以下是2021年10月11日发布在艾默生电气公司网站上的电话会议记录：

介绍

运算符

早上好，欢迎参加艾默生和阿斯彭 技术交易电话会议。所有参与者都将处于仅收听模式。如果您需要帮助，请向我们的会议专家 发出信号，按“*”键，然后按“0”。今天的演示结束后，将有机会 提问。要提问，您可以先按“*”，然后按“1”。要撤回您的问题，请按“*”，然后按 “2”。请注意，此活动正在录制中。我现在请艾默生投资者关系部副总裁Colleen Mettler主持会议。请继续。

科琳·梅特勒

谢谢。大家早上好，感谢您 加入我们讨论我们与Aspen Technology的激动人心的交易。我鼓励大家跟随我们和AspenTech网站上的幻灯片演示， 。与往常一样，本演示文稿和对问题的回答可能包括前瞻性的 陈述，包括公司对今年剩余时间的展望。

有关可能导致实际 结果与今天讨论的结果大不相同的因素的信息，请参阅艾默生和AspenTech提交给美国证券交易委员会的最新年度报告Form 10-K， 。在我们的发言之后，我们将举行问答，正如你所看到的，我们今天上午有很多信息要浏览， ，感谢您将您的问题限制在一个问题上。到此为止，我现在请艾默生总裁兼首席执行官拉尔·卡尔桑海(Lal Karsanbhai)主持。轮到你了，拉尔。

拉尔·卡尔桑巴伊

谢谢你，Colleen，也感谢大家 今天早上和我们一起讨论艾默生和阿斯彭技术向前迈出的激动人心的一步。在我开始之前，我的名字是Lal Karsanbhai， 正如Colleen所说。你们中有些人在电话里不认识我。我是艾默生公司的总裁兼首席执行官。我要感谢艾默生董事会、AspenTech董事会、两家公司的管理团队，尤其要感谢AspenTech首席执行官Antonio Pietri，他今天和我在一起。安东尼奥，我对这个机会感到非常兴奋。安东尼奥和我有很多共同点，特别是在数字方面。我们都在各自的公司工作过。26年，安东尼奥？

安东尼奥·皮特里

没错。

拉尔·卡尔桑巴伊

然而，你已经当了八年的首席执行官了？

安东尼奥·皮特里

没错。

拉尔·卡尔桑巴伊

我担任首席执行官已经八个月了。因此，我们有了 个共同点。但我们都是带着梦想来到这个国家的。我认为，随着我们向前迈出这一步，我们将共同认识到许多这一点。

安东尼奥·皮特里

太好了，我很感激，拉尔。

拉尔·卡尔桑巴伊

我为此感到振奋。AspenTech首席财务官钱特尔·布雷瑟普特(Chantelle Breithaupt)也加入了我的行列。欢迎尚特尔。

尚特尔·布莱索普特(Chantelle Breithaupt)

谢谢。早上好。

拉尔·卡尔桑巴伊

当然，我的同事兼朋友、艾默生首席财务官弗兰克·德拉奎拉(Frank Dellaquila)也将参加今天的电话会议。您将在电话会议期间听取这些领导的意见，我们 将在会议结束时回答问题。现在我们来看第五张幻灯片。

自接任首席执行官以来，我的主要优先事项之一 一直是对我们的投资组合进行严格评估，同时继续为我们的股东提供业绩。我们一直在努力 使我们的产品组合多样化，并寻求无机和有机途径来推动更高的潜在销售增长。在此过程中，我们确定了 我们提供最大价值创造机会的核心能力和优势。艾默生以我们雄厚的智能设备和控制系统 基础为基础，十多年来一直投资于工业软件技术。此策略已 得到验证，因为我们的客户继续优先考虑软件，以帮助推动安全性、可靠性、排放量和工作效率的提高。 今天的交易是加速我们软件战略的重要一步，因为我们准备抓住这一重大机遇 。

我们非常了解和尊重AspenTech，因为我们 与Antonio及其团队在2018年开始的成功商业联盟上密切合作。我们也钦佩该公司多年来在工业软件领域的表现和领先地位。通过这笔交易，艾默生将拥有AspenTech. 的多数股权，我们将共同打造一家增强型、高性能的工业软件领导者，为这两家公司的战略目标服务。 这对艾默生和AspenTech的股东来说是双赢的，从新公司的实力和财务灵活性中创造了巨大的价值，以推动持续的增长。

让我们转到第六张幻灯片。我们将共同 组建新的AspenTech，由Emerson的OSI Inc.的现有AspenTech业务和地质模拟软件业务组成。 新的AspenTech将成为更有价值、定位更好的工业软件领军企业，能够灵活地加速投资和增长。 在完全稀释的基础上，艾默生将拥有这家竞争激烈的新公司55%的股份，极大地加速了我们的软件战略。 AspenTech股东将获得可观的即时现金价值，外加一家新的多元化公司45%的所有权。通过这种 架构，将资本和全球专业知识结合在一起，成为专注于纯业务的成熟工业软件领先者。相当不错的组合， 安东尼奥。

安东尼奥·皮特里

它是。

拉尔·卡尔桑巴伊

非常令人兴奋。凭借艾默生稳健的现金流产生所支撑的无杠杆资产负债表 ，新的AspenTech将以清晰而有重点的 投资重点极大地加速未来的增长，而不受艾默生更广泛的资本配置需求的影响。因此，新的AspenTech将成为 有机和无机增长的引擎。我们希望

OSI Inc.和地质模拟 软件平台和AspenTech的员工通过成为技术驱动型文化的一部分，获得了更多的职业发展机会。

我们非常尊重AspenTech 雄厚的基础和卓越的团队。这项投资反映了我们对AspenTech价值主张的持久信念，以及我们加速其潜力的独特能力 。New AspenTech将是一家在纳斯达克上市的独立公司，并将 在ACPN股票代码下运营。

请我们转到第七张幻灯片。要了解此交易的具体情况 ，我想花一点时间与大家分享一下艾默生的情况。艾默生是一家多元化公司，收入超过180亿美元 ，在全球拥有约87,000名员工。今天，我们大约三分之二的业务由自动化解决方案组成， 其余三分之一由商用住宅解决方案组成。艾默生是一家以目标为导向的公司。我们推动创新，让世界更健康、更安全、更智能、更可持续。正如你们许多人都知道的那样，文化是我们转型战略的基石， 我们对艾默生进行现代化改造，以便更好地服务于我们的各个利益相关者，特别是我们的员工。

科技和创新是我们的核心。 我们拥有广泛的知识产权组合，服务于生命科学、电力和能源等重要行业。这笔交易是我们旅程中的关键一步，因为我们继续向更高增长、更高利润率的市场定位我们的投资组合。我对与AspenTech的 合作感到非常兴奋，希望你能说出来，这是迄今为止最大的工业软件交易。

让我们继续看幻灯片8，它描绘了我们估计的工业软件市场商机，正如Antonio和我所预测的那样，这个商机价值600亿美元，而且增长非常迅速。 市场商机从工程和设计到生产控制和管理，一直到资产可靠性和优化。 工业软件市场的独特之处在于，与横向软件不同，在这些市场中，整个行业的应用知识专业知识对于为我们的客户带来价值和洞察力非常重要。

在进行这笔交易时，Antonio和 我看到了一个有吸引力的机会，可以利用这一不断发展的格局，并将我们的专业知识结合在一起。我个人很高兴 将我们的业务扩展到不同的终端市场，并将我们的客户带入一个纯粹的软件组织。

转到幻灯片9，正如您在左侧看到的， 在过去30年中，软件制造业投资大幅增长。这是由趋势、数字转型等大趋势和可持续性推动的。我们预计这一轨迹将继续下去。基于这些巨大的趋势，客户正在寻找 软件合作伙伴，以帮助提高包括安全性、可靠性、生产效率在内的多个方面的性能，同时 还希望减少排放。

让我们转到幻灯片10。作为这笔交易的一部分，Emerson将向新的AspenTech贡献 OSI Inc.及其地质模拟软件业务--独立软件业务，收入约为3亿美元。新的AspenTech将更好地帮助客户提高业务效率 并利用这些资产实现可持续发展。我们将保留大约10亿美元的控制相关软件，这些软件的技术本质上与我们的控制系统和销售渠道捆绑在一起。

艾默生将继续发展和投资于控制 相关嵌入式软件，这些软件对我们的控制系统至关重要，并将与AspenTech在我们的技术方面密切合作。

新的AspenTech将拥有财务和战略上的灵活性，可与独立的软件业务一起发展 。

在幻灯片11上，新的AspenTech将服务于广泛的工业自动化和市场 ，为客户提供更高的价值，同时推动Emerson股东和AspenTech新股东的增长 。AspenTech是经过验证的纯软件领导者，通过Emerson的OSI和Geological 模拟软件业务的贡献，我们将两家软件领导者聚集在一起。这项交易使我们能够共享技术、推动 创新，并在我们的1400名软件工程师的联合中开发新产品。

预计新AspenTech 的年收入为11亿美元，调整后的EBITDA接近5亿美元，协同前的自由现金流超过3.6亿美元 ，预计到2026年将实现十几岁左右的年支出增长。新的AspenTech为增值交易创建了一个强大的平台 ，规模更大，资产负债表更强大，通过并购加速增长。这是非常令人兴奋的一部分。

安东尼奥·皮特里

它是。它是。

拉尔·卡尔桑巴伊

在幻灯片12中，增强型公司将提供解决方案 ，这些解决方案可跨工程和设计、运营和维护以及资产性能优化扩展资产生命周期。借助OSI Inc.的附加功能和地质模拟软件，新的AspenTech将扩展到新的高增长市场。

在混合行业的利润方面，AspenTech 产品组合在工程和设计方面提供广泛的能力，而OSI Inc.在输电和配电方面提供独特的能力，以支持电网现代化和可靠性。随着可再生能源的超常增长，这一点将变得尤为重要。 除了生物燃料、氢气和碳捕获等快速增长的邻近市场外，新AspenTech还将处于有利地位，支持蓝筹股客户在当前和新的 能源过渡市场的可持续性需求。

请看图13，我们已经讨论了交易 结构，以及在艾默生和AspenTech股东都拥有新AspenTech所有权的情况下，这将如何创造价值。除了我们前面提到的预协同、预计收入和EBITDA数据 之外，我们预计到第五年将从成本、业务模式转型和收入协同效应中实现1.1亿美元的EBITDA，并在Emerson实现额外的4,500万美元的EBITDA协同效应。我们估计AspenTech的协同效应总额为24亿美元，而Emerson的协同效应价值为6亿美元。这两家公司的新价值估计为30亿美元。

展望未来，我很高兴安东尼奥与尚特尔和AspenTech管理团队的核心一起担任首席执行官。新公司的董事会将由九名董事组成，其中五名将由艾默生指定，持股比例为55%。AspenTech现任董事长吉尔·史密斯(Jill Smith)将担任董事会主席。我为吉尔感到非常兴奋。

我们两家公司自2018年我们结成商业联盟以来一直在合作 ，我们已经制定了一项全面的治理协议，以及一项关键的运营和商业条款 ，这些条款将巩固我们未来的工作关系。AspenTech与艾默生在文化上非常契合，这进一步让我对我们的

组合。当然，此交易 须经AspenTech股东批准和惯例成交条件。预计它将在2022年第二季度关闭。

转到幻灯片14，这是我这里的最后一张图表，我 将把它交给Antonio，作为Emerson的首席执行官，我的使命是为Emerson股东创造增值机会， 这种创新的资本配置方法兑现了这一承诺。艾默生将在25亿美元的资产中贡献约60亿美元的现金 。作为交换，艾默生将拥有AspenTech 55%的股份，包括通过合并在AspenTech产生的巨大协同效应，以及Emerson的100%协同效应。新的AspenTech将是一家非常有价值的纯软件公司。如今，AspenTech 同行的市盈率为EBITDA的34倍。在过去三年中，这一倍数平均在27倍左右。

如果你假设新的AspenTech可以随着时间的推移在这些纯水平上交易 ，艾默生的价值可能会从90亿美元增长到110亿美元。安东尼奥，就我个人而言，我不想止步于此，因为正如你和我所说，这个 业务可以成为包括并购在内的进一步投资的平台。但不用说，在一笔战略契合度和文化契合度都很高的交易中，这是一个非常有吸引力的价值创造。

Frank将在稍后介绍艾默生 财务亮点的更多细节。有了这些，我会把它交给安东尼奥。安东尼奥，今天能坐在你对面的桌子上，我感到非常自豪，就像我们7月13日在波士顿北端所做的那样，我对我们的未来感到非常高兴。我会在 这一点上把它交给你。

安东尼奥·皮特里

太棒了。谢谢拉尔，大家早上好。 首先让我自我介绍一下。我是安东尼奥·皮特里，阿斯彭科技公司总裁兼首席执行官。正如拉尔强调的那样，担任阿斯彭 科技公司总裁兼首席执行官长达八年之久。我告诉拉尔，当我的任期是8年，他的任期是8个月时，他的月份会比我的年限快得多。但最终，我相信他会追上我的。

其次，我想承认并感谢您，拉尔， 您说的好话，不仅是关于我和Chantelle以及AspenTech团队的，也是关于公司的。您将在AspenTech 找到的是一家拥有大量员工，但对我们的工作有着令人难以置信的热情的公司。这才是真正推动公司创新和创造力的原因 。所以，我对此非常感谢。

当我在我们的晚宴上第一次见到拉尔时， 被引用了，那是我第一次。我和他通了几次电话，但拉尔亲身感受到的是巨大的 谦逊和真正的热情，不仅对艾默生，而且对新的AspenTech未来所能实现的目标充满热情。我觉得我 可以有一个真正的合作伙伴来信任像Lal和Emerson这样的人的新AspenTech。好的，有时候，如果你超越交易、技术和价值创造的技术细节，它归根结底是人。我相信，在艾默生，阿斯彭技术 将会有一个伟大的合作伙伴，他们对你所做的事情有着相似的文化、哲学和热情。真的很感谢你这么说。

拉尔·卡尔桑巴伊

谢谢你，安东尼奥。

安东尼奥·皮特里

是的，让我稍微了解一下Aspen Technology， 因为你们中的一些人可能不知道Aspen Technology。首先，我们是工业资产优化解决方案的全球领导者。

这家 公司已有40年的历史，我们拥有工业领域最广泛、最深入的软件产品组合，面向 流程工业和工程设计。我们拥有全球多元化的客户基础，全球约有2400名客户。真的， 这些行业的名人录：最大的20家化工公司中有20家， 最大的20家工程和建筑公司中有20家，最大的20家石油和天然气公司中有19家。这是因为， 当然，因为我们不能与伊朗政府进行贸易。这就是其中一家石油公司所在的地方。

但综上所述，我们的客户认为 我们的解决方案对他们的运营至关重要，因为我们创造了价值。随着时间的推移，我们的技术推动了 客户运营的巨大效率。今天，我们估计我们产品的客户群和我们客户的 运营每年为这些客户创造约590亿美元的价值。从成本和效益的角度来看，这大约是100比1。

不过，最近我们发现， 客户更加重视我们技术带来的可持续性好处。虽然我们的技术一直提供这种可持续性，但现在它走到了前列，因为我们都知道，每个人都非常专注于解决二氧化碳排放问题，并在长期内实现净零碳排放。因此，我们的客户更加重视这一优势。

正如我刚才所说，我们还看到这个行业的重大长期趋势的十字路口是数字化和可持续性，我还想指出， 终端市场的动态只是在改善。如果你看看AspenTech依赖于我们客户的关键指标，全球经济增长 ，围绕石油和天然气、化学品等的大宗商品价格都在上涨。我们对未来五年的前景也感到非常乐观 。

但归根结底，AspenTech最出名的是我们的执行 。我们一直有两个雄心壮志：一流的盈利能力和两位数的增长。而AspenTech，如果不是最赚钱的上市公司，我们也是盈利最高的上市公司之一。这反映在我们的数据中， 50%，以及非GAAP营业利润率与年度支出之比，按年度支出的百分比计算，是同类中最好的自由现金流。 虽然我们过去几年的年度支出增长一直保持在较高的个位数，但这是由两个主要的宏观中断造成的， 我们希望在展望未来时将其抛在脑后。

现在，说了这么多，我们的董事会 和我自己都觉得对我们的业务进行战略评估是很重要的。这是我们从去年年底到今年年初开始的事情，我们认为多元化是AspenTech的一条重要战略途径。当然，在收购变得越来越普遍的世界里，规模也是如此，因此，拥有用于这些收购的资金是很重要的。由于 这一过程，我们决定开始对潜在战略合作伙伴进行评估。今天，我们正在做的工作和我们今天上午宣布的内容将会是这一切的最高潮。 我们正在做的工作和我们今天上午要宣布的事情。

再次说明一下，当我们查看幻灯片17中的OSI业务和地质模拟软件业务时，除了市场上的技术和流程之外，我还发现他们对自己所在的 行业及其客户有着类似的奉献精神和热情。在OSI业务的案例中，我们谈论的是电气工程师，主要是AspenTech化学工程师的案例 。同样从事地质和模拟软件业务的还有石油和地质工程师 。但对他们所做的事情有着巨大的热情

DO和我们的客户。在此基础上，我们感觉非常好，随着我们向前发展，专注于我们的客户，两家公司之间将会有巨大的文化契合度。

现在，这两项业务都是高质量的业务。 OSI业务预计2022年的收入为2.2亿美元，预计也将实现两位数的增长，而地质和模拟软件业务预计2022年的收入约为1.3亿美元，也将实现个位数的增长。我们看到了巨大的机遇。 OSI业务也是大趋势、脱碳、数字化以及电力系统分散到智能电网和微电网以及地质模拟软件的核心。当然，当我们优化石油和天然气的生产时，我们建模的其余部分也是如此，但当你考虑脱碳，以及将二氧化碳排入地质构造中以进行碳捕获和封存时，也是如此。这项技术将在未来的可持续发展中发挥关键作用，在某种程度上是相反的。现在，它已经被用来生产石油和天然气。现在我们要用它把二氧化碳重新注入到这些地质构造中，让世界在未来的岁月里脱碳。因此，这两项业务的合并预计今天将实现3.5亿美元的收入，两位数的增长，调整后的EBITDA为1.1亿美元 ，自由现金流约为8000万美元。

因此，在幻灯片18上，如果您现在看看AspenTech和Emerson业务的组合 ，我们一举实现的是规模和多元化。这里的目标 是，就我们这两项业务而言，不仅要在同类中已经最好的基础上发展，而且要让整个产品看起来像今天的Aspen Technology 。一家一流的公司，全球工业软件巨头，在整个资产生命周期内为我们的客户提供任务关键型产品 。设计、操作和维护，正如我所说的。在为这些行业服务方面，我们拥有深厚的领域专业知识 。

然后，还可以在制药、金属和采矿领域做些什么呢？这就是我们与艾默生合作的意义所在。我们致力于扩大我们作为独立公司的商业关系 ，但一定要利用艾默生巨大的市场渠道和1200亿美元的客户群 。当他们告诉我那个数字时，我几乎要从椅子上摔下来。同时也是艾默生87,000名员工中约12,000人的销售组织。这将使我们能够加速进入制药、金属和采矿以及其他 行业。

强大的财务状况。这里的机会 是真正释放OSI和地质模拟软件业务中存在的价值，将这些业务转变为经常性的 收入业务，利润率高，自由现金流强劲。我们发现这些业务转型带来了围绕收入、成本和价值 创造的重大协同商机，然后构建了一个可用于更多收购和扩展到邻近地区的平台 。

在幻灯片19上，我想强调的是，这笔 交易使AspenTech在未来的可持续性方面更具相关性。您过去已经听过我们谈论我们的技术 的用途。我们的多变量控制技术陶氏化学(Dow Chemical)提到，通过使用该技术和AspenTech的优化，他们在运营中累计节省了约7亿美元，但也减少了约80%的排放。

现在，我们拥有OSI能源管理系统和 先进的配电管理系统解决方案。他们的灵魂河项目是我们美国最大的公用事业项目，他们正在利用这些 能力来帮助他们实现到2035年减少65%碳排放的目标。这是围绕他们的 地质模拟业务的机会，Aspen加上我们的

领先的建模和模拟软件将 与地质模拟软件相结合。我们不仅可以对从流程中提取二氧化碳的操作进行建模，还可以使用它们的功能 对碳储存优化进行建模，最终还可以围绕循环性以及碳和废物管理进行建模。围绕可持续发展的巨大机遇 。

如果您看幻灯片20，这可能非常 贴近我的心，因为当我们进行收入模式转换时，我是Aspen Technology的运营主管，您今天在OSI业务和地质模拟软件业务中发现的 这两项业务看起来与我们2009年的制造业供应链解决方案非常相似。拥有对为客户提供价值至关重要的大量服务的永久软件业务 以及我们的工程软件业务的定期软件许可业务。

2009年，我们开始对这些 业务进行转型，将其转变为订阅收入业务，但更重要的是，新的软件许可模式：令牌和令牌化。 因此，我们预计在未来几年的转型中，我们将把这两项业务转变为某种经常性收入 业务，长期合同，五到六年，转变为令牌许可模式业务。 因此，我们预计在未来几年内，我们将把这两项业务转变为一种经常性收入 业务，五到六年时间转变为令牌许可模式业务。我们将围绕这些业务创建套件 ，如今，它们已经拥有许多可用于套件的功能，然后我们将开始将年度支出作为成长型业务来考虑，我们将从运营和服务的角度简化这些业务，最终 达到与Aspen Technology今天看起来完全一样的配置文件。

所以，创造了巨大的价值。这是令人兴奋的。 我们已经做到了。我们成功地做到了这一点。我们是软件行业公认的引领 这些永久到长期转换(令牌化模式)的公司之一，我们将再次这样做。这对我们来说是非常令人兴奋的。

在幻灯片21上。听着，我不会涉及太多 细节，但当我们向共同客户介绍彼此的解决方案时，我们希望从所有这些围绕利用我们的能力实现的收入协同效应和成本协同效应中获得显著的收入和成本协同效应 。业务模式转变的协同效应相等，然后成本 来自利用研发、SG&A、优化的协同效应，但我们如何在更大规模的运营中实现合理化？ 因此，我们预计未来5年的协同效应总计约为1.1亿美元的EBITDA，可节省4000万美元的成本，正如Lal提到的，通过协同效应可创造近24亿美元的价值。 因此，我们预计未来5年的协同效应将达到约1.1亿美元的EBITDA，可节省4000万美元的成本，而且如Lal所述，通过协同效应可创造近24亿美元的价值。

在幻灯片22中，我们可以看到，规模实际上关系到我们 如今在软件领域的竞争能力和卓越表现。今天，我们已经达到了这个规模。您知道，艾默生作为合作伙伴， 将是一个巨大的财务支持来源，同时也是并购方面的专业知识，包括他们对软件领域的理解 我们在收购资产时整合资产的能力，以及我们从 收购并受益于Aspen Technology将享有的高倍数和其他优势的角度所获得的财务收益。因此，围绕 利用这一成果作为未来增长的平台，并在未来机遇中释放巨大价值，带来巨大的战略效益。

然后，在幻灯片23中，我要向Aspen Technology的投资者和股东传达这样的信息 ，那是在2月份我们举办投资者日的时候。当时，在2月份，我们谈到了我们实现10亿美元的旅程，并在2025年以一流的利润率和盈利能力实现这一目标，将公司多元化，进入其他 行业，并使我们在可持续发展方面更具相关性。嗯，六个月、七个月后，我们已经做到了这一点。

当然，我们的旅程 达到10亿美元也存在疑问，在我们概述的时间表内，这是否可能实现。好了，我们到了。所有这一切 的结果是一家价值11亿美元的公司，利润率非常高，并多元化进入新的行业。我们的雄心不会止步于此。随着Chantelle 将更详细地讨论，我们将制定一个模型，我们预计到2026年将达到15亿美元，利润率将达到同类最佳，就像我们今天拥有的利润率 ，当然，两位数的增长，因为这是我们的雄心壮志。一流的盈利能力，两位数的增长。 我知道这就是拉尔感到兴奋的地方。爱默生团队对此感到非常兴奋。这就是我的董事会、Chantelle和AspenTech管理团队要做的事情，我们迫不及待地想开始工作。

因此，我希望你们都明白，实现目标的途径肯定很多，我们已经做到了。现在，我们正在以更大的规模、更好的资本进行重新调整。您在AspenTech的 不仅是一家有规模的公司，我们还背负着与这一切发生之前相同的债务和杠杆。 这笔交易的结构以及Lal在适当的时候向我和AspenTech董事会提出的建议非常有吸引力。

所以，听着，我只想说，我一直在 独自说，我从来没有像今天这样对阿斯彭科技的未来感到兴奋。今天，我更兴奋了。我们 现在拥有一个巨大的增长平台。再次感谢拉尔和艾默生团队以及艾默生董事会对这笔交易的一致支持 ，我们一定会回报您对我们的信任，拉尔。谢谢。

拉尔·卡尔桑巴伊

谢谢你的这些话。

安东尼奥·皮特里

太棒了。那么，尚特尔。

尚特尔·布莱索普特(Chantelle Breithaupt)

谢谢。

安东尼奥·皮特里

Chantelle现在要告诉您更激动人心的新消息 。所以，去吧。

尚特尔·布莱索普特(Chantelle Breithaupt)

谢谢你，安东尼奥。谢谢你，拉尔。很高兴今天能与您和弗兰克在这里共聚一堂。首先，我想介绍一下Emerson的OSI和地质模拟软件业务、独立的AspenTech的财务状况，以及我们对合并后实体的期望。

如果我现在可以推荐你们看幻灯片25的话。在合并 的基础上，新的Aspen技术预计将在2022财年实现约10.7亿美元的收入，并产生约4.9亿美元的调整后EBITDA 和3.6亿美元的自由现金流。AspenTech约占预期收入的三分之二，并已将EBITDA利润率调整为较低的50%，而OSI和地质模拟软件将占收入的另三分之一，并已调整 EBITDA利润率，目前处于较低的30%。

从年度支出的角度来看，我们预计合并后的公司在2022财年将产生约8亿美元的收入。请注意，由于OSI和地质模拟目前的商业模式 ，2022财年的年度支出预计为1.4亿美元。这是由于

年度支出不包括永久许可合同这一事实 。因此，我们正在评估从2023财年开始引入年度合同价值(ACV)作为我们的主要增长指标。

虽然ACV与年度支出类似，但它将 捕捉永久许可的影响，并更好地了解此收入模式过渡期间业务的潜在增长动态 。我要指出的是，AspenTech今年开局强劲，我们预计第一季度的年度支出约为6.29亿美元，同比增长5.5%。我们将在几周后提供定期财报电话会议的更多细节。

请看第26张幻灯片。展望未来，我们 非常有信心，新的AspenTech将拥有一流的盈利能力，扩大规模、多样化和增长。正如安东尼奥之前提到的，我们现在的目标是在2026财年末实现15亿美元的年度支出。这相当于十几岁左右的复合年增长率 。从盈利能力的角度来看，我们预计非GAAP营业利润率为47%至50%，自由现金流利润率为 41%至44%。这些增长率和利润率目标与我们在今年早些时候的投资者日上概述的长期模型是一致的。

这比我们预计2022财年调整后的EBITDA和自由现金流利润率预测分别为40多岁和35岁左右的利润率有了显着的预期增长 。这笔交易中真正有吸引力的部分之一是我们终端市场风险敞口的多样化。输电和配电将 以诱人的两位数增长速度，以22%的速度成为我们的第二大垂直市场。

从我的资本配置角度来看，我们打算 在新的AspenTech使用我们过去使用的相同框架，即优先考虑有机和无机投资，然后通过股票回购向股东返还 多余资本。如前所述，新的AspenTech是未来收购的理想平台， 我们预计新的AspenTech将比以往更具收购意识。近期内，我们打算 继续执行我们的2022财年股票回购计划，该计划要求从第二季度开始每季度回购最多5000万美元的股票。

现在转到幻灯片27。对于AspenTech股东来说， 我们相信这笔交易将产生巨大价值。我们估计贡献的艾默生软件资产价值25亿美元， 或每股AspenTech 40美元。加上艾默生支付的60亿美元现金对价，AspenTech股东将获得约160美元的协同效应前每股报价，较AspenTech未受影响的市值溢价27%。

此外，我们还制定了一项深入计划，希望在第5年实现1.1亿美元的年度协同效应，其中4000万美元将来自成本节约。我们估计，这些协同效应相当于24亿美元的价值，其中AspenTech股东将获得11亿美元，使交易总价值达到120亿美元，或每股176美元，溢价40%。

总体而言，我们相信这笔交易是一个有吸引力的 结构，它将为我们的股东提供前期流动性，并有机会从新AspenTech扩大的规模、扩大的 增长机会和未来的利润率扩大中受益。在我们开始提问之前，我将把它交给Frank Dellaquila，他将 介绍艾默生和AspenTech的一些财务亮点和下一步行动。

弗兰克·德拉基拉

谢谢你，尚特尔，大家早上好。 再次感谢你在这个重要的日子参加我们的活动。我是弗兰克·德拉奎拉，爱默生的首席财务官。我在座的三位同事都对这笔 交易赞不绝口。我将在接下来的几分钟里从艾默生股东的角度总结这笔交易的一些主要好处和方面。

请将其转到幻灯片29，首先是价值创造 ，最重要的是，我们相信这是一笔对Emerson股东来说具有高度战略性和价值创造的交易。在整个演讲过程中，您都听到了这一点。我将总结一些价值创造的驱动因素，稍后我将提供更多细节 。

艾默生和AspenTech有着良好的工作关系 ，这是我们多年战略联盟的结果，考虑到我们两家公司的熟悉度 ，这将使我们有一个快速的开端。从报告的角度来看，艾默生将把AspenTech完全合并到其财务报表中，并 在两家公司的账簿上进行惯常的采购会计调整。我们将开始修改我们关于息税前利润和每股收益的补充非GAAP报告 ，以排除无形资产的摊销。展望未来，我们预计在第一年之后，这笔交易将在此基础上实现每股收益 创造性。

我们将继续拥有强劲的投资级 资产负债表，这将使我们能够灵活地将资本配置为对股东有利的方式，对我们公司的未来进行有机投资 和通过收购进行投资。财务杠杆将在交易结束时以债务与EBITDA之比衡量 ，并将迅速改善，原因是两家公司强劲的综合现金流以及艾默生在重大交易后历来遵守的纪律严明的资本配置 。

此外，我们还致力于艾默生连续65年增加的股息 。在谈到更多细节之前，我只想提醒您注意以下事实： 在新闻稿中，我们重申了2021财年5%至6%的基本销售指引和4.06美元至4.08美元的调整后每股收益指引。我们很高兴能够在这种艰难的运营环境中重申这一指导方针，这也是对全球所有为实现这一目标而努力工作的艾默生员工的证明。

如果您想转到幻灯片30，请简单介绍一下交易带来的协同效应。Antonio提到了AspenTech的1.1亿美元的EBITDA协同效应 ，我们预计艾默生的EBITDA协同效应将增加4500万美元，这主要是由我们 将拥有的增强的商业联盟推动的，这将是我们目前合作伙伴关系的一次有意义的扩展。协同效应在很大程度上是基于有形的 以及我们两家公司产品和解决方案组合的互补性创造的具体商机带来的收入驱动。

我们将能够通过扩大AspenTech的产品覆盖范围并通过Emerson的全球销售团队利用它来加速我们的战略联盟 。此外，还将进行 技术协作。我们将针对关键客户需求(如分析、预测能力和提高正常运行时间)统一平台。 此外，正如Antonio提到的那样，AspenTech多年来证明的软件业务模式专业知识将帮助Emerson 转变其保留的控制相关软件产品组合的收入模式。我们会学到的。我们还将迅速采取行动，通过理顺我们保留的业务的成本结构来实现 节约。所有这些好处都将惠及会员 和股东。

请大家翻到幻灯片31。我们相信 因为股东应该对这笔交易感到满意，这既是因为成为工业软件领域的一支重要力量将带来的长期利益， 更重要的是，也是为了由此带来的短期财务利益。艾默生股东将 拥有AspenTech 55%的股份，AspenTech本身就是一家领先的工业软件公司，艾默生贡献的优质资产将增强这一股权 。

在本幻灯片的左侧，您可以看到 新的AspenTech基准非常有利于其工业软件同行，收入增长超过10%，利润率 比其同行的中位数高出10个百分点。对于艾默生股东来说，这笔交易的价值创造来自三个 来源。在图表上从左向右看，您会看到Emerson贡献了两项业务，OSI及其地质建模 软件业务以及60亿美元的现金。这些业务的估值约为25亿美元，因此我们的总投资约为85亿美元。

交易完成后，当您向右走过 时，Emerson将拥有新AspenTech 55%的股份，我们相信，鉴于AspenTech的增长和现金流 特点，AspenTech将是一家高价值的公司，这一点非常关键。艾默生还将受益于拥有安东尼奥 所描述的大约24亿协同效应中的55%。第三个来源将是我们自己实现的协同效应，我刚才总结了这一点。对AspenTech的同行集团应用倍数范围 ，以当前同行中位数和历史中位数为界限，表明随着协同效应的实现，艾默生股东的价值将随着时间的推移而增值5亿至25亿美元。此外，AspenTech雄厚的财务实力和深厚的行业知识将增强Emerson在该领域探索更多收购机会的能力。 我们有信心能够为我们的股东带来这一价值，并有望超出我们今天设定的预期 。

请看第32张幻灯片。最后， 一些结束语随着我们准备好的发言结束，我只想指出，这笔交易要遵守惯例的成交条件。 我们将按照惯例提交文件，进行长期竞争，并将获得其他监管部门的批准。最终，AspenTech 将进行股东投票。我们希望我们有一个时间表，使我们能够在2022年第二个日历季度的某个时候完成所有这些工作。到此为止，我想把电话交还给拉尔和安东尼奥，我们将公开提问。

拉尔·卡尔桑巴伊

谢谢你，弗兰克。尚特尔，谢谢你。安东尼奥， 谢谢你。在我把它转到问题和科琳之前，还有最后一条评论。这种类型的交易不会发生 除非两位首席执行官的想法达成一致。而且有惊人的一致性，我非常欣赏安东尼奥带到谈判桌上的创造力 。但最重要的是，尊重他已经取得的成就，相信他将利用这项资产取得的成就。 因此，我感到无比振奋。

安东尼奥·皮特里

谢谢你，拉尔。谢谢。感谢你说的这些话。 谢谢。

科琳·梅特勒

现在我们把它交给问答。

问答

运算符

谢谢您，我们现在开始问答环节 。要提问，您可以在按键电话上按“*”，然后按“1”。如果您正在使用免持话筒， 请在按键之前拿起听筒。要撤回您的问题，请按“*”，然后按“2”。 提醒您，请将自己限制为一个问题。今天我们的第一个问题将来自摩根大通的史蒂夫·图萨。请继续。

史蒂夫·图萨

嗨。早上好。

未知扬声器

早上好。

未知扬声器

早上好，史蒂夫。

未知扬声器

早上好，史蒂夫。

史蒂夫·图萨

祝贺你达成这笔交易。

拉尔·卡尔桑巴伊

谢谢你，史蒂夫。很高兴听到你的声音。

史蒂夫·图萨

我也很高兴听到你的声音，拉尔。在幻灯片29上， 您所说的调整后的每股收益，你们现在要兑现每股收益吗？看起来不包括摊销。

弗兰克·德拉基拉

是啊，这就是我们的计划。嗨，我是弗兰克。这就是我们的计划，史蒂夫。我们将采用自2020年以来的当前调整后每股收益，我们还将排除无形资产的摊销 。对，是这样。

史蒂夫·图萨

好的，那么这会增加多少每股收益呢？ 增加的每股收益水平是多少？

弗兰克·德拉基拉

嗯，这两年我们都得再说一遍， 这笔交易将在此基础上增值，史蒂夫。我们可以稍后再看一下数字。

史蒂夫·图萨

好的，接下来就是你的资金分配计划，你有什么计划？我是说，你说过你会是投资级的。你会，你知道，会不会--会不会 你--在接下来的几年里你会做些什么？会不会有债务削减、回购，你知道，随着这件事的进展，资本配置的其他要素会有什么样的可见性？

弗兰克·德拉基拉

两者都会有。我的意思是，从历史上看，史蒂夫， 当我们做了一笔大交易时，我们有点像是减少了股票回购，但我们肯定会继续这样做。我们将做出决定 我们要花多少时间。当然，重点将放在债务削减上，以便从收盘时的峰值起杠杆作用到资产负债表 。所以会有--

史蒂夫·图萨

--你需要--

弗兰克·德拉基拉

--会有--去吧。

史蒂夫·图萨

要做到这一点，你需要卖东西吗？

弗兰克·德拉基拉

不，我们不需要卖东西来做到这一点。 但我的意思是，拉尔对投资组合已经很清楚了。我们将积极参与投资组合，但我们不需要销售产品来做到这一点 。

史蒂夫·图萨

好的，太好了。

科琳·梅特勒

谢谢你，史蒂夫。

史蒂夫·图萨

谢谢。

拉尔·卡尔桑巴伊

谢谢。

运算符

今天我们的下一个问题将来自贝尔德的罗布·奥利弗(Rob Oliver)。请继续。

罗布·奥利弗

太棒了。早上好。

拉尔·卡尔桑巴伊

嗨，罗伯。

罗布·奥利弗

非常感谢您回答我的问题。拉尔， 很高兴见到你和团队。安东尼奥，谢谢。向大家表示祝贺。你只有几个问题要问。一次，然后一次快速 跟进。那么，安东尼奥，当你看到即将进入新的Aspen OSI和Geo的资产时，最让你兴奋的是什么 ？也许在这些漏洞中，你认为可能代表着新公司最大的增量机会的漏洞在哪里。阿斯彭?然后，我会快速跟进。谢谢。

安东尼奥·皮特里

嗯，我的意思是，看，首先也是最重要的，这是 两个伟大的专营权本身。正如我所说，才华和激情令我兴奋，因为这是推动软件领域创新和创造力的动力。但更重要的是，看，OSI业务正处于电气化的30年或40年趋势的中间。

现在，Aspen Technology与电力行业，以及电气化领域的全球经济有着令人难以置信的相关性。您可能听说过我们在化工领域的一些客户 。他们谈论的是电乙烯裂解装置，因为他们基本上不会使用天然气来为天然气或天然气转化为塑料提供燃料。他们要用电了。我们将能够将这些能力带到我们的客户群中，并与他们讨论优化他们的微电网和电源。

看，在您提到的地缘方面，它是对Aspen Technology石油和天然气供应链的补充 。我们进入了下游，中游，有些进入了上游。现在有了地质模拟软件，我们现在覆盖了整个供应链，从水库到燃料分销，再到化学品供应 链。AspenTech是一家能够在这一领域做到这一点的公司。正如我所说，看，这不仅仅是为了从地下开采资源而建立油藏模型和优化产量。这是关于将二氧化碳注入地下。因此， 这两项业务提升了Aspen Technology在可持续发展方面的知名度，这是非常令人兴奋的。

罗布·奥利弗

很好，我的后续工作是围绕这两个篮子的收入模型 ，它们将转移到新的Aspen。我知道你们大声疾呼，他们目前不是订阅或经常性收入模式 。我认为，我理所当然地指出，你们是这一轴心的先驱。我的意思是，你们在Adobe之前转向订阅 ，我们经常告诉投资者，你们在这方面做得非常好，执行得也很好。话虽如此，这些收入模式的变化 为客户带来了评估机会，并经常进行烘焙。因此，我很好奇您如何看待这一点，这些 业务的粘性有多大，以及我们应该考虑什么样的时间表来转换到新资产的经常性收入模式。非常感谢大家 。

安东尼奥·皮特里

好的，让我来--谢谢你，罗伯。或许让我 至少从我们的立场来阐述一下我们的观点。你看，当我们在2009到2014年间进行转换时，‘15。没有一个 客户利用这个机会在这个转换中进行烘焙。他们看到了从现在起获得一套 产品并使用令牌作为一种不可知的许可机制来安装这些产品并从中获得价值所带来的难以置信的价值。这里也会发生同样的事情 。看，我们承担的过渡是四到五年，我们预计同样需要同样的时间 这里。

罗布·奥利弗

再次感谢您。谨致问候。

安东尼奥·皮特里

谢谢。

拉尔·卡尔桑巴伊

谢谢你，罗伯。

运算符

下一个问题来自Vertical Research的Jeff Sprague。请继续。

杰夫·斯普拉格

谢谢。早上好。祝贺这笔交易。 拉尔，我想知道我们是否可以更多地了解一下你对石油和天然气风险敞口多元化的看法。显然，AspenTech作为起点，其实比艾默生有更高的曝光率。我还想知道您是否可以谈谈Aspen业务中EPC业务的实际情况。在投资组合的这一部分是否有任何形式的二级或三级能源敞口？

拉尔·卡尔桑巴伊

是的，我会让安东尼奥回答EPC的，杰夫， 但是谢谢你的问题。听着，当我想到AspenTech时，AspenTech不是一家石油和天然气公司。AspenTech是一家工业软件领先者 杰夫，拥有一套适用于许多行业的技术，从生命科学到金属和采矿， 通过他们传统上成长起来的能源市场。

但正如安东尼奥恰如其分地描述的那样，这些客户本身正在经历一场巨大的变革。我们通过AspenTech推出的技术套件 能够解决这些解决方案。他们能够将这些客户带到他们都承诺的净零环境中。所以 对我们来说，以这种方式思考非常重要。

此外，新的AspenTech现在是一家更加多元化的公司 ，一完成交易，T&D就是它的第二大细分市场，并以非常高的速度增长，很明显， 然后是我们都积极追求的无机活动的机会。安东尼奥，在EPC上，如果你...

安东尼奥·皮特里

--是啊，不是。谢谢你，拉尔。你说得对。 看，在EPC方面，EPC公司本身也在经历转型。这些客户正在将他们的技术组合 开放到可持续发展领域，无论是氢气还是关于塑料、生物燃料的清晰度。因此，我们看到他们开始利用我们的 技术来设计这些细分市场的设施。我认为这是一个将在许多年内发生的过渡。看，我的信念和观点是，Aspen Technology在石油和天然气、EPC、目前的化学品、电力和未来只会增加，因为说到底，世界的化学和物理将一直存在，这就是我们所做的，无论是围绕可持续发展还是流程工业，Aspen Technology都是相关的。(br}我的观点是，Aspen Technology在石油和天然气、EPC、目前的化工、电力和未来的其他行业中都是相关的，因为最终，世界的化学和物理将一直存在，这就是我们所做的，无论是围绕可持续发展还是流程工业。

杰夫·斯普拉格

谢谢。

结论

科琳·梅特勒

谢谢。到此为止，这是我们的最后一个问题 ，我们将结束通话。

未知扬声器

谢谢。

未知扬声器

谢谢大家。

运算符

好了，女士们、先生们，问答环节到此结束，艾默生与阿斯彭技术交易电话会议也就此结束。我们非常感谢您出席今天的演示 。您现在可以断开线路了。

其他信息以及在哪里可以找到

关于Emerson Electric Co.(以下简称“Emerson”)与艾默生旗下子公司Aspen Technology，Inc.(简称“AspenTech”)之间的拟议交易 ，Emerson，Emersub CX，Inc.(以下简称“New AspenTech”)将编制并向美国证券交易委员会(SEC)提交一份采用S-4表格的注册 声明，其中将包括新AspenTech和AspenTech的联合委托书/招股说明书(AspenTech和新的AspenTech将准备并向SEC提交合并的委托书/招股说明书， AspenTech将向其股东邮寄合并的委托书/招股说明书，并向SEC提交有关拟议交易的其他文件 。本通信不能替代任何代理声明、注册声明、代理声明/招股说明书或AspenTech和/或新AspenTech可能向SEC提交的与拟议交易相关的其他 文件。在做出任何投票或 投资决定之前，请投资者、Emerson的证券持有人和ASPENTECH的证券持有人仔细完整地阅读合并的委托书/招股说明书，以及由 ASPENTECH或新的ASPENTECH向SEC提交或将提交的其他文件，以及与拟议的 交易相关的对这些文件的任何修订或补充。因为这些文件包含或将包含有关拟议交易和相关事项的重要信息。 投资者和证券持有人可以通过SEC维护的网站www.sec.gov 或联系Emerson或AspenTech的投资者关系部，免费获得AspenTech和/或New AspenTech向SEC提交的合并委托书/招股说明书和其他文件的副本。

没有要约或邀约

本通讯仅供参考 ，不打算也不构成认购、买卖要约、认购、买卖任何证券的要约或邀请认购、买入或卖出任何证券的要约，或根据或与拟议的交易或其他方式在任何司法管辖区 征集任何投票或批准的要约，也不违反适用法律在任何司法管辖区 进行任何证券的出售、发行或转让 。除非招股说明书符合经修订的1933年证券法第10节的 要求，否则不得根据适用法律进行证券要约。

参与征集活动的人士

Emerson、AspenTech、New AspenTech及其各自的董事和高管以及各自管理层和员工的某些 可能被视为与建议交易相关的委托书征集的 参与者。有关以下人员的信息

根据证券交易委员会的规则，可能被视为与拟议交易相关的委托书征集的 参与者，包括他们在交易中通过证券持有量或其他方式的直接或间接利益的描述，将在提交给证券交易委员会的合并委托书/招股说明书和其他 相关材料中阐述。有关Emerson董事和高管的信息包含在 Emerson于2020年12月11日提交给SEC的2021年年度股东大会委托书、于2020年11月16日提交给SEC的Form 10-K年度报告 以及通过Form 8-K提交的某些当前报告 中。有关AspenTech董事和高管的信息包含在AspenTech于2020年12月9日提交给证券交易委员会的2021年年度股东大会委托书 、于2021年8月18日提交给证券交易委员会的Form 10-K年度报告 以及它目前提交的某些Form 8-K报告中，这些信息都包含在AspenTech于2020年12月9日提交给SEC的2021年年度股东大会委托书 、2021年8月18日提交给SEC的Form 10-K年度报告和某些当前以Form 8-K提交的报告中。这些文档可以 从上述来源免费获取。

有关前瞻性陈述的注意事项

本新闻稿包含“前瞻性” 表述，该术语在修订后的1933年“证券法”第27A节和经1995年“私人证券诉讼改革法”修订的1934年“证券交易法”第21E节中定义。除历史事实外，所有陈述均为前瞻性陈述 ，包括：有关拟议交易的预期时间和结构；各方 在各种成交条件下完成拟议交易的能力；拟议交易的预期收益，如改善运营、增加收入和现金流、协同效应、增长潜力、市场概况、业务计划、扩大的投资组合 和财务实力；完成拟议交易后新AspenTech的竞争能力和地位；法律、 以及任何上述假设。前瞻性陈述涉及未来 情况和结果，以及其他非历史事实的陈述，这些陈述有时由“可能”、“ ”、“将会”、“应该”、“潜在”、“打算”、“预期”、“努力”、“ ”、“寻求”、“预期”、“估计”、“高估”、“低估”、“相信”、“ ”、“计划”、“可能”、“将”、“项目，“预测”、“继续”、“目标” 或其他类似词语或表达方式或这些词语的否定，但并非所有前瞻性表述都包括此类识别词语。 前瞻性陈述基于受风险、不确定性和假设影响的当前计划、估计和预期。 如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者潜在的假设被证明是错误的, 实际结果可能与此类前瞻性陈述所表明或预期的结果大不相同 。我们不能保证此类计划、估计 或预期一定会实现，因此，实际结果可能与此类 前瞻性陈述中的任何计划、估计或预期大不相同。

可能导致实际结果与此类计划、估计或预期大不相同的重要因素包括：(1)交易的一个或多个结束条件，包括 某些监管批准，可能不能及时或以其他方式得到满足或放弃，包括政府实体可能 禁止、推迟或拒绝批准完成拟议的交易，可能需要与此类批准相关的条件、限制或限制 ，或者可能需要A股股东的批准(2)拟议交易可能无法在Emerson、AspenTech或New AspenTech预期的时间框架内完成或根本无法完成的风险 ；(3)拟议交易产生的意想不到的 成本、收费或开支；(4)拟议交易完成后新AspenTech预期财务业绩的不确定性；(5)未能实现拟议交易的预期收益，包括延迟完成拟议交易或整合的结果。 (6)新AspenTech实施其业务战略的能力；(7)实现新AspenTech的收入和成本协同效应方面的困难和延误 ；(8)无法留住和聘用关键人员；(9)发生任何可能导致终止拟议交易的事件；(10)可能影响预期交易的时间或发生的其他和解或调查的潜在诉讼或 导致重大辩护成本的 ；(2)新的AspenTech是否有能力实施其业务战略；(7)实现新AspenTech的收入和成本协同效应方面的困难和延迟；(8)无法留住和聘用关键人员；(9)发生任何可能导致终止拟议交易的事件；(10)可能影响预期交易的时间或发生的其他和解或调查 。(12)经济、金融、政治、文化等方面的变化

美国和其他地方的监管条件，以及导致不确定性和波动性、自然灾害和人为灾难、内乱、流行病(例如，冠状病毒 (新冠肺炎)大流行(“新冠肺炎大流行”))、地缘政治不确定性以及与美国现任或后续政府相关的立法、监管、贸易和政策变化可能导致的情况的其他 因素；(13)艾默生、 AspenTech和New AspenTech成功从飓风、洪水、地震、 恐怖袭击、战争、流行病、安全漏洞、网络攻击、断电、电信故障或其他自然或人为事件造成的灾难或其他业务连续性问题中恢复的能力， 包括在新冠肺炎大流行等长期中断期间远程运行的能力；(14)公共卫生危机的影响，如流行病(包括新冠肺炎)和流行病，以及任何相关公司或政府为保护个人的健康和安全而采取的政策和行动，或为维持国家或全球经济和市场的运转而采取的政府政策或行动，包括任何检疫、“避难所就位”、“待在家里”、裁员、社会疏远、关闭或类似行动和政策；(15)包括政府机构在内的第三方采取的行动；(16)交易的宣布或完成可能对业务关系产生不利的 反应或变化；(17)拟议交易的中断 将损害Emerson和AspenTech的业务，包括当前的计划和运营的风险；(18)收购悬而未决期间可能影响Emerson或AspenTech追求某些业务机会或战略交易能力的某些 限制；(19)Emerson的, AspenTech和新AspenTech在提交给美国证券交易委员会的报告中提到的其他风险因素，包括艾默生和新AspenTech在提交给证券交易委员会的 Emerson和AspenTech年度报告 10-K表格、10-Q表格定期季度报告、8-K表格定期报告和其他文件中不时详细描述的其他风险因素，以及(br}Emerson和AspenTech在拟议交易的会计和税务处理方面的预期 )和(20)Emerson和AspenTech不时提交给证券交易委员会的 Emerson和AspenTech报告中详细说明的其他风险因素。这些 风险以及与拟议交易相关的其他风险将在合并委托书/招股说明书中进行更全面的讨论。 虽然此处列出的因素列表是，并且合并委托书/招股说明书中将列出的因素列表将被视为具有代表性，但任何此类列表都不应被认为是所有潜在风险和不确定因素的完整陈述。未上市的 因素可能会对前瞻性陈述的实现构成重大的额外障碍。

任何前瞻性陈述仅在本通讯之日发表。 除非法律另有要求，否则Emerson、AspenTech和New AspenTech均不承担更新任何前瞻性声明的义务，无论是由于 新信息或发展、未来事件或其他原因。提醒读者不要过度依赖这些前瞻性陈述。