SPDR黄金信托(以下简称“信托”)是一种投资信托，成立于根据纽约州法律根据信托契约(“信托契约”)。信托基金的财政年度结束日期为9月30日。。该信托基金持有黄金，并预计会不时发行股份(“股份”)(最低面值为100,000股票，也称为“篮子”)，以换取黄金存款，并在赎回篮子时分发黄金。信托的投资目标是让股票反映金条价格的表现，减去信托的费用。世界黄金信托服务有限责任公司(World Gold Trust Services，LLC)是该信托的发起人(“发起人”)。纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)旗下的纽约梅隆资产服务公司(BNY Mellon Asset Servicing)是该信托基金的受托人(“受托人”)。道富环球顾问基金分销商，LLC是该信托基金的营销代理(“营销代理”)。汇丰银行是该信托的托管人(“托管人”)。

该股在纽约证券交易所Arca，Inc.(以下简称“NYSE Arca”)交易，代码为“GLD”，为投资者提供了一种获得金条价格市场敞口的有效途径。这些股票还在香港交易所有限公司、墨西哥证券交易所(墨西哥证券交易所)、新加坡证券交易所有限公司和东京证券交易所上市。

受托人并不积极管理信托基金持有的黄金。这意味着受托人不会在黄金价格较高的时候卖出黄金，也不会在预期未来价格上涨的情况下低价买入黄金。这也意味着受托人没有利用专业黄金投资者可用的任何套期保值技术来试图降低因价格下跌而造成的损失风险。信托基金遭受的任何损失都将对股票价值产生不利影响。

2019年12月31日财务状况及投资明细表*运营报表现金流：截至2019年12月31日的三个月净资产变动都是代表信托基金准备的，没有经过审计。信托发起人管理层认为，为公平呈现截至2019年12月31日的三个月和所有列报期间的财务状况、运营结果和现金流，所有必要的调整(包括正常的经常性调整)已经完成。

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根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制财务报表，要求负责编制财务报表的人员作出影响报告金额和披露的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。以下是信托所遵循的重要会计政策的摘要。

信托基金唯一的经常性费用是赞助商的费用，该费用每天以相当于0.40每日资产净值的%，作为交换，保荐人承担支付信托的所有普通费用和开支的责任。

受托人的联属公司可不时作为授权参与者或买卖黄金或股票，作为其客户和他们行使投资酌情权的账户的代理，为自己的账户买入或卖出黄金或股票。

该信托基金唯一的业务活动是黄金投资。各种因素都可能影响金价，其中包括：(I)全球供求，这受到黄金在珠宝、技术和工业应用中的用途、投资者以金条、金币和其他黄金产品的形式购买、黄金生产商远期出售、黄金生产商为解除黄金对冲头寸而进行的购买、中央银行的购买和销售以及中国、澳大利亚和美国等主要黄金生产国的生产和成本水平等因素的影响；(Ii)投资者对通货膨胀率的预期；(Iii)货币(Iv)利率；(V)对冲基金和商品基金的投资和交易活动；(Vi)收入增长、经济产出和货币政策等其他经济变数；以及(Vii)全球或地区性政治、经济或金融事件和情况，特别是那些在性质上出乎意料的事件和情况。此外，虽然黄金被世界各地的投资者用来保存财富，但无法保证黄金在未来的购买力方面会保持其长期价值。如果黄金价格下跌，保荐人预计股票投资的价值将按比例下降。这些事件中的每一个都可能对信托公司的财务状况和经营结果产生实质性影响。

发起人及其股东、成员、董事、高级管理人员、雇员、关联公司和附属公司由信托赔偿，并对在履行信托契约项下的职责时发生的某些损失、责任或费用不造成损害，不得存在重大疏忽、恶意、故意不当行为、故意渎职或罔顾被补偿方在信托契约项下的义务和义务。此类赔偿包括信托支付因对抗信托契约下的任何索赔或责任而产生的费用和开支。根据信托契约，保荐人可以就其在信托契约下与保荐人的活动相关的付款向信托公司寻求赔偿，但其行为不会使其丧失根据下列条款获得赔偿的资格？