TOL-20210731
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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
(标记一)
☑ 根据1934年证券交易法第13或15(D)条规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年7月31日
或
☐ 根据1934年证券交易法第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡期                    至                    
佣金档案编号001-09186
Toll Brothers，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州
 
23-2416878
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		 (税务局雇主
识别号码)
弗吉尼亚大道1140号华盛顿要塞
宾夕法尼亚州
19034
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(215) 938-8000
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元公差纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是þ不是o
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个互动数据文件。是þ不是o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☑加速文件管理器☐非加速文件服务器☐
规模较小的报告公司☐新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。是☐不是☑
注明截至最后实际可行日期发行人所属各类普通股的流通股数量：
截至2021年8月31日，大约有121,717,000普通股，每股面值0.01美元，已发行。



Toll Brothers，Inc.
目录
 页码
  
关于前瞻性信息的声明
1
  
第一部分金融信息
 
  
第一项：财务报表
 
  
简明综合资产负债表(未经审计)
2
  
简明综合经营和全面收益表(未经审计)
3
简明合并权益变动表(未经审计)
4
现金流量表简明合并报表(未经审计)
6
  
简明合并财务报表附注(未经审计)
7
  
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
30
  
第三项关于市场风险的定量和定性披露
49
  
项目4.控制和程序
49
  
第二部分：其他信息
 
  
第一项：法律诉讼
50
  
项目1A。风险因素
50
  
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
51
  
项目6.展品
52
  
签名
53



关于前瞻性信息的声明
本报告或我们已经或将向美国证券交易委员会(SEC)提交的其他材料中包含的某些信息(以及我们已作出或将作出的口头声明或其他书面声明中包含的信息)包含或可能包含符合1933年证券法(经修订)第27A节和1934年证券交易法(经修订)第21E节含义的前瞻性声明。人们可以通过以下事实来识别这些陈述：它们不涉及严格的历史或事实性质的问题，一般讨论或涉及未来的事件。这些陈述包含诸如“预期”、“估计”、“预期”、“项目”、“打算”、“计划”、“相信”、“可能”、“可以”、“可能”、“可能”、“应该”、“可能”、“将会”以及其他含义相似的词语或短语。此类陈述可能包括但不限于：新型冠状病毒(“新冠肺炎”)对美国经济和我们业务的影响；对利率和通胀的预期；我们经营或可能经营的市场；我们的战略目标和优先事项；我们的土地收购、土地开发和资本配置计划和优先事项；住房市场状况；对我们住房的需求；预期经营结果和指导；送货上门；财务资源和状况；收入、盈利能力和利润率的变化；会计处理的变化；收入成本，包括销售，一般, 和行政费用；利息费用；库存减记；房屋保修和建筑缺陷索赔；未确认的税收优惠；预期的退税；销售速度和价格；购房者取消的影响；增长和扩张；我们参与的合资企业；我们对未合并实体的投资产生的预期结果；我们获得或处置土地和寻找房地产机会的能力；我们获得批准和开设新社区的能力；我们营销、建造和销售房屋和物业的能力；我们从积压中交付房屋的速度；我们获得或处置土地和寻找房地产机会的能力；我们营销、建造和销售房屋和物业的能力；我们从积压中交付房屋的速度；我们获得或处置土地和寻找房地产机会的能力；我们获得批准和开设新社区的能力；我们营销、建造和销售房屋和物业的能力我们提供进行正常业务运营或扩大和利用机会所需的流动性和资本的能力；以及法律诉讼、调查和索赔的结果。
前瞻性陈述还不时出现在10-K、10-Q和8-K表格的其他报告中、新闻稿中、演示文稿中、我们的网站上以及其他向公众发布的材料中。本报告以及我们所作的任何其他报告或公开声明中包含的任何或所有前瞻性陈述都不能保证未来的业绩，而且可能被证明是不准确的。因此，实际结果可能与我们的前瞻性陈述中预期的结果大不相同。这可能是由于错误的假设或已知或未知的风险和不确定性造成的。因此，我们告诫您不要过度依赖我们的前瞻性陈述。影响我们业务并可能导致实际结果与这些前瞻性陈述不同的主要风险和不确定性(以及所做的假设)包括但不限于：
•新冠肺炎大流行的持续影响仍然高度不确定，无法预测，将取决于未来的发展，包括大流行的持续时间、相关政府当局采取的缓解战略的影响、疫苗的持续可获得性和有效性、足够的测试和治疗以及对新冠肺炎的普遍免疫力；
•总体经济状况的影响，包括就业率、住房开工数、利率水平、住房抵押贷款融资的可获得性和美元的强势；
•市场对我们产品的需求，这与美国各业务部门的实力以及美国和国际经济状况有关；
•是否有合意和价格合理的土地，以及我们控制、购买、持有和发展这些土地的能力；
•以可接受的条件获得充足资本；
•我们业务的地理集中度；
•竞争水平；
•木材、其他原材料、家居零部件和劳动力的价格和可获得性；
•美国贸易政策的影响，包括对住宅建筑产品征收关税和关税，以及其他国家采取的报复措施；
•天气的影响和地震、火山、火灾、洪水、干旱、风暴、飓风、虫害和其他自然灾害造成的损失风险，以及与这些自然灾害相关的延误、消费需求减少、劳动力或材料短缺和价格上涨的风险；
•战争行为、恐怖主义行为或新冠肺炎等传染性疾病爆发造成损失的风险；
•联邦和州税收政策；
•运输成本；
•土地利用、环境等政府法律法规的影响；
•法律诉讼或争议以及准备金的充足性；
•与负债、未来资本支出、收入、费用、收益、负债、财务状况、亏损和未来前景有关的任何不可预见的变化或影响的风险；
•关键管理人员潜在流失的影响；
•会计原则的变更；以及
•与未经授权访问我们的计算机系统、窃取我们和我们的购房者的机密信息或其他形式的网络攻击有关的风险。
以上提到的许多因素，无论是在本报告的其他地方，还是在我们发表的其他报告或公开声明中，都将对我们未来的表现起到重要的决定作用。因此，实际结果可能与我们的前瞻性陈述中预期的结果大不相同。
前瞻性陈述仅在其发表之日起发表。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
有关我们认为可能导致实际结果与预期和历史结果大不相同的因素的进一步讨论，请参阅我们提交给证券交易委员会的最新的Form 10-K年度报告和本报告中的“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。
本报告使用“我们”、“我们”、“我们”和“公司”等词语时，除非上下文另有规定，否则它们指的是Toll Brothers公司及其子公司。这里提到的会计年度是指我们截至10月31日或截至10月31日的会计年度。


1

第一部分财务信息
项目1.财务报表
Toll Brothers，Inc.
压缩合并资产负债表
(金额(以千为单位))
7月31日，
2021		10月31日，
2020
 (未经审计) 
资产
现金和现金等价物$946,097 $1,370,944 
库存8,293,280 7,658,906 
物业、建筑和办公设备，净值304,013 316,125 
应收账款、预付费用和其他资产(1)
865,133 956,294 
按公允价值持有供出售的按揭贷款183,268 231,797 
以第三方托管方式存放的客户存款86,928 77,291 
对未合并实体的投资550,432 430,701 
应收所得税34,908 23,675 
 $11,264,059 $11,065,733 
负债和权益
负债
应付贷款$1,036,632 $1,147,955 
高级注释2,403,576 2,661,718 
按揭公司贷款安排148,655 148,611 
客户存款632,483 459,406 
应付帐款552,998 411,397 
应计费用1,199,204 1,110,196 
应付所得税206,608 198,974 
总负债6,180,156 6,138,257 
权益
股东权益
优先股，未发行— — 
普通股，于2021年7月31日和2020年10月31日发行的152,937股1,529 1,529 
额外实收资本712,259 717,272 
留存收益5,566,562 5,164,086 
库存股，成本价-2021年7月31日和2020年10月31日分别为31,158股和26,410股(1,241,582)(1,000,454)
累计其他综合损失(3,855)(7,198)
股东权益总额5,034,913 4,875,235 
非控股权益48,990 52,241 
总股本5,083,903 4,927,476 
 $11,264,059 $11,065,733 

(1)截至2021年7月31日和2020年10月31日，应收账款、预付费用和其他资产包括美元120.0百万美元和$163.0与综合可变利息实体(“VIE”)相关的资产分别为百万美元。有关VIE的更多信息，请参见附注4，“对未合并实体的投资”。


请参阅随附的说明。
2

Toll Brothers，Inc.
简明合并经营报表和全面收益表
(金额以千为单位，每股数据除外)
(未经审计)
截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
 2021202020212020
收入：
房屋销售$2,234,365 $1,627,812 $5,481,329 $4,441,383 
卖地及其他21,116 23,677 267,652 90,609 
2,255,481 1,651,489 5,748,981 4,531,992 
收入成本：
房屋销售1,726,124 1,286,108 4,282,410 3,540,208 
卖地及其他18,709 22,259 222,534 80,959 
1,744,833 1,308,367 4,504,944 3,621,167 
销售、一般和行政233,915 193,477 663,824 621,136 
营业收入276,733 149,645 580,213 289,689 
其他：
未合并实体的收入(亏损)16,636 (2,566)28,313 5,304 
其他收入-净额10,026 4,786 27,311 24,917 
与提前清偿债务有关的费用— — (35,211)— 
所得税前收入303,395 151,865 600,626 319,910 
所得税拨备68,463 37,104 141,329 72,603 
净收入$234,932 $114,761 $459,297 $247,307 
其他综合收益，税后净额335 279 1,004 835 
综合收益总额$235,267 $115,040 $460,301 $248,142 
每股：
基本收益$1.90 $0.91 $3.68 $1.89 
摊薄收益$1.87 $0.90 $3.63 $1.87 
加权平均股数：
基本信息123,826 126,722 124,727 131,024 
稀释125,610 127,399 126,390 132,032 







请参阅随附的说明。
3

Toll Brothers，Inc.
简明合并权益变动表
(金额(以千为单位))
(未经审计)


截至2021年和2020年7月31日的三个月：
常见
库存		另外-
传统的
实缴
资本		保留
收益		财政部
库存		累积-
受控制的
其他
压缩-
隐性损失		非控股权益总计
股权
平衡，2021年4月30日$1,529 $709,422 $5,352,573 $(1,148,406)$(2,048)$47,719 $4,960,789 
净收入234,932 234,932 
购买库存股
(95,411)(95,411)
行使股票期权和以股票为基础的薪酬发行
(937)1,987 1,050 
员工购股计划下达情况
111 248 359 
基于股票的薪酬
3,663 3,663 
宣布的股息
(20,943)(20,943)
其他综合损失(1,807)(1,807)
可归因于非控股权益的损失(27)(27)
净出资额1,298 1,298 
余额，2021年7月31日$1,529 $712,259 $5,566,562 $(1,241,582)$(3,855)$48,990 $5,083,903 
平衡，2020年4月30日$1,529 $725,246 $4,878,017 $(1,034,999)$(5,275)$49,204 $4,613,722 
净收入114,761 114,761 
购买库存股
(320)(320)
行使股票期权和以股票为基础的薪酬发行
(6,858)12,473 5,615 
员工购股计划下达情况
(107)440 333 
基于股票的薪酬
3,834 3,834 
宣布的股息
(13,946)(13,946)
其他综合收益
279 279 
可归因于非控股权益的收入2 2 
净出资额1,848 1,848 
平衡，2020年7月31日$1,529 $722,115 $4,978,832 $(1,022,406)$(4,996)$51,054 $4,726,128 










4


截至2021年和2020年7月31日的9个月：
常见
库存		另外-
传统的
实缴
资本		保留
收益		财政部
库存		累积-
受控制的
其他
压缩-
隐性损失		非控股权益总计
股权
平衡，2020年10月31日$1,529 $717,272 $5,164,086 $(1,000,454)$(7,198)$52,241 $4,927,476 
采用ASC 326后的累计效果调整，税后净额(595)(595)
净收入459,297 459,297 
购买库存股
(275,058)(275,058)
行使股票期权和以股票为基础的薪酬发行
(25,171)33,085 7,914 
员工购股计划下达情况
216 845 1,061 
基于股票的薪酬
19,942 19,942 
宣布的股息
(56,226)(56,226)
其他综合收益3,343 3,343 
可归因于非控股权益的损失(47)(47)
资本分配，净额(3,204)(3,204)
余额，2021年7月31日$1,529 $712,259 $5,566,562 $(1,241,582)$(3,855)$48,990 $5,083,903 
余额，2019年10月31日$1,529 $726,879 $4,774,422 $(425,183)$(5,831)$46,877 $5,118,693 
净收入247,307 247,307 
购买库存股
(633,873)(633,873)
行使股票期权和以股票为基础的薪酬发行
(24,687)34,875 10,188 
员工购股计划下达情况
(713)1,775 1,062 
基于股票的薪酬
20,636 20,636 
宣布的股息
(42,897)(42,897)
其他综合收益
835 835 
可归因于非控股权益的损失
(6)(6)
净出资额4,183 4,183 
平衡，2020年7月31日$1,529 $722,115 $4,978,832 $(1,022,406)$(4,996)$51,054 $4,726,128 


请参阅随附的说明。
5

Toll Brothers，Inc.
简明合并现金流量表
(金额(以千为单位))
(未经审计)
截至7月31日的9个月，
 20212020
经营活动提供的现金流：
净收入$459,297 $247,307 
调整以调节净收入与经营活动提供的净现金：
折旧及摊销53,938 46,700 
基于股票的薪酬19,942 20,636 
来自非合并实体的收入(28,313)(5,304)
未合并实体的收益分配30,716 17,996 
递延税金拨备6,956 14,804 
存货减值和核销15,997 21,934 
出售资产的收益(38,706)(12,970)
其他1,984 (558)
与提前清偿债务有关的费用35,211 — 
营业资产和负债变动情况： 
库存(578,461)(124,235)
按揭贷款的来源(1,452,289)(1,191,066)
出售按揭贷款1,498,946 1,250,109 
应收账款、预付费用和其他资产97,738 (172,790)
应收所得税(11,233)11,552 
客户存款-净额163,440 47,222 
应付账款和应计费用173,524 (29,742)
应付所得税(259)— 
经营活动提供的净现金448,428 141,595 
投资活动中使用的现金流：
购置房产、建筑和办公设备-净额(45,772)(75,001)
对未合并实体的投资(190,027)(47,310)
返还未合并实体的投资166,045 42,639 
出售资产所得收益80,418 15,617 
商业收购— (60,349)
其他649 885 
投资活动提供(用于)的现金净额11,313 (123,519)
融资活动中使用的现金流：
应付贷款收益2,164,646 3,250,010 
应付贷款的本金支付(2,381,509)(3,334,431)
赎回优先票据(294,168)— 
股票福利计划收益，净额8,979 11,252 
购买库存股(275,058)(633,873)
支付的股息(56,103)(42,650)
与非控股权益相关的付款，净额(4,710)(1,935)
用于融资活动的净现金(837,923)(751,627)
现金、现金等价物和限制性现金净减少(378,182)(733,551)
期初现金、现金等价物和限制性现金1,396,604 1,319,643 
期末现金、现金等价物和限制性现金$1,018,422 $586,092 


请参阅随附的说明。
6

Toll Brothers，Inc.
简明合并财务报表附注
(未经审计)
1. 重大会计政策
陈述的基础
随附的简明合并财务报表包括Toll Brothers公司(“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)、特拉华州的一家公司及其持有多数股权的子公司的账目。所有重要的公司间账户和交易都已取消。对拥有50%或以下股份的合伙企业和附属公司的投资将使用权益法核算，除非确定我们对该实体拥有有效控制，在这种情况下，我们将合并该实体。
随附的未经审核简明综合财务报表乃根据美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的中期财务资料规则及规定编制。本文中包括的2020年10月31日资产负债表金额和披露内容来自我们2020年10月31日经审计的财务报表。由于随附的简明合并财务报表不包括美国公认会计原则(“GAAP”)要求的完整财务报表的所有信息和脚注，因此应与我们截至2020年10月31日的财政年度Form 10-K年度报告(“2020 Form 10-K”)中包含的合并财务报表及其附注一起阅读。管理层认为，随附的未经审计的简明合并财务报表包括为公平反映我们截至2021年7月31日的财务状况所需的所有正常经常性调整；截至2021年和2020年7月31日的三个月和九个月期间的运营结果和权益变化；以及截至2021年和2020年7月31日的九个月期间的现金流量。这些过渡期的经营结果并不一定代表全年的预期结果。
预算的使用
根据公认会计原则编制财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响简明合并财务报表和附注中报告的金额。在未来经济状况的不确定性加剧的经济混乱时期，这些估计和假设受到更大的变异性的影响。该公司受到风险和不确定因素的影响，包括新冠肺炎疫情带来的风险和不确定因素，这些风险和不确定因素继续影响着公司的业务运营。因此，实际结果可能与我们所作的估计和假设不同，这些估计和假设会影响简明综合财务报表和附注中报告的某些金额，这种差异可能是重大的。
重新分类
正如我们在2020年10月31日生效的2020 Form 10-K中所讨论的，我们在综合运营和全面收益表中将支付给第三方经纪人的销售佣金从房屋销售收入成本重新分类为销售、一般和行政费用。这一重新分类使支付给第三方经纪人的销售佣金的处理方式与支付给内部销售人员的销售佣金的处理方式保持一致，并与公司大多数同行对待此类佣金的方式一致。重新分类的效果是降低了房屋销售收入成本(并增加了房屋销售毛利率)，并增加了销售、一般和行政费用，增加了第三方经纪人佣金，总额为#美元。32.81000万美元，或2.0截至2020年7月31日的三个月房屋销售收入的%和89.3百万美元，或2.0截至2020年7月31日的九个月，房屋销售收入的30%。所有前期金额都已重新分类，以符合2021年的列报。
收入确认
房屋销售收入：房屋销售收入和收入成本在每套房屋交付时确认，所有权和占有权转让给买家。对于我们的大部分房屋成交，我们交付房屋的履约义务在签署具有约束力的销售协议之日起不到一年内就完成了。在我们建造房屋的某些州，我们无法在房屋关闭前完成某些户外功能。如果这些单独的履约义务在房屋成交时没有完成，我们将推迟与这些义务相关的房屋销售收入的一部分，并随后在完成该等义务时确认收入。截至2021年7月31日，我们递延的与这些义务相关的房屋销售收入和相关成本无关紧要。我们的合同负债，包括从客户那里收到的已售出但未交付的房屋的定金，总额为#美元。632.5百万美元和$459.42021年7月31日和2020年10月31日分别为100万。在截至2020年10月31日持有的未偿还客户存款中，我们确认了$104.2百万美元和$303.4截至2021年7月31日的三个月和九个月的房屋销售收入为100万美元。
7

卖地及其他收入：我们的土地销售和其他收入通常包括：(1)向我们的总体规划社区内的第三方建筑商出售地块；(2)向我们保留权益的合资企业出售土地；(3)向第三方大量销售我们认为不再符合我们的开发标准的土地；(4)销售通常位于我们城市生活大楼的商业和零售物业。一般而言，我们对每一宗卖地的履约义务在土地交付时履行，这通常与收到交易对手的现金对价一致。对于包含回购选择权的卖地交易，收入和相关成本在回购选择权到期前不会确认。此外，当我们将土地出售给我们保留权益的合资企业时，我们不会确认出售土地的收入或收益达到我们在该合资企业中保留的权益的程度。
没收的客户押金：被没收的客户押金在我们的简明综合经营报表和全面收益表中的“房屋销售收入”中确认，在我们确定客户不会完成购房期间，我们有权保留押金。
销售奖励：为了促进我们房屋的销售，我们可以向购房者提供销售奖励。这些激励措施在社区和家庭的基础上因类型和金额的不同而有所不同。激励措施反映为房屋销售收入的减少。激励措施在房屋交付给购房者和我们收到销售收益时得到确认。
衍生工具与套期保值活动
我们进行衍生品交易的目的是管理我们对某些浮动利率债务、待售抵押贷款以及与我们的抵押贷款业务相关的远期贷款承诺的利率变动的风险敞口。我们将衍生品确认为资产负债表上的资产或负债，并以公允价值计量这些工具。
我们已经进行了与部分可变利率债务相关的利率掉期交易。这些衍生品交易被指定为现金流对冲。该等衍生工具交易公允价值的全部变动包括在对冲有效性评估内，最初于累计其他全面亏损中呈报，其后当对冲交易影响盈利时，在随附的简明综合经营报表及全面收益表中重新分类至房屋销售收入成本。如果确定衍生工具作为对冲工具不是很有效，或者如果对冲的预测交易不再可能发生，则在累计其他全面亏损中确认的金额计入收益。
吾等与待售按揭贷款及远期贷款承诺有关的衍生工具交易并未指定为对冲，因此该等衍生工具交易的全部公平值变动均计入随附的简明综合经营及全面收益表内的其他收入净额损益。
更多信息见附注12“公允价值披露”。
近期会计公告
2016年6月，FASB发布了ASU第2016-13号“金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的衡量”(“ASU 2016-13”)，从而创建了ASC 326。ASU 2016-13年度用反映预期信贷损失的方法取代了目前发生的损失减值方法，需要考虑更广泛的合理和可支持的信息来估计信贷损失。ASU 2016-13从2020年11月1日开始的财年开始生效，我们在修改后的追溯过渡法下采用了新标准。作为采用的结果，我们确认了扣除税收后的累计调整效果为#美元。0.6百万美元到留存收益的期初余额。采用ASU 2016-13年度并未对我们的简明综合资产负债表或简明综合经营报表或全面收益产生重大影响，我们的内部控制、流程或系统也没有因实施这一新标准而发生重大变化。
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04《参考利率改革(主题848)》，并于2021年1月经ASU 2021-01修订，直接解决了参考利率改革对财务报告的影响，原因是从2021年12月31日开始停止发布某些LIBOR利率，并在2023年6月30日之前完全取消LIBOR利率的发布。该指导意见提供了可选的权宜之计和例外，通过参考伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或其他预计将被终止的参考利率，将GAAP应用于合约、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易。本指南于2020年3月12日生效，可不迟于2022年12月31日通过，并允许提前采用。我们目前正在评估该新指引对我们的综合财务报表和相关披露的影响，但预计采用经ASU 2021-01修订的ASU 2020-04不会对我们的简明综合资产负债表或简明综合经营报表或全面收益产生重大影响。

8


2. 收购
在2020财年，我们收购了几乎所有的资产和运营The Thrive Group，LLC(“Thrive”)，一家城市填充物建筑商，在佐治亚州亚特兰大和田纳西州纳什维尔有业务，以及凯勒家居公司(Keller Homees，Inc.)，在科罗拉多州斯普林斯有业务的建筑商。这些收购的总收购价约为#美元。79.2百万现金。收购的资产主要是库存，包括大约1,100通过土地购买协议拥有或控制的住宅用地。一这些收购中的任何一个都被视为业务合并，对我们的运营结果或财务状况都不是实质性的。
后续事件
2021年8月，我们收购了几乎所有的资产和运营故事书之家，有限责任公司(“故事书”)，一家私人持股的房屋建筑商，在内华达州拉斯维加斯有业务，价格约为$38.8300万美元现金。收购的资产主要是未来社区的库存，包括大约550通过土地购买协议拥有或控制的住宅用地。
3. 库存
2021年7月31日和2020年10月31日的库存包括以下内容(金额以千为单位)：
七月三十一日，
2021		10月31日，
2020
为未来社区控制的土地$167,038 $223,525 
为未来社区拥有的土地574,042 1,036,843 
运营社区7,552,200 6,398,538 
$8,293,280 $7,658,906 
运营社区包括提供房屋出售的社区；已经出售了所有可用房屋用地但尚未完成房屋交付的社区；以前提供房屋出售但由于商业状况或没有改善的房屋用地而暂时关闭的社区，预计将在报告的财年结束后12个月内重新开放；以及准备开业出售的社区。可归因于运营社区的账面价值包括在建房屋的成本、土地和土地开发成本、这些社区当前和未来阶段的房屋用地的账面成本，以及样板房屋的账面成本。
以前提供房屋出售但由于商业状况而暂时关闭、没有任何剩余积压、预计在报告的财年结束后12个月内不会重新开放的社区将被包括在为未来社区拥有的土地中。
下表提供了截至指定日期这些临时关闭社区的分类、数量和账面价值的信息：
七月三十一日，
2021		10月31日，
2020
为未来社区拥有的土地：
社区数量6 10 
账面价值(千)$41,787 $68,064 
运营社区：  
社区数量1 4 
账面价值(千)$6,921 $32,112 
下表显示了我们为存货减值费用拨备的金额和我们认为在所示期间无法收回的费用支出(以千为单位)：
 截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
 2021202020212020
为未来社区控制的土地$2,045 $3,926 $3,792 $16,765 
为未来社区拥有的土地11,105 2,764 11,105 4,869 
运营社区— — 1,100 300 
$13,150 $6,690 $15,997 $21,934 
9

有关我们测试潜在减值的运营社区的数量、确认减值费用的运营社区的数量、确认的减值费用金额以及扣除减值费用后这些社区的公允价值的信息，请参阅附注12“公允价值披露”。
有关土地购买承诺的信息，见附注14，“承付款和或有事项”。
2021年7月31日，我们评估了我们的土地购买合同，包括用于公寓开发的土地收购合同，以确定是否有出售实体是VIE，如果是，我们是否是其中任何一个的主要受益者。根据这些土地购买合约，我们并不拥有土地的合法业权；我们的风险一般只限於支付给卖方的按金和所招致的发展前费用；而卖方的债权人一般对我们没有追索权。在2021年7月31日，我们确定280土地购买合同，购买总价为$3.3210亿美元，我们在这笔钱上总共存入了1,000亿美元。270.8我们表示，我们的土地购买合约并不是任何VIE的主要受益者，而我们的土地购买合约的金额为600万欧元，而我们并不是任何VIE的主要受益者。在2020年10月31日，我们确定207土地购买合同，购买总价为$2.3110亿美元，我们在这笔钱上总共存入了1,000亿美元。208.7吾等表示，该等资产为VIE，而我们并不是任何与我们的土地购买合约有关的VIE的主要受益者。
在所示期间内发生的利息、资本化的利息和支出的利息如下(以千为单位)： 
 截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
 2021202020212020
利息资本化，期初$295,145 $324,864 $297,975 $311,323 
产生的利息37,133 41,794 116,447 131,547 
利息支出到房屋销售收入成本(49,995)(40,467)(127,412)(111,278)
用于卖地和其他收入成本的利息(1,064)(2,820)(3,482)(4,124)
在其他收入中支出的利息-净额— — — (2,440)
重新分类为房地产、建筑和办公设备的权益(1,034)— (1,034)— 
在未合并实体的投资中资本化的利息(1,078)(1,013)(3,403)(2,790)
转移到库存的未合并实体投资的先前资本化利息76 88 92 208 
利息资本化，期末$279,183 $322,446 $279,183 $322,446 
在截至2021年7月31日的三个月中，我们产生了大约$265,000与我们的利率掉期相关的利息，包括在累积的其他综合亏损中，约为$60,000从累计其他综合亏损中重新归类为房屋销售成本的收入。在截至2021年7月31日的9个月中，我们产生了大约$665,000与我们的利率掉期相关的利息，包括在累积的其他综合亏损中，约为$101,000从累计其他综合亏损中重新归类为房屋销售成本的收入。在截至2020年7月31日的三个月或九个月内，没有发生类似的金额。
4. 对未合并实体的投资
我们在各种未合并的实体中都有投资，我们在这些投资中的所有权权益范围为15.8%至50%。这些实体的结构是合资的，(I)为合资参与者开发土地并出售给外部建筑商(“土地开发合资企业”)；(Ii)开发待售房屋(“住宅建筑合资企业”)；(Iii)开发豪华出租住宅公寓、商业空间和酒店(“租赁物业合资企业”)；以及(Iv)投资于不良贷款和房地产，并为住宅建筑商和开发商提供融资和土地储备，以获得和开发土地和
10

下表提供了截至2021年7月31日我们投资的活跃合资企业的信息，按合资企业类别划分(以千美元为单位)：
 土地
发展
合资企业		家居建筑
合资企业		租赁物业
合资企业		直布罗陀
合资企业		总计
未合并实体的数量
13328448
对未合并实体的投资$235,796 $16,508 $271,161 $26,967 $550,432 
有公司资金承诺的未合并实体数量
6—61 13
公司对未合并实体的剩余资金承诺
$25,486 $— $26,964 $25,085 $77,535 
我们投资的某些合资企业获得了债务融资，以资助其部分活动。下表提供了截至2021年7月31日按类别获得的债务融资信息(以千美元为单位)：
 土地
发展
合资企业		租赁物业
合资企业		总计
举债融资的合资企业数量
62531
贷款承诺总额$326,735 $2,049,486 $2,376,221 
根据贷款承诺借入的金额
$276,509 $1,403,337 $1,679,846 
下面提供了关于我们对这些实体的投资、预付款和未来承诺的更具体和/或最新的信息。
新的合资企业
下表提供了截至2021年7月31日的9个月内签订的合资企业的信息(以千美元为单位)：
土地开发合资企业租赁物业合资企业
期内订立的未合并合营企业数目44
2021年7月31日的投资余额$102,700 $51,300 
下表提供了截至2020年7月31日的9个月内签订的合资企业的信息(以千美元为单位)：
土地开发合资企业租赁物业合资企业
期内订立的未合并合营企业数目1 6 
截至2020年7月31日的投资余额$24,600 $62,600 

运营结果和实体内事务
我们的某些土地开发和租赁物业合资企业不时将资产出售给无关方或我们的合资伙伴。在这些销售中，我们确认了一项收益为#美元。17.0在截至三个月的期间内2021年7月31日。不是在截至2020年7月31日的三个月里，也出现了类似的增长。在结束的九个月期间在2021年7月31日和2020年7月31日，我们确认了$34.5百万美元和$10.7分别为百万美元。这些收益包括E包括在我们的简明综合经营和全面收益表中的“非综合实体收益(亏损)”中。
在截至2021年和2020年7月31日的9个月内，我们在某些住宅建筑合资企业的投资确认了非临时性减值费用$2.1百万美元和$3.0分别为百万美元。不是在截至2021年7月31日和2020年7月31日的三个月内确认了费用。
我们从未合并的实体购买土地，主要与从我们的土地开发合资企业收购地块有关，总额为$3.2百万美元和$2.7分别在截至2021年7月31日和2020年7月31日的三个月内达到100万美元，以及11.0百万美元和$10.5分别在截至2021年、2021年和2020年7月31日的9个月内达到100万。在每个时期，我们从收购的地块中获得的收入份额都是微不足道的。我们把土地卖给了未合并的实体，这主要涉及
11

向我们的租赁物业合资企业出售土地，总额为$9.8300万美元和300万美元12.9分别在截至2021年7月31日和2020年7月31日的三个月内达到100万美元，以及149.7百万美元和$59.3分别在截至2021年、2021年和2020年7月31日的9个月内达到100万。该等款项计入本公司简明综合经营及全面收益表的“卖地及其他收入”内，一般按本公司的土地基准或接近本公司的土地基准出售。
后续事件
2021年8月，二在我们的租赁物业中，合资企业以#美元的价格将其资产出售给了无关的各方。162.7百万美元。在这类销售中，合资企业偿还了当时所有未偿还贷款，本金总额为#美元。73.4百万美元。在这种销售中，我们收到了#美元的现金。30.2100万美元，预计确认收益约为$22.6这些收入将包括在截至2021年10月31日的年度的综合经营报表和全面收益报表中的“非合并实体收益(亏损)”中。
担保
我们投资的未合并实体通常通过合作伙伴股权和债务融资相结合的方式为其活动提供资金。在某些情况下，我们为未合并实体的债务提供担保。这些担保可以包括以下任何或全部：(I)项目完工担保，包括任何成本超支；(Ii)还款担保，一般涵盖未偿还贷款的一定比例；(Iii)成本担保，包括利息、房地产税和保险等成本；(Iv)向贷款人提供的环境赔偿，使贷款人不会因从物业中排放有害物质和不遵守适用的环境法而遭受损失；以及(V)赔偿贷款人因“坏孩子”而遭受的损失。
在某些情况下，我们和我们的合资伙伴为非合并实体的贷款提供了联合和多项担保。在这些情况下，我们通常寻求与我们的合作伙伴达成补偿协议，规定任何一方都不会对超过其比例份额或约定份额的担保负责；然而，我们并不总是成功。此外，如果合资伙伴没有足够的财政资源来履行其在此类补偿协议下的义务，我们可能要承担超过我们按比例分摊的责任。
我们认为，截至2021年7月31日，如果由于触发事件，我们在法律上有义务在非合并实体的义务担保下履行义务，该实体的抵押品应足以偿还很大一部分义务。如果不是，我们和我们的合作伙伴将需要向合资企业提供额外的资本。
有关该公司某些未合并实体的未偿债务、贷款承诺和我们对其的担保的信息如下(以千美元为单位)：
2021年7月31日
贷款承诺总额$1,866,300 
如果借入全部债务，我们在还款和附带成本担保项下的最大估计风险敞口$340,600 
总计借入的债务$1,169,900 
我们对所借债务的还款和附带成本担保项下的最大估计风险敞口$238,600 
我们提供的与债务和其他义务有关的担保的估计公允价值$9,400 
担保条款1个月-
3.9年
上面提出的最大风险评估没有考虑从基础抵押品中收回的任何资金，也没有考虑我们合作伙伴的任何补偿。我们没有根据任何未履行的担保付款，也没有被要求这样做。
12

可变利息实体

下表提供了截至2021年7月31日和2020年10月31日，我们在VIE中未合并的合资企业相关可变权益的信息(以千美元为单位)：
7月31日，
2021		10月31日，
2020
公司不是主要受益人的合资企业数量(“PB”)
11 12 
合并资产负债表中未合并实体投资中的未合并合资企业投资余额$101,200 $63,100 
我们对与贷款担保和向未合并的合资企业提供的额外承诺相关的损失的最大风险敞口$279,300 $122,100 
我们在上述未合并合资企业中的所有权权益范围为20%至50%.
下表提供了截至2021年7月31日和2020年10月31日关于我们在VIE的合并合资企业相关可变权益的信息(以千美元为单位)：
资产负债表分类7月31日，
2021		10月31日，
2020
公司为PB并合并的合资企业数量
5 5 
合并VIE资产的账面价值应收账款、预付费用和其他资产$120,000 $163,000 
我们的合作伙伴在合并VIE中的利益非控股权益$43,000 $46,200 
我们在上述合并合资企业中的所有权权益范围为50%至98%.
如上所述，我们得出的结论是，我们是某些VIE的PB，因为我们在该等合资企业中拥有控股权，因为我们有权指导对合资企业业绩影响最大的活动，并有义务承担预期损失或从合资企业获得利益。这些VIE的资产只能用于清偿VIE的债务。此外，在某些合资企业中，如果在将来接纳任何额外的投资者之前需要向合资企业提供额外的资金，我们将提供100%的资金，包括我们合作伙伴的按比例份额，我们预计将通过计息贷款提供资金。对于其他VIE，我们的结论是我们不是PB，因为指导此类VIE的活动对其业绩影响最大的权力要么由我们和该VIE的其他合作伙伴共享，要么此类活动由我们的合作伙伴控制。对于指导重大活动的权力共享的VIE，业务计划、预算和其他重大决策需要得到所有成员的一致批准。我们赚取的管理费和其他费用是象征性的，据信是按市场价格计算的，我们与其他成员之间没有明显的经济不平衡。
13

合资企业浓缩合并财务信息
以下是我们所投资的未合并实体截至所示日期的简明合并资产负债表和所示期间的简明营业报表(单位：千)：
精简合并资产负债表：
 7月31日，
2021		10月31日，
2020
现金和现金等价物$150,668 $109,478 
库存748,938 511,000 
应收贷款净额79,170 78,576 
租赁物业1,421,009 1,244,911 
正在开发的出租物业754,755 666,386 
房地产自有2,332 6,752 
其他资产198,560 169,368 
总资产$3,355,432 $2,786,471 
债务，扣除递延融资成本后的净额$1,689,292 $1,368,065 
其他负债212,498 186,817 
会员权益1,453,642 1,231,173 
非控股权益— 416 
负债和权益总额$3,355,432 $2,786,471 
公司对未合并实体的净投资(1)
$550,432 $430,701 
(1)我们在未合并实体净资产中的基础股本超过了我们对未合并实体的净投资$17.8百万美元和$29.4截至2021年7月31日和2020年10月31日，这些差异分别是由于以下因素造成的：与我们对未合并实体的投资有关的暂时性减值；我们投资资本化的利息；向合资企业提供担保的估计公允价值；我们保留的合资企业权益的未实现收益；出售我们所有权权益的确认收益；以及来自实体的分配超过我们净投资的账面价值。.
简明的综合操作报表：
 截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
 2021202020212020
收入$89,304 $78,897 $268,257 $291,179 
收入成本(2)
52,414 56,830 209,273 197,192 
其他费用(2)
37,497 28,185 107,968 106,422 
总费用89,911 85,015 317,241 303,614 
(亏损)处置所拥有的贷款和房地产的收益(2,575)1,053 (2,785)1,053 
运营亏损(3,182)(5,065)(51,769)(11,382)
其他收入44,065 448 79,398 977 
所得税前收入(亏损)40,883 (4,617)27,629 (10,405)
所得税费用(福利)27 37 (1,632)(111)
包括非控股权益收益在内的净收益(亏损)40,856 (4,654)29,261 (10,294)
减去：可归因于非控股权益的损失(收入)— 34 (174)34 
可归因于控股权益的净收益(亏损)$40,856 $(4,620)$29,087 $(10,260)
公司在未合并实体收益(亏损)中的权益(3)
$16,636 $(2,566)$28,313 $5,304 
(2)从2020年10月31日起，我们将支付给第三方经纪人的销售佣金从房屋销售收入成本重新归类为销售、一般和行政费用。上一年期间已重新分类，以符合2021年的列报。
(3)我们在未合并实体的收益中的权益与实体的基本净收入(亏损)之间的差异主要是由于实体的分配超过了我们投资的账面价值；但与我们在未合并实体的投资有关的暂时性减值除外；收回之前发生的费用；我们保留的合资企业权益的未实现收益；将我们的投资出售给我们的合资企业所确认的收益
14

风险合作伙伴；以及我们从与我们购买的家庭网站相关的实体利润中分得的份额，这降低了我们收购家庭网站的成本基础。

5. 应收账款、预付费用和其他资产
截至2021年7月31日和2020年10月31日的应收账款、预付费用和其他资产包括以下内容(金额以千为单位)：
2021年7月31日2020年10月31日
预期从保险公司和其他公司获得的赔偿$52,298 $79,269 
应收改善成本84,746 86,116 
由我们的专属所有权公司持有的第三方托管现金68,775 24,712 
为出租公寓和商业发展而持有的物业446,497 542,796 
预付费用27,277 28,104 
使用权资产96,749 105,004 
其他88,791 90,293 
 $865,133 $956,294 
有关预期从保险公司和其他公司收回的额外信息，请参阅附注7，“应计费用”。在2021年7月31日之后，我们收到了$23.0百万美元来自一我们的保险公司。
截至2021年7月31日，我们专属所有权公司持有的托管现金包括$30.02021年8月成立一家合资企业的相关费用为1.6亿美元。
截至2021年7月31日和2020年10月31日，为出租公寓和商业开发持有的物业包括$120.0百万美元和$163.0与合并VIE相关的资产分别为100万美元。有关VIE的更多信息，请参见附注4，“对未合并实体的投资”。
6. 应付贷款、高级票据和抵押贷款公司贷款
应付贷款
截至2021年7月31日和2020年10月31日，应付贷款包括以下内容(金额以千为单位)：
七月三十一日，
2021		10月31日，
2020
优先无担保定期贷款$650,000 $800,000 
应付贷款--其他388,999 351,257 
递延发行成本(2,367)(3,302)
$1,036,632 $1,147,955 
优先无担保定期贷款
我们有一个五-与银行银团的一年期优先无担保定期贷款安排(“定期贷款安排”)，计划于2025年11月1日到期。在2021年1月28日之前，定期贷款安排项下的未偿还本金为#美元。800.0百万美元。2021年1月28日，我们自愿偿还了$150.0定期贷款安排中的100万美元，剩余的$650.0未偿还的本金为100万美元，将于2025年11月1日到期支付。不是提前还款的费用是与还款有关的。2021年7月31日，借款利率为1.39每年的百分比。我们和我们几乎所有的100持股%的房屋建筑附属公司是定期贷款安排下的担保人。定期贷款安排包含与下述循环信贷安排基本相同的财务契约。
2020年11月，我们进入了五用于对冲美元的利率掉期交易400.0到2025年10月，定期贷款安排的100万美元。利率掉期实际上固定了美元的利息成本。400.0百万美元0.369%加上定期贷款工具定价表中规定的利差，即1.30截至2021年7月31日。这些利率互换被指定为现金流对冲。
15

循环信贷安排
我们有一美元1.905十亿美元，五-与银行银团的三年期优先无担保循环信贷安排(“循环信贷安排”)。2020年10月31日，我们签订了延期函协议，延长了到期日$1.852024年11月1日至2025年11月1日期间，循环信贷安排下的循环贷款和承诺总额为10亿美元，其余循环贷款和承诺将于2024年11月1日继续终止。我们和我们几乎所有的100拥有%股权的房屋建筑子公司是循环信贷安排下的担保人。
根据循环信贷安排的条款，在2021年7月31日，我们的最高杠杆率定义不得超过1.75到1.00，我们被要求保持最低有形净值，根据定义，不低于大约$2.15十亿美元。根据循环信贷安排的条款，于2021年7月31日，我们的杠杆率约为0.49至1.00美元，我们的有形净资产约为4.97十亿美元。基于我们在循环信贷安排中回购普通股的相关限制，我们回购普通股的能力被限制在大约$3.77截至2021年7月31日的10亿美元。此外，根据循环信贷安排的规定，我们支付现金股息的能力被限制在大约#美元。2.82截至2021年7月31日的10亿美元。
在2021年7月31日，我们有不是循环信贷安排下的未偿还借款，约有#美元115.3在循环信贷机制下签发的未偿还信用证达百万份。截至2021年7月31日，循环信贷安排下的借款利率为1.44年利率%.
应付贷款--其他
“应付贷款-其他”主要是指卖方为我们购买的物业所作的购房款抵押、项目级融资以及政府实体代表我们发行的各种收入债券，为社区基础设施和我们的制造设施提供资金。2021年7月31日，《应付贷款--其他》加权平均利率为4.40每年的百分比。
高级注释
在2021年7月31日，我们有六发行本金总额为$的已发行优先票据2.41十亿美元。
在我们的2021财年第二季度，我们在到期前赎回了所有美元250.0我们当时未偿还的本金总额为百万美元5.6252024年到期的优先债券百分比。与此次赎回相关的税前费用为#美元。34.2百万美元，包括注销未摊销的递延融资成本，该成本记录在我们的简明综合经营和全面收益表中。
在我们的2021财年第一季度，我们在到期前赎回了大约$10.0其中百万美元419.9当时未偿还的本金为百万美元5.8752022年2月15日到期的高级债券，按面值计算，另加应计利息。
按揭公司贷款安排
TBI抵押®我们全资拥有的按揭附属公司TBI Mortgage(“TBI Mortgage”)与一间银行订立按揭仓储协议(“仓储协议”)，该协议经不时修订，为TBI Mortgage发放按揭贷款提供融资。仓储协议在ASC 860“转让和服务”项下作为担保借款入账。仓储协议规定贷款购买金额不超过#美元。75.0百万美元，但有一定的升华。此外，《仓储协议》提供了手风琴功能，TBI Mortgage可根据该功能要求将《仓储协议》下的总承诺额增加至最高#美元。150.0一百万美元的短期贷款。仓储协议原定于#年到期。2021年3月4日，而据此借款的利息为伦敦银行同业拆息加1.90每年的百分比。2021年3月，对《仓储协议》进行了修订和重述，将到期日延长至2022年3月3日而据此借款将以伦敦银行同业拆借利率计息(伦敦银行同业拆借利率下限为0.75%)加上1.75每年的百分比。于2021年7月31日，经修订的《仓储协议》利率为2.50每年的百分比。
16

7. 应计费用
2021年7月31日和2020年10月31日的应计费用包括以下内容(金额以千为单位)：
七月三十一日，
2021		10月31日，
2020
土地、土地开发和建设$274,930 $233,783 
薪酬和员工福利209,917 219,965 
托管责任66,700 23,067 
自我保险232,535 215,884 
保修150,414 157,351 
租赁负债116,613 124,756 
递延收入35,719 34,096 
利息46,347 38,446 
对未合并实体的承付款17,745 8,928 
其他48,284 53,920 
$1,199,204 $1,110,196 
下表提供了对保修应计金额(以千为单位)变化的对账，在指定的期间内：
 截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
 2021202020212020
期初余额$153,640 $157,154 $157,351 $201,886 
增加-在此期间关闭的房屋10,430 8,975 29,141 23,252 
附加-在企业收购中承担的负债— — — 60 
前几年关闭房屋的应计项目增加，净额1,111 2,150 6,002 5,730 
水入侵应计利润减少— — — (24,400)
已招致的费用(14,767)(9,880)(42,080)(48,129)
期末余额$150,414 $158,399 $150,414 $158,399 
自2014财年以来，我们收到了宾夕法尼亚州和特拉华州(位于我们北部地区)自2002年以来建造的房屋的业主提出的供水入侵索赔。在2021财年，我们继续收到该地区房主的水入侵索赔，主要涉及较老的房屋，我们继续执行审查程序，以评估受影响房屋的数量，是否可能需要维修，以及此类维修的程度。
我们的审查过程每季度进行一次，包括对适用于这些社区的许多因素进行分析，以确定是否可能收到索赔以及解决任何此类索赔的估计成本，这些因素包括：房屋的截止日期；收到的索赔数量；我们对房屋的检查；我们预计修复的房屋数量；每个社区已经进行的维修的类型和成本；补救未决和未来索赔的估计成本；预期从我们的保险公司和供应商那里收回的费用；以及之前记录的与这些索赔相关的金额。我们亦会监察与这类索偿有关的法律发展，并检讨诉讼或仲裁索偿的数量、相对案情和裁决。
从2016年10月31日到2020财年第二季度，我们记录的已知和未知水入侵索赔的预计维修费用总额为$324.4百万美元，我们从保险公司和供应商那里获得的预期回收总额约为$152.6百万美元。根据几年来索赔经验的趋势和低于预期的维修成本，我们在2020年第二财季将已知和未知的水入侵索赔的预计维修费用总额减少了#美元。24.4百万美元。由于这一减少与我们预计我们的保险免赔额和自保保留金将耗尽的时期有关，我们从保险公司和供应商那里削减了预期的总回收金额，相应地减少了$。24.4百万美元。我们记录的剩余估计维修费用(反映用于解决索赔的总金额减少)约为#美元。68.62021年7月31日为百万美元，79.5截至2020年10月31日，为100万。根据记录，我们从保险公司和供应商那里获得的剩余预期回收金额约为$。41.82021年7月31日为百万美元，68.4截至2020年10月31日，为100万。
17

如上所述，我们的审查过程包括一些基于不确定结果的假设的估计，这些假设包括但不限于需要修复的房屋数量、需要修复的程度、采用的修复程序、这些修复的成本、诉讼或仲裁的结果，以及预期从保险公司和供应商那里获得的赔偿。由于作出这些估计所需的判断程度，以及潜在结果的内在不确定性，我们的实际成本和回收可能与记录的有所不同，这种差异可能是重大的。此外，由于这种不确定性，我们无法估计任何此类差异的范围。就我们的保险应收账款而言，房屋建筑商和承运人之间关于建筑缺陷索赔的承保头寸的纠纷很常见，与承运人的索赔解决涉及大量信息的交换，并经常涉及法律行动。由于与水入侵索赔相关的保险纠纷，我们在2019年第三季度与我们的某些保险公司提起了仲裁程序。在2021财年第三季度，我们解决了所有此类悬而未决的纠纷，并已与相关保险公司签订了承保协议。根据该等争议的解决及该等承保协议的条款，吾等得出结论，吾等无须对本公司的应收保险款项作出任何调整，而吾等仍相信有可能收取本公司剩余的已记录应收保险款项。
8. 所得税
我们记录的所得税拨备为#美元。68.5百万美元和$37.1截至2021年7月31日和2020年7月31日的三个月分别为100万美元。实际税率为22.6截至2021年7月31日的三个月的百分比，而24.4截至2020年7月31日的三个月。截至2021年和2020年7月31日的9个月，我们记录的所得税拨备为$141.3百万美元和$72.6分别为百万美元。实际税率为23.5截至2021年7月31日的9个月的百分比，而22.7截至2020年7月31日的9个月的增长率。所有时期的所得税规定包括州所得税、预期纳税评估应计利息、与股票补偿相关的超额税收优惠、联邦节能住房抵免和其他永久性差异。
在我们运营的司法管辖区，我们要缴纳州税。我们根据个人税务机关的规定、通过征税管辖区对收入的估计以及我们利用某些节税策略的能力来估计我们的州税收负担。根据我们对不同税收管辖区之间的收入或损失分配的估计，以及税收法规的变化及其对我们税收战略的影响，我们估计2021年整个财政年度的州所得税税率将大约为5.9%。我们2020财年的州所得税税率是5.6%.
在2021年7月31日，我们有$6.3未确认的税收优惠总额，包括利息和罚款。如果这些未被承认的税收优惠在未来被逆转，它们将对我们当时的有效税率产生有利的影响。在接下来的12个月里，我们未确认的税收优惠有可能会改变，但我们不能提供一系列这样的改变。可能的变化主要是由于税收法规到期、与征税管辖区达成和解、采取新的税收头寸导致的增加以及估计利息和罚款的应计。
9. 基于股票的福利计划
我们向我们的员工和非员工董事授予股票期权和各种类型的限制性股票单位。此外，我们有一个员工股票购买计划，允许员工以折扣价购买我们的股票。关于我们在所示期间确认的基于股票的薪酬费用和税收优惠总额的信息如下(以千为单位)：
截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
2021202020212020
已确认的股票薪酬费用总额$3,663 $3,834 $19,942 $20,636 
确认所得税优惠$938 $891 $5,105 $5,169 
截至2021年7月31日和2020年10月31日，未偿还的基于股票的薪酬奖励的未摊销总价值约为$18.0百万美元和$15.9分别为百万美元。

18

10. 股东权益
股票回购计划
2020年3月10日，我们的董事会终止了现有的20百万股回购计划，该计划于2019年12月获得批准，并根据新的回购计划授权回购20在公开市场交易、私下协商交易(包括加速股份回购)、发行人投标要约或其他财务安排或交易中，每一种情况下均用于一般公司目的，包括为公司股权奖励和其他员工福利计划获得股份。我们的董事会没有为这项回购计划确定任何到期日。
下表提供了有关我们的股票回购计划的信息。
 截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
 2021202020212020
购买的股份数量(以千为单位)1,655 10 5,687 15,948 
每股平均价格$57.66 $32.81 $48.37 $39.75 
截至7月31日的剩余授权(单位：千)14,298 19,988 14,298 19,988 
从2021年7月31日到2021年9月1日，我们回购了大约140,300我们普通股的平均价格为$64.19每股，所有这些股份都是根据我们董事会于2020年3月10日批准的回购计划购买的。
现金股利
2021年3月9日，我们的董事会批准将我们的季度现金股息从1美元增加到1美元。0.11每股减至$0.17每股。在截至2021年和2020年7月31日的三个月内，我们宣布并支付了现金股息$0.17及$0.11每股，分别支付给我们的股东。在截至2021年7月31日和2020年7月31日的9个月内，我们宣布并支付了现金股息$0.45及$0.33每股，分别支付给我们的股东。
19

累计其他综合损失
在所示期间，累计其他综合亏损(“AOCL”)各组成部分的变动情况如下(以千为单位)：
截至2021年7月31日的三个月截至2021年7月31日的9个月
2021202020212020
员工退休计划
期初余额$(6,529)$(5,275)$(7,198)$(5,831)
期内发生的损益— — — — 
减去：税收(费用)福利— — — — 
期内产生的净收益(亏损)— — — — 
收益从AOCL重新归类为净利润(1)
450 373 1,350 1,119 
减去：税费 (2)
(115)(93)(346)(283)
净收益从AOCL重新分类为净收益335 280 1,004 836 
其他综合收益，税后净额335 280 1,004 836 
期末余额$(6,194)$(4,995)$(6,194)$(4,995)
衍生工具
期初余额$4,481 $— $— $— 
衍生工具收益(亏损)(2,939)— 3,033 — 
减去：税收优惠(费用)752 — (771)— 
衍生工具净(亏损)收益(2,187)— 2,262 — 
收益从AOCL重新归类为净利润(3)
60 — 102 — 
减去：税费(2)
(15)— (25)— 
净收益从AOCL重新分类为净收益45 — 77 — 
其他综合(亏损)收入，税后净额(2,142)— 2,339 — 
期末余额$2,339 $— $2,339 $— 
AOCL期末余额合计$(3,855)$(4,995)$(3,855)$(4,995)
(1)重新分类为“其他收入-净额”
(二)重新分类为“所得税拨备”
(3)重新分类为“收入成本-房屋销售”
20

11. 每股收益信息
下表提供了与计算每股收益、普通股等价物、反稀释期权的加权平均数和已发行股票(以千为单位)有关的信息。
 截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
 2021202020212020
分子：
报告的净收入$234,932 $114,761 $459,297 $247,307 
分母：
基本加权平均股票123,826 126,722 124,727 131,024 
普通股等价物(1)
1,784 677 1,663 1,008 
稀释加权平均股票125,610 127,399 126,390 132,032 
其他信息：
反稀释期权和限制性股票单位的加权平均数(2)
37 3,640 220 2,761 
根据股票激励和员工购股计划发行的股票64 342 938 950 
(1)普通股等价物代表使用库藏股方法的未偿还现金股票期权的稀释效应，以及根据我们的股权奖励计划，预计在转换限制性股票单位时发行的股票。
(2)反稀释期权和限制性股票单位的加权平均数量是以我们的普通股在该期间在纽约证券交易所的平均收盘价为基础的。
12. 公允价值披露
金融工具
下表提供了截至所示日期的与我们的金融工具相关的资产/(负债)摘要，按公允价值经常性计量(以千为单位)：
  公允价值
金融工具公允价值
层次结构		七月三十一日，
2021		2020年10月31日
持有待售住宅按揭贷款2级$183,268 $231,797 
远期贷款承诺-持有待售住宅按揭贷款2级$(937)$(31)
利率锁定承诺(“利率锁定承诺”)2级$2,156 $628 
远期贷款承诺(简写为IRLC)2级$(2,156)$(628)
利率互换合约2级$3,699 $— 
于2021年7月31日和2020年10月31日，以托管方式持有的现金和现金等价物以及客户存款的账面价值接近公允价值。
利率掉期合约的公允价值计入我们简明综合资产负债表的“应收账款、预付开支及其他资产”，并采用广泛接受的估值方法(包括基于每份掉期合约的预期现金流的贴现现金流分析)来厘定。尽管本公司已确定用于评估其利率掉期合约的重要信息(如利率收益率曲线和贴现率)属于公允价值等级的第二级，但与我们的交易对手和我们自己的信用风险相关的信用估值调整利用第三级信息(如当前信用利差的估计)来评估我们和我们的交易对手违约的可能性。然而，截至2021年7月31日，我们评估了信用估值调整对我们利率掉期合约头寸整体估值的影响的重要性，并确定信用估值调整对我们利率掉期合约的整体估值并不重大。因此，我们已经确定，我们的利率掉期合约的整体估值被归入公允价值等级的第二级。
持有供出售的按揭贷款
于报告期末，吾等以市场法厘定待售按揭贷款的公允价值，以及作为对冲按揭贷款及承诺的利率风险而订立的远期贷款承诺的公允价值。
21

下表列出了截至所示日期，持有的待售按揭贷款的未偿还本金和公允价值合计(以千为单位)：
未付总额
本金余额		公允价值过剩
2021年7月31日$179,169 $183,268 $4,099 
2020年10月31日$225,826 $231,797 $5,971 
库存
我们根据评估时存货的账面价值及其公允价值的差额确认存货减值费用。存货的公允价值是根据第三级标准确定的。有关我们确定公允价值的方法的信息，请参阅2020年10-K表格中的附注1“重要会计政策-库存”。下表汇总了所示期间用于确定受损运营社区公允价值的某些数量的、不可观察的投入：
截至三个月：销售价格
每单位
(千美元)		销售速度
每年
(单位)		贴现率
2021财年：
一月三十一日2,003214.3%
4月30日———%
七月三十一日———%
2020财年：
一月三十一日———%
4月30日613 - 789914.3%
七月三十一日———%
十月三十一日———%
在截至2021年7月31日的9个月中，以及整个2020财年，我们确认了11.1百万美元和$31.7为未来社区拥有的土地上的百万减值费用与以下相关五和九社区。在确认减值费用期间，对于截至2021年7月31日的9个月和2020财年全年的减值，这些社区扣除减值费用后的估计公允价值总计为#美元。25.6百万美元和$21.8分别为百万美元。对于这些社区中的大多数，估计的公允价值是根据社区出售给另一家建筑商的每一块土地的预期售价来确定的。用于确定公允价值的每批产品的售价范围约为$。33,000 - $180,000每批。
22

下表列出了在所示期间内，我们审查潜在减值的运营社区数量、确认减值费用的运营社区数量、确认的减值费用金额，以及截至所示期间结束时，这些社区扣除减值费用后的公允价值(以千美元为单位)：
  受损的运营社区
截至三个月：数量
经过测试的社区		数量
社区		的公允价值
社区，
净额，净额
减损费用		确认的减值费用
2021财年：    
1月31日531$419 $1,100 
4月30日27—$— — 
7月31日18—$— — 
    $1,100 
2020财年：    
1月31日65—$— $— 
4月30日801$2,754 300 
7月31日66—$— — 
十月三十一日531$1,113 375 
    $675 

债务
下表提供了截至所示日期的我们债务的账面价值和估计公允价值(以千为单位)：
 2021年7月31日2020年10月31日
 公允价值
层次结构		账面价值估计
公允价值		账面价值估计
公允价值
应付贷款(1)
2级$1,038,999 $1,046,083 $1,151,257 $1,157,315 
高级注释(2)
1级2,409,856 2,617,648 2,669,876 2,888,822 
按揭公司贷款安排(3)
2级148,655 148,655 148,611 148,611 
$3,597,510 $3,812,386 $3,969,744 $4,194,748 
(1)此外，应付贷款的估计公允价值是基于按我们认为在适用估值日期可用于类似条款和剩余到期日贷款的利率贴现的合同现金流。
(2)我们的优先票据的估计公允价值是基于其截至适用估值日期的市场价格。
(3)我们认为，我们抵押贷款公司借款的账面价值接近其公允价值。
13. 其他收入-净额
下表提供了其他收入净额的重要组成部分(以千为单位)：
截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
2021202020212020
利息收入$748 $869 $2,310 $7,667 
附属业务收入8,544 1,548 24,464 16,652 
房屋建筑合资企业管理费收入，净额1,048 2,415 1,613 3,968 
直接支出利息— — — (2,440)
其他(314)(46)(1,076)(930)
其他收入总额--净额$10,026 $4,786 $27,311 $24,917 
上述房屋建筑未合并实体的管理费收入主要是Toll Brothers City Living赚取的费用®(“城市生活”)和传统的住宅建设业务。此外，在截至7月31日的三个月里，
23

2021年和2020年，我们的公寓生活运营从未合并的实体中赚取了美元的费用4.3百万美元和$3.6分别为百万美元。在截至2021年和2020年7月31日的9个月内，我们的公寓生活运营从未合并的实体那里赚取了美元的费用。12.9百万美元和$10.9分别为百万美元。我们公寓生活运营所赚取的费用包括在附属业务的收入中。
附属业务的收入来自我们的抵押贷款、业权、景观美化、安全监控、直布罗陀、公寓生活和高尔夫球场以及乡村俱乐部的运营。下表提供了所示期间我们辅助业务的收入和支出(以千为单位)：
 截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
 2021202020212020
收入$34,869 $27,434 $96,700 $81,276 
费用$26,325 $25,886 $72,236 $77,594 
其他收入(1)
$— $— $— $12,970 
(1)    2020年4月，我们将我们的一处高尔夫俱乐部物业以美元的价格出售给了第三方。15.6百万美元，并确认收益为$9.12020财年第二季度为100万美元。此外，我们确认了之前递延的收益#美元。3.8我们2020财年第二季度的收入为100万美元，与出售另一家高尔夫俱乐部物业有关。
14. 承诺和或有事项
法律程序
我们主要涉及日常业务过程中发生的各种索赔和诉讼。我们相信已有足够的拨备以解决所有目前的索偿和待决诉讼，而这些事宜的处置不会对我们的经营业绩和流动资金或我们的财务状况产生重大不利影响。
2018年3月，宾夕法尼亚州总检察长通知公司，公司正在对2005年1月1日之后我们在宾夕法尼亚州建造的灰泥房屋进行审查，并要求我们自愿提供文件和信息。公司已经提供了回应这一要求的文件和信息，此外，还提供了要求提供的信息和文件，以回应2019年第二财季发出的传票。管理层目前无法预测此事的最终范围或结果。
土地购置承诺
一般来说，我们收购地块的协议并不要求我们购买这些地块，尽管在某些情况下，如果我们终止协议，我们会没收任何未偿还的按金余额。有关我们的土地购买承诺，截至所示日期的资料见下表(以千计)：
2021年7月31日2020年10月31日
采购承诺合计：
无关联方$4,055,246 $2,630,128 
本公司投资的未合并实体10,091 10,097 
总计$4,065,337 $2,640,225 
针对总购买承诺的存款$311,293 $223,571 
取得土地所需额外现金3,754,044 2,416,654 
总计
$4,065,337 $2,640,225 
取得应计费用所包括的土地所需的额外现金数额$21,151 $19,590 
此外，我们预计将购买大约3,700在几年内从我们拥有权益的几家合资企业获得额外的住宅用地；这些住宅用地的购买价格将在未来的某个日期确定。
在2021年7月31日，我们也有类似的购买承诺，以获得公寓开发用地，金额约为美元。97.8一百万美元，其中我们有一笔金额为$的未付存款。5.3百万美元。我们打算在未来与无关各方合资开发这些项目。
由于我们不相信我们会完成对这些地块的购买，我们不需要额外的资金来终止这些合同，因此我们有其他可供选择的地块被排除在总购买承诺之外。
24

对未合并实体的投资
截至2021年7月31日，我们对一些未合并的实体进行了投资，承诺投资或垫付更多资金，并为这些实体的部分债务和/或贷款承诺提供了担保。有关我们对这些实体的承诺的更多信息，请参见附注4，“对未合并实体的投资”。
后续事件
2021年8月24日，该公司宣布与专注于住宅租赁物业收购、开发和管理的纽约证券交易所上市公司Equity Residential建立战略合作伙伴关系，有选择地收购和开发位于马萨诸塞州波士顿大都会、佐治亚州亚特兰大、德克萨斯州奥斯汀、科罗拉多州丹佛、加利福尼亚州奥兰治县/圣地亚哥、华盛顿州西雅图和德克萨斯州达拉斯-沃斯堡的新租赁公寓社区用地。战略伙伴关系的初始期限为三年。对于选定的项目，Equity Residential预计将进行投资75%的股权和Toll Brothers预计将投资剩余的股权25%的股权。预计每个项目还将获得大约60%杠杆率。Equity Residential将有权在稳定后收购每一处房产。双方的目标是最初的最低共同投资为#美元。733.0合并后的股本为百万美元，或$1.83合计价值10亿美元，假设60%杠杆率。根据这一战略合作伙伴关系，我们的公寓生活部将担任每个项目的管理成员，监督审批、设计和施工，我们将获得开发、建设管理和融资费用，以及在出售每个物业时获得的提升权益。除有限的例外情况外，我们已同意在指定的大都市市场独家与Equity Residential合作开发公寓项目。与这一战略伙伴关系相关的是，Equity Residential将获得物业管理、租赁和营销服务以及施工监督费用。
担保债券和信用证
截至2021年7月31日，我们有总额为$的未偿还担保债券838.4这主要与我们对政府实体的义务有关，即改善我们的社区。我们估计大约有$387.3在这些改进上仍有数百万的工作要做。我们还有额外的$202.9百万未偿还的担保债券，为其他义务提供担保。我们认为不太可能动用任何未偿还债券。
截至2021年7月31日，我们有1美元的未偿还信用证。115.3在我们的循环信贷机制下有一百万美元。这些信用证的签发是为了保证各种财务义务，包括保险单免赔额和其他索赔、土地保证金和安全，以完成我们所在社区的改善。我们认为不太可能动用任何未付信用证。
积压
截至2021年7月31日，我们有未完成的销售协议要交付10,661总销售价值为$$的房屋9.44十亿美元。
抵押贷款承诺
我们的抵押贷款子公司为我们房屋关闭的一部分提供抵押融资。对于我们的抵押贷款子公司向其提供抵押贷款的购房者，我们根据购房者提供的信息和其他来源确定购房者是否有资格获得抵押贷款。对于那些符合条件的购房者，我们的抵押贷款子公司为购房者提供抵押承诺，根据当时的市场条件具体说明拟议抵押贷款的条款和条件。在房屋实际结清和抵押贷款融资之前，购房者将根据承诺条款锁定利率。在利率锁定时，我们的抵押贷款子公司同意将建议的抵押贷款出售给愿意遵守承诺给购房者的条款和条件(包括利率)的几家外部认可抵押贷款融资机构(“投资者”)之一。我们相信这些投资者有足够的财力履行他们对我们抵押贷款子公司的承诺。
抵押贷款出售给投资者，其追索权条款有限，源于相关协议中的行业标准陈述和担保。这些陈述和保证主要涉及借款人或其他各方没有失实陈述、贷款的适当承销，在某些情况下，还要求借款人支付的最低金额。本公司一般不保留与在二级市场出售的按揭贷款有关的任何其他持续利息。
25

下表提供了截至所示日期有关我们的抵押贷款承诺的信息(以千为单位)：
七月三十一日，
2021		2020年10月31日
按揭贷款承担总额：
IRLC$720,256 $381,116 
非IRLC2,534,547 1,688,801 
总计$3,254,803 $2,069,917 
投资者购买承诺：
IRLC$720,256 $381,116 
持有供出售的按揭贷款177,845 217,876 
总计$898,101 $598,992 

15. 关于细分市场的信息
我们在二细分：传统住宅建筑和城市填充物。我们在位于富裕郊区市场的豪华住宅社区建造和销售独立式和附着式住宅，以迎合美国的上楼、空巢老人、活跃的成年人、负担得起的奢侈品、符合年龄要求的和第二套住房购买者(“传统住宅建筑”)的需求。我们还通过City Living在城市填充市场建造和销售房屋。
我们的传统家庭建筑部门在以下方面运行五地理分区，当前运营状态如下所列：
•这个北地区：康涅狄格州、特拉华州、伊利诺伊州、马萨诸塞州、密歇根州、宾夕法尼亚州、新泽西州和纽约州；
•这个大西洋中部地区：佐治亚州、马里兰州、北卡罗来纳州、田纳西州和弗吉尼亚州；
•这个南地区：佛罗里达州、南卡罗来纳州和德克萨斯州；
•这个高山地区：亚利桑那州、科罗拉多州、爱达荷州、内华达州和犹他州；以及
•这个太平洋地区：加利福尼亚州、俄勒冈州和华盛顿州。
26

在所示期间，我们每个部门的收入和所得税前收入(亏损)如下(以千为单位)：
 截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
 2021202020212020
收入：
传统家居建筑：
北$402,885 $290,399 $1,106,189 $840,481 
大西洋中部276,853 201,279 659,128 556,655 
南291,725 276,319 788,785 690,809 
高山553,192 425,400 1,363,019 1,026,000 
太平洋523,995 406,424 1,313,758 1,225,072 
传统家居建筑2,048,650 1,599,821 5,230,879 4,339,017 
城市生活184,099 26,366 249,877 102,973 
公司和其他1,616 1,625 573 (607)
房屋销售总收入2,234,365 1,627,812 5,481,329 4,441,383 
卖地及其他收入21,116 23,677 267,652 90,609 
总收入$2,255,481 $1,651,489 $5,748,981 $4,531,992 
所得税前收入(亏损)：
传统家居建筑：
北$39,700 $13,722 $97,802 $33,249 
大西洋中部25,347 13,356 68,127 20,189 
南41,439 32,422 101,190 61,612 
高山85,085 53,099 173,178 103,883 
太平洋85,029 76,808 206,750 207,867 
传统家居建筑276,600 189,407 647,047 426,800 
城市生活(1)
65,912 9,543 111,084 27,789 
公司和其他(39,117)(47,085)(157,505)(134,679)
总计$303,395 $151,865 $600,626 $319,910 
(1)在2021财年第一季度，我们以美元的价格出售了与我们新泽西州霍博肯的共管公寓项目相关的某些商业资产。82.4该等收入包括于上述卖地及其他收入内。City Living确认净收益为$38.3从这些销售中赚了一百万美元。
“公司及其他”主要包括一般公司开支，例如我们的执行办公室；公司财务、会计、审计、税务、人力资源、风险管理、信息技术、营销和法律集团；利息收入；我们某些附属业务(包括直布罗陀)的收入；以及我们的租赁财产合资企业和直布罗陀合资企业的收入。
27

截至指定日期，我们每个细分市场的总资产如下表所示(以千为单位)：
7月31日，
2021		10月31日，
2020
传统家居建筑：
北$1,469,778 $1,427,523 
大西洋中部1,056,586 918,641 
南1,420,453 1,176,962 
高山2,293,469 1,961,348 
太平洋2,348,574 2,226,685 
传统家居建筑8,588,860 7,711,159 
城市生活402,596 539,750 
公司和其他2,272,603 2,814,824 
总计$11,264,059 $11,065,733 
“公司和其他”主要包括现金和现金等价物、限制性现金、递延税金资产、对我们租赁财产合资企业的投资、从保险公司和供应商那里预期的回收、我们的直布罗陀投资和运营、制造设施以及我们的抵押和所有权子公司。
我们为存货减值费用和成本支出拨备的金额如下(以千为单位)，我们认为每个部门在指明的时期内都无法收回这些费用：
 截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
 2021202020212020
传统家居建筑：
北$2,492 $1,106 $2,557 $1,478 
大西洋中部10,488 4,783 10,578 15,449 
南28 630 472 2,619 
高山68 167 88 427 
太平洋74 4 1,202 1,961 
总计13,150 6,690 14,897 21,934 
城市生活— — 1,100 — 
$13,150 $6,690 $15,997 $21,934 

28

16. 现金流量表简明合并报表的补充披露
以下是所示期间的简明现金流量表的补充披露(以千为单位)： 
截至7月31日的9个月，
20212020
现金流信息：
支付的利息，扣除资本化金额后的净额$16,256 $2,672 
缴纳所得税$147,247 $47,736 
所得税退税$1,382 $1,488 
非现金活动：
通过卖方融资、市政债券或计入应计费用的存货成本，净额
$150,589 $34,215 
资本化利息的库存增加，我们在收益中的份额，以及从非合并实体购买的土地的基差分配，净额
$— $(208)
与采用ASU 2016-02和其他租赁活动有关的应收账款、预付费用以及其他资产和应计费用增加$— $122,269 
采用ASC 326导致其他资产和留存收益净减少$595 $— 
将存货重新分类为财产、建筑和办公设备$32,021 $26,656 
非控股权益$1,459 $6,118 
将库存转移到对未合并实体的投资$49,979 $13,690 
将其他资产转移到对未合并实体的投资，净额
$38,877 $41,269 
衍生工具未实现收益$3,699 $— 
增加对未合并实体的投资，以改变债务担保的公允价值$3,605 $— 
收购一家企业：
购买资产的公允价值$— $63,854 
承担的负债$— $3,505 
支付的现金$— $60,349 
七月三十一号，
20212020
现金、现金等价物和限制性现金
现金和现金等价物$946,097 $559,348 
包括在应收账款、预付费用和其他资产中的限制性现金72,325 26,744 
简明合并中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额
*三份现金流量表		$1,018,422 $586,092 

29

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)
本讨论及分析基于、应连同随附的未经审核简明综合财务报表及相关附注，以及本公司截至2020年10月31日止财政年度的10-K表格年度报告(“2020 10-K表格”)所载的综合财务报表、附注及相关的MD&A，并应一并阅读，并受该等表格及相关附注所规限。本报告和2020年Form 10-K表中“前瞻性信息声明”和“风险因素”项下的披露也应一并阅读。
除非本报告另有说明，否则合同净额等于有关期间签署的房屋销售合同的总数或价值减去有关期间取消的合同的数目或价值(无论合同是在有关期间或之前期间签署的)。积压的房屋包括已签订合同但尚未交付给购房者的房屋(“积压”)。积压转换率是指期初积压房屋的交付百分比(“积压转换率”)。
我们的业务分为两个部分：传统住宅建筑和城市填充物(“城市生活”)。在传统家庭建筑中，我们在以下五个地理区域运营，目前在以下州运营：
•这个北地区：康涅狄格州、特拉华州、伊利诺伊州、马萨诸塞州、密歇根州、宾夕法尼亚州、新泽西州和纽约州；
•这个大西洋中部地区：佐治亚州、马里兰州、北卡罗来纳州、田纳西州和弗吉尼亚州；
•这个南地区：佛罗里达州、南卡罗来纳州和德克萨斯州；
•这个高山地区：亚利桑那州、科罗拉多州、爱达荷州、内华达州和犹他州；以及
•这个太平洋地区：加利福尼亚州、俄勒冈州和华盛顿州。
概述
我们的营商环境和当前展望
在截至2021年7月31日的三个月里，我们签署了3154份净合同，总价值29.8亿美元，而截至2020年7月31日的三个月，我们签署了2833份净合同，总价值22.1亿美元，按单位和美元计算分别增长了11%和35%。我们在2021年7月31日的积压房屋为10,661套，价值94.4亿美元，与2020年7月31日的积压房屋相比，单位数增加了47%，美元数增加了55%。这些结果表明，人们对住房的需求持续强劲。由于这种强劲的需求，我们在本季度继续提高了我们大多数社区的销售价格。此外，在某些市场，特别是在我们的南部和山区，由于供不应求，我们继续限制批次的发放。在其他市场，特别是我们的北部地区，需求虽然仍然强劲，但已开始恢复到更具季节性的模式。
我们将强劲的需求归因于一系列因素，包括十年来新房产量不足导致的供需失衡，低抵押贷款利率，二手房供应紧张，有利的人口结构，对住房重要性的重新认识，以及经济的改善。我们相信，在可预见的未来，其中许多因素将继续支撑需求。
由于全行业对新房的强劲需求，以及与新冠肺炎疫情直接或间接相关的供应链普遍中断，我们继续面临成本压力以及劳动力和材料短缺。由于对我们住房的需求，我们与贸易伙伴和供应商的牢固关系，以及我们的运营规模，我们相信我们将能够继续通过涨价和其他手段来管理这些成本增长。此外，近几个月来，某些投入品，特别是木材的价格有所改善。然而，在我们的第三财季，供应链中断以及劳动力和材料短缺使我们房屋的送货时间平均延长了大约两周。持续的供应链中断以及劳动力和材料短缺可能会进一步延长交货时间。
尽管房地产市场需求在过去一年中保持强劲，但由于持续的新冠肺炎相关中断、政府指令、行动和经济救援努力，以及这些行动对经济、抵押贷款利率和市场、就业水平、消费者信心和金融市场等的影响，未来的经济状况和住房需求仍存在持续的不确定性。这些因素对我们未来的经营和财务表现的潜在影响是高度不确定、不可预测和不受我们控制的。因此，我们过去的表现可能不能预示未来的结果。
财务和运营亮点
在截至2021年7月31日的三个月内，我们确认了22.6亿美元的收入，其中包括22.3亿美元的房屋销售收入和2110万美元的土地销售收入，以及2.349亿美元的净收入，而相比之下，
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收入，包括16.3亿美元的房屋销售收入和2370万美元的土地销售收入，以及截至2020年7月31日的三个月的净收入1.148亿美元。
在截至7月31日、2021年和2020年的三个月里，签署的合同净价值分别为29.8亿美元(3154套住房)和22.1亿美元(2833套住房)。
在截至2021年7月31日的9个月中，我们确认了57.5亿美元的收入，包括54.8亿美元的房屋销售收入和2.677亿美元的土地销售和其他收入，净收入为4.593亿美元，相比之下，收入为45.3亿美元，包括44.4亿美元的房屋销售收入和9060万美元的土地销售和其他收入，以及截至2020年7月31日的9个月的净收入2.473亿美元。
在截至7月31日、2021年和2020年的9个月期间，签署的合同净价值分别为85.4亿美元(9515套住房)和52.6亿美元(6525套住房)。
截至2021年7月31日，我们积压的价值为94.4亿美元(10661套住房)，而2020年7月31日的积压价值为60.9亿美元(7239套住房)。截至2020年10月31日，我们的积压金额为63.7亿美元(7791套住房)，而2019年10月31日的积压金额为52.6亿美元(6266套住房)。
截至2021年7月31日，我们手头有9.461亿美元的现金和现金等价物，我们19.05亿美元的循环信贷安排(“循环信贷安排”)下约有17.9亿美元可用，基本上所有这些都将于2025年11月到期。截至2021年7月31日，我们没有借款，循环信贷安排下我们有大约1.153亿美元的未偿还信用证。
截至2021年7月31日，我们通过期权拥有或控制了约79,500个主页，而2020年10月31日约为63,200个；2019年10月31日约为59,200个。截至2021年7月31日，我们通过期权拥有或控制的主页总数约为79,500个，其中我们拥有约37,500个，通过期权控制约42,000个。在拥有的37500个家庭网站中，大约17800个得到了实质性的改善。此外，截至2021年7月31日，我们预计将在几年内从我们拥有权益的某些合资企业购买约3700个额外的住宅用地，价格待定。
截至2021年7月31日，我们在314个社区销售产品，而2020年10月31日为317个；2019年10月31日为333个。
截至2021年7月31日，我们的总股东权益和债务与总资本的比率分别为50.3亿美元和0.42比1.00。
收购
后续事件
2021年8月，我们以约3880万美元的现金收购了为内华达州拉斯维加斯市场提供服务的私人住宅建筑商Storybook Homes，LLC(简称：Story Book)的几乎所有资产和业务。收购的资产主要是未来社区的库存，包括通过土地购买协议拥有或控制的大约550个住宅用地。
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运营结果-概述
下表比较了截至2021年7月31日和2020年7月31日的三个月和九个月我们的简明综合经营报表和全面收益表中的某些项目和其他补充信息(除非另有说明，否则金额以百万美元计)。有关按市场细分的操作结果的更多信息，请参阅本MD&A中的“市场细分”。
 截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
 20212020更改百分比20212020更改百分比
收入：
房屋销售$2,234.4 $1,627.8 37 %$5,481.3 $4,441.4 23 %
卖地及其他21.1 23.7 267.7 90.6 
2,255.5 1,651.5 37 %5,749.0 4,532.0 27 %
收入成本：
房屋销售(1)
1,726.1 1,286.1 34 %4,282.4 3,540.221 %
卖地及其他18.7 22.3 222.5 81.0 
1,744.8 1,308.4 33 %4,504.9 3,621.2 24 %
销售、一般和行政(1)
233.9 193.5 21 %663.8 621.1 7 %
营业收入276.7 149.6 85 %580.2 289.7 100 %
其他    
未合并实体的收入(亏损)16.6 (2.6)748 %28.3 5.3 434 %
其他收入-净额10.0 4.8 108 %27.3 24.9 10 %
与提前清偿债务有关的费用— — (35.2)— 
所得税前利润303.4 151.9 100 %600.6 319.9 88 %
所得税拨备68.5 37.1 85 %141.3 72.6 95 %
净收入$234.9 $114.8 105 %$459.3 $247.3 86 %
补充信息：
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比(1)
77.3 %79.0 %78.1 %79.7 %
土地销售和其他收入成本占土地销售和其他收入的百分比88.6 %94.0 %83.1 %89.3 %
SG&A占房屋销售收入的百分比(1)
10.5 %11.9 %12.1 %14.0 %
实际税率22.6 %24.4 %23.5 %22.7 %
交货量-单位2,597 2,022 28 %6,645 5,556 20 %
发货量-平均发货价格(以00年代为单位)$860.4 $805.0 7 %$824.9 $799.4 3 %
已签署的合同净值-价值$2,979.7 $2,213.9 35 %$8,540.6 $5,256.4 62 %
签约净额-单位3,154 2,833 11 %9,515 6,525 46 %
签约净额-平均售价(2000年)$944.7 $781.5 21 %$897.6 $805.6 11 %
七月三十一号，10月31日，
20212020%
变化		20202019%
变化
积压-值$9,437.5 $6,085.2 55 %$6,374.6 $5,257.1 21 %
积压-单位10,661 7,239 47 %7,791 6,266 24 %
积压-平均售价(2000年)$885.2 $840.6 5 %$818.2 $839.0 (2)%
注：由于四舍五入关系，金额可能不会相加。
(1)根据我们之前在2020年Form 10-K中披露的信息，从2020年10月31日起，我们在综合运营和全面收益表中将支付给第三方经纪人的销售佣金从房屋销售收入成本重新分类为销售、一般和行政费用。重新分类的效果是将房屋销售成本降低了
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收入(以及增加房屋销售毛利率)，以及销售、一般和行政费用增加了第三方经纪佣金，截至2020年7月31日的三个月，销售、一般和行政费用总计3,280万美元，占房屋销售收入的2.0%，截至2020年7月31日的九个月，销售、一般和行政费用增加了8,930万美元，占房屋销售收入的2.0%。所有前期金额都已重新分类。
房屋销售收入和房屋销售成本占收入的比例
截至2021年7月31日的三个月与截至2020年7月31日的三个月相比
截至三个月的房屋销售收入增长2021年7月31日，与截至去年同期的三个月相比2020年7月31日这是由于交付的房屋数量增加了28%，交付的房屋的平均价格增加了7%。截至2021年7月31日的三个月房屋交付数量增加这主要是因为与2019年10月31日的积压房屋数量相比，2020年10月31日积压的房屋数量有所增加，其中山区的积压房屋数量最明显。此外,新冠肺炎大流行对经济活动的限制和相关影响，对我们在2020财年期间在某些市场(包括新泽西州、纽约市、西雅图大都会和加利福尼亚州)建造和交付住房的能力产生了不利影响。平均交付房屋价格的上升主要是由于销售价格上涨，以及向更昂贵的地区和/或产品交付的房屋数量的转移，主要是在大西洋中部和山区。
与截至2020年7月31日的三个月相比，截至2021年7月31日的三个月，房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比有所下降，主要原因是收入组合转向利润率更高的产品/领域，销售价格增长超过成本增长，但被2021财年较高的库存减值费用所抵消。此外，利息支出占房屋销售收入的比例在2021财年较低。在截至的三个月里2021年7月31日2020年，利息支出占房屋销售收入的比例分别为2.2%和2.5%。
截至2021年7月31日的9个月与截至2020年7月31日的9个月相比
与截至2020年7月31日的9个月相比，截至2021年7月31日的9个月的房屋销售收入有所增长，原因是交付的房屋数量增加了20%，交付的房屋平均价格增加了3%。截至2021年7月31日的9个月交付房屋数量增加的主要原因是，与2019年10月31日相比，2020年10月31日的积压房屋数量增加，但部分抵消了2021财年积压转化率下降的影响。平均交付房价的上涨主要是由于销售价格的上涨。
2021年财政期间，房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比下降的主要原因是收入组合转向利润率更高的产品/领域，更高的销售价格超过了成本增长，较低的库存减值费用，以及较低的利息支出占房屋销售收入的比例。在截至2021年和2020年7月31日的9个月里，利息支出占房屋销售收入的比例分别为2.3%和2.5%。
卖地及其他收入和卖地及其他收入成本
我们的土地销售和其他收入通常包括：(1)向我们保留权益的合资企业出售土地；(2)向我们的总体规划社区内的第三方建筑商出售地块；(3)向第三方大量销售我们认为不再符合我们的开发标准的土地；以及(4)销售通常位于我们城市生活大楼的商业和零售物业。出售土地予我们保留权益的合营公司，一般是以我们的土地为基础出售，因此这些出售所赚取的毛利很少，甚至没有毛利。在2021财年的9个月期间，我们以8240万美元的价格出售了与新泽西州霍博肯(Hoboken)共管公寓项目相关的停车场和零售空间，我们确认了3830万美元的收益。此外，我们向新成立的租赁物业合营公司出售了四幅地块，我们对这些地块拥有权益。1.497亿美元。这些向合资企业出售土地的收益没有得到确认。在2020财年的9个月期间，我们向新成立的Rental Property合资企业出售了三块地块，我们保留了大约5930万美元。这些向合资企业出售土地的收益微乎其微。
销售、一般和行政费用(“SG&A”)
与截至2020年7月31日的三个月相比，截至2021年7月31日的三个月期间，SG&A支出增加了4040万美元。在截至2021年7月31日的三个月里，SG&A占房屋销售收入的百分比为10.5%，而截至2020年7月31日的三个月为11.9%。SG&A的美元增长主要是因为与2020财年相比，2021财年的房屋销售收入有所增加，但部分被一系列成本削减举措(包括减少广告)导致的成本下降所抵消。SG&A在收入中所占比例的下降是由于SG&A支出的增幅较低，该季度SG&A支出同比增长21%，而收入增幅为37%。
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与2020财年9个月期间相比，2021财年9个月期间SG&A支出增加了4270万美元。2021财年，SG&A占房屋销售收入的百分比为12.1%，而2020财年为14.0%。SG&A的美元增长是由于与2020财年相比，2021财年房屋销售收入增加，但被包括广告减少在内的一系列成本削减举措导致的成本下降所抵消。SG&A占收入的比例下降是由于2021财年收入同比增长23%，而SG&A支出仅增长7%。
非合并实体收入
我们在合资企业中的投资是：(I)为合资企业参与者开发土地并出售给外部建筑商(“土地开发合资企业”)；(Ii)开发待售房屋(“住宅建筑合资企业”)；(Iii)发展出租豪华住宅公寓、商业空间和酒店(“租赁物业合资企业”)；以及(Iv)投资于不良贷款和房地产，并为住宅建筑商和开发商提供融资和土地储备，以收购和开发土地和住宅用地(“租赁物业合资企业”)；以及(Iv)投资于不良贷款和房地产，并为住宅建筑商和开发商提供融资和土地储备，以收购和开发土地和住宅用地(
我们确认我们在这些不同的未合并实体的收益和亏损中所占的比例份额。我们的许多未合并实体是土地开发项目、高层/中层公寓建设项目，或者出租公寓和独栋住宅项目，这些项目在物业开发期间有几年不会产生收入和收益。一旦土地开发项目和高层/中层公寓建设项目完成开发，这些未合并实体一般将在相对较短的时间内产生收入和收益，直至出售该实体的所有资产。此外，一旦出租公寓和独栋住宅项目完成并稳定下来，我们可能会通过资本重组或出售我们在合资企业中的全部或部分所有权权益，将这些项目的一部分货币化，这通常会导致创收活动。由于与这些实体相关的发展周期较长，从这些实体确认的收益可能会因季度和年度的不同而有很大差异。
与截至2020年7月31日的三个月相比，截至2021年7月31日的三个月期间，来自未合并实体的收入增加了1920万美元。这一增长主要是由于1700万美元在2021财年三个月期间确认的收益与我们的一家租赁物业合资企业的物业销售有关。
与截至2020年7月31日的9个月相比，截至2021年7月31日的9个月期间，来自未合并实体的收入增加了2300万美元。这一增长主要是由于2,850万美元我们的两家租赁物业合资企业在2021财年9个月期间确认了与物业销售相关的收益，我们的一家土地开发合资企业在2021财年9个月期间确认了600万美元的收益，我们的两家土地开发合资企业的收益因地块销售而增加，以及确认的临时减值费用以外的其他减少。这些增长被2020财年9个月期间确认的1070万美元的收益所抵消，这是因为我们将我们的租赁物业合资企业的投资出售给了我们的合资伙伴，以及房屋建筑合资企业和土地开发合资企业的收入下降，这些合资企业正在交付最后的地块/单元。
其他收入-净额
下表列出了所示期间“其他收入-净额”的组成部分(以千计)：
截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
2021202020212020
附属业务收入$8,544 $1,548 $24,464 $16,652 
房屋建筑合资企业管理费收入，净额1,048 2,415 1,613 3,968 
其他434 823 1,234 4,297 
其他收入总额--净额$10,026 $4,786 $27,311 $24,917 
与截至2020年7月31日的三个月相比，截至2021年7月31日的三个月附属业务收入增加，主要是由于交易量增加导致我们的抵押贷款和产权业务收入增加，以及我们的公寓生活业务亏损减少。
在截至2021年7月31日的9个月中，附属业务收入的增长主要是由于我们的抵押贷款和所有权业务的交易量增加和利差扩大带来的收益增加，以及我们的公寓生活业务发生的亏损减少，但被2020财年从出售高尔夫俱乐部物业中确认的1290万美元的收益所抵消。
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上述房屋建筑未合并实体的管理费收入包括我们的City Living和传统房屋建筑业务所赚取的费用。截至2021年7月31日的三个月和九个月的收入下降主要与我们提供服务的未合并实体的减少有关。此外，在截至2021年和2020年7月31日的三个月里，我们的公寓生活运营分别从未合并实体赚取了430万美元和360万美元的费用。在截至2021年7月31日和2020年7月31日的9个月里，我们公寓生活运营赚取的费用分别为1290万美元和1090万美元。我们公寓生活运营所赚取的费用包括在附属业务的收入中。
在截至2021年7月31日的9个月里，“其他”的减少主要是因为2020财年9个月期间的利息收入和直接支出的利息减少。
与提前偿还债务有关的费用
在截至2021年7月31日的9个月内，我们在到期前赎回了2024年到期的当时未偿还的5.625%优先债券的全部2.5亿美元本金总额。在这次赎回中，我们产生了3420万美元的税前费用，包括注销未摊销的递延融资成本，这笔费用记录在我们的简明综合经营和全面收益表中。2020财年没有发生类似的费用。
所得税前收入
在截至2021年7月31日的三个月里，我们报告的所得税前收入为3.034亿美元，而截至2020年7月31日的三个月为1.519亿美元。
在截至2021年7月31日的9个月里，我们报告的所得税前收入为6.06亿美元，而截至2020年7月31日的9个月为3.199亿美元。
所得税拨备
在截至2021年7月31日和2020年7月31日的三个月期间，我们分别确认了6850万美元和3710万美元的所得税拨备。根据2021财年和2020财年21.0%的联邦法定税率，在截至2021年7月31日和2020年7月31日的三个月内，我们的联邦税收拨备分别为6370万美元和3190万美元。确认的税收条款和基于联邦法定税率的税收条款之间的差异主要是由于州所得税和永久性差异的条款，部分被能源税收抵免所抵消。
在截至2021年7月31日和2020年7月31日的9个月里，我们分别确认了1.413亿美元和7260万美元的所得税拨备。根据2021财年和2020财年21.0%的联邦法定税率，在截至2021年7月31日和2020年7月31日的9个月内，我们的联邦税收拨备分别为1.261亿美元和6720万美元。确认的税收条款和基于联邦法定税率的税收条款之间的差异主要是由于州所得税和永久性差异的条款，部分被与股票薪酬相关的能源税抵免和超额税收优惠所抵消。
合同
在截至7月31日、2021年和2020年的三个月里，签署的合同净价值分别为30亿美元(3154套住房)和22亿美元(2833套住房)。与截至2020年7月31日的三个月相比，截至2021年7月31日的三个月期间，签署的合同净价值增加了7.658亿美元，增幅为35%。合同净值合计增加的原因是，净签约数量增加了11%，每份已签署合同的平均价值增加了21%。在截至7月31日、2021年和2020年的9个月期间，签署的合同净价值分别为85.4亿美元(9515套住房)和52.6亿美元(6525套住房)。与截至2020年7月31日的9个月相比，截至2021年7月31日的9个月期间，签署的合同净价值增加了33亿美元，增幅为62%。所签合同净值合计增加的原因是，所签合同净额增加46%，每份已签署合同的平均价值增加11%。这两个时期的净签约数量增加，反映出房地产市场对新房的强劲需求，包括从2020财年第三季度伊始开始的对我们住房的需求复苏。2020财年9个月期间也受到许多州和直辖市执行新冠肺炎在家和停业令的重大影响，导致2020年3月中旬至2020年5月底期间签署的合同大幅减少。
我们将当前的强劲需求归因于一系列因素，包括十年来新房产量不足导致的供需失衡、低抵押贷款利率、二手房供应紧张、有利的人口结构、对住房重要性的重新认识以及经济的改善。净签约平均价格上升的主要原因是销售价格上涨。
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积压
截至2021年7月31日，我们的积压价值增长了55%，达到94.4亿美元(10,661套)，而2020年7月31日的积压价值为60.9亿美元(7,239套)。截至2020年10月31日和2019年10月31日，我们的积压金额分别为63.7亿美元(7791套住房)和52.6亿美元(6266套住房)。
与2020年7月31日的积压相比，我们在2021年7月31日的积压价值增加，主要是由于截至2021年7月31日的9个月签署的净合同价值比2021年7月31日的9个月有所增加。-截至月底的期间2020年7月31日，部分被截至2021年7月31日的9个月较高的房屋销售收入所抵消。
有关按市场细分的操作结果的更多信息，请参阅本MD&A中的“市场细分”。
资本资源和流动性
我们业务的资金一直并将继续主要由库存增加前经营活动的现金流、无担保银行借款和公开资本市场提供。
2021财年
截至2021年7月31日和2020年10月31日，我们分别拥有9.461亿美元和13.7亿美元的现金和现金等价物。截至2021年7月31日的9个月期间，经营活动提供的现金为4.484亿美元。2021财年期间经营活动提供的现金主要涉及净收入(经基于股票的薪酬、库存减值、折旧和摊销、与提前偿还债务、出售资产收益和递延税项相关的费用进行调整)；出售的抵押贷款，扣除产生的抵押贷款净额；客户存款增加-净额和应付账款以及应计费用；应收账款、预付费用和其他资产的减少，部分被库存增加所抵消。
在截至2021年7月31日的9个月内，投资活动提供的现金为1130万美元，主要与出售商业地产收到的8040万美元现金和我们对未合并实体的投资回报收到的1.66亿美元现金有关。这一活动被用于为我们对未合并实体的投资提供资金的1.9亿美元和用于购买财产和设备的4580万美元所抵消。
在截至2021年7月31日的9个月里，我们在融资活动中使用了8.379亿美元的现金，主要用于回购2.751亿美元的普通股；支付5610万美元的普通股股息；支付2.169亿美元的应付贷款(扣除借款)；以及赎回2.942亿美元的优先票据。
2020财年
截至2020年7月31日和2019年10月31日，我们分别拥有5.593亿美元和12.9亿美元的现金和现金等价物。截至2020年7月31日的9个月期间，经营活动提供的现金为1.416亿美元。2020会计年度经营活动提供的现金主要涉及净收入(经基于股票的补偿、存货减值、折旧和摊销以及递延税项调整)；出售的抵押贷款，扣除抵押贷款后的净额；客户存款净额的增加；应付所得税的减少，部分被存货和应收账款、预付费用和其他资产的增加以及应付账款和应计费用的减少所抵消。
在截至2020年7月31日的9个月中，用于投资活动的现金为1.235亿美元，主要用于购买财产和设备的7500万美元；用于收购Thrive Group，LLC的6030万美元；以及用于为我们对未合并实体的投资提供资金的4730万美元。这一活动被我们在未合并实体的投资回报中收到的4260万美元现金和出售一家高尔夫俱乐部物业获得的1560万美元现金部分抵消。
在截至2020年7月31日的9个月里，我们在融资活动中使用了7.516亿美元的现金，主要用于回购6.339亿美元的普通股和支付4270万美元的普通股股息，部分抵消了8440万美元的应付贷款借款(扣除偿还后)和我们基于股票的福利计划的1130万美元的收益。
其他
我们拥有或控制了几年的家庭网站，因此不需要立即购买家庭网站来替换我们提供的网站。此外，在我们与购房者签订合同之前，我们通常不会开始建造我们的独立住宅。如果市场状况下降，我们相信我们的库存水平将随着我们完成和交付在建房屋而不是开始建设那么多的新房，因为我们完成了对我们已经拥有的土地的改善，随着我们出售和交付当时处于库存中的快速交付房屋，从而产生了额外的运营现金流。此外，我们可能会推迟、减少或减少对额外土地的收购，这将进一步
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降低我们的库存水平和现金需求。截至2021年7月31日，我们通过期权拥有或控制了约79,500个家庭网站，其中我们拥有约37,500个。截至2021年7月31日，我们拥有的主页中，约有17,800个完成了重大改善。
截至2021年7月31日，期权和购买协议下的地块购买总价约为40.7亿美元(包括将从我们投资的合资企业获得的1010万美元土地)。在40.7亿元的购地承诺额中，我们支付或存放了3.113亿元，如果我们全部收购这些地块，我们便要额外支付37.5亿元。这些地块的购买计划在未来几年内进行。此外，我们预计将在未来几年内从我们拥有权益的几家合资企业购买大约3700个新的住宅用地。由于我们不相信我们会完成对这些地块的购买，我们不需要额外的资金来终止这些合同，因此我们有权选择不包括在上述总购买额之外的额外地块。
在过去的几年里，我们对非合并实体进行了大量投资，这些实体与未来住宅用地的收购和开发、豪华待售公寓和出租公寓的建设有关。我们与对未合并实体的投资有关的投资活动以及来自未合并实体的投资分配包含在简明综合现金流量表中，列在“投资活动提供(用于)的净现金”项下。截至2021年7月31日，我们对这些实体的投资为5.504亿美元，并承诺如果这些实体需要额外资金，我们将向它们额外投资或垫付至多7750万美元。截至2021年7月31日，我们有购买承诺，将获得约9780万美元的公寓开发土地，其中我们有530万美元的未偿还定金。我们一般打算在未来与无关各方合资开发这些公寓项目。
我们有19.05亿美元的五年期无担保循环信贷安排(“循环信贷安排”)，基本上都将于2025年11月到期。根据循环信贷安排的条款，我们的最高杠杆率(在信贷协议中的定义)不得超过1.75%至1.00，我们必须保持至少不低于21.5亿美元的最低有形净值(在信贷协议中的定义)。根据循环信贷安排的条款，截至2021年7月31日，我们的杠杆率约为0.49%至1.00，有形净资产约为49.7亿美元。截至2021年7月31日，我们的循环信贷安排下没有未偿还的借款，其下的未偿还信用证约为1.153亿美元。
我们与银行银团有一项为期五年的优先无担保定期贷款安排(“定期贷款安排”)。在2021年1月28日之前，定期贷款安排下的未偿还本金为8.0亿美元。2021年1月28日，我们自愿偿还了1.5亿美元的定期贷款安排，剩余的6.5亿美元未偿还本金将于2025年11月1日到期支付。没有与还款相关的预付款费用。定期贷款安排包含与我们的循环信贷安排基本相同的财务契约，如上所述。
根据循环信贷安排和定期贷款安排的规定，截至2021年7月31日，我们回购普通股的能力被限制在约37.7亿美元，我们支付现金股息的能力被限制在约28.2亿美元。
2020年11月，我们达成了五笔利率掉期交易，以对冲截至2025年10月的4.0亿美元定期贷款安排。利率掉期实际上将4.0亿美元的利息成本固定在0.369%，外加定期贷款工具定价时间表中规定的利差，截至2021年7月31日，利差为1.30%.这些利率互换被指定为现金流对冲。
2021年3月15日，我们赎回了2024年到期的当时未偿还的5.625%优先债券(“2024年债券”)的全部2.5亿美元本金。2024年债券以现金赎回价格为2.842亿美元。根据契约和债券的条款支付了2021年3月15日(但不包括)的应计和未付利息。在赎回方面，公司在第二会计季度因提前偿还债务产生了3420万美元的税前费用，其中包括注销未摊销的递延融资成本，这笔费用记录在我们的简明综合经营和全面收益表中。
虽然2021财年剩余时间和可能之后的总体经济状况存在重大不确定性，但我们仍然相信，我们将拥有足够的资源和足够的机会进入资本市场和外部融资来源，继续为我们目前的运营提供资金，并履行我们的合同义务。然而，由于对房屋建筑商的经济和资本市场做出长期预测存在内在困难，我们不能肯定，当现有融资安排成熟时，我们能够取代现有的融资安排，或者在未来以有利的条件找到额外的融资来源，或者根本不能。
37

表外安排
我们还通过多家合资企业开展业务。我们从许多这样的合资企业中赚取建筑和管理费收入。我们对这些实体的投资一般采用权益会计方法入账。我们是几家合资企业的一方，这些合资企业与无关各方共同开发和销售合资企业拥有的土地。我们确认我们从出售房屋用地给其他建筑商(包括我们的合资伙伴)的收益中所占的比例份额。我们在购买时不确认我们从这些合资企业购买的家庭网站的收益；相反，我们在家庭网站上的成本基础减去了我们在合资企业从这些家庭网站实现的收益中所占的份额。
截至2021年7月31日，我们对这些实体的投资为5.504亿美元，并承诺如果这些实体需要额外资金，我们将向它们额外投资或垫付至多7750万美元。截至2021年7月31日，我们已同意从两家合资企业收购180个住宅用地的条款，估计总收购价格为1010万美元。此外，我们预计将在未来几年内从我们拥有权益的几家合资企业购买大约3700个住宅用地；这些住宅用地的购买价格将在未来某个日期确定。
我们投资的未合并实体通常通过合作伙伴股权和债务融资相结合的方式为其活动提供资金。在某些情况下，我们为未合并实体的债务提供担保。这些担保可以包括以下任何或全部：(I)项目完工担保，包括任何成本超支；(Ii)还款担保，一般涵盖未偿还贷款的一定比例；(Iii)成本担保，包括利息、房地产税和保险等成本；(Iv)向贷款人提供的环境赔偿，使贷款人不会因从物业中排放有害物质和不遵守适用的环境法而遭受损失；以及(V)赔偿贷款人因“坏孩子”而遭受的损失。
在某些情况下，我们和我们的合资伙伴为非合并实体的贷款提供了联合和多项担保。在这些情况下，我们通常寻求与我们的合作伙伴达成补偿协议，规定任何一方对超过其比例份额或商定份额的担保都不承担更多责任；然而，我们并不总是成功的。此外，如果合资伙伴没有足够的财政资源来履行其在偿还协议下的义务，我们可能要承担超过我们比例的责任。
我们认为，截至2021年7月31日，如果由于触发事件，我们在法律上有义务在非合并实体的义务担保下履行义务，该实体的抵押品应足以偿还全部或很大一部分债务。如果不是，我们和我们的合作伙伴将需要向该实体提供额外的资本。截至2021年7月31日，我们已经担保了某些未合并实体的债务，这些实体的贷款承诺总额为18.7亿美元，其中，如果全额借款，我们估计3.406亿美元是我们在偿还和成本担保方面的最大敞口。截至2021年7月31日，未合并实体总共借款11.7亿美元，我们估计其中2.386亿美元是我们在偿还和附带成本担保方面的最大敞口。这些担保的期限一般从1个月到3.9年不等。这些最大风险敞口估计没有考虑从基础抵押品中收回的任何资金，也没有考虑我们合作伙伴的任何补偿。
后续活动-公寓生活战略合作伙伴关系
2021年8月24日，该公司宣布与专注于住宅租赁物业收购、开发和管理的纽约证券交易所上市公司Equity Residential建立战略合作伙伴关系，有选择地收购和开发位于马萨诸塞州波士顿大都会、佐治亚州亚特兰大、德克萨斯州奥斯汀、科罗拉多州丹佛、加利福尼亚州奥兰治县/圣地亚哥、华盛顿州西雅图和德克萨斯州达拉斯-沃斯堡的新租赁公寓社区用地。战略伙伴关系的初始期限为三年。对于选定的项目，Equity Residential预计将投资75%的股权，Toll Brothers预计将投资其余25%的股权。预计每个项目也将获得大约60%的杠杆率。Equity Residential将有权在稳定后收购每一处房产。双方的目标是，假设杠杆率为60%，最初的最低共同投资为7.33亿美元的合并股本，或18.3亿美元的总价值。根据这一战略合作伙伴关系，我们的公寓生活部将担任每个项目的管理成员，监督审批、设计和施工，我们将获得开发、建设管理和融资费用，以及在出售每个物业时获得的提升权益。除有限的例外情况外，我们已同意在指定的大都市市场独家与Equity Residential合作开发公寓项目。与这一战略伙伴关系相关的是，Equity Residential将获得物业管理、租赁和营销服务以及施工监督费用。
欲了解有关这些合资企业的更多信息，请参阅本表格10-Q中简明合并财务报表附注中的附注4“对非合并实体的投资”。
关键会计政策
正如我们在2020 Form 10-K中披露的那样，我们最关键的会计政策与库存、收入和成本确认以及保修和自我保险有关。自2020年10月31日以来，这些关键会计政策没有实质性变化。
38

补充担保人信息
于2021年7月31日，我们的全资附属公司Toll Brothers Finance Corp.(“附属发行人”)已发行及未偿还本金总额24.1亿美元，于2022年2月15日至2029年11月1日期间不同日期到期的优先票据(“高级票据”)。欲了解有关高级票据的更多信息，请参阅我们的综合简明财务报表的附注6，标题为“高级票据”。
子公司发行人支付本金、保费(如果有的话)和利息的义务由Toll Brothers，Inc.及其几乎所有100%拥有的住宅建筑子公司(“担保人子公司”，以及与我们一起的“担保人”)共同和各自优先担保。担保是全面和无条件的，子公司发行者和每个担保人子公司都是Toll Brothers公司的合并子公司。我们的非住宅建筑子公司和我们的几个住宅建筑子公司(统称为“非担保人子公司”)不为优先票据提供担保。子公司发行人不产生任何营业收入，除了通过借出其公开债券发行收益(包括优先债券)为我们的其他子公司融资外，也没有任何独立的业务。我们的房屋建造业务几乎完全通过担保人子公司进行。因此，子公司发行人的现金流和为优先票据提供服务的能力取决于公司子公司的收益，以及这些收益通过分红、贷款或其他方式分配给子公司发行人的情况。优先债券持有人只可直接向附属发行人及担保人索偿。担保人在其担保下的义务将在必要时受到限制，以承认担保人根据适用法律普遍可获得的某些免责辩护(包括与欺诈性转让或转让、可撤销优惠或影响债权人权利的类似法律有关的免责辩护)。
发行优先票据的契约规定，我们的任何附属公司为我们在循环信贷安排下的义务提供担保，将为优先票据提供担保。契约进一步规定，只要(I)不存在违约或违约事件，或解除担保将导致违约或违约事件，任何担保子公司均可解除担保；(Ii)截至最近一个会计季度末，被解除担保的子公司的综合净值低于本公司综合净值的5%；(Iii)在任何会计年度解除担保的担保子公司，其合并净值合计不到本公司综合净值的10%(如果并达到治愈违约所需的程度，则为15%)；(Iii)在任何会计年度，解除担保子公司的合并净值不到本公司综合净值的10%(如果并达到修复违约所需的程度，则为15%(Iv)该项豁免不会对吾等及吾等附属公司的房屋建筑业务造成重大不利影响；及(V)担保附属公司根据循环信贷安排获解除担保。如果循环信贷安排下没有担保人，所有契约下的担保人子公司将被免除担保。
2020年3月，美国证券交易委员会通过了对S-X规则第3-10条的修订，在第33-10762号规则发布下，关于有担保证券的担保人和发行人的财务披露，以及其证券将注册人的证券抵押为注册人证券的关联公司的财务披露(“第33-10762条规则”)，减少和简化了适用于证券交易委员会注册债券发行的有担保债务证券担保人和发行人的财务披露要求(我们以前将这些要求包括在我们的Form 10-K年度报告和Form 10季度报告的合并财务报表的附注中-根据规则33-10762中的提前采用条款，我们自愿采纳了截至2020年10月31日的新的披露要求。
以下是Toll Brothers，Inc.、子公司Issuer和担保人子公司之间的公司间交易和余额以及它们在非担保人子公司的投资和收益中的权益在合并的基础上为Toll Brothers公司、子公司发行者和担保人子公司提供的汇总财务信息。
39

资产负债表汇总数据(百万美元)：
2021年7月31日
资产
现金$777.3 
库存$8,140.4 
非担保人子公司的应付金额$630.2 
总资产$10,296.4 
负债与股东权益
应付贷款$1,004.3 
高级注释$2,403.6 
总负债$5,565.2 
股东权益$4,731.2 

业务报表汇总数据(百万美元)：
截至2021年7月31日的9个月
收入$5,582.7 
收入成本$4,344.0 
销售、一般和行政$662.5 
所得税前收入$539.1 
净收入$412.3 




40

细分市场
下表汇总了截至所示日期的交付单位和收入、签订的合同净额和所得税前收入(亏损)的相关信息(按部门划分)，以及与积压有关的信息(按部门划分)。
交付单位和收入：
截至7月31日的三个月，
收入
(百万美元)		已交付的单位平均到货价格
(千美元)
20212020%变化20212020%变化20212020%变化
传统家居建筑：
北$402.9 $290.4 39 %552 412 34 %$729.9 $704.9 4 %
大西洋中部276.9 201.3 38 %361 305 18 %$766.9 $659.9 16 %
南291.7 276.3 6 %435 410 6 %$670.6 $674.0 (1)%
高山553.2 425.4 30 %755 612 23 %$732.7 $695.1 5 %
太平洋524.0 406.4 29 %386 263 47 %$1,357.5 $1,545.3 (12)%
传统家居建筑2,048.7 1,599.8 28 %2,489 2,002 24 %$823.1 $799.1 3 %
城市生活184.1 26.4 597 %108 20 440 %$1,704.6 $1,318.3 29 %
其他1.6 1.6 
房屋销售总收入2,234.4 1,627.8 37 %2,597 2,022 28 %$860.4 $805.0 7 %
卖地收入21.1 23.7 
总收入$2,255.5 $1,651.5 
截至7月31日的9个月，
 收入
(百万美元)		已交付的单位平均到货价格
(千美元)
20212020%变化20212020%变化20212020%变化
传统家居建筑：
北$1,106.2 $840.5 32 %1,565 1,254 25 %$706.8 $670.3 5 %
大西洋中部659.1 556.6 18 %892 848 5 %$738.9 $656.4 13 %
南788.8 690.8 14 %1,184 1,032 15 %$666.2 $669.4 — %
高山1,363.0 1,026.0 33 %1,885 1,518 24 %$723.1 $675.9 7 %
太平洋1,313.7 1,225.1 7 %959 819 17 %$1,369.9 $1,495.8 (8)%
从传统家居建筑中脱颖而出5,230.8 4,339.0 21 %6,485 5,471 19 %$806.6 $793.1 2 %
城市生活249.9 103.0 143 %160 85 88 %$1,561.9 $1,211.8 29 %
其他0.6 (0.6)
房屋销售总收入5,481.3 4,441.4 23 %6,645 5,556 20 %$824.9 $799.4 3 %
卖地收入267.7 90.6 
总收入$5,749.0 $4,532.0 
41

已签署的合同净额：
截至7月31日的三个月，
合同净值
(百万美元)		净签约单位平均合同价格
(千美元)
20212020%变化20212020%变化20212020%变化
传统家居建筑：
北$450.5 $428.0 5 %539 620 (13)%$835.7 $690.4 21 %
大西洋中部314.7 334.5 (6)%361 478 (24)%$871.9 $699.8 25 %
南585.6 344.1 70 %736 538 37 %$795.6 $639.5 24 %
高山846.5 561.8 51 %956 801 19 %$885.5 $701.4 26 %
太平洋713.4 536.7 33 %517 393 32 %$1,380.0 $1,365.6 1 %
传统家居建筑2,910.7 2,205.1 32 %3,109 2,830 10 %$936.2 $779.2 20 %
城市生活69.0 8.8 684 %45 3 1,400 %$1,533.3 $2,936.0 (48)%
总计$2,979.7 $2,213.9 35 %3,154 2,833 11 %$944.7 $781.5 21 %
 截至7月31日的9个月，
合同净值
(百万美元)		净签约单位平均合同价格
(千美元)
20212020%变化20212020%变化20212020%变化
传统家居建筑：
北$1,261.6 $985.0 28 %1,539 1,397 10 %$819.8 $705.1 16 %
大西洋中部966.1 723.9 33 %1,120 1,014 10 %$862.6 $713.9 21 %
南1,536.2 861.8 78 %2,104 1,286 64 %$730.1 $670.1 9 %
高山2,518.3 1,281.3 97 %3,150 1,800 75 %$799.5 $711.8 12 %
太平洋2,065.1 1,320.5 56 %1,478 974 52 %$1,397.2 $1,355.7 3 %
传统家居建筑8,347.3 5,172.5 61 %9,391 6,471 45 %$888.9 $799.3 11 %
城市生活193.3 83.9 130 %124 54 130 %$1,558.9 $1,553.7 — %
总计$8,540.6 $5,256.4 62 %9,515 6,525 46 %$897.6 $805.6 11 %

积压：
 七月三十一号，
积压数值
(百万美元)		积压单位平均积压价格
(千美元)
20212020%变化20212020%变化20212020%变化
传统家居建筑：
北$1,525.5 $1,325.5 15 %1,880 1,885 — %$811.4 $703.2 15 %
大西洋中部1,077.7 707.5 52 %1,218 954 28 %$884.8 $741.6 19 %
南1,786.2 930.7 92 %2,408 1,302 85 %$741.8 $714.8 4 %
高山2,826.8 1,408.8 101 %3,539 1,888 87 %$798.8 $746.2 7 %
太平洋2,138.9 1,581.6 35 %1,563 1,129 38 %$1,368.5 $1,400.9 (2)%
传统家居建筑
9,355.1 5,954.1 57 %10,608 7,158 48 %$881.9 $831.8 6 %
城市生活82.4 131.1 (37)%53 81 (35)%$1,554.1 $1,617.9 (4)%
总计$9,437.5 $6,085.2 55 %10,661 7,239 47 %$885.2 $840.6 5 %
42

10月31日，
积压数值
(百万美元)		积压单位平均积压价格
(千美元)
20202019%变化20202019%变化20202019%变化
传统家居建筑：
北$1,369.1 $1,179.6 16 %1,906 1,742 9 %$718.3 $677.2 6 %
大西洋中部770.4 535.3 44 %990 784 26 %$778.2 $682.7 14 %
南1,038.4 757.3 37 %1,488 1,048 42 %$697.9 $722.6 (3)%
高山1,670.7 1,150.9 45 %2,274 1,606 42 %$734.7 $716.6 3 %
太平洋1,387.1 1,484.4 (7)%1,044 974 7 %$1,328.6 $1,524.0 (13)%
传统家居建筑
6,235.7 5,107.5 22 %7,702 6,154 25 %$809.6 $829.9 (2)%
城市生活138.9 149.6 (7)%89 112 (21)%$1,560.3 $1,335.6 17 %
总计$6,374.6 $5,257.1 21 %7,791 6,266 24 %$818.2 $839.0 (2)%

所得税前收入(亏损)(百万美元)：
 截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
 20212020%变化20212020%变化
传统家居建筑：
北$39.7 $13.7 190 %$97.8 $33.2 195 %
大西洋中部25.4 13.4 90 %68.1 20.2 237 %
南41.4 32.4 28 %101.2 61.6 64 %
高山85.1 53.1 60 %173.2 103.9 67 %
太平洋85.0 76.8 11 %206.7 207.9 (1)%
传统家居建筑276.6 189.4 46 %647.0 426.8 52 %
城市生活(1)
65.9 9.6 586 %111.1 27.8 300 %
公司和其他(39.1)(47.1)17 %(157.5)(134.7)(17)%
总计$303.4 $151.9 100 %$600.6 $319.9 88 %
(1)在2021财年第一季度，我们以8240万美元的价格出售了与我们的新泽西州霍博肯共管公寓项目相关的某些商业资产，这些资产包括在土地销售和其他收入中。City Living从这些销售中确认了3830万美元的净收益。
“公司及其他”主要包括一般公司开支，例如我们的执行办公室；公司财务、会计、审计、税务、人力资源、风险管理、信息技术、营销和法律集团；利息收入；我们某些附属业务(包括直布罗陀)的收入；以及我们的租赁财产合资企业和直布罗陀合资企业的收入。
43

传统家居建筑
北
截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
20212020变化20212020变化
交付单位和收入：
房屋销售收入(百万美元)$402.9 $290.4 39 %$1,106.2 $840.5 32 %
已交付的单位552 412 34 %1,565 1,254 25 %
平均交货价格(千美元)
$729.9 $704.9 4 %$706.8 $670.3 5 %
已签署的合同净额：
合同净值(百万美元)$450.5 $428.0 5 %$1,261.6 $985.0 28 %
签约单位净额539 620 (13)%1,539 1,397 10 %
平均合同价格(千美元)
$835.7 $690.4 21 %$819.8 $705.1 16 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比
82.7 %85.8 %82.8 %85.0 %
所得税前收入(百万美元)
$39.7 $13.7 190 %$97.8 $33.2 195 %
截至7月31日的销售社区数量，58 83 (30)%
2021财年期间交付的房屋数量增加的主要原因是，与2019年10月31日的积压房屋数量相比，2020年10月31日的积压房屋数量有所增加，以及2021财年期间积压房屋的转化率更高。2021财年期间交付的房屋平均价格上涨的主要原因是销售价格上涨。
2021财年三个月期间签署的净合同数量减少，主要原因是销售社区数量减少，但部分被需求增加所抵消。2021财年9个月期间签署的净合同数量增加，主要是因为需求增加，部分抵消了销售社区数量减少的影响。2021财年期间签署的每份合同的平均价值增加，主要是因为销售价格上涨，以及签署的合同数量转向更昂贵的领域和/或产品。
2021财年所得税前收益的增长主要是由于收入增加带来的收益增加，以及房屋销售收入成本占房屋销售收入的比例下降。2021财年，房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比下降，主要是由于产品组合/领域转向利润率较高的领域，销售价格上涨，利息支出占房屋销售收入的百分比下降。
大西洋中部
截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
20212020变化20212020变化
交付单位和收入：
房屋销售收入(百万美元)$276.9 $201.3 38 %$659.1 $556.6 18 %
已交付的单位361 305 18 %892 848 5 %
平均交货价格(千美元)
$766.9 $659.9 16 %$738.9 $656.4 13 %
已签署的合同净额：
合同净值(百万美元)$314.7 $334.5 (6)%$966.1 $723.9 33 %
签约单位净额361 478 (24)%1,120 1,014 10 %
平均合同价格(千美元)
$871.9 $699.8 25 %$862.6 $713.9 21 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比
82.9 %83.1 %80.9 %85.0 %
所得税前收入(百万美元)
$25.4 $13.4 90 %$68.1 $20.2 237 %
截至7月31日的销售社区数量，40 42 (5)%

44

2021财年期间交付的房屋数量增加的主要原因是，与2019年10月31日的积压房屋数量相比，截至2020年10月31日的积压房屋数量有所增加。2021财年交付的房屋平均价格上涨的主要原因是，交付给更昂贵地区和/或产品的房屋数量发生了变化，主要是在弗吉尼亚州，以及2021财年的销售价格上涨。
2021财年三个月期间签署的净合同数量减少，主要是因为销售社区数量减少，以及某些社区的批次发放有限。2021财年9个月期间签署的净合同数量增加，主要是因为需求增加，部分被销售社区数量的减少和我们在某些社区限制批次发布所抵消。2021财年期间签署的每份合同的平均价值增加，主要是因为2021财年期间签订的合同数量转向价格更高的地区和/或产品，以及销售价格上涨。
2021财年所得税前收益的增长主要是由于收入增加带来的收益增加，但部分被SG&A成本增加所抵消。这三个月的2021财年期间受到了更高的库存减值费用的影响。2021财年9个月期间受益于较低的房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比，主要是由于产品组合/地区转向利润率较高的地区，利息支出占房屋销售收入的百分比较低，以及购买会计对2020财年与佐治亚州建筑商收购相关的影响，该收购于2019年完成。此外，2021财年9个月期间受益于较低的库存减值费用和销售价格上涨。我们的一家土地开发合资企业出售商业物业的资产确认的600万美元收益也在2021财年的9个月期间确认，在2020财年的9个月期间没有类似的收益。
南
截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
20212020变化20212020变化
交付单位和收入：
房屋销售收入(百万美元)$291.7 $276.3 6 %$788.8 $690.8 14 %
已交付的单位435 410 6 %1,184 1,032 15 %
平均交货价格(千美元)
$670.6 $674.0 (1)%$666.2 $669.4 — %
已签署的合同净额：
合同净值(百万美元)$585.6 $344.1 70 %$1,536.2 $861.8 78 %
签约单位净额736 538 37 %2,104 1,286 64 %
平均合同价格(千美元)
$795.6 $639.5 24 %$730.1 $670.1 9 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比
76.1 %79.1 %76.6 %80.4 %
所得税前收入(百万美元)
$41.4 $32.4 28 %$101.2 $61.6 64 %
截至7月31日的销售社区数量，79 67 18 %
2021财年期间交付的房屋数量增加的主要原因是，与2019年10月31日的积压房屋数量相比，截至2020年10月31日的积压房屋数量有所增加，但2021财年积压房屋转化率较低部分抵消了这一增长。
2021财年签署的净合同数量增加的主要原因是需求增加和2021财年销售社区平均数量的增加，但被我们在某些社区限制批次发放所抵消。2021财年期间签署的每份合同的平均价值增加的主要原因是2021财年期间的销售价格上涨，以及签署的合同数量向成本更高的地区转移。
2021财年所得税前收入的增长主要是由于收入增加带来的收益增加和房屋销售收入成本下降，占房屋销售收入的比例部分被2021财年SG&A成本上升所抵消。2021财年，收入的房屋销售成本占房屋销售收入的百分比下降，主要是由于产品组合/地区向利润率较高的地区转移，以及购买会计对2020财年与南卡罗来纳州建筑商收购相关的影响，该收购于2019年完成。

45

高山
截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
20212020变化20212020变化
交付单位和收入：
房屋销售收入(百万美元)$553.2 $425.4 30 %$1,363.0 $1,026.0 33 %
已交付的单位755 612 23 %1,885 1,518 24 %
平均交货价格(千美元)
$732.7 $695.1 5 %$723.1 $675.9 7 %
已签署的合同净额：
合同净值(百万美元)$846.5 $561.8 51 %$2,518.3 $1,281.3 97 %
签约单位净额956 801 19 %3,150 1,800 75 %
平均合同价格(千美元)
$885.5 $701.4 26 %$799.5 $711.8 12 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比
76.6 %78.8 %77.8 %79.3 %
所得税前收入(百万美元)
$85.1 $53.1 60 %$173.2 $103.9 67 %
截至7月31日的销售社区数量，100 83 20 %
2021财年期间交付的房屋数量增加的主要原因是，与2019年10月31日的积压房屋数量相比，截至2020年10月31日的积压房屋数量有所增加，但2021财年积压房屋转化率较低部分抵消了这一增长。2021财年期间交付的房屋平均价格上涨的主要原因是，交付给更昂贵地区和/或产品的房屋数量发生了转移，以及销售价格上涨。
2021财年签署的净合同数量增加的主要原因是需求增加和2021财年销售社区平均数量的增加，但被我们在某些社区限制批次发放所抵消。2021财年期间签署的每份合同的平均价值增加，主要是由于销售价格上涨。
2021财年所得税前收入的增长主要是由于2021财年收入增加带来的收益增加，以及收入中房屋销售成本占房屋销售收入的百分比下降，但这部分被2021财年SG&A成本上升所抵消。2021财年，房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比下降，主要是由于产品组合/领域转向利润率较高的领域和销售价格上涨。
太平洋
截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
20212020变化20212020变化
交付单位和收入：
房屋销售收入(百万美元)$524.0 $406.4 29 %$1,313.7 $1,225.1 7 %
已交付的单位386 263 47 %959 819 17 %
平均交货价格(千美元)
$1,357.5 $1,545.3 (12)%$1,369.9 $1,495.8 (8)%
已签署的合同净额：
合同净值(百万美元)$713.4 $536.7 33 %$2,065.1 $1,320.5 56 %
签约单位净额517 393 32 %1,478 974 52 %
平均合同价格(千美元)
$1,380.0 $1,365.6 1 %$1,397.2 $1,355.7 3 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比
76.8 %73.1 %76.4 %74.8 %
所得税前收入(百万美元)
$85.0 $76.8 11 %$206.7 $207.9 (1)%
截至7月31日的销售社区数量，34 45 (24)%
2021财年交付房屋数量增加的主要原因是，与2019年10月31日的积压房屋数量相比，截至2020年10月31日的积压房屋数量有所增加，而且积压房屋数量也有所增加
46

转换。2021财年期间交付的房屋平均价格下降的主要原因是，向价格较低的地区和/或产品交付的房屋数量发生了转移，主要是在华盛顿和加利福尼亚州，这在一定程度上被2021财年的销售价格上涨所抵消。
2021财年期间签署的净合同数量增加的主要原因是需求增加，但部分被2021财年销售社区平均数量的减少和某些社区有限的批次释放所抵消。2021财年期间签署的每份合同的平均价值增加的主要原因是销售价格上涨，但部分被签署的合同数量转向成本较低的地区和/或产品所抵消。
2021财年三个月期间所得税前收入的增长主要是由于收入增加带来的收益增加，抵消了收入中房屋销售成本的上升，以及2021财年房屋销售收入占房屋销售收入的百分比和SG&A成本的上升。房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比增加，主要是由于产品组合/领域向低利润率领域转移。2021财年9个月期间所得税前收入减少的主要原因是，收入中的房屋销售成本占2021财年房屋销售收入的百分比上升，但部分被更高的销售收入所抵消。房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比增加，主要是由于产品组合/领域向低利润率领域转移。
城市生活
截至7月31日的三个月，截至7月31日的9个月，
20212020变化20212020变化
交付单位和收入：
房屋销售收入(百万美元)$184.1 $26.4 597 %$249.9 $103.0 143 %
已交付的单位108 20 440 %160 85 88 %
平均交货价格(千美元)
$1,704.6 $1,318.3 29 %$1,561.9 $1,211.8 29 %
已签署的合同净额：
合同净值(百万美元)$69.0 $8.8 684 %$193.3 $83.9 130 %
签约单位净额45 3 1,400 %124 54 130 %
平均合同价格(千美元)
$1,533.3 $2,936.0 (48)%$1,558.9 $1,553.7 — %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比
60.0 %62.1 %63.1 %63.5 %
所得税前收入(百万美元)(1)
$65.9 $9.6 586 %$111.1 $27.8 300 %
截至7月31日的销售社区数量，3 3 — %
(1)在2021财年第一季度，我们以8240万美元的价格出售了与我们的新泽西州霍博肯共管公寓项目相关的某些商业资产，这些资产包括在土地销售和其他收入中。City Living确认从这些销售中获得3830万美元的净收益.
2021财年交付房屋数量增加的主要原因是，由于新冠肺炎大流行，2020财年交付数量较低，特别是在纽约市和新泽西州北部。2021财年期间交付房屋平均价格的上涨主要是由于交付给更昂贵地区和/或产品的房屋数量的转移以及销售价格的上涨。
2021财年期间的净签约量增加，主要是因为2021财年的需求增加，加上由于新冠肺炎疫情，2020财年期间的净签约量较低。在截至7月31日的三个月期间，净合约平均销售价格的同比降幅有所倾斜，原因是2020财年销售数量(三个)较少。
2021财年所得税前收入的增加主要是由于房屋销售收入的增加，房屋销售收入的降低，房屋销售收入占房屋销售收入的百分比，被更高的SG&A成本所抵消。2021财年9个月期间所得税前收入的增长还得益于与我们位于新泽西州霍博肯的共管公寓项目相关的停车场和零售空间的销售所确认的3830万美元的收益，以及我们对City Living未合并实体投资的较低亏损。收入的房屋销售成本占2021财年房屋销售收入的百分比较低，主要是因为交付给利润率较高的建筑的房屋数量发生了变化，利息支出占房屋销售收入的百分比也较低。
47

公司和其他
在截至2021年和2020年7月31日的三个月里，所得税前亏损分别为3910万美元和4710万美元。2021财年所得税前亏损的减少主要是由于我们对未合并实体的投资收益增加(主要是由于1700万美元从我们的一家租赁物业合资公司出售物业获得的收益)，以及我们抵押贷款和业权公司业务基于数量的更高收益，被更高的SG&A成本所抵消。
在截至2021年和2020年7月31日的9个月中，所得税前亏损分别为1.575亿美元和1.347亿美元。2021财年所得税前亏损增加的主要原因是与提前偿还债务相关的3520万美元费用，将我们在一家租赁物业合资企业的投资出售给我们的合资伙伴在2020财年确认的1070万美元收益；SG&A成本上升；利息收入下降；以及几家租赁物业合资企业与2021财年开始运营和租赁活动相关的亏损增加。这些增长被部分抵消了1700万美元2021财年确认的收益与我们的一家租赁物业合资企业出售物业有关，以及我们抵押贷款公司业务的更高收益，主要是由于交易量增加和利差扩大。
48

现有信息
我们的主要互联网地址是www.tollbrothers.com，我们的投资者关系网站位于Investors.tollbrothers.com。我们会在以电子方式向证券交易委员会提交或向证券交易委员会提供这些材料后，在合理可行的情况下尽快通过我们的投资者关系网站免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据交易法第13(A)或15(D)条提交或提供的对这些报告的任何修订。
我们在我们的投资者关系网站上提供有关我们的业务和财务表现的信息，包括我们公司的概况。此外，我们还在我们的投资者关系网站上对我们与投资界成员一起参加的财报电话会议和某些活动进行了网络直播。公司治理信息，包括我们的道德准则、公司治理准则和董事会委员会章程，也可以在我们的投资者关系网站上找到。我们网站的内容不会以引用方式并入本季度报告(Form 10-Q)或我们提交给证券交易委员会的任何其他报告或文件中，对我们网站的任何提及仅作为非活动文本参考。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们面临的市场风险主要是由于利率的波动。我们既利用固定利率债券，也利用可变利率债券。对于固定利率债务，利率的变化通常会影响债务工具的公平市场价值，但不会影响我们的收益或现金流。相反，对于可变利率债务，利率的变化通常不会影响债务工具的公允价值，但会影响我们的收益和现金流。我们一般没有义务在到期前提前偿还固定利率债务，因此，在我们被要求或选择进行再融资之前，利率风险和公允价值的变化应该不会对我们的固定利率债务产生重大影响。
下表列出了截至2021年7月31日，我们按预定到期日、加权平均利率和估计公允价值计算的债务义务(以千为单位)：
 固定利率债务
可变利率债务(a)
财政年度到期日金额加权的-
平均值
利率		金额加权的-
平均值
利率
2021$35,297 3.52%$13,210 0.28%
2022467,663 5.68%148,655 2.50%
2023480,929 4.33%— 
202472,181 3.94%— 
202567,498 5.57%— 
此后(b)
1,662,077 4.50%650,000 1.39%
债券折价、溢价和递延发行成本，净额(6,280)(2,367)
总计$2,779,365 4.67%$809,498 1.58%
2021年7月31日的公允价值$3,000,521  $811,865  
(A)根据截至2021年7月31日的未偿还浮动利率债务金额，在保持浮动利率债务余额不变的情况下，利率每提高1%，我们每年产生的利息将增加约810万美元，而不考虑本公司的利率掉期交易。
(B)自2020年11月开始，我们签订了五用于对冲美元的利率掉期交易400.0截至2025年10月的定期贷款安排的100万美元，包括在上表的可变利率债务一栏中。利率掉期实际上固定了美元的利息成本。400.0百万美元0.369%加上定期贷款工具定价表中规定的利差，即1.30截至2021年7月31日。这些利率互换被指定为现金流对冲。
项目4.控制和程序
任何管制和程序，无论构思和运作如何完善，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，确保管制制度的目标得以达致。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且控制的好处必须相对于成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和舞弊事件(如果有)都已被检测到。由于成本效益控制系统的内在限制，由于错误或欺诈导致的错误陈述可能会发生，并且不会被发现；然而，我们的披露控制和程序旨在为实现其目标提供合理的保证。
我们的首席执行官和首席财务官在管理层的协助下，评估了我们的披露控制和程序的有效性，这些控制和程序在截至年末的交易法规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义。
49

本报告所涵盖的期间(“评估日期”)。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至评估日期，我们的披露控制和程序有效，可提供合理保证，确保在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告根据交易所法案要求在我们的报告中披露的信息，并在适当的情况下将这些信息积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。
我们继续实施新的企业资源规划(“ERP”)系统，该系统影响了我们的许多财务流程，预计将提高某些财务和业务交易流程以及基础系统环境的效率和有效性。新的企业资源规划系统将是我们财务报告内部控制的重要组成部分。除上述ERP系统实施外，在截至2021年7月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制(该术语在《交易法》下的规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)没有任何变化，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能对其产生重大影响。
第二部分：其他信息
项目1.法律诉讼
我们主要涉及日常业务过程中发生的各种索赔和诉讼。我们相信已有足够的拨备以解决所有目前的索偿和待决诉讼，而这些事宜的处置不会对我们的经营业绩和流动资金或我们的财务状况产生重大不利影响。
2018年3月，宾夕法尼亚州总检察长通知公司，公司正在对2005年1月1日之后我们在宾夕法尼亚州建造的灰泥房屋进行审查，并要求我们自愿提供文件和信息。公司已经提供了回应这一要求的文件和信息，此外，还提供了要求提供的信息和文件，以回应2019年第二财季发出的传票。管理层目前无法预测此事的最终范围或结果。
第1A项。风险因素
我们的风险因素没有发生实质性变化，正如我们2020年的10-K表格中第一部分第1A项“风险因素”所披露的那样。



50

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人购买股票证券
在截至2021年7月31日的三个月内，我们回购了以下普通股：
期间
总数
所购股份的百分比(a)
平均值
价格
按股支付
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(b)
最大值
股份数量
那可能还会是
根据计划或计划购买(b)
 (单位：千) (单位：千)(单位：千)
2021年5月1日至2021年5月31日1 $66.27 1 15,952 
2021年6月1日至2021年6月30日913 $59.95 913 15,039 
2021年7月1日至2021年7月31日741 $54.83 741 14,298 
总计1,655 $57.66 1,655 
(A)根据我们的股票激励计划，我们允许我们在分配时从基于业绩的限制性股票单位接受者或限制性股票单位接受者发行的股票总数中扣留在分配时具有公允价值的股票数量，该数量等于应支付的适用所得税预扣，并将剩余股份汇给接受者。在截至2021年7月31日的三个月内，我们扣留了1,889股基于业绩的限制性股票单位和限制性股票单位，以支付约113,000美元的所得税预扣，并向接受者发行了剩余的5,467股。被扣留的股份不包括在上表中购买的股份总数中。
此外，我们的股票激励计划还允许参与者以“净行权”的方式行使不符合条件的股票期权。在净行权中，我们一般会在行使股票期权时向参与者发行的股票总数中扣除行使时具有相当于期权行使价格和适用所得税扣缴的公平市值的股票数量，并将剩余股份汇给参与者。在截至2021年7月31日的三个月期间，未采用净行权法行使期权。
(B)根据2020年3月10日，我们的董事会授权在公开市场交易、私下协商的交易(包括加速股份回购)、发行人投标要约或其他财务安排或一般公司用途的交易中回购2000万股我们的普通股，包括为公司的股权奖励和其他员工福利计划获得股份。这一新授权于2020年3月10日生效，终止了自2019年12月10日起生效的现有授权。我们的董事会没有为当前的股票回购计划确定任何到期日。
除上文所述外，在截至三个月的期间内，我们并无购回任何股权证券。
2021年7月31日。
分红
在截至2021年7月31日的9个月内，我们向股东支付了每股0.45美元的现金股息。股息的支付由我们的董事会酌情决定，未来是否支付股息将取决于对一系列因素的评估，包括我们的运营结果、我们的资本要求、我们的运营和财务状况，以及当时有效的任何合同限制。我们的循环信贷协议和定期贷款协议都要求我们保持最低有形净值(根据适用协议的定义)，这限制了我们可能支付的股息金额。截至2021年7月31日，根据我们的银行信贷协议，我们本可以支付高达28.2亿美元的现金股息。
51

项目6.展品
31.1*
道格拉斯·C·耶利(Douglas C.Yearley，Jr.)证书根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节。
31.2*
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节对马丁·P·康纳进行认证。
32.1*
道格拉斯·C·耶利(Douglas C.Yearley，Jr.)证书根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节。
32.2*
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节对马丁·P·康纳进行认证。
101
以下是Toll Brothers，Inc.于2021年9月2日提交的以iXBRL(内联可扩展商业报告语言)格式提交的Form 10-Q季度财务报表：(I)简明合并资产负债表，(Ii)简明综合经营报表和全面收益表，(Iii)简明权益变动表，(Iv)简明现金流量表，以及(V)简明合并现金流量表
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
*在此以电子方式提交。

52

签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
 Toll Brothers，Inc.
 (注册人)
   
日期：2021年9月2日由以下人员提供：/s/马丁·P·康纳
马丁·P·康纳
高级副总裁兼首席财务官
高级财务官(首席财务官)
   
日期：2021年9月2日由以下人员提供：/s/迈克尔·J·格拉布
迈克尔·J·格拉布
高级副总裁兼首席会计
主任(首席会计官)

53