美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
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根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告 |
在截至本季度末的季度内
或
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根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
由_至_的过渡期
委托文件编号：
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
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(州或其他司法管辖区 |
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(税务局雇主 |
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指公司或组织) |
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识别号码) |
(办事处地址)
(
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
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每节课的标题 |
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交易 符号 |
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注册的每个交易所的名称 |
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用复选标记表示注册人(1)是否已经提交了根据第13条或第15条(D)要求提交的所有报告1934年证券交易法在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，以及(2)在过去90天内一直遵守此类备案要求。是☒*☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。☒*☐
用复选标记标明注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的申报公司还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“非加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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大型加速滤波器 |
☒ |
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加速文件管理器 |
☐ |
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非加速文件服务器 |
☐ |
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规模较小的报告公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。回答是。
注册人有
第一部分：财务信息
第1项。财务报表
美世国际公司。
中期合并财务报表
截至2020年3月31日的三个月
(未经审计)
表格10-Q
季度报告-第2页
美世国际公司。
中期合并经营报表
(未经审计)
(单位为数千美元，每股数据除外)
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截至3月31日的三个月， |
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2020 |
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2019 |
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收入 |
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$ |
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成本和开支 |
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销售成本，不包括折旧和摊销 |
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销售折旧及摊销成本 |
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销售、一般和行政费用 |
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营业收入 |
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其他收入(费用) |
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利息支出 |
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( |
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其他收入(费用) |
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) |
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其他费用合计(净额) |
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) |
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所得税拨备前收入 |
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所得税拨备 |
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( |
) |
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( |
) |
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净收益(亏损) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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每股普通股净收益(亏损) |
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基本信息 |
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( |
) |
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$ |
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稀释 |
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) |
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$ |
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宣布的每股普通股股息 |
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$ |
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$ |
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中期综合全面收益表(亏损)
(未经审计)
(单位：千美元)
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截至3月31日的三个月， |
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2020 |
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2019 |
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净收益(亏损) |
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) |
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$ |
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其他综合收益(亏损)，税后净额 |
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外币折算调整 |
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) |
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与固定收益养老金计划相关的未确认损失和先前服务成本的变化，扣除税收净额为零美元(2019-#美元) |
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其他综合亏损，扣除税项后的净额 |
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( |
) |
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( |
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综合收益(亏损)总额 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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见中期合并财务报表附注。
表格10-Q
季度报告-第3页
美世国际公司。
中期合并资产负债表
(未经审计)
(单位为千美元，不包括每股和每股数据)
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三月三十一号， |
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十二月三十一日， |
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2020 |
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2019 |
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资产 |
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流动资产 |
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现金和现金等价物 |
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$ |
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应收账款净额 |
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盘存 |
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预付费用和其他费用 |
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流动资产总额 |
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财产、厂房和设备、净值 |
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对合资企业的投资 |
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可摊销无形资产净额 |
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经营性租赁使用权资产 |
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其他长期资产 |
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递延所得税 |
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总资产 |
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$ |
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负债和股东权益 |
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流动负债 |
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应付帐款和其他 |
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$ |
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养老金和其他退休后福利义务 |
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流动负债总额 |
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债务 |
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养老金和其他退休后福利义务 |
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融资租赁负债 |
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经营租赁负债 |
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其他长期负债 |
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递延所得税 |
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总负债 |
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股东权益 |
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普通股$ |
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额外实收资本 |
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留存收益 |
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累计其他综合损失 |
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股东权益总额 |
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总负债和股东权益 |
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$ |
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承担和或有事项(附注13) |
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|
后续活动(附注7，14) |
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见中期合并财务报表附注。
表格10-Q
季度报告-第4页
美世国际公司。
中期合并股东权益变动表
(未经审计)
(单位：千美元)
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普通股 |
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数 (数千 (股份数量) |
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金额，金额为 帕尔 价值 |
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其他内容 实缴 资本 |
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留用 收益 |
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累计 其他 全面 损失 |
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总计 股东的 权益 |
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截至3月31日的三个月： |
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截至2019年12月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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以业绩股单位授出而发行的股份 |
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— |
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股票补偿回收 |
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( |
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净损失 |
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宣布的股息 |
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普通股回购 |
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其他综合损失 |
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( |
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截至2020年3月31日的余额 |
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截至2018年12月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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以业绩股单位授出而发行的股份 |
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股票补偿回收 |
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净收入 |
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宣布的股息 |
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其他综合损失 |
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截至2019年3月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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见中期合并财务报表附注。
表格10-Q
季度报告-第5页
美世国际公司。
中期合并现金流量表
(未经审计)
(单位：千美元)
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截至3月31日的三个月， |
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2020 |
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2019 |
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经营活动产生的现金流(用于经营活动) |
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净收益(亏损) |
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对净收益(亏损)与经营活动现金流量进行调整 |
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折旧及摊销 |
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递延所得税拨备(福利) |
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存货减值 |
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固定收益养老金计划和其他退休后福利计划费用 |
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股票补偿回收 |
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外汇交易收益 |
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其他 |
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固定收益养老金计划和其他退休后福利计划缴费 |
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) |
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( |
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营运资金的变动 |
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应收账款 |
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( |
) |
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( |
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盘存 |
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应付账款和应计费用 |
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其他 |
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经营活动所得(用于)现金净额 |
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来自(用于)投资活动的现金流 |
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购置房产、厂房和设备 |
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购买可摊销无形资产 |
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其他 |
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来自(用于)投资活动的净现金 |
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融资活动产生的现金流(用于融资活动) |
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循环信贷收益(偿还)，净额 |
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股息支付 |
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普通股回购 |
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支付发债成本 |
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政府拨款的收益 |
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其他 |
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融资活动所得(用于)现金净额 |
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汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
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现金和现金等价物净减少 |
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期初现金和现金等价物 |
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期末现金和现金等价物 |
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补充现金流披露 |
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支付利息的现金 |
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缴纳所得税的现金 |
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非现金投融资活动补充日程表： |
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租赁生产设备 |
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$ |
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见中期合并财务报表附注。
表格10-Q
季度报告-第6页
美世国际公司。
中期合并财务报表附注
(未经审计)
(单位为千美元，不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要
业务性质和陈述基础
本文所载的中期合并财务报表包括美世国际公司(“美世公司”)的账目。及其所有附属公司(统称为“公司”)。美世公司拥有
中期综合财务报表由本公司根据美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的规则及规定编制。年终综合资产负债表数据来自经审计的财务报表。本文中的脚注披露是根据美国中期财务报表普遍接受的会计原则(“GAAP”)编制的。未经审计的中期综合财务报表应与公司截至2019年12月31日的最新年度报告Form 10-K中包含的经审计的综合财务报表及附注一并阅读。本公司认为，本文所载未经审核中期综合财务报表与本公司截至2019年12月31日止财政年度的最新年报Form 10-K所载经审核综合财务报表及附注一致(以下提及的政策变动除外)，并包含公平陈述中期业绩所需的所有调整。此处包括的各期间的结果可能不代表全年的结果。
在这些中期合并财务报表中，除非另有说明，否则所有金额均以美元(“美元”或“美元”)表示。符号“欧元”指的是欧元，符号“C$”指的是加元。
预算的使用
按照公认会计原则编制财务报表和相关披露要求管理层作出影响财务报表和附注中报告金额的估计和假设。除其他事项外，在确定养老金和其他退休后福利债务、递延所得税(估值津贴和永久再投资)、折旧和摊销、与长期资产减值测试相关的未来现金流、企业合并中收购价格对收购资产和承担的负债的分配、法律负债和或有事项时，需要做出重大的管理判断。实际结果可能与这些估计值大不相同，这些估计值的变化在已知的情况下会被记录下来。
新冠肺炎大流行的影响
由于新冠肺炎大流行，本公司面临风险和不确定因素。新冠肺炎疫情对公司业务的影响程度高度不确定，很难预测，因为对这一流行病的反应还处于早期阶段，信息正在迅速演变。此外，全球资本市场和经济也受到了新冠肺炎大流行的负面影响，有可能导致局部和/或全球经济衰退。这样的经济混乱可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
新冠肺炎疫情对公司业务影响的严重程度将取决于一系列因素，包括但不限于疫情的持续时间和严重程度，以及对公司客户的影响程度和严重程度，所有这些都是不确定和无法预测的。公司未来的经营业绩和流动性可能会受到超出正常付款条件的未偿还应收账款的延迟支付、供应链中断和不确定的需求，以及公司为解决客户面临的财务和运营挑战而可能采取的任何行动或计划的影响。截至这些临时合并财务报表发布之日，新冠肺炎疫情可能对公司的财务状况、流动性或经营业绩造成多大程度的影响尚不确定。
表格10-Q
季度报告-第7页
美世国际公司。
中期合并财务报表附注
(未经审计)
(单位为千美元，不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要(续)
新会计公告
采用的会计公告
2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2016-13年度，金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的计量，用反映预期信用损失的方法取代了现行的已发生损失减值方法。2019年5月，FASB发布了ASU 2019-05，金融工具-信贷损失(主题326)：有针对性的过渡救济，为实体提供有针对性的过渡救济，旨在增加一些实体的财务报表信息的可比性，否则这些实体将使用不同的计量方法衡量类似的金融工具。这些更新对2019年12月15日之后发布的财务报表有效。该公司于2020年1月1日采用修改后的追溯法进行了这些更新。采用这些更新对中期综合财务报表没有影响，因为公司目前通过购买信用保险、信用证和在出售前设定信用限额来管理与其销售相关的信用风险。该公司在授予信贷之前审查新客户的信用记录，并对现有客户的信用表现进行定期审查。如果其金融工具的交易对手不履行义务，本公司将面临信用风险。该公司试图通过与被认为具有高信用质量的交易对手签订合同，将这种风险降至最低。
如果客户受到新冠肺炎疫情的不利影响，公司面临的信贷损失可能会增加。虽然本公司历史上没有发生过重大信用损失，但如果本公司客户的现金流受到新冠肺炎疫情的不利影响，则可能会因应收贸易账面金额的潜在调整而产生重大不利影响。
尚未采用的会计公告
2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税-简化所得税会计，其中删除了投资、期间税收分配和中期计算的某些例外，并增加了指导意见，以降低所得税会计的复杂性。此更新适用于2020年12月15日之后发布的会计年度的财务报表，并允许提前采用。该公司目前正在评估这一更新的影响，但相信不会对合并财务报表产生重大影响。
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)-促进参考汇率改革对财务报告的影响。修正案在有限的时间内提供可选的指导，以减轻参考汇率改革的潜在会计负担。新的指导方针为将美国公认会计原则(GAAP)应用于合同、对冲关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。这些修订仅适用于参考LIBOR或另一参考利率(预计将因参考汇率改革而停止)的合约和对冲关系。这些修改立即生效，可能适用于2022年12月31日或之前签订或评估的合同修改和套期保值关系。该公司目前正在评估其合同和新标准提供的可选权宜之计。
表格10-Q
季度报告-第8页
美世国际公司。
中期合并财务报表附注
(未经审计)
(单位为千美元，不包括每股和每股数据)
注2.库存
截至2020年3月31日和2019年12月31日的库存包括：
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三月三十一号， |
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十二月三十一日， |
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2020 |
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2019 |
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原料 |
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$ |
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$ |
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成品 |
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备件和其他 |
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$ |
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$ |
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在截至2020年3月31日的三个月，由于加拿大工厂的纸浆价格较低和纤维成本较高，该公司记录的库存减值费用为1美元。
附注3.应付帐款及其他
截至2020年3月31日和2019年12月31日的应付账款和其他款项包括：
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三月三十一号， |
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十二月三十一日， |
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2020 |
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2019 |
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贸易应付款 |
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$ |
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$ |
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应计费用 |
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应付利息 |
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应付所得税 |
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其他 |
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$ |
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$ |
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注4.债务
截至2020年3月31日和2019年12月31日的债务包括以下内容：
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三月三十一号， |
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十二月三十一日， |
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2020 |
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2019 |
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2024年优先债券，本金金额$ |
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$ |
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$ |
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2025年优先债券，本金金额$ |
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2026年优先债券，本金金额$ |
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信贷安排 |
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€ |
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C$ |
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C$ |
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€ |
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$ |
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$ |
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表格10-Q
季度报告-第9页
美世国际公司。
中期合并财务报表附注
(未经审计)
(单位为千美元，不包括每股和每股数据)
注4.债务(续)
截至2020年3月31日的债务本金到期日如下：
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2020 |
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$ |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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此后 |
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$ |
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本公司的某些债务工具是根据协议发行的，这些协议(其中包括)可能限制其能力以及其子公司支付某些款项(包括股息)的能力。这些限制会有特定的例外情况。截至2020年3月31日，该公司遵守了债务协议的条款。
|
(a) |
2018年，该公司发行了$ |
2019年10月，该公司额外发行了$
2017年，该公司发行了$
2017年，该公司发行了$
优先债券是本公司的一般无抵押优先债务。他们享有与本公司所有现有及未来无抵押优先债务同等的偿付权，并优先于本公司任何现有或未来次级债务的偿还权。优先债券的兑付权实际上比所有现有和未来的有担保债务(在担保该等债务的资产范围内)以及本公司子公司的所有债务和负债更低。塞舌尔
公司可赎回全部或部分2025年优先债券或2026年优先债券，赎回时间不得少于
表格10-Q
季度报告-第10页
美世国际公司。
中期合并财务报表附注
(未经审计)
(单位为千美元，不包括每股和每股数据)
注4.债务(续)
下表载列未赎回优先债券的赎回价格(以本金百分比表示)及赎回期限：
|
2024年高级债券 |
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2025年高级债券 |
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2026年高级债券 |
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|||||||||
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12个月 期间 起头 |
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百分比 |
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12个月 期间 起头 |
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百分比 |
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12个月 期间 起头 |
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百分比 |
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|||
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2020年2月1日 |
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% |
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2021年1月15日 |
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|
% |
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2021年1月15日 |
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% |
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2021年2月1日 |
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|
|
% |
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2022年1月15日 |
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|
% |
|
2022年1月15日 |
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|
% |
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2022年2月1日 在此之后 |
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|
% |
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2023年1月15日 在此之后 |
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% |
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2023年1月15日 在此之后 |
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|
% |
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(b) |
A € |
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(c) |
A加元 |
|
(d) |
A加元 |
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(e) |
A € |
表格10-Q
季度报告-第11页
美世国际公司。
中期合并财务报表附注
(未经审计)
(单位为千美元，不包括每股和每股数据)
注5.养老金和其他退休后福利义务
固定福利计划
养老金福利是以员工的收入和服务年限为基础的。固定收益计划的资金来自本公司基于精算估计和法定要求的缴款。
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截至3月31日的三个月， |
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2020 |
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2019 |
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养老金 |
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|
其他邮报- 退休 优势 |
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|
养老金 |
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其他邮报- 退休 优势 |
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服务成本 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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利息成本 |
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计划资产的预期回报率 |
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( |
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未确认项目的摊销 |
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( |
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( |
) |
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净效益成本 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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服务成本以外的净收益成本的组成部分在中期综合经营报表的“其他收入(费用)”中记录。未确认项目的摊销涉及净精算损失和以前的服务费用。
确定缴费计划
自2008年12月31日起，Celgar工厂的固定福利计划对新成员关闭。此外，相关的固定福利服务应计于2008年12月31日停止，成员开始根据2009年1月1日生效的新的固定缴款计划按固定合同率领取养老金福利。在截至2020年3月31日的三个月期间，公司出资$
多雇主计划
该公司参与了Celgar工厂小时工的多雇主计划。根据集体谈判协议，根据应计养恤金收入的百分比确定对该计划的缴款。本公司目前或未来的出资义务不超过合同出资。在截至2020年3月31日的三个月期间，公司出资$
表格10-Q
季度报告-第12页
美世国际公司。
中期合并财务报表附注
(未经审计)
(单位为千美元，不包括每股和每股数据)
注6.所得税
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，美国联邦法定税率和公司有效税率之间的差异如下：
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截至3月31日的三个月， |
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2020 |
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2019 |
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美国联邦法定利率 |
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美国联邦法定所得税拨备前所得税率 |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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外国所得税差 |
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( |
) |
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( |
) |
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外国收益的影响(A) |
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( |
) |
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( |
) |
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估值免税额 |
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合伙企业结构的税收优惠 |
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免税外国补贴 |
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实缴上年度税额 |
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( |
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其他 |
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( |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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包括： |
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现行所得税拨备 |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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递延所得税优惠(准备金) |
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( |
) |
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|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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(a) |
主要是由于2017年减税和就业法案中全球无形低税收入条款的影响。 |
注7.股东权益
分红
2020年2月，公司董事会宣布季度股息为#美元。
2020年4月，公司董事会宣布季度股息为#美元。
股票回购计划
2019年5月，公司董事会批准了一项普通股回购计划，根据该计划，公司可以回购至多$
表格10-Q
季度报告-第13页
美世国际公司。
中期合并财务报表附注
(未经审计)
(单位为千美元，不包括每股和每股数据)
注7.股东权益(续)
基于股票的薪酬
二零一零年六月，本公司通过一项股票激励计划，规定向雇员、顾问及非雇员董事授予期权、限制性股权、限制性股份、业绩股份、业绩股份单位(“PSU”)及股票增值权。在截至2020年3月31日的三个月内，
PSU
PSU包括在未来日期获得普通股的权利，这取决于公司和受让人实现某些业绩目标。绩效目标期间通常为
下表汇总了此期间的PSU活动：
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数量 PSU |
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截至2020年1月1日的未偿还款项 |
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授与 |
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已归属并已发行 |
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( |
) |
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没收 |
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( |
) |
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截至2020年3月31日的未偿还款项 |
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限售股
限制性股票一般在
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季度报告-第14页
美世国际公司。
中期合并财务报表附注
(未经审计)
(单位为千美元，不包括每股和每股数据)
附注8.普通股每股净收益(亏损)
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月，普通股基本净收益(亏损)和稀释后每股净收益(亏损)对账如下：
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
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2020 |
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2019 |
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净收益(亏损) |
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基本的和稀释的 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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每股普通股净收益(亏损) |
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基本信息 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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稀释 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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已发行普通股加权平均数： |
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基本(A) |
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稀释仪器的效果： |
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PSU |
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— |
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限售股 |
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— |
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稀释 |
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(a) |
在截至2020年3月31日的三个月期间，已发行普通股的基本加权平均数量不包括 |
普通股摊薄后净收益(亏损)的计算不假设行使任何对每股普通股净收入(亏损)有反摊薄作用的工具。
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|
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截至3月31日的三个月， |
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2020 |
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2019 |
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PSU |
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— |
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限售股 |
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— |
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附注9.累计其他综合损失
截至2020年3月31日的三个月，按构成部分(税后净额)划分的累计其他综合亏损变动情况如下：
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外国 货币 翻译 调整，调整 |
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已确定的收益 养老金和 其他邮报- 退休 福利项目 |
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总计 |
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截至2020年1月1日的余额 |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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改分类前的其他综合损失 |
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( |
) |
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( |
) |
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从累计其他全面亏损中重新分类的金额 |
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其他综合收益(亏损)，税后净额 |
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( |
) |
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( |
) |
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截至2020年3月31日的余额 |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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季度报告-第15页
美世国际公司。
中期合并财务报表附注
(未经审计)
(单位为千美元，不包括每股和每股数据)
注10.关联方交易
本公司与其合资企业进行关联方交易。在截至2020年3月31日的三个月期间，从公司的
注11.业务细分信息
该公司以其生产的主要产品：纸浆和木制品为基础进行管理。因此，本公司的
在公司的中期综合经营报表中，营业收入之后的收入或亏损项目没有分配给各部门，因为这些项目是由管理层单独审查的。
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，有关某些细分市场数据的信息如下：
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截至2020年3月31日的三个月 |
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纸浆 |
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木材 产品 |
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公司 以及其他 |
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整合 |
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来自外部客户的收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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营业收入(亏损) |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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折旧及摊销 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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总资产(A) |
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$ |
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$ |
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|
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$ |
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|
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$ |
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按主要产品分类的收入 |
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纸浆 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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木材业 |
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能源和化学品 |
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木材残渣 |
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总收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
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按地理市场划分的收入(b) |
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美国 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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德国 |
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中国 |
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其他国家 |
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总收入 |
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$ |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
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(a) |
纸浆部门的总资产包括公司的$ |
|
(b) |
销售归因于基于客户提供的收货地点的国家/地区。 |
表格10-Q
季度报告-第16页
美世国际公司。
中期合并财务报表附注
(未经审计)
(单位为千美元，不包括每股和每股数据)
注11.业务分类信息(续)
|
截至2019年3月31日的三个月 |
|
纸浆 |
|
|
木材 产品 |
|
|
公司 以及其他 |
|
|
整合 |
|
||||
|
来自外部客户的收入 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
营业收入(亏损) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
折旧及摊销 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
按主要产品分类的收入 |
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纸浆 |
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$ |
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|
|
$ |
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|
|
$ |
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|
|
$ |
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木材业 |
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能源和化学品 |
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木材残渣 |
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总收入 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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$ |
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|
按地理市场划分的收入(a) |
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美国 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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德国 |
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中国 |
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其他国家 |
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总收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
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(a) |
销售归因于基于客户提供的收货地点的国家/地区。 |
截至2019年12月31日，公司总资产为
各部门之间的收入按接近公允价值的价格入账。这些收入包括将木制品部门的残余纤维出售给纸浆部门用于纸浆生产过程的收入，以及将纸浆部门的剩余燃料出售给木制品部门用于能源生产的收入。在截至2020年3月31日的三个月期间，纸浆部门的销售额为
表格10-Q
季度报告-第17页
美世国际公司。
中期合并财务报表附注
(未经审计)
(单位为千美元，不包括每股和每股数据)
附注12.金融工具与公允价值计量
由于到期日较短，现金及现金等价物、应收账款和应付账款及其他资产的账面价值接近其公允价值。
本公司截至2020年3月31日和2019年12月31日在公允价值层次下的未偿债务的估计公允价值如下：
|
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|
截至公允价值计量 2020年3月31日使用： |
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描述 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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总计 |
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循环信贷安排 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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高级注释 |
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$ |
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|
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$ |
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$ |
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$ |
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公允价值计量截至 2019年12月31日-使用： |
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|||||||||||||
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描述 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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总计 |
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高级注释 |
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$ |
|
|
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$ |
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|
$ |
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$ |
|
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分类为二级的循环信贷安排的账面价值接近公允价值，因为浮动利率反映了具有类似特征和到期日的金融工具的当前利率。
分类为二级的高级债券的公允价值是根据交易商市场的报价或最近的市场交易确定的。截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司的高级票据在中期综合资产负债表上没有按公允价值列账。然而，公允价值披露是必须的。本公司高级债券的账面价值，扣除票据发行成本及溢价后为$
信用风险
该公司的信用风险主要归因于银行账户和应收账款中持有的现金。本公司在外国金融机构的现金余额超过保险限额。该公司通过定期将超过短期经营要求和债务义务的现金投资于低风险的政府债券或类似的债务工具，来限制其在银行账户中持有的现金的信用敞口。本公司与纸浆、木材和其他木材残渣销售相关的信用风险是通过设定信用额度、购买信用保险以及对某些客户在产品发货前收到信用证来管理的。该公司在授予信贷之前审查新客户的信用记录，并对现有客户的信用表现进行定期审查。纸浆、木材和其他木材残渣销售的信用风险集中在主要位于德国、中国、美国和意大利的客户和代理商身上。
如果客户受到新冠肺炎疫情的不利影响，公司面临的信贷损失可能会增加。虽然本公司历史上没有发生过重大信用损失，但如果本公司客户的现金流受到新冠肺炎疫情的不利影响，则可能会因应收贸易账面金额的潜在调整而产生重大不利影响。
现金和现金等价物的账面金额为#美元。
表格10-Q
季度报告-第18页
美世国际公司。
中期合并财务报表附注
(未经审计)
(单位为千美元，不包括每股和每股数据)
附注13.承付款和或有事项
|
(a) |
本公司涉及在正常业务过程中产生的法律诉讼和索赔。虽然任何法律行动及索偿的结果不能确切预测，但管理层认为，任何待决或威胁的索偿结果，不论是个别或合并的，均不会对本公司的综合财务状况、经营业绩或流动资金造成重大不利影响。 |
|
(b) |
该公司须遵守规例，规定如物业进行重大翻新或拆卸，必须按订明方式处理及处置石棉。否则，该公司无须清除其设施内的石棉。一般来说，石棉存在于蒸汽和冷凝水管道系统中，以及建筑物的某些覆层中，以及整个旧设施的建筑绝热材料中。本公司从本公司的工厂中适当移除和处置石棉产品的义务是有条件的资产报废义务。由於该公司的工厂使用寿命长，部分原因是维修程序，以及该公司并无计划进行需要清除石棉的重大改变，因此清除石棉的时间并不确定。因此，该公司目前无法合理估计其石棉清除和处置义务的公允价值。公司将在有足够信息合理估计其公允价值的期间确认负债。 |
注14.后续事件
2020年4月20日，公司的
表格10-Q
季度报告-第19页
非GAAP财务指标
这份Form 10-Q季度报告包含“非GAAP财务指标”，即不包括或不包括根据美国公认会计原则(称为“GAAP”)计算和呈报的最直接可比指标中未排除或未包括的金额的财务指标。具体地说，我们使用了非GAAP计量“营业EBITDA”。
营业EBITDA定义为营业收入(亏损)加上折旧和摊销以及非经常性资本资产减值费用。我们使用营业EBITDA作为我们自己经营业绩的基准衡量标准，并作为相对于我们竞争对手的基准。我们认为这是对营业收入作为业绩衡量标准的有意义的补充，主要是因为折旧费用和非经常性资本资产减值费用不是实际的现金成本，而且折旧费用在公司之间差别很大，我们认为这种方式基本上与我们运营设施的基本成本效率无关。此外，我们认为，证券分析师、投资者和其他感兴趣的各方通常使用经营性EBITDA来评估我们的财务业绩。
营业EBITDA没有反映一些影响我们净收入(亏损)的项目的影响，包括融资成本和衍生工具的影响。营业EBITDA不是根据公认会计准则衡量财务业绩的指标，不应被视为衡量业绩的运营净收入(亏损)或收入(亏损)的替代方案，也不应被视为衡量流动性的营运活动净现金的替代方案。营业EBITDA是一项内部衡量标准，因此可能无法与其他公司进行比较。
营业EBITDA作为一种分析工具有很大的局限性，不应该孤立地考虑，也不应该作为GAAP报告的我们结果分析的替代品。其中一些限制是经营EBITDA没有反映：(I)资本支出或合同承诺的现金支出或未来需求；(Ii)营运资金需求的变化或现金需求；(Iii)我们未偿债务的重大利息支出或支付利息或本金所需的现金需求；(Iv)衍生产品头寸中已实现或按市场计价的变化的影响，这些影响可能是巨大的；以及(V)对我们的投资或资产的非经常性减值费用的影响。由于这些限制，营业EBITDA只应被视为一种补充业绩指标，而不应被视为我们可用于投资于业务增长的流动性或现金的指标。由于所有公司计算营业EBITDA的方式不同，我们计算的营业EBITDA可能与其他公司计算的营业EBITDA或EBITDA不同。我们通过使用营业EBITDA作为我们业绩的补充衡量标准，并主要依靠我们的GAAP财务报表来弥补这些限制。
表格10-Q
季度报告-第20页
|
第二项。 |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
在本文件中：(I)除文意另有所指外，凡提及“我们”、“公司”或“美世”，均指美世国际有限公司及其子公司；(Ii)提及“美世公司”。指本公司(不包括其子公司)；(Iii)除非另有说明，否则提供截至2020年3月31日的所有信息；(Iv)我们的报告货币是美元，所指的“欧元”是欧元，“C$”是指加元；(V)“ADMTs”是指风干公吨；(Vi)“NBSK”是指北方漂白针叶木牛皮纸；(Vii)“NBHK”是指北方漂白硬木牛皮纸；(Vii)“NBHK”是指北方漂白硬木牛皮纸；(Viii)“MW”是指兆瓦和(Ix)“Mfbm”是指千板尺木材，而“MMfbm”是指百万板尺木材；及。(X)我们的木材度量是使用1.6立方米对1 Mfbm的换算比率，由立方米换算成Mfbm，这是业界常用的比率。
由于四舍五入的原因，整个报告中显示的数字加起来可能与我们提供的总数不完全相同，百分比也可能不能准确反映绝对数字。
以下对我们截至2020年3月31日的三个月的运营结果和财务状况的讨论和分析应与我们的中期综合财务报表和本季度报告中包括的相关说明以及我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的最新Form 10-K年度报告(简称“SEC”)一起阅读。
经营成果
一般信息
我们有两个可报告的运营部门：
|
|
• |
纸浆-包括我们纸浆厂的纸浆、电力和其他副产品的制造、销售和分销。 |
|
|
• |
木制品-包括在Friesau锯木厂制造、销售和分销木材、电力和其他木材残渣。 |
每个细分市场主要提供不同的产品，需要不同的制造工艺、技术以及销售和营销。
当前市场环境
目前的新冠肺炎大流行已导致大量广泛的全球感染和死亡。它还对全球经济活动产生了实质性不利影响，造成市场大幅波动，并导致许多国家政府宣布进入紧急状态，并实施旅行禁令、隔离、关闭企业、就地避难和其他限制等措施。见“第二部分.其他信息--项目1A.风险因素--新冠肺炎疫情可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响”。
我们的产品是许多大流行相关高需求商品的重要组成部分，如纸巾和清洁产品以及某些个人防护设备。因此，我们在我们的运营中实施了许多新的重要的健康和安全措施，以保护我们的员工，并使我们的工厂能够负责任地、高效地运营。我们一直在监测我们的行动以及来自政府和卫生组织的指导，以确保我们采取适当和必要的行动来保护我们的人民。
2020年第一季度，由于需求稳定，纸浆价格较2019年第四季度小幅上涨。总体而言，本季度我们的NBSK纸浆平均销售变现比2019年第四季度下降了约3%，这是因为温和的价格改善是错开的，直到2020年第二季度才会全面实施。
表格10-Q
季度报告-第21页
本季度末，NBSK在欧洲和北美的标价分别约为每ADMT 840美元和1135美元。从2020年开始，仅限净价(这是扣除折扣后的净额。津贴s和回扣)是为中国出版的。截至本季度末，NBSK在中国的净价约为每adt 580美元。NBHK在北美的标价约为每ADMT 890美元，NBHK在中国的净价约为每ADMT 455美元。
尽管新冠肺炎疫情给全球商业带来了很大的不确定性，其影响和社会反应正在演变和迅速变化，但我们目前预计，在第二季度，纸巾和卫生生产商的纸浆需求将保持稳定，但我们的印刷和书写纸生产商的需求将会减弱。
在纸浆供应方面，在即将到来的季度，我们目前预计某些工厂将因锯木厂停工导致的纤维短缺而减产。此外，一些纸浆厂已经宣布了一些因新冠肺炎而导致的零星减产。此外，由于当前的大流行，全球各地的纸浆厂都推迟了年度维护计划。预计这将在今年晚些时候或明年初削减产量。
在2020年第二季度，我们的纸浆厂有6天的计划维护停机时间，即大约9,700台ADMT。然而，如果由于当前的大流行而导致承包商供应不足，这些关闭可能会被推迟。我们的和平河磨坊目前还计划在2020年第四季度进行5天的年度维护停机。
2020年第一季度，木材市场总体稳定，木材销售实现与2019年第四季度持平，原因是美国市场强劲的需求和较高的定价抵消了欧洲市场由甲虫损坏木材加工的木材供应导致的木材销售实现下降。目前，我们预计2020年第二季度木材市场疲软，销售价格变现下降，原因是房屋开工率下降，业务放缓，以及新冠肺炎疫情在我们主要市场造成的中断。
表格10-Q
季度报告-第22页
财务摘要
|
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|
截至3月31日的三个月， |
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2020 |
|
|
2019 |
|
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|
(以千为单位，而不是每股金额) |
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|
运营报表数据 |
|
|
|
|
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纸浆部门收入 |
|
$ |
303,605 |
|
|
$ |
436,474 |
|
|
木制品部门收入 |
|
|
45,778 |
|
|
|
44,439 |
|
|
公司和其他收入 |
|
|
1,216 |
|
|
|
3,037 |
|
|
总收入 |
|
$ |
350,599 |
|
|
$ |
483,950 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
纸浆部门营业收入 |
|
$ |
21,439 |
|
|
$ |
93,520 |
|
|
木制品部门营业收入 |
|
|
5,555 |
|
|
|
1,620 |
|
|
公司和其他营业亏损 |
|
|
(2,932 |
) |
|
|
(1,588 |
) |
|
营业总收入 |
|
$ |
24,062 |
|
|
$ |
93,552 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
纸浆段折旧和摊销 |
|
$ |
30,371 |
|
|
$ |
28,023 |
|
|
木制品分部折旧及摊销 |
|
|
2,377 |
|
|
|
1,911 |
|
|
公司及其他折旧及摊销 |
|
|
198 |
|
|
|
313 |
|
|
折旧及摊销总额 |
|
$ |
32,946 |
|
|
$ |
30,247 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
营业EBITDA(1) |
|
$ |
57,008 |
|
|
$ |
123,799 |
|
|
所得税拨备 |
|
$ |
(5,344 |
) |
|
$ |
(24,424 |
) |
|
净收益(亏损) |
|
$ |
(3,392 |
) |
|
$ |
51,616 |
|
|
每股普通股净收益(亏损) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本信息 |
|
$ |
(0.05 |
) |
|
$ |
0.79 |
|
|
稀释 |
|
$ |
(0.05 |
) |
|
$ |
0.78 |
|
|
期末已发行普通股 |
|
|
65,800 |
|
|
|
65,651 |
|
|
(1) |
下表提供了所指时期的净收益(亏损)与营业收入和营业EBITDA的对账： |
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|
|
截至3月31日的三个月， |
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|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
|
|
(单位：千) |
|
|||||
|
净收益(亏损) |
|
$ |
(3,392 |
) |
|
$ |
51,616 |
|
|
所得税拨备 |
|
|
5,344 |
|
|
|
24,424 |
|
|
利息支出 |
|
|
20,084 |
|
|
|
18,551 |
|
|
其他(收入)费用 |
|
|
2,026 |
|
|
|
(1,039 |
) |
|
营业收入 |
|
|
24,062 |
|
|
|
93,552 |
|
|
添加：折旧和摊销 |
|
|
32,946 |
|
|
|
30,247 |
|
|
营业EBITDA |
|
$ |
57,008 |
|
|
$ |
123,799 |
|
表格10-Q
季度报告-第23页
选定的生产、销售和其他数据
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
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2020 |
|
|
2019 |
|
|
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|
纸浆段 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
纸浆生产(‘000 ADMT) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
NBSK |
|
|
455.2 |
|
|
|
460.6 |
|
|
|
NBHK |
|
|
78.9 |
|
|
|
78.6 |
|
|
|
年度维护停机时间(‘000个ADMT) |
|
|
2.3 |
|
|
|
— |
|
|
|
年度维护停机时间(天) |
|
|
2 |
|
|
|
— |
|
|
|
纸浆销售(‘000 ADMT) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
NBSK |
|
|
438.3 |
|
|
|
466.9 |
|
|
|
NBHK |
|
|
66.0 |
|
|
|
87.8 |
|
|
|
NBSK纸浆平均价格(美元/ADMT)(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
欧洲 |
|
|
833 |
|
|
|
1,105 |
|
|
|
中国 |
|
|
573 |
|
|
|
700 |
|
|
|
北美 |
|
|
1,127 |
|
|
|
1,380 |
|
|
|
NBHK纸浆平均价格(美元/ADMT)(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
中国 |
|
|
460 |
|
|
|
695 |
|
|
|
北美 |
|
|
890 |
|
|
|
1,180 |
|
|
|
纸浆平均销售实现(美元/ADMT)(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
NBSK |
|
|
561 |
|
|
|
757 |
|
|
|
NBHK |
|
|
468 |
|
|
|
656 |
|
|
|
能源产量(‘000兆瓦时)(3) |
|
|
578.4 |
|
|
|
560.5 |
|
|
|
能源销售额(‘000兆瓦时)(3) |
|
|
231.7 |
|
|
|
211.8 |
|
|
|
平均能源销售实现(美元/兆瓦时)(3) |
|
|
95 |
|
|
|
94 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
木制品细分市场 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
木材生产(MMfbm) |
|
|
116.4 |
|
|
|
110.7 |
|
|
|
木材销售(MMfbm) |
|
|
117.7 |
|
|
|
109.2 |
|
|
|
平均木材销售变现(美元/Mfbm) |
|
|
348 |
|
|
|
359 |
|
|
|
能源生产和销售(‘000兆瓦时) |
|
|
22.8 |
|
|
|
22.4 |
|
|
|
平均能源销售实现(美元/兆瓦时) |
|
|
116 |
|
|
|
119 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现货货币平均汇率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ / €(4) |
|
|
1.1022 |
|
|
|
1.1354 |
|
|
|
$ / C$(4) |
|
|
0.7438 |
|
|
|
0.7521 |
|
|
|
(1) |
来源：RISI定价报告。欧洲和北美都是标价。中国是包括折扣、津贴和回扣在内的净价。自2020年1月起，RISI定价报告不提供中国的标价。巴塞罗那 |
|
(2) |
销售后实现客户折扣、返利等销售优惠。合并了订单和装运日期之间发生的纸浆价格变化的影响。 |
|
(3) |
不包括我们在Cariboo工厂的50%合资权益，这部分权益是用权益法核算的。 |
|
(4) |
平均值 纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)在报告期内的午间买入利率。 |
截至2020年3月31日的合并后三个月与截至2019年3月31日的三个月相比
截至2020年3月31日的三个月的总收入从2019年同季度的4.84亿美元下降到3.506亿美元，降幅约为28%，这主要是由于销售变现和纸浆销售量下降所致。
本季度的成本和支出从2019年第一季度的3.904亿美元下降了约16%，降至3.265亿美元，主要是由于纸浆销售量下降，单位纤维成本下降，以及美元兑加元和欧元走强的积极影响，主要是对我们业务持有的以美元计价的现金和应收账款的影响。巴塞罗那
2020年第一季度，销售折旧和摊销成本从2019年同期的3010万美元增加到3290万美元。
表格10-Q
季度报告-第24页
销售、一般和行政费用增至1美元7.62020年第一季度为1720万美元，而2019年同期为1720万美元。
2020年第一季度，我们的营业收入从2019年同期的9360万美元下降到2410万美元，降幅约为74%，主要原因是纸浆销售变现减少，部分被单位纤维成本下降所抵消。
本季度的利息支出从2019年同季度的1860万美元增加到2010万美元，这主要是由于我们在2019年10月额外净发行了1.0亿美元的优先票据。
2020年第一季度，所得税拨备为530万美元，这主要是因为我们德国实体的税前收入只被我们加拿大实体的退税部分抵消。在2019年的比较季度，由于收入增加，所得税拨备为2440万美元。
2020年第一季度，我们的净亏损为340万美元，或每股0.05美元，而2019年同期的净收益为5160万美元，或每股基本收益0.79美元，每股稀释后收益0.78美元。
2020年第一季度，营业EBITDA从2019年同期的1.238亿美元下降至5700万美元，降幅约为54%，主要原因是纸浆销售变现减少，部分被单位纤维成本下降以及美元兑欧元和加元走强的积极影响所抵消。
按业务部门划分的经营业绩
我们的中期综合经营报表中营业收入之后的收入或亏损项目没有分配给我们的部门，因为这些项目是由管理层单独审查的。
纸浆部门截至2020年3月31日的三个月，而截至2019年3月31日的三个月
精选财务信息
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
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|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
|
|
(单位：千) |
|
|||||
|
纸浆收入 |
|
$ |
278,948 |
|
|
$ |
413,313 |
|
|
能源和化学品收入 |
|
$ |
24,657 |
|
|
$ |
23,161 |
|
|
折旧及摊销 |
|
$ |
30,371 |
|
|
$ |
28,023 |
|
|
营业收入 |
|
$ |
21,439 |
|
|
$ |
93,520 |
|
由于销售变现和销售量下降，2020年第一季度纸浆收入从2019年同期的4.133亿美元下降到2.789亿美元，降幅约为33%。
由于我们Celgar工厂的产量增加，2020年第一季度能源和化工收入从2019年同期的2320万美元增长了约6%，达到2470万美元。
NBSK纸浆产量从2019年同季度的460,613个ADMT小幅下降到本季度的455,192个ADMT，这主要是因为本季度的年度维护停机时间为两天(约2,300个ADMT)，2019年同季度没有停机时间。
我们估计，本季度的年度维护停机时间对我们的运营收入造成了大约100万美元的不利影响。
在2020年第二季度，我们的纸浆厂每年有6天的维护停机时间，即大约9,700台ADMT。
表格10-Q
季度报告-第25页
NBSK纸浆销售量De折痕 大约6%至438,326本季度的ADMT为466,893个，而2019年同季度的ADMT为466,893个主要是因为本季度初与以下相关的物流问题关闭、限制和其他与新冠肺炎大流行相关的影响.
2020年本季度，NBSK纸浆的价格比2019年同期有所下降，这在很大程度上是由于生产商库存水平居高不下，以及新冠肺炎在中国蔓延时的市场不确定性。2020年第一季度，NBSK纸浆在欧洲和北美的平均标价分别约为每ADMT 833美元和1,127美元，而2019年同期分别约为每ADMT 1,105美元和1,380美元。NBSK在中国的净价在本季度约为每ADMT 573美元，而2019年同季度约为每ADMT 700美元。
NBSK纸浆平均销售变现从2019年同期的约757美元下降至2020年第一季度的每ADMT约561美元，降幅约为26%。
由于纸浆销售变现减少和纤维成本上升，我们在加拿大的某些工厂记录了账面价值570万美元的库存非现金减记。
在2020年本季度，由于美元对加元和欧元走强的影响，主要是对我们工厂持有的以美元计价的现金和应收账款的影响，与2019年同期相比，我们录得约1710万美元的外汇营业收入的积极影响。
本季度的成本和支出从2019年第一季度的3.432亿美元下降到2.823亿美元，降幅约为18%，这主要是由于纸浆销售量下降、美元走强和单位纤维成本下降的积极影响。
2020年第一季度，折旧和摊销从2019年同期的2800万美元增加到3040万美元。
平均而言，本季度的单位纤维总成本比2019年同期下降了约12%，这主要是因为我们德国工厂的单位纤维成本较低。在本季度，由于甲虫损坏木材的持续供应，我们德国工厂的单位纤维成本下降了。对于我们的加拿大工厂来说，单位纤维成本持平，但由于工厂的纤维采购区对纤维的强劲需求，单位纤维成本处于历史高位。我们目前预计2020年第二季度单位光纤成本稳定。
我们纸浆部门的运输成本从2019年同季度的3790万美元降至本季度的3560万美元，这主要是由于销售量下降。
2020年第一季度，纸浆部门营业收入从2019年同期的9350万美元降至2140万美元，因为美元走强和单位纤维成本下降的积极影响仅部分抵消了纸浆销售实现的下降。
木制品部门截至2020年3月31日的三个月，而截至2019年3月31日的三个月
精选财务信息
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截至3月31日的三个月， |
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2020 |
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2019 |
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(单位：千) |
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木材收入 |
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$ |
40,986 |
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$ |
39,163 |
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能源收入 |
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$ |
2,631 |
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$ |
2,666 |
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木材剩余收入 |
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$ |
2,161 |
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$ |
2,610 |
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折旧及摊销 |
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$ |
2,377 |
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$ |
1,911 |
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营业收入 |
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$ |
5,555 |
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$ |
1,620 |
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表格10-Q
季度报告-第26页
2020年第一季度，木材收入在……里面折价5%，至$41.02019年同季度为3920万美元，原因是较高的销售量部分抵消了较低的销售变现。在本季度，大约31%的销量在美国市场，其余的大部分销往欧洲。
能源和木材残留物收入从2019年同期的530万美元下降到2020年第一季度的480万美元，降幅为9%，主要原因是木材残留物的销售变现减少。
木材产量从2019年同季度的110.7 Mfbm增加到2019年本季度创纪录的116.4 Mfbm，增幅约为5%.主要原因是资本改善。
2020年第一季度，平均木材销售变现从2019年同季度的每Mfbm约359美元下降到每Mfbm 348美元，降幅约为3%，这主要是由于欧洲的定价较低，部分被美国市场的较高定价所抵消。欧洲木材价格下降的原因是，由甲虫损坏的木材加工的木材供应增加，通常价格较低。由于本季度需求强劲，美国木材价格上涨。
本季度纤维成本约占我们木材现金生产成本的70%。在本季度，单位纤维成本比2019年同期下降了约25%，这主要是因为有成本更低的甲虫损坏木材的供应。我们目前预计，由于甲虫损坏木材的持续供应，2020年第二季度单位纤维成本将保持稳定。
2020年第一季度，木材部分折旧和摊销从2019年同期的190万美元增加到240万美元，这主要是由于资本项目的完成。
由于木材销售量增加，我们木制品部门的运输成本在2020年第一季度从2019年同期的620万美元增加到680万美元，增幅约为10%。
2020年第一季度，我们的木制品部门实现了创纪录的560万美元的营业收入，而2019年同期为160万美元，这主要是由于创纪录的产量和较低的单位纤维成本。
流动性与资本资源
现金流量汇总表
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截至3月31日的三个月， |
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2020 |
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2019 |
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(单位：千) |
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经营活动所得(用于)现金净额 |
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$ |
(69,842 |
) |
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$ |
42,186 |
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用于投资活动的净现金 |
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(23,405 |
) |
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(19,966 |
) |
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融资活动所得(用于)现金净额 |
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32,250 |
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(28,723 |
) |
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汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
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(3,562 |
) |
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(754 |
) |
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现金和现金等价物净减少 |
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$ |
(64,559 |
) |
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$ |
(7,257 |
) |
我们在一个周期性的行业中运营，我们的运营现金流也相应地变化。我们的主要运营现金支出是用于纤维、人工和化学品。营运资金水平全年波动，受到维修停机时间、销售模式变化、季节性以及应收账款和销售以及应付款项和费用支付时间的影响。
经营活动产生的现金流。 截至2020年3月31日的三个月，运营活动中使用的现金为6980万美元，而2019年同期运营活动提供的现金为4220万美元。截至2020年3月31日的三个月，应收账款使用现金增加了2090万美元，而2019年同期为5640万美元。截至2020年3月31日的三个月，库存增加使用现金1810万美元，而2019年同期提供现金的库存减少2110万美元。截至2020年3月31日的三个月，应付账款和应计费用使用现金的减少为5770万美元，而2019年同期为20万美元。
表格10-Q
季度报告-第27页
投资活动产生的现金流。 截至2020年3月31日的三个月的投资活动 使用 现金$23.4300万美元，主要与资本支出有关23.0百万美元。在截至2020年3月31日的三个月中，资本支出包含的项目这个刨床线路更换工程和我们弗里索锯木厂的其他升级，额外的土地对于光纤储物在…斯滕达尔磨坊和塞尔加磨坊的优化项目。在截至2019年3月31日的三个月里，投资活动使用了2000万美元的现金，主要与19美元的资本支出有关。400万美元。在截至2019年3月31日的三个月里，资本支出包括我们Friesau锯木厂的刨床生产线更换项目，我们德国纸浆厂的废水改善项目，以及我们Celgar工厂的大型维护项目。
融资活动产生的现金流。 在 截至2020年3月31日的三个月，融资活动提供了3230万美元的现金，主要来自我们循环信贷安排下的5130万美元借款。在截至2020年3月31日的三个月里，我们支付了900万美元的股息。在截至2019年3月31日的三个月里，融资活动使用了2870万美元的现金，主要用于偿还3370万美元的循环信贷安排。在截至2019年3月31日的三个月里，我们收到了630万美元的政府赠款，用于资助和平河工厂的温室气体减排资本项目。
资产负债表数据
下表是截至指定日期的选定财务信息摘要：
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三月三十一号， |
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12月31日， |
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2020 |
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2019 |
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(单位：千) |
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现金和现金等价物 |
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$ |
286,526 |
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$ |
351,085 |
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营运资金 |
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$ |
603,410 |
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$ |
588,385 |
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总资产 |
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$ |
1,951,989 |
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$ |
2,065,720 |
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长期负债 |
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$ |
1,304,078 |
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$ |
1,259,005 |
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总股本 |
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$ |
462,768 |
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$ |
550,403 |
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资金来源和用途
我们的主要资金来源是运营现金流以及手头的现金和现金等价物。我们资金的主要用途包括运营支出、资本支出和优先票据的利息支付。
下表列出了我们在所示期间的资本支出和利息支出总额：
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截至3月31日的三个月， |
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2020 |
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2019 |
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(单位：千) |
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资本支出 |
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$ |
23,018 |
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$ |
19,389 |
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利息支出支付的现金(1) |
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$ |
37,278 |
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$ |
16,983 |
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利息支出(2) |
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$ |
20,084 |
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$ |
18,551 |
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(1) |
金额与利息支出不同，利息支出包括非现金项目。见本报告包括的中期现金流量表中现金流量信息的补充披露。 |
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(2) |
我们2022年到期的优先票据的利息每半年支付一次，分别在每年的6月和12月支付。2019年10月，我们赎回了2022年到期的剩余1.00亿美元优先票据。我们2024年到期的优先票据的利息每半年支付一次，时间为每年的2月和8月。2025年到期的优先票据和2026年到期的优先票据的利息每半年支付一次，从2019年7月开始，2025年到期的优先票据每半年支付一次。 |
表格10-Q
季度报告-第28页
由于新冠肺炎大流行带来的全球和金融不确定性，我们是努力降低我们的成本和营运资金使用和保守管理流动性。因此，我们已经减少了我们计划的2020年资本支出，不包括政府资助的金额赠款以及预期的保险收益,到大约$901000万美元并将季度股息降至每股0.065美元.
截至2020年3月31日，我们的现金和现金等价物为2.865亿美元，而2019年底为3.511亿美元。截至2020年3月31日，我们的循环信贷安排下约有2.299亿美元可用。截至2020年3月31日，我们的现金和现金等价物以及循环信贷安排下的可用性提供了约5.165亿美元的流动性。
我们目前认为，我们海外子公司的大部分未分配收益将进行无限期再投资，因此，这些收益没有缴纳美国所得税。然而，如果我们被要求将资金汇回美国，我们相信目前我们可以汇回大部分资金，而不会因为我们的股东预付款和美国税制改革而招致任何实质性的税收。然而，如果这些收入汇到美国，估计可能产生的所得税负担目前是不切实际的。我们几乎所有的未分配收益都由我们在美国以外的外国子公司持有。
根据目前的经营水平和我们目前对未来时期的预期，考虑到当前的经济环境，特别是当前和预期的纸浆和木材定价以及汇率，我们相信，来自运营的现金流和可用现金，加上我们循环信贷安排下的可用借款，将足以满足我们业务的资本需求，包括支付未来12个月的季度股息。
在未来，我们可能会收购业务或资产，或承诺进行更多的资本项目。要实现扩大资产和收益的长期目标，包括通过收购，将需要资本资源。根据交易规模的不同，可能需要大量的资本资源。必要的资源将来自运营现金流、手头现金、以我们的资产为抵押的借款或发行证券。
债务契约
我们的一些长期债务包含各种财务测试和这些安排惯常使用的契约。请参阅我们截至2019年12月31日的财年Form 10-K年度报告。
截至2020年3月31日，我们完全遵守了所有债务契约。
表外安排
于2020年3月31日，我们并无任何表外安排(定义见S-K规则第303(A)(4)(Ii)项)。
合同义务和承诺
在截至2020年3月31日的三个月内，我们的任何重大合同义务在正常情况下没有实质性变化。
外币
由于我们的大部分资产、负债和支出都是以欧元或加元持有或计价的，我们的综合财务结果会受到外币汇率波动的影响。
我们按资产负债表日的汇率将外币计价的资产和负债换算成美元。股票账户使用历史汇率进行折算。这些折算的未实现收益或亏损记录在其他全面收益(亏损)中，不影响我们的净收益。
表格10-Q
季度报告-第29页
由于美元兑美元汇率走强，加元和欧元截至2020年3月31日，我们录得非现金减少$75.0我们净资产的账面价值为百万美元，主要由我们的固定资产组成，这些固定资产的面值为加元和欧元。这项非现金减少不会影响我们的净值。 收入(亏损)营业EBITDA或现金，但反映在我们的其他全面亏损中，并作为我们总股本的减少。因此，我们累积的其他综合亏损增至$。191.5百万美元。
根据截至2020年3月31日的汇率，自2019年12月31日以来，美元兑加元升值约8%，兑欧元升值约2%。见“关于市场风险的定量和定性披露”。
高级债券的信用评级
我们和我们的高级债券由标准普尔评级服务公司(简称标准普尔)和穆迪投资者服务公司(简称穆迪公司)进行评级。
穆迪对我们的高级债券的评级为Ba3，展望为稳定。2020年4月，标普将我们高级债券的评级从BB-下调至B+，展望从稳定下调至负面。其回收评级维持在“3”不变。信用评级不是购买、出售或持有证券的建议，可能会受到指定评级机构的修订或撤回。每个评级都应独立于任何其他评级进行评估。
关键会计政策
按照公认会计原则编制财务报表和相关披露要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表和附注披露中记录资产、负债、收入和费用的金额和时间。我们的管理层经常对本质上不确定的事情的影响做出判断和估计。随着影响未来可能解决不确定性的变量和假设的数量增加，这些判断变得更加主观和复杂。
我们的重要会计政策在我们审计的年度财务报表的附注1中披露，该附注1包括在我们的年报10-K表中财税截至2019年12月31日的年度。虽然所有重要的会计政策对合并财务报表都很重要，但其中一些政策可能被视为具有高度的判断力。管理层不断利用现有信息审查其估计，包括(但不限于)与养老金和其他退休后福利债务、递延所得税(估值津贴和永久再投资)、折旧和摊销、与长期资产减值测试相关的未来现金流、企业合并中收购价格对收购资产和承担的负债的分配、法律负债和或有事项的会计处理有关的估计。实际结果可能与这些估计值大不相同，这些估计值的变化在已知的情况下会被记录下来。
我们已经确定了某些会计政策，这些政策对于描述我们目前的财务状况和经营结果是最重要的。
有关我们的重要会计政策和关键会计政策的信息，请参阅我们截至2019年12月31日的财年的Form 10-K年度报告。
表格10-Q
季度报告-第30页
关于前瞻性信息的警示声明
本报告中未报告财务结果或其他历史信息的陈述属于前瞻性陈述，属于“前瞻性陈述”的含义。1995年私人证券诉讼改革法，经修订。
一般说来，前瞻性陈述可以通过它们与历史或当前事实没有严格联系这一事实来识别。它们通常包括“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”等词，或具有相似含义的词，或未来或条件动词，如“将”、“应该”、“可能”或“可能”，尽管并不是所有前瞻性陈述都包含这些可识别的词。前瞻性表述基于我们管理层的预期、预测和假设，涉及许多风险、不确定因素和其他因素，其中许多因素是我们无法控制的，可能导致实际情况、事件或结果与前瞻性表述中描述的大不相同。这些因素包括但不限于：
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我们的业务本质上是高度周期性的； |
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全球经济，包括资本和信贷市场的疲软，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响，并对我们的流动性和资本资源产生实质性的不利影响； |
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新冠肺炎疫情可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成实质性的不利影响； |
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我们的负债水平可能会对我们的财务状况、经营业绩和流动性产生负面影响； |
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我们的原材料，特别是纤维的价格和供应的周期性波动，可能会对我们的业务产生不利影响； |
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我们在我们的市场上面临着激烈的竞争； |
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我们面临货币汇率波动的风险； |
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政治不确定性和贸易保护主义抬头可能对全球宏观经济活动和贸易产生实质性不利影响，对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响； |
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我们受到广泛的环境监管，我们可能会因遵守、违反适用的环境法律法规或根据适用的环境法律法规承担责任而招致巨额成本； |
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我们的业务受到与气候变化以及社会和政府应对措施相关的风险的影响； |
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我们的业务需要大量资本，我们可能无法保持足够的资本资源来满足这些资本要求； |
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未来的收购可能会给我们的业务带来额外的风险和不确定性； |
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我们对Cariboo工厂的运营控制有限； |
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木材价格和需求的波动可能会对我们的业务产生不利影响； |
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不利的房地产市场状况可能会增加我们木制品部门客户的信用风险； |
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我们的木制品部门木材产品容易受到竞争技术或材料导致的需求下降的影响； |
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国家认可的统计评级机构发布的信用评级的变化可能会对我们的融资成本产生不利影响，并对我们证券的市场价格产生不利影响； |
表格10-Q
季度报告-第31页
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我们根据德国的法定能源计划和与加拿大西部的一家公用事业公司签订的购电协议出售过剩能源； |
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我们的生产可能会受到实质性的干扰； |
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我们面临与员工相关的风险； |
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我们依靠的是关键人员； |
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如果我们的长期资产减值，我们可能需要记录非现金减值费用，这可能会对我们的经营业绩产生实质性影响； |
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我们可能会因不可预见或灾难性事件而蒙受损失，包括出现大流行、恐怖袭击或自然灾害； |
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我们的保险范围可能不够； |
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我们依赖第三方提供运输服务； |
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我们定期使用衍生品来管理某些风险，这些风险可能会导致我们的经营业绩出现重大波动； |
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我们的信息技术系统出现故障或安全漏洞可能会扰乱我们的运营并对我们的业务产生负面影响； |
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我们普通股的价格可能会波动； |
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少数股东可能会对我们的业务产生重大影响； |
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我们的国际销售和经营受到与贸易、出口管制和外国腐败行为相关的适用法律的约束，违反这些法律可能会对我们的经营产生不利影响；以及 |
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我们很容易受到利率波动的影响。 |
鉴于这些不确定性，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。上述对重要因素的审查不是详尽的，也不一定是按重要性排序的，阅读时应结合风险和假设，包括“第II部分.其他信息--第1A项.风险因素”以及我们已向SEC提交或提交给SEC的报告和其他文件，包括截至2019年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告中所述的风险和假设。我们提醒您，这些警告性声明完全符合我们或代表我们行事的人士所作的所有前瞻性陈述。除非法律要求，否则我们不承担根据意外事件或变化的预期更新前瞻性陈述的任何义务。但是，您应该仔细查看我们不时向SEC提交的报告和其他文件。
商业的周期性
收入
纸浆和木材业务本质上是高度周期性的，市场的特点是供需不平衡，这反过来又会对价格产生重大影响。纸浆和木材市场对全球经济、行业产能和汇率的周期性变化非常敏感，所有这些都可能对销售价格和我们的经营业绩产生重大影响。行业周期的长度和大小随着时间的推移而变化，但通常反映了宏观经济条件和行业产能水平的变化。纸浆和木材是通常可以从其他生产商获得的商品。由于商品产品在生产者和生产者之间几乎没有区别，竞争通常是基于价格，而价格通常是由供求关系决定的。
行业产能可能会波动，因为不断变化的行业状况可能会影响生产商闲置产能或永久关闭工厂。此外，为了避免闲置或关闭工厂带来的大量现金成本，一些生产商会选择亏损运营，有时甚至会出现现金亏损，这可能会延长由于供应过剩而导致的疲软定价环境。我们产品的供过于求也可能是生产商引入新产能以应对
表格10-Q
季度报告-第32页
有利的定价趋势。如果市场条件、价格和趋势需要，某些综合纸浆和纸张生产商有能力通过闲置其造纸机并在市场上出售其纸浆产品来停止纸张生产。
从历史上看，对每种纸浆和木材的需求主要由一般的全球宏观经济状况决定，并与整体商业活动密切相关。纸浆价格一直并可能继续波动，随着时间的推移可能会大幅波动。2010至2019年间，NBSK纸浆的欧洲标价在2012年每ADMT约760美元的低点到2018年每ADMT 1230美元的高位之间波动。同期，北美NBHK的平均价格在2012年每adt 700美元的低点到2018年每adt 1235美元的高点之间波动。
我们的工厂和业务自愿接受第三方认证，以符合国际公认的可持续管理标准，因为最终用纸和木材客户对了解他们购买的产品的原产地表现出越来越大的兴趣。如果我们或我们的供应商无法遵守这些标准，或被公众认为不符合这些标准，或者如果我们的客户要求遵守我们的运营未经认证的替代标准，对我们产品的需求可能会受到不利影响。
纸浆生产商的实际销售价格是扣除客户折扣、回扣和其他销售优惠后的净值。
因此，纸浆和木材的价格受到许多我们无法控制的因素的推动，我们对价格变化的时间和幅度几乎没有影响，这些变化往往是不稳定的。由于我们无法控制的市场条件决定了纸浆和木材的价格，价格可能会低于我们的现金生产成本，要求我们要么在产品销售上蒙受短期损失，要么在我们的一个或多个工厂停产。因此，我们的盈利能力有赖于管理我们的成本结构，特别是原材料，这是我们运营成本的重要组成部分，可以根据我们无法控制的因素而波动。如果我们的产品价格下降，或者如果我们的原材料价格上涨，或者两者兼而有之，我们的经营业绩和现金流可能会受到实质性的不利影响。
费用
我们的生产成本受原材料、能源和劳动力的可用性和成本以及工厂效率和生产率的影响。我们的主要原料是木片、纸浆原木和锯木形式的纤维。木片、纸浆原木和锯木成本主要受木材和纸浆的供求影响，这两个因素都是高度周期性的。如果生产商无法将价格上涨转嫁给纸浆和木材客户或过剩能源的购买者，纤维价格上涨可能会影响生产商的利润率。
货币
我们在德国和加拿大都有制造业务。我们德国工厂的大部分运营成本和费用都是以欧元计价的，而我们加拿大工厂的大部分运营成本和费用是以加元计价的。然而，我们的大部分销售额都是以美元报价的产品。我们的运营结果和财务状况都是以美元报告的。因此，我们的成本通常受益于美元走强，但受到美元相对于欧元和加元贬值的不利影响。美元相对于欧元和加元的这种下跌减少了我们的营业利润率和可用于为我们的运营提供资金和偿还债务的现金流。这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。
表格10-Q
季度报告-第33页
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第三项。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
我们面临着利率和外币汇率变化带来的市场风险，特别是美元与欧元和加元之间的汇率。这些比率的变化可能会影响我们的经营结果和财务状况，从而影响我们的公允价值。我们寻求通过内部风险管理政策以及定期使用衍生品来管理这些风险。
有关更多信息，请参阅第II部分第7A项。关于市场风险的定量和定性披露包括在我们截至2019年12月31日的财年的Form 10-K年度报告中。
表格10-Q
季度报告-第34页
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第四项。 |
控制和程序 |
披露控制和程序
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序(该术语在1934年证券交易法(修订后称为“交易法”)下的第13a-15(E)和15d-15(E)条中定义)的有效性。披露控制和程序包括但不限于，旨在确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中需要披露的信息被累积并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时决定所需披露的控制和程序。基于这样的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至本报告所涉期间结束时，我们的披露控制和程序在及时记录、处理、汇总和报告我们根据交易所法案提交或提交的报告中需要披露的信息方面是有效的。
值得注意的是，任何管制制度，部分都是以某些假设为根据，而这些假设的目的，是要对其成效作出合理(而非绝对)的保证，而不能保证任何设计都能成功达致其所述的目标。
内部控制的变化
在本报告所涵盖的期间内，我们对财务报告的内部控制(如外汇法案下的规则13a-15(F)和15d-15(F)所定义)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
表格10-Q
季度报告-第35页
第二部分。其他信息
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第1项。 |
法律程序 |
我们面临与我们的业务相关的例行诉讼，包括我们在截至2019年12月31日的财年的Form 10-K年度报告中描述的诉讼。我们不相信这类诉讼的结果会对我们的业务或财务状况产生实质性的不利影响。
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第1A项。 |
危险因素 |
除下文所述外，第1A项披露的因素没有实质性变化。我们截至2019年12月31日的财年Form 10-K年度报告中的风险因素。
新冠肺炎疫情可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。
2019年12月新冠肺炎在中国爆发，随后该病毒在全球蔓延至2020年第一季度，导致了重大而广泛的感染和死亡。2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎病毒的传播为大流行。病毒的迅速传播已导致多个联邦、州和省级政府宣布紧急措施，并实施了许多措施试图遏制病毒，包括旅行禁令和限制、隔离、企业关闭、避难所就地命令以及其他关闭和限制。
除其他外，这一流行病的影响和全球应对措施严重扰乱了全球经济活动，对国内生产总值(GDP)造成负面影响，并造成金融市场大幅波动，各国已经报告国内生产总值(GDP)和商业活动大幅下降，失业率大幅上升。虽然包括美国、德国、加拿大和中国在内的各国都实施了刺激计划和其他财政措施，试图减少疫情对本国经济的影响，但目前还不确定疫情对全球经济活动和市场的短期和长期影响。
由于对我们产品的需求在历史上主要是由一般的全球宏观经济活动决定的，在经济放缓期间，对我们产品的需求和价格在历史上都大幅下降。严重的经济衰退可能会对我们的销售和盈利能力产生不利影响，也可能对我们的客户和供应商产生不利影响。此外，金融市场的重大中断和波动可能会对我们未来获得资本的能力产生负面影响。
我们的产品是许多大流行相关高需求商品的重要组成部分，如纸巾和清洁产品以及某些个人防护设备。然而，我们的工厂未来可能会经历中断、停机和关闭，原因是政府改变了现有的应对措施，我们的员工或运营中爆发了病毒，或者原材料供应或物流网络中断。
新冠肺炎大流行造成的干扰的规模和持续时间以及由此导致的商业活动下降目前尚不确定。新冠肺炎在多大程度上 流行病对我们的业务、运营和财务结果的影响将取决于许多我们可能无法准确预测的不断变化的因素，包括：
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大流行的持续时间和范围； |
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政府、企业和个人已经并将继续采取的应对大流行的行动； |
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大流行对经济活动的影响和采取的应对行动； |
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对客户对纸浆和木制品需求的影响； |
表格10-Q
季度报告-第36页
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我们的供应商向我们供应原材料的能力； |
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物流网络的可用性和我们将产品运送给客户的能力； |
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我们的客户为我们的产品付款的能力；以及 |
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任何关闭我们和我们客户的设施和办公室的行为。 |
大流行的影响，包括员工的远程工作安排，也可能增加我们和我们的第三方服务提供商的信息技术系统受到网络攻击和其他实质性入侵的风险。
这些事件中的任何一项都可能导致或促成我们在截至2019年12月31日的10-K表格年度报告中列举的风险和不确定性，并可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。
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第二项。 |
未登记出售股权证券和使用收益 |
发行人及关联购买人购买股权证券
2019年5月，我们的董事会批准了一项普通股回购计划，根据该计划，我们可以在2020年5月之前购买最多5000万美元的股票。根据本计划，回购可不时通过公开市场或私下协商的交易、大宗交易或根据交易所法案10b5-1规则采用的任何交易计划进行。回购计划取决于市场状况、适用的法律要求和其他因素。回购计划并不要求我们购买任何特定数量的股票，可以随时暂停或终止。
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期间 |
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购买的股份总数 |
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每股平均支付价格 |
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作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数 |
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根据该计划可能尚未购买的股票的大约美元价值 |
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2020年3月1日-3月31日 |
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23,584 |
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$ |
6.84 |
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23,584 |
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$ |
49,084,880 |
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第三项。 |
高级证券违约 |
没有。
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第四项。 |
煤矿安全信息披露 |
没有。
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第五项。 |
其他信息 |
没有。
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季度报告-第37页
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第六项。 |
展品 |
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展品编号： |
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描述 |
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31.1 |
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第302条行政总裁的证明书 |
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31.2 |
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第302条首席财务官的证明 |
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32.1* |
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第906条行政总裁的证明书 |
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32.2* |
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第906条首席财务官的证明 |
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101 |
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以下财务信息来自美世国际公司截至2020年3月31日的会计期间的Form 10-Q季度报告，格式为内联可扩展商业报告语言(IXBRL)：(I)中期合并经营报表；(Ii)中期全面收益表(亏损)；(Iii)中期合并资产负债表；(Iv)中期合并股东权益变动表；(V)中期合并现金流量表；(Vi)附注 |
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104 |
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该公司截至2020年3月31日的季度报告Form 10-Q的封面已采用内联XBRL格式。 |
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根据证券交易委员会第33-8212号新闻稿，这些证明：(I)是向证券交易委员会“提供”的，并不是为了根据1934年“证券交易法”(修订本)承担责任而“存档”的；(Ii)不应为了根据1933年“证券法”(修订本)提交的任何注册声明或任何发售备忘录的责任而通过引用自动合并到公司的任何注册声明中，除非公司特别将它们纳入其中作为参考。 |
表格10-Q
季度报告-第38页
签名
根据1934年证券交易法，注册人已正式安排由正式授权的以下签署人代表其签署本报告。
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美世国际公司。 |
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由以下人员提供： |
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/s/大卫·M·甘多西(David M.Gandossi) |
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大卫·M·甘多西 |
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首席执行官兼总裁 |
日期：2020年4月30日
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季度报告-第39页