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合并财务报表索引
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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-K
(标记一) | ||
ý | 根据证券条例第13或15(D)条提交的年报 1934年交换法 |
|
截至2019年12月31日的财年 | ||
或 | ||
o | 根据证券条例第13或15(D)条提交的过渡报告 1934年交换法 |
委托档案编号:814-01175
贝恩资本专业金融公司。
(注册人的确切姓名载于其约章)
特拉华州
(州或其他司法管辖区 公司或组织) |
81-2878769
(国际税务局雇主 标识号) |
|
克拉伦登大街200号,37号地板 马萨诸塞州波士顿 (主要执行办公室地址) |
02116 (邮政编码) |
(617)516-2000 (注册人电话号码,含区号)
根据该法第12(B)条登记的证券 :
每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 | ||
---|---|---|---|---|
普通股,每股票面价值0.001美元 | BCSF | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)条登记的证券 :无
如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人,请用复选标记表示 是。 是O无正向
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。 是O无正向
勾选标记表示注册人是否:(1)在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第(Br)条第(13)或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去的 天内一直符合此类提交要求。(2)注册人是否已在过去12个月(或注册人需要提交此类报告的较短期限)内提交了根据1934年《证券交易法》第13条或第15条(D)规定必须提交的所有报告。是斧头编号o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交,以及根据S-T法规(本章232.405节)规则405 要求提交的每个互动数据文件。 是O不,不,o
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是 新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。 (勾选一项):
大型加速滤波器ý | 加速文件管理器o | |
非加速文件服务器o | 规模较小的报告公司o | |
新兴成长型公司o |
如果是新兴成长型公司,请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则 。o
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如 法案第12b-2条所定义)。是O无正向
注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值为7.385亿美元,基于截至2019年6月28日(注册人最近 完成的第二财季的最后一个工作日)注册人的非关联公司持有的股票数量。每位高管、董事和持有已发行普通股5%或以上的人持有的注册人普通股已被排除在外,因为 这些人可能被视为关联公司。这一计算并不反映出于任何其他目的确定某些人是注册人的附属公司。截至2020年2月26日,已发行普通股为51,649,812.27股。
引用成立为法团的文件
根据第14A条向证券交易委员会提交的注册人最终委托书中,与注册人2020年度股东大会相关的部分将在本表格10-K的第三部分(如有注明)引用 并入本表格的第三部分,该部分将在本表格日期之后提交,以引用方式提交给美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission),与注册人2020年度股东大会相关的部分将在此引用 并入本表格10-K的第III部分。此类最终委托书将在注册人截至2019年12月31日的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。
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页面 | |||
---|---|---|---|---|
第一部分 | ||||
第1项。 | 业务 | 4 | ||
第1A项。 | 风险因素 | 41 | ||
1B项。 | 未解决的员工意见 | 87 | ||
第二项。 | 属性 | 87 | ||
第三项。 | 法律程序 | 87 | ||
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 87 | ||
第二部分 | ||||
第五项。 | 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 | 88 | ||
第6项 | 选定的合并财务数据 | 91 | ||
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 92 | ||
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 129 | ||
第8项。 | 合并财务报表和补充数据 | 130 | ||
第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 203 | ||
第9A项。 | 管制和程序 | 203 | ||
第9B项。 | 其他信息 | 204 | ||
第三部分 | ||||
第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 205 | ||
第11项。 | 高管薪酬 | 205 | ||
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜 | 205 | ||
第13项。 | 某些关系和相关交易,以及董事独立性 | 205 | ||
第14项。 | 首席会计费及服务 | 205 | ||
第四部分 | ||||
第15项。 | 展品、财务报表明细表 | 206 | ||
第16项。 | 表格10-K摘要 | 209 | ||
签名 | 210 |
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某些定义
除本年度报告Form 10-K(“年度报告”)中另有规定外,术语“我们”、“我们”、“我们”和“公司”均指 贝恩资本专业财务公司(Bain Capital Specialty Finance,Inc.)。
前瞻性陈述
本年报所载非历史事实的陈述(包括有关当前及未来市况及趋势的陈述) 乃基于本公司、BCSF Advisors、LP(“Advisor”)及/或贝恩资本 Credit,LP及其附属顾问(统称“贝恩资本信贷”)的当前预期、估计、预测、意见及/或信念。此类陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素,不应过度依赖。本年度报告中包含的某些信息构成“前瞻性陈述”,可以通过使用“可能”、“将会”、“ ”“应该”、“寻求”、“预期”、“预期”、“项目”、“估计”、“打算”、“继续”、“目标”或“相信”或其否定或其他变体或类似术语来识别。由于各种风险和不确定性,公司的实际事件或结果或实际业绩可能与这些前瞻性陈述中反映或预期的大不相同。这些 陈述不是对未来业绩的保证,会受到风险、不确定因素和其他因素的影响,其中一些因素是我们无法控制的,难以预测,这些因素可能导致 实际结果与前瞻性陈述中表达或预测的结果大不相同,包括但不限于我们在题为“项目1A.风险因素”的 部分以及本年度报告的其他部分和我们提交给证券交易委员会(SEC)的文件中确定的风险、不确定性和其他因素。
尽管 我们认为这些前瞻性陈述所基于的假设是合理的,但其中一些假设可能是基于第三方的工作,其中任何 都可能被证明是不准确的;因此,基于这些假设的前瞻性陈述也可能被证明是不准确的。鉴于这些和其他不确定性, 在本年度报告中加入预测或前瞻性陈述不应被视为我们的计划和目标将会实现的陈述。这些风险和 不确定因素包括本年度报告标题为“项目1A.风险因素”一节和其他部分所描述或确定的风险和不确定性。投资者不应过度依赖这些 前瞻性陈述,这些前瞻性陈述仅适用于本年度报告发布之日。除非适用法律要求,否则我们不承担任何义务更新或修改本文中包含的任何前瞻性声明或任何其他信息 。1934年修订的“证券交易法”(以下简称“交易法”)第21E节的安全港条款(“交易法”)排除了对某些前瞻性陈述的民事责任 ,不适用于本年度报告中的前瞻性陈述,因为我们是一家投资公司。
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第一部分
第一项业务
常规
贝恩资本专业金融公司(以下简称“本公司”)成立于2015年10月5日(“初始”),是一家特拉华州的公司 ,是一家外部管理、封闭式、非多元化管理的投资公司。本公司于二零一六年十月十三日(“生效”)开始投资业务。本公司已 根据经修订的1940年“投资公司法”(“1940年法案”)被选为业务发展公司(“BDC”)。此外,本公司已选择根据修订后的1986年国内税法(以下简称“守则”)第M章,就美国 联邦所得税而言,被视为受监管的投资公司(以下简称“RIC”)。作为RIC,如果公司每年分配此类收入并满足其他适用的所得税要求,则不会对其收入 征税。
2016年10月6日,本公司完成了资本承诺的初步结清(“初步结清”),随后开始了大量的投资业务。 2018年11月19日,公司完成首次公开发行(IPO),发行7500,000股普通股,公开发行价为每股20.25美元。本公司普通股 于2018年11月15日开始在纽约证券交易所交易,交易代码为“BCSF”。
公司由Advisor管理,Advisor是根据1940年修订的“投资顾问法案”(“Advisers Act”)在证券交易委员会注册的投资顾问。顾问还 提供公司运营所需的行政服务(以该身份,即“管理员”)。公司管理层由来自 顾问和管理人员以及董事会(“董事会”)的投资和行政专业人员组成。顾问在董事会的监督下指导和执行本公司的投资运营和融资活动 ,董事会制定本公司的总体政策。董事会已将本公司投资资产的投资管理委托给顾问。董事会由七名董事组成,其中五名是独立董事。
我们 主要关注的是利用贝恩资本信贷的高级直接贷款战略(定义如下)中的机会,该战略旨在通过主要投资于年息税折旧及摊销前利润(EBITDA)在1,000万美元至1.5亿美元之间的中端市场公司,为投资者提供风险调整后的回报和 当前收入。然而,我们可能会不时地投资于规模较大或规模较小的公司。我们专注于对抵押品拥有第一或第二留置权的高级投资,以及旨在保护贷款人的强有力的结构和文件(包括“unitranche”贷款,这是一种结合了优先债务和夹层债务的贷款)。我们 通常寻求通过维持赞成性投票立场或协商允许我们保留阻止头寸的同意权,来保留对我们投资的贷款或特定类别证券的有效投票权。我们还可以在机会主义的基础上投资夹层债务和其他初级证券,包括普通股和优先股,以及二级 购买资产或投资组合,但此类投资不是我们投资战略的主要重点。我们还可以不时投资于不良债务、债务人占有贷款、 结构性产品、结构性次级贷款、具有递延利息特征的投资、零息证券和违约证券。我们的投资有很多风险。参见 “第1A项。风险因素与我们投资相关的风险。“杠杆可用于帮助本公司实现其投资目标。 任何此类杠杆预计将增加本公司可供投资的总资本。
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我们 可以投资于评级低于投资级或未被任何评级机构评级的债务证券,但如果它们被评级,则评级将低于投资级。低于 的投资级证券,通常被称为“垃圾”,在发行人支付利息和偿还本金的能力方面具有主要的投机性特征。它们可能 也是非流动性的,很难估值。
我们 可以在1940年法案允许的水平内不时借钱。2018年11月28日,董事会批准将1940年法案第61(A)(2)节中的公司资产覆盖范围 要求降至150%,并建议股东在2019年2月1日的特别股东大会上投票赞成该提议。2019年2月1日,公司股东批准了降低资产覆盖率的申请。自2019年2月2日起,公司获准借款金额,使其 资产覆盖率在借款后至少为150%(如果满足某些要求),而不是之前要求的200%。在决定是否借款时,我们将分析拟议借款的 到期日、契约套餐和利率结构,以及与我们的投资前景相比较的此类借款的风险。使用借入的资金或发行 优先股的收益进行投资有其特定的收益和风险,借入资金或发行优先股的所有成本将由我们 普通股的持有者承担。请参阅“第1A项。风险因素与与我们的业务和结构相关的风险。我们的战略涉及高度杠杆。我们打算 继续用借来的钱为我们的投资融资,这将放大投资金额的收益或亏损潜力,并可能增加投资于我们的风险。投资高杠杆基金的风险包括波动性和可能的分布限制。."
投资顾问
本公司的投资活动由Advisor管理,Advisor是根据《顾问法案》在SEC注册的投资顾问。 Advisor负责发起预期投资、对潜在投资进行研究和尽职调查、分析投资机会、谈判和 组织我们的投资,并持续监控我们的投资和投资组合公司。有关该顾问及其业务活动的更多信息,请参阅证券交易委员会投资顾问注册储存库网站上的表格ADV下的注册 。
顾问已与贝恩资本信贷有限公司(“贝恩资本信贷”)订立资源共享协议(“资源共享协议”),据此,贝恩资本 Credit向顾问提供经验丰富的投资专业人士(包括顾问信贷委员会成员)及使用贝恩资本信贷的资源,以使 顾问能够履行投资顾问协议(“投资顾问协议”)项下的责任。通过资源共享协议,顾问打算利用 贝恩资本信用的投资专业人员的重大交易发起、信贷承销、尽职调查、投资结构、执行、投资组合管理和监控经验。 不能保证贝恩资本信用将履行其在资源共享协议下的义务。资源共享协议可由任何一方提前 60天通知终止,如果终止,可能会对本公司的运营产生重大不利影响。请参阅“项目13.某些关系和相关 交易,以及董事独立性."
关于贝恩资本信贷
贝恩资本信贷成立于1998年。截至2019年12月31日,贝恩资本信贷及其子公司(包括由其另类 投资基金经理附属公司管理的信贷工具)管理的资产约为443亿美元。到目前为止,贝恩资本信贷(Bain Capital Credit)已经
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在信贷产品和固定收益领域投资 ,包括履约和不良银行贷款、高收益债券、债务人占有贷款、高级直接贷款、夹层债务和 其他 初级证券、结构性产品、基于信用的股票和其他投资。自1999年以来,贝恩资本信贷已在高级直接贷款战略中投资超过121亿美元(其中约27亿美元在截至2019年12月31日的12个月内投资),并作为中端市场的非传统贷款机构拥有广泛的记录。 高级直接贷款战略的定义主要是投资于EBITDA在1,000万美元至1.5亿美元之间的公司的担保债务。
贝恩资本信贷(Bain Capital Credit)是贝恩资本(Bain Capital,LP)的全资子公司,顾问是贝恩资本信贷(Bain Capital Credit)的多数股权子公司。作为一家多元化的私人投资公司,贝恩资本及其附属公司,包括贝恩资本信贷(Bain Capital Credit)和顾问公司(The Advisor),从事广泛的活动,包括为自己的账户 和其他投资基金或账户的账户进行投资活动,并为基金和运营公司提供投资银行、咨询、管理和其他服务。
董事会
我们的业务和事务是在董事会的指导下管理的。董事会由七名成员组成,其中五名成员不是本公司、顾问或其各自关联公司(定义见1940年法案第2(A)(19)节)的“利害关系人”。我们把这些人称为我们的“独立董事”。独立 董事构成董事会的多数成员。董事会选举我们的官员,他们由董事会酌情决定。董事会的职责包括按季度确定我们资产的公允价值、公司治理活动、监督我们的融资安排以及监督我们的投资活动。
投资决策流程
顾问的投资过程可以分为四个过程:(1)采购和创意产生,(2)投资 勤勉和推荐,(3)信用委员会审批和投资组合构建,(4)投资组合和风险管理。
采购和创意生成
投资决策流程从寻找创意开始。贝恩资本信贷(Bain Capital Credit)的私人信贷集团与全球1500多家联系人进行互动,以此作为 创造中端市场投资机会的一种手段。我们的顾问还寻求利用贝恩资本信贷的行业团体、交易部门、投资组合小组和重组团队的联系, 包括私募股权公司、银行和各种顾问和其他中介机构。
投资勤勉与推荐
我们的 顾问利用贝恩资本信贷的自下而上的投资方式,从其私人信贷集团进行的尽职调查开始。该集团在贝恩资本信贷的行业团体的密切支持下开展工作 。这一调查过程通常从详细审查发售备忘录以及贝恩资本信贷自己的 独立调查工作开始,包括内部材料和专业知识、第三方独立研究和访谈,以及在适当情况下的现场实地检查。对于超过 初始阶段的交易,团队通常会安排一次或多次与公司管理层的会议、设施参观以及与赞助商的会议,以便询问更详细的问题并 更好地了解赞助商对业务和计划的看法
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对于 它将继续前进。该团队的勤奋工作在投资备忘录和附带的信用包中进行了总结。工作产品还包括完整的模型和契约分析。
信贷委员会审批和投资组合建设
如果评审团队认为一项投资值得认真考虑,通常必须将其提交给信用委员会,该委员会由至少三名 经验丰富的信用专业人员组成,他们是根据战略和地理位置进行选择的。投资组合经理领导每项投资的决策过程,并在整个投资过程中与信贷委员会 联系,以便确定每个潜在投资机会的优先顺序并指导承保 。对于中端市场持股,退出投资的路径通常会在信贷委员会会议上讨论,包括重组、收购和出售给战略买家。由于大多数中端市场投资缺乏流动性,退出是通过出售投资组合公司或对投资组合公司债务进行再融资来推动的。
投资组合与风险管理
我们的 顾问利用贝恩资本信贷的私人信贷集团在投资完成后对其各自的信贷进行日常监控。我们的顾问 认为,持续监控组合投资的财务业绩和市场发展对于成功的投资管理至关重要。因此,我们的顾问积极 参与持续的投资组合评审流程,并出席董事会会议。如果投资组合投资不符合我们顾问的预期,我们的顾问会在它 认为合适的时候采取纠正措施,可能包括提高利率、在董事会中获得更有影响力的角色、认股权证,以及在适当的情况下重组资产负债表以控制公司 。我们的顾问将利用贝恩资本信用风险和监督委员会。风险和监督委员会负责监控和审查风险管理,包括 投资组合风险、交易对手风险和公司范围的风险问题。除上述方法外,贝恩资本信贷的所有级别都使用了许多专有方法和工具 来管理投资组合风险。
投资策略
顾问通过贝恩资本信贷通过资源共享协议提供的资源和人员,使用详细的 业务、行业和竞争分析进行投资。在评估潜在机会时,贝恩资本信贷的投资专业人员通常会完成市场分析,以评估特定行业和特定投资的吸引力,并持续监控财务表现和市场发展。顾问进行投资的一般方法 包括评估以下业务特征:市场定义、市场规模和增长前景、竞争分析、历史财务业绩、利润率分析和成本结构、收益质量、资本结构、资本市场准入以及监管、风险分析、税务和法律事务。此外,顾问非常重视控股股东和管理团队的质量 和业绩记录,以及对基础交易结构和文档的仔细考虑。在考虑满足 公司回报目标的投资时,顾问寻求降低下行风险。
我们 寻求创建跨不同行业的广泛多样的投资组合,以此作为管理风险和利用特定行业趋势的一种方法,所有这些投资都集中在少数行业 。
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投资重点
我们的主要关注点是利用高级中端市场的贷款机会。我们寻求通过主要投资于EBITDA在1,000万美元至1.5亿美元之间的中端市场公司,向 投资者提供风险调整后的回报和当前收入。但是,我们可能会不时投资于较大或较小的公司 。我们专注于对抵押品拥有第一或第二留置权的高级投资,以及旨在保护贷款人的强有力的结构和文件。我们通常寻求保留对我们投资的贷款或特定类别证券的有效投票权 控制权,方法是保持肯定的投票权立场或协商同意权,使我们能够保留阻止 立场。我们也可以在机会主义的基础上投资夹层债务和其他初级证券,包括普通股和优先股,以及二次购买资产或投资组合,但 此类投资不是我们投资战略的主要重点。我们还可以不时投资于不良债务、债务人占有贷款、结构性产品、结构性次级贷款、具有递延利息特征的投资、零息证券和违约证券。本公司还可不时投资于股权证券、不良债务、债务人占有贷款、结构性产品、结构性次级贷款、具有递延利息特征的投资、零息证券和违约证券。杠杆率预计将 用于帮助公司实现其投资目标。任何此类杠杆如果发生,预计将增加公司可供投资的总资本。作为BDC,我们还可以 将高达30%的投资组合机会性地投资于“非合格”组合投资,例如对非美国公司的投资。
我们 可能会投资被评级机构评为低于投资级的证券,或者被评级为低于投资级的证券(即垃圾债券)。参见 “第1A项。风险因素与我们投资相关的风险我们的投资缺乏流动性可能会对我们的 业务产生不利影响。我们的投资还可能包括非现金收入功能,包括PIK利息和OID。请参见第1A项。风险 因素:与我们的投资相关的风险我们在OID和PIK利息收入方面的投资可能会使我们面临与此类收入在收到现金之前必须包括在 会计收入和应税收入中的风险相关的风险。"
截至2019年12月31日 ,我们的投资组合包括以下内容(千美元):
截至2019年12月31日 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
摊销成本 | 百分比 总投资组合 |
公允价值 | 百分比 总投资组合 |
||||||||||
第一留置权高级担保贷款 |
$ | 2,167,932 | 85.4 | % | $ | 2,165,844 | 85.7 | % | |||||
第一留置权最后借出贷款 |
28,315 | 1.1 | 29,300 | 1.2 | |||||||||
第二留置权高级担保贷款 |
187,565 | 7.4 | 175,670 | 7.0 | |||||||||
次级债 |
14,752 | 0.6 | 15,000 | 0.5 | |||||||||
公司债券 |
22,412 | 0.9 | 17,508 | 0.7 | |||||||||
股权 |
96,736 | 3.8 | 99,293 | 3.9 | |||||||||
优先股 |
19,551 | 0.8 | 24,318 | 1.0 | |||||||||
认股权证 |
| 0.0 | 122 | 0.0 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 2,537,263 | 100.0 | % | $ | 2,527,055 | 100.0 | % | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
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截至2018年12月31日 ,我们的投资组合包括以下内容(千美元):
截至2018年12月31日 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
摊销成本 | 百分比 总投资组合 |
公允价值 | 百分比 总投资组合 |
||||||||||
第一留置权高级担保贷款 |
$ | 1,074,413 | 61.3 | % | $ | 1,058,839 | 61.3 | % | |||||
第一留置权最后借出贷款 |
27,325 | 1.5 | 27,488 | 1.6 | |||||||||
第二留置权高级担保贷款 |
263,759 | 15.0 | 258,139 | 14.9 | |||||||||
次级债 |
39,711 | 2.3 | 39,625 | 2.3 | |||||||||
公司债券 |
41,387 | 2.4 | 35,023 | 2.0 | |||||||||
投资工具(1) |
279,891 | 16.0 | 279,363 | 16.2 | |||||||||
股权 |
24,078 | 1.4 | 26,522 | 1.5 | |||||||||
优先股 |
2,553 | 0.1 | 2,807 | 0.2 | |||||||||
认股权证 |
| 0.0 | | 0.0 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 1,753,117 | 100.0 | % | $ | 1,727,806 | 100.0 | % | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
顾问会持续监控我们的投资组合公司。它监控每个投资组合公司的财务趋势,以确定它们是否满足各自的业务 计划,并评估每个公司的适当行动方案。顾问提供多种方法来评估和监控我们投资的业绩和公允价值,其中可能包括 以下内容:
顾问至少每季度对我们投资组合中的投资进行评级,随着时间的推移,投资组合投资的评级可能会降低或提高。对于评级为3或4的投资 ,顾问会加强对此类投资组合公司监控的审查级别。我们的内部业绩评级不构成国家认可的统计评级机构对投资的任何评级,也不代表或反映对我们任何投资的任何第三方评估。
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下表显示了截至2019年12月31日,我们在1至4级评级范围内的投资组合构成(以千美元为单位):
|
截至2019年12月31日 | ||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
投资业绩评级 | 公允价值 | 百分比 合计 |
数量 家公司 |
百分比 合计 |
|||||||||
1 |
$ | 140,892 | 5.6 | % | 4 | 3.5 | % | ||||||
2 |
2,355,401 | 93.2 | 106 | 93.0 | |||||||||
3 |
27,333 | 1.1 | 3 | 2.6 | |||||||||
4 |
3,429 | 0.1 | 1 | 0.9 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 2,527,055 | 100.0 | % | 114 | 100.0 | % | ||||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
下表显示了截至2018年12月31日,我们的投资组合在1至4级评级范围内的构成(以千美元为单位):
截至2018年12月31日 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
投资业绩评级 | 公允价值 | 百分比 合计 |
数量 家公司 |
百分比 合计 |
|||||||||
1 |
$ | 17,301 | 1.0 | % | 1 | 0.7 | % | ||||||
2 |
1,684,494 | 97.5 | 128 | 97.0 | |||||||||
3 |
26,011 | 1.5 | 3 | 2.3 | |||||||||
4 |
| | | | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 1,727,806 | 100.0 | % | 132 | 100.0 | % | ||||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
竞争
我们向中端市场公司提供融资的主要竞争对手包括公共和私人基金、其他业务开发公司、商业和投资银行、商业融资公司,如果它们提供另一种融资形式,还包括私募股权和对冲基金。我们的一些竞争对手比我们大得多,拥有比我们大得多的财务、技术和营销资源。例如,我们认为一些竞争对手可能有权获得我们无法 获得的资金来源。此外,我们的一些竞争对手可能有更高的风险
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容忍度 或不同的风险评估,这可以让他们考虑比我们更广泛的投资并建立更多的关系。此外,我们的许多竞争对手并不 受到1940法案对我们作为BDC施加的监管限制,也不受我们必须满足的分销和其他要求的约束,以保持我们作为RIC的资格。
我们 希望利用我们可以访问的贝恩资本信贷的投资专业人员的专业知识来评估投资风险,并为我们在投资组合公司的 投资确定适当的定价。此外,我们预计贝恩资本信贷的关系将使我们能够了解并有效地与我们寻求投资的行业中有吸引力的中端市场公司 竞争融资机会。有关我们面临的竞争风险的更多信息,请参阅“第1A项。风险 因素与我们的业务和结构相关的风险我们在竞争日益激烈的投资机会市场中运营,这可能会降低回报并导致 损失."
投资咨询协议;管理协议
我们的投资活动由顾问管理,负责发起预期投资、对潜在投资进行研究和 尽职调查、分析投资机会、谈判和构建我们的投资,并持续 监控我们的投资和投资组合公司。吾等已与顾问订立投资顾问协议,根据该协议,吾等同意就顾问的服务向其支付基本管理费及奖励费用。基础管理费和激励费的成本 最终将由我们的股东承担。
基础管理费按我们总资产的1.5%的年利率计算,包括用借入的资金或其他形式的杠杆购买的资产,但不包括现金和 现金等价物。根据“投资咨询协议”提供的服务,基本管理费按季拖欠。基本管理费是根据最近完成的两个日历季度末我们总资产的平均 价值计算的,并根据本日历季度的任何股票发行或回购进行适当调整。任何部分月份或季度的基本 管理费将按比例适当分摊。就投资咨询协议而言,现金等价物是指购买后一年内到期的美国政府证券和商业票据。自2019年2月1日起,基本管理费已修订为分级管理费结构,公司总资产平均价值(不包括现金和现金等价物,但包括用借款购买的资产)的1.5%(每季度0.375%)的基本管理费 将继续适用于资产覆盖率降至200%的资产,但较低的基本管理费为公司总资产平均价值(不包括现金和现金 )的1.0%(每季度0.25%)。但包括用借入金额购买的资产)将适用于任何可归因于杠杆作用的资产,使公司的资产覆盖率降至200%以下。
在IPO之前的任何期间,顾问根据合同放弃收取超过总资产(不包括现金(包括为支付 公司费用而提取的资本)0.75%)的基本管理费的权利。此外,自首次公开募股之日起至2018年12月31日止期间,顾问自愿放弃收取超过0.75%的 基础管理费的权利。顾问不被允许收回任何被免除的金额。在之前的某些文件中,管理费是在净额的基础上提交的。
我们 将向顾问支付奖励费用。奖励费用将由两部分组成:基于收入的奖励费用和基于资本 收益的奖励费用,下面将对此进行更详细的描述。
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激励前 费用净投资收入是指日历季度内应计的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括承诺、发起、结构、勤奋和 公司从投资组合公司收取的其他费用或其他费用,但不包括提供管理协助的费用)减去该季度的运营费用 (包括基础管理费、根据管理协议应支付的任何费用、任何利息支出和任何已发行优先股支付的股息,但不包括激励费用)。奖励前费用净投资收益包括具有递延利息特征的投资,如市场折扣、原始发行折扣(“OID”)、 具有实物支付利息的债务工具、具有实物支付股息的优先股和零息证券,以及公司尚未收到现金的应计收益。
预激励 费用净投资收入不包括任何已实现或未实现的资本损益或未实现的资本增值或折旧。由于奖励费用的结构 ,公司可能会在出现亏损的季度支付奖励费用。例如,如果公司收到的奖励前费用净投资收入 超过跨栏比率一个季度,公司将支付适用的奖励费用,即使公司在该季度因已实现和未实现资本亏损而发生亏损 。
在2019年1月1日开始的日历季度之前的 收入奖励计算如下:
从2019年1月1日开始的日历季度开始 开始,基于收入的奖励费用是根据当前日历季度和从2019年1月1日开始的日历季度开始的前11个日历季度的合计 净投资收入(或如果是2019年1月1日或之后开始的公司前11个日历季度的适当部分)(在任何一种情况下,均为“后十二个日历季度”)(在任何一种情况下,均为“后十二个日历季度”)计算并按季度拖欠支付的奖励费用。 从2019年1月1日开始的日历季度开始,奖励费用按季度计算并按季度支付欠款。 从2019年1月1日开始的日历季度开始,本日历季度和之前11个日历季度的奖励费用净投资收入合计这一计算被称为“三年回顾”(Three-Year Lookback)。
就2019年1月1日或之后开始的任何日历季度而言,与相关12个季度相关的奖励费用前净投资收入为 ,而“门槛金额”等于(I)每季度1.5%的门槛费率(年化6%)与(Ii)我们的净资产(定义为总资产减去债务 ,未考虑期间应支付的任何奖励费用)在每个适用日历开始时的乘积(定义为总资产减去 债务并未考虑期间应支付的任何奖励费用)的乘积(定义为总资产减去 债务,在未考虑期间应支付的任何奖励费用之前) 相等于(I)每季度1.5%的门槛费率(年化6%)和(Ii)我们的净资产之和 障碍金额将在每个适用日历季度开始时针对我们的 认购(包括我们发行的所有普通股,包括根据本公司股息再投资计划发行的所有普通股)和分配在适用 日历季度内对我们的资产净值进行适当调整后计算。
自2019年1月1日 起,根据奖励费用上限(定义见下文)计算基于收入的季度奖励费用,依据 (A)相关十二个季度的奖励前费用净投资收入合计超过(B)该等十二个季度的跨栏金额的金额计算。 本文件中描述的(A)超过(B)的金额
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第 段所述的往绩十二个季度称为“超额收入金额”。根据就特定日历季度支付给顾问的收入计算的奖励费用将 等于超额收入减去基于前11个日历季度(或其部分)(包括相关的12个季度)支付给顾问的总奖励费用。
根据每个日历季度的收入确定 奖励费用如下:
奖励费用上限
对于2019年1月1日或之后开始的任何日历季度,基于收入的奖励费用有上限 (“奖励费用上限”)。任何历季的奖励费用上限为:相当于相关往绩十二个 季度累计净回报(定义见下文)的17.5%减去前十一个历季(或其部分)(包括相关往绩十二个 季度)向顾问支付的奖励费用总额。
相关往绩第十二季的“累计 净回报”是指(X)相关往绩第十二季的激励前费用净投资收入 减去(Y)相关往绩第十二季的任何资本净亏损(如有)。如果在任何季度,奖励费用上限为零或负值,公司将不会根据该季度向顾问支付的收入支付 奖励费用。如果在任何季度,该季度的奖励费用上限为正值,但低于按上述方式计算的该季度应支付给顾问的 收入的奖励费用,公司将根据该季度的奖励费用上限向顾问支付相当于 该季度奖励费用上限的奖励费用。如果在任何季度,该季度的奖励费用上限等于或大于基于按上述 计算的该季度应支付给顾问的收入的奖励费用,本公司将根据支付给顾问的收入支付奖励费用,该奖励费用等于上述为该季度计算的奖励费用,而不考虑奖励费用上限。
就某一特定期间而言,“净资本损失”是指(I)该期间的合计资本亏损(不论已实现或未变现)与(Ii)该期间的合计资本收益(不论已实现或未变现)之间的差额(如为正数)。
以资本利得为基础的年度奖励费用
奖励费用的第二部分是资本利得奖励费用,该费用将在每个财年结束时(或在投资咨询协议终止时,截至终止日期)确定并以现金欠款支付,相当于(I)IPO前 财年结束时我们已实现资本利得的15%,以及(Ii)IPO后财年结束时我们已实现资本利得的17.5%。(Ii)资本利得奖励费用将在每个财年结束时(或在投资咨询协议终止时,截至终止日期)确定并以现金形式支付,相当于(I)IPO前一个财年结束时我们已实现资本收益的15%和(Ii)IPO后财年结束时我们已实现资本收益的17.5%。在厘定支付予顾问的资本利得奖励费用时,我们会计算
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对于我们投资组合中的每项投资,累计 自我们成立以来的已实现资本收益和累计已实现资本损失合计,以及截至计算日期的未实现资本折旧合计 (如果适用)。为此,累计已实现资本收益(如果有的话)等于每项投资出售时的净销售额 价格与此类投资成本之间的差额之和。累计已实现资本损失总额等于每项投资的净销售价格在出售时低于此类投资成本的金额之和。未实现资本折旧合计等于每项投资在适用的 计算日期的估值与该投资成本之间的差额(如果为负值)之和。在适用年度结束时,作为我们计算资本利得奖励费用基础的资本利得金额等于我们的投资组合的累计已实现资本收益减去累计已实现资本损失和未实现资本折旧总额 。如果此 数字在该年度结束时为正数,则该年度的资本利得奖励费用将等于该金额的15%或17.5%(视情况而定),减去IPO后按照下文计算的前几年就我们的投资组合支付的任何资本利得奖励费用的总额 。
由于IPO发生的日期不是会计年度的第一天,因此应从IPO的前一天开始计算资本利得激励费,此类资本利得在2018财年结束后支付给顾问 激励费。为免生疑问,此类资本利得奖励费用应等于公司自成立至2018年11月14日期间累计实现资本利得的15% ,扣除所有已实现资本损失和累计未实现资本折旧后的净额,减去之前支付的任何资本利得奖励费用总额 。于首次公开招股后,本公司将被视为于首次公开招股前曾支付 资本利得税激励费,等于(A)首次公开招股前所有期间先前支付的资本利得激励费的实际总额乘以(B)(X)17.5%除以(Y)15%所得的百分比所得的乘积,而首次公开招股后,本公司将被视为在首次公开招股前曾支付 资本利得税激励费,等于(A)先前支付的资本利得税激励费的实际总额乘以(Y)15%所得的乘积。如果投资咨询协议的终止日期不是财政年度结束日期 ,则在计算和支付资本利得奖励费用时,终止日期应视为财政年度结束日期。
奖励示例中与收入相关的部分
2019年1月1日前IPO后季度奖励费用计算示例
示例1:奖励费用中与收入相关的部分:(*)备选方案1-公司低于关卡假设
投资
收益(包括利息、股息、手续费等)=1.5%
障碍率(1) = 1.5%
管理费(1) = 0.375%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)(2) = 0.1525%
奖励前费用净投资收益
(投资收益(管理费+其他费用))=0.9725%
激励前净投资收益不超过门槛率,因此不存在
奖励费用。
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备选方案2--公司超越障碍假设
投资
收益(含利息、股息、手续费等)=2.25%
障碍率(1) = 1.5%
管理费(1) = 0.375%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)(2) = 0.1525%
奖励前费用净投资收益
(投资收益(管理费+其他费用))=1.7225%,超过
门槛费率
奖励费用
=100%ד追赶”+0%和(17.5%×(奖励前费用净额)中的较大者
投资收益1.8182%)
= 100% × (1.7225%1.5%) + 0%
=总净资产的0.2225
备选方案3-公司超越追赶假设
投资
收益(含利息、股息、手续费等)=3.0%
障碍率(1) = 1.5%
管理费(1) = 0.375%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)(2) = 0.1525%
奖励前费用净投资收益
(投资收益(管理费+其他费用))=2.4725%
奖励 费用=17.5%×奖励前费用净投资收益,以追赶为准(3)
=
100%ד追赶”+0%和(17.5%×(奖励前费用净额)中的较大者
投资收益1.8182%)
追赶= 1.8182%=1.5%=0.3182%
奖励 费用=(0.3182%×0.3182%)+(17.5%×(2.4725%)1.8182%)
=
0.3182% + (17.5% × 0.6543%)
= 0.3182% + 0.11450%
=总净资产的0.43270
(*) 显示的激励前费用净投资收入假设金额基于净资产总额的百分比。
(1) 代表6.0%的年化门槛费率和1.5%的年化管理费。
(2) 不包括组织和产品费用。
(3) “追赶”条款旨在为我们的顾问提供所有奖励前费用净投资收入约17.5%的奖励费用,就好像当我们的净投资收入在任何日历季度超过1.8182%时不适用门槛费率 一样。
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首次公开募股后及2019年1月1日以后季度奖励费用计算示例
例1修改后的咨询协议中有三个季度的预激励费、净投资收入超过了跨栏金额和追赶金额
假设
稳定 所有季度的资产净值(NAV)为1亿美元
投资
每个季度的收入(包括利息、股息、手续费等)=4.5275%
门槛费率(1) = 1.5%
管理费(1) = 0.375%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)(2) = 0.1525%
每个季度的奖励前费用净投资收入
(投资收益(管理费+其他费用))=4.0%
每季度实现1%的资本收益
假设 在适用的往绩十二个季度中没有其他季度
第一季度奖励费用
合计
相关往绩十二个季度的奖励前费用净投资收入=400万美元
跨栏金额=第一季度资产净值×1.5%=100,000,000美元×0.015=1,500,000美元
超额 收入金额=相关往绩十二个季度的奖励费用前净投资收入跨栏金额= $4,000,000$1,500,000=$2,500,000
追赶 费用金额=高于1,500,000美元(跨栏金额)但低于1.8182%×第一季度资产净值或1,818,200美元的奖励前费用净额的100%.此 补充费金额为318,200美元
后 追赶费金额=超过追赶金额的奖励前费用净投资收入的17.5%=0.175×(4,000,000美元/1,818,200美元)= $381,815
追赶
手续费金额+追赶费金额=收入奖励费用支付=700,015美元
前十二个季度未支付收入奖励费用
奖励 费用上限=相关十二个季度累计净回报的17.5%
累计 净回报=相关往绩十二个季度的扣除奖励费用前净投资收入相关往绩十二个季度的资本净亏损
无 净资本损失
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因此, 奖励费用上限=相关往绩十二个季度期间总奖励费用净投资收入的17.5%=收入奖励费用,不适用上限
第二季度奖励费用
合计 相关十二个季度的奖励前费用净投资收入=4,000,000美元+4,000,000美元=8,000,000美元跨栏金额=(第一季度 资产净值+第二季度资产净值)×1.5%=200,000,000美元×0.015=3,000,000美元
超额 收入金额=相关十二个季度(例如,第一季度和第二季度)的激励前费用净投资收入合计跨栏金额= $800万美元=$3000000=$500000
追赶 费用金额=高于3,000,000美元(跨栏金额)但低于1.8182%的奖励前费用净投资收入的100%×(第一季度资产净值+第二季度 资产净值),或3,636,400美元。这笔追加费相当于636,400美元。
后 追赶费金额=超过追赶金额的奖励费用前净投资收入的17.5%=0.175×(8,000,000美元)= 3,636,400美元= $763,630
追赶 手续费金额+追赶费金额=收入奖励费用支付=1,400,030美元
700,015美元 前十二个季度支付的收入奖励费用
第二季度收入奖励费用支付总额 =收入奖励费用支付金额=之前支付的金额=700,015美元
激励 费用上限=相关往绩十二个季度累计净回报的17.5%累计净回报=相关往绩十二个季度的合计激励前费用净投资收益 相关往绩十二个季度的净资本亏损
无 净资本损失
因此, 奖励费用上限=相关往绩十二个季度期间总奖励费用净投资收入的17.5%=收入奖励费用,不适用上限
第三季度奖励费用
合计 相关十二个季度的奖励前费用净投资收入=4,000,000美元+4,000,000美元+4,000,000美元=12,000,000美元
障碍 金额=(第一季度资产净值+第二季度资产净值+第三季度资产净值)×1.5%=300,000,000美元×0.015=4,500,000美元
超额 收入金额=相关往绩十二个季度(例如,第一季度、第二季度和第三季度)的激励前费用净投资收入合计跨栏金额= $12,000,000美元=$4,500,000=$7,500,000
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追赶 费用金额=高于4,500,000美元(跨栏金额)但低于1.8182%的奖励前费用净投资收入的100%×(第一季度资产净值+第二季度 资产净值+第三季度资产净值),或5,454,600美元。这笔追加费相当于954,600美元。
后 追赶费金额=超过追赶金额的奖励前费用净投资收入的17.5%=0.175×($12,000,000$5,454,600)= $1,145,445
追赶 手续费金额+追赶费金额=收入奖励费用支付=$2,100,045$1,400,030以前在前十二个季度支付的收入奖励费用
第三季度收入奖励费用支付总额=收入奖励费用支付金额=之前支付的金额=700,015美元
奖励 费用上限=相关十二个季度累计净回报的17.5%
累计 净回报=相关往绩十二个季度的累计激励前费用净投资收入和相关往绩十二个季度的资本净亏损
无 净资本损失
因此, 奖励费用上限=相关往绩十二个季度期间总奖励费用净投资收入的17.5%=收入奖励费用,不适用上限
示例2在修改后的咨询协议下占四分之三,其中预先激励
手续费净投资收入在一个季度内未达到跨栏金额
假设
各季度资产净值稳定在1亿美元
投资 第一季度收入(包括利息、股息、手续费等)=0.5275%
投资 第二季度收入(包括利息、股息、手续费等)=4.0275%
投资 第三季度收入(包括利息、股息、手续费等)=5.0275%
门槛 费率(1)=1.5%
管理费 费用(1)=0.375%
其他 费用(法律、会计、托管、转让代理等)(2)=每季度0.1525%
激励前 第一季度费用净投资收益 (投资收益(管理费+其他费用))=0.0%
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奖励前
第二季度费用净投资收入
(投资收益(管理费+其他费用))=3.5%
奖励前
第三季度费用净投资收入
(投资收益(管理费+其他费用))=4.5%
每季度实现1%的资本收益
假设 在适用的往绩十二个季度中没有其他季度
第一季度奖励费用
合计 相关往绩十二个季度的奖励前费用净投资收入=0美元
障碍 金额=第一季度资产净值×1.5%=100,000,000美元×0.015=1,500,000美元
累计 奖励前费用净投资收入
第二季度奖励费用
合计 相关十二个季度的奖励前费用净投资收入=0美元+3,500,000美元=3,500,000美元
障碍 金额=(第一季度资产净值+第二季度资产净值)×1.5%=200,000,000美元×0.015=300,000,000美元
超额
收入金额=(相关往绩十二个季度(例如,第一季度和
第二季度)的激励前费用净投资收入合计)
$3,500,000$3,000,000 = $500,000
追赶 费用金额=高于3,000,000美元(跨栏金额)但低于1.8182%的奖励前费用净投资收入的100%×(第一季度资产净值+第二季度 资产净值),或3,636,400美元。这笔追加费相当于350万美元,即300万美元或50万美元
累计 相关往绩十二个季度的奖励前费用净投资收入
收入
奖励费用支付=50万美元
以前在前十二个季度支付的0美元收入奖励费用
合计 第二季度收入奖励费用支付=收入奖励费用支付金额=500,000美元
激励 费用上限=相关往绩十二个季度累计净回报的17.5%累计净回报=相关 往绩十二个季度的累计激励前费用净投资收益 往绩十二个季度的净资本亏损
无 净资本损失
因此, 奖励费用上限=相关往绩十二个季度期间总奖励费用净投资收入的17.5%=收入奖励费用,不适用上限
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第三季度奖励费用
合计 奖励前费用净投资收入=0美元+350万美元+450万美元=800万美元
障碍 金额=(第一季度资产净值+第二季度资产净值+第三季度资产净值)×1.5%=300,000,000美元×0.015=4,500,000美元
超额 收入金额=(第一季度、第二季度和第三季度激励前费用合计净投资收入)跨栏金额=800万美元=4500,000美元=3500,000美元
追赶 费用金额=高于4,500,000美元(跨栏金额)但低于1.8182%的奖励前费用净投资收入的100%×(第一季度资产净值+第二季度 资产净值+第三季度资产净值),或5,454,600美元。这笔追加费相当于954,600美元。
后 追赶费金额=超过追赶金额的奖励前费用净投资收入的17.5%=0.175×(8,000,000美元)=5,454,600美元=445,445美元
追赶 费用金额+追赶费金额=收入奖励费用支付=$1,400,045$500,000以前在前十二个季度支付的收入奖励费用
第三季度收入奖励费用支付总额 =收入奖励费用支付金额=之前支付的金额=900,045美元
奖励 费用上限=相关十二个季度累计净回报的17.5%
累计 净回报=相关往绩十二个季度的累计激励前费用净投资收入,往绩十二个季度的资本净亏损
无 净资本损失
因此, 奖励费用上限=相关往绩十二个季度期间总奖励费用净投资收入的17.5%=收入奖励费用,不适用上限
示例3在修改后的咨询协议下占四分之三,其中预先激励
手续费净投资收益超过资本净亏损的门槛
假设
各季度资产净值稳定在1亿美元
投资 每个季度的收入(包括利息、股息、手续费等)=4.5275%
门槛 费率(1) =1.5%
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管理费 (1) = 0.375%
其他 费用(法律、会计、托管人、转让代理等)(2) = 0.1525%
激励前 费用净投资收益(投资收益(管理费+其他费用))=4.0%
未实现 第一季度和第二季度各为1%的资本亏损,第三季度为3%的未实现亏损
假设 在适用的往绩十二个季度中没有其他季度
第一季度奖励费用
合计 奖励前费用净投资收入=400万美元跨栏金额=第一季度资产净值×1.5%=100,000,000美元×0.015=1,500,000美元
超额 收入金额=相关往绩十二个季度的激励前费用合计净投资收入跨栏金额= $4,000,000$1,500,000=$2,500,000
追赶 费用金额=高于1,500,000美元(跨栏金额)但低于1.8182%×第一季度资产净值或1,818,200美元的奖励前费用净额的100%.此 补充费金额为318,200美元
后 追赶费金额=超过追赶金额的奖励前费用净投资收入的17.5%=0.175×(4,000,000美元)=1,818,200美元=381,815美元
追赶 手续费金额+追赶费金额=收入奖励费支付=700,015美元前十二个季度没有支付收入奖励费
激励 费用上限=往绩十二个季度累计净收益的17.5%累计净回报=相关往绩十二个季度累计激励前费用净投资收益合计相关往绩十二个季度的资本净亏损
净资本损失 =1,000,000美元
累计 净回报=4,000,000美元=1,000,000美元=3,000,000美元
因此, 奖励费用上限=17.5%×$3,000,000=$525,000。由于奖励费用上限(525,000美元)低于收入奖励费用(700,015美元),因此将 应用奖励费用上限,并为本季度支付525,000美元的收入奖励费用
第二季度奖励费用
合计 奖励前费用净投资收入=400万美元+400万美元=800万美元跨栏金额=(第一季度资产净值+第二季度资产净值)×1.5%= 200,000,000美元×0.015=300,000,000美元
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超额 收入金额=相关十二个季度(例如,第一季度和第二季度)的激励前费用净投资收入合计跨栏金额= $800万美元=$3000000=$500000
追赶 费用金额=高于3,000,000美元(跨栏金额)但低于1.8182%的奖励前费用净投资收入的100%×(第一季度资产净值+第二季度资产净值),或 3,636,400美元。这笔追加费相当于636,400美元。
后 追赶费金额=超过追赶金额的奖励费用前净投资收入的17.5%=0.175×(8,000,000美元)=3,636,400美元=763,630美元
追赶 费用金额+追赶费金额=收入奖励费用支付=$1,400,030$525,000以前在前十二个季度支付的收入奖励费用
第二季度收入奖励费用支付总额=收入奖励费用支付金额=上次支付金额=875,030美元
激励 费用上限=往绩十二个季度累计净回报的17.5%费用上限=往绩十二个季度以前支付的激励费用累计净收益 回报=相关往绩十二个季度期间的激励前费用净投资收入总额往绩十二个季度的资本净亏损 亏损=2,000,000美元累计净回报=8,000,000美元,2,000,000美元=6,000,000美元
因此, 奖励费用上限=(17.5%×$6,000,000)$525,000=$525,000。由于奖励费用上限(525,000美元)低于收入奖励费用(875,030美元), 本季度将应用奖励费用上限并支付525,000美元的收入奖励费用
第三季度奖励费用
合计 激励前费用净投资收入=400万美元+400万美元+400万美元=1200万美元跨栏金额=(第一季度资产净值+第二季度 资产净值+第三季度资产净值)×1.5%=300,000,000美元×0.015=450万美元超额收入金额=相关12个季度(如第一季度、第二季度和第三季度)的激励前费用净投资收入合计
追赶 费用金额=高于4,500,000美元(跨栏金额)但低于1.8182%的奖励前费用净投资收入的100%×(第一季度资产净值+第二季度 资产净值+第三季度资产净值),或5,454,600美元。这笔追加费相当于954,600美元。
后 追赶费金额=超过追赶金额的奖励前费用净投资收入的17.5%=0.175×($12,000,000$5,454,600)= $1,145,445
追赶 手续费金额+追赶费金额=收入奖励费用支付=$2,100,045$1,050,000以前在前十二个季度支付的收入奖励费用
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第三季度收入奖励费用支付总额=收入奖励费用支付金额=之前支付的金额=1,050,045美元
激励 费用上限=往绩十二个季度累计净回报的17.5%费用上限=往绩十二个季度以前支付的激励费用累计净收益 回报=相关往绩十二个季度期间的激励前费用净投资收入总额往绩十二个季度的资本净亏损 亏损=500万美元累计净回报=12,000,000美元,5,000,000美元=7,000,000美元
因此, 奖励费用上限=(17.5%×$7,000,000)之前在前十二个季度支付的$1,050,000=$175,000。由于奖励费用上限 ($175,000)低于收入奖励费用($1,050,045),因此将应用奖励费用上限,并为本季度支付$175,000的收入奖励费用
奖励费用的资本利得部分示例:
假设
一年级: | A公司投资2,500万美元(“投资A”),B公司投资3,500万美元(“投资B”),C公司投资3,000万美元(“投资C”) | ||
第二年: | 投资A以3,500万美元成交,投资B的公允价值确定为3,000万美元,投资C的公允价值确定为3,200万美元 | ||
第三年: | 投资B的公允价值确定为3,400万美元,投资C的公允价值为3,500万美元 | ||
第四年: | B投资的公允价值确定为4500万美元 |
基于资本利得的激励费用的确定
基于资本利得的奖励费用(如果有)为:
一年级: | 无 | ||
第二年: | 87.5万美元 | ||
基于资本利得的奖励费用部分等于(A)我们已实现资本利得(如果有的话)的17.5%(如果有的话),从开始到会计年度末累计计算,扣除所有已实现资本损失和未实现资本折旧,减去(B)之前支付的任何资本利得奖励金额的总和。 基于资本利得的奖励部分等于(A)我们已实现资本利得(如果有)的17.5%,计算方法是累计计算所有已实现资本损失和未实现资本折旧。因此,根据上述假设,基于资本利得的激励费用等于(A)17.5%× (1,000万-500万美元)减去(B)0美元。因此,基于资本利得的激励费用相当于87.5万美元。 |
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第三年: | 157.5万美元,计算公式为:(A)17.5%×(1500万-100万美元)减去(B)87.5万美元。因此,根据资本 收益计算的奖励费用为157.5万美元。 | ||
第四年: | 17.5万美元,计算如下: | ||
基于资本利得的奖励费用等于(X)(A)17.5%×(1,500万-1,000万美元)减去(B)245万美元。因此,基于资本利得的激励费用相当于17.5万美元。 |
董事会将随着时间的推移监控我们的投资组合和绩效,并将努力让自己确信顾问是在按照我们的利益行事,并且我们的费用结构 适当地激励顾问这样做。
我们 还与管理员签订了管理协议,根据该协议,管理员将提供我们运营所需的管理服务, 我们将使用管理员的办公设施、设备和记录保存服务。根据管理协议,行政长官已同意监督我们的公共报告要求和纳税报告,并监督我们的开支和其他人向我们提供的专业服务的表现。管理员还聘请了一名副管理员协助 提供管理服务。我们可以补偿行政长官在履行管理协议项下义务时产生的费用和费用以及我们应分摊的管理费用部分,包括我们的高级管理人员(包括我们的首席合规官和首席财务官)及其任何为我们提供服务的人员、为我们提供服务的运营人员和内部审计人员(如果有)在我们的Sarbanes-Oxley内部控制评估中发挥作用的范围内支付给我们的补偿或收到的补偿性分配。我们可分配的管理费用部分将由行政长官决定,他预计将使用各种方法,例如根据 个人在 估计的基础上投入公司业务和事务的时间百分比进行分配,并将接受董事会的监督。根据分管协议,副管理人将因履行其分管 服务而获得报酬。截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度,本公司与分管理人相关的费用分别为60万美元、80万美元和50万美元, 这包括在合并经营报表的其他一般和行政费用中。如果任何此类报销会导致对我们股东的任何分配构成资本返还,管理人不会寻求 报销。请参阅“费用和 费用.“此外,行政长官被允许将其在管理协议下的职责委派给关联公司或第三方,我们将报销顾问代表我们支付的这些各方的 费用。
投资咨询协议和管理协议均已获得董事会批准。除非按下文所述于较早前终止,投资顾问协议及管理协议将于生效日期起计两年内继续有效,并于其后如每年经 (I)董事会表决或我们大多数未发行有表决权证券表决,及(Ii)我们大多数独立董事投票通过,则每年继续有效。(B)投资顾问协议及管理协议将于生效日期起计两年内继续有效,并于其后每年经 (I)董事会表决或我们大多数未偿还有表决权证券表决通过后继续有效。如果发生转让,投资咨询 协议和管理协议将自动终止。投资咨询协议和管理协议均可由 任何一方在不少于60天的书面通知后终止,不受处罚。投资顾问协议终止后,本公司将被要求更改其名称,这可能会 对本公司的运营产生重大不利影响。请参阅“第1A项。风险因素与与我们的业务和结构相关的风险。我们 依赖于贝恩资本信贷的关键人员和我们的顾问。"
根据 投资咨询协议,除提供该协议要求的服务外,顾问未对我们承担任何责任。它将不对任何操作负责
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董事会听从或拒绝听从顾问的意见或建议。根据投资咨询协议,顾问、其高级管理人员、经理、合作伙伴、代理、员工、 控制人、成员和与顾问有关联的任何其他个人或实体,以及由顾问控制或控制的任何人将不对我们、我们的任何子公司、我们的 董事、我们的股东或任何子公司的股东或合伙人按照投资咨询协议或根据投资咨询协议执行的行为或不作为承担责任,但因构成严重疏忽、故意不当行为而导致的行为除外。此外,作为 投资咨询协议的一部分,我们已同意赔偿顾问及其每位高级管理人员、经理、合作伙伴、代理、员工、控制人、成员和与顾问有关联的任何其他个人或实体 因我们的业务和 运营或根据投资咨询协议授权代表我们采取或不采取的任何行动或不采取的任何行动而引起的或与之相关的任何索赔或责任,包括合理的法律费用和其他合理发生的费用,但由于严重疏忽而提出的索赔或法律责任除外。 我们已同意赔偿顾问及其每名高级管理人员、经理、合作伙伴、代理、雇员、控制人、成员和与顾问有关联的任何其他个人或实体的索赔或责任,包括合理的法律费用和其他合理发生的费用不守信用或鲁莽无视该人在投资咨询协议下的职责。这些保护措施可能会 导致顾问在代表我们行事时比在代表其自身账户行事时以更高的风险行事。
美国联邦和州证券法在某些情况下可能会要求诚信行事的人承担责任。投资咨询协议中的任何内容都不会 构成对公司根据任何适用的联邦或州证券法可能拥有的任何权利的放弃或限制。
费用和开支
我们的主要运营费用包括根据投资咨询协议向顾问支付的费用、根据管理协议我们应分摊的管理费用 部分以及下文所述的其他运营成本。我们承担运营和交易的所有其他自付成本和费用, 包括:
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如果我们承担的费用由BCSF Advisors支付,我们通常会报销BCSF Advisors的此类费用。如果管理员将其任何 职能外包,我们将直接向管理员支付与此类职能相关的费用,而不向管理员盈利。我们还向署长补偿其成本和开支以及在履行管理协议下的义务时产生的可分配部分间接费用,包括支付给我们的 官员(包括我们的首席合规官和首席财务官)及其为我们提供服务的任何员工、向我们提供服务的运营人员、内部审计 人员(如果有)在我们的萨班斯-奥克斯利(Sarbanes-Oxley)内部控制评估中发挥作用的租金和补偿性分配,以及支付给第三方的费用我们 管理费用的可分配部分将由管理员决定,他预计将使用各种方法,例如根据估计的某些个人在我们的业务和事务上投入的时间百分比进行分配,并将 接受董事会的监督。分管人员根据分管协议履行其分管服务的报酬。我们产生了与 副管理员相关的费用60万美元,
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截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度分别为80万美元 和50万美元,这些费用包括在 合并运营报表的其他一般和行政费用中。
首次公开募股完成后,我们向顾问支付的费用 会更高。就首次公开发售日期前的任何期间而言,根据投资顾问协议及与吾等顾问的豁免 协议,吾等顾问根据合约豁免超过总资产总值0.75%(不包括现金及现金等价物)的所有基础管理费,且 不受吾等顾问退还。因此,IPO完成后,基础管理费已增至我们总资产的1.5%。如果截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度没有实施基础管理费 合同豁免和自愿豁免,则收取的基础管理费将分别增加820万美元、880万美元和290万美元。此外,IPO完成后,我们将根据奖励前费用、净投资收入和资本 收益向我们的顾问支付17.5%的奖励费用,高于IPO完成前的15.0%。如果截至2019年12月31日和2018年12月31日的奖励费用豁免(合同和自愿)没有到位, 收取的奖励费用将分别增加270万美元和190万美元。截至2017年12月31日的年度,没有奖励费用减免。此外,在IPO完成之前,我们的管理人没有要求报销我们根据管理协议应支付的某些费用。
上述所有 费用最终由我们的股东承担。
管理员或其附属机构可能会不时向第三方商品或服务提供商付款。我们将报销管理人或其附属公司代表我们支付的任何此类 金额。如果此类报销会导致对我们股东的任何分配构成 资本的返还,管理人将放弃获得报销的权利。
顾问有权确定每笔证券交易要使用的经纪人。在选择经纪人执行交易时,顾问不需要征集竞争性投标 ,也没有义务寻求最低的佣金成本。在选择经纪人时,顾问可能会也可能不会协商“仅限执行”的佣金费率,因此我们可能被视为 正在为佣金费率中包含的经纪人提供的其他服务付费。在协商佣金费率时,顾问将考虑经纪和经纪、顾问及其关联公司向我们提供的经纪、顾问和其他客户的财务稳定性和声誉 ,即使在任何特定 情况下,我们可能不是提供的研究或其他服务的 直接或间接受益者,并且支付给顾问的基本管理费不会因为接受这些服务而减少。此外,顾问可向某些经纪人收取佣金,这些经纪人可在上述基础上向我们、顾问以及顾问及其关联公司的其他客户提供其他服务,如电话线、新闻和报价设备、电子办公设备、记账和文书服务、交易软件、金融出版物和经济咨询服务。由于上述经纪业务,我们在证券交易中支付的佣金水平和支付或收到的价格可能不如在最佳价格和执行基础上进行的证券交易中的佣金水平和价格优惠。 我们在证券交易中支付的佣金水平和支付或收到的价格可能不如在最佳价格和执行基础上进行的证券交易的佣金水平和价格。
顾问聘请配售代理协助配售本公司股票,并可能在未来聘请更多或不同的配售代理。由配售代理推荐的顾问和/或 投资者应向配售代理支付所有补偿。本公司并无就本公司首次 非公开发售(“非公开发售”)向任何配售代理支付赔偿。获得配售费用或其他补偿的前景可能会为配售代理和/或其销售人员提供激励,使其倾向于出售公司的 股票,而不是出售配售代理未获得此类额外补偿的其他投资的权益,或获得较低水平的额外 补偿。
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资本资源和借款
我们预计未来发行的证券和运营现金流将产生现金,包括将现金临时投资于现金等价物、美国政府证券和其他一年或更短时间内到期的高质量债务投资所赚取的利息。此外,在规定的 条件下,如果我们的资产覆盖率(根据1940年法案的定义)在紧接 每次发行后至少等于200%,则我们可以发行多类债务和一类优先于普通股的股票。自2019年2月2日起,在股东批准降低资产覆盖率提案后,公司可能只会维持150%的资产覆盖率。此外, 在任何债务和优先证券仍未偿还的情况下,我们必须作出规定,禁止向我们的股东进行任何分配或回购此类证券或股票,除非我们满足分配或回购时适用的资产覆盖比率 。对于借款,我们的贷款人可能要求我们质押资产、投资者承诺为资本募集提供资金 募集资金和/或这些募集资金的收益。此外,贷款人可能会要求我们遵守可能对我们的运营产生影响的积极或消极的公约。
SMBC循环信贷协议
2016年12月22日,我们签订了循环信贷协议(《SMBC循环信贷协议》)。SMBC循环信贷安排下的最高承诺额 为1.5亿美元,经SMBC同意,最高可增加至3.5亿美元(“最高承诺额”),或根据我们的要求减少。 自2018年7月31日起,我们将SMBC循环信贷安排下的承诺额降低至8,500万美元。2018年11月21日,SMBC循环信贷安排终止 。2018年11月15日首次公开募股(IPO)所得资金用于偿还全部未偿债务。
BCSF循环信贷安排
于2017年10月4日,吾等与吾等(股权持有人)、特拉华州有限责任公司及本公司全资拥有的合并附属公司 BCSF I,LLC(借款人)及高盛美国银行(“Goldman Sachs Bank USA”)订立循环信贷协议(“BCSF循环信贷安排”)(“Goldman Sachs”)。BCSF循环信贷安排随后于2018年5月15日进行了修订,以反映有关保证金要求和对冲货币的某些澄清。BCSF循环信贷安排下的最高承诺额 为5.0亿美元,最高可增加至7.5亿美元。根据BCSF循环信贷安排 获得的贷款收益可用于获得某些符合条件的贷款以及BCSF循环信贷安排允许的其他用途。BCSF循环信贷安排包括惯常肯定和消极契诺,包括对产生额外债务和留置权的某些限制,以及此类循环信贷安排的惯常和惯常违约事件 。截至2019年12月31日和2018年12月31日,我们遵守了这些公约。
被质押为BCSF循环信贷安排抵押品的资产 不能直接提供给公司债权人用于履行除公司在BCSF循环信贷安排项下的债务以外的任何公司义务
BCSF循环信贷安排项下的借款 以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)外加保证金计息。截至2019年12月31日和2018年12月31日,BCSF循环信贷安排 按LIBOR加2.50%的利率应计利息支出。我们每年支付30个基点(0.30%)的未使用承诺费。利息每季度付息一次,拖欠。根据 BCSF循环信贷安排借入的任何金额以及所有应计和未付利息将于2022年10月5日(以最早者为准)到期并支付:
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和 (B)所有贷款到期并应全额支付的日期,无论是加速还是以其他方式。
BCSF i,LLC是本公司的全资子公司,也是BCSF循环信贷安排的借款人。BCSF I,LLC已于2017年10月4日与本公司签订投资管理 协议,根据该协议,本公司管理BCSF I,LLC投资计划及相关活动。 BCSF I,LLC与本公司之间的所有公司间交易将在合并中取消。
2018-1说明
于2018年9月28日(“2018-1截止日期”),本公司透过BCC MidMarket CLO 2018-1 LLC(“2018-1发行人”)、特拉华州一家有限责任公司及本公司全资拥有及合并的附属公司,完成其4.512亿美元定期债务证券化(“CLO交易”)。与CLO交易有关而发行的票据 (“2018-1票据”)由发行人的多元化投资组合作抵押,该组合主要由中端市场贷款及参与 中端市场贷款的权益组成,其中大部分为优先担保贷款(“2018-1组合”)。在2018-1年度截止日期,2018-1年度投资组合由从本公司及其合并子公司转移的资产组成。所有转让都在合并中取消,CLO交易中没有确认已实现的收益或亏损。
花旗银行循环信贷安排
于2019年2月19日,本公司与本公司订立信贷及担保协议(“信贷协议”或“花旗循环信贷 贷款”),本公司为股权持有人及服务商,BCSF II-C,LLC为借款人,花旗银行为行政代理,富国银行为抵押品管理人、抵押品代理及托管人。 信贷协议自2019年2月19日起生效。
信贷协议下的 贷款金额为3.5亿美元。信贷协议项下的贷款所得款项可用于购买某些合资格贷款以及信贷协议允许的其他 用途。从结算日到2020年2月19日的这段时间称为再投资期,在此再投资期内,借款人可以根据信贷协议申请提款。最终到期日是以下日期中最早的一个:(A)借款人指定为最终到期日的营业日,在不少于三个营业日之前向行政代理、抵押品代理、贷款人、托管人和抵押品管理人发出书面通知,(B)2022年2月19日和 (C)行政代理在违约事件发生后提供关于最终到期日声明的通知的日期。信贷协议包括惯例 肯定和否定契约,包括对产生额外债务和留置权的某些限制,以及此类循环信贷安排的常规和惯例违约事件 。
花旗银行循环信贷安排项下的借款 按伦敦银行间同业拆借利率(“LIBOR”)加保证金计息。在 再投资期最后一天之前的期间内,信贷协议项下的借款将按相当于三个月期伦敦银行同业拆借利率加1.60%的利率计息。从再投资期的最后一天开始,信贷协议项下借款的利率 将重置为三个月伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加信贷协议剩余期限的2.60%。公司按相应使用率 支付未使用承诺费;(I)当利用率大于或等于85.0%时,每年0个基点(0.00%);(Ii)当大于或等于75.0%但低于85.0%时,每年25个基点(0.25%);(Iii)当大于或等于50.0%但低于75.0%时,每年50个基点(0.50%); (Iv)当使用率大于或等于25.0%但低于50%时,每年75个基点(0.75%);或(V)当使用率低于25.0% 时,每年100个基点(1.00%)。
2019年8月28日,花旗银行循环信贷安排终止。2019-1年度债务的收益(定义如下)用于偿还全部未偿债务。
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JPM信贷安排
2019年4月30日,本公司作为借款人签订了一项贷款和担保协议(“JPM信贷协议”或“JPM信贷安排”),摩根大通银行全国协会为行政代理,富国银行全国协会为抵押品管理人、抵押品代理、证券中介和 银行。
摩根大通信贷协议下的 贷款金额为6.666亿美元。摩根大通信贷融资项下的贷款收益可用于购买某些符合条件的贷款以及摩根大通信贷协议允许的 其他用途。从生效日期到2020年11月29日的这段时间称为再投资期,在此再投资期内,借款人可以根据摩根大通信贷安排申请提款。
到期日是以下日期中最早的一个:(A)2022年11月29日,(B)违约事件发生后担保债务到期和应付的日期,(C)垫款得到全额偿还的日期,以及(D)市值修复失败发生后借款人已出售所有有价证券投资并从中获得 收益的日期。经借款人和行政代理双方同意,规定的到期日2022年11月29日可连续延长一年。
摩根大通信贷协议包括惯常的肯定和否定契约,包括对产生额外债务和留置权的某些限制,以及此类循环信贷安排的通常和惯例违约事件。
摩根大通信贷安排下的借款 以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加保证金计息。截至2019年12月31日,摩根大通信贷安排按LIBOR加 2.75%的利率累计利息支出。该公司每年支付75个基点(0.75%)的未使用承诺费。利息每季度付息一次,拖欠。
2019-1债务
于2019年8月28日,本公司透过开曼群岛有限责任公司及本公司全资合并附属公司BCC MidMarket CLO 2019-1 LLC(“2019-1发行人”)及特拉华州有限责任公司BCC MidMarket CLO 2019-1 Co-Issuer,LLC(“联席发行人”及连同发行人 “联席发行人”)完成其于2019年8月28日于开曼群岛的全资附属公司BCC Medium Market CLO 2019-1 Co-Issuer,LLC(“2019-1发行人”)及特拉华州有限责任公司BCC Midmarket CLO 2019-1 Co-Issuer,LLC(“联席发行人”及“联席发行人”)与2019-1 CLO 交易有关而发行的票据(“2019-1票据”)由联席发行人的多元化组合作抵押,主要由中端市场贷款及中端市场贷款的参与权益组成,其中大部分 为优先担保贷款(“2019-1组合”)。联合发行人还发行了A-1L类贷款(该等贷款以及与2019-1年度债券一起发行的“2019-1年度债务”)。这些贷款也由2019-1投资组合 提供担保。在2019-1年度截止日期,2019-1年度投资组合由从公司及其合并子公司转移的资产组成。所有转让都在合并中取消了 ,在2019-1 CLO交易中没有确认已实现的损益。
股息再投资计划
我们采取了代表股东对股息和其他分配进行再投资的滴滴计划,除非 股东选择接受现金。因此,如果我们的董事会宣布现金分配,那么在我们上市后收购我们普通股的股东,如果没有选择退出我们的DIP,他们的现金分配将自动再投资于
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我们普通股的额外 股,如下所述。在我们上市之前持有我们普通股的任何股东都必须选择加入点滴计划。
管理
我们目前没有任何员工。公司的每位高级职员也是顾问或其关联公司的雇员。参见 “项目10.董事、行政人员和公司治理
我们的 日常投资运营由顾问管理。根据其与贝恩资本信贷的资源共享协议,顾问可以接触顾问信用委员会的成员,以及由其他经验丰富的投资专业人士组成的团队,这些专业人员共同组成顾问的投资团队。顾问可能会根据需要额外聘请 名投资专业人员为我们提供服务。请参阅“项目1.商务-一般投资咨询协议;管理 协议."
作为业务发展公司的规定
根据1940年的法案,我们已经选择作为BDC进行监管。必须在美国组织一个商业发展中心,目的是投资或贷款给主要是私营公司,并向它们提供重要的管理援助。商业发展公司可以利用公众股东和其他来源提供的资本对企业进行长期的私人投资。公开交易的BDC为股东提供了保留公开交易股票的流动性的能力,同时分享了主要投资于私人所有的公司可能带来的好处(如果有的话)。
我们 不得改变我们的业务性质以停止或撤回我们作为BDC的选举,除非根据1940年法案的要求,获得大多数未偿还有表决权证券的投票授权。根据1940年法案,一家公司的大多数未偿还有表决权证券定义为:(A)出席会议的该公司未偿还有表决权证券的67%或以上 ,如果该公司有超过50%的未偿还有表决权证券出席或由其代表出席,或(B)该公司的未偿还有表决权证券的50%以上,以较少者为准:(A)出席会议的该公司的未偿还有表决权证券的67%或以上 ;或(B)该公司的未偿还有表决权证券的50%以上。我们预计我们的业务性质不会有任何实质性的变化。
与受1940年法案监管的其他公司一样,商业数据中心必须遵守某些实质性的监管要求。我们的大多数董事必须是不感兴趣的人 ,这一术语在1940年法案中有定义。此外,我们还需要提供和维护由信誉良好的忠实保险公司发行的债券,以保护商业发展公司。此外,作为BDC,我们禁止保护任何董事或高级管理人员因故意不当行为、不守信用、严重疏忽或鲁莽无视其职务所涉及的职责而对我们或我们的股东承担任何责任。
作为BDC,我们必须满足资产覆盖率(根据1940年法案的定义),即我们的总资产(减去未由优先证券 代表的所有负债和负债)与我们的未偿还优先证券的比率,在每次发行优先证券后至少为200%。自2019年2月2日起,在股东批准降低的资产覆盖率要求 后,公司必须保持仅150%的资产覆盖率。根据1940年法案,我们也可能被禁止在没有事先获得我们不感兴趣的董事批准的情况下,在知情的情况下参与与我们的 关联公司的某些交易,在某些情况下,还必须事先获得SEC的批准。作为BDC,我们投资于Advisor或其任何关联公司目前拥有投资的任何投资组合 公司的能力有限,或者在没有SEC豁免命令的情况下与Advisor或其关联公司进行任何共同投资,但 某些例外情况除外。
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我们 不打算收购任何投资公司发行的超过1940年法案规定的限制的证券。在这些限制下,除注册货币市场基金外,我们 一般不能收购任何投资公司超过3%的有表决权股票,不能将超过我们总资产价值的5%投资于一家投资公司的证券,或将超过我们总资产价值的 10%投资于投资公司的证券。我们的投资组合中通常投资于投资公司发行的证券的部分将 使我们的股东承担额外费用。我们的投资组合也受到多元化要求的约束,因为我们打算符合美国税收目的的RIC资格。
我们 通常不能以低于每股资产净值的价格发行和出售普通股。然而,如果董事会认为出售普通股符合我们的最佳利益和我们 股东的最佳利益,我们可以低于我们普通股当时的资产净值的价格出售我们的普通股,或 收购我们普通股的认股权证、期权或权利,并且我们的股东批准这样的出售。此外,我们一般可以在向现有股东配股时以低于资产净值的价格发行普通股新股, 用于支付分派,以及在某些其他有限的情况下。
作为BDC,我们面临一定的风险和不确定性。请参阅“第1A项。风险因素."
符合条件的资产
我们可能会机会性地将高达30%的投资组合投资于不符合条件的资产,这将主要通过从顾问那里获得的机会 来推动。然而,根据1940年法案,BDC不得收购1940年法案第55(A)节所列资产以外的任何资产,这些资产被称为 “合格资产”,除非在进行收购时,合格资产至少占BDC总资产的70%。与我们的 计划业务相关的合格资产的主要类别如下:
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符合条件的投资组合公司的政策 ,因此,BDC有一名附属人员是符合条件的投资组合公司的董事。
杠杆限制
作为一家BDC,我们必须满足资产覆盖率,根据1940年法案,该比率定义为我们的总资产(减去所有负债 和未由优先证券代表的债务)与我们未偿还的优先证券的比率。2018年11月28日,董事会批准将1940年法案第61(A)(2)节中的公司资产覆盖要求 降至150%,并建议股东在2019年2月1日的特别股东大会上投票赞成该提议。2019年2月1日,公司股东批准了降低资产覆盖率的申请。自2019年2月2日起,公司获准借款金额,使其 资产覆盖率在借款后至少为150%(如果满足某些要求),而不是之前要求的200%。
对投资组合公司的管理援助
BDC必须根据美国境内任何一个或多个州的法律组建,并且其主要营业地点必须位于美国境内的任何一个或多个州,并且 必须以投资于上述(1)、(2)或(3)所述类型的证券为目的进行运营。但是,为了将投资组合证券计入70%测试的合格资产 ,BDC必须控制证券的发行人,或者必须向证券发行人(除上述小型和有偿债能力的公司 以外)提供重要的管理协助;但如果BDC与一名或多名其他人一起购买此类证券,则 组中的另一人可以提供此类管理协助。提供管理协助,除其他事项外,是指BDC通过其董事或高级管理人员向 提供关于投资组合公司的管理、运营或业务目标和政策的重要指导和建议,如果接受,则确实如此提供的任何安排。
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监控投资
在大多数情况下,我们对我们投资组合公司的董事会没有影响力。在某些情况下,顾问的投资 专业人员可以与我们的投资一起获得董事会代表或观察权。与顾问的信贷委员会和董事会一起,顾问将采取 积极的方式监控所有投资,包括至少每季度审查一次财务业绩,并可能包括与管理层和/或股权保荐人的讨论。 监控流程将从构建条款和条件开始,这些条款和条件要求及时交付和访问有关投资组合公司的关键财务和业务信息。
临时投资
如上所述,待投资于其他类型的“合格资产”时,我们的投资可能包括现金、现金等价物、美国 政府证券或自投资之日起一年或更短时间内到期的优质债务证券,我们统称为“临时投资”,因此我们70%的资产 是合格资产。请参阅“项目1.商业与某些美国联邦所得税后果与选举将按RIC征税 RICS(br}RIC) RIC RIC “通常,我们将投资于美国国库券或回购协议,前提是此类协议完全由美国政府或其机构发行的现金或证券担保。回购协议涉及投资者(如我们)购买特定证券,卖方同时同意在商定的未来日期以高于购买价的价格回购该证券,该价格反映了商定的利率。我们的 资产可投资于此类回购协议的比例没有百分比限制。然而,如果我们总资产的25%以上构成了来自单一交易对手的回购协议,我们可能无法满足 多元化测试以获得RIC资格。因此,我们不打算与超过这一限额的单一交易对手签订回购协议。顾问将监控与我们签订回购协议交易的交易对手的信誉 。
高级证券
从历史上看,1940年法案允许我们发行“优先证券”,包括从银行或其他金融机构借款, 只有在发生或发行此类证券后,根据1940年法案的定义,我们的资产覆盖范围至少等于200%。2018年3月,《小企业信贷可获得性法案》(Small Business Credit Availability Act,简称SBCAA)颁布成为法律。除其他事项外,SBCAA还修订了1940年法案,将适用于业务开发公司的资产覆盖率要求从200%降至150%,只要业务开发公司满足某些披露要求并获得某些批准。2018年11月28日,董事会批准将1940年法案第61(A)(2)节中的公司资产覆盖范围 要求降至150%,并建议股东在2019年2月1日的特别股东大会上投票赞成该提议。2019年2月1日,公司股东批准了降低资产覆盖率的申请。自2019年2月2日起,公司获准借款金额,使其 资产覆盖率在借款后至少为150%(如果满足某些要求),而不是之前要求的200%。
当 任何优先证券仍未偿还时,我们必须作出规定,禁止向我们的股东进行任何分销或回购此类证券或股票,除非我们满足分销或回购时适用的资产覆盖率 。我们还可以出于临时或紧急目的借入高达总资产价值5%的金额,而无需 考虑资产覆盖范围。请参阅“第1A项。风险因素与与我们业务相关的风险和 结构:我们的战略涉及高度杠杆。我们打算继续用借来的钱为我们的投资融资,这将
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放大投资金额的收益或损失的可能性,并可能增加投资于我们的风险。投资高杠杆基金的风险包括波动性和可能的分销限制 。"
1940年法案对BDC发行优先股施加了限制,优先股被视为“优先证券”,因此必须遵守上述150%的资产覆盖率要求 。此外,(I)优先股必须拥有与普通股股东相同的投票权(一股一票);以及(Ii)优先股股东必须作为 类拥有任命董事进入董事会的权利。
道德准则
根据1940年法案规则17j-1和顾问法案规则204A-1的要求,我们和顾问已 通过了适用于我们和顾问的执行人员(包括我们的首席执行官和首席财务官)以及顾问的管理人员、 董事和员工的道德守则。我们的道德准则一般不允许我们和顾问的人员投资于我们可能购买或出售的证券。
我们 特此承诺,如果任何人提出要求,我们将免费提供这些代码的副本。欲索取代码副本,请以书面方式向投资者关系部提出, 贝恩资本专业金融公司,地址:马萨诸塞州波士顿,37层克拉伦登大街200号,邮编:02116,收件人:贝恩资本专业金融公司投资者关系部,或 发电子邮件给我们:reditinfo@baincapital al.com。
合规政策和程序
我们和顾问已经采纳并实施了合理设计的书面政策和程序,旨在检测和防止违反 联邦证券法的行为,我们需要每年审查这些合规政策和程序的充分性和执行的有效性,并指定一名首席合规官负责管理这些政策和程序。
2002年萨班斯-奥克斯利法案
经修订的2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(“萨班斯-奥克斯利法案”)对上市公司及其内部人士提出了各种各样的监管要求。其中许多要求会影响我们 。例如:
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评估日期之后的控制 ,包括针对重大缺陷和重大缺陷的任何纠正措施。
萨班斯-奥克斯利法案要求我们审查我们目前的政策和程序,以确定我们是否遵守萨班斯-奥克斯利法案及其颁布的法规。 我们将继续监督我们是否遵守根据萨班斯-奥克斯利法案通过的所有法规,并将采取必要的行动,以确保我们遵守这些法规。
代理投票政策和程序
我们将把我们的代理投票责任委托给顾问。顾问的代理投票政策和程序如下所述。 顾问将定期审阅准则,我们不感兴趣的董事将每年收到一份副本,因此可能会更改。
根据《顾问法案》注册的投资顾问负有仅为客户的最佳利益行事的受托责任。作为这项职责的一部分,顾问认识到 与代理投票要求相关的利益冲突可能时有发生。Advisor和任何客户端之间的冲突可能在多种情况下发生。以下 个非排他性示例说明了可能出现的利益冲突:
这些 投票代理的政策和程序旨在遵守《顾问法案》第206节和规则206(4)-6。
顾问打算根据我们股东的最佳利益投票表决代理人或类似的公司行动,同时考虑其认为在其 单独决定权中相关的因素。在收到委托书请求后,顾问的运营部会联系负责发行人的资深投资专业人员。资深投资专业人员 将代理投票决定传达给运营部门。硬拷贝文档由运营部完成,并发回给相应的方。运营维护收到的所有代理投票 文档及其状态的日志。
隐私原则
我们致力于保护我们股东的隐私,并保护他们的非公开个人信息。提供以下 信息是为了帮助投资者了解我们收集了哪些个人信息,我们如何保护这些信息,以及在某些情况下,我们为什么可能会与选定的其他 方共享信息。
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根据我们的隐私政策,我们不会披露任何个人股东的任何非公开个人信息,除非该披露符合修订后的格拉姆·利奇·布莱利法案下S-P法规允许的某些 例外情况。除法律规定外,我们一般不会出于任何目的使用或披露任何股东信息 。
我们 可能会从我们的认购协议或其他形式收集有关投资者的非公开信息,例如名称、地址、帐号以及投资类型和金额。 还可能收集有关与我们或我们的附属公司进行交易的信息,例如参与其他投资计划、拥有某些类型的帐户或其他帐户数据和活动。如上所述,我们可以 仅向我们的附属公司和服务提供商披露我们从股东或前股东那里收集的信息,并且仅在适用法律或 法规允许的情况下披露。收到此信息的任何一方将仅在适用法律或法规允许的情况下将其用于我们所需的服务,不得将此 信息共享或用于任何其他目的。为保护个人的非公开个人信息,我们只允许需要访问该信息的授权人员访问,以便为我们和我们的股东提供服务 。
为了保护股东的非公开个人信息,我们维护旨在遵守适用法律的物理、电子和程序保护措施。 我们收集的有关股东的非公开个人信息通常存储在安全的服务器上。个人股东的隐私权延伸至与我们的所有形式的联系,包括电话、书面通信和电子媒体(如互联网)。
根据我们的隐私政策 ,我们将在投资者认购时向每位投资者提供明确且显眼的通知,详细说明我们的隐私政策和程序。
可用的信息
我们的地址是克拉伦登大街200号37号邮编:马萨诸塞州波士顿,邮编:02116。我们的电话号码是(617)516-2000, 我们的互联网地址是Www.baincapitalbdc.com。我们在以电子方式向美国证券交易委员会(SEC)提交或提交这些材料 后,在我们的网站上免费提供我们的委托书、 Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的修订。我们网站上包含的信息不会以引用方式并入本Form 10-K年度报告中,您 不应将我们网站上包含的信息视为本Form 10-K年度报告或我们提交给SEC的任何其他报告的一部分。
证券交易委员会还维护一个网站,其中包含我们提交给证券交易委员会的报告、委托书和信息声明以及其他信息,网址为Www.sec.gov.
某些美国联邦所得税后果
以下讨论概括了适用于我们和投资于我们普通股 股票的美国联邦所得税重要考虑事项。本摘要并不是对适用于此类投资的所得税考虑因素的完整描述。例如,我们没有描述可能与根据美国联邦所得税法受到特殊待遇的特定类型的持有者有关的某些 考虑因素,包括适用替代最低税的股东、免税组织、保险公司、证券交易商、选择按市价计价的证券交易商、直通实体(包括S公司) 养老金计划和信托基金、金融机构、房地产投资信托基金(“REITs”)、RICS、拥有除 美元以外的功能性货币(如《守则》第985节所定义)的人员和金融机构。本摘要假设投资者持有我们的股票
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作为资本性资产的普通股 (符合守则第1221节的含义)。讨论基于守则、财务部法规以及行政和司法解释, 截至本招股说明书提交之日,所有这些都可能会发生更改,可能会追溯,这可能会影响本讨论的持续有效性。我们没有寻求 ,也不会寻求美国国税局(IRS)对我们证券的任何发行做出任何裁决。本摘要不讨论美国遗产税或赠与税或外国、州或地方税的任何方面。 它没有讨论美国联邦所得税法下的特殊待遇,如果我们投资于免税证券或某些其他投资资产,可能会导致这种待遇。在本讨论中,“美国股东”是指我们普通股的实益所有者,也就是美国联邦所得税而言:
出于本讨论的 目的,“非美国股东”是指非美国股东或合伙企业(或被视为合伙企业的实体或 安排)的普通股的受益所有者,用于美国联邦所得税。
如果 合伙企业(包括因美国联邦所得税而被视为合伙企业的实体)持有我们的普通股,则合伙企业中合伙人的纳税待遇通常取决于合伙人的身份和合伙企业的活动。作为将持有我们普通股的合伙企业的合伙人的潜在投资者应 就购买、拥有和处置我们普通股的事宜咨询其税务顾问。税收问题非常复杂,我们普通股的所有权和处置对每个股东的税收后果将取决于他或她或其特定情况的事实。您应咨询您自己的税务顾问,了解拥有和处置我们普通股给您带来的具体税收 后果,包括纳税申报要求、美国联邦、州和地方税法以及非美国税法的适用性 、是否有资格享受任何适用的所得税条约的好处,以及税法可能发生的任何变化的影响。
作为大米征税的选举
我们已选择从截至2016年12月31日的纳税年度开始,根据守则M分节被视为RIC。 作为RIC,我们通常不需要为我们及时分配给股东作为股息的任何净普通收入或资本利得支付公司级别的美国联邦所得税。要使 符合RIC的资格,除其他事项外,我们必须满足某些收入来源和资产多样化要求(如下所述)。此外,我们必须在每个 纳税年度向我们的股东分配至少相当于我们“投资公司应税收入”90%的股息,这通常是我们的普通净收入加上已实现净短期资本收益 超过已实现净长期资本损失,并且不考虑所支付股息的任何扣除项目(“年度分配要求”)。虽然不是我们保持 RIC纳税状态所必需的,但为了避免征收4%的不可抵扣税
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如果我们对RICS征收联邦消费税,我们必须就每个日历年的股息向我们的股东分配至少等于(1)该日历年我们的普通净收入(考虑到某些延期和选择)的98%,(2)我们已实现的资本收益超出我们已实现资本损失的98.2%,或资本 获得的净收益(经某些普通亏损调整)的总和。一般是指截至当年10月31日止的一年期间,(3)任何普通净收入加上 前几年未分配的资本利得净收入的总和,我们不为此缴纳联邦所得税(“消费税避税要求”)。如果我们符合RIC资格,并且 满足年度分配要求,则我们将不需要为我们的投资公司应税收入和净资本收益(通常是净 长期资本收益超过净短期资本损失)作为股息及时分配(或被视为及时分配)给 股东的部分缴纳美国联邦所得税。对于任何未分配(或被视为分配)给股东的收入或资本收益,我们将按正常的公司税率缴纳美国联邦所得税。
要获得美国联邦所得税的RIC资格,除其他事项外,我们必须:
我们 可以投资于合伙企业,包括合格的上市合伙企业,这可能会导致我们承担州、地方或外国收入、特许经营权或其他税收责任 。为了确定公司是否满足上述90%收入测试和多元化测试,我们的收入分配份额、 收益、损失、扣除和抵免项目的性质通常将被确定为我们直接实现这些税项的性质,这些收入、收益、损失、扣除和抵免是通过投资于被视为合伙企业(某些公开交易的 合伙企业除外)的公司而获得的,而这些合伙企业是为了美国联邦所得税目的而被我们忽视的。此外,为了 计算我们对发行人证券的投资价值以确定上述25%的要求,本公司对发行人证券的任何投资(br}由我们的“受控集团”成员持有)的适当比例必须与我们对该发行人的投资合计。受控集团是一个或多个通过股权与我们相连的公司链,条件是(A)每个公司所有类别的有表决权股票的总投票权的至少 20%由一个或多个其他公司直接拥有,以及(B)我们直接拥有至少一个其他公司的至少 20%或更多的合并有表决权股票。(B)如果(A)每个公司的所有类别有表决权股票的总投票权至少 20%由一个或多个其他公司直接拥有,并且我们直接拥有至少 至少20%或更多的其他公司的合并有表决权股票
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此外,作为RIC,我们每个日历年都要遵守美国联邦消费税规则下的普通收入和资本收益分配要求。如果我们没有满足 要求的分配,我们将对未分配的金额征收4%的不可抵扣的联邦消费税。未能满足美国联邦消费税分配要求不会导致我们 失去RIC地位。虽然我们目前打算在每个纳税年度进行足够的分配,以满足美国联邦消费税要求,但在某些情况下,我们可能会选择 将超出本年度分配的应税收入或资本利得保留到下一个纳税年度,金额低于根据《守则》 M子章支付联邦所得税的金额。然后,我们可能被要求为这类收入或资本利得支付4%的消费税。
RIC在扣除超过其投资公司应纳税所得额的费用方面能力有限。如果我们在特定纳税年度的可扣除费用超过我们投资公司的应纳税所得额 ,我们可能会在该纳税年度产生净营业亏损。然而,RIC不允许将净营业亏损结转到随后的纳税年度,此类净营业亏损 不会转嫁给其股东。此外,可抵扣费用只能用于抵消投资公司应纳税所得额,不能用于净资本利得。RIC不得使用任何净资本损失 (即已实现资本损失超过已实现资本收益)来抵消其投资公司的应纳税所得额,但可以结转此类净资本损失,并无限期地用这些净资本损失来抵消 未来资本收益。任何支付给我们的承保费都不能扣除。由于这些费用和净资本损失的扣除限制,为了纳税目的,我们可能在几个应税年度有合计 应税收入,我们需要分配给我们的股东,即使这些应税收入大于我们在这些应税年度的实际收入 。
在我们没有收到现金的情况下,我们 可能需要确认应税收入。例如,如果我们持有根据适用税则被视为具有OID的债务(例如具有PIK利息的债务票据,或者在某些情况下,具有递增利率或发行了认股权证),我们必须在每年的收入中计入债务有效期内 应计的OID的一部分,无论我们是否在同一纳税年度收到代表此类收入的现金。由于任何应计OID都将计入我们在应计纳税年度的投资 公司应纳税所得额,因此我们可能需要向我们的股东进行分配,以满足年度分配要求或消费税 避税要求,即使我们不会收到任何相应的现金金额。此外,我们持有股权或债务工具的投资组合公司可能面临财务困难 ,这需要我们制定、修改或以其他方式重组此类股权或债务工具。根据重组条款的不同,任何此类重组都可能导致我们产生不可用的 或不可抵扣的损失,或确认未来的非现金应税收入。
我们的某些 投资实践可能受到特殊而复杂的美国联邦所得税条款的约束,其中可能产生的收入不符合90%收入测试的资格 收入。我们打算监控我们的交易,并可能进行某些税收选举,以保持我们作为RIC的地位,并避免基金级别的税收。
吾等因购入认股权证而变现的收益 或亏损,以及可归因于该等认股权证失效而造成的任何损失,一般将视作资本损益处理。此类收益或 损失通常是长期的或短期的,这取决于我们持有特定权证的时间长短。
虽然 我们目前预计不会这样做,但我们有权借入资金和出售资产,以满足分销要求。然而,根据1940年法案,我们不允许 在我们的债务和其他优先证券未偿还的情况下向我们的股东进行分配,除非我们满足了某些“资产覆盖范围”测试。此外,我们处置资产以满足分销要求的能力可能受到以下因素的限制:(1)我们投资组合的非流动性和/或(2)其他
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与我们的RIC资格相关的要求 ,包括多样化测试。如果我们为了满足年度分配要求或消费税避税要求而处置资产,我们可能会在某些时候进行这样的处置,从投资的角度来看,这是不有利的。
我们可能确认的一些 收入和费用,例如提供管理援助的费用、与我们的投资相关的某些费用、在解决方案 或组合投资重组中确认的收入、或在经营合伙企业中的股权投资确认的收入,将不符合90%收入测试。为了管理此类 收入和费用可能因未能达到90%收入测试而丧失RIC资格的风险,我们可能需要通过一个或多个被视为 公司的实体间接确认此类收入和费用,以便缴纳美国联邦所得税。这些公司将被要求为其收益缴纳美国企业所得税,这最终将降低我们对此类收入的回报和 费用。
未获得大米资格
如果我们无法获得RIC待遇,也无法治愈失败,例如,通过快速处置某些投资 或筹集额外资本以防止失去RIC地位,我们将按常规公司税率对我们的所有应税收入征税(以及任何适用的美国州和地方 税)。尽管在这类 案例中可能需要缴纳额外的税款,但《准则》对因未能符合90%收入测试和多元化测试而取消RIC资格的情况提供了一定程度的缓解。我们不能向您保证,如果我们未能通过90%的收入测试或多元化测试,我们将有资格获得任何此类减免。
如果 发生故障,我们的所有应税收入不仅将按正常的公司税率纳税(以及任何适用的美国州和地方税),我们将无法 扣除向股东分配的股息,也不需要进行股息分配。分配,包括净长期资本收益的分配,通常将作为普通股息收入向我们的 股东征税,以我们当前和累计的收益和利润为限。受守则规定的某些限制的约束,某些公司股东将 有资格申领股息,并且非公司股东通常可以将此类股息视为“合格股息收入”, 受美国联邦所得税税率降低的约束。超过我们当前和累计收益和利润的分配将首先在 股东税基范围内被视为资本返还,而任何剩余的分配将被视为资本收益。如果我们不符合RIC的资格,我们可能需要对我们选择在重新认证时或在未来五个纳税年度确认的特定资产(即,如果我们 被清算,则与此类资产相关的总收益,包括收入项目,超过可能实现的总亏损)的任何净内在收益缴纳常规公司税。
项目1A。风险因素
投资我们的普通股涉及许多重大风险。投资者应意识到各种风险, 包括下面描述的风险。投资者应仔细考虑这些风险因素,以及本年度报告中包含的所有其他信息。下面列出的风险并不是我们面临的唯一风险 。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能影响我们的运营和业绩。如果发生以下任何 事件,我们的业务、财务状况、运营结果和现金流可能会受到重大不利影响。在这种情况下,我们普通股的资产净值可能会下降, 投资者可能会损失全部或部分投资。
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与我们的业务和结构相关的风险
我们可能无法实现我们的投资目标或投资战略。
投资我们的对象是能够接受风险的长期投资者,他们可以接受主要投资于潜在的非流动性的风险, 私下协商的(I)高级第一留置权、延伸优先(如下所述)、高级第二留置权和单位贷款、(Ii)夹层债务和其他初级投资 和(Iii)主要由中端市场公司债务组成的资产或投资组合的二级购买。我们还可以不时投资于股权证券、不良债务、债务人占有贷款、结构性产品、结构性次级贷款、具有递延利息特征的投资、零息证券和违约证券。不能保证 我们将实现我们的投资或业绩目标,包括我们的目标回报。因此,我们的资本存在部分或全部损失的可能性。
我们依赖贝恩资本信贷的关键人员和我们的顾问。
我们实现投资目标的能力将取决于我们管理业务以及增加投资和收益的能力。 这将反过来取决于我们顾问的财务和管理专业知识,包括利用贝恩资本信贷的资源。尽管我们试图培养团队投资方式 ,但贝恩资本信贷或我们顾问聘用的关键人员的流失可能会对我们的财务状况、业绩和实现我们投资目标的能力产生重大不利影响 。如果这些个人不与贝恩资本信贷或我们的顾问保持他们的雇佣关系或其他现有关系,并且不与我们可获得的 投资机会的其他来源发展新的关系,我们可能无法扩大我们的投资组合。
贝恩资本信贷(Bain Capital Credit)和我们顾问的投资专业人士在管理其他贝恩资本信贷客户方面负有重大责任。贝恩资本信贷(Bain Capital Credit)的人员 可能会被要求为我们的投资组合公司提供管理协助。这些对他们时间的要求可能会随着投资数量的增加而增加,可能会分散他们的注意力或减慢我们的投资速度。我们顾问的员工和其他贝恩资本信贷投资专业人士希望按照此类 业务的合理要求,将时间和精力投入到我们业务的开展上。但是,例如,不能保证我们的顾问成员或此类投资专业人士每周会在我们的事务上投入任何最低时数 ,或者他们是否会继续受雇于贝恩资本信贷。在某些补救措施的约束下,如果我们顾问的某些员工不再积极参与我们的工作, 我们将需要依靠贝恩资本信贷的能力来寻找和留住其他投资专业人士来开展我们的业务。董事会打算在年度批准《投资咨询协议》和《管理协议》的同时,评估我们顾问的承诺和 绩效。
根据 资源共享协议,贝恩资本信贷已同意为我们的顾问提供必要的经验丰富的投资专业人员,以履行其在 投资咨询协议项下的义务。但是,任何一方都可以提前60天通知终止资源共享协议。我们不能向股东保证贝恩资本信贷将履行其在资源共享协议下的义务 。我们也不能向股东保证,如果贝恩资本信贷未能履行,我们的顾问将执行资源共享协议,此类 协议不会被任何一方终止,或者我们将继续接触贝恩资本信贷及其附属公司的投资专业人士或他们的信息和交易流程。
此外, 我们依赖贝恩资本信贷和我们的顾问与私募股权赞助商、配售代理、投资银行、管理集团和其他金融机构保持关系
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机构, 我们预计将在很大程度上依赖这些关系为我们提供潜在的投资机会。如果他们不能保持这样的关系,或者不能与其他投资机会来源发展 新的关系,我们将无法扩大我们的投资组合。此外,与贝恩资本 Credit的高级专业人员和我们的顾问有关系的个人没有义务向我们提供投资机会,我们不能向您保证这些关系会在未来为我们创造投资机会 。
我们可能不会复制贝恩资本信贷、我们的顾问或其 附属公司取得的历史成果。
我们的主要投资重点可能与现有的贝恩资本信用基金和相关基金不同。不应将过去的业绩 作为未来业绩的指标。不能保证我们将复制我们自己的历史业绩、贝恩资本信贷的历史成功或贝恩资本信贷基金和/或相关基金的历史 业绩,我们提醒股东,我们的投资回报可能会大大低于他们在之前几个时期实现的回报。 我们不能向您保证我们将来会盈利,也不能保证我们的顾问能够继续实现我们的投资目标,取得与过去同样的成功程度。 我们不能向您保证,我们的顾问将能够继续以与过去同样的成功程度实现我们的投资目标。此外,之前的全部或部分业绩可能是在可能永远不会重演的特定市场条件下实现的。此外,当前或未来的市场波动以及 监管不确定性可能会对我们未来的业绩产生不利影响。
我们的顾问对我们的投资进行的尽职调查过程可能不会揭示与投资相关的所有 事实。
我们的顾问的尽职调查可能不会揭示一家公司的所有负债,也可能不会揭示其业务中的其他弱点。不能 保证我们的尽职调查过程会发现对投资决策至关重要的所有相关事实。在对一家公司进行投资或贷款之前,我们的顾问将 评估公司管理团队的实力和技能,以及它认为对投资业绩至关重要的其他因素。在进行评估和以其他方式进行惯例尽职调查时,我们的顾问将依靠其可用的资源,在某些情况下,还将依靠第三方的调查。对于新组织的实体,此过程尤其重要且主观性很强,因为可能很少或根本没有关于这些实体的公开信息。我们可能对包括中端市场 公司在内的公司进行投资或贷款,这些公司不受上市公司报告要求(包括财务报表编制要求)的约束,因此将取决于 投资公司遵守其合同报告义务的情况,以及我们顾问的投资专业人员获得足够信息以评估投资这些公司的潜在回报的能力。如果我们无法发现这些公司的所有重要信息,我们可能无法做出完全知情的投资决策,我们的 投资可能会亏损。因此,对潜在投资的评估以及对投资进行尽职调查和有效监控的能力可能会受到阻碍,我们可能无法实现任何特定投资的预期回报 。如果我们投资或贷款的任何公司发生欺诈行为, 我们在该公司的投资可能遭受部分或全部损失 。
全球资本市场可能进入严重混乱和不稳定时期。这些情况已经对美国和世界各地的债务和股权资本市场以及我们的业务产生了历史性的影响,并可能再次对其产生实质性的不利影响。
时不时地,全球资本市场可能会经历混乱和不稳定的时期,导致风险较高的债务证券实现的 收益率与无风险证券实现的收益率之间的利差不断扩大,部分债务资本市场缺乏流动性,金融服务部门出现重大减记 ,或者广泛银团市场的信用风险重新定价。每况愈下
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市场状况可能会导致全球信贷、债券和股票市场的波动性和流动性普遍增加。这种市场状况的持续时间和最终影响无法 准确预测。不断恶化的市场状况和有关经济市场的不确定性通常可能导致潜在投资的市值下降或投资被我们做出或收购后的 市值下降,并影响涉及此类投资或投资组合公司的流动性事件的可能性。其他事件可能会加剧这种下跌,例如重要金融机构或对冲基金的倒闭、其他投资市场的混乱或其他外部事件。适用的会计准则要求我们 将我们投资的公允价值确定为在计量日期市场参与者之间的有序交易中将收到的金额。虽然我们的大部分投资不是 公开交易的,但作为我们估值过程的一部分,我们会考虑一些衡量标准,包括与公开交易的证券进行比较。因此,公开资本市场的波动可能会 对我们的投资估值产生不利影响。
在 任何此类市场混乱和不稳定时期,我们和金融服务行业的其他公司进入债务和股权资本替代市场的机会可能有限(如果有的话) 。股权资本可能很难筹集,因为除了适用于我们作为BDC的一些有限例外情况外,我们通常不能以低于资产净值(NAV)的价格发行我们 普通股的额外股票,除非事先获得我们的股东和独立董事对此类发行的批准。此外,我们产生 债务(包括发行优先股)的能力受到适用法规的限制,根据1940年法案的定义,我们的资产覆盖范围必须在我们每次发生债务后立即至少等于200%(如果满足某些 披露和审批要求,则为150%)。可获得的债务资本(如果有)可能会以更高的成本和不太优惠的条款 和未来的条件提供。任何无法筹集资金的情况都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。
长时间的市场非流动性可能会导致我们减少发起和/或提供资金的贷款和债务证券的数量,并对我们投资组合的价值产生不利影响 ,这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
我们 还可以将一部分资本投资于在欧洲注册的发行人(包括在英国注册的发行人)发行的债务证券。2016年6月23日,英国政府就英国是否留在欧盟(EU)举行了 公投。公投结果是投票赞成英国退出欧盟(“英国退欧”)。2017年3月,英国正式援引《里斯本条约》第50条,启动适时退出欧盟程序。在援引第五十条时,英国触发了为期两年的退出欧盟条款谈判。2019年10月17日,英国和欧盟就前者退出后者的条款达成一致,但英国议会没有批准这项协议。根据英国2019年12月12日举行的大选结果,英国议会投票通过了退出协议法案,从而批准了英国于2020年1月31日退出欧盟。退出后,英国和欧盟将寻求谈判并敲定有关英国退出欧盟的规则和协议。然而,这些谈判将如何进行及其结果仍存在很大程度的不确定性。在谈判期及以后,英国退欧对英国和欧洲经济以及更广泛的全球经济的影响可能会很大,从而对货币和金融市场产生普遍的负面影响,例如增加波动性和流动性,并可能降低英国、欧洲和全球市场的经济增长,这可能会对我们造成不利影响。
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信贷市场的不利发展可能会削弱我们进入新债务融资安排的能力 。
在2007年年中开始的美国经济低迷期间,许多商业银行和其他金融机构停止了 放贷或大幅减少了放贷活动。此外,为了遏制损失并减少对被视为高风险的经济领域的风险敞口,一些金融机构 限制了再融资和贷款修改交易,并审查了现有贷款的条款,以确定加快现有贷款安排到期的基础。如果 这些情况再次发生,我们可能很难获得新的信贷或其他借款工具、获得其他融资来为我们的投资增长提供资金,或者以可接受的经济条件对任何未偿还的 债务进行再融资,或者根本无法再融资。
我们的高管和董事、我们的顾问、贝恩资本信贷及其附属公司、高管、 董事和员工可能会面临某些利益冲突。
贝恩资本信贷和我们的顾问(包括我们的投资组合经理)的高管、董事和其他员工,包括我们的投资组合经理,是或可能 是与我们或贝恩资本信贷 客户在相同或相关业务线运营的实体的投资者、董事、成员或负责人,或可能是这些实体的高管、董事、成员或负责人。同样,贝恩资本信贷(Bain Capital Credit)和附属顾问公司(Affiliated Advisors)可能还有其他客户的投资目标相似、不同或相互竞争。因此, 贝恩资本信贷的专业员工和我们的顾问在投资、监控和其他由贝恩资本信贷提供咨询的基金的其他功能上会有时间上的要求。
在担任这多个职位时,他们可能对这些实体中的其他客户或投资者负有义务,履行这些义务可能不符合我们或我们股东的最佳利益,也可能 不符合我们或我们股东的利益。尽管贝恩资本信贷的专业员工将尽可能多地投入到我们的管理中,使我们的顾问能够根据投资咨询协议 履行其职责,但贝恩资本信贷已经并将继续对贝恩资本信贷客户负有管理责任。我们有可能与这些贝恩资本信贷客户争夺资本和投资机会。因此,贝恩资本信贷和我们的投资组合经理将面临在我们和贝恩资本信贷客户之间 分配投资机会的冲突,他们可能会进行某些适合我们的投资,但我们会从此类投资中获得相对较小的分配 ,或者根本没有分配。贝恩资本信贷打算在符合条件的贝恩资本信贷客户之间以公平公正的方式分配投资机会 ,并与其分配政策保持一致。但是,我们不能保证此类机会在短期或长期内会公平或公平地分配给我们,并且我们可能无法 有机会参与由我们的顾问或附属于我们的顾问的投资经理(包括贝恩资本信贷)管理的投资基金进行的投资。如果我们的顾问 为我们推荐了特定的投资水平,并且我们的顾问为我们和其他参与贝恩资本信贷的客户推荐的总金额超过了 投资机会的金额,则取决于适用的法律, 根据豁免减免进行的投资通常将根据所分配资产类别的可投资资本 和该等贝恩资本信贷客户各自的管理文件按比例分配给参与者。我们预计,我们投资的可用资本将根据 手头现金金额、现有承诺和准备金(如果有)、目标杠杆水平、目标资产组合和多元化要求以及董事会设定的或适用法律、规则、法规或解释规定的其他投资政策和限制 确定。如果投资不是根据豁免减免进行的,我们和其他贝恩资本信贷客户之间的分配将根据适用的法律和法规,按照我们顾问的交易分配实践进行,这通常是基于订单大小按比例进行的。 不能保证我们能够参与所有适合我们的投资机会。
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此外, 在适用法律允许的范围内,我们及其附属公司可能在投资组合公司的资本结构的不同级别拥有投资,或者以其他方式拥有投资组合公司不同类别的证券,这可能会导致利益冲突或被认为存在利益冲突。也可能会出现冲突,因为有关我们投资组合的决策可能会 使我们的附属公司受益。我们的附属公司可能会对我们投资组合中的某一家公司追究或强制执行权利,这些活动可能会对我们产生不利影响。
贝恩资本信贷的信用委员会、我们的顾问或其附属公司可能会不时持有 重要的非公开信息,从而限制我们的投资自由裁量权。
贝恩资本信贷和我们的顾问的高管和董事、负责人和其他员工可能担任我们投资的投资组合公司的董事,或与我们投资的投资组合公司 类似的身份,这些公司的证券是代表我们购买或出售的,并可能获得有关我们可能正在考虑投资的发行人的重大非公开信息 。如果获得有关这些公司的重要非公开信息,或者我们受到这些公司的内部交易政策、贝恩资本的政策或适用法律或法规的交易 限制,我们可能会被禁止在一段时间内或 无限期地购买或出售这些公司的证券,或者我们可能被禁止向可能 受益于此类信息的其他贝恩资本附属基金提供此类信息或其他想法,而这一禁令可能会产生不利影响
我们的管理和奖励费用结构可能会为我们的顾问创建与股东利益不完全一致的激励 ,并可能诱使我们的顾问进行投机性投资。
在我们的投资活动中,我们将向我们的顾问支付管理费和激励费。我们已与我们的顾问签订了投资 咨询协议,其中规定这些费用将基于我们总资产的价值(包括用借入的金额或其他形式的杠杆购买的资产,但 不包括现金和现金等价物),而不是我们的净资产(定义为总资产减去债务,在考虑任何应付的奖励费用之前)。因此,我们 普通股的投资者将在扣除费用(包括杠杆成本)后以“总”的方式投资并获得“净”分配,这导致的回报率低于 按总的分配可能实现的回报率。因为我们的管理费是基于我们总资产的价值,债务的产生或杠杆的使用将 增加我们顾问的管理费。因此,我们的顾问可能会有使用杠杆进行额外投资的动机。此外,由于额外的杠杆率将放大我们投资组合的正 回报(如果有的话),我们的奖励费用将支付给我们的顾问(即,超过栅栏金额),我们的投资组合的平均回报率较低 。因此,如果我们产生额外的杠杆率,我们的顾问可能会获得额外的奖励费用,而不会相应增加(并且可能会减少)我们的净业绩。 此外,在奖励费用结构下,我们的顾问可能会在确认资本收益时受益,而且由于我们的顾问将决定何时出售所持股份,因此我们的顾问将控制确认此类资本收益的 时间。由于这些安排,我们顾问的管理团队有时可能与我们股东的利益不同, 从而导致冲突。此外,为了获得这笔款项,我们的顾问可能会进行更多的投机性投资。实物支付(“PIK”)利息和原发折扣 折扣(“OID”)将通过增加基础贷款的贷款余额和增加我们管理的资产(“AUM”)来增加我们的奖励前费用净投资收入,并使我们的顾问更容易超越门槛金额并增加支付给我们顾问的奖励费用金额。
此外,根据奖励费用结构,当确认资本收益时,我们的顾问可能会受益,并且由于我们的顾问将决定何时出售所持股份,因此我们的顾问 将控制确认此类资本收益的时间。由于这些安排,有时可能会出现
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我们的 顾问的利益与我们股东的利益不同,从而导致冲突。因此,与创收证券相比,我们的顾问可能有动力更多地投资于其证券可能 产生资本利得的公司。这种做法可能会导致我们比其他情况下投资更具投机性的证券,这可能会导致 更高的投资损失,特别是在周期性经济低迷期间。PIK利息和OID将通过增加 基础贷款的贷款余额和增加我们的AUM来增加我们的奖励前费用净投资收入,并使我们的顾问更容易超过门槛金额并增加支付给我们顾问的奖励费用金额。因此,我们的顾问可能有 动机投资于递延利息证券,如果不是因为有机会继续赚取奖励费用,即使递延 利息证券的发行人无法就此类证券向我们支付实际现金,它也不会这样做。根据这些投资,我们在投资期限内应计利息,但在期限结束前不会从投资中获得现金 收入。然而,我们用于计算奖励费用收入部分的净投资收入包括应计利息。因此,此 奖励费用的一部分是基于我们尚未收到现金的收入。此风险可能会增加,因为我们的顾问没有义务向我们报销收到的任何奖励费用,即使我们 随后出现亏损或从未以现金形式收到应计收入(包括与OID、PIK利息和零息证券有关的应计收入)。
此外, IPO完成后,我们向顾问支付的费用有所增加。就首次公开发售前的任何期间而言,根据与吾等顾问签订的豁免协议,所有超过总资产总值0.75%(不包括现金及现金等价物)的 基础管理 费用均由吾等顾问按合约豁免,并不受吾等顾问退还的限制。首次公开募股 完成后,基本管理费恢复到占我们总资产1.5%的年率。此外,IPO完成后,我们将根据奖励前费用、净投资收入和资本利得向我们的顾问支付17.5%的奖励费用,高于IPO完成前的15.0%。此外,在首次公开招股完成前,管理人并未要求 报销吾等根据管理协议须支付的若干开支。
董事会负责通过监控我们的顾问如何解决与其服务和薪酬相关的这些和其他利益冲突来保护我们的利益。虽然我们的独立董事不会审查或批准每一项投资决定或杠杆产生,但我们的独立董事将定期审查我们顾问的服务和费用以及其投资组合 管理决策和投资组合业绩。在这些审查中,我们的独立董事将考虑我们的费用和支出(包括与杠杆相关的费用)是否仍然合适 。
我们 可以在法律允许的范围内投资于其他投资公司(包括私募基金)的证券和工具,并在我们如此投资的范围内承担任何此类投资公司的费用(包括管理费和绩效费用)中我们应缴纳的 份额。我们仍有义务就投资于其他投资公司证券和工具的 资产向我们的顾问支付管理费和激励费。就上述每项投资而言,我们的每位股东均承担其在本公司顾问的管理和 奖励费用中的份额,并间接承担我们所投资的任何投资公司的管理和绩效费用以及其他费用。
某些投资组合持有量评估过程产生的冲突。
我们预计将以贷款和证券的形式进行许多证券投资,这些贷款和证券不是公开交易的,也没有基于市场 的报价。因此,董事会将真诚地确定这些贷款和证券的公允价值,如下所述“-我们的投资组合中的大部分投资都是按董事会真诚确定的公允价值记录的,因此,我们投资组合的价值可能存在不确定性 。“每一位感兴趣的成员
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董事会 在我们的顾问中有间接的金钱利益。我们顾问的投资专业人员参与我们的估值过程,以及某些 董事会成员对我们顾问的金钱利益,可能会导致利益冲突,因为我们顾问的管理费部分基于我们总资产的价值,而我们的奖励费用将部分基于已实现的收益以及已实现和未实现的亏损。
与贝恩资本信贷和我们顾问的其他 关联公司的其他安排可能会发生冲突。
我们已与管理人签订了一项管理协议,根据该协议,我们必须向管理人支付管理人在履行该管理协议项下的义务时产生的管理费用和其他费用的可分摊部分,例如租金和我们的首席财务官和首席合规官及其各自员工的费用的可分摊部分。此外,我们的顾问已与贝恩资本信贷签订了资源共享协议,根据该协议, 贝恩资本信贷向我们的顾问提供履行投资咨询协议项下义务所需的资源。这些协议会产生利益冲突, 独立董事将对此进行监督。
我们的顾问承担有限责任,并有权根据投资咨询协议获得赔偿。
根据投资咨询协议,我们的顾问除了提供该协议要求的 服务外,没有对我们承担任何责任。我们的顾问不对董事会采纳或拒绝采纳我们的顾问的建议或建议的任何行动负责。根据投资咨询协议,我们的顾问、其高级管理人员、经理、合作伙伴、代理、员工、控制人、成员和与我们的顾问有关联的任何其他个人或实体,包括但不限于我们的 管理人,对于我们的顾问在履行其在投资咨询协议下的任何职责或义务或作为我们的投资顾问而采取或没有采取的任何行动,将不对我们负责。 1940年法令第36(B)节规定的范围除外,该条款涉及因在接受服务补偿方面违反受托责任(因此由司法程序最终裁定)而造成的损失。此外,作为投资咨询协议的一部分,我们同意赔偿我们的顾问 及其每位高级管理人员、经理、合作伙伴、代理、员工、控制人、成员以及与我们的顾问有关联的任何其他个人或实体,并使他们不会因该当事人在或由于任何未决、威胁或完成的 诉讼、诉讼、 诉讼、诉讼而招致的所有 损害、责任、成本和开支(包括合理的律师费和合理支付的和解金额)而受到损害。调查或其他诉讼(包括由吾等或吾等的证券持有人或根据吾等或吾等的证券持有人的权利提起的诉讼或诉讼),该等调查或诉讼是由吾等或吾等的证券持有人根据投资咨询协议或以其他方式履行吾等的顾问的任何职责或义务或以其他方式作为吾等的投资顾问而引起或以其他方式产生的, 对吾等或吾等证券持有人因在执行吾等顾问职责时故意失职、不诚信或严重疏忽或鲁莽漠视吾等顾问在投资顾问协议下的 职责及义务而须承担的任何责任除外。这些保护可能会导致我们的顾问在代表我们行事时比在代表其自己的 帐户行事时以更高的风险行事。
我们在竞争日益激烈的投资机会市场中运营,这可能会降低回报并 导致亏损。
投资于符合我们投资目标的资产的业务竞争激烈。对投资机会的竞争包括 越来越多的非传统参与者,如对冲基金、高级私人债务基金(包括BDC)和其他私人投资者,以及更传统的贷款机构和 竞争对手。其中一些竞争对手可能比我们有更多的经验,比我们有更多的资源,可以获得更多的资本和资本。
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承诺的时间可能更长,或者退货门槛可能与我们的不同,因此这些竞争对手可能拥有我们无法分享的优势。此外,我们的一些 竞争对手可能具有更高的风险容忍度或不同的风险评估,这可能使他们能够考虑更广泛的投资并建立比我们更多的关系。此外,我们的许多 竞争对手不受1940年法案对我们作为BDC施加的监管限制,也不受我们保持RIC资格所必须满足的要求的约束。对适合我们的投资的竞争加剧 或可用供应减少可能会导致此类投资的回报降低,并对我们的业务、财务状况 和运营结果产生重大不利影响。由于这场竞争,我们可能无法不时地利用有吸引力的投资机会,并且我们不能保证我们将 能够识别并做出与我们的投资目标一致的投资。
此外, 确定有吸引力的投资机会是困难的,而且涉及高度的不确定性。我们可能会因 确定投资机会和调查其他最终未完成的潜在投资而产生巨额费用,包括与尽职调查、交通、法律费用和 其他第三方顾问费用相关的费用。
对于我们所做的投资,我们不会寻求主要基于我们提供的利率进行竞争,我们相信我们的一些竞争对手可能会以低于我们提供的利率的 利率发放贷款。在收购现有贷款的二级市场上,我们预计通常会在定价条款的基础上进行竞争。对于所有 投资,如果我们与竞争对手的定价、条款和结构不匹配,我们可能会失去一些投资机会。但是,如果我们与竞争对手的定价、条款和结构相匹配,我们可能会 遇到净利息收入减少、收益率降低和信用损失风险增加的情况。我们还可能与贝恩资本信贷基金和相关基金争夺投资机会。参见 “-我们的高级管理人员和董事、我们的顾问、贝恩资本信贷及其附属公司、高级管理人员、董事和员工可能面临某些利益冲突 ."
我们可能需要筹集额外资金。
我们打算定期进入资本市场发行债务或股权证券,或向金融机构借款,以便 获得额外资本,为新投资提供资金,并扩大我们的投资组合。不利的经济状况可能会增加我们的融资成本,限制我们进入资本市场的机会,或者 导致贷款人决定不向我们提供信贷。新资本可获得性的减少可能会限制我们的增长能力。此外,我们必须在每个课税年度为美国联邦所得税分配至少相当于该课税年度我们的普通净收入和超过长期资本损失净额 的短期净资本收益之和的90%的股息给我们的股东,以保持我们有资格被视为RIC的能力。如此分配的金额将无法用于资助新的 投资或偿还到期债务。我们不能成功进入资本市场可能会限制我们发展业务和全面执行业务战略的能力,并可能 减少我们的收益(如果有的话),这将对我们的证券价值产生不利影响。
此外, 我们可以通过收购或对新业务进行战略投资来实现增长。任何此类收购或战略投资的完成和时间安排可能会受到一些意外情况和风险的影响。 不能保证被收购企业的整合将会成功,或者被收购企业将被证明是盈利或可持续的。
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如果我们在债务协议或任何未来的信贷或其他借款协议下违约,我们的业务可能会受到不利影响。
如果我们拖欠债务协议或任何未来信贷或其他借款安排,我们的业务可能会受到不利影响,因为我们 可能被迫以可能对我们不利的价格迅速和过早地向我们出售部分投资,以履行我们的未偿还义务和/或支持此类信贷安排或未来信贷或其他借款安排下的营运 资本要求,其中任何一项都将对我们的业务、支付股息的能力、 财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。如果我们无法从该债务的贷款人或持有人那里获得违约豁免(视情况而定),这些贷款人或持有人 可以加速该债务下的偿还,这可能会 导致其他债务的交叉加速。加速可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
此外,在任何此类违约后,相关信贷安排或此类未来信贷或其他借款安排下的贷款人代理可以控制我们的任何或所有资产的 处置,包括选择要处置的此类资产以及处置的时间,这可能会对我们的业务、财务 状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
最后, 由于任何此类违约,我们可能无法获得额外的杠杆,这反过来可能会影响我们的资本回报率。
我们的战略涉及高度杠杆。我们打算继续用 借来的钱为我们的投资融资,这将放大投资金额的收益或亏损潜力,并可能增加投资于我们的风险。投资高杠杆基金的风险包括波动性 和可能的分布限制。
杠杆的使用放大了投资额的损益潜力。杠杆的使用通常被认为是投机性的 投资技术,增加了与投资我们的证券相关的风险。然而,我们目前向银行、保险公司 和其他贷款人借款,并可能在未来向它们发行债务证券。这些基金的贷款人对我们的资产有固定的美元债权,高于我们普通股股东的债权,我们预计这些贷款人会在发生违约时寻求对我们的资产进行追回 。根据我们可能与贷款人签订的任何债务工具的条款,我们可以质押高达100%的资产,并可以授予我们所有资产的担保权益 。此外,根据我们的债务协议和我们可能签订的任何未来信贷或其他借款工具或其他债务工具的条款,我们可能需要使用我们出售的任何投资的净收益 偿还根据该工具或工具借入的部分金额,然后再将该净收益用于任何其他用途。如果我们的资产价值下降 ,杠杆化将导致资产净值比没有使用杠杆的情况下更剧烈的下降,从而扩大损失或消除我们在杠杆投资中的股份。 类似地,我们收入或收入的任何下降都将导致我们的净收入比没有借款的情况下下降得更严重。这样的下降还会对我们的普通股或优先股 支付股息的能力产生负面影响。我们偿还债务的能力将在很大程度上取决于我们的财务表现,并将受到当前经济状况 和竞争压力的影响。此外, 我们的普通股股东将承担因我们使用杠杆而导致的任何费用增加的负担,包括利息费用和支付给我们顾问的基本管理费 的任何增加。
我们 不能向您保证,我们的业务将从运营中产生足够的现金流,或者根据我们的债务协议或其他方式,我们可以获得未来的借款,金额 足以使我们偿还债务或满足我们的其他流动性需求。我们可能需要在债务到期时或之前对全部或部分债务进行再融资。我们无法向 您保证,我们将能够 以商业合理的条款或根本不为我们的任何债务进行再融资。如果我们不能偿还我们的债务,
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我们 可能不得不采取出售资产或寻求额外股本等行动。我们不能向您保证,如有必要,任何此类行动可能会以商业上合理的条款或根本不会受到影响, 或不会对我们的股东不利的条款,或不会要求我们违反现有或未来债务协议条款和条件的条款。
作为BDC,我们通常需要满足总资产与总借款和其他优先证券(包括我们的所有借款和我们未来可能发行的任何优先股)的覆盖率至少150%的要求。 我们是一家BDC,通常要求我们的总资产与总借款和其他优先证券(包括我们所有的借款和我们未来可能发行的任何优先股)的覆盖率至少为150%。如果此比率降至150%以下,我们将无法承担额外债务,并且可能需要出售部分投资来偿还一些债务 否则对我们不利。这可能会对我们的运营产生实质性的不利影响,我们可能无法进行分销。我们使用的杠杆量将取决于我们的顾问在任何建议借款时对市场和其他因素的评估。我们不能向股东保证我们将能够获得信贷,或者以我们可以接受的 条款获得信贷。2018年3月签署成为法律的小企业信贷可获得性法案(SBCAA)修改了1940年法案的适用部分,并将适用于BDC的资产 覆盖范围要求从200%降至150%(须经股东批准或获得董事会多数成员和大多数不感兴趣的董事的批准 人)。2018年11月28日,董事会批准将1940年法案第61(A)(2)节中公司的资产覆盖要求降至150%,并建议股东 在2019年2月1日的特别股东大会上投票赞成该提议。2019年2月1日,公司股东批准了降低资产承保范围的申请 。自2019年2月2日起,本公司获准借款金额,以使其资产覆盖率(如满足 某些要求)在借款后至少为150%,而不是之前要求的200%。
下表说明了杠杆对我们普通股投资回报的影响,假设我们采用(I)截至2019年12月31日的实际资产覆盖率和(Ii)假设的150%的资产覆盖率,每个资产覆盖率都是我们投资组合截至2019年12月31日的不同年回报率(扣除费用)。下表中的计算 是假设的,实际回报可能高于或低于下表中的计算结果。
我们投资组合的假定回报(扣除费用) | (10.00%) | (5.00%) | 0.00% | 5.00% | 10.00% | |||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
假设截至2019年12月31日的实际资产覆盖范围,普通股股东的相应回报(164%)(1) |
(33.23%) | (20.24%) | (7.25%) | 5.74% | 18.72% | |||||
假设资产覆盖率为150%,普通股股东的相应回报(2) |
(39.83%) | (24.59%) | (9.36%) | 5.88% | 21.12% |
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我们受到与当前利率环境相关的风险的影响,如果我们使用债务 为我们的投资融资,利率的变化将影响我们的资本成本和净投资收益。
利率从当前水平上调可能会使我们的投资组合公司更难履行我们持有的债务投资项下的义务 。利率上升还可能导致投资组合公司将现金从其他生产性用途转移到利息支付上,这可能会对其业务和运营产生实质性的不利影响,随着时间的推移,可能会导致违约增加。2017年7月,英国金融市场行为监管局(FCA)负责人宣布,打算在2021年底之前逐步停止使用伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。该公告表明,伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和其他参考利率在当前基础上的延续不能也不会在2021年之后得到保证。此公告以及任何额外的监管或市场变化可能会对我们的投资组合公司、我们的业绩或 我们的财务状况产生不利影响。所选择的任何替代率都可能不如当前汇率有利。在置换利率公布之前,我们的投资组合公司可能会继续 投资于参考LIBOR或以其他方式使用LIBOR的工具,因为有利的流动性或定价。
预计伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的终止可能会对我们的业务产生重大影响。我们预计,从伦敦银行同业拆借利率转型将面临巨大的运营挑战,包括 修改与借款人就可能未使用备用语言修改的投资的现有 贷款协议,以及在LIBOR到期前停止的情况下在新协议中添加有效的备用语言 。我们目前的流程和信息系统可能还有其他问题需要我们来确定和评估。由于伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的 替代存在不确定性,任何此类事件对我们的资本成本和净投资收益的潜在影响尚不能确定。进一步改变或改革伦敦银行间同业拆借利率的确定或监管 可能导致报告的伦敦银行间同业拆借利率突然或长期增加或减少,这可能对任何与伦敦银行间同业拆借利率挂钩的证券、贷款和 我们持有或应付的其他财务义务或信贷延期的市值或价值产生不利影响,并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
在2021年之前,监管机构和市场参与者将寻求共同努力,以确定或制定后续参考利率,以及应如何调整相关利差的计算(如果有) 。美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)与由美国大型金融机构组成的指导委员会--另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)正在考虑 用一种名为担保隔夜融资利率(SOFR)的新指数取代美元伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR),该指数由短期回购协议计算,由美国国债支持。SOFR的第一版 于2018年4月发布。SOFR作为伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的替代品是否会获得市场吸引力仍是一个问题,目前LIBOR的未来也是不确定的。此外, 预计在2021年之前,行业行业协会和参与者将重点关注现有合同或 文书中的参考汇率和价差(如果有)可以通过市场协议、备用合同条款、定制谈判或修改或其他方式进行修改的过渡机制。尽管如此,终止伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)给我们和我们的投资组合公司带来了风险 。目前,还不可能详尽地确定或预测任何此类变化、任何替代参考利率的确立或英国或其他地方可能实施的任何其他 改革的影响。
对于 我们借钱进行投资的程度,我们的净投资收入在一定程度上取决于我们借入资金的利率与我们投资这些资金的利率之间的差额。因此,如果我们使用 债务为我们的投资融资,我们不能保证市场利率的重大变化不会对我们的净投资收入产生实质性的不利影响。在利率上升的时期,我们的资金成本会增加,这可能会减少我们的净投资收益。此类技术可能包括1940年法案允许的范围内的各种利率对冲活动。此外,一般利率水平的上升通常会导致更高的利率。
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适用于我们债务投资的利率 。因此,提高利率可能会导致我们的奖励前费用净投资收入增加,这可能会使我们更容易达到或超过障碍金额,从而增加支付给我们顾问的奖励费用。
根据我们的信用债协议和任何可能对我们的业务产生不利影响的未来信贷或其他借款安排,我们现在和可能会受到限制。
我们的债务协议和任何未来的信贷或其他借款安排可能由我们的全部或部分贷款和证券支持,贷款人可能对这些贷款和证券拥有担保权益。根据我们与 贷款人签订的任何债务工具的条款,我们可以质押高达100%的资产,并可以授予所有资产的担保权益。我们预计,我们授予的任何担保权益都将在质押和担保协议中列出,并由贷款人代理人提交融资报表作为证明。此外,我们预计作为此类贷款抵押品的我们证券的托管人将在其电子系统中包含指示此类担保权益存在的通知, 在违约事件发生(如果有)之后以及在违约事件持续期间,我们将只接受贷款人或其指定人关于任何此类证券的转让指示。 如果我们根据任何债务工具的条款违约,则适用贷款人的代理人将能够控制处置的时间。这将对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的不利影响。
此外,我们的债务协议或任何未来信贷或其他借款安排中包含的任何担保权益以及负面契约可能会限制我们在资产上建立留置权以获得额外债务的能力 ,并可能使我们难以在到期或到期之前对债务进行重组或再融资,或获得额外的债务或股权融资。此外,如果根据我们的债务协议或任何未来信贷或其他借款安排,我们的 借款基数要减少,我们将被要求获得相当于任何借款基数 短缺的额外资产。如果我们的所有资产在借款基础不足时得到担保,我们可能被要求偿还相关信贷安排或任何其他 借款安排下的预付款,或者将存款存入收款账户,这两种情况都可能对我们为未来投资和支付分配提供资金的能力产生实质性的不利影响。
此外,根据我们的债务协议以及未来的任何信贷或其他借款安排,我们可能会受到如何使用借入资金的限制,这可能包括 对地理和行业集中度、贷款规模、支付频率和状态、平均寿命、抵押品利息和投资评级的限制,以及对杠杆的限制,这 可能会影响可能获得的资金数量。例如,信贷安排下的贷款收益可用于购买某些符合条件的贷款以及信贷安排下允许的其他用途 。还可能存在与投资组合业绩相关的某些要求,包括要求的最低投资组合收益率以及对拖欠和冲销的限制,如果违反这些要求,可能会限制进一步的预付款,在某些情况下,还会导致违约事件。根据我们的债务协议或任何未来信贷或其他借款安排发生的违约事件可能会 导致其下所有未偿还金额的到期日加快,这可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。这可能会减少我们的收入,并且, 通过推迟根据相关信贷安排或任何其他借款安排向我们支付的任何现金,直到贷款人得到全额付款,从而降低我们的流动资金和现金流,并削弱我们发展业务和/或向股东进行分配的能力,以保持我们有资格获得RIC待遇的能力。
我们可能成为诉讼目标。
我们未来可能成为证券诉讼的目标,特别是如果我们普通股的股票价值大幅波动的话。 我们通常也可能受到诉讼,包括衍生品
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我们股东的行动 。此外,我们的投资活动使我们面临与破产程序相关的诉讼,以及卷入第三方诉讼的正常风险。 如果我们对投资组合公司的方向进行控制或产生重大影响,这种风险就会稍微大一些。任何诉讼都可能导致巨额成本,转移管理层 对我们业务的注意力和资源,并对我们的业务、财务状况和运营结果造成实质性的不利影响。
我们的大部分组合投资都是按董事会真诚确定的公允价值记录的 ,因此,我们组合投资的价值可能存在不确定性。
我们预计,我们的许多证券投资将采取贷款和证券的形式,而不是公开交易。 未公开交易的贷款、证券和其他投资的公允价值可能没有市场报价,公允价值可能无法轻易确定。如果市场报价不可得 或不可靠,我们将按董事会真诚确定的公允价值对这些投资进行估值,包括反映影响我们投资价值的重大事件。我们的许多(如果不是全部)投资(不是现金)可以被归类为ASC主题820下的3级,公允价值计量(“ASC 820”)。这意味着 我们的投资组合估值将基于不可观察到的输入以及我们自己对市场参与者将如何为相关资产或负债定价的假设。我们预计,确定我们组合投资的公允价值的投入将需要管理层做出重大判断或估计。即使有可观察到的市场数据,此类信息也可能是 共识定价信息或经纪人报价的结果,其中包括一项免责声明,即经纪人在实际交易中不会被要求遵守这样的价格。共识定价 和/或附带免责声明的报价的非约束性大大降低了此类信息的可靠性。我们保留一个或多个独立服务提供商的服务,以审查这些 贷款和证券的估值。然而,公允价值的最终确定将由董事会决定,而不是由该第三方评估公司做出。董事会在确定我们投资的公允价值时可能考虑的因素类型一般包括适当的与上市证券的比较,包括收益率、到期日和信用质量指标等因素, 投资组合公司的企业价值, 任何抵押品的性质和可变现价值,投资组合公司的付款能力及其收益和贴现现金流,投资组合公司开展业务的市场, 利率环境和信贷市场的总体变化可能会影响未来可能进行类似投资的价格、与上市公司的比较、相关的信贷市场指数和其他相关因素。当外部事件(如购买交易、公开发行或随后的股权出售)发生时, 我们认为 指示的定价是外部事件,以证实我们的估值。
由于此类估值,特别是私人证券和私人公司的估值,本质上是不确定的,可能会在短时间内波动,并可能基于 估计,因此我们对公允价值的确定可能与这些贷款和证券存在现成市场时使用的价值大不相同。此外,由于这些估值在很大程度上是基于对私人信息的估计、比较和定性评估,我们的公平估值流程可能会使投资者更难准确评估我们的 投资,并可能导致我们证券的低估或高估。此外,这些类型证券的估值可能会导致大幅减记和收益波动。 此外,与规模较大的上市竞争对手相比,私人持股公司的产品线往往不那么多样化,市场占有率也较小。
如果我们对投资公允价值的确定大大高于我们在出售此类贷款和证券时最终实现的价值,我们的资产净值可能会受到不利影响 。此外,我们在特定日期的资产净值可能大幅高于或低于我们资产在该日期清算时的变现价值。 例如,如果我们被要求在特定日期出售某项资产或全部或大部分资产,我们在处置此类资产时实现的实际价格可能会大幅低于该资产 或资产的变现价格。 例如,如果要求我们在特定日期出售某项资产或全部或相当一部分资产,我们在处置此类资产时实现的实际价格可能会大幅低于该资产的变现价值。
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资产净值中反映的一项或多项资产的价值 。动荡的市场状况也可能导致某些资产的市场流动性减少,这可能导致清算价值大大低于我们资产净值中反映的此类资产的价值 。
我们 将按季度调整我们投资组合的估值,以反映董事会对我们投资组合中每项投资的公允价值的决定。公允价值的任何变动 都记录在我们的综合经营报表中,作为投资未实现增值或折旧的净变化。
我们的季度运营业绩可能会出现波动。
由于许多因素,我们的季度经营业绩可能会出现波动,包括我们收购的 贷款和债务证券的应付利率、此类贷款和证券的违约率、我们的费用水平、确认已实现和未实现收益或 亏损的差异和时间、我们在市场中遇到竞争的程度以及总体经济状况。鉴于这些因素,任何时期的业绩都不应被视为未来时期 业绩的指示性指标。
管理我们运营的新的或修改的法律或法规可能会对我们的业务产生不利影响。
我们和我们的投资组合公司受到美国联邦、州和地方各级法律的监管。这些法律法规及其解释可能会因美国总统和行政部门其他人员的解释性指导或其他指示而不时更改,新的 法律、法规和解释也可能会生效。 这些法律法规及其解释可能会不时更改,包括由于美国总统和行政部门其他人员的解释性指导或其他指示的结果,而且新的 法律、法规和解释也可能会生效。任何此类新的或更改的法律或法规都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。
具体地说,多德·弗兰克影响了金融服务业的许多方面,它需要在未来几年内制定和通过许多实施法规。多德-弗兰克法案对金融服务业的影响在很大程度上将取决于监管机构在多大程度上行使授予他们的权力,以及在执行法规时采取的 方法。特朗普总统表示,他可能会寻求修改或废除多德-弗兰克法案(Dodd-Frank)的部分内容,以及其他联邦法律,这可能会在短期内造成监管 的不确定性,2018年3月,美国参议院通过了一项法案,放松了金融监管,减少了对某些实体的监督。虽然多德-弗兰克法案对我们和我们的投资组合公司的影响可能在很长一段时间内都不为人所知,但多德-弗兰克法案,包括未来实施其条款的规则和对这些规则的解释,以及其他针对金融服务业或影响美国国会提出或正在等待的税收的立法和监管提案,可能会对我们的运营、现金流或财务状况或我们的投资组合公司产生负面影响,给我们或我们的投资组合公司带来额外成本,加强对我们或我们的投资组合公司的监管或其他方面。此外,如果我们不遵守适用的法律和法规,我们可能会丢失我们随后持有的用于开展业务的所有许可证,并可能受到民事罚款和刑事处罚。
此外, 管理我们业务的法律法规(包括与RICS相关的法律法规)的更改可能会导致我们改变投资策略,以利用 新的或不同的机会,或者导致对我们征收公司税。此类变化可能会导致我们的战略和计划出现实质性差异,并可能将我们的 投资重点从我们顾问的 专业知识领域转移到我们的顾问几乎或根本没有专业知识或经验的其他类型的投资上。如果发生此类变化,可能会对我们的 运营结果和您的投资价值产生重大不利影响。如果我们未来投资于大宗商品权益,我们的顾问可能决定不使用触发美国商品期货交易委员会(“CFTC”)额外监管 的投资策略,或者可能决定遵守CFTC监管(如果适用)。如果我们或我们的顾问在CFTC的监管下运营,我们可能会 产生额外的费用,并将受到额外的监管。
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2017年2月3号,特朗普总统签署了13772号行政命令,宣布政府的政策是以符合某些“核心原则”的方式 监管美国金融体系,包括高效、有效和适当定制的监管。行政命令指示财政部长在与金融稳定监督委员会成员机构负责人协商后,向总统报告现有法律、法规和其他政府政策在多大程度上促进了核心原则,并确定了任何阻碍联邦监管美国金融系统的法律、法规或其他政府政策。2017年6月12日,美国财政部发布了几份报告中的第一份,以回应涵盖银行和其他储蓄机构的存款制度行政令。2017年10月6日,财政部 发布了第二份报告,概述了如何精简和改革美国资本市场监管体系,随后于2017年10月26日发布了第三份报告,审查了当前资产管理和保险行业的监管框架。2018年7月31日,财政部发布了第四份也是最后一份报告,确定了监管格局的改进 ,将更好地支持非银行金融机构,拥抱金融技术,并促进创新。
2017年12月22日,《减税和就业法案》正式颁布成为法律。减税和就业法案对适用于 个人和实体(包括公司)的美国所得税规则进行了重大修改。减税和就业法案包括的条款包括降低美国公司税率、引入资本投资扣除、 限制利息扣除、限制使用净营业亏损来抵消未来的应税收入,以及对美国国际税收制度进行广泛的改革。减税和就业法案是复杂和深远的,我们无法预测它的颁布将对我们、我们的子公司、我们的投资组合公司和我们证券的持有者产生什么影响。
2018年3月23日,SBCAA签署成为法律。除其他事项外,SBCAA修订1940年法令的适用条款,将适用于BDC的所需资产覆盖率 从200%降至150%,但须遵守某些批准、时间和披露要求(包括股东批准或大多数董事的批准,该等董事并非BDC的 利害关系人,且在提案中没有财务利益)。2018年11月28日,董事会批准将1940年法案第61(A)(2)节中的公司资产覆盖要求降低至150%,并建议股东在2019年2月1日的特别股东大会上投票赞成该提议。2019年2月1日,公司股东批准了降低资产覆盖率的申请。自2019年2月2日起,公司获准借款金额,使其资产覆盖率(根据1940年法案定义)在借款后至少为150%(如果满足某些要求),而不是之前要求的200%。
2018年5月24日,特朗普总统将《经济增长、监管救济和消费者保护法案》(Economic Growth,Regulatory Release,and Consumer Protection Act)签署为法律,该法案将受美联储(Federal Reserve)制定的强化审慎标准约束的“具有系统重要性的金融机构”或“SIFI”的资产门槛从500亿美元提高到 2500亿美元。 基于覆盖银行控股公司的规模和风险,这一变化的应用令人震惊。2018年5月30日,美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)投票决定考虑修改沃尔克规则(Volcker Rule) ,放松对所有银行的合规要求。
此外, 监管机构和政府间机构,包括金融稳定委员会和国际货币基金组织,对“影子银行”(该术语通常指涉及受监管银行体系以外的实体和活动的信贷中介)的专题 发表了越来越多的评论。我们是受监管银行系统之外的实体 ,我们的某些活动可能会被认为属于这一定义,因此可能会受到监管发展的影响。因此,我们和我们的顾问可能会受到 更高级别的监督和监管。这可能会增加成本,限制运营。在极端的情况下,有可能
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此类 法规可能会使我们的持续运营变得不可行,并导致其提前终止或重组。
更改美国关税和进出口法规可能会对我们的投资组合公司产生负面影响 ,进而损害我们。
关于美国贸易政策、条约和关税可能发生重大变化的讨论和评论一直在进行中。本届政府与美国国会一起,在贸易政策、条约和关税方面给美国与其他国家之间的未来关系带来了极大的不确定性。这些事态发展,或认为其中任何一种都可能发生的看法,可能会对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生实质性的不利影响,并可能显著减少全球贸易,特别是受影响国家与美国之间的贸易。这些因素中的任何一个都可能抑制经济活动,限制我们的 投资组合公司接触供应商或客户,并对其业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响,进而对我们产生负面影响。
董事会可能会更改我们的投资目标、经营政策和战略,而无需事先通知或 股东批准。
除1940年法案另有规定外,董事会有权修改或放弃我们的某些投资目标,在没有事先通知和股东批准的情况下实施 政策和战略。但是,未经股东批准,我们不能改变我们的业务性质以终止或撤回我们作为BDC的选举。根据特拉华州的法律,未经股东事先批准,我们也不能解散。我们无法预测当前经营政策和战略的任何变化将对我们的业务、经营业绩和普通股市场价格产生的影响。然而,任何此类变更都可能对我们的业务产生不利影响,并削弱我们向 股东进行分配的能力。
特拉华州公司法以及我们的公司证书和章程的规定可能会 阻止收购企图,并对我们普通股的股价产生不利影响。
经修订的特拉华州一般公司法(以下简称“DGCL”)包含的条款可能会阻碍、推迟或增加 变更对我们的控制权或罢免我们董事的难度。我们修订和重新修订的公司注册证书(“公司注册证书”)和章程(“章程”)包含限制责任的条款 ,并规定对我们的董事和高级管理人员进行赔偿。这些条款以及我们可能采用的其他条款也可能起到阻止敌意收购或推迟控制权或管理层变动的效果。我们受DGCL第203条的约束,该条款的适用受1940法案任何适用的 要求的约束。本条款一般禁止我们与实益拥有我们15%或以上有表决权股票的股东 单独或与其关联公司进行合并或其他业务合并,除非我们的董事或股东以规定的方式批准业务合并。因此,DGCL的第203条可能会 阻止第三方试图获得对我们的控制权,并增加完成此类要约的难度。
我们 还采取了可能使第三方难以控制我们的措施,包括我们的公司注册证书中将董事会划分为三个类别(交错三年任期)的条款,以及我们的公司注册证书中授权我们的董事会将我们的优先股分类或重新分类为一个或多个 类别或系列并导致发行我们股票的额外股票的条款。这些条款,以及我们在公司注册证书和 章程中已经采纳或可能采纳的其他条款,可能会延迟、推迟或阻止可能符合我们股东最佳利益的交易或控制权变更。
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我们的公司注册证书要求,在法律允许的最大范围内,可以在特拉华州的联邦或州法院提起以我们的名义提起的派生诉讼 、针对我们的董事、高级管理人员、其他员工或股东的违反受托责任的诉讼以及其他类似的诉讼。
我们的公司注册证书规定,在法律允许的最大范围内,除非我们以书面形式同意选择一个 替代论坛,否则它是唯一和排他性的论坛,用于(I)代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序,(Ii)任何声称违反 我们的任何董事、高级管理人员或其他员工对我们或我们的股东的受托责任的诉讼,(Iii)任何根据DGCL、我们的公司注册证书的任何规定而产生的索赔的诉讼 省、地区、地方或其他政府或监管机构, 在每种情况下,包括根据其颁布的适用规则和条例,或(Iv)任何主张受内部事务原则管辖的索赔的诉讼应由位于特拉华州的联邦或州法院 负责。在法律允许的最大范围内,任何购买或以其他方式收购我们股本股份的个人或实体应被视为 已知悉并同意这些排他性论坛条款,并已不可撤销地接受并放弃对此类法院在任何此类诉讼或诉讼中的专属管辖权的任何反对意见 ,并同意在任何此类诉讼或诉讼中以美国邮寄方式送达任何此类诉讼或法律程序,但不限于通过美国邮寄给股东的邮件,收件人地址为 在我们的
此 选择的法院条款可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的任何董事、高级管理人员、 其他员工或股东发生纠纷的索赔的能力, 这可能会阻碍与此类索赔相关的诉讼。或者,如果法院发现我们的公司注册证书中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或 不可执行,我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用,这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
我们的顾问和管理员均有权在60天通知后辞职,而我们可能无法在此期间 找到合适的继任者,从而导致我们的运营中断,这可能会对我们的财务状况、业务和运营结果产生不利影响。
根据投资顾问协议,我们的顾问有权在不少于60天的 书面通知后随时辞去我们的顾问职务,无论我们是否找到了替代者。同样,根据《管理协议》,我们的管理员有权在不少于60天的 书面通知后随时辞职,无论我们是否找到了替代人员。如果我们的顾问或管理员辞职,我们可能无法找到新的投资顾问或管理员(如果适用),或者 聘请具有类似专业知识和能力的内部管理人员在60天内以可接受的条件提供相同或同等的服务,或者根本无法聘用。如果我们不能迅速做到这一点,我们的 运营可能会受到中断,我们的财务状况、业务和运营结果以及我们向股东支付分配的能力可能会受到不利的 影响,我们股票的市场价格可能会下跌。此外,如果我们 无法确定并与拥有我们的顾问或管理员(如果适用)所拥有的专业知识的单个机构或高管团队达成协议,则我们内部管理和投资或行政活动的协调(如果适用)可能会受到影响。即使我们能够 保留类似的服务提供商或保留执行此类服务的人员(无论是内部还是外部),他们的整合和对我们投资目标的不熟悉可能会 导致额外的成本和时间延迟,这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。
此外,如果我们的顾问辞职或被终止,我们将失去与贝恩资本信贷的关系所带来的好处,包括使用贝恩资本信贷的通信和信息系统、对我们现有投资组合的洞察、市场专业知识、行业和宏观经济观点以及
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Bain Capital Credit向我们推荐的任何投资机会以及勤奋 能力,我们将被要求更改名称,这可能会对我们的 运营产生重大不利影响。
我们高度依赖信息系统,系统故障或网络攻击可能会严重 扰乱我们的业务,进而可能对我们普通股的价值和我们支付分配的能力产生负面影响。
我们的业务高度依赖贝恩资本信贷的通信和信息系统。此外,其中某些系统 由第三方服务提供商提供给贝恩资本信贷。此类系统的任何故障或中断,包括由于终止与任何此类第三方 服务提供商的协议而导致的,都可能导致我们的活动延迟或出现其他问题。反过来,这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外,这些系统还可能受到潜在的攻击,包括通过威胁我们信息资源的机密性、完整性或可用性的不良事件。这些攻击( 可能包括网络事件)可能涉及第三方未经授权访问我们的通信或信息系统,目的是挪用资产、窃取机密 信息、损坏或破坏数据、降低或破坏我们的系统或造成其他运营中断。任何此类攻击都可能导致我们的业务中断、错误陈述或 不可靠的财务数据、被盗资产或信息的责任、增加的网络安全保护和保险成本、诉讼以及对我们的业务关系的损害,所有这些 都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
由于我们在2018-1发行商 和2019-1发行商的会员权益中的利益,我们面临一定的风险。
根据管理CLO交易的总贷款销售协议的条款,我们向2018-1年度发行人和2019-1年度发行人出售和/或贡献了我们在投资组合贷款中的所有所有权权益,并以此类总贷款销售协议中规定的购买价格和其他对价(包括增加“会员权益”的 价值)参与。作为交易的结果,我们持有2018-1和2019-1发行者的所有会员权益,其中包括100%的股权。因此,我们预计将2018-1年度发行人和2019-1年度发行人以及我们的其他子公司的财务报表合并到我们的合并财务报表中。但是,一旦向CLO出资 ,标的贷款和参股权益就被证券化,不再是我们的直接投资,风险回报情况也发生了变化。总体而言,CLO交易导致我们持有CLO发行人(即2018-1发行人和2019-1发行人)的会员权益,而不是持有标的贷款和参与权益的 权益,而 CLO持有标的贷款。因此,我们受制于与CLO的股权(即会员权益)相关的风险和利益,以及与2018-1年度发行人和2019-1年度发行人持有的基础贷款和参与权益相关的风险和利益 。
我们在管理CLO方面经验有限。
CLO发行人的业绩将在很大程度上取决于我们的投资专业人员的分析和管理专业知识。 虽然我们和我们的投资专业人员及其附属公司具有投资贷款和其他债务义务的经验,但CLO发行人是我们管理的唯一CLO。因此,我们管理CLO的业绩记录有限,供潜在投资者在评估CLO交易对我们整体业绩的潜在影响时考虑。
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我们向CLO发行人提供建议的能力受到很大限制。
我们将根据与CLO发行人的投资组合管理协议(“投资组合管理 协议”)管理CLO发行人的资产。管理2018-1年度债券和2019-1年度债券的契约(“CLO Indentures”)和投资组合管理协议(“CLO Indentures”)和投资组合管理协议(Portfolio Management Agreement)对我们为CLO发行人提供买卖抵押品义务的建议的能力施加了重大限制,我们必须遵守CLO Indentures和投资组合管理协议。由于CLO Indentures和投资组合管理协议中包含的限制,CLO发行人可能无法买卖抵押品义务或采取我们可能为CLO发行人和CLO票据持有人的利益考虑的其他行动,我们可能需要代表CLO发行人做出不同于我们其他客户的投资决定。此外,我们可以 执行与CLO Indentures和投资组合管理协议一致的任何策略,并且不能保证此类策略在未来不会不时改变。 此外,只要我们根据投资组合管理协议管理CLO发行人的资产,我们将选择不收取根据此类投资组合管理协议我们可能有权获得的任何投资组合管理费 。
在 我们作为CLO发行人的投资组合经理的角色中,我们的行动将完全符合CLO发行人的最佳利益,而不是我们持有的 CLO发行人的会员利益的最佳利益。由于适用CLO票据持有人的权益在各自CLO发行人的资本结构中优先于我们的会员权益,若吾等 被要求在不适当的时候出售各自CLO发行人的部分投资组合以履行相关CLO票据持有人的未偿还义务,吾等可能会蒙受损失。
会员权益的从属关系将影响我们获得付款的权利。
会员权益从属于CLO备注及某些费用和开支。如果在确定日期未能满足任何覆盖范围测试(定义如下) ,则应支付给CLO发行人的现金流(如果有)和收益(CLO发行人本可以根据会员权益进行分配)将 用于支付CLO票据的本金。如果CLO发行人没有收到标普全球评级公司对每一类适用CLO票据的初始评级确认,或者 如果我们未能按照欧盟风险保留法规的要求持有所需数额的会员权益(“保留不足”),收益将被转用于支付适用CLO票据的本金或购买额外的抵押品义务(或在保留不足的情况下,达到将此类保留不足减少到零所需的程度)。如果(I)2018-1年度债券为2022年10月20日,2019-1年度债务为2023年10月15日,以及 (Ii)根据适用的CLO契约加速相关CLO票据的到期日,未达到适用的超额抵押比率测试(定义见下文) ,则所得款项将被转用于购买额外的抵押品债务,其中最早者为(包括CLO交易截止日期在内的 期间),则所得款项将被转用于购买额外的抵押品债务。(Ii)根据适用的CLO契约,相关CLO票据的到期日不符合 适用的超额抵押比率测试(定义如下),收益将被转用于购买额外的抵押品债务。
虽然 这些测试一般将抵押品债务的本金余额与适用CLO票据的未偿还本金总额进行比较,但针对某些事件(例如违约或评级下调至“CCC”级别或更低),抵押品债务的本金余额会有所减少 ,这可能会增加一项或多项超额抵押比率测试无法得到满足的 可能性。
在 CLO票据的预定到期日,或如果CLO票据在违约事件发生后加速,则在支付某些行政费用后可获得的收益) 将用于支付适用CLO票据的本金和利息,直至适用的CLO票据支付完毕
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在对会员权益进行任何进一步支付之前,请先支付全部 。因此,在适用的CLO票据全部付清之前,会员权益不会收到任何付款。
此外,如果违约事件发生且仍在继续,CLO票据持有人将有权决定根据适用的CLO契约将采取的补救措施。 CLO票据持有人寻求的补救措施可能会损害我们作为 会员权益持有人的利益,CLO票据持有人将没有义务考虑对该等其他利益可能产生的任何不利影响。(br}如果违约事件仍在继续,CLO票据持有人将有权决定根据适用的CLO契约采取的补救措施。 CLO票据持有人寻求的补救措施可能会损害我们作为会员权益持有人的利益,而CLO票据持有人将没有义务考虑对该等其他利益可能产生的任何不利影响。见“”某些CLO票据的持有者将控制CLO Indentures项下的许多权利,因此,我们在违约或根据CLO票据进行分配时拥有的权利有限 ."
某些CLO票据的持有人将控制CLO契约项下的许多权利,因此,我们将 拥有与违约事件或其下的分配相关的有限权利。
根据CLO契约,我们作为会员权益持有人的许多权利将由某些CLO 票据的持有人控制。这些持有人在违约时寻求的补救措施可能会损害我们的利益。如果CLO票据在发生违约事件后加速发行, 资产变现的任何收益将分配给适用的CLO票据(按资历顺序),而适用CLO发行人所欠的某些其他金额将在作为会员权益持有人 分配给我们之前全额支付。尽管我们作为会员权益的持有人将有权在受托人 出售中购买资产,但如果违约事件(或违约事件发生后CLO票据加速)已经发生并仍在继续,我们将没有针对CLO发行人的任何债权人权利 ,也无权决定CLO Indentures下将行使的补救措施,但受托管人 规定的条件限制,我们将有权购买该资产,但如果违约事件(或违约事件发生后CLO票据加速)已经发生并仍在继续,我们将没有任何债权 决定CLO Indentures将行使的补救措施。不能保证在任何资产清算和资产收益用于支付CLO票据以及CLO发行人应支付的费用、开支和其他负债后,仍有任何资金作为会员权益的持有者向我们进行分配 。CLO票据持有人指示出售及清盘资产的能力受到若干限制。如CLO契约所述, 尽管有任何加速,但如果违约事件发生且仍在继续,且受托人尚未根据CLO契约启动补救措施,我们作为CLO发行人的投资组合经理 可在CLO契约允许的范围内继续指导处置和购买抵押品义务。
如果 违约事件已经发生并仍在继续(除非受托人已根据CLO契约开始补救),则(X)我们作为CLO 发行人的投资组合经理,可以继续根据CLO契约并在CLO契约允许的范围内直接出售和其他处置和购买抵押品义务,以及(Y) 受托人将完好无损地保留担保CLO票据的资产,收集和安排收取其收益,并进行和应用除非:(I)受托人依据CLO契约并在征询我们(作为CLO发行人的投资组合经理)的意见后,决定出售或清盘资产的预期收益(在扣除该项出售或清盘的预期合理开支后)将足以 全额清偿当时在适用的CLO票据上到期(或如属利息,则为应计)且未支付的本金和利息(包括应计和未付的递延利息)的金额,则不在此限。以及 根据该适用CLO票据在支付本金之前的分配优先权而应支付的所有其他金额(包括到期和欠款,以及预期到期和 欠款,作为行政费用(不考虑对该等费用的任何适用限制)),我们作为CLO发行人的投资组合经理和至少66%的持有人2/3相应CLO附注中最高级未偿还类别的% (“绝对多数”)同意这一决定;(Ii)在某些违约事件的情况下,相应CLO附注中最高级未偿还类别的绝对多数
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CLO 票据指示资产的出售和清算;或(Iii)每类CLO票据的绝对多数(按类别分开投票)指示 资产的出售和清算。
CLO假牙要求强制赎回CLO注释,以满足适用的覆盖范围 测试。
在规管CLO交易的文件下,有两项适用于CLO票据的覆盖测试(下称“覆盖测试”)。
第一个这样的测试(“利息覆盖测试”)将每个CLO发行人持有的组合贷款收到的利息收益金额与相关CLO票据的到期利息金额和应付金额 进行比较。要满足第一个测试,对于每个此类CLO交易中适用的CLO票据的每一类,投资组合贷款收到的利息必须等于或大于相对于每一类CLO票据的特定门槛百分比 。
第二个此类测试(“超额抵押比率测试”)将每笔CLO交易的抵押品债务组合的经调整抵押品本金金额与适用CLO票据的 未偿还本金总额进行比较。为了在任何时候满足第二项测试,对于每一类适用的CLO票据,该 抵押品债务的调整后的抵押品本金金额必须满足相关CLO票据类别的未偿还本金金额的某个门槛百分比金额。
如果在适用覆盖测试的任何确定日期未满足覆盖测试,CLO发行人将申请可用金额来赎回适用的CLO票据,赎回金额为 使该测试符合要求所必需的金额。这可能导致取消、推迟或减少向相关CLO发行人(因此,向我们作为会员权益持有人和向该CLO发行人支付任何此类款项的间接受益人)的分派付款。
我们可能会辞去CLO发行人投资组合经理的职务,或被免职或终止职务。
在多种情况下,我们可能会辞去CLO发行人投资组合经理一职,或被免职或终止,包括违反CLO Indentures和Portfolio Management协议的某些 条款。此外,由于新的投资组合经理可能无法根据CLO 契约和投资组合管理协议的标准管理CLO发行人,因此将投资组合管理职能转移到另一个实体可能会导致收款减少或延迟、延迟处理贷款 转移和有关贷款的信息,以及无法满足投资组合管理协议要求的所有适用程序。因此,终止或免去我们作为CLO发行人的投资组合经理的 职务可能会对我们的业绩产生重大不利影响。
与1940年法案有关的风险
我们和我们的顾问受法规和SEC监督。如果我们或他们未能遵守适用的 要求,与不受此类法规约束的公司相比,这可能会对我们的业绩产生不利影响。
作为BDC,我们受制于1940年法案的一部分。此外,我们已选择按照守则M分章的要求接受处理,并打算以使 持续获得RIC资格的方式运作。1940年法案和法典对BDC的管理施加了各种限制,包括与投资组合构建、资产选择和税收有关的 。这些限制可能会降低BDC取得与贝恩资本 Credit和/或我们的顾问管理的其他工具类似的结果的机会。
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但是, 如果我们不保持BDC的地位,我们将受到1940年法案规定的注册封闭式投资公司的监管。作为一家注册的封闭式投资公司,根据1940年法案,我们将受到更多的监管限制,这将显著降低我们的运营灵活性。
除了适用于我们的这些和其他要求外,我们的顾问还受SEC的监管监督。如果SEC对我们或我们的顾问的运作方式提出担忧或有负面结论 ,这可能会对我们的业务产生不利影响。
我们与附属公司进行交易的能力受到限制。
根据1940年法案,未经我们的 独立董事(在某些情况下,还包括SEC)的事先批准,我们不得参与与我们的关联公司的某些交易。出于上述目的,我们认为我们的Advisor及其附属公司,包括贝恩资本信贷(Bain Capital Credit),就是我们的附属公司。此外,就1940年法案而言,任何直接或间接拥有我们5%或以上未偿还有表决权证券的人都将是我们的联属公司,未经我们的独立董事事先批准,我们一般禁止从该联属公司购买或向其 出售任何证券。1940年法案还禁止在未经我们的独立董事事先批准(在某些情况下还包括SEC)的情况下,与我们的某些附属公司进行某些“联合”交易,其中可能包括对同一投资组合公司的投资。未经美国证券交易委员会事先批准,我们不得向拥有我们超过25%的有表决权证券或该人的某些附属公司的任何人购买或出售任何证券,或与该等人进行被禁止的联合交易。
但是,在符合我们的投资战略以及适用法律和SEC工作人员的解释或豁免命令的特定情况下,我们 可以与贝恩资本信贷客户一起投资。例如,我们可以与贝恩资本信贷客户一起投资,符合SEC工作人员颁布的指导方针,购买单一类别私募证券的权益,只要满足某些条件,包括贝恩资本信贷和我们的顾问,代表我们和代表该等贝恩资本信贷客户, 不协商价格以外的任何条款。在监管指导、适用法规或豁免命令以及贝恩资本信贷的分配政策允许的情况下,我们也可以与贝恩资本信贷客户一起投资。如果适用法律禁止我们与贝恩资本信贷客户一起就投资机会进行投资,我们可能无法 参与此类投资机会。如果我们的顾问向我们推荐了特定的投资水平,并且我们的顾问向我们和其他参与贝恩资本信贷客户推荐的总金额超过了投资机会的金额,则根据适用法律,根据豁免进行的投资一般将根据所分配的资产类别的可用资本和贝恩资本信贷客户各自的管理文件按比例分配给参与者。我们预计,我们 投资的可用资本将根据手头的现金金额、现有的承诺和准备金(如果有)、目标杠杆水平、目标资产组合和多元化要求以及董事会制定的或适用法律、规则实施的其他投资政策和限制 来确定, 规章或解释。如果不是根据豁免 减免进行投资,根据适用的法律和法规,我们和其他贝恩资本信贷客户之间的分配将根据我们顾问的 交易分配实践进行,这通常是基于订单大小按比例进行的。但是,不能保证我们能够参与所有适合我们的投资机会。
在 不允许或不适合与其他贝恩资本信贷客户共同投资的情况下,根据上一段所述的限制,贝恩资本 信贷将需要决定由哪个客户进行投资。类似的限制限制了我们进行交易的能力
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与我们的高级管理人员或董事或其附属公司开展业务 。这些限制将限制我们本来可以获得的投资机会的范围。
我们, 我们的顾问和贝恩资本信用已获得美国证券交易委员会的豁免,允许更大的灵活性来谈判共同投资的条款,如果董事会确定 我们以符合我们的投资目标、立场、政策、战略和限制的方式与其他贝恩资本信用客户共同投资是有利的, 监管要求和贝恩资本信用管理的其他相关贝恩资本信用客户的资金、账户和投资工具可能会为我们提供额外的投资 机会和因此,我们的豁免令允许我们与贝恩资本信贷客户一起在 情况下投资于相同的投资组合公司,否则1940法案将不允许此类投资。我们准许共同投资交易的豁免宽免一般只适用于我们的独立董事 及在该等交易中并无财务利益的董事预先审核及批准每宗共同投资交易的情况下。豁免豁免规定了我们从事共同投资交易必须遵守的其他条件 。
我们出售或以其他方式退出由其他贝恩资本信贷投资工具投资的投资的能力受到限制 。
对于我们的某些投资组合公司,我们可能被视为关联公司,因为我们的关联公司(可能包括其他贝恩资本 信贷基金)也持有这些投资组合公司的权益,因此根据1940年法案,这些权益可能被视为合资企业。如果我们在这些投资组合 公司中的利益未来可能需要重组,或者如果我们选择退出其中某些交易,我们这样做的能力将是有限的。
如果我们没有将足够部分的资产投资于合格资产,我们可能无法获得 BDC资格,或者无法根据我们当前的业务战略进行投资。
作为BDC,我们不能收购符合条件的资产以外的任何资产,除非在收购生效时和之后,至少有70%的我们的总资产是符合条件的资产(某些有限的例外情况除外)。除了后续投资和对陷入困境的公司的投资的某些例外情况外,对 在国家证券交易所上市的未偿还证券的发行人的投资,只有在该发行人在投资时的普通股市值低于 $2.5亿美元的情况下,才能被视为合格资产。
我们 可能被禁止投资于我们认为有吸引力的投资,如果此类投资不符合1940年法案的要求。如果我们不将足够的资产投资于合格资产,我们可能会违反适用于BDC的1940法案条款。由于此类违规行为,1940法案下的特定规则可能会阻止我们(例如, )对现有投资组合公司进行后续投资(这可能导致我们的头寸被稀释),或者可能要求我们在不适当的时间处置投资 以符合1940法案的要求。如果我们需要迅速处置这些投资,就很难以优惠的条件处置这些投资。我们可能无法为此类投资 找到买家,即使找到买家,我们也可能不得不亏本出售这些投资。任何此类结果都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。 请参阅“项目1.作为业务发展的业务监管 公司拥有符合条件的资产."
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管理我们作为BDC运营的法规会影响我们筹集额外 资本的能力和方式。
我们可以发行债务证券或优先股和/或从银行或其他金融机构借款,我们将其统称为“优先证券”,最高限额为1940年法案允许的最高金额。根据1940年法案的规定,我们将被允许作为BDC发行优先证券,在每次发行优先证券后,我们的 资产覆盖率(根据1940年法案的定义)至少等于我们总资产的200%(或如果满足某些披露和批准要求,则等于150%)减去并非 优先证券代表的所有负债和负债。如果我们的资产价值下降,我们可能无法满足这一考验。如果发生这种情况,我们可能需要在出售投资对我们不利的时候出售我们投资的 部分,以偿还我们的部分债务。
此外, 股权资本可能很难筹集,因为除了一些有限的例外情况外,我们通常不能以低于 资产净值的每股价格发行和出售我们的普通股。但是,如果董事会 认为出售普通股符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益,并且我们的股东(包括大多数与我们没有关联的股东)批准 出售普通股,我们可以低于普通股当前资产净值的价格出售我们的普通股或收购我们普通股股份的认股权证、期权或权利。 如果董事会确定这样的出售符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益,我们可以以低于我们普通股股票当前资产净值的价格出售我们的普通股,并且我们的股东,包括大多数与我们没有关联的股东批准 这样的出售。在任何此类情况下,我们证券的发行和出售价格不得低于董事会确定的与此类证券的市值(减去任何分销佣金或折扣)非常接近的价格。我们目前还没有得到股东的授权,可以以低于当时每股资产净值的价格发行普通股。
某些投资者对我们进行重大投资的能力有限。
根据1940 法案第3(C)(1)或3(C)(7)条,被排除在“投资公司”定义之外的私人基金不得直接或通过受控实体收购超过我们已发行有表决权股票总数的3%(在收购时计算)。根据1940年法案注册的投资公司和BDC(如我们)也受到这一限制以及1940年法案下的其他限制,这些限制将限制他们可以投资于我们的 证券的金额。因此,某些投资者在他们可能希望这样做的时候,对我们进行重大投资的能力将受到限制。
与我们的投资相关的风险
经济衰退或衰退可能会损害我们的投资组合公司,而我们投资组合公司的违约将损害我们的经营业绩。
我们已经投资或预期进行投资的许多投资组合公司可能会受到经济放缓或 衰退的影响,在这些时期可能无法偿还我们的贷款。因此,在此期间,我们的不良资产数量可能会增加,我们投资组合的价值可能会减少 。不利的经济状况也可能会降低担保我们部分贷款和债务证券的抵押品的价值,以及我们股权投资的价值。如果我们贷款的抵押品价值在我们贷款的 期限内下降,投资组合公司可能无法通过再融资在到期时获得必要的资金来偿还我们的贷款。抵押品价值下降可能会阻碍投资组合公司 为我们的贷款再融资的能力,因为基础抵押品无法满足获得新融资所需的偿债范围要求。因此,经济放缓或衰退可能 导致我们的投资组合出现财务损失,收入、净利润和资产减少。不利的经济状况还可能增加我们的融资成本,限制我们进入资本市场的机会,或者导致贷款人决定不向我们提供信贷。我们
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在做出投资决策时考虑 许多因素,包括但不限于投资组合公司的财务状况和前景以及偿还我们贷款的能力。 不利的经济状况可能会对我们投资组合公司的估值产生负面影响,从而使这些投资组合公司更难偿还或再融资我们的贷款。 因此,这些事件可能会阻止我们增加投资,损害我们的经营业绩。
投资组合公司未能履行我们或其他贷款人强加的财务或经营契约可能会导致违约,并有可能加速贷款的到期时间 ,终止其贷款并取消其资产的抵押品赎回权,这可能会触发其他协议下的交叉违约,并危及此类投资组合公司履行 我们持有的贷款和债务证券下的义务的能力。我们可能会招致必要的费用,以便在违约时寻求追回或与违约的投资组合公司谈判新条款,其中可能包括 放弃某些金融契约。此外,如果我们的投资组合公司之一申请破产保护,这取决于事实和情况,包括我们实际向该投资组合公司提供重大管理援助的程度 ,破产法院可能会重新定性我们持有的债务,并将我们对其他债权人的全部或部分债权 从属于我们的全部或部分债权,即使我们可能已将我们的投资安排为优先担保债务。
我们的投资组合公司可能无法在到期时或之前偿还或再融资其贷款的未偿还本金,而且利率上升可能会增加投资组合公司定期支付贷款的难度。
我们的投资组合公司可能无法在到期或到期之前偿还或再融资其贷款的未偿还本金。如果贷款文件不要求投资组合公司在到期前偿还此类债务的未偿还本金,这种风险和违约风险就会增加。此外,如果一般 利率上升,我们的投资组合公司将面临无法支付不断攀升的利息的风险,这可能导致他们在与我们的贷款文件中违约。如果 一个或多个投资组合公司未能在到期或到期前偿还或再融资其债务,或者一个或多个投资组合公司在合同利率上升后无法持续付款,都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
我们的债务投资可能有风险,我们可能会损失全部或部分投资。
债务投资组合受到信贷和利率风险的影响。“信用风险”是指发行人拖欠票据本金和/或利息的可能性 。发行人的财务实力和偿债能力是影响信用风险的主要因素。此外,债务工具的从属关系、抵押品缺乏或不足或信用增强可能会影响其信用风险。信用风险可能会在工具的生命周期中发生变化,评级机构评级的证券通常会 进行审查,可能会被降级。“利率风险”是指与市场利率变化相关的风险。可能影响市场利率的因素包括但不限于通货膨胀、经济增长或衰退缓慢或停滞、失业、货币供应以及美联储和世界各国央行的货币政策, 国际金融市场的混乱和国内外金融市场的不稳定。美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)从2015年到2018年上调了联邦基金利率,但在2019年8月、 9月和10月三次降息。这些事态发展,加上国内和国际债务和信贷担忧,可能会导致利率波动,这可能会对我们以有利条件进入债务市场的能力产生负面影响。利率变化也可能间接(特别是在固定利率证券的情况下)和直接(特别是在利率可调整的工具的情况下)影响债务工具的价值。一般来说,利率上升将对固定利率债务工具的价格产生负面影响,而利率下降将对价格产生积极影响。可调利率工具也可以对利率变化做出反应。
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类似的 方式,尽管通常程度较小(但是,取决于重置条件的特性,其中包括所选的指数、重置频率和重置上限 或下限)。利率敏感度通常在付款或提前还款时间表不确定的工具中更加明显和更难预测。我们预计,我们的资产和负债的利率敏感度以及各种利率之间的关系会定期出现 不平衡。在不断变化的利率环境中,我们可能无法 有效管理此风险,这反过来可能会对我们的业绩产生不利影响。
我们可以持有杠杆公司的债务证券。
投资组合公司可能面临激烈的竞争,包括来自财力更雄厚、开发范围更广、制造、营销和其他能力更强或拥有更多合格管理和技术人员的公司的竞争。因此,我们的顾问预期为 稳定的投资组合公司可能亏损运营或经营业绩差异很大,可能需要大量额外资本来支持其运营或保持其竞争地位,或者 可能在其他方面财务状况不佳或正在经历财务困境。
投资组合 公司可能会发行某些类型的债务,如优先贷款、夹层或与杠杆收购或资本重组相关的高收益债务,而投资组合 公司在这些收购或资本重组中产生的负债金额远远高于其之前的运营水平。杠杆可能会对这些投资组合公司和我们作为 投资者产生重要影响。例如,投资组合公司的巨额债务可能(I)限制其借款用于营运资本、资本支出、偿债要求、 战略举措或其他目的的能力,(Ii)要求其将运营现金流的很大一部分用于偿还债务,从而减少可用于其他用途的资金 ,(Iii)使其杠杆率高于一些竞争对手,这可能使其处于竞争劣势,以及(Iv)使其受到限制 这可能会使其无法开展有利的业务活动,也无法为未来的运营或其他资本需求提供资金。因此,这些杠杆化的 公司应对不断变化的商业和经济状况以及利用商机的能力可能会受到限制。
杠杆投资组合公司的收入和净资产的增加或减少的速度往往比不使用借来的钱的速度更快。此外,具有 杠杆资本结构的投资组合公司将受到更多不利经济因素的影响,如利率大幅上升、经济严重低迷或该投资组合公司或其行业的 状况恶化。我们投资的杠杆公司的财务资源可能有限,可能无法履行我们持有的贷款和债务证券规定的义务。 这样的发展可能伴随着任何抵押品价值的恶化,以及我们实现与我们的投资相关的 任何担保的可能性降低。如果投资组合公司无法产生足够的现金流来履行其所有义务,它可以采取替代措施(例如,减少或 推迟资本支出,出售资产,寻求额外资本,或寻求重组、扩大或再融资债务)。这些行动可能会对我们对这样一家投资组合公司的投资产生负面影响 。因此,杠杆化公司进入破产程序的比率可能高于非杠杆化公司。
我们预计投资中端市场公司,这些公司比投资较大的 公司风险更高。
我们投资并期望投资于中端市场公司,这些公司往往风险较高,因为它们缺乏大公司的管理 经验、财务资源、产品多样化和竞争实力,所有这些都可能导致流动性不足,进而可能对我们投资的价格和清算时间 产生不利影响。
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中端市场公司更多地依赖于一小部分人的管理人才和努力。因此,其中一人或多人的死亡、残疾、辞职或离职可能会对我们投资的一家或多家投资组合公司产生实质性的不利影响,进而对我们产生不利影响。中端市场公司也可能是诉讼当事人, 可能从事快速变化的业务,产品面临巨大的过时风险。此外,在正常业务过程中,我们的高级管理人员、董事和我们的顾问可能会在我们对投资组合公司的投资引起的诉讼中被列为被告。
此外,投资中端市场公司还涉及许多其他重大风险,包括:
我们的投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的大部分投资缺乏成熟的、流动性强的二级市场,这可能会对我们投资的市场价值以及我们处置这些投资的能力产生不利影响。此外,我们的投资可能会受到某些转让限制,这也可能导致流动性不足。此外,如果适用的交易市场收紧,我们通常在流动性市场交易的 资产可能会变得缺乏流动性。因此,不能保证我们可以按当时的公允价值处置某项投资。
我们投资的 部分可能包括受我们转售限制的证券,因为这些证券是在“私募”或类似交易中收购的,或者 因为我们被视为此类证券发行人的附属公司。我们只能根据适用的证券法销售此类证券,这些法律可能仅允许在 指定条件下进行有限销售,或者使我们承担额外的潜在责任。
公司债券市场的价格下跌和流动性不足可能会对我们的 投资组合的公允价值产生不利影响,从而通过增加未实现的净折旧来降低我们的资产净值。
作为bdc,我们必须按照市场价值进行投资,如果无法确定市值,则按照董事会在上文“v”中所述的诚信确定的公允价值进行投资。我们的大部分组合投资是按董事会真诚确定的公允价值记录的,因此,我们组合投资的价值可能存在不确定性。"
当外部事件(如购买交易、公开发行或后续股权出售)发生时,我们使用外部事件指示的定价来证实我们的估值。 虽然我们的大多数
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投资 不是公开交易的,适用的会计准则要求我们在估值过程中假设我们的投资在主体市场出售给市场参与者 (即使我们计划持有一项投资直至到期)。因此,资本市场的波动也会对我们的投资估值产生不利影响。我们将我们投资的市场价值或公允价值的减少记录为未实现折旧。公司债券市场的价格和流动性下降可能会导致我们的 投资组合出现重大的未实现净折旧。所有这些因素对我们投资组合的影响可能会增加我们投资组合中的净未实现折旧,从而降低我们的资产净值。视市场情况而定,我们可能发生重大已实现亏损,并可能在未来期间遭受额外的未实现亏损,这可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。
尽管如此,我们对担保贷款的投资可能会使我们因违约和丧失抵押品赎回权而蒙受损失。
虽然我们可以投资于担保贷款,但我们仍可能因违约和丧失抵押品赎回权而蒙受损失。因此,标的抵押品的价值、借款人的信誉和留置权的优先顺序都非常重要。在某些情况下,我们的留置权可以从属于其他 债权人的债权,例如贸易债权人。此外,投资组合公司的财务状况和前景恶化,包括无法筹集额外资本,可能伴随着债务投资抵押品价值的恶化。我们不能保证对我们利益的充分保护,包括贷款的有效性或可执行性,以及 维持预期的优先权和适用担保权益的完美性。担保我们债务投资的抵押品可能会随着时间的推移而贬值,可能难以及时出售,可能难以评估,价值可能会根据业务和市场状况的成功而波动,包括 投资组合公司无法筹集额外资本的结果。此外,我们不能保证不会断言可能会干扰我们权利的执行。此外,如果我们直接持有的有担保贷款发生任何 违约,我们将承担抵押品价值与 有担保贷款的本金和应计利息之间的任何不足之处的本金损失风险,这可能会对我们的运营现金流产生重大不利影响。
在发生止赎事件时,我们可以承担基础资产的直接所有权。出售此类资产所得的清算款项可能无法全部偿还贷款本金和利息的全部未偿余额,从而给我们造成损失。取消贷款抵押品赎回权或清算标的财产所涉及的任何费用或延误将进一步 减少收益,从而增加损失。
这些 风险对于延展优先贷款来说被放大了。弹性优先贷款是指比传统优先贷款具有更高贷款价值比的优先贷款,通常利率较高,以补偿 额外风险。由于伸展优先贷款具有更高的贷款与价值比率,因此可用于覆盖 伸展优先贷款全部本金的过度抵押可能较少。
我们对夹层债务和其他初级证券的投资从属于 适用公司的优先债务,面临更大的风险。
我们可以投资的夹层债务和其他次级证券通常在合同或结构上从属于适用公司的优先 债务,或者由于是无担保债务而实际上从属于,因此必须优先偿还担保债务,以抵押为担保的资产的价值 为限。在某些情况下,我们持有的次级债务可能会优先于我们持有的债务 优先偿还不同类别的优先债务。在投资组合公司出现财务困难的情况下,优先于我们所持债务的一类或多类债务及其利息和相关
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费用, 必须首先全额偿还,然后才能对我们的夹层或其他附属投资进行任何回收。次级投资的特点是信用风险大于与同一发行人的优先或优先担保债券相关的信用风险 。此外,在某些情况下,优先债务的持有人将有权阻止我们夹层债务和其他次级证券的 利息和本金的支付,并阻止我们因此类不向发行人支付而寻求其补救措施。此外,如果发生任何 债务重组或解决任何发行人的债务,优先债务的持有人可能会控制此类谈判的债权方。
许多夹层债券和其他初级证券的发行人杠杆率很高,其相对较高的债务权益比增加了其业务可能无法 产生足够的现金流来偿还债务的风险。此外,许多夹层债券和其他初级证券的发行人可能财务状况不佳,经营业绩不佳,有大量资本需求或净资产为负,或面临特殊的竞争或产品过时问题,可能包括涉及破产或其他 重组或清算程序的公司。发行人的财务状况或一般经济状况的不利变化,或两者兼而有之,可能会削弱发行人支付次级证券的能力,并导致此类证券比发行人的优先债务更快违约。夹层债务和其他初级证券可能不会公开交易,因此可能很难获得有关发行人真实状况的信息。最后,某些夹层债务和其他初级证券的市值可能会反映单个公司的发展。
对夹层债务和其他初级证券的投资 也可以是零息债券或递延利息债券的形式,这些债券的发行价格比面值有很大折扣 。原始折价大约是债券在到期或第一个利息应计日期之前的累计和复利总额,利率为 ,反映证券发行时的市场利率。虽然零息债券不需要定期支付利息,但递延利息债券通常规定在开始定期支付利息之前有 个延迟期。与定期支付利息的债券相比,这些投资通常会因利率变化而经历更大的市值波动。我们可以进行低于债务人其他偿债义务的次级投资。由于债务人的财务状况在一般经济条件下发生不利变化,次级投资比优先债务面临更大的违约风险。如果我们对投资组合公司进行从属投资, 投资组合公司的杠杆率可能很高,其相对较高的债务权益比率可能会增加风险,即其运营可能无法产生足够的现金流来偿还所有 债务。
我们潜在的投资组合公司可能会提前偿还贷款,如果返还的资金无法 投资于预期收益率等于或更高的交易,这可能会降低我们的收益率。
我们获得或发起的贷款条款可能受提前还款选择权或类似条款的约束,在每种情况下,这些条款都可能导致我们比预期更早地实现此类贷款的偿还,有时没有象征性的提前还款溢价或象征性的提前还款溢价。这可能发生在利率下降、投资组合 公司的信用或运营或财务业绩改善允许以较低成本债务对某些类别的债务进行再融资时,或者当一般信贷市场状况改善时。提前还款 还可能对我们支付普通股的能力或分配金额产生负面影响,这可能会导致我们股票的市场价格下跌。此外,对于这些贷款中的一些 ,如果返还的资本不能投资于收益率相等或更高的交易 ,提前支付贷款可能会使我们的实际投资收入低于预期投资收入。我们无法将这些收益进行再投资,这可能会对我们的整体业绩产生重大影响。
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我们通常无法预测这种提前还款的速度和频率。贷款是否预付将取决于投资组合公司持续的积极业绩 以及是否存在有利的融资市场条件,使投资组合公司有能力用更便宜的资本取代现有融资。在利率上升期 ,如果有其他融资来源,提前偿还浮息贷款的风险可能会增加。由于市场状况经常变化,我们通常无法 预测我们投资组合中的每一家公司何时以及是否可能实现这一点。
我们的贷款可能有有限的摊销要求。
我们可能会投资于强制性摊销和临时偿还要求有限的债务。任何债务在投资期限内的摊销水平较低,可能会增加投资组合公司在我们持有的债务在最终规定到期日到期时无法偿还或再融资的风险。
我们可能会投资高收益债券或垃圾债券,这比评级更高的债务债券具有更大的信用和流动性风险。
我们可以投资于高收益债务,其中很大一部分可能被一个或多个国家认可的 统计评级机构评级为投资级以下,或者未评级,但信用质量与评级低于投资级的债务相当,并且比更高评级的债务具有更大的信用和流动性风险 债务。高收益债务通常是无担保的,可能从属于债务人的其他债务。较低的高收益债务评级反映了债务人财务状况或一般经济状况(例如,包括利率大幅上升或盈利下降)或两者的不利变化 可能会削弱债务人支付本金和利息的能力 。许多高收益债券的发行人杠杆率很高,其相对较高的债务权益比增加了风险,即其 业务可能无法产生足够的现金流来偿还债务。此外,许多高收益债券的发行人可能财务状况不佳,经营业绩不佳,有大量资本需求或净资产为负,或面临特殊的竞争或产品过时问题,可能包括涉及破产或其他 重组或清算程序的公司。与投资级证券相比,高收益债券的违约率通常更高。其中某些证券可能不是 公开交易的,因此可能很难获得有关发行人真实情况的信息。低于投资级债券和其他市场的整体下跌可能会抑制这些发行人在到期时对债务进行再融资的能力,从而对他们产生不利影响 。与评级较高的证券相比,高收益债券的流动性往往较低。, 高收益债券市场最近经历了波动期。其中某些高收益债券的市值可能反映了个别公司的发展。
有关 零息或递延利息债券的说明,请参阅“-我们对夹层债务和其他初级证券的投资从属于适用公司的 优先债务,面临更大的风险。"
我们可以投资股票证券,这类证券的价格波动性通常比固定收益证券大。
在某些有限的情况下,我们可以投资于股权证券,包括未评级或低于 投资级债务的实体发行的股权证券。与我们可能进行的其他投资一样,我们持有的股权证券的价值可能会受到与此类证券的发行人、发行人所在的行业或地理区域或一般金融市场有关的实际或预期负面事件的不利影响。然而,鉴于股权证券在发行人资本结构中的从属地位,它们可能更容易受到此类事件的影响。因此,股权证券
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一般来说, 比固定收益证券的价格波动更大,我们拥有的股权证券的市场价格更容易快速或不可预测地上下波动。 我们收购的股权证券可能无法升值,可能会贬值或变得一文不值,我们收回投资的能力将取决于我们投资组合公司的成功。 因此,我们可能无法从股权中实现收益,我们通过处置任何股权而实现的任何收益可能不足以抵消任何投资。 因此,我们可能无法从股权中实现收益,并且我们通过处置任何股权实现的任何收益可能不足以抵消任何投资。 因此,我们可能无法从股权中实现收益,并且我们通过处置任何股权实现的任何收益可能不足以抵消任何收益
即使 投资组合公司成功,我们实现投资价值的能力也可能取决于流动性事件的发生,例如公开发行或 出售投资组合公司。在流动性事件发生之前,我们可能需要相当长的时间,否则我们就可以出售我们的投资。此外,我们收到或投资的股权证券在出售期间可能会受到转售限制。
投资优先证券存在特殊风险,包括:
我们投资的金融工具的价格可能波动很大。
我们资产可能投资的工具的价格变动受利率、不断变化的供求关系、各国政府的贸易、财政、货币和外汇管制计划和政策以及国内和国际政治、经济事件和政策等因素的影响。此外, 各国政府不时通过监管直接干预某些市场,特别是货币和金融工具期权市场。这种干预旨在直接影响 价格,与其他因素一起,可能会因为利率波动等原因而导致所有此类市场迅速向同一方向移动。
我们对整个投资组合的投资可能不会像单独收购资产那样成功。
我们可以投资于对冲基金、其他BDC、地区性商业银行、专业金融公司和其他 类型金融公司出售的整个资产组合。此类投资组合中个别资产的表现将有所不同,我们对整个投资组合的投资回报可能不会超过我们购买此类投资组合中包含的部分(但不是全部)资产时所获得的回报 。
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投资于陷入财务困境的公司比投资于未陷入困境的公司的风险要大得多。
我们 可以投资于那些陷入财务困境、正在进行重组或预计将申请破产的公司的债务。虽然此类融资的条款可能会给我们带来显著更高的回报,但投资于陷入财务困境的公司也比投资于未陷入困境的公司涉及的风险要大得多,而且陷入财务困境的公司的债务偿还 受到重大不确定性的影响。对于经历重大业务和财务困难的公司来说,成功融资所需的金融和法律分析复杂程度异常高 。不能保证我们将正确评估以我们的贷款为抵押的资产的价值或成功重组或类似行动的前景 。我们的投资可能会因顾问无法控制的因素而陷入困境。也不能保证 有足够的抵押品来支付我们购买的贷款和/或其他投资的价值,也不能保证公司或投资会成功重组或采取类似行动而 陷入困境。在与我们投资的公司有关的任何重组或清算程序中,我们可能会损失全部或部分投资,可能会被要求接受价值低于我们原始投资的抵押品、现金或 证券,和/或可能需要在较长时间内接受付款。此外,我们还可以投资于非美国发行人、陷入财务困境的 公司的证券。这类非美国发行人可能会受到破产和重组程序的影响,这些程序和程序与美国的程序不同, 可能不太有利于贷款人的权利。
在“事件驱动”的特殊情况下的投资可能不能完全使我们免受计划活动中固有的风险 。
我们的战略不时涉及对“事件驱动型”特殊情况的投资,例如资本重组、剥离、公司和 财务重组、诉讼或其他以催化剂为导向的情况。对这类证券的投资通常很难分析,我们可能会在评估与投资相关的下行风险时出错 ,从而导致重大损失。虽然我们打算使用适当的风险管理策略,但此类策略不能完全使我们免受计划活动中固有的风险 。此外,在某些情况下,由于涉及的成本或其他相关 情况,我们可能无法或可能选择不实施风险管理策略。
我们可能需要承担贷方责任和公平从属地位。
近年来,美国的一些司法裁决支持借款人根据各种不断发展的法律理论(统称为“贷款人责任”)起诉贷款机构的权利。一般来说,贷款人责任的前提是,机构贷款人违反了对借款人负有的诚信和公平交易义务(无论是默示的还是合同的),或对借款人承担了一定程度的控制,从而产生了对借款人或其 其他债权人或股东的受托责任。由于我们某些投资的性质,我们可能会受到贷款人责任的指控。
此外,根据在某些情况下构成贷款人责任索赔基础的普通法原则,如果贷款机构(I)故意采取行动,导致借款人资本不足,损害借款人的其他债权人,(Ii)从事其他不公平行为,损害其他债权人的利益, (Iii)对这些其他债权人进行欺诈或作出失实陈述,或(Iv)利用其作为股东的影响力控制其他债权人。法院可以选择将违规贷款机构的债权从属于处于不利地位的一个或多个债权人的债权,这一补救措施被称为
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“公平的 从属关系。”由于我们某些投资的性质,我们可能会受到债务人债权人的索赔,即该债务人发行的我们的投资应 公平地从属于我们。我们的大量投资将涉及我们不会成为主债权人的投资。因此,在我们没有直接参与的情况下,可能会出现影响我们投资的贷方责任或衡平法 从属索赔。
如果 我们在二级市场以折扣价购买投资组合公司附属公司的债务证券,(I)法院可能会要求我们交出其意识到的利润,如果 此类证券的发行人本应获得以折扣价购买此类证券的机会,或(Ii)如果此类证券的发行人破产,我们可能会被阻止以其全部面值强制执行此类证券。(I)如果此类证券的发行人破产,法院可能会要求我们交出其意识到的 以折扣价购买此类证券的机会,或(Ii)如果此类证券的发行人破产,我们可能会被阻止以其全部面值执行此类证券。
参与债权人委员会可能会使我们的顾问承担责任。
我们的顾问可以参加债权人组成的委员会,就可能或不可能破产的陷入财务困境的公司的管理层进行谈判,或者我们的顾问可能寻求与债务人就重组问题进行直接谈判。如果我们的顾问确实加入了债权人委员会,该委员会的参与者 将有兴趣获得符合各自个人最佳利益的结果,并且不能保证在此类程序中获得对我们最有利的结果。通过 参与此类委员会,我们的顾问可能被视为对委员会代表的其他债权人负有责任,这可能会使我们的顾问对 不同意我们顾问的行动的其他债权人承担责任。
虽然我们的顾问打算遵守所有适用的证券法,并善意地就交易限制作出判断,但我们的顾问可以在从事投资组合公司的重组活动时交易投资组合公司的证券。 此类交易存在诉讼风险和责任,可能会导致我们的顾问和/或我们招致重大法律费用和潜在损失 。
我们不能保证我们的顾问使用的预测和预测的准确性。
我们的顾问可能依赖我们或我们所投资的投资组合公司对投资组合公司未来业绩和现金流的预测、预测或估计。预测、预测和估计是前瞻性陈述,基于某些假设。实际事件很难预测 并且超出了我们的控制范围。实际事件可能与假设的不同。可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中的结果大不相同的一些重要因素包括: 利率、国内外业务、市场、金融或法律条件的变化,我们在资产集团之间的实际投资配置与本文所述的不同, 我们的投资被对冲的程度以及此类对冲的有效性等。因此,不能保证估计收益或预测能够实现,也不能保证 实际收益或结果不会大幅低于其中估计的收益或结果。
我们是1940年法案意义上的非多元化投资公司,因此我们不受1940年法案的 限制,即我们的资产可以投资于单一发行人或行业的证券的比例。
我们被归类为1940年法案意义上的非多元化投资公司,这意味着我们在投资于单一发行人证券的资产比例方面不受1940年 法案的限制。超越多元化测试(如上文“第1项。 商业可能导致某些美国联邦所得税后果?选举将作为大米征税“)与我们在《守则》下的RIC资格相关,我们没有固定的多元化指导方针。因此,我们的资产可能不是多元化的。如果存在任何这种不多元化的情况,我们的损失风险就会增加。
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我们投资了很大比例资产的任何贷款的市值都下降了。如果我们的大部分资产以现金或类似的流动形式持有,我们的业绩可能会受到 不利影响。投资于非多元化基金通常比投资于“多元化”基金的风险更大。与“多元化”基金相比,我们的投资组合可能更集中,也可能不那么广泛和多样 。更集中的投资组合可能会导致像我们这样的投资组合具有更高的波动性。我们也可能比多元化投资公司更容易受到任何单一经济或监管事件的影响 。我们的投资组合可能集中在有限数量的投资组合公司和行业,这将使我们面临重大损失的风险,如果这些 公司中的任何一家公司在其任何债务工具下违约,或者如果特定行业出现低迷。
我们未能对投资组合公司进行后续投资可能会损害我们投资组合的价值。
在我们对投资组合公司进行初始投资后,我们可能会决定向该投资组合公司提供额外资金,以寻求 :
不能保证我们会进行后续投资,也不能保证我们有足够的资金进行所有或任何此类投资。即使我们有足够的资本进行 所需的后续投资,我们也可能选择不进行后续投资,因为我们可能不想增加我们的风险水平,因为我们更喜欢其他机会,或者因为我们受到遵守1940年法案的BDC要求或保持我们作为RIC资格的愿望的限制 。我们进行后续投资的能力也可能受到贝恩资本信贷(Bain Capital Credit)和我们的 Advisor的分配政策或我们遵守豁免减免的能力的限制。如果我们决定不进行后续投资或无法进行此类投资,可能会对需要此类投资的投资组合公司产生重大 不利影响。此外,如果未能进行此类投资,可能会导致我们失去增加其参与 成功投资组合公司的机会,或者如果第三方投资于投资组合公司,我们在投资组合公司的所有权将被稀释。
我们的投资组合公司可能产生与我们在此类 公司的投资等同或优先的债务,而此类投资组合公司可能无法产生足够的现金流来偿还其对我们的债务义务。
将我们的某些投资定性为优先债务或优先担保债务,并不意味着此类债务一定会优先于我们所投资企业的所有其他债务得到偿还。此外,我们提供的优先担保贷款的借款人的非担保人子公司发生的债务和其他债务在结构上可能优先于我们持有的债务。在投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下,这些子公司的债务和其他 债务可以在向我们持有的优先担保贷款的债务人进行任何分配之前得到全额偿还。此外,投资组合公司通常会招致 贸易信贷和其他负债或债务,根据它们的条款,它们的持有人有权在我们持有的优先担保贷款的付款到期日或之前收到本金付款 。
如果 我们拥有第一留置权以确保优先债务,投资组合公司可能被允许发放其他优先贷款,其留置权级别低于授予我们的第一留置权 。这个
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在此类投资组合公司的任何清算、重组、资不抵债、解散或破产中,此类次级留置权的持有人的债权人间权利可能会影响我们在没有此类其他债务的情况下所能实现的复苏 。
此外,我们可能向投资组合公司发放的某些贷款可能会以担保此类公司优先担保债务的相同抵押品作为第二优先的担保。抵押品的优先留置权 将确保投资组合公司在任何未偿还优先债务下的义务,并可能担保投资组合公司根据贷款管理协议 可能允许发生的某些其他未来债务。抵押品上优先留置权担保的债务的持有人一般将控制抵押品的清算,并有权从抵押品的任何变现中获得收益,以全额偿还我们面前的债务。此外,如果发生清算,抵押品的价值将取决于 市场和经济状况,买家的可用性和其他因素。不能保证出售所有抵押品的收益(如有)在抵押品上的第一优先留置权担保的所有债务全部付清后,足以满足第二优先留置权担保的贷款义务 。如果这些收益不足以偿还第二优先留置权担保的贷款义务下的未偿还金额 ,那么我们将只对投资组合公司的剩余资产(如果有)提出无担保的 债权,但不能从出售抵押品的收益中偿还。
即使 我们持有的优先贷款是通过对投资组合公司及其子公司的大部分资产享有完善的留置权来担保的,投资组合公司及其子公司通常也会招致大量额外债务,这可能对特定资产拥有独家留置权。例如,投资组合公司的非担保人子公司发生的债务和其他债务 在结构上将优先于我们持有的债务。因此,在子公司清算、解散、资不抵债、重组或破产的情况下,该等子公司的任何此类债务和其他债务将在向我们持有的贷款的债务人分配之前得到全额偿还。此外,其他贷款人拥有留置权的这些其他资产 可能比我们拥有留置权的资产具有更高的流动性或价值。
根据我们与此类优先债务持有人签订的一项或多项债权人间协议的条款,我们可能拥有的 抵押品的权利也可能受到限制,这些抵押品是我们向投资组合公司提供的优先债务未偿贷款的担保。根据典型的债权人间协议,在具有第一优先权 留置权的债务尚未履行的任何时候,可能对抵押品采取的下列任何行动都将听从第一优先权 留置权担保的债务持有人的指示:
我们 可能无法控制或指导此类操作,即使我们的权利受到不利影响。
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我们的投资处置可能会导致或有负债。
我们可能会不时招致与投资有关的或有负债。例如,我们可能会获得尚未完全提取的循环信贷或 延迟提取期限融资,或者可能发起或二次购买循环信贷融资。如果借款人随后使用该贷款,我们 将有义务为到期金额提供资金。关于贷款和私人证券投资的处置,我们可能被要求就投资组合公司的业务和 财务进行陈述,这是与出售业务有关的典型情况。如果 任何此类陈述被证明是不准确的或涉及潜在责任,我们还可能被要求赔偿此类投资的购买者。我们可能会招致许多其他类型的或有负债。不能保证我们将 为其或有负债进行充足的准备金,并且不能保证此类负债不会对我们产生不利影响。
我们在套期保值交易下可能会面临风险,如果我们投资于非美国证券,也可能会面临风险。
我们的投资策略考虑在1940年法案允许的范围内对非美国公司的证券进行潜在投资。 投资于非美国发行人的贷款和证券涉及通常与投资美国公司不相关的额外风险。这些风险包括外汇管制法规的变化, 政治和社会不稳定,国有化和征收,征收关税和外国税(可能在没收水平上),市场流动性较差,可获得的信息少于 美国的普遍情况,交易成本较高,政府对交易所、经纪商和发行商的监管较少,破产法不太发达,难以执行合同 义务,缺乏统一的会计和审计标准,价格波动更大。有关非美国发行人的公开信息可能少于有关美国发行人的公开信息, 非美国发行人可能不受与美国发行人类似的会计、审计和财务报告标准和做法的约束。对于投资于新兴市场的公司,特别是这些经济体的中端市场公司,这些风险可能会更加明显。 投资于新兴市场的公司,尤其是这些经济体的中端市场公司,这些风险可能会更加明显。此外,我们以非美元货币计价的投资将 受到特定货币相对于美元价值发生变化的风险的影响。美元与其他货币之间的汇率受到许多因素的影响,包括外汇市场的供求力量。这些汇率还受到国际收支平衡和其他经济和金融状况、政府干预、投机和其他因素的影响。我们没有义务从事任何货币套期保值操作。, 也不能保证我们可能 实施的任何套期保值操作是否成功。我们可能会使用套期保值技术将这些风险降至最低,但我们不能向您保证这些策略对我们有效或没有风险。 投资于不同国家证券市场的价值和相对收益率及其相关风险预计会相互独立地变化。
我们 被授权使用各种投资策略来对冲利率或货币兑换风险。这些策略被普遍认为是投资组合管理技术,许多投资基金和其他机构投资者经常使用这些策略。随着新工具和策略的开发或法规的变化,技术和工具可能会随着时间的推移而变化 。我们可以在任何时候使用任何或所有这种类型的利率对冲交易和货币对冲交易,并且没有特定的策略规定使用一种交易而不是另一种交易 。任何特定的利率对冲交易和货币对冲交易的选择将取决于众多变量,包括市场状况。我们的投资 或负债可能以美元以外的货币计价,因此此类投资的价值或负债的金额在一定程度上将取决于 美元的相对强弱。外汇管制规定或外币兑美元汇率的变化可能会对我们产生有利或不利的影响。
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外币汇率的变化 还可能影响分配的价值和赚取的利息以及证券销售的损益水平。 虽然我们打算从事任何利率对冲交易和货币对冲交易,但仅出于对冲目的而不是投机,使用利率对冲交易 和货币对冲交易存在一定的固有风险。这些风险包括:(I)如果没有利用利率套期保值交易或货币套期保值交易,市场可能会以某种方式或方向为我们带来收益 ,在这种情况下,如果我们没有从事利率套期保值交易或货币套期保值交易会更好,(Ii)寻求对冲的风险与所利用的利率套期保值交易或货币套期保值交易之间存在不完全关联的风险, (Iii)这可能使我们难以平仓或解除利率对冲交易或货币对冲交易 和(Iv)利率对冲交易或货币对冲交易交易对手的信用风险。此外,我们可能无法完全或 完全对冲影响以非美国货币计价的证券价值的汇率波动,因为这些贷款和证券的价值可能会因与货币波动无关的 因素而波动。
我们对OID和PIK利息收入的投资可能会使我们面临与此类收入相关的风险,因为 要求在收到现金之前将其计入会计收入和应纳税所得额。
我们的投资可能包括OID和PIK仪器。如果OID和PIK利息收入是我们收入的一部分,我们将 面临与此类收入在收到现金之前必须计入会计收入和应税收入相关的风险,包括:
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关于 可能永远无法实现的非现金增值OID收入和PIK利息收入应计项目;
我们与其他第三方(包括我们的合资企业)一起投资时会面临相关风险。
我们投资了一家合资企业ABC Complete Finding Solution LLC,该合资企业于2019年4月30日终止,未来可能会通过合作伙伴关系、合资企业或其他实体与第三方一起投资其他 或不同的合资企业。此类投资可能涉及未涉及第三方 的投资中不存在的风险,包括该第三方可能在任何时候拥有与我们的投资目标不一致的经济或商业利益或目标,或者可能采取与我们的投资目标相反的 行动。此外,在某些情况下,我们可能要对该第三方的行为负责。
更具体地说,合资企业涉及对合资企业活动拥有审批权的第三方。第三方可能采取与我们的 利益不一致的行动。例如,第三方可能拒绝批准我们原本希望合资企业进行的投资。合资企业还可以使用投资杠杆 ,放大投资额的收益或亏损潜力。通常,在计算我们的总借款和相关杠杆率 比率时,不包括合资企业的借款金额,也不受1940年法案规定的资产覆盖范围要求的约束。如果由于 GAAP规则或SEC工作人员解释的变化而要求将合资企业的活动与我们的活动合并,我们很可能不得不重组任何此类合资企业。
联邦所得税和其他税收风险
如果我们无法取得RIC资格,我们将缴纳企业级所得税。
我们必须满足一定的收入来源、资产多元化和 分配要求,才有资格和有资格根据《守则》作为RIC征税。如果我们将每个课税年度的股息至少相当于我们投资公司应纳税所得额的90%(不考虑支付股息的任何扣除)分配给我们的股东,就符合RIC的分配要求。在我们使用债务融资的程度上,我们将受到1940年法案和贷款和信贷协议下的金融契约的特定资产覆盖率 要求的约束,这些要求在某些情况下可能限制我们进行必要的分配,使我们能够 有资格作为RIC征税。如果我们无法从其他来源获得现金,我们可能无法获得RIC的征税资格,因此可能需要缴纳公司级所得税。要获得 资格并有资格作为RIC纳税,我们还必须在纳税年度的每个季度末满足特定的资产多元化要求。这些测试可能会导致我们不得不迅速处置 某些投资,以防止丧失我们作为RIC的资格。由于我们的大部分投资将投资于私人或交易清淡的上市公司,因此任何此类处置都可能以不利的价格进行,并可能
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结果 损失惨重。如果我们因任何原因没有资格作为RIC纳税并缴纳公司所得税,由此产生的公司税可能会大幅 减少我们的净资产、可用于分配给股东的收入金额以及可用于新投资的资金金额。这样的失败将对我们和我们的股东产生实质性的不利影响 。请参阅“项目1.企业将某些美国联邦所得税后果作为选举征税 RIC"
股东可能需要缴纳超过其收到的现金的税款。
根据DIP,如果股东拥有我们普通股的股份,该股东将自动将所有现金分配再投资于该股东普通股的 额外股份,除非该股东或其被指定人代表该股东通过在下一次分配的记录日期之前向计划管理员递交书面 通知,明确地“选择退出”DIP。如果股东没有选择退出Drop,则该股东将被视为已收到再投资于我们普通股的金额(再投资金额不是免税资本回报),并且出于美国 联邦所得税的目的将对其征税。因此,股东可能不得不 使用其他来源的资金来为收到的普通股的价值支付美国联邦所得税。即使股东选择“退出”点滴计划,我们也有能力 以我们普通股的股票而不是现金的形式宣布很大一部分股息,以满足年度分配要求(如上所述)。项目1.企业承担某些美国联邦收入 税收后果v选举将作为大米征税“)。只要此股息的一部分以现金支付,并且满足某些要求,整个分配 将被视为美国联邦所得税目的股息。因此,股东通常将在收到股息 当日以与现金股息相同的方式缴纳股息公平市值的100%的税,即使大部分股息是以普通股支付的。
如果我们在收到代表此类收入的 现金之前或之前确认收入,则可能难以支付所需的分配。
出于美国联邦所得税的目的,我们将在收入中计入尚未以现金形式收到的某些金额,例如应计为OID的金额 。如果我们收到与贷款和其他情况相关的认股权证,或通过合同PIK利息(代表添加到 贷款余额并在贷款期限结束时到期的合同利息),则可能会出现OID。无论我们是否同时收到任何相应的现金付款,此类OID(相对于我们的整体投资活动或由于合同PIK 安排而增加的贷款余额)都将计入收入中。我们还可能被要求在收入中计入我们将 不会同时以现金形式收到的某些其他金额。
由于 在某些情况下,我们可能会在收到代表此类收入的现金之前或不收到此类收入之前确认收入,因此我们可能难以满足在特定纳税年度内将投资公司应税收入的至少90%分配给我们的股东的要求,而不考虑支付的分配的任何扣除,以便保持我们 有资格被视为RIC的能力。在这种情况下,我们可能不得不在我们认为不有利的时候出售部分投资,筹集额外的债务或股本,或 减少新的投资来源,以满足这些分销要求。如果我们不能从其他来源获得这些现金,我们可能没有资格获得RIC的待遇,因此 需要缴纳企业级所得税。
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我们可能会因为未被视为“公开发行的 受监管的投资公司”而面临潜在的不利税务后果。
如果 (I)我们的普通股和我们的优先股(如果有)在纳税年度内一直由至少500人共同持有,(Ii)我们的普通股被视为在既定证券市场上的常规交易,或者(Iii)我们的普通股根据公开发行(根据证券法第4节的含义)被持续发售,我们将被视为“公开发售的受监管投资公司”(符合守则第67节的含义), (I)我们的普通股和我们的优先股(如果有)在一个纳税年度内一直由至少500人共同持有,(Ii)我们的普通股的股票被视为在既定证券市场上定期交易,或者(Iii)我们的普通股的股票根据公开募股(根据证券法第4节的含义)被持续发售。我们不能向您保证,我们将在所有年份被视为一家公开发行的受监管投资公司。如果我们在任何日历年都不被视为公开发行的 受监管的投资公司,每个美国股东(个人、信托或财产)将被视为从我们那里收到了该美国股东在支付给我们顾问的管理和激励费用中的可分配份额以及我们在该日历年的某些其他费用,这些费用和支出将被视为该美国股东的 杂项分项扣除。对于2026年前开始的纳税年度,个人、信托或遗产的美国股东通常不能扣除杂项分项扣除。对于从2026年或以后开始的纳税年度,仅个人、信托或遗产的美国股东一般可以扣除杂项分项扣除,前提是此类美国股东的杂项分项扣除总和超过该美国股东在美国联邦所得税方面调整后总收入的2%,且不能 从备选最低税额中扣除,并受《守则》第68条规定的分项扣除的总体限制的限制。(br}如果美国股东为个人、信托或遗产,则该股东的杂项分项扣除的总和超过该美国股东在美国联邦所得税方面调整后总收入的2%,并且受《守则》第68节关于分项扣除的总体限制的限制)。
我们可能需要预扣分配给非美国股东的美国联邦所得税。
出于美国税收的目的,BDC的分配通常被视为股息,并将缴纳美国所得税或预扣税,除非 收到分配的股东有资格免征美国税,或者分配受下述特殊查看规则之一的约束。通过 净资本利得支付的分配在美国个人股东手中可享受降低税率,在非美国股东手中可享受美国免税。
然而, 如果RIC如此恰当地报告,RIC从某些利息收入(此类分配,“与利息相关的股息”)和某些净短期资本收益(此类分配,“短期资本利得股息”)派生的股息分配通常可以免除对非美国股东征收的美国预扣税。与利息相关的股息 是指可归因于“合格净利息收入”的股息(I.e..,“合格利息收入”,通常包括特定利息 和“登记形式”债务的OID,以及从美国境内来源获得的RIC赚取的银行存款利息(较少可分配的扣除额)。短期资本利得股息 是可归因于RIC赚取的净短期资本收益(不包括在处置美国不动产权益时确认的短期资本收益)的股息。但是, 不能保证我们的任何分销是否有资格享受此美国预扣税豁免 ,或者如果符合条件,我们将如实报告。此外,在通过中介持有我们股票的情况下,中介可能已扣缴美国联邦 所得税,即使我们将支付报告为利息相关股息或短期资本利得股息。由于我们的普通股将受到严格的转让限制, 对我们普通股的投资通常是非流动性的,因此在我们普通股上分配要缴纳美国预扣税的非美国股东可能无法轻松、快速或根本无法转让他们在我们普通股中的股份。
如果我们分配的任何部分没有资格获得利息相关股息或短期资本利得股息的豁免,不会影响对因其特殊身份而有资格免除美国股息预扣税的非美国 股东的待遇(对于
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例如, 外国政府相关实体和驻留在有利条约管辖区的某些养老基金)。
我们可能会保留超过消费税允许范围的收入和资本收益,这类 金额将被征收4%的美国联邦消费税,从而减少了可分配给纳税人的金额。
我们未来可能会保留一些收入和资本收益,包括为我们提供额外的流动性,这笔金额 将缴纳4%的美国联邦消费税。在这种情况下,我们将承担未达到上述分配要求的金额的税款。看见项目1.企业承担某些美国 联邦所得税后果。
如果我们不能保持RIC资格,我们的业务可能会受到不利影响。
要根据《守则》维持RIC税收待遇,我们必须满足下文所述的年度分配要求、90%收入测试和多样化测试 ,并在中进行定义和进一步说明项目1.营业税“美国联邦所得税的某些后果 ."如果我们就 每个纳税年度向我们的股东分配股息,金额一般至少等于我们投资公司 应纳税所得额的90%,则可以满足年度分配要求,而不考虑支付的分配的任何扣减。在这方面,在某些情况下,RIC可根据守则第M分章的“回溢股息”条款,在该应课税年度结束后 通过分配与该纳税年度有关的股息来满足年度分配要求。我们将按常规公司税率对任何留存收入和/或收益(包括任何短期资本利得或长期资本利得)征税。我们还必须满足消费税避税要求,这是针对每个日历年的额外分配 要求,以避免对任何分配不足的金额征收4%的消费税。由于我们可能使用债务融资,因此我们必须遵守 (I)1940年法案中的资产覆盖率要求,并且在未来可能受到(Ii)贷款和信贷协议下的某些金融契约的约束,这些契约在 某些情况下可能会限制我们进行必要的分配以满足分配要求。如果我们无法从其他来源获得现金,或者选择或被要求保留我们的应税收入或收益的 部分,我们可能(I)被要求缴纳消费税,(Ii)没有资格享受RIC税收待遇,因此我们的应税收入(包括收益)必须缴纳公司级所得税 。
如果我们在每个纳税年度从分配、利息、出售股票或证券的收益或从股票或证券投资业务获得的其他 收入至少占总收入的90%,则符合 90%收入标准。如果我们在纳税年度的每个季度末满足一定的资产多元化要求,多元化测试就会得到满足。 我们的纳税年度的每个季度末,我们都会满足一定的资产多元化要求。为满足多元化测试,在每个课税年度的每个季度末,我们资产价值的至少50%必须由现金、现金等价物(包括 应收款)、美国政府证券、其他RIC的证券和其他可接受的证券组成,并且根据适用情况,我们资产价值的25%不能投资于受控制的两个或更多发行人的美国 政府证券或其他RIC的证券。由我们提供,并从事相同或 类似或相关的贸易或业务,或某些“合格的公开交易合伙企业”。未能满足这些要求可能会导致我们不得不迅速处置某些投资,以 防止失去RIC地位。由于我们的大部分投资将投资于私人公司,因此流动性相对较差,因此任何此类处置都可能以不利的 价格进行,并可能导致重大损失。
我们 可以通过应税子公司投资于某些债务和股权投资,这些应税子公司的应税收入净额将缴纳联邦和州公司所得税 。我们还可以投资于某些外债和股权投资,这些投资可能需要缴纳外国税(如所得税、预扣税和增值税)。如果我们因任何原因未能维持 RIC税收待遇
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如果 和 需要缴纳公司所得税,由此产生的公司税可能会大幅减少我们的净资产、可供分配的收入以及我们的分配金额。
我们可能会受到最近颁布的联邦税收立法的影响。
美国最近颁布了重要的联邦税收改革立法,其中包括永久降低联邦 公司所得税最高税率,降低最高个人所得税税率(从2018至2025年纳税年度有效),限制企业利息费用的扣除,改变可用于抵销应税收入的净营业亏损扣除的计算规则 ,扩大外国公司被视为“受控制的外国公司”的情况,并在某些情况下,要求权责发生制纳税人在适用的财务报表 中将收入计入 收入之前,确认用于美国联邦所得税的收入。这项新立法对我们、我们的股东和我们可能投资的实体的影响是不确定的。建议潜在投资者就新法规对在美国投资的影响咨询他们的税务顾问 。
与我们普通股相关的风险
投资我们的普通股涉及高于平均水平的风险。
我们根据投资目标进行的投资可能会导致比替代投资选项更高的风险 以及更高的波动或本金损失风险。因此,投资我们普通股可能不适合风险承受能力较低的人。此外,我们的普通股 面向长期投资者,他们可以接受主要投资于非流动性贷款和其他债务或类似债务工具的风险,不应被视为交易工具。
我们普通股的市场价格可能会大幅波动。
市场上将盛行的我们普通股的市场价格和流动性可能高于或低于您支付的 价格,并可能受到众多因素的重大 影响,其中一些因素超出我们的控制范围,可能与我们的经营业绩没有直接关系。这些因素包括:
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在过去,随着公司证券市场价格的波动,经常会有针对该公司的证券集体诉讼。如果我们的股票 价格大幅波动,我们未来可能会成为证券诉讼的对象。证券诉讼可能会导致巨额成本,并将管理层的注意力和资源从我们的业务上转移 。
我们不能向您保证,我们普通股的股票市场将保持不变,或者我们股票的市场价格将接近资产净值。 我们不能向您保证我们的普通股股票市场将保持在接近资产净值的水平。
我们不能保证我们普通股的交易市场能够持续下去。此外,我们无法预测我们的普通股的交易价格,无论是在资产净值之上还是之下。包括BDC在内的封闭式投资公司的股票交易价格经常低于资产净值,我们的普通股也可能在 市场上折价。此外,如果我们的普通股交易价格低于其资产净值,我们通常不能在没有必要的股东批准的情况下,以市价向公众出售额外的普通股。
在公开市场出售大量我们的普通股可能会对我们普通股的 市场价格产生不利影响。
我们有51,649,812.27股已发行普通股。大量出售我们的普通股,或出售这些股票 ,可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。如果这种情况发生并持续下去,可能会削弱我们通过出售股权 证券筹集额外资本的能力(如果我们希望这样做的话)。
如果我们的股东选择退出我们的Drop,他们的持股比例将会被稀释。
我们采用了DIP,根据该计划,我们将把董事会代表未 选择接受现金分配的股东宣布的所有现金分配进行再投资。 因此,如果董事会授权并且我们宣布现金分配,则未选择退出DIP的股东将自动将其现金分配再投资于 额外的普通股,而不是
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接收 现金分配。见项目1.业务“股息再投资计划了解我们的股息政策和义务。
如果在任何分配的支付日期 ,最近计算的每股资产净值等于或小于收盘价加上估计的每股费用(包括计划代理人需要支付的任何 适用的经纪佣金),则计划代理人将代表参与者将分配金额投资于新发行的股票。贷记参与者账户的新发行的 股票数量将通过将分销的美元金额除以最近计算的每股资产净值来确定,前提是如果资产净值小于或等于当时每股当前市场价格的95%,则分销的美元金额将除以付款日市场价的95%。因此,Drop 的参与者可能会获得比与我们普通股市场价格相关的股票数量更多的普通股,从而导致其他股东的股权被稀释。随着时间的推移, 选择退出我们点滴计划的股东在我们普通股中的持股比例将会被稀释。
我们未来可能会决定发行优先股,这可能会对我们 普通股的市值产生不利影响。
发行具有股息或转换权、清算优先权或其他经济条款的优先股股票对优先股持有者比我们的普通股股东更有利,可能会降低对普通股的投资吸引力,从而对我们普通股的市场价格产生不利影响。此外, 我们发行的任何优先股的股息必须是累积的。优先股的股息支付和清算优先股的偿还必须优先于向我们的普通股股东支付任何分派或 其他款项,优先股持有人不受我们的任何费用或损失的影响,也无权参与超过其声明优先股 的任何收入或增值(可转换为普通股的可转换优先股除外)。此外,根据1940年法案,参与的优先股和优先股在资产覆盖范围测试中构成 “高级证券”。
您可能无法收到分发,或者我们的分发可能不会随着时间的推移而增长,我们分发的 部分可能是资本返还。
我们打算每季度从合法可供分配的资产中向我们的股东进行分配。我们不能向您保证 我们将实现允许我们进行指定水平的现金分配或现金分配同比增加的投资结果。我们的支付分配能力可能会受到本招股说明书中描述的一个或多个风险因素影响的 不利影响。如果我们无法满足作为BDC适用于我们的资产覆盖范围测试,或者如果我们违反了债务协议或任何未来信贷或其他借款安排下的某些契约,我们向股东支付分红的能力可能会受到限制,因为其 条款可能要求我们使用从当前投资中获得的所有利息和本金支付,以及从出售当前投资中获得的任何收益来偿还其项下的未偿还金额 。所有分派将由我们的董事会酌情支付,并将取决于我们的收益、财务状况、我们RIC地位的维持、遵守适用的BDC 法规、遵守我们债务协议下的契约或任何未来信贷或其他借款安排,以及我们董事会可能不时认为相关的其他因素。
此外, 由于我们投资的性质,我们对分销的税收处理和描述可能会不时发生重大变化。我们在纳税年度内进行的分配的最终纳税特征 可能要到该纳税年度结束后才能最终确定。我们在一年中支付给股东的分配可能会超过该年度的净普通收入和资本利得,因此,这类分配的一部分可能构成
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资本 用于美国联邦所得税目的,这将降低股东在其普通股或优先股股票中的调整税基,并相应地增加该股东在处置该等股票时的 收益或减少该股东的损失。我们普通股或优先股中超过股东调整税基的分配通常构成该股东的资本收益。
出于美国联邦所得税的目的,由资本回报构成的RIC的分配不是RIC的普通净收入或资本利得的分配。因此, 股东应仔细阅读我们提供给股东的分配的任何书面披露,以及在每个日历年度结束后提供给股东的有关我们分配的具体税务特征的信息 ,不应假设任何分配的来源是我们的普通净收入或资本利得。
我们的股东持股比例可能会被稀释。
我们的股东对我们未来发行的普通股没有优先购买权。如果我们按资产净值或低于资产净值发行额外的 股权,您在我们中的股权百分比可能会被稀释。此外,根据任何未来的条款和定价以及我们投资的价值,您还可能 经历您所持普通股的账面价值和公允价值的稀释。
根据1940法案,我们通常被禁止以低于每股资产净值的价格发行或出售普通股,这与某些上市公司相比可能是一个劣势。 然而,如果董事会认为出售普通股最多符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益,并且我们的股东(包括大多数与我们没有关联的股东)批准出售,我们可以出售最多25%的我们当时已发行的普通股,或收购我们普通股的认股权证、期权或权利,价格低于我们普通股的当前资产净值 。在任何此类情况下,我们证券的发行和出售价格不得低于根据董事会的 决定,与该等证券的公允价值非常接近的价格(减去任何分销佣金或折扣)。如果我们通过发行普通股或 可转换为普通股或可交换为普通股的高级证券来筹集额外资金,那么届时我们股东的持股比例将会下降,您将经历稀释。
作为一家上市公司,我们可能会产生巨大的成本。
上市公司产生法律、会计和其他费用,包括与适用于其证券根据交易法注册的公司的定期报告要求相关的成本,以及额外的公司治理要求,包括萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的要求。因此,作为一家上市公司,我们可能会 产生显著的额外成本。这些要求可能会给我们的系统和资源带来压力。萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)要求我们对财务报告保持有效的 披露控制和程序以及内部控制,下文将对此进行讨论。为了保持和提高我们的信息披露控制、程序和内部控制的有效性,可能需要大量的资源和管理监督。我们可能正在实施额外的程序、流程、政策和实践,以便 满足适用于上市公司的标准和要求。这些活动可能会将管理层的注意力从其他业务上转移,这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。我们可能会产生与这些步骤相关的大量额外年度费用,其中包括董事和高级管理人员的责任保险、董事费用、SEC的报告要求、转让代理费、支付给我们的管理人的额外行政费用,以补偿其雇用额外的会计、法律和行政人员,增加的审计和法律费用以及类似费用。
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我们有义务对财务报告保持适当有效的内部控制。我们可能无法 及时完成对我们财务报告的内部控制的分析,或者我们的内部控制可能无法确定为有效,这可能会对投资者 对我们公司的信心产生不利影响,从而影响我们普通股的价值。
自2019年12月31日起,我们不再是2012年Jumpstart Our Business Startups Act 或JOBS Act所定义的“新兴成长型公司”。因此,我们现在必须遵守《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404节的独立审计师认证要求,从本年度报告( Form 10-K)开始。遵守第404条需要严格的合规计划以及充足的时间和资源。我们可能无法及时完成内部控制评估、 测试和任何必要的补救措施。此外,如果我们在财务报告的内部控制中发现一个或多个重大缺陷,我们将无法断言 我们的内部控制是有效的。如果我们不能断言我们对财务报告的内部控制是有效的,或者如果我们的审计师不能证明管理层关于我们内部控制有效性的报告,我们可能会失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心,这将对我们的 普通股价格产生实质性的不利影响。
项目1B。未解决的员工意见
没有。
项2.属性
我们的主要行政办公室设在马萨诸塞州波士顿,邮编02116,克拉伦登大街200号37楼。我们不拥有任何房地产 。我们相信,我们现有的设施 足以满足我们目前的需求。如果需要新的或额外的地方,我们相信在同一地区有足够的设施可供使用,而价格亦具竞争力。
项3.法律诉讼
我们目前没有受到任何重大法律程序的影响,据我们所知,也没有任何针对我们的重大法律程序受到威胁。 在正常业务过程中,我们可能不时参与某些法律程序,包括与我们的投资组合公司签订的贷款或其他合同中有关执行我们权利的程序 。
第四项:矿山安全披露
不适用。
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第二部分
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
市场信息
我们的普通股在纽约证券交易所交易,代码是“BCSF”。在IPO完成之前,我们的已发行普通股 是在根据证券法第4(A)(2)节和D法规以及根据证券法S法规进行的交易中提供和出售的,这些交易根据证券法第4(A)(2)条和法规D豁免注册。
我们的 普通股历史上一直低于每股资产净值,未来的交易水平可能会高于资产净值,这可能被证明是不可持续的。无法预测 我们的普通股交易价格是高于资产净值还是低于资产净值。
托架
截至2020年2月19日,我们普通股的登记持有者约有120人。
分发策略
在我们有收入的情况下,我们打算将季度分配分配给我们的股东。我们的季度分配, 如果有,将由董事会决定。对我们股东的任何分配都将从合法可供分配的资产中宣布。
公司已选择被视为本规范M分节下的RIC。要获得并维持RIC税收待遇,除其他事项外,公司必须就每个纳税年度向我们的股东分配 股息,其金额至少等于我们的普通净收入和超过我们的长期净资本损失(“投资公司应税收入”)的短期净资本收益之和的90%,而不考虑对支付的分配的任何扣除。为了避免对RICS征收4%的消费税,本公司必须就每个日历年度向其股东分配至少等于以下金额的股息:(1)该日历年度普通净收入的98%(考虑到某些递延 和选择);(2)超过资本损失的98.2%的资本收益(“资本收益净收益”),经某些普通亏损调整后,一般为一年 期间。(3)过去几年未分配的任何普通净收入和资本利得净收入,且本公司以前未在该年度和 上缴纳任何美国联邦所得税。
我们 目前打算至少每年从合法可用于此类分配的资产中分配净资本收益(即,超过短期净资本损失的长期资本净收益) 。但是,我们未来可能会决定保留此类资本收益用于投资,对此类资本收益征收公司税,并选择将此类 资本收益视为分配给您。如果发生这种情况,出于美国联邦所得税的目的,股东将被视为收到了我们保留的资本 收益的实际分配,并将税后收益净额再投资于我们。在这种情况下,股东将有资格申请税收抵免,相当于公司为被视为分配给股东的资本利得支付的可分配份额的税收 。我们不能保证我们将取得允许我们支付任何现金分配的结果,如果我们发行优先证券,如果这样做会导致我们无法维持1940年法案规定的资产覆盖率,或者如果此类分配受到 任何借款条款的限制,我们 将被禁止进行分配。
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股息再投资计划
我们采用了代表我们的股东对股息和其他分配进行再投资的DIP,除非 股东选择按以下规定接受现金。因此,如果我们的董事会宣布现金分配,那么在我们上市后获得我们普通股股票并且 没有被选择“退出”我们DIP的股东将自动将他们的现金分配再投资于我们普通股的额外股票,如下所述。在我们上市之前持有我们 普通股股票的任何股东都必须选择加入滴注计划。
在我们在纽约证券交易所上市后购买我们普通股股票的注册股东不需要 采取任何行动将其现金 分配再投资于我们普通股的股票。注册股东可以选择以现金方式接收全部分配,方法是书面通知计划管理员和我们的转让代理和登记员,以便计划管理员在不晚于分配给股东的记录日期之前收到此类通知。如果 个股东未选择接受现金分配,则计划管理员将为每个股东设立一个帐户,以通过该计划以非认证形式收购股票。那些通过经纪人或其他金融中介持有股票的股东可以通过通知他们的经纪人或其他金融中介他们的选择来获得现金分配。
性能图表
下图将我们普通股的回报率与标准普尔BDC指数和标准普尔500股票指数从2018年11月15日(我们的普通股开始交易之日)到2019年12月31日的回报率进行了比较。 我们的普通股从2018年11月15日开始交易,到2019年12月31日止,我们普通股的回报率与标准普尔BDC指数和标准普尔500股票指数的回报率进行了比较。该图假设在2018年11月15日,一个人在我们的普通股(标准普尔500股票指数和标准普尔BDC指数)各投资了100美元。该图表衡量股东总回报,它同时考虑了 股价和股息的变化。它假设支付的股息再投资于类似的证券。该图还假设在任何税收影响之前所有现金分配的再投资。根据本年度报告第II部分第5项以表格10-K形式提供的图表和 其他信息,不得被视为“征集材料”或已“存档”给证券交易委员会或符合第14A或14C条规定的 ,或符合
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交易法第18节的负债 。下图中包含的股价表现并不一定预示着未来的股票表现。
最近未注册证券的销售和收益的使用
除本公司之前在其当前的8-K表格报告中所报告的情况外,在本年度报告所涵盖的 期间,我们没有出售任何未根据证券法注册的证券。
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目录
发行人和关联购买者购买股权证券
10b5-1计划下的股票购买
下表提供了从2018年11月(从2018年11月15日开始)至2019年2月期间,根据10b5-1计划,与本公司有关联的某些个人购买我们普通股的信息(以千美元为单位)。
期间 | 总人数 个共享 购买 |
平均支付价格 每股 |
总人数 个共享 作为以下项目的一部分购买的 公开宣布 计划或计划(1) |
最大值(或 近似值 美元值)的 个共享 这可能还是个问题 购买 根据计划或 个程序 |
|||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2018年11月15日至2018年11月30日 |
- | - | - | $20,000 | |||||||||
2018年12月1日至2018年12月31日 |
265,754 | $15.28 | 265,754 | $15,545 | |||||||||
2019年1月1日至2019年2月28日 |
827,933 | $18.78 | 827,933 | $- | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
1,093,687 | 1,093,687 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
第6项选择合并财务数据
下表列出了我们选定的各个时期的综合历史财务数据。截至2019年12月31日、2018年、2017年和2016年12月31日止年度的选定合并历史 财务数据来源于我们经审核的合并财务报表,这些报表包含在本年度报告其他部分的合并 财务报表及其相关附注中。我们的历史结果不一定代表未来的 结果。本节中选定的财务数据并不打算取代财务报表,其全部内容受本 备案文件中包含的财务报表和相关附注的限制。
以下选定的截至2019年12月31日、2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的合并财务数据应与“管理层讨论和分析
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财务 经营状况和结果,以及本年度报告其他部分包含的合并财务报表及其相关附注(千美元):
自 年终 十二月三十一号, 2019 |
自 年终 十二月三十一号, 2018 |
自 年终 十二月三十一号, 2017 |
自 年终 十二月三十一号, 2016 |
||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
合并运营报表数据: |
|||||||||||||
总投资收益 |
$197,945 | $99,294 | $24,605 | $868 | |||||||||
总费用(扣除免税额) |
113,078 | 43,364 | 10,396 | 1,950 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
税前净投资收益(亏损) |
84,867 | 55,930 | 14,209 | (1,082) | |||||||||
消费税费用 |
| | 5 | | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
税后净投资收益(亏损) |
84,867 | 55,930 | 14,204 | (1,082) | |||||||||
已实现和未实现净收益(亏损) |
13,218 | (29,285) | 5,096 | 1,691 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
经营所致净资产净增 |
$98,085 | $26,645 | $19,300 | $609 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
每股数据: |
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净投资收益(亏损) |
$1.64 | $1.45 | $0.73 | $(0.90) | |||||||||
经营所致净资产净增 |
$1.90 | $0.69 | $0.99 | $0.51 | |||||||||
已宣布的分配(1) |
$1.64 | $1.52 | $0.70 | $0.015 | |||||||||
综合资产负债表数据(期末): |
|||||||||||||
总资产 |
$2,645,554 | $1,791,014 | $988,251 | $176,855 | |||||||||
按公允价值计算的总投资 |
2,527,055 | 1,727,806 | 831,578 | 107,942 | |||||||||
总负债 |
1,627,154 | 789,385 | 481,288 | 66,511 | |||||||||
债务总额,扣除未摊销债务发行成本 |
1,574,635 | 634,925 | 451,000 | 59,100 | |||||||||
总净资产 |
1,018,400 | 1,001,629 | 506,963 | 110,344 |
第七项:管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
本报告的以下讨论和其他部分包含涉及风险和不确定性的前瞻性信息。本节中的 讨论和分析涉及我们的财务状况、运营结果和现金流。本节中包含的信息应与本报告其他地方出现的合并财务报表及其附注 一并阅读。有关与本次讨论和分析相关的不确定性、风险和假设的讨论,请参阅“前瞻性声明”。我们的实际 结果可能与此类前瞻性信息预期的结果大不相同,原因是本报告其他部分的“前瞻性陈述”中讨论的因素。
概述
贝恩资本专业金融公司(以下简称“公司”、“我们”、“我们”和“我们”)是一家外部管理的专业金融公司,专注于向中端市场公司提供贷款。我们已选择根据1940年修订的《投资公司法》(连同根据其颁布的规则和 条例,即《1940年法案》)作为业务发展公司(以下简称BDC)进行监管。我们由贝恩资本的子公司BCSF Advisors LP(我们的“顾问”或“BCSF Advisors”)管理
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信贷,LP (“贝恩资本信贷”)。我们的顾问根据1940年修订的“投资顾问法案”(“顾问法案”)在证券交易委员会注册为投资顾问。我们的顾问还 提供我们运营所需的管理服务(以这样的身份,我们的“管理员”或“BCSF顾问”)。自2016年10月13日开始运营至2019年12月31日,在任何后续退出或偿还之前,我们已投资了约35.464亿美元的债务和股权投资本金总额。我们寻求通过直接发行担保债务(包括第一留置权、第一留置权/最后留置权、单位和第二留置权债务、战略合资企业投资、股权投资以及较少程度的公司债券)来 产生当期收入,并在较小程度上实现资本增值。
2018年11月19日,我们完成了首次公开募股(IPO),以每股20.25美元的公开发行价发行了750万股普通股。本公司普通股于2018年11月15日开始在纽约证券交易所交易,交易代码为“BCSF”。
我们的 主要重点是利用我们的高级直接贷款战略中的机会,该战略寻求通过 主要投资于年息税折旧及摊销前利润(EBITDA)在1,000万美元至1.5亿美元之间的中端市场公司,为我们的股东提供风险调整后的回报和当前收入。但是, 我们可能会不时投资于较大或较小的公司。我们通常寻求保持对我们投资的贷款或特定类别证券的有效投票权控制 ,方法是维持肯定投票权或协商同意权,使我们能够保留阻挠地位。我们专注于对抵押品拥有第一或第二留置权的高级 投资,以及旨在保护贷款人的牢固结构和文件。我们也可以机会性地投资夹层债务和其他初级证券(包括普通股和优先股),以及二次购买资产或投资组合,但此类投资不是我们投资战略的主要重点。此外,我们还可以不时投资于不良债务、债务人占有贷款、结构性产品、结构性次级贷款、具有递延利息特征的投资、 零息证券和违约证券。
我们 主要通过从我们持有的投资中收取利息收入来产生收入。此外,我们还从各种贷款发放和其他费用、直接股权投资的股息 和出售投资的资本收益中获得收入。我们投资的公司出于各种原因使用我们的资本,包括支持有机增长、为控制权变更提供资金、为收购提供资金、进行资本投资以及进行再融资和资本重组。
投资
我们预计,我们的投资活动水平在不同时期可能会有很大不同,这取决于许多因素,包括中端市场公司可获得的债务和股权资本的数量、此类公司的并购活动水平、此类公司的投资和资本支出水平、 总体经济环境、我们拥有的资本额,以及我们所做投资类型的竞争环境。
作为BDC,我们不能收购1940法案规定的“合格资产”以外的任何资产,除非在进行收购时,我们总资产中至少有70%是 合格资产(某些有限的例外情况)。符合条件的资产包括对“符合条件的投资组合公司”的投资。根据美国证券交易委员会通过的规则,“合格的投资组合公司” 包括某些没有任何证券在全国性证券交易所上市的公司,以及其证券在全国性证券交易所上市但市值低于2.5亿美元的上市公司。
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目录
作为BDC,我们还可以机会性地将高达30%的投资组合投资于“非合格”组合投资,例如对非美国公司的投资。
收入
我们主要通过债务投资的利息收入和股权投资的分配产生收入,其次是我们可能在投资组合公司收购的股权证券的资本利得(如果有的话)。我们的一些投资可能提供递延利息支付或实物支付(PIK)利息。 债务投资的本金和任何应计但未支付的利息通常在到期日到期。此外,我们还可以通过承诺、 发起费、构造费或勤勉费、提供管理协助的费用和咨询费等形式获得收入。贷款发放费、原始发行折扣和市场折扣或溢价均资本化, 我们在贷款有效期内将这些金额并入或摊销到收入中或根据收入摊销。我们将贷款和债务证券的合同预付保费记录为利息收入。
我们的 债务投资组合主要由浮动利率贷款组成。截至2019年12月31日和2018年12月31日,根据公允价值,我们的债务 投资中分别有99.0%和95.5%的债务按浮动利率计息,这可能会受到利率下限的影响。受下限限制的可变利率投资通常只有在下限超过指数时,才会定期重置为 适用下限。基准利率的趋势,如伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR),可能会长期影响我们的净投资收入。此外,我们的业绩可能会因 期间的不同而有所不同,具体取决于在此期间进行的新投资与同期出售或偿还的投资相比的利率;这些结果反映了我们在此期间投资或退出的特定投资组合公司的特征 ,而不一定反映我们业务或宏观经济趋势的任何趋势。
股息 优先股权投资的股息收入按权责发生制记录,前提是投资组合公司应支付并预计将收取此类金额。 普通股投资的股息收入记录在私人投资组合公司的记录日和上市投资组合公司的除股息日。
费用
我们的主要运营费用可能包括根据投资咨询协议(“投资咨询协议”)向我们的顾问支付的费用、我们根据管理协议(“管理协议”)应分摊的间接费用部分以及其他运营成本,包括下文所述的费用。基数 管理费和激励费补偿我们的顾问在确定、评估、谈判、成交和监控我们的投资方面所做的工作。我们承担运营和交易的所有其他自付成本和费用 ,包括:
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只要我们承担的费用由BCSF Advisors支付,我们通常会报销BCSF Advisors的此类费用。如果 管理员将其任何职能外包,公司将直接向管理员支付与该等职能相关的费用,而不向管理员盈利。我们还将补偿 管理人在履行管理协议下的义务时产生的费用和开支以及我们应分摊的间接费用部分,包括支付给我们的高级管理人员(包括我们的首席合规官和首席财务官)及其为我们提供服务的任何员工、向我们提供服务的运营人员、内部审计人员(如果有)在我们的萨班斯-奥克斯利内部控制评估中发挥作用的某些租金和补偿 ,以及支付的补偿性分配。 如果内部审计在我们的萨班斯-奥克斯利(Sarbanes-Oxley)内部控制评估和支付的费用中发挥了作用,我们也将补偿 管理人在履行管理协议下的义务时产生的费用和费用我们的管理费用可分配部分将由行政长官决定,他预计将使用各种方法,例如基于估计基础上某些人员投入到我们的业务和事务中的 时间百分比进行分配,并将接受我们的董事会(我们的“董事会”)的监督。根据分管协议,副管理人因履行其分管服务而获得 报酬。在截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度中,我们分别产生了60万美元、80万美元 和50万美元与副管理人相关的费用, 这包括在合并经营报表的其他一般和行政费用中。BCSF Advisors将不会 获得报销,因为此类报销将导致对我们股东的任何分配构成资本返还。所有上述费用最终由我们的 股东承担。
杠杆
我们可以不时地借钱。然而,我们产生债务(包括发行优先股)的能力受到 适用法规的限制,根据1940年法案的定义,我们的资产覆盖率必须至少等于150%。在决定是否借款时,我们将分析拟议借款的到期日、契约一揽子计划和 利率结构,以及与我们的投资前景相比较的此类借款的风险。
投资组合和投资活动
在截至2019年12月31日的一年中,我们向89家投资组合公司投资了12.952亿美元(包括PIK),本金偿还和销售总额为10.88亿美元,全年净增加投资2.072亿美元。
在截至2018年12月31日的年度内,我们向110家投资组合公司(包括ABC作为一家投资组合公司)投资了11.687亿美元,本金偿还和销售总额为2.352亿美元,全年净增加投资9.335亿美元。
在截至2017年12月31日的一年中,我们向73家投资组合公司投资了7.896亿美元,其中包括ABC作为一家投资组合公司,本金偿还和销售总额为7560万美元 ,全年净投资增加7.14亿美元。
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目录
下表显示了截至2019年12月31日的投资组合构成和相关收益率数据(以千美元为单位):
|
截至2019年12月31日 | ||||||||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
|
|
|
加权平均收益率(1) 位于 |
|||||||||||||||
摊销成本 | 百分比 总投资组合 |
公允价值 | 百分比 总投资组合 |
摊销 成本 |
市场 值 |
||||||||||||||
第一留置权高级担保贷款 |
$ | 2,167,932 | 85.4 | % | $ | 2,165,844 | 85.7 | % | 7.5 | % | 7.5 | % | |||||||
第一留置权最后借出贷款 |
28,315 | 1.1 | 29,300 | 1.2 | 9.9 | 9.5 | |||||||||||||
第二留置权高级担保贷款 |
187,565 | 7.4 | 175,670 | 7.0 | 9.7 | 10.0 | |||||||||||||
次级债 |
14,752 | 0.6 | 15,000 | 0.5 | 13.5 | 13.3 | |||||||||||||
公司债券 |
22,412 | 0.9 | 17,508 | 0.7 | 8.5 | 10.8 | |||||||||||||
股权 |
96,736 | 3.8 | 99,293 | 3.9 | 7.7 | 7.5 | |||||||||||||
优先股 |
19,551 | 0.8 | 24,318 | 1.0 | 15.1 | 15.1 | |||||||||||||
认股权证 |
| 0.0 | 122 | 0.0 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 2,537,263 | 100.0 | % | $ | 2,527,055 | 100.0 | % | 7.8 | % | 7.8 | % | |||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
下表显示了截至2018年12月31日的投资组合构成和相关收益率数据(以千美元为单位):
|
截至2018年12月31日 | ||||||||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
|
|
|
加权平均收益率(1) 位于 |
|||||||||||||||
摊销成本 | 百分比 总投资组合 |
公允价值 | 百分比 总投资组合 |
摊销 成本 |
市场 值 |
||||||||||||||
第一留置权高级担保贷款 |
$ | 1,074,413 | 61.3 | % | $ | 1,058,839 | 61.3 | % | 7.1 | % | 7.2 | % | |||||||
第一留置权最后借出贷款 |
27,325 | 1.5 | 27,488 | 1.6 | 8.8 | 8.8 | |||||||||||||
第二留置权高级担保贷款 |
263,759 | 15.0 | 258,139 | 14.9 | 9.8 | 10.0 | |||||||||||||
次级债 |
39,711 | 2.3 | 39,625 | 2.3 | 11.3 | 11.3 | |||||||||||||
公司债券 |
41,387 | 2.4 | 35,023 | 2.0 | 8.5 | 10.0 | |||||||||||||
投资工具(2) |
279,891 | 16.0 | 279,363 | 16.2 | 14.0 | 14.0 | |||||||||||||
股权 |
24,078 | 1.4 | 26,522 | 1.5 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||
优先股 |
2,553 | 0.1 | 2,807 | 0.2 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||
认股权证 |
| 0.0 | | 0.0 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 1,753,117 | 100.0 | % | $ | 1,727,806 | 100.0 | % | 8.8 | % | 8.9 | % | |||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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下表提供了截至2019年12月31日有关我们投资组合的某些精选信息:
|
自.起 2019年12月31日 |
|
---|---|---|
投资组合公司的数量 |
114 | |
采用浮动利率的债务百分比(1) |
99.0% | |
承担固定利率的债务百分比(1) |
1.0% |
下表提供了截至2018年12月31日有关我们投资组合的某些精选信息:
自.起 2018年12月31日 |
||
---|---|---|
投资组合公司的数量(2) |
132 | |
采用浮动利率的债务百分比(1) |
95.5% | |
承担固定利率的债务百分比(1) |
4.5% |
下表显示了截至2019年12月31日我们的绩效和非应计投资的摊销成本和公允价值(以千美元为单位):
截至2019年12月31日 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
摊销成本 | 百分比为 摊销成本 |
公允价值 | 百分比为 公允价值 |
||||||||||
表演 |
$ | 2,523,110 | 99.4 | % | $ | 2,523,626 | 99.9 | % | |||||
非应计项目 |
14,153 | 0.6 | 3,429 | 0.1 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 2,537,263 | 100 | % | $ | 2,527,055 | 100 | % | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
下表显示了截至2018年12月31日我们的绩效和非应计投资的摊销成本和公允价值(以千美元为单位):
截至2018年12月31日 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
摊销成本 | 百分比为 摊销成本 |
公允价值 | 百分比为 公允价值 |
||||||||||
表演 |
$ | 1,753,117 | 100.0 | % | $ | 1,727,806 | 100.0 | % | |||||
非应计项目 |
| | | | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 1,753,117 | 100.0 | % | $ | 1,727,806 | 100.0 | % | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
当对本金或利息的收取存在合理怀疑时,贷款 或债务证券被置于非权责发生状态。当贷款 或债务证券处于非应计状态时,应计利息通常会冲销。根据管理层的判断,非权责发生贷款或债务证券的利息支付可能被确认为收入或计入本金。非权责发生制贷款和债务证券在支付逾期本金和利息时恢复为权责发生制状态,
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管理层的 判断可能会保持最新。如果贷款有足够的抵押品价值并且正在催收,我们可以例外对待。
下表显示了截至2019年12月31日的投资组合、现金和现金等价物、外国现金和限制性现金的摊余成本和公允价值 (以千美元为单位):
截至2019年12月31日 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
摊销成本 | 百分比 合计 |
公允价值 | 百分比 合计 |
||||||||||
现金和现金等价物 |
$ | 36,531 | 1.4 | % | $ | 36,531 | 1.4 | % | |||||
外币现钞 |
854 | 0.0 | 810 | 0.0 | |||||||||
限制性现金和现金等价物 |
31,505 | 1.2 | 31,505 | 1.3 | |||||||||
第一留置权高级担保贷款 |
2,167,932 | 83.2 | 2,165,844 | 83.4 | |||||||||
第一留置权最后借出贷款 |
28,315 | 1.1 | 29,300 | 1.1 | |||||||||
第二留置权高级担保贷款 |
187,565 | 7.2 | 175,670 | 6.8 | |||||||||
次级债 |
14,752 | 0.5 | 15,000 | 0.6 | |||||||||
公司债券 |
22,412 | 0.9 | 17,508 | 0.7 | |||||||||
股权 |
96,736 | 3.7 | 99,293 | 3.8 | |||||||||
优先股 |
19,551 | 0.8 | 24,318 | 0.9 | |||||||||
认股权证 |
| 0.0 | 122 | 0.0 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 2,606,153 | 100.0 | % | $ | 2,595,901 | 100.0 | % | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
下表显示了截至2018年12月31日的投资组合、现金和现金等价物以及外国现金的摊余成本和公允价值(美元 千美元):
截至2018年12月31日 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
摊销成本 | 百分比 合计 |
公允价值 | 百分比 合计 |
||||||||||
现金和现金等价物 |
$ | 14,693 | 0.8 | % | $ | 14,693 | 0.8 | % | |||||
外币现钞 |
589 | 0.0 | 591 | 0.0 | |||||||||
受限现金 |
17,987 | 1.0 | 17,987 | 1.0 | |||||||||
第一留置权高级担保贷款 |
1,074,413 | 60.1 | 1,058,839 | 60.1 | |||||||||
第一留置权最后借出贷款 |
27,325 | 1.5 | 27,488 | 1.6 | |||||||||
第二留置权高级担保贷款 |
263,759 | 14.8 | 258,139 | 14.6 | |||||||||
次级债 |
39,711 | 2.2 | 39,625 | 2.3 | |||||||||
公司债券 |
41,387 | 2.4 | 35,023 | 2.0 | |||||||||
投资工具(1) |
279,891 | 15.8 | 279,363 | 15.9 | |||||||||
股权 |
24,078 | 1.3 | 26,522 | 1.5 | |||||||||
优先股 |
2,553 | 0.1 | 2,807 | 0.2 | |||||||||
认股权证 |
| 0.0 | | 0.0 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 1,786,386 | 100.0 | % | $ | 1,761,077 | 100.0 | % | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
99
目录
下表显示了截至2019年12月31日按行业、摊余成本和公允价值划分的投资组合的构成(与组合投资总额的相应百分比 )(以千美元为单位):
截至2019年12月31日 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
摊销成本 | 百分比 总投资组合 |
公允价值 | 百分比 总投资组合 |
||||||||||
高科技产业 |
$ | 356,086 | 14.0 | % | $ | 356,073 | 14.1 | % | |||||
航空航天与国防 |
305,111 | 12.0 | 307,863 | 12.2 | |||||||||
医疗保健与制药 |
255,579 | 10.1 | 254,014 | 10.1 | |||||||||
消费品:非耐用品 |
195,602 | 7.7 | 196,653 | 7.8 | |||||||||
资本设备 |
183,618 | 7.2 | 186,913 | 7.4 | |||||||||
服务:商务 |
165,286 | 6.5 | 165,862 | 6.5 | |||||||||
运输:货物 |
116,074 | 4.6 | 116,237 | 4.6 | |||||||||
建筑与建筑 |
107,413 | 4.2 | 108,176 | 4.3 | |||||||||
批发 |
79,542 | 3.1 | 78,225 | 3.1 | |||||||||
能源:石油和天然气 |
77,264 | 3.0 | 77,979 | 3.1 | |||||||||
汽车 |
66,522 | 2.6 | 67,374 | 2.7 | |||||||||
消费品:耐用 |
63,712 | 2.5 | 63,394 | 2.5 | |||||||||
交通:消费者 |
62,473 | 2.5 | 61,662 | 2.3 | |||||||||
媒体:广告、印刷和出版 |
59,419 | 2.3 | 54,765 | 2.2 | |||||||||
火灾:保险(1) |
52,367 | 2.1 | 54,086 | 2.1 | |||||||||
酒店、博彩和休闲 |
52,866 | 2.1 | 53,074 | 2.1 | |||||||||
媒体:广播和订阅 |
43,165 | 1.7 | 44,247 | 1.8 | |||||||||
媒体:多元化与生产化 |
35,670 | 1.4 | 36,403 | 1.4 | |||||||||
零售 |
34,774 | 1.4 | 34,827 | 1.4 | |||||||||
化学品、塑料和橡胶 |
32,288 | 1.3 | 32,446 | 1.3 | |||||||||
服务:消费者 |
30,458 | 1.2 | 30,794 | 1.2 | |||||||||
银行业 |
25,656 | 1.0 | 25,466 | 1.0 | |||||||||
能源:电力 |
22,172 | 0.9 | 22,134 | 0.9 | |||||||||
电信 |
21,323 | 0.8 | 21,343 | 0.8 | |||||||||
饮料、食品和烟草 |
30,687 | 1.2 | 19,531 | 0.8 | |||||||||
环境产业 |
16,814 | 0.7 | 17,612 | 0.7 | |||||||||
容器、包装和玻璃 |
11,637 | 0.5 | 11,633 | 0.5 | |||||||||
火灾:房地产(1) |
10,786 | 0.4 | 10,443 | 0.4 | |||||||||
林产品和纸张 |
10,301 | 0.4 | 9,700 | 0.4 | |||||||||
公用事业:电力 |
12,598 | 0.6 | 8,126 | 0.3 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 2,537,263 | 100.0 | % | $ | 2,527,055 | 100.0 | % | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
100
目录
下表按行业显示了截至2018年12月31日按摊销成本和公允价值划分的投资组合的构成(与投资组合总投资的相应百分比)(以千美元为单位):
截至2018年12月31日 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
摊销成本 | 百分比 总投资组合 |
公允价值 | 百分比 总投资组合 |
||||||||||
投资工具(1) |
$ | 279,891 | 16.0 | % | $ | 279,363 | 16.2 | % | |||||
高科技产业 |
205,845 | 11.7 | 202,999 | 11.7 | |||||||||
服务:商务 |
137,816 | 7.9 | 135,398 | 7.8 | |||||||||
医疗保健与制药 |
127,105 | 7.3 | 125,745 | 7.3 | |||||||||
航空航天与国防 |
120,070 | 6.8 | 121,411 | 7.0 | |||||||||
运输:货物 |
85,198 | 4.9 | 83,513 | 4.8 | |||||||||
酒店、博彩和休闲 |
81,487 | 4.6 | 80,683 | 4.7 | |||||||||
消费品:非耐用品 |
73,809 | 4.2 | 71,439 | 4.1 | |||||||||
批发 |
64,530 | 3.7 | 63,053 | 3.6 | |||||||||
资本设备 |
44,054 | 2.5 | 42,796 | 2.5 | |||||||||
建筑与建筑 |
41,240 | 2.4 | 41,582 | 2.4 | |||||||||
零售 |
43,263 | 2.5 | 41,384 | 2.4 | |||||||||
火灾:保险(2) |
43,287 | 2.5 | 41,106 | 2.4 | |||||||||
服务:消费者 |
41,328 | 2.4 | 41,023 | 2.4 | |||||||||
容器、包装和玻璃 |
40,212 | 2.3 | 38,694 | 2.2 | |||||||||
饮料、食品和烟草 |
38,154 | 2.2 | 35,613 | 2.1 | |||||||||
能源:石油和天然气 |
31,541 | 1.8 | 31,195 | 1.8 | |||||||||
媒体:多元化与生产化 |
30,364 | 1.7 | 30,491 | 1.8 | |||||||||
汽车 |
29,482 | 1.7 | 29,337 | 1.7 | |||||||||
能源:电力 |
22,368 | 1.3 | 22,283 | 1.3 | |||||||||
林产品和纸张 |
22,515 | 1.3 | 21,903 | 1.3 | |||||||||
媒体:广播和订阅 |
21,868 | 1.2 | 20,945 | 1.2 | |||||||||
媒体:广告、印刷和出版 |
19,635 | 1.1 | 19,731 | 1.1 | |||||||||
化学品、塑料和橡胶 |
19,147 | 1.1 | 19,511 | 1.1 | |||||||||
消费品:耐用 |
17,098 | 0.9 | 17,248 | 1.0 | |||||||||
环境产业 |
16,489 | 0.9 | 16,482 | 1.0 | |||||||||
电信 |
15,240 | 0.9 | 15,122 | 0.9 | |||||||||
银行业 |
13,260 | 0.7 | 13,235 | 0.8 | |||||||||
火灾:房地产(2) |
10,714 | 0.6 | 10,650 | 0.6 | |||||||||
公用事业:电力 |
12,483 | 0.7 | 10,311 | 0.6 | |||||||||
火:金融(2) |
3,624 | 0.2 | 3,560 | 0.2 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 1,753,117 | 100.0 | % | $ | 1,727,806 | 100.0 | % | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
101
目录
我们的顾问会持续监控我们的投资组合公司。它监控每个投资组合公司的财务趋势,以确定它们是否 满足各自的业务计划,并评估每个公司的适当行动方案。顾问提供多种方法来评估和监控我们 投资的绩效和公允价值,其中可能包括:
我们的 顾问至少每季度对我们投资组合中的投资进行评级,随着时间的推移,投资组合投资的评级可能会降低或提高。对于评级为3或4的投资 ,Advisor会加强对此类投资组合公司监控的审查级别。我们的内部业绩评级不构成国家认可的统计评级机构对投资的任何评级,也不代表或反映对我们任何投资的任何第三方评估。
102
目录
下表显示了截至2019年12月31日,我们的投资组合在1至4级评级范围内的构成(以千美元为单位):
|
截至2019年12月31日 | ||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
投资业绩评级 | 公允价值 | 百分比 合计 |
数量 家公司 |
百分比 合计 |
|||||||||
1 |
$ | 140,892 | 5.6 | % | 4 | 3.5 | % | ||||||
2 |
2,355,401 | 93.2 | 106 | 93.0 | |||||||||
3 |
27,333 | 1.1 | 3 | 2.6 | |||||||||
4 |
3,429 | 0.1 | 1 | 0.9 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 2,527,055 | 100.0 | % | 114 | 100.0 | % | ||||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
下表显示了截至2018年12月31日,我们的投资组合在1至4级评级范围内的构成(以千美元为单位):
截至2018年12月31日 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
投资业绩评级 | 公允价值 | 百分比 合计 |
数量 家公司 |
百分比 合计 |
|||||||||
1 |
$ | 17,301 | 1.0 | % | 1 | 0.7 | % | ||||||
2 |
1,684,494 | 97.5 | 128 | 97.0 | |||||||||
3 |
26,011 | 1.5 | 3 | 2.3 | |||||||||
4 |
| | | | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 1,727,806 | 100.0 | % | 132 | 100.0 | % | ||||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
Antares Bain Capital完整融资解决方案
在2019年4月30日之前,本公司与Antares Midco Inc.(“Antares”) 签订了一份有限责任公司协议,根据该协议,本公司投资于ABC Complete Finding Solution LLC,后者通过其子公司Antares Bain Capital Complete Finding Solution LLC(连同 ABC Complete Finding Solution LLC,“ABC”)进行投资。ABCS是一家未合并的特拉华州有限责任公司,成立于2017年9月27日,于2017年11月29日开始运营 。ABC的主要目的是进行投资,主要是投资于优先担保的单位贷款。该公司以公允价值记录了其对ABC的投资。从 ABC收到的收入分配(如果有)作为受控附属公司投资的股息收入记录在综合经营报表中。从ABC获得的分配超过ABC赚取的收入(如果有), 被记录为资本返还,并减少了受控附属投资的摊销成本。
作为ABC的成员,吾等 和Antares同意出资总计9.5亿美元(根据协议条款)购买ABC的股权, 我们和Antares分别出资4.25亿美元和5.25亿美元。此类承诺的资金通常需要得到Antares Credit Opportunities LLC经理和代表Antares和我们的顾问的同意。ABC根据其最高出资额按比例对其成员的出资额进行资本化 ,因为交易是在获得批准后提供资金的。
ABC的投资决策需要得到顾问和Antares Credit Opportunities Manager LLC(分别代表我们和Antares)的同意。 Advisor和Antares为ABC提供的每一项投资。
103
目录
2019年4月30日,我们成立了BCSF Complete Finding Solution Holdco,LLC(BCSF CFSH,LLC)和BCSF Complete Finding Solution LLC(BCSF Unitranche或 “BCSF CFS,LLC”),它们是新成立的全资子公司。我们收到了我们在所有资产中的比例份额,占ABC的44.737%。分配的投资组合包括25笔优先担保的单位贷款,公允价值为9.19亿美元,现金为320万美元。我们还承担了为3140万美元的未到位资金 承诺提供资金的义务。在分配方面,我们确认了30万美元的已实现收益。我们不再是ABC的成员。 我们从ABC收到的资产已包含在公司的合并财务报表及其附注中。
在来自ABC的分销的同时,2019年4月30日,BCSF CFS,LLC作为借款人签订了一项贷款和担保协议(“JPM Credit Agreement”或“JPM Credit Facility”),摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank)作为行政代理,富国银行(Wells Fargo Bank)作为抵押品管理人、抵押品代理、证券 中介人和银行。在ABCS发行之日,该公司在摩根大通信贷安排上有5.775亿美元的未偿还款项。
下面 是ABC截至2018年12月31日的精选资产负债表信息:
精选资产负债表信息
截止到十二月三十一号, 2018 |
||
---|---|---|
贷款,扣除津贴净额17,616美元(1) |
$1,616,795 | |
现金、限制性现金和其他资产 |
52,240 | |
| | |
总资产 |
$1,669,035 | |
| | |
| | |
| | |
债务(2) |
$1,027,615 | |
其他负债 |
30,762 | |
| | |
总负债 |
$1,058,377 | |
| | |
会员权益 |
610,658 | |
| | |
总负债和会员权益 |
$1,669,035 | |
| | |
| | |
| | |
104
目录
选定的操作说明书信息
以下是截至2019年12月31日、2018年12月31日的年度以及2017年11月29日至2017年12月31日期间的精选运营报表信息:
截至年底的年度 | 截至年底的年度 | 在这段期间内 从十一月二十九号开始, 2017年至 |
||||
---|---|---|---|---|---|---|
十二月三十一日, 2019 (2) |
十二月三十一日, 2018 |
十二月三十一日, 2017 |
||||
利息收入 |
$53,494 | $104,548 | $6,816 | |||
手续费收入 |
217 | 1,201 | 19 | |||
| | | | | | |
总收入 |
53,711 | 105,749 | 6,835 | |||
信贷安排费用(1) |
22,008 | 45,635 | 3,192 | |||
其他费用和开支 |
6,661 | 22,231 | 3,101 | |||
| | | | | | |
总费用 |
28,669 | 67,866 | 6,293 | |||
| | | | | | |
净投资收益 |
25,042 | 37,883 | 542 | |||
已实现净收益 |
| | | |||
投资未实现增值(折旧)净变化 |
| | | |||
| | | | | | |
会员运营资本净增长 |
$25,042 | $37,883 | $542 | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
105
目录
Antares Bain Capital完整的融资解决方案
投资明细表
截至2018年12月31日
投资组合公司 | 价差高于指数(1) | 利息 费率 |
成熟性 日期 |
本金/ 面值 |
携带 值 |
公平 值(2) |
||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
投资 |
||||||||||||||||||
公司债务 |
||||||||||||||||||
延期支取定期贷款 |
||||||||||||||||||
化学品、塑料和橡胶 |
||||||||||||||||||
PRCC控股公司 |
L+ 6.50% | 9.02% | 2/1/2021 | $ | 11,878 | $ | 11,878 | $ | 11,878 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
化学品、塑料和橡胶合计 |
11,878 | 11,878 | ||||||||||||||||
消费品:非耐用品 |
||||||||||||||||||
Solaray,LLC |
L+ 5.75% | 8.49% | 9/9/2023 | $ | 26,680 | 26,389 | 26,547 | |||||||||||
Solaray,LLC(3) |
| | 9/9/2023 | $ | | | (33 | ) | ||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
消费品总额:非耐用品 |
26,389 | 26,514 | ||||||||||||||||
火灾:保险 |
||||||||||||||||||
玛歌收购公司(3) |
| | 12/19/2024 | $ | | | (417 | ) | ||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总火灾:保险 |
| (417 | ) | |||||||||||||||
高科技产业 |
||||||||||||||||||
Element Buyer,Inc.(3) |
| | 7/19/2025 | $ | | | (133 | ) | ||||||||||
Element Buyer,Inc. |
L+ 5.25% | 7.76% | 7/19/2025 | $ | 7,600 | 7,473 | 7,543 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
高新技术产业总量 |
7,473 | 7,410 | ||||||||||||||||
媒体:广告、印刷和出版 |
||||||||||||||||||
安西拉控股公司(Ansira Holdings,Inc.) |
L+ 5.75% | 8.27% | 12/20/2022 | $ | 2,478 | 2,472 | 2,459 | |||||||||||
安西拉控股公司(Ansira Holdings,Inc.)(3) |
| | 12/20/2022 | $ | | | (56 | ) | ||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
全媒体:广告、印刷和出版 |
2,472 | 2,403 | ||||||||||||||||
服务:消费者 |
||||||||||||||||||
McKissock,LLC |
L+ 5.75% | 8.55% | 8/5/2021 | $ | 2,605 | 2,583 | 2,605 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总服务:消费者 |
2,583 | 2,605 | ||||||||||||||||
交通:消费者 |
||||||||||||||||||
Direct Travel,Inc. |
L+ 6.50% | 9.12% | 12/1/2021 | $ | 1,672 | 1,669 | 1,672 | |||||||||||
Direct Travel,Inc. |
| | 12/1/2021 | $ | | | | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总运输量:消费者 |
1,669 | 1,672 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
延迟支取定期贷款总额 |
$ | 52,464 | $ | 52,065 | ||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
第一留置权优先担保贷款 |
||||||||||||||||||
航空航天与国防 |
||||||||||||||||||
API Technologies Corp. |
L+ 5.75% | 8.27% | 4/20/2024 | $ | 117,861 | 116,559 | 117,566 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
全面航空航天与国防 |
116,559 | 117,566 | ||||||||||||||||
资本设备 |
||||||||||||||||||
蒂德尔工程公司,L.P. |
L+ 6.25% | 9.05% | 3/1/2024 | $ | 86,442 | 86,415 | 86,442 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总资本设备 |
86,415 | 86,442 | ||||||||||||||||
化学品、塑料和橡胶 |
||||||||||||||||||
美联社塑料集团有限责任公司 |
L+ 5.25% | 7.60% | 8/1/2022 | $ | 48,398 | 48,348 | 47,914 | |||||||||||
PRCC控股公司 |
L+ 6.50% | 9.02% | 2/1/2021 | $ | 73,813 | 73,813 | 73,813 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
化学品、塑料和橡胶合计 |
122,161 | 121,727 | ||||||||||||||||
建筑与建筑 |
||||||||||||||||||
Profile Products LLC |
L+ 5.75% | 8.54% | 12/20/2024 | $ | 78,832 | 77,614 | 77,256 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总建筑与建筑 |
77,614 | 77,256 | ||||||||||||||||
消费品:耐用 |
||||||||||||||||||
家居特许经营概念公司(Home Fraces Concepts,Inc.) |
L+ 5.00% | 7.43% | 7/9/2024 | $ | 69,091 | 68,773 | 68,400 | |||||||||||
斯坦顿地毯公司(7) |
L+ 5.50% | 8.04% | 11/21/2022 | $ | 60,231 | 60,179 | 59,629 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
消费品总额:耐用 |
128,952 | 128,029 | ||||||||||||||||
消费品:非耐用品 |
||||||||||||||||||
Solaray,LLC |
L+ 5.75% | 8.49% | 9/9/2023 | $ | 96,230 | 95,175 | 95,749 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
消费品总额:非耐用品 |
95,175 | 95,749 | ||||||||||||||||
能源:石油和天然气 |
||||||||||||||||||
AmSpec服务公司 |
L+ 5.75% | 8.55% | 7/2/2024 | $ | 90,025 | 88,986 | 86,874 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总能源:石油和天然气 |
88,986 | 86,874 |
106
目录
投资组合公司 | 价差高于指数(1) | 利息 费率 |
成熟性 日期 |
本金/ 面值 |
携带 值 |
公平 值(2) |
||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
火灾:保险 |
||||||||||||||||||
玛歌收购公司 |
L+ 6.00% | 8.80% | 12/19/2024 | $ | 65,125 | 63,766 | 63,822 | |||||||||||
玛歌英国财务有限公司 |
英镑伦敦银行同业拆借利率+6.00% | 7.00% | 12/19/2024 | £ | 17,356 | 21,651 | 21,665 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总火灾:保险 |
85,417 | 85,487 | ||||||||||||||||
高科技产业 |
||||||||||||||||||
Calper Software,Inc. |
L+ 5.50% | 8.02% | 11/28/2025 | $ | 68,182 | 67,509 | 67,159 | |||||||||||
Element Buyer,Inc. |
L+ 5.25% | 7.78% | 7/19/2025 | $ | 85,287 | 83,863 | 84,647 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
高新技术产业总量 |
151,372 | 151,806 | ||||||||||||||||
媒体:广告、印刷和出版 |
||||||||||||||||||
安西拉控股公司(Ansira Holdings,Inc.) |
L+ 5.75% | 8.27% | 12/20/2022 | $ | 81,011 | 80,874 | 80,404 | |||||||||||
克鲁兹湾出版公司(5) |
L+ 5.75% | 8.30% | 6/6/2019 | $ | 11,418 | 11,418 | 11,418 | |||||||||||
克鲁兹湾出版公司(6) |
L+ 6.75% | 9.57% | 6/6/2019 | $ | 3,813 | 3,813 | 3,813 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
全媒体:广告、印刷和出版 |
96,105 | 95,635 | ||||||||||||||||
媒体:多元化与生产化 |
||||||||||||||||||
高效合作零售营销公司 |
L+ 6.75% | 9.55% | 6/15/2022 | $ | 22,800 | 22,722 | 22,572 | |||||||||||
高效合作零售营销公司 |
L+ 6.75% | 9.56% | 6/15/2022 | $ | 33,741 | 33,241 | 33,404 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
全媒体:多元化与产品化 |
55,963 | 55,976 | ||||||||||||||||
零售 |
||||||||||||||||||
蓄电池组控股公司 |
L+ 6.75% | 9.27% | 7/6/2022 | $ | 68,156 | 68,156 | 68,156 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总零售额 |
68,156 | 68,156 | ||||||||||||||||
服务:商务 |
||||||||||||||||||
泰控股公司(Tei Holdings Inc.) |
L+ 6.00% | 8.80% | 12/20/2023 | $ | 118,589 | 117,726 | 117,403 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总服务:业务 |
117,726 | 117,403 | ||||||||||||||||
服务:消费者 |
||||||||||||||||||
McKissock,LLC |
L+ 5.75% | 8.55% | 8/5/2021 | $ | 8,071 | 8,004 | 8,071 | |||||||||||
McKissock,LLC |
L+ 5.75% | 8.55% | 8/5/2021 | $ | 42,144 | 41,792 | 42,460 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总服务:消费者 |
49,796 | 50,531 | ||||||||||||||||
交通:消费者 |
||||||||||||||||||
Direct Travel,Inc. |
L+ 6.50% | 9.30% | 12/1/2021 | $ | 112,153 | 111,789 | 112,153 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总运输量:消费者 |
111,789 | 112,153 | ||||||||||||||||
批发 |
||||||||||||||||||
ABRACON Group Holding,LLC.(4) |
L+ 5.75% | 8.56% | 7/18/2024 | $ | 81,497 | 80,367 | 80,682 | |||||||||||
Aramsco,Inc. |
L+ 5.25% | 7.77% | 8/28/2024 | $ | 50,343 | 49,394 | 48,958 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总批发量 |
129,761 | 129,640 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总第一留置权高级担保 |
$ | 1,581,947 | $ | 1,580,430 | ||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司债务总额 |
$ | 1,634,411 | $ | 1,632,495 | ||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总投资 |
$ | 1,634,411 | $ | 1,632,495 | ||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)该等投资的利息可参考每日、每月、每季或每半年重置的伦敦银行同业拆息(“LIBOR”或“L”)厘定。对于每个 ,公司提供了与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的利差和截至2018年12月31日的当前加权平均利率。某些投资受到伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)下限的限制。 | ||
(2)公允价值由顾问确定。 | ||
(3)负公允价值是贷款的资本化折扣或无资金承诺的估值低于面值的结果。 | ||
(4)该证券的总票面金额为204美元,为P+4.75%。 | ||
(5)该证券的总票面金额为158美元,为P+4.75%。 | ||
(6)该证券的总票面金额中有53美元的面值为P+5.75%。 | ||
(7)该证券总票面金额中的391美元为P+4.50%。 |
107
目录
运营结果
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日,我们的经营业绩如下(单位:千美元):
截至12月31日的年度, | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||
总投资收益 |
$197,945 | $99,294 | $24,605 | |||
总费用,扣除减免费用后的净额 |
113,078 | 43,364 | 10,396 | |||
| | | | | | |
税前净投资收益 |
84,867 | 55,930 | 14,209 | |||
减少所得税,包括消费税 |
| | 5 | |||
| | | | | | |
净投资收益 |
84,867 | 55,930 | 14,204 | |||
已实现净收益(亏损) |
7,785 | (6,485) | (52) | |||
未实现净增值(折旧) |
5,433 | (22,800) | 5,148 | |||
| | | | | | |
经营所致净资产净增 |
$98,085 | $26,645 | $19,300 | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
运营产生的净资产净增长 可能因各种因素而异,这些因素包括额外融资、新的投资承诺、 已实现损益的确认以及投资组合中未实现增值和折旧的变化。由于这些因素,比较可能没有意义。
投资收益
截至12月31日的年度, | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||
利息收入 |
$180,395 | $73,363 | $24,435 | |||
股息收入 |
16,741 | 25,386 | | |||
其他收入 |
809 | 545 | 170 | |||
| | | | | | |
总投资收益 |
$197,945 | $99,294 | $24,605 | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
利息 投资收入(包括利息以及折扣和手续费的增加)从截至2018年12月31日的7340万美元增加到2019年12月31日止的1.804亿美元,这主要是由于我们投资组合的增长。我们按摊销成本计算的投资组合分别从截至2019年12月31日和2018年12月31日的17.531亿美元增加到 25.373亿美元。截至2019年12月31日的年度,股息收入从截至2018年12月31日的2540万美元降至1670万美元,主要原因是ABCS的分配交易于2019年4月30日完成。截至2019年12月31日,按摊销成本计算,我们投资组合的加权平均收益率从2018年12月31日的8.8%降至7.8%。来自投资的利息收入( 包括利息以及折扣和手续费的增加)从截至2017年12月31日的2440万美元增加到截至2018年12月31日的年度的7340万美元 这主要是由于我们投资组合的增长。我们按摊销成本计算的投资组合分别从截至2018年12月31日和2017年12月31日的8.213亿美元增至17.531亿美元。截至2018年12月31日的年度,股息收入增至2540万美元,这主要是由于我们的合资企业ABC的增长。 截至2018年12月31日,按摊销成本计算,我们投资组合的加权平均收益率从2017年12月31日的8.3%增加到8.8%。
108
目录
运营费用
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度运营费用构成如下(单位:千美元):
截至12月31日的年度, | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||
利息和债务融资费用 |
$66,330 | $24,011 | $3,615 | |||
递延发行成本摊销 |
| | 330 | |||
基地管理费 |
32,702 | 17,544 | 5,898 | |||
奖励费 |
17,418 | 8,670 | 764 | |||
专业费用 |
2,297 | 2,639 | 1,777 | |||
董事酬金 |
546 | 278 | 275 | |||
其他一般和行政费用 |
4,772 | 902 | 686 | |||
| | | | | | |
费用减免前的总费用 |
$124,065 | $54,044 | $13,345 | |||
免收基地管理费 |
(8,242) | (8,772) | (2,949) | |||
免收奖励费 |
(2,745) | (1,908) | | |||
| | | | | | |
总费用,扣除减免费用后的净额 |
$113,078 | $43,364 | $10,396 | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
利息和债务融资费用
截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度,我们借款的利息和债务融资费用分别约为6630万美元和2400万美元。与2018年12月31日相比,截至2019年12月31日的年度的利息和债务融资费用增加,主要是由于我们的循环信贷安排在2019年全年的未偿还本金余额增加,以及我们在2019年8月发行了2019-1年度的债务。2019年4月30日,本公司与摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank,N.A.)和富国银行(Wells Fargo Bank,N.A.)JPM信贷安排签订了新的 贷款和担保协议。
截至2018年12月31日和2017年12月31日的年度,我们借款的利息 和债务融资费用分别约为2400万美元和360万美元 。与2017年12月31日相比,截至2018年12月31日的年度的利息和债务融资费用增加,主要是因为我们的循环信贷安排的未偿还本金余额 增加,我们2018-1票据的发行,以及平均LIBOR利率的上升。我们的SMBC循环信贷安排于2018年11月21日终止。
截至2019年12月31日和2018年12月31日,我们未偿债务的 加权平均利率(不包括递延预付融资成本和未使用的费用)分别为4.7%和4.3%。
管理费
截至2019年12月31日的年度,管理费(扣除豁免后的净额)从截至2018年12月31日的 年度的880万美元增加到2450万美元。截至2019年12月31日的一年,管理费从截至2018年12月31日的1750万美元增加到3270万美元 主要是因为截至2019年12月31日的资产从截至2018年12月31日的18亿美元增加到26亿美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度免除的管理费分别为820万美元和880万美元。
管理 截至2018年12月31日的年度管理费(扣除豁免后的净额)从截至2017年12月31日的290万美元增加到880万美元。 管理费增加到1750万美元
109
目录
截至2018年12月31日的年度为590万美元,主要原因是截至2018年12月31日的资产从截至2017年12月31日的10亿美元增加到18亿美元。截至2018年12月31日和2017年12月31日的年度免除的管理费分别为880万美元和290万美元, 。
奖励费用
截至2019年12月31日的年度奖励费用(扣除豁免)从截至2018年12月31日的 年度的680万美元增加到1470万美元。与奖励前费用净投资收入相关的奖励费用减免包括截至2019年12月31日的年度270万美元的自愿减免和截至2018年12月31日的190万美元的自愿减免。截至2019年12月31日的年度,不存在与GAAP奖励 费用相关的奖励费用。
奖励 费用(扣除豁免后的净额)从截至2017年12月31日的年度的80万美元增加到截至2018年12月31日的年度的680万美元。 与奖励前费用净投资收入相关的奖励费用减免包括截至2018年12月31日的190万美元的自愿豁免和截至2017年12月31日的2000万美元的奖励费用减免。截至2018年12月31日的年度,与GAAP奖励费用相关的奖励费用减少了100万美元,该费用包含在合并运营报表的奖励 费用中。
专业费用及其他一般和行政费用
专业费用以及其他一般和行政费用从截至2018年12月31日的年度的380万美元增加到截至2019年12月31日的年度的760万美元 ,原因是与服务我们的投资组合相关的成本增加。
专业 费用以及其他一般和行政费用从截至2017年12月31日的270万美元增加到截至2018年12月31日的年度的380万美元,原因是与服务我们的投资组合相关的成本增加。
110
目录
已实现和未实现净损益
下表汇总了截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的已实现和未实现净收益(亏损) (千美元):
截至十二月三十一日止的年度, | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||
投资已实现净收益 |
$2,682 | $2,033 | $176 | |||
投资已实现净亏损 |
(5,904) | (5,378) | (121) | |||
外币交易已实现净收益 |
119 | 135 | 679 | |||
外币交易已实现净亏损 |
(155) | (624) | (564) | |||
远期货币兑换合约的已实现净收益 |
11,043 | | | |||
远期货币兑换合约已实现净亏损 |
| (2,651) | (222) | |||
| | | | | | |
已实现净收益(亏损) |
$7,785 | $(6,485) | $(52) | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
投资未实现收益的变动 |
$47,990 | $4,210 |
$10,415 |
|||
投资未实现亏损的变动 |
(32,887) | (39,836) | (1,790) | |||
| | | | | | |
投资未实现收益(亏损)净变化 |
15,103 | (35,626) | 8,625 | |||
未实现的外币折算升值(贬值) |
(130) | | 28 | |||
远期货币兑换合约的未实现升值(贬值) |
(9,540) | 12,826 | (3,505) | |||
| | | | | | |
外币和远期货币兑换合约未实现收益(亏损)净变化 |
(9,670) | 12,826 | (3,477) | |||
| | | | | | |
未实现收益(亏损)净变动 |
$5,433 | $(22,800) | $5,148 | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,我们的投资净实现收益(亏损)分别为320万美元、330万美元和10万美元。 截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,我们的外币交易净实现收益(亏损)分别为000万美元、50万美元和10万美元。 截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,我们在远期货币合同上的净已实现收益(亏损)分别为1100万美元、270万美元和20万美元, ,这主要是由于结算英镑、澳元、丹麦克朗、欧元和挪威克朗的远期合同。
在截至2019年12月31日的一年中,我们有98项投资组合公司投资的未实现增值4,800万美元,被57项投资组合公司投资的3,290万美元未实现折旧所抵消。截至2019年12月31日的年度未实现增值是由于公允价值增加,主要是由于冲销了 前期未实现折旧和积极的估值调整。
在截至2018年12月31日的一年中,我们有24项投资组合公司投资的420万美元未实现增值,这被108项投资组合公司投资的 未实现折旧 抵消。截至2018年12月31日的年度的未实现折旧是公允价值下降的结果,主要是由于 上期未实现升值的逆转和信贷利差的扩大。
在截至2017年12月31日的一年中,我们对52项投资组合的公司投资有1040万美元的未实现增值,这被20项投资组合的180万美元的未实现折旧所抵消
111
目录
公司 投资。截至2017年12月31日的年度未实现增值是由于公允价值增加,主要是由于积极的估值调整。
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,我们远期货币兑换合同的未实现升值(贬值)分别为950万美元、1280万美元 和350万美元。截至2019年12月31日的年度,远期货币兑换合约的未实现贬值是由于欧元、英镑、丹麦克朗、挪威克朗和澳元远期合约。 截至2018年12月31日的年度,远期货币兑换合约的未实现贬值是由于欧元、英镑、丹麦克朗、挪威克朗和澳元远期合约。截至2017年12月31日的年度,远期货币兑换合约的未实现折旧是由于欧元和英镑远期合约造成的。
下表汇总了截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度外币影响(以千美元为单位):
|
截至12月31日的年度, | |||||
---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||
因外币导致的投资未实现升值(折旧)净变化 |
$2,760 | $(7,404) | $4,024 | |||
外币投资已实现净收益 |
91 | 40 | 9 | |||
外币折算未实现升值(贬值)净变化 |
(130) | | 28 | |||
外币交易已实现净收益(亏损) |
(36) | (489) | 115 | |||
远期货币兑换合约未实现升值(贬值)净变化 |
(9,540) | 12,826 | (3,505) | |||
远期货币兑换合约已实现净收益(亏损) |
11,043 | (2,651) | (222) | |||
| | | | | | |
外币对经营净资产净增长的影响 |
$4,188 | $2,322 | $449 | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
在综合营业报表的净收益(亏损)总额中包括 分别为270万美元、790万美元和420万美元的净收益(亏损),这些净收益和亏损分别与截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的 年度的投资、外币持有量和非投资资产和负债的已实现和未实现损益有关。包括上表所列远期货币兑换合约的已实现和未实现净收益(亏损)合计分别为150万美元、1,020万美元和(370万美元),截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,外币对综合经营报表的净收益(亏损)合计分别为420万美元、230万美元和40万美元。
运营净资产净增(减)
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,运营带来的净资产净增分别为9810万美元、2660万美元和1930万美元。基于截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度已发行普通股的加权平均股份,我们的每股运营净资产净增 分别为1.90美元、0.69美元和0.99美元。
财务状况、流动性和资金来源
我们的流动性和资本资源主要来自股票发行收益、信贷安排预付款、2018-1年度票据、2019-1年度债务和运营现金流。这个
112
目录
我们现金的主要 用途是:(1)投资于投资组合公司和其他投资,并符合特定的投资组合多元化要求;(2)运营成本(包括根据投资咨询和管理协议支付给顾问的费用);(3)偿债、偿还和其他融资成本;以及(4)向我们普通股持有人分配现金 。
我们 打算继续主要从运营现金流、未来借款和未来发行证券中产生现金。我们可能会不时增加 债务融资、扩大现有融资规模或发行债务证券。任何此类发生或发行都将受到当时的市场状况、我们的流动性要求、 合同和监管限制以及其他因素的影响。我们必须达到资产覆盖率,根据1940年法案的定义,即我们的总资产(减去所有负债和未由优先证券代表的债务)与我们的未偿还优先证券的比率,在每次发行优先证券后至少为150%。截至2019年12月31日和2018年12月31日,我们的资产 覆盖率分别为164%和257%。
截至2019年12月31日和2018年12月31日,我们分别拥有6880万美元和3330万美元的现金、外国现金、限制性现金和现金等价物。
截至2019年12月31日,根据现有条款和监管要求,我们的BCSF循环信贷工具约有2.32亿美元的可用资金,JPM信贷工具的可用资金约为1.198亿美元。截至2018年12月31日,我们的BCSF循环信贷安排约有2.287亿美元的可用资金,受现有条款和监管要求的限制。
截至2019年12月31日的年度,现金、外国现金、限制性现金和现金等价物增加了3560万美元。在截至2019年12月31日的年度内,我们将2.428亿美元的现金用于经营活动,主要用于购买14.137亿美元的投资,但这部分资金被10.695亿美元的本金支付和销售收益以及9810万美元的运营净资产净增加所抵消。在截至2019年12月31日的一年中,我们从融资活动中获得了2.782亿美元,主要来自我们从BCSF循环信贷安排、花旗银行循环信贷安排、摩根大通信贷安排以及2019-1年度债务发行中总计12.49亿美元的债务借款,并被8.845亿美元的债务偿还和8120万美元期间支付的分配所抵消。
截至2018年12月31日的年度,现金、外国现金、限制性现金和现金等价物减少1.076亿美元。在截至2018年12月31日的年度内,我们将7.742亿美元现金用于经营活动,主要用于购买10.643亿美元的投资,由2660万美元的运营净资产增长、2.361亿美元的投资本金支付和销售收益以及2280万美元的未实现活动净变化所抵消。在截至2018年12月31日的年度内,我们从融资活动中获得6.671亿美元,主要来自我们SMBC循环信贷安排和我们的BCSF循环信贷安排的借款(统称为“循环信贷安排”)4.53亿美元,发行我们2018-1年度票据3.657亿美元和发行普通股5.243亿美元,被我们6.327亿美元循环信贷安排的偿还和年内支付的分派所抵消。
截至2017年12月31日的年度,现金、外国现金和现金等价物增加了7420万美元。在截至2017年12月31日的一年中,我们将6.974亿美元的现金用于经营活动,主要用于购买投资781.2美元,被1,930万美元的运营净资产增长和7,310万美元的本金支付和销售收益所抵消。在截至2017年12月31日的年度内,我们从融资活动中获得7.709亿美元的收入, 主要来自我们5.459亿美元的循环信贷安排借款和3.927亿美元的普通股发行,但被我们1.546亿美元的循环信贷安排的偿还所抵消。
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股权
2018年11月19日,我们完成了首次公开募股(IPO),以每股20.25美元的公开发行价发行了750万股普通股。本公司普通股于2018年11月15日开始在纽约证券交易所交易,交易代码为“BCSF”。此次发行产生了扣除费用后的净收益 1.454亿美元。自首次公开发行(IPO)完成时,公司非公开发行的所有未偿还资本承诺均已注销。
BCSF Investments、LLC和某些个人根据交易法的10b5-1和10b-18规则采纳了10b5-1计划,根据该计划,这些各方将在IPO结束后整整4个日历周开始至 承诺的10b5-1资本耗尽之日或IPO结束后一年期间,在公开市场上购买最多2000万美元的普通股。截至2019年12月31日的年度,根据 10b5-1计划已购买了827,933股,加权平均价为18.78美元,总成本为1,560万美元,包括佣金。截至2019年12月31日,10b5-1计划下仍为零美元, 10b5-1计划下不打算进一步购买。
在截至2019年12月31日的年度内,我们向选择参与我们股息再投资计划的投资者发行了167,674.81股普通股。在截至2018年12月31日的年度内,我们向选择参与我们股息再投资计划的投资者发行了436,914.94股普通股。在截至2017年12月31日的一年中,我们向选择参与我们股息再投资计划的投资者发行了72,700.50股普通股。
2019年5月7日,公司董事会根据1934年证券交易法的安全港规则,授权公司回购最多5000万美元的已发行普通股。任何此类回购将视市场情况而定,不能保证本公司将回购任何特定数量的股份或 任何股份。截至2019年12月31日,未发生普通股回购。
债务
截至2019年12月31日和2018年12月31日,债务包括以下内容(以千美元为单位):
截至2019年12月31日 | 截至2018年12月31日 | ||||||||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
总骨料 主体 金额 已提交 |
校长 金额 突出 |
携带 值(1) |
总骨料 主体 金额 已提交 |
校长 金额 突出 |
携带 值(1) |
||||||||||||||
BCSF循环信贷安排 |
$ | 500,000 | $ | 268,015 | $ | 268,015 | $ | 500,000 | $ | 271,265 | $ | 271,265 | |||||||
2018-1注 |
365,700 | 365,700 | 363,832 | 365,700 | 365,700 | 363,660 | |||||||||||||
摩根大通信贷安排 |
666,581 | 546,754 | 546,754 | | | | |||||||||||||
2019-1年度债务 |
398,750 | 398,750 | 396,034 | | | | |||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
债务总额 |
$ | 1,931,031 | $ | 1,579,219 | $ | 1,574,635 | $ | 865,700 | $ | 636,965 | $ | 634,925 | |||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
SMBC循环信贷协议
2018年11月21日,SMBC循环信贷安排终止。2018年11月15日首次公开募股(IPO)所得资金用于偿还全部未偿债务。
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截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,与SMBC循环信贷安排相关的利息支出组成部分如下 以下 (以千美元为单位):
截至12月31日的年度, | ||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
借款利息支出 |
$ | | $ | 3,334 | $ | 673 | ||||
未使用的设施费用 |
| 22 | 254 | |||||||
摊销递延融资成本和前期承诺费 |
| 723 | 366 | |||||||
| | | | | | | | | | |
利息和债务融资费用总额 |
$ | | $ | 4,079 | $ | 1,293 | ||||
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
BCSF循环信贷安排
于2017年10月4日,吾等与吾等(股权持有人)、特拉华州有限责任公司及本公司全资拥有的合并附属公司 BCSF I,LLC(借款人)及高盛美国银行(“Goldman Sachs Bank USA”)订立循环信贷协议(“BCSF循环信贷安排”)(“Goldman Sachs”)。BCSF循环信贷安排随后于2018年5月15日进行了修订,以反映有关保证金要求和对冲货币的某些澄清。BCSF循环信贷安排下的最高承诺额 为5.0亿美元,最高可增加至7.5亿美元。BCSF循环信贷安排下的贷款收益可 用于获得某些符合条件的贷款以及BCSF循环信贷安排允许的其他用途。BCSF循环信贷安排包括惯常肯定和消极 契约,包括对产生额外债务和留置权的某些限制,以及此类循环信贷安排的常见和惯常违约事件。
质押为BCSF循环信贷安排抵押品的资产 不能直接供本公司债权人用来履行本公司在BCSF循环信贷安排项下的债务以外的任何义务 。
BCSF循环信贷安排项下的借款 以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)外加保证金计息。截至2019年12月31日和2018年12月31日,BCSF循环信贷安排 按LIBOR加2.50%的利率计提利息 费用。我们每年支付30个基点(0.30%)的未使用承诺费。利息每季度付息一次,拖欠。根据BCSF循环信贷安排借入的任何金额以及所有应计和未付利息将在以下日期中最早到期并支付:(A)2022年10月5日和(B)所有贷款到期并 以加速或其他方式全额支付的日期。
截至2019年12月31日和2018年12月31日,BCSF循环信贷安排下的借款分别为2.68亿美元和2.713亿美元。 我们遵守了BCSF循环信贷安排的条款。
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截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,与BCSF循环信贷安排相关的利息支出部分如下(以千美元为单位):
截至12月31日的年度, | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||
借款利息支出 |
$17,566 | $13,975 | $1,705 | |||
未使用的设施费用 |
456 | 624 | 241 | |||
摊销递延融资成本和前期承诺费 |
1,067 | 1,068 | 376 | |||
| | | | | | |
利息和债务融资费用总额 |
$19,089 | $15,667 | $2,322 | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
2018-1说明
2018年9月28日(“2018-1截止日期”),我们通过BCC MidMarket CLO 2018-1 LLC(“2018-1发行人”)完成了其4.512亿美元的定期债务证券化(“CLO交易”)。CLO是特拉华州的一家有限责任公司,也是我们的全资合并子公司。与CLO交易相关而发行的票据(“2018-1票据”)由2018-1年度发行人的多元化投资组合担保,该组合主要由中端市场贷款和中端 市场贷款的参与权益组成,其中大部分为优先担保贷款(“2018-1组合”)。在2018-1年度截止日期,2018-1年度投资组合由从本公司及其 合并子公司转移的资产组成。所有转让都在合并中取消,CLO交易中没有确认已实现的收益或亏损。
CLO交易是通过私募以下2018-1年度票据(以千美元为单位)执行的:
2018-1注 | 校长 金额 |
价差高于指数 | 利率为 2019年12月31日 |
||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
A类-1 A |
$ | 205,900 | 1.55%+3个月伦敦银行同业拆息 | 3.52 | % | ||||
A-1 B类 |
45,000 | 1.50%+3个月LIBOR(头24个月) | 3.47 | % | |||||
|
1.80%+3个月伦敦银行同业拆息(此后) | ||||||||
A-2类 |
55,100 | 2.15%+3个月伦敦银行同业拆息 | 4.12 | % | |||||
B类 |
29,300 | 3.00%+3个月伦敦银行同业拆息 | 4.97 | % | |||||
C类 |
30,400 | 4.00%+3个月伦敦银行同业拆息 | 5.97 | % | |||||
| | | | | | | | | |
2018-1期附注合计 |
365,700 | ||||||||
| | | | | | | | | |
会员权益 |
85,450 | 无息 | 不适用 | ||||||
| | | | | | | | | |
总计 |
$ | 451,150 | |||||||
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
A-1 A、A-1 B、A-2、B和C类2018-1票据按面值发行,计划于2030年10月20日到期。本公司获得2018-1年度发行人100%的会员权益 (“会员权益”),作为向2018-1年度发行人出售初始截止日期贷款组合的交换。会员利益不计入利息。
合并财务报表中包含了 A-1 A、A-1 B、A-2、B和C类2018-1附注。会员利益在合并中被消除。
根据公司与2018-1发行商之间的投资组合管理协议, 公司担任2018-1发行商的投资组合经理。只要公司提供服务
116
目录
作为投资组合管理人,本公司不会收取其有权获得的任何管理费或附属利息。
在 再投资期内(自CLO交易结束之日起四年),根据管理2018-1年度票据的契约,2018-1年度发行人可根据2018-1年度发行人的投资策略和契约条款,在公司的指导下,以2018-1年度发行人投资组合经理的身份,使用从标的抵押品上收到的所有本金收款购买新的抵押品。
公司已同意持续持有会员权益,只要2018-1票据仍未偿还,会员权益的总美元购买价至少等于2018-1发行人发行的所有义务总额的5%。 公司已同意持续持有会员权益,总美元购买价至少等于2018-1发行人发行的所有义务总额的5% 。
2018-1发行人向受托人、独立会计师、法律顾问、评级机构和独立经理支付与编制和维护报告相关的持续管理费用,并提供与2018-1发行人管理相关的所需服务。
截至2019年12月31日,共有61笔第一留置权和第二留置权优先担保贷款,总公允价值约为4.358亿美元,现金为 910万美元,为2018-1年度票据提供担保。截至2018年12月31日,有75笔第一留置权和第二留置权优先担保贷款,总公允价值约为4.372亿美元,现金1800万美元,用于担保2018-1年度票据。质押为2018-1年度票据抵押品的资产不能直接提供给本公司的债权人 以履行本公司在2018-1年度票据契约项下的义务以外的任何义务。此类资产包括在公司的合并财务 报表中。2018-1发行人的债权人已获得该等资产的担保权益,该等资产不打算提供给本公司的债权人(或 公司的关联公司)。2018-1投资组合必须满足某些要求,包括管理2018-1债券的契约中的资产组合和集中度、期限、机构评级、抵押品覆盖范围、最低票面利率、最小利差和行业多样性 要求。截至2019年12月31日和2018年12月31日,公司遵守了与2018-1票据相关的公约。
2018-1年度发行人与2018-1年度票据债务证券化相关的成本 210万美元,已记录为债务发行成本,并作为2018-1年度综合资产负债表票据未偿还本金的减值列示 ,正在使用 实际利息法在2018-1年度发行人的寿命内摊销。 与2018-1年度发行人相关的未摊销递延融资成本余额。 与2018-1年度发行人相关的未摊销递延融资成本余额
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,与2018-1发行商相关的利息支出构成如下(单位:千美元):
截至12月31日的年度, | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||
借款利息支出 |
$16,226 | $4,221 | $ | |||
摊销递延融资成本和前期承诺费 |
174 | 44 | | |||
| | | | | | |
利息和债务融资费用总额 |
$16,400 | $4,265 | $ | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
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目录
花旗银行循环信贷安排
于2019年2月19日,本公司与本公司订立信贷及担保协议(“信贷协议”或“花旗银行循环信贷 融资”),本公司为股权持有人及服务商,BCSF II-C,LLC为借款人,花旗银行为行政代理,富国银行全国协会为抵押品 管理人、抵押品代理及托管人。信贷协议自2019年2月19日起生效。
信贷协议下的 贷款金额为3.5亿美元。信贷协议项下的贷款所得款项可用于购买某些合资格贷款以及信贷协议允许的其他 用途。从结算日到2020年2月19日的这段时间称为再投资期,在此再投资期内,借款人可以根据信贷协议申请提款。最终到期日是以下日期中最早的一个:(A)借款人指定为最终到期日的营业日,在不少于三个营业日之前向行政代理、抵押品代理、贷款人、托管人和抵押品管理人发出书面通知,(B)2022年2月19日和 (C)行政代理在违约事件发生后提供关于最终到期日声明的通知的日期。信贷协议包括惯例 肯定和否定契约,包括对产生额外债务和留置权的某些限制,以及此类循环信贷安排的常规和惯例违约事件 。
花旗银行循环信贷安排项下的借款 按伦敦银行间同业拆借利率(“LIBOR”)加保证金计息。在 再投资期最后一天之前的期间内,信贷协议项下的借款将按相当于三个月期伦敦银行同业拆借利率加1.60%的利率计息。从再投资期的最后一天开始,信贷协议项下借款的利率 将重置为三个月伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加信贷协议剩余期限的2.60%。我们按照相应的 使用率支付未使用的承诺费;(I)当利用率大于或等于85.0%时,每年0个基点(0.00%);(Ii)当大于或等于75.0%但利用率低于85.0%时,每年25个基点(0.25%);(Iii)当大于或等于50.0%但低于75.0%时,每年50个基点(0.50%);(Iv)当 使用率大于或等于25.0%但低于50%时,年利率为75个基点(0.75%);或(V)当使用率低于25.0%时,年利率为100个基点(1.00%)。
2019年8月28日,花旗银行循环信贷安排终止。2019-1年度债务的收益用于偿还全部未偿债务。
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,与花旗银行循环信贷安排相关的利息支出构成如下(以千美元为单位):
截至12月31日的年度, | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||
借款利息支出 |
$4,104 | $ | $ | |||
未使用的设施费用 |
357 | | | |||
摊销递延融资成本和前期承诺费 |
124 | | | |||
| | | | | | |
利息和债务融资费用总额 |
$4,585 | $ | $ | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
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目录
JPM信贷安排
2019年4月30日,本公司作为借款人签订了一项贷款和担保协议(“JPM信贷协议”或“JPM信贷安排”),摩根大通银行全国协会为行政代理,富国银行全国协会为抵押品管理人、抵押品代理、证券中介和 银行。
摩根大通信贷协议下的 贷款金额为6.666亿美元。摩根大通信贷融资项下的贷款收益可用于购买某些符合条件的贷款以及摩根大通信贷协议允许的 其他用途。从生效日期到2020年11月29日的这段时间称为再投资期,在此再投资期内,借款人可以根据摩根大通信贷安排申请提款。
到期日是以下日期中最早的一个:(A)2022年11月29日,(B)违约事件发生后担保债务到期和应付的日期,(C)垫款得到全额偿还的日期,以及(D)市值修复失败发生后借款人已出售所有有价证券投资并从中获得 收益的日期。经借款人和行政代理双方同意,规定的到期日2022年11月29日可连续延长一年。
摩根大通信贷协议包括惯常的肯定和否定契约,包括对产生额外债务和留置权的某些限制,以及此类循环信贷安排的通常和惯例违约事件。截至2019年12月31日,公司遵守了与摩根大通信贷安排相关的契约。
摩根大通信贷安排下的借款 以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加保证金计息。截至2019年12月31日,摩根大通信贷安排按LIBOR加 2.75%的利率累计利息支出。我们每年支付75个基点(0.75%)的未使用承诺费。利息每季度付息一次,拖欠。
截至2019年12月31日,摩根大通信贷安排下的借款总额为5.468亿美元。
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,与摩根大通信贷安排相关的利息支出部分如下(以千美元为单位):
截至12月31日的年度, | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||
借款利息支出 |
$19,679 | $ | $ | |||
未使用的设施费用 |
464 | | | |||
摊销递延融资成本和前期承诺费 |
53 | | | |||
| | | | | | |
利息和债务融资费用总额 |
$20,196 | $ | $ | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
2019-1债务
于2019年8月28日,本公司透过开曼群岛有限责任公司及本公司全资合并附属公司BCC MidMarket CLO 2019-1 LLC(“2019-1发行人”)及特拉华州有限责任公司BCC MidMarket CLO 2019-1 Co-Issuer,LLC(“联席发行人”及连同发行人 “联席发行人”)完成其于2019年8月28日于开曼群岛的全资附属公司BCC Medium Market CLO 2019-1 Co-Issuer,LLC(“2019-1发行人”)及特拉华州有限责任公司BCC Midmarket CLO 2019-1 Co-Issuer,LLC(“联席发行人”及“联席发行人”)与2019-1年度CLO有关而发行的票据
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目录
交易 (“2019-1票据”)由联席发行人的多元化组合作抵押,主要由中端市场贷款及中端市场贷款的参与权益组成,其中大部分 为优先担保贷款(“2019-1组合”)。联合发行人还发行了A-1L类贷款(该等贷款以及与2019-1年度债券一起发行的“2019-1年度债务”)。这些贷款也由2019-1投资组合 提供担保。在2019-1年度截止日期,2019-1年度投资组合由从公司及其合并子公司转移的资产组成。所有转让都在合并中取消了 ,在2019-1 CLO交易中没有确认已实现的损益。
2019-1 CLO交易通过私募以下2019-1债务执行:
2019-1年度债务 | 校长 金额 |
价差高于指数 | 2019年12月31日的利率 | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
A类-1L类 |
$ | 50,000 | 1.70%+3个月伦敦银行同业拆息 | 3.70 | % | ||||
A-1级 |
222,500 | 1.70%+3个月伦敦银行同业拆息 | 3.70 | % | |||||
A-2A类 |
50,750 | 2.70%+3个月伦敦银行同业拆息 | 4.70 | % | |||||
A-2B类 |
13,000 | 4.23%(固定) | 4.23 | % | |||||
B类 |
30,000 | 3.60%+3个月伦敦银行同业拆息 | 5.60 | % | |||||
C类 |
32,500 | 4.75%+3个月伦敦银行同业拆息 | 6.75 | % | |||||
| | | | | | | | | |
2019-1年度债务总额 |
398,750 | ||||||||
| | | | | | | | | |
会员权益 |
102,250 | 无息 | 不适用 | ||||||
| | | | | | | | | |
总计 |
$ | 501,000 | |||||||
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
贷款和A-1、A-2A、A-2B和B类票据按面值发行。C类债券是以折扣价发行的。债券将于2031年10月15日到期。本公司获得2019-1年度发行人100%的会员权益(“会员权益”),作为向2019-1年度发行人出售初始成交日期贷款组合的交换条件。会员利益不计入利息。
贷款和A-1、A-2A、A-2B、B和C类票据包括在公司的合并财务报表中。会员权益将在 合并中消除。
根据公司与2019-1发行人之间的投资组合管理协议, 公司担任2019-1发行人的投资组合经理。只要本公司担任 投资组合管理人,本公司将不会收取其有权获得的任何管理费或附属利息。
在再投资期内,根据分别管辖2019-1年度票据和贷款的契约和贷款协议,2019-1年度发行人可在本公司作为2019-1年度发行人的投资组合经理的指导下,根据2019-1年度发行人投资策略和契约和贷款协议条款(视情况适用),使用从标的 抵押品上收到的所有本金收款购买新抵押品。
公司已同意持续持有会员权益,只要2019-1债务仍未偿还,会员权益的总美元购买价至少等于2019-1共同发行人发行的所有义务总额的5% 。
2019-1发行人向受托人、独立会计师、法律顾问、评级机构和独立经理支付与开发和维护报告相关的持续管理费用,并提供与2019-1发行人管理相关的所需服务。
120
目录
截至2019年12月31日,共有65笔第一留置权和第二留置权优先担保贷款,总公允价值约为4.713亿美元,为2019-1年度债务提供担保的现金 为2240万美元。质押作为2019-1年度债务抵押品的资产不能直接提供给本公司债权人用于履行除本公司根据管理2019-1年度债务的契约和贷款协议承担的义务外的任何义务。2019-1联合发行人的债权人已获得该等资产的担保权益 ,该等资产不打算提供给本公司的债权人(或本公司的关联公司)。2019-1投资组合必须满足某些要求,包括管理2019-1债务的契约和贷款协议中的资产组合和 集中度、期限、机构评级、抵押品覆盖范围、最低票面利率、最小利差和行业多样性要求。截至2019年12月31日,本公司遵守了与2019-1年度债务相关的契诺。
此次发行的成本 ,包括C类票据的折扣,是与2019-1年度债务的债务证券化有关的280万美元 共同发行人 已记录为债务发行成本,并在综合资产负债表上作为2019-1年度债务的未偿还本金金额减去 ,并将使用有效利息法在2019-1年度发行人的寿命内摊销。截至2019年12月31日,与2019-1年度发行人相关的未摊销递延融资成本余额为270万美元。截至2018年12月31日,2019-1发行人并不存在,2019-1年度的债务也没有未偿债务。
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,与2019-1联合发行人相关的利息支出构成如下(以千美元为单位):
截至12月31日的年度, | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||
借款利息支出 |
$5,981 | $ | $ | |||
摊销递延融资成本和前期承诺费 |
79 | | | |||
| | | | | | |
利息和债务融资费用总额 |
$6,060 | $ | $ | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
分发策略
下表汇总了截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度内公布的分配情况:
宣布的日期 | 记录日期 | 付款日期 | 每笔金额 共享 |
总计 分发 |
||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2017年5月9日 |
2017年5月12日 | 2017年5月19日 | $0.07 | $1,174 | ||||
2017年6月21日 |
(2017年6月29日) | 2017年8月11日 | $0.11 | $2,740 | ||||
2017年9月27日 |
2017年9月28日 | 2017年11月14日 | $0.21 | $5,236 | ||||
(2017年12月26日) |
(2017年12月28日) | 2018年1月24日 | $0.31 | $7,742 | ||||
2018年3月28日 |
2018年3月28日 | 2018年5月17日 | $0.34 | $10,610 | ||||
2018年6月28日 |
2018年6月28日 | 2018年8月10日 | $0.36 | $13,484 | ||||
2018年9月26日 |
2018年9月26日 | 2018年10月19日 | $0.41 | $17,967 | ||||
2018年12月19日 |
2018年12月31日 | (2019年1月14日) | $0.41 | $21,108 | ||||
2019年2月21日 |
2019年3月29日 | 2019年4月12日 | $0.41 | $21,108 | ||||
2019年5月7日 |
2019年6月28日 | 2019年7月29日 | $0.41 | $21,176 | ||||
2019年8月1日 |
2019年9月30日 | 2019年10月30日 | $0.41 | $21,176 | ||||
2019年10月31日 |
2019年12月31日 | 2020年1月30日 | $0.41 | $21,176 | ||||
| | | | | | | | |
宣布的总分配 |
$3.86 | $164,697 | ||||||
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
121
目录
对普通股股东的分配记录在记录日期。在我们有可用收入的范围内,我们打算按季度分配 给我们的股东。我们的季度分配(如果有的话)将由董事会决定。对我们股东的任何分配都将从可合法分配的资产中声明 。
我们 已选择从截至2016年12月31日的课税年度开始,按照经修订的1986年内部 收入守则(以下简称“守则”)第M分章的规定,作为受监管的投资公司(a“RIC”)持续经营,并打算以这样的方式运营。要获得并维持RIC税收待遇,除其他事项外,我们必须在每个纳税年度向我们的股东分配股息,股息的金额通常至少等于我们的普通净收入和超过我们长期净资本损失的净短期资本收益之和的90%。 我们必须在每个纳税年度向我们的股东分配股息,其金额通常至少等于我们的普通净收入和超过我们的长期净资本损失的净短期资本收益之和的90%。为了避免对RICS征收某些消费税,我们必须就每个日历年向我们的股东分配至少等于以下金额的股息:(1)该日历年普通净收入的98%(考虑到某些延期和选择);(2)超过资本损失的98.2%的资本收益,经某些普通 亏损调整后,一般为截至该日历年10月31日的一年期间;(3)前几年未分配且未缴纳联邦所得税的任何普通净收入加上资本利得净收入的总和。
我们 打算至少每年从合法可用于此类分配的资产中分配净资本收益(即超过短期资本损失净额的长期资本收益)(如果有的话)。但是,我们未来可能决定保留全部或部分净资本利得用于投资,对此类资本利得征收公司税,并选择 将此类资本利得视为分配给我们的股东。
我们 已采用股息再投资计划,规定现金股息和分配的再投资。在首次公开募股之前,“选择参与”我们的股息再投资计划的股东 会自动将现金股息和分配再投资于我们普通股的额外股份,而不是收到现金股息和分配。首次公开募股(IPO)后,未选择退出我们股息再投资计划的股东将自动将其现金股息和分配再投资于我们普通股的额外股份,而不是 获得现金股息和分配。股东可以通过非公开发行,在认购协议中选择“选择加入”或“选择退出”我们的股息再投资计划。首次公开募股前选择股东的 选举在首次公开募股后继续有效。
本财年申报和支付的分配的 美国联邦所得税特征将根据我们的投资公司整个财年的应税收入和全年支付的分配确定。
承付款和表外安排
在我们正常的业务过程中,我们可能会成为具有表外风险的金融工具的一方,为投资提供资金,并满足我们投资组合公司的财务需求。这些工具可能包括提供信贷的承诺,并在不同程度上涉及超过资产负债表上确认的 金额的流动性和信用风险因素。
122
目录
截至2019年12月31日 ,该公司在贷款和融资协议下有2.158亿美元的无资金承诺,具体如下(以千美元为单位):
到期日(1) | 资金不足的承付款(2) | |||||
---|---|---|---|---|---|---|
第一留置权高级担保贷款 |
||||||
A&R物流公司-Revolver |
5/5/2025 | $ | 5,043 | |||
ABRACON Group Holding,LLC.-Revolver |
7/18/2024 | 2,833 | ||||
AMI美国控股公司-Revolver |
4/1/2024 | 977 | ||||
AmSpec Services,Inc.-Revolver |
7/2/2024 | 3,542 | ||||
Ansira Holdings,Inc.-延迟抽签 |
12/20/2022 | 1,509 | ||||
AP塑料集团有限责任公司-Revolver |
8/2/2021 | 8,500 | ||||
Appriss Holdings,Inc.-Revolver |
5/30/2025 | 4,711 | ||||
Aramsco,Inc.-Revolver |
8/28/2024 | 2,766 | ||||
电池加控股公司-Revolver |
7/6/2022 | 4,250 | ||||
D船长的有限责任公司-左轮车 |
12/15/2023 | 577 | ||||
CB Nike中间体有限公司-Revolver |
10/31/2025 | 2,878 | ||||
临床创新,LLC-Revolver |
10/17/2022 | 380 | ||||
CMI营销公司-Revolver |
5/24/2023 | 2,112 | ||||
CPS Group Holdings,Inc.-Revolver |
3/3/2025 | 4,933 | ||||
克鲁兹湾出版公司(Cruz Bay Publishing,Inc.)-延迟抽签 |
2/28/2020 | 1,098 | ||||
克鲁兹湾出版公司-Revolver |
2/28/2020 | 535 | ||||
CST买方公司-Revolver |
10/3/2025 | 2,190 | ||||
Datix Bidco Limited-Revolver |
10/28/2024 | 1,290 | ||||
Direct Travel,Inc.-延迟抽奖 |
12/1/2021 | 7,030 | ||||
Direct Travel,Inc.-Revolver |
12/1/2021 | 4,250 | ||||
多纳制造公司-Revolver |
3/15/2022 | 1,099 | ||||
高效合作零售营销公司,LLC-Revolver |
6/15/2022 | 3,542 | ||||
Element Buyer,Inc.-延迟抽奖 |
7/18/2025 | 7,933 | ||||
Element Buyer,Inc.-Revolver |
7/19/2024 | 2,833 | ||||
FFI Holdings I Corp-延迟抽签 |
1/24/2025 | 677 | ||||
FFI Holdings I Corp-Revolver |
1/24/2025 | 1,994 | ||||
Fineline Technologies,Inc.-Revolver |
11/4/2022 | 655 | ||||
Grammer Purchaser,Inc.-Revolver |
9/30/2024 | 998 | ||||
伟大的表情牙科中心PC-Revolver |
9/28/2022 | 150 | ||||
Green Street Parent,LLC-Revolver |
8/27/2025 | 2,419 | ||||
GSP Holdings,LLC-Revolver |
11/6/2025 | 4,307 | ||||
HighTower Holding,LLC-延迟抽签 |
1/31/2025 | 6,640 | ||||
Horizon Telcom,Inc.-延迟抽奖 |
6/15/2023 | 1,256 | ||||
Horizon Telcom,Inc.-Revolver |
6/15/2023 | 116 | ||||
常春藤金融有限公司-第一留置权高级担保贷款 |
5/19/2025 | 5,817 | ||||
JHCC Holdings,LLC-延迟抽奖 |
9/9/2025 | 8,500 | ||||
JHCC Holdings,LLC-Revolver |
9/9/2025 | 1,820 | ||||
Kellstrom商业航空航天公司-延迟抽签 |
7/1/2025 | 3,838 | ||||
凯尔斯特龙商业航空航天公司-Revolver |
7/1/2025 | 640 | ||||
玛歌收购公司-延迟抽签 |
12/19/2024 | 7,139 | ||||
玛歌收购公司-Revolver |
12/19/2024 | 2,872 | ||||
玛歌英国金融有限公司-Revolver |
12/19/2024 | 662 | ||||
默图斯522号GmbH-延迟取款 |
5/28/2026 | 13,761 | ||||
Profile Products LLC-Revolver |
12/20/2024 | 3,833 | ||||
Roc Opco LLC-Revolver |
2/25/2025 | 10,241 |
123
目录
到期日(1) | 资金不足的承付款(2) | |||||
---|---|---|---|---|---|---|
Solaray,LLC-Revolver |
9/9/2022 | 1,077 | ||||
SumUp Holdings卢森堡S.à.r.l.-第一留置权高级担保贷款 |
8/1/2024 | 10,638 | ||||
Symplr Software,Inc.-Revolver |
11/30/2023 | 466 | ||||
TCFI Aevex LLC-转盘 |
5/13/2025 | 138 | ||||
Tei Holdings Inc.-Revolver |
12/23/2025 | 3,018 | ||||
Tidel Engineering,L.P.-Revolver |
3/1/2023 | 4,250 | ||||
TLC采购商,Inc.-延迟抽奖 |
10/13/2025 | 7,119 | ||||
TLC采购商,Inc.-Revolver |
10/13/2025 | 4,984 | ||||
Ventiv Holdco,Inc.-Revolver |
9/3/2025 | 3,407 | ||||
WCI-HSG采购商,Inc.-Revolver |
2/24/2025 | 2,284 | ||||
Wu Holdco,Inc.-延迟抽签 |
3/26/2026 | 4,801 | ||||
Wu Holdco,Inc.-Revolver |
3/26/2025 | 3,944 | ||||
YLG控股公司-延迟抽奖 |
10/31/2025 | 5,127 | ||||
YLG控股公司-Revolver |
10/31/2025 | 8,545 | ||||
Zywave,Inc.-Revolver |
11/17/2022 | 851 | ||||
| | | | | | |
第一留置权高级担保贷款总额 |
$ | 215,795 | ||||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
124
目录
截至2018年12月31日 ,该公司在贷款和融资协议下有1.102亿美元的未出资承诺,具体如下(以千美元为单位):
到期日(1) | 资金不足的承付款(2)(3) | |||||
---|---|---|---|---|---|---|
第一留置权高级担保贷款 |
||||||
ABRACON Group Holding,LLC?Revolver |
7/18/2024 | $ | 2,833 | |||
Aimbridge Hotitality LP(Aimbridge Hotitality LP)?Revolver |
6/22/2022 | 1,177 | ||||
AMCP Clean Acquisition Company,LLC(AMCP清洁收购公司,LLC)延迟提取定期贷款 |
6/16/2025 | 2,315 | ||||
AmSpec Services,Inc.(AmSpec Services,Inc.) |
7/2/2024 | 4,735 | ||||
安西拉控股公司(Ansira Holdings,Inc.) |
12/20/2022 | 5,440 | ||||
美联社塑料集团有限责任公司 |
8/1/2021 | 8,500 | ||||
API Technologies Corp.-Revolver |
4/22/2024 | 4,183 | ||||
Aramsco,Inc.(转盘车) |
8/28/2024 | 3,161 | ||||
电池加控股公司--Retrover |
7/6/2022 | 4,250 | ||||
卡尺公司?旋转器 |
11/30/2023 | 2,358 | ||||
D船长的有限责任公司--左轮车 |
12/15/2023 | 1,074 | ||||
大通实业公司延期支取定期贷款 |
5/12/2025 | 3,544 | ||||
临床创新,有限责任公司改弦更张 |
10/17/2022 | 1,113 | ||||
CMI Marketing Inc.(CMI市场营销公司):Revolver |
5/24/2023 | 2,112 | ||||
克鲁兹湾出版公司(Cruz Bay Publishing,Inc.) |
6/6/2019 | 567 | ||||
CST买方公司(CST Buyer Company) |
3/1/2023 | 897 | ||||
Datix Bidco Limited(Datix Bidco Limited) |
10/28/2024 | 1,240 | ||||
Direct Travel,Inc.-Revolver |
12/1/2021 | 4,250 | ||||
多纳制造公司(Dorner Manufacturing Corp.) |
3/15/2022 | 1,044 | ||||
钻井信息控股公司延期支取定期贷款 |
7/30/2025 | 1,663 | ||||
高效合作零售营销公司,有限责任公司 |
6/15/2022 | 3,542 | ||||
Element Buyer,Inc.(Element Buyer,Inc.) |
7/19/2024 | 4,250 | ||||
ENC控股公司(ENC Holding Corporation)--延期支取定期贷款 |
5/30/2025 | 595 | ||||
Fineline Technologies,Inc.支持Revolver |
11/2/2021 | 2,162 | ||||
Grammer Purchaser,Inc.(Grammer Purchaser,Inc.) |
9/30/2024 | 945 | ||||
伟大的表情牙科中心PC-Revolver |
9/28/2022 | 213 | ||||
Home特许经营概念公司(Home Fraces Concepts,Inc.) |
7/9/2024 | 2,530 | ||||
Horizon Telcom,Inc.延期支取定期贷款 |
6/15/2023 | 1,738 | ||||
Horizon Telcom,Inc.(Horizon Telcom,Inc.) |
6/15/2023 | 1,159 | ||||
玛歌英国金融(Margux UK Finance)??Revolver |
12/19/2024 | 636 | ||||
玛歌收购公司(Margux Acquisition Inc.) |
12/19/2024 | 2,257 | ||||
McKissock,LLC?Revolver |
8/5/2021 | 1,842 | ||||
PRCC控股公司(PRCC Holdings,Inc.) |
2/1/2021 | 3,542 | ||||
Profile Products LLC?Revolver |
12/20/2024 | 3,833 | ||||
Solaray,LLC?Revolver |
9/9/2022 | 7,084 | ||||
Sovos Compliance,LLC延迟提取定期贷款 |
3/1/2022 | 871 | ||||
Sovos合规性,有限责任公司?Retolver |
3/1/2022 | 1,452 | ||||
斯坦顿地毯公司(Stanton Cartle Corp.) |
11/21/2022 | 4,250 | ||||
Tei Holdings Inc.(Tei Holdings Inc.)--Revolver |
12/20/2022 | 3,542 | ||||
蒂德尔工程公司(Tidel Engineering),L.P. |
3/1/2023 | 4,250 | ||||
Zywave,Inc.(Zywave,Inc.) |
11/17/2022 | 512 | ||||
| | | | | | |
第一留置权高级担保贷款总额 |
$ | 107,661 | ||||
| | | | | | |
其他资金不足的承付款 |
||||||
BCC Jetstream Holdings Aviation(On II),LLC |
2,562 | |||||
| | | | | | |
其他未供资承付款总额 |
$ | 2,562 | ||||
| | | | | | |
总计 |
$ | 110,223 | ||||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
125
目录
重要会计估计和关键会计政策
演示基础
本公司的综合财务报表是根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。本公司的合并财务报表及相关财务信息是根据 表格10-K和S-X条例第6条的报告要求编制的。我们已确定符合投资公司的定义,并遵循财务 会计准则委员会(FASB)会计准则编纂(ASC)主题946中的会计和报告指南金融 服务 投资公司(“ASC 946”)。我们的财务货币是美元,这些 合并财务报表都是用美元编制的。
使用估算
根据美国公认会计原则编制综合财务报表时,我们需要作出估计和假设,即 会影响合并财务报表日期的资产和负债额及或有资产和负债的披露,以及报告期内营运净资产的增额和 减额。实际结果可能与这些估计不同,这种差异可能是实质性的。
收入确认
我们按交易日记录我们的投资交易。我们根据具体的确认方法记录已实现损益。 我们按权责发生制记录利息收入,经溢价摊销和折价增加调整后的利息收入。所收购投资的折价及面值溢价分别按实际利息法累加及摊销至有关投资存续期的利息收入 。贷款发放费、原发贴现和市场贴现或溢价 按实际利息法或直线法(视适用情况而定)资本化并摊销为利息收入或根据利息收入摊销。我们将任何预付款保费、未摊销的预付款贷款 发放费和在预付贷款或债务担保时收到的未摊销折扣记录为利息收入。
优先股权投资的股息 按权责发生制记录,前提是投资组合公司应支付并有望收取此类金额。 对于私人投资组合公司,普通股投资的股息收入记录在此类分配的记录日期,对于上市投资组合公司,则在除股息日期记录。 如果是私人投资组合公司,则在除股息日记录普通股投资的股息收入。 如果是上市投资组合公司,则在不含股息的日期记录普通股投资的股息收入。对从有限责任公司或有限合伙企业投资收到的分配进行评估,以确定分配是否应记录为股息收入或资本回报 。
某些 投资可能具有合同PIK利息或股息。PIK代表在 相应的利息或股息支付日期添加到投资贷款本金的应计利息或累计股息,而不是以现金支付,通常在到期日或发行人要求时到期。我们将PIK记录为利息或股息收入, 视情况而定。如果在任何时候我们认为PIK可能无法实现,我们会将产生投资的PIK置于非应计状态。当PIK投资处于非应计状态时,应计未资本化利息或股息通常会根据需要通过利息或股息收入冲销。
126
目录
某些 结构费和修改费在赚取时记为其他收入。在提供服务时,我们将收到的行政代理费记录为其他收入。
组合投资的估值
容易获得市场报价的投资通常以这样的市场报价估值。市场报价从可用的独立定价服务获取 。如果我们无法从独立定价服务获得价格,或者如果独立定价服务被认为不能代表 市场,我们将根据主要做市商提供的价格对我们持有的某些投资进行估值。通常,以这种方式标记的投资将标记在出价和要价的平均值 获得的独立经纪人报价,在某些情况下,主要是流动性不佳的证券,多个报价可能不可用,并且将使用一个经纪人的出价/要价中值。为了验证市场 报价,我们利用许多因素来确定报价是否代表公允价值,包括报价的来源和数量。根据我们的顾问、我们的审计 委员会以及我们董事会聘请的一家或多家独立第三方评估公司的意见,未公开交易或其市场价格尚未现成的债务和股权证券按公允价值估值,并始终受到董事会的监督和批准。
对于未上市证券,我们对每项投资的估值除其他衡量标准外,还考虑了贴现现金流模型、上市同行公司财务比率的比较以及其他因素。当外部事件(如购买交易、公开发行或随后的股权出售)发生时,我们使用外部事件指示的定价来证实 和/或帮助我们进行估值。由于确定没有现成市场价值的投资的公允价值存在固有的不确定性,我们投资的公允价值可能与此类投资存在现成市场价值的情况下使用的价值有很大差异,差异可能很大。
对于没有现成市场报价的投资,顾问将采取多步骤估值流程,其中包括以下 :
在采用这种方法的 中,投资公允价值定价中考虑的因素类型包括,但不限于:与上市证券的比较,包括收益率、到期日和信用质量衡量等因素;投资组合的企业价值
127
目录
投资组合公司; 任何抵押品的性质和可变现价值;投资组合公司的付款能力及其收益和贴现现金流;以及投资组合公司开展业务的市场 。在独立评估公司为投资提供公允估值的情况下,独立评估公司提供公允估值报告、用于确定公允价值的方法的说明 以及支持其结论的分析和计算。我们在确定其对ABC的投资的公允价值时,会考虑到ABC的资产和 负债,按公允价值计算,包括考虑任何必要的调整。我们每季度进行这一估值过程。
最近的会计声明
2018年8月,FASB发布了ASU 2018-13,公允价值计量(主题820):披露 框架:公允价值计量披露要求的变化。“ASU 2018-13是披露框架项目的一部分,取消了公允价值计量的某些披露要求,要求实体披露新信息,并修改了现有的披露要求。新指南在2019年12月15日之后生效。允许提前采用。我们不认为这一变化会对我们的合并财务报表和披露产生实质性影响。”
合同义务
我们已经与我们的顾问签订了经修订的咨询协议(该协议取代了我们之前签订的日期为 2018年11月14日的投资咨询协议)。我们的顾问已同意根据经修订的咨询协议的条款担任我们的投资顾问。根据修订后的 咨询协议,我们同意支付年度基础管理费以及基于我们的投资业绩的奖励费用。
在IPO完成后,董事会于2018年10月11日批准了投资咨询协议。从2019年1月1日开始的日历季度开始,本投资咨询协议包含(I)为期三年的回顾条款和(Ii)基于适用的三年回顾期间的已实现或未实现净资本亏损(如果有)的季度收益奖励费用支付上限。 本投资咨询协议包含(I)为期三年的回顾条款和(Ii)基于适用的三年回顾期间的已实现或未实现净资本亏损(如果有)的季度收益奖励费用支付上限。
2018年11月28日,我们的董事会(包括大多数独立董事)批准了修订后的咨询协议。2019年2月1日,公司股东 批准了修订后的咨询协议。根据本协议,自2019年2月1日起,公司总资产(不包括现金和现金等价物,但包括用借入金额购买的资产)平均价值的1.5%(每季度0.375%)的基本管理费将继续适用于以200%的资产覆盖率持有的资产,但较低的基本管理费为公司总资产平均价值(不包括现金和 现金等价物)的1.0%(每季度0.25%)。但包括用借入金额购买的资产)将适用于任何可归因于杠杆作用的资产,使公司的资产覆盖率降至200%以下。
我们 已与管理员签订管理协议,根据该协议,管理员将为我们提供进行 日常运营所需的管理服务。我们赔偿管理人在履行管理协议下的义务时产生的费用和费用以及我们应分摊的间接费用, 包括支付给我们的高级管理人员(包括我们的首席合规官和首席财务官)及其 为我们提供服务的任何员工、为我们提供服务的运营人员和内部审计人员(如果有)在我们的萨班斯-奥克斯利(Sarbanes-Oxley)内部控制评估中发挥作用而支付给我们的某些补偿或收到的补偿性分配。
128
目录
如果我们上面讨论的任何合同义务终止,根据我们签订的任何新协议(作为替代协议),我们的成本可能会增加。我们还可能在寻找替代方以提供我们根据修订后的咨询协议和管理协议预期获得的服务时产生 费用。
截至2019年12月31日,我们的债务本金和其他合同付款义务的到期日摘要如下(以千美元为单位):
按期到期付款 | ||||||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
总计 | 少于 1年 |
1-3年 | 3-5年 | 多过 5年 |
||||||||||||
BCSF循环信贷安排 |
$ | 268,015 | $ | | $ | 268,015 | $ | | $ | | ||||||
2018-1注 |
365,700 | | | | 365,700 | |||||||||||
摩根大通信贷安排 |
546,754 | | 546,754 | | | |||||||||||
2019-1年度债务 |
398,750 | | | | 398,750 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | |
债务总额 |
$ | 1,579,219 | $ | | $ | 814,769 | $ | | $ | 764,450 | ||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
后续事件
2020年1月8日,本公司与高盛美国银行(Goldman Sachs Bank USA)作为唯一牵头安排人、辛迪加代理和行政代理,以及美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为抵押品管理人、抵押品代理和抵押品托管人(统称为“信贷融资方”)签订了修订并重述其BCSF循环信贷安排 贷款的信贷协议(“修订”),修订并重申了现有信贷安排的条款。该修订修订现行信贷安排,其中包括修改各项财务契约,包括取消流动资金契约及增加有关本公司作为发起人的资产净值契约。
本公司于2020年1月29日订立经修订及重述的贷款及担保协议(“摩根大通信贷协议”或“摩根大通信贷安排”)为借款人,摩根大通银行全国协会为行政代理,富国银行全国协会为抵押品管理人、抵押品代理、证券中介及银行。修订和重新签署的贷款和担保协议修订了现有的贷款和担保协议,其中包括:(1)将协议下的融资限额从 6.66亿美元降至5.0亿美元;(2)从2020年1月29日至2020年7月29日,将最低融资金额从4.666亿美元降至3.00亿美元(最低融资金额将在2020年7月29日之后增加至3.5亿美元,直至再投资期结束);(3)将 融资的年利率从适用的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的2.75%降至2.375%;(4)将 协议的预定终止日期从2022年11月29日延长至2025年1月29日;以及(5)将预付款利率从62.5%提高至63.5%。(4)将 协议的预定终止日期从2022年11月29日延长至2025年1月29日;以及(5)将预付款利率从62.5%提高至63.5%。
项目7A。关于市场风险的定量和定性披露
我们受到金融市场风险的影响,包括利率的变化。我们一般会投资于流动性差的贷款和证券 ,包括中端市场公司的债务和股权证券。由于我们预计我们的投资组合中的许多 投资不会有现成的市场,因此我们预计我们的许多投资组合投资将按照董事会使用书面估值政策和始终如一的 应用的估值过程确定的公允价值进行估值。由于确定没有现成市场价值的投资的公允价值存在固有的不确定性,我们投资的公允价值可能与应有的价值大不相同
129
目录
如果这类投资存在现成的市场价值,那么就会被使用,差异可能是实质性的。
假设 截至2019年12月31日的财务状况声明保持不变,并且我们没有采取任何行动改变我们现有的利率敏感度, 下表显示了假设的基准利率变化对年化利率的影响。
利率的变化 | 增加(减少) 利息收入 |
增加(减少) 利息支出 |
净增长 (减少) 净投资 收入 |
|||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
下跌25个基点 | $ | (5,721 | ) | $ | (3,916 | ) | $ | (1,805 | ) | |
上涨100个基点 | 23,413 | 15,662 | 7,751 | |||||||
上涨200个基点 | 47,489 | 31,324 | 16,165 | |||||||
上涨300个基点 | 71,736 | 46,986 | 24,750 |
我们可能会不时地进行以外币计价的投资。这些投资在资产负债表日期换算成美元,使我们受到外汇汇率 变动的影响。我们可能会使用套期保值技术将这些风险降至最低,但我们不能向您保证这些策略对我们有效或没有风险。我们可能会寻求 利用远期合约等工具来对冲我们的投资组合头寸的相对价值因货币汇率变化而出现的波动。
第八项合并财务报表及补充数据
从第135页开始,我们的综合财务报表和补充数据附在本年度报告之后。
130
目录
合并财务报表索引
页面 | ||
---|---|---|
独立注册会计师事务所报告 |
132 | |
合并财务报表: |
||
截至2019年12月31日和2018年12月31日的合并资产负债表 |
135 | |
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的综合营业报表 |
136 | |
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日止年度净资产变动表 |
137 | |
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的合并现金流量表 |
138 | |
截至2019年12月31日的投资综合时间表 |
139 | |
截至2018年12月31日的投资综合时间表 |
149 | |
合并财务报表附注 |
157 |
131
目录
独立注册会计师事务所报告
致 贝恩资本专业金融公司董事会和股东。
关于财务报表和财务报告内部控制的意见
我们 已审核所附贝恩资本专业财务有限公司及其 子公司(“本公司”)于2019年12月31日及2018年12月31日的综合资产负债表,以及截至2019年12月31日的 期间内各年度的相关综合经营表、净资产变动及现金流量,包括相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们还根据以下标准审核了截至2019年12月31日的公司财务报告内部控制 内部控制遵循综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会 发布。
吾等认为,上述综合财务报表在各重大方面均公平地反映了本公司于2019年12月31日及2018年12月31日的财务状况,以及截至2019年12月31日止三个年度内各年度的经营业绩、净资产变动及现金流量,符合美国普遍接受的会计原则 。此外,我们认为,截至2019年12月31日,本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制 基于内部控制遵循综合框架(2013)由COSO发布。
意见基础
公司管理层负责这些合并财务报表,维护有效的财务报告内部控制,并评估财务报告内部控制的有效性,包括在第9A项下管理层的财务报告内部控制报告中。我们的职责是根据我们的审计,对 公司的合并财务报表和公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(SEC)和PCAOB的适用规则和 法规,我们必须与公司保持独立。 会计监督委员会(PCAOB) 会计监督委员会(PCAOB) 会计监督委员会(PCAOB)要求我们独立于公司。
我们 根据PCAOB的标准进行审核。这些标准要求我们计划和执行审计,以合理保证合并财务报表是否没有重大错报(无论是由于错误还是欺诈),以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的 审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈) 以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的 审计还包括评估管理层使用的会计原则和做出的重大估计,以及评估合并财务报表的整体列报。 我们的程序包括通过与托管人、代理银行、投资组合公司被投资人和经纪人通信确认截至2019年12月31日和2018年12月31日拥有的证券;当 未收到答复时,我们执行其他审计程序。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制 ,评估存在重大弱点的风险,以及基于以下内容测试和评估内部控制的设计和运行有效性
132
目录
已评估 风险。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是一个旨在根据公认会计原则对财务报告的可靠性和对外财务报表的编制提供合理保证的过程 。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序:(I)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序;(Ii)提供合理保证: 交易被记录为必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(br}只有在获得公司管理层和董事授权的情况下,公司的收支才能根据公司管理层和董事的授权进行;(Ii)提供合理保证: 交易被记录为必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表; 公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行;以及(Iii)提供合理保证,防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权 收购、使用或处置公司资产。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或检测错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测 可能会因为条件的变化而导致控制措施不足,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
重要审计事项
以下传达的 关键审计事项是指已传达或要求传达给 审计委员会的当期合并财务报表审计所产生的事项,(I)涉及对合并财务报表具有重大意义的账目或披露,(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或 复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见,我们也不会通过传达下面的 关键审计事项,就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
组合投资的估值-3级贷款和次级债务的组合投资使用管理层开发的重大不可观察的输入进行估值
正如合并财务报表附注2和4所述,截至2019年12月31日,公司25.27亿美元总投资中的65%代表贷款和次级债务的3级组合投资,管理层为这些投资制定了重大的不可观察的投入。对于这些投资,管理层使用收益法来确定 公允价值。对于未报价的有价证券投资,管理层在评估每项投资时会特别考虑贴现现金流模型等因素。管理层在确定这些投资的公允价值时应用了重大判断,其中涉及开发和使用重大不可观察的投入。收益法中使用的不可观察的重要输入是 相对收益率。
我们确定执行与贷款和次级债务的3级组合投资的估值相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是,管理层有重大判断来确定这些投资的公允价值,其中包括开发和使用 重大不可观察的投入--相对收益率。 对于贷款和次级债务,管理层为这些投资制定了重要的 不可观察的 输入 重要的不可观察的 输入 ,这是一项重要的审计事项。这反过来又导致审计师在执行程序以评估获得的审计证据时具有高度的主观性、判断力和努力 这些审计证据与贷款和次级债务的3级投资组合的估值有关,这些投资的收益率具有可比性。
133
目录
是由管理层开发的,审计工作涉及到使用具有专业技能和知识的专业人员来协助评估相对收益率。
处理 该问题涉及执行与形成我们对合并财务报表的整体意见相关的程序和评估审计证据。这些程序包括 测试与贷款和次级债务的3级组合投资估值相关的控制措施的有效性, 管理层为这些贷款和次级债务制定了重大的不可观察的投入,包括对公司的方法、数据和比较收益率的控制。这些程序还包括评估管理层贴现现金流模型的适当性 ,测试模型中使用的和管理层提供的数据的完整性、准确性和相关性,以及评估模型中使用的相对收益率的合理性。 这些程序还包括拥有专门技能和知识的专业人员参与,仅帮助开发相对收益率投入的独立估计。 这些程序还包括评估管理层贴现现金流模型的适当性,测试模型中使用的和管理层提供的数据的完整性、准确性和相关性,以及评估模型中使用的相对收益率的合理性。评估 管理层比较收益率的合理性涉及评估管理层使用的比较收益率是否考虑了公司特定信息、市场信息和债务的从属关系。
/s/普华永道会计师事务所
马萨诸塞州波士顿
2020年2月26日
我们 自2016年以来一直担任本公司的审计师。
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目录
贝恩资本专业金融公司(Bain Capital Specialty Finance,Inc.)
合并资产负债表
(以千为单位,不包括共享和每股数据)
自.起 | 自.起 | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|
2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||
资产 | |||||||
按公允价值计算的投资: |
|||||||
非控制/非关联投资(摊销成本分别为2416854美元和1449749美元) |
$ | 2,403,250 | $ | 1,422,837 | |||
非控制/关联投资(摊销成本分别为6720美元和6720美元) |
6,720 | 6,720 | |||||
受控附属公司投资(摊销成本分别为113,689美元和296,648美元) |
117,085 | 298,249 | |||||
现金和现金等价物 |
36,531 | 14,693 | |||||
外国现金(费用分别为854美元和589美元) |
810 | 591 | |||||
限制性现金和现金等价物 |
31,505 | 17,987 | |||||
远期货币兑换合约的抵押品 |
- | 4 | |||||
递延融资成本 |
3,182 | 4,018 | |||||
投资应收利息 |
22,482 | 6,249 | |||||
预付保险 |
- | 1 | |||||
销售和支付投资的应收账款 |
21,994 | 1,634 | |||||
远期货币兑换合约的未实现升值 |
1,034 | 9,322 | |||||
应收股利 |
961 | 8,709 | |||||
| | | | | | | |
总资产 |
$ | 2,645,554 | $ | 1,791,014 | |||
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
负债 | |||||||
债务(分别扣除未摊销债务发行成本4584美元和2040美元) |
$ | 1,574,635 | $ | 634,925 | |||
应支付报价费用 |
- | 1,820 | |||||
应付利息 |
15,534 | 4,835 | |||||
购买投资的应付金额 |
293 | 119,166 | |||||
远期货币兑换合约的应付抵押品 |
331 | - | |||||
远期货币兑换合约的未实现折旧 |
1,252 | - | |||||
应交基地管理费 |
7,265 | 2,950 | |||||
应付奖励费用 |
4,513 | 3,300 | |||||
应付账款和应计费用 |
2,155 | 1,281 | |||||
应付分配 |
21,176 | 21,108 | |||||
| | | | | | | |
总负债 |
1,627,154 | 789,385 | |||||
| | | | | | | |
承付款和或有事项(见附注11) | |||||||
净资产 | |||||||
优先股,每股面值0.001美元,授权10,000,000,000股,截至2019年12月31日没有发行和发行, 2018年12月31日 |
$ | - | $ | - | |||
普通股,每股面值0.001美元,授权100,000,000,000股和100,000,000,000股,截至2019年12月31日和2018年12月31日分别发行和发行51,649,812股和51,482,137股 |
52 | 51 | |||||
超过面值的实收资本 |
1,038,343 | 1,034,255 | |||||
总可分配收益(亏损) |
(19,995 | ) | (32,677 | ) | |||
| | | | | | | |
总净资产 |
1,018,400 | 1,001,629 | |||||
| | | | | | | |
总负债和总净资产 | $ | 2,645,554 | $ | 1,791,014 | |||
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
每股资产净值 | $ | 19.72 | $ | 19.46 | |||
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
参见合并财务报表附注
135
目录
贝恩资本专业金融公司(Bain Capital Specialty Finance,Inc.)
合并业务报表
(以千为单位,不包括共享和每股数据)
截至年底的年度 12月 |
截至年底的年度 12月 |
截至年底的年度 12月 |
||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
收入 |
||||||||||
非控制/非关联投资的投资收益: |
||||||||||
投资利息 |
$ | 178,586 | $ | 73,049 | $ | 24,380 | ||||
股息收入 |
62 | - | - | |||||||
其他收入 |
805 | 545 | 129 | |||||||
| | | | | | | | | | |
非控制/非关联投资的总投资收入 |
179,453 | 73,594 | 24,509 | |||||||
受控关联投资的投资收益: |
||||||||||
投资利息 |
1,809 | 314 | 55 | |||||||
股息收入 |
16,679 | 25,386 | - | |||||||
其他收入 |
4 | - | 41 | |||||||
| | | | | | | | | | |
受控关联投资的总投资收入 |
18,492 | 25,700 | 96 | |||||||
| | | | | | | | | | |
总投资收益 |
197,945 | 99,294 | 24,605 | |||||||
| | | | | | | | | | |
费用 |
||||||||||
利息和债务融资费用 |
66,330 | 24,011 | 3,615 | |||||||
递延发行成本摊销 |
- | - | 330 | |||||||
基地管理费 |
32,702 | 17,544 | 5,898 | |||||||
奖励费 |
17,418 | 8,670 | 764 | |||||||
专业费用 |
2,297 | 2,639 | 1,777 | |||||||
董事酬金 |
546 | 278 | 275 | |||||||
其他一般和行政费用 |
4,772 | 902 | 686 | |||||||
| | | | | | | | | | |
减免费用前的总费用 |
124,065 | 54,044 | 13,345 | |||||||
免收基地管理费 |
(8,242 | ) | (8,772 | ) | (2,949 | ) | ||||
免收奖励费 |
(2,745 | ) | (1,908 | ) | - | |||||
| | | | | | | | | | |
总费用,扣除减免费用后的净额 |
113,078 | 43,364 | 10,396 | |||||||
| | | | | | | | | | |
税前净投资收益 |
84,867 | 55,930 | 14,209 | |||||||
消费税费用 |
- | - | 5 | |||||||
| | | | | | | | | | |
净投资收益 |
84,867 | 55,930 | 14,204 | |||||||
| | | | | | | | | | |
已实现和未实现净收益(亏损) |
||||||||||
非控制/非关联投资的已实现净收益(亏损) |
(3,487 | ) | (3,345 | ) | 55 | |||||
受控附属公司投资的已实现净收益 |
265 | - | - | |||||||
外币交易已实现净收益(亏损) |
(36 | ) | (489 | ) | 115 | |||||
远期货币兑换合约已实现净收益(亏损) |
11,043 | (2,651 | ) | (222 | ) | |||||
外币折算未实现升值(贬值)净变化 |
(130 | ) | - | 28 | ||||||
远期货币兑换合约未实现升值(贬值)净变化 |
(9,540 | ) | 12,826 | (3,505 | ) | |||||
非控制/非关联投资未实现增值(折旧)净变化 |
13,308 | (36,334 | ) | 7,732 | ||||||
受控关联投资未实现增值净变化 |
1,795 | 708 | 893 | |||||||
| | | | | | | | | | |
净收益(亏损)合计 |
13,218 | (29,285 | ) | 5,096 | ||||||
| | | | | | | | | | |
经营所致净资产净增 |
$ | 98,085 | $ | 26,645 | $ | 19,300 | ||||
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
每个普通股数据 |
||||||||||
普通股基本和稀释后净投资收益 |
$ | 1.64 | $ | 1.45 | $ | 0.73 | ||||
每股普通股运营导致的净资产基本和稀释后增长 |
$ | 1.90 | $ | 0.69 | $ | 0.99 | ||||
已发行基本和稀释加权平均普通股 |
51,603,415 | 38,567,001 | 19,548,037 |
请参阅合并财务报表附注
136
目录
贝恩资本专业金融公司(Bain Capital Specialty Finance,Inc.)
合并净资产变动表
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
截至十二月底的年度 | 截至十二月底的年度 | 截至十二月底的年度 | ||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
运营: |
||||||||||
净投资收益 |
$ | 84,867 | $ | 55,930 | $ | 14,204 | ||||
已实现净收益(亏损) |
7,785 | (6,485 | ) | (52 | ) | |||||
未实现升值(折旧)净变化 |
5,433 | (22,800 | ) | 5,148 | ||||||
| | | | | | | | | | |
经营所致净资产净增 |
98,085 | 26,645 | 19,300 | |||||||
| | | | | | | | | | |
股东分布: |
||||||||||
来自可分配收益的分配 |
(84,636 | ) | (63,169 | ) | (16,892 | ) | ||||
| | | | | | | | | | |
股东分配导致的净资产净减少 |
(84,636 | ) | (63,169 | ) | (16,892 | ) | ||||
| | | | | | | | | | |
股本交易: |
||||||||||
普通股发行,净额 |
| 522,358 | 392,735 | |||||||
股东分配的再投资 |
3,322 | 8,832 | 1,476 | |||||||
| | | | | | | | | | |
股本交易产生的净资产净增长 |
3,322 | 531,190 | 394,211 | |||||||
| | | | | | | | | | |
净资产合计增长 |
16,771 | 494,666 | 396,619 | |||||||
年初净资产 |
1,001,629 | 506,963 | 110,344 | |||||||
| | | | | | | | | | |
年终净资产 |
$ | 1,018,400 | $ | 1,001,629 | $ | 506,963 | ||||
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
每股普通股资产净值 |
$ | 19.72 | $ | 19.46 | $ | 20.30 | ||||
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
年底发行的普通股 |
51,649,812 | 51,482,137 | 24,975,812 | |||||||
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
参见合并财务报表附注
137
目录
贝恩资本专业金融公司(Bain Capital Specialty Finance,Inc.)
合并现金流量表
(以千为单位,不包括共享和每股数据)
截至年底的年度 12月 |
截至年底的年度 12月 |
截至年底的年度 12月 |
||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
经营活动的现金流 | ||||||||||
经营所致净资产净增 | $ | 98,085 | $ | 26,645 | $ | 19,300 | ||||
对业务净资产净增长与业务活动中使用的现金净额进行调整: |
||||||||||
购买投资 |
(1,413,662 | ) | (1,064,335 | ) | (781,183 | ) | ||||
支付本金和出售投资的收益 |
1,069,492 | 236,107 | 73,112 | |||||||
投资的已实现(收益)净亏损 |
3,222 | 3,345 | (55 | ) | ||||||
外币交易已实现(收益)净亏损 |
36 | 489 | (115 | ) | ||||||
远期货币兑换合约未实现(升值)贬值净变化 |
9,540 | (12,826 | ) | 3,505 | ||||||
投资未实现(增值)折旧净变化 |
(15,103 | ) | 35,626 | (8,625 | ) | |||||
外币折算未实现(升值)折旧净变化 |
130 | - | (28 | ) | ||||||
PIK带来的投资增加 |
(479 | ) | - | - | ||||||
折扣的增加和保费的摊销 |
(4,476 | ) | (1,756 | ) | (815 | ) | ||||
递延融资成本和债务发行成本摊销 |
1,497 | 1,835 | 742 | |||||||
递延发行成本摊销 |
- | - | 330 | |||||||
营业资产和负债变动情况: |
||||||||||
远期货币兑换合约的抵押品 |
4 | 4,418 | (4,422 | ) | ||||||
投资应收利息 |
(16,233 | ) | (3,362 | ) | (2,293 | ) | ||||
预付保险 |
1 | 136 | 2 | |||||||
应收股利 |
7,748 | (8,709 | ) | - | ||||||
其他资产 |
- | - | 6 | |||||||
应付利息 |
10,699 | 4,020 | 798 | |||||||
远期货币兑换合约的应付抵押品 |
331 | - | - | |||||||
应交基地管理费 |
4,315 | 1,706 | 1,066 | |||||||
应付奖励费用 |
1,213 | 2,282 | 764 | |||||||
应付账款和应计费用 |
874 | 137 | 532 | |||||||
应缴消费税 |
- | (5 | ) | 5 | ||||||
| | | | | | | | | | |
用于经营活动的现金净额 |
(242,766 | ) | (774,247 | ) | (697,374 | ) | ||||
| | | | | | | | | | |
融资活动的现金流 | ||||||||||
债务借款 |
1,249,048 | 818,700 | 545,900 | |||||||
偿还债务 |
(884,529 | ) | (632,735 | ) | (154,564 | ) | ||||
融资成本的支付 |
(409 | ) | - | (5,462 | ) | |||||
支付要约费用 |
(1,820 | ) | (89 | ) | - | |||||
债券发行成本的支付 |
(2,795 | ) | (2,085 | ) | - | |||||
发行普通股所得款项 |
- | 524,267 | 392,735 | |||||||
已支付的股东分配 |
(81,246 | ) | (40,971 | ) | (7,756 | ) | ||||
| | | | | | | | | | |
融资活动提供的现金净额 |
278,249 | 667,087 | 770,853 | |||||||
| | | | | | | | | | |
现金、外币现金、限制性现金和现金等价物净增(减) | 35,483 | (107,160 | ) | 73,479 | ||||||
外币汇率的影响 |
92 | (487 | ) | 707 | ||||||
年初现金、外国现金、限制性现金和现金等价物 | 33,271 | 140,918 | 66,732 | |||||||
| | | | | | | | | | |
现金、外国现金、限制性现金和现金等价物,年终 | $ | 68,846 | $ | 33,271 | $ | 140,918 | ||||
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
补充披露现金流信息: | ||||||||||
年内支付的现金利息 | $ | 54,134 | $ | 18,156 | $ | 2,075 | ||||
年内支付消费税的现金 | $ | - | $ | 5 | $ | - | ||||
补充披露非现金信息: | ||||||||||
股东分配的再投资 | $ | 3,322 | $ | 8,832 | $ | 1,476 | ||||
ABCS合资公司向业主分销 | $ | 346,329 | $ | - | $ | - |
|
截至年底的年度 12月 |
截至年底的年度 12月 |
截至年底的年度 12月 |
|||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2018 | ||||||||
现金 | $ | 36,531 | $ | 14,693 | $ | 139,506 | ||||
受限现金 | 31,505 | 17,987 | - | |||||||
外币现钞 | 810 | 591 | 1,412 | |||||||
| | | | | | | | | | |
合并现金流量表中显示的现金、外币现金、限制性现金和现金等价物总额 | $ | 68,846 | $ | 33,271 | $ | 140,918 | ||||
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
请参阅合并财务报表附注
138
目录
贝恩资本专业金融公司(Bain Capital Specialty Finance,Inc.)
投资综合明细表
截至2019年12月31日
(千)
控件类型 | 行业 | 投资组合公司 | 投资类型 | 价差高于指数(1) | 利率,利率 | 到期日 | 本金/股份(9) | 成本 | 市场价值 | 资产净值的百分比(4) | |||||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
非控股/非关联投资 |
|||||||||||||||||||||||||
|
航空航天与国防 | 成形与机械加工工业公司。(18)(19)(21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 8.25% | 10.19% | 10/9/2026 | $ | 6,540 | 6,480 | 6,278 | |||||||||||||||
|
成形与机械加工工业公司。(12)(18)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 5.94% | 10/9/2025 | $ | 16,778 | 16,648 | 16,275 | ||||||||||||||||
|
GSP控股有限责任公司(7)(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.50% | 7.39% | 11/6/2025 | $ | 36,268 | 35,917 | 35,542 | ||||||||||||||||
|
GSP控股有限责任公司(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 5.50% | 7.29% | 11/6/2025 | $ | 227 | 182 | 136 | ||||||||||||||||
|
凯尔斯特龙航空航天集团公司(14)(19)(25) | 股权 | - | - | - | 1 | 1,963 | 1,911 | |||||||||||||||||
|
凯尔斯特罗姆商业航空航天公司(2)(3)(5)(18)(19) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | - | - | 7/1/2025 | $ | - | (35 | ) | (77 | ) | ||||||||||||||
|
凯尔斯特罗姆商业航空航天公司(3)(18)(19)(26) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 5.00% | 8.35% | 7/1/2025 | $ | 5,758 | 5,639 | 5,630 | ||||||||||||||||
|
凯尔斯特罗姆商业航空航天公司(12)(18)(19)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.00% | 7.10% | 7/1/2025 | $ | 33,949 | 33,304 | 33,270 | ||||||||||||||||
|
诺维塔有限责任公司(12)(15)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.00% | 6.80% | 10/17/2022 | $ | 6,581 | 6,497 | 6,484 | ||||||||||||||||
|
精密终极控股有限责任公司(14)(19)(25) | 股权 | - | - | - | 1,417 | 1,417 | 1,417 | |||||||||||||||||
|
卓越CRGT,Inc.(12)(15)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.50% | 8.29% | 2/28/2022 | $ | 12,723 | 12,770 | 12,087 | ||||||||||||||||
|
TCFI Aevex LLC(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 6.25% | 8.20% | 5/13/2025 | $ | 2,627 | 2,571 | 2,627 | ||||||||||||||||
|
TCFI Aevex LLC(12)(15)(19)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.25% | 8.24% | 5/13/2025 | $ | 38,515 | 37,854 | 38,515 | ||||||||||||||||
|
WCI-HSG Holdco,LLC(14)(19)(25) | 优先股 | - | - | - | 675 | 675 | 968 | |||||||||||||||||
|
WCI-HSG采购商,Inc.(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 4.25% | 6.04% | 2/24/2025 | $ | 403 | 369 | 396 | ||||||||||||||||
|
WCI-HSG采购商,Inc.(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.50% | 6.30% | 2/24/2025 | $ | 17,779 | 17,551 | 17,735 | ||||||||||||||||
|
WP CPP Holdings,LLC。(12)(15)(21)(29) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.75% | 9.68% | 4/30/2026 | $ | 11,724 | 11,620 | 11,584 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
航空航天与国防合计 | $ | 191,422 | $ | 190,778 | 18.7 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
汽车 | CST买方公司(3)(5)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 10/3/2025 | $ | - | (31 | ) | - | ||||||||||||||
|
CST买方公司(12)(15)(19)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.75% | 7.55% | 10/3/2025 | $ | 36,890 | 36,286 | 36,890 | ||||||||||||||||
|
JHCC控股有限责任公司(2)(3)(5)(18)(19)(28) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | - | - | 9/9/2025 | $ | - | (40 | ) | (43 | ) | ||||||||||||||
|
JHCC控股有限责任公司(3)(18)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | P+ 4.50% | 10.00% | 9/9/2025 | $ | 1,013 | 972 | 999 | ||||||||||||||||
|
JHCC控股有限责任公司(7)(18)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.50% | 7.21% | 9/9/2025 | $ | 29,676 | 29,335 | 29,528 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
汽车总数 | $ | 66,522 | $ | 67,374 | 6.6 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
银行业 | 绿街母公司,有限责任公司(2)(3)(5)(18)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 8/27/2025 | $ | - | (46 | ) | (48 | ) | |||||||||||||
|
绿街母公司,有限责任公司(12)(18)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.25% | 7.05% | 8/27/2026 | $ | 14,480 | 14,201 | 14,190 | ||||||||||||||||
|
交易网络服务公司(12)(15)(19)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 5.93% | 8/15/2022 | $ | 11,630 | 11,501 | 11,324 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
银行业务合计 | $ | 25,656 | $ | 25,466 | 2.5 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
饮料、食品和烟草 | 炉边食品解决方案有限责任公司 | 公司债券 | - | 8.50% | 6/1/2026 | $ | 10,000 | 9,814 | 9,382 | |||||||||||||||
|
NPC国际公司(12)(15)(21) (33) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.50% | 9.43% | 4/18/2025 | $ | 9,159 | 9,190 | 1,101 | ||||||||||||||||
|
NPC国际公司(15)(33) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.50% | 5.42% | 4/19/2024 | $ | 4,937 | 4,963 | 2,328 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
饮料、食品和烟草合计 | $ | 23,967 | $ | 12,811 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
139
目录
|
资本设备 | 多纳制造公司(Dorner Manufacturing Corp.)(3)(5)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 3/15/2022 | $ | - | (12 | ) | - | ||||||||||||||
|
多纳制造公司(Dorner Manufacturing Corp.)(12)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.75% | 7.71% | 3/15/2023 | $ | 7,890 | 7,766 | 7,890 | ||||||||||||||||
|
EAST BCC CoInvest II,LLC(14)(19)(25) | 股权 | - | - | - | 1,419 | 1,419 | 1,419 | |||||||||||||||||
|
电子成像公司(18)(19)(21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 9.00% | 10.94% | 7/23/2027 | $ | 13,070 | 12,253 | 12,220 | ||||||||||||||||
|
国际工程控制有限责任公司(12)(19)(21)(29)(32) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 7.00% | 8.70% | 11/5/2024 | $ | 33,599 | 32,861 | 32,843 | ||||||||||||||||
|
Exc Holdings III Corp.(12)(15)(21)(29) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.50% | 9.59% | 12/1/2025 | $ | 8,240 | 8,252 | 7,993 | ||||||||||||||||
|
FCG Acquisition,Inc.(14)(19)(25) | 优先股 | - | - | - | 4 | 4,251 | 7,263 | |||||||||||||||||
|
菲菲控股I公司(3)(5)(15)(19)(28) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | - | - | 1/24/2025 | $ | - | (9 | ) | 3 | |||||||||||||||
|
菲菲控股I公司(3)(15)(19)(30) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 5.75% | 7.95% | 1/24/2025 | $ | 3,438 | 3,368 | 3,465 | ||||||||||||||||
|
菲菲控股I公司(7)(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.75% | 7.60% | 1/24/2025 | $ | 68,421 | 67,842 | 68,763 | ||||||||||||||||
|
蒂德尔工程公司,L.P.(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 3/1/2023 | $ | - | - | - | ||||||||||||||||
|
蒂德尔工程公司,L.P.(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.25% | 8.19% | 3/1/2024 | $ | 38,302 | 38,302 | 38,302 | ||||||||||||||||
|
天鹅绒收购B.V.(6)(18)(19)(21) | 第二留置权高级担保贷款 | Euribor+8.00% | 8.00% | 4/17/2026 | € | 6,013 | 7,325 | 6,752 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
资本设备合计 | $ | 183,618 | $ | 186,913 | 18.4 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
化学品、塑料和橡胶 | 美联社塑料集团有限责任公司(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 8/2/2021 | $ | - | - | - | |||||||||||||||
|
美联社塑料集团有限责任公司(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.25% | 6.94% | 8/1/2022 | $ | 19,856 | 19,566 | 19,756 | ||||||||||||||||
|
Niacet B.V.(15)(19)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | Euribor+4.50% | 5.50% | 2/1/2024 | € | 3,684 | 3,949 | 4,126 | ||||||||||||||||
|
Platkite,Inc.(15)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.25% | 6.04% | 12/15/2025 | $ | 8,933 | 8,773 | 8,564 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
化学品、塑料和橡胶合计 | $ | 32,288 | $ | 32,446 | 3.2 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
建筑与建筑 | 大通实业公司(Chase Industries,Inc.)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | L+ 4.00% | 5.94% | 5/12/2025 | $ | 1,115 | 1,115 | 1,111 | |||||||||||||||
|
大通实业公司(Chase Industries,Inc.)(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+4.00%(1.5%PIK) | 7.44% | 5/12/2025 | $ | 11,812 | 11,762 | 11,753 | ||||||||||||||||
|
皇冠海底(12)(18)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.00% | 7.69% | 11/3/2025 | $ | 9,696 | 9,566 | 9,675 | ||||||||||||||||
|
麋鹿母公司控股有限公司(14)(19)(25) | 股权 | - | - | - | 1 | 12 | 12 | |||||||||||||||||
|
麋鹿母公司控股有限公司(14)(19)(25) | 优先股 | - | - | - | 120 | 1,202 | 1,202 | |||||||||||||||||
|
PP旗舰控股公司B,LLC(14)(19)(25) | 股权 | - | - | - | 1 | 1,352 | 1,613 | |||||||||||||||||
|
Profile Products LLC(2)(3)(5)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 12/20/2024 | $ | - | (64 | ) | (10 | ) | ||||||||||||||
|
Profile Products LLC(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.50% | 7.44% | 12/20/2024 | $ | 35,003 | 34,367 | 34,915 | ||||||||||||||||
|
瑞根发展控股有限公司(6)(17)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | Euribor+6.50% | 7.00% | 4/18/2022 | € | 2,051 | 2,235 | 2,303 | ||||||||||||||||
|
瑞根发展控股有限公司(6)(17)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | Euribor+6.50% | 7.00% | 4/18/2022 | € | 665 | 755 | 747 | ||||||||||||||||
|
瑞根发展控股有限公司(6)(17)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | Euribor+6.50% | 7.00% | 4/18/2022 | € | 6,226 | 6,710 | 6,992 | ||||||||||||||||
|
YLG控股公司(2)(3)(15)(19)(28) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | - | - | 10/31/2025 | € | - | - | (51 | ) | |||||||||||||||
|
YLG控股公司(2)(3)(5)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 5.75% | - | 10/31/2025 | € | - | (83 | ) | (171 | ) | ||||||||||||||
|
YLG控股公司(7)(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.75% | 7.66% | 10/31/2025 | € | 38,862 | 38,484 | 38,085 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
建筑和建筑合计 | $ | 107,413 | $ | 108,176 | 10.6 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
140
目录
|
消费品:耐用 | 新米兰尼集团有限责任公司(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.00% | 6.94% | 6/6/2024 | $ | 17,100 | 16,968 | 16,672 | |||||||||||||||
|
TLC Holdco LP(14)(19)(25) | 股权 | - | - | - | 1,188 | 1,186 | 1,188 | |||||||||||||||||
|
TLC采购商,Inc.(2)(3)(5)(19) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | - | - | 10/13/2025 | $ | - | (69 | ) | (71 | ) | ||||||||||||||
|
TLC采购商,Inc.(3)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | P+ 4.75% | 9.50% | 10/13/2025 | $ | 3,916 | 3,745 | 3,738 | ||||||||||||||||
|
TLC采购商,Inc.(12)(19)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.75% | 7.49% | 10/13/2025 | $ | 42,721 | 41,882 | 41,867 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
消费品:耐用合计 | $ | 63,712 | $ | 63,394 | 6.2 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
消费品:非耐用品 | Fineline Technologies,Inc.(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | P+ 3.25% | 8.00% | 11/4/2022 | $ | 1,966 | 1,944 | 1,952 | |||||||||||||||
|
Fineline Technologies,Inc.(12)(15)(19)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.25% | 6.05% | 11/4/2022 | $ | 31,384 | 31,217 | 31,228 | ||||||||||||||||
|
Kronos Acquisition Holdings Inc.(18)(19)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 7.00% | 8.80% | 5/15/2023 | $ | 2,647 | 2,605 | 2,627 | ||||||||||||||||
|
MND控股III公司(15)(19)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.50% | 5.44% | 6/19/2024 | $ | 11,642 | 11,667 | 10,944 | ||||||||||||||||
|
ROC Opco LLC(3)(5)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 2/25/2025 | $ | - | (176 | ) | - | |||||||||||||||
|
ROC Opco LLC(12)(15)(19)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 7.25% | 9.19% | 2/25/2025 | $ | 40,793 | 39,888 | 40,793 | ||||||||||||||||
|
Solaray,LLC(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | L+ 6.00% | 7.85% | 9/11/2023 | $ | 14,573 | 14,573 | 14,501 | ||||||||||||||||
|
Solaray,LLC(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 4.50% | 6.40% | 9/9/2022 | $ | 11,674 | 11,629 | 11,674 | ||||||||||||||||
|
Solaray,LLC(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.00% | 7.82% | 9/11/2023 | $ | 42,610 | 42,610 | 42,397 | ||||||||||||||||
|
吴霍德科股份有限公司(Wu Holdco,Inc.)(3)(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | L+ 5.50% | 7.44% | 3/26/2026 | $ | 832 | 778 | 832 | ||||||||||||||||
|
吴霍德科股份有限公司(Wu Holdco,Inc.)(3)(5)(18)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 3/26/2025 | $ | - | (56 | ) | - | |||||||||||||||
|
吴霍德科股份有限公司(Wu Holdco,Inc.)(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.50% | 7.44% | 3/26/2026 | $ | 39,705 | 38,923 | 39,705 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
消费品:非耐用合计 | $ | 195,602 | $ | 196,653 | 19.3 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
容器、包装和玻璃 | Automate Intermediate Holdings II S.àR.L.(6)(18)(19)(21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.75% | 9.55% | 7/22/2027 | $ | 11,870 | 11,637 | 11,633 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
容器、包装和玻璃合计 | $ | 11,637 | $ | 11,633 | 1.1 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
能源:电力 | 无限电子国际公司。(12)(18)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 5.80% | 7/2/2025 | $ | 19,752 | 19,739 | 19,654 | |||||||||||||||
|
无限电子国际公司。(18)(19)(21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 8.00% | 9.80% | 7/2/2026 | $ | 2,480 | 2,433 | 2,480 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
能源:电力合计 | $ | 22,172 | $ | 22,134 | 2.2 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
能源:石油和天然气 | AmSpec服务公司(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | P+ 3.75% | 9.00% | 7/2/2024 | $ | 2,125 | 2,071 | 2,125 | |||||||||||||||
|
AmSpec服务公司(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.25% | 8.19% | 7/2/2024 | $ | 44,100 | 43,605 | 44,100 | ||||||||||||||||
|
黑刷石油天然气公司,L.P.(12)(15)(19)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 8.00% | 9.89% | 2/9/2024 | $ | 32,075 | 31,588 | 31,754 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
能源:石油和天然气合计 | $ | 77,264 | $ | 77,979 | 7.7 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
环境产业 | 阿德勒&艾伦集团有限公司(6)(17)(19)(21)(22) | 先留后出 | 英镑伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)+8.25%(2%PIK) | 11.04% | 9/30/2022 | £ | 13,279 | 16,814 | 17,612 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
环境行业总数 | $ | 16,814 | $ | 17,612 | 1.7 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
141
目录
|
火灾:保险 | 常春藤芬科有限公司(6)(18)(19)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | 英镑伦敦银行同业拆借利率+5.00% | 5.70% | 5/19/2025 | £ | 7,217 | 8,950 | 9,381 | |||||||||||||||
|
常春藤芬科有限公司(3) (6)(18)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | 英镑伦敦银行同业拆借利率+5.00% | 5.70% | 5/19/2025 | £ | 2,691 | 3,194 | 3,382 | ||||||||||||||||
|
玛歌收购公司(3)(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | L+ 6.00% | 8.10% | 12/19/2024 | $ | 2,186 | 2,020 | 2,186 | ||||||||||||||||
|
玛歌收购公司(3)(5)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 12/19/2024 | $ | - | (48 | ) | - | |||||||||||||||
|
玛歌收购公司(7)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.50% | 7.60% | 12/19/2024 | $ | 28,916 | 28,392 | 28,916 | ||||||||||||||||
|
玛歌英国财务有限公司(3)(5)(6)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 12/19/2024 | £ | - | (10 | ) | - | |||||||||||||||
|
玛歌英国财务有限公司(6)(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | 英镑伦敦银行同业拆借利率+5.50% | 6.50% | 12/19/2024 | £ | 7,706 | 9,869 | 10,221 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
火灾:保险总额 | $ | 52,367 | $ | 54,086 | 5.3 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
火灾:房地产 | 幽灵(卡里斯布鲁克之家)有限公司(6)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | Euribor+7.50% | 8.50% | 8/9/2021 | € | 9,300 | 10,786 | 10,443 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
火灾:房地产合计 | $ | 10,786 | $ | 10,443 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
林产品和纸张 | Solenis International LLC(18)(21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 8.50% | 10.41% | 6/26/2026 | $ | 10,601 | 10,301 | 9,700 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
林产品和纸张合计 | $ | 10,301 | $ | 9,700 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
医疗保健与制药 | CB Titan Holdings,Inc.(14)(19)(25) | 优先股 | - | - | - | 1,953 | 1,953 | 3,378 | ||||||||||||||||
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Clarkson Eyecare,LLC(12)(15)(19)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.25% | 8.05% | 4/2/2021 | $ | 23,118 | 22,747 | 23,118 | ||||||||||||||||
|
Clarkson Eyecare,LLC(12)(15)(19)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.25% | 8.05% | 4/2/2021 | $ | 15,284 | 15,031 | 15,284 | ||||||||||||||||
|
临床创新有限责任公司(3)(15)(19)(22) | 第一留置权最后出局-革命者 | L+ 5.50% | 7.21% | 10/17/2022 | $ | 772 | 757 | 772 | ||||||||||||||||
|
临床创新有限责任公司(12)(15)(19)(22)(29) | 先留后出 | L+ 5.50% | 7.30% | 10/17/2023 | $ | 10,916 | 10,744 | 10,916 | ||||||||||||||||
|
临床创新(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.50% | 7.30% | 10/17/2023 | $ | 511 | 500 | 511 | ||||||||||||||||
|
CPS集团控股公司(3)(5)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 3/3/2025 | $ | - | (64 | ) | - | |||||||||||||||
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CPS集团控股公司(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.25% | 7.19% | 3/3/2025 | $ | 55,905 | 55,390 | 55,905 | ||||||||||||||||
|
Datix Bidco Limited(3)(5)(6)(18)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 10/28/2024 | £ | - | (21 | ) | - | |||||||||||||||
|
Datix Bidco Limited(6)(18)(19)(21) | 第二留置权高级担保贷款 | 英镑伦敦银行同业拆借利率+7.75% | 8.63% | 4/27/2026 | £ | 12,134 | 16,314 | 16,093 | ||||||||||||||||
|
Datix Bidco Limited(6)(18)(19)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | BBSW+4.50% | 5.50% | 4/28/2025 | 澳元 | 4,212 | 3,205 | 2,958 | ||||||||||||||||
|
金州采购商股份有限公司(12)(18)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.75% | 6.55% | 6/22/2026 | $ | 15,230 | 15,084 | 14,887 | ||||||||||||||||
|
伟大的表情牙科中心PC(3)(15)(19)(34) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+4.75%(0.5%PIK) | 7.22% | 9/28/2022 | $ | 1,017 | 1,009 | 789 | ||||||||||||||||
|
伟大的表情牙科中心PC(12)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.25% | 7.17% | 9/28/2023 | $ | 7,609 | 7,540 | 6,125 | ||||||||||||||||
|
岛屿医疗管理控股有限责任公司(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.50% | 8.30% | 9/1/2022 | $ | 9,160 | 9,071 | 8,428 | ||||||||||||||||
|
医疗站控股公司(Medical Depot Holdings,Inc.)(12)(15)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 7.50% | 9.44% | 1/3/2023 | $ | 16,189 | 14,935 | 12,293 | ||||||||||||||||
|
孟德尔·比德科公司(Mendel Bidco,Inc.)(18)(19)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | Euribor+4.50% | 4.50% | 6/17/2027 | € | 10,033 | 11,134 | 10,985 | ||||||||||||||||
|
孟德尔·比德科公司(Mendel Bidco,Inc.)(12)(18)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.50% | 6.45% | 6/17/2027 | $ | 19,966 | 19,492 | 19,467 | ||||||||||||||||
|
默图斯522号GmbH(3)(6)(18)(19) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | Euribor+5.75% | 5.75% | 5/28/2026 | € | 875 | 602 | 946 | ||||||||||||||||
|
默图斯522号GmbH(6)(18)(19)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | Euribor+5.75% | 5.75% | 5/28/2026 | € | 22,468 | 24,540 | 25,167 | ||||||||||||||||
|
TecoStar控股公司(12)(15)(19)(21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 8.50% | 10.24% | 11/1/2024 | $ | 9,472 | 9,282 | 9,472 | ||||||||||||||||
|
美国麻醉伙伴公司(12)(15)(19)(21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.25% | 9.05% | 6/23/2025 | $ | 16,520 | 16,334 | 16,520 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
医疗保健和药品合计 | $ | 255,579 | $ | 254,014 | 24.9 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
142
目录
|
高科技产业 | AMI美国控股公司(3)(6)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 5.50% | 7.25% | 4/1/2024 | $ | 767 | 737 | 767 | |||||||||||||||
|
AMI美国控股公司(6)(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.50% | 7.19% | 4/1/2025 | $ | 13,157 | 12,916 | 13,157 | ||||||||||||||||
|
阿普里斯控股公司(Appriss Holdings,Inc.)(3)(5)(18)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 5/30/2025 | $ | - | (61 | ) | - | |||||||||||||||
|
阿普里斯控股公司(Appriss Holdings,Inc.)(7)(18)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.50% | 7.44% | 5/29/2026 | $ | 48,876 | 48,272 | 48,876 | ||||||||||||||||
|
世邦耐克中间体有限公司(3)(6)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 5.00% | 6.93% | 10/31/2025 | $ | 1,550 | 1,464 | 1,461 | ||||||||||||||||
|
世邦耐克中间体有限公司(6)(12)(15)(19)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.00% | 6.93% | 10/31/2025 | $ | 35,422 | 34,729 | 34,714 | ||||||||||||||||
|
CMI营销公司(3)(5)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 5/24/2023 | $ | - | (14 | ) | - | |||||||||||||||
|
CMI营销公司(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.50% | 6.30% | 5/24/2024 | $ | 15,256 | 15,136 | 15,256 | ||||||||||||||||
|
钻井信息控股公司(12)(18)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.25% | 6.05% | 7/30/2025 | $ | 22,609 | 22,532 | 22,496 | ||||||||||||||||
|
Element Buyer,Inc.(3)(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | L+ 5.25% | 7.05% | 7/18/2025 | $ | 3,366 | 3,466 | 3,366 | ||||||||||||||||
|
Element Buyer,Inc.(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 5.25% | 7.05% | 7/19/2024 | $ | 1,417 | 1,368 | 1,417 | ||||||||||||||||
|
Element Buyer,Inc.(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.25% | 7.05% | 7/18/2025 | $ | 37,772 | 38,104 | 37,772 | ||||||||||||||||
|
ELO Touch Solutions,Inc.(18)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.50% | 8.24% | 12/15/2025 | $ | 3,261 | 3,168 | 3,244 | ||||||||||||||||
|
珠穆朗玛峰Bidco(6)(15)(19)(21) | 第二留置权高级担保贷款 | 英镑伦敦银行同业拆借利率+7.50% | 8.50% | 7/3/2026 | £ | 10,216 | 13,098 | 13,076 | ||||||||||||||||
|
MeridianLink,Inc.(15)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 5.80% | 5/30/2025 | $ | 1,825 | 1,804 | 1,798 | ||||||||||||||||
|
NetSmart Technologies,Inc.(15)(19)(21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.50% | 9.30% | 10/19/2023 | $ | 2,749 | 2,749 | 2,735 | ||||||||||||||||
|
NThrive,Inc.(15)(19)(21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 9.75% | 11.55% | 4/20/2023 | $ | 8,000 | 7,986 | 7,080 | ||||||||||||||||
|
公园广场技术公司(Park Place Technologies)(15)(21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 8.00% | 9.80% | 3/30/2026 | $ | 6,733 | 6,688 | 6,682 | ||||||||||||||||
|
Symplr软件公司(3)(18)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 6.00% | 7.95% | 11/30/2023 | $ | 4,499 | 4,445 | 4,499 | ||||||||||||||||
|
Symplr软件公司(7)(18)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.00% | 7.94% | 11/28/2025 | $ | 61,060 | 60,211 | 61,060 | ||||||||||||||||
|
Utimaco,Inc.(6)(18)(19)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.50% | 6.42% | 8/9/2027 | $ | 14,849 | 14,490 | 14,775 | ||||||||||||||||
|
Ventiv Topco,Inc.(14)(19)(25) | 股权 | - | - | - | 28 | 2,833 | 2,886 | |||||||||||||||||
|
Ventiv Holdco,Inc.(2)(3)(5)(18)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 5.50% | - | 9/3/2025 | $ | - | (49 | ) | (17 | ) | ||||||||||||||
|
Ventiv Holdco,Inc.(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.50% | 7.44% | 9/3/2025 | $ | 24,299 | 23,948 | 24,178 | ||||||||||||||||
|
VPARK BIDCO AB(6)(19)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | 花旗银行同业拆借利率+4.00% | 4.75% | 3/10/2025 | DKK | 56,999 | 9,160 | 8,566 | ||||||||||||||||
|
VPARK BIDCO AB(6)(16)(19)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | Nibor+4.00% | 5.86% | 3/10/2025 | 确定 | 74,020 | 9,197 | 8,430 | ||||||||||||||||
|
Zywave,Inc.(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 5.00% | 6.80% | 11/17/2022 | $ | 428 | 419 | 429 | ||||||||||||||||
|
Zywave,Inc.(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.00% | 6.93% | 11/17/2022 | $ | 17,370 | 17,290 | 17,370 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
高科技产业总量 | $ | 356,086 | $ | 356,073 | 35.0 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
酒店、博彩和休闲 | Aimbridge Acquisition Co.,Inc.(12)(18)(19)(21)(29) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.50% | 9.19% | 2/1/2027 | $ | 20,193 | 19,649 | 19,688 | |||||||||||||||
|
D船长的有限责任公司(3)(15)(19)(35) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | P+ 3.50% | 7.45% | 12/15/2023 | $ | 1,285 | 1,273 | 1,266 | ||||||||||||||||
|
D船长的有限责任公司(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.50% | 6.44% | 12/15/2023 | $ | 13,037 | 12,940 | 12,907 | ||||||||||||||||
|
魁地奇收购公司(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 7.00% | 8.80% | 3/21/2025 | $ | 19,023 | 19,004 | 19,213 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
酒店、游戏和休闲合计 | $ | 52,866 | $ | 53,074 | 5.2 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
媒体:广告、印刷和出版 | A-L母公司有限责任公司(12)(15)(21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.25% | 9.05% | 12/2/2024 | $ | 4,050 | 4,020 | 3,594 | |||||||||||||||
|
安西拉控股公司(Ansira Holdings,Inc.)(3)(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | L+ 5.75% | 7.51% | 12/20/2022 | $ | 2,936 | 2,926 | 2,458 | ||||||||||||||||
|
安西拉控股公司(Ansira Holdings,Inc.)(15)(19)(24) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 5.00% | 7.22% | 12/20/2022 | $ | 7,084 | 7,084 | 7,084 | ||||||||||||||||
|
安西拉控股公司(Ansira Holdings,Inc.)(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.75% | 7.55% | 12/20/2022 | $ | 35,877 | 35,791 | 32,020 | ||||||||||||||||
|
克鲁兹湾出版公司(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | P+ 5.00% | 9.75% | 2/28/2020 | $ | 876 | 865 | 876 | ||||||||||||||||
|
克鲁兹湾出版公司(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | P+ 3.00% | 7.75% | 2/28/2020 | $ | 2,298 | 2,298 | 2,298 | ||||||||||||||||
|
克鲁兹湾出版公司(7)(15)(19)(27) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.75% | 7.70% | 2/28/2020 | $ | 4,824 | 4,824 | 4,824 | ||||||||||||||||
|
克鲁兹湾出版公司(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.75% | 8.46% | 2/28/2020 | $ | 1,611 | 1,611 | 1,611 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
媒体:广告、印刷和出版合计 | $ | 59,419 | $ | 54,765 | 5.4 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
143
目录
|
媒体:广播和订阅 | 维生控股有限公司(6)(12)(15)(19)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.25% | 7.05% | 5/29/2026 | $ | 35,357 | 34,552 | 35,357 | |||||||||||||||
|
维生控股有限公司(6)(18)(19)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | Euribor+5.25% | 5.25% | 5/29/2026 | € | 7,917 | 8,613 | 8,890 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
媒体:广播和订阅合计 | $ | 43,165 | $ | 44,247 | 4.3 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
媒体:多元化与生产化 | 高效合作零售营销公司(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 6/15/2022 | $ | - | - | - | |||||||||||||||
|
高效合作零售营销公司(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.75% | 8.69% | 6/15/2022 | $ | 15,095 | 15,185 | 15,095 | ||||||||||||||||
|
高效合作零售营销公司(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.75% | 8.69% | 6/15/2022 | $ | 9,788 | 9,847 | 9,788 | ||||||||||||||||
|
国际娱乐投资有限公司(6)(18)(19)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | 英镑伦敦银行同业拆借利率+4.00% | 4.86% | 5/31/2023 | £ | 8,686 | 10,638 | 11,520 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
媒体:多元化与总产量 | $ | 35,670 | $ | 36,403 | 3.6 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
零售 | 蓄电池组控股公司(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 7/6/2022 | $ | - | - | - | |||||||||||||||
|
蓄电池组控股公司(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.75% | 8.55% | 7/6/2022 | $ | 28,827 | 28,827 | 28,827 | ||||||||||||||||
|
Calceus Acquisition,Inc.(12)(18)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.50% | 7.30% | 2/12/2025 | $ | 5,997 | 5,947 | 6,000 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
零售总额 | $ | 34,774 | $ | 34,827 | 3.4 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
服务:商务 | AMCP Clean Acquisition Company,LLC(12)(18)(29) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | L+ 4.25% | 6.19% | 6/16/2025 | $ | 3,894 | 3,886 | 3,806 | |||||||||||||||
|
AMCP Clean Acquisition Company,LLC(12)(18)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.25% | 6.19% | 6/16/2025 | $ | 16,093 | 16,062 | 15,731 | ||||||||||||||||
|
Comet Bidco Limited(6)(18)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | 英镑伦敦银行同业拆借利率+5.00% | 5.70% | 9/30/2024 | £ | 7,362 | 9,488 | 9,605 | ||||||||||||||||
|
电梯公司Holdco Inc.(14)(19)(25) | 股权 | - | - | - | 2 | 2,448 | 2,448 | |||||||||||||||||
|
HighTower Holding,LLC(2)(3)(5)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | - | - | 1/31/2025 | $ | - | (15 | ) | (17 | ) | ||||||||||||||
|
HighTower Holding,LLC(12)(15)(19)(21)(29)(31) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.00% | 6.80% | 1/31/2025 | $ | 34,589 | 34,432 | 34,503 | ||||||||||||||||
|
SumUp Holdings卢森堡S.à.r.l.(6)(15)(19)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | Euribor+8.00% | 9.00% | 8/1/2024 | € | 15,957 | 17,658 | 17,873 | ||||||||||||||||
|
SumUp Holdings卢森堡S.à.r.l.(3)(6)(15)(19)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | Euribor+8.00% | 9.00% | 8/1/2024 | € | 7,480 | 7,823 | 8,351 | ||||||||||||||||
|
泰控股公司(Tei Holdings Inc.)(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 6.00% | 7.83% | 12/23/2025 | $ | 1,509 | 1,464 | 1,464 | ||||||||||||||||
|
泰控股公司(Tei Holdings Inc.)(7)(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.00% | 7.93% | 12/23/2026 | $ | 49,050 | 48,340 | 48,559 | ||||||||||||||||
|
代客垃圾控股公司(12)(18)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.75% | 5.55% | 9/29/2025 | $ | 23,747 | 23,700 | 23,539 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
服务:业务合计 | $ | 165,286 | $ | 165,862 | 16.3 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
服务:消费者 | 珍珠中级母公司(18)(29) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 6.25% | 8.05% | 2/13/2026 | $ | 2,571 | 2,587 | 2,545 | |||||||||||||||
|
萨里比德科有限公司(6)(17)(19)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | 英镑伦敦银行同业拆借利率+6.00% | 6.78% | 5/11/2026 | £ | 5,000 | 6,138 | 6,466 | ||||||||||||||||
|
特拉法加Bidco有限公司(6)(18)(19)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | 英镑伦敦银行同业拆借利率+5.00% | 5.70% | 9/11/2024 | £ | 6,011 | 7,727 | 7,733 | ||||||||||||||||
|
齐柏林飞艇Bidco Pty有限公司(6)(18)(19)(21) | 第一留置权高级担保贷款 | BBSY+6.00% | 6.90% | 6/28/2024 | 澳元 | 20,621 | 14,006 | 14,050 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
服务:消费者合计 | $ | 30,458 | $ | 30,794 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
144
目录
|
电信 | Conterra Ultra Broadband Holdings,Inc.(18)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.50% | 6.30% | 4/30/2026 | $ | 6,451 | 6,420 | 6,448 | |||||||||||||||
|
Horizon Telcom,Inc.(3)(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | L+ 4.75% | 6.46% | 6/15/2023 | $ | 481 | 465 | 464 | ||||||||||||||||
|
Horizon Telcom,Inc.(2)(3)(5)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 6/15/2023 | $ | - | (2 | ) | (1 | ) | ||||||||||||||
|
Horizon Telcom,Inc.(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.75% | 6.44% | 6/15/2023 | $ | 13,730 | 13,577 | 13,592 | ||||||||||||||||
|
MasEnergy Holdings,Inc.(15)(29) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.50% | 9.46% | 12/16/2024 | $ | 857 | 863 | 840 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
电信合计 | $ | 21,323 | $ | 21,343 | 2.1 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
运输:货物 | A&R物流公司(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 5.75% | 7.85% | 5/5/2025 | $ | 1,053 | 940 | 1,053 | |||||||||||||||
|
A&R物流公司(7)(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.75% | 7.85% | 5/5/2025 | $ | 43,976 | 43,130 | 43,976 | ||||||||||||||||
|
A&R物流公司(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.75% | 7.85% | 5/5/2025 | $ | 2,473 | 2,424 | 2,473 | ||||||||||||||||
|
A&R物流公司(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.75% | 7.66% | 5/5/2025 | $ | 6,096 | 6,004 | 6,096 | ||||||||||||||||
|
ARL控股有限责任公司(14)(19)(25) | 股权 | - | - | - | - | 445 | 448 | |||||||||||||||||
|
ARL控股有限责任公司(14)(19)(25) | 股权 | - | - | - | 9 | 9 | 8 | |||||||||||||||||
|
ENC控股公司(12)(18)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 5.94% | 5/30/2025 | $ | 10,272 | 10,259 | 10,041 | ||||||||||||||||
|
Grammer Investment Holdings LLC(14)(19)(25) | 股权 | - | - | - | 1,011 | 1,011 | 1,021 | |||||||||||||||||
|
Grammer Investment Holdings LLC(19)(25) | 优先股 | 10%PIK | 10.00% | - | 6 | 646 | 679 | |||||||||||||||||
|
Grammer Investment Holdings LLC(14)(19)(25) | 认股权证 | - | - | - | 122 | - | 122 | |||||||||||||||||
|
Grammer Purchaser,Inc.(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 4.50% | 6.30% | 9/30/2024 | $ | 52 | 56 | 42 | ||||||||||||||||
|
Grammer Purchaser,Inc.(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 4.50% | 6.31% | 9/30/2024 | $ | 10,206 | 10,043 | 10,104 | ||||||||||||||||
|
欧姆尼物流有限责任公司(15)(19) | 次级债 | L+ 11.50% | 13.30% | 1/19/2024 | $ | 15,000 | 14,752 | 15,000 | ||||||||||||||||
|
PS HoldCo,LLC(12)(15)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.75% | 6.55% | 3/13/2025 | $ | 23,277 | 23,265 | 22,084 | ||||||||||||||||
|
Toro Private Investments II,L.P.(6)(14)(19)(25) | 股权 | - | - | - | 3,090 | 3,090 | 3,090 | |||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
运输:货物合计 | $ | 116,074 | $ | 116,237 | 11.4 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
交通:消费者 | Direct Travel,Inc.(3)(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | L+ 6.50% | 8.44% | 12/1/2021 | $ | 1,471 | 1,382 | 1,471 | |||||||||||||||
|
Direct Travel,Inc.(7)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-延迟取款 | L+ 6.50% | 8.45% | 12/1/2021 | $ | 2,920 | 2,920 | 2,920 | ||||||||||||||||
|
Direct Travel,Inc.(3)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 12/1/2021 | $ | - | - | - | ||||||||||||||||
|
Direct Travel,Inc.(7)(15)(19)(23) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.50% | 8.40% | 12/1/2021 | $ | 49,667 | 49,667 | 49,667 | ||||||||||||||||
|
Toro Private Holdings III,Ltd(6)(12)(18)(29) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 9.00% | 10.94% | 5/28/2027 | $ | 8,998 | 8,504 | 7,604 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
交通:消费者总数 | $ | 62,473 | $ | 61,662 | 6.1 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
公用事业:电力 | CSVC收购公司 | 公司债券 | - | 7.75% | 6/15/2025 | $ | 13,478 | 12,598 | 8,126 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
公用事业:电力合计 | $ | 12,598 | $ | 8,126 | 0.8 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
145
目录
|
批发 | ABRACON Group Holding,LLC.(14)(19)(25) | 股权 | - | - | - | 2 | 1,833 | 1,294 | ||||||||||||||||
|
ABRACON Group Holding,LLC.(2)(3)(5)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | - | - | 7/18/2024 | $ | - | (32 | ) | (28 | ) | ||||||||||||||
|
ABRACON Group Holding,LLC.(7)(13)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.75% | 7.70% | 7/18/2024 | $ | 36,094 | 35,929 | 35,733 | ||||||||||||||||
|
Aramsco,Inc.(3)(18)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 5.25% | 7.05% | 8/28/2024 | $ | 621 | 579 | 553 | ||||||||||||||||
|
Aramsco,Inc.(7)(18)(19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.25% | 7.05% | 8/28/2024 | $ | 24,288 | 23,902 | 23,802 | ||||||||||||||||
|
装甲团,LP(14)(19)(25) | 股权 | - | - | - | 10 | 1,012 | 1,085 | |||||||||||||||||
|
PetroChoice控股公司(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.00% | 6.93% | 8/19/2022 | $ | 9,948 | 9,867 | 9,500 | ||||||||||||||||
|
PetroChoice控股公司(12)(15)(19)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.00% | 6.93% | 8/19/2022 | $ | 6,582 | 6,452 | 6,286 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
批发合计 | $ | 79,542 | $ | 78,225 | 7.7 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
非控股/非关联投资总额 | $ | 2,416,854 | $ | 2,403,250 | 236.0 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非控股/关联投资 |
|||||||||||||||||||||||||
|
饮料、食品和烟草 | ADT披萨,有限责任公司(10)(14)(19)(25) | 股权 | - | - | - | 6,720 | 6,720 | 6,720 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
饮料、食品和烟草合计 | $ | 6,720 | $ | 6,720 | 0.6 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
非控股/关联投资总额 | $ | 6,720 | $ | 6,720 | 0.6 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
受控关联投资 |
|||||||||||||||||||||||||
|
航空航天与国防 | ACC Holdco,LLC(10)(11)(19)(25) | 优先股 | - | 16.00% | - | 10,828 | 10,824 | 10,828 | ||||||||||||||||
|
美国航空通信公司有限责任公司(10)(11)(12)(18)(19)(21)(29) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.50% | 8.44% | 6/30/2025 | $ | 27,298 | 26,516 | 27,161 | ||||||||||||||||
|
BCC Jetstream Holdings Aviation(OFF I),LLC(6)(10)(11)(19)(20)(25) | 股权 | - | - | - | 11,863 | 11,863 | 13,091 | |||||||||||||||||
|
BCC Jetstream Holdings Aviation(On II),LLC(10)(11)(19)(20)(25) | 股权 | - | - | - | 1,116 | 1,116 | 1,869 | |||||||||||||||||
|
BCC Jetstream Holdings Aviation(On II),LLC(10)(11)(19)(20) | 第一留置权高级担保贷款 | - | 10.00% | 6/2/2022 | $ | 6,363 | 6,363 | 6,363 | ||||||||||||||||
|
盖尔航空(离岸)公司(6)(10)(11)(19)(25) | 股权 | - | - | - | 57,007 | 57,007 | 57,773 | |||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
航空航天与国防合计 | $ | 113,689 | $ | 117,085 | 11.5 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
受控附属公司投资总额 | $ | 113,689 | $ | 117,085 | 11.5 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
投资总额 | $ | 2,537,263 | $ | 2,527,055 | 248.1 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
现金等价物 |
|||||||||||||||||||||||||
|
现金等价物 | 高盛金融广场政府基金机构股类别(36) | 现金等价物 | - | 1.64% | - | $ | 66,965 | 66,965 | 66,965 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
现金等价物合计 | $ | 66,965 | $ | 66,965 | 6.6 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
投资和现金等价物合计 | $ | 2,604,228 | $ | 2,594,020 | 254.7 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
146
目录
远期外汇合约
购买的货币 | 售出货币 | 交易对手 | 结算日 | 未实现 欣赏 (折旧)(8) |
||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
8,720美元 |
英镑兑6400英镑 | 纽约梅隆银行 | 9/21/2020 | $ | 288 | ||||||
|
英镑兑6220英镑 |
8192美元 | 纽约梅隆银行 | 9/21/2020 | - | |||||||
|
8美元(约合1,257美元) |
欧元10370欧元 | 纽约梅隆银行 | 1/10/2020 | 552 | |||||||
|
欧元3270欧元 |
2930美元 | 纽约梅隆银行 | 1/10/2020 | - | |||||||
|
1,874美元(约合1,328美元) |
欧元10300欧元 | 纽约梅隆银行 | 6/15/2020 | 194 | |||||||
|
1美元(约合1元人民币) |
英镑兑310英镑 | 花旗银行 | 9/23/2020 | (1) | |||||||
|
25257美元 |
英镑兑19410英镑 | 高盛 | 1/10/2020 | (465) | |||||||
|
1美元(约合1,011元人民币) |
英镑兑53,430英镑 | 高盛 | 6/15/2020 | (2,399) | |||||||
|
83784美元 |
欧元72370欧元 | 高盛 | 6/15/2020 | 1,716 | |||||||
|
1美元(约合1,370元人民币) |
24,180澳元 | 高盛 | 6/15/2020 | (167) | |||||||
|
8885美元 |
丹麦克朗5.7万克朗 | 高盛 | 6/15/2020 | 225 | |||||||
|
8257美元 |
挪威克朗74,020 | 高盛 | 3/20/2020 | (161) | |||||||
| | | | | | | | | | | | |
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$ | (218) | ||||||||||
| | | | | | | | | | | | |
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(1)投资计息的利率可参考伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)、欧元银行间拆放款利率(EURIBOR)、英镑LIBOR利率(英镑LIBOR)、挪威银行间拆放款利率(NIBOR)、哥本哈根银行间拆放款利率(Cibor)、银行票据互换利率(BBBOR)等利率来确定,利率的高低可以参考伦敦银行同业拆借利率(“LIBOR”或“L”)、欧元银行同业拆借利率(“EURIBOR”或“E”)、英国英镑LIBOR利率(“GBP LIBOR”)、挪威银行同业拆借利率(“NIBOR”或“N”)、哥本哈根银行同业拆借利率(“Cibor”或“C”或最优惠利率(“Prime” 或“P”),每天、每月、每季或每半年重置一次。投资或其中的一部分可以支付实物支付(“实物支付”)。对于每一种利率,公司都提供了PIK或与LIBOR、EURIBOR、GBP LIBOR、Nibor、Cibor、BBSW、BBSY、 或Prime的利差,以及截至2019年12月31日生效的当前加权平均利率。某些投资受LIBOR、EURIBOR、GBP LIBOR、Nibor、Cibor、BBSW或最优惠利率下限的约束。 | ||||||||||||
(2)负公允价值是贷款的资本化折扣或无资金承诺的估值低于面值的结果。 | ||||||||||||
(3)头寸或其部分是无资金的贷款承诺,无资金部分不赚取利息。投资可能需要支付未使用/信用证融资 费用。 | ||||||||||||
(4)百分比基于公司截至2019年12月31日的净资产1,018,400美元。 | ||||||||||||
(5)负摊销成本是资本化折扣大于贷款未偿还本金的结果。 | ||||||||||||
(6)根据1940年“投资公司法”第55(A)条,该投资不是合格资产。本公司不得收购任何不符合条件的资产,除非在 收购时,符合条件的资产至少占本公司总资产的70%。截至2019年12月31日,不符合条件的资产合计占公司总资产的15.6%。 | ||||||||||||
(7)资产或部分资产被质押为BCSF Complete融资解决方案有限责任公司的抵押品。见附注6“债务”。 | ||||||||||||
(8)远期货币兑换合约的未实现升值/(贬值)。 | ||||||||||||
(9)除非另有说明,所有债务证券的本金(面值)均以美元计价。GB代表英镑,欧元代表欧元,挪威克朗代表 挪威克朗,澳元代表澳大利亚,丹麦克朗代表克朗。 | ||||||||||||
(10)根据1940年法案的定义,本公司被视为本公司的“关联投资”,因为本公司拥有投资组合公司5%或更多的证券。 | ||||||||||||
(11)根据1940年法案的定义,本公司被视为“控制”本投资组合公司,因为本公司拥有投资组合公司未偿还投票权证券的25%以上,或者 有权控制该投资组合公司的管理或政策。 | ||||||||||||
(12)资产或部分资产被质押为2018-1年度发行人的抵押品。见附注6“债务”。 | ||||||||||||
(13)该证券总票面金额中的91美元为P+4.75%。 | ||||||||||||
(14)非收益性生产。 | ||||||||||||
(15)贷款包括1.00%的利率下限。 | ||||||||||||
(16)贷款包括0.75%的利率下限。 | ||||||||||||
(17)贷款包括0.50%的利率下限。 | ||||||||||||
(18)贷款包括0.00%的利率下限。 | ||||||||||||
(19)使用不可观察的输入进行安全评估(级别3)。 | ||||||||||||
(20)通过这项投资,该公司持有一家拥有飞机的特殊目的车辆的非控股关联公司权益。 | ||||||||||||
(21)资产或部分资产被质押作为BCSF循环信贷安排的抵押品。见附注6“债务”。 | ||||||||||||
(22)只要债务已分配给“先出”及“后出”部分,本公司一般可赚取较高的“最后借出”部分的利息,因此“先出”部分将优先于“最后借出”部分支付本金、利息及据此到期的任何其他款项。(C)本公司一般会就“最后借出”部分的债务赚取较高的利率,只要该等债务已分配给“先出”部分及“最后借出”部分,即“先出”部分将优先支付本金、利息及据此到期的任何其他款项。 | ||||||||||||
(23)该证券总票面金额中的127美元为P+5.50%。 |
147
目录
(24)该证券的总票面金额为1,643美元,票面利率为P+4.00%。 | ||||||||||||
(25)根据1933年“证券法”(“证券法”)豁免注册的证券,根据“证券法”可被视为“受限制证券”。截至2019年12月31日,这些证券的公允价值合计为123,733美元,占公司净资产的12.15%。受限制证券的收购日期如下: |
|
投资 | 收购日期 | ||||
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BCC Jetstream Holdings Aviation(On II),LLC-股权 | 6/1/2017 | |||||
BCC Jetstream Holdings Aviation(Off I),LLC-股权 | 6/1/2017 | |||||
CB Titan Holdings,Inc.-优先股 | 11/14/2017 | |||||
黑斑羚私人投资有限责任公司-股权 | 11/10/2017 | |||||
ABRACON Group Holding,LLC.-股权 | 7/18/2018 | |||||
装甲集团,LP-股权 | 8/28/2018 | |||||
Grammer Investment Holdings LLC-认股权证 | 10/1/2018 | |||||
Grammer Investment Holdings LLC-股权 | 10/1/2018 | |||||
Grammer Investment Holdings LLC-优先股 | 10/1/2018 | |||||
ADT Pizza,LLC-股权 | 10/29/2018 | |||||
PP旗舰控股B,LLC-股权 | 12/20/2018 | |||||
FCG Acquisition,Inc.-优先股 | 1/24/2019 | |||||
WCI-HSG Holdco,LLC-优先股 | 2/22/2019 | |||||
Toro Private Investments II,L.P.-股权 | 3/19/2019 | |||||
ARL控股有限责任公司-股权 | 5/3/2019 | |||||
ARL控股有限责任公司-股权 | 5/3/2019 | |||||
ACC Holdco,LLC.-股权 | 6/28/2019 | |||||
凯尔斯特罗姆航空航天集团公司-股权 | 7/1/2019 | |||||
EAST BCC CoInvest II,LLC-股权 | 7/23/2019 | |||||
盖尔航空(离岸)共同股权 | 8/2/2019 | |||||
Ventiv Topco,Inc.-股权 | 9/3/2019 | |||||
TLC Holdco LP-股权 | 10/11/2019 | |||||
麋鹿母公司控股有限公司-股权 | 11/1/2019 | |||||
麋鹿母公司控股有限公司-优先股 | 11/1/2019 | |||||
精密终极控股有限责任公司-股权 | 11/6/2019 | |||||
电梯控股公司-股权 | 12/23/2019 | |||||
(26)该证券总票面金额中的4606美元为P+4.00%。 |
||||||
(27)该证券的总票面金额中的71美元为P+4.75%。 | ||||||
(28)资产或部分资产被质押为BCSF Complete Finding Solution Holdco LLC的抵押品。见附注6“债务”。 | ||||||
(29)资产或部分资产被质押为2019-1年度发行人的抵押品。见附注6“债务”。 | ||||||
(30)该证券的总票面金额为747美元,为P+4.75%。 | ||||||
(31)该证券总票面金额中的87美元为P+4.00%。 | ||||||
(32)贷款包括1.50%的利率下限。 | ||||||
(33)资产已计入非权责发生制 | ||||||
(34)该证券总票面金额中的350美元为P+3.75%。 | ||||||
(35)本证券总票面金额中的540美元为L+4.50% | ||||||
(36)现金等价物包括31434美元的限制性现金。 |
见 合并财务报表附注
148
目录
贝恩资本专业金融公司(Bain Capital Specialty Finance,Inc.)
投资综合明细表
截至2018年12月31日
(千)
控件类型 | 行业 | 投资组合公司 | 投资类型 | 在上面展开 索引(1) |
利率,利率 | 成熟性 日期 |
本金/股份(9) | 成本 | 市场 值 |
的百分比 导航(4) |
|||||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
非控股/非关联投资 |
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航空航天与国防 | API Technologies Corp.(2) (3) (5) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 4/22/2024 | $ | | (46 | ) | (11 | ) | |||||||||||||
|
成形与机械加工工业公司。(18) (19) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 8.25% | 10.85% | 10/9/2026 | $ | 6,540 | 6,475 | 6,475 | ||||||||||||||||
|
成形与机械加工工业公司。(12) (18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.25% | 6.85% | 10/9/2025 | $ | 14,937 | 14,863 | 14,713 | ||||||||||||||||
|
Jazz Acquisition,Inc.(15) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 6.75% | 9.55% | 6/20/2022 | $ | 15,000 | 14,396 | 14,136 | ||||||||||||||||
|
诺维塔有限责任公司(12) (15) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.00% | 7.53% | 10/17/2022 | $ | 3,815 | 3,750 | 3,738 | ||||||||||||||||
|
卓越CRGT,Inc.(12) (15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.75% | 8.27% | 2/28/2022 | $ | 13,086 | 13,155 | 12,890 | ||||||||||||||||
|
StandardAero航空控股公司(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.75% | 6.27% | 7/7/2022 | $ | 19,771 | 19,870 | 19,583 | ||||||||||||||||
|
Ttect Power Holdings,LLC(15) (19) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 8.50% | 11.02% | 12/27/2021 | $ | 14,758 | 14,538 | 14,906 | ||||||||||||||||
|
WP CPP Holdings,LLC。(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.75% | 6.28% | 4/30/2025 | $ | 4,715 | 4,704 | 4,562 | ||||||||||||||||
|
WP CPP Holdings,LLC。(12) (15) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.75% | 10.28% | 4/30/2026 | $ | 11,724 | 11,608 | 11,533 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
航空航天与国防合计 | $ | 103,313 | $ | 102,525 | 10.2 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
汽车 | CST买方公司(3) (5) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 3/1/2023 | $ | | (9 | ) | | ||||||||||||||
|
CST买方公司(12) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.00% | 7.52% | 3/1/2023 | $ | 9,310 | 9,208 | 9,310 | ||||||||||||||||
|
OEConnection LLC(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 6.53% | 11/22/2024 | $ | 14,079 | 14,009 | 13,762 | ||||||||||||||||
|
OEConnection LLC(15) (19) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 8.00% | 10.53% | 11/24/2025 | $ | 6,313 | 6,274 | 6,265 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
汽车总数 | $ | 29,482 | $ | 29,337 | 2.9 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
银行业 | 交易网络服务公司(15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 6.71% | 8/14/2022 | $ | 13,394 | 13,260 | 13,235 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
银行业务合计 | $ | 13,260 | $ | 13,235 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
饮料、食品和烟草 | GOBP控股公司(12) (18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.75% | 6.55% | 10/22/2025 | $ | 16,632 | 16,621 | 16,217 | |||||||||||||||
|
炉边食品解决方案有限责任公司 | 公司债券 | | 8.50% | 6/1/2026 | $ | 10,000 | 9,793 | 8,000 | ||||||||||||||||
|
NPC国际公司(15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.50% | 6.02% | 4/19/2024 | $ | 4,987 | 5,020 | 4,676 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
饮料、食品和烟草合计 | $ | 31,434 | $ | 28,893 | 2.9 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
资本设备 | 多纳制造公司(Dorner Manufacturing Corp.)(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | P+ 4.75% | 10.00% | 3/15/2022 | $ | 55 | 37 | 55 | |||||||||||||||
|
多纳制造公司(Dorner Manufacturing Corp.)(12) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.75% | 8.55% | 3/15/2023 | $ | 7,986 | 7,878 | 7,986 | ||||||||||||||||
|
DXP Enterprise,Inc.(6) (12) (15) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.75% | 7.27% | 8/29/2023 | $ | 5,178 | 5,134 | 5,158 | ||||||||||||||||
|
Exc Holdings III Corp.(12) (15) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.50% | 9.85% | 12/1/2025 | $ | 8,240 | 8,254 | 7,870 | ||||||||||||||||
|
蒂德尔工程公司,L.P.(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 3/1/2023 | $ | | | | ||||||||||||||||
|
天鹅绒收购B.V.(6) (18) (19) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | Euribor+8.00% | 8.00% | 4/17/2026 | € | 6,013 | 7,313 | 6,949 | ||||||||||||||||
|
Wilsonart LLC(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.25% | 6.06% | 12/19/2023 | $ | 15,393 | 15,438 | 14,778 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
资本设备合计 | $ | 44,054 | $ | 42,796 | 4.3 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
化学品、塑料和橡胶 | 美联社塑料集团有限责任公司(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 8/1/2021 | $ | | | | |||||||||||||||
|
ASP Chromaflo Intermediate Holdings,Inc.(15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.50% | 6.02% | 11/20/2023 | $ | 505 | 503 | 493 | ||||||||||||||||
|
ASP Chromaflo Intermediate Holdings,Inc.(6) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.50% | 6.02% | 11/20/2023 | $ | 656 | 654 | 642 | ||||||||||||||||
|
Niacet B.V.(6) (15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | Euribor+4.50% | 5.50% | 2/1/2024 | € | 3,777 | 4,044 | 4,304 | ||||||||||||||||
|
NIACET公司(12) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.50% | 7.02% | 2/1/2024 | $ | 2,173 | 2,156 | 2,162 | ||||||||||||||||
|
Platkite,Inc.(15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.25% | 6.69% | 12/15/2025 | $ | 12,030 | 11,790 | 11,910 | ||||||||||||||||
|
PRCC控股公司(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 2/1/2021 | $ | | | | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
化学品、塑料和橡胶合计 | $ | 19,147 | $ | 19,511 | 1.9 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
149
目录
|
建筑与建筑 | 博尔特基础设施合并子公司(Bolt Infrastructure Merge Sub,Inc.)(12) (15) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.50% | 6.02% | 6/21/2024 | $ | 2,670 | 2,662 | 2,617 | |||||||||||||||
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大通实业公司(Chase Industries,Inc.)(3) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款-延迟提取定期贷款 | L+ 4.00% | 6.82% | 5/12/2025 | $ | 199 | 182 | 169 | ||||||||||||||||
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大通实业公司(Chase Industries,Inc.)(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 6.61% | 5/11/2025 | $ | 11,921 | 11,863 | 11,826 | ||||||||||||||||
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皇冠海底(12) (18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.00% | 8.35% | 11/2/2025 | $ | 13,400 | 13,201 | 12,931 | ||||||||||||||||
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PP旗舰控股公司B,LLC(14) (19) (25) | 股权 | | | | $ | 1 | 1,352 | 1,352 | ||||||||||||||||
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Profile Products LLC(2) (3) (5) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 12/20/2024 | $ | | (76 | ) | (77 | ) | ||||||||||||||
|
瑞根发展控股有限公司(6) (17) (19) | 第一留置权高级担保贷款 | Euribor+7.00% | 7.50% | 4/18/2022 | € | 2,557 | 2,785 | 2,928 | ||||||||||||||||
|
瑞根发展控股有限公司(6) (17) (19) | 第一留置权高级担保贷款 | Euribor+7.00% | 7.50% | 4/18/2022 | € | 829 | 941 | 949 | ||||||||||||||||
|
瑞根发展控股有限公司(6) (17) (19) | 第一留置权高级担保贷款 | Euribor+7.00% | 7.50% | 4/18/2022 | € | 7,760 | 8,330 | 8,887 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
建筑和建筑合计 | $ | 41,240 | $ | 41,582 | 4.2 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
消费品:耐用 | 家居特许经营概念公司(Home Fraces Concepts,Inc.)(2) (3) (5) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 7/9/2024 | $ | | (16 | ) | (25 | ) | |||||||||||||
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新米兰尼集团有限责任公司(12) (15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.25% | 6.77% | 6/6/2024 | $ | 17,273 | 17,114 | 17,273 | ||||||||||||||||
|
斯坦顿地毯公司(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 11/21/2022 | $ | | | | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
消费品:耐用合计 | $ | 17,098 | $ | 17,248 | 1.7 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
消费品:非耐用品 | Fineline Technologies,Inc.(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 4.25% | 6.79% | 11/2/2021 | $ | 459 | 425 | 445 | |||||||||||||||
|
Fineline Technologies,Inc.(12) (15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.25% | 7.06% | 11/2/2022 | $ | 31,703 | 31,466 | 31,545 | ||||||||||||||||
|
Kronos Acquisition Holdings Inc. | 公司债券 | | 9.00% | 8/15/2023 | $ | 10,000 | 9,356 | 7,700 | ||||||||||||||||
|
Kronos Acquisition Holdings Inc.(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 6.52% | 5/15/2023 | $ | 13,181 | 13,142 | 12,522 | ||||||||||||||||
|
MND控股III公司(15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.50% | 6.30% | 6/19/2024 | $ | 13,767 | 13,815 | 13,560 | ||||||||||||||||
|
Solaray,LLC(3) (15) (19) (23) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 4.50% | 7.69% | 9/9/2022 | $ | 5,667 | 5,605 | 5,667 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
消费品:非耐用合计 | $ | 73,809 | $ | 71,439 | 7.1 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
容器、包装和玻璃 | BWAY控股公司 | 公司债券 | | 7.25% | 4/15/2025 | $ | 10,000 | 9,755 | 9,012 | |||||||||||||||
|
BWAY控股公司(12) (18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.25% | 5.66% | 4/3/2024 | $ | 12,812 | 12,836 | 12,100 | ||||||||||||||||
|
技术商标有限责任公司(12) (18) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.75% | 6.27% | 8/8/2025 | $ | 2,826 | 2,823 | 2,784 | ||||||||||||||||
|
终结者Bidco AS(6) (18) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.00% | 7.80% | 5/22/2022 | $ | 15,100 | 14,798 | 14,798 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
容器、包装和玻璃合计 | $ | 40,212 | $ | 38,694 | 3.9 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
能源:电力 | 无限电子国际公司。(12) (18) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 6.52% | 7/2/2025 | $ | 19,953 | 19,938 | 19,853 | |||||||||||||||
|
无限电子国际公司。(18) (19) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 8.00% | 10.52% | 7/2/2026 | $ | 2,480 | 2,430 | 2,430 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
能源:电力合计 | $ | 22,368 | $ | 22,283 | 2.2 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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能源:石油和天然气 | AmSpec服务公司(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | P+ 3.75% | 9.25% | 7/2/2024 | $ | 931 | 866 | 931 | |||||||||||||||
|
黑刷石油天然气公司,L.P.(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 8.00% | 10.89% | 2/9/2024 | $ | 31,200 | 30,675 | 30,264 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
能源:石油和天然气合计 | $ | 31,541 | $ | 31,195 | 3.1 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
环境产业 | 阿德勒&艾伦集团有限公司(6) (17) (19) (21) (22) | 先留后出 | 英镑伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)+8.25%(2%PIK) | 9.14% | 9/30/2022 | £ | 13,062 | 16,489 | 16,482 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
环境行业总数 | $ | 16,489 | $ | 16,482 | 1.6 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
火:金融 | 獾合并子公司。(12) (18) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.75% | 6.54% | 9/12/2025 | $ | 3,642 | 3,624 | 3,560 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
FIRE:财务合计 | $ | 3,624 | $ | 3,560 | 0.4 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
150
目录
|
火灾:保险 | 联合控股中级公司(Alliant Holdings Intermediate,LLC)(12) (18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 2.75% | 5.21% | 5/9/2025 | $ | 16,598 | 16,650 | 15,735 | |||||||||||||||
|
玛歌收购公司(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | P+ 5.00% | 10.50% | 12/19/2024 | $ | 616 | 558 | 558 | ||||||||||||||||
|
玛歌英国财务有限公司(2) (3) (5) (6) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 12/19/2024 | £ | | (13 | ) | (13 | ) | ||||||||||||||
|
Wink Holdco,Inc.(15) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 6.75% | 9.28% | 12/1/2025 | $ | 13,638 | 13,578 | 12,887 | ||||||||||||||||
|
Wink Holdco,Inc.(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.00% | 5.52% | 12/2/2024 | $ | 12,568 | 12,514 | 11,939 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
火灾:保险总额 | $ | 43,287 | $ | 41,106 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
火灾:房地产 | 幽灵(卡里斯布鲁克之家)有限公司(6) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款 | Euribor+7.50% | 8.50% | 8/9/2021 | € | 9,300 | 10,714 | 10,650 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
火灾:房地产合计 | $ | 10,714 | $ | 10,650 | 1.1 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
林产品和纸张 | Solenis International LLC(18) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 8.50% | 11.21% | 6/26/2026 | $ | 15,601 | 15,235 | 14,821 | |||||||||||||||
|
Solenis International LLC(12) (18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 6.80% | 6/26/2025 | $ | 7,335 | 7,280 | 7,082 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
林产品和纸张合计 | $ | 22,515 | $ | 21,903 | 2.2 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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医疗保健与制药 | 临床创新有限责任公司(3) (15) (19) (22) | 第一留置权最后出局-革命者 | L+ 5.50% | 7.93% | 10/17/2022 | $ | 38 | 19 | 33 | |||||||||||||||
|
临床创新有限责任公司(12) (15) (19) (21) (22) | 先留后出 | L+ 5.50% | 8.02% | 10/17/2023 | $ | 11,028 | 10,817 | 10,973 | ||||||||||||||||
|
CB Titan Holdings,Inc.(14) (19) (25) | 优先股 | | | | $ | 1,953 | 1,953 | 2,207 | ||||||||||||||||
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Concenta Inc.(12) (15) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 6.50% | 8.88% | 6/1/2023 | $ | 14,105 | 13,861 | 14,052 | ||||||||||||||||
|
Datix Bidco Limited(2) (3) (5) (6) (18) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 10/28/2024 | £ | | (25 | ) | (19 | ) | ||||||||||||||
|
Datix Bidco Limited(6) (18) (19) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | 英镑伦敦银行同业拆借利率+7.75% | 8.68% | 4/27/2026 | £ | 12,134 | 16,272 | 15,311 | ||||||||||||||||
|
Datix Bidco Limited(6) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | BBSW+4.50% | 6.57% | 4/28/2025 | 澳元 | 4,212 | 3,197 | 2,922 | ||||||||||||||||
|
驾驶DeVilbiss(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.50% | 8.30% | 1/3/2023 | $ | 8,529 | 7,867 | 7,399 | ||||||||||||||||
|
创世供应收购公司。(19) | 次级债 | | 9.50% | 4/23/2021 | $ | 25,000 | 25,000 | 25,000 | ||||||||||||||||
|
伟大的表情牙科中心PC(3)(13)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 4.75% | 8.70% | 9/28/2022 | $ | 954 | 943 | 936 | ||||||||||||||||
|
伟大的表情牙科中心PC(12) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.75% | 7.63% | 9/28/2023 | $ | 7,982 | 7,894 | 7,862 | ||||||||||||||||
|
岛屿医疗管理控股有限责任公司(15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.50% | 9.02% | 9/1/2022 | $ | 9,268 | 9,158 | 8,619 | ||||||||||||||||
|
TecoStar控股公司(12) (15) (19) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 8.50% | 10.89% | 11/1/2024 | $ | 9,472 | 9,263 | 9,472 | ||||||||||||||||
|
美国麻醉伙伴公司(12) (15) (19) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.25% | 9.77% | 6/23/2025 | $ | 16,520 | 16,313 | 16,520 | ||||||||||||||||
|
美国麻醉伙伴公司(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.00% | 5.52% | 6/24/2024 | $ | 4,641 | 4,573 | 4,458 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
医疗保健和药品合计 | $ | 127,105 | $ | 125,745 | 12.6 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
高科技产业 | Calper Software,Inc.(3) (18) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 5.50% | 8.04% | 11/30/2023 | $ | 124 | 88 | 87 | |||||||||||||||
|
CMI营销公司(3) (5) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 5/24/2023 | $ | | (19 | ) | | |||||||||||||||
|
CMI营销公司(12) (15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.75% | 7.27% | 5/24/2024 | $ | 15,411 | 15,271 | 15,411 | ||||||||||||||||
|
钻井信息控股公司(2) (3) (5) (12) (18) (21) | 第一留置权高级担保贷款-延迟提取定期贷款 | | | 7/30/2025 | $ | | (7 | ) | (13 | ) | ||||||||||||||
|
钻井信息控股公司(12) (18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.25% | 6.77% | 7/30/2025 | $ | 20,178 | 20,094 | 20,102 | ||||||||||||||||
|
Element Buyer,Inc.(2) (3) (5) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 7/19/2024 | $ | | (59 | ) | (32 | ) | ||||||||||||||
|
ELO Touch Solutions,Inc.(18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.50% | 9.28% | 12/7/2025 | $ | 18,943 | 17,996 | 18,256 | ||||||||||||||||
|
珠穆朗玛峰Bidco(6) (15) (19) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | 英镑伦敦银行同业拆借利率+7.50% | 8.50% | 7/3/2026 | £ | 10,216 | 13,060 | 12,631 | ||||||||||||||||
|
黑斑羚私人投资有限责任公司(14) (19) (25) | 股权 | | | | $ | 1,500 | | 126 | ||||||||||||||||
|
灯塔网络有限责任公司(12) (15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.50% | 7.03% | 12/2/2024 | $ | 16,088 | 16,024 | 16,008 | ||||||||||||||||
|
NetSmart Technologies,Inc.(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.75% | 6.27% | 4/19/2023 | $ | 21,623 | 21,657 | 21,352 | ||||||||||||||||
|
NetSmart Technologies,Inc.(15) (19) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.50% | 10.03% | 10/19/2023 | $ | 2,749 | 2,749 | 2,735 | ||||||||||||||||
|
公园广场技术公司(Park Place Technologies)(15) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 8.00% | 10.52% | 3/30/2026 | $ | 6,733 | 6,684 | 6,598 | ||||||||||||||||
|
公园广场技术公司(Park Place Technologies)(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 6.52% | 3/31/2025 | $ | 10,324 | 10,293 | 10,118 | ||||||||||||||||
|
NThrive,Inc.(15) (19) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 9.75% | 12.27% | 4/20/2023 | $ | 8,000 | 7,982 | 7,760 | ||||||||||||||||
|
Qlik技术公司(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.50% | 5.94% | 4/26/2024 | $ | 22,725 | 22,666 | 22,015 | ||||||||||||||||
|
SolarWinds控股公司(18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 2.75% | 5.27% | 2/5/2024 | $ | 14,763 | 14,845 | 14,228 |
151
目录
|
VPARK BIDCO AB(6) (16) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | 花旗银行同业拆借利率+5.00% | 5.75% | 3/8/2025 | DKK | 56,999 | 9,134 | 8,743 | ||||||||||||||||
|
VPARK BIDCO AB(6) (16) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | Nibor+5.00% | 6.28% | 3/8/2025 | 确定 | 74,020 | 9,174 | 8,558 | ||||||||||||||||
|
Zywave,Inc.(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 5.00% | 7.52% | 11/17/2022 | $ | 767 | 755 | 767 | ||||||||||||||||
|
Zywave,Inc.(12) (15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.00% | 7.52% | 11/17/2022 | $ | 17,549 | 17,458 | 17,549 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
高科技产业总量 | $ | 205,845 | $ | 202,999 | 20.3 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
酒店、博彩和休闲 | Aimbridge酒店有限责任公司(12) (15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.00% | 7.52% | 6/22/2022 | $ | 4,264 | 4,206 | 4,264 | |||||||||||||||
|
Aimbridge酒店有限责任公司(3) (5) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 6/22/2022 | $ | | (15 | ) | | |||||||||||||||
|
Aimbridge酒店有限责任公司(15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.00% | 7.52% | 6/22/2022 | $ | 25,584 | 25,251 | 25,584 | ||||||||||||||||
|
D船长的有限责任公司(3) (15) (19) (24) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 4.50% | 8.15% | 12/15/2023 | $ | 788 | 773 | 756 | ||||||||||||||||
|
D船长的有限责任公司(12) (15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.50% | 7.30% | 12/15/2023 | $ | 13,389 | 13,269 | 13,154 | ||||||||||||||||
|
K-Mac控股公司(K-Mac Holdings Corp.)(12) (18) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 6.75% | 9.25% | 3/16/2026 | $ | 3,200 | 3,193 | 3,024 | ||||||||||||||||
|
NPC国际公司(12) (15) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.50% | 10.02% | 4/18/2025 | $ | 9,159 | 9,194 | 8,655 | ||||||||||||||||
|
魁地奇收购公司(12) (15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 7.00% | 9.47% | 3/21/2025 | $ | 15,903 | 15,859 | 15,824 | ||||||||||||||||
|
塔卡拉投资公司(18) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.00% | 9.52% | 1/30/2026 | $ | 6,323 | 6,306 | 6,039 | ||||||||||||||||
|
塔卡拉投资公司(12) (18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.25% | 5.77% | 1/31/2025 | $ | 3,504 | 3,451 | 3,383 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
酒店、游戏和休闲合计 | $ | 81,487 | $ | 80,683 | 8.1 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
媒体:广告、印刷和出版 | 安西拉控股公司(Ansira Holdings,Inc.)(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | P+ 4.00% | 9.50% | 12/20/2022 | $ | 1,643 | 1,643 | 1,643 | |||||||||||||||
|
Cambium Learning Group,Inc.(12) (18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.50% | 7.02% | 12/18/2025 | $ | 12,325 | 11,709 | 11,771 | ||||||||||||||||
|
克鲁兹湾出版公司(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | P+ 3.00% | 8.50% | 6/6/2019 | $ | 2,267 | 2,267 | 2,267 | ||||||||||||||||
|
利尔菲尔德通信有限责任公司(12) (15) (19) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.25% | 9.78% | 12/2/2024 | $ | 4,050 | 4,016 | 4,050 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
媒体:广告、印刷和出版合计 | $ | 19,635 | $ | 19,731 | 2.0 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
媒体:广播和订阅 | 微众控股公司(Micro Holding Corp.)(12) (18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.75% | 6.25% | 9/13/2024 | $ | 21,931 | 21,868 | 20,945 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
媒体:广播和订阅合计 | $ | 21,868 | $ | 20,945 | 2.1 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
媒体:多元化与生产化 | 高效合作零售营销公司(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 6/15/2022 | $ | | | | |||||||||||||||
|
盖蒂图像公司(Getty Images,Inc.)(21) (26) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.50% | 6.02% | 10/18/2019 | $ | 19,947 | 19,744 | 19,420 | ||||||||||||||||
|
国际娱乐投资有限公司(6) (18) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | 英镑伦敦银行同业拆借利率+4.75% | 5.65% | 5/31/2023 | £ | 8,686 | 10,620 | 11,071 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
媒体:多元化与总产量 | $ | 30,364 | $ | 30,491 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
零售 | 蓄电池组控股公司(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 7/6/2022 | $ | | | | |||||||||||||||
|
CH Hold公司(12) (15) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.00% | 5.52% | 2/1/2024 | $ | 1,498 | 1,495 | 1,485 | ||||||||||||||||
|
CH Hold公司(12) (15) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.25% | 9.77% | 2/3/2025 | $ | 1,215 | 1,211 | 1,209 | ||||||||||||||||
|
CVS Holdings I,LP(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 2.75% | 5.28% | 2/6/2025 | $ | 14,912 | 14,893 | 14,167 | ||||||||||||||||
|
CVS Holdings I,LP(15) (19) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 6.75% | 9.28% | 2/6/2026 | $ | 14,110 | 14,120 | 13,334 | ||||||||||||||||
|
Eyemart Express LLC(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.00% | 5.46% | 8/5/2024 | $ | 11,506 | 11,544 | 11,189 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
零售总额 | $ | 43,263 | $ | 41,384 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
152
目录
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服务:商务 | Advantage Sales&Marketing Inc.(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.25% | 5.77% | 7/23/2021 | $ | 15,743 | 15,500 | 13,972 | |||||||||||||||
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AMCP Clean Acquisition Company,LLC(3) (12) (18) (21) | 第一留置权高级担保贷款-延迟提取定期贷款 | L+ 4.25% | 6.93% | 6/16/2025 | $ | 1,489 | 1,483 | 1,432 | ||||||||||||||||
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AMCP Clean Acquisition Company,LLC(12) (18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.25% | 7.05% | 6/16/2025 | $ | 15,773 | 15,725 | 15,537 | ||||||||||||||||
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Comet Bidco Limited(6) (18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | 英镑伦敦银行同业拆借利率+5.25% | 5.98% | 9/30/2024 | £ | 10,261 | 13,081 | 12,719 | ||||||||||||||||
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莱克兰旅游有限责任公司(12) (15) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 6.79% | 12/16/2024 | $ | 2,887 | 2,878 | 2,820 | ||||||||||||||||
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LegalZoom.com,Inc.(18) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.50% | 7.00% | 11/21/2024 | $ | 15,839 | 15,735 | 15,601 | ||||||||||||||||
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新洞察控股公司(New Insight Holdings,Inc.)(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.50% | 8.02% | 12/20/2024 | $ | 20,529 | 20,041 | 20,349 | ||||||||||||||||
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索沃斯合规有限责任公司(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-延迟提取定期贷款 | L+ 6.00% | 8.52% | 3/1/2022 | $ | 3,958 | 3,958 | 3,910 | ||||||||||||||||
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索沃斯合规有限责任公司(2) (3) (5) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 3/1/2022 | $ | | (10 | ) | (15 | ) | ||||||||||||||
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索沃斯合规有限责任公司(12) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 6.00% | 8.52% | 3/1/2022 | $ | 8,601 | 8,541 | 8,515 | ||||||||||||||||
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泰控股公司(Tei Holdings Inc.)(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | P+ 5.00% | 10.50% | 12/20/2022 | $ | 708 | 708 | 666 | ||||||||||||||||
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代客垃圾控股公司(12) (18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 6.52% | 9/29/2025 | $ | 28,761 | 28,686 | 28,402 | ||||||||||||||||
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XO管理控股公司(18) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.75% | 8.49% | 12/4/2021 | $ | 12,355 | 11,490 | 11,490 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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服务:业务合计 | $ | 137,816 | $ | 135,398 | 13.5 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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服务:消费者 | GI Chill收购有限责任公司(12) (18) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 6.80% | 8/6/2025 | $ | 11,464 | 11,441 | 11,464 | |||||||||||||||
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McKissock,LLC(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | P+ 2.25% | 7.68% | 8/5/2021 | $ | 992 | 992 | 992 | ||||||||||||||||
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珍珠中级母公司(18) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 6.25% | 8.75% | 2/13/2026 | $ | 2,571 | 2,590 | 2,544 | ||||||||||||||||
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三叉戟LS合并子公司(12) (18) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.00% | 5.52% | 5/1/2025 | $ | 4,186 | 4,177 | 4,102 | ||||||||||||||||
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三叉戟LS合并子公司(12) (18) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.50% | 10.02% | 5/1/2026 | $ | 2,246 | 2,225 | 2,221 | ||||||||||||||||
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旅游领袖集团有限责任公司(12) (18) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 6.46% | 1/25/2024 | $ | 528 | 527 | 524 | ||||||||||||||||
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WaydingWire,Inc.(18) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 8.25% | 11.04% | 12/21/2026 | $ | 6,187 | 6,125 | 6,156 | ||||||||||||||||
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WaydingWire,Inc.(18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.50% | 7.29% | 12/19/2025 | $ | 13,218 | 13,251 | 13,020 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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服务:消费者合计 | $ | 41,328 | $ | 41,023 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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电信 | Horizon Telcom,Inc.(2) (3) (5) (12) (15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款-延迟提取定期贷款 | | | 6/15/2023 | $ | | (19 | ) | (26 | ) | |||||||||||||
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Horizon Telcom,Inc.(12) (15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.50% | 6.85% | 6/15/2023 | $ | 13,869 | 13,712 | 13,661 | ||||||||||||||||
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Horizon Telcom,Inc.(2) (3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 6/15/2023 | $ | | | (17 | ) | |||||||||||||||
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MasEnergy Holdings,Inc.(15) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 7.50% | 10.31% | 12/16/2024 | $ | 857 | 863 | 840 | ||||||||||||||||
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MasEnergy Holdings,Inc.(15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.25% | 6.05% | 12/15/2023 | $ | 686 | 684 | 664 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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电信合计 | $ | 15,240 | $ | 15,122 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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运输:货物 | Direct ChassisLink,Inc.(12) (18) (19) (21) | 第二留置权高级担保贷款 | L+ 6.00% | 8.53% | 6/15/2023 | $ | 27,685 | 27,631 | 26,716 | |||||||||||||||
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ENC控股公司(2) (3) (5) (18) | 第一留置权高级担保贷款-延迟提取定期贷款 | | | 5/30/2025 | $ | | (1 | ) | (9 | ) | ||||||||||||||
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ENC控股公司(12) (18) (27) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 6.80% | 5/30/2025 | $ | 9,775 | 9,761 | 9,628 | ||||||||||||||||
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Grammer Investment Holdings LLC(14) (19) (25) | 股权 | | | | $ | 600 | 600 | 600 | ||||||||||||||||
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Grammer Investment Holdings LLC(14) (19) (25) | 优先股 | 10%PIK | 10.00% | | $ | 6 | 600 | 600 | ||||||||||||||||
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Grammer Investment Holdings LLC(14) (19) (25) | 认股权证 | | | | $ | 122 | | | ||||||||||||||||
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Grammer Purchaser,Inc.(3) (15) (18) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 4.75% | 7.27% | 9/30/2024 | $ | 105 | 106 | 89 | ||||||||||||||||
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Grammer Purchaser,Inc.(12) (15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.75% | 7.27% | 9/30/2024 | $ | 10,500 | 10,332 | 10,342 | ||||||||||||||||
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欧姆尼物流有限责任公司(15) (19) (21) | 次级债 | L+ 11.50% | 14.02% | 1/19/2024 | $ | 15,000 | 14,711 | 14,625 | ||||||||||||||||
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PS HoldCo,LLC(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.75% | 7.28% | 3/13/2025 | $ | 21,459 | 21,458 | 20,922 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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运输:货物合计 | $ | 85,198 | $ | 83,513 | 8.3 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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交通:消费者 | Direct Travel,Inc.(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 12/1/2021 | $ | | | | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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交通:消费者总数 | $ | | $ | | 0.0 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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公用事业:电力 | CSVC收购公司 | 公司债券 | | 7.75% | 6/15/2025 | $ | 13,478 | 12,483 | 10,311 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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公用事业:电力合计 | $ | 12,483 | $ | 10,311 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
153
目录
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批发 | ABRACON Group Holding,LLC.(14) (19) (25) | 股权 | | | | $ | 2 | 1,800 | 1,992 | |||||||||||||||
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ABRACON Group Holding,LLC.(2)(3)(5)(15)(19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | | | 7/18/2024 | $ | | (39 | ) | (28 | ) | ||||||||||||||
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Aramsco,Inc.(3) (15) (19) | 第一留置权高级担保贷款-Revolver | L+ 5.25% | 7.77% | 8/28/2024 | $ | 226 | 177 | 133 | ||||||||||||||||
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装甲团,LP(14) (19) (25) | 股权 | | | | $ | 10 | 1,012 | 1,009 | ||||||||||||||||
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PetroChoice控股公司(15) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.00% | 7.53% | 8/22/2022 | $ | 3,638 | 3,603 | 3,602 | ||||||||||||||||
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PT Holdings,LLC(12) (15) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 4.00% | 6.80% | 12/9/2024 | $ | 21,671 | 21,631 | 21,184 | ||||||||||||||||
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特种建筑产品控股有限责任公司(12) (18) (19) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 5.75% | 8.27% | 10/1/2025 | $ | 16,944 | 16,841 | 16,436 | ||||||||||||||||
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SRS分销公司(18) (21) | 第一留置权高级担保贷款 | L+ 3.25% | 5.77% | 5/23/2025 | $ | 20,000 | 19,505 | 18,725 | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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批发合计 | $ | 64,530 | $ | 63,053 | 6.3 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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非控股/非关联投资总额 | $ | 1,449,749 | $ | 1,422,837 | 142.0 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非控股/关联投资 |
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饮料、食品和烟草 | ADT披萨,有限责任公司(10) (14) (19) (25) | 股权 | | | | $ | 6,720 | 6,720 | 6,720 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
饮料、食品和烟草合计 | $ | 6,720 | $ | 6,720 | 0.7 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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非控股/关联投资总额 | $ | 6,720 | $ | 6,720 | 0.7 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
受控关联投资 |
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航空航天与国防 | BCC Jetstream Holdings Aviation(OFF I),LLC(6) (10) (11) (19) (20) (25) | 股权 | | | | $ | 11,863 | 11,863 | 13,480 | |||||||||||||||
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BCC Jetstream Holdings Aviation(On II),LLC(10) (11) (19) (20) (25) | 股权 | | | | $ | 731 | 731 | 1,243 | ||||||||||||||||
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BCC Jetstream Holdings Aviation(On II),LLC(10) (11) (19) (20) | 第一留置权高级担保贷款 | | 10.00% | 6/2/2022 | $ | 4,163 | 4,163 | 4,163 | ||||||||||||||||
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BCC Jetstream Holdings Aviation(On II),LLC(7) (10) (11) (14) (19) (20) | 第一留置权高级担保贷款-无资金承诺 | | | 6/2/2022 | $ | | | | ||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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航空航天与国防合计 | $ | 16,757 | $ | 18,886 | 1.9 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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投资工具 | Antares Bain Capital Complete融资解决方案有限责任公司(6) (10) (11) (19) (25) | 投资工具 | | | | $ | 279,891 | 279,891 | 279,363 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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投资工具总数 | $ | 279,891 | $ | 279,363 | 27.9 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
受控附属公司投资总额 | $ | 296,648 | $ | 298,249 | 29.8 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
投资总额 | $ | 1,753,117 | $ | 1,727,806 | 172.5 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
现金等价物 |
|||||||||||||||||||||||||
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现金等价物 | 高盛金融广场政府基金机构股类别 | 现金等价物 | | 2.52% | | $ | 877 | 877 | 877 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
现金等价物合计 | $ | 877 | $ | 877 | 0.1 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
投资和现金等价物合计 | $ | 1,753,994 | $ | 1,728,683 | 172.6 | % | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
154
目录
远期外汇合约
购买的货币 | 售出货币 | 交易对手 | 结算日 | 未实现 欣赏 (折旧)(8) |
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|
1美元,约合1,720美元 |
英镑兑6400英镑 | 纽约梅隆银行 | 9/21/2020 | $ | 355 | ||||||
|
1美元(约合1,370元人民币); |
欧元22,118欧元 | 纽约梅隆银行 | 1/18/2019 | 2,185 | |||||||
|
11541美元(约合1元人民币) |
英镑8,262英镑 | 纽约梅隆银行 | 1/18/2019 | 445 | |||||||
|
1美元,约合1,042美元 |
欧元10080欧元 | 纽约梅隆银行 | 6/21/2019 | 344 | |||||||
|
1美元(约合1,065元人民币); |
丹麦克朗59,805 | 花旗银行 | 1/18/2019 | 568 | |||||||
|
9957美元 |
挪威克朗77,560 | 花旗银行 | 1/18/2019 | 335 | |||||||
|
1美元;3,169美元 |
澳元4127澳元 | 花旗银行 | 4/11/2019 | 82 | |||||||
|
1美元(约合1,370元人民币) |
英镑9260英镑 | 花旗银行 | 4/11/2019 | 699 | |||||||
|
1美元(约合1元人民币) |
英镑兑310英镑 | 花旗银行 | 9/21/2020 | (7) | |||||||
|
1美元(约合1,370元人民币) |
英镑兑2630英镑 | 高盛 | 4/11/2019 | 214 | |||||||
|
1,091美元 |
澳元4130澳元 | 高盛 | 6/14/2019 | 176 | |||||||
|
1美元,约合1,938美元 |
丹麦克朗55570 | 高盛 | 6/14/2019 | 291 | |||||||
|
11719美元(约合1元人民币) |
欧元9790欧元 | 高盛 | 6/14/2019 | 365 | |||||||
|
1美元(约合1,370元人民币); |
英镑44,750英镑 | 高盛 | 6/14/2019 | 2,679 | |||||||
|
1美元(约合1,370元人民币); |
挪威克朗72,170 | 高盛 | 6/14/2019 | 591 | |||||||
| | | | | | | | | | | | |
|
$ | 9,322 | ||||||||||
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
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(1)投资计息的利率可参考伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)、欧元银行间拆放款利率(EURIBOR)、英镑LIBOR利率(英镑LIBOR)、挪威银行间拆放款利率(NIBOR)、哥本哈根银行间拆放款利率(Cibor)、银行票据互换利率(BBBOR)等利率来确定,利率的高低可以参考伦敦银行同业拆借利率(“LIBOR”或“L”)、欧元银行同业拆借利率(“EURIBOR”或“E”)、英国英镑LIBOR利率(“GBP LIBOR”)、挪威银行同业拆借利率(“NIBOR”或“N”)、哥本哈根银行同业拆借利率(“Cibor”或“C”投资或其中的一部分可以支付实物支付(“实物支付”)。对于每一种利率,公司都提供了PIK或与LIBOR、EURIBOR、GBP LIBOR、Nibor、Cibor、BBSW或Prime的利差,以及截至2018年12月31日生效的当前加权 平均利率。某些投资受LIBOR、EURIBOR、GBP LIBOR、Nibor、Cibor、BBSW或最优惠利率下限的约束。 | ||||||||||||
(2)负公允价值是贷款的资本化折扣或无资金承诺的估值低于面值的结果。 | ||||||||||||
(3)头寸或其部分是无资金的贷款承诺,无资金部分不赚取利息。投资可能需要支付未使用/信用证融资 费用。 | ||||||||||||
(4)百分比基于截至2018年12月31日的公司净资产1,001,629美元。 | ||||||||||||
(5)负摊销成本是资本化折扣大于贷款未偿还本金的结果。 | ||||||||||||
(6)根据1940年“投资公司法”第55(A)条,该投资不是合格资产。本公司不得收购任何不符合条件的资产,除非在 收购时,符合条件的资产至少占本公司总资产的70%。截至2018年12月31日,不符合条件的资产合计占公司总资产的24.4%。 | ||||||||||||
(7)将发行的资产将在基金募集时确定。 | ||||||||||||
(8)远期货币兑换合约的未实现升值/(贬值)。 | ||||||||||||
(9)除非另有说明,所有债务证券的本金(面值)均以美元计价。GB代表英镑,欧元代表欧元,挪威克朗代表 挪威克朗,澳元代表澳大利亚,丹麦克朗代表克朗。 | ||||||||||||
(10)根据1940年法案的定义,本公司被视为本公司的“关联投资”,因为本公司拥有投资组合公司5%或更多的证券。 | ||||||||||||
(11)根据1940年法案的定义,本公司被视为“控制”本投资组合公司,因为本公司拥有投资组合公司未偿还投票权证券的25%以上,或者 有权控制该投资组合公司的管理或政策。 | ||||||||||||
(12)资产或部分资产被质押为2018-1年度发行人的抵押品。见附注6“债务”。 | ||||||||||||
(13)该证券总票面金额中的690美元为P+3.75%。 | ||||||||||||
(14)非收益性生产。 | ||||||||||||
(15)贷款包括1.00%的利率下限。 | ||||||||||||
(16)贷款包括0.75%的利率下限。 | ||||||||||||
(17)贷款包括0.50%的利率下限。 | ||||||||||||
(18)贷款包括0.00%的利率下限。 | ||||||||||||
(19)使用不可观察的输入进行安全评估(级别3)。 |
155
目录
(20)通过这项投资,该公司持有一家拥有飞机的特殊目的车辆的非控股关联公司权益。 | ||||||||||||
(21)资产或部分资产被质押作为BCSF循环信贷安排的抵押品。见附注6“债务”。 | ||||||||||||
(22)只要债务已分配给“先出”及“后出”部分,本公司一般可赚取较高的“最后借出”部分的利息,因此“先出”部分将优先于“最后借出”部分支付本金、利息及据此到期的任何其他款项。(C)本公司一般会就“最后借出”部分的债务赚取较高的利率,只要该等债务已分配给“先出”部分及“最后借出”部分,即“先出”部分将优先支付本金、利息及据此到期的任何其他款项。 | ||||||||||||
(23)该证券的总票面金额为2267美元,为P+3.50%。 | ||||||||||||
(24)该证券的总票面金额为472美元,为P+3.50%。 | ||||||||||||
(25)根据1933年“证券法”(“证券法”)豁免注册的证券,根据“证券法”可被视为“受限制证券”。截至2018年12月31日,这些证券的公允价值合计为308,692美元,占公司净资产的30.8%。受限制证券的收购日期如下: |
|
投资 | 收购日期 | ||
---|---|---|---|---|
BCC Jetstream Holdings Aviation(On II),LLC-股权 | 6/1/2017 | |||
BCC Jetstream Holdings Aviation(Off I),LLC-股权 | 6/1/2017 | |||
Antares Bain Capital Complete Finding Solution LLC-Investment Vehicle | 11/29/2017 | |||
CB Titan Holdings,Inc.-股权 | 11/14/2017 | |||
黑斑羚私人投资有限责任公司-股权 | 11/10/2017 | |||
ABRACON Group Holding,LLC.-股权 | 7/18/2018 | |||
装甲集团,LP-股权 | 8/28/2018 | |||
Grammer Investment Holdings LLC-认股权证 | 10/1/2018 | |||
Grammer Investment Holdings LLC-股权 | 10/1/2018 | |||
Grammer Investment Holdings LLC-优先股 | 10/1/2018 | |||
ADT Pizza,LLC-股权 | 10/29/2018 | |||
PP旗舰控股B,LLC-股权 | 12/20/2018 | |||
(26)贷款包括1.25%的利率下限。 |
见 合并财务报表附注
156
目录
贝恩资本专业金融公司。
合并财务报表附注
(以千为单位,不包括共享和每股数据)
注意1.组织
贝恩资本专业金融公司(以下简称“本公司”)成立于2015年10月5日,于2016年10月13日开始投资运营。本公司已选择根据经修订的1940年“投资公司法”(“1940年法案”)被视为业务发展公司(“BDC”)并受其监管。此外,为税务目的,本公司已选择按照经修订的1986年国税法(“守则”)第M 分节的规定,继续符合受规管投资公司(下称“受规管投资公司”)的资格,而本公司的经营方式亦与其被选为商业发展公司(“商业发展公司”)的选择同时开始。(br}此外,本公司已选择并打算以持续符合经修订的1986年国税法(“守则”)第M 分章的资格作为受规管投资公司(“RIC”)。本公司由BCSF Advisors,LP(“顾问”或“BCSF Advisors”)进行外部管理,BCSF Advisors LP是我们的投资顾问,根据1940年修订的“投资顾问法案”(“Advisers Act”)在美国证券交易委员会(SEC)注册。顾问还提供公司运营所需的行政服务(以这种身份,即“管理员”或“BCSF顾问”)。
2018年11月19日,本公司完成了首次公开发行(IPO),这是一次合格的首次公开募股(IPO),以每股20.25美元的公开发行价格发行了7,500,000股普通股。本公司普通股于2018年11月15日开始在纽约证券交易所交易,交易代码为“BCSF”。
公司的主要重点是利用其顾问的高级直接贷款战略中的机会,该战略寻求通过主要投资于EBITDA在1,000万美元至1.5亿美元之间的中端市场公司,为其 股东提供风险调整后的回报和当前收入。该公司专注于对抵押品拥有第一或第二留置权的高级投资,以及旨在保护贷款人的牢固结构和文件。本公司一般寻求保留对本公司投资的贷款或特定类别证券的投票权,方法是维持肯定投票权或协商同意权,使本公司可保留阻挠地位。公司还可以投资于夹层债务和其他初级证券,以及资产或投资组合的二级购买,如下所述。除其他事项外,投资可能包括(I)高级第一留置权、延伸高级、高级第二留置权、单位投资、(Ii)夹层债务和其他初级投资,以及(Iii)主要由中端市场公司债务组成的资产或投资组合的二级购买。本公司还可不时投资于股权证券、不良债务、债务人占有贷款、结构性产品、结构性次级贷款、具有递延利息特征的投资、零息证券和违约证券。
我们的 操作只包含一个可报告的部门。
注2.重要会计政策摘要
演示基础
本公司的综合财务报表是根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。本公司的合并财务报表和相关财务信息是根据 Form 10-K和法规S-X的报告要求编制的。这些合并财务报表反映了本公司认为对本报告所述期间的财务状况和经营业绩进行公允陈述所必需的调整。该公司已决定满足
157
目录
投资公司的定义,并遵循财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则编纂(“ASC”) 主题946中的会计和报告指南金融服务 投资公司。 公司的本位币是美元,这些合并财务报表都是用该货币编制的。某些前期信息已重新分类,以符合 本期列报。重新分类对公司的综合财务状况或先前报告的综合经营业绩没有影响。
合并基础
当任何全资或实质拥有的附属公司的设计及目的是作为本公司投资业务的延伸及促进本公司投资策略的执行时,本公司一般会合并该附属公司。因此,本公司将其子公司BCSF I,LLC,BCSF II-C,LLC,BCSF CFSH,LLC,BCSF CFS,LLC,BCC中间市场CLO 2018-1,LLC和BCC中间市场CLO 2019-1,LLC的业绩合并在其合并财务 报表中。所有公司间交易和余额都已在合并中冲销。由于本公司是一家投资公司,本公司持有的有价证券投资不会并入合并财务报表 。本公司持有的有价证券投资(包括合并子公司持有的投资)作为公允价值投资计入 综合资产负债表。
使用估算
根据美国公认会计原则编制合并财务报表时,本公司须作出估计及 假设,以影响于合并财务报表日期报告的资产负债及或有资产及负债的报告金额,以及报告期内营运净资产增减的报告金额 。实际结果可能与这些估计不同,这种差异可能是实质性的。
组合投资估值
容易获得市场报价的投资通常以这样的市场报价估值。市场报价从可用的独立定价服务获取 。如果无法从独立定价服务获得价格,或如果独立定价服务被视为不符合 市场的最新情况,本公司持有的某些投资将根据主要做市商提供的价格进行估值。通常,以此方式标记的投资将在 获得的独立经纪人报价的出价和要价的平均值处进行标记。为了验证市场报价,公司利用多种因素来确定报价是否代表公允价值,包括报价的来源和数量。未公开交易或市价不易获得的债务及股权证券按公允价值估值,惟须时刻接受本公司董事会(“董事会”)的监督及批准,并基于(其中包括)顾问、本公司董事会审核委员会(“审核委员会”)及董事会聘用的一间或多间独立第三方估值公司的意见。
对于 未报价的组合投资,公司将根据贴现现金流模型、 上市同行公司的财务比率比较以及其他因素对每项投资进行估值。当外部事件(如购买交易、公开发行或后续股权出售)发生时,公司将使用 外部事件指示的定价来证实和/或协助我们进行估值。由于确定没有现成市场价值的投资的公允价值存在固有的不确定性,我们投资的公允价值
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目录
如果此类投资存在现成的市场价值,则可能与使用的价值有很大差异,差异可能是实质性的。
对于没有现成市场报价的投资,顾问将采取多步骤估值流程,其中包括以下 :
在采用这一方法的 中,投资公允价值定价考虑的因素类型包括但不限于:与上市证券的比较,包括收益率、到期日和信用质量指标等因素;投资组合公司的企业价值;任何抵押品的性质和可变现价值;投资组合公司的付款能力及其收益和贴现现金流;以及投资组合公司开展业务的市场。在独立评估公司 为投资提供公允估值的情况下,独立评估公司提供公允估值报告、用于确定公允价值的方法说明及其分析和支持其结论的 计算。
公司申请ASC主题820,公允价值计量(“ASC 820”),根据美国公认会计原则(GAAP)和公允价值计量的要求,建立了计量公允价值的框架 。金融工具的公允价值是指市场参与者在计量日期进行有序交易时收到的金额。本公司根据其估值政策确定投资的公允价值。本公司按 层次披露其投资的公允价值,该层次对确定公允价值时使用的市场可观察性水平进行优先排序。根据ASC 820,这些级别汇总如下:
层次结构中的金融工具级别基于对公允价值计量有重要意义的任何投入中的最低级别。2级投资的估值 通常基于从定价服务、交易商或经纪人处收到的报价。考虑到报价的来源和性质,以及最近市场活动 与所提供报价的关系。
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目录
层级之间的转移(如果有) 在发生转移的报告期开始时确认。本公司评估 确定公允价值时使用的投入来源,包括投资或类似投资正在交易的任何市场。当使用定价服务 (或主要做市商)的投入确定一项投资的公允价值时,本公司在确定该投资应被归类为2级投资还是3级投资时会考虑各种标准。考虑的标准 包括定价服务(或主要做市商)的定价方法,以确定估值的投入是可观察的还是不可观察的,以及获得的价格数量 和对获得的价格质量的评估。公允价值层次结构内的投资水平基于对公允价值计量有重要意义的任何投入的最低水平。 然而,确定什么是“可观察的”需要重要的判断。
分配给这些投资的公允价值基于可获得的信息,可能会在不同时期波动。此外,它不一定代表 最终可能在销售时变现的金额。由于估值的内在不确定性,投资的估计公允价值可能与证券存在现成市场时使用的价值不同,差异可能是实质性的。
证券交易、收入确认和费用
该公司按交易日记录其投资交易。本公司采用指定的确认方法,以偿还或出售的净收益与投资的摊销成本基础之间的差额来计量已实现损益。利息收入经溢价摊销和折扣增加调整后,按权责发生制入账。收购投资的折价和面值溢价分别按实际利息法累加和摊销为 各自投资有效期内的利息收入。承诺费按权责发生制记录,并确认为利息收入。贷款发放费、原发贴现和市场 贴现或溢价按实际利率法或 直线法(视具体情况而定)资本化、摊销或增值为利息收入。对于本公司在循环银行贷款中的投资,购买的投资的成本基础根据收到的现金进行调整,以贴现承诺的总余额 。公允价值也根据无资金部分的价格升值或贬值进行调整。因此,购买未完全出资的承付款可能会导致 负值,直到它被未来催缴和出资的金额所抵消。在预付贷款或债务担保时,任何预付溢价、未摊销的前期贷款发放费和未摊销的 折扣均记为利息收入。
股息 优先股权投资的股息收入按权责发生制记录,前提是投资组合公司应支付并预计将收取此类金额。 普通股投资的股息收入记录在私人投资组合公司的记录日和上市投资组合公司的除股息日。评估从股权、有限责任公司或有限合伙企业投资获得的分配 ,以确定分配是否应记录为股息收入或资本回报。
某些 投资可能有合同实物支付(PIK)利息或股息。PIK代表应计利息或累计股息,这些利息或累计股息在相应利息或股息支付日的投资中添加到贷款本金中,而不是以现金支付,通常在到期时或在发行人要求时到期。PIK记录为利息 或股息收入(视情况而定)。如果公司在任何时候认为PIK不可能实现,产生投资的PIK将被置于非应计状态。当投资处于非应计状态时,应计PIK利息或 股息通常分别通过利息或股息收入冲销。
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目录
某些 结构费和修改费在赚取时记为其他收入。公司收到的行政代理费在提供服务时记为其他收入 。
费用 按权责发生制记录。
非应计贷款
当对本金或利息的收取存在合理怀疑时,贷款或债务证券被置于非权责发生状态。当贷款或债务担保处于非应计状态时,通常会冲销应计利息 。根据管理层的判断,非权责发生贷款或债务证券的利息支付可能被确认为收入或 用于本金。在支付逾期本金和利息时,非权责发生贷款和债务证券将恢复应计状态,根据管理层的判断, 本金和利息支付可能保持不变。如果一笔贷款有足够的抵押品价值,并且正在收取过程中,公司可以例外地对待这一待遇。截至2019年12月31日,已有两笔贷款处于非权责发生状态。截至2018年12月31日,没有贷款或债务证券被置于非权责发生状态。
分发
对普通股股东的分配记录在记录日期。分配金额(如果有)由董事会每季度确定,通常基于顾问估计的收益。净投资收入和净已实现资本收益的分配是根据美国联邦 所得税规定确定的,可能与根据美国公认会计原则确定的金额不同。公司可能会在超过该年度投资 公司应税收入和净资本收益的一年内向其股东支付分配,因此,对于美国联邦所得税而言,此类分配的一部分可能构成资本返还。这一超额的 通常是该期间的免税资本回报,通常会降低股东在其股票中的税基。这些账簿/税收差异在性质上是暂时性或永久性的 。如果这些差额是永久性的,则计入或计入超过面值的实收资本、累计未分配投资净收入或累计已实现净收益(亏损)(视情况而定)。暂时性和永久性差异主要归因于某些贷款的税收处理以及收入和不可抵扣费用的税收 表征方面的差异。
公司打算将每年几乎所有的年度应纳税所得额及时分配给股东,但公司可能保留某些净资本利得 用于再投资,并且根据公司一年的应纳税所得额,公司可能选择结转应纳税所得额在下一年分配,并产生适用的美国联邦消费税 。该公司分配的具体税务特征将在日历年度结束后向股东报告。所有分配将 取决于可用资金,不能保证公司能够在未来期间宣布此类分配。
公司至少每年从合法可用于此类分配的资产中分配净资本收益(即长期资本收益净额超过短期资本损失净额)(如果有的话)。但是,公司未来可能决定保留此类资本利得用于投资,对此类资本利得征收公司税,并选择将此类 资本利得视为分配给股东。
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目录
股息再投资计划
该公司通过了一项股息再投资计划,规定现金股息和分配的再投资。在首次公开募股之前, 选择“选择加入”本公司股息再投资计划的股东会自动将其现金股息和分配再投资于本公司普通股的额外股份, 而不是收到现金股息和分配。
首次公开募股后 ,未选择退出公司股息再投资计划的股东将自动将其现金股息和分配再投资于 额外的公司普通股,而不是现金股息和分配。
报价成本
发售成本主要包括与发售股票有关的费用和开支,以及与编制和提交适用的登记声明相关的法律、印刷和其他成本 。本公司在开业前发生的发售成本已确认为递延费用 ,并在开业之日起的12个月内按直线摊销,并显示在本公司的综合营业报表中。在此类费用与股权发行有关的范围内,这些费用在每次此类发行时作为实收资本的减少额计入。
现金、受限现金和现金等价物
现金和现金等价物包括托管银行的存款,以及原始期限为三个月或更短的高流动性投资,如货币市场基金。现金和现金等价物按成本或摊销成本列账,接近公允价值。本公司可以将其现金和现金等价物存入金融机构,在某些时候,这些余额可能会超过联邦存款保险公司的保险限额。现金等价物在 投资的合并计划中单独显示。限制性现金由受托人收集和持有,受托人已被指定为资产托管人,为公司的某些融资交易提供担保。
外币折算
本公司的会计记录是以美元保存的。以外币计价的外国证券、外国现金和其他资产及负债的公允价值在每个工作日结束时根据当前汇率换算成美元。以外币计价的收入和费用 在应计或发生时按现行汇率换算。应占外币汇率变动的外币持有量和非投资性资产负债的未实现损益计入综合经营报表上外币换算的未实现升值(折旧)净变化。外币持有量和可归因于外币汇率变动的非投资资产和负债的已实现净损益 计入合并经营报表上的外币交易已实现净损益。外币汇率变动导致的已实现和未实现投资损益部分未单独披露,但分别计入合并经营报表 上的投资已实现净收益(亏损)和投资未实现升值(折旧)净变动。
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目录
远期货币兑换合约
本公司可订立远期货币兑换合约,以降低本公司受外币价值外币汇率波动影响的风险。 远期货币兑换合同是双方在未来某一天以固定价格买卖一种货币的协议。本公司并无采用套期保值会计,因此本公司于综合资产负债表按公允价值确认其衍生工具价值,并于综合经营表记录的远期货币兑换合约的未实现净升值 (折旧)变动中确认该等衍生工具的价值。远期货币兑换合约 使用基础货币的现行远期货币汇率进行估值。远期货币兑换合约的未实现升值(折旧)按交易对手的净额计入 综合资产负债表,不计入单独记录的抵押品(如适用)。交易对手持有的 账户中保存的现金抵押品包括在合并资产负债表的远期货币兑换合同抵押品中。远期货币兑换合约、资产和负债的名义金额和公允价值总额在综合投资明细表中分别列示。
未实现升值(折旧)净变化 记录在远期货币兑换合同的未实现升值(折旧)净变化的合并营业报表中。已实现净收益和净亏损在远期货币兑换合同的已实现净收益(亏损)中记录在合并经营报表中。远期货币兑换合约的已实现收益 和亏损是根据远期货币兑换合约开盘时的公允市值与关闭或覆盖时的公允 市价之间的差额来确定的。此外,如果交易对手不履行合同条款,可能会产生高达公允价值的损失。
递延融资成本和发债成本
本公司将与发行循环债务有关的成本计入递延融资成本。这些成本在规定的债务期限内使用直线法进行递延和摊销 。本公司将与发行定期债务有关的成本计入债务发行成本。这些成本 使用实际利息法递延和摊销。这些成本在 资产和负债的合并报表中作为定期债务债务的未偿还本金金额的减少额列示。
所得税
本公司已选择在美国联邦所得税方面被视为“守则”下的RIC。只要本公司保持其作为RIC的地位 ,它至少每年作为股息分配给其股东的任何普通收入或资本收益通常不需要缴纳美国联邦所得税。因此,与本公司赚取和分配的收入相关的任何纳税义务代表本公司股东的义务,不会反映在本公司的综合财务报表 中。
公司打算遵守守则中有关RICS的适用条款,并使应税收入的分配足以免除基本上所有的 联邦所得税。因此,合并财务报表中不需要所得税拨备。出于所得税目的,对股东的分配被报告为 普通收入、资本利得、免税资本回报或它们的组合。截至2019年12月31日支付给股东的分配的纳税性质可能包括返还 资本,但具体金额目前无法确定。分配的税收性质将不会做出最终决定
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目录
在 之前,我们将提交截至2019年12月31日的纳税年度的纳税申报单。我们将分配的收入和收益的性质是根据 可能不同于GAAP的所得税规定确定的。BCSF I,LLC;BCSF II-C,LLC;BCSF CFSH,LLC;BCSF CFS,LLC,BCC Midmarket CLO 2018-1,LLC;以及BCC MidMarket CLO 2019-1,LLC为 免税实体,并与公司的纳税申报表合并。
公司对在编制合并财务报表过程中采取或预期采取的税务立场进行评估,以确定税务立场是否 “更有可能”由适用的税务机关维持。未被视为达到“极有可能”起征点的税收头寸将被冲销,并记录为本年度的税收优惠或费用。 所有与所得税相关的罚金和利息(如果有的话)都包括在所得税费用中。有关税务状况的结论可能会受到审查,并可能在 晚些时候根据各种因素进行调整,这些因素包括但不限于对税收法律、法规及其解释的持续分析。管理层已分析本公司的税务状况,并已 得出结论,不应记录与本公司将在所有未结纳税年度提交的报税表上的不确定纳税状况相关的未确认税收优惠的责任。本公司将其 主要税收管辖区确定为美国,并且本公司不知道任何未确认税收优惠总额在未来12个月内有合理可能发生重大变化的税收状况 。自2019年12月31日起,继续审核的纳税年度为2016年起。
最近的会计声明
2018年8月,FASB发布了ASU 2018-13,公允价值计量(主题820):披露 框架:公允价值计量披露要求的变化。“ASU 2018-13是披露框架项目的一部分,取消了 某些公允价值计量的披露要求,要求实体披露新的信息,并修改了现有的披露要求。新的指导意见在2019年12月15日之后的会计年度和中期有效。允许提前采用。本公司 不认为这一变化会对其合并财务报表和披露产生实质性影响。
注3.投资
下表显示了截至2019年12月31日按摊余成本和公允价值计算的投资组合的构成(占投资组合总投资的 相应百分比):
截至2019年12月31日 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
摊销成本 | 百分比 总投资组合 |
公允价值 | 百分比 总投资组合 |
||||||||||
第一留置权高级担保贷款 |
$ | 2,167,932 | 85.4 | % | $ | 2,165,844 | 85.7 | % | |||||
第一留置权最后借出贷款 |
28,315 | 1.1 | 29,300 | 1.2 | |||||||||
第二留置权高级担保贷款 |
187,565 | 7.4 | 175,670 | 7.0 | |||||||||
次级债 |
14,752 | 0.6 | 15,000 | 0.5 | |||||||||
公司债券 |
22,412 | 0.9 | 17,508 | 0.7 | |||||||||
股权 |
96,736 | 3.8 | 99,293 | 3.9 | |||||||||
优先股 |
19,551 | 0.8 | 24,318 | 1.0 | |||||||||
认股权证 |
| 0.0 | 122 | 0.0 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 2,537,263 | 100.0 | % | $ | 2,527,055 | 100.0 | % | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
164
目录
下表显示了截至2018年12月31日按摊销成本和公允价值计算的投资组合的构成(以及投资组合总投资的相应百分比 ):
截至2018年12月31日 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
摊销成本 | 百分比 总投资组合 |
公允价值 | 百分比 总投资组合 |
||||||||||
第一留置权高级担保贷款 |
$ | 1,074,413 | 61.3 | % | $ | 1,058,839 | 61.3 | % | |||||
第一留置权最后借出贷款 |
27,325 | 1.5 | 27,488 | 1.6 | |||||||||
第二留置权高级担保贷款 |
263,759 | 15.0 | 258,139 | 14.9 | |||||||||
次级债 |
39,711 | 2.3 | 39,625 | 2.3 | |||||||||
公司债券 |
41,387 | 2.4 | 35,023 | 2.0 | |||||||||
投资工具(1) |
279,891 | 16.0 | 279,363 | 16.2 | |||||||||
股权 |
24,078 | 1.4 | 26,522 | 1.5 | |||||||||
优先股 |
2,553 | 0.1 | 2,807 | 0.2 | |||||||||
认股权证 |
| 0.0 | | 0.0 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 1,753,117 | 100.0 | % | $ | 1,727,806 | 100.0 | % | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
下表按地理区域显示了截至2019年12月31日按摊销成本和公允价值划分的投资组合的构成(以及相应的占投资组合总投资的 百分比):
截至2019年12月31日 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
摊销成本 | 百分比 总投资组合 |
公允价值 | 百分比 总投资组合 |
||||||||||
美国 |
$ | 2,160,607 | 85.2 | % | $ | 2,146,830 | 85.0 | % | |||||
英国 |
123,327 | 4.9 | 126,455 | 5.0 | |||||||||
开曼群岛 |
57,007 | 2.2 | 57,773 | 2.3 | |||||||||
卢森堡 |
45,622 | 1.8 | 45,461 | 1.8 | |||||||||
以色列 |
36,193 | 1.4 | 36,175 | 1.4 | |||||||||
德国 |
25,142 | 1.0 | 26,113 | 1.0 | |||||||||
爱尔兰 |
20,486 | 0.8 | 20,485 | 0.8 | |||||||||
瑞典 |
18,357 | 0.7 | 16,996 | 0.7 | |||||||||
澳大利亚 |
14,006 | 0.6 | 14,050 | 0.6 | |||||||||
法国 |
13,098 | 0.5 | 13,076 | 0.5 | |||||||||
泽西 |
12,144 | 0.5 | 12,763 | 0.5 | |||||||||
荷兰 |
11,274 | 0.4 | 10,878 | 0.4 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 2,537,263 | 100.0 | % | $ | 2,527,055 | 100.0 | % | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
165
目录
下表显示了截至2018年12月31日按地理区域、摊销成本和公允价值划分的投资组合构成(以及相应的投资组合投资总额的 百分比):
截至2018年12月31日 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
摊销成本 | 百分比 总投资组合 |
公允价值 | 百分比 总投资组合 |
||||||||||
美国(1) |
$ | 1,613,203 | 92.0 | % | $ | 1,589,936 | 92.0 | % | |||||
英国 |
59,621 | 3.4 | 58,473 | 3.4 | |||||||||
爱尔兰 |
22,770 | 1.3 | 23,414 | 1.4 | |||||||||
瑞典 |
18,308 | 1.0 | 17,301 | 1.0 | |||||||||
挪威 |
14,798 | 0.9 | 14,798 | 0.9 | |||||||||
法国 |
13,060 | 0.7 | 12,631 | 0.7 | |||||||||
荷兰 |
11,357 | 0.7 | 11,253 | 0.6 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 1,753,117 | 100.0 | % | $ | 1,727,806 | 100.0 | % | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
166
目录
下表显示了截至2019年12月31日按行业、摊余成本和公允价值划分的投资组合的构成(以及投资组合投资总额的相应百分比):
截至2019年12月31日 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
摊销成本 | 百分比 总投资组合 |
公允价值 | 百分比 总投资组合 |
||||||||||
高科技产业 | $ | 356,086 | 14.0 | % | $ | 356,073 | 14.1 | % | |||||
航空航天与国防 | 305,111 | 12.0 | 307,863 | 12.2 | |||||||||
医疗保健与制药 | 255,579 | 10.1 | 254,014 | 10.1 | |||||||||
消费品:非耐用品 | 195,602 | 7.7 | 196,653 | 7.8 | |||||||||
资本设备 | 183,618 | 7.2 | 186,913 | 7.4 | |||||||||
服务:商务 | 165,286 | 6.5 | 165,862 | 6.5 | |||||||||
运输:货物 | 116,074 | 4.6 | 116,237 | 4.6 | |||||||||
建筑与建筑 | 107,413 | 4.2 | 108,176 | 4.3 | |||||||||
批发 | 79,542 | 3.1 | 78,225 | 3.1 | |||||||||
能源:石油和天然气 | 77,264 | 3.0 | 77,979 | 3.1 | |||||||||
汽车 | 66,522 | 2.6 | 67,374 | 2.7 | |||||||||
消费品:耐用 | 63,712 | 2.5 | 63,394 | 2.5 | |||||||||
交通:消费者 | 62,473 | 2.5 | 61,662 | 2.3 | |||||||||
媒体:广告、印刷和出版 | 59,419 | 2.3 | 54,765 | 2.2 | |||||||||
火灾:保险(1) | 52,367 | 2.1 | 54,086 | 2.1 | |||||||||
酒店、博彩和休闲 | 52,866 | 2.1 | 53,074 | 2.1 | |||||||||
媒体:广播和订阅 | 43,165 | 1.7 | 44,247 | 1.8 | |||||||||
媒体:多元化与生产化 | 35,670 | 1.4 | 36,403 | 1.4 | |||||||||
零售 | 34,774 | 1.4 | 34,827 | 1.4 | |||||||||
化学品、塑料和橡胶 | 32,288 | 1.3 | 32,446 | 1.3 | |||||||||
服务:消费者 | 30,458 | 1.2 | 30,794 | 1.2 | |||||||||
银行业 | 25,656 | 1.0 | 25,466 | 1.0 | |||||||||
能源:电力 | 22,172 | 0.9 | 22,134 | 0.9 | |||||||||
电信 | 21,323 | 0.8 | 21,343 | 0.8 | |||||||||
饮料、食品和烟草 | 30,687 | 1.2 | 19,531 | 0.8 | |||||||||
环境产业 | 16,814 | 0.7 | 17,612 | 0.7 | |||||||||
容器、包装和玻璃 | 11,637 | 0.5 | 11,633 | 0.5 | |||||||||
火灾:房地产(1) | 10,786 | 0.4 | 10,443 | 0.4 | |||||||||
林产品和纸张 | 10,301 | 0.4 | 9,700 | 0.4 | |||||||||
公用事业:电力 | 12,598 | 0.6 | 8,126 | 0.3 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 | $ | 2,537,263 | 100.0 | % | $ | 2,527,055 | 100.0 | % | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
167
目录
下表显示了截至2018年12月31日按行业、摊余成本和公允价值划分的投资组合构成(以及投资组合投资总额的相应百分比):
截至2018年12月31日 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
摊销成本 | 百分比 总投资组合 |
公允价值 | 百分比 总投资组合 |
||||||||||
投资工具(1) | $ | 279,891 | 16.0 | % | $ | 279,363 | 16.2 | % | |||||
高科技产业 | 205,845 | 11.7 | 202,999 | 11.7 | |||||||||
服务:商务 | 137,816 | 7.9 | 135,398 | 7.8 | |||||||||
医疗保健与制药 | 127,105 | 7.3 | 125,745 | 7.3 | |||||||||
航空航天与国防 | 120,070 | 6.8 | 121,411 | 7.0 | |||||||||
运输:货物 | 85,198 | 4.9 | 83,513 | 4.8 | |||||||||
酒店、博彩和休闲 | 81,487 | 4.6 | 80,683 | 4.7 | |||||||||
消费品:非耐用品 | 73,809 | 4.2 | 71,439 | 4.1 | |||||||||
批发 | 64,530 | 3.7 | 63,053 | 3.6 | |||||||||
资本设备 | 44,054 | 2.5 | 42,796 | 2.5 | |||||||||
建筑与建筑 | 41,240 | 2.4 | 41,582 | 2.4 | |||||||||
零售 | 43,263 | 2.5 | 41,384 | 2.4 | |||||||||
火灾:保险(2) | 43,287 | 2.5 | 41,106 | 2.4 | |||||||||
服务:消费者 | 41,328 | 2.4 | 41,023 | 2.4 | |||||||||
容器、包装和玻璃 | 40,212 | 2.3 | 38,694 | 2.2 | |||||||||
饮料、食品和烟草 | 38,154 | 2.2 | 35,613 | 2.1 | |||||||||
能源:石油和天然气 | 31,541 | 1.8 | 31,195 | 1.8 | |||||||||
媒体:多元化与生产化 | 30,364 | 1.7 | 30,491 | 1.8 | |||||||||
汽车 | 29,482 | 1.7 | 29,337 | 1.7 | |||||||||
能源:电力 | 22,368 | 1.3 | 22,283 | 1.3 | |||||||||
林产品和纸张 | 22,515 | 1.3 | 21,903 | 1.3 | |||||||||
媒体:广播和订阅 | 21,868 | 1.2 | 20,945 | 1.2 | |||||||||
媒体:广告、印刷和出版 | 19,635 | 1.1 | 19,731 | 1.1 | |||||||||
化学品、塑料和橡胶 | 19,147 | 1.1 | 19,511 | 1.1 | |||||||||
消费品:耐用 | 17,098 | 0.9 | 17,248 | 1.0 | |||||||||
环境产业 | 16,489 | 0.9 | 16,482 | 1.0 | |||||||||
电信 | 15,240 | 0.9 | 15,122 | 0.9 | |||||||||
银行业 | 13,260 | 0.7 | 13,235 | 0.8 | |||||||||
火灾:房地产(2) | 10,714 | 0.6 | 10,650 | 0.6 | |||||||||
公用事业:电力 | 12,483 | 0.7 | 10,311 | 0.6 | |||||||||
火:金融(2) | 3,624 | 0.2 | 3,560 | 0.2 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总计 | $ | 1,753,117 | 100.0 | % | $ | 1,727,806 | 100.0 | % | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
Antares Bain Capital完整融资解决方案
在2019年4月30日之前,本公司与Antares Midco Inc.(“Antares”) 签订了一份有限责任公司协议,根据该协议,本公司投资于ABC Complete Finding Solution LLC,后者通过其子公司Antares Bain Capital Complete Finding Solution LLC(连同 ABC Complete Finding Solution LLC,“ABC”)进行投资。ABCS是一家未合并的特拉华州有限责任公司,成立于2017年9月27日,于11月29日开始运营,
168
目录
2017年。 ABC的主要目的是进行投资,主要是投资于优先担保的单位贷款。该公司以公允价值记录了其对ABC的投资。从 ABC收到的收入分配(如果有)作为受控附属公司投资的股息收入记录在综合经营报表中。从ABC获得的分配超过ABC赚取的收入(如果有), 被记录为资本返还,并减少了受控附属投资的摊销成本。
作为ABCS成员的 公司和Antares同意出资总计9.5亿美元(根据协议条款)购买ABCS的股权 ,其中本公司和Antares分别出资4.25亿美元和5.25亿美元。为该等承诺提供资金一般须分别征得Antares信贷机会经理有限责任公司及代表Antares及本公司的顾问同意{br>代表Antares 信贷机会经理LLC及代表Antares及本公司的顾问。ABC根据其最高出资额按比例将其成员的出资额资本化,因为交易是在获得批准后提供资金的。
ABC的投资决策需要得到Advisor和Antares Credit Opportunities Manager LLC(分别作为本公司和Antares的代表)的同意。 ABC的每个Advisor和Antares来源的投资。
于2019年4月30日,本公司成立了BCSF Complete Finding Solution Holdco,LLC(“BCSF CFSH,LLC”)和BCSF Complete Finding Solution,LLC(“BCSF Unitranche”或“BCSF CFS,LLC”),均为新成立的全资子公司。该公司收到了其在所有资产中的比例份额,占ABC的44.737%。分配的 投资组合包括25笔优先担保的单位贷款,公允价值为9.19亿美元,现金为320万美元。该公司还承担了 为3140万美元的未偿还无资金承诺提供资金的义务。在分配方面,该公司确认了30万美元的已实现收益。该公司不再是 ABC的成员。我们从ABC收到的资产已包括在公司的综合财务报表及其附注中。
在来自ABC的分销的同时,2019年4月30日,BCSF CFS,LLC作为借款人签订了一项贷款和担保协议(“JPM Credit Agreement”或“JPM Credit Facility”),摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank)作为行政代理,富国银行(Wells Fargo Bank)作为抵押品管理人、抵押品代理、证券 中介人和银行。在ABCS发行之日,该公司在摩根大通信贷安排上有5.775亿美元的未偿还款项。有关JPM 信贷安排的其他信息,请参阅附注6。
169
目录
下面 是ABC截至2018年12月31日的精选资产负债表信息:
精选资产负债表信息
自.起 2018年12月31日 |
||
---|---|---|
贷款,扣除津贴净额17,616美元(1) |
$1,616,795 | |
现金、限制性现金和其他资产 |
52,240 | |
| | |
总资产 |
$1,669,035 | |
| | |
| | |
| | |
债务(2) |
$1,027,615 | |
其他负债 |
30,762 | |
| | |
总负债 |
$1,058,377 | |
| | |
| | |
| | |
会员权益 |
610,658 | |
| | |
总负债和会员权益 |
$1,669,035 | |
| | |
| | |
| | |
选定的操作说明书信息
以下是截至2019年12月31日、2018年12月31日的年度以及2017年11月29日至2017年12月31日期间的精选运营报表信息:
截至本年度 |
截至本年度 |
从 2017年11月29日至 |
||||
---|---|---|---|---|---|---|
2019年12月31日(2) | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||||
利息收入 |
$53,494 | $104,548 | $6,816 | |||
手续费收入 |
217 | 1,201 | 19 | |||
| | | | | | |
总收入 |
53,711 | 105,749 | 6,835 | |||
信贷安排费用(1) |
22,008 | 45,635 | 3,192 | |||
其他费用和开支 |
6,661 | 22,231 | 3,101 | |||
| | | | | | |
总费用 |
28,669 | 67,866 | 6,293 | |||
| | | | | | |
净投资收益 |
25,042 | 37,883 | 542 | |||
已实现净收益 |
| | | |||
投资未实现增值(折旧)净变化 |
| | | |||
| | | | | | |
会员运营资本净增长 |
$25,042 | $37,883 | $542 | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
170
目录
Antares Bain Capital完整的融资解决方案
投资明细表
截至2018年12月31日
投资组合公司 | 在上面展开 索引(1) |
利率,利率 | 到期日 | 本金/ 面值 |
账面价值 | 公允价值(2) | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
投资 |
|||||||||||||||||||
公司债务 |
|||||||||||||||||||
延期支取定期贷款 |
|||||||||||||||||||
化学品、塑料和橡胶 |
|||||||||||||||||||
PRCC控股公司 |
L+ 6.50% | 9.02 | % | 2/1/2021 | $ | 11,878 | $ | 11,878 | $ | 11,878 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
化学品、塑料和橡胶合计 |
11,878 | 11,878 | |||||||||||||||||
消费品:非耐用品 |
|||||||||||||||||||
Solaray,LLC |
L+ 5.75% | 8.49 | % | 9/9/2023 | $ | 26,680 | 26,389 | 26,547 | |||||||||||
Solaray,LLC(3) |
| | 9/9/2023 | $ | | | (33) | ||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
消费品总额:非耐用品 |
26,389 | 26,514 | |||||||||||||||||
火灾:保险 |
|||||||||||||||||||
玛歌收购公司(3) |
| | 12/19/2024 | $ | | | (417) | ||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总火灾:保险 |
| (417) | |||||||||||||||||
高科技产业 |
|||||||||||||||||||
Element Buyer,Inc.(3) |
| | 7/19/2025 | $ | | | (133) | ||||||||||||
Element Buyer,Inc. |
L+ 5.25% | 7.76 | % | 7/19/2025 | $ | 7,600 | 7,473 | 7,543 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
高新技术产业总量 |
7,473 | 7,410 | |||||||||||||||||
媒体:广告、印刷和出版 |
|||||||||||||||||||
安西拉控股公司(Ansira Holdings,Inc.) |
L+ 5.75% | 8.27 | % | 12/20/2022 | $ | 2,478 | 2,472 | 2,459 | |||||||||||
安西拉控股公司(Ansira Holdings,Inc.)(3) |
| | 12/20/2022 | $ | | | (56) | ||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
全媒体:广告、印刷和出版 |
2,472 | 2,403 | |||||||||||||||||
服务:消费者 |
|||||||||||||||||||
McKissock,LLC |
L+ 5.75% | 8.55 | % | 8/5/2021 | $ | 2,605 | 2,583 | 2,605 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总服务:消费者 |
2,583 | 2,605 | |||||||||||||||||
交通:消费者 |
|||||||||||||||||||
Direct Travel,Inc. |
L+ 6.50% | 9.12 | % | 12/1/2021 | $ | 1,672 | 1,669 | 1,672 | |||||||||||
Direct Travel,Inc. |
| | 12/1/2021 | $ | | | | ||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总运输量:消费者 |
1,669 | 1,672 | |||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
延迟支取定期贷款总额 |
$ | 52,464 | $ | 52,065 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
第一留置权优先担保贷款 |
|||||||||||||||||||
航空航天与国防 |
|||||||||||||||||||
API Technologies Corp. |
L+ 5.75% | 8.27 | % | 4/20/2024 | $ | 117,861 | 116,559 | 117,566 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
全面航空航天与国防 |
116,559 | 117,566 | |||||||||||||||||
资本设备 |
|||||||||||||||||||
蒂德尔工程公司,L.P. |
L+ 6.25% | 9.05 | % | 3/1/2024 | $ | 86,442 | 86,415 | 86,442 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总资本设备 |
86,415 | 86,442 | |||||||||||||||||
化学品、塑料和橡胶 |
|||||||||||||||||||
美联社塑料集团有限责任公司 |
L+ 5.25% | 7.60 | % | 8/1/2022 | $ | 48,398 | 48,348 | 47,914 | |||||||||||
PRCC控股公司 |
L+ 6.50% | 9.02 | % | 2/1/2021 | $ | 73,813 | 73,813 | 73,813 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
化学品、塑料和橡胶合计 |
122,161 | 121,727 | |||||||||||||||||
建筑与建筑 |
|||||||||||||||||||
Profile Products LLC |
L+ 5.75% | 8.54 | % | 12/20/2024 | $ | 78,832 | 77,614 | 77,256 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总建筑与建筑 |
77,614 | 77,256 | |||||||||||||||||
消费品:耐用 |
|||||||||||||||||||
家居特许经营概念公司(Home Fraces Concepts,Inc.) |
L+ 5.00% | 7.43 | % | 7/9/2024 | $ | 69,091 | 68,773 | 68,400 | |||||||||||
斯坦顿地毯公司(7) |
L+ 5.50% | 8.04 | % | 11/21/2022 | $ | 60,231 | 60,179 | 59,629 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
消费品总额:耐用 |
128,952 | 128,029 | |||||||||||||||||
消费品:非耐用品 |
|||||||||||||||||||
Solaray,LLC |
L+ 5.75% | 8.49 | % | 9/9/2023 | $ | 96,230 | 95,175 | 95,749 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
171
目录
投资组合公司 | 在上面展开 索引(1) |
利率,利率 | 到期日 | 本金/ 面值 |
账面价值 | 公允价值(2) | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
消费品总额:非耐用品 |
95,175 | 95,749 | |||||||||||||||||
能源:石油和天然气 |
|||||||||||||||||||
AmSpec服务公司 |
L+ 5.75% | 8.55 | % | 7/2/2024 | $ | 90,025 | 88,986 | 86,874 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总能源:石油和天然气 |
88,986 | 86,874 | |||||||||||||||||
火灾:保险 |
|||||||||||||||||||
玛歌收购公司 |
L+ 6.00% | 8.80 | % | 12/19/2024 | $ | 65,125 | 63,766 | 63,822 | |||||||||||
玛歌英国财务有限公司 |
英镑伦敦银行同业拆借利率+6.00% | 7.00 | % | 12/19/2024 | £17,356 | 21,651 | 21,665 | ||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总火灾:保险 |
85,417 | 85,487 | |||||||||||||||||
高科技产业 |
|||||||||||||||||||
Calper Software,Inc. |
L+ 5.50% | 8.02 | % | 11/28/2025 | $ | 68,182 | 67,509 | 67,159 | |||||||||||
Element Buyer,Inc. |
L+ 5.25% | 7.78 | % | 7/19/2025 | $ | 85,287 | 83,863 | 84,647 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
高新技术产业总量 |
151,372 | 151,806 | |||||||||||||||||
媒体:广告、印刷和出版 |
|||||||||||||||||||
安西拉控股公司(Ansira Holdings,Inc.) |
L+ 5.75% | 8.27 | % | 12/20/2022 | $ | 81,011 | 80,874 | 80,404 | |||||||||||
克鲁兹湾出版公司(5) |
L+ 5.75% | 8.30 | % | 6/6/2019 | $ | 11,418 | 11,418 | 11,418 | |||||||||||
克鲁兹湾出版公司(6) |
L+ 6.75% | 9.57 | % | 6/6/2019 | $ | 3,813 | 3,813 | 3,813 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
全媒体:广告、印刷和出版 |
96,105 | 95,635 | |||||||||||||||||
媒体:多元化与生产化 |
|||||||||||||||||||
高效合作零售营销公司 |
L+ 6.75% | 9.55 | % | 6/15/2022 | $ | 22,800 | 22,722 | 22,572 | |||||||||||
高效合作零售营销公司 |
L+ 6.75% | 9.56 | % | 6/15/2022 | $ | 33,741 | 33,241 | 33,404 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
全媒体:多元化与产品化 |
55,963 | 55,976 | |||||||||||||||||
零售 |
|||||||||||||||||||
蓄电池组控股公司 |
L+ 6.75% | 9.27 | % | 7/6/2022 | $ | 68,156 | 68,156 | 68,156 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总零售额 |
68,156 | 68,156 | |||||||||||||||||
服务:商务 |
|||||||||||||||||||
泰控股公司(Tei Holdings Inc.) |
L+ 6.00% | 8.80 | % | 12/20/2023 | $ | 118,589 | 117,726 | 117,403 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总服务:业务 |
117,726 | 117,403 | |||||||||||||||||
服务:消费者 |
|||||||||||||||||||
McKissock,LLC |
L+ 5.75% | 8.55 | % | 8/5/2021 | $ | 8,071 | 8,004 | 8,071 | |||||||||||
McKissock,LLC |
L+ 5.75% | 8.55 | % | 8/5/2021 | $ | 42,144 | 41,792 | 42,460 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总服务:消费者 |
49,796 | 50,531 | |||||||||||||||||
交通:消费者 |
|||||||||||||||||||
Direct Travel,Inc. |
L+ 6.50% | 9.30 | % | 12/1/2021 | $ | 112,153 | 111,789 | 112,153 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总运输量:消费者 |
111,789 | 112,153 | |||||||||||||||||
批发 |
|||||||||||||||||||
ABRACON Group Holding,LLC.(4) |
L+ 5.75% | 8.56 | % | 7/18/2024 | $ | 81,497 | 80,367 | 80,682 | |||||||||||
Aramsco,Inc. |
L+ 5.25% | 7.77 | % | 8/28/2024 | $ | 50,343 | 49,394 | 48,958 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总批发量 |
129,761 | 129,640 | |||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总第一留置权高级担保 |
$ | 1,581,947 | $ | 1,580,430 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司债务总额 |
$ | 1,634,411 | $ | 1,632,495 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总投资 |
$ | 1,634,411 | $ | 1,632,495 | |||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)该等投资的利息可参考每日、每月、每季或每半年重置的伦敦银行同业拆息(“LIBOR”或“L”)厘定。对于每个 ,公司提供了与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的利差和截至2018年12月31日的当前加权平均利率。某些投资受到伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)下限的限制。 | ||
(2)公允价值由顾问确定。 | ||
(3)负公允价值是贷款的资本化折扣或无资金承诺的估值低于面值的结果。 | ||
(4)该证券的总票面金额为204美元,为P+4.75%。 | ||
(5)该证券的总票面金额为158美元,为P+4.75%。 | ||
(6)该证券的总票面金额中有53美元的面值为P+5.75%。 | ||
(7)该证券总票面金额中的391美元为P+4.50%。 |
172
目录
注4.公允价值计量
公允价值披露
下表根据公允价值层次,按主要类别、现金等价物和衍生品列出了截至2019年12月31日的投资公允价值计量:
公允价值计量 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
1级 | 2级 | 3级 | 总计 | ||||||||||
投资: |
|||||||||||||
第一留置权高级担保贷款 |
$ | | $ | 176,223 | $ | 1,989,621 | $ | 2,165,844 | |||||
第一留置权最后借出贷款 |
| | 29,300 | 29,300 | |||||||||
第二留置权高级担保贷款 |
| 51,643 | 124,027 | 175,670 | |||||||||
次级债 |
| | 15,000 | 15,000 | |||||||||
公司债券 |
| 17,508 | | 17,508 | |||||||||
股权 |
| | 99,293 | 99,293 | |||||||||
优先股 |
| | 24,318 | 24,318 | |||||||||
认股权证 |
| | 122 | 122 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总投资 |
$ | | $ | 245,374 | $ | 2,281,681 | $ | 2,527,055 | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
现金等价物 |
$ | 66,965 | $ | | $ | | $ | 66,965 | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
远期货币兑换合约(资产) |
$ | | $ | 1,034 | $ | | $ | 1,034 | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
远期货币兑换合约(负债) |
$ | | $ | 1,252 | $ | | $ | 1,252 | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
下表显示了截至2018年12月31日按主要类别、现金等价物和衍生品按公允价值层次划分的投资的公允价值计量 层次:
公允价值计量 | |||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
1级 | 2级 | 3级 | 总计 | ||||||||||
投资: |
|||||||||||||
第一留置权高级担保贷款 |
$ | | $ | 619,352 | $ | 439,487 | $ | 1,058,839 | |||||
第一留置权最后借出贷款 |
| | 27,487 | 27,487 | |||||||||
第二留置权高级担保贷款 |
| 112,586 | 145,555 | 258,141 | |||||||||
次级债 |
| | 39,625 | 39,625 | |||||||||
公司债券 |
| 35,023 | | 35,023 | |||||||||
投资工具(1) |
| | 279,363 | 279,363 | |||||||||
股权 |
| | 26,521 | 26,521 | |||||||||
优先股 |
| | 2,807 | 2,807 | |||||||||
认股权证 |
| | | | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | |
总投资 |
$ | | $ | 766,961 | $ | 960,845 | $ | 1,727,806 | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
现金等价物 |
$ | 877 | $ | | $ | | $ | 877 | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
远期货币兑换合约(资产) |
$ | | $ | 9,322 | $ | | $ | 9,322 | |||||
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
173
目录
下表对截至2019年12月31日的使用3级投入的投资的期初余额和期末余额进行了对账:
第一留置权 高级 安全 贷款 |
第一留置权 最后一次 贷款 |
第二 留置权 高级 安全 贷款 |
从属的 债务 |
投资 辆车 |
权益 利息 |
择优 股权 |
认股权证 | 总计 投资 |
||||||||||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
截至2019年1月1日的余额 |
$ | 439,487 | $ | 27,487 | $ | 145,555 | $ | 39,625 | $ | 279,363 | $ | 26,521 | $ | 2,807 | $ | | $ | 960,845 | ||||||||||
购买投资和其他成本调整 |
987,615 | 1,137 | 50,795 | | 64,741 | 73,279 | 17,860 | | 1,195,427 | |||||||||||||||||||
ABC对公司的分销 |
918,870 | | | | (346,329 | ) | | | | 572,541 | ||||||||||||||||||
支付的实物利息 |
55 | 329 | | | | | 15 | | 399 | |||||||||||||||||||
折扣净增加额(保费摊销) |
2,875 | 101 | 285 | 41 | | | | | 3,302 | |||||||||||||||||||
偿还本金和出售投资的收益 |
(410,882 | ) | (575 | ) | (62,244 | ) | (25,000 | ) | 1,432 | (814 | ) | (878 | ) | | (498,961 | ) | ||||||||||||
投资未实现增值(折旧)净变化 |
7,187 | 822 | 584 | 334 | 528 | 112 | 4,514 | 122 | 14,203 | |||||||||||||||||||
投资已实现净收益(亏损) |
49 | (1 | ) | 280 | | 265 | 195 | | | 788 | ||||||||||||||||||
转出级别3 |
(72,845 | ) | | (17,384 | ) | | | | | | (90,229 | ) | ||||||||||||||||
转到3级 |
117,210 | | 6,156 | | | | | | 123,366 | |||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日的余额 |
$ | 1,989,621 | $ | 29,300 | $ | 124,027 | $ | 15,000 | $ | | $ | 99,293 | $ | 24,318 | $ | 122 | $ | 2,281,681 | ||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日仍持有的投资未实现增值(折旧)的变化 |
$ | 6,387 | $ | 822 | $ | 60 | $ | 334 | $ | | $ | 238 | $ | 4,510 | $ | 122 | $ | 12,473 | ||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
级别之间的调动(如果有) 在发生调动的季度开始时确认。在截至2019年12月31日的一年中,从2级转移到 3级的主要原因是价格透明度降低。在截至2019年12月31日的一年中,从3级转移到2级的主要原因是价格透明度提高 。
下表对截至2018年12月31日的使用3级投入的投资的期初余额和期末余额进行了对账:
第一留置权 高级 安全 贷款 |
第一留置权 最后一次 贷款 |
第二 留置权 高级 安全 贷款 |
从属的 债务 |
投资 辆车(1) |
权益 利息 |
择优 股权 |
总计 投资 |
||||||||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
截至2018年1月1日的余额 |
$ | 215,339 | $ | 30,516 | $ | 84,722 | $ | | $ | 178,410 | $ | 9,763 | $ | 1,964 | $ | 520,714 | |||||||||
购买投资和其他成本调整 |
340,358 | 1,179 | 83,801 | 39,700 | 103,149 | 16,350 | 600 | 585,137 | |||||||||||||||||
折扣净增加额(保费摊销) |
808 | 82 | 169 | 11 | | | | 1,070 | |||||||||||||||||
偿还本金和出售投资的收益 |
(122,601 | ) | (3,305 | ) | (18,763 | ) | | (1,310 | ) | (2,753 | ) | | (148,732 | ) | |||||||||||
投资未实现增值(折旧)净变化 |
(5,695 | ) | (1,024 | ) | (4,419 | ) | (86 | ) | (886 | ) | 1,908 | 243 | (9,959 | ) | |||||||||||
投资已实现净收益 |
229 | 39 | 45 | | | 1,253 | | 1,566 | |||||||||||||||||
转出级别3 |
(5,283 | ) | | | | | | | (5,283 | ) | |||||||||||||||
转到3级 |
16,332 | | | | | | | 16,332 | |||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2018年12月31日的余额 |
$ | 439,487 | $ | 27,487 | $ | 145,555 | $ | 39,625 | $ | 279,363 | $ | 26,521 | $ | 2,807 | $ | 960,845 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2018年12月31日仍持有的投资未实现增值(折旧)的变化 |
$ | (5,014 | ) | $ | (1,024 | ) | $ | (4,040 | ) | $ | (86 | ) | $ | (886 | ) | $ | 1,908 | $ | 243 | $ | (8,899 | ) | |||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
174
目录
级别之间的调动(如果有) 在发生调动的季度开始时确认。在截至2018年12月31日的一年中,从2级转移到 3级的主要原因是价格透明度降低。截至2018年12月31日的年度,从3级转移到2级的主要原因是价格透明度提高 。
无法观察到的重要输入
ASC 820要求披露在公允价值层次中被归类为3级的资产和负债估值中使用的重大不可观察投入的量化信息。如果估值(未经调整)是从第三方定价服务获得的,并且公司无法合理获得有关不可观察到的投入的信息,则不需要披露此信息,因此,以下提供的披露不包括以这种方式估值的投资 。
截至2019年12月31日 | |||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
的公允价值 3级 资产(1) |
估价技术 | 意义重大 看不见 输入 |
重要范围 无法观察到的输入 (加权平均(2)) |
||||||
第一留置权高级担保贷款 |
$ | 1,475,477 | 贴现现金流 | 比较收益率 | 4.4%-15.8% (7.7%) | ||||
第一留置权高级担保贷款 |
6,363 | 贴现现金流 | 贴现率 | 10.0%-10.0% (10.0%) | |||||
第一留置权高级担保贷款 |
23,181 | 抵押品分析 | 回收率 | 100% | |||||
先留后出 |
29,300 | 贴现现金流 | 比较收益率 | 7.1%-12.5% (10.3%) | |||||
第二留置权高级担保贷款 |
115,014 | 贴现现金流 | 比较收益率 | 6.1%-17.0% (10.4%) | |||||
次级债 |
15,000 | 贴现现金流 | 比较收益率 | 15.3% | |||||
股权 |
21,495 | 可比公司倍数 | EBITDA倍数 | 6.8x-17.5x(9.8x) | |||||
股权 |
24,514 | 贴现现金流 | 贴现率 | 10.0%-18.8% (13.4%) | |||||
优先股 |
23,116 | 可比公司倍数 | EBITDA倍数 | 7.3x-12.5x(11.0x) | |||||
认股权证 |
122 | 可比公司倍数 | EBITDA倍数 | 7.3x | |||||
| | | | | | | | | |
总投资 |
$ | 1,733,582 | |||||||
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
公司使用收益法和市场法确定了某些三级资产截至2019年12月31日的公允价值。收益法中使用的不可观察的重要输入 是相对收益率和贴现率。比较收益率和贴现率用于对预期从标的投资获得的估计未来现金流进行贴现。相对收益率或贴现率的增加/减少将分别导致公允价值的减少/增加。 市场法中使用的不可观察的重要投入是可比公司倍数和回收率。该倍数被用来估计标的投资的企业价值。倍数 的增加/减少将分别导致公允价值的增加/减少。回收率代表了收益可以收回的程度。回收率的增加/减少将 分别导致公允价值的增加/减少。
175
目录
截至2018年12月31日的第3级资产公允价值计量中使用的估值技术和重大不可观察的投入如下:
截至2018年12月31日 | |||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
的公允价值 3级 资产(1) |
估价技术 | 意义重大 看不见 输入 |
重要范围 无法观察到的输入 (加权平均(2)) |
||||||
第一留置权高级担保贷款 |
$ | 248,967 | 贴现现金流 | 比较收益率 | 5.4%-12.8% (8.1%) | ||||
第一留置权高级担保贷款 |
4,163 | 可比公司倍数 | 账面价值倍数 | 1x-1x(1x) | |||||
第一留置权高级担保贷款 |
11,500 | 抵押品分析 | 回收率 | 100% | |||||
第一留置权最后借出贷款 |
27,454 | 贴现现金流 | 比较收益率 | 8.6%-14.5% (12.1%) | |||||
第二留置权高级担保贷款 |
85,980 | 贴现现金流 | 比较收益率 | 6.6%-14.5% (10.6%) | |||||
次级债 |
39,625 | 贴现现金流 | 比较收益率 | 10.0%-16.2% (12.3%) | |||||
投资工具(3) |
279,363 | 其他 | | | |||||
股权 |
3,000 | 可比公司倍数 | EBITDA倍数 | 13.3x-13.5x(13.4x) | |||||
股权 |
14,723 | 可比公司倍数 | 账面价值倍数 | 1x-1x(1x) | |||||
优先股 |
2,207 | 可比公司倍数 | EBITDA倍数 | 10.5x-10.5x(10.5x) | |||||
| | | | | | | | | |
总投资 |
$ | 716,982 | |||||||
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
公司使用收益法和市场法确定了某些三级资产截至2018年12月31日的公允价值。收益法中使用的不可观察的重要输入 是相对收益率。比较收益率用于贴现预期从基础投资获得的估计未来现金流。相对收益率的增加/减少将分别导致公允价值的减少/增加。市场法中使用的不可观察的重要投入是可比的 公司倍数。该倍数被用来估计标的投资的企业价值。倍数的增加/减少将分别导致 公允价值的增加/减少。
BCSF循环信贷安排(定义见附注6)的公允价值(于2019年12月31日和2018年12月31日被归类为公允价值层次中的第3级)的公允价值接近该安排的账面价值。截至2019年12月31日和2018年12月31日,2018-1票据的公允价值(定义见附注6)在 公允价值层次结构中被归类为3级,与此类设施的账面价值大致相同。截至2019年12月31日,摩根大通信贷安排(定义见 附注6)的公允价值(在公允价值层次中被归类为第3级)接近该安排的账面价值。截至2019年12月31日,2019-1 债务(定义见附注6)的公允价值在公允价值层次中被归类为第3级,与该等设施的账面价值大致相同。
176
目录
注5.关联方交易
投资咨询协议
本公司已于2018年11月14日与顾问订立首份经修订及重述的投资顾问协议(“投资顾问协议”),根据该协议,顾问管理本公司的投资计划及相关活动。2018年11月28日,董事会(包括大多数独立董事)批准了本公司与BCSF Advisors,LP(“顾问”)之间的第二份经修订并重述的咨询协议(“经修订咨询协议”)。2019年2月1日,股东批准了修订后的咨询协议,取代了现有的投资咨询协议。
基础管理费
本公司向顾问支付基础管理费(“基础管理费”),按季度累计并支付欠款。基本管理费 按最近完成的两个日历季度末公司总资产(不包括现金和现金等价物,但包括用借入的 金额购买的资产)平均价值的1.5%(每季度0.375%)的年利率计算(如果是我们的第一季度,则为截至该季度末的总资产)。对于本公司在一个日历季度内的任何股票发行或回购,该金额应进行适当的 调整(基于该日历季度中实际经过的天数相对于总天数)。 任何部分季度的基本管理费将按适当比例分摊。自2019年2月1日起,基础管理费已修订为分级管理费结构, 基础管理费为公司总资产(不包括现金和现金等价物,但包括用借入金额购买的资产)平均值的1.5%(每季度0.375%)将继续适用于资产覆盖率降至200%的资产,但较低的基础管理费为公司总资产平均价值(不包括现金)的1.0%(每季度0.25%)。 但包括用借入金额购买的资产)将适用于任何可归因于杠杆作用的资产,使公司的资产覆盖率降至200%以下。
然而, 顾问在IPO之前的任何期间,根据合同放弃收取超过总资产(不包括现金(包括用于支付公司费用的提取资本)0.75%)的基本管理费的权利。此外,自首次公开募股之日起至2018年12月31日止期间,顾问自愿放弃收取超过0.75%的基本管理费 的权利。顾问不被允许收回任何被免除的金额。在之前的某些文件中,管理费是在净额的基础上提交的。
截至2019年12月31日的年度,2018年和2017年的管理费分别为3270万美元、1750万美元和590万美元。在截至2019年12月31日的年度中,合同免责金额为0,000,000美元,自愿免责金额为820万美元。在截至2018年12月31日的一年中,合同免责金额为730万美元,自愿免责金额为150万美元。在截至2017年12月31日的一年中,合同免除了290万美元。
截至2019年12月31日和2018年12月31日,分别仍需支付730万美元和300万美元。
177
目录
奖励费用
在截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度中,奖励费用由两个部分组成,这两个部分彼此独立确定,因此即使其中一个部分不需要支付,也可以支付另一个部分。
第一部分,即基于收入的奖励费用(“收入费用”),按季度计算并按季度拖欠,详情如下。
第二部分,资本利得激励费,确定并拖欠如下。
奖励费用为奖励前费用净投资收益
激励前费用净投资收入是指日历季度内应计的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括公司从投资组合公司获得的任何其他费用,如 承诺费、发起、结构、勤勉 和咨询费或其他费用,但不包括提供管理协助的费用)减去该季度的运营 费用(包括基础管理费、根据管理协议应支付的任何费用,以及就任何已发行优先股支付的任何利息支出和股息, ,但不包括激励费用)。奖励前费用净投资收入包括具有递延利息特征的投资,如市场折扣、原始发行折扣 (“OID”)、计入实收利息的债务工具、计入实收股息的优先股和零息证券,以及公司尚未收到现金的应计收入。
预激励 费用净投资收入不包括任何已实现或未实现的资本损益或未实现的资本增值或折旧。由于奖励费用的结构 ,公司可能会在出现亏损的季度支付奖励费用。例如,如果公司收到的奖励前费用净投资收入 超过跨栏比率一个季度,公司将支付适用的奖励费用,即使公司在该季度因已实现和未实现资本亏损而发生亏损 。
在2019年1月1日开始的日历季度之前的 收入奖励计算如下:
从2019年1月1日开始的日历季度开始 开始,基于收入的奖励费用是根据当前日历季度和从2019年1月1日开始的日历季度开始的前11个日历季度的合计 净投资收入(或如果是2019年1月1日或之后开始的公司前11个日历季度的适当部分)(在任何一种情况下,均为“后十二个日历季度”)(在任何一种情况下,均为“后十二个日历季度”)计算并按季度拖欠支付的奖励费用。 从2019年1月1日开始的日历季度开始,奖励费用按季度计算并按季度支付欠款。 从2019年1月1日开始的日历季度开始,本日历季度和之前11个日历季度的奖励费用净投资收入合计这一计算被称为“三年回顾”(Three-Year Lookback)。
178
目录
就2019年1月1日或之后开始的任何日历季度而言,与相关12个季度相关的奖励费用前净投资收入为 ,而“门槛金额”等于(I)每季度1.5%的门槛费率(年化6%)与(Ii)我们的净资产(定义为总资产减去债务 ,未考虑期间应支付的任何奖励费用)在每个适用日历开始时的乘积(定义为总资产减去 债务并未考虑期间应支付的任何奖励费用)的乘积(定义为总资产减去 债务,在未考虑期间应支付的任何奖励费用之前) 相等于(I)每季度1.5%的门槛费率(年化6%)和(Ii)我们的净资产之和 障碍金额将在每个适用日历季度开始时针对我们的认购(包括我们发行的 普通股,包括根据公司股息再投资计划发行的所有普通股)和分配对我们的资产净值进行适当调整后计算。
自2019年1月1日 起,根据奖励费用上限(定义见下文)计算基于收入的季度奖励费用,依据 (A)相关十二个季度的奖励前费用净投资收入合计超过(B)该等十二个季度的跨栏金额的金额计算。 本段所述的(A)比(B)的差额称为“超额收入额”。根据就特定日历季度向顾问支付的收入计算的奖励费用将等于根据之前11个 日历季度(或其部分)(包括相关的12个季度)支付给顾问的超额收入减去基于收入的总奖励费用。
根据每个日历季度的收入确定 奖励费用如下:
奖励费用上限
对于2019年1月1日或之后开始的任何日历季度,基于收入的奖励费用有上限 (“奖励费用上限”)。任何历季的奖励费用上限为:相当于相关往绩十二个 季度累计净回报(定义见下文)的17.5%减去前十一个历季(或其部分)(包括相关往绩十二个 季度)向顾问支付的奖励费用总额。
相关往绩第十二季的“累计 净回报”是指(X)相关往绩第十二季的激励前费用净投资收入 减去(Y)相关往绩第十二季的任何资本净亏损(如有)。如果在任何季度,奖励费用上限为零或负值,公司将不会根据该季度向顾问支付的收入支付 奖励费用。如果在任何季度,该季度的奖励费用上限为正值,但低于按上述方式计算的该季度应支付给顾问的 收入的奖励费用,公司将根据该季度的奖励费用上限向顾问支付相当于 该季度奖励费用上限的奖励费用。如果在任何季度,该季度的奖励费用上限等于或大于基于该季度应支付给顾问的收入的奖励费用
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目录
如上所述计算,公司将根据向顾问支付的收入支付奖励费用,该金额等于按上述方式计算的该季度的奖励费用,而不考虑 奖励费用上限。
就某一特定期间而言,“净资本损失”是指(I)该期间的合计资本亏损(不论已实现或未变现)与(Ii)该期间的合计资本收益(不论已实现或未变现)之间的差额(如为正数)。
截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度,公司分别产生了1740万美元和970万美元的收入奖励费用(豁免前), 包括在综合经营报表的奖励费用中。Advisor自愿免除了 Advisor在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度中赚取的270万美元和190万美元的收入奖励费用。该收入奖励费用减免是不可撤销的,并且该减免的收入奖励费用在未来期间不会被退还 。这项收入奖励费用减免不会影响顾问在未来期间赚取的任何收入奖励费用。
作为收入奖励费用减免的结果,本公司在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度分别产生了1470万美元和780万美元的收入奖励费用(豁免后)。 截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度,本公司分别产生了1470万美元和780万美元的收入奖励费用。截至2017年12月31日止年度,本公司并无产生收入奖励费用。
截至2019年12月31日和2018年12月31日,分别有450万美元和330万美元与合并资产负债表应支付的 奖励费用有关。
2018年10月11日,董事会在IPO完成后批准了投资咨询协议。从2019年1月1日开始的日历季度开始,本投资咨询协议包含(I)为期三年的回顾条款和(Ii)基于适用的三年回顾期间的已实现或未实现净资本亏损(如果有)的季度收益奖励费用支付上限。股东于2019年2月1日批准的经修订的咨询协议包含相同的 条款。
以资本利得为基础的年度奖励费用
奖励费用的第二部分是资本利得奖励费用,该费用将于 每个财年结束时(或经修订的咨询协议终止时,截至终止日期)确定并以现金欠款支付,相当于(I)首次公开募股(IPO)前一个财年结束时我们已实现资本利得的15%,以及(Ii)IPO后财年结束时我们已实现资本利得的17.5%。在确定支付给顾问的资本利得奖励费用时,公司 针对我们投资组合中的每项投资计算自我们成立以来的累计已实现资本利得和累计已实现资本损失,以及截至 计算日期的未实现资本折旧总额(如果适用)。为此,累计已实现资本收益(如果有的话)等于 每项投资出售时的净销售价格与此类投资成本之间的差额之和。累计已实现资本损失总额等于每项 投资的净销售价格在出售时低于此类投资成本的金额之和。未实现资本折旧合计等于每项投资在适用计算日期的估值与该等投资成本之间的差额(如果为负数)之和。在适用年度末,作为我们计算资本利得的基础的资本利得金额 激励费 等于我们的投资组合的累计已实现资本利得减去累计已实现资本损失,再减去未实现资本折旧总额。 如果该数字在该年末为正数, 则该年度的资本利得奖励费用将等于首次公开招股前的15%或首次公开招股后的17.5%(视何者适用而定)。
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目录
金额, 减去前几年为我们的投资组合支付的任何资本利得奖励费用的总额。
由于IPO发生的日期不同于会计年度的第一天,因此从IPO的前一天开始计算资本利得激励费,并在IPO发生的会计年度结束后向顾问支付此类资本利得 激励费。为免生疑问,该等资本利得奖励费用相当于本公司自成立至首次公开发售前一天累计已实现资本利得的15%,扣除累计所有已实现资本亏损和未实现资本折旧后的净额,减去之前支付的任何资本利得奖励费用总额 。首次公开发行后,仅为计算资本利得税激励费用,本公司将被视为在首次公开募股前已支付 以前支付的资本利得激励费用,其乘积为:(A)首次公开募股前所有期间以前支付的资本利得激励费用的实际总额乘以(B)(X)17.5%除以(Y)15%所得的百分比。如果投资咨询协议自 不是会计年度结束之日起终止,则终止日期应被视为会计年度结束,以计算和支付资本利得奖励费用。
截至2019年12月31日和2018年12月31日,根据经修订的咨询协议,不向顾问支付资本利得奖励费用。
美国公认会计原则 要求应计奖励费用在 计算中考虑投资或其他金融工具的累计未实现资本增值,因为如果实现了该等未实现资本增值,则将支付奖励费用,即使 在计算经修订咨询协议项下实际应付的费用(“GAAP奖励费用”)时不允许考虑该等未实现资本增值。不能保证将来会实现这种未实现的增值。 因此,根据修订后的咨询协议,计算和累计的此类费用不一定要支付,并且可能永远不会根据 后续期间的奖励费用计算来支付。
在截至2019年12月31日的年度中,本公司应计了与GAAP奖励费用相关的奖励费用(包括在 综合运营报表的奖励费用中),金额为0,000,000美元。截至2018年12月31日的年度,与GAAP奖励费用相关的奖励费用减少了100万美元,该费用包含在 运营合并报表的 奖励费用中。截至2017年12月31日的年度,本公司应计了80万美元与GAAP奖励费用相关的奖励费用,该费用包括在 合并运营报表的奖励费用中。截至2019年12月31日和2018年12月31日,在合并资产负债表上应支付的 奖励费用中分别有2000万美元和2000万美元与GAAP奖励费用相关。
管理协议
本公司已与顾问( “管理员”)签订管理协议(“管理协议”),根据该协议,管理员将提供我们运营所需的行政服务,公司将使用管理员的办公设施、 设备和记录保存服务。根据管理协议,署长已同意监督我们的公开申报要求和纳税申报,并监督我们的开支和 其他人向我们提供的专业服务的绩效。署长还聘请了一名副署长协助提供行政服务。公司将 向署长补偿其在履行管理协议项下义务时产生的费用和开支以及我们应分摊的间接费用部分,包括支付给我们的高级管理人员(包括我们的首席合规官和首席执行官)的某些 补偿或补偿性分配
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目录
如果内部审计在我们的萨班斯-奥克斯利(Sarbanes-Oxley)内部控制评估中起到了 作用,我们的财务总监)和他们各自为我们提供服务的任何员工、为我们提供服务的运营人员以及内部审计人员(如果有的话)都会在我们的萨班斯-奥克斯利法案内部控制评估中扮演 角色。我们可分配的管理费用部分将由行政长官决定,他预计将使用各种方法,例如根据估计的某些个人投入公司业务和事务的时间百分比进行分配,并将接受董事会的监督。本公司于截至2019年12月31日、2018年及2017年12月31日止年度分别发生与管理人有关的开支 80万美元、2018年及2017年12月31日,并计入综合经营报表的其他 一般及行政开支。截至2019年12月31日和2018年12月31日,在合并资产负债表的“应付帐款和应计费用”中,没有与署长有关的未付费用 。根据分管协议,副管理人因履行其分管服务而获得报酬 。截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日止年度,本公司与分管理人相关的支出分别为60万美元、80万美元和 50万美元,计入 业务合并报表的其他一般和行政费用。如果任何此类报销会导致对我们股东的任何分配构成资本返还,管理人将不会寻求报销。此外, 管理员被允许将其在管理协议下的职责委托给 关联公司或第三方,公司将报销顾问代表我们支付的这些各方的费用。
资源共享协议
本公司的投资活动由Advisor管理,Advisor是根据《顾问法案》在SEC注册的投资顾问。 Advisor负责发起预期投资、对潜在投资进行研究和尽职调查、分析投资机会、谈判和 组织我们的投资,并持续监控我们的投资和投资组合公司。
顾问已与贝恩资本信贷有限公司(“贝恩资本信贷”)订立资源共享协议(“资源共享协议”),据此,贝恩资本 信贷向顾问提供经验丰富的投资专业人士(包括顾问信贷委员会成员)及使用贝恩资本信贷的资源,以使 顾问能够履行经修订咨询协议项下的责任。通过资源共享协议,顾问打算利用贝恩资本信贷的投资专业人员的重要交易发起、信贷承保、尽职调查、投资结构、执行、投资组合管理和监控经验。不能保证贝恩 资本信贷将履行资源共享协议项下的义务。资源共享协议可由任何一方提前60天通知终止,如果终止,可能会 对本公司的运营产生重大不利影响。
共同投资
根据适用的法规和我们的分配程序,公司将与我们的关联公司一起投资。某些 类型的协商共同投资只能根据公司最初于2016年8月23日从SEC收到的豁免命令(于2018年3月23日修订)的条款进行。根据该命令的条款,我们的独立董事的“必要多数”(根据1940年法案第57(O)节的定义)必须能够就共同投资交易得出某些 结论,包括(1)拟议交易的条款对我们和我们的股东是合理和公平的,并且不涉及任何相关人员对我们或其股东的越权行为,以及(2)该交易符合我们股东的利益,并与我们董事会的 一致。在某些情况下
182
目录
与顾问或其附属公司管理的一只或多只基金的联合投资 不在订单范围内,顾问或其附属公司的人员将需要决定由哪些基金进行投资 。这些人员将根据政策和程序做出这些决定,这些政策和程序旨在合理地确保投资机会随着时间的推移以符合适用法律、规则和法规的方式在关联基金之间公平和公平地分配。
关联方承诺
在首次公开募股之前,截至2018年12月31日,顾问向本公司承诺了1080万美元,其中,截至2018年12月31日,本公司已催缴其中的780万美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日,顾问分别持有 公司普通股389,695.20股和389,476.18股。顾问的一家联营公司是某些集合投资工具的投资经理,这些集合投资工具是本公司的投资者。截至2018年12月31日,这些投资者共向本公司承诺5.553亿美元,其中3.887亿美元已由本公司催缴。于2019年12月31日及2018年12月31日,该等投资者分别持有本公司9,539,043.66股及 19,306,284.66股。
由于IPO于2018年11月15日完成,所有 未偿还承诺均已取消。
受控关联投资
在截至2019年12月31日的年度内,发行人为 1940年法案定义的非受控关联人或本公司被视为控制的关联人的交易如下:
投资组合公司 | 本金/ 面值 |
公允价值 截至 十二月三十一号, 2018 |
毛收入 添加 |
毛收入 减少 |
改变 未实现 收益 (亏损) |
已实现 收益 (亏损) |
公允价值 截至 十二月三十一号, 2019 |
分红 和 利息 收入 |
其他 收入 |
|||||||||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
非控制/关联投资 |
||||||||||||||||||||||||||||
ADT Pizza,LLC,股权(1) |
$ | 6,720 | $ | 6,720 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | 6,720 | $ | | $ | | ||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非控制/关联投资总额 |
$ | 6,720 | $ | 6,720 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | 6,720 | $ | | $ | | ||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
受控关联投资 |
||||||||||||||||||||||||||||
ACC Holdco,LLC,优先股 |
$ | 10,828 | $ | | $ | 11,707 | $ | (882 | ) | $ | 3 | $ | | $ | 10,828 | $ | 955 | $ | 4 | |||||||||
Air Comm Corporation LLC,第一留置权高级担保贷款 |
27,298 | | 26,653 | (137 | ) | 645 | | 27,161 | 1,266 | | ||||||||||||||||||
Antares Bain Capital Complete Finding Solution LLC,投资工具 |
| 279,363 | 1,432 | (281,589 | ) | 529 | 265 | | 13,875 | | ||||||||||||||||||
BCC Jetstream Holdings Aviation(On II),LLC,股权 |
1,116 | 1,243 | 384 | | 242 | | 1,869 | 107 | | |||||||||||||||||||
BCC Jetstream Holdings Aviation(On II),LLC,First Lien高级担保贷款 |
6,363 | 4,163 | 2,219 | (19 | ) | | | 6,363 | 543 | | ||||||||||||||||||
BCC Jetstream Holdings Aviation(Off I),LLC,股权 |
11,863 | 13,479 | | | (388 | ) | | 13,091 | 1,115 | | ||||||||||||||||||
盖尔航空(离岸)有限公司,股权 |
57,007 | | 57,626 | (617 | ) | 764 | | 57,773 | 627 | | ||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
受控附属公司投资总额 |
$ | 114,475 | $ | 298,248 | $ | 100,021 | $ | (283,244 | ) | $ | 1,795 | $ | 265 | $ | 117,085 | $ | 18,488 | $ | 4 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 121,195 | $ | 304,968 | $ | 100,021 | $ | (283,244 | ) | $ | 1,795 | $ | 265 | $ | 123,805 | $ | 18,488 | $ | 4 | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1) 非创收产品。
183
目录
在截至2018年12月31日的年度内,发行人是1940年法案定义的非受控关联人或公司被视为控制的关联人的交易 如下:
投资组合公司 | 本金/ 面值 |
公允价值 截至 十二月三十一号, 2017 |
毛收入 添加 |
毛收入 减少 |
改变 未实现 收益 (亏损) |
已实现 收益 (亏损) |
公允价值 截至 十二月三十一号, 2018 |
分红 和 利息 收入 |
其他 收入 |
|||||||||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
非控制/关联投资 |
||||||||||||||||||||||||||||
ADT Pizza,LLC,股权(1) |
$ | 6,720 | $ | | $ | 6,720 | $ | | $ | | $ | | $ | 6,720 | $ | | $ | | ||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非控制/关联投资总额 |
$ | 6,720 | $ | | $ | 6,720 | $ | | $ | | $ | | $ | 6,720 | $ | | $ | | ||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
受控关联投资 |
||||||||||||||||||||||||||||
Antares Bain Capital Complete Finding Solution LLC,投资工具 |
$ | 279,891 | $ | 178,410 | $ | 103,148 | $ | (1,310 | ) | $ | (885 | ) | $ | | $ | 279,363 | $ | 24,492 | $ | | ||||||||
BCC Jetstream Holdings Aviation(On II),LLC,无资金承诺(1) |
| | | | | | | | | |||||||||||||||||||
BCC Jetstream Holdings Aviation(On II),LLC,股权 |
731 | 424 | 407 | | 412 | | 1,243 | 30 | | |||||||||||||||||||
BCC Jetstream Holdings Aviation(On II),LLC,First Lien高级担保贷款 |
4,163 | 1,837 | 2,326 | | | | 4,163 | 312 | | |||||||||||||||||||
BCC Jetstream Holdings Aviation(Off I),LLC,股权 |
11,863 | 7,839 | 4,459 | | 1,181 | | 13,479 | 866 | | |||||||||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
受控附属公司投资总额 |
$ | 296,648 | $ | 188,510 | $ | 110,340 | $ | (1,310 | ) | $ | 708 | $ | | $ | 298,248 | $ | 25,700 | $ | | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总计 |
$ | 303,368 | $ | 188,510 | $ | 117,060 | $ | (1,310 | ) | $ | 708 | $ | | $ | 304,968 | $ | 25,700 | $ | | |||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1) 非创收产品。
注6.债务
根据适用的SEC工作人员指导和解释,作为BDC,除某些例外情况外,自2019年2月2日起, 公司获准借款金额,以使其资产覆盖率在借款后至少为150%(如果满足某些要求),而不是之前要求的200%。截至2019年12月31日和2018年12月31日,公司基于未偿还借款总额计算的资产覆盖率分别为164%和257%。
公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的未偿还借款如下:
截至2019年12月31日 | 截至2018年12月31日 | ||||||||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
总骨料 本金金额 已提交 |
校长 金额 突出 |
携带 值(1) |
总骨料 本金金额 已提交 |
校长 金额 突出 |
携带 值(1) |
||||||||||||||
BCSF循环信贷安排 |
$ | 500,000 | $ | 268,015 | $ | 268,015 | $ | 500,000 | $ | 271,265 | $ | 271,265 | |||||||
2018-1注 |
365,700 | 365,700 | 363,832 | 365,700 | 365,700 | 363,660 | |||||||||||||
摩根大通信贷安排 |
666,581 | 546,754 | 546,754 | | | | |||||||||||||
2019-1年度债务 |
398,750 | 398,750 | 396,034 | | | | |||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
债务总额 |
$ | 1,931,031 | $ | 1,579,219 | $ | 1,574,635 | $ | 865,700 | $ | 636,965 | $ | 634,925 | |||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日的年度和截至2018年12月31日的年度的未偿还借款总额的 综合加权平均利率(不包括递延预付融资成本和未使用的费用)分别为4.7%和4.3%。
184
目录
下表显示了截至2019年12月31日我们债务的合同到期日:
按期到期付款 | ||||||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
总计 | 少于 1年 |
1-3年 | 3-5年 | 多过 5年 |
||||||||||||
BCSF循环信贷安排 |
$ | 268,015 | $ | | $ | 268,015 | $ | | $ | | ||||||
2018-1注 |
365,700 | | | | 365,700 | |||||||||||
摩根大通信贷安排 |
546,754 | | 546,754 | | | |||||||||||
2019-1年度债务 |
398,750 | | | | 398,750 | |||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | |
债务总额 |
$ | 1,579,219 | $ | | $ | 814,769 | $ | | $ | 764,450 | ||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
SMBC循环信贷协议
2018年11月21日,SMBC循环信贷安排终止。2018年11月15日首次公开募股(IPO)所得资金用于偿还全部未偿债务。
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,与SMBC循环信贷安排相关的利息支出部分如下:
截至12月31日的年度, | ||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
借款利息支出 |
$ | | $ | 3,334 | $ | 673 | ||||
未使用的设施费用 |
| 22 | 254 | |||||||
摊销递延融资成本和前期承诺费 |
| 723 | 366 | |||||||
| | | | | | | | | | |
利息和债务融资费用总额 |
$ | | $ | 4,079 | $ | 1,293 | ||||
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
BCSF循环信贷安排
于2017年10月4日,吾等与吾等(股权持有人)、特拉华州有限责任公司及本公司全资拥有的合并附属公司 BCSF I,LLC(借款人)及高盛美国银行(“Goldman Sachs Bank USA”)订立循环信贷协议(“BCSF循环信贷安排”)(“Goldman Sachs”)。BCSF循环信贷安排随后于2018年5月15日进行了修订,以反映有关保证金要求和对冲货币的某些澄清。BCSF循环信贷安排下的最高承诺额 为5.0亿美元,最高可增加至7.5亿美元。BCSF循环信贷安排下的贷款收益可 用于获得某些符合条件的贷款以及BCSF循环信贷安排允许的其他用途。BCSF循环信贷安排包括惯常肯定和消极 契约,包括对产生额外债务和留置权的某些限制,以及此类循环信贷安排的常见和惯常违约事件。
质押为BCSF循环信贷安排抵押品的资产 不能直接供本公司债权人用来履行本公司在BCSF循环信贷安排项下的债务以外的任何义务 。
BCSF循环信贷安排项下的借款 以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)外加保证金计息。截至2019年12月31日和2018年12月31日,BCSF循环信贷安排 按LIBOR加2.50%的利率应计利息支出。我们每年支付30个基点(0.30%)的未使用承诺费。利息每季度付息一次,拖欠。根据BCSF循环信贷安排借入的任何款项以及所有应计和未付利息将于2022年10月5日中最早的日期到期并支付:
185
目录
和 (B)所有贷款到期并应全额支付的日期,无论是加速还是以其他方式。
截至2019年12月31日和2018年12月31日,BCSF循环信贷安排下的借款分别为2.68亿美元和2.713亿美元。 我们遵守了BCSF循环信贷安排的条款。
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,与BCSF循环信贷安排相关的利息支出部分如下:
截至12月31日的年度, | |||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | |||||
借款利息支出 |
$17,566 | $13,975 | $1,705 | ||||
未使用的设施费用 |
456 | 624 | 241 | ||||
摊销递延融资成本和前期承诺费 |
1,067 | 1,068 | 376 | ||||
| | | | | | | |
利息和债务融资费用总额 |
$19,089 | $15,667 | $2,322 | ||||
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
2018-1说明
2018年9月28日(“2018-1截止日期”),我们通过BCC MidMarket CLO 2018-1 LLC(“2018-1发行人”)完成了其4.512亿美元的定期债务证券化(“CLO交易”)。CLO是特拉华州的一家有限责任公司,也是我们的全资合并子公司。与CLO交易相关而发行的票据(“2018-1票据”)由2018-1年度发行人的多元化投资组合担保,该组合主要由中端市场贷款和中端 市场贷款的参与权益组成,其中大部分为优先担保贷款(“2018-1组合”)。在2018-1年度截止日期,2018-1年度投资组合由从本公司及其 合并子公司转移的资产组成。所有转让都在合并中取消,CLO交易中没有确认已实现的收益或亏损。
CLO交易是通过私募以下2018-1年度票据执行的:
2018-1注 | 本金金额 | 价差高于指数 | 利率为 十二月三十一号, 2019 |
||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
A类-1 A类 |
$ | 205,900 | 1.55%+3个月伦敦银行同业拆息 | 3.52 | % | ||||
A-1 B类 |
45,000 | 1.50%+3个月LIBOR(头24个月) | 3.47 | % | |||||
|
1.80%+3个月伦敦银行同业拆息(此后) | ||||||||
A-2级 |
55,100 | 2.15%+3个月伦敦银行同业拆息 | 4.12 | % | |||||
B类 |
29,300 | 3.00%+3个月伦敦银行同业拆息 | 4.97 | % | |||||
C类 |
30,400 | 4.00%+3个月伦敦银行同业拆息 | 5.97 | % | |||||
| | | | | | | | | |
2018-1期附注合计 |
365,700 | ||||||||
| | | | | | | | | |
会员权益 |
85,450 | 无息 | 不适用 | ||||||
| | | | | | | | | |
总计 |
$ | 451,150 | |||||||
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A-1 A、A-1 B、A-2、B和C类2018-1票据按面值发行,计划于2030年10月20日到期。本公司获得2018-1年度发行人100%的会员权益 (“会员权益”),作为向2018-1年度发行人出售初始截止日期贷款组合的交换。会员利益不计入利息。
186
目录
合并财务报表中包含了 A-1 A、A-1 B、A-2、B和C类2018-1附注。会员利益在合并中被消除。
根据公司与2018-1发行商之间的投资组合管理协议, 公司担任2018-1发行商的投资组合经理。只要本公司担任 投资组合管理人,本公司将不会收取其有权获得的任何管理费或附属利息。
在 再投资期内(自CLO交易结束之日起四年),根据管理2018-1年度票据的契约,2018-1年度发行人可根据2018-1年度发行人的投资策略和契约条款,在公司的指导下,以2018-1年度发行人投资组合经理的身份,使用从标的抵押品上收到的所有本金收款购买新的抵押品。
公司已同意持续持有会员权益,只要2018-1票据仍未偿还,会员权益的总美元购买价至少等于2018-1发行人发行的所有义务总额的5%。 公司已同意持续持有会员权益,总美元购买价至少等于2018-1发行人发行的所有义务总额的5% 。
2018-1发行人向受托人、独立会计师、法律顾问、评级机构和独立经理支付与编制和维护报告以及提供与2018-1发行人管理相关的所需服务相关的持续管理费用。
截至2019年12月31日,共有61笔第一留置权和第二留置权优先担保贷款,总公允价值约为4.358亿美元,现金为 910万美元,为2018-1年度票据提供担保。截至2018年12月31日,有75笔第一留置权和第二留置权优先担保贷款,总公允价值约为4.372亿美元,现金1800万美元,用于担保2018-1年度票据。质押为2018-1年度票据抵押品的资产不能直接提供给本公司的债权人 以履行本公司在2018-1年度票据契约项下的义务以外的任何义务。此类资产包括在公司的合并财务 报表中。2018-1发行人的债权人已获得该等资产的担保权益,该等资产不打算提供给本公司的债权人(或 公司的关联公司)。2018-1投资组合必须满足某些要求,包括管理2018-1债券的契约中的资产组合和集中度、期限、机构评级、抵押品覆盖范围、最低票面利率、最小利差和行业多样性 要求。截至2019年12月31日和2018年12月31日,公司遵守了与2018-1票据相关的公约。
2018-1年度发行人与2018-1年度票据债务证券化相关的成本 210万美元,已被记录为债务发行成本,并作为2018-1年度综合资产负债表上未偿还本金金额的减值列报 ,并将使用 实际利息法在2018-1年度发行人的使用期限内摊销。截至2019年12月31日和2018年12月31日,与2018-1发行者相关的未摊销递延融资成本余额分别为190万美元和200万美元。截至 2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,与2018-1发行商相关的利息支出构成如下:
截至12月31日的年度, | |||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | |||||
借款利息支出 |
$16,226 | $4,221 | $ | ||||
摊销递延融资成本和前期承诺费 |
174 | 44 | | ||||
| | | | | | | |
利息和债务融资费用总额 |
$16,400 | $4,265 | $ | ||||
| | | | | | | |
| | | | | | | |
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187
目录
花旗银行循环信贷安排
于2019年2月19日,本公司与本公司订立信贷及担保协议(“信贷协议”或“花旗银行循环信贷 融资”),本公司为股权持有人及服务商,BCSF II-C,LLC为借款人,花旗银行为行政代理,富国银行全国协会为抵押品 管理人、抵押品代理及托管人。信贷协议自2019年2月19日起生效。
信贷协议下的 贷款金额为3.5亿美元。信贷协议项下的贷款所得款项可用于购买某些合资格贷款以及信贷协议允许的其他 用途。从结算日到2020年2月19日的这段时间称为再投资期,在此再投资期内,借款人可以根据信贷协议申请提款。最终到期日是以下日期中最早的一个:(A)借款人指定为最终到期日的营业日,在不少于三个营业日之前向行政代理、抵押品代理、贷款人、托管人和抵押品管理人发出书面通知,(B)2022年2月19日和 (C)行政代理在违约事件发生后提供关于最终到期日声明的通知的日期。信贷协议包括惯例 肯定和否定契约,包括对产生额外债务和留置权的某些限制,以及此类循环信贷安排的常规和惯例违约事件 。
花旗银行循环信贷安排项下的借款 按伦敦银行间同业拆借利率(“LIBOR”)加保证金计息。在 再投资期最后一天之前的期间内,信贷协议项下的借款将按相当于三个月期伦敦银行同业拆借利率加1.60%的利率计息。从再投资期的最后一天开始,信贷协议项下借款的利率 将重置为三个月伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加信贷协议剩余期限的2.60%。我们按照相应的 使用率支付未使用的承诺费;(I)当利用率大于或等于85.0%时,每年0个基点(0.00%);(Ii)当大于或等于75.0%但低于85.0%时,每年25个基点 (0.25%);(Iii)当大于或等于50.0%但低于75.0% 时,每年50个基点(0.50%);(Iv)当使用率大于或等于25.0%但低于50%时,每年75个基点(0.75%);或(V)当使用率低于25.0% 时,每年100个基点(1.00%)。
2019年8月28日,花旗银行循环信贷安排终止。2019-1年度债务的收益用于偿还全部未偿债务。
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,与花旗银行循环信贷安排相关的利息支出部分如下:
截至12月31日的年度, | |||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | |||||
借款利息支出 |
$4,104 | $ | $ | ||||
未使用的设施费用 |
357 | | | ||||
摊销递延融资成本和前期承诺费 |
124 | | | ||||
| | | | | | | |
利息和债务融资费用总额 |
$4,585 | $ | $ | ||||
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
188
目录
JPM信贷安排
2019年4月30日,本公司作为借款人签订了一项贷款和担保协议(“JPM信贷协议”或“JPM信贷安排”),摩根大通银行全国协会为行政代理,富国银行全国协会为抵押品管理人、抵押品代理、证券中介和 银行。
摩根大通信贷协议下的 贷款金额为6.666亿美元。摩根大通信贷融资项下的贷款收益可用于购买某些符合条件的贷款以及摩根大通信贷协议允许的 其他用途。从生效日期到2020年11月29日的这段时间称为再投资期,在此再投资期内,借款人可以根据摩根大通信贷安排申请提款。
到期日是以下日期中最早的一个:(A)2022年11月29日,(B)违约事件发生后担保债务到期和应付的日期,(C)垫款得到全额偿还的日期,以及(D)市值修复失败发生后借款人已出售所有有价证券投资并从中获得 收益的日期。经借款人和行政代理双方同意,规定的到期日2022年11月29日可连续延长一年。
摩根大通信贷协议包括惯常的肯定和否定契约,包括对产生额外债务和留置权的某些限制,以及此类循环信贷安排的通常和惯例违约事件。
摩根大通信贷安排下的借款 以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加保证金计息。截至2019年12月31日,摩根大通信贷安排按LIBOR加 2.75%的利率累计利息支出。我们每年支付75个基点(0.75%)的未使用承诺费。利息每季度付息一次,拖欠。
截至2019年12月31日,摩根大通信贷安排下有5.468亿美元借款,我们遵守了摩根大通信贷安排的条款。
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,与摩根大通信贷安排相关的利息支出部分如下:
截至12月31日的年度, | |||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | |||||
借款利息支出 |
$19,679 | $ | $ | ||||
未使用的设施费用 |
464 | | | ||||
摊销递延融资成本和前期承诺费 |
53 | | | ||||
| | | | | | | |
利息和债务融资费用总额 |
$20,196 | $ | $ | ||||
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
2019-1债务
于2019年8月28日,本公司透过开曼群岛有限责任公司及本公司全资合并附属公司BCC MidMarket CLO 2019-1 LLC(“2019-1发行人”)及特拉华州有限责任公司BCC MidMarket CLO 2019-1 Co-Issuer,LLC(“联席发行人”及连同发行人 “联席发行人”)完成其于2019年8月28日于开曼群岛的全资附属公司BCC Medium Market CLO 2019-1 Co-Issuer,LLC(“2019-1发行人”)及特拉华州有限责任公司BCC Midmarket CLO 2019-1 Co-Issuer,LLC(“联席发行人”及“联席发行人”)与2019-1年度CLO有关而发行的票据
189
目录
交易 (“2019-1票据”)由联席发行人的多元化组合作抵押,主要由中端市场贷款及中端市场贷款的参与权益组成,其中大部分 为优先担保贷款(“2019-1组合”)。联合发行人还发行了A-1L类贷款(该等贷款以及与2019-1年度债券一起发行的“2019-1年度债务”)。这些贷款也由2019-1投资组合 提供担保。在2019-1年度截止日期,2019-1年度投资组合由从公司及其合并子公司转移的资产组成。所有转让都在合并中取消了 ,在2019-1 CLO交易中没有确认已实现的损益。
2019-1 CLO交易通过私募以下2019-1债务执行:
2019-1年度债务 | 本金金额 | 价差高于指数 | 利率为 十二月三十一号, 2019 |
||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
A类-1L类 |
$ | 50,000 | 1.70%+3个月伦敦银行同业拆息 | 3.70 | % | ||||
A-1级 |
222,500 | 1.70%+3个月伦敦银行同业拆息 | 3.70 | % | |||||
A-2A类 |
50,750 | 2.70%+3个月伦敦银行同业拆息 | 4.70 | % | |||||
A-2B类 |
13,000 | 4.23%(固定) | 4.23 | % | |||||
B类 |
30,000 | 3.60%+3个月伦敦银行同业拆息 | 5.60 | % | |||||
C类 |
32,500 | 4.75%+3个月伦敦银行同业拆息 | 6.75 | % | |||||
| | | | | | | | | |
2019-1年度债务总额 |
398,750 | ||||||||
| | | | | | | | | |
会员权益 |
102,250 | 无息 | 不适用 | ||||||
| | | | | | | | | |
总计 |
$ | 501,000 | |||||||
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
贷款和A-1、A-2A、A-2B和B类票据按面值发行。C类债券是以折扣价发行的。债券将于2031年10月15日到期。本公司获得2019-1年度发行人100%的会员权益(“会员权益”),作为向2019-1年度发行人出售初始成交日期贷款组合的交换条件。会员利益不计入利息。
贷款和A-1、A-2A、A-2B、B和C类票据包括在公司的合并财务报表中。会员权益将在 合并中消除。
根据公司与2019-1发行人之间的投资组合管理协议, 公司担任2019-1发行人的投资组合经理。只要本公司担任 投资组合管理人,本公司将不会收取其有权获得的任何管理费或附属利息。
在再投资期内,根据分别管辖2019-1年度票据和贷款的契约和贷款协议,2019-1年度发行人可在本公司作为2019-1年度发行人的投资组合经理的指导下,根据2019-1年度发行人投资策略和契约和贷款协议条款(视情况适用),使用从标的 抵押品上收到的所有本金收款购买新抵押品。
公司已同意持续持有会员权益,只要2019-1债务仍未偿还,会员权益的总美元购买价至少等于2019-1共同发行人发行的所有义务总额的5% 。
190
目录
2019-1发行人向受托人、独立会计师、法律顾问、评级机构和独立 经理支付持续的行政费用, 与开发和维护报告相关,并提供与2019-1发行人管理相关的所需服务。
截至2019年12月31日,共有65笔第一留置权和第二留置权优先担保贷款,总公允价值约为4.713亿美元,为2019-1年度债务提供担保的现金 为2240万美元。质押作为2019-1年度债务抵押品的资产不能直接提供给本公司债权人用于履行除本公司根据管理2019-1年度债务的契约和贷款协议承担的义务外的任何义务。2019-1联合发行人的债权人已获得该等资产的担保权益 ,该等资产不打算提供给本公司的债权人(或本公司的关联公司)。2019-1投资组合必须满足某些要求,包括管理 2019-1债务的契约和贷款协议中的资产组合和 集中度、期限、机构评级、抵押品覆盖范围、最低息票、最小利差和行业多样性要求。截至2019年12月31日,该公司遵守了与2019-1年度债务相关的契约。
此次发行的成本 ,包括C类票据的折扣,是与2019-1年度债务的债务证券化有关的280万美元 共同发行人 已记录为债务发行成本,并在综合资产负债表上作为2019-1年度债务的未偿还本金金额减去 ,并将使用有效利息法在2019-1年度发行人的寿命内摊销。截至2019年12月31日,与2019-1年度发行人相关的未摊销递延融资成本余额为270万美元。截至2019年12月31日,2019-1发行人并不存在,2019-1年度的债务也没有未偿债务。
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,与2019-1年度共同发行人相关的利息支出构成如下:
截至12月31日的年度, | |||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | |||||
借款利息支出 |
$5,981 | $ | $ | ||||
摊销递延融资成本和前期承诺费 |
79 | | | ||||
| | | | | | | |
利息和债务融资费用总额 |
$6,060 | $ | $ | ||||
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
注7.衍生品
公司在实现投资目标的正常过程中面临外币汇率风险。公司持有的外国投资的价值可能会受到外币汇率变化的重大影响。外国证券的美元价值通常在美元对该证券计价的外币升值 时下降,当美元对该外币贬值时往往会上升。 美元对该证券计价的外币升值时,外国证券的美元价值通常会下降,而当美元对该外币贬值时,外国证券的美元价值会上升。
公司可以签订远期货币兑换合同,以减少公司受外币价值外币汇率波动的影响,如附注2所述。截至2019年12月31日和2018年12月31日未平仓衍生产品合约的公允价值包括在合同投资的综合时间表中。 公司2019年12月31日的应付抵押品为30万美元,2018年12月31日的抵押品为2000万美元。 外币兑换合同的对手方提供了2000万美元的抵押品。已过帐的抵押品金额包括在综合资产负债表的远期货币兑换合约抵押品中。应付抵押品计入综合资产负债表远期货币兑换合约的应付抵押品 。
191
目录
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,公司对远期货币兑换合约的平均美元名义风险敞口分别为1.792亿美元、9780万美元和4320万美元。
通过 使用衍生工具,本公司面临交易对手的信用风险,即衍生交易对手可能无法按照 合同条款履行义务的风险被收到的任何抵押品的价值抵消。公司面临的与交易对手不履行相关的信用风险仅限于在合并资产负债表中确认的抵押品和此类交易固有的未实现收益。公司通过信用监控 程序、执行主要净额结算安排以及管理保证金和抵押品要求(视情况而定)将交易对手信用风险降至最低。
公司在合并资产负债表上按交易对手净额列报远期货币兑换合同。本公司已选择不冲销合并资产负债表中可能作为抵押品安排的一部分而收到或支付的资产和负债,即使存在可强制执行的总净额结算安排或 其他安排,使本公司在交易对手违约时有权清算抵押品,并有权抵销交易对手的权利和义务。
下表显示了截至2019年12月31日综合资产负债表中符合抵销条件的衍生工具的毛信息和净信息。
交易对手 | 帐户中的帐户 合并 以下语句 资产和负债 |
总金额 合并 以下语句 资产和负债 |
总金额 (负债) 合并 以下语句 资产和负债 |
资产净额或 (负债)提交日期 合并后的 以下语句 资产和负债 |
现金抵押品 已支付 (已收到)(1) |
网络 金额(2) |
||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
纽约银行 |
远期货币未实现升值
合同 |
$ | 1,034 | $ | | $ | 1,034 | $ | (341 | ) | $ | 693 | ||||||
花旗银行 |
未实现的增值 远期货币 合同 |
$ | | $ | (1) | $ | (1) | $ | 1 | $ | | |||||||
高盛 |
未实现的增值 远期货币 合同 |
$ | | $ | (1,251) | $ | (1,251) | $ | | $ | (1,251) |
下表显示了截至2018年12月31日综合资产负债表中符合抵销条件的衍生工具的毛信息和净信息。
交易对手 | 帐户中的帐户 合并 以下语句 资产和负债 |
总金额 合并 以下语句 资产和负债 |
总金额 (负债) 合并 以下语句 资产和负债 |
资产净额或 (负债)提交日期 合并后的 以下语句 资产和负债 |
现金抵押品 已支付 (已收到)(1) |
网络 金额(2) |
||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
纽约银行 |
远期货币合约的未实现升值 | $ | 3,329 | $ | | $ | 3,329 | $ | | $ | 3,329 | |||||||
花旗银行 |
远期货币合约的未实现升值 | $ | 1,676 | $ | | $ | 1,676 | $ | | $ | 1,676 | |||||||
高盛 |
远期货币合约的未实现升值 | $ | 4,317 | $ | | $ | 4,317 | $ | | $ | 4,317 |
192
目录
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日止年度,衍生工具交易对综合营业报表的影响如下:
截至12月31日止年度, | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||
远期货币兑换合约已实现净收益(亏损) |
$11,043 | $(2,651) | $(222) | |||
远期货币兑换合约未实现升值(贬值)净变化 |
(9,540) | 12,826 | (3,505) | |||
| | | | | | |
远期货币兑换合约已实现和未实现净收益(亏损)合计 |
$1,503 | $10,175 | $(3,727) | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
综合营业报表的净收益(亏损)总额包括 截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日止年度分别与已实现收益(亏损)270万美元、(790万美元)和420万美元相关的净收益(亏损),以及可归因于外币汇率变化的投资、外币持有量和非投资资产和负债的未实现损益。 截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,投资、外币持有量和非投资资产和负债的未实现损益分别为270万美元、790万美元和420万美元。包括上表所列远期货币兑换合约的已实现和未实现净收益(亏损)合计分别为150万美元、1,020万美元和(370万美元),截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度,外币对综合经营报表的净收益(亏损)合计分别为420万美元、230万美元和40万美元。
注8.分配
本公司的分配记录在记录日期。下表汇总了截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度内申报的分配情况:
宣布的日期 | 记录日期 | 付款日期 | 金额 每股 |
总计 分发 |
||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2017年5月9日 | 2017年5月12日 | 2017年5月19日 | $0.07 | $1,174 | ||||
2017年6月21日 | (2017年6月29日) | 2017年8月11日 | $0.11 | $2,740 | ||||
2017年9月27日 | 2017年9月28日 | 2017年11月14日 | $0.21 | $5,236 | ||||
(2017年12月26日) | (2017年12月28日) | 2018年1月24日 | $0.31 | $7,742 | ||||
2018年3月28日 | 2018年3月28日 | 2018年5月17日 | $0.34 | $10,610 | ||||
2018年6月28日 | 2018年6月28日 | 2018年8月10日 | $0.36 | $13,484 | ||||
2018年9月26日 | 2018年9月26日 | 2018年10月19日 | $0.41 | $17,967 | ||||
2018年12月19日 | 2018年12月31日 | (2019年1月14日) | $0.41 | $21,108 | ||||
2019年2月21日 | 2019年3月29日 | 2019年4月12日 | $0.41 | $21,108 | ||||
2019年5月7日 | 2019年6月28日 | 2019年7月29日 | $0.41 | $21,176 | ||||
2019年8月1日 | 2019年9月30日 | 2019年10月30日 | $0.41 | $21,176 | ||||
2019年10月31日 | 2019年12月31日 | 2020年1月30日 | $0.41 | $21,176 | ||||
| | | | | | | | |
宣布的总分配 | $3.86 | $164,697 | ||||||
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
在截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度内申报的 分配来自投资公司应纳税所得额和净资本利得(如果有的话)。
本财年申报和支付的分配的联邦所得税特征将根据我们的投资公司 整个财年的应纳税所得额和全年支付的分配确定。
193
目录
注9.普通股/资本
该公司已批准发行1亿股普通股,每股票面价值0.001美元。本公司已批准发行1,000,000,000股优先股,每股票面价值0.001美元。优先股尚未发行。
在首次公开招股前,本公司以定向配售本公司普通股的方式发行了43,982,137.46股(“非公开发售”)。每位投资者已就本公司普通股签订了单独的 认购协议(“认购协议”)。每位投资者已根据认购协议作出资本承诺,购买本公司普通股股份。 投资者必须在本公司每次递交提款通知时出资购买本公司普通股股份,提款通知在规定的融资日期前至少10个工作日交付,总金额不得超过其各自的资本承诺。将向股东发行的股份数目是 股东出资的总金额除以截至本公司会计季度最后一天的普通股每股资产净值或董事会根据1940年法令的要求确定的其他日期和每股价格 。截至2018年12月31日,与私募相关的承诺总额为13亿美元 。由于IPO于2018年11月15日完成,所有与这些认购协议相关的未偿还承诺均被取消。截至2019年12月31日和2018年12月31日,BCSF Advisors,LP分别向本公司出资780万美元,获得389,695.20股本公司股票,向本公司出资780万美元,获得389,476.18股本公司股票。于2019年12月31日及2018年12月31日,BCSF Advisors,LP分别持有本公司已发行普通股0.75%及0.76%。
2018年11月19日,本公司完成首次公开发行(IPO),发行750万股普通股,公开发行价为每股20.25美元。 本公司普通股于2018年11月15日在纽约证券交易所开始交易,交易代码为“BCSF”。此次发行产生了扣除费用前的收益 1.473亿美元。由于首次公开募股(IPO)完成,所有未偿还承诺均被注销。
下表汇总了截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度内,与根据认购协议交付的资本提取和根据 股息再投资计划发行的股份相关的已发行股份总数和收到金额:
截至12月31日的年度, | ||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||
股票 | 金额 | 股票 | 金额 | 股票 | 金额 | |||||||
资本提取总额 |
| $ | 18,569,410.12 | $376,949 | 19,412,229.60 | $392,735 | ||||||
普通股发行,净额 |
| | 7,500,000.00 | 145,409 | | | ||||||
股息再投资 |
167,674.81 | 3,322 | 436,914.94 | 8,832 | 72,700.50 | 1,476 | ||||||
| | | | | | | | | | | | |
总资本提取和股息再投资 |
167,674.81 | $3,322 | 26,506,325.06 | $531,190 | 19,484,930.10 | $394,211 | ||||||
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
BCSF 投资有限责任公司和某些个人,包括公司首席执行官兼贝恩资本信贷公司董事总经理迈克尔·A·埃瓦尔德、贝恩资本信贷公司联席管理合伙人兼贝恩资本信贷公司创始人兼首席投资官乔纳森·S·拉文、贝恩资本公司联合管理合伙人约翰·康诺顿、公司董事会主席兼贝恩资本信贷公司董事总经理杰弗里·B·霍金斯;以及
194
目录
公司副总裁兼财务主管兼贝恩资本信贷董事总经理根据交易法规则10b5-1和10b-18通过了10b5-1计划,根据该计划,这些 方将在IPO结束后整整4个日历周开始至 承诺向10b5-1注资的日期较早的日期开始的期间内,在公开市场上购买公司普通股总额最多2000万美元。 公司副总裁兼财务主管兼贝恩资本信贷董事总经理根据交易法规则10b5-1和10b-18通过了10b5-1计划,根据该计划, 各方将在首次公开市场上购买最多2000万美元的公司普通股在截至2019年12月31日的一年中,以18.78美元(包括佣金)的加权平均价购买了827,933股 股票,总成本为1,560万美元。截至2019年2月28日,10b5-1计划下仍为零美元, 10b5-1计划下不打算进一步购买。
2019年5月7日,公司董事会根据1934年证券交易法的安全港规则,授权公司回购最多5000万美元的已发行普通股。任何此类回购将视市场情况而定,不能保证本公司将回购任何特定数量的股份或 任何股份。截至2019年12月31日,未发生普通股回购。
注10.所得税
出于所得税的目的,公司向股东报告支付给公司股东的股息和分配为 普通收入、资本利得或两者的组合。截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日止年度的分配纳税性质如下:
截至12月31日的年度, | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||
分发付款来源: |
||||||
普通收入 |
$84,636 | $63,169 | $16,892 | |||
长期资本净收益 |
| | | |||
| | | | | | |
应税分配总额 |
$84,636 | $63,169 | $16,892 | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
以下 将截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度运营净资产净增长调整为应纳税所得额:
截至12月31日的年度, | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||
经营所致净资产净增 |
$98,085 | $26,645 | $19,300 | |||
未实现升值(折旧)净变化 |
(5,433) | 22,800 | (5,148) | |||
目前不可扣除的费用 |
| 6,762 | 1,094 | |||
应缴税金而不是帐面收入 |
(26,327) | 4,715 | 2,144 | |||
| | | | | | |
应税/可分配收入(1) |
$66,325 | $60,922 | $17,390 | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
应纳税所得额通常不同于财务报告业务造成的净资产净增长,原因是在确认收入和净资产方面存在暂时性和永久性差异。
195
目录
费用, ,一般不包括未实现净收益或净亏损,因为未实现收益或亏损通常在实现之前不包括在应纳税所得额中。
资本 在一个纳税年度,超过资本收益的亏损通常可以结转并用于抵消资本收益,但受一定限制。根据2010年受监管的 投资公司现代化法案,2011年9月30日之后发生的资本损失将不会到期。截至2019年12月31日,公司短期 资本亏损为240万美元,长期资本亏损为490万美元。
截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日,公司基于成本计算的投资和远期货币兑换合同的未实现升值和贬值合计如下: 出于美国联邦所得税目的:
截止到十二月三十一号, | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | ||||
税费 |
$2,536,466 | $1,753,256 | $821,850 | |||
未实现增值总额 |
35,500 | 19,610 | 14,857 | |||
未实现折旧总额 |
(45,494) | (35,739) | (8,018) | |||
| | | | | | |
投资和远期货币兑换合约的未实现净升值(贬值) |
$(9,994) | $(16,129) | $6,839 | |||
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
ASC 主题740((所得税中的不确定性会计(“ASC 740”))就税务状况不确定性的会计处理和披露提供指导。ASC 740要求对公司在准备纳税申报表过程中采取或预期采取的纳税立场进行评估,以确定税务立场 是否“更有可能”得到适用税务机关的支持。未被视为符合极有可能达到的门槛的纳税头寸将记录为 本年度的税收优惠或费用。根据对所有未结纳税年度(本年度和上一年度,视情况适用)的纳税状况的分析,本公司得出结论,其没有任何符合ASC 740确认或计量标准的不确定纳税状况 。这样的开放纳税年度,还有待税务机关的审核和调整。截至2019年12月31日, 公司自2016年以来的所有税务备案仍需接受税务机关审核。
本公司已确定并无任何税务仓位符合相关会计准则的确认及计量要求,因此,本公司并无 在截至2019年12月31日、2018年及2017年12月31日止年度的本公司综合经营报表中记录与不确定仓位有关的开支。
注11.承诺和或有事项
承诺
本公司的投资组合可能包含以信用额度和无资金延迟提取承诺的形式进行的债务投资, 这要求本公司在投资组合公司根据基础贷款协议条款提出要求时提供资金。
196
目录
截至2019年12月31日,本公司在贷款和融资协议项下有2.158亿美元的无资金承诺,具体如下:
到期日(1) | 资金不足 承诺(2) |
||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|
第一留置权高级担保贷款 |
|||||||
A&R物流公司-Revolver |
5/5/2025 | $ | 5,043 | ||||
ABRACON Group Holding,LLC.-Revolver |
7/18/2024 | 2,833 | |||||
AMI美国控股公司-Revolver |
4/1/2024 | 977 | |||||
AmSpec Services,Inc.-Revolver |
7/2/2024 | 3,542 | |||||
Ansira Holdings,Inc.-延迟抽签 |
12/20/2022 | 1,509 | |||||
AP塑料集团有限责任公司-Revolver |
8/2/2021 | 8,500 | |||||
Appriss Holdings,Inc.-Revolver |
5/30/2025 | 4,711 | |||||
Aramsco,Inc.-Revolver |
8/28/2024 | 2,766 | |||||
电池加控股公司-Revolver |
7/6/2022 | 4,250 | |||||
D船长的有限责任公司-左轮车 |
12/15/2023 | 577 | |||||
CB Nike中间体有限公司-Revolver |
10/31/2025 | 2,878 | |||||
临床创新,LLC-Revolver |
10/17/2022 | 380 | |||||
CMI营销公司-Revolver |
5/24/2023 | 2,112 | |||||
CPS Group Holdings,Inc.-Revolver |
3/3/2025 | 4,933 | |||||
克鲁兹湾出版公司(Cruz Bay Publishing,Inc.)-延迟抽签 |
2/28/2020 | 1,098 | |||||
克鲁兹湾出版公司-Revolver |
2/28/2020 | 535 | |||||
CST买方公司-Revolver |
10/3/2025 | 2,190 | |||||
Datix Bidco Limited-Revolver |
10/28/2024 | 1,290 | |||||
Direct Travel,Inc.-延迟抽奖 |
12/1/2021 | 7,030 | |||||
Direct Travel,Inc.-Revolver |
12/1/2021 | 4,250 | |||||
多纳制造公司-Revolver |
3/15/2022 | 1,099 | |||||
高效合作零售营销公司,LLC-Revolver |
6/15/2022 | 3,542 | |||||
Element Buyer,Inc.-延迟抽奖 |
7/18/2025 | 7,933 | |||||
Element Buyer,Inc.-Revolver |
7/19/2024 | 2,833 | |||||
FFI Holdings I Corp-延迟抽签 |
1/24/2025 | 677 | |||||
FFI Holdings I Corp-Revolver |
1/24/2025 | 1,994 | |||||
Fineline Technologies,Inc.-Revolver |
11/4/2022 | 655 | |||||
Grammer Purchaser,Inc.-Revolver |
9/30/2024 | 998 | |||||
伟大的表情牙科中心PC-Revolver |
9/28/2022 | 150 | |||||
Green Street Parent,LLC-Revolver |
8/27/2025 | 2,419 | |||||
GSP Holdings,LLC-Revolver |
11/6/2025 | 4,307 | |||||
HighTower Holding,LLC-延迟抽签 |
1/31/2025 | 6,640 | |||||
Horizon Telcom,Inc.-延迟抽奖 |
6/15/2023 | 1,256 | |||||
Horizon Telcom,Inc.-Revolver |
6/15/2023 | 116 | |||||
常春藤金融有限公司-第一留置权高级担保贷款 |
5/19/2025 | 5,817 | |||||
JHCC Holdings,LLC-延迟抽奖 |
9/9/2025 | 8,500 | |||||
JHCC Holdings,LLC-Revolver |
9/9/2025 | 1,820 | |||||
Kellstrom商业航空航天公司-延迟抽签 |
7/1/2025 | 3,838 | |||||
凯尔斯特龙商业航空航天公司-Revolver |
7/1/2025 | 640 | |||||
玛歌收购公司-延迟抽签 |
12/19/2024 | 7,139 | |||||
玛歌收购公司-Revolver |
12/19/2024 | 2,872 | |||||
玛歌英国金融有限公司-Revolver |
12/19/2024 | 662 | |||||
默图斯522号GmbH-延迟取款 |
5/28/2026 | 13,761 | |||||
Profile Products LLC-Revolver |
12/20/2024 | 3,833 |
197
目录
到期日(1) | 资金不足 承诺(2) |
||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|
Roc Opco LLC-Revolver |
2/25/2025 | 10,241 | |||||
Solaray,LLC-Revolver |
9/9/2022 | 1,077 | |||||
SumUp Holdings卢森堡S.à.r.l.-第一留置权高级担保贷款 |
8/1/2024 | 10,638 | |||||
Symplr Software,Inc.-Revolver |
11/30/2023 | 466 | |||||
TCFI Aevex LLC-转盘 |
5/13/2025 | 138 | |||||
Tei Holdings Inc.-Revolver |
12/23/2025 | 3,018 | |||||
Tidel Engineering,L.P.-Revolver |
3/1/2023 | 4,250 | |||||
TLC采购商,Inc.-延迟抽奖 |
10/13/2025 | 7,119 | |||||
TLC采购商,Inc.-Revolver |
10/13/2025 | 4,984 | |||||
Ventiv Holdco,Inc.-Revolver |
9/3/2025 | 3,407 | |||||
WCI-HSG采购商,Inc.-Revolver |
2/24/2025 | 2,284 | |||||
Wu Holdco,Inc.-延迟抽签 |
3/26/2026 | 4,801 | |||||
Wu Holdco,Inc.-Revolver |
3/26/2025 | 3,944 | |||||
YLG控股公司-延迟抽奖 |
10/31/2025 | 5,127 | |||||
YLG控股公司-Revolver |
10/31/2025 | 8,545 | |||||
Zywave,Inc.-Revolver |
11/17/2022 | 851 | |||||
| | | | | | | |
第一留置权高级担保贷款总额 |
$ | 215,795 | |||||
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
198
目录
截至2018年12月31日,该公司在贷款和融资协议项下有1.102亿美元的未出资承诺,具体如下:
到期日(1) | 资金不足 承诺(2)(3) |
||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|
第一留置权高级担保贷款 |
|||||||
ABRACON Group Holding,LLC?Revolver |
7/18/2024 | $ | 2,833 | ||||
Aimbridge Hotitality LP(Aimbridge Hotitality LP)?Revolver |
6/22/2022 | 1,177 | |||||
AMCP Clean Acquisition Company,LLC(AMCP清洁收购公司,LLC)延迟提取定期贷款 |
6/16/2025 | 2,315 | |||||
AmSpec Services,Inc.(AmSpec Services,Inc.) |
7/2/2024 | 4,735 | |||||
安西拉控股公司(Ansira Holdings,Inc.) |
12/20/2022 | 5,440 | |||||
美联社塑料集团有限责任公司 |
8/1/2021 | 8,500 | |||||
API Technologies Corp.-Revolver |
4/22/2024 | 4,183 | |||||
Aramsco,Inc.(转盘车) |
8/28/2024 | 3,161 | |||||
电池加控股公司--Retrover |
7/6/2022 | 4,250 | |||||
卡尺公司?旋转器 |
11/30/2023 | 2,358 | |||||
D船长的有限责任公司--左轮车 |
12/15/2023 | 1,074 | |||||
大通实业公司延期支取定期贷款 |
5/12/2025 | 3,544 | |||||
临床创新,有限责任公司改弦更张 |
10/17/2022 | 1,113 | |||||
CMI Marketing Inc.(CMI市场营销公司):Revolver |
5/24/2023 | 2,112 | |||||
克鲁兹湾出版公司(Cruz Bay Publishing,Inc.) |
6/6/2019 | 567 | |||||
CST买方公司(CST Buyer Company) |
3/1/2023 | 897 | |||||
Datix Bidco Limited(Datix Bidco Limited) |
10/28/2024 | 1,240 | |||||
Direct Travel,Inc.-Revolver |
12/1/2021 | 4,250 | |||||
多纳制造公司(Dorner Manufacturing Corp.) |
3/15/2022 | 1,044 | |||||
钻井信息控股公司延期支取定期贷款 |
7/30/2025 | 1,663 | |||||
高效合作零售营销公司,有限责任公司 |
6/15/2022 | 3,542 | |||||
Element Buyer,Inc.(Element Buyer,Inc.) |
7/19/2024 | 4,250 | |||||
ENC控股公司(ENC Holding Corporation)--延期支取定期贷款 |
5/30/2025 | 595 | |||||
Fineline Technologies,Inc.支持Revolver |
11/2/2021 | 2,162 | |||||
Grammer Purchaser,Inc.(Grammer Purchaser,Inc.) |
9/30/2024 | 945 | |||||
伟大的表情牙科中心PC-Revolver |
9/28/2022 | 213 | |||||
Home特许经营概念公司(Home Fraces Concepts,Inc.) |
7/9/2024 | 2,530 | |||||
Horizon Telcom,Inc.延期支取定期贷款 |
6/15/2023 | 1,738 | |||||
Horizon Telcom,Inc.(Horizon Telcom,Inc.) |
6/15/2023 | 1,159 | |||||
玛歌英国金融(Margux UK Finance)??Revolver |
12/19/2024 | 636 | |||||
玛歌收购公司(Margux Acquisition Inc.) |
12/19/2024 | 2,257 | |||||
McKissock,LLC?Revolver |
8/5/2021 | 1,842 | |||||
PRCC控股公司(PRCC Holdings,Inc.) |
2/1/2021 | 3,542 | |||||
Profile Products LLC?Revolver |
12/20/2024 | 3,833 | |||||
Solaray,LLC?Revolver |
9/9/2022 | 7,084 | |||||
Sovos Compliance,LLC延迟提取定期贷款 |
3/1/2022 | 871 | |||||
Sovos合规性,有限责任公司?Retolver |
3/1/2022 | 1,452 | |||||
斯坦顿地毯公司(Stanton Cartle Corp.) |
11/21/2022 | 4,250 | |||||
Tei Holdings Inc.(Tei Holdings Inc.)--Revolver |
12/20/2022 | 3,542 | |||||
蒂德尔工程公司(Tidel Engineering),L.P. |
3/1/2023 | 4,250 | |||||
Zywave,Inc.(Zywave,Inc.) |
11/17/2022 | 512 | |||||
| | | | | | | |
第一留置权高级担保贷款总额 |
$ | 107,661 | |||||
| | | | | | | |
其他资金不足的承付款 |
|||||||
BCC Jetstream Holdings Aviation(On II),LLC |
2,562 | ||||||
| | | | | | | |
其他未供资承付款总额 |
$ | 2,562 | |||||
| | | | | | | |
总计 |
$ | 110,223 | |||||
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
199
目录
意外事件
在正常的业务过程中,公司可能会签订某些合同,提供各种赔偿。本公司在这些赔偿下的最大风险敞口 未知,因为它将涉及未来可能对本公司提出的索赔。目前,本公司不知道有任何此类索赔,预计 不会发生此类索赔。因此,本公司认为无须记录这方面的负债。
注12.财务亮点
以下是截至2019年12月31日、2018年、2017年和2016年的年度财务亮点时间表:
截至12月31日的年度, | ||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |||||
每股数据: |
||||||||
年初资产净值 |
$19.46 | $20.30 | $20.10 | $ | ||||
净投资收益(亏损)(1) |
1.64 | 1.45 | 0.73 | (0.90) | ||||
已实现净收益(亏损)(1)(7) |
0.15 | (0.17) | 0.00 | | ||||
未实现升值(折旧)净变化(1)(2)(8) |
0.11 | (0.60) | 0.17 | 1.01 | ||||
| | | | | | | | |
经营所致净资产净增(1)(9)(10) |
1.90 | 0.68 | 0.90 | 0.11 | ||||
股东收益分配(3) |
(1.64) | (1.52) | (0.70) | (0.01) | ||||
普通股发行 |
| | | 20.00 | ||||
| | | | | | | | |
年终资产净值 |
$19.72 | $19.46 | $20.30 | 20.10 | ||||
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
年终净资产 |
$1,018,400 | $1,001,629 |
$506,963 |
$110,344 |
||||
年底已发行的股票 |
51,649,812.27 | 51,482,137.46 | 24,975,812.40 | 5,490,882.30 | ||||
年底每股市值 |
$19.76 | $16.77 | 不适用 | 不适用 | ||||
按市值计算的总回报(12) |
28.18% | (15.16)% | 不适用 | 不适用 | ||||
按资产净值计算的总回报(4) |
10.02% | 3.36% | 4.52% | 0.58% | ||||
比率: |
||||||||
净投资收益(亏损)与平均净资产之比(5)(11) |
8.36% | 7.19% | 3.51% | (4.57)% | ||||
总费用与平均净资产之比(5)(11) |
11.14% | 5.57% | 2.57% | 8.25% | ||||
补充数据: |
||||||||
利息和债务融资费用与平均净资产的比率(5) |
6.53% | 3.09% | 0.89% | 0.11% | ||||
费用(不含奖励费用)与平均净资产的比率(5)(11) |
9.69% | 4.71% | 2.38% | 7.18% | ||||
奖励费用和管理费(扣除合同和自愿豁免)与平均净资产的比率(5)(11) |
3.85% | 2.00% | 0.19% | 1.07% | ||||
平均未偿本金债务 |
$1,339,072 | $490,468 | $67,253 | $484 | ||||
投资组合周转率(6) |
49.37% | 19.95% | 18.57% | 1.71% | ||||
年终承诺资本总额 |
不适用 | 不适用 | $1,255,119 | $546,720 | ||||
出资总额与承诺资本总额的比率,年终 |
不适用 | 不适用 | 40.04% | 20.10% |
200
目录
注13.精选季度财务数据(未经审计)
以下是截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的季度运营业绩。任何季度的运营 结果不一定代表未来任何时期的结果:
自 本季度 结束 十二月三十一号, 2019 |
自 本季度 结束 九月三十号, 2019 |
自 本季度 结束 六月三十号, 2019 |
自 本季度 结束 三月三十一号, 2019 |
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总投资收益 |
$54,767 | $52,688 | $50,598 | $39,892 | ||||
税前净投资收益 |
$21,292 | $21,175 | $21,155 | $21,245 | ||||
消费税费用 |
$ | $ | $ | $ | ||||
税后净投资收益 |
$21,292 | $21,175 | $21,155 | $21,245 | ||||
已实现和未实现净收益(亏损) |
59 | $(2,976) | $(1,933) | $18,068 | ||||
经营所致净资产净增 |
$21,351 | $18,199 | $19,222 | $39,313 | ||||
每股已实现和未实现净收益(亏损)=基本和摊薄 |
$0.00 | $(0.06) | $(0.04) | $0.35 | ||||
每股运营产生的净资产净增长?基本和稀释后的净资产 |
$0.41 | $0.35 | $0.37 | $0.76 | ||||
期末每股资产净值 |
$19.72 | $19.71 | $19.77 | $19.81 |
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|
自 本季度 结束 十二月三十一号, 2018 |
自 本季度 结束 九月三十号, 2018 |
自 本季度 结束 六月三十号, 2018 |
自 本季度 结束 三月三十一号, 2018 |
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总投资收益 |
$33,747 | $26,663 | $21,425 | $17,459 | ||||
税前净投资收益 |
$19,774 | $13,899 | $13,482 | $8,775 | ||||
消费税费用 |
$ | $ | $ | $ | ||||
税后净投资收益 |
$19,774 | $13,899 | $13,482 | $8,775 | ||||
已实现和未实现净收益(亏损) |
$(29,646) | $5,092 | $(7,315) | $2,584 | ||||
经营所致净资产净增(减) |
$(9,872) | $18,991 | $6,167 | $11,359 | ||||
每股已实现和未实现净收益(亏损)=基本和摊薄 |
$(0.62) | $0.12 | $(0.21) | $0.09 | ||||
每股营业净资产净增加(减少)--基本净资产和摊薄净资产 |
$(0.21) | $0.46 | $0.17 | $0.39 | ||||
期末每股资产净值 |
$19.46 | $20.17 | $20.14 | $20.33 |
|
自 本季度 结束 十二月三十一号, 2017 |
自 本季度 结束 九月三十号, 2017 |
自 本季度 结束 六月三十号, 2017 |
自 本季度 结束 三月三十一号, 2017 |
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总投资收益 |
$10,018 | $7,817 | $4,529 | $2,242 | ||||
税前净投资收益 |
$4,823 | $5,602 | $2,796 | $989 | ||||
消费税费用 |
$5 | $ | $ | $ | ||||
税后净投资收益 |
$4,818 | $5,602 | $2,796 | $989 | ||||
已实现和未实现净收益 |
$2,097 | $1,600 | $775 | $623 | ||||
经营所致净资产净增 |
$6,915 | $7,202 | $3,571 | $1,612 | ||||
每股已实现净收益和未实现净收益等于基本收益和摊薄收益 |
$0.08 | $0.06 | $0.05 | $0.06 | ||||
每股运营产生的净资产净增长?基本和稀释后的净资产 |
$0.28 | $0.29 | $0.21 | $0.15 | ||||
期末每股资产净值 |
$20.30 | $20.33 | $20.25 | $20.24 |
注14.后续事件
2020年1月8日,本公司与高盛美国银行(Goldman Sachs Bank USA)作为唯一牵头安排人、辛迪加代理和行政代理,以及美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为抵押品管理人、抵押品代理和抵押品托管人(统称为“信贷融资方”)签订了修订并重述其BCSF循环信贷安排 贷款的信贷协议(“修订”),修订并重申了现有信贷安排的条款。该修订修订现行信贷安排,其中包括修改各项财务契约,包括取消流动资金契约及增加有关本公司作为发起人的资产净值契约。
本公司于2020年1月29日订立经修订及重述的贷款及担保协议(“摩根大通信贷协议”或“摩根大通信贷安排”)为借款人,摩根大通银行全国协会为行政代理,富国银行全国协会为抵押品管理人、抵押品代理、证券中介及银行。修订和重新签署的贷款和担保协议修订了现有的贷款和担保协议,其中包括:(1)将协议下的融资限额从6.666亿美元降至5.0亿美元;
202
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(2)在2020年1月29日至2020年7月29日期间,将最低贷款金额从4.66亿美元降低至3.00亿美元(最低贷款金额将在2020年7月29日之后增加至3.5亿美元,直至再投资期结束);(3)将融资利率从适用的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)年利率从2.75%降至2.375%;(4)延长预定的终止日期(5)预付率由62.5%提高到63.5%。
第九项会计和财务披露方面的变更和分歧
没有。
项目9A。管制和程序
披露控制和程序评估
截至2019年12月31日(本报告涵盖的期间结束),我们的管理层在首席执行官和首席财务官的 监督下,并在首席财务官的参与下,对我们的披露控制和程序的设计和运营的有效性(如交易法第13a-15和15d-15(E)规则中定义的 )进行了评估。基于这一评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,我们目前的披露 控制和程序有效,可以合理保证我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和 表格中指定的时间段内进行记录、处理、汇总和报告,并在适当的情况下积累这些信息并传达给我们的首席执行官和首席财务官,以便及时做出有关披露要求的决定。在 设计和评估我们的披露控制和程序时,管理层认识到,任何控制和程序,无论设计和操作有多好,都只能提供实现其目标的合理保证 ,并且管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的益处时必须使用其判断。
财务报告内部控制变更
在截至2019年12月31日的最近一个财季期间,我们对财务报告的内部控制(根据《交易法》规则13a-15(F)和15d-15(F)定义)没有发生任何变化,这些变化对我们对财务报告的内部控制 产生了重大影响,或有合理的可能性对其产生重大影响。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(如交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)所定义)。财务报告内部控制是一个旨在根据公认会计原则对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。
管理层 于2019年12月31日评估了我们财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时,我们使用了内部控制遵循综合框架 (2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布(2013 COSO 框架)。根据我们的评估,管理层得出结论,截至2019年12月31日,我们对财务报告的内部控制是有效的。
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由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或检测错误陈述。此外,对未来 期间的任何有效性评估的预测都有可能会因为条件的变化而导致控制措施不足,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
我们截至2019年12月31日的财务报告内部控制有效性已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)进行审计, 如本文所述。
项目9B。其他信息
没有。
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第三部分
项目10.董事、高管和公司治理
第10项所要求的信息在此引用自我们关于2020年年度股东大会的最终委托书,该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会。
第11项高管薪酬
第11项所要求的信息在此引用自我们关于2020年年度股东大会的最终委托书,该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会。
第12项:某些受益所有者和管理层的担保所有权及相关股东事项
第12项所要求的信息在此引用自我们关于2020年年度股东大会的最终委托书,该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会。
第13项:某些关系和相关交易,以及董事独立性
第13项所要求的信息在此引用自我们关于2020年年度股东大会的最终委托书,该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会。
第14项主要会计费和服务
第14项所要求的信息在此引用自我们关于2020年年度股东大会的最终委托书,该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会。
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第四部分
项目15.证物、财务报表明细表
以下展品包含在本截至2019年12月31日的10-K表格年度报告中,或以引用方式并入其中(并根据证券法S-K条例第601项进行编号)。
展品 号码 |
文件说明 | |
---|---|---|
1 | 合并财务报表_合并财务报表包含在第8项中。请参阅本年度报告表格10-K第126页的合并财务报表索引。 | |
2 | 合并财务报表计划为无。我们省略了合并财务报表明细表,因为它们不是必需的或不适用的,或者要求的信息显示在本年度报告(Form 10-K)中包含的合并财务报表或合并财务报表的 附注中。 | |
3 | 展品以下是作为本10-K表格年度报告的一部分提交的所有展品的列表,包括通过引用并入的展品。 | |
3.1 | 2016年10月6日提交的《公司注册说明书》(文件编号:000-55528)修订并重新发布(通过引用本公司注册说明书附件3.1并入)。 | |
3.2 | 公司章程(参考2016年10月6日提交的公司注册说明书附件3.2(文件编号:000-55528))。 | |
4.1 | 股息再投资计划(引用本公司2016年10月6日提交的10号表格(文件编号:000-55528)的注册说明书附件10.5) 。 | |
10.1 | 本公司与顾问之间于2016年10月6日签订的投资咨询协议(通过参考本公司于2016年10月6日提交的表格10(文件编号:000-55528)的注册说明书附件10.1合并而成)。 | |
10.2 | 公司和管理人之间于2016年10月6日签订的管理协议(通过参考2016年10月6日提交的 公司10号表格注册声明(文件编号:000-55528)的附件10.2合并而成)。 | |
10.3 | 本公司与顾问之间的咨询费用减免协议表格(通过参考本公司于2016年10月6日提交的表格10(文件编号000-55528)的注册声明附件10.3合并而成)。 | |
10.4 | 认购协议表格(参考本公司于2016年10月6日提交的10号表格注册说明书附件10.4(文件编号000-55528) )。 | |
10.5 | 公司与美国银行全国协会之间的托管协议表格(通过引用附件10.6并入公司于2016年10月6日提交的表格10注册声明(文件编号:000-55528)中)。 | |
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展品 号码 |
文件说明 | |
---|---|---|
10.6 | 公司之间于2016年12月22日签订的循环信贷协议,借款人BCSF Holdings,L.P.作为支线基金,BCSF Holdings Investors,L.P.作为支线基金普通合伙人,三井住友银行作为唯一牵头安排人、行政代理、信用证发行人和贷款人。(通过引用附件10.1并入本公司于2016年12月23日提交的当前8-K报表(文件编号814-01175))。 | |
10.7 | 日期为2017年10月4日的循环信贷协议,其中公司作为股权持有人,BCSF I,LLC作为借款人,高盛美国银行 作为唯一牵头安排人、辛迪加代理和行政代理,美国银行全国协会作为抵押品管理人、抵押品代理和抵押品托管人(通过引用附件10.7合并。请参阅公司于2017年11月13日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号814-01175)。 | |
10.8 | 日期为2018年5月15日的综合修正案1,日期为2017年10月4日的循环信贷协议,其中公司为股权持有人,BCSF I,LLC为借款人,高盛美国银行为唯一牵头安排人、辛迪加代理和行政代理,美国银行全国协会为抵押品管理人、抵押品代理和抵押品托管人(由 参考公司当前8-K报表附件10.1(文件2018年)。 | |
10.9 | 截至2018年9月28日,BCC Midmarket CLO2018-1,LLC作为发行人,富国银行全国协会(Wells Fargo Bank,National Association)作为受托人之间的契约(通过参考2018年10月17日提交的公司10-Q季度报告(文件号814-01175)附件10.9并入)。 | |
10.10 | 投资组合管理协议,日期为2018年9月28日,由BCC MidMarket CLO2018-1有限责任公司作为发行人,贝恩资本专业金融公司(Bain Capital Specialty Finance,Inc.)作为投资组合管理人签署,日期为2018年9月28日(通过参考2018年10月17日提交的公司10-Q季度报告(文件号814-01175)附件10.10并入)。 | |
10.11 | 截至2018年9月28日的贷款销售协议,由BCC Midmarket CLO 2018-1有限责任公司作为发行人,贝恩资本专业 Finance,Inc.作为转让方(通过参考2018年10月17日提交的公司10-Q季度报告(文件编号814-01175)附件10.11并入)。 | |
10.12 | 抵押品管理协议,日期为2018年9月28日,由BCC MidMarket CLO 2018-1,LLC作为发行方,贝恩资本专业金融公司(Bain Capital Specialty Finance,Inc.)作为投资组合管理人,富国银行全国协会(Wells Fargo Bank,National Association)作为抵押品管理人(通过参考2018年10月17日提交的公司10-Q季度报告(文件编号:814-01175)附件10.12合并)。 | |
10.13 | 截至2018年9月28日,由作为融资子公司的BCSF I LLC和作为发行人的BCC Mid2018-1 Market CLO LLC之间签订的主参与协议(通过参考2018年10月17日提交的公司10-Q季度报告(文件号814-01175)附件10.13并入)。 | |
10.14 | 信贷和担保协议,日期为2019年2月19日,由公司作为股权持有人和服务机构,BCSF II-C,LLC作为借款人, 花旗银行,N.A.作为行政代理,富国银行全国协会作为抵押品管理人、抵押品代理和托管人(通过引用本公司于2019年2月28日提交的10-K年报(文件编号:814-01175)附件10.9合并而成) 作为抵押品管理人、抵押品代理和托管人的国家协会(通过引用附件10.9并入本公司于2019年2月28日提交的Form 10-K年报(文件编号:814-01175) | |
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展品 号码 |
文件说明 | |
---|---|---|
10.15 | 由BCSF Complete Finding Solution LLC签署,日期为2019年4月30日的贷款和担保协议,借款人为摩根大通银行, 全国协会为行政代理,全国协会为抵押品管理人、抵押品代理、证券中介和银行(通过参考2019年8月7日提交的公司10-Q季度报告(文件编号814-01175)附件10.10合并)。 | |
10.16 | 截至2019年8月28日,BCC Midmarket CLO2019-1,LLC作为发行人,BCC MidMarket CLO2019-1联合发行人, LLC,作为共同发行人,Wells Fargo Bank,National Association,作为受托人之间的契约(通过引用附件10.16合并到公司11月6日提交的10-Q季度报告(文件编号814-01175)中)。 截至2019年8月28日,BCC Midmarket CLO 2019-1,LLC作为发行人,BCC MidMarket CLO 2019-1联合发行人, LLC,作为联合发行人,Wells Fargo Bank,National Association,作为受托人 | |
10.17* | 截至2019年8月28日的A-1L类信贷协议,其中BCC MidMarket CLO 2019-1 LLC为借款人,BCC MidMarket CLO 2019-1 Co-Issuer,LLC为联合借款人,Capital One, National Association为贷款人,Wells Fargo Bank National Association为贷款代理,Wells Fargo National Association为抵押品受托人 | |
10.18 | 投资组合管理协议,日期为2019年8月28日,由BCC MidMarket CLO2019-1有限责任公司作为发行人,贝恩资本 Specialty Finance,Inc.作为投资组合管理人(通过引用2019年11月6日提交的公司10-Q季度报告(文件号814-01175)附件10.16并入)。 | |
10.19 | 截至2019年8月28日,由BCC Midmarket CLO2019-1有限责任公司作为发行人,贝恩资本专业金融公司(Bain Capital Specialty Finance,Inc.)作为转让人签署的贷款销售协议(通过参考2019年11月6日提交的公司10-Q季度报告(文件号814-01175)附件10.16并入)。 | |
10.20 | 抵押品管理协议,日期为2019年8月28日,由BCC MidMarket CLO2019-1,LLC作为发行方,贝恩资本 Specialty Finance,Inc.作为投资组合管理人,以及富国银行全国协会(Wells Fargo Bank,National Association)作为抵押品管理人(通过参考公司于2019年11月6日提交的10-Q季度报告(文件编号814-01175)附件10.16合并而成)。 | |
10.21 | 主参与协议,日期为2019年8月28日,由BCSF I,LLC(作为融资子公司)和BCC MidMarket CLO 2019年-1,LLC(作为发行人)签订(通过参考公司于2019年11月6日提交的Form 10-Q季度报告(文件号814-01175)附件10.16并入)。 | |
10.22 | 截至2019年8月28日,由BCSF II-C有限责任公司(作为融资子公司)和BCC Mid Market CLO2019-1,LLC(作为发行人)签订的主参与协议(通过引用2019年11月6日提交的公司10-Q季度报告(文件编号814-01175)附件10.16并入)。 | |
10.23* | 修订并重新签署了日期为2020年1月8日的信贷协议,其中公司为股权持有人,BCSF I,LLC为借款人,高盛美国银行为唯一牵头安排人、辛迪加代理和 行政代理,美国银行全国协会为抵押品管理人、抵押品代理和抵押品托管人。 | |
10.24* | 2020年1月29日,由BCSF Complete Finding Solution LLC作为借款人、摩根大通银行、全国协会作为行政代理, 富国银行、全国协会作为抵押品管理人、抵押品代理、证券中介和银行,签署了贷款和安全协议第一修正案。 | |
14.1 | 《行为准则》(通过引用本公司于2018年11月15日提交的8-K表格(档案号:814-01175)附件14.1并入)。 |
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展品 号码 |
文件说明 | |
---|---|---|
24.1 | 授权书(合并内容参考公司于2017年3月29日提交的Form 10-K年报附件24.1(档案号:814-01175))。 | |
31.1* | 根据修订后的1934年证券交易法规则13a-14颁发的首席执行官证书,该规则是根据修订后的2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的。 修订后的《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act) 。 | |
31.2* | 根据修订后的1934年证券交易法规则13a-14颁发的首席财务官证书,该规则是根据修订后的2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的。 修订后的《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act) 。 | |
32* | 根据修订后的2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的美国法典第18编第1350条的认证。 |
项目16.表10-K总结
不适用。
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签名
根据1934年证券交易法的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的 签名人代表其签署。
贝恩专业资本金融公司(Bain Specialty Capital Finance,Inc.) | ||||
日期:2020年2月26日 | 由以下人员提供: |
/s/迈克尔·A·埃瓦尔德(Michael A.Ewald) |
||
姓名: | 迈克尔·A·埃瓦尔德 | |||
标题: | 首席执行官 | |||
日期:2020年2月26日 |
由以下人员提供: |
/s/萨利·F·多瑙斯(Sally F.Dornaus) |
||
姓名: | 萨利·F·多瑙斯 | |||
标题: | 首席财务官 |
根据 1934年《证券交易法》的要求,本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期 签署:
签名
|
标题
|
日期
|
||
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/s/迈克尔·A·埃瓦尔德(Michael A.Ewald) 迈克尔·A·埃瓦尔德 |
董事、总裁兼首席执行官 | 2020年2月26日 | ||
/s/萨莉·F·多纳乌斯 萨利·F·多瑙斯 |
首席财务官 |
2020年2月26日 |
||
杰弗里·B·霍金斯 杰弗里·B·霍金斯 |
董事兼董事长 |
2020年2月26日 |
||
/s/Amy Butte 艾米·巴特 |
导演 |
2020年2月26日 |
||
/s/David G.Fubini 大卫·G·富比尼 |
导演 |
2020年2月26日 |
||
/s/托马斯·A·霍夫 托马斯·A·霍夫 |
导演 |
2020年2月26日 |
||
/s/杰伊·马戈利斯 杰伊·马戈利斯 |
导演 |
2020年2月26日 |
||
/s/克莱尔·里奇 克莱尔更富有 |
导演 |
2020年2月26日 |
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