依据第424(B)(3)条提交
注册号码333-230374

3050,000股 英镑 股票

Invesco CurrencyShares^®英镑信托(信托) 发行英镑股份(股份)，代表信托的零碎实益权益和所有权单位。景顺专业产品有限责任公司是信托的保荐人(保荐人)，根据修订后的1933年证券法(证券法)第2(A)(4)节，LLC可被视为股票的发行人。纽约梅隆银行是信托基金(受托人)的受托人，摩根大通银行伦敦分行是信托基金(存托机构)的托管机构，景顺分销商公司是信托基金(分销商)的分销商。信托公司打算通过受托人持续发行额外股份。

这些股票只能以一个或多个50,000股的块从信托购买，如创建和赎回股票中所述。50,000股的块 称为篮子。信托不断向某些授权参与者(授权参与者)发行篮子股票，如《分配计划》所述。每个篮子在创建后，以英镑计价出售给授权参与者，价格以英镑计算，相当于受托人接受创建篮子的订单当日的资产净值(NAV)50,000股。

这些股票由授权参与者以不同的美元价格向公众提供和出售，这些价格是通过参考英镑的市场价格和每次出售时纽约证券交易所Arca，Inc.(纽约证券交易所Arca)的股票交易价格等 确定的。授权参与者不会从信托、保荐人或其任何附属公司获得与出售股份相关的任何费用或其他补偿。 授权参与者可以从通过其佣金或收费经纪账户购买股票的投资者那里获得佣金或手续费 。

这些股票在纽约证券交易所Arca上市交易，交易代码为FXB。这些股票也可以在其他市场交易，但保荐人 没有寻求让这些股票在任何其他市场上市。

投资这些股票涉及重大风险。？请参见第6页开始的风险因素 。

美国证券交易委员会(SEC)和任何州证券委员会均未批准或 不批准本招股说明书中提供的证券，也未确定本招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

这些股份既不是保荐人、受托人、托管人、托管人或分销商的权益，也不是他们的义务。

股票和信托在存放处的两个存款账户和存入其中的英镑都不是由联邦存款保险公司(FDIC)、美国任何其他联邦机构或英国金融服务补偿计划(Financial Services Compensation Plan)为损失提供保险的存款 。

本招股书日期为2019年3月29日。

本招股说明书包含您在做出有关 股票的投资决策时应考虑的信息。您可以依赖本招股说明书中包含的信息或通过引用将其并入本招股说明书中。信托和赞助商未授权任何人向您提供不同的信息，如果任何人向您提供 不同或不一致的信息，您不应依赖这些信息。本招股说明书不是在任何不允许要约或出售股份的司法管辖区出售股份的要约。

这些股票没有在美国以外的任何司法管辖区注册公开出售。

目录

招股说明书摘要			1
供品			2
风险因素			6
术语表			11
有关前瞻性陈述的陈述			13
收益的使用			13
外汇行业一览			13
英镑，英镑			14
信托的投资属性			14
信托说明			16
赞助商			17
受托人			19
储存库			20
总代理商			20
关联方交易			20
Invesco CurrencyShares® 英镑信托组织结构图			21
股份说明			22
存款账户协议说明			22
股份的设立和赎回			24
“存托信托协议”说明			28
美国联邦税收后果			34
ERISA及相关考虑因素			37
配送计划			38
法律程序			38
法律事项			38
专家			39
独立会计师的变更			39
在那里您可以找到更多信息			40
以引用方式并入某些资料			40

授权参与者在进行 股票交易时，可能需要遵守证券法的招股说明书交付要求。请参阅分销计划。

本招股说明书以保荐人认为准确的方式汇总某些文档和其他信息。标题为外汇行业概述、英镑和信托投资属性的章节中包含的信息基于从发起人认为可靠的来源获得的 信息。在作出投资决定时，您必须依靠您自己对信托基金、外汇市场、英镑市场、发行条款和股票(包括所涉及的优点和风险)的审查。

招股说明书摘要

这是招股说明书的摘要。在作出有关股票的投资决定之前，您应阅读完整的招股说明书，包括从第6页开始的风险因素和通过引用并入本招股说明书中的信息 。有关本招股说明书中使用的某些术语的说明，请参阅第11页开始的术语词汇表。

信任结构

该信托是根据《存托信托协议》根据纽约州法律成立的授予人信托 。该信托基金持有英镑，并不时发行篮子以换取英镑存款，并在赎回篮子时分发英镑 。该信托基金的投资目标是让股票反映英镑的美元价格。为股东赚取收入不是信托的目标。 投资者是否赚取收入主要取决于英镑和美元的相对价值。如果英镑对美元升值，股东出售股票，股东将获得收入。如果英镑对美元贬值，股东抛售股票，股东将蒙受损失。

发起人认为， 对于许多投资者来说，这些股票代表着对英镑的高性价比投资。这些股份代表信托的部分不可分割的实益权益和所有权的单位。这些股票在纽约证券交易所Arca 挂牌交易，交易代码为FXB。这些股票也可以在其他市场交易，但保荐人没有寻求让这些股票在任何其他市场上市。

发起人Invesco Specific Products，LLC是特拉华州的一家有限责任公司，它设立了该信托基金，并负责股票登记。保荐人通常监督受托人和信托的主要服务提供者的表现，但不行使日常工作监管受托人 或信托的服务提供商。如果发生任何一种不同的事件，保荐人可以解除受托人职务。有关详细信息，请参阅《存托信托协议说明》(Description Of The Depositary Trust Agreement)：受托人辞职、解职或罢免受托人；继任者 受托人。

保荐人代表信托维护一个公共网站，其中包含有关信托和股票的信息。 信托网站的互联网地址是www.invesco.com/etfs。此处提供此互联网地址只是为了方便您；信托网站上包含或连接到该网站的信息不被视为本 招股说明书的一部分。发起人的一般角色和责任将在发起人一节中进一步讨论。

受托人是纽约梅隆银行(Br)梅隆银行，是根据纽约州法律成立的具有信托权的银行公司。受托人一般负责日常工作 信托的管理。这包括计算信托的资产净值和每个工作日的每股资产净值，支付信托的费用(按日累计但按月支付)，包括在需要时提取信托的英镑，接收和处理来自授权参与者的订单以创建和赎回篮子，以及与托管机构和DTC协调此类订单的处理。受托人的一般角色、职责和法规 将在受托人一节中进一步说明。

存管人为摩根大通银行伦敦分行。托管机构和托管机构已选择 英格兰法律来管理它们之间的存款账户协议。储存库接受授权参与者在其存入的与创建篮子有关的英镑。托管机构通过信托机构维护的两个存款账户，协助将英镑 转入和转出信托基金。托管人可以支付一级存款账户的利息，但不支付二级存款账户的利息。 一级存款账户的利息(如果有的话)按日累加，按月支付。存托信托协议的具体条款在《存托信托协议说明》中有更详细的讨论。？《存托帐户协议的存托说明》和《存托账户协议说明》进一步说明了存托机构和两个存款账户的一般角色、职责和监管。

受托人和托管人的某些特定权利和义务的详细说明在股份说明、存托信托协议说明和存款账户协议说明下阐述。？

分销商Invesco 分销商，Inc.是根据特拉华州法律成立的公司。分销商协助赞助商推销股票。具体地说，经销商准备有关股票的营销材料，包括信托网站的内容 ，执行信托的营销计划，并提供外汇市场的战略和战术研究，每种情况下都符合适用的法律法规。总代理商和赞助商是彼此的 分支机构。他们之间没有书面协议，赞助商不会就分销商为信托提供的服务向分销商支付任何补偿。？有关更多 信息，请参阅总代理商。

1

信托的投资属性

该信托基金的投资目标是让股票反映英镑的美元价格。这些股票旨在为机构和散户投资者提供一种简单、经济高效的方式，获得类似于持有英镑的投资收益。购买股票的成本不应超过购买任何其他公开交易的股权证券的相关成本 。这些股票是一项投资，即：

交通便利。投资者可以通过传统的经纪账户进入英镑的 市场。这些股票在纽约证交所Arca进行买卖，就像任何其他交易所上市的证券一样。

交易所交易。由于它们在纽约证交所Arca交易，这些股票将为投资者提供实施涉及英镑的 投资战术和战略的有效手段。在纽约证交所Arca上市的证券有资格开立保证金账户。因此，投资者可以在法律允许的范围内用借来的钱购买和持有股票。

透明的。这些股票由信托的资产支持，信托不持有或使用衍生品。信托基金持有的 资产的价值在信托基金的网站www.invesco.com/etfs上每个工作日都会公布。

投资股票不会使 投资者免受价格波动或其他风险的影响。此外，在信托的利息收入不足以支付全部信托费用的情况下，由于用于支付信托费用的提款，英镑与股票的比率可能会下降。见风险因素？和？储存库。

主要办事处

赞助商和信托基金的主要办事处是景顺专业产品有限责任公司的办事处，地址是位于伊利诺伊州唐纳斯格罗夫唐纳斯格罗夫的莱西路3500Lacey Road，Suite700，Ilinois 60515，经销商的主要办事处是景顺分销公司的办事处，地址是德克萨斯州休斯敦77046休斯顿格林威广场11号Suite1000的景顺分销商公司(Invesco Distributors，Inc.)。景顺专业产品有限责任公司的电话号码是(800)983-0903。保荐人、信托机构或分销商均不拥有或租赁任何其他房地产。受托人的办公室位于纽约布鲁克林汉森广场2号，邮编：11217。储存库位于125 London Wall， London，EC2Y 5AJ，UK。

供品

供奉	这些股份代表信托的部分不可分割的实益权益和所有权的单位。

收益的使用

信托基金从发行和出售篮子中获得的收益为英镑。根据存托信托协议，在信托存续期内，这些收益仅为(1)归信托所有， 由存托机构持有，(2)根据需要支付或出售以支付信托费用，以及(3)在赎回篮子时分配给授权参与者。

纽约证券交易所弧形符号

FXB

CUSIP

46138M109

创造和救赎

信托基金连续创建和赎回股票，但仅限于以篮子形式创建和赎回。一篮子股票是由50,000股组成的一块。创建和赎回篮子需要向信托交付或由信托分配正在创建或赎回的篮子所代表的 英镑的金额，该金额基于正在创建或赎回的篮子中包含的股票数量的每股资产净值合计。如果提取信托的英镑来支付信托的费用，则创建一个篮子或在赎回篮子时交付的英镑金额可能会随着时间的推移而逐渐减少。 创建一个篮子或赎回一个篮子时所需的英镑金额可能会随着时间的推移而逐渐减少。请参阅 信托的投资属性-信托费用。只有授权参与者才能创建或赎回货币篮子。授权参与者为创建或赎回篮子的每个订单支付交易费，并可将他们创建的篮子中包含的 股票出售给其他投资者。有关更多详细信息，请参阅股票的创建和赎回。

2

存款利息

摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)伦敦分行为该信托基金开设了两个以英镑计价的活期存款账户：一个可能赚取利息的主要存款账户和一个不赚取利息的次级存款账户。 二级存款账户用于核算篮子创建和赎回的收付利息。二级存款账户还用于计入主要存款账户(如果有)可能赚取的任何利息，用于 支付信托费用，并按月将任何额外利息分配给股东。主要存款账户的利息(如果有的话)按日累加，按月支付。托管人可能会根据英镑隔夜指数平均(SONIA)、其他市场状况或托管人的流动性需求的变化，改变利息的应计利率，包括 将利率降至零或低于零。SONIA是英国英镑存款的有效隔夜参考利率，也是支付给信托股东的竞争性利率的基准。

虽然托管人在设定利率时可能会考虑索尼娅，但支付给信托的利率可能低于索尼娅，也可能是零或低于零。托管机构将在每个工作日结束后通知保荐人适用的利率 。保荐人在信托网站上披露利率。如果保荐人认为保管人支付的利率没有竞争力，保荐人唯一的 追索权将是通过终止存款账户协议并关闭账户来移除保管人。见存款账户协议说明。受托人和保荐人均无权将信托的英镑存入任何其他个人、实体或账户。 存款英镑所赚取的利息(如果有的话)将用于支付信托基金的费用。任何超额利息将按月分配给股东 。预计此类利息不会构成股东投资回报的重要组成部分。如果信托的费用超过赚取的利息，受托人将提取信托持有的英镑，以支付超出的 英镑，从而减少每股英镑的数量。信托支付费用对股东而言是一项应税事项。请参阅《美国联邦税收后果》《美国股东的税收》。

股票、存款账户和存入其中的英镑都不是FDIC、美国任何其他联邦机构或英国金融服务补偿计划(Financial Services Compensation Scheme Of England)为损失提供保险的存款。

资产净值

信托的资产净值是信托资产减去负债(包括估计的应计但未支付的费用和开支)的美元总和。受托人计算并由发起人公布每个工作日信托的 资产净值(NAV)。为计算资产净值，受托人将上一个营业日结束时信托中的英镑金额(如果有)加上未决采购订单项下的应收英镑应收款 和其他信托资产的价值，然后减去应计但未支付的保荐人费用、未决赎回令项下的应付英镑和其他信托费用和负债(如果有)。资产净值是根据WM公司在纽约证券交易所Arca正常交易每天下午4：00(伦敦时间/伦敦定盘价)确定的收盘即期汇率以美元表示的。如果在特定评估日，收盘即期汇率在下午6：00(伦敦时间)之前尚未确定和公布，则应使用WM公司对收盘现汇汇率的最新确定来确定信托的资产净值，除非受托人在与保荐人协商后确定 该价格不适合用作此类估值的基础。

如果受托人和保荐人认为最近确定的收盘即期汇率不是评估信托英镑的适当依据，受托人和保荐人应确定受托人采用的另一种评估依据。此类替代基准可能包括引用反映英镑相对于美元价值的其他 交易所交易证券。使用任何

3

确定资产净值的替代依据将在信托的网站上披露。受托人还确定每股资产净值，等于信托资产净值除以 流通股数量。保荐人在纽约证交所Arca开放正常交易的每一天公布资产净值和每股资产净值，并在信托公司的网站www.invesco.com/etfs上公布。

信托费用

信托的唯一普通经常性费用是保荐人的费用。根据存托信托协议，保荐人有义务承担和支付信托的以下行政和营销费用：受托人 月费、存托机构的典型维护和交易费用、证券交易委员会注册费、印刷和邮寄费用、审计费用和开支、每年最高10万美元的法律费用和开支、适用的许可费以及纽约证交所Arca上市 费用。在某些其他情况下，信托可能会产生额外费用。这些额外费用包括保荐人未承担的费用、负利率产生的费用、税收和政府收费、受托人或保荐人代表信托提供的任何特别服务的费用和费用、受托人或保荐人为保护信托或股东利益而采取的行动、根据存托信托协议对保荐人的赔偿，以及每年超过10万美元的法律费用和开支。如果发生了这些额外费用，信托将被要求通过提取存款的英镑来支付这些费用，此时由份额代表的英镑的金额将会下降。因此，如果发生了这些其他费用，股东实际上将承担这些费用。虽然赞助商无法明确说明此类费用的发生频率或大小，但 赞助商预计此类费用将很少发生(如果有的话)。见《存托信托协议说明》--信托费用。

保荐人的费用按年名义利率为信托中英镑的0.40%(包括所有未付利息，但不包括未付费用，每笔费用均在前一天累计)，按月支付，保荐人的费用为每日名义费用(英镑)的0.40%(包括所有未付利息，但不包括未付费用，每笔费用均在前一天应计)。为了支付保荐人的费用和每月发生的任何其他信托费用，受托人首先提取信托赚取的英镑作为利息(如果有的话)。

如果这不足以支付信托的费用，则受托人将根据需要提取存款的英镑。参见？信托的投资属性？信托费用和 ？托管信托协议的说明？信托的费用。如果需要支付信托的费用，则以英镑支付费用和将英镑转换为美元通常是 美国股东的应税事项。？请参阅美国联邦税收后果和美国股东的税收。？发起人预计信托基金不会支付 任何非普通经常性费用。

终止事件	如果发生下列情况之一，受托人将终止信托：

•

保荐人已发出辞职通知、不能履行职责、破产、资不抵债 ，受托人未指定继任保荐人或同意担任保荐人；

•

持有流通股至少75%的股东通知受托人他们选择终止信托 ；

•

该寄存人辞职或被撤职；或

•

受托人收到美国国税局或信托的律师或保荐人的通知，该信托未能 根据修订后的1986年国税法(国税法)被视为授予人信托，或将不被视为授予人信托。

4

如果发生下列情况之一，发起人可自行决定指示受托人终止信托：

•

股票从纽约证交所Arca退市，自退市之日起五个工作日内不在另一家美国国家证券交易所挂牌交易；

•

SEC根据《投资公司法》认定该信托为投资公司；

•

信托基金的资产净值连续30个工作日保持在1亿美元以下；

•

信托公司的所有资产均已出售；

•

以股票收盘价计算，信托总市值连续5个交易日低于3亿美元；或

•

DTC停止为该股提供入账结算服务。

受托人通知委托人选择的发起人辞职，发起人在60日内未指定继任受托人的，受托人可以终止信托。

如果信托在2046年6月8日之前没有终止，它将终止。

当信托终止并由股东交出股份时，股东将获得其股份所代表的英镑金额。但是，如果股东在信托终止后90 天或更长时间交出其股票，则在受托人出售信托的英镑并为信托的负债支付或拨备后，股东将收到以美元计价的分派。请参阅 信托协议说明-信托终止。？

授权参与者

授权参与者是指注册经纪交易商或其他证券市场参与者(如银行或其他金融机构)的DTC参与者，该参与者无需注册为经纪交易商即可从事证券交易 并且已与受托人签订了参与者协议。只有授权的参与者才能下单创建或兑换篮子。参与者协议规定了创建和兑换篮子的程序，以及 用于交付创建或兑换所需的英镑的程序。当前授权参与者的名单可以从受托人或保荐人处获得。有关更多详细信息，请参阅股票的创建和赎回。

通过纽约证交所Arca进行交易的股东

从经纪交易商买卖股票或通过经纪交易商买卖股票的股东应预期会因完成交易而被经纪交易商收取佣金。我们鼓励投资者查看其经纪账户条款，以了解有关适用佣金或收费的 详细信息。

清关和结算

所有股票均由受托人向DTC颁发的一张或多张全球证书证明。这些股票只能以记账形式获得。股东可以通过DTC持有股份，如果他们是DTC参与者，或者通过授权的 参与者或间接参与者。

5

风险因素

在做出投资决定之前，你应该仔细考虑下面描述的风险。您还应参考 本招股说明书中包含的其他信息，包括信托的财务报表和相关说明。有关本招股说明书中使用的某些术语的说明，请参阅第11页开始的术语词汇表。

股票的价值与信托基金持有的英镑的价值直接相关。英镑价格的波动可能会对股票的价值产生实质性的不利影响。

这些股票的设计是为了反映英镑的价格，加上累积的利息(如果有的话)，减去信托的费用。有几个因素可能影响英镑价格，包括：

•

主权债务水平和贸易逆差；

•

国内外通货膨胀率和利率以及投资者对这些利率的预期；

•

货币汇率；

•

共同基金、对冲基金和货币基金的投资和交易活动；以及

•

全球或地区的政治、经济或金融事件和形势。

此外，未来英镑在购买力方面可能不会保持长期价值。当英镑价格下跌时，保荐人预计股票价格也会下跌。

2016年6月23日，英国公民投票决定脱离欧盟。英国是欧盟成员国，没有采用欧元作为其货币。2017年3月，英国政府援引《欧盟条约》第50条，正式启动与欧盟的谈判进程。2018年3月，各方同意从2019年3月29日至2020年底21个月的过渡期，前提是英国完全退出欧盟，前提是批准退出协议 。尽管2016年公投结果出来，但在英国，退出欧盟一直是而且仍然是非常有争议的。英国政府和欧盟已经就退出协议进行了谈判，但英国议会尚未批准该协议。欧洲法院(European Court Of Justice)裁定，在符合某些条件的情况下，成员国可以撤销其退出欧盟意向的通知。2019年3月21日，欧洲理事会批准英国将原定的2019年3月29日退出欧盟的最后期限延长至2019年5月22日，条件是英国议会不迟于2019年3月29日批准退出协议。英国议会在2019年3月29日的最后期限前没有批准退出协议；但是，欧洲理事会已同意延长至2019年4月12日，声明 预计英国将在该日期之前指明前进方向，供欧洲理事会审议。如果不能在2019年4月12日之前就前进方向达成一致，将意味着英国将于2019年4月12日在没有达成协议的情况下脱离欧盟(所谓的硬退欧)，除非英国提出请求并获得批准, 欧盟对第50条的额外延长。延长第50条需要得到27个欧盟成员国的一致批准。英国退出欧盟对欧盟成员国经济的影响是未知和不可预测的，特别是在硬脱欧的情况下，英镑和股票的未来走势也是如此。这些不确定性可能会增加英镑和股票市场价格的波动性。波动性增加本身可能会降低股票的价值。

美元/英镑的汇率，就像一般的外汇汇率一样，可能是不稳定的，很难预测。这种 波动可能会对股票的表现产生实质性的不利影响。

外汇汇率受上述风险因素中确定的因素的影响，也可能受到以下因素的影响：特定货币供求的变化；政府的货币政策(包括外汇管制计划、对当地交易所或市场的限制以及对外国投资或一国居民在其他国家投资的限制)；国际收支和贸易差额的变化；贸易限制；以及货币贬值和升值。此外，各国政府不时直接或通过监管干预货币市场，以直接影响价格。这些事件和行动是不可预测的。由此导致的美元/英镑汇率波动可能会对股票的 表现产生重大不利影响。

美国关税和贸易政策的变化可能会增加外汇汇率的波动性。这种波动 可能会对股票的表现产生重大不利影响。

有关美国贸易政策、条约和关税的潜在 重大变化的讨论和评论一直在进行中。本届政府和国会一起，在贸易政策、条约和关税方面给美国和其他国家之间的未来关系带来了很大的不确定性。这些事态发展，或认为其中任何一种都可能发生的看法，可能会对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生实质性的不利影响，并可能增加外汇汇率(包括美元/英镑汇率)的波动性。由此产生的波动可能会对股票的表现产生实质性的不利影响。

6

如果信托赚取的利息不超过信托的费用，受托人将从信托中提取 英镑来支付这些额外费用，这将持续减少每股代表的英镑金额，并可能给股东带来不利的税收后果。

每一股流通股代表信托基金持有的英镑中的一小部分、不可分割的权益。最近，信托赚取的利息金额没有超过信托的支出；因此，受托人被要求从信托中提取英镑来支付这些额外的费用。只要赚取的利息不超过支出，每股所代表的英镑的 金额就会随着时间的推移而逐渐下降。即使发行额外的股票以换取信托中额外的英镑存款，情况也是如此，因为创建股票所需的英镑金额将按比例反映创建时已发行股票所代表的英镑金额。假设英镑价格不变，如果费用超过 赚取的利息，随着股票所代表的英镑金额逐渐下降，股票的交易价格将相对于英镑价格逐渐下降。在这种情况下，只有在英镑价格上涨的情况下，股票才会 保持原价。不能保证信托在未来赚取的利息会超过信托的费用。

投资者应该意识到，无论股票的交易价格是随着英镑价格的变化而上涨还是下跌，股票所代表的英镑金额都可能逐渐下降。信托估计的日常运营费用(每天累计)在信托的投资属性中进行了说明。 a信托费用。

信托支付的费用将导致股东的应税事件。如果信托费用超过 支付给信托的利息，股东可能会根据投标的英镑的纳税基础确认收益或亏损。有关详细信息，请参阅美国联邦税收后果和美国股东税收 。

存托机构支付的利率(如果有的话)可能不是最好的利率。如果保荐人确定利率 不足，则其唯一的追索权是移除存放处并终止存款账户。

托管机构致力于为信托主要存款账户中的英镑余额支付具有竞争力的 利率，但不能保证将为此账户支付的利息金额(如果有的话)。主要存款账户的利息( 如果有)按日累加，按月支付。基于托管人认为英镑隔夜指数平均值 (SONIA)不能准确反映市场、其他市场状况或托管人的流动性需求，托管人可能会改变利息应计利率，包括将利率降至零或负零。托管银行会在每个营业日结束后通知保荐人适用的利率。保荐人 在信托网站上披露当前利率。如果保荐人认为保管人支付的利率不足，保荐人唯一的追索权就是移除保管人并终止存款账户。 保管人不会因其为信托提供的服务而获得费用；相反，它会根据其利用信托基金的英镑进行贷款或其他银行业务向信托支付的利息赚取利差或保证金的能力来产生收入或亏损。(br}英镑/英镑/保证金基于这些原因，您不应期望信托会在任何时候或以后获得最佳的可用利率。

如果信托产生美元费用，信托将被要求出售英镑来支付这些费用。在英镑价格较低的情况下，出售信托基金的 英镑以美元支付费用，可能会对股票价值产生不利影响。

受托人将出售信托持有的英镑，以支付以美元计价的信托费用(如果有的话)，无论当时的英镑价格如何。该信托不会受到积极管理，也不会试图买卖英镑 以防范或利用英镑价格的波动。因此，如果信托产生美元费用，信托的英镑可能会在英镑价格较低的时候出售，从而对股票价值产生负面影响。

存款账户无权在北卡罗来纳州摩根大通银行位于美国的任何办事处获得 付款。

美国联邦法律禁止位于美国的银行为不受限制的活期存款账户支付利息。因此，存款账户中的款项只能在摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)位于英国的伦敦分行支付。受托人将无权 在以下任何办事处要求支付这些帐户

7

位于美国的摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)。如果摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)伦敦分行因战争、叛乱或内乱行为或外国政府或工具(无论是法律上的还是事实上的)在英国的行动而无法偿还存款，摩根大通银行将不会被要求偿还押金。

股东 不享有与美国联邦存款保险公司承保的活期存款账户所有权相关的保护，也不享有英国法律为银行存款提供的保护。

股票、存款账户和存入其中的英镑都不是FDIC、美国任何其他联邦机构或英国金融服务补偿计划(Financial Services Compensation Scheme)为损失提供保险的存款。

如果托管机构资不抵债，其资产可能 不足以满足信托或任何授权参与者的索赔要求。此外，如果托管机构或其分支机构所在的美国银行破产，在收回存款账户中持有的英镑时可能会出现延迟并产生成本。

由授权参与者存入存款账户的英镑与由其他授权参与者存入的 英镑混合在一起，由托管机构在信托的主要存款账户或二级存款账户中持有。存款账户中持有的英镑并未 与存款机构的其他资产分开。

信托对 托管机构持有的任何特定英镑没有所有权，并且在托管机构或其所在的美国银行破产的情况下，将成为托管机构在存款账户中持有的英镑的无担保债权人。如果托管机构或其分支机构所在的美国银行资不抵债，托管机构的资产可能不足以满足信托机构或任何授权参与者对信托机构或授权参与者存入的英镑金额的索赔，在这种情况下，信托机构和任何授权参与者通常对托管机构以外的资产没有任何权利。

在托管银行或摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)破产的情况下(托管银行是其分支机构)，清算人可寻求冻结 托管银行所有账户(包括存款账户)中持有的英镑。信托和授权参与者在主张其索赔时可能会产生费用和延误。存款账户不在美国持有，而是存放在一家美国国家银行的伦敦分行，受英国破产法的约束，这将使这些问题 雪上加霜。此外，根据美国法律，在北卡罗来纳州摩根大通银行破产的情况下，债权人对在北卡罗来纳州摩根大通银行海外分行开立的账户(如信托存款账户)的债权将从属于债权人对在美国摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)开立的账户的债权，这大大增加了信托和信托受益人蒙受损失的风险。

股东不享有与根据“投资公司法”注册的投资公司股份所有权相关的保护。

“投资公司法”旨在通过以下方式保护投资者：内部人士管理投资公司，使其受益，损害公共投资者的利益；发行具有不公平或歧视性规定的证券；不负责任的人管理投资公司；使用不健全或误导性的方法计算收益和资产价值； 未经投资者同意改变投资公司的性质；以及投资公司过度杠杆化。为实现这些目标，《投资公司法》要求妥善保管基金资产并对其进行适当估值，严格限制与附属公司的交易，限制杠杆操作，并对基金管理提出治理要求，以此作为对基金管理的检查。

信托 未根据《投资公司法》注册为投资公司，也不需要根据该法案注册。因此，股东得不到向注册投资公司投资者提供的监管保护。

股东在某些其他金融工具中不享有投资者享有的权利。

作为设保人信托的权益，这些股份没有通常与商业公司股份所有权相关的任何法定权利， 例如包括提起压迫或衍生诉讼的权利。除了联邦和州证券法赋予他们的权利外，股东只拥有与信托、信托财产和存托信托协议中规定的股份相关的权利。在这方面，股东的投票权和分配权有限。他们没有选举董事的权利。有关股东有限权利的说明，请参阅股份说明 。

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股票的交易价格可以是每股资产净值，也可以是高于或低于每股资产净值。

每股资产净值随信托资产市值的变化而波动。可以预计，股票的市场价格会随着每股资产净值的变化而波动，也会随着市场供求的变化而波动。因此，这些股票的交易价格可能是每股资产净值(NAV)，也可能是高于或低于每股资产净值。

创建和赎回篮子能力的中断可能会对股票价格产生不利影响。

人们普遍预计，随着时间的推移，每股公开交易价格将密切跟踪每股资产净值。公开交易价格和每股资产净值之间的关系在很大程度上取决于授权参与者或他们的客户或客户在正常过程中购买和赎回篮子的能力。如果信托发行所有已注册的股票，或者如果信托没有有效的证券交易委员会注册声明，并有足够的股票可用(每一种情况都可能时不时发生)，信托将无法创建新的篮子，直到它注册了 个额外的股票，并且这些额外的股票可供出售。此外，信托可以根据其酌情决定权，随时出于任何原因暂停创建篮子。如果创建或赎回股票的流程因 任何原因而受损，授权参与者及其客户或客户可能无法购买和赎回购物篮。无法购买和赎回一篮子股票可能会导致股票的交易价格高于信托基金的资产净值或折价。此类 溢价或折扣可能很大，具体取决于减值的性质或持续时间。

托管机构不对 信托或股东负有受托责任，不需要按照股东的最佳利益行事，并可由保荐人辞职或免职，这将导致信托提前终止。

托管机构不是信托或股东的受托人。如上所述，托管机构没有义务将支付给 信托的利率最大化。此外，托管人没有义务继续担任信托的托管人。在向信托公司发出90天通知后，托管人可以以任何理由终止其作为托管人的角色。如果受保荐人指示， 受托人必须终止保管库。例如，如果保荐人确定存托机构支付的利率不足，则可能导致此类终止。如果存储库要辞职或被删除，则信托将 终止。

信托终止时，股东可能会产生大量费用。

几个事件中的任何一个事件的发生都将要求信托终止或允许发起人终止信托。例如，如果 储存库要辞职或被删除，则发起人将被要求终止信托。在信托终止后90天内提交股票的股东将获得由其股票 代表的英镑金额。如果股东选择将他们收到的英镑兑换成美元，他们可能会招致巨额费用。有关信托终止的更多信息，包括信托终止可能由发起人、受托人或股东直接控制之外的事件触发的情况，请参阅《存托信托协议说明》(Description Of The Depositary Trust Agreement)和《信托终止的说明》(Description Of The Depositary Trust Agreement of the Trust？)。

在某些情况下，受托人可能会拒绝赎回令。

如果赎回令的格式不符合《参与者协议》中的描述，或者如果在 其律师的意见中，履行赎回令可能是非法的，则受托人将拒绝赎回令。任何此类拒绝都可能对赎回股东产生不利影响。例如，如果资产净值在延迟期间 下降，那么由此产生的延迟将对股东赎回分配的价值产生不利影响。请参阅？创建和赎回股份以及暂停或拒绝赎回令的赎回程序。在存托信托协议中，保荐人和受托人对任何此类拒绝可能导致的任何损失或损害不承担任何责任。

官方部门大量抛售英镑可能会对股票投资产生不利影响。

官方部门由中央银行、其他政府机构和多边机构组成，这些机构买卖和持有英镑作为其储备资产的一部分。官方部门持有大量英镑，可以在公开市场上进行流动。如果未来的经济、政治或社会条件 或压力要求官方部门成员同时或以不协调的方式出售其持有的英镑，对英镑的需求可能不足以适应市场上突然增加的英镑供应 。因此，英镑的价格可能会下跌，这将对股票投资产生不利影响。

非授权参与者的股东只能在二级交易市场买卖其股票。

只有授权的参与者才能通过信托创建或兑换篮子。所有其他希望买卖股票的投资者必须通过纽约证券交易所(NYSE)Arca或股票交易的其他市场(如果有的话)进行交易。

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保荐人和受托人根据存托信托协议承担的责任有限，除存托信托协议规定的 外，保荐人和受托人没有义务就任何信托财产提起任何诉讼、诉讼或其他诉讼。

存托信托协议规定，保荐人和受托人均不对任何股东承担信托 协议项下的任何义务或承担任何责任，除非他们各自同意履行存托信托协议中明确规定的各自义务，不得有疏忽或恶意。此外，保荐人和受托人均无义务 就任何信托财产提起任何诉讼、诉讼或其他诉讼，尽管各自有权自行决定。存托信托协议不赋予股东提起任何此类诉讼、 诉讼或其他程序的权利。

未经股东同意，可以修改存托信托协议，损害股东利益。

保荐人和受托人可以在没有任何股东同意的情况下修改存托信托协议的大部分条款(涉及核心经济权利的条款除外) 。这样的修订可以征收或增加股东承担的费用或收费。任何增加费用或收费(税收和其他政府收费、注册费或其他费用除外)的修订，或 以其他方式损害股东任何重大现有权利的修订，将在向股东发出书面通知后30天内生效。

如果发生重大违约，纽约梅隆银行可能会终止与纽约梅隆银行的许可协议。终止 许可协议可能会导致信托提前终止和清算。

纽约梅隆银行与赞助商签订了 许可协议，授予赞助商对纽约梅隆银行提出的某些专利申请的非排他性、个人和不可转让的许可，该专利申请涵盖了在此类专利和专利申请的有效期内对商品进行证券化的 系统和方法。许可证授予仅用于允许保荐人建立、运营和营销完全基于单一非美元货币证券化的基于货币的证券产品 。许可协议规定，任何一方均可在另一方重大违约的情况下提供终止许可协议的意向通知 。如果许可协议终止，并且纽约梅隆银行的一项或多项专利申请作为专利颁发，则纽约梅隆银行可能会声称信托的运作侵犯了其一项或多项专利，并寻求强制该信托停止运作和股票停止交易的禁令。在这种情况下，信托可能会被迫终止和清算，这将对股东造成不利影响。

美国证券交易委员会和普华永道会计师事务所目前就普华永道会计师事务所的独立性进行的讨论可能会对信托基金产生潜在的不利影响 。

普华永道有限责任公司通知信托公司，它已根据S-X规则2-01(C)(1)(Ii)(A)(简称贷款规则)确定了与其独立性有关的问题。贷款规则禁止普华永道(Pricewaterhouse Coopers LLP)等会计师事务所如果与其审计客户或这些客户的某些附属公司有一定的财务关系，则不得被视为独立。根据各种证券法的规定，信托公司的财务报表必须由独立的会计师事务所审计。

贷款规则明确规定，如果会计师事务所或 某些附属公司和承保人员从贷款人那里获得贷款，而贷款人是审计客户股权证券超过10%的记录或实益所有者(称为超过10%的所有者)，则会计师事务所将不是独立的。就贷款规则 而言，审计客户包括信托以及由保荐人及其关联公司提供咨询的所有注册投资公司，包括保荐人母公司景顺有限公司(统称为景顺基金)的其他子公司。普华永道有限责任公司通知信托公司，它和某些附属公司和承保人员与作为记录所有者持有景顺基金(Invesco Fund)内某些基金超过10%股份的贷款人有关系，这可能涉及贷款规则。

2016年6月20日，SEC工作人员向另一家共同基金集团发出了一封不采取行动的信(参见富达管理与研究公司(Fidelity Management&Research Company)等人，不采取行动的信)，涉及上述审计独立性问题。在那封信中，SEC证实 它不会建议对一只在某些特定情况下依赖审计公司提供的审计服务而不符合贷款规则的基金采取执法行动。2018年5月2日，SEC提出了对贷款规则的修订 ，如果按建议通过，将解决导致发布不采取行动信函的许多问题。关于先前的独立性决定，普华永道(Pricewaterhouse Coopers LLP) 表示，正如不采取行动的信函所预期的那样，它认为它仍然客观公正，一个掌握所有事实的合理投资者将得出结论， 普华永道会计师事务所能够表现出必要的客观性和公正性，以独立注册会计师事务所的身份报告信托基金的财务报表。普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)也代表

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它遵守了PCAOB规则3526(B)(1)和(2)，这是信托依赖不采取行动函的条件，并确认它是PCAOB规则3520所指的 独立会计师。因此，赞助商，信托和普华永道有限责任公司得出结论，普华永道有限责任公司可以继续作为信托的独立注册公共会计师事务所 。景顺基金集团(Invesco Fund Complex)依靠这封不采取行动的信函得出了这一结论。

如果未来普华永道有限责任公司(Pricewaterhouse Coopers LLP)的独立性受到贷款规则的质疑，而这些情况没有在SEC的不采取行动函中得到解决，信托将需要采取 顺序的其他行动，以便信托向SEC提交的包含财务报表的文件被视为符合适用的证券法。此类额外行动可能导致额外成本、削弱信托发行新股的能力或 对信托产生其他重大不利影响。SEC的不采取行动减免最初设定为从发行之日起18个月到期，但SEC在没有到期日的情况下延长了不采取行动的减免期限，只是不采取行动的信函将在旨在解决信中表达的担忧的贷款规则修正案生效后撤回。

术语表

在本招股说明书中，以下每个术语的含义如下：

？授权参与者？是注册经纪交易商或其他证券市场参与者(如银行或其他金融机构)的DTC参与者，不需要注册为经纪交易商即可从事证券交易，并已与保荐人和受托人签订了参与者协议。只有授权参与者才能下单 创建或兑换购物篮。

1篮子英镑英镑金额=根据采购订单创建一个或多个篮子所需的保证金 。这笔保证金将是英镑，其与将创建的篮子数量的比例相同，与信托总资产(扣除估计的应计但未支付的费用)与受托人接受购买订单之日未偿还的 篮子数量的比例相同。

英镑英镑是联合王国(英格兰、威尔士、苏格兰和北爱尔兰)的官方货币。英镑也被称为英镑，缩写为GBP(大不列颠英镑)。

？收盘现货汇率？纽约证交所Arca正常交易当天下午4：00(伦敦时间/伦敦 定盘价)由WM公司确定的美元/英镑汇率。

？存款账户协议遵循受托人与存款机构之间建立存款账户的协议，包括帐户 申请和摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)的全球账户条款(Account Application and JPMorgan Chase Bank，N.A.Global Account Term)。

？存款账户：根据存款账户协议与托管机构建立的以英镑计价的信托的主要(有息)和二级(无息)活期账户。 英镑(有息)和次要(无息)英镑 根据存款账户协议与存托机构建立的信托的主要(有息)和次级(无息)活期账户。存款账户持有存放在信托基金的英镑。

？存托信托协议受托人和保荐人之间建立和管理信托运作的协议。

*DTC？？存托信托公司。DTC是根据纽约州法律成立的有限目的信托公司，是美国联邦储备系统(Federal Reserve System)的成员，也是在SEC注册的清算机构。DTC担任股票的证券托管人。

DTC 参与者DTC的参与者，如银行、经纪商、交易商和信托公司。

外汇兑换： 一种货币与另一种货币的兑换。

间接参与者：那些直接或间接与DTC参与者保持托管关系的银行、经纪商、交易商、信托公司和其他人。

？《国内税法》(Internal Revenue Code)是1986年修订的《国内税法》(Internal Revenue Code Of 1986)，经 修订。

《投资公司法》遵循经修订的1940年《投资公司法》。

？资产净值等于资产净值。受托人在WM公司宣布收盘即期汇率后，在实际可行的情况下尽快计算信托的资产净值，并由保荐人发布。 WM公司公布收盘即期汇率后，托管人在每个工作日尽快计算并公布信托的资产净值。为了计算资产净值，受托人在前一天结束时将信托基金中的英镑金额相加，如果有的话，应计但未付的利息为英镑。

未赎回订单下的应收款项和其他信托资产的价值，并减去根据待定赎回订单应支付的应计但未支付的保荐人费用、英镑 以及其他信托费用和负债(如果有)。

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参与者协议：每位授权参与者与保荐人和受托人签订的协议，规定创建和赎回篮子以及交付创建和赎回所需的英镑的程序。

？证券法遵循修订后的1933年证券法。

《证券交易法》遵循经修订的1934年《证券交易法》。

*股东？股份的任何所有者(无论该所有者通过DTC、DTC参与者还是间接参与者拥有股份)。

路透社提供的订阅服务Moneyline Telerate屏幕的第3937页上发布的索尼娅？？英镑隔夜指数平均。SONIA是英镑存款的有效隔夜参考利率，也是支付给信托公司股东的竞争性利率的基准。

？保证人保证方保证人、其成员、高级职员、员工和代理人。

·SWIFT？？环球银行间金融电信协会(SWIFT？For Worldwide Interbank Financial Telecom)。

纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)是纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)，这是一家根据纽约州法律成立的银行公司，拥有信托权力 。纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)是该信托的受托人。

？WM公司是WM公司PLC和汤姆森路透社的合资企业。

？美元？或？$？？美元或美元。

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有关前瞻性陈述的陈述

本招股说明书以及通过引用并入本招股说明书的信息包括前瞻性陈述，这些陈述通常与未来 事件或未来业绩有关。在某些情况下，您可以通过以下术语来识别前瞻性陈述：可能、将、应该、预期、计划、预期、相信、估计、预测、潜在或这些术语或其他类似术语的否定。本招股说明书中包含或以引用方式并入 本招股说明书中的所有陈述(历史事实陈述除外)均为前瞻性陈述，涉及未来将会或可能发生的活动、事件或发展，包括货币价格和市场状况(英镑和股票)的变化、信托基金的 业务、保荐人的计划以及对信托基金未来成功和其他类似事项的提及，均属前瞻性陈述。这些陈述只是预测。实际事件或结果可能大不相同。这些陈述 是基于赞助商对历史趋势、当前状况和预期未来发展的看法以及其他适合情况的因素而做出的某些假设和分析。然而，实际的 结果和发展是否符合赞助商的预期和预测，受到许多风险和不确定性的影响，包括本招股说明书中讨论的特殊考虑因素、一般经济、市场和 商业状况、政府当局和监管机构的法律法规(包括与税收有关的法律法规)的变化，以及其他世界经济和政治发展。请参阅风险因素。因此，请参阅风险因素, 本招股说明书中作出的或通过引用并入本招股说明书中的所有 前瞻性陈述均受这些警告性陈述的限制，不能保证保荐人预期的实际结果或发展将 实现，或者即使实质上实现了，也不能保证它们会对信托的运营或股票价值造成预期的后果或产生预期的影响。此外，赞助商或任何其他人员 均不对前瞻性陈述的准确性或完整性承担责任。信托和保荐人均无义务更新任何前瞻性陈述，使这些陈述与实际结果相符，或反映保荐人预期或预测的变化。

收益的使用

信托基金从发行和出售篮子中获得的收益为英镑。这些收益存入存款账户。 根据存托信托协议，在信托存续期内，这些收益只会(1)由信托所有并由托管机构持有，(2)根据需要支付或出售以支付信托的费用，以及 (3)在赎回篮子时分配给授权参与者。

外汇行业概览

传统外汇市场主要有三种交易方式：即期交易、直接远期交易和 外汇掉期交易。？现货交易是指通常在两个工作日内与交易对手结算的外汇交易。？远期交易是在现货以外的日期结算的交易， 掉期交易是双方在商定的期限内在一个或多个指定日期兑换两种货币，并在期限结束时再次兑换的交易。还有货币期权交易， 这两种交易非处方药在美国，在费城证券交易所(Philadelphia Stock Exchange)。货币期货是指机构在有组织的交易所买卖标准化的 数额的外币，以便在几个指定日期之一交割的交易。货币期货在许多受监管的市场进行交易，包括芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)的国际货币市场部、新加坡交易所衍生品交易有限公司(Singapore Exchange Derivative Trading Limited，前身为新加坡国际货币交易所(Singapore International Monetary Exchange，简称SIMEX)和伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)。

汇市参与者参与的理由多种多样。跨国公司和进口商需要外币才能从国外采购 材料或货物。银行和跨国公司有时需要为其商业贷款或其他外国投资组合提供特定的批发资金。一些参与者通过表外产品对冲未平仓货币敞口。

外汇的主要市场参与者是银行(包括政府控制的中央银行)、投资银行、基金经理、跨国公司和机构投资者。最重要的参与者是既是经纪商又是交易商的主要国际商业银行。 这些银行作为交易商，持有一种货币的多头或空头头寸，并寻求从汇率变化中获利。在其经纪人角色中，银行处理来自商业客户的买卖订单，如跨国公司 公司。银行在代理业务时赚取佣金。当他们作为本金时，他们从为客户买入和卖出货币的利率之间的利差中获利。

上述大部分信息取自一本外汇入门读物作者：Shani Shamah(John Wiley&Sons Ltd，2003)和全球货币市场交易 科尼利厄斯·卢卡(Cornelius Luca)著(纽约金融学院，2000年第2版)。

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英镑，英镑

根据国务院的数据，联合王国(英格兰、威尔士、苏格兰和北爱尔兰)拥有世界第四大经济体，是欧盟第二大经济体(尽管联合王国公民现在投票决定脱离欧盟)，而且是一个主要的国际贸易大国。英国首都伦敦与纽约并列为领先的国际金融中心。

英镑是英国的官方货币，自1694年以来一直是英格兰银行账户的货币。英镑也被称为英镑，其官方货币代码是英镑(大不列颠英镑)。在英国，英镑 通常简称为英镑或英镑。英镑的符号是GB。

以上 信息摘自情况说明书、英国央行网站和尼古拉斯·梅休(John Willey&Sons，Inc.，2000)所著的《英镑：货币的历史》(Sterling：The History of a Currency)。

信托的投资属性

该信托基金的投资目标是让股票反映英镑的美元价格。发起人认为，对于许多 投资者来说，与传统的外汇市场投资方式相比，这些股票代表着一种高性价比的投资。由于股票的价值与信托持有的英镑价值挂钩，因此了解股票的投资属性首先要了解英镑的投资属性是很重要的。

投资英镑的原因

所有形式的投资都有一定程度的风险。尽管股票具有 风险因素中描述的某些独特风险，但通常这些风险与直接投资英镑的风险相同。此外，对股票的投资可能有助于平衡投资组合或防止汇率波动，从而降低总体风险 。

投资者可能希望投资英镑，以便利用短期战术或长期战略机会 。从战术角度来看，认为美元相对英镑走弱的投资者可能会选择买入股票，以便利用这一潜在的走势。认为英镑相对美元估值过高的投资者可以选择出售股票。销售还可能包括美国证券交易委员会(SEC)和交易所法规允许的卖空。

从战略角度看，由于汇率变动会影响跨境投资和企业的回报，个人投资者和企业都可能选择通过买入或卖出英镑来对冲货币风险。例如，在美国投资者拥有由英国股票和固定收益证券组成的投资组合的情况下，该投资者可以决定 通过出售适当数量的股票来对冲英国投资组合中存在的货币风险。同样，根据美国证券交易委员会(SEC)适用的规定，此类出售可能包括卖空。通过这样做，美国投资者可能 能够减轻汇率变化对投资组合中与英国股票和固定收益部分相关的回报的影响。

同样，一家因为在海外制造或销售产品而有汇率风险的企业也面临汇率风险。买入或卖出适量的 股票可以降低企业的汇率风险。

更广泛地说，希望通过更广泛的非相关投资来分散投资组合的投资者可能希望投资于外币。不相关的资产类别(如外币)通常用于通过使投资组合更一致、波动性更小来增强投资组合。波动性更小意味着风险更低，更接近预期回报。

合乎成本效益地参与英镑市场

这些股票旨在为机构和散户投资者提供一种简单、经济高效的方式来获得投资收益，类似于 持有英镑的方式。购买股票的成本不应超过购买任何其他公开交易的股权证券的成本。这些股票是一项投资，即：

交通便利。投资者可以通过传统的经纪账户进入英镑市场。 这些股票像任何其他交易所上市的证券一样，在纽约证交所Arca进行买卖。

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交易所交易。由于它们在纽约证交所Arca交易，这些股票为投资者提供了一种实施涉及英镑的投资策略和战略的有效手段。在纽约证交所Arca上市的证券有资格开立保证金账户。因此，投资者可以在法律允许的范围内用 借来的钱购买和持有股票。

透明的。股票由信托的资产支持，信托不持有 ，也不使用衍生产品。信托所持股份的价值在每个工作日的信托网站www.invesco.com/etfs上公布。

投资股票不会使投资者免受价格波动或其他风险的影响。参见风险因素。

存放英镑的利息(英镑)

摩根大通(JPMorgan)大通银行(Chase Bank，N.A.)伦敦分行为该信托基金开设了两个存款账户：一个可能赚取利息的主要存款账户和一个不赚取利息的次级存款账户。主要存款账户(如果有)的利息按日计息，按月支付。托管人可能会根据索尼亚利率、其他市场状况或托管人的流动性需求的变化而改变利息应计利率，包括将利率降至零或负零。 虽然托管机构在设定利率时可能会考虑索尼亚利率，但支付给信托的利率可能低于索尼亚利率。托管机构在每个工作日结束 后通知保荐人适用的利率。保荐人在信托的网站上披露当前的利率。如果保荐人认为保管人支付的利率没有竞争力，保荐人的唯一追索权将是通过终止存款账户协议并关闭账户来移除 保管人。

二级存款账户用于计入创建和赎回篮子时可能收到和支付的任何利息 。二级存款账户还用于核算从一级存款账户赚取的利息(如果有)，支付信托费用，并按月将任何额外利息分配给股东 。如果存入的利息超过保荐人上个月的手续费加上其他信托费用(如果有)的总和，则受托人将指示将超出的部分按现行市场汇率 兑换成美元，受托人将在可行的情况下尽快按比例(根据股东拥有的股份数量)将美元分配给股东。

信托费用

信托的唯一普通经常性费用 是赞助商的费用。保荐人负责支付信托基金的以下行政和营销费用：受托人月费、托管机构的典型维护和交易费用、纽约证券交易所Arca 上市费用、证券交易委员会注册费、印刷和邮寄费用、审计费用和开支、每年最高10万美元的法律费用和开支，以及适用的许可费。保荐人的费用按年名义费率为信托中英镑的0.40%计算。每个月，信托首先提取信托赚取的英镑作为利息(如果有的话)，以支付保荐人的费用和已发生的任何其他信托费用。如果利息 不足以全额支付保荐人的费用和其他信托费用，则受托人将根据需要从主要存款账户中提取英镑来支付这些费用。股东无权选择 支付其超额费用的比例份额，而不是通过从主要存款账户中提取英镑来支付其份额的费用。如果信托产生美元费用(这是意想不到的)， 英镑将在转换时按现行市场汇率转换为美元，以支付这些费用。以英镑支付费用和将英镑转换为美元(如果需要支付信托费用)是股东的应税事项。请参阅美国联邦税收后果-美国股东的税收。

在某些特殊情况下，除保荐人的费用外，信托还将支付一些费用。这些例外包括 保荐人未承担的费用、负利率产生的费用、税收和政府收费、受托人或保荐人代表信托提供的任何特别服务的费用和成本、受托人或保荐人为保护信托或股东利益而采取的行动 、根据存托信托协议对保荐人的赔偿，以及每年超过100,000美元的法律费用。

如果前一段所述的任何非常费用均未计入信托基金，则投资10,000美元购买 股票将产生约40美元的年费，或五年内约200美元。此外，投资者应该为每一次股票买卖支付惯常的经纪手续费和开支。授权参与者将为每个创建或赎回订单向受托人支付 交易费，这笔费用将不会贡献给信托。

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信托说明

该信托基金于2006年6月8日根据纽约州法律成立。该信托基金持有英镑，并不时发行 篮子以换取英镑存款，并在赎回篮子时分发英镑。该信托基金的投资目标是让股票反映英镑的美元价格。《存托信托协议》的具体条款在《存托信托协议说明》一节中讨论。这些股份代表信托中零碎的、不可分割的实益权益和所有权单位。该信托基金的管理方式不同于商业公司或活跃的投资工具。信托持有的英镑只会在(1)需要支付信托费用的情况下出售，(2)在信托终止并清算其资产的情况下出售，或(3)法律或法规另有要求的情况下出售。以英镑支付费用和将英镑转换为美元(如有必要支付信托费用)是 股东的应税事项。请参阅美国联邦税收后果-美国股东的税收。

该信托没有根据《投资公司法》注册为投资公司 ，也不需要根据《投资公司法》注册。

信托不定期创建和赎回股票，但仅在整个篮子中创建和赎回股票 。一篮子股票是由50,000股组成的一块。由于篮子的创建和赎回，流通股数量预计会不时增加和减少。授权参与者使用 英镑支付购物篮。股东用美元支付股票。

创建和赎回篮子需要将所创建或赎回的篮子所代表的英镑金额交付给信托机构或由信托机构 分发。此金额基于正在创建或赎回的篮子 中包含的股票数量所代表的英镑总数。篮子只能由授权参与者创建或兑换。授权参与者将为创建或兑换购物篮的每个订单支付交易费。请参阅？创建和赎回股票。？授权的 参与者可以将他们从信托购买的篮子中包含的全部或部分股票出售给其他投资者。请参阅分销计划。

受托人计算并由保荐人公布每个工作日的信托资产净值。为计算资产净值，受托人将前一天结束时在信托中应计但未支付的利息(如果有)和其他信托资产的价值(如果有)相加，并减去应计但未支付的保荐人费用、根据待赎回订单应支付的英镑以及其他信托费用和负债(如果有)。资产净值是根据收盘即期汇率以美元表示的。受托人还确定每股资产净值， 等于信托资产净值除以流通股数量。有关信托资产净值和每股资产净值如何计算的更详细说明，请参阅《存托信托协议说明》(Depositary Trust Agreement Of British Pound Sterling)，《资产净值定义》(Definition Of Net Asset Value Of Net Asset Value) 。

该信托基金的资产仅包括在摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)伦敦分行的两个以英镑计价的活期存款账户中的英镑：一个可能赚取利息的主要存款账户和一个不计息的次要账户。信托不持有 任何衍生产品。每股股份代表信托所拥有的以英镑为单位的已发行股份总数的比例权益，加上信托的应计和未付利息(如有)减去应计但未付费用 (基于资产和基于非资产)。发起人预计，股票价格将随着英镑价格的波动而波动，股票价格 将反映累计利息以及信托估计的应计但未支付的费用。

投资者可以一天24小时从各种金融信息服务提供商那里获得基于英镑现货价格的外汇定价信息。目前的现货价格也通常与外汇交易商的买卖价差一起提供。 此外，信托基金的网站www.invesco.com/ETFs提供英镑现货价格和股票的持续定价信息。股票的市场价格可以从多种渠道获得，包括经纪公司、信息网站和其他信息服务提供商。彭博资讯(Bloomberg，http://www.bloomberg.com/markets/currencies/eurafr_currencies.html，)就是一个这样的网站，它定期报告当前的外汇定价信息 。该信托基金的资产净值由保荐人在纽约证交所Arca正常交易的每一天公布，并在该信托基金的网站上公布。

信托将在《存托信托协议》中所列任何终止事件发生时终止，否则将于2046年6月8日终止。见《存托信托协议说明》--信托终止。？

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赞助商

该信托基金的发起人是特拉华州的有限责任公司景顺专业产品有限责任公司(Invesco Specialized Products，LLC)。赞助商和信托基金的主要办事处是景顺专业产品公司位于伊利诺伊州唐纳斯格罗夫唐纳斯格罗夫700号莱西路3500Lacey Road，Suite700的办公室，赞助商不拥有或租赁任何其他物业。

Invesco CurrencyShares^®欧元信托(纽约证券交易所代码：FXE)由景顺专业产品公司(Invesco Specialized Products)赞助， 是首个仅限于特定外币的交易所交易产品。除了Invesco CurrencyShares^®欧元信托和景顺信托，景顺专业产品赞助商 其他七种仅限于特定外币的交易所交易产品如下：景顺货币份额(Invesco CurrencyShares)^®澳元信托(NYSE Arca：FXA)；景顺基金(Invesco CurrencyShares)^®加拿大元信托公司(NYSE Arca：FXC)；Invesco CurrencyShares^®中国人民币信托(NYSE Arca：FXCH)；景顺货币份额(Invesco CurrencyShares)^®日元信托(NYSE Arca：FXY)；Invesco CurrencyShares^®新加坡元信托(NYSE Arca：FXSG)；景顺基金(Invesco CurrencyShares)^®瑞典克朗信托公司(纽约证券交易所股票代码：FXS)；和景顺货币份额公司(Invesco CurrencyShares)^®瑞士法郎信托(纽约证交所Arca：FXF)。

赞助商的下列高级管理人员以指定的身份任职：

名字		容量
丹尼尔·德雷珀		首席执行官和首席执行官；董事会
凯利·加莱戈斯(Kelli Gallegos)		首席财务和会计官参与投资组合
安妮特·J·莱格		首席财务官
梅勒妮·津达斯		首席合规官
大卫·C·沃伦		董事会
约翰·M·泽尔		董事会

赞助商由一个管理委员会管理。董事会由德雷珀、沃伦和泽尔三人组成。

丹尼尔·德雷珀(50)目前担任赞助商的首席执行官和首席执行官，也是赞助商管理委员会的成员 。自2018年4月6日以来，他一直担任这样的职务。在他的角色中，他对赞助商的所有业务负有一般监督责任。德雷珀先生还担任赞助商附属公司景顺资本管理公司(Invesco Capital Management)的首席执行官 ，自2016年3月以来一直担任这一职务。在这一职位上，德雷珀先生负责管理景顺的各种基金的运营 。德雷珀先生目前还担任景顺资本管理公司(Invesco Capital Management)的董事会成员，自2013年9月以来一直担任这一职务。此前，Draper先生曾在2010年3月至2013年6月期间担任瑞士信贷资产管理公司(瑞士信贷)驻伦敦的交易所交易基金(ETF)全球主管，随后根据他在瑞士信贷的雇佣条款，担任了三个月的竞业禁止期。瑞士信贷(Credit Suisse)是金融服务公司瑞士信贷集团(Credit Suisse Group)的资产管理业务。2007年1月至2010年3月，他担任伦敦Lyxor Asset Management的交易所交易基金(ETF)全球主管，Lyxor Asset Management是法国兴业银行(Societe Generale Corporation&Investment Banking)旗下的投资管理业务 。德雷珀先生之前在英国金融市场行为监管局注册为重要影响职能(SIF)人员。他在2013年6月30日离开瑞士信贷时取消了SIF人员身份 。德雷珀先生拥有北卡罗来纳大学教堂山分校凯南-弗拉格勒商学院的MBA学位和弗吉尼亚州威廉与玛丽学院的学士学位。Draper 先生目前在FINRA注册，拥有系列7、24和63的注册。

凯利·加莱戈斯(Kelli Gallegos)(48)目前担任赞助商投资池的首席财务和会计官 ，并自2018年9月以来一直担任这一职务。此外，自2018年9月以来，Gallegos女士一直担任景顺资本管理有限责任公司(Invesco Capital Management LLC)首席财务和会计官 Pools of Invesco Capital Management LLC，一系列大宗商品交易所交易基金(ETF)的管理所有者，全球投资管理公司景顺(Invesco)北美基金报告主管，以及景顺(Invesco)交易所交易基金信托(Invesco Exchange-Traded Fund Trust II)、景顺印度交易所交易基金信托(Invesco India Exchange-Traded Fund Trust II)副总裁兼财务主管每一家都是一家注册投资公司，提供一系列交易所交易基金(Invesco ETF)。她还曾担任注册投资顾问景顺顾问公司(Invesco Advisers，Inc.)提供咨询的一系列共同基金的副总裁(自2016年3月以来)、 首席财务官(自2016年3月以来)和助理财务官(自2008年12月以来)。Gallegos女士在 发起人、ICM、景顺基金、景顺ETF和景顺基金担任财务和行政监督职责，并担任景顺ETF、CurrencyShares Trusts的首席财务官

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由赞助商发起，注册人是其中之一(CurrencyShares Trusts)，以及ICM担任管理所有者的交易所交易商品基金( 商品基金)。在此之前，她于2008年12月至2018年9月担任基金财务服务总监，于2013年1月至2018年9月担任ICM助理司库，于2018年4月至2018年9月担任保荐人助理司库，于2014年9月至2018年9月担任景顺ETF助理司库，并于2008年12月至2016年3月担任景顺基金助理副总裁。担任此类职务时，Gallegos女士管理的人员 负责编制基金财务报表和股东报告、基金招股说明书、监管文件所需的其他信息，并负责协调和监督CurrencyShares Trusts、Invesco ETF、Invesco基金和商品基金的第三方服务提供商。加莱戈斯女士在阿肯色州瑟西的哈丁大学(Harding University)获得会计学学士学位。

安妮特·列日(Annette Lege)(49)目前担任赞助商的首席财务官，自2018年4月6日以来一直担任这一职位。 Lege女士还担任景顺的首席会计官兼财务和企业服务(FCS)业务服务主管，并自2017年3月以来一直担任这一职位。在赞助商和景顺的职责中，她 负责公司会计的所有方面，包括集团财务报告、内部控制和集团会计政策。Lege女士还管理景顺的财务运营和共享服务中心，并自2015年9月以来一直担任此职位 。此前，Lege女士在2013年10月至2015年9月期间担任FCS转型办公室负责人，负责景顺整个FCS的业务转型计划。在2013年10月担任该职位 之前，Lege女士于2007年3月至2013年10月在景顺担任北美公司总监一职。Lege女士是注册会计师，获得FINRA颁发的财务运营负责人执照，是德克萨斯州公共会计师委员会的成员。Lege女士获得了休斯顿大学会计专业的工商管理学士学位。

梅勒妮·H·津达斯 (42)目前担任赞助商的首席合规官，自2018年4月6日起担任该职位。在她的角色中，她负责赞助商的所有方面的法规遵从性。自2017年11月以来，Zimdars女士还担任过景顺资本管理、景顺交易所交易基金信托、景顺交易所交易基金信托II、景顺印度交易所交易基金信托、景顺积极管理交易所交易基金信托和景顺积极管理交易所交易商品基金信托的首席合规官。 自2017年11月以来，景顺一直担任景顺资本管理、景顺交易所交易基金信托、景顺交易所交易基金信托II、景顺印度交易所交易基金信托、景顺积极管理交易所交易基金信托和景顺积极管理交易所交易商品基金信托的首席合规官。2009年9月至2017年10月，她在Alps Holdings，Inc.担任副总裁兼副首席合规官，在那里她担任六个不同共同基金复合体的首席合规官，包括主动和被动ETF以及开放式和封闭式基金。Alps Holdings，Inc.通过其子公司为金融服务业提供投资产品和定制服务解决方案。齐达斯女士获得了威斯康星大学拉克罗斯分校(University of Wisconsin-La Crosse)的理学士学位。

大卫·沃伦(61)目前担任赞助商董事会成员，自2018年4月6日起担任该职位。 沃伦先生还担任景顺的美洲部首席行政官。他于2007年1月被任命为该职位，并自2009年1月起担任景顺加拿大投资管理子公司景顺加拿大 有限公司的董事、执行副总裁和首席财务官。自2010年1月以来，他一直是景顺资本管理公司(Invesco Capital Management)的董事会成员和首席行政官。在这些职位上， 沃伦先生负责一般管理支持，此外还负责执行各种战略计划，并监督景顺美洲分公司内运营的业务部门的风险管理框架。他 在多伦多大学获得商业学士学位，既是特许会计师又是注册会计师，是加拿大特许专业会计师协会的成员。

约翰·泽尔(56)目前担任赞助商董事会成员，自2018年4月6日起担任该职位。 泽尔先生也是景顺资本管理公司(Invesco Capital Management)的董事会成员和景顺有限公司的美洲区首席运营官，并分别自2006年3月和2018年2月以来担任这些职务。Zerr 先生曾在2006年3月至2018年2月期间担任景顺管理集团(Invesco Management Group，Inc.)美国零售部董事总经理兼总法律顾问，景顺管理集团是一家与赞助商有关联的注册投资顾问公司。泽尔先生还分别自2006年3月和2006年6月起担任IDI高级副总裁和秘书。他还担任该实体的董事至2010年2月。自2009年12月以来，泽尔先生一直担任景顺顾问公司(Invesco Advisers，Inc.)高级副总裁，该公司是一家与赞助商有关联的注册投资顾问公司。泽尔先生自2007年5月起担任景顺投资服务公司的董事、副总裁和秘书。景顺投资服务公司是一家注册转让机构。泽尔先生自2007年5月和2010年6月以来，就景顺从摩根士丹利手中收购的从事资产管理业务的范坎本实体 担任其他多家景顺全资子公司的董事、高级副总裁、总法律顾问和秘书，这些全资子公司为景顺美国零售业务的部分业务提供服务。 自2010年6月以来，景顺一直担任景顺从摩根士丹利手中收购的从事资产管理业务的范坎本实体的董事、高级副总裁、总法律顾问和秘书。在上述每个职位上，泽尔先生都负责监督法律业务。以此身份，Zerr 先生还负责监督景顺各基金的合法活动。泽尔先生从乌尔辛斯学院获得经济学学士学位。他以优异成绩毕业于坦普尔大学法学院，获得法学博士学位。

发起人设立信托，负责股份登记。发起人通常监督受托人和信托的主要服务提供者的表现，但不行使日常工作对受托人或此类服务提供者的监督。发起人定期与受托人沟通，以监督信托的整体表现。

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保荐人在受托人的协助和支持下，负责代表信托向SEC准备和提交定期报告，并为 此类报告提供任何必要的证明。发起人指定信托的独立注册会计师事务所，并不时为信托聘请法律顾问。

分销商协助赞助商推销股票。赞助商可以决定聘请其他或后续分销商。？有关总代理商的详细信息，请参阅 总代理商。

保荐人代表信托维持一个公共网站www.invesco.com/ETFs，该网站 包含有关信托和股票的信息，并监督某些股东服务，如呼叫中心和招股说明书的交付。

保荐人可以指导受托人处理其事务，但仅限于《存托信托协议》中的规定。例如，发起人可以指示受托人在满足特定条件的情况下终止信托。 如果该信托的市值在连续五个交易日的任何时候低于3亿美元，则发起人可以根据《存托信托协议》指示受托人终止和清算该信托。如受托人被判定破产或无力偿债，或委任受托人或其财产的接管人，或由受托人、清盘人或任何公职人员为 复原、保存或清盘的目的而掌管或控制该受托人或其财产或事务，则在任何情况下，发起人应将受托人免职，而该项免任须于委任继任受托人并接受委任后生效。如果受托人在任何时候不再是合格银行(定义见《存托信托协议》)或严重违反《存托信托协议》规定的义务，且受托人未能在 受托人收到保荐人或代表至少25%已发行股份的股东发出的书面通知后30天内纠正此类违约行为，保荐人可将受托人免职。有关详细信息，请参阅《存托信托协议说明》 受托人辞职、解职或罢免受托人；继任受托人。

信托向保荐人支付费用，作为根据《存托信托协议》提供的服务的 补偿。保荐人的费用每天按每年0.40%的名义费率收取，相当于信托基金中英镑的0.40%。此外，授权参与者将就两个或更多篮子的创建订单和赎回订单向保荐人支付可变的 费用，以补偿保荐人与股票登记相关的费用。授权参与者支付给赞助商的浮动费用将不超过 $2,000，按照参与者协议的规定，每次创建或赎回订单。

Precidian Investments，LLC是特拉华州的一家有限责任公司 (Precidian)，为保荐人提供与股票初始登记相关的产品开发支持和咨询，并预计在 信托期间向保荐人提供支持和咨询服务。Precidian和赞助商还同意在开发和提供其他相关货币产品方面相互合作。Precidian在股票开发上投入了大量资源。考虑到Precidian过去和未来的努力，发起人同意在信托期间向Precidian支付经常性费用。Precidian和赞助商已同意对彼此共享的所有机密和 专有信息保密。Precidian已同意不会征求、发起或鼓励保荐人以外的任何人就信托或任何其他相关货币产品的开发提出任何查询、建议或要约。

受托人

纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)是根据纽约州法律组织的一家拥有信托权力的银行公司，担任受托人。纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)在纽约布鲁克林汉森广场2号(2 Hanson Place，Brooklyn，New York 11217)设有信托办事处。纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)受到纽约州银行部和美国联邦储备系统(Federal Reserve System)理事会的监管。有关创建和赎回篮子组成、信托的资产净值、交易费和签署参与者协议的各方名称的信息 可从纽约梅隆银行获得。存托信托 协议副本可在上述纽约梅隆银行的信托办公室或SEC网站www.sec.gov上查阅。根据存托信托协议，如果受托人未能维持5亿美元的资本、盈余和未分配利润，则可能被免职。

受托人每月收取一笔费用，由赞助商支付。

受托人一般负责日常工作管理 信托，包括保留信托的运营记录。受托人的主要职责包括根据需要提取信托的英镑以支付信托的费用，计算信托的资产净值 和每股资产净值，接收和处理来自授权参与者的订单以创建和赎回篮子，并与托管机构和DTC协调处理该等订单。？请参阅托管机构。受托人不对信托的整体绩效负责 。

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受托人没有选择托管机构，也不对存款账户协议的条款、有效性或可执行性 负责。受托人审查托管机构与信托存款账户有关的报表，并在保荐人指示时安排对信托存款账户和托管机构的运营进行检查和审计。 发起人指示时，托管人将对托管机构的存款账户和托管机构的运营进行检查和审计。受托人不以其他方式监督托管机构，对托管机构的任何作为、不作为、资不抵债或其他失败所造成的任何损失或损害不承担任何责任。

在保荐人费用和其他信托费用(如果有)支付后，受托人将指示主存款账户的任何利息 超过信托费用的任何利息都将兑换成美元，受托人将在可行的情况下尽快将美元分配给股东。见？信托基金的投资属性？存款英镑的利息。

受托人定期与发起人就信托管理事宜进行沟通。受托人与发起人一起，根据需要与信托的 法律、会计和其他专业服务提供商进行咨询。受托人协助和支持保荐人准备所有需要代表信托向证券交易委员会提交的定期报告。

受托人的关联公司可不时以授权参与者的身份行事，或以自己的账户买卖英镑、英镑或股票。

储存库

摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)伦敦分行是存管人。储存库接受授权的 参与者在创建篮子时将英镑作为银行存入该储存库。托管机构通过信托以银行身份与其保持的主要和二级存款账户，协助将英镑转入和转出信托。

托管人可以支付主要存款账户的利息。主要存款帐户(如果有)的利息按日累加，并由 托管机构按月通过存入次要存款帐户支付。如果托管银行不支付主要存款账户的利息，信托可能需要利用账户中的本金来支付其费用，这将 导致股东的股权稀释。保荐人不会考虑更改托管机构，以防止股东的英镑份额被稀释，因为向当前托管机构交付货币和从当前托管机构接收货币的授权 参与者将会带来相当大的不便，而且根据保荐人的经验，其他托管机构不太可能在一致的基础上以更高的利率支付利息 ，以防止这种稀释。

托管银行向信托基金提供的服务不收取任何费用。托管机构在支付给信托公司的英镑存款余额的利率之上赚取利差或保证金。

托管机构不是信托或股东的受托人 。有关储存库功能的更多信息，请参见存款账户协议说明。

存托机构及其附属公司可能会不时充当授权参与者，或为其自己的 账户买卖英镑或股票，作为其客户及其行使投资酌处权的账户的代理。？

总代理商

经销公司是特拉华州的景顺经销公司(Invesco Distributors，Inc.)。分销商是SEC的注册经纪交易商，是金融行业监管局(Financial Industry Regulatory Authority，Inc.)的成员。

总代理商协助发起人为信托制定持续的营销计划， 准备有关股票的营销材料，包括信托网站www.invesco.com/etfs上的内容，执行信托的营销计划，并提供有关全球外汇市场的战略和战术研究 。经销商和赞助商是彼此的分支机构。他们之间没有书面协议，发起人不会向总代理商支付与总代理商为信托提供的服务相关的补偿。 有关股份分配的更多信息，请参阅分配计划。？

相关 方交易

保荐人和信托都是存托信托协议的双方。根据存托信托协议，信托有义务每月向发起人支付欠款，按年名义费率为信托中英镑的0.40%，每天收取一笔费用。有关存托信托协议的详细信息，请参阅 存托信托协议说明。

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Invesco CurrencyShares^®英镑信托组织结构图

下图说明了信托与信托的各种服务提供商以及信托发行股票的投资者之间的 关系。

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股份说明

根据存托信托协议，受托人有权创建和发行无限数量的股票。受托人仅在篮子 (篮子为50,000股)中创建股票，并且仅在授权参与者的命令下创建股票。这些股份代表信托的部分不可分割的实益权益和所有权的单位，没有面值。任何股票的设立和发行 超过在证券交易委员会的注册说明书上登记的金额(招股说明书是其中的一部分)，都需要在证券交易委员会登记额外的股票。

有限的权利

这些股票不是传统的 投资。它们不同于经营商业企业的公司的股份，有管理层和董事会。信托股东通常没有与拥有企业 公司股份相关的权利，例如，包括提起压迫或衍生品诉讼的权利。股东只有“存托信托协议”中明确规定的权利。所有共享属于同一类，具有相等的 权利和特权。每股股份均可转让、已缴足股款及无须评估，并使持有人有权就股东根据存托信托协议可表决的有限事项投票。 股份持有人并不享有任何换股或优先购买权，或(以下规定除外)任何赎回或分派权利。

分配。每月，托管机构将存款存入二级存款账户，如果有，则应向信托支付应计但未支付的利息， 受托人从二级存款账户中提取英镑，以支付上个月的应计保荐人费用以及其他信托费用(如果有的话)。(br}托管人从次要存款账户中提取英镑，以支付上个月的应计保荐人费用以及其他信托费用(如果有)。如果存入的利息超过 保荐人上个月的手续费加上其他信托费用(如果有)的总和，则受托人将指示将超出的部分按现行市场汇率兑换成美元，受托人将在可行的情况下尽快将美元按比例分配给 股东(根据他们拥有的股份数量)。如果信托产生美元费用(这是意想不到的)，英镑将在转换时按现行市场汇率转换为美元，以支付这些费用。以英镑支付费用和将英镑转换为美元(如果需要支付信托的费用)是股东的应税事项。参见美国联邦 美国股东征税的税收后果。

投票和批准。根据存托信托 协议，股东没有投票权，但在有限的情况下除外。如果持有至少25%已发行股份的持有人认定受托人实质性违反了其在存托信托协议项下的义务，他们可以向 受托人发出书面通知(或要求保荐人这样做)，说明违约情况并要求受托人纠正该违约。如果受托人在收到通知后30天内仍未纠正，发起人可以代表股东 将受托人解职。持有至少66-2/3%的流通股的股东可以投票罢免受托人。受托人必须应持有至少75%流通股 的持有人的要求终止信托。

赎回股份。股票只能由授权参与者或通过授权参与者赎回，并且只能以篮子形式赎回。有关股票赎回的详细信息，请参阅 ？股票的创建和赎回。

登记表格

所有股票均由受托人颁发给DTC的全球证书证明，并以CEDE&Co.的名义登记为DTC的代名人。全球 证书可随时证明所有已发行股票。要通过DTC转让股份，股东必须是DTC参与者。这些股份只能通过DTC的账簿录入系统转让。不是DTC 参与者的股东可以通过DTC指示持有其股份的DTC参与者转让其股份。转让是根据标准的证券业惯例进行的。

存款账户协议说明

信托和托管机构之间的存款账户协议受英国法律管辖，设立存款账户。托管人 指示，托管机构有权接受信托账户中的英镑存款。托管机构不是信托或股东的受托人。存款人作为银行，有义务根据存款账户协议的条款和条件，按要求向信托偿还存款账户余额 。以下是存款账户协议的其他重要条款的说明。

双重账户

托管机构为信托基金维护两个存款 账户，一个可能赚取利息的主要存款账户和一个不赚取利息的次级存款账户。二级存款账户用于核算创建和赎回篮子时可能收到和支付的任何利息。 二级存款账户还用于计入从主要存款账户赚取的利息(如果有的话)，支付信托费用，并按月向股东分配任何多余的利息。

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报告

托管机构向受托人提供账户报告，确定存款账户中英镑的贷方和借方，包括将英镑利息贷记到二级存款账户的 贷方。受托人应在收到后的合理时间内检查其从托管机构收到的报告和账户对帐单，并及时通知 托管机构其发现的任何不符之处。

托管人将所有英镑存取款记录到 存款账户，并将英镑利息全部贷记到二级存款账户(可能发生在营业日)，以及 营业时间结束存款账户中的账户余额是指截至该工作日存款业务结束时的余额 (通常为下午4：00，伦敦时间/伦敦时间)。

费用和开支

根据存款账户协议，托管机构有权向受托人开具发票或从次级存款账户中扣除自掏腰包费用。信托还同意向托管机构偿还与存款账户相关的任何税费、征费、征收、扣减、收费、印花税、交易和其他关税以及 预扣，但对托管机构的整体净收入征收的此类项目除外。除了上述可报销的费用外，托管机构向信托基金提供的服务不收取任何费用。 储存库从其持有的英镑存款余额中赚取利差？或保证金？

存款账户余额

信托在创建篮子时收到的英镑在每种情况下都会存入主要存款账户；英镑的一小部分可能会存入二级存款账户，以说明当月从主要存款账户赚取但尚未支付的利息(如果有的话)。如果保荐人认为保管人支付的 利率不足，保荐人的唯一追索权将是通过终止存款账户协议并关闭账户来移除保管人。受托人和保荐人均无权或 授权将信托的英镑存入任何其他个人、实体或账户。因任何原因辞去或撤换托管机构将导致信托终止。请参阅《存托协议说明》 。主要存款账户余额赚取的利息(如果有)主要用于支付信托的费用。

利息

如果托管机构支付的是正利率，则将在创建篮子的当天(即交易 结算之日)开始赚取利息。在授权参与者将资金转移到储存库持有的主要存款账户的两天后，就会创建一个篮子。主要存款账户的利息(如果有的话)按日累加，按月支付。利息 不是复利，因此将不会从已累计但尚未由托管机构支付的利息中赚取利息。每月存入次级存款帐户的存款，如有应付信托的应计但未付利息。主要存款账户余额(如果有)赚取的利息 主要用于支付信托的费用；在支付保荐人费用和其他费用(如果有)后剩余的任何利息将由受托人在月底大约10天后分配给 股东。

最大余额

如果托管人的存款负债总额超过相当于40亿美元的英镑，托管人有权不接受已收到的存款金额，并将其无息退还给汇款人。br}如果托管人的存款负债总额超过相当于40亿美元的英镑，则托管人有权不接受并将收到的存款金额退还给存款 帐户。

免除 责任

托管人只对信托因托管人的严重疏忽或故意不当行为而遭受的直接损失或损害负责。 除非此类损失或损害是由于托管人的欺诈所致，否则托管人不会对业务、利润或商誉的损失或任何间接、后果性、惩罚性或特殊损害赔偿负责，无论是否 不可合理预见，即使托管人已被告知此类损失的可能性，即使此类损失是由于疏忽、违约或其他原因造成的。

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赔偿

信托将完全从信托的资产中，应 要求赔偿托管机构及其每名高级管理人员、董事、雇员、附属公司和关联公司因信托违反存款账户协议而可能直接或间接遭受或招致的所有费用和开支、损害赔偿、索赔、债务和损失(包括法律费用)，因为托管机构是按照其所相信的(真诚且无重大疏忽)行事的。 信托公司将完全从信托资产中赔偿该托管机构及其每一位高级管理人员、董事、雇员、子公司和关联公司 要求赔偿的所有费用和开支、损害赔偿、索赔、债务和损失(包括法律费用)，因为该等高级管理人员、董事、雇员、附属公司或关联公司可能因信托违反《存款账户协议》而直接或间接蒙受或招致损失。

不可抗力

对于因天灾、火灾、洪水、民事或劳工骚乱、战争或恐怖主义、任何政府当局的行为或任何当局的其他行为或威胁、法律约束、欺诈或伪造(存储库或其任何董事、高级管理人员或员工除外)、设备(包括任何计算机或相关软件)故障、设备故障(包括任何计算机或相关软件)、设备故障(包括任何计算机或相关软件)造成的任何损害、损失、费用或责任，除非此类故障主要归因于 存储库在维护过程中的重大疏忽，否则存储库不承担任何责任无法获取或中断通信设施，或超出 存储库合理控制范围的任何原因。

终止

存管机构可于90个营业日前书面通知受托人，以任何理由终止《存款户口协议》。在该通知 到期前，托管机构将按照受托人的合理指示将存款账户中的任何结清余额转账。存款账户协议的任何终止都将导致 信托的终止。在信托终止的情况下，受托人将向托管机构提供书面终止通知，托管机构此后将不接受任何英镑存款用于创建货币篮子。

管辖法律；管辖权

存款账户 协议受英国法律管辖，而存款账户受英国法律管辖。信托和托管机构同意英格兰法院拥有非排他性管辖权，以解决与存款账户协议有关的任何 争议。

股份的设立和赎回

该信托基金不断地创建和赎回篮子中的股票。一篮子股票是由50,000股组成的一块。创建和赎回篮子需要 将创建或赎回的篮子所代表的英镑金额交付给信托或由信托分配。此金额基于创建或赎回篮子中包含的 个篮子中包含的股票数量的每股资产净值的合并，在受托人接受创建或赎回篮子的订单之日确定。通常，篮子的创建和赎回以T+2为基础(即交易日期后两个工作日)；但是， 信托保留根据T+2以外的基础(包括较短的结算期)结算任何篮子的创建或赎回的权利，如果在此情况下有必要或合适并且符合适用法律的话。

授权参与者是唯一可以下单创建和兑换篮子的人员。授权参与者是指 注册经纪交易商或其他证券市场参与者(例如银行或其他金融机构)的DTC参与者，该参与者不需要注册为经纪交易商即可从事证券交易，并且已与保荐人和受托人 签订了参与者协议。只有授权的参与者才能下单创建或兑换篮子。在发起创建或赎回订单之前，授权参与者必须已与保荐人和 受托人签订参与者协议。参与者协议规定了创建和赎回篮子以及交付创建和赎回所需的英镑的程序。参与者协议可由 受托人、保荐人和相关授权参与者修改。授权参与者为创建或赎回一个或多个篮子而下的每个订单向受托人支付500美元的交易费。

除了支付给受托人的500美元交易费外，授权参与者还将向保荐人支付创建订单和赎回两个或更多篮子的 订单的可变费用，以补偿保荐人与股票登记相关的费用。根据《参与者协议》的规定，授权参与者支付给赞助商的浮动费用不会超过每个创作或赎回订单2,000美元。在信托基金存款以换取篮子的授权参与者不会从赞助商或信托基金获得任何费用、佣金或其他形式的补偿或任何形式的诱因。任何 授权参与者均无义务或责任向保荐人或信托基金出售或转售股份。

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请注意，授权参与者的某些活动将导致他们被视为分销的 参与者，其方式将使其成为法定承销商，并将使他们受制于证券法的招股说明书-交付和责任条款，如分销计划中所述。

预计某些授权参与者将拥有直接参与全球外汇市场的便利。在某些情况下，授权的 参与者可能会从附属外汇交易部门购买英镑，或将英镑出售给附属外汇交易部门，在这些情况下，附属外汇交易部门可能会从中获利。保荐人认为，外汇市场的规模和运作 使得授权参与者在外汇和证券市场的直接活动不太可能影响英镑的价格或股票的价格。每个授权参与者将根据修订后的1934年证券交易法 注册为经纪交易商，并将受金融行业监管机构，Inc.的监管，否则将被豁免(或将不会被要求)如此注册或 监管，并将有资格在其业务性质需要的州或其他司法管辖区担任经纪或交易商。某些授权参与者可能受联邦和州银行法律法规的监管。 每个授权参与者都有自己的一套规则和程序、内部控制和信息障碍，因为它根据自己的监管制度确定合适。

授权参与者可以代表自己的账户，也可以作为经纪自营商、存托机构和其他希望创建或赎回篮子的证券或外币市场参与者的代理。 一个或多个篮子的订单可以由授权参与者代表多个客户下。截至本招股说明书之日，法国巴黎银行大宗经纪公司、法国巴黎银行证券公司、Citadel Securities LLC、花旗全球市场公司、瑞士信贷证券(美国)有限责任公司、德意志银行证券公司、EWT LLC、高盛公司、高盛执行与清算公司、摩根大通证券公司、美林专业结算公司、摩根士丹利加拿大皇家银行(br}Capital Markets Corp.)、SG America Securities，LLC、Timber Hill，LLC、Virtu America LLC(前身为KCG America LLC)和Virtu Financial BD LLC分别与受托人和保荐人签署了参与者协议，并可以创建和赎回 篮子。有兴趣购买篮子的人应与赞助商或受托人联系，以获得授权参与者的联系方式。非授权参与者的股东只能通过 授权参与者赎回股票。

以下对创建和赎回篮子的程序的描述仅为摘要。有关详细信息，请参阅《存托信托协议》和《参与者协议》表格的相关规定，每份表格均为本招股说明书的一部分。有关您可以在哪里获得注册声明的信息，请参阅哪里可以找到更多信息 。

创建步骤

以下图表旨在帮助您了解创建过程：

创建过程

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摘要：为了创建货币篮子，授权参与者将货币篮子中的英镑金额存入托管机构，并向受托人订购股票。授权参与者为每笔购买订单向受托人支付500美元的交易费，这笔费用将不会计入信托基金。除了支付给受托人的500美元 交易费外，授权参与者还将向保荐人支付创建两个或更多篮子订单的可变费用，以补偿保荐人与股票登记相关的费用。根据参与者协议的规定，授权参与者支付给赞助商的浮动费用不会超过每个创作订单2,000美元。受托人指示DTC将股票贷记给授权参与者。然后，授权参与者将能够 直接或在纽约证交所Arca或股票可能交易的任何其他市场上向购买者出售股票。

在任何工作日，授权参与者 都可以向受托人下单以创建一个或多个篮子。为了同时处理购买和赎回订单，工作日是指纽约证交所Arca关闭正常交易之外的任何一天。

通过下购买订单，授权参与者同意将英镑存入信托基金，如下所述。在交付采购订单的 篮子之前，授权参与者还必须已支付采购订单到期的不可退还的交易费。

规定按金的厘定

创建每个篮子所需的总保证金 称为篮子英镑英镑金额，是一个英镑金额，与要创建的篮子数量的比例与信托的总资产(扣除估计的 应计但未支付的费用)的比例相同，与受托人接受购买订单之日未偿还的篮子总数的比例相同。所需保证金的金额由 信托持有的英镑金额(估计应计但未支付的费用净额)除以未付篮子数确定。关于一篮子英镑的组成的所有问题都由受托人最终决定。受托人对一篮子英镑英镑金额的决定是最终决定，对所有与信托有利害关系的人都具有约束力。

交付所需保证金

下采购订单的授权参与者负责按照授权参与者的参与者协议的指示，将一篮子英镑的英镑金额交付至信托在托管机构的 主要存款账户。授权参与者将使用SWIFT系统通过其在伦敦的银行代理行及时存款。在收到授权参与者的英镑存款 后，受托人指示DTC在购买订单日期后的第二个工作日将订购的篮子数量记入授权参与者的DTC账户。在托管机构收到英镑之前，英镑的交付、所有权和保管的费用和风险应由授权参与者独自承担。

拒绝采购订单

在托管人的转让账簿关闭的任何期间，如果押金将超过 托管人的存款限额，或者托管人或保荐人出于任何原因认为有必要或随时采取任何此类行动，针对英镑存款的股票 交付可能被一般暂停，或就特定请求的交付被拒绝。对于 拒绝或接受任何购买订单或一篮子英镑英镑金额，受托人、保荐人或托管机构均不承担任何责任。

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赎回程序

以下图表旨在帮助您了解兑换流程：

赎回过程

摘要：要赎回股票，授权参与者必须向受托人发送赎回令 ，指定该授权参与者希望赎回的篮子数量。获授权参与者就每个赎回订单向受托人支付500美元的交易费，这笔费用将不会计入信托基金。除了支付给受托人的500美元 交易费外，授权参与者还将向保荐人支付两个或更多篮子的赎回订单的可变费用，以补偿保荐人与股票登记相关的费用。根据《参与者协议》的规定，授权参与者支付给赞助商的浮动费用为每个赎回订单不超过2,000美元。然后，受托人指示托管机构向授权参与者发送英镑，并指示DTC注销已赎回的授权参与者的股票。

授权参与者兑换一个或多个 篮子的程序与创建篮子的程序相同。在任何营业日，获授权参与者均可向受托人订购赎回一个或多个篮子。如此收到的赎回令通常自受托人以令人满意的形式收到该赎回令之日起 生效。赎回程序允许授权参与者赎回篮子，但个人股东无权通过授权参与者赎回少于一篮子的任何股票或赎回 以外的篮子。

通过下达赎回订单，授权参与者同意按照授权参与者的参与者协议的指示，通过DTC的登记系统将要赎回的篮子交付给储存库。在交付赎回订单的赎回分配之前，授权参与者还必须已支付赎回订单到期的不可退还的交易费。

赎回分布的确定

信托的赎回分配是电汇至获授权参与者确定的赎回授权参与者的账户，金额为信托持有的英镑，由赎回的股份证明，使所有预计应计但未支付的利息和费用生效。兑换分配需要扣除任何适用的 税款或其他可能到期的政府费用。有关赎回分派金额的所有问题均由受托人最终决定。受托人对金额的决定是最终的，对所有在信托中有利害关系的人 具有约束力。

交付赎回分配

信托到期的赎回分配将按照授权参与者的参与者 协议中的指示交付给授权参与者。

存放处将赎回金额从信托在存放处的主要存款帐户电汇到由授权参与者确定的赎回 授权参与者的帐户。如果托管机构资不抵债，授权参与者和信托机构各自都要承担存入各自账户的英镑风险。 请参阅？如果托管机构资不抵债，风险因素会如何。。。。？载于本招股说明书第8页。

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暂停执行或拒绝发出赎回令

如果赎回令的格式不符合《参与者协议》中的描述，或者如果在 其律师的意见中，履行赎回令可能是非法的，则受托人将拒绝赎回令。只有在信托持有未按照存托信托协议分配的剩余财产、托管机构无法处理 提取指令或保荐人自行决定需要或适宜暂停赎回的情况下，受托人才可暂停赎回令。任何时候和任何原因暂停赎回指令都可能对股票的市场和市场价格产生不利影响 。

创设和赎回费

要 补偿受托人在处理创建和赎回篮子时提供的服务，授权参与者需要向受托人支付每笔创建或赎回篮子的交易费500美元。一个订单可以包含多个 个篮子。经保荐人同意，可以降低交易手续费，也可以提高交易手续费。托管人应将任何更改交易费用的协议通知DTC，并在通知日期后30天前不会实施任何提高兑换篮子的费用 。

除了支付给受托人的500美元交易费外，授权参与者还将向保荐人支付创建订单和两个或更多篮子的赎回订单的可变费用 ，以补偿保荐人与股票登记相关的费用。授权参与者支付给赞助商的浮动费用将不超过$2,000 ，按照参与者协议的规定，每次创建或赎回订单都不会超过$2,000 。

纳税责任

授权参与者负责 适用于创建或赎回篮子的任何转让税、销售税或使用税、记录税、增值税或类似税费或政府收费，无论此类税收或收费是否直接向授权参与者征收，并同意赔偿赞助商、受托人和信托(如果法律要求他们支付任何此类 税，以及任何适用的罚金、附加税或利息)。

存托信托协议说明

本信托基金根据保荐人、受托人、股份的登记持有人和实益拥有人以及所有存放英镑以创建股份的人士之间的存托信托协议的条款运作。以下是存托信托协议的重要条款说明，该协议已作为本招股说明书的一部分提交给美国证券交易委员会(SEC)作为证物。

赞助商

本节总结了“存托信托协议”中适用于保荐人的一些重要条款。有关 发起人在信托方面的角色的一般说明，请参阅发起人。

保荐人法律责任的限制

保荐人不承担存托信托协议项下对任何股东或授权参与者的任何责任，除非保荐人同意 在没有疏忽或恶意的情况下履行存托信托协议明确规定的职责。发起人没有义务就信托财产提起任何诉讼、诉讼或其他诉讼。发起人 有权依赖从法律顾问、会计师、任何授权参与者、任何股东或发起人真诚地认为有能力提供此类建议的任何其他人提供的建议。发起人对继任发起人的任何 行为或不作为概不负责。保荐人没有义务遵守任何股东或授权参与者关于股份的任何指示或指示，但托管 信托协议明确规定的范围除外。

对保荐人的赔偿

受托人向保荐人赔偿保荐人因受托人的疏忽或不守信用而造成的任何损失、责任、成本、费用或判决，并使其不受任何损失、责任、成本、费用或判决的损害，或因受托人明确写信给保荐人以供在本注册声明或本注册声明的任何修订中使用的任何信息造成的损失、责任、成本、开支或判决的损失、责任、成本、费用或判决。

各保荐人受保证人均由信托作出赔偿，并对因(1)保荐人因履行存托信托协议项下的义务而产生或与之有关的任何损失、责任或开支不受损害，而(1)保荐人因履行存托信托协议项下的义务而产生的疏忽、不守信用、故意的不当行为或故意的不当行为，或(2)保荐人不计后果地漠视其在存托信托协议项下的义务及责任。此类赔偿包括 由信托支付的保荐人受补偿方在任何索赔中为自己辩护的费用和开支

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作为保荐人或受补偿方的责任。任何支付给保荐人、受补偿方的款项都可以预先支付，或者以信托的留置权作为担保。保荐人可酌情决定对股东采取其认为必要或适宜的任何行动，在这种情况下，该等行动的法律费用和费用应为信托的费用和费用，保荐人有权 获得信托的补偿。

保荐人辞职；继任保荐人

保荐人可随时向受托人递交书面辞呈，辞去保荐人职务。在收到保荐人的辞呈后， 受托人可以采取下列任何一项或多项措施：(1)指定继任保荐人承担发起人的职责和义务，并从信托中获得受托人在情况下认为合理的补偿； (2)同意在不指定继任保荐人的情况下担任保荐人；或(3)终止信托。受托人没有义务指定继任保荐人或承担保荐人的职责，也不对任何人承担任何责任 因为信托按前款规定终止。保荐人的辞职在受托人指定继任保荐人并且继任保荐人接受该任命或受托人本身同意 担任保荐人或信托终止之前无效。有效辞职后，保荐人将被解除职务，除辞职前发生的作为或不作为外，保荐人将不再承担任何责任，新保荐人将承担 并履行所有职责，并有权获得存托信托协议项下保荐人的所有权利和赔偿。

如果保荐人未能承担 或履行或无能力承担或履行其在《存托信托协议》项下的任何职责，或破产或其事务由公共机构接管，则该事件的后果与保荐人 已发出辞职通知相同。

保荐人可以将其全部或几乎所有资产转让给经营保荐人业务的实体，条件是继承人在转让时承担了保荐人根据存托信托协议承担的所有义务。在这种情况下，保荐人将被免除根据存托信托协议的所有进一步责任 。

受托人

本节总结了适用于受托人的《存托信托协议》中的一些重要条款 。有关受托人在信托方面的角色的一般说明，请参阅受托人。

受托人的资格

如果受托人和任何继任受托人不再是根据美国或其任何州的法律组织并开展业务的银行、信托公司、公司或全国性银行协会，并根据此类法律被授权行使公司信托权力，并作为DTC参与者或代表信托行事的其他证券托管机构的参与者，则受托人和任何 继任受托人可被免职。如果受托人和任何继任受托人未能维持不低于5亿美元的资本、盈余和未分配利润 ，则可以将其免职。

受托人法律责任的限制

受托人不承担存托信托协议项下对任何股东或授权参与者的任何责任，除非受托人同意 在没有疏忽或恶意的情况下履行存托信托协议明确规定的职责。受托人没有义务就信托财产提起任何诉讼、诉讼或其他程序。受托人 有权依赖从法律顾问、会计师、任何授权参与者、任何股东或受托人真诚地认为有资格提供此类建议的任何其他人士提供的建议。受托人对继任受托人的任何 作为或不作为概不负责。受托人没有义务遵守任何股东或授权参与者关于股份的任何指示或指示，除非在托管信托协议中明确规定的范围。 信托协议中明确规定的范围外，受托人没有义务遵守任何股东或授权参与者关于股份的任何指示或指示。

受托人的弥偿

保荐人将赔偿受托人、其董事、雇员和代理人，使他们中的任何一人因下列情况而招致的任何损失、责任、成本、开支或判决(包括但不限于律师的合理费用和开支)不受损害，且这些损失、责任、费用、开支或判决产生于或与(1)信托提供或出售篮子、(2)根据存托信托协议执行或遗漏的任何行为，以及(3)提交或提交给下列各项有关的损失、责任、费用、开支或判决(包括但不限于律师的合理费用和开支)向受托人及其董事、雇员和代理人作出赔偿：(1)信托公司提供或出售篮子的任何提议或出售；(2)根据存托信托协议执行或遗漏的行为；以及(3)提交或提交的任何文件。然而，保荐人没有义务赔偿受托人因以下原因造成的损失：(1)受托人疏忽或恶意，或实质性违反存托信托协议的条款 ；(2)受托人向保荐人明确提供的书面信息，以在本登记声明或提交给证券交易委员会的任何修正案中使用；或(3) 授权参与者(保荐人除外)在提供和出售以下产品时所做的任何失实陈述或遗漏：(1)保荐人以外的受托人对存托信托协议条款的疏忽或恶意，(2)受托人向保荐人明确提供的书面信息，以供在本登记声明或提交给证券交易委员会的任何修正案中使用，或(3)授权参与者(保荐人除外)在提供和出售

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赋税

如果受托人就任何股份转让或赎回支付任何税款或其他政府费用，股东将向受托人支付该税款或其他政府费用。在支付该等款项之前，受托人将拒绝登记该等股份的转让或提取该等股份所代表的信托财产，并可扣留任何 分派，或可代其股东出售信托财产或股份，并可运用该等分派或任何该等出售所得款项以支付该等税款或其他政府收费，而该股东仍须对任何不足承担 责任。受托人应将根据前一句进行的出售所得的任何净收益，在缴纳税款或其他政府费用后，以现金分配的情况下，分配给有权享有该净收益的股东。

对欠受托人的款项的保障

受托人从次级存款账户中提取支付《存托信托协议》规定的信托费用所需的金额，以及根据该协议未支付的任何 费用。如果保荐人上个月的费用加上其他信托费用(如果有)超过了二级存款账户的余额，受托人将从 一级存款账户中提取英镑来支付超出的部分。如果保荐人提出要求并经受托人同意，受托人将从自己的资金中预支款项，用于支付信托费用，最高可达20,000美元。托管人对存款 账户有留置权，以保荐人的要求垫付的所有金额为限。这项留置权将高于股份实益所有人的利益。

受托人的辞职、解职或免职；继任受托人

辞职。受托人可随时以书面通知保荐人辞职。受托人的辞职将在 任命继任受托人并接受该任命后生效。

赞助商的撤退。如果受托人被判定破产或 无力偿债，或者受托人或其财产的接管人被任命，或者受托人、清盘人或任何公职人员出于恢复、保护或 清算的目的而掌管或控制受托人或其财产或事务，则发起人必须将受托人免职，这一免职将在任命继任受托人并接受该任命后生效。

股东的免职。持有当时已发行股份至少三分之二(66-2/3%) 的持有人可随时通过向受托人和保荐人提交的一份或多份书面文件将受托人解职。

删除 材料损坏。如果受托人在任何时候不再是存托信托协议项下的合格银行，或严重违反存托信托协议规定的义务，且受托人在收到保荐人或代表至少25%已发行股份的股东发出的书面通知后30天内未能纠正此类违约行为，保荐人可将受托人免职。

委任继任受托人。如果受托人辞职或被免职，保荐人将尽其合理努力任命一名符合《存托信托协议》规定要求的继任受托人。每个继任受托人都必须签署并向其前任和发起人递交一份书面接受其任命的文件。继任受托人将成为 完全被授予受托人的所有权利、权力、义务和义务。然而，前任受托人在支付所有到期款项后，应发起人的书面要求，签立并交付一份文书，将该前任受托人在本协议项下的所有权利和权力转让给该继承人，并将信托财产的所有权利、所有权和利益正式转让、转让和交付给该继承人，并向该 继承人提交一份所有流通股的股东名单。发起人或者继任受托人应当及时将任命继任受托人的通知邮寄给股东。

受托人对继任受托人的法律责任。受托人对继任受托人的任何作为或不作为不负任何责任，无论是与受托人之前的作为或不作为有关，还是与受托人辞职后完全产生的任何事项有关，前提是受托人 在担任受托人期间履行义务时不得有疏忽或失信行为。

分配

每个月，托管机构将存款存入二级存款账户，但如果有应付给信托的未付利息，受托人将从二级存款账户中提取 英镑，以支付上个月的累计保荐人费用以及其他信托费用(如果有)。如果保荐人的费用和任何其他信托费用超过主要存款账户赚取的利息 ，将根据需要从主要存款账户中提取额外的英镑，以支付费用。如果存款利息超过赞助商的费用总和

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前一个月加上其他信托费用(如果有)，受托人将指示将超出的部分按现行市场汇率兑换成美元，受托人将在可行的情况下按比例(根据股东拥有的股份数量)将美元迅速 分配给股东。

为保护信任而采取的行动

受托人和保荐人可以自行决定采取任何他们认为必要或适宜的行动，以保护信托或 股东的利益。受托人或保荐人与此相关的费用(包括法律顾问的费用和支出)将是信托的费用，受托人和保荐人有权 由信托报销这些费用。然而，受托人和保荐人在采取任何保护行动之前，或者如果受托人或保荐人意识到任何影响信托管理的事态发展或事件，但存托信托协议中没有考虑或规定，则受托人和保荐人必须相互通知并协商。

英镑的估值；资产净值的定义

受托人计算并由保荐人公布每个工作日的信托资产净值。为计算资产净值，受托人将前一天结束时信托基金中的英镑金额(如果有)加上根据未决采购订单应收的英镑和其他信托资产的价值， 并减去应计但未支付的保荐人费用、根据未决赎回订单应支付的英镑和其他信托费用和负债(如果有)。

受托人还将信托资产净值除以当时评估之日的流通股数量，即每股资产净值 。就上一句而言，被视为流通股的数量包括根据订单日期在上一营业日或之前的购买订单交付的股票，不包括根据订单日期在上一工作日或之前的赎回订单交出的股票。(br}=

信托的开支

信托的唯一普通经常性费用是保荐人的费用。根据存托信托协议，保荐人有义务支付信托的以下 行政和营销费用：受托人月费、存托机构的典型维护和交易费用、纽约证券交易所Arca上市费、印刷和邮寄成本、审计费用和开支，每年最高可达100,000美元的法律费用和开支，以及适用的许可费。

保荐人的费用每天按每年0.40%的名义费率收取，为信托中英镑的0.40% 。每个月，信托首先提取信托赚取的英镑作为利息(如果有的话)，以支付保荐人的费用和已发生的任何其他信托费用。如果利息不足以 全额支付保荐人的费用和信托费用，则受托人将根据需要从主要存款账户中提取英镑。如果信托产生美元费用(这是意想不到的)，英镑将按转换时的现行市场汇率 转换为美元以支付费用。受托人将指示从信托中提取购买足以支付信托费用和货币兑换费用的美元所需的最小金额的英镑。受托人和保荐人均不对因任何转换而产生的折旧或亏损承担责任。有关英镑销售的税收处理信息，请参阅美国联邦税收后果？美国股东的税收 。

在某些特殊情况下，除保荐人的费用外，还可以向 信托收取下列费用：(1)受托人或保荐人代表信托提供的任何非常服务的费用和成本，或受托人或保荐人为保护信托或股东利益而采取的行动的费用和成本；(2)保荐人未向受托人支付的费用、费用和赔偿要求；(3)保荐人的赔偿；(4)税收和其他政府收费；(五)信托费用 保荐人根据《存托信托协议》有义务支付的费用以外的费用，包括律师费和10万美元以上的费用。如果发生这些额外费用，信托将被要求通过提取 存放的英镑来支付这些费用，此时代表份额的英镑金额将会下降。因此，如果发生了这些其他费用，股东实际上将承担这些费用。虽然赞助商 不能明确说明此类费用的频率或大小，但赞助商预计它们将不会频繁发生(如果有的话)。

证券托管；只记账系统；全球安全

DTC是股票的证券托管人。DTC是根据纽约州法律成立的有限目的信托公司，是美国联邦储备系统的成员，是纽约统一商法典意义上的清算公司，是根据证券交易法第17A条的规定注册的清算机构。DTC成立的目的是持有DTC参与者的证券，并促进此类交易的清算和交收。

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通过电子记账更改DTC参与者之间的证券。这消除了证券证书实物移动的需要。DTC参与者包括证券经纪人 和交易商、银行、信托公司、结算公司和某些其他组织，其中一些(和/或其代表)拥有DTC。银行、经纪商、交易商和信托公司等直接或间接通过DTC参与者进行清算或与DTC参与者保持托管关系的其他人也可以访问DTC系统。DTC已同意按照其规章制度和 法律要求管理其簿记系统。

由于这些股票有资格与DTC进行入账结算，因此不会为这些股票发行单独的证书。 全球证书已由受托人和保荐人代表信托签署，并以CEDE&Co.的名义登记为DTC的代名人，并代表DTC存放在受托人手中。 相反，全球证书已由受托人和保荐人代表信托签署，并以CEDE&Co.的名义登记为DTC的提名人，并代表DTC存入受托人。全球证书可随时证明 所有已发行股票。信托方在全球证书中作出的陈述、承诺和协议仅用于约束信托方，而非受托人或保荐人 。

自设立、转让或赎回股票、存托凭证或借方的结算日起，在其记账登记和 转让系统上，将由此产生、转让或赎回的股份金额存入相应存托凭证参与者的账户。受托人和授权参与者指定在设立 或赎回股票的情况下要记入贷方和计入费用的账户。

股份的实益所有权仅限于DTC参与者、间接参与者以及通过DTC参与者和间接参与者持有权益的人。股份实益权益的所有权将显示在DTC保存的记录(关于DTC参与者)、 DTC参与者的记录(关于间接参与者)和间接参与者的记录(关于非DTC参与者或间接参与者的股东)上，所有权转让将仅通过这些记录进行。预计股东将收到有关从DTC参与者购买股票或通过DTC参与者购买股票的书面确认 ，该参与者持有股东购买其股票的账户。

非DTC参与者的股东 可以通过DTC指示持有其股份的DTC参与者或间接参与者转让其股份。作为DTC参与者的股东可以根据DTC规则指示DTC转让其股份 。转让是根据标准的证券业惯例进行的。

DTC可以 通知受托人和保荐人停止提供有关股票的服务。在这种情况下，受托人和保荐人将找到DTC的替代者，以相当的成本履行其职能 ，如果没有替代者，则终止信托。

股东的权利一般必须由代表股东 的DTC参与者按照DTC的规则和程序行使。由于预计股票只会通过DTC和DTC参与者以记账形式持有，投资者将依赖DTC、DTC参与者以及他们持有股票的任何其他金融中介 来获得招股说明书本节所述的利益和行使招股说明书中所述的权利。投资者应咨询其经纪人或银行，以了解通过DTC以记账形式持有的证券的程序和要求。

共享拆分

如果保荐人认为纽约证交所Arca的每股价格超出了理想的交易范围，保荐人 可以指示受托人宣布拆分或反向拆分已发行股票的数量，并对组成一篮子的股票数量进行相应的改变。

书籍和记录

受托人备存股份登记簿册，供任何人士查阅，任何人士如证明受托人信纳该人士在受托人正常营业时间内的任何合理时间，在合理的预先通知下为注册股东 ，均可查阅该等簿册。

受托人在其办公室保存一份存托信托协议副本，任何注册股东均可在正常营业时间内的任何合理时间内，在合理提前 通知的情况下查阅该副本。存托信托协议的副本也已作为注册说明书的证物提交，本招股说明书是该说明书的一部分，可在证券交易委员会网站www.sec.gov上 查阅。根据存托信托协议，如果受托人未能维持5亿美元的资本、盈余和未分配利润，则可能被免职。

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报表、文件和报告

在每个会计年度结束后，在适用法律要求的时间内，发起人将为信托基金准备一份包含经审计财务报表的年度报告 。年度报告将采用适用法律、规则和法规当时要求的形式并包含相关信息，并应包含赞助商认为 合适的附加信息。年度报告提交给证券交易委员会和纽约证交所Arca，并分发给DTC和适用法律、规则和法规要求的其他人。

根据联邦证券法，保荐人负责股票的登记和资格。保荐人准备或安排 准备，并提交证券交易法要求的任何定期报告或当前报告。受托人协助并支持赞助商准备此类报告。

存款账户根据法律要求和保荐人的指示，由保荐人不时指定的独立注册会计师进行审计 。应股东要求，受托人将向股东提交会计师报告。

与 此类报表、文件和报告相关的费用是赞助商的费用。然而，如果律师费和支出每年超过10万美元，超出的部分将成为信托的支出。见？信托的投资属性？信托费用。？

信托终止

受托人将设定存托信托协议终止的日期 ，如果发生下列情况之一，受托人将在设定的终止日期前至少30天向股票登记持有人邮寄终止通知：

•

发起人辞职、不能履行职责、破产、资不抵债，受托人不 指定继任人，不同意担任发起人；

•

持有流通股至少75%的股东通知受托人他们选择终止信托 ；

•

该寄存人辞职或被撤职；或

•

受托人收到来自美国国税局或信托的律师或保荐人的通知，该信托未能 有资格被视为或将不会被视为国内收入法下的授予人信托。

此外，如果发生以下任何 事件，受托人将设定一个存托信托协议终止的日期，并且保荐人在 收到任何此类事件发生的通知后，已书面通知受托人它已自行决定终止存托信托协议，并在设定的终止日期前至少30天将终止通知邮寄给股票登记持有人：

•

受托人接到通知，该股票已从纽约证交所Arca退市，并在退市后五个工作日内未获准在 另一家全国性证券交易所上市；

•

美国证券交易委员会根据修订后的“投资公司法”确定该信托是一家投资公司， 受托人实际知道这一决定；

•

信托基金的资产净值连续30个工作日保持在1亿美元以下；

•

信托公司的所有资产均已出售；

•

以股票收盘价计算，信托总市值连续5个交易日低于3亿美元；或

•

DTC停止为该股提供入账结算服务。

如果受托人向保荐人发出选择辞职的通知已过去60天，而保荐人指定的继任受托人尚未接受受托人的任命，则受托人可以设定信托终止的日期，并在设定的终止日期 之前至少30天向股东邮寄终止通知。

如果信托在2046年6月8日之前没有终止，它将终止。

修正案

根据禁止 对存托信托协议某些条款进行任何修改的某些限制，受托人和保荐人可以在未经任何股东同意的情况下修改协议的大部分条款。强加 的任何修正案

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或增加任何费用或收费(税收和其他政府收费、注册费或其他此类费用除外)，或以其他方式损害 股东的任何重大现有权利，将在向登记股东发出此类修订的书面通知后30天内对流通股生效。于任何修订生效时，每名登记股东将因继续持有任何股份或其中的权益而被视为同意及同意该等修订，并受经修订的存托信托协议约束。在任何情况下，任何修订都不会损害注册 股东交出篮子并获得篮子所代表的信托财产金额的权利，除非是为了遵守适用法律的强制性规定。

管辖法律；同意纽约司法管辖

存托信托协议以及保荐人、受托人和DTC(作为信托全球股票证书的注册所有人)以及股东在存托信托协议项下的权利受纽约州法律 管辖。保荐人、受托人和DTC以及通过接受股份，每个DTC参与者和每个股东同意纽约州纽约市的任何州或联邦法院的管辖权，在该法院中可以提起任何因股票、信托财产或存托信托协议而引起或有关的诉讼或诉讼 。

美国联邦税收后果

以下讨论一般适用于美国股东(定义如下)购买、拥有和处置股票的重大美国联邦所得税后果，以及可能适用于非美国股东(定义如下)股票投资的某些美国联邦所得税、赠与税和遗产税后果， 就其描述关于美国联邦税法的结论而言，并受其中描述的限制和限制，美国联邦税务特别顾问Foley&Lardner LLP的意见以下讨论 基于《国税法》、根据《国税法》颁布的国库条例以及对《国税法》的司法和行政解释，所有这些都在本招股说明书发布之日生效， 可能会有前瞻性或追溯性的更改。股东的税务待遇可能会因其自身的特殊情况而有所不同。某些股东(包括经纪自营商、交易商或其他有特殊 情况的投资者)可能需要遵守下文未讨论的特殊规则。此外，下面的讨论不涉及任何州、地方或外国税法对股份所有者的影响。建议股票购买者就可能适用于其股票投资的所有联邦、州、地方和外国税法考虑事项咨询其自己的税务顾问。

在本讨论中，美国股东是指符合以下条件的股东：

•

为缴纳美国联邦所得税而被视为美国公民或居民的个人；

•

在美国法律或其任何政治分区内或根据美国法律成立或组织的公司 ；

•

对于美国联邦所得税而言，其收入可包括在总收入中的遗产，无论其来源如何；或

•

如果美国境内的法院能够对信托的管理进行主要监督，并且一名或多名美国人(符合美国国税法第7701(A)(30)条的含义)有权控制信托的所有重大决定，或者如果根据适用的 财政部法规，信托具有有效的选择权，则该信托将被视为美国人。

在本讨论中，非美国股东是指不是上述定义的美国股东，并且在美国联邦所得税中被归类为既不是合伙企业也不是被忽略实体的股东。在美国联邦所得税中，对被归类为合伙企业的实体中权益的任何实益所有人的待遇通常取决于 合伙人的身份和合伙企业的活动。(br}在美国联邦所得税中被归类为合伙企业的实体的权益的任何实益所有人的待遇通常取决于 合伙人的身份和合伙企业的活动。合伙企业和合伙企业的合伙人应该就购买、拥有和处置股票的美国联邦所得税后果咨询他们的税务顾问。对于美国联邦所得税 而言，被归类为忽略实体且只有一个成员的任何实体持有的资产通常被视为由该成员直接持有。

信托的课税

该信托被归类为 授予人信托，用于美国联邦所得税。因此，信托本身不需要缴纳美国联邦所得税。相反，信托的收入和支出会流向股东。信托 的收入、收益、损失和扣除将在此基础上报告给美国国税局(Internal Revenue Service)。

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对美国股东征税

出于美国联邦所得税的目的，股东通常将被视为直接拥有信托基金持有的资产的按比例 份额。股东也将被视为直接收到各自按比例分配的信托收入(如果有)，以及直接产生 各自按比例分摊的信托费用。对于作为创建一篮子货币的一部分而购买股票的美国股东，以 交换的方式将英镑交付给信托以换取股票对该股东而言不是应税事件。关于这种交付导致美国股东在信托中持有的英镑份额的增加， 股东在信托中持有的、可归因于这种增加的英镑的总税基(在紧接交付后确定)，以及股东在交付时收到的 股票的总税基，每个都将与股东的总税基(在紧接交付之前确定的)以英镑计税的基础相同。(br}股东在信托中持有的英镑的总税基(在紧接交付之后确定)和股东在交付时收到的 股票的总税基(在紧接交付之前确定)将与股东在英镑中的总税基(紧接在交付之前确定的)相同。

美国股东收到的证明股东按比例分享信托任何利息的任何股票 通常将具有等于美元的税基-相当于股东按比例分享的利息收益的金额。

例如，当信托将英镑兑换成美元来支付以美元发生的费用(这是意想不到的)或向股东进行分配时，或者当信托以英镑支付费用时，美国股东一般会确认收益或亏损，其金额等于(1)股东在转换时按比例分享信托变现的金额，或股东按比例分享等值于英镑的 美元。(2)转换或用于支付费用的按比例持有的英镑的股东税基 。如《信托的投资属性》《信托费用》和《存托信托协议说明》《信托费用》中所述，受托人每个月将 首先提取信托赚取的英镑作为利息来支付费用。预计转换英镑(用于支付费用和分发)和以 英镑支付费用将在信托收到英镑作为利息的同一天进行。信托将使用后进先出的方法来确定兑换为美元或用于支付费用的英镑的税基。因此，美国股东将在信托收到英镑时将利息收入确认为利息收入，但如果 收到的英镑在收到之日兑换成美元或用于支付费用，通常不会确认进一步的收益或损失。

赞助商的费用按日计 ，按月支付。出于美国联邦所得税的目的，权责发生制美国股东通常被要求将其可分配的美元份额作为费用-相当于保荐人每天应计费用的 金额，该美元等值由相应日期生效的货币汇率确定。如果保荐人应计费用支付日的货币汇率 与应计日生效的货币汇率不同，美国股东将为美国联邦所得税 目的确认货币损益。 如果保荐人费用应计金额支付日的货币汇率与应计费用日生效的货币汇率不同，则美国股东将为美国联邦所得税 目的确认货币损益。

赎回部分或全部美国股东的股票，以换取由一般赎回的股票 代表的相关英镑，对该股东来说不是应税事件。在赎回中收到的英镑的股东税基一般将与股东在紧接赎回股份之前在信托中持有的按比例持有的英镑的税基相同。在确定美国股东在信托中持有的英镑中可归因于赎回股票的总税基部分时，美国股东通常将被要求使用之前用于确定从银行或其他金融机构的账户中提取的非功能性 货币金额的税基的方法(如果有)。随后出售股东收到的英镑将是一项应税事件。

建议持有多批股票或正在考虑收购多批股票的美国股东咨询自己的税务顾问 ，以确定与此类股票相关的基础英镑的税基。对于使用美元作为其功能货币的美国股东，该美国股东在 出售股票或信托出售英镑时确认的任何收益或亏损，通常将根据美国国税法第988条被视为美国联邦所得税的普通收益或亏损。 可分配给美国股东的信托赚取的任何利息收入份额将被视为普通收入，用于美国联邦所得税。

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经纪手续费及信托费用

股东在购买股票时产生的任何经纪佣金或其他交易费将被视为信托相关资产中股东税基的一部分。同样，股东在出售股票时产生的任何经纪费用都会减少股东在出售股票时变现的金额。

股东将被要求确认信托出售英镑的损益(如上所述)，即使受托人将出售英镑的部分或全部收益用于支付信托费用。股东可以从信托产生的每笔费用中按比例扣除他们各自的部分，扣除的程度与他们直接发生费用的程度相同。然而，作为个人、遗产或信托的股东可能被要求将信托的部分或全部费用视为杂项分项扣除。对于2026年1月1日之前的纳税年度，不允许对如此处理的任何费用进行 扣除。

受监管投资公司的投资

属于《国税法》第851条所指的受监管投资公司的共同基金和其他投资工具应 就以下问题与其税务顾问进行磋商：(1)股票投资尽管是《投资公司法》所指的证券公司，但就国税法第851(B)和(2)条而言，股票投资在多大程度上仍可能符合保留此类投资工具的资格，可被视为对基础英国英镑的投资。

针对美国和非美国股东的美国信息报告和备份扣缴

某些信息申报单将提交给美国国税局，某些与税务相关的信息将与信托基金相关的信息 提供给股东。法规要求向每位股东提供有关信托公司年度收入(如果有)和支出的可分配部分以及信托资产出售的信息，包括在 出售英镑的情况下，每股收益的金额。然而，每个股东将被要求自行确定与此类出售有关的确认损益金额。

美国股东在某些情况下可能需要缴纳美国备用预扣税，除非该股东提供其纳税人识别码并遵守某些认证程序 。非美国股东可能必须遵守认证程序以确定股东不是美国人，以避免信息报告 和备用预扣税要求。

只要向美国国税局(IRS)提供了所需信息，任何备用预扣金额将被允许抵扣股东的美国联邦 所得税责任，并可能使该股东有权获得退税。

非美国股东所得税

该信托预计不会产生应税收入，但出售英镑和利息收入的收益(如果有的话)除外。非美国股东在出售或以其他方式处置 股票或信托出售英镑时确认的收益一般不需要缴纳美国联邦所得税，除非：(1)非美国股东是个人，并且在 销售或其他处置的纳税年度内在美国停留183天或更长时间，并且收益被视为来自美国；或者(2)收益实际上与非美国股东在美国的贸易或业务的行为有关 。

非美国股东在信托赚取的任何利息收入中所占份额一般不会 缴纳美国联邦所得税，除非该非美国股东拥有的股份与该非美国股东在美国从事贸易或业务的行为有效相关。

针对非美国股东的遗产税和赠与税考虑因素

既不是美国公民也不是美国居民(根据美国联邦房地产和赠与税的特别定义)的个人，通常对所有在美国拥有房产的财产缴纳美国遗产税。如果个人既不是美国公民，也不是美国居民(根据美国联邦房地产和赠与税的特别定义)，则通常 对在美国拥有有形个人财产或不动产的礼物缴纳美国联邦赠与税。此外，如果个人既不是美国公民，也不是美国居民(根据美国联邦遗产税和赠与税的特别定义)，那么在某些情况下，美国联邦跳过世代转让税可能适用于转移以美国为所在地的财产。就美国联邦遗产税、赠与税和跨代转让税而言，股票和股票背后的英镑 都不应被视为在美国有地点。

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敦促股东咨询其税务顾问，了解在其特定情况下可能适用的美国联邦 遗产税、赠与税和跨代转让税。

美国以外司法管辖区的税收

建议以美国以外的司法管辖区为基地或在美国以外的司法管辖区行事的潜在购买者，就其购买、持有、出售和赎回股票或任何其他股票交易的税收后果，咨询他们自己的税务顾问 根据该司法管辖区(或他们所属的任何其他司法管辖区以外的任何其他司法管辖区)的法律，尤其是关于是否需要就该等购买、持有、出售、赎回或其他交易支付任何增值税、其他消费税或转让税的问题。 请咨询他们自己的税务顾问 是否需要就该等购买、持有、出售、赎回或其他交易支付任何增值税、其他消费税或转让税。

FBAR报告义务

每个美国股东应 咨询其税务顾问，了解与股票投资相关的纳税申报义务，包括是否需要在FinCEN Form 114(外国银行和金融账户报告，FBAR Form)中报告股票。有义务而没有提交FBAR表格的股东可能会受到民事罚款，金额相当于(1)100,000美元或(2)未报告的外国 账户价值的50%，并可能面临刑事处罚。

ERISA及相关考虑因素

修订后的1974年“雇员退休收入保障法”(ERISA)的受托投资规则一般适用于私人员工福利计划， 适用于此类计划参与的某些投资基金(ERISA计划投资者)。这些规则通常不适用于个人退休账户或个人退休年金(IRA)、仅涵盖自雇个人的计划、 政府计划、教会计划或外国计划(非ERISA计划投资者)。因此，以下关于ERISA下产生的受托问题的大部分讨论通常不适用于此类 投资者。然而，根据州法律或其他适用法律，非ERISA计划投资者可能受到各种其他受托要求的约束，他们在投资股票之前应该考虑这些要求。

ERISA计划还受ERISA第406节和守则第4975节的禁止交易规则的约束，在购买股票之前需要考虑这些规则 。仅涵盖个体户的IRA和计划不受ERISA第406条的约束，但受该准则第4975条的约束。

信托问题

ERISA计划投资者 的受托人在投资股票之前应考虑其在ERISA下的受托责任。这些职责要求受托人仅根据ERISA计划的参与者和受益人的利益行事。这些职责还规定受托人有义务根据ERISA计划的整个投资组合来考虑任何一项给定投资的适当性。

在投资股票之前，ERISA计划投资者的受托人应审查和确定(1)ERISA的受托标准，(2)对股票的投资是否符合ERISA的审慎和多元化要求，包括 考虑本招股说明书中其他地方披露的风险因素，(3)此类投资是否构成直接或间接的非豁免禁止交易，以及 (4)受托机构是否有适当的权力在监管下进行投资。

ERISA计划投资者的受托人还应考虑在ERISA和与ERISA计划投资者从事 某些涉及ERISA计划资产的交易有关的国税法中禁止与ERISA项下的利害关系方或国税法规定的被取消资格的人就此类计划进行交易。如上所述，《国税法》禁止的 交易条款也适用于一些非ERISA计划的投资者，这些投资者在投资股票之前也应考虑这些条款。这些被禁止的 交易规则非常复杂，可能会禁止某些ERISA计划投资者和非ERISA计划投资者投资股票。

ERISA计划投资者目前可以与受托人、保荐人或托管机构或其委托人或附属公司保持关系。此类实体可能被视为与ERISA计划投资者相关的利益方。ERISA禁止为利害关系方的利益使用计划资产，也禁止与ERISA计划投资者有关的受托人利用其地位促使ERISA计划投资者进行其或与受托人相关的某些第三方将收取费用或其他对价的投资。国内税法对IRA和仅涵盖自营职业者的退休计划也有类似的规定 。在某些情况下，豁免适用于ERISA可能禁止的某些交易。

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每个ERISA计划投资者应咨询其法律顾问，以确定对股票的投资是否会 被ERISA禁止，否则是否会违反ERISA。

仅涵盖自雇人士的每个个人退休帐户或退休计划应咨询其 法律顾问，以确定根据守则第4975条的规定，投资股票是否可能是一项被禁止的交易。

计划资产问题

预计这些股票将构成美国劳工部条例 第2510.3-101(B)(2)节定义的公开发售证券。因此，ERISA计划投资者购买的股票将构成计划资产，但信托的资产不会 被视为ERISA的计划资产。

配送计划

信托以篮子为单位向授权参与者发行股票，以换取不断创建的篮子 所代表的英镑保证金。由于新股是在持续的基础上创建和发行的，因此在信托的整个生命周期内，将会发生分销(正如证券法中使用的这样的术语)。提醒授权参与者、 其他经纪自营商和其他人士，他们的某些活动将导致他们被视为分销的参与者，从而使他们成为法定承销商，并将使他们受到证券法的招股说明书-交付和责任条款的 约束。例如，授权参与者、其他经纪自营商公司或其客户如果从信托购买一篮子股票，将篮子 分解为成份股并将股票出售给其客户，则将被视为法定承销商；或者如果它选择将创建新股的供应与涉及征求股票二级市场需求的积极出售努力结合在一起，将被视为法定承销商。当授权的 参与者充当承销商时，它将遵守证券法关于向其购买股票的客户的招股说明书交付要求。在确定某人是否为承销商时，必须考虑与经纪自营商或其客户在特定情况下的活动有关的所有 事实和情况，上述例子不应被视为导致 被归类为承销商的所有活动的完整描述。

从经纪交易商买卖股票或通过经纪交易商买卖股票的股东应预计将因完成交易而被经纪交易商收取佣金。鼓励投资者审查其经纪账户的条款，以了解适用佣金或收费的详细信息。

交易商既不是授权参与者，也不是承销商，但仍在参与分销(与普通的二级交易交易形成对比)，因此处理的股票属于证券法第4(3)(C)节所指的未售出配售的一部分，将无法利用证券法第4(3)节规定的招股说明书交付豁免 ，因此将遵守证券法关于向其购买股票的客户的招股说明书交付要求。

分销商协助保荐人制定信托的持续营销计划，准备有关股票的营销材料，包括信托网站的 内容，执行信托的营销计划，并根据适用的法律法规提供外汇市场的战略和战术研究。

二级市场投资者注意：股票只能以篮子形式直接从信托购买或赎回。每个篮子由5万股组成， 预计价值数百万美元。因此，大多数个人投资者将不能直接从信托基金购买或赎回股票。本招股说明书中包含的某些信息，包括有关直接从信托购买和向信托出售股票的信息，与大多数投资者无关。这些股票在纽约证交所Arca上市和交易，可能会以大量股票的形式买卖。有意在二级市场购买股票的个人应与其经纪自营商联系。通过经纪自营商买卖的股票预计会有加价、降价或佣金。

法律程序

保荐人、信托、受托人或托管机构不会因信托的运作或 股票的发售而提起法律诉讼。

法律事项

股票的有效性已由Foley&Lardner LLP转交给发起人，该公司作为信托的特别美国税务顾问， 还就与股票相关的重大联邦所得税后果发表了意见。除了收取惯常的法律费用外，Foley&Lardner LLP还将获得信托有效期的年费，这笔费用由Precidian承担，并基于信托的资产净值，用于帮助发展信托的结构和此次发行。Precidian支付给Foley&Lardner LLP的费用与保荐人每年支付的最高100,000美元的律师费和开支是分开的 。

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许可证

在不承认信托的运作或股票的营销或交易将侵犯纽约梅隆银行拥有的任何知识产权的情况下，保荐人已与纽约梅隆银行签订了许可协议，根据纽约梅隆银行的专利申请，授予保荐人非排他性的、个人的和不可转让的 许可，该专利申请涵盖商品证券化的系统和方法。许可证授予仅用于允许保荐人完全或部分基于单一非美国货币的证券化来建立、运营和营销基于货币的 证券产品。作为许可证的对价，纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)已被任命为 信托的受托人。许可协议规定，任何一方在另一方发生实质性违约的情况下，均可提供终止许可协议的意向通知。如果纽约梅隆银行作为信托受托人被终止，它 将获得每年的特许权使用费。产生的任何特许权使用费将是保荐人根据存托信托协议应支付的费用。发起人还同意不会直接或间接(I)就许可专利申请发起或参与任何反对授予任何专利或挑战任何专利申请的 诉讼程序，或(Ii)对与许可专利申请相关的任何专利的有效性或可执行性提出异议。

专家

截至2018年12月31日和截至2018年10月31日的两个月以及截至2018年10月31日和截至2018年10月31日的年度的财务报表，以及 管理层对截至2018年12月31日的财务报告内部控制有效性的评估(包括在财务报告内部控制管理报告中) 本招股说明书 参考截至2018年12月31日的两个月的Form 10-K过渡报告纳入本招股说明书，以普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)的报告为依据

截至 和截至2017年10月31日的年度的财务报表(通过参考截至2018年12月31日的两个月的Form 10-K过渡报告并入本招股说明书)是根据独立注册会计师事务所安永会计师事务所(安永会计师事务所)的报告纳入的，安永会计师事务所是一家独立注册会计师事务所，拥有会计和审计专家的权威。

独立会计师的变更

2018年4月8日，安永辞去了信托独立注册会计师事务所的职务，因为根据适用的独立标准，安永自该 日起不再独立于信托。赞助商的董事会和任何董事会委员会都没有建议或批准安永的辞职决定。安永关于信托截至 以及截至2017年10月31日和2016年10月31日的财政年度的财务报表的报告不包含不利意见或免责声明，也没有对不确定性、审计范围或会计原则进行保留或修改。

于截至二零一七年十月三十一日及二零一六年十月三十一日止之信托财政年度内，以及截至安永辞职日期为止之随后过渡期内，信托与安永之间并无就任何会计原则或实务、财务报表披露或审核范围或程序等事宜存在分歧，而该等分歧若未能解决至令安永满意，本会导致其在任何该等期间之信托财务报表报告中提及其标的事项。

在截至2017年10月31日和2016年10月31日的信托财年以及截至安永辞职之日的后续过渡期内，没有发生SEC颁布的S-K法规第304(A)(1)(V)项所述的须报告事件。

发起人代表信托向安永提供了一份上述披露的副本，并要求安永提供一封致证券交易委员会的信 ，声明是否同意上述信托所作的陈述，如果不同意，则说明其不同意的方面。安永2018年4月9日的信函副本已作为附件16.1提交给信托公司，该信托公司于2018年4月9日提交给美国证券交易委员会(SEC)的表格8-K的当前 报告。

2018年4月19日， 发起人的管理委员会代表信托批准聘请普华永道(PwC)为该信托的独立注册会计师事务所，自同日起生效。在截至2017年10月31日和2016年10月31日的信托财政年度 以及随后至普华永道签约之日的过渡期内，信托、保荐人或代表他们的任何人都没有代表信托就将会计原则适用于 特定交易(无论是已完成的还是拟议的)、可能提出的审计意见类型与普华永道进行磋商。

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信托财务报表上的任何事项，或属于S-K条例第304(A)(1)(Iv)项和证券交易委员会颁布的指示所界定的不一致事项的任何事项，或S-K条例第304(A)(1)(V)项所述的须报告的事件。 S-K条例第304(A)(1)(V)项所述的任何事项，或S-K条例第304(A)(1)(V)项所述的任何事项。

在那里您可以找到更多信息

保荐人已根据证券法 代表信托向证券交易委员会提交了S-1表格的注册声明。本招股说明书并不包含注册说明书中列出的所有信息(包括注册说明书的证物)，根据证券交易委员会的规则和规定，部分信息已被省略。 有关信托或股票的更多信息，请参阅注册说明书，您可以在以下地址的证券交易委员会的公共参考设施阅读和复制注册说明书。美国证券交易委员会在www.sec.gov上维护一个互联网网站，其中包含有关发行人的 报告和其他信息。关于信托和股份的信息也可以从信托的网站上获得。信托基金网站的网址是www.invesco.com/etfs。此处提供此互联网 地址只是为了方便您访问信托的网站。信托网站上包含或与之相关的信息不属于本招股说明书或本 招股说明书所属的注册说明书。

信托基金须遵守证券交易法的信息要求。保荐人代表信托向证券交易委员会提交季度和年度报告及其他信息。这些报告和其他信息可以在美国证券交易委员会的公共参考设施中阅读和复制，地址是华盛顿特区NE.F Street 100F Street，邮编：20549-4561.也可以在www.sec.gov网上找到。您可以致电证券交易委员会，获取有关证券交易委员会公共参考设施运作的更多信息，电话： 1-800-SEC-0330或在线访问www.sec.gov。

以引用方式并入某些资料

SEC允许通过引用将某些信息合并到本招股说明书中，这意味着您可以 通过向您推荐已经或将提交给SEC的其他文件来向您披露重要信息。以下列出的文件以及对这些文件的所有修订或补充均以引用方式并入本招股说明书：

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截至2018年10月31日的财年Form 10-K年度报告 。

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2019年1月11日提交给SEC的当前Form 8-K报告。

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截至2018年12月31日的两个月的Form 10-K过渡报告 。

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在本次股票发售终止或完成之前，根据证券交易法第13(A)、13(C)、14或15(D)条代表信托向证券交易委员会提交的所有文件，包括我们可能在初始注册声明日期之后和 注册声明生效之前向证券交易委员会提交的所有此类文件，但不包括截至每份此类报告提交日期向证券交易委员会提交而不是提交给证券交易委员会的任何信息。

就本 注册声明而言，通过引用并入本招股说明书的文件中包含的任何陈述均应被视为已修改或被取代，前提是本文或任何其他随后提交的文件中包含的陈述修改或取代了该陈述，该文件也通过引用并入或被视为通过引用并入本招股说明书。任何如此修改或取代的声明不应被视为本注册声明的一部分，除非被如此修改或取代。

您可以通过写信或拨打以下地址和电话向赞助商索取这些文件的 副本：

景顺 专业产品有限责任公司

收件人：Invesco CurrencyShares^®英国英镑信托基金

莱西路3500号，700套房

伊利诺伊州唐纳斯格罗夫，邮编：60515

(800) 983-0903

合并后的文件也可在信托网站www.invesco.com/etfs上查阅。除上述特定文件外，本公司网站上或通过本网站提供的任何 信息均不得被视为纳入本招股说明书或其组成部分的注册说明书中。

P-FXB-PRO-1

[页面的其余部分故意留空。]

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