展品99.2

截至2021年6月30日止六个月的中期简明综合财务报表的经营业绩及财务回顾。

以下讨论和分析应与我们截至2021年6月30日及截至6月30日的6个月的中期简明综合财务报表(见本6-K表格的其他部分)、我们截至2020年12月31日及截至2020年12月31日的年度报告的20-F表格年度报告及该年度报告的第5项-“经营及财务回顾及展望”中的经审核综合财务报表及其他财务资料一并阅读。

前瞻性陈述

本报告中关于Form 6-K的陈述可能构成美国联邦证券法所指的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述通常可以被认为是这样的，因为陈述的上下文将包括诸如“可能”、“将”、“打算”、“计划”、“相信”、“预期”、“期望”、“寻求”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“考虑”或“机会”等词语，这些词语或具有相似重要性的词语的负面含义是“可能”、“可能”、“将”、“将”、“可能”、“打算”、“计划”、“相信”、“预期”、“寻求”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“考虑”或“机会”。同样，描述我们的业务前景或未来经济表现、预期收入、支出或其他财务项目、产品开发方面的介绍和进展以及与此相关的计划和目标的陈述，以及有关对未来任何事件、条件、业绩或其他事项的假设或预期的陈述，也是前瞻性陈述。前瞻性陈述会受到风险、不确定因素和其他因素的影响，这些风险、不确定性和其他因素可能会导致实际结果与此类陈述中陈述的大不相同。可能导致或导致此类差异的因素包括但不限于，我们在截至2020年12月31日的20-F年度报告中的“风险因素”项下列出的那些因素，以及该年度报告中其他地方和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中讨论的那些因素。

概述

AudioCodes是一家为数字工作场所提供先进通信软件、产品和生产力解决方案的领先供应商。我们的产品在内部部署或通过云交付。我们的解决方案和产品提供软件通信、基于云的平台、客户驻地设备和软件应用程序，旨在满足企业和服务提供商不断增长的需求，这些企业和服务提供商正在重新调整运营，向全IP网络过渡，并托管统一通信和协作业务服务。此外，我们还提供一整套专业和托管服务，允许我们的合作伙伴和客户从模块化的专业服务组合中选择服务套餐(或补充他们自己的服务)。

我们的产品在全球范围内部署在企业和服务提供商的云网络中。我们的产品包括会话边界控制器(SBC)、生命周期管理解决方案、VoIP网络路由解决方案、媒体网关、多业务商务路由器、IP电话、增值应用和专业服务。我们的高清VoIP技术和产品在新兴的语音通信服务中提供更高的清晰度和更好的终端用户体验。我们在全球100多个国家和地区部署了数千万个SBC、媒体网关和媒体服务器会话。我们的高可用性平台覆盖服务提供商和大型企业的低、中、高密度应用。

我们在电信市场拥有超过25年的经验，为企业和服务提供商部署提供广泛的解决方案和服务。这些解决方案围绕我们经过实地验证的VoIP产品系列构建。我们的VoIP技术包含语音质量增强和同类最佳的VoIP网络元素和应用，并且在产品和网络互操作性方面与业界领先的公司有着良好的记录。凭借对SIP等行业标准协议的全面支持，以及与业界领先的软交换机、专用小交换机(PBX)、IP-PBX、统一通信和联系中心平台的成熟互操作性，我们可为几乎任何语音通信环境提供创新的解决方案，从而降低总拥有成本、增强功能和卓越的语音质量。

我们投入了大量的开发资源来遵守微软的要求，目的是成为微软认可的合作伙伴，为其面向企业市场的统一通信解决方案(即Microsoft Skype for Business and Microsoft Team)提供服务。我们调整了一些网关产品、IP电话、会话边界控制器、可存活分支应用程序、增值应用程序和专业服务，以在Microsoft Skype for Business和Microsoft Teams环境中运行。我们面向Skype for Business和微软团队统一通信市场的产品主要销售给我们的渠道合作伙伴，这些合作伙伴向企业分销和集成Skype for Business解决方案。

2019年11月，我们和我们的前以色列子公司AudioCodes Development Ltd.(从2020年1月1日起并入我们公司)与以色列创新局(“IIA”)就他们从IIA获得的某些赠款签订了一项特许权使用费买断协议(“特许权使用费买断协议”)。在订立特许权使用费收购协议时，就这些赠款向国际保险业协会承担的或有净特许权使用费负债约为4900万美元(在本节中为“债务”)，包括到特许权使用费收购协议之日的利息。作为特许权使用费收购协议的一部分，我们同意从2019年开始分三年向IIA支付约3220万美元(以全额偿还债务)。年度分期付款与NIS挂钩，并计息。根据特许权使用费收购协议，我们取消了与我们未来收入相关的所有特许权使用费义务

尊重这些拨款。于2020年12月和2019年11月，我们分别支付了根据特许权使用费收购协议到期的前两期约1160万美元和1070万美元。

我们提供全面的专业服务计划，旨在为我们的网络产品提供响应、预防和咨询支持。我们的专业服务支持网络设备、应用和基础设施，使大型组织和服务提供商能够实现高性能多服务网络的潜力。

我们的总部和研发设施设在以色列，在美国和中国设有研发分部。我们在欧洲、亚洲、拉丁美洲和澳大利亚设有其他办事处。

从历史上看，我们很大一部分收入来自有限数量的原始设备制造商(OEM)、网络设备供应商(NEP)、系统集成商和分销商的大量采购。威斯康集团是我们在截至2021年6月30日的6个月中最大的客户，在截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月中分别占我们收入的13.4%和13.0%。此外，我们在截至2020年6月30日的6个月中最大的客户ScanSource Communications在截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月中分别占我们收入的9.6%和14.2%。在截至2021年和2020年6月30日的六个月里，我们的前五大客户分别占我们收入的39.8%和41.2%。如果我们失去了一个大客户，又不能增加新客户来弥补损失的收入，我们的经营业绩可能会受到实质性的不利影响。

在截至2021年和2020年6月30日的6个月中，基于我们客户所在地的收入如下：

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除了分销商和服务提供商的重复业务外，我们认为，潜在客户通常需要投入大量资源来测试和评估我们的产品，并将它们集成到他们更大的系统中。我们的销售流程经常会受到与冗长的审批流程相关的延误，这些审批流程通常伴随着新通信设备的设计和测试。由于这些原因，我们的产品向新客户销售的周期通常很长，平均约为6至12个月。因此，在从销售中获得收入之前，我们可能会产生大量的销售和产品开发费用。

我们开展业务的主要经济环境的货币是美元，因此，我们使用美元作为我们的功能货币。最初以美元计价的交易和余额按其原始金额列示。预先计量以非美元货币计价的货币资产负债表项目的所有交易损益在经营报表中作为财务收入或费用(视情况而定)反映。

近年来，对VoIP技术的需求不断增加。近年来，从传统电路交换网络向下一代分组交换网络的转变势头持续增强。随着数据流量成为通信中的主导因素，服务提供商正在建设和维护集成语音和数据服务的融合网络。在发达国家，传统和替代服务提供商采用了捆绑的三网融合(语音、视频和数据)和四网融合(语音、视频、数据和移动)服务。在IP语音和多媒体的推动下，这一趋势加剧了有线电视、有线电视、ISP和移动运营商之间的竞争，增加了采用和部署VoIP网络的压力。此外，在中国和印度等国以及东欧某些国家，没有基本有线服务的欠发达市场正在采用VoIP技术来提供以前无法提供的语音和数据服务。

普遍的经济不确定性，包括世界信贷和股票市场的混乱，已经并将继续对世界各地的商业产生负面影响。这种经济环境对科技行业和我们的主要客户产生了不利影响。情况可能继续不确定或可能恶化，这可能导致消费者和客户整体支出减少，这可能会对我们产品的销售产生不利影响。我们的重要客户获得流动资金的能力的中断可能会导致他们的业务严重中断或全面恶化，这可能导致他们对我们产品的订单大幅减少，以及他们无法或未能履行对我们的付款义务，任何这些都可能对我们的运营业绩和流动性产生重大不利影响。此外，客户获得流动资金能力的任何中断都可能导致客户要求我们延长付款期限，或要求我们为他们的购买提供长期融资。延长付款期限或客户的财务和/或信用状况发生重大不利变化也可能要求我们承担与该客户的应收账款相关的更大信用风险，或者可能限制我们收回与该客户购买相关的应收账款的能力。因此，我们的坏账准备和应收账款的注销可能会增加。

新冠肺炎对我们业务和运营的影响

自2020年初以来，新冠肺炎疫情已经影响到了世界各地的企业。包括以色列和美国在内的世界许多国家的政府当局实施了控制病毒传播的重大措施，包括暂时关闭企业，严格限制旅行和人员流动，以及对企业行为的其他实质性限制，并随着新冠肺炎相关事态的发展继续重新评估这些措施。我们根据以色列卫生部的要求和在我们开展业务的其他国家的类似安排，为我们在以色列的员工实施了远程工作和工作场所协议。

新冠肺炎疫情对我们的业务产生了多重影响。疫情扰乱了供应链，影响了一系列行业的生产和销售。我们的一些材料和产品来自中国的供应商，我们的大部分产品都是在中国制造的，我们在中国有50多名员工。在2020年第一季度中期左右，由于新冠肺炎爆发，我们在中国的硬件产品制造出现了延迟。尽管我们能够在本季度按计划发货，但新冠肺炎已经并可能继续在我们的供应链、制造和发货方面造成中断和/或延迟。我们无法估计新冠肺炎疫情对我们业务的持续时间或负面影响。然而，取决于大流行的持续时间和范围，它可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

世界各国政府为应对新冠肺炎疫情而采取的封锁、避难所到位和社会疏远政策，导致在家工作(在家工作)政策和技术的采用速度加快，这是一种全球趋势，在过去几年里已经形成了势头。为了确保业务连续性，公司和联系中心被迫将员工从办公室快速过渡到在家工作环境。这反过来导致对UCaaS和视频会议解决方案(如Microsoft Teams和Zoom)的需求增加，以及联系中心Home Agent解决方案的工作。因此，AudioCodes对我们的相关产品和解决方案的需求不断增加。

作为回应，我们推出了在家工作促销和解决方案，旨在帮助公司为家庭员工和联系中心座席的工作提供可靠、高质量的语音通信。我们预计，以前无法过渡到WFH的企业，或者由于老化或不适当的通信解决方案而在实施WFH安排时面临挑战的企业，将采用政策和技术，以更好地为未来阻止员工在公司办公室工作的可预见和不可预见的事件做好准备。我们还相信，许多企业可能会决定全部或部分过渡到世邦魏理仕，作为新冠肺炎爆发前运营方式的持续替代。

新冠肺炎疫情在全球范围内的规模、快速发展和流动性及其对全球经济的实质性不利影响，限制了我们预测新冠肺炎将如何影响我们未来的业务和运营的能力。新冠肺炎对我们的业务和经营业绩的影响程度将取决于未来的发展，这些发展具有很高的不确定性，包括全球大流行的持续时间和严重程度、新冠肺炎后续浪潮和变体(如Delta变体)的影响、在我们开展业务的国家开展初始和强化免疫接种活动的时间和有效性、我们维持供应链和继续生产产品的能力、以及为遏制或治疗新冠肺炎而实施的政府法规可能对我们的业务和人员实施的限制。

经营成果

下表列出了我们综合经营报表中某些项目的百分比关系，它们占所指时期总收入的百分比：

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收入在截至2021年6月30日的六个月里，该公司的收入增长了13.1%，从2020年同期的1.055亿美元增至1.194亿美元。

在截至2021年6月30日的6个月中，我们来自产品的收入增长了5.8%，达到7480万美元，约占总收入的62.7%，而2020年同期为7070万美元，占总收入的67%。产品销售收入的增长主要归因于我们的企业活动与UCaaS和联系中心市场相关，企业/企业(特别是Microsoft团队)越来越多地采用统一通信和协作解决方案，这些解决方案占我们收入的很大一部分，以及联系中心客户迁移到IP并从家庭获得工作解决方案的增加。UC和CC解决方案的更多采用以及向全IP语音网络的迁移对我们产品的需求产生了积极影响，特别是支持了我们SBC产品的高速增长。

在截至2021年6月30日的6个月中，我们来自服务销售的收入增长了28.0%，达到4460万美元，约占总收入的37.3%，而2020年同期为3480万美元，占总收入的33.0%。服务销售收入的增长主要得益于我们专业和管理服务产品的强劲表现。这一增长的核心是我们在转向经常性收入方面的持续进展，我们的AudioCodes Live提供业务具有强大的执行力。产品支持服务的增长归因于前几个时期的产品销售，这是由于我们在某些地区提高了支持协议的续约率，以及对更多受支持产品的支持服务。专业服务销售额增长的原因是，作为我们提供的更广泛专业服务组合的一部分，我们提供了更多合同价值更高的托管服务，以及企业统一通信市场(主要是微软团队)对此类服务的需求增加。

收入成本和毛利收入成本包括硬件成本、质量保证、与专业和支持客户服务相关的间接费用、与制造活动相关的间接费用、技术许可以及支付给第三方和国际保险业协会的特许权使用费。在截至2021年6月30日的6个月里，毛利润从2020年同期的7000万美元增加到8230万美元。在截至2021年6月30日的六个月里，毛利润占总收入的比例从2020年同期的66.3%上升到68.9%。毛利占总收入的百分比的增加主要归因于软件产品和服务销售收入的增加，软件产品和服务的平均毛利要高得多。此外，我们的毛利润百分比得益于我们的固定间接费用分摊到增加的收入中。在截至2021年6月30日的6个月里，与股票薪酬相关的收入成本中包括的支出为15.4万美元，而2020年同期为9.9万美元。

在截至2021年6月30日的6个月里，与产品销售相关的收入成本下降了3.0%，从2020年同期的2780万美元降至2700万美元。在截至2021年6月30日的六个月里，来自产品的毛利率百分比为64.0%，2020年同期为60.7%。毛利率上升的原因是我们产品的销售组合更加有利，包括截至2021年6月30日的6个月内软件销售额超过硬件销售额。

在截至2021年6月30日的六个月里，与服务销售相关的收入成本增长了30.1%，达到1010万美元，而2020年同期为780万美元。这一增长主要是由于与向服务提供商以及企业客户提供服务和实施我们的产品相关的支持人员费用增加所致。在截至2021年6月30日的六个月里，来自服务的毛利率百分比为77.3%，2020年同期为77.7%。

研发费用净额*研发费用净额主要包括从事持续研发活动的员工的工资和相关成本、与开发相关的原材料和分包商的成本。在截至2021年6月30日的6个月里，研发费用净增长8.6%，从2020年同期的2280万美元增至2480万美元。在截至2021年6月30日的6个月里，净营收(研发费用)占总收入的比例从2020年同期的21.6%降至20.7%。按绝对值计算，增长的原因是与股票薪酬相关的费用增加，员工数量增加，以及与新增员工相关的相关费用增加，与股票薪酬相关的研发费用包括120万美元，而2020年同期为50万美元。

销售和营销费用.销售和营销费用主要包括销售和营销人员的工资和相关费用(包括销售佣金)，以及展览、差旅和相关费用。在截至2021年6月30日的六个月里，销售和营销费用增长了16%，从2020年同期的2560万美元增至2970万美元，占收入的比例从2020年同期的24.2%增加到了24.9%。按绝对值计算，增加的原因是与股票薪酬相关的费用增加，以及员工人数和与额外员工相关的相关费用增加。我们增加了员工，以努力增加我们在销售产品和服务领域的市场份额，这主要是因为我们在转向经常性收入方面继续取得进展。这一增长被新冠肺炎带来的差旅、会议和展览费用的减少部分抵消。与股票薪酬相关的研发费用为280万美元，而2020年同期为160万美元。

一般和行政费用一般和行政费用主要包括薪金和财务、人力资源和一般管理人员的相关费用、租金、网络和坏账津贴，以及保险和顾问服务费用。截至2021年6月30日的六个月，一般和行政费用增长15.9%，从2020年同期的660万美元增至760万美元。在截至2021年6月30日的六个月里，一般和行政费用占收入的百分比从2020年同期的6.3%增加到6.4%。按绝对值计算增加的主要原因是与股票薪酬相关的费用增加。包括在与基于股份的薪酬相关的一般和行政费用中的费用为210万美元，而2020年同期为130万美元。

财务收入(费用)，净额在财务收入中，净额主要包括现金和现金等价物、有价证券和银行存款赚取的利息，扣除我们银行贷款和银行手续费的利息。截至2021年6月30日的6个月，净财务收入为100万美元，而2020年同期为50万美元。截至2021年6月30日的6个月中，财务收入净额的增加主要是由于与有价证券有关的利息收入。

所得税在截至2021年6月30日的六个月里，我们的净所得税支出为300万美元，而2020年同期为360万美元。截至2021年6月30日的6个月，所得税净支出减少的主要原因是利用递延税项资产相对于所得税税前收益的减少。

流动性与资本资源

我们的运营资金主要来自现金和现金等价物、银行存款、银行借款和运营现金。此外，2020年6月，我们通过公开募股实现了约8540万美元的净收益。

截至2021年6月30日，我们拥有1.919亿美元的现金及现金和现金等价物、长期和短期银行存款以及长期和短期有价证券，而截至2020年12月31日，我们拥有1.863亿美元。这一增长是由于经营活动提供的现金部分抵消了根据我们的股票回购计划使用现金回购我们的普通股以及在2021年第一季度支付现金股息的结果。由于我们的贷款协议和租赁协议中的条款，我们在使用大约570万美元的现金方面受到了限制。

股票回购计划与现金分红

2021年2月4日，我们宣布每股现金股息为0.16美元。红利总额约为530万美元，于2021年3月4日支付给公司2021年2月18日登记在册的所有股东。

在截至2021年6月30日的6个月中，我们通过股票回购计划收购了586,544股普通股，总代价为1740万美元。

2021年7月，我们获得以色列法院批准，可以购买总额高达3500万美元的额外普通股。法院的批准还允许AudioCodes宣布这一金额的任何部分的股息。批准有效期至2022年1月3日。

2021年7月27日，我们宣布每股现金股息为0.17美元。总金额约为560万美元的红利于2021年8月26日支付给我们所有登记在册的股东，即2021年8月11日。

银行贷款

截至2021年6月30日，我们被要求就银行贷款保留总计60万美元的补偿性银行存款。随着我们偿还这些贷款，我们需要保留的补偿余额的金额会随着时间的推移而减少。

贷款协议规定，除其他事项外，我们必须遵守某些财务契约，例如将股东权益、现金结余和对银行的负债维持在指定水平，以及达致一定水平的营运收入。

截至2021年6月30日，我们遵守了贷款协议中包含的金融契约。

经营活动的现金流

在截至2021年6月30日的6个月中，我们的经营活动提供了3010万美元的现金，这主要是因为净收益为1820万美元，递延收入增加了560万美元，递延税项资产减少了160万美元，存货和非现金费用减少了400万美元，折旧和摊销费用减少了120万美元，基于股票的薪酬支出减少了640万美元，部分被贸易应付款减少440万美元和应收贸易账款增加250万美元所抵消。

投资活动的现金流

在截至2021年6月30日的6个月中，我们的投资活动提供了6790万美元的现金，其中短期和限制性银行存款收益为8440万美元，出售有价证券的收益为50万美元，赎回有价证券的收益为110万美元，但购买物业和设备的金额为40万美元，购买有价证券的金额为1750万美元，部分抵消了这一金额。

融资活动的现金流

在截至2021年6月30日的6个月中，我们在融资活动中使用了2250万美元的现金，主要是1740万美元用于回购我们的股票，530万美元用于向股东支付现金股息，60万美元用于偿还银行贷款，被行使股票期权发行股票的70万美元所抵消。

融资需求

我们预计，在可预见的未来，我们的运营费用将是现金资源的重要使用。我们相信，我们目前的营运资金足以满足我们至少未来12个月的运营现金需求，包括我们现有银行贷款项下的付款。我们战略的一部分是寻求收购机会。如果我们没有足够的现金为我们的运营和完成额外的收购提供资金，我们可能需要获得额外的债务或股权融资。我们不能肯定，如果需要，我们是否能够以可接受的条件或根本不能获得额外的融资。

研发、专利和许可等。

有关我们的特许权使用费收购协议的讨论，请参阅上面的“概述”和“运营结果”。

趋势信息

除了本6-K表格中包含的信息(包括但不限于上文“新冠肺炎对我们业务和运营的影响”一节)外，请参阅截至2020年12月31日的20-F表格年度报告中的“第5项-经营和财务回顾及展望-D.趋势信息”。

关键会计估计

请参阅我们截至2020年12月31日的年度报告20-F表中的第5项--经营和财务回顾与展望--关键会计政策和估计。