由Fusion Fuel Green plc根据

1933年证券法规则 425

和 视为根据规则14a-12提交

根据1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act Of 1934)

主题 公司：HL Acquisition Corp.(委托文号：001-38563)

佣金 文件号相关注册声明：333-245052

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格8-K

当前报告

依据该条例第13或15(D)条

1934年证券交易法

上报日期(最早上报事件日期)： 2020年12月4日

HL收购公司

(注册人的确切姓名见 宪章)

注册人电话号码，包括区号：(212) 486-8100

不适用

(前姓名或前地址，如果自上次报告以来更改 )

如果表格8-K备案的目的是 同时满足注册人根据下列任何规定的备案义务(参见一般说明 A.2)，请勾选下面相应的复选框。下图)：

根据该法第12(B)条登记的证券：

用复选标记表示注册人是否为1933年证券法规则405(本章230.405节)或1934年证券交易法规则12b-2(本章240.12b-2节)所定义的新兴成长型公司。

新兴成长型公司

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示 注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则 。☐

第7.01条规定FD披露。

2020年12月4日，HL Acquisition Corp.(“HL”) 在其投资者关系网站hlquisitions.com上公布了由SPACinsider于2020年12月2日与HL及其业务组合合作伙伴Fusion Fuel Green PLC(“Fusion Fuel”)代表举行的现场视频演示和问答 。视频演示文稿作为本 当前报告的附件99.1包含在表格8-K中。

Fusion Fuel打算在其LinkedIn个人资料和/或网站(www.Fusion-Fuel.eu)和其他社交媒体上发布视频演示的链接 。Fusion Fuel使用并将继续使用其LinkedIn简介、网站、新闻稿和各种社交媒体渠道，作为向投资者、媒体和其他对Fusion Fuel感兴趣的人披露信息的额外手段 。Fusion Fuel在 社交媒体或其网站上发布或在新闻稿中传播的某些信息可能被视为重要信息，Fusion Fuel鼓励 投资者、媒体和其他对Fusion Fuel感兴趣的人审查Fusion Fuel在其社交媒体渠道、网站上发布并在新闻稿中传播的业务和财务信息，因为此类信息可以被视为重要信息。

根据本协议提供的信息(包括相关证物)， 不应被视为根据1934年《证券交易法》第18条的规定而提交，也不应被视为 通过引用并入HL的任何披露文件中，除非在该 文件中通过具体引用明确规定。

项目9.01财务报表和证物。

(D)展品：

更多信息和前瞻性陈述

本表格8-K的当前报告和本报告的附件不应 构成出售HL证券的要约或征求购买HL证券的要约。 在任何州或司法管辖区，在根据该州或司法管辖区的证券法注册或获得资格之前，此类要约、招揽或出售将是非法的 。

这份当前的Form 8-K报告和本报告的附件包括 “前瞻性陈述”。实际结果可能与预期、估计和预测不同，因此， 您不应依赖这些前瞻性陈述作为对未来事件的预测。诸如“预期”、“估计”、“ ”、“项目”、“预算”、“预测”、“预期”、“打算”、“计划”、“ ”、“可能”、“应该”、“相信”、“预测”、“ ”、“潜在”、“继续”以及类似的表述旨在标识此类前瞻性表述。

除非法律另有要求，否则HL和Fusion Fuel均不承担更新 或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。可能影响实际结果的重要因素包括Fusion Fuel执行其业务计划的能力，以及Fusion Fuel对费用、未来收入和盈利的估计。其他因素包括拟议的业务合并不会结束的可能性 。

本表格8-K的当前报告和本表格的附件并非 旨在包罗万象或包含个人在考虑投资HL时可能需要的所有信息， 也不打算构成HL的任何投资决定的基础。

有关这些和其他风险因素的更多信息 包含在HL和Fusion Fuel于2020年11月10日提交给证券交易委员会的最终委托书/招股说明书中。关于HL和聚变燃料的所有后续 书面和口头前瞻性陈述、建议的交易或可归因于HL或任何代表其行事的任何人的其他事项均明确符合上述警告性声明的全部内容。敬请读者 不要过度依赖任何前瞻性陈述，因为这些陈述仅说明截止日期。除适用法律要求外，HL 和Fusion Fuel均不承担或接受公开发布任何前瞻性 声明的任何更新或修订的义务或承诺，以反映其预期的任何变化或任何此类声明所依据的事件、条件或情况的任何变化。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。

附件99.1

HL收购SPAC Insider 网络研讨会成绩单

下午好，感谢各位参加今天的 投资者介绍和与HL Acquisition Corp.和Fusion Fuel的现场问答环节。今天的嘉宾包括HL Acquisition Corp.业务发展副总裁Benjamin Schwarz和Fusion Fuel首席财务官Federico Figueira de Chaves。最后，我们还有来自Gateway IR的Cody Slach，他将主持问答环节。团队将 简要介绍预期组合，随后将举行现场问答环节。请注意 参与者可以随时通过将鼠标悬停在屏幕底部 上的问答图标直接向小组提交问题。话虽如此，我现在想把它交给科迪。

谢谢，克里斯蒂。感谢您允许我们今天在您的 平台上。我们真的很兴奋。我叫科迪·斯莱奇。我是Gateway Investor 关系部的高级董事总经理，我的同事Georg Venturatos也加入了我的行列。因此，我们为SPAC、HL收购 以及令人兴奋的Fusion Fuel进行企业沟通。因此，正如克里斯蒂所说，我们将在这里做一个预录演示，很快就会开始，然后是弗雷德里科，我们会带着你走一走，然后很高兴地回答你的问题。我们将 查找屏幕右侧问答部分中弹出的一些内容。因此，恕我直言，我很高兴向大家介绍HL Acquisition的业务发展副总裁本杰明·施瓦茨(Benjamin Schwarz)。

谢谢科迪，也感谢银行内部团队中的克里斯蒂主持这次网络研讨会。我叫本·施瓦茨。我只用了几分钟的时间来谈谈我们到目前为止的旅程，我们是如何来到这里的，是什么吸引了我们对聚变燃料和绿色氢气的兴趣，然后我会把它交给弗雷德里科，他将向我们讲述聚变的故事。我还想提一下，此演示文稿在HL和Fusion网站上均有提供，以防有任何人 有兴趣仔细查看。因此，早在2018年7月，我和我父亲就开始关注能源领域，更具体地说，是投资和加速能源转型的机会。最初，我们 考虑的是传统能源和物流生态系统领域的交易。然而，在我们首次公开募股(IPO)和我们与Fusion签署最终协议之间的两年时间里，能源行业发生了戏剧性的变化。我们现在发现自己 在能源成本平价的基础上，可再生能源比基本负荷天然气更便宜。这一转变发生得比包括我们在内的许多人预期的要快 。因此，我们决定扩大搜索范围，将一年多前出现在我们雷达屏幕上的新能源和聚变燃料的机会 包括在内，在听完这个故事后， 很明显，这些人对生产低成本绿色氢气的挑战有着完全不同的方法。

然后，如果他们做对了，他们就有潜力 彻底改变对话。你们中的很多人都注意到了，可能已经注意到氢气有一段时间了。 它实际上是四个不同驱动因素的巅峰。社会终于开始认识到解决气候危机、摆脱对化石燃料依赖的紧迫性。其次，围绕脱碳和发展氢经济的政策越来越受到关注。目前，这项努力主要由欧洲和亚洲领导，我们希望即将上任的政府将大力支持绿色氢气 ，以迎头赶上。第三，我们开始看到投资界和大型跨国公司对可持续性和社会责任原则的广泛承诺。最后，也许是拼图中最重要的一块 ，我们也看到了电解槽技术的成熟和与化石氢气竞争的能力。 我们相信聚变技术在这方面代表着一个有意义的飞跃。因此，他们说，在这个行业里，时机就是一切。我们认为，这里的情况肯定就是这样。我们非常高兴能与Fusion合作，帮助 将其打造成一家全球公司。因此，我现在停止讲话，让弗雷德里科接手，深入研究业务、可寻址的市场和Fusion的核心技术。弗雷德里科。

谢谢，本，感谢所有正在收听的人。我将稍微介绍一下氢气市场，我们如何看待它，我们专注于哪里，然后 谈一谈是什么让我们与众不同，以及公司的核心要素和业务线。所以，但是我会先 设置场景，所以请原谅我，如果这已经是通话中的人的旧东西了。

简单回顾一下，今天的氢气市场已经是一个非常大的市场，但今天价值1500亿欧元。所以，不是那样的。这是一种全新的、新兴的东西。它已经是一个现有的非常大的市场。几乎所有的氢气都有两个主要用途。一个是氨的产生，然后是化肥，另一个是在炼油过程中消耗的氨。 几乎所有的氢都是一种叫做棕氢的东西，它有一种碳基。最好的情况是，你每产生一吨氢气，你就会排放大约9吨二氧化碳。这是最好的 案例。因此，实际上，今天的氢气生产是碳排放的一个巨大来源。如果它是一个国家， 它将是世界上污染最严重的十个国家之一。所以，这是全世界都在面临的一个挑战，那就是如何真正实现这些行业的脱碳。

如果是这样的话，就像我提到的，在棕色氢上，还有另外两种氢，蓝色氢，也就是生产棕色氢的传统方式，通过蒸汽，甲烷重整器等等，然后你在上面加一个碳捕集的上限。因此，你实际上是在鼓励所有与你的生产相同的 成本，然后你又增加了必须捕获和掩埋产生的碳的额外成本 。所以显然还是比向空中承认要好。但你不是在躲避他们。你只是在捕捉它们。 另一个是绿色氢气。这就是我们关注的地方，也就是你真正将水中的H2O元素分解成H2和O2的地方。所以，你让电流通过一层膜，然后通过它把水分子分解成氢和氧。因此，只要您使用的电力来自可再生能源 ，整个过程中就不会涉及碳。所以，这是零碳排放，你的副产品是氧气。因此，这被视为重工业脱碳的圣杯之一。欧洲对此一直非常关注，特别是在今年。所以几乎所有的欧洲国家 都拿出了一种特定的绿色或蓝色或某种清洁氢气战略，专注于我提到的各种 行业的脱碳。

除了这些现有行业的脱碳外，氢气 被视为减少天然气网络碳足迹的一种方式，因此欧洲每年进口4000亿至5000亿立方米的天然气。减少碳足迹的方法之一是实际混合绿色氢气或蓝色氢气。所以用天然气来清洁氢气。因此，你并没有完全消灭碳足迹，但你正在减少天然气网络的碳足迹。因此，欧洲大多数国家都制定了具体的目标。 那么，葡萄牙的目标是到2030年达到10%到15%，法国10%，德国10%以上，以此类推。因此，这是一个正在创造的新市场。在欧洲的天然气网络中增加10%的比例将是一个新的110亿欧元的氢气市场，这是今天不存在的，将在未来10年内创造出来。仅此一项就是巨大的，而且 仅仅是欧洲。

现在我们还没有考虑氢气运输。 我们知道氢气运输，特别是重型运输将是一件大事。我们认为这不是在未来两三年内会出现的非常大规模的事情 。它会的，它会来的。但我们的实际业务 计划只是在这方面假设为零，主要是因为你需要有成熟的加油站网络， 车队等等。我们也把氢气当做能源储存，所以利用电力生产氢气，然后在夜间左右再次发电，完全忽略了这一点，我们不相信各种技术 的效率还不够高，不足以让这成为一条可行的前进道路。 我们完全忽略了这一点。 我们不相信各种技术的效率还不够高，不足以让这成为一条可行的前进道路。因此，5年或10年后可能会出现这种情况，但我们认为今天的情况并非如此。因此，我们完全忽视了这两个得到媒体大量报道的市场，因为它们还处于相对的初级阶段。因此，对于我们来说，我们再次将炼油厂、氨生产商、化工公司以及与天然气网络的混合视为我们的目标市场 这是我们在未来三到四年将重点关注的所有关键核心市场。现在，在葡萄牙，我刚才提到的那些市场，或者说大约有10亿欧元的市场规模，略低于10亿欧元的市场规模。然后是我们的二级潜在市场，即摩洛哥、西班牙、法国、意大利和希腊，这个市场每年大约消耗110亿欧元的氢气。因此，对我们来说，这些都是二级市场，因为我们已经涉足太阳能行业十多年了，我们与所有这些国家的客户和合作伙伴都有现有的关系。

所以对我们来说，所有这些都是直接的市场，有点像来自南欧和摩洛哥的市场。值得一提的是摩洛哥，因为它是氨的最大消费国之一。他们 有磷矿。所以，它实际上是氨的一个巨大的消耗者。氨依赖于氢。刚才特别针对葡萄牙，葡萄牙已经制定了2030年的氢气目标，目标是到2030年生产350000吨氢气。 所以，每年350000吨，我们的商业计划的目标是在这个新创造的市场中，目标不到10%。因此，我们在夺取市场份额方面并没有过于雄心勃勃。我们实际上相信，我们拥有足够先进的技术，可以尝试抢占更多的市场份额。但是我们的商业计划是相当可靠和保守的。因此，我们不到葡萄牙计划增长的10%，更不用说西班牙、希腊等国家的计划增长了。我将稍微 谈谈我们作为一家公司，因此我们相信我们拥有成为未来10年全球氢气经济的主要参与者的技术 。所以，我们想成为这场氢气革命的一部分。事实上，我们甚至愿意在这场氢气革命中走在前列。现在，我们的使命之一是通过可行的经济手段真正实现有意义的碳减排。 这是说，我们不认为基金应该为绿色环保支付溢价。我们相信，我们可以让它们不会 产生额外的成本才能真正实现绿色环保。

因此，我们做到这一点的方式是，我们结合了某种 专有的太阳能技术和我们自己的专有电解槽，所以我们不会购买我们的电解槽。这是一台比我们自己设计和制造的电解槽 。

所以，为了，为了知道它是从哪里开始的。我们以CPV为例，这是一块集中式光伏太阳能电池板。我们将太阳光集中1400次到太阳能电池上，产生大量非常局部化和集中的能量。其中41%的能量被转化为电能，目前59%的能量被作为热量提供给 。所以，对于那些可以在那个小屏幕上看到的人来说，我拿在这里的东西实际上就是现在产生电力的地方 。太阳能电池板放到这里，电池里的电网，在下面这个盒子里，它以热量的形式散发出来 。我们花了相当长的时间思考，我们能用我们浪费掉的能源做些什么呢？其中59%的能量就是毫无用处地释放出来。我们看了看，我们真的可以利用热量来提高电解过程的效率吗？在接受这一挑战的过程中，我们必须做的是，我们必须以一种与市场其他产品完全不同的方式来创造一种 电解槽。

因此，市场正在做的是越来越大的电解槽，你知道的，整个房间大小或容器或整个工厂。所以，它们越大，单位氢的固定成本就越低。这是业界的标准方向，因为我们必须把电解槽连接到这些电池板，这些太阳能电池板的背面，才能让每个人都有一个想法。它们的表面积约为1000平方英尺。所以，欧洲人100平方米，他们跟踪太阳。因此，它们向上、向下、向左和 向右移动。它们在两个轴上移动，所以我们不可能有一个非常重的电解槽连接到那些太阳能电池板上。 所以，我们必须完全拆解电解槽的概念，重建它，简化它，保持它的重量，使它保持 小，并使实际的膜接近热源。所以，有了这个，我们实际上得到了一个电解槽。 这就是我手中的。所以，它与之前的电学作品非常相似。

它实际上是一个微型电解槽。所以，就像我提到的， 大多数人都会在一个很大的房间里使用一种巨大的电解槽，以达到仓库的大小。这也是真正的小型化，它必须 ，因为我需要这些需要连接太阳能电池板，集中在顶部，产生的那种气泡 产生的电力，它直接在下面的电解槽中消耗。所以，电解槽离 那么近，那个能源马上就会吸收热量。现在，就像我提到的那样，我们不得不取消电解槽的所有建造规范，并必须大幅简化它，减轻很多重量。实际上，这是一种美观和简单，实际上我们成功地实现了每千瓦电解槽的资本支出大幅降低。 所以，每台电解槽只产生很少的氢气，每小时只产生大约20到20克氢气。 所以，每台电解槽产生的氢气非常少，每小时只产生大约20到20克氢气。但是我们有几千个这样的， 数以万计的氢的形式。然而，与传统集中式电解槽每千瓦800欧元左右的成本相比，我们可以接近每千瓦200欧元以下的成本水平，而不是每千瓦约800欧元的电解槽资本支出。刚刚宣布，一旦我们的装配线完全自动化，今天就开始运行，我们的装配线距离这个数字不太远。但低于200欧元的是明年投产的装配线 。因此，在传统的笔式解决方案中，我们的成本不到一半，目标是电解槽成本的四分之一左右。因此，对于熟悉电解槽的每个人来说，我们的技术是 一种笔式电解槽。所以，我们不是碱性的或诸如此类的, 我们仍然是一个笔式电解槽。这就是我们创造的技术的美妙之处，我们不仅利用太阳能发电时产生的余热，还设法通过重新设计和改造电解槽实现了巨大的成本节约，这是我们在过去三年中一直致力于的。 我们在过去的三年里一直在致力于这项技术。 我们在过去的三年里一直在致力于这项工作，我们还设法从整个重新设计和改造电解槽中节省了大量的成本。

现在，让我们简单介绍一下我们的业务战略，因此 我们有两个核心业务线。一个是销售和安装这些氢气发生器，我们所说的氢气发生器是太阳能电池板，每个太阳能电池板都有288个电解槽连接在后面，你有一个独立的氢气产生单元。所以，从太阳能直接到氢气，你并不是把电力生产和氢气生产分开。这是一种二合一的产品来源。因此，首先，我们将把这些氢气发生器卖给那些想要建立自己的氢气农场的人。例如，这可能是一家炼油厂，它想要拥有自己的氢气农场。它将从我们那里购买技术，然后我们可以将其投入运行，他们将自己生产和消费 。另一方面，从项目发展的角度来看，我们希望拥有并运营我们自己的绿色氢气农场。因此，这就是我们将签订长期氢气采购协议的地方。因此，我们将对氢气进行分成。 例如，如果炼油厂不想经历与建设氢气农场相关的那种昂贵的资本支出，但他们非常愿意在15年内购买绿色氢气。 如果是这样的话，他们不想接受与建设氢气农场相关的那种昂贵的资本支出，但他们非常愿意在15年内购买绿色氢气。所以，这是我们自己经营的。实际上，我们并没有出售这项技术，而是将氢气作为一种最终产品进行销售。这就是我们拥有的两个业务流。

现在，就像我只想简单提到和说的那样，Fusion Fuel 不是一家初创公司，如果说有什么不同的话，那就是它是作为一个集团剥离出来的。我们涉足集中式光伏产业已超过12年 。正如我提到的，在2017年，我们给自己提出了一种精神挑战，即我们可以如何应对这一炎热 。结果是在2018年，我们推出了聚变燃料，实际上是在进行研发，研究如何投入到制造我们自己的电解槽的研发中，以及我们如何创造这种具有成本效益的氢气生产。所以，过去的 三年，2018、19和20年一直是产品开发和测试。

现在我们实际上正在开发和安装我们在埃武拉的第一个氢气农场。所以，我们现在已经准备好了。我不想，我们现在就要上线了 第一个大型氢气养殖场，3月底上线。因此，现在已经投入生产，并将于3月底上线。现在，为了 确保我们能够真正实现我们的业务计划。我们不仅指望我之前提到的装配线， 我们将在2021年夏季开发。我们已经与一家名为MagP 的公司签订了生产协议，利用其生产产量确保2021年的承诺和我们的项目。因此，到2021年，我们将已经有超过1000台这样的氢气发生器可用于项目。我们没有，我们不受等待启动我们自己的生产 设施才能开始上线的限制。所以，我们有一个使用这个的开始阶段。这也是一种生产设施。 MagP是欧洲仅存的CPV工厂。在这笔交易之前，它一直是姊妹公司。所以呢，它对电解槽和这个CPV技术的发展和结合是非常熟悉的。因此，它已经启动并 运行。现在，正如我提到的，这是我们愿景和使命的一部分，但也是拥有这项技术的结果之一，我们拥有成本 水平的技术，我们有一个绿色氢气的目标生产成本，与棕色氢气持平或相当。所以， 再说一次，就像我提到的，你不会因为走绿色路线而收取溢价，也不会因为走绿色路线而付出额外费用。与绿色氢气领域和市场上现有的产品相比，这款产品的价格 要便宜得多，这一点与现在的绿色氢气产品有很大的不同。

目前，我们已经为这两个业务线建立了一个健康的渠道，当然，有时会出现一条线与另一条线相辅相成的情况。因此，如果我们为我们自己的项目之一开发SPV以供应炼油厂，这些SPV将从技术实体购买技术。因此，这两个业务线之间存在一些 异花授粉。然而，我们已经说过，我们正在讨论葡萄牙的埃沃拉(Evora)和锡内斯(Sines)项目 。我马上就提到了这些，但我们已经在与西班牙、希腊、摩洛哥和法国的潜在承购者 和买家进行深入讨论，就像我之前提到的那样。我们的二级市场。这不是未来的目标。 这些都是已经在积极开展所有这些市场讨论的业务发展。在产品开发方面 ，我们将为您查看我们已将哪些买家派往国内。因此，我们首先关注的是葡萄牙最热门的项目。但我们也讨论了摩洛哥氢气农场的潜在投资机会。

现在，正如我之前提到的，埃沃拉项目，现在正在开发中的项目，这是我们第一次公用事业规模的演示。因此，这就是该技术的任何潜在买家 都可以进入的地方，可以看到对其进行测试，并获得工业规模的产出证明。所以不再是一到两个单位的规模，而是实际上有55个这样的氢气发生器在运转，工作，气体被压缩，进入储罐 ，等等。这就是埃沃拉的计划。正如我提到的，埃沃拉计划在4月份投产氢气，它 是葡萄牙第一个氢气农场。这也将是葡萄牙首次将绿色氢气混合到天然气网络中。 这些都是更大的项目。我在几张幻灯片中有更多关于正弦的详细信息，所以我暂时不讨论正弦， 从现在起两张幻灯片。

就像我提到的，我们自己的时间表，Evora，这是顶部蓝色的，现在实际上正在开发中，它可能比你在第三季度看到的 在第三季度的部分有点落后，实际上只在第四季度才开始。我们仍在计划同样的上线和调试类型。 正文1绝缘和开发计划在明年下半年进行。

所以你现在看到的是Sines实际上是一个项目组合， 所以Sines是五个不同的项目，每年一个，每年都在上面，项目越来越大，所以 第一个项目是每年1000吨。第三个项目，五千美元。第五个项目，每年一万元。因此，它 不断增加，每年的氢气生产能力变得越来越大。关于HPA，我只想提醒大家， 我们的氢气购买协议，这些是我们正在与他们谈判的价格，这些价格是他们实际支付的价格 ，以从我们手中夺走氢气。我们预计随着市场的发展，氢气，绿色氢气，氢气的价格实际上会 下降。这就是为什么，你看，到2025年，它从3.45降到1.9。我们从我们与葡萄牙的氢气工作组和这里的政府进行的讨论中获得了这些数据 。因此， 这些都在我们讨论的范围内。这些都是正在讨论的最低数字。这就是我们在业务计划中使用的 。现在，这些项目拥有相当健康的杠杆IRR，所以这些都是我们非常想拥有和运营的项目。这些项目需要的总投资超过4.5亿欧元。所以，我们不太可能把它们都做完。但我们会尽可能多地做前几个项目，并至少在可能的范围内共同投资于后一个项目。因此，您在倒数第二行中看到的低IRR正是我们将这些项目持有25年并拥有非常有吸引力的杠杆IRR的吸引力所在。

现在，我要指出的是，我们并不是每一个氢问题的解决方案，我们有两个主要的限制。第一个可以在这张地图上看到，因为我们是一个集中的光伏或结婚了一个集中的光伏解决方案，我们实际上需要一个高度的TNI。所以，你在这张地图上看到的所有东西，比如黄色、橙色和红色，当它进入绿区时，对我们来说都是很好的，而不是太多。因此，这种集中式光伏的解决方案，加上微型电解槽，对北欧、南欧、北非、美国大部分地区以及澳大利亚等地都不起作用。这将是很棒的，但北欧就不那么好了。所以， 我们称它为第二种缺点是，因为我们把电解槽也连接到了太阳溶液上， 太阳溶液也连接了电解槽。 我们称它为负面影响是因为我们把电解槽也连接到了太阳溶液上。我们需要很大的空间。所以，你需要一英亩又一英亩的土地来建一个氢气农场。这对很多炼油厂都很有效，这些炼油厂往往不在城市等等。如果你要进入加油站的情况， 那么我们就不能在建成区建造氢气农场。首先，土地没有，如果有， 太贵了。因此，我们有自己的利基市场，我们相信没有人能在我们的利基市场上真正与我们竞争，但我们非常承认，我们并不是每个氢气问题都有解决方案。

因此，我们制定了重大的积极增长目标，如 所示。为了全面披露，2020年的估计，鉴于这是在今年年初完成的， 与埃沃拉项目有关，交易的延迟，最有可能的是其中的一部分将合并到2021年。但你 在这里看到的是这些Sines项目的一种升级。随着我们的产能上线，我们可以卖得越来越多。 我们的主要问题和我们面临的问题不是我们能生产的价格水平上的需求问题，而是 我们是否有能力拥有能够满足需求的实际生产设施，即目标市场。因此，这里要反复指出的是，为了充分披露，这里的数字不包括潜在成本，也不包括与上市公司相关的成本。因此，这些 是上市公司之前的成本。但是，这仍然是我们的商业计划。你在底线上看到的， 就是生产的氢气发生器。所以，2020年到2021年，2021年有一千种一百种。这些都是在我提到的2022年的MagP生产设施中生产的，我们需要启动并运行我们的装配线，这样我们 才能。我们可以增加1,100，3,600个我们自己的生产单元，等等 在接下来的几年里，我们需要在我们的生产设施上进行大量的投资，才能满足需求。

即便如此，我知道我们看到的是欧洲需求的爆炸式增长 。在我们可以加速生产增长的程度上，我们会这样做，因为在过去的几个月里，氢气 确实在那里爆炸了。我想在参加问答活动之前，我想谈谈 这里的一点，或者可能只想结束你在顶线上看到的事实，技术收入，只想澄清一下， 这是真正的氢气发生器的销售。如果我们把它卖给第三方，卖给SPV，项目开发 的收入，这些实际上是氢气的收入。这些就是我们在销售氢气时拥有和运营的项目。所以， 在2021年，我们正在开发一个氢气农场，但这个农场的收入要到2022年才能实现。这就是为什么这些收入要推迟到2022年才能实现的原因。现在，对我们来说，这是一个令人难以置信的令人兴奋的领域。我认为 我只想指出，显然，我们很高兴能与Jeffrey和Ben一起加入HL方面，并想出一种方法，使其成为一家实质上更强大的公司， 能够攻击我们市场上的所有潜力。我们是融合的四个合作伙伴 燃起的朋友圈。只是说清楚，如果有人不知道的话。但从这笔交易中，我们将所有 我们的权益100%作为股权进行滚动。

我们不会从这笔交易中拿到现金，因为我们只是看到了这个行业的潜力确实非常令人兴奋。所以，我认为有了这一点，我就会阻止它。

太棒了。非常感谢你，弗雷德里科。这非常有帮助。 这里有一堆问题。因此，我将从西班牙宣布成立的合资公司开始。显然，此处的 演示文稿来自几个月前，并未包括在内。那么，您能详细了解一下该合资企业的更多细节吗？

是啊，当然。因此，有了这家合资企业，我们在过去几个月里对西班牙感到难以置信的 兴奋，宣布了自己的氢气战略。

他们的目标是生产大约700000吨氢气。 这是葡萄牙目标产量的两倍。西班牙公司的发展速度之快令人难以置信，人们可能已经从Iberdrola等公司在这一领域的声明中看到了这一点。因此，我们已经与西班牙的潜在承购者和客户进行了大量讨论，谈判进展非常非常迅速。现在，我们 达成的这种伙伴关系让我们可以说，这是一种专注于农场发展的伙伴关系。因此，我们与一个在西班牙开发大型太阳能发电场方面拥有丰富经验的 团队合作。因此，他们已经习惯了所有需要的监管 要求。他们不仅在客户端拥有良好的网络，而且与这些农场的所有供应商以及已经参与垃圾转气技术的合作伙伴建立了良好的网络。因此，他们在气体管理方面也有丰富的经验 。因此，对我们来说，这是一个很棒的合作伙伴，他不仅非常熟悉太阳能方面，而且也非常熟悉天然气方面，现在西班牙发展得如此之快，西班牙在某种程度上武装了起来，能够 争夺西班牙的市场份额，合资公司本身，任务是开发农场。因此，它既不是技术提供商 也不是技术生产者。这真的是为了发展农场。这是一条收入和业务线，甚至没有 包含在我们最初的业务计划中。因此，对于我们来说，这实际上是一种新的收入来源，因为我们也进入了农场业务的开发 。

太棒了。非常感谢。下一个问题是，我对 与MagP的合作感到好奇。你提到过它是或曾经是姊妹公司。这显然是高效生产的优势。 想知道他们只是你产品的承包商/生产商，还是他们与你在知识产权方面有任何合作伙伴关系？他们是否持有您部分或全部专利的 份额？

所以，谢谢你这么做。仅仅在IP上实际上以前并没有覆盖 ，所以这里的这个电解槽是Fusion Fuel的专利。我们还在它的内部 拥有电解器专利，另外两项正在开发中。因此，这些专利属于Fusion Fuel，这一点很清楚。聚变集团就像我刚才说的 那样，它拥有MagP百分之七十的股份。因此，我们现在正在做的是为氢业务剥离Fusion 燃料。MagP现在完全专注于太阳能发电，因为它已经持续了12年。因此，Fusion Fuel的姊妹公司已经签订了一项生产协议，将向Fusion Fuel提供首批数千台氢气 发电机。 因此，Fusion Fuel的姊妹公司已经签订了一项生产协议，将向Fusion Fuel供应首批数千台氢气发电机。聚变燃料可以选择是不是从MagP购买，但是MagP，我们可以 使用现有的MagP生产设施。所以，我现在实际上正坐在MagP里。这是位于右下角的MagP工厂。

您会看到，现在我们为避免所有 类型的利益冲突等所做的工作就是与合作伙伴一起，制定了一份多年合同，其中已预先定义了 生产产量的价格。(=所以，这是我们的商业计划中的一部分。这是有限度的。电力正在融合 燃料到它所消耗的或不消耗的。但对我们来说，有这样的合作伙伴关系是非常重要的，只是为了有进入 市场的速度。如果没有，我们将只能在2022年向市场交付氢气发电机。

因此，至少这可以让我们一开始就运转起来。可能 开门见山最重要的并不是业务量。这很好，但不是最关键的部分。关键一点是，我们有一个工业规模的氢气农场，它通过生成 跟踪记录来生成跟踪记录，该技术变得可存入银行，然后允许您为后续项目或购买该技术的任何人提供项目 融资。如果不能，我们将在2022年开始，而人们无法获得这项技术的融资。 这样，我们实际上能够立即产生非常重要的工业规模农场加速生产记录 ，以便能够为更大的项目提供项目融资。

知道了，谢谢。下一个问题是围绕Sines 项目的多部分问题，所以听起来这位听众可能没有注意到，但这是一个您运营工厂的项目还是销售 技术的项目？这是第一条。那你打算怎么融资呢？

所以，第一个是，是的，因为它实际上是两个部分， 就像我提到的，它是这个的总股本价值。你可以在这里看到它是4.5亿。因此，这是一笔巨大的资本投资。正如我之前提到的，我们将尝试尽可能多地捕获我们将拥有和运营的这些农场。 我们认为IRR足够有吸引力，我们希望保留这些农场。问号将在多大程度上拥有资金 才能做到这一点？但绝对被视为一和二。我们希望拥有并运营3个或4个至 5个或相当于这些项目的项目。如果尽可能多，我们会想要共同投资。那么我是不是只回答了一个部分的两个部分。最后一部分就是你是怎么融资的？

因此，2021年的第一个Sines 1将不得不从全额资本开始 ，实际上是从交易中获得的资本。我们希望在2022年做我之前提到的事情 ，这项技术可以通过你们在这里设定的氢气购买协议来实现。因此，你有一个大型的 炼油厂，所有已知的名字都在那里存在。你有一个可银行的对应物和一个可银行的技术。在确定您首先需要该技术的跟踪记录(我们 将从Evora项目中获得)之后，您可以 为该项目提供资金。因此，我们预计2021个项目将在一开始由我们自己融资，然后 之后我们将 去获得融资项目融资。这是典型的项目融资，就像你对太阳能发电场所做的那样。

然后停留在融资方面，我们有一个问题 ，两百欧元的千瓦资本支出包括能源生产单元，以及CPV，只包括电解单元

那么哪个是第一个数字，两亿， 对，200千瓦的资本支出，那就是电解槽纯电解槽。因此，当你一次又一次地来到底部时，我们和HL的网站上都可以看到这个 演示文稿。但是你在这里看到的，这是完全公开的，所以这是电解槽 资本支出。我们的电解槽容量是多少？如果你看最后一张幻灯片，你会看到左边的一个氢气农场和一个聚变燃料系统可以产生500吨的并排比较，包括电解槽和发电量与正弦的太阳辐射水平。值得一提的是，对于我们来说，计算农场成本时，太阳辐射水平 对成本非常重要。因此，在Sines的水平上，每年500吨的价格略低于100亿欧元 ，可以说是一种农场。如果你要去有集中式电解槽的太阳能光伏。所以，苹果对苹果， 不仅仅是电解槽，还有带有太阳能装置的电解槽。

我们还分解了太阳能的资本支出。因此，对于任何对每兆瓦可再生能源价格感兴趣或有不同数字的人，我们只需将其输入其中。 这实际上将略低于2500万。我想指出的是，为了对我们的竞争对手完全公平， 这些数据来自2018年的NREL。

在竞争的基础上，市场可能已经接近2000万 大关。现在不是215年的25分。如果你想要21 或者22个，你可能会更多地关注2000万马克。

抓到你了。好的，那么为什么要问这个问题，为什么捕获浪费的热量很重要？它对电解过程有什么影响？

所以实际上，当你有水的时候。墙壁被加热 。它实际上使分子的断裂变得更容易。也就是说，膜和电流，你 可以用一个较低的电流，或者你需要一个较低的电流通过这个膜，来分解 个水分子。brbr所以实际上，这降低了你的电力负荷。每公斤所需氢气所需的量。这就是您在幻灯片上看到的 。所以，我们需要47.7千瓦/千克的氢气。这是笔对笔，只是要注意我之前展示的其他 数字是笔对笔电解槽，使用2018年NREL数字，大概是54.6千瓦/ 千克。正如我所说，竞争对手也在取得自己的进步。所以这是真实的数字，大概在50到52之间，目前在集中式电解槽上 。但我们的优势来自两件事。第一，天气炎热。因此，我们每千瓦时的用电量更少，每公斤氢气的用电量也更少。而且，因为我要回到 ，如果你去看我的屏幕，我在这里，电是连接到电解槽上产生的。您没有电力 损耗，因此您不会有电力损耗，例如，在风力发电场生产电力并将其一直输送到集中式电解槽，必须安装逆变器等。因此，水需要更少的能源，同时我们也损失了更少的电力，这两个事实都使我们的过程更有效率。我认为 这不是游戏规则改变者的来源。真正改变游戏规则的是我们的电解槽小型化，我们有了巨大的成本节约，但我们也有了更高效的笔系统。

好的，太好了。也许只是让你休息一下，弗雷德里科，也许我们可以让本回到谈话中来。我们有几个关于这笔交易的问题，时间安排 ，以及在交易接近完成时我们应该注意的任何路标。

是的，你知道，重要的一周就在周五上午10点。东部时间 ，我们将召开年度股东大会，我们的股东将在会上就商业公司的 协议进行投票，并提名董事会成员Fusion Fuel。因此，假设一切顺利，我们的股东 批准了(我们希望他们会批准)，我们预计交易和所有提案将在下周初至下周中旬完成，届时 Fusion或HL将不再作为其自身实体存在，成为Fusion Fuel PLC的一部分。它将在纳斯达克交易，股票代码为 HToo。因此，我们非常期待所有这一切都能让这笔交易抛诸脑后。

太好了，谢谢。

那么，回到一些可能更适合弗雷德里科的问题 ，正如您所说，竞争在进步和提高，您如何看到进一步改进您的技术的潜力？

是的，这让我很好地谈到了产品开发， 所以我所说的一切都是关于我们现在拥有的产品，但实际上其他所有人都在以同样的方式 着眼于发展。我们也是，我们在两个方面看到了进步。一个总是在降低技术的成本。我们 认为这是正常的。在现有技术的正常发展中，但除此之外，我们不想成为 一家单一的产品公司。因此，在接下来的几年里，我们希望开发两三种其他产品。最明显的一个， ，这是下一步的发展，将会有相同的电解槽在白天和晚上生产氢气。所以，这还是一个研发项目，但是实际上你可以在晚上给这个供电。你没有 热量的好处，也没有避免损失的好处，因为你在相同的资本支出下生产了大量更多的氢气。这是下一步的自然进化之一，如果你从那里开始，你就可以继续使用我们的光伏系统。

所以不需要集中光伏。所以，要知道我们现在做的是什么，我们有一个特殊的透镜，将太阳光聚集到那个电池上。我们没有用镜子。所以， 我们不会向空气中释放某种浓度。这一切都发生在一个盒子里。但你实际上可以对产品进行重新设计 ，以潜在地与传统光伏合作，到那时，更多的北欧 市场将打开，最后，也是一种更长期的市场。而且，你知道，如果没有太阳能组件，你能在多大程度上真正使用我们的概念？我们在纯电解槽上显著降低了成本。如果我们真的尝试 在没有太阳能组件的情况下复制它，会有什么影响？因此，有许多产品开发项目正在进行中。那些 都是很绿的田野，所以很远。我不想让任何人抱有太大希望，但我们只相信 如果我们不断创新，我们就会保持相关性。因此，我们非常关注这一点。

然后沿着时间线往下看， 你们是如何看待销售、销售产品以及在那里获得收入的？

因此，对于我们，我们的销售额，我们预计销售额将大幅增长 ，因为实际上将会有越来越多的人在欧洲率先实现这类20、30个 目标。在欧洲会有一些先行者，他们的脚在氢气中浸泡。然后所有的 突然变成了一个很大很大的冲刺。因此，在未来十年的最后五年里，对绿色氢气解决方案的需求将会大幅增加，因为每个人都在等待前五年的到来。举个例子， 我们知道很多重工业流程，比如水泥生产等等，他们的炉子，他们还在燃烧旧轮胎，燃烧垃圾，等等。在某些情况下，到2025年，他们必须转向更清洁的燃料。因此，他们在未来几年还没有考虑到这一点，他们至少需要一种氢来混合他们选择的燃料，以降低他们的碳足迹。因此，我们认为，最初的项目将有 开始进入氢气阶段的人的项目。随着氢气越来越成为主流， 我们将看到越来越大的项目，这恰好与我们的增产不谋而合。无论如何，在接下来的两年或两年半内，我们无法 更快地交付产品。

知道了，谢谢。下一个问题。距离埃沃拉的55台微型发电机投入使用还有120 天，这让你比百天前更有信心。

但不，我的意思是，就像我们没有改变时间表一样，这其中很大一部分是安装太阳能电池板。每个太阳能电池板重约4吨。 所以，很多早期的工作是为这些电池板建立基础，让这些结构出现并投入运行。 所以，很多早期工作是为这些太阳能电池板奠定基础，让这些结构出现并投入运行。这就是我们在过去12年里一直在做的事情。我们目前并未真正预见到这些 会有任何问题。问号将是我们何时真正在做这种氢气装置。不过，再说一遍，在这一点上。对于我们来说，在这些项目上没有什么真正的改变 ，请注意，这是一个示范性项目。因此，我们没有太多地关注埃沃拉项目的财务状况。然而，我要注意两件事。我们已经为该项目申请了150万英镑的拨款。所以，希望我们能在第二点上注意到，这个项目是 ，因为它是一个示范性的工厂。这些成本中有很大一部分我们可以通过税收抵免来抵消。 所以，在葡萄牙，因为我们已经被公认为国家创新公司，所以我们在研发上的任何支出，或者我们在研发人员、机械和示范农场上的支出的一部分，都是我们的示范农场。 所以，在葡萄牙，因为我们已经被公认为国家创新公司，所以我们在研发方面的任何支出或在研发人员、机械方面的支出的一部分，都是示范农场。我们实际上可以申请税收抵免， 这就是为什么我相信我们可以使用六到八年的原因。因此，我们预计该项目的财务状况不会很好 。这也是一个只有55台发电机的小项目。但是，当你在税收抵免的基础上加上你可能获得的拨款所获得的所谓 平行优势时，实际上基金的净现值 对于其规模来说可能是相当可观的。它还很小。

太好了，谢谢。下一个问题是，与大约20%的普通太阳能电池板相比， 电解槽的效率是多少？

所以，我们现在谈论的是两件不同的事情。所以 第一个是太阳能电池板是百分之二十。这些是传统的光伏太阳能电池板。但是我们正在使用的集中式光伏， ，就像我之前提到的，它的能效是百分之四十一。因此，它比传统的光伏产品更贵，但实际上效率更高。因此，如果我们谈论的是能效，那就是纯太阳能的能效，所以回到纯太阳能部分，这实际上是41%的能效。DC挂钩效率 从太阳实际到达那里开始计算。太阳能击中了这股力量。这大约是26%的水平。 太阳能对能源，太阳能对氢气。我想指出的是，这是在这个水平上，而不是在聚光光伏 的镜头水平。这就是说，在这个层面上，这些是我所说的那种，但这些是我们在这里拥有的单元。当然， 这就是我们需要埃沃拉项目的确切原因，这样我们就可以在工业规模上证明所有这些数字。所有这些都很好，而且有很多这样的产品。但当你拥有1.6万个这样的设备时，效率水平会发生变化吗？ 所以这也是我们需要在Evora项目上证明的那种效率水平，以确保技术 是可以盈利的。

明白了。可能还有几个问题。现在我们已经接近 开始时间或停止时间，但我们确实有很多问答和很多好问题，所以可能只有几个问题。根据第26页所示的太阳能地图，你认为有机会在美国发展氢气农场吗？

绝对一点儿没错。我的意思是，对于我们美国来说，当美国市场真正起飞时，我们看到的是欧洲对氢气有着巨大的政治和政府承诺。 但随着美国市场的发展，我的意思是，我们的潜力是巨大的。它实际上的太阳辐射水平 对我们来说比南欧更有吸引力。美国需要记住的一点是，美国的棕氢比欧洲的棕氢便宜，但天然气比美国比欧洲便宜。而棕色氢气的价格很大程度上受天然气价格的推动。 氢气的价格在很大程度上是由天然气的价格推动的。天然气的价格。那么举个例子，现在欧洲天然气价格很低，或者是一点六一七欧元左右，美国一公斤棕氢大概在一美元左右。因此，美国的价格要便宜得多。这意味着，为了让一家公司不会 产生从棕色到绿色的经济影响，世界各地的绿色氢气领域的技术必须保持 不断进步，才能真正成为我们的竞争对手。正如我提到的，我们目前在未来几年的生产能力有限，我们的重点必须是南欧，而不是我们自己的限制。但正如我所说，随着我们 产品的开发和产能的增加，我们肯定会对美国非常感兴趣。当然，这也是我们自然而然地加入美国SPAC的想法的一部分。

我只想简单地插一句，你知道，我认为弗雷德里科提到的技术路线图的下一步是发展我们自己的生产能力。 这将是一种完全自动化的设施。而且，你知道，第一个将是非常重要的，因为一旦那个开发出来，我们解决了问题，你就可以复制它，把一个生产设施 放在任何地方，从太阳能资源的角度来看，任何地方都是有意义的。当然，美国的西南部、澳大利亚的西南部、中东和非洲都是非常非常棒的地方，正如费德里科所说，很难找到能在成本方面与之匹敌的人。因此，这肯定是美国作为我们自己的大本营。我们的个人大本营是我们的雷达上肯定有 。

谢谢你，本。所以，我要回答的最后一个问题，真的， 所以有很多关于专利的问题，我知道，Frederico，你谈到了一点，我们 得到了更多关于专利的问题。但我会用这个来结束它。您正在介绍的技术 与其他氢电解领域的其他技术相比绝对是独一无二的。那么这些强大的专利实力有多强呢？ 那么有没有第三方与您接洽签订技术共享协议呢？

因此，仅在技术共享方面，就有许多公司与我们接洽，他们对开展技术开发合资企业非常感兴趣，因此这是我们 正在考虑的事情。但是，所以，所以在这方面，在专利方面，这是肯定的。我的意思是，很明显，我们相信他们很强大，这就是我们提交他们的原因。但我想知道我们从三个方面看到了对我们技术的保护。你有 那种硬保护，这是你，你的专利。正如我所说，我们已经申请了两项专利。还有两个正在进行中， 正在研究微型化电解槽的概念，因为我们真正从不同的角度来处理这个问题， 行业的其他公司 。但我们也有一些软保护。因此，正如我之前提到的，MagP是欧洲仅存的CPV 工厂和技术。因此，如果有人想要复制我们正在做的事情，我们可能刚刚澄清了，我们拥有用于氢的太阳能技术的独家 权利，如果有人想要复制我们正在做的事情，他们需要按照我们的方式重新发明 那种集中式光伏电池板。所以不是用镜子之类的。你知道，这本身就是进入几年发展和重建的障碍，不仅是对CPV的了解，随着中国光伏电池板的进入，CPV在欧洲几乎消失了，而且在这种建设中，你知道，如何生产 设施。

此外，还有一些元素可以给你一个 个例子，上面这块小黑，这是一种粘合剂，必须在25年内吸收大量的太阳辐射 。所以如果你拿到30000多年的阳光，那东西就会受到重创。这就是我们花了两年多时间才开发出的小元素。它没有专利，但我们应该说它是一个严格保密的秘密。仅仅为了测试它，甚至很难对它进行质量保证测试， 你需要用30000年的日照才能击打它的东西。所以，我们有这样的元素， 在集中式光伏的十年里，解决了我们已经解决的这些问题 因为有人必须复制和从头开始 ，所以我们有这样的元素， 经历了集中光伏的十年，我们解决了这些问题 ，需要有人复制，从头开始。所以我们认为我们的保护是。我们使用的是CPV在欧洲的最后一个生产设施，知道如何复制需要数年时间，而且我们的微型电解槽也有我们的专利。

太好了，那看起来是个很好的打包地点，我知道我们的时间不多了，所以我想尊重每个人的日历。但如果有任何后续行动，我认为大多数参与的 与会者都知道如何联系到我和公司。因此，如果我们 能够回答您的问题，请随时这样做。克里斯蒂，谢谢你今天站在这里的讲台上。这真是太棒了，我们感谢大家的 时间。

非常感谢。

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