(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
(税务局雇主
识别号码)
(主要行政办公室地址)
(邮政编码)
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告 |
在截至本季度末的季度内
或
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
的过渡期 至
佣金档案编号
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
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(述明或其他司法管辖权 公司或组织) |
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(税务局雇主 识别号码) |
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(主要行政办公室地址) |
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(邮政编码) |
注册人电话号码，包括区号：(
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题 |
交易代码 |
注册的每个交易所的名称 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
☒ |
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加速文件管理器 |
☐ |
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非加速文件服务器 |
☐ |
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规模较小的报告公司 |
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新兴成长型公司 |
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是，☐否
截至2021年10月25日，注册人普通股的流通股数量为面值0.10美元。
Brown&Brown，Inc.
工业前任
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页码 |
第一部分财务信息 |
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第1项。 |
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财务报表(未经审计)： |
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截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的简明综合收益表 |
|
5 |
|
|
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的简明综合全面收益表 |
|
6 |
|
|
截至2021年9月30日和2020年12月31日的简明合并资产负债表 |
|
7 |
|
|
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的简明综合权益报表 |
|
8 |
|
|
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月简明现金流量表 |
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10 |
|
|
简明合并财务报表附注 |
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11 |
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|
|
第二项。 |
|
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
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25 |
第三项。 |
|
关于市场风险的定量和定性披露 |
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42 |
第四项。 |
|
管制和程序 |
|
42 |
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第二部分：其他信息 |
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第1项。 |
|
法律程序 |
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44 |
第1A项。 |
|
风险因素 |
|
44 |
第二项。 |
|
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
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44 |
第6项 |
|
陈列品 |
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45 |
签名 |
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46 |
||
2
关于前瞻性陈述的披露
布朗公司及其子公司(统称为“我们”、“布朗公司”或“公司”)在本报告通篇以及我们通过引用纳入本报告的文件中(包括与新冠肺炎(“新冠肺炎”)对公司业务、运营、财务业绩和前景的潜在影响有关的文件)中，均在1995年私人证券诉讼改革法(经修订)的“安全港”条款范围内作出“前瞻性陈述”。在本报告中，布朗公司及其子公司(统称为“我们”或“本公司”)均在“1995年私人证券诉讼改革法”的“安全港”条款范围内作出“前瞻性陈述”，这些条款包括与“新冠肺炎”对公司的业务、运营、财务业绩和前景的潜在影响有关的陈述。您可以通过“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“预期”、“相信”、“打算”、“估计”、“计划”和“继续”或类似的词语来识别这些陈述。我们的这些声明是基于我们目前对未来潜在事件的预期。尽管我们相信本季度报告中包含的10-Q表格中的前瞻性陈述以及通过引用纳入本报告中的报告、声明、信息和公告是基于我们对我们业务的了解范围内的合理假设，但一些因素可能会导致实际结果与我们或代表我们所作的任何前瞻性陈述(无论是口头或书面的)中所表达的结果大不相同。此外，有关新冠肺炎对我们的业务、运营、财务表现和前景的影响的陈述可能构成前瞻性陈述，存在实际影响可能与前瞻性陈述中反映的内容存在实质性差异的风险，原因是这些因素和未来发展是不确定、不可预测的，并且在许多情况下超出了我们的控制范围，包括新冠肺炎的范围和持续时间(包括潜在病毒的任何新变异株)、疫苗的有效性和可获性, 疫苗接种的速度和速度、政府当局为应对新冠肺炎而采取的行动，以及新冠肺炎对我们的客户、保险公司、第三方和我们的直接和间接影响。这些因素中的许多以前已经在我们或代表我们提交的文件或声明中确定。可能导致我们的实际结果与本报告中的前瞻性陈述大不相同的重要因素包括但不限于以下项目，以及第一部分第二项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中描述的事项：
3
对上述任何一项和所有陈述的假设都不是基于历史事实，而是反映了我们目前对未来结果和事件的预期。我们所作或他人代表我们所作的前瞻性陈述是基于对我们的业务和经营环境的了解，但由于上述因素，实际结果可能与前瞻性陈述中的结果不同。因此，这些警告性陈述使我们在此所作的所有前瞻性陈述都是合格的。我们不能向您保证我们预期的结果或发展将会实现，或者即使这些结果或发展实质上实现了，也不能保证这些结果或发展将给我们带来预期的后果，或以我们预期的方式影响我们、我们的业务或我们的运营。我们告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，它们只说明了它们的日期。我们没有义务更新任何前瞻性陈述。
4
第I部分-融资IAL信息
项目1-财务ST物业(未经审计)
Brown&Brown，Inc.
浓缩合并损益表
(未经审计)
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
||||||||||
(单位为千，每股数据除外) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
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2021 |
|
|
2020 |
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||||
收入 |
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佣金及费用 |
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$ |
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$ |
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$ |
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||||
投资收益 |
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其他收入，净额 |
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总收入 |
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费用 |
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员工薪酬和福利 |
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其他运营费用 |
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(收益)/处置损失 |
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摊销 |
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折旧 |
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利息 |
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||||
估计收购收益应付账款的变动 |
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总费用 |
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所得税前收入 |
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所得税 |
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净收入 |
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每股净收益： |
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基本信息 |
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稀释 |
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$ |
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||||
宣布的每股股息 |
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$ |
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$ |
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$ |
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||||
请参阅简明合并财务报表附注。
5
Brown&Brown，Inc.
浓缩合并状态综合收益分录
(未经审计)
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
||||||||||
(单位：千) |
|
2021 |
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2020 |
|
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2021 |
|
|
2020 |
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净收入 |
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$ |
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$ |
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外币折算 |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
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— |
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可供出售债务证券的未实现(亏损)收益，税后净额 |
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( |
) |
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— |
|
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|
— |
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综合收益 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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||||
请参阅简明合并财务报表附注。
6
Brown&Brown，Inc.
浓缩巩固3D资产负债表
(未经审计)
(单位为千，每股数据除外) |
|
2021年9月30日 |
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2020年12月31日 |
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资产 |
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流动资产： |
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现金和现金等价物 |
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受限现金 |
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短期投资 |
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||
应收保费、佣金及费用 |
|
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||
可追讨的再保险 |
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||
预付再保险费 |
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其他流动资产 |
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流动资产总额 |
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固定资产净额 |
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经营性租赁资产 |
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商誉 |
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可摊销无形资产净额 |
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投资 |
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其他资产 |
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总资产 |
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负债和股东权益 |
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流动负债： |
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||
应付给保险公司的保费 |
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$ |
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||
亏损和亏损调整准备金 |
|
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未赚取的保费 |
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||
客户应交的保证金和信用保证金 |
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||
应付帐款 |
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||
应计费用和其他负债 |
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||
长期债务的当期部分 |
|
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||
流动负债总额 |
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||
长期债务减去未摊销贴现和发债成本 |
|
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经营租赁负债 |
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||
递延所得税，净额 |
|
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其他负债 |
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股东权益： |
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普通股，面值$ |
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额外实收资本 |
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库存股，按成本价计算 |
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( |
) |
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( |
) |
累计其他综合损失 |
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( |
) |
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— |
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留存收益 |
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股东权益总额 |
|
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||
总负债和股东权益 |
|
$ |
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$ |
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||
请参阅简明合并财务报表附注。
7
Brown&Brown，Inc.
浓缩合并权益表
(未经审计)
|
|
普通股 |
|
|
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|
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|
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(单位为千，每股数据除外) |
|
未偿还股份 |
|
|
面值 |
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其他内容 |
|
|
财务处 |
|
|
累计其他综合损失 |
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留用 |
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总计 |
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2020年12月31日的余额 |
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( |
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净收入 |
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可用于-的未实现持有(亏损)净收益 |
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外币折算 |
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已发行股票-员工股票补偿计划 |
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员工购股计划 |
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股票激励计划 |
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代理收购 |
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回购股票，为非现金股票薪酬预扣税款提供资金 |
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购买库存股 |
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支付的现金股息($ |
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2021年3月31日的余额 |
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净收入 |
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可用于-的未实现持有(亏损)净收益 |
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) |
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外币折算 |
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已发行股票-员工股票补偿计划 |
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员工购股计划 |
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股票激励计划 |
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董事 |
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回购股票，为非现金股票薪酬预扣税款提供资金 |
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购买库存股 |
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支付的现金股息($ |
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( |
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2021年6月30日的余额 |
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净收入 |
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可用于-的未实现持有(亏损)净收益 |
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) |
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外币折算 |
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已发行股票-员工股票补偿计划 |
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员工购股计划 |
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股票激励计划 |
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回购股票，为非现金股票薪酬预扣税款提供资金 |
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购买库存股 |
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支付的现金股息($ |
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2021年9月30日的余额 |
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2019年12月31日的余额 |
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净收入 |
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可用于-的未实现持有(亏损)净收益 |
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已发行股票-员工股票补偿计划 |
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员工购股计划 |
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股票激励计划 |
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( |
) |
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购买库存股 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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支付的现金股息($ |
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( |
) |
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( |
) |
|||||
2020年3月31日的余额 |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
$ |
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|||||
净收入 |
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|||||||
可用于-的未实现持有(亏损)净收益 |
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( |
) |
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已发行股票-员工股票补偿计划 |
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员工购股计划 |
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|||||||
股票激励计划 |
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( |
) |
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( |
) |
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代理收购 |
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|||||||
董事 |
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支付的现金股息($ |
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( |
) |
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( |
) |
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2020年6月30日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
— |
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$ |
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$ |
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|||||
净收入 |
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|
|
|
|
|
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|
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|||||||
8
可用于-的未实现持有(亏损)净收益 |
|
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( |
) |
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( |
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已发行股票-员工股票补偿计划 |
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|
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|||||||
员工购股计划 |
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|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|||||||
股票激励计划 |
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( |
) |
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( |
) |
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|
( |
) |
|
|
|
|
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( |
) |
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代理收购 |
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购买库存股 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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支付的现金股息($ |
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|
|
|
|
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|
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|
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
|||||
2020年9月30日的余额 |
|
|
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||
请参阅简明合并财务报表附注。
9
Brown&Brown，Inc.
浓缩合并现金流量表
(未经审计)
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
|||||
(单位：千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
经营活动的现金流： |
|
|
|
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||
净收入 |
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$ |
|
|
$ |
|
||
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整： |
|
|
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|
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||
摊销 |
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|
|
|
|
|
||
折旧 |
|
|
|
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|
||
非现金股票薪酬 |
|
|
|
|
|
|
||
估计收购收益应付账款的变动 |
|
|
|
|
|
|
||
递延所得税 |
|
|
|
|
|
|
||
债务折价摊销和递延融资成本处置 |
|
|
|
|
|
|
||
折价和溢价、投资的摊销(增值) |
|
|
|
|
|
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||
销售投资、固定资产和客户账户的净(收益)/亏损 |
|
|
( |
) |
|
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( |
) |
收购收益超过最初估计应付款的付款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
外汇汇率变动的影响 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
营业资产和负债的变化，扣除收购和资产剥离的影响： |
|
|
|
|
|
|
||
保费、佣金和应收费用(增加)减少 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
再保险可收回金额(增加)减少 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
预付再保险保费(增加)减少 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他资产(增加)减少 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
应付给保险公司的保费增加(减少) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
保费保证金和到期客户信贷增加(减少) |
|
|
|
|
|
|
||
亏损及亏损调整准备金增加(减少) |
|
|
|
|
|
|
||
未到期保费增加(减少) |
|
|
|
|
|
|
||
应付帐款增加(减少) |
|
|
|
|
|
|
||
应计费用和其他负债增加(减少) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他负债增加(减少) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
经营活动提供的净现金 |
|
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|
|
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||
投资活动的现金流： |
|
|
|
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||
固定资产增加额 |
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( |
) |
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|
( |
) |
收购企业的付款，扣除收购的现金 |
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|
( |
) |
|
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( |
) |
出售固定资产和客户账户所得款项 |
|
|
|
|
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||
购买投资 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
出售投资所得收益 |
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||
用于投资活动的净现金 |
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( |
) |
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( |
) |
融资活动的现金流： |
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收购收益的付款 |
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( |
) |
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( |
) |
长期债务收益 |
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— |
|
|
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|
|
偿还长期债务 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
递延债务发行成本 |
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|
— |
|
|
|
( |
) |
循环信贷借款 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
循环信贷安排付款 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
为员工股票福利计划发行普通股 |
|
|
|
|
|
|
||
回购股票，为非现金股票薪酬预扣税款提供资金 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
购买库存股 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
支付的现金股息 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
融资活动提供的现金净额(用于) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
外汇汇率变动对现金流的影响 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
现金和现金等价物净增长，包括限制性现金 |
|
|
|
|
|
|
||
期初包括限制性现金在内的现金和现金等价物 |
|
|
|
|
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|
||
现金及现金等价物，包括期末限制性现金 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
请参阅简明合并财务报表附注。关于现金和现金等价物(包括限制性现金和投资)的对账，请参阅附注10。
10
给康登的注解SED合并财务报表
(未经审计)
注1：业务性质
布朗公司是佛罗里达州的一家公司，其子公司(统称为“布朗公司”或“公司”)是一家多元化的保险机构、批发经纪公司、保险计划和服务机构，主要在财产、伤亡和员工福利领域营销和销售保险产品和服务。Brown&Brown的业务分为
附注2财务报告基础
随附的未经审核简明综合财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“美国公认会计原则”)及表格10-Q及S-X条例第10条的指示编制。因此，它们不包括美国公认会计准则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，公允列报所需的所有调整(包括经常性应计项目)都已包括在内。这些未经审计的简明综合财务报表应与公司截至年度的Form 10-K年报中的已审计综合财务报表及其附注一并阅读2020年12月31日。
根据美国公认会计原则编制这些财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响在合并合并财务报表之日报告的资产和负债以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。
近期发布的会计公告
2020年3月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了ASU 2020-04“参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响”。修正案在有限的时间内提供可选的指导，以减轻参考汇率改革的潜在会计负担。新的指导方针为将美国公认会计原则(GAAP)应用于合同、对冲关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。这些修订仅适用于参考LIBOR或另一参考利率(预计将因参考汇率改革而停止)的合约和对冲关系。这些修改立即生效，可能适用于2022年12月31日或之前签订或评估的合同修改和套期保值关系。我们已经评估了我们的合同和新标准提供的可用便利，可以断言不会对资产或负债的任何账面价值产生影响，因为我们与伦敦银行同业拆借利率挂钩的浮动利率债务工具是以摊销成本计价的。
最近采用的会计准则
2019年12月，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2019-12号文件，题为“所得税(主题740)：简化所得税的会计处理”。该标准删除了现行规则中的具体例外，并消除了组织分析下列情况是否适用于特定期间的需要：(A)期间内税收分配的增量法例外；(B)外国投资所有权发生变化时核算基差的例外；以及(C)年初至今亏损超过预期亏损的中期所得税会计例外。该标准还旨在改进财务报表编制者对所得税相关指导的应用，并简化GAAP，用于(A)部分以收入为基础的特许经营税；(B)与政府的交易导致商誉税基的提高；(C)不纳税的法人实体的单独财务报表；以及(D)在过渡期颁布税法修订。“公司”(The Company)
11
附注3收入
下表列出了按收入来源分列的收入：
|
|
截至2021年9月30日的三个月 |
|
|||||||||||||||||||||
(单位：千) |
|
零售 |
|
|
全国 |
|
|
批发 |
|
|
服务 |
|
|
其他(8) |
|
|
总计 |
|
||||||
基地佣金(1) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||
费用(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|||||
奖励佣金(3) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||||
利润分享或有佣金(4) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||||
有保证的补充佣金(5) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||||
投资收益 (6) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
其他收入，净额(7) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||||
总收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|||||
|
|
截至2021年9月30日的9个月 |
|
|||||||||||||||||||||
(单位：千) |
|
零售 |
|
|
全国 |
|
|
批发 |
|
|
服务 |
|
|
其他(8) |
|
|
总计 |
|
||||||
基地佣金(1) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||
费用(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|||||
奖励佣金(3) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||||
利润分享或有佣金(4) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||||
有保证的补充佣金(5) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||||
投资收益 (6) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
其他收入，净额(7) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
总收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|||||
合同资产负债
与客户签订合同产生的合同资产和合同负债余额2021年9月30日和2020年12月31日情况如下：
(单位：千) |
|
2021年9月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||
合同资产 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
合同责任 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
当公司确认尚未在公司系统中记账的金额的收入，并反映在公司综合资产负债表的保费、佣金和应收费用中时，就产生了未开账单的应收账款(合同资产)。合同资产比截至2020年12月31日的余额增加是由于正常的季节性、我们业务的增长以及本年度收购的业务。
递延收入(合同负债)是指在将货物或服务转让给客户之前，根据合同在履行合同之前收到的付款。递延收入反映在应计费用和其他负债中，对于在12个月内确认的项目，反映在其他负债中；对于从公司简明综合资产负债表中列出的日期起超过12个月的项目，反映在其他负债中。
12
截至2021年9月30日，递延收入包括$
截至2021年9月30日止九个月内，已确认与前一期间履行履约义务有关之收入净额为$
其他资产和递延成本
获得增量成本-公司推迟某些获得客户合同的成本，主要是因为它们与零售部门基于佣金的补偿计划有关，在该计划中，公司为新业务支付增量补偿金额。这些增量成本被递延，并在一年内摊销
履行成本-公司推迟履行合同的某些成本，并将这些成本确认为相关履行义务的履行。截至2021年9月30日，公司简明综合资产负债表中其他流动资产项目内余额的实现成本为$
附注4每股净收益
每股基本净收入是根据期内发行和发行的普通股(包括参与证券)的加权平均数计算的。每股摊薄净收入是根据已发行普通股和已发行普通股加上等值股份的加权平均数计算的，假设发行了所有潜在的可发行普通股。运用库存股方法计算潜在可发行普通股的稀释效应。
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
||||||||||
(单位为千，每股数据除外) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
净收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
可归因于未归属奖励绩效股票的净收入 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
普通股应占净收益 |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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||||
已发行普通股加权平均数-基本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
加权中包括的未授予奖励的业绩股票较少 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
基本股已发行普通股加权平均数 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
潜在可发行普通股的稀释效应 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
加权平均流通股数-稀释 |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
||||
每股净收益： |
|
|
|
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基本信息 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
稀释 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
附注5业务组合
在截至2021年9月30日的9个月内，Brown&Brown收购了
13
赚取债务的公允价值基于预期未来将根据各自购买协议中概述的规定向被收购企业的卖方支付的现值。在确定公允价值时，被收购企业的未来业绩是使用管理层为被收购企业制定的财务预测来估计的，并反映了市场参与者对收入增长和/或盈利能力的假设。预期的未来付款是根据每份采购协议中规定的盈利公式和业绩目标与相关的财务预测相比较来估计的。然后，这些付款被折现为现值，使用风险调整后的比率，该比率考虑了预测的盈利支付的可能性。
根据收购日期和基础估值工作的复杂性，公司简明综合财务报表中包含的某些金额可能是暂时性的，因此可能会在ASC 805定义的允许计量期内进行进一步调整。于截至二零二一年九月三十日止九个月内，于准许测算期内作出调整，导致受影响收购之总收购价下降。$
下表汇总了截至每次收购之日为本年度收购分配的收购价格，以及在上一年收购的测算期内所做的调整。支付的现金
(单位：千) |
|
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||||||
名字 |
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业务 |
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有效 |
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现金 |
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|
已发行普通股 |
|
|
其他 |
|
|
录下来 |
|
|
净资产 |
|
|
极大值 |
|
||||||
奥利里保险公司(O‘Leary) |
|
零售 |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||
派珀·乔丹有限责任公司(Piper Jordan LLC) |
|
零售 |
|
|
|
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— |
|
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||||||
伯克希尔保险集团(Berkshire Insurance Group，Inc.) |
|
零售 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|||
AGIS网络公司(AGIS)(1) |
|
零售 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
其他 |
|
五花八门 |
|
五花八门 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
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|
|
|
|
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总计 |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||
(1)“其他应付”一栏的款额与预期在12个月内支付的额外或有代价有关。
下表汇总了截至每次收购之日收购的总资产和负债的估计公允价值以及在上一年收购的计量期内所作的调整。
(单位：千) |
|
奥利里 |
|
|
风笛手 |
|
|
伯克希尔 |
|
|
AGIS |
|
|
其他 |
|
|
总计 |
|
||||||
现金 |
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$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
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|
$ |
— |
|
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$ |
|
|
$ |
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其他流动资产 |
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固定资产 |
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商誉 |
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|
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||||||
购买的客户帐户 |
|
|
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|
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|
|
|
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|
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|
|
|
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||||||
竞业禁止协议 |
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|
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||||||
其他资产 |
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— |
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— |
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|
— |
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收购的总资产 |
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|
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||||||
其他流动负债 |
|
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( |
) |
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— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
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( |
) |
递延所得税，净额 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
其他负债 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
承担的总负债 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
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|
( |
) |
取得的净资产 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
|
|
|
|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
14
另一列表示当年收购的总净资产少于$
收购的可摊销无形资产的加权平均使用寿命如下：购买的客户账户，
商誉$
对于2021年期间完成的收购，自收购日期以来的运营结果已与公司的运营结果合并。截至2021年9月30日完成的收购的总收入，包括在截至2021年9月30日的9个月的简明综合损益表中$
(未经审计) |
|
截至9月30日的三个月， |
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
||||||||||
(单位为千，每股数据除外) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
总收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
所得税前收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
|
|
$ |
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||||
净收入 |
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$ |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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||||
每股净收益： |
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基本信息 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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||||
稀释 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
||||
加权平均流通股数量： |
|
|
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|
||||
基本信息 |
|
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|
|
|
|
||||
稀释 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
||||
截至2021年9月30日及2020年9月30日，估计收购收益应付账款的公允价值按ASC 820定义的不可观察投入(第3级)按公允价值经常性重新评估和计量。公允价值计量.
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
||||||||||
(单位：千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
截至期初的余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
对估计的收购收益应付款的增加 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
||||
估计收购收益应付款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
小计 |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
估计收购收益应付款的净收益变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
估计收购收益应付款的公允价值变动 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|||
利息支出增加 |
|
|
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|
|
|
|
|
||||
估计收购收益净变化 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
年内外币换算调整 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
截至9月30日的余额， |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
15
附注6商誉
商誉应至少每年进行一次减值评估，并采用公允价值为基础的测试。该公司完成了截至2020年11月30日的最新年度评估，没有发现评估造成的减损。
按年度报告分项划分的商誉账面值变动截至2021年9月30日的9个月情况如下：
(单位：千) |
|
零售 |
|
|
全国 |
|
|
批发 |
|
|
服务 |
|
|
总计 |
|
|||||
截至2020年12月31日的余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||
被收购企业的商誉 |
|
|
|
|
|
( |
) |
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|
|
|
|
|
|
|
|
||||
与出售业务有关的商誉处置 |
|
|
( |
) |
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|
|
( |
) |
|||
年内外币换算调整 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|||
截至2021年9月30日的余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||
附注7应摊销无形资产
应摊销无形资产2021年9月30日和2020年12月31日包括以下内容：
|
|
2021年9月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||||||||||||||||||||||||||
(单位：千) |
|
毛收入 |
|
|
累计 |
|
|
网络 |
|
|
加权 |
|
|
毛收入 |
|
|
累计 |
|
|
网络 |
|
|
加权 |
|
||||||||
购买的客户 |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
|
||||||
竞业禁止协议 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
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||||||
总计 |
|
$ |
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|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
|
||||||
截至2021年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2024年12月31日和2025年12月31日止年度的应摊销无形资产摊销费用估计为$
16
附注8长期债务
长期债务在 2021年9月30日 和 2020年12月31日 包括以下内容：
(单位：千) |
|
2021年9月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||
长期债务的当前部分： |
|
|
|
|
|
|
||
的当前部分 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
的当前部分 |
|
|
|
|
|
|
||
长期债务的流动部分总额 |
|
|
|
|
|
|
||
长期债务： |
|
|
|
|
|
|
||
注意协议： |
|
|
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$ |
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$ |
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|
|
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|
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总计注释 |
|
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信贷协议： |
|
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— |
|
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— |
|
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|
|
|
|
||
总信贷协议 |
|
|
|
|
|
|
||
发债成本(抵销) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
长期债务总额减去未摊销贴现和发债成本 |
|
|
|
|
|
|
||
长期债务的当期部分 |
|
|
|
|
|
|
||
债务总额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
于二零一七年六月二十八日，本公司与被点名的贷款人、摩根大通银行(北卡罗来纳州)作为行政代理，以及若干其他银行作为联席银团代理及联席文件代理订立经修订及重述信贷协议(“经修订及重述信贷协议”)。经修订及重订的信贷协议修订及重述该等各方于二零一四年四月十七日订立的信贷协议(“原信贷协议”)。经修订及重新签署的信贷协议将现有循环信贷安排(“循环信贷安排”)的适用到期日延长至$
2014年9月18日，本公司发布$
于2018年12月21日，本公司与文件所指名的贷款人、富国银行、国民协会作为行政代理，以及若干其他银行作为联席银团代理及联席牵头安排行及联席账簿管理人订立定期贷款信贷协议(“定期贷款信贷协议”)。定期贷款信贷协议规定无担保定期贷款的初始金额为#。$
17
2018. 根据穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investor Service)和标准普尔评级服务公司(Standard&Poor’s Rating Service)确定的公司净债务杠杆率或非信用增强型优先无担保长期债务评级，定期贷款的利率为
2019年3月11日，本公司完成发行$
2020年9月24日，本公司完成发行美元
经修订及重订的信贷协议及定期贷款信贷协议要求本公司维持若干财务比率，并遵守若干其他契诺。截至2021年9月30日和2020年12月31日，该公司遵守了所有此类公约。
截至2021年9月30日，修订和重新签署的信贷协议和定期贷款信贷协议的30天调整后的定期贷款LIBOR利率分别为
附注9租约
公司几乎所有的经营租赁、使用权资产和经营租赁负债都是用于开展公司业务的办公空间的房地产租赁，这些租赁将于以下日期到期：
如果合同包含租赁，公司在合同开始时进行评估。这项评估的依据是：(1)合同是否涉及使用一项独特的已确定资产，(2)公司是否获得在整个期间使用该资产带来的几乎所有经济利益的权利，以及(3)公司是否有权指示使用该资产。(2)本公司是否获得在整个期间使用该资产的几乎所有经济利益的权利，以及(3)本公司是否有权指示使用该资产。
使用权资产最初按成本计量，主要由初始租赁负债加上产生的任何初始直接成本减去收到的任何租赁奖励构成。租赁负债最初按租赁期内最低租赁付款的现值计量。最低租赁付款按租赁开始日的递增借款利率贴现至现值，该利率近似于本公司预期在类似条款和经济条件下支付等同于标的资产租赁付款的担保借款的利率。该公司已选择不确认总期限为12个月或以下的短期租赁的使用权资产和租赁负债。短期租赁对本公司的使用权资产和租赁负债的影响不会很大。
18
简明综合资产负债表内经营租赁使用权资产和经营租赁负债的余额和分类如下：
(单位：千) |
|
|
2021年9月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||
资产负债表 |
|
|
|
|
|
|
|
||
资产： |
|
|
|
|
|
|
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经营性租赁使用权资产 |
经营性租赁资产 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
总资产 |
|
|
|
|
|
|
|
||
负债： |
|
|
|
|
|
|
|
||
应计费用和其他负债 |
|
|
|
|
|
|
|||
非流动经营租赁负债 |
经营租赁负债 |
|
|
|
|
|
|
||
总负债 |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||
截至2021年9月30日，公司已签订未来租赁协议，预计将于2021年晚些时候和2022年开始生效，其中包括未贴现的租赁负债#美元。
经营性租赁的租赁费用由租赁付款(包括租赁奖励)加上任何初始直接成本组成，并在租赁期内按直线原则确认。租赁费用包括该期间发生的、未计入初始租赁负债的任何可变租赁付款。可变租赁成本是基于指数或类似费率的租赁支付。它们最初是使用租赁开始时有效的指数或费率来衡量的，并以租约中规定的最低付款为基础。基于指数或费率变化的额外付款，或基于公司营业费用(包括房地产税和保险)部分变化的付款，在发生时被记为期间费用。
经营租赁的租赁成本的组成部分截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月为：
|
截至9月30日的三个月， |
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
||||||||||
(单位：千) |
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
经营租赁： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租赁费 |
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
可变租赁成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
短期租赁成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
经营租赁成本 |
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
转租收入 |
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
总租赁成本净额 |
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
营业租赁加权平均剩余租期和加权平均折现率2021年9月30日是：
加权平均剩余租期 |
|
|
|
|
加权平均贴现率 |
|
|
% |
按会计年度分列的经营租赁负债到期日为本公司2021年9月30日的经营租约如下：
(单位：千) |
|
经营租约 |
|
|
2021年(剩余部分) |
|
$ |
|
|
2022 |
|
|
|
|
2023 |
|
|
|
|
2024 |
|
|
|
|
2025 |
|
|
|
|
此后 |
|
|
|
|
未贴现的租赁付款总额 |
|
|
|
|
减去：推定利息 |
|
|
|
|
租赁付款现值 |
|
$ |
|
|
19
经营租赁的补充现金流信息截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月：
|
截至9月30日的三个月， |
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
||||||||||
(单位：千) |
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
为计入负债的金额支付的现金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
营业租赁的营业现金流 |
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
为换取新的经营权而获得的使用权资产 |
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
附注10现金流量信息及非现金融资和投资活动的补充披露
整个2020年，该公司递延了$
在2021年第二季度，该公司收到了一笔
期内支付的利息和所得税现金汇总如下：
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
|||||
(单位：千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
期内支付的现金用于： |
|
|
|
|
|
|
||
利息 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
所得税，扣除退款后的净额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
重要的非现金投资和融资活动摘要如下：
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
|||||
(单位：千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
为代理收购和购买的客户账户开具的其他应付款 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
估计收购收益应付款和相关费用 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
为代理收购发行的或有应付款项 |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
为代理收购而发行的普通股 |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
为代理收购假设的应付票据 |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
该公司的受限现金余额由州法律要求或在某些情况下根据与承运人合作伙伴的协议在单独的保费信托账户中持有的资金组成。
|
|
截至9月30日的余额， |
|
|||||
(单位：千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
现金和现金等价物(包括限制性现金)对帐表 |
|
|
|
|
|
|
||
现金和现金等价物 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
受限现金 |
|
|
|
|
|
|
||
期末包括限制性现金在内的现金和现金等价物总额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
附注11法律和监管程序
该公司卷入了布朗公司或其一个或多个子公司在正常业务过程中提出的许多未决或威胁诉讼。在这些不同的诉讼中，针对本公司的损害赔偿要求在某些情况下是巨大的，包括在某些情况下对惩罚性或特别损害赔偿的索赔。其中一些索赔和诉讼已经解决；其他的正在解决中，其他的仍处于调查或发现阶段。公司将继续对这些索赔和诉讼作出适当回应，并大力保护自己的利益。
本公司继续评估某些诉讼及索偿，以厘定管理层认为因该等索偿及诉讼而须支付的金额(如有)，因此，日后可能会累积及支付额外损失，这可能会对
20
公司的经营业绩、现金流和整体流动性。该公司维持第三方保险单，为某些法律索赔提供保险，以努力减少其对意外索赔或不利决定的总体风险敞口。然而，由于(I)公司的一家或多家保险公司可能认为这些索赔的一部分不在公司的保险范围之内，(Ii)在为解决索赔和诉讼而支付款项的情况下，适用的保险单限额受到侵蚀，(Iii)与这些问题相关的索赔和诉讼仍在继续发展，因此任何特定季度或年度的未来经营业绩或现金流可能会受到这些问题的不利解决方案的重大影响。根据这些第三方保险公司的AM最佳公司评级和其他因素，管理层不认为保险公司与目前的任何保险索赔有关的重大不履行风险。
根据目前的资料、保险及法律意见，管理层认为，本公司目前并无涉及任何个别或整体会对其财务状况、营运及/或现金流产生重大不利影响的法律程序。
注12细分市场信息
Brown&Brown的业务分为
Brown&Brown的大部分业务都是在美利坚合众国境内进行的。国际业务包括百慕大、开曼群岛和爱尔兰的零售业务，加拿大的National Programs业务，以及英国的批发经纪业务。这些操作赢得了$
可报告部门的会计政策与本公司截至2020年12月31日的10-K表格年度报告附注1中所述的会计政策相同。部门间收入被抵消。
有关公司可报告部门的汇总财务信息显示在下表中。“其他”栏包括未分配到可报告部门的任何收入和费用、与公司相关的项目，包括计入报告部门的公司间利息费用。
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截至2021年9月30日的三个月 |
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(单位：千) |
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全国 |
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截至2020年9月30日的三个月 |
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(单位：千) |
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零售 |
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全国 |
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截至2021年9月30日的9个月 |
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(单位：千) |
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零售 |
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截至2020年9月30日的9个月 |
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(单位：千) |
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零售 |
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附注13投资
在… 2021年9月30日，公司固定期限证券的摊销成本和公允价值摘要如下：
(单位：千) |
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美国国债，美国政府的义务 |
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2021年9月30日，本公司举行$
对于处于亏损状态的证券，下表显示了投资的未实现亏损总额和公允价值，按投资类别和单个证券持续处于未实现亏损状态的时间长短汇总。2021年9月30日：
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少于12个月 |
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12个月或更长时间 |
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总计 |
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(单位：千) |
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公允价值 |
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未实现 |
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公允价值 |
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美国国债，美国政府的义务 |
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公司债务 |
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2021年9月30日，该公司拥有
22
十二月三十一号，2020年，本公司固定期限证券的摊销成本和公允价值摘要如下：
(单位：千) |
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成本 |
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美国国债，美国政府的义务 |
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2020年12月31日，本公司举行$
对于处于亏损状态的证券，下表显示了截至12月31日，按投资类别和单个证券持续处于未实现亏损状态的时间长短汇总的投资未实现亏损总额和公允价值。2020:
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少于12个月 |
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12个月或更长时间 |
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总计 |
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(单位：千) |
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美国国债，美国政府的义务 |
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企业发行人的未实现亏损是由加息造成的。截至2020年12月31日，公司拥有
固定到期日证券的摊余成本和估计公允价值合同到期日为2021年9月30日，具体如下：
(单位：千) |
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摊销成本 |
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在一年或更短的时间内到期 |
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截至2020年12月31日，按合同到期日计算的固定到期日证券的摊销成本和估计公允价值如下：
(单位：千) |
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摊销成本 |
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公允价值 |
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到期年限： |
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在一年或更短的时间内到期 |
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在一年到五年后到期 |
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五年后到期 |
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上表中的预期到期日可能与合同到期日不同，因为某些借款人有权催缴或提前偿还债务，包括罚款或不罚款。
本公司出售及到期投资于固定到期日证券所得款项为$
已实现损益在简明综合损益表中报告，出售证券的成本在特定的识别基础上确定。
23
截至2021年9月30日，公允价值约为$
附注14保险公司WNFIC
尽管再保险人对本公司负有再保险金额的责任，但我们的子公司莱特国家洪水保险公司(“WNFIC”)仍然主要对其投保人承担全部保单金额的责任，无论再保险人在保单到期时是否履行了对本公司的义务。
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截至9月30日的9个月， |
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(单位：千) |
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成文 |
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挣来 |
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净保费 |
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WNFIC根据国家洪水保险计划(“NFIP”)支付的所有保费均为
截至2021年9月30日，简明综合资产负债表包含可收回的$
WNFIC维持资本超过最低法定金额$
附注15股东权益
根据公司董事会的授权，公司可以根据股票的供应情况、市场状况、股票的交易价格、资本的替代用途、公司的财务业绩和其他潜在因素，不时购买股票，这取决于公司的酌情决定权，并取决于股票的可获得性、市场状况、股票的交易价格、资本的替代用途、公司的财务业绩和其他潜在因素。这些购买可以通过公开市场购买、大宗交易、加速股票回购计划进行，最高可达$
2021年7月1日至2021年9月30日，本公司公开市场完成股份回购
2021年4月1日至2021年6月30日，本公司公开市场完成股份回购
2021年1月1日至2021年3月31日，本公司公开市场完成股份回购
在完成这些公开市场股票回购后，该公司已获得尚未批准的购买至多约$
在第一季度，该公司发布了
在第一季度，该公司支付了#美元的股息。
2021年10月19日，董事会批准了一项股息为#美元。
24
项目2-管理层的讨论和分析F财务状况和经营成果
以下讨论更新了公司截至2020年12月31日财年的Form 10-K年度报告中包含的管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析，这两个讨论应一并阅读。
一般信息
新冠肺炎的影响
冠状病毒大流行(“新冠肺炎”)仍然充满活力，其持续时间和更广泛的影响存在不确定性。我们将继续监测和评估情况，并将在未来几个季度进一步调整我们的业务做法，以最好地服务于我们的客户并保护我们的员工。虽然经济的进一步开放和疫苗的可获得性带来了乐观情绪，但考虑到与新冠肺炎变异株相关的风险，我们仍在评估情况。
公司概述- 第三季度 的 2021
以下讨论应与我们的简明综合财务报表以及本季度报告10-Q表格中其他部分包括的这些财务报表的相关注释一起阅读。此外，有关我们的讨论和分析中包含的有关非GAAP财务措施的重要信息，请参阅下面的“关于非GAAP财务措施的信息”。
我们是一家总部设在佛罗里达州代托纳海滩的多元化保险代理、批发经纪、保险计划和服务机构。作为保险中介，我们的主要收入来源是保险公司支付的佣金，其次是客户直接支付的费用。佣金收入通常代表被保险人支付的保费的一个百分比，并受到保险公司收取的保险费率水平和被保险人潜在的“可保风险单位”的波动的影响。“可保风险单位”是保险公司用来衡量或表示暴露于风险中的保险(如财产价值或销售额和工资水平)的单位，以确定向被保险人收取多少保费。保险公司根据许多因素制定这些费率，包括损失经验、风险状况和此类保险公司支付的再保险费率，这些都不是我们所能控制的。
新客户和现有客户的业务量、可保风险单位的波动、保费水平的变化、总体经济和竞争状况的变化、健康大流行以及灾难性天气事件的发生，都会影响我们的收入。例如，通货膨胀率的水平或经济活动的普遍下降可能会限制可保险风险敞口单位的价值增长。相反，不断增加的诉讼和解和赔偿成本可能会导致一些客户寻求更高水平的保险覆盖。从历史上看，我们的收入通常是增长的，因为我们专注于新业务的净增长和收购。我们培育了一种强大的、分散的销售和服务文化，目标是实现长期持续的持续增长。
术语“有机收入”是一个非GAAP指标，是指我们的核心佣金和费用减去：(I)新收购业务前12个月的核心佣金和手续费；(Ii)剥离业务(在可比时期出售或终止的办公室、业务账簿或利基市场产生的核心佣金和手续费)；(Iii)外币换算的期间影响，这是通过将当年汇率应用于上年同期计算得出的。“核心佣金和手续费”一词不包括利润分享或有佣金和有担保的补充佣金，因此代表从销售的特定保单和提供的特定收费服务中直接赚取的收入。以这种方式报告“有机收入”是为了在与上一年的核心佣金和费用具有可比性的基础上表示本年度的核心佣金和费用。由此产生的净变化反映了可归因于以下原因的总变化：(I)净新增和丢失账户；(Ii)客户风险单位的净变化；(Iii)承运人合作伙伴支付给我们的保险费率或佣金率的净变化；以及(Iv)客户支付给我们的费用的净变化。有机收入在本季度报告的Form 10-Q中的“经营业绩”和“经营业绩-部门信息”中报告。
我们还赚取利润分享或有佣金，这是主要基于承保业绩的佣金，但也可能反映出对数量、增长和/或留存的考虑。这些佣金包括在我们的佣金和简明综合收益表中，全年根据实际保费应计，主要在随后一年的第一季度和第二季度收到，这是基于前述前一年的考虑因素。在过去三年中，利润分享或有佣金平均约占佣金和手续费收入的3.0%。
某些保险公司提供有保证的固定基数协议，称为“有保证的补充佣金”(“GSC”)，以代替利润分享或有佣金。GSC是根据实际投保的保费全年累计的。在过去的三年里，GSC平均占佣金和手续费收入的比例不到1.0%。
截至2021年9月30日的三个月，我们的利润分享或有佣金和GSC加在一起，比2020年第三季度增加了490万美元。这一增长是由于最近的收购以及有资格在2021年获得某些利润分享或有佣金和GSC，而我们在前一年没有资格获得这些佣金和GSC。
手续费收入主要涉及为我们的客户确保覆盖范围以外的服务，以及通过谈判代替佣金的费用，并被确认为履行了履约义务。从历史上看，手续费收入主要来自：(1)我们的服务部门，提供与保险相关的服务，包括第三方索赔管理和全面的医疗
25
员工补偿和全线责任领域的使用管理服务，以及联邦医疗保险拨备服务、社会保障残疾和医疗保险福利宣传服务以及理赔服务；(2)我们的全国计划和批发经纪部门，主要为代表保险公司开具保单赚取费用；(3)我们的零售部门，在我们的大账户客户群中，我们主要为客户获得保险的费用，以及我们在汽车经销商服务(F&I)业务中的收入手续费收入占我们佣金和手续费总额的百分比，2020年为26.1%，2019年为27.1%。
截至2021年9月30日的三个月，我们的佣金和手续费总额增长率为14.6%，综合有机收入增长率为8.5%。
从历史上看，投资收入主要包括营运现金的利息收入，以及在允许的情况下，在汇入保险公司之前以受托身份收取并持有的保费和预付保费。我们对公司资本的政策是将可用资金投资于高质量的短期固定收益投资证券。投资收益还包括出售投资实现的损益。其他收入主要反映法律和解和其他收入。
截至2021年9月30日的三个月的所得税前收入比2020年第三季度增加了3800万美元，这主要是由于净新业务、过去12个月完成的收购以及对我们费用基础的管理。
关于非GAAP衡量标准的信息
在讨论和分析我们的经营业绩时，除了按照公认会计原则(“GAAP”)报告财务业绩外，我们还参考了证券交易委员会规则G中定义的以下非GAAP财务指标：有机收入、有机收入增长、EBITDAC和EBITDAC利润率。EBITDAC被定义为扣除利息、所得税、折旧、摊销和估计收购收益应付账款变动前的收入。EBITDAC利润率定义为EBITDAC除以总收入。我们将这些非GAAP财务指标视为在综合基础上和我们每个部门评估业绩时的重要指标，因为它们使我们能够确定更具可比性的、但非GAAP的、与本年度和上一年业务收入来源相关的收入增长和经营业绩的衡量标准。我们相信，有机收入是我们经营业绩的一个有意义的代表，并将有机收入增长视为评估和评估我们四个部门的业绩时的一个重要指标。在描述有机收入增长时，有机收入可以表示为美元金额或百分比。我们使用有机收入增长来确定激励性现金薪酬，并将其作为我们对高管和其他关键员工的股权激励拨款的绩效衡量标准。我们使用EBITDAC保证金来确定高管的激励性现金薪酬。我们认为EBITDAC和EBITDAC利润率是经营业绩的重要指标，因为它们使我们能够通过剔除重要的非现金折旧项目，以有意义和一致的方式确定更具可比性的、但非GAAP的营业利润率衡量标准, 摊销和估计收购收益应付账款的变化，以及利息支出和税收，反映的是投资和融资活动，而不是经营业绩。
这些措施与本季度报告中以Form 10-Q形式提供的GAAP信息不一致，也不是GAAP信息的替代。我们提供此类非GAAP补充财务信息是因为我们相信这些信息是投资界感兴趣的，也是因为我们认为这些信息提供了额外的有意义的方法来评估公司不同时期的经营业绩的某些方面，而这些方法在GAAP的基础上可能并不明显。我们认为，这些非GAAP财务衡量标准消除了某些变异性很大的项目的影响，从而提高了不同时期业绩的可比性。我们的行业同行可能会就其中一个或多个衡量标准提供类似的补充非GAAP信息，尽管它们可能不使用相同或可比较的术语，也可能不会进行相同的调整。这些补充的财务信息应该作为我们的简明综合财务报表的补充，而不是替代我们的简明综合财务报表。
这一补充的非GAAP财务信息与我们最具可比性的GAAP信息的对账表格包含在Form 10-Q的本季度报告“经营业绩-部门信息”中。
收购
我们持续经营战略的一部分是吸引高质量的保险中介加入我们的业务。从1993年到2021年第三季度，我们收购了572家保险中介业务。
关键会计政策
我们在截至2020年12月31日的年度的最新Form 10-K中描述的关键会计政策没有任何变化。我们认为，在我们的重要会计和报告政策中，更关键的政策包括我们对收入确认、业务合并和购买价格分配的会计，包括潜在的盈利义务、无形资产减值、基于非现金股票的薪酬和诉讼准备金。特别是，这些领域的会计需要管理层大量使用判断力。应用这些政策时的不同假设可能会导致我们的综合财务状况或综合经营结果发生重大变化。请参阅我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中“合并财务报表附注”中的注释1，以了解有关我们的关键和重要会计政策的详细信息。
26
的运作结果 截至三个月和九个月 9月30日， 2021 和 2020
以下有关经营业绩、流动资金和资本资源的讨论和分析应与所附的简明综合财务报表和相关附注一并考虑。
有关本公司三年及以下年度简明综合财务业绩的财务资料 截至2021年9月30日的9个月 和 2020 具体如下：
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
||||||||||||||||||
(除百分比外，以千为单位) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
%变化 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
%变化 |
|
||||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
核心佣金和费用 |
|
$ |
746,632 |
|
|
$ |
653,261 |
|
|
|
14.3 |
% |
|
$ |
2,231,876 |
|
|
$ |
1,897,163 |
|
|
|
17.6 |
% |
利润分享或有佣金 |
|
|
17,618 |
|
|
|
13,739 |
|
|
|
28.2 |
% |
|
|
63,163 |
|
|
|
56,334 |
|
|
|
12.1 |
% |
有保证的补充佣金 |
|
|
5,404 |
|
|
|
4,396 |
|
|
|
22.9 |
% |
|
|
14,571 |
|
|
|
12,559 |
|
|
|
16.0 |
% |
投资收益 |
|
|
430 |
|
|
|
349 |
|
|
|
23.2 |
% |
|
|
909 |
|
|
|
1,844 |
|
|
|
(50.7 |
)% |
其他收入，净额 |
|
|
221 |
|
|
|
2,217 |
|
|
|
(90.0 |
)% |
|
|
2,414 |
|
|
|
3,364 |
|
|
|
(28.2 |
)% |
总收入 |
|
|
770,305 |
|
|
|
673,962 |
|
|
|
14.3 |
% |
|
|
2,312,933 |
|
|
|
1,971,264 |
|
|
|
17.3 |
% |
费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
员工薪酬和福利 |
|
|
394,997 |
|
|
|
362,767 |
|
|
|
8.9 |
% |
|
|
1,220,107 |
|
|
|
1,058,907 |
|
|
|
15.2 |
% |
其他运营费用 |
|
|
101,071 |
|
|
|
91,403 |
|
|
|
10.6 |
% |
|
|
291,690 |
|
|
|
274,103 |
|
|
|
6.4 |
% |
(收益)/处置损失 |
|
|
(288 |
) |
|
|
(994 |
) |
|
|
(71.0 |
)% |
|
|
(4,332 |
) |
|
|
(1,285 |
) |
|
NMF |
|
|
摊销 |
|
|
29,523 |
|
|
|
27,059 |
|
|
|
9.1 |
% |
|
|
88,562 |
|
|
|
80,190 |
|
|
|
10.4 |
% |
折旧 |
|
|
9,200 |
|
|
|
6,647 |
|
|
|
38.4 |
% |
|
|
25,457 |
|
|
|
18,836 |
|
|
|
35.2 |
% |
利息 |
|
|
16,175 |
|
|
|
13,234 |
|
|
|
22.2 |
% |
|
|
48,802 |
|
|
|
42,334 |
|
|
|
15.3 |
% |
预计采购量的变化 |
|
|
23,138 |
|
|
|
15,318 |
|
|
|
51.1 |
% |
|
|
20,643 |
|
|
|
4,996 |
|
|
NMF |
|
|
总费用 |
|
|
573,816 |
|
|
|
515,434 |
|
|
|
11.3 |
% |
|
|
1,690,929 |
|
|
|
1,478,081 |
|
|
|
14.4 |
% |
所得税前收入 |
|
|
196,489 |
|
|
|
158,528 |
|
|
|
23.9 |
% |
|
|
622,004 |
|
|
|
493,183 |
|
|
|
26.1 |
% |
所得税 |
|
|
50,135 |
|
|
|
24,549 |
|
|
|
104.2 |
% |
|
|
136,617 |
|
|
|
110,020 |
|
|
|
24.2 |
% |
净收入 |
|
$ |
146,354 |
|
|
$ |
133,979 |
|
|
|
9.2 |
% |
|
$ |
485,387 |
|
|
$ |
383,163 |
|
|
|
26.7 |
% |
所得税前收入 |
|
|
25.5 |
% |
|
|
23.5 |
% |
|
|
|
|
|
26.9 |
% |
|
|
25.0 |
% |
|
|
|
||
EBITDAC(2) |
|
$ |
274,525 |
|
|
$ |
220,786 |
|
|
|
24.3 |
% |
|
$ |
805,468 |
|
|
$ |
639,539 |
|
|
|
25.9 |
% |
EBITDAC利润率(2) |
|
|
35.6 |
% |
|
|
32.8 |
% |
|
|
|
|
|
34.8 |
% |
|
|
32.4 |
% |
|
|
|
||
有机收入增长率(2) |
|
|
8.5 |
% |
|
|
4.3 |
% |
|
|
|
|
|
10.8 |
% |
|
|
3.5 |
% |
|
|
|
||
员工薪酬和福利 |
|
|
51.3 |
% |
|
|
53.8 |
% |
|
|
|
|
|
52.8 |
% |
|
|
53.7 |
% |
|
|
|
||
与其他运营费用相关的其他费用 |
|
|
13.1 |
% |
|
|
13.6 |
% |
|
|
|
|
|
12.6 |
% |
|
|
13.9 |
% |
|
|
|
||
资本支出 |
|
$ |
9,475 |
|
|
$ |
19,882 |
|
|
|
(52.3 |
)% |
|
$ |
34,617 |
|
|
$ |
55,820 |
|
|
|
(38.0 |
)% |
截至9月30日的总资产， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
9,629,166 |
|
|
$ |
8,795,379 |
|
|
|
9.5 |
% |
|||
(一)所得税前收入差额是指所得税前收入除以总收入。
(2)非公认会计准则财务指标。
NMF=不是一个有意义的数字
佣金及费用
截至2021年9月30日的三个月，佣金和手续费(包括利润分享或有佣金和GSC)比2020年同期增加了9830万美元，达到7.697亿美元，增幅为14.6%。2021年第三季度的核心佣金及手续费收入增加9,340万美元，包括(I)新增及续订业务净额约5,560万美元，反映有机收入增长率为8.5%；(Ii)来自2020年同期没有可比收入的收购的3,850万美元；(Iii)外币换算带来的积极影响30万美元；及(Iv)前12个月剥离业务的佣金及手续费收入抵销减少100万美元。与2020年同期相比，2021年第三季度的利润分享或有佣金和GSC增加了490万美元，增幅为26.9%。
在截至2021年9月30日的9个月里，佣金和手续费(包括利润分享或有佣金和GSC)比2020年同期增加了3.436亿美元，达到23.096亿美元，增幅17.5%。首九个月的核心佣金及手续费收入
27
截至2021年9月30日止，新增及续订业务净额增加3.347亿美元，包括：(I)新增及续订业务净额约2.056亿美元，反映有机收入增长率为10.8%；(Ii)来自2020年同期无可比收入的收购所带来的1.312亿美元；(Iii)100万美元外币换算的正面影响；及(Iv)前12个月剥离业务的佣金及手续费收入抵销减少310万美元。截至2021年9月30日的9个月，利润分享或有佣金和GSC与2020年同期相比增加了880万美元，增幅为12.8%。
投资收益
截至2021年9月30日的三个月，投资收入较2020年同期增加10万美元，或23.2%。截至2021年9月30日的九个月，投资收入较2020年同期减少90万美元，或28.2%。本季度的增长主要是由于平均现金余额比上一年高，而截至2021年9月的9个月的下降主要是由于利率比上一年低。
其他收入
截至2021年9月30日的三个月，其他营收为20万美元，而2020年同期为220万美元。截至2021年9月30日的九个月，其他收入为240万美元，而2020年同期为340万美元。其他收入主要包括合法结算和其他杂项收入。
员工薪酬和福利
截至2021年9月30日的三个月，员工薪酬和福利支出占总收入的比例为51.3%，而截至2020年9月30日的三个月为53.8%，增长了8.9%，即3220万美元。这一增长包括与2020年同期没有可比成本的独立收购相关的1260万美元补偿成本。因此，2021年和2020年同期存在的那些办公室的员工薪酬和福利支出增加了1,960万美元，增幅为5.4%。这一基本的员工薪酬和福利开支增加主要与：(I)工资上涨导致员工工资增加；(Ii)累积绩效奖金增加；以及(Iii)与收入增长相关的制片人薪酬增加。
截至2021年9月30日的9个月，员工薪酬和福利支出占总收入的比例为52.8%，而截至2020年9月30日的9个月为53.7%，增长了15.2%，即1.612亿美元。这一增长包括与2020年同期没有可比成本的独立收购相关的5120万美元补偿成本。因此，2021年和2020年同期存在的那些办公室的员工薪酬和福利支出增加了1.1亿美元，增幅为10.5%。这一基本的员工薪酬和福利开支增加主要与：(I)工资上涨导致员工工资增加；(Ii)累积绩效奖金增加；以及(Iii)与收入增长相关的制片人薪酬增加。
其他运营费用
2021年第三季度，其他运营费用占总收入的13.1%，而2020年第三季度为13.6%。2021年第三季度的其他运营费用比2020年同期增加了970万美元，增幅为10.6%。净增长包括：(I)与2020年同期没有可比成本的独立收购相关的970万美元其他运营费用；(Ii)可变费用增加，旅行和娱乐增加是最大的驱动因素，但非经常性法律成本和我们其中一个项目的某些应收账款的注销大大抵消了这一增长，因为该项目在2020年第三季度被确定是否可收回存在疑问。
截至2021年9月30日的9个月，其他运营费用占总收入的12.6%，而截至2020年9月30日的9个月为13.9%。2021年前九个月的其他运营费用比2020年同期增加了1,760万美元，增幅为6.4%。净增加包括：(I)与2020年同期没有可比成本的独立收购相关的3,120万美元其他运营费用；(Ii)非经常性法律成本和2020年第三季度记录的某些应收账款的注销，这主要是由于对新冠肺炎的回应；(Ii)非经常性法律成本和2020年第三季度记录的某些应收账款的注销，其中一个项目的应收账款被怀疑，不会在2021年第三季度再次发生；(Iii)可变运营费用减少，包括差旅和娱乐以及与会议相关的费用，这主要是由于对新冠肺炎的回应。
(收益)/处置损失
2021年第三季度的处置收益比2020年第三季度减少了70万美元。截至2021年9月30日的9个月的出售收益比截至2020年9月30日的9个月增加了300万美元。(出售收益)/出售亏损的变化是由于与业务账面销售相关的活动造成的。虽然我们不从事销售客户账户的业务，但我们会定期出售我们认为不会产生合理利润率或显示出增长潜力的办公室或业务账簿(一个或多个客户账户)，或者因为这样做符合公司的最佳利益。
摊销
与2020年第三季度相比，2021年第三季度的摊销费用增加了250万美元，增幅为9.1%。与截至9月30日的9个月相比，截至2021年9月30日的9个月的摊销费用增加了840万美元，增幅为10.4%。
28
2020年。这些增长反映了过去12个月内收购的业务的新无形资产的摊销，但部分被某些无形资产完全摊销所抵消。
折旧
与2020年第三季度相比，2021年第三季度的折旧费用增加了260万美元，增幅为38.4%。与截至2020年9月30日的9个月相比，截至2021年9月30日的9个月的折旧费用增加了660万美元，增幅为35.2%。折旧费用的变化反映了业务活动导致的固定资产增加，以及过去12个月收购的业务导致的固定资产净增加，但这些增加被完全折旧的固定资产部分抵消。
利息支出
与2020年第三季度相比，2021年第三季度的利息支出增加了290万美元，增幅为22.2%。与2020年前9个月相比，截至2021年9月30日的9个月的利息支出增加了650万美元，增幅为15.3%。这些增长是由于2020年9月与发行债券相关的借款增加导致的平均债务余额增加，但与我们的浮息债务余额相关的利率下降部分抵消了这一增长。
估计收购收益应付账款的变动
会计准则编纂(“ASC”)主题805-企业合并是权威性指南，要求收购方在最初获得被收购实体的控制权时，100%确认收购资产(包括商誉)和承担的负债(仅有有限的例外)的公允价值。此外，收购日的或有对价安排(如赚取购买价格安排)的公允价值必须包括在收购价格对价中。记录的收购价格包括对与任何潜在获利拨备相关的负债的公允价值的估计。这些赚取负债的后续变动必须在发生或合理估计时记录在简明综合收益表中。对潜在盈利债务的估计通常基于被收购业务或实体的未来收益，期限通常从一年到三年不等。
本期综合综合收益表的净费用或贷方为估计收购收益应付账款余额净变动和估计收购收益应付款未偿还余额计入的利息支出的组合。
截至2021年9月30日及2020年9月30日，估计收购收益应付账款的公允价值根据预计经营业绩重新评估，并使用ASC 820定义的不可观察投入(第3级)按公允价值经常性计量-公允价值计量。截至2021年9月30日和2020年9月30日的3个月和9个月，由此产生的净变化以及估计的收购收益应付款项的利息支出增加如下：
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
||||||||||
(单位：千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
估计收购收益应付款公允价值变动 |
|
$ |
21,855 |
|
|
$ |
13,433 |
|
|
$ |
15,814 |
|
|
$ |
(516 |
) |
利息支出增加 |
|
|
1,283 |
|
|
|
1,885 |
|
|
|
4,829 |
|
|
|
5,512 |
|
估计收购收益应付账款的净收益变化 |
|
$ |
23,138 |
|
|
$ |
15,318 |
|
|
$ |
20,643 |
|
|
$ |
4,996 |
|
截至2021年9月30日的三个月和九个月，估计可赚取应付款的公允价值分别重新评估和增加了2,190万美元和1,580万美元，从而分别计入综合损益表。
截至2021年9月30日，估计收购收益应付账款总额为2.629亿美元，其中9420万美元记为应付账款，1.687亿美元记为其他非流动负债。
所得税
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月，营业收入的有效税率分别为25.5%和15.5%。截至2021年和2020年9月30日的9个月，营业收入的有效税率分别为22.0%和22.3%。截至2021年9月30日的三个月的增长主要是由于2020年第三季度与增加授予限制性股票奖励相关的税收优惠。2016年，我们开始在每年第一季度发放大部分限制性股票奖励，此类奖励的授予一般与授予之日的五周年挂钩，但某些例外情况除外。
29
运营结果-细分市场信息
如简明合并财务报表附注12所述，我们经营四个可报告部门：零售、国家计划、批发经纪和服务。在分段的基础上，摊销、折旧和利息支出的变化通常是与收购相关的活动的结果。同样，每个部门的其他收入反映了主要来自法律和解和杂项收入的净收益。因此，在评估一个部门的运营效率时，管理层将重点放在有机收入增长率和EBITDAC利润率上。
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月中，包括在简明综合收益表中的佣金和费用与有机收入(一种非GAAP财务衡量标准)的对账(包括按部门)，以及截至2021年9月30日的三个月的有机收入增长率(包括按部门)如下：
2021 |
|
零售(1) |
|
|
国家计划 |
|
|
批发经纪业务 |
|
|
服务 |
|
|
总计 |
|
|||||||||||||||||||||||||
(除百分比外，以千为单位) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||||||||
佣金及费用 |
|
$ |
422,667 |
|
|
$ |
359,022 |
|
|
$ |
190,920 |
|
|
$ |
167,802 |
|
|
$ |
112,335 |
|
|
$ |
101,075 |
|
|
$ |
43,732 |
|
|
$ |
43,497 |
|
|
$ |
769,654 |
|
|
$ |
671,396 |
|
总变化量 |
|
$ |
63,645 |
|
|
|
|
|
$ |
23,118 |
|
|
|
|
|
$ |
11,260 |
|
|
|
|
|
$ |
235 |
|
|
|
|
|
$ |
98,258 |
|
|
|
|
|||||
总增长% |
|
|
17.7 |
% |
|
|
|
|
|
13.8 |
% |
|
|
|
|
|
11.1 |
% |
|
|
|
|
|
0.5 |
% |
|
|
|
|
|
14.6 |
% |
|
|
|
|||||
分红权宜之计 |
|
|
(8,705 |
) |
|
|
(6,359 |
) |
|
|
(6,499 |
) |
|
|
(5,499 |
) |
|
|
(2,414 |
) |
|
|
(1,881 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(17,618 |
) |
|
|
(13,739 |
) |
GSCS |
|
|
(4,454 |
) |
|
|
(3,591 |
) |
|
|
(549 |
) |
|
|
(182 |
) |
|
|
(401 |
) |
|
|
(623 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(5,404 |
) |
|
|
(4,396 |
) |
核心佣金和费用 |
|
$ |
409,508 |
|
|
$ |
349,072 |
|
|
$ |
183,872 |
|
|
$ |
162,121 |
|
|
$ |
109,520 |
|
|
$ |
98,571 |
|
|
$ |
43,732 |
|
|
$ |
43,497 |
|
|
$ |
746,632 |
|
|
$ |
653,261 |
|
收购 |
|
|
(32,662 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(5,873 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(38,535 |
) |
|
|
— |
|
性情 |
|
|
— |
|
|
|
(1,014 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(1,014 |
) |
外币折算 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
262 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
262 |
|
有机收入(2) |
|
$ |
376,846 |
|
|
$ |
348,058 |
|
|
$ |
183,872 |
|
|
$ |
162,383 |
|
|
$ |
103,647 |
|
|
$ |
98,571 |
|
|
$ |
43,732 |
|
|
$ |
43,497 |
|
|
$ |
708,097 |
|
|
$ |
652,509 |
|
有机收入增长(2) |
|
$ |
28,788 |
|
|
|
|
|
$ |
21,489 |
|
|
|
|
|
$ |
5,076 |
|
|
|
|
|
$ |
235 |
|
|
|
|
|
$ |
55,588 |
|
|
|
|
|||||
有机收入增长率(2) |
|
|
8.3 |
% |
|
|
|
|
|
13.2 |
% |
|
|
|
|
|
5.1 |
% |
|
|
|
|
|
0.5 |
% |
|
|
|
|
|
8.5 |
% |
|
|
|
|||||
(1)零售分部包括简明综合财务报表附注12分部资料“其他”一栏所载的佣金及手续费，包括公司及综合项目。
(2)非公认会计准则财务指标。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月，简明综合收益表中包括的佣金和费用与有机收入(一项非GAAP财务衡量标准)的对账(包括按部门)，以及截至2020年9月30日的三个月的有机收入增长率(包括按部门)如下：
2020 |
|
零售 (1) |
|
|
国家计划 |
|
|
批发经纪业务 |
|
|
服务 |
|
|
总计 |
|
|||||||||||||||||||||||||
(除百分比外，以千为单位) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||||||||
佣金及费用 |
|
$ |
359,022 |
|
|
$ |
337,821 |
|
|
$ |
167,802 |
|
|
$ |
142,487 |
|
|
$ |
101,075 |
|
|
$ |
86,986 |
|
|
$ |
43,497 |
|
|
$ |
50,069 |
|
|
$ |
671,396 |
|
|
$ |
617,363 |
|
总变化量 |
|
$ |
21,201 |
|
|
|
|
|
$ |
25,315 |
|
|
|
|
|
$ |
14,089 |
|
|
|
|
|
$ |
(6,572 |
) |
|
|
|
|
$ |
54,033 |
|
|
|
|
|||||
总增长% |
|
|
6.3 |
% |
|
|
|
|
|
17.8 |
% |
|
|
|
|
|
16.2 |
% |
|
|
|
|
|
(13.1 |
)% |
|
|
|
|
|
8.8 |
% |
|
|
|
|||||
分红权宜之计 |
|
|
(6,359 |
) |
|
|
(7,848 |
) |
|
|
(5,499 |
) |
|
|
(4,412 |
) |
|
|
(1,881 |
) |
|
|
(1,927 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(13,739 |
) |
|
|
(14,187 |
) |
GSCS |
|
|
(3,591 |
) |
|
|
(3,415 |
) |
|
|
(182 |
) |
|
|
(609 |
) |
|
|
(623 |
) |
|
|
(598 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(4,396 |
) |
|
|
(4,622 |
) |
核心佣金和费用 |
|
|
349,072 |
|
|
|
326,558 |
|
|
|
162,121 |
|
|
|
137,466 |
|
|
|
98,571 |
|
|
|
84,461 |
|
|
|
43,497 |
|
|
|
50,069 |
|
|
|
653,261 |
|
|
|
598,554 |
|
收购收入 |
|
$ |
(11,808 |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
(13,043 |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
(7,145 |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
(31,996 |
) |
|
$ |
— |
|
剥离的业务 |
|
|
— |
|
|
|
(2,647 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(2,647 |
) |
外币折算 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
有机收入(2) |
|
|
337,264 |
|
|
|
323,911 |
|
|
|
149,078 |
|
|
|
137,466 |
|
|
|
91,426 |
|
|
|
84,461 |
|
|
|
43,497 |
|
|
|
50,069 |
|
|
|
621,265 |
|
|
|
595,907 |
|
有机收入增长(2) |
|
$ |
13,353 |
|
|
|
|
|
$ |
11,612 |
|
|
|
|
|
$ |
6,965 |
|
|
|
|
|
$ |
(6,572 |
) |
|
|
|
|
$ |
25,358 |
|
|
|
|
|||||
有机收入增长率(2) |
|
|
4.1 |
% |
|
|
|
|
|
8.4 |
% |
|
|
|
|
|
8.2 |
% |
|
|
|
|
|
(13.1 |
)% |
|
|
|
|
|
4.3 |
% |
|
|
|
|||||
(1)零售分部包括简明综合财务报表附注12分部资料“其他”一栏所载的佣金及手续费，包括公司及综合项目。
(2)非公认会计准则财务指标。
30
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月中，包括在简明综合收益表中的佣金和费用与有机收入(一种非GAAP财务衡量标准)的对账(包括按部门)，以及截至2021年9月30日的9个月的有机收入增长率(包括按部门)如下：
2021 |
|
零售(1) |
|
|
国家计划 |
|
|
批发经纪业务 |
|
|
服务 |
|
|
总计 |
|
|||||||||||||||||||||||||
(除百分比外，以千为单位) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||||||||
佣金及费用 |
|
$ |
1,344,914 |
|
|
$ |
1,117,371 |
|
|
$ |
521,624 |
|
|
$ |
450,469 |
|
|
$ |
307,482 |
|
|
$ |
267,337 |
|
|
$ |
135,590 |
|
|
$ |
130,879 |
|
|
$ |
2,309,610 |
|
|
$ |
1,966,056 |
|
总变化量 |
|
$ |
227,543 |
|
|
|
|
|
$ |
71,155 |
|
|
|
|
|
$ |
40,145 |
|
|
|
|
|
$ |
4,711 |
|
|
|
|
|
$ |
343,554 |
|
|
|
|
|||||
总增长% |
|
|
20.4 |
% |
|
|
|
|
|
15.8 |
% |
|
|
|
|
|
15.0 |
% |
|
|
|
|
|
3.6 |
% |
|
|
|
|
|
17.5 |
% |
|
|
|
|||||
分红权宜之计 |
|
|
(32,848 |
) |
|
|
(29,380 |
) |
|
|
(23,833 |
) |
|
|
(20,478 |
) |
|
|
(6,482 |
) |
|
|
(6,476 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(63,163 |
) |
|
|
(56,334 |
) |
GSCS |
|
|
(12,383 |
) |
|
|
(11,429 |
) |
|
|
(1,316 |
) |
|
|
525 |
|
|
|
(872 |
) |
|
|
(1,655 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(14,571 |
) |
|
|
(12,559 |
) |
核心佣金和费用 |
|
|
1,299,683 |
|
|
|
1,076,562 |
|
|
|
496,475 |
|
|
|
430,516 |
|
|
|
300,128 |
|
|
|
259,206 |
|
|
|
135,590 |
|
|
|
130,879 |
|
|
|
2,231,876 |
|
|
|
1,897,163 |
|
收购 |
|
$ |
(102,890 |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
(8,151 |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
(20,192 |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
(131,233 |
) |
|
$ |
— |
|
性情 |
|
|
— |
|
|
|
(3,072 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(3,072 |
) |
外币折算 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
978 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
978 |
|
有机收入(2) |
|
|
1,196,793 |
|
|
|
1,073,490 |
|
|
|
488,324 |
|
|
|
431,494 |
|
|
|
279,936 |
|
|
|
259,206 |
|
|
|
135,590 |
|
|
|
130,879 |
|
|
|
2,100,643 |
|
|
|
1,895,069 |
|
有机收入增长(2) |
|
$ |
123,303 |
|
|
|
|
|
$ |
56,830 |
|
|
|
|
|
$ |
20,730 |
|
|
|
|
|
$ |
4,711 |
|
|
|
|
|
$ |
205,574 |
|
|
|
|
|||||
有机收入增长%(2) |
|
|
11.5 |
% |
|
|
|
|
|
13.2 |
% |
|
|
|
|
|
8.0 |
% |
|
|
|
|
|
3.6 |
% |
|
|
|
|
|
10.8 |
% |
|
|
|
|||||
(1)零售分部包括简明综合财务报表附注12分部资料“其他”一栏所载的佣金及手续费，包括公司及综合项目。
(2)非公认会计准则财务指标。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月，简明综合收益表中包括的佣金和费用与有机收入(一项非GAAP财务衡量标准)的对账(包括按部门)，以及截至2020年9月30日的9个月的有机收入增长率(包括按部门)如下：
2020 |
|
零售 (1) |
|
|
国家计划 |
|
|
批发经纪业务 |
|
|
服务 |
|
|
总计 |
|
|||||||||||||||||||||||||
(除百分比外，以千为单位) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||||||||
佣金及费用 |
|
$ |
1,117,371 |
|
|
$ |
1,036,093 |
|
|
$ |
450,469 |
|
|
$ |
383,118 |
|
|
$ |
267,337 |
|
|
$ |
238,271 |
|
|
$ |
130,879 |
|
|
$ |
150,276 |
|
|
$ |
1,966,056 |
|
|
$ |
1,807,758 |
|
总变化量 |
|
$ |
81,278 |
|
|
|
|
|
$ |
67,351 |
|
|
|
|
|
$ |
29,066 |
|
|
|
|
|
$ |
(19,397 |
) |
|
|
|
|
$ |
158,298 |
|
|
|
|
|||||
总增长% |
|
|
7.8 |
% |
|
|
|
|
|
17.6 |
% |
|
|
|
|
|
12.2 |
% |
|
|
|
|
|
(12.9 |
)% |
|
|
|
|
|
8.8 |
% |
|
|
|
|||||
分红权宜之计 |
|
|
(29,380 |
) |
|
|
(26,054 |
) |
|
|
(20,478 |
) |
|
|
(9,365 |
) |
|
|
(6,476 |
) |
|
|
(6,073 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(56,334 |
) |
|
|
(41,492 |
) |
GSCS |
|
|
(11,429 |
) |
|
|
(9,211 |
) |
|
|
525 |
|
|
|
(10,225 |
) |
|
|
(1,655 |
) |
|
|
(1,564 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(12,559 |
) |
|
|
(21,000 |
) |
核心佣金和费用 |
|
$ |
1,076,562 |
|
|
$ |
1,000,828 |
|
|
$ |
430,516 |
|
|
$ |
363,528 |
|
|
$ |
259,206 |
|
|
$ |
230,634 |
|
|
$ |
130,879 |
|
|
$ |
150,276 |
|
|
$ |
1,897,163 |
|
|
$ |
1,745,266 |
|
收购收入 |
|
|
(58,387 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(24,841 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(16,010 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(1,484 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(100,722 |
) |
|
|
— |
|
剥离的业务 |
|
|
— |
|
|
|
(9,625 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(376 |
) |
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(10,000 |
) |
外币折算 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
有机收入(2) |
|
$ |
1,018,175 |
|
|
$ |
991,203 |
|
|
$ |
405,675 |
|
|
$ |
363,152 |
|
|
$ |
243,196 |
|
|
$ |
230,635 |
|
|
$ |
129,395 |
|
|
$ |
150,276 |
|
|
$ |
1,796,441 |
|
|
$ |
1,735,266 |
|
有机收入增长(2) |
|
$ |
26,972 |
|
|
|
|
|
$ |
42,523 |
|
|
|
|
|
$ |
12,561 |
|
|
|
|
|
$ |
(20,881 |
) |
|
|
|
|
$ |
61,175 |
|
|
|
|
|||||
有机收入增长%(2) |
|
|
2.7 |
% |
|
|
|
|
|
11.7 |
% |
|
|
|
|
|
5.4 |
% |
|
|
|
|
|
(13.9 |
)% |
|
|
|
|
|
3.5 |
% |
|
|
|
|||||
(1)零售分部包括简明综合财务报表附注12分部资料“其他”一栏所载的佣金及手续费，包括公司及综合项目。
(2)非公认会计准则财务指标。
31
截至2021年9月30日的三个月，包括在简明综合收益表中的所得税前收入与EBITDAC(非GAAP衡量标准)以及所得税前收入与非GAAP衡量标准EBITDAC利润率之间的对账如下：
(单位：千) |
|
零售 |
|
|
全国 |
|
|
批发 |
|
|
服务 |
|
|
其他 |
|
|
总计 |
|
||||||
所得税前收入 |
|
$ |
71,639 |
|
|
$ |
72,358 |
|
|
$ |
29,365 |
|
|
$ |
7,080 |
|
|
$ |
16,047 |
|
|
$ |
196,489 |
|
所得税前收入差额(1) |
|
|
16.9 |
% |
|
|
37.9 |
% |
|
|
26.1 |
% |
|
|
16.2 |
% |
|
NMF |
|
|
|
25.5 |
% |
|
摊销 |
|
|
19,057 |
|
|
|
6,821 |
|
|
|
2,360 |
|
|
|
1,285 |
|
|
|
— |
|
|
|
29,523 |
|
折旧 |
|
|
2,775 |
|
|
|
2,987 |
|
|
|
649 |
|
|
|
374 |
|
|
|
2,415 |
|
|
|
9,200 |
|
利息 |
|
|
22,417 |
|
|
|
2,190 |
|
|
|
3,916 |
|
|
|
680 |
|
|
|
(13,028 |
) |
|
|
16,175 |
|
预计采购量的变化 |
|
|
17,316 |
|
|
|
37 |
|
|
|
5,785 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
23,138 |
|
EBITDAC(2) |
|
$ |
133,204 |
|
|
$ |
84,393 |
|
|
$ |
42,075 |
|
|
$ |
9,419 |
|
|
$ |
5,434 |
|
|
$ |
274,525 |
|
EBITDAC利润率(2) |
|
|
31.5 |
% |
|
|
44.2 |
% |
|
|
37.4 |
% |
|
|
21.5 |
% |
|
NMF |
|
|
|
35.6 |
% |
|
(一)所得税前收入差额是指所得税前收入除以总收入。
(2)非公认会计准则财务指标。
NMF=不是一个有意义的数字
在截至2020年9月30日的三个月里，包括在简明综合收益表中的所得税前收入与EBITDAC(非GAAP指标)以及所得税前收入与EBITDAC利润率(非GAAP指标)的对账如下：
(单位：千) |
|
零售 |
|
|
全国 |
|
|
批发经纪业务 |
|
|
服务 |
|
|
其他 |
|
|
总计 |
|
||||||
所得税前收入 |
|
$ |
56,057 |
|
|
$ |
47,171 |
|
|
$ |
35,038 |
|
|
$ |
6,041 |
|
|
$ |
14,221 |
|
|
$ |
158,528 |
|
所得税前收入差额(1) |
|
|
15.6 |
% |
|
|
28.1 |
% |
|
|
34.6 |
% |
|
|
13.9 |
% |
|
NMF |
|
|
|
23.5 |
% |
|
摊销 |
|
|
16,624 |
|
|
|
7,100 |
|
|
|
1,945 |
|
|
|
1,390 |
|
|
|
— |
|
|
|
27,059 |
|
折旧 |
|
|
2,347 |
|
|
|
2,300 |
|
|
|
548 |
|
|
|
355 |
|
|
|
1,097 |
|
|
|
6,647 |
|
利息 |
|
|
20,519 |
|
|
|
5,335 |
|
|
|
2,488 |
|
|
|
1,004 |
|
|
|
(16,112 |
) |
|
|
13,234 |
|
预计采购量的变化 |
|
|
11,376 |
|
|
|
3,814 |
|
|
|
128 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
15,318 |
|
EBITDAC(2) |
|
$ |
106,923 |
|
|
$ |
65,720 |
|
|
$ |
40,147 |
|
|
$ |
8,790 |
|
|
$ |
(794 |
) |
|
$ |
220,786 |
|
EBITDAC利润率(2) |
|
|
29.7 |
% |
|
|
39.1 |
% |
|
|
39.7 |
% |
|
|
20.2 |
% |
|
NMF |
|
|
|
32.8 |
% |
|
(一)所得税前收入差额是指所得税前收入除以总收入。
(2)非公认会计准则财务指标。
NMF=不是一个有意义的数字
在截至2021年9月30日的9个月里，包括在简明综合收益表中的所得税前收入与EBITDAC(非GAAP指标)以及所得税前收入与EBITDAC利润率(非GAAP指标)的对账如下：
(单位：千) |
|
零售 |
|
|
全国 |
|
|
批发经纪业务 |
|
|
服务 |
|
|
其他 |
|
|
总计 |
|
||||||
所得税前收入 |
|
$ |
293,342 |
|
|
$ |
180,222 |
|
|
$ |
74,539 |
|
|
$ |
24,002 |
|
|
$ |
49,899 |
|
|
$ |
622,004 |
|
所得税前收入差额(1) |
|
|
21.8 |
% |
|
|
34.5 |
% |
|
|
24.2 |
% |
|
|
17.7 |
% |
|
NMF |
|
|
|
26.9 |
% |
|
摊销 |
|
|
56,892 |
|
|
|
20,557 |
|
|
|
7,121 |
|
|
|
3,991 |
|
|
|
1 |
|
|
|
88,562 |
|
折旧 |
|
|
8,337 |
|
|
|
7,498 |
|
|
|
1,973 |
|
|
|
1,120 |
|
|
|
6,529 |
|
|
|
25,457 |
|
利息 |
|
|
67,641 |
|
|
|
9,188 |
|
|
|
12,220 |
|
|
|
2,219 |
|
|
|
(42,466 |
) |
|
|
48,802 |
|
预计采购量的变化 |
|
|
20,838 |
|
|
|
(8,239 |
) |
|
|
8,044 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
20,643 |
|
EBITDAC(2) |
|
$ |
447,050 |
|
|
$ |
209,226 |
|
|
$ |
103,897 |
|
|
$ |
31,332 |
|
|
$ |
13,963 |
|
|
$ |
805,468 |
|
EBITDAC利润率(2) |
|
|
33.2 |
% |
|
|
40.1 |
% |
|
|
33.7 |
% |
|
|
23.1 |
% |
|
NMF |
|
|
|
34.8 |
% |
|
(一)所得税前收入差额是指所得税前收入除以总收入。
(2)非公认会计准则财务指标。
NMF=不是一个有意义的数字
32
截至2020年9月30日的9个月，包括在简明综合收益表中的所得税前收入与EBITDAC(非GAAP衡量标准)以及所得税前收入与EBITDAC利润率(非GAAP衡量标准)的对账如下：
(单位：千) |
|
零售 |
|
|
全国 |
|
|
批发经纪业务 |
|
|
服务 |
|
|
其他 |
|
|
总计 |
|
||||||
所得税前收入 |
|
$ |
221,549 |
|
|
$ |
125,160 |
|
|
$ |
77,432 |
|
|
$ |
22,557 |
|
|
$ |
46,485 |
|
|
$ |
493,183 |
|
所得税前收入差额(1) |
|
|
19.8 |
% |
|
|
27.7 |
% |
|
|
28.9 |
% |
|
|
17.2 |
% |
|
NMF |
|
|
|
25.0 |
% |
|
摊销 |
|
|
49,363 |
|
|
|
20,331 |
|
|
|
6,326 |
|
|
|
4,170 |
|
|
|
— |
|
|
|
80,190 |
|
折旧 |
|
|
6,530 |
|
|
|
6,298 |
|
|
|
1,446 |
|
|
|
1,059 |
|
|
|
3,503 |
|
|
|
18,836 |
|
利息 |
|
|
63,620 |
|
|
|
15,212 |
|
|
|
6,793 |
|
|
|
3,137 |
|
|
|
(46,428 |
) |
|
|
42,334 |
|
预计采购量的变化 |
|
|
5,406 |
|
|
|
2,821 |
|
|
|
(146 |
) |
|
|
(3,085 |
) |
|
|
— |
|
|
|
4,996 |
|
EBITDAC(2) |
|
$ |
346,468 |
|
|
$ |
169,822 |
|
|
$ |
91,851 |
|
|
$ |
27,838 |
|
|
$ |
3,560 |
|
|
$ |
639,539 |
|
EBITDAC利润率(2) |
|
|
30.9 |
% |
|
|
37.6 |
% |
|
|
34.3 |
% |
|
|
21.3 |
% |
|
NMF |
|
|
|
32.4 |
% |
|
(一)所得税前收入差额是指所得税前收入除以总收入。
(2)非公认会计准则财务指标。
NMF=不是一个有意义的数字
33
零售细分市场
零售部分通过我们的汽车经销商服务(“F&I”)业务，向商业、公众和准公众、专业和个人投保客户以及非保险风险缓解产品提供广泛的保险产品和服务。零售部门大约77.3%的佣金和手续费收入是以佣金为基础的。由于我们的大多数其他运营费用与保险费佣金的变化无关，我们收到的佣金中的很大一部分波动，扣除相关生产者补偿和ASC 340要求的费用延期和释放成本、其他资产和递延成本，将导致我们的所得税前收入出现类似的波动，除非我们对组织中的成本进行增量投资或修改。
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月，与我们零售部门有关的财务信息如下：
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
||||||||||||||||||
(除百分比外，以千为单位) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
%变化 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
%变化 |
|
||||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
核心佣金和费用 |
|
$ |
409,911 |
|
|
$ |
349,381 |
|
|
|
17.3 |
% |
|
$ |
1,301,003 |
|
|
$ |
1,077,516 |
|
|
|
20.7 |
% |
利润分享或有佣金 |
|
|
8,705 |
|
|
|
6,359 |
|
|
|
36.9 |
% |
|
|
32,848 |
|
|
|
29,380 |
|
|
|
11.8 |
% |
有保证的补充佣金 |
|
|
4,454 |
|
|
|
3,591 |
|
|
|
24.0 |
% |
|
|
12,383 |
|
|
|
11,429 |
|
|
|
8.3 |
% |
投资收益 |
|
|
236 |
|
|
|
19 |
|
|
NMF |
|
|
|
271 |
|
|
|
143 |
|
|
|
89.5 |
% |
|
其他收入，净额 |
|
|
115 |
|
|
|
123 |
|
|
|
(6.5 |
)% |
|
|
930 |
|
|
|
1,056 |
|
|
|
(11.9 |
)% |
总收入 |
|
|
423,421 |
|
|
|
359,473 |
|
|
|
17.8 |
% |
|
|
1,347,435 |
|
|
|
1,119,524 |
|
|
|
20.4 |
% |
费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
员工薪酬和福利 |
|
|
225,923 |
|
|
|
202,302 |
|
|
|
11.7 |
% |
|
|
710,906 |
|
|
|
612,494 |
|
|
|
16.1 |
% |
其他运营费用 |
|
|
64,582 |
|
|
|
51,242 |
|
|
|
26.0 |
% |
|
|
193,820 |
|
|
|
161,847 |
|
|
|
19.8 |
% |
(收益)/处置损失 |
|
|
(288 |
) |
|
|
(994 |
) |
|
|
(71.0 |
)% |
|
|
(4,341 |
) |
|
|
(1,285 |
) |
|
NMF |
|
|
摊销 |
|
|
19,057 |
|
|
|
16,624 |
|
|
|
14.6 |
% |
|
|
56,892 |
|
|
|
49,363 |
|
|
|
15.3 |
% |
折旧 |
|
|
2,775 |
|
|
|
2,347 |
|
|
|
18.2 |
% |
|
|
8,337 |
|
|
|
6,530 |
|
|
|
27.7 |
% |
利息 |
|
|
22,417 |
|
|
|
20,519 |
|
|
|
9.2 |
% |
|
|
67,641 |
|
|
|
63,620 |
|
|
|
6.3 |
% |
预计采购量的变化 |
|
|
17,316 |
|
|
|
11,376 |
|
|
|
52.2 |
% |
|
|
20,838 |
|
|
|
5,406 |
|
|
NMF |
|
|
总费用 |
|
|
351,782 |
|
|
|
303,416 |
|
|
|
15.9 |
% |
|
|
1,054,093 |
|
|
|
897,975 |
|
|
|
17.4 |
% |
所得税前收入 |
|
$ |
71,639 |
|
|
$ |
56,057 |
|
|
|
27.8 |
% |
|
$ |
293,342 |
|
|
$ |
221,549 |
|
|
|
32.4 |
% |
所得税前收入 |
|
|
16.9 |
% |
|
|
15.6 |
% |
|
|
|
|
|
21.8 |
% |
|
|
19.8 |
% |
|
|
|
||
EBITDAC(2) |
|
$ |
133,204 |
|
|
$ |
106,923 |
|
|
|
24.6 |
% |
|
$ |
447,050 |
|
|
$ |
346,468 |
|
|
|
29.0 |
% |
EBITDAC利润率(2) |
|
|
31.5 |
% |
|
|
29.7 |
% |
|
|
|
|
|
33.2 |
% |
|
|
30.9 |
% |
|
|
|
||
有机收入增长率(2) |
|
|
8.3 |
% |
|
|
4.1 |
% |
|
|
|
|
|
11.5 |
% |
|
|
2.7 |
% |
|
|
|
||
员工薪酬和福利 |
|
|
53.4 |
% |
|
|
56.3 |
% |
|
|
|
|
|
52.8 |
% |
|
|
54.7 |
% |
|
|
|
||
与其他运营费用相关的其他费用 |
|
|
15.3 |
% |
|
|
14.3 |
% |
|
|
|
|
|
14.4 |
% |
|
|
14.5 |
% |
|
|
|
||
资本支出 |
|
$ |
2,092 |
|
|
$ |
5,232 |
|
|
|
(60.0 |
)% |
|
$ |
5,779 |
|
|
$ |
10,959 |
|
|
|
(47.3 |
)% |
截至9月30日的总资产， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
7,385,770 |
|
|
$ |
6,583,606 |
|
|
|
12.2 |
% |
|||
(一)所得税前收入差额是指所得税前收入除以总收入。
(2)非公认会计准则财务指标。
NMF=不是一个有意义的数字
在截至2021年9月30日的三个月里，零售部门的总收入与2020年同期相比增长了17.8%，即6390万美元，达到4.234亿美元。核心佣金及手续费收入增加6,050万美元的原因是：(I)与2020年同期没有可比收入的收购的核心佣金及手续费收入有关的约3,270万美元；(Ii)与净新增及续订业务相关的增加2,880万美元；(Iii)与2020年业务剥离后录得的佣金及手续费相关的减少100万美元所抵销。与2020年同期相比，2021年第三季度的利润分享或有佣金和GSC增加了32.3%，即320万美元，达到1320万美元。这一增长是由于最近的收购以及有资格在2021年获得某些利润分享或有佣金和GSC，而我们在前一年没有资格获得这些佣金和GSC。零售部门的佣金和手续费总额增长了17.7%，2021年第三季度的有机收入增长率为8.3%。有机收入增长率是由净新业务的收入推动的，而净新业务的收入受到大多数行业利率上调的影响
34
其中最明显的是商业地产、专业责任和共管物业的持续增长，但部分被工人补偿费率的持续下降所抵消。所有行业都实现了有机收入增长。
与2020年同期相比，截至2021年9月30日的三个月的所得税前收入增长了27.8%，即1560万美元，达到7160万美元。影响这一增长的主要因素是：(I)与上述收入净增长相关的利润；(Ii)公司间利息和摊销费用的增长速度慢于EBITDAC；部分被(Iii)估计收购收益应付账款变化的增加所抵消。
截至2021年9月30日的三个月，EBITDAC与2020年同期相比增长了24.6%，即2630万美元，达到1.332亿美元。截至2021年9月30日的三个月的EBITDAC利润率从2020年同期的29.7%增加到31.5%。EBITDAC利润率的增长是由于：(I)总收入增加；(Ii)利润分享或有佣金和GSC增加，但这部分被略有增加的可变运营费用所抵消。
在截至2021年9月30日的9个月里，零售部门的总收入比2020年同期增长了20.4%，即2.279亿美元，达到13.474亿美元。核心佣金及手续费收入增加2.235亿美元是由于：(I)与2020年同期没有可比收入的收购的核心佣金及手续费收入有关的约1.029亿美元；(Ii)新增及续订业务净额增加1.237亿美元；及(Iii)2020年业务剥离后录得的佣金及手续费收入相抵减少310万美元。与2020年同期相比，2021年前9个月的利润分享或有佣金和GSC增加了10.8%，即440万美元，达到4520万美元。零售部门的佣金和手续费总额增长了20.4%，2021年前9个月的有机收入增长率为11.5%。有机收入增长率是由前12个月的净新业务和现有客户续签的增长推动的。续签业务受到大多数行业费率上升的影响，商业损益和专业责任持续增加，但部分抵消了工人补偿保险费率持续下降的影响。
截至2021年9月30日的9个月，所得税前收入与2020年同期相比增长了32.4%，即7180万美元，达到2.933亿美元。影响这一增长的主要因素是：(I)与上述收入净增长相关的利润；以及(Ii)下文描述的EBITDAC的驱动因素；(Iii)公司间利息和摊销增长慢于EBITDAC；(Iv)估计收购收益应付账款变化的增加部分抵消了这一增长。
截至2021年9月30日的9个月，EBITDAC与2020年同期相比增长了29.0%，即1.006亿美元，达到4.471亿美元。截至2021年9月30日的9个月的EBITDAC利润率从2020年同期的30.9%增加到33.2%。息税前利润和息税前利润的增长主要是由于：(I)收入净增加2.279亿美元；以及(Ii)因新冠肺炎而节省的成本，但这部分被(Iii)非现金股票薪酬增加所抵消。
35
国家项目部分
国家计划部门管理着40多个计划，由大约100个资金雄厚的运营商合作伙伴提供支持。在大多数情况下，支持这些计划的保险公司已将承保和在许多情况下的索赔处理权委托给我们的计划运营。这些计划通常通过全国范围内的独立代理商和Brown&Brown零售代理商网络进行分销，并提供针对特定行业、贸易团体、专业、公共实体和利基市场的有针对性的产品和服务。国家项目细分业务可以分为五大类：专业项目、个人线路项目、商业项目、公共实体相关项目和国家防洪项目。国家项目部门的收入主要是以佣金为基础的。
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月，与我们的国家计划部门有关的财务信息如下：
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
||||||||||||||||||
(除百分比外，以千为单位) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
%变化 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
%变化 |
|
||||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
核心佣金和费用 |
|
$ |
183,872 |
|
|
$ |
162,121 |
|
|
|
13.4 |
% |
|
$ |
496,475 |
|
|
$ |
430,516 |
|
|
|
15.3 |
% |
利润分享或有佣金 |
|
|
6,499 |
|
|
|
5,499 |
|
|
|
18.2 |
% |
|
|
23,833 |
|
|
|
20,478 |
|
|
|
16.4 |
% |
有保证的补充佣金 |
|
|
549 |
|
|
|
182 |
|
|
NMF |
|
|
|
1,316 |
|
|
|
(525 |
) |
|
NMF |
|
||
投资收益 |
|
|
136 |
|
|
|
205 |
|
|
|
(33.7 |
)% |
|
|
423 |
|
|
|
597 |
|
|
|
(29.1 |
)% |
其他收入，净额 |
|
|
9 |
|
|
|
11 |
|
|
|
(18.2 |
)% |
|
|
185 |
|
|
|
32 |
|
|
NMF |
|
|
总收入 |
|
|
191,065 |
|
|
|
168,018 |
|
|
|
13.7 |
% |
|
|
522,232 |
|
|
|
451,098 |
|
|
|
15.8 |
% |
费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
员工薪酬和福利 |
|
|
74,097 |
|
|
|
67,785 |
|
|
|
9.3 |
% |
|
|
218,097 |
|
|
|
190,998 |
|
|
|
14.2 |
% |
其他运营费用 |
|
|
32,575 |
|
|
|
34,513 |
|
|
|
(5.6 |
)% |
|
|
94,909 |
|
|
|
90,278 |
|
|
|
5.1 |
% |
(收益)/处置损失 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
% |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
% |
摊销 |
|
|
6,821 |
|
|
|
7,100 |
|
|
|
(3.9 |
)% |
|
|
20,557 |
|
|
|
20,331 |
|
|
|
1.1 |
% |
折旧 |
|
|
2,987 |
|
|
|
2,300 |
|
|
|
29.9 |
% |
|
|
7,498 |
|
|
|
6,298 |
|
|
|
19.1 |
% |
利息 |
|
|
2,190 |
|
|
|
5,335 |
|
|
|
(59.0 |
)% |
|
|
9,188 |
|
|
|
15,212 |
|
|
|
(39.6 |
)% |
预计采购量的变化 |
|
|
37 |
|
|
|
3,814 |
|
|
|
(99.0 |
)% |
|
|
(8,239 |
) |
|
|
2,821 |
|
|
NMF |
|
|
总费用 |
|
|
118,707 |
|
|
|
120,847 |
|
|
|
(1.8 |
)% |
|
|
342,010 |
|
|
|
325,938 |
|
|
|
4.9 |
% |
所得税前收入 |
|
$ |
72,358 |
|
|
$ |
47,171 |
|
|
|
53.4 |
% |
|
$ |
180,222 |
|
|
$ |
125,160 |
|
|
|
44.0 |
% |
所得税前收入 |
|
|
37.9 |
% |
|
|
28.1 |
% |
|
|
|
|
|
34.5 |
% |
|
|
27.7 |
% |
|
|
|
||
EBITDAC(2) |
|
$ |
84,393 |
|
|
$ |
65,720 |
|
|
|
28.4 |
% |
|
$ |
209,226 |
|
|
$ |
169,822 |
|
|
|
23.2 |
% |
EBITDAC利润率(2) |
|
|
44.2 |
% |
|
|
39.1 |
% |
|
|
|
|
|
40.1 |
% |
|
|
37.6 |
% |
|
|
|
||
有机收入增长率(2) |
|
|
13.2 |
% |
|
|
8.4 |
% |
|
|
|
|
|
13.2 |
% |
|
|
11.7 |
% |
|
|
|
||
员工薪酬和福利 |
|
|
38.8 |
% |
|
|
40.3 |
% |
|
|
|
|
|
41.8 |
% |
|
|
42.3 |
% |
|
|
|
||
与其他运营费用相关的其他费用 |
|
|
17.0 |
% |
|
|
20.5 |
% |
|
|
|
|
|
18.2 |
% |
|
|
20.0 |
% |
|
|
|
||
资本支出 |
|
$ |
4,660 |
|
|
$ |
2,203 |
|
|
|
111.5 |
% |
|
$ |
11,313 |
|
|
$ |
5,248 |
|
|
|
115.6 |
% |
截至9月30日的总资产， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
3,789,376 |
|
|
$ |
3,530,345 |
|
|
|
7.3 |
% |
|||
(一)所得税前收入差额是指所得税前收入除以总收入。
(2)非公认会计准则财务指标。
NMF=不是一个有意义的数字
在截至2021年9月30日的三个月里，国家项目部门的总收入比2020年同期增长了13.7%，即2300万美元，达到1.911亿美元。核心佣金和手续费收入增加2180万美元的原因是：(I)约2150万美元与净新增和续签业务有关；(Ii)30万美元的外币换算带来的积极影响。与2020年第三季度相比，2021年第三季度的利润分享或有佣金和GSC增加了约140万美元。
截至2021年9月30日的三个月，国家项目部门的佣金和手续费总额增加了13.8%，有机收入增长率为13.2%。有机收入的增长主要是由许多项目的强劲净新业务、留存和费率增加推动的。
36
截至2021年9月30日的三个月，所得税前收入与2020年同期相比增长了53.4%，即2520万美元，达到7240万美元。所得税前收入增加的原因是：(I)下文描述的EBITDAC的驱动因素；(Ii)估计的收购收益应付账款减少；(Iii)公司间利息支出减少。
截至2021年9月30日的三个月，EBITDAC较2020年同期增长28.4%或1,870万美元，至8,440万美元。截至2021年9月30日的三个月的EBITDAC利润率从2020年同期的39.1%增加到44.2%。EBITDAC的增长高于总收入的增长，这是因为我们利用了我们的费用基础，以及上一年记录的非经常性应收账款注销的影响。
在截至2021年9月30日的9个月里，国家项目部门的总收入比2020年同期增长了15.8%，即7110万美元，达到5.222亿美元。核心佣金及手续费收入增加6,600万美元的原因是：(I)新增及续订业务净额相关的5,680万美元；(Ii)与2020年同期没有可比收入的收购所产生的核心佣金及手续费收入相关的约820万美元；以及(Iii)100万美元外币换算的积极影响。
截至2021年9月30日的9个月，国家项目部门的佣金和手续费总额增加了15.8%，有机收入增长率为13.2%。有机收入的增长主要是由净新业务、良好的保留率和许多计划的费率提高推动的。
截至2021年9月30日的九个月，所得税前收入较2020年同期增长44.0%或5510万美元，至1.802亿美元。所得税前收入增加的原因是：(I)下文描述的EBITDAC的驱动因素；(Ii)估计的收购收益应付账款减少；(Iii)公司间利息支出减少。
截至2021年9月30日的9个月，EBITDAC与2020年同期相比增长23.2%，即3940万美元，达到2.092亿美元。截至2021年9月30日的9个月，EBITDAC利润率从2020年同期的37.6%增加到40.1%。息税前利润和息税前利润的增长是由以下因素推动的：(I)总收入增长；(Ii)利用我们的支出基础；(Iii)因应新冠肺炎而节省的成本；(Iv)上一年度记录的非经常性应收账款注销的影响；(V)与新客户入职相关的增加成本和基于非现金股票的薪酬增加部分抵消了这一影响。
批发经纪业务部门
批发经纪部门主要通过独立代理和经纪人(包括Brown&Brown零售代理)营销和销售超额和剩余的商业和个人系列保险。与零售和全国计划部门一样，批发经纪部门的收入主要基于佣金。
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月，与我们批发经纪业务部门有关的财务信息如下：
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
||||||||||||||||||
(除百分比外，以千为单位) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
%变化 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
%变化 |
|
||||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
核心佣金和费用 |
|
$ |
109,520 |
|
|
$ |
98,571 |
|
|
|
11.1 |
% |
|
$ |
300,128 |
|
|
$ |
259,206 |
|
|
|
15.8 |
% |
利润分享或有佣金 |
|
|
2,414 |
|
|
|
1,881 |
|
|
|
28.3 |
% |
|
|
6,482 |
|
|
|
6,476 |
|
|
|
0.1 |
% |
有保证的补充佣金 |
|
|
401 |
|
|
|
623 |
|
|
|
(35.6 |
)% |
|
|
872 |
|
|
|
1,655 |
|
|
|
(47.3 |
)% |
投资收益 |
|
|
35 |
|
|
|
45 |
|
|
|
(22.2 |
)% |
|
|
120 |
|
|
|
141 |
|
|
|
(14.9 |
)% |
其他收入，净额 |
|
|
98 |
|
|
|
119 |
|
|
|
(17.6 |
)% |
|
|
332 |
|
|
|
312 |
|
|
|
6.4 |
% |
总收入 |
|
|
112,468 |
|
|
|
101,239 |
|
|
|
11.1 |
% |
|
|
307,934 |
|
|
|
267,790 |
|
|
|
15.0 |
% |
费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
员工薪酬和福利 |
|
|
55,262 |
|
|
|
47,483 |
|
|
|
16.4 |
% |
|
|
160,045 |
|
|
|
136,576 |
|
|
|
17.2 |
% |
其他运营费用 |
|
|
15,131 |
|
|
|
13,609 |
|
|
|
11.2 |
% |
|
|
43,992 |
|
|
|
39,363 |
|
|
|
11.8 |
% |
(收益)/处置损失 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
% |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
% |
摊销 |
|
|
2,360 |
|
|
|
1,945 |
|
|
|
21.3 |
% |
|
|
7,121 |
|
|
|
6,326 |
|
|
|
12.6 |
% |
折旧 |
|
|
649 |
|
|
|
548 |
|
|
|
18.4 |
% |
|
|
1,973 |
|
|
|
1,446 |
|
|
|
36.4 |
% |
利息 |
|
|
3,916 |
|
|
|
2,488 |
|
|
|
57.4 |
% |
|
|
12,220 |
|
|
|
6,793 |
|
|
|
79.9 |
% |
预计采购量的变化 |
|
|
5,785 |
|
|
|
128 |
|
|
NMF |
|
|
|
8,044 |
|
|
|
(146 |
) |
|
NMF |
|
||
总费用 |
|
|
83,103 |
|
|
|
66,201 |
|
|
|
25.5 |
% |
|
|
233,395 |
|
|
|
190,358 |
|
|
|
22.6 |
% |
所得税前收入 |
|
$ |
29,365 |
|
|
$ |
35,038 |
|
|
|
(16.2 |
)% |
|
$ |
74,539 |
|
|
$ |
77,432 |
|
|
|
(3.7 |
)% |
所得税前收入 |
|
|
26.1 |
% |
|
|
34.6 |
% |
|
|
|
|
|
24.2 |
% |
|
|
28.9 |
% |
|
|
|
||
EBITDAC(2) |
|
$ |
42,075 |
|
|
$ |
40,147 |
|
|
|
4.8 |
% |
|
$ |
103,897 |
|
|
$ |
91,851 |
|
|
|
13.1 |
% |
EBITDAC利润率(2) |
|
|
37.4 |
% |
|
|
39.7 |
% |
|
|
|
|
|
33.7 |
% |
|
|
34.3 |
% |
|
|
|
||
37
有机收入增长率(2) |
|
|
5.1 |
% |
|
|
8.2 |
% |
|
|
|
|
|
8.0 |
% |
|
|
5.4 |
% |
|
|
|
||
员工薪酬和福利 |
|
|
49.1 |
% |
|
|
46.9 |
% |
|
|
|
|
|
52.0 |
% |
|
|
51.0 |
% |
|
|
|
||
与以下项目相关的其他运营费用 |
|
|
13.5 |
% |
|
|
13.4 |
% |
|
|
|
|
|
14.3 |
% |
|
|
14.7 |
% |
|
|
|
||
资本支出 |
|
$ |
210 |
|
|
$ |
1,170 |
|
|
|
(82.1 |
)% |
|
$ |
1,311 |
|
|
$ |
2,952 |
|
|
|
(55.6 |
)% |
截至9月30日的总资产， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1,918,263 |
|
|
$ |
1,646,287 |
|
|
|
16.5 |
% |
|||
(一)所得税前收入差额是指所得税前收入除以总收入。
(2)非公认会计准则财务指标。
NMF=不是一个有意义的数字
在截至2021年9月30日的三个月里，批发经纪部门的总收入与2020年同期相比增长了11.1%，即1,120万美元，达到1.125亿美元。核心佣金和手续费收入净增加1,090万美元，主要原因是：(I)与2020年同期没有可比收入的收购的核心佣金和手续费收入相关的580万美元；(Ii)与净新增和续订业务相关的510万美元。与2020年第三季度相比，2021年第三季度的利润分享或有佣金和GSC增加了30万美元。2021年第三季度，批发经纪业务的佣金和手续费总额增长率为11.1%，有机收入增长率为5.1%。有机收入增长率是由大多数覆盖范围以及新业务的费率增加推动的。
截至2021年9月30日的三个月，所得税前收入与2020年同期相比下降了16.2%，即570万美元，降至2940万美元。这一减少是由于估计的收购溢价应付款项和公司间利息支出的变化增加；这部分被下文描述的EBITDAC的驱动因素所抵消。
截至2021年9月30日的三个月，EBITDAC与2020年同期相比增长了4.8%，即190万美元，达到4210万美元。与2020年同期相比，截至2021年9月30日的三个月的EBITDAC利润率从39.7%降至37.4%。EBITDAC利润率下降的原因是：(1)经纪人薪酬增加；(2)可变费用比上一年略高；(3)非经常性公司间IT费用。
在截至2021年9月30日的9个月里，批发经纪部门的总收入比2020年同期增长了15.0%，即4010万美元，达到3.079亿美元。核心佣金和手续费收入净增4,090万美元，主要原因是：(I)与2020年同期没有可比收入的收购的核心佣金和手续费收入相关的2,020万美元；以及(Ii)与净新增和续订业务相关的2,070万美元。与2020年同期相比，2021年前9个月的利润分享或有佣金和GSC减少了约80万美元。批发经纪业务的佣金和手续费总额增长率为15.0%，2021年前9个月的有机收入增长率为8.0%。有机收入增长率的推动因素是：(I)大多数覆盖范围的增长率；以及(Ii)2021年前9个月新业务和曝险单位的净增长。
截至2021年9月30日的9个月，所得税前收入与2020年同期相比下降了3.7%，即290万美元，降至7450万美元。这一减少是由于估计的收购溢价应付款项和公司间利息支出的变化增加；这部分被下文描述的EBITDAC的驱动因素所抵消。
截至2021年9月30日的9个月，EBITDAC与2020年同期相比增长了13.1%，即1200万美元，达到1.039亿美元。截至2021年9月30日的9个月的EBITDAC利润率从2020年同期的34.3%降至33.7%。EBITDAC的增长是由于：(I)新收购业务的利润；以及(Ii)利用我们的费用基础；部分被(Iii)与上年相比略高的可变费用所抵消。
服务细分市场
服务部提供与保险相关的服务，包括第三方索赔管理和综合医疗使用管理服务，包括工人赔偿和全线责任领域的服务。服务部门还提供医疗保险预留账户服务、社会保障残疾和医疗保险福利宣传服务以及索赔调整服务。
与其他部门不同的是，服务部门几乎所有的收入都来自手续费，一般保险费的波动不会对手续费产生重大影响。
38
关于我们服务部门截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的财务信息如下：
|
|
截至9月30日的三个月， |
|
|
截至9月30日的9个月， |
|
||||||||||||||||||
(除百分比外，以千为单位) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
%变化 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
%变化 |
|
||||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
核心佣金和费用 |
|
$ |
43,732 |
|
|
$ |
43,497 |
|
|
|
0.5 |
% |
|
$ |
135,590 |
|
|
$ |
130,879 |
|
|
|
3.6 |
% |
利润分享或有佣金 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
% |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
% |
有保证的补充佣金 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
% |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
% |
投资收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
% |
|
|
3 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
% |
其他收入，净额 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
% |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
% |
总收入 |
|
|
43,732 |
|
|
|
43,497 |
|
|
|
0.5 |
% |
|
|
135,593 |
|
|
|
130,879 |
|
|
|
3.6 |
% |
费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
员工薪酬和福利 |
|
|
22,230 |
|
|
|
22,144 |
|
|
|
0.4 |
% |
|
|
67,034 |
|
|
|
66,495 |
|
|
|
0.8 |
% |
其他运营费用 |
|
|
12,083 |
|
|
|
12,563 |
|
|
|
(3.8 |
)% |
|
|
37,218 |
|
|
|
36,546 |
|
|
|
1.8 |
% |
(收益)/处置损失 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
% |
|
|
9 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
% |
摊销 |
|
|
1,285 |
|
|
|
1,390 |
|
|
|
(7.6 |
)% |
|
|
3,991 |
|
|
|
4,170 |
|
|
|
(4.3 |
)% |
折旧 |
|
|
374 |
|
|
|
355 |
|
|
|
5.4 |
% |
|
|
1,120 |
|
|
|
1,059 |
|
|
|
5.8 |
% |
利息 |
|
|
680 |
|
|
|
1,004 |
|
|
|
(32.3 |
)% |
|
|
2,219 |
|
|
|
3,137 |
|
|
|
(29.3 |
)% |
估计收购收益应付账款的变动 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
% |
|
|
— |
|
|
|
(3,085 |
) |
|
|
100.0 |
% |
总费用 |
|
|
36,652 |
|
|
|
37,456 |
|
|
|
(2.1 |
)% |
|
|
111,591 |
|
|
|
108,322 |
|
|
|
3.0 |
% |
所得税前收入 |
|
$ |
7,080 |
|
|
$ |
6,041 |
|
|
|
17.2 |
% |
|
$ |
24,002 |
|
|
$ |
22,557 |
|
|
|
6.4 |
% |
所得税前收入差额(1) |
|
|
16.2 |
% |
|
|
13.9 |
% |
|
|
|
|
|
17.7 |
% |
|
|
17.2 |
% |
|
|
|
||
EBITDAC(2) |
|
$ |
9,419 |
|
|
$ |
8,790 |
|
|
|
7.2 |
% |
|
$ |
31,332 |
|
|
$ |
27,838 |
|
|
|
12.6 |
% |
EBITDAC利润率(2) |
|
|
21.5 |
% |
|
|
20.2 |
% |
|
|
|
|
|
23.1 |
% |
|
|
21.3 |
% |
|
|
|
||
有机收入增长率(2) |
|
|
0.5 |
% |
|
|
(13.1 |
)% |
|
|
|
|
|
3.6 |
% |
|
|
(13.9 |
)% |
|
|
|
||
员工薪酬和福利占总额的比例 |
|
|
50.8 |
% |
|
|
50.9 |
% |
|
|
|
|
|
49.4 |
% |
|
|
50.8 |
% |
|
|
|
||
其他营业费用占总收入的比例 |
|
|
27.6 |
% |
|
|
28.9 |
% |
|
|
|
|
|
27.4 |
% |
|
|
27.9 |
% |
|
|
|
||
资本支出 |
|
$ |
887 |
|
|
$ |
584 |
|
|
|
51.9 |
% |
|
$ |
1,396 |
|
|
$ |
1,057 |
|
|
|
32.1 |
% |
截至9月30日的总资产， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
449,494 |
|
|
$ |
467,889 |
|
|
|
(3.9 |
)% |
|||
(一)所得税前收入差额是指所得税前收入除以总收入。
(2)非公认会计准则财务指标。
NMF=不是一个有意义的数字
在截至2021年9月30日的三个月里，服务部门的总收入与2020年同期相比增长了0.5%，即20万美元，达到4370万美元。2021年第三季度，服务部门的佣金和手续费总额以及有机收入增长率为0.5%，原因是：(I)现有计划的扩展；(Ii)我们咨询业务的专门索赔处理；(Iii)新冠肺炎旅行限制索赔；(Iv)我们的辩护业务索赔减少部分抵消了这一增长。
截至2021年9月30日的三个月，所得税前收入与2020年同期相比增长了17.2%，即100万美元，达到710万美元。所得税前收入的增长速度快于EBITDAC，这是因为公司间利息支出和摊销较低。
截至2021年9月30日的三个月，EBITDAC较2020年同期增长7.2%，即60万美元，至940万美元。截至2021年9月30日的三个月的EBITDAC利润率从2020年同期的20.2%增加到21.5%。EBITDAC和EBITDAC利润率的增长是由持续的费用管理推动的。
在截至2021年9月30日的9个月里，服务部门的总收入比2020年同期增长了3.6%，即470万美元，达到1.356亿美元。2020年前9个月，服务部门的佣金和手续费总额以及有机收入增长率为3.6%。有机收入的增长主要是由于：(I)新冠肺炎导致的旅行限制索赔；(Ii)我们辩护业务的专门索赔处理；(Iii)与天气相关的索赔活动；(Iv)我们的辩护业务索赔减少，部分抵消了这一增长。
截至2021年9月30日的九个月，所得税前收入较2020年同期增长6.4%或140万美元，至2,400万美元。这一增长是由于：(I)与上一年相比，估计收购收益应付账款的变化减少；(Ii)公司间利息支出减少；以及(Iii)下文所述EBITDAC的驱动因素。
39
截至2021年9月30日的九个月，EBITDAC较2020年同期增长12.6%或350万美元，至3,130万美元。截至2021年9月30日的9个月的EBITDAC利润率从2020年同期的21.3%增加到23.1%。息税前利润和息税前利润的增长主要是由于利用我们的费用基础，实现了更高的有机收入增长和更低的可变费用，以应对新冠肺炎。
其他
正如简明综合财务报表附注12所述，分部信息表中的“其他”栏包括任何未分配给可报告分部的收入和费用，以及与公司相关的项目，包括报告分部的公司间利息支出费用。
流动性和资本资源
该公司寻求保持保守的资产负债表和强劲的流动性状况。我们作为保险中介运营的资本要求很低，我们能够增长并投资于我们的业务，主要是通过运营产生的现金。我们有能力利用我们的循环信贷机制，截至2021年9月30日，该机制提供了高达8.0亿美元的可用现金。我们相信，如果需要，我们可以通过资本市场或私募获得额外资金，以在当前市场条件下获得进一步的债务融资。本公司相信，其现有现金、现金等价物、短期投资组合及营运所产生的资金，连同循环信贷机制下的可用资金，将足以满足我们至少未来12个月的正常流动资金需求，包括我们长期债务的本金支付。
循环信贷安排包含一个扩展选项，最多可额外增加5.0亿美元的借款能力，但需得到参与贷款人的批准。此外，根据定期贷款信贷协议，初始金额为3.00亿美元的无担保定期贷款可增加至多1.5亿美元，但须经参与贷款人批准。包括所有现有信贷协议下的扩张选项，截至2021年9月30日，该公司可以获得高达15亿美元的增量借款能力。
合同现金义务
截至2021年9月30日，我们的合同现金义务如下：
|
|
按期到期付款 |
|
|||||||||||||||||
(单位：千) |
|
总计 |
|
|
少于 |
|
|
1-3 |
|
|
4-5 |
|
|
之后 |
|
|||||
长期债务 |
|
$ |
2,057,500 |
|
|
$ |
290,000 |
|
|
$ |
717,500 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
1,050,000 |
|
其他负债(1) |
|
|
189,249 |
|
|
|
43,051 |
|
|
|
33,321 |
|
|
|
10,185 |
|
|
|
102,692 |
|
经营租约(2) |
|
|
245,316 |
|
|
|
48,375 |
|
|
|
83,494 |
|
|
|
55,619 |
|
|
|
57,828 |
|
利息义务 |
|
|
347,278 |
|
|
|
60,308 |
|
|
|
109,381 |
|
|
|
64,750 |
|
|
|
112,839 |
|
未确认的税收优惠 |
|
|
881 |
|
|
|
— |
|
|
|
881 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
未来采购应急付款的最高限额(3) |
|
|
512,873 |
|
|
|
131,057 |
|
|
|
381,816 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
合同现金债务总额(4) |
|
$ |
3,353,097 |
|
|
$ |
572,791 |
|
|
$ |
1,326,393 |
|
|
$ |
130,554 |
|
|
$ |
1,323,359 |
|
40
债务
截至2021年9月30日，扣除未摊销贴现和债务发行成本后的总债务为20.455亿美元，与2020年12月31日相比减少了5040万美元。这一减少包括：(I)偿还与我们现有的各种浮动利率债务期限票据有关的预定本金摊销余额5250万美元；(Ii)扣除与我们各种无担保优先票据相关的贴现债务摊销净额，以及210万美元的债务发行成本摊销。
在截至2021年9月30日的9个月内，公司通过季度计划摊销本金偿还了与修订和重订信贷协议定期贷款相关的3000万美元本金。截至2021年9月30日，修订和重新签署的信贷协议定期贷款的未偿还余额为2.6亿美元。
本公司正与目前参与的银行和潜在的新银行就我们修订和重新签署的信贷协议的再融资事宜进行积极对话，该协议包括循环信贷安排和定期贷款部分。更新的贷款预计包括8.0亿美元的循环信贷安排和2.5亿美元的定期贷款，将于续期之日起五年内到期。与修订和重新签署的信贷协议相比，协议中的大部分条款和契诺预计将保持不变。
在截至2021年9月30日的9个月内，公司通过按季度计划摊销本金偿还了2250万美元与定期贷款信贷协议相关的本金。截至2021年9月30日，定期贷款信贷协议的未偿还余额为2.475亿美元。该公司的下一笔预定摊销本金将于2021年12月31日到期，相当于750万美元。
表外安排
我们或我们的子公司从未因使用或投资于表外衍生金融工具或结构性融资或以公司、合伙企业或有限责任公司或信托形式组织的特殊目的实体而产生表外债务。
有关我们的现金管理和风险管理政策的进一步讨论，请参阅“关于市场风险的定量和定性披露”。
41
项目3.定量和质量关于市场风险的披露
市场风险是指市场利率和价格(如利率、汇率和股票价格)发生不利变化而造成的潜在损失。我们通过投资、循环信贷额度、定期贷款协议和国际业务暴露于市场风险。
我们的投资资产主要作为现金和现金等价物、受限现金、可供出售的可销售债务证券、非可销售债务证券、存单、美国国债和专业管理的短期固定收益基金持有。这些投资面临利率风险。吾等投资资产于2021年9月30日及2020年12月31日的公允价值因其存续期较短而接近其各自的账面价值，因此，该等市场风险并不被视为重大。
我们不积极投资或交易股权证券。此外，我们通常会在收购日期后不久处置与收购相关的任何重大股权证券。
截至2021年9月30日，根据我们的各种信贷协议，我们有5.075亿美元的未偿还借款，所有这些借款都是在与隔夜伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩的浮动基础上计息，因此可能会受到相关利息支出的变化。即时假设利率变动10%的影响不会对我们的综合财务报表产生实质性影响。截至2017年7月，英国金融市场行为监管局(FCA)已敦促银行和机构在2021年之后停止对浮息债务以及其他与该利率挂钩的金融工具使用伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)基准利率。然而，2020年11月30日，洲际交易所基准管理有限公司(IBA)宣布，它将在2020年12月初就其打算在2021年12月31日发布LIBOR后立即发布一周和两个月期美元LIBOR设置，以及在2023年6月30日LIBOR发布后立即停止发布剩余的美元LIBOR设置(隔夜以及1个月、3个月、6个月和12个月)进行咨询。关于IBA发布的声明，FCA在2020年12月4日发布了类似的声明，支持在2021年之后继续使用LIBOR利率。另类参考利率委员会(下称“另类参考利率委员会”)建议有抵押隔夜融资利率(“SOFR”)为终止后伦敦银行同业拆息的最佳替代利率，并提出过渡计划及时间表，旨在鼓励采用伦敦银行同业拆息的SOFR。在2021年3月5日的咨询后，IBA确认了其停止发布具有代表性的美元伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的建议日期。
本公司目前正在评估从伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)作为利率基准向其他潜在替代参考利率的过渡，包括但不限于SOFR利率。管理层将继续积极评估与过渡相关的机会和风险，并监测ARRC和其他替代利率举措发布的相关提案和指导，预计公司将为2021年后终止伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)基准做好准备。
我们面临的汇率风险主要来自我们位于英国的批发经纪业务，该业务的成本基础主要以英镑计价，收入基础以其他几种货币(但主要是美元)计价，我们的加拿大MGA业务几乎所有收入和成本基础都以加元计价，我们位于爱尔兰的零售经纪业务几乎所有收入和成本基础都以欧元计价。
根据我们截至2021年9月30日的外币汇率敞口，假设外币汇率立即发生10%的变化不会对我们的简明合并财务报表产生实质性影响。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
在我们的首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”)的参与下，我们根据1934年“证券交易法”(下称“交易法”)第13a-15和15d-15条规则(“交易法”)所要求的评估(“评估”)，对截至2021年9月30日交易法(“披露控制”)下第13a-15条和15d-15条规则所定义的披露控制程序和程序的有效性进行了评估(“评估”)，并在首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”)的参与下，对截至2021年9月30日我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。在评估的基础上，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制的设计和操作是有效的，以确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息：(I)在SEC规则和表格中指定的时间段内记录、处理、汇总和报告，(Ii)积累并传达给我们的高级管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关所需披露的决定。
内部控制的变化
在截至2021年9月30日的季度内，我们对与评估相关的财务报告的内部控制没有发生任何变化，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。
财务报告内部控制的内在局限性
我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和内部控制能够防止所有的错误和所有的欺诈。一个控制系统，无论构思和操作如何完善，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且控制的好处必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和舞弊事件(如果有)都已被检测到。这些固有的限制包括这样的现实，即决策过程中的判断可能是错误的，而故障可能是因为简单的
42
错误或错误。此外，某些人的个人行为、两个或更多人的串通，或者控制的管理超越性，都可以规避控制。
任何控制系统的设计部分也是基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功地实现其所述目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被检测到。
CEO和CFO认证
图31.1和31.2分别是首席执行官和首席财务官的证书。这些认证是根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302条(“第302条认证”)提供的。本季度报告(Form 10-Q)第I部分的第4项包含有关第302节认证中提及的评估的信息，此信息应与第302节认证一起阅读，以便更全面地理解所提出的主题。
43
部分第二部分：
项目1.法律规定诉讼程序
在公司截至2020年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告第I部分第3项中，披露了有关在正常业务过程中产生的诉讼索赔的某些信息。这些信息在提交申请之日是最新的。在截至2021年9月30日的公司财务季度中，没有发生新的法律诉讼，或与现有法律诉讼有关的重大进展，需要在本季度报告中披露Form 10-Q。
第1A项。国际扶轮SK因素
公司在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中的第1A项“风险因素”中披露的风险因素没有发生重大变化。
项目2.未登记的资产销售TY证券及其收益的使用
下表提供了截至2021年9月30日的三个月内我们回购普通股的相关信息：
|
|
总数 |
|
|
平均价格 |
|
|
总人数 |
|
|
最大值 |
|
||||
2021年7月1日至2021年7月31日 |
|
|
43,543 |
|
|
$ |
52.60 |
|
|
|
21,795 |
|
|
$ |
323,622,993 |
|
2021年8月1日至2021年8月31日 |
|
|
2,223 |
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55.71 |
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|
— |
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323,622,993 |
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2021年9月1日至2021年9月30日 |
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1,074 |
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58.73 |
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— |
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323,622,993 |
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总计 |
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46,840 |
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$ |
52.89 |
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21,795 |
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|
$ |
323,622,993 |
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44
第六项。陈列品
以下证物作为本报告的一部分归档：
3.1 |
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《公司章程修正案》(于2018年3月29日提交的表格8-K通过引用附件3.1合并而成)， 公司章程修正案(2003年4月24日通过)(参照附件3a合并为截至2003年3月31日的季度10-Q表) 以及修订和重新修订的公司章程(通过引用附件3a并入，以形成截至1999年3月31日的季度的10-Q表)。 |
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3.2 |
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章程(通过引用附件3.2并入2016年10月12日提交的Form 8-K)。 |
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31.1 |
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规则13a-14(A)/15d-14(A)注册人首席执行官的证明。 |
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31.2 |
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规则13a-14(A)/15d-14(A)登记人首席财务官的证明。 |
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32.1 |
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第1350条注册人的首席执行官的证明。 |
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32.2 |
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第1350条注册人首席财务官的证明。 |
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101 |
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本公司截至2021年9月30日的季度报告10-Q表中的以下财务报表采用内联XBRL格式，包括：(I)简明综合收益表，(Ii)简明综合资产负债表，(Iii)简明权益表，(Iv)简明现金流量表和(V)简明综合财务报表附注。 |
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104 |
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封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。 |
45
标牌体裁
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
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Brown&Brown，Inc. |
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/s/R.安德鲁·瓦茨(Andrew Watts) |
日期：2021年10月26日 |
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R·安德鲁·瓦茨 |
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执行副总裁、首席财务官兼财务主管 |
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(妥为授权的人员、主要财务人员及主要会计人员) |
46