依据第424(B)(3)条提交
注册号码333-257260
333-257260-01

 

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景顺数据库多部门商品信托基金(Invesco DB Multi-Sector Commodity Trust)

 

DBE	景顺DB能源基金

景顺DB多部门 商品信托(“信托”)分为七个独立系列，是特拉华州的法定信托。景顺DB能源基金(“基金”)是本信托的一系列基金，并根据本招股说明书发售。基金 发行普通实益权益单位(“股份”)，代表基金的零碎 实益权益和所有权单位。股票只能由 某些符合资格的金融机构(“授权参与者”)和一个或多个100,000股的 块(“创设单位”)从基金购买。本基金按纽约证交所Arca，Inc.(以下简称“NYSE Arca”)收盘时间或基金期货合约交易的最后一家交易所(以较晚的时间为准)的每股资产净值(“NAV”)， 持续发行Creation Unit的股票。

该股在纽约证交所Arca交易，代码为“DBE”。

景顺资本管理有限公司(Invesco Capital Management LLC)是该基金的管理所有者(“管理所有者”)、商品池运营商和商品交易顾问。该基金交易在交易所交易的轻质、低硫原油(WTI)、取暖油、布伦特原油、RBOB汽油和天然气 期货合约(每个都是“指数商品”，统称为“指数商品”)，

由DBIQ 最优产量能源指数超额回报(以下简称“指数”)组成的大宗商品，旨在反映能源行业市值的变化。基金 寻求跟踪一段时间内的指数。基金还从美国国库券(“国库券”)获得利息收入(“国库收入”) ，并从其持有的货币市场共同基金(附属基金或其他基金)获得股息收入(“货币市场收入”)。基金还通过投资交易所交易基金(附属或其他) (“ETF”)获得对财政部证券的敞口 这些ETF跟踪衡量美国国债表现的指数，最长剩余期限为12个月(“T-Bill ETF”)，基金可能从这些投资中获得股息或 资本收益分配(“T-Bill ETF收入”)。虽然基金的业绩将反映其在国库券、货币市场共同基金和国债ETF的投资的增值或贬值，但基金的业绩，无论是正面的还是负面的，都将主要由其交易期货合约的策略推动，目的是追踪指数。

除非合计于创设单位，否则该等股份不属可赎回证券。

投资这些股票有很大的风险。
请参阅从第12页开始的“风险因素”。

授权 参与者可以不时向公众提供他们创建的任何创建单位的共享。由于股票将按市场价格交易，而不是基金的资产净值，因此股票的交易价格可能高于资产净值(溢价)、资产净值或低于资产净值(折价)。授权参与者不会 从基金、主管人或其任何关联公司获得与其向公众出售股票相关的任何费用或其他补偿。

授权参与者可以从通过其佣金或收费经纪账户购买股票的投资者那里获得佣金或费用。此外，管理所有人向景顺经销公司支付分销服务费，而不从信托或基金报销。有关支付给金融业监管局(“FINRA”)成员的补偿项目的更多信息，请参见第91页的“分配计划”部分。

这些证券没有得到美国证券交易委员会(“SEC”)或任何州证券委员会的批准或不批准，SEC或任何州证券委员会也没有就本招股说明书的准确性或充分性作出任何决定。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

本基金不是共同基金或任何其他类型的投资公司， 不受修订后的1940年《投资公司法》(“1940年法案”)所指的投资公司的约束 。

商品期货交易委员会 没有传递参与这个集合的优点，也没有传递本披露文件的充分性或准确性。

商品期货交易委员会
风险披露声明

你应该仔细考虑你的财务状况是否允许你参加商品池。在这样做的过程中，您应该意识到，大宗商品利息交易 可能很快就会带来巨大的损失，也可能带来巨大的收益。此类交易损失可能会大幅降低池的资产净值，从而降低您在池中的 权益的价值。此外，对兑换的限制可能会影响您撤回参与该池的能力。

此外，大宗商品池可能要收取高额管理费、咨询费和经纪费。受这些费用影响的资金池可能有必要赚取可观的交易利润，以避免耗尽或耗尽其 资产。本披露文件在第43页包含了对此池中每笔费用的完整说明，并在第32页包含了盈亏平衡(即 收回初始投资金额)所需的回报百分比的声明。

本简短声明不能披露评估您参与此商品池所需的所有风险和其他因素 。因此，在您决定加入此商品池之前，您应仔细阅读本披露文件，其中包括第12至29页对此投资的主要风险因素的说明。

你还应该知道，这个商品池可能会交易外国期货或期权合约。在美国以外的市场(包括与美国市场正式关联的市场)进行的交易可能会受到对池及其参与者提供不同保护或减少保护的法规的约束。此外，美国监管机构可能无法强制执行 监管机构或非美国司法管辖区市场的规则，而这些监管机构或市场可能会对池进行交易。

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本招股说明书不包括信托或基金注册说明书中的所有信息或证物。您可以在位于华盛顿特区的SEC维护的公共参考设施阅读和复制完整的注册声明 。

该基金向美国证券交易委员会(SEC)提交季度和年度报告。您可以 在位于华盛顿特区的SEC公共参考机构阅读和复制这些报告。有关详细信息，请致电SEC AT 1-800-SEC-0330。

该信托基金和基金的文件公布在证券交易委员会的网站上，网址是http：//www.sec.gov。

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监管通知

任何交易商、销售员或任何其他人员均未获授权提供本招股说明书中未包含的任何信息或陈述，如果提供或作出此类 其他信息或陈述，则不得依赖于该基金、管理所有者、授权参与者或任何其他人的授权。

本招股说明书不构成要约或招揽出售 或征求购买要约，也不会在未经授权的任何司法管辖区或向 向其提出任何此类要约、招揽或出售被视为违法的任何人进行任何股份的要约、招揽或出售。

基金的账簿和记录保存如下：所有营销材料保存在德克萨斯州休斯敦格林威广场11号套房景顺分销商公司的办公室，电话：(77046)983903；从期货委员会商家收到的创设单位交易账簿和记录、会计和某些其他财务账簿和记录(包括基金会计记录、资产、负债、资本、收入和支出分类账、登记员、转让日记帐和相关详细信息)以及交易和相关文件 由纽约梅隆银行(纽约梅隆银行，地址：240Greenwich Street，New York，New York 10007，电话：(7183157500))保存。所有其他

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封面注释(续)

基金的账簿和记录(包括从基金的大宗商品经纪人那里收到的会议记录簿和其他 公司的一般记录、交易记录和相关报告以及其他项目)保存在基金的主要办公室C/O景顺资本管理有限责任公司，地址为C/O Invesco Capital Management LLC，地址为Lacey Road 3500Lacey Road，Suite700，Dwners Grove，Illinois 60515；电话：(800)983-0903。管理所有者的账簿和记录(包括与会计、投资组合管理、合规、法律、营销和运营有关的账簿和记录)：铁山，341S.ARI CT.，伊利诺伊州爱迪生60101；121Foster Ave.，伊利诺伊州本森维尔，60106；2625W.Roosevelt Rd.，芝加哥，伊利诺伊州60608；2425S.Halsted St，芝加哥，伊利诺伊州，60608；4175钱德勒博士，伊利诺伊州汉诺威公园伊利诺伊州芝加哥潘兴路2221W.60609；伊利诺伊州芝加哥罗克韦尔街1301S.Rockwell St.60608；伊利诺伊州爱迪生斯威夫特路331S.Swift Rd.，60101。1940年“投资顾问法案”第204节所要求的管理所有者的账簿和记录保存在管理所有者办公室，地址为：纽约美洲大道1166号，纽约，邮编：10036；景顺经销公司，德克萨斯州休斯敦格林威广场11号，邮编：77046；纽约梅隆银行，地址：佛罗里达州玛丽湖殖民地中心公园大道100号，邮编：32746。股东将有权在正常营业时间内 , (在支付合理的复制费后)亲自或由其授权的代理人或代理人接触和复制此等账簿和记录。符合商品期货交易委员会(“CFTC”)和美国国家期货协会(“NFA”)要求的基金月度帐目 张贴在管理所有者的网站HTTPS：//www.invesco.com/ETFs上。其他报告可由管理所有者自行决定或根据监管机构的要求发布在管理所有者的网站上。除非另有明文规定，否则管理所有者网站上的信息不应被视为本招股说明书的一部分，也不应作为参考并入本招股说明书。同样，在基金财政年度结束后不超过90天，将向股东分发经认证的审计财务报表和(在任何情况下不得晚于下一年3月15日)编制股东年度联邦所得税申报单所需的与基金股票有关的 股的税务信息。

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美国证券交易委员会(SEC)的投资管理部门要求在此突出阐述以下声明：“景顺DB多部门商品信托基金或其任何系列都不是共同基金或1940年修订后的投资公司法所指的任何其他类型的投资公司，不受该法案的监管。”(注：美国证券交易委员会的投资管理部要求在此明确规定：“景顺DB多部门商品信托基金及其任何系列都不是共同基金或经修订的1940年投资公司法所指的任何其他类型的投资公司，不受该法案的监管。”

授权参与者在进行股票交易时可能被要求递交招股说明书。请参阅“分配计划”。

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II

目录表
第一部分-披露文件

 

摘要信息	1
风险因素	12
前瞻性陈述	30
投资目标	30
盈亏平衡分析	32
盈亏平衡表	32
景顺DB能源基金业绩 (股票代码：DBE)	34
DBIQ最佳屈服能的描述 指数超额收益TM	36
使用收益	42
费用	43
谁可以订阅	45
股票的创建和赎回	45
商品经纪人	48
利益冲突	56
股份描述；某些材料 信托协议的条款	58
分发	67
管理员、托管人和调度员 座席	68
景顺总代理商，Inc.	68
指数赞助商	69
证券存放处，仅供账簿录入 系统；全球安全	70
共享拆分	71
材料合同	71
材料美国联邦所得税 考虑因素	76
按员工福利计划采购	89
配送计划	91
法律事务	94
专家	94

其他信息	94
最近财务信息和年度 报告	94
通过引用某些公司注册成立 文件	95

第 第 部分-附加信息 声明

有关景顺资本的一般信息 管理有限责任公司	98
期货市场	98

三、

 

 

摘要信息	2021年8月25日

 

DBE

景顺DB能源基金

本招股说明书中包含的或以引用方式并入本招股说明书的材料信息摘要仅供快速参考，并不包含对您可能重要的所有信息。为方便参考，本招股说明书中任何提及基金所采取的行动，实际上都是信托代表基金所采取的行动。本招股说明书的其余部分包含更详细的信息。在决定是否投资股票之前，你应该阅读整个招股说明书，包括本招股说明书中通过引用而并入的信息。有关如何获取本招股说明书中通过引用并入的信息的信息，请参阅“通过引用合并某些文件”一节。

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信托和基金

景顺DB多部门商品信托(以下简称“信托”)成立于2006年8月3日，是特拉华州的一家法定信托公司，分为七个独立的系列或基金。根据本招股说明书，该系列中只有一个：景顺(Invesco)DB能源基金(以下简称“基金”)。基金发行普通实益权益单位(“股份”)，代表基金的零碎实益 权益和所有权单位。信托和基金的期限是永久的(除非在某些情况下提前终止)。信托基金和基金的主要执行办事处位于伊利诺伊州唐纳斯格罗夫唐纳斯格罗夫，莱西路3500Lacey Road，Suite 700，c/o Invesco Capital Management LLC，电话号码是(60515)983-0903。有关提供的基金的信息，请访问https://www.invesco.com/ETFs.。

在纽约证交所Arca上市的股票

这些股票在纽约证券交易所Arca上市，代码为“DBE”。二级市场买卖股票需收取普通经纪佣金和手续费。

股份买卖

本基金以资产净值(“NAV”)向 名获授权参与者发行及赎回股份，并只以100,000股(每股称为“创设单位”)或其倍数的大额股份发行及赎回，以换取现金。除非在创建单位中汇总，否则这些股票不是 基金的可赎回证券。

个人股票只能通过经纪人在纽约证交所Arca 进行买卖。因为股票将以市场价格而不是资产净值交易，所以股票的交易价格可能高于资产净值(溢价)、资产净值或低于资产净值(折价)。

散户投资者可以通过传统的经纪账户买卖股票。购买或出售股票 可能需要收取经纪佣金。我们鼓励投资者查看其 经纪账户的条款，了解适用的收费。

1

摘要信息 (续)

纽约证券交易所 Arca和其他来源提供的定价信息

下表列出了关于该基金和该指数的其他纽约证交所Arca 符号及其含义： 

符号	含义
DBE	纽约证交所Arca的每股市场价格
DBE.IV	每股日内指示值(“IIV”)
DBE.NV	基金当日结束时的资产净值
DBENIX	日内指数水平
DBCMYEEN	截至纽约证交所Arca收盘时的指数收盘水平

上表中的日内数据(包括IIV)在每个交易日内每 15秒发布一次。指数赞助商(如本文所定义)每天计算并公布指数的收盘价。基金管理人每天公布基金的资产净值和每股资产净值。

上述所有信息发布如下：

该指数的日内水平(代码：DBENIX)和每股指数(代码：DBE.IV)(均以 美元报价)在每个交易日内每15秒在合并的 磁带、路透社和/或彭博社上公布一次。每股投资收益指数(代码：DBE.IV)也公布在管理所有者的网站上，网址为https://www.invesco.com/ETFs，或任何后续网站。

当前每股交易价格(代码：DBE)(以美元报价)在每个交易日在合并磁带、路透社和/或彭博社以及管理所有者网站https://www.invesco.com/ETFs，或任何后续网站上持续公布。

截至纽约证交所Arca每个交易日收盘时，最新的收盘指数收盘价(代码：DBCMYEEN)在合并磁带、路透社和/或彭博社上公布。

基金最新的日终净资产净值(代码：DBE.NV)在路透社和/或彭博社和管理所有者网站https://www.invesco.com/ETFs，或任何后续网站上公布，截止日期为 。此外，基金最新的日终资产净值(代码：DBE.NV)将于次日上午在合并磁带上发布。

有关该指数的所有上述 信息，包括该指数的历史记录，也可在https://index.db.com.上发布

指数发起人从指数发起人认为可靠的来源获取信息，以纳入指数或用于指数的 计算。指数发起人、管理所有者、基金或其各自的任何关联公司均不对指数或指数中包含的任何数据的准确性和/或完整性承担责任或保证其准确性和/或完整性。

除非另有明确说明， 管理人网站上的信息不应被视为本招股说明书的一部分或通过引用并入本招股说明书。

CUSIP号码

基金的CUSIP编号为46140H304。

风险因素

股票投资是投机性的，涉及高度的风险 。下文概述的风险因素只是为了强调基金的某些风险。该基金还有本招股说明书中其他部分阐述的额外风险。

2

摘要信息(续)

新冠肺炎的影响程度目前尚不完全清楚，可能会 对基金业绩产生不利影响。

受托人

威尔明顿信托公司(“受托人”)是特拉华州的一家信托公司， 是该信托的唯一受托人。受托人在发售股份及管理基金方面的职责及责任，仅限于其根据基金第五次修订及重订的信托声明及信托协议(“信托协议”)承担的明示义务。 信托基金的责任及责任仅限于其根据基金第五次修订及重订的信托声明及信托协议(“信托协议”)承担的明示义务。受托人没有义务或责任监督主管人的表现，也不对主管人的作为或不作为承担任何责任。

3

摘要信息 (续)

投资目标

该基金寻求跟踪 指数水平在一段时间内的变化(无论是积极的还是消极的)，加上基金的国库收入、货币市场收入和国债ETF收入之和相对于基金支出的超额(如果有的话)。该基金投资于期货合约，试图追踪其指数。本基金持有国库券、货币市场共同基金和国库券ETF，仅用于保证金和/或现金管理目的。虽然基金的业绩将反映这些持有量的升值或贬值，但基金的业绩，无论是积极的还是消极的，都将主要受到其交易期货合约的策略的推动，目的是寻求跟踪指数。

投资于该基金并不能使股东免受某些风险的影响，包括指数商品现货价格的波动 。此外，该指数采用了最优的 YEELDTM方法，旨在将传统大宗商品指数可能经历的负滚动收益率的影响降至最低。 “负滚动收益率”是一个术语，描述了期货合约价格曲线向上倾斜的不利影响，这使得用新合约取代即将到期的合约的成本更高。 “负滚动收益率”是一个术语，它描述了期货合约价格曲线向上倾斜的不利影响，这使得用新合约取代即将到期的合约的成本更高。但是，最佳的YEELDTM方法可能并不成功，在这种情况下，基金通过跟踪指数可能会受到负面影响 。

该基金通过投资于一种或多种指数商品的交易所交易期货组合来实现其投资目标。

根据本招股说明书发行的基金旨在跟踪该指数，该指数旨在 反映能源行业市值的变化。指数商品包括轻质、低硫原油(WTI)、取暖油、布伦特原油、RBOB汽油和天然气。

该指数由标的指数商品的名义金额组成。指数的收盘价由指数保荐人根据指数商品期货合约的收盘价和指数商品的名义金额计算。如果指数保荐人无法计算指数商品的收盘价，指数的构成可能会进行 调整。

该指数包括在期货合约接近到期日时对其进行替换的条款。这种更换是在一段时间内进行的，目的是减少被更换的期货合约对市场的影响。对于每种指数商品，当它 从一个期货合约‘滚’到另一个期货合约时，基金采用基于规则的方法。不是基于预定的时间表(例如，每月)选择新的期货合约，而是每个指数商品将 从一个合约滚动到另一个期货合约，该期货合约的目的是在当前市场条件下产生最有利的“隐含滚动收益率”。在期货合约价格曲线向上倾斜的情况下，隐含滚动收益率预计为负 ，这是一种被称为“期货溢价”的市场状况。期货溢价是指远交割月份的合同价格高于近交割月份的合同价格， 通常是由于特定实物商品的储存时间较长而产生的成本。在一个受干扰的市场中滚动往往会拖累期货交易的回报。在这样的市场条件下，该指数为每种 指数商品选择一份新的期货合约，旨在最大限度地减少滚转收益率为负的影响。此外，在特别市场压力的情况下， 下一个月的期货合约(例如，2021年9月推出的2021年10月期货合约)的交易价格可能会大大低于在随后几个月交割的期货合约，这通常表明参考商品供过于求，这被 称为“超级期货溢价”市场。如果存在超级期货溢价(就像2020年4月下旬发生的2020年5月WTI期货合约那样)，对回报的拖累可能会加剧 ，连锁反应可能会影响交割月份较晚的期货合约的表现。

相反，在期货合约价格曲线向下倾斜的情况下，隐含的滚动收益率预计为正，这是一种被称为现货溢价的市场状况。当到期期限较短的合约的价格高于期限较长的合约时，就存在现货溢价，这种情况通常与快速消费而不是持有的商品有关。

4

摘要信息(续)

储藏室。在落后的市场中滚动将倾向于提高期货交易的回报 。该指数在这样的市场条件下为每种指数商品选择新的期货合约，旨在最大限度地发挥正滚动收益率的影响。该指数考虑了隐含滚动收益率的影响， 选择在当前市场条件下交割月份在未来13个月内的期货合约作为即将到期的期货合约的替代合约，以产生最有利的隐含滚动收益率 。

本基金买卖指数商品期货合约(“指数合约”)，受CFTC或期货交易所规则(视何者适用而定)的持仓限制。如果在任何时候通过使用指数合约获得指数商品的全部或部分风险敞口是不切实际或低效的，管理所有者可以决定 投资于其他期货合约。 这些其他期货合约可能基于指数商品，也可能不基于指数商品。如果不是这样，管理所有者可能会寻求选择其合理地认为倾向于显示与指数合约 相关的交易价格的期货合约。

该基金旨在追踪一种以上标的商品的指数，随着该基金对一种指数商品的持仓接近或达到持仓限制，该基金可以开始投资于参考其他指数商品的指数合约。在这种情况下，基金还可以交易基于指数商品以外的商品的期货合约 ，管理所有者有理由相信这些商品的交易价格往往与指数合约相关。

德意志银行证券公司(“指数赞助商”或 “DBSI”)在超额回报的基础上计算指数，超额回报是基于指数商品现货价格和指数商品期货合约交易的滚动收益的综合回报。超额收益基数计算仅反映适用的标的商品期货的市值随时间的变化(无论是正的还是负的) 。与该指数的方法不同，该基金还持有有望产生收入的证券 作为抵押品，包括国库券、货币市场共同基金和国债ETF的股票。这些证券由托管人持有(如本文所定义)。此外，存入的国库券可以 存放在商品经纪商，作为基金期货头寸的保证金。

主管人(The Managing Owner)

特拉华州有限责任公司景顺资本管理有限责任公司(Invesco Capital Management LLC)是信托基金和基金的管理所有者。管理业主成立于2003年2月7日。管理所有者是景顺有限公司(Invesco Ltd)的附属公司 。管理所有者是ETF等投资工具的管理所有者，自2003年以来一直管理基于非商品期货的ETF，自2014年以来一直管理基于商品期货的ETF。管理所有者担任信托和基金的商品池运营商和 商品交易顾问。管理所有人在CFTC注册为商品池运营商和商品交易顾问，是， 的成员，并被美国国家期货协会(“NFA”)批准为掉期公司。作为注册商品池运营商和商品交易顾问，对于信托和基金，管理所有人必须遵守修订后的1936年美国商品交易法(“商品交易法”)以及CFTC 和NFA的规则和法规下的各种 监管要求，包括投资者保护要求、反欺诈禁令、披露要求以及报告和记录保存要求。管理所有者还接受CFTC和NFA的定期检查和审计。

管理所有者的主要办公室位于伊利诺伊州唐纳斯格罗夫唐纳斯格罗夫700号莱西路3500 ，邮编：60515。管理业主的电话号码是(800)983-0903。

基金向管理所有人支付每月拖欠的管理费，金额 相当于基金每日资产净值的每年0.75%。管理费是以管理为代价支付的

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摘要信息(续)

与基金业务管理和 事务相关的业主服务，包括提供商品期货交易咨询服务。

出于保证金和/或现金管理的目的，本基金可以投资于货币市场 由管理所有者的关联公司管理的共同基金和/或国债ETF。基金通过此类投资可能产生的管理费中的间接部分是支付给管理所有者的管理费之外的费用 。管理所有者已签约同意无限期免除从基金收取的费用，其金额等于基金通过投资于附属货币市场共同基金和/或附属T-Bill ETF而产生的间接管理费。 该基金通过投资附属货币市场共同基金和/或附属T-Bill ETF而产生的间接管理费相当于该基金产生的间接管理费。管理拥有人可以提前60天通知终止本豁免。

自2018年6月4日起，管理所有者名称从Invesco PowerShares Capital Management LLC变更为Invesco Capital Management LLC，信托名称从PowerShares DB 多部门商品信托变更为Invesco DB多部门商品信托，基金名称从PowerShares DB Energy Fund变更为Invesco DB Energy Fund。

商品经纪人

各种执行经纪代表基金执行期货交易。 这些执行经纪将所有此类交易放弃给特拉华州的摩根士丹利有限责任公司(以下简称“商品经纪”)，该有限责任公司是基金的结算经纪(以下简称“商品经纪”)。商品经纪人以结算经纪人的身份，可以执行或接受他人执行的交易，清算基金的所有期货交易，并为基金提供某些行政服务。 商品经纪商可以执行或接受他人执行的交易，清算基金的所有期货交易，并为基金提供某些行政服务。该商品经纪商在CFTC 注册为期货佣金商人(“FCM”)，并以这种身份成为NFA的成员。

基金向商品经纪支付所有经纪佣金，包括适用的 交换费、NFA费用、放弃费用、场内经纪费用以及与交易活动相关的其他交易相关费用和开支。平均而言，支付给商品经纪商的每笔往返交易的总费用预计不到 $6.00，尽管商品经纪商的经纪佣金和交易费是按合同确定的。基金管理人 估计，任何一年的经纪佣金和手续费将约为基金资产净值的0.02%，尽管任何一年或任何一年的任何部分的实际经纪佣金和手续费金额可能更高。

管理员、托管人和转移代理

纽约梅隆银行是基金的管理人(“管理人”) ，并担任基金的托管人(“托管人”)和转移代理(“转移代理”)。纽约梅隆银行已经签订了与此相关的基金管理和会计协议(“管理协议”)、全球托管协议(“托管协议”)以及转移代理和服务协议。

根据管理协议，管理人执行或监督 基金运营和管理所需的服务(投资决策除外)，包括资产净值计算、会计和其他基金管理服务。

“管理协议”的主要条款摘要列在“重要合同”的标题下。

管理人的月费由 管理人从管理费中代表基金支付。

根据转让代理和服务协议，转让代理收取与接收和处理来自授权参与者的订单相关的交易 手续费，以创建或 赎回创建单位，金额为每个订单500美元。这些交易处理费由授权参与者直接支付，而不是由基金支付。不时， 管理所有者在其

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摘要信息 (续)

可自行决定从管理所有者的自有资产中偿还授权参与者 的全部或部分加工费。

景顺经销公司(Invesco Distributors，Inc.)

景顺经销公司(“景顺经销”)协助业主管理 与经销和营销相关的某些职能和职责，包括审核和批准营销材料。景顺经销公司保留所有营销资料，邮编：77046-1173C/o景顺经销公司，地址：德克萨斯州休斯敦，格林威广场11号，Suite1000， 。投资者可以拨打(800)983-0903与景顺公司在美国的分销商联系，电话是(800)983-0903。基金已与 景顺总代理商签订分销服务协议。景顺经销商隶属于管理所有者。

管理所有人每年从管理费中向景顺经销商支付25,000美元 (每季度6,250美元)，用于代表基金履行其职责。除其他服务外，此类服务可能包括审阅与分销相关的法律文件和合同、就营销或销售战略提供咨询、保存基金的某些账簿和记录，以及执行景顺经销商和 主管人可能同意的额外营销和分销相关服务。

指数赞助商

管理所有者代表基金指定DBSI担任指数发起人 。指数赞助商计算并公布每日指数水平和指示性日内指数水平。指数赞助商还会计算每个工作日的每股投资收益指数(IIV)。

管理所有者从执行其职责的管理费 中向指数赞助商支付许可费和索引服务费。

“800”号码 ，供投资者使用

投资者可以拨打(800)983-0903与美国的管理所有者联系，电话：(800)983-0903，电话：(800)983-0903。

责任限额

您在股票上的损失不能超过您的投资，包括您的投资的任何 增值。股东有权享有与特拉华州商业公司股东为盈利而享有的责任限制相当的责任限制。如果基金破产，投资者可能被要求返还部分或全部 资本。

您不会承担您未投资的任何其他信托系列的损失或债务。 基金收到了律师的意见，认为基金有权享受“特拉华州法定信托法”规定的系列间责任限制 的好处。按照信托协议购买的每股股票，除法律另有规定外，均应缴足股款 且不予评估。

基金的债务、负债、义务、索赔和 费用只能针对基金的资产执行，而不能针对信托的资产或信托的任何其他系列的资产执行，而且，除非信托协议另有规定，否则就信托或任何其他系列产生、签约或以其他方式存在的任何债务、负债、义务和支出 都不能针对基金的资产执行(视情况而定) 。

股份的设立和赎回

本基金不定期创建和赎回股票，但仅限于一个或多个 创建单位。创建单位是由100,000股组成的块。创建单位只能由授权参与者创建或赎回。创建单位在创建订单结算日或赎回订单结算日连续创建和赎回 订单结算日(视情况而定)，截至东部时间工作日下午2：45

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摘要信息(续)

紧随基金接受创建或赎回 创建单元的有效命令之日之后。创建或赎回将在纽约证交所Arca收盘时间或指数商品交易交易所中最后一个关闭的交易所(以较晚的时间为准)的资产净值为100,000股，以较晚的时间为准，日期为基金接受创建或赎回创建单位的有效命令的 日。提交创建订单或赎回订单后，授权参与者可 请求管理所有者同意创建订单结算或赎回订单结算日期，最长不超过创建订单日期或赎回订单日期后两个工作日。

为了同时处理购买和赎回订单，“营业日”是指纽约市银行被要求或允许关闭的任何一天。除非在创建单位中汇总，否则股票不是可赎回证券。

有关详细信息，请参阅创建和 股份赎回。

授权 参与者

创建单位只能由 授权参与者创建或赎回。每名获授权参与者必须：(1)是注册经纪-交易商或其他证券市场参与者，例如银行或其他金融机构，无须注册为经纪-交易商即可进行证券交易；(2)是 存托公司(“存托信托公司”)的参与者；及(3)已与基金和管理拥有人订立协议(“参与者 协议”)。参与者协议规定了创建和赎回创造单位以及交付此类创造或赎回所需现金的程序。有关详细信息，请参阅 创建和赎回股份。

NAV

资产净值是指基金的总资产，包括但不限于所有现金和现金等价物或其他债务证券减去基金的总负债，每个资产净值都是根据美国公认会计 原则确定的，并按照权责发生制会计方法一贯适用。

每股资产净值是基金的资产净值除以流通股数量。

有关详细信息，请参阅“股份说明；信托协议的某些重要条款 -NAV”。

清关和 结算

这些股票由 基金颁发给DTC的全球证书证明。这些股票只能以记账形式获得。股东可以通过DTC持有股份，如果他们是DTC的参与者，也可以通过DTC的参与者实体间接持有。

专户/国库收益、货币市场收益和国库券ETF收益

根据CFTC的投资者保护和隔离要求，基金已安排将持续发售股票的收益 以现金形式存入托管人(或其他合格金融机构，视情况适用)以基金名义开设的独立账户。该基金每周存入托管人或其他金融机构的平均净资产所赚取的利息将100%记入该基金的贷方。基金的非保证金资产一般 投资于国库券、货币市场共同基金(附属或其他)和国债ETF(附属或其他)。有关更多详细信息，请参阅“费用和费用”。

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摘要信息 (续)

费用和开支 

收费	描述
管理费	基金向管理人支付管理费，每月拖欠。 数额相等于基金每日资产净值的每年0.75%。这个 管理费是根据管理人的服务支付的 与基金业务管理和 事务有关，包括 提供商品期货交易咨询服务 。基金可为 保证金和/或现金 管理目的，投资于货币市场互助 由管理的关联公司管理的基金和/或 T-Bill ETF 所有者。 基金可从管理费中获得的间接部分 通过此类投资产生的费用不包括已支付的管理费 致主管人。管理所有者已签约 同意 无限期免除其收到的费用，金额为 相当于间接费用 基金通过投资于附属公司而收取的管理费 货币市场共同基金 和/或附属T-Bill ETF。《管理》(The Managing) 业主可以提前60天通知终止 费用减免。
提供费用	与持续发售股票相关的费用为 由管理业主支付。
经纪佣金及费用	基金向商品经纪支付所有经纪佣金， 包括适用的交换费用、NFA费用、放弃费用、场内经纪费用 手续费和其他与交易相关的手续费和开支 以及它的贸易活动。平均而言，支付给 商品的总费用 预计经纪商每笔往返交易的佣金将低于6.00美元，尽管 商品经纪佣金和交易手续费为 以 合同为基础确定。主管人(The Managing Owner) 预计经纪佣金和手续费约为0.02% 基金在任何一年的资产净值，尽管 任何一年或任何一年的任何时间的经纪佣金和手续费可能为 更大的。
日常运营、管理 和其他普通费用	管理所有者支付所有日常运营、行政和 基金的其他一般开支，包括但不限于费用 受托人的费用、许可证和服务费 支付给DBSI的费用作为索引 保荐人、法律和会计费用以及 费用、纳税筹备费、 建档费、打印费、邮寄和复印费。
非经常性费用和开支	基金支付所有非经常性和不寻常的费用和开支。 (在信托协议中称为非常费用和开支)，如果 任何，由管理所有者决定。非重复性和不同寻常的 费用和费用包括法律索赔和 债务、诉讼等项目 成本、赔偿费用和其他 目前未计入的费用 基金的预期义务 或一般管理期货基金的预期义务。
管理费及开支 首先从国库收入中支付， 货币市场收入和/或国库券 ETF收益	基金管理费及经纪佣金和手续费 首先从基金所持国库券的收入中支付 基金所持货币的证券、货币市场收入 市场共同基金(附属基金或 其他)和T-Bill ETF收益来自 基金持有的T-Bill ETF(附属或其他)(视情况适用) 于 将保证金作为保证金、托管人或其他方式存放在商品经纪人处。 如果国库收入、货币市场收入和 国库券的总和 ETF收入不足以支付基金的费用和 费用 基金在任何 期间应支付的费用，超出的费用以及 支出超过此类国债收入、货币市场收入和国债ETF的费用 收入(如适用) 将从期货交易收入中支付，如果 任何或通过出售基金持有的美国国债、货币 市场共同基金，和/或持有T-Bill ETF。

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摘要信息(续)

收费	描述
销售佣金	散户可透过传统经纪买卖股票。 帐目。预计投资者将从他们的 收取佣金 与投资者购买股票相关的经纪人 致投资者。我们鼓励投资者查看他们的 条款 经纪帐户收取适用的 费用。

[故意将页面的其余部分留空]

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摘要信息(续)

分配

基金将由主管人酌情分配。如果基金的实际和预计国库收入、基金的实际和预计货币市场收入以及基金的实际和预计T-Bill ETF收入(视情况而定)超出基金的实际和预计费用和开支，则管理所有者预计将定期分配超出的金额。 如果基金实际和预计的库房收入、基金的实际和预计的货币市场收入以及基金的实际和预计的T-Bill ETF收入超过基金的实际和预计的费用和开支，管理所有者预计会定期分配超出的金额。管理所有者目前预计不会就基金的资本收益与 进行分配。根据基金在该纳税年度的表现和股东在该年度的特殊纳税情况，该股东在该纳税年度的所得税责任可能超过该年度收到的任何分配。 股东在基金普通净收益或亏损和资本损益中的可分配份额。

财年

该基金的财政年度在每年的12月31日结束。

美国联邦所得税的考虑因素

一般信息

根据下面“重要的美国联邦所得税考虑事项”中的讨论，该基金将被归类为合伙企业，以符合美国联邦所得税的目的。因此，基金一般不会招致美国 联邦所得税责任；相反，每个股东将被要求考虑其在基金截至股东纳税年度或在该纳税年度结束的纳税年度中其在基金收入、收益、亏损、扣除和其他项目中的可分配份额 。

有关购买、拥有和处置股票的潜在美国联邦所得税后果的信息，请参阅下面的“重要的美国联邦所得税注意事项” 部分。

UBTI

否则免征美国联邦所得税的组织仍需就其“非相关企业应纳税所得额”(“UBTI”) 征税。根据下面“重要的美国联邦所得税考虑事项”中的讨论，基金实现的所有收入预计都是 短期或长期资本利得收入、利息收入或其他明确豁免作为UBTI处理的 类型的被动投资收入。本基金不会为收购或持有任何投资而借入资金，或以其他方式产生与此类投资有关的“收购 债务”。因此，只要免税实体不借入资金 用于投资股票，预计购买股份的免税实体不会因投资于该等股份或出售该等股份而招致任何UBTI。

盈亏平衡 金额

股东应预期基金在股东投资的前12个月内的手续费和 支出将相当于基金资产净值的0.77%。这一数字相当于每年每股0.1124美元，相当于14.57亿美元，这是基金截至2021年5月31日的每股净资产净值。根据截至2021年5月31日的市场利率，基金的国库收入预计为0.02%，货币市场收入预计为0.01%，国债ETF收入 预计为0.01%。这意味着，在最初的12个月里，该基金必须赚取基金资产净值的0.75%，或每股0.1095美元，折合14.57美元，股东才能在最初的投资金额上实现收支平衡。

股票是投机性的，风险很高

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风险因素

投资股票可能会赔钱。在做出投资决定之前，你应该仔细考虑下面描述的风险。您还应参考本招股说明书中包含的其他信息。

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与石油市场投资相关的风险

投资石油市场有独特的风险， 2020年就证明了这一点。

石油市场的特点是极度波动。随着金融和大宗商品市场的各个部门意识到与新冠肺炎大流行相关的价格波动的影响，原油市场出现了不寻常的发展。2020年4月20日，也就是纽约商品交易所(NYMEX)西德克萨斯中质原油(WTI)2020年5月原油期货合约到期前的最后一个交易日，期货合约价格跌破零，跌至历史低点，2020年5月WTI期货合约 交易价格最低为负37.63美元。如果基金目前持有的指数合约或未来基金持有的任何其他期货合约的价格为负值，基金的投资者可能会损失很大一部分或全部投资 。

除了与2020年4月发生的超级期货溢价 市场相关的风险(如下所述)外，2020年大流行引发的普遍史无前例的市场状况加剧了与一般商品市场投资相关的某些风险，特别是对基金的投资 。因此，投资者在考虑投资本基金时，应仔细考虑以下每一个“近期风险”，以及下面其他地方描述的更“一般”风险 。

储油能力不足影响期货市场。

2020年4月，在政府限制旅行之后，燃料需求崩溃 ，导致原油生产过剩，迅速填满了大多数可用的石油储存设施。签约承诺购买和接受原油交割的市场参与者发现，根据2020年5月WTI期货合约的条款，他们没有地方储存原油，并面临违约风险。库存稀缺的情况很普遍，一些市场参与者采取了极端的措施，以负价出售他们的期货合约(实际上是付钱给另一个市场参与者，让他们拿走原油)。因此，原油期货合约在历史上首次低于零。与WTI原油期货合约不同，WTI原油期货合约是实物交割合约，ICE Futures Europe Brent原油期货合约是基于实物交割的可交割合约，有权在期货合约的最后一个交易日根据ICE布伦特指数价格进行现金结算。

未来可能会出现类似的存储短缺。石油供应过剩可能是由于：(I)石油管道和其他将石油从库存中取出并交付给炼油厂的方式中断(可能是由于基础设施恶化、停工或天气/灾难而发生的)；(Ii)投资者对期货合约的需求，将其作为推动产量增加的投资机会；或(Iii)美国政府可能进行干预(以赠款或其他援助的形式)，以保持石油生产商及其雇佣的工人 继续服务。

可以对基金施加交易限制。

2020年发生的市场波动和经济动荡导致期货 佣金商家提高了某些期货合约的保证金要求，包括较近期的西德克萨斯中质原油(WTI)和其他石油期货合约。一些期货佣金商人可能会以限制或禁止交易石油期货合约的形式实施交易限制。如果提高基金的保证金要求，将会增加实现其投资目标的成本。如果受到更高的交易限制， 基金可能无法实现其投资目标。

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基金关闭和交易暂停。

正如2020年发生的那样，异常的市场环境可能会导致其他交易所交易产品 为其投资者提供石油敞口，不得不清算或暂时停止发行创设单位。由于可用的投资选择较少，基金可能会经历 高于正常水平的投资活动。如下文更全面描述的那样，这种活动可能扰乱基金设立股的进程。此外，其他商品集合投资工具的流出或清算可能会导致相关期货合约面临价格下行压力，因为商品集合清算头寸。

超级Contangoed Market的影响比Contangoed Market中滚动期货合约的效果更夸张。

如下所述，根据该指数的方法，指数商品从一个期货 合约滚动到另一个期货合约，该期货合约旨在在当前市场条件下产生最有利的“隐含滚动收益率”，而不是根据预定的时间表 (例如，每月)滚动到新的期货合约。在期货合约价格曲线向上倾斜的情况下，隐含滚动收益率预计为负值，这是一种被称为 “期货溢价”的市场状况。期货溢价是指远期交割月份的合同价格高于近期交割月份的合同价格，通常是由于与较长时间储存给定实物商品相关的成本。在一个受控制的 市场中滚动，往往会拖累期货交易的回报。该指数在这样的市场条件下选择新的指数商品期货合约是 旨在将滚动收益率为负的影响降至最低。

当下一个月的期货合约(例如，2021年10月 2021年9月上市的期货合约)的交易价格明显低于后面几个月交割的期货合约时，就存在超级期货溢价(Super Conango)。超期货溢价通常发生在可用于存储实物 商品的库存空间因供应过剩而显著减少时，这意味着期货合约的承运成本(例如，存储实物商品的成本)增加。在超级连续的市场中滚动的效果通常比在连续的市场中滚动的效果更夸张。 在超级连续的市场中滚动的效果通常比在连续的市场中滚动的效果更夸张。如果指数合约经历超级期货溢价(就像2020年4月下旬发生的2020年5月WTI期货合约 那样)，对回报的拖累可能会加剧，连锁反应可能会影响交割月份较晚的期货合约的表现。

其他影响原油市场的因素。

可能影响原油需求并因此影响原油价格的因素包括： 能源效率的技术改进；季节性天气模式，包括与供暖和制冷相关的天气模式；替代能源竞争力的提高；技术或消费者偏好的变化， 改变燃料选择，例如对电动和替代燃料汽车的偏好；以及新冠肺炎 疫情导致的远程工作和政府封锁。

供应相关因素可能影响原油价格。例如，通过开发新的石油供应来源和技术来提高现有来源的采收率而增加的供应往往会降低原油价格，因为这种供应的增加不会被相应的需求增长所抵消，而且 行业炼油或石化制造能力的增加可能会影响原油的供应。世界石油供应水平也可能受到减少供应的因素的影响，例如成员国遵守石油输出国组织(“欧佩克”)的产量配额，以及战争、敌对行动、自然灾害、竞争对手的业务中断，或者 可能中断供应的分销渠道意外不可用。技术变革还可以 改变石油行业公司寻找、生产和提炼石油以及制造石化产品的相对成本，这反过来可能会影响石油的供应和 需求。

原油的供应和需求也可能受到利率、通货膨胀和其他当地或地区市场状况变化以及替代能源开发的影响。

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新冠肺炎大流行将导致持续的经济动荡的风险。

一种新的高度传染性的冠状病毒新冠肺炎的爆发已经蔓延到包括美国在内的世界许多国家。世界卫生组织已宣布此次疫情为国际关注的突发公共卫生事件，美国卫生与公共服务部部长 已宣布其为美国突发公共卫生事件。

新冠肺炎的爆发 对社会多方面的影响是广泛的。疫情已导致大量死亡，对全球商业活动造成不利影响，并导致全球金融市场和冠状病毒疫源地国家经济出现重大不确定性和中断。许多国家的应对措施是实行隔离，禁止旅行，关闭办公室、企业、学校、零售店和其他公共场所。企业也在实施类似的预防措施。这些措施，以及围绕新冠肺炎危险和影响的普遍不确定性，以及疫苗分发的有效性和时机，正在对供应链和经济活动造成重大干扰。消费者、企业和金融信心正受到此次疫情的实质性不利影响 。这种对信心的侵蚀可能会导致或延伸到局部或全球经济低迷。这种健康 危机可能加剧政治、社会和经济风险，并导致经济出现重大故障、延误和其他中断，并可能对基金的业绩及其 投资产生相应的影响。

此次新冠肺炎疫情(以及未来任何其他流行病或流行病的爆发)已经(并可能继续导致)全球金融市场和新冠肺炎已经出现以及未来可能出现的国家经济出现重大不确定性、故障、延迟和其他干扰，并可能对全球经济总体造成不利影响，并可能对基金的业绩产生相应的潜在后果。此次疫情的全球影响仍在继续演变，无法预测 此次疫情的范围或它可能对全球经济或全球金融市场造成的影响。新冠肺炎的爆发已导致政府 在“紧急”基础上实施的某些干预措施，突然大幅丧失了市场参与者继续实施某些策略或管理其未平仓 头寸风险的能力。br}B>不能保证美联储、 联邦政府(包括监管机构)、任何州政府或任何外国政府可能因疫情或市场波动而采取的政策。为应对新冠肺炎 疫情，管理所有者的大部分人员都在远程工作，旅行受到限制。尽管管理所有者已实施其业务连续性计划，以允许员工有效地远程工作，但不能保证 该计划将始终有效工作。

此次新冠肺炎疫情，或未来任何类似新冠肺炎、非典、H1N1/09流感或MERS的疫情或大流行，都可能对基金及其投资产生重大不利影响，可能对基金实现投资目标的能力产生不利影响，并可能导致基金遭受重大损失。疫情对基金业绩及其投资的影响程度取决于许多因素， 包括疫情的持续时间和范围，新冠肺炎等病毒的治疗和疫苗的开发和分销，疫情对全球、区域和地方重要供应链和经济市场的破坏程度，以及疫情对总体供求、投资者流动性、消费者信心和经济活动水平的影响，所有这些都是高度不确定的 ，无法预测。

市场风险

资产净值可能并不总是与市场价格相符，因此，创建单位可能会以与股票市场价格不同的价值创建或赎回。

股票的交易价格可以是资产净值，也可以是高于或低于资产净值。资产净值随基金资产市值的变化而波动。 股票的交易价格根据资产净值的变化、指数合约价值的盘中变化和市场供求而波动。股票相对于其资产净值的交易价格的折让或溢价可能受到纽约证交所Arca(股票交易所在)和所在交易所 之间非同步交易时间的影响

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指数合约是 交易的。虽然股票预计将在纽约证交所Arca交易到下午4点。(东部时间)，指数合约市场的流动性预计将在这些合约的主要市场关闭时减少 。因此，在市场交易时间的这些间隙期间，交易价差以及由此产生的股票溢价或折价可能会扩大。

纽约证券交易所可能会暂停股票交易， 这将对您出售股票的能力产生不利影响。

这些股票在纽约证交所Arca上市交易。股票交易可能会因市场状况或根据纽约证交所Arca规则下的某些程序和保障而暂停 。此外，根据“熔断机制”规则，交易将受到异常市场波动导致的交易暂停的影响，该规则 要求在特定市场跌幅的基础上暂停交易一段特定时间。如果基金不再 满足维持其股票上市所需的要求，股票将被 摘牌。在这种情况下，基金将被终止。

缺乏活跃的股票交易市场可能会导致您在出售股票时的投资损失。

虽然股票在纽约证交所Arca上市和交易，但不能保证股票交易市场将保持活跃。如果您需要在股票不存在活跃的 市场时出售股票，则假设您能够出售股票，则您收到的股票价格 可能会低于存在活跃市场的情况下您收到的价格。

波动可能会导致您的 投资全损。

期货合约价格具有高度的波动性 ，并受到快速和实质性变化的影响。因此，由于基金持有的期货合约价格迅速而大幅变动，您在基金的投资价值可能会大幅缩水。该指数自成立以来的年均波动率为24.49%。年均波动率是该指数自成立以来每年波动率的平均值。年波动率是指数价格上下波动的相对 速率，通过计算给定年份每个工作日价格每日变化的年化标准差得出。然而，年度波动性不应被解读为最有可能的结果。正如 在2020年史无前例的市场状况中所证明的那样，在全球经济和社会压力时期，某些期货合约的波动性可能会大幅上升 。在这种情况下，如果基金持有的期货合约受到这种市场压力的全面影响，其投资的波动性可能会大大超过该指数自成立以来的年度波动率。

此外，基金不时向商品经纪发出卖单，以结清指数合约仓位，以满足赎回要求或支付开支及负债。基金面临这样的风险，即指数合约市场在执行这些订单时可能会出现暂时性的异常或扭曲。 这些订单被执行时，指数合约市场可能会出现暂时性的异常或扭曲。基金从平仓中获得的价格可能会受到不利影响，进而可能对股票价值产生不利影响。 这些异常或扭曲可能是由其他市场参与者的交易活动或商品经纪商、CFTC、交易所或其他监管机构采取的行动造成的。如果基金的头寸在不合时宜的时间或以暂时扭曲市场或以其他方式导致定价异常的方式被清算，股票价值可能会受到不利的 影响。

此外，在波动加剧的时期，购买基金股票的买卖价差通常会扩大。因此，投资者的投资回报在股票交易时可能会受到负面影响。

基金交易指数合约可能会对基金为指数合约支付的价格产生不利影响。

基金为指数合约支付的价格可能会受到其他市场参与者交易指数 合约的不利影响。其他市场参与者的交易可能基于他们 对基金在指数合约中的头寸的了解。例如，如果其他市场参与者能够预测基金指数合约交易的时间，他们可能能够执行

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基金之前的交易记录 。如果发生这种情况，这些市场参与者的指数合约交易可能会比基金自己随后的指数合约交易获得更优惠的定价。 此外，如果基金的指数合约头寸代表着这些指数合约中未平仓多头权益的重要部分，其他市场参与者可能会考虑到这一事实，并以 种方式进行交易，从而对基金在交易指数合约时获得的价格产生不利影响。基金可能无法抵消其自身仓位和指数合约交易的不利定价影响 。

授权 参与者退出可能会影响股票的流动性。

如果一个或多个 授权参与者退出参与，创建或赎回创建单位可能会变得更加困难，这可能会降低股票的流动性。这种 情况在波动性增加的市场条件下可能会更加明显。如果创建或赎回创建单位变得更加困难，股票价格和资产净值之间的相关性可能会受到影响，这可能会影响股票的 交易市场。股票市场参与者减少也可能对套利期货 合约和股票之间的任何价差的能力产生不利影响，这也可能影响股票的交易市场和流动性。

可能的非流动性市场可能会 加剧损失。

期货头寸不能总是以 预期价格平仓。当市场上的买卖订单数量相对较少时，很难以特定的价格执行交易。市场混乱，例如外国政府可能采取或受制于扰乱其货币或主要大宗商品出口市场的政治行动，也可能使平仓变得困难。

流动性不足可能会给基金造成损失。基金可能获得的大量头寸 增加了流动性不足的风险，这既使其头寸更难清算，也增加了在尝试这样做时发生的损失 。

在美国以外的期货交易所进行交易不受美国监管。

位于美国境外的期货交易所的交易 不受任何美国政府机构的监管，可能涉及某些不适用于在美国交易所交易的风险，包括 不同或削弱的投资者保护。如果基金交易以非美元 货币计价的合约，基金将面临 美元与这些合约计价货币之间汇率不利波动的风险。

此外，在非美国交易所进行交易还会受到外汇管制、征用、税负加重以及当地经济衰退和政治不稳定等因素带来的风险的影响。 任何这些因素的不利发展都可能减少基金在非美国交易所的交易所赚取的利润或 增加亏损。

市场混乱和政府干预的影响是不可预测的，可能会对您的股票价值产生不利影响。

商品期货市场可能会受到各种因素的暂时扭曲，包括 缺乏流动性、拥堵、无序的结算期、操纵和破坏性行为、可交割供应的限制、过度投机、政府监管和干预、技术和操作或系统故障 核事故、恐怖主义、骚乱和天灾。

在某些情况下，政府干预是在“紧急”的基础上实施的，从而突然大幅丧失了市场参与者继续实施某些策略或管理其未平仓头寸风险的能力。这些干预措施通常在范围和应用上不明确，导致混乱和不确定性，这本身就对市场的有效运作以及以前成功的投资策略造成了重大损害 。

2008-2009年的金融危机和相关的监管改革，包括多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(“多德-弗兰克法案”)，通常被认为是导致金融市场参与者可获得的信贷减少的原因之一。这一点尤其适用于

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银行 和其他传统贷款来源发放的信贷。该基金不会为追求其投资目标而向贷款人借款。然而，对信贷可获得性的限制 可能会对借款购买股票的投资者和基金交易的金融工具市场(包括期货市场)的参与者产生不利影响。信贷可获得性的限制，无论是在 紧张的市场条件下还是在其他情况下，都可能对投资者和金融市场参与者产生重大不利影响，进而可能影响基金 实现其投资目标的能力。除其他因素外，潜在投资者的减少可能会对基金的资产水平产生不利影响，金融市场参与者的减少可能会降低流动性，并对基金寻求交易的金融工具的定价产生不利影响 。

基金可能会在 市场混乱和其他非常事件中蒙受重大损失，在这些事件中，历史定价关系会发生重大扭曲。在混乱的市场中，许多头寸变得缺乏流动性，这使得市场很难或不可能平仓或清算市场正在行动的头寸，这加剧了定价扭曲带来的损失风险。基金可能收购的大量头寸增加了流动性不足的风险，这既使其头寸更难平仓，也增加了在尝试这样做时发生的损失。

对股票的投资可能受到来自其他大宗商品投资方式的竞争的不利影响 。

本基金与其他金融工具竞争，包括共同基金、交易所买卖基金(ETF)和 其他投资公司、追踪商品池的其他指数、交易活跃的商品池、对冲基金、大宗商品行业公司发行的传统债务和股票证券、由大宗商品支持或 与大宗商品挂钩的其他证券，以及对基础大宗商品或大宗商品期货合约的直接投资。市场和金融状况，以及 管理所有者无法控制的其他条件，可能会使投资于其他金融工具或直接投资于此类商品变得更具吸引力，这可能会限制股票的市场，从而降低股票的流动性。

基金的资产净值计算可能被夸大或 由于在资产净值计算之日没有结算价时采用的估值方法而被夸大或低估。

基金资产净值的计算部分包括未平仓商品期货合约的任何未实现利润或亏损 。在正常情况下，基金的资产净值反映的是计算资产净值当日未平仓商品期货合约的结算价。但是，如果由于任何原因无法确定商品 期货合约的结算价，管理所有者可以根据管理所有者采取的政策对该期货合约进行估值。在这种 情况下，基金资产净值的计算结果可能存在低估或夸大的风险，可能会在很大程度上被低估或夸大。

期货风险

期货合约的保证金要求和风险限额可能会限制基金实现足够敞口的能力，并阻碍基金实现其投资目标。

“初始”或“原始”保证金是期货交易商为启动期货交易或维持期货合约的未平仓头寸而必须向其商品经纪人存入的 资金的最低金额。“维持”保证金是指交易员的 账户在必须提供额外保证金之前可以减少的金额(通常低于初始保证金)。保证金类似于现金履约债券 。它有助于确保期货交易商履行其买入或卖出的期货合约。期货合约的买卖保证金通常只占正在交易的基础商品购买价格的很小比例(从不到2%)。由于保证金如此之低，期货市场上发生的价格波动可能会 产生相对于投资额更大的利润和亏损，这比其他形式的投资通常更大。特定期货合约所需的最低保证金由交易该合约的交易所不时设定，并可在合约期限内由交易所不时修改。关于管理 所有者的交易，只有管理所有者，而不是基金或其股东个人，将受到追加保证金通知的影响。

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为期货合约交易者提供 账户的经纪公司可能不会接受较低的保证金额度，通常要求更高的保证金额度作为政策问题，以便为 自己提供进一步的保护。

FCM每天可以多次计算保证金要求，并且必须每天至少计算一次。 当基金持有未平仓期货合约头寸时，它需要接受FCM的每日变动保证金要求，如果出现不利的价格波动，保证金要求可能会很大。 期货合约只需要少量押金或初始保证金形式的初始投资，因此杠杆率很高。持有未平仓基金的基金，其未平仓合约的保证金是维持或变动的。当特定未平仓期货合约头寸的市值变化到存款保证金不满足维持保证金要求的程度时，FCM将发出追加保证金通知。 如果在合理时间内未能满足追加保证金要求，FCM可能会平仓基金的头寸，这可能会导致基金投资者的回报减少，或损害基金实现其投资目标。 如果基金没有足够的现金来满足每日变动保证金要求，则可能需要在这样做不利的时候出售资产。期货市场总体上波动性很高，在市场或经济波动期间可能会变得更加波动，使用期货合约或对期货合约的敞口可能会增加基金资产净值的波动性。

此外，FCM可以在票据交换所规定的保证金要求之外增加保证金要求。 保证金要求可能在任何一天发生变化，并可能在未来的某一天 或在多个或连续的几天由票据交换所和FCM中的一个或两个提高。较高的保证金要求可能会阻碍基金获得对期货合约的足够敞口，并可能对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。如果FCM未能及时向基金返还要求的保证金，可能会导致基金推迟赎回结算日或限制、推迟或 限制赎回权利。

期货合约面临 流动性风险。FCM可以对基金施加风险限制，限制基金可以通过FCM获得的期货合约的风险敞口。如果FCM施加的风险限制 不能提供足够的风险敞口，该基金可能无法实现其投资 目标。

基金所持资产价格的波动可能会对股票投资的价值产生重大不利影响。

这些股票旨在通过基金的交易所交易指数合约组合，尽可能准确地反映指数水平的变化，无论是积极的还是消极的。股票的价值 与投资组合的价值直接相关，减去基金的负债(包括估计的应计但未付费用)。指数商品的价格可能会 大幅波动。有几个因素可能会影响指数商品的价格，包括但不限于：

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代表性商品较少可能导致更大的指数波动 。

指数商品有RBOB汽油、取暖油、布伦特原油、轻质低硫原油和天然气。其他商品指数可能包含比该指数更多的商品。因此，与更广泛的指数中单一商品波动性增加的情况相比，单一指数商品的波动性增加预计对该指数的 整体波动性的影响更大。由于基金跟踪指数的表现， 您对基金的投资将面临对单一指数商品的波动率指数相对较大的影响。

因为指数合约没有内在价值，你的投资的积极表现完全取决于相等的和抵消的损失。

期货合约交易将未来价格波动的风险从一个市场参与者转移到另一个市场参与者。期货交易中的每一笔收益，都会有相等的、可抵消的损失。因此，期货交易对一方是否有利可图，取决于相关期货合约项下支付的价格、收到的价值或交割成本是否对该方有利。股票、债券和 其他资产的价格可能会大幅上涨，整体经济可能会繁荣，而基金则会因为通过交易指数合约来追求其投资目标而 蒙受损失。

本基金可能不会为 其他资产类别的投资提供多元化收益，并可能导致您的投资组合遭受额外损失。

从历史上看，大宗商品期货的回报往往与股票和债券等其他资产的回报不相关。因此，商品期货合约有可能有助于分散由股票和债券组成的投资者投资组合，只要商品期货合约与这些投资组合中持有的其他资产之间存在低相关性或负相关性。然而，该指数与其他资产(如股票和债券)并非成反比的事实意味着， 在寻求复制该指数的表现时，该基金在股票或债券市场不利的时期不一定会盈利。如果股票的表现与股票或债券市场相关 或其他方面表现不佳，则股票可能无法从这些市场的亏损中获得任何分散投资。在这种情况下，股票可能不会产生任何收益来 抵消股票、债券或相关资产投资的损失，并可能导致额外的投资损失。

当用新的指数商品期货合约取代即将到期的期货合约时，基金期货交易的回报将受到市场状况的影响 。

该基金期货交易的收益称为超额收益，它是基于指数商品现货价格和指数合约滚动收益的 综合收益。当基金用新的指数合约取代即将到期的指数合约时(即指数合约被“滚动”时)的市场状况将影响基金的滚动收益率。这些市场状况称为现货溢价和期货溢价，通常会 影响基金的滚动收益率，如下所述：

因此，在寻求跟踪指数表现的过程中，当基金在指数合约中滚动头寸时，将 暴露于现货溢价和期货溢价的影响。该指数使用了Optimum YeldTM滚动 方法，该方法旨在使落后市场的滚动收益最大化，并将在期货市场滚动造成的损失降至最低。不能保证会取得这些 结果。现货溢价和期货溢价的影响还可能导致基金的表现与其他价格参考的回报不同，包括一种或多种指数 大宗商品的现货价格。

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指数风险

基金的业绩可能并不总是复制其指数水平的变化。

跟踪指数需要交易基金的投资组合，以期随着时间的推移跟踪指数，这取决于管理所有者及其交易负责人的技能，以及其他因素。基金的业绩可能无法完全复制指数水平的变化，原因是相关指数商品市场中断 、实施头寸限制或其他特殊情况。

如果在任何时候通过使用指数合约获得指数商品的全部或部分风险敞口是不切实际或低效的， 主管人可以决定投资于其他期货合约。这些其他期货合约可能基于指数商品，也可能不基于指数商品。如果不是这样，管理所有者可能会寻求选择其合理地认为倾向于显示与指数合约相关的交易价格的期货合约。

当基金接近或达到指数商品的持仓限额时，基金可以开始投资于参考其他指数商品的指数合约。在这种情况下，基金还可以交易基于指数商品以外的商品的期货合约，而管理所有者 有理由相信这些商品的交易价格往往与指数合约相关。

此外，基金可能无法复制 指数水平的变化，因为基金产生的总回报减去了费用和交易成本(包括与基金交易活动相关的费用)，并在适用的情况下增加了国库收入、货币市场 收入和国债ETF收入。

不能保证索引 或基础方法没有错误。此外，第三者亦有可能企图操控指数或指数商品的价值，一旦成功，很可能会对基金的表现造成不良影响。

基金并不积极管理，在指数持平或下跌期间以及指数上升时追踪指数。

本基金并非根据有关经济、金融及市况的判断而积极管理 ，以期在所有市况下取得正面成果。相反，管理 所有者寻求使资产净值跟踪指数在指数持平或下降以及指数上升期间的表现。因此，如果任何一种或多种指数商品的头寸价值下降，基金将不会平仓，除非与指数的构成或权重变化有关。

相对于指数 的异常长的峰谷缩水周期可能会反映在与 股票表现同样长的峰谷缩水周期中。

“峰谷缩水”指的是月末每股资产净值累计 百分比的下降，原因是在任何一段时间内，如果最初的月末每股资产净值没有被随后的月末每股资产净值持平或超过，那么每股资产净值就会出现亏损。

虽然过去的指数水平并不一定预示着未来的指数水平，但指数偶尔经历的从峰谷 的缩减期非常长，并且持续了 个多年的缩减期。(=有关指数最糟糕的 峰谷下降期的信息，请参见第34页的图表。

由于预计基金的业绩将随着其基础指数的变化而变化，因此在指数经历这种下降期间，基金将经历一次持续的下降。在此期间，您的 股票的价值也将缩水。

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监管风险

期货交易的持仓限制和其他潜在限制可能会限制基金设立创设单位和基金的运作。

头寸限制。CFTC和期货交易所规则对包括基金在内的市场参与者交易某些商品期货合约施加头寸限制。这些仓位限制禁止任何人持有超过特定数量期货合约的仓位。通常，现货交割市场的仓位限制在现货月(期货合约到期并可交割的月份)期间设置得更严格，而不是任何其他 月或所有月份加起来的仓位限制。合计基础上的限制通常适用于持有10%或更多共同所有权或控制权的账户中的头寸。2016年12月，CFTC通过了规则修正案， 免除了根据10%或更大的共同所有权或控制权持有的所有头寸合计的一般要求。

该指数由五种指数商品组成，均受CFTC和/或交易适用指数商品期货合约的期货交易所规则施加的仓位 限制。CFTC在2020年10月修订了头寸限制规则。根据修订的规则， 联邦头寸限制将适用于25份实物交割商品期货合约及其期权，以及在经济上等同于此类合约的掉期 ，以及与此类合约的价格或与此类合约的价格直接或间接挂钩的期货和期权(例如，现金结算的类似商品的期货)，但须遵守分阶段实施的合规期。 在修订后的框架下，25份核心参考期货合约(包括玉米、燕麦、小麦)的头寸限制(I)(B)所有其他商品的价格(包括(A)活牛、 糙米、可可、咖啡、冷冻橙汁浓缩汁、糖、金、银、铜、铂、钯、天然气、原油、取暖油和RBOB汽油)由CFTC确定，(Ii)所有其他商品由期货交易所确定 。

实施新的和修订的头寸限制的最终规定对基金产生的影响 尚不清楚。预计期货交易所将修改现有的持仓限制规则或采用新的 要求。新的或更严格的头寸限制可能会减少市场的流动性，这可能会对大宗商品期货合约的定价产生不利影响。因此，CFTC和/或 交易所级别持仓限制规则的变化可能会对基金实现其 投资目标或实现良好业绩的能力产生不利影响。

职位汇总。一般来说，CFTC或交易所 规则要求交易员汇总账户中交易员拥有10%或更多所有权或控制权的所有头寸。CFTC和交易所规则提供了这一要求的豁免。例如，如果交易商能够满足豁免聚合这些账户的要求，包括 独立账户控制人豁免，则该交易商无需在其拥有或控制的多个账户中合计头寸。

未能遵守独立帐户控制人豁免或其他豁免 汇总要求的情况下，管理所有人可能有义务汇总其控制的多个帐户的仓位 ，其中可能包括基金和管理所有人控制的其他商品池或帐户。在这种情况下，基金可能无法获得实现其投资目标所需的一个或多个指数合约的风险敞口，或者可能需要平仓现有的指数合约头寸以遵守限制。这样的结果可能会对 基金追求其投资目标或实现良好业绩的能力造成不利影响。

CFTC在2016年12月修改了头寸汇总规则。CFTC工作人员随后发布了 有时限的不采取行动的救济措施，免除遵守修订后的聚合规则 的某些要求，包括根据基本相同的交易策略交易的相同商品期货合约的一般要求聚合头寸 。此不采取行动的减免将于2022年8月12日到期。

自2018年1月3日生效以来，金融工具市场指令II(“MiFID II”)要求欧盟(EU)成员国的主管当局

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对某些商品的限制 适用于任何人的衍生品合约，无论是否以欧盟为基地。根据MiFID II，英国(“英国”) 监管机构金融市场行为监管局(“FCA”)已制定适用于在伦敦金属交易所(“LME”)交易的铝、铜、铅、镍、锡和锌商品衍生工具合约的持仓限额。LME可能还会在某些合同中规定责任级别，届时可能需要对这些头寸做出进一步指示。如果基金在欧盟其他交易所交易商品 衍生品合约，根据成员国相关国家法律和法规实施的MiFID II，头寸限制可能适用于此类交易活动。继2016年6月的公投之后，英国于2020年1月31日正式退出欧盟(也就是英国退欧)。在英国仍然受制于欧盟规则但不参与欧盟立法过程的过渡期内，英国和欧盟代表就未来关系的确切条款进行了谈判，并于2020年12月24日达成协议。2020年12月31日，过渡期结束，新协议条款于2021年1月1日 生效。新协议的全面影响，以及退出后果的全部范围和性质, 目前尚不为人所知， 在很长一段时间内也不太可能为人所知。任何在过渡期结束前在欧盟市场交易衍生品的英国公司将不能再使用其MiFID II护照进行交易，而是需要 向任何MiFID II第三国制度寻求进入欧盟市场或建立符合MiFID II的欧盟分支机构或子公司。IMF通过其在欧盟市场交易衍生品的英国公司可能丢失MiFID II护照，这可能会对IMF在没有替代安排继续进入这些市场的情况下继续这样做的能力产生不利影响。

问责制级别。交易所可以建立适用于期货合约的责任级别，而不是头寸限制，前提是期货合约不受联邦头寸限制。交易所可以命令持有或控制的头寸超过头寸责任级别 的人不要进一步增加头寸，遵守超过所拥有或控制的 头寸规模的任何预期限制，或者如果交易所确定有必要采取这种行动来维持有序的市场，则不得减少任何超过头寸责任级别 的未平仓头寸。头寸 问责制水平可能对基金建立和维持适用这种水平的商品期货合约的头寸的能力产生不利影响，如果基金交易此类合约的话。这种 结果可能会对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。

每日限额。美国期货交易所和一些外汇交易所的规定限制了期货 合约价格在一个工作日内可能出现的波动幅度。这些限制通常被称为“每日价格波动限制”或“每日限制”， 由于这些限制而导致的合约在任何一天的最高或最低价格被称为“限价”。一旦特定合约达到限价，通常情况下，不得以超出限价规定的价格 进行交易。限价期限一般各不相同。限价可能会使基金无法交易某一特定合约，或 要求基金在不利的时间或价格清算合约。这两种结果中的任何一种都可能对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。

头寸限制、责任级别和每日头寸限制的潜在影响。 基金目前受到头寸限制，未来可能会受到新的、更具限制性的头寸限制。如果基金达到头寸限制或责任水平或受到每日限制，其发行新的创造 单位或将收入再投资于额外商品期货合约的能力可能会受到限制，因为这些限制限制了其建立新的期货头寸、增加 现有头寸或以其他方式进行期货交易的能力。根据这些规定限制基金的规模或限制基金的期货交易，可能会对基金实现其投资目标的能力造成不利影响。

期货事务监察委员会、商人或商品经纪未能将资产隔离，可能会令基金蒙受损失。

商品交易法要求期货佣金商家将从客户那里收到的所有 资金从期货佣金商家的自有资产中分离出来。如果商品经纪未能按要求隔离客户资产，则在商品经纪破产的情况下，基金的资产可能得不到充分保护。此外，如果商品经纪人

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如果基金破产，基金可限于按比例收回代表商品经纪综合客户账户分离的所有可用资金 ，或者基金不得收回任何资产 ，即使特定可追溯至基金的某些财产由商品经纪持有。

《商品交易法》要求经批准的衍生品清算组织 将从结算会员客户那里收到的与美国期货和期权合约相关的所有资金和其他财产与结算组织持有的任何基金隔离，以支持结算会员的自营交易 。然而，在结算机构持有的与任何期货或期权合约相关的客户资金可以存放在一个混合的综合账户中，该账户可能 无法识别结算会员的个人客户的名称。对于期货和期权合约，结算组织可以使用结算组织的综合账户中持有的非违约客户的资产 履行结算会员违约客户对结算组织的支付义务。如果结算期货 佣金商家的其他客户违约或结算期货佣金商家未能就此类违约扩展自有资金，客户可能无法代表客户追回结算期货 佣金商向结算机构交存的全部资产。

在任何交易所或结算所破产或无力偿债的情况下，基金可能会 损失透过商品经纪存放于交易所或结算所的保证金资金， 其在交易所未平仓的任何未实现利润的损失，以及其已平仓在交易所的未实现利润的损失。

如果商品经纪商降低基金的内部风险限额，基金的业绩可能会受到不利影响 。

CFTC要求期货佣金商家，如商品经纪商， 定期实施和评估基于风险的期货头寸和订单规模限制。根据这一制度，商品经纪商可以决定降低其将为基金交易或清算的期货头寸规模的内部风险限制。 这种发展将降低基金组织进行期货合约交易的能力。在这种情况下，国际货币基金组织可以寻求与一个或多个其他清算经纪商建立清算关系 ，目的是提高其交易和清算期货合约的整体能力。引入一个或多个额外的结算经纪人关系可能会增加基金的交易成本，并可能 使其整体交易效率降低或更容易出错。这些后果可能会影响基金的业绩。

监管变更或行动可能会改变基金的 运营和盈利能力。

商品 利息交易和市场的监管，包括《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)，是一个快速变化的法律领域，并受到政府和司法 行动的持续修改。特别是，多德-弗兰克法案扩大了对市场、市场参与者和金融工具的监管。多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)下的监管制度给期货和其他大宗商品利益市场的 参与者带来了额外的合规和法律负担。例如，根据多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)，对市场中介机构提出了新的资本和风险要求。这些要求可能会导致市场参与者(如基金)的交易成本增加，因为它们必须与这些中介机构互动才能开展交易活动。这些增加的费用可能会影响基金的业绩。

基金和管理所有者须遵守 广泛的法律和法规要求。

该基金受联邦商品期货交易和证券法以及期货市场规则和其股票的规则和上市标准的 综合监管方案的约束。基金和管理所有者可能因未能遵守这些 要求而受到制裁，这可能会对基金的财务业绩及其实现其投资目标的能力产生不利影响。此外，美国证券交易委员会(SEC)、商品期货交易委员会(CFTC)和交易所有权干预其

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各自市场对极端市场状况的 响应。任何此类干预都可能对基金实现其投资目标的能力产生不利影响，并可能导致基金及其股东蒙受损失。

此外，由于股票公开交易，该基金还必须遵守重大的信息披露、内部控制、治理和财务报告 要求。

例如，基金负责建立和维护财务报告的内部控制 。根据这一要求，基金必须采用、实施和维持一套内部控制制度 ，旨在为其管理层提供关于编制和公平列报已公布财务报表的合理保证。基金还必须采用、 实施和维护披露控制和程序，以确保基金在其提交或提交给SEC的报告中要求披露的信息在SEC指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告 。基金对财务报告和披露控制和程序的内部控制可能无法正常工作或无法满足SEC的要求，这是有风险的。这样的失败可能导致报告或披露不正确的信息或未能及时报告信息。这样的失败可能对股东不利， 可能使基金受到处罚，或者以其他方式对基金在联邦证券法和证券交易委员会法规下的地位产生不利影响。

所有内部控制系统，无论设计得多么好，都有固有的 限制。因此，即使是那些被确定为有效的系统，也只能在财务报表的编制和列报以及其他披露事项方面提供合理的保证。

税收风险

股东在基金的应税收入中的可分配份额将被征税，无论他们是否获得现金分配。

股东将缴纳美国联邦所得税，在某些情况下，他们在基金应税收入中的可分配份额将缴纳州、地方或外国所得税，无论他们是否从基金获得现金 分配。股东收到的现金分配可能不等于他们在 基金应税收入中的份额，甚至不会因为这些收入而承担纳税义务。

如果国税局不接受基金在分配这些 项目时使用的假设或惯例，则可以重新分配与股票有关的 收入、收益、损失和扣除项目。

适用于合伙企业的美国联邦所得税规则 复杂，通常难以适用于公开交易的合伙企业。基金将应用某些假设和惯例，试图遵守适用的规则，并以反映股东在这些税项中的受益利益的方式向股东报告收入、收益、损失和扣除项目，但这些假设和惯例可能不符合适用税收要求的所有方面。 美国国税局(IRS)可能会成功地断言，基金使用的惯例和假定不符合1986年《国税法》的技术要求。 美国国税局(IRS)可能会成功地断言，基金使用的惯例和假定不符合1986年《国税法》(Internal Revenue Code Of 1986)的技术要求。 美国国税局(IRS)可能会成功地断言，该基金使用的惯例和假设不符合1986年《国税法》(Internal Revenue Code)的技术要求和/或根据第26 C.F.R编撰的联邦税收条例(在此称为财政部条例)，并可能要求以对一个或多个股东不利的方式调整或重新分配 收入、收益、损失和扣除项目。

该基金是合伙企业，通常不缴纳美国联邦所得税 税。相反，合伙企业的应税收入流向所有者，所有者负责为分配给他们的收入缴纳适用的所得税。基金须遵守“守则”第 63章(“中央合伙审计制度”)C分章中的合伙企业审计规则。根据中央伙伴关系审计制度，国税局对基金的任何审计都将在基金 级别进行，如果国税局决定进行调整，默认规则是基金将支付“估算的 少付款项”，包括利息和罚款(如果适用)。基金可能会选择进行 “退出”选举，在这种情况下，被审计年度的股东将被要求考虑对他们自己的个人所得税申报单的调整。

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合格上市合伙企业 收入不扣除。

在2026年1月1日之前的纳税年度，根据守则199A(E)(4)节的规定，对“合格的上市交易合伙企业收入”有20%的扣除额。一般而言，“合格上市合伙企业收入”是指与美国贸易或企业有效 相关的收入、收益、扣除或亏损项目，应计入该年度的应纳税所得额 ，但不包括某些投资收入。目前预计基金的收入不符合这种扣除条件，因为如下所述，虽然此事并非毫无疑问，但基金相信基金直接开展的活动不会导致基金在美国境内从事贸易或业务。潜在投资者应咨询他们的税务顾问，了解 他们在基金的收益、收益、扣除和亏损项目中的可分配份额是否可以获得此类扣除。

强烈建议潜在投资者就投资股票对其可能产生的税收后果咨询自己的税务顾问和顾问，不同的投资者可能会有不同的税收后果。

其他风险

另一系列信托或信托本身导致的破产可能会对基金产生重大不利影响。

该基金是特拉华州一系列法定信托基金。根据特拉华州法律，信托的组织 规定，基金的资产和负债与信托的其他系列以及较大的信托本身的资产和负债是分开的。虽然根据州法律，该组织可以在信托的另一系列债权人提起的破产诉讼中保护基金的资产，但这可能不足以保护基金的资产在联邦法院或外国司法管辖区的法院的破产诉讼中免受这些债权人的伤害。因此，另一系列信托或信托本身导致的破产可能会对基金产生重大不利影响。

创造和赎回创造单位能力的中断可能会对投资者造成不利影响。

人们普遍预计，随着时间的推移，每股公开交易价格将密切跟踪每股资产净值 。股票公开交易价格和每股资产净值之间的关系在很大程度上取决于授权参与者或其客户或客户在正常过程中购买和赎回创设单位的能力。如果创建或赎回股票的流程因任何原因而受损，授权参与者及其客户或客户可能无法 购买和赎回创建单元，或者即使可能，也可能选择不购买和赎回创建单元。无法购买和赎回创设单位，或部分损害购买和赎回创设单位的能力，可能导致股票 以高于基金资产净值或低于基金资产净值的价格交易。这种溢价或折扣可能很大，这取决于减值的性质或持续时间。

此外，基金可酌情暂停创建单位 。暂停创设可能会对股票的交易方式产生不利影响，并可能导致股票的交易价格相对于基金的资产净值有溢价或折让，可能在很大程度上是这样。

如果出现意想不到的运营或交易问题，股价可能会下跌。

管理 股票的设立、赎回和发售的机制和程序是专门为该基金制定的。因此，基金的运作机制和股票交易可能会出现意想不到的问题，可能会对股票投资产生重大不利影响。如果出现意想不到的运营或交易问题，管理所有者过去的经验和资质可能不适合解决这些问题。

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基金和指数的历史表现并不代表未来的表现。

基金或该指数过去的表现并不一定预示着未来的业绩。因此，在决定是否购买该基金的股份时，不应以该基金或该指数过往的表现为依归。

如果基金的投资业绩不佳，费用和支出可能会耗尽基金的资产。

无论其投资表现如何，基金都会支付费用和开支。此类费用包括 每年0.75%的基于资产的费用。额外费用包括每年总计约0.02%的经纪手续费和销售佣金。销售佣金 不包括在基金的盈亏平衡计算中。基金的库房收入、货币市场收入和/或国债ETF收入的总和不得超过其费用和支出。如果这些收入不超过其费用和支出，为了实现收支平衡，基金的期货交易活动需要有一个良好的业绩，超过基金的国库券收入、货币市场收入和/或国债ETF收入与其费用和费用之和的差额。 基金的期货交易活动需要有一个良好的业绩，超过基金的国库收入、货币市场收入和/或国债ETF收入与其费用和支出之间的差额。如果基金的期货交易表现不够有利，随着时间的推移，基金的支出可能会耗尽其资产。在这种情况下，您的股票 的价值将会缩水。

可能有 种情况会妨碍基金以符合其投资目标的方式运作。

可能存在管理所有者和/或基金无法控制的情况 因此，出于所有实际目的，无法重新定位基金和/或处理购买或赎回订单。此类情况的示例包括：自然灾害；公共服务中断或公用事业问题，如 火灾、洪水、极端天气条件和停电导致的电话、传真和计算机故障；导致 交易暂停的市场状况或活动；涉及影响前述各方、DTC或采购过程中任何其他参与者的计算机或其他信息系统的系统故障，以及类似的特殊事件。虽然管理 所有者已制定并实施了灾难恢复计划，但上述情况可能会阻碍基金以符合其投资目标的方式运行。

此外，自然灾害或环境灾害，如地震、火灾、洪水、飓风、海啸 和其他一般与恶劣天气有关的现象，以及包括流行病和 流行病在内的广泛疾病，已经并可能对经济和市场造成严重破坏，对个别公司、部门、行业、市场、货币、利率和 通货膨胀率、信用评级、投资者情绪和其他影响基金投资价值的因素产生不利影响。鉴于全球经济和市场之间的相互依赖性日益增强，一个国家、市场或地区的情况越来越有可能 对其他国家(包括美国)的市场、发行人和/或汇率产生不利影响。任何此类事件都可能对基金投资的价值产生重大不利影响，并可能导致基金资产净值溢价或折扣增加。此外，基金根据该指数对其投资组合进行再平衡，因此，对该指数的再平衡 时间表的任何改变都将导致基金的再平衡时间表发生相应的变化。

在某些情况下，创作单位的赎回命令可能会 被推迟、暂停或拒绝。

管理拥有人可自行决定暂停赎回权利或 推迟设立单位的赎回令结算日期(1)因赎回分配不合理可行而出现紧急情况的任何期间，或(2)管理拥有人确定为保护股东所需的其他期间。 管理拥有人可自行决定暂停赎回权利或将设立单位的赎回令交收日期延后(1)因紧急情况而导致赎回分配不合理的任何期间，或(2)管理拥有人确定为保障股东所需的其他期间。此外，如果赎回订单的格式不符合 参与者与授权参与者的协议中所述，或者基金的律师认为履行赎回订单可能是非法的，则基金将拒绝赎回订单。任何此类延期、暂停或拒绝都可能对赎回授权 参与者产生不利影响。例如，由此产生的延迟可能会对

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如果基金的资产净值在延迟期间下降，授权参与者的赎回将继续进行。基金对任何此类暂停或 延期可能导致的任何损失或损害不承担任何责任。

股东不享有与根据1940年法案注册的投资公司的股份所有权相关的保护。

该基金并非根据1940年法案注册为投资公司。因此，股东没有 为注册为此类投资公司的投资者提供的法律和法规保护。

股东不拥有 投资者在某些其他工具中享有的权利。

这些股份不具有通常与公司股份所有权相关的 法定权利。但是，根据特拉华州的法律，商业信托的实益所有人(如股东) 在某些情况下可以代表他本人和所有其他类似情况的实益所有人提起法律诉讼，在管理所有人未能或拒绝代表他本人和所有其他类似情况的实益所有人提起法律诉讼， 代表管理所有人因违反受托责任向管理所有人追讨损害赔偿的情况下， 可以代表他本人和所有其他类似情况的实益所有人向第三方追讨损害赔偿。 商业信托在管理所有人失败或拒绝的情况下，可以代表商业信托向第三方追讨损害赔偿。股份的投票权和分配权有限(例如，股东没有 选举董事的权利，基金不需要定期支付分派，尽管基金可以由管理 所有者酌情支付分派)。

各种实际和潜在的利益冲突 可能对股东不利。

本基金 受到实际和潜在利益冲突的影响，涉及管理所有者或其任何关联公司、商品经纪(包括其委托人及其关联公司)、指数赞助商和景顺分销商。主管人及其负责人均从事其他投资活动，不需要将大部分时间投入基金的业务，这也带来了与基金之间存在许多利益冲突的潜在可能性。(br}基金的所有人都在从事其他投资活动，他们不需要把大部分时间都投入到基金的业务上，这也带来了与基金之间存在诸多利益冲突的可能性。管理所有者及其委托人和关联公司从事广泛的资产管理和 金融服务活动，并可能在正常业务过程中从事导致其或其其他客户的利益与基金及其股东的利益发生冲突的活动。

由于这些关系和其他关系，与基金有关的各方都有财务上的动机，以不符合基金和股东最佳利益的方式行事。例如，通过出于保证金和/或现金管理的目的投资附属 货币市场共同基金和/或T-Bill ETF，管理所有者可以选择可能支付的股息低于非附属货币市场共同基金和/或T-Bill ETF的附属货币市场共同基金和/或T-Bill ETF 。此外，如果在对附属基金不利的情况下赎回基金在附属货币市场共同基金或T-Bill ETF中的权益，管理所有者将会有利益冲突。管理所有者尚未建立任何正式的 程序来解决利益冲突。因此，投资者依赖于受到此类冲突影响的各方的诚意来公平地解决这些冲突。尽管管理所有者试图监控这些 冲突，但管理所有者要确保这些冲突实际上不会给基金和 股东带来不利后果，即使不是不可能，也是极其困难的。

本基金可能与商品经纪有关 的某些冲突，包括但不限于因从其他客户获得更高金额的赔偿，或代表通过商品经纪交易的第三方账户购买相对或竞争头寸而产生的冲突。 由于管理所有者和景顺总代理商是关联公司，管理所有人没有更换景顺总代理商的动力。此外，管理所有者在保留景顺总代理商时没有 进行距离谈判。

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缺乏代表投资者的独立顾问。

主管人已就基金的运作咨询了律师、会计师和其他顾问 。我们并未委任任何律师代表您参与基金持续发售股票的事宜。因此，您应该咨询您自己的法律、税务和财务顾问，以确定您是否应该 投资于本基金。

基金终止的可能性 可能会对您的投资组合产生不利影响。

最终由管理所有者自行决定是否继续运营该基金并向其提供建议。基金管理人可以提前120天 书面通知所有股东和受托人退出基金，这将导致基金终止，除非获得替代管理人。持有50%或以上股份的股东有权终止基金。如果如此 行使，希望继续投资于追踪本基金指数的工具的投资者将不得不寻找另一种工具，并且可能无法找到另一种提供与本基金相同功能的 工具。有关终止事件的摘要，请参阅“股份说明；信托协议的某些重要条款-终止事件”。这种不利的发展可能会导致您 清算您的投资，并打乱您的投资组合的整体到期日和时机。此外，在基金清算和终止的情况下，股东从出售基金的 资产中获得的收益比在清算和终止的情况下出售这些资产所能变现的金额要少。如果在CFTC的注册或管理所有者或商品经纪人在NFA的会员资格被撤销或暂停，这些实体将不再能够向基金提供服务。

与基金相关的知识产权所有权争夺权 可能会对基金和对股票的投资产生不利影响。

尽管主管人认为以本招股说明书中描述的方式运营基金所需的所有知识产权均由主管人拥有或许可给主管人或已获得，但第三方可以主张或主张可能与基金的设计、结构和运营相关的知识产权的所有权。只要就该等所有权提出任何索偿或提起任何诉讼以主张该等索偿，任何 禁制令或禁制令的发出、该等索偿的谈判、诉讼或和解，或该等索偿在法院的最终处置，均可能对基金及对该等股份的投资产生不利影响。例如，此类行动可能 导致基金支付费用或损害赔偿、暂停活动或终止基金。

如果基金被要求赔偿受托人或管理所有者，股份价值将受到不利影响。 如果基金被要求赔偿受托人或管理所有者，则股份价值将受到不利影响。

根据信托协议，受托人和管理拥有人有权就其产生的任何责任或费用 获得赔偿，但因严重疏忽或故意不当行为而产生的任何费用除外。这意味着管理所有人可以要求出售基金的资产，以弥补其或受托人遭受的损失或 责任。任何这类出售都会降低基金的资产净值，从而降低股票的价值。

虽然股份属于有限责任投资 ，但基金破产或股东赔偿基金等情况会增加 股东的责任。

股票属于有限责任投资 ，投资者的损失不得超过其投资金额，包括其投资的任何增值。但是，根据破产法，股东可能被要求在基金 实际上资不抵债或违反信托协议时，将他们收到的任何分派返还给基金的财产。此外，股东在信托 协议中同意，他们将赔偿基金因下列原因而遭受的任何损害：

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该基金持有的货币市场共同基金可能亏损。

如果政府货币市场基金每周的流动资产低于某个门槛，基金可能会投资于这样的政府货币市场基金： 选择不依赖于对股东赎回或流动资金收取费用的能力，或暂时暂停赎回特权或闸门的能力。 尽管此类政府货币市场基金寻求将投资价值保持在每股1.00美元，但不能保证它们能够做到这一点。因此，该基金投资于政府货币市场基金可能会亏损。政府货币市场基金的投资不受联邦存款保险公司(“FDIC”)或任何其他政府机构的保险或担保。政府货币市场基金的股价可以跌破1.00美元的股价。基金 不能依赖或期望政府货币市场基金的顾问或其附属公司签订支持协议或采取其他行动来维持政府货币市场基金1美元的股价。在某些市场上，政府货币市场基金所持资产的信用质量可能会迅速变化，单一所持资产的违约可能会对政府货币市场基金的股价产生不利影响。由于利率的波动，政府货币市场基金持有的证券的市值可能会有所不同。在赎回压力大和/或市场流动性不佳的时期，政府货币市场基金的份额 价格也可能受到负面影响。

由于越来越多地使用 技术，有意和无意的网络攻击会带来运营和信息安全风险。

随着越来越多地使用互联网等技术，并依赖 计算机系统执行必要的业务功能，基金容易受到业务和信息安全风险的影响。一般来说，网络事件可能是由蓄意攻击或无意事件造成的。网络攻击包括 但不限于未经授权访问数字系统，目的是挪用资产或敏感信息、损坏数据或造成运营中断 。

网络攻击也可能以不需要获得未经授权的访问(如导致网站拒绝服务攻击)的方式 进行。本基金的第三方服务提供商(包括但不限于指数发起人、管理人和转让代理)或 本基金投资的货币市场共同基金和国库券ETF的网络安全故障或入侵有能力造成中断和影响业务运营，可能导致财务损失 ，股东或授权参与者无法分别进行股票和创设单位的交易，违反适用的隐私和其他法律，监管罚款，处罚，声誉损害， 此外，为了防止未来发生任何网络事件，可能会产生大量成本。基金及其股东可能因此受到负面影响。

虽然管理所有者建立了业务连续性计划和系统， 这些计划和系统设计合理，可检测和防止此类网络攻击有效，但此类计划和系统存在固有的局限性。例如，在反补贴措施实施之前，可能还没有发现某些现有的风险，或者会出现新的风险 。此外，基金无法控制、甚至不一定影响基金第三方服务提供商实施的网络安全计划和系统 。由于基金的几乎所有运营需求都依赖于第三方服务提供商(包括主管人)，因此即使基金本身没有受到网络攻击，基金也面临着服务提供商遭受网络攻击将严重损害其正常运营的风险 。此外，发生网络安全事件的服务提供商可能会将通常用于为基金提供服务的资源转用于处理该事件，这可能会对基金的运作产生不利影响。网络攻击还可能扰乱基金投资期货合约的期货交易所和票据交换所，以及基金买卖国债ETF股票的交易所，这可能导致基金实现其投资目标的能力中断 ，给基金和股东造成财务损失。

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前瞻性陈述

本说明书包括符合1933年“证券法”(“证券法”)27A节和1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节含义的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定因素。招股说明书中讨论的非历史事实的事项属于前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于基金和管理所有者对基金、基金业务和行业的未来结果、业绩、前景和机会的当前 预期、估计和预测，以及他们对未来事件的信念和假设，仅说明截至作出这些预期和假设之日的情况 。诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“展望”和“估计”等词语以及类似的词语均表示前瞻性陈述。前瞻性陈述不能保证未来的结果。基金交易的金融工具市场、相关实物商品市场、适用于景顺资本管理有限责任公司、基金和基金服务提供商的法律和监管制度以及更广泛的经济领域中的条件和重要因素、风险和 不确定性可能会导致实际结果与此类前瞻性陈述所表达的结果大不相同。这些前瞻性陈述受许多风险、不确定因素和其他因素的影响，包括在“风险因素”和本招股说明书的其他部分以及基金提交给证券交易委员会的其他文件中所描述的风险、不确定因素和其他因素。这些风险、不确定因素和其他因素可能导致基金的实际结果、业绩、前景或机会与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果、业绩、前景或机会大不相同。

您不应过分依赖任何前瞻性陈述。除非 联邦证券法明确要求，否则由于 新信息、未来事件或情况变化，或由于 本招股说明书日期后的任何其他原因，管理所有者不承担公开更新或修改本招股说明书中描述的任何 前瞻性陈述或风险、不确定性或其他因素的义务。

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投资目标

该基金寻求跟踪指数水平随时间的变化，无论是积极的还是消极的，加上基金的国库收入、货币市场收入和国债ETF收入的总和超过基金 支出的部分(如果有的话)。该基金投资于期货合约，试图追踪其指数。本基金仅持有国库券、货币市场共同基金和T-Bill-ETF 用于保证金和/或现金管理。虽然基金的业绩将反映这些持有量的升值或贬值，但基金的业绩，无论是积极的还是消极的，都将主要由其 交易期货合约的策略推动，目的是寻求跟踪指数。

投资该基金并不能使股东免受某些风险的影响，包括 价格波动。此外，该指数采用了最佳的YEELDTM方法，力求将其他大宗商品 指数可能经历的负滚动收益率的影响降至最低。“负滚动收益率”是一个术语，描述了期货合约价格曲线向上倾斜的不利影响，这使得用新合约取代即将到期的合约的成本更高。但是，最佳的 YEELDTM 方法可能不会成功，在这种情况下，基金通过跟踪指数可能会受到 负面影响。

这些股票的目的是提供通常与指数水平随时间的变化相对应的投资结果，无论是积极的还是 消极的。预计这些股票的价值将随着基金投资组合价值的变化而波动。股票的市场价格可能与每股资产净值不同，但这两个估值通常预计会非常接近。请参阅“风险因素-资产净值可能并不总是与市场价格相对应，因此，可能会以与股票市场价格不同的价值创建或赎回单位。”

该基金通过投资于指数商品的 交易所交易期货组合来实现其投资目标。该基金旨在跟踪其指数，该指数旨在反映#年的变化。

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能源行业的市值 。指数商品包括轻质、低硫原油(WTI)、取暖油、布伦特原油、RBOB汽油和天然气。

基金 交易受CFTC或期货交易所规则(视适用情况而定)规定头寸限制的指数合约。当基金接近或达到指数商品的仓位 限制时，基金可以开始投资于参考其他指数商品的指数合约。在这种情况下，基金还可以交易基于指数以外的商品的期货合约，而管理所有者有理由相信这些商品倾向于展示与指数合约相关的交易价格。如果在任何时候通过使用指数合约获得指数商品的全部或部分风险敞口是不切实际或低效的，管理所有者可以决定投资于其他 期货合约。这些其他期货合约可能基于指数商品，也可能不基于指数商品。当 不是时，管理所有者寻求选择其合理地认为倾向于显示与指数合约相关的交易价格的期货合约。

根据经修订的 信托的第五份经修订及重订的信托声明及信托协议(“信托协议”)，管理拥有人独家管理及控制基金所有方面的业务。受托人在发售股份和管理基金方面的职责和责任仅限于其在信托协议项下的明示义务。受托人 没有义务或责任监督主管人的表现， 受托人也不对主管人的行为或不作为承担任何责任。

我们不能保证基金会达到其投资目标或避免重大损失。

临时防御阵地

由于基金寻求跟踪指数水平 随时间的变化，无论是积极的还是消极的，因此基金通常不会在市场、经济或其他不利条件下采取临时防御立场。然而，在高度紧张的市场中，例如可能出现超级期货溢价 环境(下个月的期货合约交易价格明显低于随后几个月交割的期货合约，通常表明参考商品供应过剩)，管理所有者可能会酌情采取临时防御措施，以现金或现金等价物、货币市场基金和/或国债ETF(包括货币 市场基金和国债ETF)的形式持有基金的一部分资产，这些资产包括现金或现金等价物、货币市场基金和/或国债ETF(包括货币 市场基金和T-Bill ETF，包括货币 市场基金和T-Bill ETF，包括货币 市场基金和T-Bill ETF(包括货币 市场基金和T-Bill ETF)。持有此类头寸可能意味着在市场价格上涨时期失去 投资机会。在此期间，基金可能达不到追踪指数的投资目标。

管理所有者的角色

基金管理人担任基金的商品池经营者和商品交易顾问。 具体而言，基金管理人：

管理所有者在CFTC注册为商品池运营商和 商品交易顾问，是NFA的成员。管理所有者是一家NFA批准的掉期公司。

管理所有者的主要办事处位于伊利诺伊州唐纳斯格罗夫唐纳斯格罗夫莱西路3500Lacey Road，Suite700，C/o Invesco Capital 管理有限责任公司(C/o Invesco Capital Management LLC)。管理业主的电话号码是(800)983-0903。

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盈亏平衡分析

股东应预期基金在股东投资的前12个月的费用和支出将相当于基金资产净值的0.77%。这一数字相当于每年每股0.1124美元，相当于14.57亿美元，这是基金截至2021年5月31日的每股净资产净值。根据截至2021年5月31日的市场利率，基金的国库收入预计为0.02%，货币市场收入预计为0.01%，国债ETF收入 预计为0.01%。这意味着，在最初的12个月里，基金必须赚取基金资产净值的0.75%，或每股0.1095美元，才能使股东在最初的投资额上实现收支平衡。 虽然基金的业绩将反映这些资产的升值或贬值，但基金的业绩，无论是积极的还是消极的，都将主要由其交易期货合约的策略推动，目的是追踪指数。

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盈亏平衡表

下页上的盈亏平衡表显示了根据2021年5月31日的每股资产净值，首次投资14.57美元的股票的价值要等于发行后12个月的原始投资额所需的大约百分比和美元回报 。

此讨论中反映的金额和所附表格反映了舍入的影响 。

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盈亏平衡表

如图所示，盈亏平衡表只是一个近似值。由于假设每股资产净值不变，基金的实际资本化并不直接影响其收费占资产净值的百分比。 

	美元金额和百分比 费用和利息收入
费用1	$	%
管理Fee2	$0.1093	0.75%
提供费用报销服务	$0.0000	0.00%
经纪佣金和佣金3	$0.0031	0.02%
日常业务、行政和其他普通费用4	$0.0000	0.00%
国债收入、货币市场收入和国债ETF 收入5	$0.0029	0.02%
12个月早餐6	$0.1095	0.75%

[故意将页面剩余部分留空 ]

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景顺DB能源基金业绩(股票代码： DBE)

 

池的名称	景顺DB能源基金
池的类型	在交易所上市的公共商品池
开始营业	2007年1月
截至5月31日的总资本认购总额， 20211	$1,869,565,599
截至2021年5月31日的资产净值	$94,715,343
截至20212年5月31日的每股资产净值	$14.57
月度最差降幅3	(27.26%)2020年3月
从峰到谷的最差降幅4	(85.24)%2008年6月-2020年4月

 

月收益率	2021 (%)	2020 (%)	2019 (%)	2018 (%)	2017 (%)	2016 (%)
一月	5.71	(13.95)	10.95	4.18	(4.78)	(7.98)
二月	14.63	(10.49)	7.09	(5.20)	(0.76)	(4.09)
三月	(0.91)	(27.26)	0.27	5.97	(3.45)	6.50
四月	6.59	(7.33)	4.70	5.76	(3.02)	12.50
可能	4.82	16.07	(12.03)	3.65	(2.13)	4.41
六月		5.11	5.47	2.15	(3.01)	1.95
七月		3.67	0.49	(2.98)	5.78	(10.36)
八月		5.10	(7.74)	3.31	0.41	4.53
九月		(4.86)	0.83	5.60	4.63	5.70
十月		(8.23)	2.25	(8.51)	6.44	(1.29)
十一月		17.14	1.03	(17.69)	2.48	4.40
十二月		5.23	8.01	(7.96)	3.84	7.73
复合收益率5	34.16%	(25.72)%	20.71%	(14.01)%	5.72%	23.77%

年度总报税表-日历年(过去10年)6

 

平均年回报率(截至2021年5月31日) 

	基金(%)	索引(%)	指数TR7(%)	标准普尔GSCI能源指数TR8(%)
1年	65.38%	66.66%	66.79%	71.49%
5年	4.16%	3.77%	4.94%	(2.78)%
10年	(6.93)%	(6.52)%	(5.97)%	(11.04)%

过去的表现不一定预示着未来的结果。

该基金从成立到2015年2月23日(不包括)的业绩信息反映了与基金前任 管理所有者相关的业绩。2015年2月23日及之后的所有绩效信息都反映了与管理所有者相关的绩效。

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性能信息的脚注

该基金不跟踪指数TR或标准普尔GSCI能源指数TR。上面显示的指数/基准业绩信息并不代表基金的业绩， 任何业绩信息(包括基金的业绩信息)都不能代表基金的未来业绩。

[故意将页面的其余部分留空]

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DBIQ最佳屈服能量指标描述 超额回报TM

景顺DB能源基金(“基金”)并非由德意志银行股份公司、德意志银行证券公司或德意志银行股份公司或德意志银行证券公司(统称为“德意志银行”)的任何子公司或附属公司赞助或背书。DBIQ最优产量

能源指数超额回报™(“DB指数”)是德意志银行证券公司的独家财产。“DBIQ”和“Optimum Year”是德意志银行股份公司的服务标志，并已被德意志银行证券公司授权用于某些特定目的。德意志银行或与制作或编制DB指数有关的任何其他方都不对DB指数、基金或一般证券投资的适宜性作出任何明示或暗示的陈述或担保。德意志银行或参与编制或编制数据库指数或与之相关的任何其他方在确定、组成或计算数据库指数时，均无义务考虑基金发起人景顺资本管理有限公司或其客户的需要。德意志银行或参与或与编制或编制DB指数有关的任何其他人士均不负责或参与厘定基金的价格、数量或估值的时间。德意志银行或任何其他参与或与编制或编制DB指数有关的人士，均无任何义务或责任与基金的管理或交易有关。

德意志银行或与制作或编译数据库索引有关或参与制作数据库索引的任何其他方均不保证或保证数据库索引或其中包含的任何数据的准确性和/或完整性，且对其中的任何错误、遗漏或中断概不负责。对于景顺资本管理有限责任公司使用数据库索引或其中包含的任何数据将获得的结果，德意志银行或参与、制作或编制数据库索引或与之相关的任何其他方均不作任何明示或默示的担保。德意志银行或与制作或编制数据库索引有关或与之相关的任何其他方，均不对数据库索引或其中包含的任何数据的适销性或特定用途或用途作出任何明示或默示的担保，并明确表示不作任何担保。在不限制上述任何 的情况下，德意志银行或与制作或编制DB索引有关或与之相关的任何其他方均不对直接、间接、惩罚性、特殊、后果性或任何其他损害或损失(包括利润损失)承担任何责任，即使被告知可能发生这种情况。除非另有明确相反规定，否则德意志银行与景顺资本管理有限责任公司之间的任何协议或安排均无第三方受益人。

在未事先联系德意志银行以确定是否需要德意志银行许可的情况下，本基金的买方、卖方或持有者或任何其他个人或实体不得使用或提及德意志银行的任何商品名称、商标或服务标志来赞助、背书、营销或推广本基金。在任何情况下，未经德意志银行书面许可，任何个人或实体不得声称与德意志银行有任何关联。

一般信息

该指数是根据超额回报或无资金基础计算的。该指数的滚动方式 旨在潜在地使落后市场的滚动收益最大化，并将 在期货市场(或在极少数情况下的“超级期货”市场)滚动造成的损失降至最低。(=该指数由指数商品组成。每种指数商品都被分配了一个指数基础权重，该权重旨在反映该指数商品相对于指数的 比例。

指标构成

该指数名为DBIQ最佳产量能源指数超额回报™，旨在 反映能源行业。

该指数已计算回基准 日期(“基准日期”)。以1990年6月4日为基准日，收盘水平(“收盘水平”)为100。

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指数赞助商是DBSI。 指数赞助商可以不定期将计算和其他服务的提供分包给一个或多个第三方。

DBIQ最优屈服能量指数超额收益™ 综述

指数商品	交换(合同代码)1	基准日期	指标基本权重
轻质低硫原油(WTI)	纽约商品交易所(NYMEX)	(一九九零年六月四日)	22.50%
取暖油	纽约商品交易所(NYMEX)		22.50%
布伦特原油	ICE-UK(LCO)		22.50%
RBOB汽油	纽约商品交易所(NYMEX)		22.50%
天然气	纽约商品交易所(NYMEX)		10.00%

传说
“ICE-UK”	意指洲际交易所期货欧洲(ICE Futures Europe)或其继任者。
“纽约商品交易所”	指纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)，是纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange) 芝加哥商品交易所集团(CME Group)或其继任者。

该指数由其指数商品的名义金额组成。指数中包含的指数商品名义金额 旨在反映指数中每种指数商品市值的变化。该指数每年于11月重新平衡，以确保每种指数商品的权重 与该指数商品在基准日的加权比例相同。

如果指数保荐人 无法计算指数商品的收盘价，指数的组成可能会调整。

指数方法包括在期货合约接近到期日时对其进行替换的条款 。此更换将在一段时间内进行，以减轻被更换的期货合约对市场的影响 。对于每种指数商品，基金在从一个期货合约“滚动”到另一个期货合约时，采用基于规则的方法。不是根据预定的时间表(例如，每月)选择新的期货合约，而是每个指数商品从一个合约滚动到另一个合约 期货合约，其目的是在当前市场条件下产生最有利的“隐含滚动收益率”。如果期货合约的价格曲线是向上倾斜的 ，隐含的滚动收益率预计为负值，这是一种被称为“期货溢价”的市场状况。期货溢价是指远交割月份的合同价格高于近交割月份的合同价格，通常是由于与较长时间储存给定实物商品相关的成本 。在一个受干扰的市场中滚动往往会拖累期货交易的回报。 指数在这样的市场条件下选择一种新的指数商品期货合约，旨在最大限度地减少滚转收益率为负的影响。此外，在特别市场压力的情况下， 发生的下一个月的期货合约(例如，2020年8月可获得的2020年9月期货合约)的交易价格可能显著低于随后几个月交割的期货合约，通常 表明参考商品在被称为“超级期货溢价”的市场中供过于求。如果存在超级期货溢价(就像2020年4月下旬发生的2020年5月WTI期货合约那样), 对回报的拖累可能会加剧， 涟漪效应可能会影响交割月份较晚的期货合约的表现。

相反，在期货合约价格曲线向下倾斜的情况下，隐含的滚动收益率预计为正，这是一种被称为“现货溢价”的市场状况。当短期到期合约的价格高于长期到期合约的价格时，就存在现货溢价，这种情况通常与快速消费而不是入库的大宗商品有关。在落后的市场中滚动将倾向于提高期货交易的回报 。该指数在这样的市场条件下选择一种新的指数商品期货合约，旨在最大限度地发挥正滚动收益率的影响。

期货交易的回报被称为超额回报，它是基于指数商品现货价格和指数合约滚动收益率的综合回报。该指数的影响是

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选择交割月份在未来13个月内的 期货合约作为即将到期的期货合约的替代合约，在当前市场条件下产生最有利的 隐含滚动收益率，从而考虑隐含滚动收益率。

如果在任何时候通过使用指数合约或 其他期货合约获得指数商品的全部或部分风险敞口是不切实际或 效率低下的，管理所有者可以决定投资于其他期货合约。这些其他期货合约可能基于指数商品，也可能不基于指数商品。当 不是时，管理所有者可能会寻求选择其合理地认为倾向于显示与指数合约相关的交易价格的期货合约。 基金旨在跟踪一个包含多个标的商品的指数，随着该基金对指数商品的持仓接近或达到持仓限制，该基金可以开始投资于参考其他指数商品的指数合约。在这些 情况下，基金还可以交易基于指数商品以外的商品的期货合约，管理所有者合理地认为这些商品往往会显示出与指数合约相关的交易价格 。

该指数是在超额回报(无资金)的基础上以美元计算的，这意味着该指数仅反映了 指数商品现货价格相关的回报，以及 交易指数合约相关的滚动收益率。与指数不同，该基金还持有证券作为抵押品，预计将产生收入，包括国债、货币市场共同基金和国债ETF。这些 证券由托管人保管。此外，存入的国库券可存放于商品经纪商，作为基金期货头寸的保证金。该指数不反映任何 相应的收入特征。

每种指数商品的期货合约价格将是指数商品在相关交易所开业当日(“指数营业日”)的交易所收盘价 。如果工作日不是交易所营业日(如以下句子所定义)，而是指数营业日，则每个指数商品将使用前一个指数营业日的 交易所收盘价。“交易所营业日”就指数商品而言，是指该指数商品在相关交易所的交易日(除非发生指数中断事件或不可抗力事件)。

合同选择

在每个月的第一个指数营业日(“验证日”)，每个指数合约都将接受测试，以确定是否继续将其纳入指数。如果指数合约要求在下个月(称为交割月)交割 标的商品，将选择一个新的指数合约纳入指数。例如，如果第一个指数业务 日是当年的5月1日，指数中当前的指数合约的交割月份是当年的6月，则会选择交割月份较晚的新的指数合约。

对于指数的每个基础指数商品，选择的新指数合约将是指数 合约，根据每个符合条件的指数合约的收盘价，该合约具有尽可能最佳的“隐含滚动收益率”。合格指数合约是指交割月份不早于指数中当前指数合约交割月份 后一个月，以及(Ii)不迟于验证日期后第十三个月的任何指数合约。例如，如果第一个指数业务 日是当年的5月1日，因此指数中当前的指数合约的交割月份是当年的6月，则符合条件的新指数合约的交割月份必须介于当年的7月和次年的 6月之间。计算隐含滚动收益率，并选择在当前市场 条件下具有最佳隐含滚动收益率的指数商品期货合约。如果两个期货合约具有相同的隐含滚动收益率，则选择交割月份之前月数最少的期货合约。

选择期货合约后，在 特定月份滚动的每个指数商品的月度滚动将展开旧的期货合约，并建立新的期货合约。这将在本月的第二个和第六个索引营业日之间进行 。

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在滚动期间的每一天，都会计算新的名义持有量。然后计算 离开该指数的指数合约和添加到该指数的新指数合约的计算。

在不是月度指数滚动天数的所有日期，每个指数合约的名义持有量保持 不变。

该指数在每年11月的第六个指数营业日重新加权。指数的 计算以指数商品的加权平均收益表示。

索引方法论的变化

指数赞助商采用上述方法，其应用 该方法为最终决定。指数赞助商可以在其认为适当的情况下，出于任何原因随时改变其方法。

指数赞助商还可以以任何方式调整指数的条款， 包括(但不限于)纠正任何明显或已证实的错误，或纠正、纠正或补充指数的任何缺陷条款。指数赞助商将发布任何此类调整的通知及其生效日期，如下所述 。

公布收盘水平和 调整

为了计算指示性指数水平，指数赞助商每15秒对路透社进行一次调查，以确定每个标的期货合约相对于指数的每个指数商品的实时价格。然后，指数保荐人对这些值应用一组规则来创建指数的指示性水平。 这些规则与指数保荐人在每个交易日结束时用来计算指数收盘价的规则一致。

每股资产净值是基于前一天的最终资产净值，在整个交易日内每分钟调整四次 ，以反映基金期货头寸的持续价格变化，从而提供持续更新的每股资产净值。

指数赞助商每天计算并公布指数的收盘价。管理所有者 每天发布基金的资产净值和每股资产净值。指数保荐人还计算并发布日内指数水平，指数保荐人在每个交易日内每15秒计算并发布一次每股IIV(以美元报价)。 指数保荐人计算并发布指数保荐人在每个交易日每15秒发布一次每股IIV(以美元报价)。

以上所有信息发布如下 ：

该指数的日内水平(代码：DBENIX)和每股IIV (代码：DBE.IV)(均以美元报价)在每个交易日的合并磁带、路透社和/或彭博社上每15秒公布一次。每股投资收益指数(代码：DBE.IV)也公布在管理所有者的 网站上，网址为https://www.invesco.com/ETFs，或任何后续网站。

当前每股交易价格(代码：dbe)(以美元报价)在每个交易日在合并磁带、路透社 和/或彭博社以及管理所有者网站https://www.invesco.com/ETFs，或任何后续网站上持续公布。

最新的收盘指数收盘价(代码：DBCMYEEN)在纽约证交所Arca每个交易日收盘时在合并磁带、路透社和/或彭博社上公布。

基金最新的日终净资产净值(代码：DBE.NV)在路透社和/或彭博社和管理所有者网站https://www.invesco.com/ETFs，或任何后续网站上公布，截止日期为 。此外，基金最新的日终资产净值(代码：DBE.NV)将于次日上午在合并磁带上发布。

有关该指数的所有上述 信息也可在https://index.db.com.上发布

对该指数所做的任何调整都将在https://index.db.com和 上发布，网址为https://www.invesco.com/ETFs，或其任何后续版本。

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指数赞助商从指数赞助商认为可靠的来源获取信息以纳入指数 或用于计算指数 。指数发起人、管理所有者、基金 或其各自的任何附属公司均不对指数或指数中包含的任何数据的准确性和/或 完整性承担责任或保证其准确性和/或 完整性。

指数计算中断

指数的计算在某些事件或情况下可能是不可能或不可行的，包括但不限于系统故障、自然灾害或人为灾难、天灾、武装冲突、 恐怖主义行为、暴乱或劳工中断或任何类似的介入情况，这些情况超出了指数发起人的合理 控制范围，指数发起人决定影响指数或任何指数 商品。发生此类事件时，指数赞助商可自行选择以下选项中的一个(或 个)：

如果该事件发生或存在于相关 交易所该指数商品期货合约的交易日，则指数保荐人需要以另一种方式计算相关指数商品的收盘价的事件也可能中断指数的计算。 该事件要求指数保荐人在另一种基础上计算相关指数商品的收盘价，如果该事件发生或存在于相关 交易所该指数商品期货合约的交易日。如果此类指数中断事件发生并持续连续五个交易日，指数保荐人将酌情决定：

历史收盘价

收盘水平表显示了该指数自2011年1月以来的收盘水平 。

有关轻质、低硫原油(CL)、取暖油(HO)、布伦特原油(LCO)、RBOB汽油(XB)和天然气(NG)期货合约收盘价的历史数据来自路透社。指数赞助商尚未独立核实从该来源提取的信息。

无法获得该指数中某些期货合约的完整价格历史 大宗商品(例如，由于特定日期缺乏交易)。如果指数商品的这类期货合约的价格在合约选择日内无法获得，这类期货合约将被排除在 期货合约选择过程之外。指数赞助商认为，不完整的价格历史应该不会对指数的计算产生实质性影响。

指数收盘水平等于构成指数的所有指数商品的 商品期货合约市值的加权总和。指数商品的商品期货合约市值等于商品期货合约数量乘以商品期货合约收盘价。指数商品的权重是指数商品的商品期货合约的市值除以 构成指数的指数商品的所有商品期货合约的总市值乘以100%。

指数规则规定了在每个指数合约中的持有量。在由最佳收益率™滚动规则确定的指数再平衡期内，每种指数商品的持有量变化 。

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结账级次 表

DBIQ最佳屈服能量指数超出 ReturnTM 

	收盘水平		索引更改
	高1	低2	年3	自.以来 启事4
2011	1075.48	812.44	3.38%	793.06%
2012	1013.67	764.32	2.01%	811.04%
2013	976.99	872.41	4.77%	854.50%
2014	1020.64	580.57	-39.18%	480.57%
2015	619.91	368.00	-34.42%	280.74%
2016	473.21	301.44	24.27%	373.17%
2017	500.18	371.70	5.71%	400.18%
2018	640.18	410.30	-15.03%	325.01%
2019	536.28	425.01	18.98%	405.68%
2020	520.43	242.58	-25.66%	275.90%
2021年(年初至今)5	509.86	371.61	34.80%	406.72%

上面所示的先前指数水平和指数水平的变化并不代表基金的 业绩，也不代表基金未来的业绩。该指数不反映与运营A基金或实际 交易相关的任何费用或支出。

备注

[故意将页面的其余部分留空]

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收益的使用

发行股票的收益由基金用于交易指数合约 ，以跟踪指数水平随时间的变化，无论是积极的还是消极的。截至2021年5月31日，基金对指数合约的分配(基于此类合约的名义价值)如下 ： 

期货合约	100.14%
布伦特原油	21.82%
天然气	6.28%
取暖油	23.54%
RBOB汽油	24.21%
西德克萨斯轻质低硫原油( )	24.29%

发行所得还用于支付该基金的费用、开支和其他成本。对于基金的指数合约头寸，没有作为保证金记入商品经纪商的收益存放在 托管人手中。作为保证金入账或出于现金管理目的而持有的收益可以采取国库券、货币市场基金和国债ETF的份额、其他 有资格用作保证金的证券和/或现金的形式。截至2021年5月31日，大约11%的基金资产净值作为其持有的指数合约的抵押品。抵押品要求最初由适用的期货交易所设定 。商品经纪商根据一系列因素应用额外的抵押品要求，这些因素包括但不限于波动性、集中度、 未平仓权益的百分比以及与指数合约相关的头寸大小。为了计算基金资产净值中作为抵押品的大约百分比，基金管理的总资产 反映了截至2021年5月31日基金持有的国债、货币市场共同基金、国债ETF、现金和指数合约价值的总和。

对于在美国交易所交易的基金期货 合约，基金存放于其商品经纪人作为保证金的资产必须根据CFTC的规定进行隔离。此类独立基金只能投资于有限范围的工具，主要是美国政府债务。

对于非美国 期货交易所的基金期货交易，存入这些交易所保证金头寸的资金将投资于银行存款或信用与CFTC授权的客户分离基金投资额度大致相当的工具。应该指出的是， 然而，适用的CFTC规则禁止在外汇交易中使用的资金存入“客户独立基金账户”。截至2021年5月31日，该基金21.82%的资产用于在非美国期货交易所ICE Futures Europe进行交易。

尽管下面列出的百分比可能会随着时间的推移而发生很大变化，但截至本招股说明书的 日期，基金估计：

管理所有者负责监督将收益用于商品经纪商的保证金用途，并负责将托管人持有的收益用于现金管理的投资。 截至2021年5月31日，基金用于现金管理的国债、货币市场共同基金和国债ETF的配置如下： 

货币市场共同基金	53.23%
T-Bill ETF	10.62%
美国国债	36.95%

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虽然基金的业绩将反映这些持有量的升值或贬值， 基金的业绩--无论是积极的还是消极的--将主要由其交易指数合约的策略推动，目的是寻求跟踪指数。

该基金获得100%的国库收入、货币市场收入和国债ETF收入。

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收费

有关盈亏平衡的相关信息，请参阅 “盈亏平衡分析”。

管理费

基金向管理所有人支付管理费，每月拖欠，金额相当于基金每日资产净值的0.75%。管理费的支付是考虑到管理人对基金业务和事务的管理，包括提供商品期货交易咨询服务。

出于保证金和/或现金管理的目的，本基金可以投资于货币市场 由管理所有者的关联公司管理的共同基金和/或国债ETF。基金通过此类投资可能产生的管理费中的间接部分是支付给管理所有者的管理费之外的费用 。管理所有者已签约同意无限期免除其收到的费用，其金额等于基金 通过投资于附属货币市场共同基金和/或附属T-Bill ETF而产生的间接管理费。管理拥有人可以提前60天通知终止本豁免。

组织和提供费用

与组织基金和首次发售股票有关的费用由基金的前任管理所有人(“前任管理拥有人”)支付 。自基金开始交易运作至2015年2月23日(不包括)持续发售股份所产生的开支，亦由前任管理拥有人支付。于二零一五年二月二十三日及之后持续发售股份所产生的开支，过去及现在均由董事总经理支付。管理所有者汇总与Invesco DB基金套件内的基金和其他商品池相关的发售费用，并分配与每个基金相关的成本，由管理所有者代表基金支付 。管理所有者预计，与持续发售景顺DB基金 套装股票相关的费用可能约为基金当前有效注册说明书有效期内基金资产净值平均值的0.06%。在基金当前注册报表的有效期内，这些费用可能会有很大差异 ，但管理所有者保留支付这些费用的义务，以代替基金。

与基金有关的发售费用是指与持续发售股票有关的费用，包括但不限于以下费用：

主管人不会将主管人的间接费用分配给基金。

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经纪手续费 佣金和手续费

基金向商品经纪支付所有 经纪佣金，包括适用的交换费、NFA费用、放弃费用、场内经纪费用以及与其交易活动相关的其他交易费用和开支。平均而言，支付给大宗商品经纪商的总费用预计将低于每笔往返交易6美元，尽管大宗商品经纪商的经纪佣金和交易费是按合同或往返交易确定的。 循环交易是既包括购买又包括清算出售的完整交易，或者是先出售后回补购买的交易。管理所有者估计，任何一年的经纪佣金和手续费约为基金资产净值的0.02%，尽管任何一年或任何一年的任何部分的实际经纪佣金和手续费金额可能更高。

日常运营、行政和其他普通费用

管理所有者支付基金的所有日常运营费用、 管理费用和其他一般费用。这些费用包括但不限于受托人的费用和开支、支付给DBSI作为指数赞助商的许可费和服务费、法律和会计费用、税务准备费用、备案费用，以及打印、邮寄和复印成本。基金不向主管人报销基金的日常运营、行政和其他普通费用 。管理所有者汇总与Invesco DB基金套件内的基金和其他基金相关的日常运营、行政和其他普通费用，并分配与每个基金相关的成本。 费用可能会有所不同，但管理所有者保留支付这些费用以代替基金的义务。管理所有者预计景顺DB基金套装的所有日常运营费用、管理费用和其他普通费用每年约为基金资产净值平均值的0.22%。

非经常性费用和开支

基金支付基金的所有非经常性和非常费用(在信托协议中称为非常费用和 费用)，一般由管理所有人决定(如果有)。 非经常性和非常费用和支出包括法律索赔和负债、诉讼 费用、赔偿费用和其他费用，这些费用和支出目前不是 基金或一般管理期货基金的预期义务。

管理费和费用应首先从国库收入、货币市场收入和/或国债ETF收入中支付

基金的管理费、经纪佣金和费用将首先从财政部 收入、货币市场收入和T-Bill ETF收入(视情况而定)中支付，并以保证金、托管人或其他身份存入商品经纪。如库房收入、货币市场收入及国库券ETF收入(视何者适用而定)的总和不足以支付基金在任何期间应支付的费用及开支，则超出该等国库收入、货币市场收入及国库券ETF收入(视何者适用而定)的费用及开支，将从期货 交易收入(如有)或出售基金国库券及/或持有货币市场共同基金及/或持有国库券ETF(国库券ETF)的收入中支付。本基金持有美国国债 证券、货币市场共同基金和国库券ETF，仅用于保证金和/或现金管理目的。

销售佣金

散户可以通过传统券商账户买卖股票。 预计投资者将从他们的经纪人那里获得与购买股票相关的佣金，这将因投资者而异。我们鼓励投资者查看其经纪账户的条款，以获取适用的 费用。

发行创设单位符合 金融业监管局(“FINRA”)的行为准则2310。指授权参与者出售股票的价格高于该授权参与者为创建该股票而支付的价格的溢价(如果有的话)。

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根据事实和情况，FINRA公司融资部可能会将创建单位的股份 视为承保补偿。

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谁可以订阅

创建单位只能由授权参与者创建或赎回。每名授权参与者 必须(1)是注册经纪-交易商或其他证券市场参与者，如银行或其他 金融机构，不需要注册为经纪-交易商即可从事证券交易 ；(2)是DTC的参与者；以及(3)已与基金 和管理所有人签订参与者协议。参与者协议规定了创建和赎回创建单元的程序 以及交付此类创建或赎回所需的现金的程序。可以从管理员处获取当前授权参与者的列表。 有关详细信息，请参阅“创建和赎回共享”。

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股份的设立和赎回

本基金不定期创建和赎回股票，但仅限于一个或多个 创建单位。创建单位是由100,000股组成的块。创建单位只能由授权参与者创建或赎回。除非合计于创设单位，否则该等股份不属可赎回证券。授权的 参与者为创建或兑换Creation Unit的每个订单支付500美元的交易费，如果未能 及时交付此类订单，则需支付额外的手续费。主管人可随时自行决定从主管人的自有资产中补偿授权参与者的全部或部分加工费。授权参与者可以将其从基金购买的创设单位中包含的 股票出售给其他投资者。

授权参与者是唯一可以下单创建和赎回创建单元的人。 授权参与者必须是(1)注册的经纪自营商或其他证券市场参与者，如银行和其他金融机构，它们不需要注册为经纪自营商即可从事证券交易，以及(2)DTC的参与者。要成为授权参与者，个人必须 与基金和管理所有者签订参与者协议。参与者协议 规定了创建和赎回创建单元以及支付此类创建和赎回所需现金的程序。未经任何股东或授权参与者同意，管理所有者可将其在参与者协议项下的职责和义务委托给景顺总代理商、管理人或转让代理。只有在授权参与者同意的情况下， 主管人才可修改参与者协议，而其附带的程序可在通知授权参与者的情况下进行修改。在这两种情况下，都不需要股东 同意。为补偿转移代理在处理 创建和兑换创建单位时提供的服务，授权参与者需要为创建或兑换创建单位支付每笔订单500美元的交易费 。从基金购买创设单位 的授权参与者不会从管理所有者或基金获得任何费用、佣金或其他形式的补偿或诱因，且该等人士对管理所有者或基金没有任何 义务或责任，以实现任何股份的出售或转售。

请注意，授权参与者的某些活动可能导致 他们被视为分销的参与者，从而使他们成为法定承销商，并使他们遵守1933年证券法(“证券法”)的招股说明书-交付和责任条款， 如“分销计划”中所述。

授权参与者可以代表自己的账户，也可以作为经纪自营商、托管人和 其他希望设立或赎回创设单位的证券市场参与者的代理人。

有兴趣购买Creation Unit的人员应联系管理所有者或 管理员，以获取授权参与者的联系信息。非授权参与者的股东只能通过授权参与者赎回股份。

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根据参与者协议，管理所有者已同意赔偿授权参与者以及与授权参与者相关的某些方因以下原因而承担的某些责任 ：

根据参与者协议的规定，在没有重大疏忽、恶意或故意 不当行为的情况下，由于彼此或任何其他人提供给他们的数据或其他信息中的任何 错误或错误，或者由于所使用的电子通信手段的任何中断或延迟，管理所有者和授权参与者都不对彼此或任何 其他任何人(包括通过授权参与者或代表授权参与者索赔的任何一方)承担任何损失、责任、损害、成本或开支。

以下有关创设单位设立和赎回程序的说明仅为 摘要，投资者应参阅信托协议的相关条款和 参与者协议的表格以了解更多详细信息。信托协议和参与者协议表格作为注册说明书(本招股说明书的一部分)的证物存档 。

创建步骤

在任何工作日，授权参与者都可以向转移代理下单，以创建一个或多个创建单位。为了同时处理创建和赎回订单，“营业日”是指纽约市银行被要求或允许关闭的任何一天以外的任何一天。创建订单必须在东部时间上午10：00之前 下达。传输代理收到有效创建订单的日期是创建订单日期。制单结算日期为 制单结算日期。如下所述，创建订单结算日期最多可以在创建订单日期之后的两个工作日内进行。通过下创建订单，在此类创建单元交付之前， 授权参与者的DTC帐户将被收取创建订单到期的不可退还的交易费。

创设单位在创设订单结算日(截至东部时间 下午2：45)、创设订单日期后的下一个工作日(截至纽约证交所Arca收盘时间)或最后一个关闭其期货合约的交易所(以较晚的时间为准)发行，但前提是已及时收到所需付款。提交创建订单后，授权参与者可以请求 管理所有者同意创建订单结算日期，最长为创建订单日期后的两个工作日。通过下创建订单，在收到创建单元之前，授权参与者的DTC帐户 将被收取创建订单的不可退还的交易费。

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规定付款的厘定

创建每个创建单元所需的总支付金额为截至纽约证交所Arca收盘 时间或基金期货合约交易的最后一个交易所(以创建订单日期较晚的时间为准)的100,000股资产净值(以较晚的时间为准)。

由于购买创建单位的订单必须在东部时间上午10：00之前下达，但创建创建单位所需的 付款总额要到收到创建订单的 日下午4：00才能确定，因此授权参与者在提交创建单位的创建订单时将不知道创建创建单位所需的付款总额 。 基金的资产净值和创建创建单元所需支付的总金额在提交创建订单和确定与其相关的购买价格金额之间可能会 大幅上升或下降 。

拒绝创建订单

在以下情况下，管理所有者或转移代理可以拒绝创建 订单：

对于拒绝任何创建 订单，管理所有者概不负责。

如果创建新的创建单位出现 法律或操作障碍，基金也可能无法创建新的创建单位。

赎回程序

授权参与者可以兑换一个或多个创作单位的程序 反映了创建单位的程序。在任何营业日，获授权参与者均可向转让代理订购赎回一个或多个创作单位。兑换单必须在东部时间 上午10：00之前下达。管理拥有人收到有效赎回令的日期为赎回令日期。赎回订单结算日为赎回 订单结算日。如下所述，赎回订单结算日最多可以在赎回订单日期之后的两个业务 天内发生。兑换程序允许授权参与者兑换 个创作单位。个人股东不得直接从基金赎回。相反，个人股东只能通过授权参与者赎回相当于一个或多个完整 创建单位的股份。

通过发出赎回订单，授权参与者同意在赎回订单日期之后的下一个工作日的东部时间 下午2点45分之前，通过DTC的簿记系统向基金交付 要赎回的创建单元。 在提交赎回订单后，授权参与者可以要求管理拥有人同意赎回订单结算日期，最多为赎回订单之后的两个工作日。 在赎回订单日期之后的第二个工作日内，授权参与者可以要求管理所有者同意赎回订单结算日期 ，截止日期为东部时间下午2：45。 在提交赎回订单后，授权参与者可以要求管理所有者同意赎回订单结算日期，最多为赎回订单日期后两个工作日通过发出赎回订单，在收到赎回收益之前， 授权参与者的DTC账户将被收取赎回订单到期的不可退还的交易费。

赎回收益的确定

基金的赎回款项包括现金赎回金额。 现金赎回金额等于截至纽约证交所Arca收盘时间或基金期货合约交易的最后一个交易所在赎回订单日期(以较晚的时间为准)时，授权参与者在赎回订单中请求的创建单位数量的资产净值(以较晚的为准)。(br}现金赎回金额等于截至纽约证交所Arca收盘时间或基金期货合约交易的最后一个交易所(以较晚的时间为准)的授权参与者在赎回订单中请求的创建单位数量的资产净值。《管理》(The Managing)

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所有者将在东部时间下午2：45通过DTC将赎回订单结算日的现金赎回金额分配到DTC账簿录入系统中记录的授权参与者的账户。

交付赎回收益

基金到期的赎回收益将于美国东部时间 下午2：45(赎回令结算日)交付给授权参与者，前提是该时间已将基金的DTC账户记入要赎回的创建单位的 贷方。如果基金的DTC账户尚未贷记在该时间之前要赎回的所有创建单位的贷方，则赎回分配将在收到的整个 创建单位的范围内交付。如果 转让代理收到适用于延长赎回分配日期的费用(管理持有人可不时决定)，则赎回分配的任何剩余部分将在下一个工作日交付，并在东部时间下一个工作日下午2：45之前将剩余的赎回单位记入基金的DTC账户中，则剩余的赎回单位将在收到的整个赎回单位的范围内交付，但转让代理必须收到适用于延长赎回分配日期的费用，且剩余的赎回单位将在该下一个工作日的东部时间下午2：45之前贷记到基金的DTC账户中。赎回订单的任何未偿还款项将被取消。如果授权参与者已 抵押其义务通过DTC的账面录入系统按管理所有者不时确定的条款交付创建单元，则管理所有者也有权交付 赎回分配，尽管在东部时间下午2：45之前，要赎回的创建单元未记入基金的DTC账户。

暂停、推迟或拒绝赎回订单

管理拥有人可自行决定暂停赎回权利，或将赎回令结算日(1)延迟至(1)因紧急情况而导致赎回分配并不合理可行的任何期间，或(2)管理拥有人决定为保护股东而需要 的其他期间内的赎回权利或延迟赎回令结算日期(1)在任何期间内因紧急情况而导致赎回分配不合理地可行，或(2)在管理拥有人决定为保护股东而需要的其他期间内暂停赎回权利，或推迟赎回令交收日期(1)。对于任何此类 暂停或延期可能导致的任何损失或损害，主管人不对任何人或以任何方式承担任何责任。

如果赎回订单的格式不符合《参与者协议》中的说明，管理所有者或转让代理可以拒绝赎回订单 。如果管理所有者或转让代理的律师认为接受或接收赎回订单可能是非法的，则管理所有者或转让代理将拒绝赎回订单。

创建和赎回交易费

为补偿转移代理在处理创建和兑换创建 个单位时提供的服务，授权参与者需要为创建或兑换 个创建单位支付每笔订单500美元的交易费。一个订单可以包含多个创建单位。主管人可随时自行决定从主管人的自有资产中补偿授权参与者的全部或部分加工费。管理拥有人将通知DTC 任何更改交易费用的协议，并且在通知日期后30天之前不会实施任何增加创造单元赎回费用的措施。

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符合商品期货交易委员会和国家外汇管理局要求的月度帐单张贴在管理业主的网站上，网址是：https://www.invesco.com/ETFs.其他报告可由管理所有者自行决定或根据监管机构的要求发布在管理 所有者的网站上。

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商品经纪人

各种执行经纪人代表基金执行期货交易。执行经纪商 放弃所有此类交易给商品经纪商摩根士丹利有限公司(“MS&Co.”)。MS&Co.是一家特拉华州有限责任公司，其主要业务办事处位于纽约州纽约百老汇1585号

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约克郡10036。在其他 注册和会员资格中，MS&Co.注册为期货佣金商家，是NFA的成员。作为清算经纪人，MS&Co.可以执行或 接收他人执行的交易，清算基金的所有期货交易，并为基金提供某些管理和托管服务。

MS&Co.是特拉华州控股公司摩根士丹利的全资间接子公司。摩根士丹利根据交易法的要求向证券交易委员会提交定期报告，其中包括目前 政府 和/或监管机构或自律组织对摩根士丹利及其子公司(包括MS&Co)的重大诉讼和重大诉讼和调查(如果有)的描述。作为摩根士丹利的合并子公司，MS&Co.不会向SEC提交包含重大诉讼、诉讼和调查描述的定期报告 。因此，我们建议您参考摩根士丹利提交给美国证券交易委员会的2020年、2019年、2018年、2017年和2016年的10-K文件中的“法律诉讼”部分。

除了这些文件中描述的事项外，在正常的业务过程中，摩根士丹利和MS&Co.都不时被列为各种法律诉讼的被告，包括仲裁、集体诉讼和其他与其作为一家全球多元化金融服务机构的活动相关的诉讼。某些法律诉讼包括对实质性补偿性和/或惩罚性损害赔偿的索赔 或对数额不明的损害赔偿的索赔。摩根士丹利和微软公司还不时参与 政府和/或监管机构或自律组织的调查和诉讼，其中某些调查和诉讼可能导致不利的判决、罚款或处罚。近年来，包括摩根士丹利和微软公司在内的许多金融服务机构的此类调查和诉讼数量都有所增加。

监管和政府事务

在正常业务过程中，摩根士丹利收到 某些联邦和州监管和政府实体发出的传票和要求提供信息的请求，其中包括金融欺诈执法特别工作组 工作组的各种成员，如美国司法部民事分部和几个州总检察长办公室，涉及次级和非次级住宅抵押贷款的发起、融资、购买、证券化和服务以及住房抵押贷款支持证券(RMBS)等相关事宜。以及由抵押贷款过关证书支持或引用的信用违约互换(CDS)。这些 事项(其中一些已进入后期阶段)包括(但不限于)与MS&Co.对其购买用于证券化的贷款进行尽职调查有关的调查、MS&Co.与评级机构的沟通、MS&Co.向 投资者披露的信息，以及MS&Co.对服务和丧失抵押品赎回权相关问题的处理。

2015年2月25日，MS&Co.与美国司法部民事分部和加利福尼亚州北区联邦检察官办公室民事分部(统称为民事分部)达成原则协议，支付26亿美元解决民事分部表示打算对MS&Co提起的某些索赔。该和解协议于2016年2月10日最终敲定。

2014年10月，伊利诺伊州总检察长办公室(“ILAG”) 致函MS&Co.，指控MS&Co.故意对与伊利诺伊州有关联的某些养老基金购买的RMBS做出失实陈述，并要求MS&Co.向ILAG支付约8800万美元。MS&Co.和 ILAG于2016年2月10日达成协议，解决了这一问题。

2015年1月13日，同时也是RMBS工作组成员的纽约总检察长办公室(NYAG)表示，它打算就MS&Co发起的大约30笔次级证券化提起诉讼。NYAG表示，诉讼将指控MS&Co.歪曲或 遗漏与证券化贷款及其担保物业的尽职调查、承销和估值相关的重要信息，并表示其 MS&Co.和NYAG在2016年2月10日达成了解决此事的协议。

2014年7月23日，SEC批准了MS&Co.和某些附属公司达成的和解协议，以解决与这些实体赞助和承销的某些次贷RMBS交易有关的 调查

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2007年。根据和解协议，MS&Co.和某些附属公司被控违反证券法第17(A)(2)和17(A)(3)条，同意支付2.75亿美元的返还和罚款，既不承认也不否认SEC的调查结果。

2015年4月21日，芝加哥期权交易所有限公司(CBOE)和芝加哥期权交易所期货交易所有限责任公司(CFE)对MS&Co.提出指控，指控MS&Co.的一名前EEM期权合约交易员涉嫌扰乱2012年11月VXEM期货的最终结算价。芝加哥期权交易所指控MS&Co.违反了芝加哥期权交易所规则4.1、4.2和4.7，以及“交易法”第9(A)和10(B)节，以及规则10b-5。CFE指控微软公司违反了CFE规则608、609和620。这些问题于2016年6月28日得到解决，没有发现欺诈行为，但微软公司对40万美元的罚款和152664美元的返还负有连带责任。

2015年6月18日，MS&Co.与SEC达成和解，并支付了500,000美元的罚款 ，作为MCDC计划的一部分，以解决有关MS&Co.未能通过充分的尽职调查形成合理基础的指控，即MS&Co.未能通过充分的尽职调查形成合理的基础，相信发行人和/或义务人关于其遵守规则15c2-12之前持续披露承诺的 与MS&Co.担任优先承销商或唯一承销商的发行相关的持续披露承诺。

2015年8月6日，MS&Co.同意并成为CFTC命令的对象，以解决有关MS&Co.违反CFTC条例22.9(A)的指控，即MS&Co.未能在美国的已清算掉期隔离账户中持有足够的美元，以履行对已清算掉期客户的所有美元义务。 具体而言，CFTC发现，尽管MS&Co.在任何时候都持有足够的隔离资金来支付其对客户的义务，但在2013年和2014年的某些日子里，它持有以履行其美元义务。此外，商品期货交易委员会发现，MS&Co.违反了条例166.3，没有制定足够的程序来确保其遵守条例 22.9(A)。在不承认或否认调查结果或结论的情况下，在没有裁决任何法律或事实的情况下，MS&Co.接受并同意输入 调查结果、实施停止和停止令、30万美元的民事罚款，以及与公开声明、合作和支付罚款有关的承诺。

2016年12月20日，MS&Co.同意并成为SEC关于 的命令的对象，指控MS&Co.故意违反交易法第15(C)(3)和17(A)(1)条以及规则15c3-3(E)、17a-5(A)和17a-5(D)，根据规则15c3-3不准确地计算其储备账户要求，将向附属公司提供的保证金贷款计入计算中。MS&Co.在不承认或否认潜在指控的情况下，在没有对任何法律或事实问题进行裁决的情况下，同意了一项停止令、谴责和 $750万的民事罚款。

2017年9月28日，商品期货交易委员会发布了一份命令，同时 就MS&Co.违反CFTC规则166.3的指控达成和解，原因是该公司未能认真监督交易所和清算费用与其在多个交易所的某些交易最终向客户收取的金额的对账 。命令和和解要求MS&Co.支付500,000美元罚款，并停止违反规则166.3。

2017年11月2日，CFTC发布了一份订单备案，同时就MS&Co.违反适用规则向CFTC提交第17部分大交易员报告的指控达成和解。该命令要求MS&Co.支付35万美元的罚款，并停止进一步违反商品交易所法案(br})。

民事诉讼

2010年7月15日，中国国家开发银行(以下简称“国开行”)对微软公司提起诉讼，名称为国开兴业银行诉摩根士丹利股份有限公司等人案，该诉状目前正在纽约州最高法院(以下简称“纽约州最高法院”)审理中。起诉书涉及一笔2.75亿美元的信用违约互换(CDO)，涉及堆栈2006-1 CDO的超级高级部分。起诉书声称对普通法欺诈、欺诈性引诱和欺诈性隐瞒提出了指控，并指控MS&Co.向CDIB虚报了堆叠2006-1 CDO的风险，并且MS&Co.在与CDIB签订信用违约互换(CDO)时知道支持CDO的资产质量不佳。

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CDIB。起诉书要求 与CDIB声称其在信用违约互换下已经损失的约2.28亿美元相关的补偿性赔偿，取消CDIB额外支付1200万美元的义务，惩罚性赔偿，公平救济，费用和费用。2011年2月28日，法院驳回了微软公司驳回申诉的动议。2018年12月21日，法院驳回了MS&Co.要求即决判决的动议，并部分批准了MS&Co.要求对与采掘 证据有关的制裁的动议。2019年1月18日，国开行提交动议，要求澄清并重新安置法院2018年12月21日命令中授予拆迁制裁的部分。2019年1月24日，国开行提交了针对法院2018年12月21日命令的上诉通知 ，2019年1月25日，MS&Co.提交了针对同一命令的上诉通知。2019年3月7日，法院驳回了国开行在2019年1月24日上诉中提出的救济请求。2019年12月5日，第一司上诉庭审理当事人交叉上诉。2020年5月21日，第一部门修改了纽约州最高法院的命令，驳回了MS&Co.关于取缔证据的制裁动议，并以其他方式确认了MS&Co.的即决判决动议被驳回。2020年6月19日，微软公司申请许可向上诉法院上诉第一部门的决定，第一部门于2020年7月24日予以否认。2021年3月22日，双方签订和解协议，协议条款保密。2021年4月16日，法院作出了一项带有偏见的自愿中止的规定。

2010年10月15日，芝加哥联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank Of Chicago)在伊利诺伊州巡回法院(Circuit Court Of Illinois State Of Illinois)对MS&Co.和其他被告提起诉讼，名为芝加哥联邦住房贷款银行诉美国银行融资公司(Bank Of America Funding Corporation)等人案。2011年4月8日提交了一份更正后的修订诉状，指控 被告在向原告出售由包含 住宅抵押贷款的证券化信托支持的多份抵押贷款直通证书并根据伊利诺伊州法律主张索赔时，做出了不真实的陈述和重大遗漏。在诉讼中，MS&Co.据称出售给原告的证书总额约为2.03亿美元。除其他事项外，起诉书寻求撤销原告购买此类证书的行为。被告于2011年5月27日提出动议，要求驳回更正后的修订申诉，但于2012年9月19日被驳回。2013年12月13日，法院发布命令，驳回与其中一项证券化相关的所有索赔。2017年1月18日，法院发布命令，驳回与 发行的额外证券化相关的所有索赔。在这些驳回之后，据称由MS&Co.签发或由MS&Co.出售给原告的证书的剩余金额约为6500万美元。截至2018年6月25日，本次行动中发行的抵押贷款过关凭证的当前未付余额约为3700万美元，这些凭证尚未发生实际损失。根据目前掌握的信息， MS&Co.认为，它可能会在这一行动中蒙受损失，最高可达这些证书的3700万美元未付余额(加上发生的任何损失)与判决对MS&Co.不利时的 公平市场价值之间的差额，外加判决前和判决后的利息, 费用和成本。MS&Co.可能有权获得部分损失的赔偿，并有权获得原告在 判决前收到的利息的补偿。

2013年5月17日，IKB International S.A.的一名原告在 清算中等人。摩根士丹利等人。在纽约最高法院对MS&Co.和某些附属公司提起诉讼。起诉书称，被告在向原告出售由包含住宅抵押贷款的证券化信托支持的某些抵押贷款传递证书时，做出了重大失实陈述和遗漏。据称MS&Co. 赞助、承销和/或出售给原告的证书总额约为1.33亿美元。起诉书指控微软公司因普通法欺诈、欺诈性隐瞒、协助和教唆欺诈以及疏忽失实陈述而提起诉讼，并寻求补偿性和惩罚性赔偿等。2014年10月29日，法院部分批准和部分驳回了微软公司的驳回动议。有关四个 证书的所有索赔均被驳回。在这些驳回之后，据称由MS&Co.签发或由MS&Co.出售给原告的证书的剩余金额约为1.16亿美元。2015年8月26日，微软公司完善了对法院2014年10月29日判决的上诉。2016年8月11日，第一部门上诉庭确认了初审法院的裁决，部分驳回了MS&Co.提出的驳回申诉的动议(br})。截至2018年6月25日，本次诉讼中发行的抵押贷款过关凭证的当前未付余额约为2400万美元，该凭证已发生实际损失5800万美元。根据目前可获得的信息， MS&Co.认为它可能在这一行动中招致损失，最高可达这些证书的2400万美元未付余额(加上发生的任何损失)与这些证书的 公平市场价值之间的差额。

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对MS&Co.作出判决的时间，或在出售时，加上判决前和判决后的利息、费用和 成本。MS&Co.可能有权获得其中一些损失的赔偿，并有权获得原告在判决前收到的利息的补偿。

2017年8月，MS&Co.在美国纽约南区地区法院所谓的反垄断集体诉讼中被列为被告 爱荷华州公共雇员退休制度等。美国银行等人。原告特别指控MS&Co.与其他一些金融机构被告一起，违反了美国反垄断法和纽约州法律，因为他们被指控努力阻止基于电子交易所的证券借贷平台的开发。这起集体诉讼是代表一个所谓的借款人和贷款人类别提起的，他们与被告达成了股票贷款交易。除了其他救济外，集体诉讼诉状还寻求对原告类别的证明和三倍的损害赔偿。2018年9月27日，法院驳回了被告驳回集体诉讼的动议。

已结案的民事诉讼

2009年12月23日，西雅图联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank Of Seattle)向华盛顿州高等法院(Superior Court Of Washington State Superior Court Of Seattle Federal Home Loan Bank Of Seattle)提起诉讼，起诉微软公司和另一名被告摩根士丹利公司。2010年9月28日提交的修改后的起诉书称， 被告在向原告出售由包含 住房抵押贷款的证券化信托支持的某些抵押贷款直通证书时，做出了不真实的陈述和重大遗漏。据称，MS&Co.出售给原告的证书总额约为2.33亿美元。起诉书根据华盛顿州证券法提出索赔，并寻求撤销原告购买此类凭证的行为。2017年1月23日，双方当事人达成和解诉讼协议，协议条款保密。

2010年3月15日，旧金山联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank Of San Francisco)向加利福尼亚州高等法院(Superior Court Of California)提起诉讼，起诉微软公司(MS&Co.)和其他被告，名称为旧金山联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank Of San Francisco)诉德意志银行证券公司(Deutsche Bank Securities Inc.)等人案。2010年6月10日提交的一份修订后的起诉书称，被告 在向原告出售由包含 住房抵押贷款的证券化信托支持的某些抵押贷款直通证书方面做出了不真实的陈述和重大遗漏。据称，微软公司出售给原告的证书金额约为2.76亿美元。起诉书根据联邦证券法和加利福尼亚州法律提出索赔，并寻求撤销原告购买此类证书的行为，其中包括： 撤销原告购买此类证书的行为。2016年12月21日，双方达成和解诉讼协议，协议条款为 保密。

2010年3月15日，旧金山联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank Of San)向加利福尼亚州高等法院(Superior Court Of California)提起诉讼，起诉MS&Co.和其他被告，名称为旧金山联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank Of San Francisco)诉瑞士信贷证券(美国)有限责任公司(Credit Suisse Securities(USA)LLC)等。2010年6月10日提交的修改后的起诉书称， 被告在向原告出售包含住房抵押贷款的证券化 信托支持的多份抵押贷款过关证书时，做出了不真实的陈述和重大遗漏。据称，微软公司出售给原告的证书金额约为7.04亿美元。起诉书根据联邦证券法和加利福尼亚州法律提出了索赔要求，除其他事项外， 试图撤销原告购买此类证书的行为。2015年1月26日，由于与其他某些被告达成和解(其条款是保密的)，原告请求驳回，法院随后做出驳回，损害了原告的某些索赔，包括对MS&Co的所有剩余索赔。

2010年7月9日和2011年2月11日，剑桥广场投资管理公司分别向马萨诸塞州联邦高等法院起诉MS&Co.和/或其附属公司及其他被告，均为剑桥广场投资管理公司诉摩根士丹利等人案。起诉书代表原告关联公司的某些客户提出索赔，并指控被告在出售由包含住宅抵押贷款的证券化信托支持的一些抵押贷款传递证书时做出了不真实的陈述和 个重大遗漏。据称由MS&Co.和/或其关联公司签发或由MS&Co.和/或其关联公司在这两个事项中出售给原告关联公司客户的证书总额约为

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2.63亿美元。2014年2月11日，双方达成和解协议，协议条款保密。 2014年2月20日，法院驳回了这一诉讼。

2010年10月25日，MS&Co.、某些附属公司和特殊目的载体(SPV)Pinnacle Performance Limited在美国纽约南区地区法院(SDNY)以葛丹东等人名义提起的集体诉讼中被列为被告。V.Pinnacle Performance Ltd.，et al.2014年1月31日，与SPV在新加坡发行的证券有关的诉讼中的原告提交了第二份修订后的起诉书，声称普通法指控欺诈、协助和教唆欺诈、欺诈性引诱、协助和教唆欺诈性引诱，以及违反默示的诚信和公平交易契约。2014年7月17日，双方达成和解协议，协议条款保密，并于2015年7月2日获得法院最终批准。

2011年7月5日，好事达保险公司及其某些附属实体 向纽约州最高法院起诉MS&Co.，名称为好事达保险公司等。摩根士丹利等人。2011年9月9日提交了一份修改后的起诉书，指控被告在向原告出售由包含住宅抵押贷款的证券化信托支持的某些抵押贷款直通证书时，做出了不真实的陈述和重大遗漏。据称微软公司签发和/或出售给原告的证书总额约为1.04亿美元。 起诉书提出了普通法对欺诈、欺诈性引诱、协助和教唆欺诈以及 疏忽失实陈述的指控，并寻求与原告购买此类证书相关的补偿性和/或衰退性损害赔偿 。2015年1月16日，双方达成和解诉讼协议，协议条款保密。

2011年7月18日，西部和南方人寿保险公司及某些关联公司向俄亥俄州普通法院(名称为Western 和Southern Life Insurance Company等)起诉MS&Co.和其他被告。诉摩根士丹利抵押贷款资本公司，等人。经修订的 起诉书于2012年4月2日提交，指控被告在向原告出售由 包含住房抵押贷款的证券化信托支持的某些抵押贷款传递证书时，做出了不真实的陈述和重大 遗漏。据称，微软公司出售给原告的证书金额约为1.53亿美元。2015年6月8日，双方达成和解协议 ，协议条款保密。

2011年9月2日，联邦住房金融局(“FHFA”)作为房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的监管机构，对包括MS&Co.和某些 附属公司在内的众多金融服务公司提出了17项投诉。针对微软公司及其某些附属公司和其他被告的申诉被提交给纽约最高法院，名为联邦住房金融局(Federal Housing Finance Agency)，作为保守人诉摩根士丹利等人案。起诉书称，被告就向房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)出售原始未偿余额约为110亿美元的住宅抵押贷款过关凭证做出了不真实的陈述和重大遗漏。起诉书根据联邦和州证券法和普通法提出索赔，并寻求撤销和补偿性赔偿以及惩罚性赔偿等。2014年2月7日，双方订立和解诉讼协议，协议条款保密。2014年2月20日，法院驳回了这一诉讼。

2012年4月25日，大都会人寿保险公司及其某些附属公司对MS&Co.和纽约最高法院的某些附属公司(称为大都会人寿保险公司等)提起诉讼。摩根士丹利等人。2012年6月29日提交了修改后的起诉书，指控 被告在向原告出售由包含住房抵押贷款的证券化信托支持的某些抵押贷款直通证书时，做出了不真实的陈述和重大遗漏。 据称微软公司赞助、承销和/或销售的证书总额约为7.58亿美元。修改后的起诉书提出了普通法对欺诈、欺诈性引诱以及协助和教唆欺诈的指控，除其他事项外，还寻求撤销、补偿性和/或撤销 损害赔偿，以及与原告购买此类证书相关的惩罚性赔偿。2014年4月11日，双方签订和解协议， 协议条款保密。

2012年4月25日，美国保诚保险公司(Prudential Insurance Company Of America)及其某些附属公司在新泽西州高等法院对微软公司(MS&Co.)及某些附属公司提起诉讼，起诉书标题为

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美国保诚保险公司等。摩根士丹利等人。2012年10月16日，原告提交了修改后的起诉书。修改后的起诉书称，被告在向原告出售由包含住宅抵押贷款的证券化信托支持的某些抵押贷款直通证书方面，做出了不真实的陈述和重大遗漏。据称微软公司赞助、承销和/或销售的证书总额约为10.73亿美元。修改后的起诉书提出了根据新泽西州统一证券法提出的索赔， 以及普通法对疏忽失实陈述、欺诈、欺诈性引诱、衡平欺诈、协助和教唆欺诈以及违反新泽西州里科法规的索赔，并包括对三倍损害赔偿的索赔 。2016年1月8日，双方达成和解诉讼协议，协议条款 保密。

在已在纽约待决的Re摩根士丹利抵押贷款直通证诉讼中， 是一起推定的集体诉讼，涉及的指控包括，登记声明和 提供的文件与2006年和2007年发行的某些抵押直通证有关 包含有关支持这些 证券化的住宅贷款池的虚假和误导性信息。2014年12月18日，双方和解协议获得法院最终批准，协议条款保密，2014年12月19日，法院作出驳回 诉讼的命令。

2011年11月4日，作为富兰克林银行(Franklin Bank)S.S.B的接管人，联邦存款保险公司(FDIC)在德克萨斯州地方法院对MS&Co.提起了两起诉讼。每一人都被称为联邦存款保险公司，作为富兰克林银行，S.B诉摩根士丹利公司F/K/A摩根士丹利公司的接管人，并指控MS&Co.在向原告出售包含住宅抵押贷款的证券化信托支持的抵押贷款传递证书方面做出了不真实的陈述和重大遗漏。在这些案件中，MS&Co.据称承销并出售给原告的证书金额分别约为6700万美元和3500万美元。2015年7月2日，双方就 诉讼达成和解协议，协议条款保密。

2013年2月14日，哈波林银行(Bank Hapoalim B.M.)在纽约州最高法院对MS&Co.及其某些附属公司提起诉讼，起名为哈波林银行诉摩根士丹利等人案(Bank Hapoalim B.M.v.摩根士丹利等人)。起诉书 指控被告在向原告出售由包含住宅抵押贷款的证券化信托支持的某些抵押贷款过关凭证时，做出了重大失实陈述和遗漏。据称微软公司赞助、承销和/或出售给原告的证书总额约为1.41亿美元。2015年7月28日，双方当事人达成了和解诉讼的 协议，协议条款保密，2015年8月12日，原告提出了有偏见的中止规定。

2011年4月20日，波士顿联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank Of Boston)向马萨诸塞州联邦高等法院(Superior Court Of Massachusetts Federal Home Loan Bank Of Boston)提起诉讼，起诉MS&Co.和其他 被告诉Ally Financial，Inc.F/K/A GMAC LLC等人案。经修订的诉状于二零一二年六月二十九日提出，指被告在向原告出售由包含住宅按揭贷款的证券化信托支持的若干按揭过关证书时，作出不真实陈述及重大遗漏 。据称由MS&Co.签发或由MS&Co.出售给原告的证书总额约为3.85亿美元。修改后的诉状根据《马萨诸塞州统一证券法》、《马萨诸塞州消费者保护法》和普通法提出索赔，并寻求撤销原告购买此类证书的行为。2011年5月26日， 被告将案件移交给美国马萨诸塞州地区法院。2013年9月30日，被告提出的驳回修改后的申诉的动议部分获得批准，部分被驳回。分别于2013年11月25日、2014年7月16日和2015年5月19日，原告自愿驳回了其针对MS&Co.的三项证券化索赔。在这些 自愿解雇之后，据称由微软公司签发或由微软公司出售给原告的证书剩余金额约为3.32亿美元。2017年2月6日，该诉讼被发回马萨诸塞州联邦高等法院。2018年7月13日，当事人原则上达成和解协议，和解协议条款保密。

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2013年5月3日，德国Zentral-Genosenschaftsbank AG等人的原告 。摩根士丹利等人。在纽约州最高法院对MS&Co.、某些附属公司和其他被告提起诉讼。起诉书称，被告在向原告出售由包含住宅抵押贷款的证券化信托支持的某些抵押贷款传递证书时，做出了重大失实陈述和遗漏。据称，微软公司赞助、承销和/或出售给原告的证书总额约为6.34亿美元。起诉书指控微软公司因普通法欺诈、欺诈性隐瞒、协助和教唆欺诈、疏忽失实陈述和撤销等行为而对微软公司提起诉讼，并寻求补偿性和惩罚性赔偿等。2018年6月26日， 双方达成和解协议，协议条款保密。

2013年9月23日，全国信用社管理委员会诉摩根士丹利等人案的原告。对MS&Co.和SDNY的某些附属公司提起诉讼。起诉书称，被告在向原告出售包含住宅抵押贷款的证券化信托公司签发的某些抵押贷款过关证书时，对重大事实做出了不真实的陈述或遗漏了重要事实。据称，微软公司赞助、承销和/或出售给原告的证书总额约为4.17亿美元。起诉书指控违反了联邦和各个州的证券法，并寻求撤销和补偿性损害赔偿等。2015年11月23日，双方就此事达成和解协议，协议条款保密。

2014年9月16日，弗吉尼亚州总检察长办公室提起民事诉讼，名称为弗吉尼亚联邦前科。Integra REC LLC诉巴克莱资本公司(Barclays Capital Inc.)等人在里士满巡回法院起诉MS&Co.和其他几名与RMBS有关的被告。诉讼称，MS&Co.和其他被告故意就弗吉尼亚退休系统购买的支持RMBS的贷款做出失实陈述和遗漏。起诉书根据《弗吉尼亚州针对纳税人的欺诈法案》(Virginia Fraud Against纳税人Act)以及普通法对实际和推定欺诈的索赔，并寻求三倍的损害赔偿和民事处罚等。2016年1月6日，双方就 诉讼达成和解协议，协议条款保密。2016年1月28日，一项命令以偏见驳回了这一行动。

2016年4月1日，加州总检察长办公室代表加州投资者(包括加州公共雇员退休制度和加州教师退休制度)在加利福尼亚州法院对微软公司提起诉讼，名为加州诉摩根士丹利等人案。起诉书称，MS&Co.对Cheyne SIV发行的住房抵押贷款支持证券和票据做出了失实陈述和遗漏，并声称违反了 加州虚假索赔法案和其他州法律，并寻求三倍赔偿、民事处罚、收回和禁令救济。2016年9月30日，法院批准了MS&Co.的抗辩人，并允许其重新抗辩。2016年10月21日，加州总检察长提交了修改后的申诉。2017年1月25日，法院驳回了MS&Co.对修改后的起诉书的抗议人。2019年4月24日，双方达成和解诉讼协议，协议条款保密。

2013年12月30日，威尔明顿信托公司以摩根士丹利抵押贷款信托公司受托人的身份，向纽约州最高法院提起诉讼，起诉微软公司(MS&Co.)名为威尔明顿信托公司(Willmington Trust Company)的摩根士丹利抵押资本控股有限公司(Mortgage Capital Holdings LLC)。起诉书提出了违约索赔 ，并指控该信托基金的贷款(原始本金余额约为5.16亿美元)违反了各种 陈述和担保。除了其他救济外，起诉书还寻求未指明的损害赔偿、律师费、利息和费用。2014年2月28日，被告提出驳回申诉的动议，该动议于2016年6月14日部分获得批准，部分被驳回。原告于2016年8月17日提交了对该命令的上诉通知。2017年7月11日，第一部门部分确认和部分推翻了 部分批准和部分否认MS&Co.的驳回动议的命令。2017年8月10日，原告提出动议，要求允许对该决定提出上诉。2017年9月26日，第一部门驳回了原告向上诉法院提出的上诉许可动议 。2018年10月31日，当事人订立和解诉讼协议。2019年9月10日，法院作出最终判决和命令，批准 最终批准

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和解。2019年11月11日，当事人提出自愿中止的规定，以偏见驳回诉讼。

2014年9月19日，FGIC向纽约州最高法院起诉MS&Co.，名为金融担保保险公司诉摩根士丹利ABS Capital I Inc.等人案。关于聚合住宅NIMS 2007-1有限公司发行的证券化。起诉书声称违反了 合同，并指控信托中的净息差证券(“NIMS”)违反了各种陈述和担保。FGIC对某些原始余额约为4.75亿美元的票据出具了 财务担保保单。除其他救济外，诉状要求在交易文件中具体履行NIMS违约补救程序，未指明的 损害赔偿，根据交易文件支付的某些款项的偿还，律师费和利息。2014年11月24日，MS&Co.提出动议，要求 驳回该申诉，法院于2017年1月19日予以驳回。2017年2月24日，MS&Co.提交了驳回其驳回申诉动议的上诉通知，并于2017年11月22日完善了上诉。2018年9月13日，法院确认了下级法院驳回微软公司驳回申诉的动议的命令。2019年11月13日，双方达成和解协议 。2019年12月4日，当事人提出自愿中止的规定，以偏见驳回诉讼。

从2019年3月25日开始，在纽约南区提起的一系列可能的集体诉讼中，MS&Co.被列为被告 ，其中第一起被称为阿拉斯加电气养老金 基金诉美国银行证券公司等人案(Alaska Electrical Payment Fund v.BofA Secs，Inc.，et al)。每项投诉都指控合谋操纵价格，限制以下政府支持企业发行的无担保债券市场竞争：联邦国家抵押贷款协会、联邦住房贷款抵押公司、联邦农场信贷银行融资公司和联邦住房贷款银行。每件 诉讼据称的上课时间为2012年1月1日至2018年6月1日。每一起投诉都根据谢尔曼法第一节提出索赔，并寻求禁令救济和三倍补偿性损害赔偿等。2019年5月23日，原告提交了一份合并的修改后的集体诉讼，风格为Re GSE Bonds反垄断诉讼，据称集体诉讼时间为2009年1月1日至2016年1月1日。2019年6月13日， 被告提出联合动议，驳回合并后的修正诉状。2019年8月29日，法院驳回了MS&Co.的驳回动议。2019年12月15日，微软公司(MS&Co.)和其他某些被告签订了一项和解条款，以解决针对他们每个人的诉讼的全部问题。2020年2月3日， 法院初步批准了该和解方案。

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未来可能会就该基金委任额外或替代的商品经纪。

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利益冲突

一般信息

管理所有者尚未建立解决所有潜在利益冲突的正式程序。 因此，投资者可能需要受到此类 冲突影响的各方的诚意才能公平地解决这些冲突。尽管管理所有者试图监控这些冲突，但管理所有者要确保这些冲突实际上不会给基金和 股东带来不利后果，即使不是不可能，也是极其困难的。

潜在投资者应意识到，管理所有者目前打算声明，股东通过认购股票，已同意在任何诉讼指控此类冲突违反管理所有者对投资者的任何义务的情况下发生下列利益冲突。

主管人(The Managing Owner)

管理所有者在不同的客户和潜在的未来业务企业之间分配其有限的 资源存在利益冲突，它对每个客户和潜在的未来业务企业都负有受托责任。其中一些人

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管理所有者的专业人员也可以为管理所有者的其他附属公司及其各自的客户提供服务。管理所有人可能会不时就其对基金及其他商品池和账户的义务 提出相互矛盾的要求。管理所有者运营或建议的当前或未来池可能产生比管理所有者 从基金收取的费用更高的费用。在这种情况下，管理所有者的负责人和员工可能会从这些其他授权中获得更大比例的补偿。 管理人的手续费收入或其负责人和员工的薪酬的任何此类增加都会 鼓励将更多的资源花在其他任务上，而不是用于基金的运营和咨询 。管理所有人打算投入，并使其专业人员投入足够的时间和资源来妥善管理基金的业务和事务 符合其各自对基金和其他人的受信责任。

管理所有者在选择关联资金时存在利益冲突 基金可能会将一部分现金用于保证金和/或现金管理目的的市场共同基金和/或国债ETF。尽管非附属货币市场共同基金或T-Bill ETF可能会支付更高的股息和/或进行更大的资本分配 ，管理所有者仍可以选择将基金的一部分现金投资于附属货币市场共同基金和/或T-Bill ETF。 此外，如果管理所有者在不利于附属 基金的情况下试图赎回基金在附属货币市场共同基金或T-Bill ETF中的权益，将会产生利益冲突。

信托协议规定，在管理所有者或其任何关联公司与信托或任何其他人之间存在 利益冲突的情况下，管理所有者应解决该利益冲突、采取该行动或提供该条款，并在每种情况下考虑每一方对该冲突、协议、交易或情况的 相对利益(包括其自身利益)、与该等利益相关的利益和负担、任何 习惯或公认的行业惯例以及任何适用的在主管人没有恶意的情况下，主管人如此作出、采取或提供的决议、行动或条款不应 构成违反信托协议或主管人的任何义务或义务。

景顺总代理商

由于管理所有者和景顺总代理商是附属公司， 管理所有者不愿更换景顺总代理商。此外，主管人没有就景顺经销商进行独立谈判。

商品经纪人

商品经纪商在为基金和其他 客户执行交易时可能存在利益冲突。例如，商品经纪商可能会不时充当其所属的其他 账户或其或其附属公司之一拥有财务权益的其他 账户的商品经纪商。商品经纪从这类账户获得的补偿可能 多于或少于向基金提供经纪服务所获得的补偿。商品经纪商开立商品交易账户的客户可以按照高于或低于基金支付的 费率的协商费率支付佣金。商品经纪人还将受益于为其他客户执行订单，而如果商品经纪人由于这些其他客户的存在，可分配给基金账户的资源 减少，则基金可能会受到损害。

此外，通过商品经纪交易的各种账户(其工作人员可能对其拥有酌情交易权限)可能会在期货市场上持有与基金相反的头寸，或者可能与基金争夺相同的头寸。管理所有者使用各种方法来审查 商品经纪人的业绩。

商品经纪商、其委托人及其附属机构可以为其自营账户和客户账户在商品和外汇市场进行交易。在这样做的时候，他们可能会 采取与基金相反的头寸，可能会在基金之前交易，可能会与基金竞争

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在 市场中占有一席之地，可能会优先考虑这些专有和非专有帐户。此类交易可能会在其对基金的义务方面产生利益冲突 。自营交易和代表其他客户的交易记录将不会供股东查阅。

商品经纪商的某些高级职员或雇员可能是美国期货交易所的会员，和/或在这些交易所、其结算所和/或各种其他行业组织的管理机构和常设委员会中任职。在这种情况下，这些高级职员或雇员可能对交易所、其结算所和/或其他行业组织负有信托责任，可能迫使这些雇员按照这些 实体的最佳利益行事，这可能会损害基金。

指数赞助商

DBSI以基金指数赞助商的身份，在不同客户和潜在的未来商业企业之间分配自己有限的资源存在利益冲突 。DBSI的某些专业人员还可以为DBSI的其他附属公司及其各自的客户提供服务。DBSI作为基金的指数发起人，可能会不时对其对基金和其他客户的义务提出相互矛盾的要求。DBSI当前或未来可能参与的类似 容量的池可能会产生更高的费用，这可能会导致DBSI将资源投入到本应专注于基金的其他客户。

自营交易/其他客户

管理所有者不会交易专有帐户。

管理所有人的委托人可以在管理基金账户的同时交易自己的专有账户 (受某些景顺有限公司员工交易政策和程序的约束)。因此，委托人自己的交易活动可能会导致委托人在其个人交易账户中持有与基金持有的头寸相反的 头寸，可能在基金之前进行交易，可能会与基金争夺市场头寸 ，并可能对这些自有账户给予优惠待遇。主管人的个人交易账户记录以及与此类交易相关的任何书面保单将不能供 股东查阅。

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股份说明；信托协议的某些重要条款

下面的摘要 简要介绍了信托、基金的份额和运作的某些方面，以及受托人和管理所有者就信托和信托协议的重要条款各自承担的责任。 以下摘要 简要介绍了信托、基金的份额和运作的某些方面，以及受托人和管理所有者就信托和信托协议的重要条款各自承担的责任。潜在投资者应仔细审阅作为注册说明书(本招股说明书的一部分)证物提交的信托协议，并就投资特拉华州一系列法定信托的影响咨询他们自己的顾问。本节中使用的大写术语和未另行定义的 应具有信托协议赋予它们的含义。

股份说明

基金发行普通实益权益单位或股份，代表基金的 个零碎实益权益和所有权单位。这些股票在纽约证券交易所Arca上市，代码为“DBE”。

这些股票可以从基金购买或持续赎回，但只能由授权的 参与者购买，并且只能以100,000股或创建单位为单位。个人股票不得 从基金购买或赎回。非授权参与者的股东不得从基金购买 或赎回股份或创建单位。

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主要办事处；记录位置

该信托根据特拉华州法定信托法分七个独立系列组织，作为特拉华州法定信托，而不是单独的法定信托，以实现特定的行政 效率。截至本招股说明书发布之日，该信托基金由以下七个系列组成--景顺DB能源基金、景顺DB石油基金、景顺DB贵金属基金、景顺DB黄金基金、景顺DB白银基金、景顺DB贱金属基金和景顺DB农业基金。本招股说明书只适用于基金。有关该基金(以及该信托基金的其他任何其他系列，如适用)的信息，请访问https://www.invesco.com/ETFs.。该信托基金由管理所有者管理，其办公室位于伊利诺伊州唐纳斯格罗夫唐纳斯格罗夫700号莱西路3500Lacey Road，邮编：60515，电话：(800)983-0903。

基金的账簿和记录保存如下：所有营销材料保存在德州休斯敦格林威广场11号，Suite1000，景顺经销公司的办公室，电话：(77046)983903；创建单位创建和赎回账簿和记录、某些财务 账簿和记录(包括基金会计记录、有关资产、负债、资本、收入和支出的分类账、登记员、转账日记和相关 详细信息)以及从期货佣金商户收到的交易和相关文件由纽约梅隆银行负责维护，地址为纽约格林威治街240号，纽约邮编：10007，电话：(7183157500)。基金的所有其他账簿和记录(包括从基金的商品经纪人处收到的会议记录簿和其他一般公司记录、交易记录和相关报告以及其他项目) 保存在基金的主要办事处：C/o Invesco Capital Management LLC，3500 Lacey Road，Suite700，Downers Grove，IL 60515；电话：(800)9830903。管理所有者的账簿和记录(包括与会计、投资组合管理、合规、法律、营销和运营相关的账簿和记录)：铁山，341S.Ari Ct.，伊利诺伊州爱迪生60101；121Foster Ave，伊利诺伊州本森维尔， 60106；2625W.Roosevelt Rd.，芝加哥，伊利诺伊州60608；2425S.Halsted，芝加哥，伊利诺伊州，60608；4175钱德勒博士，伊利诺伊州汉诺威公园伊利诺伊州芝加哥潘兴路2221W. 60609；伊利诺伊州芝加哥罗克韦尔街1301S.Rockwell St.60608；伊利诺伊州爱迪生斯威夫特路331S.Swift Rd.，60101。1940年《投资顾问法案》第204节要求的管理所有者的账簿和记录保存在管理所有者办公室，地址为纽约纽约美洲大道1166号，邮编：10036；景顺经销公司，地址：休斯顿格林威广场11号, 德克萨斯州77046；纽约梅隆银行，100 殖民中心公园大道，玛丽湖，佛罗里达州，32746。

基金及管理拥有人的账簿及 记录可供股东或其代表查阅及复印(在支付合理复制费用后)，以 信托协议规定的正常营业时间内股东作为该等股份的实益拥有人的利益为合理相关的任何目的。管理所有人将维护和保存基金的账簿和记录 ，保存期不少于六年。

基金

仅就本节而言，术语 “基金”或“基金”是指信托的所有系列(包括DBE基金)。术语“DBE基金”是指根据本招股说明书 发行的系列产品。术语“非DBE基金”是指信托的所有剩余系列，不包括DBE基金。

信托的成立和运作方式是，每个基金只对该基金应承担的义务负责，基金的股东不受任何其他基金的 损失或负债的影响。例如，如果非DBE基金的任何债权人或股东就其债务或股票向DBE基金提出有效索赔，则非DBE基金的债权人或股东将只能 从该特定的非DBE基金及其资产中收回资金。因此，仅就特定非DBE基金招致、签约或以其他方式存在的债务、负债、义务和费用(统称为 “索赔”)只能针对该非DBE基金的资产强制执行，而不能针对DBE基金或任何其他非DBE基金或信托或其任何 各自的资产强制执行。任何特定基金的资产仅包括支付给基金、由基金持有或分配给基金的基金和其他资产，包括但不限于为购买基金股份而交付给信托基金的资金(“跨系列负债限制”)。特拉华州法定信托法明确规定了跨系列责任限制，该法案规定

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如果满足特定条件 (如第3804(A)节所述)，则任何特定系列的债务只能针对该系列的资产执行，而不能针对任何 其他基金或信托的资产执行。系列间责任限制适用于信托的所有系列，包括不是通过本招股说明书提供的系列。

为进一步推进系列间责任限制，向信托、任何基金或代表信托或任何基金的管理所有人提供服务的每一方均已确认并书面同意关于此类当事人的索赔的系列间责任限制 。

任何基金均不适用任何特别托管安排，受托人的存在不应被视为对任何基金进行任何额外管理或监督的迹象。根据信托 协议，管理所有者对基金业务的所有方面拥有独家管理和控制权。

信托协议赋予DBE基金的股东对DBE基金业务和事务的投票权，与通常授予公开发售的期货基金的有限合伙人的投票权相当。

受托人

特拉华州的一家信托公司威尔明顿信托公司是该信托基金和基金的唯一受托人。受托人的主要办事处位于特拉华州威尔明顿北市场街1100号罗德尼广场北，邮编：19890-0001。受托人与管理所有者无关。受托人在发售股份以及信托和基金管理方面的职责和责任 仅限于其在信托协议项下的明示义务。

受托人、管理所有者和股东的权利和义务受特拉华州法定信托法和信托协议的 条款管辖。

受托人是特拉华州信托的唯一受托人。受托人将接受特拉华州信托和基金的法律程序服务，并将根据特拉华州法定信托法案提交某些申请。受托人不对信托、管理所有者或股东负有任何其他责任。受托人可在向信托发出至少六十(60) 天的通知后辞职，但任何此类辞职在管理所有者任命继任受托人之前不会生效。信托协议规定，受托人由基金赔偿，并由基金 赔偿与基金的成立、运作或终止，或信托作为其中一方的任何其他 协议的签立、交付和履行有关或产生的任何费用，除非该等费用是由于受托人的严重疏忽或故意不当行为所致的情况下发生的。 信托协议规定，受托人将获得基金的补偿，并因基金的成立、运作或终止，或因信托作为一方的任何其他 协议的签立、交付和履行而招致的任何费用，以及因受托人的严重疏忽或故意不当行为而产生的任何费用，由基金赔偿 。管理所有者有权 更换受托人。

受托人的责任仅限于 受托人在信托协议中规定的明示义务。

受托人没有义务或责任监督主管人的表现， 受托人也不对主管人按照 主管人指示的行为或不作为承担任何责任。除 信托协议规定的某些有限投票权外，股东对信托和基金的日常管理和运营没有发言权。在管理基金和信托的业务和事务的过程中， 管理所有者可根据其唯一和绝对的酌情决定权，任命管理所有者的一家或多家关联公司作为额外的管理所有者(除非管理所有者已接到股东通知其将被更换为管理所有者)，并保留其认为基金或信托有效运作所需的人员，包括管理所有者的关联公司。

受托人未以任何身份在CFTC注册。

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主管人(The Managing Owner)

背景和主要内容

景顺资本管理有限责任公司是特拉华州的一家有限责任公司，是信托和基金的管理所有者。管理拥有人成立于2003年2月7日，目的是担任ETF等投资工具的管理拥有人。管理所有者自2003年以来一直管理基于非商品期货的ETF ，并自2014年以来管理一只基于商品期货的ETF。管理所有者同时担任信托和基金的商品池运营商和商品交易顾问。 管理所有者自2013年1月1日起在CFTC注册为商品池运营商， 自2014年10月1日起成为商品交易顾问，并自2013年1月1日起成为NFA成员。自2015年9月8日以来，它一直是NFA批准的掉期公司。其主要营业地点是伊利诺伊州唐纳斯格罗夫市莱西路3500号，邮编：60515。管理所有者是景顺有限公司的附属公司。管理所有者在CFTC 注册及其在NFA的成员资格不能被视为CFTC或NFA推荐或批准了管理所有者、信托或基金。

管理所有者以商品池经营者的身份经营或募集商品 池的资金；也就是说，将若干人出资的资金组合在一起进行期货合约交易的企业。以商品交易顾问的身份，主管人就买卖期货合约的价值或可取性向他人提供建议。

自2015年2月23日以来，管理所有者一直担任基金的管理所有者、商品池运营商和 商品交易顾问，自该日起，管理所有者从前任管理所有者手中接过了基金的这些责任。有关基金过往表现的资料，请参阅第34页的图表。

自2018年6月4日起，管理所有者名称从Invesco PowerShares Capital Management LLC变更为Invesco Capital Management LLC，信托名称从PowerShares DB Multi-Sector Commodity Trust变更为Invesco DB Multi-Sector Commodity Trust，基金名称从 PowerShares DB Energy Fund变更为Invesco DB Energy Fund。

校长

以下负责人代表管理所有者担任以下职务： 

名字	容量
安娜·帕格里亚	管理委员会首席执行官
彼得·哈伯德	副总裁兼投资组合管理总监
乔丹·克鲁格曼	董事会
安妮特·列日(Annette Lege)	校长
凯利·加莱戈斯(Kelli Gallegos)	首席财务会计官(投资部) 游泳池
梅勒妮·津达斯	首席合规官
约翰·泽尔	董事会
布莱恩·哈蒂根	ETF投资全球主管

景顺集团服务公司也是管理所有者的负责人。

管理所有者由管理委员会管理。管理委员会 由帕格里亚女士、克鲁格曼先生和泽尔先生组成。

管理所有者已指定哈伯德先生为该基金的交易负责人。

安娜·帕格利亚(Anna Paglia)现年46岁，自2020年6月以来一直担任The Managing Owner的首席执行官。在这一角色中，她对管理所有者的所有业务负有一般监督责任 。帕格里亚女士自2020年6月以来一直是The Managing Owner管理委员会的成员。此外， 帕格里亚女士是景顺投资管理有限公司(Invesco Ltd.)的董事总经理兼ETF和指数策略部全球主管，她于2020年6月开始担任该职位。在这些角色中，她负责管理

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所有者交易所 交易型基金业务，对管理所有者的投资组合管理、产品、营销和资本市场团队负有直接职能汇报责任。在此 职位上，帕格利亚女士还负责管理景顺基金的运作。此前，帕格里亚从2010年9月开始担任景顺(Invesco)美国ETF法律部主管。在该职位上，她负责ETF的注册和上市，并为美国ETF董事会提供支持，担任美国ETF董事会和管理所有者人员的全球ETF专家和资源，并 为管理所有者提供日常支持。此外，她还是景顺投资信托的团队负责人，并为其提供法律支持。Paglia女士获得了罗马L.U.I.S.S.法学院的法学博士学位，伦敦金斯顿大学法学院的法学院证书，以及芝加哥西北大学法学院的硕士学位。她被允许在伊利诺伊州和纽约从事法律工作。帕格里亚女士于2020年6月11日被列为管理所有者的负责人。

Peter Hubbard(40岁)于2005年5月加入Managing Owner担任投资组合经理，自2012年9月以来一直担任副总裁兼投资组合管理总监。哈伯德管理着一个由八名投资组合经理组成的团队。他的职责包括促进与在美国、加拿大和欧洲上市的200多只股票和固定收益景顺基金有关的所有投资组合管理流程 。他毕业于惠顿学院，拥有商业与经济学学士学位。哈伯德先生分别于二零一二年十一月十五日及二零一三年一月一日被列为主事人及注册为董事总经理的相联人士。哈伯德先生注册为 管理所有者的掉期关联人，自2015年9月8日起生效。

乔丹·克鲁格曼(43岁)是景顺(Invesco Ltd.)美洲首席财务官，景顺是一家隶属于管理所有者的全球投资管理公司。他于2020年10月被任命为这一职位。在这一职位上，克鲁格曼先生负责一般管理支持，除了执行各种 战略计划，并监督景顺有限公司美洲分部内运营的业务部门的财务框架。他还自2020年10月以来一直担任管理所有者的 董事会成员。从2019年3月至2020年10月，克鲁格曼先生 担任景顺有限公司财务规划和分析全球主管。在这一职位上，他负责 监督景顺公司的预测、预算、战略规划和财务目标设定流程， 包括为景顺有限公司的执行团队提供分析和决策支持。从2017年3月到2019年3月， 克鲁格曼先生担任景顺有限公司北美财务和企业战略主管。在这一职位上，克鲁格曼先生负责景顺有限公司全球投资组织的战略和财务规划，包括全球房地产、私募股权和全球固定收益。在此之前，克鲁格曼曾在2011年5月至2017年3月期间担任景顺(Invesco Ltd.)的财务主管和投资者关系主管。在这一职位上，他 负责景顺有限公司的流动性和资本管理项目的管理。此外，克鲁格曼先生还负责与景顺公司的外部利益相关者(包括股权股东、债务投资者、评级机构和研究分析师)进行沟通。克鲁格曼先生于1999年从佛蒙特州米德尔伯里学院获得美国文明学士学位，主修美国历史, 2007年获得加州圣克拉拉大学工商管理硕士学位。他是 认证财务专业人员(CTP)。克鲁格曼先生于2020年11月12日被列为管理所有者的负责人。

Annette Lege(51岁)自2017年3月以来一直担任景顺有限公司(Invesco Ltd.)首席会计官兼财务和企业服务(FCS)业务主管 。在这一职位上，她负责公司会计的各个方面，包括集团财务报告、内部控制和集团会计政策。Lege女士还管理景顺的财务运营和共享服务中心，自2015年9月以来一直担任这一职务。此前，Lege女士在2013年10月至2015年9月期间担任FCS转型办公室负责人，负责景顺整个FCS的业务转型计划。在2013年10月担任该职位之前，Lege女士于2007年3月至2013年10月在景顺担任 北美公司总监一职。Lege女士也是注册会计师，获得FINRA颁发的财务运营负责人执照，是德克萨斯州公共会计师委员会的成员。Lege 女士获得了休斯顿大学会计学学士学位。Lege女士于2017年3月30日被列为管理所有者的负责人，并于2017年3月22日被列为附属于管理所有者的注册投资顾问Invesco Advisers，Inc.的负责人。

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Kelli Gallegos(50岁)自2018年9月以来一直担任管理 所有者的首席财务和会计官-投资池。此外，自2018年9月以来，Gallegos女士一直担任Invesco Specialized Products LLC(一套货币交易所交易基金的发起人，“ISP”)的首席财务和会计官，Invesco，Ltd.(“Invesco”，一家全球投资管理公司)北美基金报告主管，以及Invesco 交易所交易基金信托、Invesco交易所交易基金信托II、Invesco印度交易所交易基金的副总裁兼财务主管 景顺积极管理交易所交易的商品基金信托和景顺交易所交易的自我指数化基金信托(每一家都是提供一系列交易所交易基金的注册投资公司，即“景顺ETF”)。她还担任由注册投资顾问景顺顾问公司(Invesco Advisers，Inc.)提供咨询的一系列共同基金的副总裁(自2016年3月以来)、首席财务官(自2016年3月以来)和助理司库(自2008年12月以来)。在管理所有者、ISP、景顺基金、景顺ETF和景顺基金中，Gallegos女士对景顺ETF、信托基金、基金和ISP作为保荐人的交易所交易基金(“CurrencyShares Trusts”)负有财务和行政监督责任，并担任这些基金的首席财务官。在此之前，她曾于2008年12月至2018年9月担任基金金融服务总监，于2013年1月至2018年9月担任董事总经理助理财务主管 ，于2018年4月至2018年9月担任ISP的助理财务主管, 2014年9月至2018年9月担任景顺ETF助理司库，2008年12月至2016年3月担任景顺基金助理副总裁 。担任此类职务时，Gallegos女士管理 负责编制基金财务报表和 股东报告、基金招股说明书、监管文件所需的其他信息的人员小组，并负责协调和监督基金的第三方服务提供商、景顺基金、景顺基金和CurrencyShares信托基金。加莱戈斯女士在阿肯色州瑟西的哈丁大学(Harding University)获得会计学学士学位。2018年9月25日，加莱戈斯被列为管理所有者公司的负责人。

Melanie H.Zimdars(44岁)自2017年11月以来一直担任管理所有者的首席合规官。在这一角色中，她负责管理所有者的所有方面的法规遵从性。自2017年11月以来，Zimdars女士还曾担任景顺交易所交易基金信托、景顺交易所交易基金信托II、景顺印度交易所交易基金信托、景顺积极管理交易所交易基金信托和景顺积极管理交易所交易商品基金信托的首席合规官。从2009年9月到2017年10月，她在Alps Holdings，Inc.担任副总裁兼副首席合规官 ，在那里她担任六个不同的共同 基金复合体的首席合规官，包括主动和被动ETF以及开放式和封闭式基金。阿尔卑斯控股公司通过其子公司 为金融服务业提供投资产品和定制服务解决方案。齐达斯女士获得了威斯康星大学拉克罗斯分校(University of Wisconsin-La Crosse)的理学士学位。齐达斯于2018年2月1日被列为管理所有者的负责人。

约翰·泽尔(58岁)自2006年9月以来一直是管理所有者的董事会成员。自2018年2月以来，Zerr先生还担任景顺有限公司的美洲区首席运营官。在担任现任职务之前，Zerr先生于2006年3月至2018年2月期间担任景顺管理集团(Invesco Management Group，Inc.)的常务董事兼美国零售总法律顾问(Invesco Management Group，Inc.，Invesco Management Group，Inc.，Invesco Management Group，Inc.)，该公司是一家附属于董事总经理的注册投资顾问公司。 在此期间，他负责监管景顺有限公司及其附属公司的美国零售法律部。泽尔先生还分别于2006年3月和2006年6月担任IDI高级副总裁和秘书。他还担任该 实体的董事，直至2010年2月。泽尔先生自2009年12月以来一直担任景顺顾问公司(Invesco Advisers，Inc.)高级副总裁，该公司是一家附属于管理所有者的注册投资顾问公司。泽尔先生自2007年5月起担任景顺投资服务公司(Invesco Investment Services，Inc.)董事、副总裁兼秘书。景顺投资服务公司是一家注册转让机构。自2007年5月至2010年6月，就景顺有限公司从摩根士丹利手中收购的某些从事资产管理业务的Van Kampen 实体而言，泽尔先生曾担任景顺有限公司其他多家全资子公司的董事、高级副总裁、总法律顾问和秘书，这些子公司为景顺有限公司的部分美国零售业务提供服务。在上述每个职位上，泽尔先生负责 监督法律业务。以这种身份，泽尔先生还负责监督景顺基金的法律活动。先生。

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Zerr从乌尔辛斯学院获得经济学学士学位 。他以优异成绩毕业于坦普尔大学法学院，获得法学博士学位。泽尔先生于2012年12月6日被列为管理所有者的负责人。

布莱恩·哈蒂根(42岁)于2015年5月加入管理所有者，担任ETF 投资全球主管。在他的职责中，Hartigan先生管理着Managing Owner的投资组合管理职能，投资组合管理总监向他汇报工作。在此之前，从2010年6月到2015年5月，哈蒂根先生是单位投资信托的发起人景顺资本市场公司(Invesco Capital Markets，Inc.)投资组合管理和研究部门的负责人。在这一职位上，他负责景顺单位信托的投资组合管理。 他获得了明尼苏达州圣托马斯大学的学士学位，并获得了德保罗大学的金融MBA学位。他是CFA特许持有人，也是芝加哥CFA协会的成员。哈蒂根先生分别于2018年2月21日和2018年5月29日被列为董事总经理，并注册为董事总经理的 联系人。

景顺集团服务有限公司是景顺有限公司的全资间接子公司，自2018年9月27日以来一直是管理所有者的委托人，并自1990年5月17日以来定期被NFA列为其他NFA成员的委托人。

基金的拥有权或实益权益

截至本招股说明书的日期，主管人和主管人拥有的股份不到1%。 主管人和主管人拥有不到1%的股份。

管理层；股东表决；否定同意

股东不参与信托或基金的管理或控制，对信托或基金的运作或 业务没有发言权。然而，作为单一系列一起投票的股东可以罢免 ，取代管理所有者成为信托和基金的管理所有者，并可以通过对当时由股东拥有的流通股(不包括由 管理所有者及其关联公司持有的股份)的多数赞成票来修订信托 协议，但在某些有限方面除外。当时由股东拥有的大部分流通股的所有者也可以强制解散信托基金和基金。持有当时由股东拥有的10%流通股的所有者 有权将问题提交股东投票表决。根据信托协议，管理所有者无权限制股东的任何投票权 。主管人或其关联公司购买的任何股份，以及主管人在基金中的一般权益，都是没有投票权的。

股东以投票方式要求或允许采取的任何行动，均可在未经 书面同意的情况下采取，列明所采取的行动。书面同意在任何情况下都将被视为会议上的 票。如果主管人征求任何股东对信托、基金或任何 股东根据信托协议预期采取的任何行动的投票或同意，则募集 将以信托协议规定的方式向每位股东发出通知。

信托协议允许通过 股东的否定同意批准行动。根据信托协议的规定，被征集的每位股东的投票或同意将被最终视为已按征集通知中的要求投出或批准，无论 征集通知是否实际由该股东收到，除非该股东在征集通知生效后二十(20)天内以 信托协议规定的方式发出的通知以书面形式对投票或同意表示反对。由于信托协议规定了消极同意(例如，除非股东 及时反对，否则被视为已同意)，因此，对于管理所有者可征求股东同意的任何事项，股东同意将被视为最终同意，除非股东按信托协议要求的方式表示书面反对，并且信托在 征求通知生效后二十(20)天内实际收到股东的书面反对。这意味着不对投票或征求同意做出回应与回复肯定的书面同意具有相同的 效果。例如，在同意的情况下

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在请求更换 管理所有者或任何其他行动时，股东没有回应的效果将与股东对 提议的行动提供肯定的书面同意的效果相同。

管理所有者和所有与信托进行交易的人员将有权依靠根据负面同意条款被视为已投下或授予的任何投票或同意行事，并将在这样做时得到信托的全额赔偿。基于这项视为投票或一名或 以上股东同意而采取或遗漏的任何行动，不会因所有或任何该等股东或其代表以信托协议明确规定 以外的任何方式作出的及时沟通而无效或不可撤销。

管理所有者有权单方面修改适用于基金的信托协议， 前提是任何此类修改都是为了股东或受托人的利益，而不是对其不利 ，而且在某些特殊情况下，例如，为了遵守某些监管要求而这样做是必要的。

信托和基金在某些国家的承认

许多州没有“商业信托”法规，如特拉华州信托成立时所依据的 法规。虽然可能性不大，但这种州的法院可能会裁定，由于在这种司法管辖区没有任何相反的法律规定，股东虽然根据特拉华州法律有权与根据特拉华州法律组织的私营公司的股东在个人责任方面享有相同的限制，但 在该州没有这样的权利。为保障股东免受任何有限责任损失，信托协议规定，基金不得承担任何书面义务，除非该等义务受到明确限制，以免 对任何股东个人强制执行。此外，基金本身还赔偿其所有股东除了受益所有人的责任外，还可能在 中承担的任何责任。

股东可能收到的分红的偿还；股东的赔偿

股票属于有限责任投资，投资者的损失不得超过其投资的 金额，包括其投资的任何增值。然而，根据破产法，股东可以被要求将他们在基金实际上破产或违反信托协议时收到的任何分派返还给基金的财产。此外，股东在信托协议中同意，他们将赔偿基金因下列原因而遭受的任何损害 ：

可自由转让的股份

这些股票在纽约证交所Arca交易，为机构和散户投资者提供了直接进入该基金的途径 。这些股票可能会在纽约证交所Arca进行买卖。

登记表格

这些股票将不会发行个人股票。取而代之的是，全球 证书由受托人存放在DTC，并以CEDE&Co.的名义注册为DTC的指定人。全球股票证明所有已发行的股票在任何时候都是有效的。根据信托协议，股东限于(1) DTC参与者，例如银行、经纪商、交易商及信托公司(“DTC参与者”)；(2)直接或间接与DTC参与者(“间接参与者”)维持托管关系的人士；及(3)透过DTC参与者或间接参与者持有股份权益的银行、经纪商、交易商、信托公司及其他人士。股票只能通过DTC的账簿录入系统 转让。非DTC参与者的股东可以通过DTC指示持有其股份的DTC参与者(或指示间接 参与者或通过其持有其股票的其他实体)转让其股份。转让是根据标准的证券业惯例进行的。

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向股东报告

基金管理人将在证券交易委员会规则和法规要求的基金财政年度结束后90个历日内向您提交基金年度报告，以及CFTC和NFA要求的报告，包括但不限于经独立注册会计师认证的年度经审计财务报表，以及对信托和基金活动拥有管辖权的任何 其他政府机构要求的任何其他报告。我们还将为您 提供适当的信息，以便您(及时)提交有关您的股票的美国联邦和州所得税 报税表。符合CFTC和 NFA要求的月度帐单张贴在管理所有者的网站上，网址是：https://www.invesco.com/ETFs.其他报告可由主管人自行决定或根据相关监管机构的要求在主管人的网站上发布。(br}主管人可自行决定或根据相关监管机构的要求在主管人的网站上发布其他报告。

管理所有者将通过向证券交易委员会提交本招股说明书的附录和8-K表格来通知股东信托支付的费用的任何变化或基金的任何实质性变化，这些表格将在http://www.sec.gov和管理所有者的网站https://www.invesco.com/ETFs.上公开提供任何 此类通知都将包括对股东投票权的描述。

NAV

资产净值是指基金的总资产，包括但不限于所有现金和现金等价物或其他债务证券减去基金的总负债，每个资产净值都是根据美国公认会计 原则确定的，并按照权责发生制会计方法一贯适用。具体而言，资产净值包括未平仓期货头寸的任何未实现利润或亏损， 以及基金应计但未支付或未收到的任何其他贷方或借方。在美国交易所交易的所有未平仓商品期货合约均按其当时的当前市值计算，而当前市值是根据资产净值确定之日在适用的美国交易所交易的特定商品期货合约的结算价 计算的；但前提是，如果在美国交易所交易的商品 期货合约或期权由于交易该头寸的交易所的每日限制或其他规则的运行或其他原因而无法在该日清算，管理所有者可以根据管理所有者采取的政策对该 期货合约或期权进行估值。在非美国交易所交易的所有未平仓商品期货合约的当前市值将以资产净值确定之日在适用的非美国交易所交易的特定商品期货合约的结算价为基础。此外，如果在非美国交易所交易的期货合约由于每日限价(如果适用)或交易该头寸的交易所的其他规则或其他原因而不能在该日清算 ，管理所有者可以根据管理所有者采取的政策对该期货合约进行估值。基金签订的所有未平仓远期合约的当前市值(如果有的话), 应为在确定资产净值之日作为合同一方的银行或金融机构在确定资产净值之日最后一次投标与最后一次要价之间的平均值；但如果在该日期无法获得此类报价，则可获得此类报价的随后第一天的最后一次投标与最后一次要价之间的平均值应作为确定该远期合约在该日的市场价值的基础。管理所有者可酌情(在特殊情况下，包括但不限于，由于交易限制单或不可抗力事件(如系统故障、自然灾害或人为灾难、天灾、武装冲突、恐怖主义行为、暴乱或劳工中断或任何类似的干预 情况)导致期货 合约的结算价不可用的期间)根据管理所有者认为公平和公平的其他原则，对基金的任何资产进行估值(br})，以确定基金的任何资产的价值(包括但不限于，由于交易限制令或不可抗力事件，如系统故障、自然灾害或人为灾难、天灾、武装冲突、恐怖主义行为、暴乱或劳工中断或任何类似的干预 情况)而无法获得期货 合约结算价的期间。基金商品经纪账户赚取的利息至少每月累加一次。从申报分发之日起至支付之日起，任何分发的金额都将是基金的负债 。

每股资产净值是基金的资产净值除以流通股数量。

终止事件

信托或基金(视具体情况而定)将在 发生以下任何事件时随时解散：

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分配

管理所有者对 基金进行的所有分配拥有自由裁量权。如果基金的实际和预计的国库收入、货币市场收入和国债ETF收入超过基金的实际和预计的费用和支出，管理所有者预计将定期对超出的金额进行 分配。管理所有者目前预计不会就基金的资本收益进行分配。根据基金在应税年度的业绩和股东在该年度的纳税情况，股东在该纳税年度对基金普通净收益或亏损和资本损益的可分配份额的所得税负担可能超过 股东就该年度收到的任何分配。

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管理员、托管人和转移代理

纽约梅隆银行是该基金的管理人， 已签订与此相关的管理协议。纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)担任托管人，并已签订与此相关的托管协议。纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)担任该基金的转账代理机构，并签订了与此相关的转账代理和服务协议。

纽约梅隆银行是根据纽约州法律组建的具有信托权的银行公司，其办事处位于纽约州格林威治街240号，邮编：New York 10007。纽约梅隆银行受到纽约州银行部门和联邦储备系统理事会的监管。有关基金资产净值、创建和赎回交易费以及签署参与者协议各方名称的信息 可致电纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)：(718)315-7500。 管理协议副本可在上面指定的纽约梅隆银行办事处查阅。

管理人分别为基金保留某些财务账簿和 记录，包括：基金会计记录、资产、负债、资本、收入和支出的分类账、登记员、转账日记帐和相关细节以及从期货佣金商人那里收到的交易和相关文件，抄送：纽约梅隆银行，地址：纽约格林威治街240号，纽约，邮编：10007，电话：(7183157500)。

管理协议的材料条款摘要在 “材料合同”部分披露。

管理人的月费每年最高可达0.05%，由基金管理费中的 管理人代表基金支付。

管理人及其任何附属公司可以作为其客户及其行使投资自由裁量权的帐户的代理，不时为其自己的 帐户购买或出售股票。

管理人和任何继任管理人必须是DTC或 当时将担任的其他证券托管人的参与者。

转移代理收到与授权 参与者的订单相关的交易处理费，以创建或赎回创建单位，每份订单的金额为500美元。这些交易 手续费由授权参与者直接支付，而不是由基金支付。 管理所有者可随时自行决定从管理所有者的自有资产中补偿授权参与者的全部或部分 加工费。

信托可以保留一个或多个额外服务提供商的服务，以协助满足基金及其股东的某些纳税报告要求 。

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景顺经销公司(Invesco Distributors，Inc.)

景顺经销商协助管理所有者履行与分销和营销相关的某些职能和职责 ，其中包括：就营销工作方面的FINRA合规性咨询管理所有者及其附属公司的营销人员；向FINRA审核和归档营销材料 ；就营销和销售战略咨询管理所有者及其附属公司。投资者可以拨打(800)983-0903免费联系景顺美国分销商 。

景顺经销公司保留该基金的所有营销材料，存放在景顺经销公司的办公室，地址为德克萨斯州休斯敦格林威广场11号，邮编：77046-1173。

管理费中的管理所有人每年向景顺经销商支付25,000美元(每季度6,250美元)，用于代表基金履行其职责。除其他服务外，此类服务可能包括： 审查与分销相关的法律文件和合同、市场营销或销售战略咨询、

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维护有关基金的某些账簿和记录 ，并按照景顺经销商和管理所有者的协议执行额外的营销和分销相关服务。 景顺经销商隶属于管理所有者。

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指数赞助商

管理所有者代表基金指定DBSI担任指数发起人 。2021年2月1日，指数保荐人服务的提供从DWS投资管理美洲公司(DWS Investment Management America，Inc.)转回DBSI，DBSI之前曾将这一职责指派给DBSI。指数赞助商计算并 发布每日指数水平和指示性日内指数水平。指数赞助商还会计算每个工作日的每股投资收益指数(IIV)。指数赞助商可以 不时将其服务分包给一个或多个第三方。

管理所有者从执行其职责的管理费 中向指数赞助商支付许可费和索引服务费。这些费用是日常业务、行政和其他普通费用的一部分，从管理费中支付 ，不向基金收取费用，也不向基金报销。

管理所有者或管理所有者的任何附属公司均无权影响指数基础期货合约的 选择。

指数保荐人并不隶属于基金或管理所有者。管理所有者已与索引赞助商签订了 使用索引的许可协议。

指数发起人没有就投资股票是否明智做出任何陈述。

指数保荐人与基金管理人或基金之间除 服务协议和指数保荐人对指数 保荐人的某些商标和商品名称以及指数的许可外，没有任何关系，供基金管理人或基金使用。该等 商标、商品名称和指数由指数保荐人创建和开发，而不考虑 管理所有者和基金、其业务和/或任何潜在投资者，且独立于这些管理所有者和基金、他们的业务和/或任何潜在投资者。基金和管理所有者已与指数发起人 安排许可该指数，以便可能纳入管理所有者独立打算开发和推广的基金。指数保荐人不负责，也没有参与确定股票的价格和 金额，或股票发行或出售的时间，也没有参与任何与此相关的财务计算。指数保荐人不承担与基金管理或股票营销相关的义务或 责任。指数赞助商不保证指数或其中包括的任何数据的准确性和/或完整性。指数赞助商对其中的任何错误、遗漏或中断不承担任何责任 。指数保荐人对基金管理人、基金或股票拥有人或任何其他个人或实体从使用指数或其中包括的任何数据中获得的结果不作任何明示或暗示的担保。指数保荐人不作任何明示或默示担保，并明确表示不对指数或其中包括的任何数据 特定目的或用途的适销性或适用性作出任何担保。, 或者是股份。DBSI已与管理所有者签订了服务协议。主管人和DBSI作为指数保荐人之间的 协议不仅涉及主管人对基金的赞助，还涉及其他商品池和ETF的赞助。该协议的初始期限为一年，从2021年1月31日开始 ，除非终止，否则还会续订一年。

在支付 终止费后，管理所有者和DBSI均有权通知终止，终止费用既针对给定基金，也针对受这些 协议约束的所有基金。每一方也都有权因某种原因终止合同，尽管在最初的一年任期内，管理所有者行使这一权利的能力仅限于少数几种情况。因此， 管理所有者可能会认为存在终止DBSI的原因，但必须依靠其权利随意终止。管理业主应支付的终止费将根据这些协议在最初一年剩余时间内的预期费用支付，因此可能高到足以阻止

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管理所有者，使其不能 行使这些终止权。这些终止费也将由DBSI的某些其他终止权触发，包括在 管理所有者控制权变更或影响DBSI提供的许可证或服务的法律变更的情况下。由于这些终止费权利，DBSI可以在 某些情况下选择终止这些许可证和服务，如果这些许可证和服务是根据基金的独立安排提供的，则DBSI可能不会选择终止业务关系。 DBSI与管理所有者之间的协议终止可能会导致基金事务中断，包括需要采用新的指数和聘请替代指数赞助商。

在不限制上述任何规定的情况下，指数保荐人在任何情况下均不对因使用指数或其中包括的任何数据、基金或股票而造成的任何特殊、惩罚性、间接或后果性损害(包括利润损失)承担任何责任，即使被告知可能发生此类损害。

指数保荐人对以下原因造成的 任何直接或间接损失或损害不承担责任：(I)指数或与指数数据相关的任何数据的交付过程中的任何不准确、不完整或延迟、 错误或遗漏。 或(Ii)任何客户或第三方根据指数数据做出的任何决定或采取的任何行动。 指数保荐人不对任何客户或第三方根据指数数据做出的任何决定或采取的任何行动负责。 指数保荐人不对以下情况承担任何责任： 指数保荐人不对指数数据或与其相关的任何数据的交付过程中的任何不准确或不完整或延迟、错误或遗漏承担任何责任。 指数保荐人不作任何保证基金或 股票持有人或其他任何人对指数数据不作任何担保，包括但不限于对 的及时性、顺序性、准确性、完整性、现实性、适销性、质量或特定用途的适用性的任何担保，或对基金管理人、基金或股票持有人或任何其他人将获得的与指数数据的使用相关的结果 的任何担保。指数保荐人不会因业务收入损失、利润损失或任何间接的、后果性的、特殊的或类似的损害(无论是合同、侵权或其他方面的损害)而对基金管理人、基金或股票所有人或任何其他任何人负责，即使被告知此类损害的可能性 也不例外。

管理所有者不保证索引或其中包含的任何索引数据的准确性和/或 完整性，管理所有者对其中的任何错误、遗漏或中断不承担任何责任。对于 基金、股票拥有者或任何其他个人或实体使用指数或其中包括的任何指数数据将获得的结果，管理所有者不作任何明示或暗示的担保。管理所有者不作任何明示或默示担保， 并明确表示不对每个标的指数或其中包括的任何指数数据的适销性或特定用途或用途的适销性或适用性作出任何担保。在不限制上述任何规定的情况下， 管理所有者在任何情况下均不对因使用 指数相关事项而引起的任何特殊、惩罚性、直接、间接或后果性损害(包括利润损失)承担任何责任，即使被告知可能发生此类损害。

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证券储存库；纯账簿录入系统； 全球安全

DTC担任股票的证券托管人。DTC 是根据纽约州法律成立的有限目的信托公司、联邦储备系统成员、“纽约统一商业法典”所指的“结算公司”以及根据 “交易法”第17A条的规定注册的“结算机构”。设立DTC是为了持有DTC参与者的证券，并通过电子记账更改促进DTC参与者之间此类 证券交易的清算和结算。这消除了证券证书实物移动的需要。DTC参与者包括证券经纪和交易商、银行、信托公司、结算公司和某些其他组织，其中一些组织(和/或其代表)拥有DTC。银行、经纪商、交易商和信托公司等直接或间接通过DTC参与者进行清算或与DTC参与者保持托管关系的其他人也可以访问DTC系统。DTC已同意按照其规章制度和法律要求管理其簿记系统。

不会为 股票颁发单独的证书。取而代之的是，全球证书由管理所有者代表基金签署，以CEDE&Co.的名义登记为DTC的提名人，并代表DTC存入受托人。全球证书证明了所有已发行的股票

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任何时候都可以。基金在全球证书中作出的陈述、承诺和协议仅用于约束基金，而不是 受托人或管理所有人。

在其 簿记登记和转让系统上创建、转让或赎回股票、DTC贷方或借方的结算日期，将由此创建、转让或赎回的股票金额 存入相应DTC参与者的账户。在设立 或赎回股票的情况下，管理所有者和授权参与者指定要记入贷方和计入费用的账户。

股份的实益拥有权仅限于DTC参与者、间接参与者以及通过DTC参与者和间接参与者持有权益的人。股份实益权益所有人见， ，所有权转让仅通过DTC保存的记录(关于DTC参与者)、DTC参与者的记录(关于间接 参与者)和间接参与者的记录(关于非DTC参与者或间接参与者的股东)进行。股东应从或通过开立帐户的DTC参与者(股东通过该帐户购买其股票)收到有关购买的书面确认。

非DTC参与者的股东可以 指示持有其股份的DTC参与者或间接参与者转让股份。作为DTC参与者的股东可以按照DTC的规则指示DTC转让股份。 转让是按照证券行业的标准惯例进行的。

DTC可通过 通知受托人和管理所有者，决定停止提供有关创建单元和/或股票的服务。在这种情况下，受托人和管理 所有者将找到DTC的替代者，以相当的成本履行其职能，或者，如果没有替代者，则终止基金。

股东的权利一般必须由DTC参与者根据DTC的规则和程序代表其行使 。由于股票只能通过DTC和DTC参与者以记账形式持有，投资者必须依靠DTC、DTC参与者和任何其他持有股票的金融中介 才能获得本节所述的利益和行使权利。投资者应咨询其经纪人或金融机构 ，以了解通过DTC以簿记形式持有的证券的程序和要求。

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共享拆分

如果管理人认为 股票在二级市场上的每股价格已跌出理想的交易价格范围，则管理人可以指示受托人宣布拆分或反向拆分已发行股份的数量，并相应更改组成创建单位的股份数量 。

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材料合同

经纪协议

商品经纪与管理拥有人(代表基金)就基金订立 经纪协议(“经纪协议”)。因此，商品经纪人：

作为基金的清算 经纪人，商品经纪人接收来自管理所有者的交易订单。

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所有 已执行交易的确认书由商品经纪商提供给基金。经纪协议包含商品经纪的标准客户协议和相关的 文件，通常包括以下条款：

商品经纪向基金提供的行政职能包括但不限于： 准备和传送每日交易确认书和每月帐单， 计算余额和保证金要求。

对于根据经纪协议达成的交易，商品经纪将就其同意提供的服务向基金收取 费用，包括经纪手续费、放弃费用、 基金与商品经纪可能商定的佣金和服务费；交易所、 结算所、国家外汇管理局或其他监管费用；使商品经纪免受损害的金额 基金的所有税项和与税收相关的债务；任何借方基金账户中的任何借方余额或不足以及预付给基金的款项的利息；以及基金就基金账户或其中的交易而欠商品经纪人的任何其他商定金额。

本经纪协议可由基金随时以书面通知商品经纪的方式终止， 或由商品经纪提前十(10)天书面通知即可终止，无需支付任何罚金。

经纪协议规定，除其严重疏忽、欺诈或蓄意不当行为 外，商品经纪对基金因经纪协议、基金内或为基金进行的交易或因经纪协议而招致的任何损失、责任或开支，或商品经纪应基金的要求或指示而采取的任何 行动，概不负责。

管理协议

根据信托之间的管理协议，管理人代表自己和基金、 和管理人履行或监督基金运作和管理所需的服务(投资决策除外)，包括资产净值计算、会计和其他基金管理服务。

除非任何一方提前至少 90天向另一方发出书面通知，否则本管理协议将继续有效。尽管有上述规定，如果基金实质上 未能履行管理协议项下的义务或基金终止托管协议，管理人可提前30天书面通知终止与基金有关的管理协议。

根据管理 协议，管理员将被免除责任并得到赔偿。

除管理 协议另有规定外，管理人对信托或基金产生的任何费用、费用、损害赔偿、债务或索赔(包括律师费和会计费)概不负责，但因管理人自身严重疏忽或故意不当行为而产生的费用、费用、损害赔偿、责任或索赔除外。在任何情况下，管理员均不承担任何责任

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信托、基金或任何 第三方对管理协议项下或与管理协议相关的特殊、间接或后果性损害、利润损失或业务损失承担赔偿责任，即使 事先已告知此类损害的可能性，也不管诉讼形式如何。管理员不会对任何索赔或 责任的任何损失、损害或费用承担责任，包括律师费和其他针对索赔或 责任的辩护费用，这些损失、损害或费用包括其在《管理协议》下的履行(包括其行为或遗漏)、任何适当指示(如其中定义)的不完整或 不准确，或由于管理员无法控制的情况造成的延误，除非此类损失、损害或费用是由 管理员的严重疏忽或故意不当行为引起的。

在受到限制的情况下，信托和/或基金将赔偿管理人，使其免受 管理人的伤害，并赔偿因管理人根据《管理协议》或依靠的善意采取或遗漏采取的任何行动或 遗漏而对管理人提出的任何和所有费用、开支、损害、责任和索赔(包括 信托或基金提出的索赔)，以及与此相关的合理律师费和会计费，这些费用、费用、损害赔偿、责任和索赔以及与此相关的合理律师费和会计费是持续的或招致的，或可能因管理人根据《管理协议》或依靠的任何善意采取或遗漏采取的任何行动或遗漏而对管理人提出的。(Ii)注册说明书或招股说明书，(Iii)任何适当指示，或(Iv)基金法律顾问的任何意见，或因基金在《管理协议》生效前发生的 交易或其他活动而产生的任何意见，即使其此后可能已被更改、更改、修订或废除；(b r}尽管其后可能已被更改、更改、修订或废除，但仍须遵守或解释该等规则或解释，包括：(Ii)注册说明书或招股说明书；(Iii)任何适当指示；或(Iv)基金法律顾问的任何意见；但条件是信托和基金均不赔偿管理人根据前款规定负有责任的费用、费用、损害赔偿、债务或索赔。(br}如果管理人根据前款规定负有责任，则信托和基金均不赔偿管理人的费用、开支、损害赔偿、债务或索赔。尽管管理协议终止，但这项赔偿将是信托、基金及其各自的继承人和受让人的持续义务。在不限制上述 一般性的情况下，信托和/或基金将赔偿管理人，使其免受因下列任何一项或多项 或更多原因引起的任何损失、损害或费用，包括律师费和其他费用以及抗辩费用：(I)记录或指示、解释、信息、规范或 文件中的错误(视情况而定)，并使管理人免受损失、损害或费用的伤害。 因下列任何一项或多项引起的任何损失、损害或费用，包括律师费和其他费用以及抗辩费用：(I)记录或指示、解释、信息、规范或 文件中的错误, 由管理协议中描述的任何第三方或由基金或代表基金提供给管理人；(Ii)管理人根据信托的适当指示，代表基金采取的行动或不采取的行动或不采取的行动，或 在其他方面没有严重疏忽或故意行为不当的行为；(Iii)管理人根据信托或 基金或其律师的建议或意见真诚采取或不采取的任何行动；(Iii)管理人善意地根据信托或基金或其律师的建议或意见采取或不采取的任何行动；(Iii)管理人根据信托或 基金或其律师的建议或意见真诚地采取或不采取的任何行动(Iv)信托或基金或其各自代理人、 分销商或投资顾问不当使用管理人根据管理协议 提供的任何估值或计算；(V)估值方法和资产净值的计算方法；或(Vi)基金提供的任何估值或资产净值。

依据适当指示，或依据管理人认为真实或有授权签署、 会签或签立的一人或多人签名的任何 信息、命令、契约、股票证书、授权书、转让、宣誓书或其他文书，或根据信托的法律顾问(代表基金或其自己的律师)的意见而采取或遗漏的行动，将被最终推定为真诚地采取或遗漏 或遗漏了这些信息、命令、契约、股票、授权书、转让、宣誓书或其他文书，或经被认为有权签署、会签或签立该等文书的人签名，或根据信托法律顾问(代表基金或其自身律师)的意见而采取或遗漏的行动。

尽管《管理协议》中有任何其他规定，管理人将没有责任或义务，包括但不限于，就以下事项确定、建议或通知基金的责任或义务：(A)基金收到或视为已收到或应支付给基金的任何分派或金额的应税性质；(B)任何公司诉讼、集体诉讼、退税、退税或类似事件的应税性质或对基金或其股东的影响；(B)任何公司诉讼、集体诉讼、退税、退税或 类似事件的应税性质或对基金或其股东的影响；(C)基金向其各自股东支付、应付或视为支付的任何分派或股息的应税性质或应税金额；或(D)根据任何联邦、州或外国所得税法对基金进行或不进行任何分派或股息支付或与此相关的任何选择的影响。

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托管 协议

纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)是该基金的 托管人。根据托管协议，托管人担任托管人在托管协议期限内任何时间交付给托管人的所有证券和现金的托管人，并已授权托管人以 其名义或其代名人的名义以登记形式持有其证券。托管人已根据托管 协议为基金设立并将维持一个或多个证券账户和现金账户。托管人将保持单独和不同的账簿和记录，将基金的资产分开。

信托和托管人可代表基金独立终止托管协议，方法是向另一方发出书面通知，指明终止日期，通知日期不得早于通知日期后九十(90)天。终止后，基金将向托管人 支付托管人应得到的补偿，并同样向托管人偿还根据该条款应支付或可偿还给托管人的其他金额。托管人 将遵循信托代表基金发出的关于移交记录、证券和其他物品保管的合理口头或书面指示；但条件是：(A)托管人将不承担运输 和相关保险费用的责任，以及(B)托管人将向托管人全额支付其根据托管人有权获得的赔偿、费用、费用和其他金额 。如果任何账户中还有任何证券或现金，托管人可以代表基金将这些证券和现金交付给信托基金。除本协议另有规定外，双方在本协议项下的所有义务将在托管协议终止时终止 。

根据托管协议，托管人被免除责任并得到赔偿。

除托管协议另有明确规定外，托管人不对信托或基金产生或提出的任何费用、开支、损害赔偿、责任或索赔，包括律师费和会计费(在本节中统称为“损失”)不承担责任，但因托管人的严重疏忽或故意不当行为而产生的损失则不在此限。在托管协议中另有明确规定的情况下，托管人不对信托或基金产生的任何费用、开支、损害赔偿、债务或索赔负责，包括律师费和会计费(在本节中统称为“损失”)。托管人对任何托管人的行为或不作为不承担任何责任 。在托管人将其职责委托给其关联公司的前提下，托管人对次托管人持有的任何证券或现金的责任仅限于托管人方面未能根据相关市场的现行结算和证券处理惯例、 程序和控制，在选择或保留次托管人时采取合理的谨慎态度。 托管人对次托管人持有的任何证券或现金的责任仅限于托管人未能根据相关市场的现行结算和证券处理惯例、 程序和控制措施合理谨慎地选择或保留次托管人。对于信托或基金因任何次托管人 (托管人的关联公司除外)的作为或没有采取行动而蒙受的任何损失，托管人将采取适当行动向该次托管人追回该等损失；托管人对信托或基金的唯一责任和责任仅限于从该次托管人 处收到的金额(不包括托管人产生的费用和开支)。在任何情况下，托管人均不对信托、基金或任何第三方承担与托管协议相关的 特殊、间接或后果性损害、利润损失或业务损失的责任。

信托将代表基金(视情况而定)向托管人和 每个子托管人赔偿根据适用法律(无论是通过评估或其他方式)托管人、任何此等子托管人或任何其他扣缴代理人代表基金或基金账户所赚取的收入或 向基金账户或为基金账户支付或分配的任何税款的金额(包括因之前未能预扣而需要支付的任何税款)的金额。在适用的情况下，信托将代表基金赔偿托管人和 每个子托管人根据适用法律(无论是否通过评估或其他方式)代表托管人、任何此等子托管人或任何其他扣缴代理人支付的任何税款的金额。托管人将或将 指示适用的次托管人或其他扣缴义务人在收取任何 证券的股息、利息或其他分配以及出售、贷款或以其他方式转让任何证券的任何收益或收入时，扣缴根据适用法律须扣缴的任何税款。如果适用法律要求托管人或任何次托管人代表基金 缴纳任何税款，托管人特此授权托管人从任何现金账户中提取支付该税款所需金额的现金，并使用该现金，或将该现金汇给适当的次托管人，以便按照适用法律要求的方式及时 支付该税款。

信托将以自己的名义并代表基金赔偿托管人，并使托管人免受因或由于任何行动或不作为，或因托管人根据托管协议履行职责而针对托管人而蒙受或招致的或 针对托管人的任何和所有损失，包括所招致的律师的合理费用和开支。 信托将以自己的名义并代表基金对托管人进行赔偿，并使托管人免受因或由于任何行动或不作为或因托管人根据托管协议履行职责而对托管人提出的任何或所有损失，包括所招致的律师的合理费用和开支。

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托管人在 成功地为基金的索赔辩护；但是，如果信托本身和基金的代表(如果适用)不会赔偿托管人因托管人的严重疏忽或故意不当行为而造成的 损失的情况下，托管人将不会赔偿托管人因其严重疏忽或故意不当行为而造成的 损失，但信托不得以自己的名义并代表基金(视情况而定)赔偿托管人的损失。尽管托管协议终止，但该赔偿将是信托本身及其继承人和受让人(如果适用)代表基金的持续义务。

转让代理和服务协议

纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)担任该基金的转账代理机构。根据信托本身及代表基金与转让代理之间的转让代理及服务协议，转让代理担任基金的转让代理、股息支付代理及与转让代理及服务协议规定的其他活动有关的代理 。

转让代理和服务协议的期限为生效日期起一年，并且将 自动续订额外的一年期限，除非任何一方在任何一年期限结束前至少九十(90)天提供终止的书面通知，或者，除非按照以下规定提前终止 ：

转让代理将不承担任何责任，也不会对任何损失或损害负责，除非此类损失或损害是由于其自身或其员工的严重疏忽或故意不当行为，或其违反任何 其陈述而造成的。在任何情况下，转让代理都不对特殊的、间接的或后果性的损害负责，无论诉讼形式如何，即使这些损害是 可预见的。

根据转让代理和服务协议，转让代理将不负责，信托或基金将赔偿转让代理因以下原因或 归因于以下原因而产生的任何和所有损失、损害赔偿、成本、收费、律师费、付款、开支和责任或损失，并使其不受损害：

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分销服务协议

景顺分销商为基金提供一定的分销服务。根据信托之间关于基金和景顺分销商的经销服务协议(经不时修订)，景顺分销商将协助管理所有者履行与 经销和营销相关的某些职能和职责，包括审核和批准营销材料。

分销服务协议的日期为生效日期，该协议将在连续的年度期间自动延续 。经销服务协议可在基金管理所有者或景顺分销商提前60天书面通知后终止，不受 处罚。经销服务协议在发生转让时将自动终止。

根据经销服务协议，基金将向景顺分销商提供以下赔偿：

本基金赔偿并持有景顺分销商及其每位 董事和高级管理人员以及控制《证券法》第15条所指的景顺分销商的每个人(如有)的任何损失、责任、索赔、损害或费用(包括调查或辩护任何被指控的损失、责任、索赔、损害或费用的合理成本以及与此相关的合理律师费)，其依据是 基于任何人获得任何股份的 理由，该等损失、责任、索赔、损害或费用以及与此相关的合理律师费均不受损失、责任、申索、损害或费用的影响，而这些损失、责任、索赔、损害或费用(包括调查或辩护任何被指控的损失、责任、索赔、损害或费用以及与此相关的合理律师费)均基于以下理由。基金提交或公布的股东报告或其他资料(经不时修订)包括对重大事实作出不真实陈述 ，或遗漏陈述必须陈述或必需陈述的重大事实，以使该等陈述根据证券法或任何其他法规或 普通法不具误导性。但是，基金不同意赔偿景顺经销商或认为其无害，只要该陈述或遗漏是根据景顺经销商或代表景顺经销商向本基金提供的资料而作出的或符合 由景顺经销商或代表景顺经销商向基金提供的资料，则基金并不同意赔偿或认为该等陈述或遗漏不会对基金造成损害。在任何情况下都不能：

然而，未将任何索赔通知基金并不解除基金对诉讼对象的任何 责任，除非是由于本文所述的赔偿协议。基金将有权自费参与辩护，或者(如果它 选择)承担为强制执行任何索赔而提起的任何诉讼的辩护，如果基金选择承担辩护，辩护将由 基金选择的律师进行。如果基金选择承担任何诉讼的辩护并聘请律师，景顺经销商、其高级管理人员或董事或诉讼中的控制人或被告将承担 他们聘请的任何额外律师的费用和开支。如果基金不选择为任何诉讼辩护，它将向景顺经销商、其高级管理人员或董事或 诉讼中的控制人或被告偿还他们聘请的任何律师的合理费用和开支。基金同意立即通知景顺分销商与发行或出售任何股份有关的针对其或其任何高级职员的任何诉讼或程序的开始。(br}本基金同意立即通知景顺分销商与发行或出售任何股份有关的任何诉讼或程序的开始。

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重要的美国联邦所得税 考虑因素

以下讨论描述了 截至本协议日期 与股票购买、所有权和处置相关的美国联邦(以及某些州和地方)所得税的重要考虑因素

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美国 股东(定义如下)和非美国股东(定义如下)。除非另有明确说明，本讨论仅涉及以购买方式获得股份的股东作为资本资产持有的股份，而不涉及特殊情况，例如：

此外，下面的讨论基于守则的条款、根据守则颁布的财政部条例及其行政和司法解释，所有这些都是截至本条例之日，这些授权可能会在追溯的基础上被废除、撤销、修改或受到不同的解释，从而导致不同于下文所述的美国联邦所得税后果，这可能会对基金和/或其 股东造成不利影响。

“美国股东”是指 股票的实益所有人，其目的是缴纳美国联邦所得税：

“非美国股东”是指不是美国股东的股票的受益所有者。

如果合伙企业或其他实体或安排 出于美国联邦所得税的目的被视为合伙企业持有股份，则此类合伙企业中合伙人的纳税待遇通常取决于合伙人的身份和合伙企业的活动。如果您是持股合伙企业的合伙人，我们 建议您咨询您自己的税务顾问。

没有任何法定、行政或司法机构直接针对美国联邦所得税的目的处理股票或类似于股票的工具。因此，我们不能向您保证 美国国税局或法院会同意本文所述的税收后果。与以下描述不同的处理方式可能会对投资于股票的 收益、收益、亏损或扣除项目的金额、时间和性质产生不利影响。如果您正在考虑购买股票，我们敦促您咨询您自己的税务顾问，了解购买、拥有和处置股票对您产生的特定美国联邦所得税后果，以及根据任何其他征税管辖区的法律对您产生的任何后果。

基金的状况

根据现行法律，假设完全遵守信托协议和适用法律的条款 (以及其他相关文件)，Morgan，Lewis&Bockius LLP认为，该基金将被归类为合伙企业，而不是作为公司纳税的协会或上市合伙企业。

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联邦所得税 用途。因此，根据以下关于上市合伙企业的讨论，基金通常不会是美国联邦所得税 目的的应税实体，也不会招致美国联邦所得税责任。

Morgan，Lewis&Bockius LLP的意见基于与基金的组织、运营、资产和活动有关的各种假设，包括基金不会投资于除 本招股说明书中明确规定的资产以外的任何资产的假设，以及信托协议或任何其他相关文件都不会以其他方式修改的假设。Morgan，Lewis&Bockius LLP的意见进一步假设所有相关文件、记录和工具中所载的所有事实陈述和陈述均真实正确，本招股说明书中描述的所有行动均及时完成，基金将始终按照信托协议和本招股说明书中描述的操作方法运作，并以基金和管理所有者就基金组织所作的事实陈述和契诺为条件。

上市合伙企业特别规则

合伙企业通常不是应税实体，通常不承担美国联邦所得税义务。 《守则》第7704节规定，公开交易的合伙企业一般按 公司征税。然而，上市合伙企业有一个例外，即在每个纳税年度内，90%或 以上的总收入由守则第7704(D)节所指的“合格收入”构成(“合格收入例外”)。符合资格的收入包括股息、 利息、出售或以其他方式处置股票和债务工具所得的资本收益，以及 以买卖商品或商品期货合约为主要活动的合伙企业(如基金)，以及来自商品或商品期货合约的收入和收益 。基金预计，每一纳税年度至少90%的总收入将构成守则第7704(D)节所指的合格收入。

美国国税局可能会断言，该基金应被视为上市合伙企业 应作为一家公司征税。美国国税局尚未或将不会寻求任何裁决，美国国税局也没有就该基金在美国联邦所得税方面的地位或该基金的运作是否根据该准则第7704(D)条产生 “合格收入”做出任何决定。基金是否会继续满足 符合资格的收入例外，这将取决于基金的运作和未来确定时存在的事实 。但是，基金的管理所有者将尽其最大努力 使基金以基金继续满足 合格收入例外所需的方式运作。

如果基金在任何课税年度作为一家公司纳税，无论是由于未能满足上述 合格收入例外情况，还是由于其他原因，基金的收入、收益、亏损和 扣除项目将只反映在基金的纳税申报表上，而不是传递给 股东，基金的净收入将按适用于 国内公司的21%所得税税率向其征税。此外，如果基金作为一家公司应纳税，则在基金当前或累计收益和利润的范围内，基金向股东进行的任何分配都将被视为应税股息收入，或者在没有当前和累计收益和利润的情况下，在股东在其股票中的计税基准范围内被视为免税 资本返还，或者在股东在其股票中的纳税基准降为零之后被视为应纳税资本收益。将基金作为公司征税可能会导致股东的现金流和税后回报大幅减少，从而可能导致股票价值大幅缩水。

以下讨论基于Morgan，Lewis&Bockius LLP的观点 ，即该基金将被归类为合伙企业，用于美国联邦所得税目的，不需要缴纳美国联邦所得税目的的企业所得税。

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美国股东

基金收益的处理

合伙企业通常不会招致美国联邦所得税负担。取而代之的是， 合伙企业的每个合伙人都必须考虑其在合伙企业的收入、收益、亏损、扣除和其他 项目中所占的份额。因此，每位股东将被要求在收入中包括其在基金截至其纳税年度或在其纳税年度结束的纳税年度的收入、收益、损失、扣除和其他项目中应分配的 份额。在计算合伙人的美国联邦所得税负债时，必须将这些项目 包括在内，无论现金分配是否由合伙企业支付。因此，如果基金产生了应税收入，但没有进行与应税收入相等的 现金分配，或者如果股东不能全部或部分扣除股东在基金费用或资本损失中的应分配份额，则股东可能被要求考虑应税收入，而没有相应的当期现金收入额。(br}如果基金产生了应税收入，但没有 数额等于应税收入的现金分配，或者如果股东不能全部或部分扣除股东在基金费用或资本损失中应分配的份额，则股东可能被要求考虑应税收入。除非法律另有规定，该基金的纳税年度将于12月31日结束。 基金将使用权责发生制会计方法。

对于非公司股东，在2026年1月1日之前的纳税年度中，根据守则第 199A(E)(4)节的含义，对“合格的上市交易合伙企业收入”有20%的扣除额。一般而言，“合格上市合伙企业收入”是指与美国贸易或业务有效相关的收入、收益、扣除或亏损项目， 该年度的可包括收入，但不包括某些投资收入。目前预计基金的收入不符合扣除条件 ，因为如下所述，虽然此事不容置疑，但基金认为基金直接开展的活动不会导致基金在美国境内从事贸易或业务。潜在投资者应咨询 他们的税务顾问，了解他们在基金的收益、收益、扣除和亏损项目中的可分配份额是否可以获得此类扣除。

股东将考虑基金从基金投资组合中持有的国库证券(“国库券”)应计利息中获得的各自普通收入份额 。基金可持有“购入折扣”或“原始发行折扣”的国库券或其他债务工具，在这种情况下， 股东将被要求在当前基础上将应计金额计入应税收入，即使 这些金额可能在下一年收到。该基金还可能以“市场折扣”收购债务工具。在处置该等债务时，收益 一般须按市场折让处理为利息收入，股东须将基金持有该等债务期间应计的市场折让份额计入普通收入 。股东将考虑基金从货币市场共同基金 和某些国债ETF的投资中获得的任何股息中各自所占的份额。

基金持有的部分指数合约可能构成第1256条合约(定义见下文 )。该守则一般适用“按市价计价”制度，对未实现的损益征税，并以其他方式就受守则第1256节(“第1256节合约”)约束的某些期货和期权合约规定特别的征税规则。第1256节合约包括某些受监管的期货合约。基金在 纳税年度结束时持有的第1256条合同将被视为基金在纳税年度的最后一个营业日以公平市值出售的合同，以缴纳美国联邦所得税的目的对待。基金在计算本年度的应纳税所得额时，必须将这些被视为 销售(称为“按市值计价”)产生的净收益或净亏损，连同实际出售第1256条合同(或以其他方式终止此类合同下的 基金义务)所产生的任何收益或损失一并考虑在内。

如果基金在纳税年度结束时持有的第1256条合同在下一年 出售，出售时实现的任何损益金额将进行调整，以反映之前根据按市值计价规则考虑的损益。

第1256条合同的资本损益通常被描述为损益的40%以内的短期资本损益，以及损益的60%的 长期资本损益。因此，股东通常会考虑他们的比例。

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基金持有的1256条款合同的长期资本损益和短期资本损益的份额，基金在计算其应纳税所得额时将其考虑在内。 如果非法人纳税人发生了一年的净资本损失，则由纳税人选择的1256条款合同的净亏损部分(如有)可以结转三年。非公司纳税人每年结转到 的亏损只能在以下情况下扣除：(1)亏损不超过1256条款合同当年的净收益，以及(2)结转的额度 不增加或产生当年的净营业亏损。(2)非公司纳税人每年结转到 的亏损只能在以下情况下扣除：(1)亏损不超过1256条合同当年的净收益，(2)结转的额度不增加或不产生当年的净营业亏损。

如上所述，基金持有的任何未被归类为第1256条合约的指数合约将不受上述第1256条年终“按市值计价”规则的约束。因此，与基金持有的此类期货有关的任何长期或短期资本收益或损失，如果不属于第1256条 合同，则只有在此类期货头寸被转让或平仓(通过抵消或其他方式)时，基金才会予以确认。对于基金持有的非1256合约的商品期货，获得 长期资本损益处理资格的适用持有期为一年以上。

基金损益的分配

出于美国联邦所得税的目的，股东在基金的收入、收益、损失、扣除和其他项目中的分配份额将由信托协议确定，除非根据该协议进行的分配不具有“重大经济效果”，在这种情况下，分配将根据“合伙人在合伙企业中的利益” 确定。根据以下“每月分配和重估公约及 转让人/受让人分配”和“第754条选举”的讨论，根据信托协议进行的分配应被视为具有重大经济效果或被视为根据基金的股东利益作出。

如果信托协议提供的分配被 美国国税局成功质疑，则根据信托协议分配给股东用于美国联邦所得税目的的收益或亏损金额可以增加或减少，或者收益或亏损的性质可以修改，或者两者兼而有之。

如下文更详细描述的那样，适用于 合伙企业的美国联邦所得税规则很复杂，其应用并不总是很明确。这些规则通常不是针对上市合伙企业制定的，在某些方面很难适用于上市合伙企业。基金将应用某些假设和惯例，旨在 遵守规则的意图，并以反映经济损益的方式向股东报告收益、收益、亏损、扣除和信用，但这些 假设和惯例可能不符合适用的财政部法规的所有方面。因此，美国国税局可能会成功地断言，所做的假设和/或使用的惯例不符合守则或财政部条例的 技术要求，并将要求以可能对 股东造成不利影响的方式调整或重新分配税项。

每月分配和 重估惯例和转让方/受让方分配

一般情况下，基金的应纳税所得额和亏损将按月确定，并将根据截至上个月最后一个交易日收盘时每个股东 拥有的股份数量按比例分摊。通过投资股票，美国股东同意，在没有相反的行政裁决或司法裁决的情况下，它将根据下文所述的 月度分配和重估惯例报告收益和亏损。

根据 月度分配惯例，在前一个月最后一个交易日结束时，出于美国联邦所得税的目的，任何人被视为持有股票， 将被视为继续持有股票，直到下个月最后一个交易日结束前。对于截至上个月最后一个交易日结束时未被视为已发行股票的任何股票，为缴纳美国联邦所得税而被视为持有该等股票的第一人(承销商或以类似身份持有的其他人除外)将 在上个月最后一个交易日结束时被视为持有该等股票。因此，在一个月的最后一个交易日结束前已经出售股份的股东，可以在转让日之后获得 个收益、收益、损失和扣除项目。

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守则第706条一般要求合伙企业的收入和扣除项目每天在合伙企业权益的转让人和受让人之间分配 。如果在不考虑基金关于分配收入和扣除的月度约定的情况下完成转让，则出于美国联邦所得税的目的，可能会认为发生了股票转让。如果发生这种情况，基金的分配方法可能会被认为是不符合这一要求的月度公约 。如果国税局认为股票转让发生在每个月，而且财政部规定不允许每月进行惯例(或者只适用于少于全部股东股份的转让)，或者如果国税局不接受基金的惯例，国税局可能会争辩说，基金的应税收入或损失必须在股东之间重新分配 。如果这一争辩持续下去，股东各自的纳税义务将被调整，以可能损害某些股东的利益。主管人有权修改基金在转让人和受让人之间(以及在应纳税期间权益不同的股东之间)的 分配方法。

此外，在发生股票设立或赎回的任何月份，基金通常会将基金资产中的任何未实现损益分别记入或记入现有股东的“账面”资本账户的借方或贷方。 基金资产中的任何未实现损益将分别记入或记入现有股东的“账面”资本账户的借方或贷方。这将导致基金的收入、收益、损失、扣除和信贷项目分配给现有股东，以说明基金在发行新股或赎回旧股时拥有的财产的税基与公平市值之间的差额 ，或逆转第704(C)条的分配(如下所述)。这些 分配的预期效果是将基金资产在创建或赎回股票时的任何固有损益分配给在经济上赚取此类损益的投资者。

与上述其他拨款一样，基金一般将使用每月 公约进行所谓的第704(C)条反向拨款。更具体地说，基金一般将根据基金资产中任何未实现损益 的现有股东的“账面”资本账户分别记入贷方或借方，计算依据是创建或赎回交易当月的股票平均价格，而不是此类 创建或赎回时其资产的公平市值，或重估惯例。因此，出于美国联邦所得税的目的，(I)新发行股票的购买者在收购股票时将被分配基金资产中的部分或全部未实现收益，或者(Ii)现有股东在收购时将不会被分配其在基金资产中未实现亏损的全部份额。

该守则和适用的金库条例一般要求 合伙企业的收入和扣除项目每天在合伙企业权益的转让方和受让方之间分配，并根据调整日合伙企业财产的公平市场价值对“账面”资本账户进行调整 。“守则”和“财务处条例”没有考虑每月分配或重估的惯例。如果国税局不接受基金每月的分配或重估惯例，国税局可能会争辩说，基金的应纳税所得额或亏损必须 在股东之间重新分配。如果这样的争论持续下去，股东各自的纳税义务将被调整，以可能损害某些股东的利益。主管人有权 修改基金的分配和重估方法，以符合适用法律，或以更准确地反映基金股东利益的方式分配合伙企业收入和扣除项目。

第754条选举

该基金已经做出了守则第754条允许的选择。未经美国国税局同意，此类选择一旦做出， 不可撤销。基金作出第754条的选择，通常会要求股份购买者根据守则第743(B)条将其在基金资产中的基准比例份额或内部基准调整为公平市价(如在买方股份的收购价中所反映的 )，犹如其已取得基金资产的直接权益一样，而基金的选择则会 要求股份购买者根据守则第743(B)条将其在基金资产中的比例份额或内部基准调整为公平市价(如购买者股份的收购价所反映的那样)，犹如其已取得基金资产的直接权益一样。第743(B)条的调整完全归因于 一名股份购买者，并未计入基金与基金所有其他股东相关的资产基础。根据股东购买股票的价格与其在购买时未调整的基金内部基础份额之间的关系，第754条的选择可能是有利的，也可能是有利的

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与股东在没有第754条选举的情况下分配的收益或亏损金额相比， 股东处于不利地位。

根据《守则》第754条进行的计算非常复杂，有关计算机制的法律权威也很少 ，特别是在上市合伙企业的情况下。为帮助降低这些计算的复杂性和由此产生的行政费用，基金将适用某些 惯例来确定和分配第743条基数调整。国税局可能会成功地断言，基金使用的部分或全部此类惯例不符合守则或财政部条例的技术要求，因此需要进行不同的基数调整。如果美国国税局维持这样的立场，股东可能会产生不利的税收 后果。

为了进行第754条允许的基准调整，基金将被要求获得有关每位股东的股票二级市场交易以及股票的创建和赎回的 信息。基金将向登记股东寻求所要求的信息，通过购买 股票，每个受益股票所有人将被视为已同意实益所有人股份的记录所有人提供信息。 然而，尽管如上所述，不能保证基金能够从记录所有者或其他来源获得此类信息，也不能保证基金根据其能够获得的信息进行的基数调整将有效地消除股东的外部基础之间的差异。

分配的处理

合伙企业分配的现金一般不向被分配者征税 ，只要现金金额不超过被分配者在其合伙企业权益中的计税基础。因此，基金进行的任何现金分配仅在分配超过股东在其被视为拥有的股票中的 计税基准的范围内才应向股东征税(请参阅下面的“基金份额计税基准”)。任何超出股东税基的现金分配(一般为 )将被视为从出售或交换股份中获得的收益(见下文“股份处置”)。

创建和赎回创建 个单位

除授权参与者(或授权参与者代理的 的持有人)以外的股东一般不会确认授权参与者创建或赎回创设单元的收益或损失。然而，如果基金处置与赎回创设单位相关的资产， 处置可能会产生收益或损失，这些收益或损失将分配给股东。授权参与者创建或赎回创设单位也可能影响 股东在其资产中的税基份额，这可能会影响基金出售或处置投资组合资产时分配给股东的损益金额。

股份的处置

如果美国股东转让股份，而这种转让是出售或其他应税处置，则美国 股东通常被要求确认收益或亏损，衡量标准是出售时实现的金额与美国股东在出售股票中调整后的计税基准之间的差额。变现的金额将包括相当于美国股东在该基金负债中所占份额的金额，以及出售所得的任何收益。确认的收益或损失一般将作为资本收益或损失征税。 如果出售的股票被视为持有一年以上，则非法人美国股东的资本收益有资格按较低税率征税。美国公司股东的资本利得按与普通收入相同的税率征税。 公司股东的资本利得的税率与普通收入的税率相同。美国股东在出售股票时确认的任何资本损失通常只能从资本收益中扣除，但非公司美国股东也可以用资本损失抵消每 年高达3,000美元的普通收入。

其 股票被借给“卖空者”用于股票卖空的美国股东可被视为已出售这些股票。如果是这样的话，该股东在贷款期间将不再 成为这些股份的实益所有人，并且可以确认处置的收益或损失。

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因此，在贷款的 期间，(1)股东不会报告基金与这些股票有关的任何收入、收益、损失、扣除或其他项目，以及(2)股东收到的关于这些股票的任何 现金分配都可以全额纳税，很可能是作为普通 收入。因此，希望避免将其 股票借给卖空者的收益确认风险的股东应修改任何适用的经纪账户协议，以禁止其 经纪人借入其股票。但是，这些规则不应影响纳税人报告的 收益、收益、扣除或亏损的金额或时间，该纳税人是将股票 按市值计价以缴纳美国联邦所得税的证券交易商，或已选择对股票使用按市值计价的税务会计方法的证券交易商。

基金份额的计税依据

美国股东在其股票中的初始纳税基础将等于(A)美国股东为其股票支付的现金金额和(B)美国股东在基金负债中所占份额的总和。美国 股东在其股票中的纳税基础将通过以下方式增加：(A)美国股东在基金应纳税收入中的份额(包括资本利得)，(B)美国股东在基金收入中的份额(如果有)，即 免税，以及(C)美国股东在基金负债中份额的任何增加。美国股东的股票税基将减少(但不低于零)：(A)分配给美国股东的任何现金的金额，(B)美国股东在基金亏损和扣除中的份额，(C)美国股东在基金支出中既不能扣除也不能适当计入其资本账户的份额，以及(D)美国股东在基金负债中的份额的任何减少。

利息扣除的限制

非法人美国股东的“投资利息支出”的扣除额一般以股东的“投资净收益”为限.投资利息支出一般 包括基金发生的利息支出(如果有)，以及美国 股东因购买或携带股票而发生的任何保证金账户借款或其他贷款的投资利息支出。净投资收入包括持有用于投资的财产的毛收入和被视为投资组合 收入的金额，如股息和利息，减去利息以外的可扣除费用，与产生投资收入直接相关。为此，任何按长期资本利得税征税的长期资本利得或合格股息收入均不包括在净投资收入中，除非美国股东选择按普通所得税率为此类资本利得或股息收入缴税。 基金或基金投资的某些实体支付或累积的特定利息中，股东的分配份额可被视为“业务利息”，并受单独的扣除额限制。

组织、辛迪加和其他费用

目前，从2026年1月1日之前的 个纳税年度内，不允许进行“杂项分项扣除”。一般而言，在2025年12月31日之后的纳税年度内，作为个人、遗产或信托的美国股东只能在超过美国 股东调整后毛收入2%的范围内扣除被视为“杂项分项扣除”的费用。本规范对个人允许的某些分项扣除额施加了额外限制 ，方法是将此类扣除额中原本允许的部分减少相当于以下两项中较小者的金额：

此外，在确定 非公司美国股东的替代最低纳税义务时，这些费用也不可扣除。基金将按比例向 股东报告其费用，每个美国股东将分别确定他们可在 美国股东纳税申报单上扣除的程度。如果美国股东不能扣除全部或部分费用，可能会导致美国股东在基金方面的应纳税所得额超过

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这一年实际分配给这些美国股东的现金金额。预计基金将支付的管理费将构成杂项分项扣除。

根据《守则》第709(B)条，为组织合伙而支付或发生的金额 在选择合伙时可被视为递延费用，可在180个月内按比例扣除。该基金已经做出了第709(B)条的选择。与股票发行和 营销相关的支出(所谓的“辛迪加费用”)不符合180个月的摊销拨备，且不可扣除。

被动活动损益

根据《守则》第469节，个人须遵守某些“被动活动丧失”规则。根据这些规则，被动活动造成的损失一般不能用来抵消被动活动以外的任何来源的收入。根据这一规则目前不能使用的损失通常可以结转。 当个人处置被动活动的利益时，个人未使用的被动损失通常可以用来抵消其他(即， 非被动)收入。根据现行的财务处条例，基金投资的收益或亏损一般不会构成被动活动的收益或亏损。因此，股东实现的收益或亏损将无法抵消美国 股东的被动损失或来自其他来源的被动收入。

投资净收入税

将对某些个人的部分或全部净投资收入征收3.8%的税，其中 修改后的调整毛收入超过20万美元(如果是联合申报人，则为25万美元)，以及某些遗产和信托的 未分配净投资收入。出于这些目的，预计 基金收益的全部或很大一部分股东份额将是净投资收入。此外，在计算股东的净投资收益时，不能扣除某些基金费用。

基金向股东提交的报告

该基金将提交一份合伙企业纳税申报单。因此，纳税信息将在该课税年度结束后在切实可行的情况下尽快提供给股东 附表K-1，但在任何情况下不得迟于3月15日。提供给股东的每个附表K-1将列出股东在基金税目中的 份额(即国库券利息收入、期货合约的短期和长期资本损益、货币市场收入、本年度T-Bill ETF收入和投资支出) 以足以让美国股东完成其在股票投资的纳税申报单的方式。

每名股东通过收购股份，将被视为同意允许 经纪人和代名人向基金提供其名称和地址以及基金可能合理要求的其他信息和表格，以履行其纳税申报和扣缴义务(并放弃关于该等信息和表格的任何 保密权)，并应要求提供信息或表格。

鉴于 缺乏处理与基金类似的结构的权威，不确定国税局是否会同意基金进行纳税申报的方式 。因此，股东应该意识到，美国国税局未来对财政部法规的解释或修订可能会改变基金和任何被提名人进行纳税报告的方式。

税务代理

由通过其股票持有的被提名人确定的受益所有者 通常没有美国联邦纳税申报要求(统称为“某些K-1单位持有人”)，已指定管理所有者作为其在处理信托时的税务 代理人(“税务代理人”)。 这类受益人通常没有美国联邦纳税申报要求(统称为“某些K-1单位持有人”)，他们已指定“管理所有者”作为其在处理信托时的税务代理人(“税务代理人”)。根据该项指定，并根据不时修订的“库务条例”1.6031(B)-1T(C)条，信托将向税务代理提供某些K-1单位持有人的报表(如库务条例1.6031(B)-1T(A)(3)条(经不时修订)所述 )。

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税负的审计和调整

根据管理文件，管理所有者已被任命为守则第6223条所指的基金的“合伙企业 代表”(“合伙企业 代表”)，代表基金处理美国国税局的审计和相关程序。根据中央合伙审计制度，合伙企业代表的行动，包括合伙企业 代表同意调整基金收入以了结美国国税局对基金的审计，将对所有股东具有约束力，并且根据2018年1月1日之前生效的合伙企业审计规则，针对税务事项合伙人的某些行为， 某些股东可享有的退出权利将不再可用。

根据中央合伙审计制度，股东不需要收到任何基金纳税申报表审计的通知，也无权参与任何此类审计，基金审计中所做的任何调整 将对所有股东具有约束力。因审计基金税 报税表而产生的任何税款，以及由此产生的利息和罚款，通常由基金在最终确定的年度支付，除非基金选择向其 股东发送审计年度的报表(“调整报表”)，告知他们在审计中所做的调整份额。如果基金发出调整声明，股东通常需要 支付因调整而产生的任何税款、利息和罚款，就好像调整是在审计年度和任何其他受影响的年度(视情况而定)进行的一样，但不需要修改之前任何年度的纳税申报表。一般而言，如果基金支付调整所产生的税款，该金额是通过将审计年度的有效最高税率应用于净调整金额来确定的， 经美国国税局批准，可能会减少，以核算某些类型的收入和免税股东。如果合伙企业或其他直通 实体(“直通合伙人”)收到其持有权益的较低级别合伙企业的调整声明，财政部法规将就如何缴税提供指导。总体而言, 此类财务条例 规定，直通合作伙伴可以支付其收到的调整表上显示的金额，或将调整表所涉及的审计年度的报表发送给其利息持有人，告知他们在调整表上显示的 调整中所占的份额。如果直通合作伙伴将此类声明发送给其利益持有人，则利益持有人通常需要支付 此类声明所报告的税金、利息和罚款金额。直通合伙人必须按照美国国税局(IRS)规定的表格、说明和其他指导 向其受影响的利益持有人提交此类声明。州和地方税收管辖区也有可能制定类似的规定。

股东应与自己的税务顾问讨论集中式 合伙审计制度对基金投资的可能影响。

非美国股东

该基金打算以这样一种方式开展其活动：非美国股东如果不是 在美国以其他方式经营贸易或业务，则不会因为投资股票而被视为 在美国从事贸易或业务。如果非美国股东在IRS Form W-8BEN或IRS Form W-8BEN-E(或其他适用表格)上证明股东不是美国人，提供姓名和地址信息，并以其他方式满足适用的文件和认证要求，则非美国股东在基金持有的美国国库券实现的利息收入中的份额将免征美国预扣税。 此外，关于向非美国股东进行的某些分配，如果(I)我们正确地报告为“与利息相关的股息”或“短期 资本利得股息”，(Ii)分配来自守则规定的此类股息来源，则基金就货币市场共同基金和T-Bill ETF支付给基金的股息所作的分派( 为RIC)一般不需缴纳联邦所得税，如果(I)该分派来自守则中为此类股息指定的来源，则基金不需要预扣任何股息，(Iii)如果满足某些其他要求，则该分派一般不需缴纳联邦所得税。(I)我们将该分派恰当地报告为“利息相关股息”或“短期 资本利得股息”。不能保证我们的任何分销将被指定为符合此豁免条件 。

非美国股东通过出售股票获得的收益或非美国股东在基金资本收益中的份额将不需要缴纳美国 联邦所得税。但是，一般情况下，合伙权益的买方或 受让人被要求扣缴非美国公司“变现金额”的10%。

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股东在出售或 交换股份时，除非转让人证明其不是非美国人。然而，美国财政部和美国国税局已经暂停了这些规则， 转让某些公开交易的合伙企业权益，包括转让我们的共同单位， 发生在2023年1月1日之前。在2023年1月1日或之后发生的公开市场交易将需要这种预扣，但如果是通过经纪人进行的转让，预扣义务通常强加给转让人的经纪人。非美国 股东也可能需要缴纳州/地方所得税，并可能有相应的州/地方纳税申报要求。

在个人非美国股东的情况下，如果非美国股东在纳税年度内在美国停留183天或更长时间，并且满足某些其他 条件，则该非美国股东将 缴纳出售股票收益的美国联邦所得税或非美国股东的资本利得分配份额。
r ^r非美国股东在一个纳税年度内在美国停留183天或更长时间，并且满足某些其他 条件，则该非美国股东将缴纳美国联邦所得税。

作为个人的非美国股东将按其去世时拥有的美国场所财产的价值 缴纳美国联邦遗产税(除非适用法定豁免或税收条约豁免)。目前尚不清楚合伙企业的权益(如股份)是否将被视为美国所在地财产。 因此，非美国股东在去世时拥有的股份的全部或部分价值可能需要缴纳美国联邦遗产税。

建议非美国股东就 投资股票对其产生的特殊税务后果咨询其自己的税务顾问。

受监管的投资公司

RIC对基金投资的处理在一定程度上将取决于该基金是否被归类为守则第851(H)节所指的合格上市合伙企业(“合格PTP”)。 RIC可将其资产的最多25%投资于合格PTP，而此类投资的净收入是 根据收入来源测试适用于寻求获得RICS根据守则可获得的特殊税收待遇的实体的合格收入。RIC在测试是否符合适用于确定实体是否符合RIC资格的毛收入测试时，不需要 查看合格PTP的基础合作伙伴资产。但是，当 测试资产多元化测试的符合性时，RIC可能需要查看合格的PTP。RIC还将被要求检查RIC在 中拥有20%或更多有表决权股票权益的公司，以确定RIC是否已将高达25%的资产投资于合格的PTP，包括其他发行人，以测试是否符合该准则适用于RICS的资产多元化测试。另一方面，RIC对不是合格PTP的上市合伙企业的投资不计入RIC对合格PTP和RIC的投资25%的限制；相反，RIC 被视为与合伙企业一样获得收入，以确定其是否有资格成为RIC。

基金 预计，在基金从其商品期货交易中实现足够毛收入的任何课税年度，它都将有资格成为合格的PTP。然而， 基金是否符合资格取决于基金在特定纳税年度的表现，不能保证基金在某一年符合资格，也不能保证基金未来的结果与以前的经验相符。此外， 到目前为止，还没有关于应用这些规则的监管指导意见，未来的指导意见可能会对基金作为合格PTP的资格产生不利影响 。

RIC投资者应监控其在基金中的投资 ，并就此类投资对其遵守适用于RICS的收入来源和资产多元化要求的影响咨询税务顾问。基金将在管理所有者的网站上提供定期税 信息，旨在使其股票的RIC投资者能够根据合格PTP规则确定基金的地位。

免税组织

其他情况下免征美国联邦所得税的组织仍需 就其UBTI征税。除非下文就某些类别的免税收入作了说明，UBTI一般包括(直接或通过合伙企业)从贸易或合伙企业获得的收入或收益。

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业务，与组织的豁免目的或职能的行使或履行基本无关的 行为。

UBTI一般不包括被动投资收入，如股息、利息和资本收益，无论是由本组织直接或间接通过其作为合伙人的合伙企业(如基金)实现的。这类收入是免税的，但须受以下“无关债务融资 收入”的讨论所限，即使它是从构成交易或业务的证券交易活动中变现的。

UBTI不仅包括如上所述的贸易或业务收入或收益，还包括“不相关的债务融资收入”。后一类收入一般包括：(1)免税组织(直接或通过合伙)在纳税年度内的任何时候从产生收入的财产中获得的收入，该财产在纳税年度内的任何时候存在“购置债务”；(2)免税组织(直接或通过合伙)在截至处分之日的12个月期间的任何时候，从 处置财产中获得的收益。

基金实现的所有收入预计都是短期或长期 资本利得收入、利息收入或其他如上文所述特别豁免UBTI的被动投资收入。本基金不会为收购或持有任何投资而借入资金，也不会因此类投资而招致 “收购负债”。因此，购买股份的免税实体预计不会因投资于该等股份或出售该等股份而招致任何UBTI，只要该免税实体不为投资该等股份而借入资金。

免税实体不得将一种贸易或业务的亏损与另一种贸易或业务的收入或 收益相抵。在2018年1月1日之前发生的某些净亏损允许 抵消无关贸易或业务创造的收益和收入(如果有)。

某些州和地方税事宜

潜在股东在投资股票时，除了考虑所述的美国联邦所得税 后果外，还应考虑潜在的州和地方税考虑因素。这些考虑因素在各种征税方案下产生，其中包括为美国联邦 所得税目的而对被视为合伙企业的实体征收的税款、对非居民合伙人的分配份额预扣、特许经营税和资本税、毛收入税、净收入税、增值税和 毛收入税。

州和地方税法通常与美国 联邦所得税法在处理州净所得税的特定收入、收益、损失、扣除和抵免项目方面有所不同。对于因州或地方税所得税而作为实体征税的股东，基金的应税关系、收入和 分摊因素可能会流向股东，这种传递可能会对一个或多个 司法管辖区的股东相对于该股东从基金中分配的份额产生不成比例的影响。对于个人股东，基金的应税关系和分摊收入通常将流向股东，并且 股东在基金应纳税所得额或亏损中的分配份额一般将被要求包括在确定其应申报收入时，用于 股东所在司法管辖区的州和地方所得税目的。

基金可能与一个或多个司法管辖区有应税关系，这些司法管辖区将对股东征税(并要求股东就股东从该业务获得的收入份额向司法管辖区提交州和地方税申报单)。潜在股东应咨询其税务顾问 有关股东居住的司法管辖区是否有此类税收抵免的问题。

避税披露规则

在某些情况下，某些交易必须在纳税人的美国联邦所得税申报单所附的披露声明中向美国国税局披露。(此类声明的复印件还必须送交美国国税局避税分析办公室(IRS Office Of Tax Shelter Analysis)。)此外，“法典”还对某些事项提出了要求。

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“材料 顾问”，以维护参与此类交易的人员名单，该名单必须在提出书面请求时提供给美国国税局。这些规定可以适用于 通常认为不涉及滥用税务筹划的交易。因此，基金或股东有可能要求(1)如果股东因股票处置(包括以撤资方式)而蒙受损失(在每种情况下，均超过在不考虑抵消收益或其他收入或限制的情况下计算的门槛 )，或(2)可能在其他 情况下。此外，根据该守则，基金的材料顾问可被要求保存一份投资于基金的人士名单。虽然避税披露规则一般不适用于纳税人有资格基础(通常等于纳税人为此类资产支付的现金金额)的资产处置中确认的亏损 ，但此类规则将适用于确认与传递实体(如股票)的权益有关的亏损的纳税人，即使该权益的基础等于其支付的现金金额也是如此。此外，如果未能遵守这些报告要求，可能会受到重罚。 敦促美国股东就避税披露规则及其可能适用于 他们的问题咨询他们的税务顾问。

美国股东应咨询其自己的税务顾问，以了解 他们因收购、拥有或处置股份而可能承担的任何纳税申报或申报义务。

备份预扣

在某些情况下，基金需要对支付给未向基金提供正确纳税人识别码(如果是个人，则为其社保号码)和某些证明的非公司股东 支付的某些付款进行预扣，或者在其他情况下需要预扣 备份预扣。备用预扣不是附加税。只要及时向美国国税局提供所需信息，任何从支付给股东的款项中扣留的金额都可以退还或记入 股东的美国联邦所得税义务(如果有)中。

股东应该意识到，根据现有法律，美国联邦、州和 地方所得税中有关股份购买、所有权和处置的某些方面并不明确。因此，我们敦促股东咨询他们自己的税务顾问，以确定在其特定情况下拥有 股票的税收后果，包括适用美国联邦、州、地方和外国税法。

FATCA

恢复就业激励法案(FATCA)中的外国账户税收合规法条款一般对某些美国来源收入(包括股息和利息)(“可持有付款”)实施报告和30%的预扣税制度。虽然30%的预扣税也适用于2019年1月1日或之后出售或其他处置会产生美国来源利息或股息的财产的毛收入的支付，但拟议的财政部法规完全取消了对毛收入支付的预扣。美国财政部表示，在这些拟议的财政部法规 最终敲定之前，纳税人可能会依赖这些法规。一般而言，这些规则旨在要求美国人对非美国账户和非美国实体的直接和间接所有权必须向美国国税局报告 。如果未能提供有关美国所有权的必要信息，则适用30%的预扣税制度。

除非非美国股东提供遵守规则条款可能需要的信息、陈述和豁免，包括有关该非美国股东的某些美国直接 和间接所有者的信息，否则这些规则可能要求非美国股东在基金收到的可使用的付款中 缴纳30%的预扣税。被视为“外国金融机构”的非美国股东通常会被扣留 ，除非它同意向美国国税局报告有关其美国账户持有人及其附属公司的某些信息。

潜在股东应根据自己的情况，就FATCA的 要求咨询自己的顾问。

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欧洲清算系统

任何持有欧洲清算系统股份的欧洲清算系统参与者 将被视为已向基金和欧洲清算银行提出并同意，条件是向欧洲清算银行提供(A)其税务识别号，(B)通知是否(I)非美国人的 个人，(Ii)外国政府、国际组织或前述或 (Iii)的任何全资机构或机构。以及(C)欧洲结算银行为履行其在美国的纳税申报义务而不时要求提供的其他信息。如果欧洲结算系统的参与者未能提供此类信息， 欧洲结算银行可以采取其他措施，阻止该参与者的股票交易和相关收入分配。

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建议潜在投资者在 决定是否投资这些股票之前咨询他们的税务顾问。

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按员工福利计划列出的采购

虽然不能保证对基金或任何其他管理期货产品的投资在进行此类投资时会达到员工福利计划的投资目标，但期货投资具有某些可能对此类计划感兴趣的特征。例如，期货市场是少数几个员工福利计划可以参与杠杆策略的投资领域之一，而不需要为“无关的企业应税收入”缴税。请参阅下面的“重要的美国联邦所得税考虑事项--‘免税组织’”。此外，由于雇员福利计划并非缴税实体，雇员福利计划无须就基金的利润(如有)每年缴税。

一般信息

以下部分阐述了根据经修订的1974年《雇员退休收入保障法》(“ERISA”)和该守则所规定的某些后果，在决定将计划的资产 投资于本基金之前，受ERISA或守则第4975节所界定并受其受托责任条款约束的“雇员福利计划”的受信人应考虑这些后果(本文所称的“雇员福利计划”和“计划”是指该等“雇员福利计划”和“计划”)，并受该法案第4975节所定义并受其约束的“计划”的受托责任条款的约束。 该等“雇员福利计划”和“计划”在此被称为“雇员福利计划”和“计划”，在此被称为“雇员福利计划”和“计划”。以下摘要并不完整，仅针对计划受托人自己的律师可能会根据ERISA和本规范提出的某些问题。

一般而言，ERISA中定义的“雇员福利计划”和守则第4975节中定义的“计划”共同指向个人或雇主的雇员及其受益人提供退休福利或福利的任何计划或账户。 “雇员福利计划”和“守则”第4975节定义的“计划”共同指向个人或雇主的雇员及其受益人提供退休福利或福利的任何计划或账户。此类计划和账户包括但不限于公司养老金和利润分享计划、 “简化员工养老金计划”、针对个体户(包括合伙人)的Keogh计划、守则第408节所述的个人退休账户和医疗福利计划。

ERISA计划的每个计划受托人必须适当考虑与基金投资相关的事实和情况 ，包括此类基金投资在计划投资组合中所起的作用 。每个此类计划受托人在决定投资本基金之前，必须确信对本基金的此类投资是本计划的审慎投资，本计划的投资(包括对本基金的投资)是多样化的，以最大限度地降低巨额亏损的风险，并且对本基金的投资符合本计划的文件和 相关信托。

考虑 收购股份的每个计划受托机构在这样做之前应咨询其自己的法律和税务顾问。对该基金的投资是投机性的，风险很高。该基金并不是一个完整的投资项目。

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“计划资产”

ERISA和根据其发布的法规(“计划资产规则”) 包含规则，用于确定计划对实体的投资何时会导致该实体的基础资产出于受托责任的目的被视为该计划的资产，以及ERISA和守则第4975节 中禁止的交易条款(即“计划资产”)。这些规则规定，如果适用某些 例外情况，实体的资产将不是购买其中权益的计划的计划资产，包括(I)如果购买的股权是“公开发售的证券”，则适用的例外情况(“公开发售的证券 例外情况”)，以及(Ii)如果所有“福利计划投资者”的投资不是“重大”的例外情况(“微不足道的参与例外情况”)，或某些其他例外情况。

如果股权是(1)“可自由转让”的证券，(2)“广泛持有”的证券类别的一部分，以及(3)(A)根据“交易法”第12(B)或12(G)条登记的证券类别的一部分，或(B)根据证券法下的有效注册声明作为公开发售的一部分出售给该计划，且此类证券所属类别在发行人发行该证券的会计年度结束后120 天内(或SEC可能允许的较晚时间)根据交易法登记。资产计划规则规定，担保是否“可自由转让”应根据所有相关事实和情况作出决定。根据计划资产规则，一类证券只有在属于100名或100名以上投资者拥有的证券类别时才是“广泛持有的” 该证券类别独立于发行人和彼此之间。

这些股票应被视为公开发行的证券。首先，根据证券法的有效注册声明，股票仅作为公开发行的 部分出售，并且 股票是根据交易法及时注册的。其次，这些股票似乎可以自由转让，因为这些股票可以在纽约证交所Arca自由买卖。第三，自股票首次出售之日起，至少有100名独立于本基金且相互独立的投资者 持有这些股票。因此，基金的基础资产不应被视为任何购买股票的 计划的资产。

不符合条件的购买者

一般而言，如果管理所有者、商品经纪人、管理人、景顺分销商、受托人、指数发起人或其各自的 关联公司或其任何员工：(A)对该计划资产的投资拥有投资决定权；(B)有权或有责任就该计划资产提供美国劳工部规定的有偿“投资建议”，则不得与该计划的资产一起购买股票；或前一句(A)或(B)款所述的一方是ERISA和守则中关于本计划的受托人，任何此类购买都可能导致ERISA和守则规定的“禁止交易”，而不受禁止交易规则的有效豁免。

表格5500报告

某些ERISA计划可能需要在计划年度表格5500的附表C中报告基金向基金服务提供者支付的某些补偿。在适用的范围内，本文中对此类 补偿的任何描述都旨在满足附表C中替代报告选项的“合格间接 补偿”的披露要求。

除另有规定外，上述关于ERISA和基金投资守则的后果 的陈述是基于现行的守则和ERISA的规定，以及其下现有的行政和司法解释。不能保证不会发生会导致前述陈述不正确或不完整的行政、 司法或立法变更。

拥有投资自由裁量权的人应根据特定计划和现行税法的情况，就基金投资的适当性与其 律师和财务顾问进行磋商。

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本节不涉及可能适用于潜在 投资者的任何法律、法规或法规，这些投资者是不受ERISA或本准则第4975条约束的员工福利计划，例如美国联邦、州和地方政府计划以及某些教会计划(以及外国计划)。这些其他法律、法规或 法规可能会对计划资产的投资施加与ERISA类似的受托责任要求。这类投资者应该就这些问题咨询他们自己的 专业顾问。

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配送计划

授权参与者

基金在创设订单 结算日(截至东部时间下午2：45，紧接基金接受创设单位的有效订单之日起的下一个工作日)继续向授权参与者发行创设单位的股票。 基金接受创设单位的有效订单。创建或赎回将在纽约证交所Arca收盘时间或基金期货合约交易的最后一个交易所(以较晚的时间为准)被基金接受创建单位的有效命令之日起以100,000股的资产净值计算。提交创建订单后，授权参与者可以请求 管理所有者同意创建订单结算日期，最长为创建订单日期后的两个工作日。

授权参与者可以不时向公众提供他们创建的任何 创建单位的股份。授权参与者向公众发售的股票将以每股发行价发行，发行价将根据纽约证券交易所Arca股票的交易价、每股资产净值 以及发售时股票的供求情况等因素而有所不同。最初由同一创建单位组成但由授权参与者在 不同时间向公众发行的股票可能会有不同的发行价。根据事实和情况，授权参与者出售股票的价格超过该授权参与者在创建单位中创建该股票所支付的价格的部分(如果有)可被视为FINRA公司融资部的承保补偿。授权参与者不会 从基金、主管人或其任何关联公司获得与其向公众出售股票相关的任何费用或其他补偿，尽管投资者在购买股票时预计会从其经纪人收取佣金(br}因投资者而异)。我们鼓励投资者查看其经纪账户的条款，以获取适用的 费用。

本基金已与景顺经销商签订分销服务协议 ，以协助管理拥有人履行与分销和营销有关的某些职能和职责，包括审核和批准营销材料。考虑到景顺经销商提供的服务， 主管人向景顺经销商报销与执行此类服务相关的实际费用，每年最高限额为25,000美元(每季度6,250美元)。另请参阅 “材料合同-分销服务协议”。

截至本招股说明书发布之日，美银美林、蒙特利尔银行资本市场公司、法国巴黎银行证券公司、Cantor Fitzgerald&Co.、Citadel Securities LLC、花旗全球市场公司、瑞士信贷证券(美国)有限责任公司、德意志银行证券公司、高盛公司、高盛执行与结算有限责任公司、Interactive Brokers LLC、Jefferies LLC瑞银证券有限责任公司(UBS Securities LLC)、Virtu America LLC和Virtu Financial Capital Markets LLC已签署参与者协议，是唯一授权的参与者。

成为法定承销商的可能性

基金不时向授权参与者发行Creation Units股票以换取现金。由于新股可以在基金存续期内的任何时刻持续发行和发行，因此证券法中使用的“分销”一词可能会在任何时刻发生。授权参与者、其他经纪自营商公司或其客户可能被视为法定承销商，因此，如果其购买了创建物，则可能 受证券法的招股说明书-交付和责任条款的约束

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基金中的基金单位将 创建单位分解为成份股并将股票出售给其客户；或者如果它选择将创建新股的供应与涉及征求二级市场对股票需求的积极销售 努力结合在一起，则可以将创建单位分解为成份股并将其出售给其客户；或者如果它选择将创建新股的供应与涉及征求二级市场对股票需求的积极销售相结合。在确定某人是否为 承销商时，必须考虑与 经纪自营商或其客户在特定情况下的活动有关的所有事实和情况，并且不应 将上述示例视为导致被归类为承销商的所有活动的完整描述。 请注意，授权参与者、其他经纪自营商和其他人员应注意，根据适用 的某些解释，他们的某些活动 可能会导致他们被视为分销的参与者 以使其成为法定承销商的方式，并使其受制于证券法的招股说明书交付 和责任条款。

交易商既不是 授权参与者也不是“承销商”，但正在参与分销(与普通二级交易交易相比)，并因此处理属于证券法第4(A)(3)(C)条所指的“未售出配售”的 股票，将无法利用证券法第4(A)(3)条规定的招股说明书交付豁免。

[故意将页面的其余部分留空]

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根据FINRA规则2310 支付的 项价值汇总表

付款性质	收件人	付款人	付款金额	提供的服务
销售佣金	授权 参与者	股东	不超过0.99%的 总发行收益。	经纪买卖 共享，并创建和 赎回创造单位。
分销服务 收费	景顺 总代理商	管理 物主	每宗最高限额为25,000元 年利率不超过0.25% 总发行量的 收益	协助管理业主 具有特定的功能和 与分销有关的职责 和市场营销，包括 审批 营销材料， 咨询FINRA和 确保符合 FINRA营销规则和 维护某些书籍和 与信托有关的纪录 和基金。

有关更多详细信息，请参见下面的内容。

一般信息

散户可以通过传统券商账户买卖股票。 通过佣金/收费经纪账户购买股票的投资者可以支付经纪账户收取的佣金/费用。我们鼓励投资者查看其经纪账户的条款，以获取适用的 费用。

投资者如欲通过 授权参与者设立或赎回创设单位，而不涉及在其住所或居住地注册的经纪交易商，应在设立或赎回之前咨询其法律顾问，了解该州证券法中适用的经纪自营商或证券监管要求 。

主管人已同意 赔偿某些当事人的某些责任，包括证券法下的责任，并支付这些当事人可能被要求就这些责任 支付的款项。受托人已同意仅从基金资产的 中偿还这些各方，并在基金资产的 范围内，补偿管理所有者在到期时未支付此类债务的 应由管理所有者支付的赔偿和分担金额。

发行Creation Unit符合FINRA规则2310。 因此，未经股票购买者事先书面批准，授权参与者不得向其拥有自由裁量权的任何账户进行任何出售。基金向FINRA成员支付的与基金发售股票相关的最高价值项目将不超过基金股票发售总收益的10%。

授权参与者将不会收取超过发售总收益 0.99%的佣金。

经销服务协议规定景顺经销商的年薪为25,000美元 (每季度6,250美元)。管理所有者从自己的资产中向总代理商支付这些费用。

向景顺分销商支付的款项合计不超过此次发行总收益的0.25%(信托和 不是按基金计算)。景顺总代理商将监控与信托相关的赔偿收受情况，以确定是否必须限制本文所述的付款， 与收取的销售佣金和其他FINRA成员实现的任何价差相结合，以遵守根据FINRA规则2310对承销商赔偿总额的10%的限制 。

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该基金的股票在纽约证交所Arca交易，代码为“DBE”。

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法律事项

Morgan，Lewis&Bockius LLP已就在此发售的股票向主管人 提供咨询。Morgan，Lewis&Bockius LLP还就其作为信托基金和基金的管理所有者的职责以及与之相关的事项向管理所有者提供咨询。Morgan，Lewis &Bockius LLP已准备了与ERISA相关的“重要的美国联邦所得税考虑事项”和“按员工福利计划购买”部分。Morgan，Lewis&Bockius LLP在与信托或基金有关的事宜上没有、也不会代表信托或基金或股东，也没有聘请其他律师代表他们行事。律师的某些意见已 作为注册说明书的证物提交给证券交易委员会，本招股说明书是该说明书的一部分。

该信托的特拉华州特别法律顾问Richards，Layton&Finger，P.A.已就在此发行的股票的合法性向该信托基金提供了 建议。

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专家

基金财务报表和管理层对财务报告内部控制有效性的评估(包括在管理层的 财务报告内部控制报告中)通过参考截至2020年12月31日止年度的 Form 10-K年度报告而纳入本招股说明书， 根据独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)作为审计和会计专家的授权，将其纳入本招股说明书中。 根据独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)作为审计和会计专家的授权，将基金财务报表和管理层对财务报告内部控制有效性的评估纳入本招股说明书。

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附加信息

本招股说明书是信托基金代表该基金向华盛顿特区证券交易委员会提交的注册声明的一部分。如 “通过引用某些文件合并”一节中进一步讨论的那样，我们通过引用并入了某些信息。本招股说明书并不包含该等注册声明所载的全部资料，而根据证券交易委员会的规则及规例，部分资料已被遗漏，包括但不限于该等资料的某些证物(例如参与者协议及客户协议的格式)。此处包含的协议描述(作为注册声明中的证物)必须是摘要；证物本身可在位于华盛顿特区的证券交易委员会维护的公共参考设施免费检查，并可在支付规定费用后从证交会获得全部或部分副本。SEC维护一个网站，其中包含以电子方式向SEC提交的 报告、委托书和信息声明以及其他有关注册人的信息。这样站点的地址是http://www.sec.gov.

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最近的财务信息和年度报告

基金管理人将在CFTC规则和法规要求的基金会计年度结束后九十(90)个日历日内向您提交基金年度报告，包括但不限于由独立注册会计师认证的年度经审计财务报表，以及对基金活动拥有管辖权的任何其他政府机构要求的任何 其他报告。我们还将向您提供适当的信息，以便 您可以(及时)就您的股票提交您的美国联邦和州所得税申报单。符合商品期货交易委员会和国家外汇管理局要求的月度帐单张贴在管理所有者的网站上，网址为 https://www.invesco.com/ETFs.其他报告可由管理所有者自行决定或根据监管机构的要求在管理所有者的网站上发布。

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通过引用合并某些 文档

美国证券交易委员会允许该基金在本招股说明书中“引用”该基金向其提交的信息，这意味着该基金可以通过向股东推荐那些已经提交给证券交易委员会的文件来向股东披露重要信息。

基金通过引用纳入的信息是本招股说明书的重要组成部分，基金向SEC提交的文件将自动更新和取代其中的一些 信息。 以后，基金向SEC提交的文件中的信息将会自动更新和取代其中的一些信息。基金通过引用并入下列文件。

作为对某些披露的回应，本招股说明书引用了基金此前向证券交易委员会提交的以下文件 ：

以引用方式并入的文件中包含的任何陈述将被 出于所有目的进行修改或取代，只要本招股说明书(或随后向SEC提交并通过引用并入的任何其他文件中的陈述)中包含的陈述修改或与先前的陈述相反。 任何如此修改或取代的陈述将不被视为本招股说明书的一部分，除非被如此修改或取代。

由于基金将通过参考方式纳入未来提交给证券交易委员会的文件，因此本招股说明书将不断更新，以后提交给证券交易委员会的信息可能会更新和取代本招股说明书中通过参考方式包括或合并的部分信息。这意味着股东必须查看通过引用并入的所有SEC 备案文件，以确定本招股说明书或之前通过引用并入的任何文件中的任何陈述是否已被修改或 被取代。

应股东要求，基金将免费向股东提供通过引用并入本招股说明书的文件副本 。任何请求都可以通过书面或拨打以下地址或电话号码提出：

景顺资本 管理有限责任公司
莱西路3500号，700套房
伊利诺伊州唐纳斯格罗夫，邮编：60515
电话：(800)983-0903

这些文档也可以通过我们的网站访问，网址为https://www.invesco.com/ETFs，或如本文“其他信息”中所述 。本招股说明书 中未引用本招股说明书中包含或链接自本网站的信息和其他内容，因此不应视为本招股说明书的一部分。

该基金向SEC提交年度、季度、当前报告和其他信息。证券交易委员会在http://www.sec.gov上设有一个 互联网网站，其中包含有关该基金的报告、委托书和信息声明以及其他 信息。

[故意将页面的其余部分留空]

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第二部分

附加信息声明

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景顺DB能源基金

实益权益股份

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股票属于投机性证券，存在亏损风险。

过去的表现不一定预示着未来的结果。

请参阅第一部分第12页开始的“风险因素”。

本招股说明书分为两部分：披露文件和 附加信息声明。

这些部分捆绑在一起，都包含重要的 信息。您必须在 与披露文档一起阅读附加信息声明。

2021年8月25日

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景顺资本管理有限责任公司

管理所有者

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第 第二部分
补充信息声明
目录 

有关景顺资本管理有限责任公司的一般信息	98
期货市场	98

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有关景顺资本管理有限责任公司的一般信息

景顺是一家独立公司，致力于提供投资体验，帮助人们从生活中获得更多。我们有幸代表120多个国家和地区的客户管理超过15,050亿美元的资产。我们的能力覆盖全球地区、资产类别和投资工具，我们的投资团队拥有充分利用其专业知识的知识自由。欲了解更多信息，请访问https://www.invesco.com/us.。

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期货市场

期货合约

期货合约是在美国或外汇交易所签订的标准化合约，要求在指定的时间和地点 未来交割指定数量的各种农业和热带商品、工业商品、货币、金融工具或金属。合同 义务可以通过接受或 进行(视情况而定)批准等级的商品的实物交割，或通过在指定交割日期之前在相同或相互抵销的交换上进行等值但相反的期货合约的补偿 销售或购买来履行，具体取决于一个人是买方还是卖方。作为实物商品未交割的抵消交易的一个例子，在期货交易所出售一份12月小麦合约所产生的合同义务可以在购买同一交易所的一份12月小麦合约所要求的商品交割之前的任何时候履行。 在同一交易所购买一份12月小麦合约所要求的商品交割之前，可以随时履行因在期货交易所出售一份12月小麦合约而产生的合同义务。在扣除经纪佣金后，期货合约的卖出或买入价格与为抵销买入或卖出而支付的价格 之间的差额，构成交易者的损益。某些期货合约，如CFTC批准的股票、金融或经济指数合约，或 欧洲美元合约，以现金结算(无论是否试图抵消此类合约)，而不是任何实物商品的交割。

套期保值者和投机者

交易期货合约的两大类人是 “套期保值者”和“投机者”。包括农民在内的营销或加工大宗商品的商业利益集团，以及营销或交易大宗商品(包括利率敏感型工具、外币和股票)的金融机构，以及 面临货币、利率和股票风险的金融机构，可以利用期货市场进行套期保值。套期保值是一种保护性程序，旨在将因价格波动而可能发生的损失降至最低，例如，在加工商签订合同以某一价格买卖原材料或加工商品到他必须履行合同的这段时间内。期货 市场使套期保值者能够将价格波动的风险转嫁给投机者。投机者拿自己的资金冒险，希望从期货合约的价格波动中获利。投机者很少接受商品交割，而是通过买入或卖出期货合约来平仓。由于投机者在 期货市场上可能持有多头头寸，也可能持有空头头寸，因此无论价格是涨是跌，他都有获利或亏损的可能。

期货交易所

期货交易所为交易期货 合约及其期权(但不包括远期合约)提供集中的市场设施。特定交易所的会员和在其上执行的交易均受该交易所的规则约束。美国的主要交易所包括芝加哥期货交易所(Chicago Board Of Trade)、芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)、纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)和洲际交易所美国期货交易所(ICE Fuantile U.S.)。

美国的每个期货交易所都有一个相关的“清算所”。一旦交易所会员之间的交易得到确认，结算所将取代在交易所交易的 合约的每个买家和卖家，实际上成为每个交易商在市场上未平仓的另一方。此后，交易的每一方只需向 票据交换所查询

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性能。结算所通常设立一个担保基金，交易所所有结算会员都必须向其提供资金；该基金起到紧急缓冲的作用，使结算所至少在很大程度上能够履行与破产结算会员合同的“另一方”有关的义务。此外，结算所要求保证金，并不断将仓位按市价计价 ，以确保其会员能够履行其合同义务。因此，结算所的核心职能是确保 交易的完整性。在有组织的交易所进行期货交易的会员通常不需要担心交易对方的偿付能力，而是他们关心的是他们的商品经纪人和结算所各自的偿付能力。结算所对未平仓合约的履约“担保”并不适用于客户。如果会员公司破产，客户 可能会赔钱。

外国期货交易所在某些方面与美国同行不同 。与美国交易所不同的是，某些外汇交易所是“委托人市场”，交易仍然由相关的 交易员承担，交易所结算所不会取代任何一方。请参阅“风险 因素-在美国以外的期货交易所进行交易不受美国监管。”

条例

美国的期货交易所受CFTC《商品交易法》的监管，CFTC是负责监管期货交易所和交易所交易的政府机构。

商品交易法“和商品期货交易委员会也监管”商品交易顾问“和”商品池经营者“的活动，商品期货交易委员会已经通过了关于某些此类 人员活动的规定。根据CFTC的授权，CFTC要求商品池运营商(如管理所有者)对其运营的每个池保持准确、最新和有序的记录。商品期货交易委员会发现商品池经营者违反《商品交易法》或其规定以及其他某些情形的，可以 暂停该经营者的注册。暂停、限制或终止管理所有人作为商品池经营者的注册将阻止其管理基金，直至恢复注册(如果有)，并可能导致基金终止。商品交易法对商品交易顾问的活动赋予CFTC类似的权力，如管理 所有者。如果管理拥有人作为商品交易顾问的注册被终止、限制或暂停，管理拥有人将无法 向基金提供交易建议，直到该注册恢复之前(如果有)。该基金没有以任何身份在CFTC注册。

商品交易法“要求所有”期货佣金商人“，如商品经纪人，满足并保持特定的健康和财务要求，将客户资金与 专有基金分开，并对所有客户的资金和头寸进行单独核算，并保持特定的账簿和记录，以供CFTC工作人员检查。

商品交易法还赋予各州某些权力，以执行其条款和CFTC的 规定。

根据商品交易法，股东被赋予了一定的赔偿权利。股东 还可以针对某些违反商品交易所 法案的行为保留私人诉权。商品期货交易委员会通过了实施商品交易法赔偿条款的规则，其中 规定，任何人都可以向商品交易委员会投诉违反商品交易法的场内经纪商、期货佣金 商人、介绍经纪商、商品交易顾问、商品池运营商及其各自的关联人，要求获得赔偿裁决。

根据商品交易法的授权，NFA已经成立，并在CFTC注册为“注册期货协会”。目前，NFA是唯一一个针对衍生品专业人士的非交易所自律组织。NFA成员必须遵守NFA有关公平贸易实践、市场诚信和消费者保护的标准。作为衍生品行业的自律机构，NFA颁布了监管衍生品专业人员行为的规则 ，并对那些不遵守此类标准的专业人员进行了纪律处分。CFTC已委托NFA 负责商品交易顾问、商品池经营者、期货

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佣金商家、介绍经纪人和掉期交易商等，以及相应的关联人(如果适用)以及场内经纪人。商品经纪人和管理所有者是NFA的 成员(基金不需要成为NFA的成员)。

CFTC无权监管外国期货交易所和市场的交易，但允许从美国直接 进入在CFTC注册的外国交易委员会 。

保证金

“初始”或“原始”保证金是期货交易商为启动期货交易或维持期货合约的未平仓头寸而必须向其商品经纪人存入的最低资金金额。 “维持”保证金是交易员的账户在必须提供额外保证金之前可能下降的金额(通常低于初始保证金)。 保证金类似于现金履约保证金。它有助于确保期货交易商履行其买入或卖出的期货合约。期货合约的买卖保证金通常只占正在交易的基础商品购买价格的很小比例(从不到2%)。由于保证金如此之低，期货市场上发生的价格波动可能会 产生相对于投资额更大的利润和亏损，这比其他形式的投资通常更大。特定期货合约所需的最低保证金由交易该合约的交易所不时设定，并可在合约期限内由交易所不时修改。

为期货合约交易者提供账户的经纪公司可能不会接受较低的保证金金额，通常要求更高的保证金金额作为政策问题，以便为自己提供进一步的保护。

保证金要求由一家大宗商品经纪商每天计算。当特定未平仓期货合约头寸的市场 价值变化到存款保证金不满足维持保证金要求的程度时，商品经纪商将发出追加保证金通知。如果在 合理时间内没有满足追加保证金要求，经纪商可以平仓基金的头寸。关于管理所有者的交易，只有管理所有者，而不是基金或其 股东个人，将受到追加保证金通知的影响。

P-DBE-PRO-1

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