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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

截至的财政年度2020年12月31日

或

的过渡期                    至                    

委托文件编号：001-35331

阿卡迪亚医疗保健公司

(注册人的确切姓名载于其约章)

6100塔圈, 1000套房

富兰克林, 田纳西州37067

(注册人主要执行办公室的地址，包括邮政编码)

(615) 861-6000

(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)节登记的证券：

根据该法第12(G)节登记的证券：无

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据法案的第13节或第15(D)节提交报告。☐    不是  ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果一家新兴成长型公司，通过注册人的复选标记表示，已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第(13)(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国联邦法典第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所完成的。☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐*☒

截至2020年6月30日，非关联公司持有的注册人普通股的总市值约为$2.220亿美元，基于注册公司普通股在纳斯达克全球精选市场(NASDAQ Global Select Market)报告的收盘价每股25.12美元。

截至2021年2月26日，有89,039,946注册人已发行普通股的股份。

以引用方式并入的文件

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阿卡迪亚医疗保健公司

表格10-K的年报

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第一部分

除文意另有所指外，本年度报告中提及的“阿卡迪亚”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”均指阿卡迪亚医疗保健公司及其合并子公司。

第一项：业务。

概述

我们的业务战略是收购和发展行为保健设施，并在我们的设施和其他行为保健业务中改善我们的经营业绩。我们致力于通过提供高质量的服务、扩大转诊网络和营销举措来改善我们设施的运营结果，同时通过扩展我们现有的地点来满足对行为保健服务日益增长的需求，以及在现有地点内开发新的服务。截至2020年12月31日，我们在英国(英国)的40个州运营着572家行为医疗机构，约18,100张床位。还有波多黎各。在截至2020年12月31日的年度内，我们在美国(“美国”)增加了460张床位，包括在现有设施基础上增加240张床位，以及通过开设两家合资机构增加220张床位，并开设了6个综合治疗中心(“CTC”)。2021年1月19日，我们完成了英国业务的出售，其中包括345个设施和大约8200张床位。

我们是美国领先的上市纯行为保健服务提供商。管理层相信，在拥有丰富行业专业知识的经验丰富的管理团队的指导下，我们将定位为一个高度分散的行业的领先平台。管理层预计将利用由于我们规模和地域规模的扩大而变得更加容易获得的几项战略，包括继续实施全国性的营销战略，以吸引新患者和转诊来源，增加我们州外转诊的数量，为新的和现有的患者和客户提供更广泛的服务，并选择性地寻求通过收购、新设设施、合资企业和在现有设施中增加床位来扩大我们的设施和床位数量的机会。

2021年1月19日，我们完成了将英国业务出售给RemedcoUK Limited的交易，RemedcoUK Limited是一家根据英格兰和威尔士法律成立的公司，由Waterland Private Equity Fund VII管理或提供咨询的基金所有(“英国出售”)。在英国的出售使我们能够减少债务，专注于我们的美国业务。作为出售英国业务的结果，我们在随附的财务报表中将英国业务的运营结果和现金流作为非持续业务在随附的财务报表中报告。有关英国销售的更多详细信息，请参见下面的“英国销售”。

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场挂牌交易，代码为“ACHC”。我们的主要执行办公室位于田纳西州37067富兰克林1000号套房6100Tower Circle，我们的电话号码是(615)861-6000。

英国销售

2021年1月19日，我们根据一项股份购买协议完成了在英国的出售，其中我们出售了AHC-WW泽西有限公司的所有证券，AHC-WW泽西有限公司是一家在泽西岛注册的私人有限责任公司，是本公司的子公司，构成了我们在英国的全部业务。 英国的出售产生了大约15.25亿美元的毛收入，扣除了根据目前的英镑(GBP)对美元(美元)汇率计算的8500万美元的现有外币对冲负债的结算，买家保留的现金约7500万美元和交易成本1600万美元。我们使用约14.25亿美元的净收益(或13.5亿美元，扣除买方保留的现金后)全额偿还我们的定期贷款A融资(“TLA融资”)3.12亿美元和我们的定期贷款B-4部分B-4融资(“B-4融资”)7.68亿美元的未偿还余额(“修订和恢复信贷协议”)，并在资产负债表中增加了3.45亿美元的现金。除了减少我们的债务外，我们还在英国的销售使我们可以专注于我们在美国的业务。作为出售英国业务的结果，我们在随附的财务报表中将英国业务的运营结果和现金流作为非持续业务在随附的财务报表中报告。

新冠肺炎的影响

在2020年3月期间，被称为新冠肺炎(“新冠肺炎”)的新型冠状病毒的全球流行开始影响到我们的设施、员工、患者、社区、业务运营和财务业绩，以及更广泛的美国和英国经济和金融市场。在许多情况下 我们的设施、员工和/或患者中，新冠肺炎检测呈阳性。我们致力于保护我们社区的健康，并一直在应对不断发展的新冠肺炎形势，同时采取措施提供高质量的医疗服务，保护我们患者和员工的健康和安全。我们的所有设施都严格遵循传染病方案，以及疾病控制和预防中心(CDC)和当地卫生官员的建议。

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我们已经拿到了许多步骤以帮助将病毒的影响降至最低我们的病人和员工。例如，我们：

新冠肺炎正在对我们的业务产生不利影响，可能会对我们目前无法量化的财务业绩产生影响。例如，部分由于地方、州和联邦的指导方针，以及医疗官员为应对新冠肺炎大流行而提出的关于居家命令、社会距离做法和自我隔离的建议，我们看到转诊减少，特别是来自急诊室和医疗专业人员的转诊。此外，联邦、州和地方政府采取或鼓励的限制性措施，如旅行禁令和居家命令，总体上减少了我们设施的病人数量。因此，我们的许多设施主要在2020年3月下旬和4月期间经历了显著减少的患者天数。对我们设施的影响根据设施所在的市场和设施的类型而有所不同。在2020年第二季度，我们看到患者天数有所改善，并持续到今年下半年。销量趋势的改善是由于营销战略和努力的转变，以及在家工作订单和其他限制的放松。考虑到大流行的演变性质，很难预测新冠肺炎在未来一段时间内对我们患者数量的影响。

我们开发了额外的供应链管理流程，包括广泛跟踪和交付关键个人防护设备(“PPE”)和用品，并在所有设施之间共享资源。然而，我们也正在经历供应链中断，设备、药品和医疗用品，特别是个人防护用品的价格可能会大幅上涨。与大流行相关的人员配备困难和设备、药品和医疗用品短缺可能会影响我们在设施中治疗病人的能力。这种短缺可能会导致我们为用品、设备和劳动力支付更高的价格，并增加支付给员工的加班时间。

截至2020年12月31日，在我们的循环信贷额度下，我们拥有约378.7美元的现金和现金等价物以及441.6美元的可用借款能力。为了应对新冠肺炎大流行的估计财务影响，我们将继续采取各种旨在增强我们财务灵活性的行动，包括但不限于，实现以下标题“CARE法案和其他监管发展”下描述的好处。 此外, 我们正在评估并正在采取某些额外措施，以进一步缓解金融危机的影响，包括：

尽管我们正在评估潜在的流动资金，并打算在以下条件下寻求任何可用的好处这个根据“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(“CARE法案”)，包括本文所述内容，我们无法预测此类福利的分配或管理方式，也无法向您保证我们将能够获得此类福利。此外，要获得这些好处并以其他方式应对全球大流行，很可能需要我们专门投入额外的管理资源。

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融资交易

我们签订了一项高级担保信贷安排(“高级担保信贷安排”)，2011年4月1日。于二零一二年十二月三十一日，吾等订立经修订及重订的信贷协议，修订及重述高级担保信贷安排。我们已不时修订修订及重新签署的信贷协议，一如我们先前向美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)提交的文件所述。有关更多信息，请参阅“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--流动性和资本资源--修订和重新调整的高级信贷安排”。

于2021年1月29日，吾等发出有条件赎回通知，规定向该等债券持有人悉数赎回2013年到期的6.5亿港元5.265厘优先债券(“5.265厘优先债券”)及2024年到期的3.9亿港元6.500厘优先债券(“6.500厘优先债券”)。这笔10.4亿美元的额外债务的赎回，以及600万美元的破裂成本和900万美元的估计交易成本的支付，预计将于2021年3月初完成，资金将来自4.3亿美元的资产负债表现金和6.25亿美元的新优先担保信贷安排的收益。我们预计将签订一笔新的定期贷款和左轮手枪，作为五年期优先担保信贷安排的一部分。

2021年1月5日，我们自愿支付了1.05亿美元的B-4部分贷款。2021年1月19日，我们将英国出售的部分净收益用于偿还我们3.117亿美元的TLA贷款和7.679亿美元的修订和重新签署的信贷协议的B-4部分贷款.

于二零二零年十一月十三日，吾等订立经修订及重新签署的信贷协议的第四次重新定价安排修正案(“第四次重新定价安排修订”)。第四项重新定价安排修正案将现有循环信贷额度和现有TLA安排的到期日从2021年11月30日延长至2022年11月30日。第四项重新定价贷款修正案还(1)取代了承诺总额为5.0亿美元的循环信贷额度，承诺总额约为4.59亿美元；(2)取代了TLA贷款总额约3.524亿美元的未偿还本金总额，至约3.189亿美元的本金总额。适用于这两项贷款的利差与之前的贷款保持不变，适用于新的循环信贷额度的承诺费也与先前的循环信贷额度保持不变。关于第四次重新定价设施修正案，我们记录了100万美元的债务清偿费用，包括贴现和递延融资成本的冲销，这些费用在综合经营报表中计入债务清偿成本。

于二零二零年十月十四日，我们发行了4.75亿元于2029年到期的5.00厘优先债券(“5.000厘优先债券”)。 该批5.000厘优先债券将於2029年4月15日期满，利率为年息5.000厘，每半年派息一次，由2021年4月15日开始，每半年派息一次。我们用5.000%优先债券的净收益预付了我们现有定期贷款B部分B-3贷款(“B-3部分贷款”)的未偿还借款约4.533亿美元，并将剩余的收益净额用于一般公司用途，并支付与发售相关的费用和开支。就5.000厘优先债券而言，我们在综合经营报表中录得2,900万美元的债务清偿费用，包括撇销贴现及递延融资成本。

我们于二零二零年六月二十四日发行了总值四亿五千万元的5.500厘优先债券，2028年到期(下称“5.500厘优先债券”)。该批5.500厘优先债券将於2028年7月1日期满，利率为年息5.500厘，每半年派息一次，由2021年1月1日开始，每半年派息一次。如下文进一步描述，吾等以5.500厘优先债券所得款项净额连同手头现金，悉数赎回2021年到期的未偿还6.125厘优先债券(“6.125厘优先债券”)及2022年到期的5.125厘优先债券(“5.125厘优先债券”)，并支付相关费用及开支。

本公司于2020年6月10日发出有条件的赎回通知，规定于2020年7月10日(“赎回日期”)全数赎回6.125厘优先债券及5.125厘优先债券，赎回价格分别相等于本金的100.0%，另加至(但不包括)赎回日期的应计及未付利息(“赎回价格”)。于二零二零年六月二十四日，吾等向受托人存入相当于6.125厘优先债券及5.125厘优先债券的赎回价格的足够资金，并以其他方式遵守该等契据中有关偿还及解除6.125厘优先债券及5.125厘优先债券的条款，从而履行及解除规管6.125厘优先债券及5.125厘优先债券的契据，以不可撤销的方式存入相当于6.125厘优先债券及5.125厘优先债券的赎回价格的足够款项。与赎回6.125厘优先票据及5.125厘优先票据有关，我们在综合经营报表中录得330万美元的债务清偿费用，包括撇销递延融资及其他成本。

2020年4月21日，我们签订了经修订和重新签署的信贷协议第十三修正案(以下简称“第十三修正案”)。第十三修正案修订了现有公约中的综合杠杆率，以提高2020年剩余时间的杠杆率。

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2019年2月27日，我们制定了《第十二修正案》(简称《第十二修正案》”)至经修订及重新签署的信贷协议。第十二修正案，在其他方面，修改了某些定义, 包括“综合EBITDA”，和提高了我们允许的最高综合杠杆率，从而提供提高了我们在TE中的灵活性我们的金融契约的均方根。

2019年2月6日，我们签订了修订和重新签署的信贷协议的第十一条修正案(“第十一条修正案”)。第十一修正案修订了“综合EBITDA”的定义，取消了与商誉减值相关的非现金费用、亏损和支出的上限，从而在我们的财务契约方面为我们提供了更大的灵活性。

2018年12月1日，我们行使了全部赎回李县(佛罗里达州)工业发展局医疗设施收入债券(2010系列)750万美元和1550万美元的选择权，声明利率为9.0%和9.5%(“9.0%和9.5%收入债券”)，赎回价格相当于9.0%和9.5%收入债券本金的104%加应计和未付利息。关于赎回9.0%和9.5%收入债券，我们记录了90万美元的债务清偿费用，该费用在截至2018年12月31日的年度综合营业报表中计入债务清偿成本。

2018年3月29日，我们对修订后和重新签署的信贷协议签订了第三次重新定价设施修正案(“第三次重新定价设施修正案”，并与第二次重新定价设施修正案一起，即“重新定价设施修正案”)。第三次重新定价融资修正案分别以新的循环信贷融资和TLA融资取代了现有的循环信贷融资和TLA融资。该公司的产品线 其循环信贷安排的信贷保持在500.0美元，第三次重新定价安排修正案将TLA安排的规模从400.0美元降至380.0美元，以反映当时的未偿还本金。第三次重新定价安排修正案通过修改“适用利率”的定义，将循环信贷安排和TLA安排的适用利率降低了25个基点。

2018年3月22日，我们签订了经修订和重新签署的信贷协议的第二次重新定价设施修正案(“第二次重新定价设施修正案”)。第二次重新定价融资修订(I)分别以B-3融资和新的B-4融资取代定期贷款B融资B部分B-1(“B-1融资”)和定期贷款B融资B-2部分(“B-2融资”)，以及(Ii)将欧洲美元利率贷款的适用利率从2.75%降至2.50%，并将基本利率贷款的适用利率从1.75%降至1.50%。关于重新定价安排修订，我们记录了90万美元的债务清偿费用，包括递延融资成本的贴现和注销，该费用在截至2018年12月31日的年度综合营业报表中计入债务清偿成本。

竞争优势

管理层认为，以下优势使我们有别于其他行为保健服务提供商：

卓越的运营管理团队，有成功的记录。我们的管理团队在收购、整合和运营各种行为健康设施方面拥有大约200年的经验。我们的管理团队拥有丰富的国家经验和运营专业知识，这使我们拥有管理层认为的行为医疗保健行业首屈一指的领导团队。我们的管理团队努力利用其多年运营行为保健设施的经验来产生强劲的现金流，并发展有利可图的业务。

有利的产业和立法趋势。根据美国卫生与公众服务部物质滥用和精神健康服务管理局(SAMHSA)2019年的一项调查，在18岁或以上的美国成年人中，20.6%的人在前一年患有精神疾病，5.2%的人患有严重的精神疾病。此外，在过去的一年里，2018年大约7.8%的12岁或12岁以上的人需要药物使用治疗。根据美国医学会儿科杂志(Journal Of American Medical Association Pediatrics)的一项研究，估计有770万美国儿童患有可治疗的心理健康障碍。管理层相信，行为服务的市场将继续增长，这是因为人们对精神健康和药物滥用状况以及治疗选择的认识有所提高。

虽然人们对精神健康和药物滥用状况的认识日益增强，预计将加快对服务的需求，但随着更多人获得保险，美国最近的医疗改革预计将增加获得行业服务的机会。改革立法的一个关键方面是将2008年“保罗·威尔斯通和皮特·多梅尼奇精神健康平等和成瘾平等法”(“MHPAEA”)确立的精神健康平等保护扩大为法律。MHPAEA要求提供行为健康和成瘾福利的雇主提供与其他医疗条件相同的保险。2016年12月13日，奥巴马总统签署了《21世纪治愈法案》。21世纪治疗法案为行为健康和药物滥用障碍的治疗拨出了大量资源，并包含了旨在加强MHPAEA的措施。2018年10月21日，促进阿片类药物恢复和治疗的物质使用-障碍预防

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(“支持”)“病人和社区法”签署成为法律。“患者和社区支持法”扩大了医疗保险的覆盖范围，将2020年1月2日或之后提供的服务的阿片类药物治疗计划包括在内。它还包括医疗补助中的个人应得到其执行法(“执行法”)中适当和负责任的护理(“IMD CARE法案”)该法案暂停了目前禁止使用联邦医疗补助资金在拥有超过16张床位的住院治疗机构支付物质使用障碍治疗的禁令，并限制受益人每12个月的住院治疗不得超过30天。

在有吸引力的医疗保健利基市场中处于领先地位的平台。我们是行业中领先的行为医疗平台，该行业正在进行整合，以努力降低成本并扩大计划，以更好地满足住院患者行为医疗服务日益增长的需求。管理层希望利用由于我们的规模和地域规模扩大而变得更加容易获得的几项战略，包括继续实施全国性的营销战略来吸引新患者和转诊来源，增加我们州外转诊的数量，为新的和现有的患者和客户提供更广泛的服务，并有选择地寻求机会来扩大我们的设施和床位数量。

多元化的收入和付款人基础。截至2020年12月31日，我们在40个州、英国和波多黎各运营着572个设施。我们的付款人、患者和地理多样性降低了与任何单一设施相关的潜在风险。在截至2020年12月31日的一年中，不包括我们的英国业务，我们从医疗补助获得了49%的收入，29%来自商业支付者，16%来自联邦医疗保险，6%来自其他支付者。由于我们收到了来自46个州、哥伦比亚特区和波多黎各的医疗补助付款，管理层不认为我们会受到任何一个州或地区的报销政策变化的重大影响。不包括英国业务，在截至2020年12月31日的一年中，没有任何设施的收入占比超过4%，在截至2020年12月31日的一年中，没有任何州或美国领土的收入占比超过12%。我们相信，我们日益增加的地理多样性将减轻我们运营的特定州或市场可能出现的任何财务或预算压力的影响。

产生强劲的现金流和较低的资本要求。我们通过有利可图地运营业务和积极管理营运资本来产生强劲的自由现金流。此外，由于行为医疗保健业务通常不需要采购和更换昂贵的医疗设备，因此我们的维护资本支出要求通常低于其他以设施为基础的医疗保健服务提供商。在截至2020年12月31日的一年中，我们的维护资本支出约占我们收入的2%。

经营策略

我们致力于为我们服务的社区提供高质量、高成本效益的行为医疗服务，同时发展我们的业务，提高盈利能力，并为我们的股东创造长期价值。为了实现这些目标，我们围绕以下增长战略调整了我们的活动：

通过增强计划和改善现有设施的性能来提高利润率。管理层相信，通过利用我们管理层在现有项目中的专业知识和经验，以及他们在改善表现不佳设施的绩效方面的专业知识，我们可以提高效率并增加运营利润率。管理层相信，通过投资于强劲市场的增长、解决表现不佳的资本受限设施以及改善管理系统，可以实现效率。

机会主义地寻求收购和合作伙伴关系.我们将公司定位为美国领先的精神健康服务提供商。美国的行为健康行业高度分散，我们有选择地寻找机会，通过收购更多设施并与医疗保健提供商建立合作伙伴关系来收购和开发更多设施，以扩大我们的运营基础并使其多样化。我们在美国有许多潜在的合资企业和收购，处于不同的开发和考虑阶段。

管理层相信，我们对行为保健的关注和完成收购的历史为我们在采购、评估和完成收购方面提供了战略优势。我们利用我们的管理团队的专业知识，根据注重服务质量、投资回报和战略效益的纪律严明的收购战略来确定和整合收购。我们还制定了全面的收购后战略计划，以促进收购设施的整合，其中包括改善设施运营，留住和招聘精神科医生和其他医疗保健专业人员，以及扩大设施提供的服务范围。

带动现有设施有机发展。我们寻求通过向新的和现有的患者和客户提供更广泛的服务来增加我们设施的收入。此外，管理层打算增加现有设施的病床数目。在截至2020年12月31日的一年中，我们在美国增加了460张床位，其中包括在现有设施基础上增加240张床位，通过开设两家合资设施增加220张床位，我们开设了6家CTC。在截至2021年12月31日的一年中，我们预计通过开设一家全资设施和一家合资企业，在现有设施的基础上增加约300张床位和170张床位。

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设施预计将开设11家CTC。此外，管理层认为，存在利用州外转介来增加数量和最大限度地减少付款人集中度的机会，特别是在我们以青少年为重点的服务和我们的药物滥用服务方面。

美国业务

我们在美国的设施(简称“美国设施”)和服务大致可分为以下几类：急性住院精神病设施；专科治疗设施；住宅治疗中心；以及以社区为基础的门诊设施。下表列出了截至2020年12月31日的一年中，我们每个类别在美国总收入中所占的百分比：

我们从以下来源获得在我们的美国设施中提供的服务的付款：(I)州政府根据其各自的Medicaid和其他计划；(Ii)商业保险公司；(Iii)联邦政府根据联邦医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)管理的Medicare计划；以及(Iv)个人患者和客户。在截至2020年12月31日的一年中，在我们的美国设施中，我们从医疗补助获得了49.7%的收入，来自商业支付者的收入占28.5%，来自联邦医疗保险的收入占15.8%，来自其他支付者的收入占6.0%。

截至2020年12月31日，我们在美国的设施包括227家行为医疗机构，在40个州和波多黎各拥有约9,900张床位。截至2020年12月31日，在我们的美国设施(不包括CTC)中，约45%为急性住院精神病设施，约39%为专科治疗设施，约13%为住宅治疗中心，约3%为门诊社区设施。在227个行为医疗机构中，有131个是CTC，这是专业治疗机构的一个子集。在我们的社区中心中，有17个是自有物业，114个是租赁物业。在96个非中心设施中，74个是自有物业，20个是租赁物业。在截至2020年和2019年12月31日的年度中，我们的美国业务分别创造了20.899亿美元和20.84亿美元的收入。

急性住院精神病院

急性住院精神病院提供高水平的护理，以稳定对自己或他人构成威胁的患者。急诊环境提供24小时观察、每日干预和精神病学家的监测。一般来说，由于住院时间较短，病人周转率较高，以及需要特殊的安全和健康预防措施，急性住院精神病院的平均入住率低于住院治疗中心。我们的设施提供急性护理服务，通过医疗交付模式为被诊断为严重精神疾病的患者提供评估和危机稳定，该模式将结构化和强化的医疗和行为治疗与精神病学家、受过精神病学培训的护士、治疗师和其他直接护理人员进行24小时监测相结合。危机稳定和急性护理的住院时间分别为3至5天和5至12天。

专科治疗设施

我们的特殊治疗设施包括住宅康复设施、进食障碍设施和CTC。我们为患有成瘾障碍和共生精神障碍的成年人提供全面的连续护理。我们的戒毒、住院、部分住院和门诊治疗计划具有成本效益，使患者能够获得最低限度的护理。所有项目都在支持和培育的环境中提供个性化治疗。

我们的大部分专科治疗服务是为滥用酒精、非法药物或鸦片类药物(包括处方药)等令人上瘾的物质的患者提供的。我们的一些设施还治疗其他上瘾和行为障碍，如慢性疼痛、性强迫症、强迫性赌博、情绪障碍、情感创伤和虐待。我们治疗设施的目标是为个人提供适当水平的治疗，无论他们处于疾病生命周期的哪个阶段，以便使个人恢复到更健康、更有成效的生活，不依赖非法物质和破坏性行为。我们的治疗设施提供多种不同的治疗服务，如评估、戒毒、药物辅助治疗、咨询、教育、讲座和团体治疗。我们评估和评估患者的医疗、心理和情感需求，并在治疗过程中满足这些需求。在此评估之后，设计了个体化治疗方案，为终身康复过程提供基础。我们的治疗计划中使用了许多方式来支持个体，包括十二步哲学、认知/行为疗法、支持性疗法和持续护理。

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住宅回收设施。我们的住院设施在更长的时间内容纳和护理患者，通常治疗来自广泛地区市场的患者。根据患者成瘾和/或行为障碍的严重程度，我们提供三种基本的住院治疗。具有最严重依赖性的患者通常被送往住院治疗，在住院治疗中，患者居住在治疗设施中。如果患者的病情不那么严重，他或她将得到白天的治疗，这允许患者在晚上回家。最不密集的服务是患者每周只去设施几个小时参加咨询/小组会议。

在初级治疗之后，我们的长期护理计划通常提供住院护理，使患者在保持安全和养育环境的同时，发展健康和适当的生活技能。患者在康复过程中得到半结构化生活环境的支持，使他们能够开始就业过程或追求教育目标，并为自己的康复承担个人责任。这一治疗阶段的结构由一名初级治疗师监督，他与每名患者合作，整合康复技能，并通过强大的支持系统建立清醒的基础。住院时间会根据患者的需要而有所不同，最短住院时间为30天，如果需要，可能需要几个月的时间。

我们的门诊诊所为不需要住院治疗或正从住院治疗计划过渡的患者提供服务；他们有就业、家庭或学校承诺；他们的物质成瘾康复实践已经稳定下来，并正在寻求持续的护理。

饮食失调设施。我们的饮食失调设施为饮食失调和体重管理提供治疗服务，其中每一项都可以通过医疗、心理和社会治疗计划的组合得到有效治疗。

综合治疗中心。我们的CTC专门提供药物辅助和基于禁欲的治疗。药物辅助治疗结合了行为疗法和药物治疗来治疗物质使用障碍。CTC利用药物辅助治疗对阿片类止痛药(处方止痛药)和海洛因等鸦片类药物上瘾的个人进行治疗。药物用于使大脑化学正常化，以阻断酒精和阿片类药物的愉悦效应，使我们的专业人员能够提供行为治疗。患者几乎每天都去诊所接受治疗。然后，通过成功的治疗进展，患者根据个人治疗计划减少了就诊频率。每个患者的治疗时间不同，但通常从一年到三年不等。

我们的每个CTC都提供一系列全面的药物滥用治疗支持服务，包括医疗、咨询、职业、教育和其他治疗服务。我们的行为疗法提供多种治疗模式，其中可能包括个人和团体治疗、强化门诊、门诊、部分住院/日间治疗、康复之路以及其他基于禁欲或药物辅助的计划。

住宿治疗中心

住宅治疗中心在非医院环境下治疗行为障碍患者，包括户外项目。这些设施平衡了治疗活动与社交、学术和其他活动。由于环境不那么密集，对人员配备、安全和监督的要求通常低于住院精神病院。与急性护理精神病院相比，住院治疗中心的入住率可以更容易地管理，因为住院时间更长。然而，随着时间的推移，住宅治疗中心继续为越来越严重的患者提供服务，这些患者在早些年会在急性护理机构接受治疗。

我们通过医疗模式住宿治疗设施提供住院治疗护理，该设施提供集中的、医疗驱动的干预措施和个性化治疗方案，旨在应对中到高水平的患者敏锐度。被收容到这些设施的儿童和青少年通常有多个先前失败的治疗计划，严重的身体、性和情感虐待，终止父母监护，滥用药物，社交、人际和学术技能明显不足，以及广泛的精神障碍。治疗通常由一个跨学科团队提供，该团队协调精神药理学、个人、团体和家庭治疗，并在安全和未锁定的环境中提供经专门认可的教育项目。停留时间从三个月到几年不等。

我们的一些住宿治疗中心提供团体之家、治疗团体之家和治疗性寄养计划。我们的团体之家项目为青少年提供家庭式的生活，在居民区内的一栋房子或公寓里，由24小时工作人员提供监督和支持。团体之家项目的目标是在真实的生活环境中通过个人和团体咨询课程教授家庭生活和社交技能。鼓励居民对家庭和健康负责，积极参与社区活动。大多数人就读于经过认证和许可的本地学校或当地的公立学校。我们还经营治疗团体之家，为严重的、情绪障碍的青少年提供全面的治疗服务。最终目标是让这些儿童与他们的家人团聚，或让他们做好准备，当

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适用于永久安置在亲戚或领养家庭中。我们还管理治疗性寄养计划，这被认为是对患有情绪障碍的儿童和青少年的限制最少的治疗安置形式。我们的治疗性寄养计划中的儿童和青少年通常是儿童福利或少年司法系统的一部分。护理是在有经验的养父母的私人家庭中提供的，这些养父母接受过与有特殊需要的儿童和青少年一起工作的培训。

以社区为基础的门诊设施

我们的社区设施可分为两个年龄组别：儿童和青少年(7至18岁)和幼儿(3个月至6岁)。以社区为基础的计划旨在为患有临床定义的情绪、精神或化学依赖障碍的儿童和青少年提供治疗，同时使青少年能够留在家里和社区内。许多参加社区项目的患者已经从住宿设施过渡出来，或者患有不需要被安置在提供24小时护理的设施中的障碍。

为这些年龄段开发的基于社区的方案为非常危险的儿童群体提供了一系列独特的治疗服务。这些儿童患有严重的先天性、神经生物学、言语/运动和早发性精神障碍。这些服务是在诊所提供的，所采用的治疗模式与我们的跨学科医疗方法是一致的。根据儿童的个人需要和治疗计划，儿童接受言语、身体、职业和精神干预，这些干预与他们转介的初级保健医生提供的服务相协调。孩子们通常在正常营业时间接受治疗。

英国业务

概述

在英国出售之前，我们是英国领先的独立精神健康服务提供商，截至2020年12月31日，我们运营着345家住院患者行为健康机构，约有8200张床位。这些设施位于英格兰、威尔士、苏格兰和北爱尔兰。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度里，我们的英国业务分别产生了11.198亿美元和10.991亿美元的收入，主要是通过运营和管理住院行为健康设施。

关于英国设施的说明

在出售英国之前，我们通过各种设施提供住院服务，包括英国的精神病院、诊所、疗养院、学校、大学和儿童之家。除了这些服务，我们还在英国运营了一个部门，利用我们的临床知识为组织提供员工援助计划(EAP)。

我们以前在英国的设施(“英国设施”)和服务一般可分为以下几类：医疗设施、教育和儿童服务以及成人护理设施。下表列出了截至2020年12月31日的一年中，我们每个类别在英国总收入中所占的百分比：

在英国出售之前，我们收到了来自英国约500个公共资金来源(包括英国国家医疗服务体系(NHS)、临床调试组织(CCGs)以及英格兰、苏格兰和威尔士的地方当局)以及个人患者和客户的付款。在截至2020年12月31日的一年中，我们在英国的设施中，91%的收入来自英国的公共资金来源(包括NHS、CCG以及英格兰、苏格兰和威尔士的地方当局)，9%来自其他支付者。

截至2020年12月31日，我们在英国的设施包括345家行为医疗机构，约8,200张床位，其中包括约1,100个非住宿教育名额。截至2020年12月31日，我们在英国的设施中，约22%为医疗机构，约18%为教育和儿童服务机构，约60%为成人护理机构。截至2020年12月31日，我们在英国的设施拥有279处物业，租赁了66处物业。

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有关我们在英国的业务和英国行为保健行业的更多信息，请参阅我们之前的FIl与美国证券交易委员会(SEC)合作。

收入来源

截至2020年12月31日，我们从以下来源收到了在我们设施中提供的服务的付款：(I)州政府各自医疗补助和其他计划下的付款；(Ii)商业保险公司的付款；(Iii)由CMS管理的联邦政府医疗保险计划下的付款；(Iv)英国的公共资金来源(包括NHS、CCG和英格兰、苏格兰和威尔士的地方当局)；以及(V)个人患者和客户。我们根据向第三方付款人提供的合同调整、向未参保患者提供的折扣以及隐含的价格优惠来确定交易价格。合同调整和折扣基于合同协议、折扣政策和历史经验。隐含的价格优惠是基于历史收藏经验。关于补充披露，见“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--收入和应收账款”。与我们的收入、收入和其他经营信息相关的其他信息在我们的综合财务报表中提供。

监管

美国概况

医疗行业受到众多法律、法规和规则的约束，其中包括与政府医疗计划参与要求、各种许可和认证标准、患者服务补偿、医疗信息隐私和安全规则以及政府医疗计划欺诈和滥用条款相关的法律、法规和规则。被发现违反任何这些法律和法规的提供者可能被排除在参与政府医疗保健计划之外，受到运营许可证的吊销或限制，受到巨额罚款或罚款，和/或被要求偿还从政府收到的以前开具账单的患者服务的金额。

许可、认证和认可

我们的所有设施必须符合各种联邦、州和地方许可和认证规定，并接受许可机构的定期检查，以证明符合这些规定。我们参与政府医疗保健计划的设施和认证的初始和持续许可取决于许多因素，包括与护理质量、护理环境、设备、服务、员工培训、人员以及是否存在适当的政策、程序和控制相关的各种州许可法规。联邦、州和地方机构定期对我们的设施进行调查，以确定设施是否符合监管运营和卫生标准以及参与政府医疗保健计划的条件。

我们大部分的住院和住宿设施都有私营机构的认可，例如联合委员会或康复设施评审委员会(下称“康复设施评审委员会”)。联合委员会和CARF是私营组织，为广泛的医疗机构提供认证计划。联合委员会认可各种各样的医疗保健组织，包括医院和行为健康组织。CARF认可提供精神健康、酒精和药物使用和成瘾服务的行为健康组织，以及阿片类药物治疗计划和许多其他类型的医疗计划。这些认证计划通常旨在提高认证机构提供的医疗服务的质量、安全性、结果和价值。某些联邦和州许可机构以及许多政府和私人医疗支付计划都要求提供者被认可为获得许可、认证或参与的条件。认证通常被授予一段特定的期限，从一年到三年不等，续签认证通常需要完成续签申请和现场续签调查。

需要证明

我们经营设施的许多州都制定了需要证明(CON)法律，对某些医疗设施的建设或扩建、某些资本支出或服务或床位容量的变化进行监管。未能获得CON批准的某些活动可能会导致：我们无法完成收购、扩建或替换；施加民事处罚；无法获得联邦医疗保险或医疗补助报销；或吊销设施许可证，其中任何一项都可能损害我们的业务。

审计

我们的医疗设施还接受联邦、州和商业付款人审计，以验证提交给政府医疗计划和商业付款人的索赔的准确性。如果这些审计发现多付了钱，我们可能会被要求偿还大量款项，但受到各种上诉权利的限制。我们的几家工厂已经接受了与其相关的索赔审计

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在过去几年中没有发现重大超额付款的收款情况。然而，未来审计的潜在负债最终可能超过既定准备金，任何过剩都可能是巨大的。此外，联邦医疗保险和医疗补助条例以及商业付款人合同也规定在某些情况下扣留或暂停付款，这可能会对我们的现金流产生不利影响。

“反回扣法”与“斯塔克法”

反回扣法规禁止医疗保健提供者和其他人直接或间接地索要、接受、提供或支付任何现金或实物报酬，以此作为使用、转介、订购、推荐或安排转介或订购服务或其他由政府医疗保健计划支付的物品的诱因或奖励。如果薪酬的至少一个目的是诱导或奖励转介，则可能被发现违反了“反回扣条例”。提供者不一定要有违反“反回扣条例”的实际知识或具体意图才能被判触犯法律。

卫生及公众服务部监察长办公室(下称“监察长办公室”)已发出避风港规例，以保障某些类型的常见安排不会受到“反回扣条例”的检控或制裁。行为或商业安排不属于安全港这一事实，并不自动使该行为或商业安排根据“反回扣法令”被定为非法。然而，不在安全港范围内的行为和商业安排可能会导致政府执法部门加强审查。2020年12月，OIG敲定了反回扣法规安全港的修订，并为基于价值的护理创建了新的安全港，并于2021年1月19日生效。新规定旨在通过减轻监管负担，向协调和基于价值的护理转变，改善患者护理，培育创新的护理模式。

尽管管理层认为我们与医生和其他转介来源的安排符合现行法律和现有的解释性指导，但在实际问题上，我们的安排并不总是可能安排得恰到好处地落在可用的安全港之内。在这种情况下，我们不能保证适用的监管机构将确定这些金融安排不违反反回扣法规或其他适用法律，包括州反回扣法律。

除了反回扣法案，联邦医生自我转介法，也被称为斯塔克法，禁止医生将医疗保险患者转介到与他们或他们的任何直系亲属有经济关系的医疗实体，以提供任何“指定的医疗服务”，除非有某些例外情况。违反斯塔克法可能导致拒绝付款；要求退还联邦医疗保险计划；对每个被禁止的索赔处以最高25,820美元的民事罚款，对规避计划处以最高172,137美元的民事罚款，对实体未能报告所需信息的每一天处以最高20,489美元的民事罚款；被排除在政府医疗计划之外；以及根据虚假索赔法案承担责任。医生和机构之间的许多惯常财务安排都有所有权和补偿安排例外，包括雇用例外、个人服务例外、租赁例外和某些招聘例外。医疗补助和医疗保险中心(Center For Medicaid And Medicare)最终完成了对例外情况的修订，并为基于价值的护理创造了新的例外情况，于2021年1月19日生效。与对《反回扣条例》所做的修改一样，新的斯塔克例外旨在通过减轻监管负担，向协调和基于价值的护理转变，改善患者护理并培育创新的护理模式。

管理层相信，我们与医生之间的财务安排符合斯塔克法律的监管例外。然而，斯塔克法是严格责任法规，这意味着不需要任何意图来违反法律，即使是技术上的违规也可能导致重大处罚。

这些法律和法规极其复杂，在许多情况下，我们无法获得监管或司法解释的好处。对这些法律和法规的不同解释或执行可能会使我们当前或过去的做法受到不当或非法行为的指控，或者可能要求我们改变与设施、设备、人员、服务、资本支出计划和运营费用相关的安排。确定我们违反了这些法律中的一个或多个，或者公开宣布我们正在接受可能违反这些法律中的一个或多个的调查，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。此外，我们无法预测其他联邦或州立法或法规是否会被采纳，这些立法或法规可能采取什么形式，或者它们可能对我们产生什么影响。

如果我们被认为未能遵守《反回扣条例》、《斯塔克法》或其他适用的法律法规，我们可能会受到刑事处罚、民事处罚以及将一家或多家机构排除在政府医疗保健计划之外。施加此类处罚可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

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《消除复苏回扣法案》

促进患者和社区阿片类药物康复和治疗的“药物使用-障碍预防法案”(“支持法”)载有若干条款，旨在识别高危个人，增加获得阿片滥用治疗的机会，减少过度处方和促进数据共享，主要目标是减少阿片类药物的使用和滥用。此外，“支持法案”试图在戒毒所和戒酒之家的背景下解决“病人中介”问题。

支持法案中的一个条款，即消除恢复法中的回扣(“EKRA”)规定，明知和故意：(1)索要或收取任何报酬，以换取将患者转介到康复院、临床治疗机构或实验室；或(2)支付或提供任何报酬，以诱导此类转介，或以个人使用康复院、临床治疗机构或实验室的服务为交换条件，即属联邦犯罪。根据EKRA，每项定罪最高可判处20万美元的金钱损害赔偿，最高十(10)年的监禁，或两者兼而有之。与反回扣法规不同，EKRA并不局限于根据政府医疗计划可报销的服务。EKRA还包含类似于反回扣法规安全港的例外，但这些例外比反回扣法规安全港更窄，因此根据反回扣法规允许的做法可能违反EKRA。

联邦虚假申报法及其他欺诈和滥用条款

联邦虚假索赔法案为政府提供了一种工具，可以追查医疗保健提供者提交虚假索赔或医疗保健项目或服务的付款请求。根据《虚假报销法》，政府可以对故意向联邦政府提交或导致提交虚假或欺诈性报销单，或故意不正当地逃避或减少向联邦政府付款义务的任何个人或实体处以罚款。联邦政府广泛使用虚假索赔法案起诉联邦医疗保险(Medicare)和其他联邦医疗计划欺诈行为，如编码错误、为未提供的服务开单、提交虚假的成本报告，以及提供医疗上不必要或质量不达标的护理。对违反“反回扣法令”或“斯塔克法”的服务或物品的索赔也可以作为根据“虚假索赔法”承担责任的依据。“虚假报销法”还牵涉到明知在发现多付款项后60天内或在相应的成本报告到期之日(以较晚的为准)未报告和退还多付款项的行为。

违反虚假索赔法案的行为将受到重大处罚，每次欺诈性索赔将处以总计11,665美元至22,331美元的罚款，外加三倍于政府承受的损害赔偿金。此外，根据“虚假申报法”中的“检举人”条款，私人当事人可以代表联邦政府根据“虚假申报法”提起诉讼。这些被称为关系人的私人当事人有权分享政府追回的任何金额，因此，举报人诉讼近年来大幅增加。许多州都有类似的虚假索赔法规，这些法规对虚假索赔法案禁止的行为类型施加责任，或者禁止向州政府或医疗补助计划提交虚假或欺诈性索赔。

除了《虚假索赔法》，联邦政府可能还会使用几部刑法，如联邦邮件欺诈、电信欺诈或医疗欺诈法规，对向联邦政府提交虚假或欺诈性付款索赔的行为提起公诉。大多数州还通过了普遍适用的保险欺诈法规，禁止医疗保健提供者向私营保险公司提交不准确、不正确或误导性的索赔。管理层相信，我们的医疗机构已经实施了适当的保障措施和程序，以准确地填写索赔表格和付款请求，并按照适用的法律运作。然而，帐单或其他错误的可能性永远不能完全消除，我们不能保证政府或Qui-tam原告在审计或审查时不会采取这样的立场，即如果发生帐单或其他错误，就违反了《虚假索赔法案》(False Claims Act)。

HIPAA管理简化以及隐私和安全要求

经“健康信息技术促进经济和临床健康法案”(“HITECH”)修订的“健康保险可携带性和责任法案”(HIPAA)的行政简化条款要求对以电子方式提交或接收的医疗索赔和支付交易使用统一的电子数据传输标准。这些规定旨在鼓励医疗保健行业的电子商务。HIPAA还制定了保护个人可识别受保护健康信息(“PHI”)隐私和安全的联邦规则。隐私和安全法规控制着PHI的使用和披露，以及患者获知和控制此类PHI的使用和披露的权利。违反HIPAA的行为可能会导致刑事和民事罚款和处罚。

HIPAA安全法规要求医疗保健提供者实施行政、物理和技术保障措施，以保护PHI的机密性、完整性和可用性。HITECH加强了HIPAA关于使用和披露PHI的某些规则，将某些HIPAA条款扩展到商业伙伴，并创建了安全违规通知要求，包括向受违规影响的个人、卫生与公众服务部(Department Of Health And Human Services)以及某些情况下的媒体发出通知。HITECH还提高了对违反HIPAA隐私规则的最高处罚。管理层相信我们有

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我们一直严格遵守HIPAA的规定，并制定了我们的政策和程序以确保持续遵守，尽管我们不能保证我们的设施不会受到可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响的安全事件或漏洞的影响。

《紧急医疗救济法》和《劳工法》

《紧急医疗救治和劳工法案》(EMTALA)旨在确保公众无论支付能力如何都能获得紧急服务。《社会保障法》1867节规定，提供紧急服务的参加联邦医疗保险的医院有具体义务，在提出紧急医疗检查或治疗请求时提供医疗筛查检查，而不管个人的支付能力如何。然后，医院被要求为有紧急医疗条件的患者提供稳定的治疗。如果医院无法使病人在其能力范围内稳定下来，或者病人提出要求，就必须实施适当的转院。EMTALA对像我们这样具有专门能力的医院施加了额外的义务，如果那些出现在不具备专门能力的医院急诊室的患者接受需要这种专门能力的患者的转移，EMTALA就必须接受这些患者的转移。

精神卫生平等立法

MHPAEA于2008年10月签署成为法律，要求提供精神健康和成瘾保险的医疗保险计划提供与其他疾病提供的财务和治疗保险相同的保险。MHPAEA有一些限制，因为还没有涵盖精神健康治疗的健康计划不需要这样做，也不要求健康计划覆盖美国精神病学协会在《精神疾病诊断和统计手册》(Diagnostic And Statistics Manual Of Mental Disorders)中发布的每一种精神健康疾病。MHPAEA还包含一项费用豁免，如果遵守MHPAEA的成本变得太高，则可免除群体健康计划的MHPAEA要求。

2016年12月13日，时任总统奥巴马签署了21项^ST世纪治疗法案。21世纪^ST世纪治疗法案为行为健康和药物滥用障碍的治疗拨出了大量资源，并包含了旨在加强MHPAEA的措施。

病人保护和平价医疗法案

“患者保护和平价医疗法案”(Patient Protection And Affordable Care Act)和2010年的“医疗保健和教育协调法案”(Health Care and Education Harciliation Act，简称“PPACA”)极大地改变了美国的医疗体系。PPACA试图为几乎所有美国人提供覆盖和机会，提高提供的医疗质量，并降低医疗支出的增长率。PPACA试图通过要求大多数美国人获得医疗保险，扩大联邦医疗保险计划对基于价值的购买计划的使用，将向医院和其他提供者的付款捆绑在一起，减少向提供者支付的医疗保险和医疗补助，扩大医疗补助的资格，并将报销与某些质量标准的满足程度捆绑在一起，试图实现这些目标。

2017年1月20日，唐纳德·特朗普就任美国总统。就职后不久，特朗普总统发布了一项行政命令，其中声明，他的政府打算废除PPACA，并在废除之前，指示联邦政府的行政部门推迟或推迟实施PPACA的任何条款或要求，这些条款或要求会给任何州带来财政负担，或者给任何个人、家庭、医疗保健提供者或医疗保险公司带来成本、费用、税收或罚款。众议院和美国参议院已经提出并表决了几项法案，这些法案要么废除并取代PPACA，要么干脆废除PPACA，尽管到目前为止还没有颁布任何法案。

2017年10月12日，特朗普总统签署了一项行政命令，意在扩大所谓的协会健康计划和PPACA要求之外的短期计划的可获得性。特朗普总统还宣布，政府将停止向医疗保险公司支付费用分摊削减款项，这些费用有助于支付低收入个人的自付费用。2017年12月22日，公法115-97，非正式简称《减税和就业法案》(简称《税法》)制定为法律。税法从2018年起有效地取消了PPACA的个人医疗保险任务，将与未能维持医疗保险覆盖范围相关的税收处罚降至零。

在2018年的选举周期中，民主党重新控制了众议院，有效地消除了PPACA在未来两年内被完全废除的可能性。然而，仍然很难预测PPACA是否会被取代或修改；税法中与医疗保健相关的条款将产生什么影响；或者总统的行政行动将对PPACA条款或为实施法律或总统行政命令而通过或将要通过的法规的实施和执行产生什么影响。此外，如果PPACA被取代或修改，目前还不清楚替代计划或修改将是什么，这些改变将于何时生效，或者PPACA的任何现有条款是否会继续存在。

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在2018年，a 德克萨斯州联邦地区法院法官裁定PPACA的全部内容是无效的。这一决定一直被搁置，等待上诉，在美国最高法院做出最终裁决之前，这一决定可能会一直悬而未决。美国最高法院于2020年11月听取了该案的口头辩论，目前尚未做出裁决。

这项法律的各项条款和特朗普总统的行政行动已经并可能继续面临多项法律挑战。2021年1月20日，约瑟夫·拜登成为美国总统，民主党人控制了美国参议院。拜登总统在2021年1月发布了一项行政命令，寻求加强PPACA，并废除了前总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)与PPACA相关的两项行政命令。拜登政府很可能会继续支持PPACA，并停止任何废除努力。

对在我们的设施寻求服务的患者提供足够保险范围的限制；任何政府医疗支出的减少；以及最高法院可能宣布部分或全部PPACA无效，都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

CARE法案和其他监管发展

2020年3月27日，CARE法案签署成为法律。CARE法案旨在为美国经济提供超过2万亿美元的刺激福利。除其他外，CARE法案包括对小企业的额外支持，扩大失业救济金，向小企业提供可免除的贷款，规定某些联邦所得税改革，并为美国企业提供5000亿美元的贷款、贷款担保和其他投资。

此外，CARE法案包含一些条款，旨在帮助医疗保健提供者抗击新冠肺炎大流行的影响。这些规定包括：

如上所述，美国政府最初宣布将通过PHSSE基金向符合条件的医疗保健提供者提供1000亿美元的救济。2020年4月24日，特朗普总统签署了新的PPP法案，使之成为法律。其中，新的购买力平价法案向符合条件的医疗保健提供者拨款750亿美元，以帮助抵消新冠肺炎相关的损失和支出。新的购买力平价法案下分配的750亿美元是对CARE法案中为同样目的分配给医疗保健提供者的1,000亿美元的补充，并已按照与CARE法案资金类似的条款和条件支付给提供者。我们收到了大约1970万美元的初始PHSSE资金，分配于2020年4月。我们在2020年8月收到了大约1280万美元的额外PHSSE资金。

在2020年第四季度，我们在合并运营报表中记录了3280万美元的其他收入，这些收入与2020年4月至12月收到的3490万美元的PHSSE资金有关。我们对这一收入的确认是基于2020年12月颁布的2021年综合拨款法案中修订后的指导方针。

美国卫生与公众服务部(“卫生部”)利用CARE法案规定的现有权限和某些扩大的权限，在新冠肺炎大流行期间，将CMS的加速和预付款计划扩大到更广泛的联邦医疗保险A部分和B部分提供者群体。根据该计划，我们的设施有资格在三个月内申请最高100%的医疗保险付款金额。根据该计划的最初条款，这些加速/预付款的偿还将在付款发放之日后120天开始，预付给我们设施的金额将从新的联邦医疗保险索赔中100%抵消。我们的设施自加速或预付款之日起有210天的时间来偿还他们所欠的金额。

2020年10月1日，国会修改了加速和预付款计划的条款，以延长贷款期限并调整还款流程。根据该计划的新条款，所有提供商自第一次计划付款之日起将有29个月的时间全额偿还他们收到的加速或预付款。修订后的条款将还款开始前的期限从210天延长到自收到该计划下的付款之日起一年。一旦还款期开始，抵销将被限制在前11个月新索赔的25%和最后6个月新索赔的50%。修订后的计划条款还降低了在年末到期的未偿还金额的利率。

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还款期从10%到4%不等。我们在2020年4月申请并收到了该项目约4500万美元的资金，预计将在2021年4月开始的12个月内偿还。

同样根据CARE法案，由于从2020年5月1日至2021年3月31日暂时暂停联邦医疗保险自动减支，我们设施的联邦医疗保险报销费率增加了2%。

CARE法案还规定了某些联邦收入和其他税收变化，包括提高符合条件的装修物业的利息支出税收减免限制和奖金折旧。此外，根据CARE法案，(I)从2021年前开始的应纳税年度，净营业亏损(“NOL”)结转和结转可以抵消100%的应税收入，(Ii)2018、2019年和2020应纳税年度产生的净营业亏损(NOL)可以结转到之前五年的每一年，以产生退款。因此，在2019年和2020年，我们获得了5160万美元的福利，形式为退款和较低的未来税款，其中包括与利息支出相关的2280万美元，与符合条件的改善物业立法相关的2050万美元，以及由于亏损可以35%的税率结转以抵消2018年前纳税年度收入(2017年后的纳税年度为21%)而产生的830万美元的永久福利。我们还收到了2020年约3900万美元的现金福利，这与延迟支付社会保障工资税的雇主部分有关，这是根据CARE法案颁布的。

除了联邦政府通过CARE法案和国会通过的其他立法提供的财政和其他救济外，CMS和许多州政府还发布了豁免和暂时暂停医疗设施许可、认证和报销要求，以便为医院、医生和其他医疗保健提供者提供更大的灵活性，以应对新冠肺炎大流行带来的挑战。例如，CMS和许多州政府暂时减轻了通过远程医疗提供医疗服务并获得报销的监管要求和负担。CMS还暂时放弃了斯塔克法律的许多条款，包括许多影响我们与医生关系的条款。许多州还暂停执行某些监管要求，以确保医疗保健提供者有足够的能力治疗新冠肺炎患者。这些监管变化是暂时的，其中大多数将在宣布的新冠肺炎公共卫生紧急状态结束时到期。

我们正在继续评估根据CARE法案和其他政府救济计划收到的资金的条款和条件以及财务影响。

公司诚信协议

在2019年第二季度，我们与OIG签订了一项企业诚信协议(“CIA”)，对我们及其子公司CRC Health施加了某些合规义务。有关此事和中情局背景的进一步讨论，请参阅“风险因素--如果我们不遵守公司诚信协议的条款，我们可能会受到更严厉的罚款和其他制裁，包括被排除在联邦医疗保健计划之外。”

英国概述

适用于英国医疗机构的监管环境是复杂和多方面的。监管制度由多个法规、法规和最低标准组成，这些法规、法规和最低标准可能会不断变化。适用于英国设施的法律和法规包括但不限于2005年的“精神能力法”、2006年的“保护弱势群体法”、2007年的“精神健康法”、2008年的“健康和社会关怀法”以及2007年的“企业过失杀人法”和“企业杀人法”。这些法律和条例主要是保护性的，具有保护弱势群体免遭剥削或伤害的共同基本目的。与我们在英国的设施相关的监管要求涵盖了我们的运营，从最初的新设施的建立，到员工的招聘和任命，职业健康和安全，对服务用户的关照义务，临床和教育标准，我们的专业人员和支持人员的行为以及其他领域。

风险管理与保险

医疗保健行业总体上继续经历诉讼和索赔的频率和严重性的增加。就像医疗保健行业的典型情况一样，我们会受到索赔，称我们的服务导致我们的患者或客户受到伤害或其他不利影响。此外，居民、游客和雇员的受伤也使我们面临诉讼的风险。虽然管理层相信我们的设施为患者和客户提供高质量的护理，我们基本上遵守了所有适用的法规要求，但在法律程序或政府调查中做出不利裁决可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

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我们的法定工人赔偿计划是全额保险，每次事故的免赔额为50万美元。我们的一部分专业责任险由一家全资保险子公司承保。我们是为专业责任申索投保，每宗申索最高可达300万元，以及医管局VE从第三方获得再保险覆盖范围，以覆盖超过保留限额的索赔。再保险单的承保限额为 总计7500万美元。 我们的应收再保险款项与相关负债一致确认，包括已知的索赔和现行保单承保的任何已发生但未报告的索赔。

环境问题

我们遵守各种联邦、州和地方环境法律：(I)监管可能对环境或健康和安全产生影响的某些活动和操作，例如，处理、储存、运输、处理和处置我们设施中产生的医疗废物产品，识别和警告建筑物中存在含石棉材料，以及移除此类材料，室内环境中存在其他有害物质，以及与开发或建设我们的设施相关的环境和自然资源保护；(I)在我们的设施的开发或建设过程中，监管可能对环境或健康和安全产生影响的某些活动和操作，例如，识别和警告建筑物中存在含石棉材料，以及清除此类材料、室内环境中存在的其他有害物质以及保护环境和自然资源；(Ii)就清理过去泄漏的废物、在场内和场外弃置废物，或以其他方式释放危险物料或受管制物质而对自然资源造成的清理费用和损害，施加法律责任；及。(Iii)规管工作场所的安全。由于患者的疾病或身体状况，我们的一些设施会产生感染性或其他危险的医疗废物。感染性医疗废物的管理受到各种联邦、州和地方环境法的监管，这些法律规定了对此类废物的管理要求。这些要求包括记录保存、通知和报告义务。我们的每个设施都与一家废物管理公司签订了处理医疗废物的协议。然而，使用这类公司并不能完全保护我们免受违反医疗废物法律的行为或相关的第三方对清理费用的索赔。

有时，我们的运营已导致或可能导致不遵守或根据环境、健康和安全法律或法规承担责任。管理层认为，我们的运营总体上符合环境、健康和安全法规的要求，或者任何不符合的行为都不会导致实现合规的重大责任或成本。从历史上看，在我们的设施中实现和保持遵守环境法律法规的成本并不是很大。然而，我们不能向您保证，我们遵守现有环境、健康和安全法律法规的任何新的或变化，或新的或发现的环境条件所需的未来成本和开支不会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

我们没有接到任何通知，管理层目前也不知道我们目前或以前运营的设施中有任何污染，根据环境法律或法规，可能会导致我们承担调查和补救该等污染的重大责任或费用，我们目前也不会就任何此类污染情况进行任何补救或调查活动。然而，可能存在我们目前未知的与我们以前、现有或未来的场地或运营有关的环境条件，或我们可能承担或收购其责任的前身公司的环境条件，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。

新的法律、法规或政策或现有法律、法规或政策的变化或其执行、未来的泄漏或事故或发现目前未知的情况或不遵守情况可能会引起调查和补救责任、合规成本、罚款和处罚，或因我们运营中使用的物质或材料造成的所谓人身伤害或财产损失的责任和索赔，任何这些都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

竞争

医疗保健行业竞争激烈。我们的主要竞争对手包括其他行为保健服务公司，包括Universal Health Services，Inc.(纽约证券交易所市场代码：UHS)和其他提供精神保健服务的医院和综合保健机构。我们业务战略的一个重要部分是继续有针对性地收购其他行为健康设施。然而，产能减少、精神健康平等立法的通过以及对精神健康服务的需求增加，可能会吸引其他潜在买家，包括多元化的医疗保健公司、其他纯粹的行为保健公司和私募股权公司。

除了我们面临的收购竞争外，我们还必须竞争病人。患者通过多个不同的来源被转介到我们的行为医疗机构，包括医疗从业者、公共项目、其他治疗机构、管理医疗组织、工会、急诊科、司法官员、社会工作者、警察局以及之前接受治疗的患者及其家人的口碑等。相反，这些转介来源可能会将患者转介到能够提供全套医疗服务的医院或其他行为保健中心。

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目录

人力资本

截至2020年12月31日，我们约有42,200名员工(美国约21,000名，英国约21,200名)，其中28,600名为全职员工。截至2020年12月31日，工会通过七项集体谈判协议代表了我们四家美国工厂约392名美国员工。工会组织活动和联邦劳工法律法规的某些潜在变化可能会增加未来员工成立工会的可能性。

通常，我们的住院设施由一名首席执行官、医疗总监、护理总监、首席财务官、临床总监和绩效改善总监组成。在我们机构工作的精神病学家和其他内科医生是有执照的医疗专业人员，他们通常不是我们雇用的，而是作为独立承包商或医务人员在我们的设施工作。

服务需求的季节性

我们的住院康复机构和其他住院机构通常在假期期间患者数量和收入较低，我们的儿童和青少年设施通常在夏季月份、假期和其他放假期间患者数量和收入较低。

可用的信息

我们的互联网网址是www.acadiaHealth are.com。在以电子方式向证券交易委员会提交或提交给证券交易委员会后，我们将在合理可行的情况下尽快在我们的网站上免费提供10-K表格的年度报告、10-Q表格的季度报告、8-K表格的当前报告以及对这些报告的所有修订，这些报告的标题为“SEC备案”。我们的网站及其包含或链接的信息不打算纳入本Form 10-K年度报告中。

项目1A。风险因素

风险因素摘要

我们面临着各种风险和不确定因素，包括与“新冠肺炎”全球大流行相关的风险、财务风险、运营风险、人力资本风险、法律诉讼和监管风险以及某些一般性风险，这些风险可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。我们认为重要的风险在下面的“风险因素”项下描述，包括但不限于以下内容：

新冠肺炎风险

金融风险

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目录

操作风险

人力资本风险

法律诉讼与监管风险

一般风险因素

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目录

风险因素

以下任何风险都可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。在做出与我们有关的投资决定之前，应该仔细考虑这些风险。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险，可能还有我们目前没有意识到或我们目前认为不太可能产生重大影响的其他风险。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到影响，我们普通股的交易价格可能会下降。

新冠肺炎风险

新冠肺炎全球大流行正在影响我们的运营、业务和财务状况，我们的流动性可能会受到负面影响，特别是如果美国经济在很长一段时间内保持不稳定，或者如果我们设施的病人数量下降。

新冠肺炎的全球流行正在影响我们的设施、员工、患者、社区、业务运营和财务业绩，以及更广泛的美国经济和金融市场。在2020年第二、第三和第四季度，新冠肺炎导致转诊到我们设施的人数减少，自愿入院人数减少，因为个人不太愿意离开家寻求治疗。当设施中的员工和/或患者感染新冠肺炎时，病毒有可能传播到设施中的其他人，并影响该设施的运营。新冠肺炎正在继续发展，其全面影响仍是未知和难以预测的；然而，它已经对我们在2020年第二季度、第三季度和第四季度的业务运营产生了不利影响，并可能在2021年或更长时间内对我们的财务表现产生负面影响。

我们也正在经历供应链中断，设备、药品和医疗用品，特别是个人防护用品的价格可能会大幅上涨。与大流行相关的人员配备困难和设备、药品和医疗用品短缺可能会影响我们在设施中治疗病人的能力。这种短缺可能会导致我们为用品、设备和劳动力支付更高的价格，并增加支付给员工的加班时间。

我们为减轻新冠肺炎的财务影响而采取的措施见“项目1.业务”。新冠肺炎影响，“可能不会成功，我们可能会在2021年或更长时间内经历调整后EBITDA的大幅下降。此外，我们可能需要采取进一步措施来缓解新冠肺炎的财务影响，这些行动可能会对我们的财务状况和运营业绩产生不利影响。

新冠肺炎带来的广泛经济因素，包括高失业率和消费者支出减少，也可能对我们的付款人组合产生负面影响，增加我们提供的低利润率服务的相对比例，减少患者数量，以及削弱我们收回未偿还应收账款的能力。我们所在地区的企业关闭和裁员可能会导致未参保和参保不足的人口增加，并对我们的服务需求以及患者和其他付款人支付所提供服务的能力产生不利影响。患者应收账款金额的任何增加或恶化都将对我们的现金流和经营结果产生不利影响，需要更多的营运资金。如果整体经济状况持续恶化或长期不明朗，我们的流动资金和偿还未偿债务的能力可能会受到不利影响。

此外，我们的业绩和财务状况可能会受到未来联邦或州法律、法规、命令或其他针对当前新冠肺炎大流行或美国医疗体系的政府或监管行动的进一步不利影响，如果采用这些法律、法规、命令或其他政府或监管行动，可能会对我们的业务造成直接或间接的限制。我们还可能受到负面新闻报道和/或来自患者、员工和其他在我们设施中接触新冠肺炎的人的诉讼。这样的行动可能涉及巨大的要求，以及解决的巨额成本。我们的专业责任保险和一般责任保险可能不包括对我们的所有索赔。

此外，新冠肺炎疫情已经对金融市场和金融机构的业务造成了扰乱。这些因素导致这些机构的决策放缓，这可能会影响我们获得任何额外资金的时间。因此，不能保证我们将能够以我们可以接受的条件获得额外资金，如果真的可以接受的话。

此外，我们可能无法追求我们业务先前计划或预期的有机增长计划和/或收购和合资机会。

上述情况以及新冠肺炎疫情对我们业务造成的其他持续干扰已经并可能继续对我们的业务产生实质性的不利影响，并可能对我们的运营业绩、财务状况、现金流和我们偿还债务的能力产生实质性的不利影响。此外，新冠肺炎大流行(包括政府应对措施、广泛的经济影响和市场混乱)加剧了本文描述的某些其他风险因素的重要性。

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目录

CARE法案和其他现有或未来的刺激立法(如果有的话)的实施和影响存在高度不确定性。我们不能保证我们将获得多少经济援助或援助类型，也不能保证我们能够遵守适用的条款和条件来保留这些援助。

CARE法案是一项2万亿美元的经济刺激方案，于2020年3月27日签署成为法律，以应对新冠肺炎疫情。作为CARE法案的一部分，美国政府宣布将向符合条件的医疗保健提供者提供1000亿美元的救济。2020年4月24日，特朗普总统签署了新的PPP法案，使之成为法律。其中，新的购买力平价法案向符合条件的医疗保健提供者拨款750亿美元，以帮助抵消新冠肺炎相关的损失和支出。新的购买力平价法案下分配的750亿美元是对CARE法案中为同样目的分配给医疗保健提供者的1,000亿美元的补充，并已按照与CARE法案资金类似的条款和条件支付给提供者。我们收到了大约1970万美元的初始PHSSE资金，分配于2020年4月。我们在2020年8月收到了大约1280万美元的额外PHSSE资金。

在2020年第四季度，我们在合并运营报表中记录了3280万美元的其他收入，这些收入与2020年4月至12月收到的3490万美元的PHSSE资金有关。我们对这一收入的确认是基于2020年12月颁布的2021年综合拨款法案中修订后的指导方针。

CARE法案还向医疗保健提供者提供了其他形式的财政援助，包括医疗保险和医疗补助支付调整，以及CMS加速和预付款计划的扩大，该计划使医疗保险基金可以预付，以增加提供者的现金流。利用CARE法案下的现有权限和某些扩展的权限，HHS在新冠肺炎大流行期间将CMS的加速和预付款计划扩展到更广泛的联邦医疗保险A部分和B部分提供者群体。根据该计划，我们的设施有资格在三个月内申请最高100%的医疗保险付款金额。

2020年10月1日，国会修改了加速和预付款计划的条款，以延长贷款期限并调整还款流程。根据该计划的新条款，所有提供商自第一次计划付款之日起将有29个月的时间全额偿还他们收到的加速或预付款。修订后的条款将还款开始前的期限从210天延长到自收到该计划下的付款之日起一年。一旦还款期开始，抵销将被限制在前11个月新索赔的25%和最后6个月新索赔的50%。修订后的计划条款还将还款期末到期的未偿还金额利率从10%降至4%。我们在2020年4月申请并收到了该项目约4500万美元的资金，预计将在2021年4月开始的12个月内偿还。

同样根据CARE法案，由于从2020年5月1日至2021年3月31日暂时暂停联邦医疗保险自动减支，我们设施的联邦医疗保险报销费率增加了2%。

由于CARE法案、新的购买力平价法案和其他制定的立法最近颁布，其实施仍存在高度不确定性，新冠肺炎疫情仍在继续演变。部分措施容许灵活提供医护服务及为医护服务提供者提供各种财政支援，但只在公共衞生紧急事故(下称“公共衞生紧急事故”)期间有效，现时并不清楚公共衞生紧急事故申报会否或延长多久。目前的PHE决定将于2021年1月21日到期。只要紧急情况继续存在，卫生与公众服务部部长可以选择在连续90天内续签公共卫生部门的声明，并可以在他确定公共卫生部门不再存在时终止公共卫生部门的声明。联邦政府可能会考虑额外的刺激和救济措施，但我们无法预测额外的刺激措施是否会颁布或其影响。我们不能保证根据CARE法案、新的PPP法案或未来的立法(如果有的话)，我们将获得多少财政和其他类型的援助，或者我们是否将保留、退还或偿还任何此类援助，而且很难预测此类立法对我们运营的影响。此外，不能保证提供者救济资金或其他救济计划的条款和条件不会改变或被解释为影响我们未来遵守这些条款和条件的能力(这可能会影响我们保留援助的能力或意愿)、我们将获得的刺激资金总额或我们参与此类刺激资金的资格。我们正在继续评估根据CARE法案和其他政府救济计划收到的资金的条款和条件以及财务影响。

没有保险或保险不足的患者增加，或患者应收账款收款能力恶化，都可能损害我们的经营成果。

向第三方付款人和患者收取应收账款对我们的经营业绩至关重要。我们的主要托收风险涉及未投保的患者和患者负责的部分账单，主要包括自付部分和免赔额。我们根据向第三方付款人提供的合同调整、向未参保患者提供的折扣以及隐含的价格优惠来确定交易价格。合同调整和折扣基于合同协议、折扣政策和历史经验。隐含的价格优惠是基于历史收藏经验。截至2020年12月31日，我们估计的隐含价格优惠约占截至该日期我们应收账款余额的18%。

企业办公室运营、付款人组合、经济状况或联邦和州政府医疗保险的趋势(包括废除、更换或修改PPACA)的重大变化可能会影响我们应收账款、现金的收取。

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目录

业务流程和结果。如果我们经历了未参保和参保不足患者的意外增长，或者坏账费用的增加，我们的结果是行动的安全将受到损害。

金融风险

我们的收入和经营结果受到政府和第三方付款人付款的严重影响。

我们很大一部分收入来自政府医疗保健计划。在截至2020年12月31日的一年中，不包括我们的英国业务，我们大约65%的收入来自联邦医疗保险和医疗补助计划。

美国的政府付款人，如医疗补助，通常根据预先确定的报销费率时间表，按服务收费的方式向我们报销。因此，我们可以从这些政府项目中记录为服务收入的金额是有限的，如果我们的成本增加了，我们通常将无法收回这一增长。此外，联邦政府和许多州政府都在巨大的预算压力下运作，他们可能会寻求减少医疗补助计划下对我们提供的服务的支付。政府付款人也倾向于按较慢的时间表付款。除了限制他们为我们向其会员提供的服务支付的金额外，政府支付者还可以实施事先授权和并发使用审查计划，这可能会进一步限制他们将支付的服务，并将患者转移到较低的护理和报销水平。因此，如果政府实体减少他们将为我们的服务支付的金额，或者如果他们选择完全不再支付此类服务，或者如果完全或部分废除PPACA导致州医疗补助计划覆盖的个人数量显著减少，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。此外，如果政府实体进一步放慢支付周期，我们的运营现金流可能会受到负面影响。

商业付款人，如管理式医疗组织、私人健康保险计划和工会，通常会根据合同规定的费率向我们报销向参保患者提供的服务。这些商业支付者面临着控制医疗成本的巨大压力。除了限制他们将为我们向其会员提供的服务支付的金额外，商业付款人还可以实施事先授权和并发使用审查计划，这可能会进一步限制他们将支付的服务，并将患者转移到较低的护理和报销水平。这些行动可能会减少我们从商业付款人那里获得的收入。

近年来，这些政府计划的变化导致了对报销的限制，在某些情况下，降低了医疗服务的报销水平。联邦和州政府医疗保健计划的付款受到法律和法规变化、行政裁决、解释和决定、利用审查要求以及联邦和州资金限制的影响，所有这些都可能大幅增加或减少计划付款，并影响向患者提供服务的成本和向设施付款的时间。我们无法预测最近和未来的政策变化对我们业务的影响。此外，由于大多数州在预算平衡的情况下运作，而且医疗补助计划通常是州内最大的计划，可以预期一些州将制定或考虑制定立法，以减少医疗补助支出。此外，PPACA的潜在废除、替换或修改可能会对纳税人资金用于医疗保险和医疗补助计划的可用性产生负面影响。如果政府缴纳的差饷或服务范围被削减，可能会对我们的业务、财政状况和经营业绩造成重大的负面影响。

除了政府报销计划的变化外，我们与私人付款人(包括管理医疗提供者)谈判有利合同的能力对我们设施的财务状况和运营结果有重大影响。管理层希望第三方付款人积极管理报销水平和成本控制。从第三方付款人收到的报销金额的减少可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的巨额债务可能会对我们的财务健康造成不利影响，并阻止我们履行融资安排下的义务。

截至2020年12月31日，我们的总债务约为31亿美元(扣除债务发行成本、贴现和保费3,080万美元)，其中包括我们修订和重新设定的高级信贷安排下约11.754亿美元的债务(包括约309.8美元的高级担保期限A贷款和约865.6美元的高级担保期限B贷款)，5.625%优先债券下的650.0美元债务，6.500%优先债券下的390.0美元债务，5.500%优先债券下的4.5亿美元债务。我们5.000%优先债券下的4.75亿美元债务，以及360万美元的其他长期债务。2021年1月5日，我们自愿支付了1.05亿美元的B-4部分贷款。2021年1月19日，我们偿还了3.117亿美元的TLA贷款和7.679亿美元的B-4部分贷款。有关我们未偿债务的更多详细信息，请参阅“项目1.业务融资交易”。

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目录

我们的巨额债务可能会对我们的业务产生重要影响。例如，它可以：

此外，我们的融资安排条款载有限制性条款，限制了我们从事可能对我们的长远最佳利益有利的活动的能力。如果我们不遵守这些公约，可能会导致违约事件，如果不能治愈或免除，可能会导致我们所有债务的加速，包括修订和重新设定的高级信贷安排和优先票据。

偿还债务将需要大量现金。我们产生足够现金偿还债务的能力取决于许多我们无法控制的因素。

我们偿还债务和为债务再融资的能力，为计划中的资本支出提供资金，以及维持充足的营运资本的能力，将取决于我们未来产生现金的能力。这在一定程度上受到一般经济、金融、竞争、立法、监管和其他非我们所能控制的因素的影响。

我们不能向您保证，我们的业务将从运营中产生足够的现金流，或根据修订和重新设定的高级信贷安排或从其他来源获得的未来借款将足以使我们偿还债务或满足我们的其他流动性需求。如果我们的现金流和资本资源不足以使我们能够按计划支付债务，我们可能需要减少或推迟资本支出，出售资产，寻求额外资本，或者在债务到期或到期之前重组或再融资我们的全部或部分债务，任何这些都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。我们不能向您保证，我们将能够以商业合理的条款或根本不为我们的任何债务进行再融资，或者该债务的条款将允许上述任何替代措施，或者这些措施将满足我们预定的偿债义务。如果我们不能产生足够的现金流，以优惠的条件偿还或再融资我们的债务，这可能会对我们的财务状况和未偿债务的价值产生重大不利影响。我们进行债务重组或再融资的能力将取决于资本市场状况和我们的财务状况。对我们债务的任何再融资都可能以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁重的公约，这可能会进一步限制我们的业务运营。

我们受到许多限制性公约的约束，这些公约可能会限制我们的业务和融资活动。

我们的融资安排对我们施加了，未来任何债务的条款可能会对我们施加、经营和其他限制。此类限制会影响、并在许多方面限制或禁止我们和我们的子公司执行以下操作的能力：

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目录

经修订及重订的高级信贷安排亦要求我们符合若干财务比率，包括固定收费覆盖比率及综合杠杆率。见“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--流动性和资本资源--修订和重新调整的高级信贷安排”。

这些限制可能会阻止我们采取管理层认为最符合我们业务利益的行动，并可能使我们难以成功执行我们的业务战略或有效地与不受类似限制的公司竞争。此外，我们将来亦可能须承担债务责任，使我们须遵守额外的限制性公约，从而影响我们的财政和运作灵活性。我们能否在未来一段时间遵守这些公约，在很大程度上将视乎我们产品和服务的定价、我们能否成功推行削减成本措施，以及我们能否成功推行整体商业策略。我们不能向您保证，如果我们因任何原因不能遵守我们的财务契约，我们将获得豁免或修改我们的融资安排。任何违反这些契约和限制的行为都可能导致在管理高级票据的契约下或在修订和重新启动的高级信贷安排下违约，这可能会导致我们的债务加速。

尽管我们目前的债务水平，我们可能会招致大量额外的债务，这可能会进一步加剧与我们的巨额债务相关的风险。

我们未来可能会招致大量的额外债务，包括额外的票据和其他债务。虽然管理我们的未偿还优先票据和我们的经修订及重订的高级信贷安排的契约载有对产生额外债务的限制，但这些限制须受若干重大限制及例外情况所规限，在某些情况下，遵守这些限制可能会招致庞大的债务金额。如果在我们现有的债务水平上再增加新的债务，我们现在面临的相关风险将会加剧，我们可能无法履行所有债务义务。

如果我们拖欠偿还债务的义务，我们可能无法支付我们的融资安排。

我们债务协议下的任何违约，包括经修订及重订的高级信贷安排或管理我们优先债券的契约下的违约，以及该等债务持有人寻求的补救措施，均可能对我们支付优先债券的本金、溢价(如有)及利息的能力造成不利影响，并大幅降低优先债券的市值。如果我们无法产生足够的现金流，并且无法获得必要的资金来支付我们债务的本金、保费(如果有的话)和利息，或者如果我们以其他方式未能遵守管理我们债务的工具(包括修订和重新签署的高级信贷安排和管理优先债券的契约)中的各种契约(包括财务和运营契约)，根据管理该等债务的协议的条款，我们将违约。如果发生此类违约，此类债务的持有者可以选择宣布根据该协议借入的所有资金都已到期和应支付，修订和重申高级信贷安排下的贷款人可以选择终止承诺或停止发放更多贷款，并对我们的资产提起止赎程序，或者我们可能被迫动用所有可用现金流来偿还此类债务，在任何这种情况下，我们最终都可能被迫破产或清算。由于规管优先票据的契约及规管经修订及重订的高级信贷安排的协议有惯常的交叉违约条款，因此，如果优先票据或经修订及重订的高级信贷安排下的债务加速，我们可能无法偿还或再融资到期款项。

我们已经记录了减值费用，如果我们的商誉、无形资产以及财产和设备进一步减值，我们可能需要在未来的收益中记录额外的费用。

根据美国公认会计原则(“GAAP”)，我们必须每年审查一次，如果事件显示报告单位的账面价值可能无法收回，我们必须更频繁地审查我们的商誉和无限期无形资产的减值。截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，我们分别录得减值费用480万美元及2720万美元，与若干封闭式设施的账面价值调整有关。在确定进一步减值我们的商誉、无形资产以及财产和设备期间，我们可能需要在收益中计入额外费用，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。我们对商誉的评估以及后续期间任何进一步减值的必要性对我们当前预测的修订非常敏感。更多信息见“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键会计政策--商誉和无限期无形资产”。

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目录

我们的运营成本受到员工工资和薪金增加的影响。

我们工厂最重要的运营费用是工资成本，这是指提供我们的服务和运营我们的设施所产生的员工成本，这主要是由员工数量和薪酬推动的。我们雇用的员工数量主要与我们运营的设施和我们所照顾的个人的数量有关。虽然我们可以在设施入住率下降的情况下减少员工人数，但在不影响我们的服务质量的情况下，这样做的程度是有限的。

我们还有许多经常性成本，包括保险、公用事业和租金成本，并可能面临其他经常性成本的增加，如监管合规成本。我们不能保证我们的任何经常性成本的增长速度不会快于我们的收入增长速度。因此，我们运营成本的任何增加都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们受制于全球资本和信贷市场的波动，以及宏观经济和政治状况的重大发展，这些都是我们无法控制的。

我们的业务可能会受到许多我们无法控制的因素的影响，例如宏观经济总体状况、金融服务市场状况、地缘政治状况以及其他一般政治和经济发展。特别值得一提的是，我们历来透过不同的来源，包括我们自己的现金储备和债务融资，为发展新设施和改建现有设施提供资金。虽然我们打算将来寻求从类似的来源为新的和现有的发展项目提供资金，但可能没有足够的现金储备来支付预算的非经常开支和市场状况，以及其他因素可能会阻止我们以适当的条件或根本不能获得债务融资。此外，市场状况可能会限制愿意向业主提供融资的金融机构的数目，而我们希望与业主签订合约，兴建学习残疾服务之家、新学校或新的精神健康设施，然后根据长期经营租约向我们提供这些设施。如果全球经济状况仍然不明朗或进一步疲软，这可能会对我们的ADC造成实质性的不利影响，这将对我们的业务、运营业绩和财务状况产生相应的负面影响。

我们所在地区的经济和就业状况恶化可能会对我们的业务和未来的经营业绩产生重大影响。

在高失业率时期，由于成本增加和税收低于预期，政府实体经常出现预算赤字。联邦、州和地方各级的这些预算赤字已经减少，并可能继续减少，用于医疗和公共服务项目的支出，包括医疗保险和医疗补助，是我们设施的重要支付者来源。在高失业率时期，我们还面临着以下风险：私人保险覆盖的人口可能减少、患者决定推迟或决定不接受行为医疗服务、我们服务的未参保和保险不足人群可能增加，以及在收取患者自付和可扣除应收账款方面的进一步困难。

我们从某些住宿康复、进食障碍设施、综合治疗中心和青少年项目中获得的收入中，有相当大一部分来自自付费用。因此，美国经济的持续低迷可能会限制我们的患者和学生家属支付服务费用的能力。

此外，近几年来，为维持和扩大全球许多业务运营提供资金的流动资金和资本资源的可获得性一直是有限的。当我们想要或需要进入资本市场时，我们以可接受的条件进入资本市场的能力可能会受到严格限制，这可能会对我们的增长计划、我们对不断变化的经济和商业状况做出反应的灵活性以及我们为现有债务(包括我们修订和重新启动的高级信贷安排和高级票据下的债务)进行再融资的能力产生负面影响。持续的经济低迷或其他经济状况也可能对我们协议的交易对手造成不利影响，包括修订和重新设定的高级信贷安排下的贷款人，导致他们无法履行对我们的义务。

基于价值的采购行业趋势可能会对我们的收入产生负面影响。

医疗保健行业有一种趋势，即基于价值购买医疗服务。这些基于价值的采购计划既包括质量数据的公开报告，也包括与医疗机构提供的护理质量和效率相关的可预防的不良事件。包括联邦医疗保险(Medicare)和医疗补助(Medicaid)在内的政府计划目前要求医院报告某些质量数据，才能收到完整的报销更新。此外，联邦医疗保险不会报销与某些可预防的不良事件相关的护理费用。目前，许多大型商业付款人要求医院报告质量数据，一些商业付款人不会为某些可预防的不良事件向医院报销。

我们预计基于价值的购买计划，包括根据患者结果衡量标准进行报销的计划，将变得更加普遍，并涉及更高比例的报销金额。我们目前还无法预测这将如何

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目录

这一趋势将影响我们的运营结果，但如果我们不能达到政府和私人付款人建立的质量标准，它可能会对我们的收入产生负面影响。

保险公司和管理医疗机构签订独家合同的趋势可能会限制我们获得患者的能力。

保险公司和管理医疗机构正在与医疗保健提供者签订独家来源合同，这可能会限制我们获得患者的能力，因为我们不提供这些合同所需的一系列服务。此外，私营保险公司、管理保健组织，以及医疗补助和医疗保险(程度较小)正开始开拓具体服务，包括精神健康和药物滥用服务，并以固定的报销费率为这些服务建立小型的专业提供者网络。如果我们没有被选中加入此类网络，或者如果此类网络的报销费率不足以弥补提供服务的成本，分拆安排的使用持续增长可能会对我们的业务产生重大不利影响。

如果未能根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(“萨班斯-奥克斯利法案”)第404节对财务报告保持有效的内部控制，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

根据萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条，我们必须保持对财务报告的内部控制。如果我们不能对财务报告保持足够的内部控制，我们可能无法及时报告我们的财务信息，可能遭受不利的监管后果或违反纳斯达克上市规则，以及可能违反我们融资安排下的公约。由于投资者对我们失去信心和我们财务报表的可靠性，金融市场也可能出现负面反应。如果我们或我们的独立注册会计师事务所发现我们未来在财务报告的内部控制方面存在任何重大缺陷(包括我们收购的业务的控制方面的任何重大缺陷)，纠正这些缺陷可能需要额外的补救措施，这些措施可能成本高昂、耗时长，并可能对我们的业务产生重大不利影响。

我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。

我们打算保留我们未来的收益(如果有的话)，用于我们的业务或其他公司目的，预计在可预见的将来不会支付普通股的现金红利。关于未来股息支付的任何决定将取决于我们的经营结果、财务状况以及董事会酌情认为相关的其他因素。此外，我们的债务条款在很大程度上限制了我们支付股息的能力。因此，在可预见的未来，我们普通股的资本增值(如果有的话)将成为股东唯一的收益来源。

操作风险

涉及我们的一名或多名患者或我们的一家或多家医疗机构未能提供适当护理的事件可能会导致监管负担增加、政府调查、负面宣传，并对我们普通股的交易价格产生不利影响。

由于我们治疗的许多患者患有严重的精神健康和化学依赖障碍，患者事件，包括死亡、性虐待、袭击和私奔，时有发生。如果我们的一个或多个设施发生了不利的患者事件，或被发现未能提供适当的患者护理，则可能会对我们采取入院暂停、丧失资格、吊销执照或其他不利的监管行动。任何此类患者事件或不利的监管行动都可能导致政府调查、判决或罚款，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外，我们已经并可能成为负面宣传或不利媒体关注的对象，无论是否有正当理由，这都可能产生重大的这可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响，或对我们的声誉以及我们的推荐来源和付款人如何看待我们产生不利影响。

我们的业务增长和收购战略使我们面临各种运营和财务风险。

我们业务战略的一个主要要素是通过收购行为保健行业的其他公司和资产来实现增长。通过收购实现的增长，特别是快速增长，使我们面临各种经营和财务风险。我们将这些风险中最重要的总结如下。

整合风险

我们必须将我们的收购与我们现有的业务相结合。此流程包括整合我们的业务以及我们已经收购或未来可能收购的业务的各个组成部分，包括以下内容：

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整合新设施可能既昂贵又耗时，可能会扰乱我们正在进行的业务，对现金流产生负面影响，并分散管理层和其他关键人员的日常运营精力。

我们可能无法成功地将收购的设施的运营与我们的运营结合起来，即使完成了这种整合，我们也可能永远不会意识到收购的潜在好处。收购与我们业务的整合需要管理层的高度重视，可能会对我们的业务或其他项目提出大量要求，并可能对合并后的业务带来挑战，包括但不限于业务标准、程序、政策、业务文化以及内部控制和合规方面的一致性。某些收购涉及资本支出，我们从任何资本投资中获得的回报可能会低于我们从其他项目或投资中获得的回报。如果我们不能完成收购设施的整合，我们可能永远无法充分认识到相关收购的潜在好处。

成功的整合取决于是否有能力对业务或人员进行任何必要的变更，这可能会带来不可预见的责任。被收购业务的整合可能使我们面临某些风险，包括以下风险：难以以经济高效的方式整合这些业务，包括建立有效的管理信息和财务控制系统；合并产生的不可预见的法律、法规、合同、雇佣或其他问题；合并企业文化；维持员工士气和留住关键员工；我们的高级管理层专注于整合这些业务可能对我们正在进行的业务造成的中断；以及合并后资产的表现不符合我们的预期或计划。如果不能恰当地整合这些业务，可能会对我们的业务、运营结果、财务状况或前景产生相应的重大不利影响。

好处可能不会实现

在评估潜在收购目标时，我们确定了我们预计在成功完成收购和整合相关业务后实现的潜在协同效应和成本节约。然而，我们可能无法实现或永远不会实现预期的好处。我们能否从潜在的成本节约和收入改善机会中实现预期收益，受到重大的业务、经济和竞争不确定性和意外事件的影响，其中许多是我们无法控制的，例如管理行为医疗行业的政府法规的变化或以其他方式影响行为医疗行业、第三方付款人的报销费率降低、我们合同下的服务水平降低、运营困难、客户偏好、竞争的变化以及总体经济或行业状况。如果我们没有成功实施这些改进，或者如果我们没有达到预期的结果，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

对未知负债的假设

我们收购的设施可能有未知或或有负债，包括但不限于不确定税收状况的负债、未能遵守医疗法律法规的负债以及悬而未决的诉讼或监管审查的负债。虽然我们通常试图从我们的收购交易中排除重大责任，并向此类设施的卖家寻求赔偿，但我们一些重大收购的购买协议包含关于我们收购的实体和业务的最低限度的陈述和担保。此外，根据一些采购协议，我们没有对卖方的赔偿权利，所有的采购价格对价都是在成交时支付的。因此，我们可能会为收购的实体和设施过去的活动承担重大责任。即使在我们拥有这种权利的收购中，我们也可能会遇到执行卖方义务的困难，或者我们可能会为收购设施过去的活动承担重大责任。此类责任和相关的法律或其他成本和/或由此对设施声誉造成的损害可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生负面影响。

竞相收购

我们面临着主要来自其他营利性医疗保健公司以及非营利性实体对收购候选者的竞争。我们的一些竞争对手可能比我们拥有更多的资源。因此，我们可能会支付更高的价格来收购目标业务，或者可能会同意比其他情况下更不优惠的交易条款。我们收购的主要竞争对手包括UHS和私募股权公司。此外，由于不利的条款，合适的收购可能无法完成。此外，收购成本可能会对我们的运营结果产生稀释效应，这取决于各种因素，包括收购设施的支付金额、收购设施的运营结果、收购资产的公允价值和承担的负债。

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后续立法的影响和对利率增加的限制。此外，我们可能不得不支付现金、产生债务或发行股权证券来支付任何此类收购，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响，导致我们的股东被稀释，导致固定债务增加，或者阻碍我们管理运营的能力。不能保证我们能够以历史或预期的价格或优惠条件收购设施。

管理增长

我们已收购或未来可能收购的一些设施在我们收购之前的营业利润率可能已大幅降低，或在此类收购之前可能已出现营业亏损。如果我们不能提高我们收购的设施的运营利润率，以盈利的方式运营这些设施，或者有效地整合收购设施的运营，我们的运营结果可能会受到负面影响。

合资企业可能会消耗大量资源，可能不会成功，可能会让我们承担不可预见的责任。

作为我们增长战略的一部分，我们已经完成或已经宣布计划完成一些合资企业和战略联盟。这些合资企业可能涉及巨额现金支出、债务产生、额外的运营亏损和支出以及合规风险，这些风险可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生负面影响。此外，在我们成立合资企业和建立新工厂之间往往会有很大的延迟，并对我们的运营结果产生积极的财务影响。

合资企业的性质要求我们与独立的第三方协商并分享某些决策权，其中一些可能是非营利性的医疗保健系统。如果我们的合资伙伴不履行义务，受影响的合资企业可能无法按照其业务或战略计划运营。在这种情况下，我们的财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响，或者我们可能需要提高对合资企业的财务承诺水平。此外，合资企业参与者之间的经济或商业利益或目标的差异可能导致决定延迟，在重大问题上无法达成一致，甚至诉讼。如果这些差异导致合资企业偏离他们的业务或战略计划，或者如果我们的合资伙伴采取与我们的政策、目标或合资企业的最佳利益背道而驰的行动，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到负面影响。此外，我们与非营利性医疗保健系统的关系以及管理这些关系的合资协议的结构旨在遵守美国国税局(IRS)发布的最新收入规定，以及与营利性和非营利性医疗保健实体之间的合资企业相关的判例法。这些机构的重大变化可能会对我们与非营利性医疗系统的关系以及相关的合资安排产生不利影响。

我们在收购和其他战略交易中产生了大量与交易相关的成本。

我们在收购和其他战略交易方面产生了大量成本，包括与交易相关的费用。此外，我们可能会产生额外的成本来维持员工士气，留住关键员工，以及制定和执行整合计划。尽管我们预计，消除重复成本，以及实现与被收购业务整合相关的其他效率，应该会使我们能够随着时间的推移抵消与交易和收购相关的增量成本，但这种净收益可能不会在短期内实现，或者根本不会实现。

我们照顾大量具有复杂需求的弱势人群，任何护理质量缺陷都可能对我们的品牌、声誉和有效营销我们服务的能力造成不利影响。

我们未来的增长将在一定程度上取决于我们是否有能力维持我们提供高质量患者护理的声誉，并通过新的计划和营销活动增加对我们服务的需求。诸如我们患者的敏锐度提高、我们设施的健康和安全事件、监管执法行动、负面新闻或客户普遍不满等因素可能导致我们的质量评级水平下降或公众对我们服务质量的看法恶化(包括对我们行业的普遍负面宣传的结果)，这反过来又可能导致患者安置、转介和自费患者或服务用户的流失。任何对我们声誉的损害、商誉的损失或对我们品牌价值的损害都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们的许多服务使用者都有复杂的医疗状况或特殊需要，他们很脆弱，往往需要大量的护理和监督。存在一个或多个服务用户可能被我们的一个或多个员工故意、疏忽或意外伤害的风险。此外，我们照顾的个人过去曾从事，将来也可能从事导致伤害他们自己、我们的员工或一个或多个其他个人(包括公众成员)的行为。涉及伤害一个或多个服务用户或其他个人的严重事件可能会导致负面宣传。这种负面宣传可能会对我们的品牌、声誉和ADC产生实质性的不利影响，从而对我们的业务、运营业绩和财务状况产生相应的负面影响。此外，任何这类事件对我们的声誉或有关设施的声誉造成的损害，可能会因我们未能对该等事件作出有效回应而雪上加霜。

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我们是否有能力通过有机扩张来发展业务，无论是开发新设施还是改造现有设施，都取决于许多因素。

我们通过有机扩张实现业务增长的能力取决于我们设施的容量和占有率。如果我们的设施使用率达到最高水平，我们可能需要通过开发新设施或改造现有设施来实施其他增长策略。

我们的设施通常需要有针对性地设计，以实现我们提供的服务类型和质量。因此，我们必须发展土地以兴建设施，或购买或租赁现有设施，而这些设施可能需要大幅改装。我们必须能够物色到合适的地点，但不能保证这些地点一定会供应，或以经济上可行的成本，或在对我们的服务有足够需求的地区提供。其后能否成功发展和建造新设施，除其他因素外，还须视乎建造合约、监管许可证和规划同意书的谈判，以及令人满意的建造完成情况。同样，我们扩展现有设施的能力也取决于各种因素，包括确定适当的扩展项目、许可、许可、融资、融入我们与付款人和转介来源的关系，以及由于新设施挤满了患者而带来的利润率压力。

由于上述任何因素造成的困难而造成的延误可能会导致成本超支和投资产生回报之前的较长时间(如果有的话)。我们可能会招致巨额资本支出，但由于监管、规划或其他原因，我们可能会发现我们无法开设新设施或修改现有设施。再者，即使有这样的发展非经常开支，我们也不能保证在有床位可供使用时，便可以填满病床。在新设施开始运营后，我们通常预计大约需要12-18个月的时间才能达到我们的目标入住率水平。我们的项目如有任何延误或停工，或该等项目未能令人满意的竣工或建造，或该等项目未能提高我们的入住率，都可能对我们的艺发局造成重大的不利影响，对我们的业务、经营业绩和财政状况都会有相应的负面影响。

我们可能没有按照适用的法规处理医疗废物，或者违反相关的医疗、健康和安全或环境法律法规。

作为我们正常商业活动的一部分，我们生产和储存可能对环境或人类健康产生有害影响的医疗废物。此类废物的储存和运输受到严格监管。我们的废物处理服务是外判的，如果有关服务供应商未能遵守有关规定，我们可能会面临制裁或罚款，这可能会对我们的品牌、声誉、业务或财务状况造成不利影响。健康和安全风险是我们提供的服务所固有的，而且经常存在于我们的设施中，主要涉及食品和水的质量、消防安全以及服务使用者可能对自己、其他服务使用者或员工造成伤害的风险。与其他提供类似服务的机构一样，我们不时会遇到不良的健康和安全事故。我们的一些活动尤其面临重大的医疗风险，涉及感染传播或为居民和患者开处方和给药。如果上述任何医疗或健康和安全风险成为现实，我们可能会因未能遵守适用的法规而被追究责任、罚款，并可能被吊销或吊销任何注册证书，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

如果我们的信息系统出现故障，或者我们的数据库被破坏或损坏，我们的业务可能会中断。

我们的信息技术(“IT”)平台支持对患者管理、账单和财务信息以及报告流程的管理控制。例如，我们一些设施中的患者有一个电子患者记录，允许我们的护理人员和护士查看有关患者护理和治疗的所有信息。尽管我们已采取措施降低潜在的IT安全风险，并制定了整个业务的IT连续性计划，以将IT故障的影响降至最低，但不能保证这些措施和计划将有效。我们IT系统的任何故障或破坏都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

网络安全事件可能导致违反HIPAA和其他隐私法律法规，或导致机密数据丢失。

绕过我们的IT安全系统导致IT安全漏洞、受隐私法约束的PHI或其他数据丢失、专有业务信息丢失或IT业务系统严重中断的网络攻击，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。此外，我们未来的运营结果以及我们的声誉可能会因PHI、其他机密数据或专有业务信息被盗、销毁、丢失或挪用而受到不利影响。

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虽然我们有设施在40除了美国和波多黎各，我们在宾夕法尼亚州、加利福尼亚州、亚利桑那州和田纳西州都有大量业务，这使得我们对这些地区的监管、经济、环境和竞争状况以及变化特别敏感。

来自宾夕法尼亚州、加利福尼亚州、亚利桑那州和田纳西州的收入分别约占我们截至2020年12月31日年度总收入的12%、8%、6%和6%。这种集中度使我们对这些地区的立法、监管、经济、环境和竞争变化特别敏感。当前支付计划或这些地区的监管、经济、环境或竞争条件的任何重大变化都可能对我们的整体业务结果产生不成比例的影响。如果我们在这些地点的设施受到监管和经济条件变化的不利影响，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到不利影响。

此外，我们的一些设施位于飓风或野火易发地区。从历史上看，自然灾害曾对这些地区的设施运行和患者群体产生破坏性影响。我们的商业活动可能会受到野火、飓风或其他自然灾害的严重干扰，我们的财产保险可能不足以弥补此类野火、风暴或其他自然灾害造成的损失。

在我们经营的市场中或以其他方式影响我们的设施的传染病的大流行、流行或爆发可能会对我们的业务造成不利影响。

如果在我们开展业务的地区发生大流行、流行病、传染病爆发(如被称为新冠肺炎的冠状病毒)或其他公共卫生危机，我们的业务可能会受到不利影响。这样的危机可能会降低公众对医疗机构的信任，特别是那些有受传染病影响的患者的机构。如果我们的任何机构参与或被认为参与了这类患者的治疗，其他患者可能无法到我们的机构寻求治疗，我们的声誉可能会受到负面影响。此外，大流行、流行病或暴发可能会对我们的业务造成不利影响，因为它会导致患者暂时关闭或分流，扰乱或推迟药品和其他医疗用品的生产和交付，或者导致我们设施中的人员短缺。虽然我们已经制定了救灾计划，并根据传染病协议运作，但大流行、流行病或传染病爆发对我们的市场或设施的潜在影响是难以预测的，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

如果我们不能与推荐来源建立新的关系或保持已建立的关系，我们的业务、财务状况或经营结果可能会受到不利影响。

我们发展甚至维持现有业务水平的能力在很大程度上取决于我们与医生、管理护理公司、保险公司、教育顾问和其他转介来源建立和保持密切工作关系的能力。我们可能无法维持现有的推荐源关系，也无法在现有或新的市场中发展和维护新的关系。如果我们失去与推荐来源的现有关系，我们向其提供服务的人数可能会减少，这可能会对我们的收入产生不利影响。如果我们不能发展新的推荐关系，我们的增长可能会受到抑制。

我们经营的行业竞争激烈，竞争可能会导致患者数量下降。

医疗保健行业竞争激烈，近年来，医疗保健提供者(包括医院)之间对患者、医生和其他医疗保健专业人员的竞争加剧。还有其他医疗机构提供行为和其他精神健康服务，可与我们在每个地理区域的机构提供的服务相媲美。我们的一些竞争对手是由税收支持的政府机构或非牟利公司拥有的，可能拥有我们没有的某些财务优势，包括捐赠、慈善捐款、免税融资以及免征销售税、财产税和所得税。我们的一些营利性竞争对手是当地的独立运营商或医生团体，在周围社区中享有很高的声誉，这可能会对我们在与此类供应商竞争的市场中吸引足够多的患者的能力产生不利影响。我们还面临着来自其他营利性实体的竞争，这些实体可能比我们拥有更多的财务、营销或研发资源，或者可能会投入更多资金翻新设施或开发技术。

如果我们的竞争对手能够更好地吸引患者，招聘和留住医生和其他医疗保健专业人员，扩大服务或在其设施获得有利的管理性护理合同，我们可能会经历患者数量的下降，我们的运营结果可能会受到不利影响。

我们可能无法在租约到期时延长租约，这可能会损害我们的业务、财务状况或运营结果。

我们租用了我们的一些设施所在的不动产。我们的租赁协议通常赋予我们续签或延长租期的权利，在某些情况下，我们还有权购买房地产。这些续期和购买权通常基于规定的公式或公平的市场价值。管理层期望在正常业务过程中就我们的租约续签、延长或行使购买选择权；然而，不能保证这些权利将在

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未来，或我们将能够满足行使任何此类续签、延期或购买选择权的先决条件。此外，以公平市价为基础的任何此等期权的条款本质上是不确定的，根据行使时的情况，这些条款可能对我们是不可接受的或不利的。若吾等未能在现有租赁期限届满时或之前续签或延长现有租约，或购买受该等租约约束的不动产，或该等选择权的条款对吾等不利或不可接受，吾等的业务、财务状况或经营业绩可能会受到不利影响。

旨在减少住院服务的控制措施可能会减少我们的收入。

由联邦医疗保险(Medicare)、医疗补助(Medicaid)和商业第三方付款人实施的旨在减少入院人数和住院时间的控制，通常被称为“利用审查”，已经影响并预计将继续影响我们的设施。住院使用率、平均住院时间和入住率继续受到付款人要求的入院前授权和利用审查以及付款人要求最大限度地为病情较轻的患者提供门诊和替代医疗服务的压力的负面影响。预计实施更严格成本控制的努力将继续下去。例如，PPACA通过取消对预付审查使用的某些法定限制，扩大了医疗保险承包商对预付审查的潜在使用。利用情况审查也是大多数非政府管理医疗机构和其他第三方付款人的要求。虽然我们无法预测这些控制和变化将对我们的运营产生什么影响，但对报销的服务范围以及报销费率和费用的重大限制可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

人力资本风险

我们的工厂面临人员竞争，这可能会增加我们的劳动力成本，降低我们的盈利能力。

我们的运作有赖于我们的管理和医疗支持人员的努力、能力和经验，包括我们的成瘾顾问、治疗师、护士、药剂师、执业顾问、临床技师和精神健康技术人员，以及我们的精神病学家和其他专业人员。我们在招聘和留住合格的管理层、项目总监、医生(包括精神科医生)和负责我们业务日常运营、财务状况或运营结果的支持人员方面，与其他医疗保健提供商展开竞争。

护士、合格的成瘾咨询师和其他医疗和护理支持人员的短缺一直是我们和其他医疗保健提供者面临的一个重大运营问题。我们还可能被要求提高工资和福利，以雇用护士、合格的成瘾顾问和其他医疗和护理支持人员，雇用更昂贵的临时人员，或者增加与劳动力相关的招聘和营销成本。临时或机构工作人员的使用也可能会增加我们的设施中的一个发生不良患者事件的风险。再者，由於我们一般是从有关设施所在的地区招聘人员，所以在某些范畴内，特别是安老院管理人员、合资格的教学人员和护士的供应可能有限。此外，我们的某些设施须维持指定的人手水平。如果我们不能达到这些水平，我们可能需要限制这些设施提供的服务，这将对我们的净营业收入产生相应的不利影响。我们的某些治疗设施位于偏远的地理区域，远离人口中心，这增加了这种风险。

我们无法预测将来吸引和留住有才华的医疗支援人员的能力或成本会在多大程度上影响我们。如果我们的一般劳务费和相关费用增加了，我们可能就不能相应地提高费率了。我们未能招聘和留住合格的管理层、精神病学家、治疗师、咨询师、护士和其他医疗支持人员，或未能控制我们的劳动力成本，可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

我们的业绩取决于我们招募和留住高质量精神科医生和其他内科医生的能力。

我们设施的成功和竞争优势，在一定程度上取决于精神科医生和其他医生的数量和质量，以及我们与这些医疗专业人员保持良好关系的能力。尽管我们在我们的许多机构聘请精神病学家和其他医生，但精神病学家和其他医生通常不是我们机构的雇员，在我们的许多市场，他们在提供急性或住院行为保健服务的竞争医院拥有入院特权。这些医生(包括精神科医生)可以随时终止他们与我们的联系，或者允许他们的患者进入竞争对手的医疗机构或医院。如果我们不能提供足够的支援人员和设施来吸引和挽留足够数量的优质精神科医生和其他医生，以满足他们的需要，他们可能会停止转介病人到我们的设施，我们的手术结果可能会下降。

我们可能很难吸引和留住足够数量的精神科医生和其他内科医生在我们设施所在的某些社区执业。我们未能在这些社区招聘精神科医生和其他医生，或在这些社区失去这些医疗专业人员，可能会使我们更难吸引病人来到我们的设施，从而可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。此外，我们招募精神科医生和其他医生的能力受到严格监管。我们可以为招聘人员提供的援助形式、金额和期限

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精神病学家和其他医生受到斯塔克法、反回扣法规、州反回扣法规和相关法规的限制。

我们的一些员工由工会代表，任何停工都可能对我们的业务产生不利影响。

工会活动的增加可能会对我们的劳动力成本产生不利影响。截至2020年12月31日，工会通过七项集体谈判协议代表了我们四家美国工厂约392名员工。我们不能向你保证员工关系会保持稳定。此外，工会活动有可能导致停工，这可能会增加我们的劳动力成本，并对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。如果我们有更大一部分员工加入工会，而且任何集体谈判协议的条款与我们目前的薪酬安排有重大不同，我们的劳动力成本可能会大幅增加，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。

我们依赖关键管理人员，一名或多名关键高管或相当一部分本地设施管理人员的离职可能会损害我们的业务。

我们的高级管理人员和首席执行官、首席财务官、医疗总监、医生和其他设施管理人员的关键成员的专业知识和努力对我们业务的成功非常重要。失去一名或多名高级管理人员或设施管理人员的服务可能会严重削弱我们的管理专长以及我们在设施中提供高效、优质医疗服务的能力，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

法律诉讼与监管风险

我们现在是，将来也可能成为额外的政府调查、监管行动和举报人诉讼的对象。

美国的医疗保健公司可能会受到各种政府机构的调查。我们的某些设施已收到(其他设施可能会不时收到联邦和州政府机构的传票、民事调查要求、审计报告和其他询问)，并可能受到联邦和州政府机构的调查。有关未决调查的更多信息，请参阅本年度报告(Form 10-K)F-1页开始的合并财务报表附注中的附注17-承付款和或有事项。这些调查可能导致偿还义务，违反虚假索赔法案可能导致巨额罚款和罚款，强制实施公司诚信协议，并被排除在参与政府医疗计划之外。如果我们因回应或解决这些或未来的查询或调查而产生巨额费用，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。

此外，根据虚假索赔法案，私人当事人可以对向政府提交虚假索赔或不当扣留政府多付款项的公司提起Qui Tam或“告密者”诉讼。由于Qui Tam诉讼是在盖章的情况下提起的，我们可能会在一起或多起我们不知道的此类诉讼中被点名。我们也可能会因为公开宣布对这类指控进行任何调查而遭受重大的声誉损害。

如果我们不遵守中央情报局的条款，我们可能会受到罚款和其他制裁，包括被排除在联邦医疗保健计划之外。

2019年第二季度，我们与西弗吉尼亚州南区联邦检察官办公室就我们在西弗吉尼亚州的七个综合治疗中心历来向西弗吉尼亚州医疗补助计划(West Virginia Medicaid Program)提出实验室索赔的方式达成和解。在截至2019年6月30日的三个月里，我们向政府支付了1700万美元，并与OIG签订了中情局协议，对我们和我们的子公司CRC Health施加了某些合规义务。

重大、未经纠正的违反中央情报局的行为可能会导致我们暂停或被排除在参加联邦医疗保险、医疗补助和其他联邦和州医疗保健计划以及偿还义务之外。此外，如果我们未能切实遵守中央情报局的条款，我们可能会受到民事处罚，包括规定的每天1,000美元至2,500美元不等的罚款。根据美国中央情报局的报告规定，我们或代表我们做出的每一份虚假证明，我们都将被处以5万美元的规定罚款。中央情报局增加了我们必须向联邦政府提供的关于我们的医疗实践和我们对联邦法规的遵守情况的信息量。我们提供的与中情局有关的报告可能会导致监管机构进行更严格的审查。

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我们现在或将来可能会因服务使用者或其家人、雇员或前雇员的疏忽或违反合约或法定责任而涉及法律程序。

我们不时会接获服务使用者及其家人的投诉和索偿，指其专业疏忽、医疗失当或受到虐待。此外，当病人声称根据适用的法律和规例，他们不应被拘留，或没有正确地遵循适当的程序时，我们也不时会被要求非法拘留。

同样地，雇员可能会就执行职务时身体受伤而提出大量索偿。现任或前任雇员也可以就违反劳动法向我们提出索赔。 我们的设施也可能发生保障事件，根据情况，可能会对涉及的工作人员判处监禁或其他刑事制裁。

由于卷入任何法律诉讼而导致的巨额法律费用、损害赔偿或其他罚款以及对我们品牌或声誉的潜在影响，可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们在日常业务过程中处理受众多美国法律保护的敏感个人数据，任何未能对此类数据保密的行为都可能导致法律责任和声誉损害。

作为业务的一部分，我们收集、处理和存储敏感的个人数据。一旦发生安全漏洞，敏感的个人数据可能会公之于众。我们目前并不知道有任何重大的潜在资料外泄事件，但我们不能保证将来不会发生这类外泄事件。虽然我们有防止这类违规行为的政策和程序，但违规行为可能是因为我们的员工违规，也可能是因为我们向其提供敏感个人数据的第三方违规，根据数据保护法，我们可能面临法律责任。

数据保护法规定的责任可能会导致制裁，包括对受影响的人处以巨额罚款和/或赔偿。此外，责任可能导致我们的品牌和声誉遭受损害，这可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们有很大的自保保留额，可能要对保险覆盖范围之外的大量金额负责。此外，我们的保险可能不足，保费可能会增加，如果我们的索赔经历显著恶化，可能无法按可接受的条件获得保险。

在正常的业务过程中，我们会受到医疗事故诉讼和其他法律行动的影响。其中一些行动可能涉及巨额索赔，以及巨额辩护费用。我们无法预测这些诉讼的结果，也无法预测这些诉讼的结果对我们可能产生的影响。我们维持责任保险，以承保服务用户、第三方和员工的人身伤害索赔。由于我们的保险计划的结构，我们承担了大量的自我保险留成，在任何保险承保人支付之前，可能会有大量的索赔落在我们身上，损失和费用的责任落在我们身上。也可能有超出我们保险范围的索赔，或者由于其他保单限制或排除，或者我们没有遵守保单条款而不在我们保险范围内的索赔。此外，我们不能保证我们将来能够以可接受的条件，或在没有大幅增加保费或根本没有增加保费的情况下，获得责任保险，特别是在我们的索偿经历恶化的情况下。如果对我们提出的索赔不在我们的保险范围之内或超出我们的保险范围，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

PPACA的废除、替换或修改可能会对我们的报销产生不利影响。

如果PPACA被修改或被裁定无效，我们可能会经历州医疗补助计划的报销大幅减少。如果我们的许多目前根据PPACA条款获得私人健康保险或医疗补助保险的患者不再能够维持这一保险，我们还可能经历无偿护理的显着增加。最后，PPACA目前与MHPAEA合作，要求第三方付款人在网络外的基础上向某些精神健康和药物滥用治疗服务的提供者报销。如果PPACA或其这一特定条款被取消，我们的某些设施的网络外报销可能会大幅减少。

如果我们不遵守广泛的法律和政府法规，我们可能会受到惩罚，或者被要求对我们的运营做出重大改变。

在美国经营行为保健行业的公司必须遵守联邦、州和地方政府层面广泛而复杂的法律和法规，这些法律和法规涉及以下方面：服务的计费实践和价格；与医生和其他转诊来源的关系；医疗保健的必要性和质量；设施的状况和充分性；医疗和支持人员的资格；与健康相关的信息和PHI相关的机密性、隐私和安全问题；EMTALA合规性；受管制物质的处理；

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设施；经营政策和程序；与竞争对手有关的活动；州和地方土地使用和分区要求；以及设施和服务的增加或扩展。

适用于我们业务的法律包括联邦反回扣法规、斯塔克法、联邦虚假申报法、EKRA和类似的州法律。这些法律影响了我们可能与医生和其他潜在的转介来源之间的关系。我们与推荐患者就诊的医生和其他专业人员有各种财务关系，包括雇佣合同、租赁和专业服务协议。OIG发布了一些安全港法规，概述了根据反回扣法规被认为是可接受的做法，CMS也根据斯塔克法颁布了类似的监管例外。虽然我们努力确保我们与转介来源的安排在可能的情况下符合“反回扣法规”适用的安全港，但我们目前与医生和其他潜在转介来源的某些安排可能没有资格获得此类保护。未能达到安全港并不意味着这一安排自动违反了反回扣法规，但可能会使这一安排受到更严格的审查。即使我们的安排被发现符合“反回扣法令”，它们仍可能面临新颁布的EKRA法律的审查。此外，虽然我们认为我们与医生的安排符合适用的斯塔克法律例外，但斯塔克法律是一项严格的责任法规，不需要有违反法律的意图。

这些法律法规极其复杂，在许多情况下，我们无法获得监管或司法解释的好处。将来，对这些法律和法规的不同解释可能会使我们当前或过去的做法受到不当或非法行为的指控，或者可能要求我们改变设施、设备、人员、服务、资本支出计划和运营费用的安排。如果确定我们违反了这些法律中的一项或多项，我们将面临包括民事处罚在内的责任，将一家或多家医疗机构排除在政府医疗保健计划之外，如果违反了某些法律和法规，还可能受到刑事处罚。即使是公开宣布我们正在接受可能违反这些法律的调查，也可能导致我们的声誉受损，并对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。此外，我们无法预测是否会在联邦或州一级通过其他类似的立法或法规，这些立法或法规可能采取什么形式，或它们可能对我们产生什么影响。

美国医疗机构的建设和运营受到广泛的联邦、州和地方法规的约束，这些法规涉及医疗保健、设备、人员、运营政策和程序、防火、费率设定、遵守建筑法规和环境保护等方面的充分性。此外，政府当局会定期检查这类设施，以确保它们继续符合这些不同的标准。如果我们不遵守这些标准，我们可能会受到罚款或经营能力的限制。

我们所有处理和分配受控物质的设施必须遵守关于购买、储存、分销和处置此类受控物质的严格的联邦和州法规。此类受控物质可能被盗或转用于非法用途，这导致联邦政府以及一些州和地方采取了许多其他类型的医疗保健提供者不适用的严格法规。遵守这些规定的成本很高，未来这些成本可能会增加。

业主和地方当局已经并可能在未来尝试使用或颁布分区条例，以消除我们运营某一特定处理设施或项目的能力。在某些情况下，地方政府当局还试图利用诉讼和起诉威胁，迫使关闭某些综合处理设施。如果这些尝试中的任何一项成功或频率增加，我们的收入将受到不利影响，我们的经营业绩可能会受到损害。此外，这样的行动可能需要我们提起诉讼，这将增加我们的成本。

我们在美国的许多设施还获得了第三方认证机构的认证，如联合委员会或CARF。如果我们现有的任何医疗设施失去认证，或我们的任何新设施未能获得认证，这些设施可能会失去根据联邦医疗保险或医疗补助获得报销的资格。

联邦、州和地方法规决定了我们的许多美国设施的运营能力。州许可标准要求我们的许多美国机构有最低的人员配备水平；每个学生或病人的最低居住面积，并遵守其他最低标准。当地法规要求我们在美国的许多设施遵守土地使用指南，包括与消防安全、下水道容量和其他物理工厂相关的指南。

我们不能保证目前的法律、法规和监管评估方法在未来不会被修改或更换。我们不能保证我们的业务、经营结果和财务状况不会受到未来任何监管发展的不利影响，也不能保证遵守新法规的成本不会很大。

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我们可能会被要求花费大量资金来遵守与私人隐私权和安全相关的法律和法规。

目前，美国有许多立法和监管举措，旨在解决患者隐私和信息安全方面的问题。特别是，根据HIPAA发布的联邦法规要求我们的美国设施遵守保护PHI隐私、安全和完整性的标准。这些要求包括采取某些行政、物理和技术保障措施；制定适当的政策和程序、培训计划和其他举措，以确保保护PHI的隐私；与所谓的商业伙伴签订适当的协议；以及给予患者关于其PHI的某些权利，包括通知任何违规行为。遵守这些规定需要大量支出，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生负面影响。此外，我们的管理层已经并可能在未来花费大量时间和精力在合规措施上。

除了HIPAA，我们还受到类似的州和联邦隐私法规的约束，在某些情况下，这些法规更具限制性。例如，联邦政府和一些州实施了管理与精神健康和/或药物滥用治疗有关的健康信息的使用和披露的法律，这些法律比一般适用于医疗信息的规则更严格。随着公众对医疗信息隐私和安全问题的关注，各州可能会修改或扩大关于使用和披露健康信息的法律，或者可能通过针对这些主题的新法律。

违反隐私和安全法规可能会使我们的运营面临巨额民事罚款，以及与违反数据安全相关的大量其他成本和处罚，包括刑事处罚。如果我们遇到涉及潜在危险装置的重大安全漏洞，我们的声誉也可能受到重大损害。

我们可能面临与环境、健康和安全法律法规相关的风险，或由环境、健康和安全法律法规引起的风险。

我们受各种联邦、外国、州和当地法律法规的约束，这些法规包括：

遵守这些法律法规可能会增加我们的运营成本。违反这些法律可能会使我们面临巨额罚款、罚款或处置成本，这可能会对我们的运营结果、财务状况或现金流产生负面影响。我们可以负责调查和补救目前或以前拥有、运营或租赁的场地的环境状况，以及相关责任，包括自然资源损害、第三方财产损失或因政府或私人诉讼当事人可能提起的诉讼而造成的人身伤害的责任，这些诉讼涉及我们的运营、设施的运营或我们设施所在的土地。无论我们是否运营、租赁或拥有该设施，也无论此类环境条件是由我们还是由以前的所有者或租户创造的，还是由其运营可能影响了该设施或土地的第三方或邻近设施造成的，我们都可能承担这些责任。这是因为根据某些环境法例，任何土地的现任或前任业主、出租人或经营者均可负上污染责任，而无须理会过错。我们不能向您保证，与我们以前、现有或未来场地或我们可能承担或收购的责任的前身公司有关的环境条件不会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

国家监管医疗设施建设或扩建的努力可能会削弱我们运营和扩大运营的能力。

我们运营设施的大多数州都制定了需要证明(CON)法律，对医疗设施的建设或扩建、某些资本支出或服务或床位容量的变化进行监管。在批准这些行动时，这些州会考虑是否需要增加或扩大医疗设施或服务。我们未能获得必要的州批准可能(I)导致我们无法获得目标设施、完成所需的扩建或进行所需的更换，(Ii)使设施没有资格根据联邦医疗保险或医疗补助计划获得报销，或(Iii)导致设施的执照被吊销或施加民事或刑事处罚，其中任何一项都可能损害我们的业务。

此外，一些州已经提出了重大的CON改革，这些改革将提高资本支出门槛，并为各种服务提供豁免，使其不受审查要求的影响。过去，我们没有经历过此类要求带来的任何实质性不利影响，但我们无法预测这些变化对我们运营的影响。

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我们被要求治疗有紧急医疗条件的病人，无论他们有没有能力支付费用。

根据我们的内部政策和程序，以及EMTALA，我们为任何来我们医院就医的个人(无论该个人是否有资格获得保险福利，也无论其支付能力如何)提供体检检查，以确定该个人是否患有紧急医疗条件。如果确定此人患有紧急医疗状况，我们将在设施能力范围内提供稳定患者健康状况所需的进一步医疗检查和治疗，或根据适用法律和治疗医院的书面程序安排将患者转移到其他医疗机构。如果我们不能提供适当的筛查和稳定治疗，或者不能促进EMTALA要求的其他适当的转移，我们的医院可能会面临重大的民事处罚。

我们在美国、波多黎各和各个州的司法管辖区都要纳税。这些司法管辖区税法的任何不利发展或与我们税务立场的任何不一致都可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。此外，我们的实际税率可能会因为税法的改变而大幅改变。

由于我们的业务以及我们的公司和融资结构，我们在美国、波多黎各和各个州的司法管辖区都要纳税，并遵守这些国家的税收法律和法规。在任何适用司法管辖区内，这些税务法律或法规的不利发展，或其适用、管理或解释立场的任何变化，都可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。此外，任何适用司法管辖区的税务机关可能不同意我们对任何交易的税务处理或定性，如果该等税务机关胜诉，可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。我们的收入在不同司法管辖区之间的组合以及在计算所得税时使用的假设的某些变化，以及其他因素，可能会对我们的整体实际税率产生重大不利影响。

此外，税法规定对美国税法进行重大修改，包括将美国应税收入的美国联邦税率从35%降至21%。发布与税法相关的额外监管或会计指导，或在美国采取其他行政或国会行动，可能会在指导发布或此类行动生效期间对我们的纳税义务和有效税率产生重大影响。

一般风险因素

我们的宪章文件或特拉华州法律的条款可能会推迟或阻止对我们的收购，即使收购对我们的股东有利，并可能使股东更难更换管理层。

我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程的条款可能会阻碍、推迟或阻止股东可能认为有利的合并、收购或其他控制权变化，包括股东可能从其股票中获得溢价的交易。这是因为这些规定可能会阻止或挫败股东更换或撤换我们管理层的企图。这些规定包括：

特拉华州一般公司法(“DGCL”)第203节禁止特拉华州的上市公司与有利害关系的股东(通常是与其关联公司拥有或在过去三年内拥有15%有表决权股票的人)在交易日期后三年内从事业务合并，除非该业务合并是以规定的方式获得批准的。虽然我们已选择不受DGCL第203%条款的约束，但我们修订和重述的公司注册证书包含的条款与第233节具有同等效力，只是它们规定Waud Capital Partners，L.L.C.(“WCP”)、其附属公司和由WCP管理的任何投资基金，以及WCP向其出售至少5%(5%)我们已发行有表决权股票的任何个人，将被视为已获得我们董事会的批准，因此不受我们修订和重述中规定的限制。因此，我们修订和重述的公司注册证书中采用DGCL第203节修改版本的条款可能会阻碍、延迟或阻止我们控制权的变更。

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由于我们的宪章文件和特拉华州法律中的这些规定，投资者未来可能愿意为我们的普通股支付的价格可能是有限的。

我们的经营业绩、季度收益和其他因素的波动，包括我们无法控制的因素，可能会导致我们的普通股价格大幅下降。

股票市场经历了波动，在某些情况下与经营业绩无关。这些广泛的市场波动可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响，因此，我们普通股的市场价格可能会出现重大波动。如果我们不能像过去那样有利可图地运营我们的设施，或者不能像我们的投资者期望我们在未来那样盈利，那么当市场预期显然不能实现时，我们普通股的市场价格可能会下降。除了我们的经营业绩外，许多我们无法控制的经济和其他因素可能会对我们的普通股价格产生不利影响，并增加我们季度收益的波动。这些因素包括本文讨论的某些风险、政治选举结果、人口结构变化、其他医疗保健公司的经营业绩、我们的财务估计或证券分析师建议的变化、媒体或投资界的猜测、战争、恐怖主义和其他敌对行动的可能影响、不利天气条件、管理医疗合同谈判和终止、经济或金融市场总体状况的变化或影响医疗保健行业的其他事态发展。

我们现有股东未来出售普通股可能会导致我们的股票价格下跌。

我们普通股的市场价格可能会因为我们或我们的现有股东，特别是我们的最大股东、我们的董事和高管在市场上出售，或者因为人们认为这些出售可能发生而下降。这些出售也可能使我们更难在我们认为合适的时间和价格出售股权证券。

如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究或报告，如果他们改变对我们股票的建议，或者如果我们的经营业绩不符合他们的预期，我们的股价和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场将受到行业或证券分析师发布的关于我们的研究和报告的影响。如果其中一位或多位分析师停止对我们的报道，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，这反过来可能导致我们的股价或交易量下降。此外，如果跟踪我们的一位或多位分析师下调了我们的股票评级，或者如果我们的经营业绩没有达到他们的预期，我们的股价可能会下跌。

作为一家上市公司，我们招致了巨大的成本。

作为一家上市公司，我们承担了大量的法律、会计、保险和其他费用，包括与上市公司报告要求相关的成本。我们因遵守“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)、“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案”(“Dodd-Frank Act”)以及美国证券交易委员会(SEC)和纳斯达克(NASDAQ)实施的相关规定而产生相关成本。2010年7月颁布的多德-弗兰克法案包含重要的公司治理和高管薪酬相关条款，SEC通过在高管薪酬等领域采用额外的规则和法规来实施其中一些条款。一般情况下，上市公司用于报告和公司治理的费用一直在增加。管理层预计这些法律和法规将增加我们的法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时和成本高昂，尽管管理层目前无法确定地估计这些成本。这些法律和法规可能会使我们更难或更昂贵地获得某些类型的保险，包括董事和高级管理人员责任保险，我们可能会被迫接受降低的保单限额和承保范围，或者为获得相同或类似的保险而招致更高的成本。这些法律法规也可能使我们更难吸引和留住合格的人才加入我们的董事会、董事会委员会或担任高管。此外，如果我们无法履行作为上市公司的义务，我们可能会面临普通股退市、罚款、制裁和其他监管行动，并可能提起民事诉讼。

项目1B。未解决的员工评论。

没有。

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项目2.新闻歌剧。

下表按州或国家列出了截至2020年12月31日，我们直接或间接拥有和运营的行为医疗机构的数量：

此外，我们于2020年12月31日在蒙大拿州提供门诊服务。有关我们拥有和租赁的设施的摘要说明，请参阅“Business-U.S.Operations”和“Business-UK Operations-Description of U.K.Facilities”。此外，我们目前在田纳西州富兰克林的塔环6100号租用了约61,000平方英尺的办公空间，作为我们的公司总部。总体而言，我们的总部和设施保养良好，运作状况良好。

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第三项：法律法律程序。

有关这一项目的信息可以在附注17-承付款和或有事项中找到，附注从本年度报告10-K表格的F-1页开始，附注中的承付款和或有事项在本年度报告的F-1页开始，本文将这些信息并入本文作为参考。

第294项矿山安全信息披露

不适用。

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第二部分

第五项注册人普通股市场、相关股东事项及发行人购买股权证券。

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场挂牌交易，代码为“ACHC”。

股东

截至2021年2月26日，我们普通股的登记持有者约有536人。

最近出售的未注册证券

没有。

发行人购买股票证券

在截至2020年12月31日的三个月内，公司扣留了公司普通股股份，以履行在归属限制性股票时应支付的员工最低法定预扣税义务，如下：

分红

我们从未宣布或支付过普通股的股息。我们目前打算保留所有可用资金和任何未来收益，为我们业务的发展和增长提供资金，并偿还债务，因此我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。此外，由于我们是一家控股公司，我们为普通股支付股息的能力受到子公司向我们支付股息或分配能力的限制，包括根据管理我们债务的协议条款的限制。任何未来派发股息的决定将由我们的董事会酌情决定，取决于我们目前和未来债务协议(包括我们修订和重新启动的高级信贷安排以及我们高级债券的契约)中的契约是否得到遵守，并将取决于我们的运营结果、财务状况、资本要求和董事会认为相关的其他因素。

第6项：精选财务数据。

不是必需的。

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项目七、管理层对财务状况和经营成果的讨论分析

您应该阅读以下对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及我们审计后的合并财务报表及其附注，这些报表包括在本年度报告的其他地方，即Form 10-K。

有关前瞻性陈述的注意事项

这份Form 10-K年度报告包含1995年“私人证券诉讼改革法案”所指的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括涉及未来结果或事件的任何陈述。在某些情况下，你可以通过诸如“可能”、“可能”、“将会”、“应该”、“可能”或其否定的术语来识别前瞻性陈述。一般而言，“预期”、“相信”、“继续”、“预期”、“打算”、“估计”、“项目”、“计划”以及类似的表述都是前瞻性表述。具体而言，所含有关我们的预期、信念、计划、目标、假设或未来事件或业绩的陈述均为前瞻性陈述。

我们基于我们目前的预期、假设、估计和预测做出这些前瞻性陈述。虽然我们相信这些预期、假设、估计和预测是合理的，但此类前瞻性表述只是预测，涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，其中许多因素是我们无法控制的，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性表述明示或暗示的任何结果、业绩或成就大不相同。这些风险、不确定因素和其他因素包括但不限于：

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鉴于这些风险和不确定性，谨告诫您不要过度依赖此类前瞻性陈述。这些风险和不确定因素可能导致我们未来的实际结果与我们的前瞻性陈述中表达的大不相同。这些前瞻性陈述仅在本年度报告以Form 10-K格式发布之日作出。我们不承担、也不特别拒绝更新任何此类声明或公开宣布对任何此类声明进行任何修订以反映未来事件或发展的任何义务。

概述

我们的业务战略是收购和发展行为保健设施，并在我们的设施和其他行为保健业务中改善我们的经营业绩。我们致力于通过提供高质量的服务、扩大转诊网络和营销举措来改善我们设施的运营结果，同时通过扩展我们现有的地点来满足对行为保健服务日益增长的需求，以及在现有地点内开发新的服务。截至2020年12月31日，我们在40个州、英国和波多黎各运营了572家行为医疗机构，约有18,100张床位。在截至2020年12月31日的一年中，我们在美国增加了460张床位，其中包括在现有设施基础上增加240张床位，通过开设两家合资设施增加220张床位，我们开设了6家CTC。2021年1月19日，我们完成了英国业务的出售，其中包括345个设施和大约8200张床位。在截至2021年12月31日的一年中，我们预计将在现有设施的基础上增加约300张床位，通过开设一家全资设施和一家合资设施，增加170张床位，并预计开设11家托儿中心。

我们是美国领先的上市纯行为保健服务提供商。管理层相信，在经验丰富的管理团队的指导下，我们的定位是一个高度分散的行业的领先平台

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拥有丰富的行业专业知识。管理层预计将利用由于我们的规模和地理规模的扩大而更容易获得的几项战略，包括继续实施全国性的营销战略来吸引新患者和转诊来源，增加我们州外转诊的数量，为新的和现有的患者和客户提供更广泛的服务，以及有选择地寻求机会扩大我们在美国的设施和床位数量。通过收购，全新的设施，合资企业和在现有设施中增加床位。

2021年1月19日，我们根据一项股份购买协议完成了在英国的出售，其中我们出售了AHC-WW泽西有限公司的所有证券，AHC-WW泽西有限公司是一家在泽西岛注册的私人有限责任公司，是本公司的子公司，构成了我们在英国的全部业务。 在扣除基于当前英镑对美元汇率的8500万美元的现有外币对冲负债、买方保留的约7500万美元的现金和1600万美元的交易成本之前，英国的出售产生了大约15.25亿美元的毛收入。我们使用约14.25亿美元的净收益(或13.5亿美元，扣除买方保留的现金)全额偿还我们的TLA贷款3.12亿美元和我们的B-4部分贷款7.68亿美元的未偿还余额，并在资产负债表上增加了3.45亿美元的现金。除了减少我们的债务外，我们还在英国的销售使我们可以专注于我们在美国的业务。作为出售英国业务的结果，我们在随附的财务报表中将英国业务的运营结果和现金流作为非持续业务在随附的财务报表中报告。

收购

2019年4月1日，我们完成了对布拉德福德康复中心(Bradford Recovery Center)的收购，这是一家位于宾夕法尼亚州米勒顿(Millerton)的拥有46张床位的专业治疗机构，现金对价约为450万美元。

2019年2月15日，我们完成了对Whittier Pavilion的收购，Whittier Pavilion是一家住院精神病机构，位于马萨诸塞州哈弗希尔，拥有71张床位，现金对价约为1790万美元。同样在2019年2月15日，我们以约2250万美元的现金代价完成了对Task Treatment的收购。使命治疗公司在加利福尼亚州、内华达州、亚利桑那州和俄克拉何马州经营着9个综合治疗中心。

经营成果

下表说明了我们在显示的各个时期的综合运营结果(以千美元为单位)：

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截至2020年12月31日，我们在40个州和波多黎各运营227家行为医疗机构，约9,900张床位，在英国运营345家行为医疗机构，约8,200张床位。我们在随附的财务报表中将英国业务的运营结果和现金流报告为非连续性运营。

下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的几年中，我们美国设施的同一设施运营数据与前几年相比的百分比变化：

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

收入。截至2020年12月31日的财年，收入增长了8150万美元，增幅为4.1%，从截至2019年12月31日的财年的20.84亿美元增至20.899亿美元。与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度，相同设施的收入增加了7850万美元，增幅为3.9%，原因是相同设施的住院天数增长了2.5%，每天的相同设施收入增长了1.4%。与2019年相同设施的患者日数增长一致，截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度相比，相同设施患者日数的增长是由于我们现有设施增加了床位以及对我们服务的持续需求。

工资、工资和福利。截至2020年12月31日的一年，工资、工资和福利(SWB)支出为11.545亿美元，而截至2019年12月31日的一年为11.074亿美元，增加了4720万美元。SWB支出包括截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的2250万美元和1730万美元的股权薪酬支出。不包括基于股权的薪酬支出，截至2020年12月31日的一年，SWB支出为11.32亿美元，占收入的54.2%，而截至2019年12月31日的一年，SWB支出为10.901亿美元，占收入的54.3%。截至2020年12月31日的一年，同一设施SWB的支出为10.477亿美元，占收入的50.5%，而截至2019年12月31日的一年，SWB支出为10.183亿美元，占收入的51.0%。

专业费用。截至2020年12月31日的一年，专业费用为120.5美元，占收入的5.8%，而截至2019年12月31日的一年，专业费用为118.5美元，占收入的5.9%。截至2020年12月31日的一年，同一设施专业费用为1.719亿美元，占收入的8.3%，而截至2019年12月31日的一年，同一设施的专业费用为171.2美元，占收入的8.6%。

补给。截至2020年12月31日的一年，供应支出为8720万美元，占收入的4.2%，而截至2019年12月31日的一年，供应支出为8550万美元，占收入的4.3%。在截至2020年12月31日的一年中，相同的设施供应支出为8,620万美元，占收入的4.2%，而截至2019年12月31日的一年为8,460万美元，占收入的4.2%。

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租金和租约。租金和租赁费为$37.4截至本年度的600万美元 2020年12月31日，或1.8%的收入，相比之下，35.5截至本年度的600万美元 2019年12月31日，或1.8%收入。相同的设施租金和租赁费为$33.8截至本年度的600万美元 2020年12月31日，或1.6%的收入，相比之下，32.3截至本年度的600万美元 2019年12月31日，或1.6%收入。

其他营业费用。其他业务费用主要包括购买的服务、水电费、保险费、差旅费以及维修和维护费用。截至2020年12月31日的一年，其他运营费用为262.3美元，占收入的12.5%，而截至2019年12月31日的一年，其他运营费用为259.5美元，占收入的12.9%。截至2019年12月31日的年度，同一设施的其他运营支出为189.7美元，占收入的9.1%，而截至2019年12月31日的年度，同一设施的其他运营支出为184.1美元，占收入的9.2%。

其他收入。在截至2020年12月31日的一年中，我们记录了3280万美元的其他收入，与2020年4月至12月收到的3490万美元的PHSSE资金相关。我们在2020年第四季度对这笔收入的确认是基于2020年12月颁布的2021年综合拨款法案中修订后的指导方针。

折旧和摊销。截至2020年12月31日的一年，折旧和摊销费用为9,530万美元，占收入的4.6%，而截至2019年12月31日的一年，折旧和摊销费用为8,790万美元，占收入的4.4%。

利息支出。截至2020年12月31日的一年，利息支出为158.1美元，而截至2019年12月31日的一年，利息支出为187.3美元。利息支出的减少主要是因为我们的可变利率债务的利率较低。

债务清偿成本。截至2020年12月31日的年度，债务清偿成本为720万美元，包括140万美元的现金费用和580万美元的非现金费用，这些费用与赎回6.125%优先债券和5.125%优先债券、发行5.000%优先债券和第四次重新定价设施修正案有关。

减值损失。截至2020年12月31日的年度的减值亏损为480万美元，非现金长期资产减值费用为420万美元，与美国关闭的设施相关的无限期长期资产减值相关的减值费用为60万美元。截至2019年12月31日的年度的减值亏损为2,720万美元，与两个关闭的美国设施相关的非现金长期资产减值费用为2,720万美元。

与交易相关的费用。截至2020年12月31日的一年，与交易相关的费用为1,170万美元，而截至2019年12月31日的一年为2,120万美元。与交易有关的费用是指各期间发生的费用，主要涉及终止、重组、战略审查、管理层过渡以及各期间发生的其他类似费用，摘要如下(以千计)：

停止运营。截至2020年12月31日的年度非持续运营亏损为8.124亿美元，而截至2019年12月31日的年度非持续运营收入为5680万美元。截至2020年12月31日的年度包括8.673亿美元的销售亏损和2020万美元的非现金长期资产减值费用，这些费用与关闭某些英国老年护理设施的决定有关。截至2019年12月31日的年度包括与关闭某些英国设施有关的2720万美元的非现金长期资产减值费用。

所得税拨备。截至2020年12月31日的年度，所得税拨备为4060万美元，实际税率为22.1%，而截至2019年12月31日的年度，所得税拨备为2510万美元，实际税率为32.0%。截至2020年12月31日止年度的实际税率下降主要是由于发布在CARE法案中适用联邦净营业亏损结转条款所产生的州估值津贴相关和准许性福利。CARE法案中的联邦净营业亏损立法允许将2018年至2020年纳税年度产生的净营业亏损按35%的税率结转，以抵消2018年前纳税年度的收入(2017年后的纳税年度为21%)，从而产生永久性的好处。

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