵押贷款组合信用增强覆盖范围突出 | 38 |
20 | 我们的单一家庭抵押贷款组合中信用增强型和非信用增强型贷款的严重违约率 | 39 |
21 | 按发起年份划分的信用增强覆盖范围 | 39 |
22 | 无信用增强的单户抵押贷款组合 | 40 |
23 | 单户信用增强成本、投资收益(损失)和回收的详细信息 | 40 |
24 | 单户信用增强应收账款 | 40 |
25 | 我国单一家庭抵押贷款组合的信用质量特征 | 41 |
26 | 单一家庭抵押贷款组合属性组合 | 41 |
27 | 我们单一家庭抵押贷款组合中的Alt-A贷款 | 42 |
28 | 我国单一家庭抵押贷款组合的信用风险集中度 | 42 |
29 | 我国逾期独户贷款的信用质量特征 | 43 |
30 | 按支付状况划分的宽限计划中的独户贷款 | 44 |
31 | 与忍耐的独户贷款相关的应计利息 | 44 |
32 | 得到容忍的独户贷款 | 45 |
33 | 单一家庭信贷损失拨备活动 | 45 |
34 | 单一家庭抵押贷款组合信用表现指标 | 46 |
35 | 独户TDR和非应计贷款 | 46 |
36 | 放弃的独户TDR利息收入和非应计贷款 | 47 |
37 | 独户TDR贷款活动 | 47 |
38 | 独户销售与调剂贷款证券化 | 49 |
39 | 单户REO活动 | 49 |
40 | 得到容忍的多户贷款 | 51 |
41 | 多家庭信贷损失拨备活动 | 51 |
42 | 多户抵押贷款组合CRT发行 | 52 |
43 | 信用增强型和非信用增强型贷款是我们多家庭抵押贷款组合的基础 | 52 |
44 | 突出的从属级别 | 52 |
45 | 我们的多家庭抵押贷款组合在没有信用增强的情况下的信用质量 | 53 |
| | | | | | | | |
表格 | 描述 | 页面 |
46 | 单一家庭抵押贷款组合非存托卖方 | 53 |
47 | 单户按揭组合非存管服务商 | 53 |
48 | 单一家庭按揭保险人 | 54 |
49 | 单一家庭ACIS交易对手 | 54 |
50 | 假设LIBOR收益率曲线移动的PVS-YC和PVS-L结果 | 55 |
51 | 持续时间间隔和PVS结果 | 56 |
52 | 导数前后的PVS-L结果 | 56 |
53 | 收益对利率变化的敏感度 | 57 |
54 | 流动性来源 | 58 |
55 | 其他投资组合 | 58 |
56 | 资金来源 | 59 |
57 | 房地美的债务活动 | 60 |
58 | 第三方持有的合并信托债务证券活动 | 62 |
59 | 净值活动 | 63 |
60 | 预测房价增长率 | 64 |
61 | 当前和拟议的2022-2024年经济适用房目标基准水平 | 65 |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
本Form 10-Q季度报告包括基于当前预期的前瞻性表述,包括新冠肺炎疫情和应对行动可能对我们的流动性、业务活动、财务状况和经营业绩产生的影响,以及受重大风险和不确定性影响的前瞻性表述。这些前瞻性陈述是在本10-Q表格公布之日作出的。我们没有义务更新任何前瞻性陈述,以反映本表格10-Q之后的事件或情况。由于各种因素和不确定性,实际结果可能与此类陈述中描述或暗示的结果大不相同,包括MD&A-前瞻性陈述此表格的10-Q部分和引言和风险因素截至2020年12月31日的年度报告中的Form 10-K部分,或2020年度报告。
在本10-Q表格中,我们使用在中定义的某些缩略语和术语词汇表我们2020年度报告的一部分。
你应该阅读以下内容MD&A我们的2020年度报告和截至2021年9月30日的三个月和九个月的简明综合财务报表和附注包括在财务报表.
引言
房地美是1970年由国会特许设立的GSE。我们的公共使命是为美国房地产市场提供流动性、稳定性和可负担性。我们主要是通过购买贷款人发放的住宅抵押贷款来做到这一点。在大多数情况下,我们将这些贷款打包成担保的抵押贷款相关证券,在全球资本市场出售,并将利率和流动性风险转移给第三方投资者。此外,我们还通过我们的信用风险转移计划将抵押贷款信用风险敞口转移给第三方投资者,其中包括基于证券和保险的产品。我们还投资抵押贷款和抵押贷款相关证券。我们不发起贷款,也不直接向抵押贷款借款人放贷。
我们支持美国房地产市场和整体经济,使美国家庭能够以更优惠的条件获得抵押贷款资金,并向单户和多户抵押贷款市场提供一致的流动性。我们帮助许多陷入困境的借款人保住房屋或避免丧失抵押品赎回权,并帮助许多陷入困境的租房者避免被驱逐。我们正在与FHFA、我们的客户和行业合作,为国家建立一个更好的住房金融体系。
新冠肺炎应对大流行的努力
在整个新冠肺炎疫情期间,我们一直专注于服务我们的使命和我们在美国住房金融体系中发挥的关键作用,同时支持我们社区、客户和员工的健康和安全。我们继续积极监测大流行的影响,并根据国家、州和地方政府以及包括美国疾控中心在内的公共卫生当局的指导做出决定。截至2021年9月30日,我们95%以上的员工继续远程工作。我们已经开始计划让我们的员工回到办公室。关于时间的决定将由当地感染率、疾控中心指导和其他因素决定。
我们已经采取行动,帮助房地美拥有抵押贷款的房主在这个充满挑战的时期留在自己的房子里,这些房主直接或间接地受到新冠肺炎疫情的影响。我们还为多户抵押贷款市场提供了支持。有关我们在大流行期间对抵押贷款市场的支持的更多信息,请参见MD&A-我们的业务细分 -独栋住宅, MD&A-我们的业务细分 -多家庭, MD&A-风险管理-信用风险--单户按揭信用风险, 和MD&A-风险管理-信用风险-多户按揭信用风险.
业务成果
净收入、净利润和综合收益
(单位:十亿)
n 2021年第三季度净收入和综合收入为29亿美元,同比增长19%。净收入和综合收入的增长都是由于净收入增加和单户家庭信贷储备释放所推动的。
n 净收入同比增长4%,达到52亿美元,主要是由于净利息收入增加,但净投资收益下降部分抵消了这一影响。净利息收入的增长主要是由于抵押贷款组合的持续增长和单一家庭的平均组合担保费费率的提高。净投资收益下降的主要原因是,由于市场利差变化带来的有利影响降低,多家族公司的抵押贷款购买和证券化活动的收益减少。
净资产
(单位:十亿)
n 截至2021年9月30日,净资产为253亿美元,高于截至2020年12月31日的164亿美元。以上反映的截至2021年6月30日的净值增长已被添加到高级优先股的总清算优先级中,2021年第三季度的净值增长将被添加到2021年12月31日。有关详细信息,请参阅MD&A-简介 -业务成果-托管和政府对我们业务的支持.
*
(单位:千)
我们通过执行我们的宪章使命来支持美国房地产市场,为新的和再融资的单户抵押贷款以及租赁住房提供流动性和帮助维持信贷可用性。2021年第三季度,我们向抵押贷款市场提供了3180亿美元的流动性,为近120万套购房、再融资和租赁提供了融资。
抵押贷款组合
(UPB单位:十亿)![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g5.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g5.jpg)
n 我们的抵押贷款组合同比增长21%,达到30860亿美元,这得益于我们的单户抵押贷款组合增加了23%,我们的多户抵押贷款组合增加了10%。
l 我们的单一家庭抵押贷款组合的增长主要是由更高的新业务活动推动的。此外,房价的持续上涨导致新业务收购的平均贷款规模高于继续流失的旧年份葡萄酒。
l 我们多家庭抵押贷款组合的增长主要是由持续的贷款购买和证券化活动推动的,这些活动归因于对多家庭融资的持续高需求。
n 我们的投资组合同比下降26%,至2550亿美元,主要是由于我们的抵押贷款相关投资组合减少。
l 我们抵押贷款相关投资组合的减少是由于资产出售,以遵守FHFA的指示,减少我们的机构MBS和CMO投资组合。有关我们抵押贷款相关投资组合限制的更多信息,请参阅MD&A-我们的投资组合-投资组合-按揭相关投资组合.
l 我们其他投资组合的减少主要是由于我们的托管信托账户由于贷款预付款减少而减少的。
除了通过我们的证券化活动将利率和流动性风险转移给第三方投资者外,我们还进行各种信用增强安排,以降低我们的信用风险敞口。我们通过CRT计划转移部分信用风险,主要是最近获得的贷款。我们还通过其他信用增强安排,主要是一级抵押贷款保险,来降低我们的信用风险敞口。看见MD&A-风险管理 – 信用风险有关我们的信用增强和CRT计划的更多信息。
自2008年9月以来,我们一直处于托管状态,FHFA是我们的托管机构。托管及相关事项对本公司的管理、经营活动、财务状况和经营业绩有重要影响。我们的未来是不确定的,监护权也没有明确的终止日期。我们不知道在托管期间或之后,我们的商业模式可能会发生什么变化,包括我们是否会继续存在。
在进入托管期间,我们与财政部签订了购买协议,根据该协议,我们向财政部发行了优先股和购买普通股的认股权证。优先股和认股权证作为初始承诺费发行,作为财政部根据购买协议向我们提供资金的承诺的代价。我们与财政部的购买协议对于保持我们的偿付能力和避免FHFA根据法定强制性接管条款任命接管人至关重要。我们相信,库务署根据购买协议提供的支持,目前使我们有足够的流动资金进行正常的业务活动。
购买协议包括对我们的业务活动的重大限制,包括对我们二级市场活动的限制;我们的单一家庭和多家庭贷款收购;我们可能产生的债务金额;我们抵押相关投资组合的规模;以及我们支付股息、转移某些资产、筹集资本、支付优先股清算优先权和退出托管的能力。2021年9月,购买协议中与我们的二级市场活动以及单户和多户贷款收购相关的某些要求被暂停。有关此暂停要求的其他信息,请参见MD&A-监管和监督-立法和监管发展-2021年9月与财政部的信函协议。
财政部作为优先股的持有者,有权在董事会宣布时获得累计季度现金股息。我们向财政部支付的高级优先股股息已由保守人宣布,并在其指示下支付,作为董事会权利、头衔、权力和特权的继承人。
根据二零一二年八月对购买协议的修订,吾等每个季度的现金股息要求为本公司于上一会计季度末的净值金额减去适用资本储备金额后超过零的金额(如有)。根据2021年1月函件协议,适用的资本储备金额为满足ERCF规定的资本要求和缓冲所需的调整后总资本金额。这一资本储备额将一直有效,直至第二财季的最后一天,在此期间,我们已经达到并保持了这样的资本水平(资本储备截止日期)。自2017年12月以来,由于适用资本储备金额的增加,我们一直能够保留收益并建立资本,但我们净值金额的增加已经或将被添加到优先股的总清算优先股中。若吾等因任何原因未能在资本储备终止日期前的任何未来期间全数支付优先股的股息要求,则未支付的金额将加入清盘优先股,其后适用的资本储备金额将为零。这不会影响我们根据购买协议从财政部提取资金的能力,FHFA是我们的保管人。在资本储备结束日期之后,我们将遵守新的定期现金股息要求,以及定期承诺费,定期承诺费将在与美联储主席磋商后与财政部达成一致。
下面的图表显示了我们的净资产、优先股的清算优先权、财政部对我们的融资承诺的剩余金额、我们向财政部支付的累计优先股股息,以及我们根据财政部的融资承诺从财政部提取的累计资金。
净资产,清算优先权,以及
财政部资金承诺
(单位:十亿)
根据购买协议和优先股条款:
n 截至2021年9月30日,我们的净资产为253亿美元,高于截至2021年6月30日的224亿美元。由于我们截至2021年6月30日的净值低于满足ERCF规定的资本要求和缓冲所需的金额,因此我们没有向财政部支付2021年第三季度高级优先股的股息要求,而且在达到这样的资本水平之前,我们不会对高级优先股提出股息要求。
n 基于我们在2021年第二季度净值增加36亿美元,优先股的清算优先从2021年6月30日的914亿美元增加到2021年9月30日的950亿美元,并将根据我们在2021年第三季度净值增加29亿美元,在2021年12月31日增加到980亿美元。
n 截至2021年9月30日,根据GAAP,我们的资产超过了我们的负债;因此,根据购买协议,财政部没有要求提取任何款项。
市况和经济指标
以下图表和相关讨论显示了某些可能对我们的业务和财务结果产生重大影响的市场和宏观经济指标。
季度期末利率![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g11.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g11.jpg)
(1)30年期PMMS利率为每个季度的最后一周。SOFR利率为30天平均利率。
n此外,30年期一级抵押贷款市场调查(PMMS)利率表明,消费者可以预期在LTV为80%的第一留置权优质传统购房抵押贷款上获得什么。PMMS利率的增加(减少)通常会导致再融资活动和总发放量的减少(增加)。
n因此,10年期LIBOR利率和其他基准利率的变化可能会显著影响我们金融工具的公允价值。我们选择对某些资产和负债进行对冲会计,以努力降低可归因于基准利率变化的GAAP收益变异性。
n伦敦银行间同业拆借利率(SOFR)是有担保隔夜美元计价融资的基准利率,被某些银行业监管机构和市场参与者确定为伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的潜在替代品。SOFR会影响我们短期投资赚取的利息。
n此外,3个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)和SOFR利率的变化会影响我们短期资金的利息支出。
资料来源:美国劳工统计局。
n 全国失业率的变化可以影响几个市场因素,包括对独户和多户住房的需求以及贷款违约率。
n调查显示,从2020年第三季度到2021年第三季度,失业率下降了3个百分点,但劳动力市场尚未完全从新冠肺炎大流行中恢复过来。就业增长速度也环比下降。
美国独栋住宅销售和房价
资料来源:全美房地产经纪人协会、美国人口普查局和房地美房价指数。
美国单一家庭抵押贷款的起源
(UPB单位:十亿)
资料来源:抵押贷款金融内幕(Inside Mortgage Finance)。2021年第三季度美国单户抵押贷款发放数据尚未公布。
n调查显示,尽管抵押贷款利率较低,但在房价上涨和新冠肺炎疫情持续不确定性的推动下,房屋销售同比下降。我们预计,与2021年全年相比,2022年全年的房屋销售将保持相对持平。
n 2021年第三季度,单户住宅价格上涨了3.8%,而2020年第三季度的涨幅为4.3%。尽管供应紧张可能在2021年剩余时间和2022年继续对房价构成压力,但我们预计2022年房价增长将放缓。
n 由于低平均抵押贷款利率、更高的房屋销售和不断上涨的房价,美国单户贷款发放量从2020年第二季度的9900亿美元增加到2021年第二季度的12,800亿美元。我们预计2022年总发放量将下降,主要原因是抵押贷款利率上升导致再融资发放量减少。
公寓空置率和实际租金变化
消息来源:Reis。公寓竣工量和净吸纳量
(单位:千)
来源:2013Q20-2Q21,《Reis National Performance Trends Report》(Reis National Performance Trends Report)。对于3Q21,《Reis 3Q2021年建设一览表》3Q21净吸纳数据尚未出炉。
n 空置率在2021年第三季度下降,并正在恢复到大流行前的水平,远低于2000年至2021年第三季度5.3%的平均水平。空置率下降的原因是经济状况改善导致对多户住房的需求增加。然而,这些比率未来可能会受到新冠肺炎救济计划到期和暂停驱逐的影响,以及新冠肺炎变体带来的持续不确定性。
n 2021年第三季度,全国和所有主要地理市场的有效租金增长(即租赁期内承租人支付的平均租金,经房东的优惠和承租人承担的成本调整后)为正,这是有记录以来最高的季度全国增长率。
n 多户住宅价格在2021年第三季度上涨了5.3%,因为投资者仍然认为美国需要更多的租赁住房,而且由于低利率,整体投资环境仍然具有吸引力。
n 虽然最终税率尚未公布,但我们预计,在经济状况改善、被压抑的需求和收入水平上升的推动下,2021年第三季度的净吸收率将大幅上升。我们进一步预计,净吸收将与2021年全年的完工数量持平或超过。
未偿还的单户按揭债务
(UPB单位:十亿)
资料来源:美利坚合众国联邦储备金融账户。2021年第三季度美国单一家庭抵押贷款债务未偿数据尚未公布。未偿多户按揭债务
(UPB单位:十亿)
资料来源:美利坚合众国联邦储备金融账户。2021年第三季度美国多家庭抵押贷款债务未偿数据尚未公布。n 美国未偿还的单户抵押贷款债务预计将同比增加,这主要是受房价上涨的推动。美国单一家庭抵押贷款未偿债务的增加通常会导致我们的单一家庭抵押贷款组合的增长。
n 虽然多家庭抵押贷款市场增长,但由于持续的竞争和2021年FHFA多家庭贷款购买上限的降低,我们在2021年第二季度未偿还的多家庭抵押贷款债务中所占份额略有下降。
单亲家庭严重违约率
资料来源:抵押贷款银行家协会的全国违约率调查。2021年第三季度抵押贷款市场总利率尚未提供。
多个家庭的违约率
资料来源:联邦住宅贷款抵押公司,FDIC季度银行业务简介,Intex解决方案公司,富国银行证券(多家庭CMBS市场,不包括REO),美国人寿保险协会(ACLI)。FDIC保险机构2021年第三季度的违约率和ACLI投资公告尚未提供。n 我们的单一家庭严重违约率是基于我们的单一家庭抵押贷款组合中超过三个月还款或处于丧失抵押品赎回权过程中的贷款数量。我们报告忍耐的单户贷款在忍耐期内是拖欠的,只要根据贷款的原始合同条款,无论忍耐计划如何,付款都是逾期的。
n 我们的单一家庭严重违约率环比和同比下降,主要是因为退出忍耐并完成贷款解决方案的借款人数量增加,这些解决方案将他们的抵押贷款恢复到目前的状态。截至2021年9月30日,54%的严重拖欠贷款由信用增强措施覆盖,这些措施旨在部分降低我们对这些贷款的信用风险敞口。
n 虽然自2020年第三季度以来,我们的单身家庭严重违约率有所下降,但我们预计,由于新冠肺炎大流行以及我们为应对疫情而提供的忍耐计划,与大流行前的水平相比,这一比率仍将居高不下。截至2020年2月29日,我们的单身家庭严重违约率为0.60%。
n 我们的多家庭拖欠率是基于我们多家庭抵押贷款组合中逾期两个月或更长时间或处于丧失抵押品赎回权过程中的贷款的UPB。只要借款人遵守他们的忍耐协议,包括商定的还款计划,我们就会报告当前的多户贷款。
n 虽然我们的多家庭违约率仍高于大流行前的水平,但这一比率环比和同比略有下降,与许多其他市场参与者相比仍然较低。
n 由于新冠肺炎大流行的持续影响,多家庭违约率在短期内可能会上升。然而,我们的信用增强覆盖范围将部分降低我们从这些贷款中获得的信用风险敞口。有关我们的拖欠率和忍耐率以及信用增强保险的更多信息,请参阅MD&A-风险管理-信用风险-多户抵押信用风险.
综合经营成果
对我们综合经营业绩的讨论应与我们的简明综合财务报表和附注结合起来阅读。
下表比较了我们汇总的综合运营结果。
表1-全面收益(亏损)简明综合报表摘要 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 变化 | | | | | 变化 |
(百万美元) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | $ | % | | 2021年年初 | YTD 2020年 | | $ | % |
净利息收入 | | $4,418 | | $3,457 | | | $961 | | 28 | % | | $12,824 | | $9,118 | | | $3,706 | | 41 | % |
担保收入 | | 246 | | 315 | | | (69) | | (22) | | | 850 | | 1,161 | | | (311) | | (27) | |
投资收益(亏损),净额 | | 383 | | 1,122 | | | (739) | | (66) | | | 2,227 | | 957 | | | 1,270 | | 133 | |
其他收入(亏损) | | 200 | | 172 | | | 28 | | 16 | | | 485 | | 401 | | | 84 | | 21 | |
净收入 | | 5,247 | | 5,066 | | | 181 | | 4 | | | 16,386 | | 11,637 | | | 4,749 | | 41 | |
信贷损失利益(拨备) | | 243 | | (327) | | | 570 | | 174 | | | 1,179 | | (2,265) | | | 3,444 | | 152 | |
增信费用 | | (386) | | (267) | | | (119) | | (45) | | | (1,090) | | (731) | | | (359) | | (49) | |
信用增强恢复的好处(减少) | | (60) | | 20 | | | (80) | | (400) | | | (510) | | 708 | | | (1,218) | | (172) | |
REO运营收入(费用) | | 9 | | (40) | | | 49 | | 123 | | | (6) | | (139) | | | 133 | | 96 | |
信贷相关收入(费用) | | (194) | | (614) | | | 420 | | 68 | | | (427) | | (2,427) | | | 2,000 | | 82 | |
行政费用 | | (627) | | (641) | | | 14 | | 2 | | | (1,917) | | (1,829) | | | (88) | | (5) | |
2011年支出暂时性工资税减免延续法案 | | (602) | | (467) | | | (135) | | (29) | | | (1,706) | | (1,341) | | | (365) | | (27) | |
其他费用 | | (178) | | (237) | | | 59 | | 25 | | | (572) | | (480) | | | (92) | | (19) | |
运营费用 | | (1,407) | | (1,345) | | | (62) | | (5) | | | (4,195) | | (3,650) | | | (545) | | (15) | |
所得税(费用)福利前收益(亏损) | | 3,646 | | 3,107 | | | 539 | | 17 | | | 11,764 | | 5,560 | | | 6,204 | | 112 | |
所得税(费用)福利 | | (727) | | (644) | | | (83) | | (13) | | | (2,399) | | (1,147) | | | (1,252) | | (109) | |
净收益(亏损) | | 2,919 | | 2,463 | | | 456 | | 19 | | | 9,365 | | 4,413 | | | 4,952 | | 112 | |
扣除税收和重新分类调整后的其他全面收益(亏损)总额 | | (10) | | (14) | | | 4 | | 29 | | | (467) | | 596 | | | (1,063) | | (178) | |
综合收益(亏损) | | $2,909 | | $2,449 | | | $460 | | 19 | % | | $8,898 | | $5,009 | | | $3,889 | | 78 | % |
净收入
下表列出了净利息收入的组成部分。
表2--净利息收入构成 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 变化 | | | | | 变化 | |
(百万美元) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | $ | % | | 2021年年初 | YTD 2020年 | | $ | % | |
保证净利息收入: | | | | | | | | | | | | | |
合同净利息收入 | | $2,320 | | $1,339 | | | $981 | | 73 | % | | $6,253 | | $3,634 | | | $2,619 | | 72 | % | |
与2011年临时工资税减免延续法案相关的净利息收入 | | 613 | | 480 | | | 133 | | 28 | | | 1,753 | | 1,363 | | | 390 | | 29 | | |
递延手续费收入 | | 934 | | 1,243 | | | (309) | | (25) | | | 3,652 | | 2,543 | | | 1,109 | | 44 | | |
总担保净利息收入 | | 3,867 | | 3,062 | | | 805 | | 26 | | | 11,658 | | 7,540 | | | 4,118 | | 55 | | |
投资利息净收入: | | | | | | | | | | | | | |
合同净利息收入和摊销 | | 864 | | 1,258 | | | (394) | | (31) | | | 2,929 | | 3,693 | | | (764) | | (21) | | |
与CRT债务相关的利息支出 | | (135) | | (173) | | | 38 | | 22 | | | (424) | | (600) | | | 176 | | 29 | | |
总投资净利息收入 | | 729 | | 1,085 | | | (356) | | (33) | | | 2,505 | | 3,093 | | | (588) | | (19) | | |
套期保值会计的收入(费用) | | (178) | | (690) | | | 512 | | 74 | | | (1,339) | | (1,515) | | | 176 | | 12 | | |
净利息收入 | | $4,418 | | $3,457 | | | $961 | | 28 | % | | $12,824 | | $9,118 | | | $3,706 | | 41 | % | |
主要驱动因素:
n 保证净利息收入
l 2021年第三季度与2020年第三季度-增加的主要原因是抵押贷款组合的持续增长和单户住房的平均组合担保费费率上升。
l YTD 2021与YTD 2020-增加的主要原因是抵押贷款组合持续增长,平均组合担保费费率上升,以及单户家庭递延费用收入确认增加。
n 投资利息净收益
l 2021年第三季度与2020第三季度和2021年第三季度与2020年第三季度-减少的主要原因是抵押贷款相关投资组合的规模下降,但部分被较低的融资成本所抵消。与CRT债务相关的利息支出减少,主要是因为我们不再定期发行STACR债务票据,导致交易量下降。
n 套期保值会计的收入(费用)
l 2021年第三季度与2020第三季度和2021年第三季度与2020年第三季度- 费用下降的主要原因是未摊销余额下降和预付款放缓导致对冲会计相关基础调整的摊销减少。
下表列出了计息资产和计息负债的分析。
表3-净利息收益率分析 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 | | 3Q 2020 | | | | | | |
(百万美元) | | 平均值 天平 | 利息 收入 (费用) | 平均值 费率 | | 平均值 天平 | 利息 收入 (费用) | 平均值 费率 | | | | | | |
生息资产: | | | | | | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | | $26,657 | | $2 | | 0.02 | % | | $21,789 | | $3 | | 0.04 | % | | | | | | |
根据转售协议购买的证券 | | 110,140 | | 15 | | 0.06 | | | 105,371 | | 34 | | 0.13 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
投资证券 | | 57,549 | | 627 | | 4.35 | | | 75,134 | | 659 | | 3.51 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
按揭贷款(1) | | 2,670,685 | | 15,124 | | 2.27 | | | 2,168,711 | | 14,134 | | 2.61 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
其他资产 | | 6,543 | | 23 | | 1.39 | | | 5,063 | | 19 | | 1.49 | | | | | | | |
生息资产总额 | | 2,871,574 | | 15,791 | | 2.20 | | | 2,376,068 | | 14,849 | | 2.50 | | | | | | | |
有息负债: | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
第三方持有的合并信托的债务证券 | | 2,602,220 | | (10,953) | | (1.68) | | | 2,045,865 | | (10,847) | | (2.12) | | | | | | | |
房地美的债务: | | | | | | | | | | | | | | |
短期债务 | | 6,590 | | — | | — | | | 61,290 | | (38) | | (0.25) | | | | | | | |
长期债务 | | 216,795 | | (420) | | (0.77) | | | 232,682 | | (507) | | (0.87) | | | | | | | |
房地美的总债务 | | 223,385 | | (420) | | (0.75) | | | 293,972 | | (545) | | (0.74) | | | | | | | |
有息负债总额 | | 2,825,605 | | (11,373) | | (1.61) | | | 2,339,837 | | (11,392) | | (1.95) | | | | | | | |
净无息资金的影响 | | 45,969 | | — | | 0.03 | | | 36,231 | | — | | 0.03 | | | | | | | |
生息资产融资总额 | | 2,871,574 | | (11,373) | | (1.58) | | | 2,376,068 | | (11,392) | | (1.92) | | | | | | | |
净利息收入/收益率 | | | $4,418 | | 0.62 | % | | | $3,457 | | 0.58 | % | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
(1)2021年第三季度和2020年第三季度,利息收入中包括的贷款费用,主要包括预付费用的摊销,合并信托持有的贷款分别为6.5亿美元和13亿美元,房地美持有的贷款分别为1900万美元和2700万美元。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年年初 | | YTD 2020年 |
(百万美元) | | 平均值 天平 | 利息 收入 (费用) | 平均值 费率 | | 平均值 天平 | 利息 收入 (费用) | 平均值 费率 |
生息资产: | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | | $70,708 | | $6 | | 0.01 | % | | $17,559 | | $27 | | 0.20 | % |
根据转售协议购买的证券 | | 73,232 | | 36 | | 0.07 | | | 90,968 | | 325 | | 0.48 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
投资证券 | | 57,433 | | 1,854 | | 4.30 | | | 74,484 | | 1,948 | | 3.49 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
按揭贷款(1) | | 2,564,295 | | 42,969 | | 2.23 | | | 2,097,447 | 45,792 | 2.91 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
其他资产 | | 5,844 | | 58 | | 1.32 | | | 4,439 | 65 | 1.95 | |
生息资产总额 | | 2,771,512 | | 44,923 | | 2.16 | | | 2,284,897 | 48,157 | 2.81 | |
有息负债: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
第三方持有的合并信托的债务证券 | | 2,474,639 | | (30,742) | | (1.66) | | | 1,966,328 | | (36,269) | | (2.46) | |
房地美的债务: | | | | | | | | |
短期债务 | | 10,593 | | (2) | | (0.02) | | | 94,167 | | (598) | | (0.84) | |
长期债务 | | 240,795 | | (1,355) | | (0.75) | | | 199,575 | | (2,172) | | (1.45) | |
房地美的总债务 | | 251,388 | | (1,357) | | (0.72) | | | 293,742 | | (2,770) | | (1.25) | |
有息负债总额 | | 2,726,027 | | (32,099) | | (1.57) | | | 2,260,070 | | (39,039) | | (2.30) | |
净无息资金的影响 | | 45,485 | | — | | 0.03 | | | 24,827 | | — | | 0.02 | |
生息资产融资总额 | | 2,771,512 | | (32,099) | | (1.54) | | | 2,284,897 | | (39,039) | | (2.28) | |
净利息收入/收益率 | | | $12,824 | | 0.62 | % | | | $9,118 | | 0.53 | % |
(1)贷款费用(主要包括预付费用的摊销)计入利息收入中,合并信托持有的贷款分别为24亿美元和33亿美元,房地美在2021年和2020年持有的贷款分别为7100万美元和6800万美元。
下表列出了担保收入的组成部分。
表4--担保收入的构成 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 变化 | | | | | 变化 |
(百万美元) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | $ | % | | 2021年年初 | YTD 2020年 | | $ | % |
合同担保费 | | $311 | | $259 | | | $52 | | 20 | % | | $900 | | $744 | | | $156 | | 21 | % |
担保义务摊销 | | 294 | | 239 | | | 55 | | 23 | | | 854 | | 713 | | | 141 | | 20 | |
担保资产公允价值变动 | | (359) | | (183) | | | (176) | | (96) | | | (904) | | (296) | | | (608) | | (205) | |
担保收入 | | $246 | | $315 | | | ($69) | | (22) | % | | $850 | | $1,161 | | | ($311) | | (27) | % |
主要驱动因素:
n YTD 2021与YTD 2020-减少,因为我们多家庭担保组合的持续增长被利率变化对我们担保资产公允价值的影响所抵消。于2021年,我们录得因中长期利率上升而录得的公允价值亏损较高,而于2020年度则因利率大幅下降而录得较低的公允价值亏损。
下表列出了净投资收益(亏损)的组成部分。
表5--投资收益(亏损)的组成部分,净额 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 变化 | | | | | 变化 |
(百万美元) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | $ | % | | 2021年年初 | YTD 2020年 | | $ | % |
按揭贷款损益 | | $784 | | $1,769 | | | ($985) | | (56) | % | | $2,501 | | $3,987 | | | ($1,486) | | (37) | % |
投资证券收益(亏损) | | (480) | | (285) | | | (195) | | (68) | | | (1,317) | | 835 | | | (2,152) | | (258) | |
债务收益(亏损) | | 47 | | (25) | | | 72 | | 288 | | | 203 | | 735 | | | (532) | | (72) | |
衍生收益(亏损) | | 32 | | (337) | | | 369 | | 109 | | | 840 | | (4,600) | | | 5,440 | | 118 | |
投资收益(亏损),净额 | | $383 | | $1,122 | | | ($739) | | (66) | % | | $2,227 | | $957 | | | $1,270 | | 133 | % |
下表列出了按揭贷款收益(亏损)的组成部分。我们主要使用利率风险管理衍生品对贷款承诺和抵押贷款的利率敞口进行经济对冲。这些衍生品的抵消作用在衍生品收益(亏损)中得到确认。
表6-按揭贷款损益组成部分 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 变化 | | | | | 变化 |
(百万美元) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | $ | % | | 2021年年初 | YTD 2020年 | | $ | % |
独栋住宅: | | | | | | | | | | | | |
**减少抵押贷款的收益(亏损) | | $197 | $777 | | ($580) | (75) | % | | $751 | $858 | | ($107) | | (12) | % |
多家庭: | | | | | | | | | | | | |
某些贷款购买承诺的收益(损失) | | 423 | | 614 | | | (191) | | (31) | | | 960 | | 1,796 | | | ($836) | | (47) | |
*减少抵押贷款的收益(亏损) | | 164 | | 378 | | | (214) | | (57) | | | 790 | | 1,333 | | | (543) | | (41) | |
总计多个家庭 | | 587 | | 992 | | | (405) | | (41) | | | 1,750 | | 3,129 | | | (1,379) | | (44) | |
按揭贷款损益 | | $784 | | $1,769 | | | ($985) | | (56) | % | | $2,501 | | $3,987 | | | ($1,486) | | (37) | % |
主要驱动因素:
n 2021年第三季度与2020年第三季度- 单户按揭贷款收益减少,主要是因为单户持有待售贷款的销售量减少。多户按揭贷款收益减少的主要原因是K证书利差收紧较少,以及新贷款承诺的初始定价保证金费率较低,但部分被浮动利率贷款证券化的较高收益所抵消。
n YTD 2021与YTD 2020- 单户按揭贷款收益减少,主要是因为单户持有待售贷款的销售量减少。多户抵押贷款收益下降的主要原因是2021年YTD期间长期利率上升导致的公允价值亏损,而2020 YTD期间由于利率大幅下降而导致的公允价值收益显著增加。这一下降被浮动利率贷款证券化的较高收益和K证书利差收紧所部分抵消。
下表列出了投资证券收益(亏损)的组成部分。我们主要使用利率风险管理衍生品对投资证券的利率敞口进行经济对冲。这些衍生品的抵消作用在衍生品收益(亏损)中得到确认。
表7--投资证券收益(亏损)构成 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 变化 | | | | | 变化 |
(百万美元) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | $ | % | | 2021年年初 | YTD 2020年 | | $ | % |
出售可供出售证券的已实现收益(亏损) | | $10 | | $26 | | | ($16) | | (62) | % | | $477 | | $43 | | | $434 | | 1,009 | % |
证券交易的已实现和未实现收益(亏损) | | (470) | | (285) | | | (185) | | (65) | | | (1,734) | | 868 | | | (2,602) | | (300) | |
其他 | | (20) | | (26) | | | 6 | | 23 | | | (60) | | (76) | | | 16 | | 21 | |
投资证券收益(亏损) | | ($480) | | ($285) | | | ($195) | | (68) | % | | ($1,317) | | $835 | | | ($2,152) | | (258) | % |
主要驱动因素:
n 2021年第三季度与2020年第三季度- 下降主要是由于证券交易亏损增加,因为2021年第三季度的长期利率比2020年第三季度的增幅更大。
n YTD 2021与YTD 2020- 下降主要是由于2021年长期利率上升导致的证券交易亏损,而与2020年长期利率下降带来的收益相比,2021年长期利率上升导致证券交易亏损。交易证券的损失被出售机构抵押贷款相关证券的收益部分抵消。
下表列出了债务收益(损失)的组成部分。我们主要使用利率风险管理衍生品对某些债券发行的利率敞口进行经济对冲。这些衍生品的抵消作用在衍生品收益(亏损)中得到确认。
表8--债务收益(损失)构成 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 变化 | | | | | 变化 |
(百万美元) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | $ | % | | 2021年年初 | YTD 2020年 | | $ | % |
公允价值变动: | | | | | | | | | | | | |
合并信托的债务证券 | | $7 | | $— | | | $7 | | — | % | | $19 | | $3 | | | $16 | | 533 | % |
房地美的债务 | | 6 | | (37) | | | 43 | | 116 | | | 36 | | 442 | | | (406) | | (92) | |
公允价值变动总额 | | 13 | | (37) | | | 50 | | 135 | | | 55 | | 445 | | | (390) | | (88) | |
债务清偿损益: | | | | | | | | | | | | |
合并信托的债务证券 | | 104 | | 7 | | | 97 | | 1,386 | | | 237 | | 46 | | | 191 | | 415 | |
房地美的债务 | | (70) | | 5 | | | (75) | | (1,500) | | | (89) | | 244 | | | (333) | | (136) | |
清偿债务损益合计 | | 34 | | 12 | | | 22 | | 183 | | | 148 | | 290 | | | (142) | | (49) | |
债务收益(亏损) | | $47 | | ($25) | | | $72 | | 288 | % | | $203 | | $735 | | | ($532) | | (72) | % |
主要驱动因素:
n YTD 2021与YTD 2020-减少的主要原因是STACR债务票据的公允价值收益较低,我们为其选择了公允价值选项。2020年YTD的公允价值收益是由与新冠肺炎疫情相关的重大市场波动导致的利差扩大推动的。
下表列出了衍生收益(亏损)的组成部分。我们的某些与利率相关的衍生工具收益(亏损)具有在抵押贷款收益(亏损)、投资证券收益(亏损)、债务收益(亏损)或其他综合收益(亏损)中确认的抵消效果。
表9--衍生收益(亏损)的组成部分 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 变化 | | | | | 变化 |
(百万美元) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | $ | % | | 2021年年初 | YTD 2020年 | | $ | % |
公允价值损益: | | | | | | | | | | | | |
利率风险管理衍生品 | | $445 | | $472 | | | ($27) | | (6) | % | | $1,468 | | ($2,322) | | | $3,790 | | 163 | % |
抵押贷款承诺衍生品 | | 46 | | (335) | | | 381 | | 114 | | | 662 | | (1,457) | | | 2,119 | | 145 | |
CRT相关衍生品 | | (2) | | 48 | | | (50) | | (104) | | | (29) | | 169 | | | (198) | | (117) | |
其他 | | 14 | | 18 | | | (4) | | (22) | | | 22 | | 55 | | | (33) | | (60) | |
公允价值损益合计 | | 503 | | 203 | | | 300 | | 148 | | | 2,123 | | (3,555) | | | 5,678 | | 160 | |
定期现金结算的应计项目 | | (471) | | (540) | | | 69 | | 13 | | | (1,283) | | (1,045) | | | (238) | | (23) | |
衍生收益(亏损) | | $32 | | ($337) | | | $369 | | 109 | % | | $840 | | ($4,600) | | | $5,440 | | 118 | % |
主要驱动因素:
n 2021年第三季度与2020年第三季度-2021年第三季度衍生品收益主要是由于利差收紧较少而导致承诺损失减少。
n YTD 2021与YTD 2020-2021年的衍生品收益主要是由长期利率的提高推动的,而2020年的衍生品亏损是由于长期利率的下降。
信贷相关收入(费用)
下表列出了信贷损失福利(拨备)的组成部分。
表10--信贷损失的福利(准备金)构成 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 变化 | | | | | 变化 |
(百万美元) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | $ | % | | 2021年年初 | YTD 2020年 | | $ | % |
信贷损失的利益(拨备): | | | | | | | | | | | | |
一户独栋住宅 | | 244 | | ($320) | | | $564 | | 176 | % | | 1,076 | | ($2,110) | | | $3,186 | | 151 | % |
*多个家庭 | | (1) | | (7) | | | 6 | | 86 | | | 103 | | (155) | | | 258 | | 166 | |
信贷损失利益(拨备) | | $243 | | ($327) | | | $570 | | 174 | % | | $1,179 | | ($2,265) | | | $3,444 | | 152 | % |
主要驱动因素:
单户住宅
n 2021年第三季度与2020第三季度和2021年第三季度与2020年第三季度-与2020年期间的信贷损失准备金相比,2021年期间的信贷损失准备金主要由以下因素推动:
l 由于以下原因而进行的储备释放:
–减少与新冠肺炎相关的预期信贷损失-我们对与新冠肺炎相关的预期信贷损失的估计在2021年期间随着经济状况的改善而下降。我们的信贷损失准备金在2020年期间有所增加,原因是与大流行病的经济影响相关的预期信贷损失增加。
–已实现房价的增值 -2021年期间实现的房价增长率更高,因此进一步降低了我们对预期信贷损失的估计,因为更高的房价降低了预期信贷损失的可能性和严重性。
l 这部分被新的单一家庭贷款的预期损失增加所抵消。 由于我们的单一家庭抵押贷款组合的增长。我们在获得贷款时确认预期的信贷损失。
多家庭
n YTD 2021与YTD 2020-在实际和预测经济因素改善的推动下,2021年年初信贷损失的福利与2020年年初信贷损失准备金相比。
主要驱动因素:
n 2021年第三季度与2020第三季度和2021年第三季度与2020年第三季度-分别增加1.19亿美元和3.59亿美元,主要是由于CRT累计未偿还交易量增加。
主要驱动因素:
n 2021年第三季度与2020第三季度和2021年第三季度与2020年第三季度-由于预期信贷损失相应减少,分别减少8000万美元和12亿美元。
其他全面收益(亏损)
主要驱动因素:
n YTD 2021与YTD 2020-减少11亿美元,主要是因为确认了出售我们可供出售的证券的实现收益。YTD 2020计入公允价值收益,因为长期利率下降。我们主要使用利率风险管理衍生品对投资证券的利率敞口进行经济对冲。这些衍生品的抵消作用在衍生品收益(亏损)中得到确认。
合并资产负债表分析
下表比较了我们汇总的精简合并资产负债表。
表11-汇总合并资产负债表 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 变化 |
(百万美元) | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 | | $ | % |
资产: | | | | | | |
现金和现金等价物 | | $9,478 | | $23,889 | | | ($14,411) | | (60) | % |
根据转售协议购买的证券 | | 85,315 | | 105,003 | | | (19,688) | | (19) | |
小计 | | 94,793 | | 128,892 | | | (34,099) | | (26) | |
按公允价值计算的投资证券 | | 56,930 | | 59,825 | | | (2,895) | | (5) | |
抵押贷款,净额 | | 2,733,114 | | 2,383,888 | | | 349,226 | | 15 | |
应计应收利息净额 | | 7,490 | | 7,754 | | | (264) | | (3) | |
衍生资产,净额 | | 953 | | 1,205 | | | (252) | | (21) | |
递延税项资产,净额 | | 6,099 | | 6,557 | | | (458) | | (7) | |
其他资产 | | 38,605 | | 39,294 | | | (689) | | (2) | |
总资产 | | $2,937,984 | | $2,627,415 | | | $310,569 | | 12 | % |
| | | | | | |
负债和权益: | | | | | | |
负债: | | | | | | |
应计应付利息 | | $6,049 | | $6,210 | | | ($161) | | (3) | % |
债务 | | 2,895,426 | | 2,592,546 | | | 302,880 | | 12 | |
衍生负债,净额 | | 389 | | 954 | | | (565) | | (59) | |
其他负债 | | 10,809 | | 11,292 | | | (483) | | (4) | |
总负债 | | 2,912,673 | | 2,611,002 | | | 301,671 | | 12 | |
总股本 | | 25,311 | | 16,413 | | | 8,898 | | 54 | |
负债和权益总额 | | $2,937,984 | | $2,627,415 | | | $310,569 | | 12 | % |
主要驱动因素:
截至2021年9月30日与2020年12月31日相比:
n 现金和现金等价物和根据转售协议购买的证券合并基础上的下降主要是由于较低的贷款预付款导致信托现金减少,以及由于现金窗口购买预测降低以及在不发行新债务的情况下继续为Freddie Mac债务的到期日、赎回和回购提供资金而导致我们的运营现金减少。
n 抵押贷款、净额和债务增加的主要原因是单一家庭抵押贷款组合的规模增加。
n 总股本增长主要是由于我们在2021年的净收益,加上我们继续保持收益的能力,这是由于适用资本储备额的增加以及由此导致我们对财政部高级优先股的股息要求发生了变化。
我们的投资组合
针对2021年第一季度实施的可报告细分市场的变化,我们更新了投资组合余额的定义,并将两个可报告细分市场的定义进行了调整。已对以前的期间进行了修订,以符合本期的列报方式。
我们的抵押贷款组合包括两个业务部门持有的资产,包括:
n 证券化按揭贷款-发行我们担保的证券的证券化信托持有的贷款。
n 非证券化按揭贷款
l 证券化管道和其他贷款-我们以现金购买的单一家庭和多家庭贷款,在证券化之前在我们的资产负债表上总计,以及我们打算在可预见的未来持有的其他多家庭贷款。
l 减损贷款-我们从证券化信托公司购买的拖欠和修改的单户贷款,以促进减少损失。这些贷款中的某些已经重新履行,要么是自行履行,要么是通过修改或其他减少损失的活动。
n 其他-主要由其他与抵押贷款相关的担保组成。
下表按部分列出了我们的抵押贷款组合的UPB。
表12-按揭组合
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(单位:百万) | | 独栋住宅 | 多家庭 | 总计 | | 独栋住宅 | 多家庭 | 总计 |
证券化按揭贷款: | | | | | | | | |
由合并信托持有 | | $2,594,246 | $16,666 | $2,610,912 | | $2,204,936 | $12,305 | $2,217,241 |
由非合并信托持有 | | 34,338 | 358,417 | 392,755 | | 34,932 | 331,860 | 366,792 |
证券化按揭贷款总额 | | 2,628,584 | | 375,083 | | 3,003,667 | | | 2,239,868 | | 344,165 | | 2,584,033 | |
非证券化按揭贷款: | | | | | | | | |
证券化管道和其他贷款 | | 21,434 | | 18,993 | | 40,427 | | | 51,040 | | 33,407 | | 84,447 | |
减损贷款 | | 22,013 | | — | | 22,013 | | | 26,303 | | — | | 26,303 | |
无证券化按揭贷款总额 | | 43,447 | | 18,993 | | 62,440 | | | 77,343 | | 33,407 | | 110,750 | |
其他 | | 10,375 | | 10,391 | | 20,766 | | | 9,215 | | 10,775 | | 19,990 | |
总按揭贷款组合 | | $2,682,406 | | $404,467 | | $3,086,873 | | | $2,326,426 | | $388,347 | | $2,714,773 | |
我们的担保组合主要由房地美担保的抵押贷款相关证券组成,以换取担保费收入。这一金额与包括在抵押贷款组合中的证券化抵押贷款金额不同,主要原因有两个:(1)它只包括由联邦住宅贷款抵押公司担保的证券的UPB,不包括证券化信托发行的任何无担保次级证券的UPB;(2)它反映了收到抵押付款和将这些付款转嫁给证券持有人之间的时间差。另一类主要由其他与抵押相关的担保组成。
下表按细分列出了担保组合。
表13-担保组合 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(单位:百万) | | 独栋住宅 | 多家庭 | 总计 | | 独栋住宅 | 多家庭 | 总计 |
有担保的抵押贷款相关证券: | | | | | | | | |
由合并信托发行 | | $2,644,517 | | $16,676 | | $2,661,193 | | | $2,273,736 | | $12,305 | | $2,286,041 | |
由非合并信托公司发行 | | 28,525 | | 314,401 | | 342,926 | | | 29,300 | | 289,056 | | 318,356 | |
担保抵押贷款相关证券总额 | | 2,673,042 | | 331,077 | | 3,004,119 | | | 2,303,036 | | 301,361 | | 2,604,397 | |
其他 | | 10,375 | | 10,391 | | 20,766 | | | 9,215 | | 10,775 | | 19,990 | |
总担保组合 | | $2,683,417 | | $341,468 | | $3,024,885 | | | $2,312,251 | | $312,136 | | $2,624,387 | |
我们的担保组合不包括对房利美证券和其他类似交易的担保,在这些交易中,我们不直接担保抵押贷款信用风险,以换取担保费。看见注5有关我们的担保活动的更多信息,请访问。
我们的投资组合包括抵押贷款相关投资组合和其他投资组合。
抵押贷款相关投资组合
我们主要使用我们的抵押贷款相关投资组合为抵押贷款市场提供流动性,并支持我们的减损活动。我们的抵押贷款相关投资组合包括两个业务部门持有的资产,包括:
n 非证券化按揭贷款-如上所述的单户和多户非证券化贷款。
n 机构抵押贷款相关证券-主要包括单家庭和多家庭Freddie Mac抵押贷款相关证券,尽管我们也可能投资于Fannie Mae和Ginnie Mae抵押贷款相关证券。
n 非机构抵押贷款相关证券-我们继续拥有前几年购买的某些非机构抵押贷款相关证券。我们通常不再购买非机构抵押贷款相关证券,尽管我们可能会购买与我们的高级次级证券化结构相关的证券,这些证券由经验丰富的贷款支持。
下表显示了我们抵押贷款相关投资组合的UPB。截至2021年9月30日,就2500亿美元的FHFA上限和2500亿美元的购买协议上限而言,我们的抵押贷款相关投资组合的余额为1267亿美元,其中包括129亿美元,占我们截至2021年9月30日持有的纯利息证券名义金额的10%。
关于我们抵押贷款相关投资组合的构成,FHFA已指示我们在2022年6月30日之前将机构MBS的金额根据UPB减少到不超过200亿美元。
表14-按揭相关投资组合
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(单位:百万) | | 独栋住宅 | 多家庭 | 总计 | | 独栋住宅 | 多家庭 | 总计 |
非证券化按揭贷款: | | | | | | | | |
证券化管道和其他贷款 | | $21,434 | | $18,993 | | $40,427 | | | $51,040 | | $33,407 | | $84,447 | |
减损贷款 | | 22,013 | | — | | 22,013 | | | 26,303 | | — | | 26,303 | |
无证券化按揭贷款总额 | | 43,447 | | 18,993 | | 62,440 | | | 77,343 | | 33,407 | | 110,750 | |
抵押贷款相关证券: | | | | | | | | |
机构抵押贷款相关证券 | | 46,921 | | 3,153 | | 50,074 | | | 65,954 | | 4,066 | | 70,020 | |
非机构抵押贷款相关证券 | | 1,169 | | 90 | | 1,259 | | | 1,300 | | 114 | | 1,414 | |
抵押贷款相关证券总额 | | 48,090 | | 3,243 | | 51,333 | | | 67,254 | | 4,180 | | 71,434 | |
抵押贷款相关投资组合 | | $91,537 | | $22,236 | | $113,773 | | | $144,597 | | $37,587 | | $182,184 | |
其他投资组合
我们的其他投资组合,包括流动性和应急操作组合,主要用于短期流动性管理、抵押品管理以及资产和负债管理。其他投资组合中的资产主要分配给单一家庭部分。
我们的业务部门
如下表所示,我们有两个可报告的细分市场,这两个细分市场基于我们的首席运营决策者管理我们业务的方式。
在2021年第一季度,我们的首席运营决策者开始根据两个可报告的细分市场(单一家族和多家族)做出关于分配资源和评估细分市场绩效的决策。在之前的几个时期,我们根据三个可报告的部门管理我们的业务,即单一家庭担保部门、多家庭担保部门和资本市场部门。随着我们与抵押贷款相关的投资组合随着时间的推移而减少,我们的资本市场活动越来越专注于支持我们的单家族和多家族企业。因此,我们决定,自2021年第一季度起,我们的资本市场部门不再被视为一个单独的应报告部门,我们的首席运营决策者不再审查我们资本市场活动的单独财务结果或离散财务信息。几乎所有以前直接归因于我们资本市场部门的收入和支出现在都包括在我们的单一家族部门,而以前分配给资本市场部门的某些行政费用和其他中央发生的成本现在根据费用的性质使用不同的方法在单一家族部门和多家族部门之间分配。
针对这一变化,我们还将每个分部的分部损益计量改为以净收益和全面收益为基础,采用与我们按照公认会计原则编制一般用途财务报表时使用的相同会计政策计算的净收入和全面收益计算的分部损益。每个可报告部门的财务结果包括直接应占收入和费用。我们使用资金转移定价过程将利息、支出和其他债务、融资和对冲相关成本分配给每个可报告的部门。我们根据开支性质采用不同方法,将并非直接归因于某一特定分部的行政费用及其他中央产生的成本全额分摊至各应呈报分部。因此,两个可报告部门的每个损益表行项目的总和等于合并实体的同一个损益表行项目的总和。我们已经停止了对不同项目之间的某些活动的重新分类,这些活动包括在我们之前的部门损益衡量标准中。上期信息已修订,以符合本期列报。看见注15有关我们分部报告演示文稿变化的更多信息。
| | | | | |
细分市场 | 描述 |
单户住宅 | 反映我们购买、出售、证券化和担保单一家庭贷款和证券的结果,我们对这些贷款和证券的投资,单一家庭抵押贷款信用风险和市场风险的管理,以及我们的财务职能没有分配给每个部门的任何结果。 |
|
|
多家庭 | 反映我们购买、出售、证券化和担保多家庭贷款和证券的结果,我们对这些贷款和证券的投资,以及多家庭抵押贷款信用风险和市场风险的管理。 |
|
|
下面的图表按部门显示了我们的净收益(亏损)和综合收益(亏损)。
部门净收入(亏损)
(单位:百万)![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g21.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g21.jpg)
分部综合收益(亏损)
(单位:百万)![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g22.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g22.jpg)
独栋住宅
下面的图表和相关讨论展示了我们的单系列细分市场的业务结果。
按贷款用途和平均担保费费率分列的独户贷款购买和担保(1)对新收购收取费用
(UPB以十亿为单位,担保费费率以bps为单位)![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g23.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g23.jpg)
(1)担保费费率的计算不包括立法规定的10个基点的上调,并包括在相关贷款的估计寿命内确认的递延费用。
帮助拥有一套住房的家庭数量和新购住房的平均贷款
(贷款额以千计)
n 2021年第三季度与2020第三季度和2021年第三季度与2020年第三季度
l 我们2021年第三季度的贷款购买和担保活动与2020年第三季度相比有所下降,原因是2021年第二季度和2021年第三季度抵押贷款利率的较小降幅导致再融资量下降。与2020年度相比,我们在2021年的贷款购买和担保活动有所增加,这是由于2021年期间更多的借款人利用低抵押贷款利率环境而推动的更高的再融资和购房量。我们预计2021年剩余时间和2022年抵押贷款利率将会上升,因此,我们预计再融资量将会减少。
l 2021年期间,对新收购收取的平均担保费费率上升,主要是由于我们从2020年12月开始收取的不利市场再融资费用。2021年7月,FHFA指示我们从2021年8月1日起取消这一贷款交付费用。
n 2021年9月,根据2021年1月的信函协议添加到购买协议中的某些要求被暂停,这些要求涉及我们的现金窗口活动、收购在发起时具有某些LTV、DTI和信用评分特征的单户贷款,以及以投资物业和第二套房为抵押的单户贷款的收购。我们将继续根据我们的风险限额和FHFA的指导来管理这些活动。有关其他信息,请参阅MD&A-监管和监督-立法和监管发展-2021年9月与财政部的信函协议.
单户按揭组合及平均担保费率(1)按按揭组合收费
(UPB以十亿为单位,担保费费率以bps为单位)![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g25.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g25.jpg)
(1)担保费费率的计算不包括立法规定的10个基点的上调。截至2021年9月30日,不包括主要与我们未合并的贷款相关的480亿美元UPB。
独户贷款
(贷款额以百万计)![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g26.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g26.jpg)
n 在新业务活动增加的推动下,单户抵押贷款组合同比增长5,030亿美元,增幅为23%。此外,房价的持续上涨导致新业务收购的平均贷款规模高于继续流失的旧年份葡萄酒。
n 2021年第三季度与2020第三季度和2021年第三季度与2020年第三季度-单一家庭抵押贷款组合收取的平均担保费费率上升,因为收取担保费费率较低的较旧年份被收取较高担保费费率的新贷款所取代,包括我们从2020年12月开始收取的不利市场再融资费用。2021年7月,FHFA指示我们从2021年8月1日起取消这一贷款交付费用。
我们将一部分单一家庭抵押贷款组合的信用风险转移到私人市场,从而降低了借款人违约时给我们带来的未来损失风险。下面的图表显示了与CRT交易相关的发行额,用于我们的单一家庭抵押贷款组合中的贷款。
UPB受新CRT发行覆盖新CRT发行最大覆盖范围
(以十亿计)(以十亿计)
n 我们针对CRT交易的单一家庭收购的百分比(主要是LTV比率在60%至97%之间的30年期固定利率贷款)从2020年第三季度的61%增加到2021年第三季度的66%,这主要是由于购买30年期固定利率贷款的比例增加,以及最近获得的LTV比率较低的贷款的比例下降。与2020年相比,我们在2021年用于CRT交易的单系列收购的百分比保持在63%不变。
n 由于存托凭证市场从新冠肺炎大流行的影响中复苏,以及最近几个季度贷款获取活动的增加,2021年存托凭证交易所涵盖的按揭贷款的未偿还贷款大幅增加。相关的最高承保范围亦有所增加,但按比例低于综合按揭证券交易承保按揭贷款的最高承保金额,原因是承保贷款的信贷质素有所改善,从而降低了我们对该等贷款所需的信贷承保金额。
我们根据业务战略、市场状况和法规要求,根据需要评估和更新CRT战略。看见MD&A-风险管理 --单户按揭信用风险--将信用风险转嫁给第三方投资者有关我们的CRT活动和其他信用增强的更多信息。
下图提供了有关我们已完成的单户贷款锻炼活动的详细信息。以下包含的忍让数据仅限于根据贷款的原始合同条款逾期的忍让贷款,不包括我们无法控制的还本付息贷款和某些遗留交易中包含的贷款,因为此类贷款的忍耐数据要么未由服务商报告给我们,要么我们无法随时获得。
已完成的贷款计算活动
(UPB(数十亿美元),贷款发放数量(数千次))
n目前已完成的贷款锻炼活动包括忍耐计划,借款人在忍耐期内或在忍耐期结束时将贷款完全恢复到目前的状态,延期付款,修改,成功完成偿还计划,卖空,以及代替止赎的契约。已完成的贷款调整活动不包括正在进行的、截至季度末尚未完成的积极减损活动,例如已经启动但尚未完成的忍耐计划和试用期修改。截至2021年9月30日,积极忍耐计划中的贷款约为12.9万笔,其他积极减损活动中的贷款约为1.1万笔。
n根据联邦住房金融局的指导意见和CARE法案,我们为受新冠肺炎大流行影响的借款人提供了抵押贷款减免选项。除其他外,我们为经历直接或间接与新冠肺炎疫情相关的财务困难的单户借款人提供了长达18个月的忍耐期。我们亦提供延期付款的选择,让借款人可向有经济能力恢复每月还款,但无力支付还款计划所需额外每月供款的合资格业主,延迟最多18个月的还款。通过进一步的FHFA指导或联邦政府法规,可以延长可用容忍或延期付款的期限,或修改容忍或延期付款的条款。
n 2021年第三季度与2020年第三季度-我们的贷款锻炼活动减少,主要是由于完成的忍耐计划和与新冠肺炎大流行相关的延期付款减少。
n YTD 2021与YTD 2020-我们的贷款编制活动减少,主要是由于与新冠肺炎大流行相关的已完成忍耐计划减少,但与新冠肺炎大流行相关的延期付款增加部分抵消了这一减少。
看见MD&A-风险管理有关我们的贷款锻炼活动的更多信息,请访问。
净利息收益率和平均投资组合余额
(加权平均余额(单位:十亿))
n 2021年第三季度与2020第三季度和2021年第三季度与2020年第三季度
l 我们投资组合的净利息收益率下降的主要原因是投资组合的变化,因为收益较低的其他投资组合在整个投资组合中所占的比例更大。我们投资组合的净利息收益率的计算方法是,与我们的投资组合相关的净利息收入除以该期间的加权平均投资组合余额。
l 加权平均投资组合余额下降的主要原因是,我们的抵押贷款相关投资组合下降,原因是我们出售资产,以遵守FHFA的指示,在2021年6月30日之前将我们的机构MBS投资组合减少到500亿美元,并在2021年6月30日之前将我们的CMO投资组合减少到零。
下表列出了我们的单一家庭部分的净收入和综合收入的组成部分。
表15-单户分段财务结果 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 变化 | | | | | 变化 |
(百万美元) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | $ | % | | 2021年年初 | YTD 2020年 | | $ | % |
*保证净利息收入 | | $3,800 | | $3,026 | | | $774 | | 26 | % | | $11,480 | | $7,449 | | | $4,031 | | 54 | % |
*投资净利息收入 | | 458 | | 832 | | | (374) | | (45) | | | 1,707 | | 2,309 | | | (602) | | (26) | |
套期保值会计收入(费用) | | (178) | | (690) | | | 512 | | 74 | | | (1,339) | | (1,515) | | | 176 | | 12 | |
**净利息收入 | | 4,080 | | 3,168 | | | 912 | | 29 | | | 11,848 | | 8,243 | | | 3,605 | | 44 | |
担保收入 | | (20) | | 40 | | | (60) | | (150) | | | 79 | | 82 | | | (3) | | (4) | |
投资收益(亏损),净额 | | (247) | | 82 | | | (329) | | (401) | | | 190 | | 45 | | | 145 | | 322 | |
其他收入(亏损) | | 148 | | 129 | | | 19 | | 15 | | | 408 | | 270 | | | 138 | | 51 | |
净收入 | | 3,961 | | 3,419 | | | 542 | | 16 | | | 12,525 | | 8,640 | | | 3,885 | | 45 | |
信贷损失利益(拨备) | | 244 | | (320) | | | 564 | | 176 | | | 1,076 | | (2,110) | | | 3,186 | | 151 | |
增信费用 | | (371) | | (260) | | | (111) | | (43) | | | (1,057) | | (715) | | | (342) | | (48) | |
信用增强恢复的好处(减少) | | (59) | | 26 | | | (85) | | (327) | | | (494) | | 684 | | | (1,178) | | (172) | |
REO运营收入(费用) | | 9 | | (40) | | | 49 | | 123 | | | (6) | | (139) | | | 133 | | 96 | |
信贷相关收入(费用) | | (177) | | (594) | | | 417 | | 70 | | | (481) | | (2,280) | | | 1,799 | | 79 | |
行政费用 | | (479) | | (513) | | | 34 | | 7 | | | (1,470) | | (1,457) | | | (13) | | (1) | |
2011年支出暂时性工资税减免延续法案 | | (602) | | (467) | | | (135) | | (29) | | | (1,706) | | (1,341) | | | (365) | | (27) | |
其他费用 | | (170) | | (228) | | | 58 | | 25 | | | (551) | | (457) | | | (94) | | (21) | |
运营费用 | | (1,251) | | (1,208) | | | (43) | | (4) | | | (3,727) | | (3,255) | | | (472) | | (15) | |
所得税(费用)福利前收益(亏损) | | 2,533 | | 1,617 | | | 916 | | 57 | | | 8,317 | | 3,105 | | | 5,212 | | 168 | |
所得税(费用)福利 | | (505) | | (335) | | | (170) | | (51) | | | (1,696) | | (640) | | | (1,056) | | (165) | |
净收益(亏损) | | 2,028 | | 1,282 | | | 746 | | 58 | | | 6,621 | | 2,465 | | | 4,156 | | 169 | |
扣除税收和重新分类调整后的其他全面收益(亏损)总额 | | 18 | | (10) | | | 28 | | 280 | | | (384) | | 478 | | | (862) | | (180) | |
综合收益(亏损) | | $2,046 | | $1,272 | | | $774 | | 61 | % | | $6,237 | | $2,943 | | | $3,294 | | 112 | % |
主要业务驱动因素:
n 2021年第三季度与2020第三季度和2021年第三季度与2020年第三季度
l 2021年期间净利息收入增加,主要原因是单一家庭抵押贷款组合继续增长,以及该组合的平均担保费费率上升。由于递延费用收入确认增加,2021年的净利息收入也有所增加。
l 2021年与信贷相关的费用下降,主要是由于实现了房价升值和经济状况改善而释放的信贷准备金带来的更高的信贷损失收益,但部分被更高的增信费用所抵消。2020年期间与信贷相关的支出主要是由新冠肺炎大流行的负面经济影响推动的。
多家庭
下面的图表和相关讨论展示了我们多系列部门的业务成果。
新业务活动(1)
(单位:十亿)
(1)包括LIHTC新业务活动n 截至2021年9月30日,FHFA 2021年贷款购买上限为700亿美元的多家族新业务活动总额为447亿美元。根据UPB的数据,这项活动中约有62%是使命驱动的经济适用房,其中约30%是占AMI比例不超过60%的租户负担得起的,超过了FHFA的最低要求。
n 2021年10月,FHFA宣布,2022年多家族企业的贷款购买上限将从2021年的700亿美元增加到780亿美元。FHFA将继续要求多户新业务活动中至少50%是使命驱动的、负担得起的住房。FHFA已经改变了某些使命驱动型经济适用房的定义,到2022年,这些定义将包括向成本负担沉重的租户市场的经济适用房提供贷款,以及为提高能效和水效提供资金的贷款,这些贷款的租户负担得起的单位不超过AMI的60%。到2022年,FHFA还将要求多户新业务活动的至少25%对于占AMI比例为60%或以下的租户来说是负担得起的,高于2021年的20%。
n 2021年9月,根据2021年1月的信函协议添加到购买协议中的某些要求被暂停,这些要求与我们的多家庭贷款购买活动有关。有关其他信息,请参阅MD&A-监管和监督 -立法和监管发展-2021年9月与财政部的信函协议.
n 虽然更广泛的经济活动和人口趋势导致了对多家庭抵押贷款融资的更高需求,但由于持续的竞争和FHFA贷款购买上限的降低,我们在2021年的新业务活动低于2020年。我们预计2021年全年新业务活动将达到700亿美元的贷款购买上限。
n 截至2021年9月30日和2020年9月30日,包括指数锁定承诺和购买或担保多家庭资产的承诺在内的未偿还承诺分别为253亿美元和233亿美元,这表明2021年剩余时间将有强大的渠道。
n 与2020年相比,2021年的担保活动UPB有所增加,主要是因为从2020年第四季度开始的重大贷款购买活动证券化,以及在2021年的YTD期间购买了更多的浮动利率贷款,这些贷款的聚合期通常较短。
担保组合
(单位:十亿) ![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g34.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g34.jpg)
n 截至2021年9月30日,我们的多家庭抵押贷款和担保组合与2020年12月31日相比有所增加,这主要是由于持续的贷款购买和证券化活动。我们预计,这些投资组合在2021年剩余时间内将继续增长,因为购买和证券化活动应该会超过贷款偿还。
n 除了我们的多家庭抵押贷款组合外,我们还拥有LIHTC基金合伙企业的股权,截至2021年9月30日和2020年12月31日,账面价值分别为15亿美元和14亿美元。2021年9月,FHFA宣布,房地美每年可能在LIHTC市场投资高达8.5亿美元,高于之前5亿美元的上限。
UPB受新CRT发行覆盖新CRT发行最大覆盖范围
(以十亿计)(以十亿计)
n 截至2021年9月30日,我们已累计将大量预期和强调的信用风险转移到多家庭担保组合上,主要是通过我们证券化的从属关系。此外,我们几乎所有的证券化活动都将与基础抵押品相关的几乎所有利率和流动性风险从房地美转移到第三方投资者手中。
n 随着我们将2020年第四季度和2021年上半年的重大贷款购买活动证券化,2021年YTD期间发放的CRT交易涵盖的抵押贷款的UPB和相关的最高覆盖范围有所增加。
我们根据我们的业务战略、市场状况和监管要求,根据需要评估和更新我们的风险转移战略。看见MD&A-风险管理 - 多户抵押信用风险--将信用风险转嫁给第三方投资者有关我们的多家庭抵押贷款组合的风险转移交易和信用增强的更多信息,请访问。
净利息收益率和平均投资组合余额
(加权平均余额(单位:十亿))
n 2021年第三季度与2020第三季度和2021年第三季度与2020年第三季度
l 净利息收益率增加的主要原因是我们的投资组合的组成发生了变化,因为我们的纯利息证券(通常是收益较高的投资)在我们的投资组合中占了更大的比例。
l 加权平均投资组合余额减少,原因是证券化活动增加和贷款聚集期缩短导致平均非证券化按揭贷款余额减少。
抵押贷款收益(损失)、承诺净保证金和初始定价保证金 抵押贷款收益(亏损),净额
(单位:百万)
以基点为单位的利差数据来源:独立交易商。 承诺的初始定价差额
(单位:百万)
(名义上以百万为单位) 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21新承担贷款10,804元13,127元4,850元5,778元12,353元
这是我们选出来的
公允价值选项
n 我们主要将抵押贷款的收入确认为抵押贷款收益(损失)净额,这是投资收益(损失)净额的一个组成部分。上面显示的抵押贷款收益(损失)净额是我们用来对贷款承诺和抵押贷款的利率风险进行经济对冲的衍生品工具的损益净额。
n 按揭贷款收益(亏损)净额由三部分组成:(1)我们选择了公允价值选项的新贷款承诺的初始定价差额,(2)我们按公允价值计量的贷款承诺和贷款持有期内与利差相关的公允价值变化,这主要是由承诺日之后基准利差的变化推动的,以及(3)其他项目,包括我们没有选择公允价值选项的抵押贷款销售的实现收益。
n 与2020年第三季度相比,2021年第三季度抵押贷款净收益有所下降,原因是K证书利差收紧较少,新贷款承诺的初始定价保证金率较低,但部分被浮动利率贷款证券化的较高收益所抵消。
n 虽然新贷款承诺的初始定价保证金利率同比下降,但相对于我们的长期平均利率,这些利率仍然很高。
下表显示了我们多家庭部门的净收入和综合收入的组成部分。
表16-多家族细分财务结果 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 变化 | | | | | 变化 |
(百万美元) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | $ | % | | 2021年年初 | YTD 2020年 | | $ | % |
保证净利息收入 | | $66 | | $39 | | | $27 | | 69 | % | | $178 | | $101 | | | $77 | | 76 | % |
投资利息净收益 | | 272 | | 250 | | | 22 | | 9 | | | 798 | | 774 | | | 24 | | 3 | |
净利息收入 | | 338 | | 289 | | | 49 | | 17 | | | 976 | | 875 | | | 101 | | 12 | |
担保收入 | | 266 | | 275 | | | (9) | | (3) | | | 771 | | 1,079 | | | (308) | | (29) | |
抵押贷款收益(亏损),净额 | | 729 | | 1,042 | | | (313) | | (30) | | | 2,390 | | 1,213 | | | 1,177 | | 97 | |
其他投资收益(亏损),净额 | | (99) | | (2) | | | (97) | | (4,850) | | | (353) | | (301) | | | (52) | | (17) | |
投资收益(亏损),净额 | | 630 | | 1,040 | | | (410) | | (39) | | | 2,037 | | 912 | | | 1,125 | | 123 | |
其他收入(亏损) | | 52 | | 43 | | | 9 | | 21 | | | 77 | | 131 | | | (54) | | (41) | |
净收入 | | 1,286 | | 1,647 | | | (361) | | (22) | | | 3,861 | | 2,997 | | | 864 | | 29 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
信贷相关收入(费用) | | (17) | | (20) | | | 3 | | 15 | | | 54 | | (147) | | | 201 | | 137 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
运营费用 | | (156) | | (137) | | | (19) | | (14) | | | (468) | | (395) | | | (73) | | (18) | |
所得税(费用)福利前收益(亏损) | | 1,113 | | 1,490 | | | (377) | | (25) | | | 3,447 | | 2,455 | | | 992 | | 40 | |
所得税(费用)福利 | | (222) | | (309) | | | 87 | | 28 | | | (703) | | (507) | | | (196) | | (39) | |
净收益(亏损) | | 891 | | 1,181 | | | (290) | | (25) | | | 2,744 | | 1,948 | | | 796 | | 41 | |
扣除税收和重新分类调整后的其他全面收益(亏损)总额 | | (28) | | (4) | | | (24) | | (600) | | | (83) | | 118 | | | (201) | | (170) | |
综合收益(亏损) | | $863 | | $1,177 | | | ($314) | | (27) | % | | $2,661 | | $2,066 | | | $595 | | 29 | % |
主要业务驱动因素:
n 2021年第三季度与2020年第三季度
l 更高的净利息收入主要是由我们个人电脑证券化的增长推动的。
l 净投资收益较低,主要是由于K证书利差收紧较少,以及新贷款承诺的初始定价保证金率较低,但部分被浮动利率贷款证券化的较高收益所抵消。
n YTD 2021与YTD 2020
l 担保收入下降,因为我们多家庭担保组合的持续增长被利率变化对我们担保资产公允价值的影响所抵消。于2021年,我们录得因中长期利率上升而录得的公允价值亏损较高,而于2020年度则因利率大幅下降而录得较低的公允价值亏损。
l 较高的净投资收益主要是由于浮动利率贷款证券化和K证书利差收紧带来的较高收益。YTD 2020计入了新冠肺炎疫情造成的市场波动造成的传播相关损失。
l 信贷损失准备金与因实际和预测经济因素改善而产生的信贷损失准备金相比。
风险管理
风险是我们商业活动中固有的一部分。我们面临以下主要类型的风险:信用风险、操作风险、市场风险、流动性风险、战略风险和声誉风险。
信用风险
信用风险是指借款人、发行人或交易对手不能或不能履行其财务和/或合同义务的风险。我们同时面临抵押贷款信用风险和交易对手信用风险。
抵押贷款信用风险是指借款人不能或不能履行其财务和/或合同义务的风险。我们面临两种类型的抵押信贷风险:
n 单户按揭信用风险,透过我们对单一家庭按揭组合贷款的拥有权或担保,以及
n 多户抵押贷款信用风险,通过我们对多家庭抵押贷款组合中贷款的所有权或担保。
在下面的部分中,我们将讨论当前抵押贷款信用风险的风险环境。
保持审慎的承保标准和质量控制做法,并管理销售商/服务商的业绩 新冠肺炎大流行导致临时承保变更
由于新冠肺炎疫情,我们宣布对我们的承保标准进行临时调整,这可能会对根据这些临时变化承保的已购买贷款的预期业绩产生负面影响。这些临时更改要么已过期,要么在某些情况下已成为永久性更改。
以下临时措施于2021年第三季度到期,不适用于日期为2021年8月11日或之后的贷款申请:
n它要求收入和资产文件的日期更接近贷款截止日期,以核实最新的信息是否被用来支持借款人的偿还能力和
n由于当前市场的波动,中国正在建立适用于借款人包含股票、股票期权和共同基金的账户的承销限制。
有关我们因应新冠肺炎的临时承保变更的更多信息,请参见MD&A-风险管理- 单一家庭抵押贷款信用风险-保持谨慎的承保标准和质量控制做法,并管理销售商/服务商的业绩-新冠肺炎大流行导致的临时承保变更在我们的2020年度报告和2021年第一季度和第二季度的10-Qs表格中。
此外,根据FHFA的指导,我们取消了从2021年8月1日起对贷款交付征收50个基点的不利市场再融资费用。
豁免评税
自动抵押品评估(ACE)豁免使用率从2020年第三季度贷款购买的45%下降到2021年第三季度贷款购买的34%,原因是再融资数量减少,而且我们限制了ACE豁免的资格。
贷款购买信用特征
我们监控和评估可能影响我们购买单一家庭贷款的信用质量的市场状况。下面的图表显示了我们购买或担保的单户贷款的信用状况。
加权平均原始LTV比![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g40.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g40.jpg)
加权平均原始信用评分(1)
(1)加权平均原始信用评分基于三个信用局(Equifax、Experian和TransUnion)。
下表包含有关我们购买或担保的单户贷款的其他信息。
表17-单户新业务活动 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
(数十亿美元) | | 金额 | 占总数的百分比 | 金额 | 占总数的百分比 | | 金额 | 占总数的百分比 | 金额 | 占总数的百分比 |
30年或更长时间的摊销固定利率 | | $245 | | 82 | % | $264 | | 79 | % | | $762 | | 80 | % | $560 | | 79 | % |
20年摊销固定利率 | | 12 | | 4 | | 18 | | 5 | | | 47 | | 5 | | 35 | | 5 | |
15年摊销固定利率 | | 39 | | 13 | | 54 | | 16 | | | 136 | | 14 | | 109 | | 15 | |
可调率 | | 3 | | 1 | | 1 | | — | | | 4 | | 1 | | 3 | | 1 | |
| | | | | | | | | | |
总计 | | $299 | | 100 | % | $337 | | 100 | % | | $949 | | 100 | % | $707 | | 100 | % |
购买百分比 | | | | | | | | | | |
DTI比率>45% | | | 12 | % | | 10 | % | | | 11 | % | | 11 | % |
原始LTV比率>90% | | | 14 | | | 11 | | | | 11 | | | 12 | |
原始信用评分 | | | 8 | | | 4 | | | | 6 | | | 4 | |
交易类型: | | | | | | | | | | |
现金窗口 | | | 31 | | | 62 | | | | 47 | | | 60 | |
担保人互换 | | | 69 | | | 38 | | | | 53 | | | 40 | |
| | | | | | | | | | |
属性类型: | | | | | | | | | | |
独立的独栋住宅和联排住宅 | | | 93 | | | 93 | | | | 93 | | | 93 | |
共管公寓或合作公寓 | | | 7 | | | 7 | | | | 7 | | | 7 | |
占用类型: | | | | | | | | | | |
主要住所 | | | 95 | | | 94 | | | | 94 | | | 94 | |
第二个家 | | | 3 | | | 3 | | | | 3 | | | 3 | |
投资性物业 | | | 2 | | | 3 | | | | 3 | | | 3 | |
贷款用途: | | | | | | | | | | |
购买 | | | 44 | | | 30 | | | | 34 | | | 30 | |
套现再融资 | | | 26 | | | 16 | | | | 23 | | | 18 | |
**和其他再融资 | | | 30 | | | 54 | | | | 43 | | | 52 | |
为了降低我们的信用风险敞口,我们采取了各种信用增强安排,其中包括CRT交易和其他信用增强。
单一家庭抵押贷款组合CRT发行
下表提供了上述期间发放的综合抵押贷款交易所涵盖的按揭贷款的UPB,以及这些交易提供的最大覆盖范围。
表18-单一家庭抵押贷款组合CRT发行量 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 | 3Q 2020 |
(单位:百万) | | UPB(1) | 最大覆盖范围(2) | UPB(1) | 最大覆盖范围(2) |
STACR | | $109,064 | | $2,257 | | $152,423 | | $3,900 | |
保险/再保险 | | 113,135 | | 2,093 | | 138,633 | | 1,566 | |
从属关系 | | 773 | | 85 | | 4,030 | | 770 | |
贷款人风险分担 | | 193 | | 193 | | 377 | | 340 | |
较少:UPB具有多种类型的CRT | | (56,551) | | — | | (127,414) | | (191) | |
CRT总发行量 | | $166,614 | | $4,628 | | $168,049 | | $6,385 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年年初 | YTD 2020年 |
(单位:百万) | | UPB(1) | 最大覆盖范围(2) | UPB(1) | 最大覆盖范围(2) |
STACR | | $386,907 | | $7,301 | | $302,676 | | $8,185 | |
保险/再保险 | | 410,645 | | 6,374 | | 271,830 | | 2,796 | |
从属关系 | | 3,810 | | 299 | | 5,895 | | 947 | |
贷款人风险分担 | | 559 | | 559 | | 6,830 | | 919 | |
较少:UPB具有多种类型的CRT | | (216,386) | | — | | (277,667) | | (769) | |
CRT总发行量 | | $585,535 | | $14,533 | | $309,564 | | $12,078 | |
(1)资产净值是指相关参考池或证券化信托(视何者适用而定)中包括的资产的联合资产净值(UPB)。已对以前的期间进行了修订,以符合本期的列报方式。
(2)指STACR交易,代表第三方在发行时持有的余额。对于保险/再保险交易,代表在发行时从第三方购买的保险的总限额。对于从属关系,代表在发行时由第三方持有的证券的UPB,并且从属于我们担保的证券。对于贷款人风险分担,代表在发行时受交易对手协议条款限制的可追回损失的金额。
单一家庭抵押贷款组合信用增强覆盖范围突出
下表提供了我们的单一家庭抵押贷款组合中与信用增强贷款相关的UPB和最大覆盖范围的信息。
表19-单一家庭抵押贷款组合信用增强覆盖范围 | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
(百万美元) | | UPB(1) | 投资组合的百分比 | 最大覆盖范围(2) |
初级抵押贷款保险(3) | | $528,184 | | 20 | % | $130,218 | |
STACR | | 918,667 | | 34 | | 30,737 | |
保险/再保险 | | 945,982 | | 35 | | 15,652 | |
从属关系 | | 39,180 | | 1 | | 6,203 | |
贷款人风险分担 | | 4,815 | | — | | 4,377 | |
其他 | | 165 | | — | | 162 | |
较少:具有多个信用增强和其他对帐项目的UPB(4) | | (1,092,277) | | (40) | | — | |
单一家庭按揭组合-信贷增强型 | | 1,344,716 | | 50 | | 187,349 | |
单一家庭按揭组合-非信贷增强型 | | 1,337,690 | | 50 | | — | |
总计 | | $2,682,406 | | 100 | % | $187,349 | |
引用的脚注包括在上期表格之后。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
(百万美元) | | UPB(1) | 投资组合的百分比 | 最大覆盖范围(2) |
初级抵押贷款保险(3) | | $472,881 | | 20 | % | $116,973 | |
STACR | | 853,733 | | 37 | | 29,665 | |
保险/再保险 | | 876,815 | | 38 | | 11,586 | |
从属关系 | | 44,170 | | 2 | | 6,182 | |
贷款人风险分担 | | 5,731 | | — | | 4,831 | |
其他 | | 374 | | — | | 371 | |
较少:具有多个信用增强和其他对帐项目的UPB(4) | | (1,101,461) | | (47) | | — | |
单一家庭按揭组合-信贷增强型 | | 1,152,243 | | 50 | | 169,608 | |
单一家庭按揭组合-非信贷增强型 | | 1,174,183 | | 50 | | 不适用 |
总计 | | $2,326,426 | | 100 | % | $169,608 | |
(1)资产净值是指相关参考池或证券化信托(视何者适用而定)中包括的资产的当前UPB。已对以前的期间进行了修订,以符合本期的列报方式。
(2)指STACR交易,代表第三方持有的未偿还余额。对于保险/再保险交易,表示从第三方购买的保险的剩余总限额。对于从属关系,代表由第三方持有且从属于我们担保的证券的未偿还UPB。对于贷款人风险分担,代表受交易对手协议条款限制的可追回损失的剩余金额。
(3)这些金额不包括我们无法控制服务的某些贷款,因为我们无法随时获得这些贷款的覆盖范围信息。
(4)其他对账项目主要包括某些CRT交易的UPB与标的贷款的UPB之间报告周期的时间差异。
截至2021年9月30日,我们与信用增强贷款相关的最大覆盖率占UPB的百分比从2020年12月31日的15%降至14%。
信用提升覆盖范围的特点
下表提供了我们的单一家庭按揭组合中信用增强型和非信用增强型贷款的严重违约率。信用增强型类别并不是相互排斥的,因为一笔贷款可能同时包括初级抵押贷款保险和其他信用增强型贷款。
表20-我们的单一家庭按揭组合中增信和非增信贷款的严重违约率 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(占投资组合的百分比,基于贷款UPB)(1) | | 投资组合的百分比 | SDQ速率 | | 投资组合的百分比 | SDQ速率 |
信用增强型 | | | | | | |
**基本抵押贷款保险 | | 20 | % | 2.16 | % | | 21 | % | 3.77 | % |
苹果、CRT和其他 | | 44 | | 1.65 | | | 41 | | 3.22 | |
非信用增强型 | | 50 | | 1.20 | | | 50 | | 2.13 | |
总计 | | 不适用 | 1.46 | | | 不适用 | 2.64 | |
(1)不包括某些证券化产品的贷款,这些贷款的贷款水平数据不可用。
下表提供了我们的单一家庭抵押贷款组合中与贷款相关的信用增强保险金额(按起始年份划分)的信息。
表21-按发起年份划分的信用增强覆盖范围 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(百万美元) | | UPB | 信用增强的UPB的百分比 | | UPB | 信用增强的UPB的百分比 |
贷款发放年份 | | | | | | |
2021 | | $813,611 | | 28 | % | | 不适用 | 不适用 |
2020 | | 916,836 | | 63 | | | $971,092 | | 36 | % |
2019 | | 177,485 | | 72 | | | 276,302 | | 73 | |
2018 | | 74,652 | | 78 | | | 118,668 | | 80 | |
2017 | | 98,656 | | 72 | | | 147,856 | | 75 | |
*2016年及之前版本 | | 601,166 | | 47 | | | 812,508 | | 49 | |
总计 | | $2,682,406 | | 50 | | | $2,326,426 | | 50 | |
下表提供了我们的单一家庭抵押贷款组合中没有信用增强的贷款特征的信息。
表22-无信贷增强的单一家庭按揭组合(1) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(百万美元) | | UPB | 投资组合的百分比 | | UPB | 投资组合的百分比 |
低电流LTV比(1)(2) | | $966,974 | | 36 | % | | $784,150 | | 34 | % |
短期(1)(3) | | 65,464 | | 2 | | | 81,681 | | 3 | |
CRT前计划开始(1)(4) | | 4,445 | | — | | | 11,327 | | — | |
CRT管路(1)(5) | | 285,026 | | 11 | | | 276,611 | | 12 | |
其他(1)(6) | | 15,781 | | 1 | | | 20,414 | | 1 | |
单一家庭按揭组合-非信贷增强型 | | $1,337,690 | | 50 | % | | $1,174,183 | | 50 | % |
(1)具有多个特征的贷款在本表中按以下顺序进行分类:当前LTV比率低、短期、CRT前计划启动和CRT管道。
(2)代表当前LTV比率小于或等于60%的贷款。
(3)代表原始期限为20年或更短的贷款。
(4)代表救济再融资贷款,以及在2013年我们的CRT计划开始之前获得的贷款。
(5)表示最近获得的贷款,这些贷款的目标是要包括在正在运行的CRT事务中,但尚未包括在参考池中。
(6)主要包括政府担保贷款、ARM贷款、当前LTV比率超过97%的贷款,以及不符合CRT交易拖欠要求的贷款。
信用提升费用和回收
在我们的简明合并财务报表中确认与信用增强相关的费用和预期回收取决于信用增强的类型。看见注8有关我们信用增强的更多信息,请访问。下表包含与我们的单一家庭信用增强相关的成本、投资收益(损失)和回收的详细信息。
表23-单户信用增强成本、投资收益(损失)和回收的详细信息 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
信用提升成本: | | | | | | |
增信费用 | | ($371) | | ($260) | | | ($1,057) | | ($715) | |
与CRT债务相关的利息支出 | | (129) | | (165) | | | (404) | | (579) | |
减去:预计CRT债券发行收益的再投资收入 | | 12 | | 9 | | | 37 | | 68 | |
单户增信成本 | | ($488) | | ($416) | | | ($1,424) | | ($1,226) | |
信用增级投资收益(亏损): | | | | | | |
*CRT衍生品收益(亏损) | | $1 | | $32 | | | 13 | | $132 | |
*CRT债务收益(亏损) | | (50) | | (35) | | | (14) | | 448 | |
单户增信投资收益(亏损)(1) | | ($49) | | ($3) | | | ($1) | | $580 | |
信用增强恢复的单一家庭收益(减少)(1) | | ($59) | | $26 | | | ($494) | | $684 | |
(1)2021年第三季度,独立信用增强和CRT债务冲销项下收取的回收金额不到100万美元,而2020年第三季度为500万美元。独立信用增强和CRT债务冲销项下的回收在2021年的YTD期间为500万美元,而2020 YTD期间为1300万美元。
下表列出了我们在精简综合资产负债表上的其他资产中确认的增信回收应收账款的详细信息。
表24-单户信用增强应收款 | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 |
独立信用增级预期收回应收账款,扣除拨备后的净额 | | $150 | | $653 | |
一级抵押保险应收账款(1),扣除津贴后的净额 | | 71 | | 74 | |
信用增强应收账款总额 | | $221 | | $727 | |
(1)不包括截至2021年9月30日和2020年12月31日与未付索赔金额相关的4.33亿美元和4.44亿美元的延期付款义务。由于无法收回,我们已为基本上所有这些未付款项预留了款项。
我们结合房地产市场和经济状况(包括与新冠肺炎疫情相关的经济影响)审查贷款表现,包括拖欠统计数据和相关贷款特征,以在估计我们的信用损失拨备时评估信用风险,并确定我们的定价和资格标准是否反映了与我们购买和担保的贷款相关的风险。
贷款特点
下表包含了我们的单一家庭抵押贷款组合中贷款特征的详细信息。
表25-我们的单一家庭按揭组合的信贷质素特征 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
(数十亿美元) | | UPB | 原贷方 得分 (1) | 当前积分 得分(1)(2) | 原创 LTV收视率 | 当前 LTV 比率 | 当前 LTV收视率 >100% | Alt-A% |
单一家庭按揭组合起始年份: | | | | | | | | |
2021 | | $814 | | 754 | 752 | 71 | % | 66 | % | — | % | — | % |
2020 | | 917 | | 760 | 766 | 71 | | 58 | | — | | — | |
2019 | | 177 | | 746 | 751 | 76 | | 57 | | — | | — | |
2018 | | 75 | | 736 | 736 | 76 | | 53 | | — | | — | |
2017 | | 99 | | 741 | 746 | 75 | | 47 | | — | | — | |
*2016年及之前版本 | | 600 | | 737 | 751 | 75 | | 37 | | — | | 3 | |
总计 | | $2,682 | | 751 | 756 | 72 | | 55 | | — | | 1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
(数十亿美元) | | UPB | 原贷方 得分 (1) | 当前积分 得分(1)(2) | 原创 LTV收视率 | 当前 LTV 比率 | 当前 LTV收视率 >100% | Alt-A% |
单一家庭按揭组合起始年份: | | | | | | | | |
2020 | | $971 | | 760 | 758 | 71 | % | 68 | % | — | % | — | % |
2019 | | 276 | | 747 | 754 | 77 | | 67 | | — | | — | |
2018 | | 119 | | 739 | 739 | 77 | | 62 | | — | | — | |
2017 | | 148 | | 742 | 747 | 75 | | 56 | | — | | — | |
2016 | | 187 | | 748 | 758 | 73 | | 49 | | — | | — | |
2015年及之前版本 | | 625 | | 737 | 750 | 75 | | 41 | | — | | 3 | |
总计 | | $2,326 | | 749 | | 754 | | 74 | | 58 | | — | | 1 | |
(1)原始信用评分基于三个信用局(Equifax、Experian和TransUnion)。目前的信用评分仅基于益百利。
(2)某些最近获得的贷款的信用评分可能没有被信用局自贷款获得后更新,因此原始的信用评分也代表了当前的信用评分。
高风险贷款属性和属性组合
贷款属性的某些组合可能表明信用风险程度较高,例如LTV比率较高而信用评分较低的贷款。下表显示了我们的单一家庭抵押贷款组合中贷款的信用评分和CLTV比率属性的组合。
表26-单一家庭抵押贷款组合属性组合 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
| | 中视≤:60 | | CLTV>60至80 | | CLTV频道>80%至90% | | CLTV:>90%至100% | | CLTV收视率>100.00 | | 所有贷款 |
(原始信用评分) | | 投资组合的百分比 | SDQ速率 | | 投资组合的百分比 | SDQ速率(1) | | 投资组合的百分比 | SDQ速率(1) | | 投资组合的百分比 | SDQ速率(1) | | 投资组合的百分比 | SDQ速率(1) | | 投资组合的百分比 | SDQ速率 | 修改百分比(2) |
| | 0.8 | % | 7.40 | % | | 0.2 | % | 12.84 | % | | — | % | NM | | — | % | NM | | — | % | NM | | 1.0 | % | 8.36 | % | 9.0 | % |
620至679 | | 4.5 | | 4.06 | | | 2.1 | | 4.02 | | | 0.3 | | 3.37% | | 0.1 | | 3.90% | | — | | NM | | 7.0 | | 4.04 | | 4.1 | |
≥ 680 | | 52.3 | | 1.08 | | | 32.7 | | 1.04 | | | 5.1 | | 0.64 | | 1.8 | | 0.29 | | — | | NM | | 91.9 | | 1.04 | | 0.6 | |
不可用 | | 0.1 | | 7.34 | | | — | | NM | | — | | NM | | — | | NM | | — | | NM | | 0.1 | | 7.71 | | 18.1 | |
总计 | | 57.7 | % | 1.53 | | 35.0 | % | 1.36 | | 5.4 | % | 0.94 | | 1.9 | % | 0.66 | | — | % | NM | | 100.0 | % | 1.46 | 1.1 |
引用的脚注包括在上期表格之后。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| | 中视≤:60 | | CLTV>60至80 | | CLTV频道>80%至90% | | CLTV:>90%至100% | | CLTV收视率>100.00 | | 所有贷款 |
(原始信用评分) | | 投资组合的百分比 | SDQ速率 | | 投资组合的百分比 | SDQ速率(1) | | 投资组合的百分比 | SDQ速率(1) | | 投资组合的百分比 | SDQ速率(1) | | 投资组合的百分比 | SDQ速率(1) | | 投资组合的百分比 | SDQ速率 | 修改百分比(2) |
| | 0.9 | % | 9.27 | % | | 0.3 | % | 14.96% | | 0.1 | % | 18.74% | | — | % | NM | | — | % | NM | | 1.3 | % | 11.00 | % | 10.2 | % |
620至679 | | 4.2 | | 5.93 | | | 2.5 | | 7.93 | | 0.5 | | 8.17 | | 0.1 | | 7.92% | | — | | NM | | 7.3 | | 6.64 | | 7.1 | |
≥ 680 | | 45.4 | | 1.83 | | | 34.5 | | 2.31 | | 8.9 | | 2.37 | | 2.4 | | 0.96 | | 0.1 | | 12.56% | | 91.3 | | 2.00 | | 0.6 | |
不可用 | | 0.1 | | 7.96 | | | — | | NM | | — | | NM | | — | | NM | | — | | NM | | 0.1 | | 8.79 | | 16.9 | |
总计 | | 50.6 | % | 2.46 | | 37.3 | % | 2.94 | | 9.5 | % | 2.90 | | 2.5 | % | 1.69 | | 0.1 | % | 18.11 | | 100.0 | % | 2.64 | 1.4 |
(1)零NM-由于投资组合的百分比四舍五入为零,因此没有意义。
(2) 主要包括通过房地美Flex修改计划修改的贷款。
2021年9月,我们购买具有某些LTV、DTI和信用评分特征的单一家庭贷款的购买协议限制被暂停。有关其他信息,请参阅MD&A-监管和监督-立法和监管发展-2021年9月与财政部的信函协议.
Alt-A和次级贷款
虽然为了下面的讨论和本10-Q表格中的其他部分,我们将某些贷款称为次级贷款或Alt-A贷款,但次级贷款或Alt-A贷款没有被普遍接受的定义,而且此类贷款的分类可能因公司而异。我们不依赖这些贷款分类来评估我们的单一家庭抵押贷款组合中与这类贷款相关的信用风险敞口。
抵押贷款市场的参与者根据单一家庭贷款在发放时的整体信用质量来确定其特征,包括作为优先或次级贷款。虽然我们在历史上没有将我们的单一家庭抵押贷款组合中的贷款定性为优质或次级,但我们监控我们担保的贷款金额,这些特征表明信用风险程度较高。此外,我们估计,根据我们在进行这些交易时提供的信息,分别在2021年9月30日和2020年12月31日,我们其他证券化产品背后的约6亿美元和7亿美元的证券抵押品被确定为次级抵押贷款。
抵押贷款市场参与者将单户贷款归类为Alt-A,前提是这些贷款的信用特征介于优质和次级类别之间,如果这些贷款的承销收入或资产文件要求低于完整文件贷款或两者兼而有之,则将其归类为Alt-A。虽然我们已经停止了对文件标准较低的贷款的新购买,但如果贷款是根据之前发布的担保购买的,或者是我们救济再融资计划的一部分,或者是另一项再融资贷款计划的一部分,并且先前存在的贷款是在低于完整文件标准的情况下产生的,我们仍会继续购买一定数量的此类贷款。如果我们购买了再融资贷款,而原始贷款之前已被确定为Alt-A,则此类再融资贷款可能不再分类或在本10-Q表格和我们的其他财务报告中报告为Alt-A贷款,因为卖方或服务商不会将取代原始贷款的新再融资贷款确定为Alt-A贷款。因此,我们报告的Alt-A余额可能低于没有发生此类再融资的情况。从2009年救济再融资计划开始到2021年9月30日,我们已经购买了大约364亿美元的救济再融资贷款,这些贷款在我们的投资组合中以前被归类为Alt-A贷款。
下表包含我们单一家庭抵押贷款组合中Alt-A贷款的信息。
表27-我们单一家庭抵押贷款组合中的Alt-A贷款 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(数十亿美元) | | UPB | CLTV | 修改百分比(1) | SDQ速率 | | UPB | CLTV | 修改百分比(1) | SDQ速率 |
Alt-A | | $16.1 | | 48 | % | 13.4 | % | 7.93 | % | | $18.4 | | 55 | % | 14.7 | % | 10.66 | % |
(1) 主要包括通过房地美Flex修改计划修改的贷款。
由于借款人向其他抵押贷款产品进行再融资、止赎销售和其他清算事件,我们的单一家庭抵押贷款组合中Alt-A贷款的UPB继续下降。
地理集中度
我们从美国各地购买抵押贷款。然而,当地的经济状况可能会影响借款人的偿还能力和基础抵押品的价值,导致信用风险集中在某些地理区域。此外,某些州和市政府可能会通过法律,限制我们取消抵押品赎回权或驱逐出境的能力,并使我们管理风险变得更加困难和昂贵。
下表汇总了我们的单一家庭抵押贷款组合按地理区域划分的集中度。虽然我们的投资组合在地理上是多样化的,但新冠肺炎大流行的经济影响可能会不成比例地集中在某些地理区域或地区。看见注:16有关我们持有或担保的贷款的信用风险的更多信息。
表28-单一家庭按揭组合的信贷风险集中度 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 | | 2021年年初(1) | | YTD 2020年(1) |
(数十亿美元) | | 投资组合UPB(2) | %%的 投资组合 | SDQ速率 | | 投资组合UPB(2) | %%的 投资组合 | SDQ速率 | | 信贷损失额 | 信贷损失的百分比(3) | | 信贷损失额 | 信贷损失的百分比 |
地区:(4) | | | | | | | | | | | | | | |
西 | | $831 | | 31 | % | 1.24 | % | | $720 | | 31 | % | 2.41 | % | | $— | | NM | | $— | | 5 | % |
东北方向 | | 636 | | 24 | | 1.82 | | | 549 | | 24 | | 3.16 | | | — | | NM | | 0.1 | | 40 | |
中北部 | | 401 | | 15 | | 1.23 | | | 357 | | 15 | | 2.06 | | | — | | NM | | 0.1 | | 27 | |
东南 | | 436 | | 16 | | 1.57 | | | 375 | | 16 | | 2.95 | | | — | | NM | | 0.1 | | 18 | |
西南 | | 378 | | 14 | | 1.41 | | | 325 | | 14 | | 2.59 | | | — | | NM | | — | | 10 | |
总计 | | $2,682 | | 100 | % | 1.46 | | | $2,326 | | 100 | % | 2.64 | | | $— | | NM | | $0.3 | | 100 | % |
国家: | | | | | | | | | | | | | | |
加利福尼亚 | | $486 | | 18 | % | 1.36 | | | $424 | | 18 | % | 2.64 | | | $— | | NM | | $— | | 4 | % |
德克萨斯州 | | 167 | | 6 | | 1.62 | | | 145 | | 6 | | 3.11 | | | — | | NM | | — | | 3 | |
弗罗里达 | | 159 | | 6 | | 1.83 | | | 135 | | 6 | | 3.70 | | | — | | NM | | — | | 10 | |
纽约 | | 116 | | 4 | | 2.75 | | | 103 | | 4 | | 4.56 | | | — | | NM | | — | | 12 | |
伊利诺伊州 | | 106 | | 4 | | 1.88 | | | 96 | | 4 | | 2.96 | | | — | | NM | | 0.1 | | 14 | |
所有其他 | | 1,648 | | 62 | | 1.31 | | | 1,423 | | 62 | | 2.34 | | | — | | NM | | 0.2 | | 57 | |
总计 | | $2,682 | | 100 | % | 1.46 | | | $2,326 | | 100 | % | 2.64 | | | $— | | NM | | $0.3 | | 100 | % |
(1)不包括与应计应收利息冲销有关的信贷损失。
(2)不包括UPB的4.58亿美元和5.05亿美元的贷款,这些贷款是某些证券化产品的基础贷款,截至2021年9月30日和2020年12月31日,这些贷款的数据分别不可用。
(3)NM-没有意义,因为信用损失金额四舍五入为零。
(4)区域名称:西部(AK、AZ、CA、GU、HI、ID、MT、NV、OR、UT、WA);东北(CT、DE、DC、MA、ME、MD、NH、NJ、NY、PA、RI、VT、VA、WV);中北部(IL、IN、IA、MI、MN、ND、OH、SD、WI);东南(AL、FL、GA、KY、MS、NC、PR、SC、TN、VI);西南(AR
新冠肺炎相关忍耐计划中的贷款
下表详细介绍了根据贷款的原始合同条款逾期的单户忍耐贷款的特点。
表29-本港逾期独户贷款的信贷质素特征(1) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(数十亿美元) | | UPB | 占总数的百分比 | | UPB | 占总数的百分比 |
当前LTV比率(2): | | | | | | |
≤ 60 | | $17.2 | | 62 | % | | $29.4 | | 49 | % |
>60到80 | | 9.4 | | 34 | | | 23.7 | | 39 | |
>80到100 | | 1.1 | | 4 | | | 6.9 | | 11 | |
> 100 | | 0.1 | | — | | | 0.3 | | 1 | |
总计 | | $27.8 | | 100 | % | | $60.3 | | 100 | % |
(1)不包括我们无法控制的某些贷款,以及作为某些遗留交易的基础的贷款,因为服务商没有向我们报告这些贷款的忍耐信息,或者我们无法随时获得这些贷款的忍耐信息。截至2021年9月30日和2020年12月31日,这些贷款分别约占单户抵押贷款组合的1.7%和2.0%。
(2)截至2021年9月30日和2020年12月31日,基于贷款原始合同条款逾期的单户贷款的加权平均当前LTV比率分别为54%和59%。
下表根据贷款的原始合同条款提供了我们的独户贷款的支付状况信息。
表30--按付款状况分列的宽限计划中的独户贷款(1) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
(百万美元) | | 当前 | 逾期一个月 | 二 月份 逾期 | 三 逾期几个月到六个月(2) | 逾期超过六个月(2) | 总计 |
UPB | | $3,856 | $2,082 | $1,576 | $4,681 | $19,456 | $31,651 |
贷款数量(以千为单位) | | 19 | 10 | 8 | 22 | 89 | 148 |
在我们的单一家庭抵押贷款组合中所占的百分比(3) | | 0.15% | 0.08% | 0.06% | 0.17% | 0.69% | 1.15% |
| | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
(百万美元) | | 当前 | 逾期一个月 | 二 月份 逾期 | 三 逾期几个月到六个月(2) | 逾期超过六个月(2) | 总计 |
UPB | | $8,907 | $5,443 | $4,372 | $15,366 | $35,144 | $69,232 |
贷款数量(以千为单位) | | 44 | 28 | 22 | 75 | 155 | 324 |
在我们的单一家庭抵押贷款组合中所占的百分比(3) | | 0.37% | 0.23% | 0.18% | 0.63% | 1.29% | 2.70% |
(1)不包括我们无法控制的某些贷款,以及作为某些遗留交易的基础的贷款,因为服务商没有向我们报告这些贷款的忍耐信息,或者我们无法随时获得这些贷款的忍耐信息。截至2021年9月30日和2020年12月31日,这些贷款分别约占单户抵押贷款组合的1.7%和2.0%。
(2)截至2021年9月30日和2020年12月31日,逾期三个月或更长时间的忍耐贷款的UPB分别为123亿美元和422亿美元。
(3)基于贷款数量。
当贷款逾期三个月时,我们通常将单户贷款置于非应计状态。对于积极忍耐计划中在获得忍耐之前有效的贷款,我们在贷款忍耐期间继续积累利息收入,并在我们相信现有证据表明根据管理层的判断(考虑到其他因素,其中最重要的是当前的LTV比率)表明本金和利息的可收回性得到合理保证的情况下,逾期三个月或三个月以上。从2021年第一季度开始,我们停止了对某些逾期9个月以上的贷款的利息收入,并根据这一分析进行了忍耐。当我们对逾期三个月或三个月以上的贷款应计利息时,我们衡量未应计应计利息余额的预期信用损失拨备,以便资产负债表反映我们预计收取的净利息金额。
下表提供了扣除信用损失准备后与我们的单户贷款有关的应计利息金额。
表31-与忍耐的独户贷款有关的应计利息(1) | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 |
应计应收利息: | | | |
逾期不到三个月 | | $20 | | $74 | |
逾期三个月至六个月 | | 56 | | 235 | |
逾期超过六个月(2) | | 503 | | 911 | |
应计应收利息,毛额 | | 579 | | 1,220 | |
信贷损失拨备 | | (156) | | (138) | |
应计应收利息净额 | | $423 | | $1,082 | |
(1)不包括我们无法控制的某些贷款,以及作为某些遗留交易的基础的贷款,因为服务商没有向我们报告这些贷款的忍耐信息,或者我们无法随时获得这些贷款的忍耐信息。截至2021年9月30日和2020年12月31日,这些贷款分别约占单户抵押贷款组合的1.7%和2.0%。
(2)逾期六个月以上的应计应收利息中,98%和90%分别与截至2021年9月30日和2020年12月31日当前LTV比率小于或等于80%的贷款有关。
在借款人的忍耐计划到期之前,服务人员必须与借款人联系,以确定如何偿还在宽限期内错过的付款。我们要求服务商遵循已定义的减损层次结构,以确定向借款人提供哪些选项。这个等级是基于某些因素的,例如借款人的拖欠状况、拖欠的原因、贷款类型和困难类型。借款人无需一次性偿还所有逾期款项。在忍耐计划期满后,借款人可以恢复贷款或签订
与贷款修改相关的还款计划、延期付款计划或试用期计划。如果借款人没有资格获得任何房屋保留选项,我们可能会寻求丧失抵押品赎回权的替代方案或丧失抵押品赎回权。由于在2021年第三季度和2021年年初,通过延期付款或贷款修改退出新冠肺炎相关忍耐计划的贷款,我们分别推迟了4亿美元和10亿美元的拖欠利息进入无息本金余额,这些本金余额应在还款日期、到期日或出售房产中较早的日期到期。
下表列出了在宽限期内的某一时刻,根据贷款的原始合同条款,已获得宽限和逾期的单户贷款的摘要。
表32--获得宽限的单户贷款(1) | | | | | | | | | | | |
(贷款额以千计) | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 |
期末主动忍耐 | | 129 | 280 |
忍耐计划退出(2) (2020年1月1日至期末) | | | |
**恢复原状。(3) | | 252 | 189 |
回报 | | 62 | 39 |
**推迟付款 | | 326 | 166 |
中国和其他国家(4) | | 64 | 43 |
完全容忍计划退出(5) | | 704 | 437 |
获得宽限的单户贷款总额(6) (2020年1月1日至期末) | | 833 | 717 |
(1)不包括我们无法控制的某些贷款,以及作为某些遗留交易的基础的贷款,因为服务商没有向我们报告这些贷款的忍耐信息,或者我们无法随时获得这些贷款的忍耐信息。截至2021年9月30日和2020年12月31日,这些贷款分别约占单户抵押贷款组合的1.7%和2.0%。
(2)表示借款人在退出容忍期计划时采取的退出路径,该路径可能在容忍期内或在容忍期结束时。
(3)包括忍耐计划,借款人在忍耐期间带来了当前的抵押贷款。
(4)主要包括忍耐计划,即借款人仍然拖欠债务,在忍耐期结束时退出路径没有确定。还包括其他退出途径,如还款计划、修改和丧失抵押品赎回权的替代方案。
(5)截至2021年9月30日和2020年12月31日,获得和随后退出忍耐的贷款中,87%和83%分别是流动贷款、偿还贷款或出售贷款。
(6)基于忍耐计划的数量。在此期间,一笔贷款可能收到了多个忍耐计划。
信贷损失准备
下表总结了我们的单一家庭信贷损失津贴活动。
表33--单一家庭信贷损失津贴活动 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
百万美元(百万美元) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
期初余额 | | $5,513 | | $6,916 | | | $6,353 | | $5,233 | |
信贷损失拨备(利益) | | (244) | | 320 | | | (1,076) | | 2,110 | |
冲销 | | (288) | | (122) | | | (729) | | (407) | |
已收集的追讨款项 | | 43 | | 41 | | | 150 | | 165 | |
其他 | | 268 | | 39 | | | 594 | | 93 | |
期末余额 | | $5,292 | | $7,194 | | | $5,292 | | $7,194 | |
| | | | | | |
信贷损失准备期末余额的构成: | | | | | | |
为投资而持有的按揭贷款 | | $4,490 | | $6,647 | | | | |
止赎前成本的研究进展 | | 592 | | 383 | | | | |
按揭贷款应计利息 | | 157 | | 107 | | | | |
表外信用风险敞口 | | 53 | | 57 | | | | |
总计 | | $5,292 | | $7,194 | | | | |
| | | | | | |
在我们的单一家庭抵押贷款组合中所占的百分比
| | 0.20 | % | 0.33 | % | | | |
信贷损失和追回
下表包含了我们的单一家庭抵押贷款组合的某些信用表现指标。由于应计应收利息的冲销增加,信贷损失同比增加。由于止赎暂停一直持续到2021年7月31日,2021年期间的其他信贷损失微不足道。2021年7月31日之后,服务商执行CFPB于2021年6月28日发布的止赎规定。由于暂停取消抵押品赎回权和CFPB新发布的止赎规定,借款人可能会在较长一段时间内继续拖欠债务,因此我们很可能在未来一段时间内招致额外的成本,例如更高的财产保全和维护费用。
表34-单一家庭抵押贷款组合信贷表现指标 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
冲销 | | $288 | | $122 | | | $729 | | $407 | |
已收集的追讨款项(1) | | (43) | | (41) | | | (150) | | (165) | |
冲销,净额 | | 245 | | 81 | | | 579 | | 242 | |
REO运营费用(收入) | | (9) | | 40 | | | 6 | | 139 | |
总信贷损失 | | $236 | | $121 | | | $585 | | $381 | |
总信贷损失(以bps为单位)
| | 3.5 | | 2.3 | | | 3.0 | | 2.9 | |
(1)包括现金、REO或其他资产,如一级抵押贷款保险的应收账款。
TDRS与非应计贷款活动
被修改或置于非权责发生状态的单户贷款通常有较高的信贷损失相关拨备。
下表显示了我们简明综合资产负债表上的单户TDR贷款和非应计贷款的UPB信息。
表35--独户TDR和非应计贷款 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(百万美元) | | 为投资而持有的按揭贷款 | 持有待售按揭贷款 | 总计 | | 为投资而持有的按揭贷款 | 持有待售按揭贷款 | 总计 |
UPB: | | | | | | | | |
*TDR关于应计状态的报告 | | $24,861 | | $2,779 | | $27,640 | | | $28,547 | | $4,293 | | $32,840 | |
**非权责发生制贷款 | | 18,985 | | 3,840 | | 22,825 | | | 13,679 | | 5,020 | | 18,699 | |
TDR和非应计贷款总额 | | $43,846 | | $6,619 | | $50,465 | | | $42,226 | | $9,313 | | $51,539 | |
| | | | | | | | |
非权责发生制贷款占未偿还贷款总额的百分比(1) | | | | 0.85 | % | | | | 0.80 | % |
信贷损失拨备占非应计贷款的百分比(2) | | | | 23.19 | | | | 33.98 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
(1)表示截至期末,单户非应计贷款总额占单户抵押贷款组合总额的百分比。
(2)代表信贷损失拨备总额,占截至期末的单户非应计贷款UPB总额的百分比。
下表提供了关于单一家庭TDR贷款和非应计贷款的放弃利息收入的信息。
表36--独户TDR和非应计贷款的放弃利息收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021(1) | | 3Q 2020(1) |
(单位:百万) | | 为投资而持有的按揭贷款 | 持有待售按揭贷款 | 总计 | | 为投资而持有的按揭贷款 | 持有待售按揭贷款 | 总计 |
TDR和非应计贷款的利息: | | | | | | | | |
按原合同费率提价。 | | $540 | | $98 | | $638 | | | $549 | | $157 | | $706 | |
获得认可的中国人 | | (296) | | (39) | | (335) | | | (343) | | (68) | | (411) | |
TDR和非权责发生贷款的放弃利息收入(2) | | $244 | | $59 | | $303 | | | $206 | | $89 | | $295 | |
引用的脚注包括在下一表之后。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年年初(1) | | YTD 2020年(1) |
(单位:百万) | | 为投资而持有的按揭贷款 | 持有待售按揭贷款 | 总计 | | 为投资而持有的按揭贷款 | 持有待售按揭贷款 | 总计 |
TDR和非应计贷款的利息: | | | | | | | | |
按原合同价计算 | | $1,641 | | $275 | | $1,916 | | | $1,471 | | $471 | | $1,942 | |
公认的 | | (965) | | (107) | | (1,072) | | | (1,001) | | (236) | | (1,237) | |
TDR和非权责发生贷款的放弃利息收入(2) | | $676 | | $168 | | $844 | | | $470 | | $235 | | $705 | |
(1)指按原始合同利率计算的利息收入、已确认的利息收入以及基于TDR和每个期末的非应计贷款而放弃的利息收入。
(2)指的是我们没有确认的利息收入,但如果贷款按照原来的合同条款履行,在每个期末的未偿还贷款期间本应确认的利息收入。
下表汇总了单一家庭持有的投资TDR贷款活动的UPB。
表37-单户TDR贷款活动 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 |
(百万美元) | | 贷款计数 | 金额 | | 贷款计数 | 金额 |
期初余额,截至1月1日 | | 229,277 | | $32,676 | | | 249,182 | | $35,623 | |
新增功能(1) | | 12,462 | | 2,059 | | | 21,176 | | 3,654 | |
偿还和重新分类为待售 | | (33,989) | | (5,645) | | | (32,480) | | (5,172) | |
丧失抵押品赎回权销售和丧失抵押品赎回权的替代方案 | | (1,723) | | (322) | | | (1,446) | | (226) | |
截至9月30日的期末余额 | | 206,027 | | $28,768 | | | 236,432 | | $33,879 | |
(1)根据服务商在TDR事件发生时的报告,包括某些破产事件和忍耐计划、偿还计划、延期付款和修改活动,这些事件和计划没有资格获得CARE法案提供的与TDR相关的临时救济。
拖欠率
我们根据我们的服务商向我们报告的单一家庭抵押贷款组合中逾期的贷款数量占我们单一家庭抵押贷款组合中贷款总数的百分比来报告单一家庭违约率。
下面的图表显示了我们的单一家庭按揭组合中按揭贷款的拖欠率。
独户家庭拖欠率![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g42.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g42.jpg)
由于新冠肺炎大流行,2020年初逾期一个月和两个月的贷款比例有所增加,但随着疫情对早期拖欠的影响开始稳定,贷款比例已回落至大流行前的水平。由于季节性和其他可能不表明违约的因素,逾期一个月的贷款百分比可能会波动。因此,逾期两个月的贷款百分比往往比逾期一个月的贷款百分比更能反映早期业绩。
截至2021年9月30日,我们的单一家庭严重违约率降至1.46%,而截至2020年9月30日,这一比例为3.04%,这是由于退出忍耐并完成贷款解决方案的借款人数量增加,这些解决方案将抵押贷款恢复到目前的状态。此外,在截至2021年9月30日的严重拖欠贷款中,54%由信用增强措施覆盖,这可能会部分降低我们对这些贷款的信用风险敞口。看见注4获取有关我们的单户按揭贷款支付状况的更多信息。
我们提供各种借款人援助计划,包括为陷入困境的借款人提供贷款锻炼活动。我们的贷款安排既包括房屋保留选项,也包括丧失抵押品赎回权的选项。我们还从事某些严重拖欠和再履行贷款的服务转让和销售。
贷款锻炼活动
根据联邦住房金融局的指导方针和CARE法案,我们向受新冠肺炎疫情影响的借款人提供抵押贷款偿还减免选项。其中一项措施是,我们为有经济困难的独户借款人提供长达18个月的忍耐期,以及为有经济能力恢复每月还款,但无力支付还款计划所需额外每月供款的合资格业主,提供延期还款选择,最长可延迟18个月。受新冠肺炎疫情影响的借款人可使用的减轻损失选项的类型可能会通过联邦住房金融局的进一步指导或联邦政府法规进行修订。
我们的止赎替代方案的数量在最近一段时间仍然微不足道。2021年取消抵押品赎回权的数量同比下降,主要是因为止赎暂停一直有效到2021年7月31日。2021年7月31日之后,服务商执行CFPB于2021年6月28日发布的止赎规定。
下面的图表提供了关于我们的单户贷款锻炼活动和止赎销售的详细信息。在以前的期间,延期付款被包括在贷款修改类别中,因为这样的金额并不大。已对以前的期间进行了修订,以符合本期的列报方式。
居家保留行动(1)
(单位:千)![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g43.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g43.jpg)
(1)这张图中的忍耐计划只包括借款人在忍耐期内或在忍耐期结束时将贷款完全恢复到当前状态的那些计划。
丧失抵押品赎回权的选择和丧失抵押品赎回权的销售
(单位:千)![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g44.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g44.jpg)
某些调味性贷款的销售和证券化
当我们相信出售这些贷款比继续持有这些贷款提供更好的经济回报时,我们就会出售某些严重拖欠的贷款。指导这些交易的FHFA要求包括投标人资格、贷款修改和业绩报告。此外,在2021年2月,为了应对新冠肺炎大流行,联邦住房金融局要求未来的交易包括以下要求:(I)以符合CARE法案第4022条下适用的任何要求的方式提供贷款,就好像贷款仍然由房地美拥有或证券化一样,(Ii)遵守联邦住房金融局或适用于所拥有或证券化的独户贷款的联邦立法实施的与新冠肺炎大流行有关的任何现有和未来的止赎或驱逐暂停令。
某些严重拖欠的贷款可能会自行或通过修改重新履行。除了出售严重拖欠贷款外,我们还对某些再履行贷款进行证券化,这通常涉及使用我们的高级次级证券化结构或一级证券化产品对贷款进行证券化,具体取决于市场状况、业务战略、信用风险考虑因素和运营效率。与销售严重违约贷款一样,联邦住房金融局要求此类再履行贷款的未来证券化包括有关遵守CARE法案第4022条(适用于房地美购买或证券化的贷款)的要求,以及服务机构必须遵守联邦住房金融局或联邦立法适用于房地美拥有或证券化的单户贷款的任何现有和未来与新冠肺炎大流行相关的止赎或暂停驱逐的规定。截至2021年9月30日,在UPB分类为持有待售的71亿美元单户贷款中,有37亿美元与严重拖欠的贷款有关。
下表显示了我们的单一家庭销售和经验贷款证券化的UPB。
表38--独户销售和调味贷款证券化 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
严重拖欠贷款 | | $156 | | $— | | | $156 | | $296 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
再履约贷款 | | 773 | | 4,329 | | | 4,197 | | 6,194 | |
总计 | | $929 | | $4,329 | | | $4,353 | | $6,490 | |
根据联邦住房金融局的指导意见和CARE法案,我们被要求暂停与新冠肺炎相关的止赎,除非是空置或废弃的房产,直到2021年7月31日,以及与新冠肺炎相关的REO驱逐,直到2021年9月30日。由于这些暂停,我们的REO期末库存同比下降。2021年7月31日之后,服务商执行CFPB于2021年6月28日发布的止赎规定。
下表显示了我们的单户REO活动。
表39-单户REO活动 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
(百万美元) | | 物业数量 | 金额 | 物业数量 | 金额 | | 物业数量 | 金额 | 物业数量 | 金额 |
期初余额-REO | | 1,477 | | $159 | | 2,812 | | $330 | | | 1,766 | | $199 | | 4,989 | | $565 | |
加法 | | 431 | | 44 | | 356 | | 27 | | | 1,160 | | 105 | | 1,987 | | 178 | |
性情 | | (461) | | (43) | | (1,126) | | (121) | | | (1,479) | | (144) | | (4,934) | | (507) | |
期末余额-REO | | 1,447 | | 160 | | 2,042 | | 236 | | | 1,447 | | 160 | | 2,042 | | 236 | |
期初余额、估值津贴 | | | (1) | | | (8) | | | | (1) | | | (10) | |
更改估值免税额 | | | — | | | 6 | | | | — | | | 8 | |
期末余额、估值津贴 | | | (1) | | | (2) | | | | (1) | | | (2) | |
期末余额-REO,净额 | | | $159 | | | $234 | | | | $159 | | | $234 | |
我们对多户贷款采用事先批准的承销方法,在购买每笔新贷款之前完成我们自己的承保和信用审查。这有助于我们在整个过程中保持信用纪律。我们的承保标准侧重于LTV比率和DSCR,即估计借款人在扣除费用后使用担保财产的现金流偿还贷款的能力。我们的标准定义了贷款的最高LTV比率和最低DSCR,这些比率根据贷款的特性和特点而有所不同。市场条件的变化可能会影响我们多家庭贷款购买和/或担保的信用质量。尽管新冠肺炎疫情对多家庭市场和更广泛的经济环境产生了影响,但我们多家庭贷款购买和担保的信用质量与前几期保持一致。
下面的图表显示了我们购买或担保的多户贷款的信用状况。
加权平均原始LTV比![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g45.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1026214/000102621421000110/fmcc-20210930_g45.jpg)
新冠肺炎相关忍耐计划中的贷款
根据FHFA指导和CARE法案,从2020年3月开始,我们向多户借款人提供抵押贷款容忍,条件是他们在无法支付租金的租户的容忍期间暂停所有驱逐。最初,根据我们的忍耐计划,到2020年12月31日,截至2020年2月1日,拥有全面履行贷款的多家庭借款人可以通过因新冠肺炎疫情而表现出困难并获得贷款人的批准,将贷款延迟至多90天。在忍耐期过后,借款人被要求以每月不超过12次的等额分期付款方式偿还被免除的贷款金额。
2020年6月,我们与联邦住房金融局协调,宣布了几个补充忍耐救济选项,服务人员可以使用这些选项来帮助那些已经制定了忍耐计划并继续受到新冠肺炎大流行实质性影响的借款人。这些补充宽免方案扩展了大部分原有的租户保障,并为租户提供了更大的灵活性,包括允许在一段时间内分期偿还逾期租金,而不是一次性偿还。借款人申请新的新冠肺炎容忍协议或补充减免的最后期限已延长,直到联邦住房金融局另有指示。从2021年1月开始,作为获得忍耐减免的条件,借款人的贷款在贷款期限内不得逾期超过30天。
我们根据我们的多家庭抵押贷款组合中的贷款的UPB报告多家庭拖欠率,这些贷款根据贷款的当前合同条款逾期两个月或更长时间,或者如我们的服务商所报告的那样处于丧失抵押品赎回权的过程中。只要借款人遵守忍耐协议,包括商定的还款计划,忍耐贷款就不被认为是拖欠的。
下表汇总了我们新冠肺炎忍让计划本季度的贷款活跃度,既包括忍耐期,也包括还款期。
表40--获得宽限的多户贷款(1) | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 |
(百万美元) | | UPB | 贷款计数 |
宽限计划中的多户贷款总额,期初 | | $5,099 | | 747 | |
新贷款进入忍耐计划 | | 326 | 23 | |
主动忍耐还款 | | 6 | | — | |
退出忍耐计划的贷款总额(2) | | 3,555 | | 566 | |
容忍计划中的多户贷款总额 | | $1,864 | | 204 | |
(1)不包括在我们的新冠肺炎忍耐计划之外发放的忍耐贷款。截至2021年9月30日,这些贷款在多家庭抵押贷款组合中所占比例不到0.1%。
(2)我们发现,大约99%的贷款通过全额偿还宽恕金额或偿还贷款的方式退出了我们的新冠肺炎忍让计划。
截至2021年9月30日,在我们的新冠肺炎容忍计划中,67%的贷款是基于大华银行的证券化,由从属提供优先损失信用保护。有次级贷款的证券化的加权平均从属水平为14%。在我们的新冠肺炎忍耐计划中,有16%的贷款计划在2023年之前到期。
自我们的新冠肺炎宽限计划开始以来,根据大华银行的数据,75%的获得宽免的贷款通过全额偿还宽免,而19%的贷款在宽限期或还款期保持活跃。剩下的百分比通过犯罪或第三方修改计划退出了我们的忍耐计划。
下表汇总了我们为投资而持有的多家庭抵押贷款和我们的表外信用敞口上记录的信用损失拨备。
表41-多家庭信贷损失拨备活动 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
百万美元(单位:百万) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
| | | | | | |
| | | | | | |
期初余额 | | $96 | | $216 | | | $200 | | $68 | |
信贷损失拨备(利益) | | 1 | | 7 | | | (103) | | 155 | |
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| | | | | | |
期末余额 | | $97 | | $223 | | | $97 | | $223 | |
| | | | | | |
信贷损失准备期末余额的构成: | | | | | | |
为投资而持有的按揭贷款 | | $41 | | $126 | | | | |
表外信贷风险敞口 | | 56 | | 97 | | | | |
总计 | | $97 | | $223 | | | | |
由于我们多家庭抵押贷款组合背后的贷款的房地产表现,我们的多家庭信贷损失仍然很低。看见注7有关我们的多家庭信用损失和信用损失拨备的更多信息。
为了降低我们的信用风险敞口,我们从事了各种CRT活动;然而,证券化仍然是我们主要的风险转移机制。通过证券化,我们将大量预期和强调的信用风险转移到多户担保组合上,从而降低了我们的整体信用风险敞口。
多户抵押贷款组合CRT发行
下表提供了上述期间发放的综合抵押贷款交易所涵盖的按揭贷款的UPB,以及这些交易提供的最大覆盖范围。
表42-多户抵押贷款组合CRT发行量 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 | | 3Q 2020 | | 2021年年初 | | YTD 2020年 |
(单位:百万) | | UPB(1) | 最大覆盖范围(2) | | UPB(1) | 最大覆盖范围(2) | | UPB(1) | 最大覆盖范围(2) | | UPB(1) | 最大覆盖范围(2) |
从属关系 | | $13,192 | | $938 | | | $19,541 | | $1,571 | | | $51,235 | | $3,908 | | | $40,825 | | $3,760 | |
可控硅 | | 4,083 | | 233 | | | — | | — | | | 8,935 | | 509 | | | — | | — | |
保险/再保险 | | — | | — | | | 2,646 | | 65 | | | — | | — | | | 2,646 | | 65 | |
贷款人风险分担 | | 1,015 | | 110 | | | 1,378 | | 198 | | | 1,015 | | 110 | | | 1,378 | | 198 | |
| | | | | | | | | | | | |
CRT总发行量 | | $18,290 | | $1,281 | | | $23,565 | | $1,834 | | | $61,185 | | $4,527 | | | $44,849 | | $4,023 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
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(1)资产净值是指相关参考池或证券化信托(视何者适用而定)中包括的资产的联合资产净值(UPB)。
(2)对于从属关系,代表在发行时由第三方持有的、从属于我们担保的证券的UPB。对于SCR交易,代表第三方在发行时持有的证券的UPB。对于保险/再保险交易,代表在发行时从第三方购买的保险的总限额。对于贷款人风险分担,代表在发行时受交易对手协议条款限制的可追回损失的金额。
多家庭抵押贷款组合信用增强覆盖范围突出
虽然我们在收购、担保或证券化一笔或一组贷款时获得了各种形式的信用保护,但我们的主要信用增强类型是从属类型,这是通过我们的证券化交易创建的。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们在非合并VIE中的从属关系提供的最大覆盖范围分别为440亿美元和428亿美元。看见注8有关我们信用增强的更多信息,请访问。
下表列出了作为我们多户抵押贷款组合基础的信用增强型和非信用增强型贷款的UPB、违约率和容忍率。
表43-信用增强型和非信用增强型贷款是我们多户抵押贷款组合的基础 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(百万美元) | | UPB | | 拖欠率 | 忍耐率(1)(2) | | | UPB | | 拖欠率 | 忍耐率(1)(2) |
信用增强: | | | | | | | | | | | |
从属关系 | | $355,710 | | | 0.12 | % | 0.35 | % | | | $328,897 | | | 0.18 | % | 1.99 | % |
其他 | | 23,955 | | | 0.19 | | 1.01 | | | | 17,352 | | | 0.17 | | 2.73 | |
信用增强型总金额 | | 379,665 | | | 0.13 | | 0.39 | | | | 346,249 | | | 0.18 | | 2.03 | |
非信用增强型 | | 24,802 | | | 0.04 | | 1.52 | | | | 42,098 | | | 0.02 | | 1.83 | |
总计 | | $404,467 | | | 0.12 | | 0.46 | | | | $388,347 | | | 0.16 | | 2.01 | |
(1)不包括在我们的新冠肺炎忍耐计划之外发放的忍耐贷款。截至2021年9月30日和2020年12月31日,这些贷款在多家庭抵押贷款组合中所占比例不到0.1%。
(2)忍耐率包括忍耐计划中的贷款,包括还款期的贷款。
下表提供了有关我们的证券化的未偿还从属级别的信息。
表44-未完成的从属级别 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(百万美元) | | UPB | 拖欠率 | 忍耐率 | | UPB | 拖欠率 | 忍耐率 |
低于10% | | $97,876 | | — | % | 0.02 | % | | $53,220 | | 0.04 | % | 0.15 | % |
10%或更高 | | 257,834 | | 0.17 | | 0.48 | | | 275,677 | | 0.20 | | 2.35 | |
总计 | | $355,710 | | 0.12 | | 0.35 | | | $328,897 | | 0.18 | | 1.99 | |
加权平均隶属度 | | 13 | % | | | | 13 | % | | |
下表包含了我们的多家庭抵押贷款组合中没有信用增强的贷款的详细信息。
表45-我们的多户抵押贷款组合在没有信用增强的情况下的信用质量 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(百万美元) | | UPB | 拖欠率 | 忍耐率 | | UPB | 拖欠率 | 忍耐率 |
未证券化贷款: | | | | | | | | |
待售 | | $8,697 | | 0.11 | % | 1.28 | % | | $21,794 | | 0.04 | % | 0.85 | % |
为投资而持有 | | 6,872 | | — | | — | | | 8,655 | | — | | 1.40 | |
证券化产品 | | 7,315 | | — | | 3.60 | | | 6,711 | | — | | 6.84 | |
其他与抵押相关的担保 | | 1,918 | | — | | 0.17 | | | 4,938 | | — | | 0.07 | |
总计 | | $24,802 | | 0.04 | | 1.52 | | | $42,098 | | 0.02 | | 1.83 | |
由于我们与卖家和服务商、信用增强提供商、金融中介机构、票据交换所和其他交易对手签订的合同,以及我们对联邦抵押协会证券的担保,我们面临着交易对手信用风险,这是一种机构信用风险。
自2021年9月1日起,房地美将受到新的场外衍生品交易初始保证金要求的约束,预计这将降低我们的交易对手信用风险敞口。截至2021年9月30日,新的初始保证金要求并未对我们的抵押品入账安排产生重大影响。
独栋住宅
我们根据我们的机构信用风险管理框架对我们对个别卖家或服务商的风险敞口进行持续监测和审查,包括要求我们的交易对手向我们提供定期财务报告。在我们的单一家族业务中,我们对非存款金融机构和规模较小的存款金融机构的敞口很大。这些机构可能不具备与大型存款机构相同的财务实力或运营能力,也可能不受同等程度的监管监督。
下表显示了我们的单一家庭抵押贷款组合中非存款卖家的集中度。
表46-单户按揭组合非存款卖方 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
| | 投资组合的百分比 | | 投资组合的百分比 |
前五大非存托卖家 | | 31 | % | 26 | % | | 30 | % | 24 | % |
其他非存款卖方 | | 40 | | 40 | | | 41 | | 38 | |
总计 | | 71 | % | 66 | % | | 71 | % | 62 | % |
下表显示了我们的单一家庭抵押贷款组合中非存款服务商的集中度。
表47-单户按揭组合非托管服务机构 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 投资组合的百分比(1) | 严重拖欠单户贷款的百分比 | | 投资组合的百分比(1) | 严重拖欠单户贷款的百分比 |
前五大非存管服务商 | | 19 | % | 15 | % | | 18 | % | 17 | % |
其他非托管服务机构 | | 35 | | 38 | | | 30 | | 28 | |
总计 | | 54 | % | 53 | % | | 48 | % | 45 | % |
(1)我们不包括我们不对相关维修实施控制的贷款.
多家庭
我们的大多数多家庭贷款是使用由主服务商管理的信托进行证券化的,这些主服务商负责在出现付款短缺的情况下预支资金,包括与忍耐贷款相关的本金和利息支付。对于我们的大多数K证书证券化,我们利用三家大型金融存托机构之一作为主服务商。对于SB证书证券化和数量较少的K证书证券化,我们充当主服务商。在出现付款短缺的情况下,只要预付款没有被认为是不可收回的,总服务商就被要求垫付。在我们的按揭相关投资中购买和持有的贷款
由于主要服务商的投资组合不同,因此在出现付款短缺时不需要垫付资金,因此不会带来重大的交易对手信用风险。
我们定期分析个别保险公司在各种不利经济情况下的财务能力,并继续密切监察和积极与他们沟通,以评估潜在的风险影响。
下表汇总了截至2021年9月30日我们对单户抵押贷款保险公司的敞口。如果抵押贷款保险公司未能履行义务,承保金额代表我们对此类失败造成的信用损失的最大风险敞口。
表48-单户按揭保险人 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 2021年9月30日 |
(单位:百万) | | 信用评级(1) | 信用评级 展望(1) | | UPB | 覆盖范围(2) |
ARCH抵押保险公司 | | A | 负性 | | $102,150 | | $25,477 | |
按揭保证保险公司(MGIC) | | BBB+ | 稳定 | | 99,719 | | 24,617 | |
弧度担保公司(弧度) | | BBB+ | 稳定 | | 95,905 | | 23,027 | |
埃森特担保公司(Essen Guaranty,Inc.) | | BBB+ | 稳定 | | 82,110 | | 20,328 | |
颁布(3) | | BBB | 稳定 | | 81,809 | | 20,199 | |
全国抵押贷款保险(NMI) | | BBB | 稳定 | | 62,779 | | 15,675 | |
PMI抵押保险公司(PMI) | | 未定级 | 不适用 | | 1,415 | | 355 | |
共和抵押保险公司(RMIC) | | 未定级 | 不适用 | | 1,054 | | 261 | |
三合会保证保险公司(三合会) | | 未定级 | 不适用 | | 673 | | 169 | |
其他 | | 不适用 | 不适用 | | 570 | | 110 | |
总计 | | | | | $528,184 | | $130,218 | |
(1)评级和展望是针对我们风险敞口最大的公司实体的。截至2021年9月30日的最新评级。代表标准普尔和穆迪的信用评级和展望中的较低者,以标准普尔的等价物表示。
(2)承保金额不包括与Imagin和某些我们不控制服务的贷款相关的承保范围,可能包括由交易对手的合并关联公司和子公司提供的承保范围。
(3)Enact以前被称为Genworth Mortgage Insurance Corporation。
下表显示了我们对ACIS交易对手的单一家庭信用风险敞口的集中程度。
表49--单一家庭ACIS对手方 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(数十亿美元) | | 最大覆盖范围(1) | 占总数的百分比 | | 最大覆盖范围(1) | 占总数的百分比 |
ACIS前五大交易对手 | | $6.7 | | 45 | % | | $5.3 | | 48 | % |
所有其他ACIS交易对手 | | 8.4 | | 55 | | | 5.8 | | 52 | |
总计 | | $15.1 | | 100 | % | | $11.1 | | 100 | % |
(1)代表最大覆盖范围,不包括为保证交易对手义务而张贴的抵押品。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们的ACIS交易对手分别提供了36亿美元和24亿美元的抵押品。
市场风险
我们的业务存在市场风险敞口,市场风险是与利率、波动性和利差的不利变化相关的经济风险。市场风险可能会对未来的现金流或经济价值以及收益和净值产生不利影响。
利率风险的一个重要来源是我们对抵押贷款相关资产(证券和贷款)的投资,以及我们为资产融资而发行的债务。利率风险的另一个来源来自我们的单一家庭担保组合,其中包括预付费用(包括买入)、买入和浮动。我们管理利率风险的主要目标是减少未来利率变化对我们未来现金流价值的影响。我们使用模型来分析未来可能出现的利率情景,以及这些情景下我们资产和负债的现金流。我们的模型包括了未来负利率情景的可能性,这种风险也包括在我们的对冲框架中。
我们的主要利率风险衡量指标是持续期差距和投资组合价值敏感度(PVS)。持续期差距衡量的是我们的金融资产和负债之间对利率变化的价格敏感度的差异,以月为单位表示,相对于资产价值。PVS是对我们的金融资产和负债的现金流现值从瞬时冲击到利率的变化的估计,假设利差保持不变,并且没有采取再平衡行动。我们通过两种方式衡量PVS。一个衡量我们的投资组合价值对LIBOR收益率曲线(PVS-L)50个基点平行变动的估计敏感度,另一个衡量因LIBOR收益率曲线(PVS-YC)斜率变化25个基点而导致的非平行变动的敏感度。尽管我们认为久期缺口和PVS是有用的风险管理工具,但它们应该被理解为估计,而不是精确的衡量标准。
从2021年10月开始,我们在衡量公司利率风险方面从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡到SOFR。因此,在2021年9月30日之后的一段时间内,我们资产和负债的价格敏感度和估值的衡量将使用SOFR曲线,而不是LIBOR收益率曲线。这一变化预计不会对我们利率风险的衡量或我们的财务业绩产生重大影响。
下表将提供我们的持续时间差距、估计时间点以及最小和最大PVS-L和PVS-YC结果,以及日值和标准差的平均值。下表还提供了PVS-L预估,假设LIBOR收益率曲线立即偏移100个基点。抵押贷款组合的利率敏感度在不同的利率范围内各不相同。
表50-假设LIBOR收益率曲线偏移的PVS-YC和PVS-L结果 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | PVS-YC | | PVS-L | | PVS-YC | | PVS-L |
(单位:百万) | | 25bps | | 50bps | 100bps | | 25bps | | 50bps | 100bps |
假设伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)收益率曲线发生变化,(收益)损失:(1) | | | | | | | | | | |
资产: | | | | | | | | | | |
投资 | | $91 | | | $2,691 | | $5,789 | | | ($286) | | | $3,700 | | $7,670 | |
担保(2) | | 11 | | | (506) | | (647) | | | 165 | | | (1,691) | | (3,250) | |
总资产 | | 102 | | | 2,185 | | 5,142 | | | (121) | | | 2,009 | | 4,420 | |
负债 | | (5) | | | (2,582) | | (5,491) | | | (54) | | | (3,237) | | (7,503) | |
衍生品 | | (87) | | | 491 | | 652 | | | 185 | | | 1,180 | | 2,839 | |
总计 | | 10 | | | 94 | | 303 | | | $10 | | | ($48) | | ($244) | |
PVS | | 10 | | | 94 | | 303 | | | $10 | | | $— | | $— | |
(1)本表对资产、负债和衍生工具之间的PVS影响的分类是基于这些资产和负债的经济特征,而不是它们的会计分类。例如,抵押贷款相关证券的买卖承诺和抵押贷款相关投资组合持有的合并信托的债务证券都被归类为本表中的资产。
(2)代表我们的单一家庭抵押贷款组合的利率风险,包括预付费用(包括买入)、买入和浮动。
表51-持续时间差距和PVS结果 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 | | 3Q 2020 |
(持续时间间隔(以月为单位,百万美元) | | 持续时间 差距 | PVS-YC 25bps | PVS-L 50bps | | 持续时间 差距 | PVS-YC 25bps | PVS-L 50bps |
平均值 | | 0.1 | | $12 | | $77 | | | 0.7 | | $11 | | $105 | |
最低要求 | | (1.2) | | — | | — | | | (0.1) | | — | | — | |
极大值 | | 0.9 | | 45 | | 147 | | | 1.5 | | 29 | | 257 | |
标准偏差 | | 0.5 | | 9 | | 33 | | | 0.3 | | 7 | | 65 | |
| | | | | | | | |
| | 2021年年初 | | YTD 2020年 |
(持续时间差距(以月为单位),百万美元) | | 持续时间 差距 | PVS-YC 25bps | PVS-L 50bps | | 持续时间 差距 | PVS-YC 25bps | PVS-L 50bps |
平均值 | | 0.3 | | $9 | | $52 | | | 0.5 | | $11 | | $76 | |
最低要求 | | (1.2) | | — | | — | | | (0.6) | | — | | — | |
极大值 | | 1.0 | | 45 | | 200 | | | 1.5 | | 30 | | 257 | |
标准偏差 | | 0.4 | | 7 | | 48 | | | 0.4 | | 7 | | 66 | |
衍生品使我们能够减少我们的经济利率风险敞口,因为我们继续使我们的衍生品投资组合与我们的经济对冲资产和负债不断变化的期限保持一致。下表显示,假设伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)曲线在上述期间移动50个基点,如果我们没有使用衍生品,PVS-L的风险水平会更高。
表52-派生前后的PVS-L结果 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | PVS-L(50bps) | | |
(单位:百万) | | 在此之前 衍生品 | 之后 衍生品 | | 的效果 衍生品 |
2021年9月30日 | | $841 | | $94 | | | ($747) | |
2020年12月31日(1) | | 601 | | — | | | (601) | |
(1)在衍生品之前,我们的不利PVS-L利率变动是-50个基点,而在衍生品之后,我们的不利PVS-L利率变动是+50个基点。
当利率和利差发生变化时,我们金融资产和负债的会计处理(例如,一些以摊余成本计量,而另一些以公允价值计量)创造了我们收益的可变性。我们选择对某些资产和负债进行公允价值对冲会计,以努力降低由于利率而导致的收益波动,并使我们的财务业绩更好地与我们业务的经济状况保持一致。看见MD&A-综合运营结果和MD&A-我们的业务细分有关利率和市场利差变化对我们财务业绩的影响的更多信息。
虽然我们根据我们的模型将我们在经济基础上的利率风险敞口管理到一个较低的水平,但利率的变化仍可能导致不同时期的显著收益波动。根据我们截至2021年9月30日的金融资产和负债(包括衍生品)的构成,如果我们不应用公允价值对冲会计,当利率上升时,我们通常会确认公允价值损失。
通过对某些单一家庭按揭贷款和某些债务工具选择公允价值对冲会计,我们能够减少可归因于利率变化的我们收益的潜在变异性。看见注10有关对冲会计的更多信息,请访问。
收益对利率变化的敏感度
我们评估一系列利率情景,以确定我们的收益对利率变化的敏感性,并确定我们的公允价值对冲会计策略。评估的利率情景包括收益率曲线平移,其中利率上升或下降100个基点;收益率曲线非平移,长期利率上升或下降100个基点;收益率曲线非平移,短期和中期利率上升或下降100个基点。本次评估确定了公允价值变动对综合收益的净影响,这些变动可归因于按公允价值计量的金融工具利率的变化,包括公允价值对冲会计的影响,适用于每种已确定的情景。此评估不包括
这可能会对非公允价值计量的利率敏感型项目的综合收入产生净影响(例如,抵押贷款溢价和折扣的摊销、我们没有选择公允价值选项的待售抵押贷款的公允价值变化),或者由于我们的计息资产和负债的重新定价导致我们未来合同净利息收入的变化。本次评估的税前结果如下表所示。
表53-盈利对利率变动的敏感度 | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 |
利率情景(1) | | | | |
收益率曲线平行移动: | | | | |
**+100个基点 | | $26 | | | ($2) | |
**-100个基点 | | (26) | | | 2 | |
非平行收益率曲线移动--长期利率: | | | | |
**+100个基点 | | (153) | | | 147 | |
**-100个基点 | | 153 | | | (147) | |
收益率曲线非平行移动--短期和中期利率: | | | | |
*+100个基点 | | 179 | | | (149) | |
**-100个基点 | | (179) | | | 149 | |
(1)提出的盈利敏感度是根据利率变化和净有效持续期风险敞口计算的。
在任何特定时期,利率变化对我们全面收益的实际影响可能会因多种因素而有所不同,包括但不限于我们的资产和负债的构成,收益率曲线上不同期限实现的利率的实际变化,以及我们对冲会计策略的有效性。即使实施得当,我们的对冲会计计划也可能无法有效地降低收益波动性,而且我们的对冲可能在任何给定的未来时期都会失败,这可能会让我们在这段时期面临显著的收益波动。
我们管理利差风险敞口的能力有限,因此,市场利差的波动可能会导致GAAP收益的显著波动。对于按公允价值计量的金融资产,当市场利差扩大时,我们一般会确认公允价值损失。相反,对于按公允价值计量的金融负债,我们一般会在市场利差扩大时确认公允价值收益。看见MD&A-我们的业务细分有关市场价差对我们运营结果的影响的更多信息。
流动性和资本资源
我们的业务活动要求我们保持充足的流动性,以履行到期的财务义务,并以及时和具有成本效益的方式满足客户的需求。我们还必须遵守FHFA制定的最低流动性要求,我们必须保持充足的资本资源,以避免被FHFA接管。
流动性
下表列出了我们的流动性来源、截至所示日期的余额,并简要说明了它们对房地美的重要性。
表54--流动资金来源 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 2021年9月30日(1) | --2020年12月31日(1) | | 描述 | | |
| | | | | | |
• | 其他投资组合-流动性和应急运营组合 | $82,130 | | $95,894 | | • | 流动性和应急操作组合包括在我们的其他投资组合中,主要用于短期流动性管理。 | | |
• | 抵押贷款和抵押相关证券-抵押相关投资组合中的流动部分 | 48,017 | | 67,562 | | •
| 我们抵押贷款相关投资组合中的流动部分可以质押或出售,以实现流动性目的。我们可能能够成功筹集的现金数量可能远远少于余额。 | | |
(1)代表流动性和或有经营组合的账面价值,包括在我们的其他投资组合中,UPB代表抵押贷款相关投资组合中流动部分的账面价值。
我们的其他投资组合对我们的现金流、抵押品管理、资产和负债管理以及为抵押市场提供流动性和稳定性的能力非常重要。下表汇总了我们其他投资组合的余额,其中包括流动性和应急运营组合。
表55-其他投资组合 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(单位:百万) | | 流动性和应急操作组合 | 托管账户 | 其他 | 其他投资组合合计(1) | | 流动性和应急操作组合 | 托管账户 | 其他 | 其他投资组合合计(1) |
现金和现金等价物 | | $8,603 | | $699 | | $176 | | $9,478 | | | $6,509 | | $17,380 | | $— | | $23,889 | |
根据以下条款购买的证券 转售协议 | | 47,811 | | 40,154 | | 805 | | 88,770 | | | 65,753 | | 38,487 | | 763 | | 105,003 | |
与抵押贷款无关的证券 | | 25,716 | | — | | 4,797 | | 30,513 | | | 23,632 | | — | | 3,321 | | 26,953 | |
向贷款人垫款 | | — | | — | | 8,954 | | 8,954 | | | — | | — | | 4,162 | | 4,162 | |
LIHTC股权投资 | | — | | — | | 1,545 | | 1,545 | | | — | | — | | 1,410 | | 1,410 | |
担保贷款 | | — | | — | | 1,284 | | 1,284 | | | — | | — | | 1,680 | | 1,680 | |
总计 | | $82,130 | | $40,853 | | $17,561 | | $140,544 | | | $95,894 | | $55,867 | | $11,336 | | $163,097 | |
(1)表示账面价值。
我们在流动性和应急运营投资组合中的非抵押贷款相关投资包括美国国债和其他投资,我们可以出售这些投资,为我们的业务运营提供额外的流动性来源。我们还维持纽约联邦储备银行的无息存款和商业银行的有息存款。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们在商业银行的有息存款总额分别为34亿美元和31亿美元。
其他投资组合还包括主要由衍生品交易对手提交给我们的现金抵押品,截至2021年9月30日和2020年12月31日分别为17亿美元和28亿美元。我们主要将这些抵押品投资于根据转售协议购买的证券和非抵押相关证券,作为我们流动性和或有业务组合的一部分,尽管根据我们的主净额结算和抵押品协议条款,抵押品可能会返还给我们的交易对手。
我们主要投资于抵押贷款和抵押贷款相关证券,其中某些类别基本上是无抵押和流动性的。我们在这些抵押资产中的主要流动性来源是我们持有的单级和多级机构证券,不包括由非机构抵押相关证券担保的某些结构性机构证券。我们将这些资产中的某些资产质押或出售的能力增强了我们的流动性状况,尽管在发生流动性危机或重大市场混乱时,我们可能能够成功筹集到的现金数量可能远远少于我们持有的抵押贷款相关资产的数量。
我们持有其他抵押资产,但考虑到它们的特点,它们可能不能立即出售或用作回购协议的抵押品。这些资产包括以非机构抵押贷款相关证券为抵押的某些结构性机构证券、非机构CMBS、非机构RMBS,以及未证券化的严重违约和修改后的单户贷款。
下表列出了截至所示日期我们的资金来源和余额,并简要说明了它们对联邦住宅贷款抵押公司的重要性。
表56--资金来源 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 2021年9月30日(1) | 2020年12月31日(1) | | 描述 |
• | 房地美的债务 | $193,896 | | $284,370 | | • | 房地美的债务用于资助我们的商业活动。 |
• | 的债务证券 合并信托基金 | 2,701,530 | | 2,308,176 | | •
| 合并信托的债务证券主要用于为我们的单一家庭担保活动提供资金。这类债务主要由相关按揭贷款的现金流偿还。因此,我们的还款义务仅限于根据我们的本金和利息担保支付的金额,以及从信托公司购买修改过的或严重违约的贷款。 |
(1)表示考虑抵销安排后债务余额的账面价值。
我们发行房地美债券为我们的商业活动提供资金。资金竞争可能会因经济、金融市场和监管环境的不同而有所不同。我们根据各种因素发行房地美的债券,包括对市场状况和我们的流动性要求的评估。
下表汇总了我们发行或偿还的房地美的票面价值和平均负债率,包括定期安排的本金支付、催缴产生的支付和回购支付。出于各种原因,我们会不时赎回、交换或回购我们的未偿债务,包括管理我们的融资结构和支持我们债务证券的流动性。
表57-房地美活动债务 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 | | 2021年年初 |
(百万美元) | | 短期 | 平均费率(1) | 长期的 | 平均费率(1) | | 短期 | 平均费率(1) | 长期的 | 平均费率(1) |
贴现票据和参考票据® | | | | | | | | | | |
期初余额 | | $— | | — | % | $— | | — | % | | $11 | | 0.69 | % | $— | | — | % |
发行 | | — | | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | |
回购 | | — | | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | |
到期日 | | — | | — | | — | | — | | | (11) | | 0.69 | | — | | — | |
期末余额 | | — | | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | |
| | | | | | | | | | |
根据以下条款出售的证券 回购协议 | | | | | | | | | | |
期初余额 | | 4,620 | | (0.03) | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | |
加法 | | 159,818 | | (0.03) | | — | | — | | | 446,836 | | (0.05) | | — | | — | |
还款 | | (160,983) | | (0.03) | | — | | — | | | (443,381) | | (0.05) | | — | | — | |
期末余额 | | 3,455 | | (0.01) | | — | | — | | | 3,455 | | (0.01) | | — | | — | |
| | | | | | | | | | |
可赎回债务 | | | | | | | | | | |
期初余额 | | — | | — | | 89,051 | | 0.72 | | | 685 | | 0.10 | | 123,338 | | 0.71 | |
发行 | | — | | — | | — | | — | | | 22,050 | | 0.04 | | 1,090 | | 0.60 | |
回购 | | — | | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | |
打电话 | | — | | — | | (18,077) | | 0.38 | | | (22,735) | | 0.04 | | (52,261) | | 0.56 | |
到期日 | | — | | — | | (550) | | 1.82 | | | — | | — | | (1,743) | | 1.80 | |
期末余额 | | — | | — | | 70,424 | | 0.80 | | | — | | — | | 70,424 | | 0.80 | |
| | | | | | | | | | |
不可赎回债务 | | | | | | | | | | |
期初余额 | | — | | — | | 129,765 | | 1.21 | | | 4,259 | | 1.51 | | 145,560 | | 1.21 | |
发行 | | — | | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | |
回购 | | — | | — | | — | | — | | | (1,833) | | 1.53 | | (2,832) | | 1.93 | |
到期日 | | — | | — | | (12,584) | | 0.62 | | | (2,426) | | 1.49 | | (25,547) | | 0.90 | |
期末余额 | | — | | — | | 117,181 | | 1.27 | | | — | | — | | 117,181 | | 1.27 | |
| | | | | | | | | | |
STACR和SCR债务(2) | | | | | | | | | | |
期初余额 | | — | | — | | 11,660 | | 4.10 | | | — | | — | | 12,488 | | 4.09 | |
发行 | | — | | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | |
回购 | | — | | — | | (1,343) | | 3.62 | | | — | | — | | (1,343) | | 3.62 | |
到期日 | | — | | — | | (511) | | 4.68 | | | — | | — | | (1,339) | | 4.46 | |
期末余额 | | — | | — | | 9,806 | | 4.12 | | | — | | — | | 9,806 | | 4.12 | |
**房地美总债务 | | 3,455 | | (0.01) | % | 197,411 | | 1.25 | % | | 3,455 | | (0.01 | %) | 197,411 | | 1.25 | % |
抵消安排 | | (3,455) | | | | | | (3,455) | | | | |
房地美的总债务,净额 | | $— | | | $197,411 | | | | $— | | | $197,411 | | |
(1)平均汇率根据面值进行加权。
(2)STACR债务票据和SCR债务票据受到提前还款风险的影响,因为它们的付款是基于相关抵押借款人可能在任何时候预付的参考抵押资产池的表现,通常不会受到惩罚,因此作为一个单独的类别列入表中。
截至2021年9月30日,我们的总债务为1976亿美元,低于购买协议目前规定的300亿美元的债务上限。我们的总负债计算主要包括短期和长期债务的面值。
房贷美2020年12月31日至2021年9月30日期间未偿债务总额减少,是受抵押贷款相关投资组合减少,加上预期现金窗口量下降推动。
到期日和赎回日期
以下图表显示了按合同到期日和最早赎回日期分列的房地美债务。最早赎回日期是指可赎回债务的最早赎回日期和房地美所有其他债务的合同到期日。
截至2021年9月30日的合同到期日(1)
(面值以十亿计)
最早赎回日期为2021年9月30日(1)
(面值以十亿计)
(1)STACR债务票据和SCR债务票据受到提前还款风险的影响,因为它们的付款是基于相关抵押借款人可能在任何时候预付的抵押资产参考池的表现,通常不会受到惩罚,因此在图表中作为一个单独的类别包括在内。
在我们的压缩合并资产负债表上,债务的最大组成部分是合并信托的债务证券。我们通过将抵押贷款证券化来发行这类债务,主要是为了为我们的大多数单一家庭担保活动提供资金。当我们合并证券化信托时,我们在精简的合并资产负债表上确认了以下内容:
n 证券化信托持有的资产,其中大部分是抵押贷款。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们确认了26720亿美元和22733亿美元的抵押贷款,分别占我们总资产的90.9%和86.5%。
n 证券化信托发行的债务证券,其中大部分是一级证券化产品,属于传递证券,证券化信托持有的抵押贷款的现金流将转移到证券持有人手中。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们确认了27015亿美元和2.3082亿美元的合并信托债务证券,分别占我们总债务的93.3%和89.0%。
合并信托的债务证券代表我们对在合并证券化信托中持有利益的第三方的负债。合并信托的债务证券主要由发行债务证券的证券化信托持有的抵押贷款的现金流偿还。在按揭贷款的现金流不足以偿还债务的情况下,我们会弥补不足之处,因为我们保证了债务的本金和利息的支付。在某些情况下,我们有权利和/或义务在合同到期日之前从信托购买贷款。
下表显示了我们合并信托的债务证券的发行和清偿活动。
表58-第三方持有的合并信托债务证券活动 | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 3Q 2021 | | 2021年年初 |
期初余额 | | $2,506,334 | | | $2,240,602 | |
发行: | | | | |
向第三方发行新股 | | 247,112 | | | 702,867 | |
增发证券 | | 130,214 | | | 478,600 | |
总发行量 | | 377,326 | | | 1,181,467 | |
灭火: | | | | |
从第三方购买债务证券 | | (4,004) | | | (9,075) | |
为结算有担保贷款而收到的债务证券 | | (75,207) | | | (184,371) | |
偿还债务证券 | | (174,873) | | | (599,047) | |
完全灭火 | | (254,084) | | | (792,493) | |
期末余额 | | 2,629,576 | | | 2,629,576 | |
未摊销保费和折扣 | | 71,954 | | | 71,954 | |
第三方持有的合并信托的债务证券 | | $2,701,530 | | | $2,701,530 | |
我们签订了某些业务安排,这些安排没有记录在我们的压缩综合资产负债表上,或者可能记录的金额与交易的全部合同金额或名义金额不同,这会影响我们的短期和长期流动性需求。其中某些安排存在信用风险敞口。看见 MD&A-风险管理-信用风险 有关我们表外安排的信用风险敞口的更多信息。
我们对证券化和其他与抵押贷款相关的担保活动有一定的表外安排。我们与证券化活动相关的表外安排主要包括有担保的K证书和SB证书。我们对这些证券化活动和其他抵押贷款相关担保的担保可能会导致流动性需求,以弥补借款人违约带来的潜在现金流短缺。截至2021年9月30日和2020年12月31日,担保证券的未偿还UPB分别为362.1美元和3,370亿美元。除了我们的证券化和其他与抵押相关的担保外,我们还有某些其他担保被计入衍生工具,并在我们的浓缩综合资产负债表上以公允价值确认。看见注10有关这些担保的更多信息,这些担保没有包括在上面的总数中。
我们有能力在我们的某些再证券化产品中混合符合TBA条件的联邦抵押协会抵押品。当我们在我们的混合再证券化产品中重新证券化联邦抵押协会的证券时,我们的担保包括及时支付此类证券的本金和利息。因此,在我们的再证券化交易中混合房利美抵押品增加了我们的表外流动性敞口,因为我们无法控制房利美的抵押品。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们与支持房地美再证券化产品的房利美证券相关的表外敞口总额分别约为104.7美元和858亿美元。
现金和现金等价物(包括限制性现金和现金等价物)增加了14亿美元,从2020年9月30日的81亿美元增加到2021年9月30日的95亿美元,主要是由于根据转售协议购买的证券减少,部分被新发行债券的减少所抵消。
资本资源
我们进入托管制度后,对资本充足性和资本管理的评估发生了重大变化。根据购买协议,财政部承诺在一定条件下向我们提供资金,以消除我们的净资产赤字。根据2021年1月的信函协议,在我们的净值金额超过满足ERCF规定的资本要求和缓冲所需的调整后总资本金额之前,我们将不需要向财政部支付优先股的股息。根据我们截至2021年9月30日的净资产253亿美元,截至2021年9月30日的季度不向财政部支付股息。看见注2了解我们从财政部得到的支持的详细情况。
2017年5月,FHFA作为保管人向我们发布了指导意见,要求我们在托管期间评估和管理我们的金融风险,并做出商业决策,利用基于风险的CCF,这是FHFA提供的详细公式的资本制度。2020年11月,FHFA发布了一项最终规则,将ERCF确立为房地美和房利美的新企业监管资本框架。ERCF于2021年2月生效,有一个合规过渡期。一般来说,监管资本要求的合规日期将是我们的托管终止日期和同意令或其他过渡令中规定的任何较晚的合规日期中较晚的日期。根据FHFA的指导,我们正在过渡到ERCF来衡量和管理风险。根据最终规则,从2022年1月1日开始,我们将被要求根据ERCF报告我们的监管资本。
2021年9月,FHFA就规定的杠杆缓冲额(PLBA)和CRT交易的资本处理提出了对ERCF的修正案。FHFA正在征求对拟议规则的意见,截止日期为2021年11月26日。2021年10月27日,FHFA发布了一份额外的规则制定建议通知,通过对企业引入额外的公开披露要求来修订ERCF。FHFA正在征求对这项拟议规则的意见,该规则在联邦登记册上公布后的60天内。有关拟议修正案的更多信息,请参见MD&A-监管和监督-立法及规管发展-联邦食物及食物局建议修订雇员补偿基金规则.
我们的净资产主要投资于短期投资。下表列出了2021年第三季度和2021年年初期间与我们净资产相关的活动。
表59-净值活动 | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 3Q 2021 | 2021年年初 |
期初余额 | | $22,402 | | $16,413 | |
综合收益(亏损) | | 2,909 | | 8,898 | |
从国库中提取资金 | | — | | — | |
宣布派发高级优先股股息 | | — | | — | |
总股本/净资产 | | $25,311 | | $25,311 | |
采购协议项下的合计提款 | | $71,648 | | $71,648 | |
支付给国库的现金股息合计 | | 119,680 | | 119,680 | |
优先股的清算优先权 | | 95,050 | | 95,050 | |
关键会计政策和估算
根据公认会计原则编制财务报表需要我们做出一些判断、估计和假设,这些判断、估计和假设会影响我们的精简合并财务报表中报告的金额。我们的某些会计政策以及我们所做的估计都是至关重要的,因为它们对我们财务状况和经营结果的呈现都很重要,要求管理层做出困难、复杂或主观的判断和估计,通常涉及本质上不确定的事项。实际结果可能与我们的估计不同,使用与这些政策和估计相关的不同判断和假设可能会对我们的精简合并财务报表产生重大影响。
我们的关键会计政策和估计涉及单一家庭信贷损失拨备和公允价值计量。有关我们的关键会计政策和估计以及其他重要会计政策以及最近发布的会计指南的更多信息,请参见注1.
单一家庭信贷损失免税额
单户信贷损失免税额代表我们对抵押贷款合同期限内预期信贷损失的估计。单一家庭信贷损失免税额适用于我们压缩综合资产负债表上所有为投资而持有的单一家庭按揭贷款。
确定单一家庭信贷损失津贴的适当性是一个复杂的过程,需要对涉及高度主观性的事项进行大量估计和假设,需要管理层作出重大判断。这个过程涉及到模型的使用,这些模型要求我们对难以预测的事情做出判断。
预测房价增长率的变化可能会对我们的信贷损失拨备产生重大影响。我们对预期信贷损失的估计利用了一个基于内部的模型,该模型使用蒙特卡洛模拟,为每个大都市统计区(MSA)生成长达40年的许多可能的房价情景。这些情景被用来根据每笔贷款的个别特征来估计贷款水平、预期未来现金流和信贷损失。新冠肺炎大流行最初导致我们近期预测的房价增长率比大流行前的估计有所下降,但后来我们的预测有所改善。下表汇总了我们对2021年和2022年全年的全国预测房价增长率,这些增长率用于确定截至2021年9月30日和2020年12月31日的信贷损失拨备。这些增长率被用作我们的模型的输入,以便为每个MSA制定详细的贷款寿命房价增长率预测。
表60-预测房价成长率 | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | 2022 |
2021年9月30日 | | 16.9 | % | 7.0 | % |
2020年12月31日 | | 5.4 | % | 3.0 | % |
监管和监督
除了我们作为我们的保管人受到FHFA的监督外,根据我们的宪章和GSE法案,我们还受到FHFA的监管和监督,并受到其他政府机构的某些监管。此外,其他政府机构的监管活动可能会间接影响我们,即使我们不直接受到这些机构的监管或监督。例如,修改适用于购买或服务抵押贷款的要求的法规可能会影响我们。
联邦住房金融局
GSE法案要求我们在每个财政年度留出相当于每1美元新业务购买总额的4.2个基点的金额,并将这笔金额支付给某些住房基金。在2021年第三季度和2021年年初,我们分别完成了符合这一要求的3153亿美元和9899亿美元的新业务采购,并分别应计了1.32亿美元和4.16亿美元的相关费用。我们被禁止将这些费用转嫁给我们购买贷款的发起人。
立法和监管的发展
2021年8月18日,联邦住房金融局提出了房地美2022-2024年的单户和多户保障性住房目标。这些提议的目标包括两个新的单一家庭购房分目标:少数族裔人口普查区购房分目标和低收入人口普查区购房分目标。这两个新的拟议目标将取代现有的低收入地区子目标。
我们目前和拟议的保障性住房目标基准水平如下。
表61--当前和拟议的2022-2024年经济适用房目标基准水平 | | | | | | | | | | | |
保障性住房目标 | | 当前 基准 2021年的水平 | 建议 基准 级别 2022-2024 |
单户住宅 | | | |
低收入者购房目标 | | 24 | % | 28 | % |
极低收入者购房目标 | | 6 | % | 7 | % |
低收入地区购房目标 | | 18 | % | 待定 |
低收入地区的子目标 | | 14 | % | 不适用 |
少数民族人口普查区子目标(新) | | 不适用 | 10 | % |
低收入人口普查区子目标(新增) | | 不适用 | 4 | % |
低收入再融资目标 | | 21 | % | 26 | % |
多家庭 | | | |
低收入目标(单位) | | 315,000 | | 415,000 | |
极低收入次级目标(单位) | | 60,000 | | 88,000 | |
小户型(5-50套)低收入分目标(套) | | 10,000 | | 23,000 | |
2021年8月12日,FHFA和HUD宣布,他们已经就公平住房和公平贷款协调达成了合作协议。根据谅解备忘录,FHFA和HUD将重点加强他们对公平住房法案(HUD主要负责管理和执行)的执行,以及对Freddie Mac和Fannie Mae(企业)和联邦住房贷款银行的监督,所有这些都由FHFA监管。
2021年8月13日,联邦住房金融局发布报告,提供了2020年和2021年房地美和房利美年度压力测试的结果。这些报告提供了有关企业在严重不利经济条件下未来财务业绩可能范围的最新信息。
2021年8月20日,联邦住房金融局通知我们,以下两个目标已从2021年联邦住房金融局托管计分卡中删除:(1)结束托管的路线图:根据需要继续向联邦住房金融局提供支持,以制定退出托管的里程碑路线图,包括制定任何资本恢复计划,以及(2)住房市场改革和调整:按照联邦住房金融局的指导,开展与住房市场改革相关的活动。有关我们2021年托管计分卡的更多信息,请参阅我们于2021年2月18日提交的当前Form 8-K报告。
2021年9月1日,政府宣布立即采取措施增加经济适用房供应。这些措施包括各联邦机构将采取的措施,以增加优质、负担得起的租赁单元的供应;增加成品住房和2-4套住房的供应;向个人、家庭和非营利组织(而不是大型投资者)提供更多独栋住宅;以及与州和地方政府合作,增加住房供应。同样在2021年9月1日,FHFA将我们多家庭LIHTC的年度投资上限从5亿美元提高到8.5亿美元,并将满足农村/目标投资需求的关税从占LIHTC总投资能力的40%提高到50%(即4.25亿美元的目标投资和4.25亿美元的非限制投资)。FHFA授权我们接受合格的单宽制造性住房贷款交付,并重新审查2020年实施的2-4套单位物业的某些抵押贷款资格要求。此外,联邦住房金融局将业主居住者、公共实体和非营利组织在房地美和房利美REO物业可供投资者购买之前独家购买的期限从20天延长到30天。
2021年10月18日,FHFA宣布了另外两项措施,以提高住房负担能力和可持续性,特别是针对服务不足社区的借款人。在接下来的几个月里,联邦住宅贷款抵押公司和联邦抵押协会将扩大我们针对低收入借款人的再融资计划的某些资格要求,包括将收入门槛从等于或低于80%的AMI扩大到等于或低于100%的AMI,以包括一些中等收入的借款人。此外,房地美和房利美将从2022年初开始将桌面评估纳入我们某些单户购房贷款的销售指南。
为了进一步支持经济适用房,服务于历史上服务不足的市场,我们在2021年10月宣布,计划到2022年底发行至少30亿美元的单户经济适用房债券。
2021年9月7日,联邦住房金融局宣布,房地美和房利美将在2021年底前向联邦住房金融局提交公平住房融资计划。企业将每年更新这些计划。这些计划旨在确定和解决可持续住房机会的障碍,包括企业在未来三年推进住房金融公平的目标和行动计划。联邦住房金融局还将要求企业提交关于前一年为实施其计划而采取的行动的年度进展报告。
2021年9月14日,我们通过FHFA作为我们的保管人,与财政部达成了一项信函协议,暂停根据2021年1月信函协议添加到采购协议中的某些要求。具体地说,本函件协议暂停了购买协议中与我们的现金窗口活动、多户贷款购买活动、在发起时具有某些LTV、DTI和信用评分特征的单户贷款的收购,以及以投资物业和第二套房为抵押的单户贷款的收购相关的要求。每次暂停将于2022年9月14日晚些时候以及财政部如此通知房地美后6个月终止。有关2021年1月信函协议的更多信息,请参见MD&A-监管和监督-立法和监管发展--2021年1月与财政部的信函协议在我们2020年度报告中。我们将继续根据我们的风险限额和FHFA指导来管理这些活动。
2021年9月15日,FHFA发布了关于修订ERCF的拟议规则制定通知。拟议的修订将完善PLBA和CRT交易的资本处理。具体地说,拟议的规则将用相当于企业稳定资本缓冲的50%的动态PLBA取代相当于企业调整后总资产1.5%的固定PLBA(这与企业在超过5%的未偿还住房抵押贷款债务总额中的相对份额有关);将分配给任何保留的CRT敞口的风险权重的10%的审慎下限改为分配给任何保留的CRT敞口的风险权重的5%的审慎下限;以及取消企业必须对其保留的CRT敞口进行全面有效性调整的要求。FHFA正在征求对拟议规则的意见,截止日期为2021年11月26日。
2021年10月27日,FHFA发布了一份额外的规则制定建议通知,通过对企业引入额外的公开披露要求来修订ERCF。这项拟议规则将对企业实施季度定量和年度定性披露要求,涉及监管资本工具、根据雇员退休基金标准化方法计算的风险加权资产以及风险管理政策和程序。FHFA正在征求对这项拟议规则的意见,该规则在联邦登记册上公布后的60天内。
我们无法预测FHFA是否以及何时最终敲定对ERCF的这些修正案,或者FHFA可能通过的任何此类修订规则的内容。
2011年12月,美国国会通过了《2011年临时工资税减免延续法案》(TCCA),根据该法案,在联邦住房金融局的指示下,我们提高了担保费下调10个基点在2012年4月1日或之后交付给我们的所有单户住宅抵押贷款。根据“三合会协议”,今次加费所得的收入须上缴库务署。尽管TCCA的担保费条款于2021年10月1日到期,但FHFA建议我们就我们在2022年1月1日之前获得的单户住宅贷款向财政部收取并汇出这10个基点的费用,并继续收取这笔费用的收益并将其汇给财政部,直到2022年1月1日之前获得的任何此类贷款清偿或发生排除事件,包括清算或从证券化池中移除。2021年8月10日,参议院通过了一项名为《基础设施投资和就业法案》(Infrastructure Investment And Jobs Act)的立法,该法案如果获得通过,将把我们对交付给我们的单户住宅抵押贷款收取10个基点的费用并汇给财政部的义务延长至2032年10月1日。
前瞻性陈述
作为我们正常运营的一部分,我们定期与投资者、新闻媒体、证券分析师和其他人交流有关我们业务活动的信息。其中一些通信,包括这份10-Q表格,包含了“前瞻性陈述”。前瞻性表述的例子包括,但不限于有关托管的表述,我们目前对单户和多户业务的期望和目标,我们帮助房地产市场的努力,我们的流动性和资本管理,经济和市场状况和趋势,新冠肺炎大流行的影响和采取的行动对我们的业务,财务状况和流动性,我们的市场份额,立法和监管发展和新的会计指导的影响,我们拥有或担保的贷款的信用质量,我们CRT交易的成本和收益,以及前瞻性陈述涉及已知和未知的风险和不确定性,其中一些风险和不确定性是我们无法控制的。前瞻性陈述通常伴随着“可能”、“可能”、“将会”、“相信”、“预期”、“预期”、“预测”等术语,并与之联系在一起。这些陈述不是历史事实,而是代表了我们基于当前信息、计划、判断、假设、估计和预测的预期。由于各种因素和不确定性,实际结果可能与这些前瞻性陈述中描述或暗示的结果大不相同,包括风险因素在我们的2020年度报告中,包括但不限于以下内容:
n 关于新冠肺炎大流行的持续时间和严重程度以及大流行的影响和应对行动对美国经济和房地产市场的影响的不确定性,这反过来可能在许多方面对我们的业务产生不利影响,例如,通过增加我们的信用损失,削弱我们抵押贷款相关证券的价值,降低我们的流动性和资本水平,以及增加我们的信用风险和操作风险;
n 美国政府(包括联邦住房金融局、财政部和国会)可能采取的行动,要求我们采取或限制我们采取的行动,包括支持房地产市场的行动(例如,为应对新冠肺炎大流行而实施的计划,或实施联邦住房金融局托管记分卡中的建议,最近与公平住房有关的要求和指导,以及对我们的其他目标);
n 托管和购买协议对我们业务的限制的影响;
n 更改我们的章程或适用的法律或法规要求(包括影响我们公司未来地位的任何法律);
n 我们资本要求的变化以及这些变化对我们业务战略的潜在影响;
n 美联储财政和货币政策的变化(包括新冠肺炎大流行期间为支撑市场而购买的机构抵押贷款支持证券和机构债务抵押贷款支持证券的金额变化);
n 修改税法;
n 会计政策、实务或指导方针的变更;
n 总体经济和市场状况的变化,以及新冠肺炎疫情的结果,包括就业率、利率、利差和房价的变化;
n 美国住宅抵押贷款市场的变化,包括贷款产品的供应和类型的变化(例如,再融资与购买和固定利率与ARM);
n 我们努力减轻单一家庭抵押贷款组合损失的努力取得了成功;
n 我们通过STACR、ACIS、K证书、SB证书和其他CRT交易转移抵押贷款信用风险的战略取得成功;
n 我们有能力维持充足的流动性,为我们的运营提供资金;
n 我们维护我们的运营系统和基础设施的安全和弹性的能力,包括抵御网络攻击的能力;
n 我们有能力有效地执行我们的业务战略,实施新的计划,并提高效率;
n 风险管理架构是否足够,包括衡量风险的资本架构是否足够;
n 我们管理抵押贷款信用风险的能力,包括改变承保和服务做法的影响;
n 我们限制或管理我们的经济敞口和GAAP收益对利率波动和利差波动的敞口的能力,包括利率风险管理所需的衍生品金融工具的可用性,以及我们应用对冲会计的能力;
n 我们发行新证券、及时和正确支付证券以及提供初始和持续披露的业务能力;
n 我们对CSS和CSP的依赖,用于我们大多数单一系列证券化活动的运作,限制我们对CSS董事会决策的影响力,以及FHFA在我们与CSS的关系或对CSS的支持方面可能需要的任何额外改变;
n 我们用于编制财务报表、做出业务决策和管理风险的方法、模型、假设和估计的变化;
n 投资者对我们的债务或抵押贷款相关证券的需求变化;
n 我们有能力保持市场对UMBS的接受程度,包括我们有能力保持我们和联邦抵押协会各自UMBS的提前还款速度一致;
n 贷款发放者、服务者、投资者和二级抵押贷款市场其他参与者的做法发生变化;
n 停止、过渡或替换伦敦银行间同业拆借利率及其可能对我们的业务和运营产生的不利影响;
n 在我们的办事处或我们总抵押贷款组合的重要部分所在的地区发生重大自然灾害、其他灾难性事件或重大气候变化影响;以及
n 本表格10-Q和我们2020年度报告中描述的其他因素和假设,包括MD&A一节。
前瞻性陈述仅在本10-Q表格之日作出,我们没有义务更新我们所作的任何前瞻性陈述,以反映本10-Q表格日期之后发生的事件或情况。
房地美MAC
简明综合全面收益(亏损)表(未经审计) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以百万计,与股票相关的金额除外) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
净利息收入 | | | | | | |
利息收入 | | $15,791 | | $14,849 | | | $44,923 | | $48,157 | |
利息支出 | | (11,373) | | (11,392) | | | (32,099) | | (39,039) | |
净利息收入 | | 4,418 | | 3,457 | | | 12,824 | | 9,118 | |
| | | | | | |
非利息收入(亏损) | | | | | | |
担保收入 | | 246 | | 315 | | | 850 | | 1,161 | |
投资收益(亏损),净额 | | 383 | | 1,122 | | | 2,227 | | 957 | |
其他收入(亏损) | | 200 | | 172 | | | 485 | | 401 | |
非利息收入(亏损) | | 829 | | 1,609 | | | 3,562 | | 2,519 | |
净收入 | | 5,247 | | 5,066 | | | 16,386 | | 11,637 | |
| | | | | | |
信贷损失利益(拨备) | | 243 | | (327) | | | 1,179 | | (2,265) | |
| | | | | | |
非利息支出 | | | | | | |
薪金和员工福利 | | (352) | | (334) | | | (1,042) | | (1,002) | |
专业服务 | | (76) | | (105) | | | (260) | | (269) | |
其他行政费用 | | (199) | | (202) | | | (615) | | (558) | |
总管理费用 | | (627) | | (641) | | | (1,917) | | (1,829) | |
增信费用 | | (386) | | (267) | | | (1,090) | | (731) | |
信用增强恢复的好处(减少) | | (60) | | 20 | | | (510) | | 708 | |
REO运营收入(费用) | | 9 | | (40) | | | (6) | | (139) | |
2011年支出暂时性工资税减免延续法案 | | (602) | | (467) | | | (1,706) | | (1,341) | |
其他费用 | | (178) | | (237) | | | (572) | | (480) | |
非利息支出 | | (1,844) | | (1,632) | | | (5,801) | | (3,812) | |
| | | | | | |
所得税(费用)福利前收益(亏损) | | 3,646 | | 3,107 | | | 11,764 | | 5,560 | |
所得税(费用)福利 | | (727) | | (644) | | | (2,399) | | (1,147) | |
净收益(亏损) | | 2,919 | | 2,463 | | | 9,365 | | 4,413 | |
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扣除税金和重新分类调整后的其他全面收益(亏损) | | | | | | |
与可供出售证券相关的未实现收益(亏损)变动 | | (14) | | (16) | | | (482) | | 576 | |
与现金流套期保值关系相关的未实现收益(亏损)的变化 | | 7 | | 6 | | | 25 | | 30 | |
定义福利计划中的更改 | | (3) | | (4) | | | (10) | | (10) | |
扣除税收和重新分类调整后的其他全面收益(亏损)总额 | | (10) | | (14) | | | (467) | | 596 | |
综合收益(亏损) | | $2,909 | | $2,449 | | | $8,898 | | $5,009 | |
| | | | | | |
净收益(亏损) | | $2,919 | | $2,463 | | | $9,365 | | $4,413 | |
未来高级优先股清算优先权的增加 | | (2,909) | | (2,449) | | | (8,898) | | (4,769) | |
普通股股东应占净收益(亏损) | | $10 | | $14 | | | $467 | | ($356) | |
每股普通股净收益(亏损)-基本和摊薄 | | $— | | $— | | | $0.14 | | $0.11 | |
加权平均已发行普通股(百万股)-基本和稀释 | | 3,234 | | 3,234 | | | 3,234 | | 3,234 | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
房地美MAC
简明综合资产负债表(未经审计)
| | | | | | | | | | | |
| | 9月30日, | 十二月三十一日, |
(以百万计,与股票相关的金额除外) | | 2021 | 2020 |
资产 | | | |
现金和现金等价物(附注3、16)(包括#美元875及$17,379限制现金和现金等价物) | | $9,478 | | $23,889 | |
根据转售协议购买的证券(附注3、11、16) | | 85,315 | | 105,003 | |
| | | |
| | | |
| | | |
按公允价值计算的投资证券(附注3、6) | | 56,930 | | 59,825 | |
| | | |
持有待售按揭贷款(附注3、4)(包括$8,436及$14,199按公允价值计算) | | 17,517 | | 33,652 | |
| | | |
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为投资而持有的按揭贷款(附注3、4)(扣除信贷损失拨备#元)4,531及$5,732) | | 2,715,597 | | 2,350,236 | |
| | | |
应计应收利息(附注3、4、6、11)(扣除#美元的津贴157及$140) | | 7,490 | | 7,754 | |
衍生资产净额(附注10、11) | | 953 | | 1,205 | |
递延税项资产,净额 | | 6,099 | | 6,557 | |
其他资产(附注3)(包括$6,078及$5,775,按公允价值计算) | | 38,605 | | 39,294 | |
总资产 | | $2,937,984 | | $2,627,415 | |
负债和权益 | | | |
负债 | | | |
应计应付利息(附注3) | | $6,049 | | $6,210 | |
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债项(附注3、9)(包括$1,984及$2,592按公允价值计算) | | 2,895,426 | | 2,592,546 | |
衍生负债净额(附注10、11) | | 389 | | 954 | |
其他负债(附注3) | | 10,809 | | 11,292 | |
总负债 | | 2,912,673 | | 2,611,002 | |
承付款和或有事项(附注5、10、18) | | | |
股本(附注12) | | | |
优先股(清算优先权为#美元95,050及$86,539) | | 72,648 | | 72,648 | |
优先股,按赎回价值计算 | | 14,109 | | 14,109 | |
普通股,$0.00面值,4,000,000,000授权股份,725,863,886已发行及已发行的股份650,059,553股票和650,059,292流通股 | | — | | — | |
额外实收资本 | | — | | — | |
留存收益(累计亏损) | | (57,737) | | (67,102) | |
AOCI,税后净额,与以下各项相关: | | | |
可供出售的证券 | | 328 | | 810 | |
现金流对冲关系 | | (181) | | (206) | |
固定福利计划 | | 29 | | 39 | |
AOCI合计(扣除税项) | | 176 | | 643 | |
国库股,按成本价计算,75,804,333股票和75,804,594股票 | | (3,885) | | (3,885) | |
总股本 | | 25,311 | | 16,413 | |
负债和权益总额 | | $2,937,984 | | $2,627,415 | |
下表载列本公司简明综合资产负债表中综合VIE的资产及负债的账面价值及分类。
| | | | | | | | | | | |
| | 9月30日, | 十二月三十一日, |
(单位:百万) | | 2021 | 2020 |
简明综合资产负债表行项目(附注3) | | | |
资产: | | | |
| | | |
为投资而持有的按揭贷款 | | $2,671,954 | $2,273,347 | |
所有其他资产 | | 65,454 | | 83,982 | |
合并VIE的总资产 | | $2,737,408 | $2,357,329 | |
负债: | | | |
债务 | | $2,701,530 | | $2,308,176 | |
所有其他负债 | | 5,731 | | 5,610 | |
合并VIE的总负债 | | $2,707,261 | | $2,313,786 | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
房地美MAC
简明合并权益表(未经审计) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 未偿还股份 | 高年级 择优 库存 | 择优 股票,价格为 救赎 价值 | 普普通通 股票,价格为 面值 | 其他内容 实缴 资本 | 留用 收益 (累计 赤字) | 奥奇, 净额,净额 税收 | 财务处 股票,价格为 成本 | 总计 权益 |
(单位:百万) | | 高年级 择优 库存 | 择优 库存 | 普普通通 库存 |
2021年6月30日的余额 | | 1 | | 464 | | 650 | | $72,648 | | $14,109 | | $— | | $— | | ($60,656) | | $186 | | ($3,885) | | $22,402 | |
综合收益(亏损): | | | | | | | | | | | | |
净收益(亏损) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 2,919 | | — | | — | | 2,919 | |
其他综合收益(亏损),税后净额 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (10) | | — | | (10) | |
综合收益(亏损) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 2,919 | | (10) | | — | | 2,909 | |
2021年9月30日期末余额 | | 1 | | 464 | | 650 | | $72,648 | | $14,109 | | $— | | $— | | ($57,737) | | $176 | | ($3,885) | | $25,311 | |
| | | | | | | | | | | | |
2020年6月30日的余额 | | 1 | | 464 | | 650 | | $72,648 | | $14,109 | | $— | | $— | | ($72,478) | | $1,048 | | ($3,885) | | $11,442 | |
综合收益(亏损): | | | | | | | | | | | | |
净收益(亏损) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 2,463 | | — | | — | | 2,463 | |
其他综合收益(亏损),税后净额 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (14) | | — | | (14) | |
综合收益(亏损) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 2,463 | | (14) | | — | | 2,449 | |
截至2020年9月30日的期末余额 | | 1 | | 464 | | 650 | | $72,648 | | $14,109 | | $— | | $— | | ($70,015) | | $1,034 | | ($3,885) | | $13,891 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 未偿还股份 | 高年级 择优 库存 | 择优 股票,价格为 救赎 价值 | 普普通通 股票,价格为 面值 | 其他内容 实缴 资本 | 留用 收益 (累计 赤字) | 奥奇, 净额,净额 税收 | 财务处 股票,价格为 成本 | 总计 权益 |
(单位:百万) | | 高年级 择优 库存 | 择优 库存 | 普普通通 库存 |
2020年12月31日的余额 | | 1 | | 464 | | 650 | | $72,648 | | $14,109 | | $— | | $— | | ($67,102) | | $643 | | ($3,885) | | $16,413 | |
综合收益(亏损): | | | | | | | | | | | | |
净收益(亏损) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 9,365 | | — | | — | | 9,365 | |
其他综合收益(亏损),税后净额 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (467) | | — | | (467) | |
综合收益(亏损) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 9,365 | | (467) | | — | | 8,898 | |
2021年9月30日期末余额 | | 1 | | 464 | | 650 | | $72,648 | | $14,109 | | $— | | $— | | ($57,737) | | $176 | | ($3,885) | | $25,311 | |
| | | | | | | | | | | | |
2019年12月31日的余额 | | 1 | | 464 | | 650 | | $72,648 | | $14,109 | | $— | | $— | | ($74,188) | | $438 | | ($3,885) | | $9,122 | |
综合收益(亏损): | | | | | | | | | | | | |
净收益(亏损) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 4,413 | | — | | — | | 4,413 | |
其他综合收益(亏损),税后净额 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 596 | | — | | 596 | |
综合收益(亏损) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 4,413 | | 596 | | — | | 5,009 | |
采用CECL的累积效应 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (240) | | — | | — | | (240) | |
截至2020年9月30日的期末余额 | | 1 | | 464 | | 650 | | $72,648 | | $14,109 | | $— | | $— | | ($70,015) | | $1,034 | | ($3,885) | | $13,891 | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
房地美MAC
现金流量表简明合并报表(未经审计)
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(单位:百万) | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
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经营活动提供(用于)的现金净额 | | $17,318 | | $6,235 | |
投资活动的现金流 | | | |
购买交易性证券 | | (88,061) | | (111,472) | |
出售交易性证券所得收益 | | 100,545 | | 86,603 | |
交易证券到期和偿还的收益 | | 6,005 | | 24,589 | |
购买可供出售的证券 | | (8,108) | | (7,851) | |
出售可供出售证券所得款项 | | 22,270 | | 33,175 | |
可供出售证券到期和偿还的收益 | | 991 | | 2,650 | |
购买作为投资而持有的按揭贷款 | | (463,273) | | (439,606) | |
出售作为投资用而持有的按揭贷款所得收益 | | 6,917 | | 7,725 | |
偿还作为投资而持有的按揭贷款所得的收益 | | 592,454 | | 509,762 | |
有担保贷款安排下的垫款 | | (194,127) | | (91,511) | |
偿还有担保贷款安排 | | 478 | | 1,406 | |
处置所拥有的房地产和其他回收所得的净收益 | | 199 | | 585 | |
根据转售协议购买的证券净(增加)减少 | | 16,282 | | (36,189) | |
衍生工具溢价和终止、掉期抵押品和外汇结算付款,净额 | | 1,105 | | (9,891) | |
其他,净额 | | (488) | | (439) | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | | (6,811) | | (30,464) | |
融资活动的现金流 | | | |
发行第三方持有的合并信托的债务证券所得收益 | | 669,060 | | 502,025 | |
偿还和赎回第三方持有的合并信托的债务证券 | | (608,468) | | (480,984) | |
房地美发行债券所得款项 | | 23,153 | | 409,217 | |
房地美债务的偿还 | | (112,114) | | (396,053) | |
根据回购协议出售的证券净增加(减少) | | 3,455 | | (7,046) | |
其他,净额 | | (4) | | (45) | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | | (24,918) | | 27,114 | |
现金和现金等价物净增加(减少)(包括限制性现金和现金等价物) | | (14,411) | | 2,885 | |
年初现金和现金等价物(包括限制性现金和现金等价物) | | 23,889 | | 5,189 | |
期末现金和现金等价物(包括限制性现金和现金等价物) | | $9,478 | | $8,074 | |
| | | |
补充现金流信息 | | | |
支付的现金: | | | |
债务利息 | | $51,686 | | $53,045 | |
所得税 | | 3,124 | | 740 | |
非现金投融资活动(附注4、6和9) | | | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
简明合并财务报表附注
注1
重要会计政策摘要
房地美是1970年由国会特许设立的GSE。我们的公共使命是为美国房地产市场提供流动性、稳定性和可负担性。我们受到FHFA、SEC、HUD和财政部的监管,目前由FHFA作为我们的保管人进行托管。有关联邦住房金融局和财政部作用的更多信息,请参见注:2在本Form 10-Q和我们截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告或2020年度报告中。在我们未经审计的简明综合财务报表和相关附注中,我们使用了某些缩写和术语,这些缩写和术语在词汇表我们2020年度报告的一部分。
随附的未经审计简明综合财务报表应与经审计综合财务报表及2020年年报中的相关附注一并阅读。
随附的未经审计简明综合财务报表是根据公认会计原则编制的,其中包括我们的账目以及我们拥有控股财务权益的其他实体的账目。所有公司间余额和交易均已注销。
我们的运营基础是,我们将在正常业务过程中变现资产和偿还负债,这是一项持续经营的业务,并符合FHFA赋予董事会的权力,以监督管理层对我们业务运营的行为。管理层认为,我们未经审计的简明综合财务报表包含公平陈述我们业绩所需的所有调整,其中仅包括正常经常性调整。
在2021年第一季度,我们的首席运营决策者开始根据以下各项做出关于资源分配和部门业绩评估的决策二可报告的细分市场,单家庭和多家庭。看见注15有关我们分部报告演示文稿变化的更多信息。
编制财务报表要求我们作出估计和假设,这些估计和假设影响于财务报表日期报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露,以及报告期内报告的收入、费用、收益和损失的金额。管理层在编制财务报表时进行了重大估计,以确定信贷损失拨备,并对金融工具和其他资产和负债进行估值。实际结果可能与这些估计不同。
其他重要会计政策
| | | | | | | | | | | |
最近采用的会计准则
|
标准 | 描述 | 日期 *采用 | 对合并财务报表的影响 |
亚利桑那州立大学2020-06,债务-带有转换和其他期权的债务(分主题470-20)和衍生工具和套期保值-实体自有股权的合同(分主题815-40):实体自有股权的可转换工具和合同的会计
| 此更新中的修改简化了发行人的 对某些金融工具进行会计处理 负债和权益的特征,主要通过 消除了许多当前的分离模式 用于核算可转换债券和可转换债券 优先股。 | 2021年1月1日 | 修订的采纳并未对我们的综合财务报表产生实质性影响。 |
亚利桑那州立大学2020-08对小主题310-20“应收款--不可退还的费用和其他费用”的编纂改进 | 本更新中的修改澄清了指南 重新评估可赎回债务是否 证券的摊余成本基础超过了 由发行人在下一次赎回日偿还。 | 2021年1月1日 | 修订的采纳并未对我们的综合财务报表产生实质性影响。 |
| | | | | | | | | | | |
最近发布的会计准则,尚未在我们的合并财务报表中采用 |
标准 | 描述 | 日期 计划采用 | 对合并财务报表的影响 |
ASU 2021-04,每股收益(主题260),债务修改和清偿(分主题470-50),补偿-股票补偿(主题718),以及实体自有股权的衍生工具和对冲合同(分主题815-40):发行人对独立股权的某些修改或交换的会计-分类书面看涨期权 | 本次更新中的修订要求发行人根据修改或交换的原因、发行股票、发行或修改债务或其他原因,对独立股权分类书面赎回期权的修改或交换进行说明。 | 2022年1月1日 | 我们预计修正案的采用不会对我们的综合财务报表产生实质性影响。 |
注2
托管及有关事宜
我们在2008年9月6日开始的托管下运营,在FHFA的指导下开展业务,作为我们的托管人员。托管及相关事项对本公司的管理、经营活动、财务状况和经营业绩有重要影响。联邦住房金融局在被任命为监管人后,立即继承了联邦住宅贷款抵押公司及其任何股东、高级管理人员或董事对公司及其资产的所有权利、所有权、权力和特权。保管人还继承了任何其他合法托管人或第三方持有的房地美的所有账簿、记录和资产的所有权。保管员规定董事会履行某些职能并监督管理,董事会授权管理权进行业务运营,以便公司能够继续正常运营。董事代表保管员服务,并履行保管员提供的职能。
根据购买协议,我们的业务活动受到某些限制。不过,库务署根据购买协议提供的支持,目前使我们得以继续进入债务市场,并有足够的流动资金进行正常的业务活动,尽管我们的债务融资成本可能有所不同。我们根据购买协议从财政部获得资金的能力对于保持我们的偿付能力至关重要。
财政部作为优先股的持有者,有权在董事会宣布时获得季度现金股息。我们向财政部支付的高级优先股股息已由保守人宣布,并在其指示下支付,作为董事会权利、头衔、权力和特权的继承人。
根据购买协议的2012年8月修正案,从2013年1月1日起及之后的每个季度,就优先股向财政部支付的股息将是我们在上一财季末的净值金额减去适用的资本储备金额超过零的金额(如果有的话)。根据2021年1月函件协议,自2020年10月1日起适用的资本储备金额是满足ERCF规定的资本要求和缓冲所需的调整后总资本金额。这一增加的资本储备额将一直有效,直至第二财季的最后一天,在此期间,我们已经达到并保持了这样的资本水平(资本储备截止日期)。因此,公司无需在2021年9月就优先股向财政部支付股息,在我们建立了足够的资本来满足ERCF中规定的资本要求和缓冲之前,我们将不需要向财政部支付优先股的股息。若吾等因任何原因未能在资本储备终止日期前的任何未来期间全数支付优先股的股息要求,则未支付的金额将加入清盘优先股,其后适用的资本储备金额将为零。
随着公司在此期间积累资本,我们净值金额的季度增长已经或将被添加到优先股的清算优先股中。因此,优先股的清算优先权从1美元增加到1美元。91.4截至2021年6月30日的10亿美元95.02021年9月30日的10亿美元3.62021年第二季度我们的净值将增加10亿美元,并将增加到98.02021年12月31日的10亿美元2.92021年第三季度我们的净值增加了10亿美元。
购买协议包括对我们业务活动的重大限制,包括对我们二级市场活动的限制;我们对单一家庭和多家庭贷款的收购;我们可能产生的债务金额;我们抵押相关投资组合的规模;以及我们支付股息、转移某些资产、筹集资本、支付优先股清算优先权和退出托管的能力。2021年9月14日,我们作为我们的保管人,通过FHFA和财政部达成了一项书面协议,暂停了购买协议中与我们的现金窗口活动、多户贷款购买活动、收购在发起时具有某些LTV、DTI和信用评分特征的单户贷款,以及以投资物业和第二套住房担保的单户贷款的收购。每次暂停将于2022年9月14日晚些时候以及财政部如此通知房地美后6个月终止。
购买协议有一个无限期的期限,只有在有限的情况下才能终止,这不包括托管的结束。根据购买协议,除与接管有关或在特定的有限情况下终止托管需要得到财政部的同意,这些情况涉及维持某些资本水平,以及解决目前悬而未决的与我们的托管和购买协议有关的重大诉讼。
我们收购和出售抵押资产的能力受到购买协议和联邦住房金融局的限制。例如,联邦住房金融局已指示我们将与抵押贷款相关的投资组合维持在$或以下。225在任何时候都是10亿美元。根据购买协议,我们在这个投资组合中可能拥有的抵押资产金额目前也被限制在#美元。2501000亿美元。购买协议上限将从$25030亿至50亿美元225到2022年底将达到200亿美元。除UPB外,受FHFA和购买协议上限约束的抵押资产的计算包括我们仅限利息证券名义价值的10%。就联邦住房金融局和购买协议限额而言,抵押贷款相关投资组合的余额为#美元。126.7截至2021年9月30日的10亿美元,其中包括美元12.910亿美元,占我们截至2021年9月30日持有的纯利息证券名义金额的10%。
关于我们的抵押贷款相关投资组合的构成,联邦住房金融局已指示我们将代理抵押贷款支持证券的金额减少到不超过$。20以UPB为基础,到2022年6月30日,将达到10亿美元。
我们得到了财政部的大力支持,并依赖于它的持续支持来继续经营我们的业务。我们根据购买协议从财政部获得资金的能力对以下方面至关重要:
n 保持我们的偿付能力;
n 使我们能够专注于托管下的主要业务目标;以及
n 避免联邦住房金融局根据法定强制性接管条款指定接管人。
截至2021年6月30日,我们的资产超过了GAAP下的负债;因此,FHFA没有代表我们要求提取资金,因此,在2021年第三季度,我们没有收到财政部根据购买协议提供的任何资金。购买协议下剩余的可用资金为#美元。140.210亿美元,并将在未来的任何抽签中减少。
看见注9和注12有关托管和购买协议的更多信息,请访问。
我们被认为是联邦抵押协会的关联方,因为我们和联邦抵押协会都与联邦住房金融局和财政部有相同的关系。CSS成立于2013年,是一家由房地美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)平分拥有的有限责任公司,也被视为关联方。2021年10月,FHFA宣布任命了一位新的CSS董事会临时主席,FHFA之前任命的独立成员已经离开CSS董事会。因此,CSS董事会目前包括一名独立的非执行临时主席、CSS的首席执行官、两名联邦住宅贷款抵押公司的代表和两名联邦抵押协会的代表。在托管期间,CSS董事会主席必须由FHFA指定,所有CSS董事会决定都需要董事会主席的赞成票。
在YTD 2021年期间,我们贡献了$60一百万美元的资本投入CSS,我们已经贡献了$718自从我们在2014年第四季度开始捐款以来,我们的捐款达到了100万美元。我们在CSS的投资账面价值为$12百万美元和$16截至2021年9月30日和2020年12月31日,分别为100万美元,并计入我们精简合并资产负债表上的其他资产。
注3
证券化活动与合并
我们在单一家庭和多家庭部门的主要业务活动包括使用VIE信托基金对贷款或其他抵押贷款相关资产进行证券化。这些信托公司在其拥有的贷款或其他抵押贷款相关资产中发放受益权益。在我们几乎所有的证券化交易中,我们保证部分或全部已发行的实益权益的本金和利息支付。当我们在VIE中拥有控股权并因此被认为是VIE的主要受益者时,我们就合并VIE。看见注5有关我们的担保活动的更多信息,请访问。
吾等认为,根据吾等的历史亏损经验,并在考虑相关抵押品清算所得款项(包括在信贷提升下可能收回的款项)后,吾等与下文所述的VIE(吾等并非主要受益人)的最大亏损风险,并不代表吾等可能遭受的实际损失。看见注8有关信用增强的更多信息,请访问。我们向VIE提供的某些与利率风险相关的担保,如果我们不是这些担保的主要受益者,可能会造成无限的损失。我们按照公允价值对这些与利率风险相关的担保进行核算,这一点在 注5一般情况下,通过与第三方签订单独的衍生品合约,以无限制的利率敞口减少我们对这些担保的敞口。看见注10有关衍生品的更多信息,请访问。
单户住宅
再证券化产品
除混合证券外,我们对不是主要受益人的再证券化信托发行的证券的投资和担保通常不会造成任何增量损失,因为我们已经担保和合并了标的抵押品。虽然我们对房利美证券混合再证券化产品的担保会增加亏损风险, 我们认为,由于联邦抵押协会作为GSE的地位以及它通过与财政部签订的优先股购买协议可获得的资金承诺,要求履行我们的担保的可能性微乎其微。我们不是主要受益者的房利美证券基础资产房地美再证券化信托的UPB总额为$103.930亿美元和30亿美元85.3分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。看见注5有关我们对联邦抵押协会证券的担保的更多信息。
高级从属证券化结构
我们没有整合我们由经验丰富的贷款支持的单一家庭高级次级证券化结构,因为我们没有能力指导标的贷款的减损活动,这是影响VIE经济表现的最重要活动。我们不是主要受益者的单一家族高级次级证券化结构的最大亏损敞口总计为#美元。27.430亿美元和30亿美元28.1分别为2021年9月30日和2020年12月31日的10亿美元,代表我们保证的实益利益的UPB。这些未合并的VIE的总资产为#美元。33.330亿美元和30亿美元33.7分别为2021年9月30日和2020年12月31日的10亿美元。
其他证券化产品
当我们不是主要受益人时,我们不会合并用于发行我们的单一家庭其他证券化产品的信托。我们不是主要受益人的这些单一家庭证券化的最大损失敞口总计为#美元。1.330亿美元和30亿美元1.7分别为2021年9月30日和2020年12月31日的10亿美元。这些未合并的VIE的总资产为#美元。1.430亿美元和30亿美元1.8分别为2021年9月30日和2020年12月31日的10亿美元。
多家庭
K证书
我们没有合并我们有从属关系的K证书证券化信托,因为我们没有能力指导标的贷款的减损活动,这是影响VIE经济表现的最重要的活动。我们不是主要受益人的K证书证券化的最大损失风险合计为$277.430亿美元和30亿美元253.0分别为2021年9月30日和2020年12月31日的30亿美元,主要代表我们保证的实益利益的UPB。这些未合并的VIE的总资产为#美元。316.830亿美元和30亿美元291.3分别为2021年9月30日和2020年12月31日的10亿美元.
SB证书
与K证书交易类似,我们不是SB证书信托的主要受益者,因此不合并SB证书信托,因为我们没有能力指导基础贷款的减损活动,这是最重要的
影响VIE经济表现的活动。我们不是主要受益人的SB证书证券化的最大损失风险合计为$22.430亿美元和30亿美元21.5分别为2021年9月30日和2020年12月31日的30亿美元,主要代表我们保证的实益利益的UPB。这些未合并的VIE的总资产为#美元。24.930亿美元和30亿美元23.9分别为2021年9月30日和2020年12月31日的10亿美元。
其他证券化产品
当我们不是主要受益人时,我们不会合并用于发行我们其他证券化产品的信托。我们不是主要受益人的其他证券化产品的最大亏损风险合计为$15.030亿美元和30亿美元14.9分别为2021年9月30日和2020年12月31日的30亿美元,主要代表我们保证的实益利益的UPB。这些未合并的VIE的总资产为#美元。16.9截至2021年9月30日和2020年12月31日的10亿美元。
STACR信托票据
我们不是STACR信托票据交易的主要受益者,因此不会合并STACR信托票据交易中使用的STACR信托。我们不是主要受益人的STACR信托交易的最大损失敞口代表我们记录的预期应收账款和总额为$69300万美元和300万美元4202021年9月30日和2020年12月31日分别为3.5亿美元。这些未合并的VIE的总资产为#美元。21.030亿美元和30亿美元17.3分别为2021年9月30日和2020年12月31日的10亿美元。看见注8有关可用保险金额的其他信息,请参阅。
下表载列本公司简明综合资产负债表中综合VIE的资产及负债的账面价值及分类。
表3.1-综合VIE
| | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 |
简明综合资产负债表行项目 | | | |
资产: | | | |
现金和现金等价物(包括#美元699及$17,289限制现金和现金等价物) | | $700 | | $17,290 | |
根据转售协议购买的证券 | | 40,154 | | 38,487 | |
按公允价值计算的投资证券 | | 842 | | 591 | |
| | | |
为投资而持有的抵押贷款,净额 | | 2,671,954 | | 2,273,347 | |
应计应收利息净额 | | 7,031 | | 7,134 | |
其他资产 | | 16,727 | | 20,480 | |
合并VIE的总资产 | | $2,737,408 | | $2,357,329 | |
负债: | | | |
应计应付利息 | | $5,731 | | $5,610 | |
债务 | | 2,701,530 | | 2,308,176 | |
| | | |
合并VIE的总负债 | | $2,707,261 | | $2,313,786 | |
下表列出了我们简明综合资产负债表上记录的与VIE相关的资产和负债的账面金额和分类,我们不是VIE的主要受益人,我们参与了VIE的设计和创建,并持续参与了大量工作。我们对这类VIE的参与主要包括对再证券化信托发行的债务证券的投资,以及对某些多家族证券化信托发行的优先证券的担保。
表3.2--非合并VIE
| | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 |
在我们的简明综合资产负债表上记录的资产和负债(1) | | | |
资产: | | | |
按公允价值计算的投资证券 | | $23,726 | | $28,459 | |
应计应收利息净额 | | 234 | | 239 | |
衍生资产,净额 | | 22 | | 61 | |
其他资产 | | 5,516 | | 5,553 | |
债务: | | | |
债务 | | 69 | | — | |
衍生负债,净额 | | 41 | | 47 | |
其他负债 | | 4,942 | | 4,515 | |
(1)包括我们在REMIC和条带、混合Superper、K证书、SB证书、某些高级次级证券化结构以及我们不整合的其他证券化产品中的可变权益。
我们还通过正常业务过程(可能是VIE)获得由第三方创建的各种其他实体的权益,例如通过我们对某些非房地美抵押贷款相关证券的投资、购买多家庭贷款、担保多家庭住房收入债券、作为衍生品交易对手或通过其他活动。在我们没有参与这些VIE的设计或创建的范围内,它们被排除在上表之外。我们在这些VIE中的权益通常是被动的,预计不会导致我们在未来获得这些VIE的控股权。因此,我们不会合并这些VIE,我们在这些VIE中的权益的核算方式与我们在其他第三方交易中的权益核算方式相同。看见注6有关我们对非房地美抵押贷款相关证券的投资的更多信息。看见注4有关多户贷款的更多信息,请访问。
注4
按揭贷款
下表提供了我们简明综合资产负债表上贷款的详细情况。
表4.1-按揭贷款 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(单位:百万) | | 单户住宅 | 多家庭 | 总计 | | 单户住宅 | 多家庭 | 总计 |
| | | | | | | | |
待售UPB | | $7,051 | | $11,246 | | $18,297 | | | $10,702 | | $23,789 | | $34,491 | |
成本基础和公允价值调整,净额 | | (1,085) | | 305 | | (780) | | | (1,637) | | 798 | | (839) | |
持有待售贷款总额,净额 | | 5,966 | | 11,551 | | 17,517 | | | 9,065 | | 24,587 | | 33,652 | |
为投资而持有的UPB | | 2,630,642 | | 24,413 | | 2,655,055 | | | 2,271,576 | | 21,923 | | 2,293,499 | |
成本基础调整 | | 64,994 | | 79 | | 65,073 | | | 62,415 | | 54 | | 62,469 | |
信贷损失拨备 | | (4,490) | | (41) | | (4,531) | | | (5,628) | | (104) | | (5,732) | |
为投资而持有的贷款总额,净额 | | 2,691,146 | | 24,451 | | 2,715,597 | | | 2,328,363 | | 21,873 | | 2,350,236 | |
抵押贷款总额,净额 | | $2,697,112 | | $36,002 | | $2,733,114 | | | $2,337,428 | | $46,460 | | $2,383,888 | |
下表提供了我们在所述期间购买和出售的贷款的UPB的详细信息。
表4.2-买卖贷款 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:十亿) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
独栋住宅: | | | | | | |
购买: | | | | | | |
*为投资而持有的贷款 | | $297.5 | | $335.4 | | | $945.2 | | $703.8 | |
出售持有待售贷款(1) | | 1.0 | | 4.0 | | | 4.0 | | 6.2 | |
多家庭: | | | | | | |
购买: | | | | | | |
*为投资而持有的贷款 | | 3.0 | | 1.6 | | | 5.9 | | 5.9 | |
*持有待售贷款 | | 13.8 | | 14.9 | | | 37.6 | | 39.5 | |
出售持有待售贷款(2) | | 13.4 | | 19.6 | | | 52.2 | | 41.3 | |
(1)我们销售的单一家庭贷款反映了经验丰富的单一家庭抵押贷款的销售。
(2)我们销售多户贷款主要是通过发放多户K证书和SB证书来实现的。看见附注3 有关我们的K证书和SB证书的更多信息。
根据我们在可预见的未来持有贷款的意图和能力,我们将贷款重新分类为持有以供投资和持有以供出售。下表列出了在本报告所述期间,由于持有以供投资和持有以供出售之间的贷款重新分类而倒置或确定的信贷损失拨备或估值拨备。
表4.3-贷款重新分类 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 | 3Q 2020 |
(单位:百万) | | UPB | 已冲销或(已建立)信贷损失准备 | 估价免税额(已建立)或已撤销 | UPB | 已冲销或(已建立)信贷损失准备 | 估价免税额(已建立)或已撤销 |
从以下位置重新分类的单户家庭: | | | | | | | |
持有待投资到待售(1) | | $388 | | $19 | | $— | | $523 | | $27 | | $— | |
持有待售转持有待投资(2) | | 81 | | 4 | | — | | 1,440 | | 124 | | 30 | |
多系列重新分类来自: | | | | | | | |
持有待投资到待售 | | 445 | | — | | — | | 1,432 | | 8 | | (6) | |
*持有待售资产至持有待投资资产 | | — | | — | | — | | 62 | | — | | 4 | |
| | | | | | | |
| | 2021年年初 | YTD 2020年 |
(单位:百万) | | UPB | 已冲销或(已建立)信贷损失准备 | 估价免税额(已建立)或已撤销 | UPB | 已冲销或(已建立)信贷损失准备 | 估价免税额(已建立)或已撤销 |
从以下位置重新分类的单户家庭: | | | | | | | |
持有待投资到待售(1) | | $1,358 | | $54 | | $— | | $3,919 | | $275 | | $— | |
持有待售转持有待投资(2) | | 183 | | 13 | | — | | 1,685 | | 144 | | 34 | |
多系列重新分类来自: | | | | | | | |
持有待投资到待售 | | 2,175 | | 6 | | — | | 2,079 | | 8 | | (6) | |
*持有待售资产至持有待投资资产 | | 21 | | — | | — | | 633 | | (1) | | 4 | |
(1)在从持有投资重新分类为持有出售之前,我们冲销了#美元。9百万美元和$512021年第三季度和2021年年初分别扣除信贷损失拨备100万美元,相比之下,2021年第三季度和2021年年初的信贷损失准备金为#亿美元47百万美元和$2202020年第三季度和2020年年初分别为100万美元。
(2)信贷损失拨备因先前注销的贷款由持有待售改为持有待投资而逆转,且预期未来现金流的现值超过重新分类后的摊余成本基础。
下表提供了截至列报期初和期末的非权责发生制贷款的摊余成本基础,包括截至期末的与非应计状态贷款相关的当期确认的利息收入。
表4.4-非应计持有投资贷款的摊销成本基础
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 非应计摊销成本基础 | | 确认利息收入(1) |
(单位:百万) | | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | | 3Q 2021 | 2021年年初 |
独栋住宅: | | | | | | |
20年和30年或更长时间,摊销固定利率 | | $19,431 | | $17,524 | | | $35 | | $115 | |
15年摊销固定利率 | | 914 | | 862 | | | 1 | | 4 | |
可调率 | | 268 | | 250 | | | — | | 1 | |
Alt-A、仅限利息和选项ARM | | 611 | | 568 | | | 2 | | 5 | |
合计单户住宅 | | 21,224 | | 19,204 | | | 38 | | 125 | |
总共多个家庭 | | — | | — | | | — | | — | |
单户和多户合计 | | $21,224 | | $19,204 | | | $38 | | $125 | |
引用的脚注包括在上期表格之后。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 非应计摊销成本基础 | | 确认利息收入(1) |
(单位:百万) | | 2020年6月30日 | 2020年9月30日 | | 3Q 2020 | YTD 2020年 |
独栋住宅: | | | | | | |
20年和30年或更长时间,摊销固定利率 | | $10,226 | | $12,376 | | | $32 | | $180 | |
15年摊销固定利率 | | 528 | | 788 | | | 1 | | 9 | |
可调率 | | 150 | | 235 | | | — | | 3 | |
Alt-A、仅限利息和选项ARM | | 540 | | 673 | | | 1 | | 8 | |
合计单户住宅 | | 11,444 | | 14,072 | | | 34 | | 200 | |
总共多个家庭 | | — | | — | | | — | | — | |
单户和多户合计 | | $11,444 | | $14,072 | | | $34 | | $200 | |
(1)表示截至期末非应计状态的持有投资贷款在期间收到的付款金额,包括在贷款处于应计状态时收到的付款金额。
下表提供了在我们的简明综合资产负债表上显示的应计应收利息净额,以及在已注销的期末与非应计状态贷款相关的应计利息应收金额。
表4.5-应计应收利息、净额和相关冲销 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 应计应收利息净额 | | 应计利息应收账款相关冲销 |
(单位:百万) | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
独户贷款 | | $7,085 | | $7,292 | | | ($222) | | ($104) | | | ($507) | | ($225) | |
多户贷款 | | 109 | | 139 | | | — | | — | | | — | | — | |
独栋住宅
目前的LTV比率是我们在估计单户贷款信贷损失拨备时考虑的一个关键因素。随着当前LTV比率的增加,借款人在房屋中的权益会减少,这可能会对借款人进行再融资(在我们的救济再融资计划之外)或以等于或高于未偿还贷款余额的金额出售房产的能力产生负面影响。
第二留置权贷款还会减少借款人在房屋中的权益,并对借款人以相当于或高于第一笔和第二笔贷款余额总和的金额进行再融资或出售房产的能力产生类似的负面影响。然而,借款人在发起后可以自由获得第二留置权融资,当借款人这样做时,我们无权收到通知。有关与我们的单户和多户贷款相关的风险集中的更多信息,请参阅注:16.
下表显示了按现行LTV比率计算的单户持有投资贷款的摊销成本基础。我们目前的LTV比率是基于截至每个期间末的现有数据进行估计的。出于报告目的:
n Alt-A类别的贷款在修改后继续显示在该类别中,即使借款人可能已经提供了完整的资产和收入文件来完成修改,并且
n尽管修改后的贷款不再提供可选的付款条款,但期权ARM类别内的银行贷款在修改后继续在该类别中列报。
表4.6-按现行LTV比率和年份划分的单一家庭持有投资贷款的摊销成本基准 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
| | 创始年份 | 总计 |
(单位:百万) | | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 之前 |
当前LTV比率: | | | | | | | | |
-20年和30年或更长时间,摊销固定利率 | | | | | | | | |
≤ 60 | | $192,504 | | $378,784 | | $79,464 | | $41,344 | | $65,973 | | $438,238 | | $1,196,307 | |
>60到80 | | 361,177 | | 384,332 | | 76,070 | | 24,260 | | 16,567 | | 21,565 | | 883,971 | |
>80到90 | | 101,356 | | 40,872 | | 2,472 | | 563 | | 218 | | 1,036 | | 146,517 | |
>90到100 | | 49,194 | | 976 | | 104 | | 40 | | 31 | | 414 | | 50,759 | |
> 100(1) | | 63 | | 2 | | 3 | | 9 | | 22 | | 438 | | 537 | |
*总计20年和30年或更长时间,摊销固定利率 | | 704,294 | | 804,966 | | 158,113 | | 66,216 | | 82,811 | | 461,691 | | 2,278,091 | |
*15年摊销固定利率 | | | | | | | | |
≤ 60 | | 69,910 | | 111,909 | | 18,778 | | 7,929 | | 14,902 | | 85,580 | | 309,008 | |
>60到80 | | 44,232 | | 27,557 | | 1,817 | | 215 | | 83 | | 56 | | 73,960 | |
>80到90 | | 3,597 | | 353 | | 9 | | 2 | | 3 | | 5 | | 3,969 | |
>90到100 | | 559 | | 5 | | — | | 1 | | 1 | | 3 | | 569 | |
> 100(1) | | 5 | | — | | — | | 1 | | 1 | | 3 | | 10 | |
*总计15年摊销固定利率 | | 118,303 | | 139,824 | | 20,604 | | 8,148 | | 14,990 | | 85,647 | | 387,516 | |
价格可调-费率 | | | | | | | | |
≤ 60 | | 1,457 | | 1,611 | | 808 | | 606 | | 1,874 | | 10,983 | | 17,339 | |
>60到80 | | 1,918 | | 662 | | 275 | | 114 | | 234 | | 179 | | 3,382 | |
>80到90 | | 335 | | 20 | | 6 | | 3 | | 4 | | 3 | | 371 | |
>90到100 | | 110 | | — | | — | | — | | — | | 1 | | 111 | |
> 100(1) | | 1 | | — | | — | | — | | — | | — | | 1 | |
**总可调率-- | | 3,821 | | 2,293 | | 1,089 | | 723 | | 2,112 | | 11,166 | | 21,204 | |
*Alt-A、仅限利息和选项ARM | | | | | | | | |
≤ 60 | | — | | — | | — | | — | | — | | 7,916 | | 7,916 | |
>60到80 | | — | | — | | — | | — | | — | | 780 | | 780 | |
>80到90 | | — | | — | | — | | — | | — | | 76 | | 76 | |
>90到100 | | — | | — | | — | | — | | — | | 32 | | 32 | |
> 100(1) | | — | | — | | — | | — | | — | | 21 | | 21 | |
*Total Alt-A、仅限利息和期权ARM | | — | | — | | — | | — | | — | | 8,825 | | 8,825 | |
单户贷款总额 | | $826,418 | | $947,083 | | $179,806 | | $75,087 | | $99,913 | | $567,329 | | $2,695,636 | |
| | | | | | | | |
按当前LTV比率计算的所有贷款产品类型合计: | | | | | | | | |
≤ 60 | | $263,871 | | $492,304 | | $99,050 | | $49,879 | | $82,749 | | $542,717 | | $1,530,570 | |
>60到80 | | 407,327 | | 412,551 | | 78,162 | | 24,589 | | 16,884 | | 22,580 | | 962,093 | |
>80到90 | | 105,288 | | 41,245 | | 2,487 | | 568 | | 225 | | 1,120 | | 150,933 | |
>90到100 | | 49,863 | | 981 | | 104 | | 41 | | 32 | | 450 | | 51,471 | |
> 100(1) | | 69 | | 2 | | 3 | | 10 | | 23 | | 462 | | 569 | |
单户贷款总额 | | $826,418 | | $947,083 | | $179,806 | | $75,087 | | $99,913 | | $567,329 | | $2,695,636 | |
引用的脚注包括在上期表格之后。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| | 创始年份 | 总计 |
(单位:百万) | | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 之前 |
当前LTV比率: | | | | | | | | |
-20年和30年或更长时间,摊销固定利率 | | | | | | | | |
≤ 60 | | $203,333 | | $52,820 | | $33,139 | | $64,834 | | $115,978 | | $431,406 | | $901,510 | |
>60到80 | | 437,107 | | 141,094 | | 64,236 | | 59,110 | | 40,614 | | 44,636 | | 786,797 | |
>80到100 | | 206,457 | | 53,926 | | 8,822 | | 2,117 | | 654 | | 3,983 | | 275,959 | |
> 100(1) | | 202 | | 7 | | 25 | | 64 | | 61 | | 948 | | 1,307 | |
*总计20年和30年或更长时间,摊销固定利率 | | 847,099 | | 247,847 | | 106,222 | | 126,125 | | 157,307 | | 480,973 | | 1,965,573 | |
*15年摊销固定利率 | | | | | | | | |
≤ 60 | | 78,269 | | 17,753 | | 9,914 | | 19,650 | | 29,916 | | 83,842 | | 239,344 | |
>60到80 | | 67,904 | | 12,169 | | 2,195 | | 961 | | 215 | | 135 | | 83,579 | |
>80到100 | | 8,553 | | 400 | | 17 | | 12 | | 9 | | 17 | | 9,008 | |
> 100(1) | | 21 | | — | | 3 | | 5 | | 3 | | 7 | | 39 | |
*总计15年摊销固定利率 | | 154,747 | | 30,322 | | 12,129 | | 20,628 | | 30,143 | | 84,001 | | 331,970 | |
价格可调-费率 | | | | | | | | |
≤ 60 | | 1,427 | | 850 | | 731 | | 2,429 | | 2,042 | | 12,993 | | 20,472 | |
>60到80 | | 1,403 | | 877 | | 537 | | 1,061 | | 329 | | 528 | | 4,735 | |
>80到100 | | 232 | | 125 | | 34 | | 29 | | 2 | | 8 | | 430 | |
> 100(1) | | — | | — | | — | | — | | — | | 1 | | 1 | |
**总可调率-- | | 3,062 | | 1,852 | | 1,302 | | 3,519 | | 2,373 | | 13,530 | | 25,638 | |
*Alt-A、仅限利息和选项ARM | | | | | | | | |
≤ 60 | | — | | — | | — | | — | | — | | 8,620 | | 8,620 | |
>60到80 | | — | | — | | — | | — | | — | | 1,818 | | 1,818 | |
>80到100 | | — | | — | | — | | — | | — | | 314 | | 314 | |
> 100(1) | | — | | — | | — | | — | | — | | 58 | | 58 | |
*Total Alt-A、仅限利息和期权ARM | | — | | — | | — | | — | | — | | 10,810 | | 10,810 | |
单户贷款总额 | | $1,004,908 | | $280,021 | | $119,653 | | $150,272 | | $189,823 | | $589,314 | | $2,333,991 | |
| | | | | | | | |
按当前LTV比率计算的所有贷款产品类型合计: | | | | | | | | |
≤ 60 | | $283,029 | | $71,423 | | $43,784 | | $86,913 | | $147,936 | | $536,861 | | $1,169,946 | |
>60到80 | | 506,414 | | 154,140 | | 66,968 | | 61,132 | | 41,158 | | 47,117 | | 876,929 | |
>80到100 | | 215,242 | | 54,451 | | 8,873 | | 2,158 | | 665 | | 4,322 | | 285,711 | |
> 100(1) | | 223 | | 7 | | 28 | | 69 | | 64 | | 1,014 | | 1,405 | |
单户贷款总额 | | $1,004,908 | | $280,021 | | $119,653 | | $150,272 | | $189,823 | | $589,314 | | $2,333,991 | |
(1)现时按揭成数超过100%的单一家庭投资按揭贷款的严重拖欠率为9.48%和11.17分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。
多家庭
下表列出了我们的多家庭持有的投资贷款的摊销成本基础,按信用质量指标,基于截至每个期间末的现有数据。这些指标涉及重要的管理判断,定义如下:
n “通行证”是有效的,并受到借款人目前的财务实力和偿债能力的充分保护;
n “特别提示”有可能影响未来还款前景的行政问题,但目前没有信用。 弱点。此外,这一类别一般包括忍耐贷款;
n “不合标准”存在危及按时全额还款的弱点;
n “可疑”有一个弱点,那就是根据现有条件,完全收回或清算是非常值得怀疑的,也是不可能的。
表4.7-按信用质量指标和年份划分的多户持有投资贷款的摊销成本基准 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
| | 创始年份 | 总计 |
(单位:百万) | | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 之前 | | 循环贷款 |
类别: | | | | | | | | | | |
经过 | | $3,870 | | $7,395 | | $5,510 | | $1,099 | | $616 | | $2,996 | | | $2,385 | | $23,871 | |
特别提及 | | — | | 40 | | 408 | | — | | — | | 43 | | | — | | 491 | |
不合标准 | | — | | 3 | | 32 | | 2 | | 13 | | 80 | | | — | | 130 | |
疑团 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | — | |
总计 | | $3,870 | | $7,438 | | $5,950 | | $1,101 | | $629 | | $3,119 | | | $2,385 | | $24,492 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| | 创始年份 | 总计 |
(单位:百万) | | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 之前 | | 循环贷款 |
类别: | | | | | | | | | | |
经过 | | $7,486 | | $6,491 | | $1,075 | | $722 | | $590 | | $2,715 | | | $2,024 | | $21,103 | |
特别提及 | | — | | 524 | | 115 | | — | | 8 | | 108 | | | — | | 755 | |
不合标准 | | — | | — | | 6 | | 41 | | — | | 72 | | | — | | 119 | |
疑团 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | — | |
总计 | | $7,486 | | $7,015 | | $1,196 | | $763 | | $598 | | $2,895 | | | $2,024 | | $21,977 | |
下表按支付状况列出了我们的单户和多户持有投资贷款的摊销成本基础。
表4.8-按付款状况分列的为投资而持有的贷款的摊销成本基准 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
(单位:百万) | | 当前 | 一 月份 逾期 | 二 月份 逾期 | 三个月前或 更多的逾期, 或丧失抵押品赎回权(1) | 总计 | 逾期三个月或以上,并累积 | 非应计项目,无津贴(2) |
独栋住宅: | | | | | | | | |
20年和30年或更长时间,摊销固定利率 | | $2,233,055 | | $13,229 | | $3,071 | | $28,736 | | $2,278,091 | | $11,554 | | $779 | |
15年摊销固定利率 | | 384,362 | | 1,261 | | 220 | | 1,673 | | 387,516 | | 819 | | 11 | |
可调率 | | 20,627 | | 123 | | 29 | | 425 | | 21,204 | | 175 | | 9 | |
Alt-A、仅限利息和选项ARM | | 7,860 | | 189 | | 68 | | 708 | | 8,825 | | 152 | | 104 | |
合计单户住宅 | | 2,645,904 | | 14,802 | | 3,388 | | 31,542 | | 2,695,636 | | 12,700 | | 903 | |
总共多个家庭(3) | | 24,486 | | 6 | | — | | — | | 24,492 | | — | | — | |
单户和多户合计 | | $2,670,390 | | $14,808 | | $3,388 | | $31,542 | | $2,720,128 | | $12,700 | | $903 | |
引用的脚注包括在上期表格之后。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
(单位:百万) | | 当前 | 一 月份 逾期 | 二 月份 逾期 | 三个月前或 更多的逾期, 或丧失抵押品赎回权(1) | 总计 | 逾期三个月或以上,并累积 | 非应计项目,无津贴(2) |
独栋住宅: | | | | | | | | |
20年和30年或更长时间,摊销固定利率 | | $1,891,981 | | $15,798 | | $5,941 | | $51,853 | | $1,965,573 | | $40,162 | | $648 | |
15年摊销固定利率 | | 326,651 | | 1,439 | | 429 | | 3,451 | | 331,970 | | 2,723 | | 11 | |
可调率 | | 24,483 | | 192 | | 79 | | 884 | | 25,638 | | 690 | | 5 | |
Alt-A、仅限利息和选项ARM | | 9,227 | | 292 | | 130 | | 1,161 | | 10,810 | | 538 | | 115 | |
合计单户住宅 | | 2,252,342 | | 17,721 | | 6,579 | | 57,349 | | 2,333,991 | | 44,113 | | 779 | |
总共多个家庭(3) | | 21,977 | | — | | — | | — | | 21,977 | | — | | — | |
单户和多户合计 | | $2,274,319 | | $17,721 | | $6,579 | | $57,349 | | $2,355,968 | | $44,113 | | $779 | |
(1)包括$0.710亿美元和1.0截至2021年9月30日和2020年12月31日,分别有10亿单户贷款处于丧失抵押品赎回权的过程中。
(2)不计提贷款损失的贷款主要是指那些先前已注销的贷款,因此,如果该财产被取消抵押品赎回权或以其他方式处置,抵押品价值足以超过摊销成本,从而收回整个摊销成本基础。在确定一笔贷款是否有信贷损失准备金时,我们不计入应计利息、应收账款和止赎前费用垫款的信贷损失准备金。
(3)截至2021年9月30日和2020年12月31日,包括美元0.410亿美元和0.7据报道,目前有数十亿美元的多户贷款处于忍耐状态。
下表提供了我们的单户贷款修改的详细信息,这些修改在所述期间被归类为TDR。
表4.9-单系列TDR修改指标 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
被归类为TDR的单户贷款修改百分比: | | | | | | |
**降息和相关期限延长 | | 12 | % | 16 | % | | 13 | % | 15 | % |
*本金容忍和相关的降息和延长期限 | | 34 | | 25 | | | 35 | | 20 | |
平均票面利率下调 | | 0.4 | % | 0.3 | % | | 0.4 | % | 0.3 | % |
平均延期月数 | | 154 | 173 | | 151 | 183 |
在2021年第三季度、2020年第三季度、2021年第三季度和2020年年初,我们完成的几乎所有被归类为TDR的单户贷款修改都导致了固定利率的修改贷款。
下表列出了新分类为TDR的单户和多户贷款金额。在一段时间内被归类为TDR的贷款可能会在随后的一段时间内受到进一步行动(如修改或重新修改)的影响。在这种情况下,下表中不会反映后续操作,因为贷款已被归类为TDR。
表4.10-TDR活动 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
(百万美元) | | 银行贷款数量减少。 | 后TDR 摊余成本法 | 银行贷款数量减少。 | 后TDR 摊余成本法 | | 银行贷款数量减少。 | 后TDR 摊余成本法 | 银行贷款数量减少。 | 后TDR 摊余成本法 |
独栋住宅:(1)(2) | | | | | | | | | | |
20年和30年或更长时间,摊销固定利率 | | 3,136 | $562 | | 6,432 | $1,290 | | | 10,647 | | $1,889 | | 18,173 | | $3,360 | |
15年摊销固定利率 | | 365 | 37 | | 802 | 97 | | | 1,262 | | 131 | | 2,121 | | 230 | |
可调率 | | 37 | 8 | | 89 | 18 | | | 137 | | 27 | | 274 | | 50 | |
Alt-A、仅限利息和选项ARM | | 109 | 16 | | 307 | 47 | | | 416 | | 55 | | 608 | | 90 | |
合计单户住宅 | | 3,647 | 623 | | 7,630 | 1,452 | | | 12,462 | | 2,102 | | 21,176 | | 3,730 | |
多家庭 | | — | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | |
(1)在2021年第三季度和2021年年初,最初归类为TDR的单户贷款的TDR前摊销成本基数为#美元。0.610亿美元和2.1分别为30亿美元和30亿美元1.410亿美元和3.72020年第三季度和2020年年初分别为10亿美元。
(2)包括某些破产事件和忍耐计划、还款计划、延期付款和修改活动,这些事件和计划不符合CARE法案根据服务商在TDR事件发生时的报告提供的与TDR相关的临时救济的资格。
下表列出了在适用期间内发生付款违约(即拖欠两个月或完成亏损事件的贷款)并在付款违约前一年完成修改的TDR修改数量。
表4.11-已完成的TDR修改的付款违约 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
(百万美元) | | 银行贷款数量减少。 | 后TDR 摊余成本法 | 银行贷款数量减少。 | 后TDR 摊余成本法 | | 银行贷款数量减少。 | 后TDR 摊余成本法 | 银行贷款数量减少。 | 后TDR 摊余成本法 |
独栋住宅: | | | | | | | | | | |
20年和30年或更长时间,摊销固定利率 | | 595 | | $103 | | 2,008 | | $357 | | | 2,408 | | $425 | | 8,628 | | $1,575 | |
15年摊销固定利率 | | 15 | | 2 | | 82 | | 9 | | | 101 | | 11 | | 398 | | 49 | |
可调率 | | — | | — | | 17 | | 2 | | | 21 | | 4 | | 105 | | 16 | |
Alt-A、仅限利息和选项ARM | | 70 | | 10 | | 106 | | 19 | | | 286 | | 44 | | 619 | | 123 | |
合计单户住宅 | | 680 | | 115 | | 2,213 | | 387 | | | 2,816 | | 484 | | 9,750 | | 1,763 | |
多家庭 | | — | | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | |
除修改外,由于其他减损活动(即还款计划、忍耐计划或修改试用期内的贷款),贷款可能被归类为TDR。在YTD 2021年和YTD 2020期间,2,264和2,903这类贷款(TDR后摊销成本基数为#美元)0.4(这两个时期都有60亿美元)在减损活动发生后一年内发生了付款违约。
在YTD 2021和YTD 2020期间,我们获得了507.410亿美元和293.9分别以持有的贷款换取投资,以换取在担保人互换交易中发行合并信托的债务证券。我们收到了大约$189.310亿美元和87.2在2021年和2020年,分别从卖方那里持有了10亿美元的投资贷款,以满足对贷款人的预付款,这些预付款记录在我们精简的综合资产负债表上的其他资产中。
注5
担保和其他表外信用风险敞口
我们通过同意吸收与第三方拥有或持有的某些金融工具相关的信用风险,通过我们的担保活动创造收入。作为提供这种担保的交换,我们通常会收到与承担的风险相称的持续担保费,从长远来看,这将为我们提供预计超过相关金融工具的信贷相关和行政费用的现金流。我们担保活动的盈利能力可能会有所不同,这将取决于我们的担保费和我们担保的基础金融工具的实际信用表现。
下表显示了我们对非合并VIE和其他第三方的最大风险敞口、已确认的责任和我们担保的最长剩余期限。此表不包括我们的某些未被认可的担保,例如对合并VIE或再证券化信托的担保,这些担保不会使我们面临递增的信用风险。表中披露的最大风险敞口并不代表我们可能遭受的实际损失,这是基于我们的历史损失经验,并在考虑了相关抵押品清算的收益(包括在信用提升下可能收回的收益)后。看见注8有关我们信用增强的更多信息,请访问。
表5.1--财务担保 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(百万美元,以年为单位) | | 极大值 暴露(1) | 公认的 负债(2) | 极大值 剩余 术语 | | 极大值 暴露(1) | 公认的 负债(2) | 极大值 剩余 术语 |
独栋住宅: | | | | | | | | |
证券化活动担保 | | $28,735 | | $406 | | 40 | | $29,739 | | $401 | | 39 |
其他与抵押相关的担保 | | 10,375 | | 245 | | 30 | | 9,215 | | 193 | | 30 |
合计单户住宅 | | $39,110 | | $651 | | | | $38,954 | | $594 | | |
多家庭: | | | | | | | | |
证券化活动担保 | | $312,677 | | $4,450 | | 39 | | $287,334 | | $4,031 | | 39 |
其他与抵押相关的担保 | | 10,338 | | 402 | | 33 | | 10,721 | | 425 | | 33 |
总共多个家庭 | | $323,015 | | $4,852 | | | | $298,055 | | $4,456 | | |
其他担保 | | $66,065 | | $1,684 | | 30 | | $47,703 | | $794 | | 30 |
房利美证券支持房地美再证券化产品 | | 104,736 | | — | | 40 | | 85,841 | | — | | 41 |
(1)最大风险敞口是指如果交易对手或借款人违约,在不考虑相关抵押品清算收益和信用增强下可能收回的收益的情况下,可能损失的合同金额。对于其他担保,这一金额主要代表我们的利率和市值担保以及第三方衍生品担保的名义金额或UPB。对于我们的某些其他担保,我们的风险敞口可能是无限的;然而,我们通常通过与第三方签订单独的衍生品合同来减少我们的风险敞口。
(2)对于证券化活动担保和其他与抵押贷款相关的担保,这一数额代表了我们压缩的综合资产负债表上的担保义务,不包括我们在表外信贷敞口的信贷损失准备金。对于其他担保,此金额代表合同的公允价值。t.
下表显示了不按公允价值计量的担保抵押贷款的支付状况。
表5.2-按付款状况列出的我们担保基础贷款的UPB | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
(单位:百万) | | 当前 | 一 月份 逾期 | 二 月份 逾期 | 三个月前或 更多的逾期, 或丧失抵押品赎回权 | 总计(1) |
单户住宅 | | $39,706 | | $1,870 | | $633 | | $2,614 | | $44,823 | |
多家庭(2) | | 366,061 | | 39 | | 19 | | 457 | | 366,576 | |
总计 | | $405,767 | | $1,909 | | $652 | | $3,071 | | $411,399 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
(单位:百万) | | 当前 | 一 月份 逾期 | 二 月份 逾期 | 三个月前或 更多的逾期, 或丧失抵押品赎回权 | 总计(1) |
单户住宅 | | $37,187 | | $2,204 | | $945 | | $3,922 | | $44,258 | |
多家庭(2) | | 339,614 | | 87 | | 62 | | 557 | | 340,320 | |
总计 | | $376,801 | | $2,291 | | $1,007 | | $4,479 | | $384,578 | |
(1)对于总额为$的某些担保,贷款级别支付状态不可用0.430亿美元和30亿美元0.7分别截至2021年9月30日和2020年12月31日的10亿美元,因此不包括在上表中。
(2)截至2021年9月30日和2020年12月31日,包括美元1.330亿美元和30亿美元6.9据报道,目前分别有1000亿美元的多户忍耐贷款。
其他表外信用风险敞口
除了我们的担保外,我们还签订了其他协议,使我们面临资产负债表外的信用风险,主要与我们的多家族业务有关,包括某些未计入衍生工具、流动性担保、无资金支持的贷款安排和其他类似承诺的购买承诺。这些协议可能要求我们在履行合同义务之前或之后转移现金。我们确认未按公允价值计量或在财务报表中以其他方式确认的协议的信贷损失准备金。表外信贷敞口的名义总价值为#美元。15.4截至2021年9月30日和2020年12月31日的10亿美元。看见 注7有关我们表外信用风险敞口的信用损失拨备的额外讨论。
我们也有一些多户家庭的购买承诺,总额为$9.530亿美元和30亿美元5.5分别为2021年9月30日和2020年12月31日的40亿美元,不包括在上述金额中,因为它们不包括在我们的信贷损失拨备中。我们已经为其中某些承诺选择了公允价值选项。
注6
投资证券
下表按分类汇总了我们在债务证券投资的公允价值。
表6.1-投资证券 | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 |
证券交易 | | $52,723 | | $44,458 | |
可供出售的证券 | | 4,207 | | 15,367 | |
投资证券公允价值总额 | | $56,930 | | $59,825 | |
截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们没有将任何证券归类为持有至到期,尽管我们未来可能会选择这样做。
下表按主要证券类型列出了我们交易证券的估计公允价值。我们的非抵押贷款相关证券主要包括对美国国债的投资。
表6.2-交易证券 | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 |
抵押贷款相关证券: | | | |
代理处 | | $22,210 | | $17,504 | |
非机构组织 | | — | | 1 | |
抵押贷款相关证券总额 | | 22,210 | | 17,505 | |
与抵押贷款无关的证券 | | 30,513 | | 26,953 | |
证券交易公允价值总额 | | $52,723 | | $44,458 | |
对于在2021年9月30日持有的证券交易,我们录得未实现净收益(亏损)($480)百万元及($1,229)百万分别在2021年第三季度和2021年年初。对于在2020年9月30日持有的证券交易,我们录得未实现净收益(亏损)($161)300万元和300万元1711000万美元分别在2020年第三季度和2020年年初。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,所有可供出售的证券都是抵押贷款相关证券。我们有不是截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们的可供出售证券的信贷损失拨备。
下表提供了我们精简综合资产负债表上分类为可供出售的证券的详细信息。
表6.3-可供出售证券 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
| | 摊销 成本 基础 | 其他综合收益中未实现的毛利 | 未实现总额 其他综合收益亏损 | 公允价值 | 应收应计利息 |
(单位:百万) | |
可供出售的证券: | | | | | | |
代理处 | | $3,094 | | $153 | | ($1) | | $3,246 | | $7 | |
非机构和其他 | | 700 | | 261 | | — | | 961 | | 3 | |
可供出售证券总额 | | $3,794 | | $414 | | ($1) | | $4,207 | | $10 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| | 摊销 成本 基础 | 未实现总额 其他全面收入的收益 | 未实现总额 其他综合收益亏损 | 公允价值 | 应收应计利息 |
(单位:百万) | |
可供出售的证券: | | | | | | |
代理处 | | $13,514 | | $794 | | ($4) | | $14,304 | | $36 | |
非机构和其他 | | 830 | | 233 | | — | | 1,063 | | 4 | |
可供出售证券总额 | | $14,344 | | $1,027 | | ($4) | | $15,367 | | $40 | |
我们于2021年9月30日持有的计划于十年后按合约到期的可供出售证券的公平价值为$。1.710亿美元,外加额外的$1.5计划在五年到十年后合同到期的10亿美元。
下表列出了未实现亏损总额的可供出售证券,以及此类证券的未实现亏损状况是否少于12个月,或12个月或更长时间。
表6.4-未实现亏损总额的可供出售证券 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
| | 不到12个月 | | 12个月或更长时间 |
(单位:百万) | | 公平 价值 | 未实现亏损总额 | | 公平 价值 | 未实现亏损总额 |
可供出售的证券: | | | | | | |
代理处 | | $36 | | $— | | | $87 | | ($1) | |
非机构和其他 | | 1 | | — | | | — | | — | |
总未实现亏损头寸的可供出售证券总额 | | $37 | | $— | | | $87 | | ($1) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| | 不到12个月 | | 12个月或更长时间 |
(单位:百万) | | 公平 价值 | 未实现亏损总额 | | 公平 价值 | 未实现亏损总额 |
可供出售的证券: | | | | | | |
代理处 | | $223 | | ($2) | | | $144 | | ($2) | |
非机构和其他 | | 17 | | — | | | — | | — | |
总未实现亏损头寸的可供出售证券总额 | | $240 | | ($2) | | | $144 | | ($2) | |
截至2021年9月30日,未实现亏损总额与34证券。
下表汇总了出售可供出售证券的已实现收益总额和已实现亏损总额。
表6.5-出售可供出售证券的毛利和毛损 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
已实现毛利 | | $14 | | $53 | | | $534 | | $130 | |
已实现亏损总额 | | (4) | | (27) | | | (57) | | (87) | |
已实现净收益(亏损) | | $10 | | $26 | | | $477 | | $43 | |
在YTD 2021和YTD 2020期间,我们确认了32.410亿美元和22.2分别为1,000亿美元的投资证券,以换取通过部分出售之前合并的混合单一类别证券来发行合并信托的债务证券。
注7
信贷损失准备
下表总结了我们信贷损失拨备的变化。
表7.1--信贷损失拨备明细 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
百万美元(单位:百万) | | 单户住宅 | 多家庭 | 总计 | 单户住宅 | 多家庭 | 总计 | | 单户住宅 | 多家庭 | 总计 | 单户住宅 | 多家庭 | 总计 |
期初余额 | | $5,513 | | $96 | | $5,609 | | $6,916 | | $216 | | $7,132 | | | $6,353 | | $200 | | $6,553 | | $5,233 | | $68 | | $5,301 | |
信贷损失拨备(利益) | | (244) | | 1 | | (243) | | 320 | | 7 | | 327 | | | (1,076) | | (103) | | (1,179) | | 2,110 | | 155 | | 2,265 | |
冲销 | | (288) | | — | | (288) | | (122) | | — | | (122) | | | (729) | | — | | (729) | | (407) | | — | | (407) | |
已收集的追讨款项 | | 43 | | — | | 43 | | 41 | | — | | 41 | | | 150 | | — | | 150 | | 165 | | — | | 165 | |
其他 | | 268 | | — | | 268 | | 39 | | — | | 39 | | | 594 | | — | | 594 | | 93 | | — | | 93 | |
期末余额 | | $5,292 | | $97 | | $5,389 | | $7,194 | | $223 | | $7,417 | | | $5,292 | | $97 | | $5,389 | | $7,194 | | $223 | | $7,417 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
信贷损失准备期末余额的组成部分: | | | | | | | |
为投资而持有的按揭贷款 | | $4,490 | | $41 | | $4,531 | | $6,647 | | $126 | | $6,773 | | | | | | | | |
止赎前成本的研究进展 | | 592 | | — | | 592 | | 383 | | — | | 383 | | | | | | | | |
按揭贷款应计利息 | | 157 | | — | | 157 | | 107 | | — | | 107 | | | | | | | | |
表外信贷风险敞口 | | 53 | | 56 | | 109 | | 57 | | 97 | | 154 | | | | | | | | |
*总计 | | $5,292 | | $97 | | $5,389 | | $7,194 | | $223 | | $7,417 | | | | | | | | |
2021年第三季度与2020第三季度和2021年第三季度与2020年第三季度
2021年信贷损失的好处主要由以下因素推动:
n*A储备释放,原因是:
l 减少与新冠肺炎相关的预期信贷损失-随着经济状况的改善,我们对2021年期间与新冠肺炎大流行相关的预期信贷损失的估计有所下降。我们的信贷损失准备金在2020年期间有所增加,原因是与大流行病的经济影响相关的预期信贷损失增加。
l 已实现房价的升值-2021年期间已实现房价增长率更高,因此进一步降低了我们对预期信贷损失的估计,因为更高的房价降低了预期信贷损失的可能性和严重性。
n 由于我们的单一家庭抵押贷款组合的增长,新的单一家庭贷款的预期亏损增加,部分抵消了这一影响。我们在获得贷款时确认预期的信贷损失。
此外,由于我们在2021年期间以非权责发生制状态发放的贷款数量增加,冲销增加。
注8
信用提升
我们获得了各种形式的信用增强,以减少我们面临的信用损失。这些信用增强可能与我们的简明综合资产负债表上确认的抵押贷款或担保相关,或嵌入我们简明综合资产负债表上确认的债务中。
下表提供了我们信用增强应收账款的详细信息。这些金额在我们精简合并资产负债表的其他资产中确认。
表8.1-信用增强应收款 | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 |
独立信用增级预期收回应收账款,扣除拨备后的净额 | | $157 | | $677 | |
一级抵押保险应收账款(1),扣除津贴后的净额 | | 71 | | 74 | |
信用增强应收账款总额 | | $228 | | $751 | |
(1)不包括$433300万美元和300万美元444截至2021年9月30日和2020年12月31日,与未付索赔金额相关的递延付款义务分别为1.6亿美元和1.7亿美元。由于无法收回,我们已为基本上所有这些未付款项预留了款项。
有关抵押贷款保险商和其他信用增强提供商的交易对手信用风险的信息,请参阅注16.
单户家庭信用增强计划(Single-Family Credit Enhanced) 下表列出了与我们的单户信用增强相关的UPB和最大覆盖范围。
表8.2-单家庭信贷增强 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(单位:百万) | | 增信会计处理 | UPB(1) | 最大覆盖范围(2) | | UPB(1) | 最大覆盖范围(2) |
初级抵押贷款保险(3) | | 附设 | $528,184 | | $130,218 | | | $472,881 | | $116,973 | |
STACR: | | | | | | | |
**信托票据 | | 独立式 | 674,897 | | 21,036 | | | 488,251 | | 17,288 | |
发行债务票据 | | 债务 | 243,770 | | 9,701 | | | 365,482 | | 12,377 | |
保险/再保险(4) | | 独立式 | 945,982 | | 15,652 | | | 876,815 | | 11,586 | |
从属关系: | | | | | | | |
三个未合并的VIE | | 担保 | 34,040 | | 5,892 | | | 34,671 | | 5,718 | |
*综合VIE | | 债务 | 5,140 | | 311 | | | 9,499 | | 464 | |
贷款人风险分担 | | 独立式 | 4,815 | | 4,377 | | | 5,731 | | 4,831 | |
其他 | | 主要附加 | 165 | | 162 | | | 374 | | 371 | |
单户家庭信用提升总额 | | | | $187,349 | | | | $169,608 | |
(1)表示相关参考池或证券化信托(如果适用)中包括的资产的当前UPB。基础贷款可能由一种以上形式的信用增强所覆盖。由于交易和贷款之间报告周期的时间差异,某些CRT交易的UPB可能与相关贷款的UPB不同。已对以前的期间进行了修订,以符合本期的列报方式。
(2)对于STACR交易,表示第三方持有的未偿还余额。对于保险/再保险交易,表示从第三方购买的保险的剩余总限额。对于从属关系,代表由第三方持有且从属于我们担保的证券的未偿还UPB。对于贷款人风险分担,代表受交易对手协议条款限制的可追回损失的剩余金额。
(3)金额不包括我们无法控制服务的某些贷款,因为我们无法随时获得这些贷款的覆盖范围信息。
(4)截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们的几乎所有交易对手都在我们的ACIS交易中提供了足够的抵押品,以满足ACIS计划的最低抵押品要求,这是基于一系列因素的组合,包括再保险人的交易对手信用风险以及交易的结构和风险状况。
下表列出了与我们的多家庭信用增强相关的UPB和最大覆盖范围。
表8.3-多家庭信用增强 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(单位:百万) | | 增信会计处理 | UPB(1) | 最大覆盖范围(2) | | UPB(1) | 最大覆盖范围(2) |
从属关系: | | | | | | | |
非整合VIE | | 担保 | $355,710 | | $44,046 | | | $328,897 | | $42,799 | |
贷款人风险分担 | | 独立式 | 3,814 | | 718 | | | 3,317 | | 598 | |
保险/再保险(3) | | 独立式 | 5,298 | | 187 | | | 5,383 | | 190 | |
SCR: | | | | | | | |
信托票据 | | 独立式 | 8,846 | | 503 | | | — | | — | |
债务票据 | | 债务 | 2,093 | | 105 | | | 2,217 | | 111 | |
其他 | | 主要是债务 | 1,139 | | 379 | | | 2,211 | | 453 | |
多家庭信用提升总额 | | | | $45,938 | | | | $44,151 | |
(1)表示相关参考池或证券化信托(如果适用)中包括的抵押资产的当前UPB。基础贷款可能由一种以上形式的信用增强所覆盖。已对以前的期间进行了修订,以符合本期的列报方式。
(2)对于从属关系,代表由第三方持有且从属于我们担保的证券的未偿还UPB。对于贷款人风险分担,代表受交易对手协议条款限制的可追回损失的剩余金额。对于保险/再保险交易,表示从第三方购买的保险的剩余总限额。对于SCR交易,表示第三方持有的未偿还余额。已对以前的期间进行了修订,以符合本期的列报方式。
(3)截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们保险/再保险交易的交易对手已遵守最低抵押品要求。每笔交易的最低抵押品要求都是根据一系列因素进行评估的,包括再保险人的交易对手信用风险以及交易的结构和风险状况。
我们还有其他多家庭信用增强措施,包括抵押品投放要求、赔偿、集合保险、债券保险、追索权和其他类似安排。这些信用增强措施,连同出售基础抵押抵押品所获得的收益,旨在弥补我们抵押贷款的全部或部分损失,或根据我们的财务担保合同支付的金额。根据这些协议,我们的历史损失和相关恢复并不显着,因此这些其他类型的多家庭信用增强被排除在上表之外。
注9
债务
下表汇总了我们每个压缩综合资产负债表的总债务余额。.
表9.1--总债务 | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 |
第三方持有的合并信托的债务证券 | | $2,701,530 | | $2,308,176 | |
房地美的债务: | | | |
短期债务 | | — | | 4,955 | |
长期债务 | | 193,896 | | 279,415 | |
房地美的总债务 | | 193,896 | | 284,370 | |
债务总额 | | $2,895,426 | | $2,592,546 | |
截至2021年9月30日,我们的总负债为$197.6亿美元,低于目前的美元300.0购买协议规定的10亿债务上限。我们的总负债计算主要包括短期和长期债务的面值。
下表汇总了基于标的贷款产品类型的第三方持有的合并信托的债务证券。
表9.2-第三方持有的合并信托的债务证券 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(百万美元) | | 合同 成熟性 | UPB | 账面金额(1) | 加权 平均值 息票(2) | | 合同 成熟性 | UPB | 账面金额(1) | 加权 平均值 息票(2) |
独栋住宅: | | | | | | | | | | |
30年或更长时间,固定利率 | | 2021 - 2061 | $2,096,351 | | $2,154,881 | | 2.68 | % | | 2021 - 2060 | $1,799,065 | | $1,855,438 | | 3.07 | % |
20年期固定利率 | | 2021 - 2041 | 122,738 | | 126,011 | | 2.46 | | | 2021 - 2041 | 97,520 | | 100,498 | | 2.84 | |
15年固定利率 | | 2021 - 2036 | 368,734 | | 377,973 | | 2.19 | | | 2021 - 2036 | 303,142 | | 310,612 | | 2.46 | |
可调率 | | 2021 - 2051 | 21,025 | | 21,510 | | 2.35 | | | 2021 - 2051 | 23,964 | | 24,484 | | 2.76 | |
仅限利息 | | 2026 - 2051 | 2,893 | | 3,075 | | 2.47 | | | 2026 - 2041 | 3,671 | | 3,736 | | 3.15 | |
FHA/VA | | 2022 - 2051 | 841 | | 857 | | 3.65 | | | 2021 - 2050 | 752 | | 769 | | 4.04 | |
合计单户住宅 | | | 2,612,582 | | 2,684,307 | | | | | 2,228,114 | | 2,295,537 | | |
多家庭 | | 2021 - 2051 | 16,994 | | 17,223 | | 2.19 | | | 2021 - 2050 | 12,488 | | 12,639 | | 2.43 | |
第三方持有的合并信托的总债务 | | | $2,629,576 | | $2,701,530 | | | | | $2,240,602 | | $2,308,176 | | |
(1)包括$448百万美元和$205截至2021年9月30日和2020年12月31日,分别为代表公允价值期权选择的债务公允价值的合并信托债务证券的100万美元。
(2)第三方持有的合并信托债务证券的实际利率为1.58%和1.76分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。
下表汇总了联邦住宅贷款抵押公司的债务余额和有效利率。
表9.3-房地美的总债务 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(百万美元) | | 面值 | 账面金额(1) | 加权 平均值 有效率(2) | | 面值 | 账面金额(1) | 加权 平均值 有效率(2) |
短期债务: | | | | | | | | |
贴现票据和参考票据 | | $— | | $— | | — | % | | $11 | | $11 | | 0.69 | % |
中期票据 | | — | | — | | — | | | 4,944 | | 4,944 | | 1.31 | |
根据回购协议出售的证券(3) | | 3,455 | | 3,455 | | (0.01) | | | — | | — | | — | |
短期债务总额 | | 3,455 | | 3,455 | | (0.01) | | | 4,955 | | 4,955 | | 1.31 | |
长期债务: | | | | | | | | |
原定于12月31日或之前到期的储税券 | | | | | | | | |
2021 | | 13,498 | | 13,498 | | 0.79 | | | 43,422 | | 43,417 | | 0.95 | |
2022 | | 48,707 | | 48,726 | | 0.78 | | | 61,071 | | 61,092 | | 0.68 | |
2023 | | 39,963 | | 39,913 | | 0.46 | | | 61,998 | | 61,920 | | 0.45 | |
2024 | | 13,364 | | 13,345 | | 0.46 | | | 21,679 | | 21,651 | | 0.61 | |
2025 | | 35,471 | | 35,126 | | 0.83 | | | 44,342 | | 43,944 | | 0.84 | |
此后 | | 36,602 | | 34,892 | | 2.62 | | | 36,386 | | 34,583 | | 2.64 | |
STACR和SCR债务(4) | | 9,806 | | 9,651 | | 4.23 | | | 12,488 | | 12,342 | | 4.18 | |
与套期保值相关的基差调整 | | 不适用 | (1,255) | | | | 不适用 | 466 | | |
长期债务总额 | | 197,411 | | 193,896 | | 1.20 | | | 281,386 | | 279,415 | | 1.09 | |
房地美的总债务(5) | | $200,866 | | $197,351 | | | | $286,341 | | $284,370 | | |
(1)表示票面价值,扣除相关折扣或溢价以及发行成本后的净值。包括$1.510亿美元和2.42021年9月30日和2020年12月31日分别为10亿美元的长期债务,代表选择公允价值期权的债务的公允价值。
(2)基于账面金额。
(3)我们将根据回购协议出售的证券相关的应付款项与根据协议在我们的压缩综合资产负债表上转售的证券相关的应收账款进行抵销,当这些金额满足会计指导中的抵销条件时,我们会将这些金额与根据协议转售的证券相关的应收账款进行抵销。
(4)该等债务证券的合约到期日并未列示,因为它们会承受提前还款风险,因为它们的付款是基于相关按揭借款人可能随时预付的一批按揭资产的表现,一般不会受到惩罚。
(5)房地美的债务账面金额包括#美元的可赎回债务70.410亿美元和124.02021年9月30日和2020年12月31日分别为10亿美元。
在2020年第三季度,我们发行了0.8房地美(Freddie Mac)1000亿美元的债务,以换取卖家之前承诺的现金抵押品。此次债券发行代表了一项非现金交易。
注10
衍生品
我们使用衍生品主要是为了对冲我们金融资产和负债之间的利率敏感度不匹配。我们基于市场价格、模型和经济学分析了各种利率情景下金融资产和负债的利率敏感性。当我们使用衍生品来降低风险敞口时,我们会考虑一系列因素,包括成本、对交易对手风险的敞口以及我们的整体风险管理策略。
我们将衍生品分类为三类别:
n 交易所交易的衍生品;
n 结算衍生工具;及
n 场外衍生品。
交易所交易的衍生品包括标准化利率期货合约和期货合约期权。清算的衍生品是指CFTC确定受多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)中央清算要求的利率掉期。场外衍生品是指既不是交易所交易衍生品,也不是清算衍生品的衍生品。
我们主要使用以下类型的衍生品:
n 基于Libor和SOFR的利率互换;
n 基于Libor、财政部和SOFR的购买期权(包括掉期);以及
n 基于Libor、国债和SOFR的交易所交易期货。
我们还购买信用指数的掉期交易,以防范可能影响我们的K证书或SB证书交易的盈利能力的多个家庭利差的不利变动。
除了掉期、期货和购买的期权外,我们的衍生品头寸还包括书面期权和掉期以及承诺。
我们将公允价值对冲会计应用于某些单一家庭按揭贷款和某些债务发行,我们使用基于LIBOR的利率掉期,对应于指定基准利率(即LIBOR)的这些项目的公允价值变动进行对冲。
下表显示了我们简明综合资产负债表中报告的衍生工具的名义价值和公允价值。
表10.1--按公允价值计算的衍生资产和负债
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 概念性的或 合同 金额 | 公允价值衍生品 | | 概念性的或 合同 金额 | 公允价值衍生品 |
(单位:百万) | | 资产 | 负债 | | 资产 | 负债 |
未指定为对冲 | | | | | | | | |
利率风险管理衍生品: | | | | | | | | |
掉期 | | $615,568 | | $1,910 | | ($4,465) | | | $559,596 | | $2,639 | | ($7,091) | |
书面期权 | | 32,882 | | — | | (1,634) | | | 18,259 | | — | | (735) | |
购买的选项(1) | | 163,055 | | 4,011 | | — | | | 169,995 | | 5,265 | | — | |
期货 | | 82,170 | | — | | — | | | 181,702 | | — | | — | |
总利率管理衍生品 | | 893,675 | | 5,921 | | (6,099) | | | 929,552 | | 7,904 | | (7,826) | |
抵押贷款承诺衍生品: | | | | | | | | |
购买按揭贷款的远期合约 | | 12,218 | | 11 | | (38) | | | 37,122 | | 183 | | — | |
购买抵押贷款相关证券的远期合约 | | 30,606 | | 6 | | (170) | | | 45,185 | | 203 | | — | |
出售抵押贷款相关证券的远期合约 | | 83,885 | | 456 | | (16) | | | 136,802 | | 2 | | (759) | |
总按揭承诺衍生工具 | | 126,709 | | 473 | | (224) | | | 219,109 | | 388 | | (759) | |
CRT相关衍生品 | | 31,530 | | 22 | | (33) | | | 28,949 | | 61 | | (47) | |
其他 | | 6,625 | | 2 | | (23) | | | 4,029 | | 2 | | (16) | |
未被指定为对冲的衍生品总额 | | 1,058,539 | | 6,418 | | (6,379) | | | 1,181,639 | | 8,355 | | (8,648) | |
指定为公允价值对冲 | | | | | | | | |
利率风险管理衍生品: | | | | | | | | |
掉期 | | 141,214 | | 74 | | (1,602) | | | 180,686 | | 224 | | (500) | |
指定为公允价值对冲的衍生品总额 | | 141,214 | | 74 | | (1,602) | | | 180,686 | | 224 | | (500) | |
应收衍生利息(应付)(2) | | | 407 | | (459) | | | | 455 | | (523) | |
净值调整(3) | | | (5,946) | | 8,051 | | | | (7,829) | | 8,717 | |
衍生品投资组合总额,净额 | | $1,199,753 | | $953 | | ($389) | | | $1,362,325 | | $1,205 | | ($954) | |
(1)包括名义或合同金额为#美元的信用指数掉期11.410亿美元和16.8分别为2021年9月30日和2020年12月31日的10亿美元,公允价值为3.0百万美元和$9.02021年9月30日和2020年12月31日分别为100万。
(2)包括其他衍生应收账款和应付账款。
(3)代表交易对手净额结算和现金抵押品净额结算。
看见注:11获取与我们持有和发布的衍生品交易对手和抵押品相关的信息。
下表列出了衍生工具的损益,包括定期现金结算的应计费用,但在符合资格的对冲关系中没有指明,并在我们的简明综合全面收益表(亏损)中报告为投资收益(亏损),净额。
表10.2-衍生工具的损益 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
未指定为对冲 | | | | | | |
利率风险管理衍生品: | | | | | | |
掉期 | | $649 | | $1,048 | | | $2,303 | | ($2,815) | |
书面期权 | | (9) | | 37 | | | (165) | | (228) | |
购买的选项 | | (225) | | (580) | | | (859) | | 3,202 | |
期货 | | 30 | | (33) | | | 189 | | (2,481) | |
利率风险管理衍生品公允价值损益合计 | | 445 | | 472 | | | 1,468 | | (2,322) | |
抵押贷款承诺衍生品 | | 46 | | (335) | | | 662 | | (1,457) | |
CRT相关衍生品 | | (2) | | 48 | | | (29) | | 169 | |
其他 | | 14 | | 18 | | | 22 | | 55 | |
未指定为套期保值的衍生品总额公允价值收益(损失) | | 503 | | 203 | | | 2,123 | | (3,555) | |
**定期现金结算的应计项目(1) | | (471) | | (540) | | | (1,283) | | (1,045) | |
总计 | | $32 | | ($337) | | | $840 | | ($4,600) | |
(1)包括清算利率掉期的变动保证金利息。
下表按简明综合综合全面收益(亏损)项目列出公允价值对冲会计的影响,包括因应用对冲会计而在符合资格的对冲关系和其他组成部分中指定的衍生品和对冲项目的损益。
表10.3-公允价值对冲损益 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 | 3Q 2020 |
(单位:百万) | | 利息收入 | 利息支出 | 利息收入 | 利息支出 |
在我们的简明综合全面收益表中列示的收入和费用行项目总额,其中记录了公允价值对冲的影响: | | $15,791 | | ($11,373) | | $14,849 | | ($11,392) | |
| | | | | |
为投资而持有的按揭贷款的利息合约: | | | | | |
公允价值套期保值关系损益: | | | | | |
套期保值项目 | | 38 | | — | | (121) | | — | |
指定为对冲工具的衍生工具 | | (58) | | — | | 239 | | — | |
套期保值工具的应计利息 | | (14) | | — | | (128) | | — | |
停产套期保值相关基差调整摊销 | | (332) | | — | | (943) | | — | |
债务利息合同: | | | | | |
公允价值套期保值关系损益: | | | | | |
套期保值项目 | | — | | 211 | | — | | 210 | |
指定为对冲工具的衍生工具 | | — | | (256) | | — | | (219) | |
套期保值工具的应计利息 | | — | | 236 | | — | | 266 | |
停产套期保值相关基差调整摊销 | | — | | 6 | | — | | 15 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年年初 | YTD 2020年 |
(单位:百万) | | 利息收入 | 利息支出 | 利息收入 | 利息支出 |
在我们的简明综合全面收益表中列示的收入和费用行项目总额,其中记录了公允价值对冲的影响: | | $44,923 | | ($32,099) | | $48,157 | | ($39,039) | |
| | | | | |
为投资而持有的按揭贷款的利息合约: | | | | | |
公允价值套期保值关系损益: | | | | | |
套期保值项目 | | (399) | | — | | 5,442 | | — | |
指定为对冲工具的衍生工具 | | 379 | | — | | (5,315) | | — | |
套期保值工具的应计利息 | | (267) | | — | | (313) | | — | |
停产套期保值相关基差调整摊销 | | (1,624) | | — | | (1,891) | | — | |
债务利息合同: | | | | | |
公允价值套期保值关系损益: | | | | | |
套期保值项目 | | — | | 1,725 | | — | | (258) | |
指定为对冲工具的衍生工具 | | — | | (1,876) | | — | | 254 | |
套期保值工具的应计利息 | | — | | 739 | | — | | 553 | |
停产套期保值相关基差调整摊销 | | — | | 14 | | — | | 52 | |
下表按套期保值项目各自的资产负债表行项目列出了累计基数调整和账面金额。
表10.4-公允价值套期保值导致的累计基数调整
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
| | 账面金额资产/(负债) | | 账面值中计入的公允价值套期保值基础调整累计金额 | | 层末法下的闭合投资组合 |
(单位:百万) | | | 总计 | 在图层末尾方法下 | 停产-与对冲相关 | | 按摊余成本计算的总金额 | UPB指定金额 |
为投资而持有的按揭贷款 | | $705,615 | | | $3,094 | | $— | | $3,094 | | | $— | | $— | |
债务 | | (126,821) | | | 1,255 | | — | | (26) | | | — | | — | |
| | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| | 账面金额资产/(负债) | | 账面值中计入的公允价值套期保值基础调整累计金额 | | 层末法下的闭合投资组合 |
(单位:百万) | | | 总计 | 在图层末尾方法下 | 停产-与对冲相关 | | 按摊余成本计算的总金额 | UPB指定金额 |
为投资而持有的按揭贷款 | | $478,077 | | | $5,117 | | ($318) | | $5,435 | | | $220,301 | | $9,112 | |
债务 | | (176,512) | | | (466) | | — | | (38) | | | — | | — | |
注11
抵押协议和抵销安排
我们将确认的收回现金抵押品的权利或退还现金抵押品的义务的公允价值金额与根据主净额结算和抵押品协议与同一交易对手签署的衍生工具确认的公允价值金额进行抵销。我们还将根据回购协议出售的证券相关的应付账款与根据转售协议购买的证券相关的应收账款进行抵销,当这些金额满足资产负债表抵销条件时。
自2021年9月1日起,房地美将受到场外衍生品交易新的初始保证金要求的约束。截至2021年9月30日,新的初始保证金要求并未对我们的抵押品入账安排产生重大影响。
下表载列与衍生工具、根据转售协议购买的证券及根据回购协议出售的证券有关的抵销及抵押品资料,该等抵销及抵押品资料须受可强制执行的总净额结算协议或类似安排所规限。
表11.1-金融资产与负债抵销及抵押品信息 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
| | 毛收入 金额 公认的 | | 金额: 在此基础上进行补偿 整合 资产负债表 | | 净额 在整合中呈现 资产负债表 | 总金额 合并后未抵销 资产负债表(2) | 网络 金额 |
(单位:百万) | | | 交易对手净额结算 | 现金抵押品净额结算(1) | |
资产: | | | | | | | | | |
衍生品: | | | | | | | | | |
场外衍生品 | | $6,374 | | | ($4,800) | | ($1,197) | | | $377 | | ($354) | | $23 | |
清算和交易所交易衍生品 | | 28 | | | (7) | | 58 | | | 79 | | — | | 79 | |
抵押贷款承诺衍生品 | | 473 | | | — | | — | | | 473 | | — | | 473 | |
其他 | | 24 | | | — | | — | | | 24 | | — | | 24 | |
总导数 | | 6,899 | | | (4,807) | | (1,139) | | | 953 | | (354) | | 599 | |
根据转售协议购买的证券 | | 88,770 | | | (3,455) | | — | | | 85,315 | | (85,315) | | — | |
总计 | | $95,669 | | | ($8,262) | | ($1,139) | | | $86,268 | | ($85,669) | | $599 | |
负债: | | | | | | | | | |
衍生品: | | | | | | | | | |
场外衍生品 | | ($8,144) | | | $4,800 | | $3,238 | | | ($106) | | $— | | ($106) | |
清算和交易所交易衍生品 | | (16) | | | 7 | | 6 | | | (3) | | 3 | | — | |
抵押贷款承诺衍生品 | | (224) | | | — | | — | | | (224) | | — | | (224) | |
其他 | | (56) | | | — | | — | | | (56) | | — | | (56) | |
总导数 | | (8,440) | | | 4,807 | | 3,244 | | | (389) | | 3 | | (386) | |
根据回购协议出售的证券 | | (3,455) | | | 3,455 | | — | | | — | | — | | — | |
总计 | | ($11,895) | | | $8,262 | | $3,244 | | | ($389) | | $3 | | ($386) | |
引用的脚注包括在下一表之后。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| | 毛收入 金额 公认的 | | 金额: 在此基础上进行补偿 整合 资产负债表 | | 净额 在整合中呈现 资产负债表 | 总金额 合并后未抵销 资产负债表(2) | 网络 金额 |
(单位:百万) | | | 交易对手净额结算 | 现金抵押品净额结算(1) | |
资产: | | | | | | | | | |
衍生品: | | | | | | | | | |
场外衍生品 | | $8,566 | | | ($5,932) | | ($1,957) | | | $677 | | ($648) | | $29 | |
清算和交易所交易衍生品 | | 17 | | | — | | 60 | | | 77 | | — | | 77 | |
抵押贷款承诺衍生品 | | 388 | | | — | | — | | | 388 | | — | | 388 | |
其他 | | 63 | | | — | | — | | | 63 | | — | | 63 | |
总导数 | | 9,034 | | | (5,932) | | (1,897) | | | 1,205 | | (648) | | 557 | |
根据转售协议购买的证券 | | 105,003 | | | — | | — | | | 105,003 | | (105,003) | | — | |
总计 | | $114,037 | | | ($5,932) | | ($1,897) | | | $106,208 | | ($105,651) | | $557 | |
负债: | | | | | | | | | |
衍生品: | | | | | | | | | |
场外衍生品 | | ($8,812) | | | $5,932 | | $2,759 | | | ($121) | | $— | | ($121) | |
清算和交易所交易衍生品 | | (37) | | | — | | 26 | | | (11) | | — | | (11) | |
抵押贷款承诺衍生品 | | (759) | | | — | | — | | | (759) | | — | | (759) | |
其他 | | (63) | | | — | | — | | | (63) | | — | | (63) | |
总导数 | | (9,671) | | | 5,932 | | 2,785 | | | (954) | | — | | (954) | |
根据回购协议出售的证券 | | — | | | — | | — | | | — | | — | | — | |
总计 | | ($9,671) | | | $5,932 | | $2,785 | | | ($954) | | $— | | ($954) | |
(1)持有的超额现金抵押品作为衍生负债列示,而过账的超额现金抵押品则作为衍生资产列示。
(2)不包括已入账或持有的非现金抵押品的公允价值金额,该等抵押品超过经交易对手净额后的相关资产或负债净额,并呈列于简明综合资产负债表。
抵押给房地美的抵押品
我们有现金质押给我们,作为主要与场外衍生品交易相关的抵押品。我们有一块钱1.730亿美元和30亿美元2.8200亿美元承诺作为抵押品,分别在2021年9月30日和2020年12月31日作为我们其他投资组合的一部分进行投资。
我们主要执行根据与中央结算组织达成的转售交易协议购买的证券,在这些交易中,我们有权对已质押给我们的抵押品进行抵押,无论是与中央清算组织还是与其他交易对手。在2021年9月30日和2020年12月31日,我们有44.430亿美元和30亿美元85.8在这些交易中分别向我们质押了10亿美元的证券。此外,截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们有0.8承诺给我们的1000亿证券涉及根据转售协议购买的证券,而不是与中央清算机构执行的交易,我们有权补充这些证券。
房地美抵押的抵押品
对于与承诺相关的现金抵押品和根据主要与中央结算组织转售交易的协议购买的证券,我们过帐的金额不到$0.1截至2021年9月30日的1000亿美元现金抵押品和1.3截至2020年12月31日,10亿美元。
下表汇总了我们为衍生品和抵押借款交易质押为抵押品的证券的公允价值,包括被担保方可能补充的证券。
表11.2--质押证券形式的抵押品 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
(单位:百万) | | 衍生品 | 根据回购协议出售的证券 | 其他(1) | 总计 |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
证券交易 | | $1,711 | | $3,456 | | $1,212 | | $6,379 | |
质押证券总额 | | $1,711 | | $3,456 | | $1,212 | | $6,379 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
(单位:百万) | | 衍生品 | 根据回购协议出售的证券 | 其他(1) | 总计 |
| | | | | |
合并信托的债务证券(2) | | $121 | | $— | | $345 | | $466 | |
证券交易 | | 1,920 | | — | | 1,163 | | 3,083 | |
质押证券总额 | | $2,041 | | $— | | $1,508 | | $3,549 | |
(1)包括与某些票据交换所交易有关的其他抵押借款和抵押品。
(2)代表我们在按揭相关投资组合中持有的综合信托的债务证券,在我们的压缩综合资产负债表上记录为第三方持有的综合信托的债务证券的减值。
下表汇总了根据回购协议出售的证券项下质押的标的抵押品和我们的总债务的剩余合同到期日。
表11.3--已质押的基础抵押品 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
(单位:百万) | | 通宵连续不断 | 30天或更短时间 | 在30天到90天之后 | 大于90天 | 总计 |
美国国债和其他 | | $715 | | $2,741 | | $— | | $— | | $3,456 | |
注12
股东权益与每股收益
下表显示了在我们的联邦法定税率生效后,与可供出售证券、现金流对冲和我们的固定福利计划相关的AOCI的变化。21显示期间的百分比。
表12.1--按构成部分、税后净值划分的AOCI变动情况 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 |
(单位:百万) | | 与Aoci相关的Aoci 到可用的- 待售 证券 | 与AOCI相关 至现金流 树篱 两性关系 | 与Aoci相关的Aoci 到定义的 福利计划 | 总计 |
期初余额 | | $342 | | ($188) | | $32 | | $186 | |
改叙前其他综合收益 | | (6) | | — | | — | | (6) | |
从累计其他综合收益中重新分类的金额 | | (8) | | 7 | | (3) | | (4) | |
按组件划分的AOCI变化 | | (14) | | 7 | | (3) | | (10) | |
期末余额 | | $328 | | ($181) | | $29 | | $176 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年年初 |
(单位:百万) | | 与Aoci相关的Aoci 到可用的- 待售 证券 | 与AOCI相关 至现金流 树篱 两性关系 | 与Aoci相关的Aoci 到定义的 福利计划 | 总计 |
期初余额 | | $810 | | ($206) | | $39 | | $643 | |
改叙前其他综合收益 | | (105) | | — | | (1) | | (106) | |
从累计其他综合收益中重新分类的金额 | | (377) | | 25 | | (9) | | (361) | |
按组件划分的AOCI变化 | | (482) | | 25 | | (10) | | (467) | |
期末余额 | | $328 | | ($181) | | $29 | | $176 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2020 |
(单位:百万) | | 与Aoci相关的Aoci 到可用的- 待售 证券 | 与AOCI相关 至现金流 树篱 两性关系 | 与Aoci相关的Aoci 到定义的 福利计划 | 总计 |
期初余额 | | $1,210 | | ($220) | | $58 | | $1,048 | |
改叙前其他综合收益 | | 4 | | — | | — | | 4 | |
从累计其他综合收益中重新分类的金额 | | (20) | | 6 | | (4) | | (18) | |
按组件划分的AOCI变化 | | (16) | | 6 | | (4) | | (14) | |
期末余额 | | $1,194 | | ($214) | | $54 | | $1,034 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | YTD 2020年 |
(单位:百万) | | 与AOCI相关 到可用的- 待售 证券 | 与AOCI相关 至现金流 树篱 两性关系 | 与AOCI相关 到定义的 福利计划 | 总计 |
期初余额 | | $618 | | ($244) | | $64 | | $438 | |
改叙前其他综合收益 | | 610 | | — | | 2 | | 612 | |
从累计其他综合收益中重新分类的金额 | | (34) | | 30 | | (12) | | (16) | |
按组件划分的AOCI变化 | | 576 | | 30 | | (10) | | 596 | |
期末余额 | | $1,194 | | ($214) | | $54 | | $1,034 | |
下表列出了从AOCI到净收入的重新分类,包括我们的简明综合全面收益表(亏损)中受影响的项目。
表12.2-从AOCI到净收入的重新分类 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
Aoci与可供出售的证券相关 | | | | | | |
简明综合全面收益表(亏损)上受影响的行项目: | | | | | | |
投资收益(亏损),净额 | | $10 | | $26 | | | $477 | | $43 | |
所得税(费用)福利 | | (2) | | (6) | | | (100) | | (9) | |
税后净额 | | 8 | | 20 | | | 377 | | 34 | |
Aoci与现金流套期保值关系相关 | | | | | | |
简明综合全面收益表(亏损)上受影响的行项目: | | | | | | |
利息支出 | | (9) | | (9) | | | (30) | | (39) | |
所得税(费用)福利 | | 2 | | 3 | | | 5 | | 9 | |
税后净额 | | (7) | | (6) | | | (25) | | (30) | |
与固定福利计划相关的AOCI | | | | | | |
简明综合全面收益表(亏损)上受影响的行项目: | | | | | | |
薪金和员工福利 | | 4 | | 5 | | | 12 | | 15 | |
所得税(费用)福利 | | (1) | | (1) | | | (3) | | (3) | |
税后净额 | | 3 | | 4 | | | 9 | | 12 | |
期间的总重新分类(扣除税金) | | $4 | | $18 | | | $361 | | $16 | |
根据2021年1月的信函协议,在我们建立了足够的资本来满足ERCF中规定的资本要求和缓冲之前,公司将不需要向财政部支付股息。因此,该公司不需要在2021年9月就优先股向财政部支付股息。随着公司在此期间积累资本,我们净值金额的季度增长已经或将被添加到优先股的总清算优先股中。因此,优先股的清算优先权从1美元增加到1美元。91.4截至2021年6月30日的10亿美元95.02021年9月30日的10亿美元3.62021年第二季度净值增加10亿美元。清算优先权将增加到$。98.02021年12月31日的10亿美元2.92021年第三季度我们的净值增加了10亿美元。看见注2以获取更多信息。
截至2021年9月30日,我们的资产超过了GAAP规定的负债;因此,不是根据购买协议,正在向财政部申请提款。
下表提供了我们已发行的高级优先股的摘要2021年9月30日
表12.3-高级优先股
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以百万计,不包括初始清算优先股每股价格) | | 股票 授权 | 股票 杰出的 | 总计 面值 | 首字母 清算 偏好 每股价格:1美元/股 | 总计 清算 偏好 |
非绘制调整日期: | | |
2008年9月8日 | | 1.00 | | 1.00 | | $1.00 | | $1,000 | | $1,000 | |
2017年12月31日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 3,000 | |
2019年9月30日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 1,826 | |
2019年12月31日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 1,848 | |
2020年3月31日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 2,448 | |
2020年6月30日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 382 | |
2020年9月30日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 1,938 | |
2020年12月31日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 2,449 | |
2021年3月31日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 2,522 | |
2021年6月30日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 2,378 | |
2021年9月30日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 3,611 | |
未支款调整合计 | | 1.00 | | 1.00 | | 1.00 | | | 23,402 | |
绘制日期: | | | | | | |
2008年11月24日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 13,800 | |
2009年3月31日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 30,800 | |
2009年6月30日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 6,100 | |
2010年6月30日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 10,600 | |
2010年9月30日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 1,800 | |
2010年12月30日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 100 | |
2011年3月31日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 500 | |
2011年9月30日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 1,479 | |
2011年12月30日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 5,992 | |
2012年3月30日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 146 | |
2012年6月29日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 19 | |
2018年3月30日 | | — | | — | | — | | 不适用 | 312 | |
总绘图调整数 | | — | | — | | — | | | 71,648 | |
高级优先股合计 | | 1.00 | | 1.00 | | $1.00 | | | $95,050 | |
我们在2021年没有回购或发行任何普通股或非累积优先股,但发行与托管前授予的基于股票的补偿相关的库存股除外。
不是普通股股息在2021年年初宣布。由于根据2021年1月函件协议增加适用资本储备额,我们已不是T在2021年宣布或支付高级优先股股息。我们也有不是T宣布或支付2021年YTD期间已发行的任何其他系列房地美优先股的股息。
我们支付房地美普通股或任何系列房地美优先股(高级优先股除外)的股息受到某些限制,如注13在我们2020年度报告中。
注13
净利息收入
下表列出了我们的简明综合综合全面收益(亏损)表中净利息收入的组成部分。
表13.1--净利息收入构成 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | 2021年年初 | YTD 2020年 |
利息收入 | | | | | |
按揭贷款 | | $15,124 | | $14,134 | | $42,969 | | $45,792 | |
投资证券 | | 627 | | 659 | | 1,854 | | 1,948 | |
其他 | | 40 | | 56 | | 100 | | 417 | |
利息收入总额 | | 15,791 | | 14,849 | | 44,923 | | 48,157 | |
利息支出 | | | | | |
第三方持有的合并信托的债务证券 | | (10,954) | | (10,847) | | (30,742) | | (36,269) | |
房地美的债务: | | | | | |
短期债务 | | — | | (38) | | (2) | | (598) | |
长期债务 | | (419) | | (507) | | (1,355) | | (2,172) | |
利息支出总额 | | (11,373) | | (11,392) | | (32,099) | | (39,039) | |
净利息收入 | | 4,418 | | 3,457 | | 12,824 | | 9,118 | |
信贷损失利益(拨备) | | 243 | | (327) | | 1,179 | | (2,265) | |
扣除利息(计提信贷损失准备金)后的净利息收入 | | $4,661 | | $3,130 | | $14,003 | | $6,853 | |
附注14
投资收益(亏损),净额
下表列出了投资收益(亏损)的组成部分,扣除我们的简明综合全面收益表(亏损)后的净额。
表14.1--投资收益(亏损)构成,净额 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
投资收益(亏损),净额: | | | | | | |
按揭贷款损益 | | $784 | | $1,769 | | | $2,501 | | $3,987 | |
投资证券收益(亏损) | | (480) | | (285) | | | (1,317) | | 835 | |
债务收益(亏损) | | 47 | | (25) | | | 203 | | 735 | |
衍生收益(亏损) | | 32 | | (337) | | | 840 | | (4,600) | |
投资收益(亏损),净额 | | $383 | | $1,122 | | | $2,227 | | $957 | |
注15
细分市场报告
在2021年第一季度,我们的首席运营决策者开始根据以下各项做出关于资源分配和部门业绩评估的决策二可报告的细分市场,单家庭和多家庭。在之前的几个时期,我们基于以下原则管理我们的业务三可报告的细分市场、单一家庭担保、多家庭和资本市场。随着我们与抵押贷款相关的投资组合随着时间的推移而减少,我们的资本市场活动越来越专注于支持我们的单家族和多家族企业。因此,我们决定,自2021年第一季度起,我们的资本市场部门不再被视为一个单独的应报告部门,我们的首席运营决策者不再审查我们资本市场活动的单独财务结果或离散财务信息。几乎所有以前直接归因于我们资本市场部门的收入和支出现在都包括在我们的单一家族部门,而以前分配给资本市场部门的某些行政费用和其他中央发生的成本现在根据费用的性质使用不同的方法在单一家族部门和多家族部门之间分配。
针对这一变化,我们还将每个分部的分部损益计量改为以净收益和全面收益为基础,采用与我们按照公认会计原则编制一般用途财务报表时使用的相同会计政策计算的净收入和全面收益计算的分部损益。每个可报告部门的财务结果包括直接应占收入和费用。我们使用资金转移定价过程将利息、支出和其他债务、融资和对冲相关成本分配给每个可报告的部门。我们根据开支性质采用不同方法,将并非直接归因于某一特定分部的行政费用及其他中央产生的成本全额分摊至各应呈报分部。因此,每个损益表行项目的总和二可报告部分等于合并实体相同损益表行项目。我们已经停止了对不同项目之间的某些活动的重新分类,这些活动包括在我们之前的部门损益衡量标准中。上期信息已修订,以符合本期列报。
| | | | | |
细分市场 | 描述 |
单户住宅 | 反映我们购买、出售、证券化和担保单一家庭贷款和证券的结果,我们对这些贷款和证券的投资,单一家庭抵押贷款信用风险和市场风险的管理,以及我们的财务职能没有分配给每个部门的任何结果。
|
|
|
多家庭 | 反映我们购买、出售、证券化和担保多家庭贷款和证券的结果,我们对这些贷款和证券的投资,以及多家庭抵押贷款信用风险和市场风险的管理。
|
|
每个可报告部门的业绩包括直接可归属收入和支出。我们使用资金转移定价过程将利息、支出和其他债务、融资和对冲相关成本分配给每个可报告的部门。我们根据费用的性质使用不同的方法将行政费用和其他不能直接归因于特定部门的中央产生的成本全额分配给每个可报告部门。
下表显示了我们的单家庭和多家庭部门的财务结果。
表15.1-部门财务结果 | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 |
| | | | | |
(单位:百万) | | 单户住宅 | 多家庭 | | 总计 |
净利息收入 | | $4,080 | | $338 | | | $4,418 | |
非利息收入(亏损) | | | | | |
担保收入 | | (20) | | 266 | | | 246 | |
投资收益(亏损),净额 | | (247) | | 630 | | | 383 | |
其他收入(亏损) | | 148 | | 52 | | | 200 | |
非利息收入(亏损) | | (119) | | 948 | | | 829 | |
净收入 | | 3,961 | | 1,286 | | | 5,247 | |
信贷损失利益(拨备) | | 244 | | (1) | | | 243 | |
非利息支出 | | | | | |
行政费用 | | (479) | | (148) | | | (627) | |
增信费用 | | (371) | | (15) | | | (386) | |
信用增强恢复的好处(减少) | | (59) | | (1) | | | (60) | |
REO运营收入(费用) | | 9 | | — | | | 9 | |
2011年支出暂时性工资税减免延续法案 | | (602) | | — | | | (602) | |
其他费用 | | (170) | | (8) | | | (178) | |
非利息支出 | | (1,672) | | (172) | | | (1,844) | |
所得税(费用)福利前收益(亏损) | | 2,533 | | 1,113 | | | 3,646 | |
所得税(费用)福利 | | (505) | | (222) | | | (727) | |
净收益(亏损) | | 2,028 | | 891 | | | 2,919 | |
扣除税金和重新分类调整后的其他全面收益(亏损) | | | | | |
与可供出售证券相关的未实现收益(亏损)变动 | | 14 | | (28) | | | (14) | |
与现金流套期保值关系相关的未实现收益(亏损)的变化 | | 7 | | — | | | 7 | |
定义福利计划中的更改 | | (3) | | — | | | (3) | |
扣除税收和重新分类调整后的其他全面收益(亏损)总额 | | 18 | | (28) | | | (10) | |
综合收益(亏损) | | $2,046 | | $863 | | | $2,909 | |
|
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| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年年初 |
| | | | | |
(单位:百万) | | 单户住宅 | 多家庭 | | 总计 |
净利息收入 | | $11,848 | | $976 | | | $12,824 | |
非利息收入(亏损) | | | | | |
担保收入 | | 79 | | 771 | | | 850 | |
投资收益(亏损),净额 | | 190 | | 2,037 | | | 2,227 | |
其他收入(亏损) | | 408 | | 77 | | | 485 | |
非利息收入(亏损) | | 677 | | 2,885 | | | 3,562 | |
净收入 | | 12,525 | | 3,861 | | | 16,386 | |
信贷损失利益(拨备) | | 1,076 | | 103 | | | 1,179 | |
非利息支出 | | | | | |
行政费用 | | (1,470) | | (447) | | | (1,917) | |
增信费用 | | (1,057) | | (33) | | | (1,090) | |
信用增强恢复的好处(减少) | | (494) | | (16) | | | (510) | |
REO运营收入(费用) | | (6) | | — | | | (6) | |
2011年支出暂时性工资税减免延续法案 | | (1,706) | | — | | | (1,706) | |
其他费用 | | (551) | | (21) | | | (572) | |
非利息支出 | | (5,284) | | (517) | | | (5,801) | |
所得税(费用)福利前收益(亏损) | | 8,317 | | 3,447 | | | 11,764 | |
所得税(费用)福利 | | (1,696) | | (703) | | | (2,399) | |
净收益(亏损) | | 6,621 | | 2,744 | | | 9,365 | |
扣除税金和重新分类调整后的其他全面收益(亏损) | | | | | |
与可供出售证券相关的未实现收益(亏损)变动 | | (400) | | (82) | | | (482) | |
与现金流套期保值关系相关的未实现收益(亏损)的变化 | | 25 | | — | | | 25 | |
定义福利计划中的更改 | | (9) | | (1) | | | (10) | |
扣除税收和重新分类调整后的其他全面收益(亏损)总额 | | (384) | | (83) | | | (467) | |
综合收益(亏损) | | $6,237 | | $2,661 | | | $8,898 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2020 |
| | | | | |
(单位:百万) | | 单户住宅 | 多家庭 | | 总计 |
净利息收入 | | $3,168 | | $289 | | | $3,457 | |
非利息收入(亏损) | | | | | |
担保收入 | | 40 | | 275 | | | 315 | |
投资收益(亏损),净额 | | 82 | | 1,040 | | | 1,122 | |
其他收入(亏损) | | 129 | | 43 | | | 172 | |
非利息收入(亏损) | | 251 | | 1,358 | | | 1,609 | |
净收入 | | 3,419 | | 1,647 | | | 5,066 | |
信贷损失利益(拨备) | | (320) | | (7) | | | (327) | |
非利息支出 | | | | | |
行政费用 | | (513) | | (128) | | | (641) | |
增信费用 | | (260) | | (7) | | | (267) | |
信用增强恢复的好处(减少) | | 26 | | (6) | | | 20 | |
REO运营收入(费用) | | (40) | | — | | | (40) | |
2011年支出暂时性工资税减免延续法案 | | (467) | | — | | | (467) | |
其他费用 | | (228) | | (9) | | | (237) | |
非利息支出 | | (1,482) | | (150) | | | (1,632) | |
所得税(费用)福利前收益(亏损) | | 1,617 | | 1,490 | | | 3,107 | |
所得税(费用)福利 | | (335) | | (309) | | | (644) | |
净收益(亏损) | | 1,282 | | 1,181 | | | 2,463 | |
扣除税金和重新分类调整后的其他全面收益(亏损) | | | | | |
与可供出售证券相关的未实现收益(亏损)变动 | | (12) | | (4) | | | (16) | |
与现金流套期保值关系相关的未实现收益(亏损)的变化 | | 6 | | — | | | 6 | |
定义福利计划中的更改 | | (4) | | — | | | (4) | |
扣除税收和重新分类调整后的其他全面收益(亏损)总额 | | (10) | | (4) | | | (14) | |
综合收益(亏损) | | $1,272 | | $1,177 | | | $2,449 | |
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| | YTD 2020年 |
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(单位:百万) | | 单户住宅 | 多家庭 | | 总计 |
净利息收入 | | $8,243 | | $875 | | | $9,118 | |
非利息收入(亏损) | | | | | |
担保收入 | | 82 | | 1,079 | | | 1,161 | |
投资收益(亏损),净额 | | 45 | | 912 | | | 957 | |
其他收入(亏损) | | 270 | | 131 | | | 401 | |
非利息收入(亏损) | | 397 | | 2,122 | | | 2,519 | |
净收入 | | 8,640 | | 2,997 | | | 11,637 | |
信贷损失利益(拨备) | | (2,110) | | (155) | | | (2,265) | |
非利息支出 | | | | | |
行政费用 | | (1,457) | | (372) | | | (1,829) | |
增信费用 | | (715) | | (16) | | | (731) | |
信用增强恢复的好处(减少) | | 684 | | 24 | | | 708 | |
REO运营收入(费用) | | (139) | | — | | | (139) | |
2011年支出暂时性工资税减免延续法案 | | (1,341) | | — | | | (1,341) | |
其他费用 | | (457) | | (23) | | | (480) | |
非利息支出 | | (3,425) | | (387) | | | (3,812) | |
所得税(费用)福利前收益(亏损) | | 3,105 | | 2,455 | | | 5,560 | |
所得税(费用)福利 | | (640) | | (507) | | | (1,147) | |
净收益(亏损) | | 2,465 | | 1,948 | | | 4,413 | |
扣除税金和重新分类调整后的其他全面收益(亏损) | | | | | |
与可供出售证券相关的未实现收益(亏损)变动 | | 457 | | 119 | | | 576 | |
与现金流套期保值关系相关的未实现收益(亏损)的变化 | | 30 | | — | | | 30 | |
定义福利计划中的更改 | | (9) | | (1) | | | (10) | |
扣除税收和重新分类调整后的其他全面收益(亏损)总额 | | 478 | | 118 | | | 596 | |
综合收益(亏损) | | $2,943 | | $2,066 | | | $5,009 | |
我们根据每个部门的抵押贷款组合来衡量我们可报告部门的总资产。我们在美国及其领土经营业务,因此,除了金融工具外,我们在美国及其领土以外的地理位置没有任何收入,也没有长期资产。
下表显示了我们的单家族和多家族部门的总资产。
表15.2-分段资产
| | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 |
单户住宅 | | | $2,682,406 | | $2,326,426 | |
多家庭 | | | 404,467 | | 388,347 | |
部门总资产 | | | 3,086,873 | | 2,714,773 | |
对帐项目(1) | | | (148,889) | | (87,358) | |
每个精简合并资产负债表的总资产 | | | $2,937,984 | | $2,627,415 | |
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(1)对帐项目包括我们的抵押贷款组合中未在我们的精简综合资产负债表上确认的资产,以及在我们的精简综合资产负债表上确认的未分配到可报告部门的资产。
注16
信贷集中及其他风险
下表汇总了按地理区域划分的大约$2.7万亿美元2.3截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们的单户抵押贷款组合分别为万亿UPB。看见注:4,注6,及注:7有关我们持有或担保的贷款和抵押贷款相关证券的信用风险的更多信息。
表16.1-单一家庭按揭组合的信贷风险集中度 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 | | 2021年年初(1) | | YTD 2020年(1) |
(数十亿美元) | | 投资组合UPB(2) | %%的 投资组合 | SDQ速率 | | 投资组合UPB(2) | %%的 投资组合 | SDQ速率 | | 信贷损失额 | 信贷损失的百分比(3) | | 信贷损失额 | 信贷损失的百分比 |
地区:(4) | | | | | | | | | | | | | | |
西 | | $831 | | 31 | % | 1.24 | % | | $720 | | 31 | % | 2.41 | % | | $— | | NM | | $— | | 5 | % |
东北方向 | | 636 | | 24 | | 1.82 | | | 549 | | 24 | | 3.16 | | | — | | NM | | 0.1 | | 40 | |
中北部 | | 401 | | 15 | | 1.23 | | | 357 | | 15 | | 2.06 | | | — | | NM | | 0.1 | | 27 | |
东南 | | 436 | | 16 | | 1.57 | | | 375 | | 16 | | 2.95 | | | — | | NM | | 0.1 | | 18 | |
西南 | | 378 | | 14 | | 1.41 | | | 325 | | 14 | | 2.59 | | | — | | NM | | — | | 10 | |
总计 | | $2,682 | | 100 | % | 1.46 | | | $2,326 | | 100 | % | 2.64 | | | $— | | NM | | $0.3 | | 100 | % |
国家: | | | | | | | | | | | | | | |
加利福尼亚 | | $486 | | 18 | % | 1.36 | | | $424 | | 18 | % | 2.64 | | | $— | | NM | | $— | | 4 | % |
德克萨斯州 | | 167 | | 6 | | 1.62 | | | 145 | | 6 | | 3.11 | | | — | | NM | | — | | 3 | |
弗罗里达 | | 159 | | 6 | | 1.83 | | | 135 | | 6 | | 3.70 | | | — | | NM | | — | | 10 | |
纽约 | | 116 | | 4 | | 2.75 | | | 103 | | 4 | | 4.56 | | | — | | NM | | — | | 12 | |
伊利诺伊州 | | 106 | | 4 | | 1.88 | | | 96 | | 4 | | 2.96 | | | — | | NM | | 0.1 | | 14 | |
所有其他 | | 1,648 | | 62 | | 1.31 | | | 1,423 | | 62 | | 2.34 | | | — | | NM | | 0.2 | | 57 | |
总计 | | $2,682 | | 100 | % | 1.46 | | | $2,326 | | 100 | % | 2.64 | | | $— | | NM | | $0.3 | | 100 | % |
(1)不包括与应计应收利息冲销有关的信贷损失。
(2)不包括$458300万美元和300万美元505截至2021年9月30日和2020年12月31日分别没有数据的某些证券化产品相关贷款的UPB为100万美元。
(3)NM-没有意义,因为信用损失金额四舍五入为零。
(4)区域名称:西部(AK、AZ、CA、GU、HI、ID、MT、NV、OR、UT、WA);东北(CT、DE、DC、MA、ME、MD、NH、NJ、NY、PA、RI、VT、VA、WV);中北部(IL、IN、IA、MI、MN、ND、OH、SD、WI);东南(AL、FL、GA、KY、MS、NC、PR、SC、TN、VI);西南(AR
抵押贷款市场的参与者根据单一家庭贷款在发放时的整体信用质量来确定其特征,包括作为优先或次级贷款。抵押贷款市场参与者将单户贷款归类为Alt-A,前提是这些贷款的信用特征介于优质和次级类别之间,如果这些贷款的承销收入或资产文件要求低于完整文件贷款或两者兼而有之,则将其归类为Alt-A。虽然我们从2009年3月1日起停止了对文件标准较低的贷款的新购买,但在以下情况下,我们仍继续购买一定数量的此类贷款:
n 根据以前出具的其他抵押相关担保购买的;
n 我们救济再融资计划的一部分;或
n 在另一项再融资贷款倡议中,先前存在的贷款(包括Alt-A贷款)是根据不完全的文件标准发起的。
如果我们购买了再融资贷款,而原始贷款之前已确定为Alt-A,则此类再融资贷款在下表中可能不再分类或报告为Alt-A,因为卖方/服务商不会将取代原始贷款的新再融资贷款确定为Alt-A贷款。因此,我们报告的Alt-A余额可能低于没有发生此类再融资的情况。
虽然我们没有将我们购买或担保的单一家庭贷款归类为优质贷款或次级贷款,但我们认识到,有一些具有某些特征的贷款类型表明信用风险程度较高。例如,借款人的信用评分是评估借款人信用质量的有用指标。据统计,信用评分较高的借款人比信用评分较低的借款人更有可能偿还贷款或有能力进行再融资。
以下是我们的单一家庭按揭组合中某些风险较高类别的贷款(根据贷款来源的特点)的严重拖欠率摘要。该表单独列出了每个高风险类别。一笔贷款可能属于多个类别(例如,原始LTV比率大于90%的贷款在发起时的信用评分也可能低于620)。具有这些属性组合的贷款将比具有单个属性的贷款具有更高的拖欠风险。
表16.2-我们的单一家庭抵押贷款组合中的某些较高风险类别 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 投资组合的百分比(1) | | SDQ费率(1) |
(占投资组合的百分比,基于UPB) | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 |
| | | | | | |
Alt-A | | 1 | % | 1 | % | | 7.93 | % | 10.66 | % |
原始LTV比率大于90%(2) | | 13 | | 15 | | | 2.67 | | 4.25 | |
发起时信用评分较低(低于620) | | 1 | | 1 | | | 8.37 | | 11.00 | |
(1)不包括$458300万美元和300万美元505截至2021年9月30日和2020年12月31日分别没有数据的某些证券化产品相关贷款的UPB为100万美元。
(2)包括HARP贷款,这是我们作为参与MHA计划的一部分购买的。
我们从几个大卖家那里获得了很大一部分单户和多户贷款购买和担保。提供单户前十大卖家50%和442021年和2020年分别占我们采购量和保修量的百分比。在此期间,我们的独户卖家没有一家提供了10%或更多的购买量和保证量。下表总结了提供10%或更多购买量和保证量的多家庭卖家的集中度。
表16.3-多家庭销售商集中 | | | | | | | | | | | |
多户销售商 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
世邦魏理仕资本市场公司 | | 15 | % | 15 | % |
伯卡迪亚商业抵押有限责任公司 | | 14 | | 14 | |
其他前十大畅销书 | | 49 | | 48 | |
排名前十的多户家庭销售商 | | 78 | % | 77 | % |
我们从存托卖家和非存托卖家那里购买单一家庭贷款。非存款类机构可能不具备与大型存款类机构相同的财务实力或业务能力,也不一定受到同等程度的监管监督。我们的前五大非存款卖家提供了大约30%和24分别占我们2021年和2020年单户采购量的1%。
我们的单户和多户贷款的很大一部分是由几家大型服务商提供服务的。下表汇总了截至2021年9月30日或2020年12月31日,为我们的单家庭抵押贷款组合和多家庭抵押贷款组合提供10%或更多服务的单家庭和多家庭服务商的集中度。
表16.4-服务商集中 | | | | | | | | | | | |
单户服务商 | | 2021年9月30日(1) | 2020年12月31日(1) |
北卡罗来纳州富国银行(Wells Fargo Bank,N.A.) | | 9 | % | 11 | % |
| | | |
其他排名前十的服务商 | | 38 | | 38 | |
排名前10位的单户服务商 | | 47 | % | 49 | % |
| | | | | | | | | | | |
多户服务商(2) | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 |
世邦魏理仕资本市场公司 | | 17 | % | 17 | % |
伯卡迪亚商业抵押有限责任公司 | | 14 | | 13 | |
仲量联行房地产资本有限责任公司 | | 11 | | 11 | |
其他排名前十的服务商 | | 38 | | 39 | |
排名前十的多家庭服务商 | | 80 | % | 80 | % |
(1)服务成交量的百分比是基于总的单户抵押贷款组合,其中包括我们没有实施服务控制的贷款。然而,我们不控制服务的贷款不包括在内,以确定为我们的单户抵押贷款组合提供超过10%服务的服务商的集中度。
(2)表示多系列主服务商。
独户贷款既利用存款服务机构,也利用非存款服务机构。其中一些非存款服务机构近年来有所增长,现在为我们的贷款提供了很大份额的服务。截至2021年9月30日和2020年12月31日,大约19%和18在我们的单一家庭抵押贷款组合中,不包括我们没有对相关服务行使控制权的贷款,我们的五家最大的非存托服务机构合计提供了5%的贷款服务。我们定期监控我们最大的非存托服务机构的业绩。
多户贷款既利用初级服务商,也利用大师级服务商。一级服务商为未证券化的抵押贷款提供服务,通常也受雇于总服务商,代表他们为证券化基础的抵押贷款提供服务。对于我们的大多数K证书证券化,我们使用三家大型金融存款机构之一作为主服务机构。对于SB证书证券化和数量较少的K证书证券化,我们充当主服务商。上表中包括的多户初级服务商如果需要将服务转移给另一家服务商,则会给借款人带来潜在的运营风险和影响。我们还依赖我们的多家庭证券化交易的主要服务商在出现付款短缺的情况下预支资金,包括与忍耐贷款相关的本金和利息支付。在出现付款短缺的情况下,只要预付款没有被认为是不可收回的,总服务商就被要求垫付。对于在我们的抵押贷款相关投资组合中购买和持有的多户贷款,主要服务商不需要在付款短缺的情况下预支资金,因此不存在重大的交易对手信用风险。
我们有交易对手信用风险,涉及为我们购买或担保的单一家庭贷款提供保险的抵押保险公司可能资不抵债或无法履行的风险。通过我们的ACIS和其他保险交易,我们也有类似的风险敞口给保险公司和再保险公司,我们在这些交易中购买保单,作为CRT活动的一部分。看见注8有关我们信用增强的更多信息,请访问。
我们评估抵押贷款保险公司的收回和可收回性,作为我们信贷损失准备金估计的一部分。看见注7以获取更多信息。截至2021年9月30日,抵押贷款保险公司提供的最大信用损失为$130.210亿美元,528.2数十亿美元,与我们的单户抵押贷款组合有关。这些数额是根据总承保范围计算的,而不考虑受影响贷款在其他类型保险下可能存在的承保范围。我们对信用增强提供商的回收和可收回性预期的变化可能会影响我们对预期信用损失的估计,或许会很大程度上影响我们的预期信用损失。
下表概述了为我们提供10%或更多按揭保险覆盖范围的按揭保险人交易对手的集中程度。
表16.5-按揭保险人集中 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 按揭保险承保范围(2) |
抵押贷款保险人 | | 信用评级(1) | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 |
ARCH抵押保险公司 | | A | | 20 | % | 20 | % |
抵押担保保险公司 | | BBB+ | | 19 | | 18 | |
弧度担保公司(Radian Guaranty Inc.) | | BBB+ | | 18 | | 19 | |
埃森特担保公司(Essen Guaranty,Inc.) | | BBB+ | | 15 | | 16 | |
颁布(3) | | BBB | | 15 | | 15 | |
全国抵押贷款保险公司 | | BBB | | 12 | | 10 | |
总计 | | | | 99 | % | 98 | % |
(1)全球评级是针对我们风险敞口最大的企业实体。截至2021年9月30日的最新评级。代表标准普尔和穆迪的信用评级(以标准普尔等值计算)中的较低者。
(2)其他承保金额不包括与Imagin相关的承保范围,以及我们不控制其服务的某些贷款,并可能包括交易对手的附属公司和子公司提供的承保范围。
(3)该法案的颁布前身为Genworth Mortgage Insurance Corporation。
PMI抵押保险公司(PMI Mortgage Insurance Co.)和三合会保证保险公司(Triad Guaranty Insurance Corp.)都在各自州监管机构的控制下,正在进行第二轮投票。我们将他们的很大一部分索赔记录为延期付款义务。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们的累计未付延期付款义务为$0.4从这些保险公司那里获得了200亿美元。由于无法收回,我们已为基本上所有这些未付款项预留了款项。目前尚不清楚这些公司的监管机构未来将如何管理各自的延期付款计划,也不清楚何时或是否会偿还这些债务。
作为我们保险/再保险CRT交易的一部分,我们定期从保险公司和再保险公司获得保险。这些交易包含几个旨在增加我们向保险公司和再保险公司提出的索赔的可能性的功能,包括:
n 在每笔交易中,我们要求个别保险人和再保险人提供抵押品,以支付部分风险,这有助于提高索赔支付的确定性和及时性。
n 虽然私营按揭保险公司必须是单一险种(即只参与按揭保险业务,虽然控股公司可能是多元化的保险公司),但参与这些交易的很多保险公司和再保险公司都参与多种类型的保险业务,这有助分散他们的风险敞口。
我们面临与其他投资(包括非抵押贷款相关证券和现金等价物)交易有关的交易对手不履行义务的风险,包括代表我们的证券化信托达成的交易。我们的政策要求在我们进行此类交易之前,使用我们的内部交易对手评级模型对交易对手进行评估。我们监控这些交易的交易对手的财务实力,并可能利用抵押品维护要求来管理我们对个别交易对手的风险敞口。每笔交易的允许期限和美元限额也是基于交易对手的财务实力。
我们的其他投资(包括非抵押贷款相关证券和现金等价物)交易对手主要是主要金融机构,包括其他GSE、财政部、纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)、GSD/FICC、评级较高的超国家机构、存款和非存款机构、经纪商和交易商,以及政府货币市场基金。截至2021年9月30日和2020年12月31日,包括与我们合并VIE相关的金额,我们其他投资组合的余额为$140.510亿美元和163.1分别为10亿美元。余额主要包括现金、根据转售协议购买的证券、与交易对手投资的证券、美国国债、存放在纽约联邦储备银行的现金以及有担保的贷款活动。截至2021年9月30日,我们根据转售协议购买的所有证券都已完全抵押。截至2021年9月30日和2020年12月31日,美元0.8我们根据转售协议购买的10亿证券用于向房地美证券的投资者提供融资,以增加流动性并扩大这些证券的投资者基础。*这些交易不同于根据转售协议购买的证券,我们将这些证券用于流动性目的,因为我们面临的交易对手可能不是主要金融机构,我们面临这些机构的交易对手风险。
注17
公允价值披露
公允价值计量和披露的会计准则定义了公允价值,建立了公允价值计量框架,并提出了有关公允价值计量的披露要求。本准则适用于其他会计准则要求或允许资产或负债按公允价值计量的情况。公允价值指于计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收取的价格。公允价值计量假设出售资产或转移负债的交易发生在资产或负债的主要市场,或在没有主要市场的情况下,发生在资产或负债的最有利市场。
我们使用公允价值计量对某些资产和负债进行初始记录,并在经常性或非经常性基础上定期重新计量某些资产和负债。
公允价值计量和披露的会计准则确立了一个三级公允价值等级,对用于计量公允价值的估值技术的投入进行了优先排序。公允价值层次结构的级别按优先顺序定义如下:
n 第1级-估值技术的投入以活跃市场对相同资产或负债的报价为基础。
n 第2级-估值技术的投入基于相同资产或负债的活跃市场报价以外的可观察投入。
n 第3级-估值技术的一项或多项输入不可观察,对公允价值计量具有重要意义。
我们使用报价市场价格和估值技术,力求在可能的情况下最大限度地利用可观察到的投入,并最大限度地减少使用不可观察到的投入。我们的投入是基于市场参与者在评估资产或负债时会使用的假设。资产和负债在公允价值层次结构中根据对公允价值计量重要的最低水平投入进行整体分类。
下表载列我们于初步确认后按公允价值经常性于简明综合资产负债表计量的资产及负债,包括我们已选择公允价值选项的工具。
表17.1-按公允价值经常性计量的资产和负债 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
(单位:百万) | | 1级 | 二级 | 3级 | 净值调整(1) | 总计 |
资产: | | | | | | |
投资证券: | | | | | | |
可供出售,按公允价值计算: | | | | | | |
抵押贷款相关证券: | | | | | | |
代理处 | | $— | | $2,817 | | $429 | | $— | | $3,246 | |
非机构和其他 | | — | | 1 | | 960 | | — | | 961 | |
可供出售证券总额,按公允价值计算 | | — | | 2,818 | | 1,389 | | — | | 4,207 | |
按公允价值交易: | | | | | | |
抵押贷款相关证券: | | | | | | |
代理处 | | — | | 18,747 | | 3,463 | | — | | 22,210 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
与抵押贷款无关的证券 | | 29,742 | | 771 | | — | | — | | 30,513 | |
交易证券总额,按公允价值计算 | | 29,742 | | 19,518 | | 3,463 | | — | | 52,723 | |
证券投资总额 | | 29,742 | | 22,336 | | 4,852 | | — | | 56,930 | |
按揭贷款: | | | | | | |
持有待售,按公允价值计算 | | — | | 8,436 | | — | | — | | 8,436 | |
| | | | | | |
*衍生资产,净额 | | 15 | | 6,454 | | 23 | | — | | 6,492 | |
净额结算调整(1) | | — | | — | | — | | (5,539) | | (5,539) | |
衍生品总资产,净额 | | 15 | | 6,454 | | 23 | | (5,539) | | 953 | |
其他资产: | | | | | | |
*以公允价值担保资产 | | — | | — | | 5,843 | | — | | 5,843 | |
*非衍生品购买承诺,按公允价值计算 | | — | | 158 | | — | | — | | 158 | |
所有其他,按公允价值计算 | | — | | — | | 77 | | — | | 77 | |
其他资产总额 | | — | | 158 | | 5,920 | | — | | 6,078 | |
按公允价值经常性列账的总资产 | | $29,757 | | $37,384 | | $10,795 | | ($5,539) | | $72,397 | |
负债: | | | | | | |
第三方持有的合并信托的债务证券,以公允价值计算 | | $— | | $169 | | $279 | | $— | | $448 | |
房地美的债务,按公允价值计算 | | — | | 1,424 | | 112 | | — | | 1,536 | |
*衍生负债,净额 | | — | | 7,957 | | 24 | | — | | 7,981 | |
净额结算调整(1) | | — | | — | | — | | (7,592) | | (7,592) | |
衍生负债总额(净额) | | — | | 7,957 | | 24 | | (7,592) | | 389 | |
其他负债: | | | | | | |
*非衍生品购买承诺,按公允价值计算 | | — | | 11 | | — | | — | | 11 | |
所有其他,按公允价值计算 | | — | | — | | 1 | | — | | 1 | |
其他负债总额 | | — | | 11 | | 1 | | — | | 12 | |
按公允价值经常性列账的负债总额 | | $— | | $9,561 | | $416 | | ($7,592) | | $2,385 | |
引用的脚注包括在上期表格之后。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
(单位:百万) | | 1级 | 二级 | 3级 | 净值调整(1) | 总计 |
资产: | | | | | | |
投资证券: | | | | | | |
可供出售,按公允价值计算: | | | | | | |
抵押贷款相关证券: | | | | | | |
代理处 | | $— | | $13,778 | | $526 | | $— | | $14,304 | |
非机构和其他 | | — | | 1 | | 1,062 | | — | | 1,063 | |
可供出售证券总额,按公允价值计算 | | — | | 13,779 | | 1,588 | | — | | 15,367 | |
按公允价值交易: | | | | | | |
抵押贷款相关证券: | | | | | | |
代理处 | | — | | 14,246 | | 3,258 | | — | | 17,504 | |
非机构组织 | | — | | — | | 1 | | — | | 1 | |
抵押贷款相关证券总额 | | — | | 14,246 | | 3,259 | | — | | 17,505 | |
与抵押贷款无关的证券 | | 26,255 | | 698 | | — | | — | | 26,953 | |
交易证券总额,按公允价值计算 | | 26,255 | | 14,944 | | 3,259 | | — | | 44,458 | |
证券投资总额 | | 26,255 | | 28,723 | | 4,847 | | — | | 59,825 | |
按揭贷款: | | | | | | |
持有待售,按公允价值计算 | | — | | 14,199 | | — | | — | | 14,199 | |
| | | | | | |
*衍生资产,净额 | | — | | 8,516 | | 63 | | — | | 8,579 | |
*净额调整(1) | | — | | — | | — | | (7,374) | | (7,374) | |
衍生品总资产,净额 | | — | | 8,516 | | 63 | | (7,374) | | 1,205 | |
其他资产: | | | | | | |
以公允价值担保资产 | | — | | — | | 5,509 | | — | | 5,509 | |
按公允价值作出的非衍生购买承诺 | | — | | 158 | | — | | — | | 158 | |
所有其他,按公允价值计算 | | — | | — | | 108 | | — | | 108 | |
其他资产总额 | | — | | 158 | | 5,617 | | — | | 5,775 | |
按公允价值经常性列账的总资产 | | $26,255 | | $51,596 | | $10,527 | | ($7,374) | | $81,004 | |
负债: | | | | | | |
第三方持有的合并信托的债务证券,以公允价值计算 | | $— | | $2 | | $203 | | $— | | $205 | |
出售房地美的债务,以公允价值计算 | | — | | 2,267 | | 120 | | — | | 2,387 | |
| | | | | | |
*衍生负债,净额 | | — | | 9,132 | | 16 | | — | | 9,148 | |
净值调整(1) | | — | | — | | — | | (8,194) | | (8,194) | |
衍生负债总额(净额) | | — | | 9,132 | | 16 | | (8,194) | | 954 | |
其他负债: | | | | | | |
包括非衍生品购买承诺,按公允价值计算 | | — | | 1 | | — | | — | | 1 | |
**以公允价值出售,高于所有其他股票 | | — | | — | | 3 | | — | | 3 | |
*其他负债总额 | | — | | 1 | | 3 | | — | | 4 | |
*按公允价值经常性列账的负债总额 | | $— | | $11,402 | | $342 | | ($8,194) | | $3,550 | |
(1)净额是指交易对手净额、现金抵押品净额和应收或应付衍生品利息净额。
下表列出了使用重大不可观察到的投入(第3级),包括转入和转出第3级的重大不可观察的投入,在我们的简明综合资产负债表上以公允价值经常性计量的所有资产和负债的对账。该表还列出了由于公允价值变化而产生的损益,包括已实现和未实现的损益,这些损益在我们的简明综合全面收益(亏损)表中确认,属于第3级资产和负债。
表17.2-使用重大不可观察投入计量资产和负债的公允价值 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 |
| | 平衡, 七月一日, 2021 | | 已实现/未实现收益(亏损)合计 | | 购买 | | 议题 | | 销售额 | | 定居点, 网络 | | 转账 vt.进入,进入 3级(1) | | 转账 离开 3级(1) | | 平衡, 9月30日, 2021 | | 截至2021年9月30日,与资产和负债相关的净收入中包含的未实现收益(亏损)的变化(2) | | 与截至2021年9月30日仍持有的资产和负债相关的未实现收益(亏损)的变化,包括在保单中的税后净额 |
(单位:百万) | | | 包括在 收益 | | 包括在其他 全面 收入 | | | | | | | | | |
| | | | |
资产 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售,按公允价值计算: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
抵押贷款相关证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
代理处 | | $476 | | | $— | | | ($7) | | | $— | | | $— | | | $— | | | ($40) | | | $— | | | $— | | | $429 | | | $— | | | ($5) | |
非机构和其他 | | 998 | | | 6 | | | 19 | | | — | | | — | | | — | | | (63) | | | — | | | — | | | 960 | | | 6 | | | 15 | |
可供出售的抵押贷款相关证券总额 | | 1,474 | | | 6 | | | 12 | | | — | | | — | | | — | | | (103) | | | — | | | — | | | 1,389 | | | 6 | | | 10 | |
按公允价值交易: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
抵押贷款相关证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
代理处 | | 3,523 | | | (210) | | | — | | | 344 | | | — | | | (96) | | | (23) | | | — | | | (75) | | | 3,463 | | | (207) | | | — | |
非机构组织 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
抵押贷款相关证券交易总额 | | 3,523 | | | (210) | | | — | | | 344 | | | — | | | (96) | | | (23) | | | — | | | (75) | | | 3,463 | | | (207) | | | — | |
衍生资产 | | 25 | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 23 | | | (2) | | | — | |
其他资产: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
担保资产 | | 5,869 | | | (113) | | | — | | | — | | | 333 | | | — | | | (246) | | | — | | | — | | | 5,843 | | | (113) | | | — | |
所有其他,按公允价值计算 | | 70 | | | 11 | | | — | | | (4) | | | 4 | | | — | | | (4) | | | — | | | — | | | 77 | | | 11 | | | — | |
其他资产总额 | | 5,939 | | | (102) | | | — | | | (4) | | | 337 | | | — | | | (250) | | | — | | | — | | | 5,920 | | | (102) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 平衡, 七月一日, 2021 | | 已实现/未实现(收益)损失总额 | | 购买 | | 议题 | | 销售额 | | 定居点, 网络 | | 转账 vt.进入,进入 3级(1) | | 转账 离开 3级(1) | | 平衡, 9月30日, 2021 | | 截至2021年9月30日,包括在与资产和负债相关的净收入中的未实现(收益)亏损的变化(2) | | 与截至2021年9月30日仍持有的资产和负债相关的未实现(收益)亏损的变化,扣除税后,包括在保险业保险公司中的未实现(收益)损失的变化 |
| | | 包括在 收益 | | 包括在其他 全面 收入 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
负债 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
第三方持有的合并信托的债务证券,以公允价值计算 | | $251 | | | ($8) | | | $— | | | ($8) | | | $61 | | | $— | | | ($17) | | | $— | | | $— | | | $279 | | | ($4) | | | $— | |
房地美的债务,按公允价值计算 | | 117 | | | (3) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | 112 | | | (3) | | | — | |
衍生负债 | | 23 | | | 3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | 24 | | | — | | | — | |
所有其他,按公允价值计算 | | — | | | (1) | | | — | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | (1) | | | — | |
引用的脚注包括在上期表格之后。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年年初 |
| | 平衡, 1月1日, 2021 | | 已实现/未实现收益(亏损)合计 | | 购买 | | 议题 | | 销售额 | | 定居点, 网络 | | 转账 vt.进入,进入 3级(1) | | 转账 离开 3级(1) | | 平衡, 9月30日, 2021 | | 截至2021年9月30日,与资产和负债相关的净收入中包含的未实现收益(亏损)的变化(2) | | 与截至2021年9月30日仍持有的资产和负债相关的未实现收益(亏损)的变化,包括在保单中的税后净额 |
(单位:百万) | | | 包括在 收益 | | 包括在其他 全面 收入 | | | | | | | | | |
| | | | |
资产 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售,按公允价值计算: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
抵押贷款相关证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
代理处 | | $526 | | | $— | | | ($12) | | | $— | | | $— | | | $— | | | ($85) | | | $— | | | $— | | | $429 | | | $— | | | ($10) | |
非机构和其他 | | 1,062 | | | 18 | | | 28 | | | — | | | — | | | — | | | (148) | | | — | | | — | | | 960 | | | 18 | | | 22 | |
可供出售的抵押贷款相关证券总额 | | 1,588 | | | 18 | | | 16 | | | — | | | — | | | — | | | (233) | | | — | | | — | | | 1,389 | | | 18 | | | 12 | |
按公允价值交易: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
抵押贷款相关证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
代理处 | | 3,258 | | | (562) | | | — | | | 1,284 | | | — | | | (276) | | | (61) | | | — | | | (180) | | | 3,463 | | | (565) | | | — | |
非机构组织 | | 1 | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
抵押贷款相关证券交易总额 | | 3,259 | | | (563) | | | — | | | 1,284 | | | — | | | (276) | | | (61) | | | — | | | (180) | | | 3,463 | | | (565) | | | — | |
衍生资产 | | 63 | | | (40) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 23 | | | (40) | | | — | |
其他资产: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
担保资产 | | 5,509 | | | (196) | | | — | | | — | | | 1,238 | | | — | | | (708) | | | — | | | — | | | 5,843 | | | (196) | | | — | |
所有其他,按公允价值计算 | | 108 | | | (19) | | | — | | | (3) | | | 14 | | | (9) | | | (14) | | | — | | | — | | | 77 | | | (19) | | | — | |
其他资产总额 | | 5,617 | | | (215) | | | — | | | (3) | | | 1,252 | | | (9) | | | (722) | | | — | | | — | | | 5,920 | | | (215) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 平衡, 1月1日, 2021 | | 已实现/未实现(收益)损失总额 | | 购买 | | 议题 | | 销售额 | | 定居点, 网络 | | 转账 vt.进入,进入 3级(1) | | 转账 离开 3级(1) | | 平衡, 9月30日, 2021 | | 截至2021年9月30日,包括在与资产和负债相关的净收入中的未实现(收益)亏损的变化(2) | | 与截至2021年9月30日仍持有的资产和负债相关的未实现(收益)亏损的变化,扣除税后,包括在保险业保险公司中的未实现(收益)损失的变化 |
| | | 包括在 收益 | | 包括在其他 全面 收入 | | | | | | | | | |
| | | | |
负债 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
第三方持有的合并信托的债务证券,以公允价值计算 | | $203 | | | ($18) | | | $— | | | ($8) | | | $150 | | | $— | | | ($48) | | | $— | | | $— | | | $279 | | | ($12) | | | $— | |
房地美的债务,按公允价值计算 | | 120 | | | (3) | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | (6) | | | — | | | — | | | 112 | | | (3) | | | — | |
衍生负债 | | 16 | | | 15 | | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | (9) | | | — | | | — | | | 24 | | | 7 | | | — | |
所有其他,按公允价值计算 | | 3 | | | (6) | | | — | | | 3 | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | (6) | | | — | |
引用的脚注包括在上期表格之后。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2020 |
| | 平衡, 七月一日, 2020 | | 已实现/未实现收益(亏损)合计 | | 购买 | | 议题 | | 销售额 | | 定居点, 网络 | | 转账 vt.进入,进入 3级(1) | | 转账 离开 3级(1) | | 平衡, 9月30日, 2020 | | 截至2020年9月30日,与资产和负债相关的净收入中包含的未实现收益(亏损)的变化(2) | | 与截至2020年9月30日仍持有的资产和负债相关的未实现收益(亏损)变动,包括在保险业保险中的税后净额 |
(单位:百万) | | | 包括在 收益 | | 包括在其他 全面 收入 | | | | | | | | | |
| | | | |
资产 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售,按公允价值计算: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
抵押贷款相关证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
代理处 | | $814 | | | $— | | | $— | | | $54 | | | $— | | | ($72) | | | ($34) | | | $— | | | ($127) | | | $635 | | | $— | | | ($1) | |
非机构和其他 | | 1,106 | | | 5 | | | 34 | | | — | | | — | | | — | | | (40) | | | — | | | — | | | 1,105 | | | 5 | | | 28 | |
可供出售的抵押贷款相关证券总额 | | 1,920 | | | 5 | | | 34 | | | 54 | | | — | | | (72) | | | (74) | | | — | | | (127) | | | 1,740 | | | 5 | | | 27 | |
按公允价值交易: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
抵押贷款相关证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
代理处 | | 3,052 | | | (78) | | | — | | | 919 | | | — | | | (212) | | | (16) | | | — | | | (417) | | | 3,248 | | | (50) | | | — | |
非机构组织 | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | |
抵押贷款相关证券交易总额 | | 3,053 | | | (78) | | | — | | | 919 | | | — | | | (212) | | | (16) | | | — | | | (417) | | | 3,249 | | | (50) | | | — | |
衍生资产 | | 61 | | | 1 | | | — | | | — | | | 13 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 75 | | | 1 | | | — | |
其他资产: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
担保资产 | | 4,824 | | | 25 | | | — | | | — | | | 538 | | | — | | | (208) | | | — | | | — | | | 5,179 | | | 25 | | | — | |
所有其他,按公允价值计算 | | 114 | | | 4 | | | — | | | (6) | | | 8 | | | (7) | | | (3) | | | — | | | — | | | 110 | | | 4 | | | — | |
其他资产总额 | | 4,938 | | | 29 | | | — | | | (6) | | | 546 | | | (7) | | | (211) | | | — | | | — | | | 5,289 | | | 29 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 平衡, 七月一日, 2020 | | 已实现/未实现(收益)损失总额 | | 购买 | | 议题 | | 销售额 | | 定居点, 网络 | | 转账 vt.进入,进入 3级(1) | | 转账 离开 3级(1) | | 平衡, 9月30日, 2020 | | 截至2020年9月30日,与资产和负债相关的净收入中包含的未实现(收益)亏损的变化(2) | | 与截至2020年9月30日仍持有的资产和负债有关的未实现(收益)亏损(扣除税后)的变化,包括在保险业保险公司(OCI)中的未实现(收益)损失的变化 |
| | | 包括在 收益 | | 包括在其他 全面 收入 | | | | | | | | | |
| | | | |
负债 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
第三方持有的合并信托的债务证券,以公允价值计算 | | $202 | | | $1 | | | $— | | | $— | | | $— | | | $— | | | $— | | | $— | | | $— | | | $203 | | | $1 | | | $— | |
房地美的债务,按公允价值计算 | | 123 | | | (2) | | | — | | | — | | | 17 | | | — | | | (3) | | | — | | | — | | | 135 | | | (2) | | | — | |
衍生负债 | | 16 | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3) | | | — | | | — | | | 15 | | | (1) | | | — | |
所有其他,按公允价值计算 | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | |
引用的脚注包括在上期表格之后。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | YTD 2020年 |
| | 平衡, 1月1日, 2020 | | 已实现/未实现收益(亏损)合计 | | 购买 | | 议题 | | 销售额 | | 定居点, 网络 | | 转账 vt.进入,进入 3级(1) | | 转账 离开 3级(1) | | 平衡, 9月30日, 2020 | | 截至2020年9月30日,与资产和负债相关的净收入中包含的未实现收益(亏损)的变化(2) | | 与截至2020年9月30日仍持有的资产和负债相关的未实现收益(亏损)变动,包括在保险业保险中的税后净额 |
(单位:百万) | | | 包括在 收益 | | 包括在其他 全面 收入 | | | | | | | | |
| | | | |
资产 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售,按公允价值计算: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
抵押贷款相关证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
代理处 | | $1,960 | | | $12 | | | $44 | | | $54 | | | $— | | | ($218) | | | ($122) | | | $— | | | ($1,095) | | | $635 | | | $— | | | $3 | |
非机构和其他 | | 1,267 | | | 12 | | | (52) | | | — | | | — | | | — | | | (122) | | | — | | | — | | | 1,105 | | | 12 | | | (41) | |
可供出售的抵押贷款相关证券总额 | | 3,227 | | | 24 | | | (8) | | | 54 | | | — | | | (218) | | | (244) | | | — | | | (1,095) | | | 1,740 | | | 12 | | | (38) | |
按公允价值交易: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
抵押贷款相关证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
代理处 | | 2,709 | | | (86) | | | — | | | 1,187 | | | — | | | (110) | | | (55) | | | — | | | (397) | | | 3,248 | | | (93) | | | — | |
非机构组织 | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | |
抵押贷款相关证券交易总额 | | 2,710 | | | (86) | | | — | | | 1,187 | | | — | | | (110) | | | (55) | | | — | | | (397) | | | 3,249 | | | (93) | | | — | |
衍生资产 | | 16 | | | 45 | | | — | | | — | | | 14 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 75 | | | 44 | | | — | |
其他资产: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
担保资产 | | 4,426 | | | 289 | | | — | | | — | | | 1,048 | | | — | | | (584) | | | — | | | — | | | 5,179 | | | 289 | | | — | |
所有其他,按公允价值计算 | | 120 | | | (7) | | | — | | | (12) | | | 20 | | | (15) | | | 4 | | | — | | | — | | | 110 | | | (7) | | | — | |
其他资产总额 | | 4,546 | | | 282 | | | — | | | (12) | | | 1,068 | | | (15) | | | (580) | | | — | | | — | | | 5,289 | | | 282 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 平衡, 1月1日, 2020 | | 已实现/未实现(收益)损失总额 | | 购买 | | 议题 | | 销售额 | | 定居点, 网络 | | 转账 vt.进入,进入 3级(1) | | 转账 离开 3级(1) | | 平衡, 9月30日, 2020 | | 截至2020年9月30日,与资产和负债相关的净收入中包含的未实现(收益)亏损的变化(2) | | 与截至2020年9月30日仍持有的资产和负债有关的未实现(收益)亏损(扣除税后)的变化,包括在保险业保险公司(OCI)中的未实现(收益)损失的变化 |
| | | 包括在 收益 | | 包括在其他 全面 收入 | | | | | | | | |
| | | | |
负债 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
第三方持有的合并信托的债务证券,以公允价值计算 | | $203 | | | $— | | | $— | | | $— | | | $— | | | $— | | | $— | | | $— | | | $— | | | $203 | | | $— | | | $— | |
房地美的债务,按公允价值计算 | | 129 | | | (2) | | | — | | | — | | | 18 | | | — | | | (10) | | | — | | | — | | | 135 | | | (2) | | | — | |
衍生负债 | | 37 | | | (12) | | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | (12) | | | — | | | — | | | 15 | | | (23) | | | — | |
所有其他,按公允价值计算 | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | |
(1)由于市场交易量和活跃程度的增加,以及交易商和第三方定价服务报价的可获得性,第三级以外的转移主要包括某些与抵押贷款相关的证券。某些房地美证券在发行时被归类为3级,通常在开始交易时被归类为2级。
(2)代表该期间包括在收益中的总损益金额,可归因于与分类为3级的资产和负债相关的未实现损益的变化,这些资产和负债分别在2021年9月30日和2020年9月30日仍持有。这一数额包括可供出售证券上记录的任何信贷损失准备金和基数调整的摊销。
下表提供了按公允价值在我们的简明综合资产负债表上按公允价值经常性计量的3级资产和负债的估值技术、范围和重大不可观察到的投入的加权平均值。
表17.3-关于经常性第3级公允价值计量的定量信息 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
| | 3级 公平 价值 | | 占主导地位 估值 技术 | | 不可观测的输入 |
(百万美元,但如图所示的某些无法观察到的输入除外)
| | 类型 | | 射程 | | 加权 平均值(2) |
资产 | | | | | | | | | | |
可供出售,公允价值 | | | | | | | | | | |
抵押贷款相关证券 | | | | | | | | | | |
代理处 | | $341 | | | 贴现现金流 | | 美洲国家组织 | | 88 - 179Bps | | 88Bps |
| | 76 | | | 外源中位数 | | 外部定价来源 | | $102.0 - $106.8 | | $104.8 | |
| | 12 | | | 其他 | | | | | | |
非机构和其他 | | 800 | | | 外源中位数 | | 外部定价来源 | | $68.3 - $79.2 | | $73.1 | |
| | 118 | | | 单一外部来源 | | 外部定价来源 | | $100.9 - $100.9 | | $100.9 | |
| | 42 | | | 其他 | | | | | | |
按公允价值交易 | | | | | | | | | | |
抵押贷款相关证券 | | | | | | | | | | |
代理处 | | 2,891 | | | 单一外部来源 | | 外部定价来源 | | $0.0 - $7,737.9 | | $513.8 | |
| | 291 | | | 外源中位数 | | 外部定价来源 | | $3.9 - $4.5 | | $4.2 | |
| | 280 | | | 贴现现金流 | | 美洲国家组织 | | (835) - 1,789Bps | | 604Bps |
以公允价值担保资产 | | 5,468 | | | *贴现现金流 | | 美洲国家组织 | | 17 - 186Bps | | 45Bps |
| | 376 | | | 其他 | | | | | | |
无关紧要的3级资产(1) | | 100 | | | | | | | | | |
3级总资产 | | $10,795 | | | | | | | | | |
负债 | | | | | | | | | | |
第三方持有的合并信托的债务证券,以公允价值计算 | | $146 | | | 单一外部来源 | | 外部定价来源 | | $99.7 - $107.0 | | $102.0 | |
| | 133 | | | 其他 | | | | | | |
微不足道的3级负债(1) | | 137 | | | | | | | | | |
3级负债总额 | | $416 | | | | | | | | | |
引用的脚注包括在下一表之后。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| | 3级 公平 价值 | | 占主导地位 估值 技术 | | 不可观测的输入 |
(百万美元,除了某些不可观察到的输入(如图所示)
| | 类型 | | 射程 | | 加权 平均值(2) |
资产 | | | | | | | | | | |
可供出售,公允价值 | | | | | | | | | | |
抵押贷款相关证券 | | | | | | | | | | |
代理处 | | $410 | | | 贴现现金流 | | 美洲国家组织 | | 90 - 90Bps | | 90Bps |
| | 116 | | | 其他 | | | | | | |
非机构和其他 | | 875 | | | 外源中位数 | | 外部定价来源 | | $67.1 - $79.1 | | $72.8 | |
| | 187 | | | 其他 | | | | | | |
按公允价值交易 | | | | | | | | | | |
抵押贷款相关证券 | | | | | | | | | | |
代理处 | | 2,204 | | | 单一外部来源 | | 外部定价来源 | | $0.0 - $8,894.6 | | $947.8 | |
| | 472 | | | 贴现现金流 | | 美洲国家组织 | | (951) - 2,910Bps | | 834Bps |
| | 583 | | | 其他 | | | | | | |
**以公允价值担保资产 | | 5,195 | | | *贴现现金流 | | 美洲国家组织 | | 15 - 186Bps | | 38Bps |
| | 314 | | | 其他 | | | | | | |
**不重要的3级资产(1) | | 171 | | | | | | | | | |
3级总资产 | | $10,527 | | | | | | | | | |
负债 | | | | | | | | | | |
第三方持有的合并信托的债务证券,以公允价值计算 | | $203 | | | 单一外部来源 | | 外部定价来源 | | $97.3 - $107.0 | | $101.7 | |
微不足道的3级负债(1) | | 139 | | | | | | | | | |
3级负债总额 | | $342 | | | | | | | | | |
(1)公允价值是指按公允价值在经常性基础上计量的3级资产或负债的总额,这些资产或负债在个别和总体上都是微不足道的。
(2)不可观察到的投入主要由金融工具的相对公允价值加权。
我们可能会不时被要求在非经常性基础上按公允价值计量某些资产。这些调整通常是由于采用成本或公允价值较低的会计方法或根据相关抵押品的公允价值计量减值所致。下表所列若干公允价值并非于期末取得,而是于期内取得。
下表列出了在非经常性基础上按公允价值在我们的精简综合资产负债表上计量的资产。
表17.4-非经常性基础上按公允价值计量的资产 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(单位:百万) | | 1级 | 2级 | 3级 | 总计 | | 1级 | 2级 | 3级 | 总计 |
在非经常性基础上按公允价值计量的资产: | | | | | | | | | | |
按揭贷款(1) | | $— | | $12 | | $1,136 | | $1,148 | | | $— | | $6 | | $2,241 | | $2,247 | |
(1)包括被分类为持有以供投资且已根据相关抵押品的公允价值计量减值的贷款,以及公允价值低于成本的持有供出售贷款。
下表提供了在非经常性基础上按公允价值在我们的简明综合资产负债表上计量的3级资产的估值技术、范围和重大不可观察到的投入的加权平均值。
表17.5-关于非经常性第3级公允价值计量的定量信息 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 |
| | 3级 公平 价值 | | 占主导地位 估值 技术 | | 不可观测的输入 |
(百万美元,除了不可观察到的输入(如图所示) | | 类型 | 射程 | 加权 平均值(1) |
非经常性公允价值计量 | | | | | | | | |
按揭贷款 | | $1,136 | | | | | | | |
| | | | 内部模型 | | 历史销售收入 | $3,150 - $675,000 | $215,995 |
| | | | 内部模型 | | 房屋销售指数 | 70 - 420Bps | 133Bps |
| | | | 外源中位数 | | 外部定价来源 | $62.0 - $106.3 | $96.5 |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| | 3级 公平 价值 | | 占主导地位 估值 技术 | | 不可观测的输入 |
(百万美元,除了不可观察到的输入(如图所示) | | 类型 | 射程 | 加权 平均值(1) |
非经常性公允价值计量 | | | | | | | | |
按揭贷款 | | $2,241 | | | | | | | |
| | | | 内部模型 | | 历史销售收入 | $3,001 - $696,004 | $202,539 |
| | | | 内部模型 | | 房屋销售指数 | 66 - 345Bps | 119Bps |
| | | | 外源中位数 | | 外部定价来源 | $59.5 - $104.0 | $92.1 |
(1)不可观察到的投入主要由金融工具的相对公允价值加权。
下表列出了我们的金融工具的账面价值和估计公允价值。对于某些类型的金融工具,如现金和现金等价物、根据转售协议购买的证券、担保贷款和某些债务,我们GAAP资产负债表上的账面价值接近公允价值,因为这些资产和负债具有短期性质,公允价值波动性有限。
表17.6-金融工具公允价值 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年9月30日 |
| | GAAP计量类别(1) | GAAP账面金额 | | 公允价值 |
(单位:百万) | | | 1级 | | 2级 | | 3级(2) | | 净值: 调整(3) | | 总计 |
金融资产 | | | | | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | | 摊销成本 | $9,478 | | | $9,478 | | | $— | | | $— | | | $— | | | $9,478 | |
根据转售协议购买的证券 | | 摊销成本 | 85,315 | | | — | | | 88,770 | | | — | | | (3,455) | | | 85,315 | |
投资证券: | | | | | | | | | | | | | |
可供出售,公允价值 | | FV-OCI | 4,207 | | | — | | | 2,818 | | | 1,389 | | | — | | | 4,207 | |
按公允价值交易 | | FV-NI | 52,723 | | | 29,742 | | | 19,518 | | | 3,463 | | | — | | | 52,723 | |
总投资证券 | | | 56,930 | | | 29,742 | | | 22,336 | | | 4,852 | | | — | | | 56,930 | |
按揭贷款: | | | | | | | | | | | | | |
合并信托持有的贷款 | | | 2,671,954 | | | — | | | 2,478,011 | | | 228,952 | | | — | | | 2,706,963 | |
房地美持有的贷款 | | | 61,160 | | | — | | | 32,961 | | | 30,266 | | | — | | | 63,227 | |
按揭贷款总额 | | 五花八门(4) | 2,733,114 | | | — | | | 2,510,972 | | | 259,218 | | | — | | | 2,770,190 | |
衍生资产,净额 | | FV-NI | 953 | | | 15 | | | 6,454 | | | 23 | | | (5,539) | | | 953 | |
担保资产 | | FV-NI | 5,843 | | | — | | | — | | | 5,847 | | | — | | | 5,847 | |
非衍生购买和其他承诺 | | FV-NI | 158 | | | — | | | 240 | | | — | | | — | | | 240 | |
向贷款人垫款 | | 摊销成本 | 8,954 | | | — | | | — | | | 8,954 | | | — | | | 8,954 | |
担保贷款 | | 摊销成本 | 1,284 | | | — | | | 1,205 | | | 80 | | | — | | | 1,285 | |
金融资产总额 | | | $2,902,029 | | | $39,235 | | | $2,629,977 | | | $278,974 | | | ($8,994) | | | $2,939,192 | |
金融负债 | | | | | | | | | | | | | |
债务: | | | | | | | | | | | | | |
第三方持有的合并信托的债务证券 | | | $2,701,530 | | | $— | | | $2,722,542 | | | $786 | | | $— | | | $2,723,328 | |
房地美的债务 | | | 193,896 | | | — | | | 198,880 | | | 3,960 | | | (3,455) | | | 199,385 | |
债务总额 | | 五花八门(5) | 2,895,426 | | | — | | | 2,921,422 | | | 4,746 | | | (3,455) | | | 2,922,713 | |
衍生负债,净额 | | FV-NI | 389 | | | — | | | 7,957 | | | 24 | | | (7,592) | | | 389 | |
担保义务 | | 摊销成本 | 5,503 | | | — | | | — | | | 6,184 | | | — | | | 6,184 | |
非衍生购买和其他承诺 | | FV-NI | 21 | | | — | | | 11 | | | 215 | | | — | | | 226 | |
金融负债总额 | | | $2,901,339 | | | $— | | | $2,929,390 | | | $11,169 | | | ($11,047) | | | $2,929,512 | |
(1)FV-NI表示通过净收入实现的公允价值。FV-OCI指通过其他综合收益实现的公允价值。
(2)某些金额从担保贷款重新分类为非衍生品购买和其他承诺。已对以前的期间进行了修订,以符合本期的列报方式。
(3)代表交易对手净值、现金抵押品净值和应收或应付衍生工具净利息。
(4)截至2021年9月30日,以摊销成本、成本或公允价值较低和FV-NI计量的GAAP账面金额为1美元。2.7万亿美元,9.1亿美元,以及8.4分别为10亿美元。
(5)截至2021年9月30日,以摊销成本和FV-NI计量的GAAP账面金额为$2.9万亿美元2.0分别为10亿美元。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2020年12月31日 |
| | GAAP计量类别(1) | GAAP账面金额 | | 公允价值 |
(单位:百万) | | | 1级 | | 2级 | | 3级(2) | | 净值调整(3) | | 总计 |
金融资产 | | | | | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | | 摊销成本 | $23,889 | | | $23,889 | | | $— | | | $— | | | $— | | | $23,889 | |
根据转售协议购买的证券 | | 摊销成本 | 105,003 | | | — | | | 105,003 | | | — | | | — | | | 105,003 | |
投资证券: | | | | | | | | | | | | | |
可供出售,公允价值 | | FV-OCI | 15,367 | | | — | | | 13,779 | | | 1,588 | | | — | | | 15,367 | |
按公允价值交易 | | FV-NI | 44,458 | | | 26,255 | | | 14,944 | | | 3,259 | | | — | | | 44,458 | |
总投资证券 | | | 59,825 | | | 26,255 | | | 28,723 | | | 4,847 | | | — | | | 59,825 | |
按揭贷款: | | | | | | | | | | | | | |
合并信托持有的贷款 | | | 2,273,347 | | | — | | | 2,080,687 | | | 262,309 | | | — | | | 2,342,996 | |
房地美持有的贷款 | | | 110,541 | | | — | | | 76,917 | | | 36,578 | | | — | | | 113,495 | |
按揭贷款总额 | | 五花八门(4) | 2,383,888 | | | — | | | 2,157,604 | | | 298,887 | | | — | | | 2,456,491 | |
衍生资产,净额 | | FV-NI | 1,205 | | | — | | | 8,516 | | | 63 | | | (7,374) | | | 1,205 | |
担保资产 | | FV-NI | 5,509 | | | — | | | — | | | 5,515 | | | — | | | 5,515 | |
非衍生购买和其他承诺 | | FV-NI | 158 | | | — | | | 246 | | | — | | | — | | | 246 | |
向贷款人垫款 | | 摊销成本 | 4,162 | | | — | | | — | | | 4,162 | | | — | | | 4,162 | |
担保贷款 | | 摊销成本 | 1,680 | | | — | | | 1,427 | | | 253 | | | — | | | 1,680 | |
金融资产总额 | | | $2,585,319 | | | $50,144 | | | $2,301,519 | | | $313,727 | | | ($7,374) | | | $2,658,016 | |
金融负债 | | | | | | | | | | | | | |
债务: | | | | | | | | | | | | | |
第三方持有的合并信托的债务证券 | | | $2,308,176 | | | $— | | | $2,382,157 | | | $852 | | | $— | | | $2,383,009 | |
房地美的债务 | | | 284,370 | | | — | | | 286,634 | | | 4,088 | | | — | | | 290,722 | |
债务总额 | | 五花八门(5) | 2,592,546 | | | — | | | 2,668,791 | | | 4,940 | | | — | | | 2,673,731 | |
衍生负债,净额 | | FV-NI | 954 | | | — | | | 9,132 | | | 16 | | | (8,194) | | | 954 | |
担保义务 | | 摊销成本 | 5,050 | | | — | | | — | | | 5,378 | | | — | | | 5,378 | |
非衍生购买和其他承诺 | | FV-NI | 20 | | | — | | | 1 | | | 307 | | | — | | | 308 | |
金融负债总额 | | | $2,598,570 | | | $— | | | $2,677,924 | | | $10,641 | | | ($8,194) | | | $2,680,371 | |
(1)FV-NI表示通过净收入实现的公允价值。FV-OCI指通过其他综合收益实现的公允价值。
(2)某些金额从担保贷款重新分类为非衍生品购买和其他承诺。已对以前的期间进行了修订,以符合本期的列报方式。
(3)代表交易对手净值、现金抵押品净值和应收或应付衍生工具净利息。
(4)截至2020年12月31日,GAAP账面金额按摊销成本、成本或公允价值较低和FV-NI计量为$2.4万亿美元,19.5亿美元,以及14.2分别为10亿美元。
(5)截至2020年12月31日,以摊销成本和FV-NI计量的GAAP账面金额为$2.6万亿美元2.6分别为10亿美元。
我们为某些多家庭持有待售贷款、多家庭持有待售贷款购买承诺和长期债务选择了公允价值选项。
下表显示了与我们选择公允价值选项的某些贷款和债务相关的公允价值和UPB。此表不包括与合并信托的债务证券有关的纯利息证券,以及由第三方持有的公允价值为#美元的房地美债务。267百万美元和$173百万和多个家庭持有待售贷款购买承诺,净公允价值为#美元147百万美元和$157100万,分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。
表17.7-选择了公允价值选项的某些金融工具的公允价值与UPB之间的差异 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
(单位:百万) | | 多家庭 待售 三笔贷款 | 房地美的债务负担- 长期 | 第三方持有的合并信托债务证券 | | 多家庭 待售 三笔贷款 | 房地美的债务负担- 长期 | 第三方持有的合并信托债务证券 |
公允价值 | | $8,436 | | $1,394 | | $322 | | | $14,199 | | $2,216 | | $203 | |
UPB | | 8,129 | | 1,357 | | 322 | | | 13,400 | | 2,189 | | 200 | |
差异化 | | $307 | | $37 | | $— | | | $799 | | $27 | | $3 | |
下表列出了我们简明综合全面收益(亏损)表中非利息收入(亏损)中包含的公允价值变动,这些变动与我们选择公允价值选项的项目有关。
表17.8-公允价值选项选择下的公允价值变动 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3Q 2021 | 3Q 2020 | | 2021年年初 | YTD 2020年 |
(单位:百万) | | 损益 | | 损益 |
多户持有待售贷款 | | ($100) | | $209 | | | ($330) | | $1,160 | |
多户持有待售贷款购买承诺 | | 423 | | 614 | | | 960 | | 1,796 | |
房地美的债务-长期 | | 6 | | (37) | | | 36 | | 441 | |
第三方持有的合并信托的债务证券 | | 7 | | — | | | 16 | | 4 | |
对于我们选择了公允价值选项的资产或负债,可归因于特定于工具的信用风险的公允价值变化对于2021年第三季度、2021年第三季度、2020年第三季度和2020年公允价值变动并不重要。
注18
法律或有事项
我们作为当事人参与了日常业务过程中不时出现的各种法律和监管程序,其中包括合同纠纷、人身伤害索赔、与雇佣有关的诉讼,以及其他与我们业务相关的法律程序。我们经常直接或间接卷入涉及抵押贷款丧失抵押品赎回权的诉讼。有时,我们也会因终止卖方或服务商向我们出售贷款和/或为其提供服务贷款的资格而提起诉讼。在这些情况下,前卖家或服务商有时会根据各种法律理论要求我们以非法终止合同为由要求我们赔偿损失。此外,我们有时会因贷款的发放或还本付息而被起诉。这些诉讼通常涉及指控卖家和服务商不当行为的索赔。我们与卖家和服务商签订的合同一般规定赔偿房地美因卖家和服务商关于出售给房地美或为房地美提供服务的贷款的错误行为而产生的责任。
诉讼和索赔解决受到许多不确定因素的影响,不容易做出准确的预测。根据或有事项会计指引,吾等预留在可能发生损失(如指引所界定)且损失金额可合理估计时,对吾等提出或威胁作出的诉讼索偿及评估。
可能的证券集体诉讼:俄亥俄州公共雇员退休系统诉房地美,赛隆等公司。 这起假定的证券集体诉讼于2008年1月18日在俄亥俄州北区美国地区法院对房地美和某些前官员提起,据称是代表2006年8月1日至2007年11月20日期间购买房地美股票的一类人提起的。FHFA后来以保守党人的身份介入,原告在几个场合修改了诉状。原告声称,除其他事项外,被告违反了联邦证券法,就我们的业务、风险管理以及我们为保护公司免受抵押贷款行业问题影响而实施的程序做出了虚假和误导性的陈述。原告要求未指明的损害赔偿和利息,以及合理的成本和支出,包括律师费和专家费。
2013年10月,被告提出动议,要求驳回申诉。2014年10月,地方法院批准了被告的动议,驳回了针对所有被告的全部案件,并带有偏见。2014年11月,原告向美国第六巡回上诉法院提交上诉通知。2016年7月20日,第六巡回法院撤销了地区法院的驳回,将案件发回地区法院进一步审理。2018年8月14日,区法院驳回了原告提出的等级认证动议。2019年1月23日,第六巡回法院驳回了原告对该决定提出上诉的请求。2020年9月17日,地区法院批准了原告的简易判决请求,并做出了有利于房地美和其他被告的最终判决。2020年10月9日,原告向第六巡回法院提交上诉通知书。2021年1月27日,房地美提交了驳回上诉的动议。
目前,我们无法预测这起诉讼的可能结果或对我们的业务、财务状况、流动性或运营结果的任何潜在影响。此外,我们无法合理估计上述事项一旦被判败诉,可能造成的损失或损失幅度,原因包括:上诉程序本身的不明朗因素,以及案件最终全部或部分发回区域法院时,审前诉讼的固有不明朗因素。特别是,虽然地方法院驳回了原告要求等级认证的动议,但这一决定和对被告有利的最终判决已被上诉。如果没有一个类别是否将被认证的最终解决方案,如果一个类别被认证,那么一个类别的识别,以及被指控的声明或在任意动议中幸存下来的声明的识别,我们就不能合理地估计任何可能的损失或可能的损失范围。
2013年3月14日,房地美向美国弗吉尼亚州东区地区法院提起诉讼,起诉英国银行家协会(British Bankers Association)和16美元伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)面板银行及其一些附属公司。此案随后被移交给美国纽约南区地区法院。起诉书称,除其他事项外,被告欺诈性和合谋压低了伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR),并声称他们违反了反垄断、违反合同、侵权干预合同和欺诈。LIBOR是一种与数万亿美元金融产品挂钩的基准利率。房地美于2013年7月提交了修订后的申诉,并于2014年10月提交了第二份修订后的申诉。2015年8月,地区法院驳回了我们与反垄断违规和欺诈有关的索赔部分,我们提出了复议动议。2016年3月31日,地方法院批准了我们动议的一部分,认定对某些被告拥有个人管辖权,并驳回了我们动议中关于欺诈索赔诉讼时效的部分。随后,在一个相关案件中,美国第二巡回上诉法院推翻了地区法院驳回某些原告的反垄断主张,
将此案发回地方法院审理,除其他事项外,原告是否为反垄断法的“有效执法者”。
2016年12月20日,地方法院就被告以人身管辖权和高效执法为由再次提出的驳回动议进行简报和辩论后,部分驳回了被告的动议,并部分批准了被告的动议。地区法院认为,房地美是反垄断法的有效执法者,但以个人管辖权为由驳回了房地美对除HSBC USA,N.A.以外的所有被告的反垄断诉讼。然后,在2017年2月2日发布的一项命令中,地区法院实际上驳回了Freddie Mac对HSBC USA,N.A.的剩余反垄断诉讼。目前,Freddie Mac对美国银行,N.A.,巴克莱银行,花旗银行,N.A.,瑞士信贷,德意志银行的违反合同诉讼
2018年2月23日,第二巡回法院推翻了地区法院以诉讼时效为由驳回某些原告的州法律欺诈和不当得利主张。虽然房地美不是上诉的一方,但这一决定可能会恢复房地美对上述被告的欺诈指控。第二巡回法院还推翻了地区法院个人管辖权裁决的某些方面,并发回指示,允许被点名的上诉人修改其诉状。地区法院随后部分批准了房地美修改诉状的动议,房地美于2019年4月16日修改了诉状。
自2013年7月以来,已有多起针对我们的诉讼,涉及2012年8月对购买协议的修订,该修订创建了优先股的净值覆盖股息条款。诉讼中的原告声称,他们是房地美和房利美发行的普通股和/或初级优先股的持有者。(就本次讨论而言,初级优先股指的是除向财政部发行的高级优先股以外的房地美和房利美的各种系列优先股。)未来可能还会有类似的诉讼。针对我们的诉讼如下所述。
在Re Fannie Mae/Freddie Mac高级优先股购买协议集体诉讼中。此案是合并后的结果三可能的集体诉讼:Cacciapelle和Bareiss诉联邦全国抵押协会、联邦住房贷款抵押公司和联邦住房金融局,2013年7月29日提交;美国欧洲保险公司诉联邦全国抵押协会、联邦住房贷款抵押公司和联邦住房金融局,于2013年7月30日提交;以及Marneu控股公司诉FHFA、财政部、联邦全国抵押贷款协会和联邦住房贷款抵押公司,于2013年9月18日提交。(马内乌此案也是作为股东衍生品诉讼提起的。)2013年12月提交了一份合并的修订后的申诉。在合并的修订起诉书中,原告指控,除其他事项外,2012年8月对购买协议的修订违反了房地美和房利美分别与初级优先股和普通股持有人签订的合同,以及此类合同中固有的诚信和公平交易契约。原告寻求未指明的损害赔偿、公平和禁制令救济,以及费用和费用,包括律师费和专家费。
这个卡恰佩尔与美国欧洲保险公司据称,诉讼是代表一类购买房地美或房利美发行的初级优先股的买家提起的,这些买家在2012年8月17日之前和截至2012年8月17日持有股票。这个马内乌据称,诉讼是代表一类购买初级优先股的买家和购买房地美或房利美在一段尚未确定的时间内发行的普通股的买家提起的。
Arrowood赔偿公司诉联邦国家抵押协会、联邦住房贷款抵押公司、联邦住房金融局和财政部。此案于2013年9月20日立案。本案原告提出的指控和要求与原告在本案中提出的指控和要求大致相似。在Re Fannie Mae/Freddie Mac高级优先股购买协议集体诉讼中上述情况。Arrowood诉讼中的原告还要求,如果禁令救济得不到批准,Arrowood原告将获得针对被告的损害赔偿金,金额待定,其中包括但不限于其初级优先股的总面值,他们声称总面值约为$422000万。
美国欧洲保险公司,卡恰佩尔,米勒诉财政部和联邦住房金融局。这起案件是作为股东衍生品诉讼提起的,据称是代表房地美作为名义被告于2014年7月30日提起的。起诉书称,通过2012年8月对购买协议的修订,财政部和联邦住房金融局违反了各自对房地美的受托责任,导致房地美遭受损害。原告要求房地美获得补偿性损害赔偿和归还,以及律师费、费用和其他费用。
联邦住房金融局(FHFA)以及房地美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)采取行动,解散了在Re Fannie Mae/Freddie Mac高级优先股购买协议集体诉讼中这起案件和其他相关案件于2014年1月发生。财政部在同一天提交了驳回申请的动议。2014年9月,地区法院批准了这些动议,驳回了原告的索赔。所有原告都对这一决定提出上诉,2017年2月21日,美国哥伦比亚特区巡回上诉法院(U.S.Court of Appeals for the District of Columbia Circuit)部分确认并部分发回了批准驳回动议的决定。华盛顿特区巡回法庭确认解雇所有
因违反合同和违反诚实信用和公平交易的默示义务而寻求金钱赔偿的索赔,但某些索赔除外。2017年3月,某些机构和类别原告就某些索赔提交了小组重审请愿书。2017年7月17日,DC巡回法院批准了重审请愿书,并发布了修改后的裁决,允许机构原告追查已发回的违约和违反诚实信用和公平交易隐含义务的索赔。华盛顿特区巡回法院还删除了与适用于隐含责任索赔的标准相关的措辞,将这一问题留给地区法院来决定是否还押。2017年10月16日,某些机构和阶层原告向美国最高法院提交请愿书,要求发出移审令,质疑《住房和经济复苏法》(HERA)中禁止对FHFA的禁令救济是否禁止对2012年8月《购买协议》修正案中的净值扫除股息条款进行司法审查,以及HERA是否禁止股东在声称管理人面临利益冲突的情况下提起衍生品诉讼。2018年2月20日,最高法院驳回了这些请愿书。2017年11月1日,房地美最初不是被告的另一起案件中的某些机构和类别原告和原告,Fairholme Funds,Inc.诉FHFA、财政部和联邦国家抵押贷款协会,向区域法院提交建议修订的申诉。每一份拟议的修订起诉书都将房地美列为被告,指控其违反合同和违反诚信与公平交易契约的索赔,以及指控违反受托责任和违反弗吉尼亚州公司法的新索赔。2018年1月10日,联邦住房金融局(FHFA)、房地美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)采取行动驳回了修改后的投诉。2018年9月28日,地方法院驳回了所有索赔,但指控违反诚信和公平交易默示公约的索赔除外。发现正在进行中。
里德和费舍尔诉美利坚合众国和联邦住房贷款抵押公司案。这起案件是作为衍生品诉讼提起的,据称是代表房地美作为名义被告于2014年2月26日提起的。起诉书称,除其他事项外,高级优先股的净值清扫股息条款构成了在没有公正补偿的情况下非法拿走私人财产用于公共用途。原告要求给予房地美公正的赔偿,以补偿美国政府涉嫌没收其财产、律师费、费用和其他费用。2018年3月8日,原告盖章提交了修改后的起诉书,并于2018年11月14日提交了一份编辑后的副本。美国于2018年8月1日提交了驳回动议,并于2018年10月1日提交了经修订的驳回动议。最高法院于2020年5月8日驳回了美国的驳回动议,并于2020年6月11日批准了原告关于证明中间上诉决定的动议。2020年8月21日,联邦巡回法院驳回了中间上诉的请愿书。这些诉讼被搁置,等待对费尔霍姆基金上诉。
费尔霍姆基金公司(Fairholme Funds,Inc.)等人。诉美利坚合众国、联邦全国抵押协会和联邦住房贷款抵押公司。此案最初于2013年7月9日对美利坚合众国提起诉讼。2018年3月8日,原告加盖印章提出修改后的诉状。2018年5月11日提交了一份经过编辑的公开版本,将房地美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)添加为名义被告。修改后的起诉书称,除其他事项外,高级优先股的净值清扫股息条款构成了在没有公正补偿的情况下非法拿走或榨取私人财产用于公共用途,政府通过实施净值清扫,一方面违反了它对房地美和房利美的受托责任,另一方面违反了美国与房地美和房利美之间的默示事实上的合同。原告要求给予原告房地美和房利美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)(1)对政府据称没收或勒索其财产的公正赔偿,(2)对政府违反受托责任的损害赔偿,(3)对政府违反所谓的默示事实合同的损害赔偿。此外,原告寻求判决前和判决后的利息、律师费、费用和其他费用。美国于2018年8月1日提交了驳回动议,并于2018年10月1日提交了经修订的驳回动议。2019年12月6日,法院驳回了被贴上直接索赔标签的索赔原告,驳回了被告关于驳回被贴上衍生索赔标签的索赔的动议。因此,衍生品收取、勒索、违反受托责任和违反默示事实合同索赔仍然存在。根据2020年3月9日的命令,最高法院批准了原告和被告提出的无异议动议,要求证明12月6日的意见进行中间审查,修改了12月6日的意见,以包括向美国联邦巡回上诉法院提出中间上诉所需的语言, 并搁置该案的进一步程序,以待非正审上诉程序完成。联邦巡回法院于2020年6月18日批准了中间上诉的请愿书。
Perry Capital LLC诉美利坚合众国、联邦全国抵押贷款协会和联邦住房贷款抵押公司。此案于2018年8月15日作为衍生品诉讼提起,据称是代表房地美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)作为名义被告提起的。起诉书称,除其他事项外,高级优先股的净值清扫股息条款构成了在没有公正补偿的情况下非法拿走私人财产用于公共用途,或者违反了第五修正案的非法勒索行为,政府通过实施净值清扫,一方面违反了它对房地美和房利美的受托责任,另一方面违反了美国与房地美和房利美之间的默示事实合同。原告要求IT、Freddie Mac和Fannie Mae因政府涉嫌没收其财产或非法勒索而获得公正赔偿;因政府违反受托责任而获得损害赔偿;以及因政府违反所谓的隐含事实合同而获得损害赔偿。(工业和信息化部电子科学技术情报研究所陈皓,编者注:Freddie Mac,Freddie Mac,Fannie Mae,Fannie Mae,Freddie Mac,Fannie Mae)。这些诉讼被搁置,等待对费尔霍姆基金上诉。
目前,我们无法预测上述诉讼在美国地区法院和美国联邦索赔法院的可能结果(包括任何上诉的结果)或对我们的业务、财务状况、流动性或运营结果的任何潜在影响。此外,我们无法合理估计下列各项可能造成的损失或范围
由于许多因素,包括审前诉讼固有的不确定性,如果上述事项出现不利判决,可能会造成损失。此外,关于在Re Fannie Mae/Freddie Mac高级优先股购买协议集体诉讼中在此案中,原告没有要求他们认为应支付的损害赔偿金的声明金额,法院也没有证明一个类别。
注19
监管资本
2008年10月,联邦住房金融局宣布,根据购买协议,它将在托管期间暂停对我们的资本分类。FHFA继续监测我们的资本水平,但现有的法定和FHFA监管资本要求在托管期间不具约束力。
我们继续每季度向FHFA提交FHFA要求的最低资本金。下表汇总了我们的净资产以及向FHFA报告的估计核心资本和最低资本水平。
表19.1-净资产和最低资本 | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 |
公认会计准则净资产(赤字) | | $25,311 | | $16,413 | |
| | | |
核心资本(赤字)(1)(2) | | (47,513) | | (56,878) | |
减:最低资本(1) | | 23,841 | | 22,694 | |
最低资本盈余(赤字)(1) | | ($71,354) | | ($79,572) | |
(1)核心资本和最低资本数字是估计数,代表提交给联邦住房金融局的金额。FHFA是我们监管资本的权威来源。
(2)核心资本不包括GAAP总股本的某些组成部分(即AOCI和优先股),因为这些项目不符合核心资本的法定定义。
2017年5月,FHFA作为保管人向我们发布了指导意见,要求我们评估和管理我们的金融风险,并在托管期间做出经济业务决策,同时利用基于风险的CCF,这是FHFA提供的详细公式的资本制度。2020年11月,FHFA发布了一项最终规则,将ERCF确立为房地美和房利美的新企业监管资本框架。ERCF于2021年2月生效,有一个合规过渡期。一般来说,监管资本要求的合规日期将是我们的托管终止日期和同意令或其他过渡令中规定的任何较晚的合规日期中较晚的日期。根据FHFA的指导,我们正在过渡到ERCF来衡量和管理风险。根据最终规则,从2022年1月1日开始,我们将被要求根据ERCF报告我们的监管资本。
2021年9月15日,FHFA发布了关于修订ERCF的拟议规则制定通知。拟议的修订将完善PLBA和CRT交易的资本处理。FHFA正在征求对拟议规则的意见,截止日期为2021年11月26日。2021年10月27日,FHFA发布了一份额外的规则制定建议通知,通过对企业引入额外的公开披露要求来修订ERCF。FHFA正在征求对这项拟议规则的意见,该规则在联邦登记册上公布后的60天内。
简明合并财务报表及附注的结算表
其他信息
法律程序
我们作为各种法律程序的当事人参与其中。有关详细信息,请参阅注18.
此外,还对美国政府提起了多起与托管和购买协议相关的诉讼。其中一些案件还对联邦住房金融局结构的合宪性提出了质疑。有关这些诉讼的信息,请参阅法律程序我们的2020年度报告中的一节。在德克萨斯州南区美国地区法院提起的一起这样的案件,被上诉到美国第五巡回上诉法院,随后上诉到美国最高法院。2021年6月23日,最高法院裁定禁止股东的法定索赔,并裁定HERA中对FHFA主任的“原因”免职条款违宪。最高法院认为,2012年8月对购买协议的修订不应因违反宪法而无效,并将案件发回下级法院,以确定股东有权根据其宪法要求获得其他补救措施(如果有的话)。另一起向美国明尼苏达州地区法院提起的此类案件,被上诉至美国第八巡回上诉法院。2021年10月6日,第八巡回法院确认驳回原告的所有申诉,除了他们声称HERA中的“原因”驱逐条款违宪。第八巡回法院推翻了驳回这一索赔的请求,将案件发回地区法院,以审议最高法院发回的同一问题,即股东有权就其索赔获得什么补救措施(如果有的话)。此外,2021年10月1日,美国联邦索赔法院(U.S.Court of Federal Claims)提起诉讼,称联邦住房金融局(FHFA)对房地美(Freddie Mac)的托管违反了HERA,代表了非法接管或非法勒索,并违反了与某些银行的默示监管合同。房地美并不是这些诉讼中的任何一方。
危险因素
本表格10-Q应与 风险因素在我们的2020年度报告中,描述了我们现在或可能面临的各种风险和不确定性。这些风险和不确定性可能直接或间接地对我们的业务、财务状况、经营结果、现金流、战略和/或前景产生不利影响。
未登记的股权证券销售和收益的使用
最近出售的未注册证券
根据修订后的1933年证券法,我们发行的证券是“豁免证券”。因此,我们不会向证券交易委员会提交有关我们证券发行的注册声明。
进入托管后,我们暂停了股权补偿计划的实施,并停止了股权补偿计划的拨款。此前,我们曾根据这些计划向员工和董事会成员提供股权薪酬。根据购买协议,未经财政部事先批准,我们不能发行任何新的期权、购买权、参与权或其他股权 批准。然而,截至购买协议日期的未偿还赠款仍按照其条款有效。
有关房地美发行的某些证券的信息
我们通过我们的网站免费提供 Www.freddiemac.com在我们以电子方式向证券交易委员会提交材料后,我们的年度报告Form 10-K、季度报告Form 10-Q、当前报告Form 8-K,以及所有其他SEC报告和对这些报告的修订将在合理可行的情况下尽快提交给SEC。证券交易委员会还设有一个互联网网站(www.sec.gov),其中包含报告、委托书和信息声明,以及有关以电子方式向证券交易委员会提交文件的公司的其他信息。
我们在我们的网站上披露我们的债务证券,网址是Www.FreddieMac.com/Debt。从这个地址,投资者可以访问根据联邦住宅贷款抵押公司的全球债务安排发行的债务证券的发售通函和相关补充资料,包括个别发行的债务证券的定价补充资料。有关我们的STACR交易和SCR债务票据的类似信息,请访问Crt.freddiemac.com和Mf.freddiemac.com/Investors,分别为。
我们在我们的网站上提供关于我们的抵押贷款相关证券的披露,其中一些是表外义务(例如,K证书和SB证书),网址为Www.FreddieMac.com/MBS和Mf.freddiemac.com/Investors。从…
通过这些地址,投资者可以获取与抵押贷款相关的证券发行的信息和文件,包括发售通函和提供通函补充资料。
我们提供更多信息,包括产品描述、投资者介绍、证券发行日历、交易量和详细信息、赎回通知、房地美研究,以及可能对投资者重要的重大发展或其他事件,在每种情况下,都可以在我们的业务活动网站上找到,网址是:Sf.freddiemac.com, Mf.freddiemac.com,及Capital almarket s.freddiemac.com/capital-market.
展品
展品列在展品索引这种形式包括10-Q。
管制和程序
对披露控制和程序的评价
披露控制和程序包括但不限于控制和程序,旨在确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告,并积累此类信息并将其传达给公司管理层,包括公司的首席执行官和首席财务官(视情况而定),以便及时做出有关要求披露的决定。在设计我们的披露控制和程序时,我们认识到,任何控制和程序,无论设计和操作多么完善,都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证,我们必须在实施可能的控制和程序时作出判断。
包括公司首席执行官和首席财务官在内的管理层对截至2021年9月30日我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。作为管理层评估的结果,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,截至2021年9月30日,我们的披露控制和程序在合理的保证水平下并不有效,因为我们无法更新我们的披露控制和程序,以提供合理的保证,即FHFA持续了解的信息从FHFA以允许及时决定根据联邦证券法要求披露的方式从FHFA传达给Freddie Mac的管理层。我们认为这种情况是我们财务报告内部控制的重大弱点。
2021年第三季度财务报告内部控制的变化
我们评估了我们的财务报告内部控制在2021年第三季度发生的变化,得出的结论是,没有重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
缓解财务报告内部控制重大缺陷的措施
如上所述,请参见信息披露控制和程序的评估截至2021年9月30日,我们在财务报告内部控制方面存在一个重大缺陷,我们尚未弥补。
考虑到这一重大弱点的结构性,我们相信,在我们被监管期间,我们很可能不会对其进行补救。然而,我们和FHFA都继续开展活动,并采用旨在允许积累和向管理层传达履行联邦证券法规定的披露义务所需的信息的程序和做法。其中包括以下内容:
n 联邦住房金融局成立了决议司,其目的是在管家的监督下促进公司的运营。
n 我们向FHFA人员提供我们SEC文件的草稿,以供他们在提交文件之前进行审查和评论。我们还向FHFA人员提供某些外部新闻稿和声明的草稿,以供他们在发布前进行审查和评论。
n FHFA人员,包括高级官员,在提交文件之前审查我们的SEC文件,包括这份10-Q表格,并与我们就与这些文件中包含的信息相关的问题进行讨论。在提交本10-Q表格之前,FHFA向我们提供了一份书面确认,确认它已经审查了10-Q表格,不知道10-Q表格中有任何重大的错误陈述或遗漏,并且不反对我们提交10-Q表格。
n FHFA主任或代理主任与我们的首席执行官保持频繁的沟通,通常至少每两周会面一次(面对面或电话)。
n FHFA的代表经常与公司内部的不同部门开会,以加强信息流动,并就各种问题提供监督,包括会计、信贷和资本市场管理、对外沟通和法律事务。
n FHFA会计小组的高级官员将经常与我们的高级财务主管会面,讨论我们的会计政策、做法和程序。
鉴于我们与这一重大弱点相关的缓解措施,我们认为我们2021年第三季度的简明综合财务报表是按照公认会计准则编制的。
展品索引
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展品 | 说明* |
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10.1 | 美国财政部和联邦住房贷款抵押公司于2021年9月14日签署的函件协议,通过联邦住房金融局作为其保管人(通过参考2021年1月20日提交的登记人当前8-K表格报告的附件10.1并入) |
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31.1 | 依据证券交易法第13a-14(A)条证明行政总裁 |
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31.2 | 根据证券交易法第13a-14(A)条认证执行副总裁兼首席财务官 |
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32.1 | 依据“美国法典”第18编第1350条对行政总裁的证明 |
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32.2 | 依据“美国法典”第18编第1350条认证执行副总裁兼首席财务官 |
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101.INS | XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中,因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 |
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101.SCH | XBRL分类扩展架构 |
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101.卡尔 | XBRL分类可拓计算 |
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101.DEF | XBRL分类扩展定义 |
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101.LAB | XBRL分类标签 |
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101.预 | XBRL分类扩展演示文稿 |
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104 | 封面交互数据文件-封面交互数据文件不会显示在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 |
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* | 证券交易委员会对注册人的10号表格注册声明、10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告的档案编号分别为000-53330和001-34139。 |
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签名
根据1934年证券交易法的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
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联邦住房贷款抵押公司 |
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由以下人员提供: | | /s/迈克尔·J·德维托(Michael J.DeVito) |
| | 迈克尔·J·德维托 |
| | 首席执行官 |
| | (首席行政主任) |
日期:2021年10月29日
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由以下人员提供: | | /s/Christian M.Lown |
| | 克里斯蒂安·M·劳恩 |
| | 执行副总裁兼首席财务官 |
| | (首席财务官) |
日期:2021年10月29日
表格10-Q索引
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项目编号 | | 页面 |
第一部分 | 财务信息 | |
第1项。 | 财务报表 | 70 - 137 |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 1 - 69 |
第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 55 - 57 |
第四项。 | 管制和程序 | 140 |
第二部分 | 其他信息 | |
第1项。 | 法律程序 | 138 |
第1A项。 | 风险因素 | 138 |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 138 |
第6项 | 陈列品 | 139 |
展品索引 | | 141 |
签名 | | 142 |