美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
_______________________________
表格10-Q
_______________________________
|
(马克·科恩) |
||||||
|
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至9月底的季度 30, 2021
|
☐ |
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
委托档案编号：814-00638
_______________________________
牛津广场资本公司。
(注册人的确切姓名载于其章程)
_______________________________
|
马里兰州 |
20-0188736 |
|||||
|
(述明或其他司法管辖权 |
(税务局雇主 |
8 Sound shore Drive，255套房
康涅狄格州格林威治，邮编：06830
(主要行政办公室地址)
(203) 983-5275
(注册人电话号码，包括区号)
_______________________________
根据该法第12(B)节登记的证券：
|
每节课的标题 |
交易代码 |
注册的每个交易所的名称。 |
||
|
普通股，每股面值0.01美元 |
OXSQ |
纳斯达克全球精选市场有限责任公司 |
||
|
债券利率6.50%，2024年到期 |
OXSQL |
纳斯达克全球精选市场有限责任公司 |
||
|
债券利率6.25%，2026年到期 |
OXSQZ |
纳斯达克全球精选市场有限责任公司 |
||
|
债券2028年到期，利率5.50% |
OXSQG |
纳斯达克全球精选市场有限责任公司 |
_______________________________
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)注册人在过去90天内是否符合此类提交要求。是，不是，☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是，不是☐，不是☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》规则第312B-2条中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：
|
大型加速文件管理器☐ |
加速文件管理器☐ |
|||
|
非加速文件管理器 |
规模较小的报告公司☐ |
|||
|
新兴成长型公司☐ |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第2913(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。-☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。是，☐不是。
注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。截至2021年10月28日，发行者普通股的流通股数量为49,655,275股，面值为0.01美元。
目录
牛津广场资本公司。
目录
|
第一部分财务信息 |
1 |
|||
|
第1项。 |
财务报表 |
1 |
||
|
截至2021年9月30日(未经审计)和2020年12月31日的合并资产负债表 |
1 |
|||
|
截至2021年9月30日的综合投资时间表(未经审计) |
2 |
|||
|
截至2020年12月31日的投资综合日程表 |
9 |
|||
|
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的综合营业报表(未经审计) |
16 |
|||
|
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月净资产变动表(未经审计) |
17 |
|||
|
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月合并现金流量表(未经审计) |
18 |
|||
|
合并财务报表附注(未经审计) |
19 |
|||
|
第二项。 |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
46 |
||
|
第三项。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
64 |
||
|
第四项。 |
管制和程序 |
64 |
||
|
第二部分：其他信息 |
66 |
|||
|
第1项。 |
法律程序 |
66 |
||
|
第1A项。 |
风险因素 |
66 |
||
|
第二项。 |
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
68 |
||
|
第三项。 |
高级证券违约 |
68 |
||
|
第四项。 |
煤矿安全信息披露 |
68 |
||
|
第五项。 |
其他信息 |
68 |
||
|
第6项 |
陈列品 |
68 |
||
|
签名 |
69 |
|||
i
目录
第一部分-财务信息
项目1.编制财务报表
牛津广场资本公司。
合并资产负债表
|
9月30日， |
12月31日， |
|||||||
|
(未经审计) |
||||||||
|
资产 |
|
|
|
|
||||
|
非附属/非控制投资(费用分别为494,745,225美元和407,547,351美元) |
$ |
421,013,356 |
|
$ |
294,674,000 |
|
||
|
附属投资(费用：分别为16,836,822美元和16,836,822美元) |
|
73,571 |
|
|
— |
|
||
|
现金等价物 |
|
19,541,086 |
|
|
59,137,284 |
|
||
|
应收利息和分配 |
|
3,278,404 |
|
|
2,299,259 |
|
||
|
出售的证券未交收 |
|
— |
|
|
950,000 |
|
||
|
其他资产 |
|
788,168 |
|
|
597,238 |
|
||
|
总资产 |
$ |
444,694,585 |
|
$ |
357,657,781 |
|
||
|
负债 |
|
|
|
|
||||
|
应付票据-6.50%无担保票据，分别扣除812,204美元和1,055,065美元的递延发行成本 |
$ |
63,558,021 |
|
$ |
63,315,160 |
|
||
|
应付票据-6.25%无担保票据，扣除递延发行成本分别为1,068,693美元和1,243,082美元 |
|
43,722,057 |
|
|
43,547,668 |
|
||
|
应付票据-5.50%无担保票据，分别扣除2636,484美元和0美元的递延发行成本 |
|
77,863,516 |
|
|
— |
|
||
|
购买的证券未结清 |
|
6,489,812 |
|
|
23,156,556 |
|
||
|
应支付给关联公司的基本费和净投资收益激励费 |
|
1,774,727 |
|
|
1,159,703 |
|
||
|
应计应付利息 |
|
1,216,109 |
|
|
478,191 |
|
||
|
应计费用 |
|
425,627 |
|
|
573,977 |
|
||
|
总负债 |
|
195,049,869 |
|
|
132,231,255 |
|
||
|
承付款和或有事项(附注13) |
|
|
|
|
||||
|
净资产 |
|
|
|
|
||||
|
普通股，面值0.01美元，授权发行100,000,000股；分别发行和发行49,655,275股和49,589,607股 |
|
496,552 |
|
|
495,895 |
|
||
|
超出票面价值的资本 |
|
452,938,551 |
|
|
452,650,210 |
|
||
|
可分配收益总额/(累计亏损) |
|
(203,790,387 |
) |
|
(227,719,579 |
) |
||
|
总净资产 |
|
249,644,716 |
|
|
225,426,526 |
|
||
|
总负债和净资产 |
$ |
444,694,585 |
|
$ |
357,657,781 |
|
||
|
每股普通股资产净值 |
$ |
5.03 |
|
$ |
4.55 |
|
||
请参阅随附的说明。
1
目录
牛津广场资本公司。
综合投资明细表(未经审计)
2021年9月30日
|
公司/投资(1)(20) |
收购日期 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据 |
|
|
|
|
||||||||||
|
商业服务 |
|
|
|
|
||||||||||
|
访问CIG，有限责任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.83%(LIBOR+7.75%)，(0.00%下限)2026年2月27日到期(4)(5)(14)(15) |
2018年2月14日 |
$ |
16,754,000 |
$ |
16,823,086 |
$ |
16,712,115 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
ConvergeOne控股公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，5.08%(LIBOR+5.00%)，(0.00%下限)2026年1月4日到期(4)(5)(6)(14)(15) |
2021年6月4日 |
|
5,363,405 |
|
5,305,922 |
|
5,336,588 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.58%(LIBOR+8.50%)，(0.00%下限)2027年1月4日到期(4)(5)(14)(15) |
2021年6月3日 |
|
15,000,000 |
|
14,348,430 |
|
14,500,050 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Convergint Technologies，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.50%(LIBOR+6.75%)，(0.75%下限)2029年3月31日到期(4)(5)(15) |
2021年3月18日 |
|
11,000,000 |
|
10,947,712 |
|
11,055,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Omnia Partners，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.63%(LIBOR+7.50%)，(0.00%下限)2026年5月22日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2018年5月17日 |
|
13,813,460 |
|
13,769,412 |
|
13,433,590 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Premiere Global Services，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，7.50%(LIBOR+6.50%)，(1.00%下限)2023年6月8日到期(4)(5)(6)(10)(17)(28) |
2019年10月1日 |
|
11,821,914 |
|
11,469,896 |
|
2,127,945 |
|
||||||
|
更换左轮手枪，7.50%(LIBOR+6.50%)，(1.00%下限)，2021年12月7日到期(4)(5)(10)(17)(28) |
2021年9月17日 |
|
2,452,012 |
|
2,378,999 |
|
1,593,808 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，0.50%现金，10.00%PIK(LIBOR+9.00%)(1.00%下限)2024年6月6日到期(3)(4)(5)(10)(17) |
2019年10月1日 |
|
12,268,213 |
|
9,817,795 |
|
— |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
RSA Security，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.50%(LIBOR+7.75%)，(0.75%下限)2029年4月27日到期(4)(5)(16) |
2021年4月16日 |
|
9,533,333 |
|
9,372,950 |
|
9,271,166 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
VeriFone系统公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.13%(LIBOR+4.00%)，(0.00%下限)2025年8月20日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2018年8月9日 |
|
19,733,779 |
|
19,050,252 |
|
19,339,103 |
|
||||||
|
总商业服务 |
|
$ |
113,284,454 |
$ |
93,369,365 |
37.4 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
多元化保险 |
|
|
|
|
||||||||||
|
AIS中级，有限责任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，5.13%(LIBOR+5.00%)，(0.00%下限)2025年8月15日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2021年1月7日 |
$ |
16,329,959 |
$ |
15,864,476 |
$ |
16,003,360 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
美国人寿集团有限责任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，9.50%(LIBOR+8.50%)，(1.00%下限)2028年3月18日到期(4)(5)(10) |
2020年3月18日 |
|
11,000,000 |
|
10,812,891 |
|
11,000,000 |
|
||||||
|
全面多元化保险 |
|
$ |
26,677,367 |
$ |
27,003,360 |
10.8 |
% |
|||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
2
目录
牛津广场资本公司。
综合投资日程表(未经审计)1-6月(续)
2021年9月30日
|
公司/投资(1)(20) |
收购日期 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
医疗保健 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Careistical Brands，Inc.(F/k/a New Trojan Parent，Inc.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.75%(LIBOR+7.25%)，(0.50%下限)2029年1月5日到期(4)(5)(16) |
2021年1月22日 |
$ |
12,000,000 |
$ |
11,937,237 |
$ |
11,940,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
HealthChannels，Inc.(F/k/a ScribeAmerica，LLC) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.58%(LIBOR+4.50%)，(0.00%下限)2025年4月3日到期(4)(5)(6)(14)(15) |
2018年10月31日 |
|
19,540,543 |
|
19,143,761 |
|
18,514,664 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Keystone收购公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，6.25%(LIBOR+5.25%)，(1.00%下限)2024年5月1日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2017年5月10日 |
|
7,324,353 |
|
7,309,426 |
|
7,205,332 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，10.25%(LIBOR+9.25%)，(1.00%下限)2025年5月1日到期(4)(5)(14)(16) |
2017年5月10日 |
|
13,000,000 |
|
12,908,501 |
|
12,317,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Viant Medical Holdings，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，3.83%(LIBOR+3.75%)，(0.00%下限)2025年7月2日到期(4)(5)(6)(14)(15) |
2018年6月26日 |
|
9,700,000 |
|
9,698,749 |
|
9,384,750 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.83%(LIBOR+7.75%)，(0.00%下限)2026年7月2日到期(4)(5)(14)(15) |
2018年6月26日 |
|
5,000,000 |
|
4,965,573 |
|
4,768,750 |
|
||||||
|
整体医疗保健 |
|
$ |
65,963,247 |
$ |
64,130,996 |
25.7 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
塑料制造业 |
|
|
|
|
||||||||||
|
SPECTRUM Holdings-III Corp.(f/k/a KPEX Holdings，Inc.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.25%(LIBOR+3.25%)，(1.00%下限)2025年1月31日到期(4)(5)(6)(10)(14) |
2020年6月24日 |
$ |
15,004,800 |
$ |
14,114,800 |
$ |
14,667,192 |
|
||||||
|
全塑料制造 |
|
$ |
14,114,800 |
$ |
14,667,192 |
5.9 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
软件 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Aspect Software，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，6.00%(LIBOR+5.25%)，(0.75%下限)2028年5月8日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2021年5月18日 |
$ |
7,980,000 |
$ |
7,854,088 |
$ |
7,880,250 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，9.75%(LIBOR+9.00%)，(0.75%下限)2029年5月7日到期(4)(5)(14)(16) |
2021年5月3日 |
|
7,000,000 |
|
6,794,778 |
|
6,947,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
BMC软件公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，3.88%(LIBOR+3.75%)，(0.00%下限)2025年10月2日到期(4)(5)(6)(16) |
2021年9月22日 |
|
498,561 |
|
494,822 |
|
496,691 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，6.00%(LIBOR+5.50%)，(0.50%下限)2026年3月1日到期(4)(5)(16) |
2021年9月22日 |
|
1,000,000 |
|
995,000 |
|
1,011,250 |
|
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
3
目录
牛津广场资本公司。
综合投资日程表(未经审计)1-6月(续)
2021年9月30日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
软件开发(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
Quest Software，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.38%(LIBOR+4.25%)，(0.00%下限)2025年5月16日到期(4)(14)(16) |
2021年8月17日 |
$ |
5,000,000 |
$ |
5,000,000 |
$ |
4,987,500 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.38%(LIBOR+8.25%)，(0.00%下限)2026年5月18日到期(4)(5)(14)(16) |
2018年5月17日 |
|
13,353,672 |
|
13,241,641 |
|
13,320,288 |
|
||||||
|
总软件 |
|
$ |
34,380,329 |
$ |
34,643,479 |
13.9 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
电信服务 |
|
|
|
|
||||||||||
|
全球电信链接公司(Global TeleLink Corp.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.33%(LIBOR+8.25%)，(0.00%下限)2026年11月29日到期(4)(5)(14)(15) |
2018年11月20日 |
$ |
17,000,000 |
$ |
16,777,206 |
$ |
15,810,000 |
|
||||||
|
总电信服务 |
|
$ |
16,777,206 |
$ |
15,810,000 |
6.3 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
公用事业 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLEAResult咨询公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.34%(LIBOR+7.25%)，(0.00%下限)2026年8月10日到期(4)(5)(15) |
2018年8月3日 |
$ |
7,650,000 |
$ |
7,665,910 |
$ |
7,497,000 |
|
||||||
|
总实用程序 |
|
$ |
7,665,910 |
$ |
7,497,000 |
3.0 |
% |
|||||||
|
高级担保票据合计 |
|
$ |
278,863,313 |
$ |
257,121,392 |
103.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
抵押贷款债券(CDO)--股权投资 |
|
|
|
|
||||||||||
|
结构性金融 |
|
|
|
|
||||||||||
|
阿特拉斯高级贷款基金XI有限公司。 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率5.53%，2031年7月26日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2019年4月5日 |
$ |
5,725,000 |
$ |
3,693,709 |
$ |
2,633,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
巴布森CLO有限公司2015-i |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率14.92%，2031年1月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2018年7月26日 |
|
8,512,727 |
|
3,317,477 |
|
3,064,582 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
蓝山CLO：2014-2 Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率5.06%，2030年10月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2019年4月3日 |
|
6,374,000 |
|
2,584,668 |
|
1,975,940 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
凯雷全球市场战略CLO，2013-2，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2029年1月18日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2013年3月19日 |
|
6,250,000 |
|
2,875,297 |
|
2,027,314 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
凯雷全球市场战略CLO：2021-6，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率16.63%，2034年7月15日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2021年6月30日 |
|
44,600,000 |
|
34,868,693 |
|
33,450,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
雪松基金II CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率12.47%，2034年4月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2013年10月23日 |
|
18,000,000 |
|
11,735,954 |
|
10,440,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
雪松基金VI CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率13.03%，2034年4月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年5月15日 |
|
7,700,000 |
|
7,029,749 |
|
6,622,000 |
|
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
4
目录
牛津广场资本公司。
综合投资日程表(未经审计)1-6月(续)
2021年9月30日
|
公司/投资(1)(20) |
收购日期 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
||||||||
|
抵押贷款债券(CDO)--股权投资(续) |
|
|
|
||||||||||
|
结构性金融报告--报告(续) |
|
|
|
||||||||||
|
CIFC资金来源：2014-3，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率6.55%，2031年10月22日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2017年1月24日 |
$ |
10,000,000 |
$ |
5,075,108 |
$ |
4,000,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
德莱登43高级贷款基金 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率15.99%，2034年4月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2021年6月1日 |
|
10,000,000 |
|
6,949,753 |
|
7,000,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
麦迪逊公园基金XVIII，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率33.84%，2030年10月21日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2020年5月22日 |
|
12,500,000 |
|
5,314,583 |
|
7,610,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
麦迪逊公园基金XIX，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率15.04%，2028年1月22日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2016年5月11日 |
|
5,422,500 |
|
3,789,025 |
|
3,633,075 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
拿骚2019-I有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率6.94%，2031年4月15日到期(9)(11)(12)(14)(18)(24) |
2019年4月11日 |
|
23,500,000 |
|
15,987,169 |
|
12,889,750 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
八角形投资伙伴45，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率36.75%，2032年10月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年5月13日 |
|
3,750,000 |
|
2,299,992 |
|
3,218,338 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
八角形投资伙伴49，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率18.24%，2033年1月15日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2020年12月11日 |
|
28,875,000 |
|
22,047,225 |
|
22,216,204 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Sound Point CLO-XVI，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2030年7月25日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2018年8月1日 |
|
45,500,000 |
|
31,376,308 |
|
20,020,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO，2013-3，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2026年7月17日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2013年1月25日 |
|
14,447,790 |
|
6,237,524 |
|
1,011,345 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO，2013-4，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2030年1月17日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2015年5月20日 |
|
11,350,000 |
|
6,125,652 |
|
2,390,467 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO，2014-5，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2028年4月17日到期(9)(11)(12)(18) |
2014年4月11日 |
|
28,500,000 |
|
18,179,226 |
|
3,990,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
THL Credit Wind River 2012-1 CLO，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2026年1月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2015年6月11日 |
|
7,500,000 |
|
2,904,463 |
|
15,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
风险投资XVII，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2017年1月27日 |
|
6,200,000 |
|
2,856,084 |
|
1,027,589 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
风险投资XX，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2018年7月27日 |
|
3,000,000 |
|
1,188,093 |
|
720,000 |
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
5
目录
牛津广场资本公司。
综合投资日程表(未经审计)1-6月(续)
2021年9月30日
|
公司/投资(1)(20) |
收购日期 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
抵押贷款债券(CDO)--股权投资(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
结构性金融报告--报告(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
Ventures 35 CLO，Limited |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率19.87%，2031年10月22日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年12月7日 |
$ |
5,000,000 |
$ |
2,497,748 |
$ |
2,700,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
创投39 CLO，Limited |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率27.93%，2033年4月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年5月8日 |
|
5,150,000 |
|
3,059,564 |
|
4,017,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
朝气蓬勃的CLO VV，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2029年1月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年4月27日 |
|
13,475,000 |
|
5,048,399 |
|
592,900 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
West CLO：2014-1，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2026年7月18日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2017年5月12日 |
|
9,250,000 |
|
1,434,147 |
|
203,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
韦斯科特公园CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2028年7月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年9月16日 |
|
19,000,000 |
|
— |
|
1,216,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
ZAIS CLO 6，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.12%，2029年7月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年5月3日 |
|
10,500,000 |
|
6,869,860 |
|
3,360,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
CLO股权相关投资(11)(12)(13)(25)(26) |
|
|
536,442 |
|
1,847,460 |
|
||||||||
|
结构性融资总额 |
|
$ |
215,881,912 |
$ |
163,891,964 |
65.7 |
% |
|||||||
|
总抵押贷款债券(CDO)--股权投资 |
|
$ |
215,881,912 |
$ |
163,891,964 |
65.7 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
普通股 |
|
|
|
|
||||||||||
|
IT咨询 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Unitek Global Services，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
普通股权益(7)(27) |
2015年1月13日 |
|
1,244,188 |
$ |
684,960 |
$ |
— |
|
||||||
|
整体IT咨询 |
|
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
普通股合计 |
|
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
优先股 |
|
|
|
|
||||||||||
|
IT咨询 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Unitek Global Services，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
B系列优先股(3)(17)(21)(27) |
2019年6月26日 |
|
13,917,585 |
$ |
9,002,159 |
$ |
— |
|
||||||
|
B系列高级优先股(3)(17)(22)(27) |
2019年6月26日 |
|
6,608,380 |
|
4,535,443 |
|
— |
|
||||||
|
B系列超级高级优先股(3)(17)(23)(27) |
2019年6月26日 |
|
3,678,526 |
|
2,614,260 |
|
73,571 |
|
||||||
|
整体IT咨询 |
|
$ |
16,151,862 |
$ |
73,571 |
0.0 |
% |
|||||||
|
总优先股 |
|
$ |
16,151,862 |
$ |
73,571 |
0.0 |
% |
|||||||
|
证券投资总额(8) |
|
$ |
511,582,047 |
$ |
421,086,927 |
168.7 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
现金等价物 |
|
|
|
|
||||||||||
|
首个美国政府债务基金(19) |
|
$ |
19,541,086 |
$ |
19,541,086 |
|
||||||||
|
现金等价物合计 |
|
$ |
19,541,086 |
$ |
19,541,086 |
7.8 |
% |
|||||||
|
证券和现金等价物的总投资 |
|
$ |
531,123,133 |
$ |
440,628,013 |
176.5 |
% |
|||||||
____________
(1)根据经修订的1933年证券法(“证券法”)，本公司一般会收购其于私人交易中的投资，而无须根据经修订的“1933年证券法”(“证券法”)注册。这些投资通常在转售时受到一定的限制，根据证券法，这些投资可能被视为“受限证券”。
(下一页续)
请参阅随附的说明。
6
目录
牛津广场资本公司。
综合投资日程表(未经审计)1-6月(续)
2021年9月30日
(二)公允价值多少由公司董事会诚意确定。
(3)截至2021年9月30日，该投资组合包括12,268,213美元的债务投资本金和24,204,491股包含PIK条款的优先股投资。
(4)债券以浮动利率计息，并在披露时受到利率下限的限制。披露的利率是截至2021年9月30日。
(五)实际成本值反映原发行折价或市场折价，或溢价摊销。
(6)折旧成本值反映本金偿还情况
(七)取消有关期末的非收益性生产。
(8)美国联邦所得税用途的未实现总升值总额为610,073美元；美国联邦所得税用途的未实现折旧总额为126,905,152美元。未实现净折旧为126,295,079美元，基于截至2021年9月30日的估计税费基础547,382,006美元。
(9)实际成本反映实际收益率的增加减去从CLO股权投资收到或有权收到的任何现金分配。
(10)将这笔债务投资的未偿还本金余额全部或部分与180天LIBOR挂钩。
(11)资产是指公司认为不代表1940年法案第255(A)节规定的“合格资产”的资产。在收购任何额外的不符合条件的资产时，符合条件的资产必须至少占公司总资产的70%。截至2021年9月30日，该公司持有的合格资产占其总资产的62.5%。
(12)外国投资公司不在美国注册。
(13)公允价值是指与CLO股权投资赚取的费用相关的贴现现金流。
(十四)投资总额占净资产的比例超过5%。
(15)所有这笔债务投资的未偿还本金余额(全部或部分)与30天期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)挂钩。
(16)将这笔债务投资的未偿还本金余额全部或部分与90天伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)挂钩。
(17)截至2021年9月30日，这笔债务或优先股投资处于非权责发生状态。这些投资的总公允价值约为380万美元。
(18)由于CLO附属票据和收益票据被视为CLO工具的股权头寸。股权投资有权获得经常性分配，通常等于标的基金证券支付的剩余现金流减去支付给债券持有人的合同款项和基金费用。所显示的估计收益是基于前几个季度的期末投资成本(对于以前存在的有价证券投资)或本季度进行的这些投资的原始成本，以及对未来现金流的当前预测。这样的预测会被定期审查和调整，估计的收益率可能最终无法实现。
(19)现金等价物是指截至2021年9月30日货币市场账户中持有的现金等价物。
(20)确认投资的公允价值是使用重大的不可观察的投入确定的。见“附注4.公允价值”。
(21)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，有权以每年13.5%的速度获得以额外股份支付的累计优先股息。
(22)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，有权以每年19.0%的速度获得以额外股份支付的累计优先股息。
(23)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，有权以每年20.0%的速度获得以额外股份支付的累计优先股息。
(二十四)确认该投资为与本公司关联公司共同投资。请参阅“附注7.关联方交易”。
(25)根据CLO股权方信函，相关投资的收购日期为2013年10月至2021年6月。在截至2021年9月30日的季度里，没有更多的收购。
(26)成本价值反映摊销。
7
目录
(27)根据1940年《投资公司法》的定义，这些投资被认为是一家“附属公司”。一般而言，根据1940年法案，如果我们拥有一家投资组合公司25%或更多的有表决权证券，我们将被推定为“控制”该公司；如果我们拥有一家投资组合公司5%至25%的有表决权证券，我们将被推定为该公司的“附属公司”。我们并不“控制”我们投资组合中的任何一家公司。截至2021年6月30日和2021年9月30日的公允价值，以及截至2021年9月30日的季度内这些附属投资的交易如下：
|
发卡人名称 |
这一期的标题是什么？ |
数量 |
公允价值 |
毛收入 |
毛减(C) |
网络 |
公允价值 |
|||||||||||||
|
关联投资： |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
Unitek Global Systems，Inc. |
普通股 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
|||||||
|
B系列优先股 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
||||||||
|
B系列高级优先股 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
||||||||
|
B系列超级高级优先股 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
73,571 |
|
73,571 |
||||||||
|
附属投资总额 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
73,571 |
|
73,571 |
||||||||
|
总控制投资 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
||||||||
|
总控制和附属投资 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
73,571 |
$ |
73,571 |
||||||||
____________
(A)会计分派是指一项投资是附属投资的那部分年计入收入的利息或分派总额。
(B)实际总收入增加包括新的有价证券投资、实物利息或股息、折扣和费用摊销导致的投资增加。在截至2021年9月30日的季度里，总共有大约90万美元的实物股息有权收到，但被认为是无法收回的。
(C)实际毛收入减少包括与投资偿还或销售有关的本金收款、保费摊销和收购成本导致的投资减少。
(28)作为2021年9月17日完成的重组的一部分，公司对Premiere Global Services，Inc.的第一笔留置权优先担保票据的一部分投资被转换为等额的新循环信贷安排(“Replace Revolver”)。替换Revolver的到期日为2021年12月7日，而第一留置权优先担保票据的到期日为2023年6月8日。根据从第一留置权优先担保票据转换到替换转换票据的本金金额，按比例从第一留置权优先担保票据按比例分配部分成本基础，从而确立替换转换债券的成本基础。更换的Revolver没有资金不足的承诺，截至2021年9月30日处于非应计状态。
请参阅随附的说明。
8
目录
牛津广场资本公司。
综合投资时间表
2020年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据 |
|
|
|
|
||||||||||
|
航空航天与国防 |
|
|
|
|
||||||||||
|
诺维塔有限责任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，6.00%(LIBOR+55.00%)，(1.00%下限)2022年10月16日到期(4)(5)(6)(16) |
2014年11月20日 |
$ |
5,414,630 |
$ |
5,374,499 |
$ |
5,378,514 |
|
||||||
|
全面航空航天和国防 |
|
$ |
5,374,499 |
$ |
5,378,514 |
2.4 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
商业服务 |
|
|
|
|
||||||||||
|
访问CIG，有限责任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.98%(LIBOR+77.75%)，(0.00%下限)2026年2月27日到期(4)(5)(14)(16) |
2018年2月14日 |
$ |
16,754,000 |
$ |
16,833,452 |
$ |
16,502,690 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Convergint Technologies，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.50%(LIBOR+66.75%)，(0.75%下限)2026年2月2日到期(4)(5)(15) |
2018年1月29日 |
|
1,500,000 |
|
1,493,444 |
|
1,440,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
想象一下！Print Solutions，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，9.75%(LIBOR+88.75%)，(1.00%下限)2023年6月21日到期(4)(5)(16)(17) |
(2017年6月14日) |
|
15,000,000 |
|
13,605,559 |
|
175,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Omnia Partners，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.75%(LIBOR+77.50%)，(0.00%下限)2026年5月22日到期(4)(5)(14)(16) |
2018年5月17日 |
|
14,000,000 |
|
13,947,515 |
|
13,090,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Premiere Global Services，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，7.50%(LIBOR+66.50%)，(1.00%下限)2023年6月8日到期(4)(5)(6)(10)(14) |
2019年10月1日 |
|
14,280,354 |
|
13,809,512 |
|
11,808,425 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，10.00%，0.50%现金，10.00%PIK(LIBOR+0.9.00%)(下限1.00%)2024年6月6日到期(3)(4)(5)(14)(16)(17) |
2019年10月1日 |
|
11,383,000 |
|
9,817,795 |
|
4,069,423 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
VeriFone系统公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.22%(LIBOR+44.00%)，(0.00%下限)2025年8月20日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2018年8月9日 |
|
13,839,695 |
|
13,242,682 |
|
13,355,306 |
|
||||||
|
总商业服务 |
|
$ |
82,749,959 |
$ |
60,440,844 |
26.8 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
多元化保险 |
|
|
|
|
||||||||||
|
美国人寿集团有限责任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，9.50%(LIBOR+88.50%)，(1.00%下限)2028年3月18日到期(4)(5)(6)(10) |
2020年3月18日 |
$ |
11,000,000 |
$ |
10,797,257 |
$ |
10,807,500 |
|
||||||
|
全面多元化保险 |
|
$ |
10,797,257 |
$ |
10,807,500 |
4.8 |
% |
|||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
9
目录
牛津广场资本公司。
综合投资日程表--(续)
2020年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
教育 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Cambium Learning Group，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，9.50%(LIBOR+88.50%)，(1.00%下限)2026年12月18日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2020年10月8日 |
$ |
15,000,000 |
$ |
14,521,360 |
$ |
14,587,500 |
|
||||||
|
全员教育 |
|
$ |
14,521,360 |
$ |
14,587,500 |
6.5 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
医疗保健 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Keystone收购公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，6.25%(LIBOR+55.25%)，(1.00%下限)2024年5月1日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2017年5月10日 |
$ |
7,381,574 |
$ |
7,361,671 |
$ |
6,938,680 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，10.25%(LIBOR+99.25%)，(1.00%下限)2025年5月1日到期(4)(5)(14)(16) |
2017年5月10日 |
|
13,000,000 |
|
12,892,244 |
|
11,570,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Viant Medical Holdings，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，3.90%(LIBOR+33.75%)，(0.00%下限)2025年7月2日到期(4)(5)(6)(14)(15) |
2018年6月26日 |
|
9,775,000 |
|
9,773,664 |
|
9,424,762 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.90%(LIBOR+77.75%)，(0.00%下限)2026年7月2日到期(4)(5)(14)(15) |
2018年6月26日 |
|
5,000,000 |
|
4,960,791 |
|
4,418,750 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
HealthChannels，Inc.(F/k/a ScribeAmerica，LLC) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.65%(LIBOR+44.50%)，(0.00%下限)2025年4月3日到期(4)(5)(6)(15) |
2018年10月31日 |
|
9,761,529 |
|
9,711,098 |
|
9,322,260 |
|
||||||
|
整体医疗保健 |
|
$ |
44,699,468 |
$ |
41,674,452 |
18.5 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
塑料制造业 |
|
|
|
|
||||||||||
|
SPECTRUM Holdings III Corp.(f/k/a KPEX Holdings，Inc.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.25%(LIBOR+33.25%)，(1.00%下限)2025年1月31日到期(4)(5)(6)(10) |
2020年6月24日 |
$ |
7,441,675 |
$ |
6,692,041 |
$ |
6,995,175 |
|
||||||
|
全塑料制造 |
|
$ |
6,692,041 |
$ |
6,995,175 |
3.1 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
软件 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Quest Software，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.46%(LIBOR+88.25%)，(0.00%下限)2026年5月18日到期(4)(5)(14)(16) |
2018年5月17日 |
$ |
13,353,672 |
$ |
13,224,594 |
$ |
13,286,904 |
|
||||||
|
总软件 |
|
$ |
13,224,594 |
$ |
13,286,904 |
5.9 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
电信服务 |
|
|
|
|
||||||||||
|
全球电信链接公司(Global TeleLink Corp.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.40%(LIBOR+88.25%)，(0.00%下限)2026年11月29日到期(4)(5)(14)(15) |
2018年11月20日 |
$ |
17,000,000 |
$ |
16,753,439 |
$ |
11,798,000 |
|
||||||
|
总电信服务 |
|
$ |
16,753,439 |
$ |
11,798,000 |
5.2 |
% |
|||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
10
目录
牛津广场资本公司。
综合投资日程表--(续)
2020年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
公用事业 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLEAResult咨询公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.40%(LIBOR+77.25%)，(0.00%下限)2026年8月10日到期(4)(5)(15) |
2018年8月3日 |
$ |
7,650,000 |
$ |
7,669,188 |
$ |
7,191,000 |
|
||||||
|
总实用程序 |
|
$ |
7,669,188 |
$ |
7,191,000 |
3.2 |
% |
|||||||
|
高级担保票据合计 |
|
$ |
202,481,805 |
$ |
172,159,889 |
76.4 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
抵押贷款债券(CDO)-股权投资 |
|
|
|
|
||||||||||
|
结构性金融 |
|
|
|
|
||||||||||
|
AMMC CLO XI，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率11.32%，2031年4月30日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2015年3月12日 |
$ |
4,000,000 |
$ |
2,539,582 |
$ |
1,940,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
阿特拉斯高级贷款基金XI有限公司。 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2031年7月26日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2019年4月5日 |
|
5,725,000 |
|
4,141,149 |
|
2,633,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
巴布森CLO有限公司2015-i |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.29%，2031年1月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2018年7月26日 |
|
2,840,000 |
|
1,653,709 |
|
994,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
蓝山CLO 2014-2有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率13.38%，2030年10月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2019年4月3日 |
|
6,374,000 |
|
2,833,521 |
|
1,975,940 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
凯雷全球市场战略CLO 2013-2，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率9.09%，2029年1月18日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2013年3月19日 |
|
6,250,000 |
|
3,411,887 |
|
1,814,517 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
雪松Funding II CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率3.75%，2030年6月9日到期(9)(11)(12)(18) |
2013年10月23日 |
|
18,000,000 |
|
11,586,521 |
|
7,200,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
雪松基金VI CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2028年10月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年5月15日 |
|
7,700,000 |
|
6,994,901 |
|
4,620,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
CIFC Funding 2014-3，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率10.12%，2031年10月22日到期(9)(11)(12)(18)(25) |
2017年1月24日 |
|
10,000,000 |
|
5,705,502 |
|
4,100,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
麦迪逊公园基金(Madison Park Funding XVIII，Ltd.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率33.06%，2030年10月21日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2020年5月22日 |
|
12,500,000 |
|
5,486,110 |
|
7,125,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
麦迪逊公园基金XIX，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率13.24%，2028年1月22日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2016年5月11日 |
|
5,422,500 |
|
4,402,485 |
|
3,741,525 |
|
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
11
目录
牛津广场资本公司。
综合投资日程表--(续)
2020年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
||||||||
|
抵押贷款债券(CDO)-股权投资-(续) |
|
|
|
||||||||||
|
结构性融资-(续) |
|
|
|
||||||||||
|
拿骚2019-I有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率13.53%，2031年4月15日到期(9)(11)(12)(14)(18)(24) |
2019年4月11日 |
$ |
23,500,000 |
$ |
17,716,348 |
$ |
11,750,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
八角形投资伙伴37有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率46.94%，2030年7月25日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2020年5月12日 |
|
3,598,540 |
|
1,639,258 |
|
2,770,876 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
八角形投资伙伴45，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率32.04%，2032年10月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年5月13日 |
|
3,750,000 |
|
2,202,802 |
|
3,127,571 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
八角形投资伙伴49，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率20.25%，2033年1月15日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2020年12月11日 |
|
28,875,000 |
|
22,162,586 |
|
21,907,317 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Sound Point CLO XVI，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2030年7月25日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2018年8月1日 |
|
45,500,000 |
|
36,012,913 |
|
18,200,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-3，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2026年7月17日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2013年1月25日 |
|
14,447,790 |
|
6,237,524 |
|
144,478 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-4，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2030年1月17日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2015年5月20日 |
|
11,350,000 |
|
6,775,608 |
|
1,994,913 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2014-5，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2028年4月17日到期(9)(11)(12)(18) |
2014年4月11日 |
|
28,500,000 |
|
18,179,226 |
|
285,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Ventures XVII，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2017年1月27日 |
|
6,200,000 |
|
3,511,052 |
|
568,265 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
合营XX有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2018年7月27日 |
|
3,000,000 |
|
1,216,869 |
|
150,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Ventures 35 CLO，Limited |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率23.16%，2031年10月22日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年12月7日 |
|
3,000,000 |
|
1,452,178 |
|
1,410,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
创投39 CLO，Limited |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率35.57%，2033年4月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年5月8日 |
|
5,150,000 |
|
2,916,223 |
|
4,068,500 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
朝气蓬勃的CLO V，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2029年1月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年4月27日 |
|
13,475,000 |
|
10,535,500 |
|
4,716,250 |
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
12
目录
牛津广场资本公司。
综合投资日程表--(续)
2020年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
抵押贷款债券(CDO)-股权投资-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
结构性融资-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
West CLO 2014-1，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2026年7月18日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2017年5月12日 |
$ |
9,250,000 |
$ |
4,870,097 |
$ |
1,942,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
韦斯科特公园CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率27.60%，2028年7月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年9月16日 |
|
19,000,000 |
|
8,742,550 |
|
10,070,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
THL Credit Wind River 2012-1 CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2026年1月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2015年6月11日 |
|
7,500,000 |
|
3,157,112 |
|
— |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
ZAIS CLO 6，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2029年7月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年5月3日 |
|
10,500,000 |
|
7,381,532 |
|
1,890,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
CLO股权相关投资(11)(12)(13)(25)(26) |
|
|
1,600,801 |
|
1,373,959 |
|
||||||||
|
结构性融资总额 |
|
$ |
205,065,546 |
$ |
122,514,111 |
54.3 |
% |
|||||||
|
总抵押贷款债券-股权投资 |
|
$ |
205,065,546 |
$ |
122,514,111 |
54.3 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
普通股 |
|
|
|
|
||||||||||
|
IT咨询 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Unitek Global Services，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
普通股权益(7)(27) |
2015年1月13日 |
|
1,244,188 |
$ |
684,960 |
$ |
— |
|
||||||
|
整体IT咨询 |
|
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
普通股合计 |
|
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
优先股 |
|
|
|
|
||||||||||
|
IT咨询 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Unitek Global Services，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
B系列优先股(3)(17)(21)(27) |
2019年6月26日 |
|
12,598,456 |
$ |
9,002,159 |
$ |
— |
|
||||||
|
B系列高级优先股(3)(17)(22)(27) |
2019年6月26日 |
|
5,749,537 |
|
4,535,443 |
|
— |
|
||||||
|
B系列超级高级优先股(3)(17)(23)(27) |
2019年6月26日 |
|
3,177,649 |
|
2,614,260 |
|
— |
|
||||||
|
整体IT咨询 |
|
$ |
16,151,862 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
总优先股 |
|
$ |
16,151,862 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
证券投资总额(8) |
|
$ |
424,384,173 |
$ |
294,674,000 |
130.7 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
现金等价物 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一个美国政府义务 |
|
$ |
59,137,284 |
$ |
59,137,284 |
|
||||||||
|
现金等价物合计 |
|
$ |
59,137,284 |
$ |
59,137,284 |
26.2 |
% |
|||||||
|
证券和现金等价物的总投资 |
|
$ |
483,521,457 |
$ |
353,811,284 |
156.9 |
% |
|||||||
____________
(1)根据经修订的1933年证券法(“证券法”)，本公司一般会收购其于私人交易中的投资，而无须根据经修订的“1933年证券法”(“证券法”)注册。这些投资通常在转售时受到一定的限制，根据证券法，这些投资可能被视为“受限证券”。
(下一页续)
请参阅随附的说明。
13
目录
牛津广场资本公司。
综合投资日程表--(续)
2020年12月31日
(二)公允价值多少由公司董事会诚意确定。
(3)截至2020年12月31日，该投资组合包括11,383,000美元的债务投资本金和21,525,642股包含PIK条款的优先股投资。
(4)债券以浮动利率计息，并在披露时受到利率下限的限制。披露的利率是截至2020年12月31日。
(五)实际成本值反映原发行折价或市场折价，或溢价摊销。
(六)其成本价值反映还本。
(七)取消有关期末的非收益性生产。
(8)美国联邦所得税用途的未实现总升值总额为7,604,740美元；美国联邦所得税用途的未实现折旧总额为146,059,439美元。未实现净折旧为138,454,699美元，基于截至2020年12月31日的433,128,699美元的估计纳税成本基础。
(9)实际成本反映实际收益率的增加减去从CLO股权投资收到或有权收到的任何现金分配。
(10)将这笔债务投资的未偿还本金余额全部或部分与180天LIBOR挂钩。
(11)资产是指公司认为不代表1940年法案第255(A)节规定的“合格资产”的资产。在收购任何额外的不符合条件的资产时，符合条件的资产必须至少占公司总资产的70%。截至2020年12月31日，该公司持有的合格资产占其总资产的63.3%。
(12)外国投资公司不在美国注册。
(13)公允价值是指与CLO股权投资赚取的费用相关的贴现现金流。
(十四)投资总额占净资产的比例超过5%。
(15)所有这笔债务投资的未偿还本金余额(全部或部分)与30天期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)挂钩。
(16)将这笔债务投资的未偿还本金余额全部或部分与90天伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)挂钩。
(17)截至2020年12月31日，这笔债务或优先股投资处于非权责发生状态。这些投资的总公允价值约为420万美元。
(18)由于CLO附属票据和收益票据被视为CLO工具的股权头寸。股权投资有权获得经常性分配，通常等于标的基金证券支付的剩余现金流减去支付给债券持有人的合同款项和基金费用。所显示的估计收益是基于前几个季度的期末投资成本(对于以前存在的有价证券投资)或本季度进行的这些投资的原始成本，以及对未来现金流的当前预测。这样的预测会被定期审查和调整，估计的收益率可能最终无法实现。
(19)现金等价物是指截至2020年12月31日货币市场账户中持有的现金等价物。
(20)确认投资的公允价值是使用重大的不可观察的投入确定的。见“附注3.公允价值”。
(21)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，有权以每年13.5%的速度获得以额外股份支付的累计优先股息。
(22)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，有权以每年19.0%的速度获得以额外股份支付的累计优先股息。
(23)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，有权以每年20.0%的速度获得以额外股份支付的累计优先股息。
(二十四)确认该投资为与本公司关联公司共同投资。请参阅“附注7.关联方交易”。
(二十五)根据CLO股权方函，相关投资的收购日期为2013年10月至2020年12月。
(26)成本价值反映摊销。
(下一页续)
请参阅随附的说明。
14
目录
牛津广场资本公司。
综合投资日程表--(续)
2020年12月31日
(27)根据1940年《投资公司法》的定义，这些投资被认为是一家“附属公司”。一般而言，根据1940年法案，如果我们拥有一家投资组合公司25%或更多的有表决权证券，我们将被推定为“控制”该公司；如果我们拥有一家投资组合公司5%至25%的有表决权证券，我们将被推定为该公司的“附属公司”。我们并不“控制”我们投资组合中的任何一家公司。截至2019年12月31日和2020年12月31日的公允价值以及截至2020年12月31日的年度内这些附属投资的交易如下：
|
发卡人名称 |
发行名称 |
数量 |
公允价值 |
毛收入 |
毛收入 |
净变动率 |
公允价值 |
||||||||||||||
|
关联投资： |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
Unitek Global Systems，Inc. |
普通股 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
|
$ |
— |
|||||||
|
B系列优先股 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
— |
||||||||
|
B系列高级优先股 |
|
— |
|
620,812 |
|
— |
|
— |
|
(620,812 |
) |
|
— |
||||||||
|
B系列超级高级优先股 |
|
— |
|
2,195,978 |
|
— |
|
— |
|
(2,195,978 |
) |
|
— |
||||||||
|
附属投资总额 |
|
— |
|
2,816,790 |
|
— |
|
— |
|
(2,816,790 |
) |
|
— |
||||||||
|
总控制投资 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
— |
||||||||
|
总控制和附属投资 |
$ |
— |
$ |
2,816,790 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
(2,816,790 |
) |
$ |
— |
||||||||
____________
(A)会计分派是指一项投资是附属投资的那部分年计入收入的利息或分派总额。在截至2020年12月31日的一年中，由于业绩下降，这些证券处于非应计状态。
(B)实际总收入增加包括新的有价证券投资、实物利息或股息、折扣和费用摊销导致的投资增加。在截至2020年12月31日的一年中，总计约310万美元的实物股息有权收到，但被视为无法收回。
(C)实际毛收入减少包括与投资偿还或销售有关的本金收款、保费摊销和收购成本导致的投资减少。
请参阅随附的说明。
15
目录
牛津广场资本公司。
合并业务报表
(未经审计)
|
三个月 |
三个月 |
九个月 |
九个月 |
||||||||||||
|
投资收益 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
来自非关联/非控制投资： |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
利息收入-债务投资 |
$ |
4,527,514 |
$ |
4,492,647 |
|
$ |
12,351,940 |
|
$ |
15,020,284 |
|
||||
|
证券化工具和投资收益 |
|
5,071,854 |
|
3,568,516 |
|
|
13,849,299 |
|
|
11,545,539 |
|
||||
|
其他收入 |
|
198,263 |
|
163,976 |
|
|
798,088 |
|
|
738,625 |
|
||||
|
非附属/非控制投资的总投资收益 |
|
9,797,631 |
|
8,225,139 |
|
|
26,999,327 |
|
|
27,304,448 |
|
||||
|
总投资收益 |
|
9,797,631 |
|
8,225,139 |
|
|
26,999,327 |
|
|
27,304,448 |
|
||||
|
费用 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
利息支出 |
|
3,090,535 |
|
1,908,206 |
|
|
7,405,358 |
|
|
5,988,116 |
|
||||
|
基本费用 |
|
1,774,727 |
|
1,123,450 |
|
|
4,598,461 |
|
|
3,365,332 |
|
||||
|
专业费用 |
|
349,626 |
|
321,059 |
|
|
1,604,845 |
|
|
1,228,794 |
|
||||
|
补偿费用 |
|
185,855 |
|
185,659 |
|
|
551,452 |
|
|
554,288 |
|
||||
|
一般事务和行政事务 |
|
414,920 |
|
416,486 |
|
|
1,258,610 |
|
|
1,195,166 |
|
||||
|
未扣除奖励费用的总费用 |
|
5,815,663 |
|
3,954,860 |
|
|
15,418,726 |
|
|
12,331,696 |
|
||||
|
净投资收益奖励费用 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
||||
|
总费用 |
|
5,815,663 |
|
3,954,860 |
|
|
15,418,726 |
|
|
12,331,696 |
|
||||
|
净投资收益 |
|
3,981,968 |
|
4,270,279 |
|
|
11,580,601 |
|
|
14,972,752 |
|
||||
|
投资未实现升值/(折旧)净变化： |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
非关联/非控制投资 |
|
5,558,192 |
|
21,580,813 |
|
|
39,141,482 |
|
|
(42,698,711 |
) |
||||
|
关联投资 |
|
73,571 |
|
(634,089 |
) |
|
73,571 |
|
|
(2,816,790 |
) |
||||
|
投资未实现增值/(折旧)净变化总额 |
|
5,631,763 |
|
20,946,724 |
|
|
39,215,053 |
|
|
(45,515,501 |
) |
||||
|
已实现净收益/(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
非附属/非控制投资 |
|
1,651,408 |
|
(4,368,235 |
) |
|
(11,239,243 |
) |
|
(7,405,716 |
) |
||||
|
债项的清偿 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
(5,211 |
) |
||||
|
已实现净收益/(亏损)合计 |
|
1,651,408 |
|
(4,368,235 |
) |
|
(11,239,243 |
) |
|
(7,410,927 |
) |
||||
|
经营所致净资产净增/(减) |
$ |
11,265,139 |
$ |
20,848,768 |
|
$ |
39,556,411 |
|
$ |
(37,953,676 |
) |
||||
|
每股普通股净投资收入(基本和稀释)导致的净资产净增长： |
$ |
0.08 |
$ |
0.09 |
|
$ |
0.23 |
|
$ |
0.30 |
|
||||
|
每股普通股运营净资产净增加/(减少)(基本和稀释)： |
$ |
0.23 |
$ |
0.42 |
|
$ |
0.80 |
|
$ |
(0.77 |
) |
||||
|
已发行普通股加权平均股份(基本和稀释)： |
|
49,634,535 |
|
49,589,607 |
|
|
49,610,734 |
|
|
49,439,478 |
|
||||
|
每股分配 |
$ |
0.105 |
$ |
0.105 |
|
$ |
0.315 |
|
$ |
0.507 |
|
||||
请参阅随附的说明。
16
目录
牛津广场资本公司。
合并净资产变动表
(未经审计)
|
三个月 |
三个月 |
九个月 |
九个月 |
|||||||||||||
|
营业净资产增加/(减少)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
净投资收益 |
$ |
3,981,968 |
|
$ |
4,270,279 |
|
$ |
11,580,601 |
|
$ |
14,972,752 |
|
||||
|
投资未实现增值/(折旧)净变化 |
|
5,631,763 |
|
|
20,946,724 |
|
|
39,215,053 |
|
|
(45,515,501 |
) |
||||
|
已实现净收益/(亏损) |
|
1,651,408 |
|
|
(4,368,235 |
) |
|
(11,239,243 |
) |
|
(7,410,927 |
) |
||||
|
经营所致净资产净增/(减) |
|
11,265,139 |
|
|
20,848,768 |
|
|
39,556,411 |
|
|
(37,953,676 |
) |
||||
|
分配给股东 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
净投资收益分配 |
|
(4,221,385 |
) |
|
(4,321,734 |
) |
|
(12,866,360 |
) |
|
(20,798,823 |
) |
||||
|
资本分配纳税申报单 |
|
(990,202 |
) |
|
(885,174 |
) |
|
(2,760,859 |
) |
|
(4,260,000 |
) |
||||
|
分配给股东的总金额 |
|
(5,211,587 |
) |
|
(5,206,908 |
) |
|
(15,627,219 |
) |
|
(25,058,823 |
) |
||||
|
股本交易： |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
发行普通股(扣除承销费和发行成本分别为0美元、0美元、0美元和51,779美元) |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
5,821,240 |
|
||||
|
分配的再投资 |
|
128,228 |
|
|
— |
|
|
288,998 |
|
|
161,186 |
|
||||
|
股本交易净资产增加额 |
|
128,228 |
|
|
— |
|
|
288,998 |
|
|
5,982,426 |
|
||||
|
净资产合计增加/(减少) |
|
6,181,780 |
|
|
15,641,860 |
|
|
24,218,190 |
|
|
(57,030,073 |
) |
||||
|
期初净资产 |
|
243,462,936 |
|
|
175,326,609 |
|
|
225,426,526 |
|
|
247,998,542 |
|
||||
|
期末净资产 |
$ |
249,644,716 |
|
$ |
190,968,469 |
|
$ |
249,644,716 |
|
$ |
190,968,469 |
|
||||
|
股本活动： |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
已发行股份 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,098,277 |
|
||||
|
因再投资而发行的股份 |
|
30,853 |
|
|
— |
|
|
65,668 |
|
|
42,343 |
|
||||
|
股本活动净增长 |
|
30,853 |
|
|
— |
|
|
65,668 |
|
|
1,140,620 |
|
||||
请参阅随附的说明。
17
目录
牛津广场资本公司。
合并现金流量表
(未经审计)
|
九个月 |
九个月 |
|||||||
|
经营活动的现金流 |
|
|
|
|
||||
|
经营所致净资产净增/(减) |
$ |
39,556,411 |
|
$ |
(37,953,676 |
) |
||
|
对业务净资产净增加/(减少)与业务活动提供的现金净额进行调整： |
|
|
|
|
||||
|
增加投资折扣 |
|
(548,821 |
) |
|
(985,420 |
) |
||
|
应付票据折价摊销和递延债务发行成本 |
|
556,627 |
|
|
428,825 |
|
||
|
PIK利息收入带来的投资增加 |
|
— |
|
|
(187,080 |
) |
||
|
购买投资 |
|
(172,198,699 |
) |
|
(46,937,026 |
) |
||
|
本金的偿还 |
|
22,723,623 |
|
|
29,270,739 |
|
||
|
出售投资所得收益 |
|
5,819,281 |
|
|
28,857,740 |
|
||
|
投资已实现净亏损 |
|
11,239,243 |
|
|
7,405,716 |
|
||
|
降低CLO权益成本价值 |
|
30,050,754 |
|
|
6,594,188 |
|
||
|
未实现(升值)/投资折旧净变化 |
|
(39,215,053 |
) |
|
45,515,501 |
|
||
|
(增加)/减少应收利息和分配 |
|
(979,145 |
) |
|
1,940,879 |
|
||
|
其他资产增加 |
|
(190,930 |
) |
|
(166,842 |
) |
||
|
应计应付利息增加/(减少) |
|
737,918 |
|
|
(150,974 |
) |
||
|
增加/(减少)应付基本费用和净投资收益奖励费用 |
|
615,024 |
|
|
(357,204 |
) |
||
|
应计费用减少 |
|
(148,350 |
) |
|
(348,346 |
) |
||
|
净现金(用于经营活动)/由经营活动提供 |
|
(101,982,117 |
) |
|
32,927,020 |
|
||
|
|
|
|
|
|||||
|
融资活动的现金流 |
|
|
|
|
||||
|
已支付分派(扣除根据分派再投资计划发行的股票后的净额，分别为288,998美元和161,186美元) |
|
(15,338,221 |
) |
|
(24,897,637 |
) |
||
|
发行5.50%无抵押票据所得款项 |
|
80,500,000 |
|
|
— |
|
||
|
已支付的递延债务发行成本 |
|
(2,775,860 |
) |
|
— |
|
||
|
还本付息信贷安排 |
|
— |
|
|
(28,090,601 |
) |
||
|
发行普通股所得款项 |
|
— |
|
|
5,873,019 |
|
||
|
普通股发行的承销费和发行成本 |
|
— |
|
|
(51,779 |
) |
||
|
融资活动提供的(用于)现金净额 |
|
62,385,919 |
|
|
(47,166,998 |
) |
||
|
现金等价物和限制性现金净减少 |
|
(39,596,198 |
) |
|
(14,239,978 |
) |
||
|
期初现金等价物和限制性现金 |
|
59,137,284 |
|
|
16,460,938 |
|
||
|
期末现金等价物和限制性现金 |
$ |
19,541,086 |
|
$ |
2,220,960 |
|
||
|
非现金融资活动 |
|
|
|
|
||||
|
与分销再投资计划相关而发行的股份价值 |
$ |
288,998 |
|
$ |
161,186 |
|
||
|
|
|
|
|
|||||
|
补充披露 |
|
|
|
|
||||
|
支付利息的现金 |
$ |
6,110,816 |
|
$ |
5,715,475 |
|
||
|
购买的证券未结清 |
$ |
6,489,812 |
|
$ |
— |
|
||
请参阅随附的说明。
18
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
附注1.未经审计的中期财务报表
牛津广场资本有限公司(“OXSQ”及其附属公司持有期间之中期综合财务报表，“本公司”)乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“GAAP”)及S-X规则第6、10及12条报告表格10-Q及第12条之规定编制。因此，根据公认会计原则编制的年度财务报表附带的某些披露被省略。管理层认为，本文所包括的未经审计的财务结果包含所有调整，仅由正常应计项目组成，这些调整被认为是公平报告本文所包含的中期业绩所必需的。本期业务的综合结果不一定表明本年度可能取得的成果。中期综合财务报表及其附注应与公司提交给美国证券交易委员会(SEC)的截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告中包含的综合财务报表及其附注一并阅读。
注2.组织结构
OXSQ于2003年7月21日根据马里兰州公司法(“MgCl”)注册成立，是一家非多元化封闭式投资公司。OXSQ已选择根据1940年修订的“投资公司法”(“1940年法案”)作为一家商业发展公司(“BDC”)进行监管。此外，OXSQ已选择从其2003课税年度开始，根据经修订的1986年国内税法(“守则”)M分章，就税务目的将其视为受监管的投资公司(“RIC”)。该公司的投资目标是通过主要投资于公司债务证券和拥有公司债务证券的结构性融资投资，使其总回报最大化。
OXSQ的投资活动由牛津广场管理有限责任公司(“牛津广场管理”)管理。牛津广场管理公司是一家根据1940年修订后的“投资顾问法案”(“顾问法案”)注册的投资顾问公司。牛津广场管理公司由其管理成员牛津基金有限责任公司(“牛津基金”)和持有牛津广场管理公司少数非控股权益的OXSQ董事会(“董事会”)成员查尔斯·M·罗伊斯(Charles M.Royce)所有。根据与牛津广场管理公司签订的投资顾问协议(“投资顾问协议”)，OXSQ已同意向牛津广场管理公司支付基于其总资产的年度基础投资咨询费(“基础费用”)以及基于其业绩的奖励费用。详情请参阅“附注7.关联方交易”。
本公司的综合业务包括其全资附属公司牛津广场基金(Oxford Square Funding 2018，LLC)在其持有期间的活动(“OXSQ基金”)。OXSQ Funding是一个特殊目的工具，成立的目的是为了与北卡罗来纳州的花旗银行订立信贷安排(“信贷安排”)。有关本公司借款的更多信息，请参阅“附注6.借款”。
附注3.主要会计政策摘要
陈述的基础
随附的综合财务报表包括本公司及其全资子公司OXSQ Funding在其持有期间的账目。合并后，所有公司间账户和交易均已注销。
该公司遵循财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则编纂(“ASC”)主题946“金融服务-投资公司”中的会计和报告指南。某些上期数字已从最初在季度和年度报告中公布的数字重新分类，以符合本期的列报方式，以便进行比较。
19
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注3.重要会计政策摘要(续)
在正常业务过程中，公司可能会签订包含各种陈述并提供赔偿的合同。公司在这些安排下的最大风险是未知的，因为这将涉及到未来可能对公司提出的尚未发生的索赔。然而，根据经验，该公司预计与此类陈述和赔偿相关的损失风险是微乎其微的。
预算的使用
综合财务报表是根据公认会计准则编制的，该准则要求管理层作出影响综合财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同，这些差异可能是实质性的。
整合
根据S-X法规和ASC主题946-810，合并(“ASC 946-810”)的规定，本公司一般不会合并其对除全资投资公司或受控运营公司以外的公司的投资，该公司的业务是在其持有期间向本公司提供服务。该公司此前根据ASC 946-810在其财务报表中合并了OXSQ资金，直到2020年6月解散。
现金和现金等价物
现金等价物包括活期存款和原始到期日不超过3个月的高流动性投资。本公司将现金等价物存入金融机构，有时，银行账户中持有的现金可能超过联邦存款保险公司的保险限额。现金等价物被归类为1级资产，并包括在公司的综合投资计划中。现金等价物按接近公允价值的成本或摊余成本列账。
投资估价
本公司根据ASC 820公允价值计量(下称“ASC 820”)的规定，按公允价值计量其投资组合。在编制本公司综合财务报表时作出的估计包括投资的估值以及记录的投资的未实现增值和折旧的相关金额。本公司相信，没有一种明确的方法可以真诚地确定公允价值。因此，确定公允价值要求对每项有价证券投资的具体事实和情况作出判断，同时对公司进行的投资类型采用一贯适用的估值程序。
ASC 820-10澄清了公允价值的定义，并要求公司在初始确认后的中期和年度期间扩大使用公允价值计量资产和负债的披露范围。ASC820-10将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债所收到的价格。ASC820-10还建立了一个三级公允价值层次结构，对计量公允价值时使用的投入进行优先排序。这些级别包括：级别1，定义为可观察的输入，如活跃市场的报价；级别2，包括输入，如活跃市场中类似证券的报价和非活跃市场中相同证券的报价；以及级别3，定义为不可观察的输入，其市场数据很少或没有，因此需要一个实体制定自己的假设。本公司不断考虑当前市场状况的属性，并已确定，由于其投资组合的市场普遍缺乏流动性，市场数据很少或根本不存在，OXSQ的所有投资均基于截至2021年9月30日的“3级”投入。
20
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注3.重要会计政策摘要(续)
董事会每季度确定其投资组合的价值。根据这一决定，牛津广场管理公司的投资组合管理团队成员利用最新的投资组合公司财务报表、预测和其他相关的财务和运营信息，准备了每项投资组合投资的季度分析。本公司已经并可能继续聘请第三方估值公司协助评估其若干银团贷款及双边投资(包括相关股权投资)，尽管董事会最终决定每项此类投资的适当估值。如上所述，公允价值变动在综合经营报表中记录为投资未实现增值/折旧的净变动。
1940年法案下的规则2a-5于2020年12月由SEC通过，为1940年法案的目的确立了真诚确定公允价值的要求。公司正在评估采用规则2a-5对合并财务报表的影响，并打算在2022年9月合规日或之前遵守新规则的要求。
银团贷款(包括高级担保票据)
根据ASC 820-10的规定，公司的估值程序特别规定对为每种证券提供市场的大型代理银行提供的指示性报价进行审查。然而，本公司为确定其银团贷款投资的公允价值而获得指示性投标报价的市场已显示出ASC 820-10所描述的非流动性属性。在该等流动资金不足期间，当本公司相信从代理银行收到的对其拥有的若干银团贷款投资的非约束性指示性报价可能不能决定其公允价值时，或当没有市场指示性报价时，本公司已经并可能继续聘请第三方估值公司为本公司拥有的若干银团投资提供估值方面的协助。第三方评估机构可以采用收益法或市场法进行评估。不可察觉的投入可能包括从估计的信贷利差和扣除利息、税项、折旧和摊销前收益(“EBITDA”)倍数得出的贴现率。此外，牛津广场管理公司通过审查投资组合公司的财务报表、契约遵守情况和证券(如果知道)最近的交易活动以及与投资组合公司相关的其他业务发展来分析每笔银团贷款。所有现有资料，包括可能不能决定公允价值的非约束性指示性投标，均提交估值委员会在厘定公允价值时予以考虑。在某些情况下，即使证券市场被认为不活跃，证券的交易活动也可能是有限的。在这些情况下，估价委员会会考虑交易的数目、每笔交易的规模和时间，以及该等交易的其他情况。, 在确定公允价值时，在可获得此类信息的范围内。估值委员会将评估该等额外资料的影响，并将其纳入考虑由第三方估值公司(如有)提供的分析所显示的公允价值。所有资料均呈交董事会以供其厘定该等投资的公允价值。
债务和股权抵押贷款债券(CDO)
该公司在CLO投资工具和CLO仓库投资中持有大量债务和股权头寸。这些投资是特殊目的融资工具。在评估该等投资时，本公司将认可的行业定价服务提供的指示价视为主要来源，并考虑该等价格的隐含收益率，并辅之以在期末或期末前后在市场上执行的实际交易，以及安排该等投资工具交易的经纪商提供的指示价。本公司还考虑股权分派付款的记录日期在该期间最后一天或之前的情况，以及潜在买家要求下调基本上代表所有待决分派的指示价的可能性。其他因素包括有关其他相关交易的任何现有信息，包括市场上的确定出价和要约，以及由以下因素产生的信息
21
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注3.重要会计政策摘要(续)
竞标--竞争中的招标人。此外，公司还考虑特定投资工具的运营指标，包括是否符合抵押测试、违约和重组证券以及支付违约(如果有的话)。在流动性不足和波动时期，公司可能更多地依赖其他指标，包括但不限于抵押品经理、再投资期剩余时间、预期现金流和超额抵押比率，而不是公司产生的估值收益率。牛津广场管理公司或估值委员会可能会要求第三方公司进行额外分析，以协助CLO投资工具的估值过程。所有资料均呈交董事会以供其厘定该等投资的公允价值。
双边投资(包括股权)
可随时获得市场报价的双边投资(定义见下文)由独立的定价机构或做市商进行估值。如果没有现成的市场报价，根据董事会批准的估值程序，根据估值委员会的建议，第三方估值公司将为OXSQ的每项双边投资准备估值，当与同一投资组合公司的所有其他投资相结合时，(I)上一季度的价值大于或等于上一季度总资产的2.5%，以及(Ii)本季度的价值大于或等于本季度总资产的2.5%。在计入本季度的本金偿还后。此外，在为符合上文(I)和(Ii)项所述参数的组合投资准备第三方估值的情况下，这些第三方估值的频率是基于其信用评级系统下分配给每种此类证券的等级，如下所示：1级，至少每年一次；2级，至少每半年一次；3级，4级和5级，至少每季度。不符合上述(I)项和(Ii)项参数的双边投资不需要第三方估值，在这些情况下，牛津广场管理公司将编制估值分析。所有资料均呈交董事会以供其厘定该等投资的公允价值。
“双边投资”一词是指公司和投资组合公司之间直接协商的债务和股权投资，但不包括银团贷款(即由代理人代表公司安排的公司贷款，其中一部分由OXSQ以外的多个投资者持有)。
有关投资估值和公司投资组合的更多信息，请参阅公司合并财务报表附注中的“公允价值”。
投资收益
利息收入
利息收入按适用于每项债务投资的合同利率按权责发生制入账，包括增加市场折扣和/或原始发行折扣(“OID”)和摊销市场溢价。所购证券的折价和面值溢价使用有效收益率法在相应证券的存续期内增加/摊销为利息收入。投资摊销成本是指根据折扣的增加和保费的摊销(如果有的话)调整后的原始成本。
一般而言，当一笔贷款的利息和/或本金支付逾期，或本公司预计借款人无法偿还债务和其他债务时，本公司将把该贷款置于非应计状态，并为财务报告目的一般停止确认该贷款的利息收入，直到所有本金和利息通过支付或由于重组而变现，以使利息收入被视为可收回。在支付逾期本金和利息时，公司通常将非应计贷款恢复到应计状态，并根据公司的判断，很可能保持现行状态。截至2021年9月30日，该公司有三项非应计债务投资。截至2020年12月31日，该公司有两项非权责发生状态的债务投资。
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目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注3.重要会计政策摘要(续)
利息收入还包括公司投资组合中某些投资的实物支付(“PIK”)部分。请参考下面的“实物支付”一节，了解实物支付收入及其对利息收入的影响。
实物支付
该公司在其投资组合中有债务和优先股投资，这些投资包含合同PIK条款。PIK利息和优先股股息按其合同利率计算，并应计为收入，分别记为利息和股息收入。PIK金额将添加到资本化日期的本金余额中。在资本化时，投资的PIK部分按其各自的公允价值进行估值。如果公司认为PIK不能完全实现，PIK投资将被置于非应计状态。当一项PIK投资被置于非应计状态时，应计的未资本化利息或股息将分别通过利息或股息收入从相关应收账款中冲销。一旦非应计状态的PIK投资最终有可能以现金形式收回，这些PIK投资就会恢复为应计状态。截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月，没有PIK股息被确认为股息收入。
证券化工具和投资的收益
CLO工具的权益类证券(通常为收益票据或附属票据)的投资收益根据ASC 325-40的规定采用实际利息法记录，基于估计的现金流、金额和时机，包括尚未在相关期末进行首次分配的CLO股权投资。我们监控预期的剩余付款，并根据需要定期确定和更新有效收益率。因此，在综合经营报表中确认的CLO权益证券的投资收入与以纳税为基础的投资收入和本公司在此期间实际收到的现金分配都不同。
其他收入
其他收入包括公司贷款投资所赚取的预付款、修改和其他费用、费用函中的分配以及与有价证券投资相关的成功费用。费用函的分配是对CLO股权投资回报的增强，基于抵押品管理人费用高于摊销成本的百分比，并在赚取时记为其他收入。该公司还可能赚取与其对某些证券化工具或CLO仓库设施的投资相关的成功费用，这取决于永久性CLO证券化结构对仓库的偿还；这些费用是在偿还完成时赚取和确认的。
优先股股息
该公司在其投资组合中持有优先股投资，这些优先股投资包含季度累积的累积优先股息。当投资组合公司的董事会收到或宣布，或在投资组合公司的任何自愿或非自愿清算、解散或清盘时，公司通常会将累积优先股息记录为投资收入，并可收回。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月期间，没有累计优先股息记录为股息收入，因为公司认为这些股息无法收回。
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目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注3.重要会计政策摘要(续)
递延债务发行成本
递延债务发行成本包括与关闭或修改信贷安排和债务发行相关的费用和支出，并在付款时资本化。这些成本使用直线法在各自的信贷安排和债务证券条款上摊销。摊销费用计入本公司合并财务报表的利息支出。未摊销递延债务发行成本计入公司资产负债表，直接从相关债务负债中扣除。在提前终止或部分还本付清债务或信贷安排时，与此类债务相关的未摊销成本在公司综合经营报表上的债务清偿时被加速为已实现亏损。
股权发行成本
股权发行成本包括与公司普通股的注册、公开发售和销售有关的费用和开支，包括法律、会计和印刷费。这些成本在发生时递延，随后在进行发售或发行股票时作为资本减少计入。如果相关登记不再有效，递延成本将定期审查并计入费用。
股份回购
董事会可不时批准一项股份回购计划，根据该计划，可在公开市场交易中购买股份。由于该公司是在马里兰州注册成立的，MgCl要求股票回购作为股票报废入账。回购股份的成本在结算日从资本中扣除。
证券交易
证券交易记录在交易日。已售出投资的已实现损益按具体标识入账。可选择赎回的CLO股权投资收到的分派首先应用于剩余成本基础，直到它降至零，之后分派被记录为已实现收益。CLO的可选赎回功能允许CLO发行人发行的股权证券的大多数持有人在指定的非赎回期限结束后，用CLO资产清算或通过新债再融资的收益赎回CLO发行的担保票据。选择性赎回实际上是对CLO在规定的债务到期日之前发行的有担保债务的自愿预付款。
美国联邦所得税
该公司打算运营，以便有资格根据守则M分章作为RIC征税，因此，它的应税收入和收益及时分配给股东的部分不需要缴纳美国联邦所得税。为了有资格享受RIC税收待遇，OXSQ被要求每年至少分配其投资公司应税收入的90%，每季度满足多元化要求，并按照准则的定义提交1120-RIC表格。
由于美国联邦所得税规定与公认会计原则不同，符合税收规定的分配可能不同于为财务报告目的确认的净投资收入和已实现收益。分歧可能是永久性的，也可能是暂时的。在财务报表中，资本账户之间的永久性差异被重新分类，以反映其纳税性质。当某些收入、费用、损益项目在未来某个时候确认时，就会出现暂时性差异。分类上的差异也可能是由于出于税收目的将短期收益视为普通收入造成的。
24
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注3.重要会计政策摘要(续)
假设税务机关进行审查，公司只有在不确定的税收头寸更有可能持续的情况下才会确认该头寸的税收优惠。截至2021年9月30日，管理层已经分析了公司的税务状况，并得出结论，不应记录与公司2021年纳税申报单中预期采取的不确定税收状况有关的未确认税收优惠的负债。该公司确定其主要税收管辖区为美国联邦和康涅狄格州。截至本文所述期间，公司没有任何符合ASC 740-10-25所得税确认计量标准的不确定税收头寸，也没有任何未确认的税收优惠。该公司本纳税年度、2020、2019年和2018年的联邦纳税申报单仍需接受美国国税局(Internal Revenue Service)的审查。
出于税收目的，截至2021年9月30日和2020年12月31日，组合投资的成本基础分别约为547,382,006美元和433,128,699美元。
最近的会计声明
2020年3月，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU第2020-04号《参考汇率改革(主题848)》，其中提供了可选的权宜之计和例外，用于在满足某些标准的情况下将GAAP应用于合约、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易。这些修订仅适用于合约、套期保值关系，以及参考伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)或另一种预期因参考利率改革而停用的参考利率的其他交易。2021年1月，FASB发布了美国会计准则委员会(ASU)第2021-01号文件，题为“参考利率改革(主题848)”，其中将主题848的范围扩大到包括受贴现过渡影响的衍生工具。ASU 2020-04和ASU 2021-01的有效期为2020年3月12日至2022年12月31日。随着公司继续评估参考利率的转变，ASU No.2021-01提供了更多的清晰度，目前正在评估采用ASU No.2020-04和2021-01对合并财务报表的影响，然而，采用ASU No.2020-04和2021-01的影响预计不会很大。
除上述指引外，本公司管理层并不认为，任何最近颁布但尚未生效的会计准则，如果目前采用，将不会对随附的财务报表产生实质性影响。
附注4.公允价值
截至2021年9月30日，公司按投资类型经常性按公允价值计量的资产如下：
|
报告日的公允价值计量使用 |
||||||||||||
|
资产(百万美元) |
报价 |
意义重大 |
意义重大 |
总计 |
||||||||
|
高级担保票据 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
257.1 |
$ |
257.1 |
||||
|
CLO股权 |
|
— |
|
— |
|
163.9 |
|
163.9 |
||||
|
股权和其他投资 |
|
— |
|
— |
|
0.1 |
|
0.1 |
||||
|
按公允价值计算的总投资 |
|
— |
|
— |
|
421.1 |
|
421.1 |
||||
|
现金等价物 |
|
19.5 |
|
— |
|
— |
|
19.5 |
||||
|
按公允价值计算的总资产 |
$ |
19.5 |
$ |
— |
$ |
421.1 |
$ |
440.6 |
||||
25
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注4.公允价值(续)
截至2020年12月31日，公司按投资类型经常性按公允价值计量的资产如下：
|
报告日的公允价值计量使用 |
||||||||||||
|
资产(百万美元) |
报价 |
意义重大 |
意义重大 |
总计 |
||||||||
|
高级担保票据 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
172.2 |
$ |
172.2 |
||||
|
CLO股权 |
|
— |
|
— |
|
122.5 |
|
122.5 |
||||
|
股权和其他投资 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
||||
|
按公允价值计算的总投资 |
|
— |
|
— |
|
294.7 |
|
294.7 |
||||
|
现金等价物 |
|
59.1 |
|
— |
|
— |
|
59.1 |
||||
|
总计 |
$ |
59.1 |
$ |
— |
$ |
294.7 |
$ |
353.8 |
||||
第3级投资的重大不可观察的输入
下表分别提供了公司截至2021年9月30日和2020年12月31日的第3级公允价值计量的量化信息。如上所述，本公司的估值政策为估值分析的来源和类型以及本公司在确定公允价值时使用的方法和投入确立了参数。如果估价委员会或牛津广场管理公司确定额外的技术、来源或投入在特定情况下是适当或必要的，则将进行此类额外工作。因此，这些表格不是包罗万象的，但提供了与公司公允价值计量相关的重要的3级投入的信息。下表中的加权平均计算基于所有债务相关计算和CLO股本的本金余额。
|
关于第3级公允价值计量的量化信息 |
对以下方面的影响 |
|||||||||||
|
资产(百万美元) |
公允价值 |
估值技巧/ |
无法观察到的输入 |
极差/加权平均值(1) |
||||||||
|
高级担保票据 |
$ |
171.0 |
市场行情 |
NBIB(3) |
|
93.0% – 101.1%/97.2% |
北美 |
|||||
|
|
82.4 |
最近的交易 |
实际交易/收益(4) |
|
96.8% – 99.8%/98.5% |
北美 |
||||||
|
|
3.7 |
企业价值(8) |
LTM EBITDA(9) |
$ |
5490万/牛米(5) |
增加 |
||||||
|
|
市盈率(9倍) |
|
4.0x速度-5.0x/4.5x速度 |
增加 |
||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
CLO权益 |
|
147.1 |
市场行情 |
NBIB(3) |
|
7.0% – 86.0%/49.5% |
北美 |
|||||
|
|
12.9 |
最近的交易 |
实际交易/收益(4) |
|
54.9%/NCM(5) |
北美 |
||||||
|
|
1.8 |
贴现现金流(6) |
贴现率(7) |
|
10.2% – 12.9%/12.3% |
减少量 |
||||||
|
|
2.0 |
清算资产净值(8) |
NBIB(3) |
|
0.2% – 6.4%/4.1% |
北美 |
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
股权/其他投资 |
|
0.1 |
企业价值(8) |
LTM EBITDA(9) |
$ |
1870万/牛米(5) |
增加 |
|||||
|
|
NCY EBITDA(9) |
$ |
1900万/牛米(5) |
增加 |
||||||||
|
|
|
市盈率(9倍) |
|
6.5倍，-8.0x/7.3x |
增加 |
|||||||
|
以下项目的总公允价值 |
$ |
421.1 |
|
|||||||||
____________
(一)平均加权平均数是根据投资的公允价值计算的。
(2)调查显示，每项不可观察到的投入增加对公允价值计量的影响是孤立的。贴现率是在贴现现金流计算中用于贴现未来现金流的比率。单独提高贴现率将导致公允价值计量的减少。市场/EBITDA倍数指的是投入(通常源自
26
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注4.公允价值(续)
可比公司的价值)乘以一家公司的历史和/或预期EBITDA，以估计该公司的价值。单独增加市场/EBITDA倍数(扣除调整后)将导致公允价值计量的增加。
(3)此外，本公司一般使用独立定价服务提供的价格，或经纪或代理银行于估值日或接近估值日提供的非约束性指示投标价格(“NBIB”)，作为厘定银团票据及CLO债务及股权投资公允价值的主要基准，该等价格可能会就估值日尚未完成的股权分配作出调整。这些投标价格不具约束力，可能不是公允价值的决定因素。每项投标价格均由估值委员会连同牛津广场管理公司编制的额外资料一并评估，包括财务表现、近期业务发展，就CLO债务及股权投资而言，亦包括由独立受托人提供的表现及契诺遵守情况资料。
(4)独立定价服务提供的实际价格是结合实际交易和收益进行评估的，在某些情况下，实际交易或收益所代表的价值可能更能代表估值委员会确定的公允价值。
(5)政府认为，计算给定资产类别内单一投资的一系列价值的加权平均数不被视为提供有意义的表示(“NCM”)。
(6)根据协议，本公司将根据预期合同支付流的净现值，使用各自CLO工具的股权部分的估计市场收益率贴现，计算某些CLO股权投资的公允价值。本公司还将考虑股权分派付款的创纪录日期在该期间的最后一天或之前的那些投资，以及潜在买家要求调整相当于基本上所有待决分派的交易价格的可能性。
(7)实际贴现率代表未来现金流的贴现率，以计算现值，反映市场对风险的假设。
(8)根据优先担保票据和股权投资，第三方估值公司评估本公司向其提供的投资组合公司的财务和运营信息，以及他们认为适合对本公司证券的公允价值形成意见的独立市场和行业信息。在投资的账面价值和/或内部信用评级不需要使用第三方估值公司的情况下，由牛津广场管理公司编制估值，该估值可能包括清算分析，或可能利用随后的交易提供公允价值的指示。
(9)扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益(EBITDA)是一种不可观察的投入，通常基于投资组合公司提供的最新可用12个月财务报表和预测。市场倍数，也是一种不可观察的输入，代表着根据市场上可比公司可获得的信息，对市场参与者可能对一家企业估值的估计。
(10)由于四舍五入的原因，总数可能不是总和。
27
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注4.公允价值(续)
|
关于第3级公允价值计量的量化信息 |
|||||||||||
|
资产(亿美元) |
公允价值 |
估值技巧/ |
无法观察到的输入 |
范围/加权 |
对以下方面的影响 |
||||||
|
高级担保票据 |
$ |
95.4 |
市场行情 |
NBIB(3) |
69.4% – 99.3%/90.8% |
北美 |
|||||
|
|
60.9 |
最近的交易记录 |
实际交易/收益(4) |
1.2% – 99.5%/78.3% |
北美 |
||||||
|
|
11.8 |
现金流贴现(6) |
贴现率(7) |
16.8%-18.1%/NCM(5) |
减少量 |
||||||
|
|
4.1 |
企业价值(8) |
EBITDA(9) |
9200万美元/NCM(5) |
增加 |
||||||
|
|
市盈率(9倍) |
6.0x/NCM-7.0x/NCM(5) |
增加 |
||||||||
|
|
|||||||||||
|
克罗 |
|
96.1 |
市场行情 |
NBIB(3) |
0.0% – 79.0%/34.0% |
北美 |
|||||
|
|
25.0 |
最近的交易记录 |
实际交易/收益(4) |
75.9% – 83.4%/76.7% |
北美 |
||||||
|
|
1.4 |
现金流贴现(6) |
贴现率(7) |
11.7% – 21.1%/14.9% |
减少量 |
||||||
|
|
|||||||||||
|
股权/其他 |
|
— |
企业价值(8) |
EBITDA(9) |
1980万美元/NCM(5) |
增加 |
|||||
|
|
|
市盈率(9倍) |
5.6x-6.5x/NCM(5) |
增加 |
|||||||
|
3级投资的公允价值总额 |
$ |
294.7 |
|||||||||
____________
(一)平均加权平均数是根据投资的公允价值计算的。
(2)调查显示，每项不可观察到的投入增加对公允价值计量的影响是孤立的。贴现率是在贴现现金流计算中用于贴现未来现金流的比率。单独提高贴现率将导致公允价值计量的减少。市场/EBITDA倍数是指投入(通常来自可比公司的价值)乘以一家公司的历史和/或预期EBITDA，以估计该公司的价值。单独增加市场/EBITDA倍数(扣除调整后)将导致公允价值计量的增加。
(3)此外，本公司一般使用独立定价服务提供的价格，或经纪或代理银行于估值日或接近估值日提供的非约束性指示投标价格(“NBIB”)，作为厘定银团票据及CLO债务及股权投资公允价值的主要基准，该等价格可能会就估值日尚未完成的股权分配作出调整。这些投标价格不具约束力，可能不是公允价值的决定因素。每项投标价格均由估值委员会连同牛津广场管理公司编制的额外资料一并评估，包括财务表现、近期业务发展，就CLO债务及股权投资而言，亦包括由独立受托人提供的表现及契诺遵守情况资料。
(4)独立定价服务提供的实际价格是结合实际交易和收益进行评估的，在某些情况下，实际交易或收益所代表的价值可能更能代表估值委员会确定的公允价值。
(5)政府认为，计算给定资产类别内单一投资的一系列价值的加权平均数不被视为提供有意义的表示(“NCM”)。
(6)根据协议，本公司将根据预期合同支付流的净现值，使用各自CLO工具的股权部分的估计市场收益率贴现，计算某些CLO股权投资的公允价值。本公司还将考虑股权分派付款的创纪录日期在该期间最后一天或之前的投资，以及潜在买家要求调整相当于基本上所有待定分派的交易价格的可能性。
(7)实际贴现率代表未来现金流的贴现率，以计算现值，反映市场对风险的假设。
(8)根据优先担保票据和股权投资，第三方估值公司评估本公司向其提供的投资组合公司的财务和运营信息，以及他们认为适合对本公司证券的公允价值形成意见的独立市场和行业信息。在投资的账面价值和/或内部信用评级不需要使用第三方估值公司的情况下，由牛津广场管理公司编制估值，该估值可能包括清算分析，或可能利用随后的交易提供公允价值的指示。
(9)扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益(EBITDA)是一种不可观察的投入，通常基于投资组合公司提供的最新可用12个月财务报表。市场倍数，也是一种不可观察的输入，代表着根据市场上可比公司可获得的信息，对市场参与者可能对一家企业估值的估计。
28
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注4.公允价值(续)
按公允价值披露但未列账的金融工具
下表列出了截至2021年9月30日该公司已披露但未结转的按公允价值计算的财务负债的账面价值和公允价值，以及公允价值等级中每项财务负债的水平：
|
(百万美元) |
携带 |
公允价值(2) |
1级 |
2级 |
3级 |
||||||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
63.6 |
$ |
65.1 |
$ |
— |
$ |
65.1 |
$ |
— |
|||||
|
6.25%无抵押票据 |
|
43.7 |
|
46.3 |
|
— |
|
46.3 |
|
— |
|||||
|
5.50%无抵押票据 |
|
77.9 |
|
80.6 |
|
— |
|
80.6 |
|
— |
|||||
|
总计 |
$ |
185.2 |
$ |
192.0 |
$ |
— |
$ |
192.0 |
$ |
— |
|||||
____________
(1)现金账面价值是扣除未摊销递延债务发行成本后的净值。截至2021年9月30日，与6.50%无担保票据相关的未摊销递延债务发行成本总计约80万美元。截至2021年9月30日，与6.25%无担保票据相关的未摊销递延债务发行成本总计约110万美元。截至2021年9月30日，与5.50%无担保票据相关的未摊销递延债务发行成本总计约260万美元。
(2)除6.50%无抵押票据、6.25%无抵押票据及5.50%无抵押票据外，公允价值以该期间最后一天的收市价为准。6.50%无担保债券、6.25%无担保债券和5.50%无担保债券分别在纳斯达克全球精选市场上市(交易代码分别为“OXSQL”、“OXSQZ”和“OXSQG”)。
下表列出了截至2020年12月31日该公司已披露但未列账的金融负债的账面价值和公允价值，以及公允价值体系中每项金融负债的水平：
|
(百万美元) |
携带 |
公允价值 |
1级 |
2级 |
3级 |
||||||||||
|
6.50%无抵押票据(2) |
$ |
63.3 |
$ |
64.3 |
$ |
— |
$ |
64.3 |
$ |
— |
|||||
|
6.25%无抵押票据(3) |
|
43.5 |
|
45.1 |
|
— |
|
45.1 |
|
— |
|||||
|
总计 |
$ |
106.8 |
$ |
109.4 |
$ |
— |
$ |
109.4 |
$ |
— |
|||||
____________
(1)现金账面价值是扣除递延债务发行成本后的净值。截至2020年12月31日，与6.5%无担保票据相关的递延债务发行成本总计约110万美元。截至2020年12月31日，与6.25%无担保票据相关的递延债务发行成本总计约120万美元。
(2)与6.50%的无抵押票据不同，公允价值以该期间最后一天的收盘价为基础。这批6.50%的无担保债券在纳斯达克全球精选市场(交易代码为“OXSQL”)上市。
(3)与6.25%的无抵押票据不同，公允价值以该期间最后一天的收盘价为基础。这批6.25%的无担保债券在纳斯达克全球精选市场(交易代码为“OXSQZ”)上市。
29
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注4.公允价值(续)
利用重大不可观察的投入，对截至2021年9月30日的三个月的投资公允价值进行核对如下：
|
(百万美元) |
高年级 |
克罗 |
股权和 |
总计(2) |
|||||||||||
|
2021年6月30日的余额 |
$ |
242.0 |
|
$ |
162.8 |
|
|
— |
$ |
404.8 |
|
||||
|
计入收益的已实现净收益 |
|
— |
|
|
1.7 |
|
|
— |
|
1.7 |
|
||||
|
未实现增值净额计入收益(2) |
|
(2.5 |
) |
|
8.1 |
|
|
0.1 |
|
5.6 |
|
||||
|
增加折扣 |
|
0.2 |
|
|
— |
|
|
— |
|
0.2 |
|
||||
|
购买 |
|
23.1 |
|
|
— |
|
|
— |
|
23.1 |
|
||||
|
还款和销售 |
|
(5.7 |
) |
|
— |
|
|
— |
|
(5.7 |
) |
||||
|
降低CLO权益成本值(1) |
|
— |
|
|
(8.6 |
) |
|
— |
|
(8.6 |
) |
||||
|
应计PIK的非现金利息和股息收入 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
||||
|
调入和/或调出级别3 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
||||
|
2021年9月30日余额(2) |
$ |
257.1 |
|
$ |
163.9 |
|
$ |
0.1 |
$ |
421.1 |
|
||||
|
截至2021年9月30日仍持有的3级投资未实现折旧净变化 |
$ |
(2.5 |
) |
$ |
7.7 |
|
$ |
0.1 |
$ |
5.3 |
|
||||
____________
(1)本公司CLO股权投资成本价值的减少是指已收到或有权收到的约1360万美元的分配与我们CLO股权附属票据上确认的实际收益利息收入和我们CLO股权费用票据上的摊销成本调整收入约500万美元之间的差额。(1)本公司CLO股权投资的成本价值减少是指已收到或有权收到的分派与我们CLO股权附属票据上确认的实际收益利息收入和CLO股权费用票据上的摊销成本调整收入之间的差额。
(2)由于四舍五入的关系，两个月的总和可能不是总和。
利用重大不可观察的投入，对截至2021年9月30日的9个月的投资公允价值进行核对如下：
|
(百万美元) |
高年级 |
克罗 |
股权和 |
总计(2) |
|||||||||||
|
2020年12月31日的余额 |
$ |
172.2 |
|
$ |
122.5 |
|
$ |
— |
$ |
294.7 |
|
||||
|
已实现净亏损计入收益(2) |
|
(13.4 |
) |
|
2.3 |
|
|
— |
|
(11.2 |
) |
||||
|
未实现增值计入收益(2) |
|
8.6 |
|
|
30.6 |
|
|
0.1 |
|
39.2 |
|
||||
|
增加折扣 |
|
0.5 |
|
|
— |
|
|
— |
|
0.5 |
|
||||
|
购买(2) |
|
112.0 |
|
|
43.5 |
|
|
— |
|
155.6 |
|
||||
|
还款和销售 |
|
(22.7 |
) |
|
(4.9 |
) |
|
— |
|
(27.6 |
) |
||||
|
降低CLO权益成本值(1) |
|
— |
|
|
(30.1 |
) |
|
— |
|
(30.1 |
) |
||||
|
应计PIK的非现金利息和股息收入 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
||||
|
调入和/或调出级别3 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
||||
|
2021年9月30日余额(2) |
$ |
257.1 |
|
$ |
163.9 |
|
$ |
0.1 |
$ |
421.1 |
|
||||
|
截至2021年9月30日仍持有的3级投资未实现折旧净变化 |
$ |
(4.8 |
) |
$ |
30.7 |
|
$ |
0.1 |
$ |
26.0 |
|
||||
____________
(1)本公司CLO股权投资成本价值的减少代表收到或有权收到的分派约4360万美元与我们CLO股权附属票据确认的实际收益利息收入和我们CLO股权费用票据的摊销成本调整收入约1350万美元之间的差额。
(2)由于四舍五入的关系，两个月的总和可能不是总和。
30
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注4.公允价值(续)
利用重大不可观察的投入，对截至2020年12月31日的年度的投资公允价值进行对账如下：
|
(百万美元) |
高年级 |
克罗 |
克罗 |
股权和 |
总计(2) |
|||||||||||||||
|
2019年12月31日的余额 |
$ |
240.5 |
|
$ |
0.8 |
|
$ |
120.6 |
|
$ |
2.8 |
|
$ |
364.8 |
|
|||||
|
已实现亏损计入收益 |
|
(2.2 |
) |
|
2.3 |
|
|
(8.3 |
) |
|
— |
|
|
(8.2 |
) |
|||||
|
未实现折旧计入收益 |
|
(1.6 |
) |
|
0.1 |
|
|
(5.5 |
) |
|
(2.8 |
) |
|
(9.8 |
) |
|||||
|
增加折扣 |
|
1.2 |
|
|
0.2 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1.4 |
|
|||||
|
购买(2) |
|
39.2 |
|
|
8.2 |
|
|
46.5 |
|
|
— |
|
|
93.8 |
|
|||||
|
还款和销售 |
|
(105.2 |
) |
|
(11.5 |
) |
|
(17.9 |
) |
|
— |
|
|
(134.6 |
) |
|||||
|
降低CLO权益成本价值(1) |
|
— |
|
|
— |
|
|
(13.0 |
) |
|
— |
|
|
(13.0 |
) |
|||||
|
应计PIK的非现金利息和股息收入 |
|
0.3 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
0.3 |
|
|||||
|
调入和/或调出级别3 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年12月31日余额(2) |
$ |
172.2 |
|
$ |
— |
|
$ |
122.5 |
|
$ |
— |
|
$ |
294.7 |
|
|||||
|
截至2020年12月31日仍持有的3级投资未实现折旧净变化 |
$ |
(2.0 |
) |
$ |
— |
|
$ |
(14.2 |
) |
$ |
(2.8 |
) |
$ |
(19.0 |
) |
|||||
____________
(1)本公司CLO股权投资成本价值的减少代表收到或有权收到的分派约为2,840万美元与我们CLO股权附属票据确认的实际收益利息收入和我们CLO股权费用票据的摊销成本调整收入约1,540万美元之间的差额。(1)本公司CLO股权投资的成本价值减少是指收到或有权收到的分派与我们CLO股权附属票据确认的实际收益利息收入和CLO股权费用票据的摊销成本调整收入之间的差额。
(2)由于四舍五入的关系，两个月的总和可能不是总和。
下表显示了截至2021年9月30日和2020年12月31日按资产类别划分的公司投资组合的公允价值：
|
2021年9月30日 |
2020年12月31日 |
|||||||||||
|
(百万美元) |
投资于 |
百分比 |
投资于 |
百分比 |
||||||||
|
高级担保票据 |
$ |
257.1 |
61.1 |
% |
$ |
172.2 |
58.4 |
% |
||||
|
CLO股权 |
|
163.9 |
38.9 |
% |
|
122.5 |
41.6 |
% |
||||
|
股权和其他投资 |
|
0.1 |
0.0 |
% |
|
— |
0.0 |
% |
||||
|
总计 |
$ |
421.1 |
100.0 |
% |
$ |
294.7 |
100.0 |
% |
||||
附注5.现金及现金等价物
截至2021年9月30日和2020年12月31日，现金和现金等价物如下：
|
9月30日， |
十二月三十一日， |
|||||
|
现金和现金等价物 |
$ |
19,541,086 |
$ |
59,137,284 |
||
有关现金和现金等价物构成的更多详情，请参阅“附注3.重要会计政策摘要”。
31
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注6.借款
根据1940年法案，除某些有限的例外情况外，公司只能在借款后立即借款，其资产覆盖率(根据1940年法案的定义)至少为150%。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司借款金额的资产覆盖率分别为22.9%和304%。
以下是公司截至2021年9月30日和2020年12月31日借款的未偿还本金、账面价值和公允价值。6.50%无担保票据(定义见下文)、6.25%无担保票据(定义见下文)和5.50%无担保票据(定义见下文)的公允价值基于该期间最后一天的收盘价，并在纳斯达克全球精选市场(交易代码分别为OXSQL、OXSQZ和OXSQG)上市。
|
自.起 |
||||||||||||||||||
|
2021年9月30日 |
2020年12月31日 |
|||||||||||||||||
|
(百万美元) |
校长 |
携带 |
公允价值 |
校长 |
携带 |
公允价值 |
||||||||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
64.4 |
$ |
63.6 |
$ |
65.1 |
$ |
64.4 |
$ |
63.3 |
$ |
64.3 |
||||||
|
6.25%无抵押票据 |
|
44.8 |
|
43.7 |
|
46.3 |
|
44.8 |
|
43.5 |
|
45.1 |
||||||
|
5.50%无抵押票据 |
|
80.5 |
|
77.9 |
|
80.6 |
|
— |
|
— |
|
— |
||||||
|
总计 |
$ |
189.7 |
$ |
185.2 |
$ |
192.0 |
$ |
109.2 |
$ |
106.8 |
$ |
109.4 |
||||||
____________
(1)账面价值等于未偿还本金总额减去未摊销递延发行成本。截至2021年9月30日，6.50%无担保票据、6.25%无担保票据和5.50%无担保票据的未摊销递延发行成本总额分别约为80万美元、110万美元和260万美元。截至2020年12月31日，6.50%无担保票据和6.25%无担保票据的未摊销递延发行成本总额分别约为110万美元和120万美元。
截至2021年9月30日，公司借款的加权平均声明利率和加权平均期限分别为6.02%和4.8亿年，截至2020年12月31日的加权平均声明利率和加权平均期限分别为6.40%和4.1%。
下表汇总了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的利息支出构成：
|
截至三个月 |
截至9个月 |
|||||||||||||||||
|
(千美元) |
陈述 |
摊销 |
总计 |
陈述 |
摊销 |
总计 |
||||||||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
1,046.0 |
$ |
81.8 |
$ |
1,127.9 |
$ |
3,138.0 |
$ |
242.9 |
$ |
3,380.9 |
||||||
|
6.25%无抵押票据 |
|
699.9 |
|
58.8 |
|
758.6 |
|
2,099.6 |
|
174.4 |
|
2,274.0 |
||||||
|
5.50%无抵押票据 |
|
1,106.9 |
|
97.2 |
|
1,204.1 |
|
1,611.1 |
|
139.4 |
|
1,750.5 |
||||||
|
总计(1) |
$ |
2,852.7 |
$ |
237.8 |
$ |
3,090.5 |
$ |
6,848.7 |
$ |
556.6 |
$ |
7,405.4 |
||||||
____________
(1)由于四舍五入的原因，所有数据的总和可能不是总和
32
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注6.借款(续)
|
截至三个月 |
截至9个月 |
|||||||||||||||||
|
(千美元) |
陈述 |
摊销 |
总计 |
陈述 |
摊销 |
总计 |
||||||||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
1,046.0 |
$ |
81.8 |
$ |
1,127.8 |
$ |
3,138.0 |
$ |
243.8 |
$ |
3,381.8 |
||||||
|
6.25%无抵押票据 |
|
699.9 |
|
58.8 |
|
758.7 |
|
2,099.6 |
|
175.0 |
|
2,274.6 |
||||||
|
信贷安排(1) |
|
— |
|
— |
|
— |
|
262.2 |
|
4.8 |
|
267.0 |
||||||
|
回购机制 |
|
21.7 |
|
— |
|
21.7 |
|
64.7 |
|
— |
|
64.7 |
||||||
|
总计 |
$ |
1,767.6 |
$ |
140.6 |
$ |
1,908.2 |
$ |
5,564.5 |
$ |
423.6 |
$ |
5,988.1 |
||||||
____________
(一)贷款已于2020年3月24日全额偿还。
应付票据--6.50%2024年到期的无担保票据(“6.50%无担保票据”)
2017年4月12日，本公司完成了6.50%无担保债券的本金总额约6440万美元的承销公开发行。6.50%的无担保票据将于2024年3月30日到期，并可在2020年3月30日或之后根据公司的选择权随时或不时赎回全部或部分债券。该批年息率为6.50厘的无抵押债券，每季度派息一次，分别於每年三月三十日、六月三十日、九月三十日及十二月三十日派息。
截至2021年9月30日，6.50%无担保票据的应计利息总额约为1.2万美元。截至2021年9月30日，该公司与6.50%无担保票据相关的未摊销递延债务发行成本约为80万美元。递延债务发行成本将在6.50%的无担保票据期限内摊销，并计入综合经营报表中的利息支出。截至2021年9月30日的三个月，支付的现金和有效年化利率分别约为100万美元和6.95%。截至2021年9月30日的9个月，支付的现金和有效年化利率分别约为310万美元和7.02%。
应付票据--6.25%2026年到期的无担保票据(“6.25%无担保票据”)
2019年4月3日，公司完成了本金总额约4480万美元的承销公开发行，本金为6.25%的无担保票据。6.25%的无抵押债券将于2026年4月30日到期，并可根据公司的选择权在2022年4月30日或之后随时或不时赎回全部或部分债券。该批年息为6.25厘的无抵押债券，每季度派息一次，分别於每年的一月三十一日、四月三十日、七月三十一日及十月三十一日派息。
截至2021年9月30日，6.25%无担保票据的应计利息总额约为50万美元。截至2021年9月30日，该公司与6.25%无担保票据相关的未摊销递延债务发行成本约为110万美元。递延债务发行成本将在6.25%的无担保票据期限内摊销，并计入综合经营报表中的利息支出。截至2021年9月30日的三个月，支付的现金和有效年化利率分别约为70万美元和6.72%。截至2021年9月30日的9个月，支付的现金和有效年化利率分别约为210万美元和6.79%。
33
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注6.借款(续)
应付票据--5.50%2028年到期的无担保票据(“5.50%无担保票据”)
2021年5月20日，该公司完成了本金总额为5.50%的无担保债券的承销公开发行，本金总额约为8050万美元。5.50%的无担保债券将于2028年7月31日到期，并可在2024年5月31日或之后根据公司的选择权随时或不时赎回全部或部分债券。该批年息为5.50厘的无抵押债券，按季派息，分别於每年的一月三十一日、四月三十日、七月三十一日及十月三十一日派息。
截至2021年9月30日，5.50%无担保票据的应计利息总额约为70万美元。截至2021年9月30日，该公司与5.50%无担保票据相关的未摊销递延债务发行成本约为260万美元。递延债务发行成本将在5.50%的无担保票据期限内摊销，并计入综合经营报表中的利息支出。截至2021年9月30日的三个月，支付的现金和有效年化利率分别约为90万美元和5.93%。截至2021年9月30日的9个月，支付的现金和有效年化利率分别约为90万美元和5.92%。
应付票据-信贷安排
2018年6月21日，OXSQ Funding与新泽西州花旗银行签订了信贷安排。除某些例外情况外，信贷安排下的定价基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)，利息期限等于三个月，年息差为2.25%，按季度支付，分别于3月21日、6月21日、9月21日和12月21日支付。根据管理信贷安排的信贷协议的条款，OXSQ的资金借入了大约9520万美元。信贷安排有一个强制性的摊销时间表，截至2018年6月21日的未偿还本金的15.0%将于2019年6月21日到期并支付。在此之后的每个付款日期，剩余未偿还本金的6.25%将额外到期并应支付。所有剩余的本金和应计未付利息将于2020年6月21日最终到期日到期并支付。
信贷安排以一批贷款为抵押，最初由OXSQ出售给OXSQ Funding的贷款组成。OXSQ能够不时地向OXSQ基金出售和贡献额外的贷款。OXSQ担任OXSQ Funding拥有的贷款的抵押品管理人，并通过其对OXSQ Funding的所有权保留了剩余权益。
2018年10月12日，OXSQ Funding修订了与北卡罗来纳州花旗银行的信贷安排。根据修订后的信贷安排，根据与现有信贷协议相同的条款，额外发放了约3730万美元的借款金额。该公司还提供了本金约7640万美元的额外抵押品。信贷安排的所有其他现有条款保持不变。
本公司于2020年3月预付剩余未偿还本金约2,810万美元，并根据其条款于2020年3月24日单方面终止信贷安排。就提前偿还及终止信贷安排而言，本公司须支付相当于21,413元的预付款费用。在截至2020年9月30日的9个月中，该公司确认了约5000美元的净清偿亏损，其中包括未摊销的递延债务发行成本。这些成本在截至2020年9月30日的9个月的综合经营报表中记录在债务清偿的已实现亏损中。
由于信贷安排已于2020年3月24日偿还并终止，截至2021年9月30日的三个月和九个月没有支付利息的现金。
34
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注6.借款(续)
回购交易机制
2019年10月18日，本公司与野村证券国际公司(以下简称野村证券)签订了一项1000万美元的回购交易安排(“回购安排”)。根据总回购协议(“MRA”)及交易安排确认书，本公司可不时向野村出售证券，并可于出售日期后30至60天以协定价格向野村履行相应的回购义务(“逆回购”)。回购贷款的融资成本为1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，每笔逆回购交易的年利率为2.05%，并按全部1,000万美元的贷款金额收取每年0.85%的贷款费用。回购贷款于2020年10月18日到期，本公司未予延期。根据公认会计原则，该公司将这些逆回购交易作为财务报告目的的担保融资进行会计处理。在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，由于回购贷款于2020年10月18日到期，本公司没有延期，因此没有支付现金作为融资费。
注7.关联方交易
本公司根据投资顾问协议向牛津广场管理公司支付服务费用，包括以下所述的基本投资顾问费(“基本费用”)及其总资产(“基本费用”)，以及两类激励费。牛津广场管理公司赚取的基本费和任何奖励费用的成本最终由公司的普通股股东承担。
如在截至2020年12月31日的年度报告(Form 10-K)中更详细地描述的，本公司在其截至2020年12月31日的年度报告FORM 10-K中更详细地描述，公司首先根据投资咨询协议的条款计算基本费用和任何奖励费用，然后根据牛津广场管理公司单方面通过的于2016年4月1日生效的费用豁免函(“2016费用豁免”)的条款计算基本费用和任何奖励费用，最后采用两项合并结果中的较低者作为应付给牛津的总费用。
基本费用
基本费用每季度拖欠一次，根据公司最近完成的两个日历季度末总资产平均价值的百分比计算，并在任何部分季度适当分摊。因此，无论该公司的总资产价值在本季度是否下降，基本费用都将支付。
根据投资顾问协议的条款，基本费用按2.00%的年率计算，并根据本日历季度的任何股权或债务资本筹集、回购或赎回进行适当调整。
根据2016年度费用豁免条款，为计算某一特定日历季将获豁免的顾问费总额(如有)，基本费用(作为总计算的一部分)按年率1.50%计算，并按本日历季的任何股票发行、债务发行、回购或赎回按比例进行调整；然而，除非该等收益已按规定投资，否则本公司与任何股票或债务发行有关的现金收益不须支付基本费用。
35
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注7.关联方交易(续)
下表分别代表截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月基本费用(根据2016年费用减免计算)所占咨询费用总额的部分：
|
(百万美元) |
三个月 |
三个月 |
九个月 |
九个月 |
||||||||
|
基本费用 |
$ |
1.8 |
$ |
1.1 |
$ |
4.6 |
$ |
3.4 |
||||
截至2021年9月30日和2020年12月31日，应支付给牛津广场管理公司的基本费分别为1,774,727美元和1,159,703美元。
奖励费
奖励费用通常被称为“收入奖励费用”和“资本利得奖励费用”，第一笔费用每季度拖欠一次，第二笔费用在每个日历年末拖欠。
净投资收益激励费
第一项费用(“净投资收益奖励费用”)，参照本公司的“奖励前费用净投资收益”(定义见下文)确定。鉴于这笔奖励费用是在不考虑本季度可能发生的任何收益、亏损或未实现折旧的情况下支付的，因此尽管该季度资产净值下降，牛津广场管理公司的奖励费用仍可能支付。
根据投资咨询协议的条款，净投资收入奖励费用是根据公司上一个日历季度的“前期奖励费用净投资收入”计算的。
·为此目的，“前期激励费用净投资收入”是指在日历季度内应计的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括任何其他费用，如承诺、发起、结构、勤奋和咨询费或公司从投资组合公司收到的其他费用)减去公司本季度的运营费用(包括基本费、根据管理协议应支付的费用，以及就任何已发行和已发行优先股支付的任何利息支出和股息，但不包括激励费用)。奖励前费用净投资收入包括具有递延利息特征的投资(如原始发行折扣、具有实物支付利息的债务工具和零息证券)、我们尚未收到现金的应计收入。奖励前费用净投资收入不包括任何已实现资本收益、已实现资本损失或未实现资本增值或折旧。
·前三个月的激励前费用净投资收入，以上一日历季度末公司净资产价值的回报率表示，与年度“门槛利率”的四分之一相提并论。年度门槛利率是在紧接12月31日之前通过在最近发行的五年期美国国库券上加5.0%的利率来确定的，最高年门槛利率为10.0%。根据投资咨询协议的条款，根据投资咨询协议的条款，截至紧接12月31日的2021年和2020年日历年的年门槛利率分别为5.36%和6.69%。用于计算净投资收益奖励费用的公司净投资收入(在未分配给股东的范围内)也包括在用于计算2%基本费用的总资产金额中。
36
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注7.关联方交易(续)
答：公司各季度奖励费占公司预奖费投资净收入的运行情况如下：
一、根据协议，在任何日历季度中，预先奖励费用净投资收入不超过年度门槛费率(2021年日历年度为5.36%)的任何日历季度，均不向牛津广场管理公司支付奖励费用。
Ii.在任何日历季度，超过年门槛费率四分之一(2021年日历年为5.36%)的预激励费净投资收入(如果有)的20%以上将支付给牛津广场管理公司(即一旦达到门槛费率，此后所有预激费净投资收入的20%将分配给牛津广场管理公司)。
根据2016年豁免费用的条款，为计算某一日历季度将免除的咨询费总额(如果有)，收入奖励费用(作为总计算的一部分)是根据该日历季度的“奖励前费用净投资收入”(定义见下文)超过该日历季度的“首选回报金额”(定义见下文)的金额(X)计算的。
答：未来一年，“优先回报金额”按季度计算，方法是将1.75%乘以本公司上一日历季度末的资产净值。
B.投资净收益奖励费用计算如下：
(A)确保在任何日历季度中，凡“奖励前费用净投资收益”不超过“优先回报金额”的，均不向牛津广场管理公司支付净投资收益激励费；
(B)该季度的“奖励前费用净投资收益”(如有的话)超过“优先回报金额”，但少于或等于按季厘定的“追赶金额”，即以2.1875%乘以该历季末奥新科的资产净值；及(B)超过该季度的“奖励前费用净投资收益”(如有的话)，但少于或等于按季厘定的“追赶金额”；及
(三)如有任何季度的“奖励前费用净投资收益”超过“追加额”，则净投资收益奖励费用为该季度“奖励费用净投资收益”金额的20%。(三)若该季度的“奖励前费用净投资收益”超过“追赶金额”，则奖励费用净额为该季度“奖励费用净投资收益”金额的20%。
C.因此，如果随后几个季度的“奖励前费用净投资收入”低于季度“首选回报金额”，则不会收回之前支付给牛津广场管理公司的金额；如果前几个季度的“奖励前费用净投资收入”低于正在计算的季度的“首选回报金额”，则不会延迟向牛津广场管理公司支付奖励费用。
D.声明：公司净投资收益奖励费用的计算受总回报要求的约束，该要求规定，净投资收益奖励费用将不向牛津广场管理公司支付，除非支付给牛津广场管理公司的净资产累计净增量为20%(如果为正数，则为“预奖励费用净投资收益”之和，“已实现损益及未实现增值和折旧)在计算此类费用的日历季度内，且前十一(11)个季度超过了前十一(11)个季度应计和/或支付的累计净投资收益奖励费用。
37
目录
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注7.关联方交易(续)
如果根据2016年费用豁免计算的咨询费在任何季度产生较高的综合基本费用和净投资收入激励费用，则综合费用将设定为根据投资咨询协议计算的原始(较低)水平。如果根据2016年费用豁免计算的咨询费产生该季度较低的综合基本费用和净投资收入激励费用，则该季度采用较低的综合费用。在任何一种情况下，该季度都使用较低的综合费用水平，因此，由于2016年的费用减免，支付给牛津广场管理公司的咨询费只能减少，而永远不能增加。
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月没有净投资收益奖励费用。
截至2021年9月30日和2020年12月31日，没有支付给牛津广场管理公司的净投资收入激励费。
资本利得激励费
资本利得奖励费用(根据投资顾问协议与2016年豁免费用计算方法相同)于每个日历年结束时(或于投资顾问协议终止时，截至终止日期)厘定并以欠款支付，相当于本公司“奖励费用资本收益”的20%，该奖励费用资本收益包括公司每个历年的已实现资本收益，经计算该日历年的所有已实现资本亏损和未实现资本折旧后的净额。仅作会计用途，为反映某一特定期间应支付的理论资本利得奖励费用，犹如所有未实现收益均已实现，本公司将根据该历年的已实现收益净额和未实现折旧(根据投资咨询协议的条款)，再加上期末持有的投资的未实现增值，应计资本收益奖励费用。须注意的是，按此计算及累算的费用不一定须根据投资顾问协议支付，并可能永远不会根据资本利得奖励费用的计算在其后期间支付。根据投资咨询协议支付的金额将与投资咨询协议中反映的公式一致。
与投资组合假设清算有关的资本利得奖励费用支出金额(假设已实现或未实现损益没有其他变化)仅在本公司投资组合于期末完全清算并于该日终止投资咨询协议时才支付给牛津广场管理公司(Oxford Square Management)。此外，还应注意到，资本利得奖励费用支出随公司的整体投资结果而波动。
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月里，没有基于假设清算的资本利得奖励费用。截至2021年9月30日和2020年12月31日，没有应付给牛津广场管理公司的应计资本利得奖励费用。
管理协议
本公司亦与牛津基金订立管理协议，根据该协议，牛津基金为本公司提供行政服务。本公司向Oxford Funds支付牛津基金根据管理协议代表其产生的间接费用及其他开支的可分配部分，包括部分租金及首席财务官、会计人员及其他行政支援人员的薪酬，这会造成董事会必须监察的潜在利益冲突。本公司还向Oxford Funds报销与OXSQ首席合规官履行职能相关的费用，根据本公司与Alaric Compliance Services，LLC之间的协议条款，Oxford Funds将代表本公司支付这些费用。
38
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(未经审计)
注7.关联方交易(续)
牛津广场管理公司(Oxford Square Management)由其管理成员牛津基金(Oxford Funds)控制。董事会成员查尔斯·M·罗伊斯(Charles M.Royce)持有牛津广场管理公司(Oxford Square Management)的少数非控股权益。牛津基金管理牛津广场管理公司的业务和内部事务。公司首席执行官兼董事乔纳森·H·科恩(Jonathan H.Cohen)是牛津基金(Oxford Funds)的管理成员。公司总裁兼首席运营官索尔·B·罗森塔尔(Saul B.Rosenthal)也是牛津广场管理公司(Oxford Square Management)的总裁兼首席运营官，也是牛津基金(Oxford Funds)的成员。科恩和罗森塔尔共同控制着牛津基金的股权。
根据与牛津基金的管理协议，截至2021年和2020年9月30日止三个月，本公司分别产生约186,000美元和186,000美元，作为分配给本公司行政活动的员工服务的补偿开支。在截至2021年和2020年9月30日的9个月中，该公司分别产生了约551,000美元和554,000美元的补偿费用。此外，本公司于截至2021年及2020年9月30日止三个月根据行政协议分配的设施成本分别约为13,000美元及14,000美元。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月中，该公司的设施成本分别约为3.8万美元和4.3万美元。截至2021年9月30日，根据管理协议，应支付的金额约为17,000美元。截至2020年12月31日，没有根据《管理协议》支付的金额。
共同投资赎回救济
2017年6月14日，美国证券交易委员会发布了一项命令，允许本公司及其某些关联公司在符合某些条件的情况下完成投资组合公司的谈判共同投资交易(“命令”)。在订单的某些条件得到满足的情况下，本公司及其某些联属公司被允许与任何未来的BDC、注册封闭式基金和某些私人基金(每个基金的投资顾问都是本公司的投资顾问，或由本公司的投资顾问控制、控制或与本公司的投资顾问共同控制)共同投资于谈判的投资机会，否则根据1940年法案将禁止这样做，从而为公司的股东提供获得更广泛的投资机会的机会。
根据该命令，如果独立董事的“必要多数”(定义见1940年法令第57(O)节)就共同投资交易得出某些结论，包括但不限于：(1)潜在共同投资交易的条款(包括支付的对价)对本公司及其股东是合理和公平的，并且不涉及对本公司或其股东的任何过激行为，则本公司获准与其关联公司共同投资该等投资机会。(2)潜在的共同投资交易是否符合本公司股东的利益，并与本公司当时的投资目标和战略相一致。
此外，根据美国证券交易委员会于2020年4月8日发布的一项适用于所有BDC的豁免命令，到2020年12月31日，在满足某些条件的情况下，本公司获准利用由本公司的投资顾问或其附属公司管理并受该命令涵盖的某些私人基金，完成对其现有投资组合公司的后续投资，即使这些私人基金以前没有投资过这些现有的投资组合公司。若无此命令，私募基金一般不能参与与本公司的该等后续投资，除非私募基金先前已在与本公司的共同投资交易中购入投资组合公司的证券。尽管有条件豁免令已到期，但SEC的投资管理部已表示，在2022年3月31日之前，如果任何拥有现有共同投资令的BDC根据有条件豁免令中描述的相同条款和条件，继续从事有条件豁免令中描述的某些交易，它将不会建议采取执法行动。
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(未经审计)
注8.每股收益
下表分别列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月由净投资收入和每股运营造成的净资产基本和稀释后净增加/(减少)的计算方法：
|
截至三个月 |
截至三个月 |
截至9个月 |
截至9个月 |
||||||||||
|
净投资收益 |
$ |
3,981,968 |
$ |
4,270,279 |
$ |
11,580,601 |
$ |
14,972,752 |
|
||||
|
加权平均已发行普通股 |
|
49,634,535 |
|
49,589,607 |
|
49,610,734 |
|
49,439,478 |
|
||||
|
每股普通股净投资收益带来的净资产净增长 |
$ |
0.08 |
$ |
0.09 |
$ |
0.23 |
$ |
0.30 |
|
||||
|
经营所致净资产净增/(减) |
$ |
11,265,139 |
$ |
20,848,768 |
$ |
39,556,411 |
$ |
(37,953,676 |
) |
||||
|
每股普通股营业净资产净增加/(减少) |
$ |
0.23 |
$ |
0.42 |
$ |
0.80 |
$ |
(0.77 |
) |
||||
注9.分配
本公司打算继续经营，以便有资格根据守则作为RIC征税，因此，本公司将不需要就其分配给股东的应税收入和收益部分缴纳联邦所得税。为了有资格作为RIC征税，除其他要求外，本公司还被要求分配至少90%的年度投资公司应纳税收入，根据准则的定义。每季度作为分派支付的金额由董事会决定，并基于本公司管理层估计的年度应纳税所得额。根据美国联邦所得税条例计算的收入与GAAP收入有很大不同。然而，如果公司累计未分配的应税收益低于所宣布的分配额，则该会计年度公司分配总额的一部分可被视为向公司股东返还用于纳税的资本。
该公司打算遵守守则中关于RICS的适用条款，使应税收入的分配足以免除基本上所有的联邦所得税。公司可酌情结转超过历年分配的应税收入，并为这些收入支付4%的消费税。本公司将根据需要对估计的超额应税收入应计消费税。
该公司对其普通股股东采取了一项“选择退出”分销再投资计划。因此，如果公司进行现金分配，那么股东的现金分配将自动再投资于公司普通股的额外股份，除非他们特别“选择退出”分配再投资计划以获得现金分配。在截至2021年9月30日的三个月里，该公司向股东发行了30853股普通股，价值约12.8万美元，这与分销再投资计划有关。在截至2020年9月30日的三个月里，公司没有发行任何与分销再投资计划相关的普通股。在截至2021年和2020年9月30日的9个月中，公司分别向股东发行了65,668股和42,343股普通股，价格分别约为289,000美元和161,000美元，与分销再投资计划相关。在截至2021年9月30日的三个月内，作为公司普通股股东股息再投资计划的一部分，公司股息再投资管理人没有在公开市场购买任何普通股，以满足公司股息的再投资部分。在截至2020年9月30日的三个月里，公司的股息再投资管理人在公开市场上以大约11.2万美元的价格购买了41,198股普通股，以满足公司股息的再投资部分。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月内，公司的股息再投资
40
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注9.分配(续)
管理人在公开市场分别以约91,000美元和420,000美元购买了23,202股和129,370股普通股，以满足公司股息的再投资部分。在2021年1月29日、2月26日、3月31日、4月30日、5月28日、6月30日、7月30日、8月31日和9月30日，公司每月支付的分红约为170万美元，或每股0.035美元。
出于美国联邦所得税的目的，净已实现资本损失可能会结转，以抵消未来的资本收益(如果有的话)。这些资本损失可以无限期结转，并将保留其短期或长期资本损失的性质。截至2020年12月31日，本公司有90,816,505美元的长期净资本亏损可无限期结转。在截至2021年9月30日的3个月和9个月中，分配的税收性质在估计的基础上分别为普通收入的每股0.085美元和0.259美元，作为资本的纳税回报分别为每股0.020美元和0.056美元。截至2021年9月30日的三个月和九个月，报告的分配金额和来源仅为估计值(基于历史上报告的税务性质的平均值)，不提供用于美国税务报告目的。由于本公司认为分配的历史税务特征是最有用的、可随时获得的信息，因此本公司使用自本公司成立以来所有年份的平均值来提供本报告中的估计。然而，出于联邦所得税目的分配的时间和性质(根据可能与GAAP不同的美国联邦税收规则确定)可能与公司在提供本报告估算时使用的历史信息有很大不同。2021年所有分配来源的最终确定将在年底后做出，所代表的金额可能与1099-DIV通知的最终表格中披露的金额存在实质性差异。用于纳税申报的实际金额和来源将取决于公司的投资业绩，可能会根据税务法规而发生变化。
附注10.每股资产净值
截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司每股资产净值分别为5.03美元和4.55美元。在厘定本公司每股资产净值时，董事会真诚地厘定本公司缺乏可靠市场报价的组合投资的公允价值。
注11.股票发行计划
2019年8月1日，公司与拉登堡·塔尔曼公司签订了一项股权分配协议，通过该协议，公司可以不时通过在市场上(“ATM”)发售至多1.5亿美元的公司普通股。在截至2021年9月30日的三个月和九个月里，公司没有根据自动取款机发售的规定出售任何普通股。在截至2020年9月30日的三年中，公司没有根据自动取款机发售的规定出售任何普通股。在截至2020年9月30日的9个月里，该公司根据自动取款机总共出售了1098,277股普通股。在截至2020年9月30日的9个月中，扣除承销费和发行成本后，筹集的资本总额约为580万美元。
41
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(未经审计)
注12.投资收益
下表分别列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的投资收益构成：
|
三个月 |
三个月 |
|||||
|
利息收入 |
|
|
||||
|
申报利息收入 |
$ |
4,314,099 |
$ |
4,019,584 |
||
|
原发行贴现和市场贴现收入 |
|
183,518 |
|
402,314 |
||
|
实物支付收入 |
|
— |
|
63,775 |
||
|
按面值从计划外汇款中获得的贴现收入 |
|
29,897 |
|
6,974 |
||
|
利息收入总额 |
$ |
4,527,514 |
$ |
4,492,647 |
||
|
证券化工具收益 |
$ |
5,071,854 |
$ |
3,568,516 |
||
|
承诺费、修正费和其他费用收入 |
|
|
||||
|
收费信 |
$ |
112,323 |
$ |
162,782 |
||
|
贷款预付款和债券催缴费用 |
|
— |
|
— |
||
|
所有其他费用 |
|
85,940 |
|
1,194 |
||
|
承诺额、修改费和其他费用收入总额 |
$ |
198,263 |
$ |
163,976 |
||
|
总投资收益 |
$ |
9,797,631 |
$ |
8,225,139 |
||
|
九个月 |
九个月 |
|||||
|
利息收入 |
|
|
||||
|
申报利息收入 |
$ |
11,286,252 |
$ |
13,583,930 |
||
|
原发行贴现和市场贴现收入 |
|
548,820 |
|
985,420 |
||
|
实物支付收入 |
|
— |
|
187,080 |
||
|
按面值从计划外汇款中获得的贴现收入 |
|
516,868 |
|
263,854 |
||
|
利息收入总额 |
$ |
12,351,940 |
$ |
15,020,284 |
||
|
证券化工具收益 |
$ |
13,849,299 |
$ |
11,545,539 |
||
|
承诺费、修正费和其他费用收入 |
|
|
||||
|
收费信 |
$ |
333,193 |
$ |
489,291 |
||
|
贷款预付款和债券催缴费用 |
|
300,000 |
|
200,000 |
||
|
所有其他费用 |
|
164,895 |
|
49,334 |
||
|
承诺额、修改费和其他费用收入总额 |
$ |
798,088 |
$ |
738,625 |
||
|
总投资收益 |
$ |
26,999,327 |
$ |
27,304,448 |
||
1940年法案要求商业发展公司向其投资组合的公司提供重要的管理援助。该公司向投资组合公司提供与其投资有关的管理协助，可获得手续费收入。在分别截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月，公司没有收到管理协助的费用收入。
42
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(未经审计)
附注13.承付款和或有事项
在正常的业务过程中，本公司签订了各种承诺，其中包含可能使本公司面临一定损失风险的各种担保和赔偿。这类业务未来出现亏损的风险虽然无法量化，但预计是微乎其微的。截至2021年9月30日，该公司购买高级担保票据投资的承诺约为540万美元。下表汇总了这些尚未履行的承诺：
|
投资组合公司名称 |
投资类型 |
承诺 |
|||
|
RSA Security，LLC |
延迟支取第二留置权定期贷款 |
$ |
5,371,000 |
||
本公司目前并未受到任何重大法律程序的影响。本公司可能不时在正常业务过程中参与某些法律程序，包括与执行本公司与其投资组合公司签订的合同项下的权利有关的诉讼。虽然这些法律诉讼的结果(如果有的话)无法确切预测，但公司预计这些诉讼不会对其综合经营业绩和财务状况产生实质性影响。
注14.财务亮点
分别截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的财务要点如下：
|
截至三个月 |
截至三个月 |
截至9个月 |
截至9个月 |
|||||||||||||
|
每股数据 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
期初资产净值 |
$ |
4.91 |
|
$ |
3.54 |
|
$ |
4.55 |
|
$ |
5.12 |
|
||||
|
净投资收益(1) |
|
0.08 |
|
|
0.09 |
|
|
0.23 |
|
|
0.30 |
|
||||
|
已实现净额和未实现净额(亏损)/收益(2) |
|
0.15 |
|
|
0.33 |
|
|
0.57 |
|
|
(1.06 |
) |
||||
|
净(减少)/经营资产净值增加 |
|
0.23 |
|
|
0.42 |
|
|
0.80 |
|
|
(0.76 |
) |
||||
|
净投资的每股分配 |
|
(0.09 |
) |
|
(0.09 |
) |
|
(0.26 |
) |
|
(0.42 |
) |
||||
|
资本分配纳税申报单(三) |
|
(0.02 |
) |
|
(0.02 |
) |
|
(0.06 |
) |
|
(0.09 |
) |
||||
|
总分配 |
|
(0.11 |
) |
|
(0.11 |
) |
|
(0.32 |
) |
|
(0.51 |
) |
||||
|
已发行/回购股份的影响，毛额 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
||||
|
期末资产净值 |
$ |
5.03 |
|
$ |
3.85 |
|
$ |
5.03 |
|
$ |
3.85 |
|
||||
|
期初每股市值 |
$ |
4.91 |
|
$ |
2.80 |
|
$ |
3.05 |
|
$ |
5.44 |
|
||||
|
期末每股市值 |
$ |
4.05 |
|
$ |
2.47 |
|
$ |
4.05 |
|
$ |
2.47 |
|
||||
|
基于市值的总回报(4) |
|
(15.52 |
)% |
|
(8.22 |
)% |
|
42.66 |
% |
|
(46.71 |
)% |
||||
|
基于资产净值的总回报(5) |
|
4.58 |
% |
|
11.72 |
% |
|
17.47 |
% |
|
(14.90 |
)% |
||||
|
期末已发行股份 |
|
49,655,275 |
|
|
49,589,607 |
|
|
49,655,275 |
|
|
49,589,607 |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
比率/补充数据(8) |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
期末净资产(000美元) |
$ |
249,645 |
|
$ |
190,968 |
|
$ |
249,645 |
|
$ |
190,968 |
|
||||
|
平均净资产(000美元) |
$ |
246,554 |
|
$ |
183,148 |
|
$ |
241,062 |
|
$ |
186,744 |
|
||||
|
费用与平均净资产的比率(6) |
|
9.44 |
% |
|
8.64 |
% |
|
8.53 |
% |
|
8.80 |
% |
||||
|
净投资收益与平均净收益之比 |
|
6.46 |
% |
|
9.33 |
% |
|
6.41 |
% |
|
10.69 |
% |
||||
|
投资组合换手率(7) |
|
1.39 |
% |
|
3.22 |
% |
|
8.20 |
% |
|
15.71 |
% |
||||
43
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牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
注14.财务亮点(续)
____________
(1)每股收益是指根据加权平均流通股计算的当期每股净投资收入。
(2)预测已实现净收益和未实现收益/(亏损)包括四舍五入调整，以协调每股资产净值的变化。
(3)资产管理公司监控可用应税收益，包括净投资收入和已实现的资本利得，以确定本年度是否可能发生资本退税。如果公司的应税收益低于该会计年度的公司分配总额，则这些分配的一部分可被视为向公司股东返还资本的税款。在本会计年度结束后准备纳税申报单之前，无法确定公司收益的最终纳税性质。报告的分配金额和来源仅为估计(基于历史上报告的纳税性质的平均值)，并不用于美国税务报告目的。
(4)假设根据公司分销再投资计划获得的分销再投资价格，以市值为基础的最终总回报等于期末市值与期初市值的增减加上分派除以期初市值，不包括任何折扣。总回报不是按年计算的。
(5)以资产净值为基础的最终总回报等于期末资产净值与期初资产净值的增减加上分配除以期初资产净值。总回报不是按年计算的。
(6)年化增长。
(7)投资组合换手率采用年初至今现金投资销售和债务偿还或年初至今现金投资购买超过公允价值总投资平均值中的较小者来计算。
(8)以下表格提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的补充绩效比率(年化)：
|
三个月 |
三个月 |
九个月 |
九个月 |
|||||||||
|
费用与平均净资产的比率： |
|
|
|
|
||||||||
|
奖励费用前的营业费用 |
9.44 |
% |
8.64 |
% |
8.53 |
% |
8.80 |
% |
||||
|
净投资收益奖励费用 |
— |
% |
— |
% |
— |
% |
— |
% |
||||
|
费用比率，不包括利息费用与平均净资产的比率 |
4.42 |
% |
4.47 |
% |
4.43 |
% |
4.53 |
% |
||||
注15.风险和不确定性
本公司收购的CLO车辆权益一般交易清淡或交易市场有限。CLO车辆通常是私下发售和出售的，即使是在二级市场也是如此。因此，对CLO工具的投资可能被定性为非流动性证券。除了与投资债务证券相关的一般风险外，CLO工具还带来额外的风险，包括但不限于：(I)抵押品证券的分配可能不足以支付利息或其他款项；(Ii)抵押品的质量可能会下降或违约；(Iii)本公司对CLO部分的投资很可能从属于其他高级票据部分；以及(Iv)证券的复杂结构在投资时可能无法完全理解，并可能产生如果公司在CLO股权投资方面的本金回收低于公司为这些投资支付的价格，公司的资产净值也可能随着时间的推移而下降。
该公司将现金存入隔夜货币市场账户，有时现金和现金等价物可能超过联邦存款保险公司的保险限额。此外，公司的投资组合可能集中在有限数量的投资组合公司，如果这些公司中的任何一家公司在公司持有的任何债务证券下违约，或者如果这些部门经历市场低迷，公司将面临重大损失的风险。
44
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牛津广场资本公司。
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2021年9月30日
(未经审计)
注16.后续事件
应支付给股东的以下分配如下所示：
|
宣布的日期 |
记录日期 |
应付日期 |
宣布的每股分派金额 |
|||
|
2021年7月22日 |
2021年10月15日 |
2021年10月29日 |
$0.035 |
|||
|
2021年7月22日 |
2021年11月16日 |
2021年11月30日 |
$0.035 |
|||
|
2021年7月22日 |
2021年12月17日 |
2021年12月31日 |
$0.035 |
|||
|
2021年10月22日 |
2021年1月17日 |
2021年1月31日 |
$0.035 |
|||
|
2021年10月22日 |
2021年2月14日 |
2021年2月28日 |
$0.035 |
|||
|
2021年10月22日 |
2021年3月17日 |
2021年3月31日 |
$0.035 |
公司管理层对截至这些合并财务报表发布之日的后续事件进行了评估，并注意到没有其他事件需要对财务报表进行调整或披露。
45
目录
第二项：公司管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
关于前瞻性陈述的警告性声明
这份关于Form 10-Q的季度报告包含涉及重大风险和不确定性的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是基于对牛津广场资本公司、我们当前和未来的证券投资、我们的行业、我们的信念和我们的假设的当前预期、估计和预测。诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“将”、“可能”、“继续”、“相信”、“寻求”、“估计”、“将会”、“可能”、“应该”、“目标”、“项目”等词语以及这些词语和类似表达的变体旨在识别前瞻性陈述。本季度报告(Form 10-Q)中包含的前瞻性陈述涉及风险和不确定性，包括以下陈述：
·我们需要评估我们未来的运营业绩，包括我们因当前新冠肺炎疫情而实现目标的能力；
·投资者关注我们的业务前景和我们投资组合公司的前景；
·我们关注的是我们预期进行的投资的影响；
·中国支持我们的合同安排和与第三方的关系；
·中国关注我们未来的成功对总体经济的依赖及其对我们投资行业的影响，以及新冠肺炎疫情对我们的影响；
·投资者提高了我们投资组合公司和CLO投资实现目标的能力，包括因新冠肺炎大流行而实现的目标；
·摩根士丹利资本国际评估了我们对投资组合公司和CLO的投资估值，特别是那些没有流动性交易市场的投资，以及新冠肺炎大流行对其的影响；
·中国关注不断变化的市场状况，以及我们进入另类债务市场和额外债务和股权资本的能力，以及新冠肺炎大流行对我们的影响；
·中国支持我们预期的融资和投资；
·提高我们的现金资源和营运资本的充分性；
·中国报告了我们投资组合公司和CLO投资产生现金流的时间(如果有的话)，以及新冠肺炎大流行对其的影响；以及
·中国重视我们的投资顾问为我们找到合适投资的能力，监测和管理我们的投资以及新冠肺炎疫情对我们的影响。
这些陈述不是对未来业绩的保证，会受到风险、不确定性和其他因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，难以预测，可能会导致实际结果与前瞻性陈述中表达或预测的结果大不相同，包括但不限于：
·我们担心经济低迷，包括目前的新冠肺炎疫情，可能会削弱我们投资组合公司和CLO投资继续运营的能力，这可能导致我们对此类投资组合公司和CLO投资的部分或全部投资损失；
·投资者担心，可用信贷收缩和/或无法进入股市，包括目前的新冠肺炎大流行，可能会损害我们的贷款和投资活动；
·我们担心利率波动可能会对我们的业绩产生不利影响，特别是因为我们将杠杆作为投资战略的一部分；
·人民币汇率波动可能会对我们在外国公司的投资结果产生不利影响，特别是在我们收到以外币而不是美元计价的付款的情况下；以及
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目录
·我们强调了我们在第1A项中确定的风险、不确定因素和其他因素。我们在截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度报告中包含的风险因素，以及本Form 10-Q季度报告和我们提交给SEC的其他文件中的其他风险因素。
尽管我们认为这些前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但这些假设中的任何一个都可能被证明是不准确的，因此，基于这些假设的前瞻性陈述也可能是不准确的。重要的假设包括我们发起新贷款和投资的能力、一定的利润率和盈利水平以及额外资本的可用性。鉴于这些和其他不确定性，我们不应将在本季度报告10-Q表格中包含预测或前瞻性陈述视为我们的计划和目标将会实现。您不应过度依赖这些前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅适用于本季度报告10-Q表格的日期。
除文意另有所指外，术语“OXSQ”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指牛津广场资本公司及其子公司牛津广场基金2018有限责任公司(“OXSQ基金”)在其举办期间；“牛津广场管理”是指牛津广场管理有限责任公司；而“牛津基金”是指牛津基金有限责任公司。
以下对我们财务状况和经营结果的分析应与我们的综合财务报表以及本季度报告(Form 10-Q)中其他地方包含的相关注释一起阅读。
概述
我们的投资目标是最大化投资组合的总回报。我们的主要重点是通过主要投资于公司债务证券和抵押贷款债券(“CLO”)来寻求有吸引力的风险调整后的总回报，抵押贷款债券是拥有公司债务证券的结构性金融投资。CLO投资还可能包括仓库设施，这是旨在聚合贷款的早期CLO工具，这些贷款可能被用来构成传统CLO工具的基础。本公司为封闭式非多元化管理投资公司，并已选择根据经修订的1940年投资公司法(“1940年公司法”)受规管为业务发展公司(“BDC”)。我们已选择根据经修订的1986年国税法(下称“守则”)，为税务目的被视为受监管的投资公司(“RIC”)。
我们的投资活动由牛津广场管理有限责任公司(“牛津广场管理”)管理，该公司是根据1940年修订后的“投资顾问法案”注册的投资顾问。牛津广场管理公司的所有者是牛津基金有限责任公司(“牛津基金”)，该公司的管理成员和关联方查尔斯·M·罗伊斯(Charles M.Royce)是牛津广场资本公司董事会(“董事会”)成员，他持有牛津广场管理公司的少数非控股权益。我们的首席执行官乔纳森·H·科恩(Jonathan H.Cohen)和总裁索尔·B·罗森塔尔(Saul B.Rosenthal)是牛津基金的控股成员。根据一项投资顾问协议(“投资顾问协议”)，吾等同意向牛津广场管理公司支付按总资产计算的年度基础投资咨询费(“基础费用”)，以及根据我们的业绩计算的激励费。根据经修订及重述的管理协议(“管理协议”)，吾等已同意支付或偿还牛津基金作为管理人在经营本公司时发生的若干开支。我们的高管和董事，以及牛津广场管理公司和牛津基金的高管，担任或可能担任与我们的业务类似的实体的高管和董事。因此，他们可能对这些实体的投资者负有义务，履行这些义务可能不符合我们或我们的股东的最佳利益。
我们通常预计对我们投资组合中的每家公司的投资在500万至5000万美元之间，尽管这一投资规模可能会随着我们资本基础的规模变化和市场状况的需要而按比例变化。我们预计，我们的投资组合将是多元化的，有大量的投资，只有极少的投资(如果有的话)超过总投资组合的5.0%。截至2021年9月30日，我们的债务投资声明利率在3.83%至10.25%之间，到期日在2个月至91个月之间。此外，截至2021年9月30日，我们的投资组合的债务投资加权平均年化收益率约为7.5%。
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目录
我们债务投资的加权平均年化收益率与我们股东的投资回报不同，而是与我们投资组合的一部分有关，是在支付所有费用和费用之前计算的。加权平均年化收益率是使用截至2021年9月30日的实际利率计算的，其中包括原始发行折扣(OID)的增加。不能保证加权平均年化收益率将保持在当前水平。
我们历史上都是借钱投资，可能还会继续借钱投资。因此，我们暴露在杠杆的风险之下，这可能被认为是一种投机性的投资技巧。借款，也被称为杠杆，放大了投资金额的收益和损失的潜力，因此增加了与投资我们的证券相关的风险。此外，与我们借款相关的成本，包括支付给牛津广场管理公司的管理费的任何增加，都将由我们的普通股股东承担。
此外，根据1940年法案，作为BDC，我们必须向我们的投资组合公司提供重要的管理援助，因此我们可能会收取费用。这种协助可能包括监控我们投资组合公司的运营，参加董事会和管理层会议，咨询投资组合公司的管理人员并为其提供建议，以及提供其他组织和财务指导。这些费用通常是非经常性的，但在某些情况下，它们可能有经常性的组成部分。到目前为止，我们还没有收到管理援助的手续费收入。
在可能的范围内，我们通常会寻求投资于以借款人资产的担保权益为抵押的贷款，或由交易本金担保的贷款。利息支付，如果不延期，通常是按季度支付的，大多数债务投资都计划按月或按季度支付本金。当我们收到购买投资组合公司股票的认股权证时，认股权证通常会有名义执行价，并将使我们有权购买借款人一定比例的股票。
在截至2021年9月30日的季度里，美国贷款市场与截至2021年6月30日的季度相比略有走强。根据S&P/LSTA杠杆贷款指数的定义，美国贷款价格从2021年6月30日面值的98.37%上升到2021年9月30日的98.62%。截至2021年9月30日，公司董事会根据公司的估值程序，真诚批准了公司投资组合的公允价值约为4.211亿美元。
关键会计政策
根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制合并财务报表和相关披露，要求管理层作出影响报告资产和负债额、披露合并财务报表日期的或有资产和负债以及报告期内收入和费用的估计和假设。实际结果可能与这些估计大相径庭。我们已将投资估值和投资收益确定为关键会计政策。
投资估价
我们根据ASC 820公允价值计量和披露(“ASC 820”)的规定对我们的投资组合进行公允估值。在编制综合财务报表时作出的估计包括投资的估值以及记录的投资的未实现增值和折旧的相关金额。我们认为，没有一种明确的方法可以真诚地确定公允价值。因此，确定公允价值需要对每项组合投资的具体事实和情况进行判断，同时对我们所做的投资类型采用一致的估值过程。
ASC 820-10澄清了公允价值的定义，并要求公司在初始确认后的中期和年度期间扩大使用公允价值计量资产和负债的披露范围。ASC820-10将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债所收到的价格。ASC820-10还建立了一个三级公允价值层次结构，对计量公允价值时使用的投入进行优先排序。这些级别包括：级别1，定义为可观察的输入，如活跃市场的报价；级别2，包括输入，如活跃市场中类似证券的报价和非活跃市场中相同证券的报价；以及级别3，定义为几乎或没有市场数据的不可观测输入，因此要求一个实体
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发展自己的假设。我们不断考虑当前市场状况的属性，并已确定，由于其投资组合的市场普遍缺乏流动性，即很少或根本没有市场数据，我们几乎所有的投资都基于截至2021年9月30日的“3级”投入。
我们的董事会每季度决定我们投资组合的价值。根据这一决定，牛津广场管理公司的投资组合管理团队成员利用最新的投资组合公司财务报表、预测和其他相关的财务和运营信息，准备了每项投资组合投资的季度分析。我们还聘请第三方评估公司协助评估其某些银团贷款和双边投资，包括相关的股权投资，尽管我们的董事会最终决定了每项此类投资的适当估值。如上所述，公允价值变动在综合经营报表中记录为未实现升值/折旧净变动。
1940年法案下的规则2a-5于2020年12月由SEC通过，为1940年法案的目的确立了真诚确定公允价值的要求。公司正在评估采用规则2a-5对合并财务报表的影响，并打算在2022年9月合规日或之前遵守新规则的要求。
银团贷款(包括高级担保票据)
根据ASC820-10，我们的估值程序特别规定对为每种证券提供市场的大型代理银行提供的指示性报价进行审查。然而，我们为了确定我们银团贷款投资的公允价值而从其获得指示性投标报价的市场已经显示出ASC-820-10所描述的非流动性属性。在流动资金不足的期间，当吾等相信从代理银行收到的对吾等拥有的某些银团投资的非约束性指示性报价可能不能决定其公允价值，或当没有市场指示性报价时，吾等可能会聘请第三方估值公司协助评估吾等拥有的某些银团投资。第三方评估机构可以采用收益法或市场法进行评估。使用的不可观察的投入可能包括从估计的信贷利差和利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)得出的贴现率。此外，牛津广场管理公司通过审查公司的财务报表、契约遵守情况和证券(如果知道)最近的交易活动，以及与投资组合公司相关的其他业务发展，来分析每笔银团贷款。所有现有资料，包括可能不能决定公允价值的非约束性指示性投标，均提交估值委员会在厘定公允价值时予以考虑。在某些情况下，即使证券市场被认为不活跃，证券的交易活动也可能是有限的。在这种情况下，估价委员会会考虑交易的数量、每笔交易的规模和时间，以及这些交易周围的其他情况，如果有这些信息的话。, 在其公允价值的确定中。估值委员会将评估该等额外资料的影响，并将其纳入考虑由第三方估值公司(如有)提供的分析所显示的公允价值。
债务和股权抵押贷款债券(CDO)
我们已经在CLO投资工具和CLO仓库投资中获得了一些债务和股权头寸。这些投资是特殊目的融资工具。在评估该等投资时，我们会考虑认可行业定价服务所提供的指示价为主要来源，以及该等价格的隐含收益率，并辅之以在期末或期末前后在市场上进行的实际交易，以及安排该等投资工具交易的经纪所提供的指示价。我们亦会考虑权益分派付款的记录日期落在期内最后一天的情况，以及潜在买家要求下调实质上代表所有待决分派的指示价的可能性。其他因素包括关于其他相关交易的任何现有信息，包括市场上的确定出价和报价，以及竞争中招投标产生的信息。此外，我们还会考虑特定投资工具的运营指标，包括抵押品测试的合规性、违约和重组证券，以及支付违约(如果有的话)。牛津广场管理公司或估值委员会可能会要求第三方公司进行额外分析，以协助CLO投资工具的估值过程。所有资料均呈交本公司董事会以供其厘定该等投资的公允价值。
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目录
双边投资(包括股权)
可随时获得市场报价的双边投资(定义见下文)由独立的定价机构或做市商进行估值。如果没有现成的市场报价，根据我们董事会根据估值委员会的建议批准的估值程序，第三方评估公司将为我们的每项双边投资准备估值，当与同一投资组合公司的所有其他投资相结合时，(I)上一季度的价值大于或等于上一季度总资产的2.5%，(Ii)本季度的价值大于或等于上一季度总资产的2.5%。在计入本季度的本金偿还后。此外，在为符合上文(I)和(Ii)项所述参数的组合投资准备第三方估值的情况下，这些第三方估值的频率是基于其信用评级系统下分配给每种此类证券的等级，如下所示：1级，至少每年一次；2级，至少每半年一次；3级，4级和5级，至少每季度。不符合上述(I)项和(Ii)项参数的双边投资不需要第三方估值，在这些情况下，牛津广场管理公司将编制估值分析。牛津广场管理公司还保留代表我们就我们的双边投资组合证券和我们的银团贷款投资寻求额外第三方估值的权力。我们的董事会保留对第三方审查周期以及每项投资的适当估值的最终权力。
“双边投资”一词是指公司和投资组合公司之间直接协商的债务和股权投资，但不包括银团贷款(即由代理人代表公司安排的公司贷款，其中一部分由OXSQ以外的多个投资者持有)。
有关投资估值和我们的投资组合的更多信息，请参阅我们合并财务报表附注中的“公允价值”。
投资收益
利息收入
利息收入按适用于每项债务投资的合同利率按权责发生制入账，包括增加市场折扣和/或原始发行折扣(“OID”)和摊销市场溢价。所购证券的折价和面值溢价使用有效收益率法在相应证券的存续期内增加/摊销为利息收入。投资摊销成本是指根据折扣的增加和保费的摊销(如果有的话)调整后的原始成本。
一般情况下，当一笔贷款的利息和/或本金支付逾期，或者如果我们预计借款人无法偿还其债务和其他义务，我们将把该贷款置于非应计状态，并为财务报告目的一般停止确认该贷款的利息收入，直到所有本金和利息通过付款或由于重组而被视为可收回的全部本金和利息都已转为流动为止，我们将把这笔贷款置于非应计状态，并一般停止确认该贷款的利息收入，直到所有本金和/或本金都通过付款或由于重组而被视为可收回的流动本金和/或本金。我们通常在支付逾期本金和利息时将非权责发生贷款恢复到应计状态，并根据我们的判断，很可能保持现行状态。截至2021年9月30日，我们有三项债务投资处于非应计项目状态。
利息收入还包括我们投资组合中某些投资的实物支付(“PIK”)部分。请参考下面的“实物支付”一节，了解实物支付收入及其对利息收入的影响。
实物支付
我们的投资组合中有债务和优先股投资，其中包含合同PIK条款。PIK利息和优先股股息按其合同利率计算，并应计为收入，并在资本化日期添加到本金余额中。在资本化时，投资的PIK部分按其各自的公允价值进行估值。如果我们认为PIK不会完全实现，PIK投资将被置于非应计状态。当一项PIK投资被置于非应计状态时，应计的未资本化利息或股息将分别通过利息或股息收入从相关应收账款中冲销。一旦非应计状态的PIK投资最终有可能以现金形式收回，这些PIK投资就会恢复为应计状态。截至2021年9月30日的三个月和九个月，没有PIK优先股股息被确认为股息收入。
50
目录
证券化工具和股权投资的收益
CLO工具的权益类证券(通常为收益票据或附属票据)的投资收益根据ASC 325-40的规定采用实际收益率法记录，其依据是估计现金流、金额和时间，包括尚未在相关期末进行首次分配的CLO股权投资。我们监控预期的剩余付款，并根据需要定期确定和更新有效收益率。因此，在GAAP经营报表中确认的CLO权益证券的投资收入与我们在此期间实际收到的税基投资收入和现金分配不同。
其他收入
其他收入包括我们的贷款投资所赚取的预付款、修改和其他费用、费用函中的分配以及与证券投资相关的成功费用。费用函的分配是对CLO股权投资回报的增强，基于抵押品管理人费用高于摊销成本的百分比，并在赚取时记为其他收入。我们还可能赚取与我们对某些证券化工具或CLO仓库设施的投资相关的成功费用，这取决于永久CLO结构对仓库的偿还；这些费用是在偿还完成后赚取和确认的。
近期发布的会计准则
有关最近的会计声明的说明，包括对我们的合并财务报表的影响，请参阅我们的合并财务报表的“附注3.重要账户政策摘要”。
投资组合构成和投资活动
截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们投资组合的总公允价值分别约为4.211亿美元和2.947亿美元。在截至2021年9月30日的9个月期间，投资价值的增加主要是由于我们的投资组合的未实现净增值约3920万美元(其中包括减少3010万美元的CLO股权成本价值)和1.556亿美元的投资，但被2270万美元的债务偿还、490万美元的投资销售和1120万美元的已实现亏损部分抵消。
截至2021年9月30日的9个月和截至2020年12月31日的年度的投资组合对账如下：
|
(百万美元) |
9月30日， |
2020年12月30日 |
||||||
|
开始投资组合 |
$ |
294.7 |
|
$ |
364.8 |
|
||
|
获得的有价证券投资 |
|
155.6 |
|
|
93.8 |
|
||
|
偿还债务 |
|
(22.7 |
) |
|
(80.4 |
) |
||
|
出售证券 |
|
(4.9 |
) |
|
(54.2 |
) |
||
|
降低CLO权益成本价值(1) |
|
(30.1 |
) |
|
(13.0 |
) |
||
|
应收PIK的非现金利息收入 |
|
— |
|
|
0.3 |
|
||
|
增加投资折扣 |
|
0.5 |
|
|
1.4 |
|
||
|
投资未实现增值/(折旧)净变化 |
|
39.2 |
|
|
(9.8 |
) |
||
|
投资已实现净亏损 |
|
(11.2 |
) |
|
(8.2 |
) |
||
|
结束投资组合(2) |
$ |
421.1 |
|
$ |
294.7 |
|
||
____________
(1)在截至2021年9月30日的9个月中，我们CLO股权投资的成本价值减少了约3010万美元，这是指截至2021年9月30日的9个月，我们持有的CLO股权附属票据和费用票据收到的或有权收到的分配之间的差额约4360万美元，以及我们的CLO股权附属票据确认的实际收益利息收入和我们CLO股权费用票据的摊销成本调整收入约1350万美元之间的差额。截至2020年12月31日的年度，
51
目录
根据声明，我们CLO股权投资的成本价值减少了约1,300万美元，这是截至2020年12月31日的一年，我们持有的CLO股权附属票据和手续费票据所收到的或有权收到的分配之间的差额，约2,840万美元，以及我们的CLO股权附属票据确认的实际收益利息收入和我们的CLO股权费用票据的摊销成本调整收入约1,540万美元之间的差额。
(2)由于四舍五入的关系，两个月的总和可能不是总和。
在截至2021年9月30日的9个月中，我们购买了约1.556亿美元的组合投资，其中包括对现有投资组合公司的额外投资约5200万美元，对新投资组合公司的额外投资约1.036亿美元。在截至2020年12月31日的一年中，我们购买了大约9380万美元的组合投资，包括对现有组合公司的额外投资约2210万美元，对新组合公司的额外投资约7180万美元。
在某些情况下，我们根据未偿还贷款余额的预定摊销和出售有价证券投资获得投资收益。此外，我们还会在预定到期日之前收到部分债务投资的偿还。这些还款的频率或金额在不同时期可能会有很大波动。
截至2021年9月30日的9个月和截至2020年12月31日的年度，我们确认的证券销售收益分别约为490万美元和5420万美元。此外，在截至2021年9月30日的9个月和截至2020年12月31日的一年中，我们的债务偿还分别约为2270万美元和8040万美元。
截至2021年9月30日，我们对19家投资组合公司的债务证券或贷款进行了投资，公允价值约为2.571亿美元，CLO股权投资约为1.639亿美元。
截至2020年12月31日，我们对16家投资组合公司的债务证券或贷款进行了投资，公允价值约为1.722亿美元，CLO股权投资约为1.225亿美元。我们债务投资的利息收入包括大约30万美元的PIK利息，如上所述，这笔利息增加了我们投资的账面价值，减去了本金的偿还。
下表显示了过去七个季度的季度组合投资活动：
|
截至三个月(百万美元) |
购买 |
债务 |
减少到 |
的销售量 |
||||||||
|
2021年9月30日 |
$ |
23.1 |
$ |
5.7 |
$ |
8.6 |
$ |
— |
||||
|
2021年6月30日 |
|
99.5 |
|
0.6 |
|
15.5 |
|
3.0 |
||||
|
2021年3月31日 |
|
32.9 |
|
16.4 |
|
6.0 |
|
1.8 |
||||
|
2021年迄今总数(2) |
$ |
155.6 |
$ |
22.7 |
$ |
30.1 |
$ |
4.9 |
||||
|
2020年12月31日 |
$ |
46.9 |
$ |
51.1 |
$ |
6.4 |
$ |
25.4 |
||||
|
2020年9月30日 |
|
18.3 |
|
0.6 |
|
2.0 |
|
8.3 |
||||
|
2020年6月30日 |
|
21.3 |
|
16.7 |
|
2.6 |
|
9.5 |
||||
|
2020年3月31日 |
|
7.4 |
|
12.0 |
|
2.0 |
|
11.1 |
||||
|
2020年合计 |
$ |
93.8 |
$ |
80.4 |
$ |
13.0 |
$ |
54.2 |
||||
____________
(1)现金收入是指CLO权益成本价值的减少(指收到的或有权收到的分配，超过有效收益率利息收入和摊销成本调整后的CLO费用票据收入)。
52
目录
下表显示了截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们按资产类别划分的投资组合的公允价值：
|
2021年9月30日 |
2020年12月31日 |
|||||||||||
|
(百万美元) |
投资额： |
百分比： |
投资额： |
百分比： |
||||||||
|
高级担保票据 |
$ |
257.1 |
61.1 |
% |
$ |
172.2 |
58.4 |
% |
||||
|
CLO股权 |
|
163.9 |
38.9 |
% |
|
122.5 |
41.6 |
% |
||||
|
股权和其他投资 |
|
0.1 |
0.0 |
% |
|
— |
0.0 |
% |
||||
|
总计 |
$ |
421.1 |
100.0 |
% |
$ |
294.7 |
100.0 |
% |
||||
在收购任何额外的不符合条件的资产时，符合条件的资产必须至少占公司总资产的70.0%。截至2021年9月30日，我们持有的合格资产占我们总资产的62.5%。当符合资格的资产占总资产的比例低于70.0%时，并无额外收购不符合资格的资产。
下表显示了截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们按行业按公允价值划分的投资组合：
|
2021年9月30日 |
2020年12月31日 |
|||||||||||
|
投资于 |
百分比 |
投资于 |
百分比 |
|||||||||
|
(百万美元) |
(百万美元) |
|||||||||||
|
结构性融资(1) |
$ |
163.9 |
38.9 |
% |
$ |
122.5 |
41.6 |
% |
||||
|
商业服务 |
|
93.4 |
22.2 |
% |
|
60.4 |
20.5 |
% |
||||
|
医疗保健 |
|
64.1 |
15.2 |
% |
|
41.7 |
14.1 |
% |
||||
|
软件 |
|
34.6 |
8.2 |
% |
|
13.3 |
4.5 |
% |
||||
|
多元化保险 |
|
27.0 |
6.4 |
% |
|
10.8 |
3.7 |
% |
||||
|
电信服务 |
|
15.8 |
3.8 |
% |
|
11.8 |
4.0 |
% |
||||
|
塑料制造业 |
|
14.7 |
3.5 |
% |
|
7.0 |
2.4 |
% |
||||
|
公用事业 |
|
7.5 |
1.8 |
% |
|
7.2 |
2.4 |
% |
||||
|
IT咨询 |
|
0.1 |
0.0 |
% |
|
— |
— |
% |
||||
|
航空航天与国防 |
|
— |
0.0 |
% |
|
5.4 |
1.8 |
% |
||||
|
教育 |
|
— |
0.0 |
% |
|
14.6 |
5.0 |
% |
||||
|
总计 |
$ |
421.1 |
100.0 |
% |
$ |
294.7 |
100.0 |
% |
||||
____________
(1)报告反映了我们截至2021年9月30日和2020年12月31日对CLO的股权投资。
53
目录
档案袋评分
我们采用了信用评级系统来监督我们的债务投资组合的质量。截至2021年9月30日和2020年12月31日，根据投资组合中债务投资的公允价值，我们的投资组合的加权平均评级分别为2.0和2.1。CLO中的股权证券和投资不评级。
截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们的债权投资组合评级如下：
|
(百万美元) |
2021年9月30日 |
|||||||||||||
|
等级 |
摘要说明 |
校长 |
百分比 |
投资组合位于 |
百分比 |
|||||||||
|
1 |
该公司的业绩超出了预期和/或超过了特定部分的财务契约要求，预计这种趋势将继续下去。 |
$ |
— |
— |
% |
$ |
— |
— |
% |
|||||
|
2 |
预计将全额偿还OXSQ在特定部分的成本基础和利息的未偿还金额。 |
|
259.6 |
90.7 |
% |
|
253.4 |
98.6 |
% |
|||||
|
3 |
需要更密切的监测。预计将全额偿还OXSQ的成本基础和利息的未偿还金额。 |
|
— |
— |
% |
|
— |
— |
% |
|||||
|
4 |
利息收入的损失已经发生或预计将发生，在大多数情况下，投资被置于非权责发生状态。预计OXSQ的成本基础的未偿还金额将全额偿还特定部分。 |
|
— |
— |
% |
|
— |
— |
% |
|||||
|
5 |
预计不会就特定部分全额偿还OXSQ的成本基础的未偿还金额，投资以非权责发生制状态进行。 |
|
26.5 |
9.3 |
% |
|
3.7 |
1.4 |
% |
|||||
|
总计 |
$ |
286.1 |
100.0 |
% |
$ |
257.1 |
100.0 |
% |
||||||
|
(百万美元) |
2020年12月31日 |
|||||||||||||
|
等级 |
摘要说明 |
校长 |
百分比： |
投资组合地址： |
百分比： |
|||||||||
|
1 |
该公司的业绩超出了预期和/或超过了特定部分的财务契约要求，预计这种趋势将继续下去。 |
$ |
— |
— |
% |
$ |
— |
— |
% |
|||||
|
2 |
预计将全额偿还OXSQ在特定部分的成本基础和利息的未偿还金额。 |
|
167.9 |
80.5 |
% |
|
156.1 |
90.7 |
% |
|||||
|
3 |
需要更密切的监测。预计将全额偿还OXSQ的成本基础和利息的未偿还金额。 |
|
14.3 |
6.8 |
% |
|
11.8 |
6.9 |
% |
|||||
|
4 |
利息收入的损失已经发生或预计将发生，在大多数情况下，投资被置于非权责发生状态。预计OXSQ的成本基础的未偿还金额将全额偿还特定部分。 |
|
— |
— |
% |
|
— |
— |
% |
|||||
|
5 |
预计不会就特定部分全额偿还OXSQ的成本基础的未偿还金额，投资以非权责发生制状态进行。 |
|
26.4 |
12.7 |
% |
|
4.2 |
2.5 |
% |
|||||
|
总计(1) |
$ |
208.5 |
100.0 |
% |
$ |
172.2 |
100.0 |
% |
||||||
____________
(1)由于四舍五入的关系，所有数字的总和可能不是总和。
54
目录
我们预计，我们的部分投资将不时出现在3级、4级或5级类别，因此，我们将被要求与陷入困境的投资组合公司合作，以改善它们的业务并保护我们的投资。3级、4级或5级投资的数量和金额可能会在不同时期波动。
行动结果
以下是我们在截至2021年9月30日的三个月和九个月与截至2020年9月30日的三个月和九个月的运营结果的比较。
投资收益
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月的投资收入分别约为980万美元和820万美元。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月的投资收入分别约为2700万美元和2730万美元。下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的投资收益构成：
|
三个月 |
三个月 |
|||||
|
利息收入 |
|
|
||||
|
申报利息收入 |
$ |
4,314,099 |
$ |
4,019,584 |
||
|
原发行贴现和市场贴现收入 |
|
183,518 |
|
402,314 |
||
|
实物支付收入 |
|
— |
|
63,775 |
||
|
按面值从计划外汇款中获得的贴现收入 |
|
29,897 |
|
6,974 |
||
|
利息收入总额 |
$ |
4,527,514 |
$ |
4,492,647 |
||
|
证券化工具收益 |
$ |
5,071,854 |
$ |
3,568,516 |
||
|
承诺费、修正费和其他费用收入 |
|
|
||||
|
收费信 |
|
112,323 |
|
162,782 |
||
|
贷款预付款和债券催缴费用 |
|
— |
|
— |
||
|
所有其他费用 |
|
85,940 |
|
1,194 |
||
|
承诺额、修改费和其他费用收入总额 |
$ |
198,263 |
$ |
163,976 |
||
|
总投资收益 |
$ |
9,797,631 |
$ |
8,225,139 |
||
|
九个月 |
九个月 |
|||||
|
利息收入 |
|
|
||||
|
申报利息收入 |
$ |
11,286,252 |
$ |
13,583,930 |
||
|
原发行贴现和市场贴现收入 |
|
548,820 |
|
985,420 |
||
|
实物支付收入 |
|
— |
|
187,080 |
||
|
按面值从计划外汇款中获得的贴现收入 |
|
516,868 |
|
263,854 |
||
|
利息收入总额 |
$ |
12,351,940 |
$ |
15,020,284 |
||
|
证券化工具收益 |
$ |
13,849,299 |
$ |
11,545,539 |
||
|
承诺费、修正费和其他费用收入 |
|
|
||||
|
收费信 |
$ |
333,193 |
$ |
489,291 |
||
|
贷款预付款和债券催缴费用 |
|
300,000 |
|
200,000 |
||
|
所有其他费用 |
|
164,895 |
|
49,334 |
||
|
承诺额、修改费和其他费用收入总额 |
$ |
798,088 |
$ |
738,625 |
||
|
总投资收益 |
$ |
26,999,327 |
$ |
27,304,448 |
||
截至2021年9月30日的三个月总投资收益增加，主要是由于证券化工具收益增加。截至2021年9月30日的9个月，总投资收入减少主要是由于利息收入减少，部分被证券化工具收入增加所抵消。
55
目录
截至2021年9月30日和2020年9月30日，创收债务投资的本金总额分别约为2.596亿美元和2.283亿美元。截至2021年9月30日，我们的债务投资的声明利率范围为3.83%至10.25%，到期日为2个月至91个月，而截至2020年9月30日的声明利率范围为3.91%至10.25%，到期日为8个月至130个月。此外，截至2021年9月30日，我们的总债务投资组合的加权平均债务投资收益率约为7.5%，而截至2020年9月30日的加权平均债务投资收益率约为8.3%。截至2021年9月30日，三项债务投资处于非应计状态，合并公允价值约为370万美元，本金总额约为2650万美元。
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月，证券化工具的收入分别约为510万美元和360万美元。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月，证券化工具的收入分别约为1380万美元和1150万美元。截至2021年9月30日和2020年9月30日，我们对CLO投资的未偿还本金总额分别约为3.701亿美元和3.066亿美元。截至2021年9月30日和2020年9月30日，CLO股权投资的加权平均收益率分别约为9.1%和7.7%。
运营费用
截至2021年和2020年9月30日的三个月，总支出分别约为580万美元和400万美元。截至2021年和2020年9月30日的9个月，总支出分别约为1540万美元和1230万美元。这些金额包括基本管理费、利息费用、专业费用、薪酬费用、一般和行政费用以及奖励费用。
截至2021年9月30日的三个月的基本费用约为180万美元，而截至2020年9月30日的三个月的基本费用为110万美元。截至2021年9月30日的9个月的基本费用约为460万美元，而截至2020年9月30日的9个月的基本费用为340万美元。截至2021年9月30日的三个月和九个月的增长主要是由于加权平均总资产的增长。
截至2021年9月30日止三个月及九个月的利息开支分别约为310万美元及740万美元，主要涉及我们于2028年到期的5.50%无担保票据(“5.50%无担保票据”)、2026年到期的6.25%无担保票据(“6.25%无担保票据”)及2024年到期的6.50%无担保票据(“6.50%无担保票据”)，而截至2020年9月30日止三个月及九个月的利息开支分别约为190万美元及600万美元。6.50%无抵押票据、回购交易融资(“回购融资”)和由OXSQ的特殊目的载体和全资子公司Oxford Square Funding 2018 LLC与花旗银行(Citibank，N.A.)签订的信贷融资(以下简称“信贷融资”)。截至2021年9月30日的三个月和九个月的增长是由于在2021年5月发行了5.50%的无担保票据，但部分被回购贷款和信贷贷款的退役所抵消。
截至2021年9月30日的三个月，包括法律、咨询、估值、审计和税费在内的专业费用约为30万美元，而截至2020年9月30日的三个月的专业费用约为30万美元。截至2021年9月30日的9个月的专业费用约为160万美元，而截至2020年9月30日的9个月的专业费用约为120万美元。截至2021年9月30日的三个月和九个月的费用增加主要是由于法律费用上升。
截至2021年9月30日的三个月的薪酬支出约为20万美元，而截至2020年9月30日的三个月的薪酬支出为20万美元。截至2021年9月30日的9个月的薪酬支出约为60万美元，而截至2020年9月30日的9个月的薪酬支出为60万美元。薪酬费用反映了我们的首席财务官、会计人员和其他行政支持人员服务的薪酬费用的分配。
截至2021年9月30日的三个月，一般和行政费用(主要包括董事费用、保险、上市费、转让代理和托管费、办公用品、设施成本和其他费用)约为40万美元，而截至2020年9月30日的三个月为40万美元。截至2021年9月30日的9个月，一般和行政费用约为130万美元，而截至2020年9月30日的9个月为120万美元。办公用品、设施费用和其他费用根据管理协议的条款分配给我们。
56
目录
奖励费
由于总回报要求，截至2021年和2020年9月30日止三个月及九个月并无录得净投资收益奖励费用(“净投资收益奖励费用”)。净投资收益奖励费用是根据前一个日历季度的“奖励前费用净投资收入”超过该日历季度的“优先回报金额”(Y)的金额(X)计算出来的，并按季度支付欠款。为此，“前期奖励费用净投资收入”是指日历季度内应计的利息收入、股息收入和任何其他收入减去本季度的运营费用(包括基本费、根据与牛津基金的管理协议应支付的费用，以及就任何已发行和已发行的优先股支付的任何利息支出和股息，但不包括奖励费用)。欲了解更多信息，请参阅我们合并财务报表附注中的“附注7.关联方交易”。
根据公认会计原则报告的资本利得激励费用(“资本利得激励费用”)的费用是按照公司的整个投资组合在期末清算的方式计算的，因此是根据每个期末的已实现和未实现净损益计算的。只有在我们的投资组合在期末完全清算并于该日终止投资咨询协议的情况下，与投资组合的假设清算相关的费用(或该费用的冲销)(假设已实现或未实现损益没有其他变化)才会支付给我们的投资顾问。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月，由于累计未实现净折旧和已实现净亏损对我们投资组合的影响，不需要应计费用。
实际应支付的资本利得奖励费用金额根据投资咨询协议的条款确定，并以每个历年结束(或投资咨询协议终止时)计算。投资咨询协议的条款规定，资本利得奖励费用的计算依据是已实现净收益(如果有的话)与该日历年的未实现折旧总额相抵。此计算不会对未实现的总增值产生影响。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月，根据投资咨询协议的条款，不需要这样的应计项目。
已实现和未实现的投资损益
在截至2021年9月30日的三个月中，我们确认了约170万美元的投资已实现净收益，这反映了CLO股权投资获得的超出成本的额外收益，但部分被CLO股权附带函相关投资的已实现亏损所抵消。
在截至2021年9月30日的三个月里，我们的未实现增值净变化约为560万美元，其中包括1400万美元的未实现增值总额，870万美元的未实现折旧总额，以及与在实现投资收益时冲销前期未实现折旧净额有关的约30万美元。这包括由于CLO股权投资成本价值减少而产生的约860万美元的未实现净增值，即CLO股权附属票据和手续费票据所持投资的已收到或有权收到的分派之间的差额约1360万美元，以及我们CLO股权附属票据上确认的实际收益利息收入和CLO股权费用票据上确认的摊销成本调整收入约500万美元之间的差额。
在截至2021年9月30日的三个月中，未实现升值净变化的最重要组成部分如下(以百万计)：
|
投资组合公司 |
中国净资产变化量 |
|||
|
拿骚2019-I，Ltd. |
$ |
2.6 |
|
|
|
Sound Point CLO XVI，Ltd. |
|
2.2 |
|
|
|
Telos CLO 2014-5，Ltd. |
|
1.7 |
|
|
|
韦斯科特公园CLO，Ltd. |
|
(2.2 |
) |
|
|
Premiere Global Services，Inc. |
|
(4.1 |
) |
|
|
净额计算所有其他值 |
|
5.4 |
|
|
|
总计 |
$ |
5.6 |
|
|
57
目录
在截至2021年9月30日的9个月里，我们确认了大约1120万美元的投资已实现净亏损，这主要反映了之前处于非应计状态的债务投资的清偿。
在截至2021年9月30日的9个月中，我们的未实现增值净变化约为3920万美元，其中包括4030万美元的未实现增值总额，1430万美元的未实现折旧总额，以及与作为投资损益的前期未实现折旧净额的冲销有关的约1320万美元。这包括因CLO股权投资成本价值减少而产生的约3010万美元的未实现净增值，即CLO股权附属票据和手续费票据所持投资的已收到或有权收到的分派之间的差额约4360万美元，以及我们CLO股权附属票据确认的实际收益利息收入和CLO股权费用票据的摊销成本调整收入约1350万美元。
在截至2021年9月30日的9个月中，未实现升值净变化的最重要组成部分如下(以百万计)：
|
投资组合公司 |
中国净资产变化量 |
|||
|
想象一下！Print Solutions，Inc. |
$ |
13.4 |
|
|
|
Sound Point CLO XVI，Ltd. |
|
6.5 |
|
|
|
全球电信链接公司(Global TeleLink Corp.) |
|
4.0 |
|
|
|
Telos CLO 2014-5，Ltd. |
|
3.7 |
|
|
|
Premiere Global Services，Inc. |
|
(12.2 |
) |
|
|
净额计算所有其他值 |
|
23.8 |
|
|
|
总计 |
$ |
39.2 |
|
|
净投资收益带来的净资产净增长
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月的净投资收入分别约为400万美元和430万美元。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月的净投资收入分别约为1160万美元和1500万美元。净投资收入减少的主要原因是利息收入减少和利息支出增加，但部分被证券化工具和投资收入的增加所抵消。
截至2021年9月30日的三个月和九个月，每股普通股净投资收入导致的净资产净增长为0.08美元和0.23美元(基本和稀释后)，而截至2020年9月30日的三个月和九个月由每股净投资收入造成的净资产净增长为0.09美元和0.30美元(基本和稀释后)。
经营所致净资产净增加/(减少)
截至2021年9月30日的三个月的运营净资产净增长约为1130万美元，而截至2020年9月30日的三个月的运营净资产净增长约为2080万美元。截至2021年9月30日的9个月，运营净资产净增加约3960万美元，而截至2020年9月30日的9个月，运营净资产净减少约3800万美元。
截至2021年9月30日的三个月，每股普通股运营净资产净增长为0.23美元(基本和稀释后)，而截至2020年9月30日的三个月每股运营净资产净增长为0.42美元(基本和稀释后)。截至2021年9月30日的9个月，每股普通股运营净资产净增加0.80美元(基本和稀释后)，而截至2020年9月30日的9个月每股运营净资产净减少0.77美元(基本和稀释后)。
58
目录
流动性和资本资源
截至2021年9月30日，现金和现金等价物约为1950万美元，而截至2020年12月31日的现金和现金等价物约为5910万美元。在截至2021年9月30日的9个月中，经营活动中使用的现金净额(主要由“-经营业绩”中描述的项目组成)约为1.02亿美元，主要反映了约1.722亿美元的投资购买和约3920万美元的未实现增值净变化，但被约2850万美元的本金偿还和销售投资收益以及约1120万美元的投资已实现净亏损部分抵消。在截至2021年9月30日的9个月里，融资活动提供的净现金约为6240万美元，反映了5.50%无担保票据的发行，但部分被分派的支付所抵消。
合同义务
截至2021年9月30日，我们的主要合同付款义务摘要如下：
|
按期到期付款 |
|||||||||||||||
|
合同义务(百万) |
本金金额 |
不到1年 |
1岁-3岁 |
3年-5年 |
超过 |
||||||||||
|
长期债务义务： |
|
|
|
|
|
||||||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
64.4 |
$ |
— |
$ |
64.4 |
$ |
— |
$ |
— |
|||||
|
6.25%无抵押票据 |
|
44.8 |
|
— |
|
— |
|
44.8 |
|
— |
|||||
|
5.50%无抵押票据 |
|
80.5 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
80.5 |
|||||
|
$ |
189.7 |
$ |
— |
$ |
64.4 |
$ |
44.8 |
$ |
80.5 |
||||||
请参阅我们合并财务报表附注中的“附注6.借款”。
表外安排
在正常的业务过程中，我们签订了包含各种担保和赔偿的各种承诺，这些担保和赔偿可能使我们面临一定的损失风险。这类业务未来出现亏损的风险虽然无法量化，但预计是微乎其微的。截至2021年9月30日，我们承诺购买一项高级担保票据投资，金额约为540万美元。下表汇总了这些尚未履行的承诺：
|
投资组合公司名称 |
投资类型 |
承诺 |
|||
|
RSA Security，LLC |
延迟支取第二留置权定期贷款 |
$ |
5,371,000 |
||
股票发行计划
2019年8月1日，我们与Ldenburg Thalmann Co.签订了一项股权分配协议，通过该协议，我们可以不时通过在市场(ATM)发售最多1.5亿美元的公司普通股。截至2021年9月30日的三个月和九个月，我们没有根据ATM机发售出售任何普通股。
借款
根据1940年法案，除了某些有限的例外，截至2021年9月30日，我们只被允许借入金额，以使我们的资产覆盖率(根据1940年法案的定义)在紧接此类借款后至少为150%。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们借款金额的资产覆盖率分别约为22.9%和304%。
2018年4月6日，董事会批准了1940年法案第261(A)(2)节中提出的修订后的资产覆盖范围要求，其中包括董事会的“所需多数”(该词在1940年法案第257(O)节中定义)。因此，公司对高级证券的资产覆盖要求从200%改为150%，自2019年4月6日起生效。
截至2021年9月30日，公司所有未偿债务的加权平均声明利率和加权平均到期日分别为6.02%和4.8亿年，截至2020年12月31日的加权平均声明利率和加权平均到期日分别为6.40%和4.1%。
2017年4月12日，我们完成了6.50%无担保债券的本金总额约6440万美元的承销公开发行。该批6.50%的无抵押债券将于2024年3月30日到期，并可在3月30日或之后根据公司的选择权随时或不时赎回全部或部分债券。
59
目录
2020年。该批息率为6.50厘的无抵押债券，息率为年息6.50厘，按季派息，分别於每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日派息。这些6.50%的无担保债券在纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为“OXSQL”。
2018年6月21日，牛津广场基金(Oxford Square Funding 2018，LLC)与新泽西州花旗银行(Citibank，N.A.)签订了信贷安排，LLC是OXSQ的特殊目的载体和全资子公司。除某些例外情况外，信贷安排下的定价基于LIBOR，利率相当于三个月外加2.25%的年息差，按季度支付，分别于3月21日、6月21日、9月21日和12月21日支付。根据管理信贷安排的信贷协议的条款，OXSQ的资金借入了大约9520万美元。信贷安排有一个强制性的摊销时间表，截至2018年6月21日的未偿还本金的15.0%将于2019年6月21日到期并支付。在此之后的每个付款日期，剩余本金的6.25%都是到期和应付的。2018年10月12日，OXSQ Funding修订了与北卡罗来纳州花旗银行的信贷安排，并根据与现有信贷协议相同的条款额外借款约3730万美元。我们于2020年3月24日偿还了剩余的未偿还本金约1710万美元，没有延长信贷安排的到期日。
2019年4月3日，我们完成了6.25%无担保债券的本金总额约4480万美元的承销公开发行。6.25%的无抵押债券将于2026年4月30日到期，我们可以选择在2022年4月30日或之后随时或不时赎回全部或部分债券。该批年息为6.25厘的无抵押债券，按季派息一次，分别於每年一月三十一日、四月三十日、七月三十一日及十月三十一日派息。6.25%的无担保债券在纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为“OXSQZ”。
2019年10月18日，本公司与野村证券国际公司(以下简称野村证券)签订了一项1000万美元的回购交易安排(“回购安排”)。根据总回购协议(“MRA”)及交易安排确认书，本公司可不时向野村出售证券，并可于出售日期后30至60天以协定价格向野村履行相应的回购义务(“逆回购”)。回购贷款的融资成本为1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，每笔逆回购交易的年利率为2.05%，并按全部1,000万美元的贷款金额收取每年0.85%的贷款费用。回购贷款于2020年10月18日到期，本公司未予延期。
2021年5月20日，我们完成了5.50%无担保债券本金总额约8050万美元的承销公开发行。5.50%的无抵押债券将于2028年7月31日到期，我们可以选择在2024年5月31日或之后随时或不时赎回全部或部分债券。该批利率为5.50厘的无抵押债券，利率为年息5.50厘，按季派息，分别於每年一月三十一日、四月三十日、七月三十一日及十月三十一日派息。5.50%的无担保债券在纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为“OXSQG”。
请参阅我们合并财务报表附注中的“附注6.借款”。
分配
为了有资格享受RIC的税收待遇，并避免对我们分配给股东的收入征收公司税，根据守则M分章，我们必须每年向股东分配至少90%的普通收入和短期资本利得。
如果我们的应税收益低于该会计年度的分配总额，这些分配中的一部分可以被视为向股东返还资本。因此，分配给我们股东的来源可能是股东投资的原始资本，而不是我们应纳税的普通收入或资本利得。股东应仔细阅读分配付款附带的任何书面披露，不应假设任何分配的来源是应税普通收入或资本利得。只有在提交我们的纳税申报单后，才能最终确定我们的分配的性质。我们必须在2022年10月15日之前提交截至2021年12月31日的一年的联邦所得税申报单。
在截至2021年9月30日的季度，管理层估计，资本的纳税回报约为每股0.02美元。我们可能无法实现允许我们在特定级别进行分发或不时增加这些分发数量的运营结果。此外，由于1940年法案中适用于我们作为BDC的资产覆盖范围要求，我们进行分配的能力可能受到限制。如果我们不每年分配一定比例的收入，我们将遭受不利的税收后果，包括可能失去优惠的受监管的投资公司税收待遇。我们不能向股东保证他们会收到任何分配。
60
目录
下表反映了从2020年初到2022年3月的现金分配，包括董事会宣布的普通股每股再投资分配(如果有的话)：
|
宣布的日期 |
记录日期 |
付款日期 |
总计 |
GAAP净值 |
分发版本包含在 |
||||||||||
|
2021财年 |
|
|
|
|
|
||||||||||
|
2021年10月22日 |
2022年3月17日 |
2022年3月31日 |
$ |
0.035 |
$ |
不适用 |
|
$ |
— |
|
|||||
|
2021年10月22日 |
2022年2月14日 |
2022年2月28日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2021年10月22日 |
2022年1月17日 |
2022年1月31日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2022年第一季度) |
|
0.105 |
|
— |
(3) |
|
— |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2021年7月22日 |
2021年12月17日 |
2021年12月31日 |
$ |
0.035 |
$ |
不适用 |
|
$ |
— |
|
|||||
|
2021年7月22日 |
2021年11月16日 |
2021年11月30日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2021年7月22日 |
2021年10月15日 |
2021年10月29日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2021年第四季度) |
|
0.105 |
|
— |
(3) |
|
— |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2021年4月22日 |
2021年9月16日 |
2021年9月30日 |
$ |
0.035 |
$ |
不适用 |
|
$ |
— |
|
|||||
|
2021年4月22日 |
2021年8月17日 |
2021年8月31日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2021年4月22日 |
2021年7月16日 |
2021年7月30日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2021年第三季度) |
|
0.105 |
|
0.08 |
|
|
0.02 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2021年2月23日 |
2021年6月16日 |
2021年6月30日 |
$ |
0.035 |
$ |
不适用 |
|
$ |
— |
|
|||||
|
2021年2月23日 |
2021年5月14日 |
2021年5月28日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2021年2月23日 |
2021年4月16日 |
2021年4月30日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2021年第二季度) |
|
0.105 |
|
0.06 |
|
|
0.05 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2020年10月22日 |
2021年3月17日 |
2021年3月31日 |
$ |
0.035 |
$ |
不适用 |
|
$ |
— |
|
|||||
|
2020年10月22日 |
2021年2月12日 |
2021年2月26日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年10月22日 |
2021年1月15日 |
2021年1月29日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2021年第一季度) |
|
0.105 |
|
0.10 |
|
|
— |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2020财年 |
|
|
|
|
|
||||||||||
|
2020年9月11日 |
2020年12月16日 |
2020年12月31日 |
$ |
0.035 |
$ |
不适用 |
|
$ |
— |
|
|||||
|
2020年9月11日 |
2020年11月13日 |
2020年11月30日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年9月11日 |
2020年10月16日 |
2020年10月30日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2020年第四季度) |
|
0.105 |
|
0.10 |
|
|
— |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2020年6月1日 |
2020年9月16日 |
2020年9月30日 |
$ |
0.035 |
$ |
不适用 |
|
$ |
— |
|
|||||
|
2020年6月1日 |
2020年8月17日 |
2020年8月31日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年6月1日 |
2020年7月17日 |
2020年7月31日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2020年第三季度) |
|
0.105 |
|
0.09 |
|
|
0.01 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2020年2月24日 |
2020年6月15日 |
2020年6月30日 |
$ |
0.067 |
$ |
不适用 |
|
$ |
— |
|
|||||
|
2020年2月24日 |
2020年5月14日 |
2020年5月29日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年2月24日 |
2020年4月15日 |
2020年4月30日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2020年第二季度) |
|
0.201 |
|
0.09 |
|
|
0.11 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2019年10月25日 |
2020年3月17日 |
2020年3月31日 |
$ |
0.067 |
$ |
不适用 |
|
$ |
— |
|
|||||
|
2019年10月25日 |
2020年2月14日 |
2020年2月28日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2019年10月25日 |
2020年1月17日 |
2020年1月31日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2020年第一季度) |
|
0.201 |
|
0.13 |
|
|
0.07 |
|
|||||||
|
总数(2020) |
$ |
0.612 |
$ |
0.40 |
(2) |
$ |
0.21 |
(2) |
|||||||
____________
(1)预计截至2021年12月31日的年度现金分配的税收特征将在这些年度的纳税申报单最终敲定后才能知道。在截至2021年12月31日的一年中，报告的分配金额和来源仅为估计，不提供用于美国纳税报告目的。2021年所有分配来源的最终确定将在年底后做出，所代表的金额可能与1099-DIV通知的最终表格中披露的金额存在实质性差异。用于纳税申报的实际金额和来源将取决于公司的投资业绩，可能会根据税务法规而发生变化。
61
目录
(2)由于四舍五入的关系，两个月的总和可能不是总和。
(三)数据显示：我们尚未公布本期的投资收益。
关联方
我们与关联方或关联方有许多业务关系，包括：
·中国政府表示，我们已经与牛津广场管理公司签订了投资咨询协议。牛津广场管理公司(Oxford Square Management)由其管理成员牛津基金(Oxford Funds)控制。除牛津基金外，牛津广场管理公司由董事会成员查尔斯·M·罗伊斯所有，他作为非管理成员持有牛津广场管理公司的少数非控股权益。牛津基金作为牛津广场管理公司的管理成员，管理牛津广场管理公司的业务和内部事务。此外，牛津基金根据管理协议为我们提供办公设施和行政服务。
·首席执行官科恩先生和罗森塔尔先生目前还分别担任牛津桥管理公司(Oxford Bridge Management，LLC)和牛津桥二期(Oxford Bridge II，LLC)的投资顾问牛津桥管理公司(Oxford Bridge Management，LLC)的首席执行官和总裁，以及牛津门管理公司(Oxford Gate Management，LLC)，牛津门大师基金(Oxford Gate Master Fund，LLC)和牛津门(百慕大)有限公司(Oxford Gate(百慕大)，LLC)的投资顾问。牛津基金是牛津桥梁管理有限责任公司和牛津大门管理有限责任公司的管理成员。此外，布鲁斯·L·鲁宾(Bruce L.Rubin)担任首席财务官兼秘书，杰拉尔德·卡明斯(Gerald Cummins)担任牛津桥梁管理公司(Oxford Bridge Management，LLC)和牛津大门管理公司(Oxford Gate Management，LLC)的首席合规官。
·首席执行官科恩和罗森塔尔目前分别担任牛津车道资本公司(Oxford Lane Capital Corp.)及其投资顾问牛津车道管理有限责任公司(Oxford Lane Management，LLC)的首席执行官和总裁。牛津车道资本公司是一家非多元化封闭式管理投资公司，主要投资于CLO工具的股权和次级债务部分。根据一项管理协议，牛津基金公司向牛津莱恩资本公司提供办公设施和行政服务，同时也是牛津莱恩管理有限责任公司的管理成员。此外，布鲁斯·L·鲁宾还担任牛津莱恩资本公司的首席财务官、财务主管和公司秘书，以及牛津莱恩管理公司的首席财务官和财务主管，卡明斯先生担任牛津莱恩资本公司和牛津莱恩管理公司的首席合规官。
因此，一方面科恩先生和罗森塔尔先生管理我们的投资组合，另一方面科恩先生和罗森塔尔先生有义务分别管理牛津巷资本公司、牛津桥基金和牛津门基金，可能会出现某些利益冲突。
牛津广场管理公司、牛津巷管理公司、牛津桥管理公司和牛津门管理公司就公司、牛津巷资本公司、牛津桥基金和牛津门基金之间的投资机会分配遵守书面政策。如投资适用于多于一个实体，分配政策一般规定，视乎规模及受当前及预期现金供应、投资绝对规模及其与每个实体总资产的相对规模、当前及预期加权平均资本成本及其他因素的影响，预期投资额将由每个实体的顾问厘定。如果投资机会的规模足以让每个实体获得其期望的投资额，那么每个实体将获得该投资额；否则，投资额将按比例分摊。
2017年6月14日，美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)发布了一项命令，允许公司及其某些关联公司在符合某些条件的情况下完成投资组合公司的谈判共同投资交易(以下简称命令)。在订单的某些条件得到满足的情况下，本公司及其某些联属公司被允许与任何未来的BDC、注册封闭式基金和某些私人基金(每个基金的投资顾问都是本公司的投资顾问，或由本公司的投资顾问控制、控制或与本公司的投资顾问共同控制)共同投资于谈判的投资机会，否则根据1940年法案将禁止这样做，从而为公司的股东提供获得更广泛的投资机会的机会。根据该命令，我们被允许与我们的附属公司共同投资于此类投资机会，前提是必须获得(根据1940年法案第57(O)节的定义)
62
目录
我们的独立董事就共同投资交易做出某些结论，包括但不限于：(1)潜在共同投资交易的条款(包括支付的对价)对我们和我们的股东是合理和公平的，不涉及任何相关人士对我们或我们的股东的越界行为，以及(2)潜在共同投资交易符合我们股东的利益，并与我们当时的投资目标和战略一致。此外，根据美国证券交易委员会(SEC)于2020年4月8日发布的适用于持有现有共同投资订单的BDC的豁免命令，在满足某些条件的情况下，我们获准在满足某些条件的情况下，利用由我们的投资顾问或其附属公司管理并受该命令涵盖的某些其他基金，完成对我们现有投资组合公司的后续投资，即使这些私人基金之前没有投资过这些现有的投资组合公司。如果没有这一命令，私募基金一般不能与我们一起参与此类后续投资，除非私募基金之前在与我们的共同投资交易中购买了投资组合公司的证券。尽管有条件豁免令已到期，但SEC的投资管理部已表示，在2022年3月31日之前，只要拥有现有共同投资令的任何BDC根据有条件豁免令中描述的相同条款和条件，继续从事有条件豁免令中描述的某些交易，它就不会建议采取执法行动。
在正常业务过程中，我们可能会与可能被视为关联方交易的投资组合公司进行交易。为了确保我们不与任何与我们有关联的人进行任何被禁止的交易，我们已经实施了某些政策和程序，根据这些政策和程序，我们的高管将对我们的每笔交易进行筛选，以确定拟议的证券投资、我们、由我们控制的公司与我们的员工和董事之间是否存在任何可能的关联。我们不会签订任何协议，除非我们确信这样做不会引起1940年法案下的担忧，或者如果存在此类担忧，我们已经采取适当行动，寻求董事会审查和批准或对此类交易提供豁免救济。我们的董事会每年都会审查这些程序。
我们还通过了商业行为和道德准则，其中包括适用于我们的高级管理人员，包括我们的首席执行官和首席财务官，以及我们的所有高级管理人员、董事和员工。我们的商业行为和道德准则要求所有员工和董事避免个人利益和我们的利益之间的任何冲突或冲突的表象。根据我们的商业行为和道德准则，每位员工和董事必须披露任何可能导致冲突的利益冲突、行为或关系。我们的审计委员会负责根据我们的道德准则批准任何豁免。根据纳斯达克全球精选市场公司治理上市标准的要求，我们董事会的审计委员会还必须审查和批准与关联方的任何交易(该词的定义见S-K规则第(404)项)。
有关关联方交易的信息包括在合并财务报表和相关附注中，出现在本季度报告(Form 10-Q)的其他部分。
最近的事态发展
应支付给股东的以下分配如下所示：
|
宣布的日期 |
记录日期 |
应付日期 |
每股 |
|||
|
2021年7月22日 |
2021年10月15日 |
2021年10月29日 |
$0.035 |
|||
|
2021年7月22日 |
2021年11月16日 |
2021年11月30日 |
$0.035 |
|||
|
2021年7月22日 |
2021年12月17日 |
2021年12月31日 |
$0.035 |
|||
|
2021年10月22日 |
2021年1月17日 |
2021年1月31日 |
$0.035 |
|||
|
2021年10月22日 |
2021年2月14日 |
2021年2月28日 |
$0.035 |
|||
|
2021年10月22日 |
2021年3月17日 |
2021年3月31日 |
$0.035 |
63
目录
第三项是关于市场风险的定量和定性披露。
我们受到金融市场风险的影响，包括利率的变化。截至2021年9月30日，我们投资组合中的所有债务投资都是可变利率的，相当于大约2.861亿美元的本金债务。截至2021年9月30日，除了三项可变利率投资外，我们所有的可变利率投资都是创收的。浮动利率基于美国财政部五年期票据，最优惠利率或LIBOR，就我们的双边投资而言，通常每年重置一次，而我们的非双边投资通常每季度重置一次。我们预计，未来的债务投资通常会以不同的利率进行。许多可变利率投资都有利率下限。
未来我们可以使用期货、期权和远期合约等标准对冲工具来对冲利率波动。虽然套期保值活动可能使我们免受利率不利变化的影响，但它们也可能限制我们在固定利率的投资组合中享受较低利率的好处的能力。
2021年3月5日，负责监管LIBOR的英国金融市场行为监管局(FCA)宣布：(I)24种LIBOR设置将在2021年12月31日之后立即停止存在(所有7种欧元LIBOR设置；所有7种瑞士法郎LIBOR设置；即期下一、1周、2个月和12个月日元LIBOR设置；隔夜、1周、2个月和12个月英镑LIBOR设置；以及1周(Ii)在2023年6月30日之后，隔夜和12个月期的美国伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)设定是否将不复存在；及。(Iii)FCA会咨询是否应在一段时间内继续以综合方式公布其余9项LIBOR设定，并使用英国政府正立法授予它们的拟议新权力。
根据我们截至2021年9月30日的综合资产负债表，下表显示了我们结算的投资(考虑浮动利率工具的利率下限)(不包括CLO股权投资)的假设基准利率变化对净投资收益的年化影响。基本利率假设我们证券投资的利率与截至2021年9月30日的实际有效利率保持不变。这些假设计算基于我们投资组合中截至2021年9月30日的投资模型，仅根据基础利率的假设变化进行调整。尽管管理层认为这一分析反映了我们现有的利率敏感度，但它没有根据我们投资组合的信贷质量、规模和构成以及其他业务发展的变化(包括我们借款水平的变化)进行调整，这些变化可能会影响运营导致的净资产净增加(或净减少)。因此，不能保证实际结果不会与这一假设分析下的结果有实质性差异。
|
伦敦银行同业拆借利率的假设变化 |
估计数 |
||
|
上涨300个基点 |
19.9 |
% |
|
|
上涨200个基点 |
13.2 |
% |
|
|
上涨100个基点 |
6.6 |
% |
|
|
下跌25个基点 |
(0.4 |
)% |
|
第(4)项控制和程序。
(A)对披露控制和程序的评估
截至2021年9月30日(本报告涵盖的期限结束)，我们，包括我们的首席执行官和首席财务官，评估了我们的披露控制和程序(如修订后的1934年证券交易法规则第33a-15(E)条所定义)的设计和操作的有效性。基于这一评估，我们的管理层(包括首席执行官和首席财务官)得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，并提供了合理的保证，即我们在提交给美国证券交易委员会的定期文件中要求披露的信息在规定时间内得到了记录、处理、汇总和报告
64
目录
我们确保这些信息在证券交易委员会的规则和表格中规定的时间内有效，并且这些信息会被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关所需披露的决定。然而，在评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么完善，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须运用其判断来评估这些可能的控制和程序的成本效益关系。
(B)财务报告内部控制的变化
在截至2021年9月30日的季度内，公司对财务报告的内部控制(根据1934年证券交易法修订后的规则第13a-15(F)条的定义)没有发生重大影响或合理地可能对公司的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
65
目录
第二部分--其他信息
第(1)项：继续进行法律诉讼。
我们目前没有受到任何实质性法律程序的影响。在正常业务过程中，我们可能不时参与某些法律程序，包括与执行我们与投资组合公司签订的合同项下的权利有关的程序。虽然这些法律诉讼的结果(如有的话)不能肯定地预测，但我们预计这些诉讼不会对我们的财政状况或经营业绩产生重大影响。
第11A项风险因素
除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑我们在截至2020年12月31日的财年的Form 10-K年度报告中第1a项(风险因素)中讨论的风险因素。我们在Form 10-K年度报告中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。除下列风险因素外，截至2021年9月30日止九个月内，吾等所知的第(1A)项所述风险因素并无重大变动。在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中的风险因素。
我们面临着与企业社会责任相关的风险。
我们的业务面临着与环境、社会和治理(“ESG”)活动相关的越来越多的公众审查。如果我们不能在环境管理、公司治理和透明度以及在投资过程中考虑ESG因素等多个领域采取负责任的行动，我们的品牌和声誉可能会受到损害。与ESG活动有关的不利事件可能会影响我们的品牌价值、我们的运营成本以及与投资者的关系，所有这些都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。此外，与ESG相关的新监管举措可能会对我们的业务产生不利影响。
网络安全风险和网络事件可能会对我们的业务或我们投资组合公司的业务产生不利影响，导致我们的业务或我们投资组合公司的运营中断，我们的机密信息或我们投资组合公司的机密信息受损或损坏，和/或我们的业务关系或我们投资组合公司的业务关系受损，所有这些都可能对我们或我们投资组合公司的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。
网络事件被认为是威胁我们或我们的投资组合公司的信息资源的保密性、完整性或可用性的任何不利事件。这些事件可能是故意攻击或无意事件，可能涉及未经授权访问我们的信息系统或我们投资组合公司或第三方供应商的信息系统，目的是挪用资产、窃取机密信息、损坏数据或造成运营中断。尽管进行了精心的安全和控制设计，我们投资组合公司和第三方供应商的信息技术系统可能会受到安全漏洞和网络攻击，其结果可能包括中断运营、错误陈述或不可靠的财务数据、对被盗资产或信息的责任、增加的网络安全保护和保险成本、诉讼和对业务关系的损害。随着我们、我们的投资组合公司和我们的第三方供应商对技术的依赖增加，我们的内部信息系统和由第三方服务提供商提供的信息系统以及我们投资组合公司和第三方供应商的信息系统面临的风险也在增加。我们已实施流程、程序和内部控制，以帮助降低网络安全风险和网络入侵，但这些措施，以及我们对网络事件风险性质和程度的认识的提高，并不能保证网络事件不会发生和/或我们的财务业绩、运营或机密信息不会受到此类事件的负面影响。此外，新冠肺炎大流行造成的远程工作条件增加了我们和我们投资的公司在网络安全风险或事件中的脆弱性。
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我们无法预测新的税收法规将如何影响我们、我们的投资或我们的股东，任何此类法规都可能对我们的业务产生不利影响。
立法或其他与税收有关的行动可能会对我们产生负面影响。涉及美国联邦所得税的规定不断受到参与立法过程的人员以及美国国税局(Internal Revenue Service)和美国财政部(U.S.Treasury Department)的审查。拜登政府已经提议对现有的美国税收规则进行重大修改，国会也有一些类似修改现有美国税收规则的提案。任何此类立法获得通过的可能性尚不确定，但新立法和任何解释此类立法的美国财政部法规、行政解释或法院裁决可能会对我们有资格享受RIC或美国联邦所得税待遇的能力产生重大负面影响，并可能给我们和我们的投资者带来此类资格的后果，或产生其他不利后果。我们敦促投资者就税收立法、监管或行政方面的发展和建议及其对投资我们普通股的潜在影响咨询他们的税务顾问。
我们向投资组合公司提供的超过2021年的定期贷款利率可能会根据最近的监管变化而发生变化，包括LIBOR的退役。
伦敦银行间同业拆借利率(Libor)是伦敦银行间市场上银行间拆借交易中使用的基本利率，被广泛用作设定全球贷款利率的参考。我们通常使用LIBOR作为我们发放给投资组合公司的定期贷款的参考利率，这样，根据发放给投资组合公司的定期贷款应支付给我们的利息是使用LIBOR计算的。我们债务投资的条款通常包括最低利率下限，这是根据伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)计算的。
2021年3月5日，负责监管LIBOR的英国金融市场行为监管局(FCA)宣布：(I)24个LIBOR设置将在2021年12月31日之后立即停止存在(所有7个欧元LIBOR设置；所有7个瑞士法郎LIBOR设置；下一个、1周、2个月和12个月的即期日元LIBOR设置；隔夜、1周、2个月和12个月的英镑LIBOR设置；以及1周和1个月的(Ii)隔夜及12个月期的美国伦敦银行同业拆息设定在2023年6月30日后将不复存在；及。(Iii)金融同业拆息委员会会就应否在一段期间内继续以综合方式公布余下的9个伦敦银行同业拆息设定，谘询英国政府正立法授予它们的拟议新权力。
为了确定美元伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的后续利率，由美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)和纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)召集的另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee，简称ARRC)成立了。研究局已确定有抵押隔夜融资利率(SOFR)为其首选的伦敦银行同业拆息替代利率。SOFR是衡量隔夜拆借现金成本的指标，由美国国债担保，基于可直接观察到的美国财政部支持的回购交易。2021年7月29日，ARCC正式推荐SOFR作为其首选的LIBOR替代利率。尽管SOFR似乎是美元伦敦银行间同业拆借利率的首选替代利率，但目前还无法预测任何此类变化的影响，美国、英国或其他地方可能实施的任何替代参考利率的确立或对伦敦银行间同业拆借利率的其他改革，或者新冠肺炎疫情是否会对伦敦银行间同业拆借利率过渡计划产生进一步影响。
取消伦敦银行同业拆借利率或对厘定或监管伦敦银行同业拆借利率的任何其他更改或改革，可能会对任何与伦敦银行同业拆息挂钩的证券、贷款及其他财务义务或信贷展延的市场及/或价值转移产生不利影响，或对本公司的整体财务状况或经营业绩造成不利影响。此外，虽然我们大多数与LIBOR挂钩的贷款都考虑到LIBOR可能会不复存在，并允许在没有100%贷款人批准的情况下修改新的基本利率，但我们仍然需要与我们的投资组合公司重新谈判2021年以后的信贷协议，这些公司将LIBOR作为确定利率的一个因素，以便用建立的新标准取代LIBOR，这可能会对我们的整体财务状况或运营结果产生不利影响。在替换LIBOR后，部分或全部这些信贷协议可能会以较低的利率计息，这可能会对我们在这些投资组合公司的投资价值和流动性以及我们的运营业绩产生不利影响。此外，我们可能需要重新谈判我们的信贷安排的某些条款。如果我们无法做到这一点，在我们的信贷安排下提取的金额可能会以更高的利率计息，这将增加我们的借款成本，进而影响我们的经营业绩。
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第二项：股权证券的未登记销售和收益使用。
出售未注册的股权证券
虽然在截至2021年9月30日的季度里，我们没有从事未经登记的股权证券销售，但根据我们的分销再投资计划，我们发行了30,853股普通股。此次发行不受修订后的1933年证券法的登记要求。在截至2021年9月30日的季度里，根据分销再投资计划发行的普通股的总价值约为12.8万美元。在截至2021年9月30日的季度里，作为我们普通股股东分配再投资计划的一部分，我们的股息再投资管理人没有在公开市场购买我们普通股的任何股票，以满足我们分配的再投资部分。
发行人购买股票证券
在截至2021年9月30日的季度里，公司没有回购普通股。
第三项优先证券违约。
没有。
第(4)项：煤矿安全信息披露。
不适用。
第五项：提供其他信息。
没有。
第六项：展示所有展品。
以下证据作为本报告的一部分提交，或通过参考先前提交给证券交易委员会的证据纳入本报告：
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3.1 |
公司章程(于2003年9月23日提交的注册人注册说明书附件A(文件编号：第333-109055号))。 |
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3.2 |
修订条款(通过参考注册人于2007年12月3日提交的8-K表格当前报告的附件3.1并入)。 |
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3.3 |
第三次修订和重新修订附例(通过参考2016年11月7日提交的注册人报告表格10-Q的附件3.3合并)。 |
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3.4 |
修订条款(通过参考注册人2018年3月20日提交的当前表格8-K报告的附件3.1并入)。 |
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3.5 |
修订条款(通过引用注册人2018年3月20日提交的当前表格8-K报告的附件3.2合并)。 |
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31.1 |
依据经修订的“1934年证券交易法”第13a-14条证明行政总裁。* |
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31.2 |
根据经修订的“1934年证券交易法”第13a-14条证明首席财务官。* |
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32.1 |
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条颁发的首席执行官证书。* |
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32.2 |
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条认证首席财务官。* |
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签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
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牛津广场资本公司。 |
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日期：2021年10月28日 |
由以下人员提供： |
/s/乔纳森·H·科恩 |
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乔纳森·H·科恩 |
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首席执行官 |
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(首席行政主任) |
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日期：2021年10月28日 |
由以下人员提供： |
/s/布鲁斯·L·鲁宾 |
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布鲁斯·L·鲁宾 |
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首席财务官 |
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(首席会计官) |
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