SYY-20210327
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NonSegmentMember2020-12-272021-03-270000096021美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2019-12-292020-03-280000096021美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-06-282021-03-270000096021美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2019-06-302020-03-28


美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
________________
表格10-Q
(标记一)
☑根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年3月27日
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

佣金档案编号1-6544
________________
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/96021/000009602121000045/syy-20210327_g1.jpg
Sysco公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州74-1648137
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(美国国税局雇主识别号码)

飞地大道1390号, 休斯敦, 德克萨斯州77077-2099
(主要执行机构地址和邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：
(281) 584-1390

根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题商品代号注册的每个交易所的名称
普通股，面值1.00美元SYY纽约证券交易所
债券利率1.25%，2023年6月到期SYY 23纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是þ**编号：☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每个互动数据文件。是 þ**编号：☐

用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☑加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐规模较小的报告公司☐
(不要检查是否有规模较小的报告公司)新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。*是☐**编号：þ

511,581,899截至2021年4月16日，普通股已发行。

1

目录

  
 第一部分-财务信息页码
第1项。
财务报表
1
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
27
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
58
第四项。
管制和程序
58
 第二部分-其他资料 
第1项。
法律程序
59
第1A项。
风险因素
59
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
61
第三项。
高级证券违约
61
第四项。
煤矿安全信息披露
62
第五项。
其他信息
62
第6项
陈列品
62
   
签名
 
64






第一部分-财务信息
第1项。财务报表

Sysco公司及其合并子公司
综合资产负债表
(单位为千，共享数据除外)
 2021年3月27日2020年6月27日
 (未经审计)
资产
流动资产
现金和现金等价物$4,895,723 $6,059,427 
应收账款，减去备用金211,607美元和334,810美元3,220,659 2,893,551 
盘存3,218,827 3,095,085 
预付费用和其他流动资产250,022 192,163 
应收所得税1,534 108,006 
流动资产总额11,586,765 12,348,232 
厂房和设备按成本计算，减去累计折旧4,297,862 4,458,567 
其他长期资产
商誉3,932,570 3,732,469 
无形资产，较少摊销769,503 780,172 
递延所得税321,674 194,115 
经营性租赁使用权资产净额661,474 603,616 
其他资产473,433 511,095 
其他长期资产总额6,158,654 5,821,467 
总资产$22,043,281 $22,628,266 
负债和股东权益
流动负债
应付票据$8,315 $2,266 
应付帐款4,221,252 3,447,065 
应计费用1,645,139 1,616,289 
应计所得税64,159 2,938 
流动经营租赁负债111,761 107,167 
长期债务的当期到期日957,303 1,542,128 
流动负债总额7,007,929 6,717,853 
长期负债
长期债务11,741,114 12,902,485 
递延所得税49,426 86,601 
长期经营租赁负债586,479 523,496 
其他长期负债1,228,265 1,204,953 
长期负债总额13,605,284 14,717,535 
非控股权益34,471 34,265 
股东权益
优先股，每股面值1美元，授权发行1,500,000股，未发行— — 
普通股，每股面值$1授权发行2,000,000股，发行765,174,900股765,175 765,175 
实收资本1,594,561 1,506,901 
留存收益10,241,666 10,563,008 
累计其他综合损失(1,352,446)(1,710,881)
按成本计算的库存股，253,817,013股和256,915,825股(9,853,359)(9,965,590)
股东权益总额1,395,597 1,158,613 
总负债和股东权益$22,043,281 $22,628,266 
注：2020年6月27日资产负债表来源于该日经审计的财务报表。

请参阅合并财务报表附注
1

Sysco公司及其合并子公司
综合业务结果(未经审计)
(单位为千，不包括每股和每股数据)
 结束的13周期间39周期间结束
 2021年3月27日2020年3月28日2021年3月27日2020年3月28日
销售额$11,824,589 $13,698,699 $35,160,950 $44,026,746 
销售成本9,701,921 11,134,459 28,719,979 35,690,737 
毛利2,122,668 2,564,240 6,440,971 8,336,009 
运营费用1,886,751 2,503,966 5,573,413 7,054,924 
营业收入235,917 60,274 867,558 1,281,085 
利息支出145,773 83,854 438,988 243,951 
其他(收入)费用，净额(12,708)5,200 (14,140)7,505 
所得税前收益(亏损)102,852 (28,780)442,710 1,029,629 
所得税13,925 (25,483)69,594 195,735 
净收益(亏损)$88,927 $(3,297)$373,116 $833,894 
  
净收益(亏损)：  
每股基本收益(亏损)$0.17 $(0.01)$0.73 $1.63 
稀释后每股收益(亏损)0.17 (0.01)0.73 1.62 
平均流通股511,110,670 508,745,253 510,081,610 510,729,277 
稀释后的流通股514,585,129 512,657,657 512,688,895 515,632,815 

请参阅合并财务报表附注
2

Sysco公司及其合并子公司
综合全面收益表(亏损)(未经审计)
(单位：千)
 结束的13周期间39周期间结束
 2021年3月27日2020年3月28日2021年3月27日2020年3月28日
净收益(亏损)$88,927 $(3,297)$373,116 $833,894 
其他全面收益(亏损)：
外币折算调整9,805 (151,143)345,452 (122,347)
税后净额列示的项目：
现金流套期保值的摊销2,191 2,155 6,501 6,465 
净投资套期保值的变动9,388 57,069 (22,539)45,590 
现金流套期保值变动9,135 (16,751)8,503 (22,289)
摊销先前服务费用137 1,428 411 4,284 
精算损失摊销7,820 8,029 23,378 21,937 
有价证券的变动(2,753)20 (3,271)567 
其他全面收益(亏损)合计35,723 (99,193)358,435 (65,793)
综合收益(亏损)$124,650 $(102,490)$731,551 $768,101 

请参阅合并财务报表附注
3


Sysco公司及其合并子公司
合并股东权益的变动
(单位为千，共享数据除外)

本季度至今
累计
其他综合
损失
 普通股实缴
资本		留用
收益		库存股 
 股票金额股票金额总计
截至2020年12月26日的余额765,174,900 $765,175 $1,565,255 $10,383,493 $(1,388,169)255,176,469 $(9,898,955)$1,426,799 
净收益88,927 88,927 
外币折算调整9,805 9,805 
现金流套期摊销税后净额2,191 2,191 
现金流套期变动，税后净额9,135 9,135 
净投资套期保值变动(税后净额)9,388 9,388 
养老金和其他退休后福利计划的重新分类相当于扣除税收后的净收益7,957 7,957 
有价证券变动，税后净额(2,753)(2,753)
宣布的股息(普通股每股0.45美元)(230,754)(230,754)
以股份为基础的薪酬奖励29,306 (1,359,456)45,596 74,902 
截至2021年3月27日的余额765,174,900 $765,175 $1,594,561 $10,241,666 $(1,352,446)253,817,013 $(9,853,359)$1,395,597 
累计
其他综合
损失
 普通股实缴
资本		留用
收益		库存股 
 股票金额股票金额总计
截至2019年12月28日的余额765,174,900 $765,175 $1,526,132 $11,639,727 $(1,566,329)256,332,388 $(9,837,179)$2,527,526 
净损失(3,297)(3,297)
外币折算调整(151,143)(151,143)
现金流套期摊销税后净额2,155 2,155 
现金流套期变动，税后净额(16,751)(16,751)
净投资套期保值变动(税后净额)57,069 57,069 
养老金和其他退休后福利计划的重新分类相当于扣除税收后的净收益9,457 9,457 
有价证券变动，税后净额20 20 
宣布的股息(普通股每股0.45美元)(229,397)(229,397)
购买国库股2,940,960 (214,304)(214,304)
以股份为基础的薪酬奖励2,761 (1,296,857)44,794 47,555 
截至2020年3月28日的余额765,174,900 $765,175 $1,528,893 $11,407,033 $(1,665,522)257,976,491 $(10,006,689)$2,028,890 

4

年初至今
累计
其他综合
损失
 普通股实缴
资本		留用
收益		库存股 
 股票金额股票金额总计
截至2020年6月27日的余额765,174,900 $765,175 $1,506,901 $10,563,008 $(1,710,881)256,915,825 $(9,965,590)$1,158,613 
净收益   373,116    373,116 
外币折算调整    345,452   345,452 
现金流套期摊销税后净额    6,501   6,501 
现金流套期变动，税后净额8,503 8,503 
净投资套期保值变动(税后净额)(22,539)(22,539)
养老金和其他退休后福利计划的重新分类相当于扣除税收后的净收益    23,789   23,789 
有价证券变动，税后净额(3,271)(3,271)
采用ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)，税后净额(2,068)(2,068)
宣布的股息(普通股每股1.35美元)   (692,390)   (692,390)
以股份为基础的薪酬奖励  87,660   (3,098,812)112,231 199,891 
截至2021年3月27日的余额765,174,900 $765,175 $1,594,561 $10,241,666 $(1,352,446)253,817,013 $(9,853,359)$1,395,597 
累计
其他综合
损失
 普通股实缴
资本		留用
收益		库存股 
 股票金额股票金额总计
截至2019年6月29日的余额765,174,900 $765,175 $1,457,419 $11,229,679 $(1,599,729)252,297,926 $(9,349,941)$2,502,603 
净收益   833,894    833,894 
外币折算调整    (122,347)  (122,347)
现金流套期摊销税后净额    6,465   6,465 
现金流套期变动，税后净额    (22,289)  (22,289)
净投资套期保值变动(扣除税后净额)45,590 45,590 
养老金和其他退休后福利计划的重新分类相当于扣除税收后的净收益    26,221   26,221 
有价证券变动，税后净额567 567 
采用ASU 2016-02，租赁(主题842)，税后净额1,978 1,978 
宣布的股息(普通股每股1.29美元)   (658,518)   (658,518)
购买国库股11,030,287 (843,252)(843,252)
以股份为基础的薪酬奖励  71,474   (5,351,722)186,504 257,978 
截至2020年3月28日的余额765,174,900 $765,175 $1,528,893 $11,407,033 $(1,665,522)257,976,491 $(10,006,689)$2,028,890 


请参阅合并财务报表附注

5

Sysco公司及其合并子公司
合并现金流(未经审计)
(单位：千)
 39周期间结束
 2021年3月27日2020年3月28日
经营活动的现金流：
净收益$373,116 $833,894 
将净收益与经营活动提供的现金进行调整：
基于股份的薪酬费用65,655 63,942 
折旧及摊销542,471 558,588 
经营租赁资产摊销81,414 83,749 
债务发行摊销和其他与债务有关的成本19,485 15,247 
商誉减值— 68,725 
递延所得税(161,824)(145,133)
应收账款损失准备(137,670)213,769 
业务出售亏损22,834 — 
其他非现金项目(7,507)6,765 
某些资产和负债的额外变动(扣除收购业务的影响)：
应收(增)款减少(130,403)342,557 
库存增加(82,525)(497,391)
预付费用和其他流动资产增加(50,833)(38,831)
应付帐款增加(减少)800,248 (353,836)
应计费用增加(减少)9,065 (28,406)
经营租赁负债减少(94,228)(95,861)
应计所得税的增加(减少)167,693 (25,987)
其他资产减少23,345 23,263 
其他长期负债增加39,448 53,415 
经营活动提供的净现金1,479,784 1,078,469 
投资活动的现金流：
增加厂房和设备(251,167)(603,865)
出售厂房和设备所得收益19,308 13,245 
收购业务，扣除收购现金后的净额— (142,780)
购买有价证券(44,687)(11,424)
出售有价证券所得款项30,773 17,465 
其他投资活动— 67,371 
用于投资活动的净现金(245,773)(659,988)
融资活动的现金流：
银行和商业票据(偿还)借款，净额(411,200)20,886 
其他债务借款2,943 2,682,278 
其他债务偿还(1,489,431)(28,244)
行使股票期权所得收益112,231 186,503 
股票回购— (844,699)
支付的股息(689,251)(628,056)
其他融资活动(15,024)(45,990)
融资活动提供的现金净额(用于)(2,489,732)1,342,678 
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响85,183 (8,857)
现金、现金等价物和限制性现金净(减)增(1,170,538)1,752,302 
期初现金、现金等价物和限制性现金6,095,570 532,245 
期末现金、现金等价物和限制性现金$4,925,032 $2,284,547 
现金流量信息的补充披露：
期内支付的现金用于：
利息$386,753 $247,606 
所得税，扣除退款后的净额71,435 358,622 
请参阅合并财务报表附注
6

Sysco公司及其合并子公司
合并财务报表附注(未经审计)

除非本10-Q表格另有说明或上下文另有要求，否则本10-Q表格中使用的术语“我们”、“Sysco”或“本公司”是指Sysco公司及其合并的子公司和部门。

1.  陈述的基础

合并财务报表由公司编制，未经审计。财务报表包括合并资产负债表、合并经营业绩、合并全面收益表(亏损)、合并股东权益变动和合并现金流量。管理层认为，除另有披露外，为公平列报所有呈列期间的财务状况、经营业绩、全面收益(亏损)、现金流量及股东权益变动所需的所有调整(包括正常经常性调整)均已作出。

这些财务报表应与我们在截至2020年6月27日的财政年度的Form 10-K年度报告中包括的经审计的财务报表及其附注一起阅读。Sysco的会计年度将在最接近6月30日的周六结束。这将导致2021财年截至2021年7月3日的53周。按照公认会计原则(GAAP)编制的年度财务报表中包含的某些脚注披露已根据中期财务报表的适用规则和规定予以精简或省略。

补充现金流信息

下表列出了公司对合并资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账情况，这些现金、现金等价物和限制性现金合计为合并现金流量表中显示的金额的总和：
2021年3月27日2020年3月28日
(单位：千)
现金和现金等价物$4,895,723 $2,240,807 
受限现金(1)
29,309 43,740 
合并现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额$4,925,032 $2,284,547 

(1)限制性现金主要是指Sysco全资拥有的专属自保保险子公司的现金和现金等价物，这些现金和现金等价物被限制用于确保保险公司在工人赔偿、一般责任和汽车责任计划方面的义务。限制性现金位于每个合并资产负债表的其他资产中。

2. 会计上的变化

金融工具--信贷损失

2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2016-13年，金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信贷损失的计量，其中引入了一种基于预期损失的前瞻性方法，以估计包括应收贸易账款在内的某些类型金融工具的信贷损失。截至2020年6月28日，也就是2021财年的第一天，Sysco采用了这一ASU，对公司的财务报表没有重大影响。

云计算安排中产生的实施成本

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-15《客户在作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的会计处理》，将云计算安排(作为服务合同)中发生的实施成本的核算与与开发或获取内部使用软件相关的成本资本化指导相一致。该指南修订了会计准则编纂(ASC)350，以将作为服务合同的云计算安排的实施成本包括在其范围内，并澄清客户应应用ASC 350来确定在这种云计算安排中应将哪些实施成本资本化。Sysco于2020年6月28日在预期的基础上采用了这一ASU，对公司的财务报表没有任何影响。

7

3. 收入

当其履行义务得到履行时，该公司确认收入，金额反映了Sysco预计有权获得的这些商品和服务的对价。在完成Sysco的履约义务后，该公司有权无条件地对其与客户签订的合同进行对价。根据相关付款条款，Sysco的客户应收账款一般会在30天内收回。包括在应收账款中的客户应收账款减去综合资产负债表中的备抵金额为#美元。3.010亿美元和2.7分别截至2021年3月27日和2020年6月27日。

Sysco有某些客户合同，其中预付款支付给客户。这些付款已经成为行业惯例，与客户业务的融资无关。它们与客户提供的任何独特的商品或服务无关，因此被视为交易价格的降低。所有预付款都在其他资产中资本化，并在合同期限或与客户的预期关系期限内摊销。截至2021年3月27日，Sysco的合同资产并不显著。Sysco没有支付直接可归因于获得特定合同的巨额佣金。

下表列出了公司主要产品类别在报告期间的销售额，按可报告部门和销售组合分类：

截至2021年3月27日的13周期间
美国餐饮服务运营国际餐饮服务运营Sygma其他总计
(单位：千)
主要产品类别
鲜肉和冷冻肉$1,585,533 $227,350 $425,156 $— $2,238,039 
罐头和干货1,513,681 338,853 46,583 — 1,899,117 
冷冻水果、蔬菜、面包店等1,141,919 337,477 277,766 — 1,757,162 
家禽920,979 159,589 228,504 — 1,309,072 
乳制品812,887 188,212 143,028 — 1,144,127 
纸张和一次性用品752,996 93,205 189,337 10,122 1,045,660 
鲜活农产品715,406 126,965 68,074 — 910,445 
海鲜507,446 55,873 36,553 — 599,872 
饮料产品186,211 56,963 145,704 11,080 399,958 
其他(1)
223,183 138,639 19,990 139,325 521,137 
总销售额$8,360,241 $1,723,126 $1,580,695 $160,527 $11,824,589 

(1)其他销售涉及非食品类产品，包括我们酒店供应业务的纺织品和便利设施、设备和其他清洁产品、医疗用品和小件物品。

8

截至2020年3月28日的13周期间
美国餐饮服务运营国际餐饮服务运营Sygma其他总计
(单位：千)
主要产品类别
鲜肉和冷冻肉$1,840,655 $348,748 $374,531 $— $2,563,934 
罐头和干货1,747,522 516,841 28,804 — 2,293,167 
冷冻水果、蔬菜、面包店等1,316,562 479,444 244,151 — 2,040,157 
乳制品1,020,115 272,854 135,818 — 1,428,787 
家禽953,741 177,661 179,833 — 1,311,235 
鲜活农产品926,527 223,614 57,667 — 1,207,808 
纸张和一次性用品678,104 84,684 155,487 16,060 934,335 
海鲜569,922 98,212 33,269 — 701,403 
饮料产品253,683 111,105 132,430 18,681 515,899 
其他(1)
280,174 195,479 22,121 204,200 701,974 
总销售额$9,587,005 $2,508,642 $1,364,111 $238,941 $13,698,699 

(1)其他销售与非食品类产品有关，包括酒店供应业务的纺织品和便利设施，Sysco实验室业务的设备和订阅销售，以及其他清洁产品、医疗用品和小件用品。


截至2021年3月27日的39周期间
美国餐饮服务运营国际餐饮服务运营Sygma其他总计
(单位：千)
主要产品类别
鲜肉和冷冻肉$4,583,392 $809,339 $1,256,208 $— $6,648,939 
罐头和干货4,325,880 1,113,600 109,023 11 5,548,514 
冷冻水果、蔬菜、面包店等3,269,395 1,158,748 809,975 — 5,238,118 
家禽2,600,235 513,184 662,759 — 3,776,178 
乳制品2,467,961 629,376 433,023 — 3,530,360 
纸张和一次性用品2,149,596 276,819 550,605 30,435 3,007,455 
鲜活农产品2,123,214 443,462 199,584 — 2,766,260 
海鲜1,398,098 213,874 88,036 — 1,700,008 
饮料产品535,130 207,851 436,503 33,018 1,212,502 
其他(1)
753,016 488,355 79,528 411,717 1,732,616 
总销售额$24,205,917 $5,854,608 $4,625,244 $475,181 $35,160,950 

(1)其他销售与非食品类产品有关，包括酒店供应业务的纺织品和便利设施，Sysco实验室业务的设备和订阅销售，以及其他清洁产品、医疗用品和小件用品。

9

截至2020年3月28日的39周期间
美国餐饮服务运营国际餐饮服务运营Sygma其他总计
(单位：千)
主要产品类别
鲜肉和冷冻肉$5,987,431 $1,167,126 $1,148,493 $— $8,303,050 
罐头和干货5,508,168 1,687,732 104,646 — 7,300,546 
冷冻水果、蔬菜、面包店等4,225,248 1,610,048 765,146 — 6,600,442 
乳制品3,308,322 886,256 424,706 — 4,619,284 
家禽3,108,528 605,506 584,583 — 4,298,617 
鲜活农产品2,877,445 734,824 177,918 — 3,790,187 
纸张和一次性用品2,087,588 269,797 490,235 48,723 2,896,343 
海鲜1,857,040 367,486 81,507 — 2,306,033 
饮料产品821,092 366,006 415,215 63,922 1,666,235 
其他(1)
878,353 616,300 74,549 676,807 2,246,009 
总销售额$30,659,215 $8,311,081 $4,266,998 $789,452 $44,026,746 

(1)其他销售与非食品类产品有关，包括酒店供应业务的纺织品和便利设施，Sysco实验室业务的设备和订阅销售，以及其他清洁产品、医疗用品和小件用品。

信用风险

Sysco可能会受到应收账款方面的集团信用风险的影响，因为该公司的大量贸易应收账款集中在离家食品行业的客户身上。新冠肺炎疫情导致Sysco客户业务长期中断，给公司带来了额外的坏账风险。由于政府要求关闭或其他与社会疏远的措施，Sysco的许多客户，包括餐厅、酒店和教育领域的客户，一直在大幅减少业务量，而且Sysco的一部分客户已经关闭。其中一些客户已经停止支付未偿还的应收账款，这给他们的收款能力带来了不确定性。

Sysco根据与每个客户的合同条款确定应收账款的逾期状态，评估应收账款的可收款性，以确定适当的坏账拨备。为了计算坏账准备，该公司根据历史损失经验(包括在当地和地区灾难期间经历的损失)、当前状况和收款率以及对未来损失的预期估计无法收回的金额。与影响希斯科业务的历史事件相比，新冠肺炎疫情的影响范围更广，持续时间更长，实际无法收回的金额可能与历史结果不同。

在2021财年的前39周，Sysco确认了净美元137.7应收账款信贷损失拨备的收益为100万美元。在2020财年第三季度和第四季度，该公司经历了逾期应收账款的增加，并确认了在2020年3月中旬大流行导致我们的客户关闭时未偿还的应收贸易账款的额外坏账费用。这些应收账款都是在2020财年创建的，被称为大流行前应收账款。在2021财年的前39周，该公司大流行前应收账款的收款有所改善，部分原因是餐厅重新开业、销量增加以及Sysco改进的信贷流程。因此，该公司的信贷损失拨备相应减少，结果为#美元。162.4700万人受益。额外免税额$24.7在2021财年的前39周，与新冠肺炎大流行爆发后开始的时期相关的应收账款记录了1.8亿美元。以下是2021财年前39周应收贸易账款信用损失准备的活动摘要：
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39周期间结束
2021年3月27日
(单位：千)
期初余额$334,810 
成本和费用的调整(137,670)
收回款项，扣除注销的客户账户后的净额28,569 
其他调整(14,102)
期末余额$211,607 


4.  公允价值计量

公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格(即退出价格)。会计准则包括公允价值层次结构，该层次结构对用于计量公允价值的估值技术的输入进行了优先排序。公允价值层次的三个层次如下：

•第1级-活跃市场中相同资产或负债的未调整报价；
•第2级-活跃市场上相同资产和负债的报价以外的投入，这些资产和负债在基本上整个资产或负债期限内都可以直接或间接观察到；以及
•第三级-资产或负债的不可观察的输入，包括管理层自己对市场参与者将用于资产或负债定价的假设的假设，包括对风险的假设。

Sysco的政策是只投资于高质量的投资。现金等价物主要包括现金存款、定期存款、存单、商业票据、优质货币市场基金以及所有原始到期日在3个月或以下的高流动性工具。

以下是对按公允价值计量的资产和负债所使用的估值方法的说明：

•现金等价物中包含的现金存款按摊销成本计价，接近公允价值。这些都包括在现金等价物中，作为下表中的一级衡量标准。
•现金等价物中的定期存款和商业票据按摊销成本计价，接近公允价值。这些都包括在现金等价物中，作为下表中的二级衡量标准。
•货币市场基金以基金保荐人从交易活跃的交易所报告的收盘价估值。这些都包括在现金等价物中，作为下表中的1级计量。
•固定收益证券使用基于可观察市场信息汇编或非活跃市场经纪人报价的评估投标价格进行估值。所使用的投入因证券类型而异，但包括利差、收益率、利率基准、预付款率、现金流、评级变化以及抵押品表现和类型。
•利率掉期协议采用掉期估值模型进行估值，该模型利用可观察到的市场输入(包括利率、LIBOR掉期利率和信用违约掉期利率)的收益法对利率掉期协议进行估值。
•外币掉期协议，包括交叉货币掉期，使用掉期估值模型进行估值，该模型利用收益方法，应用可观察到的市场输入，包括利率、美元、加拿大元、英镑和欧元货币的LIBOR掉期利率，以及信用违约掉期利率。
•外币远期是根据国内和外国银行对类似工具所报的汇率进行估值的。
•燃料掉期合约的估值基于远期大宗商品价格的可观察市场交易。

该公司有价证券的公允价值都是使用被认为是二级计量的投入来计量的，因为它们依赖于在整个资产期限内交易不活跃或可观察到的投入的市场报价。公司综合资产负债表中的有价证券的位置和公允价值在附注5“有价证券”中披露。该公司衍生工具的公允价值都是使用下列投入计量的
11

被认为是二级衡量标准，因为它们交易不活跃，并使用可观察到的市场报价的定价模型进行估值。在综合资产负债表中指定为套期保值的衍生资产和负债的位置和公允价值在附注6“衍生金融工具”中披露。

下表列出了该公司截至2021年3月27日和2020年6月27日按公允价值经常性计量的资产：
 截至2021年3月27日按公允价值计量的资产
 1级2级3级总计
 (单位：千)
资产：
现金等价物
现金和现金等价物$4,406,267 $150,466 $— $4,556,733 
其他资产(1)
29,309 — — 29,309 
按公允价值计算的总资产$4,435,576 $150,466 $— $4,586,042 

(1)代表合并资产负债表中记录在其他资产内的限制性现金余额。

 截至2020年6月27日按公允价值计量的资产
 1级2级3级总计
 (单位：千)
资产：
现金等价物
现金和现金等价物$5,245,487 $300,200 $— $5,545,687 
其他资产(1)
36,143 — — 36,143 
按公允价值计算的总资产$5,281,630 $300,200 $— $5,581,830 

(1)代表合并资产负债表中记录在其他资产内的限制性现金余额。

由于应收账款和应付账款的到期日较短，其账面价值接近其各自的公允价值。Sysco总债务的公允价值是根据相同或类似债券的报价市场价格，或者根据与现有债务期限相同的新债务向公司提供的当前利率来估计的，被认为是二级衡量标准。总债务的公允价值约为#美元。14.710亿美元和16.3分别截至2021年3月27日和2020年6月27日。总债务的账面价值为$。12.710亿美元和14.4分别截至2021年3月27日和2020年6月27日。

12

5. 有价证券

Sysco将其全资拥有的专属自保保险子公司持有的部分资产投资于可销售的固定收益证券的有限投资组合，这些证券已被归类并计入可供出售的账户。该公司将不到12个月到期的固定收益证券计入预付费用和其他流动资产，并将12个月以上到期的固定收益证券计入相应的综合资产负债表中的其他资产。该公司按公允市价记录金额，公允市价是根据报告期末的市场报价确定的。

ASC 326要求Sysco通过评估适用证券的信用指标(包括信用评级)，估计所有处于未实现亏损状况的可供出售债务证券的终身预期信用损失。如果评估表明存在预期的信用损失，公司将确定可归因于信用恶化的未实现损失部分，并通过综合经营业绩记录预期信用损失的拨备。未实现收益和可归因于非信用损失的证券未实现损失的任何部分计入累计其他综合损失。在2021财年的前39周，没有确认重大的信贷损失。下表列出了该公司截至2021年3月27日和2020年6月27日的可供出售的有价证券：

2021年3月27日
摊余成本法未实现毛利未实现亏损总额公允价值短期有价证券长期有价证券
(单位：千)
固定收益证券：
公司债券$89,551 $2,560 $(902)$91,209 $14,668 $76,541 
政府债券31,626 3,185 — 34,811 — 34,811 
总有价证券$121,177 $5,745 $(902)$126,020 $14,668 $111,352 
2020年6月27日
摊余成本法未实现毛利未实现亏损总额公允价值短期有价证券长期有价证券
(单位：千)
固定收益证券：
公司债券$78,651 $4,064 $— $82,715 $18,233 $64,482 
政府债券28,633 4,919 — 33,552 — 33,552 
总有价证券$107,284 $8,983 $— $116,267 $18,233 $98,034 

截至2021年3月27日，按合约到期日划分的可售证券余额如下表所示。在该表中，固定收益证券的到期日已根据估计现金流的时间进行了分配。实际到期日可能与合同到期日不同，因为证券发行人可能有权提前偿还债务，而不会受到提前还款处罚。

2021年3月27日
(单位：千)
在一年或更短的时间内到期$14,668 
在一年到五年后到期65,491 
在五年到十年后到期45,861 
总计$126,020 

有几个不是2021财年第三季度或前39周有价证券的重大已实现损益。

13

6. 衍生金融工具

Sysco使用衍生金融工具来制定对冲策略，以降低风险；然而，该公司不会将衍生金融工具用于交易或投机目的。套期保值策略用于管理利率风险、外汇风险和燃油价格风险。

利率风险套期保值

Sysco不时通过利率互换来管理其债务组合，以实现固定和浮动利率的总体理想状况。在2021财年第一季度，Sysco结算了之前持有的一些利率掉期合约，名义价值为1美元。7502000万美元，由于Sysco的赎回2.60%高级票据。

外汇风险套期保值

Sysco之前签订了交叉货币掉期合约，以对冲某些公司间贷款的外币交易风险。这些掉期没有与信用风险相关的或有特征，这些掉期被指定为现金流对冲。2021年第一季度，Sysco结算了名义价值为GB的交叉货币掉期2342000万。该公司还使用欧元债券计价债务来对冲我们在某些海外业务中净投资的外币敞口。此外，Sysco在欧洲的业务有以功能货币以外的货币计价的库存采购，如欧元、美元、波兰兹罗提和丹麦克朗。这些库存购买导致每个实体的功能货币与这些货币之间的外币风险敞口。该公司签订外币远期掉期合约，出售适用实体的功能货币，并购买与库存购买相匹配的货币，这些货币作为公司以外币计价的库存购买的现金流对冲。

燃油价格风险的套期保值

Sysco使用燃料大宗商品掉期合约来对冲柴油价格在预期未来采购中发生变化的风险。这些掉期被指定为现金流对冲。

该公司的对冲工具都不包含与信用风险相关的或有特征。截至2021年3月27日未平仓套期保值工具详情如下：

套期保值工具到期日货币/计量单位名义价值
(单位：百万)
利率风险套期保值
2021年7月美元500
2023年6月欧元500
2025年3月美元500
外汇风险套期保值
各种(2021年3月29日至2021年4月)瑞典克朗55
2023年6月欧元500
燃油风险套期保值
各种(2021年3月31日至2022年3月)加仑34
14


截至2021年3月27日和2020年6月27日，综合资产负债表中指定为套期保值的衍生工具的位置和公允价值如下：
 衍生公允价值
 资产负债表位置2021年3月27日2020年6月27日
(单位：千)
公允价值对冲：
利率互换其他流动资产$1,203 $1,388 
利率互换其他资产47,723 69,782 
现金流对冲：
燃料互换其他流动资产$9,258 $233 
外币远期其他流动资产67 1,063 
燃料互换其他资产— 1,173 
交叉货币掉期其他资产— 19,614 
燃料互换其他流动负债661 28,242 
外币远期其他流动负债— 222 

在合并经营业绩中确认的现金流套期关系收益或亏损，在列示的每个期间并不显著。在税前基础上列报的各时期公允价值套期保值关系的综合经营业绩中确认的收益或亏损的位置和金额如下：

结束的13周期间39周期间结束
2021年3月27日2020年3月28日2021年3月27日2020年3月28日
(单位：千)
在记录了公允价值套期保值影响的综合经营业绩中列示的收入和费用细目总额$145,773 $83,854 $438,988 $243,951 
公允价值套期保值关系的损益：
利率互换：
套期保值项目$2,097 $(52,942)$(11,694)$(83,027)
指定为对冲工具的衍生工具(6,239)38,923 (3,078)38,532 

上表披露的与被套期保值项目相关的公允价值套期保值关系亏损由下列各期构成：

结束的13周期间39周期间结束
2021年3月27日2020年3月28日2021年3月27日2020年3月28日
(单位：千)
利息支出$(9,737)$(14,562)$(34,306)$(43,679)
债务公允价值增加(减少)(11,834)38,380 (22,612)39,348 
套期保值项目$2,097 $(52,942)$(11,694)$(83,027)

现金流量和净投资对冲会计在截至2021年3月27日和2020年3月28日的13周综合全面收益表中的位置和影响在税前基础上列报如下：
15

截至2021年3月27日的13周期间
在衍生工具的其他全面收益中确认的损益金额从累计其他全面收入中重新归类为收入的损益地点从累计的其他全面收入中重新归类为收入的损益金额
(单位：千)(单位：千)
现金流套期保值关系中的衍生品：
燃料互换$12,143 运营费用$(8,745)
外币合约(100)销售成本/其他收入— 
总计$12,043 $(8,745)
净投资对冲关系中的衍生品：
外币计价债务17,901 不适用— 
总计$17,901 $— 
截至2020年3月28日的13周期间
在衍生工具的其他全面收益中确认的损益金额从累计其他全面收入中重新归类为收入的损益地点从累计的其他全面收入中重新归类为收入的损益金额
(单位：千)(单位：千)
现金流套期保值关系中的衍生品：
燃料互换$(45,375)运营费用$(2,069)
外币合约22,531 销售成本/其他收入— 
总计$(22,844)$(2,069)
净投资对冲关系中的衍生品：
外币合约$65,141 不适用$— 
外币计价债务350 不适用— 
总计$65,491 $— 

现金流和净投资对冲会计在截至2021年3月27日和2020年3月28日的39周综合全面收益表中的位置和影响在税前基础上列报如下：
16

截至2021年3月27日的39周期间
在衍生工具的其他全面收益中确认的损益金额从累计其他全面收入中重新归类为收入的损益地点从累计的其他全面收入中重新归类为收入的损益金额
(单位：千)(单位：千)
现金流套期保值关系中的衍生品：
燃料互换$31,973 运营费用$(25,010)
外币合约(20,419)销售成本/其他收入(2,692)
总计$11,554 $(27,702)
净投资对冲关系中的衍生品：
外币计价债务(30,052)不适用— 
总计$(30,052)$— 
截至2020年3月28日的39周期间
在衍生工具的其他全面收益中确认的损益金额从累计其他全面收入中重新归类为收入的损益地点从累计的其他全面收入中重新归类为收入的损益金额
(单位：千)(单位：千)
现金流套期保值关系中的衍生品：
燃料互换$(34,686)运营费用$(8,688)
外币合约5,180 销售成本/其他收入3,626 
总计$(29,506)$(5,062)
净投资对冲关系中的衍生品：
外币合约$51,354 不适用$— 
外币计价债务10,150 不适用— 
总计$61,504 $— 
17


截至2021年3月27日，综合资产负债表中对冲负债的位置和账面金额如下：
2021年3月27日
套期保值资产(负债)账面金额计入套期保值资产(负债)账面金额的公允价值套期保值调整累计金额
(单位：千)
资产负债表位置：
长期债务的当期到期日$(499,878)$(1,292)
长期债务(1,065,015)(47,723)

截至2020年6月27日，综合资产负债表中对冲负债的位置和账面金额如下：
2020年6月27日
套期保值资产(负债)账面金额计入套期保值资产(负债)账面金额的公允价值套期保值调整累计金额
(单位：千)
资产负债表位置：
长期债务的当期到期日$(749,924)$(1,388)
长期债务(1,563,636)(70,239)

7. 债务

该公司有一美元2.02024年6月28日到期的10亿美元长期循环信贷安排，可延期。2021年3月，Sysco支付了$7001000万美元；因此，截至2021年3月27日，有不是本贷款项下未偿还的借款。Sysco有一项美国商业票据计划，允许该公司发行总金额不超过美元的短期无担保票据。2.0十亿美元。截至2021年3月27日，有不是根据本计划发行的未偿还商业票据。任何未偿还的金额都被归类为长期债务，因为该计划得到了长期循环信贷安排的支持。

Sysco在英国的子公司Brake Bros Limited有一个单独的英国商业票据计划，目的是发行总额不超过GB的短期无担保英镑计价票据600.0百万美元。2021年3月，Sysco向GB支付了300.0百万美元；因此，截至2021年3月27日，有1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000 GB300.0根据这一商业票据计划，未偿还票据的本金总额为100万美元。2021年4月，该公司偿还了GB200该计划下的剩余票据将于2021年5月7日到期。所有未偿还金额都归入长期债务的当期到期日。

于2021财年首39个星期内，未偿还商业票据发行总额、长期循环信贷安排下的借款及短期银行借款约$413.7百万到大约$1.5十亿美元。

2020年9月，Sysco赎回了所有美元7501000万美元的未偿还债务2.602020年10月到期之前的优先票据百分比，利用2020财年运营现金流和优先票据发行净收益的组合。

18

8.  每股收益

下表列出了基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法：
 结束的13周期间39周期间结束
 2021年3月27日2020年3月28日2021年3月27日2020年3月28日
 (除份额外，以千为单位
和每股数据)		(除份额外，以千为单位
和每股数据)
分子：  
净收益(亏损)$88,927 $(3,297)$373,116 $833,894 
分母：
加权平均基本流通股511,110,670 508,745,253 510,081,610 510,729,277 
以股份为基础的奖励的稀释效应3,474,459 3,912,404 2,607,285 4,903,538 
加权平均稀释流通股514,585,129 512,657,657 512,688,895 515,632,815 
每股基本收益(亏损)$0.17 $(0.01)$0.73 $1.63 
稀释后每股收益(亏损)$0.17 $(0.01)$0.73 $1.62 

未计入稀释后每股收益计算的证券数量，因为其影响是反摊薄的，所以大约有以下几种。1,893,000和4,844,000分别为2021财年第三季度和2020财年第三季度。未计入稀释后每股收益计算的证券数量，因为其影响是反摊薄的，所以大约有以下几种。4,763,000和3,704,000分别为2021财年和2020财年的前39周。

9.  其他综合收益

全面收益是指净收益加上某些直接计入股东权益的其他项目，如外币换算调整、有价证券变动、与某些对冲安排有关的金额以及与养老金和其他退休后计划相关的金额。全面收入是$124.7百万美元，综合亏损为$102.52021财年第三季度和2020财年第三季度分别为100万美元。综合收入为$731.6百万美元和$768.12021财年和2020财年前39周分别为100万美元。

各期其他综合收益(亏损)的构成和相关税收影响摘要如下：
19

  截至2021年3月27日的13周期间
 地点：
确认的费用(收入)
净收益		税前
金额		税收税后净额
金额
  (单位：千)
养老金和其他退休后福利计划：    
重新分类调整：
摊销先前服务费用其他费用，净额$183 $46 $137 
精算损失摊销净额其他费用，净额10,421 2,601 7,820 
改叙调整总额10,604 2,647 7,957 
外币折算：
外币折算调整不适用9,805 — 9,805 
有价证券：
**有价证券的变化(1)
不适用(3,485)(732)(2,753)
套期保值工具：
重新分类调整前的其他综合收益(亏损)：
*现金流对冲可能发生变化
运营费用(2)
12,043 2,908 9,135 
*净投资对冲的变化不适用17,901 8,513 9,388 
重新定级调整前的其他综合收入合计29,944 11,421 18,523 
重新分类调整：    
现金流套期保值的摊销利息支出2,921 730 2,191 
其他综合收益合计$49,789 $14,066 $35,723 

(1)Marketa的已实现损益可转换证券在其他(收入)费用中列报，在综合经营业绩中净额列报；然而，有不是2021财年第三季度实现的重大损益。
(2)数量部分影响了作为现金流对冲计入的燃料掉期的运营费用。




20

  截至2020年3月28日的13周期间
 地点：
确认的费用(收入)
净收益		税前
金额		税收税后净额
金额
  (单位：千)
养老金和其他退休后福利计划：    
重新分类调整：    
摊销先前服务费用其他费用，净额$1,905 $477 $1,428 
精算损失摊销净额其他费用，净额10,644 2,615 8,029 
改叙调整总额12,549 3,092 9,457 
外币折算：
外币折算调整不适用(151,143)— (151,143)
有价证券：
有价证券的变动 (1)
不适用25 5 20 
套期保值工具：
重新分类调整前的其他综合收益(亏损)：
现金流套期保值变动
运营费用(2)
(22,844)(6,093)(16,751)
净投资套期保值变动(3)不适用65,491 8,422 57,069 
重新分类调整前的其他综合收益(亏损)合计42,647 2,329 40,318 
重新分类调整：
现金流套期保值的摊销利息支出2,874 719 2,155 
其他综合(亏损)收入合计$(93,048)$6,145 $(99,193)

(1)有价证券的已实现损益在其他(收益)费用中列报，净额计入综合经营业绩；但是，在综合经营业绩中没有实现重大损益。第三本财年第四季度2020.
(2) 数量部分影响了作为现金流对冲计入的燃料掉期的运营费用。

21



  截至2021年3月27日的39周期间
 地点：
确认的费用(收入)
净收益		税前
金额		税收税后净额
金额
  (单位：千)
养老金和其他退休后福利计划：    
重新分类调整：
摊销先前服务费用其他费用，净额$549 $138 $411 
精算损失摊销净额其他费用，净额31,161 7,783 23,378 
改叙调整总额31,710 7,921 23,789 
外币折算：
重新分类调整前的其他综合收益(亏损)：
外币折算调整不适用345,452 — 345,452 
有价证券：
有价证券的变动 (1)
不适用(4,140)(869)(3,271)
套期保值工具：
重新分类调整前的其他综合收益(亏损)：
现金流套期保值变动(3)
运营费用(2)
11,554 3,051 8,503 
净投资套期保值的变动不适用(30,052)(7,513)(22,539)
重新定级调整前的其他综合收入合计(18,498)(4,462)(14,036)
重新分类调整：    
现金流套期保值的摊销利息支出8,669 2,168 6,501 
其他全面收益(亏损)合计$363,193 $4,758 $358,435 

(1) 有价证券的已实现损益计入其他(收益)费用，净额计入综合经营业绩；但是，第一季度没有实现重大损益。39数周的财政年度2021.
(2) 数量部分影响了作为现金流对冲计入的燃料掉期的运营费用。
(3) 现金流对冲的变化包括终止一些现金流对冲，如附注6“衍生金融工具”中所述。

22


  截至2020年3月28日的39周期间
 地点：
确认的费用(收入)
净收益		税前
金额		税收税后净额
金额
  (单位：千)
养老金和其他退休后福利计划：    
重新分类调整：    
摊销先前服务费用其他费用，净额$5,715 $1,431 $4,284 
精算损失摊销净额其他费用，净额29,216 7,279 21,937 
改叙调整总额34,931 8,710 26,221 
外币折算：
外币折算调整不适用(122,347)— (122,347)
有价证券：
有价证券的变动(1)
不适用717 150 567 
套期保值工具：
重新分类调整前的其他综合收益(亏损)：
现金流套期保值变动
运营费用(2)
(29,506)(7,217)(22,289)
净投资套期保值的变动(3)
不适用61,504 15,914 45,590 
重新分类调整前的其他综合收益(亏损)合计31,998 8,697 23,301 
重新分类调整：
现金流套期保值的摊销利息支出8,622 2,157 6,465 
其他综合(亏损)收入合计$(46,079)$19,714 $(65,793)

(1)有价证券的已实现收益或亏损在其他(收益)费用中列报，净额计入综合经营业绩；但是，第一季度没有实现重大收益或亏损39数周的财政年度2020.
(2)数量部分影响了作为现金流对冲计入的燃料掉期的运营费用。
(3) 净投资套期保值的变化包括终止部分净投资套期保值。

下表汇总了所列各时期累计其他综合(亏损)收入的变化情况：
 截至2021年3月27日的39周期间
 养老金和其他退休后福利计划，
税后净额		外币折算套期保值，
税后净额		有价证券，
税后净额		总计
 (单位：千)
截至2020年6月27日的余额$(1,265,714)$(402,384)$(49,878)$7,095 $(1,710,881)
外币换算产生的权益调整— 345,452 — — 345,452 
现金流套期保值的摊销— — 6,501 — 6,501 
净投资套期保值的变动— — (22,539)— (22,539)
现金流对冲变动— — 8,503 — 8,503 
未确认的先前服务费用摊销411 — — — 411 
未确认的精算净损失摊销23,378 — — — 23,378 
有价证券的变动— — — (3,271)(3,271)
截至2021年3月27日的余额$(1,241,925)$(56,932)$(57,413)$3,824 $(1,352,446)

23

 截至2020年3月28日的39周期间
 养老金和其他退休后福利计划，
税后净额		外币折算套期保值，
税后净额		有价证券，
税后净额		总计
 (单位：千)
截至2019年6月29日的余额$(1,217,617)$(290,169)$(94,770)$2,827 $(1,599,729)
外币换算产生的权益调整— (122,347)— — (122,347)
现金流套期保值的摊销— — 6,465 — 6,465 
净投资套期保值的变动— — 45,590 — 45,590 
现金流对冲变动— — (22,289)— (22,289)
未确认的先前服务费用摊销4,284 — — — 4,284 
未确认的精算净损失摊销21,937 — — — 21,937 
有价证券的变动— — — 567 567 
截至2020年3月28日的余额$(1,191,396)$(412,516)$(65,004)$3,394 $(1,665,522)

10.  基于股份的薪酬

Sysco根据几项基于股票的支付安排向员工提供薪酬福利，包括各种长期员工股票激励计划和2015年员工股票购买计划(ESPP)。

股票激励计划

在2021财年的前39周，购买选项1,975,413股票被授予员工。每个期权奖励的公允价值是在授予之日使用Black-Scholes期权定价模型估算的。2021财年前39周授予的每个期权的加权平均授权日公允价值为$13.72.

在2021财年的前39周，812,512绩效份额单位(PSU)授予员工。根据员工居住的司法管辖区，这些PSU中的一些被授予了可没收的股息等价物。每笔等值股息的PSU奖励的公允价值是基于该公司截至授予之日的股票价格。对于没有股息等价物授予的PSU，公允价值减去归属期间预期股息的现值。在2021财年的前39周内，每个PSU授予的加权平均授权日公允价值为$59.00。PSU将在结束时转换为Sysco普通股两年制根据已实现的实际业绩目标，以及Sysco普通股相对于标准普尔500指数中每家公司普通股的基于市场的回报，确定业绩期间。

在2021财年的前39周，945,723限制性股票单位被授予员工。2021财年前39周授予的每个限制性股票单位的加权平均授权日公允价值为$。66.09.

员工购股计划

购买的计划参与者588,3472021财年前39周，Sysco ESPP项下的普通股。根据员工持股计划发行的每股雇员股份购买权的加权平均公允价值为$。3.55在2021财年的前39周。每项股票购买权的公允价值估计为发行当日的股票价格与员工购买价格之间的差额。

所有以股份为基础的付款安排

已在经营业绩中确认的按股份计算的薪酬总成本为#美元。65.7百万美元和$63.92021财年和2020财年前39周分别为100万美元。

截至2021年3月27日，138.8与基于股份的薪酬安排有关的未确认薪酬成本总额中的100万美元。这一成本预计将在以下加权平均期内确认1.92好几年了。

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11.  所得税

实际税率

2021财年第三季度和前39周的实际税率为13.54%和15.72%。与公司的法定税率相比，2021财年第三季度和前39周的较低有效税率受到以下因素的影响：(1)基于股权的薪酬的超额税收优惠的有利影响，总计为1美元。6.0百万美元和$12.6分别为百万美元、(2)美元7.6第一季度可归因于出售Cake Corporation股票的600万税收优惠，以及(3)英国税法变化的影响，为#美元。5.5第一季度为3.6亿美元。2020财年第三季度和前39周的实际税率为88.54%和19.01%。与公司的法定税率相比，2020财年第三季度和前39周的有效税率受到以下因素的影响：(1)基于股权的薪酬的超额税收优惠的有利影响，总计为1美元。6.8300万美元和300万美元34.3和(2)商誉减值的不利税收影响。17.72020财年第三季度为3.5亿美元。

不确定的税收状况

截至2021年3月27日，未确认的税收优惠和相关应计利息总额为#美元。20.4百万美元和$2.7与公司若干未确认税项有关的未确认税项优惠金额有合理可能在未来12个月增加或减少。目前，无法估计合理可能的变化范围。

其他

公司所得税拨备的确定需要判断、估计的使用以及复杂税法的解释和应用。该公司的所得税拨备反映了在美国各个联邦和州以及外国司法管辖区赚取和纳税的收入。税法的变化、永久账面与税基差异的增加或减少、未确认税收优惠或估值免税额的应计项目或调整，以及公司在这些征税管辖区收益组合方面的变化，都会影响整体有效税率。

12.  承诺和或有事项

法律程序

Sysco正在进行各种已发生但尚未完全判决的法律诉讼。根据或有会计文献中的定义，这些法律诉讼的损失可能性从很小到合理的可能到可能的可能性不等。当损失很可能且可合理估计时，损失已累计。尽管法律诉讼的最终结果无法确切预测，但根据与这些事项相关的潜在损失范围的估计，管理层不相信这些诉讼的最终解决，无论是单独的还是总体的，都不会对公司的综合财务状况或经营结果产生重大不利影响。

该公司正在向向其购买产品的多家供应商索赔。这些问题处于诉讼过程的不同阶段。从被告那里变现的金额(如果有)将代表或有收益。我们根据ASC 450“或有事项”的规定对收益或有事项进行会计处理，因此，在实现收入之前，我们不会确认收入。

为了降低这些索赔在没有任何最终收益的情况下招致巨额法律费用的风险，在2019年和2020年，该公司与第三方签订了单独的协议，根据协议，该公司从第三方获得了最低金额的现金收益，以换取将未来诉讼收益的一部分的权利转让给第三方。在此期间，该公司必须继续按照与第三方的协议确定的具体供应商诉讼。

作为这些安排的一部分，从第三方收到的现金收益包括在“其他长期负债”中。超出根据每项协议可能支付给第三方的最低金额的诉讼收益部分是一种金融工具，根据ASC 820(公允价值计量)的规定在每个报告期按公允价值计量，并在综合经营业绩中记录变化。

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13.  业务细分信息

该公司已将其某些运营部门汇总为三可报告的细分市场。“其他”财务信息归因于该公司其他不符合量化披露门槛的运营部门。

•美国餐饮服务业务-主要包括美国宽线业务，经销全系列食品，包括定制切肉、海鲜、特产、特产进口和各种非食品类产品；
•国际餐饮服务业务-包括在美洲和欧洲的业务，分销全系列食品和各种非食品产品。美洲地区主要包括加拿大、巴哈马、墨西哥、哥斯达黎加和巴拿马的业务，以及该公司向国际客户分销的业务。该公司的欧洲业务主要包括在英国、法国、爱尔兰和瑞典的业务；
•Sygma-该公司在美国的定制分销子公司；以及
•其他-主要是我们的酒店供应业务，Guest Worldwide。Sysco在2021财年第一季度出售了其在Cake Corporation的权益。

这些部门的会计政策与Sysco为其合并财务报表披露的会计政策相同。公司费用一般包括公司办公室和Sysco共享服务中心的所有费用。这些还包括所有基于股份的薪酬成本。在2020财年第四季度，Sysco修订了美国餐饮服务运营部门的业绩评估方式。由于这一变化，该公司的公司和共享服务中心为美国食品服务运营可报告部门提供直接支持功能而产生的费用已从公司费用重新分类到美国食品服务可报告部门。2021财年前39周披露的分部信息反映了报告结构的这种变化。2020财年第三季度和前39周的业绩反映出63.9300万美元和300万美元195.6分别对公司费用进行重新分类，以符合本年度的列报。

下表列出了Sysco的可报告业务部门的某些财务信息。

 结束的13周期间39周期间结束
 2021年3月27日2020年3月28日2021年3月27日2020年3月28日
销售：(单位：千)(单位：千)
美国餐饮服务运营$8,360,241 $9,587,005 $24,205,917 $30,659,215 
国际餐饮服务运营1,723,126 2,508,642 5,854,608 8,311,081 
Sygma1,580,695 1,364,111 4,625,244 4,266,998 
其他160,527 238,941 475,181 789,452 
总计$11,824,589 $13,698,699 $35,160,950 $44,026,746 
 结束的13周期间39周期间结束
 2021年3月27日2020年3月28日2021年3月27日2020年3月28日
营业收入(亏损)：(单位：千)(单位：千)
美国餐饮服务运营$545,502 $464,173 $1,619,162 $1,962,595 
国际餐饮服务运营(121,487)(83,786)(201,973)5,895 
Sygma12,937 10,301 35,957 27,732 
其他5,884 (19,051)4,861 486 
总细分市场442,836 371,637 1,458,007 1,996,708 
公司(206,919)(311,363)(590,449)(715,623)
营业总收入235,917 60,274 867,558 1,281,085 
利息支出145,773 83,854 438,988 243,951 
其他(收入)费用，净额(12,708)5,200 (14,140)7,505 
所得税前收益(亏损)$102,852 $(28,780)$442,710 $1,029,629 
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第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

本讨论应与我们截至2020年6月27日的综合财务报表以及当时结束的会计年度的综合财务报表、管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析(均包含在我们截至2020年6月27日的年度10-K报表(我们的2020财年10-K报表)中)以及本报告中包含的综合财务报表(未经审计)和综合财务报表注释(未经审计)一起阅读。Sysco的会计年度将在最接近6月30日的周六结束。这将导致2021财年截至2021年7月3日的53周。

亮点

尽管新冠肺炎疫情对市场状况产生了影响，但我们2021财年第三季度的业绩依然强劲，这要归功于销售的改善和纪律严明的费用管理。我们行业的业务正在复苏，复苏的步伐正在加快，特别是在我们的美国国内业务。为了更好地服务我们的客户并在竞争中脱颖而出，我们在业务转型方面取得了出色的进展。我们在全国和当地客户层面的市场份额正在增长，尽管与2020财年相比，销售额下降了14%，但我们实现了盈利季度。我们继续进行战略投资，为业务复苏做准备，并将我们的投资集中在我们的客户、我们的员工、我们的库存、我们的技术和我们的社区。这些投资帮助Sysco定位于餐饮服务需求的回升。请参阅以下内容，将我们2021财年第三季度的业绩与2020财年第三季度的业绩进行比较，包括和不包括某些项目。

2021财年第三季度与2020财年第三季度业绩对比：

•销售：
◦下降13.7%，即19亿美元，至118亿美元；
•营业收入：
◦增加1.756亿美元，达到2.359亿美元；
◦调整后的营业收入减少1.208亿美元，降至2.562亿美元；
•净收益：
◦增加9220万美元，达到8890万美元；
◦调整后的净收益减少1.17亿美元，降至1.148亿美元；
•基本每股收益：
◦上涨0.18美元，至每股0.17美元；
•稀释后每股收益：
◦上涨0.18美元，至每股0.17美元；以及
◦调整后的稀释后每股收益减少0.23美元，至每股0.22美元。
•EBITDA：
◦增加76.5%，即1.845亿元，至4.258亿元；以及
◦调整后的EBITDA下降18.7%，或1.007亿美元，至4.374亿美元。

2021财年前39周与2020财年前39周的结果比较：

•销售：
◦下降20.1%，即89亿美元，至352亿美元；
•营业收入：
◦减少32.3%，即4.135亿美元，至8.676亿美元；
◦调整后的营业收入下降了51.0%，即8.909亿美元，降至8.55亿美元；
•净收益：
◦下降55.3%，即4.608亿美元，至3.731亿美元；
◦调整后的净收益下降68.3%，即8.057亿美元，至3.741亿美元；
•基本每股收益：
◦下跌55.2%，或0.9美元，至每股0.73美元；
•稀释后每股收益：
◦下跌54.9%，或0.89美元，至每股0.73美元；以及
◦调整后稀释后每股收益下降68.1%，或1.56美元，至每股0.73美元。
•EBITDA：
◦减少22.3%，即4.08亿元，至14亿元；及
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◦调整后的EBITDA下降了38.3%，即8.546亿美元，降至14亿美元。

EBITDA和调整后的EBITDA是非GAAP财务指标。有关使用非GAAP财务措施的基本原理以及与根据美国公认会计原则(GAAP)计算的最直接可比数字的对账的更多信息，请参见“非GAAP对账”。

Sysco在2021财年和2020财年的运营结果受到重组和转型项目成本的影响，这些成本包括：(1)重组费用；(2)与我们的各种转型计划相关的费用；以及(3)设施关闭和遣散费。Sysco 2021财年和2020财年的业绩也受到了2017财年收购Cucina Lux Investments Limited(Brakes收购)相关无形摊销费用的影响。此外，我们2021财年的业绩受到业务出售亏损的影响。

2021财年的运营业绩也受到了之前在2020财年确认的坏账支出减少的积极影响，这是因为新冠肺炎疫情对我们大流行前的应收贸易余额的收回性产生了意想不到的影响。2020财年的运营结果也受到了来自新冠肺炎的成本的负面影响
其中最重要的是(1)超额坏账支出，因为我们经历了逾期应收账款和确认的额外坏账费用的增加，以及(2)商誉减值费用。虽然希斯科传统上会产生坏账支出，但自新冠肺炎疫情爆发以来，我们所经历的此类支出和收益的规模并不表明我们的正常运营。我们调整后的业绩尚未正常化，无法排除新冠肺炎疫情对我们业务的全面影响。因此，Sysco没有调整与新冠肺炎疫情相关的销售损失、库存冲销或其他成本的业绩。

以上讨论的2021财年和2020财年项目统称为“某些项目”。我们海外业务的结果可能会受到适用于从当地货币兑换成美元的汇率变化的影响。我们在不变货币的基础上衡量我们的总Sysco和我们的国际餐饮服务运营结果。我们下面对业绩的讨论包括某些非GAAP财务衡量标准，我们认为这些衡量标准对潜在的商业趋势提供了重要的视角。除自由现金流外，任何非GAAP财务指标都将被表示为调整后的指标，并排除某些项目的影响，而某些指标是在不变货币基础上公布的。

在2020财年第四季度，Sysco修订了美国餐饮服务运营部门的业绩评估方式。由于这一变化，该公司公司办公室为美国食品服务运营部门可报告部门提供直接支持职能而产生的费用已从公司费用重新归类到美国食品服务可报告部门。2021财年披露的分部信息反映了报告结构的这种变化，上一年的金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

关键绩效指标

Sysco寻求通过持续衡量其关键绩效指标的成功来实现其战略目标，这些指标通过销售增长以及资本分配和部署来推动利益相关者的价值。新冠肺炎疫情对管理层用来评估业务的财务指标产生了重大影响，某些指标仍然是近期和长期的重点，而其他指标在短期内不能提供有意义的可比信息。我们相信以下是我们当前业务环境中最重要的绩效指标：

•调整后的营业收入增长(非GAAP)；
•调整后稀释后每股收益增长(非GAAP)；
•调整后的EBITDA(非GAAP)；
•美国专线运营的案例数量按客户类型增长；
•Sysco品牌对美国广播线业务的渗透；以及
•自由现金流(非GAAP)。

调整后的EBITDA

EBITDA代表净收益(亏损)加上(1)利息支出，(2)所得税支出和收益，(3)折旧和(4)摊销。我们EBITDA计算中的净收益(亏损)部分受到某些项目的影响，我们认为这些项目不能代表我们的基本业绩。因此，在下面列出的每个期间的非GAAP对账中，调整后的EBITDA按EBITDA加上某些项目的影响计算，不包括与利息支出、所得税、折旧和摊销相关的某些项目。Sysco管理层认为，这一指标的增长是对整体财务业绩的衡量，为管理层和投资者提供有关业务盈利能力的有用信息，因为它通过提供
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衡量影响我们业务的经常性因素和趋势。此外，它还是一种常用的成分指标，用于为资本结构决策提供信息。

我们使用这些财务指标和相关计算，以及销售额和毛利增长来评估我们的业务，并计划近期和长期的运营和战略决策。我们认为，向投资者提供与我们内部使用的相同的财务信息，以比较我们的历史经营业绩，识别我们基本经营业绩的趋势，并评估我们的业务，这是很有用的。

趋势

经济及行业趋势

为了应对新冠肺炎疫情，国家和地方政府对我们在外出就餐领域服务的顾客施加了实质性的限制。我们看到该行业被压抑的需求，我们相信，一旦限制减少，消费者就会准备在餐厅用餐。强劲的销售业绩和漫长的等待时间在限制有限的地理区域内经营的餐厅中很常见。我们的客户在冬季新冠肺炎封锁期间面临有意义的严格限制，而2021年2月的一场大规模冬季风暴对我们最强劲的国内市场的表现造成了不利影响。尽管如此，美国南部的情况有了明显的改善，那里减少了限制，天气变暖，产生了强劲的业绩。重新开放市场的这些结果表明，随着北部地区开始受益于放松目前基本上仍然存在的限制，未来的事情将会出现积极的迹象。由于我们开展业务的国家实施了更严格的限制，特别是在欧洲，国际食品服务运营部门受到了严重的不利影响，这些国家正在经历比美国更严格的限制，在疫苗接种方面进展缓慢。由于预计将继续严格的封锁，欧洲、加拿大和拉丁美洲的需求在2021财年第三季度出现倒退，预计将对我们的国际餐饮服务运营部门2021财年第四季度的业绩产生负面影响。这些封锁的影响可能会延续到2022财年的前几个季度，这取决于各国的疫苗接种进展情况。然而，我们看到英国最近重新开放的积极趋势。除了欧洲表现疲软外，我们在旅游方面的业务, 酒店和餐饮服务管理部门仍然低迷。与其他分销商相比，我们在欧洲的业务渗透率和COVID前的餐饮服务管理正在造成我们业务业绩全面复苏的挥之不去的延迟。虽然我们预计这些行业会复苏，但复苏的速度将慢于我们核心的餐饮业。我们的销售团队积极接触新客户，并帮助现有客户在此恢复期实现业务最大化。在2021财年第三季度，由于这些努力，Sysco获得了相对于行业其他公司的整体市场份额，反映了我们投资的进展。

销售及毛利趋势

我们的销售和毛利表现可能受到多种因素的影响，包括价格、数量、客户结构、产品结构和新冠肺炎疫情的影响。2021财年前39周影响业绩的最大因素是新冠肺炎大流行，原因是销量减少。2021财年第三季度初，由于第二波新冠肺炎在不同地理位置的影响对我们的客户造成限制，销售额和毛利润也受到了销量下降的不利影响。然而，自2021年3月初以来，我们在北美最大的业务开始看到业务量的改善。

在客户组合方面，在2021财年第三季度，我们新增的本地客户超过了过去五年中任何一个季度的新增客户。我们相信，这些努力证明了我们有能力加快未来的增长。我们继续在全国和合同销售层面赢得业务。自疫情开始以来，我们每年新增国民账户业务净额超过18亿美元，并签署了又一个强劲的季度新合同。正在签订的合同是历史利润率，因为我们的供应链和服务能力正在赢得新的业务。与新冠肺炎大流行之前相比，Sysco目前为更多的本地客户提供服务，由于我们客户数量的增加，我们预计随着业务在2022财年及以后重返外出就餐领域，我们的市场份额将会增长。考虑到我们Sygma部门在过去一年中的强劲增长，但这项业务的利润率较低，我们将继续勤奋地进行合同审查和批准程序。因此，在我们的第四财季，我们计划摆脱现有的Sygma大客户。

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与上年同期相比，我们在2021财年第三季度和前39周的毛利率分别下降了77和62个基点。企业层面毛利率稀释的主要原因是业务组合。我们在利润率普遍较高的欧洲业务的销售额下降，而在利润率较低的Sygma业务的销售额上升，导致企业利润率较低。就对定价的影响而言，我们在2021财年第三季度和前39周分别经历了3.5%和2.0%的通货膨胀率，主要是在纸张和一次性用品、家禽和肉类类别。

运营费用趋势

与2020财年同期相比，2021财年第三季度和前39周的总运营费用分别下降了24.6%和21.0%，我们看到运营费用杠杆略有改善。减少的最大原因是费用支出举措的实施减少了成本(见下文“成本支出措施”)，以及我们减少了对新冠肺炎疫情引起的可疑账户的拨备。由于政府要求关闭或其他与社会疏远的措施，Sysco的许多客户一直在大幅减少业务量，而且Sysco的一部分客户已经关闭。其中一些客户已经停止支付未偿还的应收账款，这给他们的收款能力带来了不确定性。我们在2020财年为这些应收账款建立了坏账准备金；然而，2021财年的收款有所改善，部分原因是餐厅重新开业、销量增加以及Sysco改善的信贷流程。因此，我们减少了大流行前应收账款的准备金，将2021年财年第三季度和前39周的收益分别确认为3350万美元和162.4美元，并将其计入某个项目。我们记录了与2021年第三季度新冠肺炎大流行爆发后开始的时期相关的准备金减少了1,000万美元，这些准备金不包括在某个项目中。在2021财年的前39周，为与新冠肺炎大流行之后开始的期间有关的应收账款记录了2,470万美元的额外准备金，这些款项不包括在某个项目中。与影响我们业务的历史灾难相比，新冠肺炎大流行范围更广，持续时间更长, 而且，实际无法收回的金额可能会有所不同，可能需要额外的费用；然而，如果收款情况继续改善，我们的坏账准备金也有可能进一步减少。

成本削减措施

新冠肺炎危机迫使我们采取行动来降低成本，方法是根据客户需求的减少减少可变费用，根据当前的销售趋势调整库存，只将资本支出减少到紧急项目和有针对性的投资，并严格管理应收账款。这些行动在2021财年第三季度和前39周产生了节省。我们通过在整个组织范围内裁员来减少与薪酬相关的费用，其中大部分裁员发生在2020财年。随着销售额的提高，我们预计在2021财年第四季度将聘请更多的销售顾问、新的业务开发人员、烹饪专家和运营助理。我们有望超过2021财年节省3.5亿美元成本的目标，我们预计将继续推动成本节约机会，以帮助推动我们未来的增长议程。

供应链中断和设施关闭的状况

我们正在经历供应链中的压力和限制，因为精选的供应商正在努力满足日益增长的需求水平。我们预见到了这一限制，并一直与我们的顶级供应商合作，在我们的仓库预先安排库存，这为我们创造了一个发展业务和夺取更多市场份额的机会。尽管我们的业务继续面临与新冠肺炎危机相关的挑战，但到目前为止，我们没有经历过任何重大的供应链中断、重大的分销设施关闭或重要资产或业务线的处置。

所得税趋势

我们的所得税规定主要反映了在美国各个联邦和州以及外国司法管辖区赚取和纳税的收入。税法的变化、账面与税基差异的增加或减少、未确认税收优惠或估值免税额的应计项目或调整，以及我们对这些征税管辖区收益组合的变化，都会影响整体有效税率。新冠肺炎疫情的影响可能会改变我们按司法管辖区划分的收益组合，并增加了在我们的某些司法管辖区内可能发生运营亏损的风险，如果这些亏损持续时间超过我们目前的预期，可能导致未来针对某些递延税项资产确认估值津贴。这些影响可能会对我们的所得税支出、净收益和资产负债表产生负面影响。

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资产剥离

Sysco在2021财年第三季度出售了其在戴维格尔西班牙公司的权益，该公司是国际食品服务运营部门的一部分，并在2021财年第一季度出售了其在蛋糕公司的权益。这些业务对Sysco的业务并不重要，这些资产剥离将有助于我们努力将重点和投资优先放在我们的核心业务上。

战略

针对目前的环境，我们确定了四个关键的重点领域，作为我们近期管理业务的重点，并为公司在新冠肺炎危机消退后的复苏做好准备。首先，我们采取行动加强我们的整体流动性，现在我们正在降低债务水平，以应对业务复苏的预期。第二，我们着力通过降低成本来稳定业务。第三，我们通过帮助我们的餐厅客户在大流行条件下取得成功，创造了新的收入来源。第四，我们提供并将继续提供清洁、卫生和个人防护产品，不受干扰，使我们的客户能够继续经营。

虽然我们对新冠肺炎疫情的应对一直是我们的主要关注点，但我们也加快了转型计划，改善了我们为客户提供服务的方式，使Sysco从竞争对手中脱颖而出，并改变了餐饮服务分销行业。这些措施包括：

•通过增强我们的数字订单输入平台Sysco Shop，部署数字定价工具，并推出我们的餐厅提升活动，改善对客户的服务；
•转变我们的销售模式，使客户更容易与Sysco做生意，并提高我们销售团队的效率；
•将我们在美国的业务在美国的Branline和FreshPoint业务范围内进行区域化；以及
•从我们的业务中消除结构性固定成本，成为一家更有效率的公司，为股东回报价值，并为我们的持续增长计划提供资金。

在整个2021财年第三季度，我们增加了战略投资，为业务复苏做好准备。我们对客户的投资包括我们的餐厅崛起活动，该活动旨在通过免除最低送货量并使与Sysco做生意变得更容易，帮助餐厅取得成功，并加强未来的业务。我们正在对我们的员工进行投资，包括在业务复苏之前加大力度，积极为员工服务。我们相信，到2021年财年末，我们将招聘超过6,000名新员工，其中包括仓库选购员和司机。虽然这项招聘投资在短期内将增加我们的运营费用，但从长期来看，它将有助于确保Sysco能够在业务复苏期间最大限度地增加我们的市场份额。我们还在库存方面进行投资，以恰当地定位我们的仓库，以支持客户需求。在即将到来的预期销量回升期间，我们能够按时足额发货，这使Sysco成为业内最强大的直销分销商。由于我们强大的资产负债表，我们在库存投资方面处于独特的地位，使Sysco能够加速增长，并保持在整体业务复苏的步伐之前。我们正在继续对我们的技术进行战略投资，以改善客户体验，我们的技术平台正在得到有意义的改进，以便我们能够更好地为客户服务。我们正在让客户通过我们的Sysco Shop平台订购产品变得更容易，我们正在实施一款新的定价软件。

有关调整后的营业收入的解释，请参阅下面的“非GAAP调整”，这是一种非GAAP财务衡量标准。

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结果 运营部

下表列出了我们综合经营业绩的组成部分，以所指时期销售额的百分比表示：
 结束的13周期间39周期间结束
 2021年3月27日2020年3月28日2021年3月27日2020年3月28日
销售额100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %
销售成本82.0 81.3 81.7 81.1 
毛利18.0 18.7 18.3 18.9 
运营费用16.0 18.3 15.8 16.0 
营业收入2.0 0.4 2.5 2.9 
利息支出1.2 0.6 1.2 0.6 
其他(收入)费用，净额(0.1)— — — 
所得税前收益0.9 (0.2)1.3 2.3 
所得税0.1 (0.2)0.2 0.4 
净收益0.8 %— %1.1 %1.9 %

下表列出了我们合并后的运营结果的组成部分的变化，以百分比表示，与上一年同期相比增加或减少：
 结束的13周期间39周期间结束
2021年3月27日2021年3月27日
销售额(13.7)%(20.1)%
销售成本(12.9)(19.5)
毛利(17.2)(22.7)
运营费用(24.6)(21.0)
营业收入291.4 (32.3)
利息支出73.8 79.9 
其他(收入)费用，净额(1) (2)
(344.4)(288.4)
所得税前收益(457.4)(57.0)
所得税(154.6)(64.4)
净收益2,797.2 %(55.3)%
基本每股收益1,800.0 %(55.2)%
稀释后每股收益1,800.0 (54.9)
平均流通股0.5 (0.1)
稀释后的流通股0.4 (0.6)

(1)2021财年第三季度和2020财年第三季度，其他(收入)支出净额分别为1270万美元和520万美元。
(2)其他(收入)支出，2021财年和2020财年前39周的净收入分别为1410万美元和750万美元。
32


下表按可报告的细分市场介绍了我们的结果：

 截至2021年3月27日的13周期间
 美国餐饮服务运营国际餐饮服务运营Sygma其他公司整合
总计
 (单位：千)
销售额$8,360,241 $1,723,126 $1,580,695 $160,527 $— $11,824,589 
销售额增加(减少)(12.8)%(31.3)%15.9 %(32.8)%(13.7)%
占总数的百分比70.7 %14.6 %13.4 %1.3 %100.0 %
营业收入(亏损)$545,502 $(121,487)$12,937 $5,884 $(206,919)$235,917 
营业收入(亏损)增(减)17.5 %45.0 %25.6 %NMNM
总细分市场百分比123.2 %(27.4)%2.9 %1.3 %100.0 %
营业收入(亏损)占销售额的百分比6.5 %(7.1)%0.8 %3.7 %2.0 %

 截至2020年3月28日的13周期间
 美国餐饮服务运营国际餐饮服务运营Sygma其他公司整合
总计
 (单位：千)
销售额$9,587,005 $2,508,642 $1,364,111 $238,941 $— $13,698,699 
占总数的百分比70.0 %18.3 %10.0 %1.7 %100.0 %
营业收入$464,173 $(83,786)$10,301 $(19,051)$(311,363)$60,274 
总细分市场百分比124.9 %(22.5)%2.8 %(5.1)%100.0 %
营业收入占销售额的百分比4.8 %(3.3)%0.8 %(8.0)%0.4 %


 截至2021年3月27日的39周期间
 美国餐饮服务运营国际餐饮服务运营Sygma其他公司整合
总计
 (单位：千)
销售额$24,205,917 $5,854,608 $4,625,244 $475,181 $— $35,160,950 
销售额增加(减少)(21.0)%(29.6)%8.4 %(39.8)%(20.1)%
占总数的百分比68.8 %16.7 %13.2 %1.3 %100.0 %
营业收入$1,619,162 $(201,973)$35,957 $4,861 $(590,449)$867,558 
营业收入增加(减少)(17.5)%NM29.7 %NM(32.3)%
总细分市场百分比111.1 %(13.9)%2.5 %0.3 %100.0 %
营业收入占销售额的百分比6.7 %(3.4)%0.8 %1.0 %2.5 %

 截至2020年3月28日的39周期间
 美国餐饮服务运营国际餐饮服务运营Sygma其他公司整合
总计
 (单位：千)
销售额$30,659,215 $8,311,081 $4,266,998 $789,452 $— $44,026,746 
占总数的百分比69.6 %18.9 %9.7 %1.8 %100.0 %
营业收入$1,962,595 $5,895 $27,732 $486 $(715,623)$1,281,085 
总细分市场百分比98.3 %0.3 %1.4 %— %100.0 %
营业收入占销售额的百分比6.4 %0.1 %0.6 %0.1 %2.9 %
33


根据综合财务报表第一部分第1项附注13“业务部门信息”中的信息，在2021会计年度的第三季度和前39周，美国食品服务业务和国际食品服务业务分别约占Sysco总销售额的85.3%和85.5%。在2021财年第三季度和前39周，美国食品服务业务部门和国际食品服务业务部门的总营业收入分别约占总部门营业收入的95.7%和97.2%。这表明，与其他可报告的部门相比，这些部门占我们总部门业绩的绝大部分。


美国餐饮服务经营业绩

下表汇总了营业收入的组成部分，以百分比表示，与上年同期相比增加或减少：
 截至2021年3月27日的13周期间截至2020年3月28日的13周期间兑换美元%变化
 (千美元)
销售额$8,360,241 $9,587,005 $(1,226,764)(12.8)%
毛利1,634,837 1,895,378 (260,541)(13.7)
运营费用1,089,335 1,431,205 (341,870)(23.9)
营业收入$545,502 $464,173 $81,329 17.5 %
毛利$1,634,837 $1,895,378 $(260,541)(13.7)%
调整后的运营费用(非GAAP)1,109,719 1,322,572 (212,853)(16.1)
调整后营业收入(非GAAP)$525,118 $572,806 $(47,688)(8.3)%
 截至2021年3月27日的39周期间截至2020年3月28日的39周期间兑换美元20%的变化
 (千美元)
销售额$24,205,917 $30,659,215 $(6,453,298)(21.0)%
毛利4,793,866 6,089,171 (1,295,305)(21.3)
运营费用3,174,704 4,126,576 (951,872)(23.1)
营业收入$1,619,162 $1,962,595 $(343,433)(17.5)%
毛利$4,793,866 $6,089,171 $(1,295,305)(21.3)%
调整后的运营费用(非GAAP)3,293,919 4,010,138 (716,219)(17.9)
调整后营业收入(非GAAP)$1,499,947 $2,079,033 $(579,086)(27.9)%

34

销售额

下表列出了影响销售额的主要因素与上年同期相比增加或减少的百分比和美元价值，以说明变化的原因和幅度。
增加(减少)增加(减少)
13周期间39周期间
(百万美元)(百万美元)
变更的原因百分比美元百分比美元
病例量(14.2)%$(1,364.6)(21.3)%$(6,540.5)
通货膨胀率3.2 302.3 1.8 563.6 
收购— — 0.2 50.5 
其他(1)
(1.8)(164.5)(1.7)(526.9)
销售额的总变化(12.8)%$(1,226.8)(21.0)%$(6,453.3)

(1)案例数量不包括我们的定制肉类公司对数量的影响，这些公司没有衡量案例数量。这些操作对卷的任何影响都包含在“其他”中。

2021财年第三季度的销售额比2020财年第三季度下降了12.8%。下降的主要原因是我们的美国专线业务的Case业务量大幅下降，这是由于我们的一些客户关闭，以及许多其他客户因应新冠肺炎疫情而大幅减少业务量。与2020财年第三季度相比，我们的美国专线业务(包括过去12个月内的收购)的案例数量在2021财年第三季度下降了14.1%，其中本地管理的客户案例增长下降了9.7%，全国客户案例数量下降了19.2%。过去12个月内收购的销售额对2021财年第三季度当地管理的客户销售额没有影响；因此，不包括收购的有机本地案例数量下降了9.7%。在2021财年第三季度，我们获得了大量新客户，并看到我们的国民账户客户群出现了增长。

2021财年前39周的销售额比2020财年前39周下降了21.0%。下降的主要原因是我们的美国专线业务的Case业务量大幅下降，这是由于我们的一些客户关闭，以及许多其他客户因应新冠肺炎疫情而大幅减少业务量。在2021财年的前39周，由于数量的增加与对客户限制的放松相称，我们的销售额逐步改善。与2020财年的前39周相比，我们的美国专线业务(包括过去12个月内的收购)的案例数量在2021财年的前39周下降了21.4%，其中本地管理的客户案例增长下降了17.2%，全国客户案例数量下降了26.4%。在2021财年的前39周，过去12个月内收购的销售额有利地影响了当地管理的客户销售额约0.1%；因此，不包括收购的有机本地案例数量下降了17.3%。

营业收入

与2020财年第三季度相比，2021财年第三季度的营业收入增长了17.5%，与2020财年的前39周相比，2021财年前39周的营业收入下降了17.5%。

与2020财年第三季度和前39周相比，2021财年第三季度和前39周的毛利润分别下降了13.7%和21.3%，这主要是由于当地病例的下降和Sysco品牌产品的下降。这一降幅被较高的通货膨胀率部分抵消。在客户和产品结构转变的推动下，我们的Sysco品牌销售额占美国总案例的百分比在2021财年第三季度和前39周分别下降了116个基点和92个基点。2021财年第三季度和前39周，Sysco品牌销售额占美国本地案件的百分比分别下降了约234个基点和274个基点，这是由于产品组合转向预包装和外卖产品。我们的美国专线业务在2021财年第三季度和前39周的产品成本(衡量通胀或通缩的内部指标)的估计变化分别为3.5%和2.0%。在2021财年的第三季度和前39周，产品成本的这种变化主要是由纸张和一次性用品、家禽和肉类类别的通胀推动的。毛利率(毛利率占销售额的百分比)在2021财年第三季度和前39周分别为19.55%和19.80%，与2020财年第三季度和前39周的毛利率分别为19.77%和19.86%相比，分别下降了22个基点和6个基点，这主要是由于通胀。

35

与2020财年第三季度和前39周相比，2021财年第三季度和前39周的运营费用分别下降了23.9%(3.419亿美元)和23.1%(9.519亿美元)，主要原因是坏账支出的有利比较，包括大流行前应收账款准备金的减少，以及2020财年为应对新冠肺炎疫情而永久裁员导致的薪酬相关成本下降。与2020财年第三季度和前39周相比，2021财年第三季度和前39周的运营费用在调整后的基础上(以下提供了对账的非GAAP财务衡量标准)分别下降了16.1%和17.9%，降幅分别为2.129亿美元和17.9%，降幅为7.162亿美元。

国际餐饮服务经营业绩

下表汇总了营业收入和调整后营业收入的构成，以百分比形式与上年同期相比增加或减少：
 截至2021年3月27日的13周期间截至2020年3月28日的13周期间兑换美元%变化
 (千美元)
销售额$1,723,126 $2,508,642 $(785,516)(31.3)%
毛利325,200 500,929 (175,729)(35.1)
运营费用446,687 584,715 (138,028)(23.6)
营业亏损$(121,487)$(83,786)$(37,701)45.0 %
毛利$325,200 $500,929 $(175,729)(35.1)%
调整后的运营费用(非GAAP)417,575 495,945 (78,370)(15.8)
调整后营业(亏损)收入(非GAAP)$(92,375)$4,984 $(97,359)(1,953.4)%
按不变货币计算的销售额(非GAAP)$1,619,788 $2,508,642 $(888,854)(35.4)%
不变货币基础上的毛利(非GAAP)304,540 500,929 (196,389)(39.2)
在不变货币基础上调整后的运营费用(非GAAP)388,764 495,945 (107,181)(21.6)
在不变货币基础上调整后的营业(亏损)收入(非GAAP)$(84,224)$4,984 $(89,208)(1,789.9)%
 截至2021年3月27日的39周期间截至2020年3月28日的39周期间兑换美元20%的变化
 (千美元)
销售额$5,854,608 $8,311,081 $(2,456,473)(29.6)%
毛利1,149,438 1,692,153 (542,715)(32.1)
运营费用1,351,411 1,686,258 (334,847)(19.9)
营业(亏损)收入$(201,973)$5,895 $(207,868)(3,526.2)%
毛利$1,149,438 $1,692,153 $(542,715)(32.1)%
调整后的运营费用(非GAAP)1,278,247 1,514,144 (235,897)(15.6)
调整后营业(亏损)收入(非GAAP)$(128,809)$178,009 $(306,818)(172.4)%
按不变货币计算的销售额(非GAAP)$5,657,228 $8,311,081 $(2,653,853)(31.9)%
不变货币基础上的毛利(非GAAP)1,105,807 1,692,153 (586,346)(34.7)
在不变货币基础上调整后的运营费用(非GAAP)1,221,984 1,514,144 (292,160)(19.3)
在不变货币基础上调整后的营业(亏损)收入(非GAAP)$(116,177)$178,009 $(294,186)(165.3)%

36

销售额

下表列出了与上年同期相比，影响销售额的主要组成部分的百分比和美元价值的增加或减少，以说明变化的原因和幅度。

增加(减少)增加(减少)
13周期间39周期间
(百万美元)(百万美元)
变更的原因百分比美元百分比美元
通货膨胀率0.9 %$23.4 2.3 %$188.6 
外币4.1 103.3 2.4 197.4 
其他(1)
(36.3)(912.2)(34.3)(2,842.5)
销售额的总变化(31.3)%$(785.5)(29.6)%$(2,456.5)

(1)销量作为国际业务销售额增长的一个组成部分的影响包括在“其他”中。我们海外业务的业务量包括各国不同的业务量指标，不能在一致的、可比的基础上进行汇总。

与2020财年第三季度和前39周相比，2021财年第三季度和前39周的销售额分别下降了31.3%和29.6%，这主要是由于销量大幅下降，因为我们的欧洲、加拿大和拉丁美洲业务受到了最近停摆的重大影响，这些停摆比美国的停摆更激进。在2021财年第三季度，汇率变化对销售额产生了4.1%的积极影响，导致按不变货币计算的销售额下降了35.4%。在2021财年的前39周，汇率变化对销售额产生了2.4%的积极影响，导致按不变货币计算的销售额下降了31.9%。

营业收入

与2020财年第三季度和前39周相比，2021财年第三季度和前39周的营业收入分别减少了3,770万美元和2.079亿美元，这主要是由于我们的客户因应新冠肺炎疫情而减少业务导致的业务下降。在调整后的基础上，2021财年第三季度的营业收入比2020财年第三季度减少了9740万美元。在2021财年第三季度，汇率变化对营业收入造成了820万美元的负面影响，导致在不变货币基础上调整后的营业收入减少了8920万美元。在调整后的基础上，2021年财年前39周的营业收入比2020财年前39周减少了3.068亿美元，降幅为172.4%。在2021财年的前39周，汇率变化对营业收入造成了7.1%的负面影响，导致调整后的营业收入在不变货币基础上减少了2.942亿美元。

与2020财年第三季度相比，2021财年第三季度的毛利额下降了35.1%，主要原因是销售额下降。在2021财年第三季度，汇率变化对毛利润产生了4.1%的积极影响，导致按不变货币计算的毛利润下降了39.2%。与2020财年前39周相比，2021财年前39周的毛利额下降了32.1%，主要原因是销售额下降。在2021财年的前39周，汇率变化对毛利润产生了2.6%的积极影响，导致按不变货币计算的毛利润下降了34.7%。2021财年第三季度和前39周的毛利率分别为18.87%和19.63%，与2020财年第三季度和前39周的毛利率分别为19.97%和20.36%相比，分别下降了110和73个基点，这主要是由于不利的国家组合、客户组合和产品组合造成的。

37

与2020财年第三季度和前39周相比，2021财年第三季度和前39周的运营费用分别下降了23.6%(1.38亿美元)和19.9%(3.348亿美元)，这主要是由于与2020财年因新冠肺炎疫情而进行的永久性裁员相关的薪酬成本下降。此外，大流行前应收账款准备金的减少以及欧洲重组和整合费用的减少也是造成这一下降的原因之一。在调整后的基础上，2021财年第三季度的运营费用比2020财年第三季度下降了15.8%，降幅为7840万美元。在此期间，用于将我们的对外营业费用换算成美元的外汇汇率的变化使营业费用增加了5.8%，导致在不变货币基础上调整后的营业费用减少了21.6%。在调整后的基础上，与2020财年前39周相比，2021财年前39周的运营费用下降了15.6%，即2.359亿美元。在此期间，用于将我们的对外营业费用换算成美元的外汇汇率的变化增加了3.7%的营业费用，导致调整后的营业费用在不变货币基础上下降了19.3%。

Sygma和其他细分市场的结果

对于Sygma来说，与2020财年第三季度和前39周相比，Sygma在2021财年第三季度和前39周的销售额分别增长了15.9%和8.4%，这主要是因为全国性和地区性快餐店为免下车流量提供的成功推动了案例数量的增长。与2020财年第三季度和前39周相比，2021财年第三季度和前39周的营业收入分别增长了25.6%和29.7%，因为我们从案例数量增加中获得的毛利润增幅超过了

对于归入其他类别的业务，2021财年第三季度和前39周的营业收入分别比2020财年第三季度和前39周增加了2490万美元和440万美元，这主要是因为我们在2021财年第一季度出售了非核心资产Cake Corporation，从而减少了运营费用。我们的酒店业务Guest Worldwide在2021财年第三季度和前39周的毛利润分别下降了27.6%和41.2%。这项业务仍然面临挑战，因为与前一年的水平相比，酒店入住率仍然很低。尽管在艰难的酒店环境中运营，但该业务在第三季度改善了潜在的盈利能力。此外，我们的Guest Worldwide业务在2021财年第三季度签署了一份重要的新客户合同，我们预计随着旅游和酒店业的复苏，这将有利于该细分市场。

公司费用

与2020财年第三季度相比，2021财年第三季度公司支出减少1.062亿美元，降幅为34.9%，主要原因是与新冠肺炎疫情相关的成本降低，2020财年第三季度包括太平洋星饼报告部门5,710万美元的商誉减损费用和与永久裁员相关的1,860万美元遣散费。专业费用的降低和其他业务转型举措也是导致下降的原因之一。与2020财年前39周相比，2021财年前39周的企业支出减少了1.273亿美元，降幅为18.0%，这主要是因为2020财年第三季度和第四季度为应对新冠肺炎疫情而进行的永久性裁员导致的薪酬相关成本减少，以及2020财年前39周确认的太平洋之星和蛋糕报告部门商誉减损费用5,710万美元和遣散费1,860万美元。专业费用的降低和其他业务转型举措也是导致下降的原因之一。与2020财年第三季度和前39周相比，调整后的公司支出分别减少了1370万美元(7.0%)和540万美元(1.0%)。2021财年第三季度和前39周，我们在业务转型方面的投资减少，导致公司费用在调整后的基础上有所下降。

公司支出中包括的某些项目在2021财年第三季度和前39周分别为1500万美元和3900万美元，而2020财年第三季度和前39周分别为1.076亿美元和1.609亿美元。影响2021财年第三季度和前39周的某些项目主要是与我们的业务技术转型计划相关的费用。影响2020财年第三季度和前39周的某些项目主要是商誉减损费用、新冠肺炎疫情产生的遣散费以及与我们的各种转型计划相关的费用。

利息支出

与2020财年第三季度和前39周相比，2021财年第三季度和前39周的利息支出分别增加了6190万美元和1.95亿美元，主要原因是固定债务量增加，部分被较低的浮动利率所抵消。

38

净收益

2021财年第三季度净收益增加9220万美元，与2020财年前39周相比，2021财年前39周净利润分别减少4.608亿美元和55.3%，主要原因是上述营业收入和利息支出项目，以及影响我们所得税的项目，这些项目在合并财务报表第I部分第1项附注11“所得税”中讨论。

不包括某些项目的调整后净收益在2021财年第三季度和前39周分别下降了50.5%和68.3%，主要原因是销售额大幅下降，与上一财年相比，部分被有利的税收支出所抵消。

每股收益

2021财年第三季度每股基本收益为0.17美元，比上年同期每股亏损0.01美元增加了0.18美元。2021财年第三季度稀释后每股收益为0.17美元，比上年同期每股亏损0.01美元增加了0.18美元。2021财年第三季度，不包括某些项目的调整后稀释后每股收益为0.22美元，比上一财年同期的0.45美元下降了51.1%。这些结果主要归因于上面讨论的与2021财年第三季度净收益相关的因素。

2021财年前39周的基本每股收益为0.73美元，比上年同期的1.63美元下降了55.2%。2021财年前39周的稀释后每股收益为0.73美元，比上一财年同期的1.62美元下降了54.9%。2021财年前39周，不包括某些项目的调整后稀释后每股收益为0.73美元，比上一财年同期的2.29美元下降了68.1%。这些结果主要归因于上面讨论的与2021财年前39周净收益相关的因素。

39

非GAAP调整

Sysco在2021财年和2020财年的运营结果受到重组和转型项目成本的影响，这些成本包括：(1)重组费用；(2)与我们的各种转型计划相关的费用；以及(3)设施关闭和遣散费。Sysco 2021财年和2020财年的业绩也受到了2017财年收购Cucina Lux Investments Limited(Brakes收购)相关无形摊销费用的影响。此外，我们2021财年的业绩受到业务出售亏损的影响。
2021财年的运营业绩也受到了之前在2020财年确认的坏账支出减少的积极影响，这是因为新冠肺炎疫情对我们大流行前的应收贸易余额的收回性产生了意想不到的影响。2020财年的经营业绩也受到新冠肺炎疫情产生的成本的负面影响，其中最重要的是(1)超额坏账支出，因为我们经历了逾期应收账款和确认的额外坏账费用的增加，以及(2)商誉减值费用。由于政府要求关闭或采取其他社交疏远措施，Sysco的许多客户，包括餐厅、酒店和教育领域的客户，都在大幅减少业务量，而且Sysco的一部分客户已经关闭。其中一些客户停止支付未偿还的应收账款，这给他们的收款能力带来了不确定性。我们在2020财年第三季度和第四季度经历了逾期应收账款的增加，并确认了额外的坏账费用；然而，2021财年的收款有所改善，部分原因是餐厅重新开业、销量增加以及Sysco改善的信贷流程。我们根据目前的收款经验和基于历史损失经验(包括当地和地区灾难期间的损失经验、当前状况和收款率以及对未来损失的预期)应用冲销百分比来估计无法收回的金额。新冠肺炎大流行比影响我们业务的历史灾难更广泛、持续时间更长，实际无法收回的金额可能会有所不同，可能需要额外收费；但是，如果收款情况继续改善, 我们的坏账准备金也有可能进一步减少。虽然Sysco传统上会产生坏账费用，但我们所经历的此类费用和收益的大小并不能表明我们的正常运营。我们调整后的业绩尚未正常化，无法排除新冠肺炎疫情对我们业务的全面影响。因此，Sysco没有调整与新冠肺炎疫情相关的销售损失、库存冲销或其他成本的业绩。
由于将当地货币兑换成美元时适用的汇率变化，我们的海外业务结果可能会受到影响。我们在不变货币的基础上衡量我们的总Sysco和我们的国际餐饮服务运营结果。不变货币经营业绩的计算方法是将本期本币经营业绩与用于换算上一年可比财务报表的货币汇率进行折算，以确定如果货币汇率与上年同期相比没有变化，本期美元经营业绩将会是什么。汇率对我们调整后的总Sysco和我们调整后的国际食品服务运营业绩的持续影响在增长指标超过1%的定义阈值时披露。如果金额不超过这一门槛，将披露货币变化的影响不大。
管理层认为，调整营业费用、营业收入、净收益和每股摊薄收益以剔除这些特定项目，并在不变货币的基础上公布其国际食品服务业务业绩，为我们的基本业务趋势和业绩提供了一个重要的视角，并向管理层和投资者提供了有意义的补充信息，这些信息(1)表明公司基本业务的表现，(2)便于在同比基础上进行比较。
尽管Sysco有通过收购实现增长的历史，但Brakes Group的规模明显大于Sysco历史上收购的公司，对Sysco合并财务报表的影响按比例更大。因此，Sysco在相关期间的非GAAP财务指标中排除了与收购有关的无形摊销对Brakes收购的影响。我们认为，这种方法大大增强了Sysco在2021财年和2020财年业绩的可比性。
以下是销售、营业费用、营业收入、利息支出、其他(收入)开支、净收益和稀释后每股收益与这些指标在所述期间的调整结果的对账。由于四舍五入的原因，稀释后每股收益的各个组成部分的总和可能与所列总数不符。调整后的稀释后每股收益是用调整后的净收益除以稀释后的流通股来计算的。


40

 截至2021年3月27日的13周期间截至2020年3月28日的13周期间兑换美元%变化
 (千美元，每股数据除外)
运营费用(GAAP)$1,886,751 $2,503,966 $(617,215)(24.6)%
重组和转型项目成本的影响(1)
(34,953)(77,195)42,242 (54.7)
与收购相关的无形摊销的影响(2)
(18,834)(17,321)(1,513)8.7 
坏账准备金调整的影响 (3)
33,473 (153,499)186,972 (121.8)
商誉减值的影响— (68,725)68,725 NM
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)1,866,437 2,187,226 (320,789)(14.7)
货币波动的影响 (4)
(29,659)— (29,659)(1.3)
使用不变货币基础调整某些项目的可比运营费用(非GAAP)$1,836,778 $2,187,226 $(350,448)(16.0)%
营业收入(GAAP)$235,917 $60,274 $175,643 291.4 %
重组和转型项目成本的影响(1)
34,953 77,195 (42,242)(54.7)
与收购相关的无形摊销的影响(2)
18,834 17,321 1,513 8.7 
坏账准备金调整的影响 (3)
(33,473)153,499 (186,972)(121.8)
商誉减值的影响— 68,725 (68,725)NM
经某些项目调整的营业收入(非GAAP)256,231 377,014 (120,783)(32.0)
货币波动的影响 (4)
8,029 — 8,029 (2.1)
按不变货币基础调整某些项目的可比营业收入(非公认会计原则)$264,260 $377,014 $(112,754)(29.9)%
其他(收入)费用(GAAP)$(12,708)$5,200 $(17,908)NM
亏损对出售业务的影响(10,790)— (10,790)NM
其他(收入)费用(非GAAP)$(23,498)$5,200 $(28,698)NM
净收益(亏损)(GAAP)$88,927 $(3,297)$92,224 NM
重组和转型项目成本的影响(1)
34,953 77,195 (42,242)(54.7)%
与收购相关的无形摊销的影响(2)
18,834 17,321 1,513 8.7 
坏账准备金调整的影响 (3)
(33,473)153,499 (186,972)(121.8)
商誉减值的影响— 68,725 (68,725)NM
亏损对出售业务的影响10,790 — 10,790 NM
重组和转型项目成本的税收影响(5)
(10,300)(28,461)18,161 (63.8)
与收购相关的无形摊销的税收影响(5)
(5,573)(6,777)1,204 (17.8)
坏账准备金调整对税收的影响(5)
10,354 (46,410)56,764 (122.3)
亏损对企业出售的税收影响301 — 301 NM
经某些项目调整后的净收益(非GAAP)$114,813 $231,795 $(116,982)(50.5)%
稀释后每股收益(亏损)(GAAP)$0.17 $(0.01)$0.18 NM
重组和转型项目成本的影响(1)
0.07 0.15 (0.08)(53.3)%
与收购相关的无形摊销的影响(2)
0.04 0.03 0.01 33.3 
坏账准备金调整的影响(3)
(0.07)0.30 (0.37)(123.3)
商誉减值的影响— 0.13 (0.13)NM
亏损对出售业务的影响0.02 — 0.02 NM
重组和转型项目成本的税收影响(5)
(0.02)(0.06)0.04 (66.7)
与收购相关的无形摊销的税收影响(5)
(0.01)(0.01)— 0.0 
坏账准备金调整对税收的影响(5)
0.02 (0.09)0.11 (122.2)
根据某些项目调整的稀释每股收益(非GAAP)(6)
$0.22 $0.45 $(0.23)(51.1)%
41


(1)
2021财年包括与重组费用相关的2100万美元和与各种转型计划成本相关的1400万美元，主要包括我们业务技术战略的变化。2020财年包括与重组、设施关闭和遣散费相关的4800万美元，以及与各种转型计划成本相关的3000万美元，主要包括我们业务技术战略的变化。
(2)
代表收购Brakes的无形摊销费用，这笔费用包括在国际食品服务公司的业绩中。
(3)
2021财年减少了以前对2020财年大流行前应收贸易余额收取的坏账费用。2020财年是指根据新冠肺炎疫情造成的逾期应收账款增加确认的超额坏账费用。
(4)
表示持续的货币调整，消除了外币波动对本年度业绩的影响。
(5)
某些项目的调整对税收的影响是通过将每个特定项目的税前影响乘以发生该项目的每个司法管辖区的有效法定税率来计算的。
(6)
由于四舍五入的原因，稀释后每股收益的各个组成部分的总和可能与所列总数不符。每股摊薄收益总额的计算方法是调整后的净收益除以摊薄后的流通股。
NM表示百分比变化没有意义。

42

 截至2021年3月27日的39周期间截至2020年3月28日的39周期间兑换美元%变化
 (千美元，不包括每股和每股数据)
运营费用(GAAP)$5,573,413 $7,054,924 $(1,481,511)(21.0)%
重组和转型项目成本的影响(1)
(95,078)(191,022)95,944 (50.2)
与收购相关的无形摊销的影响(2)
(54,714)(51,543)(3,171)6.2 
坏账准备金调整的影响 (3)
162,372 (153,499)315,871 (205.8)
商誉减值的影响— (68,725)68,725 NM
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)*$5,585,993 $6,590,135 $(1,004,142)(15.2)%
营业收入(GAAP)$867,558 $1,281,085 $(413,527)(32.3)%
重组和转型项目成本的影响(1)
95,078 191,022 (95,944)(50.2)
与收购相关的无形摊销的影响(2)
54,714 51,543 3,171 6.2 
坏账准备金调整的影响 (3)
(162,372)153,499 (315,871)(205.8)
商誉减值的影响— 68,725 (68,725)NM
经某些项目调整的营业收入(非GAAP)*$854,978 $1,745,874 $(890,896)(51.0)%
其他(收入)费用(GAAP)$(14,140)$7,505 $(21,645)(288.4)%
亏损对出售业务的影响(22,834)— (22,834)NM
其他(收入)费用(非GAAP)$(36,974)$7,505 $(44,479)NM
净收益(GAAP)$373,116 $833,894 $(460,778)(55.3)%
重组和转型项目成本的影响(1)
95,078 191,022 (95,944)(50.2)
与收购相关的无形摊销的影响(2)
54,714 51,543 3,171 6.2 
坏账准备金调整的影响 (3)
(162,372)153,499 (315,871)(205.8)
商誉减值的影响— 68,725 (68,725)NM
亏损对出售业务的影响22,834 — 22,834 NM
重组和转型项目成本的税收影响(4)
(26,886)(57,756)30,870 (53.4)
与收购相关的无形摊销的税收影响(4)
(15,471)(15,584)113 (0.7)
坏账准备金调整对税收的影响(4)
45,913 (46,410)92,323 (198.9)
亏损对企业出售的税收影响(7,251)— (7,251)NM
外国税率变化的影响(5,548)924 (6,472)NM
经某些项目调整后的净收益(非GAAP)$374,127 $1,179,857 $(805,730)(68.3)%
稀释后每股收益(GAAP)$0.73 $1.62 $(0.89)(54.9)%
重组和转型项目成本的影响(1)
0.19 0.37 (0.18)(48.6)
与收购相关的无形摊销的影响(2)
0.11 0.10 0.01 10.0 
坏账准备金调整的影响(3)
(0.32)0.30 (0.62)(206.7)
商誉减值的影响— 0.13 (0.13)NM
亏损对出售业务的影响0.04 — 0.04 NM
重组和转型项目成本的税收影响(4)
(0.05)(0.11)0.06 (54.5)
与收购相关的无形摊销的税收影响(4)
(0.03)(0.03)— 0.0 
坏账准备金调整对税收的影响(4)
0.09 (0.09)0.18 (200.0)
亏损对企业出售的税收影响(0.01)— (0.01)NM
国外税率变化对税收的影响(0.01)— (0.01)NM
根据某些项目调整的稀释每股收益(非GAAP)(5)
$0.73 $2.29 $(1.56)(68.1)%

43

(1)
2021财年包括与重组、遣散费和设施关闭费用相关的5600万美元，以及与各种转型计划成本相关的3900万美元，主要包括我们业务技术战略的变化。2020财年包括与重组、遣散费和设施关闭费用相关的1亿美元，以及与各种转型计划成本相关的9100万美元，主要包括我们业务技术战略的变化。
(2)
代表收购Brakes的无形摊销费用，这笔费用包括在国际食品服务公司的业绩中。
(3)
2021财年减少了以前对2020财年大流行前应收贸易余额收取的坏账费用。2020财年是指根据新冠肺炎疫情造成的逾期应收账款增加确认的超额坏账费用。
(4)
某些项目的调整对税收的影响是通过将每个特定项目的税前影响乘以发生该项目的每个司法管辖区的有效法定税率来计算的。
(5)
由于四舍五入的原因，稀释后每股收益的各个组成部分的总和可能与所列总数不符。每股摊薄收益总额的计算方法是调整后的净收益除以摊薄后的流通股。
*在此期间，外汇汇率没有产生重大影响；因此，不披露持续的货币调整情况。
NM表示百分比变化没有意义。


44

下面列出的是实际运营费用和运营收入与这些衡量标准的调整结果之间的分部对账，适用分部和公司在所列期间(以千美元为单位)：

截至2021年3月27日的13周期间截至2020年3月28日的13周期间兑换美元%变化
美国餐饮服务业务
运营费用(GAAP)$1,089,335 $1,431,205 $(341,870)(23.9)%
重组和转型项目成本的影响(1)
(1,285)(1,403)118 (8.4)
坏账准备金调整的影响 (2)
21,669 (107,230)128,899 (120.2)
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)$1,109,719 $1,322,572 $(212,853)(16.1)%
营业收入(GAAP)$545,502 $464,173 $81,329 17.5 %
重组和转型项目成本的影响(1)
1,285 1,403 (118)(8.4)
坏账准备金调整的影响(2)
(21,669)107,230 (128,899)(120.2)
经某些项目调整的营业收入(非GAAP)$525,118 $572,806 $(47,688)(8.3)%
国际餐饮服务运营
销售额(GAAP)$1,723,126 $2,508,642 $(785,516)(31.3)%
货币波动的影响(3)
(103,338)— (103,338)4.1 
使用不变货币基础的可比销售额(非GAAP)$1,619,788 $2,508,642 $(888,854)(35.4)%
毛利(GAAP)$325,200 $500,929 $(175,729)(35.1)%
货币波动的影响(3)
(20,660)— (20,660)4.1 
按不变货币基础计算的可比毛利(非GAAP)$304,540 $500,929 $(196,389)(39.2)%
毛利率(GAAP)18.87 %19.97 %-110 bps
货币波动的影响(3)
0.07 — 7bps
使用不变货币基础的可比毛利率(非GAAP)18.80 %19.97 %-117 bps
运营费用(GAAP)$446,687 $584,715 $(138,028)(23.6)%
重组和转型项目成本的影响(4)
(18,635)(25,180)6,545 (26.0)
与收购相关的无形摊销的影响(5)
(18,834)(17,321)(1,513)8.7 
坏账准备金调整的影响(2)
8,357 (46,269)54,626 (118.1)
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)417,575 495,945 (78,370)(15.8)
货币波动的影响(3)
(28,811)— (28,811)5.8 
使用不变货币基础调整某些项目的可比运营费用(非GAAP)$388,764 $495,945 $(107,181)(21.6)%
营业亏损(GAAP)$(121,487)$(83,786)$(37,701)(45.0)%
重组和转型项目成本的影响(4)
18,635 25,180 (6,545)(26.0)
与收购相关的无形摊销的影响(5)
18,834 17,321 1,513 8.7 
坏账准备金调整的影响 (2)
(8,357)46,269 (54,626)(118.1)
经某些项目调整的营业(亏损)收入(非GAAP)(92,375)4,984 (97,359)NM
货币波动的影响(3)
8,151 — 8,151 NM
使用不变货币基础(非GAAP)对某些项目进行调整后的可比营业(亏损)收入$(84,224)$4,984 $(89,208)NM
45

Sygma
运营费用(GAAP)$120,541 $108,590 $11,951 11.0 %
重组和转型项目成本的影响(1)
— (122)122 NM
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)$120,541 $108,468 $12,073 11.1 %
营业收入(GAAP)$12,937 $10,301 $2,636 25.6 %
重组和转型项目成本的影响(1)
— 122 (122)NM
经某些项目调整的营业收入(非GAAP)$12,937 $10,423 $2,514 24.1 %
其他
运营费用(GAAP)$32,027 $75,051 $(43,024)(57.3)%
坏账准备金调整的影响(2)
3,447 — 3,447 NM
商誉减值的影响— (11,660)11,660 NM
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)$35,474 $63,391 $(27,917)(44.0)%
营业(亏损)收入(GAAP)$5,884 $(19,051)$24,935 130.9 %
坏账准备金调整的影响(2)
(3,447)— (3,447)NM
商誉减值的影响— 11,660 (11,660)NM
经某些项目调整的营业(亏损)收入(非GAAP)$2,437 $(7,391)$9,828 133.0 %
公司
运营费用(GAAP)$198,161 $304,405 $(106,244)(34.9)%
重组和转型项目成本的影响(6)
(15,033)(50,490)35,457 (70.2)
商誉减值的影响— (57,065)57,065 NM
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)$183,128 $196,850 $(13,722)(7.0)%
营业亏损(GAAP)$(206,919)$(311,363)$104,444 33.5 %
重组和转型项目成本的影响(6)
15,033 50,490 (35,457)(70.2)
商誉减值的影响— 57,065 (57,065)NM
经某些项目调整的营业亏损(非GAAP)$(191,886)$(203,808)$11,922 5.8 %

(1)
包括与重组和业务转型项目相关的费用。
(2)
2021财年减少了以前对2020财年大流行前应收贸易余额收取的坏账费用。2020财年是指根据新冠肺炎疫情造成的逾期应收账款增加确认的超额坏账费用。
(3)
表示持续的货币调整，消除了外币波动对本年度业绩的影响。
(4)
包括主要在欧洲的重组、遣散费和设施关闭成本。
(5)
代表收购刹车的无形摊销费用。
(6)
包括各种转型计划成本，主要包括对我们业务技术战略的更改。
NM表示百分比变化没有意义。


46


截至2021年3月27日的39周期间截至2020年3月28日的39周期间兑换美元%变化
美国餐饮服务业务
运营费用(GAAP)$3,174,704 $4,126,576 $(951,872)(23.1)%
重组和转型项目成本的影响(1)
(4,010)(9,208)5,198 (56.5)
坏账准备金调整的影响 (2)
123,225 (107,230)230,455 (214.9)
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)$3,293,919 $4,010,138 $(716,219)(17.9)%
营业收入(GAAP)$1,619,162 $1,962,595 $(343,433)(17.5)%
重组和转型项目成本的影响(1)
4,010 9,208 (5,198)(56.5)
坏账准备金调整的影响 (2)
(123,225)107,230 (230,455)(214.9)
经某些项目调整的营业收入(非GAAP)$1,499,947 $2,079,033 $(579,086)(27.9)%
国际餐饮服务运营
销售额(GAAP)$5,854,608 $8,311,081 $(2,456,473)(29.6)%
货币波动的影响(3)
(197,380)— (197,380)2.4 
使用不变货币基础的可比销售额(非GAAP)$5,657,228 $8,311,081 $(2,653,853)(31.9)%
毛利(GAAP)$1,149,438 $1,692,153 $(542,715)(32.1)%
货币波动的影响(3)
(43,631)— (43,631)2.6 
按不变货币基础计算的可比毛利(非GAAP)$1,105,807 $1,692,153 $(586,346)(34.7)%
毛利率(GAAP)19.63 %20.36 %-73 bps
货币波动的影响(3)
0.09 — 9bps
使用不变货币基础的可比毛利率(非GAAP)19.55 %20.36 %-81 bps
运营费用(GAAP)$1,351,411 $1,686,258 $(334,847)(19.9)%
重组和转型项目成本的影响(4)
(52,033)(74,302)22,269 (30.0)
与收购相关的无形摊销的影响(5)
(54,714)(51,543)(3,171)6.2 
坏账准备金调整的影响(2)
33,583 (46,269)79,852 (172.6)
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)1,278,247 1,514,144 (235,897)(15.6)
货币波动的影响(3)
(56,263)— (56,263)3.7 
使用不变货币基础调整某些项目的可比运营费用(非GAAP)$1,221,984 $1,514,144 $(292,160)(19.3)%
营业(亏损)收入(GAAP)$(201,973)$5,895 $(207,868)NM
重组和转型项目成本的影响(4)
52,033 74,302 (22,269)(30.0)%
与收购相关的无形摊销的影响(5)
54,714 51,543 3,171 6.2 
坏账准备金调整的影响 (2)
(33,583)46,269 (79,852)(172.6)
经某些项目调整的营业(亏损)收入(非GAAP)(128,809)178,009 (306,818)(172.4)
货币波动的影响(3)
12,632 — 12,632 (7.1)
使用不变货币基础(非GAAP)对某些项目进行调整后的可比营业(亏损)收入$(116,177)$178,009 $(294,186)(165.3)%
Sygma
47

运营费用(GAAP)$358,361 $341,316 $17,045 5.0 %
重组和转型项目成本的影响(1)
(7)(3,662)3,655 (99.8)
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)$358,354 $337,654 $20,700 6.1 %
营业收入(GAAP)$35,957 $27,732 $8,225 29.7 %
重组和转型项目成本的影响(1)
7 3,662 (3,655)(99.8)
经某些项目调整的营业收入(非GAAP)$35,964 $31,394 $4,570 14.6 %
其他
运营费用(GAAP)$109,247 $193,762 $(84,515)(43.6)%
坏账准备金调整的影响(2)
5,564 — 5,564 NM
商誉减值的影响— (11,660)11,660 NM
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)$114,811 $182,102 $(67,291)(37.0)%
营业收入(GAAP)$4,861 $486 $4,375 NM
坏账准备金调整的影响(2)
(5,564)— (5,564)NM
商誉减值的影响— 11,660 (11,660)NM
经某些项目调整的营业(亏损)收入(非GAAP)$(703)$12,146 $(12,849)(105.8)%
公司
毛利$(10,759)$(8,611)$(2,148)(24.9)%
运营费用(GAAP)$579,690 $707,012 $(127,322)(18.0)
重组和转型项目成本的影响(6)
(39,028)(103,850)64,822 (62.4)
商誉减值的影响— (57,065)57,065 NM
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)$540,662 $546,097 $(5,435)(1.0)%
营业亏损(GAAP)$(590,449)$(715,623)$125,174 17.5 %
重组和转型项目成本的影响(6)
39,028 103,850 (64,822)(62.4)
商誉减值的影响— 57,065 (57,065)NM
经某些项目调整的营业亏损(非GAAP)$(551,421)$(554,708)$3,287 0.6 %

(1)
包括与重组和业务转型项目相关的费用。
(2)
2021财年减少了以前对2020财年大流行前应收贸易余额收取的坏账费用。2020财年是指根据新冠肺炎疫情造成的逾期应收账款增加确认的超额坏账费用。
(3)
表示持续的货币调整，消除了外币波动对本年度业绩的影响。
(4)
包括主要在欧洲的重组、遣散费和设施关闭成本。
(5)
代表收购刹车的无形摊销费用。
(6)
包括各种转型计划成本，主要包括对我们业务技术战略的更改。
NM表示百分比变化没有意义。


48

调整后的EBITDA

EBITDA和调整后的EBITDA不应用作评估Sysco在本报告期间的整体财务表现时最具可比性的GAAP衡量标准。对任何非GAAP财务指标的分析应与根据GAAP提出的结果结合使用。有关这一非公认会计准则财务指标的进一步讨论，请参阅“关键绩效指标”。以下是实际净收益(亏损)与EBITDA和调整后的EBITDA结果之间的对账(以千美元为单位)：

截至2021年3月27日的13周期间截至2020年3月28日的13周期间兑换美元%变化
净收益(亏损)(GAAP)$88,927 $(3,297)$92,224 NM
利息(GAAP)145,773 83,854 61,919 73.8 %
所得税(GAAP)13,925 (25,483)39,408 (154.6)
折旧和摊销(GAAP)177,139 186,172 (9,033)(4.9)
EBITDA(非GAAP)$425,764 $241,246 $184,518 76.5 %
某些项目调整：
重组和转型项目成本的影响(1)
34,301 74,656 (40,355)(54.1)
坏账准备金调整的影响 (2)
(33,473)153,499 (186,972)(121.8)
商誉减值的影响— 68,725 (68,725)NM
亏损对出售业务的影响10,790 — 10,790 NM
经某些项目调整的EBITDA(非GAAP)$437,382 $538,126 $(100,744)(18.7)%

(1)
包括各种转型计划成本，主要包括我们业务技术战略的变化，不包括与加速折旧相关的费用。
(2)
2021财年减少了以前对2020财年大流行前应收贸易余额收取的坏账费用。2020财年是指根据新冠肺炎疫情造成的逾期应收账款增加确认的超额坏账费用。


截至2021年3月27日的39周期间截至2020年3月28日的39周期间兑换美元%变化
净收益(GAAP)$373,116 $833,894 $(460,778)(55.3)%
利息(GAAP)438,988 243,951 195,037 79.9 
所得税(GAAP)69,594 195,735 (126,141)(64.4)
折旧和摊销(GAAP)542,471 558,588 (16,117)(2.9)
EBITDA(非GAAP)$1,424,169 $1,832,168 $(407,999)(22.3)%
某些项目调整：
重组和转型项目成本的影响(1)
89,253 174,066 (84,813)(48.7)
坏账准备金调整的影响 (2)
(162,372)153,499 (315,871)(205.8)
商誉减值的影响— 68,725 (68,725)NM
亏损对出售业务的影响22,834 — 22,834 NM
经某些项目调整的EBITDA(非GAAP)$1,373,884 $2,228,458 $(854,574)(38.3)%

49

(1)
包括各种转型计划成本，主要包括我们业务技术战略的变化，不包括与加速折旧相关的费用。
(2)
2021财年减少了以前对2020财年大流行前应收贸易余额收取的坏账费用。2020财年是指根据新冠肺炎疫情造成的逾期应收账款增加确认的超额坏账费用。

结束的13周期间39周期间结束
2020年9月26日2020年12月26日2021年3月27日2021年3月27日
净收益(GAAP)$216,900 $67,289 $88,927 $373,116 
利息(GAAP)146,717 146,498 145,773 438,988 
所得税(GAAP)41,838 13,831 13,925 69,594 
折旧和摊销(GAAP)180,521 184,811 177,139 542,471 
EBITDA(非GAAP)$585,976 $412,429 $425,764 $1,424,169 
某些项目调整：
重组和转型项目成本的影响(1)
25,278 29,674 34,301 89,253 
坏账准备金调整的影响 (2)
(98,628)(30,271)(33,473)(162,372)
亏损对出售业务的影响12,044 — 10,790 22,834 
经某些项目调整的EBITDA(非GAAP)$524,670 $411,832 $437,382 $1,373,884 

(1)
包括各种转型计划成本，主要包括我们业务技术战略的变化，不包括与加速折旧相关的费用。
(2)
2021财年减少了以前对2020财年大流行前应收贸易余额收取的坏账费用。


结束的13周期间52周期间结束
2019年9月28日2019年12月28日2020年3月28日2020年6月27日2020年6月27日
净收益(亏损)(GAAP)$453,781 $383,410 $(3,297)$(618,419)$215,475 
利息(GAAP)83,335 76,762 83,854 164,269 408,220 
所得税(GAAP)128,090 93,128 (25,483)(117,826)77,909 
折旧和摊销(GAAP)187,405 185,011 186,172 247,177 805,765 
EBITDA(非GAAP)$852,611 $738,311 $241,246 $(324,799)$1,507,369 
某些项目调整：
重组和转型项目成本的影响(1)
45,546 53,864 74,656 116,218 290,284 
坏账准备金调整的影响 (2)
— — 153,499 169,903 323,402 
商誉减值的影响— — 68,725 134,481 203,206 
损失对持有待售资产的影响— — — 46,968 46,968 
经某些项目调整的EBITDA(非GAAP)$898,157 $792,175 $538,126 $142,771 $2,371,229 

(1)
包括各种转型计划成本，主要包括我们业务技术战略的变化，不包括与加速折旧相关的费用。
(2)
2020财年是指根据新冠肺炎疫情造成的逾期应收账款增加确认的超额坏账费用。


50

流动性与资本资源

亮点

以下是2021财年前39周和2020财年前39周的现金流比较：

•2021财年运营现金流为15亿美元，而2020财年为11亿美元；
•2021财年净资本支出总计2.319亿美元，而2020财年为5.906亿美元；
•2021财年的自由现金流为12亿美元，而2020财年的自由现金流为4.78亿美元(关于这一非GAAP财务衡量标准的解释，见下文“自由现金流”标题)；
•2021财年银行和商业票据偿还净额为4.112亿美元，包括4.173亿美元的商业票据偿还和610万美元的银行净借款，而2020财年的商业票据发行和银行净借款为2090万美元；
•2021财年支付的股息为6.893亿美元，而2020财年为6.281亿美元；以及
•2021财年没有股票回购。2020财年，用于股票回购的现金为8.447亿美元。

我们在2021财年使用手头现金赎回了7.5亿美元的优先票据。

为了应对新冠肺炎疫情及其对我们营运资本的影响，以及我们短期内产生现金流能力的不确定性，我们采取措施在2020财年下半年增加流动性，包括发行优先票据、我们长期循环信贷安排下的借款以及我们英国商业票据计划下的借款。在2020财年第四季度，我们对我们的长期循环信贷安排进行了修订，要求我们在2021财年之前暂停股票回购和增加股息。2021年3月，我们继续降低债务水平，并偿还了11亿美元的债务，其中包括7亿美元的长期循环信贷安排借款和3.0亿GB的英国商业票据计划借款。截至2021年3月27日，我们的长期循环信贷安排下没有未偿还的借款，英国商业票据计划下的未偿还票据本金总额为3.0亿GB。2021年4月，我们在这个商业票据计划下偿还了2亿GB，该计划下剩余的1亿GB票据将于2021年5月7日到期。截至2021年4月24日，该公司拥有约72亿美元的现金和可用流动性。

现金的来源和用途

Sysco的战略目标包括对我们业务的持续投资；这些投资的资金来自运营现金和从金融市场获得资本。从历史上看，我们的业务产生了可观的现金流。运营产生的现金通常分配给：

•营运资金要求；
•对设施、系统、车队、其他设备和技术的投资；
•现金股利；
•收购符合我们的整体增长战略；
•为我们的各种退休计划缴款；
•偿还债务；以及
•股票回购，目前暂停。

运营产生的任何剩余现金或超额借款都投资于高质量的短期工具。作为我们持续战略分析的一部分，我们定期评估商业机会，包括潜在的资产和业务的收购和出售，以及我们的整体资本结构。这些评估产生的任何交易都可能对我们的流动性、借款能力、杠杆率和资本可用性产生重大影响。

根据我们的资产负债表和运营现金流，我们的财务状况继续保持强劲；然而，我们的流动性和资本资源可能会受到影响我们运营结果的经济趋势和条件的影响。我们相信，我们的营运资金管理机制，如积极与客户合作以收取应收账款、优化库存水平和最大化与供应商的付款条件，已经足以限制大量的
51

运营对我们现金流的不利影响。我们相信，这些机制将继续防止运营对我们的现金流产生重大不利影响。

截至2021年3月27日，我们拥有49亿美元的现金和现金等价物，其中约12%由我们的国际子公司持有，来自我们国际业务的收益。如果可归因于我们收益的现金和现金等价物在不同国家之间转移或汇回美国，这些金额可能会受到预扣和额外的外国税收义务的约束。此外，Sysco公司还向其某些国际子公司提供公司间贷款，在支付利息和本金时，其中一部分现金将转移到美国。

我们全资拥有的专属自保保险子公司(自保)必须保持足够的流动性水平，为未来的准备金支付提供资金。截至2021年3月27日，被捕者在限制性投资组合中持有1.26亿美元的固定收益有价证券和2930万美元的限制性现金和限制性现金等价物，以满足偿付能力要求。在2021财年的前39周，我们购买了4470万美元的有价证券，在此期间从出售有价证券中获得了3080万美元的收益。

我们相信，以下来源将足以满足我们未来12个月以上的预期现金需求，同时为正常运营目的保持充足的流动性：

•我们的现金流来自运营；
•在我们的循环信贷安排和银行信贷额度的支持下，我们现有的商业票据计划下是否有额外的资本可用；以及
•我们有能力从金融市场获得资本，包括发行债务证券，无论是私下还是根据我们提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的搁置登记声明。

由于我们雄厚的财务状况，我们相信，如果有必要，我们将继续能够有效地进入商业票据市场和长期资本市场。

现金流

经营活动

我们在2021财年前39周的运营现金流为15亿美元，而2020财年前39周的现金流为11亿美元。这些数字包括营运资本和应计所得税的同比有利比较，但部分被较低的经营业绩所抵消。

营运资金的变化对同期运营现金流产生了11亿美元的积极影响。应收账款和存货有有利的比较，但部分被应收账款的不利比较所抵消。随着我们继续我们的业务复苏努力和对库存的投资，应付账款增加了。在2021财年第三季度，我们在库存方面投入了大量资金，本季度末我们的手头库存和订单库存的总和超过了我们在新冠肺炎之前的水平。这使我们能够在即将到来的批量恢复期间按时足额发货。应收账款现金流的不利比较主要是因为我们的客户在2021财年第三季度开始购买更多，再加上新冠肺炎疫情导致2020年3月下半月销售额大幅下降。在2021财年的前39周，我们记录了总计1.377亿美元的应收账款损失准备金的净贷方，这反映了我们减少了大流行前应收账款余额拨备的好处，因为我们在从客户那里及时付款方面取得了出色的进展。我们继续与我们的客户合作，收集逾期余额，包括通过使用付款计划。我们也已停止对逾期余额收取利息。

所得税对运营现金流产生了积极影响，因为由于2月份的冬季风暴，以及2021财年第三季度收到的2019年联邦所得税退款5000万美元，第三季度联邦估计付款被推迟到2021财年第四季度。2021财年前39周的纳税低于2020财年前39周，原因是与本年度冬季风暴的影响相关的救济措施以及收到的联邦退款。
52


投资活动

我们在2021财年前39周的资本支出主要包括技术设备、仓库设备以及建筑和建筑改善。与2020财年前39周相比，我们在2021财年前39周的资本支出减少了3.527亿美元，主要是因为我们取消了业务不迫切需要的资本项目和有针对性的投资，以保持我们的流动性，以应对新冠肺炎危机。

在2020财年的前39周，我们为收购支付了1.428亿美元(扣除收购的现金)。

自由现金流

与2020财年前39周相比，我们2021财年前39周的自由现金流增加了7.601亿美元，达到12亿美元，主要原因是运营现金流增加，资本支出同比减少。

自由现金流不应被用来替代最具可比性的公认会计准则(GAAP)指标，以评估公司在报告期间的流动性。对任何非GAAP财务指标的分析应与根据GAAP提出的结果结合使用。有关这一非GAAP绩效指标的讨论，请参阅我们的2020财年Form 10-K中包含的项目7“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--关键绩效指标”。在下表中，列报的每个期间的自由现金流量与经营活动提供的净现金进行了核对。
 截至2021年3月27日的39周期间截至2020年3月28日的39周期间
 (单位：千)
经营活动提供的净现金(GAAP)$1,479,784 $1,078,469 
增加厂房和设备(251,167)(603,865)
出售厂房和设备所得收益19,308 13,245 
自由现金流(非GAAP)$1,247,925 $487,849 

我们预计，2021财年第四季度将需要对营运资本进行大量投资，因为我们继续投资于库存，2021财年第三季度为我们带来好处的应付款将于第四季度到期。因此，我们预计2021财年第四季度来自运营活动的现金流和自由现金流将大致持平。

融资活动

股权交易

2021财年前39周，行使基于股票的薪酬奖励的收益为1.122亿美元，而2020财年前39周为1.865亿美元。行使期权的水平，以及因此获得的收益，将在不同时期有所不同，在很大程度上取决于我们股票价格的变动和期权授予到期前的剩余时间。

我们经常进行股票回购计划，以使Sysco能够继续抵消根据公司福利计划发行的股票造成的稀释，并进行机会性回购。2019年8月，我们的董事会批准了一项回购计划，授权在2021年财年结束前回购不超过25亿美元的公司普通股。然而，在2020年3月期间，我们停止了根据该计划进行的股票回购，根据我们长期循环信贷安排的修正案，我们预计在2021财年剩余时间内不会进行任何回购。截至2021年3月27日，我们的剩余授权约为21亿美元。

2021财年前39周支付的股息为6.893亿美元，合每股1.35美元，而2020财年前39周为6.281亿美元，合每股1.23美元。2021年2月，我们宣布了2021财年第三季度的定期季度股息为每股0.45美元，股息于2021年4月支付。

53

债务活动和借款可获得性

我们的债务活动，包括发行和偿还，以及我们的借款可获得性，在本表格10-Q第一部分第1项的合并财务报表附注7“债务”中进行了说明。我们截至2021年3月27日的未偿还借款，以及自2021年财年第三季度结束以来的偿还活动，都在该报告中披露。截至2021年4月16日的更新金额包括：

•根据我们的英国商业票据计划，未偿还金额为2亿英镑；
•在我们的美国商业票据计划下没有未偿还的借款；以及
•在支持我们的商业票据计划的信贷安排下，没有未偿还的借款。

在2021财年和2020财年的前39周，我们发行的商业票据和短期银行借款的加权平均利率分别为0.99%和2.01%。

在2021年3月27日之后的12个月里，我们在英国商业票据计划下剩余的3.0亿GB和5.0亿美元的长期债务将到期。我们预计将通过运营现金流和手头现金为这些还款提供资金。

债务融资的可获得性受到许多因素的影响，包括我们的盈利能力、自由现金流、债务水平、信用评级、债务契约以及经济和市场状况。例如，我们的信用评级大幅下调或资本市场的不利状况可能会增加我们的借贷成本，或限制我们获得资金的机会。到目前为止，我们还没有遇到进入信贷市场的困难。截至2021年4月24日，该公司拥有约72亿美元的现金和可用流动性。

担保人财务信息摘要

2011年1月19日，Sysco Corporation全资拥有的美国Branline子公司分销全系列食品和各种非食品产品，当时对Sysco Corporation所有已发行的优先票据和债券进行了全面和无条件的担保。随后在美国发行的所有优先票据和债券以及该公司20亿美元长期循环信贷安排下的借款也都由这些子公司提供担保。截至2021年3月27日，Sysco在长期循环信贷安排下总共有118亿美元的优先票据、债券和借款，由这些附属担保人担保。我们剩余的合并子公司(非担保人子公司)不承担优先票据契约、债券契约或我们的长期循环信贷安排下的义务。

所有子公司担保人均为母公司100%所有，所有担保均为全额无条件担保，所有担保均为连带担保。这些担保与各自担保人现有和未来的所有其他无担保和无从属债务具有同等的偿债权利。有关担保条款的更多信息，请参阅我们2020财年表格10-K中包含的项目7，“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-流动性和资本资源”。

财务信息汇总的编制依据

下表包括Sysco Corporation(发行人)和某些全资拥有的美国宽线子公司(担保人)(合称债务人集团)的财务信息摘要。债务人集团的汇总财务信息是在合并的基础上列报的，剔除了债务人集团中各实体之间的公司间余额和交易。我们的非担保人子公司(不是债务人集团的成员)的投资和收益中的权益已从汇总的财务信息中剔除。

债务人集团的应收账款、应收账款和与非担保人子公司的往来款项，如果对债务人财务有重大影响，则单独列示。

54

合并母公司和担保子公司汇总资产负债表2021年3月27日2020年6月27日
(单位：千)
资产
非债务人子公司应收账款$95,909 $133,195 
流动资产8,014,301 8,644,084 
流动资产总额$8,110,210 $8,777,279 
非债务人子公司应收票据$83,237 $671,500 
其他非流动资产3,829,511 4,036,312 
非流动资产总额$3,912,748 $4,707,812 
负债
应付非债务人子公司的应付款项$60,157 $48,923 
其他流动负债2,092,572 2,200,422 
流动负债总额$2,152,729 $2,249,345 
应付给非债务人子公司的票据$174,721 $233,158 
长期债务11,294,864 12,478,453 
其他非流动负债1,293,973 1,356,781 
非流动负债总额$12,763,558 $14,068,392 


合并母子公司和担保子公司经营业绩汇总截至2021年3月27日的39周期间
(单位：千)
销售额$22,330,517 
毛利4,235,396 
营业收入1,138,838 
非债务人子公司的利息支出41,594 
净收益603,804 

关键会计政策和估算

关键会计政策和估计是那些对描述我们的财务状况和经营结果最重要的政策和估计。这些政策需要我们做出最主观或最复杂的判断，经常使用对本质上不确定的事情的影响的估计。我们已与董事会审计委员会一起审查关键会计政策和估计的制定和选择以及相关披露。我们最重要的会计政策和估计涉及商誉和无形资产、坏账准备、所得税、基于股份的薪酬和公司发起的养老金计划，这些都在我们2020财年Form 10-K的第7项中进行了描述。

前瞻性陈述

本文中所作的某些及时展望或表达管理层对未来事件的期望或信念的陈述是根据1995年“私人证券诉讼改革法案”作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述基于某些假设提供对未来事件的当前预期，包括与任何历史或当前事实没有直接关系的任何陈述。前瞻性陈述也可以通过诸如“未来”、“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“预测”、“将”、“可能”、“预计”、“继续”、“持续”等词汇来识别，以及表示预期或预期发生或结果的类似术语和短语。前瞻性陈述的例子包括但不限于有关以下方面的陈述：

•新冠肺炎疫情的影响、影响、潜在持续时间或其他影响，以及我们对此可能抱有的任何期望，包括我们抵御危机的能力；
55

•预计2021财年和2022财年欧洲、加拿大和拉丁美洲的停工程度和持续时间，以及它们对我们国际餐饮运营部门2021财年第四季度业绩的影响；
•我们对持续节约成本的机会的期望，以帮助推动我们未来的增长议程；
•随着新冠肺炎疫情的消退，我们对我们的业务和经济复苏总体上的预期，包括对未来客户活动和复苏时机的看法；
•我们相信，一旦限制减少，消费者就会准备在餐厅用餐；
•我们对新冠肺炎疫情对我们按司法管辖区划分的收益组合的影响的预期；
•我们对我们的旅行、酒店和餐饮服务管理部门复苏的期望；
•我们的预期是，到2021年财年末，我们将雇佣超过6,000名新员工，以及短期内对运营费用的预期影响；
•我们对我们的Guest Worldwide业务签署的大量新客户合同的影响的期望；
•我们对2021财年第四季度业绩的预期；
•实际无法收回的金额可能与历史结果不同；
•我们相信，我们的可用流动资金将足以维持我们的运营很长一段时间，包括经历比我们目前经历或预期的更糟糕的影响；
•对法律诉讼结果的估计；
•季节性趋势对我们自由现金流的影响；
•我们对运营产生的剩余现金使用的期望；
•我们对潜在收购和出售资产对我们的流动性、借款能力、杠杆率和资本可获得性的影响的预期；
•我们预计，2021财年第一季度和第三季度的资产剥离将有助于我们努力将重点和投资优先放在我们的核心业务上；
•我们对自己强大财务状况的信心；
•我们对调整后的投资资本回报率、调整后的营业收入、调整后的净收益和调整后稀释后每股收益的计算预期；
•我们对未来某些项目对我们预测的未来非GAAP和GAAP结果的影响的预期；
•我们对2021财年剩余时间有效税率的预期；
•我们对公司某些未确认税务职位的未确认税收优惠金额的预期；
•我们对确认与以股份为基础的薪酬安排相关的薪酬成本的期望；
•我们管理营运资本和竞争压力的机制是否足够，以及我们对这些机制的影响及其在防止运营对我们的现金流产生重大不利影响方面的有效性的信念；
•我们的预期是，2021财年第四季度将需要在营运资本方面进行大量投资；
•我们对2021财年第四季度经营活动现金流和自由现金流的预期；
•我们满足未来现金需求的能力，包括有效进入金融市场的能力，包括发行债务证券的能力，以及保持充足流动性的能力；
•我们对未来股息支付和股息增长的预期；
•我们对股票回购计划下未来活动的预期；
•未来遵守我们循环信贷安排下的契约；
•我们有能力有效地进入商业票据市场和长期资本市场；以及
•我们打算用运营现金流和手头现金来偿还我们的英国商业票据计划和长期债务。

这些陈述是基于管理层当前的预期和估计；实际结果可能会有很大差异，部分原因是以下列出的风险因素，即本文件第二部分第1A项中的风险因素和2020财年Form 10-K表第1A项中讨论的风险因素：

•本新闻稿涉及的风险和不确定性包括但不限于公共卫生危机、流行病和流行病的影响和影响，例如最近新冠肺炎的爆发，及其对我们的业务、财务状况和经营业绩的不利影响，包括但不限于我们的增长、产品成本、供应链、劳动力可用性、物流能力、客户对我们产品的需求和总体行业需求、消费者支出、我们的流动性、与此相关的证券和交易市场价格、我们进入资本市场的能力，以及总体的全球经济和金融市场；
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•风险是，如果我们当地管理的客户的销售额增长速度与地区和全国客户的销售额增长速度不同，或者如果我们无法继续加快当地案例的增长，我们的毛利率可能会下降；
•我们不太可能长期预测通胀的风险，较低的通胀可能会产生较低的毛利；
•严重或长期的通货膨胀或通货紧缩及其对我们的产品成本和总体盈利能力的影响；
•我们可能无法加速和/或确定额外的行政成本节约以弥补任何毛利润或供应链成本杠杆挑战的风险；
•与北美和欧洲不利条件相关的风险及其对我们的经营业绩和财务状况的影响；
•与我们努力实现长期战略目标相关的风险，包括这些努力可能无法在我们的预期时间框架内提供预期效益(如果有的话)并可能被证明比预期的成本更高的风险；任何计划的实际成本可能高于或低于当前预期的风险；以及如果过去和未来的业务以及与我们业务相关的变化被证明不符合成本效益或没有达到我们预期的成本节约和其他效益水平，对我们产生不利影响的风险；
•基于管理层对我们整体业务需求的主观评估，未来意外变化对我们业务计划的影响；
•任何业务计划的实际成本可能高于或低于当前预期的风险；
•我们行业的竞争和GPO的影响可能对我们的利润率和留住客户的能力产生不利影响，并使我们难以保持市场份额、增长率和盈利能力的风险；
•我们与长期客户的关系可能大幅减少或终止的风险；
•消费者饮食习惯的改变可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生实质性不利影响的风险；
•适用税收法律法规的变化和税务纠纷的解决可能对我们的财务业绩产生负面影响的风险；
•我们可能无法完全补偿燃料成本增加的风险，以及旨在遏制燃料成本的远期购买承诺可能导致高于市场的燃料成本；
•由于我们无法控制的情况导致供应中断和产品成本增加的风险；
•负面宣传或对我们的产品缺乏信心对我们的声誉和收益的潜在影响；
•与当地管理的客户与公司管理的客户的组合发生不利变化相关的风险；
•我们可能无法从降低运营成本的努力中实现预期收益的风险；
•成功拓展国际市场和补充业务的困难；
•产品责任索赔的潜在影响；
•我们未能遵守适用法律或政府法规规定的风险；
•与我们有效融资和整合收购业务的能力相关的风险；
•与我们获得借款以实现增长有关的风险，以及我们在债务下的任何违约，可能对现金流和流动性产生重大不利影响；
•我们的负债水平和负债条款可能会对我们的业务和流动性状况产生不利影响；
•各种举措的实施、收购的时间安排和成功完成、施工时间表以及其他现金需求可能导致资本支出延迟或取消的风险；
•剥离我们的一项或多项业务可能不会对我们的运营产生预期影响的风险；
•英国于2020年1月31日退出欧盟(通常称为英国退欧)可能对我们在英国的业务(包括Brakes Group的业务)造成不利影响的风险；
•未来的劳工中断或纠纷可能会扰乱Brake France和Davigel与Sysco France的整合，以及我们在法国和欧盟的总体业务；
•管理层无法控制的因素，包括股票市场的波动，以及管理层未来对公司需求的主观评估，将影响股票回购的时机的风险；
•由于我们对技术的依赖，任何技术中断或延迟实施新技术都可能对我们的业务产生实质性的负面影响；
•网络安全事件和其他技术中断可能对我们的业务和我们与客户的关系产生负面影响的风险；
•根据我们的多雇主固定收益养老金计划，可能需要支付大量资金；
•如果金融市场未来下跌，我们对公司赞助的合格养老金计划的资金需求可能会增加；
•劳工问题，包括工会合同的重新谈判和合格劳动力的短缺；
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•资本支出可能会根据业务计划的变化和其他因素而有所不同，包括与实施各种举措有关的风险、收购的时间和成功完成、施工时间表以及其他现金需求可能导致资本支出延迟或取消的可能性；以及
•我们的优先股提供的反收购利益可能不会被视为对股东有利的风险。

有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果不同的因素的更详细讨论，请参阅我们2020财年Form 10-K中包含的风险因素讨论。

第三项。关于市场风险的定量和定性披露

我国市场风险包括利率风险、外币汇率风险、燃油价格风险和投资风险。有关我们对市场风险敞口的讨论，请参阅我们2020财年Form 10-K中的第II部分，第7A项，“关于市场风险的定量和定性披露”，以及本报告第II部分，第1A项中包含的风险因素讨论。自2020年6月27日以来，我们的市场风险没有发生重大变化，但如下所述。

利率风险

截至2021年3月27日，在我们的美国商业票据计划下，没有未偿还的商业票据发行，在我们的英国商业票据计划下，我们有3.0亿GB的未偿还票据。截至2021年3月27日，总债务为127亿美元，其中约87%是固定利率，包括我们利率互换协议的影响。

燃油价格风险

由于我们分销业务的性质，我们可能会受到燃油价格波动的影响。柴油的价格和供应会因产量、季节性和其他市场因素的变化而波动，这些因素一般不是我们所能控制的。燃料成本增加可能会对我们在三个领域的运营结果产生负面影响。首先，高昂的燃料成本可能会对消费者信心和可自由支配支出产生负面影响，从而减少消费者外出购买食品的频率和金额。其次，高昂的燃料成本可能会增加我们购买产品的价格，我们可能无法将这些成本完全转嫁给我们的客户。第三，燃料成本的增加影响了我们向客户交付产品的成本。在2021财年和2020财年的前39周，与向外交付相关的燃料成本约占销售额的0.5%。

我们降低燃油成本的活动包括以减少行驶里程为目标的路线优化，通过调整空转时间和最高速度来提高车队利用率，以及使用主要跟随燃油市场价格变化的燃油附加费。我们使用柴油掉期合约来确定我们预测的每月柴油需求的一部分的价格。截至2021年3月27日，截至2022年3月，我们进行了柴油掉期交易，名义总金额约为3400万加仑。预计这些掉期将锁定我们2021财年预计燃料采购需求的约50%的价格。为2022财年的对冲活动进行了额外的掉期交易。截至2021年3月27日，我们有针对2022财年的柴油掉期交易，名义总金额约为2300万加仑。我们剩余的燃料购买需求将按市场价格进行，除非以固定价格签订合同或在以后进行对冲。

项目4.管制和程序

Sysco的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2021年3月27日我们的披露控制和程序的有效性。“交易法”规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义的“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司在根据“交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于控制和程序，旨在确保公司根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息被积累起来，并酌情传达给公司管理层，包括其主要高管和主要财务官，以便及时决定所需的披露。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理的保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本-效益关系时必须运用其判断。Sysco的披露控制和程序旨在为实现其目标提供合理保证。根据对我们截至2021年3月27日的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至目前，Sysco的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。

在截至2021年3月27日的财政季度内，我们对财务报告的内部控制(该术语在交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
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第二部分-其他资料

第一项：法律程序

环境问题

SEC法规S-K第103项要求披露某些环境事项，在这些事项中，政府当局是诉讼的一方，并且当此类诉讼涉及Sysco管理层合理地相信将超过指定门槛的潜在的金钱制裁时。根据美国证券交易委员会最近对这一项目的修订，Sysco为这类诉讼选择了100万美元的报告门槛。应用这一门槛，在这段时间内没有环境问题需要披露。

项目1A.风险因素

除以下规定外，本公司2020财年Form 10-K表第1A项披露的风险因素没有实质性变化。

行业和一般经济风险

全球卫生发展和新冠肺炎疫情带来的经济不确定性已经并将继续对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

公共卫生危机、流行病和流行病，如新冠肺炎疫情，已经直接影响我们的运营，预计将继续直接影响我们，或者可能继续扰乱我们业务合作伙伴、供应商和客户的运营，从而可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。对此类事件的恐惧可能会进一步改变消费者的信心、行为和消费模式，并可能对许多国家(或全球)的经济和金融市场造成不利影响，导致经济低迷，从而影响客户对我们产品的需求。

为了应对新冠肺炎的爆发和发展成为流行病，我们开展业务的许多国家和我们的客户以及供应商所在的许多国家的政府当局已经强制关闭，寻求自愿关闭，并对旅行、商业运营和公共集会或互动施加限制或提供建议。除其他事项外，这些行动已要求或强烈促请各提供餐饮服务产品的场所，包括食肆、学校、酒店和邮轮，减少或停止经营，这些已对及将会继续对餐饮服务行业的需求，包括对我们的产品和服务的需求造成负面影响。此外，由于感知到与新冠肺炎相关的感染风险和健康风险，一些消费者选择呆在家里，这对餐饮行业的需求产生了不利影响，包括对我们产品和服务的需求。

这些事件已经并可能继续对我们的业务、财务状况和经营结果的多个方面产生不利影响，包括但不限于，我们的增长、产品成本、供应链中断和库存破坏的可能性、劳动力短缺、物流约束、客户对我们产品的需求和行业总体需求、收回应收账款的困难以及我们坏账敞口的相应增加、消费者支出、我们的流动性、与此相关的证券和交易市场的价格、我们进入资本市场的能力，以及全球经济和金融市场。长期或更严重的经济低迷对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响，可能会影响我们从信贷市场获得额外流动性的能力。信用评级的大幅下调或资本市场的不利状况可能会增加我们的借贷成本，或限制我们获得资金的机会。因此，我们可能无法继续遵守专门针对我们的循环信贷安排的债务契约，这可能会导致违约事件。我们可能会看到客户破产增加，这可能导致2021财年录得的坏账支出增加。在2021财年的前39周，Sysco确认其应收账款损失准备金净收益1.377亿美元。在2020财年第三季度和第四季度，该公司经历了逾期应收账款的增加，并确认了在2020年3月中旬大流行导致我们的客户关闭时未偿还的应收贸易账款的额外坏账费用。这些应收账款都是在2020财年创建的，被称为大流行前应收账款。在2021财年的前39周, 该公司大流行前应收账款的收款有所改善，其可疑账户准备金也相应减少，产生了1.624亿美元的收益。在2021财年的前39周，与新冠肺炎大流行爆发后开始的期间相关的应收账款记录了2,470万美元的额外准备金。

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我们根据疾病控制和预防中心和世界卫生组织的指导，在我们所有的供应链设施中实施了员工安全措施，包括适当的卫生、社交距离、口罩使用和体温筛查。这些措施可能不足以防止新冠肺炎在我们的员工中传播。生病、旅行限制、旷工或其他劳动力中断可能会对我们的供应链、分销或其他业务流程产生负面影响。我们未来可能会面临更多的生产中断，这可能会限制我们及时分销产品的能力，或者可能会增加我们的成本。

新冠肺炎对我们的业务、财务状况和运营结果的最终影响程度将在很大程度上取决于未来的事态发展，包括疫情的持续时间和蔓延程度，以及对消费者信心和支出的相关影响，所有这些都具有高度的不确定性，目前无法确切预测。即使新冠肺炎疫情消退，我们也可能会体验到对我们业务的长期影响，例如一个或多个地区提高健康、安全和卫生要求以应对未来疫情的相关成本，或者提供餐饮服务产品的场所重新开放速度慢和/或重新开放后客流量减少的可能性。

新冠肺炎疫情的影响可能会改变我们按司法管辖区划分的收益组合，并增加了在我们的某些司法管辖区内可能发生运营亏损的风险，如果这些亏损持续时间超过我们目前的预期，可能导致未来针对某些递延税项资产确认估值津贴。这将对我们的所得税支出、净收益和资产负债表产生负面影响。

对我们公司、某些供应商和客户的持续不利影响也可能影响我们未来对某些资产的估值，因此，可能会增加与这些资产(包括商誉、长期无形资产、财产和设备、库存、应收账款、税项资产和其他资产)相关的减值费用、注销或准备金的可能性。

如果新冠肺炎疫情继续对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响，它还可能导致我们在提交给证券交易委员会的10-K表格年度报告和随后提交给证券交易委员会的文件中描述的许多其他风险加剧，例如那些与我们的债务水平相关的风险，并可能对我们的普通股价格产生不利影响。

经济和政治的不稳定以及国际市场法律法规的潜在不利变化可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们的国际经营使我们面临一定的风险，包括经济和政治不稳定，以及我们经营的国际市场法律法规可能出现的不利变化。例如，英国于2020年1月31日退出欧盟(俗称英国退欧)，英国与欧盟以及与欧盟以外国家的关系(以及影响它们之间商业往来的法律、法规和贸易协议)可能会扰乱英国和欧盟的整体经济增长或稳定，否则将对我们的欧洲业务产生负面影响。

英国和欧盟之间的退出协议确立了英国离开欧盟的条款，其中规定，英国将有一个持续的过渡期，根据过渡期，英国在2020年12月31日之前仍是欧盟海关和监管区域的一部分。2021年1月1日，英国退出了欧盟单一市场和关税同盟，以及所有欧盟政策和国际协议。因此，英国和欧盟之间人员、货物、服务和资本的自由流动结束了，欧盟和英国形成了两个独立的市场和两个截然不同的监管和法律空间。2020年12月24日，欧盟委员会与英国就未来与欧盟合作的条款达成贸易协议(《贸易协定》)。贸易协定为英国和欧盟公司提供了进入对方市场的优先准入，确保进口商品将没有关税和配额；然而，英国和欧盟之间的经济关系现在将受到比以前更多的限制。目前，我们无法预测贸易协定和根据贸易协定条款设想的任何未来协议将对我们的业务和我们的客户产生什么影响，新条款可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响。我们目前正在评估我们自己的风险和不确定性，以确定贸易协定可能对我们的英国和欧洲业务产生什么金融、贸易、监管和法律影响。这种不确定性还包括对我们客户的业务运营和资本规划的影响，以及对餐厅或餐饮服务分销行业其他客户的整体影响。

英国退欧的完成也可能对我们以欧元和英镑计价的资产和债务的价值产生不利影响。自从英国宣布退出欧盟以来，与英镑相关的汇率波动更大，这种波动可能会在未来继续下去。未来英镑与英镑之间汇率的波动
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英镑和我们供应商的当地货币可能会增加我们在英国销售商品的成本，这可能会增加我们可能无法转嫁给客户的成本。围绕英国退欧的不确定性导致了英国经济最近的波动，并可能导致未来英国、欧洲或全球经济活动的中断，这可能会对我们的运营业绩和增长前景产生不利影响。此外，英国退欧可能会导致英国或欧盟内外的金融和资本市场收缩，从而对我们的业务融资能力产生负面影响，并可能导致消费者信心和支出大幅下降，这可能会对餐饮服务分销行业产生负面影响。这些影响中的任何一个都可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

作为政治不稳定的一个例子，在2020财年，法国反对燃油税增加、养老金改革和法国政府的“黄背心”抗议活动对我们在法国的销售产生了负面影响。同样，未来的劳工中断或纠纷可能会扰乱Brake France和Davigel与Sysco France的整合，以及我们在法国和欧盟的总体业务。此外，如果英国、法国或欧盟其他地区的法律法规发生变化，影响商品、服务和工人的流动，无论是英国退欧还是其他方面，我们的欧洲业务也可能受到负面影响。

第二项：未登记的股权证券销售和使用 收益

最近出售的未注册证券

无

发行人购买股票证券

由于我们在2021财年第三季度没有进行股票回购，下表代表了在此期间投标的股票：

发行人购买股权证券
期间
购买的股份总数 (1)
每股平均支付价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可以购买的最大股票数量
月份#1    
12月27日-1月23日1,673 $72.77 121,744 — 
月份#2
1月24日-2月20日— — — — 
月份#3
2月21日-3月27日2,461 81.20 199,843 — 
总计4,134 $77.79 321,587 — 

(1)购买的股票总数包括个人在#1个月、2个月和3个月分别投标的1673股、0股和2461股与股票期权行使有关的股票。

我们经常进行股票回购计划，以使Sysco能够继续抵消根据公司福利计划发行的股票造成的稀释，并进行机会性回购。2019年8月，我们的董事会批准了一项回购计划，授权在2021年财年结束前回购不超过25亿美元的公司普通股。这项回购计划旨在允许Sysco继续抵消根据公司福利计划发行的股票造成的稀释，并进行机会性回购。股票回购计划是使用美元价值限制批准的，因此，不包括在上表中的“根据计划或计划可能购买的最大股票数量”。然而，在2020年3月期间，我们停止了根据该计划进行的股票回购，根据我们长期循环信贷安排的修正案，我们预计在2021财年剩余时间内不会进行任何回购。截至2021年3月27日，我们的剩余授权约为21亿美元。

项目3.高级证券违约

无

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项目4.煤矿安全信息披露

不适用

项目5.其他信息

无

项目6.陈列品

以下展品索引中列出的展品作为本季度报告10-Q表的一部分进行了归档。
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展品索引
3.1—
重述的公司注册证书，通过引用附件3(A)并入表格10-K(截至1997年6月28日的年度)(1-6544号文件)。
   
3.2—
重新注册证书增持授权股票的修订证书，通过引用附件3(E)并入，形成截至2003年12月27日的季度的10-Q表(文件编号1-6544)。
   
3.3—
经修订的A系列初级参与优先股指定、优先和权利证书的格式，通过引用附件3(C)并入到1996年6月29日止年度的10-K表(文件编号1-6544)。
   
3.4—
2016年8月26日修订和重新修订的Sysco公司章程，通过引用附件3.2并入于2016年8月31日提交的Form 8-K(文件号1-6544)。
22.1—
担保证券的附属担保人和发行人，通过参考2020年8月26日提交的截至2020年6月27日的10-K表格中的附件22.1合并(文件编号1-6544)。
31.1#—
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发的首席执行官证书。
   
31.2#—
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发的CFO证书。
   
32.1#—
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条颁发的首席执行官证书。
   
32.2#—
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条颁发的CFO证书。
   
101.SCH#—内联XBRL分类和扩展架构文档
101.CAL编号—扩展计算链接库文档的内联XBRL分类
101.DEF#—内联XBRL分类和扩展定义Linkbase文档
101.LAB编号—内联XBRL分类和扩展标签Linkbase文档
101.PRE编号—内联XBRL分类和扩展演示文稿Linkbase文档
104—封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
___________
#随函存档
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签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。


Sysco公司
(注册人)
日期：2021年5月4日由以下人员提供：/s/Kevin P.Hourican
 凯文·P·胡里肯
  总裁兼首席执行官
日期：2021年5月4日由以下人员提供：/s/Aaron E.Alt
 艾伦·E·阿尔特(Aaron E.Alt)
  执行副总裁兼
首席财务官
日期：2021年5月4日由以下人员提供：安妮塔·A·齐林斯基(Anita A.Zielinski)
 安妮塔·A·齐林斯基
 高级副总裁兼
 首席会计官

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