美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格N-CSR
注册管理层的核证股东报告
投资公司
投资公司法档案编号:811-06570
基金名称: | 贝莱德·穆尼耶新泽西基金公司(MYJ) |
基金地址: | 威尔明顿贝尔维尤公园大道100号,邮编:19809 |
服务代理人姓名和地址:约翰·M·佩洛夫斯基,贝莱德MuniYeld New Jersey Fund,Inc.首席执行官,东55号52发送纽约市街道,邮编:10055
注册人电话号码 ,包括区号:(800)882-0052,选项4
财政年度结束日期: 2021年7月31日
报告期日期:2021年7月31日
项目1:向股东报告
(A)现附上致股东的报告。
|
2021年7月31日 |
2021年年报 |
贝莱德·穆尼菲尔德加州基金公司(MYC)
贝莱德·穆尼耶新泽西基金公司(MYJ)
没有FDIC保险的人可能会贬值,没有银行担保 |
回顾中的市场
尊敬的股东:
截至2021年7月31日的12个月报告期是一个非凡的适应和恢复期,因为全球经济正在应对冠状病毒(或新冠肺炎)大流行的影响。美国和世界上大多数国家一样,在大流行相关的限制措施扰乱了日常生活的许多方面的推动下,开始了本报告所述时期的严重衰退。然而,放松限制和强有力的政府干预导致强劲反弹,报告期内经济以显著速度增长,最终收复了大流行造成的产出损失。
股票价格随着更广泛的经济而上涨,因为强有力的财政和货币支持,以及疫苗的开发,使投资者对经济前景越来越乐观。大规模疫苗接种活动的实施和两个额外的财政刺激方案的通过进一步提振了股市,许多股指在报告所述期间后期接近或超过了 历史高点。在美国,受益于面对面 活动恢复最多的小盘股的回报超过了大盘股。随着发达市场和新兴市场的大幅反弹,国际股市也有所上涨。
在报告期开始之前,10年期美国国债收益率(与债券价格成反比)已经大幅下降,这意味着债券的定价考虑到了极端的风险规避和经济中断。尽管有悲观和悲观的预期,但经济迅速扩张,引发了2021年初的通胀担忧,导致 收益率上升,大多数美国国债的整体回报率为负。在公司债券市场,来自美国联邦储备委员会(美联储,FED)的支持缓解了信贷担忧,并导致高收益公司债券的稳健回报,尽管投资级公司债券略有下降。
美联储仍然致力于宽松的货币政策,维持近零利率 ,并重申通货膨胀率可能在持续一段时间内超过2%的目标,而不会触发加息。为了应对本期末不断上升的通胀,美联储改变了其市场指引,增加了减少债券购买的可能性,以及2023年加息的可能性。
展望未来,我们认为,随着欧洲和其他发达市场经济体的势头增强,全球扩张将继续扩大,尽管Delta变体仍然是一个威胁,特别是在新兴市场。虽然我们预计,随着扩张的继续,通胀在中期内仍将居高不下,但我们认为,最近的上升更多地归因于暂时的供应中断,而不是基本面的持久变化。美联储政策的改变还意味着,温和通胀之后不太可能出现可能威胁经济扩张的加息。
总体而言,我们倾向于对风险采取适度积极的立场,增持股票。从长远来看,科技和医疗等更有能力应对向低碳世界转型的行业尤其具有吸引力。美国小盘股和欧洲股市可能受益于疫苗引领的持续重启 。我们低估了长期信贷,但通胀保值的美国国债、亚洲固定收益和中国政府债券提供了潜在的机会。我们认为,国际多元化和对可持续性的关注可以 帮助提供投资组合的弹性,而冠状病毒造成的破坏似乎正在加速向可持续投资的转变。
在这种环境下,我们的观点是,投资者需要全球思维,将他们的范围扩展到一系列广泛的资产类别,并随着 市场状况的变化而灵活应对。我们鼓励您与您的财务顾问交谈,并访问Blackrock.com,进一步了解当前市场的投资情况。
真诚地
罗布·卡皮托
贝莱德顾问有限责任公司总裁
罗布·卡皮托
贝莱德顾问有限责任公司总裁
截至2021年7月31日的总回报 | ||||
6个月 | 12个月 | |||
美国大盘股(标准普尔 500®索引) |
19.19% | 36.45% | ||
美国小盘股 |
7.86 | 51.97 | ||
国际股票 |
10.83 | 30.31 | ||
新兴市场股票 |
(2.76) | 20.64 | ||
3个月期国库券 |
0.02 | 0.08 | ||
美国国债 |
(0.59) | (5.12) | ||
美国投资级债券 |
0.21 | (0.70) | ||
免税市政债券 |
1.38 | 3.47 | ||
美国高收益债券 |
3.66 | 10.62 | ||
过去的表现并不能预示未来的结果。指数性能 仅用于说明目的。你不能直接投资于指数。 |
2 | T H I S P A G E I S N O T P A R T O F Y O U R F U N D R E P O R T |
目录
页面 | ||||
回顾中的市场 |
2 | |||
年报: |
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市政市场概述 |
4 | |||
杠杆化的好处和风险 |
5 | |||
衍生金融工具 |
5 | |||
资金汇总表 |
6 | |||
财务报表: |
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投资明细表 |
12 | |||
资产负债表 |
23 | |||
运营报表 |
24 | |||
净资产变动表 |
25 | |||
现金流量表 |
26 | |||
财务亮点 |
27 | |||
财务报表附注 |
29 | |||
独立注册会计师事务所报告 |
39 | |||
披露投资咨询协议 |
40 | |||
投资目标、政策和风险 |
43 | |||
自动分红再投资计划 |
50 | |||
董事和高级管理人员信息 |
51 | |||
附加信息 |
55 | |||
本报告中使用的术语词汇表 |
58 |
3 |
截至2021年7月31日的报告期市政市场概览 |
市政市场情况
市政债券在此期间实现了正的总回报,尽管随着经济从大流行导致的经济停摆中恢复正常,利率不断上升。这一资产类别受益于有利的供需动态和信贷基本面的改善,同时出台了可观的财政刺激措施,州和地方政府收入的反弹速度快于预期。因此,市政债券 相对于持续期匹配的美国国债产生了可观的超额回报,持续期较长和信用质量较低的策略表现优异。尽管走强,但市场仍面临着围绕美国大选不确定性的短暂波动,以及2月下旬基于估值的暂时市场回调。
在此期间,由于强劲的需求超过了供应,技术支持一直很强劲。在截至2021年7月31日的12个月中,市政债券基金经历了总计980亿美元的净流入,其中2021年1月产生了有记录以来最大的月度净流入(根据投资公司协会(Investment Company Institute)的数据)。同期,市场 吸收了4710亿美元的发行量,与前12个月的4500亿美元相比明显上升。然而,通常吸引不同和独特买家基础的应税市政债券按比例提高了 ,这使得传统免税市场上的供应不那么繁重。 |
标普市政债券指数 | |||
截至2021年7月31日的总回报 | ||||
6个月:1.38% | ||||
12个月:3.47% | ||||
仔细观察收益率
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从2020年7月31日到2021年7月31日,AAA评级的 30年期市政债券的收益率从1.37%提高了2个基点,从1.37%提高到1.39%,而10年期的利率从0.65%提高了17个基点,从0.65%提高到0.82%,五年期的 利率提高了13个基点,从0.23%提高到0.36%(根据汤姆森市政市场数据衡量)。因此,市政收益率曲线在12个月期间变陡,两年期和30年期债券之间的利差陡峭了9个基点,其中两年期和十年期债券之间的利差陡峭了24个基点。 |
持续的市政优异表现导致 估值过高。在疫情最严重的时候流离失所之后,市政到美国美国国债比率在2021年2月创下历史新低,仍远低于历史平均水平。
市政发行人的财务状况
新冠肺炎疫情对金融体系造成了前所未有的冲击,几乎影响到市政市场的每一个部门。 幸运的是,在危机之前,大多数州和市政当局的财政状况都很好,联邦政府又注入了3500亿美元。州和地方政府的直接援助为自有的政府税收提供了额外的支持,继续超过2020年初做出的可怕预测。电力、供水和下水道等基本公共服务仍然是受保护的部分。州政府债券、旗舰大学以及强大的国家和地区卫生系统已经吸收了经济冲击的影响。虽然一些部门仍然面临财政压力,但新的联邦刺激措施和疫苗分发的结合正在促进经济活动,因此也增加了这些部门的收入。资源有限的关键提供者(安全网医院、公共交通系统、机场)可能仍然面临财政压力 但额外的援助和经济的重新开放将继续支持2021年下半年的运营业绩,尽管冠状病毒的三角洲变种激增。贝莱德预计, 一小部分市场,主要是未评级的独立项目,仍将容易受到信用恶化的影响。然而,新的强制关闭的风险显著降低,我们预计 对州和地方政府以及基本服务提供商的高基本质量的影响有限。虽然整个市政空间的信贷基本面已经明显改善,但贝莱德主张谨慎选择信贷,因为 市场仍需驾驭近期的不确定性。
以上观点是贝莱德截至2021年7月31日的观点,可能会因市场或经济条件的变化而随时发生变化。这些评论不应被解读为对任何个人持股或市场板块的推荐。投资涉及包括本金损失在内的风险。债券价值 价格波动,因此您的投资价值可能会根据市场状况而下降。固定收益风险包括利率风险和信用风险。通常,当利率上升时,债券价值会相应下降。信用 风险是指债券发行人无法支付本金和利息的可能性。与上市公司相比,关于市政发行人财务状况的信息可能更少。市政债券市场的流动性可能不如应税债券。一些投资者可能需要缴纳替代最低税(AMT?)。资本利得分配(如果有的话)是要纳税的。
标准普尔市政债券指数(S&P City Bond Index)是一个广泛的市值加权指数,旨在衡量美国市政债券 市场的表现。该指数中的所有债券都免征美国联邦所得税或缴纳AMT。过去的表现并不能预示未来的结果。指数性能仅用于说明目的。无法直接投资于指数 。
4 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
杠杆化的好处和风险
这些基金可以利用杠杆来寻求提高其普通股(普通股)的分配率和资产净值(资产净值)。不过,不能保证在所有利率环境下都能实现这些目标。
一般来说,杠杆的概念是基于这样的前提,即杠杆的融资成本(基于短期利率)通常低于基金用杠杆收益购买的长期投资组合所赚取的收入。如果每个基金的总资产(包括通过杠杆获得的资产)投资于 收益更高的组合投资,则每个基金的股东将从增加的净收入中受益。用杠杆收益购买证券所赚取的利息(在支付杠杆成本后)以股息的形式支付给股东,这些投资组合持有的价值(减去杠杆负债)反映在每股资产净值中。
为了说明这些 概念,假设一只基金的普通股资本为1亿美元,并且它额外使用了3000万美元的杠杆,从而创造了可用于长期收益证券投资的总价值1.3亿美元。 如果当前短期利率为3%,长期利率为6%,则收益率曲线具有强烈的正斜率。在这种情况下,基金从杠杆获得的3,000万美元收益的融资成本基于较低的短期利率 。与此同时,基金用杠杆收益购买的证券根据较长期利率赚取收入。在这种情况下,基金的杠杆融资成本显著低于 基金从此类杠杆收益获得的长期投资所赚取的收入,因此普通股持有人(普通股股东)是增量净收入的受益者。
然而,为了使普通股股东受益,用杠杆收益购买的资产回报率必须超过与杠杆相关的持续成本。如果利息和其他杠杆成本超过了基金用杠杆收益购买的资产的回报率,股东的收入将低于基金没有使用杠杆的情况。此外,基金投资组合的价值 投资通常与长期利率的方向成反比,尽管其他因素也会影响组合投资的价值。相比之下,每个基金在其各自杠杆安排下的债务金额一般不会随着利率的变化而波动 。因此,利率的变化可以对基金资产净值产生积极或消极的影响。未来利率方向的变化很难 准确预测,也不能保证基金预期的杠杆策略会成功。
与不使用杠杆的可比投资组合相比,杠杆的使用通常也会 导致各基金的资产净值、市场价格和股息率发生更大的变化。在下跌的市场中,杠杆可能会导致基金普通股的资产净值和市场价格比没有杠杆的情况下更大的跌幅。此外,各基金可能会被要求在不适当的时间或以不良价值出售组合证券,以符合适用于杠杆使用的监管要求,或符合杠杆工具条款所要求的 ,这可能会导致基金蒙受损失。杠杆的使用可能会限制基金投资于某些类型的证券或使用某些类型的对冲策略的能力。每只基金因使用杠杆而产生 费用,所有这些费用都由普通股股东承担,可能会减少普通股的收入。此外,如果每个基金的投资顾问费的计算包括用杠杆收益购买的资产 ,则支付给基金投资顾问的投资顾问费将高于基金不使用杠杆的情况。
为了获得杠杆,每个基金都发行了可变利率需求优先股(VRDP股票或优先股)和/或通过使用投标期权债券信托(TOB信托)杠杆 其资产,如财务报表附注中所述。
根据修订后的《1940年投资公司法》(1940 Act),每只基金最多可以发行管理资产总额的331/3%的债务或管理资产总额最多50%的股权证券(例如优先股)。基金可以 自愿选择将其杠杆率限制在1940年法案允许的最高金额以下。此外,基金还可能受到优先股管理工具或优先股评级机构施加的某些资产覆盖范围、杠杆或投资组合要求的约束,这些要求可能比1940年法案施加的要求更严格。
如果基金在其账簿和记录中分离或指定价值不低于基金在TOB信托项下义务(包括应计利息)价值的现金或流动资产,则TOB信托不被视为高级证券 ,不受1940法案规定的前述限制和要求的约束。
衍生金融工具
基金可以投资于各种衍生金融工具。这些工具用于在不拥有或实际托管证券、商品和/或其他参考资产的情况下获得对证券、商品、指数、市场、 和/或其他资产的风险敞口,或用于管理市场、股权、信贷、利率、外币汇率、商品和/或其他风险。衍生金融工具可能会产生某种形式的经济杠杆,并涉及风险,包括衍生金融工具的价值与标的资产之间的不完全相关性、交易对手可能违约或该工具的流动性不足。基金成功使用衍生金融工具取决于投资顾问准确预测相关市场走势的能力,这一点不能保证。 这些工具的使用可能会导致比未使用时更大的损失,可能会限制基金可实现的投资增值金额,和/或可能会导致支付给股东的分红减少。资金在 这些工具中的投资(如果有)在财务报表附注中有详细讨论。
T H E B E N E F I T S A N D R I S K S O F L E V E R A G I N G / D E R I V A T I V E F I N A N C I A L I N S T R U M E N T S |
5 |
截至2021年7月31日的基金汇总表 | 贝莱德·穆尼菲尔德加州基金公司(MYC) |
投资目标
贝莱德MuniYeld California Fund, Inc.(MYC)(基金)的投资目标是为股东提供符合其投资政策和审慎的投资管理 的最高水平的当前收入免征美国联邦和加州所得税。该基金寻求通过将至少80%的资产投资于免除美国联邦所得税(除了利息可能受联邦替代 最低税额限制)和加州所得税的市政义务来实现其投资目标。在正常市场条件下,基金主要投资于投资级质量的长期市政债券,或基金的投资顾问认为在投资时具有类似质量的长期市政债券 。在购买时,基金最多可以将总资产的20%投资于评级低于投资级或被基金的投资顾问认为具有类似质量的证券。 基金可以直接投资于证券,也可以通过使用衍生品进行综合投资。
不能保证基金的投资目标将会实现 。
基金信息
纽约证券交易所的股票代码 |
MyC | |
首次发售日期 |
(一九九二年二月二十八日) | |
截至2021年7月31日收盘价的收益率(15.52美元)(a) |
3.32% | |
税额当量 收益率(b) |
7.23% | |
每股普通股当前月度分配(c) |
$0.0430 | |
普通股当期年化分配(c) |
$0.5160 | |
截至2021年7月31日的杠杆率(d) |
37% |
(a) | 收盘价收益率的计算方法是将当前的每股年化分布除以收盘价 。过去的表现并不能预示未来的结果。 |
(b) | 税收等值收益率假设美国联邦和州的最高边际税率为54.1%,其中包括3.8%的医疗保险税 。实际税率将根据收入、免税和扣除额的不同而有所不同。较低的税收将导致较低的税收等值收益率。 |
(c) | 分配率不是恒定的,可能会发生变化。 |
(d) | 代表VRDP股票和TOB信托占管理资产总额的百分比,这是基金的总资产, 包括VRDP股票和TOB信托的任何资产减去其应计负债之和。没有反映衍生品或其他可能导致经济杠杆的工具。有关基金使用的杠杆技术的讨论 ,请参阅杠杆和衍生金融工具的好处和风险。 |
市场价格和每股资产净值摘要
07/31/21 | 07/31/20 | 变化 | 高 | 低 | ||||||||||||||||
收盘价 |
$ | 15.52 | $ | 14.46 | 7.33 | % | $ | 15.83 | $ | 13.78 | ||||||||||
资产净值 |
16.66 | 16.24 | 2.59 | 16.71 | 15.65 |
基于10,000澳元投资的总回报
(a) | 代表基金在纽约证券交易所的收盘价,反映股息和/或 分配按实际再投资价格进行的再投资。 |
(b) | 一个广泛的市值加权指数,旨在衡量美国市政债券市场的表现。 |
6 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
截至2021年7月31日的基金摘要(续) | 贝莱德·穆尼菲尔德加州基金公司(MYC) |
截至2021年7月31日止期间的业绩摘要
截至2021年7月31日的回报如下:
年均总报税额 | ||||||||||||||||
1年 | 5年 | 10年 | ||||||||||||||
资产净值为 的基金(A)(B) |
6.23 | % | 4.73 | % | 7.32 | % | ||||||||||
按市价计算的基金(A)(B) |
11.15 | 2.83 | 7.40 | |||||||||||||
理柏资产净值加州市政债券基金(c) |
5.82 | 4.23 | 7.01 | |||||||||||||
理柏以市价计算的加州市政债券基金(c) |
11.62 | 3.53 | 7.64 | |||||||||||||
标普(S&P)®市政债券指数 |
3.47 | 3.34 | 4.29 |
(a) | 所有回报都反映了股息和/或分配以实际再投资价格进行的再投资。绩效结果 反映了基金使用杠杆的情况。 |
(b) | 在此期间,基金相对于资产净值的折让收窄,这解释了基于市价的业绩和基于资产净值的业绩之间的差异。 |
(c) | 平均回报率。回报反映了理柏计算的除息日的股息和/或分配在资产净值上的再投资。 |
业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。
过去的表现并不能预示未来的结果。
有关该基金历史业绩的更多信息,请参见Blackrock.com的封闭式基金部分。
以下讨论涉及基金按资产净值计算的绝对业绩:
尽管美国国债收益率上升(价格下跌),但市政债券在过去12个月里产生了健康的收益。免税债券继续从大流行驱动的低点反弹,原因是多种冠状病毒疫苗的发布、好于预期的增长、市政财政的改善以及强劲的投资者需求。大规模财政刺激和更高税收的前景是市场的额外顺风。这些因素导致相对于美国公债的收益率差下降,提振了市政债券的正回报。
在2020年初大流行爆发后,人们的普遍预期是,加州的州和地方发行人将面临收入大幅下降的挑战。相反,该州的信用评级稳定在强劲的AA级,反映出其多元化经济、不断上涨的房地产价值和股市的强劲表现。寻求逃离该州更高税收的居民和企业向外迁移并没有导致信贷恶化。相反,许多富裕居民希望通过购买所有信用质量的免税加州市政债券来减轻他们的税收负担。由此产生的创纪录的资金流入市政债券基金,造成了需求与可用证券供应之间的戏剧性失衡。在这种有利的环境下,收益率下降(随着价格上涨),收益率利差明显收窄。
随着收益率下降和收益率 曲线趋平,基金在长期证券中的头寸带来了强劲的回报。(存续期是衡量利率敏感度的指标。)投资级光谱低端的高收益证券和债券头寸也是主要贡献者,因为较低质量的债券表现明显好于大盘 。在行业层面,交通、税收支持的地方、学区、公用事业和教育问题的职位贡献最大。
杠杆的使用增加了基金的收入,放大了价格上涨的影响,这是一个进一步的积极因素。该基金寻求使用美国国债期货管理 利率风险。鉴于长期国债收益率上升,而价格下跌,这一策略对业绩起到了推波助澜的作用。
尽管IMF的所有部门都实现了收益,但其较短期债务的头寸产生了较低的相对回报。
所表达的观点反映了截至本报告日期贝莱德的观点,可能会根据市场、经济或 其他条件的变化而发生变化。这些观点并不是对未来事件的预测,也不能保证未来的结果。
F U N D S U M M A R Y |
7 |
截至2021年7月31日的基金摘要(续) | 贝莱德·穆尼菲尔德加州基金公司(MYC) |
基金总投资概览
扇区分配
扇区(A)(B) | 07/31/21 | 07/31/20 | ||||||
县/市/特区/学区 |
27 | % | 26 | % | ||||
教育 |
20 | 19 | ||||||
交通运输 |
17 | 17 | ||||||
状态 |
16 | 18 | ||||||
公用事业 |
9 | 10 | ||||||
健康状况 |
5 | 6 | ||||||
烟草 |
3 | 3 | ||||||
住房 |
3 | 1 | ||||||
公司 |
| (c) | |
信用质量分配
信用评级(A)(E) | 07/31/21 | 07/31/20 | ||||||
AAA/AAA |
3 | % | 4 | % | ||||
AA/AA |
67 | 70 | ||||||
A |
14 | 15 | ||||||
BBB/BaA |
2 | 1 | ||||||
Bb/Ba |
1 | | (c) | |||||
B |
| (c) | 1 | |||||
抄送 |
| 1 | ||||||
N/R(f) |
13 | 8 |
通话/到期日计划
截至12月31日的历年,(A)(D) | 百分比 | |||
2021 |
3 | % | ||
2022 |
3 | |||
2023 |
2 | |||
2024 |
| |||
2025 |
7 |
(a) | 不包括短期证券。 |
(b) | 就基金合规而言,基金的部门分类是指一个或多个广泛认可的市场指数或评级组指数使用的一个或多个部门子分类,和/或由投资顾问定义的一个或多个部门子分类。这些定义可能不适用于本报告,因为本报告可能会 合并此类地区子分类以便于报告。 |
(c) | 四舍五入到不到总投资的1%。 |
(d) | 计划到期日和/或发行人在未来五年可能赎回的债券。 |
(e) | 出于财务报告的目的,上图所示的信用质量评级反映了 标普全球评级或穆迪投资者服务公司(如果评级不同)给予的最高评级。这些评级机构是独立的、国家认可的统计评级机构,被广泛使用。投资级评级是指信用评级为 bbb/baa或更高。低于投资级评级的是BB/Ba或更低的信用评级。任何一家评级机构都不会对指定为N/R的投资进行评级。未评级的投资并不一定表明信用质量较低。信用质量评级 可能会更改。 |
(f) | 投资顾问根据某些因素评估未评级投资的信用质量,这些因素包括(但不限于)类似投资的信用评级以及行业和个人投资的财务分析。使用这种方法,投资顾问认为这些未评级的证券中的某些是投资级质量。截至2021年7月31日和2020年7月31日,被投资顾问视为投资级的未评级证券的市值分别占基金总投资的不到1%。 |
8 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
截至2021年7月31日的基金汇总表 | 贝莱德·穆尼耶新泽西基金公司(MYJ) |
投资目标
贝莱德MuniYeld New Jersey Fund, Inc.(MYJ)(基金)的投资目标是为股东提供与其投资政策和审慎投资管理相一致的最高水平的免征美国联邦所得税和新泽西州个人所得税的当前收入。该基金寻求通过将至少80%的资产投资于免除美国联邦所得税(除了利息可能需要缴纳 联邦替代最低税)和新泽西州个人所得税的市政义务来实现其投资目标。在正常市场条件下,基金主要投资于投资级质量的长期市政债券,或在投资时被基金的投资顾问认为具有类似质量的长期市政债券。在购买时,本基金最多可将其总资产的20%投资于评级低于投资级或被本基金的投资顾问认为具有可比质量的证券。 在购买时,本基金可将其总资产的20%投资于评级低于投资级或被本基金的投资顾问认为具有可比质量的证券。基金可以直接投资于证券,也可以通过使用衍生品进行综合投资。
鉴于基金的投资目标将会实现, 无法保证。
基金信息
纽约证券交易所的股票代码 |
MYJ | |
首次发售日期 |
(一九九二年五月一日) | |
截至2021年7月31日收盘价的收益率(15.62美元)(a) |
4.80% | |
税额当量 收益率(b) |
9.91% | |
每股普通股当前月度分配(c) |
$0.0625 | |
普通股当期年化分配(c) |
$0.7500 | |
截至2021年7月31日的杠杆率(d) |
37% |
(a) | 收盘价收益率的计算方法是将当前的每股年化分布除以收盘价 。过去的表现并不能预示未来的结果。 |
(b) | 税收等值收益率假设美国联邦和州的最高边际税率为51.55%,其中包括3.8%的医疗保险税 。实际税率将根据收入、免税和扣除额的不同而有所不同。较低的税收将导致较低的税收等值收益率。 |
(c) | 分配率不是恒定的,可能会发生变化。 |
(d) | 代表VRDP股票和TOB信托占管理资产总额的百分比,这是基金的总资产, 包括VRDP股票和TOB信托的任何资产减去其应计负债之和。没有反映衍生品或其他可能导致经济杠杆的工具。有关基金使用的杠杆技术的讨论 ,请参阅杠杆和衍生金融工具的好处和风险。 |
市场价格和每股资产净值摘要
07/31/21 | 07/31/20 | 变化 | 高 | 低 | ||||||||||||||||
收盘价 |
$ | 15.62 | $ | 14.28 | 9.38 | % | $ | 16.21 | $ | 13.38 | ||||||||||
资产净值 |
16.37 | 15.89 | 3.02 | 16.43 | 15.57 |
基于10,000澳元投资的总回报
(a) | 代表基金在纽约证券交易所的收盘价,反映股息和/或 分配按实际再投资价格进行的再投资。 |
(b) | 一个广泛的市值加权指数,旨在衡量美国市政债券市场的表现。 |
F U N D S U M M A R Y |
9 |
截至2021年7月31日的基金摘要(续) | 贝莱德·穆尼耶新泽西基金公司(MYJ) |
截至2021年7月31日止期间的业绩摘要
截至2021年7月31日的回报如下:
年均总报税额 | ||||||||||||||||
1年 | 5年 | 10年 | ||||||||||||||
资产净值为 的基金(A)(B) |
8.35 | % | 4.78 | % | 6.86 | % | ||||||||||
按市价计算的基金(A)(B) |
15.03 | 3.13 | 7.35 | |||||||||||||
理柏新泽西州市政债券基金资产净值(c) |
7.75 | 4.58 | 6.50 | |||||||||||||
以市价计算的理柏新泽西州市政债券基金(c) |
16.76 | 4.44 | 7.33 | |||||||||||||
标普(S&P)®市政债券指数 |
3.47 | 3.34 | 4.29 |
(a) | 所有回报都反映了股息和/或分配以实际再投资价格进行的再投资。绩效结果 反映了基金使用杠杆的情况。 |
(b) | 在此期间,基金相对于资产净值的折让收窄,这解释了基于市价的业绩和基于资产净值的业绩之间的差异。 |
(c) | 平均回报率。回报反映了理柏计算的除息日的股息和/或分配在资产净值上的再投资。 |
业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。
过去的表现并不能预示未来的结果。
有关该基金历史业绩的更多信息,请参见Blackrock.com的封闭式基金部分。
以下讨论涉及基金按资产净值计算的绝对业绩:
尽管美国国债收益率上升(价格下跌),但市政债券在过去12个月里产生了健康的收益。免税债券继续从大流行驱动的低点反弹,原因是多种冠状病毒疫苗的发布、好于预期的增长、市政财政的改善以及强劲的投资者需求。大规模财政刺激和更高税收的前景是市场的额外顺风。这些因素导致相对于美国公债的收益率差下降,提振了市政债券的正回报。
在此期间,新泽西州的表现好于更广泛的全国市场,因为基本面增强,这在很大程度上要归功于美国救援计划以及 大流行初期收入高于最初预期的事实。该州最近宣布,由于40亿美元的州税收入好于预期,以及联邦美国救援计划(American Rescue Plan)拨出60亿美元的援助,到2021年财年末(6月30日),该州估计将有100亿美元的盈余。
国家税收支持部门的持股对业绩的贡献最大,以波多黎各为首。收入 部门,包括教育和交通,也经历了有意义的价格上涨。
评级较低的债券,特别是BBB类别的头寸,超过了评级较高的证券。较长期证券,特别是那些期限在20年以上的证券,也带来了强劲的回报。
基金使用杠杆增加了收入,放大了价格上涨的影响,这是另一个因素。基金组织积极寻求利用美国国债期货管理利率风险。由于美国国债收益率上升,而价格下跌,这一策略对结果做出了贡献。
再投资 风险仍然是一个不利因素,因为与收益率较高时发行的债券相比,到期或被称为债券的收益需要以较低的收益率进行再投资。
所表达的观点反映了截至本报告日期贝莱德的观点,可能会根据市场、经济或 其他条件的变化而发生变化。这些观点并不是对未来事件的预测,也不能保证未来的结果。
10 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
截至2021年7月31日的基金摘要(续) | 贝莱德·穆尼耶新泽西基金公司(MYJ) |
基金总投资概览
扇区分配
扇区(A)(B) | 07/31/21 | 07/31/20 | ||||||
交通运输 |
30 | % | 35 | % | ||||
状态 |
19 | 9 | ||||||
县/市/特区/学区 |
17 | 18 | ||||||
教育 |
17 | 17 | ||||||
烟草 |
5 | 4 | ||||||
健康状况 |
5 | 6 | ||||||
公用事业 |
3 | 4 | ||||||
住房 |
2 | 2 | ||||||
公司 |
2 | 5 |
通话/到期日计划
截至12月31日的历年,(A)(C) | 百分比 | |||
2021 |
4 | % | ||
2022 |
9 | |||
2023 |
5 | |||
2024 |
14 | |||
2025 |
3 |
信用质量分配
信用评级(A)(D) | 07/31/21 | 07/31/20 | ||||||
AAA/AAA |
6 | % | 6 | % | ||||
AA/AA |
32 | 30 | ||||||
A |
20 | 18 | ||||||
BBB/BaA |
29 | 31 | ||||||
Bb/Ba |
7 | 8 | ||||||
B |
| (e) | | |||||
N/R(f) |
6 | 7 |
(a) | 不包括短期证券。 |
(b) | 就基金合规而言,基金的部门分类是指一个或多个广泛认可的市场指数或评级组指数使用的一个或多个部门子分类,和/或由投资顾问定义的一个或多个部门子分类。这些定义可能不适用于本报告,因为本报告可能会 合并此类地区子分类以便于报告。 |
(c) | 计划到期日和/或发行人在未来五年可能赎回的债券。 |
(d) | 出于财务报告的目的,上图所示的信用质量评级反映了 标普全球评级或穆迪投资者服务公司(如果评级不同)给予的最高评级。这些评级机构是独立的、国家认可的统计评级机构,被广泛使用。投资级评级是指信用评级为 bbb/baa或更高。低于投资级评级的是BB/Ba或更低的信用评级。任何一家评级机构都不会对指定为N/R的投资进行评级。未评级的投资并不一定表明信用质量较低。信用质量评级 可能会更改。 |
(e) | 四舍五入到不到总投资的1%。 |
(f) | 投资顾问根据某些因素评估未评级投资的信用质量,这些因素包括(但不限于)类似投资的信用评级以及行业和个人投资的财务分析。使用这种方法,投资顾问认为这些未评级的证券中的某些是投资级质量。截至2021年7月31日和2020年7月31日,被投资顾问视为投资级的未评级证券的市值分别占基金总投资的1%和1%。 |
F U N D S U M M A R Y |
11 |
投资明细表 2021年7月31日 |
贝莱德·穆尼菲尔德加州基金公司(MYC) (显示的百分比基于净资产) |
安防 | 帕尔 (000) |
价值 | ||||||
市政债券 |
||||||||
加利福尼亚州(81.7%) |
||||||||
公司尾盘0.6% | ||||||||
加利福尼亚州市政金融局,RB,A系列,AMT,4.00%,07/15/29 |
$ | 1,835 | $ | 2,139,243 | ||||
|
|
|||||||
县/市/特区/学区不到23.6% | ||||||||
比佛利山联合学区,加州,GO,系列A,3.00%,08/01/41 |
2,000 | 2,164,840 | ||||||
加利福尼亚州公共工程委员会 |
5,500 | 6,681,400 | ||||||
加州全州社区发展局 |
||||||||
A系列,5.00%,09/02/39 |
190 | 236,430 | ||||||
A系列,5.00%,09/02/44 |
110 | 135,222 | ||||||
A系列,5.00%,09/02/48 |
110 | 133,577 | ||||||
加州全州社区发展局,SAB,S/F住房 |
||||||||
5.00%, 09/02/40 |
205 | 252,458 | ||||||
4.00%, 09/02/50 |
165 | 183,180 | ||||||
5.00%, 09/02/50 |
165 | 200,143 | ||||||
C系列,5.00%,09/02/39 |
415 | 516,414 | ||||||
加州全州社区发展局 |
155 | 179,859 | ||||||
4.00%, 09/01/51 |
295 | 336,017 | ||||||
加利福尼亚州旧金山市和县,退款COP,A系列,4.00%,04/01/44 |
11,300 | 13,173,427 | ||||||
加利福尼亚州洛杉矶市,COP,(Ambac),6.20%,11/01/31 |
1,900 | 1,908,037 | ||||||
加利福尼亚州罗斯维尔市,ST,4.00%,09/01/50 |
240 | 271,850 | ||||||
加州圣何塞市酒店税收,RB |
1,520 | 1,525,928 | ||||||
6.50%, 05/01/42 |
1,860 | 1,867,124 | ||||||
洛杉矶县大都会交通局,退款RB,A系列, 5.00%,07/01/42 |
2,000 | 2,481,800 | ||||||
圣安东尼奥山社区学院学区,退款GO,系列A,5.00%,08/01/44 |
8,000 | 10,271,200 | ||||||
圣奥兰治县社区设施小区 |
180 | 207,695 | ||||||
4.00%, 08/15/50 |
165 | 188,613 | ||||||
河滨县公共财政管理局 |
5,000 | 5,935,000 | ||||||
旧金山湾区快速交通区,开始, |
||||||||
A系列,4.00%,08/01/42 |
7,875 | 9,193,747 | ||||||
旧金山市县机场通信-旧金山国际机场,退款ARB,系列 A,AMT,5.00%,01/01/40 |
270 | 336,558 | ||||||
圣克拉拉县金融管理局,RB, |
15,000 | 18,004,950 | ||||||
特米库拉谷联合学区,开始, |
1,000 | 1,102,780 | ||||||
西康特拉科斯塔联合学区,开始, |
||||||||
A系列,5.50%, 08/01/23(a) |
2,500 | 2,769,850 | ||||||
西谷-教会社区学院学区,GO,系列A,4.00%,08/01/44 |
3,420 | 4,106,804 | ||||||
|
|
|||||||
84,364,903 | ||||||||
教育水平:5.7% | ||||||||
加利福尼亚州市政金融局,RB(b) |
||||||||
A系列,5.00%,10/01/39 |
150 | 172,407 |
安防 | 帕尔 (000) |
价值 | ||||||
教育(续) | ||||||||
加利福尼亚州市政金融局,RB(b)(续) |
||||||||
A系列,5.00%,10/01/49 |
$ | 255 | $ | 286,732 | ||||
A系列,5.00%,10/01/57 |
505 | 562,474 | ||||||
加利福尼亚州市政金融局,退还RB5.00%,08/01/39 |
290 | 331,456 | ||||||
5.00%, 08/01/48 |
940 | 1,054,722 | ||||||
加州公共财政管理局,RB,A系列, |
195 | 207,059 | ||||||
加州学校金融局,RB |
595 | 654,173 | ||||||
6.90%, 07/01/43 |
1,330 | 1,457,241 | ||||||
A系列,6.00%,07/01/33 |
1,500 | 1,635,885 | ||||||
A系列,5.00%, 06/01/39(b) |
740 | 826,180 | ||||||
A系列,(ST截取),5.00%,06/01/41(b) |
440 | 504,046 | ||||||
A系列,6.30%,07/01/43 |
3,000 | 3,289,470 | ||||||
A系列,(ST截取),5.00%,06/01/51(b) |
600 | 674,820 | ||||||
A系列,5.00%, 06/01/58(b) |
1,465 | 1,625,095 | ||||||
A系列,4.00%, 06/01/61(b) |
450 | 477,257 | ||||||
加州全州社区发展局,RB,5.00%,06/01/51(b) |
165 | 197,566 | ||||||
黑斯廷斯校园住房金融局 |
||||||||
A系列,5.00%,07/01/45 |
410 | 499,318 | ||||||
A系列,5.00%,07/01/61 |
2,465 | 2,937,910 | ||||||
加州大学,RB退款,BE系列赛, |
2,500 | 2,993,800 | ||||||
|
|
|||||||
20,387,611 | ||||||||
健康状况:4.8% | ||||||||
加州卫生设施融资管理局,退款RB |
||||||||
A系列,5.25%,11/01/41 |
9,700 | 9,822,705 | ||||||
A系列,4.00%,04/01/49 |
3,000 | 3,545,310 | ||||||
B组,5.00%,11/15/46 |
2,370 | 2,870,378 | ||||||
加利福尼亚州市政金融局,退还RB(b) |
||||||||
A系列,5.00%,11/01/39 |
135 | 156,493 | ||||||
A系列,5.00%,11/01/49 |
150 | 171,069 | ||||||
加州公共财政局,RB(b)5.00%, 11/15/36 |
100 | 118,523 | ||||||
5.00%, 11/15/46 |
100 | 116,294 | ||||||
5.00%, 11/15/51 |
100 | 115,868 | ||||||
5.00%, 11/15/56 |
100 | 115,445 | ||||||
加州全州社区发展局,退款RB,5.00%,03/01/42 |
100 | 124,916 | ||||||
|
|
|||||||
17,157,001 | ||||||||
住房不足4.6% | ||||||||
加州社区住房局,RB,M/F住房(b) |
||||||||
4.00%, 08/01/46 |
455 | 509,391 | ||||||
3.00%, 08/01/56 |
825 | 861,283 | ||||||
A系列,5.00%,04/01/49 |
1,890 | 2,166,072 | ||||||
A系列,4.00%,02/01/56 |
1,460 | 1,598,171 | ||||||
A-2系列,4.00%,08/01/47 |
1,410 | 1,560,898 | ||||||
加州住房金融,RB,M/F Housing,A系列,4.25%,01/15/35 |
| (c) | 611 | |||||
CSCDA社区改善局,RB,M/F住房(b) |
||||||||
2.65%, 12/01/46 |
970 | 1,003,252 | ||||||
4.00%, 07/01/56 |
790 | 862,751 | ||||||
4.00%, 08/01/56 |
1,000 | 1,116,080 |
12 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
投资日程表(续) 2021年7月31日 |
贝莱德·穆尼菲尔德加州基金公司(MYC) (显示的百分比基于净资产) |
安防 | 帕尔 (000) |
价值 | ||||||
住房(续) | ||||||||
CSCDA社区改善局,RB,M/F住房(b)(续) |
||||||||
3.00%, 12/01/56 |
$ | 795 | $ | 825,417 | ||||
A系列,5.00%,07/01/51 |
700 | 830,410 | ||||||
A-2系列,4.00%,09/01/56 |
1,415 | 1,583,852 | ||||||
圣克拉拉县住房管理局,RB,M/F住房,A系列,AMT,6.00%,08/01/41 |
3,500 | 3,511,900 | ||||||
|
|
|||||||
16,430,088 | ||||||||
州政府13.3% | ||||||||
加利福尼亚州,退款GO5.00%,09/01/35 |
10,115 | 12,356,990 | ||||||
4.00%, 03/01/36 |
20,000 | 24,597,200 | ||||||
4.00%, 10/01/36 |
5,000 | 6,138,550 | ||||||
5.25%, 10/01/39 |
3,500 | 4,247,250 | ||||||
|
|
|||||||
47,339,990 | ||||||||
烟草尾盘4.6% | ||||||||
加利福尼亚州县烟草证券化机构,退款RB4.00%,06/01/49 |
165 | 196,388 | ||||||
5.00%, 06/01/50 |
250 | 299,120 | ||||||
A系列,4.00%,06/01/49 |
240 | 286,366 | ||||||
加利福尼亚州县烟草证券化机构,退款RB,CAB(d) |
1,660 | 419,399 | ||||||
B-2系列,下属,0.00%,06/01/55 |
2,485 | 506,493 | ||||||
金州烟草证券化公司,退还RB |
||||||||
A系列-1,5.00%,06/01/47 |
325 | 335,923 | ||||||
A-2系列,5.00%,06/01/47 |
11,495 | 11,881,347 | ||||||
南加州烟草证券化管理局,RB退款,5.00%,06/01/48 |
2,140 | 2,623,661 | ||||||
|
|
|||||||
16,548,697 | ||||||||
交通运输业17.8% | ||||||||
加利福尼亚州旧金山市和县,RB,(FNMA Coll),2.55%,07/01/39 |
5,000 | 5,329,700 | ||||||
加州长滩市港口收入,ARB,A系列,AMT,5.00%,05/15/40 |
4,915 | 6,032,622 | ||||||
洛杉矶市机场管理局 |
||||||||
A系列,AMT,5.25%,05/15/38 |
1,735 | 2,192,190 | ||||||
B系列,AMT,5.00%,05/15/36 |
2,865 | 3,425,451 | ||||||
C系列,AMT,下级,5.00%,05/15/44 |
5,955 | 7,288,384 | ||||||
洛杉矶市机场部门,退款ARB,AMT,5.00%,05/15/43 |
2,175 | 2,735,280 | ||||||
加州萨克拉门托县机场系统收入,退还RB |
||||||||
A系列,5.00%,07/01/41 |
8,290 | 9,992,932 | ||||||
C系列,AMT,5.00%,07/01/37 |
3,000 | 3,734,820 | ||||||
洛杉矶县大都会交通局,退款RB,A系列, 5.00%,07/01/41 |
1,300 | 1,616,134 | ||||||
旧金山市县机场通信-旧金山国际机场,退款ARB |
||||||||
2020系列,AMT,4.00%,05/01/39 |
2,000 | 2,380,460 | ||||||
A系列,AMT,5.25%,05/01/33 |
1,440 | 1,560,154 | ||||||
A系列,AMT,5.00%,05/01/42 |
5,050 | 6,111,560 | ||||||
A系列,AMT,5.00%,05/01/44 |
2,500 | 3,118,125 |
安防 | 帕尔 (000) |
价值 | ||||||
交通(续) | ||||||||
旧金山市县机场通信-旧金山国际机场,退款ARB (续) |
||||||||
A系列,AMT,5.00%,05/01/49 |
$ | 4,050 | $ | 5,035,527 | ||||
D系列,AMT,5.25%,05/01/48 |
2,250 | 2,805,165 | ||||||
|
|
|||||||
63,358,504 | ||||||||
公用事业公司修订6.7% | ||||||||
加利福尼亚州里士满污水税务局(Richmond City Of Richmond California) |
||||||||
退款RB,系列A,5.00%,08/01/42 |
5,185 | 6,437,385 | ||||||
东部城市水区,退还RB, |
||||||||
A系列,5.00%,07/01/42 |
3,000 | 3,632,730 | ||||||
洛杉矶水利部,RB,系列A,5.00%,07/01/42 |
3,440 | 4,225,730 | ||||||
洛杉矶水务局,退款RB, |
||||||||
B组,5.00%,07/01/43 |
5,175 | 6,567,593 | ||||||
萨克拉门托市政公用事业区,退还RB, |
||||||||
H系列,4.00%,08/15/45 |
2,500 | 3,039,625 | ||||||
|
|
|||||||
23,903,063 | ||||||||
|
|
|||||||
加州市政债券总额 |
291,629,100 | |||||||
波多黎各:5.3% | ||||||||
州政府46.6% | ||||||||
波多黎各销售税融资公司销售税收入RB |
||||||||
A系列-1,重组,4.75%,07/01/53 |
1,689 | 1,942,941 | ||||||
A系列-1,重组,5.00%,07/01/58 |
6,675 | 7,777,243 | ||||||
A-2系列,重组,4.33%,07/01/40 |
1,696 | 1,926,402 | ||||||
A-2系列,重组,4.78%,07/01/58 |
1,727 | 1,985,705 | ||||||
波多黎各销售税融资公司销售税收入,RB,CAB,系列 A-1,重组,0.00%,07/01/46(d) |
8,295 | 2,771,193 | ||||||
|
|
|||||||
16,403,484 | ||||||||
烟草+0.0% | ||||||||
儿童信托基金,退款RB,5.50%,05/15/39 |
95 | 97,346 | ||||||
|
|
|||||||
公用事业公司:0.7% | ||||||||
波多黎各联邦渡槽和下水道管理局,RB,A系列,高级留置权, 5.00%,07/01/33 |
2,185 | 2,262,720 | ||||||
|
|
|||||||
波多黎各市政债券总额 |
18,763,550 | |||||||
|
|
|||||||
市政债券总额为87.0%(费用:281,830,017美元) | 310,392,650 | |||||||
|
|
|||||||
转移到投标期权债券信托基金的市政债券(e) |
| |||||||
加利福尼亚州(70.4%) | ||||||||
县/市/特区/学区=18.8% | ||||||||
洛杉矶县公共工程融资管理局,退款RB |
||||||||
A系列,5.00%,12/01/39 |
17,850 | 20,465,382 | ||||||
A系列,5.00%,12/01/44 |
14,095 | 16,074,211 | ||||||
Palomar社区学院区,GO,C系列,5.00%,08/01/25(a) |
15,140 | 17,972,543 | ||||||
圣莫尼卡社区学院学区,开始, |
||||||||
A系列,5.00%,08/01/43 |
10,000 | 12,702,100 | ||||||
|
|
|||||||
67,214,236 |
S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
13 |
投资日程表(续) 2021年7月31日 |
贝莱德·穆尼菲尔德加州基金公司(MYC) (显示的百分比基于净资产) |
安防 | 标准杆(000) | 价值 | ||||||
教育水平24.9% | ||||||||
加州州立大学,退还RB |
||||||||
A系列,5.00%,11/01/41 |
$ | 9,775 | $ | 11,767,931 | ||||
A系列,5.00%, 11/01/42(f) |
13,430 | 16,672,942 | ||||||
A系列,5.00%,11/01/43 |
5,001 | 5,922,375 | ||||||
加州大学,退款RB5.25%,05/15/44(a) |
11,950 | 13,569,482 | ||||||
系列AZ,5.00%, 05/15/43(f) |
12,000 | 15,246,960 | ||||||
系列I,5.00%,05/15/40 |
21,875 | 25,460,520 | ||||||
|
|
|||||||
88,640,210 | ||||||||
健康状况(3.7%) | ||||||||
加州卫生设施融资管理局,RB, |
||||||||
A系列,5.00%, 25/11/15(a) |
11,000 | 13,187,900 | ||||||
|
|
|||||||
州政府结账7.3% | ||||||||
加利福尼亚州,GO,4.00%,03/01/46(f) |
10,000 | 12,008,500 | ||||||
加利福尼亚州,退款GO,5.00%,08/01/37 |
10,975 | 14,010,571 | ||||||
|
|
|||||||
26,019,071 | ||||||||
交通运输业48.9% | ||||||||
洛杉矶市机场部门,ARB,AMT, |
||||||||
A系列,5.00%,05/15/45 |
10,045 | 11,596,142 | ||||||
旧金山市县机场通信-三藩市国际机场,退款ARB, AMT, |
||||||||
E系列,5.00%, 05/01/45(f) |
16,250 | 20,230,275 | ||||||
|
|
|||||||
31,826,417 | ||||||||
公用事业公司66.8% | ||||||||
萨克拉门托市政公用事业区,退款RB,H系列,4.00%,08/15/45 |
20,000 | 24,317,000 | ||||||
|
|
|||||||
加州市政债券总额 |
251,204,834 | |||||||
|
|
|||||||
转移到投标期权债券的市政债券总额 |
|
251,204,834 | ||||||
|
|
|||||||
长期投资总额:157.4% |
561,597,484 | |||||||
|
|
安防 | 股票 |
价值 | ||||||
短期证券 | ||||||||
货币市场基金修正0.2% | ||||||||
贝莱德流动性基金加州货币基金,机构类,0.01%(G)(H) |
682,757 | $ | 683,167 | |||||
|
|
|||||||
短期证券总额:0.2% |
683,167 | |||||||
|
|
|||||||
总投资为157.6% |
562,280,651 | |||||||
其他资产减去负债后为1.3% |
5,003,150 | |||||||
TOB信托证书的责任,包括利息费用和 |
|
(104,713,268 | ) | |||||
VRDP股票以清算价值计算,扣除递延发行成本后为(29.6%)%。 |
|
(105,683,830 | ) | |||||
|
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|||||||
适用于普通股的净资产 |
|
$ | 356,886,703 | |||||
|
|
(a) | 托管的美国政府证券用于支付该证券的利息,以及在指定日期全额注销债券,通常溢价高于票面价值。 |
(b) | 根据修订后的1933年证券法,根据规则144A豁免注册的证券。这些证券 可以在免注册交易中转售给合格机构投资者。 |
(c) | 四舍五入到不到1000。 |
(d) | 零息债券。 |
(e) | 代表转让给TOB信托的债券,以交换基金收到的现金和剩余凭证。这些 债券作为担保借款的抵押品。详情见财务报表附注4。 |
(f) | 全部或部分担保以追索权协议为准。根据2025年5月1日至2028年3月1日到期的协议,基金 最终可能需要支付的潜在总金额为27,116,500美元。详情见财务报表附注4。 |
(g) | 基金的附属机构。 |
(h) | 截至期末的7天期年化收益率。 |
就基金合规而言,基金的部门分类是指一个或多个广泛认可的市场指数或评级组指数使用的一个或多个部门子分类,和/或由投资顾问定义的一个或多个部门子分类。这些定义可能不适用于本报告,因为本报告可能会 合并此类地区子分类以便于报告。
联属
在截至2021年7月31日的一年内,就修订后的《1940年投资公司法》第2(A)(3)节而言,对被视为基金附属公司的发行人的投资如下:
关联发行商 | 值在07/31/20 | 购买 按成本计算 |
收益 来自销售部门 |
网络 已实现 得(损) |
改变 未实现 欣赏 (折旧) |
价值在 07/31/21 |
股票 持有时间 07/31/21 |
收入 | 资本利得 分配 从… 潜在的 基金 |
|||||||||||||||||||||||||||
贝莱德流动性基金加州货币基金,机构类 |
$ | 3,424,210 | $ | | $ | (2,743,387 | )(a) | $ | 2,350 | $ | (6 | ) | $ | 683,167 | 682,757 | $ | 299 | $ | | |||||||||||||||||
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(a) | 表示净买入(卖出)金额。 |
14 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
投资日程表(续) 2021年7月31日 |
贝莱德·穆尼菲尔德加州基金公司(MYC) |
截至期末未偿还的衍生金融工具
期货合约
描述 | 合同数量 | 期满 日期 |
概念上的 金额(000) |
价值/ 未实现 欣赏 (折旧) |
||||||||||
空头合约 |
||||||||||||||
10年期美国国库券。 |
94 | 09/21/21 | $ 12,646 | $ | (164,782 | ) | ||||||||
美国长债 |
56 | 09/21/21 | 9,238 | (376,798 | ) | |||||||||
5年期美国国债 |
75 | 09/30/21 | 9,336 | (61,350 | ) | |||||||||
|
|
|||||||||||||
$ | (602,930 | ) | ||||||||||||
|
|
按风险敞口分类的衍生金融工具
截至期末,资产负债表中衍生金融工具的公允价值如下:
商品合同 | 信用 合同 |
权益 合同 |
外国 货币 交易所 合同 |
利息 费率 合同 |
其他 合同 |
总计 | ||||||||||||||||||||||
负债抵押品衍生金融工具 |
||||||||||||||||||||||||||||
期货合约 |
||||||||||||||||||||||||||||
期货合约未实现折旧(a) |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 602,930 | $ | | $ | 602,930 | ||||||||||||||
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(a) | 期货合约和集中清算掉期(如有)的累计未实现净增值(折旧)在投资明细表中 报告。在资产负债表中,应收或应付款只报告当日变动幅度,累计未实现增值(折旧)净额计入 累计收益(亏损)。 |
截至2021年7月31日的年度, 营业报表中衍生金融工具的影响如下:
商品合同 | 信用 合同 |
权益 合同 |
外国 货币 交易所 合同 |
利息 费率 合同 |
其他 合同 |
总计 | ||||||||||||||||||||||
净已实现收益(亏损)来自 |
||||||||||||||||||||||||||||
期货合约 |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 951,055 | $ | | $ | 951,055 | ||||||||||||||
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年未实现升值(折旧)净变化 |
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期货合约 |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | (602,930 | ) | $ | | $ | (602,930 | ) | ||||||||||||
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未偿还衍生金融工具季度平均余额
期货合约 |
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短合同的平均名义价值。 |
$ | 25,525,606 |
有关基金衍生金融工具投资风险的更多信息,请参阅 财务报表附注。
截至期末的公允价值层次结构
在确定金融工具的公允价值时使用了各种投入。有关 基金关于金融工具估值的政策的投入水平和信息的说明,请参阅财务报表附注。
下表汇总了按公允价值层次分类的 基金的金融工具。基金的金融工具按主要类别细分的情况见上文投资明细表。
1级 | 2级 | 3级 | 总计 | |||||||||||||
资产 |
||||||||||||||||
投资 |
||||||||||||||||
长期投资 |
||||||||||||||||
市政债券 |
$ | | $ | 310,392,650 | $ | | $ | 310,392,650 | ||||||||
市政债券转移到投标选择权债券信托基金。 |
| 251,204,834 | | 251,204,834 |
S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
15 |
投资日程表(续) 2021年7月31日 |
贝莱德·穆尼菲尔德加州基金公司(MYC) |
截至期末的公允价值层次结构(续)
1级 | 2级 | 3级 | 总计 | |||||||||||||
短期证券 |
||||||||||||||||
货币市场基金 |
$ | 683,167 | $ | | $ | | $ | 683,167 | ||||||||
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|||||||||
$ | 683,167 | $ | 561,597,484 | $ | | $ | 562,280,651 | |||||||||
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衍生金融工具 工具(a) |
||||||||||||||||
负债 |
||||||||||||||||
利率合约。 |
$ | (602,930 | ) | $ | | $ | | $ | (602,930 | ) | ||||||
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(a) | 衍生金融工具是期货合约。期货合约按该工具的未实现升值 (折旧)估值。 |
基金可持有公允价值接近账面值的资产和/或负债,用于财务报表。截至期末,此类资产和/或负债在公允价值层次中分类如下:
1级 | 2级 | 3级 | 总计 | |||||||||||||
负债 |
||||||||||||||||
TOB信任证书 |
$ | | $ | (104,690,676 | ) | $ | | $ | (104,690,676 | ) | ||||||
以清算价值计算的VRDP股票 |
| (105,900,000 | ) | | (105,900,000 | ) | ||||||||||
|
|
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|
|
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|||||||||
$ | | $ | (210,590,676 | ) | $ | | $ | (210,590,676 | ) | |||||||
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|
请参阅财务报表附注。
16 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
投资明细表 2021年7月31日 |
贝莱德·穆尼耶新泽西基金公司(MYJ) (显示的百分比基于净资产) |
安防 | 标准杆(000) | 价值 | ||||||
市政债券 |
| |||||||
关岛尾盘0.6% |
| |||||||
公用事业公司:0.6% | ||||||||
关岛政府水务管理局,RB,系列A,5.00%,01/01/50 |
$ | 1,930 | $ | 2,386,889 | ||||
|
|
|||||||
新泽西州108.5% |
| |||||||
公司末期3.4% | ||||||||
新泽西州经济发展局 |
||||||||
A系列,(NPFGC),5.25%, 07/01/25(a) |
415 | 494,613 | ||||||
A系列,AMT,5.63%,11/15/30 |
1,730 | 1,948,257 | ||||||
B系列,AMT,5.63%,11/15/30 |
5,000 | 5,630,800 | ||||||
新泽西州经济发展局(New Jersey Economic Development Authority),退还RB |
||||||||
3.38%, 04/01/38 |
1,810 | 1,894,690 | ||||||
3.50%, 04/01/42 |
1,355 | 1,417,303 | ||||||
A系列,金额,2.20%, 10/01/39(b) |
2,130 | 2,276,523 | ||||||
|
|
|||||||
13,662,186 | ||||||||
县/市/特区/学区占18.5% | ||||||||
赌场再投资发展局,Inc.,退款RB |
||||||||
5.25%, 11/01/39 |
2,280 | 2,552,483 | ||||||
5.25%, 11/01/44 |
12,000 | 13,288,800 | ||||||
新泽西州巴约纳市,退款GO,(BAM,SAW),5.00%,07/01/26(c) |
3,990 | 4,884,757 | ||||||
新泽西州米德尔塞克斯县,退款警察, |
2,840 | 3,317,120 | ||||||
埃塞克斯县改善局,RB,(GTD), |
465 | 529,561 | ||||||
埃塞克斯县改善局,退还RB |
||||||||
(NPFGC GTD),5.50%,10/01/28 |
4,540 | 6,077,880 | ||||||
(NPFGC GTD),5.50%,10/01/29 |
8,505 | 11,674,388 | ||||||
尤因乡教育局,去吧 |
||||||||
4.00%, 07/15/38 |
1,190 | 1,410,650 | ||||||
4.00%, 07/15/39 |
1,090 | 1,289,830 | ||||||
哈德逊县改良局,RB, |
700 | 836,836 | ||||||
默瑟县改良局,RB, |
2,480 | 2,904,427 | ||||||
默瑟县退款去吧, |
1,400 | 1,523,326 | ||||||
米德尔塞克斯县改良局 |
2,350 | 47,000 | ||||||
蒙茅斯县改良局 |
||||||||
B系列,(GTD),4.00%,12/01/37 |
500 | 611,665 | ||||||
B系列,(GTD),4.00%,12/01/38 |
510 | 622,659 | ||||||
达勒塞克斯县门罗镇教育局, |
2,750 | 3,217,032 | ||||||
新泽西州经济发展局,RB, |
1,655 | 1,950,649 | ||||||
新泽西州经济发展局 |
4,750 | 5,253,215 | ||||||
纽瓦克教育委员会,退款开始 |
||||||||
可持续性债券(BAM),5.00%,07/15/28 |
160 | 204,827 | ||||||
可持续性债券(BAM),5.00%,07/15/29 |
160 | 209,109 | ||||||
可持续性债券(BAM),5.00%,07/15/30 |
165 | 219,773 | ||||||
可持续性债券(BAM),5.00%,07/15/31 |
200 | 271,660 | ||||||
可持续性债券(BAM),5.00%,07/15/32 |
210 | 283,788 | ||||||
可持续性债券(BAM),5.00%,07/15/33 |
250 | 336,113 | ||||||
可持续性债券,(BAM),4.00%,07/15/34 |
215 | 265,390 | ||||||
可持续性债券,(BAM),4.00%,07/15/35 |
215 | 264,112 |
安防 | 帕尔 (000) |
价值 | ||||||
县/市/特区/学区(续) | ||||||||
纽瓦克教育委员会,退款开始(续) |
||||||||
可持续性债券,(BAM),4.00%,07/15/36 |
$ | 215 | $ | 262,872 | ||||
可持续性债券,(BAM),4.00%,07/15/37 |
225 | 274,230 | ||||||
可持续性债券(BAM),3.00%,07/15/42 |
215 | 234,060 | ||||||
Rahway Valley Sewerage Authority,RB,CAB,A系列,(NPFGC),0.00%,09/01/31(f) |
6,000 | 5,087,700 | ||||||
联合县改善局,RB,(GTD), |
2,320 | 2,404,819 | ||||||
联合县公用事业管理局,退还RB, |
670 | 680,579 | ||||||
|
|
|||||||
72,991,310 | ||||||||
教育水平18.2% | ||||||||
大西洋县改善局,RB,A系列,(AGM),4.00%,07/01/46 |
950 | 1,044,743 | ||||||
格洛斯特县改良局 |
||||||||
(BAM),4.00%,07/01/46 |
375 | 441,338 | ||||||
(BAM),4.00%,07/01/51 |
520 | 610,246 | ||||||
新泽西州经济发展局 |
||||||||
6.00%, 10/01/33 |
4,675 | 5,160,031 | ||||||
A系列,5.00%, 07/01/27(g) |
330 | 367,178 | ||||||
A系列,5.13%, 11/01/29(g) |
150 | 172,127 | ||||||
A系列,5.25%, 07/01/37(g) |
1,030 | 1,163,436 | ||||||
A系列,5.00%,07/01/38 |
160 | 191,186 | ||||||
A系列,6.25%, 11/01/38(g) |
440 | 535,718 | ||||||
A系列,5.00%,07/01/47 |
440 | 472,292 | ||||||
A系列,5.38%, 07/01/47(g) |
1,685 | 1,874,798 | ||||||
A系列,5.00%,12/01/48 |
4,475 | 5,225,234 | ||||||
A系列,5.00%, 06.15/49(g) |
970 | 1,072,500 | ||||||
A系列,5.00%,07/01/50 |
410 | 480,262 | ||||||
A系列,6.50%, 11/01/52(g) |
2,490 | 2,977,193 | ||||||
A系列,5.00%, 54年6月15日(g) |
730 | 803,270 | ||||||
A系列,5.25%, 11/01/54(g) |
1,805 | 1,954,219 | ||||||
新泽西州经济发展局(New Jersey Economic Development Authority),退还RB |
||||||||
(AGM),5.00%,06/01/37 |
2,280 | 2,744,846 | ||||||
A系列,4.25%, 09/01/27(g) |
210 | 232,922 | ||||||
A系列,5.63%, 08/01/34(g) |
630 | 673,388 | ||||||
A系列,5.00%, 09/01/37(g) |
805 | 927,682 | ||||||
A系列,5.88%, 08/01/44(g) |
1,070 | 1,136,490 | ||||||
A系列,6.00%, 08/01/49(g) |
555 | 588,256 | ||||||
A系列,5.13%, 09/01/52(g) |
1,700 | 1,912,143 | ||||||
新泽西州教育设施管理局 |
||||||||
A系列,5.00%,07/01/45 |
1,075 | 1,372,452 | ||||||
C系列,(AGM),3.25%,07/01/49 |
475 | 508,772 | ||||||
C系列,(AGM),4.00%,07/01/50 |
400 | 456,808 | ||||||
新泽西州教育设施管理局,退还RB |
||||||||
A系列,(BAM),5.00%,07/01/28 |
915 | 1,090,799 | ||||||
A系列,5.00%,07/01/44 |
10,960 | 12,266,103 | ||||||
A系列,4.00%,07/01/47 |
955 | 1,088,585 | ||||||
B组,5.00%,07/01/42 |
690 | 717,565 | ||||||
D系列,5.00%,07/01/38 |
500 | 541,810 | ||||||
新泽西州高等教育学生援助局退还RB, |
2,730 | 2,906,740 | ||||||
新泽西州高等教育学生援助局 |
915 | 974,512 |
S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
17 |
投资日程表(续) 2021年7月31日 |
贝莱德·穆尼耶新泽西基金公司(MYJ) (显示的百分比基于净资产) |
安防 |
帕尔 (000) |
价值 |
||||||
教育(续) | ||||||||
新泽西州高等教育助学机构,RB(续) |
||||||||
子系列C,AMT,4.00%,12/01/48 |
$ | 1,450 | $ | 1,594,072 | ||||
新泽西州高等教育学生援助 |
||||||||
第一系列,AMT,5.75%,12/01/29 |
2,205 | 2,236,135 | ||||||
子系列C,AMT,3.63%,12/01/49 |
1,925 | 1,986,427 | ||||||
新泽西理工学院,RB |
||||||||
A系列,5.00%, 07/01/22(c) |
2,455 | 2,564,812 | ||||||
A系列,5.00%,07/01/40 |
3,000 | 3,487,170 | ||||||
A系列,5.00%,07/01/45 |
4,500 | 5,212,845 | ||||||
|
|
|||||||
71,767,105 | ||||||||
健康55.4% | ||||||||
卡姆登县改善局,退款 |
||||||||
RB,5.00%,02/15/34 |
590 | 653,673 | ||||||
新泽西州经济发展局 |
||||||||
退款RB |
||||||||
5.00%, 01/01/34 |
555 | 663,303 | ||||||
5.00%, 01/01/39 |
555 | 661,438 | ||||||
新泽西州医疗设施融资 |
||||||||
权威,RB |
||||||||
5.00%, 07/01/42 |
1,685 | 2,065,085 | ||||||
4.00%, 07/01/44 |
2,755 | 3,228,695 | ||||||
A系列,5.50%,07/01/43 |
2,400 | 2,626,920 | ||||||
新泽西州医疗设施融资管理局,退款RB |
||||||||
5.00%, 07/01/34 |
860 | 1,039,465 | ||||||
5.00%, 07/01/39 |
2,530 | 3,044,526 | ||||||
4.00%, 07/01/41 |
1,400 | 1,541,302 | ||||||
A系列,4.00%,07/01/43 |
1,635 | 1,854,662 | ||||||
A系列,5.00%,07/01/43 |
3,305 | 3,972,345 | ||||||
|
|
|||||||
21,351,414 | ||||||||
住房需求3.5% | ||||||||
新泽西州住房和抵押贷款金融局,RB,社会债券(h) |
||||||||
H系列,2.15%,10/01/41 |
1,360 | 1,354,750 | ||||||
H系列,2.30%,10/01/46 |
1,020 | 1,015,696 | ||||||
H系列,2.40%,04/01/52 |
1,020 | 1,015,349 | ||||||
新泽西州住房和抵押贷款金融局(New Jersey Housing&Mortgage Finance Agency) |
||||||||
A系列,(住房和城市发展部第8节),2.45%,11/01/45 |
385 | 385,801 | ||||||
A系列,4.00%,11/01/48 |
305 | 333,591 | ||||||
A系列,(HUD第8节),2.55%,11/01/50 |
350 | 351,008 | ||||||
A系列,4.10%,11/01/53 |
180 | 196,209 | ||||||
A系列,(住房和城市发展部第8节),2.63%,11/01/56 |
350 | 352,264 | ||||||
D系列,AMT,4.25%,11/01/37 |
1,260 | 1,370,200 | ||||||
新泽西州住房和抵押贷款金融局(New Jersey Housing&Mortgage Finance Agency) |
||||||||
A系列,3.75%,10/01/35 |
2,505 | 2,772,434 | ||||||
E系列,2.25%,10/01/40 |
1,305 | 1,327,002 | ||||||
E系列,2.40%,10/01/45 |
1,005 | 1,020,919 | ||||||
纽瓦克房委会奖学金基金A |
||||||||
新泽西州非,RB,M/F住房,系列A, |
||||||||
5.00%, 12/01/30 |
2,000 | 2,206,440 | ||||||
|
|
|||||||
13,701,663 | ||||||||
州政府占20.4% | ||||||||
花园之州保护信托基金,RB,B系列, |
||||||||
(AGM),0.00%, 11/01/27(f) |
4,000 | 3,671,200 |
安防 |
帕尔 (000) |
价值 |
||||||
州(续) | ||||||||
花园之州保护信托基金,RB,CAB(f) |
||||||||
B系列,年度股东大会,0.00%,11/01/23 |
$ | 1,460 | $ | 1,445,619 | ||||
B系列,年度股东大会,0.00%,11/01/26 |
6,000 | 5,633,400 | ||||||
B系列,年度股东大会,0.00%,11/01/28 |
4,540 | 4,067,204 | ||||||
新泽西州经济发展局,RB4.00%,06/15/49 |
2,380 | 2,753,803 | ||||||
A系列,(NPFGC),5.25%,07/01/25 |
3,450 | 4,100,325 | ||||||
A系列,(NPFGC),5.25%,07/01/26 |
1,000 | 1,225,190 | ||||||
B系列,5.00%,06/15/35 |
3,750 | 4,694,137 | ||||||
B组,5.00%,06/15/43 |
2,235 | 2,763,980 | ||||||
系列EEE,5.00%,06/15/43 |
4,450 | 5,527,834 | ||||||
B系列,AMT,6.50%,04/01/31 |
4,310 | 4,691,220 | ||||||
新泽西州经济发展局 |
||||||||
(AGM),5.00%,06/15/22 |
3,690 | 3,831,622 | ||||||
5.00%, 06/15/26 |
1,250 | 1,298,800 | ||||||
5.00%, 06/15/28 |
975 | 1,007,331 | ||||||
5.00%, 06/15/29 |
2,260 | 2,348,163 | ||||||
4.00%, 07/01/46 |
2,255 | 2,595,189 | ||||||
N-1系列,(Ambac),5.50%,09/01/26 |
600 | 743,430 | ||||||
子系列A,5.00%,07/01/33 |
1,175 | 1,400,236 | ||||||
A分类,4.00%,07/01/34 |
1,270 | 1,427,886 | ||||||
新泽西州教育设施管理局 |
||||||||
A系列,5.00%,09/01/32 |
4,000 | 4,539,840 | ||||||
南泽西港公司,ARB,B系列,AMT, |
||||||||
5.00%, 01/01/48 |
7,620 | 8,990,381 | ||||||
新泽西州,开始 |
||||||||
2.00%, 06/01/32 |
1,500 | 1,557,030 | ||||||
2.00%, 06/01/37 |
2,600 | 2,602,210 | ||||||
A系列,4.00%,06/01/32 |
5,980 | 7,747,150 | ||||||
|
|
|||||||
80,663,180 | ||||||||
烟草:7.0% | ||||||||
烟草结算融资公司,退款RB |
||||||||
A系列,5.00%,06/01/46 |
7,000 | 8,446,550 | ||||||
A系列,5.25%,06/01/46 |
1,595 | 1,958,341 | ||||||
B分类,5.00%,06/01/46 |
14,375 | 17,217,081 | ||||||
|
|
|||||||
27,621,972 | ||||||||
交通运输业占29.1% | ||||||||
新泽西州经济发展局 |
||||||||
金额,(AGM),5.00%,01/01/31 |
1,000 | 1,096,010 | ||||||
AMT,5.38%,01/01/43 |
15,780 | 17,342,062 | ||||||
新泽西州经济发展局 |
||||||||
退款ARB,AMT,5.00%,10/01/37 |
2,750 | 3,294,142 | ||||||
新泽西州交通信托基金管理局 |
||||||||
A系列,5.00%,06/15/30 |
2,000 | 2,386,500 | ||||||
A系列,5.00%,06/15/42 |
6,885 | 7,169,213 | ||||||
AA系列,5.00%,06/15/38 |
9,490 | 10,641,422 | ||||||
AA系列,5.50%,06/15/39 |
8,205 | 8,952,147 | ||||||
AA系列,5.25%,06/15/41 |
5,000 | 5,826,100 | ||||||
AA系列,4.00%,06/15/50 |
6,100 | 7,174,027 | ||||||
B系列,5.00%,06/15/33 |
1,110 | 1,395,781 | ||||||
BB系列,4.00%,06/15/50 |
2,690 | 3,085,672 | ||||||
新泽西州交通信托基金管理局 |
||||||||
驾驶室(f) |
||||||||
C系列,(年度股东大会),0.00%,12/15/32 |
5,250 | 4,295,025 | ||||||
C系列,(Ambac),0.00%,12/15/35 |
4,140 | 3,146,524 | ||||||
新泽西州交通信托基金管理局,退款RB |
||||||||
4.00%, 12/15/39 |
1,000 | 1,169,790 | ||||||
A系列,5.00%,06/15/26 |
300 | 362,118 |
18 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
投资日程表(续) 2021年7月31日 |
贝莱德·穆尼耶新泽西基金公司(MYJ) (显示的百分比基于净资产) |
安防 | 帕尔 (000) |
价值 | ||||||
交通(续) | ||||||||
新泽西州交通信托基金管理局 |
||||||||
退款RB(续) |
||||||||
A系列,5.00%,06/15/31 |
$ | 6,040 | $ | 7,273,146 | ||||
A系列,5.00%,06/15/32 |
500 | 667,405 | ||||||
A系列,5.00%,12/15/32 |
3,530 | 4,445,894 | ||||||
A系列,4.00%,06/15/34 |
1,500 | 1,831,215 | ||||||
A系列,4.00%,06/15/35 |
2,300 | 2,794,132 | ||||||
A系列,5.00%,12/15/35 |
905 | 1,131,675 | ||||||
A系列,5.00%,12/15/36 |
500 | 623,700 | ||||||
新泽西收费公路管理局 |
||||||||
A系列,5.00%, 07/01/22(c) |
7,015 | 7,328,841 | ||||||
A1系列,5.00%,01/01/35 |
1,060 | 1,298,564 | ||||||
E系列,5.00%,01/01/45 |
720 | 822,982 | ||||||
新泽西州收费公路管理局,退款RB |
||||||||
A系列,5.00%, 01/01/22(c) |
1,000 | 1,020,210 | ||||||
B组,5.00%,01/01/34 |
1,150 | 1,442,894 | ||||||
G系列,4.00%,01/01/43 |
1,445 | 1,672,457 | ||||||
纽约和新泽西港务局,退还ARB |
||||||||
合并,172系列,AMT,5.00%,10/01/34。 |
2,500 | 2,578,425 | ||||||
合并,206系列,AMT,5.00%,11/15/47 |
1,525 | 1,862,757 | ||||||
南泽西交通局,RB,系列A,5.00%,11/01/45 |
575 | 729,629 | ||||||
|
|
|||||||
114,860,459 | ||||||||
公用事业公司占3.0% | ||||||||
新泽西基础设施银行,RB2.00%,09/01/42 |
1,055 | 1,060,317 | ||||||
2.00%, 09/01/43 |
725 | 728,719 | ||||||
2.25%, 09/01/50 |
1,785 | 1,804,457 | ||||||
帕塞伊克山谷排污委员会,退还RB |
||||||||
J系列,(AGM),3.00%,12/01/40 |
920 | 998,881 | ||||||
J系列,(AGM),3.00%,12/01/41 |
940 | 1,018,800 | ||||||
J系列,(AGM),3.00%,12/01/42 |
965 | 1,043,657 | ||||||
J系列,(AGM),3.00%,12/01/43 |
985 | 1,062,973 | ||||||
J系列,(AGM),3.00%,12/01/44 |
1,005 | 1,082,496 | ||||||
J系列,(AGM),3.00%,12/01/45 |
1,030 | 1,108,012 | ||||||
Rahway Valley Sewerage Authority,RB,CAB, |
||||||||
A系列,(NPFGC),0.00%, 09/01/33(f) |
2,650 | 2,130,891 | ||||||
|
|
|||||||
12,039,203 | ||||||||
|
|
|||||||
新泽西州市政债券总额 |
428,658,492 | |||||||
纽约尾盘12.0% |
| |||||||
交通运输业12.0% | ||||||||
纽约和新泽西港务局 |
||||||||
合并,第93系列,6.13%,06/01/94 |
5,000 | 5,811,100 | ||||||
合并,第218系列,金额,4.00%,11/01/34 |
3,285 | 3,951,099 | ||||||
合并,第218系列,金额,4.00%,11/01/47 |
4,970 | 5,751,532 | ||||||
合并,221系列,AMT,4.00%,07/15/45 |
2,165 | 2,542,749 | ||||||
纽约和新泽西港务局,退还ARB |
||||||||
合并,169系列,金额,5.00%,10/15/41 |
16,500 | 16,650,150 | ||||||
合并,206系列,AMT,5.00%,11/15/42 |
1,365 | 1,674,637 | ||||||
系列223,AMT,4.00%,07/15/51 |
2,395 | 2,827,561 |
安防 |
帕尔 (000) |
价值 |
||||||
交通(续) | ||||||||
纽约和新泽西港务局,退还RB |
||||||||
合并,第200系列,5.00%,09/01/36 |
$ | 2,495 | $ | 3,244,224 | ||||
合并,212系列,4.00%,09/01/37 |
4,000 | 4,843,040 | ||||||
|
|
|||||||
纽约市政债券总额 |
47,296,092 | |||||||
宾夕法尼亚州上涨1.3% |
||||||||
交通运输业:1.3% | ||||||||
特拉华州河港局退还RB,5.00%,01/01/27 |
625 | 667,781 | ||||||
特拉华河港务局,RB,5.00%,01/01/40 |
4,000 | 4,429,160 | ||||||
|
|
|||||||
宾夕法尼亚州市政债券总额 |
5,096,941 | |||||||
|
|
|||||||
波多黎各6.1% |
| |||||||
州政府4.7% | ||||||||
波多黎各销售税融资公司销售税收入RB |
||||||||
A系列-1,重组,4.75%,07/01/53 |
2,225 | 2,559,529 | ||||||
A系列-1,重组,5.00%,07/01/58 |
9,254 | 10,782,113 | ||||||
A-2系列,重组,4.33%,07/01/40 |
1,131 | 1,284,646 | ||||||
A-2系列,重组,4.78%,07/01/58 |
2,028 | 2,331,795 | ||||||
波多黎各销售税融资公司销售税收入,RB,CAB,系列 A-1,重组, |
||||||||
0.00%, 07/01/46(f) |
4,385 | 1,464,941 | ||||||
|
|
|||||||
18,423,024 | ||||||||
烟草行业:0.4% | ||||||||
儿童信托基金,退还RB |
||||||||
5.50%, 05/15/39 |
760 | 778,764 | ||||||
5.63%, 05/15/43 |
790 | 799,196 | ||||||
|
|
|||||||
1,577,960 | ||||||||
公用事业公司v 1.0% | ||||||||
波多黎各联邦渡槽和下水道管理局 |
||||||||
A系列,高级留置权,5.00%,07/01/33 |
2,995 | 3,101,532 | ||||||
A系列,高级留置权,5.13%,07/01/37 |
855 | 884,378 | ||||||
|
|
|||||||
3,985,910 | ||||||||
|
|
|||||||
波多黎各市政债券总额 |
23,986,894 | |||||||
|
|
|||||||
市政债券总额为128.5% |
|
507,425,308 |
| |||||
|
|
|||||||
转移到投标期权债券信托基金的市政债券(i) |
| |||||||
新泽西州24.6% |
| |||||||
县/市/特区/学区不到7.8% | ||||||||
哈德逊县改善局,RB,5.25%,05/01/51 |
2,560 | 3,065,011 | ||||||
联合县公用事业管理局,退还RB |
||||||||
A系列,5.00%,06/15/41 |
6,982 | 7,004,869 | ||||||
A系列,AMT,5.25%,12/01/31 |
20,310 | 20,630,695 | ||||||
|
|
|||||||
30,700,575 | ||||||||
教育水平7.7% | ||||||||
新泽西州经济发展局(New Jersey Economic Development Authority),退还RB |
||||||||
AMT,3.00%,08/01/41 |
7,879 | 8,017,304 |
S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
19 |
投资日程表(续) 2021年7月31日 |
贝莱德·穆尼耶新泽西基金公司(MYJ) (显示的百分比基于净资产) |
安防 | 帕尔 (000) |
价值 | ||||||
教育(续) | ||||||||
新泽西州经济发展局,退还RB(续) |
$ | 11,331 | $ | 11,530,504 | ||||
罗格斯大学,新泽西州立大学,退还RB, |
10,000 | 10,849,900 | ||||||
|
|
|||||||
30,397,708 | ||||||||
健康状况:1.6% | ||||||||
新泽西州医疗设施融资管理局,RB,4.00%,07/01/47 |
5,555 | 6,337,422 | ||||||
|
|
|||||||
州政府占3.9% | ||||||||
花园之州保护信托公司,RB,A系列,5.75%,11/01/28 |
5,460 | 6,864,858 | ||||||
新泽西经济发展局(New Jersey Economic Development Authority),退还RB, |
8,017 | 8,613,521 | ||||||
|
|
|||||||
15,478,379 | ||||||||
交通运输业:3.6% | ||||||||
新泽西收费公路管理局,RB,系列A,5.00%,07/01/22(C)(J) |
13,520 | 14,124,885 | ||||||
|
|
|||||||
新泽西州市政债券总额 | 97,038,969 | |||||||
|
|
|||||||
转让给投标期权的市政债券总额 |
|
97,038,969 | ||||||
|
|
|||||||
长期投资总额:153.1% |
604,464,277 | |||||||
|
|
|||||||
短期证券 | ||||||||
商业票据尾盘0.5% |
||||||||
纽约和新泽西港务局(Port Authority of New York&New Jersey),RefundingARB,0.16%,10/01/21 |
2,000 | 2,000,164 | ||||||
|
|
|||||||
2,000,164 | ||||||||
|
|
安防 | 股票 |
价值 | ||||||
货币市场基金减记5.3% |
||||||||
贝莱德流动性基金,MuniCash,机构类,0.01%(K)(L) |
21,080,173 | $ | 21,084,389 | |||||
|
|
|||||||
短期证券总额:5.8% |
|
23,084,553 | ||||||
|
|
|||||||
总投资为158.9% |
|
627,548,830 | ||||||
负债超过其他资产(0.1)% |
|
(433,296 | ) | |||||
TOB信托凭证的责任,包括利息支出和应付费用 (13.3%)% |
|
(52,535,983 | ) | |||||
以清算价值计算的VRDP股票,扣除 |
|
(179,716,095 | ) | |||||
|
|
|||||||
适用于普通股的净资产 | $394,863,456 | |||||||
|
|
(a) | 证券以市政债券或美国国债为抵押。 |
(b) | 可变利率证券。利率会定期重置。显示的利率是截至 期末的有效利率。安全说明还包括参考利率和价差(如果已发布且可用)。 |
(c) | 托管的美国政府证券用于支付该证券的利息,以及在指定日期全额注销债券,通常溢价高于票面价值。 |
(d) | 发行人申请破产和/或违约。 |
(e) | 非创收证券。 |
(f) | 零息债券。 |
(g) | 根据修订后的1933年证券法,根据规则144A豁免注册的证券。这些证券 可以在免注册交易中转售给合格机构投资者。 |
(h) | 何时签发的保证金。 |
(i) | 代表转让给TOB信托的债券,以交换基金收到的现金和剩余凭证。这些 债券作为担保借款的抵押品。详情见财务报表附注4。 |
(j) | 全部或部分担保以追索权协议为准。根据2022年1月1日至2037年2月1日到期的协议,基金 最终可能需要支付的潜在总金额为25,936,359美元。详情见财务报表附注4。 |
(k) | 基金的附属机构。 |
(l) | 截至期末的7天期年化收益率。 |
就基金合规而言,基金的部门分类是指一个或多个广泛认可的市场指数或评级组指数使用的一个或多个部门子分类,和/或由投资顾问定义的一个或多个部门子分类。这些定义可能不适用于本报告,因为本报告可能会 合并此类地区子分类以便于报告。
联属
在截至2021年7月31日的一年内,就修订后的《1940年投资公司法》第2(A)(3)节而言,对被视为基金附属公司的发行人的投资如下:
关联发行商 | 值在07/31/20 | 购买 按成本计算 |
收益 来自销售部门 |
网络 已实现 得(损) |
改变 未实现 欣赏 (折旧) |
价值在 07/31/21 |
股票 持有时间 07/31/21 |
收入 | 资本利得 分配 从… 潜在的 基金 |
|||||||||||||||||||||||||||
贝莱德流动性基金、穆尼现金、机构类 |
$ | 4,006,566 | $ | 17,077,985 | (a) | $ |
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|
$ | 2,165 | $ | (2,327 | ) | $ | 21,084,389 | 21,080,173 | $ | 497 | $ | | ||||||||||||||||
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(a) | 表示净买入(卖出)金额。 |
20 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
投资日程表(续) 2021年7月31日 |
贝莱德·穆尼耶新泽西基金公司(MYJ) |
截至期末未偿还的衍生金融工具
期货合约
描述 | 合同数量 | 期满 日期 |
概念上的 金额(000) |
价值/ 未实现 欣赏 (折旧) |
||||||||||||
空头合约 |
||||||||||||||||
10年期美国国库券。 |
90 | 09/21/21 | $ | 12,108 | $ | (228,411 | ) | |||||||||
美国长债 |
43 | 09/21/21 | 7,094 | (370,984 | ) | |||||||||||
5年期美国国债 |
73 | 09/30/21 | 9,087 | (85,050 | ) | |||||||||||
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|
|||||||||||||||
$ | (684,445 | ) | ||||||||||||||
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|
按风险敞口分类的衍生金融工具
截至期末,资产负债表中衍生金融工具的公允价值如下:
商品合同 | 信用 合同 |
权益 合同 |
外国 货币 交易所 合同 |
利息 费率 合同 |
其他 合同 |
总计 | ||||||||||||||||||||||
负债抵押品衍生金融工具 |
||||||||||||||||||||||||||||
期货合约 |
||||||||||||||||||||||||||||
期货合约未实现折旧(a) |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 684,445 | $ | | $ | 684,445 | ||||||||||||||
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(a) | 期货合约和集中清算掉期(如有)的累计未实现净增值(折旧)在投资明细表中 报告。在资产负债表中,应收或应付款只报告当日变动幅度,累计未实现增值(折旧)净额计入 累计收益(亏损)。 |
截至2021年7月31日的年度, 营业报表中衍生金融工具的影响如下:
商品合同 | 信用 合同 |
权益 合同 |
外国 货币 交易所 合同 |
利息 费率 合同 |
其他 合同 |
总计 | ||||||||||||||||||||||
净已实现收益(亏损)来自 |
||||||||||||||||||||||||||||
期货合约 |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 718,840 | $ | | $ | 718,840 | ||||||||||||||
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|||||||||||||||
年未实现升值(折旧)净变化 |
||||||||||||||||||||||||||||
期货合约 |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | (684,445 | ) | $ | | $ | (684,445 | ) | ||||||||||||
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未偿还衍生金融工具季度平均余额
期货合约 |
||||
短合同的平均名义价值。 |
$ | 22,346,426 |
有关基金衍生金融工具投资风险的更多信息,请参阅财务报表附注 。
截至期末的公允价值层次结构
在确定金融工具的公允价值时使用了各种投入。有关 基金关于金融工具估值的政策的投入水平和信息的说明,请参阅财务报表附注。
下表汇总了按公允价值层次分类的 基金的金融工具。基金的金融工具按主要类别细分的情况见上文投资明细表。
1级 | 2级 | 3级 | 总计 | |||||||||||||
资产 |
||||||||||||||||
投资 |
||||||||||||||||
长期投资 |
||||||||||||||||
市政债券 |
$ | | $ | 507,425,308 | $ | | $ | 507,425,308 | ||||||||
市政债券转移到投标选择权债券信托基金。 |
| 97,038,969 | | 97,038,969 |
S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
21 |
投资日程表(续) |
贝莱德·穆尼耶新泽西基金公司(MYJ) |
2021年7月31日
截至期末的公允价值层次结构(续)
1级 | 2级 | 3级 | 总计 | |||||||||||||
短期证券 |
||||||||||||||||
商业票据 |
$ | | $ | 2,000,164 | $ | | $ | 2,000,164 | ||||||||
货币市场基金 |
21,084,389 | | | 21,084,389 | ||||||||||||
|
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|
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|||||||||
$ | 21,084,389 | $ | 606,464,441 | $ | | $ | 627,548,830 | |||||||||
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|||||||||
衍生金融工具 工具(a) |
||||||||||||||||
负债 |
||||||||||||||||
利率合约。 |
$ | (684,445 | ) | $ | | $ | | $ | (684,445 | ) | ||||||
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(a) | 衍生金融工具是指期货合约和期权。期货合约按工具的 未实现升值(折旧)估值,所写期权按价值显示。 |
基金可以持有公允价值接近账面价值的资产和/或负债,用于财务 报表目的。截至期末,此类资产和/或负债在公允价值层次中分类如下:
1级 | 2级 | 3级 | 总计 | |||||||||||||
负债 |
||||||||||||||||
TOB信任证书 |
$ | | $ | (52,523,586 | ) | $ | | $ | (52,523,586 | ) | ||||||
以清算价值计算的VRDP股票 |
| (180,000,000 | ) | | (180,000,000 | ) | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
$ | | $ | (232,523,586 | ) | $ | | $ | (232,523,586 | ) | |||||||
|
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|
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请参阅财务报表附注。
22 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
资产负债表
2021年7月31日
MyC | MYJ | |||||||
资产 |
||||||||
价值投资;无关联投资(a) |
$ | 561,597,484 | $ | 606,464,441 | ||||
有价值的附属投资(b) |
683,167 | 21,084,389 | ||||||
现金 |
12,556 | 9,634 | ||||||
为期货合约认捐的现金 |
404,000 | 350,000 | ||||||
应收款: |
||||||||
附属股息: |
9 | 106 | ||||||
无关紧要的利息 |
6,021,109 | 4,485,329 | ||||||
预付费用 |
59,848 | 193,123 | ||||||
|
|
|
|
|||||
总资产 |
568,778,173 | 632,587,022 | ||||||
|
|
|
|
|||||
应计负债 |
||||||||
Oracle Payables: |
||||||||
购买的投资 |
| 3,400,000 | ||||||
会计服务费 |
82,898 | 89,458 | ||||||
托管费 |
4,978 | 8,323 | ||||||
收益股利分配=普通股 |
921,038 | 1,507,776 | ||||||
利息支出和费用 |
22,592 | 12,397 | ||||||
投资咨询费 |
240,811 | 265,538 | ||||||
董事及高级职员的费用 |
2,259 | 45,379 | ||||||
其他应计费用 |
104,266 | 28,879 | ||||||
专业费用 |
50,967 | 51,091 | ||||||
期货合约的变动保证金 |
87,155 | 75,044 | ||||||
|
|
|
|
|||||
应计负债总额 |
1,516,964 | 5,483,885 | ||||||
|
|
|
|
|||||
其他负债 |
||||||||
TOB信任证书 |
104,690,676 | 52,523,586 | ||||||
VRDP股票,不包括递延发行成本,清算价值为每股100,000美元(C)(D)(E) |
105,683,830 | 179,716,095 | ||||||
|
|
|
|
|||||
其他负债总额 |
210,374,506 | 232,239,681 | ||||||
|
|
|
|
|||||
总负债 |
211,891,470 | 237,723,566 | ||||||
|
|
|
|
|||||
适用于普通股股东的净资产 |
$ | 356,886,703 | $ | 394,863,456 | ||||
|
|
|
|
|||||
适用于普通股股东的净资产包括 |
||||||||
实收资本(F)(G)(H) |
$ | 303,310,372 | $ | 347,094,038 | ||||
累计收益 |
53,576,331 | 47,769,418 | ||||||
|
|
|
|
|||||
适用于普通股股东的净资产 |
$ | 356,886,703 | $ | 394,863,456 | ||||
|
|
|
|
|||||
每股普通股资产净值 |
$ | 16.66 | $ | 16.37 | ||||
|
|
|
|
|||||
(a) 投资, 非关联成本 |
$ | 510,878,853 | $ | 553,011,998 | ||||
(b) 投资, 按附属成本计算 |
$ | 683,166 | $ | 21,084,389 | ||||
(c) 优先股 股已发行 |
1,059 | 1,800 | ||||||
(d) 优先股 股授权 |
8,059 | 6,560 | ||||||
(e)每股优先股的 面值 |
$ | 0.10 | $ | 0.10 | ||||
(f) 普通股 股流通股 |
21,419,494 | 24,124,417 | ||||||
(g)授权的 普通股 股 |
199,991,941 | 199,993,440 | ||||||
(h)每股普通股 面值 |
$ | 0.10 | $ | 0.10 |
请参阅财务报表附注。
F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
23 |
运营报表
截至2021年7月31日的年度
MyC | MYJ | |||||||
投资收益 |
||||||||
附属股息: |
$ | 299 | $ | 497 | ||||
无关紧要的利息 |
16,734,710 | 24,015,180 | ||||||
|
|
|
|
|||||
总投资收益 |
16,735,009 | 24,015,677 | ||||||
|
|
|
|
|||||
费用 |
||||||||
投资咨询 |
2,793,930 | 3,138,608 | ||||||
流动资金费用 |
867,085 | | ||||||
会计服务 |
90,744 | 96,680 | ||||||
专业型 |
71,122 | 71,396 | ||||||
优先股再营销费 |
53,929 | | ||||||
转运剂 |
30,536 | 34,946 | ||||||
董事及高级职员 |
20,770 | 32,096 | ||||||
注册 |
8,324 | 8,323 | ||||||
保管人 |
5,147 | 8,020 | ||||||
杂类 |
75,346 | 72,808 | ||||||
|
|
|
|
|||||
不包括利息费用、费用和发行成本摊销的总费用。 |
4,016,933 | 3,462,877 | ||||||
发行成本的利息支出、费用和摊销(a) |
863,298 | 1,927,331 | ||||||
|
|
|
|
|||||
总费用 |
4,880,231 | 5,390,208 | ||||||
更少: |
||||||||
经理免除和/或退还的费用 |
(498 | ) | (2,891 | ) | ||||
|
|
|
|
|||||
免收和/或退还费用后的总费用 |
4,879,733 | 5,387,317 | ||||||
|
|
|
|
|||||
净投资收益 |
11,855,276 | 18,628,360 | ||||||
|
|
|
|
|||||
已实现和未实现收益(亏损) |
||||||||
来自以下方面的已实现净收益: |
||||||||
投资是无关联的。 |
2,643,226 | 661,976 | ||||||
附属投资 |
2,350 | 2,165 | ||||||
期货合约 |
951,055 | 718,840 | ||||||
|
|
|
|
|||||
3,596,631 | 1,382,981 | |||||||
|
|
|
|
|||||
未实现升值(折旧)净变化如下: |
||||||||
投资是无关联的。 |
5,291,080 | 10,067,783 | ||||||
附属投资 |
(6 | ) | (2,327 | ) | ||||
期货合约 |
(602,930 | ) | (684,445 | ) | ||||
|
|
|
|
|||||
4,688,144 | 9,381,011 | |||||||
|
|
|
|
|||||
已实现和未实现净收益 |
8,284,775 | 10,763,992 | ||||||
|
|
|
|
|||||
适用于普通股股东的净资产净增长 |
||||||||
从操作中产生的结果 |
$ | 20,140,051 | $ | 29,392,352 | ||||
|
|
|
|
(a) | 与TOB信托和/或VRDP股票相关。 |
请参阅财务报表附注。
24 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
净资产变动表
MyC | MYJ | |||||||||||||||
截至七月三十一日止的年度, | 截至七月三十一日止的年度, | |||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||
适用于普通股股东的净资产增加(减少) |
|
|||||||||||||||
运筹学 |
||||||||||||||||
净投资收益 |
$ | 11,855,276 | $ | 10,937,847 | $ | 18,628,360 | $ | 17,787,271 | ||||||||
已实现净收益(亏损) |
3,596,631 | 605,727 | 1,382,981 | (4,349,287 | ) | |||||||||||
未实现升值(折旧)净变化 |
4,688,144 | 14,042,916 | 9,381,011 | (370,388 | ) | |||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
适用于普通股股东的经营净资产净增长 |
20,140,051 | 25,586,490 | 29,392,352 | 13,067,596 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
分配给普通股股东(a) |
||||||||||||||||
分配给普通股股东导致的净资产减少 |
(11,052,459 | ) | (12,439,349 | ) | (18,002,997 | ) | (17,538,784 | ) | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
股本交易 |
||||||||||||||||
因股份回购计划而产生的股份赎回(含交易费用) |
| | (453,828 | ) | | |||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
适用于普通股股东的净资产 |
||||||||||||||||
适用于普通股股东的净资产合计增加(减少) |
9,087,592 | 13,147,141 | 10,935,527 | (4,471,188 | ) | |||||||||||
年初 |
347,799,111 | 334,651,970 | 383,927,929 | 388,399,117 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
年终 |
$ | 356,886,703 | $ | 347,799,111 | $ | 394,863,456 | $ | 383,927,929 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
(a) | 根据美国联邦所得税规定确定的年度分配。 |
请参阅财务报表附注。
F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
25 |
现金流量表
截至2021年7月31日的年度
MyC | MYJ | |||||||
经营活动提供(用于)的现金 |
||||||||
经营所致净资产净增 |
$ | 20,140,051 | $ | 29,392,352 | ||||
调整以将运营净资产净增长与 运营活动提供的净现金进行调整 |
||||||||
出售长期投资的收益 |
141,712,869 | 93,410,040 | ||||||
购买长期投资 |
(150,712,920 | ) | (59,465,803 | ) | ||||
出售(购买)短期证券的净收益 |
2,743,387 | (19,077,985 | ) | |||||
摊销保费,增加投资和其他费用的折扣 |
5,694,129 | 2,065,488 | ||||||
投资已实现净收益 |
(2,645,576 | ) | (664,141 | ) | ||||
投资未实现净增值 |
(5,291,074 | ) | (10,065,456 | ) | ||||
资产(增加)减少 |
||||||||
应收账款 |
||||||||
附属股息: |
42 | 220 | ||||||
无关紧要的利息 |
(224,715 | ) | 307,866 | |||||
预付费用 |
24,717 | 20,304 | ||||||
负债增加(减少) |
||||||||
应付款 |
||||||||
会计服务费 |
38,892 | 40,253 | ||||||
托管费 |
(14,144 | ) | 3,041 | |||||
利息支出和费用 |
(93,999 | ) | (75,726 | ) | ||||
投资咨询费 |
6,950 | 830 | ||||||
董事及高级职员的费用 |
48 | 9,164 | ||||||
其他应计费用 |
65,531 | 1,465 | ||||||
专业费用 |
(18,199 | ) | (13,680 | ) | ||||
期货合约的变动保证金 |
87,155 | 75,044 | ||||||
|
|
|
|
|||||
经营活动提供的净现金 |
11,513,144 | 35,963,276 | ||||||
|
|
|
|
|||||
融资活动提供(用于)的现金 |
||||||||
支付给普通股股东的现金股利 |
(11,052,459 | ) | (17,956,786 | ) | ||||
TOB信托证书的偿还 |
(1,400,333 | ) | (17,216,665 | ) | ||||
偿还TOB信托凭证贷款 |
(1,400,333 | ) | | |||||
赎回普通股支付净额 |
| (453,828 | ) | |||||
TOB信托证书的收益 |
1,400,333 | | ||||||
TOB信托证书贷款收益 |
1,400,333 | | ||||||
减少银行透支 |
(60,895 | ) | | |||||
递延发行成本摊销 |
16,766 | 23,637 | ||||||
|
|
|
|
|||||
用于融资活动的现金净额 |
(11,096,588 | ) | (35,603,642 | ) | ||||
|
|
|
|
|||||
现金 |
||||||||
限制性和非限制性现金净增长 |
416,556 | 359,634 | ||||||
年初限制性和非限制性现金 |
| | ||||||
|
|
|
|
|||||
年末限制性和非限制性现金 |
$ | 416,556 | $ | 359,634 | ||||
|
|
|
|
|||||
补充披露现金流量信息 |
||||||||
年内支付利息支出的现金 |
$ | 940,531 | $ | 1,979,420 | ||||
|
|
|
|
|||||
年终限制性和非限制性现金与资产负债表的对账 |
| |||||||
现金 |
$ | 12,556 | $ | 9,634 | ||||
认捐现金 |
||||||||
期货合约。 |
404,000 | 350,000 | ||||||
|
|
|
|
|||||
$ | 416,556 | $ | 359,634 | |||||
|
|
|
|
请参阅财务报表附注。
26 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
财务亮点
(每期一股已发行股份)
MyC | ||||||||||||||||||||
截至七月三十一日止的年度, | ||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||
资产净值,年初 |
$ | 16.24 | $ | 15.62 | $ | 15.11 | $ | 15.61 | $ | 17.07 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
净投资 收益(a) |
0.55 | 0.51 | 0.56 | 0.66 | 0.74 | |||||||||||||||
已实现和未实现净收益(亏损) |
0.39 | 0.69 | 0.70 | (0.41 | ) | (1.10 | ) | |||||||||||||
投资业务净增(减) |
0.94 | 1.20 | 1.26 | 0.25 | (0.36 | ) | ||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
分配给普通股股东(b) |
||||||||||||||||||||
从净投资收益 |
(0.52 | ) | (0.51 | ) | (0.60 | ) | (0.69 | ) | (0.80 | ) | ||||||||||
从已实现净收益 |
| (0.07 | ) | (0.15 | ) | (0.06 | ) | (0.30 | ) | |||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
分配给普通股股东的总股息 |
(0.52 | ) | (0.58 | ) | (0.75 | ) | (0.75 | ) | (1.10 | ) | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
资产净值,年终 |
$ | 16.66 | $ | 16.24 | $ | 15.62 | $ | 15.11 | $ | 15.61 | ||||||||||
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市场价格,年终 |
$ | 15.52 | $ | 14.46 | $ | 14.11 | $ | 13.19 | $ | 15.43 | ||||||||||
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适用于普通股股东的总回报(c) |
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基于资产净值 |
6.23 | % | 8.33 | % | 9.34 | % | 2.02 | % | (1.83 | )% | ||||||||||
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以市价为基础 |
11.15 | % | 6.78 | % | 13.15 | % | (9.91 | )% | (4.96 | )% | ||||||||||
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适用于普通股股东的平均净资产比率 |
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总费用 |
1.40 | % | 2.11 | % | 2.64 | % | 2.26 | % | 2.08 | % | ||||||||||
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免除和/或报销费用后的总费用。 |
1.40 | % | 2.11 | % | 2.64 | % | 2.26 | % | 2.08 | % | ||||||||||
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免除和/或报销费用后的总费用,不包括利息费用、费用和摊销的发售成本 (D)(E) |
1.15 | % | 1.17 | % | 0.98 | % | 0.94 | % | 0.96 | % | ||||||||||
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普通股股东净投资收益 |
3.40 | % | 3.27 | % | 3.72 | % | 4.32 | % | 4.68 | % | ||||||||||
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补充数据 |
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适用于普通股股东的净资产,年终(000) |
$ | 356,887 | $ | 347,799 | $ | 334,652 | $ | 323,745 | $ | 334,456 | ||||||||||
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VRDP已发行股票,清算价值10万美元,年底(000) |
$ | 105,900 | $ | 105,900 | $ | 105,900 | $ | 105,900 | $ | 105,900 | ||||||||||
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每股VRDP股票的资产覆盖范围,年底清算价值为100,000美元 |
$ | 437,003 | $ | 428,422 | $ | 416,008 | $ | 405,708 | $ | 415,823 | ||||||||||
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未偿还借款,年终(000) |
$ | 104,691 | $ | 104,691 | $ | 122,165 | $ | 114,108 | $ | 122,501 | ||||||||||
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投资组合周转率。 |
26 | % | 50 | % | 45 | % | 37 | % | 34 | % | ||||||||||
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(a) | 根据平均已发行普通股计算。 |
(b) | 根据美国联邦所得税规定确定的年度期间分配。 |
(c) | 基于市场价格的总回报(可能明显大于或低于资产净值)可能会导致 显著不同的回报。在适用的情况下,不包括任何销售费用的影响,并假设分销按实际再投资价格进行再投资。 |
(d) | 与TOB信托和/或VRDP股票相关的利息支出、费用和发售成本摊销。详见财务报表附注4和附注 10。 |
(e) | 免除和/或报销费用后的总费用比率(不包括利息费用、费用、 发行成本的摊销、流动性和再营销费用)如下: |
截至七月三十一日止的年度, | ||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||
费用比率 |
0.89 | % | 0.93 | % | 0.95 | % | 0.94 | % | 0.96 | % | ||||||||||
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请参阅财务报表附注。
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财务亮点(续)
(每期一股已发行股份)
MYJ | ||||||||||||||||||||
截至七月三十一日止的年度, | ||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||
资产净值,年初 |
$ | 15.89 | $ | 16.08 | $ | 15.57 | $ | 15.89 | $ | 16.93 | ||||||||||
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净投资收益(a) |
0.77 | 0.74 | 0.72 | 0.77 | 0.81 | |||||||||||||||
已实现和未实现净收益(亏损) |
0.46 | (0.20 | ) | 0.52 | (0.21 | ) | (0.95 | ) | ||||||||||||
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投资业务净增(减) |
1.23 | 0.54 | 1.24 | 0.56 | (0.14 | ) | ||||||||||||||
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从净投资收益中分配给普通股股东(b) |
(0.75 | ) | (0.73 | ) | (0.73 | ) | (0.88 | ) | (0.90 | ) | ||||||||||
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资产净值,年终 |
$ | 16.37 | $ | 15.89 | $ | 16.08 | $ | 15.57 | $ | 15.89 | ||||||||||
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市场价格,年终 |
$ | 15.62 | $ | 14.28 | $ | 15.08 | $ | 13.51 | $ | 16.58 | ||||||||||
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适用于普通股股东的总回报(c) |
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基于资产净值 |
8.35 | % | 3.83 | % | 8.78 | % | 3.94 | % | (0.68 | )% | ||||||||||
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以市价为基础 |
15.03 | % | (0.50 | )% | 17.57 | % | (13.57 | )% | 0.32 | % | ||||||||||
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适用于普通股股东的平均净资产比率 |
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总费用 |
1.39 | % | 2.09 | % | 2.49 | % | 2.38 | %(d) | 1.93 | % | ||||||||||
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免除和/或报销费用后的总费用。 |
1.39 | % | 2.09 | % | 2.47 | % | 2.25 | %(d) | 1.93 | % | ||||||||||
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免除和/或报销费用后的总费用,不包括利息费用、费用和摊销的发售成本 (e) |
0.89 | % | 0.92 | % | 0.91 | % | 0.94 | %(d) | 0.93 | % | ||||||||||
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普通股股东净投资收益 |
4.81 | % | 4.67 | % | 4.65 | % | 4.93 | % | 5.11 | % | ||||||||||
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补充数据 |
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适用于普通股股东的净资产,年终(000) |
$ | 394,863 | $ | 383,928 | $ | 388,399 | $ | 376,178 | $ | 228,284 | ||||||||||
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VRDP已发行股票,清算价值10万美元,年底(000) |
$ | 180,000 | $ | 180,000 | $ | 180,000 | $ | 180,000 | $ | 102,200 | ||||||||||
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每股VRDP股票的资产覆盖范围,年底清算价值为100,000美元 |
$ | 319,369 | $ | 313,293 | $ | 315,777 | $ | 308,988 | $ | 323,370 | ||||||||||
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未偿还借款,年终(000) |
$ | 52,524 | $ | 69,740 | $ | 60,135 | $ | 70,288 | $ | 45,634 | ||||||||||
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投资组合周转率。 |
10 | % | 14 | % | 14 | % | 11 | % | 6 | % | ||||||||||
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(a) | 根据平均已发行普通股计算。 |
(b) | 根据美国联邦所得税规定确定的年度分配。 |
(c) | 基于市场价格的总回报(可能明显大于或低于资产净值)可能会导致 显著不同的回报。在适用的情况下,不包括任何销售费用的影响,并假设分销按实际再投资价格进行再投资。 |
(d) | 包括与基金重组相关的重组费用。如果没有这些成本,截至2018年7月31日的年度,费用总额、费用减免和/或间接报销和支付后的总费用以及费用减免和/或间接报销和支付后的总费用(不包括利息支出、费用和发售成本摊销)将分别为2.26%、2.25% 和0.94%。 |
(e) | 与TOB信托和/或VRDP股票相关的利息支出、费用和发售成本摊销。详见财务报表附注4和附注 10。 |
请参阅财务报表附注。
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财务报表附注
1. | 组织 |
以下公司根据修订后的1940年《投资公司法》(1940年法案)注册为 封闭式管理投资公司,在此统称为?基金?,或单独称为?基金?:
基金名称 | 在此称为 | 有组织的 | 多样化分类 | |||||||||
贝莱德穆尼尔德加州基金有限公司 |
MyC | 马里兰州 | 非多元化 | |||||||||
贝莱德·穆尼耶新泽西基金有限公司 |
MYJ | 马里兰州 | 非多元化 |
基金董事会在本报告中统称为董事会,其 董事在本报告中统称为董事。这些基金每天确定并公布其普通股的资产净值(NAV)。
这些基金连同贝莱德顾问有限责任公司(经理)或其附属公司提供咨询的其他某些注册投资公司, 包括在一个由非指数固定收益共同基金和所有贝莱德建议的封闭式基金组成的复合体中,该复合体被称为贝莱德固定收益复合体。
2. | 重大会计政策 |
财务报表的编制符合美国公认的会计原则(美国公认会计原则), 这可能要求管理层作出估计和假设,以影响财务报表中报告的资产和负债额、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期内报告的运营净资产增减额。实际结果可能与这些估计不同。根据美国公认会计原则,每个基金都被视为投资公司,并遵循适用于投资公司的会计和 报告指南。以下是重要会计政策的摘要:
投资交易和收益确认 出于财务报告的目的,投资交易在交易执行之日进行记录。投资交易的已实现损益采用特定的确认方法确定。 股利收入和资本利得分配(如果有的话)在除股息日记录。非现金股利(如有)在除股息日按公允价值入账。利息收入,包括债务证券溢价和折扣的摊销和增加,按应计制每天确认。
隔离和抵押:如果基金进行某些投资(例如期货合约)或某些借款(例如TOB 信托交易),而根据1940年法案的规定,这些投资或借款将被视为高级证券,则基金可以在其账簿和记录中隔离或指定市值至少等于此类投资或借款项下未来 义务金额的现金或流动资产。这样做可以将投资或借款排除在优先担保之外。此外,如果交易所或交易对手协议要求,资金可能需要 向交易所、经纪交易商或托管人交付/存入现金和/或证券,作为某些投资或义务的抵押品。
分配:净投资收入的分配按月申报和支付。资本收益的分配记录在除股息日,并至少每年进行一次。分配的性质和时间根据美国联邦所得税规定确定,该规定可能与美国公认会计原则不同。
优先股股东的分派按附注10所述计提及厘定。
递延补偿计划:根据每个基金董事会批准的递延补偿计划(递延补偿计划),根据1940年法案(独立董事)的定义,不是基金利害关系人的董事可以推迟其年度综合范围薪酬的一部分。递延金额可赚取大致回报,犹如等值美元 金额已投资于独立董事选定的贝莱德固定收益综合业务内若干基金的普通股。这对独立董事具有相同的经济效果,就好像独立董事将 递延金额直接投资于贝莱德固定收益综合体的某些基金。
该计划没有资金,其下的债务代表对每个基金一般资产的一般 无担保债权(视情况而定)。递延补偿负债(如有)计入资产负债表中董事及高级职员的应付费用,并将继续作为基金的负债 ,直至该等金额按计划分配为止。
赔偿:在正常业务过程中, 基金签订的合同包含提供一般赔偿的各种表述。基金在这些安排下的最大风险敞口是未知的,因为它涉及对基金的未来潜在索赔,而这无法 确切地预测。
其他:与基金直接相关的费用计入该基金。由多个 基金分摊的其他运营费用,包括由基金经理管理的其他基金,根据相对净资产或其他适当方法在这些基金之间按比例分摊。
N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
29 |
财务报表附注(续)
3. | 投资估值与公允价值计量 |
投资估值政策:每个基金的投资在基金开业的每一天都按公允价值(也称为财务报表内的市值)估值,出于财务报告的目的,截至报告日期。美国公认会计原则(GAAP)将公允价值定义为基金在计量日期出售资产或支付在市场参与者之间进行 有序交易转移负债时将收到的价格。每个基金根据董事会批准的政策,使用各种独立交易商或定价服务来确定其金融工具的公允价值。如果证券的市场价格不是现成的或不能准确反映证券的公允价值,则该证券将根据董事会批准的反映公允价值的政策进行估值。贝莱德 全球估值方法委员会(简称全球估值委员会)是由管理层组成的委员会,负责制定全球定价政策和程序,并监督所有金融工具的定价职能。
公允价值投入和方法:以下方法和投入用于确定每个基金的资产和负债的公允价值:
| 容易获得市场报价的固定收益投资通常使用独立交易商或第三方定价服务提供的最后可用 投标价格或当前市场报价进行估值。浮动利率贷款利息按从第三方定价服务获得的一个或多个独立经纪人或交易商的投标价格的平均值进行估值。定价服务通常对固定收益证券进行估值,前提是机构批量交易有序,但基金可能持有或交易此类证券的规模较小,数量较少。奇数地块的交易价格可能比机构轮回地块的交易价格低 。定价服务可以使用矩阵定价或估值模型,该模型利用特定的输入和假设来推导价值,包括交易数据(例如,最近的代表性出价和报价)、 市场数据、信用质量信息、感知的市场动向、新闻和其他相关信息。某些固定收益证券(包括资产支持证券和抵押贷款相关证券)可能基于估值模型进行估值,该估值模型考虑实体每一部分的估计现金流,确定基准收益率,并根据该部分的独特属性制定与基准收益率的估计部分特定利差。摊销成本计价方法可 用于剩余期限为60天或更短的债务,除非管理人认定该方法不代表公允价值。 |
| 对开放式美国共同基金(包括货币市场基金)的投资在当日公布的资产净值为 估值。 |
| 期货合约的估值基于交易 合约的交易所上一次报告的当日结算或交易价格。 |
若发生预期将 对该等投资价值产生重大影响的事件(例如,市场波动、公司公告或自然灾害),或该等估值方法的应用导致一项投资的价格被视为不能代表该等投资的市值,或如果没有价格 ,则全球估值委员会或其代表将根据董事会批准的反映公允价值的政策(公允价值投资)对该投资进行估值。全球估值委员会可能使用的公允估值方法包括市场法、收益法和成本法。贴现现金流、使用市场可比性和矩阵定价等估值技术是估值方法的类型,通常用于确定公允价值。在确定公允价值投资的价格时,全球估值委员会或其代表寻求确定每个基金可能合理预期从当前出售或 购买该资产或负债中获得或支付的价格。公允价值的确定应基于全球估值委员会或其代表认为相关的所有可用因素 ,并符合公允价值计量原则。所有公允价值投资的定价随后按季度向董事会或董事会委员会报告。
公允价值等级:在确定金融工具的公允价值时使用各种投入。这些对估值技术的输入 归类为公允价值层次结构,包括三个主要级别,用于财务报告,如下所示:
| 第1级:每只 基金有能力获得的相同资产或负债在活跃市场/交易所的未调整报价; |
| 第2级:其他可观察到的投入(包括但不限于活跃市场中类似资产或负债的报价、不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价以外的投入(如利率、收益率曲线、波动性、提前还款速度、损失严重性、信用风险和违约率)或其他市场确认的投入);(2)其他可观察到的投入(包括但不限于,活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价(如利率、收益率曲线、波动性、提前还款速度、损失严重性、信用风险和违约率);以及 |
| 第三级:不可观察到的投入(包括全球估值委员会在确定金融工具公允价值时使用的假设),其依据是当时可获得的最佳信息,但不得超过 可观察到的投入。 |
该层次结构对相同资产或负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先级(1级测量),对不可观察到的输入(3级测量)给予 最低优先级。因此,在确定公允价值时,第3级工具的判断程度最大。用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的 个不同级别。在这种情况下,出于披露目的,公允价值层次分类是根据对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平的投入来确定的。 分类在等级3的投资具有重大不可观察的投入,供全球估值委员会在确定公允价值投资的价格时使用。3级投资包括私人持股的 公司或基金发行的股票或债券,这些公司或基金可能没有二级市场和/或投资者数量有限。为金融工具确定的价值的分类是基于金融工具的定价透明度,并不一定表明与投资这些证券相关的风险。
4. | 证券及其他投资 |
零息债券:零息债券通常以面值大幅折价发行,不提供定期利息 支付。与规定定期支付利息的其他类似期限的债务相比,这些债券的市值波动可能更大。
远期承诺、发行时和延期交割证券:基金可以在发行时买入证券,也可以在远期承诺基础上买入或卖出 证券。此类交易的结算通常在作出购买或销售承诺后一个月或更长时间内进行。基金可以
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财务报表附注(续)
在 此类条件下购买证券的目的是实际收购证券,但可以在结算日之前签订单独的协议出售证券。由于在结算前购买的证券价值可能会波动,因此可能要求资金在结算时支付比证券价值更高的价格。此外,基金无权获得结算前赚取的任何利息。在延迟交割的基础上购买证券时,基金承担 证券所有权的权利和风险,包括价格和收益率波动的风险。在交易对手违约的情况下,资金的最大损失金额是未结算的发行时交易的未实现增值。
转移到TOB信托的市政债券:这些基金通过使用TOB信托交易来杠杆化其资产。这些基金 将市政债券转移到一个特殊目的信托基金(TOB信托基金)。TOB信托发行两类受益权益:短期浮动利率权益(TOB信托证书),出售给第三方 投资者,以及剩余反向浮动利率权益(TOB剩余),发行给向TOB信托贡献市政债券的参与基金。TOB信托证书的利率每周重置一次 ,其持有者可以选择将此类证书提交给TOB信托,以便在每个重置日期按面值赎回和任何应计利息。基金持有的TOB剩余使该基金有权使持有TOB信托证书的比例 份额的持有者按面值加应计利息将其证书提交给TOB信托。基金可以从TOB信托中提取相应份额的市政债券。投资顾问管理的其他基金也可以 向TOB信托基金出资发行市政债券,基金已向该信托基金出资债券。如果多个贝莱德建议的基金参与同一TOB信托,TOB剩余项下的经济权利和义务将按基金参与TOB信托的比例 在这些基金之间按比例分摊。
TOB信托由第三方银行或 其他金融机构(流动性提供者)提供的流动性工具支持,该工具允许TOB信托证书的持有者在任何工作日提供证书,以换取面值和应计利息的支付。投标的TOB Trust 证书由再营销代理注明。在再营销失败的情况下,TOB信托可以从流动性提供者那里获得贷款,以购买投标的TOB信托证书。流动资金提供者提供的任何贷款将 由TOB信托持有的购买的TOB信托证书担保,并将根据贷款未偿还天数收取更高的利率。
在TOB信托协议中规定的终止事件发生时,TOB信托可能在未经基金同意的情况下倒闭。一旦发生终止事件,TOB信托将被清算,收益将首先用于欠TOB信托受托人、再营销代理和流动性提供者的任何应计费用。在某些终止事件中,TOB信托 证书持有人将优先于TOB剩余持有人(即基金)获得支付,而在其他终止事件中,TOB信托证书持有人和TOB剩余持有人将按比例获得支付。
虽然基金的投资政策和限制明确允许投资于反向浮动利率证券,如TOB残差,但它们 限制了基金为进行投资而借入资金的能力。基金管理层认为,基金对借款的限制不适用于基金TOB信托交易。出于财务报告的目的,每个基金将市政债券转移到TOB信托被视为担保借款。TOB信托从出售TOB信托证书中获得的现金减去某些交易费用后,将支付给基金。基金 通常将收到的现金投资于额外的市政债券。
TOB信托的核算:存放在TOB信托中的市政债券 显示在基金的投资明细表中,TOB信托证书显示在资产负债表中的其他负债中。TOB信托根据流动性安排提取的用于购买 投标TOB信托证书的任何贷款均显示为TOB信托证书贷款。支付给TOB信托证书持有人的基金账面金额在资产负债表中报告为TOB信托证书,接近其公允价值。
基础 市政债券的利息收入,包括摊销、溢价和折扣的增加,由基金按权责发生制记录。TOB信托交易产生的利息费用以及与TOB信托的再营销、管理、受托人、流动性和其他服务相关的其他费用在营业报表中显示为利息费用、费用和发售成本的摊销。设立TOB信托时支付的费用被记为债务发行成本,并在 营业报表中摊销至TOB信托预期到期日的利息支出、费用和发售成本摊销。在将TOB信托重组为非银行赞助的TOB信托时,一只基金发生了 非经常性、法律和重组费用,这些费用在营业报表中记为利息支出、费用和发售成本的摊销。在营业报表中计入利息费用、费用和摊销费用的金额如下:
基金名称 | 利息支出 | 流动资金费用 | 其他费用 | 总计 | ||||||||||||
MyC |
$ | 116,379 | $ | 445,062 | $ | 137,478 | $ | 698,919 | ||||||||
MYJ |
86,893 | 201,809 | 139,624 | 428,326 |
在截至2021年7月31日的一年中,下表是各基金TOB信托的摘要:
基金名称 | 在市政债券下 转接至 TOB信托基金 (a) |
对以下事项的法律责任 Tob 信任 证书 (b) |
范围: 利率 论TOB信托 证书地址为 期间结束 |
平均值 ToB信任 证书 杰出的 |
按日加权 平均费率 感兴趣的和 其他费用 论TOB信托 |
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MyC |
$ | 251,204,834 | $ | 104,690,676 | 0.04% 0.12 | % | $ | 104,679,166 | 0.67 | % | ||||||||||
MYJ |
97,038,969 | 52,523,586 | 0.02 0.18 | 60,342,894 | 0.71 |
(a) | 转让给TOB信托的市政债券一般都是高等级市政债券。在某些情况下,当转让的市政债券是较低等级的市政债券时,TOB信托交易可能包括信用增强功能,规定在市政债券违约的情况下,信用增强 提供商及时向TOB信托支付债券本金和利息。TOB信托将负责支付增信费用,基金作为TOB剩余持有人,将负责偿还增信提供商支付的任何本金和 利息。基金就此类报销所欠的最高潜在金额(如果适用)包括在 投资明细表中披露的追索权TOB信托的最高潜在金额中。 |
N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
31 |
财务报表附注(续)
(b) | TOB信托可以在无追索权或追索权的基础上构建。当基金 在无追索权的基础上投资TOB信托时,流动资金提供者可能被要求根据流动性安排支付款项,以允许TOB信托回购TOB信托证书。流动性提供商将从TOB信托持有的债券清算中获得补偿。如果基金以追索权为基础投资于TOB信托,基金将与流动性提供者签订偿还协议,要求基金偿还流动性提供者支付的金额与TOB信托持有的市政债券清算所得收益之间的任何缺口(清算缺口)。因此,如果基金投资于有追索权的TOB信托,基金将承担任何清算缺口的损失风险。如果多个基金参与任何此类TOB信托,这些损失将按比例分摊,包括基金在2021年7月31日 的最大潜在欠款。追索权TOB信托在投资明细表中确定,包括基金在2021年7月31日所欠的最大潜在金额。 |
在截至2021年7月31日的一年中,下表汇总了各基金对TOB Trust 证书的贷款:
基金名称 | 贷款 杰出的 在期末 |
范围: 利率 有关贷款,请参阅 期间结束 |
平均值 贷款 杰出的 |
按日加权 平均费率 感兴趣的和 其他费用 关于贷款 |
||||||||||||
MyC |
$ | | | % | $ | 11,510 | 0.71 | % |
5. | 衍生金融工具 |
这些基金使用衍生合约进行各种组合投资策略,以增加基金的回报和/或管理其对某些风险的敞口,如信用风险、股票风险、利率风险、外币汇率风险、商品价格风险或其他风险(如通胀风险)。按风险敞口分类的衍生金融工具 包括在投资附表中。这些合约可以在交易所或非处方药(场外交易)。
期货合约:买入或卖出期货合约,以获得利率变化(利率风险)和权益证券价值变化(股权风险)或外币价值变化(外币汇率风险)的风险敞口或管理风险敞口。
期货合约是基金和交易对手之间以特定价格和特定日期买卖特定数量的标的工具的交易所交易协议。根据合同条款的不同,在结算日通过实物交付标的票据或在结算日支付现金金额进行结算。订立期货合约后,基金须以现金或 证券的形式向经纪商存入初始保证金,保证金金额根据合约的大小和风险状况而有所不同。然后,初始保证金存款必须在合同有效期内保持在既定水平。被视为受限的质押金额 计入资产负债表中期货合约的质押现金。
作为初始保证金缴存的证券在 投资明细表和缴存的现金(如有)中指定为期货合约的质押现金在资产负债表中显示。根据合同,基金同意从经纪人那里收取或向经纪人支付相当于合同市值每日波动(变化保证金)的现金 。变动保证金计入未实现增值(折旧),如有,在资产负债表中显示为期货合约的应收(或应付)变动保证金 。当合同关闭时,操作报表中记录的已实现损益等于合同打开时的名义金额与关闭时的 名义金额之间的差额。期货合约的使用涉及期货合约价格与利率、外币汇率或相关资产变动之间存在不完全相关的风险。
6. | 投资咨询协议和与关联公司的其他交易 |
投资咨询:各基金与基金经理、基金投资顾问以及贝莱德股份有限公司(贝莱德)的间接全资子公司签订投资咨询协议,提供投资咨询和管理服务。基金经理负责管理每个基金的投资组合,并提供每个基金运作所需的人员、设施、 设备和某些其他服务。
对于此类服务,每个基金按月向基金经理支付费用, 年费相当于每个基金净资产日平均价值的0.50%。
为了计算这些费用,净资产 是指基金的总资产减去其应计负债的总和(不包括TOB信托代表的负债和任何已发行优先股的清算优先权)。据悉,在确定基金资产净值时,任何已发行优先股(累计股息除外)和TOB信托的清算 优先不被视为负债。
费用豁免:对于每个基金,基金经理根据合同同意,在2023年6月30日之前,按照每个基金通过投资关联货币市场基金(关联货币市场基金豁免)间接向经理支付的投资咨询费的金额,免除投资顾问费。合约协议可于独立董事过半数发出通知后90 天终止,或由基金的过半数未偿还有表决权证券表决终止。这些金额包含在经理在运营报表中免除和/或报销的费用中。 截至2021年7月31日的年度,免税额如下:
基金名称 |
免除和/或退还费用 由 经理 |
|||
MyC |
$ | 498 | ||
MYJ |
2,891 |
32 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
财务报表附注(续)
基金经理根据合同 同意在2023年6月30日之前,对投资于关联股权和固定收益共同基金以及关联交易所交易基金(ETF)的每只基金资产的任何部分免除投资咨询费,而这些关联股票和固定收益共同基金和关联交易所交易基金(ETF)有合同管理费。该协议可于其后按年度续期,并可于90天通知后终止,每项通知须经过半数基金独立董事批准。截至2021年7月31日止年度,基金经理并无根据本安排豁免任何费用。
董事和高级管理人员:基金的某些董事和/或高级管理人员 是贝莱德或其关联公司的董事和/或高级管理人员。基金向基金经理报销支付给基金首席合规官的部分薪酬,这部分薪酬包括在 运营报表中的董事和高级管理人员中。
7. | 购销 |
截至2021年7月31日的年度,不包括短期投资的投资买卖情况如下:
基金名称 | 购买 | 销售额 | ||||||
MyC |
$ | 150,712,920 | $ | 141,712,868 | ||||
MYJ |
60,450,803 | 93,410,040 |
8. | 所得税信息 |
各基金的政策是遵守修订后的1986年国内收入法(Internal Revenue Code)适用于受监管投资公司的要求,并将其几乎所有应纳税所得额分配给其股东。因此,不需要美国联邦所得税条款。
每个基金都会提交美国联邦以及各个州和地方的纳税申报单。目前没有所得税申报单在审查中。 每个基金的美国联邦纳税申报单的诉讼时效通常在提交后的三个财年内保持有效。根据司法管辖区的不同,每个基金的州和地方纳税申报单的限制法规可能会再开放一年 。
管理层分析了截至2021年7月31日的税收法律法规及其对基金的应用,包括 开放纳税申报年度,并不认为有任何不确定的税收状况需要在基金财务报表中确认纳税义务。
美国公认会计准则(GAAP)要求调整净资产的某些组成部分,以反映财务报告和税收报告之间的永久性差异。这些 重新分类对净资产或每股资产净值没有影响。截至期末,以下可归因于不可扣除费用的永久性差额重新分类到以下账户:
基金名称 | 实收资本 | 累计应收款(亏损) | ||||||
MyC |
$ | (10,700 | ) | $ | 10,700 | |||
MYJ |
(20,949 | ) | 20,949 |
已支付分配的纳税字符 如下:
基金名称 | 年终 07/31/21 |
年终 07/31/20 |
||||||
MyC |
||||||||
免税所得(a) |
$ | 11,199,095 | $ | 12,053,854 | ||||
普通 收入(b) |
977 | 524,623 | ||||||
长期资本利得 |
| 1,077,787 | ||||||
|
|
|
|
|||||
$ | 11,200,072 | $ | 13,656,264 | |||||
MYJ |
||||||||
免税所得(a) |
$ | 19,477,950 | $ | 20,780,957 | ||||
普通 收入(b) |
415 | 11,963 | ||||||
|
|
|
|
|||||
$ | 19,478,365 | $ | 20,792,920 | |||||
|
|
|
|
(a) | 这些基金将截至2021年7月31日的财年支付的这些金额指定为免息股息。 |
(b) | 普通收入主要由市场贴现确认的应税收入构成。此外,所有普通收入 分配包括非美国居民的利息相关股息,并有资格免除非居民外国人和外国公司的美国预扣税。 |
截至期末,累计收益(亏损)的纳税构成如下:
基金名称 | 未分发 免税所得 |
未分发 普通收入 |
未分发 长期 资本利得 |
未到期 资本损失 结转(a) |
净额
未实现 损益(b) |
总计 | ||||||||||||||||||
MyC |
$ | 1,096,728 | $ | 769,045 | $ | 1,112,532 | $ | | $ | 50,598,026 | $ | 53,576,331 | ||||||||||||
MYJ |
1,079,317 | | | (6,572,209 | ) | 53,262,310 | 47,769,418 |
(a) | 可用于抵消未来已实现资本利得的金额。 |
(b) | 账面基准和税基未实现净收益之间的差异主要归因于清洗销售亏损的税收递延、固定收益证券溢价和折扣的摊销和累加方法、董事薪酬的递延以及投标期权债券信托的剩余权益处理 。 |
N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
33 |
财务报表附注(续)
在截至2021年7月31日的年度内,以下列出的基金使用了各自资本亏损的以下结转金额:
基金名称 | 金额 | |||
MYJ |
$ | 702,291 |
截至2021年7月31日,根据美国联邦所得税的投资成本(包括空头头寸和衍生品,如果有)计算的未实现升值和折旧总额如下:
基金名称 | 税费 | 未实现总额 欣赏 |
未实现总额 折旧 |
未实现净额 欣赏 (折旧) |
||||||||||||
MyC |
$ | 406,991,949 | $ | 50,677,925 | $ | (79,899 | ) | $ | 50,598,026 | |||||||
MYJ |
521,720,134 | 55,669,390 | (2,364,280 | ) | 53,305,110 |
9. | 主要风险 |
在正常业务过程中,基金投资于证券或其他工具,并可能进行某些交易,此类活动使每个基金面临各种风险,其中包括市场波动(市场风险)或发行人未能履行其所有义务。证券或其他工具的价值也可能受到各种因素的影响, 但不限于:(I)总体经济;(Ii)整体市场以及本地、地区或全球政治和/或社会不稳定;(Iii)各国之间的监管、税收或国际税收条约;或 (Iv)货币、利率和价格波动。局部、地区性或全球性事件,如战争、恐怖主义行为、传染病传播或其他公共卫生问题、经济衰退或其他事件,可能会对基金及其投资产生重大影响。
根据发行人在规定的日期和价格要求赎回,这些基金可能持有大量债券。当 发行人赎回债券,基金将收到的收益进行再投资时,此类投资可能会投资于收益率低于最初持有的债券的证券,相应地,可能会对 基金的收益率和总回报表现产生不利影响。
A基金组织和赞助TOB信托,它持有TOB剩余,并负有一定的义务和责任,这 可能会产生某些额外的风险,包括但不限于合规、证券法和操作风险。
如果短期利率 上升,资金对TOB信托的投资可能会对资金净投资收益和普通股股东的股息产生不利影响。此外,存入TOB信托的市政债券市值波动可能会 对每股资产净值产生不利影响。
美国证券交易委员会(SEC)和各种联邦银行和住房机构已经采用了证券化的信用风险保留规则(风险保留规则)。风险保留规则将要求TOB信托的发起人保留支持TOB信托市政债券的标的资产的信用风险至少5% 。风险保留规则可能会对基金从事TOB信托交易的能力产生不利影响,或在某些情况下增加此类交易的成本。
TOB信托基金是市政债券市场的重要组成部分。对TOB信托管理规则的任何修改或更改都可能对市政市场和基金产生不利影响,包括减少对市政债券的需求和流动性,增加市政发行人的融资成本。任何潜在的修改对TOB信托市场和整个市政市场的最终影响尚不确定。
每只基金可以不受限制地投资于非流动性或流动性较差的投资,或没有现成的二级市场或其他非流动性的投资,包括私募证券。基金可能无法以与基金在更广泛的交易中出售此类投资的价格接近的价格处置此类投资 ,由于这种流动性不足,基金可能不得不在必要时出售其他投资或从事借款交易,以筹集资金以履行其义务。有限的流动性还可能影响投资的市场价格 ,从而对基金的资产净值和分配股息的能力产生不利影响。私人发行的债务证券通常低于投资级质量,通常未评级,存在许多与投资低于投资级的公共债务证券相同的风险 。
市场风险:每只基金都可能面临提前还款风险,这是指借款人可能在利率下降期间提前行使提前偿还本金的选择权的风险,这将迫使每只基金再投资于收益率较低的证券。每只基金还可能面临再投资风险, 如果每只基金以低于每只基金组合当前收益率的市场利率投资到期、交易或称为固定收益证券的收益,则每只基金投资组合的收益将会下降的风险。 如果每只基金将到期、交易或称为固定收益证券的收益以低于每只基金组合当前收益率的市场利率进行投资,则每只基金的投资组合的收益将会下降。
市政证券面临这样的风险,即诉讼、立法或其他政治事件、当地商业或经济状况、信用评级下调或发行人破产可能对发行人支付本金和/或利息的能力产生重大影响,或以其他方式影响此类证券的价值。市政证券可能会 受到政治或经济变化的重大影响,包括证券发行后法律的变化,以及市政市场中与税收、立法变化或市政证券持有人权利相关的不确定性,包括与发行人破产有关的不确定性。由特定项目或特定资产的当前或预期收入支持的市政证券可能会因支持项目或资产的税收优惠终止或无法为项目或资产收取收入而受到负面影响。市政债券的流动性可能不如应税债券,有关市政证券发行人财务状况的公开信息可能比其他证券的发行人少。
由一种新型冠状病毒引起的呼吸道疾病的暴发已发展成为一场全球大流行,并导致边境关闭、隔离、供应链和客户活动中断,以及普遍关注和不确定性。这场大流行的影响,以及未来可能出现的其他全球卫生危机,可能会影响到
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财务报表附注(续)
许多国家、单个公司和整个市场的经济以目前不一定能预见的方式出现。这场流行病可能导致市场大幅波动,并可能对基金投资的价格和流动性造成不利影响。无法确定这场大流行的持续时间及其影响。
交易对手信用风险:资金可能 面临交易对手信用风险,或实体可能无法或无法履行与未结算或未结清交易相关的承诺的风险,包括及时支付利息和/或本金或以其他方式履行其 义务。基金只与基金经理认为有财力履行其义务的交易对手进行交易,并监控那些 交易对手的财务稳定性,从而管理交易对手信用风险。金融资产可能使资金面临市场、发行人和交易对手的信用风险,主要由交易对手到期的金融工具和应收账款组成。基金对这些金融资产的 市场、发行人和交易对手信用风险的敞口程度大致为其在资产负债表中记录的价值减去基金持有的任何抵押品。
衍生品合约可能会遭受按市值计价如果 合同的价值因标的工具的市场利率或价值的不利变化而下降,则会造成损失。如果交易对手不履行合同,也可能发生损失。
有了交易所交易的期货,基金的交易对手信用风险较小,因为交易所或票据交换所作为此类 工具的交易对手,为可能的违约提供担保。票据交换所位于合同的买方和卖方之间,因此,信用风险仅限于票据交换所的倒闭。虽然根据适用法律可能存在抵销权,但在发生违约(包括破产或资不抵债)的情况下, 基金不具有与结算经纪人或票据交换所进行抵销的合同权利。此外,交易所交易期货中还存在与结算经纪商客户账户中持有的初始保证金和 变动保证金相关的信用风险。虽然结算经纪须将客户保证金与其自有资产分开,但如果结算经纪破产或破产,而在 结算经纪为其所有客户持有的保证金总额出现差额时,差额通常会按比例分配给结算经纪的所有客户,这可能会导致基金损失 。
集中风险:多样化的投资组合,如果这是适当的,并且与基金的目标一致, 将特定投资的价格变化对基金资产净值产生实质性影响的风险降至最低。各基金投资组合内的投资集中度在其投资明细表中披露。
某些基金将大量资产投资于位于单个州或数量有限的州的发行人。当基金以这种方式集中其 投资时,它会承担这样的风险,即影响该州或州集团的经济、法规、政治或社会条件可能会对基金产生重大影响,并可能影响基金投资组合的收入、价值或流动性 。在特定州或美国领土的投资百分比列在投资明细表中。
某些 基金将其资产的很大一部分投资于单一或有限数量的市场部门内的证券。当基金以这种方式集中投资时,它会承担这样的风险:影响这些部门的经济、监管、政治和社会条件可能会对基金产生重大影响,并可能影响基金投资组合的收入、价值或流动性。具体行业的投资百分比显示在 投资明细表中。
某些基金将很大一部分资产投资于固定收益证券和/或使用与固定收益 市场捆绑在一起的衍生品。市场利率或经济状况的变化可能会影响此类投资的价值和/或流动性。利率风险是指债券和其他固定收益证券的价格随着利率下降而上涨,随着利率上升而下降的风险。由于当前处于历史低位,这些基金可能面临更大的利率上升风险。
Libor过渡风险:英国金融市场行为监管局(FCA)宣布逐步取消伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。虽然许多伦敦银行同业拆借利率将在2021年底前逐步取消,但一些广泛使用的美元伦敦银行间同业拆借利率将继续发布到2023年6月,以帮助过渡。这些资金可能会暴露于与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩的 金融工具,以确定支付义务、融资条款、对冲策略或投资价值。离开伦敦银行同业拆借利率的过渡过程可能会导致目前条款包括伦敦银行间同业拆借利率的工具的市场波动性和流动性增加,并降低针对其进行新对冲的 有效性。伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡过程对基金的最终影响尚不确定。
10. | 股本交易 |
每只基金有权发行2亿股,这些股票最初都被归类为普通股。每只基金 普通股的面值为0.10美元。每只基金已发行优先股的面值为0.10美元。然而,董事会有权在未经普通股股东批准的情况下将任何未发行的普通股重新分类为优先股。
普通股
截至2021年7月31日的年度和截至2020年7月31日的年度,MYC的已发行和已发行股票保持不变。
这些基金参与公开市场股份回购 计划(回购计划)。从2019年12月1日至2020年11月30日,根据回购计划,每只基金可以根据2019年11月30日收盘时的已发行普通股回购最多5%的已发行普通股,但须符合某些条件。从2020年12月1日到2021年11月30日,根据回购计划,每只基金可以基于截至2020年11月30日收盘的已发行普通股 ,在一定条件下回购最多5%的已发行普通股。不能保证这些基金会购买任何特定金额的股票。
N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
35 |
财务报表附注(续)
回购股份的总成本反映在MYJ的净资产变动表中。在所示期间,回购的股票和成本(包括交易成本)如下:
MYJ | ||||||||
股票 | 金额 | |||||||
截至2021年7月31日的年度 |
33,688 | $ | 453,828 | |||||
截至2020年7月31日的年度 |
| |
优先股
在基金解散或清算时基金支付股息和资产分配方面,基金的优先股优先于普通股。1940年法案禁止宣布普通股的任何股息 或如果基金未能维持至少200%的基金已发行优先股清算优先股的资产覆盖范围,则禁止回购普通股。此外,根据管理 工具的优先股规定,如果基金未能就优先股宣布和支付股息、 赎回根据优先股管理工具要求赎回的任何优先股或遵守评级机构对优先股进行评级的基本维持金额要求,基金将被限制宣布和支付低于或与其优先股平价的股份类别的股息或回购该等股份。
优先股持有人的投票权等同于普通股持有人的投票权(每股一票),并与普通股持有人 一起就某些事项进行投票(每股一票)。优先股持有人以独立类别投票,亦有权(I)选举两名董事会成员;(Ii)如优先股两年内未派发股息,则选举全体董事会成员;及(Iii)以独立类别投票修订优先股管治文件。此外,1940年法案要求任何已发行优先股 的大多数持有者批准(作为单独类别投票):(A)采用任何会对优先股产生不利影响的重组计划;(B)改变基金作为封闭式投资公司的次级分类或改变其基本投资限制;或(C)改变其业务,使其不再是一家投资公司。
VRDP共享
MYC和MYJ(就本节而言,每个都是VRDP基金)发行了W-7 VRDP股票,每股清算优先股100,000美元,在一个或多个私下协商的向合格机构买家的发行中,根据1933年证券法(经修订)下的规则144A定义(证券法)。VRDP股票包括流动性功能,并可能受到特殊利率期限的限制。截至期末,VRDP已发行股票如下:
基金名称 | 发布日期 | 股票 已发布 |
集料 校长 |
成熟性 日期 |
||||||||||||
MyC |
05/19/11 | 1,059 | $ | 105,900,000 | 06/01/41 | |||||||||||
MYJ |
04/21/11 | 1,022 | 102,200,000 | 05/01/41 | ||||||||||||
06/11/18 | 778 | 77,800,000 | 05/01/41 |
赎回条款:VRDP基金需要在到期日赎回其VRDP股票,除非提前赎回 或回购。在到期日前六个月,VRDP基金必须开始与基金托管人分离流动资产,为赎回提供资金。此外,如果VRDP基金未能满足某些资产覆盖范围、基本维护金额或杠杆要求,则需要赎回其某些已发行的VRDP 股票。
在某些条件下,VRDP 股票也可以根据VRDP基金的选择权在任何时间全部或部分赎回。每股VRDP股票的赎回价格等于每股清算优先权加上任何未偿还股息。
流动性特征:VRDP股票须遵守VRDP基金与流动性提供者之间的费用协议,该协议要求每年支付流动性 费用,在某些情况下,还需要向流动性提供者支付预付或初始承诺费。这些费用(如果适用)在营业报表中显示为流动资金费用。截至期末,费用协议将到期,除非 提前续签或终止,如下所示:
MyC | MYJ | |||||||
到期日 |
07/02/22 | 07/02/22 |
VRDP股票还必须遵守与流动性功能相关的购买协议。如果购买 协议未续签或提前终止,且VRDP股票不受与替代流动资金提供者的购买协议的约束,则VRDP股票将在 购买协议终止之前由流动资金提供者强制购买。如果发生这种强制购买,VRDP基金需要在购买日期后六个月赎回VRDP股份。在强制购买之后,VRDP基金必须立即开始 将流动资产与其托管人隔离,为赎回提供资金。不能保证VRDP基金将以任何其他优先股或其他形式的杠杆取代该等赎回的VRDP股票。
再营销:VRDP基金可能会对其所有VRDP股票的本金总额产生再营销费用,如果有的话,这些本金包括在运营报表中优先股的 再营销费用中。在任何特殊费率期间(如下所述),VRDP基金可能会产生象征性或免费的再营销费用。
36 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
财务报表附注(续)
评级:截至 期末,VRDP股票获得以下评级:
基金名称 | 穆迪投资者服务公司 长期 收视率 |
惠誉评级公司 长期 收视率 |
惠誉评级公司 短期内 收视率 |
标普全球 短期内 收视率 |
||||||||||||
MyC |
AA2 | AA型 | F1+ | A-1+ | ||||||||||||
MYJ |
AA2 | AA型 | 不适用 | 不适用 |
对VRDP股票的任何短期评级都与流动性提供商对此类 VRDP股票的短期评级直接相关。流动性提供商信用质量的变化可能导致穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service,Inc.)、惠誉评级公司(Fitch Ratings,Inc.)和标准普尔全球评级公司(S&P Global Ratings)对VRDP股票的短期信用评级发生变化。如果流动性提供商未能维持两个最高评级类别之一的短期债务评级,则该流动性提供商可能会在预定的终止日期之前被终止。
特别费率期间:VRDP基金已开始对其VRDP股票实施特别费率期间,在此期间,VRDP股票将不受任何再营销的影响,股息率将基于预定的方法。在特殊利率期间,VRDP股票的短期评级被撤销。截至期末,以下VRDP基金已开始或已设置 开始特别收费期:
基金名称 | 开始日期 | 到期日为 截止时间段的 07/31/21 |
||||||
MYJ |
06/21/12 | 06/17/22 |
在到期日之前,VRDP基金和VRDP股份持有人可以共同同意延长特别费率 期限。如果不延长特别利率期限,VRDP股票将在特别利率期限终止时恢复为可公开发行的证券,并将被公开发行并可供合格机构投资者购买。
在特别费率期间:(I)流动资金和费用协议仍然有效,(Ii)VRDP股票在到期日仍须由VRDP基金强制赎回 ,(Iii)VRDP股票不会被加注,也不会受到可选或强制性投标事件的影响,(Iv)VRDP基金必须遵守与VRDP股票不在特别费率期间时所要求的相同的VRDP股票的资产覆盖范围、基本维护金额和杠杆要求。(V)VRDP基金将根据商定的参考利率和基于分配给VRDP股票的 长期评级的百分比之和每月支付股息,以及(Vi)VRDP基金将向流动性提供者和再营销代理支付象征性费用或不支付任何费用。
股息:除上述特别费率期间外,VRDP股票的股息按月支付,由再营销代理按周 设定的浮动利率支付。这样的股息率通常基于基本利率的利差,不能超过最高利率。流动资金提供者或VRDP股票的短期信用评级的变化可能会对该等股票支付的股息率 产生不利影响,尽管VRDP股票的股息率并不直接基于这两个短期评级。如果再营销失败,VRDP股票的股息率将重置为最高股息率。 最高股息率是根据分配给VRDP股票的长期优先股评级和VRDP股票未能被注明的时间等确定的。
在截至2021年7月31日的一年中,VRDP股票的年化股息率如下:
MyC | MYJ | |||||||
股息率 |
0.14 | % | 0.82 | % |
在截至2021年7月31日的年度内,各VRDP基金已发行和已发行的VRDP股票保持不变。
发售成本:与发行VRDP股票相关的资金成本,从相关债务负债的 账面价值中直接扣除,并将在VRDP股票的有效期内摊销,但VRDP基金向流动资金提供者支付的任何预付费用(如有)除外,该费用已在流动性 协议有效期内摊销。这些成本的摊销包括营业报表中的利息支出、费用和发售成本的摊销。
财务报告:VRDP股票被视为发行人的债务;因此,接近VRDP股票公允价值的清算优先权在资产负债表中扣除递延发行成本后记为负债。未付股息计入资产负债表中的利息支出和应付费用,VRDP股份应计和支付的股息 计入营业报表中的利息支出、费用和摊销发售成本。出于税收目的,VRDP股票被视为股权。支付给 VRDP股票持有者的股息通常被归类为免税收入,以便于纳税申报。VRDP股票递延发售成本的股息和摊销包括 营业报表中的利息支出、费用和发售成本摊销:
基金名称 | 应计股息 | 递延报价成本摊销 | ||||||
MyC |
$ | 147,613 | $ | 16,766 | ||||
MYJ |
1,475,368 | 23,637 |
N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
37 |
财务报表附注(续)
11. | 后续事件 |
管理层对所有后续事件对基金财务报表影响的评价在财务 报表发布之日完成,并注意到以下事项:
申报并支付或将支付给普通股股东的资金如下:
基金名称 | 宣布日期 | 记录 日期 |
应付/ 支付日期 |
每股股息 普通股 |
||||||||||||
MyC |
08/02/21 | 08/16/21 | 09/01/21 | $ | 0.043000 | |||||||||||
09/01/21 | 09/15/21 | 10/01/21 | 0.043000 | |||||||||||||
MYJ |
08/02/21 | 08/16/21 | 09/01/21 | 0.062500 | ||||||||||||
09/01/21 | 09/15/21 | 10/01/21 | 0.062500 |
已申报并已支付或将支付给优先股股东的资金如下:
优先股(a) | ||||||||||||
基金名称 | 股票 | 系列 | 声明 | |||||||||
MyC |
VRDP | W-7 | $ 7,834 | |||||||||
MYJ |
VRDP | W-7 | 113,918 |
(a) | 宣布2021年8月1日至2021年8月31日期间的股息。 |
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独立注册会计师事务所报告
致贝莱德MuniYeld California Fund,Inc.和贝莱德MuniYeld New Jersey Fund,Inc.的股东和董事会:
对财务报表和财务亮点的几点看法
我们审计了贝莱德MuniYeld California Fund,Inc.和贝莱德MuniYeld New Jersey Fund,Inc.(该基金)随附的资产负债表,包括截至2021年7月31日的投资明细表,截至2021年7月31日的相关经营报表和现金流量表, 截止的两年中每年的净资产变动表,截止到2021年的五年的财务亮点,以及相关的附注。我们认为,财务报表和财务摘要在所有重要方面都公平地呈现了基金截至2021年7月31日的财务 状况及其截至该年度的运营结果和现金流、截至该期间的两个年度中每年净资产的变化以及 截至该期间的五个年度的财务摘要,符合美国公认的会计原则。
意见基础
这些财务报表 和财务摘要由基金管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对基金、财务报表和财务亮点发表意见。我们是在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所 ,根据美国联邦证券法以及 证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规,我们必须对资金保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求 我们计划和执行审计,以合理保证财务报表和财务重点是否没有重大错报,无论是由于错误还是欺诈。这些基金不需要对其财务报告的内部控制进行审计,也不需要我们进行 执行审计。作为审计的一部分,我们需要了解财务报告的内部控制,但不是为了对基金财务报告内部控制的有效性 发表意见。因此,我们不表达这样的意见。
我们的审计包括执行程序以 评估财务报表和财务亮点的重大错报风险(无论是由于错误还是欺诈),以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表和财务摘要中的金额和披露的证据 。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和做出的重大估计,以及评估财务报表和财务亮点的整体列报情况。我们的程序包括通过与托管人和经纪人的通信确认截至2021年7月31日拥有的证券;当没有收到经纪人的回复时,我们 执行其他审计程序。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
德勤律师事务所(Deloitte&Touche LLP)
波士顿,马萨诸塞州
2021年9月21日
自1992年以来,我们曾担任一家或多家贝莱德投资公司的审计师。
R E P O R T O F I N D E P E N D E N T R E G I S T E R E D P U B L I C A C C O U N T I N G F I R M |
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披露投资咨询协议
贝莱德MuniYeld California Fund,Inc.(MYC)和贝莱德MuniYeld New Jersey Fund,Inc.(MYJ,以及与MYC、ZF和EACH,a Funds)董事会(统称为董事会,其成员 称为董事会成员) 分别于2021年5月4日(5月会议)和2021年6月8-9日(6月会议)开会,以
审批流程:
根据《1940年投资公司法》(《1940年投资公司法》)的要求,董事会每年审议批准延续每个基金的协议。根据1940年法案的定义,不是每个基金的利害关系人的董事会成员被视为独立董事会成员(独立董事会成员)。董事会的审议进行了为期一年的审议过程,其间董事会及其委员会评估了贝莱德向每个基金提供的各项服务,包括通过审查书面材料和口头陈述,以及审查应独立董事会成员的要求提供的额外信息。(br}董事会及其委员会对贝莱德向每个基金提供的各项服务进行了评估,包括通过审查书面材料和口头陈述,以及审查应独立董事会成员的要求提供的额外信息。董事会每年有 四次季度会议,每次会议通常延长两天,并根据需要全年举行额外的特别会议和执行会议。董事会各委员会全年也举行了类似的会议。董事会还举行了为期一天的第五次会议,审议有关续签协议的具体信息。董事会尤其评估了贝莱德、贝莱德的人员和关联公司向各基金提供的服务的性质、范围和质量 ,包括(视情况适用):投资管理服务;会计监督;行政和股东服务;监督各基金的服务提供商;风险管理和监督;以及法律、监管和合规服务。年内,包括在续签合同过程中,独立董事成员听取了独立法律顾问的建议,并在贝莱德管理层出席的多个执行会议上会见了独立法律 律师。
于年内,董事会直接及透过其委员会考虑与其年度审议续订协议有关的资料,包括贝莱德向各基金及其股东提供的服务及支持。贝莱德还向董事会提供了补充信息 ,以回应董事会提出的具体问题。董事会审议的事项包括:(A)一年、三年、五年和/或自 创业期以来的投资业绩(视情况而定),对照同行基金、相关基准和其他适用的业绩指标,以及贝莱德高级管理层和投资组合经理对相对于同行表现优异或 表现不佳的原因的分析、基准和其他业绩指标(视情况而定);(B)杠杆管理(如适用);(C)费用,包括咨询费、管理费(如果适用)以及各基金就服务向贝莱德及其关联公司支付的其他金额;(D)基金运营费用以及贝莱德如何将费用分配给各基金;(E)专门用于风险监督和合规报告的资源,这些资源与执行各基金的投资目标、政策和限制以及满足监管要求有关;(F)贝莱德和各基金遵守适用的合规政策和程序的情况;(D)基金的运营费用以及贝莱德如何向各基金分配费用;(E)与执行各基金的投资目标、政策和限制以及满足监管要求有关的风险监督和合规报告;(F)贝莱德和各基金遵守适用的合规政策和程序的情况;(七)贝莱德及其联营公司提供的非投资管理服务的性质、性质和范围,以及该等服务的估计成本, (H)贝莱德和其他服务提供商执行内部控制以及风险和合规监督机制;(I)贝莱德执行联委会核准的代理投票政策;(J)投资组合交易的执行质量;(K)贝莱德执行每个基金的估值和流动性程序;(L)对开放式基金、封闭式基金、次级建议共同基金、集合投资信托和机构单独账户产品渠道(视情况而定)具有类似投资授权的产品向贝莱德支付的管理费分析,以及这些产品与提供的服务之间的相似和 区别;(M)贝莱德对其投资专业人员的薪酬方法及其创造的激励和问责,以及对其管理的基金的投资 专业人员投资;(N)定期更新贝莱德的最新情况以及(O)每只基金相对于同行基金的市场折价/溢价。
在5月会议之前和筹备期间,董事会收到并审查了专门与续签协议有关的材料。 独立董事会成员不断与其独立法律顾问和贝莱德一起审查向董事会提供的信息的性质和范围,以更好地帮助董事会进行审议。与5月份会议有关而提供的材料除其他外包括:(A)由Broadbridge Financial Solutions,Inc.根据理柏分类独立汇编和准备的信息,涉及每只基金与Broadbridge确定的同类基金相比的费用 和支出,以及每只基金与同类基金相比的投资业绩(??业绩同行);(B)关于费用同行和业绩同行的 构成的信息;(B)关于费用同行和业绩同行的 构成的信息(C)贝莱德及其关联公司根据协议实现的估计利润的资料,并讨论对贝莱德及其关联公司产生的影响;(D)贝莱德就机构账户、次级咨询共同基金、封闭式基金和开放式基金等其他类型的投资产品根据 适用的类似投资授权收到的投资管理费的一般分析;(E)非管理费的审查;(F)潜在规模经济的存在、影响和分享(G)各基金支付给贝莱德的总金额汇总表;及(H)董事会要求提供的有关贝莱德及各基金运作的各项额外资料。
在5月的会议上,董事会审查了与审议协定有关的材料。作为5月份会议期间讨论的结果,以及董事会长达一年的审议过程的高潮,董事会向贝莱德提出了问题和要求提供更多信息。贝莱德在6月会议前补充了书面 信息,回应了这些问题和要求。
在6月的会议上,董事会总结了对以下各项的评估,其中包括:(A)贝莱德提供的服务的性质、程度和质量;(B)每只基金与其业绩同行以及适用的其他指标相比的投资业绩;(C)咨询费和服务的估计成本,以及贝莱德及其关联公司从与每只基金的关系中实现的估计利润;(D)每只基金与费用同行相比的费用和支出;(E)潜在经济的存在和分享。 (F)贝莱德及其联营公司因贝莱德与各基金的关系而获得的任何附带利益;及(G)董事会成员认为相关的其他因素。
董事会亦审议了其认为对审批程序重要的其他事项,例如向贝莱德或其联属公司支付的与证券借贷及现金管理有关的其他款项,以及贝莱德与基金投资组合持有量的估值及定价有关的服务。董事会注意到贝莱德的员工愿意与董事会进行公开、坦诚的讨论。董事会成员没有确定任何特定的信息或任何单一的决定性因素,每个董事会成员可能对所考虑的各种项目和因素赋予了不同的权重。
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披露投资咨询协议(续)
A.贝莱德提供的服务的性质、范围和质量
董事会,包括独立董事成员,审查了贝莱德提供的服务的性质、范围和质量 ,包括投资咨询服务,以及每只基金由此产生的业绩。年内,董事会将基金业绩与可比的 封闭式基金组的业绩、相关基准和业绩指标(视情况而定)进行了比较。董事会会见了贝莱德负责投资活动的高级管理人员,包括高级投资官员 。审计委员会还审查了每个基金的投资组合管理小组提供的材料,讨论每个基金的业绩、投资战略和前景。
董事会考虑了有关贝莱德的其他因素,包括:一般投资人员和每个基金的投资组合管理团队的数量、教育和经验;研究能力;投资组合经理对其管理的基金的投资;投资组合交易能力;技术的使用;合规承诺;信用分析能力;风险分析和 监督能力;以及培养和留住投资组合经理和其他研究、咨询和管理人员的方法。董事会还审议了贝莱德的整体风险管理计划,包括贝莱德及其附属公司应对网络安全风险的持续努力 以及贝莱德风险与量化分析小组的作用。董事会就各基金的投资组合管理团队对贝莱德的薪酬结构以及贝莱德吸引和留住高素质人才以及创造业绩激励的能力进行了审查。
除 投资咨询服务外,联委会还审议了向每个基金提供的行政和其他非投资咨询服务的性质和质量。贝莱德及其关联公司为每个基金 提供基金运营所需的某些行政、股东和其他服务(以及第三方向每个基金提供的任何此类服务)以及高级管理人员和其他人员。特别是,贝莱德及其附属公司为每只基金提供行政服务,其中包括:(I)负责披露文件,如招股说明书和与首次公开募股(IPO)相关的补充信息声明和定期股东报告;(Ii)准备与分析师的沟通,以支持每只基金的二级市场交易;(Iii)监督日常会计和定价;(Iv)负责定期向监管机构和证券交易所提交文件;(V)监督和协调第三方服务提供者的活动,除其他外,包括每个基金的托管人、基金会计师、转让代理和审计师;(Vi)组织董事会会议并为此类董事会会议准备材料;(Vii)提供法律和合规支持;(Vii)提供分析和其他支持,以协助董事会审议战略问题,如合并、合并或改变某些封闭式基金的用途;以及(Ix)履行或管理各基金运作所必需的行政职能,如纳税申报、费用管理、满足监管 备案要求、股东呼叫中心等服务。董事会检讨贝莱德基金管理、股东服务的架构及职责。, 并考虑了贝莱德 确保遵守适用法律法规的政策和程序。董事会审议了贝莱德的业务连续性计划的运作情况,包括考虑到持续的新冠肺炎疫情 。
B.各基金和贝莱德的投资业绩
董事会,包括独立董事会成员,在5月份的 会议上回顾和审议了各基金全年的业绩记录。在为5月份的会议做准备时,董事会收到了由Broadbridge独立编写的报告,其中包括对截至2020年12月31日每个基金的业绩与其业绩同行进行比较的分析。 业绩信息基于资产净值(NAV),并利用理柏数据。理柏的方法计算基金的总回报时,假设分配在离岸日期再投资于 基金的离日资产净值。布罗德里奇以四分位数对基金进行排名,从第一位到第四位不等,其中第一位是最受欢迎的四分位数,第四位是最不受欢迎的。在审查过程中, 董事会收到并审查了关于每个基金的投资业绩与其业绩同行和贝莱德(定制同行组)定义的自定义同行组以及衡量总回报和收益率的组合 的自定义同行组相比的信息。董事会及其业绩监督委员会定期审查并与基金管理层会面,讨论各基金全年的业绩。
在评价业绩时,审计委员会特别关注业绩记录不佳的基金。董事会还指出,虽然它 认为Broadbridge提供的数据普遍有用,但它认识到这些数据的局限性,特别是基金与其业绩同行之间可能存在显著差异(例如,投资目标和 策略)。此外,审计委员会认识到,执行情况数据反映了截至某一特定日期的一个期间的概况,选择不同的执行期间可能会产生明显不同的结果。董事会还承认,长期业绩可能会受到哪怕一段时间的显著表现优异或表现不佳的影响,而且一个单一的投资主题可能会对长期业绩产生不成比例的影响。
董事会注意到,在报告的一年、三年和五年期间,MYC在其定制的同业集团综合指数中分别排在第二、第一和第二四分位数。董事会注意到,贝莱德认为定制的同业集团综合指数是适合MYC的绩效指标,贝莱德已向董事会解释了其这一信念的 理由。
董事会注意到,在报告的每一个一年、三年和五年 期间,MYJ在其定制的同业集团综合指数中排名第一。董事会注意到,贝莱德认为定制的同业集团综合指数是适合MYJ的业绩指标,贝莱德已 向董事会解释了其理由。
C.审议咨询/管理费和服务的预计成本以及贝莱德及其附属公司从与每个基金的关系中实现的预计利润
董事会,包括独立董事会成员, 审查了每个基金与其费用同行的合同管理费费率。合同管理费费率是咨询费和任何管理费的组合,不考虑任何 报销或费用减免。审计委员会还比较了每个基金的总费用率及其实际管理费率占管理资产的百分比,即每个基金的总资产(包括为投资目的借入的任何资产)减去每个基金的应计负债(为投资目的借入的资金除外)与其费用同行的应计负债之和。总费用比率代表基金的总净运营费用 ,不包括任何与投资相关的费用。总费用比率适用于任何费用报销或费用减免,实际管理费费率适用于任何管理费报销或减免。董事会 审议了贝莱德及其关联公司向具有类似投资授权的其他类型客户提供的服务和收取的费用(视情况而定),包括机构账户和分咨询 共同基金(包括由第三方发起的共同基金)。
D I S C L O S U R E O F I N V E S T M E N T A D V I S O R Y A G R E E M E N T S |
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披露投资咨询协议(续)
董事会收到并 审阅了有关贝莱德财务状况的报表。董事会审阅了贝莱德的盈利能力方法,并获提供一份估计盈利分析,详细列明贝莱德因向各基金提供服务而赚取的收入及支出 。董事会审阅了贝莱德就董事会目前监管的各基金及其他基金截至2020年12月31日止年度的估计盈利能力,并将其与前两年提供的综合估计盈利能力数据进行比较。董事会审阅了贝莱德就基金经理及/或其联属公司管理的若干其他美国基金综合公司的估计盈利能力。董事会 审查了贝莱德在估计盈利能力分析中分配费用的假设和方法,指出在各种咨询产品之间分配成本的固有局限性。董事会认识到盈利能力可能受到众多因素的影响,其中包括基金经理的费用减免和费用报销、管理的资金类型、费用分配的精确度和业务组合。因此,审计委员会认识到,很难计算和 比较单个基金的盈利能力。
董事会注意到,一般而言,其他顾问的个人基金或产品线盈利能力并不公开。董事会整体审阅了贝莱德的整体营运利润率,并将其与若干其他上市资产管理公司的营运利润率作比较。董事会考虑了贝莱德与 这些公司的不同之处,包括贝莱德的技术贡献、贝莱德的费用管理以及相关的产品组合。
董事会考虑贝莱德是否拥有必要的财政资源来吸引和留住高素质的投资管理人员,以履行协议规定的义务,并继续提供董事会期望的高质量服务 。董事会进一步考虑了多项因素,包括但不限于贝莱德承诺为每只基金提供服务的时间、风险承担和责任状况,包括与贝莱德 对开放式基金、封闭式基金、次级建议共同基金、集合投资信托和机构单独账户产品渠道具有类似投资授权的其他产品的要求形成对比 。
审计委员会注意到,MYC的合同 管理费费率排在第一个四分位数,相对于费用同行,实际管理费费率和总费用比率分别排在第一个四分位数。
审计委员会注意到,MYJ的合同管理费费率在三个基金中排名第一,实际管理费率和总费用 比率分别在三个基金中排名第一,在三个基金中排名第二。
D.规模经济
董事会,包括独立董事会成员,考虑了随着每个基金资产的增加而实现规模经济的程度 。董事会还考虑了每个基金以各种方式从这种规模经济中获益的程度,以及是否应该改变咨询费费率或断点结构,以使每个基金能够更 充分地参与这些规模经济。联委会审议了每个基金的资产水平以及目前的费用是否适当。
根据董事会对这一问题的审查和考虑,董事会得出结论,大多数封闭式基金没有基金水平断点,因为封闭式基金在首次公开募股(IPO)后通常不会出现大幅增长 。封闭式基金通常在基金成立时按规模定价。
E.董事会成员认为相关的其他因素
董事会(包括独立董事)亦考虑到贝莱德或其联营公司可能从贝莱德与各基金的有形及无形关系中获得的其他附带或附带利益,例如贝莱德利用管理其他投资组合的投资专业人士及其风险管理人员的能力,提高贝莱德在投资顾问界的知名度,以及聘请贝莱德的联营公司作为各基金的服务提供者,包括行政、证券借贷及现金。董事会还审议了贝莱德的整体经营及其为扩大经营规模和提高经营质量所做的努力。董事会还注意到,在适用法律的规限下,贝莱德可使用 并受益于通过某些注册基金交易产生的软美元获得的第三方研究,以协助管理其全部或若干其他客户账户。
在审议该等协议时,董事会亦收到有关贝莱德经纪业务及软美元业务的资料 。董事会收到贝莱德的报告,其中包括全年经纪佣金和交易执行做法的信息。
董事会注意到封闭式基金市场的竞争性质,如果股东认为每只基金的费用和支出太高,或者如果他们对每只基金的表现不满意,他们可以在二级市场上出售他们的基金股票。 如果股东认为每只基金的费用和支出太高,或者如果他们对每只基金的表现不满意,他们可以在二级市场出售他们的基金股票。
董事会还审议了贝莱德在其 封闭式基金产品线上实施的各种值得注意的举措和项目。这些计划包括制定股权搁置计划;努力消除与基金合并的产品重叠;持续提供管理杠杆的服务,这些杠杆已变得 越来越复杂;定期评估股票回购和针对某些贝莱德基金的其他支持计划;以及继续努力与股东、基金分析师和财务顾问进行沟通。关于后者, 独立董事会成员注意到贝莱德继续致力于通过旨在提高投资者和分析师对封闭式基金的认识和了解的综合二级市场沟通计划,支持其封闭式基金普通股的二级市场。 贝莱德的支持服务包括:赞助和参加会议; 全年与追踪贝莱德基金的封闭式基金分析师沟通;为封闭式基金提供营销和产品更新;以及 维护和增强其封闭式基金网站。
结论
董事会(包括独立董事成员)一致批准基金经理与各基金之间的咨询协议继续生效,为期一年,至2022年6月30日止。根据对上述所有因素的整体评估及其他资料,董事会(包括独立董事) 信纳协议条款公平合理,并符合各基金及其股东的最佳利益。在作出批准协议的决定时,董事会并未将任何单一因素或一组 因素确定为最重要或最重要的因素,而是将所有因素放在一起考虑,不同的董事会成员可能对所考虑的各种因素赋予不同的权重。独立董事会成员 也在独立法律顾问的建议下做出了这一决定。
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投资目标、政策和风险
近期变化
以下是自2020年7月31日以来的某些变化的摘要。此信息可能不会反映您 购买相关基金以来发生的所有更改。
在基金最近一个会计年度内,基金的投资目标或政策没有发生重大变化 未经股东批准,或与基金投资相关的主要风险因素也没有发生重大变化。投资目标和政策
贝莱德·穆尼菲尔德加州基金公司(MYC)
基金的投资目标是为股东提供符合其投资政策和审慎投资管理的最高水平的免征美国联邦和加州所得税的当前收入。本基金寻求 实现其投资目标,作为一项基本政策,将至少80%的基金净资产总额(包括发行任何优先股的收益)和任何借款收益用于投资 ,投资于由加利福尼亚州、其政治分支机构、机构和工具以及其他符合资格的发行人发行的市政债券组合,每个债券支付发行人债券法律顾问认为的利息。可以从联邦所得税的总收入中扣除(除了利息可能包括在联邦替代最低税的应税收入中),并免除加州所得税 (加利福尼亚州市政债券)。基金还可以投资于由或代表美国各州、领地和财产及其政治区、机构或机构发行的市政债券, 发行人的债券法律顾问认为,这些债券支付的利息可以从联邦所得税总收入中剔除,但不能从加州所得税总收入中剔除(市政债券)。除非 另有说明,否则市政债券一词还包括加州市政债券。基金可以直接投资于此类证券,也可以通过使用衍生品进行综合投资。一般来说,本基金不打算为其投资 赚取大量利息收入,这些利息收入(I)可计入联邦所得税的毛收入中,或(Ii)不能免征加州所得税。时不时地, 该基金可实现应税资本利得。
本基金的投资目标及其将基金净资产总额的至少80%(包括发行任何优先股的收益)和任何借款的收益投资于加州市政债券的政策是基本政策,未经基金(如1940年《投资公司法》(1940 Act Of 1940)所定义)的大多数未偿还有表决权证券的批准,不得改变。不能保证基金的投资目标会实现。
基金可以投资于某些免税证券,归类为私人活动债券(或根据1986年前的法律, 工业发展债券)(Pabs)(一般是使非政府实体受益的债券),这可能会对 基金的某些投资者征收替代最低税。基金投资于公共部门会计准则的总资产的百分比将因时而异。
在正常市场 条件下,基金预计主要投资于通常称为投资级证券的长期市政债券组合,这些债券是在购买时评级在穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service,Inc.)(目前为AAA、AA、A和BAA)、标普(目前为AAA、AA、A和BBB)或惠誉评级(Fitch Ratings)(目前为AAA)(目前为AAA)或惠誉评级(Fitch Ratings)(目前为AAA、AA、A和BAA)的四个最高质量评级范围内的债务就短期票据而言,标准普尔的投资级评级类别为SP-1+至SP-2,穆迪的投资级评级类别为MIG 1至MIG 3,惠誉的投资级评级类别为F1+ 至F3。在免税商业票据的情况下,标准普尔的投资级评级类别为A-1+至 A-3,穆迪的评级类别为Prime-1至Prime-3,惠誉的评级类别为F1+至F3。排名在最低 投资级评级类别的债券(标普的BBB、SP-2和A-3;穆迪的MIG 3和Prime-3;惠誉的BBB和F3),虽然被认为是投资级,但可能具有一定的投机性特征。在上面设置的评级类别中,可能存在表示相对地位的子类别或等级 。在根据上述要求评估市政债券的质量时,贝莱德顾问有限责任公司(经理)会考虑特定市政债券有权获得的任何信用证或类似信用增强的性质,以及提供此类信用增强的金融机构的信誉。如果未评级,基金经理认为此类证券的信誉可与基金可能投资的其他 义务相媲美。保险预计将保护基金免受债券发行人未能支付利息或本金而造成的损失。然而,, 保险不能保护基金或其股东免受债券市值下跌造成的损失 。如果债券的保险公司未能履行其义务或失去其信用评级,债券的价值可能会下降。如果未评级,该等证券将具有在基金经理看来可与基金可能投资的其他义务相媲美的信誉 。
基金最多可将其总资产的20%投资于 评级低于投资级的证券,即穆迪在购买Ba或以下时评级为Ba或以下、标普或惠誉评级BB或以下的证券,或基金经理确定为具有类似质量的证券。投资以下 级质量被认为主要是关于发行人支付利息和偿还本金的能力的投机性。这类证券通常被称为高收益债券或垃圾债券。
基金可能投资的证券的所有百分比和评级限制在进行投资时适用,不得因随后的市场波动或如果投资评级随后被下调至可能使基金无法对此类证券进行初始投资的评级而被视为 违反。如果基金在降级后处置投资组合证券 ,基金的损失风险可能比此类证券在降级前出售的风险更大。
基金投资组合证券的平均到期日根据基金经理对经济和市场状况的评估而变化。基金在任何给定时间的投资组合可能包括长期、中期和短期市政债券。
主要投资于固定收益证券的封闭式投资公司(如基金)普通股的资产净值随着一般利率水平的波动而变化。当利率 下降时,固定收益投资组合的价值有望上升。相反,当利率上升时,固定收益投资组合的价值可以预期下降。与较短期证券相比,较长期证券的价格通常在 响应利率变化时波动更大。对于具有杠杆资本结构的基金(如基金)来说,这些资产净值的变化可能会更大。
对于临时性或提供流动性,基金有权将高达20%的总资产投资于 一年或更短期限的免税和应税货币市场债券(此类短期债券在本文中称为临时投资)。此外,基金保留权利 作为防御性措施,在基金经理认为当前市场或财务状况需要时,暂时将更大比例的资产投资于临时投资。
I N V E S T M E N T O B J E C T I V E S , P O L I C I E S A N D R I S K S |
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投资目标、政策和风险(续)
应税货币市场 债务将产生应税收入。基金还可以投资于金融机构持有的可变利率免税债务中的可变利率即期债务(VRDO?)和以参与权益(参与VRDO?)形式的VRDO。基金的套期保值策略不是基本政策,基金董事会可以在未经基金股东批准的情况下对其进行修改。该基金还被授权为对冲目的投资于指数化和反向浮动利率债券,并寻求提高回报。
基金可以投资于非州或地区或其机构或机构发行的证券,前提是基金收到发行人律师的意见,认为此类证券支付的利息可从联邦所得税总收入中剔除,如果适用,还可免除加州所得税 (非市政免税证券)。非市政免税证券 可以包括信托证书、合伙企业权益或其他证明对一个或多个长期市政债券感兴趣的工具。非市政免税证券还可能包括投资市政债券的其他投资公司发行的证券,只要基金的投资限制和适用法律允许此类投资。 非市政免税证券面临与投资市政债券相同的风险,以及与 投资衍生品相关的许多风险。 非市政免税证券也可能包括由投资市政债券的其他投资公司发行的证券,前提是此类投资符合基金的投资限制和适用法律。 非市政免税证券面临与投资市政债券相同的风险,以及与 投资衍生品相关的许多风险。如果美国国税局(Internal Revenue Service)对这类证券的税收做出任何不利裁决或采取不利立场,则此类证券支付的利息有被视为在联邦一级应纳税的风险。
基金通常不打算实现不免征联邦所得税的重大投资收入。 基金可能会不时实现应税资本收益。
联邦税收立法可能会限制债券的类型和数量,即 有资格获得联邦所得税豁免的利息。因此,目前的法律和未来可能颁布的立法可能会影响可供该基金投资的市政债券的供应。
杠杆:基金可以利用杠杆来寻求提高其普通股的收益率和资产净值。然而,这一目标并不是在所有利率环境下都能 实现的。该基金目前通过使用可变利率需求优先股(VRDP股票)和剩余利息市政投标期权债券(TOB剩余债券)来利用其资产, 这两种债券是市政债券的衍生品权益。基金将投资的TOB残差支付利息或收入,根据此类TOB残差发行人的法律顾问的意见,这些利息或收入免征美国常规的联邦所得税。
基金可就其投资组合订立逆回购协议,但须受基金的投资限制所规限。
国际货币基金组织可以进行具有经济杠杆作用的衍生品交易。
基金还可以为非常或紧急目的而借入资金,作为临时措施,包括支付股息和结算证券交易,否则可能需要及时处置基金证券。如果(I)在60天内偿还 ,且(Ii)不超过基金总资产的5%,则某些短期借款(如用于现金管理目的)不受1940年法案对杠杆的限制。
贝莱德·穆尼耶新泽西基金公司(MYJ)
该基金的投资目标是为股东提供符合其投资政策和审慎投资管理的最高水平的免征美国联邦所得税和新泽西州个人所得税的当前收入。
本基金寻求实现其投资目标,方法是将基金总净资产(包括发行任何优先股的收益)的至少80%和任何借款的收益用于投资目的,投资于由新泽西州、其政治分支机构、机构和工具以及其他符合资格的发行人发行的市政债券组合 ,每个债券支付发行人债券法律顾问认为的利息。可从美国联邦所得税总收入 中扣除(除非利息可计入联邦替代最低税的应税收入中),并免征新泽西州个人所得税(新泽西州市政债券)。 基金还可以投资于由或代表美国各州、领地和财产及其政治分区、机构或工具发行的市政债券,根据发行人的债券法律顾问的意见,这些债券中的每一个都支付了发行人 债券法律顾问认为的利息。 基金还可以投资于由或代表美国各州、领地和财产及其政治区、机构或工具发行的市政债券,其中每一个债券都支付发行人的债券法律顾问认为的利息对于美国联邦所得税来说,可以从总收入中排除,但对于新泽西州的个人所得税来说,不能免除总收入(市政债券)。除非另有说明,否则术语 市政债券也包括新泽西州市政债券。基金可以直接投资于此类证券,也可以通过使用衍生品进行综合投资。该基金通常将至少80%的总资产投资于新泽西州的市政债券。 基金的投资目标及其政策,即至少将基金净资产总额的80%(包括发行任何优先股的收益)和任何借款收益投资于 投资目的, 在新泽西州,市政债券是基本政策,未经基金大多数未偿还有表决权证券的批准(如1940年修订的《投资公司法》(1940 Act Of 1940)所界定),不得更改。不能保证基金的投资目标会实现。
基金可以投资于某些免税证券,归类为私人活动债券(或根据1986年前的法律规定的工业发展债券)(Pabs)(通常是受益于 非政府实体的债券),这可能会对基金的某些投资者征收替代最低税。基金投资于公共部门会计准则的总资产的百分比将因时而异。
在正常市场条件下,基金预计主要投资于通常称为投资级证券的长期市政债券组合,这些债券是评级在穆迪投资者服务公司(Moody s Investors Service,Inc.)(目前为AAA、AA、A和BAA)、标准普尔全球评级(S&P Global Ratings)(目前为AAA、AA、A和BBB)或惠誉评级(Fitch Ratings)(目前为AAA、AA、A和BBB)的四个最高质量评级范围内的债务或在投资时被经理认为具有可比质量。对于短期 票据,标准普尔的投资级评级类别为SP-1+至SP-2,穆迪的投资级评级类别为MIG-1至MIG-3,惠誉的投资级评级类别为F-1+至F-3。在免税 商业票据的情况下,标准普尔的投资级评级类别为A-1+至A-3,穆迪的投资级评级类别为Prime-1至Prime-3,惠誉的投资级评级类别为F-1+至F-3。被评为最低投资级评级类别的债券(标普的BBB、SP-2和A-3;穆迪的BBB、SP-2和A-3;穆迪的MIG-3和Prime-3;惠誉的BBB和F-3),虽然被认为是投资级,但可能具有一定的投机性特征。可能有子类别或等级表示相对 处于上述评级类别内。在根据上述要求评估市政债券的质量时,贝莱德顾问有限责任公司(经理)会考虑特定市政债券有权获得的任何信用证或类似信用增强的性质,以及提供此类信用增强的金融机构的信誉。保险预计将保护基金免受债券发行人未能支付利息或本金而造成的损失。 然而,, 保险不能保护基金或其股东免受债券市值下跌造成的损失。如果债券的保险人未能履行其
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投资目标、政策和风险(续)
债务或失去其 信用评级,债券价值可能会下降。如果没有评级,该等证券的信誉将可与基金可能投资的其他义务相媲美,而基金经理认为该等证券的信誉可与基金可能投资的其他义务相媲美。
基金最多可将总资产的20%投资于投资级别以下的证券,即穆迪评级为Ba级或以下、标普或惠誉评级为BB 或以下的证券,或基金经理在购买时认为具有类似质量的证券。低于投资级的质量被认为主要是关于发行人支付利息和偿还本金的能力的投机性。这类证券通常被称为高收益债券或垃圾债券。
基金可投资证券的所有百分比和评级限制 在进行投资时适用,不得因随后的市场波动或投资评级随后被下调至会 排除基金对此类证券的初始投资的评级而被视为违反。如果基金在证券组合证券被降级后将其处置,基金的损失风险可能比此类证券在降级前 出售的风险更大。
基金投资组合证券的平均到期日根据基金经理对经济和 市场状况的评估而不时变化。基金的投资组合在任何时候都可能包括长期和中期市政债券。
封闭式投资公司(如基金)普通股的资产净值 主要投资于固定收益证券,随着一般利率水平的波动而变化 。当利率下降时,固定收益投资组合的价值可以预期上升。相反,当利率上升时,固定收益投资组合的价值可以预期下降。通常情况下,较长期证券的价格 比较短期证券的价格波动更大,以应对利率变化。对于具有杠杆资本结构的基金(如基金)来说,这些资产净值的变化可能会更大。
对于临时性或提供流动性,基金有权将高达20%的总资产投资于 一年或更短期限的免税和应税货币市场债券(此类短期债券在本文中称为临时投资)。此外,基金保留权利 作为防御性措施,在基金经理认为当前市场或财务状况需要时,暂时将更大比例的资产投资于临时投资。应税货币市场债务将产生 应税收入。基金还可以投资于金融机构持有的可变利率免税债务中的可变利率随需债务(VRDO?)和以参与权益(参与VRDO)的形式投资的VRDO(参与VRDO) 。基金的套期保值策略不是基本政策,基金董事会可以在未经基金股东批准的情况下对其进行修改。该基金还被授权 投资于指数化和反向浮动利率债券,用于对冲目的,并寻求提高回报。
基金可以投资于由州或地区或其机构或机构发行的非 由州或地区发行的证券,如果基金收到发行人律师的意见,认为此类证券支付的利息可以从联邦所得税的总收入中扣除,并且(如果适用)可以免征新泽西州的个人所得税(?非市政免税证券)。 非市政免税证券可以包括信托证书、合伙企业权益或其他证明在一个或多个中的利益的工具。 非市政免税证券可以包括信托证书、合伙企业权益或其他证明在一个或多个中的权益的工具。 非市政免税证券可以包括信托证书、合伙企业权益或其他证明在一个或多个中的权益的工具。 非市政免税证券非市政免税证券还可以包括投资市政债券的其他投资公司发行的证券,前提是该基金的投资限制和适用法律允许此类投资 。非市政免税证券面临与投资市政债券相同的风险 ,以及与投资衍生品相关的许多风险。如果美国国税局(Internal Revenue Service)对这些类型的证券 的税收做出任何不利裁决或采取不利立场,则此类证券支付的利息有被视为应在联邦一级征税的风险。
该基金通常不打算 实现不免征常规美国联邦所得税和新泽西州个人所得税的重大投资收入。基金可能会不时变现应课税资本收益。
联邦税收立法可能会限制债券的类型和数量,这些债券的利息有资格获得美国联邦所得税豁免。因此,目前的法律和未来可能颁布的立法可能会影响可供基金投资的市政债券。
杠杆:基金可以利用杠杆来寻求提高其普通股的收益率和资产净值。然而,这一目标并不是在所有利率环境下都能 实现的。该基金目前通过使用可变利率需求优先股(VRDP股票)和剩余利息市政投标期权债券(TOB剩余债券)来利用其资产, 这两种债券是市政债券的衍生品权益。基金将投资的TOB残差支付利息或收入,根据此类TOB残差发行人的法律顾问的意见,这些利息或收入免征美国常规的联邦所得税。
本基金可就其投资组合订立逆回购协议,但须遵守本文所列的投资限制。 本基金可进行美元滚动交易。
基金可能会进行具有经济杠杆作用的衍生品交易 。
基金可以通过提供一项或多项信贷安排来利用其投资组合。
基金还可以为非常或紧急目的而借入资金,作为临时措施,包括支付股息和结算证券交易,否则可能需要及时处置基金证券。如果(I)在60天内偿还 ,且(Ii)不超过基金总资产的5%,则某些短期借款(如用于现金管理目的)不受1940年法案对杠杆的限制。
风险因素
本节讨论了投资每个基金的一般风险。普通股的资产净值和市场价格以及支付的股息将随着以下更全面描述的风险而波动,并受到这些风险的影响。与任何基金一样,不能保证基金将实现其投资目标,也不能保证基金的业绩在任何一段时间内都是积极的 。除非在括号中注明了具体的一个或多个基金,否则以下注明的每个风险均适用于每个基金。
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投资目标、政策和风险(续)
非多元化风险:本基金为非多元化基金。由于本基金可能投资于数量较少的发行人的证券,因此与投资范围更广的基金相比,它可能更容易受到与单个发行人相关的风险和影响其发展的风险 。
投资和市场贴现风险: 投资于本基金普通股受到投资风险的影响,包括您所投资的全部金额可能遭受的损失。与任何股票一样,该基金普通股的价格将随着市场状况和其他因素而波动。 如果股票被出售,收到的价格可能会高于或低于最初的投资。普通股是为长期投资者设计的,基金不应被视为交易工具。封闭式管理投资公司的股票交易价格经常低于其资产净值。这一风险不同于基金的资产净值可能因其投资活动而减少的风险 。在任何时候,对基金普通股的投资价值都可能低于最初的投资额,即使在计入基金支付的分配后也是如此。在基金 可能使用杠杆的期间,基金的投资、市场折扣和某些其他风险将被放大。
债务证券风险:债券等债务证券涉及利率风险、信用风险、延期风险和提前还款风险等。
| 利率风险债券和其他固定收益证券的市值因利率变化和其他因素而变化。利率风险是指债券和其他固定收益证券的价格会随着利率的下降而上升,随着利率的上升而下降的风险。 |
由于当前处于历史低位,基金可能面临更大的利率上升风险。例如,如果 利率增加1%,假设当前投资组合期限为10年,并且所有其他因素相同,则基金的投资价值预计将减少10%。债券和其他固定收益证券的市场价格波动幅度通常对于期限较长的证券来说更大。基金投资的市场价格波动不会影响基金已经拥有的工具的利息收入 ,但会反映在基金的资产净值中。如果短期或长期利率以基金管理层没有预料到的方式大幅上升,基金可能会亏损。
就基金投资于债务人可选择预付的债务证券(如抵押贷款支持证券)而言, 当利率上升时,此类证券对利率变化的敏感性可能会增加(对基金不利)。此外,由于某些浮动利率债务证券的利率通常只会定期重置,因此可以预期,当前利率的变化(尤其是突然和重大变化)会导致基金在投资于浮动利率债务证券时的资产净值出现一些波动。
债券价格的这些基本原则也适用于美国政府债券。由美国政府的完全信用和信用 支持的证券只按其声明的利率和到期日的面值提供担保,而不是其当前的市场价格。与其他固定收益证券一样,政府担保证券的价值也会随着利率的变化而波动 。
利率普遍上升有可能导致投资者大规模出脱固定收益证券 ,这可能会增加持有大量固定收益证券的基金的赎回。大量赎回可能会导致基金在不合时宜的时候出售资产,或以亏损或低价出售资产,并可能损害基金的 业绩。
| 信用风险?信用风险是指债务证券的发行人(即借款人)在到期时无法 支付利息和本金的可能性。发行人信用评级的变化或市场对发行人信誉的看法也可能影响基金对该发行人的投资价值。信用风险程度取决于发行人的财务状况和债务条款。 |
| 延期风险16当利率上升时,债务人偿还某些债务的速度将比 预期的要慢,导致这些债务的价值下降。 |
| 提前还款风险-当利率下降时,债务人偿还某些债务的速度将比最初预期的更快,基金可能不得不将收益投资于收益率较低的证券。 |
市政证券 风险:市政证券风险包括发行人偿还债务的能力、相对缺乏关于某些市政证券发行人的信息,以及未来可能发生的可能影响市政证券 市场和价值的法律变更。这些风险包括:
| 一般义务债券风险是否及时支付取决于发行人的信用质量、提高税收的能力 以及维持充足税基的能力。 |
| 收入保证金风险这些付款取决于特定设施或设施类别赚到的钱, 或从其他来源获得的收入金额。 |
| 私人活动债券风险-市政当局和其他公共当局发行私人活动债券,为私营企业使用的工业设施的发展提供资金。民营企业支付债券本息,发行人不质押其全部信用、信用和税权偿还。该基金的 投资可能由私人活动债券组成,这些债券可能会对某些股东征收替代最低税。 |
| 道德义务债券风险道德义务债券通常由州或直辖市的特殊目的公共机构发行。如果发行人无法履行其义务,偿还这些债券将成为州或市政府的道德承诺,而不是法律义务。 |
| 市政债券风险市政债券是较短期的市政债券。如果 预期收益出现缺口,票据可能无法全额偿还,基金可能会亏损。 |
| 市政租赁义务风险在市政租赁义务中,发行人同意在 租赁义务到期时付款。虽然发行人不质押其支付租赁义务的无限征税权力,但租赁义务以租赁财产为担保。 |
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投资目标、政策和风险(续)
| 免税地位风险:基金及其投资经理将依赖发行人债券顾问的意见,如果是衍生证券,则依赖保荐人律师的意见,即市政债券利息和衍生证券项下付款的免税地位。 基金及其投资经理都不会独立审查这些税收意见的依据,这些意见最终可能被确定为不正确的,并使基金及其股东承担巨额税收责任。 |
州特有风险:该基金主要投资于由其指定州或代表其指定州发行的市政债券。因此,与投资范围更广的基金相比,该基金面临的风险更大,影响其指定州市政证券的发行人。基金管理部门认为,目前的经济状况不会对基金在其指定州投资优质州市政证券的能力产生不利影响。
应税风险:基金打算 在购买时依靠债券法律顾问的意见投资于免税或市政证券,以最大限度地减少向股东支付的应税收入,因为发行人认为,为这些证券支付的利息 将不包括在美国联邦所得税的总收入中。然而,这类证券可能被确定为在基金收购这些证券之后支付或已支付应纳税所得额。在这种情况下,美国国税局(Internal Revenue Service)可能会要求基金为受影响的利息收入缴纳美国联邦所得税,如果基金同意这样做,基金的收益可能会受到不利影响。此外,将基金以前支付或将支付的股息 视为免息股息可能会受到不利影响,使基金的股东承担更多的美国联邦所得税责任。联邦税收立法可能会限制债券的类型和数量,这些债券的利息有资格享受联邦所得税豁免。因此,当前的法律和未来可能颁布的立法可能会影响可供基金投资的市政债券 。此外,未来的法律、法规、裁决或法院裁决可能会导致市政证券的利息直接或间接缴纳美国联邦所得税,或免除目前免征州或地方所得税的州 市政证券的利息,或州市政证券的价值须缴纳州或地方无形个人财产税,或者可能以其他方式阻止基金 实现此类证券免税地位的全部当前好处。任何此类变化也可能影响此类证券的市场价格,从而影响基金的投资价值。
保险风险:保险保证市政证券的利息将按时支付,并保证在证券到期时偿还本金 。然而,保险不能保护因市政证券价值下降而造成的损失。基金不能肯定任何保险公司会支付其担保的款项。如果市政 安全保险公司未能履行其义务或失去其信用评级,则该证券的价值可能会下降。
垃圾债券风险: 虽然垃圾债券通常比投资级债券支付更高的利率,但垃圾债券是被认为是投机性的高风险投资,可能会给基金带来收入和本金损失。
指数化和反向证券风险:指数化和反向证券基于特定的价值或利率指数提供潜在回报 。基金在这些证券上的回报将面临与特定指数价值相关的风险。这些证券面临杠杆风险和关联风险。某些指数化证券和反向证券对利率或指数水平的变化比其他证券更敏感,如果利率或指数水平以基金管理层没有预料到的方式变动,基金在这类工具上的投资可能会大幅缩水 。
美国政府债务风险:基金可能投资的某些证券,包括某些美国 政府机构和美国政府支持的企业发行的证券,不受美国政府担保,也不受美国完全信任和信用的支持。
可变利率活期债券风险:可变利率活期债券是一种浮动利率证券,它结合了长期市政债券的利息和在到期前要求银行或其他金融机构付款的权利。如果银行或金融机构无力支付,基金可能会亏损。
杠杆风险:基金通过发行VRDP股票将杠杆用于投资目的。基金还将杠杆用于投资 签订逆回购协议、杠杆嵌入其中的衍生工具,如TOB剩余,以及(如果适用)美元滚动。基金对杠杆的使用可能会在其自由裁量权内不时增加或减少 ,基金未来可能会决定不使用杠杆。
杠杆的使用为增加普通股 净投资收益股息创造了机会,但也给普通股持有者带来了风险。基金不能向你保证,杠杆的使用将导致普通股的更高收益。基金采用的任何杠杆策略都可能不会 成功。
杠杆涉及普通股股东的风险和特殊考虑,包括:
| 普通股的资产净值、市价和股息率比 无杠杆的可比投资组合波动更大的可能性; |
| 基金必须支付的任何杠杆的利率或股息率波动将降低普通股股东回报的风险; |
| 下跌市场中杠杆的影响,这可能导致普通股的资产净值比基金不加杠杆时的资产净值下降更大,这可能导致普通股的市场价格更大的下降;(br}普通股的资产净值可能比基金没有杠杆的情况下的资产净值下降更大,这可能导致普通股的市场价格下降更大; |
| 杠杆可能会增加运营成本,这可能会降低总回报。 |
基金投资资产净值的任何下降将完全由普通股持有人承担。因此,如果基金投资组合的市值 下降,与基金不加杠杆相比,杠杆将导致普通股持有人的资产净值下降更大。这一更大的资产净值降幅也将导致普通股市场价格的更大跌幅 。
投标期权债券风险:基金参与投标期权债券交易可能会 降低基金回报和/或增加波动性。投资于投标期权债券交易使基金面临交易对手风险和杠杆风险。投资投标期权债券交易通常比投资市政固定利率证券涉及更大的风险 ,包括本金损失风险。TOB残差的分布将与短期市政债券利率成反比。支付给 基金的TOB剩余的分配将随着短期市政利率的上升而减少或在极端情况下取消,而当短期市政利率下降时将增加。在利率上升的情况下,TOB剩余债券的表现通常会逊于固定利率市政债券的市场
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投资目标、政策和风险(续)
环境。基金可 以无追索权或追索权的方式投资为持有一个或多个基金(TOB信托)出资的市政债券而成立的特殊目的信托。如果基金在追索权的基础上投资于TOB信托,它可能遭受超过TOB剩余价值的损失。
逆回购协议风险:逆回购协议涉及出售基金持有的证券,并达成协议,以商定的价格、日期和利息支付回购这些证券。逆回购协议涉及另一方可能无法 及时或根本无法归还证券的风险。如果基金无法收回证券,而基金持有的抵押品的价值(包括用现金抵押品进行的投资的价值)低于证券的价值 ,则基金可能会亏损。这些事件还可能给基金带来不利的税收后果。此外,逆回购协议还涉及投资收益的利息收入低于利息支出的风险。
美元滚动风险(MYJ):美元滚动涉及基金承诺购买的证券的市值可能会跌破基金已出售证券的价格的风险。这些交易可能涉及杠杆。
非流动性投资风险: 基金可无限制地投资于流动性差或流动性较差的投资,或没有现成的二级市场或其他非流动性的投资,包括私募证券。基金可能无法轻易 以接近基金在交易范围更广的情况下出售此类投资的价格处置这些投资,由于这种流动性不足,基金可能不得不在必要时出售其他投资或进行借款 交易以筹集现金以履行其义务。有限的流动性也会影响投资的市场价格,从而对基金的资产净值和派息能力产生不利影响。金融市场总体上,特别是抵押贷款相关证券市场的某些部分,近年来经历了二级市场供求极度失衡的时期,导致流动性丧失,在此期间,市场价格突然大幅低于传统的内在价值衡量标准。在此期间,一些投资只能以任意的价格出售,并蒙受巨大损失。这种市场错位的时期可能在任何时候再次发生 。私人发行的债务证券通常低于投资级质量,经常没有评级,存在许多与投资低于投资级的公共债务证券相同的风险。
投资公司和ETF风险:在符合1940年修订的《投资公司法》(1940 Act)规定的限制或SEC的其他限制的情况下,基金可以收购其他投资公司和交易所交易基金(ETF)的股票,其中一些可能是关联投资公司。其他 投资公司和ETF的股票市值可能与其资产净值不同。作为投资公司和交易所买卖基金的投资者,基金将承担该实体开支的应课差饷分担额,包括投资顾问和管理费,同时继续支付自己的咨询费和管理费以及其他费用(在基金经理未通过豁免抵消的范围内)。因此,股东对其他 投资公司和ETF的投资将吸收重复水平的费用(在经理未通过豁免抵消的范围内)。
本基金可能投资的其他投资公司和交易所买卖基金的证券可能会被杠杆化 。因此,基金可能会因投资这类证券而间接受到杠杆影响。投资于使用杠杆的其他投资公司和ETF的证券可能会使基金面临此类证券市值的更高波动性,并有可能降低基金在此类证券上的长期回报(以及间接地,基金股票的长期回报)。
与其他投资一样,对其他投资公司(包括ETF)的投资也受到市场和选择风险的影响。如果基金由关联基金持有,则基金本身持有其他投资公司的能力可能有限。
衍生品风险:基金使用衍生品可能会增加成本、降低基金回报和/或增加波动性。衍生品涉及重大风险,包括:
| 波动性风险波动性被定义为证券、指数或市场在短时间内价格大幅波动的特征。基金使用衍生工具的一个风险是,衍生工具价值的波动可能与整体证券市场无关。 |
| 交易对手风险衍生品也面临交易对手风险,即交易中的另一方无法履行其合同义务的风险。 |
| 市场和非流动性风险:衍生品可能缺乏流动性的二级市场,以及由此导致的 基金无法出售或以其他方式结清衍生品头寸,可能会使基金蒙受损失,并可能使基金更难对衍生品进行准确估值。 |
| 估值风险在市场动荡时期估值可能更加困难,因为许多投资者和做市商 可能不愿购买复杂的工具或为其报价。 |
| 套期保值风险套期保值有时会受到衍生品和标的证券之间不完全匹配的影响,不能保证基金的套期保值交易将是有效的。使用套期保值可能会导致某些不利的税收后果。 |
| 税务风险-衍生工具的税务处理的某些方面,包括掉期协议和与商品挂钩的衍生工具,目前尚不清楚,可能会受到法律、法规或其他具有法律约束力的机构变化的影响。这种待遇可能不如对标的资产的直接投资有利,并可能对基金从投资中实现的收入的时机、性质和数额产生不利影响。 |
| 监管风险衍生工具合约,包括但不限于掉期、货币远期和无本金交割远期合约,受美国《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》(Dodd-Frank Act)以及欧洲、亚洲和其他非美国司法管辖区的类似制度监管。根据多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act),某些衍生品需要保证金要求,掉期交易商必须就此类 衍生品向基金收取保证金。具体地说,目前正在实施的法规要求掉期交易商在与 基金进行场外掉期交易时公布和收取差价保证金(由指定的流动性工具组成,并须进行必要的减记)。根据本条例,投资公司的股票(某些货币市场基金除外)不得作为抵押品。与场外掉期相关的初始保证金入账要求将至少在2021年前分阶段实施 。此外,目前有效的全球审慎监管机构通过的法规要求某些受银行监管的交易对手及其某些附属公司在某些金融合同(包括许多衍生品合同)中包括 条款,这些条款推迟或限制交易对手(如基金组织)终止此类合同、取消抵押品赎回权、行使其他违约权利或限制信贷支持转让的权利,如果交易对手和/或其 |
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投资目标、政策和风险(续)
附属公司受到某些类型的解决方案或破产程序的约束。实施有关衍生品的这些要求,以及《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)中关于清算、强制交易和保证金的其他衍生品的规定,可能会增加基金交易这些工具的成本和风险,因此可能会影响基金投资者的 回报。 |
2020年10月28日,SEC通过了关于注册投资公司使用 衍生品的新规定(规则18F-4)。该基金将被要求在2022年8月19日之前实施并遵守规则18F-4。一旦 实施,规则18F-4将对基金可以进入的衍生品数量施加限制,消除基金目前为遵守1940年法案第18条而使用的资产隔离框架, 将衍生品视为优先证券,并要求使用衍生品的基金建立和维护一个全面的衍生品风险管理计划,并任命一名衍生品风险经理。
市场风险和选择风险:市场风险是指基金投资的一个或多个市场价值下跌的风险,包括市场急剧和不可预测下跌的可能性。证券或其他资产的价值可能会下降,原因是一般市场状况、经济趋势或事件的变化,这些变化与证券或其他资产的发行人没有具体关系,或者影响一个或多个特定发行人、交易所、国家、国家集团、地区、市场、行业、行业集团、部门或资产类别的因素。局部、地区性或全球性事件(如战争、恐怖主义行为、传染病传播或其他公共卫生问题,如流行病或流行病、经济衰退或其他事件)可能会对基金及其投资产生重大影响。选择风险是指基金管理公司选择的证券 表现逊于市场、相关指数或具有相似投资目标和投资策略的其他基金选择的证券的风险。这意味着你可能会赔钱。
最近爆发的一种传染性冠状病毒已经发展成为一种全球大流行,导致市场多次中断,并产生了重大的经济影响,留下了普遍的担忧和不确定性。这种冠状病毒的影响,以及未来可能出现的其他流行病和大流行,可能会以目前不一定能预见的一般方式影响许多国家、个别公司和市场的经济。
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自动分红再投资计划
根据MYC和MYJ的红利再投资计划(The ReInvestment Plan),普通股股东将自动登记,让ComputerShare Trust Company,N.A.(再投资计划代理)根据再投资计划将股息和资本利得的所有分配以及其他分配再投资于各自的 基金的普通股。未参与再投资计划的股东将收到支票支付的所有现金分配,并由作为股东管理再投资计划的代理的再投资计划代理直接邮寄给登记在册的股东(或如果股票是以街道名称或其他被指定人的名义持有,则邮寄给被指定人)。
在MYC和MYJ宣布股息或决定进行资本收益或其他分配后,再投资计划代理将根据以下情况为 参与者的账户购买股票,具体方式为:(I)通过从基金中接收未发行但授权的股票(?新发行的股票)或(Ii)通过在公开 市场或基金的一级交易所购买流通股(??公开市场购买)。如果在股息支付日,每股资产净值(资产净值)等于或低于每股市场价格加上估计经纪佣金 (这种情况通常被称为市场溢价),再投资计划代理将把股息金额投资于代表参与者收购的新发行股票。将 记入每位参与者账户的新发行股票数量将通过股息金额除以股票发行当日的资产净值来确定。但是,如果股息支付日的资产净值低于市价的95%,股息的 美元金额将除以股息支付日市价的95%。如果在股息支付日,资产净值大于每股市场价格加上估计的经纪佣金(这种情况通常被称为市场折扣),再投资计划代理人将把股息金额投资于公开市场购买中代表参与者购买的股票。如果再投资计划代理人无法将全部股息 投资于公开市场购买,或者如果在购买期间市场折价转为市场溢价, 再投资计划代理将把任何未投资的部分投资于新发行的 股票。以此方式进行的新发行股票投资将按照上述相同程序进行,该等新发行股票的发行日期将取代股息支付日期。
您可以选择不参加再投资计划,并通过联系再投资计划代理(地址如下: )获得所有现金股息。
参与再投资计划完全是自愿的,如果在股息记录日期之前由再投资计划代理收到并处理,则可随时终止或恢复,而不受 通知的处罚。此外,再投资计划代理寻求处理在记录日期之后但在应付日期之前收到的通知,此类通知通常 将在应付日期之前生效。如逾期通知在适用的应付日期前仍未处理,则该等终止或恢复将对任何其后宣布的股息或其他分派生效。
再投资计划代理处理分销再投资的费用将由各基金支付。但是,每位参与者将 按比例支付因再投资计划代理的公开市场购买而产生的经纪佣金(与所有分销的再投资相关)。所有分配的自动再投资不会 免除参与者可能因此类股息或分配而缴纳的任何美国联邦、州或地方所得税。
各基金保留 修改或终止再投资计划的权利。再投资计划不向参与者收取直接服务费;但是,每个基金保留修改再投资计划的权利,以包括 参与者应支付的服务费。MYC和MYJ的参与者要求出售股票,需缴纳每股出售股票0.02美元的经纪佣金。有关再投资计划的所有信件应通过互联网(网址:ComputerShare.com/贝莱德)发送至北卡罗来纳州的ComputerShare Trust Company,或以书面方式发送至ComputerShare,邮政信箱505000,肯塔基州路易斯维尔,邮编:(40233)6991236。夜间通信请联系再投资 计划代理,地址是肯塔基州路易斯维尔1600号南4街462号Suite1600ComputerShare,邮编:40202。
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董事和高级管理人员信息 |
独立董事 (a) | ||||||||
名字 出生年份(b) |
担任的职位 (服务年限)(c) |
过去的主要职业 五年 |
贝莱德建议的人数 注册投资公司 (RICS)由 投资组成 受监管的投资组合(Pavios) |
上市公司和 其他投资公司 在此期间担任的董事职位 过去五年 | ||||
理查德·E·卡瓦纳(Richard E.Cavanagh) 1946 |
董事会联席主席兼董事(自2007年起) | 自1998年以来担任美国守护者人寿保险公司董事;美国志愿者 董事会主席(a非营利组织2015年至2018年(自2009年起担任董事会成员);1999年至2011年担任Arch Chemical(化学及相关产品)董事; 1997年至2009年担任教育测试服务处理事,2005年至2009年担任主席;自2008年起担任弗里蒙特集团高级顾问,自1996年起担任董事;自2007年起担任哈佛大学教员/兼职讲师,并于1987年至1995年担任执行院长;1995年至2007年担任世界大型企业联合会(Conference Board,Inc.)总裁兼首席执行官(全球商业研究组织) |
73个RIC,包括100个投资组合 | 无 | ||||
卡伦·P·罗巴兹 1950 |
董事会联席主席兼董事(自2007年起) | 自1987年起担任Robards&Company LLC(咨询和私人投资)负责人;自1987年起担任库克学习与发展中心(一家非营利性组织)的联合创始人兼董事;自2019年起担任Enable Injections LLC(医疗器械)总监;1976年至1987年在摩根士丹利担任投资银行家。 |
73个RIC,包括100个投资组合 | Greenhill&Co.,Inc.;AtriCure,Inc.(医疗器械),从2000年到2017年。 | ||||
迈克尔·J·卡斯特拉诺 1946 |
董事(自2011年以来) | 2001年至2011年担任Lazard Group LLC首席财务官;2004年至2011年担任 Lazard Ltd首席财务官;2009年至2015年6月和2017年至2020年9月担任支持我们老龄化宗教(非营利组织)董事;自2010年起担任维拉诺瓦大学教会管理国家顾问委员会主任;自2012年起担任国内教会媒体基金会理事;2015年至2020年7月担任CircleBlack Inc.(金融技术公司)董事。 |
73个RIC,包括100个投资组合 | 无 | ||||
辛西娅·L·伊根 1955 |
董事(自2016年以来) | 2014年至2015年担任美国财政部顾问;2007年至2012年担任T.Rowe Price Group,Inc.退休计划 服务部总裁;1989年至2007年在富达投资(Fidelity Investments)担任高管职务。 |
73个RIC,包括100个投资组合 | Unum(保险);汉诺威保险集团(董事会主席)(保险);亨斯迈公司(化工产品);Envestnet(投资平台)(从2013年到2016年)。 | ||||
弗兰克·J·法博齐(Frank J. Fabozzi)(d) 1948 |
董事(自2007年起) | 自1986年起担任《投资组合管理杂志》主编;自2011年起担任法国EDHEC商学院金融学教授;2013-2014学年和2017年春季学期担任普林斯顿大学客座教授;1994年至2011年担任耶鲁大学管理学院金融实践教授,现为耶鲁大学高管课程讲席研究员;2014年至2016年担任贝莱德股权流动性基金董事会成员;2008年至2011年任卡尔斯鲁厄理工学院副教授;1994年至2011年任罗格斯大学客座教授;现任耶鲁大学高管课程讲席研究员;2014年至2016年担任股票流动性基金董事会成员;2008年至2011年任卡尔斯鲁厄理工学院副教授;2010年担任罗格斯大学客座教授。卡内基梅隆大学(Carnegie Mellon University)2020年秋季学期金融学兼职教授。 |
75个RIC,包括102个投资组合 | 无 |
D I R E C T O R A N D O F F I C E R I N F O R M A T I O N |
51 |
董事和高级管理人员信息 (续)
独立董事 (a)(续) | ||||||||
名字 出生年份(b) |
担任的职位 (服务年限)(c) |
过去的主要职业 五年 |
贝莱德的编号-建议 注册投资公司 (RICS)由投资组成 受监管的投资组合(Pavios) |
上市公司和 其他投资公司 在此期间担任的董事职位 过去五年 | ||||
洛伦佐·A·弗洛雷斯 1964 |
董事(自2021年以来) | 自2019年起担任Kioxia,Inc.副董事长;2016年至2019年担任Xilinx,Inc.首席财务官;2008年至2016年,担任Xilinx,Inc.公司财务总监。 |
73个RIC,包括100个投资组合 | 无 | ||||
斯塔伊斯·D·哈里斯 1959 |
董事(自2021年以来) | 2017年至2019年,美国空军部长办公室监察长中将 ;2016年至2017年,美国空军助理副参谋长兼空军参谋长中将;2014年至2016年,佐治亚州多宾斯空军基地第22空军少将、指挥官;1990年至2020年,联合航空公司飞行员。 |
73个RIC,包括100个投资组合 | 无 | ||||
菲利普·霍洛曼(J.Phillip Holloman) 1955 |
董事(自2021年以来) | 2008年至2018年担任Cintas Corporation总裁兼首席运营官。 |
73个RIC,包括100个投资组合 | PulteGroup,Inc.(住宅建筑);Rockwell Automation Inc.(工业自动化) | ||||
格伦·哈伯德(R.Glenn Hubbard) 1958 |
董事(自2007年起) | 2004年至2019年任哥伦比亚商学院院长;1988年起任哥伦比亚商学院教员 。 |
73个RIC,包括100个投资组合 | ADP(数据和信息服务)2004-2020年;大都会人寿保险公司(保险);KKR金融公司(金融)(2004年至2014年)。 | ||||
卡尔·凯斯特(d) 1951 |
董事(自2007年起) | 小乔治·费舍尔·贝克。2008年起任哈佛商学院工商管理学教授;2006年至2010年任学术事务副院长;2005年至2006年任财务部主席;1999年至2005年任高级副院长兼MBA项目主任;1981年起任哈佛商学院教职员工。 |
75个RIC,包括102个投资组合 | 无 | ||||
凯瑟琳·A·林奇(d) 1961 |
董事(自2016年以来) | 2003年至2016年,国家铁路退休投资信托基金首席执行官、首席投资官和各种其他职位;1999年至2003年,乔治华盛顿大学负责财务管理的协理副总裁;1995年至1999年,美国圣公会助理财务主管。 |
75个RIC,包括102个投资组合 | 无 |
52 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
董事和高级职员信息(续)
感兴趣的董事(A)(E) | ||||||||
名字 出生年份(b) |
担任的职位 (服务年限)(c) |
过去的主要职业 五年 |
贝莱德的编号-建议 注册投资公司 (RICS)由投资组成 受监管的投资组合(Pavios) |
上市公司和 其他投资公司 在此期间担任的董事职位 过去五年 | ||||
罗伯特·费尔贝恩 1965 |
董事(自2018年以来) | 2019年起担任贝莱德股份有限公司副董事长;2019年起担任贝莱德全球执行委员会和全球运营委员会成员;2010年至2019年担任贝莱德人力资本委员会联席主席;2010年至2019年担任贝莱德股份有限公司高级董事总经理;2012年至2019年负责贝莱德的战略合作伙伴计划和战略产品管理集团;2011年至2018年担任贝莱德投资有限责任公司董事会成员;贝莱德零售和安硕全球负责人。® 2012至2016年的业务。 |
103个RIC,包括252个投资组合 | 无 | ||||
约翰·M·佩洛夫斯基(d) 1964 |
董事(自2015年以来) 总裁兼首席执行官 (自2010年以来) |
自2009年起担任贝莱德股份有限公司董事总经理;自2009年起担任贝莱德全球会计及产品服务负责人;自2009年起担任家庭资源网络(慈善基金会)顾问总监。 |
由254个投资组合组成的105个RIC | 无 | ||||
(a) 每位董事的 地址是纽约东52街55号贝莱德股份有限公司,邮编:10055。 | ||||||||
(b) 每位 独立董事的任期至其继任者正式当选并符合资格为止,或直至基金章程或章程或法规规定的其提前去世、辞职、退休或免职为止,或至其年满75岁时的12月31日为止。根据《投资公司法》的定义,属于利害关系人的董事任职至其继任者正式当选并符合资格为止,或至 基金章程或法规规定的较早去世、辞职、退休或免职为止,或至其72岁那年的12月31日为止。董事会可决定延长独立董事的 任期逐个案例基础上,视情况而定。 | ||||||||
(c) 继美林投资管理公司L.P.(MLIM)和贝莱德公司于2006年9月合并后,各种遗留MLIM和遗留贝莱德基金董事会在2007年被重新调整并合并为三个新的基金董事会。 某些独立董事首次成为其他遗留MLIM或遗留贝莱德基金的董事会成员如下:理查德·E·卡瓦纳(1994年);弗兰克·J·法博齐(1988年);R.格伦·哈伯德(2004年);W.卡尔·凯斯特(1995年)。 某些独立董事首次成为其他遗留MLIM或遗留贝莱德基金的董事会成员如下:理查德·E·卡瓦纳(1994年);弗兰克·J·法博齐(1988年);R·格伦·哈伯德(2004年);W·卡尔·凯斯特(1995年) | ||||||||
(d) Fabozzi博士、 Kester博士、Lynch女士和Perlowski先生也是贝莱德信用策略基金和贝莱德私人投资基金的受托人。 | ||||||||
(e) 费尔贝恩 先生和佩洛夫斯基先生都是基金的利害关系人,根据他们在贝莱德股份有限公司及其附属公司的职位,根据1940年法案的定义。费尔贝恩和佩洛夫斯基也是贝莱德多资产综合体的董事会成员。 |
D I R E C T O R A N D O F F I C E R I N F O R M A T I O N |
53 |
董事和高级职员信息(续)
并非董事的高级人员 (a) | ||||
名字 出生年份(b) |
担任的职位 (服务年限) |
过去五年的主要职业 | ||
乔纳森·迪奥里奥 1980 |
副总裁(自2015年起) | 2015年起任贝莱德股份有限公司董事总经理;2011年至2015年任贝莱德股份有限公司董事总经理。 | ||
特伦特·沃克 1974 |
首席财务官(自2021年以来) | 贝莱德自2019年9月起担任董事总经理; 于2016年至2019年担任太平洋投资管理公司执行副总裁;2008年至2015年担任太平洋投资管理公司高级副总裁;2013年至2019年担任太平洋投资管理公司基金的财务主管,2007年至2017年担任助理财务主管;太平洋投资管理公司基金、太平洋投资管理公司可变保险信托基金、太平洋投资管理公司ETF信托基金、太平洋投资管理公司股票系列、太平洋投资管理公司股票系列信托基金、太平洋投资管理公司赞助的区间基金2只、太平洋投资管理公司赞助的21只基金。 | ||
杰伊·M·法夫 1970 |
司库(自2007年起) | 2007年起担任贝莱德股份有限公司董事总经理。 | ||
查尔斯·帕克 1967 |
首席合规官(自2014年以来) | 某些基金的反洗钱合规官贝莱德-从2014年到 2015年担任基金顾问;贝莱德顾问有限责任公司和贝莱德的首席合规官-自2014年以来为贝莱德多资产综合体和贝莱德固定收益综合体的基金提供咨询;自2012年以来担任iShares特拉华信托 赞助商有限责任公司的负责人兼首席合规官,自2006年以来担任贝莱德基金顾问公司的首席合规官;为博鳌亚洲论坛提供咨询的iShares担任首席合规官®自2006年起担任交易所交易基金 ;自2012年起担任贝莱德资产管理国际有限公司首席合规官。 | ||
安珍妮(Janey Ahn) 1975 |
秘书(自2012年以来) | 2018年起担任贝莱德股份有限公司董事总经理;2009年至2017年担任贝莱德股份有限公司董事总经理。 | ||
(a) 每位官员的 地址是纽约东52街55号贝莱德股份有限公司,邮编:10055。 (b)基金的 官员随心所欲地为董事会服务。 |
尼尔·J·安德鲁斯(Neal J.Andrews)从2020年12月31日起退休,特伦特·沃克(Trent Walker)当选为 首席财务官,从2021年1月1日起生效。
自2021年6月10日起,斯塔伊斯·D·哈里斯(Stayce D.Harris)和J·菲利普·霍洛曼(J.Phillip Holloman)分别被任命为基金董事。自2021年7月30日起,洛伦佐·A·弗洛雷斯(Lorenzo A.Flores)被任命为该基金的董事。
54 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
附加信息
代理结果
股东年会于2021年7月29日为2021年6月1日登记在册的股东举行,选举各基金的董事提名人选。对于任何一只基金,都没有经纪人的非投票权。
批准董事如下:
|
迈克尔·J·卡斯特拉诺 | 理查德·E·卡瓦纳(Richard E.Cavanagh) | 辛西娅·L·伊根 | 罗伯特·费尔贝恩 | ||||||||||||||||||||||||||||
基金名称 | 投票赞成 | 被扣留的选票 | 投票赞成 | 被扣留的选票 | 投票赞成 | 被扣留的选票 | 投票赞成 | 被扣留的选票 | ||||||||||||||||||||||||
MyC |
10,367,208 | 7,923,628 | 10,324,888 | 7,965,948 | 10,487,083 | 7,803,753 | 17,265,700 | 1,025,136 | ||||||||||||||||||||||||
MYJ |
15,294,867 | 5,012,808 | 15,324,134 | 4,983,541 | 15,267,762 | 5,039,913 | 19,737,158 | 570,517 | ||||||||||||||||||||||||
|
斯塔伊斯·哈里斯 | 菲利普·霍洛曼(J.Phillip Holloman) | 格伦·哈伯德(R.Glenn Hubbard) | 凯瑟琳·A·林奇 | ||||||||||||||||||||||||||||
基金名称 | 投票赞成 | 被扣留的选票 | 投票赞成 | 被扣留的选票 | 投票赞成 | 被扣留的选票 | 投票赞成 | 被扣留的选票 | ||||||||||||||||||||||||
MyC |
17,248,004 | 1,042,832 | 17,200,898 | 1,089,938 | 10,410,440 | 7,880,396 | 17,261,182 | 1,029,654 | ||||||||||||||||||||||||
MYJ |
19,664,537 | 643,138 | 19,680,859 | 626,816 | 15,233,861 | 5,073,814 | 19,682,148 | 625,527 | ||||||||||||||||||||||||
|
约翰·M·佩洛夫斯基 | 卡伦·P·罗巴兹 | 弗兰克·J·法博齐(a) | 卡尔·凯斯特(a) | ||||||||||||||||||||||||||||
基金名称 | 投票赞成 | 被扣留的选票 | 投票赞成 | 被扣留的选票 | 投票赞成 | 被扣留的选票 | 投票赞成 | 被扣留的选票 | ||||||||||||||||||||||||
MyC |
17,269,914 | 1,020,922 | 10,422,316 | 7,868,520 | 1,059 | 0 | 1,059 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
MYJ |
19,670,424 | 637,251 | 15,240,143 | 5,067,532 | 1,800 | 0 | 1,800 | 0 |
(a) | 仅由优先股持有人投票表决。 |
洛伦佐·A·弗洛雷斯(Lorenzo A.Flores)被任命为董事,自2021年7月30日起生效。
基金认证
这些基金在纽约证券交易所上市交易,并已向纽约证券交易所提交年度首席执行官证书,以符合纽约证券交易所的上市标准。这些基金向SEC提交了萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302条要求的首席执行官和首席财务官的认证。
有关衍生工具的规管
2020年10月28日,美国证券交易委员会(SEC)通过了关于 注册投资公司使用衍生品的新规定(规则18F-4)。这些资金将被要求在2022年8月19日之前实施并遵守规则18F-4。一旦实施, 规则18F-4将对基金可以进入的衍生品数量施加限制,消除基金目前为遵守1940年法案第18条而使用的资产隔离框架,将 衍生品视为优先证券,并要求使用衍生品的基金建立和维护一个全面的衍生品风险管理计划,并任命一名衍生品风险经理。
环境、社会和治理(ESG?)一体化
尽管基金不会寻求实施具体的ESG、影响或可持续性战略,除非另有披露,但基金管理层将考虑ESG 特性作为积极管理基金投资过程的一部分。这些考虑因素将根据基金的特定投资策略而有所不同,可能包括考虑第三方研究以及考虑 贝莱德专有研究涉及发行人的ESG风险和机会。基金管理部门在为基金做出投资决策时,将考虑其认为相关或附加的ESG特征。基金投资过程中使用的ESG特征 预计会随着时间的推移而演变,一个或多个特征可能与所有符合投资条件的发行人无关。在为基金做出投资决策时,ESG特性不是唯一的考虑因素 。此外,投资者对什么是积极的或消极的ESG特征可以有不同的看法。因此,基金可能会投资于不反映任何特定投资者对ESG的信念和价值观的发行人。ESG考虑因素可能会影响基金对某些公司或行业的风险敞口,而基金可能会放弃某些投资机会。虽然基金管理层认为ESG的考虑因素有可能对基金的长期业绩做出贡献,但不能保证会取得这样的结果。
股利政策
每只基金的股息政策是按月将全部或部分净投资收入分配给股东。为了 向股东提供更稳定的分配水平,基金有时支付的金额可能少于任何特定月份赚取的净投资收入的全部金额,并且可能在任何特定月份支付除该月赚取的净投资收入之外的此类累积的但 未分配的收入。因此,基金在任何特定月份支付的分派可能或多或少超过基金在该 个月所赚取的净投资收入。基金当前累计但未分配的净投资收入(如果有的话)在资产负债表中披露为累计收益(亏损),这构成了本 报告中包含的部分财务信息。
A D D I T I O N A L I N F O R M A T I O N |
55 |
其他信息(续)
一般信息
基金不会提供其附加信息报表副本,因为基金份额不是连续发售的,这 意味着每个基金的附加信息报表在各自基金的发售完成后没有更新,并且每个基金的附加信息报表中包含的信息可能已过期 。
以下是自2020年7月31日以来的某些变化的摘要。此信息可能不会反映您购买相关基金以来发生的所有更改 。
自2020年10月19日起,MYC和MYJ各自选择遵守 马里兰州控制股份收购法案(MCSAA)。一般而言,MCSAA限制控制权股份持有人投票超过10%的各种门槛水平的能力,除非 MYC和MYJ的其他股东(视情况而定)在MCSAA规定的股东会议上恢复这些投票权。*控制股份在MCSAA中一般被定义为股票,如果与 由某人拥有或(Ii)该人有权行使或指示行使投票权(仅凭借可撤回的委托书除外)的所有其他股票合计,该人将有权行使投票权选举 董事,超过10%的各种投票权门槛。MYC和MYJ的附例还规定,MCSAA的规定不适用于MYC和MYJ的任何优先股持有人的投票权, 但MCSAA将适用于同一持有人持有的任何普通股。
除本文件另有说明外,基金章程或章程并无任何更改会延迟或阻止未经股东批准的基金控制权变更。 基金章程或章程并无任何更改会延迟或阻止未经股东批准的基金控制权变更。除非本文另有说明, 主要责任人没有变化日常工作基金投资组合的管理。
根据1940年“投资公司法”第23(C)节的规定,每只基金可以不时在公开市场或私下交易中购买其普通股的股票。
有关基金的季度业绩、半年度和年度报告、当前资产净值和其他信息 可在贝莱德的网站上找到,网址为Blackrock.com。本报告中提及贝莱德的网站旨在允许投资者公开获取有关基金的信息, 没有、也不打算将贝莱德的网站纳入本报告。
电子交付
股东可以通过注册电子交付计划来注册季度报表、年度和半年股东报告的电子邮件通知 。股东报告的电子版可在贝莱德的网站上查阅。
要 注册电子交付:
在投资顾问公司、银行或券商持有账户的股东:
请联系您的财务顾问。请注意,并非所有投资顾问、银行或券商都可以提供这项服务。
住户
基金将只向在同一地址拥有多个账户的股东邮寄一份 股东文件、年度和半年度报告、规则30e-3通知和委托书。这种做法通常称为 ?持家服务,旨在降低费用并消除股东文件的重复邮寄。除非您另有指示,否则您的股东文件的邮寄可能会无限期保留。如果您不希望将这些文件的邮寄 与您家庭其他成员的邮寄文件合并,请致电(800)882-0052与基金联系。
可供使用的投资季度明细表
这些基金 向证券交易委员会提交了每个会计年度第一季度和第三季度的完整投资组合持有表,作为它们在Form N-Port报告中的展示。资金表格N-Port可在证券交易委员会的网站sec.gov上查阅。此外,每个基金都将每个财年第一季度和第三季度的投资组合持有量放在 Blackrock.com/fundreports上。
代理投票政策、程序和投票记录的可用性
基金用来确定如何投票与投资组合证券有关的委托书的政策和程序的说明,以及有关基金如何投票与基金投资组合中所持证券有关的委托书的信息 在截至6月30日的最近12个月期间,可免费获得:(1)致电 (800)88280052;(2)在贝莱德网站Blackrock.com上;(3)在证券交易委员会的网站sec.gov上。
基金最新资料的可获得性
贝莱德将每月在其网站Blackrock.com的封闭式基金栏目中更新 基金的业绩和某些其他数据,并根据需要不定期更新某些其他材料信息 。建议投资者和其他人查看网站,了解有关这些基金的最新业绩信息和其他重要信息的发布情况。引用贝莱德的网站旨在让投资者 公开获取有关基金的信息,而不是也不打算将贝莱德的网站纳入本报告。
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其他信息(续)
贝莱德隐私权原则
贝莱德致力于维护其现任和前任基金投资者和个人客户(统称为客户)的隐私, 致力于保护其非公开的个人信息。以下信息旨在帮助您了解贝莱德收集哪些个人信息,我们如何保护这些信息,以及为什么在 某些情况下,我们会与选定的各方共享此类信息。
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基金和服务提供商
投资顾问
贝莱德 顾问有限责任公司
邮编:19809,邮编:威尔明顿
会计代理和托管人
道富银行信托公司
马萨诸塞州波士顿,邮编:02111
传输代理
北卡罗来纳州计算机共享信托公司(Computershare Trust Company,N.A.)
马萨诸塞州坎顿,邮编:02021
VRDP流动性提供程序
多伦多道明银行(a)
纽约州纽约市,邮编:10019
新泽西州富国银行(Wells Fargo Bank,N.A.)(b)
加利福尼亚州旧金山,邮编:94104
(a) | 为MYC。 |
(b) | 对于MYJ。 |
VRDP再营销代理
TD 证券(美国)有限责任公司(a)
纽约州纽约市,邮编:10019
富国银行证券有限责任公司(b)
北卡罗来纳州夏洛特市,邮编:28202
VRDP招标和付款代理
纽约梅隆银行
纽约州纽约市,邮编:10286
独立注册会计师事务所
德勤律师事务所(Deloitte&Touche LLP)
马萨诸塞州波士顿,邮编:02116
法律顾问
Willkie Farr&Gallagher LLP
纽约州纽约市,邮编:10019
基金地址
贝尔维尤公园大道100号
德州威尔明顿,邮编:19809
A D D I T I O N A L I N F O R M A T I O N |
57 |
本报告中使用的术语表
投资组合缩写 | ||
年度股东大会 | Assured Guaranty市政公司 | |
Ambac | 安巴克保险公司 | |
AMT | 替代最低税额 | |
任意波形 | 机场收入债券 | |
BAM | 建立美国相互保险公司。 | |
驾驶室 | 资本增值债券 | |
科普 | 参加证书 | |
FNMA | 联邦全国抵押贷款协会 | |
去 | 一般义务债券 | |
GTD | GTD保证 | |
HUD第8节 | 美国住房和城市发展部 第8条 | |
M/F | 多户住宅 | |
NPFGC | 国家公共财政担保公司 | |
RB | 收入债券 | |
S/F | 独栋住宅 | |
萨布 | 特别评估债券 | |
锯 | 扣留国家援助 | |
ST | 特别税 |
58 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
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这份报告是为目前的持有者准备的。这不是招股说明书。此报告中显示的过去绩效结果不应视为未来绩效的 表示。这些基金对其普通股进行了杠杆操作,这给普通股股东带来了风险,包括普通股资产净值和市场价格更大波动的可能性,以及 短期利率波动可能会降低普通股收益率的风险。本文中的陈述和其他信息以日期为准,可能会更改。
My5-07/21-AR
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(b) | 不适用 |
第2项: | 道德守则注册人(或基金)已通过一项道德守则,截至 本报告所涵盖期间结束时,适用于注册人的首席执行官、首席财务官、首席会计官或主计长,或执行类似职能的人员。在本 报告所涵盖的期间,道德准则进行了修改,以更新某些信息并进行其他非实质性更改。在本报告涵盖的期间内,未根据 道德准则授予任何豁免。注册人承诺应要求免费向致电 的任何人提供道德规范的副本。1-800-882-0052,选项4。 |
第3项: | 审计委员会财务专家注册人董事会(br}董事会)已确定(I)注册人有以下审计委员会财务专家在其审计委员会任职,(Ii)每个审计委员会财务专家都是独立的: |
迈克尔·卡斯特拉诺
弗兰克·J·法博齐(Frank J. Fabozzi)
凯瑟琳·A·林奇
卡伦·P·罗巴兹
注册人董事会已根据表格N-CSR第3(C)(4)项确定Karen P.Robards有资格担任审计委员会财务专家。
罗伯茨女士对公认的会计原则、财务报表、财务报告的内部控制以及审计委员会的职能有透彻的了解。罗伯茨女士自1987年以来一直担任金融咨询公司Robards&Company的总裁。罗伯茨女士以前是一名投资银行家,有10多年的时间,她 负责根据公司的财务业绩评估和评估公司的业绩。罗伯茨女士有30多年的财务报表分析经验。她也是一家上市公司和一家非营利性组织的审计委员会成员。
根据适用的证券法,确定 为审计委员会财务专家的人不会因为被指定或确定为 审计委员会财务专家而被视为任何目的的专家,包括但不限于1933年证券法第11节的目的。指定或指定某人为审计委员会财务专家,不会对该人施加任何职责、义务或责任, 在没有此类指定或识别的情况下,该人作为审计委员会和董事会成员所承担的职责、义务和责任不会超过该人的职责、义务和责任。指定或确定某人为审计委员会财务专家不影响审计委员会或董事会任何其他成员的职责、义务或责任。
第4项: | 首席会计师费用及服务 |
下表列出了德勤律师事务所(Deoitte&Touche LLP)在过去两个财年每年向基金提供的 服务的费用:
2
(A)审计费 | (B)与审计有关的费用1 | (C)税费2 | (D)所有其他费用 | |||||||||||||
实体名称 |
当前 财年 |
以前的 财年 |
当前 财年 |
以前的 财年 |
当前 财年 端部 |
以前的 财年 端部 |
当前 财年 端部 |
以前的 财年 端部 | ||||||||
贝莱德·穆尼耶新泽西基金有限公司 | $31,714 | $32,640 | $207 | $0 | $13,000 | $13,000 | $0 | $0 |
下表列出了D&T收取的费用,这些服务直接与基金的运作或财务报告直接相关,并代表贝莱德顾问公司、有限责任公司(投资顾问或贝莱德投资顾问) 以及由贝莱德控制、控制或共同控制的实体(不包括主要是投资组合管理、与另一名 投资顾问分包或监督的任何分顾问)提供的服务,需要注册人的审计委员会(br}审核委员会)批准。
本财政年度末 | 上一财年末 | |||
(B)与审计有关的费用1 | $0 | $0 | ||
(C)税费2 | $0 | $0 | ||
(D)所有其他费用3 | $2,032,000 | $1,984,000 |
1服务的性质包括与审计或审查未计入审计费用的财务报表的业绩合理相关的保证和相关服务,包括 会计咨询、商定的程序报告、证明报告、安慰信、自掏腰包监管机构未要求进行费用和内部控制审查。
2服务的性质包括纳税合规和/或纳税准备,包括与提交或修改联邦、州或地方所得税申报单、受监管投资 公司资格审查、应税收入和税收分配计算相关的服务。
3本会计年度和上一会计年度的非审计费用分别为2,032,000美元和1,984,000美元,全部由贝莱德支付给基金的主要会计师,用于向基金的关联服务提供商以及贝莱德或其关联公司赞助和建议的其他某些基金提供服务,以便进行服务机构审查和订阅会计研究工具。这些金额是贝莱德支付的总费用,不是按基金分配的 。
(E)(1)审计委员会预批政策和程序:
委员会通过了有关预先审批 服务的政策和程序。每年向登记人提供的审计、与审计有关的服务和税务合规服务需要委员会的具体预先批准。委员会还必须核准向登记人提供的其他非审计服务,以及向投资顾问和附属服务提供者提供的与登记人的业务和财务报告直接相关的非审计服务。委员会认为(A)符合证券交易委员会的审计师独立性规则和 (B)不会损害独立会计师独立性的例行和经常性服务的某些非审计服务可由委员会批准,而无需考虑具体的 逐个案例基础(一般预批)。任何一般预批的期限为自预批之日起12个月,除非委员会规定了不同的期限。向注册人提供的对注册人的运营或财务报告有直接影响的税务或其他非审计服务仅视为预先批准 ,前提是任何单个项目不超过注册人的10,000美元或每个项目不超过50,000美元。为此,将汇总多个项目,以确定它们是否超过前面提到的成本水平。
任何超出预先核准费用水平的拟议服务都需要委员会的具体预先核准,任何其他不受一般预先核准的服务(例如,意外但允许的服务)也是如此。委员会被告知每一项批准的服务
3
需要在下一次定期召开的面对面董事会会议上获得一般预先批准。在本次会议上,向委员会提交了一份关于此类服务的分析报告,供其批准。委员会可授权委员会主席批准提供许可的 非审计服务(包括超出预先核准的成本水平的服务)的任何特定服务并支付费用。
(E)(2)根据S-X规则第2-01条第(C)(7)(I)(C)款中的最低限度例外,第4(B)至(D)项所述的服务均未获委员会批准。
(F)不适用
(G)非审计费用总额,定义为支付给会计师的审计相关费用、税费和所有其他费用的总和,这些费用在审计相关费用、税费和所有其他费用下支付给会计师,用于支付会计师向注册人、投资顾问和附属服务提供者提供的服务:
实体名称 |
本财政年度 端部 |
上一财年 端部 | ||||
贝莱德·穆尼耶新泽西基金有限公司 | $13,207 | $13,000 |
此外,D&T在本会计年度和上一会计年度为服务机构审查和会计研究工具订阅向基金的附属服务提供商以及贝莱德或其附属公司赞助或建议的其他基金提供的服务开具的账单金额为:
当前财政 年终 |
上一财年 年终 | |
$2,032,000 |
$1,984,000 |
这些金额是贝莱德支付的总费用,并不是按基金分配的。
(H)委员会已审议并确定,向投资顾问提供的非审计服务的提供,以及未根据S-X规则第2-01条(C)(7)(Ii)段预先批准的关联服务提供商,符合保持主会计师的独立性。(H)委员会已审议并确定,向投资顾问提供的非审计服务,以及未根据S-X规则第2-01条(C)(7)(Ii)段预先批准的关联服务提供商,符合保持主会计师的独立性。
第5项: | 上市注册人审计委员会 |
(a) | 以下个人是注册人根据1934年《证券交易法》(《美国法典》第15编78c(A)(58)(A)节)第3(A)(58)(A)条设立的单独指定的常设审计委员会的成员: |
迈克尔·卡斯特拉诺
弗兰克·J·法博齐(Frank J. Fabozzi)
菲利普·霍洛曼(J.Phillip Holloman)
凯瑟琳·A·林奇
凯伦·P·罗伯茨(Karen P. Robards)
4
(B)不适用
第6项: | 投资 |
(A)注册人的投资明细表是根据本表格第1(A)项提交给股东的报告的一部分。
(B)不适用,因为自上一份表格 N-CSR备案以来的半年度期间没有此类撤资。
第7项: | 披露封闭式管理投资公司的代理投票政策和程序 董事会已根据投资顾问的代理投票指导原则,将基金投资组合证券的代理投票委托给投资顾问。根据这些 准则,投资顾问将根据基金及其股东的最佳利益投票与基金证券相关的代理。有时,投票可能会导致基金股东的利益与投资顾问、基金的任何关联人或投资顾问的利益发生冲突。在这种情况下,只要投资顾问的股权投资政策监督委员会或其小组委员会(监督委员会)知道实际或潜在的冲突或重大的非例行事项,并且监督委员会不能 合理地相信它能够遵循其一般投票准则(或者如果特定的代理事项在准则中没有提到)并公正地投票,监督委员会可以保留一名独立受信人,就如何投票或如何代表投资顾问投票向监督委员会 提供建议。如果投资顾问决定不保留独立受托人,或不希望听从该独立受托人的建议, 监督委员会应在咨询投资顾问的投资组合管理小组和/或投资顾问的法律和合规部并得出结论认为,尽管存在冲突,但所投的票符合客户的最佳利益后,决定如何投票给委托书。 监督委员会应在咨询了投资顾问的投资组合管理小组和/或投资顾问的法律和合规部后,决定如何投票给委托书。基金的代理投票政策和程序作为附件99.PROXYPOL附在附件中。, 作为附件99.GLOBAL.CORP.GOV附上基金的全球公司治理 和参与性原则,以及作为附件 99.US.CORP.GOV附上基金的美国证券公司治理和代理投票指南。有关基金在截至6月30日的最近12个月期间如何投票与投资组合证券有关的代理人的信息,可在以下网址免费获得:(I)www.Blackrock.com(I) www.Blackrock.com(I): www.Blackrock.com(I)http://www.Blackrock.com/www.Blackrock.com/www.Blackrock.com |
第8项: | 封闭式管理投资公司的投资组合经理 |
(A)(1)截至提交本报告之日:
注册人由首席财务官菲利普·索西奥(Phillip Soccio)、贝莱德董事和小西奥多·R·雅克尔(Theodore R.Jaeckel,Jr.)、首席财务官菲利普·索西奥(Phillip Soccio)和贝莱德董事总经理组成的投资专业团队管理。每个人都是贝莱德所在的市级免税管理组成员。双方共同负责日常工作管理注册人的投资组合,包括设置注册人的整体投资战略、监督注册人的管理和/或选择其 投资。索西奥和雅克尔自2017年以来一直是注册人投资组合管理团队的成员。
5
投资组合经理 | 传 | |||
菲利普·索西奥(Phillip Soccio),CFA | 2009年起任贝莱德董事长;2005年至2008年任贝莱德副总裁。 | |||
西奥多·R·杰克尔(Theodore R.Jaeckel,Jr.),CFA | 贝莱德自2006年起担任董事总经理;2005年至2006年担任美林投资管理公司董事总经理;1997年至2005年担任MLIM董事总经理。 |
(一)(二)截至2021年7月31日:
(Ii)管理的其他账户数量 和按帐户类型列出的资产 |
(Iii)其他户口数目及 咨询费所针对的资产 基于性能的 | |||||||||||
(I)姓名或名称 投资组合经理 |
其他 已注册 投资 公司 |
其他池 投资 车辆 |
其他 帐目 |
其他 已注册 投资 公司 |
其他池 投资 车辆 |
其他 帐目 | ||||||
菲利普·索西奥(Phillip Soccio),CFA | 11 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
53.9亿美元 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | |||||||
西奥多·R·杰克尔(Theodore R.Jaeckel,Jr.),CFA | 23 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
282.3亿美元 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 |
(Iv)投资组合经理潜在的重大利益冲突
贝莱德构建了专业的工作环境、全公司的合规文化以及合规程序和体系 ,旨在防范可能偏袒某一客户而不是另一客户的潜在激励措施。贝莱德采取的政策和程序解决了投资机会的分配、投资组合交易的执行、 员工的个人交易以及其他潜在的利益冲突,旨在确保随着时间的推移,所有客户账户都得到公平对待。然而,除基金外,贝莱德还为众多客户提供投资管理和咨询服务,贝莱德可以根据适用法律向其他客户或账户(包括对冲基金或向贝莱德支付业绩或更高费用的账户,或投资组合 经理在收取此类费用中有个人利益的账户)提供投资建议,这些建议可能与向基金提供的建议相同,也可能不同。此外,贝莱德股份有限公司、其关联公司和主要股东以及任何高级管理人员、董事、股东或 雇员可能拥有或可能没有贝莱德向基金推荐买卖的证券的权益。贝莱德股份有限公司或其任何关联公司或大股东,或任何高管、董事、股东、员工或其家庭成员 可就同一证券采取不同于贝莱德向基金建议的行动。此外,贝莱德不得就贝莱德股份有限公司(或其关联公司或大股东)的任何高级管理人员、董事或员工为董事或高级管理人员的公司,或贝莱德股份有限公司或其任何关联公司或大股东或高级管理人员的公司的证券提供任何咨询或服务。, 任何一家公司的董事和员工都有任何重大的经济利益或拥有重大的非公开信息。某些投资组合经理还可能管理其投资策略有时可能与基金使用的策略相反的账户。还应注意的是,投资组合经理可能在管理对冲基金和/或只做多账户,也可能是管理 团队的成员
6
对冲基金和/或只做多账户,需缴纳奖励费用。因此,这些投资组合经理可能有权获得从这些账户赚取的任何奖励费用的一部分。目前, 本基金的投资组合经理无权获得其他账户的部分奖励费用。
作为受托人,贝莱德对委托人负有忠诚义务,必须公平对待每一位委托人。当贝莱德买卖多个账户的证券时,必须按照受托责任进行配置。 贝莱德试图在客户账户之间公平、公平地配置投资,没有账户受到优待。为此,贝莱德股份有限公司采取的政策旨在确保客户交易的合理效率,并为贝莱德提供足够的灵活性,以符合特定投资纪律和客户基础的方式进行投资分配。
(a)(3) | 截至2021年7月31日: |
投资组合经理薪酬概述
下面的讨论描述了截至2021年7月31日的投资组合经理薪酬。
贝莱德与其投资组合经理的财务安排、有竞争力的薪酬以及各级对职业道路的重视 反映了高级管理层对关键资源的重视。薪酬可能包括各种组成部分,并可能根据许多因素每年有所不同。薪酬的主要组成部分包括基本工资、 绩效奖金、参加各种福利计划以及贝莱德制定的一个或多个激励性薪酬计划。
基本薪酬。一般来说,投资组合经理根据他们在公司的职位获得基本工资。
可自由支配的激励性薪酬。酌情激励薪酬是几个组成部分的函数:贝莱德股份有限公司的业绩,贝莱德投资组合经理团队的业绩,该投资组合经理管理或监管的公司资产相对于预定基准的投资业绩(包括风险调整后的回报) ,以及个人的业绩和对这些投资组合和贝莱德整体业绩的贡献。在大多数情况下,这些基准与衡量投资组合经理管理的基金或其他账户业绩的基准或 基准相同。除其他事项外,贝莱德的首席投资官根据每个投资组合经理管理的基金和其他账户相对于各种基准的业绩,对每个投资组合经理的薪酬进行主观确定。 每个投资组合经理管理的基金和其他账户相对于各种基准的业绩。固定收益基金的业绩是以税前和/或税后为基础在不同的时间段(包括1年、3年和5年,视情况而定)进行衡量的。就这些投资组合经理而言,基金和其他账户的基准是:基于市场的指数(例如,标准普尔市政债券指数)、某些定制指数和某些基金行业同业组的组合。
7
酌情激励薪酬的分配。可自由支配的 激励性薪酬以现金、递延贝莱德股票奖励和/或递延现金奖励(名义上跟踪某些贝莱德投资产品的回报)的组合形式分配给投资组合经理。
投资组合经理每年以现金形式获得可自由支配的激励薪酬。总薪酬高于指定门槛的投资组合经理每年还将获得贝莱德股份有限公司递延的股票奖励,作为其可自由支配激励薪酬的一部分。以递延股票的形式支付一部分可自由支配的激励薪酬 贝莱德股份有限公司将使投资组合经理在给定年份赚取的薪酬面临风险,这是基于贝莱德在未来一段时间内维持和改善业绩的能力。在某些情况下,作为长期激励奖励的一部分,可能会向某些关键员工授予额外的递延贝莱德公司股票,以帮助留住员工,使利益与长期股东保持一致,并激励业绩。递延贝莱德股份有限公司股票奖励通常以贝莱德股份有限公司限制性股票单位的 形式授予,这些股份单位根据适用计划的条款授予,一旦授予,将以贝莱德股份有限公司普通股结算。本基金的投资组合经理推迟了贝莱德股份有限公司的股票奖励。
对于某些投资组合经理,部分酌情激励薪酬还以 递延现金奖励的形式分配,名义上跟踪他们管理的精选贝莱德投资产品的回报,这提供了投资组合经理酌情激励薪酬与投资产品业绩的直接匹配。递延现金 奖励在若干年内按比例授予,一旦授予,则以现金形式结算。只有管理特定产品且总薪酬高于指定门槛的投资组合经理才有资格参加延期 现金奖励计划。
其他补偿待遇。除了基本工资和酌情奖励 薪酬外,投资组合经理可能有资格获得或参与以下一项或多项:
奖励 储蓄计划费用贝莱德股份有限公司创建了贝莱德公司员工有资格参加的各种激励性储蓄计划,包括401K计划、贝莱德退休储蓄计划和贝莱德 员工购股计划。RSP的雇主缴费部分包括公司匹配,相当于为该计划贡献的前8%工资的50%,上限为每年5,000美元,以及相当于合格薪酬的 至3-5%的公司退休缴费,最高可达美国国税局(Internal Revenue Service)限额(2021年为29万美元)。RSP提供一系列投资选择,包括注册投资公司和由该公司管理的集合投资基金 。贝莱德股份有限公司的缴款遵循参与者为自己的缴款设定的投资方向,或者在没有参与者投资方向的情况下,投资于与参与者年满65岁的年份相对应或最接近的目标日期基金。特别提款权允许以购买当日股票公允市值5%的折扣价投资贝莱德公司普通股。ESPP的年度参与仅限于 购买1,000股普通股或基于购买日的公平市值计算的25,000美元的美元价值。所有合格的投资组合经理都有资格参与这些计划。
(a)(4) | 证券的实益所有权截至2021年7月31日。 |
8
投资组合经理1 |
股票的美元范围 基金的证券 实益拥有 | |
菲利普·索西奥(Phillip Soccio),CFA | 无 | |
西奥多·R·杰克尔(Theodore R.Jaeckel,Jr.),CFA | $100,001 - $500,000 |
(B)不适用
第9项-- | 封闭式管理投资公司和关联购买者购买股权证券不适用,因为在本报告涵盖的期间内没有此类购买。 |
第10项: | 将事项提交证券持有人投票表决这些 程序没有实质性变化。 |
第11项: | 管制和程序 |
(A)注册人的主要行政人员和主要财务官,或执行类似职能的人员,根据对1940年法案规定的规则30a-3(B)和规则13a-15所要求的这些控制和程序的评估,得出以下结论: 注册人的披露控制和程序(如1940年《投资公司法》(1940年法案)下的规则30a-3(C)所定义)自提交本报告之日起90天内有效。
(B)在本报告涵盖的期间内,注册人对财务报告的内部控制(根据1940年法案规则30a-3(D)的定义)没有发生重大影响或合理地可能对注册人的财务报告内部控制产生重大影响的变化 。(B)在本报告所涵盖的期间内,注册人对财务报告的内部控制(根据1940年法案第30a-3(D)条的定义)没有发生重大影响或合理地可能对注册人的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第12项-- | 披露封闭式管理证券借贷活动 投资公司不适用 |
第13项-- | 随附的展品 |
(A)(1)“道德守则”,见第2项
(A)(2)附上第302条的证书
(A)(3)不适用
(A)(4) 不适用
(B)附上第906条的证书
9
根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求,注册人已正式授权下列签字人代表其签署本报告。
贝莱德·穆尼耶新泽西基金有限公司
由以下人员提供: | /s/John M. 佩洛夫斯基 | |||
约翰·M·佩洛夫斯基 | ||||
本公司首席执行官(首席执行官) | ||||
贝莱德·穆尼耶新泽西基金有限公司 |
日期:2021年10月4日
根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求,本报告已由以下人员代表注册人在下面 以指定的身份和日期签署。
由以下人员提供: |
/s/John M.Perlowski | |||
约翰·M·佩洛夫斯基 | ||||
本公司首席执行官(首席执行官) | ||||
贝莱德·穆尼耶新泽西基金有限公司 |
日期: 2021年10月4日
由以下人员提供: | /s/Trent 沃克 | |||
特伦特·沃克 | ||||
首席财务官(首席财务官) | ||||
贝莱德·穆尼耶新泽西基金有限公司 |
日期:2021年10月4日
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