目录
美国美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
| | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告 |
|
| 在截至本季度末的季度内 |
| 或 |
| | 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
|
| 从 到 的过渡期 |
委托文件编号：
IShares®银牌信托
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | |
| (述明或其他司法管辖权公司或组织) | (税务局雇主识别号码) |
C/o iShares特拉华州信托发起人有限责任公司
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(
(注册人电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
| 每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
| | | |
用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了1934年“证券交易法”第13或15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合这样的提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | 加速文件服务器 ☐ |
|
| 非加速文件服务器 ☐ | 规模较小的报告公司 | 新兴成长型公司 |
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。*☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。 是
截至2021年7月30日，注册人拥有
目录
| 页面 | ||
| 第一部分--财务信息 |
|
|
| 第1项。 | 财务报表(未经审计) |
1 |
| 2021年6月30日和2020年12月31日资产负债表 |
1 |
|
| 截至2021年和2020年6月30日的三个月和六个月的运营报表 |
2 |
|
| 截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月净资产变动表 |
3 |
|
| 截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月现金流量表 |
5 |
|
| 2021年6月30日和2020年12月31日投资日程表 |
6 |
|
| 财务报表附注 |
7 |
|
| 第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
11 |
| 第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 |
12 |
| 第四项。 | 管制和程序 |
12 |
| 第二部分--其他信息 |
|
|
| 第1项。 | 法律程序 |
13 |
| 第1A项。 | 风险因素 |
13 |
| 第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 |
13 |
| 第三项。 | 高级证券违约 |
13 |
| 第四项。 | 煤矿安全信息披露 |
13 |
| 第五项。 | 其他信息 |
13 |
| 第6项 | 陈列品 |
14 |
| 签名 |
15 |
|
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
IShares®银牌信托
资产负债表(未经审计)
2021年6月30日和2020年12月31日
| 六月三十日，2021 | 十二月三十一日，2020 | |||||||
| 资产 | ||||||||
| 按公允价值(A)投资于白银 | $ | $ | ||||||
| 总资产 | ||||||||
| 负债 | ||||||||
| 赞助商应付费用 | ||||||||
| 总负债 | ||||||||
| 承担和或有负债(附注6) | — | — | ||||||
| 净资产 | $ | $ | ||||||
| 已发行和已发行股份(B) | ||||||||
| 每股资产净值(附注2C) | $ | $ | ||||||
| (a) |
投资白银的成本分别为11,759,403,511美元和10,472,474,303美元。 |
| (b) |
无面值，授权金额不限。 |
请参阅财务报表附注。
IShares®银牌信托
营业报表(未经审计)
截至2021年和2020年6月30日的三个月和六个月
| 截至三个月六月三十日， |
截至六个月六月三十日， |
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| 2021 |
2020 |
2021 |
2020 |
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| 费用 |
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| 赞助商费用 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 总费用 |
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| 净投资损失 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已实现和未实现净收益(亏损) |
||||||||||||||||
| 净已实现收益(亏损)来自： |
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| 为支付费用而出售的银条 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 为赎回股票而分发的银条 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 已实现净收益(亏损) |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 未实现升值/折旧净变化 |
( |
) | ||||||||||||||
| 已实现和未实现净收益(亏损) |
( |
) | ||||||||||||||
| 经营所致净资产净增(减) |
$ | $ | $ | ( |
) | $ | ||||||||||
| 每股净资产净增(减)(甲) |
$ | $ | $ | ( |
) | $ | ||||||||||
| (a) |
按期内已发行平均股份计算的每股净资产净增(减)。 |
请参阅财务报表附注。
IShares®银牌信托
净资产变动表(未经审计)
截至2021年6月30日的三个月和六个月
| 截至六个月2021年6月30日 |
||||
| 截至2020年12月31日的净资产 |
$ | |||
| 运营： |
||||
| 净投资损失 |
( |
) | ||
| 已实现净收益 |
||||
| 未实现升值/折旧净变化 |
( |
) | ||
| 经营所致净资产净减少额 |
( |
) | ||
| 股本交易： |
||||
| 已发行股份的供款 |
||||
| 赎回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易净资产增加额 |
||||
| 净资产减少 |
( |
) | ||
| 截至2021年3月31日的净资产 |
$ | |||
| 运营： |
||||
| 净投资损失 |
( |
) | ||
| 已实现净收益 |
||||
| 未实现升值/折旧净变化 |
||||
| 经营所致净资产净增 |
||||
| 股本交易： |
||||
| 已发行股份的供款 |
||||
| 赎回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易净资产减少额 |
( |
) | ||
| 净资产增加 |
||||
| 截至2021年6月30日的净资产 |
$ | |||
| 已发行和赎回的股份 |
||||
| 已发行股份 |
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| 赎回的股份 |
( |
) | ||
| 已发行和已发行股票净增长 |
||||
请参阅财务报表附注。
IShares®银牌信托
净资产变动表(未经审计)
截至2020年6月30日的3个月和6个月
| 截至六个月2020年6月30日 |
||||
| 截至2019年12月31日的净资产 |
$ | |||
| 运营： |
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| 净投资损失 |
( |
) | ||
| 已实现净亏损 |
( |
) | ||
| 未实现升值/折旧净变化 |
( |
) | ||
| 经营所致净资产净减少额 |
( |
) | ||
| 股本交易： |
||||
| 已发行股份的供款 |
||||
| 赎回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易净资产增加额 |
||||
| 净资产减少 |
( |
) | ||
| 截至2020年3月31日的净资产 |
$ | |||
| 运营： |
||||
| 净投资损失 |
( |
) | ||
| 已实现净亏损 |
( |
) | ||
| 未实现升值/折旧净变化 |
||||
| 经营所致净资产净增 |
||||
| 股本交易： |
||||
| 已发行股份的供款 |
||||
| 赎回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易净资产增加额 |
||||
| 净资产增加 |
||||
| 截至2020年6月30日的净资产 |
$ | |||
| 已发行和赎回的股份 |
||||
| 已发行股份 |
||||
| 赎回的股份 |
( |
) | ||
| 已发行和已发行股票净增长 |
||||
请参阅财务报表附注。
IShares®银牌信托
现金流量表(未经审计)
截至2021年和2020年6月30日的6个月
| 截至六个月六月三十日， |
||||||||
| 2021 |
2020 |
|||||||
| 经营活动的现金流 |
||||||||
| 出售银条的收益用于支付费用 |
$ | $ | ||||||
| 费用-赞助商支付的费用 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 经营活动提供的净现金 |
||||||||
| 增加(减少)现金 |
||||||||
| 期初现金 |
||||||||
| 期末现金 |
$ | $ | ||||||
| 经营性净资产增加(减少)与经营性活动提供(使用)现金净额的对账 |
||||||||
| 经营所致净资产净增(减) |
$ | ( |
) | $ | ||||
| 对营业净资产净增加(减少)与营业活动提供(用于)的现金净额进行调整： |
||||||||
| 出售银条的收益用于支付费用 |
||||||||
| 已实现(收益)净亏损 |
( |
) | ||||||
| 未实现升值/折旧净变化 |
( |
) | ||||||
| 营业资产和负债变动情况： |
||||||||
| 赞助商应付费用 |
||||||||
| 经营活动提供(用于)的现金净额 |
$ | $ | ||||||
| 补充披露非现金信息： |
||||||||
| 银条为已发行的股票做出贡献 |
$ | $ | ||||||
| 为赎回股份配发的银条 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
请参阅财务报表附注。
IShares®银牌信托
投资明细表(未经审计)
在…2021年6月30日和2020年12月31日
| 2021年6月30日 |
| 描述 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | |||||||||
| 银条 | $ | $ | ||||||||||
| 总投资-100.04% | ||||||||||||
| 减去负债-(0.04%) | ( | ) | ||||||||||
| 净资产-100.00% | $ | |||||||||||
| 2020年12月31日 |
| 描述 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | |||||||||
| 银条 | $ | $ | ||||||||||
| 总投资-100.04% | ||||||||||||
| 减去负债-(0.04%) | ( | ) | ||||||||||
| 净资产-100.00% | $ | |||||||||||
请参阅财务报表附注。
IShares®银牌信托
财务报表附注(未经审计)
2021年6月30日
| 1 - |
组织 |
IShares Silver Trust(以下简称“信托”)成立于2006年04月21日作为纽约的信托基金。受托人是纽约梅隆银行(“受托人”)，负责信托的日常管理。该信托基金的保荐人是特拉华州的有限责任公司iShares特拉华州信托保荐人有限责任公司(“保荐人”)。信托受受托人和保荐人签署的第二份修订和重新签署的存托信托协议(“信托协议”)的规定管辖。2016年12月22日。信托发行实益权益单位(“股份”)，代表其净资产中零碎的不可分割实益权益。
该信托基金寻求全面反映白银价格的表现。信托基金力求在支付信托基金的费用和债务之前反映这种履约情况。该信托基金旨在为投资者提供一种类似于白银投资的投资工具。
随附的未经审计财务报表是根据美国中期财务信息公认会计原则(“美国公认会计原则”)和表格说明编制的。10-Q和美国证券交易委员会(SEC)的规则和法规。管理层认为，所有重大调整均已完成，这些调整仅包括被认为对中期财务报表的公允陈述是必要的正常经常性调整。中期业绩如下不必然表明全年的结果。这些财务报表及其附注应与信托年度报告表格中包含的财务报表一并阅读10-截至本年度的K2020年12月31日，根据以下日期提交给证券交易委员会的文件2021年3月1日
该信托仅为会计目的而有资格成为一家投资公司，并且不用于任何其他目的，并遵循财务会计准则委员会会计准则编码主题下的会计和报告指南946, 金融服务-投资公司，但现在是不已注册，并且是不根据#年“投资公司法”要求注册为投资公司1940,经修订的。
| 2 - | 重大会计政策 |
| |
A. | 会计基础 |
信托公司在编制符合美国公认会计原则的财务报表时一贯遵循以下重要会计政策。按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出某些估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债报告金额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同。
前几期财务报表中的某些报表和标题已更改，以符合当前财务报表的列报方式。
| B. | 白银金条 |
摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank N.A.)伦敦分行(“托管人”)负责保管信托拥有的银条。
信托持有的银条的公允价值是根据电子拍卖确定的每盎司白银的价格，该电子拍卖包括一或更多30秒由ICE Benchmark Administration(IBA)主办的几轮会议，从12:00下午3点(伦敦时间)，并在此后不久每天发布伦敦白银市场开放交易的消息(这样的价格，即“LBMA白银价格”)。如果有不是任何一天公布的LBMA银价，受托人都有权使用最近公布的LBMA银价，除非受托人在与赞助商协商后认为该价格不适合作为评估的基础。
销售银条的损益按平均成本法按交易日计算。
下表汇总了年内以银条计价的活动。三截至的月份2021年6月30日和2020:
| 截至2021年6月30日的三个月 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | 已实现得(损) | ||||||||||||
| 期初余额 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 银条贡献 | — | |||||||||||||||
| 分发银条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 为支付费用而出售的银条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已实现净收益 | — | — | — | |||||||||||||
| 未实现升值/折旧净变化 | — | — | — | |||||||||||||
| 期末余额 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 截至2020年6月30日的三个月 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | 已实现得(损) | ||||||||||||
| 期初余额 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 银条贡献 | — | |||||||||||||||
| 分发银条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 为支付费用而出售的银条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已实现净亏损 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 未实现升值/折旧净变化 | — | — | — | |||||||||||||
| 期末余额 | $ | $ | $ | ( | ) | |||||||||||
下表汇总了年内以银条计价的活动。六截至的月份2021年6月30日和2020:
| 截至2021年6月30日的6个月 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | 已实现得(损) | ||||||||||||
| 期初余额 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 银条贡献 | — | |||||||||||||||
| 分发银条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 为支付费用而出售的银条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已实现净收益 | — | — | — | |||||||||||||
| 未实现升值/折旧净变化 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 期末余额 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 截至2020年6月30日的6个月 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | 已实现 得(损) | ||||||||||||
| 期初余额 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 银条贡献 | — | |||||||||||||||
| 分发银条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 为支付费用而出售的银条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已实现净亏损 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 未实现升值/折旧净变化 | — | — | — | |||||||||||||
| 期末余额 | $ | $ | $ | ( | ) | |||||||||||
| C. | 资产净值的计算 |
在每个工作日，请在切实可行的情况下尽快在4:00下午3点(纽约时间)，信托的资产净值是从信托持有的白银和其他资产的公允价值中减去信托的所有应计费用、支出和其他负债而获得的。受托人计算每股资产净值的方法是将信托资产净值除以计算当日的流通股数量。
| D. | 发行股份 |
信托股份连续发行和赎回，总额为
用于购买或赎回的每股白银金额代表信托在履行其债务后持有的每股白银金额。
当兑换银条以结算赎回时，从会计角度来说，这被认为是出售银条。
| |
E. | 联邦所得税 |
出于联邦所得税的目的，该信托被视为授予人信托，因此，不是联邦所得税的规定是必需的。任何利息、费用、收益和损失都将转嫁给信托股票的持有者。
发起人已经分析了适用的税收法律法规及其在信托中的应用2021年6月30日并且确实不相信有任何不确定的税务状况需要确认纳税义务。
| 3 - |
信托费用 |
信托向保荐人支付赞助人的费用，保荐人每天的费用按年率计算相当于
| 4 - |
关联方 |
保荐人和受托人被认为是信托的关联方。受托人的费用由保荐人支付，并且不信托基金的单独费用。
| 5 - |
赔偿 |
信托协议规定，受托人应赔偿保荐人、其董事、雇员和代理人，使其免受(I)由于受托人的疏忽或不诚信造成的任何损失、责任、成本、开支或判决(包括律师的合理费用和开支)，或(Ii)因受托人以书面形式向保荐人提供的任何明确用于登记声明的信息，或提交给证券交易委员会的与股票有关的任何修订或定期或其他报告所引起的损失、责任、费用、开支或判决(包括律师的合理费用和开支)，并使他们各自不受损害。不被保荐人重大涂改的。
信托协议规定，保荐人及其股东、董事、高级管理人员、雇员、关联公司(该术语由#年证券法定义)1933,经修订)和附属公司应从信托中获得赔偿，并使其不受任何损失、责任或费用的损害，而这些损失、责任或费用是在没有其(1)因履行信托协议项下的义务或根据信托协议的规定采取的任何行动而产生或与之相关的疏忽、恶意、故意不当行为或故意渎职行为，或(2)鲁莽地无视他们在信托协议下的义务和义务。
信托已同意托管人只会对托管人因疏忽、欺诈或故意不履行职责而蒙受的任何损失或损害负责。
| 6 - |
承付款和或有负债 |
在正常业务过程中，信托可能与包含一般赔偿条款的服务提供商签订合同。信托在这些安排下的最大风险敞口是未知的，因为这将涉及未来的索赔可能对具有以下条件的信托基金提起诉讼不但还是发生了。
| 7 - |
集中风险 |
该信托基金的几乎所有资产都持有银条，这造成了与白银价格波动相关的集中风险。因此，白银价格的下跌将对信托公司的股票价值产生不利影响。影响这些因素的因素可能造成白银价格下跌的因素包括：经济状况的变化(例如经济衰退)；白银生产商的对冲活动大幅增加；投机者、投资者和其他市场参与者对白银的态度发生重大变化；全球白银供求；全球或地区的政治、经济或金融事件和情况；投资者对通货膨胀率的预期；利率；对冲基金和商品基金的投资和交易活动；收入增长、经济产出和货币政策等其他经济变量；以及投资者信心。
| 8 - |
财务亮点 |
以下财务亮点与已发行股票的投资业绩和运营有关三和六截至的月份2021年6月30日和2020.
| 截至三个月六月三十日， |
截至六个月六月三十日， |
|||||||||||||||
| 2021 |
2020 |
2021 |
2020 |
|||||||||||||
| 期初每股资产净值 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 净投资损失(A) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已实现和未实现净收益(亏损)(B) |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 营业净资产净增(减) |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 每股资产净值，期末 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 以资产净值计算的总回报(C)(D) |
% | % | ( |
)% | ( |
)% | ||||||||||
| 与平均净资产的比率： |
||||||||||||||||
| 净投资损失(E) |
( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ||||||||
| 开支(E) |
% | % | % | % | ||||||||||||
| (a) |
按期内已发行平均股份计算。 |
| (b) |
已发行股票的报告金额可能不根据信托股份交易的时间与信托相关投资的公允价值波动而导致的期内投资损益合计的变化一致。 |
| (c) |
按期内股份资产净值变动计算。 |
| (d) |
百分比为不按年计算。 |
| (e) |
百分比按年计算。 |
| 9 - |
投资估价 |
美国公认会计原则(GAAP)将公允价值定义为信托在计量日期出售资产或支付在市场参与者之间有序交易中转移负债时将收到的价格。信托基金的政策是以公允价值对其投资进行估值。
在确定资产和负债的公允价值时使用了各种投入。输入量可能基于独立的市场数据(“可观察到的投入”)或他们可能内部开发(“看不见的输入”)。这些输入被归类到由以下内容组成的披露层次结构中三财务报告的宽泛水平。在公允价值层次中为资产或负债确定的价值水平是基于对整个公允价值计量有重要意义的任何投入中的最低水平。这个三公允价值层次结构的级别如下：
| 水平1 − |
相同资产或负债在活跃市场的未调整报价; |
| 水平2 − |
包括在水平内的报价以外的其他投入1可直接或间接观察到的资产或负债，包括在活跃市场中类似资产或负债的报价，在下列市场中相同或相似资产或负债的报价不被认为是活跃的，资产或负债的可观察到的报价以外的投入，以及主要通过相关性或其他方式从可观察到的市场数据得出或得到可观察市场数据证实的投入;和 |
| 水平3 − |
资产或负债的不可观察的投入，包括信托在确定投资公允价值时使用的假设。 |
在…2021年6月30日和2020年12月31日，信托基金持有的银条的价值被归类为水平1.
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
本信息应与本表格10-Q第一部分第1项中的财务报表和财务报表附注一并阅读。以下讨论和分析可能包含与未来事件或未来业绩相关的陈述。在某些情况下，这样的前瞻性陈述可以通过诸如“可能”、“应该”、“可能”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或这些术语或其他类似术语的负面含义来识别。这些陈述只是预测。实际事件或结果可能大不相同。这些陈述是基于赞助商基于其对历史趋势、当前状况和预期未来发展的看法以及它认为在这种情况下合适的其他因素而做出的某些假设和分析。然而，实际结果和发展是否符合赞助商的期望和预测，受到一些风险和不确定性的影响，包括以下讨论的特殊考虑、一般经济、市场和商业条件、政府当局或监管机构对法律或法规(包括与税收有关的法律或法规)的变化，以及其他世界经济和政治发展。虽然发起人不会做出前瞻性陈述，除非它认为自己有合理的基础这样做，但发起人不能保证这些陈述的准确性。除适用的披露法律要求外，信托和保荐人都没有义务更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述与实际结果或保荐人预期或预测的变化相一致。
引言
IShares Silver Trust(以下简称“信托”)是根据纽约州法律成立的授予人信托。该信托并无任何高级人员、董事或雇员，并由纽约梅隆银行(“受托人”)根据受托人与信托的发起人(“发起人”)iShares特拉华信托保荐人有限责任公司(“发起人”)之间的第二份修订及重新签署的存托信托协议(“信托协议”)作为受托人进行管理。信托发行实益权益单位(“股份”)，代表其净资产中零碎的不可分割实益权益。该信托的资产主要由作为信托代理人的托管人持有的银条组成，该信托只向受托人负责。
该信托基金是一种被动投资工具，旨在全面反映白银价格的表现。信托基金力求在支付信托基金的费用和债务之前反映这种履约情况。本信托并不从事任何旨在从白银价格变动中获利或减少因白银价格变动而造成的损失的活动。
本信托仅以白银交换发行及赎回股份，发行及赎回股份仅限于合计50,000股(“篮子”)或其整数倍，且仅限于与先前已与保荐人及受托人订立有关发行条款及条件的协议的注册经纪交易商(该等经纪交易商，“获授权参与者”)的交易中发行及赎回股份。当前授权参与者的名单可从赞助商或受托人处获得。
信托公司的股票在纽约证券交易所Arca，Inc.交易，股票代码为SLV。
白银估值;法资产净值的计算
在每个工作日，在切实可行的范围内尽快在下午4：00之后(纽约时间)，受托人评估信托持有的白银，并确定信托的资产净值和每股资产净值(“NAV”)。受托人使用ICE Benchmark Administration(“IBA”)在下午12点开始的电子拍卖中确定的每盎司白银价格对信托持有的白银进行估值。(伦敦时间)，并在评估发生的当天不久公布(该价格，即“LBMA白银价格”)。如果在任何一天没有公布LBMA银价，受托人有权使用最近公布的LBMA银价，除非受托人在与赞助商协商后确定该价格不适合作为评估的基础。信托基金使用LBMA白银价格，因为它通常被美国白银市场用作白银价值的指标，并且根据信托协议被允许使用。使用LBMA白银价格以外的银条价值指标可能会导致信托持有的白银的公允价值定价出现重大差异，因此，可能导致不同的成本或市场调整，或导致已发行可赎回股本的不同赎回价值调整。在对信托持有的白银进行估值后，受托人随后从信托的白银和其他资产的总价值中减去信托的所有应计费用、支出和其他负债。其结果是信托的资产净值。受托人计算资产净值的方法是将信托资产净值除以计算当日的流通股数量。
流动性
信托并不知悉任何合理可能导致其流动资金需求发生重大变化的趋势、需求、条件或事件。作为费用的交换，赞助商同意承担信托基金的大部分费用。因此，在本报告所述期间，信托基金的唯一普通费用是赞助商的费用。信托基金唯一的流动性来源就是出售白银。
关键会计政策
财务报表和附注是根据美利坚合众国公认的会计原则编制的。这些财务报表的编制依赖于影响信托公司财务状况和经营结果的估计和假设。这些估计和假设影响信托公司会计政策的应用。有关银条估值的说明载于上文题为“银条估值;资产净值的计算”一节，该政策是信托认为对理解其经营业绩和财务状况非常重要的一项关键会计政策。此外，请参阅本报告中的财务报表附注2，以进一步讨论信托的会计政策。
经营成果
截至2021年6月30日的季度
信托基金的资产净值从2021年3月31日的13,796,532,456美元增加到2021年6月30日的14,374,981,738美元，增幅为4.19%。信托基金资产净值的增加主要是由于LBMA白银价格的上涨，从2021年3月31日的24.00美元上涨到2021年6月30日的25.77美元，涨幅为7.38%。该信托公司资产净值的增加部分被流通股数量的减少所抵消，流通股数量从2021年3月31日的619,300,000股下降到2021年6月30日的60,800,000股，这是本季度创建30,300,000股(606篮子)和赎回47,800,000股(956篮子)的结果。
资产净值从2021年3月31日的22.28美元上涨至2021年6月30日的23.89美元，涨幅7.23%与白银价格上涨7.38%直接相关。
由于赞助商的费用，信托基金资产净值的增幅略低于白银价格，该季度的费用为18,940,519美元，占该季度15,200,399,950美元平均加权资产的0.12%。2021年5月18日的资产净值为26.42美元，是该季度的最高水平，而2021年4月1日的季度资产净值为22.57美元。
截至2021年6月30日的季度，运营导致的净资产净增加为990,654,725美元，原因是投资白银的未实现收益756,594,817美元，用于赎回股票的白银的已实现净收益249,015,993美元，出售白银以支付费用的已实现净收益3,984,434美元，以及净投资亏损18,940,519美元。除了赞助商18,940,519美元的费用外，信托基金在本季度没有任何支出。
截至2021年6月30日的6个月期间
该信托基金的资产净值从2020年12月31日的14,791,720美元降至2021年6月30日的14,374,981,738美元，降幅为2.82%。信托资产净值的下降主要是由于LBMA白银价格下跌，从2020年12月31日的26.49美元下跌到2021年6月30日的25.77美元，跌幅为2.72%。信托资产净值的减少被流通股数量的增加部分抵消，流通股数量从2020年12月31日的600,950,000股增加到2021年6月30日的601,800,000股，这是在此期间创建了207,000,000股(4,140篮子)和赎回206,150,000股(4,123篮子)的结果。
资产净值从2020年12月31日的24.61美元下降到2021年6月30日的23.89美元，降幅为2.93%，与白银价格下降2.72%直接相关。
由于保荐人的费用，资产净值的降幅略高于白银的价格，保荐人的费用为38,227,150美元，或该信托公司同期15,414,790,092美元的平均加权资产的0.25%。在此期间，保荐人的费用为38,227,150美元，占同期信托基金平均加权资产15,414,790,092美元的0.25%。2021年2月1日的资产净值为27.48美元，为期内最高，而同期低点为2021年3月31日的22.28美元。
截至二零二一年六月三十日止六个月的营运净资产减少为594,652,867美元，因赎回股份而派发的白银的已实现收益净额1,137,565,238美元，出售白银以支付开支的已实现收益净额9,193,761美元被投资白银的未实现亏损1,703,184,716美元及投资亏损净额38,227,150美元所抵销。除了保荐人38227,150美元的费用外，该信托在此期间没有任何开支。
第三项关于市场风险的定量和定性披露。
不适用。
项目4.控制和程序
保荐人正式授权的高级职员在受托人的参与下执行相当于信托主要行政人员和主要财务官将履行的职能，已评估信托的披露控制和程序的有效性，并得出结论，信托的披露控制和程序在本报告所涵盖的期间结束时是有效的，以提供合理的保证，即信托根据1934年《证券交易法》(经修订)提交或提交的报告中要求披露的信息在以下范围内得到记录、处理、汇总和报告并将其积累并传达给保荐人的正式授权高级人员，这些高级人员履行的职能相当于如果信托有任何高级人员，信托的主要高管和主要财务官将履行的职能，以便及时做出关于要求披露的决定。
任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的局限性，包括人为错误的可能性以及规避或凌驾控制和程序的可能性。
在本报告所述期间，信托公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对信托公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分-其他资料
第1项法律诉讼
没有。
第1A项。风险因素
注册人于2021年3月1日向美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)提交的截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告第I部分第1A项下报告的风险因素没有实质性变化。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
A)没有。
B)不适用。
C)在截至2021年6月30日的季度内，赎回了47,800,000股(956篮子)股票。
| 期间 |
股份总数赎回 |
平均每盎司每股支付白银 |
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| 04/01/21至04/30/21 |
12,950,000 | $ | 0.9280 | |||||
| 05/01/21至05/31/21 |
5,050,000 | 0.9278 | ||||||
| 06/01/21至06/30/21 |
29,800,000 | 0.9273 | ||||||
| 总计 |
47,800,000 | $ | 0.9275 | |||||
项目3.高级证券违约
没有。
第四项矿山安全信息披露
不适用。
第5项其他资料
不适用。
项目6.展品
| 证物 号 |
描述 |
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| 4.1 |
第二次修订和重新签署的存托信托协议通过引用注册人于2016年12月22日提交的当前8-K表格报告的附件4.1并入 |
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| 4.2 |
授权参与者协议的标准条款通过引用注册人于2016年12月22日提交的当前8-K表格报告的附件4.2并入 |
|
| 10.1 |
纽约梅隆银行和摩根大通银行伦敦分行之间的第一次修订和重新签署的托管人协议通过引用注册人于2016年12月22日提交的当前8-K表格报告的附件10.1而并入 |
|
| 10.2 |
纽约梅隆银行和摩根大通银行伦敦分行首次修订和重新签署的托管人协议的修订协议以注册人于2020年7月1日提交的第333-239613号注册说明书附件10.2的方式合并。 |
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| 10.3 |
次级许可协议通过引用注册人于2008年12月30日提交的第333-156506号注册说明书附件10.2而并入 |
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| 31.1 |
首席执行官根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的认证 |
|
| 31.2 |
首席财务官根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的规定所作的证明 |
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| 32.1 |
首席执行官依据美国法典第18编第1350条的认证，该条款是根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的 |
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| 32.2 |
首席财务官依据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18编第1350条的证明 |
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| 101.INS |
内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
|
| 101.SCH |
内联XBRL分类扩展架构文档 |
|
| 101.CAL |
内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
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| 101.DEF |
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
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| 101.LAB |
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
|
| 101.PRE |
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
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| 104 |
包含在附件101中的封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中) |
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式安排本报告由下列签名者以正式授权的身份*代表其签署。
IShares特拉华州信托赞助商LLC，iShares Silver Trust的赞助商(注册人)
| /s/Paul Lohrey |
保罗·罗瑞(Paul Lohrey)董事、总裁兼首席执行官(首席执行官)
| 日期： | 2021年8月6日 |
| /s/特伦特·沃克 |
特伦特·沃克首席财务官(首席财务会计官)
| 日期： | 2021年8月6日 |
* 注册人是一家信托公司，注册人的赞助商iShares特拉华信托赞助商有限责任公司(iShares特拉华信托赞助商有限责任公司)以各自的高级职员身份签字。