WSR-20210630
白石REIT000117553512/312021Q2错误真的0.0010.00150,000,00050,000,000————0.0010.001400,000,000400,000,00045,692,79142,391,31645,692,79142,391,316经营性租赁使用权资产(净额)经营租赁负债0.10750.10750.2850.1050.10750.10750.2850.105P1Y100.01.731.351.90165.02.241.351.9080.03.7219.04.1520.24.2814.04.3414.34.3415.14.992.65.4650.05.0950.05.171.73.251.401.90P3YP3YP3YP3YP3YP3YP3YP3Y00011755352021-01-012021-06-300001175535美国-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-06-300001175535美国-GAAP：首选股票成员2021-01-012021-06-30Xbrli：共享00011755352021-08-03Iso4217：美元00011755352021-06-3000011755352020-12-310001175535Wsr:PillarstoneCapitalREITOperatingPartnershipLPMember2020-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享00011755352021-04-012021-06-3000011755352020-04-012020-06-3000011755352020-01-012020-06-300001175535美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001175535US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001175535Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2020-12-310001175535Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001175535美国-GAAP：母公司成员2020-12-310001175535美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-12-310001175535美国-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001175535US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001175535美国-GAAP：母公司成员2021-01-012021-03-3100011755352021-01-012021-03-310001175535Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2021-01-012021-03-310001175535美国-公认会计准则：非控制性利益成员2021-01-012021-03-310001175535Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001175535美国-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001175535US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001175535Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2021-03-310001175535Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001175535美国-GAAP：母公司成员2021-03-310001175535美国-公认会计准则：非控制性利益成员2021-03-3100011755352021-03-310001175535美国-GAAP：CommonStockMember2021-04-012021-06-300001175535US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-04-012021-06-300001175535美国-GAAP：母公司成员2021-04-012021-06-300001175535Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2021-04-012021-06-300001175535美国-公认会计准则：非控制性利益成员2021-04-012021-06-300001175535Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-04-012021-06-300001175535美国-GAAP：CommonStockMember2021-06-300001175535US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-06-300001175535Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2021-06-300001175535Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-06-300001175535美国-GAAP：母公司成员2021-06-300001175535美国-公认会计准则：非控制性利益成员2021-06-300001175535美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001175535US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001175535Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2019-12-310001175535Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001175535美国-GAAP：母公司成员2019-12-310001175535美国-公认会计准则：非控制性利益成员2019-12-3100011755352019-12-310001175535美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001175535US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001175535美国-GAAP：母公司成员2020-01-012020-03-310001175535美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-01-012020-03-3100011755352020-01-012020-03-310001175535Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2020-01-012020-03-310001175535Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001175535美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001175535US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001175535Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2020-03-310001175535Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001175535美国-GAAP：母公司成员2020-03-310001175535美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-03-3100011755352020-03-310001175535美国-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001175535US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300001175535美国-GAAP：母公司成员2020-04-012020-06-300001175535美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-04-012020-06-300001175535Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2020-04-012020-06-300001175535Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-300001175535美国-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001175535US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001175535Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2020-06-300001175535Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001175535美国-GAAP：母公司成员2020-06-300001175535美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-06-3000011755352020-06-300001175535美国-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001175535美国-GAAP：CommonStockMember2021-04-012021-06-300001175535美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001175535美国-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001175535WSR：OpUnitsMember2021-01-012021-03-310001175535WSR：OpUnitsMember2021-04-012021-06-300001175535WSR：OpUnitsMember2020-01-012020-03-310001175535WSR：OpUnitsMember2020-04-012020-06-3000011755352004-07-012004-07-31WSR：属性0001175535美国-GAAP：WhollyOwnedPropertiesMember2020-12-310001175535美国-GAAP：WhollyOwnedPropertiesMember2021-06-300001175535SRT：RetailSiteMemberWSR：CommunityCenteredPropertiesMember美国-GAAP：WhollyOwnedPropertiesMember2021-06-300001175535WSR：ParcelsHeldfo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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549

表格10-Q
 (标记一)
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告

在截至本季度末的季度内2021年6月30日
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡期 ____________ 至 ____________

佣金档案编号001-34855
白石REIT
(注册人的确切姓名载于其约章)
 
马里兰州76-0594970
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
南盖斯纳2600号500套房77063
休斯敦,德克萨斯州
(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(713) 827-9595
(注册人电话号码，包括区号)
 
不适用
(前姓名、前地址和前会计年度，如果自上次报告以来发生更改)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
实益普通股，每股票面价值0.001美元WSR纽约证券交易所
优先股购买权不适用纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。-☒是*☐No.

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。-☒是*☐No

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速滤波器☐加速文件管理器☒
非加速文件服务器☐小型报告公司☐
新兴成长型公司☐
 
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐是，不是，☒不是

截至2021年8月3日，有46,310,113实益普通股，每股面值0.001美元，已发行。






第一部分-财务信息
第1项。
财务报表.
1
截至2021年6月30日(未经审计)和2020年12月31日的合并资产负债表
1
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的综合营业和全面收益(亏损)(未经审计)
3
截至2021年和2020年3月31日和6月30日的综合权益变动表(未经审计)
6
截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月综合现金流量表(未经审计)
8
合并财务报表附注(未经审计)
10
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析.
32
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露.
61
第四项。
管制和程序.
61

第二部分-其他资料
第1项。
法律程序.
63
第1A项。
风险因素.
63
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用.
63
第三项。
高级证券违约.
63
第四项。
煤矿安全信息披露.
63
第五项。
其他信息.
63
第6项
陈列品.
63
展品索引
64
签名
65


目录
第一部分财务信息
第一项财务报表
白石房地产投资信托基金及其子公司
综合资产负债表
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
2021年6月30日2020年12月31日
(未经审计)
资产
房地产资产，按成本计算
属性$1,109,794 $1,106,426 
累计折旧(176,879)(163,712)
房地产总资产932,915 942,714 
对房地产合伙企业的投资34,257 33,979 
现金和现金等价物22,274 25,777 
受限现金211 179 
托管和购置保证金10,402 9,274 
应计租金和应收账款，扣除坏账准备后的净额21,346 23,009 
关联方应收账款647 335 
未摊销租赁佣金、律师费和贷款成本8,321 7,686 
预付费用和其他资产(1)
3,737 2,049 
总资产$1,034,110 $1,045,002 
负债和权益
负债：
应付票据$614,441 $644,185 
应付账款和应计费用(2)
40,608 50,918 
应付关联方款项514 125 
租户的保证金7,280 6,916 
应付股息和分派4,995 4,532 
总负债667,838 706,676 
承付款和或有事项：— — 
股本：
优先股，每股面值0.001美元；授权股份50,000,000股；截至2021年6月30日和2020年12月31日，没有发行和发行的股票— — 
普通股，每股面值0.001美元；授权股份4亿股；截至2021年6月30日和2020年12月31日分别发行和发行45,692,791股和42,391,316股45 42 
额外实收资本589,764 562,250 
累计赤字(218,842)(215,809)
累计其他综合损失(10,966)(14,400)
白石房地产投资信托基金股东权益总额360,001 332,083 
附属公司的非控股权益6,271 6,243 
总股本366,272 338,326 
负债和权益总额$1,034,110 $1,045,002 

请参阅合并财务报表附注。
1
目录
白石房地产投资信托基金及其子公司
综合资产负债表
(单位：千)

2021年6月30日2020年12月31日
(未经审计)
(1)经营性租赁使用权资产(净额)
$432 $592 
(2)经营租赁负债
$439 $603 

请参阅合并财务报表附注。
2
目录
白石房地产投资信托基金及其子公司
合并经营报表和全面收益(亏损)
(未经审计)
(单位：千)
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2021202020212020
收入
租赁(1)
$30,152 $27,052 $58,847 $57,248 
管理费、交易费和其他费用466 545 816 933 
总收入30,618 27,597 59,663 58,181 
运营费用
折旧及摊销7,105 6,970 14,118 13,941 
运维5,444 4,395 10,283 9,992 
房地产税4,160 4,385 8,198 8,921 
一般事务和行政事务4,730 4,644 10,364 9,744 
总运营费用21,439 20,394 42,963 42,598 
其他费用(收入)
利息支出6,143 6,468 12,275 13,161 
(收益)出售或处置资产的损失，净额(224)657 (225)864 
利息、股息和其他投资收益(23)(73)(72)(135)
其他费用合计5,896 7,052 11,978 13,890 
房地产合伙企业股权投资前收益及所得税3,283 151 4,722 1,693 
房地产合伙企业收益中的权益189 364 278 556 
所得税拨备(87)(96)(174)(183)
持续经营收入3,385 419 4,826 2,066 
出售非持续经营的财产所得收益1,833 — 1,833 — 
非持续经营的收入1,833 — 1,833 — 
净收入5,218 419 6,659 2,066 
减去：可归因于非控股权益的净收入92 9 118 44 
可归因于白石房地产投资信托基金的净收入$5,126 $410 $6,541 $2,022 


请参阅合并财务报表附注。
3
目录
白石房地产投资信托基金及其子公司
合并经营报表和全面收益(亏损)
(未经审计)
(单位为千，每股数据除外)
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2021202020212020
基本每股收益：
可归因于白石房地产投资信托基金的持续经营收入，不包括可归因于未归属限制性股票的金额$0.08 $0.01 $0.11 $0.05 
可归因于白石房地产投资信托基金(Whitstone REIT)的非持续业务收入0.04 — 0.04 — 
普通股股东应占净收益，不包括未归属限制性股票应占金额
$0.12 $0.01 $0.15 $0.05 
稀释后每股收益：
可归因于白石房地产投资信托基金的持续经营收入，不包括可归因于未归属限制性股票的金额$0.08 $0.01 $0.11 $0.05 
可归因于白石房地产投资信托基金(Whitstone REIT)的非持续业务收入0.04 — 0.04 — 
普通股股东应占净收益，不包括未归属限制性股票应占金额
$0.12 $0.01 $0.15 $0.05 
已发行普通股加权平均数：
基本信息43,378 42,212 42,939 42,130 
稀释44,125 42,763 43,730 42,734 
综合全面收益表(损益表)
净收入$5,218 $419 $6,659 $2,066 
其他综合收益(亏损)
现金流量套期保值活动未实现损益1,289 (684)3,510 (11,636)
综合收益(亏损)6,507 (265)10,169 (9,570)
减去：可归因于非控股权益的净收入92 9 118 44 
减去：可归因于非控股权益的综合收益(亏损)21 (15)62 (246)
白石房地产投资信托基金的综合收益(亏损)$6,394 $(259)$9,989 $(9,368)




请参阅合并财务报表附注。
4
目录

白石房地产投资信托基金及其子公司
合并经营报表和全面收益(亏损)
(未经审计)
(单位：千)


截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2021202020212020
    (1) 租赁
租金收入$22,238 $21,706 $43,864 $43,783 
恢复8,057 7,674 15,655 16,637 
坏账(143)(2,328)(672)(3,172)
总租金$30,152 $27,052 $58,847 $57,248 


请参阅合并财务报表附注。




5
目录
白石房地产投资信托基金及其子公司
合并权益变动表
(未经审计)
(单位：千)
累计
其他内容其他总计非控制性
普通股实缴累计全面股东的利益总计
股票金额资本赤字得(损)权益单位美元权益
平衡，2020年12月31日42,391 $42 $562,250 $(215,809)$(14,400)$332,083 773 $6,243 $338,326 
根据股息再投资计划发行股票2 — 15 — — 15 — — 15 
普通股回购(1)
(37)— (324)— — (324)— — (324)
基于股份的薪酬223 1 1,397 — — 1,398 — — 1,398 
分配-每股普通股/运营单位0.1075美元— — — (4,622)— (4,622)— (83)(4,705)
现金流套期保值价值变动未实现收益— — — — 2,180 2,180 — 41 2,221 
净收入— — — 1,415 — 1,415 — 26 1,441 
平衡，2021年3月31日42,579 $43 $563,338 $(219,016)$(12,220)$332,145 773 $6,227 $338,372 
普通股发行-自动柜员机计划，扣除发行成本3,025 2 25,369 — — 25,371 — — 25,371 
交换报价成本— — (31)— — (31)— — (31)
根据股息再投资计划发行股票1 — 15 — — 15 — — 15 
普通股回购(1)
(13)— (104)— — (104)— — (104)
基于股份的薪酬101 — 1,177 — — 1,177 — — 1,177 
分配-每股普通股/运营单位0.1075美元— — — (4,952)— (4,952)— (83)(5,035)
现金流套期保值价值变动未实现收益— — — — 1,268 1,268 — 21 1,289 
母子公司之间的所有权重新分配— — — — (14)(14)— 14 — 
净收入— — — 5,126 — 5,126 — 92 5,218 
余额，2021年6月30日45,693 $45 $589,764 $(218,842)$(10,966)$360,001 773 $6,271 $366,272 

请参阅合并财务报表附注。






















6
目录
白石房地产投资信托基金及其子公司
合并权益变动表
(未经审计)
(单位：千)
累计
其他内容其他总计非控制性
普通股实缴累计全面股东的利益总计
股票金额资本赤字得(损)权益单位美元权益
余额，2019年12月31日41,492 $41 $554,816 $(204,049)$(5,491)$345,317 909 $7,781 $353,098 
普通股与非控制性权益操作单位的交换5 — 44 — — 44 (5)(44)— 
普通股发行-自动柜员机计划，扣除发行成本171 — 2,241 — — 2,241 — — 2,241 
交换报价成本— — (32)— — (32)— — (32)
根据股息再投资计划发行股票4 — 42 — — 42 — — 42 
普通股回购(1)
(153)— (1,630)— — (1,630)— — (1,630)
基于股份的薪酬616 — 1,248 — — 1,248 — — 1,248 
分配-每股普通股/运营单位0.285美元— — — (4,449)— (4,449)— (95)(4,544)
现金流量套期保值价值变动未实现亏损— — — — (10,721)(10,721)— (231)(10,952)
净收入— — — 1,612 — 1,612 — 35 1,647 
平衡，2020年3月31日42,135 $41 $556,729 $(206,886)$(16,212)$333,672 904 $7,446 $341,118 
普通股与非控制性权益操作单位的交换127 1 1,082 — — 1,083 (127)(1,083)— 
交换报价成本— — (11)— — (11)— — (11)
根据股息再投资计划发行股票2 — 16 — — 16 — — 16 
普通股回购(1)
(23)— (440)— — (440)— — (440)
基于股份的薪酬103 — 1,140 — — 1,140 — — 1,140 
分配-每股普通股/运营单位0.105美元— — — (4,446)— (4,446)— (81)(4,527)
现金流量套期保值价值变动未实现亏损— — — — (669)(669)— (15)(684)
母子公司之间的所有权重新分配— — — 1 (34)(33)33 — 
净收入— — — 410 — 410 — 9 419 
平衡，2020年6月30日42,344 $42 $558,516 $(210,921)$(16,915)$330,722 777 $6,309 $337,031 

(1)    公司收购员工持有的普通股，以满足对限制性普通股的某些限制失效时的预扣税款。

请参阅合并财务报表附注。
7
目录
白石房地产投资信托基金及其子公司
合并现金流量表
(未经审计)
(单位：千)
截至6月30日的六个月，
 20212020
经营活动的现金流：  
持续经营净收益$4,826 $2,066 
非持续经营的净收益1,833 — 
**净收入6,659 2,066 
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：  
折旧及摊销14,118 13,941 
递延贷款成本摊销548 562 
(收益)出售或处置资产的损失和贷款免赔额，净额(225)864 
坏账672 3,172 
基于股份的薪酬2,575 2,388 
房地产合伙企业收益中的权益(278)(556)
营业资产和负债变动情况：
托管和购置保证金(1,128)1,448 
应计租金和应收账款991 (4,994)
关联方应收账款(312)(592)
未摊销租赁佣金、律师费和贷款成本(1,852)(461)
预付费用和其他资产201 1,263 
应付账款和应计费用(6,800)(5,843)
应付关联方款项389 398 
租户的保证金364 264 
经营活动提供的净现金14,089 13,920 
投资活动的现金流：  
房地产的新增项目(3,499)(3,053)
用于投资活动的净现金(3,499)(3,053)
非持续经营的投资活动提供的现金净额1,833 — 
融资活动的现金流：  
支付给普通股股东的分配(9,082)(16,341)
支付给运营单位持有人的分配(165)(349)
发行普通股所得收益(扣除发行成本)25,371 2,241 
交换报价费用的支付(31)(43)
应付票据收益— 1,734 
信贷净收益(支付)(30,000)30,000 
应付票据的偿还(1,559)(1,603)
普通股回购(428)(2,070)
融资活动提供(用于)的现金净额(15,894)13,569 
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)(3,471)24,436 
期初现金、现金等价物和限制性现金25,956 15,643 
期末现金、现金等价物和限制性现金(1)
$22,485 $40,079 
(1)     有关现金、现金等价物和限制性现金的对账，请参阅下面的补充披露。

请参阅合并财务报表附注。
8
目录
白石房地产投资信托基金及其子公司
合并现金流量表
(未经审计)
(单位：千)
截至6月30日的六个月，
20212020
补充披露现金流信息：  
支付利息的现金$11,829 $12,626 
缴税现金$364 $— 
非现金投融资活动：
全额折旧房地产的处置$3 $24 
融资保险费$1,712 $1,431 
根据股息再投资计划发行的股份价值$30 $58 
与运营单位交换的普通股价值$— $1,127 
现金流量套期保值公允价值变动$3,510 $(11,636)

六月三十日，
20212020
现金、现金等价物和限制性现金
现金和现金等价物$22,274 $39,924 
受限现金211 155 
现金总额、现金等价物和限制性现金$22,485 $40,079 



请参阅合并财务报表附注。

9
目录
白石房地产投资信托基金及其子公司
合并财务报表附注
2021年6月30日
(未经审计)
除文意另有所指外，“我们”、“公司”或“白石”一词均指白石房地产投资信托基金及其合并子公司。

1.  中期财务报表
 
本报告中包含的综合财务报表未经审计；但是，截至2020年12月31日的综合资产负债表中列报的金额来自我们截至该日的经审计的综合财务报表。截至2021年6月30日及截至2021年6月30日的未经审计的综合财务报表是根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的，用于中期财务信息，其基础与年度经审计的综合财务报表和形成10-Q报表的指示一致。
 
本文提供的合并财务报表反映了管理层认为公平呈现Whitstone及其子公司截至2021年6月30日和2020年12月31日的财务状况所需的所有调整，以及截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月期间的运营业绩，截至3月31日和2020年6月30日的三个月的合并权益变动表，以及截至6月30日的六个月期间的现金流量。2021年和2020年。所有这些调整都是正常的经常性性质。过渡期的运营结果不一定代表全年的预期结果。*这些报表应与我们截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中包括的经审计的综合财务报表及其附注一起阅读。
 
业务怀特斯通于1998年8月20日根据德克萨斯州房地产投资信托法案成立了房地产投资信托基金(REIT)。2004年7月，我们根据合并将我们的组织状态从德克萨斯州改为马里兰州，我们直接与马里兰州的REIT合并，成立的唯一目的是重组，并将德克萨斯州实体的每一股实益权益的已发行普通股转换为1.42857马里兰州实体的普通股实益权益。*我们是1998年12月31日成立的特拉华州有限合伙企业Whitstone REIT Operating Partnership，L.P.(“Operating Partnership”)的普通合伙人。*我们目前基本上所有的运营和活动都是通过Operating Partnership进行的。作为Operating Partnership的普通合伙人，我们有独家权力管理和开展Operating Partnership的业务，但符合某些惯例例外。*截至2021年6月30日和2020年12月31日58商业地产位于奥斯汀、芝加哥、达拉斯-沃斯堡、休斯顿、凤凰城和圣安东尼奥及其周边地区。

截至2021年6月30日，这些物业包括：

整合的运营组合

•53符合我们以社区为中心的物业的全资物业®策略；以及

重新开发、新收购组合

•五为未来发展保留的几块土地。

截至2021年6月30日，我们通过对Pillarstone Capital REIT Operating Partnership LP(以下简称“Pillarstone”或“Pillarstone OP”)的投资，拥有Pillarstone Capital REIT Operating Partnership LP(“Pillarstone”或“Pillarstone OP”)的多数股权。八不符合我们以社区为中心的物业®策略的物业，包括大约0.92000万平方英尺的GLA(“支柱石物业”)。我们拥有81.4占Pillarstone OP总未偿还单位的百分比，我们使用权益法进行核算。我们还管理Pillarstone OP的日常运营。

我们预计，由一种新型冠状病毒(“新冠肺炎”)引起的全球健康危机以及旨在控制其传播的相关应对措施将继续对我们经营的市场的商业活动，特别是与我们的零售租户有关的业务活动产生不利影响。作为对病毒的初步反应的一部分，许多政府当局实施了加强筛查、隔离或避难所到位要求和旅行限制等措施，包括德克萨斯州和亚利桑那州的地方政府，除了一处房产外，我们所有的房产都位于这两个地方。2020年5月，美国部分地区开始放松某些限制，允许企业重新开业，但有必要或建议的安全协议。由于2020年秋季新冠肺炎案件数量的增加，美国部分地区实施了额外的居留原地令和其他限制措施。虽然截至本季度报告表格10-Q的日期，服务企业可以在德克萨斯州和亚利桑那州以有限的入住率和限制开放，但任何步骤的时机和最终影响
10
目录
白石房地产投资信托基金及其子公司
合并财务报表附注
2021年6月30日
(未经审计)
重新开放整个经济，以及对我们和我们的租户的业务和财务状况的影响仍然不确定。因此，不能保证服务企业在短期内继续营业，也不能保证州和地方政府不会采取额外措施来控制新冠肺炎在德克萨斯州和/或亚利桑那州可能死灰复燃的情况，包括由于新的压力或变种，任何可能对我们或我们的租户的业务及其支付租金或以其他方式占用空间的能力产生不利影响的情况。鉴于新冠肺炎大流行的性质不断变化，我们无法预测它将在多大程度上对我们的财务状况、经营成果和现金流产生影响，这些不确定性因素包括但不限于疫情的持续时间和蔓延、其在我们市场和其他地方的严重程度、政府为控制流行病的传播和应对全球经济活动减少而采取的行动、治疗的时间或有效性未知、新冠肺炎病例在未来一段时间内可能再次出现以及正常的经济和经营状况可以多快和多大程度上恢复。该公司正在密切关注新冠肺炎疫情对其业务和市场的方方面面的影响，包括它将如何影响其租户的业务。

2.  重要会计政策摘要
 
在盘整的基础上。我们是经营合伙企业的唯一普通合伙人，对经营合伙企业的经营拥有完全的法律控制权和权力。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我们拥有运营伙伴关系的多数合作伙伴权益。因此，所附合并财务报表包括经营伙伴关系的账户。

所附综合财务报表中的非控股权益代表经营合伙企业可分配给除我们以外的合伙企业权益持有人的权益和收益份额。净收益或亏损根据经营合伙企业在期内的加权平均所有权百分比分配给非控股权益。发行于Whitstone实益权益之额外普通股(“普通股”)及于经营合伙企业之有限合伙权益单位，该等普通股可转换为现金，或可由吾等选择以现金形式发行普通股。一-为了-一基础(“运营单位”)改变了非控股权益和白石的所有权权益的百分比。
    
权益法。在2017年12月31日之前的年度，支柱石OP按利润分享法入账。根据财务会计准则委员会(“FASB”)适用于房地产或其中权益销售的指导方针，特别是FASB会计准则编纂(“ASC”)360-20，房地产销售，主题606，与客户签订合同的收入和ASC 610，其他收入-取消确认非金融资产的损益，“我们采用了截至2018年1月1日的主题606和ASC 610，导致终止确认截至2018年1月1日与出资(定义见下文)相关的标的资产和负债，并确认本公司在权益法下对支柱石OP的投资。有关支柱石OP的额外披露，请参阅附注6(房地产合伙投资)。

在这些财务报表中，除非另有说明，否则我们在提及我们的物业时不包括支柱石物业。
  
《会计学基础》。我们的财务记录以权责发生制为基础，收入在赚取时确认，费用在发生时记录。
 
估计数字的使用。按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响截至财务报表日期的资产和负债额以及或有负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。我们使用的重大估计包括收购物业的估计公允价值、可折旧及摊销资产和成本的估计使用年限、计入股票补偿费用的普通股单位的授予日期公允价值、估计的坏账拨备、利率掉期的估计公允价值以及支持我们对房地产资产账面价值进行减值分析的估计。实际结果可能与这些估计不同。特别是，新冠肺炎疫情已经并可能进一步对公司的业务和市场产生不利影响，包括公司的运营及其租户的运营。大流行对公司的业务、经营结果和财务状况(包括收入、开支、准备金和津贴、公允价值计量和资产减值费用)的直接或间接影响的全面程度将取决于高度不确定和难以预测的未来发展。这些事态发展包括但不限于疫情的持续时间和蔓延、其在我们市场和其他地方的严重程度、对我们租户的业务和财务状况的影响、政府遏制疫情蔓延和应对全球经济活动减少的行动，以及恢复正常经济和运营条件的速度和程度。

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目录
白石房地产投资信托基金及其子公司
合并财务报表附注
2021年6月30日
(未经审计)
重新分类。我们在随附的合并财务报表中对某些前期金额进行了重新分类，以便与本期列报保持一致。这些重新分类对净收入、总资产、总负债或股本没有影响。
 
受限现金。我们将所有质押的现金归类为担保某些债务的抵押品，将所有使用受限的现金归类为限制性现金。2015年，根据我们的美元条款15.1百万4.99%注，2024年1月6日到期(见附注7(债务))，以我们的国歌市场财产为抵押，贷款人要求我们设立一个现金管理账户，由贷款人控制，以收集我们的国歌市场财产产生的所有金额，以抵押该本票。

衍生工具和套期保值活动。我们利用衍生金融工具，主要是利率掉期，来管理我们对利率波动的敞口。我们已就风险评估，以及衍生金融工具的审批、报告和监察制订政策和程序。我们确认我们的利率掉期为现金流对冲，公允价值变动的有效部分记录在全面收益(亏损)中，随后重新分类为对冲交易影响收益期间的收益。现金流量套期保值的公允价值变动中的任何无效部分都会立即计入收益。我们的现金流对冲是使用ASC 820项下的2级投入来确定的。“公允价值计量和披露。”第2级投入代表类似资产或负债在活跃市场的报价；非活跃市场的报价；以及可观察到重大投入和重大价值驱动因素的模型衍生估值。截至2021年6月30日，我们认为我们的现金流对冲非常有效。
        
开发物业。土地、建筑物和改善工程均按成本入账。与房地产开发有关的支出按成本计价，包括资本化的账面费用和开发成本。计提费用(利息、房地产税、贷款费以及与在建建筑物相关的直接和间接开发成本)作为在建工程的一部分资本化。当物业或任何已完工的部分可供占用时，此类成本的资本化就停止了。截至2021年6月30日的三个月，约为$101,000及$71,000利息支出和房地产税分别资本化，截至2021年6月30日的6个月，约为美元。203,000及$150,000利息支出和房地产税分别资本化。截至2020年6月30日的三个月，约为$118,000及$80,000利息支出和房地产税分别资本化，截至2020年6月30日的6个月，约为美元。240,000及$160,000利息支出和房地产税分别资本化。

以股份为基础的薪酬。此外，我们不时根据2018年长期股权激励所有权计划(“2018年计划”)向高管和员工授予非既得性限制性普通股奖励或限制性普通股单位奖励，这些奖励可能会转换为普通股。当满足某些业绩条件时，我们会授予授予的股票和单位。*当业绩条件可能达到时，我们根据管理层使用截至授予日的股票公允价值的最新估计，确认薪酬支出。*我们不定期地根据管理层使用截至授予日的股票的公允价值进行的最新估计，向高管和员工授予非既得性限制性普通股奖励或限制性普通股单位奖励，这些奖励可能会转换为普通股。当满足某些业绩条件时，我们会授予授予的股票和单位奖励。*我们确认了$1,244,000及$1,196,000在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月中，我们确认了$2,712,000及$2,522,000截至6月30日、2021年和2020年的六个月的基于股份的薪酬。我们会在罚没发生时予以确认。

非控制性利益。非控股权益是指子公司中不属于母公司的股权部分。因此，我们在合并资产负债表上报告了权益中的非控股权益，但与Whitstone的权益分开。根据合并经营表和全面收益(亏损)表，子公司按合并金额报告，包括Whitstone应占金额和非控股权益。*合并权益变动表包括季度财务报表，包括股东权益、非控制性权益和总股本的期初余额、当期活动和期末余额。

应计租金和应收账款。应计租金和应收账款包括基本租金、租户报销和应归因于直线法记录租金的应收账款。我们会考虑租户的付款历史、租户的财务状况、租户所处行业的经营状况和物业所在地区的经济状况等因素的变化，包括新冠肺炎疫情对租户的业务和财务状况的影响，定期检讨租户经营租约下的收费是否适宜收取。如果我们认为应收账款很可能不会收回，我们会确认租金收入的调整。我们对经营租约下的可收集性的审查包括与直线法报告租金收入相关的任何应计租金收入。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我们有坏账备抵。
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白石房地产投资信托基金及其子公司
合并财务报表附注
2021年6月30日
(未经审计)
帐目$16.2300万美元和300万美元16.4分别为2000万人。在截至2021年和2020年6月30日的三个月内，我们记录了坏账租金收入的调整，不包括直线租金储备调整，金额为$0.1300万美元和300万美元2.3分别为1000万美元，在截至2021年和2020年6月30日的6个月内，我们记录了坏账租金收入的调整，不包括直线租金储备调整，金额为$0.7300万美元和300万美元3.2分别为2000万人。截至2021年6月30日的三个月包括56收付实现制租户，导致坏账租金收入减少，租金直线调整#美元0.1百万美元和$0.1分别为100万美元和截至2020年6月30日的三个月，其中包括32收付实现制租户，导致坏账租金收入减少，租金直线调整#美元0.7百万美元和$0.5分别为百万美元。截至2021年6月30日的6个月包括56收付实现制租户，导致坏账租金收入减少，租金直线调整#美元0.6百万美元和$0.2分别为100万美元和截至2020年6月30日的6个月，其中包括72收付实现制租户，导致坏账租金收入减少，租金直线调整#美元1.1百万美元和$0.9分别为百万美元。

收入确认。我们物业的所有租约均被归类为经营租约，相关租金收入按相关租约条款以直线方式确认。根据有关租赁协议赚取的租金收入与应付金额之间的差额将资本化或计入应计租金和应收账款(视情况而定)。百分比租金在达到其所依据的门槛时被确认为租金收入。从租户那里收回的税款、保险和其他运营费用在发生相应成本的期间被确认为收入。我们在租赁合同中合并租赁和非租赁部分，包括将基本租金、回收率和百分比租金合并为一个单行项目。租赁，在综合经营表和全面收益(亏损)表内。此外，我们还有直接向税务机关缴纳房地产税的租户。我们不包括租户代表我们直接支付给第三方的这些成本，不包括已确认的收入和相关的物业运营费用。

其他财产收入主要包括与管理费和租赁终止费用有关的入账金额。Pillarstone OP向我们支付物业管理、租赁以及日常咨询和行政服务的管理费。随着时间的推移，他们的义务会得到履行。Pillarstone OP按月计费，通常按季度支付。收入受管理协议管辖(定义见附注6(房地产合伙投资))。有关与Pillarstone OP的管理协议的更多信息，请参阅附注6(房地产合伙投资)。此外，我们在租赁终止的当年确认租赁终止费用，并可能收取该费用。在其他财产收入中记录的金额在货物或服务的控制权转移给客户和履行我们的履行义务时入账。
 
有关重大会计政策的进一步讨论，请参阅我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K。
 
最近的会计声明。2020年4月，财务会计准则委员会发布了关于第842主题的应用指导意见，涉及出租人为应对新冠肺炎大流行而做出的让步。指导意见指出，各实体选择按照在专题842下解释这些特许权的方式来说明与新冠肺炎大流行的影响有关的租赁特许权是可以接受的，就像这些特许权存在可强制执行的权利和义务一样，即使这些可强制执行的权利和义务没有明确包含在租赁合同中。因此，对于与新冠肺炎大流行病有关的特许权，一个实体将不必分析每份合同以确定合同中是否存在可强制执行的特许权权利和义务，并将可以选择适用或不适用专题842中现有的一般租约修改指南。我们选择这一选项来说明与新冠肺炎大流行的影响有关的租赁特许权，这与在第842专题下如何解释这些特许权是一致的，就好像这些特许权存在可强制执行的权利和义务一样。因此，这种特许权不被视为842专题下的租约修改。
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白石房地产投资信托基金及其子公司
合并财务报表附注
2021年6月30日
(未经审计)

3.  租契
 
作为出租人。我们物业的所有租赁均被归类为不可撤销的经营租赁，相关租金收入按相关租赁条款以直线方式确认。根据有关租赁协议赚取的租金收入与应付金额之间的差额将资本化或计入应计租金和应收账款(视情况而定)。百分比租金在达到其所依据的门槛时被确认为租金收入。从租户那里收回的税款、保险和其他运营费用在发生相应成本的期间被确认为收入。我们在租赁合同中合并租赁和非租赁部分，包括将基本租金、回收率和百分比租金合并为一个单行项目。租赁，在综合经营表和全面收益(亏损)表内。
    
截至2021年6月30日，根据现有的不可取消经营租赁，应收到的最低未来租金(不包括续签、租户报销、或有租金和主题842下的可收集性调整)摘要如下(以千为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，
最低未来租金(1)
2021年(剩余)$42,285 
202278,624 
202367,577 
202454,633 
202539,598 
此后114,374 
总计$397,091 

(1)该等金额并不反映续订或更换现有租约所带来的未来租金收入，亦不包括不固定的营运开支及租金增加的补偿。

作为承租人。我们有办公空间、汽车和办公机器租赁，这些租赁符合经营租赁的资格，剩余的租赁条款为一至三年.

下表汇总了固定的、未来的最低租金付款(不包括变动成本)，这些费用被我们的加权平均递增借款利率折现，以计算我们作为承租人的经营租赁的租赁负债(以千为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，2021年6月30日
2021年(剩余)$219 
2022109 
202363 
202441 
202528 
此后1 
未打折的租金付款总额461 
扣除的利息22 
租赁总负债$439 

截至2021年和2020年6月30日的三个月，总租赁成本为$269,000及$253,000分别为，截至2021年和2020年6月30日的6个月，总租赁成本为$526,000及$556,000，分别为。本公司营运租约之加权平均剩余租约期为2.2截至2021年6月30日。我们不会在计算租赁责任的租赁期内计入续订选择权，除非我们合理地确定我们将行使选择权或出租人拥有唯一行使选择权的能力。加权平均增量借款利率为4.52021年6月30日。
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合并财务报表附注
2021年6月30日
(未经审计)

4. 应计租金和应收账款净额

应计租金和应收账款净额由租户应计金额、账单金额和应收账款、坏账准备和其他应收账款组成，具体如下(以千计)：
2021年6月30日2020年12月31日
租户应收账款$21,026 $22,956 
累算租金及其他追讨款项16,435 16,348 
坏账准备(16,186)(16,426)
其他应收账款71 131 
总计$21,346 $23,009 

5. 未摊销租赁佣金、律师费和贷款成本

已延期的成本包括以下各项(以千计)：
2021年6月30日2020年12月31日
租赁佣金$12,108 $10,380 
递延法律费用369 373 
递延融资成本3,898 3,898 
总成本16,375 14,651 
减去：租赁佣金累计摊销(5,657)(5,029)
减去：递延法律成本累计摊销(233)(216)
减去：递延融资成本累计摊销(2,164)(1,720)
总成本，扣除累计摊销后的净额$8,321 $7,686 

6. 对房地产合伙企业的投资

于二零一六年十二月八日，吾等透过经营合伙与Pillarstone op及Pillarstone Capital REIT(“Pillarstone REIT”)订立出资协议(“出资协议”)，据此，吾等出资于四我们的全资子公司包括：Whitstone CP Woodland Ph.2，LLC，特拉华州一家有限责任公司(“CP Woodland”)；Whitstone Industrial-Office，LLC，一家德克萨斯州有限责任公司(“Industrial-Office”)；Whitstone Offices，LLC，一家德克萨斯州有限责任公司(“Whitstone Office”)；以及Whitstone Uptown Tower，LLC，一家特拉华州有限责任公司(“Uptown Tower”，连同CP Woodland，Industrial-Office和Whitstone Office，“实体”)。14不适合我们以社区为中心的物业的非核心物业®战略(“支柱石物业”)，出售给支柱石OP，总代价约为$842000万美元，包括(1)约1美元18.1代表Pillarstone op有限合伙权益的800万个A类单位(“Pillarstone op Units”)，发行价为#美元。1.331每个支柱石行动单位；及(2)假设约为#元65.92000万美元的负债，包括(A)约#美元15.5我们在2018年贷款项下的负债(定义见附注7(债务))；(B)约#美元16.3根据截至2013年9月26日的贷款协议，Uptown Tower发行了100万张本票，该协议由Uptown Tower作为借款人，与美国全国银行协会(U.S.Bank，National Association)作为贷款人，作为摩根士丹利抵押贷款资本控股有限公司的继任者；以及(C)大约$34.1工业办公室本票(“工业办公室本票”)根据日期为2013年11月26日的贷款协议(“工业办公室贷款协议”)发行，由工业办公室作为借款人，杰克逊国家人寿保险公司作为贷款人(统称为“出资”)。
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白石房地产投资信托基金及其子公司
合并财务报表附注
2021年6月30日
(未经审计)

就出资而言，(1)就各支柱石物业(住宅楼除外)而言，本公司附属公司Whitstone TRS，Inc.(“Whitstone TRS”)与拥有该等支柱石物业的实体订立管理协议；及(2)就住宅区大厦而言，Whitstone TRS与Pillarstone OP订立管理协议(统称“管理协议”)。根据有关每个支柱石物业(住宅区大厦除外)的管理协议，Whitstone TRS同意向该等支柱石物业提供若干物业管理、租赁、日常谘询及行政服务，以换取(X)相当于(X)每月物业管理费5.0该支柱石物业每月收入的%；及(Y)每月资产管理费相等于0.125有关支柱石物业的GAV(定义见各管理协议，一般指根据出资协议厘定的购买价格分配，不包括所有负债、负债或任何性质的索偿)的百分比。根据关于住宅区大厦的管理协议，Whitstone TRS同意向Pillarstone OP提供若干物业管理、租赁以及日常咨询和行政服务，以换取(X)相当于3.0住宅区大厦月收入的%和(Y)每月资产管理费相当于0.125住宅区大楼GAV的百分比。每项管理协议的初始期限于2017年12月31日届满，之后每项管理协议可按月自动续签；前提是每项管理协议的任何一方均可在不少于30日的事先书面通知另一方的情况下终止。截至2021年6月30日，没有任何管理协议终止。

于二零一六年十二月八日，经营合伙公司与Pillarstone REIT及Pillarstone OP订立税务保障协议，根据该协议，Pillarstone OP同意就经营合伙公司于2021年12月8日之前确认收入或收益而产生的若干税务责任向经营合伙公司作出赔偿，前提是该等负债是由涉及直接或间接应课税处置全部或部分支柱石物业的交易所致，或如果Pillarstone OP未能为税务目的维持及分配最低负债水平予经营合伙公司。这一结果导致了收入或收益的确认，公司产生了为保持其REIT地位而必须支付的税款，以满足联邦所得税的目的。


        
下表列出了本公司持有所有权权益的房地产合伙投资(单位：千)：
截至公司的投资
2021年6月30日2020年12月31日
房地产合伙企业所有权权益
柱石行动(1)
81.4%$34,257 $33,979 
全房地产合伙企业(2)
$34,257 $33,979 

(1)该公司管理这些房地产合伙投资，并在适用的情况下赚取收购费、租赁佣金、物业管理费和资产管理费。

(2)代表八财产权益和926,798截至2021年6月30日和2020年12月31日的GLA平方英尺。
    
下表列出了公司在房地产合伙企业投资净收益中所占的份额，这些净收益包括在房地产合伙企业收益的权益中，扣除公司综合经营报表和全面收益(亏损)的净额(以千为单位)：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2021202020212020
  
柱石行动$189 $364 $278 $556 

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2021年6月30日
(未经审计)
本公司投资房地产合伙企业的财务信息摘要如下(单位：千)：
 2021年6月30日2020年12月31日
 
资产：
**房地产，净值$48,720 $49,113 
收购其他资产7,756 7,657 
总资产56,476 56,770 
负债和权益：
**应付票据15,053 15,185 
*其他负债2,985 3,533 
**股权投资38,438 38,052 
负债和权益总额56,476 56,770 
公司的权益份额31,307 30,992 
投资成本超过公司在基础账面净值中的份额2,950 2,987 
房地产合伙企业投资的账面价值$34,257 $33,979 

 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2021202020212020
 
收入$2,274 $2,440 $4,464 $5,025 
运营费用(1,690)(1,582)(3,397)(3,482)
其他费用(334)(375)(682)(793)
净收入$250 $483 $385 $750 
    
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月，投资成本与公司所占基础账面净值份额之间的基差摊销为$9,000及$27,000分别为截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月为美元37,000及$54,000，分别为。本公司在综合经营报表和综合收益(亏损)中将房地产合伙企业收益中的差额摊销为权益。

本公司已根据ASC 460评估其对支柱石OP的担保。“保证，“并已确定该担保为性能担保，对于该担保，ASC 460包含初始确认和测量要求以及相关披露要求。本公司在两个方面负有义务：(I)非或有负债，它代表公司有义务在指定的触发事件发生时随时准备根据担保条款履行义务；(Ii)或有负债，它代表本公司在那些触发事件发生时有义务进行未来的付款。(I)非或有负债，表示公司有义务在指定的触发事件发生时随时准备根据担保条款履行义务；以及(Ii)或有负债，表示公司有义务在那些触发事件发生时进行未来付款。我们对Pillarstone OP的贷款担保的公允价值是在第3级基础上(由ASC 820提供)估计的，使用基于贴现率的概率加权贴现现金流分析，并对贷款余额进行贴现。该公司确认了一项非或有负债#美元。462,000在担保开始时，公允价值记录在公司的综合资产负债表上，扣除累计摊销后的净额。公司将把担保责任摊销为收入。七年了。截至2021年和2020年6月30日的三个月，担保负债的摊销为#美元。0及$9,000分别在截至2021年和2020年6月30日的6个月内，担保负债的摊销为1美元。10,000及$19,000，分别为。

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白石房地产投资信托基金及其子公司
合并财务报表附注
2021年6月30日
(未经审计)
7. 债务

根据各种融资安排，Whitstone的某些子公司是借款人。这些子公司是独立的法人实体，它们各自的资产和信贷不能用来偿还Whitstone或其任何其他子公司的债务。

截至所示日期，债务包括以下内容(以千为单位)：
描述2021年6月30日2020年12月31日
固定利率票据
$1.00亿，年息1.73厘，另加1.35厘至1.90厘，债券将于2022年10月30日到期(1)
$100,000 $100,000 
$1.65亿，2.24%另加1.35%至1.90%的债券，2024年1月31日到期(2)
165,000 165,000 
8000万美元，利率3.72%的债券，2027年6月1日到期80,000 80,000 
面值1,900万美元的债券，利率4.15%，2024年12月1日到期18,523 18,687 
2020万美元4.28%债券，2023年6月6日到期18,016 18,222 
1,400万美元4.34厘债券，2024年9月11日到期13,108 13,236 
$1430万4.34厘债券，2024年9月11日到期13,894 14,014 
面值1,510万美元的债券，利率4.99%，2024年1月6日到期14,037 14,165 
$260万5.46厘债券，2023年10月1日到期2,314 2,339 
5,000万美元，利率5.09%，2029年3月22日到期50,000 50,000 
5,000万美元，利率5.17%，2029年3月22日到期50,000 50,000 
170万美元3.25%债券，2021年12月28日到期924 — 
浮动利率票据
无担保信贷额度，LIBOR加1.40%至1.90%，2023年1月31日到期89,500 119,500 
应付票据本金总额615,316 645,163 
减去递延融资成本，扣除累计摊销(875)(978)
应付票据总额$614,441 $644,185 

(1)*本票包括一项利率掉期，将定期贷款3(定义如下)的LIBOR部分固定在1.73%.

(2)这张期票包括一项利率互换，将利率中的LIBOR部分固定在平均利率。2.24在截至2024年1月31日的期限内，%。



伦敦银行间同业拆借利率(Libor)预计将在2021年之后停产。我们目前的许多债务协议的利率都与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩。其中一些协议规定了在伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)终止时确定替代基本利率的程序，但并不是所有协议都这样做。无论如何，无法保证替代基本利率可能是什么，以及这种基本利率将比LIBOR和潜在停止LIBOR带来的任何其他不可预见的影响更有利还是更不有利。该公司正在关注2021年后可能逐步取消LIBOR的发展，并与其贷款人合作，以确保任何脱离LIBOR的过渡对其财务状况的影响都将微乎其微，但不能保证停止使用LIBOR的影响。

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2021年6月30日
(未经审计)
在……上面2020年4月30日，本公司签订了本金为美元的贷款。1,733,510根据2020年“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(“CARE法案”)的Paycheck保护计划(“PPP贷款”)，该公司现有的贷款人之一美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)向美国银行协会(U.S.Bank National Association)支付了这笔贷款。购买力平价贷款定于2022年5月6日(“到期日”)到期，应计利息为1.00年息%，并可预付全部或部分费用而不受惩罚。本金和利息分18个月支付，每期$。96,864.28，从2020年12月6日开始，外加相当于到期日所有未偿还本金和应计利息的最后付款。根据CARE法案，该公司申请并获得了所有PPP贷款的豁免。宽恕是由美国小企业管理局(U.S.Small Business Administration)根据贷款收益用于工资成本、抵押贷款利息、租金或公用事业成本以及维持员工和薪酬水平来确定的。该公司打算将购买力平价贷款的所有收益用于留住员工和维持工资，并支付抵押贷款、租赁贷款和公用事业费用，以支持新冠肺炎疫情期间的业务连续性，这些金额有资格获得宽恕，但须遵守CARE法案的规定。基于FASB ASC 405-20中的指导，“负债--负债的消灭，”这个购买力平价贷款仍然是一种负债，直到(1)全部或部分免除，我们已被合法释放，或(2)偿还。由于部分或全部免除了贷款，并收到了法律豁免，债务减去了免除的金额，并确认了清偿收益。T他的公司确认了一美元1,734,000基于美国小企业管理局(U.S.Small Business Administration)的合法发布，在截至2020年12月30日的一年中，PPP贷款豁免获得了收益。

于二零一九年三月二十二日，吾等透过吾等的经营合伙关系，与若干附属担保人订立票据购买及担保协议(“票据协议”)，作为初始担保人(“附属担保人”)及美国保诚保险公司及其中所指名的多个其他购买人(统称为“购买人”)，就发行及出售$100经营合伙公司的优先无抵押票据百万美元，其中(I)#美元50百万人被指定为5.09%A系列高级债券于2029年3月22日到期(下称“A系列债券”)及(Ii)$50百万人被指定为5.17根据于2019年3月22日结束的私募(“私募”)，2029年3月22日到期的B系列高级债券(“B系列债券”及连同A系列债券的“债券”)将于2029年3月22日到期%B系列优先债券(“B系列债券”)与A系列债券(“A系列债券”)一起于2019年3月22日到期。债券项下的责任由本公司及附属担保人无条件担保。

A系列债券的本金将于2023年3月22日开始摊销，每年的本金支付约为1美元。7.1百万美元。B系列债券的本金将于2025年3月22日开始摊销，每年本金支付1美元。10.0百万美元。该批债券将於每年三月、六月、九月及十二月二十二日每季派息一次，直至到期为止。

经营合伙公司可随时预付全部或不时部分债券，金额不少于$1,000,000如属部分预付，则为预付本金的100%，另加补全额。整笔款项相等于与预付票据有关的其余预定付款的折现值超出该等票据的本金总额(如票据协议所述)的超额(如有)。此外，就控制权变更(定义见票据购买协议)而言，营运合伙须提出按本金的100%预付票据，另加应付及未付利息。

票据协议包含此类交易惯用的陈述、担保、契诺、条款和条件，与经营合伙企业现有的高级循环信贷安排基本相似，包括对留置权、投资、收购、贷款和垫款的限制，以及对股息和某些其他限制性付款的限制。此外，票据协议包含与营运合伙公司现有的高级循环信贷安排大致相似的若干财务契约，包括：

•最高总负债与总资产价值之比为0.60至1.00；

•有担保债务与总资产价值的最高比率为0.40至1.00；

•最低EBITDA(扣除利息、税项、折旧、摊销或非常项目前的收益)与固定费用的比率为1.50至1.00；

•其他追索权债务占总资产价值的最高比率为0.15至1.00；及

•维持最低有形净值(经累计折旧和摊销调整)#美元372百万以上75增发股票所得净收益的百分比(如文中所定义)。

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2021年6月30日
(未经审计)
此外，票据协议载有一项财务契约，规定最高无抵押债务不得超过(I)相等于未担保资产总值的60%及(Ii)偿债金额(如票据协议所述)的金额中较小者。该公约与运营合伙企业现有的高级循环信贷安排中包含的借款基础概念基本相似。

票据协议亦载有违约条文，包括拖欠款项、违反陈述及保证、无力偿债、不履行契诺、与其他债务交叉违约及担保人违约。票据协议下一旦发生违约事件，购买者可能会加快支付票据项下的所有债务。票据协议中的财务及限制性契诺及违约条款与营运合伙现有信贷安排所载的条款大致相似。

私募的净收益用于对现有债务进行再融资。这些票据没有也不会根据修订后的1933年证券法(“证券法”)注册，如果没有注册或获得证券法注册要求的适用豁免，不得在美国发行或销售。这些票据的出售依赖于证券法第4(A)(2)条规定的免注册规定。

于2019年1月31日，吾等透过我们的营运伙伴关系，与贷款方蒙特利尔银行(行政代理)、SunTrust Robinson Humphrey作为银团代理，以及BMO Capital Markets Corp.、U.S.Bank National Association、SunTrust Robinson Humphrey和Regions Capital Markets作为联席牵头安排人及联席账簿管理人订立无担保信贷安排(“2019年贷款”)。2019年融资机制修订并重述了2018年融资机制(定义如下)。

2019年融资机制由以下三部分组成：

•$250.02000万无担保循环信贷安排，到期日为2023年1月1日(“2019年改革者”)；

•$165.02000万笔到期日为2024年1月31日的无担保定期贷款(“定期贷款A”)；以及

•$100.02000万无担保定期贷款，到期日为2022年10月30日(“定期贷款B”，与定期贷款A一起称为“2019年定期贷款”)。

2019年融资机制下的借款按基本利率或调整后的LIBOR加上基于我们当时现有杠杆的适用保证金应计利息(按经营合伙企业的选择)。截至2021年6月30日，2019年Revolver的利率为1.75%。经调整的伦敦银行同业拆借利率适用保证金范围为1.40%至1.902019年的Revolver和1.35%至1.902019年定期贷款的利率为%。基本利率是指：(A)代理人的最优惠商业利率，(B)代理人所报的两个或两个以上联邦基金经纪人所报的平均利率的总和，该平均利率由代理人选择，以联邦基金在二级市场上的面值出售给代理人，其数额等于或相当于确定该利率的本金金额，加上(Ii)1/21.00%；及。(C)该日的伦敦银行同业拆息加1.00%。调整后的LIBOR是指LIBOR除以1减去欧洲美元储备百分比。欧洲美元储备百分比是指联邦储备系统理事会对欧洲货币负债征收的最高准备金百分比。根据2019年贷款安排，如果某些情况导致LIBOR不可用，包括但不限于LIBOR不再是美国市场上新发放的美元贷款的广泛认可的基准利率，经营合伙企业和代理人将制定替代LIBOR的利率，并适当考虑现行的市场惯例，并将修订2019年贷款安排，以实施该替代利率。

2019年基金包括手风琴功能，允许运营伙伴将借款能力增加$200.01000万美元，在满足某些条件的情况下。2020年3月20日，作为一项预防措施，以保持我们的财务灵活性，以应对新冠肺炎大流行带来的潜在信贷风险，本公司提取了约1美元30.02019年革命车下的100万美元，我们随后在2020年第四季度偿还了这笔钱。截至2021年6月30日，根据未来任何潜在的偿还或借款基数的增加，我们有$55.1根据2019年的Revolver，剩余的100万台可用。截至2021年6月30日，美元354.52019年的贷款吸引了100万人。该公司使用了$446.2该公司将2019年融资所得款项中的600万美元用于偿还2018年融资的未偿还金额，并打算将2019年融资的剩余收益用于一般企业用途，包括财产收购、债务偿还、资本支出、扩大、重新开发和重新租赁其投资组合和营运资本中的物业。
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2021年6月30日
(未经审计)
    
本公司、营运合伙的每一间直接及间接重大附属公司，以及营运合伙的任何其他附属公司(作为任何无抵押应课差饷债项下的担保人)，将为营运合伙在2019年融资机制下借入的资金担任担保人。2019年融资机制包含习惯条款和条件，包括但不限于习惯陈述和担保以及肯定和否定契约，包括但不限于信息报告要求、对投资、收购、贷款和垫款的限制、合并、合并和出售、留置权的产生、股息和限制支付。此外，2019年基金包含某些金融契约，包括以下内容：
    
•最高总负债与总资产价值之比为0.60至1.00；

•有担保债务与总资产价值的最高比率为0.40至1.00；

•最低EBITDA(扣除利息、税项、折旧、摊销或非常项目前的收益)与固定费用的比率为1.50至1.00；

•其他追索权债务占总资产价值的最高比率为0.15至1.00；及

•维持最低有形净值(经累计折旧和摊销调整)#美元372多万75增发股票所得净收益的百分比(如文中所定义)。

我们为运营伙伴关系在2019年融资机制下借入的资金提供担保人。2019年融资机制包含惯例条款和条件，包括但不限于肯定和否定的契约，如信息报告要求、最高担保债务与总资产价值之比、最低EBITDA(扣除利息、税项、折旧、摊销或非常项目前的收益)与固定费用之比，以及维持最低净值。2019年贷款机制还包含习惯违约事件和习惯通知和补救措施，包括但不限于不付款、违反契约、在实质性方面歪曲陈述和担保、与其他重大债务交叉违约、控制权变更、破产和丧失REIT税收地位。
    
于2014年11月7日，吾等透过我们的营运伙伴关系，与贷款方订立无抵押循环信贷安排(“2014安排”)，BMO Capital Markets Corp.、Wells Fargo Securities，LLC、Merrill Lynch、Piells，Fenner&Smith Inc.及U.S.Bank，National Association为联席牵头安排人及联席账簿管理人，蒙特利尔银行为行政代理(“代理”)。2014年贷款修订并重述了我们之前的无担保循环信贷安排。2015年10月30日，吾等通过我们的经营伙伴关系，与担保方、贷款方和代理人签订了2014年融资的第一修正案(“第一修正案”)。我们将经第一修正案修正的2014年基金称为“2018基金”。

根据第一修正案，本公司对2014年的设施进行了以下修改：

•延长了美元的到期日300从2018年11月7日起，根据2014年贷款机制(2018年左轮车)至2019年10月30日提供100万美元的无担保循环信贷安排；

•转换后的$100根据Revolver，未偿还借款从400万美元增加到新的$1002014年贷款项下的100万笔无担保定期贷款(“定期贷款3”)，到期日为2022年10月30日；

•延长了第一笔$的到期日50自2017年2月17日起，根据2014年贷款机制(“定期贷款1”)提供至2020年10月30日的100万美元无担保定期贷款；以及

•延长了第二笔美元的到期日50自2019年11月7日起，根据2014年融资机制(“定期贷款2”，连同定期贷款1和定期贷款3，即“2018年定期贷款”)，提供至2021年1月29日的100万美元无担保定期贷款(“定期贷款2”及“定期贷款1”及“2018年定期贷款3”)。
    
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2021年6月30日
(未经审计)
2018年融资机制下的借款按基本利率或调整后的LIBOR加上基于我们当时现有杠杆的适用保证金应计利息(按经营合伙企业的选择)。经调整的伦敦银行同业拆借利率适用保证金范围为1.40%至1.952018款Revolver和1.35%至2.252018年定期贷款的利率为%。基本利率是指：(A)代理人的最优惠商业利率，(B)代理人所报的两个或两个以上联邦基金经纪人所报的平均利率的总和，该平均利率由代理人选择，以联邦基金在二级市场上的面值出售给代理人，其数额等于或相当于确定该利率的本金金额，加上(Ii)1/21.00%；及。(C)该日的伦敦银行同业拆息加1.00%。调整后的LIBOR是指LIBOR除以1减去欧洲美元储备百分比。欧洲美元储备百分比是指联邦储备系统理事会对欧洲货币负债征收的最高准备金百分比。

2018年融资的收益用于一般企业用途，包括收购物业、偿还债务、资本支出、扩大、重新开发和重新租赁我们投资组合和营运资本中的物业。

截至2021年6月30日，我们的美元159.9百万美元的担保债务由七账面价值为$的物业248.8我们的贷款包含限制，要求为加速未偿债务支付预付款罚款，并以我们某些物业的信托契约以及与这些物业相关的租金和租赁转让为担保。截至2021年6月30日，我们遵守了所有贷款契约。

截至2021年6月30日，我们未偿债务的计划到期日如下(以千为单位)：
年应付金额
2021年(剩余)$1,981 
2022101,684 
2023117,363 
2024228,574 
202517,143 
此后148,571 
总计$615,316 

8.  衍生工具和套期保值活动

我们利率互换的公允价值如下(单位：千)：
2021年6月30日
资产负债表位置估计公允价值
应付账款和应计费用$(11,152)
    
2020年12月31日
资产负债表位置估计公允价值
应付账款和应计费用$(14,663)

2019年1月31日，我们通过我们的运营伙伴关系达成了一项利率互换，利率为$65与蒙特利尔银行签署的2019年定期贷款A的LIBOR部分固定为2.43%。根据利率互换协议的条款，蒙特利尔银行拨出了$12.9百万美元的掉期给美国银行，全国协会，$11.6互换给地区银行的百万美元，$15.7100万美元的掉期给SunTrust银行，以及$5.9百万美元的掉期转给联合银行。有关2019年贷款的更多信息，请参见附注7(债务)。互换于2019年2月7日开始，2020年11月9日到期。我们将利率掉期指定为现金流对冲，公允价值变动的有效部分计入全面收益(亏损)。

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2021年6月30日
(未经审计)
2019年1月31日，我们通过我们的运营伙伴关系达成了一项利率互换，利率为$115与蒙特利尔银行签署的2019年定期贷款A的LIBOR部分固定为2.43%。根据利率互换协议的条款，蒙特利尔银行拨出了$22.7百万美元的掉期给美国银行，全国协会，$20.5互换给地区银行的百万美元，$27.9100万美元的掉期给SunTrust银行，以及$10.5百万美元的掉期转给联合银行。有关2019年贷款的更多信息，请参见附注7(债务)。互换从2020年11月9日开始，2021年2月8日到期。我们将利率掉期指定为现金流对冲，公允价值变动的有效部分计入全面收益(亏损)。

2019年1月31日，我们通过我们的运营伙伴关系达成了一项利率互换，利率为$165与蒙特利尔银行签署的2019年定期贷款A的LIBOR部分固定为2.43%。根据利率互换协议的条款，蒙特利尔银行拨出了$32.6百万美元的掉期给美国银行，全国协会，$29.4互换给地区银行的百万美元，$40.0100万美元的掉期给SunTrust银行，以及$15.0百万美元的掉期转给联合银行。有关2019年贷款的更多信息，请参见附注7(债务)。互换从2021年2月8日开始，将于2024年1月31日到期。我们已将利率掉期指定为现金流对冲，公允价值变动的有效部分将计入全面收益(亏损)，随后重新分类为对冲交易影响收益期间的收益。公允价值变动的无效部分(如果有的话)将直接在收益中确认。该公司预计在未来12个月内不会有任何金额的现有损益重新分类为收益。

2018年9月5日，我们通过我们的运营伙伴关系，与美国银行达成了一项利率互换协议，固定了美元的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)部分。9.6白石Terravita Marketplace地产的100万延期贷款2.85%。互换于2018年9月25日开始，2020年9月24日到期。我们将利率掉期指定为现金流对冲，公允价值变动的有效部分计入全面收益(亏损)。

2015年11月19日，我们通过我们的运营伙伴关系，与蒙特利尔银行签订了一项利率互换协议，将2018年贷款项下定期贷款3的LIBOR部分固定在1.73%。2015年第四季度，根据利率互换协议的条款，蒙特利尔银行将35.0向美国银行、美国国家协会(National Association)和美国银行(U.S.Bank)、美国国家协会(National Association)和美元15.0300万美元的掉期给SunTrust银行。有关2018年贷款的更多信息，请参见附注7(债务)。互换从2015年11月30日开始，将于2022年10月28日到期。我们已将利率掉期指定为现金流对冲，公允价值变动的有效部分将计入全面收益(亏损)，随后重新分类为对冲交易影响收益期间的收益。公允价值变动的无效部分(如果有的话)将直接在收益中确认。该公司预计在未来12个月内不会有任何金额的现有损益重新分类为收益。

2015年11月19日，我们通过我们的运营伙伴关系，与蒙特利尔银行签订了一项利率互换协议，将2018年贷款项下定期贷款1的LIBOR部分固定在1.75%。2015年第四季度，根据利率互换协议的条款，蒙特利尔银行将3.8互换给地区银行的300万美元，$6.5交换给美国银行，全国协会，400万美元14.0向富国银行(Wells Fargo Bank)、全国协会(National Association)掉期100万美元14.0向美国银行(Bank Of America，N.A.)和美元进行掉期5.0300万美元的掉期给SunTrust银行。有关2018年贷款的更多信息，请参见附注7(债务)。互换于2017年2月3日开始，2020年10月30日到期。我们将利率掉期指定为现金流对冲，公允价值变动的有效部分计入全面收益(亏损)。

2015年11月19日，我们通过我们的运营伙伴关系，与蒙特利尔银行签订了一项利率互换协议，将2018年贷款项下定期贷款2的LIBOR部分固定在1.50%。2015年第四季度，根据利率互换协议的条款，蒙特利尔银行将3.8互换给地区银行的300万美元，$6.5交换给美国银行，全国协会，400万美元14.0向富国银行(Wells Fargo Bank)、全国协会(National Association)掉期100万美元14.0向美国银行(Bank Of America，N.A.)和美元进行掉期5.0300万美元的掉期给SunTrust银行。有关2018年贷款的更多信息，请参见附注7(债务)。互换从2015年12月7日开始，2021年1月29日到期。我们将利率掉期指定为现金流对冲，公允价值变动的有效部分计入全面收益(亏损)。
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2021年6月30日
(未经审计)
我们的利率互换活动摘要如下(单位：千)：
确认为综合收益(亏损)的金额在收益中确认的收入(亏损)所在地
在收益中确认的收入(亏损)金额(1)
截至2021年6月30日的三个月$1,289 利息支出$(1,380)
截至2020年6月30日的三个月$(684)利息支出$(1,020)
截至2021年6月30日的6个月$3,510 利息支出$(2,656)
截至2020年6月30日的6个月$(11,636)利息支出$(1,171)

(1)该公司表示，在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的收益中，我们的利率掉期没有无效部分需要确认。

9.  每股收益
 
普通股股东每股基本收益的计算方法是，不包括归属于未归属限制性普通股的净收入和归属于非控股权益的净收入，除以我们在此期间发行的加权平均普通股。稀释后每股收益的计算方法是，归属于普通股股东的净收入(不包括归属于未归属限制性普通股的净收入)除以包括任何稀释性非归属受限普通股在内的普通股的加权平均数。
 
我们的某些基于业绩的限制性普通股被认为是参与证券，需要使用两级法来计算基本和稀释后每股收益。*在截至2021年和2020年6月30日的三个月内，772,775和828,319OP单位分别被排除在稀释后每股收益的计算之外，因为它们的影响将是反稀释的，在截至2021年、2021年和2020年6月30日的6个月里，772,775和866,435运营部门分别被排除在稀释后每股收益的计算之外，因为它们的影响将是反稀释的。


 

 
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2021年6月30日
(未经审计)
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位为千，每股数据除外)2021202020212020
分子：
持续经营收入$3,385 $419 $4,826 $2,066 
减去：可归因于非控股权益的净收入(59)(9)(85)(44)
可归因于白石房地产投资信托基金的持续经营收入，不包括可归因于未归属限制性股票的金额3,326 410 4,741 2,022 
非持续经营的收入1,833 — $1,833 $— 
减去：可归因于非控股权益的净收入(33)— (33)— 
可归因于白石房地产投资信托基金(Whitstone REIT)的非持续业务收入1,800 — 1,800 — 
普通股股东应占净收益，不包括未归属限制性股票应占金额$5,126 $410 $6,541 $2,022 
分母：
普通股加权平均数-基本43,378 42,212 42,939 42,130 
稀释证券的影响：
未归属的限制性股票747 551 791 604 
普通股加权平均数-稀释44,125 42,763 43,730 42,734 
每股收益：
基本信息：
可归因于白石房地产投资信托基金的持续经营收入，不包括可归因于未归属限制性股票的金额$0.08 $0.01 $0.11 $0.05 
可归因于白石房地产投资信托基金(Whitstone REIT)的非持续业务收入0.04 — 0.04 — 
普通股股东应占净收益，不包括未归属限制性股票应占金额$0.12 $0.01 $0.15 $0.05 
稀释：
可归因于白石房地产投资信托基金的持续经营收入，不包括可归因于未归属限制性股票的金额$0.08 $0.01 $0.11 $0.05 
可归因于白石房地产投资信托基金(Whitstone REIT)的非持续业务收入0.04 — 0.04 — 
普通股股东应占净收益，不包括未归属限制性股票应占金额$0.12 $0.01 $0.15 $0.05 

10. 所得税

除我们的应税REIT子公司外，联邦所得税一般不提供，因为我们打算并相信，根据1986年修订后的《国内收入法》(以下简称《守则》)的规定，我们仍有资格成为REIT，也因为我们已经并打算继续将我们所有的应税收入分配给我们的股东。作为REIT，我们必须将至少90%的REIT应税收入分配给我们的股东，并满足某些收入来源和投资限制要求。此外，REIT还必须将我们的应税收入的90%分配给我们的股东，并满足某些收入来源和投资限制要求。此外，REIT还必须将我们的所有应税收入分配给我们的股东，并满足某些收入来源和投资限制要求。此外，REIT还必须将我们的所有应税收入分配给我们的股东。我们的应税收入将按正常的公司税率缴纳联邦所得税(包括任何适用的替代最低税)。
 
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我们要缴纳德克萨斯州保证金税，这是通过适用适用税率(0.75%)到利润率，通常我们会将利润率确定为总收入减去a30%标准扣除额。“虽然德克萨斯州保证金税不是所得税，但FASB ASC 740，”所得税“适用于德克萨斯州的保证金。在截至2021年和2020年6月30日的三个月里，我们确认了大约美元。86,000及$93,000分别在保证金拨备中，以及截至2021年和2020年6月30日的6个月，我们确认了约美元。174,000及$180,000分别在保证金规定中。

11.  股权

普通股    

根据我们的信托声明，经修订后，我们有权签发400,000,000实益权益普通股，$0.001每股面值，最高可达50,000,000实益权益优先股，$0.001每股面值。
  
股权发行

2019年5月31日，我们进入了九市场上股权分配计划的股权分配协议(“2019年股权分配协议”)，规定发行和出售总额高达$100根据我们的S-3表格注册说明书(第333-225007号文件)，本公司的普通股价值为2百万股。实际销售将取决于我们不时确定的各种因素，包括(除其他外)市场状况、我们普通股的交易价格、资本需求以及我们对我们适当资金来源的确定，这些交易将被视为证券法第415条规定的“场外”发行。我们没有义务出售我们的任何普通股，并可以随时暂停2019年股权分配协议下的要约或终止2019年股权分配协议。在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，我们根据2019年股权分配协议出售了3024,980股普通股，净收益约为2540万美元。关于这类销售，我们向销售代理支付了大约386,000美元的赔偿金。在截至2020年6月30日的三个月内，我们没有根据2019年股权分配协议出售股份。在截至2020年6月30日的6个月中，我们销售了170,9422019年股权分配协议下的普通股，给我们的净收益约为$2.22000万。关于这类销售，我们支付了大约#美元的赔偿金。34,000给销售代理。

运营伙伴单位

我们几乎所有的业务都是通过我们的运营伙伴关系进行的。我们是运营伙伴关系的唯一普通合伙人。截至2021年6月30日，我们拥有98.3经营合伙企业的%权益。
 
经营合伙企业中持有OP单位的有限责任合伙人有权赎回其OP单位以换取现金，或根据我们的选择，按以下比例赎回普通股一操作单元，用于一普通股。向OP单位持有人的每股分配与向Whitstone普通股持有人的每股分配支付的单位费率相同。截至2021年6月30日和2020年12月31日，共有46,344,726和43,043,251分别是未偿还的OP单位。我们拥有的。45,571,951和42,270,476分别截至2021年6月30日和2020年12月31日的OP单位。OP单位的余额由第三方拥有，包括我们董事会的某些成员。*我们在运营伙伴关系中的加权平均股份所有权约为98.2%和98.1截至2021年和2020年6月30日的三个月分别为98.2%和98.0%，截至2021年和2020年6月30日的六个月分别约为98.2%和98.0%。在截至2021年和2020年6月30日的三个月内，0和126,431运筹股分别赎回了同等数量的c。Ommon共享，以及d在截至2021年和2020年6月30日的6个月内，分别有0个和131,659个OP单位被赎回，赎回数量相同的c普通股.
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 分配

下表汇总了2020年每个季度和截至2021年6月30日的6个月期间支付或应付给普通股持有人和非控股运营单位持有人的现金分配(单位为千，每股/运营单位数据除外)：
普通股非控制操作单元保持架总计
已付季度工资每股普通股分配已支付的金额每个操作单元的分布已支付的金额已支付的金额
2021
第二季度$0.1075 $4,602 $0.1075 $83 $4,685 
第一季度0.1058 4,480 0.1058 82 4,562 
总计$0.2133 $9,082 $0.2133 $165 $9,247 
2020
第四季度$0.1050 $4,432 $0.1050 $81 $4,513 
第三季度0.1050 4,430 0.1050 81 4,511 
第二季度0.1050 4,413 0.1050 91 4,504 
第一季度0.2850 11,928 0.2850 258 12,186 
总计$0.6000 $25,203 $0.6000 $511 $25,714 

董事会将定期重新评估股息，特别是在新冠肺炎大流行的持续时间和严重程度更加明朗的情况下，以及随着商业状况的改善。

股东权利计划

2020年5月14日，董事会批准派发股息一于2020年5月26日(“记录日期”)支付的每股已发行普通股的优先股购买权(“权利”)，授予截至记录日期纽约市时间下午5点的普通股记录持有人。关于配股，本公司与作为配股代理的美国股票转让信托公司有限责任公司(American Stock Transfer&Trust Company，LLC)于2020年5月14日订立了配股协议(“配股协议”)。每项权利赋予登记持有人向本公司购买千分之一(“单位”)A系列优先股的权利，面值为$。0.001每股(每股一股“优先股”)，收购价为$30.00每单位，可根据权利协议中所述进行调整。如果一个人或一组相联或相联的人获得……的实益所有权5%或以上的已发行普通股(20(如属被动机构投资者)，除供股协议所述若干例外情况外，每项权利将赋予其持有人(收购人士或联属或联营团体除外)以较公开市价大幅折让的价格购买额外普通股的权利。此外，在某些情况下，我们可以将权利(由收购人或一组关联或联系人士实益拥有的权利除外)全部或部分交换为一-以人为本。根据供股协议，供股定于于(I)二零二一年五月十三日营业时间结束时、(Ii)根据供股协议赎回供股时、(Iii)董事会已批准涉及本公司的任何合并或其他收购交易结束时(届时供股终止)及(Iv)供股根据供股协议交换权利的时间(以较早者为准)届满。于二零二一年四月二十一日，本公司与美国股票转让及信托有限责任公司(American Stock Transfer and Trust，LLC)订立权利第一修订协议(“权利协议第一修订”)，目的仅为将权利协议项下权利的到期日由二零二一年五月十三日营业时间结束延长至二零二二年五月十三日营业时间结束，除非如上所述提前行使、交换、修订、赎回或终止。权利在所有方面均受经权利协议第一修正案修订的权利协议条款的约束和管辖。

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(未经审计)
12.  激励股票计划
 
本公司2008年长期股权激励所有权计划(修订后为“2008计划”)已于2018年7月到期。在2017年5月11日的公司年度股东大会上，我们的股东投票通过了《2018年长期股权激励持股计划》(《2018年计划》)。2018年计划规定发放最多3,433,831普通股和运营单位根据2018年计划的奖励。2018年计划于2018年7月30日生效，也就是2008计划到期后的第二天。根据2008年计划，本公司每次发行普通股时，根据2008年计划可发行的普通股的最大总数都会增加，因此在任何时候，根据2008计划可发行的最大股票数量都等于12.5本公司普通股及已发行及已发行营运单位(本公司已发行或持有的单位除外)总数的百分比。

薪酬委员会管理2008年计划和2018年计划，但对非雇员受托人的奖励除外，2008年计划由董事会管理，2018年计划由董事会管理。薪酬委员会被授权授予股票期权，包括激励性股票期权和非限制性股票期权，以及股票增值权，无论是否有相关期权。薪酬委员会还被授权授予限制性普通股、限制性普通股单位、业绩奖励和其他基于股份的奖励。2017年9月6日，赔偿委员会批准发放总额为965,000根据2008年计划，只有在2024年9月30日或之前发生的控制权变更(定义见2008年计划)完成之前，才会将基于业绩的限制性普通股单位(“CIC单位”)授予我们的某些员工。在归属日期之前，需要继续受雇。如果在2024年9月30日或之前未发生控制权变更，应立即没收CIC单位。本公司认为在2024年9月30日或之前控制权变更是不太可能的，而且尚未确认中投单位的任何费用。如果控制权发生变更，任何未偿还的CIC单位将在控制权变更之日立即按授予日期公允价值计入费用。授予日期每个CIC单位的公允价值为$13.05乃根据本公司于授出日的收市价厘定。.
    
2018年3月16日，赔偿委员会批准发放总额为387,4992008年计划下的基于时间的限制性普通股单位，每年授予三等额分期付款，以及4,300基于绩效的普通股单位仅限于我们的某些员工。

2018年12月1日，赔偿委员会批准发放总额为229,684根据2018年计划，具有市场归属条件的基于业绩的限制性普通股单位(“TSR单位”)授予我们的某些员工。归属取决于实现相对于TSR单位奖励协议中定义的同级组的总股东回报三-年度业绩期间。在履约期结束时，授予每个既有TSR单位的普通股数量将不同于0%至200%取决于公司的TSR对等组排名。在归属日期之前，需要继续受雇。授予日期每个TSR单位的公允价值为$14.89使用蒙特卡洛模拟法确定，并被确认为从2018年12月1日授予之日至2020年12月31日履约期结束期间按比例确认的基于股份的薪酬支出。蒙特卡洛模拟模型利用多个输入变量来确定满足奖励中规定的市场条件的概率，并计算奖励的公允价值。模型中使用的预期波动率是使用与绩效周期大致一致的历史周期来估计的三年。无风险利率以美国国库利率为基础，期限与赠款的预期寿命相称。在2021年1月1日，剩下的未授权的208,210于2018年12月1日批出的TSR单位归属于50取得成果的百分比104,105普通股。

2019年6月30日，赔偿委员会批准发放总额为405,417TSR单元和317,1842018年计划下的基于时间的限制性普通股单位仅限于我们的某些员工。2019年9月30日，赔偿委员会批准授予17,0692018年计划下的基于时间的限制性普通股单位仅限于我们的某些员工。TSR单位的归属取决于相对于TSR单位奖励协议中定义的同行组在三-年度业绩期间。在履约期结束时，授予每个既有TSR单位的普通股数量将不同于0%至200%取决于公司的TSR对等组排名。在归属日期之前，需要继续受雇。授予日期每个TSR单位的公允价值为$8.22使用蒙特卡洛模拟方法确定，从2019年6月30日授予之日起至2021年12月31日绩效期末按比例确认为基于股份的薪酬支出。蒙特卡洛模拟模型利用多个输入变量来确定满足奖励中规定的市场条件的概率，并计算奖励的公允价值。模型中使用的预期波动性是使用
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2021年6月30日
(未经审计)
历史期间与绩效期间大致一致三年。无风险利率以美国国库利率为基础，期限与赠款的预期寿命相称。以时间为基础的受限普通股单位的授予日期公允价值为#美元。10.63及$11.69并且每年都要穿上三等额分期付款分别为2019年6月30日和2019年9月30日。

2020年7月31日，赔偿委员会批准发放总额为545,000TSR单元和530,0002018年计划下的基于时间的限制性普通股单位仅限于我们的某些员工。TSR单位的归属取决于相对于TSR单位奖励协议中定义的同行组在三-年度业绩期间。在履约期结束时，授予每个既有TSR单位的普通股数量将不同于0%至200%取决于公司的TSR对等组排名。在归属日期之前，需要继续受雇。授予日期每个TSR单位的公允价值为$5.55使用蒙特卡洛模拟方法确定，从2020年7月31日授予之日至2022年12月31日绩效期末按比例确认为基于股份的薪酬支出。蒙特卡洛模拟模型利用多个输入变量来确定满足奖励中规定的市场条件的概率，并计算奖励的公允价值。模型中使用的预期波动率是使用与绩效周期大致一致的历史周期来估计的三年。无风险利率以美国国库利率为基础，期限与赠款的预期寿命相称。以时间为基础的受限普通股单位的授予日期公允价值为#美元。5.83并且每年都要穿上三等额分期付款。

2021年6月30日，赔偿委员会批准向433,200TSR单元和433,2002018年计划下的基于时间的限制性普通股单位仅限于我们的某些员工。TSR单位的归属取决于相对于TSR单位奖励协议中定义的同行组在三-年度业绩期间。在履约期结束时，授予每个既有TSR单位的普通股数量将不同于0%至200%取决于公司的TSR对等组排名。在归属日期之前，需要继续受雇。授予日期每个TSR单位的公允价值为$4.17使用蒙特卡洛模拟方法确定，从2021年6月30日授予之日至2023年12月31日绩效期末按比例确认为基于股份的薪酬支出。蒙特卡洛模拟模型利用多个输入变量来确定满足奖励中规定的市场条件的概率，并计算奖励的公允价值。模型中使用的预期波动率是使用与绩效周期大致一致的历史周期来估计的三年。无风险利率以美国国库利率为基础，期限与赠款的预期寿命相称。以时间为基础的受限普通股单位的授予日期公允价值为#美元。7.51并且每年都要穿上三等额分期付款。这个433,2002021年6月30日批出的TSR单位包括111,465TSR单位，在普通股不能根据2018年计划发行的范围内，将被转换为普通股公平市值金额的现金收入权。

截至2021年6月30日及截至2021年6月30日的6个月，股票激励计划活动摘要如下：
股票加权平均
授予日期
公允价值
截至2021年1月1日未归属2,903,846 $9.45 
授与868,890 5.85 
既得(427,998)12.18 
没收(23,192)7.29 
2021年6月30日未归属3,321,546 8.17 
可于2021年6月30日提供资助— 

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2021年6月30日
(未经审计)
截至2021年6月30日的6个月以及截至2020年和2019年12月31日的年度，我们的非既得股和既得股活动摘要如下：
已授股份归属股份
已发行非既得股加权平均授权日公允价值既得股总归属日期公允价值
(单位：千)
截至2021年6月30日的6个月868,890 $5.85 (427,998)$5,213 
截至2020年12月31日的年度1,108,014 $5.76 (511,621)$5,566 
截至2019年12月31日的年度762,630 $9.46 (284,964)$3,352 
    
在以股票为基础的付款的收益中确认的总薪酬为#美元。1,244,000及$1,196,000分别截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月，以及美元2,712,000及$2,522,000截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月。

根据我们目前的财务预测，我们预计大约100未归属奖励的百分比，不包括890,000中投公司将接管下一家公司36月份。截至2021年6月30日，大约有美元4.3与未归属的未归属TSR单位相关的未确认补偿成本，预计将在30几个月，大约是$6.5与已发行的非既得性基于时间的股票相关的未确认补偿成本，预计将在大约36从2021年7月1日开始的几个月。

我们预计将记录大约$5.92021年基于非现金股份的薪酬支出为百万美元，7.72021年之后的100万。未确认的以股份为基础的薪酬成本预计将在加权平均期间内归属于26月份。业绩股票的摊薄影响将计入每股收益计算的分母，从预期业绩条件得到满足的期间开始计算。TSR单位的摊薄影响基于本公司截至报告日期的TSR同业集团排名，并根据期内未偿还天数进行加权。2017年和2018年发行的TSR单位归属于200%和50实现百分比分别基于TSR对等组排名，截至2021年6月30日，TSR对等组排名要求达到02019年、2020年和2021年发行的股票为1%。中投公司的摊薄影响基于控制权变更的可能性。由于本公司认为在2024年9月30日或之前发生控制权变更是不太可能的，因此本公司的摊薄股份中不包括中投公司单位。
    
13. 授予受托人的授权书

在2020年12月4日，六独立受托人，包括一独立受托人，在2020年年度股东大会之前在董事会任职，没有竞选连任一荣休受托人获颁合共29,587普通股，立即归属，并根据指定日期按比例分配。这个29,587授予我们受托人的普通股的授予公允价值为#美元。8.17每股。在2020年12月4日，一在我们选出的独立受托人中，3,427授予日期公允价值为$的普通股8.17以代替现金支付食宿费。截至2020年12月31日止年度内已授出股份的公允价值乃按授出日可得报价厘定。

14. 细分市场信息

从历史上看，我们的管理层没有按物业类型或地点区分运营结果，因此不提供细分市场信息。

15. 房地产

不适用。
    
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2021年6月30日
(未经审计)
16.  关联方交易
 
贡献。本公司主席兼行政总裁James C.Mastandrea先生兼任Pillarstone REIT主席兼行政总裁，实益拥有约66.7Pillarstone REIT已发行股本的百分比(根据经修订的1934年交易法(“交易法”)第13d-3(D)(1)条计算时)。本公司首席运营官兼公司秘书John J.Dee先生同时担任Pillarstone REIT的受托人、高级副总裁兼首席财务官，并实益拥有约20.0Pillarstone REIT未偿还股本的百分比(根据交易法第13d-3(D)(1)条计算时)。此外，该公司的受托人保罗·T·兰伯特先生也是Pillarstone房地产投资信托基金的受托人。本次出资是根据本公司通过处置不符合本公司以社区为中心的物业®战略的非核心物业来回收资本的战略，出资协议、OP单位购买协议、税收保障协议和出资的条款是通过公平协商确定的。该捐款由本公司的独立受托人组成的特别委员会一致批准和推荐。

柱石行动。本公司按权益法核算其对支柱石OP的投资。

在正常业务过程中，我们与Pillarstone OP进行交易，包括但不限于租金收入、利息支出、一般和行政成本、佣金、管理和资产管理费以及物业费用。

下表列出了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的合并运营报表和全面收益(亏损)中包含的Pillarstone OP的收入和支出(以千为单位)：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
收入(费用)所在地2021202020212020
租金运维$(229)$(212)$(447)$(476)
物业管理费收入管理费、交易费和其他费用$144 $155 $284 $311 
    

17.  承诺和或有事项
 
2017年12月12日，拥有一块毗邻Whitstone物业的地块的业主对经营伙伴关系的全资子公司Scottsdale-II，LLC的Whitstone Pinnacle(以下简称“Whitstone Pinnacle”)提起诉讼，指控其违反合同，导致其辅助生活设施的建设延迟。索赔人要求赔偿大约#美元。2.3从白石尖峰公司获得1.8亿美元的赔偿。2021年6月28日，当事人执行了保密的相互和解协议并发布，解决了双方之间的所有索赔，该案已被驳回。

我们会受到在正常业务过程中出现的各种法律程序和索赔的影响。*这些事项通常由保险承保。*虽然这些事项的解决方案不能确定地预测，但管理层相信这些事项的最终结果不会对我们的财务状况、经营业绩、现金流或流动性产生重大不利影响。

18.  后续事件

2021年7月8日，我们收购了湖畔市场，这是一处符合我们社区中心物业的物业®战略，$53.22000万美元的现金和净比例。湖边市场，一个163,000平方英尺的财产，曾经是80.5%在购买时租赁，位于得克萨斯州普莱诺。
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第二项企业管理层对财务状况和经营成果的讨论分析

您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营结果的讨论，以及我们的未经审计的综合财务报表及其附注(包括在本季度报告Form 10-Q中的附注)，以及我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中包含的综合财务报表及其附注和“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。*有关以下信息的列报基础的更多详细信息，您应阅读本公司截至2020年12月31日的年度报告中包含的未经审计的综合财务报表及其附注和“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。*有关以下信息的列报基础的更多详细信息，请阅读下列信息中包含的未经审计的综合财务报表的附注

本报告包含符合联邦证券法的前瞻性陈述，包括讨论和分析我们的财务状况、待完成的收购以及此类收购对我们的财务状况和经营结果的影响、完成项目所需的预期资本支出、未来预期分配给我们股东的现金数额以及其他事项。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是我们管理层基于对我们业务和行业的了解和理解而做出的意图、信念或当前预期。这些前瞻性陈述通常通过使用诸如“可能”之类的术语来识别。“潜在”、“预测”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”或此类术语的否定以及这些词语和类似表述的变体，尽管并非所有前瞻性陈述都包括这些词语。但这些陈述不能保证未来的业绩，并受风险、不确定因素和其他因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的。这些因素很难预测，并可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达或预测的结果大不相同。
     
当时属实的前瞻性陈述可能最终被证明是不正确或虚假的。*请注意，不要过度依赖前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅反映了截至本报告日期我们管理层的观点。*我们没有义务更新或修改前瞻性陈述，以反映假设的变化、意外事件的发生或未来经营业绩的变化。*我们没有义务更新或修改前瞻性陈述，以反映假设的变化、意想不到的事件的发生或未来经营业绩的变化。*我们没有义务更新或修改前瞻性陈述，以反映假设的变化、意想不到的事件的发生或未来经营业绩的变化。

可能导致实际结果与本报告中的任何前瞻性陈述大不相同的因素包括：

•与新冠肺炎疫情相关的不确定性，包括新冠肺炎疫情持续时间未知及经济、运营和财务影响，以及美国和地方政府当局或其他机构为应对疫情对我们的业务、员工和租户采取或考虑采取的行动，除其他外，包括(A)租户对我们酒店的需求发生变化，(B)主要租户面临的财务挑战，包括客户频繁光顾的意愿下降，以及强制执行住宿订单导致客户无法经常光顾我们的一些租户的业务，以及这些问题对我们收取租金能力的影响(C)我们实施的运营变化，包括远程工作安排，这可能会给我们的IT系统带来更大的压力，并增加我们对网络安全事件的脆弱性；(D)由于我们2019年融资机制下的借款基数减少，以及以有吸引力的条款或根本不能进入资本市场和其他融资来源的能力，我们的流动性大幅减少；以及(E)为遏制新冠肺炎的传播而采取的长期措施，或过早放松政府为遏制新冠肺炎的传播而实施的限制；
•特别是德克萨斯州或亚利桑那州、休斯顿和凤凰城的不利经济或房地产发展或条件，包括由于这些地区新冠肺炎案件的激增及其对租户支付租金能力的影响，这可能导致坏账扣除或租金准备金直线调整；
•如果我们在任何课税年度没有资格成为房地产投资信托基金(“REIT”)，或者放弃了确保REIT地位的机会，就会征收联邦所得税；
•支付宝保障计划贷款(PPP贷款)的政府调查风险；
•与国民经济、整个房地产业以及我们特定市场相关的不确定性，包括但不限于，新冠肺炎疫情给全球金融市场造成的重大波动和破坏；
•立法或监管变化，包括管理REITs的法律的变化，以及通常被称为减税和就业法案的立法的影响；
•提高利率、经营成本或者一般行政费用；
•资金和融资的可获得性和条款，为我们的运营提供资金，并在债务到期时对其进行再融资；
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•租金下降或空置率上升；
•诉讼风险；
•租赁风险，包括与重要租户的租赁中的排他性条款和同意条款产生的租赁风险；
•我们无法在现有租约期满后续签租户租约或获得新的租户租约；
•由于市场状况、竞争、未投保的损失、税收或其他适用法律的变化，我们无法产生足够的现金流；
•需要从营运现金流中支付租户改善工程或其他资本开支；以及
•我们无法以有吸引力的条款或根本不能筹集资金用于营运资金、收购或其他用途的风险。
 
前瞻性陈述应根据这些因素以及我们之前提交给美国证券交易委员会(SEC)的截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告中的“风险因素”部分以及下面的本报告中确定的因素阅读。
 
概述

我们是一家完全一体化的房地产公司，在主要大都市地区拥有和运营不同文化背景的市场上拥有和运营商业地产。我们成立于1998年，由内部管理，在德克萨斯州、亚利桑那州和伊利诺伊州拥有一系列商业地产。

2006年10月，我们目前的管理团队加入了公司，并采取了收购、重新开发、拥有和运营社区中心物业的战略计划®。*我们定义以社区为中心的属性®在我们的目标市场中，作为明显位于现有或发展中的不同文化社区的物业。我们营销、租赁和管理我们的中心，使租户与周围社区的共同需求相匹配。这些需求可能包括特色零售、食品杂货、餐馆以及医疗、教育和金融服务。我们的目标是让每一处房产都成为白石品牌的零售社区，服务于我们酒店周围半径5英里(约合4公里)的邻近地区。*我们雇佣和发展了一群了解多元文化社区和租户需求的员工。

我们是白石房地产投资信托基金营运合伙公司(以下简称“营运合伙公司”)的普通合伙人，该合伙公司成立于1998年12月31日，是特拉华州的一家有限合伙企业。目前，我们几乎所有的业务和活动都是通过运营伙伴关系进行的。作为经营合伙企业的普通合伙人，我们拥有管理和经营经营合伙企业业务的独家权力，但某些惯例例外情况除外。

截至2021年6月30日，我们全资拥有58个商业物业，包括：

整合的运营组合

•符合我们以社区为中心的物业的53个全资物业®该策略包括约500万平方尺的可供租赁总面积，账面总值(扣除累计折旧)为9.134亿元；以及

重新开发、新收购组合

•为未来发展保留的五块土地，符合我们以社区为中心的物业®总账面价值为1,950万美元的战略。


截至2021年6月30日，我们总共有1,440名租户。*我们拥有多元化的租户基础，最大的租户仅占截至2021年6月30日的六个月年化租金收入的2.9%。我们物业的租赁条款从较小租户的不到一年到较大租户的15年以上不等。我们的租约包括最低月租付款，并通常规定租户退还税款、保险和维修费用。在截至2021年6月30日的六个月内，我们完成了186份新租约和续签租约，总面积为481,847平方英尺，总租约价值约为6070万美元。而2020年同期，我们完成了144份新租约和续签租约，总面积为401,384平方英尺，总租约价值约为3690万美元。

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截至2021年6月30日，我们雇佣了91名全职员工。作为一家内部管理的REIT，我们自己承担运营费用，包括员工的工资、福利和其他薪酬、办公费用、法律、会计和投资者关系费用以及其他管理费用。

房地产合伙企业

截至2021年6月30日，我们通过对Pillarstone OP的投资，拥有八处不符合我们以社区为中心的物业的多数股权®该策略包含约926,798平方英尺的总建筑面积(“支柱石物业”)。我们拥有Pillarstone OP总流通股的81.4%，我们使用权益法进行核算。我们还管理Pillarstone OP的日常运营。

新冠肺炎的影响

下面的讨论旨在为我们的股东提供有关新冠肺炎疫情对我们的业务和管理层应对这些影响的影响的某些信息。除非另有说明，否则有关我们的投资组合和租户的统计和其他信息是基于截至2021年8月6日我们掌握的信息进行估计的。由于这种情况的快速发展、流动性和不确定性，我们预计此类统计和其他信息在未来将发生潜在的重大变化，可能不能表明新冠肺炎疫情对我们的业务、运营、现金流和财务状况以及我们租户未来的实际影响。

鉴于新冠肺炎大流行的性质不断变化，我们无法预测它将在多大程度上对我们的财务状况、经营成果和现金流产生影响，这些不确定性因素包括但不限于疫情的持续时间和蔓延、其在我们市场和其他地方的严重程度、政府为控制流行病的传播和应对全球经济活动减少而采取的行动、治疗的时间或有效性未知、新冠肺炎病例在未来一段时间内可能再次出现以及正常的经济和经营状况可以多快和多大程度上恢复。

我们的产品组合和租户受到这些因素和其他因素的影响，如下所示：

•截至本季度报告Form 10-Q的日期，我们的所有酒店均已开业，并符合联邦、州和地方新冠肺炎的指导方针和要求。
•在我们对截至2021年6月30日的六个月租金收入的调整中，包括60万美元的坏账调整和20万美元的直线租金准备金调整，这些调整与信贷损失相关，用于将56个租户转换为现金基础收入，这是新冠肺炎收款分析的结果。
•截至本季度报告Form 10-Q的日期，我们已收到约97.2%的第二季度合同基本租金和公共区域维修报销账单。

我们采取了一系列积极主动的措施来保持业务实力，并管理新冠肺炎对我们运营和流动性的影响，包括以下几个方面：

•为了确保持续一段时间内有充足的流动性，我们在2020年3月动用了3000万美元的循环信贷安排，作为一项预防措施，以保持我们的财务灵活性，我们随后在2020年第四季度偿还了这笔资金。截至2021年6月30日，根据未来任何潜在的偿还或借款基数的增加，我们在循环信贷安排下有5510万美元的剩余可用资金。截至2021年6月30日，我们拥有约2250万美元的现金、现金等价物和限制性现金。
•我们的董事会已经将季度股息从2020年第一季度的每股0.2850美元减少到2021年第二季度的每股普通股和运营单位0.1075美元。董事会将定期重新评估股息水平。
•我们已经在物业层面实施了费用削减，以最大限度地减少对租户和公司层面的成本转嫁，以保持盈利能力。
•通过使用虚拟会议技术，我们调整了运营以保护员工并最大限度地减少差旅。

我们相信，到目前为止，这些步骤是有效的，并将继续监测与大流行有关的对我们业务的影响，并在需要时采取更多措施。
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我们如何取得收入
 
我们几乎所有的收入都来自我们物业租赁的租金。截至2021年和2020年6月30日的三个月，我们的总收入分别约为3060万美元和2760万美元，截至2021年和2020年6月30日的六个月，我们的总收入分别约为5970万美元和5820万美元。

我们业务的已知趋势；对未来业绩的展望

租金收入

我们预计，由于新增物业和续签租约的租金上涨，我们的租金收入将同比增长。我们物业产生的净租金收入主要取决于我们维持当前租赁空间的入住率和租赁当前可用空间、新收购的有空置空间的物业以及非预定租赁终止所提供的空间的能力。我们所赚取的租金收入，亦视乎我们是否有能力维持或提高次市场的租金而定。过去三年，我们的街市整体经济略有改善，使我们得以维持整体入住率，部分物业的入住率略有上升，租金亦有轻微增加。然而，截至本季度报告Form 10-Q的日期，由于新冠肺炎疫情的影响，我们已收到约97.2%的合同基本租金和第二季度的公共区域维修报销账单。在我们对租金收入的调整中，将56个租户转换为现金制收入，其中包括截至2021年6月30日的三个月的坏账调整10万美元和直线租金储备调整10万美元，以及截至2021年6月30日的六个月的坏账调整60万美元和直线租金储备调整20万美元。我们无法预测新冠肺炎疫情对我们租金收入的长期影响。围绕新冠肺炎疫情的局势仍然不稳定，我们正在与租户、政府官员和商业合作伙伴合作，积极管理我们的应对措施，并评估对我们和我们的租户的财务状况和经营业绩的潜在影响。

预定租赁到期日期
    
我们倾向于将空间出租给想要短期租赁的小企业。截至2021年6月30日，我们约21%的GLA的租约在2022年12月31日之前到期。在过去三个历年中，我们续签了约83%的GLA的到期租约。我们通常在现有租户到期之前寻求与其续签租约，通常最早在现有租约到期前24个月就开始与租户进行谈判。由于我们的早期续签计划和其他租赁和营销努力针对的是这些即将到期的租约，我们努力在租约到期之前重新租赁大部分空间。在我们经营的市场中，我们通过查阅提供市场和次市场租金数据的第三方出版物，以及通过询问业主和物业管理公司有关靠近我们物业的物业的租金报价，以及我们相信这些物业与我们附近的物业具有相似的物理属性，来获取和分析市场租金。我们利用这些数据与新租户谈判租约，并以我们认为对我们的个别物业具有市场竞争力的价格与现有租户续签租约。由于我们的租赁是短期性质的，根据我们对市场租金的分析，我们认为，总的来说，我们目前的租赁是按市场价格计算的。市场状况，包括新的物业供应，以及我们市场和全国影响租户收入的宏观经济状况，如就业水平、商业状况、利率、税率、燃料和能源成本以及其他事项, 可能会对我们的续约率和/或我们能够协商的租金产生不利影响。我们继续监测租户的经营业绩以及整体经济趋势，以评估未来对我们的续约率和租赁率的任何负面影响，这可能会对我们的现金流和向股东进行分配的能力产生不利影响。
     
收购
 
我们寻求通过收购更多物业来扩大我们的GLA，我们正根据具体情况仔细评估发展和重建活动。我们与社区银行、律师、产权公司和房地产行业的其他公司有着广泛的关系，我们相信这使我们能够利用这些市场机会，并保持积极的收购渠道。

物业收购、处置及发展
 
我们寻求在高增长市场收购商业地产。我们的收购目标是符合我们以社区为中心的物业®战略。我们未来可能会在其他高增长城市收购房产。

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2021年7月8日，我们收购了湖畔市场，这是一处符合我们社区中心物业的物业®战略，5320万美元的现金和净比例。湖畔市场是一处16.3万平方英尺的房产，在购买时租出了80.5%，位于德克萨斯州的普莱诺。


租赁活动
    
截至2021年6月30日，我们拥有58处物业，总建筑面积4953,571平方英尺，所有物业的入住率约为90%和89%分别截至2021年和2020年6月30日的入住率。以下为公司截至2021年6月30日止六个月的租赁活动摘要：

签订的租约数量GLA签署
加权平均租期(2)
每平方的TI和奖励英国“金融时报”(3)
每平方米合同租金英国“金融时报”(4)
每平方英尺之前的合同租金英国“金融时报”(5)
较上一次租金直线上升(下降)的基数
可比(1)
**续签租约98 272,518 4.9 $5.05 $20.41 $20.55 8.6 %
*新租约45 95,904 6.3 19.77 24.34 26.11 4.4 %
*总计143 368,422 5.3 $8.88 $21.43 $22.00 7.3 %
签订的租约数量GLA签署
加权平均租期(2)
每平方的TI和奖励英国“金融时报”(3)
每平方米合同租金英国“金融时报”(4)
不可比
**续签租约7 17,265 3.5 $2.52 $22.51 
*新租约36 96,160 6.5 16.53 21.11 
*总计43 113,425 6.0 $14.40 $21.33 

(1)可比租约是指在过去12个月内有前租户，且新的或续签的面积在到期面积的25%以内的空间上签署的租约。

(2)其加权平均租期是以平方英尺为基础确定的。

(3)据估计，每份已签署的租约的金额。实际建造成本可能会有所不同。不包括租户改善的第一代成本(“TI”)和新收购或重新开发物业以使其达到预期用途的运营标准所需的租赁佣金成本。

(4)--新租约规定的第一个月合同最低租金(不包括特许权)。

(5)他说，根据之前的租约，最后一个月的合同最低租金。

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资本支出

以下是公司截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的资本支出摘要(单位：千)：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2021202020212020
资本支出：
**提供租户改善和津贴$485 $540 $960 $1,228 
香港发展计划/重建计划284 192 736 379 
减少租赁佣金和成本929 302 1,728 678 
*增加维护资本支出1,202 728 1,803 1,446 
*资本总支出*$2,900 $1,762 $5,227 $3,731 

关键会计政策

在编制综合财务报表时，我们作出了一些估计和假设，这些估计和假设会影响截至财务报表日期的已报告资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内已报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。*我们的关键会计政策摘要包含在我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中。  在截至2021年6月30日的六个月内，这些政策没有重大变化。关于最近的会计声明及其对我们运营的预期影响的披露，请参阅我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中包含的合并财务报表的附注2。

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经营成果

截至2021年6月30日、2021年6月和2020年6月的三个月比较

我们截至2021年6月30日的三个月的运营结果与未来时期的可比性可能会受到新冠肺炎大流行的影响。下表提供了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月的运营结果和其他指标的汇总比较(千美元，每股和每股运营单位金额除外)：
 截至6月30日的三个月，
 20212020
拥有和经营的物业数量58 58 
聚合GLA(平方(FT.)4,953,571 4,848,652 
期末入住率-运营组合90 %89 %
期末入住率90 %89 %
总收入$30,618 $27,597 
总运营费用21,439 20,394 
其他费用合计5,896 7,052 
房地产合伙企业股权投资前收益及所得税3,283 151 
房地产合伙企业收益中的权益189 364 
所得税拨备(87)(96)
持续经营收入3,385 419 
出售非持续经营的财产所得收益1,833 — 
净收入5,218 419 
减去：可归因于非控股权益的净收入92 9 
可归因于白石房地产投资信托基金的净收入$5,126 $410 
运营资金(1)
$10,618 $8,413 
运营核心资金(2)
11,862 9,609 
物业营业收入净额(3)
22,049 20,037 
普通股和运营单位支付的分配4,685 4,504 
每股普通股和运营单位分配$0.1075 $0.1050 
按运营核心资金的百分比支付的分配39 %47 %

(1)     有关业务资金与净收入的对账，请参阅下文“-非公认会计准则财务措施的对账--业务资金(”FFO“)”。

(2)     有关从业务核心到净收入的资金对账，请参阅下面的“-非公认会计准则财务措施的对账-FFO核心”。

(3)     有关财产净营业收入与净收入的对账，请参阅下面的“-非公认会计准则财务措施的对账-财产净营业收入(NOI)”。

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我们将“同一家商店”定义为在被比较的整个时期内拥有的物业。为了将截至2021年6月30日的三个月与截至2020年6月30日的三个月进行比较，Same Store包括在2020年4月1日至2021年6月30日整个期间拥有的物业。我们将“非同一商店”定义为自比较期初以来获得的财产，以及已售出但未归类为停产经营的财产。截至2021年6月30日，我们没有任何非同店物业。

收入。收入的主要组成部分详见下表(除百分比外，以千计)：
 截至6月30日的三个月，
收入20212020变化%变化
同一家商店
租金收入(1)
$22,238 $21,706 $532 2 %
恢复(2)
8,057 7,674 383 5 %
坏账(3)
(143)(2,328)2,185 (94)%
总租金30,152 27,052 3,100 11 %
其他收入321 390 (69)(18)%
同一商店合计30,473 27,442 3,031 11 %
不同的存储和管理费
租金收入— — — 没有意义
恢复— — — 没有意义
坏账— — — 没有意义
总租金— — — 没有意义
其他收入— — — 没有意义
管理费145 155 (10)(6)%
非同一仓库和管理费合计145 155 (10)(6)%
总收入$30,618 $27,597 $3,021 11 %

(1)该公司表示，同一家门店的租金收入增加了532,000美元，原因是平均租赁平方英尺从4431,681美元下降到4422,648美元，减少了43,000美元，而每租赁平方英尺的平均租金从19.59美元增加到20.11美元，增加了575,000美元。同一家商店的租金收入包括截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月，转换为现金基础的租户的直线租金冲销分别为7.6万美元和45.7万美元。

(2)此外，同一家门店恢复的收入增加了383,000美元，主要是由于同一家门店运营费用和房地产税的相关增加807,000美元。

(3)在截至2021年6月30日的三个月里，坏账减少了143,000美元，包括收付实现制会计的142,000美元，而去年同期减少了2,328,000美元，包括收付实现制会计的717,000美元。

截至本季度报告(Form 10-Q)的日期，由于新冠肺炎疫情的影响，我们已收到约97.2%的合同基本租金和第二季度应支付的公共区域维护费用。








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运营费用。截至2021年6月30日、2021年6月和2020年6月三个月的营业费用主要构成详见下表(单位为千，百分比除外)：
 截至6月30日的三个月，
运营费用20212020变化%变化
同一家商店
运维(1)
$5,216 $4,184 $1,032 25 %
房地产税
4,160 4,385 (225)(5)%
同一商店合计9,376 8,569 807 9 %
非同店及联营公司租金
运维— — — 没有意义
房地产税— — — 没有意义
关联公司租金(2)
228 211 17 8 %
非同店及关联公司租金合计228 211 17 8 %
折旧及摊销7,105 6,970 135 2 %
一般事务和行政事务(3)
4,730 4,644 86 2 %
总运营费用$21,439 $20,394 $1,045 5 %

(1)据报道，同店运营和维护成本增加了103.2万美元，其中合同服务成本增加了33.3万美元，维修和维护成本增加了303000美元，公用事业成本增加了25.8万美元，其他成本增加了13.8万美元。该公司为应对新冠肺炎疫情于2020年3月实施的成本节约举措，在截至2020年6月30日的三个月内普遍降低了运营和维护成本。在截至2021年6月30日的三个月里，运营和维护成本更接近正常水平。

(2)所有附属公司的租金都是我们从Pillarstone OP租赁的空间。

(3)截至2021年6月30日的三个月里，一般和行政费用的增加可归因于累计奖金薪酬增加69万美元，其他工资成本增加33.7万美元，其他G&A费用增加8.3万美元，但法律和专业费用减少102.4万美元，主要是因为在截至2021年6月30日的三个月里，作为与亚利桑那州斯科茨代尔Whitstone地产相邻地块业主达成法律和解的一部分，法律和专业费用减少了75万美元。关于法律解决办法的进一步讨论，见脚注17“承诺和或有事项”。
    
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其他费用(收入)。截至2021年、2021年和2020年6月30日的三个月，其他费用(收入)的主要组成部分详见下表(单位为千，百分比除外)：
 截至6月30日的三个月，
其他费用(收入)20212020变化%变化
利息支出 (1)
$6,143 $6,468 $(325)(5)%
(收益)出售或处置资产的损失，净额(2)
(224)657 (881)(134)%
利息、股息和其他投资收益(23)(73)50 (68)%
其他费用合计$5,896 $7,052 $(1,156)(16)%

(1)尽管与截至2020年6月30日的三个月相比，截至2021年6月30日的三个月的利息支出减少了325,000美元，其中包括平均应付未偿还票据从6.76亿美元减少到6.3亿美元的422,000美元，被有效年利率从3.66%提高到3.73%的103,000美元的增加所抵消，以及贷款费用摊销减少了6,000美元。

(2)在截至2021年6月30日的三个月里，我们确认了与我们于2016年11月19日完成的一座零售建筑的销售相关的30万美元的收益。2016年，我们为零售建筑韦伯斯特角(Webster Pointe)提供了卖方融资，并推迟了由卖方融资的收益部分，直到收到本金。该大楼的买家在2021年支付了30万美元的剩余本金余额。截至2021年6月30日，我们已经确认了与零售建筑相关的所有递延收益。在截至2020年6月30日的三个月里，我们确认了一项拟出售的长期资产的40万美元减值。截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月录得的其余亏损来自与租户迁出相关的资产处置。

出售非持续经营的财产所得收益。在截至2021年6月30日的三个月里，我们确认了与我们于2014年12月31日完工的三座写字楼的销售相关的180万美元的收益。我们为Zeta、Royal Crest和Featherwood写字楼提供卖方融资，并将收益推迟到收到卖方融资贷款的本金之后。写字楼的买家在2021年支付了180万美元的剩余本金余额。截至2021年6月30日，我们已确认与这三座写字楼相关的所有递延收益。

房地产合伙企业收益中的权益。我们在房地产合伙企业收益中的权益(来自我们对Pillarstone OP的81.4%所有权)从截至2020年6月30日的三个月的36.4万美元减少到截至2021年6月30日的三个月的18.9万美元，减少了17.5万美元。有关我们对Pillarstone OP的投资的更多信息，请参阅随附的合并财务报表的附注6(房地产合伙投资)。
    
    
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同店净营业收入。Same Store净营业收入的组成部分详见下表(以千为单位)：
截至6月30日的三个月，增加增加百分比
20212020(减少)(减少)
同一家商店(53个物业，不包括开发用地)
财产收入
租赁$30,152 $27,052 $3,100 11 %
管理费、交易费和其他费用321 390 (69)(18)%
财产总收入30,473 27,442 3,031 11 %
物业费
物业运维5,216 4,184 1,032 25 %
房地产税4,160 4,385 (225)(5)%
物业费合计9,376 8,569 807 9 %
总财产收入减去总财产费用21,097 18,873 2,224 12 %
同店直线租金调整(484)285 (769)(270)%
同店摊销高于/低于市值租金(240)(226)(14)6 %
同店租赁终止费(150)(271)121 (45)%
同一家商店的噪音(1)
$20,223 $18,661 $1,562 8 %

(1)     物业净营业收入与净收入的对账见下文。


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目录
截至6月30日的三个月，
物业净营业收入(“NOI”)20212020
可归因于白石房地产投资信托基金的净收入$5,126 $410 
一般和行政费用4,730 4,644 
折旧及摊销7,105 6,970 
房地产合伙企业收益中的权益(189)(364)
利息支出6,143 6,468 
利息、股息和其他投资收益(23)(73)
所得税拨备87 96 
出售非持续经营的财产所得收益(1,833)— 
管理费，扣除相关费用后的净额83 56 
(收益)出售或处置资产的损失，净额(224)657 
房地产合伙企业噪声指数(按比例)952 1,164 
可归因于非控股权益的净收入92 9 
NOI$22,049 $20,037 
非同店噪音 (1)
— — 
房地产合伙企业噪声指数(按比例)(952)(1,164)
NOI减去非同店NOI和房地产合伙企业NOI(按比例)21,097 18,873 
同店直线租金调整(484)285 
同店摊销高于/低于市值租金(240)(226)
同店租赁终止费(150)(271)
同一家商店的噪音 (2)
$20,223 $18,661 

(1)此外，我们将“非同店”定义为自比较期初以来取得的物业和已售出但未归类为非持续经营的物业。为了将截至2021年6月30日的三个月与截至2020年6月30日的三个月进行比较，Non-Same Store包括在2020年4月1日至2021年6月30日期间购买的物业，以及在2020年4月1日至2021年6月30日之间出售的物业，但不包括在停产运营中。

(2)我们将“同一商店”定义为在整个比较期内拥有的物业。为了将截至2021年6月30日的三个月与截至2020年6月30日的三个月进行比较，Same Store包括在2020年4月1日之前拥有但在2021年6月30日之前未售出的物业。不包括直线租金调整、高于/低于市值租金和租约终止费用。




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截至2021年6月30日、2021年6月和2020年6月的6个月比较
 
我们截至2021年6月30日的6个月的运营结果与未来时期的可比性可能会受到新冠肺炎大流行的影响。下表提供了截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月我们的运营结果和其他指标的汇总比较(千美元，每股和每股运营单位金额除外)：
 截至6月30日的六个月，
 20212020
拥有和经营的物业数量58 58 
聚合GLA(平方(FT.)4,953,571 4,848,652 
期末入住率-运营组合90 %89 %
期末入住率90 %89 %
总收入$59,663 $58,181 
总运营费用42,963 42,598 
其他费用合计11,978 13,890 
房地产合伙企业股权投资前收益及所得税4,722 1,693 
房地产合伙企业收益中的权益278 556 
所得税拨备(174)(183)
持续经营收入4,826 2,066 
出售非持续经营的财产所得收益1,833 — 
净收入6,659 2,066 
减去：可归因于非控股权益的净收入118 44 
可归因于白石房地产投资信托基金的净收入$6,541 $2,022 
运营资金(1)
$19,443 $17,678 
运营核心资金(2)
22,155 20,200 
物业营业收入净额(3)
43,188 41,693 
普通股和运营单位支付的分配9,247 16,690 
每股普通股和运营单位分配$0.2133 $0.3900 
按运营核心资金的百分比支付的分配42 %83 %

(1)     有关业务资金与净收入的对账，请参阅下文“-非公认会计准则财务措施的对账--业务资金(”FFO“)”。

(2)     有关从业务核心到净收入的资金对账，请参阅下面的“-非公认会计准则财务措施的对账-FFO核心”。

(3)     有关财产净营业收入与净收入的对账，请参阅下面的“-非公认会计准则财务措施的对账-财产净营业收入(NOI)”。

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目录
我们将“同一家商店”定义为在被比较的整个时期内拥有的物业。为了将截至2021年6月30日的6个月与截至2020年6月30日的6个月进行比较，Same Store包括在2020年1月1日至2021年6月30日整个期间拥有的物业。我们将“非同一商店”定义为自比较期初以来获得的财产，以及已售出但未归类为停产经营的财产。

收入。收入的主要组成部分详见下表(除百分比外，以千计)：
 截至6月30日的六个月，
收入20212020变化%变化
同一家商店
租金收入(1)
$43,864 $43,783 $81 — %
恢复(2)
15,655 16,637 (982)(6)%
坏账(3)
(672)(3,172)2,500 (79)%
总租金58,847 57,248 1,599 3 %
其他收入532 622 (90)(14)%
同一商店合计59,379 57,870 1,509 3 %
不同的存储和管理费
租金收入— — — 没有意义
恢复— — — 没有意义
坏账— — — 没有意义
总租金— — — 没有意义
其他收入— — — 没有意义
管理费284 311 (27)(9)%
非同一仓库和管理费合计284 311 (27)(9)%
总收入$59,663 $58,181 $1,482 3 %

(1)此外，同一家商店的租金收入增加了81,000美元，原因是每平方英尺租赁平均租金从19.69美元增加到19.90美元，增加了463,000美元，而平均租赁平方英尺从4,446,914美元下降到4,409,335美元，减少了382,000美元。同一家商店的租金收入包括转换为现金基础的租户在截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月中的直线租金冲销，分别为22.8万美元和94.7万美元。

(2)*同店回收收入减少982,000美元，主要是由于同店房地产税相关减少723,000美元，被同店运营和维护费用增加320,000美元所抵消。

(3)在截至2021年6月30日的6个月里，坏账减少了672,000美元，包括收付实现制会计的568,000美元，而去年同期减少了3,172,000美元，包括收付实现制会计减少了1,078,000美元。

截至本季度报告(Form 10-Q)的日期，由于新冠肺炎疫情的影响，我们已收到约97.2第二季度合同基本租金和公共区域维修报销的%。

45
目录
运营费用。截至2021年6月30日、2021年6月和2020年6月的6个月营业费用的主要构成详见下表(单位为千，百分比除外)：
 截至6月30日的六个月，
运营费用20212020变化%变化
同一家商店
运维(1)
$9,836 $9,516 $320 3 %
房地产税 (2)
8,198 8,921 (723)(8)%
同一商店合计18,034 18,437 (403)(2)%
非同店及联营公司租金
运维— — — 没有意义
房地产税— — — 没有意义
关联公司租金(3)
447 476 (29)(6)%
非同店及关联公司租金合计
447 476 (29)(6)%
折旧及摊销14,118 13,941 177 1 %
一般事务和行政事务(4)
10,364 9,744 620 6 %
总运营费用$42,963 $42,598 $365 1 %

(1)据报道，同店运营和维护成本增加了32万美元，其中包括增加的23.3万美元的公用事业成本和增加的8.7万美元的其他成本。

(2)新的房地产税包括比2020年同期多65.9万美元的优惠税收和解。

(3)所有附属公司的租金都是我们从Pillarstone OP租赁的空间。

(4)然而，一般和行政费用的增加可归因于累计奖金薪酬增加1,657,000美元，基于股票的薪酬成本增加190,000美元，以及其他G&A费用增加12,000美元，但被法律和专业费用减少1,239,000美元所抵消，这主要是因为在截至2021年6月30日的6个月里，作为与亚利桑那州斯科茨代尔Whitstone地产毗邻一块地块的业主达成法律和解的一部分，法律和专业费用减少了75万美元。关于法律解决办法的进一步讨论，见脚注17“承诺和或有事项”。



    
46
目录
其他费用(收入)。截至2021年、2021年和2020年6月30日的6个月，其他费用(收入)的主要组成部分详见下表(单位为千，百分比除外)：
 截至6月30日的六个月，
其他费用(收入)20212020变化%变化
利息支出(1)
$12,275 $13,161 $(886)(7)%
(收益)出售或处置资产的损失，净额(2)
(225)864 (1,089)(126)%
利息、股息和其他投资收益(72)(135)63 (47)%
其他费用合计
$11,978 $13,890 $(1,912)(14)%

(1)与截至2020年6月30日的6个月相比，截至2021年6月30日的6个月的利息支出减少了886,000美元，其中包括平均应付未偿还票据从6.65亿美元减少到6.35亿美元，实际年利率从3.79%下降到3.70%，减少了28.7万美元，以及贷款费用摊销减少了14,000美元。

(2)在截至2021年6月30日的6个月中，我们确认了与出售2016年11月19日完工的一栋零售建筑相关的30万美元收益。2016年，我们为零售建筑韦伯斯特角(Webster Pointe)提供了卖方融资，并推迟了由卖方融资的收益部分，直到收到本金。该大楼的买家在2021年支付了30万美元的剩余本金余额。截至2021年6月30日，我们已经确认了与零售建筑相关的所有递延收益。在截至2020年6月30日的六个月内，我们确认了一项拟出售的长期资产的40万美元减值。截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月录得的其余亏损来自与租户迁出相关的资产处置。

出售非持续经营的财产所得收益。在截至2021年6月30日的6个月中，我们确认了与出售2014年12月31日完工的三座写字楼相关的180万美元收益。我们为Zeta、Royal Crest和Featherwood写字楼提供卖方融资，并将收益推迟到收到卖方融资贷款的本金之后。写字楼的买家在2021年支付了180万美元的剩余本金余额。截至2021年6月30日，我们已确认与这三座写字楼相关的所有递延收益。

房地产合伙企业收益中的权益。我们在房地产合伙企业收益中的权益(来自我们对Pillarstone OP的81.4%所有权)从截至2020年6月30日的6个月的556,000美元减少到截至2021年6月30日的6个月的278,000美元。有关我们对Pillarstone OP的投资的更多信息，请参阅随附的合并财务报表的附注6(房地产合伙投资)。


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目录
    
同店净营业收入。Same Store净营业收入的组成部分详见下表(以千为单位)：
截至6月30日的六个月，增加增加百分比
20212020(减少)(减少)
同一家商店(53个物业，不包括开发用地)
财产收入
租赁$58,847 $57,248 $1,599 3 %
管理费、交易费和其他费用532 622 (90)(14)%
财产总收入59,379 57,870 1,509 3 %
物业费
物业运维9,836 9,516 320 3 %
房地产税8,198 8,921 (723)(8)%
物业费合计18,034 18,437 (403)(2)%
总财产收入减去总财产费用41,345 39,433 1,912 5 %
同店直线租金调整(694)619 (1,313)(212)%
同店摊销高于/低于市值租金(441)(434)(7)2 %
同店租赁终止费(227)(301)74 (25)%
同一家商店的噪音(1)
$39,983 $39,317 $666 2 %

(1)     物业净营业收入与净收入的对账见下文。
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目录
截至6月30日的六个月，
物业净营业收入(“NOI”)20212020
可归因于白石房地产投资信托基金的净收入$6,541 $2,022 
一般和行政费用10,364 9,744 
折旧及摊销14,118 13,941 
房地产合伙企业收益中的权益(278)(556)
利息支出12,275 13,161 
利息、股息和其他投资收益(72)(135)
所得税拨备174 183 
出售非持续经营的财产所得收益(1,833)— 
管理费，扣除相关费用后的净额163 165 
(收益)出售或处置资产的损失，净额(225)864 
房地产合伙企业噪声指数(按比例)1,843 2,260 
可归因于非控股权益的净收入118 44 
NOI$43,188 $41,693 
非同店噪音 (1)
— — 
房地产合伙企业噪声指数(按比例)(1,843)(2,260)
NOI减去非同店NOI和房地产合伙企业NOI(按比例)41,345 39,433 
同店直线租金调整(694)619 
同店摊销高于/低于市值租金(441)(434)
同店租赁终止费(227)(301)
同一家商店的噪音 (2)
$39,983 $39,317 

(1)此外，我们将“非同店”定义为自比较期初以来取得的物业和已售出但未归类为非持续经营的物业。为了将截至2021年6月30日的6个月与截至2020年6月30日的6个月进行比较，Non-Same Store包括在2020年1月1日至2021年6月30日期间购买的物业，以及在2020年1月1日至2021年6月30日之间出售的物业，但不包括在停产运营中。

(2)我们将“同一商店”定义为在整个比较期内拥有的物业。为了将截至2021年6月30日的6个月与截至2020年6月30日的6个月进行比较，Same Store包括在2020年1月1日之前拥有但在2021年6月30日之前未售出的物业。不包括直线租金调整、高于/低于市值租金和租约终止费用。
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目录
非公认会计准则财务指标的对账
 

运营资金(NAREIT)(“FFO”)
 
全美房地产投资信托协会(“NAREIT”)将FFO定义为净收益(亏损)(根据GAAP计算)，不包括与房地产相关的折旧和摊销、出售某些房地产资产的损益、控制权变更的损益以及某些房地产资产和实体投资的减值减值(减值直接可归因于实体持有的折旧房地产价值的减少)。我们计算FFO的方式与NAREIT的定义一致，还包括对我们未合并的房地产合作伙伴关系的调整。
 
管理层使用FFO作为辅助指标来管理和评估我们的业务，因为单独使用GAAP净收益(亏损)作为衡量我们经营业绩的主要指标存在一定的局限性。

根据GAAP对房地产资产进行的历史成本会计隐含地假设，房地产资产的价值随着时间的推移会出现可预测的递减。由于房地产价值在历史上是随着市场状况而上升或下降的，管理层认为，使用历史成本会计的房地产公司本身对经营业绩的呈现是不够的。此外，证券分析师、投资者和其他相关方使用FFO作为比较股权REITs相对业绩的主要指标。

FFO不应被视为GAAP规定的净收入或其他衡量标准的替代指标，不应被视为我们经营业绩的指标，也不应被视为衡量流动性的运营、投资或融资活动的现金流。FFO不反映营运资本变化、用于资本改善的现金支出或债务本金支付。虽然我们对FFO的计算与NAREIT的计算一致，但不能保证我们提出的FFO与其他REITs的同名指标相当。

运营核心资金(“FFO核心”)

管理层认为，根据NAREIT的定义计算FFO包括某些项目，这些项目不能反映我们的经营组合提供的结果，并影响我们的期间业绩的可比性。这些项目包括但不限于法律和解、委托书竞赛费、债务延期费用、基于非现金股份的补偿费用、从卖方收到的收购资产的租金支持协议付款、来自Pillarstone的管理费和收购成本。因此，除了FFO之外，管理层还使用FFO Core，我们将其定义为排除此类项目。管理层认为，这些调整在确定FFO Core时是适当的，因为它们不能反映我们资产的经营业绩。此外，我们认为FFO Core是投资界将我们与其他REITs进行比较时有用的补充指标，因为许多REITs提供某种形式的调整或修改的FFO。然而，不能保证我们提出的FFO Core可与其他REITs调整或修改后的FFO相媲美。

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目录

以下是FFO和FFO Core的计算以及与净收入的对账，我们认为这是最具可比性的美国GAAP财务指标(以千为单位)：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
FFO(NAREIT)和FFO-CORE2021202020212020
可归因于白石房地产投资信托基金的净收入$5,126 $410 $6,541 $2,022 
*调整以与FFO保持一致：(1)
房地产折旧及摊销
7,068 6,909 14,048 13,818 
房地产合伙企业房地产资产折旧摊销(按比例)
409 427 814 876 
(收益)出售或处置资产的损失，净额(224)657 (225)864 
出售非持续经营的财产所得收益(1,833)— (1,833)— 
(收益)出售或处置房地产合伙的财产或资产的损失(按比例计算)(2)
(20)1 (20)54 
可归因于非控股权益的净收入
92 9 118 44 
FFO(NAREIT)10,618 8,413 $19,443 $17,678 
调整以与FFO核心协调
基于股份的薪酬费用1,244 1,196 $2,712 $2,522 
FFO核心$11,862 $9,609 $22,155 $20,200 

(1)    包括可归因于房地产合伙企业的按比例股份。

(2)    计入房地产合伙企业综合经营表的收益和综合收益(亏损)的权益。

物业净营业收入(“NOI”)

管理层认为，噪声指数是衡量我们物业经营业绩的有用指标。我们将NOI定义为营业收入(租金和其他收入)减去财产和相关费用(财产、运营和维护以及房地产税)。其他REITs可能使用不同的方法来计算NOI，因此，我们的NOI可能无法与其他REITs相比。由于NOI不包括一般和行政费用、折旧和摊销、非自愿转换、利息支出、利息收入、所得税拨备、出售或处置资产的损益，以及我们在权益法投资中NOI的比例份额，它提供了一个业绩衡量标准，当与去年同期相比时，它反映了与拥有和运营商业房地产直接相关的收入和支出，以及入住率、租金和运营成本趋势对运营的影响，提供了从净收入中看不出来的视角。我们使用NOI来评估我们的经营业绩，因为NOI使我们能够评估入住率、租赁结构、租赁率和租户基础等因素对我们的业绩、利润率和回报的影响。此外，管理层相信，与其他房地产投资信托基金相比，NOI为投资界提供了有关我们的物业和经营业绩的有用信息，因为NOI通常被认为是房地产行业物业业绩的标准衡量标准。然而，不应将净资产收益率视为衡量我们整体财务业绩的指标，因为它不反映一般和行政费用、折旧和摊销、非自愿转换、利息支出、利息收入、所得税拨备以及出售或处置资产的损益。, 维持酒店运营业绩所需的资本支出和租赁成本水平。
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目录
以下是NOI和与净收入的对账计算，我们认为这是最具可比性的美国GAAP财务指标(以千为单位)：
截至三个月截至六个月
 六月三十日，六月三十日，
物业营业收入净额2021202020212020
可归因于白石房地产投资信托基金的净收入$5,126 $410 $6,541 $2,022 
一般和行政费用4,730 4,644 10,364 9,744 
折旧及摊销7,105 6,970 14,118 13,941 
房地产合伙企业收益中的权益(189)(364)(278)(556)
利息支出6,143 6,468 12,275 13,161 
利息、股息和其他投资收益(23)(73)(72)(135)
所得税拨备87 96 174 183 
出售非持续经营的财产所得收益(1,833)— (1,833)— 
管理费，扣除相关费用后的净额83 56 163 165 
(收益)出售或处置资产的损失，净额(224)657 (225)864 
房地产合伙企业噪声指数(按比例)952 1,164 1,843 2,260 
可归因于非控股权益的净收入92 9 118 44 
NOI$22,049 $20,037 $43,188 $41,693 


流动性与资本资源
 
我们的短期流动资金需求主要包括对普通股和运营单位持有人的分配，包括维持我们的房地产投资信托基金地位和满足我们目前每股普通股和运营单位0.1075美元的季度分配目标所需的分配，经常性支出(如物业的维修和维护)，非经常性支出(如资本改善和租户改善)，偿债要求，以及潜在的额外物业收购。

*在截至2021年6月30日的六个月中，我们从运营活动中提供的现金为14,089,000美元，总分配为9,247,000美元。因此，我们的运营现金流超过了分配约4,842,000美元。我们预计，经营活动的现金流和我们在无担保循环信贷安排下的借款能力将在短期内为我们的营运资金需求、预期的资本支出和预定的债务偿还提供充足的资本。我们还相信，经营活动的现金流和我们的借款能力将使我们能够进行所需的所有分配，以便我们继续有资格作为REIT缴纳联邦所得税。

我们的长期资本需求主要包括我们长期债务协议下的到期日、开发和再开发成本以及潜在的收购。我们预计将通过运营净现金、长期债务、出售普通股、发行运营部门、出售表现不佳的物业和非核心物业以及其他融资机会(包括债务融资)来满足我们的长期流动性需求。我们相信，我们可以获得多种资金来源，为我们的长期流动性需求提供资金，包括产生额外的债务和发行额外的股本。然而，我们承担额外债务的能力将取决于许多因素，包括我们的杠杆程度、我们未设押资产的价值以及贷款人可能施加的借款限制。为了确保持续一段时间内有充足的流动性，我们在2020年3月动用了3000万美元的循环信贷安排，作为一项预防措施，以保持我们的财务灵活性，我们随后在2020年第四季度偿还了这笔资金。2021年2月10日，该公司宣布，从2021年3月开始，将其季度分配增加到每股普通股和运营单位0.1075美元，相当于每月分配0.035833美元。董事会将定期重新评估股息，特别是在新冠肺炎大流行的持续时间和严重程度更加明朗的情况下，以及随着商业状况的改善。截至2021年6月30日，根据未来任何潜在的偿还或借款基数的增加，我们在全球循环信贷安排下还有5510万美元的剩余可用资金。

2020年5月14日，董事会批准向截至记录日期纽约市时间下午5点的普通股记录持有人派发每股于2020年5月26日(“记录日期”)支付的已发行普通股派息一项优先股购买权(“权利”)。关于权利，公司和美国股票转让&
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目录
信托公司作为权利代理，于2020年5月14日签订了权利协议(“权利协议”)。每项权利赋予登记持有人向本公司购买千分之一(“单位”)本公司A系列优先股，每股面值0.001美元(每股“优先股”)，购买价为每单位30.00美元，可按供股协议所述作出调整。倘一名或一群联属或相联人士取得本公司5%或以上已发行普通股的实益拥有权(如属被动机构投资者，则为20%或以上)，则除供股协议所述若干例外情况外，每项权利将使其持有人(收购人士或联营或联营人士除外)有权以较公开市价大幅折让的价格购买额外普通股。此外，在某些情况下，吾等可在一对一的基础上将权利(由收购人或一组关联或相联人士实益拥有的权利除外)全部或部分交换为普通股。根据供股协议，供股定于于(I)二零二一年五月十三日营业时间结束时、(Ii)根据供股协议赎回供股时、(Iii)董事会已批准涉及本公司的任何合并或其他收购交易结束时(届时供股终止)及(Iv)供股根据供股协议交换权利的时间(以较早者为准)届满。于2021年4月21日，本公司与美国股票转让及信托有限责任公司(American Stock Transfer and Trust，LLC)订立权利协议第一修正案(“权利协议第一修正案”)，纯粹为延长权利协议项下权利的到期日，由5月13日营业结束之日起延长, 2021年至2022年5月13日营业结束，除非如上所述提前行使、交换、修改、赎回或终止。权利在所有方面均受经权利协议第一修正案修订的权利协议条款的约束和管辖。

我们进入资本市场的能力也将取决于许多因素，包括REITs的一般市场状况和市场对我们公司的看法。鉴于受新冠肺炎疫情和经济放缓影响的资本市场的动态，我们获得资金的渠道可能会因以下原因而减少：

•我们2019年贷款机制下的借款基数可能会减少，原因是房地产价值可能会下降，我们的NOI会因为我们的租户无法或根本不愿及时支付租金而减少，空置率也会因为租户关闭业务的风险而增加，以及由于潜在的零售空间需求不足而延误了空置空间的租赁；
•我们普通股的价格低于我们对资产净值的估计，这将导致我们普通股的任何发行都会稀释我们现有股东的权益。

尽管存在这些挑战，但我们相信，在可预见的未来，我们有足够的资金，但我们不能保证，如果新冠肺炎疫情的影响在很长一段时间内显著恶化，我们是否会以有吸引力的条件或根本不能获得这些资金。

从长远来看，我们无法预测和确定新冠肺炎疫情将对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生什么影响。我们采取了一系列积极主动的措施，以保持业务实力，管理新冠肺炎疫情对我们运营和流动性的影响，包括：

•为了确保持续一段时间内有充足的流动性，我们在2020年3月动用了3000万美元的循环信贷安排，作为一项预防措施，以保持我们的财务灵活性，我们随后在2020年第四季度偿还了这笔资金。截至2021年6月30日，根据未来任何潜在的偿还或借款基数的增加，我们在全球循环信贷安排下还有5510万美元的剩余可用资金。截至2021年6月30日，我们拥有约2250万美元的现金、现金等价物和限制性现金。
•我们的董事会已经将季度股息从2020年第一季度的每股0.2850美元减少到2021年第二季度的每股普通股和运营单位0.1075美元。董事会将定期重新评估股息水平。
•我们已经在物业层面实施了费用削减，以最大限度地减少对租户和公司层面的成本转嫁，以保持盈利能力。
•通过使用虚拟会议技术，我们调整了运营以保护员工并最大限度地减少差旅。

我们相信，到目前为止，这些步骤是有效的，并将继续监测与大流行有关的对我们业务的影响，并在需要时采取更多措施。随着经济状况的改善和有利机会的出现，我们打算继续购买更多符合我们社区中心物业的物业®通过股票发行和债务融资的战略。

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在……上面2020年4月30日，根据2020年冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)的Paycheck保护计划(“PPP贷款”)，公司从美国银行全国协会(公司现有贷款人之一)获得本金1,733,510美元的贷款。购买力平价贷款将于2022年5月6日(“到期日”)到期，应计利息年利率为1.00%，可提前全部或部分偿还，而不会受到惩罚。从2020年12月6日开始，本金和利息分18个月支付，金额为96,864.28美元，外加相当于到期日所有未付本金和应计利息的最终付款。根据CARE法案，该公司申请并获得了所有PPP贷款的豁免。宽恕是由美国小企业管理局(U.S.Small Business Administration)根据贷款收益用于工资成本、抵押贷款利息、租金或公用事业成本以及维持员工和薪酬水平来确定的。该公司打算将购买力平价贷款的所有收益用于留住员工和维持工资，并支付抵押贷款、租赁贷款和公用事业费用，以支持新冠肺炎疫情期间的业务连续性，这些金额有资格获得宽恕，但须遵守CARE法案的规定。基于FASB ASC 405-20中的指导，“负债--负债的消灭，”这个购买力平价贷款仍然是一种负债，直到(1)全部或部分免除，我们已被合法释放，或(2)偿还。由于部分或全部免除了贷款，并收到了法律豁免，债务减去了免除的金额，并确认了清偿收益。T根据美国小企业管理局(U.S.Small Business Administration)的法定新闻稿，该公司在截至2020年12月31日的一年中确认了1,734,000美元的PPP贷款减免收益。

2019年5月15日，我们的S-3表格通用货架登记声明被SEC宣布生效，使我们能够不时提供高达7.5亿美元的证券，包括普通股、优先股、债务证券、存托股份和认购权。

于2019年5月31日，我们就一项市值股权分配计划(“2019年股权分配协议”)订立了九项股权分配协议，根据我们的S-3表格登记声明(文件第333-225007号)，该协议规定发行及出售合共1亿美元的本公司普通股。实际销售将取决于我们不时确定的各种因素，包括(除其他外)市场状况、我们普通股的交易价格、资本需求以及我们对我们适当资金来源的确定，这些交易将被视为证券法第415条规定的“场外”发行。我们没有义务出售我们的任何普通股，并可以随时暂停2019年股权分配协议下的要约或终止2019年股权分配协议。在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，我们根据2019年股权分配协议出售了3024,980股普通股，净收益约为2540万美元。关于这类销售，我们向销售代理支付了大约386,000美元的赔偿金。在截至2020年6月30日的三个月里，我们没有根据2019年股权分配协议出售股份。在截至2020年6月30日的6个月中，我们根据2019年股权分配协议出售了170,942股普通股，净收益约为220万美元。关于这类销售，我们向销售代理支付了大约34,000美元的赔偿金。

我们已经并预计将根据2019年股权分配协议发行的普通股净收益用于一般公司用途，其中可能包括收购额外物业、偿还未偿债务、资本支出、扩大、重新开发和/或重新租赁我们投资组合中的物业、营运资本和其他一般用途。

我们的资本结构包括我们在某些财产上承担或产生的无追索权抵押债务。我们可以主要通过与主要金融机构的利率互换来对冲某些可变利率债务交易的未来现金流。有关我们当前现金流量对冲的说明，请参阅所附合并财务报表的附注8(衍生工具和对冲活动)。

正如随附的综合财务报表附注2(主要会计政策摘要)所述，根据本公司于2024年1月6日到期的1,510万美元4.99%附注(见所附综合财务报表附注7(债务))的条款，该附注由我们的国歌市场财产作抵押，据此，贷款人要求吾等设立一个由贷款人控制的现金管理账户，以收取我们的国歌市场财产所产生的所有金额，以抵押该等本票。现金管理账户中的金额被归类为限制性现金。
  
现金、现金等价物和限制性现金
 
截至2021年6月30日，我们的现金、现金等价物和限制性现金约为22,485,000美元，而2020年12月31日为25,956,000美元。*减少3,471,000美元主要是以下原因：
 
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现金来源
 
•截至2021年6月30日的6个月的运营现金流为14,089,000美元；

•发行普通股所得收益，扣除发行成本25,340,000美元；


现金的用途

•净支付信贷安排3000万美元；

•向普通股股东和运营单位持有人支付9247000美元的分配；

•房地产新增349.9万美元；

•回购428,000美元普通股；以及

•支付应付票据1,559,000美元。

我们将所有现金投入短期、流动性高的投资，我们认为这些投资提供了适当的本金安全。

债务

截至所示日期，债务包括以下内容(以千为单位)：
描述2021年6月30日2020年12月31日
固定利率票据
$1.00亿，年息1.73厘，另加1.35厘至1.90厘，债券将于2022年10月30日到期(1)
$100,000 $100,000 
$1.65亿，2.24%另加1.35%至1.90%的债券，2024年1月31日到期(2)
165,000 165,000 
8000万美元，利率3.72%的债券，2027年6月1日到期80,000 80,000 
面值1,900万美元的债券，利率4.15%，2024年12月1日到期18,523 18,687 
2020万美元4.28%债券，2023年6月6日到期18,016 18,222 
1,400万美元4.34厘债券，2024年9月11日到期13,108 13,236 
$1430万4.34厘债券，2024年9月11日到期13,894 14,014 
面值1,510万美元的债券，利率4.99%，2024年1月6日到期14,037 14,165 
$260万5.46厘债券，2023年10月1日到期2,314 2,339 
5,000万美元，利率5.09%，2029年3月22日到期50,000 50,000 
5,000万美元，利率5.17%，2029年3月22日到期50,000 50,000 
170万美元3.25%债券，2021年12月28日到期924 — 
浮动利率票据
无担保信贷额度，LIBOR加1.40%至1.90%，2023年1月31日到期89,500 119,500 
应付票据本金总额615,316 645,163 
减去递延融资成本，扣除累计摊销(875)(978)
应付票据总额$614,441 $644,185 

(1)该期票包括一项利率互换，将定期贷款3的LIBOR部分固定在1.73%。

(2)这张期票包括一项利率互换，在截至2024年1月31日的期限内，该利率互换将利率中的LIBOR部分固定在2.24%的平均利率。


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截至2021年6月30日，我们未偿债务的计划到期日如下(以千为单位)：

 
年应付金额
2021年(剩余)$1,981 
2022101,684 
2023117,363 
2024228,574 
202517,143 
此后148,571 
总计$615,316 

于2019年1月31日，吾等透过我们的营运伙伴关系，与贷款方蒙特利尔银行(行政代理)、SunTrust Robinson Humphrey作为银团代理，以及BMO Capital Markets Corp.、U.S.Bank National Association、SunTrust Robinson Humphrey和Regions Capital Markets作为联席牵头安排人及联席账簿管理人订立无担保信贷安排(“2019年贷款”)。2019年融资机制修订并重述了2018年融资机制(定义如下)。

2019年融资机制由以下三部分组成：
•250.0美元、到期日为2023年1月1日的无担保循环信贷安排(《2019年改革者》)；

•165.0美元、到期日为2024年1月31日的无担保定期贷款(“定期贷款A”)；以及

•100.0美元无担保定期贷款，到期日为2022年10月30日(“定期贷款B”，与定期贷款A一起称为“2019年定期贷款”).

2019年融资机制下的借款按基本利率或调整后的LIBOR加上基于我们当时现有杠杆的适用保证金应计利息(按经营合伙企业的选择)。截至2021年6月30日，2019年Revolver的利率为1.75%。2019年Revolver调整后LIBOR借款的适用保证金为1.40%至1.90%，2019年定期贷款的适用保证金为1.35%至1.90%。基本利率是指：(A)代理人的最优惠商业利率，(B)代理人选择的两个或两个以上联邦基金经纪人向代理人报出的平均利率的总和，按联邦基金在二级市场上的面值出售给代理人，其数额等于或相当于确定该利率的本金金额，加上(Ii)1.00%的1/2，以及(C)当天的LIBOR利率加上1.00%。调整后的LIBOR是指LIBOR除以1减去欧洲美元储备百分比。欧洲美元储备百分比是指联邦储备系统理事会对欧洲货币负债征收的最高准备金百分比。根据2019年贷款安排，如果某些情况导致LIBOR不可用，包括但不限于LIBOR不再是美国市场上新发放的美元贷款的广泛认可的基准利率，经营合伙企业和代理人将制定替代LIBOR的利率，并适当考虑现行的市场惯例，并将修订2019年贷款安排，以实施该替代利率。伦敦银行间同业拆借利率(Libor)预计将在2021年之后停产。我们目前的许多债务协议的利率都与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩。其中一些协议规定了在伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)终止时确定替代基本利率的程序，但并不是所有协议都这样做。不顾一切, 不能保证替代的基本利率是什么，以及这种基本利率将比LIBOR更有利还是更不有利，以及LIBOR可能中断的任何其他不可预见的影响。该公司打算监测2021年后可能逐步取消LIBOR的发展，并与其贷款人合作，以确保任何脱离LIBOR的过渡对其财务状况的影响都将微乎其微，但不能保证停止使用LIBOR的影响。

2019年的贷款包括手风琴功能，在满足某些条件后，运营伙伴关系将能够将借款能力增加200.0美元。2019年3月20日，作为一项预防措施，为了保持我们的财务灵活性，以应对新冠肺炎疫情带来的潜在信用风险，本公司在2019年革命计划下提取了约3,000万美元，我们随后在2020年第四季度偿还了这笔款项。截至2021年6月30日，根据2019年6月30日的规定，如果借款基础有任何潜在的偿还或增加，我们还有5510万美元的剩余可用资金。截至2021年6月30日，2019年基金提取了3.545亿美元。该公司将2019年融资所得资金中的4.462亿美元用于偿还2018年融资机制下的未偿还金额，并打算将2019年融资机制的剩余收益用于一般企业用途，包括物业收购，
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偿还债务、资本支出、扩大、重新开发和重新租赁其投资组合和营运资本中的物业。
    
本公司、营运合伙的每一间直接及间接重大附属公司，以及营运合伙的任何其他附属公司(作为任何无抵押应课差饷债项下的担保人)，将为营运合伙在2019年融资机制下借入的资金担任担保人。2019年融资机制包含习惯条款和条件，包括但不限于习惯陈述和担保以及肯定和否定契约，包括但不限于信息报告要求、对投资、收购、贷款和垫款的限制、合并、合并和出售、留置权的产生、股息和限制支付。此外，2019年基金包含某些金融契约，包括以下内容：
    
•最高总负债与总资产价值之比为0.60至1.00；

•最高担保债务与总资产价值之比为0.40至1.00；

•最低EBITDA(扣除利息、税项、折旧、摊销或非常项目前的收益)与固定费用的比率为1.50至1.00；

•其他追索权债务与总资产价值的最高比率为0.15至1.00；以及

•维持最低有形净值(经累计折旧和摊销调整后)为3.72亿美元，外加额外股权发行所得净收益的75%(如其中所定义)。

我们为运营伙伴关系在2019年融资机制下借入的资金提供担保人。2019年融资机制包含惯例条款和条件，包括但不限于肯定和否定的契约，如信息报告要求、最高担保债务与总资产价值之比、最低EBITDA(扣除利息、税项、折旧、摊销或非常项目前的收益)与固定费用之比，以及维持最低净值。2019年贷款机制还包含习惯违约事件和习惯通知和补救措施，包括但不限于不付款、违反契约、在实质性方面歪曲陈述和担保、与其他重大债务交叉违约、控制权变更、破产和丧失REIT税收地位。
    
于二零一九年三月二十二日，吾等透过吾等经营合伙公司与若干附属担保人订立票据购买及担保协议(“票据协议”)，作为初始担保人(“附属担保人”)，以及美国保诚保险公司及其中列名的多个其他买方(统称“买方”)，就发行及销售经营合伙公司1亿美元的优先无抵押票据订立协议(“票据协议”)，其中(I)50,000,000美元被指定为5.09%于3月22日到期的A系列优先票据。根据于2019年3月22日结束的私人配售(“私人配售”)，于2029年3月22日到期的5.17%B系列优先债券(“B系列债券”及连同A系列债券的“债券”)指定为面值5.17%的B系列优先债券(“A系列债券”)及(Ii)5,000万元B系列优先债券(“B系列债券”及“A系列债券”)。债券项下的责任由本公司及附属担保人无条件担保。

A系列债券的本金将于2023年3月22日开始摊销，每年本金支付约710万美元。B系列债券的本金将于2025年3月22日开始摊销，每年本金支付1000万美元。该批债券将於每年三月、六月、九月及十二月二十二日每季派息一次，直至到期为止。

营运合伙可随时预付全部或不时部分债券，如属部分预付，则按预付本金的100%另加补足金额预付不少于1,000,000元。整笔款项相等于与预付票据有关的其余预定付款的折现值超出该等票据的本金总额(如票据协议所述)的超额(如有)。此外，就控制权变更(定义见票据购买协议)而言，营运合伙须提出按本金的100%预付票据，另加应付及未付利息。

票据协议包含此类交易惯用的陈述、担保、契诺、条款和条件，与经营合伙企业现有的高级循环信贷安排基本相似，包括对留置权、投资、收购、贷款和垫款的限制，以及对股息和某些其他限制性付款的限制。此外，票据协议包含与营运合伙公司现有的高级循环信贷安排大致相似的若干财务契约，包括：

•最高总负债与总资产价值之比为0.60至1.00；
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•最高担保债务与总资产价值之比为0.40至1.00；

•最低EBITDA(扣除利息、税项、折旧、摊销或非常项目前的收益)与固定费用的比率为1.50至1.00；

•其他追索权债务与总资产价值的最高比率为0.15至1.00；以及

•维持最低有形净值(经累计折旧及摊销调整后)为3.72亿美元，另加增发股份所得款项净额的75%(定义见上文)。

此外，票据协议载有一项财务契约，规定最高无抵押债务不得超过(I)相等于未担保资产总值的60%及(Ii)偿债金额(如票据协议所述)的金额中较小者。该公约与运营合伙企业现有的高级循环信贷安排中包含的借款基础概念基本相似。

票据协议亦载有违约条文，包括拖欠款项、违反陈述及保证、无力偿债、不履行契诺、与其他债务交叉违约及担保人违约。票据协议下一旦发生违约事件，购买者可能会加快支付票据项下的所有债务。票据协议中的财务及限制性契诺及违约条款与营运合伙现有信贷安排所载的条款大致相似。

私募的净收益将用于为现有债务进行再融资。这些票据没有也不会根据修订后的1933年证券法(“证券法”)注册，如果没有注册或获得证券法注册要求的适用豁免，不得在美国发行或销售。这些票据的出售依赖于证券法第4(A)(2)条规定的免注册规定。

截至2021年6月30日，我们1.59亿美元的担保债务以七处房产为抵押，账面价值为2.488亿美元。我们的贷款包含一些限制，要求为加速偿还未偿债务支付提前还款罚金，并以我们某些房产的信托契约以及与这些房产相关的租金和租赁转让为担保。截至2021年6月30日，我们遵守了所有贷款契约。

有关债务的更多信息，请参阅所附合并财务报表的附注7(债务)。

资本支出
 
我们不断评估我们酒店的性能和价值。鉴于新冠肺炎疫情，我们正在继续监测，并在必要时减少资本支出，以保持财务灵活性。我们可能会确定，将资本投资于我们认为具有增值潜力的物业，符合我们股东的最佳利益。我们还可能有意想不到的资本支出或现有资产的改善。此外，我们打算继续投资于我们关注的市场以外的类似物业，以分散市场风险，我们可能会产生巨额资本支出，或者对我们可能收购的任何物业进行改进。


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分配

美国联邦所得税法一般要求房地产投资信托基金每年向股东分配至少90%的应纳税所得额，而不考虑支付的股息扣除和不包括净资本利得，并要求房地产投资信托基金对任何未分配的应税收入按正常的公司税率纳税。我们目前并打算继续按季度进行分配，并在每个季度结束后分三个月进行分配。关于我们的现金流与股息的比较，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源。”
我们分发的时间和频率是由我们的董事会根据其商业判断授权和宣布的，这些因素包括：
•我们的运营资金；
•我们的偿债要求；
•我们物业的资本支出要求；
•我们的应纳税所得额，再加上维持房地产投资信托基金资格所需的年度分配要求；
•马里兰州法律的要求；
•我们的整体财政状况；以及
•董事会认为相关的其他因素。
我们做出的任何分配都将由我们的董事会酌情决定，我们不能保证我们的分配将在未来进行或维持。
2021年2月10日，该公司宣布，从2021年3月开始，将其季度分配增加到每股普通股和运营单位0.1075美元，相当于每月分配0.035833美元。董事会将定期重新评估股息水平。
    
在截至2021年6月30日的六个月内，我们 向我们的普通股股东和OP单位持有人支付的分配为920万美元，而截至2020年6月30日的6个月为1670万美元。我们的普通股股东和OP单位持有人每月收到分配。分配的所有付款按季度申报，按月支付。下表汇总了2020年每个季度和截至2021年6月30日的6个月期间支付或应付给我们普通股和非控股运营单位持有人的现金分配(单位为千，不包括每股数据)：

普通股非控制操作单元保持架总计
已付季度工资每股普通股分配已支付的金额每个操作单元的分布已支付的金额已支付的金额
2021
第二季度$0.1075 $4,602 $0.1075 $83 $4,685 
第一季度0.1058 4,480 0.1058 82 4,562 
总计$0.2133 $9,082 $0.2133 $165 $9,247 
2020
第四季度$0.1050 $4,432 $0.1050 $81 $4,513 
第三季度0.1050 4,430 0.1050 81 4,511 
第二季度0.1050 4,413 0.1050 91 4,504 
第一季度0.2850 11,928 0.2850 258 12,186 
总计$0.6000 $25,203 $0.6000 $511 $25,714 

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赋税
 
我们选择从截至1999年12月31日的纳税年度开始，根据《房地产投资信托基金守则》作为房地产投资信托基金征税。作为房地产投资信托基金，我们分配给股东的收入一般不需要缴纳联邦所得税。*如果我们在任何纳税年度没有资格成为房地产投资信托基金，我们将按正常的公司税率就我们的应税收入缴纳联邦所得税。*我们相信，我们的组织和运营方式符合房地产投资信托基金的资格，并被征税，我们打算继续运营

环境问题

我们的物业受我们运营所在司法管辖区内各政府机构通过的环境法律和法规的约束。自成立以来，我们没有为减轻或消除未来的环境污染而招致重大的环境成本、应计负债或支出。

表外安排
 
保证。我们可以为房地产合伙企业的债务提供担保，主要是因为它允许房地产合伙企业以比其他方式更低的成本获得资金。这使得房地产合伙企业的投资获得了更高的回报，我们对房地产合伙企业的投资也获得了更高的回报。我们可能会收到房地产合伙企业提供担保的费用。此外，当我们出具担保时，房地产合伙企业的合伙协议条款通常规定，我们可以从房地产合伙企业获得赔偿，或者有能力增加我们的所有权权益。有关我们对房地产合伙企业债务的担保信息，请参阅随附的合并财务报表附注6(房地产合伙企业投资)。

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第三项：关于市场风险的定量和定性披露。

我们未来的收入、现金流和与我们的金融工具相关的公允价值取决于当时的市场利率。市场风险是指因市场价格和利率的不利变化而蒙受损失的风险。根据我们业务的性质，我们不受汇率或商品价格风险的影响。我们面临的主要市场风险是与利率波动相关的风险。许多因素，包括政府的货币和税收政策，国内和国际的经济和政治考虑，以及其他我们无法控制的因素，都是导致利率风险的原因。我们的利率风险目标是限制利率波动对收益和现金流的影响，并降低我们的整体借贷成本。为了实现这一目标，我们通过使用固定利率债务工具，在可以获得合理优惠利率的范围内，管理我们借款的市场利率波动的风险敞口。

我们所有的金融工具都是出于交易以外的目的订立的。

固定利率债务

截至2021年6月30日，5.258亿美元，约占我们未偿债务总额的85%，需要支付固定利率，这限制了利率波动的风险。虽然市场利率的变化会影响我们固定利率债务的公平市场价值，但不会影响股东的净收入或现金流。截至2021年6月30日，我们的未偿还固定利率债务总额的平均有效利率约为4.1%，计划到期日为2022年至2029年(有关详细信息，请参阅所附合并财务报表的附注7(债务))。在其他变量不变的情况下，利率每上升或下降1%，我们固定利率债务的公允价值将分别下降或增加1580万美元。

可变利率债务

截至2021年6月30日，8950万美元，约占我们未偿债务的15%，须支付LIBOR加1.40%至1.90%的浮动利率，目前不受对冲。利率每上升或下降1%对我们的非对冲可变利率债务的影响将分别导致每年净收益减少或增加约90万美元。

信用风险

信用风险可能会因新冠肺炎大流行而增加。我们预计，美国和国际政府为减轻新冠肺炎疫情的影响而采取的行动将导致全球经济活动总体上继续下降，并可能特别对我们租户的财务状况产生不利影响。虽然我们无法预测对租户的不利影响的全面程度，但在未来一段时间内，我们可能会遇到按时付款减少或租户业务关闭的情况，这可能会对我们的运营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。

第四项：安全控制和程序。

信息披露控制和程序的评估

公司管理层有责任建立和维持适当的信息披露控制和程序，这些控制和程序由修订后的1934年证券交易法(“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)条规定。披露控制和程序是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司在根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于控制和程序，旨在确保公司根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累，并酌情传达给公司管理层，包括其主要高管和主要财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。根据对我们截至2021年6月30日的披露控制和程序的评估，我们的主要高管和财务官得出结论，这些披露控制和程序是有效的。
    
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财务报告内部控制的变化

在截至2021年6月30日的六个月内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。

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第二部分：其他信息

第1项法律诉讼

我们会受到在正常业务过程中出现的各种法律程序和索赔的影响。*这些事项通常由保险公司承保。*虽然这些事项的解决方案不能肯定地预测，但管理层相信这些事项的最终结果不会对我们的财务状况、经营业绩或流动资金产生重大不利影响。

第1A项。风险因素。

与我们之前在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告第I部分第1A项中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有实质性变化。


第二项股权证券的未登记销售和所得资金的使用。

(A)在本Form 10-Q季度报告涵盖的期间内，我们没有出售任何未根据修订的1933年证券法注册的股权证券。

(B)不适用。

(C)在截至2021年6月30日的三个月内，我们的某些员工提交了拥有的普通股，以满足根据2018年计划发行的限制性普通股某些限制失效时的预扣税款。下表汇总了截至2021年6月30日的三个月期间的所有这些回购。
期间
购买的股份总数(1)
每股平均支付价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可以购买的最大股票数量
2021年4月1日至2021年4月30日— $— 不适用不适用
2021年5月1日至2021年5月31日— — 不适用不适用
2021年6月1日至2021年6月30日14,013 8.25 不适用不适用
      总计
14,013 $8.25 

(1)据报道，购买的股票数量代表员工持有的普通股，这些员工投标拥有普通股，以满足根据2018年计划发行的限制性普通股某些限制失效时的预扣税款。对于这些股份，每股支付的价格是以投标时的公平市值为基础的。

第3项高级证券违约

没有。

第四项矿山安全信息披露

不适用。

第5项其他资料

没有。

第六项展品

随附的展品索引中列出的展品作为本报告的一部分进行归档、提供和合并，以供参考(如其中所述)。
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目录
展品索引
证物编号：描述
3.1.1
白石房地产投资信托基金的修订和重述条款(先前作为注册人于2008年7月31日提交的8-K表格当前报告的附件3.1提交，并通过引用并入注册人当前报告的附件3.1)
3.1.2
补充条款(先前作为2006年12月6日提交的注册人当前8-K报告的附件3(I).1提交并通过引用并入)
3.1.3
修订条款(先前作为2010年8月24日提交的注册人当前报告的8-K表格的附件3.1提交并通过引用并入)
3.1.4
修订条款(先前作为2010年8月24日提交的注册人当前8-K报告的附件3.2提交并通过引用并入)
3.1.5
补充条款(以前作为附件3.3提交并通过引用并入注册人于2010年8月24日提交的当前8-K表格报告中)
3.1.6
修订条款(先前作为附件3.1.1提交并通过引用并入注册人于2012年6月27日提交的当前8-K表格报告中)
3.1.7
修订条款(先前作为附件3.1.2提交并通过引用并入注册人于2012年6月27日提交的当前8-K表格报告中)
3.1.8
修订条款(先前作为附件3.1.8提交并合并于2020年3月2日提交的注册人年度报告Form 10-K)
3.1.9
A系列优先股补充条款(先前提交并通过引用附件3.1并入。至注册人于2020年5月15日提交的当前8-K表格报告)
3.2
修订和重新修订白石房地产投资信托基金章程(以前作为注册人于2020年3月24日提交的8-K表格当前报告的附件3.1提交并通过引用并入)
4.1
白石房地产投资信托基金(Whitstone REIT)和美国股票转让信托有限责任公司(American Stock Transfer Trust，LLC)之间的权利第一修正案，日期为2021年4月21日，作为权利代理(之前提交并合并于2021年4月23日提交的注册人当前8-K表格报告的附件4.1)
10.1+
限制性普通股奖励协议格式(以时间为基础)
10.2+
限制性普通股奖励协议格式(以业绩为基础)
31.1*
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对首席执行官的认证
31.2*
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对首席财务官的认证
32.1**
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条颁发的首席执行官证书
32.2**
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条颁发的首席财务官证书
101
注册人截至2021年6月30日止季度的以下财务资料，以内联XBRL(EXtensible Business Reporting Language)格式编制：(I)截至2021年6月30日的综合资产负债表(未经审计)及截至2020年12月31日的综合资产负债表；(Ii)截至2021年6月30日及2020年6月30日的综合经营及全面收益表(亏损)(未经审计)；(Iii)截至2021年6月30日及2020年6月31日的综合权益变动表二零二一年及二零二零年(未经审核)及(V)综合财务报表附注(未经审核)。
104
封面交互数据文件-封面XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
 ________________________
 
*在此提交的文件中有*。
*随函提供。。
+表示管理合同或补偿计划或安排。
    

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目录
签名
 
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。


 
  
白石REIT
 
 
 
日期：2021年8月6日 
/s/James C.Mastandrea 
  詹姆斯·C·马斯特德雷亚
首席执行官
(首席行政主任)
 
日期：2021年8月6日 /s/大卫·K·霍尔曼
  大卫·K·霍尔曼
首席财务官
(首席财务和首席会计官)

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