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美国
证券交易委员会
华盛顿特区，20549

表格10-Q
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告

在截至本季度末的季度内2021年6月30日

或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

由_至_的过渡期

委托文件编号：001-33106
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1364250/000136425021000037/nysedei-20210630_g1.jpg

道格拉斯·埃米特公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
马里兰州20-3073047
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
海洋大道1299号, 1000套房, 圣莫尼卡, 加利福尼亚
90401
(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(310) 255-7700
(注册人电话号码，包括区号)

不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题商品代号注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元Dei纽约证券交易所
 
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ 没有。☐
 
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ 没有。☐
 
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见“交易法”第12b-2条对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器☒加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐ 没有。☒

注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。
 
班级 杰出的2021年7月30日
普通股，每股面值0.01美元 175,472,472股票
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道格拉斯·埃米特公司
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词汇表
3
前瞻性陈述
6
第一部分财务信息
项目1
财务报表(未经审计)
7
 
合并资产负债表
7
 
合并业务报表
8
 
综合全面收益表(损益表)
9
合并权益表
10
 
合并现金流量表
11
 
合并财务报表附注
13
     概述
13
     重要会计政策摘要
14
     房地产投资
15
土地租赁
16
     收购租赁无形资产
17
     投资于非综合基金
18
     其他资产
18
     净额应付担保票据和循环信贷安排
19
     应付利息、应付帐款和递延收入
21
     衍生品合约
21
     权益
23
     易办事
25
     金融工具的公允价值
26
     细分市场报告
28
     未来最低租赁租金收入
29
     承诺、或有事项和担保
29
项目2
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
31
项目3
关于市场风险的定量和定性披露
46
项目4
管制和程序
46
第二部分：其他信息
 
项目1
法律程序
47
第1A项
风险因素
47
项目2
未登记的股权证券销售和收益的使用
47
项目3
高级证券违约
47
项目4
煤矿安全信息披露
47
第5项
其他信息
47
项目6
陈列品
47
三个签名
48

2
目录
词汇表
本报告中使用的缩写：

AOCI累计其他综合收益(亏损)
ASC会计准则编码
ASU会计准则更新
自动取款机在市场上
博马大厦业主经理联会
首席执行官首席执行官
首席财务官首席财务官
代码1986年国税法(经修订)
新冠肺炎冠状病毒病2019年
Dei道格拉斯·埃米特公司
易办事每股收益
《交易所法案》经修订的1934年证券交易法
FASB财务会计准则委员会
FDIC美国联邦存款保险公司
FFO运营资金来源
基金X道格拉斯·埃米特基金X有限责任公司
基金未合并的机构房地产基金
公认会计原则公认会计原则(美国)
合资企业合资企业
伦敦银行间同业拆借利率伦敦银行间同业拆借利率
LTIP单元长期激励计划单位
纳雷特全国房地产投资信托协会
保监处其他全面收益(亏损)
操作单元运营伙伴单位
运营伙伴关系道格拉斯·埃米特地产(Douglas Emmett Properties)，LP
机会基金基金X机遇基金有限责任公司
伙伴关系XDouglas Emmett Partnership X，LP
PCAOB上市公司会计监督委员会(美国)
房地产投资信托基金房地产投资信托基金
报告表格10-Q季度报告
证交会证券交易委员会
证券法经修订的1933年证券法
TRS应税房地产投资信托基金子公司
我们美国
美元美元
VIE可变利息实体

3
目录
词汇表
本报告中使用的定义术语：

年化租金年化现金基准租金(不包括租户报销、停车位及其他收入)于报告日期开始并于报告日期后到期的租约减免前。我们的三重净写字楼物业(位于檀香山和洛杉矶的一栋单租户建筑)的年化租金是通过将费用报销和租户支付的正常建筑费用估计加到基本租金中计算出来的。年租金不包括从保险中追回的损失租金和用作大厦管理用途的租金。年租金包括我们在圣莫尼卡的公司总部的租金。我们报告年化租金是因为它是一种被广泛报道的衡量股权REITs业绩的指标，一些投资者将其用作确定租户需求以及将我们的业绩和价值与其他REITs进行比较的手段。我们使用年化租金来管理和监控我们办公室和多户投资组合的表现。
整合的产品组合包括我们合并结果中包含的所有属性，包括我们合并的合资企业。
运营资金(FFO)
我们按照NAREIT制定的标准计算FFO，将出售房地产投资的收益(或亏损)、房地产投资控制权变更带来的收益(或亏损)、房地产折旧和摊销(不包括我们作为承租人的使用权资产的摊销和递延贷款成本的摊销)，以及房地产减值减值从我们的净收益(亏损)中扣除(包括对可归因于我们的合并合资企业和我们的未合并基金的此类项目的影响进行调整)，来计算FFOFFO是我们报告的非GAAP补充财务指标，因为我们相信它对我们的投资者有用。关于FFO的讨论见本报告第2项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”。
租赁率截至报告日期的租赁百分比。管理空间被认为是租赁的。在重新定位期间停用的空间或因火灾或其他损坏而空置的空间都不包括在计算租赁百分比的分子和分母中。我们报告租赁利率是因为它是一种被广泛报道的衡量股权REITs业绩的指标，也被一些投资者用作确定租户需求和将我们的业绩与其他REITs进行比较的一种手段。我们使用租赁费率来管理和监控我们办公室和多家庭投资组合的表现。
净营业收入(NOI)
我们将NOI计算为收入减去可归因于我们拥有和运营的物业的运营费用。NOI的计算方法是从我们的净收入(亏损)中剔除以下项目：一般和行政费用、折旧和摊销费用、其他收入、其他费用、非合并基金收入、利息支出、出售房地产投资的收益(或亏损)以及非控股权益的净收益(亏损)。NOI是我们报告的非GAAP补充财务指标，因为我们相信它对我们的投资者有用。有关我们同一物业NOI的讨论，请参阅本报告第2项中管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。
入住率我们计算入住率的方法是从租赁率中剔除尚未开始签约的租约。管理空间被视为已占用。在重新定位期间停止使用的空间或因火灾或其他损坏而空置的空间都不包括在计算入住率的分子和分母中。我们报告入住率是因为它是一种被广泛报道的衡量股权REITs业绩的指标，也被一些投资者用作确定租户需求和将我们的业绩与其他REITs进行比较的手段。我们使用入住率来管理和监控我们办公室和多家庭投资组合的表现。
经常性资本支出物业稳定后维持收入所需的建筑物改善，不包括(I)已取得的建筑物正予稳定，(Ii)新开发的空间，(Iii)为增加收入或营运开支或大幅改变空间用途而进行的升级，(Iv)伤亡损失，以及(V)使财产符合政府或贷款人的要求。我们报告经常性资本支出是因为它是一种被广泛报道的衡量股权REITs业绩的指标，一些投资者将其用作确定我们的现金流需求并将我们的业绩与其他REITs进行比较的一种手段。我们使用经常性资本支出来管理和监控我们办公室和多家庭投资组合的业绩。
4
目录
词汇表
可出租平方英尺
根据BOMA重新计量，由租赁平方英尺(包括截至报告日期尚未开始的已签署租约的平方英尺)、可用平方英尺、建筑物管理使用平方英尺和BOMA租赁空间调整后的平方英尺组成。我们报告可出租平方英尺是因为它是一种被广泛报道的衡量股权REITs表现和价值的指标，也被一些投资者用来与其他REITs比较我们的表现和价值。我们使用可出租的平方英尺来管理和监控我们办公产品组合的表现。
租赁率我们提出了两种形式的租金-现金租金和直线租金。现金租金的计算方法是将支付的租金除以可出租的平方英尺。直线租金的计算方法是将租期内的平均租金除以可出租的平方英尺。
相同的属性
我们的合并物业一直由我们以一致的方式拥有和运营，并在我们的合并业绩中报告，这两个时期的整个跨度都进行了比较。吾等从同一物业子集剔除于可比期间内：(I)收购、(Ii)出售、持有待售、贡献或以其他方式从我们的综合财务报表中移除、(Iii)经历重大重新定位项目或受开发活动影响或遭受重大伤亡损失(吾等认为该等物业的经营业绩受到重大影响)的任何物业。我们还排除了从地契收取的租金.
短期租约指于报告日期或之前到期或租期不足一年的租约，包括暂缓租约、按月租约及其他短期租约。
总投资组合包括我们的综合投资组合加上我们基金拥有的物业。
5
目录
前瞻性陈述


本报告包含符合“证券法”第27A条和“交易法”第21E条的前瞻性陈述。在本报告中搜索“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“近似”、“打算”、“计划”、“将”、“可能”、“未来”或其他类似的表达方式，可以找到许多(但不是全部)这样的陈述。我们要求保护“1995年私人证券诉讼改革法案”中包含的安全港。我们提醒投资者，本报告中使用的任何前瞻性陈述，或我们不时口头或书面作出的陈述，都是基于我们的信念和假设，以及我们目前掌握的信息。实际结果将受到已知和未知的风险、趋势、不确定性以及我们无法控制或预测的因素的影响。尽管我们相信我们的假设是合理的，但它们并不能保证未来的业绩，而且一些假设不可避免地会被证明是错误的。因此，我们未来的结果可以预期与我们的预期不同，这些差异可能是实质性的。因此，投资者在依赖以前报告的基于当时的结果和趋势的前瞻性陈述来预测未来的结果或趋势时应谨慎行事。可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的大不相同的一些风险和不确定因素包括：

•与新冠肺炎大流行相关的不利事态发展；
•不利的经济或房地产发展影响南加州或夏威夷檀香山；
•在我们的市场上来自其他房地产投资者的竞争；
•降低租金或提高租户奖励和空置率；
•租户拖欠、提前终止或不续租的；
•利率或经营成本增加；
•现金流不足以偿还我们的未偿债务或支付土地租赁的租金；
•融资难；
•不能迅速清算房地产或者其他投资的；
•租金管理法律法规的不利变化；
•环境不确定性；
•自然灾害；
•火灾和其他财产损失；
•保险不足或者保险费用增加的；
•无法成功拓展新市场和子市场；
•确定要收购的财产困难，未能成功完成收购；
•取得的财产经营不成功的；
•与房地产开发相关的风险；
•与合资企业相关的风险；
•与我们的官员的利益冲突和对关键人员的依赖；**
•改变分区和其他土地利用法律；
•诉讼或者政府诉讼的不良后果；
•不遵守适用于本公司业务的法律、法规和公约；
•可能的恐怖袭击或战争；
•可能的网络攻击或入侵；
•会计准则的不利变更；
•我国财务报告内部控制存在薄弱环节；
•未能根据联邦税法维持我们的房地产投资信托基金地位；以及
•税法的不利变化，包括那些与财产税相关的变化。

关于这些和其他风险因素的进一步讨论，见项目1A。我们在截至2020年12月31日的财年的Form 10-K的2020年度报告中的“风险因素”，以及本报告中的第1A项“风险因素”。本报告以及可归因于我们或代表我们行事的任何人的所有后续书面和口头前瞻性陈述都明确地完整地受到本节包含或提及的警告性陈述的限制。我们不承担任何义务公开发布对我们的前瞻性陈述的任何修订，以反映本报告日期之后的事件或情况。

6
目录

第一部分财务信息

项目1.财务报表

道格拉斯·埃米特公司
合并资产负债表
(单位为千，共享数据除外)
 2021年6月30日2020年12月31日
未经审计已审核
资产  
房地产投资，毛利$11,799,021 $11,678,638 
减去：累计折旧和摊销(2,961,307)(2,816,193)
房地产投资净额8,837,714 8,862,445 
土地租赁使用权资产7,468 7,472 
现金和现金等价物330,934 172,385 
租户应收账款15,622 18,226 
递延租金应收账款117,094 116,199 
收购租赁无形资产净额4,628 5,141 
利率合约资产303 — 
投资于非综合基金47,107 47,374 
其他资产12,484 21,583 
总资产$9,373,354 $9,250,825 
负债  
净额应付担保票据和循环信贷安排$4,969,659 $4,744,967 
地面租赁责任10,865 10,871 
应付利息、应付帐款和递延收入149,245 144,344 
保证金53,254 56,247 
收购租赁无形负债净额29,204 35,223 
利率合约负债132,854 214,016 
应付股息49,141 49,138 
总负债5,394,222 5,254,806 
权益  
道格拉斯·埃米特公司股东权益：  
普通股，$0.01面值，750,000,000授权，175,470,767和175,463,887未偿还日期分别为2021年6月30日和2020年12月31日
1,755 1,755 
额外实收资本3,487,950 3,487,887 
累计其他综合损失(93,345)(148,035)
累计赤字(974,982)(904,516)
道格拉斯·埃米特公司股东权益总额2,421,378 2,437,091 
非控制性权益1,557,754 1,558,928 
总股本3,979,132 3,996,019 
负债和权益总额$9,373,354 $9,250,825 

见合并财务报表附注。
7
目录
道格拉斯·埃米特公司
合并业务报表
(未经审计；以千计，每股数据除外)




 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2021202020212020
收入    
办公室租赁    
租金收入和租户回收$173,757 $158,813 $341,936 $344,640 
停车和其他收入18,169 18,176 36,633 52,238 
办公室总收入191,926 176,989 378,569 396,878 
多户租赁    
租金收入27,972 25,872 55,055 54,958 
停车和其他收入5,108 4,935 7,677 7,310 
多家庭总收入33,080 30,807 62,732 62,268 
总收入225,006 207,796 441,301 459,146 
运营费用    
办公费用63,541 60,301 125,719 129,965 
多户家庭开支9,251 8,856 18,562 18,212 
一般和行政费用9,558 9,863 19,129 20,198 
折旧及摊销93,900 98,765 186,697 196,542 
总运营费用176,250 177,785 350,107 364,917 
其他收入1,329 325 1,680 2,314 
其他费用(454)(478)(617)(1,874)
未合并基金的收益(亏损)286 (140)453 183 
利息支出(35,935)(35,190)(71,140)(70,610)
净收益(亏损)13,982 (5,472)21,570 24,242 
减去：可归因于非控股权益的净亏损2,215 7,502 6,228 4,711 
普通股股东应占净收益$16,197 $2,030 $27,798 $28,953 
普通股每股净收益-基本收益和稀释后收益$0.09 $0.01 $0.16 $0.16 
 
见合并财务报表附注。
8
目录
道格拉斯·埃米特公司
综合全面收益表(损益表)
(未经审计，以千计)



 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2021202020212020
净收益(亏损)$13,982 $(5,472)$21,570 $24,242 
其他综合收益(亏损)：现金流量套期保值4,397 (20,795)80,866 (228,254)
综合收益(亏损)18,379 (26,267)102,436 (204,012)
减去：可归因于非控股权益的综合(收益)亏损1,805 14,698 (19,948)70,956 
普通股股东应占综合收益(亏损)$20,184 $(11,569)$82,488 $(133,056)
 

见合并财务报表附注。


9
目录
道格拉斯·埃米特公司
合并权益表
(未经审计；以千计，每股数据除外)

 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2021202020212020
普通股股份期初余额175,471 175,375 175,464 175,370 
将运营单位换成普通股— — 7 5 
期末余额175,471 175,375 175,471 175,375 
普通股期初余额$1,755 $1,754 $1,755 $1,754 
期末余额$1,755 $1,754 $1,755 $1,754 
额外实收资本期初余额$3,487,948 $3,486,442 $3,487,887 $3,486,356 
将运营单位换成普通股2 — 111 90 
用现金回购运营单位— — (48)(4)
期末余额$3,487,950 $3,486,442 $3,487,950 $3,486,442 
AOCI期初余额$(97,332)$(165,872)$(148,035)$(17,462)
现金流对冲调整3,987 (13,599)54,690 (162,009)
期末余额$(93,345)$(179,471)$(93,345)$(179,471)
累计赤字期初余额$(942,046)$(780,562)$(904,516)$(758,576)
普通股股东应占净收益16,197 2,030 27,798 28,953 
分红(49,133)(49,216)(98,264)(98,125)
期末余额$(974,982)$(827,748)$(974,982)$(827,748)
非控制性权益期初余额$1,570,200 $1,587,945 $1,558,928 $1,658,862 
可归因于非控股权益的净亏损(2,215)(7,502)(6,228)(4,711)
现金流对冲调整410 (7,196)26,176 (66,245)
分配(13,745)(13,448)(27,469)(31,814)
将运营单位换成普通股(2)— (111)(90)
用现金回购运营单位— — (57)(3)
基于股票的薪酬3,106 3,563 6,515 7,363 
期末余额$1,557,754 $1,563,362 $1,557,754 $1,563,362 
  
总股本期初余额$4,020,525 $4,129,707 $3,996,019 $4,370,934 
净收益(亏损)13,982 (5,472)21,570 24,242 
现金流对冲调整4,397 (20,795)80,866 (228,254)
用现金回购运营单位— — (105)(7)
分红(49,133)(49,216)(98,264)(98,125)
分配(13,745)(13,448)(27,469)(31,814)
基于股票的薪酬3,106 3,563 6,515 7,363 
期末余额$3,979,132 $4,044,339 $3,979,132 $4,044,339 
宣布的每股普通股股息$0.28 $0.28 $0.56 $0.56 

见合并财务报表附注。
10
目录
道格拉斯·埃米特公司
合并现金流量表
(未经审计，以千计)


    
 截至6月30日的六个月，
20212020
经营活动  
净收入$21,570 $24,242 
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：  
来自未合并基金的收入(453)(183)
折旧及摊销186,697 196,542 
取得的租赁无形资产净增(5,505)(8,571)
直线租金(894)16,758 
已摊销并注销的贷款保费(228)(2,043)
摊销并注销的递延贷款成本4,192 3,791 
基于股票的薪酬摊销5,041 5,753 
来自未合并基金的运营分配450 394 
营运资本构成的变化：  
租户应收账款2,604 (11,694)
应付利息、应付帐款和递延收入2,439 9,811 
保证金(2,993)(2,504)
其他资产8,918 4,513 
经营活动提供的净现金221,838 236,809 
投资活动  
用于改善房地产的资本支出(53,862)(74,151)
发展的资本开支(105,852)(53,780)
房地产损坏的保险赔偿1,297 4,015 
收购未合并基金的额外权益— (6,591)
来自未合并基金的资本分配256 548 
用于投资活动的净现金(158,161)(129,959)
融资活动  
借款收益420,000 544,000 
偿还借款(195,389)(494,372)
贷款成本付款(3,904)(3,824)
支付给非控股权益的分配(27,469)(31,814)
支付给普通股股东的股息(98,261)(98,123)
回购营运单位(105)(7)
融资活动提供(用于)的现金净额94,872 (84,140)
现金及现金等价物和限制性现金增加158,549 22,710 
现金及现金等价物和限制性现金期初余额172,517 153,804 
现金及现金等价物和受限现金期末余额$331,066 $176,514 
11
目录
道格拉斯·埃米特公司
合并现金流量表
(未经审计，以千计)

期末现金余额对账
截至6月30日的六个月，
20212020
现金和现金等价物--期末余额$330,934 $176,393 
受限现金期末余额132 121 
现金及现金等价物和受限现金期末余额$331,066 $176,514 


补充现金流信息

 截至6月30日的六个月，
 20212020
经营活动
支付利息的现金，扣除资本化利息$67,215 $68,837 
已支付的资本化利息$3,846 $1,992 
非现金投资交易
房地产和开发资本支出的应计项目$38,684 $31,400 
房地产和开发改善的资本化股票补偿$1,474 $1,610 
除去全额折旧和摊销的租户装修和租赁无形资产$41,419 $32,305 
移除已完全摊销的已获得租赁无形资产$112 $175 
移除完全增值的已购得租赁无形负债$11,097 $3,604 
非现金融资交易
在AOCI合并衍生品中记录的收益(亏损)$44,219 $(241,189)
在AOCI-未合并基金的衍生工具中记录的亏损(我们的份额)$(1)$(403)
宣布的股息$98,264 $98,125 
将运营单位换成普通股$111 $90 

见合并财务报表附注。

12
目录
道格拉斯·埃米特公司
合并财务报表附注(未经审计)



1. 概述

组织机构和业务描述

道格拉斯·埃米特公司是一家完全集成、自我管理和自我管理的房地产投资信托基金。我们是加利福尼亚州洛杉矶县和夏威夷檀香山最大的高品质写字楼和多户住宅的业主和运营商之一。通过我们在运营伙伴关系及其子公司、合并合资公司和统一基金中的权益，我们专注于拥有、收购、开发和管理顶级写字楼物业和顶级多户社区的相当大的市场份额，这些社区拥有严重的供应限制、高端的行政住房和关键的生活方式便利设施。合并财务报表中使用的术语“我们”、“我们”和“我们”是指道格拉斯·埃米特公司及其合并基础上的子公司。
截至2021年6月30日，我们的综合投资组合包括(I)17.8百万平方英尺写字楼组合，(Ii)4,335多户住宅单位；及(Iii)多户住宅单位的收费权益二我们根据土地租约收取租金的地块。我们还管理并拥有一只未合并基金的股权，该基金在2021年6月30日拥有另一只0.42000万Square，INC.英尺的办公空间。我们管理我们的非合并基金和我们的综合投资组合，因此我们在总投资组合的基础上提供我们的办公室投资组合的统计数据。截至2021年6月30日，我们的投资组合(不包括二我们根据地契收取租金的一幅土地)，包括以下物业(包括附属零售用地)：
 整合的产品组合总计
投资组合
办公室
全资物业5353
合并的合资企业属性1616
未合并基金财产—2
6971
多家庭
全资物业1111
合并的合资企业属性11
1212
总计8183

陈述的基础

随附的合并财务报表是Douglas Emmett，Inc.及其子公司的合并财务报表，包括我们的运营伙伴关系和我们的合并合资企业。所有重要的公司间余额和交易都已在我们的合并财务报表中冲销。

我们合并那些我们被认为是VIE的主要受益者或拥有该实体多数表决权权益的实体。在以下情况下，我们被视为VIE的主要受益者：(I)我们有权指导VIE的活动，这对VIE的经济表现影响最大；(Ii)我们有义务承担可能对VIE产生重大影响的损失或获得可能对VIE产生重大影响的利益。我们不会合并其他各方拥有实质性启动权的实体，以剥夺我们指导该VIE活动的权力，这对该VIE的经济表现产生了最重大的影响。在确定我们是否为主要受益人时，我们考虑的因素包括所有权利益、管理层代表、控制决策的权力以及每一方的合同和实质性参与权。

我们巩固了我们的经营伙伴关系，通过这种伙伴关系，我们开展了几乎所有的业务，并直接和通过子公司拥有几乎所有的资产，并有义务偿还几乎所有的债务，包括#美元。3.41200亿美元的合并债务。参见注释8。我们还合并了三JV。截至2021年6月30日，这些合并实体的合并资产总额为$9.37200亿美元(其中8.84(与房地产投资有关的10亿美元)，合并负债总额为#美元。5.39亿美元(其中4.97(30亿美元与债务相关)，合并股本总额为#美元3.98200亿美元(其中1.56(30亿美元与非控股权益相关)。
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合并财务报表附注(未经审计)(续)
随附的未经审核中期综合财务报表乃根据美国证券交易委员会的规则及规定编制，符合财务会计准则委员会在财务会计准则委员会制定的美国公认会计原则。按照美国公认会计原则编制的综合财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露可能已根据证券交易委员会的规则和规定被浓缩或遗漏，尽管我们相信这些披露足以使其陈述不具误导性。我们认为，随附的未经审计的中期综合财务报表包括所有必要的调整，包括正常的经常性调整，以公平地列报其中所载的财务信息。过渡期的运营结果不一定表明截至2021年12月31日的一年可能预期的结果。中期合并财务报表应与本公司2020年年度报告Form 10-K及其附注中的合并财务报表一并阅读。对物业数量或类别、面积、每平方英尺金额、公寓单位和地理位置的任何提及，都不在我们的独立注册会计师事务所根据PCAOB标准审查我们综合财务报表的范围之内。

2. 重要会计政策摘要

我们没有对我们在2020年年报Form 10-K中披露的重要会计政策做出任何改变。

预算的使用

按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出某些估计，这些估计会影响合并财务报表和附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计大不相同。

收入确认

租金收入和租户回收

我们根据主题842“租赁”对租金收入和租户回收进行会计处理。租金收入和租户回收包括在我们的综合经营报表中：(I)写字楼租金项下的租金收入和租户回收，以及(Ii)多户租赁项下的租金收入。

根据主题842，我们对租户租赁协议下的基本上所有到期金额是否被视为有可能收回进行评估。此评估涉及使用一种方法，该方法要求对做出估计时不确定的事项进行判断和估计，包括租户特定因素、特定行业条件以及总体经济趋势和条件。

至于吾等已订立租约，我们可能会收取该等租约的大部分到期租赁付款，我们会继续以直线方式记录租赁期内的租赁收入。对于我们得出结论认为我们不可能收回该等租约下的大部分到期租赁付款的租约，我们将租赁收入限制为直线基础或现金基础上确认的收入中较小的一个。如果我们的收款结论发生变化，我们将记录租赁收入之间的差额，该差额将按直线基础和现金基础确认，作为租金收入和租户回收的当期调整。我们注销租户应收账款和递延应收租金账款，作为租金收入和租户收回期间的费用，我们得出的结论是，基本上所有租赁付款都不可能收回。如果我们随后收取以前注销的金额，则收取的金额将记录为租金收入和租户回收的增加。

主要由于新冠肺炎疫情的影响，无法收回的租户应收账款和递延租金应收账款的费用使我们的写字楼收入减少了#美元。0.8百万美元和$29.8截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月为100万美元，以及2.5300万美元和300万美元35.0截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月分别为600万美元。

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办公停车场收入

我们根据ASC 606“与客户签订合同的收入”对我们的办公室停车收入进行会计处理。在我们的综合营业报表中，办公停车场收入包括在办公租金项下的停车和其他收入中。我们的租赁合同通常向租户提供一定数量的停车位，我们根据租赁协议按月对停车收入进行计费和确认，通常使用计费时生效的月度停车费。

办公室停车收入为$16.2百万美元和$14.7截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月，百万美元31.1300万美元和300万美元44.9截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月分别为600万美元。办公室停车应收账款为$0.7300万美元和300万美元0.6截至2021年6月30日和2020年12月31日，分别为2.5亿美元，并计入我们综合资产负债表中的租户应收账款。

所得税

我们已选择以房地产投资信托基金(REIT)的身份根据“房地产投资信托基金守则”征税。只要我们有资格作为REIT纳税，我们通常不需要为我们从REIT资格活动中获得的目前分配给我们股东的收益缴纳企业级所得税。我们通过TRS获得的收入要缴纳公司税。

新会计公告

美国GAAP的变化是由FASB以华硕的形式实施的。“我们考虑所有华硕的适用性和影响。截至本报告之日，财务会计准则委员会尚未发布任何我们预计适用的华硕产品，并对我们的合并财务报表产生实质性影响。


3. 房地产投资

下表汇总了我们在房地产方面的投资：

(单位：千)2021年6月30日2020年12月31日
土地$1,150,821$1,150,821
建筑物及改善工程9,391,1559,344,653
租户改进和租赁无形资产934,004928,867
正在开发的物业323,041254,297
房地产投资，毛利$11,799,021$11,678,638

收购和处置

在截至2021年6月30日的六个月内，我们没有买卖任何物业。


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4. 土地租赁

我们根据位于夏威夷火奴鲁鲁的土地租约支付租金，该租约将于2086年12月31日到期。租金定为$。733每年5万美元，直到2029年2月28日，之后将重置为现有地租或当时的市场租金中较大的一个。

截至2021年6月30日，地面租赁使用权资产账面价值为美元。7.52000万美元，地面租赁负债为#美元10.92000万。

我们的地租费用是$。183截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月每个月1000美元，以及$365分别为截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月每月1000英镑，这些费用包括在我们综合运营报表的办公费用中。

下表，该表假设地租支付将继续为#美元。7332029年2月28日之后每年1000英镑，表示截至2021年6月30日的未来最低地面租赁付款：
截至6月30日的12个月：(单位：千)
2022$733 
2023733 
2024733 
2025733 
2026733 
此后44,345 
未来最低租赁付款总额$48,010 

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5. 收购租赁无形资产

我们收购的租赁无形资产摘要

*(单位：千)2021年6月30日2020年12月31日
高于市价的租户租约$6,736 $6,848 
高于市价的租户租赁-累计摊销(3,011)(2,618)
我们是出租人的高于市价的土地租赁1,152 1,152 
高于市场的地面租赁累计摊销(249)(241)
收购租赁无形资产净额$4,628 $5,141 
低于市价的租户租赁$70,837 $81,934 
低于市价的租户租赁-累计增值(41,633)(46,711)
收购租赁无形负债净额$29,204 $35,223 

    
对合并经营报表的影响

下表汇总了与我们高于和低于市场的租赁相关的净摊销/增值：

 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
*(单位：千)2021202020212020
高于和低于市场的租户租赁资产和负债净增值(1)
$2,395 $4,320 $5,513 $8,579 
摊销高于市价的地面租赁资产(2)
(4)(5)(8)(8)
总计$2,391 $4,315 $5,505 $8,571 
______________________________________________
(1)记录为写字楼和多户租赁收入的净增长。
(2)计入写字楼停车位和其他收入减少。


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6. 投资于非综合基金

我们的基金简介

截至2021年和2020年6月30日，我们管理和拥有的股权为33.5%的股份，我们和基金的其他投资者通过该基金拥有二办公物业合计0.42000万平方英尺。我们额外购买了3.6在伙伴关系X中的百分比为$6.6在截至2020年6月30日的6个月内达到100万美元。
合伙企业X向我们支付费用，并报销与我们提供的物业管理和其他服务相关的某些费用，这些费用包括在我们的综合运营报表中的其他收入中。我们还根据投资者的投资资本和超过某些特定现金回报的任何利润进行分配。下表列出了我们从合作伙伴X收到的现金分配：
截至6月30日的六个月，
*(单位：千)20212020
收到的操作分配$450 $394 
收到的资本分配256 548 
收到的分发总数$706 $942 


合作伙伴X的财务信息摘要

下表列出了伙伴关系X的选定财务信息。所列金额反映了100与X合作伙伴关系相关的金额的%(不是我们按比例计算的份额)，并基于收购的历史账面价值：

*(单位：千)2021年6月30日2020年12月31日
总资产$128,707 $133,617 
总负债$107,200 $112,706 
总股本$21,507 $20,911 


 截至6月30日的六个月，
*(单位：千)20212020
总收入$8,211 $7,597 
营业收入$2,229 $1,686 
净收入$1,140 $372 


7. 其他资产

*(单位：千)2021年6月30日2020年12月31日
受限现金$132 $132 
预付费用4,499 13,774 
其他无限期的无形资产1,988 1,988 
家具、固定装置和设备，网2,255 2,358 
其他3,610 3,331 
其他资产总额$12,484 $21,583 
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8. 净额应付担保票据和循环信贷安排
描述
成熟性
日期(1)
截至2021年6月30日的本金余额截至2020年12月31日的本金余额浮动利率
固定利息
费率(2)
掉期到期日
(单位：千)
合并后的全资子公司
定期贷款(3)
1/1/2024$300,000 $300,000 
Libor+1.55%
3.46%1/1/2022
定期贷款(3)
3/3/2025335,000 335,000 
Libor+1.30%
3.84%3/1/2023
房利美贷款(3)
4/1/2025102,400 102,400 
Libor+1.25%
2.76%3/1/2023
定期贷款(3)
8/15/2026415,000 415,000 
Libor+1.10%
3.07%8/1/2025
定期贷款(3)
9/19/2026400,000 400,000 
Libor+1.15%
2.44%9/1/2024
定期贷款(3)
9/26/2026200,000 200,000 
Libor+1.20%
2.36%10/1/2024
定期贷款(3)(4)
11/1/2026400,000 400,000 
Libor+1.15%
2.18%10/1/2024
房利美贷款(3)
6/1/2027550,000 550,000 
Libor+1.37%
3.16%6/1/2022
定期贷款(3)(5)
5/18/2028300,000 — 
Libor+1.40%
2.21%6/1/2026
房利美贷款(3)
6/1/2029255,000 255,000 
Libor+0.98%
3.26%6/1/2027
房利美贷款(3)
6/1/2029125,000 125,000 
Libor+0.98%
3.25%6/1/2027
定期贷款(6)
6/1/203829,723 30,112 不适用4.55%不适用
循环信贷安排(7)
8/21/2023— 75,000 
Libor+1.15%
不适用不适用
全资子公司债务总额3,412,123 3,187,512 
合并后的合资企业
定期贷款(3)(8)
2/28/2023580,000 580,000 
Libor+1.40%
2.17%6/1/2025
定期贷款(3)
12/19/2024400,000 400,000 
Libor+1.30%
3.47%1/1/2023
定期贷款(3)(9)
5/15/2027450,000 450,000 
Libor+1.35%
3.04%4/1/2025
房利美贷款(3)
6/1/2029160,000 160,000 
Libor+0.98%
3.25%7/1/2027
合并债务总额(10)
5,002,123 4,777,512 
未摊销贷款保费，净额(11)
4,239 4,467 
未摊销递延贷款成本(净额)(12)
(36,703)(37,012)
合并债务总额，净额$4,969,659 $4,744,967 
_______________________________________________________________________
除以下说明外，我们的贷款和循环信贷安排：(I)是无追索权的，(Ii)由单独的抵押品池担保，该抵押品池包括 一(Iii)要求每月只支付利息，到期时未偿还本金，以及(Iv)包含某些金融契约，这些契约在某些情况下不会要求我们向贷款人存入超额现金流，除非我们(根据我们的选择)提供担保或额外抵押品，或在贷款文件规定的特定参数内偿还贷款。*某些到期日延长的贷款要求我们达到最低财务门槛才能行使该等延期。(Iii)在某些情况下，除非我们(根据我们的选择)提供担保或额外抵押品，或者在贷款文件规定的特定参数内偿还贷款，否则我们必须达到最低财务门槛才能行使这些延期。
(1)到期日包括延期期权的影响。
(2)截至2021年6月30日的有效利率。包括利率互换的影响，不包括预付贷款费用的影响。有关利率掉期的详情，请参阅附注10。有关我们贷款成本的详细信息，请参阅下面的内容。
(3)贷款协议包括一项零-LIBOR下限百分比。相应的掉期不包括这样的下限。
(4)有效费率将提高到2.312021年7月1日。
(5)我们在2021年第二季度完成了这笔贷款。
(6)要求每月支付本金和利息。本金摊销是基于30-年度摊销时间表。
(7)$400.0百万循环信贷安排。未使用的承诺费从0.10%至0.15%。这个设施有一个零-LIBOR下限百分比。
(8)掉期在2021年第一季度到期，取而代之的是2020年执行的远期掉期，这将掉期固定利率从2.37%至2.17%.
(9)有效率将降至2.262022年7月1日。
(10)该表不包括我们未合并基金的贷款-见附注16。我们的公允价值披露见附注13。
(11)余额为累计摊销净额#美元。3.0百万美元和$2.72021年6月30日和2020年12月31日分别为100万。
(12)余额为累计摊销净额#美元。42.4百万美元和$38.32021年6月30日和2020年12月31日分别为100万。
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债务统计数字

下表汇总了我们的综合固定利率和浮动利率债务：
(单位：千)截至2021年6月30日的本金余额截至2020年12月31日的本金余额
转换为固定利率贷款的总额$4,972,400 $4,672,400 
固定利率贷款总额29,723 30,112 
总浮息贷款— 75,000 
债务总额$5,002,123 $4,777,512 

下表汇总了截至2021年6月30日的某些合并债务统计数据：
贷款或掉期条件下有固定利息的综合贷款的统计数字
本金余额(单位：十亿)$5.00
加权平均剩余寿命(包括延长选项)5.0年份
加权平均剩余固定利息期3.0年份
加权平均年利率2.94%

未来本金付款

截至2021年6月30日，我们的合并担保应付票据和循环信贷安排的最低未来本金付款如下：
截至6月30日的12个月：
包括期限延长选项(1)
(单位：千)
2022$805 
2023580,842 
2024300,881 
2025838,322 
2026965 
此后3,280,308 
未来本金支付总额$5,002,123 
________________________________________________
(1)此外，我们的一些贷款协议要求我们达到一定的最低财务门槛才能延长贷款期限。

贷款保费和贷款成本

下表列出了贷款溢价和贷款成本，它们包括在我们综合经营报表的利息支出中：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2021202020212020
已摊销并注销的贷款保费$(115)$(1,828)$(228)$(2,043)
摊销并注销的递延贷款成本2,171 1,915 4,192 3,791 
贷款成本已支出35 965 35 965 
总计$2,091 $1,052 $3,999 $2,713 

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9. 应付利息、应付帐款和递延收入

(单位：千)2021年6月30日2020年12月31日
应付利息$12,160 $12,199 
应付账款和应计负债91,938 81,595 
递延收入45,147 50,550 
应付利息、应付帐款和递延收入总额$149,245 $144,344 


10. 衍生品合约

我们利用利率掉期合约来管理与浮动利率债务利率变化相关的风险。当我们签订浮动利率定期贷款时，我们通常会签订等额本金的利率互换协议，期限涵盖贷款期限的大部分，这将有效地将我们的浮动利率债务在此期间转换为固定利率基础。我们不投机衍生品，也不使用任何其他衍生品工具。关于我们的债务和我们被对冲的合并合资企业的债务，请参见附注8。

派生工具摘要

截至2021年6月30日，我们的利率掉期，包括我们合并合资企业的利率掉期，被指定为现金流对冲：
利率互换数量概念上的
(单位：千)
合并衍生品(1)(2)(3)(4)
38$5,017,400 
___________________________________________________
(1)名义金额反映了100%，而不是我们按比例占合并后合资企业衍生品的份额。
(2)名义金额包括四合并初始名义金额为$的掉期90.0300万美元，将增加到300万美元850.0未来将有1500万美元用于在现有掉期到期时替换现有掉期。
(3)我们的衍生品合约没有规定衍生品合约之间的抵销权。
(4)有关我们的衍生公允价值披露，请参阅附注13。

与信用风险相关的或有特征

我们的掉期包括与信用风险相关的或有特征。例如，我们与我们的某些利率掉期交易对手达成了协议，其中包含一项条款，根据该条款，如果我们正在对冲的基础债务因我们的债务违约而被贷款人加速偿还，我们可能被宣布违约。截至2021年6月30日，我们的利率掉期或我们合并的合资企业的利率掉期没有违约事件。我们不会为利率掉期合约债务提供抵押品。我们的利率互换合约负债(包括应计利息和不包括信用风险调整)的公允价值如下：
(单位：千)2021年6月30日2020年12月31日
合并衍生品(1)
$141,417 $225,166 
合伙企业X的衍生品(2)
$— $208 
___________________________________________________
(1)这些金额反映了100%，而不是我们按比例占合并后合资企业衍生品的份额。
(2)这些金额反映了100%，而不是我们按比例计算的未合并基金衍生品的份额。
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交易对手信用风险

我们的利率掉期合约资产面临交易对手的信用风险，因为我们没有收到抵押品。我们寻求通过与各种具有投资级评级的交易对手达成协议，将这种风险降至最低。我们的利率互换合约资产(包括应计利息和不包括信用风险调整)的公允价值如下：
(单位：千)2021年6月30日2020年12月31日
合并衍生品(1)
$129 $— 
___________________________________________________
(1)这些金额反映了100%，而不是我们按比例占合并后合资企业衍生品的份额。


模糊限制语对AOCI和合并报表的影响

下表介绍了我们的衍生品对我们的AOCI和综合经营报表的影响：

(单位：千)截至6月30日的六个月，
 20212020
被指定为现金流对冲的衍生品：  
合并衍生品：
重新分类前在AOCI中记录的损益(1)
$44,219 $(241,189)
亏损从AOCI重新分类为利息支出(1)
$36,602 $13,373 
合并经营报表中列报的利息支出$(71,140)$(70,610)
未合并基金的衍生产品(我们的份额)(2):
重新分类前在AOCI中记录的损失(1)
$(1)$(403)
亏损(收益)从AOCI重新分类为非合并基金收益(1)
$46 $(35)
合并业务表中列报的未合并基金收入$453 $183 
___________________________________________________
(1)有关我们的AOCI对账，请参阅附注11。
(2)我们通过将基金的总金额乘以我们在基金中的权益来计算我们的份额。


AOCI未来的重新分类

在2021年6月30日，我们对与被指定为现金流对冲的衍生品相关的AOCI的估计如下：随着利率互换的支付，这些衍生品将在未来12个月内重新分类为收益：

(单位：千)
合并衍生品：
亏损将从AOCI重新分类为利息支出$(70,905)





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11.  权益

交易记录
    
截至2021年6月30日的6个月

在截至2021年6月30日的六个月内，(I)我们收购了71,000个OP单位，以换取向OP单位持有人发行同等数量的普通股，以及(Ii)我们收购。3,548Oop Units以美元的价格出售105一万元现金。

截至2020年6月30日的6个月

在截至2020年6月30日的六个月内，(I)我们收购了51000个运营单位，以换取向运营单位持有人发行同等数量的普通股，以及(Ii)我们收购了150运营单位价格为$710000美元现金。


非控制性权益

我们的非控股权益包括我们运营合伙企业和合并合资企业中的权益，这些权益不属于我们所有。截至2021年6月30日，我们运营合伙企业中的非控股权益拥有30.1百万个运营单位和完全归属的LTIP单位，约占15我们运营合伙企业未偿还利息总额的%，我们拥有175.51,000万台运维单位(与我们的175.5(百万股已发行普通股)。

我们普通股的一部分、OP单位和LTIP单位(一旦归属和登记)基本上具有相同的经济特征，从我们的运营合伙企业中平均分享分配。拥有运营单位的投资者有权促使我们的运营合伙企业以每单位相当于收购日一股普通股市值的现金收购其运营单位，或者在我们选择的情况下，将其运营单位交换为我们普通股的股票。 一-一对一b阿希斯。LTIP单位已授予我们的员工和非员工董事作为他们薪酬的一部分。这些奖励通常在服务期内授予，一旦授予，通常可以转换为运营单位，前提是我们的股价涨幅超过指定的障碍。


我们在经营伙伴关系中所有权权益的变化

下表介绍了普通股股东的净收入和我们在经营伙伴关系中所有权权益的变化对我们股本的影响：
 截至6月30日的六个月，
(单位：千)20212020
普通股股东应占净收益$27,798 $28,953 
非控股权益转让：
交换拥有非控制性权益的运营单位111 90 
向非控股权益回购营运单位(48)(4)
非控制性权益的净转让63 86 
普通股股东应占净收益的变化和非控股权益的转移$27,861 $29,039 



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AOCI对账(1)

下表列出了我们AOCI的对账，其中仅包括与指定为现金流对冲的衍生品相关的调整：
截至6月30日的六个月，
(单位：千)20212020
期初余额$(148,035)$(17,462)
合并衍生品：
重新分类前的其他综合收益(亏损)44,219 (241,189)
将损失从AOCI重新分类为利息支出36,602 13,373 
未合并基金的衍生品(我们的份额)(2):
改分类前的其他综合损失(1)(403)
将亏损(收益)从AOCI重新归类为非合并基金收益46 (35)
本期净额保险80,866 (228,254)
可归因于非控股权益的保监处(26,176)66,245 
普通股股东应占保证金54,690 (162,009)
期末余额$(93,345)$(179,471)
___________________________________________________
(1)有关我们衍生工具的详情，请参阅附注10；有关衍生工具公允价值披露，请参阅附注13。
(2)我们通过将基金的总金额乘以我们在基金中的权益来计算我们的份额。


股权补偿

2016年6月2日，修订后的道格拉斯·埃米特2016综合股票激励计划(“2016计划”)在获得股东批准后生效，取代了我们之前的道格拉斯·埃米特2006综合股票激励计划(“2006计划”)，这两项计划都允许奖励我们的董事、高级管理人员、员工和顾问。除了到期日、授权授予的股份数量和各种技术规定外，两项计划的关键条款基本相同。2016年6月2日之后的赠款是根据2016年计划发放的，而在该日期之前的赠款是根据2006年计划发放的(根据条款，2006年计划下的赠款仍未支付)。这两个计划都由我们董事会的薪酬委员会管理。下表显示了我们基于股票的薪酬支出：

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2021202020212020
股票薪酬费用净额$2,347 $2,812 $5,041 $5,753 
资本化股票薪酬$759 $751 $1,474 $1,610 

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12. 易办事

我们通过将当期普通股股东应占净收益除以当期已发行普通股的加权平均数来计算基本每股收益。我们计算稀释每股收益的方法是，将当期普通股股东应占净收益除以当期已发行普通股和稀释工具的加权平均数，采用库存股方法计算稀释每股收益。我们将包含不可没收股息权的未归属LTIP奖励计入参与证券，并使用两级法将这些证券计入基本和稀释每股收益的计算中。下表列出了基本每股收益和稀释每股收益的计算方法：

 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2021202020212020
分子(千)：    
普通股股东应占净收益$16,197 $2,030 $27,798 $28,953 
参与证券的配置：未归属的LTIP单位(215)(206)(435)(413)
普通股股东应占净收益--基本收益和摊薄收益$15,982 $1,824 $27,363 $28,540 
分母(千)：
已发行普通股加权平均股份-基本和稀释(1)
175,471 175,375 175,468 175,374 
普通股每股净收益-基本收益和稀释后收益$0.09 $0.01 $0.16 $0.16 
____________________________________________________
(1)在计算稀释每股收益时，未清偿运营单位和既得LTIP单位不包括在分母中，即使它们可以在一定条件下交换为一家公司的普通股。一-一对一，因为他们的相关净收入(在单位基础上等于稀释后的每股普通股净收入)在计算普通股股东的净收入时已经扣除。因此，任何交换都不会对稀释后的每股收益产生任何影响。下表列出了各时期未偿还的加权平均运营单位和既得LTIP单位：

 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
*(单位：千)2021202020212020
操作单元28,194 28,293 28,199 28,294 
归属LTIP单元1,885 808 1,878 803 
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13. 金融工具的公允价值

我们对金融工具公允价值的估计是使用可获得的市场信息和广泛使用的估值方法来确定的。解读市场数据和确定估计公允价值需要相当大的判断。因此，使用不同的市场假设或估值方法可能会对估计公允价值产生实质性影响。FASB公允价值框架层次区分基于从独立于报告实体的来源获得的市场数据的假设和报告实体自身关于基于市场的投入的假设。该层次如下：
级别1-投入利用活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价。
第2级-在活跃的市场中，对于类似的资产和负债，可以直接或间接地观察到投入。
级别3-输入是报告实体生成的不可观察的假设。

截至2021年6月30日，我们没有任何使用3级投入的金融工具的公允价值估计。

按公允价值披露的金融工具

短期金融工具： 现金及现金等价物、租户应收账款、循环信贷额度、应付利息、应付账款、保证金及应付股息的账面值因该等工具的短期性质而接近公允价值。

应付担保票据： 有关我们的担保应付票据的详情，请参阅附注8。我们通过计算每张应付担保票据的本金和利息经信贷调整后的现值来估计我们的合并担保应付票据的公允价值。该计算纳入了我们认为是二级投入的可观察市场利率，假设贷款到期后仍未偿还，并包括任何期限延长选项。下表显示了我们应付担保票据的估计公允价值和账面价值(不包括我们的循环信贷安排)，账面价值包括未摊销贷款溢价，不包括未摊销递延贷款费用：

(单位：千)2021年6月30日2020年12月31日
公允价值$4,970,685 $4,719,462 
账面价值$5,006,362 $4,706,979 


地面租赁责任： 有关我们土地租赁的详细情况，请参阅附注4。我们通过使用我们的增量借款利率计算附注4中披露的未来租赁付款的现值，来估计我们的地面租赁负债的公允价值。该计算纳入了可观察到的市场利率，我们认为这是第二级输入。下表列出了我们土地租赁负债的估计公允价值和账面价值：

(单位：千)2021年6月30日2020年12月31日
公允价值$8,541 $11,865 
账面价值$10,865 $10,871 


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按公允价值计量的金融工具

衍生工具： 有关我们衍生品的详细信息，请参阅附注10。我们在综合资产负债表中按公允价值、毛利率(不包括应计利息)列报衍生品。我们通过计算每种衍生品预期未来现金流的信用调整现值来估计衍生品工具的公允价值。我们的计算纳入了衍生品的合同条款、我们认为是二级投入的可观察市场利率，以及反映交易对手以及我们自己的不履行风险的信用风险调整。我们的衍生品不受主净额结算安排的约束。下表列出了我们衍生品的估计公允价值：

(单位：千)2021年6月30日2020年12月31日
衍生资产：
公允价值-合并衍生品(1)
$303 $— 
衍生负债：
公允价值-合并衍生品(1)
$132,854 $214,016 
公允价值-未合并基金的衍生品(2)
$— $137 
____________________________________________________
(1)新的综合衍生品，包括100在我们的综合资产负债表的利率合同中，我们合并的合资公司的衍生品中包含了%的利率，而不是我们按比例计算的份额。公允价值不包括计入综合资产负债表应付利息的应计利息。
(2)根据金额反映的情况100%，而不是我们按比例计算的未合并基金衍生品的份额。我们按比例将与非综合基金衍生产品相关的金额按比例计入我们综合资产负债表中的非综合基金投资。
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14. 细分市场报告

部门信息的准备与我们管理层为运营决策目的审查信息的基础相同。二业务部门：(I)办公房地产的收购、开发、所有权和管理，以及(Ii)多户房地产的收购、开发、所有权和管理。*我们办公部门的服务主要包括办公空间租赁和其他租户服务，包括停车和储物空间租赁。*我们多户部门的服务包括公寓租赁和其他租户服务，包括停车和储物空间租赁。不报告部门的资产信息，因为我们不使用这一衡量标准来评估业绩或做出分配资源的决定。因此，折旧和摊销费用不在部门之间分配。一般和行政费用以及利息费用不包括在部门利润中，因为我们的内部报告在公司层面处理这些项目。下表列出了我们的可报告部门的运营活动：

(单位：千)截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2021202020212020
办公区段
办公室总收入$191,926 $176,989 $378,569 $396,878 
办公费用(63,541)(60,301)(125,719)(129,965)
办公部门利润128,385 116,688 252,850 266,913 
多系列线段
多家庭总收入33,080 30,807 62,732 62,268 
多户家庭开支(9,251)(8,856)(18,562)(18,212)
多家族细分市场利润23,829 21,951 44,170 44,056 
所有部门的总利润$152,214 $138,639 $297,020 $310,969 


下表显示了所有部门的利润总额与普通股股东应占净收入的对账情况：

(单位：千)截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2021202020212020
所有部门的总利润$152,214 $138,639 $297,020 $310,969 
一般和行政费用(9,558)(9,863)(19,129)(20,198)
折旧及摊销(93,900)(98,765)(186,697)(196,542)
其他收入1,329 325 1,680 2,314 
其他费用(454)(478)(617)(1,874)
未合并基金的收益(亏损)286 (140)453 183 
利息支出(35,935)(35,190)(71,140)(70,610)
净收益(亏损)13,982 (5,472)21,570 24,242 
减去：可归因于非控股权益的净亏损2,215 7,502 6,228 4,711 
普通股股东应占净收益$16,197 $2,030 $27,798 $28,953 
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15. 未来最低租赁租金收入

我们主要根据不可撤销的运营租约向租户出租空间，这些租约通常包含基本租金和某些运营费用的偿还条款，我们在以下方面拥有手续费权益二我们根据土地租约收取租金的地块。下表列出了我们在2021年6月30日不可取消的写字楼租户的未来最低基本租金和我们综合物业的地面租赁：
截至6月30日的12个月：*(单位：千)
2022$631,454 
2023545,711 
2024439,075 
2025339,145 
2026255,188 
此后676,260 
未来最低基本租金合计(1)
$2,886,833 
___________________________________
(1)租期不包括(I)住宅租约，租期通常为一年(Ii)暂缓租金、(Iii)其他类别租金，例如储物及天线租金、(Iv)租户补偿、(V)直线租金、(Vi)已购入高于/低于市值租赁无形资产的摊销/增值及(Vii)百分比租金，而该等金额假设租户持有的提前终止选择权将不会被行使。

16. 承诺、或有事项和担保

法律程序

我们不时参与在我们的正常业务过程中出现的各种诉讼、索赔和其他法律程序。除了与我们的业务相关的普通、例行诉讼外，我们目前不参与任何我们有理由认为会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响的法律程序。

风险集中

租户应收账款

我们的租户应收账款和与租户租赁相关的递延租金应收账款面临信用风险。我们的租户是否有能力履行各自的租约条款，仍然取决于经济、监管和社会因素。我们寻求通过以下方式将我们的租户租赁的信用风险降至最低：(I)针对规模较小、更富裕的写字楼租户，来自不同行业的租户，(Ii)对潜在租户进行信用评估，以及(Iii)从租户那里获得保证金或信用证。在截至6月30日、2021年和2020年的六个月里，没有租户占我们总收入的10%以上。我们对应收租户和递延租金应收账款的无法收回收入收取的费用详情见附注2。

地理风险

我们所有的物业，包括我们的合并合资公司和合并基金的资产，都位于加利福尼亚州的洛杉矶县和夏威夷的檀香山，因此我们很容易受到这些市场不利的经济和监管发展以及自然灾害的影响。

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互换交易对手信用风险

我们在利率掉期交易对手方面面临信用风险，我们用这些交易对手来管理与我们的浮动利率债务相关的风险。我们不会发布或接收与我们的掉期交易相关的抵押品。我们的掉期合约没有规定衍生品合约之间的抵销权。有关我们利率合约的详情，请参阅附注10。我们寻求通过与各种具有投资级评级的交易对手达成协议，将我们的信用风险降至最低。

现金余额

我们有相当大的现金余额投资于各种短期货币市场基金，这些基金旨在保持本金价值，并在提供当前收入的同时保持高度流动性。这些投资没有本金损失保险，也不能保证我们在这些基金中的投资可以按面值赎回。我们在拥有投资级评级的高质量金融机构的银行账户中也有大量现金余额。每家美国银行机构的所有计息银行账户都由FDIC提供高达25万美元的保险。

资产报废义务

有条件资产报废义务代表执行资产报废活动的法律义务，在该活动中，结算的时间和/或方法取决于可能在我们控制范围内或可能不在我们控制范围内的未来事件。*如果有条件资产报废义务的公允价值可以合理估计，则必须记录该义务的负债。*环境现场评估已经确定三十二岁我们的综合资产组合中含有石棉的建筑物，如果这些物业被拆卸或进行重大翻新，将必须按照适用的环境法规进行拆除。

截至2021年6月30日，从目前正在进行重大翻修或我们计划未来翻新的物业中移除石棉的义务，对我们的合并财务报表并不重要。截至2021年6月30日，从我们其他物业清除石棉的义务具有无法确定的结算日期，我们无法合理估计相关有条件资产报废义务的公允价值。

合同承诺

发展项目

在西洛杉矶，我们正在建造一座高层公寓楼，376公寓。在檀香山市中心，我们正在改建25层楼，490,000平方英尺的写字楼变成了大约493随着办公空间的腾出，将在几年内分阶段建造公寓。截至2021年6月30日，我们对这些和其他开发项目的剩余合同承诺总额约为美元。136.82000万。

其他合同承诺

截至2021年6月30日，我们在重新定位、资本支出项目和租户改善方面的剩余合同承诺总额约为美元。20.9百万美元。

担保

截至2021年6月30日，我们的未合并基金，Partner X，拥有104.8百万未偿还的浮动利率定期贷款。这笔贷款的到期日是2023年3月1日并以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR+)计息1.40%(LIBOR下限为0%)。这笔债务由二属性。我们已经为X合伙公司定期贷款的常规无追索权分拆提供了某些环境和其他有限赔偿和担保，X合伙公司同意赔偿我们在定期贷款项下需要支付的任何金额。截至2021年6月30日，相关定期贷款协议项下的所有义务均已按照其条款履行。有关伙伴关系X的更多信息，请参见附注6。




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第二项：财务管理部门对财务状况和经营成果的讨论分析

以下讨论应与我们的前瞻性声明免责声明以及本报告第一部分第1项中的综合财务报表和相关注释一起阅读。在截至2021年6月30日的6个月里，我们的运营结果受到了新冠肺炎大流行和交易的影响-参见下面的“新冠肺炎大流行对我们业务的影响”和“融资、发展和重新定位”。

业务描述

道格拉斯·埃米特公司是一家完全集成、自我管理和自我管理的房地产投资信托基金。通过我们在运营伙伴关系及其子公司、合并合资企业和合并基金中的权益，我们是加利福尼亚州洛杉矶县和夏威夷檀香山优质写字楼和多户物业的最大所有者和运营商之一。我们专注于拥有、收购、开发和管理顶级写字楼物业和顶级多户社区的相当大的市场份额，这些社区拥有严重的供应限制、高端行政住房和关键的生活方式便利设施。截至2021年6月30日，我们的投资组合包括以下内容(包括辅助零售空间)：
整合的产品组合(1)
总投资组合(2)
办公室
A类属性6971
可出租平方英尺(单位：千)(3)
17,81018,195
租赁率87.3%87.3%
入住率84.9%84.8%
多家庭
属性1212
单位4,3354,335
租赁率99.4%99.4%
占有率97.6%97.6%
______________________________________________________________________
(1)我们的综合投资组合将这些属性包括在我们的综合结果中。通过我们的子公司，我们全资拥有53处写字楼物业，总面积1360万平方英尺，11处住宅物业，3985套公寓。通过三家合并的合资公司，我们部分拥有总计420万平方英尺的16处写字楼物业和一处拥有350套公寓的住宅物业。我们的综合投资组合还包括两个全资拥有的地块，我们从这两个地块收取地租给一座甲级写字楼和一家酒店的业主(地块不包括在甲级物业的数量中)。
(2)我们的总投资组合包括我们的综合投资组合以及我们的非综合基金伙伴X拥有的两个总计40万平方英尺的物业。有关伙伴X的更多信息，请参阅本报告第1项中我们综合财务报表的附注6。
(3)截至2021年6月30日，我们拆除了一座写字楼约27.4万平方英尺的空置空间，我们正在将其改建为住宅公寓。请参阅下面的“融资、开发和重新定位”。

按细分市场和地点划分的收入

在截至2021年6月30日的6个月中，我们综合投资组合的收入如下：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1364250/000136425021000037/nysedei-20210630_g2.jpg____https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1364250/000136425021000037/nysedei-20210630_g3.jpg
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新冠肺炎疫情对我们企业的影响

在大流行期间，我们的建筑一直对租户开放和可用。在改善的同时，我们的租金收入继续受到大流行和我们市场非常以租户为导向的租约执行暂停的负面影响，这些措施仍然与其他门户市场严重脱节。与前几个季度相比，本季度的租赁活动有所增加。

我们的洛杉矶子市场受到异常惩罚性的法令的约束，禁止驱逐，并允许住宅、零售和写字楼租户推迟租金，而不考虑财务困境。这些条例涵盖住宅、零售及写字楼租户(包括一些大型租户)，一般不单止禁止业主驱逐租客，亦禁止征收任何滞纳金或利息，并容许租客在一段期间内偿还延迟缴交的租金。

我们注销了某些租户应收账款和递延应收房租，由于疫情期间使用率下降，我们的停车收入继续大幅下降。在截至2021年6月30日的三个月和六个月里，主要由于新冠肺炎疫情造成的无法收回的租户应收账款和递延租金应收账款的费用，使我们的租金收入和租户回收分别减少了80万美元和250万美元。如果我们随后收取以前注销的金额，则收取的金额将记录为租金收入和租户回收的增加。见本报告第1项合并财务报表附注2中的“收入确认”。目前还不清楚新冠肺炎疫情将如何影响我们未来的收藏。在截至2021年6月30日的六个月内，我们的可变费用较低，部分抵消了应收租户和递延租金应收账款的冲销以及我们停车场收入的减少。

尽管截至2021年6月30日的三个月的租赁量创历史新高，但我们的写字楼组合总租赁率下降了0.4%，至87.3%。我们的多家庭投资组合基本上保持了99.4%的租赁率。

可能影响我们未来租赁、租金收取和收入的其他考虑因素包括：

•大流行还会持续多久。
•在我们的市场上授权延期租金的地方政府是否修改或延长延期条款，或者允许它们以书面形式到期。
•如果对他们的生意的影响恶化，是否会有更多的租户停止支付租金。
•我们大楼的上座率是如何变化和影响停车收入或租金收入的。
•租赁活动和入住率将如何发展，包括疫情结束后的任何长期趋势。

在首都方面，我们的两个大型多户发展项目的建设仍在继续。请参阅下面的“发展”部分。

总体而言，我们预计新冠肺炎疫情将继续对我们业务的许多领域产生负面影响，这些影响已经并将继续是实质性的。有关我们业务面临的风险的更多信息，请参阅第一部分，“第1A项”。风险因素“在我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中列出。
















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融资、开发和重新定位

融资

2021年第一季度：
◦我们偿还了未合并基金定期贷款的本金余额525万美元，从110.0美元降至1.0475亿美元。请看下面的“表外安排”。
◦利率掉期对冲了我们一家合并合资企业580.0美元的定期利息贷款，到期了，取而代之的是2020年执行的远期掉期。这使得定期贷款掉期固定利率从2.37%降至2.17%。

2021年第二季度：
◦我们完成了一笔3.0亿美元的有担保、无追索权的定期贷款，计划于2028年5月到期。这笔贷款的利息为LIBOR+1.40%，在2026年6月之前，通过利率掉期实际上固定在2.21%。这笔贷款由三处以前未抵押的写字楼物业担保。我们用1.75亿美元的收益偿还了循环信贷安排余额。

有关我们的债务和衍生品的更多信息，请分别参阅本报告第1项中的合并财务报表附注8和附注10。

发展动态
    
•加利福尼亚州布伦特伍德住宅楼--“地标”
在西洛杉矶，我们即将建成一座拥有376套公寓的34层高层公寓楼。这座塔正在建设的地点直接毗邻一座现有的写字楼、一英亩的公园和一处712套住宅物业，所有这些都是我们拥有的。完成该项目的成本约为4000万美元，我们预计将在2021年第四季度开始交付单位。
•夏威夷檀香山毕晓普街1132号--“毕晓普广场的住宅”(The Residents At Bishop Place)
在檀香山市中心，我们正在将一座25层、49万平方英尺的写字楼改造成493套出租公寓。该项目正在帮助解决檀香山租赁住房严重短缺的问题，并重振中央商务区，我们在那里拥有很大一部分A级写字楼。
截至2021年6月30日，我们已经交付和租赁了174套住房，随着剩余办公空间的腾出，转换将分阶段持续到2025年。在某些情况下，我们可能会将租户重新安置到我们在檀香山的其他写字楼，尽管我们没有足够的空置来容纳所有的租户。目前，交付剩余319个单位的估计约为6000万美元，但最终成本将取决于未来几年的建设时间和成本。

重新定位

我们经常战略性地购买有大量空置或预期近期租赁展期的物业，并利用我们对物业和子市场的了解来重新定位物业，以实现最佳用途和租户组合。此外，我们可能会重新定位我们投资组合中已有的物业。我们承担的重新定位一座建筑的工作通常需要几个月甚至几年的时间，可能涉及一系列改进，从彻底的结构翻新到有针对性地重新改造选定的空间。在重新定位期间，受影响的物业可能会显示租金收入和入住率下降，这会影响我们的业绩，从而影响我们在不同时期的表现比较。

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租金趋势-总投资组合

写字楼租金

我们2020年和截至2021年6月30日的6个月的写字楼租金受到新冠肺炎疫情的不利影响，尽管这些下降被租户减少的改善部分抵消。

下表列出了各期间我们总写字楼投资组合中签订的租约的每平方英尺租赁的平均年租金和每平方英尺租赁的年化租赁交易成本：

 截至六个月截至十二月三十一日止的年度，
2021年6月30日2020201920182017
平均直线租赁率(1)(2)
$44.64$45.26$49.65$48.77$44.48
年化租赁交易成本(3)
$4.36$5.11$6.02$5.80$5.68
___________________________________________________
(1)该等平均租金不能按年直接比较，因为各期间的平均租金受各报告期内签订的租约所涉及的楼宇、街市、空间类型及条款等因素的重大影响。由于直线租金考虑了每份租期的全部经济价值，包括租金优惠和租金上涨，我们认为它可能比终止现金租金提供更好的比较，后者包括整个租期内每年上涨的影响。
(2)反映加权平均直线年化租金。
(3)反映加权平均租赁佣金和租户改善津贴除以租赁的加权平均年数。不包括卖方在取得的房产中大量协商的租约，以及应房东的要求从空间搬迁的租户的租约。

写字楼租金登记册

下表列出了我们总写字楼投资组合中每平方英尺租赁面积的新租约和续租租约的租金情况：
截至2021年6月30日的6个月
租金名册(1)(2)
即将到期
费率(2)
新房/续约率(2)
百分比变化
现金租金$46.49$43.01(7.5)%
直线租金$42.08$44.646.1%
___________________________________________________
(1)代表本季度签署的新租约和续签租约的平均每年稳定现金和每平方英尺直线租金，与之前相同空间的租约相比。不包括租期为十二个月或以下的租约、先前租约在新租约签署前一年多终止的租约、应业主要求搬迁的租户的租约、吾等认为有关先前协议的资料不完整或基本租金反映租户的其他场外诱因的已收购楼宇的租约，以及其他不可比较的租约。
(2)我们的写字楼租金可能会随着我们的子市场、建筑物和即将到期的租约期限的变化而在不同时期波动，这使得这些指标很难预测。


34
目录

多户房租

我们2020年和截至2021年6月30日的6个月的多户租赁率受到新冠肺炎疫情的不利影响。
下表载列新租户每个租出单位的平均年租金：
 截至六个月截至十二月三十一日止的年度，
2021年6月30日2020201920182017
年平均租金-新租户(1)
$28,044$28,416$28,350$27,542$28,501
_____________________________________________________
(1)由于所包括的物业和单位的变化，这些平均租金每年都不能直接进行比较。例如：(I)2018年的平均水平比2017年有所下降，这是因为我们在檀香山的Moana ua Hillside公寓开发项目增加了大量单位，那里的租金低于我们投资组合中的平均水平，以及(Ii)2019年的平均水平比2018年有所上升，因为我们收购了Glendon，那里更高的租金抵消了我们的Moana ua Hillside Apartments开发项目增加单元的影响。

多户租金名册

截至2021年6月30日止六个月(新租户及正在进行年度租金检讨的现有租户)的租约租金如有变动，租金平均较同一单位以往租金高出0.2%。


入住率-总投资组合

我们2020年和截至2021年6月30日的6个月的办公入住率受到新冠肺炎疫情的不利影响。我们2020年的多户入住率受到新冠肺炎疫情的不利影响，但在截至2021年6月30日的6个月里有所改善。

下表列出了我们所有写字楼产品组合和多家庭产品组合的入住率：

 十二月三十一日，
入住率(1)截止日期：
2021年6月30日2020201920182017
办公产品组合84.8%87.4%91.4%90.3%89.8%
多系列产品组合(2)
97.6%94.2%95.2%97.0%96.4%

 截至六个月截至十二月三十一日止的年度，
平均入住率 费率(1)(3):
2021年6月30日2020201920182017
办公产品组合86.2%89.5%90.7%89.4%89.5%
多系列产品组合(2)
96.1%94.2%96.5%96.6%97.2%
___________________________________________________
(1)入住率包括物业收购的影响，其中大部分在收购时的入住率低于我们现有的投资组合。
(2)我们多户投资组合的入住率受到我们在2019年收购Glendon物业以及2019年和2018年在檀香山莫阿纳鲁瓦山坡公寓开发项目的新单元的影响。
(3)平均入住率是通过计算该期间每个季度末和紧接该期间开始之前的季度末的平均入住率来计算的。


35
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写字楼租赁到期

截至2021年6月30日，假设不行使续签选择权和提前解约权，我们预计我们总写字楼组合中的到期面积如下：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1364250/000136425021000037/nysedei-20210630_g4.jpg
____________________________________________________
(1)2018年6月30日、2019年6月30日和2020年6月30日的租约剩余期限与2021年6月30日的租约剩余期限相同的租约百分比的平均值。收购包括在收购后一个季度开始的上一年平均水平中。

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经营成果

截至2021年6月30日的三个月与截至2020年6月30日的三个月的比较

我们在这两个时期的业绩都受到了新冠肺炎疫情的不利影响。由于应收账款的逐步收回和较低的冲销，本期与可比期间相比总体上是有利的。

截至6月30日的三个月，有利(不利)
20212020变化%评注
(单位：千)
收入
写字楼租金收入和租户回收$173,757 $158,813 $14,944 9.4 %增加的主要原因是收款情况好转，坏账核销减少，租户回收增加。由于入住率下降和低于市场的租赁收益减少，租金收入减少，部分抵消了这一影响。
办公停车场和其他收入$18,169 $18,176 $(7)— %减少的主要原因是其他收入减少，但部分被停车收入的增加所抵消。
多户收入$33,080 $30,807 $2,273 7.4 %这一增长主要是由于我们在夏威夷的Bishop Place开发项目的新单位的租金收入，以及我们其他住宅物业的租金收入因入住率增加和收藏量增加而增加。
运营费用
办公室租赁费$63,541 $60,301 $(3,240)(5.4)%增加的主要原因是保险费、财产税和公用事业费用的增加。
多户租房费用$9,251 $8,856 $(395)(4.5)%这一增长主要是由于我们在夏威夷毕晓普广场开发项目的新单位的保险费、财产税和租金费用的增加。
一般和行政费用$9,558 $9,863 $305 3.1 %减少的主要原因是人事费用减少。
折旧及摊销$93,900 $98,765 $4,865 4.9 %2020年第二季度的费用更高，原因是火奴鲁鲁的一座写字楼加速折旧，我们正在将其改建为住宅楼。
营业外收入和费用
其他收入$1,329 $325 $1,004 308.9 %增加的主要原因是收回交易手续费。
其他费用$(454)$(478)$24 5.0 %这一下降是因为我们在2020年第四季度永久关闭了檀香山一家健身俱乐部的费用，但部分被更高的交易费用所抵消。
未合并基金的收益(亏损)$286 $(140)$426 304.3 %增加的原因是X合伙企业的净收入增加，这主要是因为坏账应收账款的核销减少。
利息支出$(35,935)$(35,190)$(745)(2.1)%增加的主要原因是债务增加和债务保费增加减少，但部分被贷款成本下降和与发展活动有关的资本化利息增加所抵消。
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目录

截至2021年6月30日的6个月与截至2020年6月30日的6个月的比较

我们对结果的比较受到新冠肺炎疫情的不利影响。尽管在当前六个月期间逐步恢复，冲销明显减少，但前三个月的业绩基本上没有受到新冠肺炎大流行的影响。

截至6月30日的六个月，有利(不利)
20212020变化%评注
*(单位：千)
收入
写字楼租金收入和租户回收$341,936 $344,640 $(2,704)(0.8)%减少主要是由于(I)入住率下降及低于市价租约所带来的增值减少，以及(Ii)可收回营运费用减少而减少租户收回收入所致。这一减少额被较好的收款和坏账冲销的减少部分抵消。
办公停车场和其他收入$36,633 $52,238 $(15,605)(29.9)%减少的主要原因是停车活动减少。
多户收入$62,732 $62,268 $464 0.7 %这一增长主要是由于我们在夏威夷毕晓普广场开发项目的新单位的租金收入增加，但由于收藏量减少，我们其他物业的收入减少，部分抵消了这一增长。
运营费用
办公室租赁费$125,719 $129,965 $4,246 3.3 %减少的主要原因是停车费、清洁费和公用事业费用减少，这都是由于租户使用率降低所致。保险费和财产税的增加部分抵消了这些费用的减少。
多户租房费用$18,562 $18,212 $(350)(1.9)%增加的主要原因是我们在夏威夷毕晓普广场开发项目的新单位的租金费用，以及我们其他住宅物业的费用增加。我们其他物业支出的增加是由于保险费和物业税的增加，但这部分被人员费用、定期服务费用以及维修和维护费用的减少所抵消。
一般和行政费用$19,129 $20,198 $1,069 5.3 %减少的主要原因是人事费用减少。
折旧及摊销$186,697 $196,542 $9,845 5.0 %2020年第二季度的费用更高，原因是火奴鲁鲁的一座写字楼加速折旧，我们正在将其改建为住宅楼。
营业外收入和费用
其他收入$1,680 $2,314 $(634)(27.4)%减少的主要原因是(I)在截至2020年6月30日的6个月内，我们永久关闭了檀香山一家健身俱乐部的收入，(Ii)利息收入减少，但部分被(Iii)交易费用的收回所抵消。
38
目录

截至6月30日的六个月，有利(不利)
20212020变化%评注
(单位：千)
其他费用$(617)$(1,874)$1,257 67.1 %减少主要是由于(I)截至2020年6月30日止六个月内我们关闭的檀香山健身俱乐部的开支，但因(Ii)本期交易开支增加而部分抵销。
来自未合并基金的收入$453 $183 $270 147.5 %增加的原因是X合伙企业的净收入增加，这主要是因为坏账应收账款的核销减少。
利息支出$(71,140)$(70,610)$(530)(0.8)%增加的主要原因是债务增加和债务保费增加减少，但部分被贷款成本下降和与发展活动有关的资本化利息增加所抵消。
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非GAAP补充财务指标：FFO

对投资者的有用性

我们报告FFO是因为它是一种被广泛报道的衡量股权REITs表现的指标，也被一些投资者用来确定入住率、租赁率和运营成本逐年变化的影响，不包括我们房地产价值变化的影响，并将我们的表现与其他REITs进行比较。FFO是一种非GAAP财务指标，我们认为净收益(亏损)是GAAP财务指标中最直接可比的。FFO作为衡量我们业绩的指标具有局限性，因为它排除了房地产的折旧和摊销，既没有反映我们物业因使用或市场状况而发生的价值变化，也没有反映维持我们物业运营业绩所需的资本支出、租户改善和租赁佣金水平，所有这些都具有实际的经济影响，可能对我们的运营业绩产生实质性影响。FFO只应被视为净收益(亏损)的补充，以衡量我们的业绩，而不应被用作衡量我们的流动性或现金流，也不应指示可用于满足我们的现金需求的资金，包括我们支付股息的能力。其他REITs可能无法根据NAREIT的定义计算FFO，因此，我们的FFO可能无法与其他REITs的FFO相提并论。有关影响我们净利润的项目的讨论，请参见上面的“运营结果”。

截至2021年6月30日的三个月与截至2020年6月30日的三个月的比较

在截至2021年6月30日的三个月里，FFO增加了1210万美元，增幅为14.3%，达到9650万美元，而截至2020年6月30日的三个月为8440万美元。这一增长主要是由于(I)我们写字楼投资组合的收入增加，这是由于坏账收款增加和注销减少，以及租户回收增加，以及(Ii)我们住宅投资组合的收入增加，原因是入住率增加和收款更好。

截至2021年6月30日的6个月与截至2020年6月30日的6个月的比较

在截至2021年6月30日的六个月里，FFO减少了980万美元，降幅为5.0%，降至1.865亿美元，而截至2020年6月30日的六个月为196.3美元。减少的主要原因是停车收入减少，原因是新冠肺炎疫情导致停车活动减少。

与公认会计准则的对账

下表将我们的FFO(可归因于我们的普通股股东和我们经营合伙企业中的非控股权益的FFO-包括我们在合并合资企业中的份额和我们的非合并基金的FFO)与普通股股东的净收入(最直接的GAAP衡量标准)进行了核对：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2021202020212020
普通股股东应占净收益$16,197 $2,030 $27,798 $28,953 
房地产资产的折旧和摊销93,900 98,765 186,697 196,542 
可归因于非控股权益的净亏损(2,215)(7,502)(6,228)(4,711)
可归因于未合并基金的调整(1)
692 696 1,400 1,350 
可归因于合并合资企业的调整(2)
(12,061)(9,581)(23,217)(25,844)
FFO$96,513 $84,408 $186,450 $196,290 
_______________________________________________
(1)根据我们在合伙企业X的房地产资产折旧和摊销中的份额进行调整。
(2)对可归因于我们合并合资企业中的非控股权益的房地产资产的净收益(亏损)以及折旧和摊销进行调整。
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非GAAP补充财务指标：同一物业噪声

对投资者的有用性

我们报告相同的物业NOI，以便于比较我们在报告期间的运营情况。许多投资者使用同一物业NOI来评估我们的经营业绩，并将我们的经营业绩与其他REITs进行比较，因为它可以减少投资交易对经营趋势的影响。同一物业NOI是一种非GAAP财务指标，我们认为净收益(亏损)是GAAP财务指标中最直接可比的。*我们报告同一物业NOI是因为它是股权REITs表现的广泛认可的衡量标准，一些投资者用它来确定入住率、租赁率和运营成本的趋势，并将我们的运营业绩与其他REITs进行比较。同一物业NOI作为衡量我们业绩的指标有局限性，因为它不包括折旧和摊销费用，也没有反映两者的变化租户改善和租赁佣金是维持我们物业运营业绩所必需的，所有这些都具有实际的经济影响，并可能对我们的运营业绩产生重大影响。其他房地产投资信托基金(REITs)可能不会以相同的方式计算相同的房产NOI。因此，我们的同一物业NOI可能无法与其他REITs的同一物业NOI相提并论。同样的财产NOI只应被视为净收益(亏损)的补充，作为衡量我们业绩的指标，而不应被用作衡量我们的流动性或现金流，也不应表明可用于满足我们的现金需求的资金，包括我们支付股息的能力。

截至2021年6月30日的三个月与截至2020年6月30日的三个月的比较

我们2021年的相同物业包括67个写字楼物业，总计1760万平方英尺，以及10个多户物业，总计3449个单元。提交的金额反映了100%(不是我们按比例计算的份额)。

截至6月30日的三个月，有利(不利)
20212020变化%评注
(单位：千)
写字楼收入$190,590 $173,313 $17,277 10.0 %增加主要是由于(I)收款较佳及坏账冲销减少，(Ii)收回租户增加，及(Iii)停车场收入增加。由于入住率下降和低于市场的租赁收益减少，租金收入减少，部分抵消了这一影响。
办公费用(61,677)(58,296)(3,381)(5.8)%这一增长主要是由于保险、财产税和公用事业的增加。
办公室噪音128,913 115,017 13,896 12.1 %
多家庭收入25,658 24,699 959 3.9 %这一增长主要是由于入住率增加和收藏量增加导致租金收入增加。
多户家庭开支(7,805)(7,515)(290)(3.9)%增加的主要原因是保险、人事费用和财产税增加，但被定期服务和维修保养减少部分抵消。
多家庭噪音17,853 17,184 669 3.9 %
总噪声$146,766 $132,201 $14,565 11.0 %
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目录

与公认会计准则的对账

下表显示了我们的同一财产NOI与普通股股东应占净收入的对账：

截至6月30日的三个月，
(单位：千)20212020
相同属性噪波$146,766 $132,201 
不可比写字楼收入1,336 3,676 
不可比较的办公费用(1,864)(2,005)
不可比的多家族收入7,422 6,108 
不可比较的多户家庭开支(1,446)(1,341)
NOI152,214 138,639 
一般和行政费用(9,558)(9,863)
折旧及摊销(93,900)(98,765)
营业收入48,756 30,011 
其他收入1,329 325 
其他费用(454)(478)
未合并基金的收益(亏损)286 (140)
利息支出(35,935)(35,190)
净收益(亏损)13,982 (5,472)
减去：可归因于非控股权益的净亏损2,215 7,502 
普通股股东应占净收益$16,197 $2,030 



























42
目录

截至2021年6月30日的6个月与截至2020年6月30日的6个月的比较

我们2021年的相同物业包括67个写字楼物业，总计1760万平方英尺，以及10个多户物业，总计3449个单元。提交的金额包括100%(不是我们按比例计算的份额)。我们对结果的同一属性比较受到新冠肺炎疫情的不利影响。尽管在当前六个月期间逐步恢复，冲销明显减少，但前三个月的业绩基本上没有受到新冠肺炎大流行的影响。

截至6月30日的六个月，有利(不利)
20212020变化%评注
(单位：千)
写字楼收入$374,121 $388,931 $(14,810)(3.8)%减少的主要原因是：(I)停车活动减少导致停车收入减少，以及(Ii)可收回运营费用减少导致租户回收减少，但因收款增加和坏账冲销减少而部分抵消了租金收入增加所带来的影响。(I)停车活动减少导致停车收入减少，以及(Ii)可收回运营费用减少导致租户回收减少，但租金收入因收款增加和坏账冲销减少而被部分抵销。
办公费用(122,139)(125,821)3,682 2.9%减少的主要原因是停车费、清洁费和公用事业费用减少，这都是由于租户使用率降低所致。这些费用的减少被保险费和财产税的增加部分抵消。
办公室噪音251,982 263,110 (11,128)(4.2)%
多家庭收入50,601 51,413 (812)(1.6)%减少的主要原因是租金和收入下降导致租金收入减少。
多户家庭开支(15,565)(15,299)(266)(1.7)%增加的主要原因是保险费和财产税增加，但被法律费用、维修和维护费用以及预定服务费用的减少部分抵消。
多家庭噪音35,036 36,114 (1,078)(3.0)%
总噪声$287,018 $299,224 $(12,206)(4.1)%

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目录

与公认会计准则的对账

下表显示了我们的同一财产NOI与普通股股东应占净收入的对账：

截至6月30日的六个月，
(单位：千)20212020
相同属性噪波$287,018 $299,224 
不可比写字楼收入4,448 7,947 
不可比较的办公费用(3,580)(4,144)
不可比的多家族收入12,131 10,855 
不可比较的多户家庭开支(2,997)(2,913)
NOI297,020 310,969 
一般和行政费用(19,129)(20,198)
折旧及摊销(186,697)(196,542)
营业收入91,194 94,229 
其他收入1,680 2,314 
其他费用(617)(1,874)
来自未合并基金的收入453 183 
利息支出(71,140)(70,610)
净收入21,570 24,242 
减去：可归因于非控股权益的净亏损6,228 4,711 
普通股股东应占净收益$27,798 $28,953 


流动性与资本资源

短期流动性

在截至2021年6月30日的6个月里，我们从运营中产生了2.218亿美元的现金。截至2021年6月30日，我们有3.309亿美元的现金和现金等价物，我们400.0美元的循环信贷安排没有余额。我们最早的债务到期日是2023年2月28日。不包括收购、开发项目和债务再融资，我们预计将通过手头现金、运营产生的现金和我们的循环信贷安排来满足我们的短期流动性需求。有关我们债务的更多信息，请参阅本报告第1项中的合并财务报表附注8。

长期流动性

我们的长期流动性需求主要包括支付收购、开发项目和债务再融资所需的资金。由于REIT联邦税收规则要求我们每年至少分配90%的收入，我们预计手头没有足够的资金来满足这些长期现金需求。我们计划通过长期担保无追索权债务、发行股本证券(包括普通股和运营单位)以及财产处置和合资交易来满足我们的长期流动性需求。我们有一个自动取款机计划，根据市场条件，我们可以出售最多4.0亿美元的普通股。

我们只使用财产级别的、无追索权的债务。截至2021年6月30日，我们总写字楼投资组合中约46%的资金未占用。为了减轻利率变化对我们运营现金流的影响，我们一般会就我们的浮动利率贷款签订利率互换协议。*这些互换协议通常在相关贷款到期日之前一到两年到期，在此期间我们可以对贷款进行再融资，而不会受到任何利息惩罚。有关我们的债务和衍生品合同的更多信息，请分别参阅本报告第1项中我们的合并财务报表的附注8和附注10。
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目录

某些合同义务

有关我们的合同承诺的信息，请参阅本报告第1项中我们合并财务报表的以下附注：

•注4--未来最低地面租赁费；
•注8-我们的有担保应付票据和循环信贷安排的最低未来本金支付，以及决定我们未来定期利息支付的利率；以及
•附注16--合同承诺。


表外安排

债务

我们的基金，伙伴关系X，有自己的担保无追索权债务，我们已经做出了某些环境和其他有限的赔偿和担保，涵盖了与这笔贷款相关的惯常的无追索权剥离。X合伙公司已同意赔偿我们根据本协议需要支付的任何金额。截至2021年6月30日，贷款协议项下的所有义务均已按照其条款履行。有关X伙伴关系的更多信息，请参阅本报告第1项中我们合并财务报表的附注16。


现金流

截至2021年6月30日的6个月与截至2020年6月30日的6个月的比较

我们对结果的比较受到新冠肺炎疫情的不利影响。尽管在当前六个月期间逐步恢复，冲销明显减少，但前三个月的业绩基本上没有受到新冠肺炎大流行的影响。

截至6月30日的六个月，现金增加(减少)
20212020%
(单位：千)
经营活动提供的净现金(1)
$221,838 $236,809 $(14,971)(6.3)%
用于投资活动的净现金(2)
$(158,161)$(129,959)$(28,202)(21.7)%
融资活动提供(用于)的现金净额(3)
$94,872 $(84,140)$179,012 212.8 %
________________________________________________________________________
(1)我们的经营活动现金流主要取决于我们的投资组合的入住率和租赁率、租户应收账款的可收回性、我们的运营和一般管理费用以及利息支出的水平。*经营活动的现金减少主要是由于我们的写字楼投资组合的运营收入减少(办公收入减去办公租金支出)。我们办公室业务组合的运营收入减少，主要是因为新冠肺炎疫情导致停车活动减少，导致停车收入减少。
(2)我们来自投资活动的现金流一般用于资助物业收购、发展和重建项目，以及经常性和非经常性资本支出。来自投资活动的现金减少主要是由于2020年开发项目的资本支出增加了5,210万美元，房地产损坏的保险赔偿增加了270万美元，但这部分被房地产改善资本支出减少2,030万美元以及2020年以660万美元收购我们基金的额外权益所抵消。
(3)融资活动的现金流一般受到借款和资本活动的影响，以及分别支付给普通股股东和非控股权益的股息和分配。融资活动的现金增加主要是由于净借款增加1.75亿美元，支付给非控股权益的分配减少430万美元。
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目录


关键会计政策

我们没有对我们在2020年年报Form 10-K中披露的关键会计政策做出任何改变。我们对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析是基于我们的综合财务报表，该报表是根据美国公认会计原则编制的，要求我们对某些项目进行估计，这些项目会影响我们的资产、负债、收入和费用的报告金额。虽然我们认为我们的估计是基于当时的合理假设和判断，但我们的一些估计可能被证明是不正确的，这些差异可能是实质性的。我们的一些估计可能会根据修订的估计数进行适当的调整，并在可能的情况下与实际结果相一致。


第三项：关于市场风险的定量和定性披露

我们使用利率掉期来对冲与浮息借款相关的利率风险。然而，我们使用这些工具使我们面临信用风险，因为我们的交易对手可能无法根据这些协议的条款履行义务。我们试图通过与具有投资级评级的各种金融交易对手签订合同，将这种信用风险降至最低。有关我们的债务和利率互换的更多信息，请参阅本报告第1项中我们的合并财务报表的附注8和附注10。截至2021年6月30日，我们没有未偿还的合并浮息债务。

市场从美元-伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡到SOFR

2017年7月，金融市场行为监管局(FCA)-监管LIBOR的机构-宣布，打算在2021年12月31日之后停止强制银行提交计算LIBOR的利率。因此，美国联邦储备委员会(“FRB”)和纽约联邦储备银行(“FRRC”)组织了另类参考利率委员会(“ARRC”)，该委员会确定有担保隔夜融资利率(SOFR)为其首选的美元-LIBOR替代方案，用于目前与美元-LIBOR挂钩的衍生品和其他金融合约。ARRC已经提出了一项从美元-LIBOR到SOFR的有节奏的市场过渡计划，各组织目前正在制定全行业和公司特定的过渡计划，因为这涉及到暴露于美元-LIBOR的衍生品和现金市场。

LIBOR管理人建议在2021年12月31日之后停止发布一周和两个月期的美元-LIBOR设置，并在2023年6月30日之后停止发布剩余的美元LIBOR设置(即隔夜设置以及一个月、三个月、六个月和12个月的设置)。声明发布后，FCA、FRB和其他监管机构发表声明，鼓励银行在可行的情况下尽快停止签订参考美元-LIBOR的新合约，但不迟于2021年12月31日，以促进从美元-LIBOR的有序过渡。

我们的浮动利率借款和利率掉期与美元-伦敦银行间同业拆借利率挂钩，我们正在监测这一活动，并评估与将合同过渡到新的替代利率相关的风险-包括：(I)贷款利息支付，(Ii)利率掉期的收付金额，以及(Iii)贷款或衍生工具的价值。虽然我们目前预计至少在2023年6月30日之前，美元-伦敦银行间同业拆借利率将基本上以目前的形式提供，但在此之前，美元-伦敦银行间同业拆借利率可能会变得不可用。例如，如果有足够多的银行拒绝向伦敦银行间同业拆借利率(Libor)管理人提交申请，就可能导致这种情况。在这种情况下，与过渡到替代参考利率相关的风险将加速，并有可能放大。

项目4.安全控制和程序
 
截至2021年6月30日，也就是本报告所涵盖的期限结束时，我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督下，在管理层的参与下，对我们的披露控制和程序(如交易法下的规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义的)的有效性进行了评估。基于上述情况，我们的首席执行官和首席财务官当时的结论是，我们的披露控制和程序有效地确保了我们在根据交易所法案提交或提交的报告中需要披露的信息(I)在SEC的规则和表格中指定的时间段内得到处理、记录、汇总和报告，以及(Ii)积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出关于所需披露的决定。在截至2021年6月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

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目录

第二部分：其他信息

项目1.法律诉讼

我们不时地参与日常业务过程中出现的各种诉讼、索赔和其他法律程序。除与本公司业务相关的普通例行诉讼外，本公司目前并未参与任何我们合理地认为会对本公司的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响的法律程序。

项目1A：各种风险因素

我们不知道第I部分(第1A项)披露的风险因素有任何重大变化。风险因素“在我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中列出。

第二项股权证券的未登记销售和收益使用
 
没有。
 
第三项高级证券违约

没有。

第四项：煤矿安全信息披露

不适用。

第5项：其他信息

没有。

项目6.所有展品
展品编号描述
31.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发的首席执行官证书。
31.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发的首席财务官证书。
32.1*
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条颁发的首席执行官证书。
32.2*
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条颁发的首席财务官证书。
101.INS
内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH
内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL
内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)
________________________________________________
*根据证券交易委员会第33-8212号新闻稿，这些证物是提供的，不会作为本报告的一部分以10-Q表格或作为单独的披露文件提交，也不会通过引用纳入任何证券法注册声明中。


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目录
签名

根据“交易法”的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的以下签名者代表其签署。
 道格拉斯·埃米特公司
日期：2021年8月6日由以下人员提供：/s/乔丹·L·卡普兰
  乔丹·L·卡普兰
  总裁兼首席执行官
日期：2021年8月6日由以下人员提供：/s/彼得·D·西摩(Peter D.Seymour)
  彼得·D·西摩
  首席财务官

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