000001031316--12-312021Q1错误1073281991073281991.001.00US-GAAP：资产管理1成员US-GAAP：资产管理1成员0001031316FSP：JPMTermLoanMember2020-12-230001031316US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001031316Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001031316Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2021-03-310001031316US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001031316Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001031316Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2020-12-310001031316US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001031316Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001031316Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2020-03-310001031316US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001031316Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001031316Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2019-12-310001031316美国-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001031316美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001031316美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001031316美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001031316FSP：StockIncentivePlan2002年1月2020-06-042020-06-040001031316美国-GAAP：房地产其他成员2021-01-012021-03-310001031316Fsp:RevenueFromManagementFeesAndInterestIncomeFromLoansRelatedPartyMember2021-01-012021-03-310001031316美国-GAAP：房地产其他成员2020-01-012020-03-310001031316Fsp:RevenueFromManagementFeesAndInterestIncomeFromLoansRelatedPartyMember2020-01-012020-03-310001031316FSP：JPMTermLoanMember2020-12-242020-12-240001031316美国-GAAP：不安全债务成员2012-09-272012-09-270001031316Fsp：RentalRealEstateMember2021-01-012021-03-310001031316Fsp：RentalRealEstateMember2020-01-012020-03-310001031316FSP：FSPProtectiveTRSCorpMember2021-03-310001031316美国-美国公认会计准则：抵押贷款成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员FSP：Sponsored 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REITsMember2020-12-062020-12-0600010313162017-01-012017-12-310001031316美国-GAAP：次要事件成员2021-05-172021-05-170001031316美国-美国公认会计准则：抵押贷款成员FSP：FspMonumentCircleLlcMember2021-03-3100010313162021-03-310001031316美国-GAAP：不安全债务成员2021-03-310001031316美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2021-03-310001031316美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2021-01-012021-03-310001031316FSP：JPMTermLoanMember2021-01-012021-03-3100010313162020-01-012020-03-310001031316美国-GAAP：老年人注意事项成员2021-01-012021-03-310001031316FSP：BMOTermLoanMember2021-03-310001031316美国-GAAP：不安全债务成员US-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2021-03-310001031316美国-GAAP：不安全债务成员美国-GAAP：BaseRateMember2021-03-310001031316美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2021-03-310001031316美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember美国-GAAP：BaseRateMember2021-03-310001031316FSP：JPMTermLoanMemberUS-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2021-03-310001031316FSP：JPMTermLoanMember美国-GAAP：BaseRateMember2021-03-310001031316FSP：BMOTermLoanMemberUS-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2021-03-310001031316FSP：BMOTermLoanMember美国-GAAP：BaseRateMember2021-03-310001031316FSP：StockIncentivePlan2002年1月2021-03-310001031316FSP：StockIncentivePlan2002年1月2020-12-310001031316FSP：StockIncentivePlan2002年1月2019-12-3100010313162021-04-3000010313162021-01-012021-03-31Xbrli：共享Xbrli：纯Iso4217：美元FSP：句号FSP：属性FSP：实体FSP：项目UTR：SQFTIso4217：美元Xbrli：共享

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格：10-Q

(标记一)

☒

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节规定的季度报告

在截至本季度末的季度内2021年3月31日.

或

☐

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告

在从日本向日本过渡的过渡期内，美国和日本之间的过渡期将持续下去。

委托文件编号：001-32470

富兰克林街地产公司(Franklin Street Properties Corp.)

(注册人的确切姓名载于其章程)


马里兰州		04-3578653
(成立为法团的国家或其他司法管辖区		(国际税务局雇主识别号码)
或组织)

滨水广场401号，套房200

韦克菲尔德, 体量01880

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(781) 557-1300

(注册人电话号码，包括区号)

不适用

(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：


每个班级的标题是：	商品代号	注册的每个交易所的名称：
普通股，每股面值0.0001美元	FSP	纽约证券交易所美国证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)注册人在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒*否☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒*否☐

用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速文件服务器☐		加速文件管理器 ☒

非加速文件管理器☐		规模较小的报告公司☐

		新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。是☐*否☒

截至2021年4月30日，已发行普通股的数量为107,328,199.

富兰克林街地产公司10-Q表

季度报告
2021年3月31日


			页面
第一部分：第一部分。	财务信息

	第1项。	财务报表

		截至2021年3月31日和2020年12月31日的合并资产负债表	3

		截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月综合营业报表	4

		截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月综合全面收益(损失表)	5

		截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月股东权益合并报表	6

		截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月合并现金流量表	7

		合并财务报表附注	8-18

	第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	19

	第三项。	关于市场风险的定量和定性披露	34

	第四项。	管制和程序	35

第二部分。	其他信息

	第1项。	法律程序	36

	第1A项。	风险因素	36

	第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	36

	第三项。	高级证券违约	36

	第四项。	煤矿安全信息披露	36

	第五项。	其他信息	36

	第6项	陈列品	37

签名			38

第一部分-财务信息

第1项。财务报表

富兰克林街地产公司(Franklin Street Properties Corp.)

合并资产负债表

(未经审计)


	三月三十一号，		十二月三十一日，
(以千人为单位，除股票和面值以外的金额)	2021		2020
资产：
房地产资产：
土地	$	189,155	$	189,155
建筑物及改善工程		1,954,838		1,938,629
固定装置和设备		13,308		12,949
		2,157,301		2,140,733
减去累计折旧		555,688		538,717
房地产资产净值		1,601,613		1,602,016
收购的房地产租赁，减去累计摊销#美元53,670及$55,447，分别		25,836		28,206
现金、现金等价物和限制性现金		4,113		4,150
租户应收租金		4,337		7,656
直线应收租金		69,743		67,789
预付费用和其他资产		5,873		5,752
关联方抵押贷款应收账款		21,000		21,000
办公计算机和家具，扣除累计折旧#美元1,459及$1,443，分别		147		163
递延租赁佣金，扣除累计摊销净额#美元26,384及$30,411，分别		56,771		56,452
总资产	$	1,789,433	$	1,793,184

负债和股东权益：
负债：
应付银行票据	$	27,500	$	3,500
应付定期贷款减去未摊销融资成本$2,332及$2,677，分别		717,668		717,323
A系列和B系列高级债券，减去未摊销融资成本$781及$822，分别		199,219		199,178
应付账款和应计费用		63,456		72,058
应计补偿		1,390		3,918
租户保证金		8,041		8,677
租赁责任		1,444		1,536
其他负债：衍生负债		13,698		17,311
收购的不良房地产租赁，累计摊销减少#美元3,959及$4,031，分别		1,433		1,592
总负债		1,033,849		1,025,093

承诺和或有事项

股东权益：
优先股，$.0001面值，20,000,000授权股份，无已发行或未偿还		—		—
普通股，$.0001面值，180,000,000授权股份，107,328,199和107,328,199股票已发布和杰出的，分别		11		11
额外实收资本		1,357,131		1,357,131
累计其他综合损失		(13,698)		(17,311)
超过累计收益的累计分配		(587,860)		(571,740)
股东权益总额		755,584		768,091
总负债和股东权益	$	1,789,433	$	1,793,184

附注是这些合并财务报表的组成部分。

富兰克林街地产公司(Franklin Street Properties Corp.)

合并业务报表

(未经审计)



	截至3月31日的三个月，
(单位：万元，不包括每股净额)	2021		2020

收入：
租赁	$	58,623	$	62,567
关联方收入：
管理费和贷款利息收入		410		403
其他		6		13
总收入		59,039		62,983
费用：
房地产运营费用		15,939		17,298
房地产税和保险费		12,366		11,762
折旧及摊销		24,381		22,338
一般事务和行政事务		4,146		3,525
利息		8,600		9,063
总费用		65,432		63,986

税前亏损		(6,393)		(1,003)
税费		67		68

净损失	$	(6,460)	$	(1,071)

加权平均流通股、基本股数和稀释股数		107,328		107,269

每股基本和稀释后净亏损	$	(0.06)	$	(0.01)

附注是这些合并财务报表的组成部分。

富兰克林街地产公司(Franklin Street Properties Corp.)

综合全面收益表(损益表)

(未经审计)


	对于
	截至三个月
	三月三十一号，
(单位：万人)	2021		2020

净损失	$	(6,460)	$	(1,071)

其他全面收益(亏损)：
衍生金融工具的未实现损益		3,613		(18,353)

其他全面收益(亏损)合计		3,613		(18,353)

综合损失	$	(2,847)	$	(19,424)

附注是这些合并财务报表的组成部分。

富兰克林街地产公司(Franklin Street Properties Corp.)

股东权益合并报表

(未经审计)


						累计		分配
				其他内容		其他		在超额供应的情况下		总计
	普通股			实缴		全面		累积		股东的
(以千元计，每股除外)	股票	金额		资本		收益(亏损)		收益		权益

余额，2019年12月31日	107,269	$	11	$	1,356,794	$	(4,682)	$	(565,727)	$	786,396
综合损失	—		—		—		(18,353)		(1,071)		(19,424)
分发费用$0.09每股普通股	—		—		—		—		(9,654)		(9,654)
平衡，2020年3月31日	107,269	$	11	$	1,356,794	$	(23,035)	$	(576,452)	$	757,318

平衡，2020年12月31日	107,328	$	11	$	1,357,131	$	(17,311)	$	(571,740)	$	768,091
综合收益(亏损)	—		—		—		3,613		(6,460)		(2,847)
分发费用$0.09每普通股股份	—		—		—		—		(9,660)		(9,660)
平衡，2021年3月31日	107,328	$	11	$	1,357,131	$	(13,698)	$	(587,860)	$	755,584

附注是这些合并财务报表的组成部分。

富兰克林街地产公司(Franklin Street Properties Corp.)

合并现金流量表

(未经审计)


	截至3月31日的三个月，
(单位：万人)	2021		2020
主要经营活动产生的现金流：
净损失	$	(6,460)	$	(1,071)
对净亏损与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销费用		25,088		23,086
摊销高于和低于市值租约		(32)		(73)
坏账准备减少和应收账款核销		—		(13)
营业资产和负债变动情况：
租户应收租金		3,319		255
直线租金		(1,904)		(966)
租赁购置成本		(50)		(470)
预付费用和其他资产		(532)		(644)
应付账款和应计费用		(9,564)		(8,215)
应计补偿		(2,528)		(2,065)
租户保证金		(636)		269
支付延期租赁佣金		(5,056)		(2,892)
经营活动提供的净现金		1,645		7,201
投资活动的现金流：
物业装修、固定装置和设备		(16,022)		(20,054)
用于投资活动的净现金		(16,022)		(20,054)
融资活动的现金流：
分配给股东		(9,660)		(9,654)
应付银行本票项下的借款		36,500		35,000
应付钞票的偿还		(12,500)		(5,000)
融资活动提供的现金净额		14,340		20,346
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)		(37)		7,493
年初现金、现金等价物和限制性现金		4,150		9,790
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	4,113	$	17,283

补充披露现金流信息：
支付的现金：
利息	$	5,870	$	5,899
赋税	$	24	$	—
非现金投资活动：
购买房地产资产的应计成本	$	9,585	$	9,645

附注是这些合并财务报表的组成部分。

富兰克林街地产公司(Franklin Street Properties Corp.)合并财务报表附注(未经审计)

1. 组织、性质、列报基础、金融工具和最新会计准则

组织

富兰克林街地产公司(“FSP公司”)或“公司”)直接或间接持有，100FSP Investments LLC，FSP Property Management LLC，FSP控股有限责任公司和FSP保护性TRS公司。FSP Property Management LLC提供资产管理和物业管理服务。该公司还拥有以下公司的非控股普通股权益二以房地产投资信托基金(“REIT”)形式运作的公司。总体而言，二REITs被称为“保荐REITs”。

截至2021年3月31日，公司拥有和运营的房地产组合包括33操作属性，一重建物业及二托管赞助的REITs和持有一由担保房地产投资信托基金(REIT)拥有的房地产抵押担保的本票。公司可能会不时收购房地产或发放额外的担保贷款。本公司亦可选择性地出售其物业，以利用其物业的价值创造及需求，或因地理或物业特定原因而出售物业。

属性

下表汇总了该公司的营业物业数量和可出租的平方英尺房地产面积。截至2021年3月31日和2020年3月31日，公司拥有一和三分别从表中排除的重新开发属性。


	截至3月31日，
	2021	2020
操作属性：
物业数量	33	32
可出租平方英尺	9,548,810	9,506,513

陈述的基础

本公司未经审计的综合财务报表包括本公司及其控股子公司的所有账目。所有重要的公司间余额和交易都已被冲销。这些财务报表应与公司在提交给证券交易委员会的10-K表格年度报告(截至2020年12月31日)中包含的公司综合财务报表及其附注一并阅读。

所附中期财务报表未经审计；然而，财务报表是根据美国中期财务信息公认会计原则(“GAAP”)并结合规则编制的。和证券交易委员会的规定。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有披露。管理层认为，为公平列报这些中期财务报表所需的所有调整(仅包括正常经常性事项)已包括在内。截至2021年3月31日的三个月的经营业绩不一定表明截至2021年12月31日的一年或任何其他时期的预期业绩。

金融工具

如附注4所披露，本公司的衍生工具采用第2级投入，按公允价值入账。本公司估计，现金及现金等价物、限制性现金、应收账款、预付费用、应付帐款及应计费用、应计补偿及租户保证金的账面价值根据其短期计算接近其公允价值。

到期及应付的银行票据及定期贷款接近其公允价值，因为它们以浮动利率或类似投资的市场利率计息。

现金、现金等价物和限制性现金

下表提供了合并资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，这些现金合计为合并现金流量表中显示的相同金额的总和。


	三月三十一号，		三月三十一号，
(单位：万人)	2021		2020
现金和现金等价物	$	2,613	$	17,283
受限现金		1,500		—
现金总额、现金等价物和限制性现金	$	4,113	$	17,283

最新会计准则

2020年3月，FASB发布了ASU No.2020-04，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响(“ASU 2020-04”)。ASU包含了影响债务、租赁、衍生品和其他合同的参考汇率改革相关活动的实际权宜之计。ASU 2020-04中的指导方针是可选的，可能会随着参考汇率改革活动的进行而逐步选出。该公司目前正在评估采用ASU 2020-04可能对其合并财务报表产生的潜在影响。

2. 关联方对非合并实体的交易和投资

对赞助REITs的投资：

于2021年3月31日及2020年12月31日，本公司分别持有二本公司不再分享经济利益或风险的赞助房地产投资信托基金。

贷款管理费和利息收入：

资产管理费从1%至5已收取租金的%和适用的合同可通过以下方式取消30天注意。非合并资产管理费收入实体已达到大约$16,000及$21,000分别为截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月。

本公司可不时以按揭贷款或循环信贷额度的形式向受赞助的房地产投资信托基金提供担保贷款(“担保房地产投资信托基金贷款”)，为建筑成本、资本开支、租赁成本及其他用途提供资金。本公司在每个报告期内都会检讨根据CECL为赞助房地产投资信托基金贷款提供津贴的需要。该公司定期评估任何可能影响业绩和担保财产价值的信用恶化的程度和影响，以及借款人的财务和运营能力。物业的经营业绩和现有现金结余被考虑并用于评估来自经营的现金流是否足以满足当前和未来的经营和偿债需求。本公司还评估借款人管理和运营担保财产的能力，并考虑担保财产所在的整体经济环境、房地产行业和地理子市场。在作出判断时，本公司适用正常的贷款审查和承保程序(可能会不时实施或修改)。无赞助的房地产投资信托基金(REIT)的贷款已经减值。

本公司预计，赞助的REIT贷款将在到期日或更早通过再融资、标的物业的长期融资、标的物业的现金流或其他资本事件偿还。受赞助的房地产投资信托基金贷款以相关财产的抵押作担保，期限约为两年.

以下为截至2021年3月31日的赞助REIT未偿还贷款摘要：

极大值

金额

利息

(美元以万千计算，脚注除外)

成熟性

金额

杰出的

费率为：

赞助：房地产投资信托基金(REIT)

位置

日期

贷款的比例

3月31日至21日

以物业作抵押的按揭贷款

FSP纪念碑圈有限责任公司(1)

印第安纳波利斯

12月6日至22日

21,000

7.51

21,000

(1)	利率是固定的，这笔按揭贷款包括#美元的起息费。164,000和退场费$。38,000当借款人偿还时。

公司确认赞助的房地产投资信托基金贷款的利息收入和费用约为#美元。394,000及$382,000分别为截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月。该金融工具被归类于公允价值等级的第三级，其公允价值约为#美元。20.3截至2021年3月31日，为100万。

2020年12月6日，本公司对发起的REIT贷款进行了第二次修订，该贷款符合问题债务重组的条件。修正案将贷款到期日延长为#年。两年并将利率从7.19%至7.51%。没有承诺向赞助房地产投资信托基金提供额外资金，贷款完全以赞助房地产投资信托基金财产上持有的抵押贷款为抵押。FSP纪念碑圈有限责任公司未偿还的赞助REIT贷款预计将通过经营或出售抵押品提供大量资金。

3.应付银行票据、应付定期贷款及优先票据

摩根大通定期贷款

于2018年8月2日，本公司与作为行政代理及贷款人的摩根大通银行(“摩根大通”)及其他贷款机构订立经修订及重订的信贷协议(“摩根大通信贷协议”)，提供本金总额为$的单一无抵押过桥贷款。150百万美元(“摩根大通定期贷款”)。2020年12月24日，公司偿还了一美元50摩根大通定期贷款的一部分，其中包括2020年12月23日出售其位于北卡罗来纳州达勒姆的房产所得的一部分，以及100根据摩根大通定期贷款，100万美元仍处于全额预付款和未偿还状态。摩根大通定期贷款将于2021年11月30日到期。公司有权将摩根大通定期贷款的到期日延长二其他内容六个月期间或至2022年11月30日(除特定例外情况外)。摩根大通的定期贷款之前得到了2016年11月30日本公司、作为行政代理和贷款人的摩根大通及其其他贷款机构之间的信贷协议的证明，该协议经2017年10月18日的第一修正案修订。

摩根大通定期贷款的利息为(I)较伦敦银行同业拆息(LIBOR)利率高出若干个基点，视乎公司的信贷评级(125.0较2021年3月31日的伦敦银行同业拆息利率加码若干基点)或(Ii)加码数个基点，视乎公司的信贷评级(25.0比2021年3月31日的基本利率高出一个基点)。

虽然根据摩根大通信贷协议，摩根大通定期贷款的利率是可变的，但该公司通过签订利率掉期交易，固定了部分摩根大通定期贷款的基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的利率。2019年3月7日，本公司与多家金融机构签订了ISDA主协议，以对冲a美元100根据摩根大通信贷协议，未来基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的利率风险的100万部分。自2019年3月29日起，公司将基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的利率固定为2.44$的年利率100摩根大通定期贷款的100万部分，直到2021年11月30日。因此，根据公司的信用评级，截至2021年3月31日，剩余美元的实际利率为100摩根大通定期贷款的百万份是3.69每年的百分比。

摩根大通信贷协议包含这类信贷安排的惯常肯定和否定契约，包括对债务、留置权、投资、合并和收购、资产处置、变更等方面的限制。

业务，某些限制性付款，要求子公司在发生追索权债务和与关联公司的交易时提供担保。摩根大通信贷协议还包含金融契约，要求公司维持最低有形净值、最低固定费用覆盖率、最高担保杠杆率、最高杠杆率、最高无担保杠杆率和最低无担保利息覆盖率。摩根大通信贷协议规定了有相应宽限期的常规违约事件，包括到期未能支付任何本金或利息、某些交叉违约以及公司控制权变更(定义见摩根大通信贷协议)。在公司违约的情况下，行政代理可以(在必要数量的贷款人要求下)宣布摩根大通信贷协议项下的所有义务立即到期和应付，并强制执行贷款人或行政代理在摩根大通信贷协议和相关文件项下的任何和所有权利。对于某些与破产、资不抵债和接管相关的违约事件，公司的所有未偿债务将立即到期并支付。截至2021年3月31日，该公司遵守了摩根大通定期贷款财务契约。

蒙特利尔银行定期贷款

于2018年9月27日，本公司与贷款机构订约方及作为行政代理的蒙特利尔银行(“蒙特利尔银行”)订立第二份经修订及重新签署的信贷协议(“蒙特利尔银行信贷协议”)。蒙特利尔银行信贷协议规定了一笔金额为#美元的无担保定期贷款。220100万美元(“蒙特利尔银行定期贷款”)，这笔贷款仍处于全额预付款和未偿还状态。蒙特利尔银行的定期贷款包括一笔$55百万份A级定期贷款和1美元165百万份B档定期贷款。A部分定期贷款将于2021年11月30日到期，B部分定期贷款将于2024年1月31日到期。蒙特利尔银行信贷协议还包括手风琴功能，允许高达$100100万美元的额外贷款，条件是收到贷款人的承诺并满足某些习惯条件。蒙特利尔银行定期贷款之前由本公司、蒙特利尔银行作为行政代理和贷款人以及其他贷款机构之间于2014年10月29日修订并重新签署的信贷协议证明，该协议经2016年7月21日的第一修正案和2017年10月18日的第二修正案修订。

蒙特利尔银行定期贷款的利息为(I)较伦敦银行同业拆息(LIBOR)加码若干个基点，视乎公司的信贷评级(1252021年3月31日的伦敦银行同业拆息加码基点)或(Ii)基点加码数个基点，视乎公司的信贷评级(25比2021年3月31日的基本利率高出一个基点)。

虽然根据蒙特利尔银行信贷协议，蒙特利尔银行定期贷款的利率是可变的，但本公司通过签订利率掉期交易来固定基准LIBOR利率。2013年8月26日，公司与蒙特利尔银行签订了ISDA主协议，将蒙特利尔银行定期贷款的LIBOR基准利率定为2.32年利率，于2020年8月26日到期。2019年2月20日，本公司与多家银行签订了ISDA主协议，将蒙特利尔银行定期贷款的LIBOR基准利率定为2.39自2020年8月26日至2024年1月31日止期间的年利率。因此，根据本公司的信用评级，截至2021年3月31日，蒙特利尔银行定期贷款的实际利率为3.64每年的百分比。

蒙特利尔银行信贷协议包含这类信贷安排的惯例肯定和否定契约，包括对债务、留置权、投资、合并和收购、资产处置、业务变更、某些限制性付款的限制，要求子公司在发生追索权债务和与附属公司的交易时提供担保。蒙特利尔银行信贷协议还包含金融契约，要求公司维持最低有形净值、最高杠杆率、最高担保杠杆率、最低固定费用覆盖率、最高无担保杠杆率和最低无担保权益覆盖率。蒙特利尔银行信贷协议规定有相应宽限期的惯常违约事件，包括到期未能支付任何本金或利息、若干交叉违约以及本公司控制权变更(定义见蒙特利尔银行信贷协议)。倘若本公司违约，行政代理可(应所需数目的贷款人要求)宣布BMO信贷协议项下的所有责任即时到期及应付，终止贷款人根据BMO信贷协议发放贷款的承诺，并强制执行贷款人或行政代理在BMO信贷协议及相关文件下的任何及所有权利。对于某些与破产、资不抵债和接管相关的违约事件，贷款人的承诺将自动终止，公司的所有未偿债务将立即到期并支付。截至2021年3月31日，该公司遵守了蒙特利尔银行定期贷款财务契约。

BAML信贷安排

于2016年7月21日，本公司签订了第一修正案(“BAML第一修正案”)，并于2017年10月18日，本公司与贷款机构一方以及作为行政代理人的美国银行、信用证发行人和周转额度贷款人(经BAML第一修正案和BAML第二修正案修订)于2014年10月29日签订了第二修正案(“BAML第二修正案”)。(“BAML信贷安排”)延续了现有的无担保循环信贷额度(“BAML Revolver”)，并延长了现有定期贷款(“BAML定期贷款”)的期限。

BAML旋转器亮点

●

BAML Revolver用于借款，由公司选择，金额最高可达$600百万美元。根据BAML Revolver进行的借款可以是循环贷款、周转额度贷款或信用证，这些贷款的总和不得超过#美元。600任何时候都有百万未付账款。

●

根据BAML Revolver进行的借款可以不时借入、偿还和再借入，直到2022年1月12日的初始到期日。本公司有权将BAML Revolver的到期日延长二其他内容六个月在支付费用和满足某些习惯条件后，可在2023年1月12日之前或在此期间内。

●

BAML信贷机制包括手风琴功能，允许总金额高达$500适用于BAML Revolver和/或BAML定期贷款的额外借款能力为100万美元，条件是收到贷款人承诺并满足某些习惯条件。

截至2021年3月31日，27.5BAML Revolver下未偿还的百万借款。BAML Revolver的利息为(I)高于LIBOR的利润率，具体取决于公司的信用评级(1.202021年3月31日的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或(Ii)高于基本利率的保证金，视乎公司的信用评级(0.20(比2021年3月31日的基本利率高出2%)。BAML信贷安排还要求公司每年支付一笔贷款费用，这笔费用也是根据公司的信用评级确定的。设施费用是根据BAML Revolver的总金额计算的，即$600百万(0.252021年3月31日的百分比)。

根据公司的信用评级，截至2021年3月31日，BAML Revolver的利率为1.31每年的百分比。在截至2021年3月31日的三个月内，BAML Revolver上所有未偿还金额的加权平均利率约为1.31每年的百分比。截至2020年12月31日，3.5BAML Revolver下未偿还的百万借款。截至2020年12月31日止年度，BAML Revolver所有未偿还款项之加权平均利率约为1.65每年的百分比。

BAML定期贷款亮点

●

BAML定期贷款为$400百万美元。

●

BAML定期贷款将于2023年1月12日到期。

●

2012年9月27日，该公司提取了全部400在BAML定期贷款项下，该笔款项仍处于全额预付款和未偿还的状态，而BAML定期贷款项下的这笔款项仍未偿还。

BAML定期贷款的利息为(I)高于伦敦银行同业拆借利率(视乎公司的信用评级而定)(1.352021年3月31日的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或(Ii)高于基本利率的保证金，视乎公司的信用评级(0.35(比2021年3月31日的基本利率高出2%)。

虽然BAML信贷安排的利率是可变的，但该公司通过签订利率掉期交易来固定BAML定期贷款的基本LIBOR利率。2016年7月22日，本公司与多家银行签订了ISDA主协议，将BAML定期贷款的LIBOR基准利率定为1.12%PER

年金自2017年9月27日起至2021年9月27日止。因此，根据本公司的信用评级，截至2021年3月31日，BAML定期贷款的实际利率为2.47每年的百分比。

BAML信贷安排一般信息

BAML信贷安排包含这类信贷安排的惯常肯定和否定契约，包括对债务、留置权、投资、合并和收购、资产处置、业务变更、某些限制性付款的限制，要求子公司在发生追索权债务和与附属公司的交易时提供担保。BAML信贷安排还包含金融契约，要求公司保持最低有形净值、最高杠杆率、最高担保杠杆率、最低固定费用覆盖率、最高无担保杠杆率和最低无担保权益覆盖率。BAML信贷融资规定了有相应宽限期的常规违约事件，包括到期未支付任何本金或利息、某些交叉违约以及公司控制权变更(定义见BAML信贷融资)。在本公司违约的情况下，行政代理可以(应所需数量的贷款人的要求)宣布BAML信贷安排下的所有义务立即到期和应付，终止贷款人在BAML信贷安排下提供贷款的承诺，并强制执行贷款人或行政代理在BAML信用安排和相关文件下的任何和所有权利。对于某些与破产、资不抵债和接管相关的违约事件，贷款人的承诺将自动终止，公司的所有未偿债务将立即到期并支付。截至2021年3月31日，该公司遵守了BAML信贷安排财务契约。

本公司可将BAML信贷机制下的贷款所得资金用于购买房地产和其他获准投资；为与赞助REITs相关的投资提供融资，为债务再融资或偿还债务，以及用于营运资金和其他一般业务目的，在BAML信贷机制允许的范围内。

高级注释

于二零一七年十月二十四日，本公司就私募优先无抵押票据与其内列名的各买方(“买方”)订立票据购买协议(“票据购买协议”)。根据票据购买协议，公司同意向买方出售本金总额为$200百万优先无抵押票据，包括(I)3.99%A系列高级债券，2024年12月20日到期，本金总额为$116百万元(“甲类票据”)及(Ii)4.26%B系列高级债券，2027年12月20日到期，本金总额为$84(“B系列债券”和“A系列债券”，与“高级债券”一起，被称为“高级债券”)。2017年12月20日，高级票据获得资金，所得资金用于减少BAML Revolver的未偿还余额。

票据购买协议包含惯例金融契约，包括最高杠杆率、最高担保杠杆率、最低固定费用覆盖率和最高无担保杠杆率。票据购买协议亦载有限制性契诺，其中包括限制本公司及其附属公司与联属公司进行交易、合并、合并、设立留置权、作出若干限制性付款、订立若干协议或预付若干债务的能力。这些金融和限制性契约与BAML信贷安排、蒙特利尔银行信贷协议和摩根大通信贷协议中所载的相应契约基本相似。高级票据财务契约规定，除其他事项外，须维持固定收费覆盖率至少为1.50；最高杠杆率和无担保杠杆率不超过60% (65%(如果在短时间内有重大收购)。此外，票据购买协议规定，票据购买协议将自动纳入根据现有信贷协议不时生效的额外财务及其他指定契诺(例如对投资及分派的限制)、本公司及其附属公司的其他重大债务或若干其他私人配售债务。票据购买协议包含常规违约事件，包括付款违约、与某些其他债务的交叉违约、违反契约和破产事件。在发生违约的情况下，除其他补救措施外，购买者可以加快偿还所有债务。截至2021年3月31日，该公司遵守了高级票据财务契约。

4. 金融工具：衍生品和套期保值

2016年7月22日，本公司确定了自2017年9月27日起至2021年9月27日止的BAML定期贷款利率(下称“2017利率互换”)。2019年3月7日，本公司将2019年3月29日至2021年11月30日止的利率定为1美元100摩根大通定期贷款的100万部分(简称2019年摩根大通利率互换)。2019年2月20日，本公司确定了蒙特利尔银行定期贷款自2020年8月26日起至2024年1月31日止的利率(“2019年蒙特利尔银行利率互换”)。附注3介绍了2017年利率互换、2019年摩根大通利率互换和2019年蒙特利尔银行利率互换(统称为利率互换)下的固定利率。

利率掉期符合现金流量对冲的资格，并已按公允价值在综合资产负债表中确认。如果衍生产品符合套期保值的资格(视乎对冲的性质而定)，衍生工具的公允价值变动将会抵销被对冲资产、负债或公司承诺的公允价值变动(透过盈利)，或在其他全面收益中确认，直至被对冲项目在盈利中确认为止。衍生工具公允价值变动的无效部分将在对冲利息支付影响收益的同期收益中确认，这可能会根据未来的利率水平和其他影响衍生工具和对冲项目公允价值的变量而预期增加或减少报告的净收入和股东权益，但不会对现金流量产生影响。

下表汇总了公司衍生金融工具在2021年3月31日的名义价值和公允价值。名义价值表明本公司当时参与这些工具的程度，但不代表对信贷、利率或市场风险的敞口。


	概念上的		罢工		有效	期满	公允价值(2)在
(单位：万人)	价值		费率		日期	日期	2021年3月31日		2020年12月31日

2017年利率互换	$	400,000	1.12	%	9月17日	9月21日至21日	$	(1,981)	$	(2,947)
2019年摩根大通利率掉期	$	100,000	2.44	%	3月19日至19日	11月-21日	$	(1,540)	$	(2,102)
2019年蒙特利尔银行利率互换(1)	$	220,000	2.39	%	8月至20日	1月至24日	$	(10,177)	$	(12,262)

(1)名义价值将降至$1652021年11月30日，百万。
(2)在公允价值层次的第二级分类。

2021年3月31日，2017年利率互换、2019年摩根大通利率互换和2019年蒙特利尔银行利率互换被报告为负债，总公允价值约为#美元。13.7百万美元，并计入其他负债：截至2021年3月31日的合并资产负债表中的衍生负债。

在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中，公司利率掉期的收益/(亏损)分别记录在其他全面收益(亏损)(OCI)和随附的综合经营报表中，作为利息支出的组成部分如下：


(单位：千)	截至3月31日的三个月，
现金流对冲关系中的利率互换：	2021		2020

在保险业保险中确认的损益金额	$	807	$	(18,389)
以前记录的损益金额从保险业保监处重新分类为利息支出	$	(2,806)	$	(36)

综合经营报表列报的利息支出总额	$	8,600	$	9,063

随着时间的推移，累计其他全面收益中持有的未实现损益将重新分类为收益，作为对冲利息支付影响收益的同期利息支出的增加或减少。该公司估计大约有$7.1在累积的其他全面收益(亏损)中，目前持有的余额中的100万美元将在未来12个月内重新归类为收益。

该公司正在对现有债务预期未来利息支付的可变性风险进行对冲。

蒙特利尔银行定期贷款、BAML定期贷款和摩根大通定期贷款对冲交易使用的衍生工具涉及某些额外风险，例如交易对手信用风险、对冲合同的可执行性以及利率的意外和重大变化将导致其中一个或两个合同的基础重大损失的风险。该公司要求其衍生品合同必须与具有投资级评级的交易对手签订。因此，本公司预计不会有任何交易对手无法履行其义务。然而，不能保证公司能够充分防范前述风险，或最终实现的经济利益超过与从事此类对冲策略相关的金额。

本公司衍生工具的公允价值乃根据基于市场的利率曲线，以衍生工具的预期现金流量的净贴现现金流量厘定，并经调整以反映信贷或不履行风险。该风险由该公司使用在市场上可观察到的信用价差和风险溢价来估计。这些金融工具被归类在公允价值层次的第二级，并在综合资产负债表上被归类为资产或负债。

本公司的衍生产品按公允价值计入其他资产：衍生资产和其他负债：衍生负债计入综合资产负债表，衍生产品公允价值的有效部分计入综合全面收益(亏损)表中的其他全面收益(亏损)。

5. 每股净收益

每股基本净收入的计算方法是将净收入除以期内已发行的加权平均公司股票数量。稀释后每股净收益反映了如果证券或其他发行股票的合同被行使或转换为股票时可能发生的稀释。有几个不是潜在的稀释股票分别在2021年3月31日和2020年3月31日发行。

6. 股东权益

截至2021年3月31日，公司拥有107,328,199已发行普通股的股份。公司宣布和支付的股息如下(除每股金额外，以千计)：


	派发股息的人		总计
季度已支付	分享		分红

2021年第一季度	$	0.09	$	9,660

2020年第一季度	$	0.09	$	9,654

基于股权的薪酬

2002年5月20日，公司股东批准了2002年股票激励计划(以下简称《计划》)。该计划是一项以股权为基础的激励性薪酬计划，规定最高可授予2,000,000公司普通股(“奖励”)。本公司所有员工、高级管理人员、董事、顾问和顾问均有资格获奖。本计划下的奖励由公司董事会酌情决定，并具有不是归属要求。在授予奖励时，公司将确认补偿成本等于公司董事会在授予之日确定的公司普通股的公允价值。

2020年6月4日，公司授予58,998向非雇员董事出售该计划下的股份，薪酬成本约为$337,000于截至2020年12月31日止年度确认，并计入该期间的一般及行政开支。该等股份于发行当日全数归属。目前有1,847,384根据该计划可授予的股份.


		可供选择的股票			补偿

(单位：万人)	对于格兰特		成本

余额2019年12月31日		1,906,382		337,000
2020年授予的股份		(58,998)		337,000
余额2020年12月31日		1,847,384	$	674,000
2021年授予的股份		-		-
余额2021年3月31日		1,847,384	$	674,000

7. 所得税

一般信息

本公司已选择根据经修订的1986年国内收入守则(下称“守则”)作为房地产投资信托基金征税。作为房地产投资信托基金，本公司一般有权就支付给其股东的分派享有税项扣减，从而实际上使本公司分配的净收入仅在股东层面纳税。该公司必须遵守各种限制才能保持其房地产投资信托基金(REIT)的地位。这些限制包括公司可以赚取的收入类型、可以持有的资产类型、可以拥有的股东数量和所有权集中程度，以及公司必须每年分配的应纳税所得额。

其中一个限制是，该公司通常不能拥有超过10除发行人本身为房地产投资信托基金或应课税房地产投资信托基金附属公司(“TRS”)外，任何一家发行人的投票权或证券价值的%。在TRS的情况下，公司在所有TRS中的证券所有权一般不能超过20% (25自2017年12月31日或之前开始的纳税年度的百分比)公司所有资产价值的百分比，与其他非房地产资产一起考虑时，不能超过25占公司全部资产价值的%。FSP Investments LLC和FSP Protective TRS Corp.是本公司的应税房地产投资信托基金子公司，根据该守则作为应税公司运营。TRS可供这些应税公司使用的净营业亏损总额(“NOL”)为#美元。4.6百万美元和$4.4分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。2018年之前创建的NOL将在2030年至2047年之间到期，2017年后生成的NOL将不会过期。由于不能保证从这些NOL中实现任何税收优惠，因此为全额NOL提供了估值免税额。

所得税是根据公司资产和负债的税基和财务报告基础之间的差异对未来税收的影响来记录的。在估计未来的税收后果时，除了所得税法或税率的潜在变化外，未来的潜在事件都会被考虑在内。

该公司采用了一项与所得税不确定性有关的会计声明，从2007年1月1日起生效，该声明没有导致记录负债，也没有确认任何应计利息和罚款。如果公司将来记录负债，应计利息和罚金将记入所得税费用。该公司的实际税率不受采用的影响。该公司及其一个或多个子公司在美国联邦司法管辖区和各州司法管辖区提交所得税申报单。本公司所得税报税表的诉讼时效一般为三年，因此，本公司仍需审查的报税表将主要从2017年起及之后。

净营业亏损

该法典第382条限制了公司在某些“所有权变更”后使用NOL来抵消未来应税收入的能力。该等所有权变更是在过去的合并中发生的，因此，本公司在任何特定未来课税年度可供使用的受赞助REITs产生的部分NOL将受到限制。如果公司没有全额使用年度净额限额，未使用的数额可以结转，以抵消未来几年的应纳税所得额。在2018年12月31日之前产生的NOL将在其出现的年份后20年到期，本公司的最后一批NOL将于2027年到期。由于不能保证从这些NOL中实现任何税收优惠，因此为全额NOL提供了估值免税额。该公司可供使用的北环线总额为$。13.0截至2021年3月31日和2020年12月31日各为100万。

所得税费用

该公司需要缴纳一种被称为修订后的德克萨斯特许经营税的营业税。该公司的一些租约允许租户偿还这些金额，因为修订后的德克萨斯州特许经营税取代了学区的部分财产税。由于修订后的德克萨斯州特许经营税的税基是基于收入的措施，因此它被认为是一种所得税。该公司为修订后的德克萨斯州特许经营税记录了一笔#美元的准备金。67,000及$68,000分别为截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月。

综合营业报表中反映的所得税支出主要与该公司德克萨斯州物业的特许经营税有关。


	截至3月31日的三个月，
(美元，单位：万美元)	2021		2020

修订后的德克萨斯州特许经营税	$	67	$	68
其他税种		—		—
税费	$	67	$	68

所得税是一项当期税费。不是提供递延所得税是因为财务报告基准和TRS的纳税基础之间没有重大的临时性差异。

8. 租约

作为出租人的租赁：

该公司是一家商业地产出租人，其业务包括租赁写字楼和工业地产。许多与客户签订的租约包含以公平的市场价格延长租约的选项，还可能包括终止租约的选项。本公司在评估租赁期限结束时预期从租赁资产中获得的金额时会考虑若干因素，例如剩余使用年限、预期市场状况、租赁付款的公允价值、相关资产的预期公允价值以及相关资产的预期部署。该公司解决其商业地产剩余价值风险的战略是重新租赁商业空间。

本公司已选择应用实际权宜之计，不将房地产租赁的非租赁部分与相关租赁部分分开。这一合并部分主要包括固定租赁费、提前终止费、公共区域维护费报销和停车租赁费。该公司将ASC 842-租赁应用于合并租赁和非租赁部分。

该公司的少数租约受消费物价指数(“CPI”)的年度变动影响。虽然消费物价指数的涨幅没有被估计为本公司计算直线租金收入的一部分，但只要实际消费物价指数高于或低于租赁开始时的消费物价指数，实现的收入或亏损可能会发生变化。

在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，该公司确认了以下与租赁付款相关的收入：


与租赁付款有关的收入：
	截至三个月
(单位：万人)	2021年3月31日		2020年3月31日
租赁收入(1)	$	56,709	$	61,529
	$	56,709	$	61,529

(1)从可变租赁付款确认的金额为#美元14,688及$15,629分别为截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月。

9. 后续事件

2021年4月2日，公司董事会宣布现金分配为#美元。0.092021年5月7日支付给2021年4月16日登记在册的股东的普通股每股。

于2021年3月5日，本公司与第三方买家订立买卖协议，以处置三位于佐治亚州亚特兰大的写字楼物业，购买价格约为$219.5百万美元。买方的尽职调查检查期于2021年4月15日到期，本公司不能保证截至2021年3月31日出售是可能的。假设满足某些惯常的成交条件，房产的成交预计将在2021年5月17日左右完成；然而，前提是卖方和买方各有一个一-将截止日期延长最多的时间权利三十(30)至少向另一方提供通知的天数三(三)截止日期前一个工作日。

项目2. 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

以下讨论应与本报告其他部分以及我们截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告中的财务报表及其附注一起阅读。合并财务报表中列出的历史结果和百分比关系，包括可能出现的趋势，不应被视为对未来业务的必然指示。本季度报告中关于Form 10-Q的以下讨论和其他部分也可能包含基于当前判断和当前管理知识的前瞻性陈述，这些陈述会受到某些风险、趋势和不确定性的影响，这些风险、趋势和不确定性可能会导致实际结果与此类前瞻性陈述中显示的结果大不相同。因此，提醒读者不要过度依赖前瞻性陈述。谨告诫投资者，我们的前瞻性声明涉及风险和不确定性，包括但不限于一般经济或当地市场状况的不利变化，包括由于新冠肺炎大流行以及其他潜在的传染病爆发和恐怖袭击或其他暴力行为所导致的结果，这些变化可能会对我们和我们的租户经营的市场产生负面影响，能源价格的不利变化(如果持续下去，可能会对我们拥有物业的市场(包括达拉斯、丹佛和休斯顿等受能源影响的市场)的入住率和租赁率产生负面影响)。因经济市况或信用评级下调而导致的利率变化、债务市场的混乱、我们所在物业市场的经济状况、对我们所拥有的房地产类型的需求减少的风险、与财政政策有关的不确定因素、政府法规的变化和监管的不确定性、能源价格的变化, 地缘政治事件，以及无法预见的支出，如公用事业费率和使用量的增加，施工进度的延误，建筑成本的意外增加，意外的维修，额外的人员配备，保险增加和房地产税估值重估。见第I部第1A项。我们在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告和第II部分第1A项中列出了“风险因素”。下面是“风险因素”。尽管我们相信前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。除法律要求外，我们不得在本Form 10-Q季度报告提交之日之后更新任何前瞻性陈述，以使其与实际结果或我们在该日期之后发生的预期变化保持一致。

概述

FSP公司，或我们或本公司，在一个单一的可报告部门运营：房地产业务。房地产运营市场涉及房地产租赁运营、租赁、房地产担保融资以及为资产管理、物业管理、物业收购、处置和开发提供的服务。我们目前的战略是投资于美国阳光地带和西部山区的填充区和中央商务区写字楼物业，以及精选的机会主义市场。我们认为，美国阳光地带和西部山区的宏观经济驱动因素有可能增加入住率和租金。我们寻求以价值为导向的投资，着眼于长期增长和升值，以及当前的收入。

截至2021年3月31日，亚特兰大、达拉斯、丹佛、休斯顿和明尼阿波利斯的面积约为780万平方英尺，约占我们总资产组合的80%。

影响我们房地产经营的主要因素是美国广阔的经济市场状况。这些市场状况影响着全国和地方的入住率和租金水平。我们对更广泛的经济/市场状况没有影响。我们希望在好的地段收购和/或开发优质物业，以减轻市场低迷的影响，并在市场出现好转时利用这些影响。

2021年，我们确定进一步削减债务将提供更大的财务灵活性，并可能增加股东价值。因此，我们采取了一项策略，在2021年处置某些物业，我们相信这些物业的估值目标已经实现。根据这一战略，我们预计2021年的处置将带来估计的毛收入总额在3.5亿至4.5亿美元之间。随着我们执行这一战略，我们来自运营的收入和资金可能会在短期内减少。这些潜在处置的收益将主要用于偿还债务，这可能会在短期内减少我们的利息支出。除了这一战略外，我们此前还宣布，我们就以下物业达成了买卖协议：佐治亚州亚特兰大的拉维尼亚大道1号和2号，以及佐治亚州亚特兰大的奥弗顿公园1号。根据买卖协议，总收益约为2.195亿美元。潜在的出售一号和二号拉维尼亚大道和

One Overton Park仍须遵守惯例的关闭条件。这些处置预计将在2021年第二季度完成。

趋势和不确定性

新冠肺炎疫情爆发

从2020年1月开始，新冠肺炎在全球范围内爆发，继续对全球商业活动造成不利影响，并导致金融市场大幅波动。它已经扰乱了全球旅游供应链，对全球商业活动产生了不利影响，其长期经济影响仍不确定。新冠肺炎大流行及其对人群的潜在影响，以及疫苗、疗法的可用性和有效性，以及政府当局和企业在国家和地方各级采取的任何应对措施，仍然存在相当大的不确定性。旅行限制、限制营业时间和/或关闭各种企业，以及其他遏制新冠肺炎传播的努力，已经严重扰乱了全球的商业活动，包括我们拥有物业的市场，我们预计它们将对我们的业务产生不利影响。我们的许多租户都受到各种检疫限制，这些限制可能会持续很长一段时间。这场大流行对经济和市场状况产生了不利影响，并引发了全球经济放缓。全球经济活动的减少对能源价格产生了重大负面影响，如果这种影响持续下去，可能会对达拉斯、丹佛和休斯顿等受能源影响的市场的入住率和租赁率产生不利影响，这些市场是我们拥有大量房产的地方。然而，大流行的演变性质使得我们很难确定它将对商业房地产市场和我们的业务产生什么长期影响。然而，新冠肺炎疫情给我们的物业表现和财务业绩带来了重大的不确定性和风险，例如对我们租户业务的潜在负面影响, 对我们物业的租赁工作和入住率的潜在负面影响，我们的某些资产可能长时间关闭，关于未来租金收取水平的不确定性或要求租户提供租金优惠，根据我们的任何债务协议发生违约的可能性，借款成本增加的可能性，我们信用评级的潜在下调可能导致借款成本增加或减少我们从信贷和资本市场获得资金来源的可能性，我们为现有债务再融资或以有利条件获得新资金来源的能力，我们的股息水平的波动，成本的增加我们有能力及时按预算完成所需的资本支出，房地产资产价值下降，法律和/或法规的变化，以及政府和监管政策的不确定性。目前我们无法估计新冠肺炎疫情对我们未来财务业绩的影响。见第I部第1A项。我们在截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中列出了“风险因素”。

我们一直在遵循并指导我们的供应商遵守疾病控制中心和其他适用机构的指导方针，以最大限度地减少新冠肺炎在我们的员工、租户、供应商和游客之间以及在我们酒店的传播。我们已经为我们的员工实施了在家工作的政策。在截至2021年3月31日的三个月和截至2021年4月30日的三个月里，我们所有的物业仍在营业。虽然我们的一些租户要求租金优惠，更多的租户可能要求租金优惠或未来可能不支付租金，但截至2021年3月31日，我们已收取超过2021年3月到期租金收入的约99%。未来的租金减免请求或不支付租金可能导致租金拖欠和/或租赁违约增加、对可租赁空间的需求减少导致优惠增加或入住率下降、延长租赁期限、增加租户改善资本支出或降低租金以维持入住率。我们会按个别情况检讨每项租金宽减申请，并视乎所涉及的具体情况，决定是否提供租金宽减。截至2021年3月31日，现金、现金等价物和限制性现金为410万美元。管理层相信，现有现金、预计内部运营产生的现金以及我们在BAML Revolver下的现有可获得性(截至2021年3月31日为5.725亿美元)将足以满足至少未来12个月的营运资本需求和预期资本支出。虽然不能保证我们能够获得未来增长所需的资金，但我们预计会从持续的房地产运营中获得资金。我们相信我们有足够的资金来支付非常费用和资本改善。, 除了正常的运营费用。然而，我们能否维持或提高向股东派息的水平，在很大程度上取决于我们房地产的租金收入水平。.

经济状况

新冠肺炎疫情对美国经济造成了不利影响。经济状况直接影响对写字楼的需求，写字楼是我们主要的创收资产。美国广泛的经济市场状况通常受到许多因素的影响，包括但不限于通胀和就业水平、能源价格、经济增长速度和/或衰退担忧、政府财政、货币、贸易和税收政策的不确定性、货币汇率变化、地缘政治事件、监管环境、信贷供应和利率。截至本报告日期，新冠肺炎疫情的影响以及遏制和缓解措施(如在家工作安排和关闭各种企业)的相关影响正在对美国当前的经济状况产生不利影响。

房地产运营

截至2021年3月31日，我们的房地产投资组合由33个运营物业(我们称为我们的运营物业)和一个再开发物业(我们称为我们的再开发物业)组成，该物业正在重新开发中。我们将我们的运营和再开发物业统称为我们拥有的投资组合。截至2021年3月31日，我们的33个运营物业的租赁比例约为81.9%，低于截至2020年12月31日的85.0%的租赁比例。租赁面积减少3.1%是由于租赁到期和终止的影响，租赁到期和终止的影响超过了截至2021年3月31日的三个月内完成的租赁。截至2021年3月31日，我们的运营物业约有1,725,000平方英尺的空置面积，而2020年12月31日的空置面积约为1,397,000平方英尺。在截至2021年3月31日的三个月内，我们租赁了约377,000平方英尺的办公空间，其中约37万平方英尺是与现有租户租赁的，加权平均租期为9.3年。平均而言，此类租约的租户改善费用为每平方英尺18.67美元，租赁佣金为每平方英尺10.23美元，租金优惠约为9个月的免租金。与截至2020年12月31日止年度相比，该等租约的平均GAAP基本租金为每平方英尺28.46美元，或较适用物业的平均租金低1.7%。

当物业重建完成，租赁稳定后，我们将重建物业重新分类为经营性物业。考虑到重建和租赁过程的长度，物业的重新分类可能需要相当长的时间。

截至2021年3月31日，我们唯一的再开发物业是弗吉尼亚州尚蒂伊市一处名为Stonecroft的约111,000平方英尺的物业。Stonecroft的重新开发工作于2020年8月开始。我们预计重建和租赁总费用为1,850万元，其中包括大量的内部工程，以使该空间适合多个租户，或容纳一个有认可保安要求的租户。截至2021年3月31日，我们已经产生了大约230万美元的重新开发成本。我们预计在2021年7月31日之前完成重建。

我们位于佛罗里达州迈阿密的蓝泻湖(Blue Lagoon)物业在2021年第一季度基本完工，之前被归类为重新开发物业。截至2021年3月31日，该物业已签署租约，租户占用了该物业约73.1%的可出租平方英尺。2019年9月13日，我们与一位新租户签订了租赁协议，初始租期为16年，约为156,000平方英尺，占该物业可出租平方英尺的73.1%。

截至2021年3月31日，我们拥有的投资组合中约4.9%和8.8%的平方英尺的租约将分别于2021年和2022年到期。随着2021年第二季度的开始，我们相信我们的运营物业非常稳定，租约到期时间表平衡，现有的空置正在积极向众多潜在租户推销。虽然我们酒店的租赁活动仍在继续，但我们认为，新冠肺炎疫情以及相关的遏制和缓解措施可能会限制或推迟新租户的租赁，至少在2021年第二季度，甚至可能在未来一段时间内。

虽然我们一般无法预测我们自有资产组合中的现有空置将于何时出租，或租约即将到期的现有租户是否会续签租约，或租约续签的条款和条件将是什么，但我们预计将按当时的市场价格续签或签署建筑物所在位置的新租约，这可能高于或低于到期利率。此外，我们相信我们的任何租户都有可能拖欠租约或寻求保护。

破产的危险。如果我们的任何租户拖欠租约，我们可能会在执行作为房东的权利方面遇到延误，并可能在保护我们的投资方面招致巨额成本。此外，在任何时候，我们其中一处物业的租户可能会寻求破产法的保护，这可能会导致该租户的租约被拒绝和终止，从而导致可供分配给我们股东的现金减少。

关键会计政策

我们有一些关键的会计政策，这些政策会受到我们管理层的判断和估计，以及影响这些政策应用的结果的不确定性。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下合理的各种其他假设。在持续的基础上，我们评估我们的估计。如果估计或假设被证明与实际结果不同，将在随后的期间进行调整，以反映更多最新信息。我们认为对了解我们的财务状况和经营结果最关键的会计政策，以及需要大量管理层估计和判断的会计政策，在我们截至2020年12月31日的年度报告10-K表格中的第7项，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中进行了讨论。

关键会计政策是那些对报告我们的财务状况和经营结果影响最大的政策，以及那些需要做出重大判断和估计的政策。我们相信，我们的判断和评估得到了一致的应用，所产生的财务信息能够公平地反映我们的经营结果。

最新会计准则

经营成果

下表显示了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的财务业绩：


	截至3月31日的三个月，
(单位：万人)	2021		2020		变化
收入：
租赁	$	58,623	$	62,567	$	(3,944)
关联方收入：
管理费和贷款利息收入		410		403		7
其他		6		13		(7)
总收入		59,039		62,983		(3,944)
费用：
房地产运营费用		15,939		17,298		(1,359)
房地产税和保险费		12,366		11,762		604
折旧及摊销		24,381		22,338		2,043
一般事务和行政事务		4,146		3,525		621
利息		8,600		9,063		(463)
总费用		65,432		63,986		1,446

税前亏损		(6,393)		(1,003)		(5,390)
税费		67		68		(1)

净损失	$	(6,460)	$	(1,071)	$	(5,389)

截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月的比较：

收入

与截至2020年3月31日的三个月相比，截至2021年3月31日的三个月的总收入减少了390万美元，降至5900万美元。减少的原因主要是：

●

与截至2020年3月31日的三个月相比，租金收入减少约390万美元，主要原因是2020年12月出售物业和租户破产，以及2020年3月31日之后和截至2021年3月31日的三个月到期的租赁租金收入的其他损失。这些减少被2020年3月31日之后开始的租赁所赚取的租金收入部分抵消。截至3月31日，我们运营物业的租赁面积为81.9%。2021年，2020年3月31日为85.4%。

费用

与截至2020年3月31日的三个月相比，截至2021年3月31日的三个月的总支出增加了140万美元，达到6540万美元。增加的主要原因是：

●

折旧和摊销增加约200万美元。

●

一般和行政费用增加60万美元，主要原因是专业费用和人事费用增加。

这些增幅被以下各项部分抵销：

●

房地产运营费用、房地产税和保险费减少约80万美元。

●

利息支出减少约40万美元。减少的主要原因是，与2020年同期相比，截至2021年3月31日的三个月未偿债务减少。

所得税费用

所得税中包括修订后的德克萨斯州特许经营税，这是对德克萨斯州房地产收入征收的一种税，与截至2020年3月31日的三个月相比，在截至2021年3月31日的三个月里，德克萨斯州的房地产收入增加了1000美元。

净损失

由于上述原因，截至2021年3月31日的三个月的净亏损为650万美元，而截至2020年3月31日的三个月的净亏损为110万美元。

非GAAP财务指标

运营资金来源

公司根据运营资金(我们称之为FFO)对业绩进行评估，因为管理层认为FFO代表着最准确的活动衡量标准，是向股东支付分配的基础。本公司将FFO定义为净收益或亏损(根据GAAP计算)，不包括出售财产、对冲无效、新收购未资本化物业的收购成本和未资本化的租赁收购成本以及折旧和摊销(包括摊销收购的高于和低于市场租赁无形资产的摊销以及非合并REITs的抵押贷款、物业或投资的减值费用)所产生的收益(或亏损)收益(或亏损)，并在调整后剔除FFO的权益收入或亏损，并计入FFO在非合并REITs中的比例份额

FFO不应被视为净收益或亏损的替代(根据公认会计原则确定)，也不应被视为公司财务业绩的指标，也不应被视为经营活动现金流的替代(根据公认会计原则确定)，也不应被视为公司流动性的衡量标准，也不一定表明有足够的现金流来满足公司的所有需求。

其他房地产公司和全美房地产投资信托协会(National Association of Real Estate Investment Trusts，简称NAREIT)可能会以不同的方式定义这一术语。我们已将截至2016年5月17日的NAREIT FFO定义包括在表中，并注意到其他REITs可能不会根据NAREIT定义定义FFO，或者可能与我们不同地解释当前的NAREIT定义。

我们认为，为了便于清楚了解本公司的业绩，应在合并财务报表中结合经营、投资和融资活动的净收益或亏损和现金流量对FFO进行审查。

下表显示了FFO的计算方法：


	对于
	截至三个月
	三月三十一号，
(以千人为单位)：	2021			2020
净损失	$	(6,460)	$		(1,071)
出售财产的收益		—			—
折旧及摊销		24,349			22,265
NAREIT FFO		17,889			21,194
租赁购置成本		116			98

运营资金来源	$	18,005		$	21,292

净营业收入(NOI)

该公司以净营业收入为基础提供物业业绩，我们称之为NOI。管理层认为，投资者对这一信息很感兴趣。NOI是一项非GAAP财务指标，公司将其定义为净收益或亏损(最直接可比的GAAP财务指标)加上销售、一般和行政费用、折旧和摊销，包括在市场租赁无形资产和减损费用、利息支出、非综合REITs收益中减去股本、利息收入、管理费收入、对冲无效、出售资产的收益或损失，不包括非房地产特定收入和支出的摊销。所显示的信息包括脚注，数据按区域显示，并在所显示的时间段内拥有属性，我们将其称为同一商店。Same Store比较结果包括在所示期间持有的属性，不包括属于重新开发属性的属性。我们还不包括已经投入使用，但在所有呈报、处置和重大非经常性收入(如破产和解和租赁终止费用)期间没有经营活动的物业。公司定义的NOI可能无法与NOI相提并论

其他定义NOI的房地产投资信托基金(REITs)报告的数据有所不同。NOI不应被视为衡量公司业绩的净收入或亏损的替代指标，也不应被视为衡量公司流动性或分配能力的现金流的替代指标。下表显示了噪声指数的计算结果：

净营业收入(NOI)*


	可出租
	正方形
	双脚	截至三个月		截至三个月		INC		%
(单位：千)	或使用RSF	3月31日至21日		3月31日至20日		(12月)		变化
区域
东	573	$	949	$	1,325	$	(376)	(28.4)	%
中西部	1,557		5,378		5,485		(107)	(2.0)	%
南	4,387		12,423		13,290		(867)	(6.5)	%
西	2,624		10,369		11,463		(1,094)	(9.5)	%
来自运营属性的属性NOI*	9,141		29,119		31,563		(2,444)	(7.7)	%
物业处置及重建物业(A)	519		642		1,311		(669)	(1.8)	%
物业噪音*	9,660	$	29,761	$	32,874	$	(3,113)	(9.5)	%

同一家商店		$	29,119	$	31,563	$	(2,444)	(7.7)	%

非重复性较低
噪音项目*(B)			32		26		6	(0.1)	%

比较性
同一家商店		$	29,087	$	31,537	$	(2,450)	(7.8)	%



		截至三个月		截至三个月
对账调整至净营业收入折旧(亏损)		3月31日至21日		3月31日至20日
净损失		$	(6,460)	$	(1,071)
加(减)：
管理费收入			(465)		(478)
折旧及摊销			24,381		22,338
摊销高于/低于市值的租约			(32)		(73)
一般事务和行政事务			4,146		3,525
利息支出			8,600		9,063
利息收入			(394)		(382)
非财产特定项目，净额			(15)		(48)


物业噪音*		$	29,761	$	32,874

(a)	我们把重建物业定义为正在发展、重建或已完成重建，但仍在出租及未稳定的物业。我们还包括已投入使用但并未在所有呈现的时间段内都有运营活动的物业.

(b)	NOI中的非经常性项目包括破产收益、租赁终止费或其他可能影响可比性的重大非经常性收入或支出。

*不包括NOI对非合并REITs的有担保贷款的投资和利息收入。

以下信息提供了截至2021年3月31日的三个月内我们物业的加权平均每平方英尺GAAP租金以及加权入住率平方英尺和百分比。GAAP租金包括租户优惠和补偿的影响。此表不包括我们在非合并REITs中的投资持有的财产的信息，也不包括我们向其提供担保REIT贷款的财产的信息。


						加权
						使用中		加权
			年代久远		加权	截至以下日期的百分比：		平均值
			或	可出租净额	使用中	三月三十一号，		每户租户租金：
物业名称	城市	状态	翻新	平方英尺	Ft.平方。	2021 (a)		平方英尺(B)

森林公园	夏洛特	NC	1999/2020	64,198	22,136	34.5	%	$	25.93
草甸点	尚蒂伊	弗吉尼亚州	1999	138,537	97,419	70.3	%		24.72
因斯布鲁克	格伦·艾伦	弗吉尼亚州	1999	298,183	170,680	57.2	%		18.65
娄敦科技中心	杜勒斯	弗吉尼亚州	1999	136,658	135,209	98.9	%		20.73
斯通克罗夫特(Stonecroft)	尚蒂伊	弗吉尼亚州	2008	111,469	—	—	%		—
东部合计				749,045	425,444	56.8	%		21.08
西北角	麋鹿林村	伊	1999	177,095	177,095	100.0	%		29.90
戴维斯街909号	埃文斯顿	伊	2002	195,098	182,104	93.3	%		40.68
过河	印第安纳波利斯	在……里面	1998	205,729	204,700	99.5	%		25.16
汀布莱克	切斯特菲尔德	钼	1999	234,496	224,319	95.7	%		32.88
汀布莱克东部	切斯特菲尔德	钼	2000	117,036	97,866	83.6	%		26.99
南8街121号	明尼阿波利斯	锰	1974	297,209	249,269	83.9	%		23.75
马奎特大道801号	明尼阿波利斯	锰	1923/2017	129,821	48,021	37.0	%		35.11
七号广场	明尼阿波利斯	锰	1987	330,096	283,024	85.7	%		32.61
中西部合计				1,686,580	1,466,398	86.9	%		30.49
蓝泻湖大道	迈阿密	平面	2002/2021	213,182	103,862	48.7	%		26.23
奥弗顿公园一张	亚特兰大	镓	2002	387,267	361,010	93.2	%		21.58
公园十号	休斯敦	TX	1999	157,460	112,962	71.7	%		31.29
爱迪生圆	艾迪生	TX	1999	289,325	242,194	83.7	%		31.40
柯林斯十字路口	理查森	TX	1999	300,887	251,241	83.5	%		27.42


						加权
						使用中		加权
			年代久远		加权	截至以下日期的百分比：		平均值
			或	可出租净额	使用中	三月三十一号，		每户租户租金：
物业名称	城市	状态	翻新	平方英尺	Ft.平方。	2021 (a)		平方英尺(B)

埃尔德里奇·格林	休斯敦	TX	1999	248,399	248,399	100.0	%	$	29.01
公园十期二期	休斯敦	TX	2006	156,746	148,924	95.0	%		29.14
自由广场	艾迪生	TX	1985	216,952	157,898	72.8	%		23.12
遗留丁尼生中心	普莱诺	TX	1999/2008	207,049	125,741	60.7	%		15.28
一个遗产圈(One Legacy Circle)	普莱诺	TX	2008	214,110	120,672	56.4	%		38.79
一条拉维尼亚大道	亚特兰大	镓	1985	386,602	306,537	79.3	%		26.49
拉维尼亚大道两号	亚特兰大	镓	1987	411,047	276,594	67.3	%		27.24
威斯切斯I和II	休斯敦	TX	1983/2008	629,025	329,609	52.4	%		28.03
潘兴公园广场	亚特兰大	镓	1989	160,145	158,447	98.9	%		33.67
999桃树	亚特兰大	镓	1987	621,946	524,363	84.3	%		34.52
南方合计				4,600,142	3,468,453	75.4	%		28.45
380联锁	布朗菲尔德	公司	2000	240,359	175,703	73.1	%		33.73
1999年百老汇	丹佛	公司	1986	680,255	480,940	70.7	%		33.20
第17街1001号	丹佛	公司	1977/2006	655,420	627,958	95.8	%		37.08
第17街600号	丹佛	公司	1982	610,730	526,877	86.3	%		32.26
格林伍德广场	恩格尔伍德	公司	2000	196,236	196,236	100.0	%		25.21
390联锁	布朗菲尔德	公司	2002	241,512	239,990	99.4	%		33.03
西部合计				2,624,512	2,247,704	85.6	%		33.39

拥有的房产总数				9,660,279	7,607,999	78.8	%	$	29.89

(a)	基于截至2021年3月31日的三个月的加权占用平方英尺，包括月度租户，除以该物业的净可出租平方英尺。

(b)	代表截至2021年3月31日的三个月的年化GAAP租金收入，每加权占用平方英尺。

(c)	我们把重建物业定义为正在发展、重建或已完成重建，但仍在出租及未稳定的物业。

流动性与资本资源

截至2021年3月31日和2020年12月31日，现金、现金等价物和限制性现金分别为410万美元和420万美元。减少10万美元是因为业务活动提供了160万美元，减少了用于投资活动的1600万美元加上融资活动提供的1430万美元。管理层相信，现有现金、预期内部运营产生的现金以及我们现有的债务融资将足以满足至少未来12个月的营运资本需求和预期资本支出。我们对我们的JPM定期贷款和BAML Revolver(下面讨论)有延期选择权，管理层预计会行使这些选择权，或者我们可能寻求用新贷款取代这笔债务，或者延长现有贷款。虽然不能保证我们能够获得未来增长所需的资金，但我们预计会从持续的房地产运营中获得资金。我们相信，除了正常的运营费用外，我们还有足够的资金来支付不寻常的费用和资本改善。然而，我们是否有能力维持或提高向股东派发的股息水平，在很大程度上取决于我们房地产的租金收入水平。

经营活动

截至2021年3月31日的三个月，经营活动提供的现金为160万美元，主要原因是净亏损650万美元，加上2310万美元的非现金支出，以及应收租户租金减少330万美元。应付账款和应计补偿减少1,210万美元、递延租赁佣金增加510万美元、租户保证金增加60万美元以及预付费用和其他资产增加50万美元，部分抵消了这些增加。

投资活动

截至2021年3月31日的三个月，用于投资活动的现金为1600万美元，主要用于购买其他房地产资产和办公设备投资。

融资活动

截至2021年3月31日的三个月，融资活动提供的现金为1430万美元，主要归因于BAML Revolver(定义如下)的净借款2400万美元，并被支付给股东的970万美元的分配部分抵消。

摩根大通定期贷款

于2018年8月2日，本公司与行政代理及贷款人摩根大通银行(“摩根大通”)及其他贷款机构订立经修订及重订的信贷协议(“摩根大通信贷协议”)，提供本金总额为1.5亿美元的单一无抵押过桥贷款(“摩根大通定期贷款”)。2020年12月24日，该公司用2020年12月23日出售其位于北卡罗来纳州达勒姆的房产的部分收益偿还了5000万美元的摩根大通定期贷款，因此根据摩根大通定期贷款，1亿美元仍处于全额预付款和未偿还状态。摩根大通定期贷款将于2021年11月30日到期，到期日可能再延长两个六个月，或延长至2022年11月30日(受特定例外情况限制)。摩根大通的定期贷款之前得到了2016年11月30日本公司、作为行政代理和贷款人的摩根大通及其其他贷款机构之间的信贷协议的证明，该协议经2017年10月18日的第一修正案修订。

摩根大通定期贷款的利息为(I)比基于伦敦银行间同业拆借利率的利率高出几个基点，这取决于公司的信用评级(比2021年3月31日的基于伦敦银行间同业拆借利率的利率高出125.0个基点)或(Ii)比基准利率高出几个基点，这取决于公司的信用评级(比2021年3月31日的基本利率高出25.0基点)。

虽然根据摩根大通信贷协议，摩根大通定期贷款的利率是可变的，但该公司通过签订利率掉期交易，固定了部分摩根大通定期贷款的基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的利率。2019年3月7日，本公司与多家金融机构签订了ISDA主协议，根据摩根大通信贷协议，对冲未来基于LIBOR的利率风险的1亿美元部分。自2019年3月29日起，该公司将摩根大通定期贷款的1亿美元剩余部分的基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的年利率定为2.44%，直至2021年11月30日。因此，根据公司的信用评级，截至2021年3月31日，摩根大通定期贷款的实际利率为3.69%。

根据本公司的信用评级，截至2020年12月31日，截至2020年12月31日的年度内，摩根大通定期贷款中未对冲的5000万美元部分的加权平均利率约为1.90%。摩根大通定期贷款的5000万美元部分已于2020年12月24日偿还。

摩根大通信贷协议包含这类信贷安排的惯例正负契约，包括对债务、留置权、投资、合并和收购、资产处置、业务变更、某些限制性付款的限制，要求子公司在发生追索权债务和与附属公司的交易时提供担保。摩根大通信贷协议还包含金融契约，要求公司维持最低有形净值、最低固定费用覆盖率、最高担保杠杆率、最高杠杆率、最高无担保杠杆率和最低无担保利息覆盖率。摩根大通信贷协议规定了有相应宽限期的常规违约事件，包括到期未能支付任何本金或利息、某些交叉违约以及公司控制权变更(定义见摩根大通信贷协议)。在公司违约的情况下，行政代理可以(在必要数量的贷款人要求下)宣布摩根大通信贷协议项下的所有义务立即到期和应付，并强制执行贷款人或行政代理在摩根大通信贷协议和相关文件项下的任何和所有权利。对于某些与破产、资不抵债和接管相关的违约事件，公司的所有未偿债务将立即到期并支付。截至2021年3月31日，我们遵守了摩根大通定期贷款财务契约。

蒙特利尔银行定期贷款

于2018年9月27日，本公司与贷款机构订约方及作为行政代理的蒙特利尔银行订立第二份经修订及重新签署的信贷协议(“蒙特利尔银行信贷协议”)。蒙特利尔银行信贷协议规定了金额为2.2亿美元的单一无担保定期贷款(“蒙特利尔银行定期贷款”)，这笔贷款仍然是全额预付款和未偿还贷款。蒙特利尔银行的定期贷款包括5,500万美元的A档定期贷款和1.65亿美元的B档定期贷款。A部分定期贷款将于2021年11月30日到期，B部分定期贷款将于2024年1月31日到期。蒙特利尔银行信贷协议还包括手风琴功能，允许提供高达1亿美元的额外贷款，条件是收到贷款人承诺并满足某些习惯条件。

蒙特利尔银行定期贷款的利息为(I)比伦敦银行同业拆借利率高出几个基点，这取决于公司的信用评级(比2021年3月31日的伦敦银行间同业拆借利率高出125个基点)或(Ii)比基准利率高出几个基点，这取决于公司的信用评级(比2021年3月31日的基准利率高出25个基点)。

虽然根据蒙特利尔银行信贷协议，蒙特利尔银行定期贷款的利率是可变的，但本公司通过签订利率掉期交易来固定基准LIBOR利率。2013年8月26日，本公司与蒙特利尔银行签订了ISDA主协议，将BMO定期贷款的基准LIBOR利率定为年利率2.32%，该贷款于2020年8月26日到期。2019年2月20日，本公司与多家银行签订了ISDA主协议，将BMO定期贷款的基准LIBOR年利率定为2.39%，自2020年8月26日起至2024年1月31日止。因此，根据公司的信用评级，截至2021年3月31日，蒙特利尔银行定期贷款的实际利率为3.64%。

蒙特利尔银行信贷协议包含这类信贷安排的惯例肯定和否定契约，包括对债务、留置权、投资、合并和收购、资产处置、业务变更、某些限制性付款的限制，要求子公司在发生追索权债务和与附属公司的交易时提供担保。蒙特利尔银行信贷协议还包含金融契约，要求公司保持最低有形净值、最高杠杆率、最高担保杠杆率

最低固定费用覆盖率、最高无担保杠杆率和最低无担保利息覆盖率。蒙特利尔银行信贷协议规定有相应宽限期的惯常违约事件，包括到期未能支付任何本金或利息、若干交叉违约以及本公司控制权变更(定义见蒙特利尔银行信贷协议)。在本公司违约的情况下，行政代理可(应所需数目的贷款人要求)宣布BMO信贷协议项下的所有义务立即到期和应付，终止贷款人根据BMO信贷协议发放贷款的承诺，并强制执行贷款人或行政代理在BMO信贷协议和相关文件下的任何和所有权利。对于某些与破产、资不抵债和接管相关的违约事件，贷款人的承诺将自动终止，公司的所有未偿债务将立即到期并支付。截至2021年3月31日，我们遵守了蒙特利尔银行定期贷款金融契约。

BAML信贷安排

于2016年7月21日，本公司签订了第一修正案(“BAML第一修正案”)，并于2017年10月18日，本公司与贷款机构一方以及作为行政代理人的美国银行、信用证发行人和周转额度贷款人(经BAML第一修正案和BAML第二修正案修订)于2014年10月29日签订了第二修正案(“BAML第二修正案”)。(“BAML信贷安排”)，继续现有的无担保循环信贷额度(“BAML Revolver”)和现有的定期贷款(“BAML定期贷款”)。

BAML旋转器亮点

●

根据公司的选择，BAML Revolver用于借款，金额最高可达6亿美元。根据BAML Revolver进行的借款可以是循环贷款、周转额度贷款或信用证，这些贷款的总和在任何时候都不能超过6亿美元。

●

根据BAML Revolver进行的借款可以不时借入、偿还和再借入，直到2022年1月12日的初始到期日。在支付费用并满足某些习惯条件后，公司有权将BAML Revolver的到期日再延长两个月，或延长至2023年1月12日。

●

BAML信贷安排包括手风琴功能，允许适用于BAML Revolver和/或BAML定期贷款的额外借款能力总额高达5亿美元，条件是收到贷款人承诺并满足某些习惯条件。

截至2021年3月31日，BAML Revolver下有2750万美元的未偿还借款。BAML Revolver的利息为(I)高于LIBOR的利润率，取决于公司的信用评级(2021年3月31日，高于LIBOR的1.20%)或(Ii)高于基本利率的利润率，具体取决于公司的信用评级(比2021年3月31日的基本利率高0.20%)。BAML信贷安排还要求公司每年支付一笔贷款费用，这笔费用也是根据公司的信用评级确定的。设施费用按BAML Revolver的总金额计算，即6亿美元(2021年3月31日为0.25%)。

根据公司的信用评级，截至2021年3月31日，BAML Revolver的年利率为1.31%。在截至2021年3月31日的三个月内，BAML Revolver上所有未偿还金额的加权平均利率约为年利率1.31%。截至2020年12月31日，BAML Revolver下有350万美元的未偿还借款。在截至2020年12月31日的一年中，BAML Revolver上所有未偿还金额的加权平均利率约为1.65%。

BAML定期贷款亮点

●

BAML的定期贷款为4亿美元。

●

BAML定期贷款将于2023年1月12日到期。

●

BAML信贷安排包括手风琴功能，允许适用于BAML Revolver和/或BAML定期贷款的额外借款能力总额高达5亿美元，条件是收到贷款人承诺并满足某些习惯条件。

●

于二零一二年九月二十七日，本公司提取了BAML定期贷款项下的全部4亿美元，而该笔款项仍为BAML定期贷款项下的全部预付款及未偿还款项。

BAML定期贷款的利息为(I)高于LIBOR的利润率，取决于公司的信用评级(2021年3月31日的LIBOR高于LIBOR的1.35%)或(Ii)高于基本利率的利润率，具体取决于公司的信用评级(高于2021年3月31日的基本利率0.35%)。

虽然BAML信贷安排的利率是可变的，但该公司通过签订利率掉期交易来固定BAML定期贷款的基本LIBOR利率。2016年7月22日，本公司与多家银行签订了ISDA主协议，将BAML定期贷款的基准LIBOR利率定为1.12%，自2017年9月27日起至2021年9月27日止。因此，根据公司的信用评级，截至2021年3月31日，BAML定期贷款的实际利率为年利率2.47%。

BAML信贷安排一般信息

高级注释

于二零一七年十月二十四日，本公司就私募优先无抵押票据与其内列名的各买方(“买方”)订立票据购买协议(“票据购买协议”)。根据票据购买协议，公司同意向买方出售本金总额2亿美元的优先无抵押票据，包括(I)本金总额为1.16亿美元的3.99%2024年12月20日到期的A系列优先票据(“A系列票据”)和(Ii)本金总额为8400万美元的4.26%B系列优先票据(“B系列票据”，以及连同A系列票据的“高级票据”)。2017年12月20日，高级票据获得资金，收益用于减少BAML Revolver的未偿还余额。

协议。高级票据财务契约规定，除其他事项外，须维持固定收费覆盖率最少1.50；最高杠杆率及无抵押杠杆率不超过60%(如在短期内有重大收购，则为65%)。此外，票据购买协议规定，票据购买协议将自动纳入根据现有信贷协议不时生效的额外财务及其他指定契诺(例如对投资及分派的限制)、本公司及其附属公司的其他重大债务或若干其他私人配售债务。票据购买协议包含常规违约事件，包括付款违约、与某些其他债务的交叉违约、违反契约和破产事件。在发生违约的情况下，除其他补救措施外，购买者可以加快偿还所有债务。截至2021年3月31日，该公司遵守了高级票据财务契约。

股权证券

我们预期不时根据注册声明发行债务证券、普通股、优先股或存托股份，为收购额外物业、偿还任何现有债务融资及其他公司用途提供资金。

偶然事件

我们可能会不时以建设贷款和/或以抵押担保的循环信贷额度的形式向受赞助的REITs提供融资。截至2021年3月31日，我们在此类安排下有一笔本金为2100万美元的未偿还贷款，其中一笔由REIT赞助，目的是为建筑成本、资本支出、租赁成本或其他目的提供资金。我们预期，根据该等融资安排作出的垫款将于到期日或更早通过再融资、相关物业的长期融资、相关物业的现金流或其他资本事项偿还。

在我们的正常业务过程中，我们可能会受到各种法律程序和索赔的影响。虽然偶尔会出现不利决定(或和解)，但我们相信该等事宜的最终处置不会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

关联方交易

我们打算在未来将BAML信贷安排用于各种企业目的，包括收购我们直接为我们的投资组合购买的物业，以及如下所述的赞助REIT贷款。

向赞助房地产投资信托基金提供的贷款

赞助房地产投资信托基金贷款

我们可能会不时以抵押贷款或循环信贷额度的形式向受赞助的REITs发放担保贷款(“担保REIT贷款”)，为建筑成本、资本支出、租赁成本和其他目的提供资金。我们预期，根据该等融资安排作出的垫款将于到期日或更早通过再融资、相关物业的长期融资、相关物业的现金流或其他资本活动偿还。每笔赞助的REIT贷款都以相关物业的抵押为担保，期限约为两至三年。

我们赞助的REIT贷款使我们面临信用风险。然而，我们相信，我们作为每个赞助的REITs的资产管理人的地位，通过为我们提供独特的洞察力和依赖于赞助的REITs的定性分析的能力，有助于降低这种风险。在发放保荐REIT贷款之前，我们会考虑各种主观因素，包括标的房地产的质量、租赁、适用的保荐REIT的财务状况以及当地和全国的市场状况。这些因素可能会发生变化，我们不会应用公式，也不会为这些因素分配相对权重。相反，我们是在综合考虑这些因素后作出主观决定的。

关于我们的赞助REIT贷款截至2021年3月31日未偿还的其他信息，包括我们赞助的REIT贷款的汇总表，通过参考本报告包括的合并财务报表附注中的第1部分第1项附注2“非合并实体的关联方交易和投资-管理费和贷款利息收入”纳入本报告。

其他注意事项s

我们一般会从物业的租金收入中支付物业的一般年度营运开支。截至2021年3月31日及2020年3月31日止三个月，除Stonecroft截至2020年3月31日止三个月外，租金收入均超过每个个别物业的开支。

Stonecroft有大约111,000平方英尺的可出租空间，于2019年12月空置。在截至2020年3月31日的三个月里，我们没有与该物业相关的租金收入和运营费用172,000美元。

表外安排和合同义务

我们在截至2020年12月31日的年度报告中披露的10-K表格中披露的合同义务和表外安排没有实质性变化。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

市场利率风险

我们主要因浮息借贷安排而受到利率变动的影响。我们使用利率衍生工具来管理利率变化的风险敞口。截至2021年3月31日和2020年12月31日，如果我们根据BAML Revolver到期的未偿还借款的市场利率在到期日增加10%，或分别比当前可变利率增加约13个基点和13个基点，利息支出的增加将使未来的收益和现金流每年分别减少3.6万美元和5000美元。根据我们的信用评级，截至2021年3月31日，BAML Revolver的利率为LIBOR加120个基点，或年利率1.31%。我们不认为截至2021年3月31日，BAML Revolver的利率风险是重大的。

虽然BMO定期贷款、BAML定期贷款和JPM定期贷款的利率是可变的，但公司通过签订利率互换协议，固定了BMO定期贷款和BAML定期贷款的基准LIBOR利率，以及JPM定期贷款剩余1亿美元部分的基于LIBOR的利率。2016年7月22日，本公司确定了自2017年9月27日起至2021年9月27日止的具有多个利率互换协议的BAML定期贷款的利率(“2017利率互换”)。2019年3月7日，本公司根据利率互换协议确定了摩根大通定期贷款名义价值1亿美元的利率，自2019年3月29日起至2021年11月30日止(“2019年摩根大通利率互换”)。2019年2月20日，本公司以利率互换协议确定了蒙特利尔银行定期贷款自2020年8月26日起至2024年1月31日止期间的利率(“2019年蒙特利尔银行利率互换”)。因此，根据我们的信用评级，截至2021年3月31日，BAML定期贷款的年利率为2.47%，蒙特利尔银行定期贷款的利率为3.64%，摩根大通1亿美元定期贷款的利率为3.69%。这些利率互换的公允价值受到市场利率变动的影响。我们认为，通过2017年9月27日至2021年9月27日的利率互换，我们已经缓解了BAML定期贷款的利率风险。我们相信，在2019年1月31日之前，我们已经通过BMO利率掉期降低了BMO定期贷款的利率风险。我们相信，在11月30日之前，我们已经减轻了摩根大通1亿美元定期贷款剩余部分的利率风险。, 2021年与2019年摩根大通利率互换。截至2021年3月31日，这些利率互换是我们唯一的衍生品工具。

下表列出了我们的衍生工具，这些工具对冲的是与我们的BAML定期贷款、BMO定期贷款和截至2021年3月31日的部分JPM定期贷款的利息相关的可变现金流(单位：千)：


	概念上的		罢工		有效	期满	公允价值(2)于3月31日，
(单位：万人)	价值		费率		日期	日期	2021			2020

2017年利率互换	$	400,000	1.12	%	9月17日	9月21日至21日	$	(1,981)	$	(4,902)
2019年摩根大通利率掉期	$	100,000	2.44	%	3月19日至19日	11月-21日	$	(1,540)	$	(3,529)
2019年蒙特利尔银行利率互换(1)	$	220,000	2.39	%	8月至20日	1月至24日	$	(10,177)	$	(12,988)
2013蒙特利尔银行利率互换	$	220,000	2.32	%	8月至13日	8月至20日	$	—	$	(1,616)

(1)名义价值将在2021年11月30日降至1.65亿美元。
(2)在公允价值层次的第二级分类。

我们的蒙特利尔银行定期贷款、BAML定期贷款和摩根大通定期贷款对冲交易使用的衍生工具涉及某些额外风险，如交易对手信用风险、对冲合同的可执行性，以及利率意外和重大变化将导致其中一个或两个合同的基础大幅损失的风险。我们要求我们的衍生品合约是与拥有投资级评级的交易对手签订的。因此，我们预计不会有任何交易对手不履行其义务。然而，我们不能保证我们能够充分防范上述风险，也不能保证我们最终实现的经济利益将超过从事此类对冲策略所产生的相关金额。

本公司的衍生工具在综合资产负债表中以公允价值计入其他资产和负债，衍生工具公允价值的有效部分在综合全面收益(亏损)表中计入其他全面收益(亏损)。

下表列出了截至2021年3月31日，在我们的BAML Revolver项下，2022年1月12日到期的BAML Revolver项下，2021年11月30日到期的JPM定期贷款项下，2023年1月12日到期的BAML定期贷款项下，于2021年11月30日到期的BMO定期贷款A批(2021年11月30日到期)项下的合同可变利率借款，在我们的A系列票据项下，于2024年1月31日到期的BMO定期贷款项下的B批合同可变利率借款。根据BAML Revolver和JPM定期贷款，我们有权在支付费用和满足某些习惯条件后，通过两次额外的六个月延期来延长初始到期日，或分别延长到2023年1月12日和2022年11月30日。


	按期限分期付款
	(单位：万人)
	总计		2021		2022		2023		2024		2025		此后
BAML旋转器	$	27,500	$	—	$	27,500	$		$	—	$	—	$	—
摩根大通定期贷款		100,000		100,000		—		—		—		—		—
BAML定期贷款		400,000		—		—		400,000		—		—		—
蒙特利尔银行定期贷款A档		55,000		55,000		—		—		—		—		—
蒙特利尔银行定期贷款B档		165,000		—		—		—		165,000		—		—
A系列票据		116,000		—		—		—		116,000		—		—
B系列票据		84,000		—		—		—		—		—		84,000
总计	$	947,500	$	155,000	$	27,500	$	400,000	$	281,000	$	—	$	84,000

项目4. 控制和程序

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2021年3月31日我们的披露控制和程序的有效性。根据1934年修订的《证券交易法》(以下简称《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)条中的规定，“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司在根据“交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于控制和程序，旨在确保公司根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累，并酌情传达给公司管理层，包括其主要高管和主要财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理的保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本-效益关系时必须运用其判断。根据对我们截至2021年3月31日的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2021年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。

第II部分-其他资料

项目1. 法律程序

我们可能会不时地受到法律程序和索赔的影响，这些诉讼和索赔是在我们的正常业务过程中出现的。虽然偶尔会出现不利决定(或和解)，但我们相信该等事宜的最终处置不会对我们的财务状况、现金流或经营业绩产生重大不利影响。

第1A项。风险因素

截至2021年3月31日，第一部分第1A项披露的风险因素没有发生实质性变化。我们在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中提到“风险因素”。除本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑在截至2020年12月31日的年度Form 10-K年报中讨论的风险因素，这些风险因素可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中描述的风险并不是我们公司面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。

项目2. 未登记的股权证券销售和收益的使用

没有。

第三项：高级证券的违约

没有。

项目4. 煤矿安全信息披露

没有。

项目5. 其他信息

没有。

项目6. 展品


展品编号：		描述

3.1 (1)		经修订的公司章程

3.2 (2)		修订及重订附例。

10.1 (3)		2021年3月5日的买卖协议，由FSP One Ravinia Drive LLC、FSP Two Ravinia Drive LLC、FSP One Overton Park LLC和CP Acquisition III LLC之间签署，经2021年4月8日的买卖协议第一修正案修订，并经2021年4月15日的第二修正案修订。

31.1*		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节对FSP公司的首席执行官进行认证。

31.2*		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节对FSP公司的首席财务官进行认证。

32.1*		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的《美国法典》第18编第1350节对FSP公司首席执行官的认证.

32.2*		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的美国法典第18编第1350节对FSP公司首席财务官的认证.

101*		以下材料来自FSP Corp.截至2021年3月31日的季度报告Form 10-Q，格式为iXBRL(内联可扩展商业报告语言)：(I)合并资产负债表；(Ii)合并经营报表；(Iii)合并股东权益报表；(Iv)合并现金流量表；(V)合并全面收益表(亏损)；(Vi)合并全面收益表。

104		封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。


脚注		描述

(1)		通过引用附件3.1并入FSP Corp.于2019年7月30日提交的Form 10-Q季度报告(文件号：F001-32470)。
(2)		通过引用附件3.1并入FSP公司于2021年4月16日提交的Form 8-K的当前报告(文件号：001-32470)。
(3)		通过引用附件10.1并入FSP Corp.于2021年4月20日提交的Form 8-K的当前报告(文件号：F001-32470)。

*		谨此提交。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的以下签名者代表其签署。


	富兰克林街地产公司。


日期	签名	标题

日期：2021年5月4日	/S/乔治·J·卡特	首席执行官兼董事
	乔治·J·卡特	(首席行政主任)


日期：2021年5月4日	/s/约翰·G·德梅里特	首席财务官
	约翰·G·德梅里特	(首席财务官)