展品99.2

管理层的 讨论和分析
财务状况和经营成果

以下对我们的财务状况和运营结果的讨论 和分析提供了我们认为与评估 相关的信息，以及对我们在所述时期的运营结果和财务状况的了解。本讨论应与我们的中期合并财务报表和此类财务报表的附注 一起阅读，这些报表包含在本报告的表格 6-K中。此外，本信息还应与我们截至2020年12月31日的Form 20-F 年度报告或年度报告(包括截至2020年12月31日的综合年度财务报表及其附带的附注)中包含的信息一起阅读，这些报告于2021年3月30日提交给美国证券交易委员会(SEC)。

除非另有说明， 所有提及的术语“我们”、“本公司”和 “本公司”均指本公司及其全资子公司。提及的“普通股”、“美国存托凭证” 和“认股权证”分别是指本公司的普通股、美国存托股份和认股权证。

我们根据国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则 报告财务信息，并且没有任何财务报表是按照美国公认的会计原则编制的。

对“美元”、“美元”和“$”的引用是对美利坚合众国货币的引用，对“新以色列谢克尔”的引用是对 “新以色列谢克尔”的引用。除非另有说明，否则本文中提供的新谢克尔金额的美元折算汇率为3.26新谢克尔至1.00美元，这是以色列银行于2021年6月30日报告的汇率。

前瞻性陈述

以下讨论包含 1995年《私人证券诉讼改革法案》和其他证券法律所指的“前瞻性陈述” 。前瞻性陈述通常使用前瞻性术语，如“可能”、“将会”、“ ”、“预期”、“估计”、“继续”、“相信”、“应该”、“ ”、“打算”、“项目”或其他类似词汇，但不是识别这些陈述的唯一方式。这些前瞻性 陈述可能包括但不限于：与我们的目标、计划和战略有关的陈述；包含对经营结果或财务状况的预测 、预期资本需求和费用的陈述；与我们产品的研发、完成和使用有关的陈述；以及所有涉及我们打算、预期、计划、相信或预期将或可能在未来发生的活动、事件或 发展的陈述(历史事实陈述除外)。前瞻性陈述不是对未来业绩的 保证，可能会受到风险和不确定性的影响。我们根据我们管理层的经验和他们对历史趋势、当前状况、预期 未来发展和他们认为合适的其他因素所做的假设和评估 作出这些前瞻性陈述，受许多因素和不确定性的影响，这些因素和不确定性可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述的大不相同。

可能导致实际结果、发展和业务决策与这些前瞻性陈述中预期的大不相同的重要因素包括但不限于 ：

这些陈述仅为当前预测 ，受已知和未知风险、不确定性和其他因素的影响，这些风险、不确定性和其他因素可能会导致我们或我们行业的实际结果、活动、业绩或成就水平与前瞻性陈述中预期的大不相同。我们 在年度报告中讨论了其中许多风险。你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。

尽管我们认为前瞻性陈述中反映的 预期是合理的，但我们不能保证未来的结果、业绩或成就。 除非法律要求，否则我们没有义务在本报告以6-K格式提交本报告之日之后，根据新的 信息、未来事件或其他原因更新或修改任何前瞻性陈述。

概述

我们是一家专业的临床阶段制药公司 。我们的重点是创建和加强以大麻类药物为基础的技术和资产组合。有鉴于此，我们目前正致力于开发含有N-酰乙醇胺和大麻素的药物组合物，如棕榈酰乙醇酰胺(PEA)和/或Δ9-四氢大麻酚(Thc)和/或非精神活性大麻二醇(Cbd)和/或其他大麻素受体激动剂：SCI-110，用于治疗抽动秽语综合征(TS)、阻塞性睡眠呼吸暂停(阻塞性睡眠呼吸暂停)。

SCI-110是一种基于两种成分的联合治疗候选药物：(1)大麻植物中主要的大麻素分子THC和(2)大麻酰胺™，一种专有的苯乙酸乙酯制剂。豌豆是一种内源性脂肪酸酰胺，属于核因子激动剂，是调节基因表达的分子。我们认为，THC和PEA的结合可能会引起一种被称为“环境效应”的反应，这种反应有很强的治疗TS、OSA和阿尔茨海默病和激越的潜力。

SCI-160是一种含有CB2受体激动剂的新型药物制剂，用于治疗疼痛。这种创新的CB2受体激动剂是由希伯来大学药物化学教授Raphael Mechoulam博士合成的，他是SciSparc科学顾问委员会的成员。

根据在耶鲁医学院进行的IIa TS阶段研究中获得的积极结果 ，我们正在为我们的SCI-110 TS计划制定一份法规档案，以提交给 德国联邦药物和医疗设备研究所和以色列卫生部。此外， 我们在2019年11月宣布了我们在OSA进行的IIa期临床研究的阳性背线结果，表明SCI-110对OSA成年受试者的症状有积极影响 。继最近成功完成IIa OSA期临床研究后，该公司现在正在评估该项目进一步发展的业务和临床战略。2021年2月，我们宣布与以色列阿尔茨海默氏症医疗中心达成协议，进行IIa期临床试验，以评估SCI-110使用我们基于大麻素的专利技术治疗阿尔茨海默病和激动症患者的潜在安全性、耐受性和 疗效。在健康人或病人身上的零星观察 表明大麻产品，特别是THC具有镇静和抗焦虑的作用。 根据我们使用SCI-110的临床前和临床经验，我们相信这种治疗可能会被发现比单独使用THC更安全 和有效。同样，在一项由体外试验显示CBD和PEA之间协同作用的临床前研究取得积极结果后，我们于2019年12月宣布SCI-210进入临床阶段，并计划启动一项随机、 双盲安慰剂对照研究，以评估SCI-210治疗ASD患者的潜在疗效、安全性和耐受性。此外，2021年3月，我们宣布与Chaim Sheba医疗中心的Sheba医疗服务和研究基金达成协议, 探讨脊髓损伤-210(SCI-210)在癫痫持续状态中的作用。

2021年8月2日， 我们宣布了我们的专利SCI 160在临床前研究中的阳性背线结果。这项名为“SCI-160对大鼠备用神经损伤(SNI)模型中的神经病理性疼痛和大鼠后爪切开模型中的术后疼痛的评估”的研究旨在帮助评估SCI-160的潜力。总而言之，研究结果表明，SCI-160治疗可以显著缓解慢性和急性疼痛。

经营业绩

到目前为止，我们还没有通过销售任何产品获得 收入，我们预计至少在未来一年内不会产生显著的收入。截至2021年6月30日，我们的累计赤字约为5780万美元。我们的融资活动在下面的“流动资金 和资本资源-融资活动”一节中描述。

运营费用

我们目前的运营费用 由两部分组成-研发费用以及一般和管理费用。

研发费用

我们的研发费用主要包括工资和相关人员费用、股份薪酬费用、咨询费用和分包商费用以及其他相关研发费用。

研发费用明细如下：

一般和行政费用

一般费用和行政费用主要包括工资、股份补偿费用、会计专业服务费、法律费用、簿记费用、设施费用和其他一般费用和管理费用。

下表显示了 一般费用和行政费用的明细：

截至2021年6月30日的6个月与截至2020年6月30日的6个月的比较

研发费用净额

截至2021年6月30日的6个月，我们的研发费用为962,000美元，与截至2020年6月30日的6个月的493,000美元 相比，增加了469,000美元，增幅为95%。这主要是由于化学和配方费用增加了24.9万美元 ，监管、专业和其他费用增加了14.4万美元，研究和临床前研究增加了10.9万美元，临床研究增加了4.8万美元，但以股票为基础的支付减少了8.3万美元。

一般和行政费用

截至2021年6月30日的6个月，我们的一般和行政支出总计170万美元，比截至2020年6月30的6个月的97万美元增加了70万美元，增幅为72%。增加的主要原因是投资者关系和业务支出增加了55万美元，专业人员和董事费用增加了20万美元，但以股票为基础的支付减少了0.06万美元。

营业亏损

由于上述原因，我们截至2021年6月30日的6个月的运营亏损为263万美元，而截至2020年6月30日的6个月的运营亏损为146万美元，增加了117万美元，增幅为80%。

财务费用和收入

财务费用和收入包括按公允价值列示的债务工具的重估、债务工具的相关发行费用和 银行手续费。

我们 在截至2020年6月30日的6个月内未确认任何财务收入，与截至2019年6月30日的6个月的29,000美元的财务收入 相比减少了29,000美元。

我们 确认截至2021年6月30日的六个月的财务支出为23,000美元，与截至2020年6月30日的六个月的财务支出1,204,000美元相比减少了1,181,000美元。减少的主要原因是债务工具的公允价值变化 和其他交易成本。

总综合 损失

截至2021年6月30日的6个月，我们的总综合亏损为265万美元，与截至2020年6月30日的6个月的264万美元相比，增加了10.2万美元，增幅0.4%。

流动性与资本资源

概述

截至2021年6月30日，我们有 $7,601,000现金，包括短期限制性存款。

下表显示了我们的 现金流：

经营活动

截至2021年6月30日的6个月，运营活动使用的净现金为295万美元，而截至2020年6月30日的6个月，运营活动使用的净现金为213万美元 。减少的主要原因是财务费用的损益项目调整减少了70万美元和基于股份的支付减少了14万美元。

投资活动

截至2021年6月30日的6个月，投资活动使用的净现金为1美元，而截至2020年6月30日的6个月，投资活动使用的净现金为1美元。

融资活动

在截至2021年6月30日的6个月里，为 活动融资提供的现金净额为860万美元，主要包括发行 股本和认股权证的净收益770万美元，以及行使认股权证的收益108万美元。截至2020年6月30日的6个月，用于融资活动的现金净额为140万美元，包括发行股本和认股权证的净收益。

2021年3月4日，我们与多家认可和机构投资者完成了 非公开发行，总收益约为8,150,000美元， 发行了总计1,152,628个单位，具体如下：(A)916,316个单位，单位价格为7.0 7美元，其中包括(I)本公司一个ADS，以及(Ii)购买同等数量单位的A系列认股权证(“2021年A系列认股权证”)和 及(B)236,312个预融资单位，每单位售价7.069美元，包括(I)一份购买一份ADS的预资金权证及(Ii)一份2021年A系列认股权证及一份2021年B系列认股权证 。

A系列权证的行权价为每ADS 7.0美元，B系列权证的行权价为每ADS 10.6美元。两者均可在发行时行使 ，并将在发行之日起五年内到期。

此次发行为公司带来了约8,150,000美元的总收益 。

在2021年2月至 至2021年6月期间，本公司因行使2020年11月的216,100份认股权证而获得收益1,085,000美元，并发行了 30,254,000股。

当前展望

到目前为止，我们主要通过出售我们的普通股和美国存托凭证以及行使购买普通股或美国存托凭证的认股权证和期权(视情况而定)的收益来为我们的运营 提供资金。自2004年8月以来，我们的运营出现了亏损并产生了负现金流。 自2004年8月以来，我们没有从销售候选产品中获得任何收入，我们预计在未来几年内也不会从销售我们的候选产品中获得收入。

截至2021年6月30日，我们的现金为7,590,000美元。

我们 相信，在可预见的将来，我们现有的现金资源将足以为我们的运营活动提供资金；但是，我们 预计我们将需要大量额外资金来完成候选产品的开发和商业化。 如果我们确实寻求筹集额外资金，则不能保证我们将成功筹集此类额外资金 ，也不能保证此类资金筹集的期限将以对我们有利的条款进行。此外，随着我们继续评估 新冠肺炎大流行的影响及其对美国资本市场交易的影响，尽管我们能够在2020年4月、2020年11月和2021年3月进行融资，所有这些都是在新冠肺炎大流行期间进行的，但不能保证我们 将能够在新冠肺炎大流行期间再次筹集资金，甚至如果 美国或全球经济出现低迷，甚至在新冠肺炎不再是一场“大流行”之后也能再次融资。

此外，由于许多我们目前未知的因素，我们的运营计划可能会发生变化，我们可能需要比计划更早地寻求额外的 融资。在2020财年因新冠肺炎疫情而采取行动在短期内降低运营费用之后，我们目前正在寻求扩大我们的业务，包括计划中的临床试验和我们专有的豆腐果酸口服片剂Cannamide™的早期商业化 努力。不能保证我们已进行的分析或已制定的补救措施将使我们能够避免新冠肺炎传播或其后果造成的部分或全部影响， 包括总体或本行业的商业情绪下滑。此外，我们将专有的PEA口服片剂Cannamide™商业化的努力可能不会带来我们预期的任何收入或收入水平。除了新冠肺炎疫情 ，我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括：

在我们能够产生可观的 经常性收入之前，我们预计将通过债务和/或股权融资(例如我们2017年3月、2019年3月、 2019年12月、2020年4月、2020年11月和2021年3月发行的美国存托凭证和/或权证)来满足我们未来的现金需求。我们无法确定是否能以可接受的条款获得额外资金 (如果有的话)。如果没有可用的资金，我们可能需要推迟、缩小、 或取消针对我们的候选产品的研发计划或商业化努力。

关键会计政策

编制财务报表要求我们做出估计和假设，以影响报告期内报告的资产、债务和费用的金额 。关于我们关键会计政策的全面讨论包含在我们年度报告的“项目 5.运营和财务回顾与展望-管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析” 部分。

表外安排

我们目前没有任何表外安排 。