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•	电力和天然气批发市场的波动，包括对发电机组经济可行性的潜在影响；

•	我们获得充足燃料供应的能力；

•	影响本港发电站运作的市场风险；

•	能源和产能批发市场竞争加剧；

•	与能源生产、分配和消费以及客户使用模式相关的技术变化；

•	经济低迷；

•	与我们销售发电量和购买燃料有关的第三方信用风险；

•	我们的核退役和固定收益计划信托基金投资和资金需求变化的不利表现；

•	州和联邦法律法规的变化对我们业务的影响，包括PSE&G收回成本和从授权投资中赚取回报的能力；

•	PSE&G提出的投资计划可能不会完全获得监管机构的批准，其资本投资可能低于计划；

•	对我们新泽西核电站的影响如果这些核电站在未来一段时间内没有获得零排放证书(ZEC)，未来ZEC付款金额发生不利变化，ZEC计划通过法律程序被推翻或修改，或者如果容量市场结构发生不利变化t;

•	能源行业法律、政策和法规的不利变化，包括市场结构和输电规划；

•	旨在应对气候变化的州和联邦行动对我们天然气资产的影响；

•	与我们拥有和运营核设施相关的风险，包括监管风险，如遵守“原子能法”和贸易管制、环境和其他法规，以及金融、环境、健康和安全风险；

•	联邦和州环境法规和执法的变化；

•	延误领取或者无法领取必要的许可证和许可证的；

•	未来任何费率诉讼的影响；

•	适用于我们和/或能源行业的任何法律、法规或其他程序、和解、调查或索赔的不利结果；

•	税收法律法规的变化；

•	控股公司结构对我们满足公司融资需求、偿还债务和支付股息的能力的影响；

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•	客户数量增长乏力、增长缓慢或者客户需求发生变化；

•	PSEG Power无法履行远期销售义务项下的任何承诺；

•	对我们不拥有或控制的传输设施的依赖，以及对我们维持足够传输能力的能力的影响；

•	不能成功开发、获得监管部门批准或者建设发电、输电和配电项目的；

•	任何影响我们向客户提供安全可靠服务能力的设备故障、事故、恶劣天气事件或其他事件；

•	我们没有能力对我们不持有控股权的发电设施的运营进行控制；

•	无法收回我们长期资产和杠杆租赁的账面金额；

•	任何无法维持充足流动性的行为；

•	无法实现预期税收优惠或保留税收抵免的；

•	与招聘和/或留住关键管理人员和合格员工相关的挑战；

•	我们的债务工具中的契约对我们的运作的影响；以及

•	恐怖主义行为、网络安全攻击或入侵的影响。

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•	业务运营和战略

•	竞争环境

•	雇员关系

•	监管问题

•	环境问题

•	传输-高电压下的电力从发电厂输送到变电站和变压器，然后在那里降低到较低的电压，以便分配给家庭、企业和工业客户。我们的

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•	分布-向零售客户的住宅、商业或工业设施输送电力和燃气。我们这些服务的收入是根据新泽西州公用事业委员会(BPU)批准的收费计算的。

•	帮助为我们整个电力服务区的太阳能系统安装提供资金的计划，以及

•	开发、拥有和运营太阳能系统的计划。

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(A)	不包括不影响利润率的天然气费率类别的销售，特别是合同、非固定运输、热电联产和可中断服务。

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•	能量-发电厂产生的电力输出，最终交付给客户，用于照明、供暖、空调和其他电气设备的操作。能源是我们的主要产品，根据使用情况定价，通常以美分/千瓦时(KWh)或美元/兆瓦时(MWh)为单位。

•	容量-与能源不同，产能是一种市场承诺，即当需要满足系统需求时，给定的发电机组将提供给独立系统运营商(ISO)进行调度，以生产能源。在给定的销售期内(例如，天或月)，容量通常以美元/兆瓦定价。

•	辅助服务-国际标准化组织要求发电机组业主向批发市场供应的相关活动，以确保大型电力系统安全可靠地运行。发电机组业主可以将机组竞价进入辅助服务市场，以换取补偿金。向发电机支付辅助服务的费用通过向市场参与者收取的费用收回。

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•	拥堵和可再生能源信用-拥堵信用(或金融传输权)是一种金融工具，根据传输路径上的每小时拥堵价格差异，持有者有权获得一系列收入(或费用)。可再生能源信用(REC)是通过PSEG Power拥有的可再生能源发电或在公开市场购买获得的。根据适用的法规要求，负荷的电力供应商必须从可再生资源中提供一定数量或百分比的电力。

•	发电量

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(A)	不包括夏威夷的抽水蓄能、太阳能设施和化石发电，这些占比不到2.2占总发电量的百分比。

•	发电调度

•	基本载荷单位运行次数最多，通常只要它们可用就会被调用进行操作。这些部门通常从能源和产能销售中获得收入。可变运营成本较低，这是因为高效运营和使用成本相对较低的燃料相结合。性能通常由机组的“容量系数”，即实际产量与理论最大产量之比来衡量。在……里面2019，下列机组的基本负荷能力系数为：

•	加载跟随单元‘由于使用石油和天然气等成本较高的燃料或整体机组效率较低，单位产量的运营成本通常高于基本负荷单位。这些机组通常比基本负荷机组具有更灵活的运行特性，这使得它们能够更容易地跟踪负荷的波动。它们的运营频率低于基本负荷单位，并从能源、运力和辅助服务中获得收入。

•	峰值机组运行的时间最少，在某些情况下可能会使用价格更高的燃料。这些设备通常启动非常快，以响应系统需求。考虑到更高的热价和燃料成本，单位产出的成本往往高于基本负荷单位。大部分收入来自运力。

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•	核燃料供应-我们有核燃料的长期合同。这些合同规定：

•	购买铀(精矿和六氟化铀)，

•	铀浓缩物转化为六氟化铀，

•	六氟化铀的浓缩，以及

•	核燃料组件的制造。

•	供气-天然气是我们大部分货物的主要燃料，紧随其后，达到顶峰。我们直接从天然气生产商和营销商那里购买天然气。这些物资是通过以下方式运到新泽西州的四与我们签约的州际管道。此外，我们还签订了今年冬季的固定天然气运输合同，以满足纽约伯利恒能源中心(BEC)的部分天然气需求，并保持全年稳定的天然气运输，以满足马里兰州Keys的大部分要求。

•	油-石油被用作石油的主要燃料一跟随蒸汽单元的负荷和四燃气轮机调峰机组可以作为替代燃料由几个具有双燃料能力的负荷跟踪和调峰机组使用。用于生产的石油

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•	PJM区域传输组织-PJM进行北美最大的集中调度能源市场。它的服务时间超过了6500万人们，几乎20%占美国总人口的一半，需求达到创纪录的峰值165,492MW。PJM互连协调通过特拉华州、伊利诺伊州、印第安纳州、肯塔基州、马里兰州、密歇根州、新泽西州、北卡罗来纳州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、田纳西州、弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州和哥伦比亚特区的全部或部分电力输送。我们的大多数发电站都在PJM运营。

•	纽约-纽约州国际标准化组织(NYISO)是纽约州的市场协调员，负责管理纽约电力联营公司(New York Power Pool)和管理其能源市场。这个服务区的人口约为2000万以及创纪录的高峰需求33,956MW。我们的BEC发电站在纽约运行。

•	新英格兰-ISO-新英格兰(ISO-NE)是新英格兰电力池的市场协调员，负责管理其覆盖缅因州、新罕布夏州、佛蒙特州、马萨诸塞州、康涅狄格州和罗德岛州的能源市场。这个服务区的人口约为1500万以及创纪录的高峰需求28,130MW。我们的布里奇波特和纽黑文车站在康涅狄格州运营。

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•	负荷和需求，

•	发电能力的可用性(包括退役、增加、降价和强制停运率)，

•	从外部地区进口产能，

•	区域之间的传输能力，

•	需求响应资源的可用量，

•	定价机制，包括潜在地增加区域数量，以对供需变化以及PJM和其他ISO可能随着时间推移提出的其他潜在变化创造更高的定价敏感度，以及

•	影响容量拍卖或允许补贴当地发电的立法和/或监管行动。

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•	商用发电机，

•	国内和多国公用事业发电机，

•	能源营销者和零售商，

•	私募股权公司、银行和其他金融实体，

•	燃料供应公司，以及

•	其他工业企业的关联企业。

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•	批发销售监管-产生/市场问题/市场力量

•	能源结算价格

•	容量市场问题

•	变速箱法规

•	合规性

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•	治理-由高级管理层成员组成的网络安全理事会定期开会，讨论新出现的网络安全问题；维护将年度改进目标设定为约30个指标的公司网络安全记分卡；以及发布安全做法。网络安全理事会确保向高级管理层(最终是董事会)通报对网络安全风险进行适当监督所需的所有信息，并确保遵守升级程序，及时向高级管理层和董事会通报重大网络安全事件和风险。

•	网络安全意识-通过与公共和私营实体及行业团体建立伙伴关系来识别和评估网络风险，并向公司人员传播电子通知并为其进行演示。

•	培训-为所有有网络访问权限的人员提供年度网络安全培训，并为有权访问工业控制系统或客户信息系统的人员提供额外教育；以及进行网络钓鱼演习。我们还通过管理报告和外部主题专家的介绍，定期向我们的董事会提供网络安全教育。

•	技术保障-部署措施保护我们的网络周边和内部信息技术平台，如内部和外部防火墙、网络入侵检测和防御、渗透测试、漏洞评估、威胁情报、防恶意软件和访问控制。

•	供应商管理-维护基于风险的供应商管理计划，包括制定强大的安全合同条款。

•	事件响应计划-维护和更新事件响应计划，从技术角度处理网络事件的生命周期(即检测、响应和恢复)，以及数据泄露响应(重点关注外部沟通和法律合规性)；以及测试这些计划(内部和通过外部演习)。

•	移动安全-部署控制以防止通过移动设备通道丢失数据。

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•	空气污染控制，

•	气候变化,

•	水污染控制，

•	危险物质责任，以及

•	燃料和废物处理。

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•	如果管道基础设施受损或瘫痪，可能无法运输；

•	管道价格变化可能会对我们运送此类燃料的能力或成本产生不利影响；

•	第三方供应商的信誉、第三方供应商在供货义务上的违约以及我们更换当前合同下的供货的能力可能会延误或阻碍及时交货；

•	此类燃料实物供应或相关服务(例如储存)的市场流动性可能不足或仅以我们无法接受的价格提供；

•	这类燃料的品质不同，可能会对本港发电厂的运作造成不良影响；

•	立法或监管行动或要求，包括与管道完整性检查有关的行动或要求，可能会增加此类燃料的成本；

•	将燃料供应转用于住宅供暖，可能会限制本港发电厂使用这类燃料；及

•	关键基础设施的损失、战争行为或恐怖袭击(包括网络安全漏洞)或火灾、地震、爆炸、洪水、严重风暴或其他类似事件等灾难性事件可能会阻碍此类燃料的交付。

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•	发电能力的增减，包括因开发新发电厂、扩建现有发电厂或增加输电能力而增加新的电力供应；

•	输电或燃料运输能力受限或效率低下；

•	电力供应中断，包括发电厂停电和输电中断；

•	气候变化和天气条件，特别是我们市场地区异常温和的夏季或温暖的冬季；

•	季节性波动；

•	可能对电力需求产生负面影响的经济和政治条件；

•	能源商品供需变化；

•	开发生产或储存电力的新燃料或新技术；

•	联邦和州的法规和国际标准化组织的行动；以及

•	联邦和州电力、市场和环境监管和立法，包括对可能导致供应过剩的新的可再生能源发电能力的财政激励。

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•	阻止新设施的建设，

•	限制或阻止现有设施继续运行，

•	限制或阻止这些设施的能源销售，或者

•	导致显著的额外成本，

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•	经济衰退的影响，包括失业率上升和进出口客户需求减少；

•	降低能源消耗的监管激励措施；

•	强制执行的能源效率措施；

•	需求侧管理工具；

•	技术进步；以及

•	我们的客户构成从C&I客户转向住宅客户。

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•	设备、信息技术、流程或管理有效性的故障或故障；

•	电力传输中断；

•	发生劳动争议或者停工的；

•	燃料供应中断；

•	运输限制；

•	环境或其他监管要求可能施加的限制；以及

•	操作员失误、战争行为或恐怖袭击(包括网络安全漏洞)或灾难性事件，如火灾、地震、爆炸、洪水、严重风暴或其他类似事件。

•	获得必要的政府和监管批准；

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•	取得环境许可和批准；

•	争取社区对这类项目的支持，以避免延误收到监管部门的许可和批准；

•	在预算范围内，按照商业上合理的条款和条件完成此类项目；

•	以可接受的条件获得任何必要的债务融资和/或必要的政府财政奖励；

•	确保缔约各方，包括供应商，及时和具有成本效益地履行合同；以及

•	在PSE&G，通过费率收回相关成本。

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•	总体经济和资本市场状况；

•	从银行和其他金融机构获得信贷；

•	税收、监管和证券法的发展；

•	对于PSE&G，我们有能力获得必要的监管批准，以应对发生的额外债务；

•	投资者对我们和我们的行业充满信心；

•	我们目前的负债水平和对债务协议中的公约的遵守情况；

•	现有项目的成功和新项目的质量；

•	我们现在和未来的资本结构；

•	我们的财务表现和业务的持续可靠运营；以及

•	维持我们的投资级信用评级。

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•	扰乱了我们资产、燃料供应链和电网的运作，

•	窃取公司、员工、股东、供应商或客户的机密信息，这可能导致我们违反某些契约和合同义务。

•	一般业务系统和流程中断或损害，包括阻止我们为客户服务、收取收入或正确记录、处理和/或报告财务信息的能力，以及

•	破坏存储我们机密信息的供应商的基础设施。

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(D)	由泽西中央电力和照明公司运营。2020年2月23日，双方签订了一项购买协议，出售该发电设施的所有权权益。见第8项。注4.工厂提前退役/资产处置以获取更多信息。

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(A)	2017年和2016年的金额已进行追溯调整，以反映2018年1月1日通过的与客户签订的合同的收入指引。2015年的数额不需要根据本指导意见进行调整，因此不具有可比性。

(B)	年持续经营收入和净收入2019包括税后亏损2.86亿美元与出售PSEG Power在Keystone和Conemaugh化石发电厂的所有权权益有关。见第8项。注4.工厂提前退役/资产处置.

(C)	年持续经营收入和净收入2019和2018包括股权证券税后未实现净收益(亏损)约为1.18亿美元和1.25亿美元，分别按照2018年1月1日生效的会计准则执行。

(D)	持续运营收入和净收入包括以下各项的税后收益2018的3900万美元出售PSEG Power的哈德逊(Hudson)和美世(Mercer)煤/天然气发电厂，以及2017和2016的5.77亿美元和3.96亿美元分别与这些工厂的提前退役有关；税后费用2019, 2018, 2017和2016总计3200万美元, 500万美元, 4500万美元和9200万美元分别与某些杠杆租赁的投资有关；以及2015的1.02亿美元超级风暴桑迪。见项目8.注4.工厂提前退役/资产处置, 注9.长期投资和附注10.融资应收款以获取更多信息。

(E)	2017年持续运营收入和净收入包括以下各项的非现金净收入收益7.45亿美元这主要是由于2017年12月税法颁布所需的递延税项负债重新计量所致。见项目8.注22。所得税有关2017年的更多信息，请访问。

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•	PSE&G-这是一家公用事业公司，主要从事新泽西州某些地区的电力传输和电力和天然气分配。PSE&G受到新泽西州公用事业委员会(BPU)和联邦能源管理委员会(FERC)的监管。PSE&G还投资于新泽西州受监管的太阳能发电项目和能效及相关项目，这些项目由BPU监管，以及

•	PSEG电源-该公司是一家多地区能源供应公司，通过其主要的直接全资子公司在发达的能源市场(主要是美国东北部和大西洋中部)进行竞争性能源销售，将其商业、核能和化石发电资产的运营与其电力营销业务和燃料供应功能相结合。此外，PSEG Power在各州拥有并运营太阳能发电。PSEG Power的子公司受到FERC、核管理委员会(Nuclear Regulatory Commission)、环境保护局(EPA)和它们所在州的监管。

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•	公用事业公司继续努力控制成本，同时保持强劲的运营业绩，包括被PA Consulting认定为18年中大西洋地区最可靠的电力公司连续一年，并且

•	我们高效的联合循环燃气机组使我们整个天然气车队的运力因素受益，并在需要时随时可用，同时严格遵守我们的成本控制计划。

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•	保持了充足的流动性，

•	保持稳定的投资级信用评级，以及

•	增加了我们的年度股息2019至$1.88每股。

•	按时、按预算追加T&D基础设施项目投资，

•	继续执行我们的能效和其他现有的BPU批准的公用事业计划，以及

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•	我们的BH5发电项目完成建设并投入使用，这是我们联合循环燃气轮机投资计划的最后阶段。

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•	注重控制成本，同时保持安全性、可靠性和客户满意度，并遵守适用的标准和要求；

•	成功管理我们的能源义务，并重新签约我们的开放供应头寸，以应对价格和需求的变化。

•	获得批准并执行我们的公用事业资本投资计划，包括我们的CEF计划和其他产生同期合理风险调整回报的投资，同时增强我们基础设施的弹性并保持我们向客户提供的服务的可靠性。

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•	倡导继续执行ZEC计划和措施，以确保PJM、FERC和州监管机构执行市场设计和输电规划规则，这些规则继续促进公平和高效的电力市场，包括确认排放成本，

•	吸引多个利益相关者参与，包括监管机构、政府官员、客户和投资者，以及

•	成功操作LIPA研发系统，管理LIPA的燃料供应和发电调度义务。

•	监管和政治不确定性，既涉及未来能源政策、能源和容量市场设计、输电政策和环境监管，也涉及任何法律、监管或其他程序的结果，

•	税法和州税法变化的持续影响，以及

•	需求减少、天然气和电力价格下降以及环境合规成本上升的影响。

•	收购、建设或处置研发设施、清洁能源投资和/或发电项目，包括海上风能机会；

•	处置或重组我们的商代业务或其他现有业务，或收购或开发新业务，

•	我们地理足迹的扩大，以及

•	在资本改善和增加方面的投资，包括安装环境升级和翻新，改善系统恢复能力，使现有基础设施现代化，以及通过FERC的“开放窗口”招标程序参与输电项目。

(A)	PSEG Power在2019年的业绩包括与出售PSEG Power在Keystone和Conemaugh化石发电厂的所有权权益相关的2.86亿美元税后亏损。PSEG Power在2018年的业绩包括出售哈德逊和美世煤/天然气发电厂的税后收益3,900万美元，以及2017年与哈德逊和美世发电厂提前退役相关的5.77亿美元税后支出。见第8项。注4.工厂提前退役/资产处置以获取更多信息。

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(B)	2017年的业绩包括7.45亿美元的非现金净收入福利，包括与PSEG Power相关的5.88亿美元和与Energy Holdings相关的1.47亿美元，这是由于2017年12月颁布税法所需的递延税负重新计量所致。

(C)	其他包括母公司、PSEG Li和Energy Holdings的税后活动，以及公司间的剔除。能源控股在2019年、2018年和2017年分别记录了与其在某些杠杆租赁中的投资相关的税后费用，分别为3200万美元、500万美元和4500万美元。见第8项。注9.长期投资和附注10.融资应收款以获取更多信息。

(A)	无损检测基金收入(费用)包括无损检测证券的损益，这些损益记录在信托投资的净收益(亏损)中。见第8项。注11.信托投资以获取更多信息。NDT基金收入(费用)还包括在其他收入(扣除)中记录的与NDT基金相关的利息和股息收入以及其他成本，在操作和维护(O&M)费用中记录的PSEG Power核资产报废义务(ARO)的利息增加费用，以及在折旧和摊销(D&A)费用中记录的与ARO资产相关的折旧。

(B)	扣除税收(费用)收益后的净额(1.03亿美元), 5400万美元和7200万美元在过去的几年里2019年12月31日, 2018和2017，分别为。

(C)	扣除税收(费用)收益后的净额8000万美元, 3300万美元和6800万美元在过去的几年里2019年12月31日, 2018和2017，分别为。

•	由于对T&D项目的投资以及2018年11月1日生效的新费率的有利影响，BPU批准了我们在PSE&G进行的分销基本费率，从而提高了收益，

•	与2018年PSEG Power的MTM亏损相比，2019年的MTM收益，

•	与PSEG Power NDT基金的股权证券亏损相比，2019年的净收益，

•	2019年实施的退休人员医疗计划福利变化的有利影响，以及

•	PSEG Power从2019年4月中旬开始从ZEC获得收入，

•	PSEG Power在2019年出售Keystone和Conemaugh发电厂所有权权益的相关亏损在很大程度上抵消了这一损失。

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•	输电收入增加9700万美元由于通过我们的传输公式费率计算的收入要求较高，主要是为了收回所需的投资。

•	天然气分销收入增加1.07亿美元由于9800万美元自2018年11月1日起上调分销费率，2500万美元从征收燃气系统现代化计划(GSMP)和GSMP II的基本费率和增加天气正常化收费(WNC)收入100万美元。这些增长被部分抵消了1200万美元减少自较低的销售量和500万美元较低的绿色计划回收费用(GPRC)。

•	配电收入增加6700万美元主要是由于7500万美元从2018年11月1日起提高分销关税税率，并1600万美元在GPRC的更高收藏中。这些增长被部分抵消了2400万美元销售量下降。

•	输电、配电和燃气配送的收入要求3.38亿美元由于超额递延所得税负债的回流以及与税收修复相关的累计递延所得税的回流而导致的税率降低。这一减少在所得税费用中被抵消。

•	天然气收入增额 1.02亿美元由于更高BGSs价格为8300万美元和更高的BGSS销售量1900万美元.

•	电力收入下降400万美元由于较低的BGS销售量.

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•	与2018年MTM亏损相比，2019年MTM收益净增加3.74亿美元。其中，与2018年相比，2019年远期价格变化增加了3.4亿美元，再加上重新分类为结算时变现的头寸增加了3400万美元，以及

•	由于2019年4月中旬以来ZEC的收入增加了1.29亿美元，

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•	部分被我们BGS合同下销售的1.12亿美元电力所抵消，原因是电量和价格下降，

•	净减少6300万美元，主要原因是PJM、新英格兰(NE)和纽约(NY)地区的平均实现价格较低，加上NY地区的销售量较低，但被PJM和NE地区的销售量增加部分抵消，以及

•	运力收入净减少1600万美元，主要原因是PJM地区的拍卖价格下降，但被Keys和Sewaren 7号和BH5号于2018年年中和2019年6月开始商业运营部分抵消。

•	与向第三方销售有关的减少1.07亿美元，主要是由于销售量减少和平均销售价格下降，

•	部分被BGSS合同下2700万美元的销售额增长所抵消，这主要是由于更高的平均销售价格和更高的销售量。

•	净减少9000万美元，与向第三方销售有关，主要原因是销售量减少和平均天然气成本降低。

•	与BGSS合同下的销售相关的净增加4000万美元部分抵消了这一影响，这主要是由于天然气平均成本的增加。

•	与2018年相比，由于2019年MTM亏损减少，净减少2100万美元，以及

•	净减少1500万美元，主要是由于BH5于2019年6月开始商业运营导致东北地区购买的能源减少，

•	由于Keys、Sewaren 7和BH5地区天然气使用量增加，燃料成本净增1,300万美元，加上PJM地区天然气价格上涨，但被NY地区天然气使用量和价格下降、东北地区天然气价格下降、PJM地区石油使用量减少以及PJM和NE地区以较低价格使用煤炭所部分抵消。

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•	PSEG有一个7亿美元年到期的浮动利率定期贷款2020年11月,

•	PSE&G有2.5亿美元的3.50%中期票据(MTN)于2020年8月和900万美元的7.04%MTN将在2020年11月，及

•	PSEG Power拥有4.06亿美元的5.13%到期的优先债券2020年4月.

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(A)	穆迪对长期证券的评级从AAA(最高)到C(最低)，对短期证券的评级从P1(最高)到NP(最低)。

(B)	标普对长期证券的评级从AAA(最高)到D(最低)，对短期证券从A1(最高)到D(最低)。

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•	输电-投资重点是提高可靠性和更换老化的基础设施。

•	分销-投资于新业务、提高可靠性、现代化和更换已达到使用寿命的设备。

•	燃气系统现代化-燃气分配投资计划，以更换老化的基础设施。

•	能源强电和天然气配电投资计划，重点是缓解电力洪灾和更换老化的基础设施。

•	清洁能源-与并网太阳能、太阳能贷款计划和客户能效计划相关的投资。

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•	基准-用于更换主要部件和提高运营绩效的投资。

•	其他-包括为响应环境、监管和法律授权以及其他资本项目而进行的投资。

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•	租赁后数年的预计远期电力和容量价格，

•	工厂燃料的相关价格，

•	工厂的派件费，

•	未来维护工厂所需的资本支出，

•	未来的运维费用，

•	贴现率，以及

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•	在基本租赁期结束后，工厂目前的估计经济可行性。

•	对退休日期的估计，这可能取决于环境和其他立法，

•	与退休、结算或补救活动相关的未来现金支出的数额和时间，

•	折扣率，

•	成本上升率，

•	市场风险溢价，

•	通货膨胀率，以及

•	如果适用，过去与政府监管机构在类似义务方面的经验。

•	财务可行性和对可能提前关闭的影响，

•	许可证续订、

•	SAFSTOR替代方案，该方案假设核设施可以在运营后60年内安全储存并随后退役，

•	Decon Alternative，假定退役活动在运营后开始，以及

•	从联邦政府收回用于乏核燃料的费用。

•	减少了1%贴现率的下降会导致3300万美元核ARO的增加。

•	增加了1%通货膨胀率的上升将导致2.75亿美元核ARO的增加。

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•	如果联邦政府不按照《核废料政策法案》的规定报销乏燃料费，核子ARO将增加3.79亿美元.

•	如果我们选择或被要求在塞勒姆和霍普溪的十年期替代方案下退役，核ARO将增加6.75亿美元.

•	如果PSEG Power将其提前关闭的可能性提高到100%，并从2022年开始让Hope Creek和Salem退役，这比它们目前的许可期结束时间要早得多，核ARO将增加2.03亿美元。有关更多信息，请参见第8项。注4.工厂提前退役/资产处置.

•	过去与BPU进行类似项目的经验，

•	在BPU为另一公用事业单位的订单中处理类似物品，

•	通过新法例，以及

•	最近与BPU的讨论。

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•	没有实质性影响与长期债务的当期或长期部分相关的年度利息成本，以及

•	a 4.01亿美元债务公允价值的减少，包括1400万美元在PSEG处降低，a3.53亿美元PSE&G和a的降幅3400万美元降低PSEG功率。

•	我们未来对这些计划的贡献，

•	如果我们的养老金计划下的累积福利义务超过养老金信托基金的公允价值，我们的财务状况，以及

•	未来收益，因为我们可能被要求调整养老金支出和假设回报率。

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•	我们测试了控制潜在损害指标评估的有效性。

•	我们测试了与ZEC初始裁决上诉相关的法律事项评估控制的有效性，以及对PSEG评估损害指标的潜在影响。

•	我们测试了对计算ARO时使用的退休日期假设评估的控制的有效性，包括各种现金流情景的概率权重。

•	我们评估了管理层对核电站提前退役的可能性和损害触发因素的判断。

•	我们评估了管理层对核电厂提前退役加权概率的假设，这些核电厂用于计算记录的核ARO余额。

•	我们评估了相关披露是否与我们的理解一致。

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•	我们测试了对帕塞伊克河环境责任的控制的有效性，包括对最近发生的事件和环境变化的评估，这些变化已经或可能导致估计的总补救费用的可分配份额发生变化。

•	我们测试了对帕塞伊克河监管资产控制的有效性，包括对监管发展的监控和评估，这些监管发展可能会影响未来收回帕塞伊克河监管资产的可能性。

•	在我们环境专家的协助下，我们评估了管理层与计划的补救技术相关的判断和估算，以及用于估算环境责任的相关估算成本。

•	我们评估了管理层用来估算环境义务可分配份额的假设，包括对公开信息的考虑。

•	我们要求并收到了代表PSEG的内部律师和外部律师事务所的书面答复，并评估了法律结论与管理层会计判断和披露中使用的结论是否一致。

•	我们评估了管理层对帕塞伊克河监管资产有可能收回的断言的分析。

•	我们评估了相关披露是否与我们的理解一致。

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•	我们测试了管制透过交谘会退还的款额的成效，包括管制监察和评估可能影响日后收回交谘会规管资产的可能性的规管发展。

•	我们评估了管理层对TAC监管资产有可能收回的断言的分析。

•	评估制定所得税征管办法的相关管理命令。

•	在我们所得税专家的协助下，我们测试了记录的所得税费用和与税收相关的监管资产和负债的准确性。

•	我们评估了财务报表的列报和相关披露是否与我们的理解一致。

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公共服务企业集团有限公司(PSEG)是一家在能源行业内拥有多元化业务组合的控股公司。它的业务主要在美国东北部和大西洋中部以及其他精选市场。PSEG的主要直接全资子公司有：

•	公共服务电力和燃气公司(PSE&G)-这是一家公用事业公司，主要从事新泽西州某些地区的电力传输和电力和天然气分配。PSE&G受到新泽西州公用事业委员会(BPU)和联邦能源管理委员会(FERC)的监管。PSE&G还投资于新泽西州受监管的太阳能发电项目和能效及相关项目，这些项目由BPU监管。

•	PSEG Power LLC(PSEG Power)-该公司是一家多地区能源供应公司，通过其主要的直接全资子公司在发达的能源市场(主要是美国东北部和大西洋中部)进行竞争性能源销售，将其商业、核能和化石发电资产的运营与其电力营销业务和燃料供应功能相结合。此外，PSEG Power在各州拥有并运营太阳能发电。PSEG Power的子公司受到FERC、核管理委员会(NRC)、环境保护局(EPA)和它们所在州的监管。

PSEG的其他直接全资子公司包括：PSEG长岛有限责任公司(PSEG Li)，它根据运营服务协议(OSA)运营长岛电力局(LIPA)的输电和配电(T&D)系统；PSEG Energy Holdings L.L.C.(Energy Holdings)，主要投资于杠杆租赁；以及PSEG Services Corporation(Services)，它以成本价向PSEG及其子公司提供某些管理、行政和一般服务。

陈述的基础

本文中包含的各个财务报表是根据美国证券交易委员会(SEC)适用于Form 10-K年度报告的规则和规定，并根据美国公认的会计准则(GAAP)编制的。

重大会计政策

合并原则

每家公司合并其拥有控股权或主要受益者的实体。看见注5.可变利息主体。公司对其有重大影响，但不拥有控股权和/或不是主要受益者的实体，按照权益会计方法核算。对不存在重大影响且投资者不是主要受益者的投资，采用成本法核算。所有重要的公司间账户和交易都将在合并中取消。

PSE&G和PSEG Power在某些共同拥有的设施中也拥有不可分割的利益，各自负责支付各自的所有权份额，包括建设成本、燃料采购和运营费用。PSE&G和PSEG Power将其在与各自共同拥有的设施相关的任何收入和费用中的份额合并到适当的收入和费用类别中。

关于管制效果的会计问题

根据利率管制实体的会计指引，PSE&G的财务报表反映了管制的经济影响。如果在费率制定过程中，未来费率可能会有相应的增加或减少，PSE&G将推迟确认成本(监管资产)或记录义务确认(监管负债)。因此，PSE&G推迟了某些成本和回收，这些成本和回收将在未来的各个时期摊销。若因法规及/或竞争地位的改变而不再可能收取任何该等成本或支付负债，则相关的监管资产或负债将计入或记入收入的贷方。管理层认为，PSE&G的T&D业务继续符合费率管制实体的会计要求。有关其他信息，请参阅注7.监管资产和负债.

现金、现金等价物和限制性现金

现金等价物包括原始到期日为3个月或更短的短期、高流动性投资。受限现金主要包括收到的与PSE&G的各种建设项目相关的存款。

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以下是 提供综合资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，这些现金合计为#年综合现金流量表中相同金额的总和年份告一段落2018年12月31日和2019.

		PSE&G				PSEG电源				其他(A)				整合
		百万
	截至2018年12月31日
	现金和现金等价物	$	39			$	22			$	116			$	177
	其他流动资产中的限制性现金	8				—				—				8
	其他非流动资产中的限制性现金	14				—				—				14
	现金、现金等价物和限制性现金	$	61			$	22			$	116			$	199
	截至2019年12月31日
	现金和现金等价物	$	21			$	21			$	105			$	147
	其他流动资产中的限制性现金	11				—				—				11
	其他非流动资产中的限制性现金	18				—				—				18
	现金、现金等价物和限制性现金	$	50			$	21			$	105			$	176

(A)	包括适用于PSEG(母公司)、能源控股和服务的金额。

衍生工具

每家公司都根据其业务计划和审慎做法使用衍生工具来管理风险。

在PSEG及其附属公司中，PSEG Power对大宗商品价格风险的敞口最大。PSEG Power面临大宗商品价格风险，主要与电力、化石燃料和其他大宗商品的市场价格变化有关。市场价格的波动是供需、燃料成本、市场状况、天气、州和联邦监管政策、环境政策、输电可用性和其他因素变化的结果。PSEG Power利用金融期权、期货、掉期、燃料购买和远期买卖电力等多种衍生品和非衍生品工具，管理大宗商品价格波动的风险敞口，优化PSEG Power的预期发电量价值。衍生工具合约的公平市价变动计入盈利。

确定一份合约是否有资格作为衍生品，需要管理层做出重大判断，包括评估该合约的市场流动性。PSEG认定，买卖某些产品的合约不符合当前权威指引下衍生品的定义，因为它们不提供净结算，或者市场流动性不足，无法得出结论认为实物远期合约很容易转换为现金。

在目前的权威指引下，除被指定为正常购买和正常销售(NPN)的衍生品外，所有衍生品都按其公允价值在资产负债表上确认。此外，符合对冲会计条件的衍生品可以被指定为公允价值或现金流对冲。对于公允价值对冲，衍生工具和基础对冲风险的公允价值变动均在每个期间的收益中确认。

某些抵销衍生资产和负债须遵守总净额结算或类似协议。一般而言，协议条款规定，在提前终止的情况下，交易对手有权抵消根据该协议和与同一交易对手达成的任何其他协议所欠或欠下的金额。因此，这些头寸在PSEG Power和PSEG的综合资产负债表上被抵消。

就现金流量对冲而言，指定并符合现金流量对冲资格的衍生工具的损益将于累计其他全面收益(亏损)中递延，直至收益受到对冲交易现金流变动的影响。

对于不符合条件或未指定为现金流量或公允价值对冲或NPN的衍生合约，公允价值变动计入当期收益。PSEG目前没有对其大宗商品衍生品头寸选择公允价值或现金流对冲会计。

有资格并被指定为NPN的合同在结算时入账。符合NPNS资格的合同是指可能进行实物交付的合同，这些合同不会在财务上得到结算，而且合同下的数量预计将在正常业务过程中在合理的时间内使用或销售。

有关衍生金融工具的其他信息，请参阅附注18.财务风险管理活动.

收入确认

PSE&G受监管的电力和天然气收入主要根据向客户提供的服务进行记录。PSE&G记录了自上次抄表至今，预计将向客户收取的服务费用的未开单收入。

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在各自的会计期间结束时。未开单收入是根据每天的使用量、期间内未开单天数、基于一年中的时间估计的季节性负荷以及未开单期间的实际度数和温湿度指数小时与预期正常值之间的差异来估计的。

根据FERC批准的年度公式费率机制提供服务时，来自电力传输的受监管收入被确认。这项机制规定每年提交一份估计收入规定的文件，差饷自每年一月一日起生效。在截至12月31日的年度期间结束后，PSE&G会提交一份真实报告，将其实际收入需求与最初的估计进行比较，以确定收入是否过高或过低。PSE&G将实际收入要求与申报收入要求之间的差额的估计财务报表影响记录为退款或延期以供未来回收，当此类金额可能并可根据利率管制实体的会计指导进行合理估计时。

PSEG Power的大部分收入与双边合同有关，这些合同在能源交付时按权责发生制记账。PSEG Power的收入还包括未被指定为NPN的能源衍生品合约价值的变化。看见附注18.财务风险管理活动以供进一步讨论。

PJM Interconnection，L.L.C.(PJM)、新英格兰独立系统运营商(ISO-NE)和纽约独立系统运营商(NYISO)为能源和能源相关产品的调度提供便利。PSEG Power通常在其综合运营报表中按收入或能源成本每小时净额报告与这些ISO进行的电力销售和采购，其分类取决于每小时净活动。产能、收入和支出也是根据PSEG Power在各个ISO的月度净销售或净购买头寸报告的。

PSEG Li是长岛电力公司Servco，LLC(Servco)的主要受益者。对于以Servco为主体的交易，Servco分别在营业收入和运营与维护(O&M)费用中记录收入和相关的传递支出。看见注5.可变利息主体以获取更多信息。

有关收入的其他信息，请参阅注3.收入.

折旧及摊销(D&A)

PSE&G根据几类可折旧财产的估计平均剩余寿命，采用直线法计算折旧。这些估计会定期审查，并根据BPU或FERC的批准进行必要的调整。以应计折旧财产原价的百分比表示的平均折旧率如下：

			2019			2018			2017
			平均费率			平均费率			平均费率
	电力传输		2.41	%		2.42	%		2.41	%
	配电		2.54	%		2.51	%		2.51	%
	气体分布		1.85	%		1.61	%		1.63	%

PSEG Power根据与发电相关的资产的估计使用寿命，采用直线法计算这些资产的折旧。预计的使用寿命为：

•	一般厂房资产-3几年前20年份

•	化石生产资产-30几年前56年份

•	核能发电资产-大约60年份

•	抽水蓄能设施-76年份

•	太阳能资产-25年份至35年份

施工期间资金拨备(AFUDC)和施工期间资本化利息(IDC)

AFUDC代表用于资助PSE&G新公用事业资产建设的债务和股权基金的成本。IDC代表用于资助PSEG Power建设的债务成本。作为物业、厂房和设备资本化的AFUDC或IDC的金额将作为权益部分的利息费用或其他收入的减少额计入。用于计算截至该年度的AFUDC或IDC的金额和平均汇率2019年12月31日, 2018和2017具体情况如下：

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			AFUDC/IDC大写
			2019							2018							2017
			百万				平均费率			百万				平均费率			百万				平均费率
	PSE&G		$	81			7.22	%		$	70			7.74	%		$	73			7.42	%
	PSEG电源		$	27			4.60	%		$	67			4.60	%		$	78			4.60	%

所得税

PSEG及其子公司提交一份合并的联邦所得税申报单，根据PSEG与其附属子公司之间的税收分享协议，根据每个子公司的应纳税所得额或亏损，在单独的申报基础上将所得税分配给PSEG的子公司。PSEG及其子公司之间的分配通过公司间账户记录。前几年递延的投资税抵免将在相关财产的使用年限内摊销。

不确定的所得税头寸使用福利确认模型进行核算，该模型采用两步法、更有可能的确认标准和测量属性，该测量属性将该头寸衡量为大于或等于以下的最大税收优惠金额50%很可能在最终解决时变现。如果这种好处不可能因其技术优势而持续下去，就不会记录任何好处。只与项目何时被列入纳税申报单的时间相关的不确定的税收头寸被认为已经达到了确认阈值。看见注22。所得税以供进一步讨论。

长期资产和杠杆租赁的减值

每当发生事件或环境变化(例如法规、商业环境、交易对手信用或市场状况的重大不利变化，包括商品及产能价格的长期不利变化，或目前预期长期资产将在其先前估计的使用年限结束前大幅出售或处置)可能显示资产或资产集团的账面金额可能无法收回时，管理层便会评估长期资产的减值。在这种情况下，执行未贴现现金流分析以确定是否存在减值。当长期资产或资产组的账面金额超过相关的未贴现估计未来现金流量时，如果该资产/资产组的公允价值小于其账面金额，则该资产/资产组被视为减值。减值将导致长期资产/资产组的价值通过非现金计入收益而减少。看见注4.工厂提前退役/资产处置以获取更多信息。

对于PSEG Power，长期资产和资产组的现金流确定在可识别现金流在很大程度上独立于其他资产和负债现金流的最低水平。发电机组的现金流通常在地区投资组合水平(PJM、NYISO、ISO-NE)以及客户供应和风险管理活动产生的现金流(包括合同现金流，包括那些被计入衍生品并满足NPNS范围例外的合同)进行评估。在某些情况下，发电资产是以个人为基础进行评估的，这些资产是与第三方签订长期合同的，运营独立于其他发电资产(通常是PSEG Power的太阳能发电厂和Kalaeloa)。

Energy Holdings的杠杆租赁包括应收租赁款项(扣除无追索权债务)、租赁资产的估计剩余价值以及未赚取和递延收入。剩余价值是根据原始租赁条款，扣除任何后续减值后，租赁资产在各自租赁期末的估计价值。对剩余估值(按租赁期后与租赁资产相关的现金流进行折现计算)的审核，至少每年使用针对每项资产量身定做的特定假设对每项租赁资产进行审核。这些估值与记录的剩余价值进行比较，以确定是否需要减值。

应收账款-坏账准备

PSE&G的应收账款在资产负债表中报告为经可疑账款调整后的未付账款总额。坏账准备反映了PSE&G对应收账款余额损失的最佳估计。这项拨备是基于应收账款账龄、历史经验、注销预测和其他目前可用的证据。

应收账款在应收账款被视为无法收回的期间冲销。应收账款的收回在知道会收到时进行记录。

材料、供应品和燃料

PSE&G‘s和PSEG Power的材料和用品在购买时按平均成本计入库存，并在安装或使用时根据需要计入物业、厂房和设备的费用或资本化。PSEG Power的燃料库存以平均成本或市场中的较低者估值，包括储存的天然气、煤炭、燃料油和丙烷，用于

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为满足PSEG Power与PSE&G签订的天然气供应合同规定的义务，燃料成本(包括初始运输成本)在购买时包括在库存中，在使用或出售时计入能源成本。核燃料成本在财产、厂房和设备内资本化，并按生产单位法摊销为燃料费用。

物业、厂房和设备

PSE&G对现有物业、厂房和设备的增建和更换按成本资本化。次要财产的维护、修理和更换费用在发生时计入费用。在单位折旧财产报废或以其他方式处置时，按净残值调整后的原始成本计入累计折旧。

PSEG Power将成本资本化，包括与其共同拥有的设施相关的成本，这些成本增加了现有资产的产能，改善或延长了现有资产的寿命，代表了新收购或建造的资产，或代表了报废资产的替换。次要财产的维护、维修和更换费用在发生时记入适当的费用账户。如果环境成本减轻或防止了未来的环境污染，或者如果成本改善了现有资产的环境安全或效率，环境成本就会资本化。所有其他环境支出均在发生时计入费用。PSEG Power还将符合特定标准的备件资本化。资本化备件在其相关资产的剩余寿命内折旧。

租契

自2019年1月1日起，PSEG及其子公司采用了新的会计准则。有关更多信息，请参阅附注2.最新会计准则。

PSEG及其子公司在作为承租人或出租人时，在一开始就确定一项安排是否为租赁。PSEG对合同进行评估，以确定该安排是否传达了(I)控制已确定财产的使用的权利，(Ii)从使用该财产中获得几乎所有经济利益的权利，以及(Iii)指示使用该财产的权利。

PSEG及其子公司既不是任何未被归类为经营租赁的重大租赁的承租人，也不是出租人。

承租人-经营租赁使用权资产代表在租赁期内使用标的资产的权利，经营租赁负债代表支付租赁产生的租赁款项的义务。经营租赁使用权资产及经营租赁负债于租赁开始日按租赁期内租赁付款现值确认。

经营租赁负债的流动部分计入其他流动负债。经营租赁使用权资产和非流动经营租赁负债在PSEG、PSE&G和PSEG Power的合并资产负债表中分别作为非流动资产和非流动负债单独计入。PSEG及其子公司不确认期限为12个月或以下的租赁的经营性租赁、使用权资产和经营性租赁负债。

PSEG及其子公司在租赁期内以直线方式确认租赁付款，并在产生这些付款的债务期间确认可变租赁付款。

作为承租人，PSEG及其附属公司的大部分经营租赁不提供隐含利率；因此，递增借款利率是根据开始日期可获得的信息来确定租赁付款的现值。隐含汇率在容易确定的情况下使用。PSE&G的增量借款利率是基于担保借款利率。PSEG和PSEG Power的增量借款利率通常是无担保利率。在计算了PSEG和PSEG Power各自的模拟担保利率后，确定无担保借款利率和模拟担保利率之间的差额对其记录的经营租赁使用权资产和经营租赁负债有非实质性影响。服务、PSEG Li和PSEG的其他子公司不借入资金或发行债务，可以签订租赁协议。由于这些公司没有信用评级和相关的增量借款利率，PSEG已经认定这些公司使用母公司PSEG的增量借款利率是合适的。

租赁条款可包括在合理确定将行使该等选择权时延长或终止租约的选择权。

PSEG及其子公司与租赁和非租赁组件签订了租赁协议。对于房地产、设备和车辆租赁，租赁和非租赁部分作为一个单独的租赁部分入账。

出租人-受经营租赁约束的财产，其中PSEG或其一家子公司是出租人，包括在房地产、厂房和设备中，来自这些租赁的租金收入包括在营业收入中。

PSEG及其子公司与租赁和非租赁组件签订了租赁协议，这些组件主要与房地产资产和太阳能发电设施有关。PSEG和子公司将租赁和非租赁组成部分作为单个租赁组成部分进行核算。

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能源控股是杠杆租赁的出租人。杠杆租赁会计指引是针对现有杠杆租赁的。能源控股公司的杠杆租赁计入营业收入和非流动长期投资。如果在2019年1月1日之后修改，这些杠杆租赁将计入经营性或融资性租赁。看见注9.长期投资和附注10.融资应收款.

看见注8.租约有关租赁的详细信息，请访问。

信托投资

这些证券包括核退役信托基金(NDT)，这是一个总的独立外部信托账户，用于支付PSEG Power的核设施停止运营时的退役费用，以及为资助拉比信托(Rabbi Trust)而存入的金额，该信托是为履行与不合格养老金计划和递延补偿计划相关的义务而设立的。

自2018年1月1日起，股权证券投资的未实现损益计入净收入，而不是其他全面收益(亏损)。*债务证券继续被归类为可供出售，未实现损益计入累计其他全面收益(亏损)的组成部分。股权和可供出售债务证券投资的已实现损益均计入收益，并计入信托投资净收益(亏损)中的股权证券未实现损益。NDT和Rabbi Trust债务证券的非临时性减值也包括在信托投资的净收益(亏损)中。看见注11.信托投资以供进一步讨论。

养老金和其他退休后福利(OPEB)计划

合格养老金和OPEB计划持有的计划资产的市场相关价值等于这些资产截至年底的公允价值。公允价值是根据受托人在计量日期(12月31日)报告的证券类型以及对非上市房地产的投资(通过第三方评估进行估值)使用报价市场价格和独立定价服务来确定的。

PSEG确认了一笔长期应收账款，主要与LIPA未来为Servco确认的养老金和OPEB负债提供资金有关。这笔应收款项在PSEG的合并资产负债表中作为非流动资产单独列示。

根据OSA，Servco记录了对其养老金计划信托基金的缴费和向退休人员支付的OPEB费用。

看见注14.退休金、其他退休后福利(OPEB)和储蓄计划以供进一步讨论。

基数调整

PSE&G和PSEG Power在各自的综合资产负债表中记录了与2000年8月以BPU规定的价格从PSE&G转让给PSEG Power的发电资产相关的基础调整。因为转移是在关联公司之间进行的，所以交易是按资产和负债的账面净值记录的，而不是转移价格。与发电相关的资产和负债的总转让价格与账面净值之间的差额，$986百万税后净额作为PSE&G‘s和PSEG Power合并资产负债表的基础调整入账。这个$986百万是对PSE&G普通股股东权益的补充，并减少了PSEG Power的会员权益。这些金额在PSEG的合并财务报表中被冲销。

预算的使用

根据公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同。

2019年通过的新标准

租契—会计准则更新(ASU)2016-02，由华硕2018-01、2018-10、2018-11、2018-20和2019-01更新

这一会计准则和相关更新取代了现有的租赁会计指导，并要求承租人使用使用权资产法在资产负债表上确认期限超过12个月的租赁。租赁开始时，承租人将确认租赁资产和相应的租赁义务。承租人将其租赁分类为融资租赁或经营性租赁，出租人将其租赁分类为经营性租赁、直接融资租赁或销售型租赁。该标准要求额外披露关键信息。与杠杆租赁相关的现有指引不变。

PSEG于2019年1月1日采用可选过渡方式。不需要进行累积效果调整

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在领养时记入留存收益。可选的过渡方法要求根据会计准则编码(ASC)840-租赁披露，这是以前存在的租赁指导。

PSEG选择了该标准允许的各种实际权宜之计，包括与不重新评估现有或过期的合同和初始直接成本有关的三种实际权宜之计；不包括对通过前已存在或到期的土地地役权的评估，这些土地地役权以前未被计入租约。

采用对PSEG综合资产负债表的影响是记录以下各项的经营租赁使用权资产$261百万及经营租赁负债$282百万。作为这一影响的一部分，PSEG对递延租金奖励和递延租金负债进行了重新分类，约为$21百万以前被归类为其他非流动负债的资产，按照本准则转让给经营性租赁使用权资产。PSE&G的资产和负债分别增加了$91百万PSEG Power的资产和负债分别增加了$46百万。PSEG采用这一标准并未对PSEG、PSE&G和PSEG Power的合并经营报表或合并现金流量表产生实质性影响。看见注8.租约以获取更多信息。

衍生品和套期保值：针对套期保值活动的会计改进-ASU 2017-12，由ASU 2018-16和2019-04更新

本会计准则的修订使套期保值会计与企业在财务报表中的风险管理活动更加紧密地结合在一起，减轻了应用套期保值会计的操作负担。

PSEG于2019年1月1日采纳了该标准。该标准要求采用修改后的追溯方法。PSEG分析了这一标准对其合并财务报表的影响，并确定该标准可以使PSEG进行某些交易，这些交易可以被认为是以前不符合条件的对冲。采用这一标准并没有对PSEG、PSE&G和PSEG Power的财务报表产生实质性影响。

购买的可赎回债务证券的溢价摊销-ASU 2017-08

本会计准则的发布是为了缩短某些溢价持有的可赎回债务证券的摊销期限。具体地说，该标准要求溢价摊销至最早的赎回日期。

PSEG于2019年1月1日在修改后的追溯基础上采用了这一标准，直接对截至2019年初的留存收益进行累计效果调整。采用这一标准并没有对PSEG、PSE&G和PSEG Power的财务报表产生实质性影响。

从累积的其他综合收入中重新分类某些税收影响-ASU 2018-02

本会计准则影响要求应用美国会计准则主题“损益表-报告全面收益”规定的任何实体，并且有其他全面收益项目，其相关税收影响按照公认会计准则的要求在其他全面收益中列示。具体地说，这一标准允许实体记录从累积的其他全面收入到留存收益的重新分类，这是由于最近联邦公司所得税税率降低导致的滞留税收影响。

PSEG于2019年1月1日采纳了该标准。采用PSEG合并资产负债表的影响是将留存收益和累计其他全面亏损增加约$81百万。PSEG Power的留存收益和累计其他综合亏损增加了约$69百万。这对PSE&G的综合资产负债表的影响微乎其微。PSEG采用这一标准并未对PSEG、PSE&G和PSEG Power的合并经营报表或合并现金流量表产生实质性影响。

简化商誉减值测试—亚利桑那州立大学2017-04

本会计准则要求企业进行年度或中期商誉减值测试，方法是将报告单位的公允价值与账面金额进行比较。实体应当就账面金额超过报告单位公允价值的金额确认减值费用，但确认的损失不应超过分配给该报告单位的商誉总额。此外，实体在计量商誉减值损失时，应考虑任何可扣税商誉对报告单位账面金额的所得税影响(如果适用)。

本准则要求在预期的基础上应用，并披露过渡时会计原则变化的性质和原因。新标准从2020年1月1日开始对减损测试有效。允许提前采用在2017年1月1日之后的测试日期进行的中期或年度商誉减值测试。PSEG在2019年第四季度很早就采用了这一标准。看见附注12.商誉及其他无形资产.

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截至2019年12月31日发布但尚未采用的新标准

金融工具信用损失的计量—ASU 2016-13，由ASU 2018-19、2019-04、2019-05、2019-11和2020-02更新

这一会计准则为金融资产信用损失的确认提供了一种新的模式。新模式要求实体使用将被确认为减值准备的预期信贷损失估计，而不是直接减记摊销成本基础。对预期信贷损失的估计将基于过去事件、当前状况和合理时期内可支持的预测。对于购买的信用恶化的金融资产，将使用类似的模型；不过，初始拨备将添加到购买价格中，而不是报告为拨备。可供出售债务证券的信用损失将以类似于现行GAAP的方式计量；然而，这一标准要求这些信用损失作为津贴而不是减记。这一新标准还要求按金融资产类型额外披露信贷损失拨备，包括披露按起源年份分列的每一类金融资产的信贷质量指标。

该标准自2019年12月15日起适用于年度和中期。PSEG于2020年1月1日通过对留存收益收取累计影响费用，在修正的追溯基础上采用了这一标准。采用这一标准对PSEG、PSE&G和PSEG Power的财务报表的影响并不重要。

披露框架—公允价值计量披露要求的变化—亚利桑那州立大学2018-13年度

本会计准则修改了公允价值计量的披露要求。目前与第3级公允价值计量有关的某些披露要求以及第1级公允价值计量与第2级公允价值计量之间的转移将被取消。该标准还将为第3级公允价值计量增加某些其他披露要求。

该标准自2019年12月15日起适用于年度和中期。该标准中的某些修订将前瞻性地仅适用于最初采用的会计年度中提出的最近中期或年度。本标准的所有其他修订将追溯适用于在其生效日期提交的所有期间。允许提前领养。

客户对云计算安排(即服务合同)中发生的实施成本的核算—亚利桑那州立大学2018-15年度

本会计准则将作为服务合同的托管安排中发生的实施成本的资本化要求与开发或获取内部使用软件(包括包括内部使用软件许可证的托管安排)发生的实施成本的资本化要求相一致。该标准遵循ASC 350-无形资产-商誉和其他中的指导，以确定将哪些实施成本作为与服务合同相关的资产进行资本化，以及哪些成本进行支出。该标准要求资本化成本的摊销应在运营与维护费用中列报。此外，该标准还在现金流量表和财务状况表中增加了对这些成本的列报要求。

该标准自2019年12月15日起适用于年度和中期。允许提前领养，包括在任何过渡期内领养。本标准可追溯或前瞻性地适用于自采用之日起发生的所有实施成本。PSEG于2020年1月1日前瞻性地采用了该标准。PSEG、PSE&G和PSEG Power预计不会对各自的财务报表产生实质性影响。

有针对性地改进可变利益实体(VIE)的关联方指南-亚利桑那州立大学2018-17

本会计准则完善了决策费领域的VIE指引。与通过共同控制下的关联方持有的间接利益在确定报告实体是否必须合并VIE时被考虑的方式一致，在确定支付给决策者和服务提供者的费用是否为可变利益时，将按比例考虑通过共同控制安排中的关联方持有的间接利益。

本标准自2019年12月15日起适用于年度和中期。该准则必须追溯适用，并对列报的最早期间开始时的留存收益进行累计效果调整。允许提前领养。PSEG于2020年1月1日采用了该标准。采用这一标准对PSEG、PSE&G和PSEG Power的财务报表没有影响。

披露框架—对定义福利计划的披露要求的更改—亚利桑那州立大学2018-14

本会计准则修改了对发起固定收益养老金或其他退休后计划的雇主的披露要求，包括取消某些现行的披露要求。增加了一些与利息贷记利率相关的其他披露要求，并对其他披露要求做出了某些澄清。

该标准在截至2020年12月15日的财年有效，允许提前采用。本标准中的修订将在追溯的基础上适用于提出的所有时期。

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简化所得税的核算—亚利桑那州立大学2019-12

这一会计准则简化了所得税的会计处理，包括消除了现行要求的某些例外情况。与部分以收入为基础的特许经营税有关的某些其他要求、加强商誉的计税基础以及将综合税项分配给法人实体的规定已被加入，并对其他要求作了一定程度的澄清。

该标准在2020年12月15日之后的财年生效，并允许提前采用。本标准中的某些修订将在追溯的基础上适用于提出的所有时期。某些其他修订将在呈报的所有期间采用追溯基础，或通过对截至采用会计年度开始的留存收益进行累积效果调整而采用修正的追溯基础。所有其他修订将在预期的基础上适用。PSEG目前正在分析这一标准对其财务报表的影响。

明晰投资-股权证券、投资-权益法与合资企业、衍生工具与套期保值的互动关系—亚利桑那州立大学2020-01

本会计准则阐明，实体应考虑交易价格，以便在紧接应用权益法之前或停止使用权益法时计量某些权益证券的公允价值。该会计准则还澄清，在为购买股权证券而订立的合同进行会计核算时，实体不应考虑在远期合同结算或行使所购买的期权时，标的证券将按权益法还是公允价值期权入账。

该标准在2020年12月15日之后开始的财年有效。本标准中的修订将前瞻性地应用。根据预期的过渡，PSEG将在包括收养日期在内的过渡期开始时实施修正案。PSEG目前正在分析这一标准对其财务报表的影响。

商品和服务的性质

以下是按PSEG、PSE&G和PSEG Power产生收入的可报告部门对主要活动的描述。

PSE&G

与客户签订合同的收入

电力和天然气分配和输电收入-PSE&G根据默认的商品供应费向客户出售天然气和电力。PSE&G受监管的电力和天然气违约商品供应和分销服务是单独的收费，在产品和/或服务交付给客户时得到满足。电力和天然气商品和交付关税是有效的经常性合同，直到适当地通过监管批准程序进行修改。在向客户提供服务时，收入会随着时间的推移而确认。PSE&G的规定收入包括未记账的电力和天然气收入，这代表了从最近的仪表读数到各自的会计期间结束，客户将为提供的服务支付的估计金额。

PSE&G的传输收入是根据FERC批准的年度公式费率机制在单独的关税下赚取的。传输服务的履行义务得到履行，收入在提供给客户时确认。公式税率机制规定每年提交一份估计收入要求，自每年1月1日起生效，并根据实际收入要求真实地提交该估计数字。真实机制是一种替代收入，不在与客户签订合同的收入范围之内。

与客户签订合同的其他收入

与客户签订合同的其他收入主要来自家电维修服务和太阳能发电项目，这些收入并不是PSE&G收入的主要来源。履行这些合同下的履约义务，并在交付产品或提供服务的控制下确认收入。

提供的服务和转让的产品的付款通常应在交货后30天内支付。

与客户合同无关的收入

其他与客户合同无关的PSE&G收入来自根据监管会计指导记录的替代收入机制。这些收入，包括天气正常化、绿色能源计划实况和传输公式费率实况，并不是PSE&G收入的重要来源。

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PSEG电源

与客户签订合同的收入

电力及相关产品-在不同的ISO区域执行批发和零售负荷合同，捆绑供应代表PSEG Power性能义务的能源、容量、可再生能源信用(REC)和辅助服务。随着向客户提供捆绑服务，这些合同的收入将随着时间的推移而确认。交易期限一般从几个月到三年不等。PSEG Power还向ISO出售能源和辅助服务，这些服务在前一天或实时能源市场单独交易。能源和辅助服务的绩效义务通常在交付时随着时间的推移得到满足，收入也会相应地确认。PSEG Power通常在其综合运营报表中按小时净额报告与这些独立ISO进行的电力销售和购买，包括营业收入或能源成本。分类取决于每小时净活动量。

PSEG Power通过ISO进行容量销售和容量购买。这些交易是以净额为基础报告的，这取决于PSEG Power通过各个ISO每月的净销售或净购买头寸。与ISO的履约义务在交付能力和收入相应确认后，随着时间的推移而履行。除了通过ISO出售的容量外，PSEG Power还通过双边合同销售容量，相关收入按毛数报告，并在交付容量后随着时间的推移确认。

2019年4月，PSEG Power的Salem 1、Salem 2和Hope Creek核电站获得了BPU的零排放证书(ZEC)。预计到2022年5月，这些核电站将在大约三年的时间里从新泽西州的配电公司(EDC)获得ZEC收入。PSEG Power在机组发电时确认收入，这是履行义务的时候。这些收入包括在下表中的PJM销售额中。看见注4.工厂提前退役/资产处置以获取更多信息。

天然气合同-PSEG Power销售批发天然气，主要通过与PSE&G签订基于指数的全要求基本气体供应服务(BGSS)合同，以满足PSE&G客户的天然气供应要求。除非任何一方发出为期两年的通知而终止合约，否则BGSS合约仍然有效。履行义务主要是交付天然气，随着时间的推移得到履行。收入在天然气输送时确认。根据PSE&G日常需求之外的天然气、储存和管道能力，PSEG Power还根据双边合同向其他交易对手出售天然气和管道能力。这些合同下的履约义务在天然气或产能交付后随着时间的推移而履行，收入也会相应确认。

与客户签订合同的其他收入

PSEG Power签订双边合同，从其太阳能设施销售太阳能和太阳能REC。合同期限从15年到30年不等。履行义务通常是太阳能和REC，它们在发电时转移给客户。收入在太阳能发电时确认。

PSEG Power已经与LIPA签订了能源管理和燃料采购服务的长期合同。随着时间的推移，收入会随着服务的提供而确认。

与客户合同无关的收入

PSEG Power的收入与与客户的合同无关，包括根据衍生品和对冲会计指引入账的电力、天然气和某些与能源相关的交易。看见附注18.财务风险管理活动以供进一步讨论。PSEG Power也是太阳能合同的一方，这些合同符合租赁资格，并根据租赁会计指导进行会计核算。

其他

与客户签订合同的收入

PSEG Li与LIPA签订了一份产生收入的合同。作为PSEG Li的子公司，Servco记录从LIPA收回的成本，并在Servco是交易本金的情况下将这些成本的收回记录为收入。

与客户合同无关的收入

能源控股产生租赁收入，并根据租赁会计指引入账。

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收入分解

		PSE&G				PSEG电源				其他类型				淘汰				整合
		百万
	截至2019年12月31日的年度
	与客户签订合同的收入
	配电	$	3,224			$	—			$	—			$	—			$	3,224
	气体分布	1,870				—				—				(15		)		1,855
	传输	1,181				—				—				—				1,181
	电力及相关产品销售
	PJM
	第三方销售	—				1,785				—				—				1,785
	对附属公司的销售	—				536				—				(536		)		—
	NY-ISO	—				143				—				—				143
	ISO-NE	—				137				—				—				137
	燃气销售
	第三方销售	—				92				—				—				92
	对附属公司的销售	—				927				—				(927		)		—
	与客户签订合同的其他收入(A)	284				46				566				(5		)		891
	与客户签订合同的总收入	6,559				3,666				566				(1,483		)		9,308
	与客户合同无关的收入(B)	66				719				(17		)		—				768
	营业总收入	$	6,625			$	4,385			$	549			$	(1,483	)		$	10,076

		PSE&G				PSEG电源				其他类型				淘汰				整合
		百万
	截至2018年12月31日的年度
	与客户签订合同的收入
	配电	$	3,131			$	—			$	—			$	—			$	3,131
	气体分布	1,756				—				—				(18		)		1,738
	传输	1,236				—				—				—				1,236
	电力及相关产品销售
	*PJM
	第三方销售	—				1,933				—				—				1,933
	*	—				609				—				(609		)		—
	NY-ISO	—				209				—				—				209
	ISO-NE	—				92				—				—				92
	燃气销售
	第三方销售	—				151				—				—				151
	对附属公司的销售	—				861				—				(861		)		—
	与客户签订合同的其他收入(A)	275				44				532				(4		)		847
	与客户签订合同的总收入	6,398				3,899				532				(1,492		)		9,337
	与客户合同无关的收入(B)	73				247				39				—				359
	营业总收入	$	6,471			$	4,146			$	571			$	(1,492	)		$	9,696

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		PSE&G				PSEG电源				其他类型				淘汰				整合
		百万
	截至2017年12月31日的年度
	与客户签订合同的收入
	配电	$	3,088			$	—			$	—			$	—			$	3,088
	气体分布	1,684				—				—				(14		)		1,670
	传输	1,222				—				—				—				1,222
	电力及相关产品销售
	*PJM
	第三方销售	—				1,199				—				—				1,199
	*	—				734				—				(734		)		—
	NY-ISO	—				181				—				—				181
	ISO-NE	—				39				—				—				39
	燃气销售
	第三方销售	—				134				—				—				134
	对附属公司的销售	—				804				—				(804		)		—
	与客户签订合同的其他收入(A)	265				42				511				(4		)		814
	与客户签订合同的总收入	6,259				3,133				511				(1,556		)		8,347
	与客户合同无关的收入(B)	65				727				(45		)		—				747
	营业总收入	$	6,324			$	3,860			$	466			$	(1,556	)		$	9,094

(A)	主要包括PSE&G的家电维修服务、太阳能项目以及与PSEG Power的LIPA签订的能源管理和燃料服务合同的收入，以及PSEG Li的OSA与LIPA签订的其他合同的收入。

(B)	主要包括PSE&G的替代收入，PSEG Power的衍生品合同，以及其他公司的租赁合同。对于年份告一段落2019年12月31日, 2018和2017，其他包括$58百万, $8百万和$77百万分别与能源控股在租赁方面的投资有关。有关其他信息，请参阅注9.长期投资.

合同余额

PSE&G

截至，PSE&G没有任何实质性合同余额(已提供服务的对价权利或未来提供服务以供对价的义务)2019年12月31日和2018。PSE&G几乎所有的应收账款都来自与客户签订的按关税定价的合同。免税额约为六百分比和七截至应收账款的百分比2019年12月31日和2018，分别为。

PSEG电源

PSEG Power通常在履行履行义务时收取对价，因此，PSEG Power截至2019年12月31日和2018.

PSEG Power的应收账款包括与客户签订的合同和其他合同产生的金额，这些金额不在与客户合同收入的会计指导范围之内。这些应收账款中的大多数受主净额结算协议的约束。因此，与客户签订合同产生的应收账款和与客户合同无关的应收账款在综合资产负债表上计入应收账款和应付账款。在PSEG Power运营的能源批发市场，提供的服务和转让的产品通常在交货后30天内付款。因此，与这些应收账款相关的信用风险很小，PSEG Power通常不记录任何津贴。

其他

截至，PSEG Li没有任何材料合同余额2019年12月31日和2018.

固定对价合同项下的剩余履约义务

PSEG Power和PSE&G主要记录指南允许的收入，其中规定，如果一个实体有权从客户那里获得与该实体迄今完成的业绩对客户的价值直接对应的对价，该实体可以确认该实体有权开具发票的金额的收入。PSEG根据固定对价合同承担未来履约义务如下：

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PSEG电源

如前所述，与ISO的容量交易是按净额报告的，这取决于PSEG Power通过各个ISO每月的净销售或购买头寸。

来自PJM年度基本剩余和增量拍卖的容量收入-基地剩余拍卖每年在运营期前三年举行。PSEG Power预计将通过基本和增量拍卖实现以下平均容量价格，包括之前清理的容量义务的机组特定双边合同。这些数字不包括与我们在Keystone和Conemaugh发电厂的所有权权益相关的清理产能，这些产能于2019年9月出售。有关其他信息，请参阅注4.工厂提前退役/资产处置.

 

	交付年份		每兆瓦(MW)$-天		*MW获批
	2019年6月至2020年5月		$116		8,300
	2020年6月至2021年5月		$179		7,300
	2021年6月至2022年5月		$182		6,900

ISO-NE远期运力市场的运力支付-远期容量市场(FCM)拍卖每年在运营期前三年进行。下表包括PSEG Power在FCM拍卖Bridgeport Harbor Station 5(BH5)中的净空产能，该拍卖在2019年/2020年的拍卖中获得通过$231/MW-day，为期七年，并计划于2021年退役布里奇波特海港3号站(BH3)。PSEG Power预计将实现以下平均容量价格，以满足已完成的FCM拍卖所产生的容量义务：

 

	交付年份		每兆瓦-天$(A)		MW已清除
	2019年6月至2020年5月		$231		1,330
	2020年6月至2021年5月		$195		1,330
	2021年6月至2022年5月		$192		950
	2022年6月至2023年5月		$179		950
	2023年6月至2024年5月		$231		480
	2024年6月至2025年5月		$231		480
	2025年6月至2026年5月		$231		480

(A)	BH5至2026年的运力清算价格将根据汉迪-惠特曼指数(Handy-Whitman Index)上调。上述调整并未包括在内。

双边运力合同-根据合同条款承担的能力义务通过2029预计将带来总计$168百万.

其他

核子

2019年4月，PSEG Power的Salem 1、Salem 2和Hope Creek核电站被BPU授予ZEC。根据BPU建立的程序，ZEC从选定的核电站购买，并通过不可绕过的配送费回收，金额为$0.004使用的每千瓦时(相当于大约$10向选定核电站支付的每兆瓦时(ZEC支付)。这些核电站预计将在大约三年内(到2022年5月)获得ZEC收入，并有义务在此期间保持运营，但ZEC立法规定的例外情况除外。PSEG Power已经并将继续每月确认收入，因为核电站正在发电并履行其履行义务。ZEC的立法要求核电站在随后的任何三年内重新申请。BPU可随时调整ZEC付款，以抵消选定核电站可能从其他来源获得的环境或燃料多样性付款，或(B)在ZEC立法规定的特定时间，如果BPU确定可以通过降低收费来实现ZEC立法的目的，但仍足以通过以下方式实现州的空气质量和其他环境目标，则可以：(A)通过以下方式抵消选定核电站可能收到的环境或燃料多样性付款；或(B)在ZEC立法规定的特定时间通过以下方式实现ZEC立法的目的：

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防止核电站退役。BPU授予ZEC的决定已被费率律师部门上诉。PSEG无法预测此事的结果。如果(I)ZEC计划通过法律程序被推翻或以其他方式进行重大不利修改，(Ii)ZEC计划下一阶段的条款和条件，包括可能授予的ZEC付款金额，与当前ZEC期间的条款和条件有实质性差异，或(Iii)Salem 1、Salem 2和Hope Creek工厂中的任何一家没有获得BPU授予的ZEC付款，并且没有经历重大财务变化，PSEG Power将采取所有必要步骤，使所有或者，如果选择所有Salem 1、Salem 2和Hope Creek工厂继续接受ZEC付款，但工厂的财务状况受到大宗商品价格变化、FERC对容量市场结构的改变(根据BPU根据FERC授权的容量机制批准的计划提供足够的容量收入)的实质性不利影响，或者对于Salem核电站，EPA和州环境监管机构关于执行清洁法案第316(B)条的决定PSEG Power仍将采取一切必要措施淘汰所有这些工厂。与任何此类报废相关的成本和会计费用，其中可能包括加速D&A、减损费用、与提前终止产能义务和燃料合同相关的潜在罚金、加速资产报废成本、遣散费、环境补救成本以及, 在某些情况下，NDT基金潜在的额外资金对PSEG和PSEG Power都是重要的。

化石

2017年6月，PSEG Power完成了哈德逊和美世发电站现有煤/天然气机组发电运营的退役。

于截至该年度止年度内2017年12月31日，PSEG Power认可的D&A总数为$964百万哈德逊和美世的设备反映了它们预期经济使用寿命的显著缩短。2018年12月，PSEG Power完成了哈德逊(Hudson)和美世(Mercer)退役部门土地的出售。PSEG Power将该地块上的所有土地权和建筑物转让给第三方买家，并承担了该地块的环境责任。由于出售和转让负债，PSEG Power于2018年录得税前收益$54百万.

2019年9月，PSEG Power完成了其在Keystone和Conemaugh发电厂的所有权权益以及相关资产和负债的出售。PSEG Power在处置时录得税前亏损约为$400百万2019年第二季度，由于销售价格低于账面价值。

2020年2月23日，PSEG Power的直接全资子公司PSEG Fossil LLC(Fossil)与LS Power的附属公司Yards Creek Energy，LLC(Yards Creek Energy)签订了一项购买协议，内容涉及Fossil出售其在Yards Creek发电设施的所有权权益和相关资产，包括Yards Creek Energy承担相关债务。这笔交易的目标是在2020年下半年完成，取决于惯例的完成条件和监管部门的批准。因此，在2019年第四季度，$28百万物业、厂房和设备的资产在PSEG和PSEG Power的综合资产负债表上被重新分类为持有供出售的资产。

PSEG Li为主要受益人的VIE

PSEG Li整合了Servco，这是一家资本相对较少的VIE，其创建的目的是运营LIPA在纽约长岛的T&D系统，并为LIPA提供行政支持职能。PSEG Li是Servco的主要受益者，因为它指导Servco的运营，这是对Servco经济业绩影响最大的活动，它有义务吸收Servco可能对Servco产生重大影响的亏损。这样的损失对PSEG来说无关紧要。

根据OSA，Servco的运营成本完全由LIPA偿还，因此，PSEG Li与Servco活动相关的风险是有限的。PSEG Li目前没有义务向Servco提供直接财务支持。除了按照特别服务协议的规定偿还Servco的运营成本外，PSEG Li还获得每年的合同管理费。在某些情况下，PSEG Li的年度合同管理费可能会被未经联邦紧急事务管理局批准的Servco年度风暴成本、有限的或有负债以及未能达到某些业绩指标的罚款部分抵消。

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截至的物业、厂房和设备相关信息2019年12月31日和2018具体如下：

		PSE&G				PSEG电源				其他				PSEG 整合
		百万
	2019
	输电和配电：
	电力传输	$	12,908			$	—			$	—			$	12,908
	配电	9,255				—				—				9,255
	气体的分配和传输	8,430				—				—				8,430
	正在进行的建筑工程	1,607				—				—				1,607
	其他	639				—				—				639
	总输配电	32,839				—				—				32,839
	世代：
	化石生产	—				6,570				—				6,570
	核生产	—				3,087				—				3,087
	现役核燃料	—				761				—				761
	其他产品-太阳能	663				911				—				1,574
	正在进行的建筑工程	—				277				—				277
	总发电量	663				11,606				—				12,269
	其他	398				93				345				836
	总计	$	33,900			$	11,699			$	345			$	45,944

		PSE&G				PSEG电源				其他				PSEG 整合
		百万
	2018
	输电和配电：
	电力传输	$	11,991			$	—			$	—			$	11,991
	配电	8,989				—				—				8,989
	气体的分配和传输	7,854				—				—				7,854
	正在进行的建筑工程	1,170				—				—				1,170
	其他	624				—				—				624
	总输配电	30,628				—				—				30,628
	世代：
	化石生产	—				6,541				—				6,541
	核生产	—				2,971				—				2,971
	现役核燃料	—				765				—				765
	其他产品-太阳能	623				833				—				1,456
	正在进行的建筑工程	—				1,011				—				1,011
	总发电量	623				12,121				—				12,744
	其他	382				103				344				829
	总计	$	31,633			$	12,224			$	344			$	44,201

作为其太阳能生产组合的一部分，PSEG Power拥有并运营着两个位于加州的太阳能设施，总产能约为30兆瓦直流电，其输出根据购电协议(PPA)出售给太平洋天然气和电力公司(PG&E)，期限为20年。这些太阳能设施的账面净值约为$55百万自.起2019年12月31日。2019年1月，PG&E及其母公司PG&E Corporation根据破产法第11章申请破产保护。PSEG Power无法预测这一破产程序对其根据PPA从这些设施收取所有未来收入的能力产生的最终结果；但是，对以下条款的任何不利变化

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由于这一破产程序，PSEG Power的PPA可能会导致这些资产未来的减值，减值金额高达其当前的账面净值。

PSE&G和PSEG Power拥有以下共同所有设施的所有权权益，并负责为它们所参与的下列共同拥有的设施提供各自份额的必要融资。所有金额都反映了PSE&G或PSEG Power在合资项目中的份额，相应的直接费用作为运营费用包括在综合经营报表中。 

						截止到十二月三十一号，
						2019								2018
			所有权							累计								累计
			利息			种				折旧				种				折旧
						百万
	PSE&G：
	输电设施		五花八门			$	161			$	60			$	162			$	58
	PSEG电源：
	燃煤(A)：
	科内莫		23	%		不适用				不适用				$	417			$	192
	要点		23	%		不适用				不适用				$	416			$	200
	核能发电：
	桃底		50	%		$	1,340			$	435			$	1,334			$	389
	萨利姆		57	%		$	1,256			$	384			$	1,196			$	333
	核支持设施		五花八门			$	247			$	107			$	244			$	95
	抽水蓄能设施：
	码溪(B)		50	%		$	55			$	27			$	48			$	26
	*美林小溪水库		14	%		$	1			$	—			$	1			$	—

(A)	2019年9月，PSEG Power完成了其在Keystone和Conemaugh发电厂的所有权权益以及相关资产和负债的出售。

(B)	2020年2月23日，双方签订了一项购买协议，出售该发电设施的所有权权益。看见注4.工厂提前退役/资产处置以获取更多信息。

PSEG Power在上述共同拥有的设施中拥有不可分割的所有权权益。PSEG Power有权分享每台机组的发电能力和发电量，相当于其各自的所有权权益。PSEG Power还支付额外建设成本、燃料库存采购和运营费用的所有权份额。PSEG Power为共同拥有的设施分摊的费用包括在适当的费用类别中。每个所有者都要对其资本支出按比例分摊的任何融资负责。

PSEG Power与Exelon Generation共同拥有Salem和Peach Bottom。PSEG Power是Salem的运营商，Exelon Generation是桃底的运营商。由共同所有人任命的委员会提供监督。作为PSEG正常电力治理过程的一部分，拟议的运营与维护预算和主要资本支出申请将被审查和批准。

PSEG Power是Yards Creek抽水蓄能发电设施的共同所有者。泽西中央电力和照明公司(JCP&L)也是该设施的共同所有者和运营商。JCP&L提交单独的资本预算和运营与维护预算，这取决于PSEG Power的批准，这是PSEG Power正常治理过程的一部分。

PSEG Power是新泽西州沃伦县美里溪水库和环境保护区的少数股权所有者。Merrill Creek Owners Group是该设施的所有者和运营商。运营商提交单独的资本预算和运营与维护预算，这取决于PSEG Power作为正常PSEG Power治理流程的一部分的批准。

PSE&G根据GAAP为受监管的公用事业公司编制财务报表，如附注1.组织机构、列报依据和重大会计政策。PSE&G根据BPU或FERC发布的费率命令，或根据PSE&G在之前费率诉讼方面的经验，推迟了某些费用。截至目前，PSE&G的大部分监管资产和负债2019年12月31日通过BPU对各种成本项目的处理，可以明确或隐含地通过书面订单提供支持。这些成本将在未来的各个时期收回和摊销。

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根据我们的各种基础设施备案和条款机制产生的监管资产和其他投资和成本将受到审慎审查，监管机构未来可能不允许这样做。在不再可能收取任何基础设施或条款机制收入、监管资产或监管负债付款的情况下，这些金额将计入收入或贷记收入。

PSE&G拥有以下监管资产和负债：

			截止到十二月三十一号，
			2019				2018
			百万
	监管资产
	当前
	新泽西州清洁能源计划		$	143			$	143
	电能成本-基本发电服务(BGS)		57				115
	2018分销基本费率案例监管资产(BRC)		56				56
	社会福利费(SBC)		30				9
	绿色计划回收费用(GPRC)		10				34
	其他		55				32
	流动监管资产总额		$	351			$	389
	非电流
	养老金和OPEB成本		$	1,284			$	1,090
	递延所得税监管资产		966				896
	人造气体工厂(MGP)修复成本		357				321
	输电与排气成本		216				223
	资产报废义务		172				166
	BRC		159				214
	补救调整费用(RAC)(其他SBC)		158				175
	GPRC		118				95
	重新获得债务的未摊销亏损和债务费用		42				49
	煤气费-BGS		27				31
	其他		178				139
	非流动监管资产总额		$	3,677			$	3,399
	监管资产总额		$	4,028			$	3,788

			截止到十二月三十一号，
			2019				2018
			百万
	监管责任
	当前
	递延所得税监管负债		$	193			$	299
	天气归一化收费(WNC)		15				—
	税收调整抵免(TAC)		12				4
	天然气边际调整条款		5				8
	其他		9				—
	流动监管负债总额		$	234			$	311
	非电流
	递延所得税监管负债		$	2,955			$	3,170
	拆迁的配电成本		47				51
	非流动监管负债总额		$	3,002			$	3,221
	监管负债总额		$	3,236			$	3,532

除非另有说明，否则所有监管资产和负债均不包括在PSE&G的费率基数之外。上表中的监管资产和监管负债定义如下：

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•	资产报废义务：这些成本代表了根据公认会计原则按费率调整的搬迁成本会计和资产报废会计之间的差异。随着资产报废，这些成本将在未来的费率中收回。

•	BRC：代表递延成本，主要包括2010年至2018年清理主要风暴所产生的风暴成本，根据2018年分配基本费率案件和解，这些成本将在五年内摊销。

•	递延所得税监管资产：该等金额涉及公用事业营运产生的递延所得税，而该等递延所得税并未计入与折旧、投资税项抵免及其他流转项目有关的客户税率，包括与税项修复扣减有关的累计递延所得税回流至客户。作为其与BPU达成的基本税率案件和解以及2018年建立TAC机制的一部分，PSE&G同意将其从之前实现的税收修复扣减中积累的递延所得税在10年内返还给客户，这导致确认了一项$581百万截至2018年9月30日的监管资产和监管负债。此外，PSE&G同意当前从正在进行的税收修复扣减中返还的税收优惠，这将导致在返还时记录监管资产。截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，PSE&G提供了$58百万和$15百万分别在当期补税回流给客户。与税收修复相关的递延所得税监管资产的回收和摊销将在PSE&G随后的基本利率案件中确定。

•	递延所得税监管负债：这些负债涉及因2017年减税和就业法案(税法)规定的联邦所得税减少而欠客户的超额递延所得税金额，以及如上所述先前实现的税收修复扣除的累计递延所得税。作为与监管机构达成和解的一部分，PSE&G同意退还超额递延所得税，具体如下：

•	$705百万通过PSE&G的TAC机制在五年内向客户退还与分销相关的超额递延所得税，其余部分$1.1十亿在分销物业、厂房和设备的剩余使用年限内退还给客户的与分销相关的超额递延所得税。截至2019年12月31日和2018年12月31日，待回流给客户的余额为$1.6十亿和$1.8十亿，分别为。

•	$150百万在截至2019年12月31日的年度内，向客户退还与输电相关的超额递延所得税，其余部分$977百万在物业、厂房和设备的剩余使用年限内返还的与变速器相关的超额递延所得税。

此外，PSE&G同意回流给客户$581百万通过TAC机制，在十年内实现以前实现的税收修复扣减。截至2019年12月31日和2018年12月31日，待回流给客户的余额为$537百万和$575百万，分别为。

•	电费和燃气费：PSE&G应计并收取退休后移除、拆卸和处置其T&D资产的费用。监管资产或非法定要求的搬运成本负债代表收取的差额与实际发生的成本之间的差额。

•	电能成本—BGS：这些成本是指BPU批准的与BGS相关的超额或不足回收金额。根据BPU的要求，PSE&G是其服务区域内未由其他供应商提供服务的电气客户的最后供应商。这些服务的定价是由BPU设定的，作为直通服务，导致PSE&G的运营没有利润率。超过或低于收回的带息余额将通过每月提交的文件退还或收回。

•	煤气费—BGSS：这些成本是指BPU批准的与BGS相关的超额或不足回收金额。根据BPU的要求，PSE&G是其服务区域内未由其他供应商提供服务的天然气客户的最后供应商。这些服务的定价是由BPU设定的，作为直通服务，导致PSE&G的运营没有利润率。多收或少收的余额通过年度申报退还或收回。利息只有在超过收回的余额时才应计。

•	天然气边际调整条款：该机制将从运输天然气服务非公司(TSG-NF)交付客户处收取的净分销利润率收入计入公司交付客户。余额代表从TSG-NF客户收集的净保证金与提供给公司交付客户的账单信用之间的差额。超过或低于收回的带息余额将通过随后的年度申报退还或收回。

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•	GPRC：这一数额代表与各种可再生能源和能效计划相关的多收或少收余额的成本。PSE&G每年向BPU提交文件，要求收回的金额包括基础投资和资本资产的生命周期内的投资回报和投资回报，期限从五年到十年不等。超过或低于收回余额的利息按月累加。GPRC的组成部分包括：碳减排、能效经济刺激计划(EEE)、EEE推广计划、EEE推广II计划、需求响应计划、太阳能发电投资计划(Solar 4 All®)，Solar 4 All®Extension，Solar 4 All®展期II、太阳能贷款II计划、太阳能贷款III计划和能效(EE)2017计划。

•	MGP补救成本：表示MGPS的剩余环境调查和补救计划清理成本的范围的低端，这些成本在未来的费率中可能会回收。一旦发生这些费用，这些费用将在7年内通过SBC的RAC连同利息收回。

•	新泽西州清洁能源计划：BPU批准了到2020年上半年的能源效率和可再生能源项目的未来资金需求。BPU的资金需求通过SBC收回。

•	养老金和OPEB成本：根据通过的雇主固定收益养老金和OPEB计划的会计准则，PSE&G将固定收益养老金和其他OPEB计划的未确认成本作为监管资产记录在资产负债表上。这些费用是尚未支出的精算损益和以前的服务费用。这些成本被摊销，并在未来的利率中收回。

•	RAC(其他SBC)：清理MGPS所产生的成本，通过每年提交一份文件，在七年内收回，并附带利息。

•	SBC：根据BPU和新泽西州电力折扣和能源竞争法案的授权，SBC包括与PSE&G的电力和天然气业务相关的成本，具体如下：(1)普遍服务基金；(2)能源效率和可再生能源计划；(3)电力坏账支出；(4)发生的MGP补救支出的RAC。超过或低于收回的带息余额将通过年度申报退还或收回。

•	TAC：这是与退还超额累计递延所得税以及根据BPU在PSE&G 2018年基本利率案件和解中批准的机制下以前实现的和当前税收修复扣除的回流相关的超收或欠收余额。多收或少收的余额通过年度申报退还或收回。PSE&G包括超额累计递延所得税的返还部分和以前实现的税收修复。超过或低于收回余额的利息按月累加。

•	重新获得的债务和债务费用的未摊销亏损：代表重新获得的长期债务的损失和与发行新债务相关的费用，这些费用在债务的剩余寿命内通过利率收回。

•	WNC：这代表每年向BPU提交的天然气边际回收过多或过少。WNC要求PSE&G在每年10月至5月末计算保证金收入与正常天气情况下的结果不同的水平。超过的复苏会在下一个冬季返还给客户，而复苏不足的(受收益上限限制)则会在下一个冬季从客户那里收回。

PSE&G收到的2018年和2019年重要监管命令以及目前悬而未决的PSE&G向FERC和BPU提交的利率文件如下：

•	电力和燃气分配基本费率备案-2018年10月，BPU发布命令，批准PSE&G分销基本费率的和解，新费率自2018年11月1日起生效。这项和解导致整体年收入净减少约$13百万，由一个$212百万基本收入增加，包括回收递延风暴成本，但被退还约5%的税收优惠所抵消$225百万。税收优惠包括降低税法规定的联邦所得税税率导致的超额累计递延所得税回流给客户，以及以前实现的税收修复扣除的累积递延所得税和未来实现的税收修复扣除的税收优惠。该订单规定了一个$9.5十亿费率基数，a9.6%PSE&G分销业务的股本回报率和54%资本结构中的股权部分。除$13百万年度收入减少，该订单规定$28百万在2018年1月1日至3月31日期间，一次性向客户退还2018年1月1日至3月31日期间按较高联邦所得税税率征收的税款。以前，

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BPU已批准从2018年4月1日起将PSE&G当时的电力和天然气基本费率下调约为$71百万和$43百万分别按年计算，以反映4月1日及以后较低的联邦所得税税率。由于协议在和解中返还与税收修复相关的累积递延所得税，PSE&G确认了一项监管负债和相应的监管资产。

•	变速箱公式费率备案-2019年10月，PSE&G向FERC提交了2020年传输公式速率年度更新，要求大约$332百万自2020年1月1日起增加的年度传输收入，视实际情况而定。

2019年6月，PSE&G提交了2018年与2018年生效的传输公式费率有关的2018年调整。这一申请导致了额外的收入要求调整为$52百万超过了2018年最初提交的收入要求。PSE&G此前在其2018年合并运营报表中确认了大部分额外收入要求。

•	BGSS-2019年9月，BPU暂时批准了PSE&G将其BGSS费率从约35美分至34美分自2019年10月1日起，适用于住宅燃气客户的每热度。2019年12月，一项自我实施的削减2美分已向BPU提出申请，以进一步降低BGSS率至约32美分根据温度，从2020年1月1日起生效，并于2020年2月获得BPU的最终批准。宽免税率最终调低至32美分将使BGSS的年收入减少大约$34百万。此外，PSE&G发行了一份自我实施的一次性信用票据7.5美分将于2020年2月和3月退还。

•	燃气系统现代化计划II(GSMP II)-2019年11月，BPU批准了PSE&G的第一份GSMP II成本回收申请，要求大约$17百万天然气收入同比增长，其中包括截至2019年8月31日的GSMP II服务投资。此次上调自2019年12月1日起生效。

2019年12月，PSE&G提交了第二份GSMP II成本回收申请，寻求BPU批准收回天然气基本费率，预计年收入增长约为$18百万自2020年6月1日起生效。这一增长代表了GSMP II投资的回报和投资回报，这些投资预计将持续到2020年2月29日。该申请将于2020年3月更新实际成本。

•	燃气系统现代化计划I(GSMP I)-2019年9月，BPU批准了PSE&G的最终GSMP I成本回收请愿书，要求大约$11百万在天然气收入方面，按年计算，其中包括截至2019年6月30日的GSMP I服务投资。此次上调自2019年10月1日起生效。

•	GPRC-2020年2月，BPU批准将PSE&G的GPRC计划的能效(EE)2017部分延长6个月，授权$111百万电子电气投资和$19百万通过其现有的备案机制，在项目期间收回行政成本。2019年9月，BPU批准将PSE&G的GPRC项目的EE 2017组件延长一年，授权额外$27百万电子电气投资和$6百万通过其现有的申报机制，可以减少追回的额外行政费用。

2020年1月，BPU批准了PSE&G的2019年GPRC成本回收申请，要求收回约$52百万和$11百万在电力和天然气收入分别为每年的基础上。此次上调自2020年2月1日起生效。

2019年5月，BPU批准了PSE&G的2018年GPRC成本回收申请，要求收回约$65百万和$6百万在电力和天然气收入分别为每年的基础上。

•	RAC-2020年1月，PSE&G向BPU提交了RAC 27请愿书，要求追回$53百万2018年8月1日至2019年7月31日的MGP补救支出净额。这件事悬而未决。

2019年8月，BPU批准了PSE&G的RAC 26申请，要求收回大约$73百万2017年8月1日至2018年7月31日的MGP补救支出净额。

•	SBC-2020年1月，BPU批准了PSE&G将电费和燃气费提高约$27百万和$7百万分别按年计算，以收回2019年10月31日之前根据其EE和可再生能源与社会计划发生的电力和天然气成本。新的费率于2020年2月1日生效。

•	TAC-2020年1月，BPU批准了PSE&G的临时初始TAC申请，允许电力和天然气收入减少$15百万和$10百万分别按年计算，自2020年2月1日起生效。TAC是2018年PSE&G分销基本费率案达成和解的结果。TAC允许因联邦收入减少而产生的超额累计递延所得税回流到客户手中

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税法规定的税率，以及以前实现的税收修复扣除的累计递延所得税和未来实现的税收修复扣除的税收优惠。

•	WNC-2020年2月，BPU最终批准了PSE&G的2019-2020年WNC费率，允许大致$8百万2018-2019年冬季期间超收的费用将在2019-2020年冬季期间退还给客户，费率从2019年10月1日起生效。

2019年3月，BPU批准了2018-2019年的最终WNC费率，允许净回收$14百万将在2018-2019年冬季期间收集。这个$14百万净回升是由于$9百万2017-2018年冬季低于正常水平的超额收入被$23百万上一次冬季期间剩余未收款的部分。

•	ZEC计划-2019年4月，BPU授权包括PSE&G在内的新泽西州EDC从BPU选择的符合条件的核电站购买ZEC。在这一命令的同时，BPU授权关税收取不可绕过的分销费用，金额为$0.004每千瓦时来自每个EDC的零售分销客户，用于从选定的工厂购买ZEC。每个EDC每月购买ZEC，并在每个能源年度结束后每年付款。根据该计划，任何超过购买价格的收入都将在下一年退还给客户。

在截至2019年5月31日的能源年度，PSE&G购买了大约$17百万在ZEC，包括利息，从BPU选择的符合条件的核电站获得。支付的费用$17百万拍摄于2019年8月。此外，还有大约$0.2百万，包括利息，多收的收入将退还给客户，等待BPU批准退款机制。

截至2019年12月31日在经营租赁中，PSEG及其子公司既是承租人，又是出租人。

承租人

PSE&G

PSE&G拥有客户服务中心办公空间、屋顶和Solar 4 All土地的运营租约^®某些变电站的设施、设备、车辆和土地。这些租约的剩余租期为2039，其中一些选项包括将租约延长最多二 五-一年期限。一些租约有固定的租金支付，根据某些指数，如CPI，租金会上升。某些租约包含可变付款。

PSEG电源

PSEG Power拥有建筑物的运营租约，其太阳能发电设施的土地租赁，商业输电和设备。这些租约的剩余期限到2055，其中一些选项包括将租约延长最多七 五-年限和某些其他租约，包括延长租约期限的选项15至20年份条款。一些租约有固定的租金支付，根据某些指数，如CPI，租金会上升。某些租约包含可变付款。

其他

服务公司拥有房地产和办公设备的运营租赁。这些租约的剩余期限到2030。服务公司总部的租约，租约将于2030，包括要扩展的选项二 五-一年期限。能源控股公司的土地租约具有剩余的租约条款，通过2027，其中一些选项包括将租约延长最多八 五-一年期限。一些租约有固定的租金支付，根据某些指数，如CPI，租金会上升。某些租约包含可变付款。

经营租赁成本

以下金额涉及营业租赁总成本，包括年内在合并经营报表中确认的这两笔金额年告一段落2019年12月31日以及作为另一项资产成本的一部分资本化的任何金额，以及租赁交易产生的现金流。

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		PSE&G				PSEG电源				其他				总计
		百万
	经营租赁成本
	截至2019年12月31日的年度
	降低长期租赁成本	$	24			$	13			$	15			$	52
	降低短期租赁成本	14				10				—				24
	*可变租赁成本	2				10				10				22
	总运营租赁成本	$	40			$	33			$	25			$	98
	截至2019年12月31日的年度
	为计入经营租赁负债的金额支付的现金	$	16			$	11			$	15			$	42
	加权平均剩余租期(年)	13				14				10				12
	加权平均贴现率	3.6		%		4.4		%		4.2		%		4.1		%

截至以下日期的经营租赁承诺额2018年12月31日期限如下：

			PSE&G				PSEG电源				其他				总计
			百万
	2019		$	15			$	11			$	15			$	41
	2020		11				13				16				40
	2021		10				13				16				39
	2022		8				14				16				38
	2023		8				8				15				31
	此后		66				51				105				222
	最低租赁付款总额		$	118			$	110			$	183			$	411

截至以下日期的经营租赁负债2019年12月31日期限如下：

			PSE&G				PSEG电源				其他				总计
			百万
	2020		$	15			$	13			$	16			$	44
	2021		13				14				16				43
	2022		10				14				16				40
	2023		9				8				15				32
	2024		8				3				15				26
	此后		71				48				90				209
	最低租赁付款总额		$	126			$	100			$	168			$	394

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以下是未贴现现金流与综合资产负债表上确认的贴现经营租赁负债的对账：

			截至2019年12月31日
			PSE&G				PSEG电源				其他				总计
			百万
	未贴现现金流		$	126			$	100			$	168			$	394
	由于贴现率而产生的对账金额		(27		)		(28		)		(33		)		(88		)
	已贴现的经营租赁负债总额		$	99			$	72			$	135			$	306

截至2019年12月31日，包括在其他流动负债中的经营租赁负债的流动部分为$33百万, $12百万和$10百万分别用于PSEG、PSE&G和PSEG Power。

出租人

PSEG电源

PSEG Power与其太阳能发电厂相关的某些销售协议有资格成为运营租赁，剩余期限至2043没有延期条款。租赁收入基于太阳能发电；因此，根据这些租赁，所有租金收入都是可变的。截至2019年12月31日，PSEG Power的受这些租约约束的太阳能发电厂的总账面价值为$393百万.

其他

能源控股是杠杆租赁的出租人。看见注9.长期投资和附注10.融资应收款.

能源控股是国内能源和房地产资产的各种经营租赁的出租人，其剩余期限通过2036. 截至2019年12月31日，Energy Holdings受这些租约约束的物业总账面价值为$22百万.

以下是PSEG Power and Energy Holdings于年告一段落2019年12月31日:

		PSEG电源				能源控股				总计
		百万
	营业租赁收入
	截至2019年12月31日的年度
	固定租赁收入	$	—			$	22			$	22
	可变租赁收入	23				—				23
	营业租赁总收入	$	23			$	22			$	45

能源控股公司的经营租约有以下最低未来固定租赁收入2019年12月31日:

			百万
	2020		$	20
	2021		18
	2022		17
	2023		17
	2024		16
	此后		172
	未来最低租赁收入合计		$	260

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截至12月31日的长期投资，2019和2018包括以下内容：

			截止到十二月三十一号，
			2019				2018
			百万
	PSE&G
	人寿保险和补充福利		$	111			$	121
	太阳能贷款		137				149
	PSEG电源
	权益法投资(A)		66				86
	能源控股
	租赁投资		497				540
	权益法投资		1				—
	长期投资总额		$	812			$	896

(A)	在截至2013年12月31日的三年中，2019, 2018和2017，这些投资的股息是$15百万, $16百万和$18百万，分别为。

租契

能源控股(Energy Holdings)通过其几家间接子公司，对国内能源和房地产资产进行了投资，这些资产主要受杠杆租赁会计的约束。杠杆租赁通常由股权投资者的投资和第三方债务投资者提供的债务组成。这笔债务仅对租赁资产有追索权，不包括在PSEG的综合资产负债表中。作为股权投资者，Energy Holdings对租赁的股权投资包括租赁期限内的预期租赁应收账款总额加上租赁期限结束时的估计剩余价值，减去租赁尚未赚取的任何收入。这笔金额计入PSEG综合资产负债表的长期投资中。出于税收目的，租赁物业的折旧速度越快，就会产生税收现金流，这些现金流将在晚些时候偿还给税务机关。因此，应缴税款的负债计入PSEG综合资产负债表的递延所得税。

2019年第二季度，Energy Holdings完成了对杠杆租赁中嵌入的估计剩余价值的年度审查。结果显示，燃煤Powerton租约的更新剩余价值估计低于记录的剩余价值，由于预期未来不利的市场状况，该下降被视为非暂时性的。因此，税前减记$58百万反映在2019年营业收入中，通过比较修订后剩余估计数前后租赁的总投资计算得出。

2020年第一季度，PSEG董事会批准了能源控股子公司持有的某些非核心资产的营销和出售。因此，PSEG预计将大约重新分类$160百万作为2020年第一季度合并资产负债表上持有的待售资产。

由于NRG Rema，LLC(Rema)在脱离破产保护之前面临的流动性问题，PJM的煤炭发电面临的经济挑战，以及根据对现有替代方案的持续审查，以及在Rema破产之前与Rema管理层的某些讨论，Energy Holdings记录了$20百万在……里面2018和$77百万(包括残值减值$7百万)2017。税前费用反映在每年的营业收入中，并计入截至2019年12月31日.

2018年12月，Rema根据破产法第11章走出了法庭诉讼程序。作为重组的结果，能源控股公司确认营业收入的税前收益约为$12百万 ($9百万税后)。PSEG实现了与重组有关的剩余税负，约$120百万随着2019年合并的联邦和州所得税申报单的提交。

下表显示了截至目前能源控股公司的租赁投资总额和净额2019年12月31日和2018.

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			截止到十二月三十一号，
			2019				2018
			百万
	应收租赁款项(扣除无追索权债务后的净额)		$	498			$	504
	租赁资产的估计剩余价值		202				326
	应收租赁款投资总额		700				830
	非劳所得和递延收入		(203		)		(290		)
	租赁总投资		497				540
	递延税项负债		(328		)		(354		)
	租赁净投资		$	169			$	186

与租赁投资有关的税前收益(亏损)和所得税影响(不包括销售收益和亏损以及税法的影响)如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2019				2018				2017
			百万
	租赁税前收益(亏损)		$	(39	)		$	17			$	(69	)
	租赁所得所得税支出(收益)		$	(22	)		$	6			$	(26	)

权益法投资

截至，PSEG Power拥有以下权益法投资2019年12月31日和2018:

			截止到十二月三十一号，
	名字		2019				2018				位置		%拥有
			百万
	PSEG电源
	Keystone Fuels，LLC(A)		$	—			$	9			帕		23%
	Conemaugh Fuels，LLC(A)		—				8				帕		23%
	卡莱洛阿		66				69				嗨		50%
	总计		$	66			$	86

(A)	2019年9月，PSEG Power完成了其在Keystone和Conemaugh发电厂的所有权权益以及相关资产和负债的出售。

PSE&G

PSE&G赞助了一项太阳能贷款计划，旨在帮助为其整个电力服务区安装太阳能系统提供资金。贷款的利息收入按权责发生制记录。贷款通常用安装的太阳能电力系统产生的太阳能可再生能源证书偿还。如果发生贷款违约，太阳能贷款的基础将通过监管追回机制收回。所有太阳能贷款都没有减值；然而，如果贷款减值，贷款的基础将通过监管回收机制收回。其中很大一部分是非流动的，在PSEG和PSE&G的合并资产负债表的长期投资中报告。下表反映了按客户类别划分的未偿还贷款，这些贷款都不会被视为“不良贷款”。

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	按客户类别划分的未偿还贷款
			截止到十二月三十一号，
	消费贷款		2019				2018
			百万
	商业/工业		$	156			$	164
	住宅		8				9
	总计		$	164			$	173
	当期部分(包括在应收账款中)		(28		)		(24		)
	非流动部分(包括在长期投资中)		$	136			$	149

能源控股

能源控股对国内能源和房地产资产的净投资须遵守杠杆租赁会计$169百万自.起2019年12月31日和$186百万自.起2018年12月31日(请参阅注9.长期投资).

与租赁组合相关的相应应收账款扣除无追索权债务后反映如下。表中的评级代表了为Energy Holdings提供支付保证的实体的评级。

			租赁应收账款，净收益 无追索权债务
	截至2019年12月31日的交易对手信用评级为标准普尔(S&P)		截至2019年12月31日
			百万
	AA型		$	12
	A-		58
	BBB+-BBB		258
	BB		132
	天然橡胶		38
	总计		$	498

这本书的主题是“BB“和”天然橡胶上表中的评级分别代表与伊利诺伊州和宾夕法尼亚州燃煤和燃气资产相关的租赁应收账款。自.起2019年12月31日，这类资产租赁的总投资(扣除无追索权债务)为$235百万 ($(22)百万，扣除递延税金后的净额)。以下是该等租赁资产的更详细说明：

资产

位置

毛收入 投资

% 拥有

总兆瓦

燃料 类型

交易对手的 标普信用 收视率

交易对手

百万

动力站5号和6号机组

伊

$

75

64

%

1,538

煤，煤

BB

NRG能源公司

Joliet Station 7号和8号机组

伊

$

85

64

%

1,036

燃气

BB

NRG能源公司

邵维尔站1、2、3及4号机组

帕

$

75

100

%

596

燃气

天然橡胶

雷马(Rema)(A)

(A)	Rema于2018年12月从美国破产法第11章中脱颖而出。有关其他信息，请参阅注9.长期投资.

出租人的信用风险通过租赁结构内的各种信用提升机制得到部分缓解。这些信用增强功能因租约而异。一旦发生某些违约，能源控股的间接附属公司将行使其权利并寻求收回其投资，可能包括直接签订租约以保护其投资。虽然这些行动最终可以保护或减轻价值损失，但它们可能需要使用大量资本，并引发某些重大税收义务，对于某些租赁来说，这些义务可以通过向交易对手提出的税收赔偿要求全部或部分减轻。承租人的破产可能会推迟并可能限制出租人在违约时主张自己权利的任何努力，并可能推迟债权的货币化。

可能影响未来租赁现金流的其他因素包括，但不限于，有关发电过程中空气质量、水和其他排放的新环境立法和法规，燃料的市场价格，

---

租赁交易对手及其关联方的整体财务状况，以及租赁资产的质量和状况。

无损检测基金

根据核管理委员会的规定，拥有核电设施权益的实体必须确定这些设施在停止运营时退役所需的成本和融资方式。按照惯例，每个核所有者都将资金存入其维持的独立外部信托账户，为退役做好准备。PSEG Power需要向NRC提交定期报告，证明其NDT基金符合基于公式的NRC最低资金要求。PSEG Power维持一个外部主NDT，以便在其五个核设施各自停止运行时为其分担的退役费用提供资金。该信托包含两个独立的基金：一个合格基金和一个非合格基金。《国税法》第468A条限制了可以向合格基金出资的金额。PSEG Power与其五个核电机组相关的退役成本份额估计在$2.8十亿和$3.0十亿，包括意外情况。在贴现的基础上记录的退役责任2019年12月31日大约是$740百万并包括在资产报废义务中。这些基金由第三方投资经理管理，他们根据PSEG Power制定的投资指导方针运作。

下表显示了NDT基金持有的证券的公允价值和未实现损益总额。

			截至2019年12月31日
			成本				毛收入 未实现 收益				毛收入 未实现 损失				公平 价值
			百万
	股权证券
	国内		$	425			$	238			$	(4	)		$	659
	国际		400				103				(11		)		492
	总股本证券		825				341				(15		)		1,151
	可供出售的债务证券
	政府		563				16				(2		)		577
	公司		470				17				(1		)		486
	可供出售债务证券总额		1,033				33				(3		)		1,063
	无损检测基金投资总额(A)		$	1,858			$	374			$	(18	)		$	2,214

(A)    无损检测基金投资表不包括$2百万 截至2019年12月31日，

这是无损检测基金的一部分。

			截至2018年12月31日
			成本				毛收入 未实现 收益					毛收入 未实现 损失				公平 价值
			百万
	股权证券
	国内		$	447			$	153				$	(29	)		$	571
	国际		323				36			—		(30		)		329
	总股本证券		770				189					(59		)		900
	可供出售的债务证券
	政府		498				2					(9		)		491
	公司		501				1					(15		)		487
	可供出售债务证券总额		999				3					(24		)		978
	无损检测基金投资总额		$	1,769			$	192				$	(83	)		$	1,878

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的债务证券未实现净收益(亏损)$17百万(税后)计入截至PSEG和PSEG Power合并资产负债表的累计其他全面亏损2019年12月31日。年度确认的未实现净收益(亏损)部分2019与年末仍持有的股权证券有关2019年12月31日曾经是$194百万.

上表中的金额不包括NDT基金交易的应收款和应付款，这些应收款和应付款在每个期末都没有结清。这些金额包括在综合资产负债表上的应收账款和应付账款中，如下表所示。

			截止到十二月三十一号，
			2019				2018
			百万
	应收帐款		$	11			$	17
	应付帐款		$	11			$	5

下表显示了NDT基金中处于未实现损失头寸小于或大于12个月的证券的价值。

			截至2019年12月31日																截至2018年12月31日
			少于12 月份								大于12 月份								少于12 月份								大于12 月份
			公平 价值				毛收入 未实现 损失				公平 价值				毛收入 未实现 损失				公平 价值				毛收入 未实现 损失				公平 价值				毛收入 未实现 损失
			百万
	股权证券(A)
	国内		$	21			$	(1	)		$	6			$	(3	)		$	147			$	(26	)		$	5			$	(3	)
	国际		28				(2		)		34				(9		)		131				(28		)		5				(2		)
	总股本证券		49				(3		)		40				(12		)		278				(54		)		10				(5		)
	可供出售的债务证券
	政府(B)		99				(2		)		30				—				51				—				317				(9		)
	公司(C)		49				—				12				(1		)		150				(5		)		222				(10		)
	可供出售债务证券总额		148				(2		)		42				(1		)		201				(5		)		539				(19		)
	无损检测信托投资		$	197			$	(5	)		$	82			$	(13	)		$	479			$	(59	)		$	549			$	(24	)

(A)	股权证券-NDT基金内对有价证券的投资主要是在广泛的行业和部门内的普通股。这些证券的未实现收益和亏损记录在净收入中。

(B)	债务证券(政府)-这些证券的未实现损益记录在累计其他全面收益(亏损)中。PSEG Power在美国国债和联邦机构抵押贷款支持证券的NDT投资的未实现亏损是由利率变化造成的。这些投资由美国政府或美国政府机构担保。PSEG Power还投资于主要投资于投资级证券的市政债券。预计这些证券的结算价格不会低于其摊销成本。由于PSEG Power不打算出售这些证券，也不会更有可能不需要出售，PSEG Power不认为这些债务证券在2019年12月31日.

(C)	债务证券(公司)-这些证券的未实现损益记录在累计其他全面收益(亏损)中。PSEG Power对公司债券的投资主要是投资级证券。预计这些证券的结算价格不会低于其摊销成本。由于PSEG Power不打算出售这些证券，也不会更有可能不需要出售，PSEG Power不认为这些债务证券在2019年12月31日.

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NDT基金出售证券的收益和净收益(亏损)为：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2019				2018				2017
			百万
	销售收入(A)		$	1,614			$	1,398			$	2,137
	已实现净收益(亏损)：
	已实现毛利		$	107			$	121			$	157
	已实现亏损总额		(53		)		(51		)		(23		)
	无损检测基金已实现净收益(亏损)(B)		54				70				134
	NDT基金股权证券未实现收益(亏损)(C)		196				(209		)		不适用
	非暂时性损伤(OTTI)		—				—				(12		)
	无损检测基金投资净收益(亏损)		$	250			$	(139	)		$	122

(A)	包括与基金清算有关的账户活动，这些基金将移交给新的管理人。

(B)	这些证券的成本是在具体识别的基础上确定的。

(C)	自2018年1月1日起，股权证券的未实现收益(亏损)计入净收入，而不是其他全面收益(亏损)。

NDT基金截至持有的债务证券2019年12月31日期限如下：

	时间范围		公允价值
			百万
	不到一年		$	19
	1-5年		273
	6-10年		188
	11-15年		51
	16-20岁		77
	20多年来		455
	可供出售的NDT债务证券总额		$	1,063

PSEG Power定期评估公允价值低于摊销成本的个人债务证券，以确定投资是否被视为非暂时减值。对于这些证券，管理层考虑其在预期复苏之前出售证券的意图或要求。在那些预计会出售的情况下，任何减值都将通过收益入账。对于没有出售意向或可能要求出售的固定收益证券，管理层评估信用损失是否为减值的组成部分。如果是，则该部分通过收益记录，而非信用损失部分通过累计其他全面收益(亏损)记录。除非该等证券被出售，否则任何其后收回的该等证券价值将于累计其他全面收益(亏损)中确认，在此情况下，任何收益将在收入中确认。公平市价与成本的比较评估以加权平均为基础，并考虑到不同的购买日期和证券的初始成本。

拉比信托基金

PSEG保留了某些无资金来源的非合格福利计划，为某些关键员工提供补充退休和递延补偿福利。与这些计划相关的某些资产已被搁置在一个通常被称为“拉比信托”的授予人信托中。

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下表显示了拉比信托所持证券的公允价值、未实现损益总额和摊销成本基础。

			截至2019年12月31日
			成本				毛收入 未实现 收益				毛收入 未实现 损失				公平 价值
			百万
	股权证券
	国内		$	21			$	7			$	—			$	28
	国际		—				—				—				—
	总股本证券		21				7				—				28
	可供出售的债务证券
	中国政府		100				4				—				104
	中国企业		107				7				—				114
	可供出售债务证券总额		207				11				—				218
	拉比信托投资总额		$	228			$	18			$	—			$	246

			截至2018年12月31日
			成本				毛收入 未实现 收益				毛收入 未实现 损失				公平 价值
			百万
	股权证券
	国内		$	22			$	1			$	—			$	23
	国际		—				—				—				—
	总股本证券		22				1				—				23
	可供出售的债务证券
	中国政府		110				1				(2		)		109
	中国企业		96				—				(4		)		92
	可供出售债务证券总额		206				1				(6		)		201
	拉比信托投资总额		$	228			$	2			$	(6	)		$	224

的债务证券未实现净收益(亏损)$8百万(税后)计入截至PSEG综合资产负债表的累计其他全面亏损2019年12月31日。年度确认的未实现净收益(亏损)部分2019与年末仍持有的股权证券有关2019年12月31日曾经是$6百万.

以上表格中的金额不包括拉比信托基金交易的应收账款和应付款，这些应收账款和应付款在每个期末都没有结清。这些金额包括在综合资产负债表上的应收账款和应付账款中，如下表所示。

			截止到十二月三十一号，
			2019				2018
			百万
	应收帐款		$	2			$	2
	应付帐款		$	—			$	—

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下表显示了拉比信托基金中处于未实现亏损头寸小于或大于12个月的证券的价值：

			截至2019年12月31日																截至2018年12月31日
			少于12 月份								大于12 月份								少于12 月份								大于12 月份
			公平 价值				毛收入 未实现 损失				公平 价值				毛收入 未实现 损失				公平 价值				毛收入 未实现 损失				公平 价值				毛收入 未实现 损失
			百万
	可供出售的债务证券
	政府(A)		$	26			$	—			$	3			$	—			$	18			$	—			$	59			$	(2	)
	公司(B)		11				—				2				—				50				(3		)		29				(1		)
	可供出售债务证券总额		37				—				5				—				68				(3		)		88				(3		)
	拉比信托投资公司		$	37			$	—			$	5			$	—			$	68			$	(3	)		$	88			$	(3	)

(A)	债务证券(政府)-这些证券的未实现损益记录在累计其他全面收益(亏损)中。PSEG的Rabbi Trust投资于美国国债和联邦机构抵押贷款支持证券(MBS)的未实现亏损是由利率变化造成的。这些投资由美国政府或美国政府机构担保。PSEG还投资于主要投资于投资级证券的市政债券。预计这些证券的结算价格不会低于其摊销成本。由于PSEG不打算出售这些证券，也不会更有可能不需要出售，PSEG不认为这些债务证券在2019年12月31日.

(B)	债务证券(公司)-这些证券的未实现损益记录在累计其他全面收益(亏损)中。PSEG对公司债券的投资主要是投资级证券。预计这些证券的结算价格不会低于其摊销成本。由于PSEG不打算出售这些证券，也不会更有可能不需要出售，PSEG不认为这些债务证券在2019年12月31日.

出售拉比信托基金证券的收益和净收益(亏损)为：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2019				2018				2017
			百万
	拉比信托基金销售收益(A)		$	173			$	103			$	182
	已实现净收益(亏损)：
	已实现毛利		$	7			$	2			$	17
	已实现亏损总额		(3		)		(4		)		(5		)
	拉比信托已实现净收益(亏损)(B)		4				(2		)		12
	拉比信托股权证券的未实现收益(亏损)(C)		6				(2		)		不适用
	拉比信托投资的净收益(亏损)		$	10			$	(4	)		$	12

(A)	包括与基金清算有关的账户活动，这些基金将移交给新的管理人。

(B)	这些证券的成本是在具体识别的基础上确定的。

(C)	自2018年1月1日起，股权证券的未实现收益(亏损)计入净收入，而不是其他全面收益(亏损)。

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截至持有的拉比信托债务证券2019年12月31日期限如下：

	时间范围		公允价值
			百万
	不到一年		$	3
	1-5年		28
	6-10年		33
	11-15年		14
	16-20岁		28
	20多年来		112
	可供出售的拉比信托债务证券总额		$	218

 

PSEG定期评估公允价值低于摊销成本的个人债务证券，以确定这些投资是否被认为是非暂时减值的。对于这些证券，管理层考虑其在预期复苏之前出售证券的意图或要求。在那些预计会出售的情况下，任何减值都将通过收益入账。对于没有出售意向或可能要求出售的固定收益证券，管理层评估信用损失是否为减值的组成部分。如果是，则该部分通过收益记录，而非信用损失部分通过累计其他全面收益(亏损)记录。公平市价与成本的比较评估以加权平均为基础，并考虑到不同的购买日期和证券的初始成本。拉比信托与PSEG、PSE&G和PSEG Power相关的公允价值详细如下：

			截止到十二月三十一号，				截止到十二月三十一号，
			2019				2018
			百万
	PSE&G		$	48			$	45
	PSEG电源		62				56
	其他		136				123
	拉比信托投资总额		$	246			$	224

自.起2018年12月31日，PSEG Power拥有$16百万。PSEG Power在每年第四季度对商誉减值进行审查。2019年，PSEG Power使用基于市场的企业估值技术确定了其公允价值。根据年度减值测试结果，PSEG Power的全部商誉被确定为减值。因此，PSEG Power记录的减值损失为$16百万运维费用。公允价值减少主要是由于电力批发市场价格持续下降所致。

除了商誉，截至2019年12月31日和2018，PSEG Power拥有美元的无形资产149百万及$143百万分别与排放限额和区域经济共同体有关。排放限额和REC按成本记录，并至少每年评估减损情况。排放费用包括排放限额的减值(如果有的话)和排放成本，排放成本在排放发生时记录。由于负荷是根据需要可再生能源的合同提供的，因此相关费用将被记录下来。PSEG Power的无形资产在过去几年中的变化2018和2019具体如下：

			排放限额				区域经济合作组织				其他无形资产合计
			百万
	截至2018年1月1日的余额		$	74			$	40			$	114
	退休		(26		)		(90		)		(116		)
	购买		36				110				146
	销售和转让，净额		—				(1		)		(1		)
	截至2018年12月31日的余额		$	84			$	59			$	143
	退休		(6		)		(83		)		(89		)
	购买		26				72				98
	销售和转让，净额		—				(3		)		(3		)
	截至2019年12月31日的余额		$	104			$	45			$	149

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PSEG、PSE&G和PSEG Power确认长期资产报废的预期成本的负债，对于这些资产，存在法律义务在报废时移除或处置资产或资产的某些组成部分。这些ARO在产生期间按公允价值入账，并作为相关长期资产的账面价值的一部分资本化。PSE&G作为一家受利率监管的实体，由于记录成本和通过制定利率过程收回的成本之间的时间差异，确认受监管的资产或负债。我们将ARO负债与O&M中记录的相应费用合并，以反映时间的流逝。

PSE&G有条件的ARO主要是为了履行与移除处理过的木杆相关的法律义务，以及要求在所有天然气来源的天然气管道不再使用时密封这些管道。PSE&G没有记录其受保护的钢铁和基于聚乙烯的天然气管道的ARO，因为管理层认为这些类别的天然气管道的寿命无法确定。

PSEG Power的ARO责任主要涉及根据NRC的要求退役其核电站。PSEG Power拥有一个独立的外部信托，旨在为其核设施在停止运营后退役提供资金。有关其他信息，请参阅注11.信托投资。PSEG Power还发现了主要与PSEG Power的化石发电机组和太阳能设施有关的有条件ARO，包括从工业发电站清除石棉、灰池、储存的危险液体材料和地下储罐的责任，以及拆除某些工厂，以及在工厂不再运行时恢复其居住地点的责任。为了估计其ARO的公允价值，PSEG Power使用了概率加权贴现现金流模型，该模型以单位为单位，考虑了包括重大估计和假设在内的多种结果情景，并基于第三方退役成本估计、成本上升率、通货膨胀率和贴现率。

最新的成本研究每三年获得一次，除非有新的信息需要更频繁的更新。最近一次成本研究是在2018年进行的。当修订假设以计算现有ARO的公允价值时，ARO余额和相应的长期资产通常会进行调整，这会影响未来期间确认的增值和折旧费用。对于PSE&G，当增值和摊销进行调整以与监管机构制定的利率相匹配时，就会产生监管资产和监管负债，从而导致监管机构推迟任何损益。

PSEG、PSE&G和PSEG电力的ARO负债变化2018和2019如下表所示：

			PSEG				PSE&G				PSEG电源				其他
			百万
	截至2018年1月1日的ARO责任		$	1,024			$	212			$	810			$	2
	已结清的负债		(10		)		(9		)		(1		)		—
	已发生的负债		1				—				1				—
	增值费用		41				—				41				—
	在费率基数(A)中递延和收回的增值费用		12				12				—				—
	对估计现金流量现值的修订		(5		)		87				(93		)		1
	截至2018年12月31日的ARO负债		$	1,063			$	302			$	758			$	3
	已结清的负债		(19		)		(18		)		(1		)		—
	已发生的负债		3				1				2				—
	增值费用		40				—				40				—
	在费率基数(A)中递延和收回的增值费用		16				16				—				—
	对估计现金流量现值的修订		(16		)		2				(18		)		—
	截至2019年12月31日的ARO负债		$	1,087			$	303			$	781			$	3

(A)	未在合并业务报表中反映为费用

2019年，PSEG Power减少 $18百万 主要是由于出售了其在Keystone和Conemaugh部门的权益。这些变化在PSEG Power的综合运营报表中产生了非实质性的影响。看见注4.工厂提前退役/资产处置以获取更多信息。此外，PSEG Power审查了其核电机组提前退役的可能性，得出结论认为，截至2019年12月31日，没有必要进行任何调整。

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2018年，PSE&G的增长$87百万主要是由于劳动力价格上涨的影响。这些变化对PSE&G的综合业务报表没有影响.

2018年，PSEG电力下降$93百万主要是由于与核能相关的贴现率和退役假设的变化。退役假设的变化，包括降低核电机组提前退役的可能性，部分原因是新泽西州ZEC立法于2018年5月颁布，塞勒姆和霍普克里克机组是ZEC计划下唯一的申请者。这一减少也是因为出售了哈德逊和美世机组，但根据其最新的成本研究，PSEG Power的化石机组退役估计成本增加，部分抵消了这一变化。

PSEG赞助合格和不合格的养老金计划和OPEB计划，涵盖PSEG及其参与附属公司符合特定资格标准的现任和前任员工。符合条件的员工参加由PSEG发起并由Services管理的非缴费养老金和OPEB计划。此外，有代表和无代表的员工都有资格参加PSEG二定义缴款计划如下所述。

PSEG、PSE&G和PSEG Power必须在各自的资产负债表上记录其固定收益养老金和OPEB计划资金不足或资金过剩的头寸。每家PSEG公司的此类融资头寸都需要从各自年终合并资产负债表的日期计算。对于资金不足的计划，负债等于该计划的福利义务与计划资产公允价值之间的差额。对于固定福利养老金计划，福利义务是计划福利义务。对于OPEB计划，福利义务是退休后累积的福利义务。此外，GAAP要求将固定收益养老金和OPEB计划的未确认总成本记为累计其他全面收益(亏损)的税后费用，其他全面收益(亏损)是股东权益的一个单独组成部分。然而，对于PSE&G，因为未确认成本的摊销是从客户那里收取的，所以累计的未确认成本被记录为监管资产。未确认的费用是尚未支出的精算损益和以前的服务费用。

对于PSE&G，监管资产被摊销，并在综合经营报表中记为定期养老金净成本。对于PSEG Power，累计其他全面收益(亏损)的费用被摊销，并在综合经营报表中记为定期养老金净成本。

2019年6月下旬，PSEG批准了对其合格养老金计划的计划修正案，自2019年7月1日起生效。修正案涉及将主要活跃的参与者从现有的合格养老金计划(养老金计划)剥离到一个新的合格养老金计划(养老金计划II)。提供给计划参与者的福利保持不变。由于修正案的结果，截至2019年7月1日，现有计划的养老金福利义务以及资产价值进行了重新计量。截至2019年7月1日，合并计划的加权平均贴现率从4.41%至3.65%计划资产的预期长期回报率维持在7.80%。与养恤金计划相关的精算损益将在非在职参与人的平均剩余预期寿命内摊销(而不是在计划拆分之前在职参与人的平均剩余服务年限)。与养恤金计划二有关的精算损益将在在职参与人的平均剩余服务年限内摊销。截至2019年7月1日，合并后重新计量的合格养老金计划的预计福利义务为$6.4十亿.

2018年12月，PSEG修改了其OPEB计划中适用于所有当前和未来符合联邦医疗保险资格的退休人员和配偶的某些条款，这些退休人员和配偶接受或将接受PSEG的补贴医疗保健。从2021年1月1日起，PSEG赞助的符合条件的联邦医疗保险计划将被联邦医疗保险私人交易所取代。对于每个符合联邦医疗保险资格的退休人员和配偶，PSEG将每年向健康报销安排提供积分，可用于支付医疗、处方药和牙科计划保费，以及某些自付费用。这项修正案导致了一项$559百万PSEG的OPEB义务自2018年12月31日.

Servco的金额不包括在PSEG及其附属公司的以下任何养老金和OPEB福利信息中，而是在本说明的后面单独披露。

下表提供了福利义务和计划资产公允价值在截止的两年中每年的变化情况。2019年12月31日和2018。它还提供了计划的资金状况以及在两个年度末在综合资产负债表上确认的金额和未确认的金额。

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			养老金和福利								其他好处
			2019				2018				2019				2018
			百万
	福利义务的变更
	年初福利义务(A)		$	5,921			$	6,359			$	1,203			$	1,976
	服务成本		123				130				10				18
	利息成本		218				208				45				66
	精算(收益)损失		955				(460		)		109				(222		)
	支付的毛利		(325		)		(316		)		(82		)		(76		)
	图则修订		—				—				—				(559		)
	年终福利义务(A)		$	6,892			$	5,921			$	1,285			$	1,203
	计划资产的变更
	年初资产公允价值		$	5,120			$	5,812			$	488			$	511
	计划资产的实际回报率		1,122				(388		)		107				(36		)
	雇主供款		12				12				27				89
	支付的毛利		(325		)		(316		)		(82		)		(76		)
	资产年末公允价值		$	5,929			$	5,120			$	540			$	488
	资金状况
	资金状况(计划资产减去福利义务)		$	(963	)		$	(801	)		$	(745	)		$	(715	)
	在综合资产负债表中确认的额外金额
	当前应计福利成本		$	(11	)		$	(10	)		$	(11	)		$	(11	)
	非当期应计福利成本		(952		)		(791		)		(734		)		(704		)
	已确认金额		$	(963	)		$	(801	)		$	(745	)		$	(715	)
	在累计其他全面收益(亏损)、监管资产和递延资产中确认的额外金额(B)
	前期服务积分		$	(10	)		$	(28	)		$	(433	)		$	(561	)
	精算净亏损		2,150				2,005				409				420
	总计		$	2,140			$	1,977			$	(24	)		$	(141	)

(A)	表示养老金福利的预计福利义务和其他福利的退休后福利累计义务。既得利益债务是雇员目前有权享受的既得利益的精算现值，但以雇员预期的离职或退休日期为基础。

(B)	包括$695百万 ($499百万，税后)和$619百万 ($360百万，税后)累计与养老金和OPEB相关的其他全面亏损2019年12月31日和2018，分别为。还包括监管资产$1,284百万和递延资产$137百万自.起2019年12月31日和监管资产$1,090百万和递延资产$127百万自.起2018年12月31日.

上面的养老金福利表提供了有关合格和不合格养老金和OPEB计划的总体资金状况的信息。截至2019年12月31日，PSEG已经资助了大约86%这是其预计养老金福利义务的一部分。此百分比不包括$246百万拉比信托中的资产，截至2019年12月31日其中部分资金用于资助不合格的养老金计划。截至2019年12月31日，包括在上表预计福利义务中的不合格养老金计划如下$176百万.

累积利益义务

PSEG所有固定福利养老金计划的累计福利义务为#美元。6.7十亿自.起2019年12月31日及$5.7十亿自.起2018年12月31日.

下表提供了PSEG所有合格和不合格养老金和OPEB计划的定期福利净成本的组成部分，不包括截至12月31日的年度的Servco，2019, 2018和2017。所示金额不反映资本化和共有人分配的影响。自2018年1月1日采用ASU 2017-07起生效，如果适用，只有服务成本部分有资格资本化。

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			截至12月31日的养老金和福利年度，												截至12月31日的其他福利年度，
			2019				2018				2017				2019				2018				2017
			百万
	净定期收益(信用)成本的构成
	服务成本(包含在运维费用中)		$	123			$	130			$	114			$	10			$	18			$	17
	养恤金和OPEB(贷项)成本中的非服务部分
	利息成本		218				208				204				45				66				63
	计划资产的预期回报率		(408		)		(441		)		(394		)		(36		)		(41		)		(34		)
	净额摊销
	前期服务积分		(18		)		(18		)		(18		)		(128		)		(1		)		(11		)
	精算损失		96				85				97				50				64				51
	养恤金和OPEB(贷项)成本中的非服务部分		(112		)		(166		)		(111		)		(69		)		88				69
	总收益(积分)成本		$	11			$	(36	)		$	3			$	(59	)		$	106			$	86

PSEG、PSE&G和PSEG Power的养老金成本和OPEB成本详细如下：

			养老金福利 截至2019年12月31日的几年，												其他好处 截至2019年12月31日的几年，
			2019				2018				2017				2019				2018				2017
			百万
	PSE&G		$	—			$	(31	)		$	(4	)		$	(62	)		$	68			$	54
	PSEG电源		4				(9		)		1				3				32				27
	其他		7				4				6				—				6				5
	总收益(积分)成本		$	11			$	(36	)		$	3			$	(59	)		$	106			$	86

下表列出了在累计其他全面收益(亏损)、监管资产和递延资产中确认的税前变化：

			养老金								OPEB
			2019				2018				2019				2018
			百万
	本期净精算(收益)亏损		$	241			$	369			$	39			$	(145	)
	精算净收益(亏损)摊销		(96		)		(85		)		(50		)		(64		)
	本期前期服务成本(贷方)		—				—				—				(559		)
	先服务信用摊销		18				18				128				1
	总计		$	163			$	302			$	117			$	(767	)

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年预计从累计的其他全面亏损、监管资产和递延资产中摊销到净定期收益成本中的金额2020具体如下：

			养老金 优势				其他 优势
			2020				2020
			百万
	精算损失		$	92			$	47
	前期服务积分		$	(10	)		$	(128	)

以下假设用于确定福利义务和定期福利净成本：

			养老金福利									其他好处
			2019			2018			2017			2019				2018				2017
	加权平均假设，用于确定截至12月31日的福利义务
	贴现率		3.30	%		4.41	%		3.73	%		3.20		%		4.31		%		3.76		%
	补偿增长率		3.90	%		3.90	%		3.90	%		3.90		%		3.90		%		3.90		%
	用于确定截至12月31日的年度的净定期福利成本的加权平均假设
	贴现率		4.41	%		3.73	%		4.29	%		4.31		%		3.76		%		4.37		%
	服务成本利率		4.58	%		3.88	%		4.53	%		4.48		%		3.90		%		4.64		%
	利息成本利率		4.03	%		3.35	%		3.63	%		3.91		%		3.39		%		3.69		%
	计划资产的预期回报率		7.80	%		7.80	%		7.80	%		7.79		%		7.80		%		7.80		%
	补偿增长率		3.90	%		3.90	%		3.61	%		3.90		%		3.90		%		3.61		%
	截至12月31日的假定医疗成本趋势率
	医疗保健费用
	即期汇率											6.68		%		7.28		%		7.93		%
	终极费率											4.75		%		4.75		%		4.75		%
	已达到年度终止率											2029				2026				2026
												百万
	医疗福利费用假设增长率增加1%的影响
	服务成本和利息成本之和											$	1			$	1			$	13
	退休后福利义务											$	20			$	21			$	240
	医疗福利费用假设增长率下降1%的影响
	服务成本和利息成本之和											$	(1	)		$	(1	)		$	(10	)
	退休后福利义务											$	(18	)		$	(20	)		$	(198	)

计划资产

养老金和OPEB计划的投资由受托人持有信托账户，并由总信托投资账户中的不可分割权益组成。养老金和OPEB计划的投资按公允价值在一个层次内计量，该层次将公允价值计量的投入划分为三个级别。看见附注19.公允价值计量有关公允价值指引的更多信息，请访问。使用总信托允许将养老金计划资产和OPEB计划资产混合用于投资和管理目的。虽然该等计划的资产并入总信托内，但受托人仍保存支持纪录，以便将投资账户的净收益或亏损分配给各参与计划。投资资产的净投资收益由受托人根据每个计划的利息与参与计划的总利益的关系分配给每个参与计划。截至2019年12月31日，总信托该等资产的退休金计划利息及OPEB计划利息约为92%和8%，分别为。

下表列出了截至以下日期按公允价值经常性计量的投资的信息2019年12月31日和2018包括公允价值计量和用于确定这些公允价值的投入水平。

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			截至2019年12月31日的经常性公允价值计量
							报价：市场行情 对于相同的资产				重要的和其他的 可观察到的数据输入				意义重大 无法观察到的输入
	描述		总计				(一级)				(2级)				(3级)
			百万
	现金等价物(A)		$	104			$	103			$	1			$	—
	股权证券
	--普通股(B)		1,487				1,487				—				—
	混合(C)		1,707				1,042				665				—
	*优先股(B)		19				19				—				—
	其他(D)		3				3				—				—
	债务证券(Debt Securities)(E)
	*美国财政部		544				—				544				—
	中国政府-其他		284				—				284				—
	中国企业		837				—				837				—
	他们混杂在一起		3				3				—				—
	其他(期货合约)		(3		)		(3		)		—				—
	小计公允价值		$	4,985			$	2,654			$	2,331			$	—
	按资产净值计量实用权宜之计
	混合股权(F)		1,154
	房地产投资(G)		302
	私募股权(Private Equity)(H)		8
	总公允价值(I)		$	6,449

			截至2018年12月31日的经常性公允价值计量
							报价：市场行情 对于相同的资产				重要的和其他的 可观察到的数据输入				意义重大 无法观察到的输入
	描述		总计				(一级)				(2级)				(3级)
			百万
	现金等价物(A)		$	99			$	88			$	11			$	—
	股权证券
	--普通股(B)		1,156				1,156				—				—
	混合(C)		1,338				960				378				—
	*优先股(B)		7				7				—				—
	其他(D)		1				1				—				—
	债务证券(Debt Securities)(E)
	*美国财政部		526				—				526				—
	中国政府-其他		302				—				302				—
	中国企业		948				—				948				—
	小计公允价值		$	4,377			$	2,212			$	2,165			$	—
	按资产净值计量实用权宜之计
	混合股权(F)		1,208
	私募股权(Private Equity)(H)		10
	总公允价值(I)		$	5,595

(A)	集合投资基金公布每日资产净值(NAV)，参与者可无限制地每日赎回(第1级)。某些临时性投资使用到期时间、票面利率、质量评级和当前收益率(第2级)等投入进行估值。

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(B)	普通股和优先股是使用活跃市场的可观察数据来衡量的，被认为是一级。

(C)	允许每日公布的资产净值不受限制地每日赎回的混合基金被归类为第一级。每日公布资产净值但有某些近期赎回限制的混合基金被归类为第二级。

(D)	对公开交易的有限合伙企业的投资。

(E)	债务证券主要包括投资级公司债券和市政债券、美国国债和期限广泛的联邦机构资产支持证券。这些投资采用评估定价方法进行估值，这种方法因资产类别而异，反映了可观察到的市场信息，如最近的交易价格或类似证券的报价。基于市场的标准投入通常包括基准收益率、报告的交易、经纪商/交易商报价和发行人利差，或者属于二级衡量标准的类似证券的最新报价。

(F)	某些混合股票基金不包括在公允价值层次中，因为它们是根据每股资产净值(或其等值)实际权宜之计按公允价值计量的。由于资产净值(每月)的公布频率，这些基金不符合易于确定的公允价值的定义。这些基金的目标主要是跟踪标普指数或通过投资外国股权证券和摩根士丹利资本国际指数实现长期增长。

(G)	这只未上市的房地产基金投资于写字楼、公寓、工业和零售空间。该基金使用每单位资金的资产净值进行估值。房地产的投资价值由基金董事会聘请的独立市场评估师按季度确定。赎回资金的能力取决于在正常业务过程中从净投资收入、分配和出售投资中产生的现金的可用性。该基金的资产净值每季度公布一次。此外，赎回要求在赎回前提前一个季度通知，并按季度完成。因此，该基金不符合易于确定的公允价值的定义。该基金的目的是收购、拥有、持有以供投资，并最终处置房地产和房地产相关资产的投资，目的是实现当期收益、资本增值或两者兼而有之。

(H)	私募股权投资主要包括各种有限合伙企业，它们要么通过收购投资于运营公司，要么开发非美国不良投资组合，以实现总资本回报率最大化。这些投资按季度资产净值(或其等价物)估值，并有严格的赎回限制，在基金清算之前无法赎回，出售这些投资的能力有限。基金清算预计还要再过几年才会发生。根据资产净值实务权宜之计的指引，这些投资不包括在公允价值层次中。

(I)	不包括应收账款净额$15百万和$14百万自.起2019年12月31日和2018分别包括与待售证券买卖相关的利息、股息和应收账款以及应收账款。此外，该表不包括#年的现金和外币。500万美元自.起2019年12月31日.

下表提供了截至测量日期(12月31日)合格养老金和OPEB计划持有的每个主要计划资产类别的计划资产总额的公允价值百分比：

			截止到十二月三十一号，
	投资		2019			2018
	股权证券		68	%		66	%
	债务证券		26			32
	其他投资		6			2
	总百分比		100	%		100	%

PSEG利用所有资产类别的预测收益、风险和相关性来开发有效的投资组合。PSEG的最新资产/负债研究表明，长期目标资产配置59%股票，18%不动产和23%固定收益与基金的财务目标是一致的。这些计划的投资经理主要使用衍生金融工具来调整投资组合的固定收益期限，并对冲外国投资的货币风险部分。计划资产的预期长期回报率为7.8%为2019并且将会是7.7%为2020。这一预期回报率是根据上面讨论的研究确定的，包括积极管理的溢价，并考虑了该计划自开始以来的历史年化回报率。

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计划缴费

PSEG不打算在#年为其养老金和OPEB计划缴费2020.

预计未来的福利支付

以下养老金和退休后福利预计将支付给计划参与者。

	年			养老金 优势				其他好处
				百万
	2020			$	382			$	90
	2021			354				85
	2022			367				86
	2023			378				86
	2024			389				86
	2025-2029			2,074				409
	总计			$	3,944			$	842

401(K)计划

PSEG赞助商二401(K)计划，这是受《雇员退休收入保障法》(ERISA)约束的已定义的缴费退休计划。PSEG子公司的合格代表员工参加PSEG员工储蓄计划(Savings Plan)，而PSEG子公司的合格非代表员工参加PSEG储蓄和递延纳税储蓄计划(Thrift Plan)。合资格的雇员最高可供款至50%他们对这些计划的补偿不得超过美国国税局(IRS)的最高限额，包括对50岁及以上员工的补缴。PSEG匹配50%该等雇员的供款最高可达7%为储蓄计划参与者支付工资，最高可达8%为储蓄计划参与者支付工资。雇主将供款与PSEG、PSE&G和PSEG Power计划相匹配的金额详细如下：

			节俭计划和节俭计划
			截至十二月三十一日止的年度，
			2019				2018				2017
			百万
	PSE&G		$	25			$	26			$	25
	PSEG电源		10				10				11
	其他		5				5				5
	雇主配对供款总额		$	40			$	41			$	41

Servco养老金和OPEB

Servco赞助一项合格的养老金计划和OPEB计划，涵盖其符合特定资格标准的员工。根据OSA，这些计划的员工福利成本由LIPA提供资金。看见注5.可变利息主体。这些债务以及抵销的长期应收账款在PSEG的综合资产负债表中单独列示。

下表提供了截至该年度的Servco福利义务的变化及其计划资产的公允价值的前滚2019年12月31日和2018。它还提供了计划的资金状况以及在两个年度末在综合资产负债表上确认的金额和未确认的金额。

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			养老金和福利								其他好处
			2019				2018				2019				2018
			百万
	福利义务的变更
	年初的福利义务		$	321			$	320			$	501			$	542
	服务成本		26				30				16				18
	利息成本		14				12				22				20
	精算(收益)损失		96				(38		)		96				(73		)
	支付的毛利		(4		)		(3		)		(6		)		(6		)
	图则修订		—				—				(3		)		—
	年终福利义务(A)		$	453			$	321			$	626			$	501
	计划资产的变更
	年初资产公允价值		$	212			$	191			$	—			$	—
	计划资产的实际回报率		46				(16		)		—				—
	雇主供款		28				40				6				6
	支付的毛利		(4		)		(3		)		(6		)		(6		)
	资产年末公允价值		$	282			$	212			$	—			$	—
	资金状况
	资金状况(计划资产减去福利义务)		$	(171	)		$	(109	)		$	(626	)		$	(501	)
	在综合资产负债表中确认的额外金额
	Servco的应计养老金成本		$	(171	)		$	(109	)		不适用				不适用
	Servco的OPEB成本		不适用				不适用				(626		)		(501		)
	已确认金额(B)		$	(171	)		$	(109	)		$	(626	)		$	(501	)

(A)	表示养老金福利的预计福利义务和其他福利的退休后福利累计义务。既得利益债务是雇员目前有权享受的既得利益的精算现值，但以雇员预期的离职或退休日期为基础。

(B)	相当于Servco的应计养老金和OPEB成本的金额在PSEG合并资产负债表上VIE的长期应收账款中抵销。

根据OSA的说法，Servco的养老金和OPEB成本已入账。Servco确认向其养老金计划信托基金缴费和向退休人员支付OPEB的费用。营业收入确认用于偿还这些成本。年与养老金相关的收入和成本2019, 2018和2017是$28百万, $40百万和$35百万，分别为。Servco已将其计划的全部缴款金额贡献给其养老金计划信托基金2019。与OPEB相关的收入和发生的成本是$6百万, $6百万和$4百万在……里面2019, 2018和2017，分别为。以下假设用于确定Servco的福利义务：

			养老金福利									其他好处
			2019			2018			2017			2019				2018				2017
	加权平均假设，用于确定截至12月31日的福利义务
	贴现率		3.52	%		4.60	%		3.90	%		3.60		%		4.67		%		3.96		%
	补偿增长率		3.25	%		3.25	%		3.25	%		3.25		%		3.25		%		3.25		%
	截至12月31日的假定医疗成本趋势率
	医疗保健费用
	即期汇率											6.94		%		8.03		%		7.69		%
	终极费率											4.75		%		4.75		%		4.75		%
	已达到年度终止率											2029				2026				2026
												百万
	医疗福利费用假设增长率增加1%的影响
	退休后福利义务											$	135			$	108			$	131
	医疗福利费用假设增长率下降1%的影响
	退休后福利义务											$	(104	)		$	(83	)		$	(99	)

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计划资产

Servco养老金计划的所有投资均由受托人持有信托账户，并由总信托投资账户中的不可分割权益组成。养老金投资按公允价值在一个层次内计量，该层次将公允价值计量的投入划分为三个层次。看见附注19.公允价值计量有关公允价值指引的更多信息，请访问。精算师保存支持记录，以便将投资账户的净收益或亏损分配给各自的参与计划。投资资产的净投资收益由精算师根据每个计划的利息与参与计划的总利益的关系分配给每个参与计划。

以下表格提供了有关Servco按公允价值经常性计量的投资的信息，截至2019年12月31日和2018包括公允价值计量和用于确定这些公允价值的投入水平。

			截至2019年12月31日的经常性公允价值计量
							报价：市场行情 对于相同的资产				重要的和其他的 可观察到的数据输入				意义重大 无法观察到的输入
	描述		总计				(一级)				(2级)				(3级)
			百万
	混合股票(A)		$	202			$	—			$	202			$	—
	混合债券(A)		80				—				80				—
	总计		$	282			$	—			$	282			$	—

			截至2018年12月31日的经常性公允价值计量
							报价：市场行情 对于相同的资产				重要的和其他的 可观察到的数据输入				意义重大 无法观察到的输入
	描述		总计				(一级)				(2级)				(3级)
			百万
	混合股票(A)		$	141			$	—			$	141			$	—
	混合债券(A)		71				—				71				—
	总计		$	212			$	—			$	212			$	—

(A)	混合股票和债券基金的投资具有易于确定的公允价值，因为它们公布了可供投资者使用的每日资产净值，这是当前交易的基础，并包含某些赎回限制，要求提前一至两天通知撤资(第2级)。

下表提供了截至测量日期(12月31日)，Servco的合格养老金和OPEB计划持有的每个主要计划资产类别的计划资产总额的公允价值百分比：

			截止到十二月三十一号，
	投资		2019			2018
	股权证券		72	%		67	%
	债务证券		28			33
	总百分比		100	%		100	%

Servco利用所有资产类别的预测回报、风险和相关性来开发高效的投资组合。Servco最新的资产/负债研究结果表明，长期目标资产配置为60%股票，15%不动产和25%固定收益与基金的财务目标是一致的。计划资产的预期长期回报率为7.6%为2019并且将会是7.6%为2020。这一预期回报是根据上面讨论的研究确定的，包括积极管理的溢价。

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计划缴费

Servco计划贡献$30百万纳入其养老金计划期间2020.

预计未来的福利支付

以下养老金和退休后福利预计将支付给Servco的计划参与者：

	年			养老金 优势				其他好处
				百万
	2020			$	6			$	7
	2021			8				9
	2022			10				11
	2023			12				13
	2024			14				15
	2025-2029			109				104
	总计			$	159			$	159

Servco 401(K)计划

Servco赞助商二401(K)计划，这是受ERISA约束的固定缴款退休计划。Servco的合格无代表员工参加长岛电力公司Servco LLC激励节俭计划I(Thrift Plan I)，Servco的合格代表员工参加长岛电力公司Servco LLC激励节俭计划II(Thrift Plan II)。参与该计划的人士最高可缴款至50%他们对这些计划的合格补偿不得超过美国国税局的最高限额，包括对50岁及以上员工的任何补缴。Servco不为Thrift计划II中的员工提供雇主匹配或核心贡献。对于Thrift计划I中的员工，Servco匹配50%该等雇员的供款最高可达8%符合条件的补偿，并向没有参加Servco的退休收入计划的员工提供核心缴费(基于服务年限和年龄)。-Servco在截至年底为雇主匹配缴费而支出的金额2019年12月31日, 2018和2017是$8百万, $7百万和$6百万根据OSA，Servco确认营业收入用于偿还这些成本。

担保债务

PSEG Power的活动主要涉及以固定和可变价格购买和销售运输、实物、金融和远期合同项下的能源和相关产品。这些交易是与众多交易对手和经纪商进行的，它们可能需要现金、现金相关工具或担保作为抵押品。

PSEG Power在与商品相关的交易中代表其子公司无条件保证向交易对手付款，以便

•	支持在正常业务过程中到期和应付款项的当前风险敞口、利息和其他成本，以及

•	获得信用。

PSEG电源受

•	与其子公司的商品合约有关的交易对手抵押品催缴；以及

•	作为子公司履约担保的担保人，达到一定的资信标准。

根据这些协议，担保涵盖实体之间的信用额度，而且往往是互惠的。交易对手之间的风险敞口可以朝任何一个方向移动。

为了让PSEG Power为未偿还担保的面值承担责任，

•	其子公司将不得不充分利用PSEG Power提供担保的每一家交易对手授予它们的信贷，以及

•	相关合同的净头寸必须是“现金外”(如果合同终止，PSEG Power将欠交易对手钱)。

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PSEG Power认为，出现这种结果的可能性不大。出于这个原因，PSEG Power认为，当前在任何时间点的风险敞口是这些担保下潜在责任的更有意义的代表。当前风险由应收账款和应付账款净额以及未平仓远期价值减去任何抵押品构成。

大宗商品价格的变化可能会对此类合同的抵押品要求产生实质性影响，这些合同主要以现金和信用证的形式过账和收取。PSEG Power还定期进行电力和天然气的期货和期权交易，作为其业务的一部分。这些期货合约通常需要向经纪商支付现金保证金，保证金可以根据市场走势和交易所规则进行调整。

除上述担保外，PSEG Power还代表其关联公司向第三方和监管机构提供付款担保。这些担保支持各种其他与商品无关的义务。

下表显示了截至目前PSEG Power的未偿还担保、当前风险敞口和保证金头寸的面值2019年12月31日和2018.

			截至2019年12月31日				截至2018年12月31日
			百万
	未清偿担保的面值		$	1,854			$	1,772
	现行保证下的风险敞口		$	171			$	198
	过帐信用证保证金		$	121			$	115
	已收到信用证保证金		$	29			$	26
	存入和收到的现金
	交易对手交存的现金抵押品		$	—			$	—
	交易对手收到的现金抵押品		$	(4	)		$	(10	)
	存入(收到)的净经纪人余额		$	48			$	403
	已过帐的附加金额
	其他信用证		$	82			$	52

作为确定信用风险的一部分，PSEG Power将应收账款和应付款项与相应的能源合同公允净值进行净额结算。看见附注18.财务风险管理活动以供进一步讨论。根据PSEG的会计政策，在适用的情况下，现金(已收)/存放在综合资产负债表面上针对同一交易对手的衍生资产和负债头寸进行分配，而分配后净现金(已收到)/存放的剩余余额一般分别计入应付和应收账款。

除了未偿还担保、当前风险敞口和保证金头寸的金额外，PSEG和PSEG Power还发布了信用证，以支持PSEG Power的各种其他非能源合同和环境义务。请参阅上表。

环境问题

帕塞伊克河

帕塞伊克河下游研究区：中国。

美国环境保护署(EPA)已确定一项17新泽西州帕塞伊克河(下帕塞伊克河研究区)绵延1英里，根据1980年联邦综合环境响应、补偿和责任法案(CERCLA)被列为“超级基金”。PSE&G及其某些前身在这一地区的物业进行了行动，包括在一已转移到PSEG Power的站点。

包括PSE&G和PSEG Power在内的某些潜在责任方(PRPS)成立了一个合作各方小组(CPG)，并同意对LPRSA进行补救调查和可行性研究。中央人民政府临时将连带费用分摊给其成员。临时拨款可能会有所更改。2019年6月，环保局有条件批准了中央人民政府的补救调查。2019年8月，中央人民政府向环境保护局提交了可行性研究草案(FS)，评估了仅修复LPRSA上部9英里的各种适应性管理方案。中央人民政府正在评估环保局到目前为止收到的关于FS草案的意见。

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另外，EPA已经发布了LPRSA较低8.3英里的决定记录(Rod)，要求清除沉积物，估计成本为$2.3十亿(棒状补救)。EPA启动的分配相关成本的程序正在进行中，PSEG无法预测结果。PRPS之一的西方化学公司(OCC)已经开始设计棒状药物，但拒绝参与分配过程。相反，它对PSE&G和其他寻求根据CERCLA收回成本和贡献的公司提起诉讼，但没有量化所谓的损害赔偿。诉讼仍在进行中，PSEG无法预测结果。

两家PRPS，Tiera Solutions，Inc.(Tiera)和Maxus Energy Corporation(Maxus)已经根据破产法第11章申请破产。在这起诉讼中代表债权人的信托公司已经提交了一份诉状，声称对Tiera和Maxus的现任和前任母公司以及其他实体提出了索赔。判给的任何损害赔偿都可能被用来资助LPRSA的补救工作。

截至2019年12月31日，PSEG已累计约$65百万为了这件事。在这笔金额中，PSE&G已经累积$52百万作为环境成本负债和相应的监管资产，基于其在其费率中继续收回该等成本的能力。PSEG能力已累积$13百万作为具有相应运营与维护费用的其他非流动负债。

此事的结果尚不确定，在(I)选定整个LPRSA的最终补救办法并由PRPS达成为其提供资金的协议之前，(Ii)PSE&G‘s和PSEG Power各自承担的成本份额确定，以及(Iii)PSE&G在其费率中收回成本的能力确定之前，无法预测此事对PSEG财务报表的最终影响。PSE&G和PSEG Power可能会在它们累积的基础上记录额外的成本，这些成本可能是实质性的，但PSEG目前无法估计任何额外成本的金额或范围。

自然资源损害索赔

新泽西州和某些联邦监管机构声称，PSE&G，PSEG Power和56其他PRPS可能对LPRSA内的自然资源损害负责。特别是，PSE&G、PSEG Power和其他PRPS收到了联邦监管机构的通知，监管机构打算推进一系列评估钻石碱超级基金地点(包括LPRSA和纽瓦克湾研究区)自然资源潜在损害的研究。PSE&G和PSEG Power无法估计与此事相关的任何可能损失或损失范围的各自部分。

纽瓦克湾研究区

环保局已经建立了纽瓦克湾研究区，这是LPRSA的延伸，包括纽瓦克湾和部分周边水道。环保局已经通知了PSEG和11其他PRP的潜在责任。PSE&G和PSEG Power无法估计各自与此事相关的损失部分或可能的损失范围。2018年12月，PSEG Power完成了哈德逊发电站地块的出售。PSEG Power根据合同将哈德逊地块的所有土地权和结构转让给第三方买家，同时承担该地块的环境责任。

MGP补救计划

PSE&G正在与新泽西州环境保护部(NJDEP)合作，评估、调查和补救其前MGP地点的环境状况。到目前为止，38现已确定需要采取某种程度补救行动的地点。根据目前的研究，PSE&G已经确定，修复所有MGP站点到完工的估计成本可能在$357百万和$400百万在未打折的基础上通过 2023年，包括其$52百万分享帕塞伊克河，如上所述。由于该范围内的金额都不被认为是最有可能的，PSE&G已经记录了$357百万自.起 2019年12月31日。在这个数量中，$68百万已记录在其他流动负债中，并且$289百万在非流动负债中反映为环境成本。PSE&G已经记录了$357百万 与这些成本相关的监管资产。PSE&G定期更新其研究报告，考虑到任何可能影响未来补救成本的新法规或新信息，并对其记录的负债进行相应调整。PSE&G已同意在帕塞伊克河进行采样，以确定毗邻帕塞伊克河超级基金(Psaic River Superfund)的某些MGP地点的煤焦油。PSEG目前无法确定这是否会对帕塞克河超级基金的补救措施产生影响。

清洁水法(CWA)第316(B)条规则

美国环保署的CWA第316(B)条规定了对现有发电厂和工业设施的冷却水取水口的监管要求，这些工厂和工业设施的设计流量超过200万每天加仑的水。环保局要求全国排污消除系统许可证每隔一年更新一次五每个州允许局长根据具体情况管理其各自发电设施的续签许可。NJDEP根据新泽西州污染物排放消除系统(NJPDES)计划管理许可证。康涅狄格州和纽约州也有许可证管理各自的污染物排放消除系统计划。

2016年6月，NJDEP为塞勒姆颁发了最终的NJPDES许可证。2016年7月，特拉华州河流守护者网络(RiverKeeper)提交了行政听证请求，质疑许可证的某些条件，包括NJDEP的

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第316(B)条规则的适用范围。如果护河员的挑战成功，PSEG Power可能会被要求支付额外的费用来遵守CWA。潜在的冷却水和/或服务水系统改装成本可能是材料成本，并可能对该设施的经济竞争力产生不利影响。NJDEP已经批准了听证会请求，但听证会日期尚未确定。

BH3和纽黑文的州许可决定也可能对PSEG Power在不对现有进水口和冷却系统进行重大升级的情况下续签其现有较大直通式冷却电厂的许可证的能力产生实质性影响。PSEG Power建议在不对现有进水口结构进行修改的情况下继续运营BH3，并于2021年退役BH3，这比之前估计的2025年结束的使用寿命提前了四年。PSEG Power无法预测这些许可决定的结果以及它们可能对PSEG Power未来的资本需求、财务状况或运营结果产生的影响(如果有的话)。

新泽西州泽西市地下馈线电缆问题

2016年10月，位于新泽西州泽西市附近哈德逊河的地下馈线电缆释放出介电液体，并报告给NJDEP。这些馈线电缆位于物业所有者Newport Associates Development Company(NADC)和Newport Associates第一期开发商有限合伙企业授予PSE&G的地下地役权内。馈线电缆受PSE&G和纽约联合爱迪生公司(Con Edison)之间的协议约束，由PSE&G和Con Edison共同拥有，PSE&G拥有位于新泽西州的部分电缆，Con Edison拥有位于纽约的部分电缆。NJDEP宣布进入紧急状态，并采取了紧急反应行动，以调查、遏制、补救和停止液体排放；评估、修复和恢复电缆的良好工作状态(如果可行)；并恢复财产。美国海岸警卫队将联邦反应的控制权移交给EPA，EPA于2018年结束了联邦对此事的反应。该响应是NJDEP站点补救计划的一部分。当事人可以接受与解除和回应有关的民事处罚的评估。我们目前正在与美国海岸警卫队讨论偿还与联邦政府对此事的反应相关的费用，以及可能支付的民事罚款。我们无法预测这些讨论的结果。

受影响的电缆于2017年9月下旬修复；然而，据信码头沉积物中包含的少量剩余介电流体继续出现在表面，与流体排放相关的应对行动仍在继续，尽管规模明显缩小。PSE&G仍然担心由于流体重新注入这些管道而导致的未来泄漏和潜在的环境影响，并已确定受影响的设施退役是合适的。联邦法院正在审理一起诉讼，以确定PSE&G、Con Edison和NADC之间解决泄漏的费用的最终责任。此外，Con Edison还对PSE&G和NADC提出了反诉，包括寻求禁令救济和损害赔偿。根据目前掌握的信息，并取决于联邦法院诉讼的结果，PSE&G为解决泄漏而承担的部分成本可能是很大的；然而，PSE&G预计它将通过监管程序收回这些成本。

BGS、BGS和ZEC

PSE&G通过一年一度的新泽西州BGS拍卖会获得电力供应需求，拍卖对象为两类客户，这些客户选择不从第三方供应商购买电力供应。第一类是住宅和小型商业和工业客户(BGS-Residential Small Commercial Pricing(RSCP))，约占PSE&G负荷需求的79%。第二类是超过BPU设定的负荷(KW)阈值(BGS-商业和工业能源定价(CIEP))的较大客户。根据适用的BPU规则，在BPU批准拍卖结果后，PSE&G与这些BGS拍卖的获胜者签订供应商主协议。PSE&G已经与包括PSEG Power在内的中标BGS供应商签订了购买BGS的合同，以满足PSE&G的负荷要求。拍卖中标者(包括PSEG Power)负责满足PJM负荷服务实体的所有要求，包括提供容量、能源、辅助服务、传输和PJM所需的任何其他服务。BGS供应商承担所有数量风险和客户迁移风险，并且必须满足新泽西州的可再生产品组合标准。

BGS-CIEP拍卖的供应期为一年，从6月1日至5月31日，BGS-CIEP的拍卖价格以美元/兆瓦/天计算。6月1日开始的BGS-CIEP拍卖年度的最终价格，2020是$359.98每兆瓦-天，取代截至2020年5月31日的BGS-CIEP拍卖年度价格$281.78每兆瓦-天。BGS-CIEP的能源在合同期内按每小时PJM地区边际价格定价。

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PSE&G为其预期的BGS-RSCP负荷签订了三年滚动合同，据此，每年三分之一的负荷被采购，为期三年。BGS-RSCP供电的合同价格(以美元/兆瓦时为单位)以及大致负荷如下：

		拍卖年份
		2017			2018			2019			2020
	为期36个月的期满	2020年5月			2021年5月			2022年5月			2023年5月		(A)
	负荷(MW)	2,800			2,900			2,800			2,800
	每兆瓦时$	$90.78			$91.77			$98.04			$102.16

(A)	2020年BGS拍卖中设定的价格将于2020年6月1日2017年BGS拍卖协议到期时生效。

PSEG Power寻求通过提前签订合同出售大部分预期发电量以及预期燃料需求，以减轻业绩的波动性。作为其目标的一部分，PSEG Power已签订合同，通过上述新泽西州BGS拍卖程序直接向PSE&G和其他新泽西州EDC供应其各自BGS要求的一部分。

PSE&G与PSEG Power签订了一份全面要求的合同，以满足PSE&G天然气客户的供气要求。PSEG Power已经在BPU允许的情况下，对这些预期的BGS义务的一部分进行了对冲。BPU允许PSE&G收回天然气套期保值的成本，最高可达115十亿立方英尺或80%通过BGSS收费，其住宅燃气供应的年度要求。目前的计划要求PSEG Power代表PSE&G进行对冲，大约70十亿立方英尺或50%其住宅燃气供应年度需求的一部分。有关其他信息，请参阅注26。关联方交易.

根据BPU建立的程序，新泽西州的EDC，包括PSE&G，必须从BPU选择的合格核电站购买ZEC。2019年4月，PSEG Power的Salem 1、Salem 2和Hope Creek核电站被选为获得ZEC收入的大约三年，截止日期为2022年5月。PSE&G已经实施了一项关税，收取一笔不可绕过的分销费用，金额为$0.004每千瓦时来自其零售分销客户，用于从这些工厂购买ZEC。PSE&G将按月购买ZEC，并在每个能源年度结束后按年付款。该立法还要求核电站在随后的任何三年内重新申请，并允许BPU调整预期的ZEC付款。

最低燃料购买量要求

PSEG Power的核燃料战略是维持一定水平的铀，并定期购买以支持这些水平。因此，下表中提到的承诺可能包括偏离合同名义数量的预计采购量。PSEG Power的核燃料承诺涵盖大约100%其估计的铀、浓缩和制造需求的2021其中很大一部分是通过2022在塞勒姆、霍普溪和桃子谷。

PSEG Power拥有各种多年天然气合同和稳固的天然气运输和储存能力，主要用于履行其对PSE&G的义务。当PSE&G的客户无法满足过剩输送能力时，PSEG Power可以使用这些天然气供应其位于新泽西州的化石发电站。

关于2019年9月出售其在Keystone和Conemaugh发电厂的所有权权益，PSEG Power向买家转让了相关的煤炭购买承诺。

截至2019年12月31日，这些承诺中包括的总最低采购要求如下：

	燃料类型		到2024年PSEG Power在承诺中的份额
			百万
	核燃料
	铀		$	187
	富集		$	357
	制造		$	185
	天然气		$	1,342

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FERC悬而未决的事项

2015年6月，哈德逊电力传输开发商有限责任公司(Hudson Power)，前身为商业传输开发商TranSource LLC，对PJM提起诉讼，声称PJM错误地拒绝提供传输开发商提交给PJM的传输网络升级请求的数据和透明流程。尽管没有被点名，但起诉书指出PSE&G是声称参与其中的公司之一。2018年1月，FERC的一名行政法法官(ALJ)发布了一项命令此外，开发商声称有权获得金钱损害赔偿的说法被明确否认。然而，在PSE&G有争议的一项裁决中，该命令发现PJM过程缺乏透明度。2019年8月，FERC推翻了ALJ对透明度相关调查结果的决定。FERC确实发现PJM违反了其关税和FERC命令，但发现这些错误无关紧要，没有下令采取补救措施。哈德逊电力公司(Hudson Power)发表评论称，FERC在推翻ALJ的决定时犯了错误，随后FERC拒绝了这一决定。2019年10月，FERC驳回了Hudson Power的评论，理由是它不符合FERC关于适当提交重审请求的要求。哈德逊电力公司没有寻求对这一决定的司法审查。

PSE&G还收到了FERC执法办公室关于一个输电项目的信息和调查通知的请求。PSE&G聘请外部律师协助内部调查。PSE&G正在全力配合FERC提供信息和调查的要求。目前还不可能预测这件事的结果。

诉讼

Sewaren 7建造

2018年6月，新泽西州纽瓦克市的联邦法院对PSEG Power的全资子公司PSEG Fossil LLC提起诉讼，涉及与Sewaren 7项目承包商Durr Mechanical Construction，Inc.(Durr)的持续纠纷。$93百万并声称PSEG Power扣留了欠Durr的钱，PSEG Power的故意行为导致Durr无法获得预期合同。PSEG Power打算大力抗辩这些指控。2018年12月，Durr向纽约南区(SDNY)的联邦法院申请破产保护。但SDNY破产法院已经允许新泽西州的诉讼继续进行。PSEG Power累积了一笔与未付发票相关的金额，该金额没有反映对此事的索赔和潜在反索赔的评估。*由于其初步性质，PSEG Power无法预测此事的结果。

凯斯内斯能源公司(Caithness Energy，L.L.C.)

2018年8月，长岛发电厂开发商凯斯内斯(Caithness)向纽约东区(EDNY)联邦地区法院提起诉讼，指控PSEG和PSEG Li违反州和联邦反垄断法，并声称故意干预未来的商业关系。Caithness声称，PSEG和PSEG Li干扰了LIPA对Caithness关于750兆瓦联合循环发电项目的提案的审议，该项目被确定为LIPA发出的建议书的最终入围者。起诉书声称造成了数亿美元的损失。纽约警察局批准了PSEG和PSEG Li提出的驳回申诉的动议，但给了凯斯内斯一个机会提出修改后的索赔。根据凯斯内斯的要求，EDNY以偏见驳回了反垄断指控，但允许凯斯内斯有机会向州法院提出故意干预潜在业务的指控。凯斯内斯尚未向州法院重新提交这一索赔。PSEG打算对这些指控进行有力的辩护。根据这件事的初步性质，损失不被认为是可能的，损失的金额(如果有的话)也不能估计。2019年12月31日.

哈德逊电力公司

2019年1月，哈德逊电力公司(Hudson Power)向宾夕法尼亚州法院提起诉讼，指控PJM、PSE&G和其他三家变速器所有者。哈德逊电力公司起诉变速器所有者被告欺诈和故意歪曲向PJM和FERC提供的有关哈德逊电力公司拟议项目升级费用的信息。这些指控似乎是基于被指控的行为，这是哈德逊电力公司(Hudson Power)诉讼程序的主题，该程序在“悬而未决的FERC事宜”中进行了讨论。该诉讼于2019年2月被转移到宾夕法尼亚州东区的联邦法院。鉴于FERC的程序，联邦法院批准了一项动议，要求暂停联邦程序，直到FERC程序结束。2019年12月，双方向联邦法院提交了一项规定，驳回了哈德逊电力公司提出的所有索赔，结束了诉讼。

电话消费者保护法(TCPA)事项

2020年2月，新泽西州纽瓦克市的联邦法院对PSEG提起了一项可能的集体诉讼，指控PSEG违反了TCPA，涉及据称指向原告手机号码的自动电话营销电话.由于初步性质，PSEG无法预测此事的结果。

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其他诉讼和法律诉讼

PSEG及其子公司在正常业务过程中参与了各种诉讼。鉴于预测该等事宜的结果有其固有的困难，常任秘书长、常任秘书长及政府常任秘书长及常任秘书长权力一般无法预测待决事宜的最终结果、最终解决该等事宜的时间，或与每项待决事宜有关的最终损失、罚款或罚则。

根据适用的会计准则，当这些事项出现可能并可合理估计的或有损失时，应计负债。在这种情况下，可能会有超过应计金额的损失。PSEG将继续监测此事是否有可能影响先前确定的应计负债数额的进一步事态发展。

根据目前所知，管理层认为，除本文所述事项以外的未决事项产生的或有损失不会对PSEG、PSE&G或PSEG Power的综合财务状况或流动资金产生重大不利影响。然而，鉴于这些问题所涉及的内在不确定性(其中一些不是PSEG所能控制的)，以及在其中一些问题上寻求的巨额或不确定的损害赔偿，其中一个或多个问题的不利结果可能会对PSEG、PSE&G或PSEG Power在任何特定报告期的运营业绩或流动性产生重大影响。

核保险承保范围和评估

PSEG Power是联合承保协会美国核保险(ANI)的成员，该协会为塞勒姆和希望溪(Salem And Hope Creek)以及桃底(Peach Bottom)提供核责任保险。ANI政策旨在满足普赖斯-安德森法案(Price-Anderson Act)中概述的财务保护要求，该法案规定了涉及美国任何特许核设施的事件可能引发的索赔的责任限制。每个站点的每个事件的责任限额由主要层和额外层组成。自.起2019年12月31日，核设施被要求购买$450百万每个站点的主要责任承保范围(通过ANI)。第一层由一个额外的层补充，这是一个行业自我保险池。如果作为行业自我保险池的一部分的核设施的索赔超过第一层，每个持牌人将被按比例评估超额层的份额。超额层数限制为$13.5十亿。PSEG Power对每个事件的最高综合评估为$433百万(基于PSEG Power在塞勒姆、希望溪和桃底的所有权权益)，每个事件的最高年度评估总额为$65百万。如果损害赔偿超过责任限额，国会可能会对核工业实施进一步的增收措施，以支付索赔。此外，美国最高法院的一项裁决(不涉及PSEG Power)认为，普莱斯-安德森法案(Price-Anderson Act)不排除基于州法律索赔的惩罚性损害赔偿。

PSEG Power也是一家行业相互保险公司--核电保险有限公司(Neil)的成员，该公司在塞勒姆和霍普溪(Salem And Hope Creek)以及桃底(Peach Bottom)提供财产、去污和退役责任保险。Neil还通过其意外停电政策提供更换电力保险。尼尔保单可能会在遭遇不利损失的情况下进行追溯性保费评估。目前PSEG Power的最高年度追溯保费义务总额约为$61百万。Neil要求其成员保持投资级信用评级，或通过提供财务担保、信用证、存款保费或其他一些保证手段，确保其年度追溯保费义务的可收集性。Neil保单中的某些条款规定，如果NRC暂停或吊销某一地点上任何机组的运营许可证，就该机组发出停机令或发出停止该机组的确认性命令，则保险公司可以在没有通知的情况下暂停该核电站的承保范围。

ANI和Neil的保单都包括恐怖主义行为引发的索赔。然而，尼尔的保单受到行业总量限制为$3.2十亿加上尼尔从再保险、赔偿和适用于此类损失的任何其他来源追回的额外金额。

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长期债务

					截止到十二月三十一号，
			成熟性		2019				2018
					百万
	PSEG
	定期贷款：
	可变费率		2019		$	—			$	350
	可变费率		2020		700				700
	定期贷款总额				700				1,050
	高级注释：
	1.60%		2019		—				400
	2.00%		2021		300				300
	2.65%		2022		700				700
	2.88%		2024		750				—
	高级债券合计				1,750				1,400
	未偿还本金				2,450				2,450
	一年内到期的款项				(700		)		(750		)
	未摊销贴现净额和债务发行成本				(9		)		(7		)
	PSEG的长期债务总额				$	1,741			$	1,693

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					截止到十二月三十一号，
			成熟性		2019				2018
					百万
	PSE&G
	首次及偿还按揭债券(A)：
	9.25%		2021		$	134			$	134
	8.00%		2037		7				7
	5.00%		2037		8				8
	首次抵押债券和偿还抵押债券总额				149				149
	中期票据(MTN)(A)：
	1.80%		2019		—				250
	2.00%		2019		—				250
	3.50%		2020		250				250
	7.04%		2020		9				9
	1.90%		2021		300				300
	2.38%		2023		500				500
	3.25%		2023		325				325
	3.75%		2024		250				250
	3.15%		2024		250				250
	3.05%		2024		250				250
	3.00%		2025		350				350
	2.25%		2026		425				425
	3.00%		2027		425				425
	3.70%		2028		375				375
	3.65%		2028		325				325
	3.20%		2029		375				—
	5.25%		2035		250				250
	5.70%		2036		250				250
	5.80%		2037		350				350
	5.38%		2039		250				250
	5.50%		2040		300				300
	3.95%		2042		450				450
	3.65%		2042		350				350
	3.80%		2043		400				400
	4.00%		2044		250				250
	4.05%		2045		250				250
	4.15%		2045		250				250
	3.80%		2046		550				550
	3.60%		2047		350				350
	4.05%		2048		325				325
	3.85%		2049		375				—
	3.20%		2049		400				—
	MTN总数				9,759				9,109
	未偿还本金				9,908				9,258
	一年内到期的款项				(259		)		(500		)
	未摊销贴现净额和债务发行成本				(81		)		(74		)
	PSE&G的长期债务总额				$	9,568			$	8,684

 

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					截止到十二月三十一号，
			成熟性		2019				2018
					百万
	PSEG电源
	高级注释：
	5.13%		2020		$	406			$	406
	3.00%		2021		700				700
	4.15%		2021		250				250
	3.85%		2023		700				700
	4.30%		2023		250				250
	8.63%		2031		500				500
	高级债券合计				2,806				2,806
	污染管制备注：
	浮动利率(B)		2022		44				44
	总污染管制附注				44				44
	未偿还本金				2,850				2,850
	一年内到期的款项				(406		)		(44		)
	未摊销贴现净额和债务发行成本				(10		)		(15		)
	PSEG电力公司的长期债务总额				$	2,434			$	2,791

(A)	根据PSE&G的第一次和退款抵押，基本上以PSE&G的所有财产作为担保。

(B)	由PSEG电力污染控制票据提供服务和担保的宾夕法尼亚州经济发展融资管理局(PEDFA)债券是一种处于每周重置模式的可变利率债券。

长期债务到期日

其后五年每年到期的本金总额2019年12月31日具体如下：

	年		PSEG				PSE&G				PSEG电源				总计
	2020		$	700			$	259			$	406			$	1,365
	2021		300				434				950				1,684
	2022		700				—				44				744
	2023		—				825				950				1,775
	2024		750				750				—				1,500
	此后		—				7,640				500				8,140
	总计		$	2,450			$	9,908			$	2,850			$	15,208

长期债务融资交易

在.期间2019，PSEG及其子公司有以下长期债务发行、到期日和赎回：

PSEG

•	已发布$750百万的2.875%优先债券到期2024年6月,

•	偿还了一笔$350百万定期贷款，利率为1个月伦敦银行同业拆息+0.80%，及

•	退休$400百万的1.60%到期的优先债券。

PSE&G

•已发布$400百万的3.20%M系列有担保中期票据，到期2049年8月,

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•	已发布$375百万的3.20%M系列有担保中期票据，到期2029年5月,

•	已发布$375百万的3.85%M系列有担保中期票据，到期2049年5月,

•	退休$250百万的1.80%中期票据，第一系列，到期日，和

•	退休$250百万的2.00%中期票据，J系列，到期日。

2020年1月，PSE&G发布$300百万的2.45%N系列中期票据，到期2030年1月和$300百万的3.15%N系列中期票据，到期2050年1月.

PSEG电源

•	PSEG Power执行了信用证支持的延期$44百万PEDFA可变利率需求债券。原定于#年到期的现有信用证。2019年11月，被延伸到2022年3月.

短期流动性

PSEG主要通过现金和发行商业票据来满足其短期流动性要求，以及PSEG Power的要求。PSE&G维持着自己的单独商业票据计划，以满足其短期流动性要求。每个商业票据计划都有自己单独的信贷安排作为完全的后盾。

该计划下的承诺$4.2十亿信贷安排由不同的银行集团提供。截至2019年12月31日，总可用信贷能力为$2.9十亿.

截至2019年12月31日，没有一家机构的代表超过9%在信贷安排的总承诺额中。

截至2019年12月31日，总信贷能力超过了PSEG 12个月规划期限内预期的最高流动性要求。

每项信贷安排对下表所列特定公司的可获得性和用途都有限制；然而，如有必要，PSEG贷款也可用于支持我们子公司的流动性需求。

这个截至的总信贷额度和可用流动资金2019年12月31日具体情况如下：

			截至2019年12月31日
	公司/设施		总计 设施				用法(D)				可用 流动性				期满 日期		主要目的
			百万
	PSEG
	5年期信贷安排(A)		$	1,500			$	796			$	704			2023年3月		商业票据支持/资金/信用证
	总PSEG		$	1,500			$	796			$	704
	PSE&G
	5年期信贷安排(B)		$	600			$	379			$	221			2023年3月		商业票据支持/资金/信用证
	PSE&G合计		$	600			$	379			$	221
	PSEG电源
	三年期信用证贷款		$	200			$	121			$	79			2021年9月		信用证
	5年期信贷安排(C)		1,900				40				1,860				2023年3月		资金/信用证
	PSEG总功率		$	2,100			$	161			$	1,939
	总计		$	4,200			$	1,336			$	2,864

(A)PSEG设施将减少$9百万在……里面2022年3月.

(B)	PSE&G设施将减少$4百万在……里面2022年3月.

(C)	PSEG电力设施将减少$12百万在……里面2022年3月.

(D)	PSEG和PSE&G的信贷安排的主要用途是支持各自的商业票据计划，根据这些计划，自2019年12月31日，PSEG有$753百万未偿还的加权平均利率为2.08%。PSE&G HAD$362百万未偿还的加权平均利率为1.95%根据其商业票据计划，截至2019年12月31日.

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债务公允价值

估计公允价值、账面金额和用于确定长期债务公允价值的方法2019年12月31日和2018包括在下表中，并附附注，截至2019年12月31日和2018。看见附注19.公允价值计量有关公允价值指导和将公允价值计量的投入划分为三个级别的层次结构的更多信息，请参阅。

			2019年12月31日								2018年12月31日
			携带 金额				公平 价值：				携带 金额				公平 价值：
			百万
	长期债务：
	私人助理秘书长(A)(B)		$	2,441			$	2,479			$	2,443			$	2,397
	PSE&G(B)		9,827				11,107				9,184				9,374
	PSEG电源(B)		2,840				3,137				2,835				2,996
	长期债务总额		$	15,108			$	16,723			$	14,462			$	14,767

(A)	截至2019年12月31日和2018，公允价值包括$700百万和$1,050百万，分别为。定期贷款债务的公允价值(2级计量)接近账面价值，因为利息支付基于每月重置的LIBOR利率，并且债务可随时按面值由PSEG赎回。

(B)	鉴于这些债券交易不活跃，应税债务证券的公允价值金额(主要是第2级计量)通常由基于传统贴现现金流方法并利用当前市场定价曲线假设的估值模型确定。为了将信用风险计入贴现率，定价(即美国国债利率加信用利差)是基于预期的新发行定价，涉及每一家公司各自的债务到期日。从这些信息中获得的各种期限的信用利差被加到适当的基准美国国债利率上，以确定各种期限的当前市场收益率。然后，收益率被转换为各种期限的贴现率，用于贴现每个债券或票据的相同期限的各自现金流。上述公允价值金额并不代表各发行人根据各自债务协议可要求赎回未偿债务的价格。

			截止到十二月三十一号，
			流通股						账面价值
			2019			2018			2019				2018
			百万
	PSEG普通股(无面值)(A)
	授权1,000股		504			504			$	4,172			$	4,172

(A)	年，PSEG没有根据股息再投资和购股计划或员工购股计划发行任何新股。2019或2018.

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衍生工具会计指引要求衍生工具按公允价值确认为资产或负债，衍生工具的公允价值在收益中确认的每个期间都会发生变化。其他会计处理可通过特别选择和指定获得，前提是衍生工具在指定时和持续基础上都符合特定的限制性标准。这些可供选择的处理方式包括NPN、现金流量对冲和公允价值对冲会计。PSEG、PSEG Power和PSE&G已将NPNS范围例外适用于发电远期销售、电力采购协议和燃料协议的某些衍生品合同。PSEG使用利率掉期和其他衍生品，这些衍生品被指定为现金流或公允价值对冲，并符合条件。PSEG Power签订了额外的衍生品合约，但不被指定为现金流对冲或公允价值对冲。这些交易是经济套期保值，并以公允市值记录。

商品价格

在PSEG及其附属公司中，PSEG Power对大宗商品价格风险的敞口最大。PSEG Power面临大宗商品价格风险，主要与电力、化石燃料和其他大宗商品的市场价格变化有关。市场价格的波动是供需、燃料成本、市场状况、天气、州和联邦监管政策、环境政策、输电可用性和其他因素变化的结果。PSEG Power利用金融期权、期货、掉期、燃料购买和远期买卖电力等多种衍生品和非衍生品工具，管理大宗商品价格波动的风险敞口，优化PSEG Power的预期发电量价值。PSEG Power还使用衍生品对冲其与PSE&G预期的BGSS债务的一部分。有关更多信息，请参见附注15.承担和或有负债。这些衍生品合约的公允市值变动计入收益。

利率

PSEG、PSEG Power和PSE&G在正常业务过程中面临利率波动风险。对这种风险的敞口是通过以平衡的债务期限配置为目标来管理的，该配置文件限制了任何给定时期或利率环境下的再融资。此外，他们还混合使用了固定和浮动利率债务和利率掉期。

公允价值对冲

PSEG进入公允价值对冲，将固定利率债务转换为可变利率债务。利率掉期的公允价值变动被债务相关预测利息支付的公允价值变动完全抵消。截至目前，没有未偿还的利率掉期。2019年12月31日或2018.

现金流对冲

PSEG使用利率掉期和其他衍生品(被指定为现金流对冲并符合条件)来管理其对现金流可变性(主要与可变利率债务工具相关)的敞口。自.起2019年12月31日，PSEG有未偿还的利率对冲总计$700百万。这些套期保值转换了PSEG$700百万到期的浮动利率定期贷款2020年11月变成一笔固定利率贷款。PSEG利率套期保值总计$600百万在第二季度被终止，亏损$(12)百万已计入累计其他综合收益(亏损)(税后)，并将在PSEG的剩余寿命内摊销为利息支出$750百万的2.875%优先债券到期2024年6月。有关其他信息，请参阅附注16.债务和信贷安排.

这些对冲的公允价值是$(5)百万自.起2019年12月31日截至目前，没有未偿还的利率对冲2018年12月31日。与指定为现金流量对冲的未偿还和终止的利率衍生品有关的累计其他综合收益(亏损)(税后)为$(15)百万和$(1)百万自.起2019年12月31日和2018年12月31日，分别为。这些套期保值的税后未实现亏损预计将在未来12个月重新归类为收益，具体如下$(2)百万.

衍生工具的公允价值

以下是综合资产负债表中衍生工具的公允价值。下表还包括受总净额结算或类似协议约束的衍生资产和负债的抵销披露。一般而言，协议条款规定，在提前终止的情况下，交易对手有权抵消根据该协议和与同一交易对手达成的任何其他协议所欠或欠下的金额。因此，根据PSEG的会计政策，这些头寸在PSEG Power和PSEG的综合资产负债表上进行抵销。有关其他信息，请参阅附注19.公允价值计量.

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以下表格披露不包括贸易应收账款和应付账款的抵销。

		截至2019年12月31日
		PSEG功率(A)												私人助理秘书长(A)				整合
		未指定												现金流量 篱笆
	资产负债表位置	能源- 相关 合同				网目 (B)				总计 PSEG电源				利息 费率 掉期				总计 衍生品
		百万
	衍生品合约
	流动资产	$	636			$	(523	)		$	113			$	—			$	113
	非流动资产	163				(139		)		24				—				24
	按市值计价的衍生品资产总额	$	799			$	(662	)		$	137			$	—			$	137
	衍生品合约
	流动负债	$	(553	)		$	522			$	(31	)		$	(5	)		$	(36	)
	非流动负债	(139		)		138				(1		)		—				(1		)
	按市值计价衍生工具合计(负债)	$	(692	)		$	660			$	(32	)		$	(5	)		$	(37	)
	按市值计价的衍生工具净资产(负债)总额	$	107			$	(2	)		$	105			$	(5	)		$	100

		截至2018年12月31日
			PSEG功率(A)												整合
			未指定
	资产负债表位置		能源- 相关 合同				网目 (B)				总计 PSEG电源				总计 衍生品
		百万
	衍生品合约
	流动资产		$	426			$	(415	)		$	11			$	11
	非流动资产		137				(136		)		1				1
	按市值计价的衍生品资产总额		$	563			$	(551	)		$	12			$	12
	衍生品合约
	流动负债		$	(521	)		$	510			$	(11	)		$	(11	)
	非流动负债		(198		)		194				(4		)		(4		)
	按市值计价衍生工具合计(负债)		$	(719	)		$	704			$	(15	)		$	(15	)
	按市值计价的衍生工具净资产(负债)总额		$	(156	)		$	153			$	(3	)		$	(3	)

(A)	基本上，PSEG Power和PSEG的所有衍生品工具都是受主净额结算协议约束的合约。不受主净额结算或类似协议约束的合同无关紧要，截至2019年12月31日和2018.

(B)	表示与同一交易对手(如存在抵销权)的公允价值余额净额，以及现金抵押品的应用。所有已分配至衍生工具仓位的现金抵押品(已收到)，如有抵销权，均已在综合资产负债表中抵销。自.起2019年12月31日和2018，PSEG Power向交易对手支付的现金抵押品净额为$44百万和$393百万，分别为。在这些净现金抵押品(收据)付款中，$(2)百万自.起2019年12月31日和$153百万自.起2018年12月31日净额抵销了相应的净衍生合约头寸。中的$(2)百万自.起2019年12月31日, $(1)百万以流动资产为抵押品，$(1)百万以非流动资产为抵押品。中的$153百万自.起2018年12月31日, $(2)百万以流动资产为抵押品，$(3)百万以非流动资产为抵押品，$96百万以流动负债为抵押品，$62百万抵销了非流动负债。

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PSEG Power的某些衍生工具包含要求PSEG Power提供抵押品的条款。这种抵押品可以以现金或信用支持的形式发布，其门槛取决于PSEG Power从每个主要信用评级机构获得的信用评级。抵押品和信贷支持要求因合同和交易对手而异。这些与信用风险相关的或有特征规定，如果PSEG Power被标准普尔或穆迪下调至低于投资级的评级，它将被要求提供额外的抵押品。PSEG Power的投资级信用评级低于目前的标准普尔(S&P)或穆迪(Moody‘s)评级，将意味着其评级下调三级。这项递增的抵押品要求可抵销与其他衍生工具有关的抵押品要求，这些衍生工具是与同一交易对手的资产，而合约抵销权是根据适用的主协议而存在的。PSEG Power还在纽约商品交易所(NYMEX)和洲际交易所(ICE)进行大宗商品交易。纽约商品交易所(NYMEX)和洲际交易所(ICE)清算所充当每笔交易的交易对手。纽约商品交易所和洲际交易所的交易必须遵守全面的抵押品和保证金要求。

所有负债头寸中具有信用风险相关或有特征但未完全抵押的衍生工具(不包括纽约商品交易所和洲际交易所完全抵押的交易)的公允价值合计为$35百万和$22百万自.起2019年12月31日和2018，分别为。自.起2019年12月31日和2018，PSEG Power拥有补偿的合同权利$2百万和$7百万分别与根据主协议与同一交易对手持有且扣除过帐保证金后净额的衍生工具有关。如果PSEG Power被降级至投资级以下，它将有额外的抵押品义务，即$33百万和$15百万自.起2019年12月31日和2018分别与其衍生品相关，扣除主协议下的合同抵销权和抵押品的应用。

以下显示指定为现金流量对冲的衍生工具于截至年末对综合经营报表及累计其他全面亏损(AOCL)的影响2019年12月31日, 2018和2017.

			税前金额 得(损) 在AOCL中认可的导数												地点： 税前 得(损) 从 AOCL转为收入		税前金额 得(损) 从 AOCL转为收入
	现金流套期保值关系中的衍生工具		截止的年数 十二月三十一日，														截止的年数 十二月三十一日，
			2019				2018				2017						2019				2018				2017
			百万														百万
	PSEG
	利率互换		$	(23	)		$	(2	)		$	—			利息支出		$	(4	)		$	—			$	3
	总PSEG		$	(23	)		$	(2	)		$	—					$	(4	)		$	—			$	3

利率现金流对冲的影响被记录在PSEG的综合经营报表的利息支出中。截至年底的年度2019年12月31日，从累计其他综合收益(亏损)重新分类为收益的利率套期保值损益金额为$(3)百万税后和截至的非实质性2018年12月31日和2017.

以下是PSEG的AOCL在税前和税后基础上包括的衍生产品活动的累计其他全面收益(亏损)。

	累计其他综合收益(亏损)		税前				税后
			百万
	截至2017年12月31日的余额		$	—			$	—
	在AOCI中确认的损失		(2		)		(1		)
	减去：收益重新分类为收入		—				—
	截至2018年12月31日的余额		$	(2	)		$	(1	)
	在AOCI中确认的损失		(23		)		(17		)
	减去：亏损重新分类为收入		4				3
	截至2019年12月31日的余额		$	(21	)		$	(15	)

以下显示未指定为对冲工具或未指定为NPN的衍生工具在截至年度的综合经营报表的影响2019年12月31日, 2018和2017。PSEG Power的衍生品合约反映在此表中，包括对买卖电力和天然气以及购买燃料进行对冲的合约。该表不包括PSEG Power指定为NPN的合同，如其BGS合同和某些其他合同

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它与其他公用事业公司和有零售负荷的公司签订的能源供应合同。

	衍生品未被指定为对冲		税前办公地点： 得(损) 确认的收入增加 浅谈导数		税前损益 收入中确认的收入增加 浅谈导数
					截至十二月三十一日止的年度，
					2019				2018				2017
					百万
	PSEG电源
	与能源相关的合同		营业收入		$	560			$	(182	)		$	66
	与能源相关的合同		能源成本		(119		)		(9		)		(11		)
	PSEG和PSEG总功率				$	441			$	(191	)		$	55

下表汇总了截至的未平仓衍生品交易按商品划分的净名义购买量/(销售量)2019年12月31日和2018.

	类型		概念上的		总计			PSEG			PSEG电源			PSE&G
			百万
	截至2019年12月31日
	天然气		戴克瑟姆(DTH)		341			—			341			—
	电		兆瓦时		(62	)		—			(62	)		—
	金融传输权(FTR)		兆瓦时		13			—			13			—
	利率互换		美元		700			700			—			—
	截至2018年12月31日
	天然气		潜伏期		358			—			358			—
	电		兆瓦时		(74	)		—			(74	)		—
	FTRS		兆瓦时		18			—			18			—

信用风险

信用风险涉及PSEG Power因交易对手根据其合同义务条款不履行而招致的损失风险。PSEG已经制定了它认为可以显著降低信用风险的信贷政策。这些政策包括对潜在交易对手的财务状况(包括信用评级)的评估、某些情况下的抵押品要求以及标准化协议的使用，这些协议允许对与单一交易对手相关的正面和负面风险进行净额结算。如果主要交易对手不履行义务或不付款，可能会对PSEG Power和PSEG的财务状况、经营业绩或净现金流产生重大不利影响。

下表提供了PSEG Power从批发交易对手那里扣除抵押品后的信用风险信息，截至2019年12月31日。它进一步描述了交易对手信用评级的风险敞口，交易对手的信用评级由标普、穆迪或内部评分模型的最低评级决定。此外，它还提供了将信用风险集中到个别交易对手的指导，并通过交易对手的信用评级来指示PSEG Power的信用风险的质量。

自.起2019年12月31日, 99%PSEG Power批发业务的净信贷敞口中，有一半来自投资级交易对手。信贷风险被定义为净额计算应收账款/应付账款和未平仓头寸远期价值(包括所有金融工具，包括衍生品、NPN和非衍生品)的任何积极结果。

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	额定值		当前 暴露				有价证券 持有方式 抵押品				网络 暴露				数量 交易对手 >10%			的净风险敞口。 交易对手 >10%
			百万															百万
	投资级		$	505			$	26			$	479			2			$	263		(A)
	非投资级		3				—				3				—			—
	总计		$	508			$	26			$	482			2			$	263

(A)	表示的净曝光量$213百万PSE&G和$50百万与非关联的交易对手。

截至2019年12月31日，PSEG Power有信用风险的交易对手持有的抵押品包括$4百万现金和$22百万用信用证付款。

自.起2019年12月31日，PSEG Power Has153活跃的交易对手。

PSE&G的供应商主协议由BPU批准，并管理其电力供应采购合同的条款。这些协议规定了供应商的履约保证要求，并允许供应商用一定数量的无担保信用来满足其信用要求。无担保信贷的金额是根据主要信用评级机构对供应商的信用评级和供应商的有形净值确定的。信贷头寸基于初始市场价格，即执行采购交易时的能源远期价格，与估值日的能源远期价格曲线相比。如果能源远期价格曲线超过初始市场价格，只要信用敞口大于供应商的无担保信用额度，供应商就必须提交父母担保或其他担保工具，如信用证或现金，作为抵押品。截至2019年12月31日，主要是所有张贴的抵押品都是以父母担保的形式。供应商使用的无担保信贷代表PSE&G的净信贷敞口。PSE&G的BGS供应商的信用风险敞口是在每个工作日计算的。截至2019年12月31日在包括PSEG Power在内的供应商处，PSE&G没有净信用敞口。

PSE&G被允许通过BPU批准的BGS关税收回其采购能源的成本。PSE&G的交易对手信用风险因其能够通过客户费率收回已实现的能源成本而得到缓解。

公允价值是指在计量日在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格。公允价值计量的会计准则强调公允价值是以市场为基础的计量，而不是特定于实体的计量，并建立了公允价值等级，区分基于从独立来源获得的市场数据的假设和基于实体自身假设的假设。该层次结构将公允价值计量的输入划分为三个级别：

级别1-测量利用活跃市场中PSEG、PSE&G和PSEG Power有能力访问的相同资产或负债的报价(未调整)。这些基金主要包括上市股票证券和货币市场共同基金，以及在纽约商品交易所执行的天然气期货合约。

第2级-衡量标准包括活跃市场中类似资产和负债的报价，非活跃市场中相同或相似资产或负债的报价，以及其他可观察到的投入，如利率和收益率曲线，这些可观察到的时间间隔通常是可以观察到的。这些主要包括非交易所交易的衍生品，如远期合约或期权，以及大多数固定收益证券。

第3级-基于可获得的最佳信息，测量使用不可观测的资产或负债输入，并可能包括实体自己的数据和假设。在某些估值中，使用的投入可能属于层次结构的不同级别。在这些情况下，金融工具在公允价值层次中的水平是基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。这些合同主要包括某些电力负荷合同和天然气合同。

如果投入变得不可观察，并采用内部建模技术来确定公允价值，某些衍生品交易可能会从第二级转移到第三级。相反，如果输入变得可见，测量可能会从级别3转移到级别2。

下表列出了PSEG、PSE&G和PSEG Power各自的资产和(负债)信息，这些资产和(负债)按公允价值经常性计量，截至2019年12月31日和2018年12月31日包括公允价值计量和用于确定这些公允价值的投入水平。PSEG显示的金额包括PSE&G和PSEG Power显示的金额。

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			截至2019年12月31日的经常性公允价值计量
	描述		总计				净额结算价格(E)				相同资产的市场报价 (1级)				重要的其他可观察到的输入(级别2)				不可观测的重要输入 (3级)
			百万
	PSEG
	资产：
	现金等价物(A)		$	50			$	—			$	50			$	—			$	—
	衍生工具合约：
	与能源有关的合同(B)		$	137			$	(662	)		$	19			$	770			$	10
	无损检测基金(C)
	股权证券		$	1,151			$	—			$	1,150			$	1			$	—
	债务证券-美国财政部		$	225			$	—			$	—			$	225			$	—
	债务证券-政府其他		$	352			$	—			$	—			$	352			$	—
	债务证券-公司		$	486			$	—			$	—			$	486			$	—
	拉比信托基金(C)
	股权证券		$	28			$	—			$	28			$	—			$	—
	债务证券-美国财政部		$	57			$	—			$	—			$	57			$	—
	债务证券-政府其他		$	47			$	—			$	—			$	47			$	—
	债务证券-公司		$	114			$	—			$	—			$	114			$	—
	负债：
	衍生工具合约：
	与能源有关的合同(B)		$	(32	)		$	660			$	(43	)		$	(646	)		$	(3	)
	利率互换(D)		$	(5	)		$	—			$	—			$	(5	)		$	—
	PSE&G
	资产：
	拉比信托基金(C)
	股权证券		$	5			$	—			$	5			$	—			$	—
	债务证券-美国财政部		$	11			$	—			$	—			$	11			$	—
	债务证券-政府其他		$	9			$	—			$	—			$	9			$	—
	债务证券-公司		$	23			$	—			$	—			$	23			$	—
	PSEG电源
	资产：
	衍生工具合约：
	与能源有关的合同(B)		$	137			$	(662	)		$	19			$	770			$	10
	无损检测基金(C)
	股权证券		$	1,151			$	—			$	1,150			$	1			$	—
	债务证券-美国财政部		$	225			$	—			$	—			$	225			$	—
	债务证券-政府其他		$	352			$	—			$	—			$	352			$	—
	债务证券-公司		$	486			$	—			$	—			$	486			$	—
	拉比信托基金(C)
	股权证券		$	8			$	—			$	8			$	—			$	—
	债务证券-美国财政部		$	14			$	—			$	—			$	14			$	—
	债务证券-政府其他		$	12			$	—			$	—			$	12			$	—
	债务证券-公司		$	28			$	—			$	—			$	28			$	—
	负债：
	衍生工具合约：
	与能源有关的合同(B)		$	(32	)		$	660			$	(43	)		$	(646	)		$	(3	)

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			截至2018年12月31日的经常性公允价值计量
	描述		总计				净额结算价格(E)				相同资产的市场报价 (1级)				重要的其他可观察到的输入(级别2)				不可观测的重要输入 (3级)
			百万
	PSEG
	资产：
	现金等价物(A)		$	100			$	—			$	100			$	—			$	—
	衍生工具合约：
	与能源有关的合同(B)		$	12			$	(551	)		$	29			$	527			$	7
	无损检测基金(C)
	股权证券		$	900			$	—			$	898			$	2			$	—
	债务证券-美国财政部		$	171			$	—			$	—			$	171			$	—
	债务证券-政府其他		$	320			$	—			$	—			$	320			$	—
	债务证券-公司		$	487			$	—			$	—			$	487			$	—
	拉比信托基金(C)
	股权证券		$	23			$	—			$	23			$	—			$	—
	债务证券-美国财政部		$	69			$	—			$	—			$	69			$	—
	债务证券-政府其他		$	40			$	—			$	—			$	40			$	—
	债务证券-公司		$	92			$	—			$	—			$	92			$	—
	负债：
	衍生工具合约：
	与能源有关的合同(B)		$	(15	)		$	704			$	(36	)		$	(677	)		$	(6	)
	PSE&G
	资产：
	拉比信托基金(C)
	股权证券		$	5			$	—			$	5			$	—			$	—
	债务证券-美国财政部		$	14			$	—			$	—			$	14			$	—
	债务证券-政府其他		$	8			$	—			$	—			$	8			$	—
	债务证券-公司		$	18			$	—			$	—			$	18			$	—
	PSEG电源
	资产：
	衍生工具合约：
	与能源有关的合同(B)		$	12			$	(551	)		$	29			$	527			$	7
	无损检测基金(C)
	股权证券		$	900			$	—			$	898			$	2			$	—
	债务证券-美国财政部		$	171			$	—			$	—			$	171			$	—
	债务证券-政府其他		$	320			$	—			$	—			$	320			$	—
	债务证券-公司		$	487			$	—			$	—			$	487			$	—
	拉比信托基金(C)
	股权证券		$	6			$	—			$	6			$	—			$	—
	债务证券-美国财政部		$	17			$	—			$	—			$	17			$	—
	债务证券-政府其他		$	10			$	—			$	—			$	10			$	—
	债务证券-公司		$	23			$	—			$	—			$	23			$	—
	负债：
	衍生工具合约：
	与能源有关的合同(B)		$	(15	)		$	704			$	(36	)		$	(677	)		$	(6	)

(A)	代表货币市场共同基金。

(B)	级别1-这些合约代表在NYMEX执行的天然气期货合约，仅进行估值

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关于直接来自交易所的结算定价投入。

第2级-能源相关合同的公允价值主要是使用基于市场的方法获得的。大多数衍生品合约(远期买卖合约和掉期合约)都是使用纽约商品交易所(NYMEX)、洲际交易所(ICE)和节点交易所(Nodal Exchange)等交易所类似资产和负债的结算价格或拍卖价格进行估值的。估值过程中使用的价格也由管理层独立核实，以确定价值是基于实际交易数据，或在没有交易的情况下，基于当日的出价和要约。例如，某些交易所和非交易所交易的容量和电力合约以及基于市场价格的天然气实物或掉期合约、基数调整和其他溢价被认为对整体投入不重要的调整和溢价。

级别3-不可观察的输入用于某些合同的估值。有关使用不可观察到的输入的更多信息，请参阅下面的“有关级别3测量的其他信息”。

(C)	自.起2019年12月31日，公允价值计量表不包括200万美元在无损检测基金。NDT基金维持对各种股权和固定收益证券的投资。拉比信托基金维持着对罗素3000指数基金和各种固定收益证券的投资。这些证券通常以交易所提供的价格(股权证券)或可比证券的市场交易价格和/或经纪人报价(固定收益证券)进行估值。

第1级-NDT基金内对有价证券的投资主要是对广泛行业和部门的普通股的投资。大多数股权证券的定价使用本金市场收盘价，或者在某些情况下，使用中间价、出价或要价。NDT和Rabbi Trust基金中的某些其他股权证券主要包括对货币市场基金的投资，这些基金寻求高水平的流动收入，这与保本和维持流动性是一致的。为了实现其目标，这些基金通常投资于高质量的短期美元计价债务证券和政府证券的多元化投资组合。这些基金的资产净值是每天定价和公布的。拉比信托(Rabbi Trust)的罗素3000指数基金(Russell 3000 Index Fund)是根据活跃市场的报价进行估值的，可以不受限制地每天赎回。

Level 2-NDT和Rabbi Trust固定收益证券包括投资级公司债券、抵押贷款债券(CDO)、资产支持证券和某些政府和美国财政部债券或联邦机构资产支持证券和期限广泛的市政债券。由于许多固定收益证券不是每天交易，它们的定价方法根据资产类别的不同而有所不同，并反映了可观察到的市场信息，如最近的交易价格或类似证券的报价。基于市场的标准投入通常包括基准收益率、报告的交易、经纪商/交易商报价和发行人价差。优先股每天的交易不活跃，因此也使用评估的定价方法进行定价。某些短期投资使用可观察到的市场价格或市场参数(如到期日、票面利率、质量评级和当前收益率)进行估值。

(D)	利率互换是使用通常报价区间上的报价进行估值的，这些报价区间是在不同于报价区间的时段内插的，作为市场估值模型的输入。市场输入通常是可以核实的，模型选择不涉及重大的管理判断。

(E)	表示与同一交易对手(如存在抵销权)的公允价值余额净额，以及抵押品的应用。看见附注18.财务风险管理活动有关更多详细信息，请参阅。

有关级别3测量的其他信息

对于既包括可观察到的投入又包括不可观察到的投入的估值，如果不可观察到的投入被确定为对整体投入具有重要意义，则整个估值被归类为3级。这包括使用期限延长至没有可观察到定价的期间的合同的指示性报价进行估值的衍生品。在无法获得可观测数据的情况下，会考虑市场参与者在评估资产或负债时将使用的假设。这包括对流动性、波动性和合约期限等市场风险的假设。这类仪器被归类为第三级，因为模型输入通常是不可观察到的。PSEG的风险管理委员会(RMC)批准风险评估、控制和估值、交易对手信贷批准以及风险敞口的监测和报告的风险管理政策和目标。RMC向PSEG董事会的公司治理和审计委员会报告风险管理活动的范围，并负责批准PSEG的所有估值程序。PSEG Power用来管理投资组合的电力市场远期价格曲线由PSEG的企业风险管理市场定价小组维护和审查，并用于财务报告目的。PSEG在评估交易对手的信用和不履行风险时，将信用和不履行风险纳入2级和3级衍生品合约的估值中，包括历史和当前市场数据。信用风险和不履行风险对财务报表的影响不大。

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PSEG Power电力负荷合约的公允价值是使用某些不可观察的输入(例如历史负荷变化性)来衡量的，因此被归类为3级。PSEG Power的电力负荷合约的公允价值可能会根据需求每小时变化一次，因此被归类为3级。虽然这些实物天然气合约在各自的远期价格曲线中有不可观察的成分，但公允价值的波动主要是由可观察投入的变化推动的。在某些非液体输送地点，PSEG Power的天然气实物合约的公允价值是使用平均历史基础计量的，因此被归类为3级。虽然这些实物天然气合约的公允价值在各自的远期价格曲线中有不可观察的成分，但公允价值的波动主要是由可观察到的投入的变化推动的。下表提供了截至目前重要的3级估值的详细信息2019年12月31日和2018.

关于第3级公允价值计量的量化信息

商品

三级职位

截至2019年12月31日的公允价值

估值 技术

意义重大 无法观察到的输入

射程

资产

(负债)

百万

PSEG电源

供电

电力负荷合同

$

10

$

—

贴现现金流

历史负荷变异性

0%至10%

燃气

天然气实物合约

—

(3

)

贴现现金流

平均历史基数

-50%至0%

PSEG和PSEG总功率

$

10

$

(3

)

关于第3级公允价值计量的量化信息

商品

三级职位

截至2018年12月31日的公允价值

估值 技术

意义重大 无法观察到的输入

射程

资产

(负债)

百万

PSEG电源

供电

电力负荷合同

$

2

$

(5

)

贴现现金流

历史负荷变异性

0%至15%

燃气

天然气实物合约

5

(1

)

贴现现金流

平均历史基数

-40%至0%

PSEG和PSEG总功率

$

7

$

(6

)

上述无法观察到的重大投入如果进行调整，将对上述三级工具的公允价值产生直接影响。在PSEG Power是卖方的情况下，对于与能源相关的合同，负荷可变性的增加将降低公允价值。在PSEG Power是买家的情况下，对于与天然气相关的合同，平均历史基数的增加将增加公允价值。

对第三级衍生工具合约和证券的期初和期末余额进行核对2019年12月31日和2018分别如下：

按公允价值经常性计量的第三级资产和(负债)变动

对于截至2019年12月31日的年度

	描述		截至2018年12月31日的余额				总收益或亏损(亏损) 已实现/未实现 收入中包含的费用(A)				购买， (销售额)				发行量/ 聚落 (B)				转账 输入/输出(C)				截至2019年12月31日的余额
	PSEG和PSEG功率
	衍生工具净资产(负债)		$	1			$	14			$	—			$	(8	)		$	—			$	7

---

按公允价值经常性计量的第三级资产和(负债)变动

对于截至2018年12月31日的年度

	描述		截至2017年12月31日的余额				总收益或亏损(亏损) 已实现/未实现 收入中包含的费用(A)				采购量，(销售量)				发行/交收(B)				转入/转出(C)				截至2018年12月31日的余额
			百万
	PSEG和PSEG功率
	衍生工具净资产(负债)		$	7			$	(6	)		$	—			$	—			$	—			$	1

(A)下表中的未实现收益(亏损)代表截至目前仍持有的衍生品资产和负债的变化2019年12月31日和2018.

			截至十二月三十一日止的年度，
			2019								2018
			总收益(亏损)				未实现收益(亏损)				总收益(亏损)				未实现收益(亏损)
			百万
	PSEG和PSEG功率
	营业收入		$	23			$	12			$	(2	)		$	—
	能源成本		(9		)		(6		)		(4		)		(6		)
	总计		$	14			$	6			$	(6	)		$	(6	)

(B)	包括$(7)百万年衍生品合约的结算2019.

(C)	没有转账到2019和2018从3级到3级或从3级出发。

截至2019年12月31日，携带PSEG$2.6十亿按公允价值经常性计量的净资产，其中$7百万净资产的百分比是使用不可观察的投入计量的，并在公允价值层次中被归类为第三级。

截至2018年12月31日，携带PSEG$2.2十亿按公允价值经常性计量的净资产，其中$1百万净资产的百分比是使用不可观察的投入计量的，并在公允价值层次中被归类为第三级。

PSEG修订和重新修订的2004年长期激励计划(LTIP)是一项基础广泛的股权薪酬计划，规定授予各种长期激励薪酬奖励，如股票期权、股票增值权、绩效股票单位、限制性股票、限制性股票单位、现金奖励或它们的任意组合。根据长期激励计划授予的长期激励奖励类型为购买PSEG普通股股票的非限定期权、限制性股票单位奖励和绩效股票单位奖励。授予的股权奖励的类型和奖励的细节可能会随时间变化，并取决于PSEG董事会的组织和薪酬委员会(O&CC)的批准，该委员会是LTIP的管理委员会。

LTIP目前规定为大约16百万普通股。自.起2019年12月31日，大约有12百万根据LTIP，可用于未来奖励的股票。

股票期权

根据LTIP，收购PSEG普通股的不受限制的期权可以授予O&CC挑选的高级职员和其他关键员工。期权授予的行使价格等于PSEG普通股在授予日的市场价格。期权通常被授予四年了不间断服役的人。一旦发生某些事件，如控制权变更(除非以同等价值的股权奖励替代)、退休、死亡或残疾，归属时间表可能会加快。期权可以在O&CC指定的一段时间内行使(但不能早于一年或长于十年从授予之日起)，并受运营与协调委员会决定的其他条款和条件的约束。期权持有者在行使期权时可以现金支付，或者在征得O&CC同意的情况下，通过交付之前收购的PSEG普通股进行支付。自2009年以来，没有授予任何期权。

限制性股票单位(RSU)

根据LTIP，PSEG已向官员和其他关键员工颁发RSU奖。这些奖励只是簿记条目，在继续受雇之前，可能会被没收。在分发之前，这些单位将被记入

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股息等值单位(Deus)与PSEG普通股支付的股息成比例。分配是以普通股的形式进行的。RSU为以下项目提供的资助2019和2018通常在三年。在发生某些事件(如控制权变更、退休、残疾或死亡)时，可加速授予(按比例分配或完全授予)。

绩效共享单位(PSU)

根据LTIP，PSEG已向官员和其他关键员工颁发PSU。这些规定根据在一年内实现某些财务目标来分配PSEG普通股的股票。三-年度业绩期间。在表演期结束后，支付的金额不同于0%至200%根据PSEG在某些财务目标方面的表现，包括与能源公司同业集团中其他公司的比较业绩相关的目标，发放了多少个PSU。PSU按PSEG普通股支付的股息比例计入Deus。分配是以普通股的形式进行的。由于某些事件，如控制权变更、退休、死亡或残疾，员工在绩效期间的服务期可能会按比例加速授予。

基于股票的薪酬

PSEG根据股票期权授予日期的公允价值确认股票期权的补偿费用，这些公允价值是使用Black-Scholes期权定价模型确定的。股票期权奖励在奖励的必要服务期内按特定类别支出。最终，股票期权的补偿费用将被确认为授予的奖励。

PSEG根据授予日期股票的公允价值确认归属期间RSU的补偿费用，该公允价值等于授予日PSEG普通股的收盘价。

PSEG根据奖励的授予日期公允价值确认其PSU奖励的股东总回报(TSR)目标的补偿费用，该奖励的公允价值是使用蒙特卡洛模型确定的。下表提供了用于计算2019年、2018年和2017年PSU奖励中TSR部分的授予日期公允价值的假设：

	授予日期		无风险利率		波动率
	2019年2月19日		2.47%		16.74%
	2018年2月20日		2.36%		17.57%
	2017年2月21日		1.50%		20.00%

薪酬成本的应计费用是基于绩效条件的可能实现，这导致了从以下方面的支出0%至200%从最初的拨款中脱颖而出。PSEG根据奖励的公允价值，确认其PSU的投资资本回报率目标的补偿费用，这等于奖励当日PSEG普通股的市场价格。奖助金年度内的应计项目估计为100%从最初的拨款中脱颖而出。这种应计项目可能会进行调整，以反映实际结果。

			2019				2018				2017
			百万
	计入运维费用的补偿成本		$	33			$	30			$	31
	合并经营报表确认的所得税优惠		$	9			$	9			$	13

为2019, 2018和2017，PSEG还录得超额税收优惠$5百万, $3百万和$4百万，分别为。

PSEG确认在最初的归属期间或从授予之日起至个人有资格退休和奖励归属之日止的期间内发放的赔偿费用，以较短者为准。

股票期权

截至2019年1月1日，有231,933未偿还的股票期权，所有这些期权都是在2019以加权平均价$33.49。没有授予或授予任何股票期权。2019, 2018和2017.

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已行使期权的活动(截至年底)2019年12月31日, 2018和2017如下图所示：

			2019				2018				2017
			百万
	行使期权的总内在价值		$	5			$	2			$	5
	从行使期权收到的现金		$	8			$	4			$	26
	通过行使期权实现的税收优惠		$	1			$	—			$	—

RSU

截至本年度的回购单位变动2019年12月31日摘要如下：

			股票			加权 平均助学金 公允价值日期				加权平均 剩余年限 合同条款		集料 内在价值
	截至2019年1月1日的非既得利益者		257,583			$	46.58
	授与		200,923			$	56.24
	既得		207,126			$	51.34
	取消/没收		36,399			$	50.23
	截至2019年12月31日未归属		214,981			$	50.41			1.1		$	12,694,628

截至该年度止年度之加权平均授出日每股公平价值2019年12月31日, 2018和2017曾经是$56.24, $49.34和$44.33分别为每股。

截至该年度内分配的RSU的总内在价值2019年12月31日, 2018和2017曾经是$16百万, $12百万和$13百万，分别为。

自.起2019年12月31日，大约有$4百万与RSU相关的未确认补偿成本，预计将在以下加权平均期间确认一年。德乌斯21,535在这一年中，RSU的应计费用。

PSU

截至本年度的PSU变动情况2019年12月31日摘要如下：

			股票			加权 平均助学金 公允价值日期				加权平均 剩余年限 合同条款		集料 内在价值
	截至2019年1月1日的非既得利益者		377,541			$	51.94
	授与		320,078			$	62.17
	既得		299,201			$	54.10
	取消/没收		63,903			$	54.52
	截至2019年12月31日未归属		334,515			$	59.30			1.6		$	19,753,111

于截至该年度止年度内，认购单位之加权平均授出日期每股公允价值2019年12月31日, 2018和2017曾经是$62.17, $54.95和$45.02分别为每股。

截至该年度分配的PSU的总内在价值2019年12月31日, 2018和2017曾经是$17百万, $17百万和$18百万，分别为。

自.起2019年12月31日，大约有$20百万与PSU相关的未确认补偿成本，预计将在#年加权平均期间确认1.6好几年了。德乌斯33,351在这一年中，PSU的应计费用。

外部董事

根据董事股权计划，每年在5月的第一个工作日，董事会的每位非雇员成员将根据PSEG普通股当日收盘价支付的年度补偿金额获得股票单位。Deus按季度记入贷方，并将于董事根据董事股权计划的规定离开董事会时开始分派。

这些奖励的公允价值在综合经营报表中记为补偿费用。该计划的补偿费用在截止的每一年都是无关紧要的。2019年12月31日, 2018和2017.

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员工购股计划(ESPP)

PSEG为PSEG及其子公司的所有合格员工维护ESPP。根据ESPP，PSEG普通股的股票可以在95%代表员工的公平市场价值90%对于没有代表权的员工，通过工资扣减。所有员工的股息都进行了再投资，95%除非参与者选择接受现金股息，否则不能以公平的市场价格支付股息。自2019年10月1日起，除非参与者选择以公平的市场价格将股息再投资，否则股息将以现金支付。所有员工必须持有根据员工持股计划购买的股票至少一段时间。三个月从购买之日起。在任何一年，员工都可以购买价值不超过10%他们基本工资的一部分。根据本计划确认的补偿费用为$1百万为2019年12月31日，而且对于截至的每一年来说都是无关紧要的2018年12月31日和2017.

在截至2019年12月31日, 2018和2017，购买的员工280,077股票，286,559股票和288,527股票分别以平均价格$54.67, $47.44和$42.07分别为每股。自.起2019年12月31日, 2.6百万根据这一计划，股票可以用于未来的发行。

			PSE&G				PSEG电源				其他(A)				整合 总计
			百万
	截至2019年12月31日的年度
	无损检测基金利息和股息		$	—			$	57			$	—			$	57
	施工期间使用的资金拨备		59				—				—				59
	太阳能贷款利息		16				—				—				16
	捐款		—				—				(11		)		(11		)
	其他		8				(3		)		(1		)		4
	其他收入合计(扣除)		$	83			$	54			$	(12	)		$	125
	截至2018年12月31日的年度
	无损检测基金利息和股息		$	—			$	52			$	—			$	52
	施工期间使用的资金拨备		54				—				—				54
	太阳能贷款利息		18				—				—				18
	捐款		—				—				(17		)		(17		)
	其他		8				(31		)		1				(22		)
	其他收入合计(扣除)		$	80			$	21			$	(16	)		$	85
	截至2017年12月31日的年度
	无损检测基金利息和股息		$	—			$	45			$	—			$	45
	施工期间使用的资金拨备		56				—				—				56
	太阳能贷款利息		21				—				—				21
	捐款		(1		)		(2		)		(25		)		(28		)
	其他		9				(23		)		2				(12		)
	其他收入合计(扣除)		$	85			$	20			$	(23	)		$	82

(A)	其他包括PSEG(作为母公司)、能源控股、服务、PSEG Li和公司间淘汰的活动。

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PSEG报告的所得税费用与税前收入乘以法定的联邦所得税税率计算的金额的对账。21%在……里面2019和2018和35%在……里面2017具体如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
	PSEG		2019				2018				2017
			百万
	净收入		$	1,693			$	1,438			$	1,574
	所得税：
	营业收入：
	当期(福利)费用：
	联邦制		$	84			$	(97	)		$	86
	状态		18				83				(31		)
	总电流		102				(14		)		55
	递延费用(福利)：
	联邦制		3				373				(482		)
	状态		132				71				92
	总延迟时间		135				444				(390		)
	投资税收抵免(ITC)		20				(13		)		29
	所得税费用(福利)合计		$	257			$	417			$	(306	)
	税前收入		$	1,950			$	1,855			$	1,268
	2019年和2018年按法定税率计算的税率为21%，2017年为35%		$	410			$	390			$	444
	可归因于某些税收调整的流转而增加(减少)：
	州所得税(扣除联邦所得税)		117				123				36
	不确定的税收状况		—				(24		)		(3		)
	制造扣除额		—				—				(13		)
	无损检测基金		34				(13		)		19
	与植物相关的物品		(2		)		(10		)		(23		)
	税收抵免		(18		)		(16		)		(22		)
	审计结算		—				—				6
	税收调整抵免		(272		)		(30		)		—
	递延税费(福利)-税法		—				3				(755		)
	其他		(12		)		(6		)		5
	小计		(153		)		27				(750		)
	所得税费用(福利)合计		$	257			$	417			$	(306	)
	有效所得税率		13.2		%		22.5		%		(24.1		)%

 

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以下为对PSEG递延所得税的分析：

			截止到十二月三十一号，
	PSEG		2019				2018
			百万
	递延所得税
	资产：
	非电流
	监管责任超额递延税额		$	539			$	606
	OPEB		151				163
	与不确定的税收状况有关		97				71
	免息结转		76				—
	经营租约		64				—
	其他		128				—
	非流动资产总额		$	1,055			$	840
	负债：
	非当前：
	与植物相关的物品		$	5,051			$	4,817
	新泽西州公司营业税		876				756
	租赁活动		284				307
	AROS和无损检测基金		277				196
	可通过未来差饷退还的税款(净额)		108				89
	养老金成本		98				111
	经营租约		59				—
	其他		273				12
	非流动负债总额		$	7,026			$	6,288
	累计递延所得税汇总表：
	非流动递延所得税净负债		$	5,971			$	5,448
	国贸中心		285				265
	非流动递延所得税净额和ITC		$	6,256			$	5,713

某些资产和负债的递延税项影响在扣除与各自监管递延相关的递延税项影响后的上表中列示。

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PSE&G报告的所得税费用与税前收入乘以法定联邦所得税税率21%在……里面2019和2018和35%在……里面2017具体如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
	PSE&G		2019				2018				2017
			百万
	净收入		$	1,250			$	1,067			$	973
	所得税：
	营业收入：
	当期(福利)费用：
	联邦制		$	121			$	(62	)		$	(52	)
	状态		—				1				(1		)
	总电流		121				(61		)		(53		)
	递延费用(福利)：
	联邦制		(156		)		287				492
	状态		117				122				129
	总延迟时间		(39		)		409				621
	国贸中心		11				(4		)		(5		)
	所得税总支出		$	93			$	344			$	563
	税前收入		$	1,343			$	1,411			$	1,536
	2019年和2018年按法定税率计算的税率为21%，2017年为35%		$	282			$	296			$	538
	可归因于某些税收调整的流转而增加(减少)：
	州所得税(扣除联邦所得税)		92				98				83
	不确定的税收状况		1				(1		)		(9		)
	与植物相关的物品		(2		)		(10		)		(23		)
	税收抵免		(8		)		(8		)		(9		)
	税收调整抵免		(272		)		(30		)		—
	递延税收优惠-税法		—				—				(10		)
	其他		—				(1		)		(7		)
	小计		(189		)		48				25
	所得税总支出		$	93			$	344			$	563
	有效所得税率		6.9		%		24.4		%		36.7		%

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以下是对PSE&G递延所得税的分析：

			截止到十二月三十一号，
	PSE&G		2019				2018
			百万
	递延所得税
	资产：
	非当前：
	**监管责任超额递延税		$	539			$	606
	OPEB		97				114
	*与不确定的税收状况相关的风险		42				—
	经营租约		21				—
	其他		55				—
	非流动资产总额		$	754			$	720
	负债：
	非当前：
	与植物相关的物品		$	3,754			$	3,622
	新泽西州公司营业税		588				486
	养老金成本		160				159
	可通过未来差饷退还的税款(净额)		108				89
	保育成本		44				36
	经营租约		21				—
	其他		183				84
	非流动负债总额		$	4,858			$	4,476
	累计递延所得税汇总表：
	非流动递延所得税净负债		$	4,104			$	3,756
	国贸中心		85				74
	非流动递延所得税净额和ITC		$	4,189			$	3,830

某些资产和负债的递延税项影响在扣除与各自监管递延相关的递延税项影响后的上表中列示。

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PSEG Power报告的所得税费用与税前收入乘以法定联邦所得税税率21%在……里面2019和2018和35%在……里面2017具体如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
	PSEG电源		2019				2018				2017
			百万
	净收入		$	468			$	365			$	479
	所得税：
	营业收入：
	当期(福利)费用：
	联邦制		$	(48	)		$	(164	)		$	95
	状态		3				24				(17		)
	总电流		(45		)		(140		)		78
	递延费用(福利)：
	联邦制		208				214				(804		)
	状态		31				1				(37		)
	总延迟时间		239				215				(841		)
	国贸中心		9				(9		)		34
	所得税费用(福利)合计		$	203			$	66			$	(729	)
	税前收益(亏损)		$	671			$	431			$	(250	)
	2019年和2018年按法定税率计算的税率为21%，2017年为35%		$	141			$	91			$	(88	)
	可归因于某些税收调整的流转而增加(减少)：
	州所得税(扣除联邦所得税)		25				21				(36		)
	制造扣除额		—				—				(13		)
	无损检测基金		34				(13		)		19
	税收抵免		(10		)		(7		)		(12		)
	与不确定的税收状况有关		11				(24		)		7
	审计结算		—				—				1
	递延税收优惠-税法		—				(1		)		(610		)
	其他		2				(1		)		3
	小计		62				(25		)		(641		)
	所得税费用(福利)合计		$	203			$	66			$	(729	)
	有效所得税率		30.3		%		15.3		%		291.6		%

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以下是对PSEG Power递延所得税的分析：

			截止到十二月三十一号，
	PSEG电源		2019				2018
			百万
	递延所得税
	资产：
	非当前：
	与不确定的税收状况有关		$	72			$	60
	养老金成本		61				52
	OPEB		40				37
	经营租约		15				—
	免息结转		12				—
	合同责任与环境成本		7				9
	其他		30				61
	非流动资产总额		$	237			$	219
	负债：
	非当前：
	与植物相关的物品		$	1,292			$	1,189
	新泽西州公司营业税		282				260
	AROS和无损检测基金		278				197
	经营租约		15				—
	其他		45				—
	非流动负债总额		$	1,912			$	1,646
	累计递延所得税汇总表：
	非流动递延所得税净负债		$	1,675			$	1,427
	国贸中心		201				192
	非流动递延所得税净额和ITC		$	1,876			$	1,619

PSEG、PSE&G及PSEG Power各自就财务报表账面值与资产及负债计税基础之间的所有暂时性差异按制定的法定税率递延缴税，而不论厘定税率的处理方法如何。管理层认为，以前一直被视为传递给PSE&G客户的累积税收优惠很可能在未来从PSE&G的客户那里收回或退还给PSE&G客户。看见注7.监管资产和负债.

自2018年1月1日起，美国联邦企业所得税税率从最高35%至21%导致PSEG、PSE&G和PSEG Power的有效所得税税率下降。在税法允许的范围内，PSEG Power的运营现金流反映了出于所得税目的对符合条件的资本投资的全额支出。较低的联邦所得税税率对PSE&G的影响反映在PSE&G 2018年分销基本费率程序和2018年传输费率申报中。分配基准税率程序建立了TAC机制，规定向客户退还超额递延所得税监管负债，以及与税务修复扣除相关的先前已实现和本期递延所得税的回流。对TAC机制的核算导致了较低的收入和较低的税费，PSEG和PSE&G的当前有效税率明显低于法定税率。

联邦税率的降低导致PSE&G记录的超额递延所得税约为$2.1十亿以及监管责任约为$2.9十亿截至2018年12月31日。2019年，PSE&G大约返回了$380百万超额递延所得税、以前已实现的和本期递延所得税与其客户的税收修复扣减相关的递延所得税，减税费用约为$272百万。超额递延所得税及先前已实现的税项修复扣减回流至客户，导致减幅约$321百万在监管责任中。本期税收修复扣除减少了税费和收入，并确认了监管资产，因为PSE&G认为，流入客户的本期税收修复扣除很可能在未来从客户那里收回。看见注7.监管资产和负债以获取更多信息。

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人们普遍预计，税法将导致PSE&G的运营现金流减少，这是由于取消了奖金折旧，但由于税率基数较高而导致的收入增加，部分抵消了这一影响。

2018年11月，美国国税局(IRS)发布了针对税法中包含的利息免税规则的拟议规定。对于不受监管的业务，这些规定对给定年份可以扣除的利息金额设定了上限。任何不允许的金额都可以无限期结转。2018年和2019年，PSEG和PSEG Power的部分利息支出不允许用于税收目的，但预计这些金额将在未来几个时期实现。然而，拟议中的法规的某些方面尚不清楚。PSEG根据其对相关法规的解释记录税收。

2019年9月，美国国税局(IRS)发布了关于适用经税法修订的税收折旧规则的最终和额外拟议规定。PSEG、PSE&G和PSEG Power认为，最终或拟议的法规不会对各自的财务报表产生实质性影响。

根据税法记录的金额，包括但不限于折旧和利息扣除，可能会根据几个因素而发生变化，这些因素包括但不限于，美国国税局(IRS)和州税务当局发布了额外的指导和/或进一步的澄清。任何进一步的指导或澄清都可能影响PSEG‘s、PSE&G’s和PSEG Power的财务报表。

2019年，PSE&G产生了$16百万新泽西州公司营业税NOL预计将在未来全面实现。在其他司法管辖区没有其他物质税收结转。

PSEG记录了以下与其未确认的税收优惠相关的金额，这些金额主要由PSE&G、PSEG Power和Energy Holdings记录的金额组成：

	2019		PSEG				PSE&G				PSEG电源				能量 持有量
			百万
	截至2019年1月1日未确认税收优惠总额		$	318			$	108			$	151			$	54
	由于在上一期间持有头寸而增加的头寸		17				5				8				5
	由于前一期间持有的头寸而减少		(37		)		(1		)		(13		)		(22		)
	由于在本期采取的仓位而增加的仓位		27				12				15				—
	因本期采取的仓位而减少		—				—				—				—
	由于与税务机关达成和解而导致的减税		(4		)		—				—				(4		)
	因适用的诉讼时效失效而减少		—				—				—				—
	截至2019年12月31日未确认税收优惠总额		$	321			$	124			$	161			$	33
	与未确认税收优惠相关的累计递延所得税		(184		)		(71		)		(105		)		(7		)
	监管资产-未确认的税收优惠		(46		)		(46		)		—				—
	未确认的税收优惠总额，如果确认，将影响实际税率(包括利息和罚款)		$	91			$	7			$	56			$	26

	2018		PSEG				PSE&G				PSEG电源				能量 持有量
			百万
	截至2018年1月1日未确认的税收优惠总额		$	334			$	135			$	142			$	53
	由于在上一期间持有头寸而增加的头寸		11				4				4				3
	由于前一期间持有的头寸而减少		(70		)		(31		)		(37		)		(2		)
	由于在本期采取的仓位而增加的仓位		52				3				48				—
	因本期采取的仓位而减少		(3		)		(3		)		—				—
	由于与税务机关达成和解而导致的减税		(6		)		—				(6		)		—
	因适用的诉讼时效失效而减少		—				—				—				—
	截至2018年12月31日未确认的税收优惠总额		$	318			$	108			$	151			$	54
	与未确认税收优惠相关的累计递延所得税		(173		)		(57		)		(104		)		(12		)
	监管资产-未确认的税收优惠		(46		)		(46		)		—				—
	未确认的税收优惠总额，如果确认，将影响实际税率(包括利息和罚款)		$	99			$	5			$	47			$	42

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	2017		PSEG				PSE&G				PSEG电源				能量 持有量
			百万
	截至2017年1月1日未确认的税收优惠总额		$	328			$	140			$	128			$	57
	由于在上一期间持有头寸而增加的头寸		40				15				18				8
	由于前一期间持有的头寸而减少		(32		)		(11		)		(10		)		(13		)
	由于在本期采取的仓位而增加的仓位		12				5				6				1
	因本期采取的仓位而减少		(1		)		(1		)		—				—
	由于与税务机关达成和解而导致的减税		—				—				—				—
	因适用的诉讼时效失效而减少		(13		)		(13		)		—				—
	截至2017年12月31日未确认的税收优惠总额		$	334			$	135			$	142			$	53
	与未确认税收优惠相关的累计递延所得税		(157		)		(73		)		(72		)		(12		)
	监管资产-未确认的税收优惠		(56		)		(56		)		—				—
	未确认的税收优惠总额，如果确认，将影响实际税率(包括利息和罚款)		$	121			$	6			$	70			$	41

PSEG及其子公司包括与不确定的税收状况相关的应计利息和罚金，要求在综合经营报表中作为所得税费用记录。在综合资产负债表中记录的有关不确定税收状况的累计利息和罚金如下：

			累计利息和违约金 论不确定的税收头寸 截至2013年12月31日，
			2019				2018				2017
			百万
	PSEG		$	40			$	43			$	70
	PSE&G		$	16			$	12			$	25
	PSEG电源		$	12			$	9			$	24
	能源控股		$	13			$	22			$	21

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由于审计后与各税务机关达成协议、诉讼时效到期或其他未决税务事项，未确认税收优惠总额有可能在未来12个月内大幅增加或减少。这些潜在的增加或减少如下：

	未确认税收优惠总额可能(增加)/减少		在接下来的几天里 12个月
			百万
	PSEG		$	190
	PSE&G		$	107
	PSEG电源		$	77

在审查尚未结束的情况下，对仍需接受重要司法管辖区审查的所得税年度的说明如下：

			PSEG		PSE&G		PSEG电源
	美国
	联邦制		2011-2018		不适用		不适用
	新泽西		2011-2018		2011-2018		不适用
	宾夕法尼亚州		2015-2018		2015-2018		不适用
	康涅狄格州		2016-2018		不适用		不适用
	马里兰州		2016-2018		不适用		不适用
	纽约		2017-2018		不适用		不适用

新泽西州税制改革

2018年7月，新泽西州修改了所得税法，包括对分配的企业应税收入征收临时附加税。2.5%2018年1月1日和2019年1月1日生效1.5%在2020年和2021年，以及要求企业纳税人提交一个根据新泽西州法律定义的合并报告小组，从2019年开始。这两项规定都包括对公用事业的豁免。PSEG认为PSE&G符合公用事业的定义，因此不会受到临时附加税的影响，也不会被纳入合并报告小组。

新泽西州发布了关于临时附加税的进一步指导意见，并澄清了新泽西州的净营业亏损结转可以在计算纳税人的全部净收入时扣除。这一指导意见具有降低或取消临时附加税的效果。

这项法律的某些方面仍然不清楚。特别是，PSEG预计新泽西州将发布关于合并报告规则的澄清指导。任何进一步的指导或澄清都可能影响PSEG和PSEG Power的财务报表。

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	PSEG				从累计其他全面收益(亏损)重新分类到损益表的金额
					截至2017年12月31日的年度
	从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额说明		营业报表中税前金额的位置		税前金额				税收(费用)优惠				税后金额
					百万
	现金流对冲
	利率互换		利息支出		$	3			$	(1	)		$	2
	**总现金流对冲				3				(1		)		2
	养老金和OPEB计划
	摊销前期服务(成本)抵免		非经营性养老金和OPEB抵免(成本)		10				(4		)		6
	精算损失摊销		非经营性养老金和OPEB抵免(成本)		(51		)		21				(30		)
	**养老金总额和OPEB计划				(41		)		17				(24		)
	可供出售的证券
	已实现损益和非暂时性减值(OTTI)		信托投资净收益(亏损)		134				(69		)		65
	**总可供出售证券				134				(69		)		65
	总计				$	96			$	(53	)		$	43
	PSEG电源				从累计其他全面收益(亏损)重新分类到损益表的金额
					截至2017年12月31日的年度
	从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额说明		营业报表中税前金额的位置		税前金额				税收(费用)优惠				税后金额
					百万
	养老金和OPEB计划
	摊销前期服务(成本)抵免		非经营性养老金和OPEB抵免(成本)		$	9			$	(4	)		$	5
	精算损失摊销		非经营性养老金和OPEB抵免(成本)		(44		)		18				(26		)
	**养老金总额和OPEB计划				(35		)		14				(21		)
	可供出售的证券
	已实现损益和OTTI		信托投资净收益(亏损)		125				(65		)		60
	**总可供出售证券				125				(65		)		60
	总计				$	90			$	(51	)		$	39

---

	PSEG				从累计其他全面收益(亏损)重新分类到损益表的金额
					截至2018年12月31日的年度
	从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额说明		营业报表中税前金额的位置		税前金额				税收(费用)优惠				税后金额
					百万
	养老金和OPEB计划
	摊销前期服务(成本)抵免		非经营性养老金和OPEB抵免(成本)		$	6			$	(2	)		$	4
	精算损失摊销		非经营性养老金和OPEB抵免(成本)		(47		)		14				(33		)
	**养老金总额和OPEB计划				(41		)		12				(29		)
	可供出售的证券
	已实现损益		信托投资净收益(亏损)		(13		)		5				(8		)
	**总可供出售证券				(13		)		5				(8		)
	总计				$	(54	)		$	17			$	(37	)
	PSEG电源				从累计其他全面收益(亏损)重新分类到损益表的金额
					截至2018年12月31日的年度
	从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额说明		营业报表中税前金额的位置		税前金额				税收(费用)优惠				税后金额
					百万
	养老金和OPEB计划
	摊销前期服务(成本)抵免		非经营性养老金和OPEB抵免(成本)		$	5			$	(1	)		$	4
	精算损失摊销		非经营性养老金和OPEB抵免(成本)		(40		)		11				(29		)
	**养老金总额和OPEB计划				(35		)		10				(25		)
	可供出售的证券
	已实现损益		信托投资净收益(亏损)		(11		)		5				(6		)
	**总可供出售证券				(11		)		5				(6		)
	总计				$	(46	)		$	15			$	(31	)

---

	PSEG				从累计其他全面收益(亏损)重新分类到损益表的金额
					截至2019年12月31日的年度
	从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额说明		营业报表中税前金额的位置		税前金额				税收(费用)优惠				税后金额
					百万
	现金流对冲
	利率互换		利息支出		$	(4	)		$	1			$	(3	)
	*总现金流对冲				(4		)		1				(3		)
	养老金和OPEB计划
	摊销前期服务(成本)抵免		非经营性养老金和OPEB抵免(成本)		26				(7		)		19
	精算损失摊销		非经营性养老金和OPEB抵免(成本)		(43		)		12				(31		)
	**养老金总额和OPEB计划				(17		)		5				(12		)
	可供出售的证券
	已实现损益		信托投资净收益(亏损)		13				(5		)		8
	**总可供出售证券				13				(5		)		8
	总计				$	(8	)		$	1			$	(7	)
	PSEG电源				从累计其他全面收益(亏损)重新分类到损益表的金额
					截至2019年12月31日的年度
	从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额说明		营业报表中税前金额的位置		税前金额				税收(费用)优惠				税后金额
					百万
	养老金和OPEB计划
	摊销前期服务(成本)抵免		非经营性养老金和OPEB抵免(成本)		$	23			$	(7	)		$	16
	精算损失摊销		非经营性养老金和OPEB抵免(成本)		(36		)		10				(26		)
	**养老金总额和OPEB计划				(13		)		3				(10		)
	可供出售的证券
	已实现损益		信托投资净收益(亏损)		10				(4		)		6
	**总可供出售证券				10				(4		)		6
	总计				$	(3	)		$	(1	)		$	(4	)

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易办事

稀释每股收益的计算方法是净收入除以已发行普通股的加权平均数量，包括行使已发行股票期权或根据PSEG的股票补偿计划授予限制性股票奖励以及支付PSU或RSU时可发行的股票。有关PSEG股票薪酬计划的更多信息，请参见注20.基于股票的薪酬. 下表显示了这些股票期权、PSU和RSU对用于计算稀释每股收益的加权平均流通股数量的影响：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2019								2018								2017
			基本信息				稀释				基本信息				稀释				基本信息				稀释
	EPS分子：
	(百万)
	净收入		$	1,693			$	1,693			$	1,438			$	1,438			$	1,574			$	1,574
	EPS分母：
	(百万)
	加权平均未偿还普通股		504				504				504				504				505				505
	基于股票的薪酬奖励的效果		—				3				—				3				—				2
	总股份数		504				507				504				507				505				507
	每股收益：
	净收入		$	3.35			$	3.33			$	2.85			$	2.83			$	3.12			$	3.10

有关所有类型的长期激励奖励的其他信息，请参阅注20.基于股票的薪酬.

分红

			截至十二月三十一日止的年度，
	普通股股息支付		2019				2018				2017
	每股		$	1.88			$	1.80			$	1.72
	以百万计		$	950			$	910			$	870

在……上面2020年2月18日，PSEG董事会批准了一项$0.49年第一季度每股普通股股息2020.

组织基础

PSEG、PSE&G和PSEG Power的运营部门由管理层根据GAAP确定。这些部门是根据管理层如何基于部门净收入衡量业绩来确定的，如下表所示，以及资源是如何分配给每项业务的。PSEG的可报告部门是PSE&G和PSEG Power。PSE&G和PSEG Power分别代表一个可报告的细分市场，因此不会为这些注册商提供单独的细分市场信息。

PSE&G

PSE&G的收入来自关税，根据关税，它向新泽西州的住宅、商业和工业客户提供电力传输以及电力和天然气分销服务。电力传输的费率由联邦能源监管委员会管理，而电力和天然气分配的费率由BPU管理。收入还来自其他几项活动，如太阳能投资、杂货销售、家电服务业务、批发输电服务和其他杂货服务。

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PSEG电源

PSEG Power通过根据合同向电力营销商和负荷服务实体批发销售能源、容量和辅助服务，以及通过向这些产品的市场投标能源、容量和辅助服务来赚取收入。PSEG Power的很大一部分收入来自PSEG Power运营的各种ISO。ISO的行为类似于其所有成员的票据交换所，因为所有支付的收入都是根据市场参与者对能源和能源相关产品的消费从他们那里收取的。PSEG Power还签订了能源、产能、FTR、天然气、排放津贴和其他与能源相关的合同，以优化其发电资产组合的价值以及电力和天然气供应义务。此外，PSEG Power的Salem 1、Salem 2和Hope Creek核电站从包括PSE&G在内的新泽西州EDC获得ZEC收入。

其他

这一类别包括适用于Energy Holdings和PSEG Li的金额，这两个金额低于单独披露的数量门槛，作为须报告的分部。其他还包括适用于PSEG(母公司)和服务的金额。

			PSE&G				PSEG电源				其他(A)				取消(B)				整合 总计
			百万
	截至2019年12月31日的年度
	营业收入		$	6,625			$	4,385			$	549			$	(1,483	)		$	10,076
	折旧及摊销		837				377				34				—				1,248
	营业收入(亏损)		1,469				448				26				—				1,943
	权益法投资收益		—				14				—				—				14
	利息收入		18				7				6				(5		)		26
	利息支出		361				119				94				(5		)		569
	所得税前收入(亏损)		1,343				671				(64		)		—				1,950
	所得税费用(福利)		93				203				(39		)		—				257
	净收益(亏损)(C)		$	1,250			$	468			$	(25	)		$	—			$	1,693
	长期资产的总增加额		$	2,542			$	607			$	17			$	—			$	3,166
	截至2019年12月31日
	总资产		$	33,266			$	12,805			$	2,715			$	(1,056	)		$	47,730
	对权益法子公司的投资		$	—			$	66			$	1			$	—			$	67

			PSE&G				PSEG电源				其他(A)				取消(B)				整合 总计
			百万
	截至2018年12月31日的年度
	营业收入		$	6,471			$	4,146			$	571			$	(1,492	)		$	9,696
	折旧及摊销		770				354				34				—				1,158
	营业收入(亏损)		1,606				596				96				—				2,298
	权益法投资收益		—				15				—				—				15
	利息收入		21				5				9				(6		)		29
	利息支出		333				76				73				(6		)		476
	所得税前收入(亏损)		1,411				431				13				—				1,855
	所得税费用(福利)		344				66				7				—				417
	净收益(亏损)		$	1,067			$	365			$	6			$	—			$	1,438
	长期资产的总增加额		$	2,896			$	996			$	20			$	—			$	3,912
	截至2018年12月31日
	总资产		$	31,109			$	12,594			$	2,604			$	(981	)		$	45,326
	对权益法子公司的投资		$	—			$	86			$	—			$	—			$	86

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			PSE&G				PSEG电源				其他(A)				取消(B)				整合 总计
			百万
	截至2017年12月31日的年度
	营业收入		$	6,324			$	3,860			$	466			$	(1,556	)		$	9,094
	折旧及摊销		685				1,268				33				—				1,986
	营业收入(亏损)		1,760				(367		)		36				—				1,429
	权益法投资收益		—				14				—				—				14
	利息收入		24				3				5				(2		)		30
	利息支出		303				50				40				(2		)		391
	所得税前收入(亏损)		1,536				(250		)		(18		)		—				1,268
	所得税费用(福利)		563				(729		)		(140		)		—				(306		)
	净收益(亏损)		$	973			$	479			$	122			$	—			$	1,574
	长期资产的总增加额		$	2,919			$	1,231			$	40			$	—			$	4,190
	截至2017年12月31日
	总资产		$	28,554			$	12,418			$	2,666			$	(922	)		$	42,716
	对权益法子公司的投资		$	—			$	87			$	—			$	—			$	87

(A)	包括适用于Energy Holdings和PSEG Li的金额，这两个金额低于单独披露的量化门槛，作为须报告的分部。其他还包括适用于PSEG(母公司)和服务的金额。

(B)	公司间的抵销主要涉及PSE&G和PSEG Power之间的公司间交易。有关PSE&G和PSEG Power之间的公司间交易的进一步讨论，请参见注26。关联方交易.

(C)	包括税后亏损$286百万与出售PSEG Power在Keystone和Conemaugh发电厂的所有权权益有关。看见注4.工厂提前退役/资产处置以获取更多信息。

以下讨论涉及根据GAAP在PSEG合并过程中消除的公司间交易。

PSE&G

PSE&G的财务报表包括与相关方的交易，列示如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
	关联方交易		2019				2018				2017
			百万
	来自附属公司的账单：
	PSEG Power的净账单(A)		$	1,512			$	1,514			$	1,580
	来自服务部门的行政账单(B)		310				333				331
	来自附属公司的总账单		$	1,822			$	1,847			$	1,911

---

 

			截至十二月三十一日止的年度，
	关联方交易		2019				2018
			百万
	PSEG应收账款(C)		$	1			$	123
	应支付给私营部门会计准则局局长(A)		$	307			$	245
	付给服务的款项(B)		83				76
	应付帐款-关联公司		$	390			$	321
	营运资金预支给服务业(D)		$	33			$	33
	长期应计应付税款		$	115			$	69

PSEG电源

PSEG Power的财务报表包括与相关方的交易，如下所示：

			截至十二月三十一日止的年度，
	关联方交易		2019				2018				2017
			百万
	发往附属公司的比林斯：
	PSE&G的净账单(A)		$	1,512			$	1,514			1,580
	来自附属公司的账单：
	来自服务部门的行政账单(B)		$	156			$	145			$	168

			截至十二月三十一日止的年度，
	关联方交易		2019				2018
			百万
	PSE&G应收账款(A)		$	307			$	245
	PSEG应收账款(C)		101				29
	应收账款关联公司		$	408			$	274
	付给服务的款项(B)		$	5			$	16
	应付帐款-关联公司		$	5			$	16
	向(从)附属公司(E)发放的短期贷款		$	149			$	(193	)
	营运资金预支给服务业(D)		$	17			$	17
	长期应计应付税款		$	115			$	76

(A)	PSE&G已经与PSEG Power签订了一份需求合同，根据该合同，PSEG Power提供满足PSE&G的BGS和其他合同要求所需的燃气供应服务。PSEG Power还签订了通过BGS拍卖程序向PSE&G供应能源、容量和辅助服务的合同，并根据ZEC计划将ZEC出售给PSE&G。BGS和BGSS合同以及ZEC销售的费率由BPU规定。BGS和BGS的销售额按月计费和结算。ZEC的销售额按月计费，并在每个能源年度结束后按年结算。此外，PSEG Power和PSE&G按照FERC和BPU附属公司的规定，通常以成本价相互提供某些技术服务。

(B)	服务向PSE&G和PSEG Power提供行政服务并按成本收费。此外，PSE&G和PSEG Power还有其他应付给服务的款项，包括与服务代表每个运营公司支付的某些共同成本相关的金额。

(C)	PSEG向其附属公司提交一份合并的联邦所得税申报单。PSEG与其附属公司之间存在税收分配协议。这些协议的一般操作是，子公司将独立计算其应纳税所得额。如果结果是税负净额，则应向PSEG支付该金额。如果有净营业亏损和/或税收抵免，子公司应在PSEG能够利用这些好处的范围内，从PSEG获得节省的税款。

(D)	PSE&G和PSEG Power拥有用于服务的高级营运资金。这些金额包括在PSE&G‘s和PSEG Power的合并资产负债表上的其他非流动资产中。

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(E)	PSEG Power向PSEG提供的短期贷款用于营运资金和其他短期需求。与这些短期筹资活动相关的利息收入和利息支出无关紧要。

PSEG、PSE&G和PSEG Power认为，下表中显示的信息包括公平列报此类金额所需的所有调整，仅包括正常经常性应计项目。

			截至的季度
			3月31日，								6月30日(甲)								9月30日，								12月31日(B)
			2019				2018				2019				2018				2019				2018				2019				2018
	综合PSEG：		百万美元，每股数据除外
	营业收入		$	2,980			$	2,818			$	2,316			$	2,016			$	2,302			$	2,394			$	2,478			$	2,468
	营业收入		$	786			$	832			$	160			$	411			$	490			$	554			$	507			$	501
	净收入		$	700			$	558			$	153			$	269			$	403			$	412			$	437			$	199
	每股收益：
	基本信息：
	净收入		$	1.39			$	1.11			$	0.30			$	0.53			$	0.80			$	0.82			$	0.86			$	0.39
	稀释：
	净收入		$	1.38			$	1.10			$	0.30			$	0.53			$	0.79			$	0.81			$	0.86			$	0.39
	加权平均未偿还普通股：
	基本信息		504				504				504				504				504				504				504				504
	稀释		507				507				507				507				507				507				507				508

			截至的季度
			3月31日，								6月30日，								9月30日，								12月31日，
			2019				2018				2019				2018				2019				2018				2019				2018
	PSE&G：		百万
	营业收入		$	2,032			$	1,845			$	1,382			$	1,386			$	1,604			$	1,595			$	1,607			$	1,645
	营业收入		$	465			$	482			$	282			$	358			$	392			$	421			$	330			$	345
	净收入		$	403			$	319			$	227			$	231			$	344			$	278			$	276			$	239

			截至的季度
			3月31日，								6月30日(甲)								9月30日，								12月31日(B)
			2019				2018				2019				2018				2019				2018				2019				2018
	PSEG电源：		百万
	营业收入		$	1,416			$	1,403			$	1,083			$	767			$	771			$	868			$	1,115			$	1,108
	营业收入(亏损)		$	301			$	329			$	(86	)		$	42			$	79			$	112			$	154			$	113
	净收益(亏损)		$	296			$	234			$	(40	)		$	41			$	53			$	125			$	159			$	(35	)

(A)	与2018年同期相比，2019年第二季度PSEG Consolidation和PSEG Power的营业收入和净收入下降，主要是由于2019年与出售PSEG Power在Keystone和Conemaugh化石发电厂的所有权权益有关的亏损，抵消了2019年MTM与2018年净亏损相比的净收益。

(B)	与2018年同期相比，2019年第四季度PSEG Consolidation和PSEG Power的净收入增加，主要是由于2019年净收益，而2018年PSEG Power NDT基金的股权证券出现净亏损。

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PSEG Power的高级债券由其子公司PSEG Fossil LLC、PSEG Nuclear LLC和PSEG Energy Resources and Trade LLC全面、无条件和联合及个别担保。下表提供了担保人子公司以及PSEG Power的非担保人子公司的简明财务信息，截至2019年12月31日和2018在过去的几年里2019年12月31日, 2018和2017.

			PSEG电源				担保人 附属公司				其他 附属公司				巩固 调整				总计
			百万
	截至2019年12月31日的年度
	营业收入		$	—			$	4,315			$	299			$	(229	)		$	4,385
	运营费用		12				3,852				302				(229		)		3,937
	营业收入(亏损)		(12		)		463				(3		)		—				448
	子公司权益收益(亏损)		554				(34		)		14				(520		)		14
	信托投资净收益(亏损)		3				250				—				—				253
	其他收入(扣除)		168				206				—				(320		)		54
	非经营性养老金和OPEB抵免(成本)		—				20				1				—				21
	利息支出		(284		)		(104		)		(51		)		320				(119		)
	所得税优惠(费用)		39				(265		)		23				—				(203		)
	净收益(亏损)		$	468			$	536			$	(16	)		$	(520	)		$	468
	*综合收益(亏损)		$	455			$	565			$	(16	)		$	(549	)		$	455
	截至2019年12月31日
	流动资产		$	4,235			$	1,870			$	376			$	(4,755	)		$	1,726
	物业、厂房和设备、净值		46				4,426				3,954				—				8,426
	对子公司的投资		5,363				1,075				—				(6,438		)		—
	非流动资产		300				2,467				100				(214		)		2,653
	总资产		$	9,944			$	9,838			$	4,430			$	(11,407	)		$	12,805
	流动负债		$	1,010			$	2,691			$	2,113			$	(4,755	)		$	1,059
	非流动负债		610				2,104				922				(214		)		3,422
	长期债务		2,434				—				—				—				2,434
	会员权益		5,890				5,043				1,395				(6,438		)		5,890
	总负债和会员权益		$	9,944			$	9,838			$	4,430			$	(11,407	)		$	12,805
	截至2019年12月31日的年度
	经营活动提供(使用)的净现金		$	107			$	1,507			$	94			$	(229	)		$	1,479
	由投资活动提供(用于)的净现金		$	119			$	(846	)		$	(257	)		$	223			$	(761	)
	融资活动提供(用于)的净现金		$	(225	)		$	(664	)		$	164			$	6			$	(719	)

 

 

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			PSEG电源				担保人 附属公司				其他 附属公司				巩固 调整				总计
			百万
	截至2018年12月31日的年度
	营业收入		$	—			$	4,078			$	224			$	(156	)		$	4,146
	运营费用		14				3,460				232				(156		)		3,550
	营业收入(亏损)		(14		)		618				(8		)		—				596
	子公司权益收益(亏损)		406				(28		)		15				(378		)		15
	信托投资净收益(亏损)		(1		)		(139		)		—				—				(140		)
	其他收入(扣除)		135				166				—				(280		)		21
	非经营性养老金和OPEB抵免(成本)		—				13				2				—				15
	利息支出		(230		)		(96		)		(30		)		280				(76		)
	所得税优惠(费用)		69				(143		)		8				—				(66		)
	净收益(亏损)		$	365			$	391			$	(13	)		$	(378	)		$	365
	*综合收益(亏损)		$	393			$	379			$	(13	)		$	(366	)		$	393
	截至2018年12月31日
	流动资产		$	4,317			$	1,479			$	304			$	(4,593	)		$	1,507
	物业、厂房和设备、净值		49				4,971				3,822				—				8,842
	对子公司的投资		5,062				1,107				—				(6,169		)		—
	非流动资产		273				2,109				101				(238		)		2,245
	总资产		$	9,701			$	9,666			$	4,227			$	(11,000	)		$	12,594
	流动负债		$	437			$	2,971			$	2,027			$	(4,593	)		$	842
	非流动负债		513				1,996				730				(238		)		3,001
	长期债务		2,791				—				—				—				2,791
	会员权益		5,960				4,699				1,470				(6,169		)		5,960
	总负债和会员权益		$	9,701			$	9,666			$	4,227			$	(11,000	)		$	12,594
	截至2018年12月31日的年度
	经营活动提供(使用)的净现金		$	(74	)		$	1,007			$	42			$	109			$	1,084
	由投资活动提供(用于)的净现金		$	(402	)		$	(1,034	)		$	(406	)		$	791			$	(1,051	)
	融资活动提供(用于)的净现金		$	476			$	27			$	354			$	(900	)		$	(43	)

 

 

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			PSEG电源				担保人 附属公司				其他 附属公司				巩固 调整				总计
			百万
	截至2017年12月31日的年度
	营业收入		$	—			$	3,821			$	174			$	(135	)		$	3,860
	运营费用		8				4,159				195				(135		)		4,227
	营业收入(亏损)		(8		)		(338		)		(21		)		—				(367		)
	子公司权益收益(亏损)		567				60				14				(627		)		14
	信托投资净收益(亏损)		3				122				—				—				125
	其他收入(扣除)		71				91				2				(144		)		20
	非经营性养老金和OPEB抵免(成本)		—				8				—				—				8
	利息支出		(128		)		(49		)		(17		)		144				(50		)
	所得税优惠(费用)		(26		)		588				167				—				729
	净收益(亏损)		$	479			$	482			$	145			$	(627	)		$	479
	*综合收益(亏损)		$	518			$	529			$	145			$	(674	)		$	518
	截至2017年12月31日的年度
	经营活动提供(使用)的净现金		$	(42	)		$	1,185			$	238			$	(55	)		$	1,326
	由投资活动提供(用于)的净现金		$	506			$	(448	)		$	(525	)		$	(765	)		$	(1,232	)
	融资活动提供(用于)的净现金		$	(464	)		$	(736	)		$	307			$	820			$	(73	)

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•	我们对我们的标准采用的任何修正案(技术性、行政性或非实质性的修正案除外)；以及

•	适用于任何董事或高级管理人员且与SEC列举的任何元素相关的、由我们授予的对准则的豁免权。

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a.	公共服务企业集团公司截至的综合资产负债表2019年12月31日和2018以及截至三年的相关合并经营报表、全面收益报表、现金流量报表和股东权益报表2019年12月31日在第73至78页。

b.	公共服务电力和燃气公司截至的综合资产负债表2019年12月31日和2018以及截至三年的相关合并经营报表、全面收益报表、现金流量报表和普通股权益报表2019年12月31日从第79页到第84页。

c.	截至PSEG Power LLC的综合资产负债表2019年12月31日和2018以及截至三个年度的相关合并经营报表、全面收益报表、现金流量、资本化报表和成员权益报表2019年12月31日在第85至90页。

a.	PSEG的财务报表时间表：

b.	PSE&G的财务报表时间表：

c.	PSEG Power的财务报表时间表：

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(1)	于2007年5月4日作为附件3.1A与截至2007年3月31日的Form 10-Q季度报告一起提交，档案号为2007001-09120，并通过此引用并入本文。

(2)	于2007年5月4日作为附件3.1b与截至2007年3月31日的Form 10-Q季度报告一起提交，档案号：2007001-09120，并以此作为参考并入本文。

(3)	于2007年5月4日作为附件3.1c与截至2007年3月31日的Form 10-Q季度报告一起提交，档案号：0001-09120，并以此作为参考并入本文。

(4)	于2015年12月16日作为附件99.1与表格8-K的当前报告一起提交，档案号为0001-09120，并通过此引用并入本文。

(5)	于1998年5月13日作为附件4(F)与截至1998年3月31日的Form 10-Q季度报告一起提交，档案号为0001-09120，并通过此引用并入本文。

(6)	作为附件4(F)与截至1998年12月31日的Form 10-K年度报告一起提交，档案号001-09120，于1999年2月23日提交，并通过此引用并入本文

(7)	于2019年10月31日作为附件10.1与截至2019年9月30日的Form 10-Q季度报告一起提交，档案号为第0001-09120号，并通过此引用并入本文。

(8)	于2019年10月31日作为附件10.2与截至2019年9月30日的Form 10-Q季度报告一起提交，档案号为第0001-09120号，并通过此引用并入本文。

(9)	于2019年2月27日随Form 10-K年度报告(截至2018年12月31日)作为附件10a(3)提交，档案号001-09120，并通过此引用并入本文。

(10)	于2019年2月27日随Form 10-K年度报告(截至2018年12月31日)作为附件10a(4)提交，档案号001-09120，并通过此引用并入本文。

(11)	于2019年2月27日随Form 10-K年度报告(截至2018年12月31日)作为附件10a(5)提交，档案号001-09120，并通过此引用并入本文。

(12)	于2002年11月4日作为附件10与截至2002年9月30日的Form 10-Q季度报告一起提交，档案号为0001-09120，并通过此引用并入本文。

(13)	于2001年3月6日随Form 10-K年度报告(截至2000年12月31日)作为附件10a(7)提交，档案号为0001-09120，并通过此引用并入本文。

(14)	于2009年2月26日作为附件10a(11)连同截至2008年12月31日的Form 10-K年度报告提交，文件编号：0001-09120，并以此作为参考并入本文。

(15)	于2019年10月31日作为附件10.3与截至2019年9月30日的Form 10-Q季度报告一起提交，档案号001-09120，并通过此引用并入本文。

(16)	于2008年12月22日与表格8-K，档案号为001-09120,000-49614和001-00973的当前报告一起作为附件99提交，并通过此引用并入本文。

(17)	于2003年2月26日作为附件10a(17)与截至2002年12月31日的Form 10-K年度报告一起提交，档案号为0001-09120，并通过此引用并入本文。

(18)	于2003年2月26日作为附件10a(20)连同Form 10-K年度报告(截至2002年12月31)提交，档案号为0001-09120，并通过此引用并入本文。

(19)	于2013年5月1日作为附件10连同截至2013年3月31日的Form 10-Q季度报告一起提交，档案号为0001-09120，并通过此引用并入本文。

(20)	于2009年2月19日作为附件10.1与表格8-K的当前报告一起提交，档案号为0001-09120，并通过此引用并入本文。

(21)	于2019年2月27日随Form 10-K年度报告(截至2018年12月31日)作为附件10a(15)提交，档案号001-09120，并通过此引用并入本文。

(22)	于2015年2月26日作为附件10a与Form 10-K年度报告一起提交，截至2014年12月31的年度报告，档案号T001-09120，并通过此引用并入本文。

(23)	于2015年10月30日作为附件10连同截至2015年9月30日的Form 10-Q季度报告一起提交，档案号为0001-09120，并通过此引用并入本文。

(24)	于2018年2月26日随Form 10-K年度报告(截至2018年12月31日)作为附件10a(20)提交，档案号001-09120，并以此作为参考并入本文。

(25)	作为附件3a(1)于1994年2月4日提交于表格8-A，档案号为0001-00973，并通过此引用并入本文。

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(26)	作为附件3a(2)于1994年2月4日提交于表格8-A，档案号为0001-00973，并通过此引用并入本文。

(27)	作为附件3a(3)于1994年2月4日提交于表格8-A，档案号为0001-00973，并通过此引用并入本文。

(28)	作为附件3a(4)于1994年2月4日提交于表格8-A，档案号为0001-00973，并通过此引用并入本文。

(29)	作为附件3a(5)于1994年2月4日提交于表格8-A，档案号为0001-00973，并通过此引用并入本文。

(30)	于2007年5月4日作为附件3.3与截至2007年3月31日的Form 10-Q季度报告一起提交，文件编号：2007001-00973，并通过此引用并入本文。

(31)	作为附件4b(1)于1981年2月18日随Form 10-K年度报告(截至1980年12月31日)提交，档案号为0001-00973，并通过此引用并入本文。

(32)	作为附件4b(3)于1981年2月18日随Form 10-K年度报告(截至1980年12月31日)提交，档案号为0001-00973，并通过此引用并入本文。

(33)	于1981年2月18日随Form 10-K年度报告(截至1980年12月31日)作为附件4b(4)提交，档案号为0001-00973，并通过此引用并入本文。

(34)	作为附件4(I)于1991年6月1日提交于表格8-A，档案号为0001-00973，并通过此引用并入本文。

(35)	作为附件4(II)于1993年5月25日提交于表格8-A，档案号为0001-00973，并通过此引用并入本文。

(36)	于2005年3月1日作为附件4a(28)连同Form 10-K年度报告(截至2004年12月31)提交，档案号为0001-00973，并通过此引用并入本文。

(37)	于2008年2月28作为附件4a(28)连同Form 10-K年度报告(截至2007年12月31)提交，档案号为0001-00973，并以此作为参考并入本文。

(38)	于二零一零年二月二十五日随Form 10-K年度报告(档案编号001-00973)于二零一零年二月二十五日呈交附件4a(30)，并以此作为参考并入本文。

(39)	作为附件4a(32)与截至2012年12月31日的Form 10-K年度报告一起提交，档案号001-00973，于2013年2月26日提交，并通过此引用并入本文。

(40)	于2013年7月30日作为附件4与截至2013年6月30日的Form 10-Q季度报告一起提交，文件编号001-00973，并通过此引用并入本文。

(41)	作为附件4a(22)与截至2014年9月30日的Form 10-Q季度报告一起提交，档案号001-09120，于2014年10月30日提交，并通过此引用并入本文。

(42)	于2015年7月31日作为附件4a(23)与截至2015年6月30日的Form 10-Q季度报告一起提交，档案号001-09120，并通过此引用并入本文。

(43)	于2017年2月27日作为附件4a(14)与Form 10-K年度报告(截至2016年12月31日)提交，档案号001-00973，并通过此引用并入本文。

(44)	作为附件4a(15)与截至2018年3月31日的Form 10-Q季度报告一起提交，档案号001-00973，于2018年4月30日提交，并通过此引用并入本文。

(45)	于1993年12月1日作为附件4与表格8-K的当前报告一起提交，档案号为0001-00973，并通过此引用并入本文。

(46)	作为2001年12月27日提交的表格S-3的注册书的附件4-6，档案号为333-76020，并通过此引用并入本文。

(47)	于2009年2月19日作为附件10.2与表格8-K的当前报告一起提交，档案号为0001-00973，并通过此引用并入本文。

(48)	作为2001年9月10日提交的表格S-4的注册表第333-69228号的附件3.1提交，并通过此引用并入本文。

(49)	作为2001年9月10日提交的表格S-4，No.333-69228的注册说明书的附件3.2提交，并通过此引用并入本文。

(50)	作为2001年9月10日提交的表格S-4，No.333-69228的注册说明书的附件4.1提交，并通过此引用并入本文。

(51)	2002年5月15日作为附件4.7与Form 10-Q季度报告一起提交的截至2002年3月31日的季度报告，文件号为000-49614，并通过此引用并入本文。

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公益性企业集团公司

	A栏		B栏				列C添加								D栏						E栏
	描述		平衡点： 从以下日期开始 期间				收费： 成本和 费用				收费： 其他 帐目- 描述				扣除额- 描述						平衡点： 结束 期间
			百万
	2019
	坏账准备		$	63			$	87			$	—			$	90			(A)		$	60
	材料和用品估价储备		9				3				—				1				(B)		11
	2018
	坏账准备		$	59			$	91			$	—			$	87			(A)		$	63
	材料和用品估价储备		7				4				—				2				(B)		9
	2017
	坏账准备		$	68			$	76			$	—			$	85			(A)		$	59
	材料和用品估价储备		37				2				—				32				(C)		7

(A)	应收账款核销。

(B)	将储备降至适当水平，并清除陈旧库存。

(C)	哈德逊和美世的存货注销了。

公共服务电力和燃气公司

	A栏		B栏				C栏添加内容								D栏						E栏
	描述		平衡点： 起头 期间的				收费： 成本和 费用				收费： 其他 帐目- 描述				扣除额- 描述						平衡点： 结束 期间
			百万
	2019
	坏账准备		$	63			$	87			$	—			$	90			(A)		$	60
	材料和用品估价储备		2				—				—				—						2
	2018
	坏账准备		$	59			$	91			$	—			$	87			(A)		$	63
	材料和用品估价储备		—				2				—				—						2
	2017
	坏账准备		$	68			$	76			$	—			$	85			(A)		$	59
	材料和用品估价储备		—				—				—				—						—

(A)	A应收账款核销。

PSEG POWER LLC

	A栏		B栏				C栏添加内容								D栏						E栏
	描述		平衡点： 起头 期间的				收费： 成本和 费用				收费： 其他 帐目- 描述				扣除额- 描述						平衡点： 结束 期间
											百万
	2019
	材料和用品估价储备		$	7			$	3			$	—			$	1			(A)		$	9
	2018
	材料和用品估价储备		$	7			$	2			$	—			$	2			(A)		$	7
	2017
	材料和用品估价储备		$	37			$	2			$	—			$	32			(B)		$	7

(A)	将储备降至适当水平，并清除陈旧库存。

(B)	哈德逊和美世的存货注销了。

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