EX-99.(c)(5)

地标基础设施合作伙伴GP LLC董事会冲突委员会2021年8月21日关于独家项目的讨论材料(C)(5)

目录科执行汇总LMRK情况分析通用单位估值附录加权平均资本成本分析一、二、三

这些材料由 Evercore Group L.L.C.(“Evercore”)为Landmark Infrastructure Partners GP LLC董事会冲突委员会(以下简称“冲突委员会”)准备，该委员会是Landmark Infrastructure Partners LP( “合作伙伴”)的普通合伙人，此类材料直接收件人和交付对象，除非与Evercore签订了书面协议，否则不得将其用于或依赖于任何其他目的。这些材料基于冲突委员会或代表冲突委员会提供、来自公共来源或Evercore以其他方式审查的信息。Evercore不承担对此类信息进行独立调查或核实的责任，并依赖于此类信息在所有重要方面都是完整和准确的。在此类信息包括由合伙企业管理层和/或其他潜在交易参与者编制或审查的或从公开来源获得的对未来财务业绩的估计和预测的范围内，Evercore假设该等估计和预测是根据反映该管理层目前可获得的最佳估计和判断的基础合理编制的(或者，就从公开来源获得的估计和预测而言，代表合理的估计)。对于此类信息的准确性或完整性，不作任何明示或暗示的陈述或担保，本文中包含的任何内容都不是或都不能作为关于过去、现在或未来的陈述。这些材料是为熟悉伙伴关系业务和事务的特定人士设计的。这些材料并非旨在提供评估的唯一依据，也不应被视为有关以下方面的建议, 任何交易或其他事项。这些材料由Evercore开发并归Evercore所有，为冲突委员会的利益和内部使用而准备。这些材料是在保密的基础上编写的，供冲突委员会使用，并不是为了根据州或联邦证券法公开披露或归档，未经Evercore事先书面同意，不得复制、传播、引用或引用全部或部分材料。这些材料不构成出售或购买任何证券的要约或邀约，也不是Evercore 或其任何附属公司承诺为任何交易提供或安排任何融资或购买与此相关的任何证券。Evercore不承担更新或以其他方式修改这些材料的义务。这些材料可能不反映Evercore及其附属公司其他业务领域的其他专业人员已知的信息。Evercore及其附属公司不提供法律、会计或税务建议。因此，本文中包含的任何有关税务事项的陈述都不是Evercore或其关联公司撰写或打算使用的，任何纳税人都不能用来逃避可能对该纳税人施加的税收处罚。每个人都应根据自己的具体情况向独立顾问寻求关于此处所述交易或事项的影响的法律、会计和税务建议。每个人都应根据自己的具体情况向独立顾问寻求有关本文所述交易或事项的影响的法律、会计和税务建议。免责声明(I)

执行摘要

Evercore Group L.L.C. (“Evercore”)很高兴向Landmark Infrastructure Partners GP LLC(“Partner GP”)董事会冲突委员会(“冲突委员会”)提供以下材料，该委员会是Landmark Infrastructure Partners LP(“合作伙伴”、“Landmark”或“LMRK”)的普通合伙人， LM DV Infrastructure，LLC(“LM”)之间签订交易协议(“交易协议”)的建议。买方“、Landmark Infrastructure Inc.、Landmark Infrastructure REIT LLC、合伙企业、Landmark Infrastructure Partners GP LLC(合伙企业)、Landmark Infrastructure Partners GP LLC、Landmark Infrastructure Partners GP LLC(合伙企业)、Landmark Infrastructure Partners GP LLC(合伙企业)，Landmark Infrastructure Partners GP LLC，合伙企业的普通合伙人( ”Partnership GP“)，以及Landmark Divide LLC，唯一的成员企业--Landmark Infrastructure Inc.、Landmark Infrastructure REIT LLC、合伙企业、Landmark Infrastructure Partners GP LLC(合伙企业)，以及Landmark Divide LLC(唯一成员除其他事项外，合并子II将与合伙企业合并(“合并”)并为合伙企业，合伙企业作为存续实体继续存在。作为合并的结果，在紧接合并生效时间之前发行和发行的、代表合伙企业有限合伙人权益的每个共同单位(“共同单位”)，除由Landmark股息持有的共同单位外，将转换为获得16.50美元现金的权利(“对价”)。对价较Landmark股息最初要约的当天(即2021年5月14日)的收盘价11.92美元溢价38.4%。较LMRK 30天成交量加权平均价(“VWAP”)溢价35.6% , 比LMRK的60天VWAP溢价32.6%，比LMRK的90天VWAP溢价34.0%。截至2021年5月14日，对价比初始报价增加26.9%。这里的材料包括以下内容：(I)详细说明拟议条款的合并概要，(Ii)当前LMRK组织结构的概述，(Iii)审查合并隐含的LMRK的某些财务指标以及(Iv)LMRK相对于对价的历史交易业绩概述LMRK的现状分析，包括LMRK业务概述，包括审查LMRK管理层提供的LMRK财务预测(“LMRK财务预测”)根据LMRK财务预测对通用单位的估值执行摘要简介1

合并概述来源：冲突委员会询问LMRK管理层和合伙企业Evercore，根据Evercore的观点，截至目前，从财务角度看，对与合并无关的合伙企业是否公平普通单位持有人的意见征求：交易对手Landmark Infrastructure Partners LP Landmark Infrastructure Partners GP LLC LM DV Infrastructure，LLC LM Infra Acquisition Company，LLC Landmark Infrastructure Inc.Landmark Infrastructure REIT LLC Landmark Disparate(br}LLC Landmark基础设施分红公司 LLC Landmark Infrastructure Partners LP Landmark Infrastructure Partners GP LLC LM DV Infrastructure，LLC LM Infra Acquisition Company，LLC Landmark Infrastructure Inc.Landmark Infrastructure REIT LLC Landmark Deparate因此，除Landmark股息所拥有的普通股以外的所有普通股将被转换为以下所述的接受现金的权利，LMRK将不再是Landmark红利拥有的普通股的公开交易对价持有人，普通合伙人及其各自的联属公司(“合伙企业非关联普通股持有人”)将获得16.50美元的现金，每个持有的Common Unit持有的时间和批准都需要获得冲突委员会的批准，其他合并的结构应向

摘要当前摘要LMRK 合伙结构来源：FactSet，Partner备案和LMRK管理层注：截至2021年8月20日的市场数据独立合伙普通股持有人100.0%所有权权益86.8%LP权益22.1MM Common Units 13.2%LP利息3.4%MM Common Units Landmark Infrastructure Partners LP(纳斯达克市场代码：LMRK)市值：3.61亿美元净债务：4.9亿美元DigitalBridge Group，Inc.(纽约证券交易所代码：DBRRBridge Group，Inc.)有限责任公司100.0%所有权权益地标基础设施房地产投资信托基金子公司地标基础设施合作伙伴GP有限责任公司(“普通合伙人”)100.0%所有权权益非经济类GP和IDR 3

对价概述(百万美元，每单位金额除外)来源：FactSet，Public备案，LMRK管理层注：截至2021年8月20日的市场数据LMRK 2Q2021年封面包括1,982,700个C系列优先单位，每个单位的赎回价格为25美元，并有权在普通单位退市时以每C系列优先单位1.3017普通单位的转换率转换为公共单位，这意味着初始转换价格

执行摘要历史通用单位价格与对价来源：截至2021年8月20日的FactSet 5

执行摘要关于提出我们的意见，Evercore除其他事项外：审查了我们认为相关的与合作伙伴关系相关的某些公开可获得的历史业务和财务信息，包括截至2020年12月31日的年度Form 10-K 报告、截至2021年3月31日和2021年6月30日的Form 10-Q季度报告以及某些当前提交给美国证券交易委员会(SEC)的Form 8-K报告 2020年；审查了合伙企业管理层准备并提供给我们的有关合伙企业的某些内部预测财务和运营数据和假设；与合伙企业管理层讨论了他们对合伙企业过去和当前业务的评估、合伙企业当前的财务状况、合伙企业的前景、合伙企业的历史财务和运营数据 , 和LMRK财务预测(包括管理层对实现此类预测的风险和不确定性的看法)；审查了报告的价格和共同单位的历史交易活动；审查了对合伙企业未来财务业绩的公开研究分析师估计；根据合伙企业管理层提供的预测和其他数据，对合伙企业进行了现金流贴现分析；根据合伙企业管理层准备和提供给我们的预测和其他数据，对合伙企业进行了贴现分布分析；将合伙企业及其股票市场交易倍数的财务表现与我们认为相关的某些其他上市合伙企业和公司的财务表现进行比较；审查我们认为相关的某些历史交易的财务指标，并将其与合伙企业管理层提供的预测和其他数据进行比较；审查我们认为相关的某些历史交易中支付的溢价，并将此类溢价与拟议合并中隐含的溢价进行比较；审查日期为2021年8月20日的交易协议草案中包含的财务条款和条件；并进行此类其他分析和检查，进行此类其他讨论，审核此类其他信息，并考虑我们认为适用于提供本文所载意见的其他因素。Evercore评估流程6

LMRK形势分析

LMRK情况分析公司总部位于加利福尼亚州埃尔塞贡多，收购、拥有和管理广泛的房地产权益和客户必备基础设施资产组合，并将这些资产租赁给无线通信、信息技术、户外广告和可再生电力公司。截至2020年12月31日，LMRK的投资组合由美国、澳大利亚和加拿大1487个地点的约1,980项资产组成，产生了多样化的收入流，同时允许子行业内的多个租户租用LMRK约占总收入的43%1 Vertex/FlexGrid“智能电杆”为多个运营商传输5G/4G宽带，并提供LED照明、安全摄像头、公共Wi-Fi和电网备份解决方案，其中一些还支持未来实施的电动汽车充电功能合作伙伴关系将数据中心基础设施的财产权益租赁给信息技术公司、将户外广告牌和互动数字亭租赁给广告公司，并将可再生能源基础设施租赁给电力公司，受益于长期租赁的三重网租赁安排{brLMRK管理2020A截至2020年12月31日的收入LMRK公司概述(以千美元为单位)按细分市场租户地点和职业划分的收入2 7

汇总市场数据LMRK情况分析一般合作伙伴奖励分配权来源：截至2021年8月20日的FactSet，公开申报(百万美元，单位金额除外)资产负债表和信用数据8

LMRK情况分析常用单位价格和分销减少分销发货日期2020年5月1日来源：FactSet截至2021年8月20日

LMRK形势分析华尔街研究估计来源：FactSet截至2021年8月20日，LMRK管理分析师目标价来自最新可用的报告：Raymond James(8/4/21)，B Riley(8/4/21)，Wells Fargo Securities(7/2/21)和RBC Capital Markets(8/12/21)Common Unit 截至2021年8月20日的公共单位价格不适用于Raymond James(百万美元，溢价/(折扣)至当前8.2%1.13%13.0%4.7%当前分析师价格目标1当前单价：$14.16 2 AFFO 每单位现金分配3 EBITDA 2021年5月17日：数字殖民地公告LTM经纪人价格目标10

LMRK情况分析单位概述来源：FactSet截至2021年8月20日，公开备案11

LMRK情况分析来源：LMRK LMRK财务预测的管理假设Evercore审查了LMRK管理层提供的LMRK的独立财务预测LMRK财务预测包括EBITDA、利息、税收、增长资本支出和 LMRK管理层提供的融资假设LMRK管理层确认数据中心证券化仍将在2021年8月发布。数据中心证券化已重新添加到LMRK财务预测中定价已从2.50%提高到3.00%由LMRK循环信贷安排提供资金的增长资本支出在整个预测期内普通股或优先股发行假设在整个预测期内每个单位的年分配额为0.80美元在整个预测期12期间，普通股或优先股发行假设每个单位的年分配额为0.80美元

LMRK财务预测- 汇总现金流LMRK情况分析(百万美元，单位金额除外)来源：LMRK管理13

LMRK财务预测- 来源和使用LMRK情况分析(百万美元)来源：LMRK管理层14

常用单位的计价

共同单位的估值评估方法描述指标/假设DCF分析基于使用LMRK财务预测的货币时间价值的概念对共同单位进行估值，如本文之前所述，Evercore：利用变化的WACC贴现率和应用各种永久增长率来推导共同单位的税后估值范围计算的终端价值基于从以前交易中得出的EBITDA倍数的范围以及假设的永久增长率折现预计现金流2021年生效日期生效合伙企业税率29.6%的纳税折旧，基于资本支出的即时支出，以及基于MLP和REITS的资本资产定价模型(CAPM)的税基WACC的全面上调，其资产与LMRK拥有的终端价值相当，假设税收折旧等于维护资本支出EBITDA退出 13.0x至17.0x的倍数和2.0%至3.0%的永久增长率折现分配分析值基于对合伙企业非关联普通单位持有人的未来现金分配的现值，根据LMRK财务预测和截至假设的9月30日的折现预计现金流预测分配 , 2021年生效日期终端收益率范围为6.0%至7.5%，基于LMRK自2020年分配后的第一个除分配日以来交易的分配收益率基于CAPM下调12.5%至14.5%，基于可比MLP和REITs的总预期市场回报10.5%至12.5%先例并购交易估值基于与LMRK拥有的类似资产的企业价值/相关EBITDA的倍数，基于企业价值至LMRK Peer Group Trading Analysis根据企业价值/相关EBITDA的倍数进行估值资产与LMRK拥有的资产相似的上市实体的MLP和REITS，其资产与LMRK拥有的资产相似的MLP和REITS仅参考在MLP合并价值中支付的溢价公共单位基于选定的相关现金MLP收购中支付的历史溢价中值1天，适用于相关股票价格的30天和60天溢价Evercore在对生效日期为2021年9月30日的共同单位进行估值时使用了以下分析方法和方法。

公用事业单位计价计价汇总表供参考16

DCF分析-LMRK Financial 预测公共单位的估值来源：LMRK Management 2021E Tax DD&A假设100.0%的奖金折旧计算为企业价值范围的中点加上2021e资本支出；2022E和2023E Tax DD&A假设资本支出奖金折旧为100.0%；202E、2025E(60.0%)和2026年E(40.0%)的奖金折旧逐步减少增长资本支出29.6%.来源：LMRK Financial 预测公共单位的估值来源：LMRK Management 2021E Tax DD&A假设100.0%的奖金折旧加上2021E的资本支出；2022E和2023E Tax DD&A假设资本支出的奖金折旧为100.0

通用单位估值贴现分配分析-LMRK财务预测基于LMRK自2020年分配削减后的第一个除分配日(2020年5月15日分配付款日)以来的分配收益率进行交易 18

通用单位数据中心交易的选定先例并购(以百万美元为单位)估值19

选定的先例并购($in 百万)共同单位通信和运营商塔楼交易的估值20

共同单位风能基础设施交易的选定先例并购(以百万美元为单位)估值21

常见单位户外广告交易的选定先例并购(以百万美元为单位)估值22

先例并购交易分析 -LMRK财务预测通用单位估值汇总结果(百万美元，单位金额除外)23

同业集团交易来源：FactSet，公开申报文件，华尔街研究公司(百万美元，不包括每股/单位金额)对普通股的估值24

同业集团交易分析- LMRK财务预测(百万美元，不包括每单位金额)对共同单位汇总结果的估值25

在MLP收购中支付的普通股溢价的估值来源：Bloomberg，FactSet，Public备案支付的VWAP溢价的计算方法是将要约的价值除以收购方股票/单位在宣布前最后一个交易日的收盘价加上收到的任何现金，除以收购方股票/单位在宣布前最后一个未受干扰的交易日的收盘价，再除以从宣布前最后一个未受干扰的交易日起计算的目标的30、60或90个交易日的VWAP定义为交换比率乘以WMB股票在宣布前最后一个交易日的收盘价乘以WPZ的30、60或90个交易日的VWAP，自2018年3月15日起计算，或在FERC宣布MLP所得税退还免税额后计算仅供参考26

普通单位保费估值已支付分析来源：FactSet，Bloomberg注：基于2021年5月14日的未受影响日期汇总结果-所有交易汇总结果-现金交易仅供参考27

附录

加权平均资本成本分析

加权平均资本成本分析资本资产定价模型1.来源：FactSet预测原始Beta；调整后股权Beta计算公式为：(0.67)×Raw Beta+(0.33)×1.0 2.非杠杆Beta计算公式为：调整后股权Beta×(E/(E+D×(1-T))；假设合伙企业税率为29.6%，公司税率为0.0%。3.截至2021年8月20日的20年期国债。4.来源：达夫·菲尔普斯5.十进制：Micro Cap(9)，股权价值在1.9亿美元至4.518亿美元之间。6. 资本的股权成本计算方法为：无风险利率+(杠杆股权Beta×市场风险溢价)+小公司风险溢价7.基于同业集团长期优先票据收益率至最差的中位数每股除外/ 单位金额)28

加权平均资本成本分析预期市场回报来源：FactSet，公开申报(百万美元，每股/单位金额除外)29