LGIH-20210331000158067012/312021Q1错误P2YP2Y00015806702021-01-012021-03-31Xbrli:共享00015806702021-04-30Iso4217:美元00015806702021-03-3100015806702020-12-31Iso4217:美元Xbrli:共享00015806702020-01-012020-03-310001580670美国-GAAP:CommonStockMember2020-12-310001580670US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001580670美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310001580670美国-GAAP:SecuryStockMember2020-12-310001580670美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001580670US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001580670美国-GAAP:SecuryStockMember2021-01-012021-03-310001580670美国-GAAP:CommonStockMember2021-01-012021-03-310001580670美国-GAAP:CommonStockMember2021-03-310001580670US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001580670美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-03-310001580670美国-GAAP:SecuryStockMember2021-03-310001580670美国-GAAP:CommonStockMember2019-12-310001580670US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001580670美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310001580670美国-GAAP:SecuryStockMember2019-12-3100015806702019-12-310001580670美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001580670US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001580670美国-GAAP:SecuryStockMember2020-01-012020-03-310001580670美国-GAAP:CommonStockMember2020-01-012020-03-310001580670美国-GAAP:CommonStockMember2020-03-310001580670US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001580670美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-03-310001580670美国-GAAP:SecuryStockMember2020-03-3100015806702020-03-310001580670美国-GAAP:零售业会员2021-01-012021-03-310001580670美国-GAAP:零售业会员2020-01-012020-03-310001580670Lgih:批发会员2021-01-012021-03-310001580670Lgih:批发会员2020-01-012020-03-310001580670LGIH:CentralReportable 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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-Q
(标记一)
| | | | | |
☒ | 根据1934年证券交易法第13或15(D)节规定的季度报告 |
在截至本季度末的季度内2021年3月31日
或
| | | | | |
☐ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告 |
从2010年开始的过渡期 要做到这一点 .
佣金档案编号001-36126
LGI HOMES,Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
特拉华州 | | 46-3088013 |
(州或其他公司或组织的管辖权) | | (国际税务局雇主识别号码) |
| | | | | |
罗宾斯湖大道1450号 | 430号套房, | 林地, | 德克萨斯州 | | 77380 |
(主要行政办公室地址) | | (邮政编码) |
| | (281) | 362-8998 | |
(注册人’的电话号码,包括区号) |
| | | | | | | | | | | | | | |
根据该法第12(B)条登记的证券: |
每节课的标题 | | 交易代码 | | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,每股面值0.01美元 | | LGIH | | 纳斯达克全球精选市场 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
是 ☒ “不是”,不是“我”。☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是 ☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速滤波器 | ☒ | | 加速的文件管理器 | ☐ |
非加速文件服务器 | ☐ | | 规模较小的新闻报道公司 | ☐ |
| | | 新兴成长型公司 | ☐ |
| | | | |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐*☒
截至2021年4月30日,有24,934,429注册人的普通股,每股面值0.01美元,已发行。
目录
| | | | | | | | |
| 页面 |
第一部分--财务信息 | |
第1项。 | LGI HOME,Inc.合并财务报表(未经审计) | |
| 截至2021年3月31日和2020年12月31日的合并资产负债表 | 4 |
| 截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月综合营业报表 | 5 |
| 截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的综合权益报表 | 6 |
| 截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月合并现金流量表 | 7 |
| 合并财务报表附注 | 8 |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 18 |
第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 33 |
第四项。 | 管制和程序 | 34 |
| | |
第二部分--其他信息 | |
第1A项。 | 风险因素 | 35 |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 35 |
第五项。 | 其他信息 | 35 |
第6项 | 陈列品 | 35 |
|
| |
签名 | 37 |
第一部分财务信息
项目1.财务报表
LGI HOMES,Inc.
综合资产负债表
(未经审计)
(单位为千,共享数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三月三十一号, | | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 |
资产 | | | | |
现金和现金等价物 | | $ | 48,157 | | | $ | 35,942 | |
应收账款 | | 59,229 | | | 115,939 | |
房地产库存 | | 1,609,693 | | | 1,569,489 | |
收购前成本和保证金 | | 39,488 | | | 37,213 | |
财产和设备,净值 | | 6,160 | | | 3,618 | |
其他资产 | | 47,391 | | | 44,882 | |
递延税项资产,净额 | | 3,350 | | | 6,986 | |
商誉 | | 12,018 | | | 12,018 | |
总资产 | | $ | 1,825,486 | | | $ | 1,826,087 | |
| | | | |
负债和权益 | | | | |
应付帐款 | | $ | 41,552 | | | $ | 13,676 | |
应计费用和其他负债 | | 151,348 | | | 135,008 | |
应付票据 | | 413,948 | | | 538,398 | |
总负债 | | 606,848 | | | 687,082 | |
| | | | |
承诺和或有事项 | | | | |
股权 | | | | |
普通股,面值$0.01, 250,000,000授权股份,26,908,643已发行及已发行的股份24,934,429截至2021年3月31日的已发行股票,以及26,741,554已发行及已发行的股份24,983,561截至2020年12月31日的已发行股票 | | 269 | | | 267 | |
额外实收资本 | | 276,398 | | | 270,598 | |
留存收益 | | 1,033,935 | | | 934,277 | |
国库股,按成本价计算,1,974,214股票和1,757,993分别为股票 | | (91,964) | | | (66,137) | |
总股本 | | 1,218,638 | | | 1,139,005 | |
负债和权益总额 | | $ | 1,825,486 | | | $ | 1,826,087 | |
见合并财务报表附注。
LGI HOMES,Inc.
合并业务报表
(未经审计)
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
房屋销售收入 | | | | | | $ | 705,953 | | | $ | 454,727 | |
| | | | | | | | |
销售成本 | | | | | | 516,004 | | | 348,163 | |
销售费用 | | | | | | 42,783 | | | 32,763 | |
一般事务和行政事务 | | | | | | 24,723 | | | 19,923 | |
**营业收入下降 | | | | | | 122,443 | | | 53,878 | |
| | | | | | | | |
其他收入,净额 | | | | | | (833) | | | (1,011) | |
所得税前净收益 | | | | | | 123,276 | | | 54,889 | |
所得税拨备 | | | | | | 23,618 | | | 12,050 | |
净收入 | | | | | | $ | 99,658 | | | $ | 42,839 | |
每股收益: | | | | | | | | |
基本信息 | | | | | | $ | 3.99 | | | $ | 1.69 | |
稀释 | | | | | | $ | 3.95 | | | $ | 1.67 | |
| | | | | | | | |
加权平均流通股: | | | | | | | | |
基本信息 | | | | | | 24,950,867 | | | 25,323,119 | |
稀释 | | | | | | 25,220,872 | | | 25,592,835 | |
见合并财务报表附注。
LGI HOMES,Inc.
合并权益表
(未经审计)
(单位为千,共享数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益 | | 库存股 | | 总股本 |
| | 股票 | | 金额 |
余额-2020年12月31日 | | 26,741,554 | | | $ | 267 | | | $ | 270,598 | | | $ | 934,277 | | | $ | (66,137) | | | $ | 1,139,005 | |
净收入 | | — | | | — | | | — | | | 99,658 | | | — | | | 99,658 | |
为应计年度奖金授予的限制性股票单位 | | — | | | — | | | 272 | | | — | | | — | | | 272 | |
股票回购 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (25,827) | | | (25,827) | |
股权奖励补偿费用 | | — | | | — | | | 3,422 | | | — | | | — | | | 3,422 | |
根据员工激励计划发行的股票 | | 167,089 | | | 2 | | | 2,106 | | | — | | | — | | | 2,108 | |
余额-2021年3月31日 | | 26,908,643 | | | $ | 269 | | | $ | 276,398 | | | $ | 1,033,935 | | | $ | (91,964) | | | $ | 1,218,638 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | |
余额-2019年12月31日 | | 26,398,409 | | | $ | 264 | | | $ | 252,603 | | | $ | 610,382 | | | $ | (18,056) | | | $ | 845,193 | |
净收入 | | — | | | — | | | — | | | 42,839 | | | — | | | 42,839 | |
为应计年度奖金授予的限制性股票单位 | | — | | | — | | | 222 | | | — | | | — | | | 222 | |
股票回购 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (31,335) | | | (31,335) | |
股权奖励补偿费用 | | — | | | — | | | 1,853 | | | — | | | — | | | 1,853 | |
根据员工激励计划发行的股票 | | 282,065 | | | 2 | | | 831 | | | — | | | — | | | 833 | |
余额-2020年3月31日 | | 26,680,474 | | | $ | 266 | | | $ | 255,509 | | | $ | 653,221 | | | $ | (49,391) | | | $ | 859,605 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
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见合并财务报表附注。
LGI HOMES,Inc.
合并现金流量表
(未经审计)
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月, |
| | 2021 | | 2020 |
经营活动的现金流: | | | | |
净收入 | | $ | 99,658 | | | $ | 42,839 | |
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整: | | | | |
折旧及摊销 | | 288 | | | 161 | |
| | | | |
| | | | |
股权奖励补偿费用 | | 3,422 | | | 1,853 | |
递延所得税 | | 3,636 | | | 2,320 | |
资产负债变动情况: | | | | |
应收账款 | | 56,710 | | | 11,385 | |
房地产库存 | | (41,692) | | | 17,902 | |
收购前成本和保证金 | | (2,276) | | | (204) | |
其他资产 | | (4,192) | | | (2,953) | |
应付帐款 | | 27,876 | | | 6,571 | |
应计费用和其他负债 | | 17,256 | | | (21,071) | |
经营活动提供的净现金 | | 160,686 | | | 58,803 | |
投资活动的现金流: | | | | |
购置物业和设备 | | (1,279) | | | (417) | |
未合并实体的资本返还(投资) | | 1,683 | | | (1,125) | |
| | | | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | | 404 | | | (1,542) | |
融资活动的现金流: | | | | |
应付票据收益 | | 104,844 | | | 128,128 | |
应付票据的付款 | | (230,000) | | | (75,000) | |
| | | | |
出售股票所得收益(扣除发售费用) | | 2,108 | | | 833 | |
股票回购 | | (25,827) | | | (31,335) | |
| | | | |
| | | | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | | (148,875) | | | 22,626 | |
现金及现金等价物净增加情况 | | 12,215 | | | 79,887 | |
期初现金和现金等价物 | | 35,942 | | | 38,345 | |
期末现金和现金等价物 | | $ | 48,157 | | | $ | 118,232 | |
见合并财务报表附注。
LGI HOMES,Inc.
合并财务报表附注
(未经审计)
1. 陈述的组织和基础
业务的组织和描述
LGI Homes,Inc.是特拉华州的一家公司(“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”),在得克萨斯州、亚利桑那州、佛罗里达州、佐治亚州、新墨西哥州、科罗拉多州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、华盛顿州、田纳西州、明尼苏达州、俄克拉何马州、阿拉巴马州、加利福尼亚州、俄勒冈州、内华达州、西弗吉尼亚州、弗吉尼亚州和宾夕法尼亚州从事社区开发和新房设计、建设和销售。
陈述的基础
未经审核综合财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“GAAP”)及表格10-Q及S-X规则第10条的指示编制。因此,它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。这些财务报表应与我们的表格10-K的年报截至2020年12月31日的财年。随附的未经审计的综合财务报表包括所有属于正常经常性性质的调整,这些调整对于公平列报我们所呈报的中期业绩是必要的。中期业绩不一定代表全年的预期业绩。
随附的截至2021年3月31日的未经审计财务报表,以及截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的财务报表,包括本公司及其子公司的账目。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。
预算的使用
根据公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设,以影响财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同,这些差异可能会对财务报表产生重大影响。
2. 收入
收入确认
房屋销售收入在承诺的商品或服务的控制权转移给我们的客户时确认,金额反映了我们预期有权换取这些商品或服务的对价。房屋销售收入在每一次房屋销售结束时记录,所有权和占有权转移到客户手中,我们与房屋没有重大的持续参与。给予客户的房屋销售折扣和奖励,这与我们代表客户支付的客户成交费用有关。,在我们的综合财务报表中记录为收入减少。
下表显示了我们按收入流分类的房屋销售收入(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
零售房屋销售收入 | | | | | | $ | 643,572 | | | $ | 410,402 | |
批发房屋销售收入 | | | | | | 62,381 | | | 44,325 | |
房屋销售总收入 | | | | | | $ | 705,953 | | | $ | 454,727 | |
下表显示了我们的房屋销售收入,按地理位置分类,基于我们在注13(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
中环 | | | | | | $ | 288,750 | | | $ | 165,775 | |
东南 | | | | | | 136,551 | | | 88,447 | |
西北 | | | | | | 118,191 | | | 101,948 | |
西 | | | | | | 81,148 | | | 58,485 | |
弗罗里达 | | | | | | 81,313 | | | 40,072 | |
房屋销售总收入 | | | | | | $ | 705,953 | | | $ | 454,727 | |
房屋销售收入
我们主要通过提供以我们的LGI住宅品牌销售的入门级和升级规格住宅以及以Terrata住宅品牌销售的豪华系列规格住宅来创造收入。
我们的LGI住宅品牌和Terrata住宅品牌销售的零售住宅专注于在满足特定人口和经济条件的有利市场内提供具有标准化功能的入住就绪住宅。我们的LGI住宅品牌主要面向入门级或首次购房者,而Terrata住宅品牌主要面向高端购房者。
批发住房主要是根据批量销售协议出售的,专注于向房地产投资者提供具有标准化功能的现成住房,这些投资者最终将把独户住宅用作租赁物业。
履行义务
我们与客户的合同包括一项单一的履约义务,即将一套已完工的房屋转让给客户。我们一般根据预期成本加利润来确定每套房子的售价。我们的合同不包含重要的融资条款,因为客户是通过第三方融资的。履约义务在房屋完工时及时履行,资产控制权在成交时移交给客户。房屋销售收益通常在成交后几个工作日内从产权公司收到。
销售和经纪人佣金是为获得与客户的合同而产生的增量成本,如果没有获得合同,这些费用就不会发生。销售和经纪人佣金是在房屋成交完成时支出的。广告成本是获得合同的成本,无论合同是否获得,都会发生,并且在发生时被确认为费用。销售和经纪佣金以及广告成本在我们的综合经营报表中作为销售费用记录在销售和营销费用中。
3. 房地产库存
我们的房地产库存包括以下内容(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三月三十一号, | | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 |
土地、正在开发的土地和已完工地段 | | $ | 1,031,117 | | | $ | 981,838 | |
信息中心 | | 28,528 | | | 30,201 | |
在建房屋 | | 425,585 | | | 337,364 | |
竣工住宅 | | 124,463 | | | 220,086 | |
房地产总库存 | | $ | 1,609,693 | | | $ | 1,569,489 | |
存货按成本列账,除非账面金额被确定为不可收回,在这种情况下,受影响的存货将减记为公允价值。
土地、开发和其他项目成本,包括开发和房屋建设期间发生的利息和物业税,扣除预期的可偿还开发成本后,计入房地产库存。土地开发和其他惠及整个社会的共同成本,包括实地建筑监督和相关的直接间接费用,都会酌情分配给个别地段或住宅。当房屋开始建设时,地块的成本就会转移到正在施工的房屋上。房屋建造成本和相关的搬运费用使用特定的识别方法分摊到单个房屋的成本中。不能明确识别到房屋的成本是按比例分配的,我们认为这与使用基于相对销售价值的分配方法确定的成本大致相同,因为社区内的单个地块或房屋的价值相似。竣工房屋的库存成本计入成本。
房屋销售已经关闭。社区最初房屋关闭后估计的总开发成本的变化通常按比例分配给社区中剩余的未售出地段和房屋。
社区的生命周期通常在二至五年从征用土地开始,一直持续到土地开发阶段,最后是建造和出售房屋。在社区使用期间,建造的房屋被用作社区信息中心,然后出售。实际的个人社区生活将根据社区的规模、销售吸收率以及物业是作为原始土地购买还是作为完工地块购买而有所不同。
根据我们的债务义务产生的利息和融资成本,详见注:5,被资本化为符合条件的在建房地产项目和在建房屋。
4. 应计费用和其他负债
应计负债和其他负债包括以下各项(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三月三十一号, | | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 |
应缴税款 | | $ | 45,604 | | | $ | 26,181 | |
房地产库存开发建设应付 | | 31,138 | | | 29,938 | |
应计薪酬、奖金和福利 | | 18,680 | | | 28,579 | |
应计利息 | | 5,262 | | | 10,853 | |
与库存相关的债务 | | 3,872 | | | 4,515 | |
租赁责任 | | 5,249 | | | 5,287 | |
保修准备金 | | 5,950 | | | 5,350 | |
合同存款 | | 27,195 | | | 17,151 | |
其他 | | 8,398 | | | 7,154 | |
应计费用和其他负债总额 | | $ | 151,348 | | | $ | 135,008 | |
与库存相关的债务
我们在亚利桑那州、佛罗里达州和得克萨斯州的某些社区拥有地块,这些地块拥有社区发展区或类似的公用事业和基础设施发展特别评估计划,这些计划为每个地块分配与开发活动相关的固定数额的偿债。这项基础设施发展的义务附在土地上,通常在一年内支付。30年在此期间,最终由购房者在房屋销售结束时承担。此类债务代表地段的非现金成本。
预计保修储备
我们通常为购房者提供一年期房屋保修和十年期对框架构件和基础系统等结构构件中的主要缺陷提供有限保修。
我们保修累计的变化如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
保修保证金,期初 | | | | | | $ | 5,350 | | | $ | 3,500 | |
保修条款 | | | | | | 2,589 | | | 1,420 | |
保修支出 | | | | | | (1,989) | | | (1,170) | |
保修保证金,期末 | | | | | | $ | 5,950 | | | $ | 3,750 | |
5. 应付票据
循环信贷协议
于2020年4月30日,吾等签订了《第四次修订和重新签署的信贷协议第二修正案》(下称《第二修正案》),该修正案修订了日期为2019年5月6日的第四次修订和重新签署的信贷协议(经《贷款人添加和确认协议》和《第四次修订和重新启用的第一修正案》修订)。
信贷协议,日期为2019年12月6日,“2019年信贷协议”,连同第二修正案,“2020年信贷协议”),与几个金融机构,富国银行,全国协会,作为行政代理。在第二修正案中,某些贷款人同意延长其承诺的到期日,而另一家贷款人同意在执行第二修正案后延长其承诺的到期日。贷款人有$566.01000万美元,或87%,在$650.02019年信贷协议下的1.8亿项承诺同意将其承诺的到期日延长至2023年5月31日,其余贷款人保留现有的2022年5月31日到期日。第二修正案还将最低EBITDA降至利息支出比率,从2.50至1.75,将信用证的最高限额提高到#美元。40.0300万美元,并设立了伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)下限为0.70%。2020年信贷协议在其他方面与2019年信贷协议的条款和规定基本相似,并继续规定650.0100万美元循环信贷安排,可应公司要求增加最多$100.02000万美元,受2020年信贷协议条款和条件的限制。
2020信贷协议将于2023年5月31日关于…87根据本协议和2022年5月31日就以下各项作出的承诺的百分比13其承诺的百分比。在2020年信贷协议的每个周年纪念日之前,我们可能会要求将其到期日延长一年。2020信贷协议由我们的每一家总资产等于或大于$的子公司提供担保0.5百万美元。2020年信贷协议项下的未偿还借款及信用证,连同本公司于2026年到期的6.875厘优先票据(“优先票据”)的未偿还本金余额,不得超过2020年信贷协议项下的借款基数。截至2021年3月31日,2020年信贷协议下的借款基数为$949.3百万美元,其中借款(包括高级债券)为#美元421.5百万美元未偿还,$10.3未偿还的信用证有100万美元,还有1,300万美元。517.5根据2020年信贷协议,可借入100万美元。
根据2020年信贷协议,LIBOR PLUS的借款按月支付利息2.35%。2020信贷协议适用于LIBOR贷款的保证金范围为2.35%至2.75%基于我们的杠杆率。2021年3月31日,LIBOR为0.11%;但是,2020年的信用协议有0.70%LIBOR地板。
2020年信贷协议包含各种金融契约,包括最低有形净值、杠杆率、最低流动性金额和EBITDA与利息支出的比率。2020年的信贷协议包含各种契约,除其他限制外,这些契约限制了我们的额外债务金额和我们进行某些投资的能力。截至2021年3月31日,我们遵守了2020年信贷协议中包含的所有契约。
2021年4月28日,我们与几家金融机构,以及作为行政代理的富国银行(Wells Fargo Bank,National Association)签订了第五次修订和重新签署的信贷协议(“信贷协议”),修订和重申了2020年的信贷协议。信贷协议(A)将承诺额增加到#美元。850.01000万美元,(B)允许公司将承诺增加至多$100.0根据条款和条件,(C)将所有贷款人的到期日延长至2025年4月28日;(D)将信用证的最高限额提高到#美元。50.02000万,(E)增加了超过$的无限制现金10.0(F)将伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)贷款的适用保证金降至以下范围,作为借款基数的一部分,并从借款基数中剔除某些例外情况2.10%至1.45%,根据我们的杠杆率,(G)将LIBOR下限降低到0.50%,(H)将最低有形净值要求提高至$850.0多万752020年12月31日以后股票发行净收益的百分比以及50在截至2021年3月31日之后的每个季度,信贷协议将占合并收益的2%,并且(I)规定从旨在对公司保持经济中性的LIBOR贷款定价进行“硬连线”过渡;否则,信贷协议的条款与2020年信贷协议基本相同。(I)信贷协议规定从LIBOR贷款定价向公司“硬连线”过渡;否则,信贷协议的条款与2020年信贷协议基本相同。
高级债券发售
2018年7月6日,我们发行了$300.0根据一九三三年证券法(经修订)(“证券法”)第144A条规则,向合理地相信为美国合资格机构买家的人士以及根据证券法下的S规例在美国境外进行交易的若干非美国人士发售优先债券的本金总额。高级债券的利息利率为6.875年息1厘,每半年派息一次,由2019年1月15日开始,每半年派息一次,高级债券于2026年7月15日。高级债券的条款受一份契约及其第一补充契约(日期分别为2018年7月6日)和第二份补充契约(日期为2020年4月30日)管辖,其中包括我们的子公司(担保我们在2020年信贷协议下的义务)和作为受托人的全国协会威尔明顿信托公司(Wilmington Trust)。
应付票据包括以下内容(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
2020年信贷协议项下的应付票据($650.02021年3月31日的百万循环信贷安排)部分于2022年5月31日到期,部分于2023年5月31日到期;按月支付的利息为LIBOR加2.35%;扣除债券发行成本约为$4.4百万美元和$4.92021年3月31日和2020年12月31日分别为 | | $ | 117,107 | | | $ | 241,717 | |
2026年7月15日到期的6.875%优先债券;每半年支付一次利息,利率为6.875%;扣除债券发行成本约为$1.8百万美元和$1.9分别为2021年3月31日和2020年12月31日的100万美元;以及大约1.42021年3月31日和2020年12月31日的未摊销折扣为100万。 | | 296,841 | | | 296,681 | |
应付票据总额 | | $ | 413,948 | | | $ | 538,398 | |
资本化利息
本期应付票据的利息活动(包括其他融资成本)如下(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
产生的利息 | | | | | | $ | 7,732 | | | $ | 10,156 | |
减:资本化金额 | | | | | | (7,732) | | | (10,156) | |
利息支出 | | | | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
支付利息的现金 | | | | | | $ | 12,633 | | | $ | 15,024 | |
发生的利息包括递延融资成本的摊销和应付票据的贴现#美元。0.7截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月为100万美元。
6. 所得税
我们在不同限制法规的司法管辖区提交美国和州所得税申报单。关于我们的联邦所得税申报的诉讼时效是三年。根据司法管辖区的不同,我们州税收管辖区的诉讼时效为三到四年。在正常的业务过程中,我们在不同的司法管辖区接受税务审计,这些司法管辖区可能会评估额外的所得税。我们预计任何审计结果都不会对我们的合并财务报表产生实质性影响;然而,审计结果和审计结果调整的时间受到重大不确定性的影响。
截至2021年3月31日的三个月,我们的有效税率为19.2%低于联邦法定税率,主要是由于延长了2019年12月颁布成为法律的联邦节能住宅税收抵免,以及基于股票支付的额外补偿成本,但部分被州所得税税率(扣除联邦福利支付后的净额)的增加所抵消。
缴纳的所得税为#美元。0.2百万美元和$18.4截至2021年和2020年3月31日的三个月分别为100万美元。
7. 股权
股票回购计划
2018年11月,我们宣布我们的董事会(“董事会”)批准了一项股票回购计划,根据该计划,我们可以购买最多$50.0根据适用法律,通过公开市场交易、私下协商交易或其他方式购买我们普通股的1,300万股。2020年10月,董事会批准将我们的股票回购计划额外增加$300.02000万。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内,我们回购了216,221和567,028我们普通股的价格为$25.8300万美元和300万美元31.3100万美元,分别作为库存股持有。总计757,993自从我们的股票回购计划开始以来,我们的普通股已经回购了。截至2021年3月31日,我们最多可购买$274.6在我们的股票回购计划下,我们的普通股有2000万股。根据我们的股票回购计划,任何普通股回购的时间、金额和其他条款和条件将由我们的管理层根据各种因素酌情决定,这些因素包括我们普通股的市场价格、公司考虑因素、一般市场和经济条件以及法律要求。我们的股票回购计划可能随时被修改、终止或暂停。
8. 每股收益
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
分子(千): | | | | | | | | |
净收入(每股基本收益和稀释收益的分子) | | | | | | $ | 99,658 | | | $ | 42,839 | |
分母: | | | | | | | | |
*基本加权平均流通股 | | | | | | 24,950,867 | | | 25,323,119 | |
*稀释证券的负面效应: | | | | | | | | |
* | | | | | | 270,005 | | | 269,716 | |
*稀释后的加权平均流通股 | | | | | | 25,220,872 | | | 25,592,835 | |
| | | | | | | | |
基本每股收益 | | | | | | $ | 3.99 | | | $ | 1.69 | |
稀释后每股收益 | | | | | | $ | 3.95 | | | $ | 1.67 | |
反摊薄非既得限制性股票单位不计入稀释后每股收益的计算 | | | | | | 21,510 | | | 26,893 | |
9. 基于股票的薪酬
基于非业绩的限制性股票单位
下表汇总了我们的时间授予限制性股票单位(“RSU”)的活动:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月, |
| | 2021 | | 2020 |
| | 股票 | | 加权平均授予日期公允价值 | | 股票 | | 加权平均授予日期公允价值 |
期初余额 | | 142,738 | | | $ | 62.54 | | | 162,686 | | | $ | 50.84 | |
美国政府批准了这一计划 | | 23,366 | | | $ | 141.00 | | | 46,701 | | | $ | 59.81 | |
--已授予的权利 | | (30,407) | | | $ | 64.44 | | | (51,531) | | | $ | 31.95 | |
* | | (1,627) | | | $ | 61.58 | | | (982) | | | $ | 51.03 | |
期末余额 | | 134,070 | | | $ | 75.79 | | | 156,874 | | | $ | 59.71 | |
我们认出了$0.8截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,与未偿还RSU相关的股票薪酬支出为100万美元。一般来说,RSU的悬崖背心是在授予日期的三周年,并且只能以我们普通股的股票结算。截至2021年3月31日,我们有未确认的补偿成本$6.2与未归属RSU相关的百万美元,预计将在加权平均期间确认2.2好几年了。
基于业绩的限制性股票单位
董事会薪酬委员会根据经修订及重新修订的LGI HOME,Inc.2013年股权激励计划,向若干高级管理层成员授予基于绩效的RSU(“PSU”)奖励,该计划基于三年的绩效周期。PSU规定,我们普通股的股票将根据达到某些业绩指标而超过适用的三年制句号。我们的普通股可以发行给PSU的接受者的股票数量从0%至200目标金额的%取决于与目标绩效指标相比的实际结果。PSU的条款规定,支付上限为100在业绩期间,如果股东绝对总回报为负值(无论EPS业绩如何),则授予的PSU目标数量的百分比;这
市场状况适用于超过目标记录的金额。与PSU赠款相关的补偿费用使用派生的授予日期公允价值,基于第三方估值分析确定,并在适用期间内支出。PSU在最终确定实际结果的日期授予三年制并要求受助人在确定日期前继续受雇于我们。PSU只能以我们普通股的股票结算。
下表汇总了我们的PSU在截至2021年3月31日的三个月内的活动:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
准予的期限 | | 表演期 | | 2020年12月31日未完成的目标PSU | | 授予目标PSU | | 授予的目标PSU | | 目标PSU被没收 | | 2020年3月31日未完成的目标PSU | | 加权平均授予日期公允价值 |
2018 | | 2018 - 2020 | | 60,040 | | | — | | | (60,040) | | | — | | | — | | | $ | 64.60 | |
2019 | | 2019 - 2021 | | 81,242 | | | — | | | — | | | — | | | 81,242 | | | $ | 56.49 | |
2020 | | 2020 - 2022 | | 88,538 | | | — | | | — | | | — | | | 88,538 | | | $ | 59.81 | |
2021 | | 2021 - 2023 | | — | | | 46,027 | | | — | | | — | | | 46,027 | | | $ | 141.00 | |
总计 | | | | 229,820 | | | 46,027 | | | (60,040) | | | — | | | 215,807 | | | |
在2021年3月31日,管理层估计获奖者将获得大约100%, 200%和200在适用的三年绩效周期结束时,根据预测绩效与目标绩效指标比较,分别占2021、2020和2019年目标PSU数量的百分比。我们认出了$2.2百万美元和$0.9截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,基于股票的薪酬支出总额中有100万分别与未偿还PSU有关。2018年至2020年绩效期间PSU于2021年3月15日在200目标数量的%。截至2021年3月31日,我们有未确认的补偿成本$16.6百万美元,基于与未归属PSU相关的可能金额,预计将在#年加权平均期间确认2.1好几年了。
10. 公允价值披露
ASC主题820,公允价值计量(“ASC 820”),公允价值定义为一个实体的主要市场(如果有的话)内的“在计量日期市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收取的价格”。主要市场是报告实体出售资产或转移负债的市场,其交易量和活动水平最大,无论该实体最终将在哪个市场进行特定资产或负债的交易,或者不同的市场是否可能更有利。因此,这种退出价格概念可能导致与资产或负债的交易价格或市场价格不同的公允价值。
ASC 820提供了根据GAAP计量公允价值的框架,扩大了关于公允价值计量的披露,并建立了公允价值层次,这要求实体在计量公允价值时最大限度地使用可观察到的投入,并最大限度地减少使用不可观察到的投入。公允价值层次的三个层次概述如下:
1级非公允价值是基于相同资产或负债在活跃市场上的报价。
二级公允价值是使用重要的可观察到的投入来确定的,通常要么是在活跃的市场上报价,要么是
类似的资产或负债,或在不活跃的市场中报价。
3级非公允价值是使用一个或多个在活跃市场中无法观察到的重要投入来确定的
计量日期,如定价模型、现金流贴现或类似技术。
我们使用公允价值计量来核算合并财务报表中的某些项目和账户余额。公允价值计量也可以在非经常性的基础上使用,例如用于长期资产的减值。由于该等金融工具的短期性质,包括现金及现金等价物、应收账款、应付账款及若干应计负债在内的金融工具的公允价值与其账面值相近。截至2021年3月31日,信贷协议的账面价值接近市场价值,因为它采用浮动利率,浮动利率随市场利率和我们的杠杆率而增加或减少。
为了确定优先票据的公允价值,未来合同现金流按我们对当前市场利率的估计贴现,该估计是根据住宅建筑业类似优先票据的平均利率确定的(第2级计量)。
下表显示了2021年3月31日和2020年12月31日的负债水平和衡量标准(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| | 公允价值层次 | | 账面价值 | | 估计公允价值 | | 账面价值 | | 估计公允价值 |
高级注释 | | 2级 | | $ | 296,841 | | | $ | 338,080 | | | $ | 296,681 | | | $ | 340,388 | |
11. 关联方交易
向联营公司购地
截至2021年3月31日,我们共有土地购置合同要购买。110在佛罗里达州帕斯科县从我们的一位董事的附属公司拍下的地块,总底价约为$4.0百万美元。这些地段将以降价方式购买,最高涨价幅度为6每年%,并可规定在向购房者出售房屋时向卖方支付额外款项。我们有一美元0.2截至2021年3月31日,与本土地购买合同相关的不可退还押金100万英镑。2019年8月,我们首次购买了58帕斯科县合同下的地块,基本购买价格约为$2.1百万美元。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内,我们没有完成本土地购买合同下的任何拆迁。
截至2021年3月31日,我们共有土地购置合同要购买。25在德克萨斯州伯内特县,由我们首席执行官的家族成员的附属公司完成的地块,总基本购买价格约为$2.52000万。
12. 承诺和或有事项
偶然事件
在正常的业务过程中,我们不时会受到与购买、开发和销售房地产和住宅以及我们的房屋建设业务的其他方面有关的索赔或法律程序的影响。管理层认为,这些索赔包括房地产开发商和住宅建筑商在正常业务过程中产生的通常义务。管理层认为,这些事项不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
我们已经向某些贷款人和其他交易对手提供了无担保的环境赔偿。在每一宗个案中,我们都已就潜在的环境风险进行尽职调查,包括要求外间环境顾问进行独立的环境检讨。这些赔偿使我们有义务向保证人偿还与环境问题有关的损害赔偿。这些赔偿没有期限或损害限制;然而,如果出现环境问题,我们可能会向其他以前的所有者追索。在正常的经营过程中,我们不时会受到与环境和其他事宜有关的监管程序的影响。管理层认为,这些事项不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
土地存款
我们订有土地购买合约,一般是以现金按金的方式购买土地或地段,以便在未来某个时间点按预定条款购买土地或地段。我们没有该房产的所有权,有关土地购买合同的义务一般仅限于没收相关的不可退还的现金保证金。以下是我们的购地按金在预购成本和按金中的摘要(单位为千,不包括地段):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
土地按金及期权付款 | | $ | 35,484 | | | $ | 34,097 | |
土地购买完成后,土地购买合同的承诺额 | | $ | 728,140 | | | $ | 663,006 | |
土地购买合约内的地段 | | 28,784 | | | 26,236 | |
截至2021年3月31日和2020年12月31日,大约25.1百万美元和$24.0分别有100万份土地按金与交付已完工地块的购买合同有关,该等土地在某些情况下(例如可行性或特定履约)可予退还,并以按揭或信用证担保或由卖方或其联属公司担保。
租赁义务
我们确认现有不可撤销租赁的租赁义务和相关使用权(“ROU”)资产。我们的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。我们有主要与我们的公司和地区办公设施相关的不可取消的运营租赁。运营租赁费用在租赁期限内以直线基础确认,取决于租赁的任何变化或对条款的预期。变动租赁成本,如公共区域成本和物业税,在发生时计入费用。初始期限为12个月或以下的租赁不计入资产负债表。租赁期可能包括延长或终止租约的选择权,当我们有理由确定我们将行使该选择权时。由于我们的租赁没有提供隐含利率,我们使用基于开始日期可获得的信息的递增借款利率来确定租赁付款的现值。合并资产负债表中的其他资产所包括的净资产为#美元。4.9截至2021年3月31日和2020年12月31日。包括在合并资产负债表的应计费用和其他负债中的租赁债务为#美元。5.2百万美元和$5.32021年3月31日和2020年12月31日分别为3.5亿美元。
经营租赁成本,包括在我们的综合业务表中的一般和行政费用中,为#美元。0.4截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月为100万美元。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内,计入经营租赁租赁负债的金额支付的现金为#美元。0.2百万美元和$0.4分别为2000万人。截至2021年3月31日,加权平均贴现率为5.24%,我们的加权平均剩余寿命是4.8好几年了。截至2021年3月31日,我们没有任何尚未开始的重大租赁合同。
下表显示了2021年3月31日不可取消经营租赁下的未来最低支付金额(单位:千):
| | | | | | | | |
截至十二月三十一日止的年度: | | 经营租约 |
2021 | | $ | 997 | |
2022 | | 1,138 | |
2023 | | 1,007 | |
2024 | | 776 | |
2025 | | 517 | |
此后 | | 1,762 | |
总计 | | 6,197 | |
相当于利息的租赁额 | | (948) | |
租赁负债现值 | | $ | 5,249 | |
担保和信用证
我们有未偿还的信用证、履约保证金和担保债券,总额达$。167.6百万美元(包括$10.3根据信贷协议签发的信用证金额为百万美元)和#美元。143.8截至2021年3月31日和2020年12月31日,分别为100万美元,与我们对各种项目现场改善的义务有关。管理层认为,使用信用证、担保债券或财务担保(如果有的话)不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
对未合并实体的投资
2019年,我们成为一家房地产投资基金的有限合伙人,最高限额为$30.0百万承诺。承诺期限为八年了并包括最高可续订的二额外的几年。截至2021年3月31日和2020年12月31日,我们总共有$2.2百万美元和$3.9分别在资产负债表上的其他资产内。对未合并实体的出资用于投资某些房地产交易。
13. 细分市场信息
我们经营着一项主要的住宅建筑业务,该业务按部门组织和报告。我们有七运营部门(我们的中部、中西部、东南部、大西洋中部、西北部、西部和佛罗里达部门)五2021年3月31日的可报告部门:我们的中部、东南、西北部、西部和佛罗里达部门。这些细分反映了该公司评估其业务业绩和管理其运营的方式。中央分部是我们最大的分部,由大约40.9%和36.5在截至2021年和2020年3月31日的三个月中,分别占房屋销售总收入的3%。
根据ASC主题280,细分市场报告运营部门被定义为拥有独立财务信息的企业的组成部分,这些信息由首席运营决策者(“CODM”)在决定如何分配资源和评估业绩时定期进行评估。CODM主要根据成交房屋的数量、毛利率和成交房屋的平均售价来评估业绩。
这个七运营细分市场符合我们的五可报告的细分市场。在确定最合适的应报告分部时,我们考虑了经营分部的经济和其他特征,包括房屋建筑平面图、平均售价、毛利率百分比、地理距离、生产建设流程、供应商、分包商、监管环境、客户类型以及潜在的需求和供应。每个运营部门都遵循相同的会计政策,并由我们的管理团队进行管理。我们有不是细分市场间销售,因为所有销售都面向外部客户。各部门的经营业绩可能不能反映该部门的业绩,如果该部门在本报告所述期间是一个独立、独立的实体的话。
与我们的可报告部门相关的财务信息如下(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
收入: | | | | | | | | |
中环 | | | | | | $ | 288,750 | | | $ | 165,775 | |
东南 | | | | | | 136,551 | | | 88,447 | |
西北 | | | | | | 118,191 | | | 101,948 | |
西 | | | | | | 81,148 | | | 58,485 | |
弗罗里达 | | | | | | 81,313 | | | 40,072 | |
房屋销售总收入 | | | | | | $ | 705,953 | | | $ | 454,727 | |
| | | | | | | | |
所得税前净收益(亏损): | | | | | | | | |
中环 | | | | | | $ | 55,634 | | | $ | 24,234 | |
东南 | | | | | | 19,831 | | | 7,908 | |
西北 | | | | | | 25,994 | | | 16,527 | |
西 | | | | | | 12,611 | | | 5,272 | |
弗罗里达 | | | | | | 10,816 | | | 2,525 | |
公司(1) | | | | | | (1,610) | | | (1,577) | |
所得税前净收益合计 | | | | | | $ | 123,276 | | | $ | 54,889 | |
(1)公司余额主要包括各种共享服务功能的一般和管理未分配成本,以及我们的保修储备。实际保修费用反映在可报告的部分中。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
资产: | | | | |
中环 | | $ | 679,525 | | | $ | 708,087 | |
东南 | | 381,246 | | | 401,725 | |
西北 | | 251,325 | | | 252,098 | |
西 | | 264,832 | | | 228,186 | |
弗罗里达 | | 157,561 | | | 157,169 | |
公司(1) | | 90,997 | | | 78,822 | |
总资产 | | $ | 1,825,486 | | | $ | 1,826,087 | |
(1)公司余额主要包括现金、预付保险、ROU资产、预付费用和与联邦节能住宅税收抵免相关的所得税应收账款。
14. 后续事件
2021年4月28日,我们与几家金融机构和全国富国银行协会(Wells Fargo Bank)作为行政代理签订了特定的第五次修订和重新签署的信贷协议,该协议修订和重申了2020年的信贷协议,在中进行了更充分的讨论注5.
第二项:公司管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
在本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中,提及的“我们”、“我们”、“我们”或类似术语指的是LGI HOMES,Inc.及其子公司。
业务概述
我们在以下市场从事新房的设计、建造和销售:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
西 | | 西北 | | 中环 | | 中西部 | | 弗罗里达 | | 东南 | | 大西洋中部 |
菲尼克斯,AZ | | 华盛顿州西雅图 | | 德克萨斯州休斯顿 | | 明尼阿波利斯,明尼苏达州 | | 佛罗里达州坦帕市 | | 佐治亚州亚特兰大 | | 华盛顿特区。 |
亚利桑那州图森 | | 波特兰,或 | | 达拉斯堡垒。德克萨斯州沃斯 | | | | 佛罗里达州奥兰多 | | 北卡罗来纳州夏洛特 | | 弗吉尼亚州里士满 |
新墨西哥州阿尔伯克基 | | 丹佛,CO | | 德克萨斯州圣安东尼奥 | | | | 佛罗里达州迈尔斯堡 | | 北卡罗来纳州罗利 | | 马里兰州巴尔的摩 |
拉斯维加斯,NV | | | | 德克萨斯州奥斯汀 | | | | 佛罗里达州杰克逊维尔 | | 北卡罗来纳州威尔明顿 | | |
北加州 | | | | 俄克拉何马城,俄克拉何马州 | | | | 佛罗里达州皮尔斯堡 | | 北卡罗来纳州温斯顿-塞勒姆 | | |
南加州 | | | | | | | | 佛罗里达州代托纳海滩 | | 南卡罗来纳州哥伦比亚市 | | |
| | | | | | | | 佛罗里达州萨拉索塔 | | 南卡罗来纳州格林维尔 | | |
| | | | | | | | | | 亚拉巴马州伯明翰 | | |
| | | | | | | | | | 田纳西州纳什维尔 | | |
我们的管理团队自上世纪90年代中期开始从事住宅用地开发业务。自2003年开始房屋建设业务以来,我们已经建造和关闭了超过45000套房屋。在截至2021年3月31日的三个月里,我们有2561套房屋关闭,而在截至2020年3月31日的三个月里,我们有1835套房屋关闭。
我们销售LGI住宅和Terrata住宅品牌的住宅。截至2021年3月31日,我们的110个活跃社区包括两个Terrata Home社区。
在截至2021年3月31日的三个月里,我们记录了283套房屋关闭带来的6240万美元的批发收入,占截至2021年3月31日的三个月关闭房屋总数的11.1%。在截至2020年3月31日的三个月里,我们记录了199套房屋关闭带来的4430万美元的批发收入,占截至2020年3月31日的三个月关闭房屋总数的10.8%。我们相信,我们的批发房屋关闭为我们提供了利用我们的系统和流程来满足希望购买多套房屋用于租赁目的的公司的需求的机会,主要是通过大宗销售协议。
新冠肺炎
对我们住房的需求取决于各种宏观经济因素,例如就业水平、利率、股市估值的变化、消费者信心、住房需求、购房者融资的可获得性、新住房的可获得性和价格与现有库存的比较,以及人口趋势。这些因素,特别是消费者的信心,可能会受到各种我们无法控制的因素的严重不利影响。新冠肺炎的传播已经导致美国和国际债券和股票市场的大幅波动,这可能会对消费者信心产生负面影响。
作为对新冠肺炎的回应,我们继续采取措施,将员工、客户、分包商和供应商的健康和安全放在首位,包括根据疾病控制中心的指导方针扩大安全政策和做法,以减少新冠肺炎的传播。
作为一家住宅建筑商和开发商,我们为我们的客户提供了一项重要的服务。在新冠肺炎爆发期间,我们的主要关注点超越了上面提到的健康和安全,我们的主要关注点是继续努力出售房屋,完成在建房屋的建设。
由于许多不确定性,我们无法预测目前市场正在经历的重大混乱和波动将对我们的业务、现金流、流动性、财务状况和经营结果产生多大影响。有关我们的运营和新冠肺炎的更多讨论,请参见项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析在第二部分我们的表格10-K的年报截至的财政年度
2020年12月31日。“新冠肺炎”和相关缓解措施的最终影响将取决于未来的发展,包括但不限于“新冠肺炎”的持续时间和地理传播、更具传染性的毒株的出现、旨在防止“新冠肺炎”传播或此类行动减少的政府行动的影响、有效治疗和疫苗的供应和及时分发以及接受有效治疗和疫苗的意愿、客户、分包商、供应商和其他第三方采取的行动、劳动力的可获得性、以及正常经济和运营条件恢复的时间和程度。有关与新冠肺炎大流行相关风险的更多讨论,请参见第1A项。风险因素在第一部分我们的表格10-K的年报截至2020年12月31日的财年。虽然我们预计新冠肺炎将继续影响我们未来的业绩,但我们认为,在人口稠密的城市地区以外地区购买独栋住宅的愿望,再加上处于历史低位的抵押贷款利率和现房可获得性较低,正在推动对新房的需求增加。
最新发展动态
在截至2021年3月31日的三个月里,根据我们之前宣布的股票回购计划,我们以2580万美元的价格购买了216,221股普通股。
2021年3月,我们与loanDepot.com,LLC成立了一家合资企业,在我们运营的市场内提供抵押贷款服务。
2021年4月28日,我们签订了《信贷协议》(定义见下文),修订并重申了2020年的《信贷协议》。信贷协议(A)将承诺额增加至850.0,000万美元,(B)允许本公司根据条款和条件将承诺额最多增加1亿美元,(C)将所有贷款人的到期日延长至2025年4月28日,(D)将信用证的最高限额提高至5,000万美元,(E)增加超过1,000万美元的无限制现金作为借款基数的组成部分,并删除借款基数中的某些排除项,(F)降低伦敦银行同业拆借利率贷款的适用保证金。根据我们的杠杆率,(G)将伦敦银行间同业拆借利率下限降至0.50%,(H)将最低有形净值要求提高至850.0美元,外加2021年12月31日之后股票发行净收益的75%,并将截至2021年3月31日的每个季度的合并收益的50%提高到2021年12月31日之后的合并收益的50%,以及(I)规定从伦敦银行间同业拆借利率贷款定价的“硬连线”过渡,旨在对公司保持经济中性;否则,信贷协议的条款与2020年的信贷协议基本相同。
截至2021年3月31日及截至2021年3月31日的三个月的主要财务业绩与截至2020年3月31日的三个月相比如下:
•房屋销售收入增长55.2%,从4.547亿美元增至7.06亿美元。
•房屋关闭数量从1,835套增加到2,561套,增幅为39.6%。
•每套成交房屋的平均售价从247,808美元上涨至275,655美元,涨幅为11.2%。
•毛利率占房屋销售收入的比例从23.4%上升到26.9%。
•调整后的毛利率(非GAAP)占房屋销售收入的百分比从25.5%增加到28.5%。
•扣除所得税前的净收入从5,490万美元增加到1.233亿美元,增幅为124.6%。
•净利润增长132.6%,从4,280万美元增至9,970万美元。
•EBITDA(非GAAP)占房屋销售收入的百分比从14.1%增加到19.0%。
•调整后的EBITDA(非GAAP)占房屋销售收入的百分比从14.0%增加到19.0%。
•截至2021年3月31日,拥有和控制的地块总数从2020年12月31日的61,504件增加到67,286件,增幅为9.4%。
关于调整后的毛利、EBITDA和调整后的EBITDA的非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的协调,请参阅“-非GAAP衡量标准.”
经营成果
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的运营结果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
| | | | | (千美元,每股数据和房屋平均销售价格除外) |
损益表数据: | | | | | | | | |
房屋销售收入 | | | | | | $ | 705,953 | | | $ | 454,727 | |
费用: | | | | | | | | |
销售成本 | | | | | | 516,004 | | | 348,163 | |
销售费用 | | | | | | 42,783 | | | 32,763 | |
一般事务和行政事务 | | | | | | 24,723 | | | 19,923 | |
*营业收入* | | | | | | 122,443 | | | 53,878 | |
| | | | | | | | |
其他收入,净额 | | | | | | (833) | | | (1,011) | |
*所得税前净收入 | | | | | | 123,276 | | | 54,889 | |
所得税拨备 | | | | | | 23,618 | | | 12,050 | |
*净收入* | | | | | | $ | 99,658 | | | $ | 42,839 | |
基本每股收益 | | | | | | $ | 3.99 | | | $ | 1.69 | |
稀释后每股收益 | | | | | | $ | 3.95 | | | $ | 1.67 | |
其他财务和运营数据: | | | | | | | | |
平均社区数量 | | | | | | 106.3 | | | 108.7 | |
期末社区计数 | | | | | | 110 | | | 113 | |
房屋关闭 | | | | | | 2,561 | | | 1,835 | |
每套成交房屋的平均售价 | | | | | | $ | 275,655 | | | $ | 247,808 | |
毛利率 (1) | | | | | | $ | 189,949 | | | $ | 106,564 | |
毛利率%(2) | | | | | | 26.9 | % | | 23.4 | % |
调整后的毛利率(3) | | | | | | $ | 201,433 | | | $ | 116,117 | |
调整后的毛利率%(2)(3) | | | | | | 28.5 | % | | 25.5 | % |
EBITDA(4) | | | | | | $ | 134,236 | | | $ | 63,980 | |
EBITDA利润率%(2)(4) | | | | | | 19.0 | % | | 14.1 | % |
调整后的EBITDA(4) | | | | | | $ | 134,215 | | | $ | 63,592 | |
调整后的EBITDA利润率%(2)(4) | | | | | | 19.0 | % | | 14.0 | % |
(1)毛利率是房屋销售收入减去销售成本。
(2)按房屋销售收入的百分比计算。
(3)调整后的毛利是管理层在评估经营业绩时使用的一种非GAAP财务衡量标准。我们将调整后的毛利定义为毛利减去资本化利息和应用采购会计产生的调整,这些调整包括在销售成本中。我们的管理层相信这些信息是有用的,因为它隔离了资本化利息和购买会计调整对毛利率的影响。然而,由于调整后的毛利信息不包括资本化利息和购买会计调整,这些调整会产生实际的经济影响,并可能影响我们的业绩,因此调整后的毛利信息作为衡量我们经营业绩的指标的效用可能是有限的。此外,其他公司可能不会像我们一样计算调整后的毛利信息。因此,调整后的毛利信息只应被视为毛利信息的补充,作为衡量我们业绩的指标。请参阅“-非GAAP衡量标准将调整后的毛利与毛利进行对账,这是我们管理层认为最具直接可比性的公认会计准则财务指标。
(4)EBITDA和调整后的EBITDA是管理层在评估经营业绩时使用的非GAAP财务衡量标准。我们将EBITDA定义为扣除(I)利息支出、(Ii)所得税、(Iii)折旧和摊销以及(Iv)计入销售成本的资本化利息之前的净收入。我们将调整后的EBITDA定义为扣除(I)利息支出、(Ii)所得税、(Iii)折旧和摊销、(Iv)计入销售成本的资本化利息、(V)债务清偿损失、(Vi)其他收入、净额和(Vii)应用购买会计产生的调整前的净收益。我们的管理层相信,EBITDA和调整后的EBITDA的列报为投资者提供了关于我们的
这是因为它可以帮助投资者和管理层分析和衡量我们业务的业绩和价值。EBITDA和调整后的EBITDA提供不受利率或有效税率波动、折旧或摊销水平以及被认为是不寻常或非经常性项目影响的一般经济表现指标。因此,我们的管理层认为,这些衡量标准对于比较不同时期的一般经营业绩是有用的。其他公司对这些衡量标准的定义可能不同,因此,我们的EBITDA和调整后EBITDA的衡量标准可能无法与其他公司的衡量标准直接进行比较。虽然我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为评估业务表现的财务指标,但这些指标的使用受到限制,因为它们不包括运营我们业务所需的某些物质成本,如利息和税收。EBITDA和调整后的EBITDA应被视为根据公认会计原则作为业绩衡量标准的净收入的补充,而不是替代。我们列报的EBITDA和调整后的EBITDA不应被解读为我们未来的业绩不会受到不寻常或非经常性项目的影响。我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为一种分析工具是有限的,您不应孤立地考虑这些衡量标准,也不应将其作为GAAP报告的我们业绩分析的替代品。请参阅“-非GAAP衡量标准将EBITDA和调整后的EBITDA调整为净收入,这是我们管理层认为最直接可比的公认会计准则财务指标。
截至3月31日的三个月, 2021年与截至2020年3月31日的三个月
房屋销售。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,我们的房屋销售收入、房屋成交量、每套成交房屋的平均售价(ASP)、平均社区数量、平均月度吸收率和关闭社区数量如下(收入以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年3月31日的三个月 | | 截至2021年3月31日 |
| | 收入 | | 房屋关闭 | | ASP | | 平均社区数量 | | 平均值 每月 吸收率 | | 期末社区计数 |
中环 | | $ | 288,750 | | | 1,127 | | | $ | 256,211 | | | 37.3 | | | 10.1 | | | 38 | |
东南 | | 136,551 | | | 548 | | | 249,181 | | | 27.7 | | | 6.6 | | | 29 | |
西北 | | 118,191 | | | 296 | | | 399,294 | | | 10.6 | | | 9.3 | | | 11 | |
西 | | 81,148 | | | 249 | | | 325,896 | | | 10.7 | | | 7.8 | | | 11 | |
弗罗里达 | | 81,313 | | | 341 | | | 238,455 | | | 20.0 | | | 5.7 | | | 21 | |
总计 | | $ | 705,953 | | | 2,561 | | | $ | 275,655 | | | 106.3 | | | 8.0 | | | 110 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年3月31日的三个月 | | 截至2020年3月31日 |
| | 收入 | | 房屋关闭 | | ASP | | 平均社区数量 | | 平均值 每月 吸收率 | | 期末社区计数 |
中环 | | $ | 165,775 | | | 741 | | | $ | 223,718 | | | 34.0 | | | 7.3 | | | 35 | |
东南 | | 88,447 | | | 403 | | | 219,471 | | | 31.0 | | | 4.3 | | | 34 | |
西北 | | 101,948 | | | 273 | | | 373,436 | | | 12.3 | | | 7.4 | | | 12 | |
西 | | 58,485 | | | 236 | | | 247,818 | | | 14.7 | | | 5.4 | | | 15 | |
弗罗里达 | | 40,072 | | | 182 | | | 220,176 | | | 16.7 | | | 3.6 | | | 17 | |
总计 | | $ | 454,727 | | | 1,835 | | | $ | 247,808 | | | 108.7 | | | 5.6 | | | 113 | |
我们截至2021年3月31日的三个月的运营结果反映出,在2020年3月至4月与新冠肺炎大流行相关的放缓之后,我们的运营业绩出现了显著反弹。由于拥有住房的好处、低利率以及可供出售的新屋和现房供应不足,对我们房屋的需求增加,导致截至2021年3月31日的积压净订单比2020年3月31日增加了110.8。
截至2021年3月31日的三个月房屋销售收入为7.06亿美元,较截至2020年3月31日的三个月的4.547亿美元增加2.512亿美元或55.2%。房屋销售收入的增长主要是由于截至2021年3月31日的三个月内成交的房屋数量增加了39.6%,与截至2020年3月31日的三个月相比,每套成交房屋的平均销售价格也有所上涨。截至2021年3月31日的三个月,成交的每套房屋的平均售价为275,655美元,比截至2020年3月31日的三个月成交的每套房屋的平均售价247,808美元上涨了27,847美元,涨幅11.2%。成交房屋平均售价的上升主要是由于有利的定价环境,某些市场较高价位的成交量增加,以及产品结构的变化。房屋成交量的总体增加在很大程度上是因为强劲的需求环境导致截至2021年3月31日的三个月,中部和佛罗里达州可报告细分市场的某些市场的月平均吸收率高于截至2020年3月31日的三个月。截至2021年3月31日,我们的社区数量从2020年3月31日的113人减少到110人。
与截至2020年3月31日的三个月相比,截至2021年3月31日的三个月,我们中央可报告部门的房屋销售收入增加了1.23亿美元,增幅为74.2%,这主要是由于成交房屋数量增加了52.1%,吸收率更高的社区数量增加,以及成交房屋的平均售价上升。我们佛罗里达可报告部门的房屋销售收入增加了4,120万美元,增幅为102.9%,这主要是由于社区数量增加导致关闭的房屋数量增加,以及与截至2020年3月31日的三个月相比,截至2021年3月31日的三个月的吸收率更高。我们东南部可报告部门的房屋销售收入增加了4810万美元,增幅为54.4%,这主要是由于平均售价较高的房屋成交量增加,以及在某些大西洋中部地理市场的持续扩张。我们的房屋销售收入
西北可报告部门增加了1620万美元,或15.9%,主要是由于需求增加和关闭房屋数量的增加,但部分抵消了截至2021年3月31日的三个月某些活跃社区的关闭或过渡,以及较小程度的可用库存。与截至2020年3月31日的三个月相比,我们西部可报告部门的房屋销售收入在截至2021年3月31日的三个月中增加了2270万美元,增幅为38.8%,这主要是由于截至2021年3月31日的三个月,每套成交房屋的平均售价上涨了31.5%,某些活跃社区的可用库存减少或过渡,程度较小。
销售成本和毛利率(房屋销售收入减去销售成本)。截至2021年3月31日的三个月,销售成本增加到5.16亿美元,比截至2020年3月31日的三个月的3.482亿美元增加了1.678亿美元,增幅为48.2%,这主要是由于关闭的房屋数量增加。截至2021年3月31日的三个月毛利率为1.899亿美元,较截至2020年3月31日的三个月的1.066亿美元增加8,340万美元或78.2%。截至2021年3月31日的三个月,毛利率占房屋销售收入的百分比为26.9%,截至2020年3月31日的三个月,毛利率为23.4%。毛利率占房屋销售收入的百分比的增加主要是由于成交房屋的增加,每套成交房屋的平均售价较高,资本化利息和间接费用较低,但与截至2020年3月31日的三个月相比,截至2021年3月31日的三个月的成交成本上升抵消了这一增长。
销售费用。截至2021年3月31日的三个月的销售费用为4,280万美元,比截至2020年3月31日的三个月的3,280万美元增加了1,000万美元,增幅为30.6%。截至2021年3月31日的三个月的销售佣金从截至2020年3月31日的三个月的1,650万美元增加到2,630万美元,主要原因是截至2021年3月31日的三个月的房屋销售收入与截至2020年3月31日的三个月相比增长了55.2%。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,销售费用占房屋销售收入的比例分别为6.1%和7.2%。销售费用占房屋销售收入的百分比的下降反映了与截至2020年3月31日的三个月相比,截至2021年3月31日的三个月房屋销售收入的增长实现了运营杠杆。
一般和行政。截至2021年3月31日的三个月的一般和行政费用为2,470万美元,较截至2020年3月31日的三个月的1,990万美元增加480万美元或24.1%。一般和行政费用数额增加的主要原因是,与截至2020年3月31日的三个月相比,截至2021年3月31日的三个月的人员和相关成本增加。截至2021年和2020年3月31日的三个月,一般和行政费用占房屋销售收入的百分比分别为3.5%和4.4%。一般和行政费用占房屋销售收入的百分比的下降反映了与截至2020年3月31日的三个月相比,截至2021年3月31日的三个月房屋销售收入的增长实现了运营杠杆。
营业收入和税前净收入。截至2021年3月31日的三个月营业收入为1.224亿美元,较截至2020年3月31日的三个月的5,390万美元增加6,860万美元或127.3。截至2021年3月31日的三个月所得税前净利为1.233亿美元,较截至2020年3月31日的三个月的5,490万美元增加6,840万美元或124.6。在截至2021年3月31日的三个月里,所有可报告部门对所得税前净收益的贡献如下:中部-5560万美元或45.1%;东南-1980万美元或16.1%;西北-2600万美元或21.1%;西部-12.6美元或10.2%;佛罗里达州-10.8美元或8.8%。营业收入和所得税前净收入的增长主要归因于毛利率上升,房屋销售收入增加实现的经营杠杆,以及截至2021年3月31日的三个月期间每套住房的平均销售价格比截至2020年3月31日的三个月更高。
所得税。截至2021年3月31日的三个月所得税拨备为2,360万美元,比截至2020年3月31日的三个月的1,210万美元所得税拨备增加1,160万美元或96.0%。所得税拨备金额的增加主要是由于税前净收益增长了124.6%,但由于与联邦节能住宅税收抵免相关的税收优惠以及我们确认的截至2021年3月31日的三个月基于股票的支付的超额补偿成本,我们的实际税率从22.0%的实际税率降至19.2%的实际税率,部分抵消了这一增长。
净收入。截至2021年3月31日的三个月净利为9,970万美元,较截至2020年3月31日的三个月的4,280万美元增加5,680万美元或132.6。净收入的增长主要归因于与截至2020年3月31日的三个月相比,毛利率上升,房屋销售收入增加实现的运营杠杆,成交房屋的平均销售价格上升,以及在截至2021年3月31日的三个月中确认的联邦节能房屋税收抵免。
非GAAP衡量标准
除了根据美国公认会计原则(“GAAP”)报告的业绩外,我们还在本季度报告中提供了有关调整后毛利率、EBITDA和调整后EBITDA的Form 10-Q表中的信息。
调整后的毛利率
调整后的毛利是管理层在评估经营业绩时使用的一种非GAAP财务衡量标准。我们将调整后的毛利定义为毛利减去资本化利息和应用采购会计产生的调整,这些调整包括在销售成本中。我们的管理层相信这些信息是有用的,因为它隔离了资本化利息和购买会计调整对毛利率的影响。然而,由于调整后的毛利信息不包括资本化利息和购买会计调整,这些调整会产生实际的经济影响,并可能影响我们的业绩,因此调整后的毛利信息作为衡量我们经营业绩的指标的效用可能是有限的。此外,其他公司可能不会像我们一样计算调整后的毛利信息。因此,调整后的毛利信息只应被视为毛利信息的补充,作为衡量我们业绩的指标。
下表对调整后的毛利率与毛利率进行了调整,毛利率是我们管理层认为最直接可比的GAAP财务指标(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
房屋销售收入 | | | | | | $ | 705,953 | | | $ | 454,727 | |
销售成本 | | | | | | 516,004 | | | 348,163 | |
毛利率 | | | | | | 189,949 | | | 106,564 | |
计入销售成本的资本化利息 | | | | | | 10,672 | | | 8,930 | |
采购会计调整 (1) | | | | | | 812 | | | 623 | |
调整后的毛利率 | | | | | | $ | 201,433 | | | $ | 116,117 | |
毛利率%(2) | | | | | | 26.9 | % | | 23.4 | % |
调整后的毛利率%(2) | | | | | | 28.5 | % | | 25.5 | % |
(1)调整源于对收购采用采购会计,并代表收购日期后销售的房地产存货的销售成本中计入的公允价值递增调整金额。
(2)按房屋销售收入的百分比计算。
EBITDA和调整后的EBITDA
EBITDA和调整后的EBITDA是管理层在评估经营业绩时使用的非GAAP财务衡量标准。我们将EBITDA定义为扣除(I)利息支出、(Ii)所得税、(Iii)折旧和摊销以及(Iv)计入销售成本的资本化利息之前的净收入。我们将调整后的EBITDA定义为扣除(I)利息支出、(Ii)所得税、(Iii)折旧和摊销、(Iv)计入销售成本的资本化利息、(V)债务清偿损失、(Vi)其他收入、净额和(Vii)应用采购会计产生的调整前的净收益。我们的管理层认为,EBITDA和调整后的EBITDA的列报为投资者提供了有关我们经营结果的有用信息,因为它帮助投资者和管理层分析和衡量我们业务的业绩和价值。EBITDA和调整后的EBITDA提供不受利率或有效税率波动、折旧或摊销水平以及被认为是不寻常或非经常性项目影响的一般经济表现指标。因此,我们的管理层认为,这些衡量标准对于比较不同时期的一般经营业绩是有用的。其他公司对这些衡量标准的定义可能不同,因此,我们的EBITDA和调整后EBITDA的衡量标准可能无法与其他公司的衡量标准直接进行比较。虽然我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为评估业务表现的财务指标,但这些指标的使用受到限制,因为它们不包括运营我们业务所需的某些物质成本,如利息和税收。EBITDA和调整后的EBITDA应考虑作为补充,而不是替代, 净收益按照公认会计准则作为业绩衡量标准。我们列报的EBITDA和调整后的EBITDA不应被解读为我们未来的业绩不会受到不寻常或非经常性项目的影响。我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为一种分析工具是有限的,您不应孤立地考虑这些衡量标准,也不应将其作为GAAP报告的我们业绩分析的替代品。其中一些限制包括:
(I)它们没有反映每项现金支出、未来资本支出或合同承诺的需求,包括购买土地的需求;
(Ii)它们没有反映支付我们债务利息或本金所需的利息支出或现金需求;
(3)虽然折旧和摊销是非现金费用,但正在折旧和摊销的资产将来往往需要更换或需要改进,EBITDA和调整后的EBITDA没有反映这种更换或改进的任何现金需求;
(Iv)没有根据我们现金流量表中反映的所有非现金收入或费用项目进行调整;
(V)它们没有反映我们认为不能反映我们持续经营的事项所产生的收益或费用的影响;以及
(Vi)我们行业内其他公司的计算方法可能与我们不同,限制了它们作为一种比较指标的实用性。
由于这些限制,我们的EBITDA和调整后的EBITDA不应被视为我们可用于投资于业务增长的可自由支配现金的衡量标准,也不应被视为我们可用于履行义务的现金衡量标准。我们通过使用我们的EBITDA和调整后的EBITDA以及其他比较工具以及GAAP衡量标准来帮助评估经营业绩,以弥补这些限制。这些GAAP衡量标准包括营业收入、净收入和现金流数据。我们大量使用现金流,包括资本支出、利息支付和其他非经常性费用,这些费用没有反映在我们的EBITDA或调整后的EBITDA中。EBITDA和调整后的EBITDA并不打算作为衡量我们经营业绩的净收入的替代指标,作为符合GAAP的任何其他业绩指标的替代方案,或者作为衡量流动性的现金流的替代方案。因此,您不应过度依赖我们的EBITDA或使用这些衡量标准计算的调整后的EBITDA。
下表将EBITDA和调整后的EBITDA调整为净收入,这是我们管理层认为最直接可比的GAAP指标(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
净收入 | | | | | | $ | 99,658 | | | $ | 42,839 | |
所得税拨备(福利) | | | | | | 23,618 | | | 12,050 | |
折旧及摊销 | | | | | | 288 | | | 161 | |
计入销售成本的资本化利息 | | | | | | 10,672 | | | 8,930 | |
EBITDA | | | | | | 134,236 | | | 63,980 | |
采购会计调整(1) | | | | | | 812 | | | 623 | |
| | | | | | | | |
其他收入,净额 | | | | | | (833) | | | (1,011) | |
调整后的EBITDA | | | | | | $ | 134,215 | | | $ | 63,592 | |
EBITDA利润率%(2) | | | | | | 19.0 | % | | 14.1 | % |
调整后的EBITDA利润率%(2) | | | | | | 19.0 | % | | 14.0 | % |
(1)调整源于对收购采用采购会计,并代表收购日期后销售的房地产存货的销售成本中计入的公允价值递增调整金额。
(2)按房屋销售收入的百分比计算。
积压
我们根据标准的购买合同出售房屋,通常要求购房者在签署购买合同时支付定金。所需的保证金数额很小(通常为1,000至5,000美元)。我们允许我们的零售购房者取消购房合同,并在他们的购房合同中规定的一段时间内无法获得按揭融资的情况下,退还定金。通常,我们的零售购房者在购买合同签署后14天内提供有关他们获得抵押贷款融资能力的文件。如果我们确定购房者没有资格获得抵押贷款,或者在其他方面没有经济能力购买房屋,我们将终止购买合同。如果购房合同在签订后14天内未被取消或终止,则购房者已符合获得抵押融资的初步条件。只有满足获得抵押贷款的初步标准的购房者签署的购房合同才包括在新的(总)订单中。
我们的“积压”包括已签订购房合同的房屋,这些购房合同的购房者已符合获得抵押贷款的初步条件,但尚未成交,还有批发合同,这些合同是由符合初步条件的购房者签署的,但尚未成交。垂直施工一般会在接下来的6到12个月内进行。。由于我们的商业模式通常是基于在签订购买合同之前建造现成的住房,所以我们大部分积压的住房目前都在建设或完工。期末积压是指上一期间积压的房屋数量加上本期产生的净订单数量(房屋新订单减去取消数量)减去本期关闭的房屋数量。我们在任何给定时间的积压都会受到取消订单、活跃社区数量和房屋关闭时间的影响。积压的房屋通常会在一到两个月内关闭,尽管房屋关闭在新冠肺炎疫情期间已经并可能继续推迟。此外,我们可能会在交易结束前的任何时候遇到采购合同被取消的情况。需要注意的是,净订单、积压和取消指标是可操作的,而不是会计数据,应该仅用作评估绩效的一般标准。由于我们无法控制的各种原因,客户取消订单可能会影响到积压的订单,考虑到我们要求的最低订金,取消购买合同对潜在购房者的负面影响很小。
截至以下日期,我们的净订单、取消率、期末积压房屋和价值如下(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | |
积压数据 | | 截至3月31日的三个月, |
2021 (4) | | 2020 (5) |
净订单(1) | | 5,229 | | | 2,481 | |
取消率(2) | | 10.5 | % | | 18.3 | % |
结束积压的二手房(3) | | 5,632 | | | 1,879 | |
结束积压--价值(3) | | $ | 1,595,879 | | | $ | 446,271 | |
(1)净订单是指期内购房的新(毛)订单减去期内现有购房合同的取消。
(2)期内取消率是期内取消的购房合同总数除以期内新购房(毛)订单总数。
(3)期末积压的房屋包括期末的零售房屋,这些房屋是由符合我们初步融资标准但尚未成交的购房者签署的购买合同,以及批发合同,垂直建设一般将在未来6至12个月内进行。期末积压按合同金额计价。
(4)截至2021年3月31日,我们有1344个与批发业务相关的大宗销售协议。
(5)截至2020年3月31日,我们有338个与批发业务相关的大宗销售协议。
征地政策与发展
截至2021年3月31日和2020年12月31日,我们分别有110个和116个活跃社区。截至2021年3月31日,我们的地块库存从截至2020年12月31日的61,504个拥有或控制地块增加到67,286个,这主要是由于东南、西北部、西部和佛罗里达州可报告部门的整体地块数量增加。
下表显示了(I)截至2021年3月31日的三个月按可报告类别划分的房屋成交量,以及(Ii)截至2021年3月31日按可报告类别划分的我们拥有或控制的地段。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年3月31日的三个月 | | 截至2021年3月31日 |
可报告的细分市场 | | 房屋关闭 | | 拥有 (1) | | 受控 | | 总计 |
中环 | | 1,127 | | | 17,639 | | | 9,229 | | | 26,868 | |
东南 | | 548 | | | 10,783 | | | 8,273 | | | 19,056 | |
西北 | | 296 | | | 3,217 | | | 4,052 | | | 7,269 | |
西 | | 249 | | | 4,199 | | | 4,198 | | | 8,397 | |
弗罗里达 | | 341 | | | 2,664 | | | 3,032 | | | 5,696 | |
总计 | | 2,561 | | | 38,502 | | | 28,784 | | | 67,286 | |
(1)截至2021年3月31日,在拥有的38,502个地块中,26,213个是未加工/正在开发的地块,12,289个是完工地块。
库存中的房屋
当我们进入一个新的社区时,我们会建造足够数量的入住准备房屋来满足我们的预算。我们把未来的房屋开工数建立在房屋成交量的基础上。随着房屋关闭,我们开始购买更多的房屋来维持我们的库存。截至2021年3月31日,包括信息中心在内的已建成住房共797套,在建住房3554套。
原材料和劳动力
在建造房屋时,我们使用各种材料和部件。我们通常在预期的房屋建设期内以固定价格承包我们的材料和劳动力。这使我们能够降低从房屋开工到关闭这段时间内建筑材料和劳动力成本增加带来的风险。通常,我们业务中使用的原材料和大部分零部件在美国都很容易买到。此外,我们的大部分原材料是由我们的分包商提供给我们的,并包括在我们与这些分包商签订的合同价格中。我们分包商所需的大部分原材料都是主要供应商提供的标准品。我们几乎所有的建筑工程都是由第三方分包商完成的,他们中的大多数都没有加入工会。我们继续监测供应市场,以实现最好的价格。通常,对我们的运营影响最大的价格变化是劳动力、大宗商品和木材的价格上涨。我们可能会在未来几个季度看到与木材相关的额外成本压力。
季节性
在我们所有可报告的部门中,由于住宅建筑业的季节性,我们的运营业绩和资本需求在每个季度都经历了类似的变化。我们通常在第二、第三和第四季度关闭更多的房屋。因此,我们的收入可能会在季度基础上波动,我们可能在第二、第三和第四季度有更高的资本要求,以维持我们的库存水平。我们第二季度、第三季度和第四季度的收入和资本要求大体上是相似的。
作为季节性活动的结果,我们在特定季度末(特别是第一季度)的季度运营业绩和财务状况并不一定能代表我们在年底预期的业绩。我们预计,从长远来看,这种季节性模式将持续下去。
流动性与资本资源
概述
截至2021年3月31日,我们拥有4820万美元的现金和现金等价物。我们每个活跃社区的现金流取决于开发周期的状况,可能与报告的收益有很大差异。开发或扩张的早期阶段需要大量现金支出,用于土地收购、土地开发、地块、垂直开发、信息中心建设、综合美化和其他设施。由于这些成本是我们库存的一个组成部分,在房屋关闭之前不会在我们的运营报表中确认,因此我们在确认房屋销售收入之前发生了大量的现金流出。在活跃社区的后期阶段,现金流入可能会超过财务报表中报告的房屋销售收入,因为与房屋和土地建设相关的成本以前已经发生。
我们资本的主要用途是运营费用、土地和地块购买、地块开发、房屋建造、债务利息成本和偿还各种债务。此外,作为收购的一部分,我们可以购买土地、地块、在建房屋或其他资产。
我们通常依赖我们的能力,通过产生运营现金流、根据信贷协议(定义如下)借款或发行和出售我们普通股的股票来为我们的运营融资。根据需要,我们将考虑进入债务和股权资本市场,作为我们持续融资战略的一部分。我们还依靠我们的能力获得履约、付款和完工保证金以及信用证为我们的项目提供资金。
我们于2018年8月24日向美国证券交易委员会提交了一份有效的S-3表格(注册号为第333-227012号)的搁置登记声明,登记了发行和出售数额不定的债务证券、债务证券担保、优先股、普通股、认股权证、存托股份、购买合同以及包括任何这些证券的单位。根据搁置注册声明,我们有能力根据需要进入债务和股权资本市场,作为我们正在进行的融资战略的一部分。
截至本季度报告Form 10-Q的日期,我们相信,至少在未来12个月内,我们将能够用手头的现金、运营产生的现金以及预期可从信贷协议获得的现金或通过获取债务或股权资本来满足至少未来12个月的当前和可预见的流动资金需求。然而,由于围绕新冠肺炎的不确定性,我们从事上述交易的能力可能会受到波动或紧缩的经济、资本、信贷和金融市场状况,以及投资者或贷款人兴趣或能力以及我们的流动性、杠杆和净值的缓和的限制,我们不能保证成功完成任何一笔或一系列此类交易的成本或运营限制。
循环信贷安排
于2020年4月30日,我们与多家金融机构及富国银行(Wells Fargo Bank,National Association)签订了《第四次修订和恢复信贷协议第二修正案》(以下简称《第二修正案》),修订日期为2019年5月6日的第四次修订和恢复信贷协议(经日期为2019年12月6日的《贷款人添加和确认协议》和《第四次修订和恢复信贷协议第一修正案》、《2019年信贷协议》以及第二修正案《2020信贷协议》修订)。在第二修正案中,某些贷款人同意延长其承诺的到期日,而另一家贷款人同意在执行第二修正案后延长其承诺的到期日。根据2019年信贷协议,在650.0美元的承诺中,拥有566.0美元或87%承诺的贷款机构同意将承诺的到期日延长至2023年5月31日,其余贷款机构保留现有的2022年5月31日的到期日。第二修正案还将EBITDA与利息支出的最低比率从2.50降至1.75,将信用证的升华提高至4,000万美元,并设立了0.70%的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)下限。2020年信贷协议在其他方面与2019年信贷协议的条款和规定大体相似,并继续提供650.0美元的循环信贷安排,根据2020年信贷协议的条款和条件,可应本公司的要求增加最多100.0美元的循环信贷安排。
2020年信贷协议将于2023年5月31日到期,其中87%的承诺将于2022年5月31日到期,13%的承诺将于2022年5月31日到期。在2020年信贷协议的每个周年纪念日之前,我们可能会要求将其到期日延长一年。2020年信贷协议由我们的每一家总资产等于或大于50万美元的子公司提供担保。2020年信贷协议项下的未偿还借款及信用证,连同本公司于2026年到期的6.875厘优先票据(“优先票据”)的未偿还本金余额,不得超过2020年信贷协议项下的借款基数。截至2021年3月31日,2020年信贷协议下的借款基数为9.493亿美元,其中4.215亿美元的借款(包括高级票据)未偿还,1030万美元的信用证未偿还,5.175亿美元可根据2020年信贷协议借款。
根据2020年信贷协议,借款按月支付利息,利率为LIBOR加2.35%。根据我们的杠杆率,2020年信贷协议适用于LIBOR贷款的保证金从2.35%到2.75%不等。截至2021年3月31日,LIBOR为0.11%;然而,2020年信贷协议的LIBOR下限为0.70%。
2020年信贷协议要求我们保持(I)有形净资产不低于6.25亿美元加上所有股票发行净收益的75%加上我们在2019年12月31日之后的任何财政季度正净收益的50.0%,(Ii)杠杆率不超过60.0%,(Iii)流动性至少5000万美元,以及(Iv)最近四个季度的EBITDA与利息支出的比率至少为1.75至1.00。2020年的信贷协议包含各种契约,除其他限制外,这些契约限制了我们的额外债务金额和我们进行某些投资的能力。截至2021年3月31日,我们遵守了2020年信贷协议中包含的所有契约。
2017年7月,监管伦敦银行间同业拆借利率的英国金融市场行为监管局宣布,打算在2021年底前逐步取消伦敦银行间同业拆借利率作为基准。目前,信贷协议的期限延长至2021年以后,信贷协议下的借款以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)外加适用保证金计息。信贷协议提供机制以修订信贷协议,以反映在发生与逐步取消任何适用利率有关的若干事件时设立替代利率。不过,我们仍未寻求作出任何技术性修订或其他合约上的选择,以解决这个问题。我们目前正在评估最终取代LIBOR利率对信贷协议的潜在影响。
2021年4月28日,我们与几家金融机构,以及作为行政代理的富国银行(Wells Fargo Bank,National Association)签订了第五次修订和重新签署的信贷协议(“信贷协议”),修订和重申了2020年的信贷协议。信贷协议(A)将承诺额增加至850.0,000万美元,(B)允许本公司根据条款和条件将承诺额最多增加1亿美元,(C)将所有贷款人的到期日延长至2025年4月28日,(D)将信用证的最高限额提高至5,000万美元,(E)增加超过1,000万美元的无限制现金作为借款基数的组成部分,并删除借款基数中的某些排除项,(F)降低伦敦银行同业拆借利率贷款的适用保证金。根据我们的杠杆率,(G)将伦敦银行间同业拆借利率下限降至0.50%,(H)将最低有形净值要求提高至850.0美元,外加2021年12月31日之后股票发行净收益的75%,并将截至2021年3月31日的每个季度的合并收益的50%提高到2021年12月31日之后的合并收益的50%,以及(I)规定从伦敦银行间同业拆借利率贷款定价的“硬连线”过渡,旨在对公司保持经济中性;否则,信贷协议的条款与2020年的信贷协议基本相同。
高级债券发售
于2018年7月6日,我们根据经修订的1933年证券法(“证券法”)第144A条,向合理地相信为美国合格机构买家的人士,以及根据以下规定在美国境外进行交易的若干非美国人士,发行高级债券本金总额3.00亿美元。
证券法下的法规S。优先债券的利率为年息6.875厘,每半年派息一次,於每年的一月十五日及七月十五日派息一次,由二零一九年一月十五日开始计算,而高级债券将於二零二六年七月十五日期满。高级债券的条款受一份契约及其第一补充契约(日期分别为2018年7月6日)和第二份补充契约(日期为2020年4月30日)管辖,其中包括我们的子公司(担保我们在2020年信贷协议下的义务)和作为受托人的全国协会威尔明顿信托公司(Wilmington Trust)。
信用证、担保债券和财务担保
我们经常被要求提供信用证和保证金,以确保我们履行建造合同、发展协议和其他安排。任何时候未履行的此类债务数额都会根据我们未决的发展活动而有所不同。如果任何此类债券或信用证被提取,我们将有义务向此类债券或信用证的发行人偿还。
根据这些信用证、保证金和财务担保,我们承诺在正常的业务过程中进行一定的开发和建设活动,并提供一定的担保。截至2021年3月31日,根据这些安排,未偿还信用证、担保债券和财务担保总额为1.676亿美元。虽然与这些地盘的改善工程有关的重大发展和建造活动已经完成,但信用证和保证金一般会在所有发展和建造活动完成后才会发放。我们认为,截至2021年3月31日,不太可能动用任何未偿还的信用证、担保债券或财务担保。
股票回购计划
2018年11月,我们宣布董事会(“董事会”)批准了一项股票回购计划,根据该计划,我们可以根据适用法律通过公开市场交易、私下谈判交易或其他方式购买最多5000万美元的普通股。2020年10月,董事会批准将我们的股票回购计划额外增加300.0美元。在截至2021年和2020年3月31日的三个月里,我们分别以2580万美元和3130万美元的价格回购了216,221股和567,028股普通股,作为库存股持有。自我们的股票回购计划开始以来,我们总共回购了757,993股普通股。截至2021年3月31日,根据我们的股票回购计划,我们可能会购买最多274.6美元的普通股。根据我们的股票回购计划,任何普通股回购的时间、金额和其他条款和条件将由我们的管理层根据各种因素酌情决定,这些因素包括我们普通股的市场价格、公司考虑因素、一般市场和经济条件以及法律要求。我们的股票回购计划可能随时被修改、终止或暂停。
现金流
经营活动
截至2021年3月31日的前三个月,经营活动提供的净现金约为1.607亿美元。运营现金流的主要驱动因素通常是现金收益和库存水平的变化,包括土地收购和开发。在截至2021年3月31日的三个月里,经营活动提供的净现金主要由9970万美元的净收入推动,其中包括房地产库存净变化增加4170万美元的现金流出,这主要与我们的在建房屋以及土地收购和开发活动水平以及应收账款净变化增加5670万美元有关。
截至2020年3月31日的三个月,经营活动提供的净现金为5880万美元。运营现金流的主要驱动因素通常是现金收益和库存水平的变化,包括土地收购和开发。在截至2020年3月31日的三个月里,经营活动提供的净现金主要来自4280万美元的净收入, 其中包括房地产库存净变化减少1790万美元带来的现金流入,这主要与我们的在建房屋和土地收购以及开发活动水平有关,被190万美元的非库存余额变化所抵消。
投资活动
截至2021年3月31日的三个月,投资活动提供的净现金约为40万美元,主要是由于我们对一个未合并实体的投资的资本返还,抵消了购买物业和设备的影响。
截至2020年3月31日的三个月,投资活动中使用的净现金为150万美元,主要是由于对一个未合并实体的额外投资以及购买财产和设备。
融资活动
截至2021年3月31日的三个月,融资活动中使用的净现金为1.489亿美元,主要原因是2020年信贷协议支付了2.3亿美元,以及根据我们的股票回购计划回购的普通股股票支付了2580万美元,这些股票将作为库存股持有,但被2020年信贷协议下1.048亿美元的借款所抵消。
在截至2020年3月31日的三个月里,融资活动提供的净现金为2260万美元,主要是由2019年信贷协议下1.281亿美元的借款推动的,但被2019年信贷协议的7500万美元付款以及根据我们的股票回购计划回购的普通股股票支付3130万美元所抵消,该贷款将作为库存股持有。
表外安排
在正常的业务过程中,我们签订土地购买合同,以获得土地和地段,以建造我们的家园。我们在签订购买土地和改善地段的合约时,须履行有关的惯常责任。这些合约通常需要现金按金,而根据这些合约购买物业,一般视乎卖方是否符合某些要求而定,这些要求可能包括取得适用的物业和发展权利,或完成发展活动和交付已完成的地段。我们还利用与土地卖家签订的合同作为分阶段收购地段和土地的一种方式,这有助于我们管理与土地持有相关的金融和市场风险,并将公司融资来源的资金使用降至最低。这类合同通常要求以预先确定的价格在指定时间内获得土地或地块的权利支付不可退还的押金。我们一般有权酌情决定在初步可行性期间终止我们在购买合约下的责任,并获得退还订金,或在可行性期限结束后,我们可以没收我们的现金保证金,而不再向土地卖家承担任何财务义务,从而终止合同。此外,如果土地出卖人不满足各自合同中规定的所有条件,我们的押金也可以退还。截至2021年3月31日,我们有3550万美元的现金押金与28,784个地块的土地购买合同有关,总购买价格为7.281亿美元。截至2021年3月31日的现金存款中,约有2510万美元由相关财产的第三方担保或弥偿抵押担保。
我们能否使用土地购买合约,除其他因素外,须视乎是否有愿意以可接受的条款签订合约的卖地人士,这些条件可能包括期权收回安排、金融中介机构是否有资金资助可供选择的地段的发展、一般房屋状况和本地市场动态。在房地产市场强劲的情况下,土地购买合同可能更难从土地卖家那里获得,而且在某些市场更为普遍。
通货膨胀率
我们的业务可能会受到通胀的不利影响,主要是因为更高的土地、融资、劳动力、材料和建筑成本。此外,通胀可能导致抵押贷款利率上升,这可能会显著影响购房者抵押贷款融资的承受能力。
合同义务
截至2021年3月31日,我们的合同义务没有实质性变化,出现在管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析包括在我们的表格10-K的年报截至2020年12月31日的财年。
关键会计政策
根据公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设,以影响合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露,以及报告期内的收入和费用的报告金额。管理层根据历史经验及在当时情况下被认为合理的各种其他因素作出估计及判断,而这些因素的结果构成对资产及负债账面价值作出判断的基础,而该等资产及负债的账面价值并非从其他来源轻易可见。在持续的基础上,管理层评估此类估计和判断,并在认为必要时作出调整。实际结果可能与使用不同估计和假设的这些估计不同,或者如果未来的情况有很大不同的话。
我们相信,在截至2021年3月31日的三个月内,我们的关键会计政策与管理’关于财务状况和经营成果的讨论与分析包括在我们的表格10-K的年报截至2020年12月31日的财年。
关于前瞻性陈述的警告性声明
我们不时就我们的预期、信念、计划、目标、目标、战略、未来事件或业绩以及潜在的假设和其他非历史事实的陈述发表声明。这些陈述是1995年“私人证券诉讼改革法案”所指的“前瞻性陈述”。实际结果可能与这些陈述明示或暗示的结果大不相同。您通常可以通过“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“目标”、“打算”、“可能”、“目标”、“计划”、“潜在”、“预测”、“应该”、“将会”或其他类似词汇来识别我们的前瞻性陈述。
我们的前瞻性陈述是以管理层的信念和假设为基础的,这些信念和假设基于我们管理层在作出陈述时可获得的信息。我们提醒您,对未来事件的假设、信念、预期、意图和预测可能并经常与实际结果大相径庭。因此,我们不能向您保证实际结果不会与我们的前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。
以下是可能导致实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同的一些因素:
•新冠肺炎疫情的影响及其对我们、我们的业务、客户、分包商和供应商以及我们运营的市场、美国和世界金融市场、抵押贷款可用性、潜在的监管行动、客户和利益相关者行为的变化以及对我们与新冠肺炎相关的运营、业务和财务状况的影响和修改;
•国家或我们经营的市场的不利经济变化,除其他外,包括政治不确定性、内乱、失业率上升、抵押贷款利率和通胀的波动以及房价下跌的潜在影响;
•住宅建筑业放缓或我们市场人口增长率的变化;
•信贷市场和更广泛的金融市场的波动性和不确定性;
•抵押贷款融资条款或可获得性中断,或我们市场丧失抵押品赎回权的数量增加;
•我们业务的周期性和季节性;
•我们未来的经营业绩和财务状况;
•我们的业务运作;
•我们的业务和投资战略的变化;
•我们在最近开辟的新市场的成功运营,以及我们向更多新市场扩张的能力;
•我们有能力成功地将我们的商业模式扩展到建造更高价位的住宅、发展更大的社区以及生产和销售多单元产品、联排别墅、批发产品和种植面积的住宅用地;
•我们有能力成功或在预期时间内开发我们的项目;
•我们有能力识别潜在的收购目标,完成此类收购,并实现此类收购的好处;
•我们有能力成功地将任何收购与我们现有的业务相结合;
•是否有土地可供收购,以及我们是否有能力以优惠条件或完全没有条件收购该等土地;
•资本的可用性、条款和部署,以及满足我们持续流动性需求的能力;
•信贷协议贷款方集团的决定;
•我们土地投资组合的市值下降;
•土地开发和住房建设中使用的劳动力、土地或者原材料短缺或者价格上涨,包括贸易政策的变化;
•因自然灾害、恶劣天气条件或其他我们无法控制的事件导致的土地开发或房屋建设延误;
•超出保险限额的未保损失;
•保险和保证债券的成本和可获得性;
•政府法律和法规(包括环境法律和法规)的变化(包括美国总统行政当局更迭的结果)、政府法律和法规下的责任或未能或不能遵守这些法律和法规;
•收到监管批准的时间和项目开业的时间;
•我们竞争的程度和性质;
•增加税收或者政府收费;
•我们继续有资格获得额外的联邦节能住宅税收抵免,并将此类税收抵免的可获得性延长至2021年12月31日之后;
•负面宣传或者与项目居民关系不佳;
•现有和未来的诉讼、仲裁或其他索赔;
•是否有合格的人员以及第三方承包商和分包商;
•信息系统故障、网络事故或安全漏洞;
•我们留住关键人员的能力;
•我们的杠杆和未来的偿债义务;
•未来任何政府关门对我们业务的影响;
•我们业务中固有的其他风险和不确定性;
•我们在标题为“”的一节中讨论的其他因素管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析“;及
•我们的表格10-K的年报截至2020年12月31日的财年。
你不应该过分依赖前瞻性陈述。每一份前瞻性陈述仅说明特定陈述的日期。我们明确表示,我们不打算、不承担任何义务或承诺更新或修改任何前瞻性陈述,以反映我们对此的预期的任何变化,或任何此类陈述所基于的事件、条件或环境的任何变化。可归因于我们或代表我们行事的人士的所有后续书面和口头前瞻性陈述,均受本季度报告(Form 10-Q)中包含的警告性陈述的明确限定。
第三项:监管机构加强对市场风险的定量和定性披露
我们的业务对利率很敏感。由于整体住房需求受到利率上调的不利影响,抵押贷款利率大幅上调可能会对购房者获得足够融资的能力产生负面影响。更高的利率可能会对我们的收入、毛利率和净利润产生不利影响。我们不会或不打算为交易或投机目的而订立衍生金融工具。
关于利率风险的定量和定性披露
我们利用固定利率债务(高级票据和某些库存相关债务的本金总额为3.00亿美元)和可变利率债务(我们的850.0美元信贷协议)作为我们业务融资的一部分。我们没有义务在到期前预付优先票据或我们的固定利率存货相关债务,因此,利率风险和公平市场价值的变化应该不会对我们的固定利率债务产生重大影响。
我们面临着与我们的未偿还浮动利率债务的利率波动相关的市场风险。2020年11月,我们将LIBOR的三年期利率上限定为0.70%,以对冲我们2020年的信贷协议风险敞口的一部分,以及与LIBOR利率相关的未来可变现金流。我们没有,目前也没有出于交易或投机的目的持有衍生品,但我们未来可能会这样做。本节中包含的许多陈述都是前瞻性陈述,应与我们标题下的披露内容一起阅读。“关于前瞻性陈述的警告性声明“上图。
截至2021年3月31日,根据2020年信贷协议,我们有1.215亿美元的浮动利率债务未偿。2020年信贷协议下的所有未偿还借款均基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)进行浮动利率。截至2021年3月31日,我们浮动利率债务的利率为LIBOR加2.35%。截至2021年3月31日,LIBOR为0.11%,受2020年信贷协议中包括的0.70%LIBOR下限的限制。假设我们的浮动利率债务的平均利率比伦敦银行同业拆借利率下限高出100个基点,我们的年利息成本将增加约120万美元。
根据我们对未偿债务实施的现行利率管理政策,我们认为与我们现有债务相关的未来利率风险不会对我们的财务状况、经营业绩或流动资金产生重大不利影响。
第四项:管理控制和程序
披露控制和程序
在我们首席执行官和首席财务官的监督和参与下,管理层评估了截至2021年3月31日我们的披露控制和程序(如修订后的1934年证券交易法规则13a-15(E)或15d-15(E)规则所定义)的设计和运作的有效性。基于这一评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,我们的披露控制和程序是有效的,以确保在美国证券交易委员会的规则和表格指定的期限内记录、处理、汇总和报告信息,并根据需要积累和传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官,以便及时做出有关所需披露的决定。
我们的管理层,包括首席执行官和首席财务官,并不期望我们的披露控制和程序能够防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统,无论构思和操作如何完善,都只能提供合理的保证,而不是绝对的保证,以确保控制系统的目标得以实现。此外,控制系统的设计必须反映这样一个事实,即存在资源限制,并且控制的好处必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制,任何控制评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈实例(如果有的话)都已被检测到。这些固有的限制包括这样的现实,即决策过程中的判断可能是错误的,故障可能会因为简单的错误和错误而发生。此外,某些人的个人行为、两个或更多人的串通或管理层对控制的超越,都可以规避控制。
任何控制系统的设计,部分也是基于对未来事件的可能性的某些假设,不能保证任何设计在所有潜在的未来情况下都能成功地实现其所述的目标。随着时间的推移,控制可能会因为条件的变化或因为对政策或程序的遵守程度恶化而变得不充分。由于具有成本效益的控制系统的固有限制,由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生,并且可能无法检测到。
内部控制的变化
在截至2021年3月31日的三个月内,我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响,或合理地很可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化,这一术语在Exchange Act规则13a-15(F)中定义。
第二部分:其他信息
第1A项。危险因素
我们之前在截至2020年12月31日的财年的Form 10-K年度报告中披露的风险因素没有实质性变化。
第二项。 未登记的股权证券销售和收益的使用
下表汇总了截至2021年3月31日的三个月内我们普通股的回购情况。
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期间 | | 购买的股份总数 | | 每股平均支付价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(1) | | 根据计划或计划可能尚未购买的股票的近似美元价值(1) (单位:千) |
2021年1月1日-31日 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 300,412 | |
2021年2月1日至28日 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 300,412 | |
2021年3月1日至31日 | | 216,221 | | | $ | 119.45 | | | 216,221 | | | $ | 274,585 | |
| | 216,221 | | | $ | 119.45 | | | 216,221 | | | |
(1)2018年11月,我们的董事会(“董事会”)批准了一项股票回购计划,根据该计划,我们可以根据适用法律通过公开市场交易、私下协商交易或其他方式购买最多5000万美元的普通股。2020年10月30日,董事会批准将我们的股票回购计划再增加3.0亿美元的普通股。根据我们的股票回购计划,任何普通股回购的时间、金额和其他条款和条件将由我们的管理层根据各种因素酌情决定,这些因素包括我们普通股的市场价格、公司考虑因素、一般市场和经济条件以及法律要求。我们的股票回购计划可能随时被修改、终止或暂停。
第5项:其他信息
《2020年信贷协议》的修订和重述
2021年4月28日,我们签署了信贷协议,对2020年信贷协议进行了修订和重申。信贷协议(A)将承诺额增加至850.0,000万美元,(B)允许本公司根据条款和条件将承诺额最多增加1亿美元,(C)将所有贷款人的到期日延长至2025年4月28日,(D)将信用证的最高限额提高至5,000万美元,(E)增加超过1,000万美元的无限制现金作为借款基数的组成部分,并删除借款基数中的某些排除项,(F)降低伦敦银行同业拆借利率贷款的适用保证金。根据我们的杠杆率,(G)将伦敦银行间同业拆借利率下限降至0.50%,(H)将最低有形净值要求提高至850.0美元,外加2021年12月31日之后股票发行净收益的75%,并将截至2021年3月31日的每个季度的合并收益的50%提高到2021年12月31日之后的合并收益的50%,以及(I)规定从伦敦银行间同业拆借利率贷款定价的“硬连线”过渡,旨在对公司保持经济中性;否则,信贷协议的条款与2020年的信贷协议基本相同。
项目6.展览、展览、展览和展览
| | | | | | | | |
证物编号: | | 说明: |
3.1** | | LGI HOMES,Inc.的注册证书(通过参考LGI HOMES,Inc.于2013年8月28日提交给证券交易委员会的S-1表格注册声明(文件编号33-190853)的附件3.1合并而成)。 |
3.2** | | LGI HOMES,Inc.的章程(通过参考LGI HOMES,Inc.于2013年8月28日提交给证券交易委员会的S-1表格(文件编号333-190853)的注册说明书附件3.2并入)。 |
10.1* | | 第五次修订和重新签署的信贷协议,日期为2021年4月28日,由LGI Home,Inc.(每个金融机构最初都是该协议的签字人)和富国银行全国协会(Wells Fargo Bank,National Association)作为行政代理签署。 |
31.1* | | 首席执行官认证,根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条。 |
31.2* | | CFO认证,根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条。 |
32.1* | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350条的认证。 |
32.2* | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350条的认证。 |
| | |
101.INS† | | 内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
101.SCH† | | 内联XBRL分类扩展架构文档。 |
101.CAL† | | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档。 |
101.DEF† | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 |
101.LAB† | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 |
101.PRE† | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
104† | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL,包含在附件101中)。 |
| | | | | |
† | 就1933年证券法(经修订)第11及12条而言,XBRL资料被视为未提交或注册声明或年度报告的一部分,根据经修订的1934年证券交易法第(18)节被视为未提交,否则不受该等条款下责任的约束。 |
签名
根据1934年证券交易法的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
| | | | | | | | |
| | LGI HOMES,Inc. |
| | |
日期: | 2021年5月4日 | /s/*埃里克·利帕尔(Eric Lipar) |
| | 埃里克·利帕尔 |
| | 首席执行官兼董事会主席 |
| | |
| 2021年5月4日 | /s/**查尔斯·默迪安(Charles Merdian) |
| | 查尔斯·默迪安 |
| | 首席财务官兼财务主管 |