根据2021年9月7日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的文件。

注册号码333-258882

美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

修正案 第2号

至

表格F-1

注册声明

在……下面

1933年证券法

Sportradar Group AG*

(注册人的确切姓名载于其约章)

不适用

(注册人姓名英文译本)

11.瑞士		7370		不适用
(述明或其他司法管辖权 公司或组织)		(主要标准工业 分类代码编号)		(税务局雇主 识别号码)

斯波特拉达尔集团(Sportradar Group AG)

Feldlistrasse 2

CH-9000圣加伦

11.瑞士

+41 71 517 72 00

(地址， ，包括邮政编码和电话号码，包括注册人主要执行办公室的区号)

Sportradar US LLC LLC

南5街150号套房400

明尼苏达州明尼阿波利斯，邮编：55402

+1 612-361-4100

(提供服务的代理商的名称、地址(包括邮政编码)和电话号码(包括区号))

复制到：

瑞秋·W·谢里登 保罗·F·谢里登 马克·D·贾菲(Marc D. Jaffe) Latham&Watkins LLP 美洲大道1271号 纽约，纽约10020 (212) 906-1200		卡斯滕·科尔 斯波特拉达尔集团(Sportradar Group AG) Feldlistrasse 2 CH-9000圣加伦 11.瑞士 +41 71 517 72 00		迈克尔·卡普兰 谢恩·丁特尔(Shane Tintle) Davis Polk&Wardwell LLP 列克星敦大道450号 纽约，纽约10017 (212) 450-4000

建议开始向公众出售的大致日期：在本注册声明生效日期后在切实可行的范围内尽快开始销售。

如果根据1933年证券法第415条的规定，本表格中登记的任何证券将以延迟或连续方式发售，请勾选以下复选框。☐

如果根据证券法规则462(B) 提交此表格是为了注册发行的额外证券，请选中以下框，并列出同一发行的较早生效注册声明的证券法注册声明编号。☐

如果此表格是根据证券法下的规则462(C)提交的生效后修订，请选中 下面的框，并列出同一产品的较早生效注册声明的证券法注册声明编号。☐

如果本表格是根据证券法第462(D)条提交的生效后修订，请选中 下面的框，并列出同一产品的较早生效注册声明的证券法注册声明编号。☐

用复选标记表示注册人是否为1933年证券法第405条规定的新兴成长型公司。新兴成长型 公司

如果一家新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制其财务报表，请用复选标记 表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守证券法第7(A)(2)(B)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

†	新的或修订的财务会计准则一词是指财务 会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

注册费的计算

每一级的标题 证券须予注册		须支付的款额 已注册(1)		建议 极大值 集料 每件产品的发行价 分享(1)		建议 极大值 集料 发行价(1)(2)		数量 注册费(3)
A类普通股，面值为每股0.10瑞士法郎 股		21,850,000		$28.00		$611,800,000.00		$66,748

(1)	估计仅用于根据修订后的1933年证券法规则457(A)计算注册费。包括承销商有权购买的额外A类普通股。

(2)	包括在行使承销商购买额外A类普通股的选择权后可能出售的A类普通股。 参见承销。

(3)	注册人之前在2021年8月17日提交了表格F-1(第333-258882号)的初始 注册表，并支付了10,910美元的注册费。注册人已缴交余下的注册费$55,838。

注册人特此修改本注册声明，将其生效日期推迟到 注册人应提交进一步修正案的必要日期，明确规定本注册声明此后将根据修订后的1933年证券法第8(A)节生效，或直至注册 声明于美国证券交易委员会(SEC)根据上述第8(A)节决定的日期生效。

*	注册人是一家瑞士股份公司(阿克提恩格斯尔斯哈夫特)根据瑞士法律组织， 目前在圣加伦州商业登记处注册，编号为CHE-164.043.805，称为Sportradar Group AG。此次发行中向投资者发行的证券将是Sportradar Group AG的A类普通股。

解释性注释

本F-1表格注册声明或注册声明是由新成立的瑞士公司Sportradar Group AG或注册人提交的，与其A类普通股的拟议注册公开发行有关。在本次发行完成之前，我们打算进行一系列重组 交易，我们称之为重组交易，这些交易将导致(其中包括)Sportradar Holding AG(本招股说明书所述业务的当前控股公司，也是注册声明的一部分)由其股东直接或间接向注册人出资，并成为注册人的全资子公司。重组交易完成后，注册人将成为本招股说明书所述业务的控股公司 。

本招股说明书中的信息不完整，可能会更改。在提交给证券交易委员会的注册声明生效之前，我们不能 出售这些证券。本招股说明书不是出售这些证券的要约，我们和出售股东都不会在任何不允许要约或出售的州征集 购买这些证券的要约。

完成日期为2021年9月7日

初步招股说明书

斯波特拉达尔集团(Sportradar Group AG)

1900万股A类普通股		每股$

这是我们A类普通股的首次公开发行。我们将在此次发行中出售19,000,000股A类普通股 。我们目前预计首次公开募股价格将在我们A类普通股每股25.00美元至28.00美元之间。

本次发行后，我们将发行两类普通股：A类普通股和B类普通股。A类普通股和B类普通股 持有人的权利相同，只是面值不同。A类和B类普通股每股享有一票投票权。由于B类普通股的面值比A类普通股的面值低10倍，因此B类股东在所有事项上的投票权都比A类股东多10倍，投入的资本与A类股东相同。 瑞士法律规定的某些保留事项除外。本次发行完成后，我们的创始人(创始人)、首席执行官兼董事会成员Carsten Koerl将成为我们B类普通股的唯一持有人，并将持有我们已发行股本约81.80%的投票权，假设承销商不行使购买额外A类普通股的选择权。因此，我们的 创始人通过他对我们B类普通股的所有权，将能够对需要我们股东批准的某些行动产生重大影响。请参见？股本及公司章程说明.”

承销商还可以行使选择权，在本招股说明书公布之日起30天内，以公开发行价减去承销折扣，从我们的其中一名现有股东( 出售股东)手中购买至多2,850,000股额外的A类普通股。我们不会从出售 股东出售A类普通股中获得任何收益。

我们已申请将我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场 (纳斯达克)上市，代码为SRAD。

根据美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)适用的规则，我们既是一家新兴成长型公司，也是一家外国私人发行人，将有资格获得降低上市公司披露要求的资格。请参见？招股说明书摘要：作为一家新兴成长型公司和一家外国私人发行人的影响 .’”

在同时进行的私募中，与Eldridge(埃尔德里奇)有关联的实体、与Radcliff Management LLC有关联的实体和某些其他投资者同意，在符合某些监管条件的情况下，以相当于首次公开募股(IPO)价格的每股A类普通股的价格购买A类普通股，以换取总计1.59亿美元的总金额。假设首次公开发行(IPO)价格为每股A类普通股26.50美元，也就是本招股说明书封面上价格区间的中点，这将是600万股 A类普通股。我们与Eldridge的每个附属实体、Radcliff Management LLC的附属实体以及某些其他投资者的协议取决于本次发行的结束，并计划在此发行结束后立即完成，以及是否满足某些完成交易的条件，如第2部分中进一步描述的那样同时定向增发.”

投资我们的A类普通股 有风险。请参见？危险因素？从第27页开始。

证券交易委员会和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有就本招股说明书的充分性或准确性发表意见。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

		每股				共计
首次公开发行(IPO)价格		$				$
承保折扣(1)		$				$
给我们的收益(未计费用)		$				$

(1)我们请您参考包销？了解有关承保补偿的更多信息。

承销商预计将于2021年 左右通过存托信托公司的簿记设施向购买者交付股票。

(按字母顺序列出)

联合簿记管理人

摩根大通		摩根士丹利

花旗集团		瑞银投资银行

美国银行证券		德意志银行证券		杰弗瑞		Canaccel Genuity

联席经理
李约瑟公司		基准公司		克雷格-哈勒姆

西伯特·威廉姆斯小腿		特尔西顾问小组

招股说明书日期：2021年

目录

财务及其他资料的呈报			四.
招股说明书摘要			1
风险因素			27
关于前瞻性陈述的警告性声明			71
市场和行业数据			73
收益的使用			74
股利政策			75
大写			76
稀释			78
选定的合并财务数据			80
管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析			82
业务			108
规管及发牌			146
管理			163
主要股东和销售股东			178
关联方交易			181
股本及组织章程说明			183
瑞士法与特拉华州法之比较			194
对负债的描述			206
有资格在未来出售的股份			209
物料税考虑因素			212
包销			221
发售费用			232
法律事务			233
专家			233
民事责任的可执行性			234
在那里您可以找到更多信息			236
合并财务报表索引			F-1

对于美国以外的投资者：我们和承销商都没有采取任何行动，允许在除美国以外的任何司法管辖区发行或拥有或分发 本招股说明书，因为在这些司法管辖区需要为此采取行动。持有本招股说明书的美国境外人士必须告知自己，并遵守与发行我们的A类普通股和在美国境外分销本招股说明书有关的任何限制 。

我们是根据瑞士法律组建的股份公司，我们的大部分未偿还证券由非美国居民所有。根据美国证券交易委员会(SEC)的规定，我们目前有资格被视为外国私人发行人。作为外国私人发行人，我们将不需要像其证券根据1934年修订的《证券交易法》(The Securities Exchange Act)(《交易法》)注册的国内注册商那样频繁或及时地向SEC提交定期报告和财务报表。

我们 对本招股说明书中包含的信息负责。我们、出售股东和承销商均未授权任何人向您提供除本 招股说明书或我们准备的任何免费撰写招股说明书中包含的信息或陈述以外的任何信息或陈述，我们、出售股东和承销商均不对他人可能向您提供的任何其他信息负责，也不能保证这些信息的可靠性。 我们、出售股东和承销商不会在要约或出售的任何司法管辖区提出出售或购买这些证券的要约。 我们、出售股东和承销商不会在要约或出售的任何司法管辖区提出出售或购买这些证券的要约。 我们、出售股东和承销商不会在要约或出售所在的任何司法管辖区提出出售或购买这些证券的要约

您不应假设本招股说明书中包含的信息在其日期以外的任何日期都是准确的，无论 本招股说明书的交付时间或A类普通股的任何出售时间。

i

卡斯滕·科尔的信

创始人兼首席执行官

很荣幸能与您分享我们的故事。Sportradar对我来说就是一切。这家令人难以置信的特殊公司是20多年来学习、建设、创新、服务客户和突破极限的体现。我为这家开拓性的公司和带领我们走到这一步的团队感到骄傲。

Sportradar的诞生源于我对体育和工程的热情。我 在我的整个职业生涯中一直从事数字和体育博彩行业。我在2001年创立了Sportradar，当时在线体育博彩还处于初级阶段。从那时起，我们已经发展成为一家公司，并定义了B2B体育数据和技术 行业。20年后，我们坐在重大变革的悬崖边。创新的步伐是复杂的，所有这些都是由技术和数据驱动的。我们有一个独特的机会在我们面前重新定义作为体育迷意味着什么 。

对我来说，体育完全是关于竞争和积极的挑战，由公平的精神驱动，被积极的情绪所包围。没有什么比看着两名网球运动员或篮球队在球场上长达数小时的较量更好的了。我一直是一名积极的运动员，并继续抓住任何机会跑到山顶或在网的另一边对峙，继续茁壮成长。我的整个职业生涯都建立在同样的竞争精神之上。它是创造力、团队合作和持续改进的燃料。我和我的团队每天都把我们对体育的热情带到Sportradar。

体育也是关于数据的，而且越来越多地利用尖端技术来存储和 处理呈指数级增长的体育数据。作为一名训练有素的工程师，我重视每一次投篮、发球和触地得分，将其视为检验新假设和创造新知识的数据点。体育和数据的结合使我涉足体育博彩。 1995年，我与人共同创立了在线体育博彩平台Betandwin(后来被称为Bwin)。在建立这项业务的过程中，我亲眼目睹了困扰体育数据的低效问题，以及支撑该行业的高质量工程基础设施的缺乏 。体育博彩需要准确的预测和数学模型的数据解释。在与Bwin分道扬镳后，我开始了Sportradar这个充满激情的项目。虽然Sportradar最初是在一个博彩运营商只是在他们的网站上寻找准确的数据、比较和比赛时间表的世界里建立的，但我们教会了他们要期待更多。

对于体育和娱乐生态系统来说，数据和技术从未像现在这样有价值。我们非常感谢选择Sportradar 为其产品提供支持的所有客户。我们很荣幸能在帮助他们成长的过程中发挥作用，并致力于与他们一起创新。我们也很荣幸能与世界上一些最大的体育联盟合作，帮助他们了解并 利用他们自己的数据的力量。自公司成立以来，我们一直非常关注竞争的诚信和公平。我们与世界各地的联盟和体育运动合作，推进我们公平透明的竞争愿景。 我们在该领域的最新创新是一种革命性的分析系统，以支持全球反兴奋剂机构。

今天坐在这里 ，我看到了无数的增长机会，特别是随着美国等新的体育博彩市场加速发展，我们的客户转向我们寻求新产品和持续创新。我们生活在一个转型的时代。在Sportradar，我们 专注于不断改进我们的公司及其服务。特别是机器学习和人工智能，将帮助我们获得关于团队和球员表现的全新见解。云计算为我们提供了GPU能力， 与我们全球所有客户的低延迟连接相结合，为下一代分析和娱乐产品提供服务。

我们把体育迷放在我们思考的中心。未来的数字体育迷想要获得关于他或她最喜欢的球队和球员的更深入、更快和更浓缩的信息。这一切都必须由智能 后端系统驱动，该系统针对体育的细微差别和体育迷所需的个性化数字体验进行了优化。体育博彩是其中重要的一部分；但机会要大得多，因为整个数字体育生态系统正处于数字化转型的边缘。全球大流行加速了这一转变。今天的数字体育迷需要定制的信息、流和可视化。球队和球员需要

II

更深入的见解来优化他们的性能。Sportradar是体育、媒体和博彩领域所有这一切的后端技术。通过利用我们的 体育分析专业知识、丰富的数据集、人工智能和机器学习能力、全球网络以及与世界各地体育联盟的联系，我们相信我们将塑造体育的未来。

我们对未来充满期待！我们感谢您考虑投资Sportradar。我希望您将作为投资者加入我们作为上市公司的下一阶段 。

卡斯滕

三、

财务及其他资料的呈报

合并财务报表

我们根据国际会计准则理事会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS)进行报告。我们的财务报表均不是按照美国公认会计原则 (美国公认会计原则)编制的。我们维护我们的财务账簿和记录，并以欧元发布我们的合并财务报表，欧元是我们的职能和报告货币。

此次发行后，出于财务报告的目的，Sportradar Holding AG将成为Sportradar Group AG的前身。紧跟在 第2部分中描述的重组交易之后招股说明书摘要：重组交易，Sportradar Group AG将是一家上市控股公司，其唯一的重要资产将是其在Sportradar Holding AG的直接和间接股权 。作为Sportradar Holding AG股权的唯一直接或间接持有者，Sportradar Group AG将经营Sportradar Holding AG的业务，并控制Sportradar Holding AG的战略决策和日常运营。因此，我们将合并Sportradar Holding AG的财务业绩。

本招股说明书包含我们的Sportradar Holding AG截至2020年12月31日和2019年12月31日的经审计的合并财务报表，以及截至2020年12月31日的两年内每一年度的财务报表，我们的董事会分别于2021年4月15日和2021年2月18日批准了这些财务报表，以便 纳入本招股说明书。本招股说明书还包含我们的Sportradar Holding AG截至2021年6月30日以及截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月期间的未经审计的中期简明合并财务报表。 此外，考虑到此次发行后预计将进行的重组计划，本招股说明书还包含我们的Sportradar Group AG截至2021年6月24日(该实体成立之日)经审计的财务信息。

我们的财务信息是用欧元表示的。为了方便读者，在本招股说明书中，除非另有说明，否则将欧元兑换成美元的汇率为1.00至1.18美元，这是纽约联邦储备银行在2021年6月30日中午的买入汇率。这样的美元金额不一定表示在指定日期兑换欧元时实际可以购买的美元 金额。在本招股说明书中，所有提到的？$？表示美元，所有提及的？表示欧元，所有提及的 瑞士法郎表示瑞士法郎。

为便于陈述，本招股说明书和本公司财务报表中包含的某些数字已进行舍入 。在某些情况下，本招股说明书中包括的百分比和差异数字是根据该等数字进行四舍五入前计算的。因此，本招股说明书中的某些百分比和差异金额可能与使用本招股说明书和本文包含的合并财务报表中的数字进行相同计算所获得的百分比和差异额有所不同 。此外，在某些表格中显示为总计的数字可能不是其前面数字的算术聚合 。

主要财务和运营业绩指标

在整个招股说明书中，我们提供了许多关键的财务和运营绩效指标，供我们的管理层使用，也经常被我们行业的竞争对手使用。 这些关键性能指标和其他关键性能指标将在题为管理层对关键财务和运营绩效指标的财务状况和运营结果的讨论和分析 。？我们将本招股说明书中使用的某些术语定义如下：

•

？调整后的EBITDA代表扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益，经 无形资产和金融资产减值、失去子公司控制造成的损失、汇兑损益、其他财务收入/成本和体育权利摊销调整后的收益。调整后的EBITDA是一项非IFRS衡量标准，其最直接可比的IFRS衡量标准--年度利润对账包括在国际财务报告准则中招股说明书汇总表汇总综合财务及其他数据？ 并解释为什么我们认为调整后的EBITDA有用。

四.

•

调整后的EBITDA利润率是调整后的EBITDA与收入的比率。请参见？招股说明书 汇总表汇总合并财务等数据？解释为什么我们认为调整后的EBITDA与收入的比率对评估我们的经营业绩很有用。调整后的EBITDA利润率与国际财务报告准则最直接的可比性 是本年度利润占收入的百分比。

•

？调整后的自由现金流是指经租赁负债、财产和设备收购、无形资产收购(不包括进一步支持收购业务所需的某些无形资产)付款调整后的经营活动净现金。调整后的自由现金流是 非国际财务报告准则的衡量标准，其最直接可比的国际财务报告准则衡量标准包括对经营活动净现金的对账。招股说明书汇总汇总合并财务和其他 数据？，并解释为什么我们认为调整后的自由现金流是有用的。

•

？现金流转换？是调整后的自由现金流与调整后的EBITDA的比率。请参见 招股说明书汇总表汇总综合财务及其他数据？解释为什么我们认为调整后的自由现金流与调整后的EBITDA之比在评估我们的经营业绩时有用。对现金流转换最直接的可比IFRS计量是经营活动的净现金占全年利润的百分比。

•

？以美元为基础的净保留率是从我们的前200名客户截至该期间结束前12个月报告的年度 收入(包括基于订阅的收入和收入分享收入)开始计算的，也就是上期收入。然后，我们计算截至本期末来自同一客户的报告年收入 ，或本期收入。本期收入包括任何追加销售，扣除过去12个月的收缩和自然减员，但不包括本期新客户的收入。然后，我们 将本期总收入除以前期总收入，得出以美元为基础的净留存率。

市场和行业数据

我们从公开的信息、行业和一般出版物以及第三方进行的调查和研究中获得了本招股说明书中的行业、市场和竞争地位数据。此外，本招股说明书中与我们的业务和市场有关的某些统计数据、数据和其他信息 与我们的业务和市场相关的市场、市场规模、市场份额、市场位置和其他行业数据不是基于从独立第三方获得的已公布数据或从中推断 ，而是基于我们自己的内部估计和研究，而这些估计和研究又基于多个第三方来源，包括普华永道(Pricewaterhouse Coopers)的《2021年北美体育展望报告》(Pricewaterhouse Coopers‘s 2021 Sports Outlook for North America Report)、《消费者情报系列》(Consumer Intelligence Series)、《2021年北美体育展望报告》(2021年Sports Outlook for North America Report，Consumer Intelligence Series)、H2赌博资本的全球所有产品摘要(H2报告)，赌博 合规性2021年1月美国体育博彩跟踪器(赌博合规性跟踪器)，有关体育博彩、电子竞技和全球体育赛事的Statista数据(？Statista数据)和波士顿咨询 集团发布的数据(？BCG报告)。

v

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

危险因素

在做出投资决定之前，你应该仔细考虑下面描述的风险。我们目前不知道或我们 目前认为无关紧要的其他风险也可能损害我们的业务运营。 我们的业务、财务状况或经营结果可能会受到任何这些风险的重大不利影响。我们 类的交易价格和价值普通股可能会因为这些风险中的任何一种而下跌，你可能会损失全部或部分投资。 本招股说明书还包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于某些因素的影响，我们的实际 结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同，这些因素包括我们在下文描述的风险以及本招股说明书中其他地方所面临的风险。.

与我们的工商业相关的风险

宏观经济风险

经济低迷以及我们无法控制的政治和市场状况可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们的财务业绩受全球经济状况及其对娱乐和可自由支配消费者支出水平的影响。经济衰退已经并可能继续对许多行业产生深远的不利影响，包括全球体育娱乐和博彩业，这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。在过去十年中，全球和美国经济在2008年和2009年金融危机之后经历了不温不火的增长 由于国际贸易和货币政策、全球新冠肺炎疫情和其他变化，经济衰退的风险似乎越来越大。 总体经济状况的不利变化，包括经济衰退、经济放缓、失业率居高不下、物价上涨或消费者对经济状况疲软或疲软的看法，可能会由于用户可支配收入减少或从事娱乐和休闲活动(如日常梦幻运动、体育博彩以及体育媒体和内容消费)的人数减少，从而减少客户对我们 产品的需求。

此外，国内外经济或金融市场的一般市场、经济和政治状况的变化，包括由整体经济趋势引起的股市波动，可能会减少对体育媒体、娱乐和博彩产品和服务的需求。这些变化中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

英国退出欧盟可能会对全球经济状况、金融市场和我们的业务产生负面影响。

我们是一家总部位于瑞士的跨国公司，业务遍及全球 ，包括北美、南美、欧洲、非洲、中东和亚太地区的业务。在全民公投和联合王国政府立法之后，英国于2020年1月31日正式退出欧盟，随后批准了一项关于其与欧盟未来关系的贸易与合作协议。该协议从2021年1月1日起暂时实施，直到欧洲议会和欧盟理事会批准，其中涉及贸易、经济安排、执法、司法合作和包括争端解决程序在内的治理框架等内容。由于该协议仅在许多方面提出了一个框架，并将需要英国和欧盟之间进行复杂的额外双边谈判，因为双方仍在继续制定执行规则，因此各方之间关系的确切条款与退出前的条款有何不同，仍然存在重大的政治和经济不确定性。

围绕这些事态发展的不确定性，或者认为任何相关的事态发展或类似的欧盟成员国分离可能发生的看法，已经产生了 ，并可能继续对全球经济产生实质性的不利影响

27

经济状况和金融市场，可能会显著降低全球市场流动性，并限制主要市场参与者在某些金融市场运营的能力。资产 估值、货币汇率和信用评级一直并可能继续受到市场波动加剧的影响。由于英国决定要 取代或复制哪些欧盟法律，包括自由贸易协定、税收和海关法、知识产权、环境、健康和安全法律法规、移民法、就业法和运输法，英国未来的法律法规缺乏明确性，这可能会增加成本、扰乱供应链、抑制经济活动并限制我们获得资金。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生实质性的不利影响。

与国际业务和外币相关的风险可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

截至2020年12月31日，我们向120多个国家和地区的1,612个客户提供产品和服务，并打算继续向全球其他 市场扩张。截至2020年12月31日，我们还在19个不同国家和地区的30个办事处拥有2366名相当于全职员工(FTE)的员工。截至2019年12月31日，我们拥有2156个FTE。我们广泛的全球业务和 在国际市场的增长能力可能会受到多种因素的影响，包括：

•

体育博彩产品和服务可能受到现有法律或新法律的限制或禁止。由于美国政府或外国政府(包括英国和欧盟国家)施加的政治不确定性或政府限制，我们可能会 被要求停止在特定国家的业务。

•

经济或政治不稳定、自然灾害或内乱可能导致货币贬值，使汇率难以管理，体育赛事或比赛被推迟、取消或修改，或者我们在这些地区的办事处和员工受到负面影响。这些风险可能会对我们提供服务的能力产生负面影响，因此 可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

•

一些欠发达国家(包括我们拥有大量客户的国家)的技术基础设施的总体状况给我们带来了运营风险，这些风险通常不存在于我们在欧洲和其他较发达国家的运营中。

•

一些司法管辖区减少了对知识产权的尊重和保护。

作为一家全球企业，我们也有以欧元报告和正常运作货币以外的货币计价的资产和负债，例如我们 购买的许可权，这些资产和负债受到汇率风险的影响。

虽然我们使用衍生金融工具来对冲因我们的外币义务而产生的一些风险敞口，但不能保证我们的对冲活动将有效地管理我们的外汇风险。特别是，我们可能不会完全对冲某些货币的头寸 ，也可能不会总是以我们需要的所有货币获得资金。因此，如果我们无法对冲一种货币的头寸，或者对该货币的对冲不完善，我们可能会遭遇未实现或已实现的损失。请参见 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析市场风险的定量和定性披露.”

全球新冠肺炎疫情已经并可能继续对我们的业务或运营结果产生不利影响 。

2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球流行病， 世界各地的政府当局已经采取措施减少新冠肺炎的传播。这些措施包括 -就地避难所政府当局建议或强制实施的订单、隔离和旅行限制对劳动力、客户、客户信心、经济和金融市场造成了不利影响，并伴随着客户支出的减少和失业率的上升，导致了全球经济低迷。

28

政府强制关闭办公室或其他对工作场所的限制，以及我们采取的自愿预防措施 我们采取的措施已经并可能继续影响我们有效运营的能力、我们服务客户的能力、实施法规和技术变革的能力，以及我们和我们的服务提供商进行法律或法规可能要求的现场审计或评估的能力。对于我们来说，管理不断增长的员工队伍也可能变得更具挑战性，因为我们维持公司文化和整合新员工的能力受到在家工作政策的影响。由于我们的合规和风险团队以及其他员工不能在我们的办公室工作，我们的系统和控制可能会变得不那么有效。未能维护适当的系统和控制 可能会使我们面临运营和监管风险。

由于新冠肺炎大流行， 体育赛事大幅暂停或取消，例如2020年欧洲足球锦标赛的推迟，导致我们向客户提供的可用内容、我们访问体育场馆收集数据的能力以及可以下注的体育赛事的能力下降。 此外，由于大型和专业体育赛事被取消，博彩公司对较低级别赛事的需求增加。为满足这一需求而提供此类 较低级别和业余活动的数据会使我们的业务面临额外风险，包括与欺诈、腐败或疏忽相关的风险、声誉损害、监管风险、隐私风险以及与我们的 国际业务相关的某些其他风险。鉴于新冠肺炎的流行，各国政府还可以加强对赌博和博彩产品广告的限制。如果由于新冠肺炎疫情，全球经济下滑持续或恶化，政府减少病毒传播的限制措施延长，或者现场体育赛事和比赛继续推迟、取消或修改，我们对产品和服务的需求可能会出现更大幅度的下降，这可能会对我们的业务、财务状况或运营业绩产生不利影响。有关 新冠肺炎的其他讨论，请参见管理层对新冠肺炎财务状况和经营成果影响的探讨与分析.”

各国政府采取了前所未有的行动，试图通过向金融市场提供流动性和稳定性，来应对和整顿新冠肺炎疫情造成的极端市场和经济状况。如果这些行动不成功，不利的经济状况的回归可能会对我们的运营和/或我们 在需要时以可接受的条件及时或完全不受欢迎地筹集资金的能力产生实质性影响。

新冠肺炎疫情对我们的业务和财务业绩造成不利影响的程度，可能还会加剧本报告中描述的许多其他风险风险因素？部分，如 与我们的流动性、业务中断和市场扩张机会相关的内容。

商业模式风险

我们依赖于我们与体育联盟合作伙伴战略关系的成功。过度依赖或我们无法扩展现有关系 或无法同意新的关系可能会导致我们失去竞争优势、产生意想不到的成本，或者需要我们修改、限制或停止某些产品，这可能会对我们的业务、财务状况和 运营结果产生重大影响。

我们依赖于与全球150多个体育联盟、联合会和球队(包括NBA和MLB)的战略关系，为我们的产品和服务提供基本的数据和统计数据。这些长期合作关系为我们在向客户分发准确快速的数据馈送方面提供了竞争优势，在某些司法管辖区，法律要求 仅使用官方数据增加了我们对此类体育联赛合作伙伴的依赖。与我们有安排的合作伙伴还向其他公司提供数据和统计数据，包括与我们竞争的 其他体育智能和软件解决方案平台。我们的一份关键合作合同将在未来12个月内到期，我们正在重新谈判。如果我们与这些战略合作伙伴之间的任何现有关系或未来关系 未能根据我们的协议条款向我们提供官方(实时)数据和流媒体版权，我们无法以商业上可接受的条款续签此类合同，或者根本无法找到合适的替代方案，我们 可能会失去我们的竞争优势，或者被要求停止或限制我们的产品或服务。我们提供产品和服务的能力将受到损害，进而对我们的业务运营、财务状况或 运营结果产生不利影响。

29

有关负责任赌博、未成年人赌博、操纵比赛及相关事宜的社会责任关注和舆论可能会导致体育博彩的受欢迎程度下降，并对体育博彩的监管产生重大影响，并影响负责任的博彩要求，这可能会对我们的声誉造成不利影响。

我们为全球900多家体育博彩运营商客户提供产品和服务，截至2019年12月31日和2020年12月31日的每个财年，我们分别从ROW博彩、ROW AV和Uites States部门获得了59.1%、27.0%和6.0%的总收入，占我们总收入的58.0%、26.2%和8.5%。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月期间，我们 分别从我们的ROW博彩、ROW AV和Uites States部门创造了54.6%、27.8%和10.6%的总收入，以及56.6%、29.6%和7.0%的总收入。我们还在一个面向公众的行业运营，在这个行业，负面宣传，无论是否合理， 都可以通过社交媒体等迅速传播。如果我们不能对负面宣传做出及时和恰当的回应，我们的声誉和品牌可能会受到损害。此外，即使我们能够及时和适当地做出回应，我们也无法预测负面宣传会对我们的声誉和业务造成怎样的影响。

有关我们的负面宣传或与我们有关系的第三方或相关运动(包括运动或运动员受欢迎程度下降)的 行为可能会严重损害我们的声誉。负面宣传，包括使用固定赔率投注终端、未成年人赌博和在线赌博，即使与我们或我们的产品和服务没有直接或间接联系，以及行业缺乏多样性，都可能对我们的声誉和公众参与体育博彩的意愿 产生不利影响。特别是，体育博彩对博彩和博彩活动在他们的生活中扮演了太大角色的玩家的吸引力对体育博彩业构成了挑战。如果认为体育博彩业未能充分保护易受伤害的球员，监管机构可能会对向此类球员提供体育博彩服务施加额外限制。此外，负面宣传和声誉损害可能会使我们的 体育联赛合作伙伴有权终止与我们的合同，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

此外，公众舆论可以显著影响体育博彩的监管。公众或政客、游说者或其他人对体育博彩看法的负面转变可能会影响不同司法管辖区未来的立法或监管。除其他事项外，这种转变可能会导致司法管辖区放弃体育博彩合法化或自由化的提议，或者引入 立法限制，导致垄断或完全禁止，从而限制我们可以扩展到的博彩客户和/或司法管辖区的数量。越来越负面的公众看法也可能导致对我们目前或未来可能运营的体育博彩相关服务的新限制或禁止。如果我们被要求限制我们的营销或产品供应，或因此而导致合规成本增加， 这可能会对我们的收入产生重大不利影响，并可能增加运营费用。例如，英国或其他欧洲国家的博彩或博彩法律或法规因该司法管辖区 当前不利的媒体报道而进一步改变，包括此类报道导致的政治或社会对在线博彩态度的改变，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性影响。

公众和消费者品味和偏好以及行业趋势的变化可能会减少对我们的产品、服务和内容产品的需求，并 对我们的业务产生不利影响。

我们提供体育内容解决方案以增加赞助商和球迷参与度的能力对我们业务的成功和我们创造收入的能力越来越重要，我们的收入对快速变化的消费者偏好和行业趋势非常敏感，并取决于我们以一致的方式满足消费者品味和期望的能力。 在客户产品上花费的消费者支出和时间的减少可能会影响我们的业务。在我们以收入分享模式运营的司法管辖区，情况尤其如此。如果我们的用户 减少他们的支出和时间，从而影响我们的业务和收入，我们的客户对产品的需求将会减少。我们的成功取决于我们提供产品和服务的能力，包括我们的体育内容和

30

媒体，满足体育内容消费者市场不断变化的偏好，包括我们的电视、有线电视网络和广播合作伙伴的偏好，并响应 体育内容交付方面的技术发展带来的不断扩大的选择范围的竞争。我们投资于我们的体育形象和编辑API，包括创建高质量的内容，以及我们的洞察力和体育页面解决方案。 如果我们不能避免消费者的负面看法，或者未能预测和响应消费者偏好的变化，包括以内容创建或分发的形式，可能会导致对我们的产品、服务和内容的需求减少 我们的产品、服务和内容或我们的合作伙伴的产品、服务和内容的需求。此外，我们提供的内容不受欢迎，以及劳资纠纷、找不到明星运动员、成本超支或与制作团队发生纠纷，都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们的市场竞争激烈，我们的客户和关系可能会被现有和 未来的竞争对手抢走。

体育数据、媒体、娱乐和博彩市场竞争激烈，变化迅速，尤其是体育 媒体行业。如果经济状况或其他情况(如新冠肺炎)导致客户群和客户支出减少，服务提供商争夺的客户资源减少，这些市场的竞争可能会进一步加剧。我们现有的竞争对手或未来的竞争对手可能拥有或获得更大的知名度、更大的客户群、更好的技术或数据，从而为 运营商、组织和合作伙伴提供更便宜的服务和更好的报价，或者提供更多的财务、技术或营销资源，使他们能够更快地对新技术或新兴技术或用户需求的变化做出反应。例如，我们目前仍然依赖数据 记者参加活动来收集数据。如果我们的竞争对手在我们之前开发出取代对数据记者的需求的技术，我们的业务可能会受到实质性的损害。此外，如果竞争对手能够从 体育场获得更快的视频源，我们体育场内转播权的价值将会降低，我们的收入可能会下降。如果我们无法留住客户或获得新客户，或者无法与体育 组织保持或发展关系，我们的收入也可能会下降。独家联赛合作伙伴关系的竞争加剧可能会导致收入减少，费用增加，这将降低我们的盈利能力。此外，竞争对手可能会与一个或多个特定国家的体育联盟达成独家 转播权协议，从而阻止我们进入此类市场。

竞争格局的潜在变化，包括新的市场进入者或行业参与者的脱媒，可能会损害我们的业务。

我们在其中运营并向其提供产品和服务的全球体育数据 媒体、娱乐和博彩行业由争夺消费者时间和可支配收入的各种产品和产品组成。我们与一系列 提供商竞争，每个提供商都可能提供我们平台的一个组件。对于某些服务和解决方案，我们的主要竞争对手是其他体育数据和软件解决方案公司以及体育内容提供商。

随着行业发展、司法管辖区体育博彩合法化以及当前运营司法管辖区走向成熟，我们预计竞争格局将继续以各种方式发生变化，包括：

•

技术的快速和重大变化，产生了新的和创新的体育娱乐和内容选择 ，这可能会使我们处于竞争劣势，并减少对我们产品和服务的使用；

•

直接竞争对手(如体育数据和解决方案提供商)和间接竞争对手(如我们服务的体育博彩公司和媒体公司或我们依赖的联盟合作伙伴获得(现场)数据和流媒体权利)、其他行业参与者和/或新的市场进入者(包括技术和社交媒体公司)可能会开发与我们的产品和服务竞争或取代我们的产品和服务的产品和服务；以及

•

体育媒体、娱乐和博彩行业的参与者可能会经历服务提供商的非中介化 ，并与体育联盟和球队建立直接的业务关系，以获取数据、统计数据和内容。

31

某些竞争对手可以利用在一个或多个市场的强势或主导地位来获得与我们竞争的 优势，例如通过将竞争平台或功能集成到他们控制的产品(如搜索引擎、网页浏览器、移动设备操作系统或社交网络)中；通过进行收购；通过使进入我们的 平台变得更加困难；或者通过与我们的体育联赛合作伙伴采用更积极的竞标策略。此外，当前和未来的竞争对手可以选择提供不同的定价模式，或者压低市场价格或我们在 中的价格，以努力提高其市场份额。如果不能有效地与任何这些或其他竞争威胁竞争，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

如果我们无法吸引新客户，如果新客户产生的收入与我们的体验有很大差异，或者如果我们的客户 获取成本增加，我们的业务、收入和增长都将受到损害。

我们必须不断在现有市场吸引新客户，并 拓展新市场以发展我们的业务。我们能否做到这一点在很大程度上取决于我们的营销努力是否成功，我们是否有能力增强我们的服务和整体客户体验，是否能够跟上 技术和竞争对手的变化，以及扩大我们的营销合作伙伴关系和支付网络。

我们品牌的成功推广将取决于 多个因素，包括我们营销努力的有效性，包括思想领导力、我们提供高质量、可靠和经济高效的产品和服务的能力、我们产品和服务的感知价值，以及我们 提供优质客户成功和支持体验的能力。我们在市场营销和通信上花费了320万卢比，在中央工程技术和基础设施成本(包括人员成本)上花费了2580万卢比，分别占全年总收入的0.8%和6.4%，我们预计将继续投入大量资金来获取新客户，主要是通过产品和内容营销，重点放在数字和直接渠道上，从客户的旅程开始就接触到他们。我们将继续投资于品牌建设、营销和传播，并提高我们在新兴和成长型市场的意识。我们在目前渗透率较低的市场中的经验可能与我们更成熟的市场不同。如果我们对新客户产生的毛利的估计和假设被证明是不正确的，或者如果新客户产生的毛利与之前客户的毛利有很大不同，我们可能无法收回客户获取成本或从获取新客户的投资中获得利润。此外，如果我们的客户获取成本或运营成本增加，无论新客户产生多少毛利，我们 投资的回报都可能低于我们的预期。我们无法向您保证，我们从客户那里获得的毛利最终将超过与获得这些客户相关的营销、技术和开发成本 。如果我们不能从这项投资中获得利润, 我们可能需要改变我们的增长战略，我们的增长速度或运营结果可能会受到损害。

我们向新市场的扩张还取决于我们调整现有技术和产品或开发新的或创新的应用程序的能力 以满足每个新市场的特定服务需求。要做到这一点，我们需要预测和应对市场变化，并为我们的发展努力投入适当的财政和技术资源，我们不能保证 我们会在这些努力中取得成功。

此外，我们可能会扩展到新的地理市场，而我们目前在这些市场上没有任何运营经验 。我们不能向您保证，由于我们在此类市场缺乏经验以及与全球运营相关的多种风险(包括需要 获得适当的监管批准的可能性)，我们将能够成功地继续此类扩张努力。任何成功扩张的失败都可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。

由于宏观经济因素，包括全球经济 低迷，包括新冠肺炎疫情、汇率波动、竞争加剧、新的和/或更严格的法规和许可要求，这些可能对我们或我们的 博彩公司客户的业务或其他因素有害，我们可能无法获得足够数量的新客户来继续增长我们的业务，或者我们可能需要产生显著更高的营销费用来获得新客户。客户获取增长放缓将损害我们的业务、财务状况 或运营结果。

32

我们留住客户的能力取决于我们的产品和服务的质量，我们 未能提供高质量的产品和服务可能会对我们的销售和运营结果产生实质性的不利影响。

我们必须 不断留住现有客户，扩大现有客户对我们产品和服务的使用，并增加我们在现有运营市场的渗透率和提供的服务，以发展我们的业务。在截至2019年12月31日和2020财年12月31日的 财年中，我们来自单个客户的总收入分别占总收入的10.4%和9.8%，占前十大客户总收入总和的22.6%和24.1%。我们能否留住我们的 重要客户在很大程度上取决于我们能否提升我们的产品和服务，以及我们的整体客户体验，并跟上技术和竞争对手的变化。我们的产品质量必须保持一致的低延迟和高精度水平，以满足客户的要求。

一旦我们的产品部署完毕并 与我们的客户现有的信息技术投资和数据集成，我们的客户就会依赖我们的客户服务来解决与我们产品相关的任何问题。我们的产品越来越多地部署在大规模、 复杂的技术环境中，我们相信我们未来的成功将取决于我们提高产品销量以用于此类部署的能力。此外，我们是否有能力提供有效的持续支持，或以及时、高效或可扩展的方式提供此类支持，在一定程度上可能取决于我们的客户环境以及他们升级到最新版本的产品以及参与我们的集中产品管理和服务。

此外，我们提供有效客户服务的能力在很大程度上取决于我们吸引、培训和留住在支持客户方面具有 经验的合格人员的能力。我们的客户数量大幅增长，这种增长已经并可能继续给我们的服务团队带来额外的压力。虽然我们的目标是全天候提供高质量的支持，但我们 可能无法以足够快的速度响应，无法满足客户对我们支持服务需求的短期增长。在没有相应收入的情况下，客户对支持的需求增加可能会增加成本，并对我们的业务和运营结果产生负面影响 。此外，随着我们业务的不断增长和全球扩张，我们需要能够在全球范围内提供满足客户需求的高效服务，我们的服务团队可能会面临额外的 挑战，包括与操作平台、以不同语言提供支持、培训和文档以及跨扩展时区提供服务相关的挑战。如果我们无法在全球范围内提供高效的大规模客户服务 ，我们扩大业务的能力可能会受到损害，我们可能需要雇佣额外的服务人员，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生负面影响。

对于我们的某些产品，客户可能需要接受培训，了解如何正确使用我们的产品并从中获得各种好处，以最大限度地发挥其潜力。 如果我们不能有效地部署、更新或升级我们的产品，成功帮助我们的客户快速解决部署后问题，并提供有效的持续服务，我们向现有客户销售其他产品和服务的能力可能会受到不利影响 ，我们可能会面临负面宣传，我们在潜在客户中的声誉可能会受到损害。与较小的客户相比，许多企业和政府客户需要更高级别的服务。如果我们 无法满足较大客户的要求，则可能更难执行我们的战略，以增加对较大客户的渗透率。因此，我们未能保持高质量的服务可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响 。

如果客户对我们的品牌和产品质量信心下降，业务 恶化，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。

客户对我们的品牌和 产品质量的信心，以及提供快速、安全和有效的数据和内容的能力是我们成功的关键。许多因素可能会削弱我们的客户对我们业务或体育媒体、娱乐和博彩行业的信心 ，其中许多因素超出了我们的控制范围，可能会对我们的运营结果产生不利影响。

33

我们的业务模式基于我们提供快速、可靠且可定制的产品和服务的能力，而客户对我们业务的信心在很大程度上取决于我们服务和产品体验的质量，以及我们满足不断变化的客户需求和偏好的能力。如果我们不能保持高质量的服务，或者如果客户对我们的产品或服务有普遍的投诉或负面宣传，客户对我们的品牌和业务的信心和信任可能会下降。其他因素包括但不限于 体育场的现场直播和客户的可视化之间的延迟，以及我们的系统中的任何重大中断，包括未经授权的进入和计算机病毒、火灾、自然灾害、断电、电信故障、恐怖主义、 供应商故障或我们员工队伍的中断，包括新冠肺炎大流行以及我们的计算机系统或其他数据存储设施或某些第三方提供商的任何入侵或报告遭到破坏，导致

我们面临与博彩相关的声誉风险 操纵比赛、使用兴奋剂和其他体育诚信威胁。

许多因素影响我们的声誉和我们品牌的价值，包括我们的客户、业务合作伙伴、投资者、其他行业利益相关者和我们所在的社区对我们的看法 。我们的Sportradar诚信服务为体育管理机构、反兴奋剂组织、执法机构等提供体育诚信解决方案，以支持他们打击与博彩相关的操纵比赛、兴奋剂和诚信待遇。作为诚信解决方案的领先供应商，我们已经并可能继续面临与我们的解决方案和咨询服务相关的更严格的审查，如果我们解决方案的用户卷入重大的假球或兴奋剂丑闻，我们的声誉和我们品牌的价值可能会受到实质性的损害。欺诈、 我们的员工或签约统计员代表我们或第三方收集数据的腐败或疏忽也可能对我们的声誉造成影响。操作失误，无论是由我们还是我们的竞争对手造成的，也可能损害我们的声誉或体育数据、体育博彩、在线游戏和体育营销行业。与我们的客户或合作伙伴的非法、不道德或欺诈活动的任何关联都可能使我们面临潜在的声誉损害和 经济损失。任何对我们声誉的损害都可能影响员工敬业度和留任率，以及客户和合作伙伴与我们开展业务的意愿，这可能会对我们的业务运营、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

由于我们依赖第三方供应商提供产品和服务，因此如果 他们未能履行义务、遭遇中断或完全停止提供服务，我们可能会受到不利影响。

与我们 业务相关的一些服务，例如基于云的软件服务提供商、软件应用支持、数据中心、我们操作系统的部分开发、托管和维护、呼叫中心服务和其他运营活动，都外包给 第三方供应商。如果我们对这些系统中的故障进行任何更改，降低我们产品和服务的功能，对其施加额外成本或要求，或对竞争对手的服务(包括他们自己的服务)给予优惠待遇，都可能对我们产品和服务的使用产生实质性的不利影响。如果我们与第三方供应商的协议终止，或者如果我们无法以对我们有利的条款续签合同，或者如果我们 无法找到此类服务的替代来源或以其他方式快速替换这些第三方供应商，我们的服务可能会中断，我们的业务和运营可能会受到不利影响。

由于任何 原因，包括火灾、自然灾害、流行病(包括新冠肺炎大流行)、断电、电信故障、未经授权的进入、计算机病毒等造成的损害或中断，我们的第三方供应商未能及时履行义务并提供我们从他们那里获得的产品和服务。拒绝服务袭击、恐怖主义行为、人为错误、破坏或破坏、财务破产、破产和类似事件可能会 对我们的运营和盈利能力产生不利影响，原因包括：

•

收入损失；

•

客户流失；

34

•

客户数据丢失；

•

失去体育联赛合作伙伴关系；

•

因负面宣传对我公司业务或声誉造成损害的；

•

面临欺诈、损失或其他责任的风险；

•

额外的运营和开发成本；或

•

转移管理、技术和其他资源。

客户和其他第三方协议中的赔偿条款可能会使我们承担侵犯知识产权和其他损失的重大责任 。

我们与客户和其他第三方的许多协议包括赔偿或其他条款，根据这些条款，我们同意 赔偿因知识产权侵权索赔、我们对财产或人员造成的损害、或与我们的产品或其他行为或不作为有关或产生的其他责任而遭受的损失或对他们承担其他责任。这些合同条款的期限通常在适用协议终止或到期后仍然有效。知识产权侵权或其他索赔的巨额赔偿可能会损害我们的 业务、运营结果和财务状况。虽然我们试图在合同上限制我们对这些义务的责任，但我们仍可能招致与之相关的重大责任。与客户或其他第三方就此类义务发生的任何纠纷都可能对我们与该客户或第三方以及其他当前和潜在客户以及其他第三方的关系产生不利影响，减少对我们产品和服务的需求，损害我们的 声誉，损害我们的业务、运营结果和财务状况。

如果我们不能有效地管理我们的增长，我们的品牌、运营和业务的结果 可能会受到损害。

我们经历了员工人数和收入的快速增长，这对我们的 管理和运营基础设施提出了巨大的要求。截至2018年12月31日，我们的员工人数从2010 FTE增加到2020年12月31日的2366 FTE。截至2019年12月31日，我们拥有2156个FTE。此外，我们可能无法以足够快的速度招聘新员工 以满足我们的需求。随着我们的不断发展，我们必须有效地整合、发展和激励大量新员工，同时保持我们公司文化的有益方面。如果我们失败了，我们达到预期的效率和能力以及我们的员工士气、生产力和留任率可能会受到影响，我们的业务和运营结果可能会受到损害。

我们的总收入 从2019年的3.804亿欧元增加到2020年的4.049亿欧元，从截至2020年6月30日的六个月期间的1.916亿欧元增加到截至2021年6月30日的六个月期间的2.721亿欧元。我们需要 继续改进我们的运营、财务和管理控制，以及我们的报告系统和程序，以管理这一增长。如果我们不有效地管理业务和运营的增长，我们的产品质量、服务和运营效率可能会受到影响，这可能会损害我们的业务、财务状况或运营结果。

我们 招聘、留住和培养合格人员的能力对我们的成功和发展至关重要。

我们的所有业务都处于快速变化的技术、社会、经济和监管环境的交汇点，这些环境需要广泛的专业知识和智力资本。此外，我们持有B2B博彩和/或博彩供应商许可证的某些司法管辖区(如英国或美国)要求某些管理职能和关键人员持有个人或管理许可证或授权。为了成功竞争和发展，我们必须招聘、留住和培养来自不同背景、能够提供广泛智力资本需求所需专业知识的 人员。此外，我们必须制定、维护并在必要时实施适当的继任计划，以确保我们拥有能够维持业务连续性的必要人力资源。

35

例如，我们高度依赖首席执行官卡斯滕·科尔(Carsten Koerl)和其他高级管理层成员的专业知识和领导力。对于合格和多样化的人员，特别是欧洲经济区的专业技术和开发技能，如软件工程师和数据科学家，市场竞争激烈， 我们还保持着一个由数据记者和专业数据操作员组成的庞大网络，使我们能够在全球范围内报道现场比赛。我们可能无法成功招聘这些职位的额外人员，或者可能无法有效替换 带着合格或有效的继任者离职的现有人员。尤其值得一提的是，新冠肺炎疫情可能会给我们管理不断增长的员工带来挑战，因为我们维持公司文化和融入新员工的能力会受到在家工作政策的影响。

此外，我们的管理团队可能会不时发生变化 ，这可能会对我们的业务造成破坏。如果我们的管理团队(包括我们聘用的任何新员工)不能有效合作，不能及时执行我们的计划和战略，或者不能保持所需的许可证或 授权，我们的业务可能会受到损害。

我们留住和培养员工的努力还可能导致大量额外费用，这可能会 对我们的盈利能力产生不利影响。我们不能保证包括我们的行政人员在内的关键人员将继续留用，也不能保证我们将来能够吸引和留住合格的人员。如果不能招聘、留住或 培养合格的人员，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们的业务还不完全成熟， 而且我们的行业正在发展，这使得我们很难评估未来的前景，并可能增加我们不会成功的风险。

我们的业务还没有完全成熟，这使得我们很难有效地评估我们未来的前景。您应该根据我们在这个不断发展的市场中遇到的风险和困难来考虑我们的业务和前景 。这些风险和困难包括，除其他外，我们有能力：

•

保持活跃的客户基础，吸引新客户；

•

避免服务中断或中断；

•

提高我们平台上的客户体验质量；

•

赢得并保持客户对我们产品和服务质量的信任；

•

按照政府法规和其他与隐私相关的法律义务处理、存储和使用个人客户数据；

•

遵守广泛的现有和新的法律法规，包括对博彩和博彩业的B2B供应商的许可要求 ；

•

有效维护可扩展的高性能技术基础设施，该基础设施可高效可靠地 满足全球客户的需求；

•

成功部署新的或增强的功能和服务；

•

与目前正在或未来可能进入体育数据业务的其他公司展开竞争；

•

聘用、整合和留住世界级人才；以及

•

把我们的业务拓展到新的市场。

如果体育媒体、娱乐和博彩市场没有像我们预期的那样发展，或者如果我们不能满足这个市场的需求，我们的业务可能会受到损害。我们可能无法成功应对这些风险和挑战，包括这些风险因素中其他地方描述的风险和挑战。如果不能充分应对这些风险和挑战，可能会损害我们的业务、财务业绩或运营业绩 。

36

技术风险

我们可能无法预测和采用新技术，无法开发和获得市场认可的新产品和服务，以应对不断变化的行业和法规标准以及不断变化的客户需求 ，这可能会对我们的竞争力产生不利影响。

随着新产品和服务的不断推出以及行业和监管标准以及客户需求和偏好的不断发展，我们的行业 正经历着快速而重大的技术进步。我们预计，适用于体育媒体、娱乐和体育博彩行业的新服务和 技术将继续涌现，这可能会降低访问数据和内容的成本，并导致更具竞争力的定价。我们的业务和 财务成功将取决于我们是否有能力继续预测客户和潜在客户的需求，实现并保持市场对我们现有和未来产品和服务的广泛接受度，成功推出新的 和升级的产品和服务，并成功实施我们当前和未来的地理扩张计划。通过我们积极寻求及时响应客户需求和偏好、技术进步、新的和 增强型产品和服务以及具有竞争力的定价的变化，如果不能及时和很好地响应这些变化，可能会在短期和长期基础上对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。此外，我们开发或获得的任何 新产品或服务可能不会以及时或经济高效的方式推出，也可能无法获得产生可观收入所需的广泛市场接受度。拓展新市场并投入资源 以增加我们在现有市场的覆盖深度，也会给我们的研究、系统开发、销售、营销和一般管理资源带来额外的负担。此外，这些解决方案可能会受到法律 或法规要求的约束, 这可能会禁止或减缓此类新解决方案的开发和提供和/或我们对其的采用。如果我们不能及时预测或响应技术或行业标准的变化，我们保持竞争力的能力可能会受到不利影响。

我们产品中的实际或预期错误、故障或错误可能会对我们的财务状况或运营结果产生重大和 不利影响。

我们为广大客户提供有关体育赛事的日程安排、结果、表现和结果的数据馈送 ，这些客户依赖我们的数据来结算赌注、创建内容和生成分析。我们产品背后的软件是高度技术性和复杂性的。我们的软件以前包含，现在或将来可能包含未检测到的错误、错误或漏洞。例如，2018年10月，由于第三方网络软件存在缺陷，我们经历了半天的临时数据中心中断，影响了我们在美国以外的服务。 虽然我们已因此事件修复了网络拓扑，但我们不能针对未来可能出现的所有缺陷提供保护。此外，错误、故障和错误可能包含在 构建和运行我们产品时使用的开源软件或其他第三方软件中，也可能是由于开源软件或第三方软件的部署或配置错误所致。我们的软件中的某些错误可能只有在 软件部署后才会被发现，或者可能永远不会为人所知。我们软件中的任何错误、错误或漏洞都可能导致数据可用性中断、产品故障或数据泄露，从而损害我们的 声誉，对客户和用户造成不利影响，失去客户和与第三方的关系，损失收入或承担损害赔偿责任。在某些情况下，我们可能无法确定这些问题或风险的一个或多个原因， 或者无法在可接受的时间内采取有效措施来补救此类问题或风险。

我们无法保护我们的系统和数据免受不断变化的网络安全风险、安全漏洞或其他技术风险的影响，这可能会影响我们在客户、消费者和监管机构中的声誉，并可能使我们承担责任。

在开展业务时，我们收集、处理、传输、存储和以其他方式使用有关客户、员工、合作伙伴、供应商和其他方的敏感业务信息和个人身份信息或 个人数据。这些信息可能包括帐户访问凭据、信用卡和借记卡号码、银行帐号、社会保险号、驾照号码、 姓名和地址以及其他类型的敏感业务或个人信息。

37

此外，作为实时体育数据和内容的提供商，我们的产品和服务本身可能成为网络攻击的 目标，这些攻击试图拦截、破坏、破坏或以其他方式禁用或访问它们或由此处理的数据，而我们采取的防御和预防措施最终可能无法有效检测、 防止、保护或以其他方式减轻所有网络攻击造成的损失。尽管我们努力建立安全屏障来抵御这些威胁，但我们几乎不可能完全消除这些风险。任何此类入侵都可能导致 投注操纵，危及我们的网络，造成系统中断或速度减慢，并利用我们产品的安全漏洞。此外，我们网络上存储的信息，包括专有信息和其他 知识产权，可能会被访问、公开披露、丢失或被盗，其中任何一项都可能使我们承担责任并导致我们的经济损失。这些违规行为或任何已察觉到的违规行为还可能导致我们的声誉受损、负面宣传、失去主要合作伙伴、客户和交易、监管投诉、调查和处罚增加任何问题的补救成本和昂贵的诉讼，因此可能会对我们的产品和服务的市场接受度产生不利影响，并可能严重影响我们的业务、财务状况或运营结果。

我们以前曾成为恶意第三方 试图识别和利用系统漏洞，和/或渗透或绕过我们的安全措施的目标，以便未经授权访问我们的网络和系统或与我们相关的第三方的网络和系统。例如，在2019年10月， 我们经历了一个电子邮件帐户被接管，导致一个人的收件箱被未经授权的人下载。虽然此次收购没有造成实质性的不利影响，但如果未来任何尝试成功， 可能会导致敏感、商业、个人或机密信息的泄露。虽然我们在系统的不同层使用多种方法来防御入侵和攻击并保护我们的数据，但我们不能确定这些 措施是否足以应对所有当前和新兴的技术威胁。

我们的计算机系统可能会遭到入侵，我们的数据 保护措施可能无法阻止未经授权的访问。虽然我们相信我们实施的检测、预防和以其他方式处理攻击的程序和流程是足够的，但用于获取未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的技术经常变化，而且通常难以预测或检测。对我们系统和相关第三方系统的威胁可能源于员工 或第三方的人为错误或疏忽、欺诈或恶意，或者仅仅是意外的技术故障。计算机病毒和其他恶意软件可以被分发，并可能渗透到我们的系统或相关第三方的系统中。此外，可能会出于各种目的 对我们发起拒绝服务或其他攻击，包括干扰我们的服务或为其他恶意活动制造分流。我们的防御措施可能无法防止计划外停机、未经授权访问、未经授权使用或 其他敏感数据泄露。虽然我们维持网络错误和遗漏的保险范围，涵盖网络风险的某些方面，但我们的保险范围可能不足以覆盖所有损失。此外，当我们仔细选择关联的 第三方时，我们不会控制他们的行为。这些第三方遇到的任何问题，包括因此类第三方提供的服务出现故障或其他中断或网络攻击和安全漏洞 而导致的问题，都可能对我们为客户提供服务或以其他方式开展业务的能力造成不利影响，或以其他方式导致负债或其他成本和开支。

我们还可能对与滥用个人信息有关的索赔负责，例如未经授权的营销目的、不当收集、 分析、披露或其他滥用个人数据的行为，以及违反客户保护或数据隐私法的行为。我们不能保证我们对有权访问客户数据的服务提供商 施加的与安全和隐私相关的合同要求是否会得到遵守或是否足以防止此类滥用。此外，根据我们在数据隐私和安全方面的某些协议，我们有义务，包括采取某些保护性 措施来确保客户数据的机密性，并在发生违规事件时通知受影响方。与此类保护措施相关的系统和程序的成本可能会增加，并可能对我们有效竞争的能力 产生不利影响。任何未能充分执行或提供这些保护措施或未能以其他方式履行我们的义务的行为都可能导致责任、旷日持久且代价高昂的诉讼、政府干预和罚款，恕我直言 滥用我们客户的个人信息会导致收入损失、失去体育联盟合作伙伴关系以及声誉损害。

38

任何类型的安全漏洞、攻击或滥用数据，无论是我们或关联的第三方经历的，都可能损害我们的声誉或阻止现有或潜在客户或联盟使用我们的服务，增加我们的运营费用以控制和补救事件，使我们承担预算外或未投保的责任，扰乱 我们的运营(包括潜在的服务中断)，将管理重点从其他优先事项上转移，增加我们的监管审查风险，或者导致根据国内或国外法律实施处罚和罚款。此外， 潜在客户、合作伙伴或其他第三方可以选择终止与我们的关系，或者推迟或选择不考虑我们来满足他们的需求。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们的系统或基础设施中的中断和故障，包括网络攻击、自然 灾难性事件、地缘政治事件、我们的劳动力中断、系统故障或欺诈可能会对我们的业务产生重大不利影响。

我们提供快速、安全和有效的产品和服务的能力在很大程度上取决于我们的业务流程、计算机信息系统和基础设施的高效和不间断运行。 任何重大中断都可能损害我们的业务和声誉，并导致业务损失。这些系统、流程、操作和基础设施可能会受到未经授权的入侵以及计算机病毒和计算机的损坏、中断 或操作挑战拒绝服务攻击如本文件中所讨论的风险因素？标题下的？ 部分我们无法保护我们的系统和数据免受不断变化的网络安全风险、安全漏洞或其他技术风险的影响，这可能会影响我们在客户中的声誉。 消费者和监管机构，并可能使我们承担责任这些事件包括但不限于人为错误、硬件或软件缺陷或故障、地震、洪水、火灾、自然灾害、流行病，如新冠肺炎大流行、停电、电信故障、恐怖主义、供应商故障、地缘政治事件、外国国家攻击、我们的信息技术或云基础设施出现系统故障或其他原因，这些问题很多是我们无法控制的。我们目前 维持灾难恢复和业务连续性计划，但是，我们的计划可能无法充分保护我们免受此类延迟和中断的影响。虽然我们也维持业务中断保险，但我们的承保范围可能不足以赔偿我们 因系统故障和类似事件导致的服务中断所造成的所有损失。

此外，我们一直并将继续 成为网络攻击的目标，包括外部各方例行的端口扫描。这些攻击者和攻击，甚至可能是由民族国家发起的，已经继续变得更加复杂，主要目的是中断我们的业务，使我们蒙受经济损失，或利用信息安全漏洞。从历史上看，这些攻击或入侵没有单独或整体导致我们承担任何重大责任或对我们的声誉造成任何实质性损害，与网络安全相关的中断也没有对我们的业务造成任何实质性的中断。我们为帮助防止未来的安全事件和系统中断以及遵守适用的 合同、法规和其他法律要求而设计的保障措施可能不会成功，我们未来可能会遇到重大安全事件、中断或其他问题。我们还可能遇到软件缺陷、开发延迟和其他系统问题 ，这可能会损害我们的业务和声誉，并使我们面临潜在的责任，而我们的业务中断保险可能无法完全覆盖这些责任。此外，我们开发或从第三方 采购的硬件、软件或应用程序可能包含设计或制造方面的缺陷或其他可能意外危及信息安全的问题。这些应用可能不足以满足技术进步、监管要求、不断变化的市场 条件或其他发展。

此外，如果我们的客户群和参与度持续增长，服务和产品的数量和类型持续增长和发展 ，我们将需要越来越多的技术基础设施，包括网络容量和计算能力，以继续满足我们的用户需求。此类基础设施扩展可能很复杂， 在完成这些项目或组件供应方面的意外延误可能会导致项目成本增加、运营效率低下或我们的服务或产品的交付中断或质量下降。此外，可能存在与此基础架构相关的问题，这些问题在设计和实施的测试阶段未发现，只有在以下情况下才会变得明显

39

我们已开始全面使用底层设备或软件，这可能会进一步降低用户体验或增加我们的成本。因此，我们可能无法继续有效地扩展 并扩展我们的技术基础设施以适应不断增长的需求。

我们依赖Amazon Web Services (AWS？)、Microsoft和其他第三方运营的计算基础设施来支持我们的一些客户，他们或我们的运营基础设施中的任何错误、中断、性能问题或故障都可能对我们的业务、财务状况 或运营结果产生不利影响。

我们依赖于技术、基础设施和软件应用程序，包括软件即服务AWS和Microsoft Azure等特定第三方提供的服务，以便托管或运行我们业务的某些或全部关键平台功能或 功能，包括基于云的服务、客户关系管理活动、账单和订单管理以及财务会计服务。此外，我们依赖购买的计算机硬件来交付我们的 平台和服务。我们无法控制我们使用的第三方设施的运营。如果这些第三方服务中的任何一项遇到错误、中断、安全问题或其他性能缺陷，如果它们 被更新导致我们的平台变得不兼容，如果这些服务、软件或硬件因长时间停机、中断、缺陷或其他原因而失败或不可用，或者如果它们不再以商业合理的 条款或价格(或根本不存在)提供，这些问题可能会导致我们的平台出现错误或缺陷，导致我们的平台失败，我们的收入和利润率可能会下降，或者我们的声誉和品牌不再可用 条款或价格(或根本不存在)，这些问题可能会导致我们的平台出现错误或缺陷，导致我们的平台出现故障，我们的收入和利润率可能会下降，或者我们的声誉和品牌我们的费用可能会增加，我们管理运营的能力可能会中断，我们管理销售和服务客户的流程可能会受到影响，直到 确定、采购和实施同等的服务或技术(如果可用)，所有这些都可能耗费大量时间和资源，增加我们的成本，并可能对我们的业务产生不利影响。许多第三方提供商试图对其对此类 错误、中断、缺陷、性能缺陷或故障的责任进行限制，如果可强制执行，我们可能会对我们的客户或第三方提供商承担额外的责任。

我们在未来可能会遇到基础架构和基于云的产品的中断、故障、数据丢失、中断和其他性能问题 由于各种因素，包括基础架构更改、新功能的引入、人为或软件错误、员工不当行为、容量限制、拒绝服务攻击、网络钓鱼攻击、计算机病毒、恶意代码或 破坏性代码或其他与安全相关的事件，我们的灾难恢复规划可能不足以满足所有情况。如果我们遇到中断、故障、数据丢失、中断或其他性能问题，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。

我们的系统以及我们和我们的客户所依赖的第三方系统也很容易受到灾难性事件(如地震、洪水、火灾、断电、电信故障、网络安全威胁、恐怖袭击、自然灾害、公共卫生危机(如新冠肺炎)、地缘政治和类似事件或不当行为)的损坏或中断。尽管我们可能采取了任何预防措施，但如果我们或我们的第三方 供应商的托管设施、我们所依赖的系统或第三方系统内发生灾难性灾难或其他意外问题，都可能导致我们的基础设施、技术或平台中断、性能问题或故障，这可能会对我们的业务产生不利影响 。此外，我们进行正常业务运营的能力可能会受到严重影响。如果其中一个设施遭到重大物理损坏，可能需要很长一段时间才能完全恢复我们的服务 ，我们的灾难恢复计划可能无法考虑到所有可能发生的情况。此外，这些中断带来的任何负面宣传都可能损害我们的声誉和品牌，并对我们的业务产生不利影响。

我们服务的任何中断，无论是由于内部或第三方问题，都可能损害我们的品牌和声誉，导致我们的客户 终止或不续签与我们的合同，或减少对我们平台和服务的使用，要求我们赔偿客户的某些损失，导致我们的信用发放或支付罚款或罚款，使我们遭受其他损失或 责任，导致我们的平台被视为不可靠

40

或不安全，并阻止我们从当前或未来客户那里获得新的或额外的业务，任何可能损害我们的业务、财务状况或运营结果的业务。

此外，如果我们不能有效解决容量限制，根据需要升级我们的系统，并持续开发我们的技术和 网络架构以适应技术的实际和预期变化，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。调配额外的云托管容量需要交付期。AWS、 Microsoft Azure和其他第三方没有义务以商业合理的条款续签与我们的协议，甚至根本没有义务续签。如果AWS、Microsoft Azure或其他第三方提高定价条款，终止或寻求终止我们的 合同关系，与我们的竞争对手建立更有利的关系，或者以对我们不利的方式更改或解释他们的服务条款或政策，我们可能会被要求转移到其他云 提供商或投资于私有云。如果我们被要求转移到其他云提供商或投资于私有云，我们可能会招致巨额成本，并可能遇到与此相关的服务中断，或者如果客户不愿意接受此类更改，则可能会面临失去 客户合同的风险。

如果我们未能保持与第三方提供商的关系(或未能获得足够的更换)，并且无法接受此类提供商提供的不包含任何重大错误或缺陷的服务，可能会对我们向客户提供有效产品和解决方案的能力产生不利影响，并对我们的业务和运营结果产生不利影响 。

我们的XML或应用程序编程接口源的竞争地位在一定程度上取决于它们与客户应用程序 集成、操作和共享数据的能力。

我们的XML和API订阅源的竞争地位在一定程度上取决于 它们与客户的可视化工具、软件和技术基础设施集成、操作和共享数据的能力。因此，我们必须不断修改和增强我们的XML和API提要，以适应网站 应用程序和移动应用程序的变化，并确保效率、速度和规模。如果我们的XML和API订阅源与客户的互操作性降低，我们可能会降低对产品用户的吸引力，失去市场份额，或者需要 花费更多成本来增强兼容性。我们打算通过维护和扩大我们的业务和技术关系，促进我们的XML和API提要与各种第三方软件和基础设施的兼容性。如果我们 未能成功实现这一目标，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。

在我们的平台中使用 人工智能(包括机器学习)时出现的问题可能会导致声誉损害或责任承担。

人工智能和机器学习 由我们的一些产品启用或集成到我们的一些产品中，例如模拟现实，一种用于专业体育比赛的人工智能驱动产品，以及一系列赛前和现场(游戏中)投注机会。与许多正在开发的技术一样，人工智能带来了风险和挑战，可能会影响其进一步的开发、采用和使用，从而影响我们的业务。人工智能算法可能存在 缺陷。数据集可能不足、质量较差或包含有偏见的信息。我们系统的数据科学家、工程师和最终用户的不恰当或有争议的数据做法可能会削弱人们对人工智能解决方案的接受程度。如果 有关人工智能应用程序协助生产的建议、预测或分析存在缺陷或不准确，我们可能会受到竞争损害、潜在的法律责任以及品牌或声誉损害。某些人工智能场景存在道德 问题。虽然我们的业务实践旨在降低其中许多风险，但如果我们启用或提供因其对人权、隐私、就业或其他社会问题的声称或实际影响而引起争议的人工智能解决方案，我们 可能会遭遇品牌或声誉损害。

法律和监管风险

我们和我们的客户可能受到美国和外国关于体育博彩的各种法律的约束，其中许多法律尚未解决，仍在发展中， 可能会使我们受到索赔或以其他方式损害我们的业务。任何

41

更改现有法规或其解释或监管环境可能会对我们的业务运营能力产生不利影响，或降低对我们产品和服务的需求。 为博彩和博彩业提供产品和服务引入许可要求可能会对我们在这些司法管辖区的运营能力产生不利影响。

我们为客户或我们提供服务的司法管辖区内，我们所服务的许多客户和我们提供的业务可能需要遵守与体育博彩以及在线博彩和博彩相关的法律法规，该品牌向世界各地的博彩公司提供产品和服务 ，以增强他们的体育博彩业务。请参见？法规和许可 .”

未来的立法和监管行动、法院裁决，包括欧盟法院(CJEU)的裁决，或其他政府行动，例如未来在欧洲和美国进一步司法管辖区对体育博彩的监管，可能会受到政治压力、态度和气候等因素的影响，因为 个人偏见以及政治和更广泛社会中对各种形式的体育博彩和赌博的日益负面的倾向，可能会对适用于我们和我们的法律和许可要求产生实质性影响。更严格的立法、许可和监管要求，以及增加对体育博彩和赌博产品广告的限制，可能会减少对我们产品和服务的 需求，或者阻止我们完全提供这些服务。

我们未能在引入向博彩和博彩业提供产品和服务的许可要求的司法管辖区获得许可(以及我们未能保留任何现有许可)，可能会导致我们不得不更改、限制、暂停或停止我们的供应服务，并且 可能最终导致收入损失、实施制裁和处罚，包括合同罚款和/或声誉损害。如果在我们在当地设有分支机构或其他 资产和/或我们提供的服务受许可的司法管辖区引入许可要求，未能获得许可可能会导致我们的业务模式和/或我们经营业务相关部分的地点发生变化，最终导致 此类当地分支机构被迫暂时或永久关闭、收入损失和/或声誉损害。

不能保证在与我们和我们的客户业务相关或潜在相关的司法管辖区内不会提出和通过法律上可执行的立法，以禁止、立法或监管体育博彩行业的各个方面(或者不能保证这些司法管辖区的现有 法律不会被负面解读)，包括为我们和我们的客户业务引入新的许可和授权要求，以及为博彩和博彩业的产品和服务的B2B供应商引入许可要求 。具体地说，一些司法管辖区已出台法规，试图限制、垄断或禁止在线赌博和/或博彩，而另一些司法管辖区则已采取或正在考虑通过立法和法规来实现这一点， 在线博彩应该得到许可和监管。现有监管形式的变化可能包括引入惩罚性税收制度， 对大额债券或其他财务担保的要求，对产品发行的限制，对圈护流动性的要求，对获得许可证和/或许可证数量上限的要求，对允许的营销活动的限制 或对体育博彩运营商的第三方服务提供商的限制。此外，我们可以开展业务的某些司法管辖区目前可能不受监管或部分监管，因此更容易受到法律法规制定或 更改的影响。

体育博彩监管的任何不利变化、这些法律、法规的解释、政府行为 以及相关监管机构的许可要求或吊销营业执照，都可能对我们在相关司法管辖区开展业务和创造收入的能力产生重大不利影响。特别是，对于我们来说，在某些司法管辖区提供体育博彩服务在商业上可能变得不可取或不切实际，因为当地许可或审批成本增加，我们在这些司法管辖区的回报或服务范围可能会减少，或者我们可能被迫 完全退出这些司法管辖区，并因我们位于这些司法管辖区的客户受到限制而遭受重大经济损失。

42

此外，政府当局可能会认为我们违反了当地法律，尽管我们努力 获得所有适用的许可证或批准。还有一种风险是，可能会对体育博彩业的参与者提起民事和刑事诉讼，包括由检察官或公共实体或现有垄断提供商或私人或其代表提起的集体诉讼。此类潜在诉讼可能涉及巨额诉讼费用、罚金、罚款、资产扣押、禁令或对我们、我们的客户或 其他业务合作伙伴施加的其他限制，同时转移主要高管的注意力。此类诉讼可能会对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响，并影响我们的声誉。此外， 尽管努力确保我们的产品和服务仅向符合所有适用法律(包括赌博和博彩法规)的客户提供，但向不符合某些司法管辖区的赌博和博彩法律和/或监管要求的客户提供产品和服务仍存在风险，这可能会导致我们因协助和教唆非法赌博或博彩要约而受到制裁和处罚。这 还可能导致我们被发现不适合保留现有的监管许可证或获得未来的许可证和授权。

我们有很大一部分收入间接来自我们或我们的客户不需要持有许可证或存在有限监管框架的司法管辖区，体育博彩的监管方法和合法性因司法管辖区而异 并受到不确定性的影响。

体育博彩的监管和合法性以及执法方式因司法管辖区而异(从开放的许可制度到实施制裁或禁令的制度)，包括在欧盟单一市场内以及美国的各个司法管辖区，在某些司法管辖区 没有或有限的立法直接适用于我们或我们的客户的业务。请参见？规管及发牌虽然欧洲的大多数博彩和博彩法律不要求我们 持有以B2B为基础向博彩业提供我们的产品和服务的许可证，因此，在大多数欧洲司法管辖区，我们的业务不需要持有供应商许可证，但包括美国和 某些欧洲司法管辖区(如英国和马耳他)在内的一些司法管辖区要求我们持有由主管博彩和博彩监管机构颁发的供应商许可证。在向博彩业提供B2B供应服务不需要持有供应商许可证的司法管辖区，我们的业务是基于我们的客户保证并声明他们各自的 企业对客户(b2c？)赌博和投注服务遵守适用的当地法律。

在某些司法管辖区，提供体育博彩服务的合法性并不明确，或可予解读。在许多司法管辖区，存在相互冲突的法律和/或法规、相互冲突的解释、执法机构的不同做法和/或不一致的执法政策，因此，某些或所有形式的体育博彩在这些司法管辖区内运营和/或由位于该司法管辖区的人员进入时，可能被认定为非法。此外，体育博彩的合法性受到 司法管辖区之间在确定体育博彩活动在哪里进行以及哪些当局对这些活动和/或参与或协助这些活动的人拥有管辖权方面的不同方法的影响。

在我们向客户提供在线博彩和/或博彩服务的司法管辖区内，监管机构或检察官可能会对我们的业务采取法律行动 或根据多司法管辖区许可证 ，我们可能提出的任何抗辩都可能不会成功。这些行动可能包括刑事制裁和处罚，以及民事和行政执法行动、罚款、资金和资产扣押、当局寻求没收涉嫌非法活动产生的资金，以及支付阻止和互联网服务提供商(ISP)黑名单，其中一些可能更容易在欧洲经济区(EEA)内执行。即使这类索赔得到成功辩护，这一过程也可能导致声誉损失、潜在收入损失以及管理资源和时间的转移。

此外，在世界各地的许多司法管辖区，各种形式的赌博的合法性是可以解释的，通常是由于 延迟或未能更新博彩法以反映可获得性。

43

现代远程博彩产品。在这些情况下，有理由支持各种形式的博彩和博彩活动，理由是它们没有明确禁止， 它们适用于离岸活动不清楚，博彩和博彩产品在特定司法管辖区内很容易获得，和/或没有执行博彩和 博彩法规的历史。某一司法管辖区法规的变化可能会导致它被重新评估为受限制的领土，而没有持续创造收入的潜力。我们无法在未来的大型博彩或博彩市场(例如德国)或一些规模较小的博彩或博彩市场(总体来说是实质性的)中与客户 进行运营和合作，这可能会由于规模经济的下降而对我们创造 收入和利润率的能力产生实质性的不利影响。

我们根据多个因素确定是否允许特定司法管辖区的客户访问任何 我们的一个或多个产品和服务，以及是否参与各种类型的营销活动和客户推广活动，包括但不限于：

(a)

本辖区的法律、法规；

(b)

我们投注执照的条款；

(c)

监管部门和其他主管部门对适用或执行此类法律和条例的做法，包括此类主管部门对此类法律的域外适用和执行采取的做法；

(d)

州、联邦或超国家法律，包括欧盟法律(如果适用)；

(e)

这些因素是否有任何变化；以及

(f)

内部规则和政策。

但是，我们对上述因素的评估可能并不总是准确预测一个或多个司法管辖区对我们、我们的客户或第三方供应商采取执法或 其他不利行动的可能性，这可能导致罚款、刑事制裁和/或终止我们在这些司法管辖区的运营。

作为博彩和博彩业的供应商，我们的增长前景取决于适用于我们客户的真实货币博彩和博彩法律的法律和监管地位 。此外，即使司法管辖区将真金白银赌博和博彩合法化，这也可能伴随着法律或法规限制和/或税收，使我们的客户在这些司法管辖区运营变得不切实际或吸引力降低，或者执行法规或获得在特定司法管辖区运营所需的许可证的过程可能比我们预期的更长，这可能会导致对我们 产品和服务的需求减少，并对我们的业务产生不利影响。

作为博彩和博彩业的B2B供应商，我们的客户(包括真金白银博彩和博彩服务运营商)面临的法律和监管环境影响着我们的业务结果。有几个司法管辖区已经或正在监管或正在考虑监管向终端消费者提供真金白银赌博和投注的行为。 我们的业务、财务状况和运营结果在很大程度上取决于适用于并直接影响我们客户的法规。

某些司法管辖区目前的法律禁止或限制体育博彩或这些服务的营销，或保护垄断提供商，这些司法管辖区可能会 通过采用竞争性许可和监管框架来实施改革以开放其市场。我们已经并仍打算将我们提供的体育博彩服务扩展到这些明确或自由化的司法管辖区和市场， 包括北美(特别是在美国最高法院于2018年5月做出废除PASPA的决定后)、欧洲和国际其他地区。

44

虽然澄清和放开某些司法管辖区和 市场的体育博彩监管可能会为我们的客户和我们提供增长机会，但成功扩展到每个潜在的新司法管辖区或市场将带来其自身的复杂性和挑战。进入新司法管辖区或市场的努力可能需要我们 产生大量成本，例如资本、当地资源、当地基础设施、特定技术、营销、法律和其他成本，以及大量高级管理层的时间和资源。尽管做出了这些努力，我们 成功进入此类司法管辖区或市场的能力可能会受到州/地区、国家和/或超国家政策和法规的未来发展、市场准入限制、我们客户成功进入的能力、来自第三方的竞争以及我们目前无法预测或无法控制的其他因素的影响。因此，不能保证我们会成功地将我们提供的体育博彩服务扩展到这些 司法管辖区或市场，也不能保证我们的服务和产品会以预期的速度增长，或者从长远来看完全是成功的。

例如， 州/地区、国家和/或超国家监管机构(尤其是美国各州)未能及时或根本无法实施监管框架，以便在其管辖范围内提供博彩和博彩服务， 可能会 阻止、限制或延迟我们的客户和我们进入此类市场。此外，任何最终实施的法规都可能禁止或实质上限制我们的客户和我们进入这些司法管辖区的能力。特别是，在某些市场引入许可制度的情况下，不能保证我们的客户和我们将成功获得或保留在这些市场运营的许可证。此外，即使我们这样做了，任何此类许可证也可能受到繁重的 许可证要求的约束，以及违反许可证的制裁和/或税收责任，这可能会使市场失去吸引力或施加限制，限制我们提供某些关键产品或服务的能力。此外， 许可证可能要求我们与当地市场参与者合作或合作提供我们的产品，从而使我们面临此类参与者表现不佳或表现不佳的风险，这反过来又可能 扰乱或限制我们在相关市场有效竞争和提供产品的能力。最后，引入多个州/地区监管制度的复杂性，特别是在美国国内，预计多个州将引入不同的监管制度，这可能会给我们带来相当大的运营、法律和行政成本，特别是在短期内。

此外，我们的竞争对手或其合作伙伴可能已经在某个司法管辖区或市场建立了业务。如果在这样的司法管辖区或市场放开或澄清监管，我们可能会面临来自其他提供商的更激烈竞争，这反过来可能会提高体育博彩业的整体竞争力。我们可能难以与采取更积极的监管方式 的供应商竞争，因此能够在我们不接受客户或不做广告的市场上创造收入。我们还可能面临成功进入新市场的运营困难，即使监管问题不会对此类实体造成实质性限制。

未能遵守特定司法管辖区的监管要求，或者 未能成功获得在特定司法管辖区申请的供应商许可证或授权，可能会影响我们遵守其他司法管辖区的许可和监管要求的能力，或者可能导致 许可证申请被拒绝，或者其他司法管辖区的现有许可证受到限制、条件、暂停或吊销。

作为博彩和博彩业的供应商，遵守适用于我们业务的各种法规(作为博彩和博彩业的供应商)是昂贵和耗时的。在我们需要持有此类供应商许可证的司法管辖区， 监管机构通常在管理和许可我们的业务方面拥有广泛的权力，可以限制、条件、暂停或最终吊销我们的许可证，对我们处以巨额罚款，并采取其他行动， 任何一项行动都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。这些法律和法规是动态的，可能会有不同的解释，各种立法和监管机构可能会扩展现有的法律或法规，或就这些事项制定新的法律和法规。不遵守任何此类法律或法规可能使我们面临索赔、法律或监管 诉讼、许可证审查、监管机构的诉讼和调查，以及巨额罚款和负面宣传，每一项都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

45

我们现有的任何供应商许可证都可能受到限制、条件、暂停或最终吊销。 丢失、暂停或审查许可证或对在一个司法管辖区持有的许可证施加的任何条件可能会触发限制、条件、暂停或丢失许可证，或影响我们在 另一个司法管辖区获得此类许可证的适当性和资格，任何此类限制、条件、暂停或损失，或潜在的此类限制、条件、暂停或损失，都可能导致我们停止在受影响的司法管辖区提供部分或全部产品。我们 可能无法获得或维护所有必要的注册、许可证、许可或批准，并可能招致与许可流程相关的罚款或延迟，这可能会对我们的运营产生不利影响。例如，我们目前在欧洲直布罗陀辖区有 个待处理的许可证申请。我们延迟或未能在任何司法管辖区获得或维护许可证可能会阻止我们提供产品和服务、扩大客户基础和/或创造 收入。任何未能维持或续签我们现有执照、注册、许可、授权或批准的行为都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

我们面临丢失、吊销、不续订或更改现有供应商许可证条款的风险

我们现有的供应商许可证通常包括监管机构在 某些情况下限制、条件、暂停或吊销许可证的权利，例如，被许可方违反相关法规要求的情况。此外，作为任何续订或续签申请的一部分的适宜性过程可能既昂贵又耗时，如果申请不成功，发生的任何费用 都不太可能收回。如果我们现有的任何供应商许可证没有续签或延期，或者此类许可证受到限制、条件限制、暂停、吊销或续订，条款对我们的业务不利 ，这可能会限制我们向该司法管辖区的客户提供部分或全部服务，并可能要求我们限制或暂停与该司法管辖区相关的客户服务，或者 暂时或永久退出该司法管辖区，这每一种情况都会对我们的收入产生负面影响。

到目前为止，我们已 获得了运营所需的所有许可证、授权、适宜性调查结果、注册、许可和批准。我们的供应商许可证通常发放固定的时间段，之后需要续签许可证。 例如，我们的某些许可证将到期，需要在2021年续签，包括我们在阿肯色州、西弗吉尼亚州和田纳西州的一年期美国博彩许可证。但是，我们不能保证会提供任何可能需要的额外许可证、 许可证和审批，也不能保证现有许可证会续订或不会被吊销。续签取决于我们的董事、高级管理人员、关键员工、人员和股东的适宜性和资格要求的持续满足情况。任何未能续签或维护我们的执照，或在必要时未能获得新执照的情况，都将对我们的业务产生实质性的不利影响。

在某些司法管辖区，我们的主要高管和高级管理人员、某些员工、关键人员或与业务相关的其他个人必须遵守 许可和/或合规要求。如果这些个人未能获得必要的许可证或未能遵守个人监管义务，可能会导致我们的业务不符合其 监管义务，或危及我们获得或维护开展业务所需的供应商许可证的能力。在某些情况下，针对这种情况的补救措施可能需要撤换一名关键高管或员工，并强制 赎回或转让此人的股权证券。

作为获得和维护供应商许可证和授权的一部分， 主管赌博和博彩监管机构通常将确定某些董事、高级管理人员和员工，在某些情况下，持有股权或投票权的股东的适当性超过某些 重要性门槛。博彩和博彩监管机构用来决定谁需要发现是否适合或申请人是否适合进行博彩业务的标准因司法管辖区而异， 但一般来说，特别是在美国，主管当局要求广泛而详细的申请披露。主管当局通常在确定申请人是否适合在特定司法管辖区内开展业务方面拥有广泛的自由裁量权。如果任何对我们的业务有管辖权的主管当局找到一名高级管理人员、董事、雇员、任何关键人员或

46

如果大股东不适合获得许可或不适合继续与我们保持关系，我们将被要求切断与该人的关系，并被迫任命 另一个符合当局适当性要求的个人，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

此外，博彩监管机构可以根据我们的董事、高级管理人员、主要员工和人员、股东或与我们有关系的第三方过去或现在的任何活动，拒绝发放或续签供应商许可证，或限制、条件、暂停或最终吊销 任何现有供应商许可证，这可能会对我们的业务产生不利影响。此外， 未来我们现有的和/或任何未来的主要管理人员、董事、关键员工和人员或大股东将无法满足我们维持或获得运营业务所需的供应商许可证和授权所需的所有适当性和资格标准，这可能导致需要更换不符合博彩监管机构规定的适宜性和资格标准的个人。如果 未能续签或维护此类许可证，或在必要时未获得新许可证，将对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

欧盟曾多次尝试应用国内刑事和行政法律，以阻止我们在其他成员国获得许可的体育博彩运营商客户 在其领土内运营或向客户提供服务；CJEU在此问题上的判例法在继续演变，成员国政府的反应给 在线博彩运营商带来了不确定性。

某些成员国的监管当局、国家许可证持有人和现有运营商，包括垄断运营商 曾试图适用国内刑法和行政法，以阻止或试图阻止在其他成员国获得执照的体育博彩运营商在其 领土内经营或向客户提供服务。尽管某些成员国因其适用于博彩的法律违反欧盟法律关于服务自由流动的原则而受到欧盟委员会提起的侵权诉讼，但CJEU、各成员国的国内法院和监管机构对这些原则的应用和执行仍有待继续澄清。在各成员国和CJEU的国内法院已经进行了相当多的相关诉讼 。

如果CJEU的判例继续承认成员国可以在符合 某些条件的情况下建立或维持独家许可制度，以限制在其他成员国获得牌照的运营商提供体育博彩服务，那么我们的体育博彩运营商客户允许其在 特定成员国的客户访问其一项或多项体育博彩服务以及从事某些类型的营销活动和客户联系的能力可能会受到影响。根据国家法院或主管部门对欧盟法律的解释 ，我们的客户可能必须接受更多成员国的当地许可、法规和/或税收，和/或将某些成员国的客户全部排除在外或排除在某些产品之外。任何此类后果都可能 间接减少我们在欧盟的收入。

我们受到不断变化的政府法规和其他法律义务的约束， 尤其是与隐私、数据保护和信息安全相关的法规，以及我们开展业务的不同市场的消费者保护法。我们实际或认为不遵守此类义务可能会损害我们的业务。

作为我们业务的一部分，我们从客户、员工和其他各方收集个人信息，包括个人身份信息或个人数据以及其他可能 敏感和/或受监管的数据，包括银行账号、社保号、信用卡和借记卡信息、身份号码以及政府身份证的图像。 美国和世界各地的法律法规限制和规范个人信息的收集、处理、存储、使用和披露方式，包括设置个人信息安全标准，实施有关隐私做法的通知要求，以及向个人提供

47

信息。在英国和欧盟，我们都受到某些方面比美国更严格的法律和法规的约束。例如，2018年5月25日生效的欧盟一般数据保护条例(GDPR)对个人数据的收集、使用、保留、保护、披露、传输和其他 处理实施了严格的操作要求。欧洲制度还包括一些指令，其中包括要求欧盟成员国监管通过电子手段进行的营销，以及网络cookie和其他跟踪技术的使用。欧盟成员国已 将这些指令的要求转变为本国的数据隐私制度，因此不同司法管辖区的法律可能有所不同。这些也在改革中，可能会被一项法规取代，该法规可能会在整个欧盟范围内提供一致的 要求。

GDPR提出了更严格的要求(未来几年将继续通过指导和 决定进行解释)，并要求组织根据请求删除个人信息，并限制个人数据的使用目的。GDPR还对服务提供商实施了强制性的数据泄露通知要求和 额外的新义务。在英国退出欧盟的过渡期结束后，仅适用于英国的GDPR于2021年1月1日生效，这使我们面临两个平行的制度，每个制度都可能授权对某些违规行为处以类似的罚款。其他国家也已经通过或正在考虑通过法律，要求本地数据驻留和/或限制数据的国际传输。 此外，CJEU于2020年7月16日在Schrems II事件中的决定使欧盟-美国隐私盾牌无效，并引发了人们对其主要替代方案之一，即欧盟委员会的标准合同条款是否可以合法用于从欧盟向美国或大多数其他国家传输个人数据的质疑。 欧盟委员会的标准合同条款，即欧盟委员会的标准合同条款，是否可以合法地用于从欧盟到美国或大多数其他国家的个人数据传输。目前，除了欧盟-美国隐私盾牌和标准合同条款之外，几乎没有可行的替代方案(如果有的话)。这可能会影响我们将个人数据从欧洲转移到美国和其他司法管辖区的能力。

近年来，美国和欧洲的立法者和监管机构对电子营销以及使用第三方cookie、网络信标 和类似技术进行在线行为广告表示担忧。在欧盟，营销的定义很广泛，包括任何促销材料，电子营销的具体规则目前在电子隐私指令(EPrivacy Directive)中规定了 ，该指令将被新的电子隐私法规取代。虽然还没有给出电子隐私法规的正式时间框架，但在同意遵守电子隐私法规后，将有一个过渡期。2019年6月20日，英国信息专员(The ICO)发布了一份报告，阐述了其对广告技术的看法，特别是在实时竞价(即现场投注)中使用个人数据以及由此引发的关键隐私合规挑战。它的报告是一份最新情况报告，而不是正式指导，报告中指出了几个关键的不足之处。为应对新冠肺炎疫情，ICO在2020年5月暂停了对实时竞价和广告技术行业的调查，但在2021年1月宣布恢复此类调查。我们可能需要花费 更多的资本和其他资源，以确保遵守这些不断变化的法律和法规。虽然我们有许多缓解措施，但我们制作的广告可能会被错误地提供给不适合赌博广告内容的网站(例如，主要针对儿童的网站)。还有一种风险是，博彩广告被不想看的人看到，或者已经采取措施不接收它们的人(例如, 个自我排除列表上的个人)。在每一种情况下，这都可能对我们的业务产生不利的法律和声誉影响。我们的媒体客户还可能将我们的服务用于他们不允许做广告的目标司法管辖区， 我们的风险缓解控制可能无法识别和/或防止这种情况，这可能会导致我们的业务遭受不利的法律和声誉影响。

在美国，联邦和各州政府已经通过或正在考虑关于收集、分发、处理、传输、存储和以其他方式使用从客户或其设备收集的个人信息或有关客户或其设备的个人信息的法律、指南或规则。例如，加利福尼亚州颁布了《加州消费者隐私法》(CCPAä)，该法案于2020年1月1日生效，要求向加州消费者披露新的信息，对收集或使用有关未成年人的信息强加了新的规则，并赋予消费者选择不披露某些个人信息的新能力。CCPA 规定了对违规行为的民事处罚，以及对预计会增加数据泄露诉讼的数据泄露行为的私人诉权。CCPA及其实施条例的影响，特别是考虑到不确定性

48

有关可能适用于我们业务的豁免的范围和适用性的信息，具有潜在的重大意义，可能需要我们修改我们的数据收集或处理实践和政策，尤其是在在线广告和数据分析方面，并在遵守规定的过程中产生大量成本和费用。其他州也在考虑实施类似的法规。此外，将于2023年生效的新通过的隐私法《加州隐私权法案》(Cpra)对ccpa进行了重大修改和扩展，创造了新的消费者权利和保护，包括更正不准确个人信息的权利、在自动决策中选择不使用个人信息的权利、选择不共享消费者个人信息用于跨上下文行为广告的权利，以及限制使用和 披露的权利。

对收集、使用、共享或披露 个人身份信息或个人数据的限制或对安全和数据完整性的额外要求和责任可能需要我们修改我们的产品和服务，可能会以实质性的方式限制我们开发新的 产品和服务的能力，并可能使我们受到更多合规义务和监管审查的约束。针对消费者隐私、数据使用和安全的现行法规和拟议法规也可能增加我们的运营成本。

这些法律法规在不断演变，它们的解释和应用可能与我们的 实践不一致，我们遵守不断演变的数据保护规则的努力可能会失败。我们必须投入大量资源来理解和顺应这一不断变化的格局。如果我们的隐私或数据安全措施未能 符合适用的当前或未来法律法规，我们可能会面临诉讼、监管调查和罚款、强制执行通知(要求我们改变使用个人数据或营销实践的方式)以及巨额的 补救费用。例如，根据GDPR，我们可能被处以最高2000万澳元的罚款或上一财政年度全球集团年营业额总额的4%(以较高者为准)。我们还可能承担 其他责任，例如数据主体的民事诉讼索赔，以及负面宣传和潜在的商业、商业合作伙伴、消费者信任和市场信心的丧失。最近，一群英国足球运动员根据GDPR向包括我们在内的体育数据和体育博彩行业的各个参与者发出了数据 主题访问请求。如果该请求(名为项目红卡)发展为法律行动，它可能会显著改变我们 收集和使用与球员相关的体育数据的方式，可能会使我们受到费用或其他损害的影响，并可能对整个体育数据行业产生实质性影响。根据我们现有合同安排的条款，任何不利判决都可能影响 此类合同安排的有效性和/或我们依靠知识产权防止第三方侵权的能力, 这可能会迫使我们改变经营策略，并对我们的业务产生不利影响。即使我们 没有被认定违反了这些法律，政府对这些问题的调查通常也需要花费大量的资源，并产生负面宣传。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

未能获得、维护、保护、执行和捍卫我们的知识产权， 或未能获得足够广泛的知识产权保护，可能会削弱我们的竞争优势，或干扰我们开发、营销和推广我们的产品和服务的能力。

我们的专利、商标、商号、商业秘密、技术诀窍、专有技术和其他知识产权对我们的成功至关重要。虽然我们的政策是大力保护和捍卫我们的知识产权，但我们无法预测我们为获取、维护、保护和执行我们的知识产权而采取的步骤是否 足以防止侵犯、挪用、稀释或其他潜在的侵犯我们的知识产权的行为。我们可能无法在我们开展业务的所有司法管辖区注册我们的知识产权，在某些 情况下，我们可能会确定为我们的产品、软件、数据库或其他技术获得注册保护在商业上是不可取的。在这种情况下，我们必须依靠管理未注册知识产权保护的法律，以及合同保密和/或排他性条款来保护我们的数据和技术，这可能会限制我们在第三方未经授权使用时的补救措施。如果我们无法通过相关法律或合同排他性来 保护我们的专有产品、技术和功能，竞争对手可能会复制

49

他们。即使我们寻求注册我们的知识产权，第三方也可能会对我们的申请提出异议，即使我们能够获得注册，第三方也可能会质疑已注册知识产权的有效性或可执行性。此外，我们不能保证我们的专利、注册商标或其他知识产权的范围或强度足以为我们提供有意义的保护 或竞争优势。我们也不能保证其他公司不会独立开发与我们开展业务所依赖的任何专有技术具有相同或相似功能的技术，并将我们与我们的 竞争对手区分开来。未经授权的各方可能会试图对我们的技术进行反向工程，以开发具有与我们的解决方案相同或相似功能的应用程序，而竞争对手和其他第三方也可能采用与我们的解决方案类似的商标名或商标 。此外，竞争对手和其他第三方在过去和将来都试图未经授权使用我们的数据。对未经授权使用我们的数据、技术和知识产权的行为进行监控和监管非常困难，而且可能不会有效，我们不能向您保证我们将拥有足够的资源来监管和执行我们的知识产权。知识产权法的变更或适用法院和机构对这些法律的解释 也可能导致不确定性。例如，所有司法管辖区有关体育数据和数据库的所有权和允许使用的法律地位可能会发生变化。在PASPA禁令解除后，这一领域可能会在美国受到关注 。因此，我们不能确定我们目前对来自公开来源或其他来源的数据的使用是否违反了已知的, 今天盗用或以其他方式侵犯第三方知识产权 今后不会导致对侵犯、挪用或其他侵犯第三方知识产权的索赔。如果我们不能保持我们技术的专有性质，我们的业务、财务状况 和运营结果可能会受到重大不利影响。任何强制执行我们的知识产权的诉讼，或针对我们已注册或 申请的知识产权的异议或其他诉讼为我们辩护的任何诉讼都可能代价高昂，转移管理层的注意力，最终可能不会以对我们有利的方式解决。

我们试图通过以下方式保护我们的知识产权和专有信息：(I)实施行业标准的管理、技术和物理实践(包括源代码访问控制)以保护我们的专有信息，以及(Ii)要求我们的所有员工和顾问以及某些承包商签署保密和发明转让协议。 但是，我们可能无法在所有情况下获得这些协议。此外，我们不能保证所有员工、顾问和承包商都遵守这些协议的条款，也不能保证这些协议将有效地 保护我们的专有信息或保护我们对知识产权的所有权。因此，尽管通常存在保密协议、访问控制、行业标准做法和其他合同限制，但我们可能无法阻止这些协议的各方未经授权披露或使用我们的技术诀窍或 其他商业秘密。监控未经授权的使用和泄露非常困难且成本高昂，我们不知道我们为保护我们的专有技术和信息而采取的措施是否有效。此外，美国以外的法院有时不太愿意保护商业秘密、专有技术和其他专有信息。我们还可能被迫向第三方提出索赔，或为他们可能对我们提出的索赔进行辩护，以确定我们视为我们的 知识产权的所有权。

我们雇用的员工以前曾受雇于本领域的其他公司，包括我们的竞争对手或潜在的 竞争对手。尽管我们尽力确保我们的员工和顾问在为我们工作时不使用他人的专有信息或专有技术，但我们或我们的 员工、顾问或独立承包商可能会因疏忽或以其他方式使用或泄露前雇主或其他第三方的知识产权(包括商业秘密或其他专有信息)而受到索赔。可能需要 诉讼来抗辩这些索赔。如果我们不能成功地为任何此类索赔辩护，我们可能要承担损害赔偿责任，我们还可能被阻止使用某些知识产权，这反过来可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。即使我们成功地反驳了这类索赔，诉讼也可能导致巨额成本，并分散管理层和其他员工的注意力。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

50

我们使用开源软件可能会对我们提供产品和服务的能力产生不利影响 并使我们面临可能的诉讼。

我们将开源软件与我们的专有软件结合使用，预计未来将继续 使用开源软件。与使用其他第三方商业软件相比，使用和分发开源软件可能会带来更大的风险，因为开源软件的许可方通常不提供有关侵权索赔或许可代码质量的支持、担保、赔偿或其他合同保护。一些开源许可证可能要求将开源代码合并到其专有软件中的被许可人，或将其专有软件与开放源代码一起分发或将其专有软件链接到开放源代码的被许可人，公开披露其专有源代码，或者可能禁止被许可人就使用此类软件向其他方收取费用。此外， 公开提供的开源软件可能会让其他人更容易损害或复制我们提供的服务或产品。

虽然我们试图 使我们的专有代码不受此类开源许可条款的影响，但我们不能保证我们会成功。因此，我们可能面临其他人声称拥有软件所有权的索赔，或寻求强制执行与我们的软件有关的开源许可 条款，包括要求发布与此类软件一起开发或分发或链接到此类软件的专有源代码。任何此类发布都可能允许我们的竞争对手以更少的开发工作量和更短的时间创建类似的技术，并可能导致我们产品和服务的销售损失。这些索赔还可能导致诉讼、要求我们购买昂贵的许可证或要求我们投入额外的研究和开发资源来更改我们的软件，其中任何一项都会对我们的业务或运营结果产生负面影响。此外，如果开放源码的许可条款发生变化，我们可能会被迫 重新设计我们的软件或产生额外成本。使用某些开源软件还可能导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可方通常不会 对可能包含安全漏洞或侵权或损坏代码的软件的来源提供担保或控制。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果我们不能保持、提高和保护我们的声誉和品牌认知度，包括通过商标的维护和 保护，我们的业务将受到损害。

我们相信，保持和提高我们的声誉和品牌认知度对于我们与合作伙伴和客户的关系以及我们吸引新合作伙伴和客户的能力至关重要 。推广我们的品牌可能需要我们进行大量投资，我们预计，随着我们的市场竞争变得越来越激烈，这些营销计划可能会变得越来越困难和昂贵。如果我们未能充分保护或执行对我们业务重要的商标权利，我们可能会失去使用这些商标或 阻止他人使用它们的能力，这可能会对我们的声誉和业务造成不利影响。其他人可能会在美国和国际上主张类似商标的优先权利，并试图阻止我们在某些司法管辖区使用和 注册我们的商标。我们未决的商标申请可能不会导致此类商标注册，并且我们可能无法使用这些商标在相关的 司法管辖区将我们的产品和服务商业化。

我们的注册或未注册商标可能会受到挑战、侵犯、规避、稀释、宣布通用、失效或被认定 侵犯或稀释其他商标。我们可能无法保护我们在这些商标上的权利，因为我们需要这些商标来与合作伙伴和客户建立知名度。如果我们不能充分保护我们的商标或 根据我们的商标建立名称认知度，我们建立品牌身份的能力可能会受到阻碍，并可能导致市场混乱，我们可能无法有效竞争，我们的业务、财务状况和 运营结果可能会受到不利影响。

第三方可能会提起法律诉讼，指控我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯他们的知识产权或类似的专有权利，其结果将是不确定的，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的商业成功取决于我们开发和商业化我们的产品和服务以及使用我们的技术而不侵犯、挪用或以其他方式侵犯知识产权或类似产品的能力。

51

第三方的所有权。无论是否值得，我们已经并可能在未来面临侵犯、挪用或其他侵犯第三方知识产权或类似专有权利的指控，这些指控可能会干扰我们营销和推广我们的品牌、产品和服务的能力。这可能包括声称通过我们的产品和服务提供的内容侵犯 个人(包括运动员)的公开权或隐私权，或未经授权使用、侵犯、稀释或以其他方式侵犯第三方商标或品牌名称。针对 侵犯、挪用或其他侵犯第三方知识产权或类似专有权的索赔为自己辩护的任何诉讼都可能代价高昂，转移管理层的注意力，最终可能不会以对我们有利的方式解决。此外，如果我们未能成功 就我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯他人知识产权或类似专有权利的索赔达成和解或抗辩，可能需要我们停止使用某些知识产权或将某些 产品和服务商业化，获得许可，在我们开发非侵权替代产品时修改我们的服务和技术，招致重大损害或和解费用，或者面临禁止我们营销或提供受影响产品和服务的临时或永久 禁令。如果我们需要第三方许可，则可能无法以合理条款或根本无法获得许可，并且我们可能需要支付大量版税以及预付或持续的 费用。此类许可也可能是非排他性的，这可能允许竞争对手和其他方使用主题技术与我们竞争。我们还可能需要重新设计我们的服务和技术 ，以便它们不会侵犯, 挪用或以其他方式侵犯第三方知识产权或类似的专有权利，这可能是不可能的，或者可能需要大量的金钱支出和时间，在此期间我们的技术可能无法 商业化或使用。

某些第三方可能比我们更有效地承担复杂诉讼的费用，因为 他们拥有更多的资源。即使解决方案对我们有利，与知识产权索赔相关的诉讼或其他法律程序也可能导致我们产生巨额费用，并可能分散我们的技术和管理人员 的正常职责。此外，可能会公布听证会、动议或其他临时程序或事态发展的结果，如果证券分析师或投资者认为这些结果是负面的，可能会对我们A类普通股的价格产生重大不利影响。此外，任何法律程序的启动和继续产生的任何不确定性都可能对我们 筹集继续运营所需资金的能力产生实质性的不利影响。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们将技术和产品商业化的能力在一定程度上受制于他人授予我们的许可条款和条件。

我们依赖于对我们的产品和服务非常重要的某些数据和其他知识产权的许可，包括来自NBA和MLB等战略合作伙伴的 。这些许可和其他许可通常是非排他性的，可能不会为我们提供足够的权利来使用此类数据和其他知识产权， 包括在我们可能希望将我们的产品和服务商业化的所有地区。因此，我们可能无法阻止竞争对手或各方将有竞争力的产品和服务商业化。尽管我们尽了最大努力，但我们的 许可方可能会得出结论，认为我们严重违反了许可协议，因此可能会终止许可协议，从而使我们无法将这些许可协议涵盖的产品和服务商业化。即使 这些协议未终止，到期后，我们也可能需要与我们的许可方重新协商或续订这些协议，或者与其他版权所有者签订新协议，以便 将我们的产品和服务商业化。这类许可证的竞争非常激烈，我们不能保证我们能够续签我们的许可证。此外，随着版权所有者开发自己的产品，他们可能不愿 向我们提供对某些数据或内容的访问权限，例如流行或备受期待的游戏广播或系列剧的数据和内容。如果我们的许可人和其他权利持有者不愿意或不能够按照我们(或根本不能)接受的条款许可我们的数据、内容或其他材料 ，我们的产品和服务商业化能力可能会受到损害，或者我们的成本可能会增加。此外，我们可能会寻求从我们的许可人那里获得更多许可，为了获得此类 许可，我们可能不得不同意以一种可能更多的方式修改我们现有的许可

52

对许可方有利。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们可能会在美国和瑞士境内或境外受到税法或其解释的变更或附加税的影响，或者 以其他方式承担额外的纳税义务，这可能会降低我们的盈利能力。

我们在开展业务的每个司法管辖区受税法约束 。税法或其解释的变化可能会减少我们收到的收入、我们资产负债表上记录的任何税收损失结转和税收抵免的价值以及我们的现金流，并对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。此外，其他因素或事件，包括业务合并和投资交易、我们递延税项资产和负债的估值变化、在最终确定各种纳税申报表时或由于税务机关声称的缺陷而对 税款进行的调整、用于纳税目的不可抵扣费用的增加、可用税收抵免的变化、转让定价方法的变化、我们的收入和其他活动在税务管辖区之间分摊的其他 变化以及税率的变化，也可能会提高我们未来的有效税率。

我们的税务申报受到美国国税局(IRS)以及州、地方和 非美国税务当局的审查或审计。我们在确定全球税收拨备时会做出判断，在我们的正常业务过程中，可能会有交易和计算不确定正确的税收 处理方式。我们还可能需要缴纳与我们收购的业务相关的税款。我们的决定对美国国税局或任何其他税务机关没有约束力，因此，审计或其他程序中的最终决定可能与我们的税收条款、应计项目和申报表中反映的处理方式有很大不同 。由于审计而评估附加税可能会对我们的业务、财务状况、 运营结果和现金流产生重大不利影响。

尤其是，由于经济合作与发展组织(OECD)实施的税基侵蚀和利润转移项目，非美国司法管辖区的税法可能会出现进一步的变化 。代表成员国联盟的经济合作与发展组织(OECD)建议改变许多长期存在的税收原则。如果这些变化被采纳，可能会增加税收的不确定性，并可能对我们的所得税拨备产生不利影响，并增加我们的纳税负担。

由于瑞士公司税法改革于2020年1月1日生效，包括圣加伦州在内的所有瑞士州都取消了州税收特权。因此，从2020年1月1日起，我们要缴纳标准的州税。圣加伦州圣加伦的标准有效公司税率可以随时改变。圣加伦2020年的标准综合(联邦、州、社区)有效企业所得税税率(我们可以申请参与豁免的股息收入除外)约为14.50%。此外，在实体从优惠税制转变为普通税制的情况下，可用税损结转可能是有限的 。

我们未能遵守美国和各个国际司法管辖区的反腐败、反贿赂、经济制裁和出口管制、反洗钱以及类似法律，可能会对我们的声誉和 运营结果产生负面影响。

在全球范围内开展业务要求我们遵守对我们的业务拥有管辖权的 世界各国政府实施的反腐败法律和法规，其中可能包括美国《反海外腐败法》(FCPA)、2010年英国《反贿赂法》(U.K.Briefit Act)以及我们 开展业务的其他国家和地区的法律。《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》和其他适用法律禁止我们和代表我们行事的高级职员、董事、雇员和业务合作伙伴(包括代理人)以腐败方式向外国官员提供、承诺、授权或提供任何有价值的东西，目的是影响官方决策或获得或保留业务或以其他方式获得优惠待遇。英国《反贿赂法》也禁止非政府商业贿赂和收受贿赂。

53

我们受世界各地政府和监管机构的管辖，这可能会使我们的人员和代表与外国 官员接触，包括负责发放或续签许可证、执照或批准或执行其他政府法规的官员。此外，我们开展业务的一些国际地点缺乏发达的法律制度 ，腐败程度较高。

我们的业务还必须遵守适用的经济和贸易制裁法律和 法规，例如由美国财政部外国资产管制办公室、美国国务院、美国商务部、联合国安理会、瑞士国家经济事务秘书处(SECO)、欧盟、欧盟成员国和英国财政部以及其他相关制裁机构管理和执行的法律和法规。

我们的国际业务使我们面临违反或被指控违反反腐败、经济制裁和出口管制法律和法规的风险 。如果我们不能成功遵守这些法律和法规，我们可能会面临声誉损害以及重大制裁，包括刑事罚款、监禁、民事处罚、返还利润、禁令 和取消政府合同的资格，以及其他补救措施。？对涉嫌违规行为的调查可能代价高昂，而且具有破坏性。我们制定了符合适用的反腐败、经济制裁和出口管制法律法规的政策和程序。但是，不能保证我们的政策和程序将有效地防止我们的员工或业务合作伙伴代表我们行事的违规行为，我们可能要对此负责， 任何此类违规行为都可能对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

财务和资本风险

我们发现了财务报告内部控制的重大弱点。如果我们对该等重大弱点的补救措施 无效，或我们遇到其他重大弱点或未能设计并维持有效的财务报告内部控制，我们及时准确报告财务状况和经营业绩或遵守适用法律法规的能力可能会受损，这可能会对投资者对我们的信心产生不利影响，从而影响我们普通股的价值。

在此次发行之前，我们一直是一家私人公司，会计人员和其他相关资源有限，无法解决我们的内部 控制程序和程序问题。虽然我们尚不符合第404条的认证或认证要求，但在审查我们的财务报表以准备此次发行的过程中，我们的管理层和我们的独立注册会计师事务所发现了缺陷，我们得出的结论是，我们对财务报告的内部控制存在重大弱点，这主要是由于我们缺乏有效的控制结构和足够的财务报告和会计人员 。作为一家上市公司，我们被要求保持财务报告的内部控制，并将被要求评估和确定我们的财务报告内部控制的有效性 。

重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此我们的年度或中期合并财务报表中的重大错报很有可能无法得到及时预防或发现。截至2019年12月31日，我们发现与财务报告基础设施相关的财务报告内部控制存在重大缺陷 。具体地说，这一重大缺陷与流程、控制、IT系统和其他事项的设计和实施不足有关，包括 职责分离、缺乏审查重要协议的证据和记录管理层做出的判断。我们还发现了与缺乏足够的会计和财务报告人员有关的第二个重大弱点，这些人员在应用“国际财务报告准则”方面具有必要的知识和经验。我们的结论是，出现这些重大弱点的原因是，作为一家私营公司，我们没有必要的流程、系统、人员和相关的内部控制。 我们正在设计和实施措施，以改善我们对财务报告的内部控制，以补救已发现的重大弱点。

54

到目前为止，我们已经开始聘用关键的财务和国际财务报告准则会计技术资源，并继续 评估这类额外资源的需求。在本注册声明发布时，这些重大缺陷尚未得到补救。

我们已聘请第三方专家协助我们的补救工作，他们将就我们支持有效内部控制所需的额外财务和技术IFRS会计资源提供建议 。此外，他们还将协助我们设计业务和IT流程以及控制措施，以弥补这些重大缺陷，并最终支持我们未来通过 第404条的认证。此外，我们正着手推行资讯科技系统，以便建立有效的内部控制架构。我们相信，我们将在2021年12月31日之前在补救计划上取得进展，并在2022年期间取得重大进展 ，但不能保证到那时我们能够完成全面补救，或能够避免在未来发现更多重大弱点。我们预计执行我们补救计划的各个方面会产生大量成本，但目前无法提供此类成本的合理估计。此外，也不能保证我们已经确定了我们的所有重大弱点，也不能保证我们将来不会 其他重大弱点。

设计和实施财务报告内部控制的过程需要纠正我们的材料 弱点，并遵守第404条的披露和认证要求，这将是一个耗时且需要大量成本的过程，目前我们无法提供合理的估计。如果在评估和测试过程中 我们在财务报告的内部控制中发现了其他重大缺陷，或者确定现有的重大缺陷没有得到补救，我们的管理层将无法断言我们对财务报告的内部控制是有效的，将需要额外的补救努力和相关成本。即使我们的管理层得出结论认为我们的财务报告内部控制是有效的，我们的独立注册会计师事务所 也可能得出结论认为我们的财务报告内部控制存在重大缺陷。如果我们不能弥补重大弱点或满足上市公司对我们的要求，包括萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的 要求，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能会受到不利影响，我们可能会受到证券交易所、SEC或其他监管机构的诉讼或 调查，这可能需要额外的财务和管理资源。

我们的运营结果和运营指标会受到季节性和波动性的影响，这可能会导致我们季度收入和 运营结果的波动，或者影响我们对业务前景的看法。

我们的收入已经并预计将继续经历一定程度的季节性 波动，这种波动可能会因地区而异。对于我们提供的数据包，我们只在每项运动的活跃月份收费，并按比例计算可选的季前赛或季后赛覆盖范围。我们客户群的广泛地理组合 也会影响季节性的影响，因为不同地区的客户对不同体育比赛的重视程度不同，这些比赛往往有不同的日历。因此，我们的收入在历史上一直是最强劲的， 第一季度是大多数季后赛和锦标赛的发源地，历史上在淡季期间我们的增长率下降或停滞不前。我们的收入还可能受到不是每年举行的重大体育赛事的安排，或者体育赛事和比赛的取消或推迟的影响，例如2020年足球欧洲锦标赛的推迟。我们还经历了某些其他指标的波动，例如 营收份额和交易业绩。我们关键运营指标或其增长率的波动可能会导致我们的财务状况或运营结果出现波动，使预测我们未来的业务结果和需求变得更加困难 ，对我们管理营运资本的能力产生不利影响，并可能导致对我们前景的不利推断，从而导致我们的股价下跌。

我们可能无法及时获得额外融资，甚至根本无法满足我们未来的长期资本需求，这可能会削弱我们 执行业务计划的能力。

我们相信，至少在未来24个月内，我们现有的现金、在我们的信贷安排下可获得的借款以及来自运营的预期现金流 将足以满足我们的运营和资本需求。

55

虽然我们调整后的EBITDA为阳性，但我们可能需要额外的资金来应对未来的商机，包括增加获得的客户数量、新的联盟交易、 挑战、收购或不可预见的情况，并可能出于其他原因决定进行股权或债务融资。如果需要，我们获得额外资本的能力将取决于我们的业务计划、投资者需求、我们的 经营业绩、市场状况、我们的信用评级和其他因素。我们未来获得的任何债务融资都可能涉及与我们的融资活动以及其他财务和运营事项有关的限制性契约 ，这可能会使我们更难获得额外资本和寻求商业机会，包括潜在的收购。如果我们决定通过发行股本或与股本挂钩的证券来筹集额外资金，这些 证券可能拥有优先于我们当前已发行和已发行股本的权利、优先权或特权，我们的现有股东可能会受到稀释。我们可能无法 及时或根本无法获得额外的债务或股权融资，这可能需要我们缩减未来的业务计划和运营。

我们可能无法产生足够的 收入来维持盈利能力或持续产生正现金流，我们的收入增长率可能会下降。

我们未来可能会 出现税后亏损，我们不能向您保证我们会产生足够的收入来抵消维护我们的平台以及维护和发展我们的业务的成本。虽然我们的收入从2016年到 2020年以25%的复合年增长率增长，但我们不能向您保证我们的收入将继续以同样的速度增长，或者根本不会增长，或者不会下降。您不应将我们的历史收入增长或运营费用视为我们未来业绩的指标。需求减少， 无论是由于全球经济疲软、消费者支出减少、竞争或其他原因，都可能导致收入和增长减少，从而对我们的经营业绩产生不利影响。如果我们的收入增长率下降或我们的 运营费用超出我们的预期，我们的财务业绩将受到不利影响。

此外，我们还预计未来 期间我们的成本将增加，这可能会对我们未来的运营业绩以及实现和维持盈利能力产生负面影响。我们预计将继续在技术开发、市场营销和人力资本方面投入大量资金和其他资源。这些投资可能不会增加我们的收入或增长我们的业务。如果我们不能以超过业务相关成本的速度成功创造收入，我们将无法实现盈利，我们的 收入增长率可能会下降。即使收入增长率持续或不断提高，如果我们的成本同步增长，我们也可能无法持续保持盈利能力或产生正现金流。如果我们的收入和整体业务不能持续增长 ，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到重大不利影响。

收购 会带来一定的风险，并可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们业务战略的一个关键要素 是通过收购来补充我们的有机增长。我们经常探索收购其他业务和资产，我们过去曾收购过业务，未来可能会继续收购业务或资产。

但是，由于许多原因，我们可能无法确定或完成有前景的收购，包括对收购关键要素的任何误判、买家之间的竞争、我们行业企业的高估值、需要监管和其他批准、缺乏内部资源来积极寻求所有有吸引力的机会和资金可用性。

当我们确实确定了潜在的收购目标时，收购和整合业务或资产涉及到一些风险。这些风险包括： 估值(确定企业或资产的公平价格)、构建(必要时包括从卖方分出目标实体)整合(管理整合被收购企业的人员、产品、技术和其他资产的过程，以提取与收购相关的预期价值和协同效应)、监管(获得监管机构或其他政府机构)

56

完成收购并随后进行整合可能需要的审批(包括反垄断审批)和尽职调查(包括确定 业务前景面临的风险，包括在收购中承担的未披露或未知的债务或限制)。此外，我们收购的公司的很大一部分收购价格可能会分配给收购的商誉和其他无形资产 。我们被要求每年测试商誉和任何其他寿命不定的无形资产是否可能减值，或在情况表明可能发生减值时更频繁地测试商誉和任何其他无形资产是否可能减值。如果有可能的减值指标，我们还需要 评估可摊销无形资产和固定资产的减值。未来，如果我们的收购不能产生预期回报，我们可能需要根据此减值评估流程对我们的 运营结果进行收费，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。

此外，在我们寻求 收购外国企业和资产的范围内，这些潜在的收购通常会涉及额外或增加的风险，包括：

•

管理地理上分散的组织、系统和设施；

•

整合具有不同商业背景和组织文化的人员；

•

遵守其他法规和其他法律要求，包括要求在收购业务控制权变更后保留或 转让许可证和授权，或获得新的许可证或授权；

•

应对货币汇率波动和跨多个司法管辖区的单位经济 对我们业务造成的财务和其他影响；

•

在国际上取得、维护、保护和执行知识产权；

•

难以进入新的国际市场，其中包括客户接受和对这些市场的商业知识 ；以及

•

一般的经济和政治条件。

此外，我们能否从收购活动中实现预期收益，包括任何预期的销售增长、成本协同效应和 其他预期收益，在很大程度上将取决于我们是否能够高效有效地整合此类业务。整合是一个持续的过程，我们可能无法顺利或 成功地完全整合这些业务，而且这个过程可能会比预期的时间更长。此外，某些业务的整合以及此类活动之后的业务文化差异将继续需要投入大量的管理资源 ，这可能会分散管理层的注意力。日常工作业务运营。在对目标企业进行尽职调查的过程中，也可能存在我们未通过或 无法发现或识别的未断言索赔或评估。如果我们不能成功地将被收购企业的运营整合到我们的业务中，我们可能无法实现此类交易的销售额 增长、成本协同效应和其他预期收益，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。

我们的负债可能会对我们的财务健康和竞争地位产生不利影响。

我们的负债增加了我们可能无法产生足够的现金来支付我们的债务到期金额的风险。它还可能对我们的业务产生 影响。例如，它可以：

•

限制我们支付分配和回购股本的能力；

•

增加我们在普遍不利的经济和工业条件下的脆弱性；

•

要求我们将运营现金流的很大一部分用于偿还债务， 从而减少了我们现金流用于营运资本、资本支出和其他一般企业用途的可能性；

57

•

限制我们在规划或应对业务和行业变化方面的灵活性；以及

•

限制我们招致额外债务的能力。

我们的子公司Sportradar Management Ltd于2020年11月与摩根大通证券公司(J.P.Morgan Securities PLC)、花旗全球市场有限公司(Citigroup Global Markets Limited)、瑞士信贷国际(Credit Suisse International)、高盛美国银行(Goldman Sachs Bank USA)、瑞银集团(UBS AG)伦敦分行和瑞银瑞士股份公司(UBS Swiss AG)(受托牵头安排人)、摩根大通(J.P.Morgan AG)(作为代理)和Lucid Trust Services Limited(作为证券代理)签订的信贷协议(信贷协议) 包含，任何证明或管理其他未来债务的协议可能包含某些限制性契约例如，信贷 协议限制了我们产生额外债务的能力，对于RCF，要求我们满足某些财务条件。我们以前并未违反信贷协议下的任何契约，但我们 未能遵守信贷协议或管理未来债务的协议中的契约可能会导致违约事件，如果不治愈或免除违约，可能会导致我们所有债务的加速。

我们不能向您保证，我们的业务将从运营中产生足够的现金流，或者我们未来的借款金额将足以支付我们的债务或满足我们的其他流动资金需求。我们可能需要在到期时或到期之前对我们的全部或部分债务进行再融资，我们不能向您保证，我们将能够按商业合理的条款或根本不对我们的任何 债务进行再融资。如果不能按照我们认为可以接受的条款对我们的债务进行再融资，可能会对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。

我们已经并可能继续被要求将减值费用记录到我们的无形资产中。

我们有大量的无形资产，以体育联盟许可权的形式记录在我们的资产负债表上。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我们分别拥有5.526亿欧元和3.461亿欧元的无形资产和商誉，其中1.671亿欧元和2.017亿美元分别专门与我们 合并资产负债表中的体育联赛许可权相关。2019年，为我们的NBA和国家橄榄球联盟(NFL)许可权执行的减值测试导致NBA减值费用3600万澳元，NFL减值费用240万澳元。这种损害与美国最高法院在墨菲诉全国大学生体育协会案(2018年)中的判决有关，在该案中，法院维持了新泽西州允许在赌场和赛马场投注体育的法律的合法性，并推翻了职业和业余体育保护法。虽然法院在此案中的判决当时被视为推动整个美国体育博彩合法化的重要推动因素，但体育博彩合法化是州法律的问题，因此，有赖于州立法机构通过允许体育博彩的法规和法规。我们认识到的与上述相关的损害是由于采用法规和法规使体育博彩合法化的州数量低于预期造成的，而不是法院发布墨菲诉全国大学生体育协会(Murphy v.National Colciate Athletic Association)案时管理层的预期。在 2020年，进行的减值测试表明：(I)美国部分的商誉减值为1040万卢比，(Ii)与NBA和NFL许可证相关的体育权利无形资产减值1320万欧元和260万卢比, 分别为。这些损害主要是由新冠肺炎大流行造成的，导致整个体育领域的职业联赛暂停了大多数现场直播的赛事，以及2020年美国体育市场重新开放的缓慢 。由于这种暂停，我们的美国业务表现不佳，我们在NBA和NFL许可证方面的预期也没有达到，这导致我们认识到了这些损失。

未来，如果我们改变业务战略，或者如果市场或其他条件继续对我们的业务运营产生不利影响，我们可能会 被迫记录与这些无形资产相关的额外减值费用，这将对我们的运营业绩产生不利影响。还可能出现某些新的许可协议可能导致未来 减值费用的情况，如果在执行之日没有直接和间接收入支持，或在安排过程中。

58

减值测试本身涉及对持续使用和最终处置这些无形资产所产生的折现估计现金流的假设。未来事件以及市场条件、基本业务运营、竞争或技术方面的变化可能会影响我们对价格、成本、持有期或 其他因素的假设，这些因素可能会导致我们对未来现金流的估计发生变化。尽管我们相信我们在减值测试中使用的假设是合理的，但我们将继续持续评估 我们无形资产的账面价值的可回收性，我们的任何一个假设的重大变化都可能产生显著不同的结果。在这种情况下，我们可能会产生额外的重大减值费用，这将 对我们的财务业绩产生不利影响。

我们在完成企业资源规划系统的实施过程中面临风险。

我们从2020年开始实施全公司的企业资源规划(ERP)系统。实施要求我们将新的ERP系统 与多个新的和现有的信息系统和业务流程集成在一起，该ERP系统旨在准确地维护我们的账簿和记录，并向我们的管理团队提供对业务运营非常重要的信息。 设计和实施这一新的企业资源规划系统将需要大量的人力和财力投资，包括外部顾问和软件的大量支出。截至2021年6月30日，我们已与外部提供商签订了 多个许可、实施和应用托管协议。我们不认为这些合同承诺中的任何一项都是实质性的。

我们可能无法在不遇到延误、成本增加和其他困难的情况下成功实施erp系统，这些困难包括潜在的设计缺陷、错误计算、测试要求以及管理人员注意力的转移。日常工作业务运营。如果未按计划有效实施ERP系统推广 ，从我们的旧系统转换到ERP系统导致效率低下，或者ERP系统未按预期运行，我们对财务报告的内部控制的有效性可能会受到不利的 影响，或者我们充分评估这些控制的能力可能会延迟。如果在记录、审核和测试我们的财务报告内部控制方面出现重大延误，我们可能无法防止或发现财务报表中的重大错误陈述 ，在这种情况下，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们A类普通股的市场价格可能会下跌。

如果我们不能成功地完成ERP系统的实施，可能会对我们的业务、财务状况 或运营结果产生实质性的不利影响。

与我们A类普通股的发行和所有权相关的风险

我们普通股的双重股权结构具有将投票权集中到我们创始人手中的效果，这将限制您影响 重要交易结果的能力，包括控制权的变更。

由于B类普通股的面值比A类普通股的面值低十倍，因此B类股东在提交给我们股东投票或批准的所有事项上都拥有更大的投票权，拥有与A类股东相同的投资资本，但 除外：(I)瑞士债务法典(瑞士公司)第693条第3款规定的事项(例如，选举独立审计师；任命专家审计公司的业务管理或其部分) ；有关发起特别审计的任何决议案和关于发起责任诉讼的任何决议案)以及(Ii)根据瑞士法律选定的要求所代表股份面值绝对多数的重要事项 。请参见？股本及公司章程说明.”

本次发行完成后，我们的 创始人Carsten Koerl将持有我们B类普通股的全部已发行和流通股，约占我们已发行股本投票权的81.80%；假设 承销商不行使购买额外A类普通股的选择权。因此，在本次发行完成后，我们的创始人将能够对提交给股东审批的事项产生重大影响，包括董事选举 ，

59

修改我们的组织文件以及任何合并、合并、出售我们所有或几乎所有资产或其他主要公司交易。我们的创始人可能有 与您不同的兴趣，可能会以您不同意的方式投票，这可能会对您的利益不利。这种集中控制可能会延迟、防止或阻止我们公司控制权的变更，可能会剥夺我们的 股东在出售我们公司时获得股本溢价的机会，并可能最终影响我们A类普通股的市场价格。

此外，我们经修订的章程细则将载有条文，规定若个人或法人取得A类普通股，并因此 直接或间接拥有超过10%在商业登记册登记股本的投票权，则超过10%限额的A类普通股应作为没有 投票权的股份记入股份登记册。然而，在本公司经修订章程商业登记册登记前持有超过10%股本的任何股东仍将继续登记，并享有该等股份的投票权。在某些 情况下，这可能允许我们的现有股东对我们施加比其他股东更大的影响力，尽管我们持有相同数量的A类普通股。

未来B类普通股持有人的转让将导致这些股票转换为90,367,146股A类普通股。 此外，每10股B类普通股将自动转换为1股A类普通股，条件是：

(i)

创始人去世；

(Ii)	基于正当理由解除创始人的首席执行官职务，即根据《瑞士公司条例》第340c条第2款解雇和/或更换首席执行官。

(Iii)

2028年9月30日；或

(Iv)	B类普通股持有人不再直接或间接持有总面值 相当于本公司不时已发行及已发行股本总额面值15%或以上的股份。

有关我们的双重类结构的更多信息，请参见股本及公司章程说明.”

我们无法预测我们的双层结构可能会对我们的A类普通股价格产生什么影响。

我们无法预测我们的双层股权结构是否会导致我们的A类普通股的市场价格更低或波动更大，或者造成不利的 宣传或其他不利后果。例如，某些指数提供商已宣布限制将具有多类股权结构的公司纳入其某些指数。2017年7月，富时罗素(FTSE Russell)和标普道琼斯(S&P Dow Jones)宣布，他们将停止允许大多数采用双层或多级资本结构的新上市公司被纳入其指数。受影响的指数 包括罗素2000指数和标准普尔500指数、标准普尔中型股400指数和标准普尔小盘600指数，它们共同构成了标准普尔综合指数1500。从2017年开始，领先的股票指数提供商摩根士丹利资本国际(MSCI)就其 对待无投票权和多类别结构的做法展开了公开咨询，并暂时禁止新的多类别上市公司进入其某些指数； 然而，2018年10月，摩根士丹利资本国际(MSCI)宣布决定将具有不平等投票权结构的股权证券纳入其指数，并推出一个新指数，该指数在其资格标准中具体包括投票权。我们无法 向您保证其他股指不会采取类似行动。根据已公布的政策，我们的双重资本结构将使我们没有资格被纳入某些指数，因此，试图被动跟踪这些指数的共同基金、交易所交易基金(ETF)和其他投资工具将被禁止投资于我们的股票。这些政策仍然是相当新的，目前还不清楚它们将对被排除在指数之外的上市公司的估值产生什么影响(如果有的话)。, 但也有可能会降低我们的A类普通股对其他投资者的吸引力，并压低我们的 A类普通股的市场价格，相比于其他类似的被纳入这类指数的公司的价格。

60

我们B类普通股的选择性和强制性转换可能会稀释我们A类普通股的持有者 。

我们修订的条款规定了两类普通股，A类普通股和B类普通股 。

根据持有人的选择，每10股B类普通股可随时转换为1股A类普通股 股。此外，在本次发行完成后，B类普通股的股票将在某些强制性转换事件时自动转换为A类普通股，这些事件包括：(I)创始人 去世；(Ii)基于正当理由解除创始人的首席执行官职务，即根据瑞士公司第340c条第2款解雇和/或更换首席执行官；(Iii)发生在2028年9月30日； 或(Iv)若B类普通股持有人不再直接或间接持有面值总额相当于本公司已发行及已发行股本总额15%或以上的股份， 。 。请参见？股本及章程说明：类别转换B股普通股.”

此类B类普通股的选择性和强制性转换可能会稀释A类普通股的持有者，并可能导致 有资格在公开市场转售的A类普通股数量增加。可供未来转售的A类普通股的数量大幅稀释和/或大幅增加可能 对我们A类普通股的现行市场价格产生不利影响。

按照证券法的定义，我们有资格被视为新兴成长型公司，我们不能确定降低适用于新兴成长型公司的披露要求是否会降低我们的A类普通股对投资者的吸引力，因为我们可能依赖于这些降低的 披露要求。

我们有资格被视为新兴成长型公司，如经《就业法案》修订的《1933年证券法》(The Securities Act Of 1933)第2(A)节所定义的(《证券法》)，该法案经《就业法案》(JOBS Act)修订。

只要我们继续是一家新兴成长型公司，我们也可以 利用适用于其他非新兴成长型上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括只提供有限的选定财务数据，并且不需要 遵守萨班斯-奥克斯利法案第404(B)节的审计师认证要求。因此，我们的股东可能无法获得他们认为重要的某些信息。我们可能会成为 一家最长五年的新兴成长型公司，尽管情况可能会导致我们更早失去这一地位，包括如果我们的年收入超过10.7亿美元，如果我们在任何三年期间发行超过10亿美元的不可转换债务证券，或者如果在此之前，根据美国证券法，我们是一家加速申报的大型公司。我们无法预测 投资者是否会发现我们的A类普通股吸引力下降，因为我们可能依赖这些豁免。如果一些投资者因此发现我们的A类普通股吸引力下降，我们的A类普通股的交易市场可能会变得不那么活跃，我们的股价可能会更加波动。

我们将是一家外国私人发行人，因此，我们将不受美国委托书规则的 约束，并将遵守交易所法案的报告义务，在某种程度上，这些义务比美国国内上市公司更宽松、更少发生。

本次发行结束后，我们将根据《交易所法案》报告为一家拥有外国私人发行人身份的非美国公司 。由于我们符合《交易所法》规定的外国私人发行人资格，因此我们不受《交易所法》适用于美国国内上市公司的某些条款的约束，包括(I)《交易所法》中规范就根据《交易所法》注册的证券征集委托书、同意书或授权书的条款，(Ii)《交易所法》中要求内部人士提交其股权和 交易活动的公开报告的条款，以及对在短时间内从交易中获利的内部人士的责任。 这些条款包括：(I)《交易所法》中规范就根据《交易所法》注册的证券征集委托书、同意书或授权书的条款；(Ii)《交易所法》中要求内部人士提交有关其持股情况和 交易活动的公开报告的条款。

61

Form 10-Q报表包含未经审计的中期简明合并财务报表和其他指定信息。此外，外国私人 发行人在每个财年结束后120天之前不需要提交Form 20-F年度报告，而作为加速申请者的美国国内发行人被要求在每个财年结束后75天内提交其Form 10-K年度报告，而作为大型加速发行人的美国国内发行人被要求在每个财年结束后60天内提交其Form 10-K年度报告。外国私人发行人也不受FD法规的约束，该法规旨在防止发行人选择性披露重大信息 。由于以上所有原因，你可能得不到向非外国私人发行人的股东提供的同等保护。

我们未来可能会失去外国私人发行人的地位，这可能会导致大量额外的成本和费用。

如上所述，我们是一家外国私人发行商，因此，我们不需要遵守交易法的所有定期披露和当前报告要求 。外国私人发行人地位的确定每年在发行人最近完成的第二财季的最后一个工作日进行，因此，将在2021年6月30日对我们进行下一次确定 。在未来，如果(I)超过50%的未偿还有表决权证券为美国居民所有，(Ii)我们的大多数董事或 高管是美国公民或居民，或者我们未能满足避免失去外国私人发行人地位所需的额外要求，我们将失去外国私人发行人身份。如果我们失去外国私人发行人身份，我们将被要求向SEC提交美国国内发行人表格的定期 报告和注册声明，这些表格比外国私人发行人可以使用的表格更详细、更广泛。我们还必须遵守美国联邦委托书要求，我们的高级管理人员、 董事和主要股东将受到交易所法案第16条的短期利润披露和收回条款的约束。此外，我们还将失去根据纳斯达克上市规则豁免某些公司 治理要求的能力。作为一家非外国私人发行人的美国上市上市公司，我们将承担作为外国私人发行人不会产生的大量额外法律、会计和其他费用，以及会计、报告和其他费用，以维持在美国证券交易所的上市。这些费用将与在未来根据美国公认会计准则(U.S.GAAP)提交我们的财务信息的义务有关。

由于我们是一家外国私人发行人，并打算遵循某些母国公司治理做法，我们的 股东可能不会获得受所有公司治理要求约束的公司股东所享有的同等保护。

作为 外国私人发行人，我们可以选择遵循某些母国公司治理实践，而不是纳斯达克的公司治理实践，前提是我们披露了未遵循的要求并描述了我们 正在遵循的母国实践。就纳斯达克的规则而言，我们打算依赖这一外国私人发行人豁免。我们将来可能会选择在其他问题上遵循母国的做法。因此，我们的股东可能无法 获得受所有纳斯达克公司治理要求约束的公司股东所享有的同等保护。

我们在使用此次发行和同时进行的私募所得净收益方面拥有广泛的 自由裁量权，可能无法有效使用它们。

我们的 管理层在运用此次发行和同时进行的私募所得净收益方面拥有广泛的酌处权，并可以将所得资金用于不会改善我们的运营业绩或提升我们 A类普通股价值的方式。我们打算将此次发行的净收益用于营运资金，为公司、技术、产品或资产的增量增长和未来收购或投资提供资金，以补充我们的业务 和其他一般公司用途。然而，我们对这些收益的使用可能与我们目前的计划有很大不同。如果我们的管理层未能有效运用这些资金，可能会导致财务损失，对我们的 业务造成不利影响，并导致我们A类普通股的价格下跌。在使用之前，我们可能会将此次发行的净收益以不产生收入或贬值的方式进行投资。

62

如果您在此次发行中购买A类普通股，您的投资将立即遭受 大幅稀释。

我们A类普通股的首次公开发行价格大幅高于 完成发售前我们已发行的A类普通股(在实施首次公开发行前转换后)和B类普通股的预计每股有形账面净值(调整后为每股有形账面净值)。因此，如果您在此次发行中购买我们的A类普通股，您在此次发行后支付的每股价格将大大超过我们预计的调整后每股有形账面净值。 根据首次公开募股(IPO)每股A类普通股26.50美元的价格(这是本招股说明书首页规定的价格区间的中点)，您将立即经历每股25.77美元的稀释，这相当于 实施后我们的预计调整后每股有形账面净值之间的差额我们还拥有多个未偿还期权，可以 以低于我们A类普通股首次公开发行价格的行使价购买A类普通股。在行使这些期权的程度上，你将经历进一步的稀释。请参见 稀释？了解更多详细信息。

作为一家公开报告公司，我们将遵守SEC不时制定的有关财务报告内部控制的规章制度 。如果我们不能对财务报告和披露控制程序建立适当和有效的内部控制，我们可能无法准确地 报告或及时报告我们的财务结果，这可能会对投资者对我们的信心造成不利影响，从而影响我们A类普通股的价值。

作为一家上市公司，我们将被要求报告，其中包括构成重大弱点的控制缺陷，或 内部控制的变化，或合理地可能对财务报告的内部控制产生重大影响的内部控制。？重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合， 因此我们的年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。

如果我们的高级管理层不能得出结论认为我们对财务报告进行了有效的内部控制，或者不能证明这种控制的有效性，或者如果我们的独立注册会计师事务所在需要时不能对我们的财务报告的内部控制提出无保留意见，或者如果我们的内部控制中发现了更多的重大弱点或缺陷，我们可能会受到纳斯达克、SEC或其他监管机构的制裁或调查，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们可能面临获得资金的限制

我们全部已发行和已发行的A类普通股中有很大一部分有资格在不久的将来向市场出售，这可能会导致我们的A类普通股的市场价格大幅下跌，即使我们的业务表现良好。

在公开市场上大量出售我们的A类普通股，或者市场上认为大量A类普通股的持有者打算出售，可能会降低我们A类普通股的市场价格。于本次发售及同时进行的私募完成出售A类普通股后，我们将拥有 205,272,551股A类普通股及903,671,462股B类普通股(可由持有人选择转换为A类普通股)。本次发行中出售的A类普通股或根据我们授予的股权奖励可发行的A类普通股将可根据证券法自由交易，不受限制，除非下一段所述的锁定安排以及 我们的董事、高管和其他关联公司可能持有或收购的任何A类普通股，该术语在证券法中定义，这些A类普通股将是证券法下的限制性证券。受限制的证券不得在公开市场销售，除非销售已根据证券法注册或获得豁免注册。

我们、我们的高管、董事和我们现有A类普通股的某些其他持有人，包括出售股东，已与承销商 达成协议，除某些例外情况外，在 期间不处置或对冲我们的任何A类普通股或可转换为或可交换为A类普通股的任何证券。

63

本招股说明书发布之日起至本招股说明书发布之日后180天止的期间，除非事先获得承销商四名代表中的两名的书面同意。 然而，该等A类普通股将可在禁售期届满后，以及根据其惯常例外情况或在豁免禁售期安排时转售。请参见？符合未来出售条件的股票？了解有关此次发行后出售我们的A类普通股的限制的更详细说明。

此外，同时定向增发中出售的A类普通股将受制于与承销商签订的锁定协议，禁售期为 ，最长为本招股说明书公布之日起180天。禁售期届满后，受该等禁售期协议规限的普通股将可在公开市场出售，但须受规则第144条的规定所规限。请参见 符合未来出售条件的股票.”

此外，在180天禁售期届满后，保证金贷款借款人(如本文中定义的 )可能会不时认为，在符合保证金贷款条款(如本文所定义的，如果签订)的某些要求的情况下，出售股份为保证金贷款的偿还提供资金是可取的， 股份的数量可能是个别的，也可能是合计的。此外，如果我们的股票价格下跌到导致追加保证金通知的水平，在没有偿还保证金贷款的情况下，保证金贷款借款人将被要求提供额外的抵押品 。在到期日不付款或其他违约事件(包括但不限于保证金贷款借款人无法如上所述满足追加保证金通知)的情况下，除其他 补救措施外，贷款人可以行使保证金贷款项下的权利，以止赎和出售或导致出售保证金贷款借款人预期将质押的A类普通股。如果保证金贷款借款人 或贷款人或其代表出售股票，此类出售可能会导致我们的股价下跌。有关更多信息，请参阅承销和其他关系。

未来，如果我们需要筹集资金或进行收购，我们还可能发行额外的证券，这可能会构成我们 当时已发行和已发行的A类普通股的一个重要部分。根据瑞士法律，股东拥有优先购买权或提前认购权，可以按比例认购可转换为股权的股权或其他 证券，在某些情况下，可通过股东大会通过的决议撤回或限制这些股权，该决议可由股东大会以所代表股份面值的三分之二和绝对多数票通过，该决议授权董事会撤回或限制优先购买权或提前认购权。但是，由于某些司法管辖区的法律法规，某些司法管辖区的股东可能无法 行使此类权利，除非公司注册或以其他方式限制配股发行，包括遵守该司法管辖区法律下的招股说明书要求。不能保证我们会采取任何 行动，根据任何限制认购权或股票提供的司法管辖区(美国除外)的法律登记或以其他方式限定认购权或股票的提供。如果这些司法管辖区的股东无法 行使认购权，其所有权权益将被稀释。

我们未来可能不会为我们的A类普通股支付股息，因此，您能否获得投资回报将取决于我们A类普通股的价格升值。

我们从未派发过现金股利，在可预见的将来也可能不会派发任何现金股利给我们的A类普通股。根据瑞士法律，任何股息都必须由我们的董事会提议并经股东大会批准。此外，我们的独立审计师必须确认我们董事会的股息建议符合瑞士成文法和我们 修订的条款。除其他因素外，我们未来可能支付的股息金额还将取决于我们的战略、未来收益、财务状况、现金流、营运资金要求、资本支出和我们修订条款中适用的 条款。此外，我们支付股息的能力受到我们或我们的子公司现有和未来产生的任何未偿债务契约的限制。因此，我们 A类普通股的任何投资回报完全取决于我们A类普通股在公开市场上的价格升值，这种情况可能不会发生。请参见？股利政策.”

64

我们修订后的条款中的反收购条款可能会阻止或阻止控制权的变更，即使收购对我们的股东有利，这可能会压低我们A类普通股的价格，并阻止我们的股东试图更换或撤换我们目前的管理层。

我们修订后的条款包含了一些条款，这些条款可能会阻止股东可能认为符合其最佳利益的主动收购提议。我们修订后的条款中将包括 条款：

•

允许我们的董事会不将任何普通股收购者或几个一致行动的收购者记录在我们的股东名册上，这些股东对我们在商业登记册上登记的股本超过10%拥有投票权；

•

限制股东对拥有或代表超过我们在商业登记册上登记的股本10%的股份行使投票权；以及

•

修改或废除上述登记和投票限制，以及我们修订后的章程中规定的对董事会成员和执行管理层的赔偿规定，需要在股东大会上代表三分之二的票数才能修订或废止 以上的注册和投票限制，以及对我们的董事会成员和执行管理层的补偿规定，并要求股东大会代表三分之二的表决权才能修改或废除上述登记和投票限制。

总而言之，这些条款可能会阻止交易，否则可能涉及支付高于我们 A类普通股当前市场价格的溢价。请参见？股本及公司章程说明.”

股份 增资的实施可能会受到质疑或阻止。

于本次发售完成前，吾等已取得股东决议案，内容包括(其中包括)增加普通股股本及设立必要的法定股本，以筹集将于本次发售中出售的A类普通股及同时进行的私募配售。自2021年1月1日起生效，与瑞士的所有增资一样，(I)第三方，如股东或债权人，可以(在满足某些要求的情况下)至少暂时阻止增资登记在 商业登记簿上，方法是请求主管法院单方面授予初步禁令，我们将无权出庭，以及(Ii)股东可以在股东大会后两个月内对相关股东决议提出质疑 ，因此阻止或此外，由于新冠肺炎疫情，商业登记处可能人手不足， 可能无法在预期时间内审核或记录增资，从而可能推迟普通股的设立和本次发行的完成。不能保证股份增资的实施不会被推迟、挑战或阻止。

适用于瑞士国内上市公司的某些瑞士法律保护 不适用于我们。

由于我们的A类普通股将专门在纳斯达克上市，而不是在瑞士上市，我们的股东将不会 受益于瑞士法律某些条款提供的保护，这些条款旨在在发生公开收购要约或收购时保护股东 控制权变更交易。特别是，金融市场基础设施法案(FMIA)关于披露持股和要约收购的规则 规则，包括强制性要约收购要求和自愿要约收购规则，通常适用于在瑞士上市的瑞士公司，将不适用于我们，因为我们不会在瑞士上市。此外， 由于瑞士法律限制我们实施权利计划或美国式的毒丸，因此我们在控制权变更交易时抵制主动收购企图或保护少数股东的能力可能会受到限制 。因此，我们的股东在公开收购要约或控制权变更交易就像在瑞士上市的瑞士 公司的股东一样。

65

我们股东的权利不同于受美国司法管辖区法律管辖的公司的股东权利，其中可能,限制我们筹集资本、发放股息和以其他方式管理持续资本需求的灵活性。

我们是一家瑞士股份公司。我们的公司事务受我们修订的条款和管理在瑞士注册成立的公司(包括上市公司)的法律管辖。 我们股东的权利和董事会成员的责任可能与受美国 司法管辖区法律管辖的公司股东和董事的权利和义务不同。

具体地说，瑞士法律将董事会在其他一些司法管辖区拥有权力的某些公司行为保留给股东批准。例如，支付股息和注销库藏股必须得到股东的批准。瑞士法律还要求我们的股东自己决心或授权我们的董事会 增加我们的股本。虽然我们的股东可以授权由我们的董事会发行的股本，而无需额外的股东批准，但瑞士法律将这种授权限制在授权时为已发行股本的50% 。此外，尽管对瑞士法律某些方面进行现代化的拟议修订(预计将于近期至中期生效)将把授权范围扩大至最多五年，并允许资本减少，但根据瑞士现行法律，此类授权的期限最长仅为两年，此后必须由股东不时续签，以便 可用于筹集资金。请参见？股本及公司章程说明此外，除了特定的例外情况，包括我们修订条款中明确描述的例外情况外，瑞士法律授予现有股东优先认购新发行股票的权利。

瑞士法律也不像其他一些司法管辖区的法律那样，在附加于不同类别股票的各种权利和法规方面提供 那么大的灵活性。这些与我们的资本管理相关的瑞士法律要求可能会限制我们的灵活性， 可能会出现更大的灵活性本可以为我们的股东带来好处的情况。

此外，瑞士法律要求我们的董事会 在履行职责时必须考虑我们公司、我们的股东、我们的员工和其他利益相关者的利益，在任何情况下都要适当遵守合理和公平的原则。其中一些 可能会拥有与股东利益不同的利益，或者是股东利益之外的利益。瑞士法律限制我们的股东在法庭上挑战我们董事会做出的决议或采取的其他行动的能力。我们的 股东一般不允许提起诉讼以推翻我们董事会做出的决定或采取的行动，而只允许就违反受托责任寻求赔偿。根据瑞士法律，股东对我们董事会成员违反受托责任的索赔 必须提交给瑞士的主管法院，或者我们董事会的相关成员所在地。此外，根据瑞士法律， 我们的股东对我们提出的任何索赔都必须专门提交给瑞士的主管法院。请参见？股本及公司章程说明？有关选定的适用瑞士法律的摘要，请参阅。

不能保证瑞士法律将来不会改变，这可能会对我们股东的权利产生不利影响，也不能保证瑞士法律会 以与美国公司法原则类似的方式保护我们的股东。

执行针对我们、我们的董事或管理层以及出售股东的外国判决可能会有困难 。

我们的某些董事和管理层以及本招股说明书中提到的其他方的某些 人居住在美国境外。我们的大部分资产和这类人员的资产都位于美国以外。因此，投资者可能很难或不可能在美国或其他司法管辖区向我们送达 程序，包括根据美国联邦证券法的民事责任条款作出的判决。请参见？论民事责任的可执行性.”

66

投资者尤其应该意识到，瑞士或任何其他适用司法管辖区的法院是否会承认和执行美国法院根据美国证券法民事责任条款 针对我们或我们的董事或管理层以及针对出售股东的判决，或者受理在瑞士或任何其他适用司法管辖区对我们、我们的董事或我们的管理层以及 出售股东提起的针对我们、我们的董事或我们的管理层的原创诉讼，都是不确定的。(br}瑞士或任何其他适用司法管辖区的法院是否承认并执行针对我们、我们的董事或我们的管理层的美国法院的判决，以及根据美国证券法 针对出售股东的判决，或者受理在瑞士或任何其他适用司法管辖区对我们、我们的董事或我们的管理层提起的原始诉讼。)

Sportradar Group AG是一家 控股公司，没有自己的业务，因此，它依赖子公司的现金为其运营和支出提供资金，包括未来的股息支付(如果有的话)。

作为一家控股公司，我们现金流的主要来源将是我们运营子公司的分配或付款。因此，我们未来提供资金和 开展业务、偿还债务和支付股息(如果有的话)的能力将取决于我们的子公司和中间控股公司向我们进行上游现金分配或支付的能力，例如，它们产生足够现金流的能力或资金汇回能力的限制(无论是由于货币流动性限制、货币或外汇管制或其他原因)。我们的运营子公司和 中间控股公司是独立的法人实体，虽然它们由我们直接或间接全资拥有和控制，但它们没有义务向我们提供任何资金，无论是以贷款、股息或 其他形式。如果我们的任何子公司以任何方式向我们分配股息或其他付款的能力有限，我们为我们的业务提供资金和开展业务、偿还债务和支付股息(如果有的话)的能力可能会受到损害。

我们可能会被视为被动型外国投资公司，这可能会给我们A类普通股的投资者带来实质性的不利税收后果，需要缴纳美国联邦所得税。

在任何 纳税年度，我们将被归类为被动型外国投资公司(PFC)，条件是：(1)根据PFIC规则，我们的总收入中至少有75%是被动收入；或(2)根据季度平均值确定的我们资产价值的至少50%可归因于产生或持有用于生产被动收入的 资产。基于本次发行中我们A类普通股的预期市场价格以及我们目前和预期的收入、资产和运营构成，我们 预计在本课税年度或可预见的未来不会被视为PFIC。然而，在任何课税年度，我们作为PFIC的地位都需要事实的确定，这取决于我们的收入和 资产的构成，以及我们A类普通股和资产的市值，因此只能在每个纳税年度结束后每年做出决定。因此，不能保证我们在本课税年度或未来任何课税年度不会被归类为PFIC。如果我们在任何课税年度被视为PFIC，在此期间，美国持有者(定义见？)物料税考虑事项-美国联邦所得税持有者的物料税考虑事项 如果美国股东持有A类普通股，则在出售或以其他方式处置A类普通股，或收到有关A类普通股的分派时，美国股东可能要承担重大不良税收后果。 我们不能保证我们将协助投资者确定我们或我们的任何非美国子公司在任何纳税年度是否为PFIC。美国持有者 应咨询他们的税务顾问，了解他们在投资A类普通股时是否可能适用PFIC规则。如需进一步讨论，请参见？物料税考虑事项-美国联邦所得税对美国持有者的重要考虑事项 .”

如果一名美国人被视为拥有至少10%的总投票权或 我们所有类别股本的总价值，该持有人可能会受到不利的美国联邦所得税后果的影响。

由于2017年12月22日签署成为法律的全面美国税制改革法案，由于某些所有权归属规则在跨国公司集团内的扩大应用，我们的许多非美国 子公司将被归类为受美国联邦所得税控制的外国公司。如果美国 个人被视为(直接、间接或建设性地)拥有至少10%的价值或

67

如果您拥有我们所有类别股票的投票权，该人可能会被视为我们一个或多个受控外国公司子公司的美国股东。此外，如果我们所有类别股票的价值或投票权被视为由美国股东持有超过50%，我们将被视为受控外国公司。受控外国 公司的美国股东可能被要求每年报告其美国应税收入，并将其在F分部收入、全球无形低税收入和受控外国公司在美国财产中的投资按比例计入普通收入，无论我们是否向该美国股东进行任何分配。美国个人股东一般不会被允许对受控制的外国公司给予美国公司股东某些税收减免或外国税收抵免 。如果美国股东未能履行其报告义务，该美国股东可能会受到重大罚款，失去外国税收抵免。, 并可将有关美国股东的美国联邦所得税申报单的诉讼时效延长至应提交该报告的年度。我们不能 保证我们将协助投资者确定我们或我们的任何非美国子公司是否为受控外国公司，或者是否有任何投资者是此类受控外国公司的美国股东 。我们也不能保证我们会向美国股东提供履行上述义务可能需要的信息。美国投资者应 咨询他们的税务顾问，了解这些规则是否适用于他们在A类普通股的投资。增加税收的风险可能会阻止我们的现有股东增加对我们的投资，以及其他股东对我们的投资，这可能会影响对我们A类普通股的需求和价值。

一般风险因素

我们不时会受到各种法律诉讼和调查，包括 集体诉讼以及监管调查和诉讼，这可能会导致和解、判决、罚款或处罚，对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们在美国和我们开展业务或已经开展业务的其他国家/地区一直并可能面临法律诉讼，包括声称违反赌博法、客户保护和其他法律或法规的集体诉讼和监管调查和诉讼。 我们一直、也可能在未来面临法律诉讼，包括所谓的集体诉讼以及监管调查和诉讼，这些诉讼指控我们违反了赌博法、客户保护和其他法律或法规。我们还受到客户根据 单笔交易提出的索赔的影响。还有一种风险是，可能会对我们、互联网服务提供商、信用卡和其他支付处理商、广告商以及参与体育博彩和在线博彩业的其他人提起民事和刑事诉讼，包括由检察官或公共实体或现任提供商或私人提起的集体诉讼。此外，我们目前和未来可能成为竞争对手就我们的数据收集做法和独家数据权利交易提起诉讼的对象 。我们打算为对我们提出的索赔进行辩护，并起诉提出的反索赔。

但是，不能保证我们会在这些问题上成功为自己辩护，指控、投诉、索赔、 诉讼、调查和其他行动的结果无法预测，难以评估或量化，但可能导致重大损害赔偿、和解、判决、罚款、处罚和费用，以及所需许可证或注册的吊销、取消或不续签或失去授权。无论结果如何，诉讼费用都可能很高，任何这些结果都可能对我们的业务、财务状况、监管地位或运营结果产生不利影响。还可能有与诉讼、调查和行动相关的负面宣传，这可能会影响我们在客户和体育联盟中的声誉。这些诉讼、调查或行动中的原告、政府或 监管机构可能寻求巨额赔偿，这些行动的规模在很长一段时间内可能仍不得而知。为未来的诉讼或 调查或行动辩护或和解的成本可能会很高。

此外，此类事项可能会耗费时间，分散管理层的注意力和资源，并导致 我们产生巨额费用。我们的保险或赔偿可能不包括对我们提出的所有索赔，以及

68

针对我们的索赔，无论是非曲直或最终结果，都可能损害我们的声誉。如果我们在这些诉讼或任何其他法律程序中的辩护不成功，我们 可能被迫支付损害赔偿或罚款、签订同意法令、改变我们的业务做法或吊销执照和授权，任何这些都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们不能向您保证我们的A类普通股会形成一个市场，或者我们A类普通股的价格会是多少， 公开交易市场可能会出现波动。投资者可能无法在首次公开募股(IPO)价格或更高的水平上转售他们的A类普通股。

在此次发行之前，我们的A类普通股没有公开交易市场，我们不能向您保证，在此次发行之后，A类普通股将会发展或持续 。如果市场没有发展或持续，你可能很难出售你的A类普通股。公开交易市场也可能经历波动和混乱。这可能会影响 A类普通股在二级市场的定价、交易价格的透明度和可用性、A类普通股的流动性以及适用于我们的监管程度。我们无法预测我们的 A类普通股的交易价格。我们A类普通股的首次公开发行价格将通过我们与承销商的谈判确定，可能与我们的 A类普通股在此次发行后的交易市价或我们业务价值的任何其他既定标准没有任何关系。未来几个季度，我们的经营业绩可能会低于证券分析师和投资者的预期。由于这些和其他因素，我们A类普通股的价格可能会下降。

此外， 保证金贷款的条款(如果签订)将限制保证金贷款借款人出售预计将被质押作为担保的A类普通股，除非在出售时满足某些要求。因此，部分已发行的A类普通股将在保证金贷款期限内受到限售，这也可能影响A类普通股在二级市场的定价和 A类普通股的流动性。

我们的经营业绩和A类普通股价格可能会波动，此次发行后我们A类普通股的市场价格可能会跌破您支付的价格。

我们的季度运营结果未来可能会因众多因素而波动，其中许多因素是我们无法控制的，包括上述每个因素。此外，全球证券市场已经并可能继续经历价格和成交量的大幅波动 。这种市场波动，以及一般的经济、市场或政治条件，可能会使我们的A类普通股的市场价格受到广泛的价格波动，无论我们的经营业绩如何。我们的 运营结果和A类普通股的交易价格可能会随着包括上述风险在内的各种因素而波动。

这些因素和其他因素，其中许多是我们无法控制的，可能会导致我们的经营业绩以及我们A类普通股的市场价格和需求大幅波动。我们季度运营业绩的波动可能会限制或阻止投资者随时出售其A类普通股，否则可能会对A类普通股的市场价格和 流动性产生负面影响。此外，在过去，当一只股票的市场价格波动时，该股票的持有者有时会对发行股票的公司提起证券集体诉讼。 如果我们的任何股东对我们提起诉讼，我们可能会产生大量的诉讼辩护费用。这样的诉讼还可能转移我们管理层对业务的时间和注意力，这可能会严重损害我们的 盈利能力和声誉。

如果证券或行业分析师不发表或停止发表关于我们、我们的业务或我们的市场的研究或报告，或者如果他们对我们的A类普通股做出不利的建议，我们的A类普通股的股价和交易量可能会下降。

我们A类普通股的交易市场受到行业或证券分析师发布的关于我们、我们的 业务、我们的市场或我们的竞争对手的研究和报告的影响。如果任何一位证券或行业分析师

69

覆盖我们或未来可能覆盖我们，改变他们对我们A类普通股的不利推荐，或者对我们的竞争对手提供更有利的相对推荐， 我们A类普通股的价格可能会下跌。如果任何报道我们或未来可能报道我们的证券或行业分析师停止报道我们或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度 ，这反过来可能导致我们的A类普通股的股价或交易量下降。

作为上市公司运营，我们将 增加成本，我们的管理层将需要投入大量时间在新的合规倡议和公司治理实践上。

作为一家上市公司，特别是在我们不再是一家新兴的成长型公司之后，我们将产生大量的法律、会计和其他费用，这是我们 作为私营公司没有发生的。萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)、多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)、纳斯达克(Nasdaq)上市要求以及其他适用的证券规则和法规对上市公司提出了各种要求，包括建立和 维持有效的披露、财务控制和公司治理实践。我们的管理层和其他人员将需要投入大量时间来执行这些合规计划。此外，这些规章制度 将增加我们的法律和财务合规成本，并将使某些活动更加耗时和成本高昂。例如，我们预计这些规章制度可能会使我们获得董事和 高级管理人员责任保险变得更加困难和昂贵，也可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员。

我们正在 评估这些规章制度，无法预测或估计我们可能产生的额外成本金额或此类成本的时间。这些规则和条例往往有不同的解释，在许多情况下是因为它们缺乏特殊性，因此，随着监管机构和理事机构提供新的指导意见，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而演变。这可能导致合规事项的持续不确定性，以及持续修订信息披露和治理实践所需的更高成本 。

我们目前不需要遵守SEC实施第404条的规则，因此不需要为此目的对我们的财务报告内部控制的有效性进行正式评估。成为上市公司后，我们将被要求遵守实施萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302和404节的 SEC规则，该规则将要求管理层在我们的年度报告中证明财务和其他信息，并提供关于财务报告控制有效性的年度管理报告。虽然我们将被要求每年披露财务报告内部控制的重大变化，但我们将不会被要求根据第404条对我们的财务报告内部控制进行首次年度评估 直到我们要求向SEC提交第一份年度报告的第二年。此外，虽然我们仍然是一家新兴的成长型公司，但我们不需要包括由我们的独立注册会计师事务所发布的关于财务报告的内部 控制的证明报告。为了在规定的期限内达到第404条的要求，我们将着手记录和评估我们对财务报告的内部控制 ，这既昂贵又具有挑战性。在这方面，我们将需要继续投入内部资源，可能需要聘请外部顾问，并通过详细的工作计划来评估和记录财务报告内部控制的充分性，继续采取适当措施改进控制流程, 通过测试验证控制功能是否如文档所述，并实施持续的报告和改进流程，以实现对财务报告的内部 控制。我们目前的会计人员有限，我们已经开始评估会计人员的充分性、人员配备水平以及与财务报告内部控制相关的其他事项 。尽管我们做出了努力，但我们仍有可能在规定的时间内或根本无法得出结论，即我们对财务报告的内部控制是有效的，符合第404条的要求。一旦我们成为上市公司，如果我们发现一个或 个重大弱点，可能会导致金融市场的不利反应，因为我们对财务报表的可靠性失去了信心。因此，我们A类普通股的市场价格可能会受到负面影响，我们可能会受到证券上市所在证券交易所、SEC或其他监管机构的调查，这可能需要额外的财务和管理 资源。

70

有关前瞻性陈述的警示声明

本招股说明书包含与我们目前对未来事件的预期和看法相关的前瞻性陈述。这些前瞻性的 陈述主要包含在标题为招股说明书摘要,” “风险因素,” “收益的使用,” “管理层对财务状况和经营业绩的探讨与分析？和？业务？这些陈述与涉及已知和未知风险、不确定性和其他因素的事件有关，包括下列情况风险因素，这可能导致 我们的实际结果、表现或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、表现或成就大不相同。

在某些情况下，这些前瞻性陈述可以通过以下词语或短语来标识：？可能、？将、？预期、 ？预期、？目的、？估计、？意向、？计划、？相信、？潜在、？继续、？是/可能会或其他类似的表达方式，例如：？

这些前瞻性陈述会受到风险、不确定性和假设的影响，其中一些是我们无法控制的。此外，这些前瞻性 陈述反映了我们对未来事件的当前看法，并不是对未来业绩的保证。由于许多 因素的影响，实际结果可能与前瞻性陈述中包含的信息大不相同，这些因素包括但不限于风险因素？和以下各项：

•

经济不景气，政治和市场状况超出我们的控制；

•

全球新冠肺炎大流行及其对我们业务的不利影响；

•

依赖于我们与体育联盟伙伴的战略关系；

•

社会责任关注和公众舆论对负责任的博彩要求对我们声誉的影响；

•

公众和消费者品味和偏好以及行业趋势的潜在不利变化；

•

竞争格局的潜在变化，包括新的市场进入者或脱媒；

•

可能无法预见和采用新技术；

•

我们的产品中存在潜在的错误、故障或错误；

•

无法保护我们的系统和数据免受不断变化的网络安全风险、安全漏洞或 其他技术风险的影响；

•

我们的系统或基础设施可能出现中断和故障；

•

我们有能力遵守与数据隐私、保护和安全相关的政府法律、规则、法规和其他法律义务 ；

•

能够遵守各种悬而未决和正在发展中的美国和外国关于体育博彩的法律；

•

我们的收入依赖于监管框架不确定的司法管辖区；

•

我们客户的真金白银赌博和博彩立法的法律和监管地位的变化；

•

我们无法在我们开展业务的司法管辖区保持或获得监管合规性；

•

我们获取、维护、保护、执行和捍卫我们知识产权的能力；

•

我们有能力从主要体育联盟获得并维护足够的数据权利，包括独家权利；

•

我国财务报告内部控制存在重大缺陷；

71

•

无法及时或根本无法获得额外融资，以满足我们未来的长期资本需求 ；以及

•

与未来收购相关的风险。

本招股说明书中所作的前瞻性陈述仅涉及截至本 招股说明书中陈述之日的事件或信息。除非法律另有要求，否则我们没有义务在作出陈述之日之后或 反映意外事件的发生之后，公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。您应阅读本招股说明书以及我们在本招股说明书中引用并已作为注册说明书的证物提交的文件(本招股说明书是注册说明书的一部分)，并完全理解我们未来的实际结果或业绩可能与我们预期的大不相同。

72

市场和行业数据

我们从公开的信息、行业和一般出版物以及第三方进行的调查、调查和研究中获得了本招股说明书中的行业、市场和竞争地位数据。此外，本招股说明书中与我们的业务和市场相关的某些统计数据、数据和其他信息、市场规模、市场份额、市场位置和其他行业数据 不是基于从独立第三方获得的已发布数据或从中推断出来的，而是基于我们自己的内部估计和研究，而这些内部估计和研究又基于多个第三方来源， 包括普华永道报告、新泽西州游戏执法部、H2报告、赌博合规性跟踪器和Statista数据。

行业出版物和 预测通常声明，它们包含的信息是从被认为可靠的来源获得的，但不能保证此类信息的准确性和完整性。从这些来源获得的预测和其他前瞻性信息 受到与本招股说明书中其他前瞻性陈述相同的限制和不确定性。

73

收益的使用

我们估计，在扣除本次发行的估计承销折扣、佣金和费用后，假设首次公开发行价为每股26.50美元，即本招股说明书封面所列价格区间的中点，我们从此次发行和同时进行的定向增发中获得的净收益约为6.239亿美元。 扣除我们应支付的估计承销折扣和佣金以及同时进行的定向增发 。

假设我们在本招股说明书封面上提供的A类普通股数量保持不变，假设我们的首次公开募股(IPO)价格每增加(减少)1.00美元，我们从本次发行和同时进行的定向增发中获得的净收益将增加 (减少) ，扣除我们估计的承销折扣和佣金以及我们应支付的同时进行的定向增发的费用，增加约1,780万美元。假设假设每股首次公开发行价格不变，我们发行的A类普通股数量每增加(减少)1,000,000股A类普通股，在扣除本次发行的估计承销折扣、佣金和开支以及我们应支付的同时进行的私募后，我们从本次发行和同时进行的私募中获得的净收益将增加(减少)约2,490万美元。本次发售的费用将由我们支付。

我们不会从出售股东出售A类普通股中获得任何收益。

本次发行和同时定向增发的主要目的是为我们的A类普通股创建一个公开市场，促进 进入公开股权市场，提高我们在市场上的知名度，以及获得额外资本。我们打算利用此次发行的净收益和同时进行的私募作为营运资金，为公司、技术、产品或资产的增量增长和未来收购或投资提供资金，以补充我们的业务和其他一般公司用途。然而，我们目前还没有任何关于将收益用于此类目的的最终或初步计划 。

我们为这些目的实际花费的金额和时间可能会有很大不同， 将取决于许多因素，包括我们未来的收入和运营产生的现金，以及ZF中描述的其他因素风险因素。因此，我们的董事会将有广泛的自由裁量权来部署此次发行和同时进行的私募所得的净收益 。

74

股利政策

自公司成立以来，我们从未派发过股息，在可预见的未来我们也不会派发股息。我们打算保留所有可用的 资金和未来的任何收益，为我们业务的发展和扩张提供资金。因此，只有当我们的A类普通股升值时，我们A类普通股的投资者才能在可预见的未来受益。

根据瑞士法律，任何股息都必须由我们的董事会提议并经股东大会批准。此外，我们的独立审计师必须确认我们董事会的股息建议符合瑞士成文法和我们修订的条款。瑞士股份公司只有在前一财政年度(br})有足够的可分配利润结转时，才可以派发股息。Gewinnvortrag)或其是否拥有可分配储备(弗雷·弗弗巴尔保留区)，根据瑞士法律编制的经审计的独立法定资产负债表，以及在扣除瑞士法律及其组织章程所要求的 准备金分配后，均证明了这一点。可分配储量通常被登记为免费储量(弗雷·卡皮塔尔保留派)或作为出资额准备金 (保留Aus Kapitaleinlagen)。已发行股本的分配，即公司已发行股份的总面值，只能通过减少股本的方式进行。请参见？股本及章程说明 .”

除其他因素外，我们未来可能支付的股息金额将取决于我们的战略、 未来收益、财务状况、现金流、营运资金要求、资本支出和我们修订条款的适用条款。我们宣布为股息的任何利润或股票溢价都不能再投资于我们的 业务。

此外，我们是一家控股公司，不从事自己的任何业务。因此，我们依赖子公司的现金 股息、分配和其他转移支付股息。

75

大写

下表列出了我们截至2021年6月30日的现金和市值：

•

在实际基础上；

•

以形式基础实施重组交易，在每种情况下，如同该等交易发生在2021年6月30日一样；以及

•

按调整后的备考基准计算，以反映本次发行的A类普通股的发行和出售，以及同时进行的定向增发，假设首次公开募股价格为每股26.50美元，这是本招股说明书封面所载价格区间的中点，扣除承销折扣和 佣金以及本次发售的估计发售费用和我方应支付的同时定向增发。

投资者应 将本表与本招股说明书中包含的经审计的财务报表一起阅读，也应与本招股说明书中包含的经审计的财务报表一起阅读收益的使用,” “选定的合并财务数据？和？管理层讨论和 财务状况和经营结果分析自2021年6月30日以来，我们的市值没有重大调整。

为方便读者，我们已将截至2021年6月30日的下表中的欧元金额按纽约联邦储备银行2021年6月30日中午买入汇率 换算为美元，即1.00美元至1.18美元。这些折算不应被视为任何此类金额在该日期或任何其他日期已经、可能或可能兑换成美元或任何 其他汇率的陈述。

		截至2021年6月30日
(以百万为单位，不包括每股和每股 数据)		实际				实际				备考(1)				备考(2)				形式上作为 调整后的				形式上作为 调整后的
现金		€	190.7			$	225.0			€	190.8			$	225.1			€	719.5			$	849.0
贷款和借款总额，包括当期部分			436.1				514.6				436.1				514.6				436.1				514.6
股本：
股本			0.3				0.4				—				—				—				—
参与证书			0.2				0.2				—				—				—				—
A类普通股			—				—				16.4				19.4				18.7				22.1
B类普通股			—				—				8.2				9.7				8.2				9.7
库存股			(0.6	)			(0.7	)			—				—				—				—
额外实收资本			116.2				137.1				91.5				108.0				618.0				729.2
留存收益			91.7				108.2				91.7				108.2				91.7				108.2
其他储备			1.5				1.8				1.5				1.8				1.5				1.8
公司所有者应占权益			209.3				247.0				209.3				247.1				738.1				871.0
非控股权益			(3.0	)			(3.5	)			(3.0	)			(3.5	)			(3.0	)			(3.5	)
总股本			206.3				243.5				206.3				243.6				735.1				867.5
总市值		€	642.4			$	758.1			€	642.4			$	758.2			€	1,171.2			$	1,382.1

(1)	这些金额包括根据我们的MPP 将MPP Co股票交换为A类普通股的预期影响，以及根据我们的POP发行与本次发行相关的既得RSU的A类普通股的预期影响，如第3部分所述管理和补偿。

76

(2)

假设本招股说明书封面所列A类普通股每股26.50美元的假定首次公开发行价格(26.50美元)增加或减少1.00美元，即本招股说明书封面上列出的价格区间的中点，将使预计现金、总股本和总资本的调整金额增加或减少约1,780万美元，假设我们在本招股说明书首页提供的A类普通股数量保持不变，并在扣除估计的承销核销金额后，将增加或减少备考金额约1,780万美元。A类普通股是本招股说明书首页列出的价格区间的中点，假设A类普通股的假设首次公开募股价格为每股26.50美元 。如本招股说明书封面所述，我们发行的A类普通股数量增加或 减少1,000,000股，将增加或减少预计现金、总股本和总资本各调整后的金额约2,490万美元，假设A类普通股每股26.50美元的假设首次公开募股价格不变，这是本招股说明书封面上列出的价格区间的中点。 扣除这一价格区间后，A类普通股的发行价将增加或减少约2,490万美元(假设首次公开募股价格为每股A类普通股26.50美元)，这是本招股说明书封面上列出的价格区间的中点。 假设A类普通股的首次公开募股价格为每股26.50美元，扣除后

预计和预计作为调整后的股东权益金额不包括以下影响 上表所示的股东权益金额：

•

29,239,091股A类普通股，根据我们的2021年计划为未来发行预留(例如，从有条件或授权资本中提取) 管理薪酬综合库存计划”;

•

根据我们的ESPP预留5,912,794股A类普通股供未来发行(例如，从有条件或授权资本中拨出) 管理层？薪酬？员工购股计划？；及

•

根据NHL许可协议为未来发行保留的3,601,813股A类普通股。请参见 招股说明书摘要_最新发展动态.”

77

稀释

如果您投资我们的A类普通股，您的权益将被稀释至本次发售和同时定向增发后A类普通股每股 股的首次公开募股价格与我们A类和B类普通股的调整后每股有形账面净值之间的预计差额。

截至2021年6月30日，我们的预计历史有形账面净值为4.087亿美元(3.463亿欧元)，对应的预计有形账面净值为每股1.51美元(每股1.28欧元)。预计每股有形账面净值是指在重组交易生效后，我们的总资产减去我们的总负债(不包括商誉和其他无形资产)的金额除以截至2021年6月30日我们的A类普通股和B类普通股的已发行股份总数，就好像此类重组交易转换发生在2021年6月30日 。

在实施我们在本次发行中出售25,000,000股A类普通股和同时进行定向增发后，假设的首次公开募股价格为每股26.50美元，这是本招股说明书首页列出的价格区间的中点，在扣除本次 发行的估计承销折扣和佣金以及估计的发售费用和我们同时应支付的定向增发后，我们于2021年6月30日的预计有形账面净值约为215美元。这意味着现有股东的预计有形账面净值立即增加2.24美元(每股1.90欧元)，而在此次发行中购买A类普通股的新投资者的预计有形账面净值立即稀释为每股25.77美元(每股21.84欧元)，同时以假设的首次公开发行价格进行定向增发。对新投资者的预计每股有形账面净值摊薄是通过从新投资者支付的假设首次公开募股(IPO)每股价格中减去本次发行后调整后每股有形账面净值得出的 。

下表说明了在此次发行和同时定向增发中购买A类普通股的新投资者的摊薄情况。

假设首次公开发行(IPO)价格						$	26.50
截至2021年6月30日的预计每股有形账面净值		$	(1.51	)
可归因于此次发行和同时进行的定向增发的预计每股有形账面净值增加		$	2.24
预计在本次发行和同时进行的定向增发后调整后的每股有形账面净值						$	0.73
向本次发行和同时定向增发的投资者摊薄新A类普通股的预计每股有形账面净值						$	25.77

如果承销商行使选择权从出售 股东手中全额购买额外的A类普通股，本次发行后我们的预计调整后每股有形账面净值将为0.73美元(每股0.62欧元)，对现有股东来说，预计调整后每股有形账面净值将立即增加2.24美元(每股1.9欧元)，预计调整后每股有形账面净值将立即稀释25.77美元(每股21.84欧元)。基于A类普通股每股26.50美元的假设首次公开募股价格，这是本招股说明书首页列出的价格区间的中点。

假设的首次公开募股(IPO)价格每股26.50美元(每股22.46欧元)每增加(减少)1.00美元，这是本招股说明书封面上规定的价格区间的中点，预计本次发行后调整后的有形账面净值将增加(减少)0.06美元(每股0.05欧元)。

78

(br}每股)，每股摊薄0.79美元(每股0.67美元)，假设我们发行的A类普通股数量(如本招股说明书封面所载)保持不变，每股摊薄0.79美元(每股0.67美元)。

下表汇总了截至2021年6月30日重组交易生效后， 从我们手中购买的A类普通股总数，支付给我们的总对价，以及现有股东和购买本次发行A类普通股的新投资者支付的每股平均价格，经调整后的预计价格 ：

		股票 购得				总计 考虑事项				平均价格 每股
		百分比				数				百分比				数
现有股东			91.6	%		$	194,005,870				22.7	%		$	0.72
新投资者			6.4	%		$	503,500,000				58.8	%		$	26.50
并行私募投资者			2.0	%		$	159,000,000				18.6	%		$	26.50
总计			100	%		$	856,505,870				100	%		$	2.90

以上讨论及表格所反映的股份总数是根据205,272,551股A类普通股 股及于2021年6月30日已发行的90,367,146股B类普通股按备考调整基准计算，以将B类普通股全面转换为A类普通股，并不反映新投资者向出售股东购买的A类 普通股。

如果承销商行使选择权，从出售股东手中全额购买额外的A类普通股 ，将发生以下情况：

•

本次发行及同时定向增发后，现有股东持有A类普通股和B类普通股的比例将 降至A类普通股和B类普通股总数的90.6%；

•

本次发行和同时定向增发后，新投资者持有A类普通股和B类普通股的比例将增至约7.4%，约占A类普通股和B类普通股总数的7.4%。

79

选定的合并财务数据

我们根据国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则编制合并财务报表。截至2019年和2020年12月31日及截至2020年12月31日的精选历史综合财务信息 来源于本招股说明书其他部分包含的经审计综合财务报表。截至2021年6月30日以及截至2020年6月30日和2021年6月30日的六个月的精选历史综合财务信息来自本招股说明书其他部分包含的未经审计的综合财务报表。未经审计的综合财务报表一直 与我们已审计的综合财务报表一致编制。管理层认为，未经审计的数据反映了对这些报表中的 财务信息进行公允报告所需的所有调整，仅包括正常的经常性调整。我们以往任何时期的历史业绩不一定代表未来任何时期的预期结果。

我们以欧元保存我们的账簿和记录，并以欧元报告我们的财务业绩。为方便读者，我们将下表中的欧元金额按纽约联邦储备银行2021年6月30日中午的买入价(即1.00美元至1.18美元)进行了折算。这些折算不应被视为任何此类金额已经、可能或可能在该日期或任何其他日期以该汇率或任何其他汇率兑换成美元的表述。

下面列出的财务数据应结合 阅读，并通过参考进行限定管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析？以及本 招股说明书中其他地方包含的合并财务报表及其附注。

		截至十二月三十一日止的年度，												六个月期间已结束 六月三十日，
		2019				2020				2020				2020				2021				2021
		(单位：百万)
综合损益表：
收入		€	380.4			€	404.9			$	477.8			€	191.6			€	272.1			$	321.0
购买的服务和许可证(不包括折旧和摊销)			(61.4	)			(89.3	)			(105.4	)			(37.3	)			(56.6	)			(66.7	)
内部开发的软件成本资本化			7.9				6.1				7.2				3.2				5.9				7.0
人事费用			(119.1	)			(121.3	)			(143.1	)			(55.6	)			(85.4	)			(100.8	)
其他运营费用			(46.7	)			(41.3	)			(48.8	)			(17.9	)			(34.9	)			(41.2	)
折旧及摊销			(112.8	)			(106.2	)			(125.4	)			(52.9	)			(64.1	)			(75.6	)
无形资产减值			(39.5	)			(26.2	)			(30.9	)			—				—				—
应收贸易账款、合同资产和其他金融资产的减值损失			(5.3	)			(4.6	)			(5.5	)			(2.0	)			(0.1	)			(0.1	)
股权会计被投资人的减值			—				(4.6	)			(5.4	)			—				—				—
计入股权的被投资人的损失份额			(0.2	)			(1.0	)			(1.2	)			(1.0	)			(1.1	)			(1.3	)
因失去对子公司的控制而造成的损失			(2.8	)			—				—				—				—				—
财政收入			17.4				41.7				49.2				9.4				13.0				15.4
融资成本			(28.1	)			(36.1	)			(42.6	)			(12.7	)			(23.4	)			(27.7	)
净(亏损)/税前收益			(10.2	)			22.1				26.1				24.7				25.3				29.9
所得税优惠(费用)			21.9				(7.3	)			(8.6	)			(4.5	)			(7.7	)			(9.1	)
当期利润		€	11.7			€	14.8			$	17.5			€	20.2			€	17.7			$	20.8

80

		截至十二月三十一日止的年度，												六个月期间已结束六月三十日，
		2019				2020				2020				2020				2021				2021
		(单位：百万)
合并现金流量表：
经营活动净现金		€	146.0			€	151.3			$	178.5			€	75.8			€	67.5			$	79.7
用于投资活动的净现金			(114.3	)			(98.1	)			(116.3	)			(42.5	)			(259.4	)			(306.1	)
净现金(用于融资活动)/来自融资活动			(4.7	)			274.5				325.3				(6.7	)			(2.5	)			(3.0	)

		截止到十二月三十一号，												截至6月30日，
		2019				2020				2020				2021				2021
		(单位：百万)
综合财务状况表：
流动资产		€	112.3			€	449.8			$	530.8			€	276.5			$	326.3
总资产			709.9				957.0				1,129.3				1,005.9				1,187.0
总负债			555.9				792.9				935.6				799.6				943.6
股本			0.3				0.3				0.4				0.3				0.4
留存收益			50.8				68.0				80.3				91.8				108.3
公司所有者应占权益			157.0				167.3				197.4				209.3				247.0

81