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2020年5月20日

帕特里克·库恩

道格·琼斯

美国证券交易委员会

公司财务部

贸易和服务办公室

东北大街100号F

华盛顿特区，20549

回复：

亨利·施恩公司(Henry Schein，Inc.)

截至2019年12月28日的财政年度的10-K表格

提交于2020年2月20日

第000-27078号档案号

尊敬的先生们：

我们确认已收到您于2020年5月1日就上述申请发出的信函。

请看我们对你信中评论的以下回复。

截至2019年12月28日的年度10-K表格

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

经营成果

2019年与2018年相比

毛利，第63页

1.	关于您的医疗保健分销部门的毛利，您在此处和第67页披露，毛利的下降是由于毛利率下降所致。请对影响毛利率的具体因素进行分析。有关指导，请参阅SEC版本第 33-8350号的第III.B.4节。在适当和重要的范围内，包括与销售成本相关的潜在因素对比率的影响。

在第63页和第67页上，我们分别报告了2019年和2018财年每个财年的毛利润增长。我们医疗保健分销部门的毛利率在2019年为28.94%，而2018年为29.18%，2019年下降了24个基点，2017年下降了29.50%，2018年下降了32个基点。我们的结论是，毛利率的这些下降并不代表已知的趋势或不确定性，这些趋势或不确定性已经或我们合理地预期将对毛利率产生实质性影响。此外，我们对医疗保健分销部门的基本业务组进行的内部分析没有发现毛利率下降的任何具体因素。我们将继续评估毛利率的变化，并提供讨论和分析，解释任何重大变化的重要潜在驱动因素。

流动性和资本资源，第69页

2.	与2018年相比，2019年运营活动提供的净现金增长了近82%，请提供更有力的分析。说明所引用项目背后的主要驱动因素及其对运营现金的影响。例如，从现金流量表上看，营运资金的每一项在2019年至2018年之间都有很大差异。请注意，仅仅说明营运资金要求的减少可能不能提供足够的基础来理解运营现金在两个时期之间实际上是如何受到影响的。有关指导，请参阅第版本33-8350的第IV.B.1节。量化根据《工作人员财务报告新闻稿汇编》501.04节引用的差异因素以供指导。

与2018年相比，我们2019年运营活动提供的净现金大幅增加，这主要是由于2019年我们营运资本的组成部分与2018年的此类变化相比发生了变化。2019年营运资金运营现金流按构成部分净增1.882亿美元摘要如下：


	(单位：千美元)
	2019			2018			Inc.(12月)

扣除收购后的营业资产和负债变化：
应收账款	($	72,689	)	($	127,201	)	$	54,512
盘存		14,702			(41,042	)		55,744
其他流动资产		(57,291	)		(165,645	)		108,354
应付账款和应计费用		160,851			191,225			(30,374	)

	$	45,573		($	142,663	)	$	188,236

促成这一增长的主要驱动因素包括：

•

与2018年相比，2019年应收账款的变化带来了5450万美元的额外运营现金流。 2019年公司未偿还应收账款天数增加了0.7天，而2018年增加了1.1天，导致对现金的需求降低。

•

与2018年相比，库存变化在2019年贡献了5570万美元的额外运营现金流。这家公司在2019年有一项降低库存水平的全球倡议，导致2019年的库存周转率比2018年的4.5增加了5.0。

•

与2018年相比，2019年其他流动资产的变化带来了1.084亿美元的额外运营现金流。这一增长是由1.465亿美元的预付税变化推动的，这主要是由于2018年与税法相关的支付，但被各种其他杂项项目的增加所抵消，这些杂项项目都不是单独的实质性项目。

•

与2018年相比，2019年应付账款和应计费用的变化对运营现金流的贡献减少了3040万美元。2019年支付了3850万美元的诉讼费用，而2018年则是应计的，从而使2019年运营现金流的增长减少了7700万美元。与重组成本相关的支付时间在2019年比2018年减少了4520万美元的现金流。部分抵消了这些项目，运营现金流增加，原因是2019年记录的6900万美元税负与出售我们在Hu-Friedy Mfg的股权投资收益有关。Co.，LLC将于2020年支付。每个时期的营业现金流还受到应付帐款和应计费用的其他变化的影响，这些变化都不是单独的重大变化。

我们确认，在我们从截至2020年6月27日的财政季度的10-Q表开始的未来文件中，我们将解决影响运营现金流重大变化的重要潜在驱动因素。

我们承认Henry Schein，Inc.及其管理层对其披露的准确性和充分性负责，尽管SEC工作人员进行了任何审查、评论、行动或未采取行动。

如果您对此回应有任何疑问或意见，请致电(631)843-5915或发送电子邮件至Steven.Paladino@henryschein.com与我联系。

真诚地

/s/史蒂文·帕拉迪诺

史蒂文·帕拉迪诺

执行副总裁

和首席财务官