附件99.1
第一部分:中国政府、中国政府、中国政府。
财务信息
项目1.编制财务报表
联合伯恩斯坦公司(AllianceBernstein L.P.)
和子公司
财务状况简明合并报表
(单位金额除外,以千计)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
资产 |
现金和现金等价物 | $ | 1,209,867 | | | $ | 1,037,400 | |
现金和证券分开,按公允价值计算(费用:907630美元和1752483美元) | 908,539 | | | 1,753,478 | |
应收账款,净额: | | | |
经纪人和交易商 | 210,871 | | | 92,638 | |
经纪客户 | 2,042,720 | | | 1,713,377 | |
AB基金费用 | 274,841 | | | 325,407 | |
其他费用 | 168,562 | | | 148,746 | |
投资: | | | |
与长期激励相关的薪酬 | 62,197 | | | 60,114 | |
其他 | 160,921 | | | 193,261 | |
公司发起的综合投资基金的资产: | | | |
**现金和现金等价物 | 32,904 | | | 36,506 | |
**投资公司(Investments) | 276,199 | | | 302,582 | |
收购其他资产 | 12,797 | | | 12,244 | |
家具、设备和租赁装修,净值 | 170,256 | | | 147,874 | |
商誉 | 3,091,767 | | | 3,082,778 | |
无形资产,净额 | 43,627 | | | 44,496 | |
递延销售佣金,净额 | 76,005 | | | 64,066 | |
使用权资产 | 433,946 | | | 418,455 | |
其他资产 | 441,095 | | | 264,418 | |
总资产 | $ | 9,617,114 | | | $ | 9,697,840 | |
| | | |
负债、可赎回的非控股权益和资本 |
负债: | | | |
Oracle Payables: | | | |
经纪人和交易商 | $ | 259,667 | | | $ | 216,403 | |
已售出但尚未购买的证券 | 2,582 | | | 17,791 | |
经纪客户 | 3,177,172 | | | 3,440,266 | |
AB共同基金 | 77,497 | | | 65,550 | |
应付账款和应计费用 | 265,957 | | | 197,657 | |
租赁负债 | 506,563 | | | 505,549 | |
公司发起的综合投资基金的负债 | 32,594 | | | 30,620 | |
应计薪酬和福利 | 795,878 | | | 335,122 | |
债务 | 390,000 | | | 675,000 | |
| | | |
总负债 | 5,507,910 | | | 5,483,958 | |
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
| | | |
承付款和或有事项(见附注12) | | | |
| | | |
可赎回的非控股权益 | 117,804 | | | 102,359 | |
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资本: | | | |
普通合伙人 | 41,447 | | | 41,776 | |
有限合伙人:270,935,464和270,509,658个已发行和未发行单位 | 4,197,125 | | | 4,229,485 | |
关联公司应收账款 | (8,453) | | | (8,316) | |
AB控股公司为长期激励薪酬计划持有的单位 | (130,908) | | | (57,219) | |
累计其他综合损失 | (107,811) | | | (94,203) | |
AB单位持有人应占合伙人资本 | 3,991,400 | | | 4,111,523 | |
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| | | |
总负债、可赎回的非控股权益和资本 | $ | 9,617,114 | | | $ | 9,697,840 | |
请参阅简明合并财务报表附注。
联合伯恩斯坦公司(AllianceBernstein L.P.)
和子公司
简明合并损益表
(单位为千,单位金额除外)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
收入: | | | | | | | | |
投资咨询费和服务费 | | $ | 776,797 | | | $ | 630,539 | | | $ | 2,257,887 | | | $ | 1,830,467 | |
伯恩斯坦研究服务公司 | | 113,340 | | | 98,514 | | | 338,016 | | | 341,346 | |
分销收入 | | 170,612 | | | 135,693 | | | 473,750 | | | 386,649 | |
股息和利息收入 | | 8,794 | | | 9,070 | | | 26,136 | | | 42,227 | |
投资(亏损)收益 | | (2,724) | | | 1,106 | | | 3,385 | | | (19,011) | |
其他收入 | | 26,973 | | | 26,583 | | | 80,584 | | | 78,186 | |
总收入 | | 1,093,792 | | | 901,505 | | | 3,179,758 | | | 2,659,864 | |
减去:利息支出 | | 960 | | | 1,467 | | | 2,838 | | | 14,221 | |
净收入 | | 1,092,832 | | | 900,038 | | | 3,176,920 | | | 2,645,643 | |
| | | | | | | | |
费用: | | | | | | | | |
员工薪酬和福利 | | 433,928 | | | 357,821 | | | 1,275,694 | | | 1,069,731 | |
促销和服务: | | | | | | | | |
与分销相关的付款 | | 187,411 | | | 148,380 | | | 517,426 | | | 414,203 | |
递延销售佣金摊销 | | 8,731 | | | 7,434 | | | 24,866 | | | 19,582 | |
贸易执行、市场营销、技术与工程等 | | 47,428 | | | 41,220 | | | 140,677 | | | 141,118 | |
| | | | | | | | |
一般事务和行政事务: | | | | | | | | |
一般事务和行政事务 | | 132,064 | | | 119,318 | | | 383,611 | | | 363,009 | |
| | | | | | | | |
房地产收费 | | — | | | — | | | — | | | 5,526 | |
或有付款安排 | | 838 | | | 813 | | | 2,472 | | | 2,413 | |
借款利息 | | 1,280 | | | 1,073 | | | 3,815 | | | 5,003 | |
无形资产摊销 | | 1,502 | | | 6,833 | | | 4,502 | | | 20,042 | |
总费用 | | 813,182 | | | 682,892 | | | 2,353,063 | | | 2,040,627 | |
| | | | | | | | |
营业收入 | | 279,650 | | | 217,146 | | | 823,857 | | | 605,016 | |
| | | | | | | | |
所得税 | | 16,029 | | | 9,089 | | | 45,254 | | | 29,949 | |
| | | | | | | | |
净收入 | | 263,621 | | | 208,057 | | | 778,603 | | | 575,067 | |
| | | | | | | | |
合并实体非控股权益应占净(亏损)收入 | | (1,074) | | | 81 | | | 2,207 | | | (4,550) | |
| | | | | | | | |
可归因于AB单位持有人的净收入 | | $ | 264,695 | | | $ | 207,976 | | | $ | 776,396 | | | $ | 579,617 | |
| | | | | | | | |
每个AB单位的净收入: | | | | | | | | |
基本信息 | | $ | 0.96 | | | $ | 0.77 | | | $ | 2.82 | | | $ | 2.13 | |
稀释 | | $ | 0.96 | | | $ | 0.77 | | | $ | 2.82 | | | $ | 2.13 | |
请参阅简明合并财务报表附注。
联合伯恩斯坦公司(AllianceBernstein L.P.)
和子公司
简明综合全面收益表
(单位:千)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | | | |
净收入 | | $ | 263,621 | | | $ | 208,057 | | | $ | 778,603 | | | $ | 575,067 | |
其他综合(亏损)收入: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
税前外币换算调整 | | (9,573) | | | 16,440 | | | (14,623) | | | 1,361 | |
所得税优惠(费用) | | 224 | | | (98) | | | 272 | | | 42 | |
扣除税后的外币换算调整 | | (9,349) | | | 16,342 | | | (14,351) | | | 1,403 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
员工福利相关项目的变化: | | | | | | | | |
摊销先前服务费用 | | 6 | | | 6 | | | 18 | | | 18 | |
确认精算收益 | | 324 | | | 325 | | | 729 | | | 975 | |
员工福利相关项目的变动 | | 330 | | | 331 | | | 747 | | | 993 | |
所得税(费用) | | (2) | | | (2) | | | (4) | | | (80) | |
员工福利相关项目,税后净额 | | 328 | | | 329 | | | 743 | | | 913 | |
| | | | | | | | |
其他综合(亏损)收入 | | (9,021) | | | 16,671 | | | (13,608) | | | 2,316 | |
减去:合并实体中可归因于非控股权益的综合(亏损)收入 | | (1,074) | | | 81 | | | 2,207 | | | (4,550) | |
AB单位持有人应占综合收益 | | $ | 255,674 | | | $ | 224,647 | | | $ | 762,788 | | | $ | 581,933 | |
请参阅简明合并财务报表附注。
联合伯恩斯坦公司(AllianceBernstein L.P.)
和子公司
简明合并合伙人资本变动表
(单位:千)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
普通合伙人资本 | | | | | | | |
期初余额 | $ | 41,953 | | | $ | 38,647 | | | $ | 41,776 | | | $ | 41,225 | |
净收入 | 2,647 | | | 2,079 | | | 7,764 | | | 5,796 | |
向普通合伙人分配现金 | (2,662) | | | (378) | | | (7,981) | | | (6,316) | |
长期激励薪酬计划活动 | 41 | | | 15 | | | 52 | | | 20 | |
(退役)AB单位,净额 | (532) | | | (84) | | | (164) | | | (446) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期末余额 | 41,447 | | | 40,279 | | | 41,447 | | | 40,279 | |
有限合伙人资本 | | | | | | | |
期初余额 | 4,247,060 | | | 4,066,211 | | | 4,229,485 | | | 4,174,201 | |
净收入 | 262,048 | | | 205,897 | | | 768,632 | | | 573,821 | |
向单位持有人分配现金 | (263,339) | | | (183,880) | | | (789,830) | | | (624,566) | |
长期激励薪酬计划活动 | 4,038 | | | 1,335 | | | 5,189 | | | 1,963 | |
(退役)AB单位,净额 | (52,682) | | | (8,298) | | | (16,351) | | | (44,154) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期末余额 | 4,197,125 | | | 4,081,265 | | | 4,197,125 | | | 4,081,265 | |
关联公司应收账款 | | | | | | | |
期初余额 | (7,799) | | | (9,167) | | | (8,316) | | | (9,011) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
长期激励性薪酬奖励费用 | 541 | | | 205 | | | 700 | | | 598 | |
AB Holding的出资额 | (1,195) | | | 256 | | | (837) | | | (293) | |
期末余额 | (8,453) | | | (8,706) | | | (8,453) | | | (8,706) | |
AB控股公司为长期激励薪酬计划持有的单位 | | | | | | | |
期初余额 | (140,204) | | | (73,726) | | | (57,219) | | | (76,310) | |
购买AB控股单位为长期薪酬计划提供资金,净额 | (45,993) | | | (6,043) | | | (121,461) | | | (53,458) | |
AB单位退役,净额 | 53,163 | | | 8,629 | | | 16,665 | | | 44,847 | |
长期激励性薪酬奖励费用 | 6,518 | | | 8,321 | | | 34,025 | | | 22,996 | |
对由拉比信托持有的AB控股单位的重新估值 | (4,392) | | | (1,500) | | | (2,918) | | | (2,409) | |
其他 | — | | | — | | | — | | | 15 | |
期末余额 | (130,908) | | | (64,319) | | | (130,908) | | | (64,319) | |
累计其他综合收益(亏损) | | | | | | | |
期初余额 | (98,790) | | | (127,359) | | | (94,203) | | | (113,004) | |
| | | | | | | |
外币换算调整,税后净额 | (9,349) | | | 16,342 | | | (14,351) | | | 1,403 | |
员工福利相关项目(扣除税后)的变化 | 328 | | | 329 | | | 743 | | | 913 | |
| | | | | | | |
期末余额 | (107,811) | | | (110,688) | | | (107,811) | | | (110,688) | |
AB单位持有人应占合伙人资本总额 | 3,991,400 | | | 3,937,831 | | | 3,991,400 | | | 3,937,831 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
请参阅简明合并财务报表附注。
联合伯恩斯坦公司及其子公司
现金流量表简明合并报表
(单位:千)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月, |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
经营活动的现金流: | | | |
净收入 | $ | 778,603 | | | $ | 575,067 | |
| | | |
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整: | | | |
递延销售佣金摊销 | 24,866 | | | 19,582 | |
非现金长期激励性薪酬支出 | 34,725 | | | 23,594 | |
折旧及其他摊销 | 97,239 | | | 107,910 | |
投资未实现亏损 | 5,203 | | | 20,593 | |
公司发起的综合投资基金的投资未实现亏损 | 3,878 | | | 8,254 | |
其他,净额 | 13,799 | | | (1,072) | |
资产负债变动情况: | | | |
证券的减少(增加),分开的 | 844,939 | | | (774,447) | |
应收账款(增加) | (423,059) | | | (1,555) | |
投资的减少(增加) | 24,052 | | | (8,037) | |
公司发起的综合投资基金投资减少 | 22,505 | | | 344,574 | |
递延销售佣金(增加) | (36,805) | | | (46,681) | |
使用权资产(增)减 | (80,667) | | | 1,845 | |
(增加)其他资产减少 | (182,775) | | | 40,130 | |
公司发起的综合投资基金的其他资产和负债增加,净额 | 1,421 | | | 4,958 | |
(减少)应付款增加 | (226,164) | | | 982,957 | |
租赁负债增加(减少) | 4,103 | | | (71,431) | |
增加(减少)应付帐款和应计费用 | 35,107 | | | (5,988) | |
应计补偿和福利的增加 | 462,274 | | | 361,251 | |
经营活动提供的净现金 | 1,403,244 | | | 1,581,504 | |
| | | |
投资活动的现金流: | | | |
| | | |
| | | |
购买家具、设备和改善租赁设施 | (52,074) | | | (12,357) | |
| | | |
收购业务,扣除收购现金后的净额 | (3,793) | | | (13,552) | |
用于投资活动的净现金 | (55,867) | | | (25,909) | |
| | | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月, |
| 2021 | | 2020 |
融资活动的现金流: | | | |
(偿还)债务,净额 | (285,000) | | | (260,000) | |
| | | |
| | | |
增加应付透支 | 24,923 | | | 2,640 | |
分配给普通合伙人和单位持有人 | (797,811) | | | (630,882) | |
认购(赎回)公司发起的综合投资基金中的非控股权益,净额 | 13,239 | | | (264,021) | |
| | | |
| | | |
对关联公司的出资 | (1,914) | | | (865) | |
| | | |
| | | |
AB Holding用行使补偿期权购买AB Holding单位所得的额外投资 | 3,402 | | | 147 | |
购买AB控股单位,为长期激励薪酬计划奖励提供资金,净额 | (121,461) | | | (53,458) | |
| | | |
| | | |
其他 | 1,148 | | | 1,276 | |
用于融资活动的净现金 | (1,163,474) | | | (1,205,163) | |
| | | |
汇率变动对现金及现金等价物的影响 | (15,038) | | | 1,415 | |
| | | |
| | | |
现金及现金等价物净增加情况 | 168,865 | | | 351,847 | |
截至期初的现金和现金等价物 | 1,073,906 | | | 691,171 | |
截至期末的现金和现金等价物 | $ | 1,242,771 | | | $ | 1,043,018 | |
| | | |
非现金投资活动: | | | |
购入资产的公允价值(减去购入的现金分别为280万美元和60万美元) | $ | 13,235 | | | $ | 18,389 | |
承担负债的公允价值 | $ | 1,642 | | | $ | 437 | |
| | | |
非现金融资活动: | | | |
根据或有付款安排记录的应付款 | $ | 7,800 | | | $ | 4,400 | |
请参阅简明合并财务报表附注。
联合伯恩斯坦公司(AllianceBernstein L.P.)
和子公司
简明合并财务报表附注
2021年9月30日
(未经审计)
“我们”和“我们的”这两个词统称为联合伯恩斯坦公司及其子公司(“AB”),或他们的高级职员和员工。同样,“公司”一词指的是AB。这些报表应与AB在截至2020年12月31日的年度Form 10-K中包括的经审计的综合财务报表一起阅读。
1.业务描述组织机构和呈报依据
业务描述
我们在全球范围内为广泛的客户提供多元化的投资管理、研究和相关服务。我们的主要服务包括:
·金融机构服务-通过单独管理的账户、次级咨询关系、结构性产品、集合投资信托基金、共同基金、对冲基金和其他投资工具,为我们的机构客户提供服务,包括私人和公共养老金计划、基金会和捐赠基金、保险公司、世界各地的央行和政府,以及公平控股公司(EQH)及其子公司等附属公司。
·全球零售服务-主要通过AB或附属公司赞助的零售共同基金、与第三方赞助的共同基金的子咨询关系、全球金融中介机构赞助的单独管理账户计划和其他投资工具,为我们的零售客户提供服务。
·支持私人财富管理服务-通过单独管理的账户、对冲基金、共同基金和其他投资工具,为我们的私人客户提供服务,包括高净值个人和家庭、信托和遗产、慈善基金会、合伙企业、私人和家族企业以及其他实体。
·伯恩斯坦研究服务(Bernstein Research Services)-为养老基金、对冲基金和共同基金经理等机构投资者提供服务,寻求高质量的基础研究、量化服务以及股票和上市期权的经纪相关服务。
我们还为我们发起的共同基金提供分销、股东服务、转让代理服务和行政服务。
我们高质量、深入的研究是我们业务的基础。我们的研究领域包括经济学、基本面股票、固定收益和量化研究。此外,我们在多资产策略、财富管理、环境、社会和公司治理(“ESG”)以及另类投资方面拥有专业知识。
我们提供广泛的投资服务,其专业知识包括:
·积极管理型股票战略,拥有全球和区域投资组合,涵盖资本范围、集中度范围和投资战略,包括价值、增长和核心股票;
·积极管理的传统和不受约束的固定收益战略,包括应税和免税战略;
·另类投资,包括对冲基金、基金的基金、直接贷款、房地产和私募股权;
·多种资产解决方案和服务,包括动态资产配置、定制目标日期基金和目标风险基金;以及
·一些被动管理,包括索引和增强型索引策略。
组织
截至2021年9月30日,EQH拥有AllianceBernstein Holding L.P.(简称AB Holding Units)代表有限合伙企业权益实益所有权转让的已发行和未偿还单位约4.1%。联合伯恩斯坦公司(EQH的间接全资子公司,“普通合伙人”)是联合伯恩斯坦控股公司(“AB Holding”)和AB的普通合伙人。联合伯恩斯坦公司在AB Holding拥有10万个普通合伙单位,在AB Holding拥有1%的普通合伙权益。
截至2021年9月30日,AB的所有权结构如下,包括已发行的有限合伙单位以及普通合伙人1%的权益:
| | | | | |
EQH及其子公司 | 63.2 | % |
AB控股 | 36.1 | |
非关联持有人 | 0.7 | |
| 100.0 | % |
包括AB Holding和AB的普通合伙和有限合伙权益,截至2021年9月30日,EQH及其子公司在AB拥有约64.7%的经济权益。
陈述的基础
中期简明综合财务报表是根据美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的规则和规定编制10-Q表的指示编制的。管理层认为,所有仅由正常经常性调整组成的调整都已完成,这些调整是公平陈述中期业绩所必需的。编制简明综合财务报表要求管理层作出某些估计和假设,这些估计和假设会影响简明综合财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露,以及中期报告期内的收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。截至2020年12月31日的简明综合财务状况表源自经审计的财务报表。年度财务报表中包含的某些披露已在这些财务报表中浓缩或省略,因为根据美国公认原则(“GAAP”)和美国证券交易委员会(SEC)的规则,中期财务报表不需要这些披露。
合并原则
简明综合财务报表包括AB及其主要拥有及/或控制的附属公司,以及被视为AB拥有控股权的可变权益实体(“VIE”)及投票权权益实体(“VOE”)的综合实体。简明综合财务状况表上的非控股权益包括我们没有直接股权的合并公司发起的投资基金部分。合并实体之间的所有重大公司间交易和余额均已取消。
重新分类
2021年期间,以前作为商业票据净发行(偿还)、EQH融资收益(偿还)和银行贷款收益(偿还)列报的上期金额现在合并在简明综合现金流量表中作为债务净偿还(借款)列报,以符合当期列报。
后续事件
自这些财务报表提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)之日起,我们已经对后续事件进行了评估。有关进一步讨论,请参阅附注18后续事件。
2.出台重大会计政策
最近采用的会计公告
2018年8月,FASB发布了ASU 2018-14,补偿-退休福利-定义的福利计划-一般(主题715-20)。修正案修改了对发起固定福利养老金或其他退休后计划的雇主的披露要求。我们于2021年1月1日前瞻性地采用了这一标准。采用这一标准并没有对我们的财务状况或经营结果产生实质性影响。
2019年12月,FASB发布了ASU 2019-12,所得税(主题740):简化所得税会计。修正案通过删除第740主题中一般原则的某些例外,简化了所得税的核算。修正案还通过澄清和修订现有指南,改进了美国公认会计准则在740专题其他领域的一致适用和简化。我们于2021年1月1日前瞻性地采用了这一标准。采用这一标准并没有对我们的财务状况或经营结果产生实质性影响。
3.收入确认
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的收入包括:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:千) |
根据与客户签订的合同: | | | | | | | | |
取消投资咨询费和服务费 | | | | | | | | |
*费用 | | $ | 758,524 | | | $ | 623,593 | | | $ | 2,169,932 | | | $ | 1,806,476 | |
* | | 18,273 | | | 6,946 | | | 87,955 | | | 23,991 | |
**伯恩斯坦研究服务公司(Bernstein Research Services) | | 113,340 | | | 98,514 | | | 338,016 | | | 341,346 | |
*分销收入 | | | | | | | | |
* | | 89,737 | | | 83,466 | | | 260,992 | | | 245,651 | |
* | | 21,681 | | | 19,068 | | | 62,368 | | | 56,351 | |
*等 | | 59,194 | | | 33,159 | | | 150,390 | | | 84,647 | |
**其他收入增加 | | | | | | | | |
* | | 23,495 | | | 20,753 | | | 67,573 | | | 61,290 | |
*等 | | 3,526 | | | 5,477 | | | 12,142 | | | 15,939 | |
| | 1,087,770 | | | 890,976 | | | 3,149,368 | | | 2,635,691 | |
不受与客户签订的合同约束: | | | | | | | | |
*扣除利息支出后,扣除股息和利息收入 | | 7,834 | | | 7,603 | | | 23,298 | | | 28,006 | |
预算投资(亏损)收益 | | (2,724) | | | 1,106 | | | 3,385 | | | (19,011) | |
**其他收入增加 | | (48) | | | 353 | | | 869 | | | 957 | |
| | 5,062 | | | 9,062 | | | 27,552 | | | 9,952 | |
总净收入 | | $ | 1,092,832 | | | $ | 900,038 | | | $ | 3,176,920 | | | $ | 2,645,643 | |
4、制定长期激励性薪酬计划
我们维持着几个无资金、无限制的长期激励薪酬计划,根据这些计划,我们通常在第四季度向员工和普通合伙人的董事会成员(“合格董事”)颁发年度奖励,这些成员没有受雇于我们的公司或我们的任何附属公司。
我们通过在公开市场上购买AB控股单位或从AB Holding购买新发行的AB控股单位,然后将这些AB控股单位放在一个合并的拉比信托中,直到交付或注销,从而为我们的受限AB控股单位奖励提供资金。根据经修订及重订的AB有限合伙协议(“AB合伙协议”),当AB向AB Holding购买新发行的AB Holding单位时,AB Holding
该公司需要使用从AB获得的收益购买等值数量的新发行AB单位,从而增加其在AB的百分比所有权权益。AB在合并拉比信托中持有的控股单位是以信托名义持有的公司资产,可供AB的一般债权人使用。
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月内,AB Holding Unit的回购包括以下内容:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:百万) |
AB控股单位购入总额(1) | | 1.0 | | | 0.3 | | | 2.9 | | | 2.5 | |
购买AB控股单位支付的现金总额(1) | | $ | 50.0 | | | $ | 6.8 | | | $ | 125.7 | | | $ | 54.4 | |
公开市场申购AB控股单位(二) | | 0.9 | | | 0.2 | | | 2.3 | | | 2.4 | |
公开市场购买AB控股单位支付的现金总额(2) | | $ | 44.9 | | | $ | 6.7 | | | $ | 103.7 | | | $ | 51.8 | |
(1)以交易日为基础购买的。
(2)其余涉及向雇员购买AB控股单位,以满足在发放长期奖励薪酬时的法定扣缴税款要求。
在简明综合现金流量表上反映的AB Holding Unit购买量是员工作为分销再投资选举的一部分购买AB Holding Unit的净额。
每个季度,我们都会考虑是否根据修订后的1934年证券交易法(“交易法”)第10b5-1和10b-18条规则实施回购AB控股单位的计划。这类计划允许一家公司在可能因自我强加的交易禁售期或因为拥有重大非公开信息而被阻止回购股票的时候回购股票。我们选择的每个经纪人都有权根据计划中规定的条款和限制代表我们回购AB Holding单位。回购受SEC颁布的法规以及计划中规定的某些价格、市场规模和时间限制的约束。2021年第三季度通过的计划于2021年10月27日营业结束时到期。我们未来可能会采取额外的计划,参与公开市场购买AB Holding Units,以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金,并用于其他公司目的。
于二零二一年及二零二零年首九个月,我们分别向员工及合资格董事颁发三百六十万及五十万个限制性AB控股单位奖。我们使用在适用期间回购的AB控股单位和新发行的AB控股单位为这些奖励提供资金。
在2021年和2020年的前九个月,AB Holding在行使购买AB Holding Unit的期权后,分别发行了10万个和5,182个AB Holding Unit。AB Holding分别使用从获奖者那里收到的340万美元和10万美元的收益作为行使价格的现金支付,以购买同等数量的新发行AB单位。
5、每单位净收入美元
每单位的基本净收入是通过减去1%的普通合伙权益的净收入,并将剩余的99%除以每个时期有限合伙企业的基本加权平均未偿还单位数而得出的。每单位摊薄净收入的计算方法是将1%的普通合伙权益的净收入减去其余99%的净收入,再除以每一时期未偿还的有限合伙单位的摊薄加权平均数的总和。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位为千,单位金额除外) |
可归因于AB单位持有人的净收入 | | $ | 264,695 | | | $ | 207,976 | | | $ | 776,396 | | | $ | 579,617 | |
| | | | | | | | |
加权平均未偿还有限合伙单位-基本单位 | | 271,594 | | | 268,538 | | | 272,088 | | | 269,369 | |
购买AB控股单位的补偿期权的稀释效应 | | 3 | | | 27 | | | 14 | | | 23 | |
加权平均未清偿有限合伙单位-摊薄 | | 271,597 | | | 268,565 | | | 272,102 | | | 269,392 | |
每AB单位的基本净收入 | | $ | 0.96 | | | $ | 0.77 | | | $ | 2.82 | | | $ | 2.13 | |
每AB单位稀释净收入 | | $ | 0.96 | | | $ | 0.77 | | | $ | 2.82 | | | $ | 2.13 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (金额如图所示) |
不包括在稀释后净收益中的反稀释期权 | | — | | | 29,056 | | | — | | | 29,056 | |
6.现金分配
按照AB合伙协议的定义,AB必须将其所有可用现金流分配给其单位持有人和普通合伙人。可用现金流可以概括为AB从运营中收到的现金流减去普通合伙人自行决定应由AB保留用于其业务的金额,或加上普通合伙人单独决定应从先前保留的现金流量中释放的金额。
通常,可用现金流是本季度调整后的单位稀释净收入乘以季度末普通和有限合伙企业权益的数量。在未来期间,管理层预计可用现金流量将以调整后的单位稀释净收入为基础,除非管理层在董事会同意下决定不应就可用现金流量计算对调整后的净收入进行一次或多次调整。
2021年10月28日,普通合伙人宣布分配给每个AB单位0.96美元,代表着截至2021年9月30日的三个月的可用现金流分配。普通合伙人由于其1%的普通合伙权益,有权获得每次分配的1%。分配将于2021年11月24日支付给2021年11月8日的记录保持者。
7.银行现金和证券根据联邦法规和其他要求分开
截至2021年9月30日和2020年12月31日,根据交易法15c3-3规则,9亿美元和18亿美元的美国国库券分别被隔离在一个特别的储备银行托管账户中,专供我们的经纪客户受益。
8.中国投资有限责任公司(Investments)
投资包括:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
| (单位:千) |
| | | |
股权证券: | | | |
**与薪酬相关的长期激励性薪酬 | $ | 30,810 | | | $ | 34,351 | |
--亚洲种子资本 | 98,189 | | | 75,766 | |
中国和其他国家 | 5,163 | | | 55,439 | |
交易所交易期权 | 1,569 | | | 7,527 | |
对有限合伙对冲基金的投资: | | | |
与长期激励相关的薪酬 | 31,387 | | | 25,762 | |
种子资本 | 21,536 | | | 16,646 | |
定期存款 | 19,054 | | | 18,602 | |
其他 | 15,410 | | | 19,282 | |
总投资 | $ | 223,118 | | | $ | 253,375 | |
截至2021年9月30日和2020年12月31日,与长期激励性薪酬义务相关的总投资分别为6220万美元和6010万美元,包括公司发起的共同基金和对冲基金。对于2009年前授予的长期激励性薪酬奖励,我们通常会投资于公司赞助的共同基金和对冲基金,这些基金是由计划参与者名义上选出的,并将它们保存(并继续保存)在一个合并的拉比信托或单独的托管账户中。拉比信托和托管账户使我们能够将这些投资与我们的其他资产分开持有,以偿还我们对参与者的义务。在拉比信托和托管账户中持有的投资仍然可供AB的普通债权人使用。
我们投资的对冲基金的基础投资包括股票证券、固定收益证券(包括各种机构和非机构资产证券)、货币、大宗商品和衍生品(包括各种掉期和远期合约)的多头和空头头寸。该等投资按报价市价估值,或如无报价市价,则根据相关基金的定价政策及程序进行公允估值。
我们将种子资本分配给我们的投资团队,以帮助我们的客户开发新的产品和服务。我们的种子资本交易投资的一部分是股权和固定收益产品,主要形式是单独管理的账户投资组合、美国共同基金、卢森堡基金、日本投资信托管理基金或特拉华州商业信托。我们还可以将种子资本分配给私募股权基金的投资。关于我们的种子资本投资,上述金额反映了我们不是VIE的主要受益人或持有VOE的控股权的基金。有关我们合并的种子资本投资的说明,请参阅附注14,合并公司发起的投资基金。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们的种子资本投资总额分别为2.91亿美元和3.103亿美元。对未合并公司发起的投资基金的种子资本投资,如果它们没有在活跃的交易所上市,但资产净值与已公布资产净值的基金相当,且没有赎回限制,则使用已公布的资产净值或未公布的资产净值对其进行估值。
此外,我们还持有公司股票的多头头寸和通过我们的期权柜台交易的交易所交易多头期权。
根据ASC 321-10的定义,截至2021年9月30日和2020年9月30日,与股权证券相关的未实现收益(亏损)部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:千) |
期内确认的净收益 | | $ | 1,853 | | | $ | 12,904 | | | $ | 14,459 | | | $ | 5,304 | |
减去:期内出售的股权证券的期内确认净收益 | | 2,902 | | | 18,929 | | | 19,623 | | | 25,005 | |
持有股权证券期内确认的未实现(亏损) | | $ | (1,049) | | | $ | (6,025) | | | $ | (5,164) | | | $ | (19,701) | |
9.美国金融衍生品公司
有关本公司综合投资基金持有的衍生工具的披露,请参阅附注14,综合公司发起投资基金。
我们输入各种期货、远期、期权和掉期,以经济地对冲某些种子资本投资。此外,我们还有货币远期,帮助我们在经济上对冲某些资产负债表的风险敞口。此外,我们的期权柜台还交易多头和空头交易所交易的股票期权。我们不持有任何根据ASC 815-10衍生工具和套期保值在正式对冲关系中指定的衍生品。
未被指定为对冲工具的衍生工具(不包括与我们下面讨论的期权柜台交易活动有关的衍生工具)截至2021年9月30日和2020年12月31日的名义价值和公允价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 公允价值 |
| 名义价值 | | 衍生资产 | | 衍生负债 |
| (单位:千) |
2021年9月30日: | | | | | |
交易所交易期货 | $ | 115,197 | | | $ | 2,280 | | | $ | 448 | |
货币远期 | 48,080 | | | 7,906 | | | 7,312 | |
利率互换 | 13,483 | | | 358 | | | 593 | |
信用违约互换(CDS) | 121,158 | | | 6,754 | | | 6,645 | |
总回报掉期 | 26,656 | | | 861 | | | 142 | |
期权掉期 | 50,000 | | | — | | | 136 | |
总导数 | $ | 374,574 | | | $ | 18,159 | | | $ | 15,276 | |
| | | | | |
2020年12月31日: | | | | | |
交易所交易期货 | $ | 142,886 | | | $ | 118 | | | $ | 1,834 | |
货币远期 | 63,906 | | | 8,576 | | | 8,451 | |
利率互换 | 60,997 | | | 2,043 | | | 2,955 | |
信用违约互换(CDS) | 167,649 | | | 10,910 | | | 13,304 | |
总回报掉期 | 52,061 | | | 94 | | | 1,847 | |
期权掉期 | 2,486 | | | — | | | 2,146 | |
总导数 | $ | 489,985 | | | $ | 21,741 | | | $ | 30,537 | |
截至2021年9月30日和2020年12月31日,衍生品资产和负债都包括在我们精简的综合财务状况报表上的经纪人和交易商的应收账款和应付款中。
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月,衍生工具(不包括下面讨论的期权柜台交易活动)的损益在简明综合收益表中确认的投资收益(亏损)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (单位:千) |
交易所交易期货 | $ | 2,186 | | | $ | (2,753) | | | $ | (1,561) | | | $ | (7,565) | |
货币远期 | 512 | | | (1,031) | | | 1,339 | | | (585) | |
利率互换 | (179) | | | 15 | | | (202) | | | (372) | |
信用违约互换(CDS) | (91) | | | (2,298) | | | (2,327) | | | 5,492 | |
总回报掉期 | (611) | | | (6,840) | | | (4,498) | | | (10,691) | |
期权掉期 | 78 | | | (1,183) | | | 66 | | | (1,716) | |
衍生工具净收益(亏损) | $ | 1,895 | | | $ | (14,090) | | | $ | (7,183) | | | $ | (15,437) | |
如果衍生金融工具的交易对手不履行义务,我们可能会面临与信贷相关的损失。我们通过信用审查和审批流程将我们的交易对手风险敞口降至最低。此外,我们与场外衍生工具交易对手方签订了各种抵押品安排,要求以现金形式质押和接受抵押品。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们分别持有270万美元和40万美元的应付给贸易对手的现金抵押品。这种返还现金的义务在我们的简明合并财务状况报表中报告给经纪人和交易商的应付款项中。
虽然名义金额通常被用来衡量衍生品市场的交易量,但它并不被用来衡量信用风险。一般而言,在考虑到净额结算协议的存在和收到的任何抵押品后,我们的衍生产品合约的当前信用风险仅限于报告日衍生产品合约的正估计公允价值净值。具有正值的衍生品(衍生资产)表明信用风险的存在,因为如果合同关闭,交易对手就会欠我们的钱。或者,一份价值为负值的衍生合约(衍生负债)表明,如果合约关闭,我们将欠交易对手钱。一般而言,若与单一交易对手有多于一笔衍生产品交易,则与该交易对手进行的衍生产品交易存在总净额结算安排,以提供合计净额结算。
我们的某些场外衍生品交易标准化合约(“ISDA主协议”)包含与每个交易对手的信用评级有关的信用风险相关条款。在一些ISDA主协议中,如果交易对手的信用评级,或在某些协议中,我们管理的资产(“AUM”)低于指定的门槛,则允许我们或交易对手终止ISDA主协议的违约或终止事件将被触发。在所有规定抵押的协议中,净负债头寸的不同程度的抵押都是适用的,这取决于交易对手的信用评级。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们分别向经纪账户交付了340万美元和640万美元的现金抵押品。我们在简明的综合财务状况报表中以现金和现金等价物报告这种现金抵押品。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们分别持有160万美元和750万美元的长期交易所交易股票期权,这些期权包括在我们精简的合并财务状况报表中的其他投资中。此外,截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们分别持有70万美元和1250万美元的短期交易所交易股票期权,这些期权包括在我们的精简合并财务状况报表上尚未购买的出售证券中。我们的期权柜台为我们的客户提供股票衍生品策略和执行单一股票、交易所交易基金(ETF)和指数的交易所交易期权(ETF)。虽然主要是以中介机构为基础,但期权柜台可能会投入资金,为客户的交易提供便利。我们的期权部门通过持有抵消的股票头寸来对冲与这一活动相关的风险。在截至2021年9月30日的三个月和九个月里,我们确认了股票期权活动的亏损50万美元和收益260万美元。在截至2020年9月30日的三个月和九个月,我们确认了股票期权活动的亏损分别为440万美元和450万美元。这些损益在简明综合损益表的投资收益(亏损)中确认。
10.债务与资产和负债的抵销
有关我们公司发起的综合投资基金的抵销资产和负债的披露,请参阅附注14,公司发起的综合投资基金。
截至2021年9月30日和2020年12月31日的资产抵销情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已确认资产总额 | | 财务状况表中的毛额抵销 | | 财务状况表中列报的资产净额 | | 金融 票据抵押品 | | 现金抵押品 已收到 | | 网络 金额 |
| (单位:千) |
2021年9月30日: | | | | | | | | | | | |
借入的证券 | $ | 15,384 | | | $ | — | | | $ | 15,384 | | | $ | (14,161) | | | $ | — | | | $ | 1,223 | |
衍生品 | $ | 18,159 | | | $ | — | | | $ | 18,159 | | | $ | — | | | $ | (2,712) | | | $ | 15,447 | |
多头交易所交易期权 | $ | 1,569 | | | $ | — | | | $ | 1,569 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,569 | |
2020年12月31日: | | | | | | | | | | | |
借入的证券 | $ | 7,808 | | | $ | — | | | $ | 7,808 | | | $ | (7,344) | | | $ | — | | | $ | 464 | |
衍生品 | $ | 21,741 | | | $ | — | | | $ | 21,741 | | | $ | — | | | $ | (380) | | | $ | 21,361 | |
多头交易所交易期权 | $ | 7,527 | | | $ | — | | | $ | 7,527 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 7,527 | |
截至2021年9月30日和2020年12月31日的负债抵销情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已确认负债总额 | | 财务状况表中的毛额抵销 | | 财务状况表中列报的负债净额 | | 金融 票据抵押品 | | 现金抵押品 已承诺的 | | 净额 |
| (单位:千) |
2021年9月30日: | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
衍生品 | $ | 15,276 | | | $ | — | | | $ | 15,276 | | | $ | — | | | $ | (3,354) | | | $ | 11,922 | |
做空交易所交易期权 | $ | 701 | | | $ | — | | | $ | 701 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 701 | |
2020年12月31日: | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
衍生品 | $ | 30,537 | | | $ | — | | | $ | 30,537 | | | $ | — | | | $ | (6,374) | | | $ | 24,163 | |
做空交易所交易期权 | $ | 12,486 | | | $ | — | | | $ | 12,486 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 12,486 | |
现金抵押品,不论是以衍生工具质押或收取,均不被视为重大,因此,交易对手并不披露。
11.评估公允价值
有关我们公司发起的综合投资基金的公允价值的披露,请参阅附注14,公司发起的综合投资基金。
公允价值被定义为于计量日在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收取的价格(即“退出价格”)。公允价值层次的三个大层次如下:
·标准1级-截至报告日期,活跃市场的报价适用于相同的资产或负债。
·报价2级-在不活跃的市场中报价,或截至报告日期直接或间接可见的其他定价输入。
·评估3级价格或估值技术,这些价格或估值技术对公允价值计量具有重要意义,但截至报告日期仍无法观察到。这些金融工具没有双向市场,是使用管理层对公允价值的最佳估计来计量的,其中确定公允价值的投入需要大量的管理层判断或估计。
资产和负债按公允价值经常性计量
截至2021年9月30日和2020年12月31日,根据定价可观察性水平对我们的金融工具的估值如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | NAV权宜之计(1) | | 其他 | | 总计 |
2021年9月30日: | | | | | | | | | | | |
货币市场 | $ | 152,335 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 152,335 | |
证券隔离(美国国库券) | — | | | 907,999 | | | — | | | — | | | — | | | 907,999 | |
衍生品 | 2,280 | | | 15,879 | | | — | | | — | | | — | | | 18,159 | |
投资: | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
*股权证券 | 116,131 | | | 17,748 | | | 127 | | | 156 | | | — | | | 134,162 | |
多头交易所交易期权 | 1,569 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,569 | |
中国有限合伙对冲基金(2) | — | | | — | | | — | | | — | | | 52,923 | | | 52,923 | |
| | | | | | | | | | | |
美元定期存款(3) | — | | | — | | | — | | | — | | | 19,054 | | | 19,054 | |
**其他投资 | 8,137 | | | — | | | — | | | — | | | 7,273 | | | 15,410 | |
总投资 | 125,837 | | | 17,748 | | | 127 | | | 156 | | | 79,250 | | | 223,118 | |
按公允价值计量的总资产 | $ | 280,452 | | | $ | 941,626 | | | $ | 127 | | | $ | 156 | | | $ | 79,250 | | | $ | 1,301,611 | |
| | | | | | | | | | | |
已售出但尚未购买的证券: | | | | | | | | | | | |
做空股票-企业 | $ | 1,881 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,881 | |
做空交易所交易期权 | 701 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 701 | |
衍生品 | 448 | | | 14,828 | | | — | | | — | | | — | | | 15,276 | |
或有付款安排 | — | | | — | | | 38,023 | | | — | | | — | | | 38,023 | |
按公允价值计量的负债总额 | $ | 3,030 | | | $ | 14,828 | | | $ | 38,023 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 55,881 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | NAV权宜之计(1) | | 其他 | | 总计 |
2020年12月31日: | | | | | | | | | | | |
货币市场 | $ | 130,675 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 130,675 | |
证券隔离(美国国库券) | — | | | 1,752,906 | | | — | | | — | | | — | | | 1,752,906 | |
衍生品 | 118 | | | 21,623 | | | — | | | — | | | — | | | 21,741 | |
投资: | | | | | | | | | | | |
*股权证券 | 147,705 | | | 17,565 | | | 125 | | | 161 | | | — | | | 165,556 | |
多头交易所交易期权 | 7,527 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,527 | |
Limited Partner对冲基金(2) | — | | | — | | | — | | | — | | | 42,408 | | | 42,408 | |
| | | | | | | | | | | |
银行定期存款减少(3) | — | | | — | | | — | | | — | | | 18,602 | | | 18,602 | |
**支持其他投资 | 7,011 | | | — | | | — | | | — | | | 12,271 | | | 19,282 | |
总投资 | 162,243 | | | 17,565 | | | 125 | | | 161 | | | 73,281 | | | 253,375 | |
按公允价值计量的总资产 | $ | 293,036 | | | $ | 1,792,094 | | | $ | 125 | | | $ | 161 | | | $ | 73,281 | | | $ | 2,158,697 | |
| | | | | | | | | | | |
已售出但尚未购买的证券: | | | | | | | | | | | |
做空股票-企业 | $ | 5,305 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,305 | |
做空交易所交易期权 | 12,486 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 12,486 | |
衍生品 | 1,834 | | | 28,703 | | | — | | | — | | | — | | | 30,537 | |
或有付款安排 | — | | | — | | | 27,750 | | | — | | | — | | | 27,750 | |
按公允价值计量的负债总额 | $ | 19,625 | | | $ | 28,703 | | | $ | 27,750 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 76,078 | |
(1)使用资产净值(或其等价物)作为实际权宜之计以公允价值计量的投资。
(二)未按照公认会计准则公允价值计量的权益法被投资人的投资。
(三)未按照公认会计准则公允价值计量的按摊余成本列账的投资。
其他投资包括:(I)投资于一家没有现成公允价值的软件出版公司(截至2021年9月30日和2020年12月31日,分别为220万美元和210万美元);(Ii)对一家没有现成公允价值的初创公司的投资(截至2021年9月30日和2020年12月31日,这笔投资均为30万美元);(Iii)对未按照公认会计准则公允价值计量的权益法受让人的投资(截至2021年9月30日和2020年12月31日,分别为200万美元和650万美元)。(Iv)未根据GAAP公允价值计量的经纪交易商交易所会员(截至2021年9月30日和2020年12月31日分别为270万美元和330万美元)。
我们在下面介绍公允价值计量工具所使用的公允价值方法,以及根据估值层次对这类工具进行的一般分类:
·全球货币市场:我们将多余的现金投资于各种货币市场基金,这些基金根据活跃市场的报价进行估值;这些基金包括在估值层次的第一级。
·购买美国国库券:我们持有美国国库券,根据交易法第15c3-3条的要求,这些国库券主要隔离在一个特别的储备银行托管账户中。这些证券根据二级市场上的报价收益率进行估值,并包括在估值层次的第二级。
·股票证券:我们的股票主要由公司发起的带有资产净值的共同基金和各种单独管理的投资组合组成,这些投资组合主要由活跃市场报价的股票和固定收益共同基金组成,这些基金包括在估值层次结构的第一级。此外,一些证券的估值基于来自公认定价供应商的可观察到的输入,这些输入包括在估值层次的第二级。
·金融衍生品:我们与估值等级为1级的交易对手持有交易所交易期货。此外,我们还持有货币远期合约、利率掉期、信用违约掉期和期权掉期。
以及与交易对手的总回报掉期,这些掉期是根据公认定价供应商的可观察到的投入进行估值的,这些投入包括在估值层次的第二级。
·股票期权:我们持有交易所交易的多头期权,这些期权包括在估值层次的第一级。
·已出售但尚未购买的证券:已出售但尚未购买的证券,主要反映股票和交易所交易期权的空头头寸,包括在估值层次结构的第一级。
·支持或有支付安排:或有支付安排涉及与各种收购相关的或有支付负债。于每个报告日期,我们根据概率加权AUM和收入预测,使用不可观察到的市场数据输入(包括在估值层次的第三级),估计预期支付的或有对价的公允价值。
在截至2021年9月30日的9个月里,2级和3级证券之间没有转移。
与按公允价值列账的第三级金融工具(归类为股权证券)相关的账面价值变动如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:千) |
期初余额 | | $ | 126 | | | $ | 114 | | | $ | 125 | | | $ | 119 | |
购买 | | — | | | — | | | — | | | — | |
销售额 | | — | | | — | | | — | | | — | |
已实现收益(亏损),净额 | | — | | | — | | | — | | | — | |
未实现收益(亏损),净额 | | 1 | | | 7 | | | 2 | | | 2 | |
截至期末的余额 | | $ | 127 | | | $ | 121 | | | $ | 127 | | | $ | 121 | |
第三级金融工具的已实现和未实现损益计入简明综合损益表的投资损益。
作为公司收购的一部分,我们可能会达成或有对价安排,作为收购价格的一部分。与按公允价值列账的第三级金融工具(分类为或有付款安排)相关的账面价值变动如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:千) |
期初余额 | | $ | 37,184 | | | $ | 28,910 | | | $ | 27,750 | | | $ | 22,911 | |
添加 | | — | | | — | | | 7,800 | | | 4,400 | |
吸积 | | 839 | | | 813 | | | 2,473 | | | 2,412 | |
| | | | | | | | |
付款 | | — | | | — | | | — | | | — | |
截至期末的余额 | | $ | 38,023 | | | $ | 29,723 | | | $ | 38,023 | | | $ | 29,723 | |
这些负债是使用预期收入增长率和贴现率进行估值的。截至2021年9月30日,预期收入增长率在2.0%至83.9%之间,加权平均值为13.0%,采用累计收入和收入增长率范围计算(不包括收购年度贡献的额外AUM的收入增长)。贴现率由1.9%至10.4%不等,加权平均数为6.6%(以或有负债总额和贴现率幅度计算)。截至2020年9月30日,预期收入增长率在0.7%至50.0%之间,加权平均值为4.9%,使用累计收入和一系列收入增长率(不包括来自现有客户贡献的额外AUM的收入增长)计算。贴现率由1.9%至10.4%不等,加权平均数为8.0%(以或有负债总额和贴现率幅度计算)。
非经常性基础上按公允价值计量的资产和负债
在截至2021年9月30日的9个月或截至2020年12月31日的年度内,我们没有任何按公允价值非经常性减值计量的重大资产或负债。
12.预算承诺和或有事项
法律程序
对于所有重大诉讼事项,我们都会考虑负面结果的可能性。如果我们确定负面结果的可能性很大,并且可以合理地估计损失的金额,我们就诉讼的预期结果记录一项估计损失。如果负面结果的可能性是合理的,并且我们可以确定超过已累计金额的可能损失或损失范围的估计(如果有的话),我们将连同对可能损失或损失范围的估计一起披露该事实。然而,通常很难预测结果或估计可能的损失或损失范围,因为诉讼受到内在不确定性的影响,特别是在原告声称大量或不确定的损害赔偿的情况下。当诉讼处于早期阶段,或者诉讼非常复杂或范围很广时,情况也是如此。在这些情况下,我们披露我们无法预测结果或估计可能的损失或损失范围。
AB可能涉及各种事务,包括监管调查、行政诉讼和诉讼,其中一些可能会声称造成重大损害。我们有可能在这些问题上蒙受损失,但目前我们无法估计任何此类损失。
管理层在咨询法律顾问后,目前相信任何悬而未决或受到威胁的个别事项的结果,或所有这些事项的综合结果,不会对我们的经营业绩、财务状况或流动资金产生重大不利影响。然而,任何调查、法律程序或诉讼都有不确定因素;管理层无法确定与任何悬而未决或受到威胁的个别事项有关的进一步发展,或者所有这些事项的综合发展是否会对我们未来任何报告期的运营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。
13.签订新的租约
我们以各种经营和融资租赁方式租赁办公空间、家具和办公设备。我们目前的租约还有一年至15年的剩余租期,其中一些包括延长租约长达五年的选择权,还有一些包括在一年内终止租约的选择权。自2010年以来,我们已经转租了100多万平方英尺的办公空间。
截至2021年9月30日和2020年12月31日的简明综合财务状况表中包括的租赁如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分类 | | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | | (单位:千) |
经营租约 | | | | | |
经营性租赁使用权资产 | 使用权资产 | | $ | 428,268 | | | $ | 416,007 | |
经营租赁负债 | 租赁负债 | | 500,821 | | | 503,174 | |
| | | | | |
融资租赁 | | | | | |
财产和设备,毛额 | 使用权资产 | | 8,005 | | | 5,167 | |
使用权资产摊销 | 使用权资产 | | (2,327) | | | (2,719) | |
财产和设备,净值 | | | 5,678 | | | 2,448 | |
融资租赁负债 | 租赁负债 | | 5,742 | | | 2,375 | |
截至2021年9月30日和2020年9月30日,简明综合收益表中包含的租赁费用构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| 分类 | | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | | (单位:千) |
经营租赁成本 | 一般事务和行政事务 | | $ | 23,992 | | | $ | 22,104 | | | $ | 73,039 | | | $ | 67,519 | |
融资租赁成本: | | | | | | | | | |
使用权资产摊销 | 一般事务和行政事务 | | 631 | | | 426 | | | 1,611 | | | 1,329 | |
租赁负债利息 | 利息支出 | | 24 | | | 20 | | | 67 | | | 69 | |
融资租赁总成本 | | | 655 | | | 446 | | | 1,678 | | | 1,398 | |
可变租赁成本(1) | 一般事务和行政事务 | | 9,763 | | | 9,342 | | | 29,653 | | | 28,652 | |
转租收入 | 一般事务和行政事务 | | (9,550) | | | (9,579) | | | (28,863) | | | (28,820) | |
净租赁成本 | | | $ | 24,860 | | | $ | 22,313 | | | $ | 75,507 | | | $ | 68,749 | |
(1)可变租赁费用包括营业费用、房地产税和员工停车费。
转租收入代表从转租人那里获得的所有收入。它主要是固定基础租金支付,加上运营费用、房地产税和员工停车等可变报销。我们的大部分转租人收入来自我们的纽约地铁转租人协议。与基本租金相关的转租人收入是以直线方式记录的。
租赁负债的到期日如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 经营租约 | | 融资租赁 | | 总计 |
截至十二月三十一日止的年度: | (单位:千) |
2021年(不包括截至2021年9月30日的九个月) | $ | 24,205 | | | $ | 523 | | | $ | 24,728 | |
2022 | 103,005 | | | 2,003 | | | 105,008 | |
2023 | 95,398 | | | 1,740 | | | 97,138 | |
2024 | 98,179 | | | 896 | | | 99,075 | |
2025 | 32,563 | | | 599 | | | 33,162 | |
此后 | 198,781 | | | 111 | | | 198,892 | |
租赁付款总额 | 552,131 | | | 5,872 | | | 558,003 | |
较少的兴趣 | (51,310) | | | (130) | | | |
租赁负债现值 | $ | 500,821 | | | $ | 5,742 | | | |
我们已经签署了一份2024年开始的租约,涉及纽约市大约166,000平方英尺的空间。在20年的租赁期内,我们估计基本租金义务总额(不包括税、运营费用和公用事业)约为3.93亿美元。
| | | | | |
租赁期限和折扣率: | |
加权平均剩余租赁年限(年): | |
经营租约 | 7.60 |
融资租赁 | 3.31 |
加权平均贴现率: | |
经营租约 | 2.81 | % |
融资租赁 | 1.54 | % |
与租赁有关的补充现金流量信息如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月, |
| 2021 | | 2020 |
| (单位:千) |
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金: | | | |
用于经营租赁的经营现金流 | $ | 87,654 | | | $ | 86,452 | |
用于融资租赁的营业现金流 | 67 | | | 69 | |
用于融资租赁的融资现金流 | 1,473 | | | 1,418 | |
以租赁义务换取的使用权资产(1): | | | |
经营租约 | 74,305 | | | 2,369 | |
融资租赁 | 4,840 | | | 1,695 | |
(1)指因取得使用权资产而产生的租赁负债的补充非现金信息。
14.公司发起的综合投资基金
我们定期向新的公司发起的投资基金提供种子资本。因此,我们可能会在每个季度合并或取消合并各种公司赞助的投资基金。由于我们与每个公司发起的投资基金相关的风险相似,VIE模式要求的披露是汇总的,例如关于账面金额和资产分类的披露。
我们不需要为公司发起的投资基金提供资金支持,只有这些基金的资产可以用来清偿每个基金自己的债务。我们对公司发起的综合投资基金的亏损风险仅限于我们对这类基金的投资,以及我们从这类基金赚取的管理费。此类基金的股权和债权持有人对AB的资产或AB的一般信用没有追索权。
我们的简明综合财务状况报表中包括的综合VIE和VOE余额如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | (单位:千) |
| | VIES | | 誓言 | | 总计 | | VIES | | 誓言 | | 总计 |
现金和现金等价物 | | $ | 32,904 | | | $ | — | | | $ | 32,904 | | | $ | 36,370 | | | $ | 136 | | | $ | 36,506 | |
投资 | | 276,199 | | | — | | | 276,199 | | | 242,541 | | | 60,041 | | | 302,582 | |
其他资产 | | 12,797 | | | — | | | 12,797 | | | 4,859 | | | 7,385 | | | 12,244 | |
总资产 | | $ | 321,900 | | | $ | — | | | $ | 321,900 | | | $ | 283,770 | | | $ | 67,562 | | | $ | 351,332 | |
| | | | | | | | | | | | |
负债 | | $ | 32,594 | | | $ | — | | | $ | 32,594 | | | $ | 7,741 | | | $ | 22,879 | | | $ | 30,620 | |
可赎回的非控股权益 | | 117,804 | | | — | | | 117,804 | | | 82,753 | | | 19,606 | | | 102,359 | |
AB单位持有人应占合伙人资本 | | 171,502 | | | — | | | 171,502 | | | 193,276 | | | 25,077 | | | 218,353 | |
总负债、可赎回的非控股权益和合伙人资本 | | $ | 321,900 | | | $ | — | | | $ | 321,900 | | | $ | 283,770 | | | $ | 67,562 | | | $ | 351,332 | |
在2021年第三季度,我们解除了一只基金的合并,由于不再拥有控股权,截至2020年12月31日,我们对该基金的种子投资约为360万美元。
公允价值
现金和现金等价物包括手头现金、活期存款、隔夜商业票据和原始到期日不超过3个月的高流动性投资。由于这些工具的短期性质,记录价值已确定为近似公允价值。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,根据定价可观察性水平对公司发起的综合投资基金的金融工具的估值如下(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | | | 总计 |
2021年9月30日: | | | | | | | | | |
中国投资公司-VIE | $ | 61,230 | | | $ | 214,969 | | | $ | — | | | | | $ | 276,199 | |
| | | | | | | | | |
金融衍生品-VIE | 804 | | | 3,677 | | | — | | | | | 4,481 | |
| | | | | | | | | |
按公允价值计量的总资产 | $ | 62,034 | | | $ | 218,646 | | | $ | — | | | | | $ | 280,680 | |
| | | | | | | | | |
衍生品-VIE | 18,383 | | | 3,284 | | | — | | | | | 21,667 | |
| | | | | | | | | |
按公允价值计量的负债总额 | $ | 18,383 | | | $ | 3,284 | | | $ | — | | | | | $ | 21,667 | |
| | | | | | | | | |
2020年12月31日: | | | | | | | | | |
中国投资公司-VIE | $ | 73,909 | | | $ | 168,114 | | | $ | 518 | | | | | $ | 242,541 | |
中国投资-VOES | — | | | 59,940 | | | 101 | | | | | 60,041 | |
金融衍生品-VIE | 442 | | | 2,782 | | | — | | | | | 3,224 | |
*金融衍生品-VOES | — | | | 464 | | | — | | | | | 464 | |
按公允价值计量的总资产 | $ | 74,351 | | | $ | 231,300 | | | $ | 619 | | | | | $ | 306,270 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
衍生品-VIE | $ | 1,649 | | | $ | 5,244 | | | $ | — | | | | | $ | 6,893 | |
*金融衍生品-VOES | — | | | 664 | | | — | | | | | 664 | |
按公允价值计量的负债总额 | $ | 1,649 | | | $ | 5,908 | | | $ | — | | | | | $ | 7,557 | |
有关按公允价值计量的工具所使用的公允价值方法的说明,以及根据估值层次对该等工具的一般分类,请参阅附注11。
与公司发起的综合投资基金内按公允价值列账的第3级金融工具有关的账面价值变化如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:千) |
| | | | | | | | |
期初余额 | | $ | 210 | | | $ | 517 | | | $ | 619 | | | $ | 854 | |
| | | | | | | | |
解除合并基金 | | — | | | — | | | (717) | | | (135) | |
转接(转出),净额 | | (202) | | | (6) | | | (212) | | | 565 | |
购买 | | — | | | 61 | | | 323 | | | 107 | |
销售额 | | (4) | | | (7) | | | (7) | | | (451) | |
已实现收益(亏损),净额 | | — | | | (7) | | | 3 | | | (21) | |
未实现收益(亏损),净额 | | (4) | | | 39 | | | (9) | | | (323) | |
应计折扣 | | — | | | — | | | — | | | 1 | |
截至期末的余额 | | $ | — | | | $ | 597 | | | $ | — | | | $ | 597 | |
3级证券主要包括卖方定价、没有评级的公司债券、银行贷款、非机构抵押贷款债券和资产支持证券。
转入和流出公允价值层次的所有级别都反映在期末公允价值中。第三级金融工具的已实现和未实现损益计入简明综合损益表的投资损益。
衍生工具
截至2021年9月30日和2020年12月31日,VIE在其投资组合中分别持有1720万美元和370万美元(净额)的期货、远期和掉期。在截至2021年9月30日的三个月和九个月里,我们分别确认了这些衍生品的150万美元和80万美元的亏损。在截至2020年9月30日的三个月和九个月里,我们确认了这些衍生品的收益和亏损分别为60万美元和10万美元。这些损益在简明综合损益表的投资收益(亏损)中确认。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,VIE分别持有100万美元和50万美元的应付给贸易对手的现金抵押品。这项返还现金的义务在我们简明的综合财务状况报表中的公司发起的综合投资基金的负债中进行了报告。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,VIE分别向经纪账户交付了110万美元和420万美元的现金抵押品。VIE在我们的简明综合财务状况报表中报告了公司发起的综合投资基金中的现金抵押品、现金和现金等价物。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,VOE在其投资组合中分别持有0和20万美元(净额)的期货、远期、期权和掉期。在截至2021年9月30日的三个月和九个月里,我们分别确认了这些衍生品的零和90万美元的收益。在截至2020年9月30日的三个月和九个月里,我们分别确认了这些衍生品的130万美元和220万美元的亏损。这些损益在简明综合损益表的投资收益(亏损)中确认。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,VOE没有持有应付给贸易对手的现金抵押品。这项返还现金的义务在我们简明的综合财务状况报表中的公司发起的综合投资基金的负债中进行了报告。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,VOE分别在经纪账户中交付了零和10万美元的现金抵押品。VOES在我们的简明综合财务状况报表中报告了公司发起的综合投资基金中的现金抵押品、现金和现金等价物。
抵销资产和负债
截至2021年9月30日和2020年12月31日,公司发起的综合投资基金的衍生资产抵销情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已确认资产总额 | | 财务状况表中的毛额抵销 | | 财务状况表中列报的资产净额 | | 金融 票据抵押品 | | 现金抵押品 已收到 | | 网络 金额 |
| (单位:千) |
2021年9月30日: | | | | | | | | | | | |
衍生品-VIE | $ | 4,481 | | | $ | — | | | $ | 4,481 | | | $ | — | | | $ | (1,005) | | | $ | 3,476 | |
| | | | | | | | | | | |
2020年12月31日: | | | | | | | | | | | |
衍生品-VIE | $ | 3,224 | | | $ | — | | | $ | 3,224 | | | $ | — | | | $ | (513) | | | $ | 2,711 | |
衍生工具-VOES | $ | 464 | | | $ | — | | | $ | 464 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 464 | |
截至2021年9月30日和2020年12月31日,公司发起的综合投资基金的衍生负债抵销情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已确认负债总额 | | 财务状况表中的毛额抵销 | | 财务状况表中列报的负债净额 | | 金融 票据抵押品 | | 现金抵押品 已承诺的 | | 净额 |
| (单位:千) |
2021年9月30日: | | | | | | | | | | | |
衍生品-VIE | $ | 21,667 | | | $ | — | | | $ | 21,667 | | | $ | — | | | $ | (1,075) | | | $ | 20,592 | |
| | | | | | | | | | | |
2020年12月31日: | | | | | | | | | | | |
衍生品-VIE | $ | 6,893 | | | $ | — | | | $ | 6,893 | | | $ | — | | | $ | (4,201) | | | $ | 2,692 | |
衍生工具-VOES | $ | 664 | | | $ | — | | | $ | 664 | | | $ | — | | | $ | (138) | | | $ | 526 | |
现金抵押品,不论是以衍生工具质押或收取,均不被视为重大,因此,交易对手并不披露。
非合并VIE
截至2021年9月30日,公司赞助的非合并VIE投资产品的净资产约为704亿美元,我们最大的亏损风险是我们对这些VIE的830万美元投资,我们从这些VIE收取的咨询费为7,490万美元。
15.评选优秀单位。
截至2021年9月30日的9个月期间,AB单位的变化情况如下:
| | | | | |
截至2020年12月31日的未偿还款项 | 270,509,658 | |
行使的期权 | 143,211 | |
已发放的单位 | 3,041,072 | |
退役单位(1) | (2,758,477) | |
截至2021年9月30日的未偿还金额 | 270,935,464 | |
(1)在截至2021年9月30日的9个月内,我们以私人交易方式购买了5,400个AB单位并将其淘汰。
16.偿还债务。
AB与一批商业银行和其他贷款人拥有8.0亿美元的承诺、无担保的高级循环信贷安排(“信贷安排”),该安排将于2023年9月27日到期。2021年9月30日之后,AB修改和重述了其现有的信贷安排协议(有关进一步细节,请参阅附注18后续事件)。信贷安排规定本金可能增加,总额最高可增加2亿美元;任何此类增加均须征得受影响贷款人的同意。该信贷安排可用于AB和Sanford C.Bernstein&Co.,LLC(“SCB LLC”)的业务目的,包括支持AB的商业票据计划。AB和SCB LLC都可以直接从信贷安排下提取资金,管理层可能会不时利用信贷安排。AB已同意为渣打银行有限责任公司在信贷安排下的义务提供担保。
信贷安排包括正面、负面和金融契约,这些契约是此类贷款的惯例,包括对资产处置的限制、对留置权的限制、最低利息覆盖率和最高杠杆率。截至2021年9月30日,我们遵守了这些公约。信贷安排还包括惯例违约事件(如适用,具有惯例宽限期),包括在违约事件发生时可加速所有未偿还贷款和/或终止贷款人承诺的条款。此外,根据这些规定,在发生某些破产或与破产有关的事件时,
如果发生违约,信贷安排项下的所有应付金额将自动立即到期并支付,贷款人的承诺将自动终止。
信贷安排项下的款项可由吾等不时借入、偿还及再借入,直至贷款到期日为止。我们要求的自愿预付款和承诺减少在任何时候都是允许的,不收取任何费用(与预付任何提取的贷款有关的惯例违约费用除外),并受最低美元要求的限制。信贷安排下的借款按年利率计息,利率由我们选择,利率等于适用的保证金,可根据AB的信用评级加上以下指数之一进行调整:伦敦银行间同业拆借利率、浮动基本利率或联邦基金利率。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们在信贷安排下没有未偿还的金额。此外,在2021年前9个月和2020年全年,我们没有动用信贷安排。
AB还与EQH拥有9.0亿美元的承诺、无担保的高级信贷安排(“EQH贷款”)。EQH贷款将于2024年11月4日到期,可用于AB的一般业务用途。根据EQH融资机制借入的贷款,一般按现行隔夜商业票据利率计算年息。
EQH贷款包含肯定、否定和金融契约,这些契约与AB承诺的银行融资实质上相似。EQH贷款还包括与AB承诺的银行贷款基本类似的惯例违约事件,包括在发生违约事件时可以加速所有未偿还贷款和/或终止贷款人承诺的条款。
本公司可不时借入、偿还及再借入EQH贷款项下的款项,直至贷款到期为止。在适当通知的情况下,AB或EQH可随时减少或终止承诺,无需处罚。EQH也可以在我们的普通合伙人控制权变更时立即终止该设施。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,AB在EQH贷款下有3.9亿美元和6.75亿美元的未偿还资金,每种情况下的利率约为0.2%。二零二一年首九个月及二零二零年全年的EQH贷款平均每日借款分别为4.34亿美元及4.708亿美元,加权平均利率分别约为0.2%及0.5%。
除了EQH贷款外,AB还于2020年9月1日与EQH建立了一项新的300.0美元无承诺、无担保的高级信贷安排(简称EQH无承诺贷款)。EQH未承诺贷款将于2024年9月1日到期,可用于AB的一般业务用途。EQH无抵押贷款一般按现行隔夜商业票据利率计算年息。EQH未承诺基金包含与EQH基金基本相似的肯定、否定和财务契约。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们在EQH未承诺贷款项下没有未偿还的金额。此外,在2021年的前9个月和2020年全年,我们没有使用EQH未承诺贷款。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们没有未偿还的商业票据。该商业票据属短期性质,因此,记录价值估计为接近公允价值(并被视为公允价值等级中的二级证券)。2021年前九个月和2020年全年的商业票据日均借款分别为1.517亿美元和8320万美元,加权平均利率分别约为0.2%和0.4%。
AB与一家领先的国际银行有一项2亿美元的承诺、无担保的高级循环信贷安排(“Revolver”),该安排将于2021年11月16日到期,我们预计不会续签这一安排。Revolver可用于AB和SCB LLC的业务目的,包括提供额外的流动资金,以满足主要与SCB LLC的运营有关的资金需求。AB和SCB LLC都可以直接使用旋转器,管理层希望不时使用旋转器。AB已同意为渣打银行有限责任公司在“左轮车”下的义务提供担保。左轮车包含与信贷安排相同的肯定、否定和金融契约。Revolver下的借款按年利率计息,根据我们的选择,利率将等于适用的保证金,该利率可根据AB的信用评级加上以下指数之一进行调整:伦敦银行间同业拆借利率、浮动基本利率或联邦基金利率。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我们在Revolver下都没有未偿还的金额。根据Revolver,2021年前九个月和2020年全年的日均借款分别为1,730万美元和1,650万美元,加权平均利率分别约为1.1%和1.6%。
2021年9月28日,AB与一家金融机构建立了100.0美元的未承诺信贷额度。这一信贷额度将于2022年9月27日到期,可用于AB和SCB LLC的业务目的。AB和SCB LLC都可以直接在这条线下绘制。AB已同意在此信贷额度下担保渣打银行有限责任公司的义务。截至2021年9月30日,我们在这一信用额度下没有未偿还的金额,而且自成立以来就没有动用过它。在2021年9月30日之后,我们获得了一项额外的未承诺信贷额度(有关详细信息,请参阅附注18后续事件)。
此外,SCB LLC目前与三家金融机构有三个未承诺的信贷额度。其中两个信用额度允许我们借入总计约1.65亿美元的资金,AB被指定为额外的借款人,而另一个额度没有规定的限额。截至2021年9月30日和2020年12月31日,渣打银行有限责任公司在这些信贷额度上没有未偿还余额。在2021年的前9个月,我们没有动用这些信贷额度。2020年全年的日均借款为90万美元,加权平均利率约为1.6%。
17.收购非控股权益
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的净(亏损)收入中的非控股利息包括:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:千) |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
可赎回的非控股权益: | | | | | | | | |
**综合公司发起的投资基金 | | (1,074) | | | 81 | | | $ | 2,207 | | | $ | (4,550) | |
净(亏损)收入中的非控股权益总额 | | $ | (1,074) | | | $ | 81 | | | $ | 2,207 | | | $ | (4,550) | |
截至2021年9月30日和2020年12月31日的可赎回非控股权益包括:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| (单位:千) |
公司发起的综合投资基金 | $ | 117,804 | | | $ | 102,359 | |
| | | |
可赎回的非控股权益总额 | $ | 117,804 | | | $ | 102,359 | |
18.随后发生的事件
信贷安排
2021年10月13日,AB修改并重申了现有的信贷安排协议,将到期日从2023年9月27日延长至2026年10月13日。修正案没有包括其他重大修改。
未承诺信贷额度
2021年10月11日,AB与一家金融机构建立了5000万美元的未承诺信贷额度。这一信贷额度可用于AB和SCB LLC的业务目的。AB和SCB LLC都可以直接在这条线下绘制,管理层希望不时利用这条线。AB已同意在此信贷额度下担保渣打银行有限责任公司的义务。
第二项:公司管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
新冠肺炎的影响
一般经济状况
2020年第一季度,新冠肺炎对全球经济产生了重大影响。这种影响是深远的,一直持续到2021年的前9个月,并可能在未来几个月持续下去。虽然大多数企业已经重新开业,世界大部分地区的疫苗接种正在取得进展,领先的经济指标也有了显著改善,但新冠肺炎对企业和经济活动的总体影响程度和持续时间通常仍不明朗。
世界各国,以及美国的某些地区,新冠肺炎感染率持续飙升,这是由于变种病毒(特别是“三角洲变种”)的出现和传播,经济重新开放后,包括在学院、大学和社交场所的社交互动大大增加,以及戴口罩和社交距离等缓解手段的使用减少,加上大部分人口仍未接种疫苗造成的。这些围绕病毒的持续情况可能会对消费者情绪和企业重新开业的持久性产生不利影响,它们还可能减缓经济复苏,并可能导致额外的市场波动,甚至可能导致新的低迷。
AB撞击
在2020年第一季度新冠肺炎成立之初,我们在我们运营的各个司法管辖区做出了迅速反应,包括美国、英国、东京、香港、上海、新加坡和台湾。我们实施了业务连续性措施,包括对几乎所有人员实施旅行限制和在家工作的要求(除了相对较少的员工,他们在办公室的实际存在被认为是关键的),这些措施通常会在2020年全年和2021年前9个月保持不变,以确保所有关键职能的运营连续性。2021年第三季度,我们开始为我们的美国和欧洲办事处实施逐步回归办公室的计划。然而,我们继续监测大流行的每日演变,包括三角洲变种的传播,以确保我们员工的健康和安全仍然是我们的首要任务。我们将根据需要修改返回办公室的计划,以确保员工的安全,并确保遵守最高的安全和清洁规定。我们相信,只要我们继续这一安排,我们的业务连续性计划和技术平台将继续支持我们远程工作的员工的效率。
此外,我们在2020年设立了通知程序,针对新冠肺炎检测呈阳性或接触过检测呈阳性的其他人的任何员工,这一程序一直持续到今天。自2020年第一季度新冠肺炎停摆以来,随着危机的持续演变,业务的某些关键职能,如风险管理、业务连续性、财务和人力资本,一直保持着持续的沟通和监测疫情的演变,以确保我们员工的安全,并传播有关关键事态发展的信息。我们还继续监控来自世界卫生组织和美国疾病控制和预防中心的通讯,以确保我们掌握最新信息。
此外,我们继续增强我们的虚拟计划以支持业务功能,例如网络安全培训和对我们现有技术平台的增强,从而提高了我们远程工作人员的效率。我们更加关注员工的情绪健康,我们通过虚拟市政厅和管理沟通与员工定期接触。此外,我们定期就病毒和公司的反应保持沟通和更新,并将其发布在公司的内部网站上,以确保与我们的员工进行透明的沟通。
新冠肺炎的经济影响和金融市场的任何进一步下跌都可能对我们的资产管理和收入产生重大不利影响,特别是如果经济活动不能继续复苏的话。尽管世界各国继续努力重新开放经济,但如果感染率上升,开放进程可能会中断或逆转的风险很大。此外,尽管失业率有所下降,但仍有一定程度的上升,消费者不愿恢复消费可能会对全球经济造成长期损害,这将对我们的业务产生不利影响。此外,随着我们的大多数员工继续远程工作(至少在部分时间内),我们注意到与网络安全相关的风险增加,这可能会严重扰乱我们的业务职能。
归根结底,恢复正常的商业和经济活动可能需要广泛应用有效的疫苗。在2020年第四季度末开始分发多种安全、有效的疫苗,2021年前9个月全球此类疫苗的分发普遍增加。然而,到2021年第二季度末,美国的新疫苗接种率停滞不前,在一些地区开始下降。如果全球疫苗接种率没有进一步提高,新冠肺炎和/或其变体仍将面临重大风险,可能会加速全球健康问题,从而导致未来市场和经济动荡加剧。
高管概述
截至2021年9月30日,我们管理的总资产为7422亿美元,与2021年6月30日相比增加了38亿美元,或0.5%;与2020年9月30日相比,增加了1114亿美元,或17.7%。2021年第三季度,AUM因净流入72亿美元而增加,但被34亿美元的市场贬值所抵消(零售净流入66亿美元,私人财富管理净流入4亿美元,机构净流入2亿美元)。在截至2021年9月30日的12个月中,由于市场升值895亿美元和净流入219亿美元(零售净流入138亿美元,机构净流入69亿美元,私人财富管理净流入12亿美元),AUM增加。不包括AXA S.A.赎回20亿美元的低费用固定收益授权,该公司在截至2021年9月30日的12个月中产生了239亿美元的净流入。我们预计AXA在2022年上半年新赎回的低费用零售AUM约为50亿美元。
2021年第三季度,机构AUM减少了16亿美元,降幅0.5%,至3275亿美元,原因是市场贬值18亿美元,但被2亿美元的净流入所抵消。总销售额从2021年第二季度的176亿美元环比下降到2021年第三季度的26亿美元。赎回及终止合约则由137亿元减少至29亿元。销售和赎回的重大连续变化主要是从2021年第二季度开始的,其中87亿美元的销售和100亿美元的赎回与公平控股公司(EQH)向Venerable Holdings出售其遗留的可变年金资产有关,AB仍然是该资产的首选投资经理。
2021年第三季度,零售AUM增加了51亿美元,增幅1.7%,达到2988亿美元,原因是净流入66亿美元,但被15亿美元的市场贬值所抵消。总销售额从2021年第二季度的238亿美元环比增加到2021年第三季度的256亿美元。赎回及终止合约则由153亿元减少至150亿元。
私人财富管理公司AUM在2021年第三季度增加了3亿美元,增幅0.3%,达到1159亿美元,原因是净流入4亿美元,但被1亿美元的市场贬值所抵消。总销售额从2021年第二季度的36亿美元环比增加到2021年第三季度的41亿美元。赎回和终止交易金额从34亿美元增加到36亿美元。
伯恩斯坦研究服务公司2021年第三季度的收入为1.133亿美元,比2020年第三季度增加了1480万美元,增幅为15.0%,原因是所有地区的客户交易活动和研究支付都有所增加。
2021年第三季度净营收增加1.928亿美元,增幅21.4%,从2020年第三季度的9.0亿美元增至11亿美元。这一增长主要是由于投资咨询基础费用增加了1.349亿美元,分销收入增加了3490万美元,伯恩斯坦研究服务公司的收入增加了1480万美元,基于业绩的费用增加了1130万美元,但与去年第三季度380万美元的投资收益相比,投资亏损部分抵消了这一增长。2021年第三季度的运营费用从2020年第三季度的6.829亿美元增加到8.132亿美元,增幅为1.303亿美元,增幅为19.1%。这一增长主要是由于7610万美元的员工薪酬和福利支出增加,4650万美元的晋升和服务支出增加,以及1270万美元的一般和行政费用增加,但被530万美元的无形资产摊销减少部分抵消。我们的营业收入从2.171亿美元增加到2.797亿美元,增幅为28.8%,2021年第三季度的营业利润率从2020年第三季度的24.1%增加到25.7%。
市场环境
尽管市场在第三季度的大部分时间里都在上涨,但美国股市在9月份经历了季节性放缓。标准普尔500指数收盘小幅走高,道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)和纳斯达克指数(Nasdaq)本季度收盘均为负值。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)暗示,将在今年年底前开始缩减资产购买规模,在缩减过程完成之前,任何加息都可能不会开始。在英国,天然气和燃料短缺在接近第三季度末时普遍存在。供应瓶颈加上劳动力短缺,引发了基础通胀的大幅上升,并引发了人们对英国央行可能在不久的将来开始加息的担忧。在中国,投资者对供应链中断和最近停电的担忧与日俱增,这导致了能源配给。此外,围绕未来监管道路的不确定性依然存在,特别是在涉及科技公司的情况下。
Mifid II
在欧洲,自2018年起生效的MiFID II大大改变了欧洲经纪自营商因研究而获得补偿的方式。这些修改大大减少了许多欧洲买方公司的整体研究支出,从而减少了我们从这些客户那里获得的收入。如果这种趋势继续下去,我们从欧洲客户那里获得的收入将进一步枯竭。
此外,尽管MiFID II不适用于欧洲以外的地区,但竞争和客户压力可能会迫使在欧洲以外运营的买方公司从自己的资源中支付研究费用,而不是通过捆绑交易佣金。如果发生这种情况,来自这些客户的研究预算以及我们的卖方收入可能会进一步下降。此外,这些压力可能会迫使我们的买方业务从我们自己的收入中支付研究费用,而不是通过捆绑交易佣金,这可能会增加我们公司的费用,减少我们的运营收入。
最后,虽然MiFID II的影响在很大程度上是已知的,但最终的全球影响仍然不确定。
与EQH的关系
AB和EQH正在为两家公司预期的互惠互利而合作,通过在AB投资更多资产,包括利用AB的更高费用、更长期限的替代产品,来提高EQH一般账户的风险调整收益。EQH已经同意在未来三年内提供100亿美元的永久资本1,以扩大AB的非流通性发行,包括非公开替代和非公开配售。我们预计来自EQH的这笔预期资本将加速我们私人替代业务的有机和无机增长,使我们能够继续为我们的客户、员工、单位持有人和其他利益相关者提供服务。
搬迁战略
我们之前宣布,我们将在纽约大都市区设立公司总部,并将大约1250个工作岗位迁往田纳西州纳什维尔。我们的纳什维尔总部设有财务、IT、运营、法律、合规、内部审计、人力资本以及销售和营销部门。我们一直在积极重新安置工作岗位,预计这一过渡还需要几年时间。我们正在搬进位于纳什维尔市中心商业街501号的新总部办公楼。我们将继续在纽约市保留一个主要地点,那里是我们的投资组合管理、卖方研究和交易以及总部设在纽约的私人财富管理业务的所在地。
我们相信,将公司总部迁往纳什维尔将使我们有机会为员工提供更高质量的生活选择,并使我们能够吸引和招聘新的有才华的员工到一个非常理想的地点,同时改善公司的长期成本结构。
过渡期始于2018年,预计将持续到2024年,我们目前估计,我们将产生大约1.45亿至1.55亿美元的过渡成本。这些成本包括员工搬迁、遣散费、招聘以及重叠的薪酬和入住费。在同一时期,我们预计将实现大约2.05亿至2.15亿美元的总费用节省。然而,在我们开始实现费用节约之前,我们确实产生了一些过渡成本。从2018年开始到2020年第四季度,我们累计产生了7000万美元的过渡成本,而累计节省的成本为4600万美元。此外,在截至2021年9月30日的9个月中,我们产生了2000万美元的过渡成本,而节省的费用为3100万美元,因此这一时期的总净节省为1100万美元。我们目前预计,由于我们的搬迁战略,2021年EPU将增加约0.04美元,而2020年EPU的增幅为0.01美元。我们还预计在此后的每一年都能实现EPU的增长。从2025年开始,一旦过渡期结束,我们估计持续的年度费用节省约为7500万至8000万美元,这将是入住率和补偿相关节省的综合结果。我们对过渡成本和相应费用节省的估计都是基于我们目前对员工搬迁成本、遣散费以及重叠的补偿和占用成本的假设。此外,我们对产生过渡成本的时间和实现相关费用节省的时间的估计都基于我们当前的搬迁实施计划和每个阶段的执行时间。我们最终记录的实际总费用,以及我们实现的相关费用节省, 当我们实施总部搬迁的每个阶段时,EPU影响的时间可能与我们目前的估计不同。
(一)永久资本是指在一定条件下可以退出的无限期投资资本。尽管EQH已经表示,随着时间的推移,它打算向AB提供这笔投资资本,这对两家公司都是有利的,但它没有这样做的约束性承诺。
2018年10月,我们签署了一份租约,从2020年第四季度开始,涉及我们新纳什维尔总部218,976平方英尺的空间。在15年的初始租赁期内,我们估计基本租金义务总额(不包括税收、运营费用和公用事业费用)为1.34亿美元。
尽管我们已经用具体数字表示了我们的过渡成本和年度费用节省,并且我们认为截至本报告日期这些目标是合理的,但围绕我们上面讨论的假设的不确定性造成了这些目标可能无法实现的重大风险。因此,我们实际发生的费用和我们实际实现的节省可能与我们的目标不同,特别是当实际事件与我们的一个或多个关键假设有相反的差异时。过渡成本和费用节省,以及它们的基本假设。这些陈述均为前瞻性陈述,可能会受到本10-Q季度报告和2020年10-K报告中“风险因素”和“有关前瞻性陈述的注意事项”中讨论的任何因素的影响。我们强烈告诫投资者不要过度依赖任何这些假设或我们的成本和费用目标。除非适用的证券法可能要求,否则我们没有任何义务,我们明确表示不承担任何义务,更新或改变我们可能做出的任何假设、估计、财务目标、目标、预测或其他相关陈述。
管理的资产
按分销渠道管理的资产如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日, | | | | |
| 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %变化 |
| (单位:十亿) | | |
| | | | | | | |
院校 | $ | 327.5 | | | $ | 289.5 | | | $ | 38.0 | | | 13.1 | % |
零售 | 298.8 | | | 242.9 | | | 55.9 | | | 23.0 | |
私人财富管理 | 115.9 | | | 98.4 | | | 17.5 | | | 17.7 | |
总计 | $ | 742.2 | | | $ | 630.8 | | | $ | 111.4 | | | 17.7 | % |
投资服务机构管理的资产如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日, | | | | |
| 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %变化 |
| (单位:十亿) | | |
权益 | | | | | | | |
主动管理 | $ | 260.3 | | | $ | 188.8 | | | $ | 71.5 | | | 37.8 | % |
被动管理(1) | 69.1 | | | 57.5 | | | 11.6 | | | 20.2 | |
总股本 | 329.4 | | | 246.3 | | | 83.1 | | | 33.7 | |
| | | | | | | |
固定收益 | | | | | | | |
主动管理 | | | | | | | |
应税 | 250.9 | | | 253.3 | | | (2.4) | | | (0.9) | |
免税 | 55.3 | | | 48.7 | | | 6.6 | | | 13.7 | |
| 306.2 | | | 302.0 | | | 4.2 | | | 1.4 | |
| | | | | | | |
被动管理(1) | 9.5 | | | 9.0 | | | 0.5 | | | 5.5 | |
固定收益总额 | 315.7 | | | 311.0 | | | 4.7 | | | 1.5 | |
| | | | | | | |
备选方案/多资产解决方案(2) | | | | | | | |
积极管理 | 92.7 | | | 71.5 | | | 21.2 | | | 29.7 | |
被动管理(1) | 4.4 | | | 2.0 | | | 2.4 | | | 116.2 | |
总备选方案/多资产解决方案 | 97.1 | | | 73.5 | | | 23.6 | | | 32.1 | |
总计 | $ | 742.2 | | | $ | 630.8 | | | $ | 111.4 | | | 17.7 | % |
(1)包括索引和增强索引服务。
(2)包括不包括在股权或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。在2020年12月31日之前,这条投资服务专线被披露为“其他”。为了反映我们的替代方案和多资产解决方案服务的重要性与日俱增,我们将投资服务线更新为“替代方案和多资产解决方案”。
截至2021年9月30日的3个月、9个月和12个月期间管理的资产变化如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分销渠道 |
| 院校 | | 零售 | | 私 财富管理 | | 总计 |
| (单位:十亿) |
截至2021年6月30日的余额 | $ | 329.1 | | | $ | 293.7 | | | $ | 115.6 | | | $ | 738.4 | |
长期流动: | | | | | | | |
销售/新客户 | 2.6 | | | 25.6 | | | 4.1 | | | 32.3 | |
赎回/终止 | (2.9) | | | (15.0) | | | (3.6) | | | (21.5) | |
现金流/未再投资股息 | 0.5 | | | (4.0) | | | (0.1) | | | (3.6) | |
长期净流入 | 0.2 | | | 6.6 | | | 0.4 | | | 7.2 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
市场贬值 | (1.8) | | | (1.5) | | | (0.1) | | | (3.4) | |
净变化量 | (1.6) | | | 5.1 | | | 0.3 | | | 3.8 | |
截至2021年9月30日的余额 | $ | 327.5 | | | $ | 298.8 | | | $ | 115.9 | | | $ | 742.2 | |
| | | | | | | |
截至2020年12月31日的余额 | $ | 315.6 | | | $ | 265.3 | | | $ | 105.0 | | | $ | 685.9 | |
长期流动: | | | | | | | |
销售/新客户 | 25.1 | | | 72.4 | | | 13.1 | | | 110.6 | |
赎回/终止 | (19.3) | | | (48.1) | | | (10.7) | | | (78.1) | |
现金流/未再投资股息 | (3.8) | | | (9.9) | | | (0.1) | | | (13.8) | |
长期净流入(1) | 2.0 | | | 14.4 | | | 2.3 | | | 18.7 | |
转账 | (0.2) | | | 0.2 | | | — | | | — | |
市场升值 | 10.1 | | | 18.9 | | | 8.6 | | | 37.6 | |
净变化量 | 11.9 | | | 33.5 | | | 10.9 | | | 56.3 | |
截至2021年9月30日的余额 | $ | 327.5 | | | $ | 298.8 | | | $ | 115.9 | | | $ | 742.2 | |
| | | | | | | |
截至2020年9月30日的余额 | $ | 289.5 | | | $ | 242.9 | | | $ | 98.4 | | | $ | 630.8 | |
长期流动: | | | | | | | |
销售/新客户 | 35.0 | | | 90.1 | | | 16.8 | | | 141.9 | |
赎回/终止 | (21.3) | | | (63.2) | | | (15.6) | | | (100.1) | |
现金流/未再投资股息 | (6.8) | | | (13.1) | | | — | | | (19.9) | |
长期净流入(1) | 6.9 | | | 13.8 | | | 1.2 | | | 21.9 | |
| | | | | | | |
转账 | 0.5 | | | (0.5) | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
市场升值 | 30.6 | | | 42.6 | | | 16.3 | | | 89.5 | |
净变化量 | 38.0 | | | 55.9 | | | 17.5 | | | 111.4 | |
截至2021年9月30日的余额 | $ | 327.5 | | | $ | 298.8 | | | $ | 115.9 | | | $ | 742.2 | |
(1)机构净流量包括安盛在截至2021年9月30日的9个月和12个月期间分别赎回13亿美元和20亿美元的某些低费用固定收益授权。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资服务处 |
| 权益 积极主动 受管 | | 权益 被动地 托管(1) | | 固定 收入 积极主动 管理- 应税 | | 固定 收入 积极主动 管理- 税金- 免税 | | 固定 收入 被动地 托管(1) | | 备选方案/多资产解决方案(2) | | 总计 |
| (单位:十亿) | | |
截至2021年6月30日的余额 | $ | 256.7 | | | $ | 69.5 | | | $ | 252.3 | | | $ | 54.0 | | | $ | 9.3 | | | $ | 96.6 | | | $ | 738.4 | |
长期流动: | | | | | | | | | | | | | |
销售/新客户 | 17.2 | | | 0.5 | | | 8.8 | | | 3.3 | | | 0.4 | | | 2.1 | | | 32.3 | |
赎回/终止 | (9.3) | | | (0.2) | | | (9.2) | | | (1.8) | | | (0.1) | | | (0.9) | | | (21.5) | |
现金流/未再投资股息 | (3.1) | | | (0.6) | | | 0.5 | | | — | | | (0.1) | | | (0.3) | | | (3.6) | |
长期净流入(流出) | 4.8 | | | (0.3) | | | 0.1 | | | 1.5 | | | 0.2 | | | 0.9 | | | 7.2 | |
| | | | | | | | | | | | | |
市场贬值 | (1.2) | | | (0.1) | | | (1.5) | | | (0.2) | | | — | | | (0.4) | | | (3.4) | |
净变化量 | 3.6 | | | (0.4) | | | (1.4) | | | 1.3 | | | 0.2 | | | 0.5 | | | 3.8 | |
截至2021年9月30日的余额 | $ | 260.3 | | | $ | 69.1 | | | $ | 250.9 | | | $ | 55.3 | | | $ | 9.5 | | | $ | 97.1 | | | $ | 742.2 | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2020年12月31日的余额 | $ | 217.8 | | | $ | 64.5 | | | $ | 263.2 | | | $ | 50.3 | | | $ | 8.5 | | | $ | 81.6 | | | $ | 685.9 | |
长期流动: | | | | | | | | | | | | | |
销售/新客户 | 51.1 | | | 1.1 | | | 37.5 | | | 9.9 | | | 1.2 | | | 9.8 | | | 110.6 | |
赎回/终止 | (28.4) | | | (1.0) | | | (41.3) | | | (5.6) | | | (0.3) | | | (1.5) | | | (78.1) | |
现金流/未再投资股息 | (8.6) | | | (4.1) | | | (2.1) | | | 0.3 | | | 0.4 | | | 0.3 | | | (13.8) | |
长期净流入(流出)(3) | 14.1 | | | (4.0) | | | (5.9) | | | 4.6 | | | 1.3 | | | 8.6 | | | 18.7 | |
| | | | | | | | | | | | | |
市场升值(贬值) | 28.4 | | | 8.6 | | | (6.4) | | | 0.4 | | | (0.3) | | | 6.9 | | | 37.6 | |
净变化量 | 42.5 | | | 4.6 | | | (12.3) | | | 5.0 | | | 1.0 | | | 15.5 | | | 56.3 | |
截至2021年9月30日的余额 | $ | 260.3 | | | $ | 69.1 | | | $ | 250.9 | | | $ | 55.3 | | | $ | 9.5 | | | $ | 97.1 | | | $ | 742.2 | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日的余额 | $ | 188.8 | | | $ | 57.5 | | | $ | 253.3 | | | $ | 48.7 | | | $ | 9.0 | | | $ | 73.5 | | | $ | 630.8 | |
长期流动: | | | | | | | | | | | | | |
销售/新客户 | 64.6 | | | 1.1 | | | 51.1 | | | 12.8 | | | 1.2 | | | 11.1 | | | 141.9 | |
赎回/终止 | (37.9) | | | (1.1) | | | (50.6) | | | (8.0) | | | (0.4) | | | (2.1) | | | (100.1) | |
现金流/未再投资股息 | (11.6) | | | (4.9) | | | (4.4) | | | 0.3 | | | (0.1) | | | 0.8 | | | (19.9) | |
长期净流入(流出)(3) | 15.1 | | | (4.9) | | | (3.9) | | | 5.1 | | | 0.7 | | | 9.8 | | | 21.9 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
市场升值(贬值) | 56.4 | | | 16.5 | | | 1.5 | | | 1.5 | | | (0.2) | | | 13.8 | | | 89.5 | |
净变化量 | 71.5 | | | 11.6 | | | (2.4) | | | 6.6 | | | 0.5 | | | 23.6 | | | 111.4 | |
截至2021年9月30日的余额 | $ | 260.3 | | | $ | 69.1 | | | $ | 250.9 | | | $ | 55.3 | | | $ | 9.5 | | | $ | 97.1 | | | $ | 742.2 | |
(1)包括索引和增强索引服务。
(2)包括不包括在股权或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。在2020年12月31日之前,这条投资服务专线被披露为“其他”。为了反映我们的替代方案和多资产解决方案服务的重要性与日俱增,我们将投资服务线更新为“替代方案和多资产解决方案”。
(3)目前的固定收益应税投资服务净流量包括截至2021年9月30日的9个月和12个月期间安盛赎回某些低费用固定收益授权的13亿美元和20亿美元。
截至2021年9月30日的3个月、9个月和12个月期间,主动管理的投资服务与被动管理的投资服务的长期净流入(流出)情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年9月30日的期间 |
| 三个月 | | 九个月 | | 12个月 |
| (单位:十亿) |
主动管理 | | | | | |
**股权 | $ | 4.8 | | | $ | 14.1 | | | $ | 15.1 | |
*固定收益 | 1.6 | | | (1.3) | | | 1.2 | |
备选方案/多资产解决方案 | 0.3 | | | 7.1 | | | 8.0 | |
| 6.7 | | | 19.9 | | | 24.3 | |
被动管理 | | | | | |
**股权 | (0.3) | | | (4.0) | | | (4.9) | |
*固定收益 | 0.2 | | | 1.3 | | | 0.7 | |
备选方案/多资产解决方案 | 0.6 | | | 1.5 | | | 1.8 | |
| 0.5 | | | (1.2) | | | (2.4) | |
长期净流入总额 | $ | 7.2 | | | $ | 18.7 | | | $ | 21.9 | |
按分销渠道和投资服务划分的平均管理资产如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | | | | | 截至9月30日的9个月, | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %变化 | | 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %变化 |
| | (单位:十亿) | | | | (单位:十亿) | | |
分销渠道: | | | | | | | | | | | | | | | | |
院校 | | $ | 331.1 | | | $ | 287.4 | | | $ | 43.7 | | | 15.2 | % | | $ | 323.3 | | | $ | 280.9 | | | $ | 42.4 | | | 15.1 | % |
零售 | | 299.5 | | | 239.8 | | | 59.7 | | | 24.8 | | | 284.1 | | | 231.1 | | | 53.0 | | | 23.0 | |
私人财富管理 | | 116.8 | | | 97.1 | | | 19.7 | | | 20.3 | | | 112.4 | | | 95.8 | | | 16.6 | | | 17.3 | |
总计 | | $ | 747.4 | | | $ | 624.3 | | | $ | 123.1 | | | 19.7 | % | | $ | 719.8 | | | $ | 607.8 | | | $ | 112.0 | | | 18.4 | % |
投资服务: | | | | | | | | | | | | | | | | |
积极管理的股权 | | $ | 262.8 | | | $ | 184.4 | | | $ | 78.4 | | | 42.6 | % | | $ | 244.2 | | | $ | 172.4 | | | $ | 71.8 | | | 41.7 | % |
被动管理股权(1) | | 70.4 | | | 58.0 | | | 12.4 | | | 21.2 | | | 67.8 | | | 55.9 | | | 11.9 | | | 21.3 | |
积极管理的固定收益-应纳税 | | 252.5 | | | 253.0 | | | (0.5) | | | (0.2) | | | 254.8 | | | 253.5 | | | 1.3 | | | 0.5 | |
积极管理的固定收益-免税 | | 54.9 | | | 48.1 | | | 6.8 | | | 14.0 | | | 53.0 | | | 47.5 | | | 5.5 | | | 11.7 | |
固定收益被动管理(1) | | 9.4 | | | 9.3 | | | 0.1 | | | 0.5 | | | 8.8 | | | 9.6 | | | (0.8) | | | (8.7) | |
备选方案/多资产解决方案(2) | | 97.4 | | | 71.5 | | | 25.9 | | | 36.2 | | | 91.2 | | | 68.9 | | | 22.3 | | | 32.4 | |
总计 | | $ | 747.4 | | | $ | 624.3 | | | $ | 123.1 | | | 19.7 | % | | $ | 719.8 | | | $ | 607.8 | | | $ | 112.0 | | | 18.4 | % |
(1)包括索引和增强索引服务。
(2)包括未计入固定收益服务权益的某些多资产解决方案和服务。在2020年12月31日之前,这条投资服务专线被披露为“其他”。为了反映我们的替代方案和多资产解决方案服务的重要性与日俱增,我们将投资服务线更新为“替代方案和多资产解决方案”。
我们的机构渠道第三季度平均AUM为3311亿美元,与2020年第三季度相比增加了437亿美元,或15.2%,这主要是因为这一AUM在过去12个月中增加了380亿美元,或13.1%,达到3275亿美元。380亿美元的增长主要是由于市场升值306亿美元和净流入69亿美元。
我们的零售渠道第三季度平均AUM为2995亿美元,与2020年第三季度相比增加了597亿美元,增幅为24.8%,这主要是因为这一AUM在过去12个月中增加了559亿美元,增幅23.0%,达到2988亿美元。559亿美元的增长主要是由于市场升值426亿美元和净流入138亿美元。
我们的私人财富管理渠道第三季度的平均AUM为1168亿美元,与2020年第三季度相比增加了197亿美元,或20.3%,主要是由于这一AUM在过去12个月中增加了175亿美元,或17.7%,达到1159亿美元。175亿美元的增长主要是由于市场升值163亿美元和净流入12亿美元。
截至2021年9月30日,与某些代表性机构股权和固定收益服务的基准相比,绝对投资综合回报、费用总额以及相对业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1年制 | | 3年制(1) | | 5年期(1) |
| | | | | |
全球高收入-对冲(固定收益) | | | | | |
绝对回报 | 13.0 | % | | 6.1 | % | | 5.9 | % |
相对回报率(对比彭博巴克莱全球高收益指数-对冲) | 3.1 | | | — | | | 0.3 | |
Global Plus-对冲(固定收益) | | | | | |
绝对回报 | 1.5 | | | 5.1 | | | 3.4 | |
相对回报率(对比彭博巴克莱全球综合指数-对冲) | 2.1 | | | 0.5 | | | 0.5 | |
中间市政债券(固定收益) | | | | | |
绝对回报 | 3.3 | | | 4.3 | | | 2.8 | |
相对回报率(vs.理柏空头/Int.Blated Muni Fund Avg) | 1.5 | | | 1.0 | | | 0.7 | |
美国增强型战略核心(固定收益) | | | | | |
绝对回报 | 0.5 | | | 5.9 | | | 3.6 | |
相对回报率(对比彭博巴克莱美国综合指数) | 1.4 | | | 0.5 | | | 0.7 | |
新兴市场债务(固定收益) | | | | | |
绝对回报 | 6.3 | | | 6.7 | | | 4.4 | |
相对回报(vs.JPM EMBI Global/JPM EMBI) | 2.4 | | | 1.0 | | | 0.8 | |
可持续全球主题(公平) | | | | | |
绝对回报 | 29.4 | | | 22.5 | | | 20.0 | |
相对回报率(与摩根士丹利资本国际ACWI指数相比) | 2.0 | | | 9.9 | | | 6.8 | |
国际战略核心股权(股权) | | | | | |
绝对回报 | 17.6 | | | 6.3 | | | 8.5 | |
相对回报率(与摩根士丹利资本国际EAFE指数相比) | (8.1) | | | (1.3) | | | (0.3) | |
美国中小盘股价值(股本) | | | | | |
绝对回报 | 64.2 | | | 9.6 | | | 11.6 | |
相对回报率(对比罗素2500价值指数) | 9.8 | | | 0.7 | | | 1.1 | |
美国战略价值(股权) | | | | | |
绝对回报 | 40.4 | | | 8.0 | | | 9.4 | |
相对回报率(对比罗素1000价值指数) | 5.4 | | | (2.1) | | | (1.6) | |
美国小盘股增长(股权) | | | | | |
绝对回报 | 37.5 | | | 21.6 | | | 26.5 | |
相对回报率(vs.Russell 2000 Growth Index) | 4.3 | | | 10.0 | | | 11.1 | |
美国大盘股增长(股权) | | | | | |
绝对回报 | 28.5 | | | 23.1 | | | 23.4 | |
相对回报率(vs.Russell 1000 Growth Index) | 1.2 | | | 1.1 | | | 0.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1年制 | | 3年制(1) | | 5年期(1) |
美国中小盘成长股(股权) | | | | | |
绝对回报 | 32.9 | | | 19.6 | | | 23.7 | |
相对回报(vs Russell 2500成长股指数) | 0.9 | | | 3.6 | | | 5.5 | |
集中的美国增长(股票) | | | | | |
绝对回报 | 32.4 | | | 20.8 | | | 21.2 | |
相对回报率(对比标准普尔500指数) | 2.4 | | | 4.8 | | | 4.3 | |
选择美国股本(股本) | | | | | |
绝对回报 | 32.2 | | | 15.9 | | | 17.4 | |
相对回报率(对比标准普尔500指数) | 2.1 | | | (0.1) | | | 0.5 | |
战略股权(Equity) | | | | | |
绝对回报 | 31.9 | | | 14.7 | | | 15.1 | |
相对回报率(对比罗素3000指数) | 0.1 | | | (1.3) | | | (1.7) | |
全球核心股本(股本) | | | | | |
绝对回报 | 28.1 | | | 13.2 | | | 14.3 | |
相对回报率(与摩根士丹利资本国际ACWI指数相比) | 0.7 | | | 0.6 | | | 1.1 | |
美国战略核心股权(Equity) | | | | | |
绝对回报 | 23.1 | | | 13.5 | | | 13.7 | |
相对回报率(对比标准普尔500指数) | (6.9) | | | (2.5) | | | (3.1) | |
精选美国股票多头/空头(替代方案) | | | | | |
绝对回报 | 19.3 | | | 10.8 | | | 11.6 | |
相对回报率(对比标准普尔500指数) | (10.8) | | | (5.2) | | | (5.3) | |
(1)反映年化回报。
综合运营结果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | | | | | 截至9月30日的9个月, | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %变化 | | 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %变化 |
| | (单位为千,单位金额除外) |
净收入 | | $ | 1,092,832 | | | $ | 900,038 | | | $ | 192,794 | | | 21.4 | % | | $ | 3,176,920 | | | $ | 2,645,643 | | | $ | 531,277 | | | 20.1 | % |
费用 | | 813,182 | | | 682,892 | | | 130,290 | | | 19.1 | | | 2,353,063 | | | 2,040,627 | | | 312,436 | | | 15.3 | |
营业收入 | | 279,650 | | | 217,146 | | | 62,504 | | | 28.8 | | | 823,857 | | | 605,016 | | | 218,841 | | | 36.2 | |
所得税 | | 16,029 | | | 9,089 | | | 6,940 | | | 76.4 | | | 45,254 | | | 29,949 | | | 15,305 | | | 51.1 | |
净收入 | | 263,621 | | | 208,057 | | | 55,564 | | | 26.7 | | | 778,603 | | | 575,067 | | | 203,536 | | | 35.4 | |
合并实体非控股权益应占净(亏损)收入 | | (1,074) | | | 81 | | | (1,155) | | | N/m | | 2,207 | | | (4,550) | | | 6,757 | | | N/m |
可归因于AB单位持有人的净收入 | | $ | 264,695 | | | $ | 207,976 | | | $ | 56,719 | | | 27.3 | | | $ | 776,396 | | | $ | 579,617 | | | $ | 196,779 | | | 33.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
每AB单位稀释净收入 | | $ | 0.96 | | | $ | 0.77 | | | $ | 0.19 | | | 24.7 | | | $ | 2.82 | | | $ | 2.13 | | | $ | 0.69 | | | 32.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
每AB单位的分布 | | $ | 0.96 | | | $ | 0.76 | | | $ | 0.20 | | | 26.3 | | | $ | 2.81 | | | $ | 2.15 | | | $ | 0.66 | | | 30.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
营业利润率(1) | | 25.7 | % | | 24.1 | % | | | | | | 25.9 | % | | 23.0 | % | | | | |
(一)营业收入,不包括非控股权益的净收益(亏损)占净收入的百分比。
截至2021年9月30日的三个月,AB单位持有人的净收入比截至2020年9月30日的三个月增加了5670万美元,增幅27.3%。增加的主要原因是(以百万计):
| | | | | |
提高投资咨询基准费 | $ | 134.9 | |
更高的分销收入 | 34.9 | |
更高的伯恩斯坦研究服务收入 | 14.8 | |
更高的绩效费用 | 11.3 | |
降低无形资产摊销 | 5.3 | |
可归因于非控股权益的合并实体净亏损增加 | 1.2 | |
提高员工薪酬和福利支出 | (76.1) | |
更高的促销和服务费用 | (46.5) | |
较高的一般和行政费用 | (12.7) | |
较高的所得税支出 | (6.9) | |
更高的投资损失 | (3.8) | |
其他 | 0.3 | |
| $ | 56.7 | |
截至2021年9月30日的9个月,AB单位持有人的净收入比截至2020年9月30日的9个月增加了1.968亿美元,增幅为33.9%。增加的主要原因是(以百万计):
| | | | | |
提高投资咨询基准费 | $ | 363.5 | |
更高的分销收入 | 87.1 | |
更高的绩效费用 | 64.0 | |
更高的投资收益 | 22.4 | |
降低无形资产摊销 | 15.5 | |
提高员工薪酬和福利支出 | (206.0) | |
更高的促销和服务费用 | (108.1) | |
较高的所得税支出 | (15.3) | |
较高的一般和行政费用 | (15.1) | |
可归因于非控股权益的合并实体净收入增加 | (6.8) | |
伯恩斯坦研究服务收入下降 | (3.3) | |
其他 | (1.1) | |
| $ | 196.8 | |
未完成的单位
每个季度,我们都会考虑是否根据交易所法案下的规则10b5-1和10b-18实施回购AB Holding单位的计划。这类计划允许一家公司在可能因自我强加的交易禁售期或因为拥有重大非公开信息而被阻止回购股票的时候回购股票。我们选择的每个经纪人都有权根据计划中规定的条款和限制代表我们回购AB Holding单位。回购受SEC颁布的法规以及计划中规定的某些价格、市场规模和时间限制的约束。2021年第三季度通过的计划于2021年10月27日营业结束时到期。我们未来可能会采取额外的计划,参与公开市场购买AB Holding Units,以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金,并用于其他公司目的。
现金分配
我们被要求将AB合伙协议中定义的所有可用现金流分配给我们的单位持有人和普通合伙人。可用现金流通常是本季度调整后的单位稀释净收入乘以季度末普通和有限合伙企业权益的数量。在未来期间,管理层预计可用现金流量将继续以调整后的单位稀释净收入为基础,除非管理层在董事会同意下决定不应就可用现金流量计算对调整后的净收入进行一次或多次调整。有关可用现金流的说明,请参阅第1项所载我们合并财务报表的附注6。
管理运营指标
我们提供非GAAP衡量标准“调整后的净收入”、“调整后的营业收入”和“调整后的营业利润率”,因为它们是管理层在评估和比较当期经营业绩时使用的主要经营指标。管理层主要使用这些指标来评估业绩,因为它们更清楚地反映了我们的经营业绩,并使管理层能够看到长期趋势,而不会出现主要由与长期激励薪酬相关的按市值计价调整、房地产费用和其他调整项目造成的扭曲。同样,我们相信这些管理运营指标有助于投资者更好地了解我们业绩的潜在趋势,从而为投资者提供一个有价值的视角。
这些非GAAP计量是对净收入、营业收入和营业收入的补充,而不是替代。
利润率,它们可能无法与其他公司提出的非GAAP衡量标准相提并论。管理层使用美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)和非公认会计原则来评估我们的财务业绩。非GAAP衡量标准本身可能会带来限制,因为它们不包括我们所有的收入和支出。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位为千,单位金额除外) |
净收入,以美国公认会计原则为基础 | | $ | 1,092,832 | | | $ | 900,038 | | | $ | 3,176,920 | | | $ | 2,645,643 | |
调整: | | | | | | | | |
与分配相关的调整: | | | | | | | | |
分销收入 | | (170,612) | | | (135,693) | | | (473,750) | | | (386,649) | |
投资顾问服务费 | | (25,530) | | | (20,120) | | | (68,542) | | | (47,136) | |
直通调整: | | | | | | | | |
投资顾问服务费 | | (4,017) | | | (3,888) | | | (12,615) | | | (11,599) | |
其他收入 | | (9,359) | | | (9,344) | | | (28,119) | | | (31,828) | |
合并后的公司赞助基金的影响 | | 968 | | | (765) | | | (3,629) | | | 1,818 | |
与长期激励薪酬相关的投资收益、股息和利息 | | (684) | | | (3,231) | | | (5,055) | | | (1,583) | |
投资减记 | | — | | | — | | | — | | | 859 | |
| | | | | | | | |
调整后的净收入 | | $ | 883,598 | | | $ | 726,997 | | | $ | 2,585,210 | | | $ | 2,169,525 | |
| | | | | | | | |
营业收入,以美国公认会计原则为基础 | | $ | 279,650 | | | $ | 217,146 | | | $ | 823,857 | | | $ | 605,016 | |
调整: | | | | | | | | |
房地产 | | (985) | | | (985) | | | (2,956) | | | 3,865 | |
长期激励性薪酬相关项目 | | 220 | | | (416) | | | 135 | | | 253 | |
EQH奖励补偿 | | 540 | | | 205 | | | 700 | | | 598 | |
投资减记 | | — | | | — | | | — | | | 859 | |
收购相关费用 | | 217 | | | 356 | | | 419 | | | 1,687 | |
| | | | | | | | |
非GAAP调整小计 | | (8) | | | (840) | | | (1,702) | | | 7,262 | |
减去:合并实体可归因于非控股权益的净(亏损)收入 | | (1,074) | | | 81 | | | 2,207 | | | (4,550) | |
调整后营业收入 | | 280,716 | | | 216,225 | | | 819,948 | | | 616,828 | |
调整后的所得税 | | 16,085 | | | 9,060 | | | 45,015 | | | 30,533 | |
调整后净收益 | | $ | 264,631 | | | $ | 207,165 | | | $ | 774,933 | | | $ | 586,295 | |
| | | | | | | | |
以GAAP为基础的每AB单位稀释净收入 | | $ | 0.96 | | | $ | 0.77 | | | $ | 2.82 | | | $ | 2.13 | |
非GAAP调整的影响 | | — | | | (0.01) | | | — | | | 0.02 | |
调整后的稀释后每AB单位净收入 | | $ | 0.96 | | | $ | 0.76 | | | $ | 2.82 | | | $ | 2.15 | |
| | | | | | | | |
营业利润率,GAAP基础 | | 25.7 | % | | 24.1 | % | | 25.9 | % | | 23.0 | % |
非GAAP调整的影响 | | 6.1 | | | 5.6 | | | 5.8 | | | 5.4 | |
调整后的营业利润率 | | 31.8 | % | | 29.7 | % | | 31.7 | % | | 28.4 | % |
截至2021年9月30日的三个月,调整后的营业收入比截至2020年9月30日的三个月增加了6450万美元,或29.8%,主要原因是投资咨询基数费用增加了1.294亿美元,伯恩斯坦研究服务收入增加了1480万美元,绩效费用增加了1130万美元,无形资产摊销减少了530万美元,部分抵消了员工薪酬和福利支出(不包括与长期激励薪酬相关项目的影响)7770万美元的增加,以及一般和行政费用的增加
截至2021年9月30日的9个月,调整后的营业收入比截至2020年9月30日的9个月增加2.031亿美元,增幅为32.9%,主要原因是投资咨询基本费增加3.407亿美元,绩效费用增加6660万美元,无形资产摊销减少1550万美元,净投资收益增加850万美元,但部分被2.029亿美元的员工薪酬和福利支出(不包括与长期激励薪酬相关项目的影响)以及2260万美元的一般和行政费用所抵消
调整后的净收入
调整后的净收入减少,以排除公司的所有分销收入,这些收入作为单独的行记录
合并损益表上的项目,以及用于支付分销和维修费的投资咨询服务费的一部分。对于某些产品,根据不同的安排,我们收取一定的分销费用,并将其转嫁给第三方客户中介机构;而对于其他产品,我们收取投资顾问服务费,并将一部分转嫁给第三方客户中介机构。在这两种安排中,第三方客户中介拥有与客户的关系,并负责执行服务并代表我们将产品分发给客户。我们相信,抵消分销收入和某些投资咨询服务费对我们的投资者和我们财务报表的其他用户是有用的,因为这样的列报恰当地反映了这些成本的性质,即向代表我们赞助的共同基金和/或这些基金的股东履行职能的第三方支付的传递款项。与分销相关的调整在每个时期都会根据所售投资产品的类型以及这段时期的平均资产净值而波动。此外,我们还调整了递延销售佣金摊销的分销收入,因为随着时间的推移,这些成本将抵消这些收入。
我们根据转账成本调整投资顾问和服务费以及其他收入,主要与我们的转让代理和股东服务费有关。这些费用不会影响营业收入,但会影响我们的营业利润率。因此,我们将这些费用从调整后的净收入中剔除。
我们对合并公司发起的投资基金的收入影响进行调整,方法是取消合并的公司发起的投资基金的收入,并计入AB从该等合并的公司发起的投资基金中收取的费用,以及AB对在合并中被剔除的该等合并的公司发起的投资基金的投资损益。
此外,调整后的净收入不包括投资收益和损失,以及与员工长期激励薪酬相关投资的股息和利息。
最后,在2020年第一季度,我们注销了一笔用来换取软件技术销售的投资,使余额为零。此前,我们一直将这笔投资的价值从调整后的净收入中剔除。
调整后营业收入
调整后的营业收入是基于美国公认会计准则的营业收入,不包括(1)房地产费用(信贷),(2)与员工长期激励薪酬相关的投资收益和亏损(以及股息和利息)对净收入和薪酬支出的影响,(3)我们高级管理层的EQH奖励薪酬(如下所述),(4)上文讨论的投资减记,(5)收购相关费用,以及(6)综合公司赞助投资基金的影响。
产生的房地产费用(信用)已被排除在外,因为在比较各时期和行业同行的财务业绩时,这些费用(信用)不被视为我们核心运营业绩的一部分。2019年第四季度至2020年第四季度发生的房地产费用(信用),虽然不包括在费用(信用)记录期间,但在剩余适用的租赁期内按比例计入。
在2009年之前,员工薪酬的很大一部分是长期激励薪酬奖励的形式,名义上投资于AB投资服务,通常在四年内授予。AB在经济上通过购买并在资产负债表上持有这些投资来对冲对市场波动的敞口。截至2012年底,所有这些投资都已归属,投资已交付给参与者,但参与者选择长期延期的投资除外。这些投资的价值波动,也会影响薪酬费用,在损益表上计入投资损益。管理层认为,在计算调整后的营业收入和调整后的营业利润率时,反映对这些投资的市场风险进行经济对冲所实现的抵消是有用的。非GAAP衡量标准不包括收入和薪酬支出中包括的损益、股息和员工长期激励薪酬相关投资的利息。
EQH董事会授予我们的首席执行官塞思·P·伯恩斯坦(Seth P.Bernstein)与EQH首次公开募股(IPO)相关的股权奖励。此外,还向伯恩斯坦先生和AB高级管理层的其他成员颁发了股权奖,以表彰他们是EQH管理委员会的成员。这些个人未来可能会从EQH获得与他们在管理委员会的服务相关的额外股权或现金补偿。EQH授予这些个人的任何奖励都作为补偿费用记录在AB的综合损益表中。与这些奖励相关的补偿费用被排除在我们的非GAAP衡量标准之外,因为它们是非现金的,是基于EQH的财务业绩,而不是AB的财务业绩。
上面讨论的调整后净收入中投资的冲销不包括在内,因为它是非经常性的,也因为它不是我们核心经营业绩的一部分。
与收购相关的费用被排除在外,因为在比较不同时期的财务业绩以及与行业同行的财务业绩时,它们不被视为我们核心运营业绩的一部分。
我们对合并某些公司发起的投资基金的营业收入影响进行了调整,剔除了合并后的公司发起基金的收入和费用,并计入了在合并中扣除的AB的收入和费用。我们还排除了我们不拥有的有限合伙人权益。
每AB单位调整后净收入和调整后稀释净收入
如前所述,我们的季度分配通常是本季度调整后的单位稀释净收入(来自调整后的净收入)乘以季度末的普通和有限合伙权益的数量。用于计算调整后净收入的调整后所得税是使用经非GAAP所得税调整调整后的GAAP有效税率计算的。
调整后的营业利润率
调整后的营业利润率使我们能够逐期监控我们的财务表现和效率,而不会出现上述在讨论调整后的营业收入时提到的波动,并在更好地反映我们核心业务表现的基础上,将我们的业绩与行业同行进行比较。调整后的营业利润率是调整后的营业收入除以调整后的净收入得出的。
净收入
净收入的构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | | | | | 截至9月30日的9个月, | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %变化 | | 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %变化 |
| | (单位:千) | | | | (单位:千) | | |
投资咨询费和服务费: | | | | | | | | | | | | | | | | |
机构: | | | | | | | | | | | | | | | | |
基本费用 | | $ | 136,076 | | | $ | 115,581 | | | $ | 20,495 | | | 17.7 | % | | $ | 402,176 | | | $ | 335,225 | | | $ | 66,951 | | | 20.0 | % |
按绩效收费 | | 2,993 | | | 4,181 | | | (1,188) | | | (28.4) | | | 9,907 | | | 7,169 | | | 2,738 | | | 38.2 | |
| | 139,069 | | | 119,762 | | | 19,307 | | | 16.1 | | | 412,083 | | | 342,394 | | | 69,689 | | | 20.4 | |
零售: | | | | | | | | | | | | | | | | |
基本费用 | | 374,975 | | | 299,486 | | | 75,489 | | | 25.2 | | | 1,052,961 | | | 867,676 | | | 185,285 | | | 21.4 | |
按绩效收费 | | 334 | | | 1,360 | | | (1,026) | | | (75.4) | | | 34,810 | | | 9,290 | | | 25,520 | | | N/m |
| | 375,309 | | | 300,846 | | | 74,463 | | | 24.8 | | | 1,087,771 | | | 876,966 | | | 210,805 | | | 24.0 | |
私人财富管理: | | | | | | | | | | | | | | | | |
基本费用 | | 247,473 | | | 208,526 | | | 38,947 | | | 18.7 | | | 714,795 | | | 603,575 | | | 111,220 | | | 18.4 | |
按绩效收费 | | 14,946 | | | 1,405 | | | 13,541 | | | N/m | | 43,238 | | | 7,532 | | | 35,706 | | | N/m |
| | 262,419 | | | 209,931 | | | 52,488 | | | 25.0 | | | 758,033 | | | 611,107 | | | 146,926 | | | 24.0 | |
共计: | | | | | | | | | | | | | | | | |
基本费用 | | 758,524 | | | 623,593 | | | 134,931 | | | 21.6 | | | 2,169,932 | | | 1,806,476 | | | 363,456 | | | 20.1 | |
按绩效收费 | | 18,273 | | | 6,946 | | | 11,327 | | | 163.1 | | | 87,955 | | | 23,991 | | | 63,964 | | | N/m |
| | 776,797 | | | 630,539 | | | 146,258 | | | 23.2 | | | 2,257,887 | | | 1,830,467 | | | 427,420 | | | 23.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
伯恩斯坦研究服务公司 | | 113,340 | | | 98,514 | | | 14,826 | | | 15.0 | | | 338,016 | | | 341,346 | | | (3,330) | | | (1.0) | |
分销收入 | | 170,612 | | | 135,693 | | | 34,919 | | | 25.7 | | | 473,750 | | | 386,649 | | | 87,101 | | | 22.5 | |
股息和利息收入 | | 8,794 | | | 9,070 | | | (276) | | | (3.0) | | | 26,136 | | | 42,227 | | | (16,091) | | | (38.1) | |
投资(亏损)收益 | | (2,724) | | | 1,106 | | | (3,830) | | | N/m | | 3,385 | | | (19,011) | | | 22,396 | | | N/m |
其他收入 | | 26,973 | | | 26,583 | | | 390 | | | 1.5 | | | 80,584 | | | 78,186 | | | 2,398 | | | 3.1 | |
总收入 | | 1,093,792 | | | 901,505 | | | 192,287 | | | 21.3 | | | 3,179,758 | | | 2,659,864 | | | 519,894 | | | 19.5 | |
减去:利息支出 | | 960 | | | 1,467 | | | (507) | | | (34.6) | | | 2,838 | | | 14,221 | | | (11,383) | | | (80.0) | |
净收入 | | $ | 1,092,832 | | | $ | 900,038 | | | $ | 192,794 | | | 21.4 | | | $ | 3,176,920 | | | $ | 2,645,643 | | | $ | 531,277 | | | 20.1 | |
投资咨询费和服务费
投资咨询和服务费是我们收入的最大组成部分。这些费用通常按截至指定日期的AUM价值的百分比计算,或按适用结算期的平均AUM价值的百分比计算,并因投资服务类型、账户规模和我们为特定客户管理的资产总额而异。因此,手续费收入通常随着资产管理规模的增加或减少而增加或减少,并受到市场升值或贬值、新客户账户或客户向现有账户贡献额外资产、从客户账户中提取和终止资产、购买和赎回共同基金份额、不同费用结构的账户或产品之间的资产转移以及收购的影响。我们实现的平均基点(投资咨询费和服务费除以平均AUM)一般约为主动管理型股票服务约30至105个基点,主动管理型固定收益服务约为10至70个基点,主动管理型固定收益服务约为2至20个基点
被动管理的服务。其他服务实现的平均基点可能从某些机构第三方管理服务的4个基点到某些零售和私人财富管理替代服务的100个基点以上。这些范围包括为我们的私人财富管理客户提供的全包费用安排(包括投资管理、交易执行和其他服务)。
我们使用既定的基于市场的估值方法和公平估值(不可观测市场)方法来计算资产净值。基于市场的估值方法包括:交易活跃的上市股票、期权和期货交易所的最后销售/结算价格;固定收益、资产支持或抵押贷款支持发行的公认定价供应商的评估投标价格;信用违约掉期(CDS)的认可定价供应商和经纪商的中间价;以及其他衍生品的定价供应商和经纪商的报价或利差。公允估值方法包括:贴现现金流模型或经我们估值委员会验证和批准的任何其他方法(有关我们估值委员会的更多信息,请参阅下文紧随其后的段落)。只有在无法使用基于市场的估值方法对AUM进行估值的情况下,才使用公允估值方法,例如在私募股权或非流动性证券的情况下。
估值委员会由高级管理人员和员工组成,负责监督客户和AB投资组合中所有投资的定价和估值。估值委员会通过了一份定价政策声明,描述了适用于对这些投资组合中的投资进行定价和估值的原则和政策。我们还有一个定价小组,它向估值委员会报告,并负责监督所有投资的定价过程。
我们有时会向客户收取绩效费用。在这些情况下,我们收取基本咨询费,并有资格赚取额外的基于业绩的费用或奖励分配,该费用或奖励分配以绝对投资结果的百分比或在指定时间内超过规定基准的投资结果的百分比计算。一些绩效收费包括高水位线条款,该条款通常规定,如果客户账户相对于其业绩目标(无论是绝对的还是相对于指定基准)表现不佳,它必须拿回这种表现不佳的表现,然后我们才能收取未来的绩效费用。因此,如果我们达不到某一段期间的表现目标,我们便不能赚取该段期间的表现收费,而对於有高水位拨备的账户,我们日后赚取表现收费的能力亦会受损。我们有资格从我们为机构客户、私人财富客户和零售客户管理的资产中分别获得6.3%、8.8%和0.7%的绩效费用(总共占我们资产规模的4.4%)。
截至2021年9月30日的三个月,我们的投资咨询和服务费比截至2020年9月30日的三个月增加了1.463亿美元,增幅23.2%,原因是基本费用增加了1.349亿美元,增幅21.6%,绩效费用增加了1130万美元。基本费用的增加主要是由于平均AUM增加了19.7%。截至2021年9月30日的9个月,我们的投资咨询和服务费比截至2020年9月30日的9个月增加了4.274亿美元,增幅23.4%,原因是基本费用增加了3.635亿美元,增幅20.1%,绩效费用增加了6400万美元。基本费用的增加主要是由于平均AUM增加了18.4%。
截至2021年9月30日的三个月,机构投资咨询和服务费比截至2020年9月30日的三个月增加了1,930万美元,增幅为16.1%,原因是基本费增加了2,050万美元,增幅为17.7%,而绩效费用减少了120万美元。基本费用的增加主要是由于平均AUM增加了15.2%。截至2021年9月30日的九个月,机构投资顾问和服务费较截至2020年9月30日的九个月增加6,970万美元或20.4%,因基本费用增加6,700万美元或20.0%,以及绩效费用增加270万美元。基础费用的增加主要是由于平均AUM增加了15.1%,以及产品组合转向主动型股票,后者的费用通常更高。
截至2021年9月30日的三个月,零售投资顾问和服务费较截至2020年9月30日的三个月增加7,450万美元,或24.8%,原因是基本费用增加7,550万美元,或25.2%,而绩效费用减少100万美元。基本费用的增加主要是由于平均AUM增加了24.8%。截至2021年9月30日的九个月,零售投资顾问和服务费较截至2020年9月30日的九个月增加2.108亿美元,或24.0%,主要是由于基本费用增加1.853亿美元,或21.4%,以及绩效费用增加2550万美元。基本费用的增加主要是由于平均AUM增加了23.0%。
私人财富管理(Private Wealth Management)截至2021年9月30日的三个月的投资顾问和服务费比截至2020年9月30日的三个月增加了5,250万美元,增幅为25.0%,原因是基本费增加了3890万美元,增幅为18.7%,绩效费用增加了1350万美元。基本费用的增加主要是由于平均AUM增加了20.3%。截至2021年9月30日的9个月,私人财富管理投资和咨询服务费用比截至2020年9月30日的9个月增加了1.469亿美元,增幅24.0%,原因是
基本费用增加1.112亿美元,增幅18.4%,按绩效收费增加3570万美元。基本费用的增加主要是由于平均AUM增加了17.3%。
伯恩斯坦研究服务公司
我们通过向机构客户提供投资研究和为机构客户执行经纪交易来赚取收入。这些客户主要通过指示我们代表他们执行经纪交易(我们为此赚取佣金)来补偿我们,其次是通过佣金分享协议或现金支付直接向我们支付研究费用。
伯恩斯坦研究服务公司截至2021年9月30日的三个月的收入比截至2020年9月30日的三个月增加了1480万美元,增幅为15.0%,这是因为所有地区的客户交易活动和研究支付都有所增加。在截至2021年9月30日的9个月中,伯恩斯坦研究服务公司的收入与截至2020年9月30日的9个月相比减少了330万美元,降幅为1.0%,原因是与截至2020年9月30日的9个月中与COVID相关的激增相比,全球市场波动性降低导致交易活动减少。这部分被更高的研究费用所抵消。
分销收入
我们的两家子公司担任公司赞助的共同基金的分销商和/或配售代理,并从其中某些基金获得分销服务费,作为它们所产生的分销费用的部分报销。分销收入的期间波动通常与这些共同基金相应平均资产净值的波动一致。
截至2021年9月30日的三个月,分销收入比截至2020年9月30日的三个月增加了3490万美元,增幅为25.7%,这主要是由于这些共同基金相应的平均资产规模增长了18.8%,以及整体投资组合费率的提高。在截至2021年9月30日的9个月中,分销收入比截至2020年9月30日的9个月增加了8710万美元,增幅为22.5%,这主要是由于这些共同基金的相应平均资产规模增长了18.1%,以及整体投资组合费率的提高。
股息及利息收入和利息支出
股息和利息收入主要包括投资收入和从客户保证金余额和美国国库券赚取的利息,以及我们公司发起的综合投资基金的股息和利息收入。利息支出主要反映客户经纪账户现金余额的应计利息。
截至2021年9月30日的三个月,股息和利息收入比截至2020年9月30日的三个月减少了30万美元,降幅为3.0%,主要原因是美国国库券利息下降,部分被客户保证金余额利息增加所抵消。由于客户经纪账户现金余额支付的利息减少,截至2021年9月30日的三个月的利息支出比截至2020年9月30日的三个月减少了50万美元,降幅为34.6%。在截至2021年9月30日的9个月中,股息和利息收入比截至2020年9月30日的9个月减少了1610万美元,降幅为38.1%,这主要是由于美国国库券利息收入下降,我们公司赞助的综合投资基金的股息和利息收入减少,以及客户保证金余额的利息收入减少。与截至2020年9月30日的9个月相比,截至2021年9月30日的9个月的利息支出减少了1,140万美元,降幅为80.0%,原因是客户经纪账户现金余额支付的利息减少。
投资收益(亏损)
投资收益(亏损)主要包括以下方面的已实现和未实现投资收益或亏损:(I)与员工长期激励薪酬相关的投资,(Ii)美国国库券,(Iii)交易所交易期权和股票的做市行为,(Iv)种子资本投资,(V)衍生品和(Vi)对我们公司赞助的综合投资基金的投资。投资收益(亏损)还包括我们发起和管理的有限合伙对冲基金的自营投资收益中的权益。
投资收益(亏损)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (单位:千) |
与薪酬相关的长期激励投资: | | | | | | | | |
已实现收益 | | $ | 112 | | | $ | 1,277 | | | $ | 2,212 | | | $ | 2,685 | |
未实现收益(亏损) | | 508 | | | 1,862 | | | 2,620 | | | (1,387) | |
| | | | | | | | |
由公司发起的综合投资基金持有的投资: | | | | | | | | |
已实现(亏损)收益 | | (1,333) | | | 694 | | | 327 | | | (707) | |
*未实现(亏损)收益 | | (4,814) | | | 3,684 | | | (3,878) | | | (8,254) | |
| | | | | | | | |
种子资本投资: | | | | | | | | |
已实现损益 | | | | | | | | |
种子资本和其他 | | 2,938 | | | 17,694 | | | 17,621 | | | 22,582 | |
衍生品 | | (1,760) | | | (12,568) | | | (20,230) | | | (13,458) | |
未实现收益(亏损) | | | | | | | | |
种子资本和其他 | | (1,630) | | | (8,165) | | | (7,460) | | | (17,505) | |
衍生品 | | 3,651 | | | (1,518) | | | 13,027 | | | (1,964) | |
| | | | | | | | |
与经纪业务相关的投资: | | | | | | | | |
已实现(亏损) | | (358) | | | (2,355) | | | (546) | | | (881) | |
未实现(亏损)收益 | | (38) | | | 501 | | | (308) | | | (122) | |
| | $ | (2,724) | | | $ | 1,106 | | | $ | 3,385 | | | $ | (19,011) | |
其他收入
其他收入包括向公司赞助的共同基金提供的转账代理服务赚取的费用、向公司赞助的共同基金以及EQH及其子公司的普通账户提供的管理和记录服务赚取的费用,以及其他杂项收入。与截至2020年9月30日的三个月相比,截至2021年9月30日的三个月的其他收入增加了40万美元,增幅为1.5%,这主要是由于股东服务费上升,但部分被经纪收入下降所抵消。与截至2020年9月30日的9个月相比,截至2021年9月30日的9个月的其他收入增加了240万美元,增幅为3.1%,主要原因是股东服务费上涨,但部分被经纪收入下降所抵消。
费用
费用的构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | | | | | 截至9月30日的9个月, | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %变化 | | 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %变化 |
| | (单位:千) | | | | (单位:千) | | |
员工薪酬和福利 | | $ | 433,928 | | | $ | 357,821 | | | $ | 76,107 | | | 21.3 | % | | $ | 1,275,694 | | | $ | 1,069,731 | | | $ | 205,963 | | | 19.3 | % |
促销和服务: | | | | | | | | | | | | | | | | |
与分销相关的付款 | | 187,411 | | | 148,380 | | | 39,031 | | | 26.3 | | | 517,426 | | | 414,203 | | | 103,223 | | | 24.9 | |
递延销售佣金摊销 | | 8,731 | | | 7,434 | | | 1,297 | | | 17.4 | | | 24,866 | | | 19,582 | | | 5,284 | | | 27.0 | |
贸易执行、市场营销、技术与工程等 | | 47,428 | | | 41,220 | | | 6,208 | | | 15.1 | | | 140,677 | | | 141,118 | | | (441) | | | (0.3) | |
| | 243,570 | | | 197,034 | | | 46,536 | | | 23.6 | | | 682,969 | | | 574,903 | | | 108,066 | | | 18.8 | |
一般事务和行政事务: | | | | | | | | | | | | | | | | |
一般事务和行政事务 | | 132,064 | | | 119,318 | | | 12,746 | | | 10.7 | | | 383,611 | | | 363,009 | | | 20,602 | | | 5.7 | |
房地产收费 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,526 | | | (5,526) | | | (100.0) | |
| | 132,064 | | | 119,318 | | | 12,746 | | | 10.7 | | | 383,611 | | | 368,535 | | | 15,076 | | | 4.1 | |
或有付款安排 | | 838 | | | 813 | | | 25 | | | 3.1 | | | 2,472 | | | 2,413 | | | 59 | | | 2.4 | |
借款利息 | | 1,280 | | | 1,073 | | | 207 | | | 19.3 | | | 3,815 | | | 5,003 | | | (1,188) | | | (23.7) | |
无形资产摊销 | | 1,502 | | | 6,833 | | | (5,331) | | | (78.0) | | | 4,502 | | | 20,042 | | | (15,540) | | | (77.5) | |
总计 | | $ | 813,182 | | | $ | 682,892 | | | $ | 130,290 | | | 19.1 | | | $ | 2,353,063 | | | $ | 2,040,627 | | | $ | 312,436 | | | 15.3 | |
员工薪酬和福利
员工薪酬和福利包括基本工资(包括工资和遣散费)、年度短期激励薪酬奖励(现金奖金)、年度长期激励薪酬奖励、佣金、附带福利和其他雇佣成本(包括招聘、培训、临时工和餐费)。
截至2021年和2020年9月30日的三个月,薪酬支出占净收入的比例分别为39.7%和39.8%。截至2021年和2020年9月30日的9个月,薪酬支出占净收入的比例分别为40.2%和40.4%。薪酬费用通常是在可自由支配的基础上确定的,主要是本公司本年度财务业绩的函数。我们奖励的激励性薪酬金额旨在激励、奖励和留住顶尖人才,同时使我们高管的利益与我们单位持有人的利益保持一致。经AllianceBernstein Corporation董事会薪酬及工作场所实务委员会(“薪酬委员会”)批准,高级管理层定期确认,在确定激励性薪酬金额时要考虑的适当指标是调整后的员工薪酬和福利支出与调整后净收入的比率。调整后的薪酬比率中使用的调整后净收入与作为非公认会计准则计量(在本项目2前面讨论)的调整后净收入相同。调整后的员工薪酬和福利支出是员工薪酬和福利支出总额减去招聘、培训、临时工和餐饮等其他雇佣成本(占截至2021年9月30日的三个月调整后净收入的0.9%,截至2021年9月30日的九个月的0.8%),不包括按市值计价的归属费用的影响,以及股息和利息支出。与员工长期激励薪酬相关的投资,以及与EQH颁发给我们公司一些高级管理人员的奖励相关的摊销费用,这些奖励与他们作为EQH管理委员会成员的角色有关。高级管理层, 经薪酬委员会批准,已将调整后的员工薪酬和福利费用一般不超过调整后净额的50%确定为目标
收入,除非在意想不到或不寻常的情况下。此外,我们调整后的薪酬比率反映出,既要保持薪酬水平与行业同行的竞争力,以吸引、激励和留住高素质人才,又要在业务中保持强大的运营杠杆。薪酬委员会与管理层合作,帮助确保这两种需求都得到充分满足。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月里,我们调整后的薪酬支出占调整后净收入的比例为48.0%。在2021年9月30日和2020年的9个月里,我们调整后的薪酬支出占调整后净收入的比例为48.3%。
在截至2021年9月30日的三个月里,员工薪酬和福利支出比截至2020年9月30日的三个月增加了7610万美元,增幅为21.3%,主要原因是激励性薪酬增加了5070万美元,基本薪酬增加了1180万美元,佣金增加了580万美元,边际收入增加了530万美元,其他雇佣成本增加了250万美元。在截至2021年9月30日的9个月里,与截至2020年9月30日的9个月相比,员工薪酬和福利支出增加了2.06亿美元,增幅19.3%,主要原因是激励性薪酬增加了1.491亿美元,基本薪酬增加了2750万美元,边际收入增加了1500万美元,佣金增加了1280万美元,其他雇佣成本增加了170万美元。
促销和服务
推广和服务费用包括向金融中介机构支付与分销AB共同基金有关的款项,以及为销售AB共同基金的后端负载份额而支付给金融中介机构的递延销售佣金摊销。这一费用类别还包括与旅行和娱乐、广告和促销材料有关的费用。
与截至2020年9月30日的三个月相比,截至2021年9月30日的三个月的促销和服务费用增加了4650万美元,增幅为23.6%。这一增长主要是由于与分销相关的付款增加了3910万美元,转让费增加了340万美元,营销和通信费用增加了190万美元,差旅和娱乐费用增加了170万美元,递延销售佣金摊销增加了130万美元,但被70万美元的交易执行费用减少所抵消。在截至2020年9月30日的三个月里,我们在旅行、娱乐和营销费用方面节省了成本,这主要是由新冠肺炎推动的。自那以后,随着商业活动开始正常化,这些费用项目有所增加,我们预计,假设大流行继续消退,商业活动和这些费用将在2021年剩余时间和未来时期继续正常化。在截至2021年9月30日的9个月中,促销和服务费用比截至2020年9月30日的9个月增加了1.081亿美元,增幅为18.8%。增加的主要原因是与分销相关的付款增加1.032亿美元,转让费增加720万美元,递延销售佣金摊销增加530万美元,营销和通讯费用增加100万美元,但被贸易执行费用减少470万美元以及差旅和娱乐费用减少390万美元所抵消。
一般事务和行政事务
一般和行政费用包括投资组合服务费用、技术费用、专业费用和与办公有关的费用(占用、通信和类似费用)。截至2021年和2020年9月30日的三个月,一般和行政费用占净收入的百分比分别为12.1%和13.3%。在截至2021年9月30日的三个月里,与2020年同期相比,一般和行政费用增加了1270万美元,增幅10.7%,主要原因是技术费用增加了540万美元,办公相关费用增加了530万美元,投资组合服务费增加了380万美元,但部分被100万美元的专业费用下降所抵消。截至2021年和2020年9月30日的9个月,一般和行政费用占净收入的百分比分别为12.1%和13.9%(不包括房地产费用的13.7%)。与截至2020年9月30日的9个月相比,2021年前9个月的一般和行政费用增加了1,510万美元,增幅为4.1%,主要原因是技术费用增加了660万美元,投资组合服务费增加了570万美元,错误增加了350万美元,但被100万美元的搬迁奖励信贷部分抵消。
或有付款安排
或有付款安排反映了与前几期收购相关的或有付款负债估计的变化,以及这些负债的增值费用。在2021年或2020年的前9个月,我们的估计没有变化。
所得税
AB是一家私人有限合伙企业,不缴纳联邦或州公司所得税。然而,百威英博需缴纳4.0%的纽约市非公司营业税(“UBT”)。我们的国内公司子公司须缴纳联邦、州和地方所得税,通常包括在提交合并的联邦所得税申报单中。州和地方所得税申报单也是分开提交的。外国公司子公司通常在其所在地的司法管辖区缴税。
与截至2020年9月30日的三个月相比,截至2021年9月30日的三个月的所得税支出增加了690万美元,增幅为76.4%。与截至2020年9月30日的9个月相比,截至2021年9月30日的9个月的所得税支出增加了1530万美元,增幅为51.1%。所得税支出增加的原因是,在截至2021年9月30日的三个月和九个月期间,外国收入都较高,其税率高于国内收入。截至2021年9月30日的三个月和九个月,针对递延税项资产的不确定税收头寸(FIN 48准备金)或估值津贴没有实质性变化。
合并主体非控股权益应占净收益(亏损)
合并实体的非控股权益应占净收益(亏损)主要由其他投资者在我们的合并公司发起的投资基金中拥有的有限合伙人权益组成。截至2021年9月30日的三个月,非控股权益导致的合并实体净亏损110万美元,而截至2020年9月30日的三个月净收益为10万美元。截至2021年9月30日的9个月,我们有220万美元的合并实体非控股权益净收益,而截至2020年9月30日的9个月净亏损460万美元。期间之间的波动主要是由合并的公司发起的投资基金的数量及其各自的市场表现造成的。
资本资源和流动性
经营活动的现金流主要包括收到的投资咨询和服务费以及由支付正常业务过程中发生的经营费用抵消的其他收入。我们的经营活动产生的现金流历来都是积极的,足以支持我们的运营。我们预计这种情况在可预见的未来不会改变。来自投资活动的现金流通常包括小额资本支出,如果适用,还包括企业收购。融资活动的现金流主要包括债务的发行和偿还,以及回购AB控股单位,为我们的长期递延补偿计划提供资金。我们被要求将我们所有可用的现金流分配给我们的单位持有人和普通合伙人。
2021年前9个月,运营活动提供的净现金为14亿美元,而2020年同期为16亿美元。这一变化反映了我们综合基金的净活动为3.256亿美元,其他资产增加了2.229亿美元,但被2.046亿美元的较高收益、1.01亿美元的应计薪酬和福利增加、4110万美元的应付账款和应计费用增加以及3210万美元的经纪-交易商投资净购买量所部分抵消。
2021年前9个月,用于投资活动的净现金为5590万美元,而2020年同期为2590万美元。这一变化主要是由于家具、设备和租赁改善的购买量增加了3970万美元,但被980万美元收购支付的现金减少所抵消。
2021年前9个月,用于融资活动的净现金比2020年同期减少了4170万美元。这一变化反映了与2020年同期的净赎回(影响2.773亿美元)相比,2021年前9个月公司赞助的综合投资基金的非控股权益的净购买量,但由于收益增加(收益分配被拖欠四分之一)以及为长期激励薪酬计划提供资金的AB Holding Units的净购买量增加,向普通合伙人和单位持有人的分配增加了1.669亿美元,部分抵消了这一影响。
截至2021年9月30日,AB拥有12亿美元的现金和现金等价物(不包括公司赞助的综合投资基金的现金和现金等价物),所有这些现金都可用于流动性,但主要包括与各种客户清算活动相关的我们经纪自营商的存款现金,以及外国子公司持有的6.989亿美元现金。
债务和信贷安排
有关本公司债务及信贷安排的披露,请参阅第1项所载AB简明综合财务报表的附注16及附注18。
我们的财政状况,以及进入公共和私人债务市场的机会,应可为我们的一般业务需求提供充足的流动性。管理层相信,来自运营和发行债务以及AB单位或AB控股单位的现金流将为我们提供履行财务义务所需的资源。请参阅“有关前瞻性陈述的注意事项”。
承诺和或有事项
AB的资本承诺主要包括办公空间的运营租赁,资金通常来自未来的运营现金流。
我们已经签署了一份2024年开始的租约,涉及纽约市大约166,000平方英尺的空间。在20年的租赁期内,我们估计基本租金义务总额(不包括税、运营费用和公用事业)约为3.93亿美元。
2010年,作为联合伯恩斯坦美国房地产公司(“房地产基金”)的普通合伙人,我们承诺向房地产基金投资2500万美元。截至2021年9月30日,我们已经为这项承诺提供了2240万美元的资金。2014年,作为AllianceBernstein U.S.Real Estate II L.P.(“房地产基金II”)的普通合伙人,我们承诺向房地产基金II投资2730万美元(经2020年修订)。截至2021年9月30日,我们已为其中的2100万美元提供了资金。
有关或有事项的讨论见附注12。
关键会计估计
编制简明综合财务报表和简明综合财务报表附注要求管理层作出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和判断。
在截至2020年12月31日的一年中,我们的关键会计估计没有从我们的Form 10-K中披露的“管理层对财务状况的讨论和分析”中披露的情况进行更新。
会计声明
见项目1所载AB简明合并财务报表附注2。
有关前瞻性陈述的警告
管理层在本报告以及作为附件99.1所附的AB表格10-Q部分中提供的某些陈述是1995年“私人证券诉讼改革法案”所指的“前瞻性陈述”。此类前瞻性陈述会受到风险、不确定性和其他因素的影响,这些风险、不确定性和其他因素可能导致实际结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的未来结果大相径庭。其中最重要的因素包括但不限于:金融市场表现、赞助投资产品和单独管理账户的投资表现、总体经济状况、行业趋势、未来收购、被收购公司的整合、竞争状况和政府法规,包括税收法规和税率的变化以及上市合伙企业收益的征税方式。我们提醒读者仔细考虑这些因素。此外,这些前瞻性陈述仅在此类陈述发表之日发表;我们没有义务更新任何前瞻性陈述,以反映此类陈述发表之日之后的事件或情况。有关这些前瞻性陈述以及可能导致实际结果不同的因素的更多信息,请参阅截至2020年12月31日的年度10-K表格第I部分第1A项和本10-Q表格第II部分第1A项。我们在Form 10-K、Form 10-Q、我们向SEC提交或提供的其他文件以及我们发布的任何其他公开声明中所作的任何或所有前瞻性陈述都可能被证明是错误的。重要的是要记住,除了“风险因素”中列出的那些因素和下面列出的那些因素之外,其他因素也可能对我们的收入、财务状况产生不利影响。, 经营业绩和业务前景。
上一段提到的前瞻性陈述大多直接影响AB,但也影响AB Holding,因为AB Holding的主要收入和现金流来源可归因于其在AB的投资。这些前瞻性陈述包括以下陈述:
·我们相信,AB Holding通过投资AB实现的现金流将为AB Holding提供履行其财务义务所需的资源:AB Holding的现金流取决于它从AB获得的季度现金分配。因此,AB Holding履行其财务义务的能力取决于AB的运营现金流,而现金流受资本市场表现和其他我们无法控制的因素的影响。
·我们的财务状况和进入公共和私人资本市场的能力为我们的一般业务需求提供了充足的流动性:我们的财务状况取决于我们运营的现金流,这取决于资本市场的表现,我们维持和增长管理下的客户资产的能力,以及其他我们无法控制的因素。我们以合理的条件进入公共和私人资本市场的能力可能会受到不利的市场状况、我们公司的信用评级、我们的盈利能力以及政府法规(包括税率和利率)变化的限制。
·诉讼结果:诉讼本质上是不可预测的,过多的损害赔偿确实会发生。虽然我们已经声明,我们预计任何未决的法律程序不会对我们的经营业绩、财务状况或流动资金产生重大不利影响,但有关法律程序的任何和解或判决都可能是重大的,并可能产生这种影响。
·我们公开市场购买AB Holding Unit以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金的可能性:AB Holding Unit AB可能决定在未来一段时间(如果有的话)购买的数量,以帮助为激励薪酬奖励提供资金,这取决于各种因素,其中一些因素是我们无法控制的,包括AB Holding Unit(纽约证券交易所股票代码:AB)的价格波动以及进行这些购买的现金可用性。
·我们确定调整后的员工薪酬支出不应超过我们调整后净收入的50%:员工薪酬总额反映员工业绩和竞争性薪酬水平。我们收入的波动和/或竞争性薪酬水平的变化可能导致调整后的员工薪酬支出超过我们调整后净收入的50%。
·我们的搬迁战略:虽然我们预计搬迁战略将带来的费用、费用节省和EPU影响以数字的形式给出,我们认为截至本报告日期这些数字是合理的,但围绕我们估计所基于的假设的不确定性带来了一个重大风险,即我们当前的估计可能无法实现。这些假设包括:
·我们遇到的员工搬迁成本、遣散费、重叠补偿和占用成本的金额和时间;以及
·我们搬迁实施计划每个阶段的执行时间。
·新冠肺炎的不利影响:新冠肺炎疫情可能卷土重来,如果出现新的经济低迷,对我们的资产管理规模和收入可能产生的不利影响的严重程度,将取决于此类低迷的深度和持续时间,以及它对我们投资的公司的影响。我们关于可能对我们产生不利影响的结论是基于我们的假设,即从任何可能的新经济低迷中复苏将是渐进的,可能再次出现显著的、持久的高失业率和经济损害。我们认为这些假设是合理的,但它们可能不正确,经济状况可能会与我们的假设不同。
第三项:加强对市场风险的定量和定性披露
与截至2020年12月31日止年度AB的Form 10-K第II部分第7A项“有关市场风险的定量及定性披露”所提供的资料相比,AB的市场风险并无重大变化。
项目4.管理控制和程序
披露控制和程序
AB Holding和AB均设有一套披露控制和程序系统,旨在确保(I)及时记录、处理、汇总和报告交易所法案规定我们的报告中需要披露的信息,以及(Ii)积累并传达给管理层,包括首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO),以便及时就我们的披露做出决定。
截至本报告所述期间结束时,管理层在首席执行官和首席财务官的监督下,在首席财务官的参与下,对披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于这一评估,首席执行官和首席财务官得出结论,披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
2021年第三季度,我们的财务报告内部控制没有发生重大影响或合理可能影响财务报告内部控制的变化。