SQ-20210630
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NonSegmentMember2020-01-012020-06-300001512673US-GAAP：运营细分市场成员SQ：CryptocurrencyDenominedAssetsMemberSQ：CashAppSegmentMember2020-04-012020-06-300001512673US-GAAP：运营细分市场成员SQ：SellerSegmentMemberSQ：CryptocurrencyDenominedAssetsMember2020-04-012020-06-300001512673SQ：CryptocurrencyDenominedAssetsMember美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-04-012020-06-300001512673US-GAAP：运营细分市场成员SQ：CryptocurrencyDenominedAssetsMemberSQ：CashAppSegmentMember2020-01-012020-06-300001512673US-GAAP：运营细分市场成员SQ：SellerSegmentMemberSQ：CryptocurrencyDenominedAssetsMember2020-01-012020-06-300001512673SQ：CryptocurrencyDenominedAssetsMember美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-01-012020-06-300001512673US-GAAP：运营细分市场成员SQ：CashAppSegmentMember2020-04-012020-06-300001512673US-GAAP：运营细分市场成员SQ：SellerSegmentMember2020-04-012020-06-300001512673美国-GAAP：Corporation 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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
______________________
表格10-Q
______________________
(标记一)
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年6月30日
或
☐
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告
**_至_的过渡期
委托文件编号：001-37622
______________________
Square，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
______________________
特拉华州80-0429876
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
(美国国税局雇主
识别号码)

市场街1455号, 600套房
旧金山, 钙94103
(主要执行机构地址，包括邮政编码)
(415) 375-3176
(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股面值0.0000001美元平方纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见“交易法”第12b-2条对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器  ☒**加快了文件管理器更新速度。☐**非加速文件管理器(Non-Accelerated Filer)：☐另一家规模较小的报告公司也是如此。☐ 新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐*☒
截至2021年7月25日，注册人发行的A类普通股流通股数量为。397,396,181登记人的B类普通股流通股数量为1股，而注册人发行的B类普通股的流通股数量为1股。62,301,770.



目录
 

页码
第一部分-财务信息
第一项：财务报表
简明综合资产负债表(未经审计)
4
简明合并业务报表(未经审计)
5
简明综合全面收益(亏损)表(未经审计)
6
现金流量表简明合并报表(未经审计)
7
股东权益简明合并报表(未经审计)
8
简明合并财务报表附注(未经审计)
10
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
48
第三项关于市场风险的定量和定性披露
63
项目4.控制和程序
64
第II部分-其他信息
项目1.法律诉讼
65
项目1A。风险因素
66
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
96
项目3.高级证券违约
96
项目4.矿山安全信息披露
96
项目5.其他信息
96
项目6.展品
96
签名
97



关于前瞻性陈述的特别说明

这份关于Form 10-Q的季度报告包含符合“1933年证券法”(修订后)第27A节和“1934年证券交易法”(修订后)第21E节的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定因素。前瞻性陈述一般与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含“可能”、“将会”、“看起来”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等词语。“或这些词语或其他与我们的期望、战略、计划或意图有关的类似术语或表述的负面影响。本Form 10-Q季度报告中包含的前瞻性表述包括但不限于以下表述：我们未来的财务表现、新冠肺炎疫情的影响、政府应对措施的刺激计划、经济复苏的时机以及消费者行为对我们的业务、客户和员工的影响、我们对交易和贷款损失的预期、我们为投资而持有的贷款的贷款损失拨备是否充足、或违约增加，以及估计不准确或准备金不足的影响。作为Paycheck Protection Program(“PPP”)的非银行参与者的潜在风险及其对我们的流动性和财务结果的影响，以及我们的客户在根据此类计划获得的贷款方面遵守要求和以其他方式履行的能力、我们的预期增长和增长战略以及我们有效管理这种增长的能力、我们投资和开发我们的产品和服务以适应不断变化的技术的能力, 包括我们对Cash App和卖家生态系统的预期、对Square Financial Services产品发布和银行业务推出的预期、我们最近收购的预期影响、我们关于专利和其他知识产权的计划、我们对诉讼和我们在税收分类方面采取的立场的预期、我们对基于股票的薪酬的预期、我们对会计指导的影响的预期以及我们合规的时间安排。我们对有限现金的预期，以及我们的现金和现金等价物以及运营产生的现金是否充足，以满足我们的营运资本和资本支出要求。

我们的前瞻性陈述基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、运营结果、前景、业务战略和财务需求。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受已知和未知的风险、不确定性和其他因素的影响，这些风险、不确定性和其他因素在题为“风险因素”的章节以及本季度报告中关于Form 10-Q的其他地方描述。我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定因素不时出现，我们无法预测所有可能对本10-Q表格季度报告中包含的前瞻性陈述产生影响的风险和不确定因素。我们不能向您保证前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的结果、事件或情况大不相同。

所有前瞻性陈述都是基于公司在本季度报告10-Q表格时可获得的信息和估计，并不是对未来业绩的保证。我们没有义务更新本Form 10-Q季度报告中所作的任何前瞻性陈述，以反映本Form 10-Q季度报告日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律另有要求。



第一部分-财务信息
第一项：财务报表
Square，Inc.
压缩合并资产负债表
(未经审计)
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
*2021年6月30日2020年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$4,581,234 $3,158,058 
对短期债务证券的投资1,014,903 695,112 
应收结算1,155,757 1,024,895 
客户资金2,847,477 2,037,832 
持有待售贷款807,402 462,665 
其他流动资产593,462 383,067 
流动资产总额11,000,235 7,761,629 
财产和设备，净值260,883 233,520 
商誉501,400 316,701 
收购的无形资产，净额262,196 137,612 
对长期债务证券的投资947,093 463,950 
经营性租赁使用权资产461,277 456,888 
其他非流动资产382,604 499,250 
总资产$13,815,688 $9,869,550 
负债与股东权益
流动负债：
应付客户$3,993,164 $3,009,051 
应付结算257,008 239,362 
应计费用和其他流动负债515,813 360,850 
经营租赁负债，流动57,102 52,747 
购买力平价流动性工具预付款823,683 464,094 
流动负债总额5,646,770 4,126,104 
长期债务4,841,277 2,586,924 
非流动经营租赁负债404,571 389,662 
其他非流动负债186,369 85,291 
总负债11,078,987 7,187,981 
承担和或有事项(附注18)
股东权益：
优先股，$0.0000001面值：100,000,0002021年6月30日和2020年12月31日授权的股票。无于2021年6月30日和2020年12月31日发行并未偿还。
— — 
A类普通股，$0.0000001面值：1,000,000,0002021年6月30日和2020年12月31日授权的股票；395,321,647和390,187,079分别于2021年6月30日和2020年12月31日发行和发行。
— — 
B类普通股，$0.0000001面值：500,000,0002021年6月30日和2020年12月31日授权的股票；62,501,770和65,997,697分别于2021年6月30日和2020年12月31日发行和发行。
— — 
额外实收资本2,632,234 2,955,464 
累计其他综合收益7,838 23,328 
留存收益(累计亏损)48,780 (297,223)
普通股股东应占股东权益总额2,688,852 2,681,569 
非控制性权益47,849 — 
股东权益总额2,736,701 2,681,569 
总负债和股东权益$13,815,688 $9,869,550 
附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
4

Square，Inc.
简明合并业务报表
(未经审计)
(单位为千，每股数据除外)
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2021202020212020
收入：
基于交易的收入$1,227,472 $682,572 $2,187,205 $1,440,673 
基于订阅和服务的收入685,178 346,275 1,242,859 642,510 
硬件收入43,726 19,322 72,514 39,997 
比特币收入2,724,296 875,456 6,235,364 1,181,554 
总净收入4,680,672 1,923,625 9,737,942 3,304,734 
收入成本：
基于交易的成本684,839 389,136 1,211,618 855,602 
基于订阅和服务的成本123,725 51,365 214,098 93,273 
硬件成本61,403 28,320 101,885 63,128 
比特币成本2,669,641 858,041 6,105,776 1,157,467 
总收入成本3,539,608 1,326,862 7,633,377 2,169,470 
毛利1,141,064 596,763 2,104,565 1,135,264 
运营费用：
产品开发326,510 207,730 636,651 403,606 
销售和市场营销375,101 238,096 724,561 432,631 
一般事务和行政事务221,020 136,386 416,929 265,881 
交易和贷款损失48,173 37,603 68,568 146,486 
比特币减值损失45,266 — 65,126 — 
总运营费用1,016,070 619,815 1,911,835 1,248,604 
营业收入(亏损)124,994 (23,052)192,730 (113,340)
利息支出，净额6,464 14,769 6,717 23,975 
其他(收入)，净额(75,788)(25,591)(48,260)(19,729)
所得税前收入(亏损)194,318 (12,230)234,273 (117,586)
所得税优惠(9,360)(752)(8,413)(217)
净收益(亏损)203,678 (11,478)242,686 (117,369)
非控股权益应占净收益(亏损)(343)— (343)— 
普通股股东应占净收益(亏损)$204,021 $(11,478)$243,029 $(117,369)
普通股股东每股净收益(亏损)：
基本信息$0.45 $(0.03)$0.53 $(0.27)
稀释$0.40 $(0.03)$0.48 $(0.27)
用于计算普通股股东每股净收益(亏损)的加权平均股份：
基本信息455,431 440,117 455,203 437,529 
稀释522,578 440,117 519,713 437,529 

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
5

Square，Inc.
简明综合全面收益表(亏损)
(未经审计)
(单位：千)
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2021202020212020
净收益(亏损)$203,678 $(11,478)$242,686 $(117,369)
净外币换算调整(916)6,367 (11,511)(2,021)
可交易债务证券未实现净收益(亏损)(1,445)1,431 (3,979)4,758 
综合收益(亏损)总额201,317 (3,680)227,196 (114,632)

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
6

Square，Inc.
简明合并现金流量表
(未经审计)
(单位：千)
截至六个月
六月三十日，
20212020
经营活动的现金流：
净收益(亏损)$242,686 $(117,369)
对净收益(亏损)与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：
折旧及摊销57,595 41,117 
非现金利息和其他11,324 32,769 
长期债务清偿损失— 990 
基于股份的薪酬264,988 173,713 
股权投资重估收益(47,843)(20,999)
比特币减值损失65,126 — 
非现金租赁费用41,047 32,343 
交易和贷款损失68,568 146,486 
递延所得税的变动(473)(1,024)
营业资产和负债变动情况：
应收结算(220,975)(339,886)
客户资金(757,987)(953,387)
贷款的购买和发放(1,664,016)(1,466,391)
销售、本金支付和贷款减免1,284,077 1,041,208 
应付客户985,322 1,291,968 
应付结算17,646 83,297 
其他资产和负债(49,273)(96,668)
经营活动提供(用于)的现金净额297,812 (151,833)
投资活动的现金流：
购买有价证券(1,482,486)(724,862)
有价证券到期收益296,082 267,686 
出售有价证券所得款项374,760 330,626 
从客户资金购买有价证券(387,463)(265,287)
来自客户基金的有价证券到期日收益334,200 142,000 
从客户基金出售有价证券所得款项— 22,457 
购置房产和设备(66,628)(56,561)
购买比特币投资(170,000)— 
购买其他投资(45,425)— 
出售股权投资所得收益378,225 — 
企业合并，扣除收购现金后的净额(164,304)(18,354)
用于投资活动的净现金(933,039)(302,295)
融资活动的现金流：
发行可转换优先票据所得款项净额— 986,241 
购买可转换优先票据对冲— (149,200)
发行认股权证所得款项— 99,500 
发行优先无担保票据所得款项，净额1,971,828 — 
购买力平价流动性工具垫款的收益681,542 447,764 
偿还购买力平价流动性工具垫款(321,953)— 
支付与归属限制性股票单位有关的预扣税款(292,225)(93,654)
根据员工购股计划行使股票期权和购买股票所得款项72,155 78,085 
其他融资活动— (1,924)
融资活动提供的现金净额2,111,347 1,366,812 
外汇汇率对现金及现金等价物的影响(7,092)(5,182)
现金、现金等价物和限制性现金净增加1,469,028 907,502 
期初现金、现金等价物和限制性现金3,201,863 1,098,706 
期末现金、现金等价物和限制性现金$4,670,891 $2,006,208 

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
7

Square，Inc.
股东权益简明合并报表
(未经审计)
(单位：千股，股数除外)
A类和B类普通股额外缴费累计其他综合留存收益(累计非控制性股东合计
股票金额资本收入赤字)利益股权
2020年12月31日的余额456,184,776 $— $2,955,464 $23,328 $(297,223)$— $2,681,569 
因采用ASU No.2020-06而导致的累计调整— — (502,708)— 102,974 — (399,734)
净收入— — — — 39,008 — 39,008 
与员工股票计划相关而发行的股票4,311,094 — 32,891 — — — 32,891 
其他综合亏损变动情况— — — (13,129)— — (13,129)
基于股份的薪酬— — 121,965 — — — 121,965 
与归属限制性股票单位相关的预扣税款(669,076)— (152,013)— — — (152,013)
在转换可转换票据的同时发行普通股166,967 — 3,816 — — — 3,816 
在转换可转换票据的同时行使债券套期保值(5,325,320)— — — — — — 
2021年3月31日的余额454,668,441 — 2,459,415 10,199 (155,241)— 2,314,373 
净收益(亏损)— — — — 204,021 (343)203,678 
与员工股票计划相关而发行的股票2,410,350 — 39,526 — — — 39,526 
其他综合亏损变动情况— — — (2,361)— — (2,361)
基于股份的薪酬— — 150,367 — — — 150,367 
与归属限制性股票单位相关的预扣税款(602,961)— (140,212)— — — (140,212)
在转换可转换票据的同时发行普通股1,456,748 — 113,067 — — — 113,067 
在转换可转换票据的同时行使债券套期保值(150,299)— — — — — — 
与业务合并相关的普通股发行计划41,138 — 10,071 — — — 10,071 
与企业合并相关的非控制性权益— — $— $— $— $48,192 $48,192 
2021年6月30日的余额457,823,417 — $2,632,234 $7,838 $48,780 $47,849 $2,736,701 
8

A类和B类普通股额外缴费累计其他综合累计非控制性股东合计
股票金额资本收益(亏损)赤字利益股权
2019年12月31日的余额432,796,720 $— $2,223,749 $1,629 $(510,328)$— $1,715,050 
净损失— — — — (105,891)— (105,891)
与员工股票计划相关而发行的股票5,222,525 — 31,406 — — — 31,406 
与企业合并相关的普通股发行357,017 — 14,999 — — — 14,999 
其他综合亏损变动情况— — — (5,061)— — (5,061)
基于股份的薪酬— — 79,562 — — — 79,562 
与归属限制性股票单位相关的预扣税款(722,606)— (48,772)— — — (48,772)
可转换优先票据的转换特征，2025年到期，扣除分配成本— — 152,258 — — — 152,258 
在发行2025年到期的可转换优先票据的同时购买债券对冲— — (149,200)— — — (149,200)
在发行可转换优先票据的同时出售认股权证，2025年到期— — 99,500 — — — 99,500 
在转换可转换票据的同时发行普通股1,109,980 — 24,094 — — — 24,094 
2020年3月31日的余额438,763,636 — 2,427,596 (3,432)(616,219)— 1,807,945 
净损失— — — — (11,478)— (11,478)
与员工股票计划相关而发行的股票4,802,969 — 46,679 — — — 46,679 
与业务合并相关的普通股发行计划250,957 — 20,320 — — — 20,320 
其他综合亏损变动情况— — — 7,798 — — 7,798 
基于股份的薪酬— — 99,925 — — — 99,925 
与归属限制性股票单位相关的预扣税款(703,895)— (44,882)— — — (44,882)
在转换可转换票据的同时行使债券套期保值(724,316)— — — — — — 
2020年6月30日的余额442,389,351 — $2,549,638 $4,366 $(627,697)$— $1,926,307 

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
9
Square，Inc.
简明合并财务报表附注
(未经审计)

注1-业务说明和重要会计政策摘要
业务
    
Square，Inc.(及其子公司Square或“公司”)创造工具，使企业、卖家和个人能够参与经济活动。Square使卖家能够接受信用卡支付，还提供报告和分析，以及次日结算。Square的销售点软件和其他商业服务帮助卖家管理库存、地点和员工；获得融资；吸引买家；建立网站或在线商店；以及增加销售额。现金App是人们存储、发送、接收、消费和投资金钱的一种简单方式。2021年3月1日，本公司全资子公司Square Financial Services，Inc.(以下简称Square Financial Services)在其产业贷款公司章程获得联邦存款保险公司(FDIC)和犹他州批准后开始银行业务。2021年4月30日，公司完成了对浪潮的多数股权收购，浪潮是一个全球音乐和娱乐平台，通过独特的音乐、内容和体验将歌迷和艺术家聚集在一起。Square成立于2009年，总部设在旧金山，在美国、加拿大、日本、澳大利亚、爱尔兰、英国、西班牙、立陶宛和挪威设有办事处。

陈述的基础
    
随附的本公司中期简明综合财务报表未经审核。该等中期简明综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)及美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)有关中期财务信息的适用规则及规定编制。因此，它们不包括美国公认会计准则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。截至2020年12月31日的简明综合资产负债表是从截至该日的经审计的财务报表中得出的，但不包括美国公认会计准则(GAAP)要求的完整财务报表的所有信息和脚注。

随附的未经审核中期简明综合财务报表已按经审核综合财务报表的相同基准编制，管理层认为该等报表反映为公平陈述本公司中期综合财务状况、经营业绩、全面收益(亏损)、财务报表及现金流量所需的所有正常经常性调整。简明综合财务报表包括Square及其全资和控股子公司的财务报表。所有公司间交易和余额都已在合并中冲销。少数股权被记录为非控制性权益，在简明合并资产负债表中作为股东权益的一部分进行报告。截至2021年6月30日的前三个月和前六个月的中期业绩不一定表明截至2021年12月31日的一年或任何其他未来年度或中期的预期业绩。

本Form 10-Q季度报告中包含的信息应与公司截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度报告中的综合财务报表和相关注释一起阅读。

预算的使用

根据美国公认会计原则编制公司的简明综合财务报表要求管理层作出影响资产、负债、收入和支出报告金额的估计和假设，以及或有资产和负债的相关披露。实际结果可能与公司的估计不同。如果这些估计与实际结果之间存在重大差异，公司的财务状况或经营业绩将受到重大影响。该公司的估计基于当前和过去的经验，只要历史经验是对未来业绩的预测，以及公司认为在这种情况下合理的其他假设。该公司对这些估计进行持续评估。

这些简明合并财务报表中的估计、判断和假设包括但不限于：收入确认、应计交易损失、或有事项、可转换优先票据债务部分的估值、持有待售贷款(包括Paycheck Protection Program(“PPP”)下的贷款)的估值、为投资而持有的贷款的贷款损失准备金拨备、商誉和已获得无形资产的估值、递延收入、收入和其他税项的确定、经营和融资租赁使用权资产和相关负债的评估可能性。

10

该公司、其员工和客户所处的地理位置使其业务运营和财务业绩继续受到新冠肺炎疫情的影响。随着大多数美国市场过渡到不同的经济复苏和重新开业状态，该公司的业务继续改善。然而，新冠肺炎新的、传播性更强的变种的出现可能会导致该病毒的死灰复燃，特别是在疫苗接种率较低的人群中，并已在某些地区和某些企业造成了新的限制。本公司将根据其所知的估计、判断和情况，继续监控其资产或负债的账面价值，并考虑新冠肺炎的影响和趋势。

该公司对应计交易损失和待售贷款估值的估计是基于历史经验，并根据与当前经济环境(包括新冠肺炎趋势)相关的市场数据进行了调整。随着事态的发展和获得更多信息，该公司将继续更新其估计。见附注11，其他合并资产负债表组成部分(当前)，了解更多有关交易损失的详情和注5，金融工具的公允价值，了解有关贷款公允价值以上摊销成本的进一步细节。

信用风险集中
    
截至2021年6月30日及2020年6月30日止三个月及六个月，本公司不是占总净收入10%以上的客户。

该公司拥有二第三方支付处理商代表大约49%和36截至2021年6月30日的应收结算额的百分比。截至2020年12月31日，共有二代表大约59%和27应收结算额的%。所有其他第三方处理器都微不足道。

可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括现金和现金等价物、受限现金、可销售债务证券、应收结算、客户资金、逆回购协议、待售贷款和待投资贷款。与现金和现金等价物以及受限现金相关的集中风险通过在信誉良好的机构的银行业务得到缓解。在某些时候，存款金额会超过联邦存款保险限额。通过持有高评级投资的多元化投资组合，可以减轻与可交易债务证券相关的集中风险。应收账款是指来自知名付款处理公司的应收款项，通常一或二工作日结算，这减轻了相关的集中风险。作为抵押品的证券及其短期性质减轻了与逆回购协议相关的风险。通过在促进贷款的提供和发起以及对公司贷款客户的持续业绩监测之前进行的信用评估，部分缓解了出售贷款和投资贷款的相关集中风险。由于政府对这些贷款提供担保，与购买力平价贷款相关的风险被认为是低的。

销售和营销费用

广告成本在已发生时计入简明合并经营报表中的销售和营销费用。广告总成本为$。87.4300万美元和300万美元173.3截至2021年6月30日的三个月和六个月分别为80万美元，而相比之下，34.0300万美元和300万美元70.1截至2020年6月30日的三个月和六个月分别为2.5亿美元。此外，客户的服务、奖励和其他与创收交易没有直接关系的成本被记录为销售和营销费用，因为公司认为这些是鼓励使用Cash App的营销成本。这些费用包括但不限于Cash App点对点处理成本和相关交易损失、发卡成本、客户推荐奖金和促销赠品，是$189.0300万美元和300万美元372.7在截至2021年6月30日的三个月和六个月里，分别为3.8亿美元和3.6亿美元，相比之下，149.9300万美元和300万美元256.7截至2020年6月30日的三个月和六个月分别为2.5亿美元。
11

近期会计公告
最近采用的会计声明
2020年8月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)第2020-06号，可转换票据和合同在实体自有权益中的会计处理作为其总体简化举措的一部分，该倡议旨在降低适用会计准则的成本和复杂性，同时保持或提高提供给财务报表用户的信息的有用性。该指导意见适用于2021年12月15日之后的财年发布的财务报表，以及这些财年内的中期报表，允许提前采用，但仅限于财年开始时。公司于2021年1月1日采用修改后的追溯法提早采纳了新指引，并记录了采用美元后的累积效果。103.0300万美元，作为累计赤字的减少和其他实收资本的减少#502.71000万美元与先前记录在股权中的转换期权应占金额有关。此外，该公司的可转换票据余额总共增加了#美元。399.7由于可转债债股分离的逆转，产生了600万美元。采用这一标准还大大减少了由于消除了与权益部分相关的折扣而需要在未来期间确认的非现金利息支出。采用第2020-06号ASU对公司的现金流量表没有影响。

2020年10月，FASB发布了ASU第2020-10号，编撰改进(“编撰”)。该更新对编纂中的各种主题进行了增量改进，以澄清、更正中的错误，并对各种主题进行简化。在其他项目中，指导意见包括与其他全面收入相关的所得税费用或福利金额的列报披露。这些修正案对2020年12月15日之后开始的财政年度的公共实体有效，包括这些财政年度内的过渡期。允许提前领养。本指导意见自2021年1月1日起生效，并已前瞻性地应用该指导意见。采用这一指导方针并未对公司的财务报表和相关披露产生实质性影响。

最近发布的尚未采用的会计公告

    2021年5月，FASB发布了ASU No.2021-04(“ASU 2021-04”)“每股收益(主题260)，债务修改和清偿(主题470-50)，补偿-股票补偿(主题718)，以及实体自身股权的衍生品和对冲-合约(主题815-40)”，其中就修改或交换不在另一主题范围内的独立股权分类书面看涨期权提供了指导。实体应将修改条款或条件或交换经修改或交换后仍为股权分类的独立股权分类书面看涨期权视为原始票据与新票据的交换，并就修改或交换后仍为股权分类的独立股权分类书面看涨期权的修改或交换的效果提供进一步的指导意见。(2)实体应将修改或交换后仍为股权分类的独立股权分类书面看涨期权视为原始票据与新票据的交换，并就修改或交换后仍为股权分类的独立股权分类书面看涨期权的变更或交换的影响提供进一步的指导。ASU 2021-04还为确认修改或交换独立股权分类书面看涨期权的效果提供了指导，该期权在修改或交换后仍根据交易实质进行股权分类，其方式与支付现金作为对价的方式相同。这些修正案对2021年12月15日之后开始的所有财年的所有实体都有效，包括这些财年内的过渡期。允许提前领养。该公司正在评估采用这一新的会计准则的效果，但预计采用不会对公司的财务报表产生实质性影响。



12

注2-收入

下表列出了按收入来源分类的公司收入(以千为单位)：
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2021202020212020
与客户签订合同的收入：
基于交易的收入$1,227,472 $682,572 $2,187,205 $1,440,673 
基于订阅和服务的收入631,402 328,763 1,156,467 584,646 
硬件收入43,726 19,322 72,514 39,997 
比特币收入2,724,296 875,456 6,235,364 1,181,554 
其他来源的收入：
基于订阅和服务的收入53,776 17,512 86,392 57,864 
总净收入$4,680,672 $1,923,625 $9,737,942 $3,304,734 

递延收入余额如下(以千计)：
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2021202020212020
递延收入，期初$54,726 $47,046 $51,804 $44,331 
递延收入，期末59,501 51,549 59,501 51,549 
企业合并产生的递延收入5,380 — 5,380 — 
期初从递延收入中确认的当期收入$20,778 $16,288 $31,743 $26,483 
    

13

注3-债务证券投资

本公司截至2021年6月30日的短期和长期投资情况如下(单位：千)：
摊销成本未实现毛利未实现亏损总额公允价值
短期债务证券：
美国机构证券$80,250 $244 $(3)$80,491 
公司债券287,231 497 (91)287,637 
商业票据153,926 1 — 153,927 
市政证券12,565 11 — 12,576 
美国政府证券424,955 251 (19)425,187 
外国政府证券55,080 57 (52)55,085 
总计$1,014,007 $1,061 $(165)$1,014,903 
长期债务证券：
美国机构证券$152,423 $203 $(92)$152,534 
公司债券475,462 519 (781)475,200 
市政证券16,890 18 (13)16,895 
美国政府证券276,984 226 (293)276,917 
外国政府证券25,450 101 (4)25,547 
总计$947,209 $1,067 $(1,183)$947,093 

本公司截至2020年12月31日的短期和长期投资情况如下(单位：千)：
摊销成本未实现毛利未实现亏损总额公允价值
短期债务证券：
美国机构证券$153,386 $782 $(164)$154,004 
公司债券76,957 256 (14)77,199 
商业票据4,999 — — 4,999 
市政证券10,377 57 (3)10,431 
美国政府证券404,194 1,244 (4)405,434 
外国政府证券42,988 139 (82)43,045 
总计$692,901 $2,478 $(267)$695,112 
长期债务证券：
美国机构证券$168,762 $519 $(3)$169,278 
公司债券174,655 1,401 (42)176,014 
市政证券1,045 15 — 1,060 
美国政府证券91,642 433 (2)92,073 
外国政府证券25,351 184 (10)25,525 
总计$461,455 $2,552 $(57)$463,950 


由于投资的短期性质，归类为现金等价物的投资的摊余成本接近公允价值。

14

公司截至2021年6月30日和2020年12月31日处于未实现亏损状态的投资的未实现亏损总额和公允价值，按投资类别和个别证券处于持续亏损状态的时间长短汇总如下(单位：千)：
2021年6月30日
少于12个月超过12个月总计
公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额
短期债务证券：
美国机构证券$17,296 $(3)$— $— $17,296 $(3)
公司债券171,862 (82)1,536 (9)173,398 (91)
美国政府证券185,890 (19)— — 185,890 (19)
外国政府证券32,613 (52)— — 32,613 (52)
总计$407,661 $(156)$1,536 $(9)$409,197 $(165)
长期债务证券：
美国机构证券$91,041 $(92)$— $— $91,041 $(92)
公司债券344,305 (781)— — 344,305 (781)
市政证券12,499 (13)— — 12,499 (13)
美国政府证券245,982 (293)— — 245,982 (293)
外国政府证券13,262 (4)— — 13,262 (4)
总计$707,089 $(1,183)$— $— $707,089 $(1,183)

2020年12月31日
少于12个月超过12个月总计
公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额
短期债务证券：
美国机构证券$41,711 $(162)$2,505 $(2)$44,216 $(164)
公司债券15,255 (14)— — 15,255 (14)
市政证券2,566 (3)— — 2,566 (3)
美国政府证券45,970 (4)— — 45,970 (4)
外国政府证券21,341 (82)— — 21,341 (82)
总计$126,843 $(265)$2,505 $(2)$129,348 $(267)
长期债务证券：
美国机构证券$1,406 $(3)$— $— $1,406 $(3)
公司债券28,189 (42)— — 28,189 (42)
美国政府证券8,658 (2)— — 8,658 (2)
外国政府证券10,929 (10)— — 10,929 (10)
总计$49,182 $(57)$— $— $49,182 $(57)


15

美国政府和美国机构证券由美国政府明示或默示担保，并得到主要评级机构的高度评级。公司债券由评级较高的实体发行。外国政府债券由评级较高的国际实体发行。本公司有能力和意图将这些有未实现亏损的投资持有一段合理的时间，足以收回其可能到期的摊销成本基础。本公司根据特定的识别方法确定出售有价证券的任何已实现损益，并将这些损益记为其他费用净额的组成部分。

本公司并无任何本公司已记录信贷相关亏损的债务证券可供出售。.

截至2021年6月30日，公司短期和长期投资的合同到期日如下(单位：千)：
摊销成本公允价值
在一年或更短的时间内到期$1,014,007 $1,014,903 
一到五年后到期947,209 947,093 
总计$1,961,216 $1,961,996 


注4-客户资金

下表显示了客户资金的基础资产(以千为单位)：
*2021年6月30日2020年12月31日
现金$113,223 $145,577 
在途的客户资金— 262,562 
现金等价物：
货币市场基金1,550,445 777,193 
逆回购协议(一)654,928 246,880 
美国机构证券5,700 47,300 
美国政府证券24,999 111,796 
短期债务证券：
美国机构证券80,086 113,178 
美国政府证券418,096 333,346 
总计$2,847,477 $2,037,832 

(i)本公司已将与第三方的逆回购协议视作隔夜借贷安排，并以受回购协议规限的证券作抵押。由于短期性质，本公司将应付交易对手的金额归类为现金等价物。

截至2021年6月30日，公司在客户基金内的投资情况如下(单位：千)：
摊销成本未实现毛利未实现亏损总额公允价值
短期债务证券：
美国机构证券$80,092 $1 $(7)$80,086 
美国政府证券418,119 17 (40)418,096 
总计$498,211 $18 $(47)$498,182 


16

截至2020年12月31日，公司在客户基金内的投资如下(单位：千)：
摊销成本未实现毛利未实现亏损总额公允价值
短期债务证券：
美国机构证券$113,156 $22 $— $113,178 
美国政府证券333,323 28 (5)333,346 
总计$446,479 $50 $(5)$446,524 

由于投资的短期性质，归类为现金等价物的投资的摊余成本接近公允价值。

截至2021年6月30日和2020年12月31日处于未实现亏损状态的投资的未实现亏损总额和公允价值，按投资类别和个别证券处于持续亏损状态的时间长短汇总如下(以千为单位)：
2021年6月30日
少于12个月超过12个月总计
公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额
短期债务证券：
美国机构证券$30,091 $(7)$— $— $30,091 $(7)
美国政府证券220,980 (40)— — 220,980 (40)
总计$251,071 $(47)$— $— $251,071 $(47)

2020年12月31日
少于12个月超过12个月总计
公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额
短期债务证券：
美国政府证券$73,609 $(5)$— $— $73,609 $(5)
总计$73,609 $(5)$— $— $73,609 $(5)

上述未实现亏损是由利率变动造成的。美国政府证券由美国政府明示或默示担保，并得到主要评级机构的高度评级。本公司有能力和意图将这些有未实现亏损的投资持有一段合理的时间，足以收回其可能到期的摊销成本基础。本公司根据特定的识别方法确定出售有价证券的任何已实现损益，并将这些损益记为其他费用净额的组成部分。

本公司并无任何本公司已记录信贷相关亏损的债务证券可供出售。.

17

截至2021年6月30日，公司在客户基金内投资的合同到期日如下(单位：千)：
摊销成本公允价值
在一年或更短的时间内到期$498,211 $498,182 
一到五年后到期— — 
总计$498,211 $498,182 


注5-金融工具的公允价值

本公司以公允价值计量其现金等价物、客户资金、短期和长期有价证券以及有价证券投资。公司将这些投资归类在公允价值等级的第一级或第二级，因为公司使用报价的市场价格或利用市场可观察到的投入的替代定价来源和模型对这些投资进行估值。
18

本公司按公允价值经常性计量的金融资产和负债分类如下(以千计)：
2021年6月30日2020年12月31日
1级2级3级1级2级3级
现金等价物：
货币市场基金$2,473,688 $— $— $1,694,736 $— $— 
美国机构证券— — — — 41,186 — 
商业票据— 56,491 — — — — 
公司债券— 1,409 — — — — 
美国政府证券32,999 — — 15,000 — — 
客户资金：
货币市场基金1,550,445 — — 777,193 — — 
逆回购协议654,928 — — 246,880 — — 
美国机构证券— 85,786 — — 160,478 — 
美国政府证券443,095 — — 445,142 — — 
短期债务证券：
美国机构证券— 80,491 — — 154,004 — 
公司债券— 287,637 — — 77,199 — 
商业票据— 153,927 — — 4,999 — 
市政证券— 12,576 — — 10,431 — 
美国政府证券425,187 — — 405,434 — — 
外国政府证券— 55,085 — — 43,045 — 
长期债务证券：
美国机构证券— 152,534 — — 169,278 — 
公司债券— 475,200 — — 176,014 — 
市政证券— 16,895 — — 1,060 — 
美国政府证券276,917 — — 92,073 — — 
外国政府证券— 25,547 — — 25,525 — 
其他：
有价证券投资— — — 376,258 — — 
总计$5,857,259 $1,403,578 $— $4,052,716 $863,219 $— 

若干金融工具的账面值，包括应收账款结算、持有的投资贷款、应付账款、应付客户、应计开支及应付结算，因属短期性质，与其公允价值相若。

19

该公司根据其最后活跃的交易价格(第一级)或市场可观察到的投入(第二级)估计其可转换优先票据的公允价值。可转换优先票据的估计公允价值和账面价值如下(单位：千)：
2021年6月30日2020年12月31日
账面价值公允价值(第2级)账面价值公允价值(第2级)
2031年高级债券$986,069 $1,009,930 $— $— 
2026年高级债券986,224 1,017,950 — — 
2027年可转换票据566,540 671,157 458,496 644,000 
2026年可转换票据566,769 649,290 482,204 638,250 
2025年可转换票据988,835 2,072,100 858,332 1,912,440 
2023年可转换票据746,837 2,371,017 780,046 2,417,820 
2022年可转换票据4,681 49,857 7,846 80,731 
总计$4,845,955 $7,841,301 $2,586,924 $5,693,241 


持有待售贷款的估计公允价值和账面价值如下(单位：千)：
2021年6月30日2020年12月31日
账面价值公允价值(第3级)账面价值公允价值(第3级)
持有待售贷款$807,402 $912,254 $462,665 $467,805 

截至2021年6月30日，美元690.7持有待售贷款的账面价值中有1.8亿美元可归因于购买力平价下的贷款。由于PPP下的贷款如果满足某些标准或由美国政府通过小企业管理局(SBA)提供担保，就有资格获得豁免，因此截至2021年6月30日的相关信贷损失并不重要。截至2021年6月30日，美元336.6SBA已经免除了持有待售的1.8亿美元PPP贷款，其中1,600万美元已被SBA免除。134.9300万美元和300万美元290.3在截至2021年6月30日的三个月和六个月里，分别有1.8亿人被赦免。贷款减免导致承认#美元。14.9300万美元和300万美元24.3截至2021年6月30日的三个月和六个月，与PPP贷款豁免相关的收入分别为3.8亿美元和1.6亿美元。2021年5月21日，该计划的资金耗尽后，该公司批准并资助了最后一批剩余的PPP申请。

在截至2021年6月30日的三个月和六个月，公司记录了超过贷款公允价值的摊销成本费用#美元。0.7百万美元和$1.6分别为2000万人。截至2020年6月30日止三个月及六个月，本公司就贷款的摊销成本超出公允价值入账#美元。0.5百万美元和$22.5分别为2000万人。为了确定持有的待售贷款的公允价值，该公司利用行业标准估值模型，例如贴现现金流模型，考虑到估计的定期还款时间和金额。在估计截至2021年6月30日的未偿还贷款的未来定期偿还的预期时间和金额时，该公司在制定此类估计和假设时考虑了其他相关的市场数据，包括新冠肺炎疫情的持续影响。关于购买力平价贷款，公司还考虑了政府担保和贷款豁免对未来现金流的时间和金额的影响。截至2021年6月30日，我们的估计没有重大变化，公司将继续评估可能影响我们的估计并影响我们未来运营结果的事实和情况。

如果适用，本公司将在实际发生事件或情况变化的报告期结束时确认转入和转出公允价值层次内的水平。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月内，公司没有任何1级、2级或3级资产或负债的调入或调出。

20

注 6 - 为投资而持有的贷款

2021年4月，该公司开始通过其全资子公司Square Financial Services在美国发起贷款。该公司将大部分贷款出售给机构投资者，其中一部分保留在资产负债表上。公司保留的贷款被归类为持有以供投资，因为公司既有意图也有能力在可预见的未来持有这些贷款，或者一直持有到到期或偿还。公司未来的意图和能力可能会根据业务战略、经济环境和市场条件的变化而变化。截至2021年6月30日，公司持有美元33.11000万美元作为投资贷款，在简明综合资产负债表上的其他流动资产内净额，见附注11，其他合并资产负债表组成部分.

为投资而持有的贷款按摊销成本减去潜在坏账准备入账。摊余成本法是指未偿还本金，扣除非劳动收入、未摊销递延费用和原始贷款成本、购买贷款的溢价或折扣和冲销。

本公司根据ASU第2016-13号规定计算为投资组合持有的贷款的损失准备金。金融工具--信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的计量。指导意见要求，实体应根据其截至每个资产负债表日为投资组合持有的贷款的合同期内对预期信贷损失的当前估计，评估其金融工具的减值。本公司采用定量和定性两种方法确定贷款损失拨备，并考虑与评估可收回性相关的所有可用信息。这包括但不限于：历史损失和恢复经验、拖欠的近期和历史趋势、逾期贷款和注销、借款人行为和还款速度、承销和催收管理变化、法律和监管环境的变化、风险和承保标准的变化、当前和历史宏观经济状况(如失业率和GDP的变化)，以及可能影响卖家未来付款能力的各种其他因素。有几个不是截至2021年6月30日记录的冲销或收回。截至2021年6月30日的贷款损失拨备无关紧要。

本公司考虑的贷款金额超过60逾期拖欠的天数，以及贷款90过去几天或更长时间由于表现不佳。当一笔贷款被确定为不良贷款时，收入的确认就停止了。在偿还全部逾期未付款项后，贷款将恢复履约状态，并且公司有合理的保证，根据贷款条款的履约将继续下去。截至2021年6月30日，该公司没有被确定为不良贷款的贷款。

该公司密切监测经济状况和贷款表现趋势，以评估和管理其信用风险敞口。该公司在评估其贷款组合的信用质量和风险时监测的标准主要基于内部风险评级，因为它们提供了对借款人风险状况的洞察，并可用作未来潜在信用损失的早期指标。


注7-财产和设备，净值
以下是物业和设备减去累计折旧和摊销后的摘要(单位：千)：
*2021年6月30日2020年12月31日
租赁权的改进$192,619 $168,125 
计算机设备156,205 139,174 
大写软件139,033 119,452 
办公家具和设备39,531 34,890 
总计527,388 461,641 
减去：累计折旧和摊销(266,505)(228,121)
财产和设备，净值$260,883 $233,520 


21

财产和设备的折旧和摊销费用为#美元。19.2百万美元和$16.9截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月分别为100万美元和41.5300万美元和300万美元32.8截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月分别为600万美元。

注8-收购

    2021年4月30日，公司收购了一家86.23全球音乐和娱乐平台浪潮的%所有权权益，该平台通过独特的音乐、内容和体验将歌迷和艺术家聚集在一起。此次收购将Square的经济赋权目的扩展到了音乐家。本公司有选择权，但没有义务，在收购后的任何时间收购剩余非控制性权益的任何部分。三年自合并协议签署之日起，以潮汐股份公允价值为基准的价格已过一段时间。
购买对价包括$。227.21000万美元的现金和41,138公司的A类普通股，总公允价值为#美元10.1以公司A类普通股在收购日的收盘价计算。收购对价可能会因最终厘定期末营运资金而有所调整。与第三方收购相关的成本无关紧要。潮汐公司的经营结果自结算日以来一直包含在简明的综合财务报表中。
此次收购被视为一项业务合并。此方法(其中包括)要求收购资产及承担负债于收购日期按其公允价值确认，而为收购实体支付代价的公允价值与收购净资产的公允价值之间的差额应记录为商誉，商誉不摊销，但至少每年进行减值测试。
下表概述了TIGNAL支付的代价以及对收购资产和承担的负债于截止日期的公允价值(以千计，股票数据除外)的初步评估。本公司正在完成对收购的某些有形和无形资产、承担的负债和非控股权益的公允价值的确定，包括审查第三方估值，因此，表中反映的初步价值可能会发生变化。这些变化将主要涉及分配给收购的无形资产的公允价值、承担的特许权使用费负债以及与收购相关的或有事项和税收影响的评估。
考虑事项：
现金$176,663 
延期对价50,528 
库存(41,138A类普通股)
10,071 
$237,262 
取得的可确认资产和承担的负债的确认金额：
流动资产(包括获得的现金#美元)12,358)
$33,294 
无形客户资产69,000 
无形技术资产29,000 
无形商号35,000 
无形其他资产8,000 
其他非流动资产33,747 
应计费用和其他流动负债(67,789)
其他非流动负债(39,625)
收购的可识别净资产总额100,627 
非控制性权益(48,192)
商誉184,827 
总计$237,262 

22

此次收购的商誉主要归因于通过将浪潮解决方案整合到公司的技术平台而产生的预期协同效应的价值，以及集合的劳动力的价值。估计金额约为#美元88.5从潮汐收购中产生的商誉中的400万美元和大约300万美元111根据初步价值，预计收购的无形资产中有1.8亿美元可用于美国税收目的。此外，收购将导致确认美国递延税项资产；然而，此类递延税项资产的实现主要取决于公司收购后在未来时期产生应税收入的能力，而截至2021年6月30日没有足够的证据证明这些收入。因此，在对收购进行会计处理时，对收购的递延税项净资产计入了估值津贴。

递延对价，总额为#美元50.51000万美元涉及收购前的或有事项，包括扣留的购买对价部分，期限最长为4除了某些潜在风险之外，TIDEAD还提供了与一般陈述和担保相关的赔偿义务担保。公司确认了收购的先前存在的潜在风险的某些负债，以及应收赔偿金额#美元。24.5根据赔偿协议的条款，已经记录了与此类风险敞口相关的1.8亿美元。这一数额可能会发生变化，这取决于与风险敞口相关的结果，包括对归因于收购前事项的索赔的确定。数量已根据ASC740确定，所得税和ASC 450，偶然事件.

除递延对价外，还需额外支付#美元。30.5与明确的收购后活动相关的购买对价已扣留了1.8亿美元。因为这些金额与收购后的活动有关，根据ASC 805，业务合并，这些金额将在未来期间确认为已发生的费用。

另据报道，非控股权益是根据收购日的公允价值入账的。

    收购浪潮公司并未对公司的简明综合财务报表产生实质性影响。因此，没有列报形式上的财务信息。
注9-商誉

商誉在收购企业所支付的对价超过所收购的可确认的有形和无形资产净值的公允价值时计入。

该期间商誉账面价值的变动情况如下(以千计)：
2020年12月31日的余额$316,701 
收购184,827 
其他(128)
2021年6月30日的余额$501,400 

该公司在12月31日进行年度商誉减值测试，如果事件和情况表明资产可能减值，则进行更频繁的商誉减值测试。

23

本公司拥有二运营和可报告部门，即卖方和现金应用程序(在附注19中进一步定义，细分市场和地理信息).在此期间，分配给应报告部门的商誉账面价值变动情况如下(以千计)：
现金应用卖方公司和其他总计
2020年12月31日的余额$128,838 $187,863 $— $316,701 
收购— — 184,827 184,827 
其他(128)— — (128)
2021年6月30日的余额$128,710 $187,863 $184,827 $501,400 




注10-收购的无形资产

    
下表显示了截至列报期间收购的无形资产的详细信息(以千为单位)：
2021年6月30日的余额
加权平均估计使用寿命成本累计摊销网络
技术资产5年份$148,540 $(52,652)$95,888 
客户资产15年份127,422 (14,367)113,055 
商号9年份53,340 (10,534)42,806 
其他9年份13,720 (3,273)10,447 
总计$343,022 $(80,826)$262,196 
2020年12月31日的余额
加权平均估计使用寿命成本累计摊销网络
技术资产5年份$119,508 $(43,084)$76,424 
客户资产11年份58,556 (10,796)47,760 
商号6年份18,529 (8,031)10,498 
其他8年份5,733 (2,803)2,930 
总计$202,326 $(64,714)$137,612 

所有无形资产都在其预计使用年限内摊销。

24

无形资产账面价值变动情况如下(以千计)：
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2021202020212020
已购得无形资产，期初净额$129,796 $81,936 $137,612 $69,079 
收购141,000 22,000 141,000 39,009 
摊销费用(9,234)(4,134)(16,118)(8,286)
其他634 — (298)— 
购得的无形资产，净额，期末$262,196 $99,802 $262,196 $99,802 

截至2021年6月30日，预计未来各期无形资产摊销费用如下(单位：千)：
2021年剩余时间$20,781 
202239,535 
202338,284 
202435,306 
202528,479 
此后99,811 
总计$262,196 


注11-其他合并资产负债表组成部分(当前)
其他流动资产
下表显示了其他流动资产的详细信息(以千为单位)：
    
*2021年6月30日2020年12月31日
为投资而持有的贷款，扣除贷款损失拨备后的净额(I)$33,130 $— 
库存，净额58,786 61,129 
受限现金15,088 30,279 
应收加工费213,014 148,606 
预付费用55,658 34,279 
应收账款净额75,266 41,960 
其他142,520 66,814 
总计$593,462 $383,067 
(i) 2021年4月，该公司开始通过其全资子公司Square Financial Services，Inc.在美国发起贷款，并终止了与一家兴业银行合作伙伴之前的安排。请参阅附注6，为投资而持有的贷款有关更多详细信息，请参阅.

应计费用和其他流动负债
25

下表列出了应计费用和其他流动负债的详细情况(单位：千)：
*2021年6月30日2020年12月31日
应计费用$169,166 $126,710 
应支付的平方工资总额(一)67,236 16,990 
应计特许权使用费48,454 — 
应计交易损失(二)48,480 70,557 
应付帐款55,053 47,089 
递延收入，当期52,389 44,908 
长期债务的当期部分4,681 — 
其他70,354 54,596 
总计$515,813 $360,850 

(i) Square Payroll Payroll代表从Square Payroll产品客户收到的金额，将用于支付客户的员工工资和相关义务。
(Ii)本公司面临与卖方处理的交易相关的潜在信贷损失，当本公司主要因资不抵债而无法向卖方收取款项时，这些交易随后将被退还。一般而言，该公司根据历史经验估计潜在损失率，这些经验不断根据新信息进行调整，并在适用的情况下纳入对未来预期的合理和可支持的预测。

下表汇总了公司交易损失准备金的活动(单位：千)：
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2021202020212020
应计交易损失，期初$48,622 $96,661 $70,557 $34,771 
交易损失准备金27,784 32,770 21,042 112,073 
对应计交易损失的冲销(27,926)(20,370)(43,119)(37,783)
应计交易损失，期末$48,480 $109,061 $48,480 $109,061 

除上表所反映的金额外，该公司还确认了同期已实现和注销的额外交易损失准备金。该公司记录了$80.3300万美元和300万美元162.4截至2021年6月30日的三个月和六个月分别为80万美元，而相比之下，58.3300万美元和300万美元97.0截至2020年6月30日的三个月和六个月的此类亏损分别为100万美元。



26

注12-其他合并资产负债表组成部分(非流动)

其他非流动资产

下表显示了其他非流动资产的详细信息(以千为单位)：
*2021年6月30日2020年12月31日
非流通股证券投资(一)$86,971 $32,510 
有价证券投资(二)— 376,258 
比特币投资，净额(三)154,888 50,000 
受限现金74,569 13,526 
其他66,176 26,956 
总计$382,604 $499,250 

(i)对非流通股证券的投资包括本公司对非上市公司股权工具的投资。这些投资是使用计量替代方案计量的，因此按成本减去减值计量，并根据可见的价格变化进行调整。此外，该公司还持有一家公共实体的非上市普通股认股权证。权证按公允价值列账，公允价值变动计入简明综合经营报表中的其他费用(收入)净额。

(Ii)2020年12月，DoorDash公司首次公开募股(“DoorDash”)完成后，公司持有的优先股股票转换为DoorDash的A类普通股。该投资按公允价值列账，公允价值变动计入简明综合经营报表的其他收入或支出。在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，公司录得净收益$73.3300万美元和300万美元44.4分别为投资重估产生的80万美元。2021年6月，该公司完成了出售其在DoorDash的剩余投资，这将不会对公司未来的业绩产生进一步的影响。

    (Iii)该公司投资了$50.0300万美元和300万美元170.02020年第四季度和2021年第一季度的比特币规模分别为3.8亿美元。比特币被计入一项无限期的活着无形资产，因此，如果比特币的公允价值在评估期间低于账面价值，则会产生减值损失。在出售资产之前，减值损失不能因公允价值随后的任何增加而收回。

2021年第二季度，该公司开始将部分比特币投资借给第三方。截至2021年6月30日，美元6.3该公司在比特币上的投资中有1.8亿美元借给了第三方借款人。比特币是一种无限期的无形资产，根据借贷安排的条款，它必须归还给公司。因此，借出的比特币将不会被取消识别，并将继续以成本减去减值损失的价格持有。贷款安排产生的收入计入其他费用(收入)，并计入简明综合经营报表的净额。
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该公司记录的减值费用为#美元。45.3300万美元和300万美元65.1在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，由于观察到的比特币市场价格在此期间跌至账面价值以下，比特币的市场价格下降了3.8亿美元。截至2021年6月30日，比特币投资的公允价值为1美元。281.42000万美元，基于可观察到的市场价格。126.5超过公司账面价值$2000万美元154.92000万。

其他非流动负债
下表列出了其他非流动负债的详细情况(单位：千)：
*2021年6月30日2020年12月31日
法定责任(一)$125,849 $75,370 
其他60,520 9,921 
总计$186,369 $85,291 

(i) 法定责任是指公司解释和应用由各个联邦、州、地方和外国监管机构发布的某些指导方针和规则时可能产生的或有损失。

注13-负债

循环信贷安排

于2020年5月，本公司与若干贷款人订立循环信贷协议，提供$500.02023年5月到期的2000万优先无担保循环信贷安排(“2020信贷安排”)。于二零二零年五月二十八日，本公司修订了2020信贷安排之信贷协议(“信贷协议”)，容许本公司全资附属公司Square Capital，LLC(“Square Capital”)产生本金总额最高达$500.0根据1913年联邦储备法授权的Paycheck Protection Program流动性工具(PPPLF)，1百万美元。关于2020年11月发行的可转换债券，本公司于2020年11月9日对信贷协议进行了第二次修订，允许本金总额不超过美元的可转换债券3.61000亿美元。2021年1月28日，本公司对信贷协议进行了第三次修订，以增加Square Capital根据PPPLF允许产生的债务金额，本金总额最高可达$5001000万美元，本金总额最高可达$1.01000亿美元。2021年5月25日，该公司对信贷协议进行了第四次修订，其中包括将贷款的到期日延长至2024年5月1日。信贷协议还包含一项财务契约，要求本公司保持季度最低流动资金金额(由不受限制的现金和现金等价物加上有价证券的总和组成，每个都在信贷协议中定义)至少为#美元。250.02000万，每季度测试一次。本公司有义务为这种规模和类型的信贷安排支付惯例费用，包括未使用的承诺费#0.15%。到目前为止不是资金已经提取完毕，不是信用证已根据2020年信贷安排签发。截至2021年6月30日，美元500.0仍有300万人可供抽签。该公司产生了$0.2百万美元和$0.4在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，未使用的承诺费分别为400万美元，而相比之下，0.1截至2020年6月30日的三个月和六个月分别为2.5亿美元。截至2021年6月30日，该公司遵守了与2020年信贷安排相关的所有财务契约。

2020年信贷安排下的贷款在本公司选择(I)以最优惠利率(联邦基金利率加)中最高的为基础利率的基础上计息0.50%，以及调整后的LIBOR利率加1.00%，在每种情况下，外加以下范围的边际0.25%至0.75%或(Ii)经调整的伦敦银行同业拆息加由1.25%至1.75%。信贷协议包括允许公司以替代率替换或更新伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的条款。保证金乃根据信贷协议所界定的本公司总杠杆率厘定。信贷协议还包含这类融资的惯常正面和负面契诺，其中包括限制本公司及其某些子公司产生额外债务、设立留置权、合并或合并或进行某些处置、支付股息和进行分派、签订限制性协议、与关联公司订立协议以及进行某些投资和收购的能力。

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薪资保障计划流动资金安排

2020年6月2日，Square Capital获准与旧金山联邦储备银行(First PPPLF Agreement)根据PPPLF借款，年利率为0.35%。PPPLF向发起或购买PPP贷款的合格金融机构提供信贷。PPPLF下的垫款是无追索权的，并由Square Capital持有的PPP贷款质押担保。任何购买力平价贷款的到期日将是为获得该等购买力平价贷款而承诺的购买力平价贷款的到期日。任何PPPLF贷款的到期日将在(I)SBA为该PPPLF贷款担保的任何PPP贷款偿还任何贷款的日期；或(Ii)SBA向Square Capital购买任何担保该PPPLF贷款的PPP贷款以实现SBA对该PPP贷款的担保的日期。所有PPPLF贷款的到期日应在Square Capital发生某些违约事件时加速，包括但不限于未能遵守PPPLF协议的要求，或Square Capital在PPPLF协议下的任何陈述、担保或契诺在被视为作出或截止之日或在PPPLF贷款仍未偿还的任何日期不准确。该公司还可以选择预付全部或部分预付款，而不会受到惩罚。Square Capital还应预付PPPLF贷款，使任何未偿还的PPPLF贷款金额不超过为获得该等PPPLF贷款而承诺的未偿还PPP贷款金额。

2021年1月29日，Square Capital与旧金山联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of San Francisco)签订了第二份购买力平价融资协议(Second PPPLF Agreement)，以获得以随后几轮购买力平价计划贷款为抵押的额外信贷，本金总额最高可达#美元。1.0在两个PPPLF协议下都有20亿美元。截至2021年6月30日，美元823.7购买力平价贷款预付款中有100万是未偿还的，通常以相同价值的购买力平价贷款为抵押。金额之间的任何差异通常是由于偿还或宽免购买力平价贷款的时间，以及偿还购买力平价贷款垫款的时间。

2026年和2031年到期的优先无担保票据

2021年5月20日，公司发行本金总额为$2.0200亿美元的优先无担保票据1.02026年到期的200亿美元优先无担保票据(“2026年优先票据”)和美元1.02031年到期的200亿优先无抵押票据(“2031年优先票据”，与2026年优先票据一起，称为“高级票据”)。除非提前赎回或购回，否则2026年优先债券将于2026年6月1日到期，利率为2.75%每半年支付一次，分别在每年的6月1日和12月1日支付。除非提前赎回或购回，否则2031年优先债券将于2031年6月1日到期，利率为3.50%每半年支付一次，分别在每年的6月1日和12月1日支付。高级债券须受可选择赎回条款规限。在2026年5月1日之前(如属2026年优先债券)及2031年3月1日(如属2031年优先债券)之前的任何时间，本公司可赎回全部或部分适用的系列，赎回价格相等于100须赎回票据本金的%，另加适用溢价及至赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息(如有的话)。任何票据的适用溢价以以下两者中较大者为准：(1)1.0该票据本金的%；及(2)(A)在赎回日所有预定支付的利息加本金的现值(不包括到赎回日但不包括赎回日的应计但未付的利息(如有的话))，以及(2)按相当于该赎回日的库房利率加本金的贴现率计算的超额部分(如有的话)；及(2)(A)按相当于该赎回日的库房利率加本金的贴现率计算的超额部分(如有的话)50基点，高于(B)该票据的本金金额。在2026年5月1日或之后(如属2026年优先债券)及2031年3月1日(如属2031年优先债券)当日或之后的任何时间，本公司可全部或部分赎回适用系列的债券，赎回价格为100将赎回的票据本金的%，另加截至赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息(如有的话)。如果本公司发生控制权变更触发事件(如适用高级票据的适用契约所界定)，本公司必须提出以相当于以下价格的回购价格回购每一系列高级票据101将购回的适用票据本金的%，加上截至(但不包括)适用回购日期的应计和未付利息(如有)。在违约的情况下，受托人或至少25适用契约项下适用的一系列未偿还优先债券的本金总额合计可宣布该适用系列的所有票据到期并立即支付。如果违约事件是特定的破产、资不抵债或重组事件的结果，适用系列的所有票据都将到期，而不需要受托人或持有人的任何声明或行动。如有拖欠利息的情况，公司须支付违约利息，并在合法范围内，按优先债券所规定的利率支付拖欠利息的应付利息。

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与2026年优先债券和2031年优先债券相关的债务发行成本包括支付给初始购买者的折扣和佣金$。22.5300万美元和第三方产品提供成本为$5.72000万。发行成本采用实际利率法摊销为利息支出，实际利率为3.06%和3.692026年高级债券及2031年高级债券的每项条款分别为%。


2026年和2027年到期的可转换票据

2020年11月13日，本公司发行本金总额为$1.15200亿美元的可转换优先票据，其中包括575.02026年到期的1.5亿可转换优先票据(“2026年可转换票据”)和美元575.02027年到期的1.8亿可转换优先票据(“2027年可转换票据”)。2026年可转换票据将于2026年5月1日到期，除非提前转换或回购，并带有零利率。2027年发行的可转换票据除非提前转换或回购，否则将于2027年11月1日到期，利率为0.25%每半年支付一次，分别在每年的5月1日和11月1日支付。2026年可转换债券和2027年可转换债券的初始转换率均为每1,000美元3.3430股公司A类普通股，相当于初始转换价约为1,000美元。299.13每股A类普通股。对于2026年可转换票据和2027年8月1日可转换票据，持有人可以在紧接2026年2月1日和2027年8月1日前一个营业日交易结束前的任何时间，在以下情况下转换其相关系列票据：(1)在截至2021年3月31日的日历季度之后开始的任何日历季度期间(且仅在该日历季度期间)，如果公司A类普通股的最后报告销售价格至少20在一段期间内的交易日(不论是否连续)30在上一个日历季度的最后一个交易日结束的连续交易日大于或等于130每个适用交易日转换价格的%；(2)在五之后的营业日期间五2026年可转换债券和2027年可转换债券的每1,000美元本金的交易价(定义见管理2026年可转换债券和2027年可转换债券的契约)在测量期内每个交易日的连续交易日(“测量期”)低于以下交易日的交易价格(定义见2026年可转换债券和2027年可转换债券的契约)98(三)公司赎回2026年可转换债券和2027年可转换债券中的任何一种或全部进行赎回的，该相关系列债券可在紧接赎回日前的预定交易日收盘前随时进行转换；(三)本公司A类普通股最后报售价的乘积的%及每个交易日的换算率；(三)公司赎回2026年可转换债券和2027年可转换债券中的任何一种或全部的，可在紧接赎回日前一个预定交易日的收盘前随时转换；或(4)发生特定的公司事件，包括某些分配，发生重大变化(如管理2026年可转换票据和2027年可转换票据的契约所界定)或导致公司A类普通股转换为其他证券、财产或资产的交易。此外，在到期日之前发生指定公司事项时，本公司将提高持有人在某些情况下选择转换与该事项有关的相关系列票据的兑换率。在2026年2月1日或之后(如果是2026年可转换票据)和2027年8月1日或之后(如果是2027年可转换票据)，直至紧接到期日之前第二个预定交易日的交易结束为止，相关系列票据的持有人可以转换其2026年可转换票据或2027年可转换票据的全部或部分，无论上述情况如何。转换后，公司将视情况支付或交付现金、A类普通股的股票，或现金和A类普通股的组合，由公司选择。在截至2021年6月30日的6个月里，允许持有人转换2026年可转换票据和2027年可转换票据所需的情况没有得到满足。2026年11月5日或之后的可转换票据, 在2027年11月5日或之后，对于2027年可转换票据，公司可以选择赎回每个系列的全部或部分可转换票据为现金，前提是公司最后报告的A类普通股的销售价格至少为130当时有效的有关系列票据的转换价的%，最少20在任何时间内的交易日(不论是否连续)30连续交易日(包括该期间的最后一个交易日)，截至紧接本公司发出赎回通知之日的前一个交易日(包括该交易日在内)，赎回价格相等于100将赎回的2026年可转换债券和2027年可转换债券本金的%，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计未付利息。

在核算2026年可转换票据和2027年可转换票据的发行时，在采用ASU第2020-06号之前，本公司将相关系列可转换票据分离为负债和权益部分。负债部分的账面值是通过计量一种没有相关可转换特征的类似债务工具的公允价值来计算的。代表转换期权的权益部分账面值为#美元。198.01000万美元，是通过从2026年可转换票据和2027年可转换票据的面值中减去负债部分的公允价值而确定的。只要权益部分继续符合权益分类条件，就不会重新计量。负债部分本金超过账面金额的部分(“债务贴现”)按以下实际利率摊销为利息支出：3.35%和3.662026年的百分比
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分别为可转换票据和2027年可转换票据。在2021年1月1日通过ASU第2020-06号决议后，公司逆转了债务和股权部分的分离，并将票据全部作为债务入账。该公司还逆转了债务折扣的摊销，累计调整至采用日的留存收益。

与2026年可转换票据和2027年可转换票据相关的债务发行成本包括支付给初始购买者的折扣和佣金#美元。17.5300万美元和第三方产品提供成本为$1.02000万。在采用ASU No.2020-06之前，公司根据2026年可转换票据和2027年可转换票据的相对价值将产生的总金额分配给负债和权益部分。负债部分的发行费用为#美元。15.41000万美元，并使用实际利息法摊销利息支出。应占权益部分的发行成本与股东权益中的权益部分相抵。于2021年1月1日采纳ASU第2020-06号文件后，本公司将发行成本转拨至权益部分，并全数计入债务发行成本，按实际利率#%摊销为利息开支。0.49%和0.302026年可换股票据和2027年可换股票据各自的条款分别为%，并对采纳日的留存收益进行累计调整。

采用ASU No.2020-06后，转换时的估计公允价值与账面价值之间的差额将计入相关债务发行成本的减值，其余部分确认为额外实缴资本，以反映已发行股份的面值。截至2021年6月30日，2026年可转换票据或2027年可转换票据都没有本金转换。

截至2021年6月30日，2026年可转换票据和2027年可转换票据的IF-转换价值不是不要超过未偿还的本金。
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2025年到期的可转换优先债券

2020年3月5日，本公司发行本金总额为$1.01,000亿可转换优先票据(“2025年可转换票据”)。除非提前转换或回购，2025年可转换票据将于2025年3月1日到期，利率为0.1250%每半年支付一次，分别在每年的3月1日和9月1日支付。2025年可转换债券的初始转换率为每1,000美元2025年可转换债券本金8.2641股公司A类普通股，相当于初始转换价格约为#美元。121.01每股A类普通股。持有者可以在紧接2024年12月1日前一个营业日营业结束前的任何时间转换他们的2025年可转换票据，条件是：(1)在截至2020年6月30日的日历季度之后的任何日历季度内(且仅在该日历季度期间)，如果公司A类普通股的最后一次报告销售价格至少在2024年6月1日之前的一个日历季度内，则持有者可在以下情况下转换2025年可转换票据：(1)在截至2020年6月30日的日历季度之后的任何日历季度内，如果至少20在一段期间内的交易日(不论是否连续)30在上一个日历季度的最后一个交易日结束的连续交易日大于或等于130每个适用交易日转换价格的%；(2)在五之后的营业日期间五连续交易日期间(“测算期”)，在测算期内的每个交易日，每1,000美元2025年可转换票据本金的交易价(定义见管理2025年可转换票据的契约)低于98公司A类普通股最近一次报告销售价格的乘积的%，以及每个该交易日的换算率；(3)如果公司要求赎回任何或全部2025年可转换债券，该2025可转换债券可在紧接赎回日前一个预定交易日收盘前的任何时间转换；(3)如果公司要求赎回任何或全部2025年可转换债券，可在紧接赎回日期前的预定交易日收盘前随时转换该2025年可转换债券；或(4)发生特定的公司事件，包括某些分配，发生根本性变化(如管理2025年可转换票据的契约所界定)或导致公司的A类普通股转换为其他证券、财产或资产的交易。此外，在到期日之前发生指定的公司事件时，公司将在某些情况下提高选择转换其2025年可转换票据的持有人的转换率。在2024年12月1日或之后，直至紧接到期日之前第二个预定交易日的交易结束，持有人可以转换其2025年可转换票据的全部或任何部分，无论上述情况如何。转换后，公司将视情况支付或交付现金、A类普通股的股票，或现金和A类普通股的组合，由公司选择。公司可以选择在2023年3月5日或之后赎回全部或部分2025年可转换票据，条件是公司A类普通股的最后报告销售价格至少为130当时有效的2025年可转换票据的转换价格的百分比20在任何时间内的交易日(不论是否连续)30连续交易日(包括该期间的最后一个交易日)，截至紧接本公司发出赎回通知之日的前一个交易日(包括该交易日在内)，赎回价格相等于100将赎回的2025年可转换票据本金的%，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计和未付利息。允许持有人转换2025年可转换票据的情况在2021年第一季度得到了满足。

在核算2025年可转换票据的发行时，在采用ASU第2020-06号之前，该公司将2025年可转换票据分离为负债和权益部分。负债部分的账面值是通过计量一种没有相关可转换特征的类似债务工具的公允价值来计算的。代表转换期权的权益部分账面值为#美元。154.61000万美元，是通过从2025年可转换票据的面值中减去负债部分的公允价值而确定的。只要权益成分继续符合权益分类条件，就不会重新计量。负债部分本金金额超过账面金额的部分(“债务贴现”)在2025年可转换票据期限内摊销为利息支出，实际利率为3.81比2025年可转换票据的合同条款高出%。在2021年1月1日通过ASU第2020-06号决议后，公司逆转了债务和股权部分的分离，并将2025年可转换票据全部作为债务入账。该公司还逆转了债务折扣的摊销，累计调整至采用日的留存收益。

与2025年可转换票据相关的债务发行成本包括支付给初始购买者的折扣和佣金#美元。14.3300万美元和第三方产品提供成本为$0.92000万。在采用ASU No.2020-06之前，公司根据2025年可转换票据的相对价值将产生的总金额分配给负债和权益部分。负债部分的发行费用为#美元。12.81000万美元，将在合同期限内使用有效利息方法摊销为利息支出。应占权益部分的发行成本与股东权益中的权益部分相抵。于2021年1月1日采纳ASU第2020-06号文件后，本公司将发行成本转拨至权益部分，并计入
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作为债务发行成本的全部金额，将在剩余期限内摊销为利息支出，实际利率为0.432025年可转换票据的百分比，累计调整至采纳日的留存收益。

采用ASU No.2020-06后，转换时的估计公允价值与账面价值之间的差额将计入相关债务发行成本的减值，其余部分确认为额外实缴资本，以反映已发行股份的面值。截至2021年6月30日，2025年可转换票据没有本金转换。

截至2021年6月30日，2025年可转换票据的IF转换价值比未偿还本金高出1美元。1.01000亿美元。


2023年到期的可转换优先票据

2018年5月25日，本公司发行本金总额为$862.5百万元可转换优先票据(“2023年可转换票据”)。2023年可转换票据将于2023年5月15日到期，除非提前转换或回购，并按利率计息。0.50每年5月15日和11月15日每半年支付一次%。2023年可换股票据的初始兑换率为公司A类普通股约12.8456股，本金为2023年可换股票据1,000美元，相当于初始换股价约美元。77.85A类普通股每股1美元。持有人可以在紧接2023年2月15日前一个营业日营业结束前的任何时间转换他们的2023年可转换票据，条件是：(1)在任何日历季度内(且仅在该日历季度内)，如果公司A类普通股的最后一次报告销售价格至少为2023年2月15日前一个工作日的销售价格，则持有者可以在任何日历季度内(且仅在该日历季度内)转换其2023年可转换票据。20在一段期间内的交易日(不论是否连续)30在上一个日历季度的最后一个交易日结束的连续交易日大于或等于130每个适用交易日转换价格的%；(2)在五之后的营业日期间五连续交易日期间(“测算期”)，在测算期内的每个交易日，每1,000美元2023年可转换票据本金的交易价(定义见管理2023年可转换票据的契约)低于98公司A类普通股最近一次报告销售价格的乘积的%，以及每个此类交易日的转换率；或(3)发生特定的公司事件，包括某些分配，发生根本性变化(如管理2023年可转换票据的契约所界定的)或导致公司A类普通股转换为其他证券、财产或资产的交易的情况下；或(3)如果发生特定的公司事件，包括某些分配，发生根本变化(定义见管理2023年可转换票据的契约)或导致公司的A类普通股转换为其他证券、财产或资产的交易。在2023年2月15日或之后，直至紧接到期日之前第二个预定交易日的交易结束，持有人可以转换其2023年可转换票据的全部或任何部分，无论上述情况如何。转换后，公司将视情况支付或交付现金、A类普通股的股票，或现金和A类普通股的组合，由公司选择。允许持有人转换2023年可转换票据的情况在2020年第四季度得到满足，并持续到2021年6月30日。截至2021年6月30日，2023年可转换票据的某些持有人已转换本金总额为$113.42023年可转换票据中的100万美元。本公司已通过发行1.5百万股公司A类普通股。

在对2023年可转换票据的发行进行会计处理时，在采用ASU第2020-06号之前，公司将2023年可转换票据分为负债和权益两部分，负债部分的账面价值是通过计量一种没有关联可转换特征的类似债务工具的公允价值来计算的。代表转换期权的权益部分账面值为#美元。155.32023年可换股票据的面值中减去负债部分的公允价值后，确定了2023年可换股票据的公允价值。只要权益成分继续满足权益分类条件，就不会重新计量。负债部分本金金额超过账面金额的部分(“债务贴现”)在2023年可转换票据期限内摊销为利息支出，实际利率为4.69比2023年可转换票据的合同条款高出%。在2021年1月1日通过ASU No.2020-06后，公司逆转了债务和股权成分的分离，并将2023年可转换票据全部作为债务入账。该公司还逆转了债务折扣的摊销，累计调整至采用日的留存收益。

与2023年可转换票据相关的债务发行成本，包括应付给初始购买者的折扣和佣金#美元。6.0百万美元和第三方产品成本0.8*在采用ASU No.2020-06之前，公司根据2023年可转换票据的相对价值将产生的总金额分配给负债和股权部分。负债部分的发行费用为#美元。5.6并将在合同期限内使用实际利息法摊销为利息支出。-可归因于权益部分的发行成本
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已计入股东权益中的权益部分。于2021年1月1日采纳ASU第2020-06号决议后，本公司将发行成本转拨至股权部分，并将全部金额计入债务发行成本，该笔成本将在剩余期限内摊销为利息支出，实际利率为0.662023年可转换票据的百分比，累计调整至采纳日的留存收益。

采用ASU No.2020-06后，转换时的估计公允价值与账面价值之间的差额将计入相关债务发行成本的减值，其余部分确认为额外实缴资本，以反映已发行股份的面值。

截至2021年6月30日，2023年可转换票据的IF转换价值比未偿还本金高出1美元。1.61000亿美元。

2022年到期的可转换优先票据

于2017年3月6日，本公司发行本金总额为$440.0百万元可转换优先票据(“2022年可转换票据”)。2022年可转换票据将于2022年3月1日到期，除非提前转换或回购，并按利率计息。0.375每半年支付一次，每年3月1日和9月1日支付一次。2022年可转换债券的初始转换率为公司A类普通股约43.5749股，2022年可转换债券本金为1,000美元，相当于初始转换价格约为100美元。22.95A类普通股每股1美元。持有人可以在紧接2021年12月1日前一个营业日营业结束前的任何时间转换他们的2022年可转换票据，条件是：(1)在任何日历季度内(且仅在该日历季度内)，如果公司A类普通股的最后一次报告销售价格至少为2021年12月1日前一个工作日的销售价格，则持有者可以在任何日历季度(且仅在该日历季度内)转换他们的2022年可转换票据。20在一段期间内的交易日(不论是否连续)30在上一个日历季度的最后一个交易日结束的连续交易日大于或等于130每个适用交易日转换价格的%；(2)在五之后的营业日期间五连续交易日期间(“测算期”)，在测算期内的每个交易日，每1,000美元2022年可转换票据本金的交易价(定义见管理2022年可转换票据的契约)低于98公司A类普通股最近一次报告销售价格的乘积的%，以及每个此类交易日的转换率；或(3)发生特定的公司事件，包括某些分配，发生根本性变化(如管理2022年可转换票据的契约所界定的)或导致公司A类普通股转换为其他证券、财产或资产的交易的发生。(3)如果发生特定的公司事件，包括某些分配，发生根本变化(如管理2022年可转换票据的契约所界定的)或导致公司的A类普通股转换为其他证券、财产或资产。在2021年12月1日或之后，直至紧接到期日之前第二个预定交易日的交易结束，持有人可以转换其2022年可转换票据的全部或任何部分，无论上述情况如何。转换后，公司将视情况支付或交付现金、A类普通股的股票，或现金和A类普通股的组合，由公司选择。允许持有人转换2022年可转换票据所需的情况在2017年第四季度得到满足，并持续到2021年6月30日。截至2021年6月30日，2022年可转换票据的某些持有人已转换本金总额为$435.32022年可转换票据中的400万美元，其中3.8在截至2021年6月30日的六个月里，有100万人进行了转换。该公司已通过一笔$的组合结算了转换事宜。219.4百万美元现金和发行16.3百万股公司A类普通股。在截至2021年6月30日的6个月中，转换全部以公司A类普通股的股票结算。

在核算2022年可换股票据的发行时，在采用ASU第2020-06号之前，公司将2022年可换股票据分为负债和权益两部分，负债部分的账面金额是通过计量一种没有关联可转换特征的类似债务工具的公允价值来计算的。代表转换期权的权益部分账面值为#美元。86.2公允价值为百万美元，是通过从2022年可换股票据的面值中减去负债部分的公允价值而确定的。只要权益成分继续满足权益分类条件，就不会重新计量。债务折价在2022年可转换票据期限内摊销为利息支出，实际利率为5.34比2022年可转换票据的合同条款高出%。在2021年1月1日通过ASU No.2020-06后，公司逆转了债务和股权成分的分离，并将2022年可转换票据全部作为债务入账。该公司还逆转了债务折扣的摊销，累计调整至采用日的留存收益。

与2022年可转换票据相关的债务发行成本，包括应付给初始购买者的折扣和佣金#美元。11.0百万美元和第三方产品成本0.8*在采用ASU第2020-06号之前，本公司将产生的总金额分配给2022年可转换票据的负债和权益部分，该可转换票据基于
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它们的相对价值。负债部分的发行费用为#美元。9.4在合约期内，应占权益部分的发行成本与股东权益中的权益部分相抵后，将按实际利息方法摊销为利息开支。于2021年1月1日采纳ASU第2020-06号决议后，本公司将发行成本转拨至股权部分，并将全部金额计入债务发行成本，该笔成本将在剩余期限内摊销为利息支出，实际利率为0.932022年可转换票据的百分比，累计调整至采纳日的留存收益。

在采用ASU No.2020-06之前，与转换的2022年可转换票据相关的债务部分被计入债务清偿，本公司将清偿损失记录为该2022年可转换票据的估计公允价值与账面价值之间的差额。与转换的2022年可转换票据相关的股本部分被计入2022年可转换票据转换后的重新收购股本。于采纳ASU第2020-06号决议时，估计公允价值与转换后账面值之间的差额被计入相关债务发行成本的减少额，其余部分确认为额外实缴资本，以反映已发行股份的面值。在转换时确认的债务的清偿不再有损益，因为债务是以股权结算的。

截至2021年6月30日，2022年可转换票据的IF转换价值比未偿还本金高出1美元。45.42000万。


债券的账面净值如下(以千计)：
未偿还本金未摊销债务发行成本账面净值
2021年6月30日
2031年高级债券$1,000,000 $(13,931)$986,069 
2026年高级债券1,000,000 (13,776)986,224 
2027年可转换票据575,000 (8,460)566,540 
2026年可转换票据575,000 (8,231)566,769 
2025年可转换票据1,000,000 (11,165)988,835 
2023年可转换票据749,089 (2,252)746,837 
2022年可转换票据4,698 (17)4,681 
总计$4,903,787 $(57,832)$4,845,955 

如上所述，在通过ASU第2020-06号文件后，本公司逆转了可转换票据的债务和股权部分分离，并将可转换票据全部作为债务入账。此外，债券的发行成本全部计入债务发行成本。请参阅注1，业务说明和重要会计政策摘要有关更多详细信息，请参阅 领养的影响。
未偿还本金未摊销债务贴现未摊销债务发行成本账面净值
2020年12月31日
2027年可转换票据$575,000 $(109,134)$(7,370)$458,496 
2026年可转换票据575,000 (85,085)(7,711)482,204 
2025年可转换票据1,000,000 (130,335)(11,333)858,332 
2023年可转换票据862,500 (79,980)(2,474)780,046 
2022年可转换票据8,545 (629)(70)7,846 
总计$3,021,045 $(405,163)$(28,958)$2,586,924 


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截至2020年12月31日，可转换票据股权部分的账面净值如下(单位：千)：
分配给换算选项的金额减去：分配的发行成本净资产组成部分
2020年12月31日
2027年可转换票据$111,000 $(1,793)$109,207 
2026年可转换票据87,000 (1,405)85,595 
2025年可转换票据154,600 (2,342)152,258 
2023年可转换票据155,250 (1,231)154,019 
2022年可转换票据1,674 (45)1,629 
总计$509,524 $(6,816)$502,708 


公司在票据上确认的利息支出如下(以千计)：
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2021202020212020
合同利息支出$8,497 $1,565 $10,225 $2,938 
债务发行成本摊销(一)2,305 17,580 4,137 30,108 
总计$10,802 $19,145 $14,362 $33,046 


    (i) 在采用ASU第2020-06号决议后，与未偿还可转换债务的股本部分相关的债务折价被逆转，导致未来需要确认的非现金利息支出金额减少。

在通过ASU No.2020-06之前，2027年可转换票据、2026年可转换票据、2025年可转换票据、2023年可转换票据和2022年可转换票据的实际利率为3.66%, 3.35%, 3.81%, 4.69%和5.34%。ASU第2020-06号通过后，2027年可转换票据、2026年可转换票据、2025年可转换票据、2023年可转换票据和2022年可转换票据的实际利率为0.30%, 0.49%, 0.43%, 0.66%和0.93%。

可转换票据对冲和认股权证交易

有关发售2027年可换股票据，本公司与若干金融机构交易对手(“2027年可换股票据交易对手”)订立可换股票据对冲交易(“2027年可换股票据对冲”)，据此本公司有权购买合共约1.922000万股其A类普通股，价格约为$299.13每股。2027年可转换票据对冲交易的总成本为1美元。104.32000万。此外，本公司向2027年可换股票据交易对手出售认股权证(“2027年认股权证”)，据此2027年可换股票据交易对手有权购买合共1.922000万股公司A类普通股，价格约为$414.182027年认股权证的每股收益。公司收到了$68.02027年权证出售所得现金收益为1.8亿美元。总而言之，购买2027年可转换票据对冲和出售2027年认股权证旨在减少2027年可转换票据转换所产生的摊薄和/或抵消公司需要支付的超过已转换2027年可转换票据本金的任何现金支付(视情况而定)，并有效地将总转换价格从约$299.13每股降至约$414.182027年认股权证的每股收益。由于这些工具被认为是与公司自己的股票挂钩的，并被认为是股本分类的，2027年可转换票据对冲和2027年认股权证记录在股东权益中，不作为衍生品计入，并且在每个报告期都不会重新计量。与2027年可转换票据对冲和2027年权证交易相关的净成本被记录为压缩综合资产负债表上额外实收资本的减少。

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有关发售2026年可换股票据，本公司与若干金融机构交易对手(“2026年可换股票据对手方”)订立可换股票据对冲交易(“2026年可换股票据对冲”)，据此本公司有权购买合共约1.922000万股其A类普通股，价格约为$299.13每股。2026年可转换票据套期保值的总成本为1美元。84.62000万。此外，本公司向2026年可换股票据交易对手出售认股权证(“2026年认股权证”)，据此2026年可换股票据交易对手有权购买合共1.922000万股公司A类普通股，价格约为$368.162026年认股权证的每股收益。公司收到了$64.6出售2026年权证所得的现金收益为1.8亿美元。总而言之，购买2026年可转换票据对冲和出售2026年认股权证旨在减少2026年可转换票据转换所产生的摊薄和/或抵消公司需要支付的超过已转换2026年可转换票据本金的任何现金支付(视情况而定)，并有效地将总转换价格从约$299.13每股降至约$368.162026年认股权证的每股收益。由于这些工具被认为是与公司自己的股票挂钩的，并被认为是股本分类的，2026年可转换票据对冲和2026年认股权证记录在股东权益中，不作为衍生品计入，并且在每个报告期都不会重新计量。与2026年可转换票据对冲和2026年认股权证相关的净成本被记录为压缩综合资产负债表上额外实收资本的减少。

有关发售2025年可换股票据，本公司与若干金融机构交易对手(“2025年可换股票据对手方”)订立可换股票据对冲交易(“2025年可换股票据对冲”)，据此本公司有权购买合共约8.262000万股其A类普通股，价格约为$121.01每股。2025年可转换票据套期保值的总成本为1美元。149.22000万。此外，本公司向2025年可换股票据交易对手出售认股权证(“2025年认股权证”)，据此2025年可换股票据交易对手有权购买合共8.262000万股公司A类普通股，价格约为$161.34每股。公司收到了$99.52025年权证出售所得现金收益为1.8亿美元。总而言之，购买2025年可转换票据对冲和出售2025年认股权证旨在减少2025年可转换票据转换所产生的摊薄和/或抵消本公司需要支付的超过已转换2025年可转换票据本金的任何现金支付(视情况而定)，并有效地将总转换价格从约$121.01每股降至约$161.34每股。由于这些工具被认为是与公司自己的股票挂钩的，并被认为是股本分类的，2025年可转换票据对冲和2025年认股权证被记录在股东权益中，不作为衍生品计入，并且在每个报告期都不会重新计量。与2025年可转换票据对冲和2025年认股权证相关的净成本被记录为压缩综合资产负债表上额外实收资本的减少。

关于发售2023年可换股票据，本公司与若干金融机构对手方(“2018年对手方”)订立可换股票据对冲交易(“2023年可换股票据对冲”)，据此本公司有权购买合共约11.1100万股其A类普通股，价格约为$77.85每股。2023年可转换票据套期保值的总成本为1美元。172.6百万美元。此外，本公司向2018年交易对手出售认股权证(“2023年认股权证”)，据此，2018年交易对手有权购买合共11.1100万股公司A类普通股，价格约为$109.26每股。公司收到了$112.12023年权证出售的现金收益为100万美元。总而言之，购买2023年可转换票据对冲和出售2023年认股权证旨在减少2023年可转换票据转换所产生的摊薄和/或抵消本公司需要支付的超过已转换2023年可转换票据本金的任何现金支付(视情况而定)，并有效地将总转换价格从约$77.85每股降至约$109.26每股。由于这些工具被认为是与公司自己的股票挂钩的，并被认为是股本分类的，2023年可转换票据对冲和2023年认股权证记录在股东权益中，不作为衍生品计入，并且在每个报告期都不会重新计量。与2023年可转换票据对冲和2023年认股权证相关的净成本被记录为压缩综合资产负债表上额外实收资本的减少。该公司还按比例行使了2023年可转换票据对冲的按比例部分，截至2021年6月30日，这些对冲并不重要

关于发售2022年可换股票据，本公司与若干金融机构交易对手(“2017交易对手”)订立可换股票据对冲交易(“2022年可换股票据对冲”)，据此本公司有权购买合共约19.2100万股其A类普通股，价格约为$22.95每股。2022年可转换票据对冲交易的总成本为$92.1百万美元。此外，本公司向2017交易对手出售认股权证(“2022年认股权证”)，据此2017交易对手有权购买合共19.2百万股公司A类普通股，价格约为
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$31.18每股。公司收到了$57.22022年权证出售的现金收益为100万美元。总而言之，购买2022年可转换票据对冲和出售2022年认股权证旨在减少2022年可转换票据转换所产生的摊薄和/或抵消本公司需要支付的超过已转换2022年可转换票据本金的任何现金支付(视情况而定)，并有效地将总转换价格从约$22.95每股降至约$31.18每股。由于这些工具被认为是与公司自己的股票挂钩的，并被认为是股本分类的，2022年可转换票据对冲和2022年认股权证记录在股东权益中，不作为衍生品计入，每个报告期都不重新计量。与2022年可转换票据对冲和2022年认股权证相关的净成本被记录为压缩综合资产负债表上额外实收资本的减少。公司已经按比例行使了2022年可转换票据对冲的一部分，以抵消为结算上文讨论的2022年可转换票据的转换而发行的公司A类普通股的股份。2022年可转换票据对冲净额结算，截至2021年6月30日，公司已收到14.9从2017年交易对手手中购入公司A类普通股2000万股，其中0.2在截至2021年6月30日的季度里，收到了1.8亿美元。

附注14-所得税
该公司记录的所得税优惠为#美元。9.4百万美元和$8.4截至2021年6月30日的三个月和六个月分别为100万美元，而所得税优惠为0.8百万美元和$0.2截至2020年6月30日的三个月和六个月分别为100万美元。截至2021年6月30日的三个月和六个月的所得税前收入和所得税优惠之间的差异主要是由于美国估值免税额的变化和基于股票的超额补偿减税。截至2021年6月30日的三个月和六个月的所得税优惠与截至2020年6月30日的三个月和六个月的所得税优惠之间的差异主要涉及美国估值免税额的变化和基于股票的超额薪酬扣除的增加。

截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的税收拨备是根据司法管辖区计算的。该公司使用预计全年适用的估计年度有效所得税税率来估算全球所得税拨备。随着新信息的获得，本公司的实际税率可能会受到波动的影响，这可能会影响用于估计年度有效税率的假设，包括公司经营的各个司法管辖区的预测税前收益的组合、递延税项资产估值免税额的变化、与不确定税收状况相关的税收优惠的确认和取消确认，以及公司开展业务的司法管辖区税法的变化或解释。

截至2021年6月30日，公司对其在美国和某些外国司法管辖区的递延税净资产保留全额估值津贴。该公司递延税项资产的变现主要取决于其在未来期间产生应税收入的能力。随着管理层继续重新评估其在估计未来应税收入时使用的基本因素，被认为在未来期间可变现的递延税项资产的金额可能会发生变化。

注15-股东权益
普通股

该公司有两类已发行的法定普通股：A类普通股和B类普通股。除非另有说明，在本简明合并财务报表附注中，A类普通股和B类普通股统称为“普通股”。A类普通股的持有者有权获得一每股有投票权，而B类普通股的持有者有权投票。十每股投票权：公司B类普通股的1股可转换为等值数量的A类普通股，一般在转让时转换为其A类普通股的股份。A类普通股和B类普通股的持有人没有优先认购权或其他认购权，也没有关于这类股票的赎回或偿债基金条款。自2021年6月30日起，本公司获授权发行1,000,000,000A类普通股和500,000,000B类普通股，每股面值$0.0000001每股。截至2021年6月30日，有395,321,647A类普通股和62,501,770已发行的B类普通股。公司首次公开发行股票后授予的期权和奖励与相关的A类普通股有关。
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认股权证

在发行2022年可转换票据的同时，该公司出售了2022年认股权证，交易对手有权购买总计约2022年的认股权证。19.21,000万股公司A类普通股，作价1,700万美元31.18每股美元，将于2022年6月1日到期。无截至2021年6月30日，部分认股权证已行使。

在发行2023年可转换票据的同时，该公司出售了2023年认股权证，据此交易对手有权购买总计约11.12000万股公司A类普通股，价格为$109.26每股，并于2023年8月15日到期。无截至2021年6月30日，部分认股权证已行使。

在发行2025年可转换票据的同时，该公司出售了2025年认股权证，据此交易对手有权购买总计约8.32000万股公司A类普通股，价格为$161.34每股，并于2025年6月1日到期。无截至2021年6月30日，部分认股权证已行使。

在发行2026年可转换票据的同时，该公司出售了2026年认股权证，据此交易对手有权购买总计约1.92000万股公司A类普通股，价格为$368.16每股，并于2026年8月1日到期。无截至2021年6月30日，部分认股权证已行使。

在发行2027年可转换票据的同时，该公司出售了2027年认股权证，据此交易对手有权购买总计约1.92000万股公司A类普通股，价格为$414.18每股，并于2028年2月1日到期。无截至2021年6月30日，部分认股权证已行使。

敞篷车的改装 可转换票据套期保值的注解与运用

关于2022年可换股票据的转换，公司发行了16.3百万股A类普通股，其中0.2在截至2021年6月30日的六个月里，共发行了100万股。公司还按比例行使了2022年可转换票据套期保值的部分，并收到14.92017年对手方发行A类普通股100万股，以抵消已发行股份，其中5.5在截至2021年6月30日的六个月里，收到了100万股。

关于2023年可换股票据的转换，公司发行了1.5截至2021年6月30日，A类普通股为100万股。该公司还按比例行使了2023年可转换票据对冲的按比例部分，截至2021年6月30日，这些对冲并不重要

库存计划

公司坚持认为二以股份为基础的员工薪酬计划：2009年股票计划(2009计划)和2015年股权激励计划(2015计划)。2015年计划是2009年计划的继任者。2015年计划自2015年11月17日起生效。2009年计划下的未完成奖励继续受制于2009年计划的条款和条件。从2015年11月17日开始，不是根据2009年计划，已经也不会在未来授予额外的奖励。

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根据2015年计划，公司A类普通股的股票将保留用于向合格员工、董事和顾问发放激励性和非法定股票期权(分别为ISO和NSO)、限制性股票奖励(RSA)、限制性股票单位(RSU)、绩效股票和股票奖金。奖励必须以不低于授予之日的公平市场价值的每股价格授予。一开始，30,000,000股份是根据2015年计划保留的，根据2009年计划授予的期权或其他类似奖励的任何股份到期、被没收、被公司回购或以其他方式终止而未行使，将根据2015年计划可用。《2015财年发展计划》规定的可供发行的股票数量已经并将在每个财年的第一天增加，金额至少相当于(I)40,000,000股份；(Ii)5上一会计年度最后一天已发行股份的百分比，或(Iii)本计划管理人决定的股份数量。管理人由董事会组成，董事会随后将职责委托给薪酬委员会。截至2021年6月30日，根据2015年中期战略计划，受股票期权、RSA和RSU约束的已发行股票总数为17,690,873、、和119,444,950股票可供未来发行。截至2021年6月30日，根据2009年计划，受股票期权、RSA和RSU约束的已发行股票总数为8,124,460.

截至2021年6月30日的6个月股票期权活动摘要如下(单位：千，不包括股票和每股数据)：
未偿还股票期权数量
加权
平均值
锻炼
价格		加权
平均值
剩余
合同
术语
(以年为单位)		集料
固有的
价值
2020年12月31日的余额13,630,882 $17.84 3.84$2,723,394 
授与183,441 253.79 
练习(2,941,086)12.92 
2021年6月30日的余额10,873,237 $23.16 4.03$2,400,927 
截至2021年6月30日可行使的期权9,415,552 $13.51 3.32$2,168,406 

限制性股票活动
截至2021年6月30日的6个月内，与RSA和RSU相关的活动如下：
数量
股票		加权
平均资助金
日期公允价值
截至2020年12月31日未授权15,622,645 $71.71 
授与3,344,454 241.35 
既得(3,561,075)58.31 
没收(463,928)85.96 
截至2021年6月30日未授权14,942,096 $112.43 
基于股份的薪酬
股票期权和员工股票购买计划权利的公允价值在授予之日使用Black-Scholes-Merton期权估值模型进行估计。RSA和RSU的公允价值由公司普通股在每个授予日的收盘价确定。
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下表汇总了以股票为基础的薪酬对公司精简综合经营报表的影响(以千计)：
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2021202020212020
收入成本$112 $95 $211 $171 
产品开发106,161 69,565 193,056 126,965 
销售和市场营销13,777 8,884 24,657 15,291 
一般事务和行政事务26,315 17,636 47,064 31,056 
总计$146,365 $96,180 $264,988 $173,483 
    
该公司记录了$8.0百万美元和$16.8在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，与公司2015年员工股票购买计划相关的基于股票的薪酬支出分别为100万美元，而4.1百万美元和$8.8在截至2020年6月30日的三个月和六个月内分别为600万美元，包括在上表中。

该公司资本化了$4.0百万美元和$7.4在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月内，与资本化软件成本相关的基于股票的薪酬支出分别为100万美元，而3.5百万美元和$5.8在截至2020年6月30日的三个月和六个月内分别为100万美元。

截至2021年6月30日，1.6与预计将在加权平均期间确认的未偿还股票期权和限制性股票奖励有关的未确认薪酬成本总额为10亿美元3.02好几年了。

附注16-每股净收益(亏损)
每股基本净收益(亏损)的计算方法是将净收益(亏损)除以当期已发行普通股的加权平均股数。每股摊薄净收入的计算方法是净收入除以加权平均已发行普通股股数，根据所有潜在普通股的摊薄效应进行调整。在公司报告净亏损期间，每股稀释净亏损与每股基本净亏损相同，因为潜在稀释项目的影响是反稀释的。
41

下表列出了每股基本和稀释后净收益(亏损)的计算方法(单位为千，每股数据除外)：
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2021202020212020
分子：
净收益(亏损)$203,678 $(11,478)$242,686 $(117,369)
非控股权益应占净收益(亏损)(343)— (343)— 
普通股股东应占净收益(亏损)$204,021 $(11,478)$243,029 $(117,369)
分母：
基本股份：
加权平均已发行普通股455,820 440,815455,618 438,248
加权平均未归属股份(389)(698)(415)(719)
用于计算每股基本净收入(亏损)的加权平均股份：455,431 440,117 455,203 437,529 
稀释后的股份：
股票期权、限制性股票和员工股票购买计划18,825 — 19,897 — 
可转换优先票据23,351 — 19,585 — 
普通股认股权证24,971 — 25,028 — 
加权平均股份，用于计算每股摊薄净收益(亏损)：522,578 440,117 519,713 437,529 
普通股股东每股净收益(亏损)：
基本信息$0.45 $(0.03)$0.53 $(0.27)
稀释$0.40 $(0.03)$0.48 $(0.27)


以下潜在普通股未计入稀释后每股净收益(亏损)的计算范围，因为它们的影响在所述时期内是反稀释的(以千计)：
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2021202020212020
股票期权、限制性股票和员工股票购买计划7,743 38,154 6,926 37,072 
普通股认股权证17,390 38,516 17,333 35,565 
可转换优先票据— 27,459 3,845 24,923 
总反稀释证券25,133 104,129 28,104 97,560 


42

附注17-关联方交易
于2019年7月，本公司订立租赁协议，根据附注18所述经营租赁协议，向本公司联合创办人及现任董事会成员Jim McKelvey先生的联属公司租赁位于密苏里州圣路易斯市的若干写字楼。承诺和或有事项。从2020年5月开始，租赁开始日期因楼层而异。协议的期限是15.5租期内最低租金总额约为$的年份42.7百万美元。截至2021年6月30日，公司记录的使用权资产为21.2百万美元及相关租赁负债#美元33.4与这一租赁安排相关的百万美元。

附注18-承诺和或有事项
诉讼
本公司目前正在接受各种诉讼事宜、法律索赔和调查，未来也可能参与这些诉讼、索赔和调查。本公司在日常业务过程中会受到各种法律问题和纠纷的影响。本公司目前无法公平估计与该等事项有关的潜在责任的合理风险范围(如有)。虽然偶尔会出现不利的决定或和解，但本公司不认为这些事项的最终处置会对其经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。本公司不能对这些其他事项的最终结果作出任何保证，这些事项的解决可能会对本公司在任何特定时期的经营业绩产生重大影响。

其他或有事项

2020年6月15日，德克萨斯州主计长通知该公司，该公司已完成2015年1月1日至2018年4月30日期间的销售和使用税务审计，并将向该公司出具书面纳税评估报告，要求支付1美元。382000万美元，包括本税务审计期的利息和罚款。到目前为止，还没有收到这样的书面评估。主计长表示，它认为公司认为免税的服务应缴纳销售税。该公司认为主计长的立场没有可取之处，并与德克萨斯州的法律相抵触。如果本公司不胜诉，本公司可能有义务为审计税期支付额外税款以及相关罚款和利息，以及在税务审计期之后的额外税款，包括罚款和利息，这可能是重大的。

我们正在接受或可能接受几个税务机关的检查。这些审查，包括上述讨论的事项，可能会导致我们在审查年度以及随后的期间对我们的税收或净营业亏损进行拟议的调整。我们定期评估税务审查产生不良后果的可能性，以确定我们对直接税和间接税的拨备是否足够。我们会继续监察与税务机关正在进行的磋商的进展，以及对直接税和间接税拨备的影响(如有的话)。

我们相信已有足够的拨备，以应付因税务审查而可能作出的任何调整。然而，税务审计的结果不能肯定地预测。如果我们税务审计中解决的任何问题以与公司预期不一致的方式解决，我们可能被要求在解决期间调整我们的直接税和间接税拨备。


附注19-细分和地理信息

该公司报告其运营部门，以反映公司CODM审查和评估业绩的方式。因此，本公司有二可上报的细分市场，包括卖家和现金应用。Seller和Cash App的定义如下：

•卖方包括向卖方提供的托管支付服务、软件解决方案、硬件和金融服务，不包括涉及Cash App的服务。

•Cash App包括移动Cash App内个人可用的金融工具，包括P2P支付、比特币和股票投资。Cash App还包括Cash Card，它与客户存储的余额相连，客户可以用这些余额支付购物或从ATM机取款。
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CODM用来评估业绩和分配资源的主要财务指标是收入和毛利。CODM不基于分部资产数据评估业绩或分配资源，因此不包括此类信息。

有关可报告部门收入和部门毛利的信息如下(以千为单位)：

截至三个月
2021年6月30日		截至六个月
2021年6月30日
现金应用卖方公司及其他(I)总计现金应用卖方公司及其他(I)总计
收入
基于交易的收入$110,950 $1,116,522 $— $1,227,472 $202,909 $1,984,296 $— $2,187,205 
基于订阅和服务的收入494,945 151,240 38,993 685,178 931,534 272,332 38,993 1,242,859 
硬件收入— 43,726 — 43,726 — 72,514 — 72,514 
比特币收入2,724,296 — — 2,724,296 6,235,364 — — 6,235,364 
细分市场收入$3,330,191 $1,311,488 $38,993 $4,680,672 $7,369,807 $2,329,142 $38,993 $9,737,942 
分部毛利$546,053 $585,137 $9,874 $1,141,064 $1,041,538 $1,053,153 $9,874 $2,104,565 


截至三个月
2020年6月30日		截至六个月
2020年6月30日
现金应用卖方公司及其他(I)总计现金应用卖方公司及其他(I)总计
收入
基于交易的收入$53,657 $628,915 $— $682,572 $81,476 $1,359,197 $— $1,440,673 
基于订阅和服务的收入271,156 75,119 — 346,275 464,881 177,629 — 642,510 
硬件收入— 19,322 — 19,322 — 39,997 — 39,997 
比特币收入875,456 — — 875,456 1,181,554 — — 1,181,554 
细分市场收入$1,200,269 $723,356 $— $1,923,625 $1,727,911 $1,576,823 $— $3,304,734 
分部毛利$281,063 $315,700 $— $596,763 $463,795 $671,469 $— $1,135,264 

(i)公司和其他代表与未分配到特定可报告部门的产品和服务相关的结果。上期可比金额没有披露，因为它们不是实质性的。

44


部门毛利润总额与公司未缴纳适用所得税前的收入(亏损)的对账如下(以千计)：
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2021202020212020
部门毛利总额$1,141,064 $596,763 $2,104,565 $1,135,264 
少：产品开发326,510 207,730 636,651 403,606 
减去：销售和营销375,101 238,096 724,561 432,631 
减去：一般事务和行政事务221,020 136,386 416,929 265,881 
减去：交易和贷款损失48,173 37,603 68,568 146,486 
减去：比特币减值损失45,266 — 65,126 — 
减去：利息支出，净额6,464 14,769 6,717 23,975 
减去：其他(收入)，净额(75,788)(25,591)(48,260)(19,729)
适用所得税前收益(亏损)$194,318 $(12,230)$234,273 $(117,586)

收入
按地理位置划分的收入基于卖家或客户的地址。下表列出了按地理区域划分的收入(以千为单位)：
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2021202020212020
收入
美国$4,536,603 $1,865,985 $9,499,938 $3,179,571 
国际144,069 57,640 238,004 125,163 
总净收入$4,680,672 $1,923,625 $9,737,942 $3,304,734 

在截至2021年和2020年6月30日的三个月和六个月里，国际市场上没有一个国家的贡献超过总收入的10%。

长寿资产
下表按地理区域列出了长期资产(以千为单位)：
*2021年6月30日2020年12月31日
长寿资产
美国$1,394,141 $1,086,379 
国际91,615 58,342 
长期资产总额$1,485,756 $1,144,721 

按可报告分部分类的资产不包括在内，因为CODM不会审查这些信息以作出运营决策或分配资源，而是在合并的基础上审查这些信息。


45

注20-补充现金流信息

现金流量信息的补充披露包括以下内容(以千计)：
截至六个月
六月三十日，
20212020
现金、现金等价物和限制性现金的分析
现金和现金等价物$4,581,234 $1,972,762 
短期限制性现金15,088 19,761 
长期限制性现金74,569 13,685 
现金、现金等价物和限制性现金$4,670,891 $2,006,208 

截至六个月
六月三十日，
20212020
补充现金流数据：
支付利息的现金$3,945 $2,553 
缴纳所得税的现金8,009 3,156 
非现金投资和融资活动的补充披露：
以经营性租赁义务换取的使用权资产36,667 304,132 
应付账款和应计费用中的财产和设备购置17,115 8,010 
未支付的企业合并收购价50,528 7,439 
与企业合并相关的未来已发行和可发行普通股的公允价值(10,007)(35,318)
为结算优先票据转换而发行的普通股的公允价值(394,560)(77,614)
为结算优先票据套期保值而收到的股份的公允价值1,292,705 71,062 
借给第三方借款人的比特币$(6,334)$— 

46


注21-后续事件

于2021年8月1日，本公司与Afterpay Limited(“Afterpay”)订立最终协议(“协议”)，以法院批准的安排计划(“该计划”)收购Afterpay。0.375公司A类普通股换取每股已发行的后付费普通股(下称“交易”)。估计总代价(不包括重置股权奖励的价值)为$。28.2亿美元，包括大约114公司A类普通股100万股。总对价是根据公司的收盘价#美元计算的。247.26截至2021年7月30日。在其选举中，Square可能会提供1后付费股票对价的%以现金支付。

该交易须遵守惯例成交条件，除其他外，包括：(I)根据澳大利亚公司法，Afterpay股东以必要的多数批准该计划；(Ii)公司股东以必要的多数批准发行与交易相关的公司A类普通股新股；(Iii)任何适用的等待期到期或提前终止，并根据1976年修订的哈特-斯科特-罗迪诺反托拉斯改进法和根据这些规定获得监管同意、批准和批准。(Iv)并无任何最终及不可上诉的命令、法令或法律阻止、使交易非法或禁止完成交易，及(V)并无发生会对后付费或本公司造成重大不利影响的事件。

公司或后付费将被要求支付澳元。3852000万美元(约合人民币180万元)283在某些情况下，包括在任何一方因任何一方董事会的不利建议或任何一方实质性违反交易而终止协议的情况下，(2)任何一方在任何一方董事会确定竞争交易是更好的提议(在协议中定义的每种情况下)时终止协议，或者(3)在生效日期之前宣布竞争交易，并且竞争交易在结束日期的12个月内完成(在协议中定义的每种情况下)，或者(3)在生效日期之前宣布竞争交易，并且竞争交易在结束日期的12个月内完成(在协议中定义的每一种情况下)；或者(3)在生效日期之前宣布竞争交易，并且竞争交易在结束日期的12个月内完成(在协议中定义的每一种情况下)

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第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

您应该阅读以下讨论和分析，同时阅读本Form 10-Q季度报告和我们的Form 10-K年度报告中的简明综合财务报表及其附注中所载的信息。本次讨论中有关我们对未来业绩、流动性和资本资源的预期、涉及风险和不确定性的我们的计划、估计、信念和预期的陈述，以及本次讨论中的其他非历史性陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述会受到许多风险和不确定因素的影响，包括但不限于“风险因素”和本季度报告10-Q表中其他部分所描述的风险和不确定因素。我们的实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果大不相同。

概述
我们在2009年2月创建了Square，使企业(卖家)能够接受信用卡支付，这是一项以前许多企业无法访问的重要功能。然而，销售商需要许多创新的解决方案才能蓬勃发展，我们已经扩展到为他们提供更多的产品和服务，并让他们能够使用一个凝聚在一起的工具生态系统来帮助他们管理和发展业务。同样，有了Cash App，我们建立了一个平行的金融服务生态系统，帮助个人管理他们的资金。

我们的卖方生态系统是一个具有凝聚力的商业生态系统，可帮助卖方启动、运营和发展其业务，并由30多种不同的软件、硬件和金融服务产品组成。我们通过交易费、订阅费和服务费的组合将这些产品货币化。我们集成了一套基于云的软件解决方案，以创建无缝体验，并实现销售、客户、员工和地点的整体视图。有了我们的服务，卖家可以亲自通过刷卡、蘸卡或点击卡接受付款，也可以通过Square发票、Square虚拟终端或卖家网站在线接受付款。我们还为卖家提供硬件，包括磁条读取器、非接触式和芯片读取器、方形支架、方形寄存器、方形终端和第三方外围设备。Square Card是一种商务预付卡，它使卖家能够使用存储在Square的余额。卖家还可以将资金存入Square存储的余额中，这样他们就可以在一个地方管理所有的业务支出。此外，卖家还可以根据卖家的支付处理历史通过Square Loans(前身为Square Capital)获得商业贷款。我们在将贷款出售给第三方投资者或随着卖方偿还我们持有的可供出售或投资的贷款的未偿还金额时确认收入。. 我们迅速发展，为数百万卖家提供服务，这些卖家代表着不同的行业(包括服务业、食品相关企业和零售企业)和规模，从农贸市场的单一供应商到多地点企业。广场上的卖家也跨越了不同的地理位置，包括美国、加拿大、日本、澳大利亚、英国和爱尔兰。

我们的Cash App生态系统为个人提供存储、发送、接收、消费和投资资金的金融工具。有了Cash App，客户可以用银行账户或借记卡为自己的账户提供资金，收发P2P支付，并接受直接押金支付。顾客可以使用他们的Cash Card进行购物，这是一种Visa预付卡，与Cash App中存储的余额相关联。有了Cash Boost，客户在指定商家进行现金卡购物时，可以立即获得折扣。客户还可以使用其存储的资金在Cash App内买卖比特币和股权投资。2020年第四季度，我们收购了Credit Karma Tax，该公司在Cash App的生态系统中增加了一款面向个人的报税产品，为个人免费报税提供了无缝的移动优先解决方案。
2021年4月30日，我们完成了对浪潮多数股权的收购，详情见附注8。收购，简明合并财务报表附注。潮汐是一个全球性的音乐和娱乐平台，通过独特的音乐、内容和体验将歌迷和艺术家聚集在一起。此次收购将我们赋予音乐家经济权力的目的扩展到了音乐家。
2021年5月20日，我们发行了本金总额为20亿美元的优先无担保票据，其中包括于2026年6月1日到期、利率为2.75%的10亿美元优先无担保票据(“2026年优先票据”)，以及于2031年6月1日到期、利率为3.50%的10亿美元优先无担保票据(“2031年优先票据”)。除非提前赎回或购回，否则2026年高级债券及2031年高级债券将于各自的日期到期。2026年高级债券及2031年优先债券的利息将由2021年12月1日起，每半年派息一次，日期为每年6月1日及12月1日。我们打算将2026年高级债券和2031年高级债券发行的净收益用于一般公司用途，其中可能包括潜在的收购和战略交易、资本支出、投资和营运资本。
    48


2021年3月1日，Square Financial Services产业贷款公司章程获得联邦存款保险公司(FDIC)批准，犹他州和Square Financial Services开始银行业务。Square Financial Services维持资本和杠杆率，以及达到或超过FDIC定义的“资本充足”监管水平的最低流动性水平。Square Financial Services提供银行服务，包括某些贷款和存款产品。到目前为止，SFS的运营尚未取得实质性进展，但预计2021年下半年将出现增长。

2020年4月，我们获准参加由美国小企业管理局(SBA)管理的支付宝保护计划(Paycheck Protection Program)，该计划于2020年3月根据冠状病毒援助、救济和经济安全法(CARE Act)颁布，以应对新冠肺炎疫情。2021年2月，我们开始参加第二轮PPP项目(简称《第二轮PPP》)。购买力平价旨在为受新冠肺炎影响的符合条件的企业提供救济，并激励企业将员工留在工资单上。这些贷款由美国政府担保，如果借款人符合一定标准，就有资格获得宽恕。截至2021年6月30日，我们已根据该计划推动发放贷款总额14亿美元。在第一轮购买力平价(PPP)下促成的贷款中，我们向一名投资者出售了3.99亿美元。我们没有，也不打算出售根据第二轮购买力平价发放的贷款。截至2021年6月30日，我们推动的购买力平价贷款总额约336.6美元被小企业管理局免除，其中290.3美元在2021年第二季度被免除。在项目资金耗尽后，我们于2021年5月21日批准并资助了第二轮PPP下最后剩余的PPP申请。

2020年6月2日，我们与旧金山联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of San Francisco)签订了Paycheck Protection Program流动性融资协议(First PPPLF Agreement)，以确保本金总额高达5.0亿美元的额外信贷。该计划由美联储设立，以补充小企业管理局的公私合作伙伴关系，以支持经济，以应对新冠肺炎危机。该安排旨在增强购买力平价的有效性，并为信贷市场提供流动性，帮助稳定支持新冠肺炎救援工作的金融机构。2021年1月29日，我们与旧金山联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of San Francisco)签订了第二个PPPLF协议(“第二个PPPLF协议”)，以获得额外信贷，并以两个PPPLF协议下第二轮PPP计划的贷款为抵押，本金总额高达10亿美元。截至2021年6月30日，PPPLF预付款中有8.237亿美元未偿还，并以同等价值的PPP贷款为抵押。这些贷款按0.35%的利率计息，垫款必须以购买力平价计划下的贷款为抵押。任何PPPLF预付款的到期日将是为获得预付款而承诺的PPP贷款的到期日，并将在发生某些违约事件时加速。如果相关的购买力平价贷款被免除、由客户偿还或由政府担保结算，这些贷款下的垫款也是可以偿还的。

新冠肺炎对当前趋势和前景影响的最新进展

2021年第二季度，随着大多数美国市场过渡到不同的经济复苏和重新开放状态，我们的业务继续改善。我们看到卖家GPV的强劲表现，因为卖家的面对面活动增加，我们的现金应用业务由于消费者支出和资金流入的增加而表现强劲，因为我们继续受益于更广泛的宏观经济复苏、地区重新开放以及政府为应对新冠肺炎而实施的刺激和救济计划的强劲表现。

尽管我们的业务结果和前景依然乐观，但新冠肺炎新的、传播性更强的变异株的出现可能会导致病毒死灰复燃，特别是在疫苗接种率较低的人群中，这需要我们回到更严格的指导方针下。大流行将在多大程度上进一步影响我们未来的财务业绩尚不得而知。
49

经营成果
收入(千元，百分比除外)
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
20212020$CHANGE%变化20212020$CHANGE%变化
基于交易的收入$1,227,472 $682,572 $544,900 80 %$2,187,205 $1,440,673 $746,532 52 %
基于订阅和服务的收入685,178 346,275 338,903 98 %$1,242,859 $642,510 $600,349 93 %
硬件收入43,726 19,322 24,404 126 %72,514 39,997 $32,517 81 %
比特币收入2,724,296 875,456 1,848,840 211 %$6,235,364 $1,181,554 $5,053,810 428 %
总净收入$4,680,672 $1,923,625 $2,757,047 143 %$9,737,942 $3,304,734 $6,433,208 195 %
与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月的总净营收分别增加了28亿美元，或143%，和64亿美元，或195%。与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月的比特币收入分别增加了18亿美元和51亿美元，与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，比特币收入分别占总净收入增长的67%和79%。不包括比特币收入，截至2021年6月30日的三个月和六个月，总净收入分别比截至2020年6月30日的三个月和六个月增加9.082亿美元或87%和14亿美元或65%。
与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月的基于交易的收入分别增加了5.449亿美元(80%)和7.465亿美元(52%)。这些收入增长与截至2021年6月30日的三个月和六个月的GPV分别比截至2020年6月30日的三个月和六个月增长88%和56%一致。基于交易的收入增长是由以下因素推动的：
•由于区域重新开业和卖家面对面活动的恢复，以及高价未赠卡交易的持续增长，赠卡数量有所改善；
•消费支出增加，部分原因是更广泛的宏观经济复苏，地区重新开放，以及与2021年第二季度实施的刺激计划相关的政府支出；以及
•现金应用业务GPV的增长，包括企业现金和通过信用卡支付的点对点支付。Cash for Business包括使用Cash App的企业账户收到的点对点交易。
这些因素对GPV增长产生了不同程度的影响，并可能继续影响我们未来的收入。

截至2021年6月30日的三个月和六个月，订阅和基于服务的收入分别比截至2021年6月30日的三个月和六个月增加了338.9美元和600.3美元，增幅为98%。这些增长主要是由Cash App和卖家推动的。现金应用订阅和基于服务的收入主要由来自现金卡和现金应用即时存款的交易费组成。卖家订阅和基于服务的收入增加，主要是因为Square贷款、其他软件订阅和卖家即时转账的恢复。基于订阅和服务的收入还包括2021年第二季度收购浪潮后音乐流媒体服务产生的收入。

与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月的硬件收入分别增加了2,440万美元，或126%，和3,250万美元，或81%。这些增长主要是由于我们的许多产品的硬件销售总体增加，主要是由于正方形寄存器、正方形终端和第三方外围设备。
50

与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月的比特币收入分别增加了18亿美元，或211%，和51亿美元，或428%。这一增长是由于比特币的市场价格、活跃比特币客户数量的增长以及客户需求的增长。确认的比特币收入金额将根据客户需求以及比特币市场价格的变化而波动。虽然在截至2021年6月30日的三个月和六个月，比特币收入分别贡献了总净收入的58%和64%，在截至2021年6月30日的三个月和六个月净收入增长的67%和79%，但在截至2021年6月30日的三个月和六个月，比特币交易产生的毛利仅占总毛利的5%和6%，而截至2020年6月30日的三个月和六个月，比特币交易产生的毛利分别占总毛利的3%和2%。
收入成本(单位为千，百分比除外)
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
20212020$CHANGE%变化20212020$CHANGE%变化
基于交易的成本$684,839 $389,136 $295,703 76 %$1,211,618 $855,602 $356,016 42 %
基于订阅和服务的成本123,725 51,365 72,360 141 %214,098 93,273 120,825 130 %
硬件成本61,403 28,320 33,083 117 %101,885 63,128 38,757 61 %
比特币成本2,669,641 858,041 1,811,600 211 %6,105,776 1,157,467 4,948,309 428 %
总收入成本$3,539,608 $1,326,862 $2,212,746 167 %$7,633,377 $2,169,470 $5,463,907 252 %

与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月的总收入成本分别增加了22亿美元(167%)和55亿美元(252%)。截至2021年6月30日的三个月和六个月，与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，比特币的收入成本分别增加了18亿美元和49亿美元，与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，比特币收入成本分别占总收入成本增长的82%和91%。不包括比特币收入成本，截至2021年6月30日的三个月和六个月，与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，总收入成本分别增加了约4.011亿美元(86%)和5.156亿美元(51%)。

尽管与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月的GPV分别增长了88%和56%，但与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月的基于交易的成本分别仅增加了2.957亿美元(76%)和3.56亿美元(42%)，这主要是由于借记卡交易比例更高和平均交易规模更大。然而，在截至2021年6月30日的三个月里，我们注意到借记卡交易百分比和平均交易规模呈下降趋势，导致同期基于交易的成本增长快于GPV，并可能影响未来的增长。

与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月的订阅和基于服务的成本分别增加了7240万美元(141%)和1.208亿美元(130%)。截至2021年6月30日的三个月和六个月的增长主要是由于2021年第二季度收购浪潮后现金卡、即时存款活动和与音乐流媒体服务相关的成本的增长。

与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月的硬件成本分别增加了3310万美元(117%)和3880万美元(61%)。这一增长主要是由于硬件销售的增加，如上文硬件收入中进一步讨论的那样。

与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月的比特币成本分别增加了18亿美元，或211%，和49亿美元，或428%。比特币的收入成本包括我们购买比特币的总金额，这将随着比特币收入的波动而波动。


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运营费用(千元，百分比除外)
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
20212020$CHANGE%变化20212020$CHANGE%变化
产品开发$326,510 $207,730 $118,780 57 %$636,651 $403,606 $233,045 58 %
占总净收入的百分比7 %11 %7 %12 %
销售和市场营销$375,101 $238,096 $137,005 58 %$724,561 $432,631 $291,930 67 %
占总净收入的百分比8 %12 %7 %13 %
一般事务和行政事务$221,020 $136,386 $84,634 62 %$416,929 $265,881 $151,048 57 %
占总净收入的百分比5 %7 %4 %8 %
交易和贷款损失$48,173 $37,603 $10,570 28 %$68,568 $146,486 $(77,918)(53)%
占总净收入的百分比1 %2 %1 %4 %
比特币减值损失$45,266 $— $45,266 — %$65,126 $— $65,126 — %
占总净收入的百分比1 %— %1 %— %
总运营费用$1,016,070 $619,815 $396,255 64 %$1,846,709 $1,248,604 $598,105 48 %
    
截至2021年6月30日的3个月和6个月的产品开发费用分别比截至2020年6月30日的3个月和6个月增加了1.188亿美元和2.33亿美元，增幅分别为57%和58%，主要原因如下：

•截至2021年6月30日的三个月和六个月，人员成本分别增加了8290万美元和1.579亿美元，这与我们的工程、数据科学和设计团队的员工人数增加有关，因为我们不断改进和多样化我们的产品。人事相关费用的增加包括截至2021年6月30日的三个月和六个月基于股份的薪酬支出分别增加3,660万美元和6,610万美元；以及

•截至2021年6月30日的三个月和六个月，由于容量需求增加和基于云的服务扩展，软件、数据中心和加密网络运营成本分别增加了3150万美元和6610万美元。

截至2021年6月30日的3个月和6个月的销售和营销费用分别比截至2020年6月30日的3个月和6个月增加了1.37亿美元(58%)和2.919亿美元(67%)，主要原因如下：

•截至2021年6月30日的三个月和六个月，Cash App的营销成本分别增加了6890万美元和1.76亿美元。Cash App营销成本的增加包括处理成本和相关交易损失分别增加了3420万美元和1.026亿美元，这主要是由于截至2021年6月30日的三个月和六个月，我们的Cash App点对点服务的活动量增加，以及信用卡发行成本增加。我们向某些Cash App客户免费提供股票投资等服务，以及某些现金卡和点对点服务。此外，截至2021年6月30日的三个月和六个月，Cash App客户获取成本分别增加了2,870万美元和6,330万美元，其中包括广告成本和与各种激励客户相关的成本。我们认为免费的点对点服务和客户奖励是旨在吸引新客户和鼓励使用Cash App的营销举措；
•在截至2021年6月30日的三个月和六个月，我们的卖家服务的广告费用分别增加了2960万美元和5320万美元，这主要是因为增加了在线和电视营销活动；以及
•截至2021年6月30日的三个月和六个月，卖家和Cash App的销售和营销人员成本分别增加了1,960万美元和3,640万美元，以实现增长计划。人员的增加
52

相关成本包括截至2021年6月30日的三个月和六个月基于股票的薪酬支出分别增加490万美元和940万美元。
与截至2020年6月30日的3个月和6个月相比，截至2021年6月30日的3个月和6个月的一般和行政费用分别增加了8460万美元或62%和1.51亿美元或57%，主要原因如下：

•截至2021年6月30日的三个月和六个月，一般和行政人员成本分别增加了5240万美元和9070万美元，这主要是因为我们增加了客户支持、财务和法律人员，因为随着我们的业务不断扩大，我们继续增加资源和技能，以支持我们的长期增长。人事相关费用的增加包括截至2021年6月30日的三个月和六个月基于股份的薪酬支出分别增加870万美元和1600万美元；以及

•其余的增长主要是由于软件和订阅成本、第三方法律和其他专业费用以及其他行政费用的增加。

截至2021年6月30日的3个月和6个月的交易和贷款损失比截至2020年6月30日的3个月和6个月分别增加1060万美元或28%，减少7790万美元或53%，主要原因如下：

•截至2021年6月30日的三个月的交易损失增加了1030万美元，而截至2021年6月30日的六个月的交易损失与截至2020年6月30日的六个月相比减少了5370万美元。截至2021年6月30日的三个月的增长主要是由于与现金卡相关的交易量增加，但由于好于预期的已实现交易损失，与2021年第一季度相关的某些先前建立的卖方风险损失准备金的释放部分抵消了这一增长。截至2021年6月30日的6个月减少是由于2021年上半年记录的卖方风险损失拨备较低，因为地区重新开业和更广泛的宏观经济复苏导致企业复苏，降低了与无法收回相关的冲销风险。此外，由于新冠肺炎的预期影响，我们在2020年上半年为卖家业务记录了更高的风险损失准备金，随后根据已实现的交易损失发布了这些准备金。

•与截至2020年6月30日的三个月相比，截至2021年6月30日的三个月的贷款损失略有增加20万美元。截至2021年6月30日的6个月的贷款损失比截至2020年6月30日的6个月减少了2420万美元。截至2021年6月30日的6个月，贷款损失减少的主要驱动因素是与新冠肺炎大流行相关的2020年第一季度录得的更高增量拨备。
在截至2021年6月30日的三个月和六个月里，比特币减值损失分别为4530万美元和6510万美元，原因是比特币的市场价格跌破了我们在此期间观察到的比特币投资的账面价值。截至2021年6月30日，基于可观察到的市场价格，我们投资比特币的公允价值为281.4美元，比我们投资的154.9美元的账面价值高出126.5美元。我们比特币投资的任何未实现收益只有在出售此类比特币投资后才会得到确认。

利息支出、净额和其他费用，净额(除百分比外，以千为单位)
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
20212020$CHANGE%变化20212020$CHANGE%变化
利息支出，净额$6,464 $14,769 $(8,305)(56)%$6,717 $23,975 $(17,258)(72)%
其他(收入)，净额$(75,788)$(25,591)$(50,197)NM$(48,260)$(19,729)$(28,531)NM

与截至2020年6月30日的3个月和6个月相比，截至2021年6月30日的3个月和6个月的净利息支出分别减少了830万美元和1730万美元。减少的主要原因是与我们的可转换票据相关的非现金利息支出减少，这是2021年1月1日采用ASU No.2020-06的结果。根据ASU No.2020-06，可转换票据将不再分为债务和股权部分，从而消除了与股权部分相关的折扣和与此类折扣相关的利息支出。这部分被抵消了
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由于与发行2031年5月发行的2031年优先债券和2026年发行的优先债券相关的现金利息支出增加。请参阅附注13，负债，请参阅简明综合财务报表附注，以了解更多详情。

截至2021年6月30日的三个月和六个月的其他收入净额分别比截至2020年6月30日的三个月和六个月增加了5020万美元和2850万美元，这主要是由于我们在DoorDash的股权投资在截至2021年6月30日的三个月和六个月中的按市值计算的净收益分别为7330万美元和4440万美元，源于这项投资的重估。2021年6月，我们完成了对DoorDash的这笔投资的出售，因此这笔投资不会影响未来的业绩。这些活动被汇兑损益部分抵消。

细分结果

卖家结果

下表汇总了截至2021年6月30日和2020年6月的三个月和六个月我们的卖方部门的收入和毛利润(单位：千)：

截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
20212020$CHANGE%变化20212020$CHANGE%变化
净收入$1,311,488 $723,356 $588,132 81 %$2,329,142 $1,576,823 752,319 48 %
收入成本726,351 407,656 318,695 78 %1,275,989 905,354 370,635 41 %
毛利$585,137 $315,700 $269,437 85 %$1,053,153 $671,469 $381,684 57 %

收入

截至2021年6月30日的三个月和六个月，卖方部门的收入分别比截至2020年6月30日的三个月和六个月增加了5.881亿美元，增幅为81%，收入为7.523亿美元，增幅为48%。这一增长主要归因于GPV的增长，这归因于地区重新开业和卖家面对面业务的恢复以及价格较高的卡未赠送交易的持续增长导致赠卡量的改善。与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，我们还看到截至2021年6月30日的三个月和六个月的卖方订阅和基于服务的收入有所增长，这主要是由于2021年便利贷款量的恢复、其他软件订阅、卖家即时转账和方卡。此外，由于2020年第二季度暂停便利贷款，以及2020年3月和4月向我们的客户退还软件订阅费，2020上半年卖方订阅和基于服务的收入较低。

收入成本

截至2021年6月30日的三个月和六个月，卖方部门的收入成本增加了3.187亿美元，增幅为78%，与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，增加了3.706亿美元，增幅为41%，尽管与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月的卖方收入增长了5.881亿美元，增幅为81%，而截至2021年6月30日的三个月和六个月的收入成本为7.523亿美元，增幅为48%。在截至2021年6月30日的6个月里，卖方收入成本相对于卖方收入的增幅较小，主要是由于借记卡交易的比例较高和平均交易规模较大。然而，与截至2020年6月30日的三个月相比，在截至2021年6月30日的三个月中，我们注意到借记卡交易百分比和平均交易规模呈下降趋势，这可能会影响未来基于交易的成本的增长。


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现金应用

下表汇总了我们的Cash App部门截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的收入和毛利润(单位：千)：

截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
20212020$CHANGE%变化20212020$CHANGE%变化
净收入$3,330,191 $1,200,269 $2,129,922 177 %$7,369,807 $1,727,911 5,641,896 327 %
收入成本2,784,138 919,206 1,864,932 203 %6,328,269 1,264,116 5,064,153 401 %
毛利$546,053 $281,063 $264,990 94 %$1,041,538 $463,795 $577,743 125 %

收入

截至2021年6月30日的三个月和六个月，Cash App部门的收入比截至2020年6月30日的三个月和六个月增加了21亿美元，增幅为177%，收入增加了56亿美元，增幅为327%。主要驱动力是比特币收入的增长，其次是Cash App即时存款、现金卡和现金换业务(Cash For Business)。比特币收入增加，得益于比特币的市场价格、活跃比特币客户数量的增长，以及客户需求的增长。虽然在截至2021年6月30日的三个月和六个月中，比特币分别贡献了总净收入的58%和64%，以及净收入增长的67%和79%，但比特币产生的毛利仅占总毛利的5%和6%。剔除比特币收入，现金应用的收入在截至2021年6月30日的三个月和六个月分别增加了2.811亿美元和5.881亿美元，增幅为87%，与截至2020年6月30日的六个月相比，现金应用的收入增加了5.881亿美元，增幅为108%，原因是活跃的现金应用客户数量增加，宏观经济更广泛的复苏，以及政府为应对新冠肺炎而实施的刺激和救济计划。这些计划提供政府援助和失业救济金，导致消费者支出增加，并流入我们的Cash App生态系统。现金App的收入增长在未来几个季度可能不会维持在相同的水平，可能会受到进一步刺激措施和福利计划的颁布，以及比特币的需求和市场价格等因素的影响。

收入成本

截至2021年6月30日的三个月和六个月，Cash App部门的收入成本比截至2020年6月30日的三个月和六个月增加了19亿美元，增幅为203%，收入成本增加了51亿美元，增幅为401%。正如上文进一步讨论的那样，比特币收入增长的主要驱动因素是比特币收入的增长以及此类收入的相关成本。不包括比特币收入成本，Cash App收入成本在截至2021年6月30日的三个月和六个月比截至2020年6月30日的三个月和六个月增加了约5330万美元，增幅为87%，与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比，增加了1.158亿美元，增幅为109%，原因是现金卡、现金应用即时存款和企业现金的增长。

关键运营指标和非GAAP财务指标
我们收集和分析运营和财务数据，以评估我们业务的健康状况，分配我们的资源，并评估我们的业绩。除了根据公认会计原则(GAAP)计算的总净收入、净收益(亏损)和其他结果外，下表还列出了我们用来评估业务的关键运营指标和非GAAP财务指标。我们相信，这些指标和措施有助于对我们的业务进行逐期比较，并便于将我们的业绩与其他支付解决方案提供商的业绩进行比较。
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2021202020212020
总支付金额(GPV)(单位：百万)$42,828 $22,801 $75,966 $48,544 
调整后的EBITDA(千)$359,820 $97,931 $596,069 $107,262 
调整后每股净收益：
基本信息$0.76 $0.20 $1.23 $0.18 
稀释$0.66 $0.18 $1.08 $0.17 

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总支付量(GPV)
我们将GPV定义为卖家使用Square、退款和ACH转账处理的所有信用卡支付的总美元金额。此外，GPV还包括与Cash for Business和从信用卡发送的点对点支付相关的Cash App活动。Cash for Business包括使用Cash App的企业账户收到的点对点交易。

调整后EBITDA和调整后每股净收益(亏损)(调整后每股收益)
调整后的EBITDA和调整后每股收益是代表我们每股净收益(亏损)和净收益(亏损)的非GAAP财务指标，经过调整以消除如下所述项目的影响。我们在这份Form 10-Q季度报告中纳入了这些非GAAP财务指标，因为它们是我们管理层用来评估我们的经营业绩、制定未来经营计划和做出战略决策的关键指标，包括与运营费用和内部资源分配相关的决策。因此，我们相信这些措施为投资者和其他人提供了有用的信息，让他们像了解和评估我们的管理层和董事会一样，了解和评估我们的经营业绩。此外，由于它们消除了某些非现金项目和某些可变费用的影响，它们为我们的业务提供了有用的期间比较指标。

•我们认为，从我们的非GAAP财务指标中剔除某些非现金费用是有用的，例如无形资产的摊销和基于股票的薪酬费用，因为任何特定时期的此类费用金额可能与我们业务运营的基本业绩没有直接关系。

•关于发行我们的可转换优先票据(如附注13所述，负债累累，根据简明合并财务报表附注)，在2021年1月1日采用ASU第2020-06号之前，我们被要求确认与债务折价和发行成本摊销相关的非现金利息支出。采纳后，我们只确认与可转换票据和无担保优先票据的债务发行成本摊销相关的非现金利息支出。我们认为，将这些支出从我们的非GAAP衡量标准中剔除对投资者是有用的，因为这种增加的非现金利息支出不代表公司当前或未来的现金流出，因此在将当前业绩与过去的业绩进行比较时，不能表明我们的持续经营或有意义。此外，为了计算稀释调整后每股收益，如果影响是摊薄的，我们会将可转换优先票据的现金利息支出加回，就像在期初转换一样。

•我们不包括处置财产和设备的损益、股权投资重估的损益、比特币减值损失，以及在2021年1月1日采用ASU No.2020-06之前，与可转换票据转换相关的债务清偿损益(视情况而定)不包括在非GAAP财务指标中，因为我们不认为这些项目反映了我们正在进行的业务运营。

•我们亦剔除非正常营运开支的与收购有关的某些成本，包括为赎回被收购方的未归属股份补偿奖励而支付的金额，以及法律、会计及尽职调查成本，并计入收购递延收入及递延成本调整的影响，该等递延收入及递延成本调整在购买会计中减记为公允价值。

除上述项目外，作为非GAAP财务指标的调整后EBITDA还不包括折旧、其他现金利息收入和支出、其他收入和支出以及所得税拨备或收益，因为这些项目不是我们核心业务的组成部分。

非GAAP财务措施具有局限性，应被视为补充性质，并不意味着替代根据GAAP编制的相关财务信息。这些限制包括以下几个方面：

•在可预见的未来，基于股份的薪酬支出一直是，并将继续是我们业务中的一项重要经常性支出，也是我们薪酬战略的重要组成部分；

•正在摊销的无形资产将来可能需要更换，非公认会计准则财务计量没有反映此类更换或新的资本支出或其他资本承诺的现金资本支出要求；以及

•非GAAP衡量标准并不反映我们营运资金需求的变化或现金需求。
56


除上述限制外，调整后的EBITDA作为一项非公认会计准则财务指标并未反映折旧费用和相关现金资本要求的影响、可能代表我们可用现金减少的所得税以及计入其他收入和费用(净额)的外币汇兑损益的影响。

其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算非GAAP财务指标，或者根本不计算，这降低了它们作为比较指标的有效性。

由于这些限制，您应该将非GAAP财务指标与其他财务业绩指标(包括净收益(亏损)和我们根据GAAP公布的其他财务结果)一起考虑。
    
下表列出了所示每个时期的净收入(亏损)与调整后EBITDA的对账(以千为单位)：
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2021202020212020
普通股股东应占净收益(亏损)$204,021 $(11,478)$243,029 $(117,369)
非控股权益应占净收益(亏损)(343)— (343)— 
净收益(亏损)203,678 (11,478)242,686 (117,369)
基于股份的薪酬费用146,365 96,180 264,988 173,483 
折旧及摊销28,394 21,056 57,595 41,117 
利息支出，净额6,464 14,769 6,717 23,975 
其他(收入)，净额(75,788)(25,591)(48,260)(19,729)
比特币减值损失45,266 — 65,126 — 
财产和设备处置损失374 1,481 989 1,699 
收购相关成本和其他成本14,292 2,056 14,318 3,580 
已获递延收入调整195 302 447 959 
获得性递延成本调整(60)(92)(124)(236)
所得税优惠(9,360)(752)(8,413)(217)
调整后的EBITDA$359,820 $97,931 $596,069 $107,262 

57

下表列出了所示每个时期的净收益(亏损)与调整后净收益(亏损)和调整后每股收益(以千为单位，每股数据除外)的对账情况：
截至三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2021202020212020
普通股股东应占净收益(亏损)$204,021 $(11,478)$243,029 $(117,369)
非控股权益应占净收益(亏损)(343)— (343)— 
净收益(亏损)203,678 (11,478)242,686 (117,369)
基于股份的薪酬费用146,365 96,180 264,988 173,483 
无形资产摊销9,234 4,134 16,118 8,286 
债务发行成本摊销2,305 17,580 4,137 30,108 
股权投资重估收益(76,744)(20,998)(47,844)(20,998)
比特币减值损失45,266 — 65,126 — 
长期债务清偿损失— — — 990 
财产和设备处置损失374 1,481 989 1,699 
收购相关成本和其他成本14,292 2,056 14,318 3,580 
已获递延收入调整195 302 447 959 
获得性递延成本调整(60)(92)(124)(236)
调整后净收入--基本$344,905 $89,165 $560,841 $80,502 
可转换优先票据的现金利息支出$1,611 $1,565 $3,339 $2,938 
调整后净收益-摊薄$346,516 $90,730 $564,180 $83,440 
用于计算调整后每股净收入的加权平均股票：
基本信息455,431 440,117 455,203 437,529 
稀释522,577 500,201 523,557 495,181 
调整后每股净收益：
基本信息$0.76 $0.20 $1.23 $0.18 
稀释$0.66 $0.18 $1.08 $0.17 

为了计算稀释调整后每股收益，我们根据所有潜在普通股的稀释效应调整了已发行普通股的加权平均股数。

在我们记录调整后净亏损的期间，稀释调整后每股收益与基本调整后每股收益相同，因为潜在稀释项目的影响是反稀释的，因为考虑到调整后净亏损头寸，潜在稀释项目的影响是反稀释的。


流动性与资本资源

随着大多数美国市场过渡到不同的经济复苏和重新开放状态，我们的业务继续改善。虽然我们的前景和业务业绩继续保持乐观，但新冠肺炎疫情对我们未来的运营业绩、财务状况和现金流将产生多大程度的进一步影响还是个未知数。我们继续评估我们的投资计划和可自由支配的支出，并将做出相应的调整。

截至2021年6月30日，我们的可用资金约为71亿美元，其中包括我们循环信贷安排项下可用的未提取金额5.0亿美元，如附注13所述，负债，简明合并财务报表附注。我们打算继续专注于我们的长期业务计划，并相信我们的可用资金足以满足我们在可预见的未来的流动性需求。我们正在根据目前的状况和运营水平仔细监测和管理我们的现金状况。截至2021年6月30日，该公司遵守了与2020年信贷安排和高级票据相关的所有财务契约。
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流动性来源

下表汇总了我们的现金、现金等价物、受限现金和对可交易债务证券的投资(以千为单位)：
*2021年6月30日2020年12月31日
现金和现金等价物$4,581,234 $3,158,058 
短期限制性现金15,088 30,279 
长期限制性现金74,569 13,526 
现金、现金等价物和限制性现金$4,670,891 $3,201,863 
对短期债务证券的投资1,014,903 695,112 
对长期债务证券的投资947,093 463,950 
现金、现金等价物、限制性现金和有价证券投资$6,632,887 $4,360,925 

我们的主要流动性来源是我们的现金和现金等价物以及对可交易债务证券的投资。截至2021年6月30日，我们拥有66亿美元的现金和现金等价物、限制性现金以及对可交易债务证券的投资，这些投资主要以现金存款、货币市场基金、逆回购协议、美国政府和机构证券、商业票据和公司债券的形式持有。我们认为所有购买时原始到期日在三个月或以下的高流动性投资都是现金等价物。我们对可交易债务证券的投资被归类为可供出售。我们不时地通过发行股权、股权挂钩或债务证券(如我们的可转换优先票据)来筹集资本。

截至2021年6月30日，我们持有的长期债务本金总额超过49亿美元，其中包括2022年3月1日到期的未偿还可转换优先票据本金总额470万美元。 (“2022年可转换债券”)，本金总额7.491亿美元，于2023年5月15日到期的可转换优先债券(“2023年可转换债券”)，总额10亿美元，于2025年3月1日到期的可转换优先债券(“2025年可转换债券”)，以及分别于2026年5月1日和2027年11月1日到期的5.75亿美元和5.75亿美元可转换优先债券(“2026年可转换债券”和“2027年此外，我们于2021年5月20日发行了本金总额为10亿美元及10亿美元的未偿还优先无抵押票据，分别于2026年6月1日及2031年6月1日到期(“2026年优先票据”及“2031年优先票据”)。2022年可换股票据的息率为0.375厘，每年3月1日及9月1日派息一次；2023年可换股票据的息率为0.50厘，每年5月15日及11月15日派息一次；2025年可换股票据的息率为0.125厘，每年3月1日及9月1日派息一次。2026年发行的可转换债券不计息，而2027年发行的可转换债券的利息利率为0.25%，每半年支付一次，分别于每年5月1日和11月1日支付一次。如果满足某些条件，这些可转换优先票据可以在到期前转换或回购。2026年发行的高级债券的利率为2.75厘，每半年派息一次。2031年发行的高级债券的利率为3.50厘，每半年派息一次。如果符合某些条件，这些高级债券可以在到期前赎回或回购。

我们分别在2020年10月和2021年2月购买了5000万美元和170.0美元的比特币，因为我们相信加密货币是一种经济赋权的工具，符合我们的企业目标。我们预计将长期持有这些投资，但将继续重新评估我们对比特币的投资相对于我们的资产负债表。由于比特币被认为是一种无限期的活着的无形资产，根据这类资产的会计政策，我们将被要求将任何低于账面价值的市场价格下降确认为减值费用，如果比特币的市场价格随后上涨，则禁止任何加价。由于在此期间观察到的比特币市场价格跌破账面价值，我们在截至2021年6月30日的三个月和六个月记录了4530万美元和6510万美元的减值费用。截至2021年6月30日，根据可观察到的市场价格，我们对比特币投资的公允价值为281.4美元，比本公司154.9美元的账面价值高出126.5美元。在出售资产之前，减值损失不能因公允价值随后的任何增加而收回。

2020年9月，我们宣布打算投资1亿美元，支持服务不足的社区，特别是受新冠肺炎影响特别大的种族和少数民族群体。这一倡议进一步深化了我们对经济赋权的承诺，以帮助扩大这些社区获得金融服务的渠道。
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服务。截至2021年6月30日，我们已累计投资1790万美元，其中截至2021年6月30日的3个月和6个月分别投资680万美元和1750万美元。

2020年6月，我们与旧金山联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of San Francisco)签订了Paycheck Protection Program流动性融资协议(First PPPLF Agreement)，以获得以PPP贷款为抵押的额外信贷。如果相关的购买力平价贷款被免除、由客户偿还或由政府担保结算，这项安排下的预付款是可以偿还的。2021年1月29日，我们与旧金山联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of San Francisco)签订了第二个PPPLF协议(“第二个PPPLF协议”)，以获得额外的信贷，并以第二轮PPP计划的贷款为抵押，根据这两个PPPLF协议，本金总额高达10亿美元。截至2021年6月30日，8.237亿美元的PPPLF预付款未偿还，通常以同等价值的PPP贷款为抵押。金额之间的任何差异通常是由于偿还或宽免购买力平价贷款的时间，以及偿还购买力平价贷款垫款的时间。

于2020年5月，吾等与若干贷款人订立经其后修订的新循环信贷协议，提供于2023年5月到期的5亿美元优先无担保循环信贷安排(“2020信贷安排”)。2020年信贷安排下的贷款在我们的选择下计息：(I)基本利率基于最优惠利率中最高的一个，联邦基金利率加0.50%，调整后的LIBOR利率加1.00%，在每种情况下，加0.25%至0.75%的保证金或(Ii)调整后的LIBOR利率加1.25%至1.75%的保证金。保证金是根据协议中定义的我们的总净杠杆率确定的。对于这种规模和类型的信贷安排，我们有义务支付其他惯例费用，包括0.15%的未使用承诺费。到目前为止，没有资金提取，也没有根据2020年信贷安排签发信用证。

见附注13，负债有关这些交易的更多详情，请参阅简明综合财务报表附注。

我们相信，我们现有的现金和现金等价物、对可销售债务证券的投资以及我们信用额度下的可获得性将足以满足我们的营运资金需求，包括与我们可能不时达成的战略交易和投资承诺相关的任何支出，以及至少未来12个月的计划资本支出。我们可能会不时寻求透过股本、与股本挂钩的融资安排和债务融资安排来筹集额外资本。我们不能保证我们将以可接受的条件或根本不能获得任何额外的融资。

截至2021年6月30日的短期限制性现金为1,510万美元，反映了根据与第三方发起银行就某些贷款产品达成的协议，存入处理卖家支付交易的金融机构的储蓄账户以及作为抵押品的质押现金。我们使用受限制的现金向这些金融机构担保信用证，为处理这些付款的现金流时间差异所产生的负债提供抵押品。鉴于这些现金流时间差异的短期性质，我们已将这笔金额作为流动资产记录在我们的简明综合资产负债表上，而且在此期间没有现金必须受到限制的最低时间框架。此外，这一余额包括根据下文讨论的多年租赁协议作为抵押品持有的某些金额，我们预计这些金额将在明年内变得不受限制。
截至2021年6月30日的7,460万美元的长期限制性现金主要涉及准备金存款，以满足FDIC授权的SFS银行业务相关的资本和流动性要求，以及根据多年租赁协议存入货币市场基金用作抵押品的现金。我们已将这些金额作为非流动资产计入简明综合资产负债表，因为我们需要随时建立和维持储备存款，以支持SFS持续的流动资金义务，并且由于某些租赁期超过一年。


由于应收账款和应付客户以及营运资本的波动，我们的现金和现金等价物每天都有很大的波动。这些波动主要是由于：

•期间结束的时间。*对于在周末或银行假期结束的期间，我们的现金和现金等价物、应收账款和客户应付余额通常将高于在工作日结束的期间，因为我们在工作日向卖家结算付款处理活动；以及

60

•每日GPV的波动。当每日GPV增加时，我们的现金和现金等价物、应收账款和客户应付金额都会增加。通常，我们在期末的应收账款结算余额和客户应付余额代表一到四天的应收账款和后续期间的付款。应付客户(不包括可归因于Cash App存储资金的金额)和结算应收账款余额通常是同步变动的，因为支付和付款大多发生在同一个工作日。然而，客户应付余额将大于结算应收余额，这是因为有一部分资金是由于未挂钩的银行账户、风险持有和按存储容量使用计费而持有的。此外，包括在应付客户中的客户资金义务可能会导致应付客户的趋势与应收账款结算不同。节假日和星期几也可能导致每日GPV金额的显著波动。

现金流活动
下表汇总了我们的现金流活动(以千为单位)：
截至六个月
六月三十日，
20212020
经营活动提供(用于)的现金净额$297,812 $(151,833)
用于投资活动的净现金(933,039)(302,295)
融资活动提供的现金净额2,111,347 1,366,812 
外汇汇率对现金及现金等价物的影响(7,092)(5,182)
现金、现金等价物和限制性现金净增加$1,469,028 $907,502 

经营活动的现金流

经营活动所提供(用于)的现金包括经若干非现金项目调整后的净收益(亏损)，包括股权投资重估损益、折旧及摊销、非现金利息及其他开支、以股份为基础的薪酬开支、交易及贷款亏损、比特币减值亏损、递延所得税、非现金租赁开支，以及营运资产及负债(包括营运资金)变动的影响。
    
截至2021年6月30日的6个月，运营活动提供的现金为2.978亿美元。净收益为2.427亿美元，扣除4.603亿美元的非现金支出后进行了调整，主要包括基于股票的薪酬、交易和贷款损失、比特币减值损失、折旧和摊销以及非现金租赁费用，这对经营活动做出了积极贡献。这被2.699亿美元的购买力平价贷款净额，以及由于时间安排而导致的其他资产和负债变化的1.353亿美元净流出所抵销。

截至2020年6月30日的6个月，运营活动中使用的现金为1.518亿美元。净亏损为1.174亿美元，扣除4.054亿美元的非现金支出后进行了调整，主要包括基于股票的薪酬、交易和贷款损失、折旧和摊销以及非现金利息和其他支出。这被4.655亿美元的购买力平价贷款净额所抵消。交易和贷款损失的增加主要是由于新冠肺炎疫情造成的估计损失，其他非现金费用的增加主要是由于我们业务活动的增长和扩大。

投资活动的现金流

投资活动中使用的现金流主要与支持我们增长的资本支出、对可交易债务证券、比特币和商业收购的投资有关。
截至2021年6月30日的六个月，投资活动中使用的现金为9.33亿美元，主要是由于有价证券的净投资，包括来自客户基金的投资8.649亿美元，购买比特币和其他投资2.154亿美元，业务收购，扣除收购的现金1.643亿美元，以及购买财产和设备6660万美元，部分被出售股权投资的收益3.782亿美元所抵消。
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在截至2020年6月30日的6个月中，用于投资活动的现金为3.023亿美元，主要是由于有价证券投资的净收益，包括来自客户基金的投资2.274亿美元。现金的额外用途是购买5660万美元的财产和设备以及业务收购，扣除1840万美元的现金净额。
融资活动的现金流
在截至2021年6月30日的6个月里，融资活动提供的现金为21亿美元，主要是2031年优先债券和2026年债券发行的20亿美元净收益，扣除PPPLF预付款3.596亿美元的收益，行使期权的普通股发行收益7220万美元，被与归属限制性股票单位相关的员工预扣税支付2.922亿美元所抵消。
在截至2020年6月30日的6个月里，融资活动提供的现金为14亿美元，主要是2025年可转换票据发售的9.365亿美元净收益，PPPLF预付款4.478亿美元的收益，以及根据我们的员工购股计划行使期权和购买普通股的发行收益7810万美元，被与归属限制性股票单位相关的员工预扣税支付9370万美元所抵消。
合同义务和承诺
2021年5月20日，公司发行了本金总额为20亿美元的优先无担保票据，其中包括2026年到期的10亿美元优先无担保票据(“2026年优先票据”)和2031年到期的10亿美元优先无担保票据(“2031年优先票据”)。除非提前赎回或购回，否则2026年优先债券将於2026年6月1日到期，利率为2.75厘，每半年派息一次。2031年优先债券将於2031年6月1日到期，除非提前赎回或购回，否则利率为3.50厘，每半年派息一次。见附注13，负债有关这项交易的更多详情，请参阅简明综合财务报表附注。

2021年1月29日，我们与旧金山联邦储备银行签订了第二个Paycheck Protection Program流动性融资协议(“第二个PPPLF协议”，以及第一个PPPLF协议“PPPLF协议”)，以根据两个PPPLF协议获得本金总额高达10亿美元的额外信贷。贷款利率为0.35%，必须以购买力平价贷款为抵押。任何PPPLF垫款的到期日将是为获得垫款而承诺的PPP贷款的到期日，并将在发生某些违约事件时加速。虽然根据购买力平价计划发放的贷款，注明由发放之日起计的年期为两至五年，但部分贷款如符合某些指定准则，则可在发放后二十四星期获豁免。如果客户偿还了基本的购买力平价贷款，购买力平价贷款也需要偿还。截至2020年6月30日，8.237亿美元的PPPLF预付款未偿还，通常以同等价值的PPP贷款为抵押。金额之间的任何差异通常是由于偿还或宽免购买力平价贷款的时间，以及偿还购买力平价贷款垫款的时间。见附注13，负债有关这项交易的更多详情，请参阅简明综合财务报表附注。
除了高级票据和PPPLF预付款外，我们在合同义务项下的承诺没有实质性变化，除了我们在截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中披露的持续业务的预定付款。
表外安排
在本报告所述期间，我们没有任何表外安排。

62

关键会计政策和估算
    
我们对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们的财务报表为基础的，这些报表是根据公认会计准则编制的。公认会计原则要求我们做出某些估计和判断，这些估计和判断会影响我们财务报表中报告的金额。我们的估计基于历史经验、预期的未来趋势以及我们认为在这种情况下合理的其他假设。由于这些会计政策需要重大判断，我们的实际结果可能与我们的估计大不相同。

我们相信，会计政策以及与交易和贷款损失相关的假设和估计对我们的精简合并财务报表有最大的潜在影响。因此，我们认为这是我们的关键会计政策和估计。

我们的关键会计政策在截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中披露。在截至2021年6月30日的前六个月里，我们的关键会计政策没有发生实质性变化。

近期会计公告

见附注1中描述的“最近的会计声明”，业务说明和重要会计政策摘要，简明合并财务报表附注。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

我们在美国和全球都有业务，我们在正常业务过程中面临市场风险，包括利率变化和外汇波动的影响。有关这些市场风险的定量和定性披露的信息如下所述。

股权价格风险

非流通股投资

我们的非上市股权投资是对私人持股公司的投资，我们持有这些公司的目的不是为了交易。这些投资本质上是有风险的，因为这些证券还没有成熟的市场，而这些公司正在开发的技术或产品的市场通常还处于早期阶段。因此，我们可能会失去对这些公司的全部投资。调整计入其他费用(收益)，净额计入简明综合经营报表，并为投资建立新的账面价值。截至2021年6月30日，包括在其他非流动资产中的非上市股权投资的账面价值总计为8700万美元。假设我们的非上市股权投资的账面价值增加或减少10%，将导致投资价值增加或减少约870万美元。调整计入其他费用(收入)，净额记入简明合并经营报表。

比特币市场价格风险

该公司在2020年第四季度和2021年第一季度分别向比特币投资了5,000万美元和170.0美元。比特币被计入无限期的活着无形资产，因此，如果比特币的公允价值在评估报告期内跌至低于账面价值，则会产生减值损失。在出售资产之前，减值损失不能因公允价值随后的任何增加而收回。截至2021年6月30日，基于可观察到的市场价格，比特币投资的公允价值为281.4美元，产生了126.5美元的未确认收益。由于在此期间观察到比特币市场价格的波动，公司在截至2021年6月30日的三个月和六个月分别记录了4530万美元和6510万美元的减值费用。截至2021年6月30日，假设比特币市场价格上涨或下跌10%，将导致比特币投资价值增加或减少约1550万美元。比特币资产账面价值的任何减少都记录在精简综合运营报表的运营费用中。

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利率敏感度

截至2021年6月30日，我们的现金和现金等价物以及可交易的债务证券主要以现金存款、货币市场基金、美国政府和机构证券、商业票据和公司债券的形式持有。我们的现金、现金等价物和可交易债务证券的公允价值不会受到利率上升或下降的重大影响，这主要是由于这些工具的短期性质。此外，如果有必要降低我们的风险，我们有能力持有这些工具直到到期。在我们的信贷安排下发生的任何未来借款都将根据与发生时的某些市场利率挂钩的公式(如上所述)按浮动利率计息。假设利率上升或下降10%，不会对我们的财务业绩产生实质性影响。

外币风险

我们的大部分收入都是以美元计价的，因此我们的收入目前不会受到重大外汇风险的影响。我们的海外业务是以我们业务所在国家的货币计价的，可能会受到外币汇率变化的影响，特别是日元、加元、澳元、欧元和英镑的变化。外币汇率的波动可能会使我们在营业报表中确认交易损益。当前汇率上升或下降10%不会对我们的财务业绩产生实质性影响。

项目4.控制和程序

信息披露控制和程序的评估

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告Form 10-Q所涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序的有效性。根据1934年修订的《证券交易法》(下称《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)条中的定义，“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司在根据“交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于控制和程序，旨在确保公司根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并传达给公司管理层，包括公司的主要高管和主要财务官，或酌情履行类似职能的人员，以便及时决定所需披露的信息。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理的保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本-效益关系时必须运用其判断。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。

财务报告内部控制的变化

在本10-Q表格季度报告所涵盖的期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化与交易所法案规则13a-15(D)和15d-15(D)要求的评估相关，对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

64

第II部分-其他信息


项目1.法律诉讼

我们目前是各种诉讼事务(包括知识产权诉讼)、法律索赔和政府调查的当事人，未来也可能参与其中。关于我们参与的法律程序的信息，见附注18中的“诉讼”，承诺和或有事项我们的简明合并财务报表的附注，在此并入作为参考。
    
此外，我们不时会涉及日常业务过程中出现的各种其他诉讼事宜和纠纷。目前，我们不能公平地估计与这些其他事项有关的潜在责任的合理范围(如果有的话)。虽然我们目前不相信任何其他事项导致的任何最终责任会对我们的经营业绩、财务状况或流动资金产生重大不利影响，但我们不能对这些其他事项的最终结果作出任何保证，它们的解决可能会对我们任何特定时期的经营业绩产生重大影响。


65

第1A项。风险因素

投资我们的证券涉及很高的风险。在对我们的证券作出任何投资决定之前，您应仔细考虑以下描述的风险和不确定性，以及本Form 10-Q季度报告中的所有其他信息，包括标题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的部分，以及我们的简明合并财务报表和相关说明。下面描述的风险和不确定性可能并不是我们面临的唯一风险和不确定性。如果任何风险实际发生，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的市场价格可能会下跌，你可能会损失部分或全部投资。

以下对风险因素的描述包括对与公司业务相关的风险因素的任何重大变化，并取代之前在截至2020年12月31日的财务年度的Form 10-K年度报告的第I部分第1A项中披露的风险因素的描述，标题为“风险因素”。

风险因素摘要

我们的业务运营受到许多风险和不确定性的影响，包括那些我们无法控制的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致我们的实际业绩受到损害，包括以下风险：

与我们的业务和行业相关的风险：
•正在进行的新冠肺炎大流行以及旨在防止其蔓延的措施；
•我们参与了政府为应对新冠肺炎疫情而设立的救援计划；
•我们维护、保护和提升我们品牌的能力；
•我们有能力留住现有卖家，吸引新卖家，并增加对新卖家和现有卖家的销售，以及我们吸引和留住Cash App客户并增加他们对Cash App服务的使用的能力；
•我们对业务的投资和保持盈利的能力；
•我们努力扩大我们的产品组合和市场覆盖范围；
•我们开发产品和服务以满足快速发展的支付和金融服务市场的能力；
•我们行业的竞争；
•拓展全球业务；
•我们可能进行的任何收购、战略投资、进入新业务、合资企业、资产剥离和其他交易，包括我们最近收购浪潮的多数股权；
•Square Banking与银行合伙企业的结构、联邦存款保险公司和其他监管义务有关的额外风险；以及
•Square贷款的额外风险与资金可用性、卖方付款、利率、存款保险费和一般宏观经济状况有关。

运营风险：
•真实或被认为不正当或未经授权使用、披露或访问敏感数据；
•在管理我们的软件、硬件和系统时，实际或感知到的安全漏洞或事件或人为错误；
•系统故障、中断、服务延迟、灾难性事件以及由此导致我们或卖家的产品或服务供应中断；
•无法访问我们的比特币所需的私钥，或与我们持有的比特币相关的任何黑客攻击或其他数据丢失；
•我们的风险管理努力；
•我们对支付卡网络和收购处理机的依赖；
•我们依赖第三方及其系统提供各种服务，包括处理交易数据以及向我们和我们的卖家结算资金；
•我们对关键管理的依赖，以及未能吸引、激励和留住我们的员工；
•我们的运营、财务和其他内部控制和系统；
•我们的服务与各种操作系统的集成，以及我们硬件的互操作，使商家能够接受使用这些操作系统的第三方移动设备的支付卡；
•我们的关键部件的任何短缺、涨价、关税、更改、延迟或停产；
•我们有能力准确预测对我们产品的需求，并充分管理我们的产品库存；
•很难估计根据浪潮的许可协议应支付的金额；以及
•对潮汐水流计数的操纵。

66

经济、金融和税收风险：
•宏观经济总状况恶化；
•任何高于预期的纳税义务或递延税项资产的重大减值额度；
•我们现有的信贷协议、契约或未来协议中的任何无法以优惠条款或根本不能获得融资的情况；
•我们为可转换票据和优先票据提供服务的能力；以及
•与我们的可转换票据对冲交易有关的交易对手风险。

法律、法规和合规风险：
•对我们业务的各个领域进行广泛的监管和监督；
•与隐私和数据保护相关的复杂和不断变化的法规和监督；
•作为持牌货币传送者的义务和限制；
•监管和审查我们的子公司Square Financial Services，这是一家犹他州特许的实业银行，包括要求我们作为其财务实力的来源；
•对广场金融服务的监管，包括《多德-弗兰克法案》及其相关法规；
•监管和审查我们的子公司Cash App Investment，它是在SEC注册的经纪交易商，也是FINRA的成员，包括净资本和其他监管资本要求；
•根据我们对Cash App Investment的所有权，FINRA对我们的业务实践进行了更改；
•诉讼，包括知识产权索赔、政府调查或询问、监管事项或纠纷；
•没有能力保护我们的知识产权；
•第三方关于浪潮侵犯知识产权的主张；以及
•我们的比特币投资受到波动的市场价格、减值和其他损失风险的影响。

与我们普通股所有权相关的风险：
•我国普通股的双重股权结构；
•A类普通股市场价格波动；
•我们的可转换票据对冲和权证交易；
•我们修订和重述的公司证书、我们修订和重述的章程以及特拉华州法律条款中包含的反收购条款；以及
•我们章程中的独家论坛条款。

与我们的业务和行业相关的风险

持续的新冠肺炎大流行和旨在防止其蔓延的措施已经并可能继续对我们的业务和运营结果产生实质性和不利的影响。

与新冠肺炎疫情相关的全球健康担忧，以及政府为减少病毒传播而采取的相关行动，一直在拖累宏观经济环境，此次疫情明显增加了经济不确定性，降低了经济活动。占我们卖家很大一部分的小企业受到的影响尤其严重。这场大流行导致政府当局和企业实施了许多措施来试图遏制病毒，如旅行禁令和限制、隔离、避难所到位或完全封锁令、学校关闭以及企业限制和关闭。这些措施大大增加了失业率，并对消费者和企业支出产生了负面影响。

大流行已导致我们修改业务做法，以帮助将病毒对我们的员工、客户和我们参与的社区的风险降至最低，这可能会对我们的业务产生负面影响。我们继续允许员工远程工作。随着疫苗供应的增加和新冠肺炎发病率的下降，我们已经逐步开始分阶段重新开放我们的办事处。在当地健康指南允许的情况下，接种疫苗的员工可以在自愿的基础上返回美国办公室。我们继续在办公室采取额外的安全措施，包括加强清洁和卫生，暂停员工的国际商务旅行，限制国内商务旅行，限制外部客人访问我们的办公室，以及举行大多数会议和活动。当地的情况可能需要我们在更严格的指导方针下搬回来，其中可能包括强制远程工作和额外的安全措施。鉴于形势不断演变，我们不能肯定我们采取的措施是否足以减轻病毒带来的风险。

新冠肺炎大流行对我们的业务、运营结果和财务状况的持续影响程度将取决于仍然不确定和难以预测的事态发展，包括但不限于大流行的持续时间和传播、其严重性、遏制病毒或治疗其影响的行动、可获得性、分布和
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疫苗的效力，以及恢复正常经济和运营条件的速度和程度。即使新冠肺炎疫情已经消退，我们也可能会因病毒的全球经济影响而对我们的业务产生实质性和不利的影响，包括信贷可获得性、客户破产或破产以及经济衰退或经济低迷。

我们参与了为应对新冠肺炎疫情而设立的政府救助计划，例如为支付宝保护计划下的企业贷款提供便利，或者通过现金应用为个人提供失业救济金和刺激性支付，这可能会使我们面临新的风险和不确定因素。

我们参与或协助政府为应对新冠肺炎疫情而设立的救援计划，可能会使我们面临新的风险和不确定性。

Square Capital是由美国小企业管理局(SBA)管理的支付宝保护计划(Paycheck Protection Program)的认可参与者，该计划于2020年3月根据冠状病毒援助、救济和经济安全法(CARE法案)颁布，以应对新冠肺炎疫情。2021年3月，PPP申请截止日期延长至2021年5月31日，并增拨资金为第二轮PPP贷款提供资金。购买力平价旨在为企业提供资金，以便它们能够留住员工，并包括为符合条件的借款人提供初始贷款延期和债务减免条款。根据购买力平价计划，Square Capital通过银行合作伙伴(直接针对第二轮购买力平价贷款)以1%的固定利率向小企业提供两年或五年期贷款，最高可达借款人上一年平均每月工资支出的2.5倍(或对于符合第二轮购买力平价贷款资格的餐厅的3.5倍)，但受某些限制。根据该计划，PPP贷款有资格获得宽恕，但受到许多限制。截至2021年6月30日，Square Capital已促成约15亿美元的PPP贷款，不包括取消的贷款。Square Capital在其投资组合中保留了大部分此类PPP贷款，但也将某些首轮PPP贷款的100%参与权出售给了一家机构第三方投资者。此外，Square Capital还在其投资组合中以购买力平价(PPP)贷款为担保，从美联储(Federal Reserve)借入了资金。

作为PPP的参与者，Square Capital面临着新的风险和不确定性，因为某些流程和计划要求仍在开发、迭代和测试中，这使我们面临与此类贷款的文档、验证、宽恕和服务相关的风险。如果确定借款人没有资格获得贷款豁免，或者如果借款人拖欠PPP贷款，则Square Capital面临风险，因为SBA可能会由于文件或验证错误、未能遵循监管要求或不遵守承保标准而拒绝履行其担保或宽恕贷款。因此，Square Capital的文档、审核、承保和服务流程将受到审查，如果我们不遵守SBA文档和其他要求，我们可能会蒙受损失。我们也可能因参与购买力平价计划而受到诉讼，这可能导致重大的财务责任或对我们的声誉造成不利影响。不能保证Square Capital将成功降低与购买力平价相关的所有风险，也不能保证这笔贷款不会对Square Capital的业务和运营结果产生负面影响。

另外，CARE法案、2021年综合拨款法案和美国救援计划法案规定了对个人的刺激基金，称为经济影响付款，扩大了领取失业救济金的资格，增加了失业保险救济金的金额，并延长了此类付款的期限。Cash App一直在为此类刺激资金和失业救济金的支付提供便利，方法是提供账户和路由号码，客户可以使用这些账户和路由号码将此类款项直接存入Cash App账户，并接受州政府发行的预付卡的现金存款。Cash App还与合作银行合作，扩大其客户的直接存款资格。联邦刺激计划是在困难和前所未有的情况下迅速建立起来的，联邦、州和地方各级的这些计划的实施都是复杂和困难的，使它们更容易受到欺诈、数据泄露、技术困难等新的和不确定的风险的影响。Cash App为失业和刺激性支付提供便利，使我们面临运营、合规、声誉和法律风险，这可能导致政府行动、诉讼或其他形式的重大和不利损失。

我们的业务依赖于强大和值得信赖的品牌，任何未能维护、保护和提升我们的品牌都会损害我们的业务。

我们已经形成了一个强大而值得信赖的品牌，这对我们的业务成功做出了重大贡献。我们相信，以经济高效的方式维护和推广我们的品牌，对于实现我们的产品和服务的广泛接受以及扩大我们的客户基础至关重要。维护和推广我们的品牌将在很大程度上取决于我们继续提供有用、可靠、安全和创新的产品和服务的能力，以及我们保持信任和成为技术领先者的能力。我们可能会引入或更改客户不喜欢的功能、产品、服务、隐私做法或服务条款，这可能会对我们的品牌造成重大负面影响。我们的品牌
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促销活动可能不会提高客户知名度或增加收入，即使有，任何收入的增加也可能无法抵消我们在打造品牌方面产生的费用。如果我们不能成功地推广和维护我们的品牌，或者如果我们在这一努力中产生了过高的费用，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

新产品和服务的推出和推广，以及现有产品和服务的推广，可能在一定程度上取决于我们在谷歌、Twitter或Facebook等第三方广告平台上的可见度。这些平台运营方式的改变或其广告价格、数据使用实践或其他条款的改变可能会使我们的产品和服务以及我们的品牌的维护和推广变得更加昂贵或更加困难。如果我们不能在第三方平台上有效地营销和推广我们的品牌，我们获得新客户的能力将受到实质性的损害。我们还利用零售合作伙伴销售硬件和获取客户。如果我们不能以商业上对我们合理的条款建立或维持这些合作关系，我们获得新客户的能力可能会受到实质性的损害。

损害我们品牌的原因有很多，包括我们或我们的合作伙伴和服务提供商未能满足对服务和质量的期望；敏感信息保护不足或滥用；第三方使用我们的产品或应用程序进行欺诈；合规失败和索赔；诉讼和其他索赔；以及我们的合作伙伴、服务提供商或其他交易对手的不当行为。我们过去和将来也不时成为有关我们公司和业务的不完整、不准确、误导性或虚假陈述的目标，这些陈述可能会损害我们的品牌并阻止客户采用我们的服务。对我们的行业或公司、我们产品和服务的质量和可靠性、我们的风险管理流程、我们产品和服务的变化、我们有效管理和解决客户投诉的能力、我们的隐私、数据保护和信息安全实践、诉讼、监管活动、政策立场以及客户对我们产品或服务的体验的任何负面宣传都可能对我们的声誉以及对我们产品和服务的信心和使用产生不利影响。如果我们不能成功地维护一个强大和值得信赖的品牌，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

随着我们收入的增加，我们的增长率在过去有时会放缓，未来可能会放缓或下降，我们每个报告部门的增长率可能会有所不同。未来的收入增长取决于我们留住现有卖家、吸引新卖家、增加对新卖家和现有卖家的销售额的能力，以及我们吸引和留住Cash App客户并增加他们对Cash App服务的使用的能力。

我们的收入增长速度在过去曾多次放缓，未来可能会下降，而且由于各种原因，它可能会放缓或下降的速度比我们预期的更快，包括本季度报告中描述的10-Q表格中描述的风险。此外，我们的收入增长率在我们的两个报告部门之间可能会有所不同。例如，最近一段时间，我们的Cash App部门的收入以很高的速度增长，这与我们的卖方部门的增长率有所不同，而且可能会继续不同。我们的客户没有义务继续使用我们的服务，我们也不能向您保证他们会继续使用我们的服务。我们通常没有与客户签订长期合同，无论是在卖方生态系统中还是在Cash App生态系统中，与切换到竞争对手相关的困难和成本可能对我们提供的许多服务来说都不是很大。我们的卖家与我们的活动可能会因为各种原因而减少，包括卖家对我们的产品和服务的满意程度、我们的定价以及竞争产品或服务的定价和质量、全球经济状况的影响，或者卖家客户总支出的减少。

我们业务的增长在一定程度上依赖于现有卖家和Cash App客户扩大对我们产品和服务的使用。如果我们不能鼓励卖家和Cash App客户更广泛地使用我们的服务，我们的增长可能会放缓或停止，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。我们业务的增长还取决于我们吸引新卖家和Cash App客户的能力，鼓励更大的卖家使用我们的产品和服务，以及推出成功的新产品和服务的能力。最近一段时间，我们经历了月度交易活跃现金应用客户数量的快速增长。每月活跃现金应用客户的增长以及这些客户对我们产品和服务的参与度对我们的成功和长期财务业绩至关重要。不过，月度交易活跃现金App客户的增速随着时间的推移而波动，未来可能会放缓或下降。许多因素已经影响并可能对Cash App客户的增长和参与度产生负面影响，包括我们推出吸引客户的新产品和服务的能力、其他客户选择是否使用Cash App的网络影响、影响客户体验的技术或其他问题、未能提供足够的客户支持、针对Cash App客户的欺诈和诈骗，以及对我们声誉和品牌的损害。此外，某些事件或计划，如政府刺激计划，可能与显著增长时期相关，但这种增长可能是不可持续的。此外，Cash App营收增速可能会受到比特币价格的扭曲, 因为比特币的收入可能会因比特币的价格而增加或减少，而可能与客户或参与度的增长率无关。我们已经并将继续投资于我们的业务，以便提供更好或更新的功能、产品和服务，并根据不断变化的经济条件调整我们的产品供应，但如果这些功能、产品、服务和更改未能成功，我们的增长可能会放缓或下降。
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我们过去产生了巨大的净亏损，我们打算继续在我们的业务上进行大量投资。因此，我们可能无法保持盈利能力。

虽然我们在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别产生了213.1美元和375.4美元的净收入，但我们在截至2018年12月31日的年度产生了3,850万美元的净亏损。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月中，我们分别产生了2.427亿美元的净收入和1.174亿美元的净亏损。截至2021年6月30日，我们的累计赤字为4880万美元。

我们打算继续对我们的业务进行重大投资，包括我们的员工基础；销售和营销；新产品、服务和功能的开发；收购；基础设施；国际业务的扩展；以及一般行政管理，包括与我们业务相关的法律、财务和其他合规费用。如果未来与获得和支持新的或更大的卖家、吸引和支持新的Cash App客户或开发和支持我们的产品和服务相关的成本大幅增加，包括我们支付给第三方宣传我们的产品和服务的费用，我们的费用可能会大幅上升。此外，我们卖家基础的增加可能会导致我们的损失增加，因为与新卖家相关的成本通常是预先发生的，而收入则在我们的卖家使用我们的产品和服务时在未来的时间确认。如果我们不能创造足够的收入增长和管理我们的开支，我们可能会遭受重大损失，并可能无法保持持续的盈利能力。

如果我们相信这些决定将改善我们的长期经营业绩，我们会不时地做出并可能做出会对我们的短期经营业绩产生负面影响的决定。这些决定可能与投资者的预期不符，也可能不会产生我们预期的长期收益，在这种情况下，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们扩大产品组合和市场覆盖范围的努力可能不会成功，可能会降低我们的收入增长。

虽然我们已经从Cash App和卖家部门的更新产品和服务中增加了收入比例，并打算继续扩大我们提供的产品和服务的范围，但我们可能无法成功维持或增长我们目前的收入来源，或从这些产品和服务中获得任何重要的新收入来源。如果不能成功地扩大有吸引力的产品和服务的范围，可能会抑制我们的增长，损害我们的业务。此外，我们预计未来将继续扩大我们的市场，我们在这些较新的市场上的经验可能有限，甚至没有经验。我们不能保证我们的任何产品或服务在任何市场都会被广泛接受，也不能保证它们的收入会继续增长。我们的产品可能会带来新的、困难的技术、运营、监管、风险和其他挑战，如果我们遇到服务中断、故障或其他问题，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。例如，我们的Cash App产品旨在使比特币、股票和交易所交易基金(ETF)等特定资产的投资变得更容易。然而，因此，我们使用这些产品的客户可能会因为比特币和股票价格的市场波动等原因而遭受损失或其他财务影响。如果我们的用户受到此类风险的不利影响，他们可能会完全停止使用产品或Cash App，我们的业务、品牌和声誉可能会受到不利影响。此外，我们较新的活动可能不会及时或根本不能带来增长或收回我们的投资，可能需要大量的管理时间和注意力。如果发生这种情况，可能会损害我们的声誉，限制我们的增长，并对我们的业务产生实质性和不利的影响。

我们的长期成功取决于我们开发产品和服务的能力，以应对快速发展的支付和金融服务市场，如果我们不能为我们的产品和服务实施成功的增强和新功能，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们经营的行业继续面临快速而重大的技术变革，包括全方位渠道商务、近距离支付设备(包括通过NFC技术的非接触式支付)、数字银行、移动金融应用程序的发展，以及加密货币和令牌化的发展，后者用符号(令牌)取代敏感数据(例如支付卡信息)，以便在敏感数据被未经授权的第三方窃取或查看时保护数据安全。

这些新的和不断发展的服务和技术可能比我们目前提供的产品和服务或我们目前用来提供它们的技术更好、更差或更过时。将新技术融入我们的产品和服务可能需要大量支出和相当长的时间，我们可能无法及时或根本不能成功地实现这些开发努力的回报。我们开发新产品和服务的能力可能会受到行业标准、支付卡网络、现有和未来的法律法规、我们的客户(包括我们的卖家和他们的客户)对更改的抵制，或者第三方的知识产权的限制。我们的成功将取决于我们开发新技术、适应技术变化和不断发展的工业的能力。
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标准。如果我们不能为我们的产品和服务提供改进和新功能，或者开发出获得市场认可的新产品和服务，或者跟上快速的技术发展和不断发展的行业标准，我们的业务将受到实质性的不利影响。

我们往往不仅依靠我们自己的主动性和创新性，而且还依赖包括我们的一些竞争对手在内的第三方来开发和获得新技术，并为这些新产品和技术发展一个强劲的市场。如果不能准确预测或有效应对我们行业的发展，可能会严重损害我们的业务。

此外，由于我们的产品和服务旨在与各种系统、基础设施和设备一起运行，因此我们需要不断修改和增强我们的产品和服务，以跟上技术变化的步伐。此外，我们的成功可能取决于我们提供符合客户特定需求和要求的产品和服务的能力。如果我们的产品和服务未能通过第三方基础设施和技术继续有效运行，可能会降低对我们产品和服务的需求，导致客户不满，并对我们的业务造成实质性和负面影响。

我们行业的激烈和日益激烈的竞争可能会损害我们的业务。

我们所处的市场竞争激烈，技术日新月异，行业标准不断发展，客户需求不断变化，新产品和服务不断推出。我们预计，随着现有和新的竞争对手推出新服务或加强现有服务，未来的竞争将会加剧。例如，传统上与支付行业没有关联的公司已经推出了与我们的业务具有或可能变得具有竞争力的产品或服务。我们在卖家生态系统、现金应用生态系统和浪潮中与许多公司竞争以吸引客户，其中一些公司比我们拥有更多的财务资源和更大的客户基础，这可能会为他们提供显著的竞争优势。这些公司可能会在产品和服务的开发、推广和销售上投入更多的资源，可能会因其客户群的规模而实现规模经济，并可能更有效地推出自己的创新产品和服务，这些产品和服务会对我们的增长产生不利影响。这些公司的并购可能会导致更大规模的竞争对手拥有更多资源。

某些卖家与我们的竞争对手有着长期的排他性或近乎排他性的关系，接受与我们提供的产品竞争的支付卡和其他服务。这些关系可能会使我们很难或成本过高地与他们开展大量业务。与知名品牌捆绑在一起的竞争性服务可能会让人们对其服务的安全性和有效性产生更大的信心。如果我们不能从竞争对手中脱颖而出并成功竞争，我们的业务将受到实质性的不利影响。

我们还可能面临来自竞争对手的定价压力。一些竞争对手可能会通过交叉补贴某些我们也通过他们提供的其他产品提供的服务来提供更低的价格。这种竞争可能会导致我们需要改变价格，并可能减少我们的毛利。此外，卖家可能会要求我们提供更多定制和优惠的价格，而竞争压力可能会要求我们同意这样的价格，从而降低我们的毛利。我们目前与某些大卖家谈判定价、折扣和其他奖励安排，以提高人们对我们产品和服务的接受度和使用率。如果我们继续这种做法，如果我们的卖家中有越来越多的人是大卖家，我们可能不得不增加我们提供的折扣或激励措施，这也可能会减少我们的毛利润。

在全球范围内拓展业务可能会给我们带来新的挑战和风险。

我们目前在多个国家提供我们的服务和产品，并计划继续在全球范围内进一步扩大我们的业务。无论是在我们现有的还是在新的全球市场进行扩张，都需要额外的资源和控制，在新的地理区域提供我们的服务通常需要大量的支出和相当长的时间。我们在这些新的地区可能不够成功，不能及时收回我们的投资，甚至根本不能收回投资。这种扩张也可能使我们的业务面临重大风险，包括：

•难以吸引足够数量的卖家或Cash App客户；

•未能预见到竞争条件和与服务提供商或其他市场参与者的竞争，这些服务提供商或其他市场参与者在当地市场比我们有更多的经验；

•不符合适用的商务惯例，包括翻译成外语、文化背景和相关费用；

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•增加了保护知识产权和敏感数据的成本和难度；

•与目前的经营方式相比，我们的经营方式发生了变化，或者我们的产品和服务不被接受；

•支持和整合本地第三方服务提供商的能力；

•在具有不同文化、法律和习俗的环境中配置和管理外国业务的困难，距离、语言和文化差异带来的挑战，以及与全球业务相关的旅行、基础设施以及法律和合规成本的增加；

•招聘和留住合格员工以及维护公司文化的困难；

•难以获得行业自律机构的认可；

•遵守多种可能相互冲突和不断变化的政府法律法规，包括支付、数据隐私、数据保护和信息安全方面的法规；

•遵守美国和国外的反腐败、反贿赂和反洗钱法律；

•潜在的关税、制裁、罚款或其他贸易限制；

•汇率风险；

•遵守我们开展业务的司法管辖区复杂且可能相互冲突和不断变化的法律，包括税法；

•增加对流行病等公共卫生问题的接触，以及为解决这些问题而采取的相关行业和政府行动；以及

•地区经济政治不稳定和其他地缘政治风险。

由于这些风险，我们扩大全球业务的努力可能不会成功，这可能会限制我们增长业务的能力。

任何收购、战略投资、进入新业务、合资企业、资产剥离和其他交易都可能无法实现战略目标，扰乱我们正在进行的运营，或导致经营困难、负债和费用，损害我们的业务，并对我们的运营结果产生负面影响。

在执行我们的业务战略时，我们经常进行讨论，评估可能的收购、战略投资、进入新业务、合资企业、资产剥离和其他交易的机会。我们过去曾收购或投资于，并将继续寻求收购或投资于我们认为可以补充或扩大我们业务的业务、技术或其他资产，包括收购毗邻或超出我们现有生态系统的新业务线，就像我们在2021年4月收购浪潮公司多数股权时所做的那样。随着我们的发展，我们收购的速度和规模可能会加快，可能会包括比历史上更大规模的收购。例如，2021年8月1日，我们达成了收购Afterpay的协议。这项收购还有待监管部门的批准、我们的股东和Afterpay股东的批准，以及其他成交条件。不能保证后付费收购将如期、及时或完全完成。如果Afterpay的收购没有完成，我们将面临许多风险，而没有意识到完成收购的预期好处，包括可能支付的终止费和其他交易费用。此外，如果市场价格反映了对Afterpay的收购将完成的假设，或者投资者认为收购Afterpay对我们的业务战略至关重要，那么我们证券的市场价格可能会下降。潜在交易的识别、评估和谈判可能会转移管理层的注意力，并产生各种费用，无论这些交易最终是否完成。不能保证我们会成功地确定、谈判, 完善有利的交易机会。除了交易和机会成本外，这些交易还涉及巨大的挑战和风险，无论此类交易是否完成，其中任何一项都可能损害我们的业务并对我们的运营结果产生负面影响，包括以下风险：

•这笔交易可能不会推进我们的业务战略；
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•这笔交易可能会让我们承受额外的监管负担，以潜在的意想不到的和严重负面的方式影响我们的业务；

•我们可能得不到令人满意的回报，也不能增加收入；

•我们在整合被收购企业的技术、IT或企业系统、文化或管理人员或其他人员方面可能遇到困难，也可能不会成功；

•我们可能会产生大量的收购成本和过渡成本，包括与假设被收购企业的持续费用有关的成本；

•我们可能在预期的时间内不能实现交易的预期收益或协同效应，或者根本不能实现交易的预期收益或协同效应；

•我们可能留不住关键人员；

•被收购的企业或我们投资的企业可能没有足够的控制、流程和程序来确保遵守法律法规，包括与数据隐私、数据保护和数据安全相关的法律法规，我们的尽职调查过程可能无法发现合规问题或其他责任。此外，被收购企业的技术堆栈可能会增加复杂性、资源约束和遗留技术挑战，使其难以实现如此充分的控制、流程和程序，并且非常耗时。

•在收购或投资企业之前，我们可能无法识别或评估某些负债、缺陷或其他情况的大小，这可能导致额外的财务、法律或监管风险，并可能使我们面临额外的控制、政策、程序、责任、诉讼、合规或补救成本，或对我们的业务、经营结果或财务状况的其他不利影响；

•我们可能难以进入新的细分市场或新的地理区域；

•我们可能无法留住被收购企业的客户、供应商和合作伙伴；

•交易可能引发诉讼或监管行为；

•在我们收购或可能与之合并或合作的公司中，可能存在与未发现的安全漏洞、网络攻击或安全漏洞或事件相关的风险；

•我们的业务和我们收购的业务的国际活动可能有适用的当地和外国法规；以及

•收购可能导致股权证券的稀释发行或债务的产生。

我们也可以选择剥离某些业务或产品线。如果我们决定出售资产或业务，我们可能很难及时获得我们可以接受的条款，或者根本不能。此外，我们可能会遇到分离部分或全部业务的困难，导致潜在的收入损失或对利润率产生负面影响，或者我们可能无法实现预期的战略和财务利益。此类潜在交易还可能延迟我们战略目标的实现，导致我们产生额外费用，潜在地扰乱客户或员工关系，并使我们承担意外或持续的义务和责任，包括由于我们的赔偿义务。此外，在资产剥离的悬而未决期间，我们可能面临与业务下滑、员工、客户或供应商流失相关的风险，以及交易可能无法完成的风险，这些风险中的任何一项都将对要剥离的业务和本公司产生重大不利影响。如果资产剥离因任何原因没有完成，我们可能无法以同样的条件找到另一位买家，我们可能已经产生了巨大的成本，而没有相应的好处。

合资企业和少数股权投资本质上涉及对业务运营的较小程度的控制，从而潜在地增加了与合资企业或少数股权投资相关的财务、法律、运营、监管和/或合规风险。此外，我们可能依赖于合资伙伴、控股股东、管理层或其他控制他们的个人或实体，他们的商业利益、战略或目标可能与我们的不一致。合资伙伴、控股股东、管理层或控制他们的其他个人或实体的业务决定或其他行动或不作为可能对我们的投资价值产生不利影响，导致对我们的诉讼或监管行动，并可能损害我们的声誉和品牌。
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我们最近收购了TIDEAD公司的多数股权，这对我们来说是一项新的业务，使我们面临新的风险和不确定因素。

我们最近获得了浪潮公司的多数股权，这代表着我们的一项新业务。我们将需要依赖现有的浪潮管理团队，因为我们目前的管理团队在音乐行业经验较少。潮汐的业务依赖于不同的版权持有者。我们不能保证我们或浪潮能够以可接受的条件维持或扩大与合作伙伴和其他第三方的安排(如果有的话)。此外，音乐产业高度集中，这意味着我们依赖少数实体，这些实体可能会采取不利行动或利用它们的市场力量来追求艰难的财务或其他条款，这些条款可能会对我们产生不利影响，或者可能会限制我们创新和改善流媒体服务的能力。我们的流媒体服务还根据我们的应用程序的存在和可见性来争夺听众，这些应用程序是通过苹果和谷歌运营的应用程序商店分发的。我们面临着这些公司争夺听众的激烈竞争，这些公司也在推广自己的音乐和内容。此外，我们竞争对手的流媒体产品可能比我们的流媒体产品更广泛地预装或集成到消费电子产品或汽车中，这使得这些竞争对手对消费者来说更容易看到。如果我们不能成功地与其他媒体提供商争夺听众，那么我们的潮汐业务可能会受到影响。我们预计潮汐业务的运营将需要在运营费用、员工人数以及执行时间和精力方面的持续投资，但这些都不能确保我们取得成功。如果我们不能成功地经营和发展我们的潮汐业务，我们将无法实现我们在获得该业务的多数权益时预期的收益，任何这样的失败都可能对我们的业务和财务业绩造成不利影响。, 包括重大减损费用。

Square Banking使我们面临与银行合伙企业、FDIC和其他监管义务相关的风险。

我们已经在非独家的基础上与萨顿银行(Sutton Bank)合作，萨顿银行是一家俄亥俄州特许的FDIC会员银行，为我们的卖家提供FDIC保险的商业支票账户。该银行同时受到联邦存款保险公司(FDIC)和俄亥俄州的监管。根据我们与萨顿银行的项目协议条款，我们卖方的支票账户由萨顿银行开立和维护。我们作为服务提供商，除其他事项外，促进卖家和萨顿银行之间的沟通。我们相信，我们的业务支票账户计划，包括由我们和萨顿银行保存的适用记录，符合FDIC保险承保的每个参与卖方存款的所有适用要求，最高可达适用的最高存款保险额。然而，如果FDIC持不同意见，在Sutton Bank倒闭并根据联邦存款保险法(FDIA)进入接管程序的情况下，FDIC可能不会承认卖方的索赔属于存款保险覆盖范围。如果FDIC确定我们的支票账户计划不在存款保险范围内，或者如果Sutton Bank实际上倒闭并根据FDIA进入破产程序，参与卖家可能会撤回他们的资金，这可能会对我们的品牌和我们的业务造成不利影响。由于我们是银行合作伙伴的服务提供商，根据FDIC的指导和FDIC的审查，我们必须遵守第三方供应商的审计标准。

Square Savings在Square Financial Services为卖家提供FDIC保险的有息储蓄账户。在Square Financial Services持有的存款由FDIC承保，最高可达法定限额。作为一家FDIC保险的机构，Square Financial Services按季度存款保险费进行评估，该保险费是根据其平均合并总资产计算的。我们通常无法控制要求我们为FDIC保险支付的保费金额。如果有更多的银行或金融机构倒闭，我们可能需要支付更高的FDIC保费。未来FDIC保险费的任何额外评估、增加或需要预付的款项都可能降低我们的盈利能力，并对我们的业务产生负面影响。

我们打算继续探索Square Banking的其他产品、模式和结构。其中一些模型或结构可能需要或被视为需要我们尚未获得或开发的额外数据、程序、合作伙伴关系、许可证、监管批准或功能。与我们的贷款计划和与Square Banking计划相关的其他活动所需的许可证要求我们遵守相关州监管机构的报告要求、保证金要求和检查。如果我们不能成功地扩展和发展Square Banking，或者这些新的产品、模式或结构，或者新的法规或对现有法规的解释，对我们施加了繁琐的要求或我们不能满足的要求，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

广场贷款受到与资金可用性、卖方付款、利率、存款保险费和一般宏观经济状况相关的额外风险的影响。

Square Loans，前身为Square Capital，是我们的商业贷款计划。Square Financial Services作为Square Loans在美国提供的贷款的发起人，除了在
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本季度报告为Form 10-Q。我们广场贷款业务的维持和发展依赖于机构t第三方投资者购买由我们发起的符合条件的商业贷款。如果这些第三方不能继续购买这些商业贷款或减少他们未来购买的贷款金额，那么我们可能需要减少原始贷款，或者我们将需要从我们自己的资源中为购买额外的商业贷款提供资金。然后，我们可能不得不缩减Square金融服务的规模，这可能会对我们的增长能力产生直接影响。此外，Square Financial Services在与此类机构第三方投资者签订的贷款购买和服务协议中，对于违反某些资格陈述和担保的行为，有一定的惯例回购义务。如果第三方降低他们愿意为这些商业贷款支付的价格，或者降低他们支付给我们的服务费，以换取代表他们为商业贷款提供服务，那么Square Financial Services的财务业绩将受到损害。

Square Loans提供的商业贷款通常是我们Square卖家的无担保债务，它们不以任何方式得到担保或保险。宏观经济状况的不利变化或Square卖家的信用质量可能会导致一些使用Square贷款的Square卖家停止运营或其支付处理量下降，从而导致他们无法支付商业贷款和/或将还款期延长至超过商业贷款的合同还款条款。如果卖方违反了合同义务，如要求支付最低付款或其他违约，卖方将承担加速偿还企业贷款的责任，而我们的追索权是企业，而不是任何个人或其他资产。此外，由于我们从第三方投资者那里获得的服务费取决于商业贷款的可收回性，如果使用Square贷款的无法偿还商业贷款的Square卖家增加，我们将无法收取此类贷款的全部服务费。虽然我们对出售给第三方的贷款的风险敞口更有限，但如果使用Square贷款的Square卖家无法偿还贷款，我们拥有的贷款组合中的损失风险将会增加，我们的业务可能会受到不利影响。

此外，宏观经济状况的不利变化可能会导致有资格获得Square贷款的卖家数量减少，并可能使我们无法正确识别此类卖家，或作为商业贷款的服务商管理拖欠或欺诈的风险。如果我们不能正确预测及时偿还的可能性或正确定价这类业务贷款，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

Square Financial Services的盈利能力在一定程度上取决于其净利息收入。净利息收入是指有息资产(如贷款和证券)所赚取的利息收入与有息负债(如存款和借款)支付的利息支出之间的差额。利率和货币政策的变化可能会影响对新贷款的需求、借款人的信用状况、贷款和证券的收益，以及存款和借款的利率。任何突然而大幅的利率变动和/或竞争加剧都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，因为我们的净利息收入可能会受到不利影响。

操作风险

我们、我们的卖家、我们的合作伙伴以及其他使用我们服务的人获取并处理大量敏感数据。对这些数据的任何真实或被认为不正当或未经授权的使用、披露或访问都可能损害我们作为可信品牌的声誉，并对我们的业务产生实质性和不利的影响。

我们、我们的卖家和我们的合作伙伴，包括我们使用的第三方供应商和数据中心，获取和处理大量敏感数据，包括与我们的客户、卖家的客户及其交易相关的数据。我们在处理和保护这些数据时面临风险，包括我们作为一个值得信赖的品牌的声誉。随着我们的业务不断扩展，包括新产品、子公司和技术，以及我们和我们的第三方供应商依赖日益分散的劳动力，这些风险将会增加。我们的业务涉及存储和传输使用我们服务的个人和企业的敏感信息，包括他们的姓名、地址、社保/税务ID号(或国外等价物)、政府ID、支付卡号码和到期日、银行账户信息、他们申请或获得的贷款，以及有关卖家业务表现的数据。此外，我们的某些产品和服务必须遵守1996年的“健康保险可携带性和责任法案”(HIPAA)(以及根据该法案修订的规则和条例，包括与HITECH法案相关的规定和条例)，因此我们必须采取措施保护我们的医疗保健实体-卖家客户的受保护的健康信息。我们的服务还为第三方开发者提供了在Square和Weeble应用程序市场向卖家提供应用程序的机会。选择使用此类应用程序的卖家可以授予权限，允许这些应用程序访问卖家在Square或Weeble账户中创建或持有的内容。如果我们的内部或第三方开发者遇到或导致漏洞或技术漏洞，可能会导致此类卖家持有的数据(包括个人数据)的内容受损。

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我们的产品和服务与广泛的生态系统中的第三方产品和组件协同运行，并依赖于这些产品和组件。某些第三方提供商已经并可能继续受到重大攻击，我们不能保证我们或我们的第三方开发商或供应商的系统和网络没有被攻破，或者它们不包含可能导致我们的系统和网络或支持我们和我们的产品和服务的第三方的系统和网络被破坏或中断的可利用的缺陷或缺陷。如果这些第三方产品或组件中的某个产品或组件存在安全漏洞、错误或其他缺陷，并且存在针对它们的安全漏洞，我们可能会面临成本增加、索赔和责任、诉讼和诉讼、收入减少，或者损害我们的声誉或竞争地位。我们使用的第三方产品和操作系统的自然日落要求我们的人员重新分配时间和注意力进行迁移和更新，在此期间可能会利用潜在的安全漏洞。

更广泛地说，如果我们的隐私、数据保护或数据安全措施或第三方开发商和供应商的隐私、数据保护或数据安全措施不充分或遭到破坏，从而导致不当披露或有人未经授权访问或泄露我们或我们合作伙伴系统上的资金、比特币、投资或其他资产或其他敏感信息，或者如果我们、我们的第三方开发商或供应商遭受勒索软件或高级持续威胁攻击，或者如果报告或认为发生了上述任何情况，我们的声誉和业务可能会受到损害。如果敏感信息或资产丢失或被不当访问、误用、披露、销毁、更改或威胁被不当访问、误用、披露、销毁或更改，我们可能会招致重大财务损失以及与补救和实施额外安全措施相关的成本和责任，并受到诉讼、监管审查和调查。

根据支付卡规则以及我们与我们的卡处理商和其他交易对手的合同，如果我们存储的或我们的卖家或与我们有业务往来的其他第三方存储的支付卡信息被违反，我们可能会向支付卡发行银行承担一定的成本和费用。此外，如果我们自己的机密业务信息被不当披露，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。我们业务的一个核心方面是我们支付平台的可靠性和安全性。任何感知或实际的安全违规行为，无论其发生方式或违规程度如何，都可能对我们作为可信品牌的声誉产生重大影响，导致我们失去现有的卖家或其他客户，阻止我们获得新的卖家和其他客户，要求我们花费大量资金来补救违规行为造成的问题，并采取措施防止进一步的违规行为，并使我们面临法律风险和潜在责任，包括政府或监管调查、集体诉讼以及与欺诈监控和取证等补救措施相关的费用。为我们或我们的客户提供服务的公司的任何实际或感知的安全漏洞或事件都可能产生类似的后果。此外，与比特币和区块链分类账有关的任何实际或感知的安全漏洞或事件，无论此类漏洞是否直接影响我们的产品和服务，都可能产生负面声誉影响，并损害客户对我们以及我们的产品和服务的信任。

虽然我们维持网络安全保险，但我们的保险可能不足以覆盖此类攻击造成的所有责任。我们不能确定我们的保险覆盖范围是否足以承担实际发生的数据处理或数据安全责任，我们不能确定我们将继续以经济合理的条款获得保险，或者根本不能确定任何保险公司不会拒绝承保任何未来的索赔。对我们的一项或多项超出可用保险覆盖范围的大额索赔的成功主张，或者我们的保单、保费或免赔额发生变化，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，包括我们的财务状况、经营业绩和声誉。

由于软件、硬件和系统中的错误、产品缺陷，或者由于安全漏洞或管理这些系统时的人为错误，我们的产品和服务可能无法按预期运行，这可能会对我们的业务造成实质性的负面影响。

我们的软件、硬件、系统和流程可能包含未检测到的错误或漏洞，这些错误或漏洞可能会对我们的业务产生重大不利影响，特别是在此类错误或漏洞未被快速检测和补救的情况下。我们经常在面向客户的软件和硬件、内部系统以及与第三方系统的技术集成中发现缺陷，未来可能会引入新的错误或漏洞。如果我们的软件、硬件或系统出现这样的错误或缺陷，我们可能会面临负面宣传、政府调查和诉讼。此外，我们依赖位于美国以外的有限数量的零部件和产品供应商来生产我们的产品。因此，我们对生产和分销的直接控制是有限的，而且这种减少的控制会对我们的产品质量产生什么影响还不确定。如果我们的硬件产品制造存在缺陷，我们可能会面临类似的负面宣传、调查和诉讼，供应商可能不会完全赔偿我们因此而遭受的任何财务或其他责任。随着我们的硬件和软件服务的规模和复杂性不断增加，以及我们将新收购的具有不同技术堆栈和实践的子公司整合在一起，这些风险可能也会相应增加。

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此外，我们还提供频繁的产品和服务更新增量发布以及功能增强，这增加了出错的可能性。我们提供的产品和服务旨在处理复杂的交易，并提供与这些交易相关的报告和其他信息，所有这些都是以高容量和高处理速度进行的。由外部或内部行为者导致的任何错误、数据泄露、安全漏洞或事件、服务中断或其他产品或服务性能问题都可能损害我们的声誉并损害我们客户的业务。软件和系统错误或人为错误可能会延迟或阻碍付款结算、导致过度结算、导致报告错误或阻止我们收取基于交易的费用，所有这些都在过去发生过。同样，安全漏洞或事件(如网络攻击或身份盗窃)可能会扰乱我们的软件产品或服务的正常运行，导致错误，允许未经授权访问或披露我们或我们客户的敏感、专有或机密信息，以及其他破坏性后果。此外，我们的硬件或软件设计或制造中的安全漏洞或事故或错误可能会导致消费电子设备中常见的产品安全问题。此类问题可能导致产品召回和库存短缺，导致重新设计和重新分销我们的产品的成本高昂且耗时，引发监管查询和调查，并导致诉讼和其他责任和损失，这可能会对我们的业务产生实质性和不利的影响。

此外，电子支付、硬件和软件产品和服务，包括我们的产品和服务，已经成为黑客和其他恶意行为者的特别目标，并在未来可能继续受到黑客和其他恶意行为者的渗透或破坏。由于用于未经授权访问数据、产品和服务以及禁用、降级或破坏数据、产品和服务的技术经常变化，可能很难在很长一段时间内检测到或补救，因此我们和我们的客户可能无法预料到这些技术或实施足够的预防措施来阻止它们。如果我们或我们的卖家或其他客户无法预见或阻止这些攻击，我们的卖家或其他客户可能会受到损害，我们的声誉可能会受损，我们可能会承担重大责任。

系统故障、中断、服务延迟、灾难性事件以及由此导致的产品或服务可用性中断或卖家的产品或服务中断，都可能损害我们的业务和我们的品牌，并使我们承担重大责任。

我们的系统以及我们的第三方供应商(包括数据中心设施)的系统可能会遇到服务中断、中断、网络攻击和安全事件、人为错误、地震、飓风、洪水、流行病、火灾、其他自然灾害、断电、电信服务中断、欺诈、军事或政治冲突、恐怖主义攻击和其他地缘政治动荡、计算机病毒、社会、政治或监管条件或法律政策的变化，或其他变化或事件。我们的系统和设施也会受到闯入、破坏和破坏行为的影响。我们的一些系统不是完全冗余的，我们的灾难恢复计划不足以应对所有可能发生的情况。此外，作为支付解决方案和其他金融服务的提供商，我们受到监管机构更严格的审查，这可能需要具体的业务连续性和灾难恢复计划，并对此类计划进行更严格的测试。这种更严格的审查可能既昂贵又耗时，并可能将我们的资源从其他业务优先事项上分流出来。

我们已经并可能继续经历拒绝服务和其他网络攻击、系统故障、停机、安全事件和其他事件或条件，这些事件或条件会中断可用性、数据完整性或降低我们产品和服务的速度或功能。这些事件已经造成，而且很可能会导致收入损失。此外，它们可能会导致修复或更换损坏的设备以及补救由此导致的数据丢失或损坏的巨额费用。随着电子支付、电子商务和其他在线活动的增加，网络安全事件的风险正在增加，我们不能保证我们的预防努力会成功。我们产品或服务的可用性或速度或其他功能的长期中断或降低可能会严重损害我们的声誉和业务。我们的产品和服务频繁或持续中断可能会导致客户认为我们的产品和服务不可靠，导致他们转向我们的竞争对手或避开我们的产品和服务，并可能永久损害我们的声誉和业务。此外，如果任何系统故障或类似事件导致客户或合同对手方受到损害，这些客户和合同对手方可以要求我们赔偿他们的损失，而这些索赔即使不成功，对我们来说也可能是耗时和昂贵的。

一场重大的自然或人为灾难可能会对我们的业务产生实质性和不利的影响。我们的总部和某些数据中心设施位于以地震活动闻名的旧金山湾区。尽管我们可能采取任何预防措施，但如果我们的总部或数据中心发生自然灾害或其他意想不到的问题，可能会导致我们的服务长时间中断或导致相关责任。我们没有提供足够的保险来补偿可能因我们的服务中断而造成的潜在重大损失。

重大的自然灾害或其他灾害，包括流行病，也可能对我们的卖家或其他客户产生实质性和不利的影响，总的来说，这些影响可能反过来对我们的运营业绩产生不利影响。
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访问我们的比特币所需的私钥的丢失或破坏可能是不可逆转的。如果我们无法访问我们的私钥，或者如果我们遇到与我们代表自己和我们的客户持有的比特币有关的黑客攻击或其他数据丢失，我们和我们的客户可能无法访问这些比特币，这可能会损害客户对我们和我们产品的信任。

比特币只能由与持有比特币的本地或在线数字钱包相关的唯一公钥和私钥的拥有者控制。虽然比特币和区块链账簿在交易中使用时需要发布与数字钱包相关的公钥，但私钥必须得到保护和保密，以防止第三方访问此类数字钱包中持有的比特币。如果我们的任何私钥丢失、销毁或以其他方式泄露，并且无法访问此类私钥的备份，我们将无法访问相关数字钱包中持有的比特币。此外，我们使用第三方托管人将部分比特币存储在离线的、有气隙的冷库中。任何对我们托管人持有的比特币的不当访问或盗窃，或托管人未能保持对我们提供的托管和其他结算服务的有效控制，都可能对我们造成重大和不利的影响。我们不能保证用于存储我们和我们客户比特币的数字钱包不会被黑客入侵或泄露。比特币和区块链账簿，以及其他加密货币和区块链技术，过去和未来都可能受到安全漏洞或事件、黑客攻击或其他恶意活动的影响。任何与用于存储客户比特币的数字钱包相关的私钥丢失，或被黑客攻击或以其他方式泄露，都可能对我们的客户访问或销售其比特币的能力产生不利影响，并可能损害客户对我们和我们产品的信任，需要我们花费大量资金进行补救，并使我们面临诉讼和其他潜在责任。此外，任何与以下内容相关的私钥丢失、黑客攻击或其他危害, 第三方用来存储比特币或其他加密货币的数字钱包可能会对我们产生负面声誉影响，并损害客户对我们和我们产品的信任。随着使用我们比特币产品的客户数量增加，以及我们代表这些客户持有的比特币的价值大幅增长，此类不利事件的风险和后果也增加了，可能会对我们的业务产生实质性和不利的影响。

我们的风险管理努力可能不会有效，这可能会使我们面临损失和责任，并以其他方式损害我们的业务。

我们为大量客户提供支付和其他产品和服务。作为风险管理工作的一部分，我们有审查和监控这些客户以及我们为他们处理的交易的计划，但这些计划需要不断改进，在检测和防止欺诈和非法交易方面可能并不有效。当我们的支付服务被用来处理非法交易时，我们将这些资金结算给客户，但无法追回它们，我们就会遭受损失和责任。随着更多更大的卖家使用我们的服务，我们面临的单个卖家或少数卖家造成的重大风险损失将会增加。非法交易还可能使我们面临政府和监管执法行动，并可能阻止我们履行对第三方合作伙伴的合同义务，这可能会导致我们违反义务。我们的支付和P2P服务的高度自动化及其提供的流动性使我们和我们的客户成为非法或不正当使用的目标，包括针对Cash App客户的诈骗和欺诈、欺诈性或非法销售商品或服务、洗钱和恐怖分子融资。身份窃贼和那些使用被盗或伪造的信用卡、借记卡或银行账号或其他欺骗性或恶意行为进行欺诈的人，可能会从我们这样的企业或从我们的客户或第三方那里窃取大量资金。我们的风险管理政策、程序、技术和流程可能不足以识别我们面临的所有风险，使我们能够预防或减轻已确定的风险，或识别我们未来可能面临的额外风险。我们目前的业务，新冠肺炎带来的变化以及相关的经济影响, 预期的国内和国际增长将继续对我们的风险管理和合规努力提出重大要求，我们将需要继续开发和改进我们现有的风险管理基础设施、技术和流程。此外，当我们推出新的服务，如Square Banking，扩大现有服务，包括在线支付接受，专注于新的业务领域，包括消费者融资和贷款，或开始在我们的欺诈损失历史有限的市场运营时，我们可能更难预测并在账面上为这些损失计入适当的准备金。此外，虽然我们为各种类型的负债维持一个保险计划，但如果我们认为我们能够针对预期的风险敞口和风险进行充分的自我保险，或者如果保险被认为不符合成本效益或无法获得保险，我们可能会针对某些业务风险和费用进行自我保险。

我们目前并将继续面临与支付卡欺诈或卖家提供的商品或服务相关的退款和退款风险。如果持卡人和卖家之间的账单纠纷没有以有利于卖家的方式解决，包括在卖家参与欺诈的情况下，交易通常会被退还给卖家，购买价格将贷记或以其他方式退还给持卡人。对于承诺未来交付商品和服务的卖家来说，退款的风险通常更大。而且，
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在经济低迷期间，由于卖家资不抵债或破产或无法履行对商品或服务的承诺，按存储容量使用费用通常会增加。如果我们无法从卖家的账户中收取退款或退款，或者卖家因关闭、破产或其他原因拒绝或无法偿还我们的退款或退款，我们作为记录在案的商家可能会承担向持卡人支付的金额的损失。我们为少数业务被认为风险较高的卖家收取和保留准备金，以帮助弥补退款和退款带来的潜在损失，但这种做法是有限的，不能保证我们会成功地减少此类损失。如果卖家不全额偿还相关的退款和退款，我们的财务业绩将受到不利影响。此外，自2015年10月以来，无法处理EMV芯片卡的企业将被追究使用芯片卡进行的某些欺诈交易的财务责任。并非所有我们提供给商家的阅读器都符合EMV标准。如果我们无法将按存储容量使用计费造成的损失维持在可接受的水平，支付卡网络可能会对我们处以罚款，提高我们的基于交易的费用，或者终止我们处理支付卡的能力。任何交易费用的增加都可能损害我们的业务，如果我们不能接受支付卡，我们的业务将受到实质性的不利影响。如果我们的任何风险管理政策和流程(包括自我保险或持有卖方准备金)无效，我们可能会遭受巨大的财务损失，我们可能会承担民事和刑事责任，我们的业务可能会受到实质性和不利的影响。

我们依赖支付卡网络和收购处理商，他们规则或做法的任何改变都可能损害我们的业务。

我们的业务依赖于我们接受信用卡和借记卡的能力，而这种能力是由支付卡网络提供的，包括Visa、万事达卡、美国运通和Discover。在大多数情况下，我们不会直接进入允许我们接受支付卡的支付卡网络。因此，我们必须依靠银行和收购处理商来代表我们处理交易。我们的收购加工商协议的期限从两年到六年不等。我们最大的三个此类协议将于2022年第一季度至2025年第四季度到期。这些银行和收购处理商可能无法或拒绝充分处理交易，可能违反他们与我们的协议，或者可能拒绝以有利或商业合理的条款重新谈判或续签这些协议。他们还可能采取行动，降低我们服务的功能，对我们施加额外的成本或要求，或对竞争性服务(包括他们自己的服务)给予优惠待遇。如果我们不能成功地与这些支付卡网络、银行和收购处理商建立、重新谈判或保持互惠互利的关系，我们的业务可能会受到损害。

支付卡网络和我们的收购处理商要求我们遵守支付卡网络操作规则，包括适用于我们作为向商家提供支付处理服务的“支付服务商”的特殊操作规则。支付卡网络设置这些网络规则，并有权随时解释和更改这些规则。更改这些网络规则或如何解释这些规则可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。例如，支付卡网络规则中有关按存储容量使用计费的更改可能会影响我们对按存储容量使用计费提出异议的能力以及我们因按存储容量使用计费而遭受的损失金额。如果对网络规则的任何更改或解释与我们或我们的采购处理商当前的操作方式不一致，我们可能需要对我们的业务进行成本高昂或难以实施的更改。如果我们不做出这样的改变或以其他方式解决支付卡网络的问题，网络可能会对我们处以罚款或禁止我们处理支付卡。此外，违反网络规则或未能与支付卡网络保持良好关系可能会影响我们从支付卡网络获得激励的能力，可能会增加我们的成本，或者可能会损害我们的业务。如果我们不能接受支付卡，或者我们接受支付卡的能力有限，我们的业务将受到实质性的不利影响。

我们被要求向第三方支付处理商和金融机构支付交换费和评估费、手续费和银行结算费。支付卡网络不时地增加，而且未来可能会增加他们对使用其网络处理的每笔交易收取的交换费和评估。在某些情况下，我们与收购处理器和网络谈判了优惠的价格，这取决于某些业务承诺和其他条件。如果我们不能满足这些条件，我们所收取的费用就会增加。此外，我们的采购处理商和支付卡网络可能会拒绝以优惠的、商业上合理的或根本不合理的条款与他们续签协议。由于政府的监管，交换费或评估也会不时发生变化。由于我们通常向卖家收取管理支付服务的标准费率，而不是直接将交换费和评估转嫁给卖家，因此交换费或评估费或我们支付给收购处理商的费用的任何增减都可能降低我们的定价竞争力，导致我们改变定价模式，或者对我们的利润率产生不利影响，所有这些都可能对我们的业务和财务业绩造成实质性损害。同样，我们已经就支付给支付卡网络在我们的Cash App上进行点对点交易的手续费进行了优惠的定价。因此，交换费或评估的增加可能会增加我们进行此类交易的成本，这可能会对我们的业务和财务业绩造成实质性损害。

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如果我们没有发现卖家从事非法、违反支付卡网络运营规则或被认为是“高风险”的活动，我们可能会受到支付卡网络的惩罚，过去也是如此。我们必须要么阻止高风险卖家使用我们的产品和服务，要么在支付卡网络中登记这类高风险卖家，并对这类高风险卖家进行额外的监控。任何此类处罚都可能成为实质性的处罚，并可能导致我们终止接受支付卡的能力，或者可能要求我们改变注册新卖家的流程。这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们依赖第三方及其系统提供各种服务，包括处理交易数据以及向我们和我们的卖家结算资金，而这些第三方未能充分履行这些服务可能会对我们的业务造成实质性的不利影响。

为了提供我们的产品和服务，我们依赖于我们无法控制的第三方，例如支付卡网络、我们的收购和发行处理器、支付卡发行商、携带经纪人、各种金融机构合作伙伴、美联储自动清算所(Federal Reserve Automated Clearing House)等系统，以及其他合作伙伴。我们依赖这些第三方提供各种服务，包括传输交易数据、处理退款和退款、向卖家结算资金、某些经纪服务以及提供信息和其他服务元素。例如，我们目前在美国、加拿大和日本各依赖三个收购处理器，澳大利亚和英国分别依赖两个收购处理器。虽然我们相信有其他收购处理器可以满足我们的需求，但添加或过渡到新供应商可能会严重扰乱我们的业务并增加我们的成本。如果这些第三方不能充分提供这些服务，包括由于财务困难或资不抵债、他们的系统出错、停机或他们无法控制的事件，或者拒绝以我们可以接受的条款或根本不能接受的条款提供这些服务，而我们无法找到合适的替代方案，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。我们过去曾与我们合作的第三方经历过停机，这影响了我们自己品牌发行的卡的支付处理能力。

我们依赖于关键管理层，以及我们经验丰富和有能力的员工，任何未能吸引、激励和留住员工的行为都可能损害我们维持和发展业务的能力。

我们未来的成功在很大程度上取决于我们的高管和其他关键员工的持续服务。如果我们失去任何管理层成员或任何关键人员的服务，我们可能无法找到合适或合格的继任者，我们可能会产生招聘和培训继任者的额外费用，这可能会严重扰乱我们的业务和增长。Jack Dorsey，我们的联合创始人、总裁兼首席执行官，也是Twitter，Inc.的首席执行官。这有时可能会对他在Square上投入时间、注意力和努力的能力造成负面影响。

为了维持和发展我们的业务，我们需要发现、吸引、聘用、发展、激励和留住高技能员工。这需要大量的时间、费用和注意力。此外，我们的管理团队可能会不时发生变化，这可能会对我们的业务造成破坏。如果我们的管理团队，包括我们的任何新员工，不能有效地合作，不能及时执行我们的计划和战略，我们的业务可能会受到损害。对高技能人才的竞争非常激烈，特别是在我们总部所在的旧金山湾区。我们可能需要投入大量的现金和股权来吸引和留住新员工，而且我们可能永远无法实现这些投资的回报。此外，美国移民政策的潜在变化可能会使我们已经雇用或正在积极招聘的任何高技能人员很难续签或获得签证。此外，如果移民或签证法律和法规的立法或行政变更损害了我们的招聘程序或涉及非工作所在国公民的人员的项目，我们的国际扩张和整体业务可能会受到实质性的不利影响。如果我们不能有效地增加和留住员工，我们实现战略目标的能力将受到不利影响，我们的业务和增长前景将受到损害。

如果我们不继续改进我们的运营、财务和其他内部控制和系统，以有效地管理增长，我们的业务可能会受到损害。

我们目前的业务和预期的增长，以及我们进入新的业务线，将继续对我们的管理和其他资源提出巨大的需求。为了有效地管理我们的增长，我们必须继续加强我们现有的基础设施和运营程序，加强我们的内部控制和报告制度，并确保我们在出现问题时及时和准确地解决这些问题。特别是，我们的持续增长将增加涉及以下方面的挑战：

•改善和发展新的内部行政基础设施，特别是我们的业务、财务、通信和其他内部系统和程序；

•安装更完善的管理信息和控制系统；以及
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•维护我们的核心价值、战略和目标，并将其有效地传达给我们全球的员工。

如果我们不能成功地开发和实施正确的流程和工具来管理我们的企业，我们成功竞争和实现业务目标的能力可能会受到损害。

这些努力可能需要大量的财政支出、资源承诺、我们流程的发展以及其他投资和创新。随着我们的发展，我们必须在对额外控制和系统的需求与为我们的产品和服务高效开发和推出新功能的能力之间取得平衡。然而，随着我们的发展，我们很可能无法像规模更小、效率更高的组织那样快速推出新功能或响应客户或市场需求。如果我们不能成功地管理我们的增长，我们的业务将受到影响。

我们的服务必须与各种操作系统集成，使商家能够接受支付卡的硬件必须与使用这些操作系统的第三方移动设备进行互操作。如果我们无法确保我们的服务或硬件与这些操作系统和设备互操作，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们依赖于我们的产品和服务与我们无法控制的各种操作系统以及Web浏览器集成的能力。这些系统中的任何变化降低了我们产品和服务的功能，对我们施加额外成本或要求，或对竞争服务(包括他们自己的服务)给予优惠待遇，都可能对我们产品和服务的使用产生实质性的不利影响。此外，我们还依赖苹果应用商店(Apple App Store)和谷歌Play等应用市场来推动移动应用的下载量。苹果、谷歌或其他应用程序市场运营商定期对其市场进行更改，这些更改可能会使访问我们的产品和服务变得更加困难。如果我们的客户很难获得和使用我们的产品和服务，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。此外，Apple、Google或其他应用程序市场运营商定期提供软件更新，此类软件更新可能无法与我们的产品和服务一起有效运行，这可能会减少对我们产品和服务的需求，导致客户不满，并可能对我们的业务产生实质性和负面影响。

此外，我们的硬件可与第三方开发的移动设备的有线和无线接口进行互操作。例如，当前版本的磁条阅读器可以插入音频插孔或Lightning接口。这些连接类型的使用可能会发生变化，这种变化以及未来移动设备设计中的其他潜在变化可能会限制我们的硬件和软件与此类设备的互操作性，并需要对我们的硬件或软件进行修改。如果我们无法确保我们的硬件和软件继续有效地与此类设备互操作，如果这样做成本高昂，或者如果现有商家决定不使用互操作性所需的额外部件，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们的许多关键部件都是从单一或有限数量的供应商处采购的。因此，我们面临关键组件短缺、涨价、关税、更改、延迟或停产的风险，这可能会中断我们的业务，对我们的业务产生实质性和不利的影响。

许多用于制造我们产品的关键部件，例如我们的磁条阅读器的定制部件，都来自有限或单一的供应来源。此外，在某些情况下，我们只依靠一家制造商来制造、测试和组装我们的产品。例如，一家制造商组装我们的磁条阅读器、非接触式和芯片阅读器，并使用我们拥有的定制工具制造这些产品的塑料部件，但这些工具在他们的办公场所进行维护。除非任何一方提供不续签通知，否则与该制造商的协议期限将自动连续续签一年。一般而言，我们的合同制造商代表我们制造或采购组件，并遵守某些批准的程序或供应商名单，我们没有从所有这些制造商获得提供所有组件或按我们可能要求的数量和时间表提供这些组件的明确承诺。例如，根据开发和供应协议，部件供应商为我们某些产品中的磁条读取元件的部件提供设计、开发、定制和相关服务。协议期限延长至2022年3月，然后连续续签一年，除非任何一方提供不续签通知。类似地，元件供应商根据我们的设计和规范为我们的产品开发特定的专用集成电路。除非任何一方提供不续订通知，否则我们与该提供商的协议期限将连续两年续订。

由于我们依赖这些供应商生产的零部件或产品，我们面临某些零部件或产品供应短缺、交货期过长或其他中断的风险。我们正在努力寻找替代制造商来组装我们的产品和我们的产品中使用的许多单一来源的组件
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产品可能不会成功。在现成组件的情况下，我们面临供应商可能停止生产或修改这些组件的风险，或者这些组件可能不再以商业合理的条款供应，或者根本不能供应的风险。我们过去经历过，将来也可能会遇到产品组装过程中的部件短缺或延迟或其他问题，这些部件或产品的可用性可能很难预测。例如，由于设备故障、劳工罢工或短缺、自然灾害、传染性疾病或疾病的发生、零部件或材料短缺、成本增加、收购、资不抵债、破产、业务关闭、贸易限制、法律或监管要求的变化或其他类似问题，我们的制造商可能会遇到临时或永久性的制造业务中断。如果新冠肺炎疫情持续，并导致旅行、商业和其他类似限制的延长，我们供应链的中断可能会持续下去，并导致我们的硬件产品短缺，这将对我们服务和获得卖家的能力产生负面影响，并可能对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。

此外，供应链风险的各种来源，包括交货港口的罢工或关闭，或我们的产品在运输或储存过程中的丢失或损坏，知识产权被盗，由于篡改造成的损失，第三方供应商的质量或采购控制问题，我们的供应商未能遵守适用的法律和法规，潜在的关税或其他贸易限制，或其他类似问题，都可能限制或延迟我们的产品供应，或损害我们的声誉。如果这些组件的供应商出现短缺或供应中断，例如目前全球集成电路短缺，我们可能无法快速、经济高效地开发替代资源，甚至根本无法开发替代资源。制造、组件供应的任何中断或延迟、组件成本的任何增加，或无法在合理的时间内以可接受的价格从替代来源获得这些零部件或组件，都将损害我们及时向卖家提供产品的能力，或影响我们销售商品的成本。这可能会损害我们与卖家的关系，阻止我们收购新卖家，并对我们的业务产生实质性和不利的影响。

2018年9月，美国对某些从中国进口的商品征收关税，包括对我们在中国制造的一些硬件设备征收关税。这些产品的关税最初设定为10%，但在2019年5月提高到25%。2019年9月1日，美国对从中国额外进口的商品(包括我们在中国制造的剩余硬件产品)征收15%的新关税，但从2020年2月14日起将这些新关税下调至7.5%。关税对受影响产品的毛利率产生了负面影响，部分受影响产品的价格调整仅部分抵消了这一影响。未来任何与从中国或其他地方进口的项目相关的关税和行动也可能对我们受影响产品的毛利率产生负面影响，如果我们的竞争对手不进行类似的定价调整，关税导致的我们定价的提高将降低我们产品的竞争力。任何增加或增加的关税或其他贸易限制的影响都可能对我们的业务、财务状况和未来运营结果产生实质性的不利影响。

如果我们不能准确预测对我们产品的需求并充分管理我们的产品库存，我们的业务可能会受到损害。

我们对我们的业务进行广泛的投资，这些投资是由我们对产品未来成功的预期推动的。例如，我们的产品，如Square Reader，往往需要投资，交付期很长。如果不能正确预测某一特定产品的成功与否，可能会损害我们的业务。我们必须预测库存需求和费用，并根据我们对特定产品未来需求的估计，充分提前向我们的第三方供应商和合同制造商下单。我们准确预测产品需求的能力可能会受到许多因素的影响，包括对我们的产品或竞争对手产品的需求的增加或减少，一般市场或经济状况的意想不到的变化，以及为对抗新冠肺炎而采取的关闭企业和其他行动。

如果我们低估了对特定产品的需求，我们的合同制造商和供应商可能无法交付足够数量的产品来满足我们的要求，我们可能会遇到可供销售或分销的产品短缺的情况。如果我们高估了特定产品的需求，我们可能会遇到该产品的超额库存水平，超额库存可能会过时或过期。库存水平超过需求可能会导致库存减记或注销，并以进一步的折扣价出售过剩库存，这可能会对我们的毛利润和业务产生负面影响。

我们的TIDEAD服务依赖于与版权所有者保持复杂的许可证，很难估计根据我们的许可证协议应支付的金额。

根据浪潮的许可协议和相关法规，我们必须向唱片公司、音乐出版商和其他版权所有者支付所有必要的版税，才能流媒体、分发和显示内容。确定此类付款的金额和时间是复杂的，并受许多变量的影响，包括访问的内容类型、访问的国家、流传输此类内容的服务级别、版税所针对的许可证持有者的身份
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除其他变数外，我们的客户群目前的规模、任何最惠国条款的适用性以及任何适用的费用、豁免和折扣等因素都会影响我们的收费、免税和折扣。

我们还预计，除了TIDAL目前维持的现有控制之外，还将实施与TIDEAD业务相关的新内部控制。如果我们未能实施和维持与版权持有人责任相关的有效控制，我们可能会少付/少计或多付/多计应支付给唱片公司、音乐出版商和其他版权拥有人的版税金额。支付过低可能导致(I)与唱片公司、音乐出版商和其他版权所有者之间的诉讼或其他纠纷，(Ii)意外支付额外的版税(材料金额)，以及(Iii)损害我们与唱片公司、音乐出版商、其他版权所有者以及我们的流媒体服务所依赖的艺术家和/或艺术家团体的业务关系。如果我们多付专利费，我们可能无法收回多付的款项，我们的收入也会受到影响。未能准确支付版税可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们的潮汐业务面临人为操纵流量计数的风险，如果不能有效地管理和补救此类欺诈性的溪流，可能会对潮汐的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

潮汐和其他数字流媒体平台一样，过去一直受到人为操纵流量计数的影响，现在仍在继续。例如，这样的尝试可以被设计成为版权所有者创造收入，或者影响内容在潮汐音乐排行榜或行业音乐排行榜上的位置。潜在的欺诈性流媒体可能涉及为订阅者或艺术家创建非真实的帐户，或者使用泄露的密码访问合法的订阅者帐户。我们结合使用算法和员工的手动审查来检测欺诈性流媒体，目标是删除为上述目的创建的虚假帐户，并持续将其从我们的指标中过滤掉，并要求帐户所有者重置我们怀疑已被泄露的密码。但是，我们可能无法成功检测、删除和解决所有欺诈性流媒体和任何相关帐户。如果我们未能成功检测、删除和解决欺诈性流媒体和相关帐户，可能会导致我们的数据被篡改，包括关键性能指标，这些指标是我们与版权所有者的合同义务的基础(这可能使我们面临诉讼风险)，并损害我们与版权所有者的关系。此外，一旦我们发现、纠正和披露欺诈性流媒体和相关帐户，可能会导致某些帐户被删除和/或帐户活动减少，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

经济、金融和税收风险

宏观经济状况的恶化可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。

我们的业绩取决于经济状况及其对企业和个人支出水平的影响。使用我们服务的大多数卖家都是小企业，其中许多都处于发展的早期阶段，这些企业往往受到经济低迷的不成比例的不利影响，倒闭的比率可能比规模更大或更成熟的企业更高。事实上，小企业已经并将继续受到新冠肺炎大流行以及政府和私营行业为保护公共健康而采取的相关措施(如全职订单)的不成比例的影响。一些企业的销售额正在下降，与我们处理的付款也减少了，这对我们的运营业绩产生了负面影响。如果他们停止运营，他们很可能会完全停止使用我们的产品和服务。小企业往往预算有限，获得资金的渠道也有限，他们可能会选择将支出分配到我们的金融或营销服务以外的项目上，特别是在经济不确定或经济衰退的时候。此外，如果更多的卖家停止运营，这可能不仅会对我们支付服务的增长产生不利影响，还会对我们的交易和预付损失率以及我们其他服务的成功产生不利影响。例如，如果与我们一起处理付款的卖家在停止运营后收到退款，我们可能会招致额外的损失。此外，有资格参加Square Loans计划的卖家数量的增长可能会放缓，或者商业贷款的支付速度可能会更慢，或者根本不会。此外，随着我们扩大业务，提供消费金融产品，这些客户可能也会受到经济低迷的不成比例的不利影响。

此外，我们的供应商、分销商和其他第三方合作伙伴可能会受到自己的财务和经济挑战。此类供应商和第三方可能要求定价调整、延迟付款或资不抵债，这可能会损害我们满足最终客户需求或收取收入的能力，或者以其他方式损害我们的业务。此外，我们的投资组合(包括美国政府和公司证券)受到一般信贷、流动性、市场和利率风险的影响，某些影响全球金融市场的事件可能会加剧这些风险。如果全球信贷和股票市场长期下滑，或者如果我们的投资组合中的证券评级被下调，我们的投资组合可能会受到不利影响，我们可以确定我们的投资经历了公允价值的非暂时性下降，这需要减值费用，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。因此，如果宏观经济状况恶化，我们的业务和财务业绩可能会受到实质性的不利影响。
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新冠肺炎疫情以及各国政府和私营企业为应对疫情而采取的卫生措施，包括在家待命、限制商业运营和旅行限制，对经济产生了重大负面影响。关于大流行的持续不确定性和潜在的救援措施可能会对经济、我们的卖家、客户、供应商和我们的业务产生长期的不利影响。例如，我们目前正在转租一些办公空间。经济低迷或我们在家工作的做法可能会导致我们需要的办公空间少于我们合同承诺的租赁空间，并阻止我们为这些未使用的办公空间寻找转租人，从而导致我们为未使用的办公空间付费。

我们还在监测与联合王国决定脱离欧洲联盟有关的事态发展。英国退欧可能会对我们的业务产生重大影响，并可能导致经济和法律的不确定性，以及法律、法规和许可要求的日益不同。除其他外，英国退欧的任何这些影响都可能对我们的运营和财务业绩产生不利影响。

我们可能面临比预期更高的纳税义务，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

在美国和我们交易或开展业务的其他国家，我们要缴纳所得税和非所得税，这些法律和税率因司法管辖区而异。我们接受美国联邦、州、地方和外国税务机关的审查和审计。这些税务机关可能不同意我们的税务立场，如果任何这样的税务机关成功挑战任何这样的立场，我们的财务业绩和运营可能会受到实质性的不利影响。例如，2020年6月15日，德克萨斯州主计长办公室(“主计长”)完成了审计，并通知我们，它将在2015年1月1日至2018年4月30日期间进行销售和使用税务审计后，发布3800万美元的评估，包括利息和罚款。主计长声称，我们认为免税的服务实际上是要纳税的。我们强烈反对审计长将这些服务归类为应税服务，并相信我们的立场得到了州法律和审计长自身政策的支持。我们计划大力捍卫我们的立场，并寻求所有可用的补救措施，包括可能通过诉讼。如果我们不胜诉，我们可能有义务支付额外的税款，以及审计期间的相关罚款和利息。后续和未来期间的额外税收、利息和罚款也可能是实质性的。此外，我们目前正在并预计将继续接受大量与收入、转让定价、销售和使用、增值税和其他纳税义务有关的联邦、州和外国税务审计。虽然我们根据我们认为合理地足以应付这些可能发生的情况的假设和估计建立了储备, 如果储备证明不足，这类审查或审计的任何不利结果都可能对我们的财政状况和经营结果产生不利影响。

我们的纳税义务可能会受到税收法律、税率、法规和行政做法变化的不利影响。举例来说，各级政府和国际组织，例如美国新政府、经济合作及发展组织(“经合组织”)和欧洲联盟(“欧盟”)，越来越关注未来的税制改革，而这方面的发展所带来的任何后果，可能会改变沿用已久的税制原则，从而影响我们的实际税率。我们的所得税义务是基于我们的公司运营结构，包括我们开发、价值和使用我们知识产权的方式以及我们国际业务的范围。我们所在司法管辖区的税务当局可能会对我们评估发达技术或公司间安排的方法提出质疑。此外，国际、联邦、州和地方各级税务机关目前正在审查对从事互联网商务和金融技术的公司的适当税收待遇，并试图扩大应税活动的分类和定义。例如，各个州可能试图扩大互联网托管、数据处理、电信和其他应税服务的定义，以涵盖其他类型的活动。这些发展中的变化可能会影响我们的财务状况和经营结果。特别是，由于互联网的全球性，国际、联邦、州和地方各级税务机关可能试图监管我们的交易，或征收新的或修订的销售和使用税、增值税、数字服务税、数字广告税、所得税或与我们在互联网商务和金融技术领域的活动相关的其他税收。特别是新的或修订的税收, 销售税、增值税和类似的税收，包括数字广告税和数字服务税，可能会增加做生意的成本。新的税收还可能大幅增加获取数据以及收缴和汇出税款所需的内部成本。拟议或颁布的有关纳税义务的法律可能要求我们改变我们的基础设施或增加我们的遵从义务。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。此外，越来越多的州和某些外国司法管辖区考虑或通过了试图对在线市场、支付服务提供商和其他中介机构施加义务的法律或行政做法。这些义务可能会将诸如我们这样的当事人视为商家的法定代理人，因此可能要求我们代表商家收缴和减免税款，并承担额外的报告和记录保存义务。如果我们未能做好准备并遵守这些和类似的报告和记录保存义务，可能会导致巨额罚款和其他制裁，对我们在某些司法管辖区开展业务的能力造成不利影响，并损害我们的业务。
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我们在全球范围内为收入和其他纳税义务拨备的确定非常复杂，需要管理层做出重大判断，而且在正常业务过程中，有许多交易最终的税收决定是不确定的。尽管我们相信我们的估计是合理的，但最终的税收结果可能与我们财务报表中记录的金额不同，并可能对我们在做出此类决定的一个或多个时期的财务业绩产生重大影响。

我们过去曾记录，并可能在未来记录我们的递延税项资产的重大估值免税额，这可能对我们的经营业绩产生重大影响，并导致该等业绩的波动。

截至2021年6月30日，我们在美国和其他某些国家有递延税项资产的估值津贴。我们的递延税净资产主要与美国联邦和州税收管辖区有关。在确定递延税项资产是否更有可能可收回时，需要对估值免税额进行正面和负面证据的评估；此类评估需要按司法管辖区进行。在作出这样的评估时，我们非常重视能够客观核实的证据。

我们继续监测未来我们能够收回递延税项资产的可能性。未来可能需要对我们的估值免税额进行调整。我们未来估值津贴的任何增加都可能对我们报告的业绩产生重大影响，而估值津贴的记录和发放都可能导致我们的季度和年度运营业绩出现波动。

我们可能无法以优惠的条件获得融资，或根本无法满足我们未来的资本需求，而我们现有的信贷安排和我们的优先无担保票据包含，未来任何债务融资可能包含影响我们业务运营和追求商机的契诺。

自成立以来，我们主要通过债务和股权融资、银行信贷安排、融资租赁安排和运营现金为我们的运营提供资金。虽然我们相信我们现有的现金和现金等价物、可销售的债务证券以及我们信用额度下的可获得性足以满足我们的营运资金需求和计划的资本支出，并偿还我们的债务，但不能保证这种情况在未来会继续存在。未来，我们可能需要额外的资本来应对商业机会、再融资需求、业务和财务挑战、监管担保债券要求、收购或不可预见的情况，并可能决定进行股权、股权挂钩或债务融资，或出于其他原因进行额外的信贷安排。我们可能无法及时或根本无法以优惠条件获得任何此类额外融资或再融资。如果我们不能获得足够的融资或在我们需要时以令我们满意的条件获得融资，我们继续发展或支持我们的业务以及应对业务挑战的能力可能会受到极大的限制。

我们的信贷安排包含肯定和否定的契约，包括对某些债务和留置权的惯例限制，对某些公司间交易的限制，以及对股息和股票回购的限制。我们发行2026年高级债券和2031年高级债券所依据的契约包含金融和其他契约，这些契约限制或可能限制我们的业务和运营。我们将来获得的任何债务融资，也可能涉及与我们的筹资活动和其他财务和运营事宜有关的限制性契约，这可能会增加我们经营业务、获得额外资本和寻找商业机会(包括潜在的收购)的难度。我们遵守这些公约的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，而违反这些公约可能会导致我们现有的信贷安排或我们的优先票据以及我们未来可能签订的任何融资协议违约。如果不豁免，这些违约可能导致我们的信贷安排、我们的2026年高级票据和2031年高级票据(统称为“高级票据”)项下的未偿还债务，我们的其他未偿还债务，包括我们的2022年可转换票据、2023年可转换票据、2025年可转换票据、2026年可转换票据和2027年可转换票据(统称为“可转换票据”，以及高级票据，“票据”)，以及我们可能签订的任何未来融资协议立即到期和应付。

如果我们通过进一步发行股本或其他可转换为股本的证券(包括可转换债务证券)筹集额外资金，我们现有股东在我们公司的百分比所有权可能会被稀释，我们发行的任何此类证券都可能拥有优先于我们A类普通股持有者的权利、优先权和特权。

任何评级机构对我们的前景或信用评级的改变都可能对我们的债务和股权证券的价值产生负面影响，并增加我们的借款成本。如果我们的信用评级被下调或采取其他负面行动，我们未来以有利条件获得额外融资的能力可能会受到不利影响。

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偿还我们的票据可能需要大量现金，我们可能没有足够的现金或能力筹集必要的资金，以现金结算可转换票据的转换，到期偿还票据，或在根本变化后根据需要回购票据。

截至2021年6月30日，我们拥有2022年可转换债券的未偿还本金总额470万美元，2023年可转换债券的未偿还本金总额7.491亿美元，2025年可转换债券的未偿还本金总额10亿美元，2026年可转换债券的未偿还本金总额5.75亿美元，2027年可转换债券的未偿还本金总额5.75亿美元，2026年优先债券的未偿还本金总额10亿美元，2031年优先债券的未偿还本金总额10亿美元。

在2021年12月1日之前，对于2022年可转换票据，2023年2月15日，对于2023年可转换票据，2024年12月1日，对于2025年可转换票据，对于2026年2月1日，对于2026年可转换票据，对于2027年8月1日，对于2027年可转换票据，只有在某些条件或发生某些事件时，适用的可转换票据才可以由持有人选择转换。由于在截至2021年6月30日的日历季度中，我们A类普通股的最新报告售价超过了相关时期2022年可转换票据、2023年可转换票据和2025年可转换票据转换价格的130%，因此2022年可转换票据、2023年可转换票据和2025年可转换票据的持有人可以在截至2021年9月30日的日历季度内进行转换。在该日历季度之后，任何系列的可转换票据是否可转换将取决于这一条件或未来另一转换条件的满足程度。如果一系列可转换票据的持有人选择转换该等可转换票据，除非我们选择仅交付我们A类普通股的股份来结算该等转换，否则我们将被要求就正在转换的可转换票据支付现金。自2018年10月起，我们修订了之前声明的通过合并结算2022年可转换票据和2023年可转换票据的政策，指定美元金额为每1000美元可转换票据本金1,000美元。我们目前预计2022年可转换票据和2023年可转换票据的未来转换将完全以我们A类普通股的股票进行结算, 其效果是将转换该系列可转换债券后可发行的A类普通股的股份计入我们的稀释后每股收益，只要该等股份不是反摊薄的。我们将在收到可转换票据持有人的转换通知后，不时重新评估这项政策。

此外，每个系列债券的持有人亦有权要求吾等在发生重大变动(定义见管限债券的适用契约)时，以相等于将购回的可换股债券本金的100%加应计及未付利息的回购价格，或以相等于将购回的优先债券本金的101%加应计及未付利息的回购价格，回购该系列债券的全部或部分。如任何系列的债券此前未曾转换或购回，本行将须于到期时以现金偿还该等债券。

我们是否有能力支付与转换可转换票据相关的所需现金、在债券发生根本变化时回购债券、或在债券到期时偿还或再融资债券的能力将取决于市场状况和我们未来的表现，这受到经济、金融、竞争和其他我们无法控制的因素的影响。我们也可能不会以最佳的生产性和有利可图的方式使用我们通过发行债券筹集的现金收益。自成立以来，我们的业务在大多数季度都出现了净亏损，而且我们可能会继续蒙受重大亏损。因此，我们可能没有足够的可用现金或能够在我们被要求回购或偿还票据或就正在转换的可转换票据支付现金时获得融资。

此外，我们在债券转换或到期时回购或支付现金的能力可能会受到法律或监管机构的限制。吾等未能在基本变动后购回票据或于转换可换股票据时支付现金(除非吾等选择只交付A类普通股股份以结算该等转换)，或未能按适用契约的规定于票据到期日购回票据，将构成该契约项下的违约。适用契约的违约或根本变化本身也可能导致我们的信贷安排、我们的其他未偿债务或管理我们未来债务的协议违约，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。如果在任何适用的通知或宽限期之后加快支付我们的其他未偿还债务或未来债务，我们可能没有足够的资金偿还该等债务和回购债券，或在转换可转换债券时或在债券到期时支付现金。

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我们面临可转换票据对冲交易的交易对手风险。

在发行我们的每一系列可转换票据时，我们与某些金融机构签订了可转换票据对冲交易，我们称之为“期权对手方”。期权交易对手是金融机构或金融机构的关联公司，我们将面临其中一个或多个期权交易对手可能在可转换票据对冲交易下违约的风险。我们对期权交易对手信用风险的敞口将不会由任何抵押品担保。如果任何期权交易对手受到破产程序的约束，我们将成为该程序中的无担保债权人，其债权相当于我们当时在可转换票据对冲交易下的风险敞口。我们的风险敞口将取决于许多因素，但一般来说，我们风险敞口的增加将与我们A类普通股市场价格的增加和我们A类普通股市场价格的波动性相关。此外，在任何期权交易对手违约时，我们可能遭受与我们的A类普通股相关的不利税收后果和稀释。我们不能保证任何期权交易对手的财务稳定性或生存能力。

我们对比特币的投资可能会受到市场价格波动、减值和其他损失风险的影响。

我们在2020年10月购买了5000万美元的比特币，在2021年2月又购买了1.7亿美元的比特币，未来我们可能会购买更多比特币。比特币的价格过去波动性很大，未来可能会继续波动，包括各种相关风险和不确定性的影响。例如，比特币的流行是一个相对较新的趋势，投资者、消费者和企业对比特币的长期采用仍不确定。此外，它缺乏物理形式，对技术的创建、存在和事务验证的依赖，以及它的去中心化可能会使其完整性受到恶意攻击和技术过时的威胁。如果我们持有的比特币的市值相对于购买价格下降，我们的财务状况可能会受到不利影响。

此外，根据适用的会计规则，比特币目前被认为是一种无限期的无形资产，这意味着，在收购比特币后的任何时间，其市值低于该资产的账面价值将要求我们确认减值费用，而在出售之前，我们可能不会对任何市场价格上涨做出上调，这可能会对我们在发生此类减值的任何时期的经营业绩产生不利影响。

法律、监管和合规风险

我们的业务在各个领域都受到广泛的监管和监督，所有这些都可能会发生变化，也会有不确定的解释。

在美国和我们开展业务的其他国家，我们受到各种各样的地方、州、联邦和国际法律、法规、许可计划和行业标准的约束。这些法律、法规和标准管理着许多对我们的业务非常重要的领域，包括或将来可能包括与银行、贷款、接受存款、跨境和国内资金传输、外汇、支付服务(如支付处理和结算服务)、加密货币、股票和零碎股份交易、欺诈检测、消费者保护、反洗钱、欺诈、制裁制度和出口控制、数据隐私、数据保护和数据安全以及遵守支付卡行业数据安全标准(Payment Card Industry Data Security Standard)的一系列要求有关的法律、法规和标准。或传输支付卡信息，维护安全环境，保护持卡人数据。

这些法律、规则、法规和标准由美国多个机构和管理机构执行，包括联邦机构(如FDIC、SEC、消费者金融保护局和外国资产控制办公室)、自律组织以及众多州和地方机构(如犹他州金融机构部)。在美国以外，我们受到额外的监管机构的约束。随着我们扩展到新的司法管辖区，或在现有司法管辖区扩大我们的产品供应，管理我们业务的外国法规和监管机构的数量也将增加。此外，随着我们的业务和产品不断发展和扩大，我们可能会受到额外的规则、法规和行业标准的约束。我们可能并不总是能够准确预测某些法规对我们业务的范围或适用性，特别是当我们扩展到新的运营领域时，这可能会对我们现有的业务和我们执行未来计划的能力产生重大负面影响。

法律、法规和标准可能会发生变化以及不断演变的解释和应用，包括通过立法变更和/或行政命令，因此很难预测它们可能如何应用于我们的业务以及我们的运营方式，特别是在我们推出新产品和服务并扩展到新司法管辖区的时候。

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例如，Cash App包括一项功能，允许我们的客户买卖比特币。比特币没有被广泛接受为法定货币，也没有得到世界各国政府的支持，它经历了价格波动、技术故障、安全妥协以及各种执法和监管干预。某些现行法律也禁止与某些个人和实体进行交易，我们有一个基于风险的计划来防止此类交易。尽管如此，由于比特币技术和区块链的性质，阻止所有此类交易在技术上可能是不可行的，也不能保证我们的措施会被视为足够。对加密货币和加密平台的监管仍是一个不断发展的领域，我们可能会受到额外的监管。如果我们不遵守适用于我们的法规或禁令，我们可能面临监管或其他执法行动，并可能面临罚款和其他后果。此外，我们可能无法继续运营该功能，至少在目前的形式下，这可能会导致我们A类普通股的价格下降。

我们将持续接受监管机构的审计、检查、询问和调查。虽然我们有一个专注于适用于我们业务的法律、规则和法规的合规项目，但我们仍可能在一个或多个司法管辖区受到监管机构的询问、调查、罚款或其他处罚，这些监管机构包括联邦机构、州总检察长和根据各种适用法律可能担任私人总检察长的私人原告，以及外国监管机构征收的那些监管机构征收的罚款。除罚款外，对不遵守适用规则和法规的处罚可能包括重大刑事和民事诉讼、没收重大资产、提高许可证要求或其他执法行动。作为监管审查的结果，我们还可能被要求对我们的业务做法或合规计划做出改变。此外，我们认为或实际违反适用法律、规则和法规的任何行为都可能对我们作为值得信赖的品牌的声誉产生重大影响，并可能导致我们失去现有客户、阻止我们获得新客户、要求我们花费大量资金来纠正违规所导致的问题并避免进一步违规，并使我们面临法律风险和潜在的责任。

此外，我们可能会不时利用第三方来帮助我们在美国或海外开展业务。我们和我们的第三方中介可能与政府机构或国有或附属实体的官员和员工有直接或间接的互动，并可能被要求对这些第三方业务合作伙伴和中介、我们的员工、合作伙伴和代理的任何腐败或其他非法活动负责，即使我们没有明确授权此类活动。虽然我们有政策和程序来解决遵守此类法律的问题，但我们不能向您保证，我们的员工和代理人不会采取违反我们的政策和适用法律的行为，我们可能最终要对此负责。

我们的业务受到与隐私和数据保护相关的复杂且不断变化的法规和监督的约束。

我们受有关收集、使用、保留、隐私、保护、安全和传输信息(包括员工和客户的个人信息)的法律法规的约束。与上述其他法律法规一样，这些法律法规可能会随着时间的推移和不同司法管辖区的不同而改变或解释和应用不同，它们的解释和应用可能会对我们的业务产生重大和不利的影响。例如，欧盟的“一般数据保护条例”(“GDPR”)和英国(“U.K.”)的类似立法。实施严格的数据隐私和数据保护要求，并对违反规定的行为规定更高的处罚，最高可达全球年收入的4%或2000万欧元或1750万GB(视适用情况而定)。GDPR限制从欧盟向其他司法管辖区的国际数据传输，除非个别数据当事人关于其个人数据的权利受到批准的传输机制的保护，或者适用于少数例外情况之一。在将个人数据从欧盟转移到其他司法管辖区时，我们使用欧盟委员会批准的合同范本。2020年7月16日，欧盟法院(“CJEU”)发布了一项裁决，除了使一些公司之前从欧洲经济区(EEA)向美国传输个人数据所依赖的另一种方法-欧盟-美国隐私盾牌(EU-U.S.Privacy Shield)无效外，还可能对依赖这些合同范本的公司施加额外的义务。CJEU的这一决定可能会导致不同的EEA数据保护监管机构对从EEA向美国传输个人数据应用不同的标准, 甚至要求对针对数据流采取的措施进行特别验证。由于CJEU的这一决定或在影响跨境数据传输的法律和监管制度方面的相关发展，我们可能需要采取额外的措施，将受影响的个人数据传输合法化。这可能会增加我们的客户和我们的合规成本和限制。更广泛地说，我们可能会发现有必要或需要修改我们的数据处理做法，CJEU的这一决定或其他与跨境数据传输相关的法律或法规挑战或事态发展可能会成为我们或我们客户和供应商的个人数据处理做法受到挑战的基础，并可能以其他方式对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。在英国，尽管《数据保护法》(Data Protection Act)和被称为英国GDPR的立法实质上将欧盟GDPR制定为英国法律，但英国退出欧盟给英国的数据保护监管以及英国、欧盟和其他司法管辖区之间的数据传输带来了不确定性，可能需要我们对我们在美国、英国、欧盟和世界其他地区之间开展业务和传输数据的方式做出额外的改变。此外，除了GDPR，欧盟委员会在审批过程中还有一项条例草案，该草案侧重于个人进行私人生活的权利。这项拟议的立法被称为
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“私隐及电子通讯规例”(下称“电子私隐规例”)将取代现行的电子私隐指令。电子隐私条例原本计划与GDPR同时通过和实施，但目前仍在谈判中。最近，在2021年2月10日，欧盟理事会就其版本的电子隐私条例草案达成一致。如果获得通过，最早的生效日期是2023年，这将对基于互联网的服务和跟踪技术(如cookie)的使用产生广泛的潜在影响。电子隐私条例的各个方面仍有待欧盟委员会和理事会进行谈判。我们预计，在电子隐私条例最后定稿实施时，为了遵守该条例的要求，我们将招致额外的费用。此外，一些国家正在考虑或已经颁布立法，解决诸如要求在本地存储和处理数据等问题，这些问题可能会影响我们的合规义务，使我们承担责任，并增加提供服务的成本和复杂性。

同样，《2018年加州消费者隐私法》(CCPA)于2020年1月1日生效，并将由2020年11月通过并于2023年1月1日全面生效的《加州隐私权法案》(CPRA)进行修订。CCPA和CPRA对加州居民的数据实施了严格的数据隐私和数据保护要求，并规定每次违规最高可处以7500美元的罚款。目前尚不清楚CCPA和CPRA的各种条款将如何解释和执行。更广泛地说，数据隐私和安全继续是一个快速发展的领域，美国、欧盟和其他司法管辖区已经出现并可能继续出现进一步的立法活动。美国各州已经提出或颁布了有关隐私和数据保护的法律，其中包含与CCPA类似的义务。例如，2021年3月2日，弗吉尼亚州颁布了《弗吉尼亚州消费者数据保护法》(CDPA)，2021年7月7日，科罗拉多州颁布了《科罗拉多州隐私法》。这两项都是全面的隐私法，将于2023年生效，与CCPA、CPRA和其他州提出的立法有相似之处。美国联邦政府也在考虑联邦隐私立法。此外，针对隐私、数据保护和数据安全的法律和法规，以及在这些领域已经应用的法律和法规，可能会受到不断变化的解释或应用的影响。最近拟议或通过的立法的影响可能是深远的，可能需要我们修改我们的数据处理做法和政策，并招致大量费用和开支，以努力遵守这一规定。

我们已经并可能继续承担巨额费用，以遵守由法律、法规、行业标准、不断变化的消费者期望或合同义务强加的不断发展的隐私和安全标准和协议。特别是，随着欧盟的GDPR和美国的CCPA、CPRA和CDPA等法律法规施加了新的相对繁重的义务，以及这些和其他法律法规的解释和应用存在很大的不确定性，我们在满足它们的要求和对我们的政策和做法进行必要的改变方面可能会面临挑战，我们可能会为此付出巨大的成本和费用。我们未能遵守我们的隐私、数据保护或信息安全政策、不断变化的消费者预期，或任何不断变化的法规要求、行业标准或合同义务，无论是真实的还是感知的，都可能导致我们的客户减少使用我们的产品和服务，扰乱我们的供应链或第三方供应商或开发商合作伙伴关系，并对我们的业务产生实质性和不利的影响。

作为持牌汇款机构，我们有重要的义务和限制。

我们已经获得了在美国和需要这样做的州以及一些非美国司法管辖区(包括欧盟、英国和澳大利亚)作为货币转账机构(或其他金融服务机构)运营的许可证。作为一家持牌转账机构，我们在客户资金的投资、报告要求、担保要求以及州监管机构对我们业务中被视为转账的那些方面的检查方面都有义务和限制。对我们合规努力的评估，以及我们的产品和服务是否以及在多大程度上被视为资金传输的问题，都是监管解释的问题，可能会随着时间的推移而变化。过去，我们一直受到监管部门的罚款和其他处罚，原因是他们对我们业务的解释和适用于他们各自的州货币转移法。将来，由于适用于我们业务的法规，我们可能会受到调查并承担相应的责任，包括政府罚款、对我们业务的限制或其他制裁，我们可能会被迫停止在某些司法管辖区的业务，被迫改变我们在某些司法管辖区的商业惯例，或者被要求获得额外的许可证或监管批准。不能保证我们能够获得任何此类许可证，即使我们能够这样做，维护此类许可证也可能涉及大量成本和潜在的产品更改，这可能会对我们的业务产生实质性和不利的影响。

我们的子公司Square Financial Services是一家犹他州特许的实业银行，这要求我们作为其财务实力的来源，并使我们受到潜在的监管制裁。

2021年3月1日，Square Financial Services获得了联邦存款保险公司(FDIC)的存款保险和犹他州金融机构部(Utah Department Of Financial Institutions)的特许批准，并开始运营。联邦存款保险法要求我们
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作为Square Financial Services的资金来源。这意味着，法律要求我们在Square Financial Services遭遇财务困境时向其提供财务援助。在这方面，FDIC的批准要求Square Financial Services的初始实收资本不低于约5600万美元，并在任何时候都达到或超过根据FDIC的迅速纠正行动规则被视为“资本充足”的Square Financial Services所需的监管资本水平。Square Financial Services在运营头三年的监管总资本和杠杆率不得低于Square Financial Services提交给FDIC的业务计划中规定的水平。此后，监管资本比率必须每年由联邦存款保险公司批准，根据联邦存款保险公司的规定计算，Square Financial Services的杠杆率在任何情况下都不得低于20%。如果FDIC提高Square Financial Services的资本金要求，可能会对我们和Square Financial Services产生不利影响。

FDIC的批准还取决于我们是否维持资本和流动性维护协议以及母公司协议。资本和流动性维护协议要求，除其他事项外，我们在Square Financial Services运营的头三年后，我们将Square Financial Services的杠杆率维持在至少20%；为Square Financial Services维持FDIC可接受的第三方信贷额度；如果FDIC或Square Financial Services认为有必要，以成本基础或公平市场价值较大的价格向Square Financial Services购买任何贷款；并在一家独立的第三方银行设立和维持5000万美元的准备金存款，在我们未能提供足够资金将Square Financial Services的资本比率维持在所需水平的情况下，Square Financial Services可以动用这笔存款。母公司协议“要求吾等同意FDIC对吾等及其子公司的审查；将吾等在Square Financial Services董事会中的代表人数限制在不超过25%；向FDIC提交应急计划，其中描述可能出现重大财务或运营压力的情况，以及在我们无法作为财务实力来源的情况下，提供有序清盘或出售Square Financial Services的选择；以及聘请第三方审查并提供有关我们投诉应对系统有效性的定期报告。杰克·多尔西(Jack Dorsey)在这方面被认为是我们的控股股东，他也同意让我们根据这些协议履行义务。如果我们不履行这些义务，我们可能会受到监管制裁。此外，Square Financial Services如未遵守适用的法律、规则, 监管规定还可能使我们和Square Financial Services受到监管制裁。这些制裁可能会对我们的声誉和业务造成不利影响，需要我们花费大量资金进行补救，并使我们面临诉讼和其他潜在的责任。

Square Financial Services受到广泛的监督和监管，包括多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)及其相关法规，这些法规可能会发生变化，可能涉及材料成本或影响运营。

多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案，或称多德-弗兰克法案，于2010年颁布。该法规对美国的金融法规做出了重大改变，并要求美国金融监管机构制定规则，包括在银行控股公司法中增加一个新的第13条，即沃尔克规则(Volcker Rule)。沃尔克规则一般限制某些银行实体(如Square Financial Services)从事自营交易活动，以及在任何私募股权基金或对冲基金(或某些其他私人发行实体)中拥有所有权权益或赞助任何私募股权基金或对冲基金。自实施中的美国金融监管机构2019年7月修订沃尔克规则以来，某些银行实体(如Square Financial Services)被排除在沃尔克规则和某些持续的合规要求之外，这些要求基于其及其控制的公司的合并资产不到100亿美元。Square Financial Services目前的活动没有也预计不会受到沃尔克规则的实质性影响。然而，我们无法预测是否或以何种形式将采用任何其他拟议的法规或法规或对实施法规的更改，或者Square Financial Services的业务运营可能在多大程度上受到任何新法规或法规的影响。这样的变化可能会使我们的业务承受额外的合规负担、成本，并可能限制我们可能提供的金融服务和产品的类型。

Square Financial Services还受《联邦储备法》(Federal Reserve Act)第23A和23B节以及联邦储备委员会(Federal Reserve Board)的执行条例W中的要求约束，这些规定规范了受保存款机构(如Square Financial Services)与其关联公司之间的贷款、信贷延期、资产购买以及某些其他交易。该法规要求Square Financial Services对Square Financial Services及其附属公司之间的“担保交易”施加一定的数量限制、抵押品要求和其他限制，并要求所有交易都必须符合安全稳健的银行惯例的“市场条款”和条件。

我们的子公司Cash App Investment是一家在SEC注册的经纪交易商，也是FINRA的成员，因此受到广泛的监管和审查。

我们的子公司Cash App Investment帮助我们的Cash App用户通过第三方清算和携带经纪商DriveWealth LLC进行股票和上市股票和交易所交易基金(ETF)的细分股票交易
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(“驾驶财富”)。根据交易法，Cash App Investment在SEC注册为经纪交易商，是FINRA的成员。因此，Cash App投资受到SEC、FINRA和州证券监管机构的监管、审查和监督。适用于经纪自营商的规例涵盖证券业务的方方面面，包括销售手法、客户资金和证券的使用和保管、资本充足、备存纪录，以及高级人员、雇员和独立承办商的行为和资格。作为监管过程的一部分，经纪交易商须接受其监管机构的定期检查，检查的目的是确定是否符合证券法律和法规的规定，并可能不时接受额外的例行和因由检查。监管机构在完成审查后，断言被审查的经纪交易商违反了某些规则和规定，这种情况并不少见。根据违规的性质和程度，经纪交易商可能被要求支付罚款和/或受到其他形式的纪律处分和纠正行动。此外，实施制裁带来的负面宣传可能会损害我们的声誉，并导致我们失去现有客户或无法获得新客户。

SEC、FINRA和州监管机构有权对违反州和联邦证券法的经纪自营商提起行政诉讼或司法诉讼，无论是出于审查还是其他原因。行政制裁可能包括停止令、谴责、罚款和归还，甚至可能导致该公司被暂停或驱逐出证券业。对高级管理人员、董事、代表和员工也可能施加类似的制裁。

Cash App Investment采用了各种政策、控制和程序，并定期审查和更新，这些政策、控制和程序旨在遵守Cash App Investment的监管义务。然而，恰当地处理Cash App Investment的监管义务是复杂和困难的，如果我们未能或似乎未能适当地解决这些义务，我们的声誉可能会受到损害。如果不遵守这些政策和程序，还可能导致针对我们的监管制裁或诉讼。Cash App Investment还依赖包括DriveWealth在内的各种第三方提供服务，包括管理和执行客户订单，如果这些第三方未能充分履行这些服务，可能会对客户体验、产品性能和我们的声誉产生负面影响，还可能导致针对我们或Cash App Investment的监管制裁或诉讼。

如果发生任何监管行动或审查，我们或Cash App Investment也可能被要求对我们的业务做法或合规计划进行更改。此外，Cash App Investment在适用法律、规则和法规方面的任何已知或实际违反行为都可能对我们的声誉产生重大影响，可能导致我们失去现有客户，阻止我们获得新客户，要求我们花费大量资金来补救违规所导致的问题并避免进一步违规，并使我们面临法律风险，包括针对我们的诉讼和潜在的责任。

现金应用投资受净资本和其他监管资本要求的约束；不遵守这些规则可能会损害我们的业务。

我们的子公司Cash App Investment遵守美国证券交易委员会(SEC)和FINRA的净资本要求。这些要求通常规定了经纪自营商必须保持的最低净资本水平，并要求其相当大一部分资产保持相对流动的形式。如果不能保持所需的净资本，公司的活动可能会受到限制，包括SEC暂停或撤销其注册以及FINRA暂停或驱逐，最终可能需要其清算。目前，Cash App Investment的净资本要求相对较低，因为它不持有客户资金或证券，而是代表客户将这些资金传输和交付给DriveWealth或返回给适用的客户。然而，净资本规则的改变，Cash App Investment处理或持有客户资产的方式的改变，或者实施影响净资本要求的范围、覆盖范围、计算或金额的新规则，都可能产生不利影响。最后，由于Cash App投资受此类净资本要求的约束，我们可能需要不时向Cash App投资注入额外资本，因此，我们可能会承担责任和/或我们规模较大的业务可能会受到任何这些结果的影响。

FINRA可能需要根据我们对Cash App Investment的所有权来改变我们的业务做法，这可能会增加额外的成本或扰乱我们的业务。

在某些情况下，FINRA要求经纪-交易商的未注册关联公司遵守额外的监管要求，其中包括通过关联经纪-交易商处理所有证券或其他金融交易，或使所有营销和广告材料符合适用于经纪-交易商的要求。我们目前不认为这些类型的要求适用于我们业务的任何方面，但通过Cash App促进的证券交易除外。未来，FINRA可能会要求我们在进行其他活动时遵守额外的规定(即，超出通过Cash App进行的证券交易)。如果要实现这一点，可能需要对我们的业务做法进行重大改变。这些变化和其他变化将会带来显著的影响。
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增加了我们的成本，扰乱了现有的做法，可能会对我们的总体业务和盈利能力产生负面影响。

我们面临与诉讼相关的风险，包括知识产权索赔、政府调查或询问以及监管事项或纠纷。

我们可能，也曾经受到索赔、诉讼(包括集体诉讼和个人诉讼)、政府或监管调查、传票、调查或审计以及其他诉讼的影响。随着我们规模的扩大，业务范围和地理范围的扩大，以及我们的产品和服务的复杂性增加，我们的法律纠纷和咨询的数量和重要性都在增加，我们预计随着我们的不断增长和扩张，我们将继续面临更多的法律纠纷。我们还受到媒体的高度关注，这可能会导致诉讼或其他法律或监管审查和诉讼程序增加。

一些影响互联网、移动商务、支付处理、比特币和股权投资、企业融资、就业的法律法规，并不是针对我们这样的企业制定的，很多法律法规，包括那些影响我们的法律法规，都是最近才颁布的。因此，我们正在或可能受到的许多法律和法规的范围和适用存在很大的不确定性，这增加了我们被指控违反这些法律和法规的风险。我们面临的索赔、诉讼、政府或监管调查、传票、调查或审计以及其他程序的范围、结果和影响无法确切预测。无论结果如何，这些调查和法律程序可能会因为成本、转移我们的资源和其他因素而对我们产生实质性和不利的影响。原告可能会在诉讼过程中寻求，我们可能会受到初步或临时裁决的影响，包括要求我们停止部分或全部业务的初步禁令。我们可能决定以对我们不利的条件解决法律纠纷。我们还可能被指控拥有或被发现侵犯或侵犯了第三方知识产权。此外，如果我们作为一方的任何诉讼都得到了不利的解决，我们可能会受到不利的判决，即我们可能不会选择上诉，或者上诉后可能不会逆转。我们可能需要申请许可证才能继续实施被发现侵犯第三方权利的行为，或者我们可能不得不改变或停止某些行为。如果我们需要或选择加入版税或许可安排, 这样的安排可能无法以合理的条件提供，甚至根本不能提供，并可能大幅增加我们的运营成本和开支。因此，我们也可能被要求开发或采购替代的非侵权技术或停止使用技术，这样做可能需要大量的努力和费用，或者可能是不可行的。此外，与任何法律索赔、诉讼或诉讼相关的任何和解或判决的条款可能要求我们停止部分或全部业务或向另一方支付大量款项，并可能对我们的业务产生实质性和不利影响。

我们的知识产权是有价值的，任何不能保护它们的行为都会降低我们产品、服务和品牌的价值。

我们的商业秘密、商标、版权、专利和其他知识产权对我们的成功至关重要。我们依赖，并预计将继续依赖与我们的员工、顾问和与我们有关系的第三方以及商标、商业外观、域名、版权、商业秘密和专利权达成的保密、发明转让和许可协议的组合，以保护我们的品牌和其他知识产权。然而，我们无法控制的各种事件可能会对我们的知识产权以及我们的产品和服务构成威胁。有效保护知识产权是昂贵和难以维持的，无论是申请和维护成本，还是捍卫和执行这些权利的成本。我们在保护知识产权方面所作的努力未必足够或有效。我们的知识产权可能会受到侵犯、挪用或挑战，这可能会导致它们的范围缩小，或者被宣布无效或无法强制执行。同样，我们对商业秘密和机密信息等非专利专有信息和技术的依赖，在一定程度上取决于我们与员工和第三方达成的协议，这些协议对这些知识产权的使用和披露施加了限制。这些协议可能不充分或可能被违反，或者我们可能一开始就没有与这些个人签订足够的协议，在任何一种情况下，都可能导致未经授权使用或披露我们的商业秘密和其他知识产权，包括向我们的竞争对手披露。, 这可能会使我们失去这一知识产权带来的任何竞争优势。不受发明转让协议约束的个人可能对我们当前和未来的知识产权提出不利的所有权主张。我们不能保证我们的知识产权足以保护我们免受其他提供与我们的产品或服务大体相似并与我们的业务构成竞争的产品或服务的侵害。

我们经常在美国和国际上申请专利，以保护我们技术中的创新想法，但我们并不总是能从这些申请中获得专利授权。我们还寻求在美国和美国以外的某些司法管辖区注册版权、商标和域名，但这样做可能会
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并不总是成功或划算的。一般来说，我们可能无法或在某些情况下选择不为我们的知识产权获得法律保护，我们现有的和未来的知识产权可能不会为我们提供竞争优势，也不会使我们的产品和服务与竞争对手的产品和服务区分开来。一些外国的法律对我们的知识产权的保护程度不及美国的法律，这些司法管辖区可能没有有效的知识产权保护和机制。我们可能需要花费额外的资源来保护我们在这些国家的知识产权，如果做不到这一点，可能会损害我们的业务或对我们的国际扩张产生不利影响。我们的知识产权可能会受到争议、规避，或被认定为不可执行或无效，我们可能无法阻止第三方侵犯、稀释或以其他方式侵犯这些权利。此外，如果我们或我们的第三方服务提供商的安全措施不能防止网络攻击，我们的知识产权和其他机密业务信息可能会受到损害或未经授权披露的风险。我们知识产权的严重损害，以及我们向他人主张知识产权的能力受到限制，都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

第三方侵犯或以其他方式侵犯其知识产权的断言可能会损害我们的业务。

第三方已经并可能在未来断言，我们已经侵犯、挪用或以其他方式侵犯了他们与潮汐流媒体服务相关的版权、专利和其他知识产权。我们提供流媒体服务的能力取决于我们对音频内容(包括录音和视频、其中包含的任何音乐作品以及艺术家和/或唱片公司可以在其曲目中添加或提供的任何其他媒体资产)授予知识产权的能力。各种法律法规管理着与视听内容(包括录音和音乐作品)相关的版权和其他知识产权。现有的法律法规在不断演变，并有不同的解释，各种立法或监管机构可能会扩大现有的法律法规或制定新的法律法规。尽管我们花费大量资源通过签订许可协议和遵守法定许可的条款和条件等方式寻求遵守法定、法规和司法框架，但我们不能向您保证我们没有侵犯或违反任何第三方知识产权，也不会在未来这样做。很难预测第三方知识产权的主张或由此类主张引起的任何侵权或挪用索赔是否会对我们的业务、经营业绩和财务状况造成实质性损害。如果我们被迫对任何侵权或挪用索赔进行抗辩，无论这些索赔是否有根据，都是庭外和解的，或者是对我们有利的裁决，我们可能需要花费大量的时间和财政资源来抗辩这类索赔。此外，纠纷的不利结果可能需要我们支付巨额损害赔偿金。, 如果我们被发现故意侵犯一方的知识产权；停止利用我们以前有能力利用的受版权保护的内容；停止使用被指控侵犯或挪用他人知识产权的解决方案；花费额外的开发资源重新设计我们的解决方案；为了获得使用必要技术、内容或材料的权利而签订可能不利的版税或许可协议；赔偿我们的合作伙伴和其他第三方；和/或采取其他可能对我们的解决方案产生实质性和不利影响的行动，这可能会更严重。

与我们普通股所有权相关的风险

我们普通股的双重股权结构将投票权集中在我们首次公开募股(IPO)前持有我们股票的股东，包括我们的许多员工和董事及其附属公司；这将限制或排除您影响公司事务的能力。

我们的B类普通股每股有10个表决权，我们的A类普通股每股有1个表决权。截至2021年6月30日，持有B类普通股的股东，包括我们的许多高管、员工和董事及其附属公司，持有我们合并后已发行股本约61.26%的投票权。截至2021年6月30日，我们的高管和董事及其附属公司持有我们合并后已发行股本约63.7%的投票权。由于我们的B类普通股和A类普通股之间的投票权比例为10：1，我们B类普通股的持有者共同持有我们普通股的多数投票权，因此这些持有者能够控制提交给我们的股东批准的所有事项。当我们B类普通股的股份占我们A类普通股和B类普通股的总投票权的5%以下时，当时发行的B类普通股将自动转换为A类普通股。

B类普通股持有者的转让通常会导致这些股票转换为A类普通股，但有限的例外情况除外。在转让时将B类普通股转换为A类普通股，随着时间的推移，将增加那些长期保留其股份的B类普通股持有者的相对投票权。例如，如果我们的B类股东保留了B类普通股的股份，
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由于我们A类和B类普通股全部流通股的10%加起来，他们将继续控制我们已发行股本的大部分投票权。

我们A类普通股的市场价格一直并可能继续波动，你可能会损失全部或部分投资。

我们A类普通股的市场价格一直并可能继续受到各种因素的广泛波动，其中一些因素是我们无法控制的，可能与我们的经营业绩无关。除了这一“风险因素”部分和本季度报告中关于Form 10-Q的其他部分讨论的因素外，可能导致我们A类普通股市场价格波动的因素包括：

•一般的经济、监管和市场条件，特别是对卖方的业务和他们正在处理的交易金额产生不利影响的条件；

•公共卫生危机及保障公众健康的相关措施；

•本公司或本公司股东出售本公司普通股；

•发行我们A类普通股的股票，无论是与收购有关的，还是在转换我们部分或全部已发行的可转换票据时发行的；

•卖空A类普通股或相关衍生证券；

•我们不时地投资于公众持有的或可能成为公众持有的股权，我们可能会因为这类股权投资的市场价格变化而经历波动；

•比特币价格的波动，以及与我们的比特币投资相关的潜在减值费用；

•投资者对证券或行业分析师的负面或正面解读的报告，证券分析师未能保持对我们的报道和/或提供准确的共识结果，跟踪我们的证券分析师的财务估计发生变化，或我们未能达到这些估计或投资者的预期；

•我们可能向公众提供的财务或其他预测，这些预测的任何变化，或我们未能满足这些预测；

•我们或我们的竞争对手发布的新产品或服务；

•涉及我们或本行业其他公司的谣言和市场投机行为；

•我们或我们的服务提供商可能遭受的实际或感知的数据安全事件；以及

•我们的业务、竞争对手的业务或总体竞争格局的实际或预期发展。

此外，过往，在整体市场和某间公司证券的市价出现波动后，这些公司经常会被提起证券集体诉讼。如果对我们提起这类诉讼，可能会导致巨额费用，并分散我们管理层的注意力和资源。

可转换票据对冲和权证交易可能会影响我们A类普通股的价值。

在发行我们的每一系列可换股票据时，我们与期权交易对手订立了可换股票据对冲交易。我们还与期权交易对手签订了认股权证交易，根据这些交易，我们出售了认股权证，以购买我们的A类普通股。可转换票据对冲交易一般可减少可转换票据转换时对我们A类普通股的潜在摊薄，和/或抵消我们需要支付的超过已转换可转换票据本金的任何现金支付(视情况而定)。如果我们A类普通股的每股市场价格超过任何认股权证的执行价格，认股权证交易将单独产生摊薄效应，除非在权证交易条款的约束下，我们选择现金结算认股权证。
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期权对手方或其各自的联属公司可能会不时调整其对冲头寸，在可转换票据到期之前，在二级市场交易中就我们的A类普通股和/或我们的A类普通股或其他证券进行各种衍生品交易和/或买入或出售我们的A类普通股或其他证券。这一活动可能导致或避免我们A类普通股的市场价格上升或下降。

我们修订和重述的公司证书、我们修订和重述的章程以及特拉华州法律的条款中包含的反收购条款可能会损害收购企图。

我们修订和重述的公司注册证书、修订和重述的章程以及特拉华州法律包含的条款可能会使我们董事会认为不可取的收购变得更加困难、延迟或阻止，从而压低我们A类普通股的交易价格。

除其他事项外，我们的双层普通股结构使我们的B类普通股持有者能够显著影响需要股东批准的事项的结果，即使他们持有的普通股流通股明显少于我们已发行普通股的多数股份。此外，我们修改和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程包括：(I)创建一个分类董事会，其成员交错任职三年；(Ii)授权“空白支票”优先股，这种优先股可以由我们的董事会在没有股东批准的情况下发行，可能包含投票权、清算权、股息和其他高于我们普通股的权利；(Iii)限制我们的股东召开特别会议的能力；(Iv)取消我们的股东在没有开会的情况下通过书面同意采取行动或在没有会议的情况下罢免董事的能力；(Iii)限制我们的股东召开特别会议的能力；(Iv)取消我们的股东在没有开会的情况下通过书面同意采取行动或在没有会议的情况下罢免董事的能力。以及(V)要求在我们的股东会议上事先通知股东的业务建议和提名进入我们董事会的候选人。这些条款单独或共同可能会推迟或阻止敌意收购、控制权变更或管理层变动。

作为一家特拉华州公司，我们还必须遵守特拉华州法律的条款，包括特拉华州公司法第203条，该条款禁止持有我们已发行股本15%以上的某些股东在未经董事会或持有至少三分之二已发行股本(该股东未持有)的股东批准的情况下进行某些业务合并。

我们修订和重述的公司注册证书、修订和重述的章程或特拉华州法律中任何具有延迟或阻止控制权变更的条款都可能限制我们的股东从他们持有的我们股本股份中获得溢价的机会，还可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。

我们修订和重申的章程规定，特拉华州衡平法院将是我们与股东之间几乎所有纠纷的唯一和独家法庭，这可能会限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员或员工的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。

我们经修订和重述的附例规定，除非我们同意选择替代法院，否则特拉华州衡平法院是以下情况的唯一和专属法院：(I)代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序；(Ii)任何声称我们的任何董事、高级管理人员或其他雇员违反对我们或我们的股东的受托责任的诉讼；(Iii)根据特拉华州一般公司法提出索赔的任何诉讼；或(Iv)主张受下列规定管辖的索赔的任何诉讼。法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级管理人员和其他员工的此类诉讼。或者，如果法院发现我们修订和重述的法律中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会对我们的业务产生实质性和不利的影响。

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第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
在截至2021年6月30日的三个月内，根据第4(A)(2)条规定的免注册规定，我们总共发行了42,206股与收购浪潮相关的A类普通股。

本公司及关联购买人购买股权证券
期间总人数
购买的股份		平均支付价格
每股		作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可能购买的最大股票数量(或近似美元价值)
4月1日至4月30日8,523(i)$229.51 (Ii)— — 
5月1日至5月31日3,772(Iii)$244.82 — — 
6月1日至6月30日150,251(Iv)$— — — 
总计162,546$234.23 (Ii)— — 

(i) 代表本公司为履行其与授予限制性股票奖励相关的预扣和汇款义务而预扣的8,475股股票。此外，本公司按比例行使了2023年可转换票据套期保值的一部分(见附注13，负债简明综合财务报表附注)，以抵销为结算若干2023年可换股票据而发行的公司A类普通股股份。票据对冲是净股票结算，公司于2021年4月从交易对手那里获得了48股公司A类普通股。
(Ii)不包括通过行使票据套期保值而收到的股份。
(Iii)代表公司为履行与授予限制性股票奖励相关的预扣税款和汇款义务而预扣的股票。
(Iv)公司按比例行使了2022年可转换票据套期保值的按比例部分(见 注13，负债简明综合财务报表附注)，以抵销为结算若干2022年可换股票据而发行的公司A类普通股股份。票据对冲是净股票结算，公司于2021年6月从交易对手那里收到了150,251股公司A类普通股。

项目3.高级证券违约
不适用。

项目4.矿山安全信息披露
不适用。

项目5.其他信息
不适用。

项目6.展品
本季度报告的表格10-Q的附件索引中列出的文件以引用方式并入本季度报告中，或与表格10-Q的本季度报告一起存档(根据S-K规则第601项编号)。

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展品索引
通过引用并入本文
展品编号描述表格文件编号展品提交日期
4.1
债券，日期为2021年5月20日，由Square，Inc.和纽约梅隆银行信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人(2.75%优先债券，2026年到期)。
8-K001-376224.12021年5月20日
4.2
2026年到期的2.75%优先票据表格(载于附件4.1)。
8-K001-376224.22021年5月20日
4.3
债券，日期为2021年5月20日，由Square，Inc.和纽约梅隆银行信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人(3.50%优先债券，2031年到期)。
8-K001-376224.32021年5月20日
4.4
2031年到期的3.50%优先票据表格(见附件4.3)。
8-K001-376224.42021年5月20日
10.1
购买协议，日期为2021年5月18日，由Square，Inc.和Goldman Sachs&Co.LLC作为附件一所列初始购买者的代表签署。
8-K001-3762210.12021年5月20日
10.2
信贷协议第四修正案，日期为2021年5月25日，由贷款人Square，Inc.和高盛美国银行(Goldman Sachs Bank USA)作为行政代理。
8-K001-3762210.12021年5月26日
31.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的交易所法案规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席执行官的认证。
31.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的交易所法案规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席财务官的认证。
32.1†
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的《美国法典第18编第1350条》规定的首席执行官和首席财务官证书。
101本公司截至2021年6月30日的季度报告Form 10-Q中的以下财务报表采用内联XBRL格式：(I)简明综合资产负债表，(Ii)简明综合经营报表，(Iii)简明全面损失表，(Iv)简明现金流量表，(V)简明股东权益综合报表，(Vi)简明综合财务附注
104封面交互数据文件，格式为内联XBRL(包含在附件101中)

*随函提交的*。
+        表示管理合同或补偿计划。
†    随本10-Q表格季度报告附上的附件32.1所附的证明被视为已提交给美国证券交易委员会(SEC)，且不得以引用方式并入Square，Inc.根据1933年“证券法”(修订本)或1934年“证券交易法”(修订本)提交的任何文件，无论是在本10-Q表格季度报告日期之前或之后提交的，无论此类文件中包含的任何一般注册语言如何。


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签名


根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。

Square，Inc.
日期：2021年8月2日由以下人员提供：/s/杰克·多尔西
杰克·多尔西
总裁、首席执行官和董事长
(首席行政主任)
由以下人员提供：/s/Amrita Ahuja
Amrita Ahuja
首席财务官
(首席财务官)

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