附件4.1

股本说明

以下是截至2020年12月31日，根据修订后的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第12节注册的我们证券的重要条款以及我们的章程和章程的规定的摘要。本摘要受章程和章程的整体约束，并受章程和章程的限制，其中每一项都作为表格10-K的年度报告的展品，本展品是其中的一部分。以下还概述了马里兰州通用公司法(The MARLAND General Corporation Law)(The)的某些条款。*以下摘要还概述了马里兰州一般公司法(The General Corporation Law)的某些条款，并通过引用将其并入表格10-K的年度报告中。本展品是该表格的一部分。以下还概述了马里兰州一般公司法(The General Corporation Law)的某些条款

一般信息

根据我们的章程，我们目前被授权指定和发行最多5亿股普通股，每股面值0.01美元(我们的“普通股”)，以及1亿股优先股，每股面值0.01美元(我们的“优先股”)。我们整个董事会的大多数成员有权在没有股东批准的情况下修改我们的章程，以增加或减少我们被授权发行的股票总数或任何类别或系列的股票数量。

截至2021年2月10日，我们有7,462,341股普通股流通股。

普通股说明

一般信息

我们的章程规定，我们有权发行最多5亿股普通股。根据马里兰州的法律，股东一般不会仅仅因为他们的股东身份而对公司的债务或义务负责。

分配、清算和其他权利

股东有权在我们的董事会授权并由我们宣布从合法可用于支付股息的资产中获得分配。股东也有权在我们清盘、解散或清盘的情况下，在支付了我们所有已知的债务和负债或为我们的所有已知债务提供足够的拨备后，按比例分享我们合法可用的资产，以分配给我们的股东。这些权利受制于我们股票的任何其他类别或系列的优先权利，包括我们可能发行的任何优先股，以及我们章程中关于限制我们股票所有权和转让的条款。请参阅“所有权和转让的限制”。

我们的普通股股东没有优先权、转换、交换、偿债基金或赎回权，也没有优先认购我们的任何股本的权利。我们的章程规定，我们的股东通常没有评估权，除非我们的董事会决定评估权将适用于我们的普通股股东本来有权行使此类权利的一项或多项交易。受我们章程对我们股票所有权和转让的限制，我们普通股的持有者享有同等的股息、清算和其他权利。

投票权

根据我们的章程对我们股票所有权和转让的限制，以及我们股票的任何其他类别或系列的条款，我们普通股的每一股流通股持有人都有权就提交股东投票的所有事项(包括董事选举)投一票。不允许在董事选举中进行累积投票。董事将在选举董事并出席法定人数的会议上以多数票选出。这意味着我们普通股的大多数流通股持有人可以有效地选举当时参加选举的所有董事，而其余股份的持有人将不能选举任何董事。

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将未发行证券分类及重新分类的权力

我们的章程授权董事会将我们普通股的任何未发行股票重新分类为其他类别或系列的股票，包括优先股类别或系列，并确定每个此类或系列股票的名称和数量，并在符合我们章程关于限制我们股票所有权和转让的规定的情况下，设定每个此类或系列股票的优先、转换或其他权利、投票权、限制、股息或其他分派、资格和条款以及赎回条件。因此，我们的董事会可以授权发行普通股或优先股，其条款和条件可能会延迟、推迟或阻止可能涉及我们普通股溢价或我们的普通股股东认为符合他们最佳利益的交易或控制权变更。

上市

我们的普通股在纽约证券交易所上市，交易代码为“PINE”。

转会代理和注册处

我们普通股的转让代理和登记处是北卡罗来纳州的Computershare Trust Company。

马里兰州法律以及我们的宪章和附例的某些条款

我们的董事会

根据我们的章程和章程，我们公司的董事人数只能由我们整个董事会的多数人设立、增加或减少，但不得少于《公司章程》规定的最低人数(即1人)，除非我们的章程被修订，否则不得超过15人。

罢免董事

我们的章程规定，在符合一个或多个类别或系列优先股持有人选举或罢免一名或多名董事的权利的情况下，只有在有理由(根据我们的章程的定义)，且必须在一般有权在董事选举中投下至少三分之二的赞成票的情况下，才能罢免董事。

业务合并

根据“商业合并条例”，马里兰州公司与任何有利害关系的股东或该等有利害关系的股东的联属公司之间的某些“业务组合”(包括合并、合并、法定换股，或在法规规定的某些情况下，资产转让或发行或重新分类)，在该有利害关系的股东成为有利害关系的股东的最近日期后五年内是被禁止的。马里兰州法律将感兴趣的股东定义为：

如果董事会事先批准了一个人本来会成为利益股东的交易，那么这个人就不是MgCl下的有利害关系的股东。在批准一项交易时，董事会可以规定，在批准时或批准后，必须遵守董事会决定的任何条款和条件。

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2

在上述五年期限过后，任何此类企业合并必须经公司董事会推荐，并经下列至少一方的赞成票批准：

这些绝对多数批准要求不适用于以下情况：除其他条件外，公司的普通股股东获得其股票的最低价格(如MgCl中所定义)，并且代价是以现金或以前由感兴趣的股东为其股票支付的相同形式收到的。

然而，“股东权益保护条例”的这些规定不适用于在利益相关股东成为利益股东之前经公司董事会批准或豁免的企业合并。经本公司董事会批准，本公司董事会已通过一项决议，免除本公司与其他任何人之间的任何业务合并，使其不受本法规规定的约束。因此，五年的禁令和绝对多数票的要求将不适用于涉及我们的商业合并。因此，任何人都可以与我们进行可能不符合我们股东最佳利益的业务合并，而无需遵守绝对多数票的要求和法规的其他规定。然而，我们的董事会可能会在未来的任何时候废除或修改本决议，在这种情况下，MgCl的适用条款将适用于我们与感兴趣的股东之间的业务合并。

控制股权收购

“控制权条例”规定，在“控制权股份收购”中获得的马里兰州公司的“控制权”的持有人对该等股份没有投票权，除非获得至少三分之二的赞成票批准，该股东有权在一般情况下行使或指示行使董事选举中的投票权，但不包括：(1)已经或计划进行控制权收购的人；(2)公司的任何高级人员；或(3)公司的任何雇员。(3)在董事选举中，股东有权行使或指示行使投票权，但不包括：(1)已经或建议进行控制权收购的人；(2)公司的任何高级职员；或(3)公司的任何雇员；或(3)在董事选举中有权行使或指示行使投票权的股东有权投赞成票的范围除外。“控制权股份”是指有表决权的股票，如果与收购人以前收购的或收购人能够行使或指示行使投票权(仅凭借可撤销的委托书除外)的所有其他此类股票合计，将使收购人有权在下列范围之一的董事选举中行使投票权：

控制权股份不包括收购人因先前获得股东批准而有权投票的股份。“控制权股份收购”是指直接或间接收购已发行和已发行的控制权股份的所有权，或指示行使投票权的权力，但某些例外情况除外。

已经或拟收购控制权股份的人，在满足某些条件(包括承诺支付费用和作出“收购人声明”)后，可以强迫公司董事会在提出要求后50天内召开股东特别会议，审议控制权股份的投票权。如果没有提出召开特别会议的要求，公司可以自己在任何股东大会上提出问题。

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3

如果控制股的投票权没有在会议上获得批准，或者如果收购人没有按照法规的要求提交“收购人声明”，那么，在某些条件和限制的限制下，公司可以赎回任何或全部控制股(投票权以前已经获得批准的股份除外)，其公允价值是在收购人最后一次收购控制股的日期，或者如果在考虑和不批准该等股份的投票权的股东会议上确定的公允价值，而不考虑控制股的投票权。股东大会通过控制权的表决权，收购人有权对有表决权的股份行使多数表决权的，其他股东均可以行使评价权。就该等评价权而厘定的股份公允价值，不得低于收购人在控制权收购中支付的每股最高价格。

控制权股份收购法规不适用于(1)在合并、合并或法定换股中收购的股份(如果公司是交易的一方)，或(2)适用于公司章程或章程批准或豁免的收购。

我们的章程包含一项条款，规定任何人收购我们股票的任何和所有控制权股份都不受控制权股份收购法规的约束。我们不能保证我们的董事会在未来任何时候都不会修改或取消这项规定。

副标题8

《马里兰州证券交易法》第3章副标题8允许拥有根据交易法注册的一类股权证券的马里兰州公司和至少三名独立董事通过其章程或章程或董事会决议的规定，选择遵守以下五项条款中的任何一项或全部条款，即使章程或章程中有任何相反的规定：

我们的章程规定，在我们能够进行副标题8选举的时候，我们董事会的空缺只能由剩余的董事填补(无论他们是否构成法定人数)，并且由董事会选出填补空缺的董事将在整个董事任期的剩余时间内任职。我们没有选择接受副标题8的任何其他条款的约束，包括允许我们在没有股东批准的情况下对董事会进行分类的条款。此外，我们的章程规定，在未获得一般有权在董事选举中投票的股东对此事投赞成票的情况下，我们不得选择受副标题8的任何这些附加条款的约束。通过我们章程和章程中与副标题8无关的条款，我们(1)赋予董事会确定董事人数的专属权力，(2)除非我们的董事长、首席执行官、总裁或董事会要求，否则我们不得选择受这些附加条款的规限。(2)除非我们的董事长、首席执行官、总裁或董事会提出要求，否则我们(1)赋予董事会确定董事人数的专有权，(2)除非我们的董事长、首席执行官、总裁或董事会提出要求，否则我们不得选择受副标题8的任何附加条款的约束。有权在大会上投票的股东要求召开股东特别大会，以及(3)规定只有在有理由的情况下，并经在选举董事时有权投赞成票的三分之二的赞成票，才能罢免董事。(3)股东要求召开股东特别大会，并有权在股东大会上投不少于多数票的股东要求召开股东特别大会；以及(3)规定只有在有理由并在选举董事时有权投赞成票的情况下，才能罢免董事。

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4

修订我们的宪章和附例

除本文所述和《公司章程》规定外，对本公司章程的修改必须由本公司董事会通知，并经本公司股东的赞成票批准，该股东有权就该事项投下所有有权投票的多数票。我们的董事会有权修改我们的规章制度。

股东大会

根据我们的章程和马里兰州的法律，股东年度会议将在董事会决定的日期和地点每年举行。股东特别会议可以由我们的董事会、董事长、总裁或首席执行官召集。此外，在本公司章程条文的规限下，本公司秘书必须应有权在股东大会上就该事项投下多数票的股东的书面要求，召开股东特别会议，而该股东已根据本公司章程规定的程序要求召开特别会议，并提供本公司章程所要求的信息和证明。只有特别会议通知中列明的事项才可在该会议上审议和采取行动。我们的秘书将告知提出要求的股东准备和递送会议通知的合理估计成本(包括我们的代理材料)，提出请求的股东必须在我们的秘书准备和递送特别会议通知之前支付该估计成本。

企业机会

我们的章程规定，在马里兰州法律允许的最大范围内，我们的每一位CTO Realty Growth，Inc.、一家马里兰州公司(“CTO”)、其附属公司、他们的每一位代表，以及我们的每一位董事或高级职员(同时也是CTO或CTO的任何附属公司的高级职员、雇员、代理人、附属公司或指定人员)都有权(X)直接或间接地从事与我们相同或相似的业务活动或业务线，包括那些被视为客户或供应商。如果CTO或其任何关联公司或员工，或其任何代表或指定人，获知一项可能给我们带来公司机会的潜在交易或事项，CTO、其关联公司和员工及其任何代表或指定人没有义务向我们或我们的任何关联公司沟通或提供此类公司机会，也不会因为CTO或我们的任何关联公司、子公司、股东或其他股权持有人违反任何义务而对我们或我们的任何关联公司、子公司、股东或其他股权持有人承担任何责任，因为CTO或我们的任何一家附属公司、子公司、股东或其他股东违反了任何义务，因此CTO、CTO、其关联公司和员工及其任何代表或指定人没有义务向我们或我们的任何关联公司、子公司、股东或其他股权持有人提供此类公司机会将此类机会提供给另一个人，或不将此类机会提供给我们或我们的任何附属公司；然而，只要该公司机会不是以我们董事或高级管理人员的身份提供给该人的。

宪章修正案和非常交易

根据马里兰州法律，马里兰州的公司通常不能解散、修改其章程、合并、出售其全部或基本上所有资产、转换为另一种形式的实体、从事法定的股票交换或从事类似的交易，除非这种交易被董事会宣布为可取的，并得到有权就此事投下至少三分之二选票的股东的赞成票批准，除非公司规定了较低的百分比(但不低于有权就此事投下多数票)。我们的章程规定，这些事项由有权就该事项投多数票的股东投赞成票批准，但需要持有至少三分之二有权就该事项投票的股东投赞成票，才能修改我们章程中有关罢免董事的规定或修改免职条款所需的投票。马里兰州法律还允许公司在未经股东批准的情况下将其全部或几乎所有资产转让给公司直接或间接拥有其所有股权的实体。由于我们的运营资产可能由我们的经营合伙子公司或其全资子公司持有，这些子公司可能能够在没有股东批准的情况下合并或转让其全部或几乎所有资产。

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5

董事提名及新业务预告

我们的附例规定：

要求股东提前通知提名和其他提议的目的是让我们的董事会和股东有机会考虑建议被提名人的资格或其他提议的可取性，并在董事会认为必要的范围内，通知股东并就提名或其他提议提出建议。虽然我们的章程没有赋予董事会权力不批准及时的股东提名和提案，但如果没有遵循适当的程序，我们的章程可能会阻止董事选举或其他行动提案的竞争，并阻止或阻止第三方进行委托书征集，以选举自己的董事会成员名单或批准自己的提案。

马里兰州法律的某些条款以及我们的宪章和附例的反收购效力

下面讨论的对我们股票所有权和转让的限制、罢免董事所需的绝对多数票、我们选择遵守小标题8的规定赋予我们董事会填补董事会空缺的独家权力，以及我们章程中的提前通知条款可能会推迟、推迟或阻止我们公司的交易或控制权变更。同样，如果我们的董事会选择接受MgCl的业务合并条款的约束，或者如果我们的章程中选择退出MgCl的控制权股份收购条款的条款被修订或撤销，则MgCl的这些条款可能具有类似的反收购效果。

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6

此外，我们整个董事会的大多数成员有权增加或减少我们被授权发行的授权股票总数或任何类别或系列股票的股票数量，有权将我们股票的任何未发行股票分类和重新分类为其他类别或系列股票，并授权我们发行新分类的股票，如“股本说明-一般”和“股本说明-普通股说明-分类和重新分类未发行股票的权力”标题下所讨论的那样，并可以授权发行。包括一类或一系列优先股，可能会延迟、推迟或阻止我们控制权的改变。除非适用法律、本公司股票的任何其他类别或系列的条款或本公司任何股票上市或交易的任何证券交易所或自动报价系统的规则要求此类批准，否则可在未经股东批准的情况下采取这些行动。我们相信，董事会有权增加或减少授权股票的数量，并对我们的普通股或优先股的未发行股票进行分类或重新分类，然后促使我们发行该等股票，这将为我们在安排未来可能的融资和收购以及满足可能出现的其他需求方面提供更大的灵活性。

我们的章程和章程还规定，董事人数只能由我们的董事会确定，这阻止了我们的股东增加我们的董事人数，并用他们自己的提名人填补因增加董事人数而产生的任何空缺。我们以上在“-股东大会”及“-董事提名及新业务预先通知”标题下讨论的附例条文，要求寻求召开特别会议、提名一名个别人士担任董事或在年度或特别会议上提出其他业务的股东须遵守若干通知及资料要求。我们相信，这些规定将为我们提供召开特别会议的明确程序、有关股东提名人对我们的兴趣的信息以及充分的时间考虑股东提名和其他业务提案，从而有助于确保我们董事会确定的业务战略和政策的连续性和稳定性，并促进良好的公司治理。然而，这些条款单独或结合在一起，可能会使我们的股东更难罢免现任董事或用他们自己提名的人填补我们董事会的空缺，并可能推迟、推迟或阻止控制权的变化，包括可能涉及我们普通股股东溢价或以其他方式符合我们股东最佳利益的代理权竞争或要约收购。

独家论坛

我们的章程规定，除非我们书面同意选择替代法院，否则马里兰州巴尔的摩市巡回法院，或如果该法院没有管辖权，巴尔的摩分部的美国马里兰州地区法院将是以下情况的唯一和独家法院：(A)任何内部公司索赔，如《公司章程》中所定义的；(B)任何代表我们提起的衍生诉讼或法律程序，联邦证券法规定的诉讼除外；(C)任何主张违约索赔的诉讼。(D)向吾等或吾等的股东提出任何针对吾等或吾等任何董事、高级职员或其他雇员的申索的任何诉讼，或(E)根据本公司或吾等章程或附例的任何条文而针对吾等或吾等的任何董事、高级职员或其他雇员提出申索的任何诉讼，或(E)任何针对吾等或吾等的任何董事、高级职员或其他雇员的申索受内部事务原则管辖的诉讼。

董事及高级职员的责任限制及弥偿

马里兰州法律允许马里兰州公司在其章程中加入一项条款，限制其董事和高级管理人员对公司及其股东的金钱损害赔偿责任，但因实际收到不正当的金钱、财产或服务利益或利润或由最终判决确定的、对诉因至关重要的积极和故意的不诚实行为而产生的责任除外。我们的宪章包含这样一项条款，它在马里兰州法律允许的最大程度上消除了此类责任。

《马里兰州公司法》要求马里兰州公司(除非其章程另有规定，而我们的章程没有)对在任何诉讼中取得成功的董事或高级管理人员进行赔偿，不论是非曲直，因为他或她因担任该职务而成为或威胁成为诉讼的一方。MgCl允许马里兰州的一家公司赔偿其现任和前任董事和高级管理人员，以及其他方面的判决、罚金、罚款、和解和与他们可能因担任这些或其他身份而可能或可能被威胁成为一方的任何法律程序有关的合理费用，除非已确定：

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然而，根据《马里兰州公司条例》，马里兰州的公司不得赔偿董事或高级管理人员在由公司或代表公司提起的诉讼中的不利判决，或者如果董事或高级管理人员因个人利益被不当收受而被判定负有法律责任，除非在这两种情况下，法院都下令赔偿，然后只赔偿费用。法院如裁定该董事或高级人员有公平合理的权利获得赔偿，即使该董事或高级人员不符合订明的行为标准，或因不当收受个人利益而被判须负法律责任，法院仍可下令作出赔偿。

此外，MgCl允许马里兰州的公司在收到以下信息后向董事或高级管理人员垫付合理的费用：

我们的宪章有义务在马里兰州不时生效的法律允许的最大范围内，在诉讼最终处置之前赔偿、支付或报销合理费用，而不需要初步确定董事或高级职员对以下事项的最终赔偿权利：

我们的章程还允许我们在董事会批准的情况下，向以上述任何身份为我们的前任服务的任何人以及我们公司的任何员工或代理人或我们公司的前任赔偿和预付费用。

赔偿协议

我们已经与我们的每一位董事和高管签订了赔偿协议，这些协议使我们有义务在马里兰州法律允许的最大限度内对他们进行赔偿，这一点在上文“马里兰州法律、我们的宪章和章程的某些条款--董事和高管的责任限制和赔偿”中进行了讨论。赔偿协议规定，如果一名董事或高级管理人员作为本公司的董事、高级管理人员、雇员或代理人，或作为任何其他外国或国内公司、房地产投资信托、合伙企业、有限责任公司、合资企业、信托、员工福利计划或其他企业的董事、高级管理人员、合伙人、成员、经理、受托人、雇员、代理人或受托人，而成为任何诉讼的一方或证人，或因其作为本公司的董事、高级管理人员、雇员或代理人或代理人而被威胁成为任何诉讼的一方或证人，或由于他或她作为任何其他外国或国内公司、房地产投资信托、合伙企业、有限责任公司、合资企业、信托、雇员福利计划或其他企业的董事、高级管理人员、合伙人、成员、经理、受托人、雇员、代理人或受托人的身份而受到威胁。我们必须在马里兰州法律允许的最大范围内，赔偿董事或高管实际和合理地发生的所有费用和责任，包括董事或高管在协议规定的范围内为执行其在赔偿协议下的权利而提起的任何诉讼。赔偿协议还要求我们在收到被赔付人要求垫款的声明后十天内垫付被赔付人发生的合理费用，前提是该声明证明了费用，并附有或在其之前：

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赔偿协议还规定了确定获得赔偿的权利的程序，包括要求在我们的控制权发生变化后由独立律师作出这种决定。

房地产投资信托基金资格

我们的章程规定，如果董事会认为继续作为房地产投资信托基金(REIT)的资格不再符合我们的最佳利益，董事会可以撤销或以其他方式终止我们在美国联邦所得税方面作为房地产投资信托基金(REIT)征税的选择，而无需我们股东的批准。

对所有权和转让的限制

为了使我们有资格并保持我们作为REIT的资格，从我们截至2020年12月31日的应税年度开始的每个应税年度，我们的股票必须在12个月的应税年度中至少3350天内或在较短的应税年度的一定比例期间由100人或更多人实益拥有。此外，在截至2020年12月31日的纳税年度开始的下半个纳税年度内，我们的流通股价值不超过50%的股份可能由五个或更少的个人直接或间接拥有(定义见1986年国内税法(经修订)，以包括某些实体)。在截至2020年12月31日的纳税年度开始的下半个纳税年度内，我们的流通股价值可能由五个或更少的个人直接或间接拥有(定义见修订后的《国税法》，以包括某些实体)。

由于我们的董事会认为目前我们有资格成为房地产投资信托基金(REIT)是必要的，我们的章程除某些例外情况外，限制了一个人可以实益或建设性拥有的股票数量。我们的章程规定，除某些例外情况外，任何人不得实益或建设性地拥有超过9.8%的任何类别或系列股本的流通股的价值或股份数量(以限制性较强者为准)。

我们的宪章还禁止任何人(I)实益拥有我们的股本股份，只要这种实益拥有会导致我们被守则第856(H)节所指的“少数人持有”(无论所有权权益是否在应纳税年度的后半部分持有)，(Ii)转让我们股本的股份，如果这种转让会导致我们的股本股份被少于100人实益拥有(根据第856(A)节的原则确定)，则本章程还禁止任何人(无论所有权权益是否在课税年度的后半段内持有)实益拥有我们股本的股份(根据第856(A)节的原则确定)。(Iii)实益或建设性地拥有吾等股本的股份，只要该实益或建设性所有权会导致吾等建设性地拥有守则第856(D)(2)(B)节所指的租户(应税房地产投资信托基金附属公司除外，定义见守则第856(L)节)10%或以上的所有权权益，或(Iv)实益或建设性地拥有或转让吾等股本的股份(如该所有权或转让否则会导致该所有权或转让)任何人士如收购、企图或意图取得本公司股本股份的实益或推定拥有权，而该等股份将会或可能违反上述任何有关可转让及所有权的限制，或任何本应拥有本公司股本股份而导致本公司股本股份转让至慈善信托的人士，均须立即向吾等发出书面通知，或就建议或企图进行的交易而言，须在至少15天前发出书面通知。, 并向我们提供我们可能要求的其他信息，以确定此类转让对我们作为房地产投资信托基金的资格的影响。如果我们的董事会认为尝试或继续符合REIT的资格不再符合我们的最佳利益，上述对可转让和所有权的限制将不再适用。

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我们的董事会可全权酌情在前瞻性或追溯性上豁免某人不受上述限制，并可为此人设立或增加例外持有人的百分比限制。申请豁免的人必须向我们的董事会提供我们的董事会认为合适的陈述、契诺和承诺，以便得出结论，给予豁免不会导致我们不符合REIT的资格。如果豁免会导致我们没有资格成为房地产投资信托基金，我们的董事会可能不会给予任何人这样的豁免。为了确定或确保我们作为房地产投资信托基金(REIT)的地位，我们的董事会可能需要美国国税局(Internal Revenue Service)的裁决或律师的意见，无论是在形式上还是实质上都令董事会满意。

任何转让本公司股本股份的企图，如果有效，将违反上述任何限制，将导致导致违规的股份数量(四舍五入至最接近的整数股)自动转移到一个信托，为一个或多个慈善受益人的独家利益，但任何导致违反关于本公司股本股份由少于100人实益拥有的限制的转让将是无效的。从头算。在任何一种情况下，建议的受让人都不会获得该等股份的任何权利。自动转移将被视为在据称的转移或导致转移到信托的其他事件发生之日之前的营业日结束时生效。信托持有的股份将发行和流通股。拟议的受让人将不会从信托持有的任何股份的所有权中获得经济利益，将没有获得股息或其他分派的权利，也将没有投票权或信托持有的股份应享有的其他权利。信托的受托人将拥有与信托持有的股份有关的所有投票权和分红或其他分配权。这些权利将为慈善受益人的专有利益而行使。在我们发现股票已经转让给信托之前支付的任何股息或其他分配将由接受者根据要求支付给受托人。任何授权但未支付的分配将在到期支付给受托人时支付。支付给受托人的任何股息或其他分配将以信托形式为慈善受益人持有。在符合马里兰州法律的情况下，受托人将有权(I)有权撤销建议受让人在我们发现股份已转让给信托之前所投的任何选票无效，以及(Ii)有权根据为慈善受益人行事的受托人的意愿重新投票。然而，如果我们已经采取了不可逆转的公司行动，那么受托人将没有权力撤销和重新投票。

在接到吾等通知本公司股本股份已转让至信托后20天内，受托人将把股份出售给受托人指定的人，该人对股份的所有权不会违反上述所有权和转让限制。出售股份后，慈善受益人在出售股份中的权益将终止，而受托人将按以下方式将出售所得款项净额分配给建议受让人及慈善受益人。建议的受让人将收到(I)建议的受让人为股份支付的价格，或(如果建议的受让人没有就导致股份以信托形式持有的事件(例如，赠与、设计或其他类似交易)提供股份的价值)，即导致股份以信托形式持有的事件发生当天股份的市场价格(如我们的章程所界定)和(Ii)受托人从受托人收到的价格(扣除任何佣金和其他销售费用后)，两者中以较低者为准。(I)建议的受让人为股份支付的价格，或(如果建议的受让人没有就导致股份以信托形式持有股份的事件(例如，赠与、设计或其他类似交易)提供股份的价值)，以较低者为准。受托人可将须付予建议的受让人的款额，减去建议的受让人支付予建议的受让人并由建议的受让人欠受托人的股息或其他分派的款额。任何超过须付予建议受让人的款项的净售卖收益，将会即时支付予慈善受益人。如果在我们发现我们的股本的股份已经转让给信托之前，建议的受让人出售了这些股票，那么(I)当股票被视为代表信托出售，以及(Ii)建议的受让人收到的股份金额超过他或她有权获得的金额时，超出的部分应在要求时支付给受托人。(2)如果我们发现我们的股本中的股份已经转让给信托，那么(I)这些股份将被视为代表信托出售，(Ii)如果建议的受让人收到的股份金额超过他或她有权获得的金额，则超出的部分应在要求时支付给受托人。

此外，我们在信托中持有的股本股份将被视为已以每股价格出售给我们或我们的指定人，每股价格等于(I)导致转让给信托的交易中的每股价格(或如果是设计或礼物，则为设计或礼物时的市场价格)和(Ii)我们或我们的指定人接受要约之日的市场价格，我们可能会减少股息金额，两者中的较低者相等于：(I)在导致转让给信托的交易中的每股价格(或者，如果是设计或礼物，则为设计或礼物时的市场价格)和(Ii)我们或我们的指定人接受要约当日的市场价格，我们可能会减少股息金额。在受托人出售股份之前，我们将有权接受要约。一旦出售给吾等，慈善受益人在出售股份中的权益将终止，而受托人将把出售股份的净收益分配给建议的受让人。

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如上所述，如果向慈善信托的转移因任何原因而无效，以防止违反限制，则会导致违反限制的转移将无效。从头算，而建议的受让人不得取得该等股份的任何权利。

每名持有本公司股本超过5%(或守则或其下颁布的规例所规定的较低百分比)股份的拥有人，须在每个应课税年度结束后30个月内，向我们发出书面通知，述明其姓名及地址、他或她实益拥有的每类及/或系列本公司股票的股份数目，以及对持有股份方式的描述。每位该等拥有人必须向我们提供我们可能要求的额外资料，以确定他或她的实益拥有权对我们作为房地产投资信托基金的地位的影响(如果有的话)，并确保遵守所有权限制。此外，每位股东将被要求向我们提供我们可能要求的信息，以确定我们作为房地产投资信托基金的地位，并遵守任何税务机关或政府当局的要求，或确定此类遵守情况，并确保遵守所有权限制。

这些所有权限制可能会延迟、推迟或阻止可能涉及我们普通股溢价或符合我们股东最佳利益的交易或控制权变更。

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