附件5.1

Clifford Chance US LLP

西52街31号

纽约，NY 10019-6131号

电话：+12128788000

传真：+12128788375

Www.cliffordchance.com

IShares®特拉华州信托赞助商有限责任公司

霍华德街400号

加利福尼亚州旧金山，邮编：94105

回复：iShares®银牌信托

2020年4月14日

女士们、先生们：

我们曾担任iShares的法律顾问®特拉华州信托保荐人有限责任公司，一家特拉华州有限责任公司，以iShares保荐人(以这种身份，即“保荐人”)的身份®白银信托(“该信托”)就根据经修订的1933年证券法(“证券法”)编制及于本文件日期向证券交易委员会提交S-3表格自动搁置登记声明(“登记声明”)一事，就持续发售代表信托净资产中零星不可分割实益权益的股份(“股份”)作出声明。

在编写本意见的过程中，我们审查了以下文件的副本：

1.

第二份修订和重新修订的存托信托协议(“存托信托协议”)，日期为2016年12月22日，由保荐人与纽约梅隆银行(纽约梅隆银行，一家纽约银行公司)作为受托人(以受托人身份)签订。

2.

第一个修订和重新修订的托管人协议是2016年12月22日受托人与摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank N.A.)之间的托管人协议，摩根大通银行是一个全国性的银行协会，通过其伦敦分行作为托管人(以托管人的身份行事)。

3.

注册声明。

4.

我们认为必要或适当的其他记录或文件，以作为本文所述意见的依据。

在审查过程中，我们假定：(I)文件正本的真实性和所有签名的真实性；(Ii)所有提交给我们的文件的复印件与原件相符；以及(Iii)我们审查的记录、文件、文书和证书中所载的信息、陈述和保证的准确性和完整性。

 Clifford Chance US LLP

在发表本文所载意见时，我们就某些事实事项完全依赖本函第二段所列文件中包含的陈述、证明和其他信息。我们没有或承诺进行任何独立调查，以确定或核实该等事实陈述、证明和其他信息的准确性或完整性。

我们对纽约州以外的任何司法管辖区的法律问题不发表意见。

除本函件另有明文规定外，吾等的意见完全基于本函件日期存在的法律及事实，我们不承担亦不承担任何义务，通知阁下任何可能影响本函件所载任何事项或意见的法律或事实或情况的任何后续改变。

基于上述，并受本函件所载资格规限，吾等认为，当股份根据存托信托协议的条款(包括托管人代表受托人收取发行股份所需代价)发行时，将会合法发行、缴足股款及免税。

我们特此同意将本意见书作为注册声明的证物提交，并同意在注册声明中出现的地方使用我们的名称。

非常真诚地属于你，

/s/Clifford Chance US LLP