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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格：10-K

委员会文件编号：001-33883

Stride，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

根据该法第12(B)节登记的证券：

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根据该法第12(G)节登记的证券：

无

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是◻  不是 ⌧

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法的第(13)节或第(15)(D)节提交报告。是◻  不是 ⌧

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ⌧*不是。◻

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是 ⌧*不是。◻

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

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如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。◻

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法规则第312b-2条所定义)。*是。☐*不是。☒

截至2020年12月31日，注册人的非关联公司持有的注册人有表决权和无投票权股票的总市值为$638,551,439。总市值不包括高级管理人员和董事持有的约11,481,403股普通股，以及注册人所知的在该日期拥有已发行普通股5%或更多的每个人持有的普通股总计约11,481,403股。排除任何此等人士持有的股份，不应被理解为表明该人士有权直接或间接指导或促使注册人的管理层或政策的指示，或该人由注册人控制或与注册人共同控制。

截至2021年7月30日，注册人的已发行普通股数量为41,591,963.

通过引用并入的文件：

注册人根据第14A条向证券交易委员会提交的2021年股东年会的最终委托书的部分内容，将在注册人截至2021年6月30日的财年后120天内提交，通过引用将其并入本表格的第III部分：10-K。

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某些定义

除文意另有所指外，本年度报告中10-K表格(“年度报告”)中对“STRIDE”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”的所有提法均指STRIDE公司及其合并子公司。

关于前瞻性陈述的特别说明

本年度报告包含符合1995年“私人证券诉讼改革法”的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定性。除本年度报告10-K表格中包含的历史事实陈述外，其他所有陈述均为前瞻性陈述。我们尽可能使用诸如“预期”、“相信”、“估计”、“继续”、“可能”、“可能”、“机会”、“潜力”、“项目”、“将会”、“预期”、“计划”、“打算”、“应该”、“将会”等词汇来识别这些前瞻性陈述，无论是否定的还是肯定的。这些陈述反映了我们目前的信念，并基于我们目前掌握的信息。因此，此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与此类陈述中所表达或暗示的大不相同。这些风险、不确定性、因素和意外情况包括但不限于：

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前瞻性陈述反映了我们管理层对未来状况、事件或结果的预期或预测，这些预期或预测基于各种假设和管理层对我们活跃的市场的趋势、经济和监管因素以及我们的业务计划的估计。它们并不是未来业绩的保证。根据前瞻性陈述的性质，它们会受到风险和不确定性的影响。我们的实际结果和财务状况可能与这些前瞻性陈述中显示的预期结果和财务状况大不相同。有许多因素可能导致实际情况、事件或结果与本年度报告中的前瞻性陈述中描述的大不相同。对可能导致实际情况、事件或结果与任何前瞻性陈述中表达的情况大不相同的因素的讨论出现在“第1部分-第1A项-风险因素”中。

敬请读者不要过度依赖本年报或我们不时作出的前瞻性陈述，在评估这些前瞻性陈述时，请仔细考虑本年报“第1部分-第1A项-风险因素”中讨论的因素。这些前瞻性陈述仅在作出之日具有代表性，我们没有义务因新信息、未来事件或其他情况而更新任何前瞻性陈述。

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第一部分

第一项：生意场

公司概述

我们是一家提供虚拟和混合学习的教育服务公司。我们以技术为基础的产品和服务使我们的客户能够吸引、招生、教育、跟踪进度和支持学生。在这些产品和服务中，涵盖课程、系统、教学和支持服务，旨在通过灵感教学和个性化学习帮助所有年龄段的学习者充分发挥其潜力。我们的客户主要是公立和私立学校、学区和特许董事会。此外，我们还为雇主、政府机构和消费者提供解决方案。他说：

我们提供广泛的个人产品和服务，以及定制的解决方案，例如我们最全面的学校即服务产品，支持我们的客户运营全日制虚拟或混合学校。自我们成立以来，已有300多万名学生参加了由STRIDE课程和服务提供支持的学校。

我们的解决方案面向两个不断增长的市场：普通教育和职业学习。他说：

通识教育市场的产品和服务主要集中在核心科目，包括数学、英语、科学和历史，面向幼儿园到十二年级的学生，以帮助建立共同的知识基础。利用普通教育产品和服务的课程是为不是专门学习任何特定课程或课程的学生提供的。这些项目为传统的“实体”学校提供了另一种选择，并解决了学生的一系列需求，包括安全问题、更多的学术支持、时间安排的灵活性、

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身体/健康限制或进修。这些产品和服务作为全面的学校即服务产品或点菜出售。

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Career Learning产品和服务专注于培养进入高增长、需求旺盛的行业(包括信息技术、医疗保健和商业)并在其职业生涯中取得成功的技能。*通过我们的职业学习计划，我们为初中生和高中生提供内容途径，包括就业准备技能和工作经验，对于高中生来说，这可以导致获得行业认证和/或大学学分。 与普通教育产品和服务一样，面向职业学习市场的产品和服务是作为全面的学校即服务产品或点菜销售的。*通过我们的Galvanize、Tech Elevator和MedCerts品牌，我们还为成人学习者提供面对面和远程沉浸式计划以及自定进度的结构化在线职业学习计划数据科学、软件工程、医疗保健和医疗领域，以及为雇主提供人员配备和人才开发服务。这些计划直接提供给消费者，也提供给雇主和政府机构。

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对于普通教育和职业学习市场，大部分收入来自我们全面的学校即服务产品，其中包括我们代表客户管理的一整套课程、技术系统、教学和支持服务。我们的学校即服务产品的协议的平均期限超过五年，而且大多数协议都规定在协商的时间范围内自动续订，而无需客户通知。在任何财政年度内，我们可以签订新协议、接收非自动续订通知、协商更换协议、终止此类协议或接收终止通知，或者客户可以将学校转换为其他服务。他说：

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我们的历史

我们成立于2000年，旨在利用先进的技术为儿童提供获得高质量教育的机会，无论他们的地理位置或社会经济背景如何。考虑到以技术为基础的教育在地域上的灵活性，我们相信我们可以帮助解决美国和国外对现有课程和教学在质量和广度上存在地区性差异的日益关切的问题。这些因素的汇聚和互联网网络的快速发展创造了机会，通过在灵活的在线平台上部署在线学习软件和系统来产生重大影响。

2001年9月，我们通过两家幼儿园介绍了我们的幼儿园。^钕在宾夕法尼亚州和科罗拉多州提供年级服务，为这两个州的大约900名学生提供服务。我们随后在更多的州增加了新的年级和新的学校。我们还推出了混合公立学校，将课堂上的面对面时间与在线教学相结合，并开设了一所在线私立学校，覆盖全球学生。在2020-2021学年，我们在普通教育市场向30个州和哥伦比亚特区的77所学校提供了学校即服务服务，在职业学习市场向23个州的33所学校提供了学校即服务服务。我们还通过我们的学习解决方案销售渠道为所有50个州和哥伦比亚特区的学校提供服务。

2020年1月，我们收购了Galvanize以扩大公司的成人学习项目，包括数据科学和软件工程、技术人员配备以及为公司开发人才和能力。*2020年11月，我们收购了Tech Elevator和MedCerts，继续向成人学习领域扩张。云台科技电梯为消费者和企业提供身临其境、远程沉浸式的软件开发培训。MedCerts提供在线联合医疗培训，包括认证准备和就业安置支持。他说：

我们的市场

美国的K-12教育市场很大，由于新冠肺炎大流行的影响，虚拟和混合学习获得了更大的接受度和更广泛的使用。例如：

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教育选择的需求：市场机遇

教育技术的快速发展和为所有年龄段的学习者提供的各种教育选择都证明了这一点，还没有找到一种对每个学生都同样有效的单一学习模式。今天的学习者在生活的方方面面都在使用技术，我们希望这一现实将延伸到他们的教育中。我们的业务一直建立在这样的前提下，即每个学习者，无论地理位置或社会经济背景如何，都有权享受基于学生独特需求的个性化和适应性高质量的教育。我们还相信，所有学习者都可以从更具吸引力的技术丰富的教育内容中受益。

我们预计，全日制在线公立学校将满足美国K-12学生总数的一小部分人的需求，但就绝对值而言，这一部分对我们来说仍将是一个巨大的、不断增长的机会。在我们的教育项目中，学习者来自广泛的社会、经济和学术背景。我们的全日制虚拟或混合解决方案可能适合的学生的例子包括但不限于以下家庭：(I)寻求以更好地适应其个人需求的方式学习的学生；(Ii)对当地学校的安全、社会和健康的担忧，包括受到欺凌或受到歧视的学生；(Iii)正在寻找传统教室以外的替代方案的残疾学生；(Iv)当地公立学校无法满足他们的需求的学生；(V)帮助那些寻求或需要比其他选择更具灵活性的学生，例如不能定期上课的学生运动员和表演者；(Vi)那些希望通过额外的预修课程、荣誉和/或选修课程来增强其大学准备和申请吸引力的学生；(Vii)那些寻求职业和技术技能的学生；(Viii)那些决定重新入学以获得文凭的高中辍学学生；以及(Ix)那些来自军人家庭的学生我们的个性化学习方法使学生能够优化他们的教育体验，从而提高他们实现目标的机会。

尽管新冠肺炎疫情在2020-21学年改变了学生的教育方式，但我们仍然预计，美国大多数学生将在传统的校舍和教室接受教育。然而，我们认为，某些学生群体将从选择在线公共教育(包括混合式学习模式)中受益，各州和学区将寻求将虚拟和混合式解决方案纳入其校本课程。我们的学校即服务产品为需要全面选择的地区和学校提供全面的服务、集成的计划和完整的解决方案。对于不需要全面服务的公立学校客户，我们的学习解决方案销售渠道提供面向解决方案的定制在线课程和服务。我们继续投入大量资源，有机地和通过许可或收购开发产品，使我们能够灵活地为不同类型的客户提供服务，这些客户具有不同的价值主张和价位，可以适应机构和个人的能力和需求。此外，我们已经并将继续追求美国以外的选定市场，我们相信我们的产品和服务可以满足当地的外国市场需求。

美国劳工统计局估计，到2029年，对需要非学位大专教育的职业的需求将以几乎是整体就业率的两倍的速度增长。我们相信，这将促使更多的成人学习者寻求能够获得证书或证书的培训解决方案。预计这些学习者将寻求成本更低、更容易获得的培训解决方案，以便在比传统的大专学位课程更短的时间内为劳动力做好准备。此外，我们的成人学习解决方案为这些类型的学习者提供内容、指导和职业安置服务，帮助他们实现职业目标。此外，根据我们的研究，我们的成人学习解决方案将为这些类型的学习者提供内容、指导和职业介绍服务，帮助他们实现职业目标。此外，据介绍，这些学习者将在更短的时间内为劳动力做好准备。招聘和招聘仍然是企业面临的最大挑战之一。为了应对这一挑战，企业正开始支付入门级职位的培训成本，以及增加现有员工技能提升和再技能的预算。Stride的成人学习解决方案通过提供培训、就业安置和招聘服务来满足这些雇主的需求。我们预计，随着越来越多的雇主认识到留住现有人才而不是寻找新人才的好处，这个市场将继续增长。

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我们的收入来源

通识教育

通识教育市场的产品和服务主要集中在核心科目，包括数学、英语、科学和历史，面向幼儿园到十二年级的学生，以帮助建立共同的知识基础。利用普通教育产品和服务的课程是为不是专门学习任何特定课程或课程的学生提供的。这些计划提供了传统学校选择的替代方案，并解决了一系列学生需求，包括安全问题、更多的学术支持、时间表灵活性、身体/健康限制或高级学习。这些产品和服务作为全面的学校即服务产品或点菜出售。

职业生涯学习

Career Learning产品和服务专注于培养技能，以便进入高增长、需求旺盛的行业并在职业生涯中取得成功-包括信息技术、医疗保健和公事。我们为初中生提供职业学习课程，以补充他们在数学、英语、科学和历史方面的核心通识课程。STRIDE提供多种职业道路，并由多样化的职业学习课程目录提供支持。该中学项目为学生提供了多种职业选择，并介绍了职业技能发展。在高中，学生可以参加行业内容路径课程，在虚拟团队中进行基于项目的学习，以及职业发展服务。高中生有机会获得认证，与行业专业人士建立联系，在高中期间获得大学学分，并参与工作跟踪和/或基于工作的学习体验，这些都是在当今数字、科技驱动的经济中取得成功所必需的。在提供STRIDE普通教育课程的学校注册的学生可以参加职业学习课程，但该学生及其相关收入不会报告为职业学习注册或职业学习收入。但是，如果学生注册了职业学习计划，则该学生及其相关收入(无论是在初中还是高中)将被计入职业学习注册或职业学习收入。

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与普通教育产品和服务一样，面向职业学习市场的产品和服务也作为全面的学校即服务产品或点菜销售。我们还通过我们的Galvanize、Tech Elevator和MedCerts品牌为成人学习者提供有针对性的大专后职业学习计划。*这些包括为员工提供技能培训数据科学、软件工程、医疗保健和医疗领域，以及为雇主提供人员配备和人才开发服务。这些计划直接提供给消费者，也提供给雇主和政府机构。

我们的销售渠道

虚拟学校和混合学校

我们服务的虚拟和混合公立学校提供一整套系统、服务、产品和专业知识，我们管理这些系统、服务、产品和专业知识，以支持虚拟或混合公立学校。这些项目的客户可以按照协商的服务和产品协议条款获得行政支持、信息技术、学术支持服务、在线课程、学习系统平台和教学服务。我们向虚拟和混合公立特许学校和学区提供学校即服务服务。这些合同是与客户的管理当局协商并由其批准的。这些服务和产品协议的期限通常超过五年，并且大多数协议规定在协商的时间范围内无需客户通知即可自动续订。在任何财政年度内，本公司可以签订新协议、接收非自动续订通知、协商替换协议、终止此类协议或接收终止通知，或者客户可以将一所学校过渡到不同的服务。董事会还可以在合同过程中制定学校政策和其他条款和条件，如招生参数。向我们的学校即服务客户颁发章程的授权者也可以续签、撤销或修改这些章程。

我们的大部分收入来自与我们服务的公立学校的管理当局签订的这些学校即服务协议。除了提供全面的课程目录、相关的书籍和实物资料、在线学习的学习管理系统，在某些情况下还提供学生电脑外，我们还为这些学校提供各种行政支持、技术和学术支持服务。全日制、虚拟和混合公立学校的学生通过互联网访问在线课程，并使用我们提供的线下学习材料。学生们接受作业、完成课程、进行评估，并由他们通过电子邮件与之互动的老师指导。

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通过电话，在同步虚拟教室环境中，有时还可以面对面交流。无论是哪种情况，对于那些认为自己的孩子在当前学校表现不佳的家长，或者对于需要灵活安排时间或地点的学生和家庭来说，虚拟和混合公立学校可以提供一个令人信服的选择。其中许多学校的学生还有机会参加各种各样的学校活动，包括实地考察、服务学习机会、荣誉协会和俱乐部。除了学校层面的活动外，我们还在全国范围内赞助各种各样的课外活动，如俱乐部、比赛、大学和职业规划会议。

这些虚拟公立学校在不同的品牌下运营，包括Virtual Academy(我们的普通教育课程)、Stride Career Prep(包括专注于职业道路的目的地职业学院)、Insight School(倾向于专注于特定的学生群体，例如只关注初中和高中年级水平、高危学生和职业准备计划)和IQ Academy(在这些学校，学术项目和法规遵从性的责任由学校或校区承担)。

除了我们的全日制虚拟公立学校外，我们还提供各种支持服务，并向混合公立学校销售我们的产品。混合公立学校是一种公立学校，以各种方式为学生提供在线和面对面的指导，学生在物理学习中心花费的时间长短不一。与典型的实体公立学校相比，混合公立学校可以提供更多的可供选择的课程，更多的机会进行自定进度的个性化教学，以及更大的时间表灵活性。与纯粹的在线项目相比，我们的混合学校更多地将学生和教师身体联系在一起。在我们支持的一些混合学校，学生们在兼职的基础上参加学习中心，在那里他们除了接受在线虚拟课程和指导外，还接受面对面的指导。

学习解决方案

我们的学习解决方案销售渠道将我们的软件和服务分发到美国各地的学校和学区。在过去几年中，公立学校和学区越来越多地采用在线解决方案来加强教学实践、推出新的学习模式、经济高效地扩展课程设置、提供时间表灵活性、提高学生参与度、提高毕业率、更换教科书和留住学生。传统上分配给教科书和印刷材料的国家教育资金也被授权用于购买数字内容，包括在线课程，在某些情况下还强制要求获得在线课程。随着新冠肺炎疫情对教育的影响，学区正在寻求除课程之外更完整的虚拟学习解决方案，包括虚拟教学交付、日程安排、虚拟教学环节的出勤监控、教师专业发展、有效虚拟教学的咨询支持以及特殊教育住宿。此外，各学区正在寻求对虚拟教学和面对面教学相结合的实施的支持。

为了满足对数字解决方案日益增长的需求和最近出现的对全面虚拟解决方案的需求，我们的学习解决方案团队提供课程和技术解决方案，这些解决方案打包在一系列灵活的学习和交付模式中，以满足特定的学生和/或学区需求。这种组合方法提供了一系列的教学模式，从全日制课程到个人课程销售，以及可以在传统课堂上使用的补充选项，以区分教学。我们的学习解决方案团队致力于与公立学校和学区(主要是美国的公立学校和学区)合作，提供更多选项和更好的工具，使教师能够在传统、混合和在线学习环境中通过个性化学习提高学生成绩，并为教师和管理人员提供全面支持，以提供有效的虚拟和混合教学。

私人支付

我们拥有并运营着三所经过认证的、以学费为基础的私立学校，这些学校满足了从个人课程学分回收到大学预科项目的一系列学生需求。除了我们在美国的业务之外，我们还在我们认为对高质量在线教育有巨大需求的国际机会中寻找机会。我们的国际客户通常是希望在英国学习的外籍家庭和希望获得美国高中文凭的外国学生。在2020-21学年，我们为100多个国家的学生提供服务。此外，我们还签订了协议，使我们能够将我们的产品和服务分销给我们的国际学校合作伙伴，这些合作伙伴使用我们的课程提供广泛的选修课程和双学位课程。

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消费者销售额

我们还直接向家庭销售个人K-8在线课程和补充教育产品。这些购买者希望将他们的孩子作为家庭学校的学生，在传统的学校系统之外接受教育，或者在没有在线教师帮助的情况下补充他们孩子现有的公立或私立学校的教育。我们消费产品的客户可以选择购买K-8年级的完整年级级课程、个别课程或各种其他补充产品，涵盖各种科目，具体取决于他们孩子的需求。典型的应用包括暑期课程作业、家庭教育和教育补充。

成人学习

我们通过三个品牌提供成人学习培训计划：Galvanize、Tech Elevator和MedCerts，这三个品牌提供解决信息技术和医疗保健行业公司面临的技能差距的计划。The Galvanize和Tech Elevator提供面对面和远程身临其境的全日制课程，旨在通过为成人学习者提供技能和现实世界体验来推进他们的技术职业生涯。这些课程都是在软件工程和数据科学领域提供的。MedCerts提供自定进度、完全在线的结构化培训计划，从而获得医疗保健领域的认证。在许多情况下，Galvanize、Tech Elevator和MedCerts直接与公司合作，创建定制的、量身定做的教育计划，以帮助公司实现其目标，并根据该计划培训员工。

我们的业务战略

我们致力于通过个性化的教育体验，为学校和学生提供高质量的教育，并支持我们的客户提高学业成绩，为他们的大学和未来职业生涯做好准备，最大限度地发挥每个学习者的潜力。为了实现这些目标，我们计划继续投资于我们的课程和学习系统。这些投资包括创建和部署下一代课程和学习平台、提高我们学校员工的效率、开发新的教学方法以提高学生和家长的参与度，以及改善我们的系统和安全架构。这一战略包括以下关键要素：

影响更好的学生成绩。我们致力于为我们所服务的学校的每一名学生改善学生成绩。为了实现这一目标，我们：(I)投资于教师和学校领导的培训和专业发展，其中可能包括通过我们与南新汉普郡大学的合作，以能力为基础的K-12在线教学硕士研究生学位；(Ii)开发旨在改善学习体验的计划和倡议，例如我们的互动媒体项目、基于项目的学习(PBL)、虚拟科学实验室和AP考试备考；(Iii)改进我们的课程，使其更具吸引力，适应性更强，可供任何地方的所有学生使用；以及(Iv)开发旨在改善学习体验的计划和倡议，例如我们的互动媒体项目、基于项目的学习(PBL)、虚拟科学实验室和AP考试备考；(Iii)改进我们的课程，使其更具吸引力、适应性，并可供任何地方的所有学生使用；以及我们还将把营销和招生工作的重点放在帮助学生和家庭了解在线学习环境的独特需求和挑战上。我们相信，家长和学生的更好理解将使学生为工作做好更好的准备，并提高他们在学业上取得成功的机会。

提高学生在我们的学校即服务产品中的留存率。为了确保学生获得最好的结果，我们与我们服务的学校董事会合作，齐心协力招收和留住真正投入学习并准备学习的学生。研究表明，在同一学校环境中停留时间较长的学生通常在学业上表现更好，而在虚拟学校和混合学校留住学生尤其具有挑战性，因为家庭可以选择让他们的孩子进入实体学校或另一所虚拟学校或混合学校。因此，我们继续完善我们的营销计划，以吸引最有可能在非课堂环境中取得成功的学生，并期望提高学术成就和留住学生，同时认识到所有学生都有资格按照州政府的要求入学(例如，取消招生上限，以前是公立学校的学生)。一旦学生入学，诸如Strong Start入职、单点联系顾问、社交-情绪学习和面对面/混合计划等项目就会提供早期干预以及重点关注的参与和保留策略，努力帮助学生走上正轨，提高参与度，最终为学生提供更好的学业成功机会。

扩大职业学习招生规模，拓展职业培训市场。为了扩大STRIDE的职业学习业务和招生人数，我们正在扩大STRIDE职业准备品牌，引入PBL，并寻求行业合作伙伴关系。我们相信，这种方法将比传统的职业培训更先进，比参加一系列职业技术教育(“CTE”)课程的范围更广。*我们寻求通过以下方式扩大我们的潜在市场

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提供职业准备培训，超越我们传统的K-12市场，进入成人教育和企业培训。在2020历年，我们收购了三家成人学习业务：Galvanize、Tech Elevator和MedCerts，向信息技术和医疗保健行业扩张，为个人和企业提供人才发展。

介绍新的和改进的产品和服务。我们打算继续扩大我们的产品线和产品，无论是在内部还是通过许可或战略性收购产品来扩大我们目前的产品组合。这包括开发和许可可从平板电脑和移动设备访问的课程和平台，并利用自适应学习技术和解决方案。

增加现有虚拟和混合公立学校的招生人数。一些州的规定、学校管理部门和/或学区限制或限制学生入学或入学增长。在我们学校董事会和学区客户的指导下，我们寻求为更多的学生提供就读这些学校的机会，并支持他们与立法者、州教育部门、教育工作者和家长合作，增加或取消学生入学上限。

将虚拟和混合公立学校扩展到更多的州和城市。随着法律的变化和机会的出现，我们与各州、学区、地区教育组织和特许学校合作，授权并建立新的虚拟和混合公立学校，并与他们签订合同，提供我们的课程、在线学习平台、支持服务和其他相关服务。传统学区在我们的客户群中所占的比例越来越大。

拓展我们的学习解决方案销售渠道。我们广泛的学习解决方案课程目录范围从学前班到12年级、教学服务、补充解决方案和教师发展，是学习解决方案增长的关键驱动力。我们致力于继续在市场上采用这些解决方案和服务，因为学区与我们合作，以满足各种学术需求，并促进在传统、混合和在线学习环境中的个性化学习。

增加我们私立学校的入学人数。我们目前运营着三所在线私立学校，我们认为这三所学校吸引了广泛的学生和家庭。我们希望通过提高意识，通过有针对性的营销计划，并通过与传统的实体私立学校建立合作伙伴关系，来推动这些学校增加招生人数。

寻求国际机遇，提供我们的学习系统。我们相信，居住在国外的美国家庭、寻求美国式教育的外国学生，以及在当地市场为这类学生提供服务的学校和学校系统，在全球范围内对高质量的在线教育有着强劲的需求。我们的虚拟运作能力不受实体教室或本地教师需求的限制，这使得我们的学习系统非常适合在国际上使用。

开发更多的渠道来提供我们的学习系统。我们计划定期评估其他交付渠道，并在我们认为可能对我们的产品有重大需求的地方寻找机会，例如直接课堂教学、混合课堂模式、职业技术教育、补充教育产品、成人学习以及直接包装并销售给消费者的个别产品。我们对其他公司进行了战略投资，以补充我们的学习解决方案进入市场的方法，重点是为学区提供数字课堂转型方面的建议。他说：

寻求战略合作伙伴关系和收购。我们可能会寻求选择性收购，以补充我们现有的教育产品和业务能力，这是我们核心能力的自然延伸。我们还可能寻求扩展我们的产品和业务能力的收购，例如我们在2020历年收购了Galvanize、Tech Elevator和MedCerts，以及与机构的合作机会。我们相信，我们可以成为一个增值的合作伙伴，或贡献我们在课程开发和教育服务方面的专业知识，为更多的学生服务。2018年，我们与南新汉普郡大学合作，投资开发在线教学学位授予项目。

产品和服务

我们继续投资于课程和技术，以更有效和高效地教育学生。我们的大部分投资都用于改进课程和系统的功能。重点领域包括：(I)集成和用户体验-确保我们的所有系统和解决方案对教师来说都很容易，

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可供管理员、学生和家长使用；(Ii)支持移动功能的产品；(Iii)可移植性-确保我们的平台与第三方平台集成；(Iv)为我们服务的所有学生提供个性化学习的功能；(V)足够灵活的课程，为有困难的学生提供帮助；(Vi)阅读和口语流利程度评分；(Vii)与国家标准保持一致；(Viii)内置的辅导和支持功能；以及(Ix)支持安排和交付教学、跟踪出勤、记录教学的虚拟学习平台

我们为客户提供个性化的各种产品和服务以及定制的解决方案，包括我们全面的学校即服务产品，支持我们的客户运营全日制虚拟学校或混合学校。我们继续扩展我们的个性化学习模式，改善我们产品的用户体验，并开发工具和合作伙伴关系，以便更有效地吸引和服务学生、教师、管理员和成人学习者。

课程和内容

我们的客户可以从数百种高质量、引人入胜的在线课程和内容以及这些课程、选修课和教学支持的许多州定制版本中进行选择。我们在国家和州一流教育组织的指导和建议下建设了核心课程。国家标准在不断发展，我们对课程进行了投资，以满足这些不断变化的要求。他说：

成人学习-通过我们的Galvanize、Tech Elevator和MedCerts品牌，我们增加了高质量、引人入胜的在线课程和信息技术和医疗保健方面的内容。他说：

系统

我们已经建立了一个安全可靠的技术平台，该平台集成了专有和第三方系统，以提供高质量的教育环境，并使我们有能力扩大我们的客户计划和注册人数。我们的端到端平台包括内容管理、学习管理、学生信息、数据报告和分析，以及各种支持系统，允许客户为学生提供高质量和个性化的教育体验。点菜服务可以在客户的学习管理系统上提供课程和内容托管，或与客户的学生信息系统集成。

教学服务

我们提供广泛的教学服务，包括为教学团队提供客户支持，包括招聘州认证教师、基于研究的在线教学方法和系统培训、监督和评估服务以及持续的专业发展。Stride还提供培训选项，支持教师和家长满足学生的学习需求。我们的培训选项范围广泛，旨在提高使用在线学习平台授课所需的技能，包括动手培训、按需课程和支持材料。

支持服务

我们提供广泛的支持服务，包括营销和招生(例如，在整个入学过程中支持潜在学生)、评估管理、行政支持(例如，预算提案、财务报告和学生数据报告)，以及技术和材料支持(例如，提供学生电脑、离线学习套件、互联网接入和技术支持服务)。

认证和学术表现  

2018年，Cognia将我们的企业认证续签了五年。Cognia(前身为Advanced)是一个非营利性组织，为全美3万多所公立和私立学校和学区提供服务。它是由北方中央认证协会认证和学校改进委员会和南方学院和学校协会认证和学校改进理事会的PREK-12部门合并而成，随后又增加了西北认证委员会。

我们的基本目标是，对于每一个在购买了我们的学校即服务产品的学校注册的孩子，都是为了提高他们的学业成绩。随着联邦《每个学生成功法案》(简称ESSA)的实施

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在2017-18学年，我们支持虚拟和混合公立学校的每个州都被授权在广泛的联邦ESSA框架的范围内制定学校问责计划，该计划基于它们自己对促进大学和职业准备的最佳手段的概念。ESSA要求各州在问责计划中使用四个与学术相关的指标来衡量学校和学生的表现：学生的学业成绩、学生在阅读和数学方面的增长、毕业率以及在达到英语语言熟练程度方面的进展。各州被赋予了赋予每个指标权重以及如何应用它们的自由裁量权。2017年提交给美国教育部的大多数州ESSA计划都使用某种形式的总结性评级方法来描述学校表现，比如授予A-F级或使用1-10分的排名系统。这部教育法的一个重要新内容是要求各州在其州的问责制度中至少采用一个非学术指标来衡量“学校质量或学生成绩”，通常被称为“第五个”指标。“不让一个孩子掉队”的唯一衡量标准是年度进度报告，与之不同的是，ESSA列举了一系列非学术选项，各州可以采用这些选项来推进自己的“学校质量或学生成功”问责目标。这些州可能包括学生参与度、教育者参与度、学生获得和完成高级课程的机会、中学毕业后的准备情况、学校环境和安全，以及一个州可能为此目的选择的任何其他指标。例如，高等教育就绪性责任指标可以包括学生参与和完成CTE学习计划，或获得双学分计划。类似, 学生参与度指标可以集中在教师的观察或评级上，表明这一领域有所改善。

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我们同意许多州的观点，即通过学生的学习增长来评估他或她的学习成绩比获得静态的熟练程度分数更能准确地反映学校和学生的表现。这种方法现在也反映在ESSA中。我们所有的学校即服务项目都实施国家认可的、参照常模的评估，以衡量学生在学年期间的成长，为学生参加州级评估做好准备，并指导教学。为了确保所有学校都在利用从其他成功的学校客户和全国其他高水平学校学到的最佳实践，我们继续鼓励我们客户的校董会实施我们的卓越学业框架，这是一个标准化指南，适用于我们所有的学校即服务客户，涉及教师准备、教学交付和学生评估。有效的教学由学生层面的数据提供信息，并根据学生层面的数据进行评估。作为学术框架指导方针的一部分，学校实施计划，通过每年至少三次使用参照常模的增长衡量标准，以及战略性安排的形成性间隔期、基准和总结性评估，收集全年的学生水平数据。

除了衡量学生学习成绩的复杂性外，我们认为，我们服务的虚拟和混合公立学校面临着影响学业成功的独特挑战，而传统实体学校不一定会遇到同样程度的挑战。这些挑战包括落后于年级水平或学分不足的学生，学生流动性高，缺乏对学生学习环境的控制，以及许多州有资格享受免费或降价午餐的学生比例高于平均水平。除了极少数例外，数据显示，与有资格享受降价午餐的学生相比，被认定有资格享受免费午餐的学生的熟练程度达到或超过熟练程度的比例较低，而且这两组学生的表现通常都逊于被认定为没有资格享受补贴午餐的学生。此外，几十年来，教育研究表明，坚持不懈--在相同的学校环境下保持同步前进--可以提高学习成绩，而流动--从一个学校环境搬到另一个学校--可能会产生不稳定的影响，导致学生在学习成绩上挣扎和落后。他说：

虽然衡量学业成绩是必要的，但采取有意义的步骤来提高学生成绩是我们使命的组成部分。因此，我们不断努力实现这一目标，采取新的举措并改进现有的支持学生和家庭的计划，如强大的开端、社会情绪学习和顾问。为了监测学生在学年中的学习进度，我们在课程、单元和学期层面采用了多重等值评估。这是为了确保我们的测量是可靠和有效的。我们基于数据驱动的教学为高危学生提供更多的同步课程，提供有针对性的教师干预，以帮助学生应对课程挑战。

为了实现我们提高学业成绩的目标，STRIDE董事会的学术委员会负责向管理层提出建议，以促进本公司服务的公立和私立学校的学业成绩不断提高。在学术委员会的意见和监督下，我们的教育咨询委员会(“选管会”)由行业专家组成，他们提供更多的学术专业知识和建议。选管会在2021财年举行了五次会议。选管会的成员包括：

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竞争

总体而言，我们面临着来自各种教育公司的不同程度的竞争，因为我们提供的产品和我们服务的客户的范围涵盖了教育业务的许多独立和不同的部分。我们主要与向K-12虚拟和混合公立学校和学区提供在线课程和学校支持服务的公司竞争，包括那些以职业为导向的学校。这些公司包括培生集团、PLC(Connections Academy)、林肯学习解决方案公司(Lincoln Learning Solutions)、StrongMind、Pansophic Learning、Inspire特许学校和美国特许学校，以及州政府管理的在线项目等。我们还面临着来自数字和印刷课程开发商的竞争。数字课程提供商包括Apex Learning Inc.、Course Associates、Aucture 3000、Weld North LLC、Edmentum LInc.、Renaissance Learning，Inc.以及霍顿·米夫林·哈考特(Houghton Mifflin HarCourt)和麦格劳·希尔(McGraw Hill)等传统教科书出版商。其他与之竞争的数字课程提供商，包括Khan Academy，Duolingo，IXL Learning，Inc.和LearnZillion，Inc.，都提供了一种不同的定价模式，以较低的成本(有时是免费的)提供课程，但可能会对额外的产品或服务收费。我们还与劳雷尔·斯普林斯学校(诺贝尔学习社区，Inc.)等机构展开竞争。以及宾夕法尼亚福斯特公司(Penn Foster Inc.)，为在线私立付费学校的学生提供服务。此外，我们的成人学习产品还可与其他面对面和远程沉浸式课程以及自定进度的在线培训课程竞争。其中包括General Assembly(Adecco的子公司)、Lambda School(Lambda Inc.)和Education To Go(CEngage Learning的子公司)等。

我们认为，我们竞争的主要因素是：

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总的来说，我们参与了数字教育和成人培训市场。在我们与虚拟和混合公立学校签订多年服务和产品协议的州，我们相信，我们通常为该州不到1%的公立学校学生提供服务。学习解决方案销售的客户是寻求个别课程以补充其课程目录的学校和学区，或寻求提供在线教育计划以满足其学生总人数的一小部分需求的学区。由于司法管辖区之间的数据可比性受到很大限制，定义一个更精确的相关市场作为股票估计的基础是没有意义的。例如，一些K-12虚拟公立学校的提供者只为高中生服务；另一些提供者则为中小学生提供服务，有些则两者兼而有之。还有一些在线虚拟K-12教育提供商，它们只在单个州或地理区域内运营，而不是像我们这样在全球范围内运营。此外，一些学区提供自己的虚拟课程，我们可以与之竞争。家长在寻找当地公立学校的替代方案时，除了虚拟和混合的公立学校外，还有许多选择，包括私立学校、公立特许学校和家庭教育。在我们的私立付费学校，我们在全球范围内争夺以英语为基础的K-12教育的学生，目前我们吸引了来自100多个国家的学生。此外，我们的集成学习系统由许多不同类型的教育公司(如传统教科书出版商、考试和评估公司以及私营教育管理公司)面临竞争的组件组成。最后，我们的学习系统被设计成通过互联网在国内和国际上运行，因此, 我们的许多产品和服务的地理市场是全球性的，大小不确定。

重点功能区

公共事务、学校发展、招生和市场营销

我们寻求通过全日制虚拟和混合教学模式以及补充课程选项来提高公众对我们的在线学习选项的教育和财政好处的认识。我们收到了来自学区、立法者、公共特许学校董事会、社区领袖、州教育部、教育工作者和家长的大量询问，他们表达了在公立学校选择上有选择的愿望。我们的公共事务和学校发展团队与这些感兴趣的各方合作，寻找并寻找机会，在新的和现有的司法管辖区扩大我们的产品和服务的使用。

我们的招生和营销团队专注于推广K-12在线教育类别，并在该类别中为公司的虚拟学校和混合学校客户招收学生。*这是通过整合营销活动(包括线下和数字媒体以及网络资产)在有K-12学生的家庭中提高意识来实现的。使用数据分析和市场研究不断优化这些活动。营销团队还协助提升新生到在线学校的入职体验。此外，我们的营销团队正在努力确保我们的成人学习选项的知名度，这些选项通过我们的Galvanize、Tech Elevator和MedCerts品牌提供。

运营

在我们20多年的运营中，我们相信我们在学习用品和材料的采购、组装和交付方面获得了重要的经验。我们与合作伙伴建立了牢固的关系，使我们能够以优惠的价格、质量和服务水平采购商品。我们的履约合作伙伴存储我们的库存，组装我们的学习工具包，并将工具包运送给学生。我们已经投资了包括我们的订单管理系统在内的系统，以自动将每个注册学生选择的课程转换为个性化订单，以完成相应的学习套件，并交付给每个学生。因此，我们相信，我们拥有端到端的仓储和履行操作，随着业务范围和复杂性的增长，该操作将以经济高效的方式进行扩展。

对于我们的许多虚拟和混合公立学校的客户，我们试图回收任何可以在下一学年经济高效地重新利用的材料。这些物品一旦退回我们的履行中心，就会进行翻新，并包含在未来的学习工具包中。这一回收过程使我们能够保持较低的材料成本。我们的完成活动具有很强的季节性，主要集中在8月或9月开学。为了确保虚拟和混合公立学校的学生能够访问我们的系统，我们经常在适用或需要的情况下为学生提供一台计算机以及所有必要的支持。我们采购计算机，并在学生注册时发货给他们，并在他们终止注册或从他们注册的学校退学时收回计算机。

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技术

我们的在线学习系统，以及我们的后台支持系统，都建立在我们专有的面向服务的架构(“SOA”)之上，以确保高可用性和冗余性。我们的SOA带来的灵活性和安全性是我们系统基础的核心原则。

面向服务的体系结构。*我们的所有系统都利用我们的SOA，该SOA构建在成熟的企业技术之上。SOA允许我们快速开发迭代解决方案，以满足当前和未来的市场需求。我们的高可用性也得益于此架构。SOA还可以轻松高效地与我们平台中的第三方解决方案集成。

可用性和冗余性。我们的SOA允许在所有网络和应用层使用主要和次要设备。每个应用层在多个服务器上实现负载平衡，再加上我们的网络管理功能，允许将更多硬件插入我们的网络，从而为我们提供最佳可用性，这从我们在不断增长的用户群中通常超过99%的正常运行时间就可以证明这一点。我们定期备份关键数据，并将此备份数据存储在异地位置。

网络安全。我们的网络安全措施和政策包括将应用层划分为由防火墙技术控制的多个区域。客户端和服务器之间的敏感通信是加密的，我们的服务器到服务器的可访问性受到严格控制和监控。我们已经与一家外部网络和信息网络安全公司签订了合同，以帮助我们监控可能针对我们的服务和系统的流量和潜在威胁。我们通过每半年验证一次的策略和控制治理来保护敏感信息，并维护分层的安全架构。我们聘请了第三方公司来测试我们的网络、服务器和应用程序是否存在漏洞。我们已经准备了一份事件响应计划，旨在将有关重大数据泄露和网络安全攻击的信息上报给公司的高级管理层。还采用了以业务为中心的信息安全计划，该计划是为适应不断变化的IT合规性和信息安全威胁而量身定做的。虽然我们经常尝试分布式拒绝服务攻击，但我们的业务并未因这些攻击而受到严重影响。

物理基础设施。我们利用领先的供应商，如Amazon Web Services，为我们的SOA提供基础。我们的系统位于异地数据中心，可提供强大的冗余网络主干、电源和地理位置分散的灾难恢复。我们的第二个数据中心在地理上与我们的主中心分离，作为一个现成的业务连续性站点运行，从我们的主数据中心进行安全、接近实时的数据复制。我们还在将我们的整个应用程序组合迁移到Amazon Web Services的过程中。Amazon Web Services提供了强大的技术框架，例如自动扩展，这与我们的业务保持一致。我们的网络运营中心(NOC)全天候监控我们的应用和基础设施生态系统，跟踪我们的可用性和性能。我们还利用亚马逊网络服务高级安全技术和框架以及第三方安全服务，确保我们的网络、数据库、应用程序和服务器是安全和受保护的。

其他信息

知识产权

我们继续通过内部开发和收购投资于我们的知识产权，我们的目标是为新年级提供更多课程，并扩展到邻近的教育市场，包括美国和海外。通过收购，我们还获得了课程、专利和商标，从而扩大了我们的教育产品和服务组合。我们继续在我们专有的学习平台和支持系统中添加功能和工具，以帮助教师和学生并改善教育结果，例如自适应学习技术。这些知识产权资产对我们的成功至关重要，我们利用专利法、著作权法、商标法和商业秘密法提供的充分保护。我们还经常与员工、虚拟和混合公立学校、传统学校、学区和我们服务的私立学校、个人消费者、承包商以及与我们有商业关系的其他企业和个人签订保密和许可协议。

我们的专利组合包括五项美国颁发的专利和两项外国颁发的专利，这些专利针对我们的教育产品和产品的各个方面。三项美国颁发的专利和一项外国颁发的专利涵盖了我们的虚拟教育和在线外语教学的系统和方法。另外两份是美国发行的

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专利和其他一项外国颁发的专利包括我们生产、交付和管理教育材料的系统和方法。

我们拥有与构成我们专有课程的课程中包含的课程相关的版权。我们还获得了与我们的产品相关的众多商标的联邦、州和外国注册，并已向美国专利商标局申请注册某些新商标。

我们向个人授予使用我们的软件和访问我们的在线学习系统的许可证。同样，学校也获得了使用我们的在线学习系统和其他系统的许可证。这些许可证旨在保护我们的所有权以及我们软件和系统中包含的嵌入式信息和技术的机密性。我们还拥有许多商标和服务标志，这些商标和服务标志是我们为学校提供的招生和品牌服务的一部分。这些商标授权学校在产品和服务协议期限内使用。

我们的员工、承包商和其他有权访问我们机密信息的各方签署协议，禁止未经授权使用或披露我们的专有权利、信息和技术。

人力资本资源

截至2021年6月30日，我们约有7100名员工，其中包括约3600名教师。这些员工基本上都位于美国。此外，约有3600名教师受雇于虚拟或混合公立学校，这些学校是我们与这些学校签订的合同管理的，但不是STRIDE的直接雇员。我们的员工没有工会代表，也没有集体谈判协议的覆盖范围；然而，我们服务的某些管理公立学校雇佣了加入工会的教师。我们相信我们的员工关系很好。

我们的成功在很大程度上有赖于继续聘用能够有效运营我们业务的高级管理人员和关键人员，这在监管严格的公共教育部门是必要的，因为公共教育部门涉及一家以盈利为目的的上市公司。我们相信，我们成功的一个关键因素取决于吸引、培养和留住关键人员的能力。

我们根据对学生生活产生影响的价值观来选择和聘用员工。除了年度目标和个人工作职责外，我们认为展示我们的核心价值观-激情、责任感、勇气、信任和包容性-是绩效评估中的一个重要因素。

我们支持职业发展机会，这些机会反映了我们“从内部招聘”的愿望，并以提高员工效率和成就感的方式提高员工的技能。我们通过与工作相关的培训和一系列福利计划为我们的员工提供多种不同的职业发展机会，包括学费援助福利、几所参与学院和大学的折扣学费选项，以及进入K-12课程的折扣选项。

在我们公司，我们秉持崇尚多样性和包容的工作场所文化。我们为我们多元化的员工队伍感到自豪，并认识到多元化给我们的团队带来的价值。

我们继续认识到改善我们的性别平等和少数群体代表性的机会。我们正在进行各种努力，以创建一支更加多样化的劳动力队伍，以支持我们的学习者社区，包括强大的专业人员、

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管理和领导力发展课程。此外，我们为团队提供定制培训，以及专注于多样性和包容性主题的培训，包括为所有员工提供强制性的无意识偏见培训。

在新冠肺炎疫情爆发之初，我们迅速做出反应，支持员工及其家属。在任何可能的情况下，都为员工提供了远程工作的灵活性。对于在疫情爆发之初几乎不能履行正常职责的员工，我们确定了项目工作，以确保每个工作人员都保持充分就业。此外，我们引入了非标准休假政策，在传统带薪休假计划的基础上，向几乎不能履行其工作职责或因病需要额外休假的个人提供高达160小时的带薪休假。

企业信息

我们的主要执行办公室位于弗吉尼亚州赫恩登公司公园大道2300号，邮编：20171，电话号码是(703483-7000)。我们的网址是www.stridelearning.com。

可用的信息

我们在以电子方式提交给美国证券交易委员会(SEC)后，立即通过我们的网站免费提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据1934年“证券交易法”(“证券交易法”)第13(A)或15(D)节提交的这些报告的修正案。我们的收益电话会议通过我们的网站进行网络直播。本公司网站上包含的信息明确不会以引用方式并入本年度报告。*

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监管

我们和我们所服务的虚拟和混合公立学校受到我们所在的每个州的监管和法律的约束。影响我们业务的州法律和法规主要是那些授权或限制我们运营这些学校的能力的法律和法规，适用于这些学校的资金机制，以及越来越多的州拥有自己独特的隐私法。只要这些学校获得联邦资金，例如通过专门为低收入家庭提供教育的赠款计划或财政支持，这些学校也将受到额外的联邦法规的约束。

州法律授权或限制虚拟和混合公立学校。*运营虚拟或混合公立学校的权力取决于每个州的法律法规。每个州的法律法规都有很大的不同，而且还在不断演变。在实施了支持虚拟和混合公立学校的具体立法的州，这些学校可以根据这些法规运营。其他州根据现有的公立特许学校立法规定虚拟和混合公立学校，或者规定学区和/或州教育机构可以授权这些学校。一些州目前没有规定虚拟和混合公立学校的立法，也没有有效禁止此类学校的要求，因此，在虚拟和混合公立学校可以在该州开设之前，可能需要新的立法。

在其余没有虚拟和混合公立学校的州获得新的立法可能是一个旷日持久和不确定的过程。在决定是否扩展到法律不明确的新州时，我们会研究相关的立法和政策环境，然后在决定投入资源之前，对感知到的成功可能性进行评估。

适用于虚拟和混合公立学校的国家法律法规。*虚拟或混合公立学校如果不符合适用于它的国家法律法规，可能会被要求偿还这些资金，并可能失去接受未来国家资金的资格。为了有资格获得州政府资助，一些州要求虚拟和混合公立学校组织为非营利性特许学校，根据修订后的1986年美国国税法(Internal Revenue Code)第501(C)(3)条免税。然后，这些学校必须完全为慈善教育目的而组织，而不是为了私人营利性管理公司的利益。非营利性虚拟或混合公立学校的董事会或管理当局必须保留对学校运营的最终责任和控制权，以保持其免税地位。它可能不会委派其对学校运营的责任和问责。因此，我们与这些虚拟和混合公立学校签订的服务协议的结构是为了确保非营利性董事会的完全独立性，并保持其行使信托义务运营虚拟或混合公立学校的独立能力。

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法律法规影响着运营虚拟或混合公立学校的许多方面。它们可以规定课程的内容和顺序、为资助目的统计学生入学人数的方法、毕业要求、经批准的教科书的使用、学年和上学日的长度、残疾学生对课程和技术的可获得性、教师与学生的比例、教师和行政人员的具体资格认证、对学生表现的评估和任何问责要求。此外，虚拟或混合公立学校可能有义务遵守各州的要求，为特定人群提供课程，如有辍学风险的学生、先进而有才华的学生、非英语学生、学龄前学生和残疾学生。辅导服务和技术的使用也可能受到监管。其他国家法律法规可能会影响学校的强制性出勤要求，缺课和补课的待遇，以及家长查阅学生记录和教学考试材料。

除了联邦法律保护学生教育记录的隐私外，越来越多的州正在制定法律来保护学生数据的隐私，并防止其被滥用。一般而言，这些法律旨在防止学校的第三方供应商将学生数据用于非教育目的，并确保个人身份信息的安全。此外，虚拟或混合公立学校可能必须遵守州政府的要求，即学校校园报告各种类型的数据，作为该计划成功与否的绩效指标。

各州有关于教师和教职员工的认证、培训、经验和持续专业发展的法律法规，虚拟或混合公立学校可能需要遵守这些法律和法规。还有许多法律涉及雇员工资和福利、全州教师退休制度、工人补偿、失业救济金以及与雇佣协议和学校雇员解雇程序有关的事项。适用于公共部门雇员及其组织权利的州劳动法也可能适用于虚拟特许学校，如他们雇用的教师。虚拟或混合公立学校还必须遵守对学校教职员工进行犯罪背景调查、报告学校工作人员的犯罪活动以及报告涉嫌虐待儿童的要求。加利福尼亚州、内华达州和弗吉尼亚州等州也在制定关于个人信息的更一般的法律，无论个人是不是学生都适用。

与任何公立学校一样，虚拟和混合公立学校必须遵守适用于政府实体的州法律和法规，如公开会议或太阳法，这可能要求虚拟或混合公立学校的董事会提前向公众公布并举行会议，向公众开放，除非法律允许举行行政会议。不遵守这些要求可能会导致对董事会成员或官员的个人民事和/或刑事处罚，或者导致在会议期间采取的行动无效，而这些行动没有得到适当的注意和向公众开放。虚拟和混合公立学校还必须遵守公共信息或公开记录法，这些法律要求它们提供学校记录，供公众查阅、审查和复制，除非法律中有具体的豁免。此外，有关记录隐私和保留以及记录保存标准的法律适用于虚拟和混合公立学校。

适用于虚拟和混合公立学校的其他类型的监管包括对公共资金使用的限制，用公共资金进行的投资类型，会计和财务管理，以及营销做法。

我们服务的虚拟和混合公立学校可能需要在多大程度上遵守适用于传统公立学校的州法律法规，这一点仍然不确定，因为虚拟和混合公立学校的概念仍在发展，特别是随着技术的进步。虽然我们间接获得了国家资金，但根据与当地公立学校实体签订的每一份服务协议的条款，我们收到的国家资金将使我们受到广泛的国家监管和审查。各州经常对这些学校进行审计，以核实招生、出勤率、信息技术安全、财政问责、特殊教育服务和其他监管问题。虽然我们可能认为我们服务的虚拟公立学校或混合学校符合州法律，但机构对特定州法律的不同解释，或将事实应用于此类法律，可能会导致不遵守的结果，可能会影响未来的资金或过去资金的偿还。

限制虚拟和混合公立学校发展和资金的规定。作为公立学校的替代方案，一些州和监管机构选择谨慎地推进虚拟和混合公立学校。阻碍我们服务于某些司法管辖区能力的法规或条例包括：对学生资格的限制，例如要求在进入虚拟或混合公立学校之前必须进入传统公立学校学习；对虚拟或混合公立学校的学生总数设置上限；对服务的年级水平的限制；对招生的地理限制；确定必须向教师支付的每个学生的经费百分比；

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各州具体的课程要求；对一个州可以授予的特许数量的限制；以及获得学生所在学区批准的要求。

虚拟公立学校和混合学校的资助规定可以采取多种形式。这些规定包括：(I)出勤-一些州的每日出勤规则是为传统的课堂程序设计的，应用这些规则来跟踪在线环境中的每日出勤和逃学可能会导致围绕口译和资金的争议；(Ii)招生资格-一些州对寻求进入虚拟和混合公立学校的学生施加限制，导致总资助水平较低；(Iii)教师接触时间-一些州有规定最低师生面对面时间的规定；以及(Iv)完成课程工作。这些规定可能会给全州范围内的虚拟和混合公立学校带来后勤挑战，减少资金，并消除虚拟学习的一些经济、学术和技术优势。

联邦和州政府拨款。我们已经与一些实体合作，以确保公共资金流向我们服务的虚拟和混合公立学校。这些赠款授予地方或州教育机构或持有虚拟或混合公立学校执照的非营利性实体，在某些情况下是在竞争的基础上，在其他情况下是在权利的基础上。授予公立学校和项目的拨款-无论是由联邦、州机构还是非政府组织-往往包括报告要求、程序和义务。

适用于虚拟公立学校和混合学校的联邦法律

五项联邦初级法律直接适用于我们向虚拟和混合公立学校提供的日常教育服务：

“每个学生成功法案”(“ESSA”)。他说：ESSA于2016年8月2日生效，需要在2020-2021学年之后重新授权，它代表着联邦教育法的一个重大变化，它将大部分教育政策决策转移回各州，并通过整体拨款提供大部分资金。对本公司特别重要的是，各州有权在广泛的联邦框架内自行制定和设计问责制度。此外，各州已被授权对学校表现采取不同类型的年度问责计划，包括针对所有学生和小组的熟练程度和成长标准。ESSA明确表示，美国教育部在强制联邦政府授权、指导或控制赋予各州的权力方面的作用更为有限。尽管有这些联邦限制，但根据ESSA的规定，各州仍需每年对3-8年级和10-12年级的学生进行一次阅读或语言艺术和数学测试，并在以下每个年级进行一次科学测试：3-5年级、6-9年级和10-12年级。所有州都有经美国教育部批准的计划，以证明符合ESSA。

“残疾人教育法”(“IDEA”)。*这一想法是通过管理符合该法所列任何残疾类别的一个或多个具体残疾儿童特殊教育方方面面的条例来实施的。这一想法让学校有责任识别可能符合这一想法的学生，并进行定期评估，以确定学生对服务的需求。根据这一理念，有资格获得服务的学生必须制定个人教育计划，该计划必须至少每年更新一次，由学校人员、学生和家长组成的团队创建。该计划必须在残疾儿童在最大程度上适当地与非残疾同龄人一起接受教育的环境中实施。IDEA为学生和家长提供了许多与学生的课程和教育相关的正当程序权利，包括寻求调解纠纷和向州教育机构投诉的权利。我们管理的学校负责确保符合IDEA的要求。虚拟公立学校和混合学校在教师资格认证和培训方面必须遵守一定的理念要求。我们、虚拟公立学校或混合学校可以被要求提供额外的员工、相关服务、补充援助和服务，或自费选择私立学校，以遵守向该想法涵盖的每个儿童提供免费适当的公共教育的要求。如果我们不能满足这一要求，我们，虚拟公立学校或混合学校可能会失去联邦资金，并可能承担补偿性教育服务，向家长偿还家长提供的教育服务，以及支付家长的律师费。

1973年的《康复法》和《美国残疾人法》。接受联邦资金的虚拟公立学校或混合学校受1973年《康复法》第504节(“第504节”)的约束，前提是实施该法的规定适用于残疾学生以及人员和家长的教育。第504条禁止在接受联邦财政援助的任何方案中基于残疾的歧视，如果此人在其他方面有资格参加该方案或从该方案中受益。残疾学生不能

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如果残疾在很大程度上限制了一项主要的生活活动，该想法中具体列出的人可以根据第504节的规定有权获得专门的指导或相关服务。从2011年开始，美国教育部民权办公室将“美国残疾人法”第504节和第二章解释为适用于小学和中学，并要求向残疾学生提供与非残疾学生同等的易用性。如应用于在线公立学校，这种“网站可访问性”所需的技术能力类似于联邦政府根据1973年“康复法案”第508节(“第508节”)适用于信息技术采购的技术能力，或类似于万维网联盟采用的标准，如网站内容可访问性指南(WCAG)A级和AA级。如果一所学校未能遵守第504条的要求和程序保障，它可能会损失联邦资金，即使这些资金通过当地董事会间接流向学校。在恶意或故意不当行为的情况下，一些法院在第504条诉讼中判给胜诉当事人金钱赔偿。由于根据《反兴奋剂机构法》第508条和第二章，没有联邦法规为确定网站可访问性制定统一的技术标准，在线服务提供商没有统一的合规标准。一些州采用了根据第508条颁布的标准，而另一些州则要求WCAG A级和/或AA级或它们自己独特的标准。

家庭教育权利和隐私法(“FERPA”)。*虚拟公立学校和混合学校也受到FERPA的约束，FERPA保护学生教育记录的隐私，通常禁止学校在未经家长事先同意的情况下向第三方披露学生的记录。法律还赋予父母关于其未成年子女教育记录的某些程序性权利。如果一所学校不遵守这项法律，可能会导致其终止接受联邦教育基金的资格。与违反FERPA的供应商签订合同的学校可能被禁止在五年内与供应商签订合同。

通信礼仪法案。*1996年的“通信正当法”(“CDA”)为在线服务提供商提供了保护，使他们不会因他人的某些行为而受到法律诉讼。例如，CDA规定，互动式计算机服务的任何提供者或用户不得被视为由另一信息内容提供者提供的任何数据的发布者或演讲者。此外，CDA第230条授予所有类型的互动在线服务，只要有争议的信息是由第三方提供或发布的，就可以广泛免除侵权责任。作为我们提供的技术服务的一部分，我们提供了一个在线学校平台，教师和学生可以在这个平台上进行交流。我们还使用基于互联网的协作软件进行现场课堂教学，并可能为学生和家长提供特定的在线社区平台。虽然CDA为我们提供了一些保护，使我们免于承担与我们提供的互动在线服务相关的责任，但CDA也有例外情况，可能会导致针对我们的成功诉讼，从而导致财务责任。

其他联邦法律。其他联邦法律也适用于虚拟管理的学校，在某些情况下取决于与学校相关的人口统计数据。例如，根据美国司法部和教育部2015年1月发布的联合指导意见，1964年《民权法案》(Civil Rights Act)第六章被认为适用于ELL学生。1972年教育修正案第九条也适用，该条款禁止在教育项目、活动和就业中基于性别的歧视，适用于所有接受联邦资金的学校。还有影响我们业务其他方面的其他联邦法律和法规，如儿童在线隐私保护法案(COPPA)，它对我们施加了某些家长通知和其他要求，这些要求针对访问我们管理的网络学校的13岁以下儿童。此外，《儿童互联网保护法》要求，接受某些类型联邦资助的学区必须确保他们拥有阻止或过滤某些内容不能通过互联网访问的技术。我们已经制定了程序，通过这些程序，我们运送给学生的计算机可以满足这一要求。许多其他联邦和州法律，如欺骗性贸易行为法、兰汉姆法案和其他法律，都适用于我们，就像它们适用于其他企业一样。如果我们不遵守这些和其他联邦法律，我们可能被认定没有资格从联邦计划获得资金，否则将面临处罚。

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适用于电镀、Tech Elevator和MedCerts提供的消费者教育产品的法律法规

州法律授权或限制私立大专学校。私立大专学校的办学权限取决于各州的法律法规。每个州的法律法规都有很大不同，而且还在不断演变，监管权力归属于各个州的机构。Galvanize、Tech Elevator和MedCerts目前都在多司法管辖区的监管环境中运营，在几个州保持许可证。在已经实施了具体立法以许可和监督私立大专学校的州，Galvanize、Tech Elevator和MedCerts能够根据这些法规运营。国家法律法规影响私立大专办学的方方面面，包括但不限于，要求民办大专办学的内容和顺序

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课程、计算学生入学人数和报告成绩的方法、毕业要求、批准的课程持续时间、残疾学生对课程和技术的可获得性、教师和管理人员的具体认证、对学生表现的评估、问责要求，以及对学生记录收集和保留要求的遵守情况。

适用于私立专上学校的其他类型的国家法规包括，但不限于，对奖学金和学费折扣的使用限制，对学生支付政策和收取和使用学生费用的限制，对会计和财务管理的限制，以及对营销和广告实践的限制。各州还制定了有关教师和教职员工的认证、培训、经验和持续专业发展的法律法规，私立专上学校可能需要遵守这些法规。此外，国家不正当竞争和消费者保护法律法规适用于激励宝、科技电梯和MedCerts与公众打交道，其中包括对广告和披露的限制，以及消费者客户融资方式的结构。最后，如果Galvanize、Tech Elevator和MedCerts在任何给定的州寻求与劳动力创新和机会法案相关的资金，额外的法规和学生成绩报告要求可能会影响它们。他说：

适用的联邦法律

根据高等教育法案，Galvanize、Tech Elevator和MedCerts都没有资格或获得Title IV资助，但有资格通过其退伍军人教育和劳动力计划获得联邦资助。因此，每个人都必须遵守1964年“民权法案”第六章、1972年“教育修正案”(经修订)第九章、1973年“康复法案”第504条、1975年“年龄歧视法案”以及为执行这些法律而通过的所有联邦条例中的反歧视条款。如果我们不遵守这些联邦法律，我们可能被认定没有资格接受联邦项目的资金，否则将面临处罚。

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第1A项。他说：危险因素

风险因素摘要

以下概要描述概述了我们在正常业务活动过程中面临的重大风险。摘要并不声称是完整的，而是通过参考紧跟在本摘要描述之后的全面风险因素讨论来对其全文进行限定。我们的业务、经营结果和财务状况，以及您对我们普通股的投资，都可能受到以下任何重大风险的重大不利影响：

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与政府资助和公共教育监管相关的风险

我们的大部分收入来自我们在普通教育和职业学习市场提供的全面的学校即服务服务，这取决于我们与所服务的学校签署服务协议时每个学生的资助额和支付公式是否保持在现有水平附近。如果这些资金水平或公式因经济状况或政治反对而大幅减少或修改，或者采用新的限制或延迟付款，我们的业务、财务状况、运营结果和现金流可能会受到不利影响。

我们与之签约的公立学校由政府资助，资金来自联邦、州和地方纳税人。我们的业务主要依赖于这些资金，我们的大部分收入来自我们在普通教育和职业学习市场提供的全面的学校即服务服务。各级政府的教育预算拨款是通过立法程序确定的，立法程序可能会受到营利性教育公司的负面看法、整体经济衰退状况或公立学校资金大幅下降的影响。联邦和州选举的结果也可能导致教育政策和各种教育项目可用的资金数额发生变化。他说：

政治进程和总体经济状况的潜在变化无常，包括由于新冠肺炎疫情的影响，产生了一些风险，可能会对我们的业务产生不利影响，包括以下风险：​

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我们无法肯定地预测新冠肺炎大流行造成的干扰和反应是否会持续，以及在多大程度上会继续，以及我们的业务和运营结果已经受到或将在未来受到什么影响。

虽然我们观察到由于新冠肺炎疫情，潜在学生的需求不断增加，但我们无法估计新冠肺炎对这些需求趋势的具体影响，也不能保证随着新冠肺炎疫情的逐渐减弱，特别是随着疫苗的普及，我们将继续经历当前的需求水平。因此，我们预计在准确预测财务业绩方面将面临困难。

如果我们或其他虚拟公立学校的营办者不遵守监管规定、学习成绩不佳或行为不当，可能会损害我们行业内所有学校营运者的声誉，这可能会对我们的业务产生负面影响，或导致惩罚性立法。

作为一种非传统的公共教育形式，在线公立学校经营者将受到审查，甚至可能比适用于传统实体公立学校或公立特许学校的审查更大。并不是所有的虚拟公立学校都会有成功的学术项目或高效运作，新进入的学校也可能表现不佳。无论我们的学习系统是否取得了令人满意的表现，这种表现不佳的情况都会给人一种印象，即虚拟学校不是一种有效的教育学生的方式。在一些司法管辖区，学习成绩持续不佳或被认为表现不佳，也可能导致在线公立学校关闭或终止认可的提供者身份，或者导致立法通过，授权州政府重组或关闭表现不佳的学校。例如，2016年内华达州的一项法律扩大了特许授权者根据学业表现终止特许或重组学校董事会的能力，2013年田纳西州的一项法律只适用于虚拟学校的学术表现标准。

除了学业成绩问题，包括我们在内的一些虚拟学校运营商也受到了政府的调查，其中包括虚假的出勤报告、滥用公共资金或未能遵守监管规定。这些指控吸引了媒体的大量负面报道，并促使立法听证会和监管回应。*调查的重点是特定的公司和个人，甚至整个行业，比如加州总检察长在2015年发起的对营利性虚拟学校的全行业调查。这些政府调查对我们当前和未来业务的确切影响很难察觉，部分原因是我们在多少个州开展业务，涉及的所谓渎职或绩效问题的范围，或者州监管机构的兴趣。如果这些情况或任何其他被指控的不当行为导致所有虚拟公立学校被公众和/或政策制定者视为不利的，我们可能会发现很难扩展到新的州或与我们的客户续签合同。

包括虚拟和混合在内的公立特许学校的反对者试图通过司法程序挑战此类学校的建立和扩张。如果这些利益占据上风，可能会损害我们维持或发展当前业务或在某些司法管辖区扩张的能力。

我们一直以来，而且可能会继续受到一些人的公共政策诉讼，这些人不相信这种形式的公众教育的价值，也不相信营利性教育管理公司的参与。无论我们是这些诉讼中被点名的一方，法律索赔都涉及到对授权法规的合宪性、教学交付方法、资金条款以及家长和教师各自可能影响我们的角色的挑战。例如，全国教师工会的分支机构路易斯安那州教育家协会(Louisiana Association Of Education Worker)试图通过司法程序，以州宪法为理由，终止对某些类型的特许学校的资助(包括对我们服务的一所公立学校的资助)，尽管教师工会最初取得了成功，但路易斯安那州最高法院于2018年3月推翻了这一决定。见伊伯维尔教区学校董事会诉路易斯安那州中小学教育委员会一案。，2018年WL 1319404(2018年3月13日)。

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如果我们未能遵守适用于我们业务的法律和法规，可能会导致公共资金的损失和偿还之前收到的资金的义务，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

一旦获得法律授权，虚拟和混合公立学校通常会受到广泛的监管，我们所服务的学区也是如此。这些规定涵盖了具体的项目标准和财务要求，包括但不限于：(I)学生资格标准；(Ii)对招生的数字和地理限制或上限；(Iii)各州具体的课程要求和标准；(Iv)地区和地区之间对开放招生政策的限制；(V)规定的师生比例和从每个学生的资金中分配的教师资金；(Vi)教师认证和报告要求；以及(Vii)虚拟学校出勤报告。州和联邦资助当局对我们服务的公立学校进行定期的项目和财务审计，以确保遵守适用的法规。如果最终决定不遵守规定，可能会扣留额外的资金，这可能会削弱学校及时向我们支付服务费用的能力，或者学校可能被要求退还在不遵守规定期间收到的资金。此外，我们与虚拟和混合公立学校和学区签订的标准服务协议中的赔偿条款可能要求我们代表学校退还任何有争议的资金。

作为一种具有独特属性的新兴公共教育形式，针对在线公立学校的授权立法往往含糊不清，监管部门的解释也存在差异，这可能会导致我们对所提供服务开具发票和收取费用的能力产生争议。

监管当局有时会以每年不同的方式解释规定虚拟和混合公立学校的法定语言，这使得遵守情况存在不确定性。我们在一个州经商的头几个学年通常会出现更多问题，因为该州的授权立法通常没有解决具体问题，比如什么构成虚拟或混合学校的入学资格或出勤报告的适当文件。监管机构确定学生是否符合资助资格的方法不时会发生变化。另一个问题可能是对什么是学生在公立学校基本完成一个学期或每天出勤要求的不同解释。这些监管不确定性可能会导致我们对所提供服务开具发票和收取付款的能力产生争议，或者与公立学校的审计师发生纠纷，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。例如，2017年10月，加州教育部开始审计加州虚拟学院(CAVA)的平均每日出勤记录和相关资金，这取决于对注册参加非课堂特许学校提供的独立学习项目的学生的时间价值和每日参与度的适当计算方法，以及适用于此类项目和学校的法规等。在这方面，加州教育部开始了一项审计，其中包括向加州虚拟学院(CAVA)提供的平均每日出勤记录和相关资金进行审计，这取决于对参加非课堂特许学校提供的独立学习项目的学生的时间价值和每日参与度的适当统计方法。

虚拟和混合公立特许学校的运营取决于授权特许的维护和对适用法律的遵守。如果这些特许合同不续签，我们与这些学校的合同将被终止。

在许多情况下，虚拟和混合公立学校是在州或地方授权机构授予执照持有人的执照下运营的，例如社区团体或成立的非营利公司，这通常是州法律要求有资格获得学生资助的。在2021财年，我们的大部分收入来自我们在普通教育和职业学习市场提供的全面的学校即服务服务，其中大部分是根据特许经营的虚拟和混合公立学校。这些学校的服务和产品协议是与特许持有人或特许董事会签订的。根据美国国税法第501(C)(3)节有资格获得联邦税收豁免的非营利性公共特许学校作为慈善组织，也必须根据国税局的规则和政策保持独立运营，以保持这一地位及其资助资格。此外，许多州立特许学校的章程要求定期重新授权。如果我们支持的虚拟或混合公立学校未能保持其免税地位和资助资格，未能续签其章程，或者如果其章程因业绩不佳或其他原因而被撤销，这可能是由于独立章程委员会的行动完全不受我们的控制，我们与该学校的合同将被终止。例如，在2018财年，七叶树社区希望基金会终止了俄亥俄州洞察力学校的特许。

现任或前任董事、高级管理人员、主要雇员或官员的实际或被指控的不当行为可能会使我们更难签订新合同或续签现有合同。

如果我们或我们的任何现任或前任董事、高级管理人员、主要雇员或官员被指控或被发现犯有严重罪行或民事违法行为，包括对公款管理不善或会计不当，或

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如果违反联邦证券法，我们服务的学校可能会被禁止或阻止与我们签订或续签服务协议。因此，我们的业务和收入将受到不利影响。

目前不适用于K-12行业营利性教育公司的新法律或法规可能会颁布，并对我们的运营和财务业绩产生负面影响。

随着在线K-12公共教育的成熟，可能会出现政策或商业实践问题，这些问题可能会导致颁布新的法律或法规，这些法律或法规类似于或补充适用于其他教育行业的法律或法规。例如，拥有和运营专上学院和项目的营利性教育公司在很大程度上依赖联邦政府提供的学生贷款来支付学费和收入分享协议，联邦法律禁止对成功获得招生或资助任何从事招生或录取活动的人进行奖励补偿。相比之下，虽然K-12虚拟或混合公立学校的学生有权享受公立教育，而不需要联邦或州政府贷款支付学费，但可以制定法律，使为此类学校服务的营利性管理公司受到类似的招聘或其他限制。为了符合良好的商业惯例，我们不会根据招收的学生人数来奖励或允许向我们的公立学校项目招生人员或承包商支付激励性补偿。专门针对营利性教育公司或教育管理组织经营公立特许学校的新法律也可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

与我们的业务和行业相关的风险

与我们签约和服务的学校由独立的管理机构管理，这些机构可能会改变其优先事项或改变目标，其方式可能对我们和参加我们管理的学校项目的学生不利，或者他们可能会对收购或其他交易做出负面反应。

我们与由独立董事会或类似管理机构管理的虚拟和混合公立学校签订合同，并向其提供大部分产品和服务。虽然我们在业务关系开始时通常都有一个共同的目标，但随着时间的推移，我们的利益可能会出现分歧，导致对我们的业务或那些学校注册的学生不利的变化。我们所服务的学校聘用校长或校长的校董会，可寻求聘用本身的居所，作为续约的条件。这一决定可能会降低他们从我们购买的课程的价值，因为它在结构上将HOS与我们的虚拟学校管理专家的定期参与、基于员工的专业发展计划以及对我们为提高学业成绩而开发的专有课程和创新的内部理解分开。随着这些独立董事会改变优先事项或改变目标，缩小或修改我们提供的服务和产品的范围，或者终止与我们的关系，我们随着时间的推移持续创造收入或提高学术成绩的能力将受到不利影响。

我们提供学校即服务的合同会定期续签，其中一些协议每年都会到期。如果我们无法续签几份这样的合同，或者如果某一年内有一份重要合同到期，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

在2021财年，我们与30个州和哥伦比亚特区的77所学校签订了学校即服务合同。这些合同中的一部分计划在任何一年到期，可能不会续签，也可能不会以对我们不利的条款续签。这些合同中的大多数都包括有重大提前通知截止日期的自动续签条款。*提前通知条款的目的是在这些合同的最后一年之前和期间留出足够的时间进行续签谈判。续签合同可能涉及重组我们的服务和管理安排，这可能会降低我们的收入，甚至改变收入和费用的确认方式。当客户希望延长现有的合同条款时，它可以选择不考虑提前通知条款，并让合同自动续签。如果我们无法续签合同，或者如果续签合同的条款明显不太有利，或者不捆绑以前提供的服务，我们的业务、财务状况、运营结果和现金流可能会受到不利影响。

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如果我们服务的学校未能招收或重新招收足够数量的学生，或者我们未能招收相当数量的学生参加成人学习计划，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。

我们的大部分收入直接取决于我们学校即服务项目的注册人数、学区和订阅此类学区项目的学生数量，以及我们三所国际和私立付费学校的注册人数。

因为家庭在公立学校系统内外都有其他选择来教育他们的孩子，所以在每个学年，一些学生从使用我们的在线教育服务的学校退学，转到当地的传统公立学校、其他特许学校或私立学校，这是很典型的。虽然我们的许多学校即服务项目也在允许的情况下全年接受新生入学，但一般来说，随着学年的推进，我们的平均学生入学人数会下降，以至于我们在任何给定学年结束时为的学生平均比年初少。如果我们的学校即服务项目在一年中经历了更高的退学率和/或随着时间的推移招收的新学生比过去更少，我们的收入、运营结果和财务状况将受到不利影响。

同样，在每个新学年开始时，一直注册到上一年年底的学生可能已经从学校的期末年级毕业，或者因为各种原因离开了我们的学校即服务课程。如果我们的学校即服务项目不保留前一年的在校学生，它们必须在年初吸引新学生，以保持每年的平均学生招生人数，并根据这些学校的管理当局确定的招生目标，每年增加招生人数。如果我们服务的学校总体上只能维持前一年的招生水平，我们的收入可能不会比前一年有所增长，因为没有收入的增加或新学校的增加。更根本的是，如果我们服务的学校的平均招生人数逐年下降，我们的收入、经营业绩和财务状况将受到不利影响。

我们还与虚拟公立学校和学区签订合同，提供营销和招生服务，我们还直接向我们的国际和私立付费学校提供类似的服务。然而，这些客户中的许多人都对自己的营销和注册活动负责。在新学年开始时，面对退学人数增加或返校学生减少的情况，我们努力维持或增加招生人数，这可能会导致我们的成本上升，并可能对我们的运营利润率产生不利影响。如果我们或虚拟公立学校和学区在学校的营销计划或招生过程中失败，学校的平均学生招生人数可能不会增长，甚至可能会下降，并对我们的收入、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们还从我们为成人学习者提供的电镀、科技电梯和MedCerts产品中获得收入。这些计划的绝大多数注册时间较短，由于这些课程的性质，重新注册的情况并不典型。因此，我们必须不断吸引和招收新的成人学员，才能将我们的收入维持在目前的水平或增长我们的收入。在与前几期相比招生人数减少的情况下，我们努力维持或增加招生人数可能会导致我们的成本上升，并可能对我们的运营利润率产生不利影响。如果我们在针对成人学员的这些计划的营销计划或注册过程中失败，我们的激励器、Tech Elevator或MedCerts产品的平均注册人数可能不会增长，甚至可能会下降，这可能会对我们的收入、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们提供的注册数据受某些限制，可能无法完全反映我们业务表现的趋势。

我们定期披露普通教育和职业学习收入线中学生的入学数据。但是，由于多种原因，这些数据可能无法完全反映我们业务绩效的趋势，包括：

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因此，登记数据的变化可能与我们业务财务业绩的变化不完全一致，如果登记的组合发生变化，我们的收入将受到影响，每次登记的平均收入将显著不同。

因为我们客户的独立管理机构可能会改变优先事项或产生新的义务，这会产生财务后果，我们可能会面临客户不付款或不履行义务造成的损失风险，我们的财务状况、运营结果和现金流可能会受到影响。“

如果我们的客户导致或遭受导致财务状况恶化、对我们的发票产生争议、扣留付款或申请破产的情况，我们可能会遇到收回应收账款的困难和长期拖延(如果有的话)。我们客户的任何不付款或不履行都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。例如，在2017财年，由于Agora网络特许学校继续作为一所自我管理的特许学校运营，它推迟了对我们的付款，我们从学校应收的账款大幅增长，导致修改了付款时间表协议，并伴随着合同延期。

随着我们继续完善我们的营销努力，并支持我们的学校即服务课程和成人学习项目的招生活动，我们营销活动和招生活动的变化可能会导致我们服务的学校或我们提供的成人学习项目的总招生人数下降。

在家长评估孩子的学校选择时，我们正在细分我们的营销努力，以更好地吸引那些最有可能从虚拟教育项目中受益并取得成功，以及可能在几年内继续在虚拟学校注册的学生。我们的研究让我们相信，父母积极并定期参与教育的学生更有可能在虚拟学校取得成功。在某些情况下，这些学校的管理当局可能会要求不同的招生政策或标准。因此，我们的营销努力可能并不完全成功，并可能导致我们学校即服务的整体招生人数下降，从而对我们的收入、运营结果和财务状况产生不利影响。

此外，对于我们为成人学员提供的激励式、科技电梯和MedCerts服务，我们正集中营销和招生努力，以确定和吸引成人学员数据科学、软件工程、医疗保健、医疗领域，以及提供人员配备和人才开发服务给雇主和政府机构。然而，我们的营销努力可能不会成功。因此，我们参加这些成人学习项目的总人数可能会下降，我们的收入、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们服务的学校的学生人口结构可能会导致更高的成本，并影响我们维持或增长运营收入的能力。

我们服务的学校是公共资助的，通常有义务接受所有符合州或地区标准的学生入学。由于在线教育环境可能会为落后于年级的学生提供更好的教育机会，我们的学校即服务服务近年来经历了更高的学业风险学生人口，需要补充的学生和家庭支持服务，以及教师和学校工作人员更密切的一对一参与，这导致我们在向学校提供全面管理和课程服务方面的成本更高。我们认为，如果学生在前一年的州评估中不熟练，学分不足，以前辍学，课程不及格，或者在诊断常模参考评估中的得分低于平均水平，我们认为他们在学业上处于危险之中。一些州有额外或不同的指标来确定有风险的学生。这些因素被州政府用来识别几个州的高危学生，并通过研究发现，这些因素会影响未来的学生表现。我们所服务的学校也招收了相当大比例的有学习和/或身体残疾的有特殊需要的学生，这也增加了学校的总费用。

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高中生的教育费用通常比K-8更高，因为必须聘请更多具有学科专业知识(如化学、微积分)的教师来支持扩展课程、选修课和咨询服务。随着高中学生在我们的学校即服务服务项目中的平均总招生人数中所占比例的增加，我们的成本可能会增加。

随着我们的成本结构因人口统计、教育概况和参加学校即服务课程的学生组合而发生变化，我们的利润率可能会下降，我们在维持或增长与收入相称的运营收入方面可能会遇到越来越大的困难。

如果学生成绩下降，未能达到州问责标准，教师或管理人员篡改州考试成绩或修改毕业要求，或者家长和学生满意度下降，很大一部分学生可能无法继续就读于我们服务的虚拟或混合公立学校，或者可能无法续签特许或设置招生上限，或者招生做法可能受到限制，我们的业务、财务状况和运营结果将受到不利影响。

我们企业的成功在一定程度上取决于一个家庭的选择，让他们的孩子在我们服务的虚拟或混合公立学校开始或继续他或她的教育。这一决定基于许多因素，包括学生的表现以及家长和学生的满意度。学生的表现可能远远低于州平均水平，或者虚拟或混合公立学校可能无法达到州问责标准。与许多传统的实体公立学校一样，我们服务的所有公立学校并不都符合适用的问责框架的要求，因为传统学校表现不佳的学生大量新入学可能会降低整体成绩，或者任何一个子群体的表现不佳都可能导致整个学校无法达到问责预期，并可能导致学校关闭。例如，在田纳西州，教育专员有法定权力在满足问责触发条件的情况下关闭一所虚拟学校。此外，尽管为学业有问题的学生提供服务是我们在任何情况下都有义务教育任何儿童的一个重要方面，但根据适用的问责标准，这些学生的表现可能会对学校的声誉产生不利影响。我们预计，随着我们招生人数的增加和多年未使用我们学习系统的学生比例的增加，使用我们学习系统的所有学生的平均成绩可能会下降，即使其他学生的个人成绩随着时间的推移而提高。如果我们提供服务或收购的学校招收的学生大多低于国家熟练程度标准或毕业率较低，这种影响可能会加剧。例如, 如果高危学生就读于俄亥俄州监管机构在2017-18学年中期关闭的明日电子教室(ECOT)学校，然后转学到其他公立学校(包括我们支持的俄亥俄州虚拟学院)，如果没有适用于此类学生的不同问责措施或豁免此类标准，可能会对接收学校的整体学业表现评级产生负面影响。此外，根据ESSA，州当局可能会改变其问责框架，对我们所服务的学校产生负面影响。

我们所提供的学校即服务项目的学生需要完成标准化的州测试，测试的频率和结果可能会影响学校的招生。在州一级进行的考试大幅增加，导致一些家长选择不参加州评估，这项家长权利现已写入ESSA，从而导致对学校和学生表现的评估不完整，甚至可能不准确。为了避免未能达到适用的要求的熟练程度、成长或问责标准的后果，教师或学校管理人员可能会不适当地更改学生的考试成绩或毕业标准，特别是在根据这些结果评估教师的表现和薪酬的情况下。最后，家长和学生的满意度可能会下降，因为并不是所有的家长和学生都能投入大量的时间和精力来完成我们的课程。如果学生与虚拟或混合公立学校教师的关系达不到预期，他或她的满意度也会受到影响。如果学生表现或满意度下降，学生可能会决定不继续就读我们服务的虚拟或混合公立学校，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

从联邦授权的课程标准和评估方法过渡到ESSA下的单个州决定，可能会带来持续的挑战，以确保我们的课程产品与州要求保持一致，这可能会导致学业成绩下降，并可能导致学校客户的不满，从而限制我们的增长和盈利能力。

根据ESSA，各州将制定自己的阅读、数学和科学课程标准，联邦政府不得强制或激励各州采用任何一套特定的标准，如共同核心(Common Core)。根据ESSA，各州还被授权制定自己的评估计划，以衡量

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此外，学生还可以选择在高中阶段提供已有的国家认可的评估，如SAT或ACT测试，以确保他们的学生对大学和职业做好准备的熟练程度。随着州一级的实施，以及之前由学院和职业准备评估伙伴关系和Smarter Balance评估联盟联盟开发的评估的使用继续受到侵蚀，可能会出现大量不同的标准和评估，导致我们的课程设置与州标准暂时不一致，导致学习成绩下降，产生对额外教师培训和产品投资的需求，所有这些都可能对我们与公立学校的关系产生不利影响，这些学校与我们签订了学校即服务提供服务的合同，学区客户、财务状况

合并、收购和合资企业存在许多风险，我们可能无法实现构成交易基础的财务和战略目标。

当扩大业务的战略机遇出现时，我们可能会以现金、股票、债务、资产出资或两者的任意组合收购或投资其他公司，例如在2020年1月收购了Galvanize，在2020年11月收购了Tech Elevator，在2020年11月收购了MedCerts。我们可能面临与这些或其他未来交易相关的风险，包括我们可能无法及时实现预期的成本和收入协同效应，或者根本无法实现预期的成本和收入协同效应，或者如果我们的预测不能实现，则可能进一步实现任何收购的战略目的。寻求收购及其整合可能会转移原本可以用于支持和发展我们现有业务线的资源。两家或两家以上独立企业的合并是一个复杂、昂贵和耗时的过程。这些收购可能会产生多个重叠的产品线，这些产品线的提供、定价和支持方式不同，这可能会导致客户困惑和服务延误。我们可能很难协调销售和营销工作，以有效定位合并后的公司的能力。客户可能拒绝续签合同，或者被收购企业的合同可能不允许我们在相同的基础上确认收入。这些交易及其整合也可能转移我们管理层的注意力，我们正在进行的业务可能会受到收购、过渡或整合活动的干扰。此外，我们可能难以分离、转换和集成被收购公司的系统，包括但不限于财务会计系统、信息技术系统、交易处理系统、内部控制和标准以及程序和政策，而且这样做的相关成本可能比我们预期的要高。

通过收购扩大我们的业务还可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生其他不利影响。在收购一家公司或技术之前，我们可能无法识别或评估某些负债、缺陷或其他情况的大小，这可能导致意外的运营费用、意外的会计处理、意外的应缴税款增加或失去预期的税收优惠。被收购的公司，包括Galvanize、Tech Elevator和MedCerts，可能无法达到我们预期的收入、收益或运营效率水平。我们使用现金进行收购可能会限制我们现金的其他潜在用途，包括对我们业务的其他领域的投资、股票回购、股息支付和偿还未偿债务。如果我们为未来的收购发行大量股权，现有股东可能会被稀释，每股收益可能会下降。我们支付的价格可能高于被收购公司或资产的最终价值，我们可能低估了继续支持和开发被收购公司产品的成本。我们的经营业绩可能会受到股票或资产收购产生的负债的不利影响，这些负债可能代价高昂，对我们的业务造成干扰，或者导致诉讼。

我们可能无法及时获得政府当局所需的批准(如果有的话)，这可能会延迟或阻止我们完成交易，否则会限制我们实现收购的预期财务或战略目标的能力，或者对我们当前的业务和运营产生其他不利影响。我们可能会面临与知识产权、财务披露、会计惯例或内部控制相关的意外情况。最后，我们可能无法留住被收购公司的关键高管。

为了执行我们的业务计划，我们依赖于我们的高级职员和其他关键员工的经验和行业知识，包括那些在电镀、Tech Elevator和MedCerts收购中加入我们的人。合并后公司的成功将在一定程度上取决于我们留住关键管理人员和其他关键员工的能力，其中一些人可能会因为收购而面临未来在合并后公司中扮演的角色的不确定性。这可能会对我们吸引和留住关键人员的能力产生实质性的不利影响。

任何这些风险的发生都可能对我们的业务、经营结果、财务状况或现金流产生重大不利影响，特别是在进行更大规模收购或同时进行几笔收购的情况下。

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我们的业务可能会因为维权股东的行动而受到负面影响，这种行动可能会影响我们证券的交易价值，并损害我们的业务、财务状况和运营结果。

对维权股东的行动做出回应可能既昂贵又耗时，扰乱了我们的运营，分散了管理层和员工的注意力。如果维权股东出现，他们的活动可能会干扰我们执行战略计划的能力，并从我们的业务中转移资源。此外，在我们的年度会议上选举董事的委托书竞争将需要我们产生大量的法律费用和委托书征集费用，并需要管理层和我们的董事会投入大量的时间和精力。我们未来方向的任何不确定性也可能影响我们证券的市场价格和波动性，导致主要高管离开公司，对我们与学校董事会客户的关系产生不利影响，并损害现有和新的业务前景。

如果市场对公立学校在线选项的需求没有增加或持续，或者如果更多的州没有授权或提供足够的资金支持虚拟或混合公立学校，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

虽然从历史上看，我们是通过在新的州开设新的虚拟公立学校来实现增长的，但近年来，州政府扩张的速度有所放缓，而在现有州开设更多学校的速度有所增加。在2021财年，我们为30个州和哥伦比亚特区的77所虚拟公立学校和混合学校提供了服务。如果不增加更多的州，我们的学校即服务收入可能会变得越来越依赖于为现有州的更多虚拟学校提供服务。我们也可能无法像预测的那样填满可用的注册名额。如果市场对虚拟和混合公立学校的需求不增加或下降，如果其余州对授权虚拟或混合公立学校犹豫不决，如果不取消或提高招生上限，或者如果这类学校的资金不足，我们的增长机会以及我们维持收入、运营结果和财务状况的能力将受到不利影响。

我们服务的教育行业的竞争日益激烈，可能导致定价压力、运营利润率下降、市场份额丧失、关键员工离职和资本支出增加。

总的来说，我们面临着来自不同教育机构的不同程度的竞争，因为我们的学习系统整合了教育发展和交付过程的所有要素，包括课程开发、教科书出版、教师培训和支持、课程规划、测试和评估、就业安排和行业认证内容，以及学校表现和合规管理。在我们的普通教育和职业学习市场，我们都与提供在线课程和支持服务的公司竞争。我们还与公立学区和州教育部竞争，这些学区和州教育部提供自己的或与其他在线课程供应商合作的K-12在线课程。当我们通过我们的子公司Galvanize、Tech Elevator和MedCerts推行我们的高等教育职业学习战略计划时，我们将与企业培训企业和一些将教育作为员工福利提供的雇主展开竞争。我们预计，来自现有竞争对手和新进入者的竞争将会加剧。我们的竞争对手可能会采用卓越的课程内容、技术和学习平台、学校支持和营销方式，其定价和服务套餐可能比我们的产品更具吸引力。此外，我们的一些学校即服务产品可以寻求过渡到自主管理的学校，方法是邀请有竞争力的替代方案来替代目前完全由我们根据集成的全面管理服务协议提供的部分产品和服务。如果我们不能成功竞争新业务，不能赢得和续签合同，包括完全管理的公立学校合同，或者学生不能在学习成绩上实现足够的收益，我们的收入, 增长机会和营业利润率可能会下降。来自我们当前和未来竞争对手的价格竞争也可能导致收入减少、利润率下降，或者我们的产品和服务无法获得或维持更广泛的市场接受度。

我们还可能面临来自传统教育材料出版商的竞争，这些出版商的规模比我们大得多，拥有明显更多的财务、技术和营销资源，并可能通过收购和合并进入该领域。许多传统出版商，或新的市场进入者，都开发了自己的在线课程产品和教材，与我们的高等教育职业学习产品直接竞争。因此，他们或许能够投入更多的资源并迅速采取行动，开发出优于我们的平台和技术的产品和服务。我们可能没有必要的资源来获取我们的竞争对手正在开发的技术或与之竞争，这可能会使我们的在线交付格式缺乏竞争力或过时。这些资金雄厚的新进入者可能还会基于他们在虚拟教育方面获得的专业知识，寻求吸引我们的主要高管作为员工，而在虚拟教育领域，这种专门技能并不广泛获得。

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我们未来的成功在很大程度上将取决于我们在课程和技术方面保持竞争地位的能力，以及我们增加资本支出以维持产品的竞争地位和留住人才基础的能力。我们不能保证我们将拥有有效竞争的财力、技术专长、营销、分销或支持能力。

由于立法和行政的发展以及技术的快速发展，关于技术和课程可获得性的监管框架正在不断演变，这可能导致产品开发成本和合规风险的增加。

我们的在线课程通过网站、计算机和其他连接到互联网的显示设备向学生开放。网站平台和在线课程包括一系列软件应用程序，其中包括图形、图片、视频、动画、声音和互动内容，这些可能会给残疾人带来挑战。一些州和联邦当局已经考虑或正在考虑如何使此类残疾人能够访问基于网络的信息。如果他们制定或解释的法律法规要求比我们目前提供的更高的可访问性，我们可能不得不修改我们的产品以满足这些要求。由于根据ADA第508条和标题II，没有联邦规则为确定网站可访问性设定统一的技术标准，在线服务提供商没有统一的合规标准。一些州采用了根据第508条颁布的标准，而另一些州则要求WCAG A级和/或AA级或它们自己独特的标准。此外，1973年《康复法案》第504条旨在确保残疾学生有平等机会访问每所学校的网站和在线学习环境。在我们签订联邦政府合同的范围内，可以根据《康复法案》第508节对我们实施不同的合规标准，或者由根据第508节将这些联邦标准或其他标准应用于教育提供者的州对我们施加不同的合规性标准，这些标准可能会不时改变。*除了与这些不断发展的法规相关的巨额产品开发成本外，未能满足这些要求还可能导致材料合同的丢失或终止、无法获得新合同或承担潜在的法律责任。

我们从学校即服务项目中获得的收入，部分是基于我们对每所学校在特定学年将获得的资金总额的估计，以及对每所学校全年支出的估计，这在一定程度上是基于我们对每所学校在特定学年将获得的总资金的估计，以及我们对每所学校全年支出的估计。因此，我们的季度估计与实际收到的资金和发生的费用之间的差异可能会对我们的运营结果和现金流产生不利影响。

我们确认，在我们的财政年度期间，我们向学校即服务提供收取的某些费用带来了按比例计算的收入。为了确定在一个财政季度按比例确认的收入金额，我们估计了每所学校在特定学年将获得的预期资金总额。此外，我们还对我们提供的大多数学校即服务产品产生的任何运营赤字负责。由于这可能会削弱我们在一段时间内收取全部发票的能力，因此无法合理地保证收取，因此我们按学校净运营亏损的估计比例减去收入。我们定期审查我们对总资金和运营费用的估计，并根据需要进行修订，调整我们今年迄今的收入，使之与本财年的预期收入成比例。实际收到的学校资金和发生的学校运营费用可能与我们的估计或修订有所不同，可能会对我们的收入、运营结果和现金流产生不利影响。

我们的业务受到季节性波动的影响，这可能会导致我们的经营业绩逐季波动，并对我们全年的营运资金和流动性产生不利影响。

我们的经营业绩通常会随着业务的季节性变化而波动，主要是因为我们的学校客户在一个财政季度内全面运营并为学生提供服务的月数。在典型的学年中，我们的第一个和第四个财政季度的运营时间不到三个月，而我们的第二和第三个财政季度将有三个完整的运营月。第一财季的教学成本和服务增加，主要是因为在学年开始时发运学习套件的成本。随着学校运营费用的增加，这些教学成本可能会逐季大幅增加。我们的大部分销售和营销费用发生在第一财季和第四财季，因为我们的主要注册季节是4月到9月。

我们预计我们经营业绩的季度波动将持续下去。这些波动可能会导致波动性，并对我们的现金流产生不利影响。随着我们业务的增长，这些季节性波动可能会变得更加明显。因此，我们认为，对我们的财务业绩进行连续的季度比较可能无法提供对我们财务状况的准确评估。

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与我们的运营相关的风险

我们计划继续创造新产品，扩大分销渠道，并试点创新教育项目，以提高学习成绩。如果我们不能有效地管理这些举措，或者它们得不到认可，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流都会受到不利影响。

随着我们创造和收购新产品、扩大现有客户群以及试行新的教育计划，我们预计将面临与目前遇到的挑战不同的挑战，包括：

如果我们不能管理这些业务扩展计划，或我们追求的任何新的业务扩展计划或新的分销渠道，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

高素质的教师是我们学习系统成功的关键。如果我们不能继续招聘、培训和挽留高质素的认证教师，我们的课程可能不能有效地教授给学生，损害他们的学业成绩和我们的声誉。因此，我们的品牌、业务和经营业绩可能会受到不利影响。

高素质的教师对于维护我们学习系统的价值和帮助学生学习日常课程至关重要。此外，我们管理的公立学校的教师或提供与以下相关的指导的教师

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我们向学区提供的在线课程必须经过州认证(各州有有限的例外或临时豁免条款)，我们必须在每个司法管辖区实施有效的内部控制，以确保有效的教师认证，以及认证与学生年级水平和要教授的科目的适当匹配。教师还必须具备强大的人际沟通能力，以便能够在虚拟学校环境中有效地指导学生，以及使用我们以技术为基础的学习系统的技术技能。具有这些专业素质的教师数量有限，我们服务的公立学校和学区必须提供有竞争力的福利待遇，才能吸引和留住这些合格的教师。

我们服务的许多公立学校的教师不是我们的雇员，与这些教师有关的最终权力掌握在一个独立的非营利性管理机构手中，该机构负责监督学校。然而，根据我们与虚拟和混合公立学校签订的许多服务和产品协议，我们有责任招聘、培训和管理这些教师。我们的学校即服务项目的教师招聘和学生分配程序和流程也必须符合各州的认证和报告要求。我们还必须为虚拟和混合公立学校的教师提供持续的培训，以便他们能够跟上学生需求、学术标准和其他有效在线教学所必需的关键趋势的变化，包括有效性的衡量标准。我们可能无法招聘、培训和挽留足够合资格的教师，以配合学校的需求，同时维持各公立学校一贯的教学质素。合格教师的短缺、未能确保每个州都有适当的教师证书和课程分配，或者我们的教学质量下降，无论是实际的还是感知的，都可能对我们的业务产生不利影响。

学校教师受到工会组织活动的影响，如果我们或我们服务的公立学校雇用的教师加入工会，与工会代表谈判达成的集体谈判协议可能会导致更高的运营费用，并失去特许学校创建所针对的管理灵活性和创新性。

如果我们服务的任何一所公立学校的教师成立工会，就像加州的情况一样，雇主将受到与工会代表的集体谈判协议的约束。集体谈判协议可能会影响教师的工资、福利、工作规则、教师任期，限制教学工作日和用于在线教学或与学生交流的时间，并限制因表现不佳而重新分配或解聘教师的灵活性。这可能会导致更高的学校相关费用，并可能由于失去管理灵活性和创新而阻碍学校招生的可持续性或增长。这一结果可能会导致我们在向学校提供教育支持和课程服务方面的成本增加，这可能会对我们的运营利润率、整体收入和学业成绩产生不利影响。

我们依赖第三方服务提供商来托管我们的一些解决方案，这些第三方服务的任何中断或延迟都可能影响我们产品的交付并损害我们的业务。

我们目前将部分托管服务外包给第三方。我们不控制任何第三方设施的运营。这些设施很容易受到自然灾害、火灾、断电、电信故障和类似事件的破坏或中断。他们还会受到入室盗窃、计算机病毒、破坏、故意破坏和其他不当行为的影响。任何这些灾难或其他意想不到的问题的发生都可能导致我们的服务长期中断。此外，我们专有和第三方LMS的可用性可能会受到许多其他因素的干扰，包括我们的客户无法访问互联网、我们的网络或软件系统因人为或其他错误而出现故障、安全漏洞或基础设施处理客户使用量激增的能力。服务中断可能会减少我们的收入，导致我们发放积分或支付罚款，导致客户终止订阅，并对我们的续约率和吸引新客户的能力产生不利影响。如果我们的客户和潜在客户认为我们的服务不可靠，我们的业务也会受到损害。

我们运营着一个复杂的全公司范围的企业资源规划(“ERP”)系统，如果它遇到严重的运营问题，可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们在全公司范围内运行一个复杂的甲骨文托管的集成ERP系统来处理各种业务、运营和财务流程，该系统处理各种重要功能，如订单录入、开具发票、应收账款、应付账款、财务合并以及内部和外部财务和管理报告事项。如果ERP系统出现重大问题，可能会导致运营问题，包括延迟计费和会计错误以及其他运营问题，这些问题可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。系统延迟或故障还可能破坏我们及时、准确地处理和报告

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运营、财务状况和现金流可能会影响我们及时完成重要业务流程的能力。

我们产品和服务品牌的持续发展对我们的业务非常重要。如果我们不能维护和提升这些品牌，我们的业务和经营业绩可能会受到影响。

提高品牌知名度对于吸引和留住学生，以及为更多的虚拟和混合公立学校、学区和在线私立学校提供服务至关重要，我们打算投入大量资源来实现这一目标。这些努力包括针对目标地点以及全国市场的销售和营销，离散的学生人口，广大教育界，关键的政策团体，形象制定者和媒体。随着我们继续寻求增加注册人数并扩大我们的地理范围以及产品和服务范围，保持我们所有服务和产品的质量和一致性可能会变得更加困难，任何严重且广为人知的未能保持这种质量和一致性都将对我们的品牌产生不利影响。我们不能保证我们新的销售和营销努力将成功地以具有竞争力和成本效益的方式进一步推广我们的品牌。如果我们不能进一步提高我们的品牌认知度和对我们产品和服务的认知度，或者如果我们产生过高的销售和营销费用，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。

我们的知识产权是宝贵的，任何不能保护它们的行为都会降低我们产品、服务和品牌的价值。

我们的专利、商标、商业秘密、版权、域名等知识产权都是重要资产。例如，我们已经获得了三项与我们提供的虚拟学校相关的美国专利，包括用于创建和管理评估测试以及我们的课程进度跟踪器的系统组件，以及两项与外语教学相关的美国专利。此外，我们是我们专有课程中课程的版权所有者。

各种我们无法控制的事件对我们的知识产权构成了威胁。例如，并非所有通过互联网分销或提供我们的产品和服务的国家都提供有效的知识产权保护。此外，我们为保护我们的所有权所做的努力可能并不充分或有效。如果我们未能通过专利、商标和版权、许可协议、雇佣协议、保密协议、保密协议或类似协议充分保护我们的知识产权，我们的知识产权可能会被他人盗用、无效或受到挑战，我们的竞争对手可能会复制我们的技术或以其他方式限制我们可能拥有的任何竞争技术优势。任何对我们知识产权的重大损害都可能损害我们的业务或我们的竞争能力。此外，保护我们的知识产权既费钱又费时。任何未经授权使用我们的知识产权都可能使我们的业务成本更高，并损害我们的经营业绩。

我们可能无法充分保护我们的创新。此外，考虑到获得专利保护的成本，我们可能会选择不保护某些后来被证明是重要的创新。此外，始终存在获得的保护范围不足或已颁发的专利被视为无效或不可强制执行的可能性。

我们还寻求将某些知识产权作为商业秘密加以保护。这种保密性可能会被外部机构泄露，无论是通过破坏我们的网络安全还是其他方式，或者被我们的员工或前员工故意或无意地泄露，这将导致我们失去这些商业秘密带来的竞争优势。第三方可能会获得与我们的域名基本相似的域名，从而导致我们的域名、商标和其他专有权的价值缩水。

针对我们的诉讼指控侵犯了他人的知识产权，这类诉讼的辩护成本将是高昂的，可能需要我们支付损害赔偿或版税，并可能限制我们未来使用某些技术的能力或增加我们的成本。

互联网、软件、技术、教育、课程和媒体行业的公司拥有大量专利、版权、商标和商业秘密，并经常因侵犯或其他侵犯知识产权的指控而提起诉讼。无论是非曲直，知识产权索赔都是费时费钱的诉讼或和解。例如，一个非执业实体起诉我们，声称我们的专有学习

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Systems侵犯了其三项专利，尽管其诉讼最终在2014年被驳回。此外，如果针对我们的索赔成功，我们可能不得不支付巨额金钱损失或停止某些被发现侵犯另一方权利的产品、服务或做法。我们还可能需要申请许可证并支付版税才能继续提供我们的产品和服务或遵循此类做法，这可能会显著增加我们的运营费用。

我们可能会因第三方(包括独立承包商、业务合作伙伴或教师)的行为而承担法律责任，这可能会导致我们招致巨额成本并损害我们的声誉。

我们可能直接或间接地受到与我们的独立承包商、业务合作伙伴或教师的行为相关或由他们提起的法律索赔的影响。如果发生意外或学生受伤或其他伤害，我们可能会面临索赔，指控我们疏忽、监管不足或对他们的伤害负有其他责任，我们的保险可能不包括诉讼费用或和解金额。此外，我们可能会面临指控，称我们的独立课程承包商或教师侵犯了第三方的知识产权。对我们或我们的任何独立承包商、业务合作伙伴或教师提出的责任索赔可能会对我们的声誉、招生人数和收入产生不利影响。即使不成功，这样的索赔也可能造成不利的宣传，导致我们招致巨额费用，并转移管理层的时间和注意力。

我们经营的市场依赖于信息技术(IT)系统和技术变革。未能维护和支持面向客户的服务、系统和平台，包括解决质量问题以及按时执行新产品和增强功能，可能会对我们的收入和声誉造成负面影响。

我们使用复杂的IT系统和产品来支持我们的业务活动，包括面向客户的系统、后台处理和基础设施。我们面临着与在线产品服务交付、信息技术安全(包括病毒和网络攻击)、电子商务和企业资源规划系统的实施和升级相关的几个技术风险。我们不时遇到未经授权的人对我们的系统进行可验证的攻击，我们降低此类风险的计划和程序可能不会成功。因此，如果我们的系统和基础设施在未来受到未经授权的各方攻击时发生重大故障或中断，我们的业务可能会受到不利影响。

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如果不能阻止影响我们系统的网络安全事件，可能会导致我们的服务中断，敏感信息被泄露或盗用，这可能会损害我们的声誉，减少对我们服务和产品的需求，使我们面临责任、处罚和补救成本，或者以其他方式对我们的财务业绩产生不利影响。

为了提供我们的服务和解决方案，我们依赖各种信息技术系统(包括第三方系统)来处理、传输、托管和安全存储电子信息，包括机密的员工、客户、学生和家长信息。无论是恶意活动还是人为或技术错误，信息技术系统都面临着被攻破的风险。*尽管我们投入了人员和资源来防范此类网络安全风险，但我们的努力可能无法防止安全事件发生。

例如，2020年12月1日，我们宣布了一起涉及勒索软件攻击的安全事件。这起事件导致攻击者访问了我们公司后台系统的某些部分，包括这些系统上的一些学生和员工信息。我们认为这一事件不会对我们的业务、运营或财务业绩产生实质性影响。我们与我们的网络保险提供商合作，向勒索软件攻击者支付款项，作为一项积极和预防的步骤，以防止攻击者获得的信息在互联网上发布或以其他方式披露，尽管威胁行为者始终存在不遵守谈判条款的风险。我们已经采取或将来可能采取的任何补救措施都可能不足以防止未来的袭击。

任何导致员工、客户、学生或家长信息在未经授权的情况下被访问，或以其他方式中断或负面影响我们的运营的安全事件，都可能损害我们的声誉，导致客户流失，并使我们面临监管执法行动或诉讼。我们还可能被要求花费大量资本和其他资源来应对安全漏洞，包括根据数据隐私法律和法规进行通知，并产生与控制事件和修复我们的信息安全系统相关的费用。*货币损害和罚款以及其他成本或损失可能很大，可能超过保单限额或可能不在承保范围内

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完全由我们的保险公司承担。此外，安全漏洞可能需要我们在信息系统安全方面花费大量额外资源，从其他项目中分流资源，并扰乱我们的业务。

我们依靠互联网招生，向孩子们提供我们的产品和服务，推销我们自己和与我们签约的学校，所有这些都使我们面临越来越多的法律风险和越来越多的监管。

我们在网上注册过程中收集有关学生的信息，我们的大量课程内容都是通过互联网提供的。因此，可能对我们的业务产生影响的具体联邦、州和其他司法管辖区法律包括：

此外，适用于互联网的法律仍在发展中。这些法律影响着定价、广告、税收、消费者保护、产品和服务质量，并处于变化状态。新的或修订的法律也可能被颁布，这可能会增加我们遵守法规的成本，或者迫使我们改变我们的商业做法。因此，我们可能面临重大责任，包括遵守这些法律和法规所需的巨额费用，以及我们经营的学校因学校未能遵守这些法律和法规而承担的责任的赔偿。

如果不遵守数据隐私法规，可能会对我们的品牌造成声誉损害，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响.

任何感知或实际未经授权披露个人身份信息的行为，无论是通过未经授权方入侵我们的网络或供应商的网络、员工盗窃、滥用或错误或其他方式，都可能损害我们的声誉，削弱我们吸引和留住客户的能力，或者使我们面临因个人遭受损害而引起的索赔或诉讼。未能充分保护个人身份信息可能会导致处罚、巨额补救费用、声誉损害、现有合同被取消，以及难以竞争未来的业务。此外，我们可能会因遵守有关未经授权披露个人信息的相关法律和法规而产生重大成本，这可能会受到联邦和州一级数据隐私立法的任何变化的影响。由于我们服务的是外国留学生，我们可能会受到其他国家和地区的隐私法的约束，例如GDPR。除了罚款、补救费用和声誉损害的可能性外，遵守外国法律的成本可能超过这些国家的收入，以至于我们可能会停止或限制我们向某些国家提供产品。

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我们使用单一的物流供应商来管理、接收、组装和运输我们所有的学习工具包和印刷教材。此外，我们在第二个地点使用同一供应商回收和重新部署我们的学生计算机。这种伙伴关系取决于我们和供应商的执行情况。任何因任何原因而未能正确执行的重大事故，包括供应商设施的任何损坏或中断，都将对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们学习套件和印刷材料的几乎所有库存都位于一个仓库设施中，该设施由第三方物流供应商运营，负责所有实物学习材料的接收、组装和运输。如果该物流供应商未能及时履行向学生交付学习材料的义务，或者如果大量此类发货不完整或存在组装错误，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。此外，我们还为相当数量的学生提供电脑。如果执行或合并集成失败会干扰计算机的回收或重新部署，则可能会导致额外的成本。此外，自然灾害、火灾、停电、停工或其他意想不到的灾难性事件，特别是在4月至6月期间，我们正在等待收到本学年的大部分课程材料，而这些材料尚未发货给学生，这可能会严重扰乱我们交付产品和运营业务的能力。如果我们的任何材料库存项目遭受任何重大损害，我们将无法履行合同义务，我们的业务将受到影响。

我们数据中心运行的任何重大中断都可能导致数据丢失，并破坏我们管理网络硬件、软件和技术基础设施的能力。

我们托管我们的产品，并为来自第三方数据中心设施的所有学生提供服务。作为风险缓解计划的一部分，我们在不同的地理位置开设了第二个数据中心。即使有这样的冗余，我们也可能无法防止这些设施的运行发生重大中断，或者由于自然灾害、火灾、电力中断、恐怖主义行为或其他意想不到的灾难性事件而导致学校和运营数据的丢失。这些设施运行的任何重大中断，包括我们未能成功扩展或升级系统或管理向使用扩展或升级的过渡造成的中断，都可能降低我们管理网络和技术基础设施的能力，这可能导致销售损失、注册终止，并影响我们的品牌声誉。

此外，我们不控制这些设施的运行，必须依赖另一方提供与我们的数据中心相关的物理安全、设施管理和通信基础设施服务，而我们对单一供应商的依赖使我们面临无法控制的风险。如果该供应商遇到财务困难，如破产或其他我们无法控制的事件，导致其无法充分保护和维护其托管设施或提供所需的数据通信能力，则我们服务的学校的学生可能会遇到服务中断或重要客户数据丢失或被盗的情况。

我们招生中心运营的任何重大中断都可能扰乱我们向家长推荐教育选项、响应服务请求和处理招生的能力。

我们的主要招生中心位于弗吉尼亚州赫恩登的公司总部和田纳西州诺克斯维尔的设施中。如果一个设施暂时无法为呼叫提供服务，我们可以将呼叫路由到另一个设施。重新路由呼叫可能无法防止任何设施因自然灾害、事故和我们的履行提供商故障而发生重大中断。任何主要设施运行的任何重大中断，包括我们未能成功扩展或升级我们的系统或管理这些扩展或升级导致的中断，都可能降低我们响应服务请求、接收和处理订单以及提供产品和服务的能力，这可能会导致销售损失和取消，并损害我们的品牌声誉。

我们的一些技术、交易处理系统以及网络硬件和软件的规模和容量限制可能很难预测，我们可能无法及时扩展和升级我们的系统，以满足意想不到的显著增加的需求。

随着我们服务的学校数量的增加和学生基础的增长，我们交易处理系统以及网络硬件和软件上的流量将会增加。在我们的容量规划过程中，我们可能无法准确预测交易处理系统以及网络硬件和软件的使用增长率。此外，我们可能无法扩展和升级我们的系统以及网络硬件和软件功能，以适应

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显著的意外增加或高峰使用。如果我们不能及时适当地升级我们的系统和网络硬件和软件，我们的运营和流程可能会暂时中断。

我们扩大产能的努力可能不会产生这些投资预期的业务和财务结果。

随着我们在越来越多的州和国家为更多的学校、学生和家庭提供服务，我们在基础设施系统和技术方面进行了投资，以跟上步伐，例如新的通信系统、企业硬件和软件系统以及招生中心。如果没有兼容的业务流程、充分的员工培训、与其他相关系统的集成以及足够的人员配备，仅靠扩大能力可能不会带来更好的绩效或结果。

随着业务和市场策略的发展，我们可能无法跟上行业的变化和技术的进步。

随着行业的变化或宏观经济环境的波动，我们可能需要调整经营战略，或者发现有必要重组我们的业务或业务，这可能会导致我们的成本结构发生变化，需要减记资产价值，或者影响我们的盈利能力。我们还对现有的或新的业务进行投资，包括投资于技术和扩大我们的业务线。这些投资的短期回报可能为负值或低于预期，企业的最终业务前景可能不确定。

随着我们业务和市场战略的发展，我们还需要以经济高效和及时的方式响应技术进步和新兴行业标准，以保持竞争力，例如在公立学校应用程序中普遍使用平板电脑、自适应学习技术和网络可访问性标准。为了应对技术变革的需要，我们可能需要做出大量的、意想不到的支出。不能保证我们能够成功地应对技术变革。

我们可能无法吸引和留住关键高管和熟练员工，而且由于我们的员工分布在美国各地，我们可能会产生额外的合规和诉讼成本，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于继续聘用能够有效运营我们业务的高级管理人员和关键人员，这在涉及一家上市营利性公司的高度监管的公共教育部门是必要的。这种复杂性要求我们吸引和留住在许多学科拥有专业技能和知识的经验丰富的执行管理人员和员工。如果这些员工中的任何一人离开我们，而我们未能有效地管理向新员工的过渡，或者如果我们未能以可接受的条件吸引和留住合格和经验丰富的专业人员，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们的成功还有赖于我们拥有训练有素的财务、技术、招聘、销售和营销人员。随着业务的发展，我们将需要继续招聘更多的人员。拥有这些技能的人员数量不足或我们无法吸引他们加入我们的公司，可能会阻碍我们提高现有产品和服务的收入、确保完全遵守联邦和州法规、推出新产品的能力，并将对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们必须遵守“公平劳动标准法”和其他州和联邦就业法律。这些法律规定了最低工资、加班、休假和其他可能增加我们的劳动力成本或使我们对员工负有责任的工作条件。此外，许多州和地方司法管辖区正在通过自己的法律，如带薪病假，以解决联邦法律未涵盖的就业条件和/或为员工提供额外的权利和福利。这些发展和不同的法律可能会增加我们的经营成本，导致诉讼，或者对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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我们未来可能需要额外的资本，但不能保证资金将以可接受的条件可用。

我们可能需要筹集更多资金，以实现增长或为其他业务举措提供资金。这笔融资可能没有足够的金额或我们可以接受的条款，可能会稀释现有股东的权益。此外，任何为筹集资金而发行的证券都可能拥有优先于现有股东的权利、优惠或特权。如果没有足够的资金，或不能以可接受的条件提供，我们扩展、发展或改善服务或产品，或回应竞争压力的能力将会受到限制。

1B项。他说：未解决的员工意见

没有。

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第二项：特性

我们的总部位于弗吉尼亚州赫恩登，办公面积约为129,000平方英尺。该设施的租约将于2022年5月到期。此外，根据2021年8月至2030年8月到期的个人租约，我们在全美多个地点租赁了约58万平方英尺。

项目3.法律程序

见第二部分第8项“财务报表和补充数据--附注10--承付款和或有事项--诉讼”。

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项目4.煤矿安全信息披露

不适用。

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第二部分

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

我们的普通股，每股票面价值0.0001美元，在纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)交易，代码为“LRN”。截至2021年7月30日，我们普通股的注册持有人有316人。

股票表现图表

下图将STRIDE，Inc.普通股持有者的累计回报与标准普尔500指数、纳斯达克综合指数、罗素2000指数和我们的同行集团指数的累计回报进行了比较，我们的同行集团指数由2U，Inc.，Adtalem Global Education Inc.，American Public Education Inc.，Perdoceo Education Corporation，Cheg.，Inc.，Grand Canyon Education Inc.，Houghton Mifflin HarCourt Company，Pearson Holdings PLC，Strategic Education Inc.组成，其中包括2U，Inc.，Adtalem Global Education Inc.，American Public Education Inc.，Perdoceo Education Corporation，Cheg.，Inc.，Grand Canyon Education Inc.，Houghton Mifflin HarCourt Company，Pearson Global Education Inc.，Strategic Education Inc.，2016年，并追踪到2021年6月30日。所有价格反映的是每个日历季度末最后一个交易日的收盘价。

五年累计总收益率比较(1)(2)

在Stride、Inc.、标准普尔500指数、纳斯达克综合指数、罗素2000指数和同业集团指数中

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股利政策

我们从未宣布或支付过普通股的任何现金红利，目前我们预计在可预见的未来不会支付任何现金红利。相反，我们预计我们普通股的所有收益将用于提供营运资金，支持我们的运营，并为我们业务的增长和发展提供资金，包括可能收购或投资于补充我们现有业务的业务、技术或产品。未来与股息政策有关的任何决定将由我们的董事会自行决定，并将取决于一系列因素，包括但不限于我们未来的收益、资本要求、财务状况、未来前景和适用的特拉华州法律，该法律规定股息只能从盈余或当前净利润中支付，以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。

项目6.选定的财务数据

由于公司提前采纳了S-K条例第301项，根据美国证券交易委员会(SEC)于2020年11月19日通过的第33-10890号、第34-90459号(管理层的讨论和分析；选定的财务数据和补充财务信息)删除了第301项，因此保留了本项目。

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项目7.公司财务状况及业绩的管理探讨与分析运筹学

本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)包含某些符合交易所法案第21E节含义的前瞻性陈述。历史结果可能不会预示未来的表现。我们的前瞻性陈述反映了我们目前对未来事件的看法，是基于假设的，可能会受到已知和未知的风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与这些陈述中预期的大不相同。可能导致实际结果与前瞻性陈述预期的结果之间存在差异的因素包括但不限于本年度报告第I部分第(1A)项“风险因素”中讨论的因素。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，包括本新闻稿发布之日之后的任何事实、事件或情况可能导致的任何变化，这些变化可能会对前瞻性陈述产生影响。此外，我们不能保证未来的结果、事件、活动水平、绩效或成就。

本MD&A旨在帮助了解和评估我们的经营业绩和财务状况的趋势和重大变化。在本MD&A中使用的“我们”、“我们”和“我们”是指Stride，Inc.及其合并的子公司。本MD&A应与我们的合并财务报表和本年度报告中其他部分包含的相关注释一起阅读。以下概述提供了我们的MD&A中包含的各部分的摘要：

执行摘要

我们是一家提供虚拟和混合学习的教育服务公司。我们以技术为基础的产品和服务使我们的客户能够吸引、招生、教育、跟踪进度和支持学生。这些产品和服务涵盖课程、系统、教学和支持服务，旨在通过启发教学和个性化学习帮助所有年龄段的学习者充分发挥其潜力。我们的客户主要是公立和私立学校、学区和特许董事会。此外，我们还为雇主、政府机构和消费者提供解决方案。他说：

我们提供广泛的个人产品和服务，以及定制的解决方案，例如我们最全面的学校即服务产品，支持我们的客户运营全日制虚拟或混合学校。自我们成立以来，已有300多万名学生参加了由STRIDE课程和服务提供支持的学校。

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我们的解决方案面向两个不断增长的市场：普通教育和职业学习。

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通识教育市场的产品和服务主要集中在核心科目，包括数学、英语、科学和历史，面向幼儿园到十二年级的学生，以帮助建立共同的知识基础。利用普通教育产品和服务的课程是为不是专门学习任何特定课程或课程的学生提供的。这些计划提供了传统学校选择的替代方案，并解决了一系列学生需求，包括安全问题、更多的学术支持、时间表灵活性、身体/健康限制或高级学习。这些产品和服务作为全面的学校即服务产品或点菜出售。

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Career Learning产品和服务专注于培养进入高增长、需求旺盛的行业(包括信息技术、医疗保健和商业)并在其职业生涯中取得成功的技能。我们为初中生提供职业学习课程，以补充他们在数学、英语、科学和历史方面的核心通识课程。STRIDE提供多种职业道路，并由多样化的职业学习课程目录提供支持。该中学项目为学生提供了多种职业选择，并介绍了职业技能发展。在高中，学生可以参加行业内容路径课程，在虚拟团队中进行基于项目的学习，以及职业发展服务。高中生还有机会获得认证，与行业专业人士建立联系，在高中期间获得大学学分，并参与工作跟踪和/或基于工作的学习体验，这些都是在当今数字、科技驱动的经济中取得成功所必需的。在提供STRIDE普通教育课程的学校注册的学生可以参加职业学习课程，但该学生及其相关收入不会报告为职业学习注册或职业学习收入。但是，如果学生注册了职业学习计划，则该学生及其相关收入(无论是在初中还是高中)将被计入职业学习注册或职业学习收入。

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与普通教育产品和服务一样，面向职业学习市场的产品和服务也作为全面的学校即服务产品或点菜销售。*我们还通过我们的Galvanize，Inc.(“Galvanize”)、Tech Elevator，Inc.(“Tech Elevator”)和MedCerts，LLC(“MedCerts”)品牌向成人学习者提供有针对性的大专后职业学习计划。这些计划包括数据科学、软件工程、医疗保健和医疗领域，以及为雇主提供人员配备和人才开发服务。这些计划直接提供给消费者，也提供给雇主和政府机构。

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对于普通教育和职业学习市场，大部分收入来自我们全面的学校即服务产品，其中包括我们代表客户管理的一整套课程、技术系统、教学和支持服务。我们的学校即服务产品的协议的平均期限超过五年，而且大多数协议都规定在协商的时间范围内自动续订，而无需客户通知。在任何财政年度内，我们可以签订新协议、接收非自动续订通知、协商更换协议、终止此类协议或接收终止通知，或者客户可以将学校转换为其他服务。在2020-2021学年，我们在普通教育市场为30个州和哥伦比亚特区的77所学校提供学校即服务服务，在职业学习市场为23个州的33所学校或项目提供服务。

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我们很大一部分收入来自向虚拟和混合公立学校出售课程、行政支持和技术服务。这些合同产生的收入在很大程度上受到招生人数、不同年级和州的招生比例、州或学区每个学生的资助水平和出勤要求等项目的影响。我们的学校即服务产品的协议的平均期限超过五年，而且大多数协议都规定在协商的时间范围内自动续订，而无需客户通知。

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我们用来评估财务业绩的两个关键财务指标是收入和营业收入。在截至2021年6月30日的一年中，收入从上年的10.408亿美元增加到15.368亿美元，增长了47.7%。同期，营业收入从上年的3,250万美元增加到1.105亿美元，增长240.0%。我们的毛利率百分比通常是静态的，因此我们营业收入的增加和减少是由收入增长或销售、一般和行政费用的减少推动的。此外，我们使用总注册人数的非财务指标来评估绩效，因为注册人数是我们收入的关键驱动力。截至2021年6月30日的年度招生总数为18.63万人，比上年增加65.4万人，增幅为54.1%。

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虽然新冠肺炎在全球范围内出现的长期影响是不可估量或不可确定的，但从一开始

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在2020财年后期，我们的产品和服务需求增加。

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环境、社会和治理

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作为风险的监管者和长期企业价值的管理者，STRIDE董事会在评估我们组织的环境和社会影响方面发挥着至关重要的作用。他们还负责了解环境、社会和治理(ESG)问题对组织运营模式的潜在影响和相关风险。我们的董事会和管理层致力于确定那些最有可能影响业务运营和增长的ESG问题。我们制定适合本行业、员工、投资者、客户和其他主要利益相关者关心的政策。我们的董事会确保公司领导人有充分的机会利用ESG为组织、利益相关者和社会的长期利益服务。董事会的每个委员会监督ESG在各自领域的工作，提名和治理委员会协调所有委员会。

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自二十年前成立以来，我们已经消除了影响学术公平的障碍。我们为任何人提供高质量的教育，特别是那些在服务不足的社区的人，作为一种手段，促进经济赋权，解决从幼儿园到大学和职业准备阶段的社会不平等问题。我们最近加强了我们在这方面的承诺，发起了几项倡议，包括最初提供奖学金，以促进黑人学生的教育和职业机会，扩大社会责任执法部门的职业道路，以及增加对社会负责的学校的黑人教师就业。我们还在设计关于系统性种族主义历史的互动课程，我们将向每一所公立学校免费提供这些课程。2021年2月3日，我们召集了一次全国教育领袖论坛，重点是为贫困社区的学生创造更公平的优质教育机会。

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在我们在公司内部支持的众多ESG问题中，我们努力促进组织各个方面的多样性和包容性。我们赞助员工资源小组，为女性、少数族裔、不同能力、LGBTQ+和资深员工提供支持，并支持员工志愿者的努力。我们的承诺从我们领导团队的组成中可见一斑。与代表人口相比，我们在行政管理中有更多的少数族裔，在行政管理中有更多的女性。重要的是，我们的董事会成员也很多样化，有女性、西班牙裔和非裔美国人。

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我们对ESG倡议的承诺是董事会和管理层共同承诺的努力，以全面改善我们公司内部和外部的那些人。

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我们的业务性质支持环境可持续性。*我们的大多数员工在家工作，步进学校的大多数学生参加虚拟课程，甚至在新冠肺炎危机之前就是如此，这减少了乘坐汽车或公交车通勤的碳排放。我们的在线课程减少了对纸张的需求。我们的会议通常是虚拟举行的，使用的是数字第一次演示文稿，而不是纸质的。

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最新发展动态

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2021年1月26日，我们提交了一份8-K表格，报告公司董事会主席兼首席执行官纳撒尼尔·A·戴维斯(Nathaniel A.Davis)作为继任规划的一部分，通知我们的董事会(“董事会”)，他辞去了首席执行官的职务，从2021年1月26日起生效。戴维斯先生将继续担任公司执行主席。*此外，董事会任命前公司战略、营销和技术总裁James J.Rhyu接替戴维斯先生担任首席执行官，自2021年1月26日起生效。

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2020年12月16日，我们从K12公司更名为Stride，Inc.

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2020年11月30日，我们以7000万美元的价格收购了MedCerts，外加估计1080万美元的或有对价。MedCerts的学生参加医疗保健和医疗领域的在线实践职业培训课程，为十几项国家医疗保健认证做准备。对MedCerts的收购进一步扩大了该公司在保健和医疗领域的中学后技能培训。该公司还计划利用MedCerts的课程创建适当的内容，为高中生提供服务。

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2020年11月30日，我们以2350万美元外加营运资金收购了Tech Elevator。与电镀一样，科技电梯为个人和企业提供信息技术领域的人才发展。对Tech Elevator的收购扩大了Galvanize的学生人口统计资料、地理足迹和招聘人数

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合作伙伴组合；以及提供额外的课程，以创建适当的内容，为高中生提供。

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我们业务的主要方面和趋势

收入-概述

我们很大一部分收入来自向虚拟和混合公立学校出售课程、行政支持和技术服务。我们预计，在未来几年中，这些收入将继续占我们总收入的大部分。然而，我们还预计，随着我们执行增长战略，我们业务的其他方面的收入将继续增长。我们的增长战略包括增加其他分销渠道的收入，扩大我们的成人学习培训计划，增加我们私立学校的招生人数，以及扩大我们的学习解决方案销售渠道。在截至2021年6月30日的一年里，这些其他部门的总收入远远低于我们服务的虚拟和混合公立学校的收入。我们成功地执行我们的战略将影响未来的增长。我们有几个销售渠道，我们将在下面更详细地讨论这些渠道的收入。

影响我们收入的因素包括：

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虚拟学校和混合学校

我们服务的虚拟和混合学校提供一整套系统、服务、产品和专业知识，我们管理这些系统、服务、产品和专业知识，以支持虚拟或混合公立学校。这些项目的客户可以按照协商的服务和产品协议条款获得行政支持、信息技术、学术支持服务、在线课程、学习系统平台和教学服务。我们向虚拟和混合公立特许学校和学区提供学校即服务服务。

我们将招生定义为在提供全方位服务的虚拟或混合公立学校注册的任何学生，我们在该学校提供包括行政支持在内的课程、技术、教学和支持服务的组合。一般来说，除了一些幼儿园学生可能参加半天的课程外，学生们将学习四到六门课程。我们把每个半日制幼儿园的学生算作入学人数。学校课程一般在8月或9月开始，5月或6月结束。为了确保所有学校都反映在我们的招生标准中，我们将10月第一个星期三的学生人数视为我们的开学招生水平，将5月最后一天的学生人数视为我们的结束招生水平。对于每个学期，平均入学人数代表该时段内每个学年的月末入学水平的平均值。我们不断评估各州、学校和年级的入学水平。我们全年跟踪新生入学和退学情况。

我们相信，我们的招生收入增长取决于以下几点：

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我们不断评估我们的收入趋势，监测学生总数、州、校和年级，评估学校经费水平、学校组合(按学校分配的入学人数)变化的影响，州资助率的变化以及联邦和州限制的每位学生经费利用率的提高，以及我们课程和教育服务的定价。

虚拟学校和混合学校的招生平均产生的收入比通过我们提供有限或不提供行政服务的其他销售渠道提供的招生服务产生的收入要多得多。

学习解决方案

我们的学习解决方案销售渠道将我们的软件和服务分发到美国各地的学校和学区。在过去几年中，公立学校和学区越来越多地采用在线解决方案来加强教学实践、推出新的学习模式、经济高效地扩展课程设置、提供时间表灵活性、提高学生参与度、提高毕业率、更换教科书和留住学生。传统上分配给教科书和印刷材料的国家教育资金也被授权用于购买数字内容，包括在线课程，在某些情况下还强制要求获得在线课程。随着新冠肺炎疫情对教育的影响，学区正在寻求除课程之外更完整的虚拟学习解决方案，包括虚拟教学交付、日程安排、虚拟教学环节的出勤监控、教师专业发展、有效虚拟教学的咨询支持以及特殊教育住宿。此外，各学区正在寻求对虚拟教学和面对面教学相结合的实施的支持。

为了满足对数字解决方案日益增长的需求和最近出现的对全面虚拟解决方案的需求，我们的学习解决方案团队提供课程和技术解决方案，这些解决方案打包在一系列灵活的学习和交付模式中，以满足特定的学生和/或学区需求。这种组合方法提供了一系列的教学模式，从全日制课程到个人课程销售，以及可以在传统课堂上使用的补充选项，以区分教学。我们的学习解决方案团队致力于与公立学校和学区(主要是美国的公立学校和学区)合作，提供更多选项和更好的工具，使教师能够在传统、混合和在线学习环境中通过个性化学习提高学生成绩，并为教师和管理人员提供全面支持，以提供有效的虚拟和混合教学。

销售机会是由不同客户群中的许多因素推动的，这些因素决定了交付内容和价格。这些因素包括：

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私立学校

私立学校是由学生家庭直接支付学费的学校。我们没有为私立学校的学生提供公共资金。我们运营着三所经过认证的私立在线学校，价格和服务水平各不相同。我们将招生定义为在其中一所学校注册的任何学生，在这些学校中，我们提供包括行政支持在内的课程、技术、教学和支持服务的组合。我们的收入来自学费收据，这是课程注册人数和课程价格的函数。在某些情况下，第三方学校可能会选择让其中一名学生参加STRIDE私立学校的课程，作为对学生常规校园教学的补充。在这种情况下，第三方学校可以支付大步私立学校的学费。我们签订了协议，使我们能够将我们的产品和服务分销给我们的国际学校合作伙伴，这些合作伙伴使用我们的课程提供选修课、课程和双学位课程。

我们认为，我们的收入增长主要依赖于通过有效的营销和基于我们服务质量的口碑推荐来招募学生加入我们的项目。此外，通过高质量的服务，我们寻求留住现有的学生，并增加每个学生随身携带的课程总数。在某些情况下，学生们每年夏天都会回来，只选修一门课程。在其他情况下，学生选择大步私立学校作为他们的主要教育形式，并可能会呆上很多年。我们课程的灵活性，课程和教学的质量，以及学生社区的特点，都会带来客户满意度，从而留住客户。

消费者销售额

我们还直接向家庭销售个人K-8在线课程和补充教育产品。这些购买者希望将他们的孩子作为家庭学校的学生，在传统的学校系统之外接受教育，或者在没有在线教师帮助的情况下补充他们孩子现有的公立或私立学校的教育。我们消费产品的客户可以选择购买K-8年级的完整年级级课程、个别课程或各种其他补充产品，涵盖各种科目，具体取决于他们孩子的需求。典型的应用包括暑期课程作业、家庭教育和教育补充。

与我们的私立学校类似，我们认为我们的收入增长主要依赖于通过有效的营销和基于我们服务质量的口碑推荐来招募学生加入我们的项目。

成人学习

我们通过三个品牌提供成人学习培训计划：Galvanize、Tech Elevator和MedCerts，这三个品牌提供解决信息技术和医疗保健行业公司面临的技能差距的计划。Galvanize和Tech Elevator提供面对面和远程身临其境的全日制课程，旨在通过向成人学习者提供技能和现实世界体验来促进他们的技术职业生涯。这些课程在软件工程和数据科学中提供。MedCerts提供自定进度、完全在线的结构化培训计划，从而获得医疗保健领域的认证。在许多情况下，Galvanize、Tech Elevator和MedCerts直接与公司合作，创建定制的、量身定做的教育计划，以帮助公司实现其目标，并根据该计划培训员工。

我们认为，我们成人学习品牌的收入增长取决于我们通过各种营销渠道识别和吸引潜在学习者的能力。这些品牌的持续增长还将要求我们在这些学习者完成项目后成功地为他们安排工作。

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教学成本和服务费用

教学成本和服务费用包括直接归因于我们提供的教育产品和服务的费用。我们管理的公立学校是这些成本的主要驱动因素，包括教师和行政人员的工资、福利和相关支持服务的费用。我们还聘请教师和管理人员对学习解决方案和私立学校进行指导和监督。教学成本还包括学生课本和材料的完成成本，供学生使用的计算机的折旧和回收成本，

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任何第三方在线课程和资本化课程及相关系统的摊销。我们的教学成本是可变的，直接基于我们的学校数量和入学人数。

与我们的幼儿园到8年级的课程相比，我们的高中课程需要增加教学成本占收入的百分比。这是由于以下原因：(I)学生与教师的比例普遍较低；(Ii)一些需要学科专业知识的教学职位的薪酬成本较高；(Iii)所需学生支持服务的辅助成本，包括大学安置、SAT备考和指导咨询；(Iv)使用第三方课程来补充我们的专有课程；以及(V)使用第三方学习管理系统为高中生提供服务。随着时间的推移，我们可以通过在高中教学模式中提高工作效率、用专有内容取代第三方高中课程、用另一个第三方系统取代我们的第三方学习管理系统、利用我们的学校基础设施以及获得采购规模经济来部分抵消这些因素。

我们已经部署并正在继续开发新的教学模式，包括混合学校，学生在学习中心接受有限的面对面教学，以补充他们的在线教学，以及其他利用实体设施的项目。这些设施的维护、管理和运营需要额外的成本，而运营典型的虚拟公立学校通常不需要这些成本。我们正在寻求将虚拟公立学校和其他专业特许学校扩展到新的州。如果我们成功了，我们将承担开办一所学校的初创成本和其他相关费用，包括建筑租约和租约改善的资金。

销售、一般和行政费用

销售费用、一般费用和行政费用包括从事业务开发、公共事务、销售和营销以及行政职能的员工的工资和福利，以及与并购相关的交易和尽职调查费用。他说：

此外，还包括产品开发费用，包括研究和开发成本，以及与课程开发和内部系统开发团队的管理相关的间接成本。此外，产品开发费用还包括内部系统的摊销。我们在每个课程或项目的基础上衡量和跟踪我们的产品开发支出，以衡量和评估我们的开发效率。此外，我们还监控员工利用率，以评估我们的员工效率。我们计划在未来继续投资于额外的课程开发和相关软件。我们从应用程序开发开始，通过生产和测试，将开发课程所产生的选定成本资本化为资本化的课程开发成本。我们将开发内部系统所产生的某些成本资本化为资本化的软件开发成本。

关键会计政策和估算

对我们财务状况和经营结果的讨论是以我们的合并财务报表为基础的，这些报表是根据美国公认会计准则编制的。在编制我们的合并财务报表时，我们必须做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和假设。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下合理的各种其他假设。我们的分析结果构成了对资产和负债账面价值的假设的基础，这些假设从其他来源看不是很明显。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值不同，这种差异可能会对我们的合并财务报表产生重大影响。我们的关键会计政策已经与我们董事会的审计委员会进行了讨论。我们认为，以下关键会计政策会影响我们编制合并财务报表时使用的更重要的判断和估计：

收入确认

收入在承诺的商品或服务的控制权转移给我们的客户时确认，金额反映了我们预计有权通过以下步骤换取这些商品或服务的对价：

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与我们为从幼儿园到十二年级的学生或成人学习者提供的产品和服务相关的收入被认为是基于学生注册的学校或成人课程的普通教育或职业学习。通识教育产品和服务专注于核心学科，包括数学、英语、科学和历史，面向幼儿园到十二年级的学生，帮助建立共同的知识基础。Career Learning产品和服务专注于培养进入高增长、需求旺盛的行业(包括信息技术、商业和健康服务)并在其中取得成功的技能，面向初中生、高中生和成人学习者。

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我们的大多数合同都是与以下类型的客户签订的：

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基于资金的合同

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我们提供一整套系统、服务、产品和专业知识，这些系统、服务、产品和专业知识可以一起管理，以支持虚拟或混合式公立学校。合同协议通常跨越数年，履约义务被隔离为年度期间，通常与我们的财政年度重合。这些项目的客户可以根据协商的服务协议条款获得行政支持、信息技术、学术支持服务、在线课程、学习系统平台和教学服务。这些学校从公立学校或学区所在的州获得按学生计算的资金。发生在第四财季和下一学年的学校材料发货量记录在递延收入中。

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我们根据与虚拟和混合公立学校的合同产生收入，并根据需要包括以下组成部分：

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为了确定在一个财政季度按比例确认的收入金额，我们估计了每所学校在特定学年将获得的预期资金总额。一所学校的总资金主要是学校招生人数和每个招生资金水平的函数，这些资金水平通常由州或学区每年公布。我们定期审查其对资金的估计，并在必要时更新，调整其今年迄今赚取的收入，使其与本财年预期的总收入成比例。学校的实际资金可能与这些估计不同，这些差异的影响可能会影响我们的运营结果。由于学年结束时恰逢财政年度结束，因此每年的收入通常基于学校的实际资金和实际发生的成本(包括我们向学校提供服务的成本加上学校可能产生的其他成本)，因此每年的收入通常是根据学校的实际资金和实际发生的成本(包括我们向学校提供服务的成本加上学校可能产生的其他成本)计算的。我们学校的报告结果要接受年度学区财务审计，其中包括招生计数、资金和其他常规财务审计考虑因素。这些审计的结果被纳入公司本期和上期的月度资金估计中。在截至2020年6月30日、2019年6月30日和2018年6月30日的年度，公司的总资金估计与影响报告总收入的实际报销金额分别相差约(0.1%)、0.6%和0.4%。

每个州和/或学区都有不同的学校资助公式和方法，用于估计各自学校收入确认的资金。在为每所学校估算资金时，公司会考虑到州政府对每个学生报告的招生人数将用于计算日期的定义

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资金。公司在估算用于收入确认的资金时考虑的参数包括学区计数定义、退学率、新注册人数、日均出勤率、特殊需求入学人数、学业进展和历史完成情况、学生所在地、资助上限和其他州规定的分类项目资助。

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根据我们向学校提供产品和服务的合约，我们须承担学校的大部分开支，并已大致同意承担学校在某一学年的任何经营亏损。这些学校运营亏损是指虚拟或混合公立学校产生的成本超过其收入(学校的预期资金)的部分，这反映在其各自的财务报表中，包括我们向学校收取的费用。如果一所学校没有为在校的每一名学生获得足够的资金，学校仍将产生与为没有资金的招生提供服务相关的费用。如果由于招生资金不足而造成的亏损导致当年的净运营亏损，这一损失将反映为我们从学校收取的收入和应收账款净额的减少。学校一年的净运营亏损并不一定意味着我们预计与学校的整个合同都会亏损。然而，一所学校的净经营亏损可能会降低我们收取全部管理费的能力，而确认的收入仅限于反映预期从这类学校获得的现金收入。我们根据当期实际营收占本财年总预估营收的百分比来记录学校的预计净营业亏损与营收之比。实际的学校净运营亏损可能与这些估计或修订的结果不同，这些差异的影响可能会对运营结果产生实质性影响。

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基于订阅的合同

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我们根据订阅协议向学校和学区提供某些在线课程和服务。根据订阅安排发放课程许可的收入在订阅期间以应课差饷为基础确认。专业咨询、培训和支持服务的收入在服务期内递延并按比例确认。

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此外，我们与个人客户签订合同，这些客户可以在一到两年内使用公司提供的在线课程，并通常预付费获得服务。成人学员报名参加在特定行业提供专门培训的课程。这些合同中的每一个都被认为是一项履约义务。我们根据确定的合同价格，在客户合同的最高期限内按比例确认这些收入。

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企业合同

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我们在规定的合同期内为企业提供职业培训。这些合同中的每一个都被认为是一项履约义务。我们根据合同期限内培训的学生数量确认这些收入，合同价格是根据确定的合同价格确定的。

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所得税

所得税会计规定使用资产负债法计算资产和负债的计税基础与相关财务金额之间的差额，使用现行税法。如有必要，根据现有证据的权重建立估值津贴，以将递延税项资产减少到更有可能变现的金额。递延税项资产的变现(扣除递延税项负债)主要取决于实现足够的未来应纳税所得额。我们在确定所得税拨备、递延税项资产和负债以及未来的应税收入时作出重大判断，以评估我们利用递延税项资产的任何未来税收优惠的能力。

虽然我们相信我们的税收估计是合理的，但最终的税收决定涉及重大判断，这些判断可能会在正常业务过程中受到税务机关的审查。我们定期评估这些检查产生不利结果的可能性，以确定对我们的递延税项和所得税负债的影响，以及我们的所得税拨备的充分性。所得税法规、法定所得税税率或未来应纳税所得额等方面的变化，可能会对我们对所得税资产和负债的估值产生重大影响，并可能导致我们的所得税拨备在不同的财务报告期之间存在重大差异。

截至2021年6月30日和2020年6月30日，我们对递延税净资产的估值额度分别为500万美元和500万美元，用于可能无法实现的金额。

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经营成果

新冠肺炎对华为业务的影响

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虽然新冠肺炎在全球出现的长期影响无法估量或确定，但从2020财年末开始，我们经历了对我们产品和服务的需求增加。

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我们继续像往常一样开展业务，但对员工出差、员工工作地点进行了一些修改，并取消了某些活动。我们将继续积极关注情况，并可能根据联邦、州或地方当局的要求或我们认为最符合我们员工、客户、合作伙伴、供应商和股东利益的进一步行动来改变我们的业务运营。目前尚不清楚任何此类改变或修改可能对我们的业务产生什么潜在影响，包括对我们的客户和前景的影响，或对我们的长期财务业绩的影响。

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收入额度

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作为一家以技术为基础的教育公司，我们在一个运营和可报告的业务部门运营，提供专有和第三方课程、软件系统和教育服务，旨在促进个性化学习。首席运营决策者根据合并结果评估盈利能力。我们有两个收入来源：(I)通识教育和(Ii)职业进修。我们之前的收入来源是(I)管理公立学校项目，(Ii)机构，以及(Ii)私立付费学校和其他。上一年的可比注册和收入数据已经修订，以符合本年度的列报方式。此外，我们还为注册和收入数据提供了先前收入线与当前收入线的对账，以便于逐期比较。我们相信，收入线的改变将有助于我们更好地了解我们竞争的市场。

注册数据

下表列出了我们普通教育和职业学习收入线中学生的总注册数据。普通教育和职业学习的注册学生只包括那些提供全方位服务的公立或私立项目的学生，在这些项目中，STRIDE提供包括行政支持在内的课程、技术、教学和支持服务的组合。电镀、科技电梯或MedCerts的职业学习不包括报名。这一数据包括Stride没有获得公共资金或收入的注册人数。

如果注册比例发生变化，我们的收入将受到影响，影响程度与每次注册的平均收入显著不同。我们不会根据招收的学生人数来奖励或允许向我们的公立学校项目招生工作人员或承包商支付激励性补偿。

先前登记和当前登记的对账

以下是我们之前的报告结构与我们当前的报告结构在每个指定时期的对账：

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以下是我们在指定的每个阶段的当前注册人数：

收入数据

收入由市场根据基本的客户合同协议获取。如果客户同时为普通教育和职业学习市场购买产品和服务，我们将根据每位学生选择注册的课程来分配收入。所有幼儿园到五年级的学生都被认为是通识教育的学生。初中生或高中生的注册可能会定期改变收入分类线。

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先前收入和当前收入的对账

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以下是我们之前的报告结构与我们当前的报告结构在每个指定时期的对账：

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以下是我们在所示各个时期的当前收入：