依据第424(B)(3)条提交
注册说明书第333-251109号

招股说明书副刊第4号

(截至2021年5月25日的招股说明书)

GCM Grosvenor Inc.

本招股说明书补充更新、修订及补充日期为2021年5月25日的招股说明书(以下简称“招股说明书”)，该招股说明书是本所于S-1表格(注册号：333-251109)的注册说明书的一部分。本招股说明书副刊中使用的未作其他定义的大写术语具有招股说明书中规定的含义。

现提交本招股说明书附录，以便使用我们于2021年8月12日提交给证券交易委员会的Form 10-Q季度报告中包含的信息来更新、修改和补充招股说明书中包含的信息，如下所述。

没有招股说明书，这份招股说明书附录是不完整的。本招股说明书附录应与招股说明书一并阅读，招股说明书将随本招股说明书附录一起交付，并通过引用加以限定，除非本招股说明书附录中的信息更新或取代招股说明书中包含的信息。请将此招股说明书附录与你的招股说明书一并保存，以备日后参考。

GCM Grosvenor公司的A类普通股和认股权证分别以“GCMG”和“GCMGW”的代码在纳斯达克全球市场上市。2021年8月11日，我们A类普通股和权证的收盘价分别为10.61美元和1.60美元。

投资我们的证券有一定的风险。见招股说明书第3页开始的“风险因素”。

美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定招股说明书或本招股说明书附录是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

本招股说明书补充日期为2021年8月12日

 

 

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

__________________________________

表格10-Q

__________________________________

(标记一)

截至2021年6月30日的季度

或

在由至至的过渡期内

委托档案第001-39716号

__________________________________

GCM Grosvenor Inc.

(注册人的确切姓名载于其约章)

__________________________________

312-506-6500

注册人的电话号码，包括区号

__________________________________

根据该法第12(B)条登记的证券：

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13或15(D)节要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。*是否☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是，否，☐

用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是，☐否

截至2021年8月9日，注册人的A类普通股有42,644,593股，面值为每股0.0001美元，流通股有144,235,246股，面值为每股0.0001美元。

目录

						页面
第一部分-财务信息
第1项。			财务报表(未经审计)			4
			截至2021年6月30日和2020年12月31日的简明合并财务状况报表			4
			截至2021年和2020年6月30日止三个月和六个月的简明综合收益表			5
			截至2021年和2020年6月30日止三个月和六个月简明综合全面收益表			6
			截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的简明合并权益表(赤字)			7
			截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月简明现金流量表			9
			简明合并财务报表附注			10
第二项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			27
第三项。			关于市场风险的定量和定性披露			46
第四项。			管制和程序			46
第II部分-其他信息
第1项。			法律程序			47
第1A项。			风险因素			47
第二项。			未登记的股权证券销售和收益的使用			48
第三项。			高级证券违约			48
第四项。			煤矿安全信息披露			48
第五项。			其他信息			48
第6项			陈列品			49
签名						51

        

陈述的基础

在本10-Q表格季度报告中使用的，除非上下文另有要求，否则在此使用的“GCM”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”以及类似的引用统称为GCM Grosvenor Inc.及其合并子公司。

除文意另有所指外，本季度报告中关于表格10-Q的引用如下：

·“AUM”是指管理下的资产；

·“企业合并”或“交易”是指交易协议所设想的交易；

·“CFAC”是指特拉华州的CF Finance Acquisition Corp.；

·“CF赞助商”为特拉华州有限责任公司CF Finance Holdings，LLC；

·“客户”是指投资于我们基金的人，即使这些人不被视为我们的注册投资顾问子公司的客户，就1940年修订后的“投资顾问法案”而言；

·“A类普通股”是指我们的A类普通股，每股票面价值0.0001美元；

·“B类普通股”是指我们的B类普通股，每股票面价值0.0001美元；

·“C类普通股”是指我们的C类普通股，每股票面价值0.0001美元；

·“FPAUM”是指收费的AUM；

·GCMG指的是GCM Grosvenor Inc.，该公司在特拉华州注册成立，是Grosvenor Capital Management Holdings，LLLP的全资子公司，成立的目的是完成交易。根据这项交易，格罗夫纳资本管理控股公司取消了其在GCM Grosvenor Inc.的股份，使GCM Grosvenor Inc.不再是格罗夫纳资本管理控股公司的全资子公司；

·“GCM Grosvenor”适用于GCMH、其子公司和GCM，L.L.C.；

·“GCM V”指特拉华州有限责任公司GCM V，LLC；

·“GCMH”指的是特拉华州有限责任合伙企业格罗夫纳资本管理控股公司(Grosvenor Capital Management Holdings，LLLP)；

·“GCM基金”和“我们的基金”是GCM Grosvenor的专门基金和定制的独立账户；

·“GCMHGP LLC”是指特拉华州的有限责任公司GCMH GP，L.L.C.；

·“GCMH股东”是TO Holdings、Management LLC和Holdings II；

·“格罗夫纳共同单位”是指GCMH的合伙权益单位，使其持有人有权享有GCMH合伙权益持有人在格罗夫纳迁居和LLLPA修正案之后享有的分配、分配和其他权利；

·“控股”指的是伊利诺伊州有限责任公司格罗夫纳控股公司(Grosvenor Holdings，L.L.C.)；

·“控股二期”指的是特拉华州有限责任公司格罗夫纳控股二期(Grosvenor Holdings II，L.L.C.)；

·“IntermediateCo”是指特拉华州有限责任公司GCM Grosvenor Holdings，LLC(前身为CF Finance Intermediate Acquisition，LLC)；

·“Management LLC”是指特拉华州有限责任公司GCM Grosvenor Management，LLC；

·“马赛克”是指“马赛克收购2020”，L.P.；

·“Mosaic交易”是指GCMH及其附属公司将与GCMH及其附属公司管理的历史投资基金相关的某些间接合伙权益转让给Mosaic的交易，自2020年1月1日起生效；

·“资产净值”是指资产净值；

·“交易协议”是指CFAC、IntermediateCo、CF赞助商、GCMH、GCMH股权持有人、GCMHGP LLC、GCM V和我们之间的最终交易协议，日期为2020年8月2日；

·“基础基金”是指由GCM基金投资的第三方投资管理人管理的投资工具；以及

·“TRA方”适用于GCMH LLLP股权持有人及其在应收税金协议(“TRA”)方面的继承人和受让人。

前瞻性陈述

这份关于Form 10-Q的季度报告包含前瞻性陈述。我们打算将这些前瞻性陈述纳入“1933年证券法”(“证券法”)第27A节(“证券法”)和“1934年证券交易法”(“交易法”)第21E节(“交易法”)包含的前瞻性陈述的安全港条款。除了本季度报告中包含的有关历史事实的声明外，本10-Q表格中包含的所有声明，包括但不限于有关我们未来的经营业绩或财务状况；业务战略和计划；市场机遇；以及对新冠肺炎影响的预期等的声明，都可能是前瞻性声明。在某些情况下，您可以通过“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“设想”、“相信”、“估计”、“预测”、“预测”、“潜在”或“继续”等术语来识别前瞻性陈述。这份Form 10-Q季度报告中包含的前瞻性陈述包括但不限于有关我们未来的经营业绩和财务状况、行业和业务趋势、股权薪酬、业务战略、计划、市场增长和我们未来经营目标的陈述。

本季度报告中关于Form 10-Q的前瞻性陈述仅为当前预期和预测。这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的业务、财务状况和经营结果。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同，这些因素包括但不限于格罗夫纳基金的历史业绩可能不能预示格罗夫纳公司的未来业绩；与赎回和终止合约相关的风险；新冠肺炎疫情对格罗夫纳公司业务的影响；格罗夫纳公司业务的变化性。这些因素包括：市场、地缘政治和经济条件；确定和获得合适的投资机会；与GCM Grosvenor投资业绩相关的风险；以及我们在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告(经修订)以及提交给美国证券交易委员会的其他文件中“风险因素”部分讨论的重要因素。本Form 10-Q季度报告中的前瞻性陈述是基于截至本Form 10-Q季度报告日期获得的信息，虽然我们认为这些信息构成了此类陈述的合理基础，但此类信息可能是有限或不完整的，我们的陈述不应被解读为表明我们已对以下内容进行了详尽的调查或审查, 所有可能获得的相关信息。这些陈述本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些陈述。

您应阅读此Form 10-Q季度报告以及我们在此Form 10-Q季度报告中引用的文件，并将其作为证物提交给此Form 10-Q季度报告，以了解我们未来的实际结果、活动水平、业绩和成就可能与我们预期的大不相同。我们通过这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性声明。这些前瞻性陈述仅代表截至本季度报告10-Q表格的日期。除非适用法律另有要求，否则我们不打算公开更新或修改本Form 10-Q季度报告中包含的任何前瞻性陈述，无论是由于任何新信息、未来事件还是其他原因。

第一部分-财务信息

项目1.财务报表

GCM Grosvenor Inc.

财务状况简明合并报表

(以千为单位，不包括每股和每股金额)

见简明合并财务报表附注。

GCM Grosvenor Inc.

简明合并损益表

(未经审计)

(以千为单位，不包括每股和每股金额)

(1)在2020年11月17日之前没有已发行的A类普通股，因此在该日期之前的任何时期都没有公布每股收益(亏损)信息。

见简明合并财务报表附注。

GCM Grosvenor Inc.

简明综合全面收益表

(未经审计)

(单位：千)

见简明合并财务报表附注。

GCM Grosvenor Inc.

简明合并权益表(亏损)

(未经审计)

(单位：千)

见简明合并财务报表附注。

GCM Grosvenor Inc.

简明综合权益表(赤字)-(续)

(未经审计)

(单位：千)

见简明合并财务报表附注。

GCM Grosvenor Inc.

现金流量表简明合并报表

(未经审计)

(单位：千)

见简明合并财务报表附注。

1.组织机构

GCM Grosvenor Inc.(“GCMG”)及其子公司，包括Grosvenor Capital Management Holdings、LLLP(“合伙企业”或“GCMH”以及统称为“公司”)，主要向寻求投资于对冲基金战略、私募股权、房地产、基础设施和战略投资等另类投资的机构客户提供全面的投资解决方案。该公司与其客户合作，在非公开市场和公开市场构建多种投资策略的投资组合，以满足客户的特定目标。该公司还提供专业的混合型基金，这些基金横跨另类投资领域，旨在满足广泛的市场对战略和风险回报目标的需求。

本公司透过其附属公司担任定制基金及混合基金(统称为“GCM基金”)的投资顾问、普通合伙人或管理成员。

GCMG于二零二零年七月二十七日根据特拉华州法律注册成立，目的是完成附注3所述交易，并与CF Finance Acquisition Corp.(“CFAC”)合并，CF Finance Acquisition Corp.(“CFAC”)是一家根据特拉华州法律于二零一四年七月九日注册成立的空白支票公司。GCMG在2020年11月18日之前拥有GCM Grosvenor Holdings，LLC(前身为CF Finance Intermediate Acquisition，LLC)的所有股权，后者是交易完成后GCMH的普通合伙人。截至2021年6月30日和2020年12月31日，GCMG(通过IntermediateCo)对GCMH的持股比例分别约为22.8%和22.1%。

GCMH是一家控股公司，根据2020年11月17日的第五次修订和重新签署的有限责任有限合伙协议(“合伙协议”)运营，有限合伙人包括Grosvenor Holdings，L.L.C.(“Holdings”)、Grosvenor Holdings II，L.L.C(“Holdings II”)和GCM Grosvenor Management，LLC(“Management LLC”)(统称为“GCMH股权持有人”)。

2.主要会计政策摘要

陈述的基础

未经审核简明综合财务报表乃根据美国公认的中期财务资料会计原则(“GAAP”)编制。因此，它们不包括GAAP要求的年度财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，已作出所有必要调整(仅包括正常经常性项目)，以公平地列报所呈列中期的简明综合财务报表。截至2021年6月30日的三个月和六个月的运营结果不一定表明截至2021年12月31日的一年可能预期的结果。这些未经审计的简明综合财务报表应与本公司提交给美国证券交易委员会(SEC)的经修订的Form 10-K年度报告中包含的经审计的综合财务报表一并阅读。

本公司为“新兴成长型公司”(“EGC”)，定义见证券法第2(A)节，于完成CFAC与本公司的合并后，经二零一二年的Jumpstart Our Business Startups Act(“JOBS Act”)修订。本公司已根据就业法案第102(B)(1)节选择利用这一延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则，该新的或修订的会计准则对上市公司和私营公司具有不同的生效日期，直至其(I)不再是新兴成长型公司或(Ii)明确且不可撤销地选择退出就业法案规定的延长过渡期之日(以较早者为准)。由于这次选举的结果，其合并财务报表可能无法与截至上市公司生效日期遵守新的或修订的会计声明的公司进行比较。

新冠肺炎

2020年3月，世界卫生组织宣布一种新型冠状病毒(新冠肺炎)的爆发为全球大流行，导致全球经济市场严重混乱和不确定性。鉴于目前关于新冠肺炎大流行的范围和持续时间的不确定性，本公司无法预测

新冠肺炎疫情将对公司的合并财务报表产生确切影响。根据公开市场和信用指数，公司的投资可能会受到不利影响。

公允价值计量

该公司将其公允价值计量按照三级层次进行分类，该三级体系对用于计量公允价值的估值技术的投入进行了优先排序。该层次结构对相同资产或负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先权(1级计量)，对不可观察到的投入给予最低优先权(3级计量)。公允价值层次的三个层次定义如下：

·第1级-反映公司在计量日期有能力获得的相同资产或负债在活跃市场的未调整报价的投入；

·第2级--直接或间接可观察到的资产或负债的报价以外的投入，包括被认为不活跃的市场的投入；以及

·级别3-无法观察到的输入。

可观察到的投入是指市场参与者将用来为根据独立于本公司的来源获得的市场数据制定的资产或负债定价的投入。不可观察的投入是反映公司对市场参与者将使用的假设的假设，这些假设是根据在这种情况下可获得的最佳信息制定的资产或负债的定价。

由于这些金融工具的即时或短期到期日，现金和现金等价物以及应收费用的账面价值接近公允价值。

投资

本公司对投资于私募股权、房地产和基础设施的GCM基金(“GCM PEREI基金”)的投资是根据最新可获得的信息进行估值的，由于从GCM PEREI基金持有的投资中收到财务信息的时间安排，这些信息通常会延迟长达三个月。在这三个月的滞后期内，该公司在简明综合财务状况表中的投资中记录了其在GCM PEREI基金中的资本贡献和分配份额。只要管理层知悉在其间影响GCM PEREI资金的重大事件，事件的影响将在简明综合财务报表的附注中披露。

基于股权的薪酬

该公司按授予日的公允价值对基于股权的奖励(包括限制性股票单位(“RSU”))的授予进行核算。每个RSU代表以一股A类普通股或相当于一股A类普通股市值的形式获得付款的权利。未归属RSU的持有者无权与A类普通股的相关股票一起投票，但有权应计股息等价物，股息等价物通常在此类RSU交付时以现金支付。该公司在必要的服务期(通常是归属期间)内以直线方式确认这些赠款的非现金补偿费用。与授予股权奖励有关的支出在简明综合收益表中的员工薪酬和福利以及简明综合财务状况表中的额外实收资本中记录。RSU的公允价值由授予日的收盘价决定。公司打算以现金结算的奖励在简明综合财务状况表中被归类为与员工相关的债务中的负债，随后根据简明综合收益表中员工薪酬和福利中记录的公允价值变化，重新计量至截至付款日的每个报告日的收盘价。股权奖励的没收在发生时予以确认。有关公司基于股权的薪酬的更多信息，请参见附注12。

近期发布的会计准则

2021年1月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2021-01，参考汇率改革(主题848)，2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)。这些更新中的修订在有限的时间内提供了可选的指导，以减轻公司在参考汇率改革中的会计负担。修正案还澄清，可选的权宜之计和例外适用于作为全市场向新参考利率过渡的一部分而实施的衍生品。采用的方法因ASU中包含的更新而有所不同。本公司目前正在评估采用参考汇率改革标准对其综合财务报表的影响。

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税(主题740)：简化所得税会计，其中修改了ASC 740，以简化所得税会计。该指引包括：(I)提供政策选择，在综合报税表的成员无须缴纳所得税时，不再分配综合所得税；及(Ii)提供指引，以评估商誉税基的增加是否与确认账面商誉的业务合并有关，或与单独的交易有关。本ASU中的修正案在2020年12月15日之后的会计年度内对公共企业实体有效。对于所有其他实体，修正案在2021年12月15日之后的财年和2022年12月15日之后的财年内的过渡期内有效。修正案可以尽早通过。该公司将推迟到该指南对非公共实体生效为止，因为该公司目前有资格成为EGC，并已选择利用在适用于采用新会计准则时给予EGC的延长过渡期。采用的方法因ASU中包含的更新而异。该公司目前正在评估采用该标准对其合并财务报表的影响。

2018年10月，FASB发布了ASU 2018-17，合并(主题810)：有针对性地改进可变利益实体的关联方指导，降低了与VIE合并相关的财务报告的成本和复杂性。修正案规定，在确定支付给决策者和服务提供者的费用是否为可变利益时，应按比例考虑通过共同控制安排中的关联方持有的间接利益。本ASU中的修正案对2019年12月15日之后的会计年度和这些报告期内的过渡期的公共企业实体有效，对2020年12月15日之后的会计年度和2021年12月15日之后的会计年度内的过渡期的非公共实体有效，并允许提前采用。该公司于2021年7月1日以前瞻性的方式采用了这一标准。这一采用并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。

2017年1月，FASB发布了ASU 2017-04，无形资产-商誉和其他(主题350)：简化商誉减值测试。该标准此前要求一家实体进行两步测试，以确定商誉减值的金额(如果有的话)。新的指引取消了之前计算的第二步，而是实体将应用一步量化测试，并将商誉减值金额记录为报告单位的账面金额超过其公允价值，不超过分配给报告单位的商誉总额。新的指导意见没有修改商誉减值的可选定性评估。一个实体将在预期的基础上应用新的指导方针。允许提前采用在2017年1月1日之后的测试日期进行的年度商誉减值测试。该公司于2021年4月1日以前瞻性的方式早期采用了这一标准。这一采用并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。

2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)金融工具信用损失的衡量。ASU 2016-13要求实体利用一种名为当前预期信用损失(“CECL”)模型的新减值模型来估计其生命周期的“预期信用损失”，并记录代表金融资产预计将收取的净额的拨备。CECL模式预计将导致更及时地确认信贷损失。ASU 2016-13年度还要求对以摊销成本衡量的金融资产、贷款和可供出售的债务证券进行新的披露。本指南适用于提交给SEC的公共业务实体，不包括SEC定义的有资格成为规模较小的报告公司的实体，财年从2019年12月15日之后开始。2020年3月9日，FASB将所有其他实体的采用日期延长至2022年12月15日之后的年度期间，包括这些财年内的过渡期，并允许提前采用。该公司正在评估这一指导方针，但目前预计采用该指导方针不会对其合并财务报表产生实质性影响。

2016年2月，FASB发布了ASU 2016-02，租赁(主题842)，其中要求经营租赁在财务状况表中作为资产和负债记录，以及其他变化。这个亚利桑那州立大学的修正案是有效的。

适用于2018年12月15日之后开始的年度报告期的公共业务实体。2020年6月3日，FASB将所有其他实体的采用日期延长至2021年12月15日之后的年度期间，并在允许提前采用的情况下，延长至2022年12月15日之后的年度期间内的过渡期。该公司将推迟到该指南对非公共实体生效为止，因为该公司目前有资格成为EGC，并已选择利用在适用于采用新会计准则时给予EGC的延长过渡期。公司预计，采用这项技术将增加公司记录的使用权资产和租赁负债的资产和负债，以及相应的递延税项资产和负债，而不会对公司的简明综合收益表产生实质性影响。该公司正在量化和评估对其合并财务报表的全面影响。

3.业务合并

于2020年11月17日，本公司根据截至2020年8月2日的最终交易协议，由CFAC、IntermediateCo、CF赞助商、Holdings、Management LLC、Holdings II、GCMHGP LLC、GCM V和本公司完成业务合并(“交易”)。该交易被视为共同控制下的实体之间的交易。

交易完成后，GCMG间接持有GCMH的普通合伙和有限合伙权益。交易的结构是“UP-C”结构，GCMH的所有者保留他们在GCMH的所有权。

4.马赛克交易

自二零二零年一月一日起，合伙企业与数间附属公司(统称“卖方”)订立买卖协议(“协议”)，并向Mosaic Acquisition 2020，L.P.(“Mosaic”)发行若干附属公司(“Carry Plan Entities”)的若干有限合伙权益。此外，Mosaic还获得了从某些GCM基金获得一定百分比附带权益的权利，并同意在某些情况下提供额外资金，最高金额为协议规定的最高金额(统称为“Mosaic交易”)。马赛克公司向GCMH控股公司和马赛克饲料公司(“马赛克饲料公司”)发行了A类和B类股权。该合伙公司是Mosaic公司的普通合伙人，由于合伙公司持有Mosaic公司的控股权，合并后的公司进行了合并。马赛克馈线由关联方Lakeshore Investments GP，LLC(“Lakeshore”)及独立第三方投资者(“马赛克交易对手”)实益拥有，并不合并。马赛克交易对手就取得的权益向卖方转让的对价为125.4-10万美元。此外，卖方还额外获得了4,800万美元，为未来的投资承诺提供资金。此外，卖方可能被要求支付额外金额，只要Mosaic Feedder根据截至协议定义的相关日期的现金流对转让的权益拥有所有权权益(“潜在付款”)，总额最高可达1990万美元，2020年12月31日最高可达490万美元，2021年12月31日最高为750万美元，2022年12月31日最高可达750万美元，这一数字最高可细分为2020年12月31日的490万美元、2021年12月31日的750万美元和2022年12月31日的750万美元。GCMH在2020年12月31日支付了490万美元。这样的金额可以通过在每个相关日期超过某些累积分发阈值来减少(不低于零)。此外, 支付给Mosaic的任何此类金额还将在美元对美元的基础上减少在行使看跌期权时应支付的购买价格。

于2020年12月31日，本公司向Mosaic Feed支付260万美元，以要求Mosaic Feed向GCMH出售Mosaic Feed持有的所有A类和B类股权(“Mosaic看涨权利”)的权利，但不是义务，收购价格相当于其投资的1.3倍或12%的内部回报率(以较大者为准)。

此外，马赛克交易对手有权但无义务要求合伙企业收购马赛克馈线在马赛克持有的所有A类和B类权益(“看跌期权”)，收购价格相当于马赛克交易对手收到的投资的1.3倍或12%的内部回报率(“看跌期权”)。看跌期权只能在协议中定义的触发事件发生时才能行使，而管理层认为该事件是远程的。若合伙企业拒绝支付认沽价格，马赛克交易对手可介入并担任马赛克的普通合伙人并控制马赛克，直至马赛克交易对手收回认沽价格或将马赛克的相关资产转让给马赛克交易对手。

管理层确定马赛克交易应在ASC 810中的指导下进行评估，并得出结论认为马赛克作为VIE入账。该伙伴关系被认为是主要受益者，因此巩固了Mosaic。

此外，合伙企业的结论是，看跌期权已嵌入股权托管合同，但不符合嵌入衍生工具的净结算标准，因此不需要单独核算。然而，由于看跌期权并不完全在合伙企业的控制范围内，与Mosaic相关的非控股权益已被归类为夹层股权。

截至2021年6月30日和2020年12月31日，Mosaic的总资产分别为9,470万美元和101.4美元，并记录在现金和现金等价物以及简明综合财务状况报表中的投资中。截至2021年6月30日，Mosaic的负债为10万美元，截至2020年12月31日没有负债。马赛克的资产只能用于清偿马赛克的债务(如果有的话)。此外，对马赛克伙伴关系的债务没有追索权，除非某些实体可能收回以前分配的附带权益。

马赛克认购权的条款经修订，收购价降至截至2021年7月15日期间投资额的1.225倍，以换取本公司承担马赛克馈线的若干临时融资成本。2021年7月2日，GCMH行使修订后的Mosaic看涨期权，以1.65亿美元的净购买价购买Mosaic的权益，其中不包括为投资提供资金的1950万美元的合并Mosaic现金。GCMH的收购导致马赛克交易对手先前持有的权益在2021年7月2日之后不再被视为公司的可赎回非控股权益。这笔交易将按2021年7月2日的账面净值计入股权交易，控制权不变，包括任何相关的税收影响。

5.收入

在截至2021年和2020年6月30日的三个月和六个月里，收入包括以下内容：

该公司在截至2021年6月30日的三个月和六个月确认的收入分别为70万美元和170万美元，而截至2020年6月30日的三个月和六个月的收入分别为30万美元和70万美元，这些收入之前在各自的期初收到并递延。

6.投资

投资包括以下内容：

			自.起
			2021年6月30日						2020年12月31日
权益法投资			$	189,374					$	165,095
其他投资			1,178						1,178
总投资			$	190,552					$	166,273

截至2021年6月30日和2020年12月31日，本公司分别持有投资1.906亿美元和166.3美元，其中非控股股东分别拥有1.854亿美元和161.9美元。除附注4所述外，非控股权益持有人所持投资的未来净收益(亏损)及现金流将不会归属本公司，本公司于2021年7月2日行使经修订马赛克认购权。

从马赛克交易对手手中购买马赛克持有的权益。此次收购将导致公司持有截至2021年6月30日的约9680万美元的投资，而不是2021年7月2日之后可赎回的非控股权益。

7.公允价值计量

下表汇总了公司截至2021年6月30日和2020年12月31日按公允价值经常性计量的资产和负债以及用于此类计量的投入水平：

货币市场基金按市场报价计价，并在简明综合财务状况表中计入现金和现金等价物。

管理层根据适用于每份掉期合约的可观察未来LIBOR利率(包括违约风险，并使用适用于存续期的贴现率)，根据预期未来现金流的现值确定其利率衍生协议的公允价值。

公开认股权证的估值使用纳斯达克股票市场有限责任公司(Nasdaq Stock Market LLC)的报价，股票代码为GCMGW。

管理层使用二项式期权估值模型(“估值模型”)确定私募认股权证(“私募认股权证”)的公允价值。截至2021年6月30日和2020年12月31日，私募认股权证均被归类为3级，因为在估值模型中使用了以下重大不可观察到的投入：

该公司使用估值模型需要以下假设：

·无风险利率基于与期限匹配的美国国债利率，该利率与私募认股权证的剩余合同最高期限相称，该期限将在公司完成交易或清算后五年中较早的时候到期。单独提高无风险利率将导致权证负债的公允价值计量增加。

·所使用的预期期限与私募认股权证剩余的合同最长期限相称，后者在公司完成交易或清算后的较早五年到期。单独而言，预期期限的减少将导致认股权证负债的公允价值计量减少。

·预期波动率是基于对本公司上市权证的隐含波动率以及本公司上市行业同行的历史和隐含波动率的考虑。单独而言，预期波动率的增加将导致权证负债的公允价值计量增加。

截至2021年6月30日和2020年12月31日，私募认股权证的最终估值分别为每单位1.73美元和2.36美元。由此产生的160万美元和640万美元的公允价值分别记录在截至2021年6月30日和2020年12月31日的简明综合财务状况报表的权证负债中。在截至2021年6月30日的三个月里，180万份私募权证在外部第三方之间转让，并在转让后转换为公有权证。

下表列出了截至2021年6月30日的三个月和六个月按公允价值衡量的3级负债的变化：

8.权益

下表显示了自2020年12月31日以来已发行普通股的前滚：

截至2021年6月30日，已授予2038,074个RSU，但尚未交付，因此尚未包括在已发行的A类普通股中。

股息在董事会宣布时反映在简明综合权益表(亏损)中。下表汇总了2021年迄今宣布的股息：

在截至2021年6月30日的6个月里，RSU的持有者累计支付了70万美元的股息等值。对合作伙伴的分配代表对GCMH股东的分配。

9.手令

截至2021年6月30日和2020年12月31日，本公司分别有20,279,664份和20,273,567份公有权证未偿还。截至2021年6月30日和2020年12月31日，本公司分别有90万份和270万份私募认股权证未偿还。在截至2021年6月30日的三个月里，180万份私募权证在外部第三方之间转让，并在转让后转换为公有权证。

在截至2021年6月30日的三个月内，没有行使任何公共认股权证。在截至2021年6月30日的6个月里，行使了1793,903份公有权证，获得了2060万美元的收益。

10.可变利息实体

本公司合并若干VIE，并确定本公司为主要受益人。

本公司持有若干未合并的VIE实体的可变权益，因为本公司已确定本公司并非主要受益人。本公司与该等实体的关系一般是以与其同时担任普通合伙人或管理成员的实体的直接股权及费用安排的形式进行。本公司评估其于VIE的可变权益，并确定其不被视为该等实体的主要受益人，主要原因是其在该等实体中并无潜在重大权益。在截至2021年6月30日的六个月或截至2020年12月31日的年度内，均未发生导致本公司合并结论发生变化的复议事件。截至2021年6月30日和2020年12月31日，有限合伙人和普通合伙人对未合并VIE的未出资承诺总额分别为2600万美元和3280万美元。这些承诺是未合并的VIE的主要资金来源。

下表列出了有关本公司持有可变权益但不合并的VIE的某些信息。本公司简明综合财务状况表中确认的与本公司在这些非综合VIE中的权益和管理、奖励费用和第三方成本应收款项相关的资产，以及本公司截至2021年6月30日和2020年12月31日与非综合VIE相关的最大亏损风险如下：

上表包括截至2021年6月30日和2020年12月31日由非控股利益持有人拥有的VIE的投资，分别约为8480万美元和7740万美元。由于于2021年7月2日行使修订后的马赛克认购权，如附注4所述，截至2021年6月30日对VIE价值约3350万美元的投资将由本公司持有，而不是2021年7月2日之后的可赎回非控股股东。

11.雇员补偿及福利

截至2021年和2020年6月30日的三个月和六个月，员工薪酬和福利包括以下内容：

控股、控股二期及管理有限责任公司的合伙权益

支付给员工的合伙利息奖励由Holdings，Holdings II和Management LLC支付。因此，本公司记录了一项非现金利润利息补偿费用和一项抵销的被视为对股权的贡献(赤字)，以反映GCMH股权持有人所支付的款项。由于付款是由Holdings、Holdings II和Management LLC支付的，推低到GCMH的费用和抵销的视为贡献分别仅归因于GCMH的非控股权益。与奖励有关的任何债务在控股公司、控股二期公司或管理有限责任公司确认为控股公司、控股二期公司或管理有限责任公司是负责履行义务的一方，不在公司的简明综合财务报表中显示。在截至2021年和2020年6月30日的三个月里，公司记录了Holdings、Holdings II和Management LLC对股本(赤字)的视为贡献分别约为1000万美元和890万美元，在截至2021年和2020年6月30日的六个月中，分别记录了1490万美元和1680万美元的合伙企业利息补偿费用，这些费用最终将由Holdings、Holdings II或Management LLC支付。

公司已经修改了对某些自愿退休或打算作为员工退休的个人的奖励。这些奖励通常包括一个声明的目标金额，一旦支付，接受者将终止未来分配的权利，并允许一次性买断奖励，由Holdings，Holdings II和Management LLC的管理成员酌情决定。这些奖励被计入基于合伙利益的薪酬，在员工接受报价的期间，按这些预期未来付款的公允价值计算。截至2021年和2020年6月30日的三个月，与奖励修改相关的合伙企业利息薪酬支出分别确认为150万美元和310万美元，截至2021年和2020年6月30日的六个月，分别确认了310万美元和680万美元。

截至2021年6月30日和2020年12月31日，控股公司保留了与包含既定目标的奖励相关的负债，并在每个报告日期重新计量，负债的任何相应变化都反映为公司的员工薪酬和福利支出。截至2021年6月30日和2020年6月30日，某些接受者的未归属目标付款分别为940万美元和610万美元，该公司尚未将其反映为员工薪酬和福利支出。该公司确认截至2021年和2020年6月30日的三个月的合伙企业利息薪酬支出分别为850万美元和580万美元，截至2021年和2020年6月30日的六个月分别为1180万美元和1000万美元，与实质上的利润分享安排的利润利息奖励有关。

其他

其他包括员工薪酬和福利支出，与递延薪酬计划相关的费用，以及代表员工在GCM基金中进行投资的其他奖励。

12.基于股权的薪酬

2020年激励奖励计划

2021年2月，公司通过了2020年激励奖励计划，允许向员工、董事和顾问授予股票期权、股票增值权、限制性股票奖励、限制性股票单位以及其他基于股票或现金的奖励或股息等值奖励。

限售股单位

2021年3月，作为奖金计划的一部分，并与交易相关，公司向某些员工和董事发放了480万个RSU。在授予的RSU中，公司打算以现金结算不到10万个RSU。RSU的总授予日期公允价值为6210万美元。在授予的480万个RSU中，200万个在授予之日授予，280万个在两年内等额每年分期付款。预计在3月份的年度归属之后每年8月交付时，本公司可扣留股份数量以履行法定预扣税义务，并交付由此归属的净数量的股份。

在截至2021年6月30日的三个月里，额外向某些员工发放了30万个RSU，总授予日期公允价值为350万美元。

截至2021年6月30日的6个月非既有RSU活动摘要如下：

截至2021年6月30日的6个月内，归属的RSU的公允价值总额为2640万美元。截至2021年6月30日的三个月和六个月，与RSU相关的560万美元和3260万美元的薪酬支出分别记录在简明综合收益表的员工薪酬和福利中。截至2021年6月30日，与未归属RSU相关的未确认补偿支出总额为3270万美元，预计将在剩余的1.8年加权平均期间确认。

13.债项

下表汇总了截至2021年6月30日和2020年12月31日的未偿债务余额。

未来五年及以后的债务到期日如下：

截至十二月三十一日止的年度：
2021年剩余时间						$	2,275
2022						4,000
2023						4,000
2024						4,000
2025						4,000
此后						381,000
总计						$	399,275

优先贷款

于二零一四年一月二日，本公司订立优先担保定期贷款安排(“高级贷款”)，其后经多次债务修订而修订。

于2021年2月24日，本公司完成修订及延长其优先贷款，以进一步延长期限(“经修订信贷协议”)。高级贷款本金总额中约2.9亿美元由到期日2025年3月29日(“2025年定期贷款”)延长至2028年2月24日(经延长的“2028年定期贷款”)。2028年的定期贷款利率比LIBOR高出2.50%，LIBOR下限为0.50%。

在经修订信贷协议生效的同时，本公司自愿预付本金总额为5030万美元的高级贷款。由于2021年2月的预付款，公司记录了70万美元与递延债务发行成本加速有关的支出，这笔费用在截至2021年6月30日的6个月的简明综合收益表中记录在其他收入(支出)中。该公司资本化了90万美元与修订和延长其高级贷款相关的向贷款人支付的发行成本，这笔贷款记录在简明综合财务状况表中的债务中，并支出了260万美元的与修订相关的第三方成本，这项成本记录在截至2021年6月30日的6个月的综合综合收益表中，记录在一般、行政和其他方面。

2021年6月23日，公司进一步修订了高级贷款，将本金总额从2.9亿美元增加到4.0亿美元(增加后的2028年增量定期贷款)。该公司资本化了220万美元的发行成本，这与向贷款人支付与2028年增加的定期贷款有关的费用，这些贷款记录在简明综合财务状况表中的债务中。

从2021年6月30日开始，增加的2028年定期贷款需要支付100万美元的季度本金(减去之前或未来自愿或强制性预付本金的任何减少)。

除预定本金偿还外，如果杠杆率超过2.50倍，本公司还必须在季度财务报表到期之日起不迟于5天内提出预付综合超额现金流量(“现金流量支付”)。现金流付款是根据高级贷款协议中的定义，根据计算出的超额现金的百分比计算的。在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，公司没有支付任何现金流付款。

截至2021年6月30日和2021年12月31日，2028年增量定期贷款余额为3.993亿美元，2025年定期贷款余额为340.3美元，加权平均利率分别为3.40%和3.98%.

根据管理高级贷款条款的信贷和担保协议，公司必须保持一定的杠杆率和利息覆盖率。信贷和担保协议还包含其他契诺，其中包括限制本公司及其子公司产生债务的能力，并限制本公司及其子公司合并或合并，或出售或转让本公司全部或几乎所有资产的能力。截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司遵守所有公约。

GCMH股权持有人和IntermediateCo已与优先贷款的贷款人签署质押协议(“质押协议”)和担保协议(“担保协议”)。根据质押协议，GCMH股权持有人

及IntermediateCo已同意以其于GCMH的权益作为抵押品，以抵押品偿还优先抵押票据，以抵押高级贷款项下的责任，而GCMH已同意通过授予抵押协议所述抵押品的抵押权益及继续留置权，以保证高级贷款项下的责任。质押协议和担保协议将继续有效，直到与高级贷款有关的所有义务都履行完毕为止。

信贷安排

在发放优先贷款的同时，本公司订立了5,000万美元循环信贷安排(“信贷安排”)。信贷安排将于2026年2月24日到期，并收取未使用的承诺费，按季度支付。截至2021年6月30日和2020年12月31日，每年都没有与信贷安排相关的未偿还借款。

其他

本公司的某些子公司同意作为主要债务人(而不仅仅是担保人)共同和个别担保其母公司GCMH的义务。

截至2021年和2020年6月30日的三个月，递延成本的摊销分别为20万美元和30万美元，截至2021年和2020年6月30日的六个月，递延成本的摊销分别为50万美元和70万美元。这些金额记录在简明综合损益表的利息支出中。

高级贷款的账面价值，不包括作为本金余额减少的未摊销债务发行成本，接近2021年6月30日和2020年12月31日的公允价值。由于优先贷款未按公允价值入账，因此该贷款并未计入本公司附注7的公允价值等级，但若计入，则会被归类为第2级。

14.利率衍生工具

本公司已与金融机构订立各种衍生工具协议，以对冲与其未偿债务有关的利率风险。截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司在简明综合财务状况报表中将以下利率衍生品记录为应计费用和其他负债中的负债：

																		截至2021年6月30日
导数						名义金额						截至2021年6月30日的公允价值						支付固定费率						收到的浮动利率						生效日期(2)						到期日
利率互换						$	232,000					$	(393)					1.33		%				1个月伦敦银行同业拆息(1)						2021年3月						2028年2月
利率互换						68,000						(368)						1.39		%				1个月伦敦银行同业拆息(1)						2021年7月						2028年2月
												$	(761)

____________

(1)浮动利率，下限为0.50%

(2)代表衍生工具生效的日期，而根据合约规定，公司须根据协议条款开始支付利息。

____________

(1)浮动利率，下限为0.00%

(2)浮动利率以2.45%为下限

(3)代表衍生工具生效的日期，而根据合约规定，公司须根据协议条款开始支付利息。

与指定为现金流对冲的利率衍生品有关的累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)金额前滚如下：

与未指定为套期保值工具的利率合约有关的损益金额确认如下：

2021年2月24日，该公司终止了所有未偿还的衍生工具。以前在AOCI中记录为对冲的金额仍保留在AOCI中，并在掉期原始有效期内的合并综合收益表中计入利息支出。

自2021年3月1日起，本公司签订了一项掉期协议(“2028年掉期协议”)，以对冲名义金额为2.32亿美元的2028年定期贷款延期期间付款的利率风险。2028年掉期协议和2028年定期贷款的LIBOR下限为0.50%。根据关键条款的比较，该掉期在一开始就被确定为一种有效的现金流对冲。

于2021年6月，本公司订立一项掉期协议(“2028年增量掉期协议”)，以对冲因名义金额为6800万美元的2028年增量定期贷款本金总额增加而支付的利率风险。2028年增量掉期协议和2028年增量定期贷款的LIBOR下限为0.50%。根据关键条款的比较，该掉期在一开始就被确定为一种有效的现金流对冲。

衍生工具和利率上限的公允价值是基于可观察到的市场投入，并代表终止头寸所需的净额，考虑到市场利率和不履行风险。有关详细信息，请参阅注释7。

15.承担及或有事项

承付款

根据其在飞机的12.5%权益，该公司须在2019年开始的五年内每年支付50万美元的固定管理费。2021年3月11日，GCMH签订了一项协议，

将其在一架飞机上12.5%的股份权益的50%转让给Holdings，现金对价约为130万美元。该公司现时须支付每年30万元的固定管理费。

截至2021年6月30日和2020年12月31日，该公司分别有7920万美元和8180万美元的无资金投资承诺，代表着对几个GCM基金的一般合作伙伴资本资金承诺。截至2021年6月30日和2020年12月31日，Mosaic交易中收到的1950万美元和3210万美元分别可用于为此类承诺提供资金。有关本公司于2021年7月2日行使经修订的马赛克认购权的讨论，请参阅附注4。

诉讼

在正常业务过程中，公司可能会签订包含多项陈述和保证的合同，其中可能规定一般或具体的赔偿。该公司在这些合同下的风险目前尚不清楚，因为任何此类风险都将基于未来可能对该公司提出的索赔。本公司管理层目前不知道有任何此类未决索赔，根据其经验，本公司认为与这些安排有关的损失风险微乎其微。

本公司不时成为与其业务相关的各种诉讼的被告。本公司管理层认为，目前任何诉讼的结果都不会对本公司的综合财务状况或经营结果产生实质性影响。

表外风险

由于某些子公司作为有限合伙组织的GCM基金的普通合伙人，本公司可能面临亏损风险。作为以有限合伙形式组织的GCM基金的普通合伙人，本公司作为普通合伙人的子公司面临的亏损风险不限于其在该GCM基金的投资额。本公司无法预测此风险敞口可能导致的损失金额(如果有的话)；然而，从历史上看，本公司并未发生任何重大损失，管理层认为发生重大损失的可能性微乎其微。

16.关联方

关于下列关联方披露，本公司管理层不能确定，如果涉及的各方没有关联方，该等交易或安排对本公司是否相同，且该等差异可能是重大的。

公司向员工提供某些合伙利息奖励，这些奖励由Holdings、Holdings II和Management LLC支付。有关详细信息，请参阅注释11。

本公司与控股公司订有转租协议。由于转租条款与原租赁条款相同，因此对简明综合收益表或简明综合现金流量表的净收益(亏损)没有影响。

该公司产生某些成本，主要与会计、客户报告、投资决策和与财务有关的支出有关，它从GCM基金获得与其提供投资管理服务的业绩义务相关的补偿。在简明综合财务状况报表中，关联方应支付的款项包括截至2021年6月30日和2020年12月31日分别约1,050万美元和1,120万美元的应收账款净额，这些应收账款分别代表应偿还给本公司的关联实体支付。

我们的高管、高级专业人员以及某些现任和前任员工及其家人可酌情投资于GCM基金，这些基金一般不受管理费和绩效费用的约束。截至2021年6月30日和2021年12月31日，此类投资和未来承诺总额分别为4.612亿美元和426.7美元。

本公司的某些员工在一个实体中拥有经济利益，该实体是本公司主要总部所在大楼的业主和业主。

该公司利用保险经纪人的服务来购买保险，包括其一般商业套餐保单、工人补偿以及其董事和高级管理人员的专业和管理责任保险。控股公司的某些成员在本公司的保险经纪人中拥有经济利益，其亲属受雇于该公司的保险经纪人。

公司某些高管不时使用私人商务飞机，包括由控股成员全资拥有或控制的飞机。此外，公司通过多项包机服务安排私人商务飞机的使用，包括控股成员主要或全资拥有或控制的实体。该公司在截至2021年和2020年6月30日的三个月中分别支付了约40万美元和000万美元，在截至2021年和2020年6月30日的六个月中分别支付了约40万美元和40万美元，以利用控股成员全资拥有或控制的飞机和包机服务，这些服务在综合综合收益表中记录在一般、行政和其他方面。

在交易之前，公司支付了GCMHGP LLC的所有直接和间接费用，包括会计和行政费用。GCMHGP LLC没有向本公司偿还对本公司无关紧要的该等费用。

17.所得税

本公司在中期使用的实际税率是根据在发生该等项目的过渡期内离散性记录的项目的税收效果计算的。实际税率取决于许多因素，包括应缴纳所得税的估计收入数额以及税收优惠对非控制性利益的分配；因此，实际税率可能会因时期而异。本公司按季度评估其递延税项资产的可变现程度，并在预期部分递延税项资产可能无法变现时调整估值拨备。

本公司截至2021年及2020年6月30日止三个月的有效税率分别为9%及36%，截至2021年及2020年6月30日止六个月的有效税率分别为4%及(14%)。这些税率与法定税率不同，原因是分配给非控制实体的收入部分、针对递延税项资产记录的估值津贴以及在此期间记录的离散税项调整。

截至2021年6月30日，公司没有未确认的税务头寸，相信未来12个月内不确定的税务头寸不会有变化。

18.每股收益(亏损)

如附注3所述，本公司分析了交易前各期间每股收益(亏损)的计算，并确定其产生的价值对合并财务报表的使用者没有意义。因此，在2020年11月17日交易之前的一段时间内，没有提供每股收益(亏损)信息。

以下是截至2021年6月30日的三个月和六个月的基本每股收益(亏损)和稀释后每股收益(亏损)的对账：

公司C类普通股的股票不参与公司的收益或亏损，因此不是参与证券。因此，在两类法下，C类普通股的基本每股收益(亏损)和稀释后每股收益(亏损)没有单独列报。

以下截至2021年6月30日的流通股潜在摊薄证券被排除在普通股股东每股摊薄收益(亏损)的计算之外，因为它们的影响在本报告所述期间将是反摊薄的：

19.随后发生的事件

有关本公司于2021年7月2日行使经修订的马赛克认购权的讨论，请参阅附注4。

2021年7月，我们得知我们A类普通股的一名公众股东进行了一系列交易，根据交易法第16节的规定，这些交易导致了对公司的短期周转利润负债。该股东根据《交易法》第16(B)条交出了所有法定“利润”，我们在2021年7月收到了130万美元，这笔钱将被确认为截至2021年9月30日的三个月的其他收入。

2021年8月6日，公司宣布在2021年9月1日收盘时向记录持有人派发季度股息每股A类普通股0.09美元。付款日期为2021年9月15日。

2021年8月6日，公司董事会批准了一项股票回购计划，允许回购最多2500万美元的A类普通股和认股权证。

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及我们截至2020年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告(经修订)，以及我们截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告第I部分第1A项中的风险因素(经修订)。本讨论包含前瞻性陈述，反映了我们涉及风险和不确定性的计划、估计和信念。由于许多因素的影响，例如我们在截至2020年12月31日的财政年度10-K表格年度报告(经修订)的“风险因素”部分陈述的那些因素，以及本季度报告10-Q表格其他部分的“前瞻性陈述”部分陈述的那些因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同。

概述

我们是一家独立的、开放式架构的另类资产管理解决方案提供商，在主要的另类战略中都有规模。我们以一次、二次、共同投资和直接投资为基础进行投资。我们经营定制的独立账户和混合基金。我们与我们的客户合作，在私募和公开市场构建多种投资策略的投资组合，以满足他们的特定目标。我们还提供专业的混合型基金，这些基金横跨另类投资领域，旨在满足广泛的市场对战略和风险回报目标的需求。

我们在一系列私人市场和绝对回报策略上进行规模化运营。私募市场和绝对回报策略主要由购买的标的证券的流动性、客户承诺的期限以及激励性薪酬的形式和时机决定。对于私募市场策略，客户通常承诺在三年内投资，预计持续期为七年或更长时间。在非公开市场策略中，激励性薪酬通常基于投资清算的已实现收益。对于绝对回报策略，证券往往更具流动性，客户有能力更定期地赎回资产，而且可以按年赚取激励性薪酬。我们提供以下私募市场和绝对回报投资策略：

·私募股权

·基础设施

·房地产

·替代信贷

·绝对回报战略

我们的客户主要是大型、成熟的全球机构投资者，他们依靠我们的投资专业知识和差异化的投资渠道来驾驭日益复杂的替代市场。作为定制独立账户模式的先驱之一，我们有能力为各种规模、不同需求、不同内部资源和不同投资目标的机构客户提供投资服务。

影响我们业务的趋势

作为一家全球另类资产管理公司，我们的经营结果受到多种因素的影响，包括全球金融市场和经济和政治环境的状况，特别是在美国、欧洲、亚太地区、拉丁美洲和中东。在低利率环境下，由于公众股票无法实现预期回报，投资者对另类投资的需求增加，以实现更高的收益率。随着公司筹集新资金并推出新的工具和产品，以进入全球私人市场，私人市场的机会继续扩大。

除了以上讨论的趋势外，我们相信以下因素将影响我们未来的业绩和经营结果：

我们有能力留住现有的投资者，并吸引新的投资者投资我们的基金。

我们保留现有管理资产并吸引新投资者投资我们基金的能力，在一定程度上取决于投资者对另类资产管理行业相对于传统公开上市股权和债务证券的持续看好程度。由于非公开市场投资环境的竞争加剧或转向公开市场，我们的筹款努力或投资的速度或规模有所下降，这可能会影响我们的收入，这些收入来自管理费和激励费。

我们有能力通过新的业务线和地理市场扩展我们的业务。

我们扩大收入基础的能力在一定程度上取决于我们通过进入新的业务线和进入或扩大我们在新的地理市场的存在来提供更多产品和服务的能力。进入某些行业或地理市场或推出新类型的产品或服务，可能会使我们受到我们经营或投资的各个国家不断变化的宏观经济和监管环境的影响。

我们实现投资的能力。

具有挑战性的市场和经济状况可能会对我们退出投资并从投资中实现价值的能力产生不利影响，我们可能无法找到有效配置资本的合适投资。在不利的经济状况时期，例如下面进一步讨论的当前新冠肺炎疫情，我们的资金可能很难进入金融市场，这可能会使我们更难获得额外投资的资金，并影响我们及时成功退出头寸的能力。普遍的市场低迷，或特定的市场错位，可能会导致我们基金的投资回报降低，这将对我们的收入产生不利影响。

我们有能力为我们的客户寻找合适的投资机会。

我们的成功在很大程度上取决于为我们的客户识别和获得合适的投资机会，特别是我们的基金投资的基础基金的成功。投资机会的可获得性取决于我们无法控制的某些因素，以及我们为我们的基金进行投资的投资经理所能控制的因素。虽然不能保证我们能够代表我们的客户在我们选择的所有或大部分投资中获得投资的机会，或者我们可以获得的投资机会的规模将达到我们希望的程度，但我们寻求与投资基金的投资经理保持良好的关系，包括我们以前为客户投资的基金和我们未来可能投资的基金，以及可能与保荐人基金经理一起在投资组合公司中提供共同投资机会的投资发起人。我们识别有吸引力的投资并执行这些投资的能力取决于许多因素，包括总体宏观经济环境、估值、交易规模和此类投资机会的预期持续时间。

我们产生强劲回报的能力。

吸引和留住客户的能力在一定程度上取决于我们与同行相比能够提供的回报。我们能够吸引的资本推动了我们管理资产的增长，以及我们赚取的管理费和激励费。同样，为了在竞争激烈的环境中维持我们期望的收费结构，我们必须能够继续为客户提供投资回报和服务，以激励我们的投资者支付我们期望的费率。

我们遵守不断增加和不断变化的法规要求的能力。

复杂和不断变化的监管和税收环境可能会对我们的业务产生不利影响，并使我们受到额外的费用或资本要求，以及对我们业务运营的限制。

新冠肺炎

2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎的爆发为全球流行病，导致全球经济市场严重混乱和不确定性，进而影响了我们的业务。

鉴于新冠肺炎疫情的范围和持续时间存在很大不确定性，目前无法预测它将对未来几个季度产生的确切影响，但它已经并可能以各种方式进一步影响我们的业务，包括但不限于以下几个方面：

·对旅行和公共聚会的限制，以及美国和海外的居家订单，导致我们的大多数客户和潜在客户的会议目前都不是当面进行的，我们的绝大多数员工都在家里工作。因此，我们正在远程进行客户和潜在客户的对话，这已经并可能继续阻碍我们营销我们的基金和筹集新业务的能力，这可能会导致收入增长放缓或延迟，而且对投资进行尽职调查变得更加困难。

·大流行可能会导致我们的筹款活动放缓。筹款活动的放缓在过去曾导致管理费延迟或减少，并可能导致未来管理费与前几期相比延迟或减少。

·鉴于公开股票市场和其他投资组合的不确定性，投资者可能会受到资产配置政策的限制，不能投资于我们提供的新基金或后续基金，或者可能会被新的法律或法规禁止为现有承诺提供资金。

·我们的流动性和现金流可能会受到已实现奖励费用和管理费收入下降或延迟的不利影响。

·我们的基金投资于医疗、旅游、娱乐、酒店和零售等受新冠肺炎疫情严重影响的行业，这反过来又影响并可能继续影响我们投资的价值。

我们相信，新冠肺炎对我们的业务、财务状况和运营结果的不利影响将受到一些我们无法预测或控制的因素的重大推动，例如：疫情的严重程度和持续时间，包括全球相当一部分人口接种疫苗的时间或新冠肺炎治疗的可获得性；新冠肺炎的新变种的影响；疫情对美国和全球经济的影响；政府进一步应对疫情的时机、范围和有效性；经济复苏的时机和路径；以及对我们的客户、交易对手、供应商和其他业务伙伴的负面影响，这可能间接地对我们产生不利影响。

截至2021年6月30日，我们相信我们有充足的流动性，根据我们的循环信贷安排(定义如下)，我们有大约2.658亿美元的可用现金和4820万美元的可用借款能力。有关我们信贷安排的更多信息，请参阅“-流动性和资本资源-负债”。

回购马赛克资产

请参阅下面的流动性和资本资源中关于我们2021年7月2日行使选择权以1.65亿美元回购Mosaic权益的讨论。

运营细分市场

我们已经确定，我们在单一的运营和可报告部门运营，这与我们的首席运营决策者分配资源和评估业绩的方式是一致的。

经营成果的构成要素

管理费

管理费

我们通过为专业基金和定制的独立账户客户提供投资管理服务来赚取管理费。专业基金的结构通常是合伙企业或拥有多个投资者的公司。定制的独立账户客户可能是使用联属公司管理的实体构建的，也可能涉及我们与单个客户之间的投资管理协议。某些单独的账户客户可能会让我们在投资决策上拥有完全的自由裁量权，而在投资决策上没有自由裁量权，还可能获得公司可能提供的各种其他咨询服务。

我们的某些管理费通常与我们的私募市场策略相关，是基于客户在初始承诺或投资期内对这些基金的承诺。在此期间，可能会对总承诺额、投资资本(承诺用于基础投资的资本)或总承诺额的按比例递增收取费用，这是为了反映典型的投资资本步调。在该期限届满或终止后，某些费用继续基于客户承诺，而其他费用则基于投资资产或基于投资资本和无资金支持的交易承诺减去返还资本，或基于固定的递减时间表。

我们的某些管理费通常与绝对回报策略相关，是根据这些基金的资产净值计算的。这类GCM基金要么对整个基金有固定的费用，要么有一个收费标准，承诺金额较大的客户可以通过这个收费标准支付较低的费用。

管理费按季度厘定，更常见的情况是根据各自合同协议所界定的上一季度末适用于管理费基数的管理费费率预付费用。

截至2021年6月30日和2020年12月31日，我们分别为669亿美元和619亿美元的资产提供投资管理/咨询服务。

基金费用报销收入

我们产生了某些成本，主要与会计、客户报告、投资决策和与财务相关的支出有关，我们从GCM基金获得与其提供投资管理服务的业绩义务相关的补偿。我们的结论是，在服务和资源转移给客户之前，我们控制着提供的服务和使用的资源，因此我们充当委托人。因此，我们产生的这些费用的报销是在管理费内以毛数表示的。费用报销在发生相关费用和合同获得报销期间的某个时间点确认。

奖励费

奖励费用基于我们基金的结果，以绩效费用和附带权益收入的形式存在，这两项加在一起构成奖励费用。

附带权益

附带权益是我们在某些GCM基金(更常见的是私募市场策略)中从基金有限合伙人那里赚取的基于业绩的资本分配。附带权益通常是根据基金协议条款、某些费用以及基金有限合伙人的优先回报计算出的利润的一个百分比。附带权益最终在基础投资分配收益或出售时实现，因此附带权益很容易受到市场因素、判断和第三方行动的影响，这些因素不在我们的控制范围之内。

协议通常包括一项追回条款，如果被触发，如果作为附带权益支付的总金额超过根据每只基金的综合业绩实际应支付的金额，我们将要求我们返还在这些基金清算时分配的附带权益的累计金额，通常是减税后的金额。我们将递延部分定义为附带权益的金额，通常是扣除税收后的金额，如果所有剩余投资在每个报告期结束时都没有价值，我们将被要求返还。

截至2021年6月30日，受附带权益约束的管理资产部分约为275亿美元。

演出费用

我们可能会从某些GCM基金获得绩效费用，更常见的是与绝对回报策略相关的基金。绩效费用通常是投资收益的固定百分比，受亏损结转条款的约束，该条款要求在本期赚取任何绩效费用之前，重新弥补之前的任何亏损。绩效费用可能会也可能不会受到障碍或优先回报的限制，后者要求客户在评估绩效费用之前赚取指定的最低回报。这些绩效费用是根据特定测算期(通常是日历年结束)结束时的投资表现来确定的。

投资回报很容易受到我们无法控制的市场因素、判断和第三方行为的影响。因此，绩效费用是可变的考虑因素，因此受到限制，在可能不会发生重大逆转之前不会确认。如果客户在测算期结束前从其中一只GCM基金赎回，任何应计履约费用通常在赎回之日到期并由该赎回客户支付。

截至2021年6月30日，须缴纳绩效费用的管理资产约为148亿美元。

其他营业收入

其他营业收入主要包括来自某些私人投资工具的管理费，我们在这些工具中履行一整套行政职能，但不管理或提供建议，对资本也没有酌处权。

费用

员工薪酬和福利

员工薪酬和福利主要包括(1)基于现金的员工薪酬和福利(2)基于股权的薪酬，(3)基于合伙企业的利息薪酬，(4)附带权益薪酬，(5)基于现金的激励费用相关薪酬和(6)其他非现金薪酬。与奖金和激励费相关的薪酬通常由我们的管理层决定，并可酌情考虑，其中包括我们的财务业绩和员工的表现。此外，包括某些高级专业人员在内的各种个人都获得了合伙权益和RSU。这些合伙权益使接受者有权从GCMH股权持有人的利润中获得某些现金分配，只要此类分配得到授权，就会产生非现金利润利息补偿费用。某些雇员和前雇员还有权获得从某些GCM基金变现的附带权益和绩效费用的一部分，这些费用在变现附带权益或绩效费用时支付。本公司在必要的服务期(通常是归属期间)内按直线原则确认应归属于RSU的非现金补偿费用。

一般、管理和其他

一般费用、行政费用和其他费用主要包括专业费用、差旅和相关费用、通信和信息服务、入住率、基金费用、折旧和摊销，以及与我们业务相关的其他成本。由于这笔交易的完成，我们预计我们将因上市公司的相关成本而产生额外的费用。

净其他收入(费用)

投资收益(亏损)

投资收益(亏损)主要由权益法投资产生的损益组成。

利息支出

利息支出包括我们未偿债务的已付利息和应计利息，以及我们发行的债务产生的递延债务发行成本的摊销，包括我们签订的优先贷款和循环信贷安排。

其他收入(费用)

其他收入(费用)主要包括某些衍生品和其他非营业项目的损益，包括由于债务和利息收入的预付款和再融资而冲销的未摊销债务发行成本。

认股权证负债的公允价值变动

认股权证负债的公允价值变动为非现金变动，包括与交易相关发行的未偿还公募及私募认股权证相关的公允价值调整。根据美国会计准则815-40、实体自有权益衍生工具和套期保值合约，认股权证负债被归类为按市值计价负债，相应的价值增减影响我们的净收益(亏损)。

所得税拨备(福利)

出于美国联邦所得税的目的，我们是一家公司，因此我们在公司产生的应税收入中的份额需要缴纳美国联邦和州所得税。出于美国联邦和州所得税的目的，GCMH被视为直通实体。因此，GCMH产生的收入流向其合作伙伴，通常不需要缴纳美国联邦或州合伙企业所得税。我们的非美国子公司通常作为法人实体在非美国司法管辖区运营，其中某些实体需缴纳当地或非美国所得税。与GCMH非控股权益有关的收入的纳税义务由该非控股权益的持有人承担。

经营成果

以下是我们截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的综合运营结果的讨论。该信息来源于我们所附的简明综合财务报表，该报表是根据美国公认的会计原则(“GAAP”)编制的。

收入

截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月

与截至2020年6月30日的三个月相比，截至2021年6月30日的三个月，管理费增加了1,050万美元，增幅为14%，至8,560万美元。私人市场战略增加了580万美元，主要是由于私人市场战略专门基金的相关费用增加了310万美元，这是由于净追赶管理费增加了190万美元，以及与私人市场战略定制的单独账户相关的费用增加了270万美元。此外，绝对回报策略费用增加了390万美元，这是由于投资收益带来的FPAUM增加以及基金开支报销收入增加了70万美元。

激励费用包括截至2021年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的三个月的附带权益2930万美元和1290万美元，以及绩效费用290万美元和10万美元。截至2021年6月30日的三个月，激励费用比截至2020年6月30日的三个月增加了1920万美元，增幅为147%，达到3220万美元，原因是附带权益增加了1640万美元，绩效费用增加了280万美元。附带权益的增加主要是由于几只大型基金在截至2021年6月30日的三个月内实现了分配，而截至2020年6月30日的三个月的分配较低。绩效费用的增加主要是因为一只基金的财年结束时间为6月30日，截至2021年6月30日，该基金的费用已确定。

截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月

与截至2020年6月30日的6个月相比，截至2021年6月30日的6个月，管理费增加了1,540万美元，增幅为10%，至1.682亿美元。私人市场战略增加了970万美元，主要是由于私人市场战略专门基金的相关费用增加了530万美元，这主要是由于净追赶管理费增加了390万美元，以及与私人市场战略定制的单独账户相关的费用增加了450万美元。此外，由于投资收益和贡献带来的FPAUM增加以及基金开支报销收入增加110万美元，绝对回报战略费用增加了450万美元。

激励费用包括截至2021年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的6个月的附带权益4140万美元和1550万美元，以及绩效费用900万美元和70万美元。与截至2020年6月30日的6个月相比，截至2021年6月30日的6个月，激励费用增加了3420万美元，增幅为210%，达到5040万美元，原因是附带权益增加了2590万美元，绩效费用增加了830万美元。附带权益的增加主要是由于几只大型基金在截至2021年6月30日的6个月内实现了分配，而截至2020年6月30日的6个月分配较少。绩效费用的增加主要是由于3月31日和6月30日财年结束的基金，在截至2021年6月30日的6个月内确定了这些基金的费用。

费用

员工薪酬和福利

截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月

截至2021年6月30日的三个月，员工薪酬和福利比截至2020年6月30日的三个月增加了2020万美元，增幅为36%。与截至2020年6月30日的三个月相比，截至2021年6月30日的三个月，基于现金的员工薪酬和福利增加了270万美元，增幅为7%，达到4110万美元，这主要是由于基本工资支出增加了140万美元，员工福利成本增加了100万美元。由于RSU的费用摊销，截至2021年6月30日的三个月，基于股权的薪酬增加了560万美元

到2020年的奖励计划。截至2021年6月30日的三个月，合伙企业基于利息的薪酬比截至2020年6月30日的三个月增加了120万美元，增幅为13%，这主要是由于截至2021年6月30日的三个月分配增加。附带权益薪酬增加了1,030万美元，增幅为141%，截至2021年6月30日的三个月，现金激励费相关薪酬比截至2020年6月30日的三个月增加了90万美元，这主要是由于截至2021年6月30日的三个月实现的附带权益和绩效费用增加，如上所述。

截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月

截至2021年6月30日的6个月，员工薪酬和福利比截至2020年6月30日的6个月增加了4800万美元，增幅为43%。截至2021年6月30日的6个月，以现金为基础的员工薪酬和福利为8280万美元，与截至2020年6月30日的6个月基本一致。在截至2021年6月30日的6个月里，基于股权的薪酬增加了3260万美元，原因是根据2020年激励奖励计划，RSU的费用摊销，包括2021年3月1日发行后立即授予的奖励费用。与截至2020年6月30日的6个月相比，截至2021年6月30日的6个月的合伙利息薪酬减少了180万美元，降幅为11%，这主要是由于截至2020年6月30日的6个月对基于合伙企业利息的奖励进行了修订，部分抵消了截至2021年6月30日的6个月的更高分配。附带权益薪酬增加了1,500万美元，增幅为157%，截至2021年6月30日的六个月，现金激励费相关薪酬比截至2020年6月30日的六个月增加了270万美元，主要是由于截至2021年6月30日的六个月实现的附带权益和绩效费用增加，如上所述。

一般、管理和其他

截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月

与截至2020年6月30日的三个月相比，截至2021年6月30日的三个月，一般、行政和其他业务增加了540万美元，增幅33%，达到2170万美元，主要原因是上市公司的运营成本以及更高的专业费用。

与截至2020年6月30日的6个月相比，截至2021年6月30日的6个月，一般、行政和其他业务增加了530万美元，增幅为13%，达到4620万美元，这主要是由于专业费用的增加，包括与第一季度修订我们的优先担保定期贷款安排(“定期贷款安排”)相关的费用，以及作为上市公司运营的成本。

净其他收入(费用)

截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月

截至2021年6月30日的三个月的投资收入为1350万美元，而截至2020年6月30日的三个月的投资亏损为960万美元，这主要是由于私人和公开市场投资的价值变化。

与截至2020年6月30日的三个月相比，截至2021年6月30日的三个月的利息支出减少了130万美元，降幅为22%，至(460万美元)，主要是由于在2021年第一季度偿还了与修订信贷协议相关的约5030万美元的定期贷款安排本金。

截至2021年6月30日的三个月的其他支出为30万美元，而截至2020年6月30日的三个月为140万美元，这主要是由于2021年第一季度利率衍生品的终止。

截至2021年6月30日的三个月权证负债公允价值为(670万美元)的变动是由于2021年3月31日至2021年6月30日权证负债公允价值增加所致。

截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月

截至2021年6月30日的6个月的投资收入为2650万美元，而截至2020年6月30日的6个月的投资亏损为620万美元，这主要是由于私人和公开市场投资的价值变化。

与截至2020年6月30日的六个月相比，截至2021年6月30日的六个月的利息支出减少270万美元，或23%，至(910万)美元，主要是由于在2021年第一季度偿还了与修订信贷协议相关的约5030万美元的定期贷款安排本金。

截至2021年6月30日的6个月的其他收入为110万美元，而截至2020年6月30日的6个月的其他支出为1110万美元，这主要是由于市场利率下降以及随后在2021年第一季度终止利率衍生品导致的与利率衍生品相关的未实现亏损的变化。

截至2021年6月30日的6个月，认股权证负债的公允价值为730万美元，这是由于2020年12月31日至2021年6月30日权证负债的公允价值减少。

所得税拨备

截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月

所得税拨备主要反映我们在公司应税收入中所占份额的美国联邦和州所得税，以及公司某些子公司的本地和外国所得税。在交易之前，所得税拨备包括在美国境外开展业务的子公司的当地所得税和外国所得税，因为GCMH被视为直通实体，不需要缴纳联邦所得税。

本公司截至2021年及2020年6月30日止三个月的有效税率分别为9%及36%，截至2021年及2020年6月30日止六个月的有效税率分别为4%及(14%)。我们截至2021年6月30日的三个月和六个月的总体有效税率低于法定税率，主要是因为(A)我们在交易前不缴纳美国联邦税，(B)部分收入分配给非控股权益，而此类收入的纳税义务由此类非控股权益的持有人承担。

收费AUM

FPAUM是我们用来衡量我们从中赚取管理费的资产的指标。我们的FPAUM包括我们定制的独立账户和专门基金中的资产，我们从中获得管理费。如果客户被收取基于资产的费用，包括我们绝大多数可自由支配的AUM账户，我们会将定制的单独账户收入归类为管理费。我们针对非公开市场策略的FPAUM通常代表投资期内的承诺、投资或预定资本，以及投资期到期或终止后的投资资本。基本上，我们所有的私人市场策略基金都是根据承诺或净投资资本赚取费用，而这些承诺或净投资资本不受市场升值或贬值的影响。我们的绝对回报策略的FPAUM是基于资产净值。

我们对FPAUM的计算可能与其他资产管理公司的计算有所不同，因此，这一衡量标准可能无法与其他资产管理公司提出的类似衡量标准进行比较。我们对FPAUM的定义不是基于管理我们管理的定制独立账户或专门基金的协议中规定的任何定义。

签约的、尚未支付费用的AUM代表在初始承诺或投资期内的有限合伙人承诺，其中尚未收取费用，但预计未来将根据投资资本(承诺用于基础投资的资本)或总承诺的可分级递增来收取费用。

截至2021年6月30日的三个月

在截至2021年6月30日的三个月里，FPAUM增加了16亿美元，增幅为3%，达到550亿美元，这是由于21亿美元的贡献和8亿美元的市值变化，分别被8亿美元的分配和提款部分抵消。

·在截至2021年6月30日的三个月里，私募市场战略FPAUM增加了12亿美元，增幅为4%，达到301亿美元，这主要是由于15亿美元的贡献，部分被7亿美元的分配所抵消。

·在截至2021年6月30日的三个月里，绝对回报策略FPAUM增加了4亿美元，增幅为2%，达到249亿美元，这主要是由于7亿美元的市值变化和6亿美元的贡献，但部分被7亿美元的撤资所抵消。

在截至2021年6月30日的三个月里，合同的、尚未付费的AUM减少了4亿美元，或6%，降至70亿美元，原因是合同的、尚未付费的AUM在此期间扣除新承诺后成为收费的AUM。

在截至2021年6月30日的三个月里，AUM增加了20亿美元，增幅为3%，达到669亿美元，这主要是由于FPAUM和签约的、尚未付费的AUM的变化，以及不影响FPAUM的按市值计价的变化。

截至2021年6月30日的6个月

在截至2021年6月30日的6个月里，FPAUM增加了30亿美元，或6%，达到550亿美元，这是由于分别有45亿美元和11亿美元的贡献和市值变化，分别被18亿美元和12亿美元的分配和提款部分抵消。

·在截至2021年6月30日的六个月里，私募市场战略FPAUM增加了23亿美元，增幅为8%，达到301亿美元，主要原因是33亿美元的贡献，但部分被16亿美元的分配所抵消。

·绝对回报策略FPAUM在截至2021年6月30日的六个月中增加了8亿美元，增幅为3%，达到249亿美元，这主要是由于12亿美元的贡献和9亿美元的市值变化，部分被12亿美元的撤资所抵消。

截至2021年6月30日，签约的、尚未付费的AUM为70亿美元。在截至2021年6月30日的6个月里，新承诺的完成被合同的、尚未付费的AUM所抵消，这些AUM变成了付费的AUM。

在截至2021年6月30日的6个月中，AUM增加了50亿美元，增幅为8%，达到669亿美元，这主要是由于FPAUM和签约的、尚未付费的AUM的变化，以及不影响FPAUM的按市值计价的变化。

非GAAP财务指标

除上述经营结果外，我们还报告了某些GAAP没有要求或没有按照GAAP呈报的财务措施。管理层使用这些非GAAP衡量标准来评估我们在报告期内的业务表现，并基于同样的原因相信这些信息对投资者是有用的。这些非GAAP衡量标准不应被认为是最直接可比的GAAP衡量标准的替代品，后者在下面进行了调整。此外，这些衡量标准作为分析工具有其局限性，在评估我们的经营业绩时，您不应孤立地考虑这些衡量标准，也不应将其作为包括收入和净收入(亏损)在内的GAAP衡量标准的替代品。我们可能会计算或呈现这些非GAAP财务指标，与其他报告相同或相似名称的指标的公司不同，因此，我们报告的非GAAP指标可能不具有可比性。

非公认会计准则财务指标摘要

____________

(1)不包括截至2021年和2020年6月30日的三个月的基金报销收入分别为260万美元和180万美元，以及截至2021年和2020年6月30日的六个月的基金报销收入分别为490万美元和380万美元。

(2)不包括截至2021年和2020年6月30日的三个月的80万美元和80万美元的遣散费，以及截至2021年和2020年6月30日的六个月的140万美元和230万美元。

(3)不包括截至2021年和2020年6月30日的三个月分别为60万美元和190万美元的无形资产摊销，以及截至2021年和2020年6月30日的六个月分别为120万美元和380万美元的无形资产摊销。还不包括截至2021年和2020年6月30日的三个月分别为120万美元和10万美元的企业交易相关成本，以及截至2021年和2020年6月30日的六个月分别为650万美元和350万美元。

(4)不包括截至2021年和2020年6月30日的三个月分别为40万美元和50万美元的非现金附带利息支出的影响，以及截至2021年和2020年6月30日的六个月分别为100万美元和50万美元的影响。

(5)代表公司所得税，其混合法定税率为25.0%，适用于所列所有时期的调整后税前收入。25.0%是基于联邦法定税率21.0%，以及扣除联邦福利后的州、地方和外国综合税率4.0%。由于我们在交易前没有缴纳美国联邦和州所得税，25.0%的混合法定税率适用于所有提交的期间，以便于比较。

可归因于GCM Grosvenor的净奖励费用

净奖励费用用于突出可归因于GCM Grosvenor的奖励费用所赚取的费用。净奖励费用是指奖励费用，不包括(A)合同上欠他人的奖励费用和(B)基于现金的奖励费用相关薪酬。

下表显示了分别截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的奖励费用与GCM Grosvenor净奖励费用的对账：