展品99.2

Cawley，Gillespy&Associates，Inc.

石油顾问

2021年2月5日

杰克·海托尔先生

董事长兼首席执行官

HighPeak Energy，Inc.

第三街421号，套房1000

德克萨斯州沃斯堡，邮编：76102

回复：储备审计-管理定价

HighPeak Energy，Inc.兴趣

总探明储量

截至2020年12月31日

尊敬的海托华先生：

应您的要求，Cawley，Gillespy&Associates，Inc.(“CG&A”)已审核了HighPeak Energy，Inc.(“HighPeak”)截至2020年12月31日的内部估计，该估计涉及HighPeak直接权益的已探明储量、此类储量的未来净收入以及此类未来净收入的现值。我们检查了100%的HighPeak已探明储量，这些储量由德克萨斯州霍华德县的石油和天然气资产组成。我们的审查包括我们认为在这种情况下提出本文所述意见所需的所有方法和程序。HighPeak编制的估算摘要如下：

HighPeak Energy，Inc.权益-管理定价

2021年2月5日

第2页

未来的净收入优先于扣除州生产税和从价税。未来的净收入是在扣除这些税、未来的资本成本和运营费用之后，但在考虑联邦所得税之前。未来的净利润以10%的年率折现，以确定其“现值”。现值是指时间对货币价值的影响，不应被解释为物业的公平市场价值。

石油储量包括石油和凝析油体积，以桶(42美国加仑)表示，NGL以桶表示。天然气体积以合同温度和压力基数的数千标准立方英尺(Mcf)表示。吾等的审核只涉及已探明储量，并不包括任何可能或可能的储量，亦无任何价值归因于对估计未开发储量的地点以外的面积的权益。

碳氢化合物定价

根据管理定价方案的要求，石油和天然气价格调整为以下指数价格：

从2021年1月1日开始，石油和天然气价格分别保持在每桶63.00美元和每MMBTU 3.00美元。对石油和天然气价格的调整是根据租赁经营报表中的数据进行的，似乎对本次评估是合理和适当的。其他调整包括当地基础差、处理成本、运输、气体收缩、气体热值(BTU含量)和/或原油质量和重力校正。

经济参数

所有权被认为是提供的，尚未得到独立确认。石油和天然气价差、天然气收缩、从价税、遣散费、租赁运营费用和投资由HighPeak计算和准备，并由我们审查其合理性。正如你所解释的，资本成本是基于最新的估计，租赁运营费用是基于对历史费用的分析，运营管理费用包括非运营物业，运营物业的其他业主支付给公司的生产管理费用没有计入或扣除。业务费用包括以历史成本为基础的水处理费用，但已实施新的水管理系统且在本报告时没有历史成本的情况除外。在这些情况下，估计的处置成本从2021年2月开始包括在这里。所有经济参数，包括租赁运营费用和投资，在这些物业的整个生命周期内保持不变(而不是增加)。

储量估算方法

估算储量所用的方法在这封信后面的第5页中有描述。已探明的已开发生产井的储量是用生产动态方法对绝大多数属性进行估算的。使用生产性能和与类似产量的类比相结合的方法预测了某些生产历史很少的新生产属性，两者都被认为提供了相对较高的准确度。

HighPeak Energy，Inc.权益-管理定价

2021年2月5日

第3页

非生产储量估计是使用体积法或类比法，或两者相结合的方法进行预测的。这些方法在预测已探明的高峰油田未开发储量方面具有较高的准确性，这是因为它们的开发目标是成熟的，而且地下控制数据丰富。本文使用的假设、数据、方法和程序适用于本次审计的目的。

一般性讨论

还没有对物业进行现场检查。油井及其相关设施的机械操作或状况没有经过Cawley，Gillespy&Associates，Inc.(“CG&A”)的检查，也没有对油井进行测试。与这些物业相关的可能的环境责任尚未调查或考虑。已包括封堵费用和设备报废时的残值。

本文使用的探明储量分类符合石油工程师协会附录第6至10页定义的石油资源管理系统。除本文另有说明外，准备金和经济性是以生效日期生效的监管机构分类、规则、政策、法律、税收和特许权使用费为基础的。没有考虑立法变更或其他联邦或州限制性行动可能产生的影响。所有的储备估计都代表了我们根据准备时可获得的数据以及对未来经济和监管状况的假设做出的最佳判断。应该认识到，实际收回的储备、由此获得的收入和实际成本可能或多或少地低于估计的数额。

这些估计和预测是基于对贵公司提供的数据的解读，并可从我们的档案中获得。在某种程度上，公共记录中的信息被用来检查和/或补充这些数据。基础工程和地质数据受第三方保留和资格的限制。然而，我们没有注意到任何东西会让我们相信我们没有理由依赖这些数据。所有估计均代表我们基于准备时可获得的数据做出的最佳判断。由于未来产量、商品价格和地质条件的内在不确定性，应该认识到，储量估计、实际开采的储量、由此产生的收入和实际产生的成本可能比估计的数额多或少。

应该理解的是，我们的审计并不构成对HighPeak直接利益的油气属性的完整储量研究。在进行吾等的报告时，吾等并无独立核实为HighPeak提供的有关所有权权益、石油及天然气生产、历史营运及开发成本、产品价格、与当前及未来营运及生产销售有关的协议的资料及数据的准确性及完整性。此外，如果我们在审查过程中注意到任何信息或数据的有效性或充分性受到质疑，我们在圆满解决与之相关的问题或独立核实该等信息或数据之前，不会依赖该等信息或数据。

HighPeak Energy，Inc.权益-管理定价

2021年2月5日

第4页

CG&A及其任何员工在主题财产中都没有任何权益。进行这项研究的就业或补偿都不取决于我们的工作结果或受试者物业未来的生产率。此外，本函仅供了解海峰集团的直接利益。未经CG&A明确书面同意或除法律规定外，不得将本信函用于、传阅或引用用于任何其他目的。

意见

请注意，基于上述情况，我们认为上述对HighPeak已探明储量直接权益的估计总体上是合理的，并且是按照石油工程师协会颁布的“石油和天然气储量信息估计和审计标准”中所载的公认石油工程和评估原则编制的。一般而言，CG&A储量估计在上表所示HighPeak物业的HighPeak内部储量估计的10%以内。

结业

Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.是一家德克萨斯州注册的工程公司(F-693)，由独立注册的专业工程师和地质学家组成，他们为石油和天然气行业提供石油咨询服务已有60多年的历史。该评估由Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.总裁W.Todd Brooker和德克萨斯州执业专业工程师(执照编号83462)监督。我们不拥有物业或HighPeak的权益，也不是临时雇用。我们已经使用了我们认为在这种情况下必要的所有方法和程序来准备这次审计。我们在编制这些估计数时使用的工作底稿和相关数据可在我们办公室查阅。