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国民通用控股公司公布2020年第一季度强劲业绩

纽约，2020年4月29日(环球社)-国民通用控股公司(纳斯达克股票代码：NGHC)公布2020年第一季度净收入为9290万美元，或每股稀释后收益0.80美元，而2019年第一季度净收入为8390万美元，或每股稀释后收益0.72美元。2020年第一季度营业收益(非GAAP)(1)为105.8美元，或每股稀释后收益0.91美元，而2019年第一季度为8,970万美元，或每股稀释后收益0.77美元。

2020年第一季度与2019年第一季度的亮点*

·毛保费与去年同期相比下降了1950万美元，降至13.847亿美元，原因是我们在2019年第四季度出售了我们的EuroAccount国际业务。不包括我们的A&H国际业务，我们的P&C部门增长了4.5%，这是在2019年第三季度收购了全国农民联盟财产和意外伤害公司(“农民联盟保险”)的推动下；我们的A&H国内部门增长了25.4%。
·总体综合比率(10,11) 87.8%，而去年同期为89.0%，不包括无形资产的非现金摊销。P&C部门的合并比率从去年同期的90.1%下降到89.9%。合并后的比率包括去年同期450万美元的不利发展，而上年同期为550万美元的有利发展，以及与天气有关的事件相关的810万美元的巨灾损失，而上年同期的巨灾损失为1210万美元。A&H部门报告合并比率从去年同期的84.2%下降至77.3%，这是由于我们的小集团自筹资金和个人产品的强劲运营业绩，我们在2019年第四季度出售的国际业务的缺席，以及我们集团管理费和第三方技术费用的服务费收入的增长。
·服务和手续费收入增长6.0%，达到191.2美元，主要得益于我们A&H部门的集团管理费和第三方技术费用的增长。
·截至2020年3月31日，股东权益为27.1亿美元，完全稀释后每股账面价值为19.41美元，分别比2019年12月31日增长2.1%和1.8%。剔除累积的其他全面收入，截至2020年3月31日的完全稀释每股账面价值为19.03美元，较2019年12月31日增长3.3%。我们过去12个月的平均运营股本回报率(ROE)(12)截至2020年3月31日为16.1%。
·2020年第一季度营业收益(非GAAP)(1) 不包括以下税后净额：权益法投资290万美元或每股0.03美元，投资净亏损480万美元或每股0.04美元，无形资产非现金摊销510万美元或每股0.04美元。


National General首席执行官巴里·卡芬克尔(Barry Karfunkel)表示：“2020年第一季度对National General来说是一个强劲的季度，实现了87.8%的合并比率和105.8美元的运营收益。我们的P&C和A&H部门都对我们的业绩做出了贡献，并继续展示我们多元化特许经营的实力。我非常高兴国家通用团队能够无缝地过渡到远程操作，以响应新冠肺炎，同时确保我们员工的安全，而不会持续任何业务中断。我们有信心进入这个充满挑战的经济时期，拥有广泛多样化的业务，其中包括我们的汽车、家庭、贷款人安置和A&H产品。“





*注：除非另有说明，否则对我们2020年第一季度和2019年业绩的讨论不包括互惠交易所的财务业绩，这些业绩在本新闻稿中显示在我们的综合财务业绩中，但不包括在NGHC普通股股东可获得的净收入中。


2020年第一季度与2019年第一季度比较概览

·财产及意外伤害-毛保费增长4.5%，至11.97亿美元，净保费增长7.7%，至986.1美元，净赚取保费增长12.7%，至852.9美元。P&C毛保费的增长主要是由收购农民工会保险公司增加的4900万美元保费推动的。服务和手续费收入为110.6美元，而去年同期为1.194亿美元。不包括无形资产的非现金摊销，合并比率(10,11)89.9%，损耗和LAE比率为66.6%，费用比率(9,11) 23.3%，而去年的合并比率为90.1%，亏损和LAE比率为69.4%，费用比率为20.7%。亏损和LAE比率受益于税前巨灾损失约810万美元，主要与2020年第一季度的天气相关事件有关，而2019年第一季度的损失为1210万美元。2020年第一季度，主要由小企业汽车推动的不利亏损发展为450万美元，而2019年第一季度有利亏损发展为550万美元。损失和LAE比率反映了事故年季度比上年同期更强劲的经验。

·意外与健康-由于2019年第四季度出售了我们的EuroAccount国际业务，毛保费与去年同期相比下降了7150万美元。不包括我们的A&H国际业务，我们的A&H国内部门增长了25.4%，达到187.0美元。A&H国内部门的增长是由我们的小集团自筹资金和个人产品的增长推动的。服务和手续费收入增长32.0%，达到8050万美元，而去年同期为6100万美元，主要受集团管理费和第三方技术服务费的推动。不包括无形资产的非现金摊销，合并比率(10,11)77.3%，亏损和LAE比率为49.5%，费用比率(9,11)27.8%，而去年的合并比率为84.2%，亏损和LAE比率为52.5%，费用比率为31.7%。亏损和LAE比率反映了小团体自筹和个人产品的强劲表现。2020年第一季度的有利亏损发展为480万美元，而2019年第一季度的有利亏损发展为1090万美元。

·互惠交易所-互惠交易所的结果不包括在NGHC普通股股东可获得的净收入中。毛保费为9190万美元，净保费为5530万美元，净赚取保费为5760万美元。互惠交易所综合比率(10,11)不包括无形资产的非现金摊销为99.9%，亏损和LAE比率为73.6%，费用比率(9,11) 26.3%。

2020年第一季度投资收入降至2970万美元，而2019年第一季度为3430万美元。这一下降主要反映了本季度另类资产收入的下降。截至2020年3月31日，总投资以及现金和现金等价物(包括限制性现金)为49亿美元。截至2020年3月31日，累计其他全面收入从2019年12月31日的7,450万美元下降至4,380万美元，主要原因是利率环境和新冠肺炎的市场影响。

利息支出为1,180万美元，低于去年同期的1,300万美元。截至2019年3月31日，债务为685.1美元，而截至2019年12月31日，债务为686.0美元。

2020年第一季度所得税拨备为2,820万美元，本季度有效税率为21.9%，而2019年第一季度所得税为2,420万美元，有效税率为20.9%。

截至2020年3月31日，股东权益为27.055亿美元，比2019年12月31日的26.495亿美元增长2.1%。截至2020年3月31日，完全稀释后每股账面价值为19.41美元，较2019年12月31日的19.06美元增长1.8%。剔除累积的其他全面收入，截至2020年3月31日的完全稀释每股账面价值为19.03美元，较2019年12月31日增长3.3%。我们过去12个月的平均运营股本回报率(ROE)(12)截至2020年3月31日为16.1%。
2



年初至今，P&C部门出现显著的巨额亏损
年份季度事件P&C显着巨额亏损和LAE
(百万美元)		P&C损失和LAE比率点**税后每股收益影响
2020Q1与天气相关的事件。 $8.10.9%$0.06
2019Q1冬季天气预报 $12.11.6%$0.08

*本季度与P&C净赚取保费相关的亏损和LAE比率点记录了亏损事件。

其他项目

股份回购-2020年4月29日，公司董事会批准并批准了一项股份回购计划，在未来12个月内以高达5000万美元的总回购价格回购公司目前已发行的普通股。根据股票回购计划，公司可以不时通过公开市场或大宗购买，或根据适用的联邦证券法，包括1934年证券交易法(“交易法”)第10b-18条，回购股票。本公司的股份回购计划可随时修改、暂停或终止。

该公司无法预测其可能回购股票的时间或数量，因为股票回购计划将取决于各种因素，包括价格以及一般商业和市场状况。有关股份回购的资料将会在本公司的定期报告表格中提供。
根据交易法适用规则的要求，10-Q和10-K向美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)提交。

汽车配额份额-自2020年1月1日起，根据我们的汽车配额份额再保险协议，我们放弃了净负债的5.0%。

电话会议

2020年4月30日(星期四)美国东部时间上午9：00，首席执行官巴里·卡芬克尔(Barry Karfunkel)和首席财务官迈克·韦纳(Mike Weiner)将通过电话会议审查业绩并讨论业务状况，电话会议可能如下所示：

800接入号码：8800-346-7359
973接入号码：973-528-0008
会议进入密码：929313美元
网络直播报名：http://ir.nationalgeneral.com/events-and-presentations

电话会议的重播将从美国东部时间2020年4月30日(星期四)下午2点到美国东部时间5月14日(星期四)晚上11点59分之间进行，方法是在美国国内拨打8003326854(免费)，或在美国境外拨打9735280005并输入密码929313。此外，还可以在http://ir.nationalgeneral.com/events-and-presentations.上获取网络直播的重播

关于国家通用控股公司(National General Holdings Corp.)

国民总公司总部设在纽约市，是一家专业的个人专线保险控股公司。National General的历史可以追溯到1939年，从A.M.Best获得A-(优秀)的财务实力评级，并提供个人和商用汽车、房主、雨伞、休闲车、摩托车、贷款人安置、补充健康和其他利基保险产品。

3


前瞻性陈述

本新闻稿包含根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款作出的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述基于公司目前对未来发展及其对公司的潜在影响的预期和信念。前瞻性陈述一般可以通过使用前瞻性术语来识别，如“可能”、“将”、“计划”、“预期”、“项目”、“打算”、“估计”、“预期”和“相信”或它们的变体或类似术语。不能保证实际发展情况会与公司预期的一样。由于重大风险和不确定性，实际结果可能与这些陈述中明示或暗示的结果大不相同，这些风险和不确定性包括但不限于，未能收到保险人或再保险人的预期付款，利率变化，我们保险子公司的财务实力评级下调，伦敦银行间同业拆借利率报告做法变化的潜在影响，流行病或其他广泛的健康问题(如持续的新冠肺炎大流行)对我们业务的影响，金融市场表现对我们投资组合的影响，我们准确承保产品和为产品定价的能力。对投资公允价值的估计、索赔的发展和对损失准备金的影响、包括飓风和野火在内的重大损失活动、再保险的成本和可获得性、新出现的索赔和保险问题的影响、不可预测的灾难性损失的影响、对我们产品的需求变化、我们整合收购业务的成功程度、总体经济状况的影响、州和联邦立法、税制改革的影响, 对行业实践的法规和监管调查，与在美国境外开展业务相关的风险，与现有协议相关的发展，我们与第三方供应商或机构的业务关系中断，数据安全漏洞或其他涉及我们技术的中断，竞争加剧，定价环境的变化，以及资产估值的变化。本新闻稿中包含的前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日作出。除非法律要求，否则公司不承担公开更新任何前瞻性陈述的义务。有关这些风险和不确定因素以及其他可能导致实际结果与预期结果大不相同的其他信息包含在该公司提交给证券交易委员会的文件中。

4



损益表-第一季度
$(以千计)
(未经审计)

截至3月31日的三个月，
20202019
NGHC互惠交易所整合NGHC互惠交易所整合
收入：
毛保费$1,384,701  $91,853  $1,476,554  $1,404,209  $105,569  $1,509,778  
净书面保费1,154,308  55,295  1,209,603  1,115,709  48,955  1,164,664  
净赚取保费1,017,608  57,598  1,075,206  918,499  45,658  964,157  
让渡佣金收入36,591  13,714  50,305  51,000  18,534  69,534  
服务费收入191,157  1,157  179,441  
(A)
180,388  1,370  165,507  
(G)
净投资收益29,747  2,183  30,243  
(B)
34,283  2,170  33,445  
(H)
投资净收益(亏损)(6,068) (793) (6,861) 766  (744) 22  
总收入$1,269,035  $73,859  $1,328,334  
(C)
$1,184,936  $66,988  $1,232,665  
(I)
费用：
亏损及亏损调整费用$649,631  $42,367  $691,998  $609,784  $42,025  $651,809  
收购成本和其他承保费用217,745  10,497  228,242  203,333  8,585  211,918  
一般和行政费用260,879  19,563  267,569  
(D)
242,833  21,512  248,094  
(J)
利息支出11,780  1,687  11,780  
(E)
12,999  3,008  12,999  
(K)
总费用$1,140,035  $74,114  $1,199,589  
(F)
$1,068,949  $75,130  $1,124,820  
(L)
所得税拨备(收益)前收益(亏损)$129,000  $(255) $128,745  $115,987  $(8,142) $107,845  
所得税拨备(福利)28,241  (69) 28,172  24,229  (1,723) 22,506  
扣除非控股利息和优先股股息前的净收益(亏损)100,759  (186) 100,573  91,758  (6,419) 85,339  
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)—  (186) (186) —  (6,419) (6,419) 
优先股派息前净收益100,759  —  100,759  91,758  —  91,758  
减去：优先股股息7,875  —  7,875  7,875  —  7,875  
普通股股东可获得的净收入$92,884  $—  $92,884  $83,883  $—  $83,883  

注：合并列包括以下删除：(A)$(12,873)，(B)$(1,687)，(C)$(14,560)，(D)$(12,873)，(E)$(1,687)，(F)$(14,560)(G)$(16,251)，(H)$(3,008)，(I)$(19,259)，(J)$(16,251)，(K)$(3,008)

5



每股收益和数据
$(以千为单位)，不包括股票和每股数据
(未经审计)

截至3月31日的三个月，
20202019
普通股股东可获得的净收入$92,884  $83,883  
每股普通股基本净收入$0.82  $0.74  
稀释后每股普通股净收入$0.80  $0.72  
可归因于NGHC的营业收益(非GAAP)(1)
$105,759  $89,716  
普通股基本营业收益(非公认会计准则)(1)
$0.93  $0.79  
稀释后每股普通股营业收益(非GAAP)(1)
$0.91  $0.77  
宣布的每股普通股股息$0.05  $0.04  
基本流通股加权平均数113,557,441  113,014,711  
已发行稀释股的加权平均数116,075,344  116,075,226  
流通股，期末113,708,996  113,137,346  
完全稀释的流通股，期末116,226,899  116,197,861  
每股账面价值$19.84  $16.82  
完全稀释后每股账面价值$19.41  $16.38  

净收益与营业收益的对账(非公认会计准则)(1)(12)
$(以千为单位)，每股数据除外
(未经审计)

截至3月31日的三个月，
20202019
普通股股东可获得的净收入$92,884  $83,883  
加(减)：
权益法投资损失中的权益3,728  934  
投资净(利)损6,068  (766) 
无形资产非现金摊销6,502  7,216  
所得税费用(福利)(3,423) (1,551) 
可归因于NGHC的营业收益(非GAAP)(1)
$105,759  $89,716  
每股普通股营业收益(非公认会计准则)(1):
普通股基本营业收益(非公认会计准则)(1)
$0.93  $0.79  
稀释后每股普通股营业收益(非GAAP)(1)
$0.91  $0.77  

6



资产负债表
$(以千计)
(未经审计)

2020年3月31日2019年12月31日
资产NGHC互惠交易所整合NGHC互惠交易所整合
总投资(2)
$4,514,671  $333,521  $4,740,698  
(A)
$4,632,960  $329,494  $4,854,998  
(H)
现金和现金等价物，包括限制性现金339,756  116  339,872  163,480  983  164,463  
保费和其他应收账款净额1,492,416  49,344  1,541,760  1,373,089  55,859  1,428,948  
再保险余额1,702,818  210,511  1,913,329  1,745,036  225,019  1,970,055  
无形资产，净额354,388  3,180  357,568  362,598  3,225  365,823  
商誉179,328  —  179,328  179,328  —  179,328  
其他(3)
795,402  29,092  788,019  
(B)
798,675  29,070  792,919  
(I)
总资产$9,378,779  $625,764  $9,860,574  
(C)
$9,255,166  $643,650  $9,756,534  
(J)
负债和股东权益
负债：
未付亏损和亏损调整费用准备金$2,650,259  $197,934  $2,848,193  $2,680,628  $205,786  $2,886,414  
未赚取的保费和其他收入2,143,837  232,538  2,376,375  2,059,688  252,553  2,312,241  
应付再保险515,629  38,353  553,982  527,155  35,689  562,844  
应付账款和应计费用307,892  42,221  313,638  
(D)
306,869  43,323  315,366  
(K)
债务685,078  107,494  685,078  
(E)
686,006  107,456  686,006  
(L)
其他370,554  41,266  411,820  345,366  30,803  376,169  
总负债$6,673,249  $659,806  $7,189,086  
(F)
$6,605,712  $675,610  $7,139,040  
(M)
股东权益：
普通股(4)
$1,137  $—  $1,137  $1,134  $—  $1,134  
优先股(5)
450,000  —  450,000  450,000  —  450,000  
额外实收资本1,066,075  —  1,066,075  1,065,634  —  1,065,634  
累计其他综合收益43,845  —  43,845  74,548  —  74,548  
留存收益1,144,473  —  1,144,473  1,058,138  —  1,058,138  
国民总控股公司股东权益总额2,705,530  —  2,705,530  2,649,454  —  2,649,454  
非控股权益—  (34,042) (34,042) —  (31,960) (31,960) 
股东权益总额$2,705,530  $(34,042) $2,671,488  $2,649,454  $(31,960) $2,617,494  
总负债和股东权益$9,378,779  $625,764  $9,860,574  
(G)
$9,255,166  $643,650  $9,756,534  
(N)

注：合并列包括以下删除：(A)$(107,494)，(B)$(36,475)，(C)$(143,969)，(D)$(36,475)，(E)$(107,494)，(F)$(143,969)，(G)$(143,969)(H)$(107,456)，(I)$(34,826)，(J)$(142,282)，((M)$(142,282)及(N)$(142,282)。

7



细分市场信息-第一季度
$(以千计)
(未经审计)

截至3月31日的三个月，
20202019
P&CA&HNGHC互惠
交易所		P&CA&HNGHC互惠交易所
毛保费$1,197,676  $187,025  $1,384,701  $91,853  $1,145,665  $258,544  $1,404,209  $105,569  
净书面保费986,092  168,216  1,154,308  55,295  915,528  200,181  1,115,70948,955  
净赚取保费852,902  164,706  1,017,608  57,598  756,919  161,580  918,499  45,658  
让渡佣金收入36,031  560  36,591  13,714  48,409  2,591  51,000  18,534  
服务费收入110,633  80,524  191,157  1,157  119,376  61,012  180,388  1,370  
承保总收入$999,566  $245,790  $1,245,356  $72,469  $924,704  $225,183  $1,149,887  $65,562  
亏损及亏损调整费用(A)
568,030  81,601  649,631  42,367  525,035  84,749  609,784  42,025  
收购成本和其他承保费用149,274  68,471  217,745  10,497  145,485  57,848  203,333  8,585  
一般和行政费用(B)
201,127  59,752  260,879  19,563  184,195  58,638  242,833  21,512  
承保费用总额$918,431  $209,824  $1,128,255  $72,427  $854,715  $201,235  $1,055,950  $72,122  
承保收益(亏损)81,135  35,966  117,101  42  69,989  23,948  93,937  (6,560) 
无形资产非现金摊销5,187  1,315  6,502  30  5,485  1,731  7,216  11  
摊销及减值前承保收益(亏损)$86,322  $37,281  $123,603  $72  $75,474  $25,679  $101,153  $(6,549) 
承保比率
亏损和亏损调整费用比率(6)
66.6 %49.5 %63.8 %73.6 %69.4 %52.5 %66.4 %92.0 %
运营费用比率(非GAAP)(7)
23.9 %28.6 %24.7 %26.4 %21.4 %32.7 %23.4 %22.3 %
合并比率(非GAAP)(8)
90.5 %78.1 %88.5 %100.0 %90.8 %85.2 %89.8 %114.3 %
承保比率(摊销及减值前)
亏损和亏损调整费用比率(6)
66.6 %49.5 %63.8 %73.6 %69.4 %52.5 %66.4 %92.0 %
运营费用比率(非GAAP)(9)
23.3 %27.8 %24.0 %26.3 %20.7 %31.7 %22.6 %22.3 %
摊销前和减值前合并比率(非GAAP)(10)
89.9 %77.3 %87.8 %99.9 %90.1 %84.2 %89.0 %114.3 %

(A)截至2020年3月31日的三个月的亏损和亏损调整费用包括P&C部门上一事故年度亏损和亏损调整费用准备金的不利发展4,471美元，A&H部门的有利发展4,808美元，而P&C部门的有利发展为5,514美元，A&H部门截至2019年3月31日的三个月的有利发展为10,852美元。

8



营业费用比率对账(非GAAP)(7,9,11)
$(以千计)
(未经审计)

截至3月31日的三个月，
20202019
P&CA&HNGHC互惠交易所P&CA&HNGHC互惠交易所
承保费用总额$918,431  $209,824  $1,128,255  $72,427  $854,715  $201,235  $1,055,950  $72,122  
减去：亏损和亏损调整费用568,030  81,601  649,631  42,367  525,035  84,749  609,784  42,025  
减去：放弃佣金收入36,031  560  36,591  13,714  48,409  2,591  51,000  18,534  
减去：服务费收入110,633  80,524  191,157  1,157  119,376  61,012  180,388  1,370  
运营费用203,737  47,139  250,876  15,189  161,895  52,883  214,778  10,193  
净赚取保费$852,902  $164,706  $1,017,608  $57,598  $756,919  $161,580  $918,499  $45,658  
运营费用比率(非GAAP)(7)
23.9 %28.6 %24.7 %26.4 %21.4 %32.7 %23.4 %22.3 %
承保费用总额$918,431  $209,824  $1,128,255  $72,427  $854,715  $201,235  $1,055,950  $72,122  
减去：亏损和亏损调整费用568,030  81,601  649,631  42,367  525,035  84,749  609,784  42,025  
减去：放弃佣金收入36,031  560  36,591  13,714  48,409  2,591  51,000  18,534  
减去：服务费收入110,633  80,524  191,157  1,157  119,376  61,012  180,388  1,370  
减去：无形资产的非现金摊销5,187  1,315  6,502  30  5,485  1,731  7,216  11  
摊销及减值前营业费用198,550  45,824  244,374  15,159  156,410  51,152  207,562  10,182  
净赚取保费$852,902  $164,706  $1,017,608  $57,598  $756,919  $161,580  $918,499  $45,658  
摊销和减值前营业费用比率(非GAAP)(9)
23.3 %27.8 %24.0 %26.3 %20.7 %31.7 %22.6 %22.3 %

9




按产品线划分的保费
$(以千计)
(未经审计)

截至3月31日的三个月，
毛保费净书面保费净赚得保费
20202019变化20202019变化20202019变化
财产与意外伤害
个人汽车$794,497  $766,681  3.6%$702,307  $658,920  6.6%$579,502  $510,554  13.5%
房主165,253  152,042  8.7%88,543  85,245  3.9%91,483  84,058  8.8%
房车/套餐53,128  51,851  2.5%51,978  51,597  0.7%49,292  50,305  (2.0)%
小型企业汽车72,752  85,878  (15.3)%58,599  74,186  (21.0)%59,425  67,633  (12.1)%
贷款人投保95,444  75,938  25.7%77,469  42,070  84.1%69,667  41,718  67.0%
其他16,602  13,275  25.1%7,196  3,510  NM3,533  2,651  33.3%
总保费$1,197,676  $1,145,665  4.5%$986,092  $915,528  7.7%$852,902  $756,919  12.7%
事故与健康
集团化87,538  64,938  34.8%69,471  53,950  28.8%69,470  53,963  28.7%
个体99,487  84,192  18.2%98,745  84,123  17.4%95,236  82,235  15.8%
国内总价$187,025  $149,130  25.4%$168,216  $138,073  21.8%$164,706  $136,198  20.9%
国际—  109,414  NM—  62,108  NM—  25,382  NM
全国总参谋部$1,384,701  $1,404,209  (1.4)%$1,154,308  $1,115,709  3.5%$1,017,608  $918,499  10.8%
国民将军总数(A)$1,384,701  $1,294,795  6.9%$1,154,308  $1,053,601  9.6%$1,017,608  $893,117  13.9%
互惠交易所
个人汽车$31,809  $36,862  (13.7)%$29,074  $15,645  85.8%$32,923  $15,861  NM
房主59,236  67,800  (12.6)%25,925  33,016  (21.5)%24,333  29,491  (17.5)%
其他808  907  (10.9)%296  294  0.7%342  306  11.8%
总保费$91,853  $105,569  (13.0)%$55,295  $48,955  13.0%$57,598  $45,658  26.2%
合并合计$1,476,554  $1,509,778  (2.2)%$1,209,603  $1,164,664  3.9%$1,075,206  $964,157  11.5%

(A)不包括2019年第四季度销售的A&H国际产品线。

NM-没有意义

10



手续费收入
$(以千计)
(未经审计)

截至3月31日的三个月，
20202019变化
财产与意外伤害
服务费收入$110,633  $119,376  (7.3)%
让渡佣金收入36,031  48,409  (25.6)%
财产与意外伤害$146,664  $167,785  (12.6)%
事故与健康
服务费收入
集团化$40,482  $30,374  33.3%
个体2,217  2,136  3.8%
第三方费用37,825  28,502  32.7%
服务费收入总额80,524  61,012  32.0%
让渡佣金收入560  2,591  (78.4)%
事故与健康$81,084  $63,603  27.5%
全国总参谋部$227,748  $231,388  (1.6)%
互惠交易所
服务费收入$1,157  $1,370  (15.5)%
让渡佣金收入13,714  18,534  (26.0)%
互惠交易所$14,871  $19,904  (25.3)%
合并合计(A)
$229,746  $235,041  (2.3)%

注：(A)综合总额包括National General与服务和手续费互换之间的抵销，2020年和2019年分别为12873美元和16251美元。

11



其他披露
(1)营业收益、每股基本和稀释后营业收益(“EPS”)是公司定义为净收益/亏损、基本和稀释后每股收益(不包括投资税后净收益或亏损(包括债务证券投资的信用损失和汇兑损益)、权益法投资的收益或亏损(关联方)、递延税项资产减值、商誉的非现金减值和无形资产的非现金摊销)的非GAAP财务指标，以及任何重大的非经常性或罕见的非经常性或非现金摊销。该公司认为，营业收益以及基本和摊薄营业每股收益是衡量公司盈利能力的相关指标，因为营业收益和基本和摊薄营业每股收益包含公司管理层影响最大的净收入组成部分，不包括管理层直接控制和非经常性项目以外的因素。其他公司可能会以不同的方式计算这些度量，因此，它们的度量可能无法与National General使用的度量进行比较。请参阅本新闻稿中的非GAAP财务衡量标准表，了解这些非GAAP财务衡量标准与最直接可比的GAAP衡量标准的对账情况。
(2)截至2020年3月31日和2019年12月31日，总投资分别包括关联方235843美元和238841美元。
(3)其他包括关联方在2020年3月31日和2019年12月31日分别支付的1203美元和2391美元。
(4)普通股：0.01美元面值-授权150,000,000股，已发行和已发行113,708,996股-2020年3月31日；授权150,000,000股，已发行和已发行113,368,811股-2019年12月31日。
(5)优先股：0.01美元面值-授权10,000,000股，已发行和已发行2,565,120股-2020年3月31日；授权10,000,000股，已发行和已发行2,565,120股-2019年12月31日。
(6)损益调整费用比率(损失率)为损益调整费用除以净赚得保费。
(7)营业费用率是本公司定义的非公认会计准则财务指标，在保险业中普遍使用。该公司通过将营业费用除以净赚取保费来计算比率。营业费用包括收购和其他承保成本以及一般和行政费用的总和，减去转让佣金收入和服务和手续费收入。这一比率被用作该公司收购和服务其业务的效率的指标。
(8)合并比率是本公司定义的非公认会计准则财务指标，在保险业中普遍使用。公司通过将亏损和亏损调整费用比率相加来计算比率(6)和运营费用比率(非GAAP)(7)在一起。这一比率被用作公司承保纪律、收购和服务业务的效率以及整体承保利润的指标。管理层使用运营费用比率(非GAAP)和综合比率(Non-GAAP)来对照历史结果评估财务业绩并建立目标。综合比率低于100%通常表示承保利润，高于100%表示承保亏损。
(9)摊销及减值前营业费用比率是本公司定义的非公认会计准则财务指标，在保险业中普遍使用。该公司通过将摊销和减值前的营业费用除以净赚取保费来计算这一比率。摊销和减值前的营业费用包括收购和其他承销成本以及一般和行政费用减去转让佣金收入、服务和手续费收入、无形资产的非现金摊销和商誉的非现金减值的总和。这一比率被用作该公司收购和服务其业务的效率的指标。管理层认为，与其他参与较少收购的保险公司的运营费用比率相比，这一衡量标准提供了更有用的比较。
(10)摊销前和减值前合并比率是本公司定义的非公认会计准则财务指标，在保险业中普遍使用。公司通过将亏损和亏损调整费用比率相加来计算比率(6)以及摊销和减值前的营业费用比率(非GAAP)(9)在一起。这一比率被用作公司承保纪律、收购和服务业务的效率以及整体承保利润的指标。管理层认为，与其他参与较少收购的保险公司的合并比率相比，这种承保盈利能力的衡量标准提供了更有用的比较。综合比率低于100%通常表示承保利润，高于100%表示承保亏损。
(11)根据适用的证券交易委员会规则，合并比率(非GAAP)、营业费用比率(非GAAP)、摊销和减值前的合并比率(非GAAP)和摊销和减值前的营业费用比率(非GAAP)被视为非GAAP财务计量。其他公司可能会以不同的方式计算这些比率，
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因此，他们的措施可能无法与National General使用的措施相提并论。请参阅本新闻稿中的非GAAP财务衡量标准表，了解这些非GAAP财务衡量标准与最直接可比的GAAP衡量标准的对账情况。
(12)往绩12个月平均股本营业回报率是过去12个月营业收益(非公认会计准则)与同一12个月期间平均股东权益的比率。平均股东权益等于期初和期末不含优先股的股东权益之和除以2。在公司管理层看来，这一比率是管理层通过经营活动和资本管理为股东创造价值的一个重要指标。其他公司可能会以不同的方式计算这些度量，因此，它们的度量可能无法与National General使用的度量进行比较。请参阅本新闻稿中的非GAAP财务度量表，了解净收益与营业收益的对账情况，营业收益是营业平均股本回报中的非GAAP部分。
(13)不包括各种天气相关事件损失的综合比率，计算方法是采用附注12中定义的综合比率，并对其进行调整，以不包括截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月这些事件的净损失总额分别为810万美元和1210万美元。该公司相信，这一措施通过消除我们认为是不稳定和不寻常的事件，提高了投资者对我们业绩的理解。
年
合并比率(10)
天气相关事件的影响
不包括天气相关事件的综合比率(13)
2020P&C段89.9%0.9%89.0%
2020整体NGHC87.8%0.8%87.0%
2019P&C段90.1%1.6%88.5%
2019整体NGHC89.0%1.3%87.7%

(14)我们在P&C细分市场的产品包括个人汽车、房主、房车/套装、小企业汽车、贷款人保险等产品。个人汽车产品包括标准汽车保险、优先汽车保险和非标准汽车保险的保单。房主产品包括多重保险和对房主的个人保护伞保险。房车/套装产品提供的保单包括房车自动个人物品保险、可选的重置成本保险、房车存储保险和全职责任保险。这款小型企业汽车产品提供的保单包括轻型至中型商用车的责任和物理损害保险。这款由贷款人提供的保险产品提供火灾、房屋和洪水产品，以及汽车的抵押品保护保险和担保资产保护产品。我们在A&H部门的产品和收入包括团体费用、个人费用和第三方费用。团体产品包括我们小团体自筹产品的收入。个别产品线包括我们补充产品的收入，包括短期医疗、意外/AD&D、医院赔偿、癌症/危重疾病、牙科和定期人寿保险。第三方费用包括销售第三方保险公司出具的保单的佣金和总代理费，以及将我们的技术产品销售给第三方所产生的费用。

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