根据2015年6月15日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的文件

注册号码333-203075

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

修正案第5号

至

表格S-1

注册声明

根据1933年的“证券法”

信安太阳能公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

211号北，300号套房

德克萨斯州达拉斯，邮编：75201

(855) 774-7799

(注册人委托人的地址和电话

行政办公室和主要营业地点)

迈克尔·戈顿

首席执行官

211号北，300号套房

德克萨斯州达拉斯，邮编：75201

(855) 774-7799

(服务代理的姓名、地址及电话号码)

发送至以下地址的通信副本：

建议开始向公众出售的大约日期：在本注册声明生效后在切实可行的范围内尽快开始。

如果根据1933年证券法第415条的规定，本表格上登记的任何证券将以延迟或连续方式提供，请勾选以下框☐

如果本表格是根据1933年证券法第462(B)条登记发行的额外证券而提交的，请勾选以下方框，并列出同一发售的较早生效登记声明的证券法登记声明编号。☐

如果此表格是根据1933年证券法第462(C)条提交的生效后修订，请勾选以下框，并列出同一发售的较早生效注册表的证券法注册表编号。☐

如果此表格是根据1933年证券法第462(D)条提交的生效后修订，请勾选以下框，并列出同一发售的较早生效注册表的证券法注册表编号。☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司还是较小的报告公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“较小申报公司”的定义。

注册费的计算

股票的定价如本文目录中标题为“确定发行价”一节中所描述的那样确定。

注册人特此修改其注册声明，修改日期为必要的一个或多个日期，以推迟其生效日期，直至注册人提交进一步的修正案，明确规定本注册声明此后将根据1933年证券法第8(A)条生效，或直至注册声明将于证监会根据上述第8(A)条决定的日期生效。

本招股说明书中的资料并不完整，可能会更改。在提交给美国证券交易委员会的注册声明生效之前，我们不能出售这些证券。本招股说明书不是出售这些证券的要约，也不是在任何不允许要约或出售的州或其他司法管辖区征求购买这些证券的要约。

初步招股说明书须于2015年6月15日完成

150万股

信安太阳能公司

普通股

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我们正在发行普通股，预计公开发行价格将在每股7.00美元至9.00美元之间。我们面值0.01美元的普通股(“普通股”)目前在场外交易市场集团(OTC Markets Group，Inc.)维护的场外粉色®(OTC Pink®)市场报价，代码为“PSWW”。我们股票上一次报告的交易价格是2015年6月12日，在2015年5月6日实施1：4反向股票拆分后，交易价格为14.00美元，本文其他部分对此进行了描述。在此次发行的同时，我们的普通股已获准在纳斯达克资本市场上市，代码为“PSWW”。

我们是一家“新兴成长型公司”，这一术语在2012年的Jumpstart Our Business Startups Act中使用，因此，我们选择遵守某些降低的上市公司报告要求。请参考下面“风险因素”项下关于我们如何以及何时可能失去新兴成长型公司地位以及我们可以获得的各种豁免的讨论。

投资我们的普通股涉及风险，包括本文在“风险因素”项下描述的风险。

_________________________________________

美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和任何州的证券监管机构都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

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⁽¹⁾除了承销折扣和佣金外，我们还同意支付与此次发行相关的承销商高达50万美元的费用和开支，其中包括承销商律师的费用和开支。有关更多信息，请参阅“承保”。

我们已授予承销商在本招股说明书发布之日起45天内购买最多22.5万股普通股的选择权，以弥补超额配售(如果有的话)。

承销商预计在2015年左右交割股票。

目录

你应该只依赖本招股说明书中包含的信息。我们没有授权任何其他人向您提供不同的信息。如果有人向你提供不同或不一致的信息，你不应该依赖它。在任何不允许要约或出售的司法管辖区内，不提供任何要约。你应该假设本招股说明书中的信息是准确的，只是截至封面上的日期为止。自那以后，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能发生了变化。

除非另有说明，否则本招股说明书中包含的有关我们行业的信息，包括我们的市场机会，均基于独立行业分析师、第三方消息来源和管理层的信息。管理层估计来自独立行业分析师和第三方消息来源发布的公开信息，以及我们内部研究的数据，并基于我们使用数据以及我们对此类行业和市场的了解做出的假设，我们认为这些假设是合理的。此外，虽然我们认为本招股说明书中包含的市场机会信息总体上是可靠的，并基于合理的假设，但这些数据包含风险和不确定因素，可能会根据各种因素而发生变化，包括那些在“风险因素”标题下讨论的因素。

对于美国以外的投资者：我们没有采取任何行动，允许公开发行我们普通股的股票，或在除美国以外的任何需要采取行动的司法管辖区拥有或分销本招股说明书。您必须告知您自己，并遵守与本次发行和分发本招股说明书相关的任何限制。

Northland Capital Markets是作为FINRA/SIPC成员的Northland Securities，Inc.的某些资本市场和投资银行服务的商标名。

前瞻性陈述

除涉及未来活动、事件或发展的历史事实陈述外，本招股说明书中包含的所有陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于包含“预期”、“相信”、“预期”、“打算”、“预测”、“计划”、“未来”、“战略”或类似含义的陈述。前瞻性陈述会受到风险、不确定因素和其他因素的影响，这些因素可能会导致我们的实际结果、表现或成就与前瞻性陈述明示或暗示的结果、表现或成就大不相同。这些陈述是基于我们根据我们的经验以及我们对历史趋势、当前状况和预期未来发展的评估以及我们认为在这种情况下合适的其他因素所作的某些假设和分析。然而，实际结果是否符合管理层的预期和预测受到一些风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果大相径庭。

您应阅读本文“风险因素”中描述的事项以及本招股说明书中作出的其他警示性陈述，它们适用于本招股说明书中出现的所有相关前瞻性陈述。我们不能向您保证本招股说明书中的前瞻性陈述将被证明是准确的，因此，我们鼓励潜在投资者不要过度依赖前瞻性陈述。你应该完整地阅读这份招股说明书。

因此，本招股说明书中的所有前瞻性陈述都受到这些警告性陈述的限制，不能保证管理层预期的实际结果将会实现，或者即使它们实质上实现了，也不能保证它们会对我们的业务运营产生预期的后果或影响。

关于任何包含其基本假设或基础的前瞻性陈述，我们告诫，虽然我们认为这些假设或基础是合理的，并且是真诚地形成的，但假设的事实或基础几乎总是与实际结果不同，假设的事实或基础与实际结果之间的差异可能会因情况而异。在任何前瞻性陈述中，当我们或我们的管理层表达了对未来结果的期望或信念时，该期望或信念是真诚表达的，并被认为有合理的基础，但不能保证所陈述的期望或信念将会实现或实现或实现。可归因于我们或代表我们行事的任何人的所有后续书面和口头前瞻性声明，其全部内容均明确受到警告性声明的限制。除非适用法律(包括美国证券法)要求，和/或现有披露发生根本性或实质性变化，否则我们不承担任何义务公开发布对任何前瞻性陈述的任何修订，以反映本招股说明书发布之日之后的事件或情况，或反映可能发生的意想不到的事件。

本招股说明书中包含的有关市场和行业统计数据的信息基于我们认为是准确的现有信息。它通常基于学术和其他出版物，而这些出版物不是为证券发行或经济分析目的而制作的。从这些来源获得的预测和其他前瞻性信息受到相同的限制，以及对未来市场规模、收入和市场对产品和服务的接受度的任何估计所伴随的额外不确定因素。

危险因素

这里提供的证券具有很高的投机性，只有那些有能力在我们身上失去全部投资的人才能购买。 您应该仔细考虑以下风险s 与所有人一起在决定成为我们普通股的持有者之前，本招股说明书中的其他信息。如果实际发生以下任何风险，我们的业务和财务业绩可能会受到很大程度的负面影响。

一般风险

我们将需要额外的资金来继续我们的业务运营和继续我们的商业计划。

除了此次发行的收益外，该公司还需要大约6.97亿美元的额外资金，用于建设和运营正在等待收购的太阳能项目。该公司预计在未来24个月需要大约500万美元的额外资金来满足其行政需要(如下文“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中更详细地描述的那样)，其中包括公司在未来24个月内支付其作为一家公开报告公司的相关费用所需的80万美元。我们预计通过出售债务或股权证券(在我们的注册声明生效后)和/或通过传统的银行融资来获得这笔资金。如果我们无法获得额外的资金，我们的证券(如果有的话)的价值很可能会变得一文不值，我们可能会被迫放弃我们的商业计划。

我们可能很难获得未来的资金来源，我们可能不得不接受会对股东造成不利影响的条款。

我们将需要从额外的融资中筹集资金。我们没有任何未来融资的承诺，任何融资承诺都可能导致我们现有股东的股权被稀释。我们可能很难获得额外的资金，我们可能不得不接受会对我们的股东产生不利影响的条款。例如，任何未来融资的条款可能会对我们宣布分红的权利或我们开展业务的方式施加限制。此外，我们可以通过发行可转换票据来获得资金，如果将其转换为我们普通股的股份，将稀释我们当时股东的利益。贷款机构或私人投资者可能会对我们未来进行资本支出、收购或重大资产出售的决定施加限制。如果我们无法筹集更多资金，我们可能会被迫缩减甚至放弃我们的商业计划。

如果没有足够的资金，我们未来的增长和竞争能力将受到不利影响。

我们业务的增长和竞争能力取决于充足资本的可用性，而充足的资本反过来又在很大程度上取决于我们运营的现金流以及股权和债务融资的可用性。我们的运营现金流可能不够，或者我们可能无法以可接受的条件获得股权或债务融资，或者根本无法实施我们的增长战略。因此，可能没有足够的资金为我们目前的增长计划提供资金，无法利用商机或应对竞争压力，任何这些都可能损害我们的业务。

由于我们的管理层将对此次发行所得资金的使用拥有广泛的自由裁量权，您可能不同意我们如何使用所得资金。

本次发行的主要目的是收购我们子公司Powerhouse One，LLC(“Powerhouse One”)的少数股权，偿还债务，为潜在的收购和项目融资提供资金，并根据管理层决定的优先顺序和可获得的收益，增加我们的资本化和财务灵活性。我们将对此次发行的净收益的使用拥有广泛的自由裁量权。因此，您将依赖我们管理层对此次发行所得资金使用的判断，作为您投资决策的一部分，您将没有机会影响所得资金的使用方式。

我们的审计师对我们作为一家持续经营的公司继续经营的能力表示不确定。

该公司的经营活动持续产生大量负现金流，营运资本为负，并累计出现赤字。由于上述原因，我们的审计师向我们发出了一份意见，认为我们是否能够继续经营下去，存在很大的顾虑。因此，吸引投资者可能会更加困难。

股东WHO保留未注册“受限制的证券“将受转售限制，根据R规则144，因为我们被认为是以前的“空壳公司”。

根据经修订的1933年证券法第144条(“第144条”)，“空壳公司”被定义为没有或名义上没有业务的公司；没有或名义上没有资产的公司；完全由现金和现金等价物组成的资产；或由任何数额的现金和现金等价物以及名义上的其他资产组成的资产。虽然我们不相信我们目前是一家“空壳公司”，但我们以前是一家“空壳公司”，因此根据第144条被视为以前的“空壳公司”，因此，根据第144条，我们可能无法根据1934年证券交易法(经修订的“交易法”)第13条或第15(D)条出售我们的证券，并且在根据第144条进行任何出售之前至少一年内提交了我们所需的所有定期报告；而且，从“10号表格信息”提交给委员会之日起，至少已过了12个月的时间，反映了该公司作为非“空壳公司”的地位。由于吾等被视为前“空壳公司”，吾等的任何非注册“受限制证券”均无资格根据第144条出售，直至吾等向证监会提交注册说明书后至少一年，吾等未来出售或发行予顾问或雇员的任何非注册证券，作为所提供的服务或任何其他目的的代价，将没有流动资金，直至及除非该等证券已向证监会登记及/或直至吾等遵守第144条的要求后一年。因此，我们可能更难为我们的运营提供资金，并用我们的证券而不是现金支付我们的顾问。更有甚者, 我们将更难通过出售债务或股权证券获得资金，除非我们同意向证监会注册此类证券，这可能会导致我们未来花费额外的资源。我们作为前“空壳公司”的地位可能会阻止我们筹集额外的资金，聘请顾问，并用我们的证券来支付任何收购，这可能会导致我们的证券的价值(如果有的话)贬值或变得一文不值。

最近颁布的就业法案将允许我们推迟必须遵守某些法律和法规的日期，并减少提交给证券交易委员会的报告中提供的信息量。我们不能确定，降低适用于“新兴成长型公司”的披露要求是否会降低我们的普通股对投资者的吸引力。

我们现在是，而且我们将继续是一家“新兴成长型公司”，直到下列最早发生的日子：(I)财政年度的最后一天，在此期间我们的年收入等于或超过10亿美元(经通胀调整)；(Ii)在我们首次公开募股(IPO)五周年之后的财政年度的最后一天；(Iii)我们在前三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债务证券的日期；或(Iv)我们被视为“大型加速申报机构”的日期(包括只要我们仍是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们就可以利用适用于非“新兴成长型公司”的其他上市公司的各种报告要求的某些豁免，如下文风险因素中更详细地描述的那样。我们无法预测投资者是否会发现我们的普通股吸引力下降，因为我们将依赖部分或全部这些豁免。如果一些投资者因此发现我们的普通股吸引力下降，我们的普通股交易市场可能会变得不那么活跃，我们的股价可能会更加波动。如果我们像我们目前的计划那样，获得各种报告要求的某些豁免，我们减少披露可能会使投资者和证券分析师更难对我们进行评估，并可能导致投资者信心下降。

最近颁布的就业法案还将允许公司推迟必须遵守某些旨在保护投资者的法律和法规的日期，并减少提交给证券交易委员会的报告中提供的信息量。

作为一家“新兴成长型公司”，我们可能会利用特定的减少披露和其他一般适用于上市公司的要求。这些规定包括：

我们已经利用了其中一些减轻的负担，因此我们向我们的股东提供的信息可能与您从您持有股份的其他上市公司获得的信息不同。

此外，就业法案第107条还规定，新兴成长型公司可以利用证券法第7(A)(2)(B)条规定的延长过渡期来遵守新的或修订的会计准则。换句话说，新兴成长型公司可以推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。然而，我们选择“退出”这一延长的过渡期，因此，我们将在要求非新兴成长型公司采用新的或修订的会计准则的相关日期遵守此类准则。就业法案第107条规定，我们决定退出延长的过渡期，以遵守新的或修订的会计准则，这一决定是不可撤销的。

尽管如此，我们目前也是一家“较小的报告公司”，这意味着我们不是一家投资公司、资产支持的发行人，也不是母公司的多数股权子公司，而母公司不是一家较小的报告公司，在最近结束的财年中，我们的公开流通股不到7500万美元，年收入不到5000万美元。如果我们仍然被认为是一家“较小的报告公司”，此时我们不再是一家“新兴成长型公司”，我们在提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中需要披露的信息将会增加，但仍将比我们既不被认为是一家“新兴成长型公司”，也不是一家“较小的报告公司”的情况要少。具体地说，与“新兴成长型公司”类似，“规模较小的报告公司”能够在其文件中提供简化的高管薪酬披露；不受萨班斯-奥克斯利法案第404(B)条要求独立注册会计师事务所提供关于财务报告内部控制有效性的证明报告的规定的约束；以及在提交给美国证券交易委员会的文件中有某些其他减少的披露义务，其中包括，除其他外，只需在年度报告中提供两年的经审计财务报表。由于我们是一家“新兴成长型公司”或“规模较小的报告公司”，我们提交给证券交易委员会的文件中披露的信息减少了，这可能会使投资者更难分析公司的经营业绩和财务前景。

我们财务报表的编制涉及估计、判断和假设的使用，如果我们的估计被证明是不准确的，我们的财务报表可能会受到重大影响。

根据美国公认会计原则编制的财务报表要求使用影响报告金额的估计、判断和假设。可以合理地使用不同的估计、判断和假设，这些估计、判断和假设可能会对财务报表产生实质性影响，并且这些估计、判断和假设可能会在未来的各个时期发生变化。这些估计、判断和假设本质上是不确定的，如果它们被证明是错误的，那么我们将面临需要从收入中收取费用的风险。有关会计估计、判断和假设的讨论，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”，我们认为这些会计估计、判断和假设对于理解我们的业务、财务状况和经营结果是最关键的。

本公司及其子公司在财务报告的内部控制方面存在重大弱点和重大缺陷，而我们尚未解决这些问题。我们内部控制的任何重大缺陷或重大缺陷都可能导致我们的财务报表出现重大错报，并导致我们无法按照联邦证券法的要求及时提交定期报告，这可能会对我们的业务和股票价格产生重大不利影响。

我们被要求设计、实施和保持对财务报告的有效控制。重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。

本公司及其子公司披露了其财务报告内部控制方面的重大缺陷，这些缺陷与我们的财务和会计组织对我们的财务会计和报告需求的支持是否充分有关。这些缺陷的主要原因是缺乏足够的人员，并导致以下方面的不足：(1)适当的职责分工，以确保对金融交易进行充分审查；(2)围绕金融交易的积累和汇总的书面政策和程序；(3)证明确实存在的控制措施的文件有效运作。截至本文件提交之日，我们尚未补救这些重大缺陷。

我们不能确定未来我们在财务报告的内部控制中不会继续存在或发现新的重大弱点，或者我们是否会成功补救任何此类重大弱点。本公司及其附属公司在内部控制方面可能存在弱点，可能导致我们的年度或中期合并财务报表出现重大错报，或导致我们未能履行向证券交易委员会提交定期财务报告的义务。任何这些失败都可能导致可能对我们的业务产生实质性和不利影响的不良后果，包括SEC可能对我们采取的行动、根据我们的债务协议可能违约、股东诉讼、我们的股票退市以及对我们声誉的普遍损害。

我们缺乏专注于当前业务战略的重要运营历史，可以用来评估我们，使我们拥有我们的公司太冒险了。

我们公司缺乏长期的经营历史，侧重于我们目前的业务战略，投资者可以用来评估我们公司以前的业绩。因此，拥有我们公司的所有权是有风险的，因为我们没有重要的商业历史，而且很难预测我们未来的业务运营结果会是什么。

如果我们未来进行任何收购，可能会扰乱我们的业务，或者对我们的业务产生负面影响。

我们正在收购一个太阳能项目。如果我们即将进行的收购结束，或者如果我们未来在资金允许的情况下进行其他收购(这一点不能保证)，我们可能很难将被收购公司的人员和运营与我们自己的整合起来。我们预计，我们未来可能进行的任何收购或合并都不会导致公司控制权的变更。此外，被收购业务的关键人员可能不愿意为我们工作。我们无法预测扩张可能对我们的核心业务产生的影响。无论我们能否成功进行收购，谈判都可能扰乱我们正在进行的业务，分散我们的管理层和员工的注意力，并增加我们的费用。除了上述风险外，收购还伴随着许多固有风险，包括但不限于以下风险：

此外，我们收购的任何物业或设施可能会承担未知的责任，例如未披露的环境污染，我们对该等物业的前业主没有追索权，或只有有限的追索权。因此，如果基于收购物业的所有权而对我们提出负债，我们可能需要支付巨额款项来清偿债务，这可能会对我们的财务业绩和现金流产生不利影响。

如果我们不能成功地解决与收购相关的任何这些风险或其他问题，我们的业务可能会受到严重损害，其中许多问题目前还无法确定。这些风险和问题可能会扰乱我们正在进行的业务，分散我们的管理层和员工的注意力，增加我们的费用，并对我们的运营结果产生不利影响。

我们依赖我们的高管，如果我们失去任何这样的人，我们将被迫花费大量资源来寻找接班人，而这些人的流失可能会对我们的运营产生实质性的不利影响。

我们的业绩在很大程度上取决于我们的董事长兼首席执行官Michael Gorton、首席财务官David N.Pilotte、首席运营官Kenneth G.Allen、负责业务发展的执行副总裁R.Michael Martin和负责企业发展的执行副总裁Dan Bedell(以下简称“高管”)的表现。我们依赖管理人员，尤其是戈顿先生的酌处权来指导我们的业务，并指导我们达成的协议。失去任何一位高管，尤其是戈顿先生的服务，都将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。此外，任何一位高管的缺席，尤其是戈顿先生的缺席，都将迫使我们寻找一位经验较少或对我们的业务也不太了解的替代者，否则我们可能根本找不到合适的替代者。如果没有任何一位高管的专业知识，或者没有一位直接合格的继任者，我们可能会被迫缩减或缩减我们的业务，从而降低我们证券的价值。公司与戈顿先生、马丁先生和皮洛特先生签订了雇佣协议，每一份协议都在下面的“执行和董事薪酬”-“雇佣协议”中描述。与戈顿先生和马丁先生的协议规定，任何一方都可以随时辞职，而我们与皮洛特先生的协议规定，他可以在60天内以书面通知辞职。本公司不为任何高管提供“关键人物”人寿保险。

如果公司无故终止戈顿先生或马丁先生的雇佣协议，或者戈顿先生或马丁先生辞职s不管什么原因，否则就会死s，我们欠他们(或他们的继承人或遗产，视情况适用)一大笔遣散费。

如下文“执行及董事薪酬”-“雇佣协议”项下所述，自二零一二年一月一日起，本公司与Michael Gorton订立聘用协议，担任本公司首席执行官，并自二零一一年一月一日起，本公司与R.Michael Martin订立聘用协议，担任本公司业务发展执行副总裁(统称为Gorton先生及Martin先生，“主要行政人员”)。这些协议仍然有效，直到董事会终止主要高管在公司的聘用或主要高管提前30天辞职。根据协议，公司同意在协议期限内每月向戈顿先生支付22,000美元(每年264,000美元，不时调整)，并在协议的前18个月每月额外支付2,000美元，以偿还戈顿先生应得的应计赔偿。我们同意在协议期限内每月支付马丁先生16,000美元(每年192,000美元，随时间调整)，并补偿他每月最高170美元的手机费和最高1,000美元的医疗保险费。本公司可随时终止任何协议，无论是否有任何理由，但如果本公司无故终止协议，则须向Key高管支付截至终止之日应支付的全部工资，外加一年遣散费(Gorton先生)或六个月遣散费(Martin先生)(按其当时适用的工资计算)，以及Key高管持有的所有未归属期权(如果有)。协议下的因故解雇包括关键行政人员在履行职责时故意行为不当或习惯性疏忽，以及因任何涉及欺诈、不诚实或道德败坏的重罪而被定罪, 重大违反协议，在公司发出书面通知后10天内仍未得到纠正，严重违反公司政策，或重大欺诈、道德败坏、欺诈或失实陈述，涉及适用协议项下的主要高管的职责。如一名主要行政人员因任何原因从本公司辞职，或该主要行政人员去世后，本公司须向该主要行政人员(或其继承人或遗产)支付截至终止日期的所有应付薪金，外加一年遣散费(戈顿先生)或六个月遣散费(马丁先生)(按其当时适用的薪金计算)，以及该主要行政人员持有的所有未归属期权(如有)立即归属。如果主要高管的雇佣协议因原因或残疾而终止，公司只需向他支付截至终止之日所赚取的任何工资和其他福利。根据这些雇佣协议，要求支付主要高管的遣散费可能会阻止控制权的变更，即使是为了公司的最佳利益，也会激励公司不解雇戈顿先生和/或马丁先生，如果我们被迫支付此类遣散费，可能会对我们的流动资金和现金流产生不利影响。

我们的高级管理人员和董事以及我们最大的股东对公司拥有重大的投票权。

截至本文件提交之日，我们的高管和董事总共拥有1700111股普通股(不包括行使已发行期权时可发行的股票)，约占我们已发行普通股的30.3%。

此外，我们最大的股东--Steuben投资公司II，L.P.(“Steuben”)实益拥有1234325股我们的普通股。因此，Steuben受益地拥有我们22.0%的有表决权股票。

因此，这些高管和董事，以及单独的斯图本，对提交给股东批准的事项具有重大影响力。这些事项包括选举董事、合并、合并、出售我们的全部或几乎所有资产，以及阻止或导致控制权变更的权力。高管和董事以及斯图本的这种控制水平，使他们有相当大的能力来决定我们作为一家企业的未来。行使重大投票控制权的能力可能导致做出的决定可能不符合公司股东的最佳利益，和/或可能最终使对我们的任何投资变得一文不值。任何购买本公司股份的投资者将是少数股东，因此对本公司的方向和董事选举几乎没有发言权。作为公司的潜在投资者，您应该记住，即使您持有公司普通股，并希望在年度或特别股东大会上投票表决，您的股票也可能对公司决策的结果影响不大。

我们很大一部分收入只来自一次太阳能安装。

从历史上看，我们96%以上的综合发电收入来自Powerhouse One太阳能安装，其指数化购买力平价(PPA)到2021年的固定溢价为每千瓦时0.12美元(目前约为每千瓦时0.10美元)，市场费率基于当时的GSA-1预定费率(截至2031年的最初20年中的剩余10年)。PPA的买家和交易对手是田纳西州林肯县的费耶特维尔公用事业公司(Fayetteville Public Utility)。应收账款的类似百分比也源于这一单一关系。因此，如果该装置因任何原因而不能发电，我们的收入将会受到严重的不利影响。此外，一旦此类PPA到期，如果我们无法签订类似的PPA或从其他来源获得收入，我们的运营结果将受到重大不利影响，我们普通股的价值可能会下降。

我们的增长将给我们的资源带来巨大的压力。

我们的增长预计将对我们的管理、运营和财务资源造成重大压力。此外，在我们计划的增长中，我们将被要求管理与各种供应商、合作伙伴和第三方的多种关系。如果我们的合同数量进一步增长或增加，这些要求将会加剧。我们的系统、程序或控制可能不足以支持我们的运营或使我们能够在未来增长的情况下实现成功提供服务和实施业务计划所需的快速执行。我们未来的经营业绩还将取决于我们是否有能力增加与业务增长相称的人员。如果我们不能有效地管理增长，我们的业务、经营业绩和财务状况都会受到不利影响。

我们认为，我们之前根据优先股持有人的所谓授权和批准采取的某些公司行动，包括我们2011年3月的反向股票拆分，是在没有得到有效股东批准的情况下完成的，并且违反了州法律。

于二零一一年三月，本公司向飞马基金有限责任公司(“飞马”)支付约89,007美元，并发行两股A系列超级投票优先股(“A系列超级”)，以寻找上市空壳公司、订立主要太阳能交易所协议，以及补偿飞马就本公司章程续期所支付的款项。董事会赋予A系列超级的其他权力包括，A系列超级的每股股份赋予其持有人在任何及所有股东事宜上投票的权利，该数目的投票权相当于本公司的法定普通股股份总数(实际上给予该A系列超级股东对本公司的多数投票权控制)。随后，在2011年3月，经我们的董事会和A系列超级股东(声称对我们的大部分已发行有表决权股票投票)的批准，我们对已发行股票进行了1比40的反向拆分，使得当时每股面值0.01美元的公司普通股换成普通股的1/40(0.025)，反向股票拆分于2011年5月25日与FINRA生效。

关于与准备和提交注册声明相关的尽职调查，我们现在的管理层(他们是在据称批准了如上所述的A系列超级汽车持有人反向拆分股票后任命的)注意到，从未向纽约国务卿(公司当时的注册地)提交过设定A系列超级汽车的优先股和权利(包括投票权)的优先股指定，因此，作为A系列超级汽车的持有者，飞马没有获得任何有效的投票权。因此，飞马于二零一一年三月批准反向分拆的声称并不有效，而该等公司行动实际上是在未获有效股东批准的情况下采取的，违反了纽约州法律。

尽管如此，与反向拆分有关的文件还是提交给了纽约州国务卿，并得到了纽约州国务卿的接受，并得到了FINRA的批准。此外，公司于二零一二年十月迁往特拉华州，并就迁址事宜通过新的公司注册证书。因此，我们相信反向股票拆分实际上已获本公司股东就该等迁址追溯性批准(由于本公司股东已批准追溯反映该项反向股票拆分的新公司注册证书)。我们可能面临责任和索赔，并可能被迫支付损害赔偿金，采取补救行动，或在未来进一步批准反向股票拆分，这些成本和支出可能会对我们的运营结果和流动性产生实质性的不利影响。此外，我们的某些公司行为没有受到适当影响的事实，市场上认为这些公司行为没有受到适当影响的看法，或与之相关的不确定性，可能会引发对我们的公司治理、控制程序和程序的质疑，并导致我们普通股的交易价值(如果有的话)低于没有类似问题的公司。

我们的公司注册证书和章程限制了我们高级职员和董事的责任，并为他们提供了赔偿。

我们的公司注册证书一般限制我们的高级管理人员和董事因违反作为高级管理人员或董事的受信责任而对公司及其股东承担的个人责任，但违反忠实义务或非善意的行为或不作为或涉及故意不当行为或明知违法的情况除外。我们的公司注册证书和章程在特拉华州公司法授权的最大程度上为我们的高级管理人员和董事提供赔偿，包括律师费、判决、罚款、消费税或罚款，以及高级管理人员或董事因任何诉讼、诉讼或诉讼(无论是民事或刑事、行政或调查程序)而合理招致或遭受的和解金额(下称“诉讼”)，这些费用、责任和损失包括律师费、判决、罚款或罚款。或该高级职员或董事因其现为或曾经是本公司高级职员或董事，或现正应本公司要求而参与的诉讼，不论该法律程序的根据是以高级职员或董事的官方身分或在担任高级职员或董事期间以任何其他身分提出的指称行动。因此，, 公司可能被阻止就高级管理人员和董事因其为公司诚信行为而承担的责任而发生的某些据称的错误或疏忽追讨损害赔偿金。这样的赔偿可能会耗尽公司的资产。股东对公司高级管理人员和董事的受托义务有疑问的，应咨询独立法律顾问。美国证券交易委员会的立场是，免除和补偿根据证券法及其规则和条例产生的责任是违反公共政策的，因此不能强制执行，美国证券交易委员会的立场是，免除和赔偿根据证券法及其规则和条例产生的责任是违反公共政策的，因此不能强制执行。

相关风险tO公司的当前和计划内操作

我们未能对太阳能和替代能源产品市场的快速变化做出反应，可能会对我们的运营结果产生不利影响。

我们未来的成功将在很大程度上取决于我们获得、开发、许可和建设太阳能设施的能力，这些设施要跟上技术发展和不断演变的行业标准的步伐。我们延迟或未能开发或获得技术改进，使我们拥有的设施适应技术变化，或提供吸引客户的技术，可能会导致我们无法在市场上成功竞争或失去客户，最终可能导致我们停止运营。

如果我们遇到与设施建设或运营相关的重大延误、成本超支或技术困难，我们的业务计划、前景、运营结果和财务状况都将受到影响。

完成太阳能光伏生产设施的建设和维护现在和将来都将面临重大风险，包括延误、设备故障、成本超支和安装问题等风险。未来，我们可能会遇到关键设备的交付和安装延迟，这可能会使我们无法及时完成施工，如果有的话。由于我们的运营或我们未来合作伙伴的运营导致的未来重大工程延误或技术困难可能会损害我们的声誉和/或迫使我们缩减和/或放弃我们的业务计划。

太阳能产品从来没有在大众市场的商业基础上销售过，我们也不知道它们是否会被市场接受。

太阳能市场正处于相对早期的发展阶段，利用太阳能组件进行公用事业规模的发电将在多大程度上得到广泛采用还不确定。如果我们希望销售的产品和服务不被市场接受，我们的商业计划、前景、经营业绩和财务状况都会受到影响。我们建议的产品能否发展成一个成功的市场，以及我们以有吸引力的价格向潜在客户营销和销售我们的产品和服务的能力，可能会受到许多因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的，包括但不限于：

我们的关键材料将依赖于数量有限的第三方供应商，这些供应商的任何中断都可能阻止我们销售高性价比的产品。

我们计划从数量有限的第三方供应商那里购买我们计划安装和使用的光伏组件。我们目前没有与任何供应商签订任何供应合同。如果我们未能保持与供应商的关系，或未能及时从满足我们质量、数量和成本要求的其他光伏组件供应商那里获得额外的供应来源，我们可能无法获得我们需要的部件，和/或此类部件可能只能以更高的成本或在长时间延迟后才能获得。我们可能无法及时确定新供应商，新供应商的材料和组件也可能不太适合我们的安装和/或故障率较高。这些因素中的任何一个都可能导致延误，从而可能导致收入损失。

太阳能行业的技术变革可能会使我们的产品和设施过时。

太阳能行业的技术变化可能会导致我们的业务失去竞争力或过时，这可能会对我们的业务和计划中的业务产生实质性的不利影响。太阳能产业发展迅速，竞争激烈。我们的努力可能会因其他技术的进步而过时，而其他技术可能会证明对太阳能产品的商业化更有利。如果发生这种情况，我们未来的销售额和利润(如果有的话)可能会减少。

减少或取消政府对太阳能发电应用的补贴和经济奖励可能会减少对未来产品的需求。

政府对太阳能发电的补贴和经济激励措施的减少、取消或到期可能会导致太阳能相对于传统能源和非太阳能可再生能源的竞争力下降，这将对太阳能行业的整体增长和我们未来的收入产生负面影响。我们认为，太阳能应用市场的短期增长在很大程度上取决于政府和经济激励措施的可用性和规模。因此，联邦、州和地方政府机构以关税、退税、减税和其他激励措施的形式向最终用户、分销商、系统集成商和光伏产品制造商提供补贴。例如，美国的某些市场一直是光伏产品和系统的坚定支持者，政治变革可能导致大幅减少或取消激励措施。这些政府激励措施中的许多可能会到期，随着时间的推移逐步取消，耗尽分配的资金，或者需要适用的当局续签。减少、取消或终止政府对太阳能的补贴和经济激励措施可能会导致太阳能的竞争力减弱，这反过来又会对我们的收入和财务状况产生负面影响。

现有法规和政策以及对这些法规和政策的修改可能会对购买和使用光伏产品。

发电产品市场受到外国、联邦、州和地方政府有关电力公用事业行业的法规和政策以及电力公用事业公司颁布的政策的严重影响。这些法规和政策往往涉及电价和客户自有发电的技术互联。在美国和其他一些国家，这些法规和政策过去已经修改过，未来可能会再次修改。这些法规和政策可能会阻止最终用户购买光伏产品和投资于光伏技术的研发。例如，如果光伏系统没有强制性的监管例外，公用事业客户通常会因将分布式发电放入电力公用事业电网而被收取费用。这些费用可能会增加，使太阳能变得不那么可取，从而损害我们的业务、前景、运营结果和财务状况。此外，光伏系统产生的电力主要与昂贵的高峰时段电力竞争，而不是较便宜的平均电价。对公用事业公司高峰时段定价政策的修改，如统一费率定价，将要求光伏系统实现较低的价格，以便与其他来源的电价竞争。

我们预计，我们的太阳能电池板及其安装将根据有关建筑法规、安全、环境保护、公用事业互联、计量和相关事宜的国家和地方条例进行监督和监管。很难追踪各个州的要求，也很难设计符合不同标准的设备。与我们的太阳能电池板相关的任何新的政府法规或公用事业政策都可能导致我们、我们的合作伙伴和我们的客户的大量额外费用，从而可能导致对我们产品和服务的需求大幅减少。

我们可能很容易受到电力公用事业公司游说以保障其收入来源，以及免受来自这些电力公用事业公司的竞争的影响。

电力公用事业公司可以游说修改其市场的相关立法，以保护它们目前的收入来源。太阳能行业法规和政策的任何不利变化都可能阻碍最终用户购买光伏产品，并阻碍对光伏技术研发的投资。此外，光伏系统产生的电力主要与昂贵的高峰时段电力竞争，而不是较便宜的平均电价。对公用事业公司高峰时段定价政策的修改，如统一费率定价，将要求光伏系统实现较低的价格，以便与电价竞争。任何有利于电力公用事业公司的政府法规或公用事业政策的变化都可能降低我们的竞争力，并导致对我们产品和服务的需求大幅减少。

我们的经营业绩可能会按季度和按年大幅波动。

由于我们有限的经营历史和我们竞争的市场性质的快速变化，我们的季度和年度收入以及经营业绩(如果有的话)可能会在不同时期波动。这些波动可能是由许多因素造成的，其中许多因素是我们无法控制的。这些因素包括以下因素以及本节其他部分讨论的其他因素：

此外，由于我们产品和服务的市场相对较新，变化很快，很难预测未来的财务业绩。

出于这些原因，您不应依赖对我们财务业绩的逐期比较(如果有的话)，以此作为未来业绩的指标。我们未来的经营业绩(如果有的话)可能会低于公开市场分析师或投资者的预期，并大幅降低我们普通股的市场价格。我们经营业绩的波动可能会增加我们股票价格的波动性。

太阳能项目融资成本高或难以获得，可能会对我们的产品需求产生不利影响。

如果未来太阳能项目的融资成本变得更高或变得无法获得，太阳能应用市场的增长可能会受到实质性的不利影响，这可能会对我们的产品和服务的需求产生不利影响，并大幅减少我们未来的收入。此外，利率上升可能会使现有融资变得更加昂贵，并对潜在融资构成障碍，否则这些融资将刺激光伏行业的增长。我们认为，融资的可获得性可能会对太阳能项目的需求水平和成本产生重大影响。

我们不能及时支付债务本金和利息，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们的主要创收资产是2013年收购的Powerhouse One。如本文件的其他部分所述，此次收购的资金来自债务，债务由Powerhouse One所有资产的质押担保，并由本公司进一步担保。从历史上看，我们在运营中产生了净亏损，并使用了现金，而不是产生了现金。因此，我们可能无法产生足够的现金流来偿还我们的未偿债务。我们未能及时支付本金和利息可能会导致贷款人提起不利程序，包括但不限于取消担保此类债务的资产的抵押品赎回权，使公司无法继续运营或创造收入。此外，公司在2014年和2015年分别向我们的三名董事会成员和一名无关个人出售了可转换担保票据，分别于2015年9月和2015年7月到期，并根据持有人的选择，可以现金或普通股的形式结算。如果其中一名或多名票据持有人选择以现金清偿该等债务，而本公司当时没有足够现金支付票据，则其中一名或两名票据持有人可能会发起催收行动，进一步损害本公司的现金流。我们不能通过出售股权或额外的债务证券或出售资产来产生足够的现金来偿还债务或获得资金来履行这些义务，将导致我们无法在到期时偿还债务，可能导致我们的资产和证券丧失抵押品赎回权。

光伏行业的竞争可能非常激烈，从而可能对整个行业的系统水平利润率造成下行压力，这可能会降低我们的收入和盈利能力，并对我们的运营业绩产生不利影响。

光伏市场竞争激烈，发展迅速。由于对光伏产品的实际需求和预测需求的增长，以及相对较低的进入门槛，光伏产品制造商、供应商和安装商的数量迅速增加。由于宏观经济状况疲软导致对光伏组件的需求减弱，再加上近年来全球光伏组件制造商扩大产能导致光伏组件供应增加，导致光伏组件价格下降。在这种较低的组件价格的帮助下，竞争对手在许多情况下都愿意并能够积极竞标新的太阳能项目，使用低成本假设作为此类竞标的基础。激烈的竞争可能导致价格迅速下降，从而进一步增加对太阳能解决方案的需求，但限制了项目开发商和/或垂直整合的太阳能公司维持有意义和持续的盈利能力。因此，尽管我们相信我们的系统产品和经验在许多情况下与竞争对手有着积极的区别，但我们可能无法在全球范围内以具有经济吸引力的回报率开发或维持足够规模的新系统项目，也可能无法实现有意义的盈利。我们预计，随着时间的推移，光伏产品(包括光伏组件)的价格可能会继续下降，原因是光伏产品供应增加，规模经济降低了制造成本，以及制造技术的进步。如果我们不能为我们未来计划的产品和服务在目标市场吸引和留住客户，我们的经营业绩(如果有的话)将受到不利影响。

此外，我们还可能面临来自光伏市场新进入者的竞争，包括那些提供更先进技术解决方案或拥有比我们更多财力的公司。此外，我们的竞争对手也可能进入光伏制造业务，这可能会为他们提供成本优势。此外，整个光伏产业还面临着来自常规能源和非太阳能可再生能源供应商的竞争。

我们许多现有的和潜在的竞争对手比我们拥有更多的财政、技术、制造和其他资源。我们的许多竞争对手的规模更大，这为他们提供了成本优势，因为他们的规模经济，以及他们能够获得批量折扣和以更低的价格购买原材料。因此，这些竞争对手与供应商的讨价还价能力可能更强，在定价以及在短缺时期确保充足的光伏组件供应方面比我们更有优势。我们的许多竞争对手也有更好的品牌认知度、更成熟的分销网络、更大的客户基础或对目标市场更深入的了解。因此，与我们相比，他们可能会投入更多的资源用于产品的研发、推广和销售，并对不断发展的行业标准和市场状况的变化做出更快的反应。如果我们不能适应不断变化的市场环境，不能成功地与现有或未来的竞争对手竞争，将对我们的业务、前景和经营业绩产生重大的不利影响。

光伏产业可能无法与传统发电或其他可再生能源竞争。

尽管光伏产业近年来取得了进步，但它在整个发电市场中所占的比例仍然相对较小，并与其他可再生能源以及传统发电展开竞争。许多因素可能会影响广泛采用光伏技术的可行性，包括以下因素：

由于上述任何因素，我们的财务状况、经营业绩、业务和/或前景可能会受到重大不利影响。

与公司太阳能设施相关的已安装组件、部件和设备可能会出现故障。

与该公司太阳能发电设施相关的零部件和其他设备未来可能会出现故障。此类组件、部件和设备可能不在保险范围内，并可能要求公司在一段时间内使受影响的设施离线。此类故障部件、部件和设备的更换成本可能令人望而却步，并可能导致公司被迫放弃和关闭适用的受影响设施。如果发生上述任何一种情况，可能会对公司的收入、运营和现金流产生重大不利影响，进而可能导致公司普通股价值下降或变得一文不值。

如果光伏技术不适合以具有经济吸引力的回报率广泛采用，或者如果没有开发足够的额外太阳能发电需求或开发时间比我们预期的更长，我们的运营结果可能会受到不利影响。

与化石燃料发电相比，太阳能市场处于相对早期的发展阶段。如果事实证明光伏技术不适合以具有经济吸引力的回报率广泛采用，或者如果对太阳能发电系统的额外需求没有得到充分发展，或者开发时间比我们预期的更长，我们可能无法增长我们的业务或产生足够的净收入来维持盈利能力。许多因素可能会影响光伏技术的可行性和广泛采用，以及对太阳能发电系统的需求，包括以下因素：

环境义务和债务可能会对我们的财务状况、现金流和盈利能力产生重大负面影响。

我们的业务涉及危险材料的使用、搬运、生成、加工、储存、运输和处置，并受到国家、州、地方和国际各级广泛的环境法律和法规的约束。这些环境法规包括向空气和水中排放污染物，使用、管理和处置危险材料和废物，清理污染场地，以及职业健康和安全等方面的法规。随着我们业务的扩大，我们的环境合规负担在规模和复杂性方面都将继续增加。我们在遵守这些法律法规的过程中会产生大量的成本和资金支出。此外，违反环境法或许可证或根据环境法或许可证承担责任可能会导致我们的经营活动受到限制，或导致我们面临巨额罚款、处罚、刑事诉讼、第三方财产损失或人身伤害索赔、清理费用或其他费用。这样的解决方案还可能导致我们系统业务中在建项目的大幅延误或终止，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。虽然我们认为我们目前基本上符合适用的环境要求，但未来的发展，如更积极的执法政策、实施新的、更严格的法律和法规，或发现目前未知的环境状况，可能需要支出，这些支出可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们可能无法获得或租赁土地、获得必要的互联和输电权、和/或获得建设和运营我们计划中的光伏发电厂所需的批准、执照、许可和输电网互联和输电权，而监管机构、当地社区、工会或其他第三方可能会推迟、阻止或增加我们打算建造的光伏发电厂的建设和运营成本。

为了建造和运营我们计划中的光伏发电厂，我们需要收购或租赁土地和通行权，获得互联权，并获得所有必要的地方、县、州、联邦和外国的批准、许可证和许可，以及将工厂互联到输电网和传输工厂产生的能源的权利。我们可能无法获得所需的土地或租赁权益，可能无法获得令人满意的互联权，可能无法获得或保留必要的批准、许可、牌照以及互连和传输权，或可能遇到其他问题，可能会延误或阻碍我们成功建造和运营光伏发电厂。

我们建议的光伏发电厂可能位于联邦和州机构根据竞争性公共租赁和路权程序和流程管理的公共土地上，或需要通过公共土地进行访问。授权在联邦、州和私人土地上使用、建设和运营光伏发电厂和相关输电设施还需要评估矿业权、私人通行权和其他地役权；环境、农业、文化、娱乐和美学影响；以及可能减轻对这些和其他资源和用途的不利影响。无法获得所需的许可证，以及由于诉讼或第三方上诉等原因可能导致的此类许可证获取的过度延误，可能会阻碍我们及时成功地建设和运营光伏发电厂。此外，项目审批取决于项目修改和条件，包括缓解要求和成本，可能会影响特定项目的财务成功。

输电能力不足、输电网的潜在升级成本以及其他系统限制可能会严重影响我们建设光伏发电厂和产生太阳能发电销售的能力。

为了从我们的光伏发电厂向我们的客户输送电力，我们的项目通常需要连接到输电网。输电网上可用容量的缺乏可能会对我们的项目造成重大影响，并导致项目规模缩小、项目实施延迟、输电升级成本增加，以及我们就特定项目支付的任何押金可能被没收。这些传输问题，以及与变压器和开关设备等大型系统的可用性相关的问题，可能会严重影响我们建设光伏发电厂和产生太阳能销售的能力。

我们的运营和计划中的运营在很大程度上依赖于我们和第三方从各种来源安排融资，这些融资可能无法获得，也可能只有在不利的条款或金额不足的情况下才能获得。

小型、中型和大型公用事业太阳能发电项目的建设预计在许多情况下都需要项目融资，包括银行贷款市场的无追索权项目债务融资和机构债务资本市场的债务融资。这些未来的项目是否能够以足够的规模进入债务市场，为其建设提供资金，这一点存在不确定性。如果我们无法安排这样的融资，或者只有在不利的条件下才能获得融资，我们可能无法完全执行我们的商业计划。此外，我们通常希望通过从第三方筹集项目资本来为项目提供资金。在这种情况下，我们为项目提供资金的能力可能会被推迟或受到限制，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。

在开始建设之前，开发太阳能项目可能需要大量的前期投资，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

从确定土地到光伏发电厂项目的商业运营之间的时间长短差别很大，可能需要几个月或几年的时间。由于这些漫长的项目周期，我们可能需要在开工建设和收到任何收入之前进行大量的前期资源投资(例如，包括土地权、大额传输和其他押金或其他付款，这些可能是不可退还的)，其中许多收入将在合同签署后的几个月或几年内无法确认。若项目销售市场转弱，而我们无法按我们在商业上可接受的定价、条款及时间出售我们未来的太阳能项目，我们的流动资金可能会受到不利影响。

我们可能无法获得长期合同，以价格和其他有利于吸引融资和其他投资的条件出售我们项目生产的电力。

获得长期合同，以对我们有利的价格和其他条款出售太阳能项目PPA生产的电力，对我们扩大业务和完成业务计划至关重要。我们必须与其他太阳能和可再生能源项目的开发商竞争PPA。此外，其他电力来源，如天然气发电厂，历来都比太阳能发电的成本便宜，而某些类型的项目(如天然气发电厂)的电力可以在坚实的基础上输送。如果不能成功地与其他电力生产商竞争或以其他方式加入对我们有利的PPA，将对我们的项目开发和融资能力产生负面影响，并对我们的收入产生负面影响。此外，PPA的可获得性是一系列经济、监管、税收和公共政策因素的作用。

我们的估计和业务计划都是基于这样的假设，即电网平价将在未来几年内实现。

该公司已经建立了其管理团队和董事会，并围绕以下信念构建了其商业计划：未来几年，美国将实现电网平价(即太阳能发电的成本与传统能源相同，如果不是更便宜的话)。如果美国在未来几年内不能实现电网平价，公司的业务计划、运营结果和现金流可能会受到不利影响，我们可能会被迫缩减、缩减或放弃我们的业务计划。

如果我们的客户推迟或取消设备采购，我们可能会被要求修改或取消与供应商的合同安排，这可能会导致押金或预付预付款的损失。

由于我们的客户延误或合同终止，我们会不时地重新安排或取消与供应商的采购订单，以采购材料，在某些情况下，我们需要没收押金和/或向供应商偿还终止之日发生的费用。如果由于客户延误或终止，我们无法取消或修改供应商采购订单，我们的采购承诺可能会超出订单积压要求，并且我们可能无法重新部署未交付的设备。此外，我们预计，如果供应商破产、资不抵债或遭遇财务困境，我们未来可能需要向供应商支付预付款，而无法收回预付款。

我们所有部门产品的延迟交付或订单取消可能会导致我们的库存超过短期需求，并可能延迟我们确认或阻止我们确认积压订单中合同收入的能力。或者，我们可能被要求以低于历史售价的价格销售产品。合同违约或订单取消可能需要我们重新安排和/或取消未来对供应商的额外承诺，并要求我们减记无法部署的任何采购库存，或者要求我们以低于历史价格的价格销售产品，这也将对我们的毛利率产生负面影响。

如果我们无法获得资金来收购、建造和运营我们计划中的收购PS IV和PS V的S，我们可能会损失到目前为止根据会员权益购买协议支付的金额。s.

根据MIPAS，我们正在收购太阳能项目，该项目由项目最初的开发商组成的一个特殊目的实体拥有。根据按揭保险计划，我们有责任每月支付60万元，直至工程项目的建造和永久融资结束为止。这类支付的资金取决于此次发行的收益，或者继续出售我们在一个或多个私人配售中的股权或债务证券。截至2015年3月31日，公司共支付了2940,000美元，如果公司未能按计划向卖方支付任何未来款项，可能会损失截止日期的所有付款。

这个建议的PS VI和PS VII 开发项目投机性很强，可能会占用大量资源，可能不会成功，并可能使我们承担不可预见的责任。

我们已经签订了具有约束力的条款说明书，用于开发和收购德克萨斯州和北卡罗来纳州太阳能项目的所有权权益。这些项目具有很高的投机性，可能涉及大量现金支出、债务发生、额外的运营亏损和支出以及合规风险，可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。我们不能保证我们会就这些发展项目达成最终协议，也不能保证我们能够获得必要的资金来完成拟议的交易。

开发项目涉及的风险包括：PS VI和PS VII的表现未达到预期；我们可能对被收购业务的不可预见的财务或业务责任承担责任，包括未能遵守政府法规的责任；与开发项目相关的预期协同效应无法实现；以及有关PS VI和PS VII的价值、优势和劣势的商业判断被证明是不正确的，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

与我们的证券相关的风险

我们普通股的市场是不稳定的、零星的和非流动性的。

我们的普通股目前在场外市场集团(OTC Markets Group，Inc.)维护的场外粉色®(OTC Pink®)市场报价，与此次发行相关的是，我们的普通股已获准在纳斯达克(NASDAQ)上市，代码为“PSWW”。我们普通股的市场现在是，而且可能会继续是不稳定的，零星的和非流动性的。我们预计，由于几个因素的影响，我们的普通股市场将受到广泛波动的影响，这些因素包括但不限于：

此外，我们的股票价格可能会受到与我们的经营业绩无关或不成比例的因素的影响。这些市场波动，以及一般的经济、政治和市场状况，如经济衰退、利率或国际货币波动，都可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。

FINRA销售行为要求可能会限制股东买卖我们股票的能力。

FINRA通过的规则要求，在向客户推荐一项投资时，经纪自营商必须有合理的理由相信该投资适合该客户。在向非机构客户推荐投机性低价证券之前，经纪自营商必须做出合理努力，获取客户的财务状况、纳税状况、投资目标等信息。根据对这些规则的解释，FINRA认为投机性低价证券极有可能不适合某些客户。FINRA的要求可能会使经纪自营商更难推荐他们的客户购买我们的普通股，这可能会降低股票的交易活动水平，导致更少的经纪自营商可能愿意在我们的股票上做市，这可能会降低股东转售我们普通股的能力。

在我们的普通股在纳斯达克资本市场(“纳斯达克”)上市之前，我们的普通股将被视为“细价股”，这使得我们的投资者更难出售他们的股票。

在我们的普通股在纳斯达克上市之前，我们的普通股必须遵守根据交易法第15(G)条通过的“细价股”规则。细价股规则通常适用于普通股未在国家证券交易所上市且每股交易价格低于5.00美元的公司，但过去三年平均营收至少为600万美元或有形净资产至少为500万美元(如果公司运营了三年或更长时间，则为200万美元)的公司除外。这些规则的其中一项规定是，向“既定客户”以外的人交易细价股票的经纪必须完成某些文件，向投资者进行适当的查询，并向投资者提供某些与证券交易有关的信息，包括在某些情况下的风险披露文件和报价信息。由于细价股规则的要求，许多经纪决定不交易细价股，因此，愿意在这类证券上担任市场庄家的经纪交易商数量有限。如果我们在任何重要时期内继续遵守细价股规则，可能会对我们的股票市场产生不利影响(如果有的话)。如果我们的股票受到细价股规则的约束，投资者将发现更难出售我们的证券。

通过发行我们普通股的额外股份，我们为获得融资和履行义务所做的努力可能会大大稀释股东的权益。

我们没有确定的资金来源。在任何可能的情况下，我们的董事会都希望使用非现金对价来履行义务。在许多情况下，我们认为非现金对价将包括我们普通股的限制性股票。我们的董事会有权在不采取行动或股东投票的情况下，发行全部或部分授权但未发行的普通股。此外，我们已经并可能在未来通过以低于市场的价格出售普通股来筹集资金。这些行动将导致现有股东的所有权利益被稀释，可能稀释普通股账面价值，而且这种稀释可能是实质性的。此类发行还可能有助于增强现有管理层维持对公司控制的能力，因为这些股票可能会发行给致力于支持现有管理层的各方或实体。

我们还没有支付我们普通股的现金股息，而且在不久的将来我们也不太可能支付现金股息。因此，您实现投资回报的唯一机会就是我们普通股的价格升值。

我们从未为我们的普通股支付过现金股息，我们预计在可预见的未来也不会这样做。我们支付股息将取决于我们未来的收益、财务状况，以及我们管理层可能认为相关的其他商业和经济因素。因此，你实现投资回报的唯一机会将是我们普通股的市场价格升值，你出售你的股票赚取利润。

状态证券法可能会限制二级市场交易，这可能会限制各州在什么情况下您可以出售我们普通股的股票。

我们的普通股在任何州都不可能进行二级交易，直到普通股根据该州适用的证券法获得出售资格，或者确认有豁免，如在某些公认的证券手册中上市，可以在该州进行二级交易。如果我们未能登记或获得资格，或未能获得或核实某一特定州普通股的二级交易豁免，则普通股不能提供或出售给该州居民，或由该州居民购买。如果有相当多的州拒绝允许我们的普通股进行二级交易，我们普通股的流动性可能会受到重大影响。

我们普通股的大量出售，或认为未来可能发生重大出售的看法，可能会对我们的股票的市场价格产生不利影响。

我们或我们的股东在公开市场上出售大量我们的普通股可能会对我们股票的现行市场价格产生不利影响，并可能导致市场价格在相当长的一段时间内保持在低位。我们无法预见这种潜在的出售对市场的影响，但如果试图在短时间内出售相当大比例的此类可用股票，我们的股票市场可能会受到不利影响。我们的普通股市场是否能在短时间内吸收大量试图出售的股票也是不清楚的，无论它们可能被提供的价格是多少。即使短期内没有大量的出售，这种“市场悬而未决”的存在可能会对我们的股票市场和我们筹集额外资本的能力产生负面影响。

由于我们不受要求采取某些公司治理措施的规则的约束，我们的股东对有利害关系的董事交易、利益冲突和类似事项的保护有限。

2002年的“萨班斯-奥克斯利法案”(“萨班斯-奥克斯利法案”)，以及美国证券交易委员会、纽约证券交易所和纳斯达克股票市场因萨班斯-奥克斯利法案而提出并颁布的规则变更，都要求实施与公司治理有关的各种措施。这些措施旨在加强公司管理层和证券市场的诚信，并适用于在这些交易所或纳斯达克上市的证券。由于我们目前没有被要求遵守许多公司治理条款，而且我们现在才制定和实施这些措施，我们的股东没有得到这些公司治理措施旨在让股东负担得起的充分保障。

作为一家公开报告公司以及与萨班斯·奥克斯利法案第404条相关的运营，我们将招致显著增加的成本。

我们将产生法律、会计和其他费用，这与我们未来作为一家报告上市公司的预期地位有关。萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley)和SEC随后实施的规则对上市公司提出了各种要求，包括要求改变公司治理做法。因此，我们的管理层和其他人员将需要投入大量时间来执行这些合规计划。此外，这些规则和法规将增加我们的法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时和昂贵。萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley)要求我们在财务报告和控制程序披露方面保持有效的内部控制。特别是，我们必须对我们的财务报告内部控制进行系统和过程的评估和测试，以便管理层报告我们的财务报告内部控制的有效性。我们的测试可能会揭示我们在财务报告内部控制方面的缺陷，这些缺陷被认为是实质性的弱点。我们对萨班斯-奥克斯利法案第404条的遵守以及我们作为一家报告上市公司的未来地位将要求我们产生大量的会计、法律和备案费用，并花费大量的管理努力。我们目前没有内部审计小组，我们可能需要聘请更多具有适当上市公司经验和技术会计知识的会计和财务人员。此外，如果我们不能及时遵守萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley)第404条的要求，我们的股票市场价格(如果有的话)可能会下跌，我们可能会受到SEC或其他监管机构的制裁或调查，这将需要额外的财务和管理资源。

特拉华州的法律和我们的公司证书授权我们发行股票，这些股票可能会对我们现有的股东造成很大的稀释。

我们的法定股本包括300,000,000股普通股，每股面值0.01美元，以及1亿股优先股，每股面值0.01美元(“优先股”)。截至本文件提交之日，我们有5,604,181股普通股已发行和流通，250,000股优先股已发行和流通，我们还有一份发行合同和额外的250,000股优先股。因此，我们的董事会有能力在没有股东批准的情况下增发大量普通股，如果发行，可能会对我们当时的股东造成重大稀释。此外，我们的董事会可以在没有股东批准的情况下发行优先股，并拥有投票权，以及由我们的董事会决定的优先权和相对的、参与的、可选择的或其他特殊权利和权力，这些权利和权力可能大于目前已发行的普通股股份。因此，我们的董事会可能会发行优先股，这使得持有人对我们的股票拥有绝对多数投票权，赋予优先股持有人将他们持有的优先股股份转换为我们普通股的权利，这可能会对我们当时的普通股股东造成重大稀释，和/或拥有比我们普通股股东更大的其他权利和优先权。投资者应该记住，董事会有权增发普通股和优先股，这可能会对我们现有的股东造成重大稀释。此外，任何优先股的稀释效应, 鉴于该等优先股可能拥有超级多数投票权及/或其他权利或优惠，使优先股股东在本次发售后拥有对吾等的投票权及/或赋予该等持有人阻止或导致控制权变更的权力，本公司可能发行的优先股的情况可能会加剧。因此，发行普通股和/或优先股可能会导致我们证券的价值缩水和/或变得一文不值。

我们已经建立了优先股，我们的董事会可以指定和发行这些优先股，而不需要股东的批准。

该公司拥有1亿股授权优先股。本公司优先股可不时以一个或多个系列发行，每股优先股的名称或名称须由本公司董事会在发行任何股份前厘定。优先股应具有董事会通过的投票权、优先权、相对权、参与权、选择权或其他特殊权利及其资格、限制或限制，无论投票权是完全的还是有限的，或者没有投票权。由于董事会可以在没有公司多数股东投票的情况下指定优先股的权力和优先股，因此公司的股东将不能控制公司优先股的指定和优先股。因此，公司股东对优先股的指定和优先股的控制权可能会减少，从而影响公司的运营。

根据注册权协议和信函协议，我们可能面临重大处罚，该协议涉及要求公开信息，以允许我们的最大股东根据第144条出售股份。

根据与Steuben的注册权协议，本公司有义务提交注册声明，并采取一切必要行动，以维持Steuben根据第144条出售其证券的可用性，期限自注册声明生效之日(2015年2月3日)起计两年。如果公司未能采取一切必要行动在截至2017年2月3日的一段时间内保持规则144对斯图本的可用性，公司可能有义务向斯图本支付21.6万美元的罚款，从而对其现金和运营业绩产生负面影响。

我们在2014年5月5日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的8-K表格当前报告中作为附件99.1提供的演示文稿，可能因违反证券法而产生或有责任。

2014年5月5日，我们向现有投资者和银行家提供了一份由我们的首席执行官Michael Gorton提供的演示文稿副本，作为当前Form 8-K报告的附件99.1，该演示文稿旨在教育他们了解公司。公开提供演示文稿可能构成了证券法第5(C)节所述的“出售要约”的传达。因此，公开传播演示文稿中陈述的信息可能构成了违反证券法第5条的行为。我们可能会因与这种陈述相关的可能违反证券法的行为而产生或有负债。任何责任将取决于陈述的“接受者”购买的股票数量，这些股票可能构成了违反证券法第5条的规定。如果此类陈述的任何“接受者”提出索赔，而法院得出结论认为公开传播此类陈述违反了证券法第5条，我们可能被要求回购出售给审查过此类陈述的投资者的股票，回购价格为原始购买价格，外加购买之日起的法定利息，这些股票是在他们购买普通股之日起一年内提出的索赔。我们还可能在对任何此类索赔提出异议时招致相当大的费用。如果需要，此类支付和支出可能会显著减少我们可用于运营和业务计划的营运资金量，推迟或阻止我们完成运营计划，或者迫使我们筹集额外的资金，而这些资金可能无法以优惠的条件提供，如果根本没有的话。此外，如果我们被认为负有责任，我们证券的价值可能会下降。, 或者被要求支付或支付与上述有关的费用。

您不应依赖作为我们于2014年5月5日提交给美国证券交易委员会的8-K表格的附件99.1所附演示文稿中的任何信息,在做出投资决策时。您应该只依赖于在本文中所做的陈述归档在决定是否购买我们的股票时。

如上述风险因素所述，该陈述可能构成了违反证券法第5条的“出售要约”的传达。该报告没有包含有关该公司的完整信息，包括本文件中描述的关于投资该公司的各种风险和不确定因素的讨论。因此，不应将演示文稿与您在此次发行中的投资决定联系起来考虑，而应在仔细阅读整个文件后才做出投资决定。本文件中的信息澄清、取代和取代了演示文稿中提出的信息。此外，尽管有上述情况，投资者不应依赖演示文稿第11页中描述的“管道2014收购”信息是准确的。如本文其他部分所述，本公司尚未就说明书或其他内容中描述的任何此类收购达成任何最终协议或谅解，目前“可能”不会有任何收购。

我们的公开发行可能不会完成，完成在可接受的时间范围内，或产生足够的收益来履行我们的义务和商业计划。

我们预计公开募股的收益将满足某些短期债务、股权和未来收购融资需求，并为我们正在进行的业务计划提供资金。如果发行没有完成，没有在可接受的时间框架内(在接下来的60天内)完成，或者没有产生足够的收益(扣除手续费和开支)来满足我们的需求，我们的运营、未来计划和股价可能会受到负面影响，使我们很难或不可能继续运营。

你购买的普通股的有形账面净值将立即大幅稀释。

本次发行结束后，我们普通股的首次公开发行价格大大高于我们已发行普通股的调整后每股有形账面净值的预计价格。根据假定的每股8.00美元的首次公开发行价格(这是本招股说明书封面上规定的价格区间的中点)，此次发行普通股的购买者将立即经历每股6.49美元的稀释。过去，我们发行期权和认股权证，以远低于假定首次公开募股(IPO)价格的价格收购普通股。在这些未偿还期权和认股权证最终被行使的情况下，在此次发行中购买普通股的投资者将遭受进一步稀释。有关本次发行后您将立即经历的稀释的进一步描述，请参阅标题为“稀释”的部分以获取更多信息。

我们持有面值0.01美元的A系列优先股中的250,000股(“首选A系列”？)包含某些清算优惠、转换特征和强制赎回要求的未偿还债券。

于二零一五年五月十五日，吾等与SMCDLB，LLC(“买方”)订立买卖协议。根据该协议，吾等向买方出售250,000股受限制的A系列优先股，并在首次公开招股(受本注册声明影响)及若干其他条件发生时，吾等可按每股4.00美元额外出售250,000股A系列优先股。A系列优先股包括12%的股息率，该股息率将以每股4.00美元的价格以A系列优先股的额外股票支付。A系列优先股包含每股4.00美元外加未支付股息的清算优先权，用于公司的任何清算、解散或清盘，无论是自愿的还是非自愿的，或者任何导致公司控制权变更的出售、合并、合并、重组或其他交易。A系列优先股还具有在公司收到首次公开募股资金时的酌情转换功能，以及本次发行结束后的强制性赎回要求，或者在A系列优先股的指定证书中定义的违约情况下的强制赎回要求。未经优先股持有人批准，本公司不得更改、修改或废除本公司的公司注册证书或章程，不得发行A系列优先或同等股份的证券，不得产生或产生债务、担保债务、启动破产程序、赎回股票或支付股票股息、回购股票或对公司普通股进行股票拆分或重组。这些限制可能会对公司的运营能力产生重大影响，包括其筹集资本和产生债务的能力, 这对公司的运营能力至关重要。如果该公司不被允许产生债务或筹集资本，它可能会被迫退出运营。此外，发行A系列优先股或普通股的额外股份代替分红，将极大地稀释我们的普通股股东，包括在此次发行中购买证券的投资者。

请仔细阅读本招股说明书。你应该只依赖本招股说明书中包含的信息。我们没有授权任何人向您提供不同的信息。阁下不应假设招股章程所提供的资料于本招股章程正面所载日期以外的任何日期均属准确。

收益的使用

我们估计，在扣除承销折扣但在估计我们应支付的发售费用之前，在此次发售中出售我们普通股的净收益约为1040万美元，或者如果承销商全面行使其超额配售选择权，假设公开发行价为每股8.00美元，即本招股说明书封面上规定的估计价格范围的中点，我们估计将净收益约为1040万美元。此次发售的费用预计约为75万美元。

假设本招股说明书封面所载我们提供的股份数目保持不变，扣除估计的承销折扣和佣金以及估计应支付的发售费用后，假设每股8.00美元的假设首次公开募股价格增加(减少)1.00美元，我们从本次发行中获得的净收益将增加(减少)约140万美元。

我们打算将此次发行的净收益使用如下：

此次发行净收益的预期用途代表了我们基于当前计划和业务条件的意图，这些计划和业务条件可能会随着我们计划和业务条件的发展而在未来发生变化。我们实际支出的金额和时间可能会因众多因素而有很大不同，包括我们的开发进度、拟议收购的状况和完成情况、我们可能与第三方签订的任何额外项目以及任何不可预见的现金需求。因此，我们的管理层将在分配此次发行的净收益方面保留广泛的自由裁量权。在使用本文所述收益之前，我们打算将此次发行的净收益投资于美国政府的短期投资级计息证券和担保债务。

我们可能无法及时完成尚未完成的收购，甚至根本无法完成。本次发售不以收购完成为条件，如果任何一项收购未完成，我们预计将使用本次发售的净收益，否则将用于待进行的收购，为可能出现的其他收购机会或一般公司目的提供资金。

股利政策

到目前为止，我们还没有宣布或支付我们的流通股的任何股息。我们目前预计在可预见的将来不会对我们的普通股支付任何现金红利。虽然我们打算保留我们的收益，为我们的运营和未来的增长提供资金，但我们的董事会将有权在未来宣布和支付股息。未来股息的支付将取决于我们的收益、资本要求和董事会可能认为相关的其他因素。

发行价的确定

本招股说明书提供的证券的公开发行价是由我们与承销商协商确定的。在厘定股份的首次公开发售价格时，我们考虑了多项因素，包括：

因此，股票的公开发行价不一定与账面价值等既定估值标准有任何关系，也可能不代表普通股在任何时候或不时公开市场上的价格。没有为我们的业务准备估值或评估。您不能确定我们任何证券的公开市场是否会发展并持续下去，或者这些证券的交易价格是否会达到或高于此次发行的发行价。

大写

下表载列我们于2015年3月31日的现金及现金等价物及资本总额，按实际基础及经调整后的基础计算，以本次发售中出售及发行1,500,000股股份为基准，假设公开发行价为每股8.00美元，即本公司首页所载估计价格区间的中点，并扣除承销折扣及佣金及吾等应支付的估计发售开支后的现金及现金等价物及资本总额。

假设本招股说明书封面所列首次公开发行(IPO)价格每股8.00美元的假设价格增加(减少)1.00美元，即本招股说明书封面上列出的区间的中点，现金和现金等价物、额外实收资本、股东权益总额和总资本的调整后金额将增加(减少)约140万美元，假设我们在本招股说明书首页提供的股票数量保持不变，并在扣除估计承销折扣和佣金以及估计发行之后，我们将增加(减少)约140万美元的调整后现金和现金等价物、额外实收资本、股东权益总额和总资本。

稀释

下表说明了在此发售的普通股对我们每股普通股有形账面净值的影响。每股普通股的有形账面净值是从我们的总有形资产中减去我们的总负债，减去优先股权益(如果适用)，剩下的除以普通股和已发行的无投票权普通股的总股数。

截至2015年3月31日，我们的有形账面净值为1178,993美元，或每股普通股0.21美元。假设本次发行的股票以每股8.00美元的公开发行价出售，这是本招股说明书首页列出的估计价格区间的中点，扣除承销折扣和我们估计应支付的160万美元的发售费用后，如果全面行使承销商选择权，此次发行的估计净收益将为1,040万美元或1,210万美元。根据此次发行的估计净收益，截至2015年3月31日，我们的预计有形账面净值为10,739,799美元，或每股1.51美元。在每股普通股的基础上，这意味着现有股东的有形账面净值立即增加了1.30美元。

下表列出了此次发行对截至2015年3月31日的普通股每股有形账面净值的形式影响。

由于假定的公开发行价为每股8.00美元，也就是本招股说明书封面上提出的预估价格区间的中点，高于发售后普通股的预计有形账面净值，因此此次发售普通股的购买者将立即经历每股有形账面净值的稀释，金额相当于6.49美元。(注：本招股说明书封面上的估计价格区间的中点)高于发售后普通股的预计有形账面净值，因此本次发售普通股的购买者将立即经历每股有形账面净值的稀释，金额相当于6.49美元。

下表汇总了截至2015年3月31日，基于每股8.00美元的假设首次公开募股(IPO)价格，并在扣除估计承销折扣和佣金以及估计应支付的发售费用之前，向我们购买的普通股数量、向我们支付的总对价以及我们的现有股东和新投资者支付的每股平均价格。

假设我们在本招股说明书封面上列出的首次公开募股(IPO)价格每股8.00美元的假设价格增加(减少)1.00美元，在扣除估计的承销折扣和佣金以及估计应支付的发售费用之前，新投资者支付的总代价将增加(减少)150万美元，新投资者支付的总代价的百分比将增加(减少)约3%，这是假设我们在本招股说明书的封面上列出的首次公开募股价格每股8.00美元的假设价格保持不变，并在扣除估计的承销折扣和佣金以及估计应支付的发售费用之前，增加(减少)新投资者支付的总代价150万美元，并增加(减少)新投资者支付的总代价的百分比约3%。

以上讨论和表格中反映的我们普通股的总数量是基于截至2015年3月31日的我们已发行普通股的5,604,181股，不包括：

业务说明

组织历史

信安太阳能公司是库珀·帕克通信公司(“KPCG”)的后继公司，于2011年3月根据信安太阳能公司(一家德克萨斯州公司，“信安太阳能得克萨斯”)与KPCG于2011年3月7日签订的交换协议进行反向合并而成立。在完成交换协议预期的交易后，KPCG的名称更名为信安太阳能公司，详情如下。

公司最初于1972年2月25日根据纽约州法律成立，名称为Greenstone Advertising，Inc.，后来更名为Greenstone&Rabasca Advertising，Inc.1988年12月16日，公司更名为Greenstone Rabasca Roberts，Inc.1991年4月，公司当时的股东批准更名为Greenstone Roberts Advertising，Inc.1997年7月29日，该公司提交了一份修订证书，以实现10：1的远期股票拆分。

2000年9月，该公司完成了与总部设在纽约州梅尔维尔的库珀·帕克通信公司的反向合并。库珀·帕克通信公司是一家传统的广告代理公司，不提供额外的“线下”营销通信服务，如公共关系服务、直销和数据库营销服务以及促销服务。根据合并协议的条款，KPCG管理层承担了合并业务的管理，合并后的业务更名为库珀·帕克通信公司。

2011年3月15日，公司提交了修订证书，将公司的法定股票从3100万股增加到3.01亿股，其中包括3亿股普通股和100万股优先股。

2011年4月25日，该公司与得克萨斯主要太阳能公司合并，该公司在合并中幸存下来。

二零一二年九月二十七日，本公司成立全资拥有的特拉华州附属公司信安太阳能有限公司(“信安太阳能特拉华”)，授权发行4亿股普通股。

二零一二年十月二十四日，本公司与信安太阳能特拉华州合并，信安太阳能特拉华公司为存续公司，公司名称为“信安太阳能有限公司”。作为合并的结果。

该公司此前根据修订后的1934年“交易法”第13和15(D)节向证券交易委员会提交了报告；2005年5月，公司(当时称为库珀·帕克通信公司)向证券和交易委员会提交了15号表格，暂停了该公司提交此类报告的要求。注册声明于2015年2月3日生效后，本公司再次受制于经修订的1934年交易所法案第13和15(D)节的报告要求。

于二零一一年三月，本公司向飞马基金有限责任公司(“飞马”)支付约89,007美元，并发行两股A系列超级投票优先股(“A系列超级”)，以寻找上市空壳公司及构思主要太阳能交易所协议，以及补偿飞马就本公司章程续期所支付的款项，并于二零一一年三月向飞马基金有限公司(“飞马”)支付约89,007美元及发行两股A系列超级投票优先股(“A系列超级”)以寻找上市空壳公司及构建主要太阳能交易所协议。A系列超级跑车的指定从未向纽约州国务卿提交，因此，A系列超级跑车从未在纽约生效。董事会批准了A系列超级跑车的以下权利和特权：

2011年3月，KPCG管理层和飞马(作为我们A系列超级股票的持有者)同意对已发行股票进行1比40的反向拆分，当时每股流通股面值0.01美元的公司普通股换成普通股的1/40(0.025)，于2011年5月25日在FINRA生效。本公司不发行任何因反向股票拆分而产生的零碎股份，而是将产生的任何零碎股份四舍五入至最接近的整体股份。如上所述，没有向纽约提交首轮超级指定，因此，董事会批准的上述与首轮超级赛事相关的权利和特权从未有效或有效，且首轮超级赛事从未拥有任何有效投票权。因此，我们面临风险，包括与反向拆分未得到股东有效批准相关的风险，正如上文“风险因素”中更详细地描述的那样-“我们认为，我们之前根据优先股股东声称的授权和批准采取的某些公司行动，包括我们2011年3月的反向股票拆分，是在没有有效股东批准的情况下完成的，并且违反了州法律。”

自2012年10月起，公司通过将公司合并为其全资拥有的特拉华州子公司信安太阳能公司，将其注册为特拉华州的一家公司。在搬迁方面，公司将其法定普通股增加到300,000,000股普通股，每股面值0.01美元，以及授权100,000,000股A类优先股，每股面值0.01美元。除非另有说明或上下文另有要求，本招股说明书中披露的所有股份金额均追溯考虑反向拆分。

交换协议

信安太阳能德克萨斯公司于二零一零年七月在德克萨斯州注册成立(“信安太阳能德州公司”)。自二零一一年三月七日起，本公司、信安太阳能得克萨斯公司、信安太阳能得克萨斯公司的股东(包括吾等的若干高级职员及董事(详见下文“若干关系及相关交易”项下所述)与飞马订立交换协议(“交换协议”)。根据交换协议，信安太阳能得克萨斯公司的股东将该公司全部2,607,684股已发行普通股换成本公司2,607,684股新发行股票，占本公司交易所后已发行流通股约82%，计入优先股交易所(定义见下文)。

此外，交换协议的一项必要条款及条件是飞马以534,654股本公司普通股(“优先股交易所”)交换其持有的信安太阳能德克萨斯A系列A超级的两股股份。截至本招股说明书发布之日，飞马公司在该公司的持股比例不超过5%。

紧随交换协议预期的交易(包括但不限于反向股票拆分)完成后，交换协议前的本公司股东持有39,331股我们的普通股，约占我们当时已发行普通股的1.25%。

于二零一一年四月交换协议完成后，吾等将信安太阳能(得克萨斯)合并为本公司，而本公司在合并后仍然存续，并更名为信安太阳能有限公司。

2015年5月逆转

2015年5月5日，公司董事会和占当日已发行股份多数的股东投票决定实施1：4的反向股票拆分(“2015年5月反向”)。除非另有说明或上下文另有要求，否则在这些财务报表中披露的所有股份金额都会追溯考虑到2015年5月的逆转，所有由此产生的零碎股份金额都已四舍五入为最接近的整体股份。2015年5月6日，该公司修改了其在特拉华州的注册证书，反映了2015年5月的情况。

商业战略

我们的首要目标是打造一家重要的、创新的、有价值的太阳能公司。我们目前正在利用我们的业务专长、董事会、顾问团队和员工专长，目标是加速这个行业的增长，我们认为这个行业目前进行整合的时机已经成熟，因为我们的管理层观察到，太阳能行业有许多无关的参与者(即，它是“支离破碎的”)，我们观察到该行业正在迅速扩张，对太阳能发电的接受度越来越高，太阳能电池板和逆变器的成本也在明显下降。这些观察结果让我们相信，由于目前提议的项目数量，太阳能行业即将在未来两到三年内建造超大规模的项目。公司计划：

到目前为止，我们已经完成了对四家实体(包括三家太阳能生产公司)的收购。我们已经开始创建我们所称的“世界上第一个分布式太阳能公用事业公司”--尽管世界各地有许多单独的太阳能项目在运营，但我们不相信以前有人试图将多个分散的、地理上不同的太阳能项目整合在一起，共同拥有，从而建立一个完整的公用事业规模的太阳能发电公司。我们的商业计划从一项汇总战略开始。我们正在从全国各地收购现金流为正的太阳能资产，目标是将这些资产整合到分布式发电业务中。我们利用合作伙伴战略，利用创造性的交易专业知识和我们在该行业拥有丰富经验的能源行业人员团队。

我们的战略是将五十年的电力专业知识与商业专业知识、创业创新、金融诀窍和太阳能工程结合起来，开创发电的新纪元。我们希望通过巩固分散的太阳能市场的很大份额来获得巨大的动力，并在电网平价(即太阳能即使不比传统发电的能源更便宜，也同样昂贵)到来时，建设大型项目，最终目标是生产具有成本效益的清洁电力，以稳定电价和保护自然资源，从而成为太阳能输送领域公认的领导者。

在日照(阳光)高、土地相对便宜或生产效率低、电价高的州，太阳能设施今天正在建设-由地方和联邦激励措施支持。这些发电厂的发电率与当地公用事业电价竞争，在许多情况下甚至超过了当地的公用事业电价。为了进行比较分析，太阳能工业协会(“SEIA”)估计，一个1兆瓦的设施将在满载条件下为大约169户家庭供电。

正如本招股说明书所述，该公司正在积极寻求融资，以满足其行政需求(履行持续的财务和行政义务，聘请支持我们的业务计划所需的每个职能领域的专家，以及为发现和评估个别项目所需的收购和尽职调查工作提供资金)和建设大型项目。关于每一项都将发生的时间表，在公司获得额外融资之前，什么都不会发生。公司的所有活动和开发工作，无论是从行政角度还是为了建设单个大型项目，都100%依赖于首先获得足够的融资，而且无法确定获得足够金额的额外融资的时间表。

单个项目的最终开发和建设是复杂的，涉及多方，包括工程公司、咨询公司、尽职调查公司、建筑公司、金融家和公司本身，仅举几例。寻找、确保、建设和运行单个大型项目所需的潜在时间表取决于具体情况，这些方面包括但不限于：

上述每一方面的时间都可能需要几周到几个月的时间才能完成；是基于对上述各方面的全面评估，无论是单独评估还是整体评估；只有在确定和评估了具体项目之后，才能逐个项目进行评估。因此，目前无法提供具体的时间表。随着具体项目的确定和评估以及融资的获得，该公司将在未来的公开申报文件中提供更详细的时间表。一般而言，从公司确定和评估特定项目并决定继续进行起，可能需要5至12个月的时间来安排融资、完成建设、进行测试并开始产生收入。但即使是这个一般的时间框架也会根据上面列出的因素而有所不同。

收购

截至本招股说明书发布之日，本公司已完成对三个太阳能发电设施的收购，总容量略低于3.2兆瓦。展望未来，管理层计划与管理和拥有项目的实体进行谈判，这些实体通常在10兆瓦到100兆瓦的范围内。随着公司管理资产的增加，公司希望其资源和市场势头，以及一旦上市后获得额外资本，将使一系列重大收购成为可能。

该公司一直在寻找和评估要收购的太阳能项目，在任何时候，它都有一系列处于开发阶段的潜在收购，从“投机性”到“融资性”不等。随着每个项目的评估，一些项目将被丢弃，另一些项目将在评估过程中继续进行尽职调查。因此，管道本身是动态的，可以预期频繁更改。

该公司目前正在进行的项目包括分布在美国南部的总计近2500兆瓦(DC)的项目。在每个项目中，PPA的期限都为10至15年，与我们认为是该地区信用评级最高的交易对手之一。

主日出IV

于2014年11月，本公司与主要于北卡罗来纳州经营的太阳能开发商Innovation Solar Systems，LLC订立会员制权益购买协议(“MIPA”)，以收购即将于北卡罗来纳州坎伯兰县兴建的一个78.5兆瓦交流太阳能项目的所有者Innovation Solar 46，LLC(“PS IV”)。PS IV拥有一项单一的无形资产，即与Duke Energy Progress，Inc.签订的15年PPA。PS IV没有，也从未拥有过任何其他资产、任何负债、任何员工、任何收入或任何类型的业务。因此，PS IV不是会计文献中定义的“企业”，也没有历史财务报表。PSI同意向创新太阳能系统有限责任公司支付6,280,000美元，购买PS IV的100%会员权益，在执行MIPA到财务结束(所有项目融资安排的时间点)之间的一系列付款中，每月大约支付300,000美元，以及在财务接近时支付足以累计支付6,280,000美元价格的70%的气球付款。剩余30%的购房款将在该项目商业运营期间分期付款，每月15万美元。截至2015年3月31日，公司共支付了207万美元，如果公司未能按计划支付未来的任何款项，可能会导致在该日期之前支付的所有款项全部丢失。该公司正在与工程和建筑公司合作进行最终设计，根据前期工作，该项目的总成本预计约为1.64亿美元，其中包括正在进行的公开募股的估计500万美元。该公司正在与多方讨论为该项目提供收购、建设和永久融资，但不能保证以可接受的或甚至可用的条款提供足够的融资。, 将获得对本公司的授权。收购预计不迟于2015年6月22日完成(经延长)，建设预计于2015年底完成。

2015年4月27日，该公司与阿尔法技术服务公司签订了一份工程、采购和建设协议，以建造PS IV。该协议规定以大约7300万美元的固定价格建造该项目，并在一系列进度付款中支付，但不包括公司将直接从供应商和将该项目连接到当地公用事业的变电站购买的大部分材料。根据该协议支付的款项预计将由该公司尚未安排的单独建设融资提供资金。项目机械竣工的预定日期为2015年12月18日，竣工后承包商将提供两年保修。

主日出V

2015年3月2日，本公司与主要在北卡罗来纳州运营的太阳能开发商Innovation Solar Systems，LLC签订了一项MIPA协议，收购即将在北卡罗来纳州费耶特维尔建造的一个72.9兆瓦交流太阳能项目的所有者Innovative Solar 42，LLC(“PS V”)。PS V拥有一项单一的无形资产，与Duke Energy Progress，Inc.签订了一份为期10年的购电协议(“PPA”)。PS V没有、也从未拥有过任何其他资产、任何负债、任何员工、任何收入或任何类型的业务。因此，PS V不是会计文献中定义的“企业”，也没有历史财务报表。PSI同意向创新太阳能系统有限责任公司支付5,832,000美元，购买PS V的100%会员权益，在执行MIPA到财务结束(所有项目融资安排的时间点)之间的一系列付款中，每月大约支付300,000美元，以及在财务接近时支付足以累计支付5,832,000美元收购价格的70%的气球付款。剩余30%的购房款将在该项目商业运营期间分期付款，每月15万美元。截至2015年3月31日，公司总共支付了87万美元，如果公司未能按计划支付未来的任何款项，可能会导致在该日期之前支付的所有款项全部丢失。该公司正在与工程和建筑公司合作进行最终设计，根据前期工作，该项目的总成本预计约为1.53亿美元。该公司现正与多方商讨，为该项目提供收购、建造及永久融资，但不能保证会按该公司可接受或甚至可获得的条款，获得足够的融资。收购预计不迟于2015年8月30日完成。, 预计建设工作将于2016年初完成。

主日出六号

2015年6月5日，本公司与亚利桑那州凤凰城的Energy Gurety Partners，LLC(“ESP”)签署了一份具有约束力的条款说明书，内容涉及联合开发努力。根据联合开发的努力，公司和ESP将在德克萨斯州狭长地带联合开发由三个独立的太阳能项目组成的高达500兆瓦的直流电。这些项目中的第一个项目，主日出六号(“PS VI”)，是一个150兆瓦的直流太阳能项目，位于德克萨斯州阿马里洛附近1,000英亩的土地上。预计承购者将是对电力需求很高的个人商家和以零售价向个人最终用户销售的零售电力供应商，两者都签署了多年购电协议。我们相信，这些项目可以随时获得土地、输电线路和该国一些最好的阳光(在业内被称为“日照”)，代表着太阳能领域的重大机遇。

本公司和ESP在条款说明书中记录了双方各自的责任以及双方之间的初步经济条款，双方都同意在2015年6月30日或之前准备和签署的正式合同(经延长)中受这些参数的约束。双方共同编制的初步估计表明，根据今天的组成部分定价，预计资本投资总额约为8亿美元。建设时间表尚未确定，但公司预计项目将在2016年年中至2017年期间达到商业运营。

主日出VII

2015年6月9日，本公司与主要在北卡罗来纳州运营的太阳能开发商Innovation Solar Systems，LLC签订了一份具有约束力的条款说明书，收购即将在北卡罗来纳州安森县建设的一个78.7兆瓦交流太阳能项目的所有者Innovative Solar 37，LLC(“主要太阳能VII”或“PS VII”)。PS VII与杜克大学签订了一份为期10年的统一费率购电协议。PSI将在双方于2015年6月30日或之前签署MIPA至财务结束(安排所有项目融资的时间点)之间的一系列付款中，获得PS VII的100%会员权益，每月约300,000美元。付款还将包括一笔气球付款，财务收尾时足以累计支付550万美元收购价格的78%。其余22%的购房款将以每月15万美元的分期付款方式支付，直至该项目的商业运营日期。根据前期工作，该项目的总成本预计约为1.4亿美元，该公司尚未开始为其筹集资金。

目前正在筹备中的所有或任何个别项目的最终收购仍然存在重大不确定性。为了完成对目前正在进行的任何项目的收购，公司必须安排融资，而收购所有目前确定的项目将需要公司安排数亿美元的项目融资。不能保证公司目前正在筹备中的任何项目最终会被收购，或者如果被收购，也不能保证这些项目会成功。

千兆瓦规模的项目。

在建成与传统发电竞争的发电厂之前，太阳能不会成为该行业的有力竞争者。为了竞争，生产的电力必须定价，这样大型发电厂才有意义，同样重要的是，从工程角度来看，必须有可证明的证据，证明大型发电厂能够长期承受自然母亲的力量。千兆瓦规模的建设必须是一个工程项目，最终目标是节约关键的自然资源，更重要的是：美元。该公司将推广太阳能固有的、长期的战略优势，以更可靠和冗余的分布式模式发电，目标是从根本上减少经常困扰高度集中发电模式(如我们今天在美国的模式)的电力中断(限电、断电)。该公司预计，每个公用事业规模项目的建造成本约为每瓦1.50至1.60美元，或每千兆瓦约为15亿至16亿美元。

该公司建立了自己的管理团队和董事会，相信电网均等将在未来几年内实现。我们相信，西南部沙漠将成为向美国供应负担得起的能源的主要资源。公司工程和管理层已经开始与董事会、顾问和法律团队合作，设计自己的大型GW项目。美国西南部沙漠地区日照天数最多。值得注意的是，一个10兆瓦的设施(例如)在纽约的成本与在沙漠西南部沙漠地区大致相同，但沙漠中的设施将暴露在更多的阳光下，从而产生更多的电力和更多的收入。

太阳能系统的工作原理：

发电

发电站的发电量是以瓦特的倍数来衡量的，通常是兆瓦(百万瓦)或千兆瓦(10亿瓦)。发电站的容量因发电厂的类型以及历史、地理和经济因素的不同而有很大差异。一座发电站的额定容量几乎是该发电站所能产生的最大电力。一些发电厂几乎一直以额定容量运行，作为不跟随负荷的基本负荷发电厂，除非是定期或非定期维护。然而，许多发电厂的发电量通常比额定发电量低得多。

在某些情况下，发电厂的发电量远低于额定发电量，因为它使用间歇性能源(如太阳能)。运营商试图从这类发电厂获得最大可用电力，因为它们的边际成本几乎为零，但可用电力变化很大-特别是在暴风雨或夜间可能为零。

行业

根据美国能源情报署的2014年年度能源展望，零售电力销售额预计将增长25%(每年0.8%)，从2012年的36860亿千瓦时增长到2040年的46230亿千瓦时。受人口增长和人口持续向降温需求更大的地区转移的刺激，2040年住宅用电量预计也将增长21%，达到1.64万亿千瓦时。随着全球发电设施人口老龄化，需要采取措施满足预计的能源需求。由于电力的新用途和发展中国家的增长，世界对电力的需求逐年增加。这一趋势预计将在不久的将来加速。根据2011年3月11日发表在能源智库网站Energy&Capital上的一篇文章，未来25年能源需求将增长50%。随着发电设施的加强以满足需求，化石燃料和铀(用于核能发电)的供应可能会以惊人的速度耗尽。彭博社(Bloomberg)在2012年3月13日发布在其网站上的一篇文章中预测，太阳能发电不仅将与传统发电方式竞争，而且在许多情况下，将产生更便宜的电力。我们认为，这为太阳能成为现有基础设施的一部分创造了完美的条件，并延长了传统发电燃料的寿命。

下面的图表显示了以英国热量单位(“BTU”)为单位的总发电量。大多数科学家都在不列颠理工大学工作。从BTU到千瓦时的换算是10000 BTU到2.9千瓦时。

阿尔伯特·爱因斯坦(Albert Einstein)关于光电效应的诺贝尔奖获奖论文首次描述了太阳能，现在太阳能已经存在了100多年。在过去的30年里，我们看到太阳能发电成本呈指数级下降。这些下降正在迅速推动这项技术达到一个点，即太阳能在电网上将与传统发电相比具有成本竞争力。换句话说，我们相信，在没有补贴的情况下，太阳能可能在三年内与核能、煤炭和天然气相比具有成本竞争力。这项活动的术语是“网格平价”。利用今天的技术和简单的数学，人们可以计算出，一个西德克萨斯州县(例如布鲁斯特县)可以提供几倍于今天美国电力需求的电力(布鲁斯特县=6182平方英里；太阳能密度为每平方英里160兆瓦；6182×160=989千兆瓦的潜在电力)。同样，撒哈拉沙漠的一小部分地区可以生产足够的太阳能电力，以满足非洲、欧洲和亚洲部分地区的需求。

上图显示，从1977年到2012年，水晶太阳能光伏电池板的生产成本出现了惊人的下降。我们的分析表明，当光伏电池板的成本达到每瓦0.52美元时，电网将实现平价。截至2015年3月，平均价格约为每瓦0.571美元，与上图中的趋势预测值相当。下面的图表显示了太阳能的价格在过去三年里是如何下降的。如果下面显示的趋势线继续下去，我们预计太阳能发电将在2015年与天然气发电相比具有成本竞争力。

从2009年开始，PVXchange(一家光伏分销商和行业监测公司)监测了来自中国、德国和日本制造商的太阳能组件的平均成本(现货价格)。如上图所示，我们基于对PVXchange研究提供的2009-2014年的长期(1980-2012年)数据和短期数据的分析，发布了几份白皮书。在上图所示的这段时间内，电价每年都在上涨。下面的图表使用美国能源情报署(“EIA”)的数据描绘了从2002年开始到2014年结束的一段时间内的电力零售成本。

仅在过去4年中，电力成本就上涨了25%，而太阳能成本下降了66%。我们认为太阳能发电不会取代传统的化石燃料发电，相反，太阳能发电将成为等式中的重要组成部分。

美国发电行业正处于几个十字路口的交汇点。根据美国能源情报署(US Energy Information Administration)2013年3月22日发布的一份常见问题文件，截至2012年底，大约540千兆瓦，占美国所有发电能力的近51%，至少有30年的历史。由于与原产国相关的污染、可获得性和国家安全问题，化石燃料，特别是煤炭和石油，越来越不受欢迎。尽管核能更清洁，也相对可靠，但它从未作为一种主要资源流行起来。在2011年3月日本福岛核事故之前，核能似乎正在进入复兴期。目前尚不清楚这一事件将如何影响美国的核电计划，尽管人们可以预计，让核电上线的已经很高的费用将受到影响。因为只要太阳继续照耀，太阳能的燃料就会持续存在，所以太阳能可以被认为是一种永久性的电力来源。可再生能源发电将扩展现有资源，而世界工程师则致力于核聚变和其他拥有更多无限燃料供应的长期技术。

太阳能发电

除了美国立法机构要求可再生能源的州外，大多数公用事业公司都没有接受可再生能源，这既是机遇，也是挑战。机会显然来自于能够满足对电力的需求，而挑战来自对新技术的抵制。快速观察发电随着时间的推移发生了怎样的变化，就会澄清一个重要的趋势，即可再生能源的价值及其在未来的作用。

天然气、煤炭和核能有所增长，而石油几乎完全被淘汰。利用环境影响评估的数据，这些图表显示了发电资源。

快速浏览一下EIA的以下数据就会发现，目前太阳能在可再生能源领域中所占比例最小。这在很大程度上是因为太阳能发电的成本比传统发电高得多，随着成本的下降和效率的提高，这一弱点正在迅速得到弥补。

GTM Research收集了美国光伏行业的完整行业趋势，并编制了一份季度报告。在2014年第三季度的报告中，他们显示了以下调查结果：

政府激励措施

这在很大程度上是由于美国对工业污染的日益关注和遏制的愿望，在过去的几年里，人们看到了旨在增加可再生能源使用的重大政策。这些政府激励措施包括用于资本成本的30%联邦拨款(2013年12月到期)、投资税收抵免和加速折旧时间表。当地的激励措施也在鼓励全国许多州的增长。值得注意的是，我们的商业计划不依赖于补贴，但我们确实认识到这些补贴对改善太阳能经济的影响。目前，政府用来增加可再生能源使用的政策有三种：

1.税收抵免：太阳能发电的联邦投资税收抵免(ITC)为30%，有效期至2016年底。管理层预计这一期限将到期，或者届时会减少；然而，我们相信太阳能将在2016年12月之前达到并网发电平价。北卡罗来纳州等一些州也提供州内税收抵免，进一步鼓励太阳能发展。

2.电力生产：许多州都有可再生能源组合标准(RPS)，要求电力供应商从可再生能源中发电或获得一定比例的电力。然而，如果可再生发电超过成本门槛，许多RPS计划都有“例外条款”。例如，加州制定了雄心勃勃的目标，在2020年前实现33%的可再生能源发电量。一些州推迟了遵守，另一些州缺乏执法程序。尽管如此，许多州仍在继续宣布RPS标准。由于对太阳能光伏效率提高和成本降低的有利预测，大多数分析师目前预测，几乎所有州都将满足RPS要求。

3.交易市场：一些州在其可再生能源组合标准中加入了可再生能源证书计划(REC)*。这允许电力供应商出售可再生能源信用，并将其收益用于建设。一些州已经强制要求REC市场，要求电力供应商生产或购买可再生能源发电，以减少对化石燃料发电的依赖。在过去的几年里，REC市场变得相当火爆，公司打算尽可能利用REC市场的低效。

*可再生电力证书/可再生能源证书 是可交易的能源商品，证明1兆瓦时的电力是由符合条件的来源产生的，例如光伏 p奥尔p兰特。可以购买这些设备，以取代使用可再生能源发电的可再生产品组合标准要求(Renewable Portfolio Standard Requirements)。

进一步的业务战略

如前所述，该公司有一个四管齐下的战略，目标是成为世界领先的太阳能发电公司之一。该业务计划的主要内容包括：

项目管道

根据太阳能行业协会2015年2月的一份名单，美国有550多个1兆瓦及以上的大型太阳能项目正在运营、在建或正在开发中，占总装机容量的35千兆瓦以上。该公司正在持续评估潜在的开发商合作伙伴和收购目标。

该公司的战略收购计划围绕着对太阳能市场在过去10年中如何发展的了解。早些年，太阳能设施几乎完全是由早期太阳能运动的成员建造的，他们相信可再生能源的梦想。这些装置的经济效益几乎总是负面的。这在一定程度上得益于州和联邦的激励措施，但在很大程度上，从资本主义的角度来看，没有任何设施是有意义的。在过去的10年里，制造成本大幅下降，而效率却提高了。与太阳能趋势同步的是，电力成本稳步攀升。近年来，太阳能能否与传统发电竞争(“电网平价”)的问题已经成为一个可行的辩论。根据EIA月度电力报告，截至2014年，自2010年以来已有6GW的大型太阳能光伏项目投入运营。

按系统规模划分的非住宅项目*(2010-2015)

来自行业分析师的这些数据支持了我们自己在市场上的经验，即有足够多的太阳能项目已经成熟，可以收购和建立高质量的合作伙伴关系。该公司致力于发展其尽职调查流程，同时也在行业内建立财务关系和信誉。公司在评估收购时的考虑因素如下所示。

重点项目评估标准

白皮书、标准和思想领导力

在过去的两年里，通过收购和扩大主要太阳能研究所(www.promialsolarInstitute te.org)(该公司的太阳能行业网站)，该公司已成为太阳能行业最多产的作者之一。在过去的两年里，该公司已经成为太阳能行业最多产的作者之一。该公司已经编写了多份关于太阳能和太阳能相关主题的白皮书和数十篇文章。研究所还定期接待行业专家，举办有价值和相关的网络研讨会。长期目标是出版一个权威的论文和网络研讨会资料库，这将代表了解太阳能行业的单一来源和资源。2012年秋季，公司推出了主要太阳能评级系统，这是业界首创的评级系统，可对光伏组件和太阳能发电系统进行简单、公正、全面的分析和比较。该协会通过汇集一个标准委员会来建立评级系统，在我们的管理层看来，该委员会由业内一些最知名和受人尊敬的人士组成。

Www.prinalSolarInstitute.org上目前已发表的论文列表(☑)和待发表的论文列表()：

该公司定期评估和寻找知名的、受人尊敬的个人和智囊团作为白皮书的共同作者进行合作。最后的编辑和出版由我们的首席太阳能研究所网站(www.prinalSolarInstitute.org)完成。创作过程大约需要六周时间。

随着论文和网络研讨会的出版，该公司计划成为太阳能供应商和买家的行业焦点。2011年1月，该公司收购了Capstone Solar，这是一家专注于将供应商和买家聚集在在线网络研讨会环境中的实体。Capstone Solar已被整合到公司的营销和业务开发业务中，是信安太阳能研究所(公司的太阳能行业网站)的一个组成部分。

我们的目标是将首席太阳能研究所作为一个不偏不倚的独立部门来运营。由于我们既不生产也不销售光伏组件，我们相信，开发一个基于科学的客观评级系统，旨在分析和比较其他公司生产的产品，可以促进行业内的竞争、透明度和诚信。

主要太阳能协会光伏组件额定值

就像一桶油一样，光伏组件也代表了
在其生命周期中消耗的能量。与一桶石油不同，太阳能组件产生的电力进一步取决于广泛的设计特征、制造变量以及安装和位置特定方面。昼夜周期、安装纬度以及日照和温度的季节变化可以预测地影响模块的发电输出。此外，天气的不同影响-主要是云层、灰尘和降雨-是特定于位置的，所有这些都会减少模块的输出。除了这些特定位置的影响因素之外，模块本身的制造和设计特性将使制造商的产品中的模块和制造商之间的模块有所不同，即使在相同的环境条件下也是如此。这些设计特征的例子有：单个太阳能电池的效率，当放在一起时，就形成了一个模块；模块的生产面积(即，受单个电池的形状和间距的影响)；模块对温度和湿度的反应；模块如何退化，在什么时间段内，以及它的预期故障率。

随着太阳能产业的发展，个人和安装人员开发了一系列不同的方法来选择光伏组件。这些方法中的许多都依赖于制造商提供的产品规格表或营销手册。我们认为，分析这样一个不一致的数据集是无效的，因为它通常不包括用于比较的关键规范的相对生产率和不一致可用性的细节。我们认为，这种多种多样的标准使得很难充分确定最佳的光伏组件，并且经常导致光伏组件的选择不一致或随意。

信安太阳能协会光伏组件评级(“Ratings”)旨在让大型太阳能消费者在选择光伏组件时做出知情、明智的比较和决定。主要太阳能协会光伏组件评级的目标是定义一个标准，用于比较不同制造商之间以及制造商各个产品线之间的光伏组件的关键特性。

为了得出PSI光伏组件的额定值，我们首先计算特定光伏组件在25年的使用寿命内预计产生的能源量。由于模块的设计特点和用于生产它们的制造工艺的不同，这种“全寿命能量生产”(“LEP”)在不同的模块型号中有所不同。其次，我们计算了如果所有的制造过程都被优化，一个理想的模块将产生的能量。第三，PSI光伏组件的额定值是特定模块的LEP与理想模块的LEP的比率。

我们的评级是一个表格快捷方式，我们相信它可以用来快速扫描数千个光伏模块，以找到最具生产力的光伏模块，并允许进行快速而简单的成本效益分析，住宅安装商已经使用它向客户解释为什么在成本效益分析中，更昂贵的光伏模块实际上可能更好。我们在自己的项目分析和尽职调查中使用了我们的能源生产指标，它可用于住宅和商业场合的商业安装人员、那些要求建筑建议书(“RFP”)的公司、市政当局，以及世界各地数以千计的各种规模和类型的公司和实体。

个人评分是一个数字，例如“9.2”。作为一个相对衡量标准，除了与另一个光伏组件的额定值(例如“8.7”)相比，它没有任何意义。此外，只有考虑到被比较的两个光伏组件的价格，买家才能确定哪个组件在他们的项目中价值更高。评级稍低但价格明显较低的光伏组件可以在项目的整个生命周期内为买家带来更高的价值。

评级过程

首席太阳能研究所没有进行自己的独立测试。取而代之的是，它采用光伏模块制造商公布的过多数据，其中包括我们认为在估计光伏模块寿命能量生产时重要的贡献因素，其中包括模块的1)最大功率、2)制造公差、3)温度系数、4)额定工作单元温度、5)低光效、6)退化速率和7)总面积效率。下面的项目1-7将分别进一步说明这些重要因素中的每一个。

为了应用公司专有的标准工程算法集合，我们的分析师将制造商提供的数据插入到相应的工程算法中，以反映特定的能源生产显著贡献因素(很像在数学公式中输入数值)，将涵盖所有重要贡献因素的算法的输出相加，从而确定计算出的该光伏组件个别型号的25年预期LEP。然后，将得到的LEP除以由本公司创建的理想化光伏组件的LEP，从而为被审查的光伏模块创建一个相对额定值。

位置和安装的特定方面共同降低了计算的LEP的准确性，但这将对位于同一环境中的所有模块产生类似的影响。因此，可以将LEP除以理论上理想的光伏组件产生的能量，并创建一个数值-“额定值”-它指定了全球制造商提供的大量模块的相对性能衡量标准。该评级并不试图衡量模块性能的位置和安装特定方面的实际影响，而是使用其专有的标准工程算法集合，包括针对制造商发布的数据应用的日照强度和温度的标准模型，以计算它们对单个光伏模块的相对影响。

除了模块制造商指定的简单“功率值”(例如“300W”)之外，模块设计和性能特性的其他方面通常都由模块制造商公布，但由于预期的日照和温度可能范围，这些参数不能直接用于计算发电量。然而，使用主要太阳能研究所建立的评级，在相对基础上比较模块是一个简单的过程。一个有用的比较例子是基于每生产能源单位的美元进行的成本效益分析。光伏组件购买者只需将组件的成本除以其额定值，即可获得与发电量成正比的相对成本。

我们的光伏组件排名(“排名”)仅仅是我们评级的序号。额定值较高的光伏模块将比额定值较低的光伏模块具有更高的排名。我们的评级还没有得到广泛的认可。

估计光伏模块LEP的重要因素将在以下各节中描述，并解释每个因素如何影响额定值。没有对这些因素进行加权。取而代之的是，每个因素都有一个可识别的影响，即功率降低或功率增加，这种影响与我们专有的标准工程算法集合一起使用，以估计光伏组件寿命内产生的能量。这些算法使用从黎明到黄昏的每日日照强度的标准模型，以及具有一天中的时间和季节特征的温度。

1-实际测试的最大功率与广告宣传的权力

通常，光伏组件制造商会为他们的每个产品宣传一个功率值，例如“300W”，而这个功率值是任何太阳能发电系统设计中的一个主要因素。广告值对于营销和买家方便都很有用，但是，通过将模块制造商公布的模块在最大功率下的电压和电流相乘，标榜为300W的模块实际测试的最大功率可能为299.83W。虽然在住宅项目或小型太阳能电池板中差异可能很小，但在部署数万或数十万个模块的公用事业规模项目中，这种微小的差异可能是有意义的。具有较高测试最大功率值的模块比具有较低最大功率值的模块产生更多能量。

2-负功率公差(制造公差)

在所有的制造过程中，产品都会出现偏离设计目标的情况。在光伏组件生产中，这被称为“功率公差”，通常由组件制造商公布为±3%的变化。更高质量的生产线能更好地控制这种变化，生产出偏差更小的产品(即，更小或更“紧”的公差)。对客户来说，容差越小越好，因为由此类光伏模块阵列组装而成的光伏系统更有可能满足整体系统设计规范。光伏组件额定值通过从制造商公布的功率值中减去功率容差范围的负端(即负3%)，然后计算产生的能量及其输入来确定额定值，从而将这一特性考虑在内。通过在我们的计算中减去功率容差的负端，为了我们的计算目的，我们假设所有模块都可以在功率容差水平的底端生产；因此，我们在额定值中提供了一个更保守的衡量标准。我们相信，如果功率容差越小，对消费者来说越好，设计人员也更容易设计出系统。我们进一步相信，与设计相比，保守的评级会使整个系统表现得更好，而且系统会有更大的LEP，因为一些光伏模块实际上会比它们的负功率容限表现得更好。

负功率容差值用于计算每天变化的日照强度和时间对能源生产的影响，以便将功率(W)转换为能量(KWh)。零负功率容限不会造成能量生产的损失，而负功率容限越来越大会导致能量生产的损失越来越大。

3-最大功率温度系数

太阳能电池在较高温度下产生的电能较少，部分原因是1)来自环境条件的热加热和2)模块额定工作电池温度(如下所述)导致的局部加热。温度系数(衡量面板对温度变化的敏感度)是通过经验确定的，并用于描述温度升高对光伏组件功率的负面影响。温度系数越高，在较温暖的气候或光伏组件安装在高温位置(如黑暗屋顶)时，对能量生产的影响就越大。为了让制造商确定并公布其模块的温度系数，每个产品线的光伏模块样本必须由独立实验室在规定温度范围内的特定照度下进行测试。温度系数越高(绝对)的产品LEP越低。光伏组件额定值中使用的所有与温度系数相关的信息都直接来自制造商提供的信息。

4-额定工作单元温度

除了环境温度的影响，光伏组件本身在运行时也会产生热量，这种热量也会减少模块产生的能量。一般来说，由于光伏组件在阳光充足的时候收集了更多的太阳能，太阳能电池的温度会因为电流的增加而增加。在标准条件下，该特征工作温度称为额定工作单元温度Nct。Noct越高，温度系数引起的负面影响越大。模块制造商通过采用标准测试条件的独立测试实验室来确定和发布模块的NOCT。

与计算额定温度时使用的所有参数一样，该模块的制造商聘请独立实验室测试和公布各种电池板的NOCT，方法是将光伏电池引入稳定温度为25°C(77°F)的隔离环境中，并在标准测试条件下测量电池在一段标准时间内的温升。光伏组件额定值中使用的与额定工作电池温度相关的所有信息都直接来自制造商提供的信息。

5-光效低(低照度功率/高照度功率)

在大多数情况下，光伏组件不能在最佳的日照条件下工作(即最大限度地暴露在太阳下)。日光峰值每天只有有限的时间，光伏组件产生的大部分电力都是在非高峰条件下产生的。云层覆盖也造成了不理想的运行条件。一些光伏组件在非高峰条件下表现得比其他组件更好。认识到这一特性的重要性对于选择优质的光伏组件-具有更高寿命发电量的光伏组件非常重要。为了计算对LEP的影响，必须在两种不同的照度下测量功率，我们已经将低照度下的功率和高照度比特性下的功率包括在主要太阳能协会光伏组件额定值中。为了确定和公布低照度下的功率和高照度比下的功率，模块制造商使用了独立的测试实验室，使用的是经过校准的低照度(200W/平方米)和高照度(1000瓦/平方米)的太阳光谱等效光源。在此测试过程中，温度和其他测试条件保持不变。由于模块制造的差异，在这两个测试条件下产生的功率比与预期的0.2(以200W/1000W计算)不同。这些测量的结果被用来确定被称为光伏组件的日照响应函数的特性。太阳辐射响应与日照射量相结合是低层大气环流的重要组成部分。光伏组件额定值中使用的与低光效相关的所有信息都直接来自制造商提供的信息。

为了将这一比率纳入到能量计算中，该研究所使用了一个标准的日照模型，该模型包括了日照强度的全部日变化范围。这样，具有卓越的低光效率(即效率高于预期的0.2)的模块将在低光和较高LEP时产生更大的能量。

6年一次的电力削减

由光伏组件和覆盖它们的保护材料组成的太阳能电池会随着时间的推移而退化，导致每年的发电量减少。随着最大功率的减少，在特定条件下产生的能量也会减少。一些制造商在他们的数据表中提供了年度功率损失的数值，但对于用户来说，通常重要的衡量标准是保修功率。保证功率性能用于计算LEP，并对光伏组件的额定值做出贡献。

为了将这转化为对能源生产的影响，该研究所在计算额定值时，根据制造商的性能保证减少了能源生产。每年的功率减少使用时间和我们的日照和温度模型，将功率(W)转换为能量(KWh)。在光伏组件的25年预期寿命内，每年的能量减少量是线性增加的。光伏组件额定值中使用的与年度功率降低相关的所有信息都直接来自制造商提供的信息。

7-总面积效率

光伏组件是由太阳能电池阵列组装而成，制造商并不总是可能用太阳能电池覆盖整个组件表面。覆盖程度称为总面积效率，计算方法是将模块功率除以总表面积。由于光伏组件中更集中的瓦数提高了设计的灵活性和空间的高效利用-尤其是在屋顶-更高的总面积效率提高了光伏组件的额定值。光伏组件的面积由组件制造商公布。由上述特性1-6的综合能量影响计算出的LEP除以该面积即可产生面积效率。与区域效率较低的模块相比，区域效率较高的模块将从特定区域获取更多能量。光伏组件额定值中使用的与总面积效率相关的所有信息都直接来自制造商提供的信息。

8-故障率

光伏组件制造商进行的几项光伏组件测试并不直接影响平均用电成本，而是测量光伏组件在长期运行中的预期耐久性，并可以指示光伏组件是否可靠性较差，在正常使用期间可能出现故障或功率降低，从而导致生产损失。制造商还通过客户的现场报告收集可靠性数据。虽然制造商的保修可以降低光伏组件故障的成本，但它不能消除电力生产和收入损失的风险或相关损失。制造商一般不会公布其可靠性数据，我们也不会试图在我们的评级系统中衡量或考虑可靠性方面的问题。

方法的完整性

我们相信，主要太阳能协会光伏组件评级是公正的，因为我们通过相同的算法运行所有光伏组件，没有对结果的偏见。由于所有模块最初都是根据制造商提供的信息进行评级的，因此我们认为，通过对每个评估模块使用相同的标准，我们就无法影响审查过程的结果。我们认为，通过对我们评估的所有模块应用一致的标准和统一算法，并使用制造商提供的数据，我们对任何单个光伏模块的评估都是一致和公正的。

收视率验收

收视率的接受程度是一个相当主观的概念。我们鼓励采用我们的光伏组件评级，利用频繁的教育机会，包括在贸易展、网络研讨会、白皮书等上的演讲，我们的互联网社区也有评论，表明他们对我们的光伏模块评级的赞赏和兴趣。然而，我们没有任何接受评级的目标或里程碑，也没有计划在此期间尝试增加评级采用的时间表。

虽然只有一个市政当局正式采用了评级标准(马里兰州弗里德里克县Solarize Frederick County)，并要求太阳能安装商提交主要太阳能协会光伏组件评级以及新的安装请求，但行业期刊、技术出版物和博客中也出现了对该评级的引用。此外，我们还定期收到消费者对收视率的询问。我们的网站www.promialsolarstitute.org每月有超过11,000次浏览，相当于超过2,000名独立访问者，我们的定期发行约有2,600名订户。此外，我们还收到了一些制造商关于评级的询问，没有对由此产生的评级提出具体的投诉或担忧。

销售及市场推广

公司的业务开发团队专注于分析太阳能市场和公司，进行相关的收购谈判，并扩大公司的顾问和合作伙伴网络。该公司已经与培训机构、太阳能供应商和融资实体建立了关系，以扩大与满足收购计划每个阶段标准的建筑商所有者运营商的联系。我们目前与几个这样的实体建立了牢固的关系，这些实体提供了一个强大的目标管道，并利用我们的数据源来确定合作伙伴。

该公司已经部署了其网站(www.prinalSolar.com)的1.0版。该网站的主要特点是与主要太阳能研究所(www.prinalSolarInstitute.org)的联系，该研究所提供公司开发的白皮书以及太阳能和可再生能源领域的其他相关资源和新闻的图书馆。

该公司还与积极推动推广和采用可再生能源的战略合作伙伴保持一致。这些合作伙伴包括智库、政策组织、主要能源公司、商业开发商和当地社区领导人。该公司相信，与转型能源业务中的其他利益相关者合作将加快其知名度和成功。

收购和融资结构

财务结构概述

我们计划在开发和收购太阳能发电产能时使用多种法律和金融结构。该行业目前使用的最常见的结构是直接股权、合伙翻转、出售回租和反向租赁。每个结构都将被量身定做，以最大化每个单独的项目，并实现风险调整后的最高回报(可能高于我们的投资门槛)。

直接股权：有了直接股权，项目的结构将很像传统的杠杆收购。在最简单的层面上，这将利用一个拥有摊销贷款的高级贷款人，最好是有10到20年的摊销时间表，以及一个股权合作伙伴和/或公司直接提供的股权。现金流将根据偿债后按比例分配。

合伙翻转：通过合伙翻转，公司将利用一位共同投资于通常以税收抵免为动机的项目的合作伙伴来推动他们的回报。在某个触发点之前，一个合作伙伴将从项目中获得大部分税收优惠。一触即发，所有权翻转，公司将获得项目现金流的大部分。这种翻转可以是随时间变化的(根据美国国税局的规定，通常至少为5年)或收益率随时间变化(通常大约为8%或9%的内部回报率)。

出售-回租：在公司房地产交易中经常使用的一种方式，即一方将资产出售给另一方。出售回租是指根据特殊安排将建筑物、土地或其他财产处置给买方，以便同时将其长期租赁给原始卖方，通常有权续租。

倒置租赁或直通租赁：倒置租赁几乎与售后回租结构相反。买方将租金直接支付给卖方。然后，投资税收抵免(“ITC”)从出租人传递给承租人。通常，承租人将保留优先回报和一定比例的项目现金流。这是一个高度复杂的结构，有一个非常重要的特点：各方都有多个“杠杆”可用。可以通过谈判进行ITC拆分，在前期投资上进行不同的拆分，在任何潜在的损失分配上进行另一次拆分。承租人最多可以拥有出租人49%的股份。在承租人可能对交易以外的收益负有纳税义务的情况下，承租人可能能够在其投资中计入损失分摊。这种损失分摊意味着，一个表现严重不佳的项目可能符合投资者的利益。倒置租赁结构比这里规定的复杂得多。

竞争

该公司目前有五种类型的竞争对手：

如上所述，有几种有竞争力的技术。下面，我们将重点介绍那些属于以下情况的公司：“独立发电商(IPP)和大型太阳能PPA开发商” 上面。在这个刚刚开始在美国发展壮大的领域，有几个著名的参与者。美国太阳能协会(“ASES”)是所有太阳能相关公司的全国性行业协会。市场研究表明，与该公司类似的纯太阳能商业模式的公司寥寥无几。公司最近重新评估了市场的竞争格局，下面提到的每个竞争对手都在帮助这一业务领域的发展，随着我们的发展，这些竞争对手实际上可能成为公司可行的战略合作伙伴和/或收购目标。

加拿大太阳能公司更有可能是信安太阳能公司的合作伙伴，而不是竞争对手，但他们通过项目开发业务部署组件的愿望与信安太阳能公司为太阳能项目提供资金、拥有和运营太阳能项目的愿望非常吻合。

太阳城是信安太阳能的一个合理比较，因为太阳城拥有太阳能系统，并通过PPA销售电力。太阳城以住宅和商业客户为目标，创造了一种基于交易的大批量模式，在这种模式下，信安太阳能以公用事业规模的太阳能项目为目标，利用低产量、高价值的商业模式。

TerraForm的商业模式与信安太阳能的商业模式相似。与信安太阳能一样，TerraForm的估值是基于其登记的太阳能资产的价值。作为一家ayeldco，TerraForm展示了一家上市公司的大型太阳能项目的估值。

First Solar和加拿大太阳能一样，是一家太阳能组件制造商，利用其项目业务作为创造额外收入的手段，并将其太阳能组件推向市场。First Solar的市值超过70亿美元，使其成为美国最大的太阳能公司。与加拿大太阳能一样，第一太阳能更有可能是信安太阳能的合作伙伴，而不是竞争对手，但比较仍然有意义。

虽然公司清楚地认识到了竞争，但我们最终认为，有几点使公司有别于前面讨论过的竞争对手。与公用事业行业(根据美国电力协会(American Power Association)2010-11年年度目录和统计报告，该行业包括全国3269家电力供应商，为美国143,265,021个客户提供服务)一样，我们预计不会有一个大赢家，甚至不会有一个大供应商。相反，我们的管理层认为，太阳能行业将由熟悉现有传统电力行业的公司和人士控制。基于这一假设，我们建立了一支由来自传统能源行业的董事会成员和高管组成的管理团队。我们相信这给了我们很大的优势。

太阳能行业竞争激烈，发展迅速。由于光伏产品实际和预测需求的增长以及相对较低的进入门槛，光伏产品制造商、供应商和安装商的数量迅速增加。我们预计，随着时间的推移，光伏产品(包括光伏组件)的价格可能会继续下降，原因是光伏产品供应增加，规模经济降低了制造成本，以及制造技术的进步。

我们许多现有的和潜在的竞争对手比我们拥有更多的财政、技术、制造和其他资源。我们的许多竞争对手的规模更大，这为他们提供了成本优势，因为他们的规模经济，以及他们能够获得批量折扣和以更低的价格购买原材料。因此，这些竞争对手与供应商的议价能力可能更强，在定价以及在短缺时期确保充足的光伏组件供应方面比我们更有优势。我们的许多竞争对手也有更好的品牌认知度、更成熟的分销网络、更大的客户基础或对目标市场更深入的了解。因此，与我们相比，他们可能会投入更多的资源进行研发、推广和销售，并对不断发展的行业标准和市场状况的变化做出更快的反应。如果我们不能适应不断变化的市场环境，不能成功地与现有或未来的竞争对手竞争，将对我们的业务、前景和经营业绩产生重大的不利影响。

本公司与主要IPP和大型太阳能PPA开发商的另一个关键区别点可以分为两部分：1)本榜单上的许多公司都得到了有非太阳能目标的母公司的支持；信安太阳能除了太阳能发电外，并没有面临维持燃烧发电的冲突，以及2)本榜单上的其他公司并不是建立在向承购商出售电力的基础上的业务。由于需要开发新项目和/或需要不断部署新资本来赚取交易利润，这些公司可能会受到业务其他部分的制约，或者会被激励做出可能被视为对其太阳能投资组合不利的决定。

主要供应商

建造太阳能发电设施的大部分零部件来自中国、日本、德国和美国。该公司本身不会生产用于其太阳能系统的太阳能光伏组件、逆变器或其他组件，而是直接从制造商或在某些情况下从第三方分销商购买这些组件。本公司拟购买GCL Solar等公司生产的太阳能光伏组件。该公司计划购买SMA Solar Technology和其他公司制造的逆变器。该公司计划在采购订单的基础上从一些选定的制造商或供应商那里购买其太阳能系统中使用的零部件。

如果公司无法从这些来源中的任何一个购买，公司相信在获得替代供应来源方面不会有困难，因为其太阳能系统中使用的所有组件都将从全球许多不同的来源获得。话虽如此，全球太阳能光伏组件市场不时出现供应短缺，导致价格上涨并影响供应。

材料采购

到目前为止，该公司已经完成了四笔收购，还有一笔正在进行中。第一家是德克萨斯州一家名为Capstone Solar的小型科技公司，由于其独特的网络研讨会技术、接触行业供应商的渠道以及营销专长，该公司于2011年1月被收购。Capstone Solar已经整合到公司的营销和业务开发业务中，继续举办网络研讨会，并且是主要太阳能学院网站的一个组成部分。接下来的三笔收购都是拥有PPA的实体(每笔收购都将在下文中更详细地描述)。到目前为止，总共购买的生产设施略低于3500千瓦。

凯普斯顿太阳能公司(Capstone Solar)

Capstone Solar(“Capstone”)于二零一一年一月根据与Capstone、Rick Borry(本公司现任资讯科技顾问)及Dan Bedell(本公司战略及企业发展执行副总裁)股东订立的换股协议，以125,000股Mini Solar Texas的限制性普通股为代价，收购Project Solar Texas。Capstone在收购前并无任何重大创收活动，本公司于二零一一年或二零一二年亦无盈利。

SunGen Mill 77 LLC和SunGen StepGuys LLC

根据于二零一一年九月与SunGen Mill 77 LLC、SunGen StepGuys LLC(“SunGen Entities”)及Talmage Solar Engineering(“Talmage”)的唯一拥有人订立的“有限责任公司会员制购买协议”(“会员制购买协议”)，吾等以现金1,000美元收购SunGen实体，并清偿SunGen实体应付Talmage的841,154美元未偿债务，代价为我们的限制性普通股110,041股。SunGen实体拥有和运营某些太阳能发电设施，在下面的“财产说明”中有更详细的描述。本公司与Talmage亦于成交时订立维护及营运协议，以规定Talmage就本公司根据会员制购买协议(“维护协议”)收购的设施提供若干服务。根据为期五年(自二零一一年九月开始)的维护协议，除非任何一方提前30天书面通知终止协议，否则须自动续期，并考虑到Talmage同意提供的服务，服务费为每千瓦时每年12美元。

这两个设施各自产生的电力(截至2014年12月31日的一年中占综合收入的3%)根据能源管理服务合同(一份执行合同)销售，而不是PPA。根据该协议，所有产生的电力将以反映该地区电价10%折扣的浮动价格出售给其物业安装了太阳能设施的用户，期限将于2025年到期，买方可选择延长两个额外的期限，每个期限为25年。由于2014年12月/2015年1月马萨诸塞州创纪录的冬季风暴和暴风雪，它们对正在进行的维护计划(包括看似无法克服的屋顶泄漏)的影响，以及由此导致的与房东的紧张关系，该公司认为Mill 77项目在经济上不再可取，并已安排卸载该项目。卸载该项目的费用总额约为18000美元，资产核销约为114000美元。当天气允许时，项目将从屋顶上实际拆除。与业主达成的卸载该项目的协议解决了所有索赔(如果有的话)，并免除了双方未来的所有义务。这对未来营收的影响微乎其微。

动力工厂一号

自二零一二年十二月三十一日起，本公司与田纳西州有限责任公司VIS Solis，Inc.及田纳西州公司AstroSol，Inc.(统称“联席销售商”)及Powerhouse One，LLC(“Powerhouse”)成员订立购销协议(经不时修订)，据此，自二零一三年六月十七日起，Powerhouse 89%的未偿还会员权益以现金交换6,200,000美元。Powerhouse拥有并运营一个地面太阳能发电设施，该设施由四个项目组成：位于田纳西州费耶特维尔的林肯农场I、II、III和IV(每个项目都是田纳西州的一家独立的全资有限责任公司)。该项目被设计为一个3兆瓦的设施，每年提供大约450万千瓦时的电力。在收购时，Powerhouse拥有的四个太阳能电池板的剩余估计使用寿命为23年(2011年首次投入使用)。该设施产生的电力根据指数定价的购买力平价出售给田纳西州费耶特维尔的一家公用事业公司，到2021年，PPA的固定溢价为每千瓦时0.12美元，比GSA-1预定费率(目前约为每千瓦时0.10美元)高出0.12美元，市场费率基于当时的GSA-1预定费率，在截至2031年的最初20年期限的剩余10年内。

关于此次收购，Powerhouse及其某些子公司与Bridge Bank NA签订了贷款和担保协议(“Bridge Bank”和“贷款协议”)。根据贷款协议，Powerhouse向Bridge Bank借款5,050,000美元，年利率为7.5%，每月应付利息拖欠，某些摊销款项每季度到期，金额在55,514美元至77,574美元之间(在贷款期限内增加)。借入的金额用于支付收购Powerhouse的收购价。贷款协议项下的借款金额于贷款日期四周年(2017年6月17日)到期，可在提前三十(30)天书面通知的情况下随时预付，前提是如果贷款在贷款第一年内偿还，则额外支付贷款本金的7%；如果在贷款第二年内偿还，则额外支付6%；如果贷款在贷款第三年内偿还，则5%到期；如果自贷款日期起三年内偿还，则无需额外支付任何金额。贷款协议要求承诺费为贷款金额的1%，承销费为贷款金额的1.75%，年度投资组合管理费为贷款原始金额的0.16%。根据贷款协议及单独的质押及担保协议，Powerhouse的所有会员权益及Powerhouse的所有资产均被质押，以保证偿还贷款。贷款协议需要某些肯定和否定的契约。, 包括要求Powerhouse保持不低于1.10：1的债务覆盖比率；禁止在未经Bridge Bank批准的情况下出售或转让Powerhouse的资产；禁止Powerhouse的控制权发生任何变化；以及禁止Powerhouse向任何其他方授予其资产的担保权益。

根据担保协议，本公司同意担保偿还根据贷款协议发放的贷款以及Powerhouse履行贷款协议。

自2013年6月17日起，我们向Bridge Bank授予了与收购Powerhouse相关的37,763股普通股的认股权证。认股权证的行使价为每股4.00美元、无现金行使权、为公司提供赎回权以604,200美元赎回认股权证的权利、与发行股权证券相关的反摊薄权利、期限在首次发生时到期、授予10周年、公司首次公开发行(根据本招股说明书所属的注册声明受到影响)结束或公司清盘(每个“终止事件”)，认股权证的期限为：首次公开发行(根据本招股说明书所属的注册说明书受影响)，或公司清算(每一项均为“终止事件”)，且认股权证的有效期为首次发生时届满。根据本招股说明书所属的注册说明书，认股权证的首次公开发行受影响。本公司亦提供与授权证有关的持有人登记权。

作为收购的一部分，本公司获得了自收购日期起一年内收购联席卖方剩余11%权益的权利，金额为766,827美元。作为购买Powerhouse剩余权益权利的额外代价，我们向共同卖方发行了11,503股限制性普通股，每股价值4.00美元，或46,010美元。2014年6月，从联席卖方手中收购Powerhouse One剩余11%非控股权益的选择权到期。然而，各订约方已再次确认，当本公司获得足够融资后，将于未来数月向本公司转让非控股权益，并按购股权所载的相同条款，犹如该购股权仍具有十足效力及效力，惟截至目前为止并无任何事项最终敲定，而该等交易可能最终无法完成。本公司认为，若收购未完成，本公司不会有任何重大风险。

主日出IV(待定)

于2014年11月，本公司与主要于北卡罗来纳州经营的太阳能开发商Innovation Solar Systems，LLC订立会员制权益购买协议(“MIPA”)，以收购即将于北卡罗来纳州坎伯兰县兴建的一个78.5兆瓦交流太阳能项目的所有者Innovation Solar 46，LLC(“PS IV”)。PS IV拥有一项单一的无形资产，即与Duke Energy Progress，Inc.签订的15年PPA。PS IV没有，也从未拥有过任何其他资产、任何负债、任何员工、任何收入或任何类型的业务。因此，PS IV不是会计文献中定义的“企业”，也没有历史财务报表。PSI同意向创新太阳能系统有限责任公司支付6,280,000美元，购买PS IV的100%会员权益，在执行MIPA到财务结束(所有项目融资安排的时间点)之间的一系列付款中，每月大约支付300,000美元，以及在财务接近时支付足以累计支付6,280,000美元价格的70%的气球付款。剩余30%的购房款将在该项目商业运营期间分期付款，每月15万美元。截至2015年3月31日，公司共支付了207万美元，如果公司未能按计划支付未来的任何款项，可能会导致在该日期之前支付的所有款项全部丢失。该公司正在与工程和建筑公司合作进行最终设计，根据前期工作，该项目的总成本预计约为1.64亿美元，其中包括正在进行的公开募股的估计500万美元。该公司正在与多方讨论为该项目提供收购、建设和永久融资，但不能保证以可接受的或甚至可用的条款提供足够的融资。, 将获得对本公司的授权。收购预计不迟于2015年6月22日完成(经延长)，建设预计于2015年底完成。

2015年4月27日，该公司与阿尔法技术服务公司签订了一份工程、采购和建设协议，以建造PS IV。该协议规定以大约7300万美元的固定价格建造该项目，并在一系列进度付款中支付，但不包括公司将直接从供应商和将该项目连接到当地公用事业的变电站购买的大部分材料。根据该协议支付的款项预计将由该公司尚未安排的单独建设融资提供资金。项目机械竣工的预定日期为2015年12月18日，竣工后承包商将提供两年保修。

主日出V号(待定)

2015年3月2日，本公司与主要在北卡罗来纳州运营的太阳能开发商Innovation Solar Systems，LLC签订了一项MIPA协议，收购即将在北卡罗来纳州费耶特维尔建造的一个72.9兆瓦交流太阳能项目的所有者Innovative Solar 42，LLC(“PS V”)。PS V拥有一项单一的无形资产，与Duke Energy Progress，Inc.签订了一份为期10年的购电协议(“PPA”)。PS V没有、也从未拥有过任何其他资产、任何负债、任何员工、任何收入或任何类型的业务。因此，PS V不是会计文献中定义的“企业”，也没有历史财务报表。PSI同意向创新太阳能系统有限责任公司支付5,832,000美元，购买PS V的100%会员权益，在执行MIPA到财务结束(所有项目融资安排的时间点)之间的一系列付款中，每月大约支付300,000美元，以及在财务接近时支付足以累计支付5,832,000美元收购价格的70%的气球付款。剩余30%的购房款将在该项目商业运营期间分期付款，每月15万美元。截至2015年3月31日，公司总共支付了87万美元，如果公司未能按计划支付未来的任何款项，可能会导致在该日期之前支付的所有款项全部丢失。该公司正在与工程和建筑公司合作进行最终设计，根据前期工作，该项目的总成本预计约为1.53亿美元。该公司现正与多方商讨，为该项目提供收购、建造及永久融资，但不能保证会按该公司可接受或甚至可获得的条款，获得足够的融资。收购预计不迟于2015年8月30日完成。, 预计建设工作将于2016年初完成。

主要日出六号(待定)

2015年6月5日，本公司与亚利桑那州凤凰城的Energy Gurety Partners，LLC(“ESP”)签署了一份具有约束力的条款说明书，内容涉及联合开发努力。根据联合开发的努力，公司和ESP将在德克萨斯州狭长地带联合开发由三个独立的太阳能项目组成的高达500兆瓦的直流电。第一个项目--普赖恩日出六号，是一个150兆瓦的直流太阳能项目，位于得克萨斯州阿马里洛附近1,000英亩的土地上。预计承购者将是对电力需求很高的个人商家和以零售价向个人最终用户销售的零售电力供应商，两者都签署了多年购电协议。我们相信，这些项目可以随时获得土地、输电线路和该国一些最好的阳光(在业内被称为“日照”)，代表着太阳能领域的重大机遇。

本公司和ESP在条款说明书中记录了双方各自的责任以及双方之间的初步经济条款，双方都同意在2015年6月30日或之前准备和签署的正式合同(经延长)中受这些参数的约束。双方共同编制的初步估计表明，根据今天的组成部分定价，预计资本投资总额约为8亿美元。建设时间表尚未确定，但公司预计项目将在2016年年中至2017年期间达到商业运营。

主日出七号(待定)

2015年6月9日，本公司与主要在北方经营的太阳能开发商Innovative Solar Systems，LLC签订了一份具有约束力的条款说明书，收购即将在北卡罗来纳州安森县建设的一个78.7兆瓦交流太阳能项目的所有者Innovative Solar 37，LLC(“主要太阳能VII”或“PS VII”)。PS VII与杜克大学签订了一份为期10年的统一费率购电协议。PSI将在双方于2015年6月30日或之前签署MIPA至财务结束(安排所有项目融资的时间点)之间的一系列付款中，获得PS VII的100%会员权益，每月约300,000美元。付款还将包括一笔气球付款，财务收尾时足以累计支付550万美元收购价格的78%。其余22%的购房款将以每月15万美元的分期付款方式支付，直至该项目的商业运营日期。根据前期工作，该项目的总成本预计约为1.4亿美元，该公司尚未开始为其筹集资金。

太阳能项目管道

下表显示了我们目前正在筹划的太阳能项目。随着个别项目的进一步评估，一些项目将不可避免地退出，而另一些项目可能会继续融资，最终建设。个别项目在过程中的任何一步都可能失败。由于我们希望增加我们的业务开发活动，我们还预计项目将在我们不断变化的太阳能项目管道中来来去去，并被替换。

下表中的所有内容都是我们的初步估计，可能会发生变化。

项目融资咨询协议

自2013年12月4日起，我们与凯雷资本市场公司(“凯雷”)签订了咨询协议。根据协议，凯雷同意向美国提供与融资和其他服务相关的非独家咨询服务。该协议的期限为两年，此后可自动续签一年，除非任何一方在不迟于当前期限结束前60天或不超过90天向另一方发出终止意向的书面通知。如果本公司通过凯雷公司向本公司介绍的消息来源筹集的资金少于5000万美元，则本公司可在协议九个月周年之后的任何时间提前30天书面通知终止本协议，并可随时以协议中定义的‘原因’为理由终止本协议。根据协议，我们同意向凯雷支付：(A)本公司或其关联公司在出售与任何太阳能项目相关的任何投资税收抵免时收到的总金额的3%；(B)首2000万美元的4%，随后2500万美元的3%，以及凯雷直接或间接介绍给本公司或其关联公司的任何资金来源支付的总购买价的2%，以及凯雷以外的任何人介绍的任何资金来源支付的任何总收购价格的1%；(B)凯雷直接或间接介绍给本公司或其关联公司的任何资金来源支付的总购买价的4%、随后2500万美元的3%、以及由凯雷以外的任何人介绍的任何资金来源支付的任何总购买价格的1%；(C)与任何太阳能项目相关的税收抵免总额的4%；(D)凯雷介绍给本公司或其关联公司的投资者购买的任何债务证券的3%，以及介绍给本公司或其关联公司的人从凯雷以外的人购买的债务证券的1%，但凯雷只需就Friedman，Luzzatto&Co.(“FLCO”)担任配售代理的任何融资支付1.5%的费用, (E)公司或其附属公司从任何联邦或州政府机构或实体获得的任何贷款或赠款金额的2%；(F)每个太阳能项目每月1,000美元的监控费；(F)如果FLCO担任安置代理，则另加项目总金额的1%；(E)公司或其附属公司从任何联邦或州政府机构或实体获得的任何贷款或赠款的2%；以及(F)每个太阳能项目每月1,000美元的监控费。凯雷应在协议期限内支付上述费用，在协议期限内签订的任何合同(即使在协议终止后才结束)，以及在协议终止后12个月内完成的任何交易(包括在协议终止后才签订的协议)，都应支付上述费用。自终止日期起计12个月届满后，凯雷将支付本公司或其联属公司在原协议期限内与凯雷介绍给本公司的任何个人或实体进行的任何交易的总购买或投资总额的1%，以及与凯雷首次引入并在协议期限内向本公司提供资金的任何来源的任何后续资金有关的总购买或投资总额的1%，但不超过该融资来源在协议原定期限内提供的资金总额的150%。凯雷和FLCO都没有参与此次发行，也不会直接从此次发行中受益。

员工

截至本招股说明书发布之日，公司有两名全职员工，分别是首席执行官和业务发展执行副总裁。如有需要，本公司亦会不时聘请外间顾问。管理层相信其与员工和顾问的关系良好，并计划继续建立强大的企业文化，这是一项基本理念。没有员工受到集体谈判协议的保护。

保险

该公司目前有董事和高级管理人员以及一般责任和财产保险。虽然该公司相信这些保单已足够，但不能保证这些保单会完全保障该公司免受该公司可能蒙受的所有损失。

现有或可能的政府法规对企业的影响

太阳能系统受到当地条例、建筑、分区和消防法规、环境保护法规、公用事业计量互连要求以及其他规则和法规的监督和监管。该公司计划在国家、州和地方层面努力更新这些要求，并将被要求设计、安装和建造符合不同标准的太阳能系统。该公司计划聘请设计和工程团队设计和安装太阳能系统，以符合这些不同的标准，并将每个系统的安装和运营成本降至最低。某些司法管辖区可能有防止或增加太阳能系统安装成本的条例。此外，与安装和建设太阳能系统有关的新的政府法规或公用事业政策是不可预测的，可能会导致大量额外费用或延误，从而可能导致对太阳能系统的需求大幅减少。

本公司的运营也将受到有关向环境排放材料和保护环境的普遍适用法律法规的约束；然而，由于本公司的运营计划通常不涉及任何此类排放，我们相信与遵守该等环保法律法规相关的业务不会受到实质性影响。

网站/知识产权

我们有3个网站，外加7个转发到这3个网站的域名：

我们网站上的信息或可能通过我们网站访问的信息未通过引用并入本招股说明书，因此不应被视为本招股说明书的一部分。

附属公司

该公司有三家直接子公司：缅因州有限责任公司SunGen Mill 77，LLC；缅因州有限责任公司SunGen StepGuys，LLC；以及田纳西州有限责任公司Power House One，LLC。此外，该公司还以“首席太阳能研究所”的名义开展业务。除另有说明或文意另有所指外，本文中所有提及本公司、本公司或本公司，均包括本公司子公司的业务。

财产说明

通过我们的全资子公司SunGen StepGuys，LLC，我们拥有并运营位于缅因州阿尔弗雷德的屋顶太阳能发电设施。该项目设计为111千瓦的直流电源，运行电压为120/208伏，每年提供约124,000千瓦时的电力。本公司并未就该物业订立正式的租赁协议。另请参阅下面对太阳能租赁的描述。

通过我们拥有89%股权的子公司Powerhouse One，LLC，我们拥有和运营一个地面安装的太阳能发电设施，该设施由四个项目组成：位于田纳西州费耶特维尔的林肯农场I、II、III和IV(每个项目都是田纳西州的独立全资有限责任公司)。该项目被设计为一个3兆瓦的设施，每年提供大约450万千瓦时的电力。吾等已订立租赁协议，证明吾等对该物业的权利，该租赁协议规定吾等须向出租人支付光伏设施每月产生的能源净收入的4%，包括标准的相互赔偿条款，并可延长至2031年11月1日，每次可续期两次，每期五年(前提是任何一方均未在任何当时意向终止租约的期限结束前至少提前六个月通知对方)，前提是吾等可随时终止租约而不会受到惩罚。另请参阅下面对太阳能租赁的描述。租约还包括优先购买权，使出租人有权在公司希望在租赁期内出售此类系统的情况下购买公司的设施。与该物业相关的租赁权已质押予Bridge Bank，作为偿还上文“业务说明”-“重大收购”-“Powerhouse One”项下所述贷款协议所欠款项的抵押品。

根据一项转租协议，该公司在得克萨斯州达拉斯拥有大约88平方英尺的办公空间。根据分租协议，我们有权使用某些办公场所、会议室设施和厨房设施。于二零一二年七月一日订立的分租按月计算，可于30天前发出书面通知终止。根据分租协议，每月租金为500美元。

太阳能租赁

该公司的太阳能电池板位于受长期房地产租约约束的物业上(或如上所述的屋顶安装的类似协议)，初始条款等于购买力平价，并有一个或多个续签选项。根据租约支付的租金在类型上各不相同，在收入的一定百分比之间，或者在屋顶安装的情况下，不单独收取费用。该公司目前的太阳能电池板安装情况如下：

本公司于2014年及2013年分别确认Powerhouse One租约的租金开支为38,894美元及11,086美元。

如属屋顶安装系统，本公司有责任在租约期满时拆除该等装置。由于预期的终止日期是几十年后；在世界任何地方都几乎没有卸载太阳能电池板的经验；预计成本很低；除拆除Mill 77的情况下，卸载预计总数约为18,000美元的费用外，此类拆卸费用没有单独核算，而且已经累计了这一数额。

法律程序

遗留负债

如公司2015年3月31日的资产负债表所示，反向合并产生的1003,839美元负债是指在2011年3月反向合并交易中无意中承担的、已被放弃的长期房地产租赁、一般无担保负债、商业留置权和向各州提交的与公司反向合并前业务相关的税收留置权(下称“遗留负债”)，这些负债的金额为1,003,839美元，如本公司2015年3月31日的资产负债表所示，这些负债是指在2011年3月的反向合并交易中无意中承担的长期房地产租赁、一般无担保负债、商业留置权和税收留置权。大多数此类责任的诉讼时效为五年，大多数留置权的诉讼时效为十年，取决于司法管辖区，留置权持有人可以选择续签。虽然留置权每年的应计利息在8%至12%之间，但该公司已停止应计利息，因为它相信迄今记录的负债足以支付有朝一日可能提出的最终索赔。与留置权无关的负债是根据管理层对应支付金额的估计应计的。与留置权相关的负债已按面值累计。管理层认为，作为反向合并交易的一部分，Pegasus Funds，LLC(和/或其关联公司或关联方)向其(包括其受让人)发行了534,654股普通股，所有这些债务都必须承担一定的赔偿义务。截至本文件提交之日，据本公司所知，在没有独立确认的情况下，飞马基金有限责任公司(及其关联方)实益拥有我们已发行普通股的不到5%。但是，由于本公司是债务人，本公司已将该责任记录在案。到目前为止, 只有一名留置权持有人就付款事宜与公司接洽。该留置权持有人首先通过诉讼追索公司原管理层。在该留置权持有人向原管理层追回责任的范围内，对本公司的留置权将减少。

于二零一五年三月，本公司与飞马基金有限责任公司(“飞马”)就其对本公司遗留负债的赔偿订立和解协议。在和解协议中，该公司同意接受退还原534,654股普通股中的215,154股，这些普通股是在收购空壳公司库珀·帕克通信公司(Kper Parker Communications，Inc.)时向飞马公司及其委托人和附属公司发行的。库珀·帕克通信公司后来成为普赖恩太阳能公司。由于普通股最初是以普通股发行，用于与飞马交换优先股，飞马退还的股票将被注销，无需进一步的会计确认。一旦从飞马公司收到股份，取消股份将被确认用于会计目的。

在与Pegasus达成的和解协议中，公司保留了追查在股票交换前担任库珀·帕克通信公司高级管理人员的权利，这些个人在交换协议中同意“履行并承担协议中未指明的任何额外债务的支付责任”。2015年4月，本公司对在换股前担任Kper Parker Communications，Inc.高级管理人员的其余个人提起诉讼，要求赔偿991,371美元，外加应计利息和法律费用。目前还不确定是否能从诉讼中获得赔偿，这样的赔偿绝不会减少我们对第三方的潜在义务。

有时，我们可能会成为诉讼或其他法律程序的一方，我们认为这些诉讼或法律程序是我们正常业务过程的一部分。我们目前并未涉及可合理预期会对我们的业务、前景、财务状况或经营结果产生重大不利影响的法律程序。我们将来可能会卷入重大的法律诉讼。

董事、行政人员、发起人及控制人

董事由选举产生，任期至下一届年度股东大会或其继任者被正式选举并合格为止。高级职员由董事会酌情决定。该公司组建了一支领导团队，拥有丰富的高级管理经验，涵盖能源、咨询、采购、企业发展、技术、销售和营销。

该公司是建立在强大的商业道德和工作基础的哲学基础上的。以下是我们的高管和董事在过去5年的业务经验总结。各董事的经验及背景(概述如下)是彼等先前获提名为本公司董事的重要因素。

高管

迈克尔·戈顿(Michael Gorton)，首席执行官兼董事长

戈顿先生自2010年7月以来一直担任我们的首席执行官兼董事长。

2002年，戈顿成为TelaDoc的创始首席执行官，这是一家专注于解决医疗保健部分的效率范式的公司。在TelaDoc模式下，会员可以接触到电话医生，他们可以查看医疗记录，治疗和开药。2009年戈顿离开公司时，该公司在全国拥有100多万付费会员。戈顿先生在2009年至2010年7月期间就一系列话题向客户提供咨询，当时他加入了我们合并前的公司--信安太阳能公司(总部位于德克萨斯州的一家公司)，担任首席执行官。戈顿先生随后在2011年3月与库珀·帕克通信公司合并后成为信安太阳能公司(位于特拉华州的一家公司)的首席执行官。

在创建TelaDoc之前，戈顿先生创建了这样的企业：德克萨斯加速集团(“TAG”)，这是一个帮助创业公司的实体；Palo Duro Records公司，宣传一位不知名的乡村艺术家：Shelley Laine；以及Internet Global(“iGlobal”)，一个旨在提供互联网接入的实体，它是世界上第一个DSL网络，也是美国第一个互联网语音电话(“VOIP”)。

1981年，Gorton先生加入了后来合并为德克萨斯公用事业公司(TXU)的达拉斯电力和照明公司(Dallas Power And Light)，在那里他开始担任项目工程师，负责发电厂、配电、变压器管理以及可再生能源与电网的整合。戈顿先生于1992年离开德克萨斯大学。

戈顿先生在德克萨斯理工大学获得工程学学士学位，在德克萨斯大学达拉斯分校获得物理学硕士学位，在德克萨斯卫斯理大学获得法学博士学位(最近被德克萨斯农工大学获得)。他还在咨询委员会任职，并是德克萨斯大学达拉斯分校自然科学和数学学院发展委员会的当然成员。

大卫·N·皮洛特(David N.Pilotte)，首席财务官

Pilotte先生自2014年1月以来一直担任我们的首席财务官，并根据与DNP Financial，LLC签订的专业服务协议受聘于本公司。

1996年，Pilotte先生成立了这家独立的咨询公司，为中小型市场公司提供会计、公司财务、公共报告、尽职调查、债务重组和利润改善等方面的咨询服务。从2010年4月到2013年10月，皮洛特的工作包括担任Calpian，Inc.的首席财务官。Calpian，Inc.是一家在美国和印度从事电子支付的场外交易公司。自1996年以来，他的职务包括担任其他场外交易公司、纳斯达克和美国运通上市公司和私人公司的首席财务官、首席运营官、公司控制长和临时执行人员。皮洛特先生于1984年在亚瑟·安徒生公司开始了他的职业生涯。

皮洛特先生拥有佛罗里达大学的金融学士学位，休斯顿大学管理和会计专业的MBA学位，自1986年以来一直是德克萨斯州的注册会计师。

肯尼斯·G·艾伦(Kenneth G.Allen)，首席运营官

自2010年1月以来，Allen先生一直担任我们的前身首席太阳能德克萨斯公司的首席运营官，并自2011年3月以来一直担任该公司的首席运营官。

从2001年到2009年7月，Allen先生担任德克萨斯独立能源公司的工厂经理，该公司在德克萨斯州运营着两座1千兆瓦规模的传统公用事业厂。1969年至1999年，艾伦先生在TXU能源公司担任工厂经理/工程师。

艾伦先生在新墨西哥州立大学获得电气工程学士学位。

R·迈克尔·马丁，业务发展执行副总裁

Martin先生自2011年6月以来一直担任业务发展部执行副总裁。

2005年至2009年7月，马丁先生担任软件公司Aquire，Inc.的战略销售主管，负责向其最大客户销售Aquire的战略劳动力管理解决方案。在收购公司之前，马丁先生曾在Initiate系统公司和i2技术公司担任业务发展副总裁和类似职务。

马丁先生于1983年毕业于德克萨斯大学奥斯汀分校，获得国际商务工商管理学士学位。

丹·比德尔(Dan Bedell)，战略与企业发展执行副总裁兼首席太阳能研究所高级主任

Dan Bedell于2011年10月加入信安太阳能，担任市场营销和公司发展执行副总裁，此前信安太阳能收购了Capstone Solar。

自2013年1月以来，比德尔还担任互联网营销公司ReachLocal的项目管理总监。2011年12月至2012年12月，比德尔先生担任Accretive Solutions的管理顾问。从2008年4月到2011年10月，比德尔先生担任建材公司Lehigh Hanson的项目管理顾问。

比德尔先生拥有北得克萨斯大学经济学学士学位，在那里他以优异成绩毕业，并在英国学习了一个学期的国际金融。

董事

迈克尔·戈顿(Michael Gorton)-董事长(见上文简介)

董事资格：

作为我们的创始人，戈顿先生对我们的历史、战略和文化有着广泛的行业知识和深厚的知识。作为首席执行官和创始人，戈顿先生一直是推动我们发展的战略和业务背后的推动力。

玛格丽特·凯利赫，导演

Keliher法官自二零一一年三月起担任本公司董事，并担任审计委员会主席。

Keliher法官自2007年以来一直担任德克萨斯州清洁空气业务的执行董事和德克萨斯研究所的主任。2002年，县专员法院任命凯利赫法官为达拉斯县法官，任期未满。她担任达拉斯县法官直到2007年。

凯利赫法官获得弗吉尼亚大学会计学学士学位，并以优异成绩毕业于南卫理公会大学法学院(Southern Methodist University School Of Law)。她的职业生涯始于德勤的注册会计师。

董事资格：

Keliher法官为董事会带来了法律和会计专业知识的独特组合。由于取得了许多成就，凯利赫法官是得克萨斯州一位备受尊敬的女商人，拥有众多的商业联系。她的名字和信誉为董事会和公司带来了巨大的价值。

罗纳德·B·塞德尔(Ronald B.Seidel)，导演

Seidel先生自二零一一年一月起担任本公司董事，并为审计委员会成员。

Seidel先生于2007年开始担任苏格兰皇家银行能源咨询公司(RBS Energy Consulting)总裁，主要在德克萨斯州电力可靠性委员会(Electric Reliability Council of Texas，简称ERCOT)市场与私募股权公司、投资银行和政府合作解决电力能源问题。在担任顾问之前，Seidel先生是负责建造和管理一系列电力公用事业的高管，其中包括在德克萨斯公用事业公司(Texas Utilities)工作33年，德州公用事业公司是美国最大的电力公用事业公司之一。

Seidel先生拥有新墨西哥州立大学的机械工程学位，在南卫理公会大学考克斯商学院获得工商管理硕士学位，是德克萨斯州的注册专业工程师，并持有美国核管理委员会高级反应堆操作员执照。

董事资格：

凭借在电力问题和资本市场方面的广泛背景，Seidel先生为我们带来了独特的商业专业知识组合。他在财务和运营职位上对领先组织的服务和领导反映了他在驾驭像我们这样复杂的组织面临的机遇方面的专长。

杰弗里·M·海勒，导演

Heller先生自二零一三年五月起担任本公司董事，并为审计委员会成员。

海勒是位于达拉斯和波士顿的中端市场投资银行MHT Partners的投资者和顾问。2008年退休前，海勒先生曾担任全球技术服务公司电子数据系统公司(Electronic Data Systems)的副董事长兼首席运营官，在那里工作了近40年。

董事资格：

海勒先生 曾担任EDS总裁、首席运营官和副董事长，在技术领域有着长期而成功的职业生涯。海勒的背景使他对公司结构和项目开发以及扩张和公司增长有了深刻的了解。

布伦达·杰克逊，导演

Jackson女士自2013年10月以来一直担任本公司董事，她是薪酬委员会主席，也是提名/公司治理委员会的成员。

在2013年6月退休之前，布伦达·杰克逊(Brenda Jackson)是德克萨斯州一家电力公用事业公司Oncor的高级副总裁兼首席客户官，她在那里工作了40年。

杰克逊女士在普莱里维尤农工学院(Prairie View A&M College)获得学士学位，并持有达拉斯南卫理公会大学(Southern Methodist University)的研究生金融证书。

董事资格：

杰克逊女士在电力行业担任了40年的各种职务。她在监督客户运营和客户服务方面拥有丰富的经验。她的服务和领导能力，以及她发展起来的人脉，都是我们公司的一笔财富。

吉列尔莫·马莫尔，导演

马摩尔先生自2014年1月起担任本公司董事，并为薪酬委员会成员。

自2007年以来，马莫尔先生一直担任咨询公司Marmol&Associates的总裁，该公司为初创科技公司提供咨询服务和投资资本。在此之前，他曾担任全球技术服务公司电子数据系统公司(Electronic Data Systems Corporation)的事业部副总裁兼执行委员会成员、互联网专业服务公司Lighant Worldwide Corporation的董事兼首席执行官以及信息技术和商业解决方案公司Perot Systems Corporation的副总裁兼运营委员会主席。他的职业生涯始于管理咨询公司麦肯锡公司(McKinsey&Company)，后来在该公司晋升至越来越高的职位，包括董事和高级合伙人。

马莫尔先生拥有哈佛学院的工程和应用物理学学士学位，以及哈佛商学院的工商管理硕士学位。

董事资格：

马莫尔先生丰富的商业经验、人脉和商业洞察力是公司的一笔财富。

加勒特·布恩(Garrett Boone)，导演

布恩先生自二零一四年九月起担任本公司董事，并担任提名/公司管治委员会主席。

1978年，布恩先生与他人共同创立了Container Store，在2007年9月之前一直担任该公司的董事长兼首席执行官，目前仍担任该公司的荣誉董事长。

2006年，加勒特·布恩(Garrett Boone)与人共同创立了德克萨斯清洁空气公司(Texas Business For Clean Air)，旨在破坏在德克萨斯州北部建设11座过时燃煤电厂的快车道计划。它的使命之一就是宣传“清新的空气有利于德克萨斯州的商业发展”。

布恩先生是Innisfree Investments LLC(一家家族理财室)的首席执行官，也是三一信托公司、布恩家族基金会、北得克萨斯委员会清洁空气工作组和该公司的董事会成员。他是Treehouse，Inc.的董事会主席，这是一个新的零售概念，为家庭提供可持续的、健康的、节能的解决方案。他高度参与了大三一森林计划、划桨小径和鸟类计数计划，是达拉斯妇女基金会和达拉斯要塞教育组织顾问委员会的成员。价值。他是公共教育的倡导者，并在达拉斯独立学区(DISD)明星委员会任职，分享DISD内的商业最佳实践。

布恩先生拥有莱斯大学(Rice University)的欧洲历史文学学士学位和德克萨斯大学奥斯汀分校(University Of Texas At Austin)的历史文学硕士学位。

董事资格：

布恩先生丰富的商业经验、人脉和商业洞察力是公司的一笔财富。

斯科特·奥尔森(Scott Olson)，导演

奥尔森先生自2015年4月起担任本公司董事。

奥尔森先生拥有超过17年的不同法律和商业经验。从1998年到2006年，他在三家独立的律师事务所执业，包括担任国际律师事务所Greenberg Traurig，LLP达拉斯办事处的管理股东，直到2006年。在该公司任职期间，奥尔森先生还担任格林伯格结构性金融和衍生品集团的全球联席主管，代表银行、借款人、投资者、服务公司和其他各方。

2006年至2010年，奥尔森先生担任达拉斯资产对冲基金PBL Capital的常务董事，该基金管理着超过10亿美元的投资。

自2010年以来，Olson先生一直担任各种商业机会的顾问和/或投资者，包括食品制造、环境安全化学品制造和销售、保险和可再生能源。斯科特还担任每一家私营企业的董事。

奥尔森先生拥有范德比尔特大学法学院的法学博士学位，并于2009年至2011年在范德比尔特法学院董事会任职。Olson先生获得阿拉巴马大学伯明翰分校会计学学士学位，以优异成绩毕业，并被授予雨果·布莱克奖学金奖(Hugo Black Fellowship Award)，并于2005年被UAB评为年度杰出年轻校友。

董事资格：

在评估Olson先生的候选人资格时，公司提名/公司治理委员会考虑了他在交易融资、大型项目开发、法律和国际业务方面的背景和经验，他的金融敏锐为董事会增添了进一步的实力和多样性。

家庭关系

我们的董事或高管之间没有家族关系。

参与某些法律程序

我们的董事、行政人员和控制人员在过去十年中没有参与以下任何事件：

论董事的独立性

尽管公司目前不需要保留独立董事，但管理层认为，除了戈顿和奥尔森先生之外，所有董事会成员都是独立的。

董事会委员会

我们公司最近成立了提名/公司治理、薪酬和审计委员会，并为每个委员会制定了书面委员会章程。到目前为止，这些委员会的职能由整个董事会充分履行。

审计委员会

审计委员会负责(除其他事项外)：(I)委任、保留和评估我们的独立注册会计师事务所，并批准它们提供的所有服务；(Ii)监督我们的独立注册会计师事务所的资格、独立性和业绩；(Iii)监督财务报告过程，并与管理层和我们的独立注册会计师事务所讨论我们向证券交易委员会提交的中期和年度财务报表；(Iv)审查和监督我们的会计原则、会计政策、财务和会计控制以及遵守法律和监管要求的情况；(V)制定内部控制或审计事项；(六)审查和批准关联人交易。

我们的审计委员会由Keliher女士、Heller先生和Seidel先生组成。我们相信，根据纳斯达克规则5605(A)(2)题为“董事会和委员会”的审计委员会成员资格，这些个人都有资格成为独立董事。我们还认为，Keliher女士和Heller先生都有资格成为“审计委员会财务专家”，这一术语在S-K条例第401(H)项中有定义。

提名/公司治理

除其他事项外，我们的提名/公司治理委员会负责：(I)监督董事会的组织，以适当和有效率地履行董事会的职责；(Ii)确定最佳做法并建议公司治理原则；(Iii)制定一套适用于我们的公司治理准则和原则，并向董事会建议；以及(Iv)审查和批准我们与关联方之间拟议的冲突交易。

我们的提名/公司治理委员会由杰克逊女士和布恩先生组成。我们相信，根据纳斯达克规则5605(A)(2)题为“董事会和委员会”的规定，这些个人都有资格成为独立董事。

股东如欲与本公司董事会沟通，可直接向本公司首席执行官提出书面请求，地址见本招股说明书首页。

补偿

除其他事项外，我们的薪酬委员会负责：(I)审查和批准我们首席执行官和其他高管的年度基本工资、激励性薪酬计划，包括具体目标和金额、股权薪酬、雇佣协议、遣散费安排和控制协议的变更，以及任何其他福利、薪酬或安排；(Ii)管理我们的股权薪酬计划；(Iii)监督我们的整体薪酬理念、薪酬计划和福利计划；以及(Iv)准备包含在我们年度委托书中的薪酬委员会报告。

我们的赔偿委员会由杰克逊女士、马莫尔先生组成。我们相信，根据题为“董事会和委员会”的纳斯达克规则5605(A)(2)，这些个人都有资格成为独立董事，每个人都是根据美国国税法第162(M)条定义的外部董事。

商业行为准则

我们已通过涵盖所有高级职员、董事和雇员的商业行为守则，以促进：

商业行为准则的副本已张贴在我们的网站www.prinalSolar.com上，任何人如提出书面要求，可免费向以下地址索取：首席太阳能公司秘书，邮寄地址：德克萨斯州路易斯维尔，路易斯维尔，亚瑟王大道套房124 PMB65，邮编：2560PMB 65，邮编：75056。我们打算通过在我们的网站www.prinalSolar.com上张贴此类信息来披露对我们的商业行为准则中的一项条款的修订或豁免。

风险监督

有效的风险监管是董事会的重要任务。由于几乎每一项商业决策都会考虑风险，董事会会对全年的风险进行一般性讨论或与具体提议的行动相关的风险讨论。董事会对风险监督的方法包括了解公司业务和战略中的关键风险，评估公司的风险管理流程，在董事会全体成员中分配风险监督责任，以及培养适当的诚信和遵守法律责任的文化。

选举董事及空缺

公司章程规定，董事会有权决定公司董事会成员的人数。关于董事的选举，没有达成任何协议。我们的章程进一步规定，董事会的空缺可以由剩余董事中的多数人投赞成票来填补，即使该多数人少于法定人数，也可以通过股东大会上的多数票来填补。

高管和董事薪酬

下面的薪酬汇总表格显示了(I)我们的首席执行官(首席执行官)，(Ii)我们的首席财务官(首席财务官)，以及(Iii)除了我们的首席执行官和首席财务官之外的另外两名薪酬最高的高管(首席执行官和首席财务官)在截至2014年12月31日、2013年和2012年的财年结束时担任高管的现金和非现金薪酬，他们在该财年结束时的总薪酬超过100,000美元。

董事薪酬

以下是我们每位董事在上个财政年度收到的薪酬，执行董事除外，其薪酬见上表。

我们目前的政策是在董事加入董事会时以及之后每两年在他们连任时授予购买72,000股我们普通股的期权作为补偿。期权授予董事的两年任期。此外，公司还报销出席董事会会议的合理差旅费。

雇佣协议

自2012年1月1日起，公司与Michael Gorton签订雇佣协议，担任公司首席执行官。这项协议一直有效，直到董事会终止戈顿先生在公司的工作，或者戈顿先生提前30天辞职。根据协议，本公司同意在协议期限内向戈顿先生支付(A)每月2.4万美元(每年288,000美元，不时调整)；(B)在协议的前18个月每月额外支付2000美元，以偿还戈顿先生应得的累计赔偿。此外，根据协议，该公司同意每月偿还高达170美元的手机费用和高达1000美元的医疗保险费。根据协议，戈顿先生每年有四周的假期。本公司可随时终止协议(不论是否有理由)，但如本公司无故终止协议，则须向Gorton先生支付截至终止日期的所有到期薪金，外加一年遣散费(按其当时适用的薪金)及Gorton先生持有的所有未归属期权(如有)。根据协议终止合同包括戈顿先生在履行职责时的故意不当行为或习惯性疏忽、任何涉及欺诈、不诚实或道德败坏的重罪被定罪、重大违反协议行为在公司书面通知违反行为10天后仍未得到纠正、重大违反公司政策、或与戈顿先生在协议项下的职责有关的重大不诚实、道德败坏、欺诈或失实陈述。如果戈顿先生因任何原因从公司辞职，或在戈顿先生去世后，公司必须向戈顿先生支付, 所有在终止之日到期的工资，加上一年的遣散费(按他当时适用的工资)和戈顿先生持有的所有未授予的期权(如果有)，都将立即授予。如果高顿先生的雇佣协议因原因或残疾而终止，公司只需向他支付自终止之日起赚取的任何工资和其他福利。

自2011年1月1日起，公司与R.Michael Martin签订雇佣协议，担任公司业务发展执行副总裁。该协议一直有效，直至董事会终止马丁先生在本公司的雇佣关系或马丁先生在30天前辞职。根据协议，公司同意在协议期限内每月支付马丁先生18,000美元(每年216,000美元，不时调整)。此外，根据协议，该公司同意每月偿还高达170美元的手机费用和高达1000美元的医疗保险费。根据协议，马丁先生每年有四周的假期。本公司可随时终止协议，不论是否有任何理由，但如本公司无故终止协议，本公司须向Martin先生支付截至终止日期应支付的全部薪金，外加六个月遣散费(按其当时适用的薪金)及Martin先生持有的所有未归属期权(如有)。本协议项下的因故终止包括Martin先生在履行职责时故意的不当行为或习惯性疏忽、任何涉及欺诈、不诚实或道德败坏的重罪被定罪、重大违反协议行为在本公司书面通知后10天仍未纠正、重大违反本公司政策、或与Martin先生在协议项下的职责有关的重大不诚实、道德败坏、欺诈或失实陈述。如果马丁先生因任何原因从公司辞职，或在马丁先生去世后，公司必须向马丁先生支付自终止之日起应支付的全部工资, 外加一年的遣散费(按照他当时适用的工资)和马丁先生持有的所有未授予期权(如果有)，立即授予。如果马丁先生的雇佣协议因原因或残疾而终止，公司只需向他支付截至终止之日所赚取的任何工资和其他福利。

专业服务协议

于二零一四年一月，吾等与DNP Financial，LLC(“DNP”)订立专业服务协议，据此，DNP让其负责人David N.Pilotte出任本公司首席财务官。具体地说，根据专业服务协议，我们同意为皮洛特先生的时间支付每小时275新台币，并补偿皮洛特先生所发生的费用。专业服务协议可由任何一方在向另一方发出六十(60)天的书面通知后终止，或由公司在向DNP发出书面通知证明其未履行协议规定的义务后立即终止。

薪酬问题探讨与分析

我们设计高管薪酬计划的目标是实现以下目标：

我们预计，我们的高管薪酬计划将包括以下薪酬要素的某种组合，这些要素通常被认为是吸引和留住合格员工的重要因素：

某些实益所有人和管理层的担保所有权

下表介绍了截至本招股说明书之日普通股的实益所有权的某些信息：(I)根据本招股说明书日期已发行的5604,181股普通股，实益拥有普通股5%(5%)以上的每个人，(Ii)我们的每一位董事，(Iii)每一位被提名的高管，以及(Iv)所有董事和高级管理人员作为一个集团。除另有说明外，所有股份均为直接所有。

受益所有权是根据证券交易委员会的规则确定的，包括对证券的投票权和/或投资权。我们相信，除非另有说明，并受适用的社区财产法的约束，下表中列出的每个人对其实益拥有的普通股股份拥有独家投资和投票权。此外，受期权、认股权证或其他可转换证券规限的普通股股份，如目前可行使或可兑换，或可在本招股章程日期起计60天内行使或兑换，则就计算该等人士或集团的所有权百分比而言，该等普通股被视为已发行股份，并由持有该等期权、认股权证或其他可转换证券的人士或集团实益拥有，但就计算任何其他人士或集团的所有权百分比而言，该等普通股股份并不被视为未偿还股份。

我们每一位董事和高级管理人员的地址都可以在本函的封面上找到。

(1)包括戈顿先生妻子持有的39,048股。不包括在转换可转换本票(转换价格为每股6.00美元)时可发行的21,667股普通股，而可转换本票在其到期日(经修改)(2015年9月30日)之前不可转换。

(2)包括皮洛特先生妻子持有的17,500股，以及100,000股可按皮洛特先生持有的每股4.00美元的行权价购买公司普通股的期权。

(3)包括艾伦先生妻子持有的4433股，以及25,000股可按艾伦先生持有的每股4.00美元的行使价购买公司普通股的期权。

(4)包括马丁先生的妻子持有的4433股，以及以每股4.00美元的行使价购买公司普通股的7641股期权，不包括以每股4.00美元的行权价购买17,361股公司普通股的期权，这些期权尚未归属，以每月695股期权的速度在36个月内授予。

(5)包括比德尔先生的妻子持有的1109股，以及60,000股可按比德尔先生持有的每股4.00美元的行权价购买公司普通股的期权。

(6)包括以每股4.00美元的行权价购买18,000股公司普通股的期权，以6.00美元的价格购买20,500股普通股的期权，不包括以每股6.00美元的行权价购买3750股公司普通股的未归属期权，这些期权以每月750股期权的速度在24个月内授予

(7)包括以每股4.00美元的行权价购买1.8万股公司普通股的期权，以6.00美元的价格购买20500股普通股的期权，不包括以每股6.00美元的行权价购买3750股本公司普通股的期权，这些期权以每月750股期权的速度在24个月内授予。

(8)包括以每股4.00美元的行使价购买1.8万股公司普通股的选择权。还包括以6.00美元的价格购买6250股票的完全既得期权。不包括250,000美元可转换本票(转换率为每股4.00美元)转换后可发行的62,500股普通股，该票据在2015年9月30日到期日(经修改)之前不可转换。

(9)包括以每股4.00美元的行权价购买17250股公司普通股的期权，不包括以每股4.00美元的行权价购买750股本公司普通股的期权，这些股票尚未归属，并以每月750股期权的速度授予。还包括以6.00美元的价格购买6250股票的完全既得期权。

(10)包括以吉列尔莫·G·马莫尔保留年金信托基金名义持有的25,000股普通股、以吉列尔莫·G·马摩尔名义持有的25,000股普通股、以每股4.00美元的行使价购买公司普通股的15,000股期权，不包括以每股4.00美元的行权价购买3,000股公司普通股的期权。还包括以6.00美元的价格购买6250股票的完全既得期权。不包括250,000美元可转换本票(转换率为每股4.00美元)转换后可发行的62,500股普通股，该票据在2015年9月30日到期日(经修改)之前不可转换。

(11)包括以每股4.00美元的行权价购买8250股公司普通股的期权，但不包括以每股4.00美元的行权价购买9750股公司普通股的期权，这些股票尚未归属，并以每月750股期权的速度授予。(11)包括以每股4.00美元的行权价购买8250股公司普通股的期权，不包括以每月750美元的行权价购买9750股公司普通股的期权。

(12)Steuben投资公司II，L.P.有两个普通合伙人，RLH管理公司(“RLH管理”)和Steuben Co-GP公司(“Steuben Co-GP”)，每个合伙人都有权投票和出售由Steuben持有的公司普通股。RLH Management由雷·L·亨特(Ray L.Hunt)100%拥有和控制。Steuben Co-GP由忠诚信托1号拥有和控制，该信托公司的唯一受托人是R·杰拉尔德·特纳，其目前唯一的终身受益人是雷·L·亨特。亨特·L·亨特(I)是第一号忠诚信托的或有剩余受益人，(Ii)是另一个信托的受益人，该信托持有斯图本的少数有限合伙权益，其唯一受托人是雷·L·亨特，但亨特·L·亨特无权控制斯图本持有的任何公司普通股的投票权或处置权。基于上述，Hunter L.Hunt(于2013年10月27日辞去本公司董事职务)不被视为Steuben持有的任何普通股的实益拥有人。

(13)包括TCH主要太阳能公司持有的166,668股股份，奥尔森先生是该公司的关联公司。它包括以每股6.00美元的价格购买2250股公司普通股的期权，不包括以每股6.00美元的行权价购买15750股尚未归属的公司普通股的期权，这些股票以每月750股期权的速度在24个月内授予。

董事及高级人员的弥偿

特拉华州公司法第102(B)(7)条规定，公司可以在其原有的公司注册证书或其修正案中免除或限制董事违反董事受托责任的个人责任，但以下情况除外：(1)违反董事对公司或其股东的忠诚义务；(2)不真诚的作为或不作为，或涉及故意不当行为或明知违法的行为；(3)根据公司一般法第174条，它规定了董事对非法支付股息或非法购买或赎回股票的责任，或(4)董事从任何交易中获得不正当个人利益的责任。我们的公司证书规定了这种责任限制。

该条例第145条规定，任何法团，如属或被威胁成为任何受威胁、待决或已完成的法律诉讼、诉讼或法律程序(民事、刑事、行政或调查诉讼除外)的一方，可因该人曾是该法团的高级人员、董事、雇员或代理人，或正应该法团的要求以另一法团或企业的高级人员、董事、雇员或代理人的身分为该法团的高级人员、董事、雇员或代理人，而对该人(包括高级人员或董事)作出弥偿。该弥偿可包括开支(包括律师费)、判决、罚款，以及该人为和解而实际和合理地招致的与该诉讼、诉讼或法律程序有关的款项，但该高级人员、董事、雇员或代理人须真诚行事，并以他合理地相信符合或不反对法团最佳利益的方式行事，而就刑事法律程序而言，该高级人员、董事、雇员或代理人并无合理因由相信其行为属违法。特拉华州的公司可以在相同的条件下，在由公司提起的诉讼中或在公司的权利下对任何高级人员或董事进行赔偿，但如果高级人员或董事被判定对公司负有法律责任，则在未经司法批准的情况下，不得对该高级人员或董事进行赔偿。凡任何高级人员或董事因上述任何诉讼的案情或其他理由而在抗辩中胜诉，法团必须弥偿该高级人员或董事实际和合理地招致的开支。我们的公司证书规定在特拉华州法律允许的最大程度上对董事进行赔偿。

我们的章程规定，如果此人在履行职责时没有被判故意不作为、不当行为或渎职，则对代表我们行事的高级管理人员、董事和其他代理人进行赔偿。

此外，在未来，我们可以代表我们和任何现在或曾经是董事或高级管理人员的人购买和维护保险，以防止因对他或她提出的任何索赔而产生的任何损失，以及他或她以该身份发生的损失，但我们最终获得的保险金额受到一定的排除和限制。我们的章程和公司证书都没有为我们的高级管理人员或董事提供任何具体的赔偿条款，使他们免受证券法规定的责任。此外，就根据证券法产生的责任可根据前述条文准许本公司董事、高级管理人员及控制人作出的赔偿或其他方面而言，本公司已获告知，证券交易委员会认为该等赔偿违反证券法所表达的公共政策，因此不可强制执行。

管理层对企业经营状况的探讨与分析

财务状况和经营业绩

行动计划

公司对资金有两方面的需求：支持企业行政运作的“行政”资金和“项目”资金。自本协议之日起，该公司在未来12个月内估计需要2205,000美元用于其行政需要，从本协议之日起在未来24个月内，估计需要500万美元。截至招股说明书(2014年12月31日)公布的最新经审计资产负债表，该公司在接下来的12个月中估计需要280万美元用于行政管理，以维持其运营并推进其业务计划，但此后它通过私募普通股获得了约1179,001美元，如本文“最近出售未注册证券-2013-2015年私募发行”中所述。

公司计划在最新经审计的资产负债表日期(2014年12月31日)之后至少12个月内维持其运营，并进一步推进其业务计划，即继续努力通过出售其债务和股权证券获得额外融资，这主要基于其主要高管、董事会的实力和经验，以及公司认为对潜在投资者有吸引力的业务计划。在三年多的时间里，公司一再证明它有能力在此基础上获得额外的融资，虽然不能保证这一点，但公司管理层相信，它有能力获得额外的资金，以支持至少从最新的资产负债表日期起的未来12个月的运营。此外，如有必要，该公司将考虑出售其现有的一处或多处经营物业，以获得额外资金，以支持其长期目标。

由于需要与待完成收购相关的项目资金，本公司正与多方洽谈，为待完成的太阳能项目收购提供收购、建设和永久融资。如果不能筹集到建设该项目所需的项目资金，将导致该项目被放弃，并导致到目前为止已支付的款项的损失。

除了需要额外融资之外，没有任何直接的需求、承诺或不确定性，也没有任何已知的趋势会对公司的流动性产生不利影响，迫使公司在非持续经营的基础上公布其财务报表。

因为我们不开发新产品，所以产品开发不需要新的现金。如前所述，该公司有一个四管齐下的战略，它计划采取这一战略。要实现这一四管齐下的方法，将需要大量资金，无论是以行政管理还是以收购为导向。本公司不时与各方就非约束性意向书进行讨论；然而，每份非约束性意向书仍存在重大不确定性，包括(其中包括)完成尽职调查以及与第三方安排债务及股权融资，吾等并未就任何该等意向书订立任何最终协议，吾等亦不能保证拟进行的交易将会完成，亦不能保证任何此等交易目前“可能”完成。

我们打算在几个重要方面寻找新的收购机会，包括：

我们打算在逐个项目的基础上为收购提供资金，除了为公司的行政需要提供融资外，还将单独为收购提供资金。为此，我们已聘请凯雷资本市场公司(如上所述，在“业务说明”-“咨询协议”中所述)领导我们的努力，以税收股权、传统股权和债务融资的形式获得项目特定融资。我们还可能承担一个或多个公开或非公开发行我们的股权证券，为部分项目提供资金。

收购至少包括六个阶段：确定、评估、谈判、尽职调查、融资和最终成交。鉴于我们寻找收购机会的工作性质多样，何时确定合适机会的不确定性，该等机会规模的不确定性，评估和关闭该等机会所需时间的不确定性，以及为该等机会获得项目特定融资需要多长时间的不确定性，如果真的能获得该等资金，则不可能以任何程度的确定性对通过六个阶段进行收购的相关费用进行时间表和量化，而收购相关费用占我们目前每月支出的很大一部分。

因为我们只有最少的员工，所以我们在很大程度上依赖于按小时计酬的顾问和顾问，他们在我们的需求出现时为特定的项目服务。因此，我们每个季度的支出在金额和类型上都有很大差异。此外，我们预计收购活动以及与收购相关的费用将随着任何特定季度正在评估的潜在收购候选公司的质量和数量的不同而有很大不同。这些事实使得每月的开支估计不可能有任何程度的确定性。尽管如此，我们预计需要500万美元的额外融资用于行政目的(而不是收购)，并预计在未来24个月内一般在以下类别内使用这些资金：

*上市公司成本包括法律、会计、投资者关系、公关、州备案费用、交易所上市费用(如果有)以及某些SEC合规费用，包括Edgar和XBRL备案费用。

到目前为止，我们主要通过私募普通股和可转换债券来为我们的业务提供资金。自与德克萨斯州主要太阳能公司进行反向合并以来，我们已经出售了2,085,004股普通股，总收益为8,453,041美元。我们普通股的这些出售反映了发行价从每股2.20美元到6.76美元(加权平均4.05美元)。

我们的独立注册会计师事务所就其对截至2014年12月31日的年度的财务报表的审计出具了有保留的“持续经营”意见。如果我们无法筹集到支持我们运营所需的资金，我们可能会寻求出售我们的某些资产，或者减少或缩减我们的运营和商业计划。

展望未来，我们计划寻求债务和/或股权融资，以支付与我们向证券交易委员会提交文件要求相关的成本和开支，并影响如上所述的我们的运营计划。然而，目前我们没有任何具体计划来筹集此类额外融资。额外证券的出售，如果由本公司承担，如果完成，可能会导致我们的股东的股权被稀释。然而，我们不能向您保证，未来的融资将以我们可以接受的金额或条款提供，或者根本不能。

重大会计政策

近期会计公告

2015年2月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2015-02号合并(主题810)对合并分析的修订这将影响合并分析的下列领域：有限合伙企业和类似实体；作为可变利益和确定主要受益人向决策者或服务提供者支付的费用的评估；关联方对主要受益人确定和某些投资基金的影响。ASU No.2015-02在2015年12月15日之后的财年和2017年12月31日之后的过渡期内有效。我们正在评估这一标准对我们的综合财务状况、经营结果和现金流的影响。

2015年4月，美国财务会计准则委员会发布了ASU第2015-03号文件。利息-利息分配(小主题835-30)“题为”简化债券发行成本的列报“在2015年12月15日之后发布的财务报表中，该声明规定，债务发行成本在资产负债表上反映为债务的折价，并在债务有效期内作为额外利息支出摊销。虽然我们过去曾发生过此类债务发行成本，但此类金额并不是实质性的，我们预计采用这一标准不会对我们的综合财务状况、运营结果和现金流产生实质性影响。”

合并原则

该公司合并所有控股子公司的财务状况、经营结果和现金流。合并财务报表包括公司(包括dba主要太阳能研究所)及其直接子公司SunGen Mill 77，LLC，SunGen Step Guys，LLC和Powerhouse One，LLC的账目。大量的公司间账户和交易在合并中被取消。

公允价值

公允价值被定义为在计量日在市场参与者之间有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债而收到的价格。我们相信，我们的流动资产和流动负债的账面价值接近其公允价值，我们应付票据的账面价值与目前具有类似信用评级的公司可获得的类似条款、利率和剩余到期日的债务的估计公允价值接近。

所有关联方交易都由我们的高级管理人员和/或董事会评估，他们会考虑各种因素，包括他们对公司的受信责任；关联方与公司的关系；每笔交易背后的重大事实；对公司的预期好处和与该等利益相关的相关成本；以及公司可能从无关的第三方获得的条款。尽管进行了审查，关联方交易可能不会按公允价值记录。

我们不从事套期保值活动，但有一种衍生工具被视为负债，其价值是按经常性基础计量的(见“公允价值工具”)。

公允价值工具

2015年3月2日，本公司与Alpha Capital Anstalt(Alpha“)订立可兑换贷款协议。关于这笔贷款，该公司授予了Alpha Complex认股权证，并提供了一定的“下行”保护。因此，它们被视为衍生负债，并使用基于二项式网格的期权估值模型进行估值，该模型使用根据公司业务计划和管理假设制定的持有期假设，以及来自场外粉色®(OTC Pink®)和小盘股公司等可比公司的预期波动率。公司股价的增减、股价的波动、一般利率的变化以及时间的推移都将影响这些认股权证的价值。公司在每个报告期结束时对这些认股权证进行重新估值，任何变化都会在当期业绩中反映为损益。

预算的使用

根据公认会计原则编制我们的财务报表要求我们持续作出重大估计和判断，这些估计和判断会影响资产、负债、收入、费用以及或有资产和负债的相关披露的报告价值。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下是合理的各种其他假设，这些假设的结果构成了我们结论的基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。这些差异可能会对我们未来的财务状况、经营业绩和现金流产生实质性影响。

现金和现金等价物

我们将原始到期日不超过三个月的现金、存款和短期投资视为现金和等价物。我们的存款主要存放在两家金融机构，有时可能超过美国联邦存款保险公司的保险金额。

受限现金

作为2013年6月与Bridge Bank，National Association(见本文中的“应付收购票据”)融资的一部分，公司同意将我们的Powerhouse One子公司产生的所有收益、减去偿债和批准的费用保留在一个受限现金账户中。该账户为被发现有缺陷且可能不在制造商25年保修范围内的太阳能电池板提供至少85,650美元的更换准备金(“模块准备金”)。只要偿债覆盖率大于或等于1.1：1.0，公司就可以获得超过模块准备金的资金。

应收帐款

应收账款按管理层预期从未偿余额中收取的金额列报。管理层根据其对个别账户的评估，通过计入收益并贷记估值拨备，计提可能无法收回的金额。随附的财务报表中没有记录任何津贴。

太阳能电池板

太阳能电池板按历史成本扣除累计折旧后列报。折旧是在资产的剩余估计使用年限内使用直线法计算的。据估计，太阳能电池板的使用寿命是自第一次投入使用之日起的25年。在建设期间，与项目开发和建设有关的所有成本和费用(不包括行政费用)均记为在建工程。

在每种情况下，如果太阳能电池板安装在受房地产租赁约束的物业上，本公司有义务在租赁条款结束时拆除此类安装。由于预期的终止日期(包括更新期)是几十年后(2041-2084年)；在世界任何地方几乎没有卸载太阳能电池板的经验；预计成本很低；材料的废料价值预计将超过拆卸成本，因此此类拆卸成本没有单独核算。

长寿资产

在确认减值指标后，评估长期资产账面价值的可回收性。

就确认及计量减值亏损而言，一项长期资产或一组资产与其他资产及负债在最低水平合并，其可识别现金流基本上独立于其他资产及负债的现金流。

对于长期资产，当出现减值指标时，本公司将未贴现的未来现金流(包括资产组最终按市值处置)与资产组的账面价值进行比较，以确定资产组是否可收回。如果未贴现现金流量低于账面价值，账面价值超出公允价值的部分将在估计发生的期间支出。

购电协议

该公司参照题为“可识别无形资产”的会计准则汇编(“ASC”)805-20-25-10对PPA进行了评估，确定虽然它不能与其他资产分开，但确实符合单独确认的合同法律标准。关于题为“符合租赁条件的安排”的ASC 840-10-15-6的进一步评估得出结论，PPA不是租赁，参考题为“可识别无形资产”的ASC 805-20-25-10得出结论，PPA没有单独记录的价值。

收入确认

发电收入根据贴在太阳能电池板上的电表和测量产生的千瓦时确认为交付给购买者。我们目前的发电业务不会产生可再生能源信用、绩效激励或类似的信用，使公司受益。

所得税

所得税按资产负债法入账，根据该方法，递延税项资产及负债乃根据资产及负债的财务报表与课税基准之间的差额，采用预期差额会影响应课税收入的年度的现行税率厘定。估值免税额在必要时设立，以将递延税项资产减少到预期变现的金额。

我们根据FASB ASC 740题为“所得税”的规定对不确定所得税头寸进行会计处理。在我们的合并财务报表中，与所得税相关的利息成本和罚金分别被归类为利息费用和一般及行政成本。所得税申报单有一个为期三年的诉讼时效，在此期间，它们要接受审计和调整。我们在美国联邦司法管辖区和某些州提交所得税申报单。

股权交易公允价值

我们以股票支付方式发行的普通股的估计公允价值是根据(1)我们股票的私募销售收到的价格或(2)公司的公开报价市场价格中更相关的一个来衡量的。我们估计简单权证和股票期权在发行时的公允价值，或在向非雇员发行时，使用需要输入主观假设的Black-Scholes期权定价(“Black-Scholes”)模型。当评估更复杂的权证、期权或其他衍生权益工具时，我们使用基于二项式格子的期权定价模型或蒙特卡罗期权定价模型，以管理层认为在特定情况下更合适的方式为准。授予员工的股票期权的公允价值在股东权益和费用中的确认是在必要的服务期内以直线方式进行的。公允价值的后续变动不予以确认。

每股净收益(亏损)

每股基本净收益或每股亏损的计算方法是将当期普通股股东应占净收益或亏损除以当期已发行普通股的加权平均股数。每股摊薄收益反映普通股其他潜在发行的潜在摊薄，包括行使期权和认股权证以及转换可转换债务和优先股时发行的股票。潜在摊薄的股票不包括在亏损的情况下，因为这样做的影响将是反摊薄的。

运行结果对比

截至2015年3月和2014年3月的三个月

(所有金额均四舍五入)

2015年发电收入为18.4万美元，而2014年为21.1万美元，下降仅仅是因为我们最大的设施Powerhouse One运营的田纳西州地区的气候因素和天气模式。直接运营成本(主要是折旧和其他固定成本)变化不大。

一般和行政费用增加约48万4千美元，包括因向执行人员、董事会成员、承包人和顾问授予期权而增加的37万美元股权补偿(非现金)费用；因增加一名支持筹资活动的财务分析师而增加的咨询费和专业费用(29000美元)和增加的一般法律费用(14000美元)；上市公司成本增加，包括审计(2.1万美元)、法律费用(1.4万美元)、投资者关系费用(4.7万美元)，每笔费用都是由于活动的整体增加，以及2015年提交给SEC的许多文件产生的备案费用(1.7万美元)，以及其他费用增减至10000美元。由于我们的活动更多地从公共关系转向投资者关系，公关费用减少了3.8万美元，部分抵消了这些增加。

利息支出从2014年的11万美元增加到2015年的33万3千美元，增加了22.3万美元。这一增加包括增加可转换票据和应付债券的费用增加3.7万美元，因对与债券相关的认股权证进行估值而产生的可转换债券折价摊销20.1万美元，但因停止遗留债务应计利息而减少(12000美元)和应付收购票据的未偿还金额减少(3000美元)而被抵消。2015年3月31日可转换债券的剩余折扣1,048,611美元将在2015年第二季度和第三季度作为利息支出摊销，因为贷款将于2015年9月到期。

截至2014年12月31日和2013年12月31日的年度

(所有金额均四舍五入)

2014年发电收入为97.5万美元，而2013年为48.7万美元，收入成本分别为55万3千美元(占收入的57%)和31.4万美元(占收入的64%)。与2013年相比，2014年收入和收入成本的增加几乎完全是由于2013年6月收购Powerhouse One，以及2014年包括全年运营这一事实推动的。

一般和行政费用增加约100万美元，其中包括：因向高管、董事会成员、承包人和顾问授予期权而增加的股权薪酬支出83.9万美元；因首席财务官的角色提升和根据小时合同增加的工作量而增加的咨询费28.8万美元；因将会计工作外包以满足更高的工作量而增加的会计费6.2万美元；因多次修改和延长登记报表审查期而增加的会计和律师费10.2万美元；投资者关系增加/由于尚未完成对PS IV的收购，尽职调查费用增加了7万美元；在特拉华州重新注册导致特许经营税增加了3.3万美元；主要是由于2013年收购Powerhouse One减少了266,000美元的收购成本；由于网站在2013年完全折旧，导致摊销费用减少了11万美元；以及其他净额增加和减少约为43,000美元。

利息支出从2013年的30.8万美元增加到2014年的504千美元，增加了19.6万美元(64%)。增加包括与2013年收购Powerhouse One全年未偿还款项有关的应付收购票据增加151,000美元，而2013年为6.5个月；以及因2014年6月及12月发行应付予关联方(包括董事会成员)的可转换票据而增加53,000美元；由其他计息项目减少总计8,000美元所抵销。

于二零一三年五月，吾等录得102,000美元的应付票据转换诱因，涉及若干已发行可换股票据的转换价格由每股6.8美元降至每股4.00美元的价值，以及因决定卸载Mill 77项目而产生的减值费用114,000美元。

由于上述变化，公司2014年普通股股东应占净亏损340万美元，而2013年亏损240万美元，较上一季度增加100万美元或42%。

流动性与资本资源

流动性的来源和流动性趋势

除了最近通过私募债券和股权证券获得的资金以及我们一再证明的筹集资本的能力外，我们没有意识到任何预计会导致我们流动性增加的趋势。来自现有收入来源的现金流不足以支付管理我们业务的成本，我们每月的净现金流反映出每月15万至20万美元的赤字。我们还预计，随着我们寻求更多的收购和履行我们日益增加的报告义务(这将增加我们与准备和提交定期报告、财务报表以及其他披露和提交给证券交易委员会的成本相关的季度运营费用，我们估计每季度的金额为10万美元)的额外资金需求将会增加，并为我们即将进行的收购提供持续付款，直到安排永久融资，每月额外支付90万至100万美元。

就像初创公司的典型情况一样，我们的流动性和资本资源是有限的。因此，我们高度依赖于我们通过一次或多次私募股权证券筹集资金的能力，以继续我们的业务并实施我们的商业计划。如果我们无法获得额外的资金来支持我们持续的资金需求，我们可能会被要求缩减或停止运营。

到目前为止，我们主要通过私募普通股、优先股和可转换债务证券来为我们的运营提供资金。自与德克萨斯州主要太阳能公司进行反向合并以来，我们已经出售了2,085,004股普通股，总收益为8,453,041美元。我们普通股的销售反映出发行价从每股2.20美元到6.76美元(加权平均4.05美元)。我们还以每股4.00美元的价格出售了面值0.01美元的A系列优先股中的250,000股，为公司带来了1,000,000美元的收益，我们还签订了一份合同，根据本文“A系列优先股”项下描述的某些条件，我们将以每股4.00美元的价格额外出售250,000股A系列股票，从而产生额外的预期收益1,000,000美元。此外，我们还出售了可转换债券，总收益为193万美元。虽然到目前为止，我们已经通过发行普通股和可转换债券成功地为我们的业务融资，但我们不能保证我们将来能够继续成功地为我们的业务融资。

就像最近完成的收购(Powerhouse One)一样，从现金流的角度来看，未来的收购预计将单独融资并自给自足。因此，我们最近私募股权证券的收益主要用于支持公司的行政需要和为推进其业务计划所做的尽职调查工作。

2015年第二季度内，总计193万美元的可转换票据和债券将到期。除非全部或部分转换为最多46.75万股我们的普通股，否则该公司将依靠目前公开发行的收益来偿还这些债务。不能保证计划中的公开发售将会成功，如果不能从发售中获得足够的收益来偿还债务或以其他方式执行本公司的业务战略，可能会导致停止运营。

长期债务

自2013年6月17日起，本公司与Powerhouse One，LLC的联合销售商Vis Solis，Inc.和AstroSol，Inc.达成了一项收购协议，根据协议，Powerhouse 89%的未偿还会员权益以现金换取620万美元。Powerhouse拥有并运营一个地面太阳能发电设施，该设施由四个项目组成：位于田纳西州费耶特维尔的林肯农场I、II、III和IV(每个项目都是田纳西州的一家独立的全资有限责任公司)。该项目被设计为一个3兆瓦的设施，每年提供大约450万千瓦时的电力。

关于此次收购，Powerhouse及其某些子公司与Bridge Bank NA签订了贷款和担保协议(“Bridge Bank”和“贷款协议”)。根据贷款协议，Powerhouse向Bridge Bank借款5,050,000美元，年利率为7.5%，每月应付利息拖欠，某些摊销款项每季度到期，金额在55,514美元至77,574美元之间(在贷款期限内增加)。根据贷款协议借入的款项用于支付收购Powerhouse的购买价格。贷款协议项下的借款金额于借款日期四周年(2017年6月17日)到期，可在提前30天书面通知的情况下随时预付，前提是如果在贷款第一年内偿还贷款，则额外支付贷款本金的7%；如果在贷款第二年内偿还，则额外支付6%；如果在贷款第三年内偿还贷款，则不会额外支付任何金额；如果在贷款日期起三年内偿还，则不会额外支付任何金额。(注：贷款协议项下的贷款于贷款日期四周年(2017年6月17日)到期)，可在提前30天书面通知的情况下随时预付，前提是如果在贷款第一年内偿还贷款，则额外支付贷款本金的7%；如果在贷款第二年内偿还贷款，则额外支付6%；贷款协议要求承诺费为贷款金额的1%，承销费为贷款金额的1.75%，每年的投资组合管理费为贷款下未偿还金额的0.16%。根据贷款协议及单独的质押及担保协议，Powerhouse的所有会员权益及Powerhouse的所有资产均被质押，以保证偿还贷款。贷款协议要求某些肯定和否定的契约，包括要求Powerhouse保持不低于1.10：1的债务覆盖比率，在债务一周年后每季度计算一次。这笔债务还限制了股息的支付，并以Powerhouse的所有资产为担保，由太平洋太阳能公司担保。, 并由信安太阳能公司承诺其在Powerhouse的会员权益进一步得到保证。

自2013年6月17日起，我们向Bridge Bank授予了与收购Powerhouse相关的37,763股普通股的认股权证。认股权证的行使价为每股4.00美元、无现金行使权、为公司提供赎回权以604,200美元赎回认股权证的权利、与发行股权证券相关的反摊薄权利、期限在首次发生时到期、授予10周年、公司首次公开发行(根据本招股说明书所属的注册声明受到影响)结束或公司清盘(每个“终止事件”)，认股权证的期限为：首次公开发行(根据本招股说明书所属的注册说明书受影响)，或公司清算(每一项均为“终止事件”)，且认股权证的有效期为首次发生时届满。根据本招股说明书所属的注册说明书，认股权证的首次公开发行受影响。本公司亦提供与授权证有关的持有人登记权。

短期债务

可转换债券

自2015年3月2日起，我们与Alpha Capital Anstalt(“Alpha”)签订了一项可转换贷款协议，借入1,250,000美元(“贷款”)。这笔贷款可按每股4.00美元的利率转换为普通股，年利率为8.0%，所有本金和利息将于2015年9月2日到期，贷款由公司及其子公司的资产担保(不包括Powerhouse One及其运营、资产和收益或分配的所有利息)。这笔贷款的本金和应计利息可随时按每股4.00美元的价格转换为普通股。在这笔贷款方面，公司还授予阿尔法234,375股可按每股6.00美元行使的认股权证(“认股权证”)、某些附带登记权、无现金行使特权和反稀释保护普通股，贷款可转换为普通股，在某些事件发生时可为其行使认股权证。

首选A系列

2015年5月6日，本公司签约以每股4.00美元的收购价，分两批向无关投资者发行最多50万股A系列优先股，这将为本公司带来高达200万美元的潜在收益。A系列优先股的股息率为每年12%，与应计股息一起，可在收到公司目前公开发售的收益的第三天或之前的任何时间，以每股4.00美元的价格转换为我们的普通股。如果在此期间持股人未转换股份，公司应按面值加公开发行所得应计股息赎回股份。

A系列优先股包含每股4.00美元外加未支付股息的清算优先权，用于公司的任何清算、解散或清盘，无论是自愿的还是非自愿的，或者任何导致公司控制权变更的出售、合并、合并、重组或其他交易。A系列优先股还具有在公司收到首次公开募股资金时的酌情转换功能，以及本次发行结束后的强制性赎回要求，或者在A系列优先股的指定证书中定义的违约情况下的强制赎回要求。未经优先股持有人批准，本公司不得更改、修改或废除本公司的公司注册证书或章程，不得发行A系列优先或同等股份的证券，不得产生或产生债务、担保债务、启动破产程序、赎回股票或支付股票股息、回购股票或对公司普通股进行股票拆分或重组。这些限制可能会对本公司的经营能力产生重大影响，包括其筹集资本和产生债务的能力，这对本公司的经营能力至关重要。如果该公司不被允许产生债务或筹集资本，它可能会被迫退出运营。此外，发行A系列优先股或普通股的额外股份代替分红，将极大地稀释我们的普通股股东，包括在此次发行中购买证券的投资者。

第一批25万股和100万美元的资金于2015年5月6日获得。第二批250,000美元和1,000,000美元将在以下情况下获得资金：a)经修订的注册声明被证券交易委员会宣布生效，以及b)公司向持有人提交建设和运营我们宣布的两个太阳能项目之一PS IV的融资承诺。

在此次发行中，该公司授予持有者最多375,000股普通股的认股权证，也是分两批购买，每批187,500股，收购价为每股6.00美元。

发行所得款项仅限于偿还某一金额为5万美元的未偿还可转换票据，外加利息、PS IV和PS V的开发以及一般企业用途。作为交易的一部分，公司交付了关于关联方持有的可转换票据的从属协议，禁止产生额外债务或发行额外的股本工具，或发行高于A系列优先股的债券，支付股息，或回购我们普通股的股票。

如果公司目前的公开募股不能在2015年7月1日或之前完成，公司同意积极寻求战略替代方案，包括但不限于将公司营销给私募股权集团、寻找战略买家、寻求对等合并或出售其在一个或多个太阳能项目中的权益。

第一批资金是根据一份具有约束力的条款说明书提供的，双方此后努力记录并于2015年5月15日完成交易。

可转换票据

关联方附注

2014年6月，该公司向两名董事会成员海勒(Heller)和马莫尔(Marmol)发行了每张25万美元的可转换票据，为未来潜在收购的存款提供资金。这类潜在的收购仍然受到重大不确定性的影响，包括尽职调查、获得建设和永久融资，以及谈判PPA、开发商协议和互联协议。该批票据的利息年利率为18%，于2014年12月5日到期，到期日本息全部到期。根据持有者的选择，本金和利息以现金或普通股的形式支付，转换价格为每股4.00美元。根据一项担保协议，这些票据由本公司在其Powerhouse One子公司运营的未支配净现金流(如果有的话)中的权益担保。公司可以随时预付票据，但票据持有人被保证至少获得6个月的票据利息。

2015年2月27日(于原到期日生效)，票据进行了修改，将到期日延长至2015年9月30日，将年利率从18%降至12%，并取消了所有担保票据的抵押品。票据的所有其他方面都保持不变。

2014年12月1日，公司首席执行官迈克尔·戈顿(Michael Gorton)根据可转换本票向公司提供了13万美元的贷款。票据最初将于2015年6月30日到期，年利率为12%，可按每股6.00美元的价格转换为我们的普通股，并以正在收购的太阳能项目的收益(如果有的话)的债权作为担保(PS IV)。这些纸币可以在到期前的任何时间预付，不会被罚款。2015年2月27日，该票据被修改为将到期日延长至2015年9月30日，并取消了所有担保该票据的抵押品。该说明的所有其他方面都保持不变。

关于2015年5月6日A系列优先股的发行，海勒、马莫尔和戈顿先生进一步修改了他们的可转换票据，使其从属于A系列优先股。

非关联方附注

2015年1月，本公司向一名非关联方发行了一张金额为50,000美元的可转换票据。票据的利息年利率为12%，于2015年7月31日到期，所有本金和利息均在到期日到期。根据持有者的选择，本金和利息以现金或普通股的形式支付，转换价格为每股6.00美元。根据一项担保协议，这些票据以我们在PS IV的权益所产生的收益(如果有的话)作为担保。公司可以随时预付票据而不会受到惩罚，并预计将使用最近发行A系列优先股的收益来这样做。

收购主日出IV (FKA“是46”)(待决)

于2014年11月，本公司与主要于北卡罗来纳州经营的太阳能开发商Innovation Solar Systems，LLC订立会员制权益购买协议(“MIPA”)，以收购即将于北卡罗来纳州坎伯兰县兴建的一个78.5兆瓦交流太阳能项目的所有者Innovation Solar 46，LLC(“PS IV”)。PS IV拥有一项单一的无形资产，即与Duke Energy Progress，Inc.签订的15年PPA。PS IV没有，也从未拥有过任何其他资产、任何负债、任何员工、任何收入或任何类型的业务。因此，PS IV不是会计文献中定义的“企业”，也没有历史财务报表。PSI同意向创新太阳能系统有限责任公司支付6,280,000美元，购买PS IV的100%会员权益，在执行MIPA到财务结束(所有项目融资安排的时间点)之间的一系列付款中，每月大约支付300,000美元，以及在财务接近时支付足以累计支付6,280,000美元价格的70%的气球付款。剩余30%的购房款将在该项目商业运营期间分期付款，每月15万美元。截至2015年3月31日，公司共支付了207万美元，如果公司未能按计划支付未来的任何款项，可能会导致在该日期之前支付的所有款项全部丢失。该公司正在与工程和建筑公司合作进行最终设计，根据前期工作，该项目的总成本预计约为1.64亿美元，其中包括正在进行的公开募股的估计500万美元。该公司正在与多方讨论为该项目提供收购、建设和永久融资，但不能保证以可接受的或甚至可用的条款提供足够的融资。, 将获得对本公司的授权。收购预计不迟于2015年6月22日完成(经延长)，建设预计于2015年底完成。

收购主日出V (FKA“是42”)(待决)

2015年3月2日，本公司与主要在北卡罗来纳州运营的太阳能开发商Innovation Solar Systems，LLC签订了一项MIPA协议，收购即将在北卡罗来纳州费耶特维尔建造的一个72.9兆瓦交流太阳能项目的所有者Innovative Solar 42，LLC(“PS V”)。PS V拥有一项单一的无形资产，与Duke Energy Progress，Inc.签订了一份为期10年的购电协议(“PPA”)。PS V没有、也从未拥有过任何其他资产、任何负债、任何员工、任何收入或任何类型的业务。因此，PS V不是会计文献中定义的“企业”，也没有历史财务报表。PSI同意向创新太阳能系统有限责任公司支付5,832,000美元，购买PS V的100%会员权益，在执行MIPA到财务结束(所有项目融资安排的时间点)之间的一系列付款中，每月大约支付300,000美元，以及在财务接近时支付足以累计支付5,832,000美元收购价格的70%的气球付款。剩余30%的购房款将在该项目商业运营期间分期付款，每月15万美元。截至2015年3月31日，公司总共支付了87万美元，如果公司未能按计划支付未来的任何款项，可能会导致在该日期之前支付的所有款项全部丢失。该公司正在与工程和建筑公司合作进行最终设计，根据前期工作，该项目的总成本预计约为1.53亿美元。该公司现正与多方商讨，为该项目提供收购、建造及永久融资，但不能保证会按该公司可接受或甚至可获得的条款，获得足够的融资。收购预计不迟于2015年8月30日完成。, 预计建设工作将于2016年初完成。

主日出七号(待定)

2015年6月9日，本公司与主要在北卡罗来纳州运营的太阳能开发商Innovation Solar Systems，LLC签订了一份具有约束力的条款说明书，收购即将在北卡罗来纳州安森县建设的一个78.7兆瓦交流太阳能项目的所有者Innovative Solar 37，LLC(“主要太阳能VII”或“PS VII”)。PS VII与杜克大学签订了一份为期10年的统一费率购电协议。PSI将在双方于2015年6月30日或之前签署MIPA至财务结束(安排所有项目融资的时间点)之间的一系列付款中，获得PS VII的100%会员权益，每月约300,000美元。付款还将包括一笔气球付款，财务收尾时足以累计支付550万美元收购价格的78%。其余22%的购房款将以每月15万美元的分期付款方式支付，直至该项目的商业运营日期。根据前期工作，该项目的总成本预计约为1.4亿美元，该公司尚未开始为其筹集资金。

可能违反1933年证券法

在2014年5月5日提交给美国证券交易委员会(SEC)的8-K表格当前报告中，我们作为附件99.1提供的演示文稿可能违反了证券法，公司可能因此承担或有责任。具体地说，公开提供演示文稿可能已构成证券法第5(C)节所述的“出售要约”。任何责任将取决于审查这种陈述的投资者购买的股票数量，这些陈述可能构成了违反证券法第5条的行为。如果任何此类陈述的“接受者”提出索赔，而法院得出结论认为公开披露此类陈述违反了证券法第5条，我们可能会被要求以原始购买价格和购买之日起的法定利息回购出售给审查这种陈述的投资者的股票，这些索赔是在他们购买普通股之日起一年内提出的。我们还可能在对任何此类索赔提出异议时招致相当大的费用。截至本招股说明书发布之日，没有任何投资者对本公司的股票发行提起法律诉讼或提出任何索赔要求。如果需要，此类支付和支出可能会显著减少我们可用于运营和业务计划的营运资金量，推迟或阻止我们完成运营计划，或者迫使我们筹集额外的资金，而这些资金可能无法以优惠的条件提供，如果根本没有的话。另见“风险因素”，标题为“我们可能有因可能违反1933年证券法(经修订)而产生的或有负债”，这与我们在当前8-K表格报告中作为附件99.1提供的陈述有关。, 于2014年5月5日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)，此处为。

表外安排

主日出IV(FKA“是46”)(待定)

于2014年11月，本公司与主要于北卡罗来纳州经营的太阳能开发商Innovation Solar Systems，LLC订立会员制权益购买协议(“MIPA”)，以收购即将于北卡罗来纳州坎伯兰县兴建的一个78.5兆瓦交流太阳能项目的所有者Innovation Solar 46，LLC(“PS IV”)。PS IV拥有一项单一的无形资产，即与Duke Energy Progress，Inc.签订的15年PPA。PS IV没有，也从未拥有过任何其他资产、任何负债、任何员工、任何收入或任何类型的业务。因此，PS IV不是会计文献中定义的“企业”，也没有历史财务报表。PSI同意向创新太阳能系统有限责任公司支付6,280,000美元，购买PS IV的100%会员权益，在执行MIPA到财务结束(所有项目融资安排的时间点)之间的一系列付款中，每月大约支付300,000美元，以及在财务接近时支付足以累计支付6,280,000美元价格的70%的气球付款。剩余30%的购房款将在该项目商业运营期间分期付款，每月15万美元。截至2015年3月31日，公司共支付了207万美元，如果公司未能按计划支付未来的任何款项，可能会导致在该日期之前支付的所有款项全部丢失。该公司正在与工程和建筑公司合作进行最终设计，根据前期工作，该项目的总成本预计约为1.64亿美元，其中包括正在进行的公开募股的估计500万美元。该公司正在与多方讨论为该项目提供收购、建设和永久融资，但不能保证以可接受的或甚至可用的条款提供足够的融资。, 将获得对本公司的授权。收购预计不迟于2015年6月22日完成(经延长)，建设预计于2015年底完成。

主日出V(FKA“是42”)(待定)

2015年3月2日，本公司与主要在北卡罗来纳州运营的太阳能开发商Innovation Solar Systems，LLC签订了一项MIPA协议，收购即将在北卡罗来纳州费耶特维尔建造的一个72.9兆瓦交流太阳能项目的所有者Innovative Solar 42，LLC(“PS V”)。PS V拥有一项单一的无形资产，与Duke Energy Progress，Inc.签订了一份为期10年的购电协议(“PPA”)。PS V没有、也从未拥有过任何其他资产、任何负债、任何员工、任何收入或任何类型的业务。因此，PS V不是会计文献中定义的“企业”，也没有历史财务报表。PSI同意向创新太阳能系统有限责任公司支付5,832,000美元，购买PS V的100%会员权益，在执行MIPA到财务结束(所有项目融资安排的时间点)之间的一系列付款中，每月大约支付300,000美元，以及在财务接近时支付足以累计支付5,832,000美元收购价格的70%的气球付款。剩余30%的购房款将在该项目商业运营期间分期付款，每月15万美元。截至2015年3月31日，公司总共支付了87万美元，如果公司未能按计划支付未来的任何款项，可能会导致在该日期之前支付的所有款项全部丢失。该公司正在与工程和建筑公司合作进行最终设计，根据前期工作，该项目的总成本预计约为1.53亿美元。该公司现正与多方商讨，为该项目提供收购、建造及永久融资，但不能保证会按该公司可接受或甚至可获得的条款，获得足够的融资。收购预计不迟于2015年8月30日完成。, 预计建设工作将于2016年初完成。

对未来融资的需求

除了大约5亿美元的项目融资，用于建造和运营上述待完成的收购，我们还需要筹集大约500万美元的资金，以满足我们未来24个月的行政现金需求。因为我们不开发新产品，所以产品开发不需要新的现金。要实现我们的四管齐下的战略，将需要大量资金，可能超过15亿美元。本公司不时与各方商讨非约束性意向书;然而，每份非约束性意向书仍受重大不确定性影响，包括(其中包括)完成尽职调查及与第三方安排债务及股权融资，我们不能保证拟进行的交易将会完成。我们希望通过贷款机构的债务和投资者的股权相结合的方式收购这些资产。然而，未来的融资可能会对股东造成稀释，可能无法获得我们可以接受的金额或条款，甚至根本无法获得。

某些关系和相关交易

于二零一一年三月，本公司向飞马基金有限责任公司(“飞马”)支付约89,007美元，并发行两股A系列超级投票优先股(“A系列超级”)，以寻找上市空壳公司及构思主要太阳能交易所协议，以及补偿飞马就本公司章程续期所支付的款项，并于二零一一年三月向飞马基金有限公司(“飞马”)支付约89,007美元及发行两股A系列超级投票优先股(“A系列超级”)以寻找上市空壳公司及构建主要太阳能交易所协议。A系列超级跑车的命名从未向纽约州国务卿提交过(另见上文题为“超级跑车”的风险因素)。我们认为，我们之前根据优先股持有人的所谓授权和批准采取的某些公司行动，包括我们2011年3月的反向股票拆分，是在没有得到有效股东批准的情况下完成的，并且违反了州法律。“)。A系列超级用户具有上述“业务描述”-“组织历史”-“交换协议”中描述的条款和条件。

关于2011年3月7日的交换协议(在上文“业务说明”-“组织历史”-“交换协议”中有更详细的描述)，我们向信安太阳能德克萨斯公司的股东发行了2648,847股我们的普通股，以换取信安太阳能德克萨斯公司(后来于2011年4月与我们合并并并入我们)的100%流通股和534,654股与Pegasus Funds LLC及其受让人的优先证券交易所相关的公司普通股(“飞马”)。将股票换成公司股票的股东包括我们的首席执行官兼董事长迈克尔·戈顿(531,317股，其中50,000股后来以私人交易方式转让)，我们的首席运营官肯尼斯·G·艾伦(367,091股)，我们的业务发展执行副总裁R·迈克尔·马丁(208,546股)，我们的业务发展顾问豪尔赫·艾兹科贝(155,000股)，我们的董事罗纳德·B·塞德尔(33,470股)Dan Bedell(62,500股)我们负责战略和企业发展的执行副总裁；Richard Kang，我们的前首席财务官(143,587股)；Aaron Cther，我们的前首席财务官(25,000股)；Shelly Gorton，我们的首席执行官Michael Gorton的妻子(18,962股)；以及Margaret Keliher，我们的董事(14,000股)。

向Pegasus发行的534,654股普通股是为了交换Pegasus持有的两股A系列超级股票。吾等根据证券法第3(A)(9)条提供的注册豁免进行转换，因为该等证券由本公司与其现有证券持有人交换，而交易中并无直接或间接支付佣金或其他酬金以招揽该等交换。

2011年11月和12月，我们以每股5.64美元的价格，以非公开交易方式向19名个人和实体出售了总计254,603股限制性普通股。在此次发行中购买股票的人包括公司5%以上的股东Steuben(177,305股)，我们首席执行官兼董事长戈顿先生的妻子(17,731股)，我们的董事玛格丽特·凯利赫(5,319股)，我们的董事Ronald B.Seidel(4,433股)，艾伦先生的妻子，我们的首席运营官(4,433股)，我们负责业务发展的执行副总裁马丁先生的妻子(4,433股)，我们的妻子我们的前首席财务官(4433股)和我们现任顾问里克·博里(Rick Borry)拥有的一个信托基金(2000股)。

2012年2月，我们以每股5.64美元的非公开发行价格向10名个人出售了总计8,156股限制性普通股。购买股票的人包括我们的业务发展执行副总裁R.Michael Martin(621股)、我们的董事Ronald B.Seidel(887股)、我们的前董事Hunter L.Hunt(1,773股)、我们的前董事John R.Harris(887股)和我们的首席执行官Michael Gorton的父亲Everett Gorton(355股)。

2012年6月，我们将147,929股限制性普通股出售给Steuben Investment Company II，L.P.，后者是超过5%的股东，在一次非公开交易中总计1,000,000美元，即每股6，76美元。本公司要求根据证券法第4(2)条和第506条获得注册豁免，因为上述发行/授予不涉及公开发行，接受者将证券用于投资而不转售，本公司采取适当措施限制转让，并且接受者是“经认可的投资者”。上述发行并无涉及承销商或代理人，本公司亦不支付承销折扣或佣金。

于二零一二年十一月，本公司向本公司业务发展顾问Jorge Aizcorbe(5,000美元)、当时担任本公司首席财务官的Aaron Cther(2,000美元)及本公司员工Matthew Thompson(10,000美元)出售无抵押可转换票据，总金额为17,000美元。该等可换股票据于二零一三年十一月到期，按年息12%计提利息，并可根据持有人的选择权于到期日转换为本公司普通股，换股价格为每股6.80美元。

2013年3月，公司向首席执行官迈克尔·戈顿(5000美元)、首席运营官肯尼思·G·艾伦(5000美元)、负责业务发展的执行副总裁R·迈克尔·马丁(2000美元)和戈顿先生的妻子(9000美元)出售了总额为2.1万美元的无担保可转换票据。该等可换股票据(经修订)于二零一四年三月到期，按年息18%计提利息，并可根据持有人的选择权于到期日转换为本公司普通股，换股价格为每股6.80美元。如下文所述，2013年5月，票据的换股价格降至每股4.00美元，所有票据和966美元的应计利息均转换为本公司受限普通股的股份。

于二零一三年五月，本公司于二零一二年十一月、二零一三年一月及二零一三年三月出售的所有无抵押可换股票据的换股价格降至每股4.00美元，而合共138,000美元的票据及其应计利息7,990美元则转换为本公司普通股的36,498股限制性股份。我们受限普通股的股票已发行给以下与转换相关的相关方：首席执行官Michael Gorton(1,308股)、首席运营官Kenneth G.Allen(1,308股)、我们负责业务发展的执行副总裁R.Michael Martin(523股)、Gorton先生的妻子Jorge Aizcorbe(2,354股)、我们的业务发展顾问Jorge Aizcorbe(1,325股)、当时担任CFO的Aaron Cther(2,120股)和Matthee此外，2013年1月，私人投资者持有的一张票据也被转换为普通股。

从2013年5月到9月，我们以每股4.00美元或总计90万美元的价格向三名个人出售了总计22.5万股限制性普通股。此次发行的买家包括我们的董事布伦达·杰克逊(50,000股)和我们的董事杰弗里·M·海勒(50,000股)。

2013年5月和9月，本公司向本公司董事会成员和本公司顾问授予购买最多132,000股本公司普通股的选择权。该等购股权的行使价由每股4.00美元至6.80美元不等，各种归属时间表由授出日期起计不超过两年，年期为十年(如适用，须受购股权持有人继续在本公司服务的规限)。授予中包括我们的前董事亨特·L·亨特(Hunter L.Hunt)、我们的董事玛格丽特·凯利赫(Margaret Keliher)、我们的董事罗纳德·B·塞德尔(Ronald B.Seidel)和约翰·R·哈里斯(John R.Harris)，他们每人都有权购买18,000股股票，包括立即购买1.2万股和在接下来的8个月里购买剩余的6000股的选择权；以及我们的董事杰弗里·M·海勒(Jeffrey M.Heller)和布伦达·杰克逊(Brenda Jackson)，每个人都可以在接下来的24个月里购买18,000股归属的股票。董事的每一份期权的行权价为每股4.00美元。

自2013年6月14日起，公司与Steuben Investment Company II，L.P.签订了认购协议。根据认购协议，Steuben购买了727,273股公司普通股，总金额为160万美元，合每股2.20美元。作为与认购有关的额外代价，该公司授予斯图本认股权证，以每股4.00美元的行使价购买545,455股公司普通股，认购期为10年。该公司还提供了斯图本注册权。根据注册权协议，本公司有责任提交注册声明，并采取一切必要行动，以维持Steuben可根据第144条出售其证券，期限为自注册声明生效之日(2015年2月3日)起计两年。如果公司未能采取一切必要行动，在截至2017年2月3日的一段时间内保持规则144对斯图本的可用性，公司可能有义务向斯图本支付21.6万美元的罚款，从而对其现金和运营业绩产生负面影响。

2014年11月，Steuben持有的上述所有545,455份认股权证均由持有人按照认股权证协议的规定在无现金交易中行使。根据公司董事会根据同时发行确定的每股6.00美元的股票估值，行使认股权证在无现金基础上收购545,455股普通股，导致向斯图本公司净发行181,818股普通股。行使债务后的最终结清导致2014年确认的收益为32239美元。

自2013年6月17日起，我们向全国协会Bridge Bank授予与收购Powerhouse相关的37,763股普通股的认股权证(如上文“业务描述”-“重大收购”-“Powerhouse One”中更详细的描述)。认股权证的行使价为每股4.00美元、无现金行使权、为公司提供赎回权以604,200美元赎回认股权证的权利、与发行股权证券相关的反摊薄权利、期限在首次发生时到期、授予10周年、公司首次公开发行(根据本招股说明书所属的注册声明受到影响)结束或公司清盘(每个“终止事件”)，认股权证的期限为：首次公开发行(根据本招股说明书所属的注册说明书受影响)，或公司清算(每一项均为“终止事件”)，且认股权证的有效期为首次发生时届满。根据本招股说明书所属的注册说明书，认股权证的首次公开发行受影响。本公司亦提供与授权证有关的持有人登记权。

2013-2015私募发行--从2013年5月到2014年10月，我们以每股4.00美元的价格向15名“认可投资者”(个人和信托)出售了总计1,357,795股我们的限制性普通股，为公司带来了总计4,072,090美元的收益。此次发行的购买者包括我们的董事吉列尔莫·马莫尔(50,000股)、我们的董事杰弗里·M·海勒(100,000股)、我们的董事布伦达·杰克逊(75,000股)、我们的董事加勒特·布恩(50,000股)以及我们的首席财务官大卫·皮洛特的妻子(5,000股)。

从2014年11月开始，我们总共出售了149,835股限制性普通股给我们的七名董事会成员，两名现任投资者，我们的前首席财务官，我们首席执行官的近亲，以及一名现有投资者的两个商业伙伴。每一次出售的价格为每股6.00美元，为公司带来的总收益为89.9万美元。参与此次发行的董事会成员包括吉列尔莫·马莫尔(16667股)、杰弗里·M·海勒(29167股)、布伦达·杰克逊(12500股)、加勒特·布恩(834股)、罗恩·塞德尔(2500股)、玛格丽特·凯利赫(5000股)和迈克尔·戈顿(6667股)。

为了公司的利益，管理团队的某些成员已经推迟支付他们的薪酬。目前还没有正式的付款条款。截至2015年3月31日、2013年12月31日和2012年12月31日的应付金额分别为1,076,448美元、559,998美元和305,322美元。

2014年6月，该公司向两名董事会成员海勒(Heller)和马莫尔(Marmol)发行了每张25万美元的可转换票据，为未来潜在收购的存款提供资金。这类潜在的收购仍然受到重大不确定性的影响，包括尽职调查、获得建设和永久融资，以及谈判PPA、开发商协议和互联协议。该批票据的利息年利率为18%，于2014年12月5日到期，所有本金及利息均于到期日到期。根据持有者的选择，本金和利息以现金或普通股的形式支付，转换价格为每股4.00美元。根据一项担保协议，这些票据由本公司在其Powerhouse One子公司运营的未支配净现金流(如果有的话)中的权益担保。公司可以随时预付票据，但票据持有人被保证至少获得6个月的票据利息。

2015年2月27日(于原到期日生效)，票据进行了修改，将到期日延长至2015年9月30日，将年利率从18%降至12%，并取消了所有担保票据的抵押品。票据的所有其他方面都保持不变。

2014年12月1日，公司首席执行官迈克尔·戈顿(Michael Gorton)根据可转换本票向公司提供了13万美元的贷款。票据最初于2015年6月30日到期，年利率为12%，可按每股6.00美元的价格转换为我们的普通股，并以正在收购的太阳能项目的收益(如果有的话)的债权作为担保(PS IV)。这些纸币可以在到期前的任何时间预付，不会被罚款。2015年2月27日，该票据被修改为将到期日延长至2015年9月30日，并取消了所有担保该票据的抵押品。该说明的所有其他方面都保持不变。

2014年6月，公司重新定价了2012年2月至2012年9月期间授予独立顾问的24,000份期权。这些期权最初的行权价为每股5.64美元至6.84美元，后来重新定价至每股4.00美元。由于布莱克-斯科尔斯(Black-Scholes)模型自最初发行以来投入的变化很小(特别是波动性)，因此没有记录与这一行动相关的费用。

根据ITS2014股权激励计划在2014年6月至10月期间，公司向其主要高管、独立承包商、新董事会成员和一名主要顾问(我们的前首席财务官)授予了收购307,257股普通股的选择权。这些期权的行权价为每股4.00美元，顾问的到期日为5年，主要高管、独立承包商和董事会成员的到期日为10年。授予范围包括：(I)非雇员行政人员及独立承办商根据其对本公司的持续服务而获得延长到期特权的即时授予；(Ii)董事会成员自加入董事会时起计的24个月；及(Iii)雇员的36个月。所有期权都使用Black-Scholes期权定价模型进行估值，导致2014年确认的费用为1044130美元。

我们的董事会成员斯科特·奥尔森(Scott Olson)于2015年5月6日就我们A系列优先股的配售进行了谈判，可能为公司带来200万美元的收益。虽然今天没有达成协议，但公司董事会可能会在未来的某个时候为他的服务确定适当的酌情补偿，而这种补偿可能是实质性的。

审查、批准和批准关联方交易

鉴于我们的规模较小，财务资源有限，我们没有采取正式的政策和程序来审查、批准或批准与我们的高管、董事和主要股东进行的交易，如上文所述的交易。然而，上述所有交易都得到了我们的高级职员和/或董事的批准和批准。在批准上述交易时，我们的高级管理人员和/或董事考虑了各种因素，包括他们对本公司的受信责任；上述关联方与本公司的关系；每笔交易背后的重大事实；对本公司的预期收益和与该等收益相关的成本；是否有类似的产品或服务；以及本公司可以从无关的第三方获得的条款。

我们打算在未来建立正式的政策和程序，一旦我们有足够的资源并任命了额外的董事，这样此类交易将受到我们的董事会或适当的董事会委员会的审查、批准或批准。在未来的基础上，我们的高级管理人员和董事将继续根据上述标准批准任何关联方交易。

更改和不同意

会计与财务披露方面的会计师

没有。

股本说明

普通股

经修订的公司注册证书授权本公司发行最多300,000,000股普通股，每股面值0.01美元。截至本文发布之日，我们已发行和已发行的普通股共有5604181股，由大约220名登记在册的股东持有。所有普通股流通股都属于同一类别，具有平等的权利和属性。我们普通股的持有者有权对股东投票表决的事项有权每股一票，也有权获得董事会可能不时宣布的股息(如果有的话)，这些股息是由我们的董事会根据其酌情决定权从合法可动用的资金中拨付的，因此，我们的普通股持有者有权在股东投票表决的事项上享有每股一票的投票权。在任何当时已发行优先股持有人权利的规限下，本公司普通股持有人对我们董事的选举及所有其他需要股东采取行动的事项拥有独家投票权，除非我们公司注册证书的修订更改或更改任何已发行优先股的权力、优先股、权利或其他条款(如果受影响的优先股系列的持有人有权就该等修订投票)，则本公司普通股持有人有权投票选举董事及所有其他需要股东采取行动的事项，除非我们的公司注册证书修订更改或更改任何已发行优先股的权力、优先股、权利或其他条款。在我们清算或解散时，我们普通股的持有者有权按比例获得所有剩余的资产，以便在支付所有债务和清算当时已发行的任何优先股的拨备后，按比例分配给股东。我们的普通股没有累积或优先购买权或其他认购权。我们普通股的股息支付必须先支付任何已发行优先股的股息。

优先股

经修订的公司注册证书授权董事会在未经股东批准的情况下发行最多100,000,000股优先股，每股面值0.01美元，这些优先股可能会不时以一个或多个系列发行。截至本文发布之日，已有200万股优先股被指定为“A系列优先股”，其中250,000股已发行和发行，我们已签约在满足某些条件的情况下再发行250,000股。本公司董事会有权确定适用于本公司各系列优先股股票的投票权(如果有)、指定、权力、优先权、相对参与权、选择权或其他特殊权利及其任何资格、限制和限制。我们的董事会可能能够在没有股东批准的情况下发行带有投票权和其他权利的优先股，这可能会对我们普通股持有人的投票权和其他权利产生不利影响，并可能产生反收购效果。虽然我们目前不打算发行任何优先股，但我们不能向任何人或其他实体保证未来不会这样做。如果我们的董事会能够在没有股东批准的情况下发行优先股，可能会延迟、推迟或阻止我们控制权的变更或现有管理层的撤换。请参阅“流动性和资本资源--A系列优先股”一节中对A系列优先股的完整描述。

股权薪酬计划信息

2012年1月，董事会批准授予高级管理人员、董事、承包商和顾问716,090股期权池(占当时已发行普通股的20%)，各自为业务的进一步发展做出贡献。这批股票没有书面记录。

2014股权激励计划

2014年6月，公司董事会批准了2014年股权激励计划(《计划》)规定未来向公司高管、董事会成员、员工和顾问发放期权、限制性股票、业绩单位、股票增值权和类似的股权激励型奖励。以前在书面计划之外发布的所有备选方案都被2014股权激励计划其后须受本计划管限。新成立的计划还采用了之前批准的股份池。

2015年1月，董事会根据该计划额外预留了250,000股普通股，迄今已发行预留总数960,090股中的765,590股。

下表提供了截至2014年12月31日有关授权发行股权证券的池的信息：

我国宪章和章程中的反收购条款

以下讨论概述了公司注册证书和附例中管理层认为可能具有反收购效力的某些条款的原因、实施和影响。

特拉华州法律、公司注册证书和公司章程中的反收购条款旨在最大限度地减少我们在未经董事会谈判和批准的情况下突然获得控制权的可能性。这些规定可能会使罢免现任董事会成员变得更加困难，并可能起到阻止股东可能认为符合其最佳利益的收购或要约收购的效果。

投标要约或其他非公开市场收购股票的价格通常高于公司股票的现行市场价格。此外，试图通过市场购买获得控制权的人收购股票，可能会导致股票的市场价格达到高于其他情况下的水平。反收购条款可能会阻止这种收购，特别是那些低于公司全部股票的收购，从而可能剥夺股东以暂时较高的价格出售股票的机会。因此，这些规定可能会降低提出收购要约的可能性，如果提出收购要约，也会成功。因此，这些规定可能会对那些希望参与要约收购的股东产生不利影响。这些规定还可能有助于使现有管理层不受变动的影响，并不仅阻止突然或敌意的收购企图，而且阻止任何未经董事会批准的获得控制权的企图，无论股东是否认为此类交易符合他们的最佳利益。

法定股本。我们的公司注册证书授权发行最多300,000,000股普通股。我们的公司注册证书还授权发行最多1亿股优先股。这种优先股，加上授权但未发行的普通股，可能代表收购方需要购买的额外股本。发行这些额外的股份可能会稀释我们股东的投票权。如果我们的董事认为，向反对拟议收购的人额外发行一类有投票权的优先股符合我们的最佳利益，该人可能能够单手阻止收购。

股东大会。特拉华州法律规定，股东大会可以由公司董事会召开，也可以由公司的公司注册证书或章程授权的一名或多名人士召开。我们的章程规定，除非法律另有要求，否则股东大会，无论是年度会议还是特别会议，都可以由我们的董事会、总裁或总共持有我们已发行有表决权股份10%或以上的股东召开。虽然吾等相信这项规定会阻止股东在股东周年大会之间扰乱本公司业务的企图，但其效果可能是阻止召开股东特别会议，令个人或实体更难直接控制本公司，从而阻止敌意收购。

限制董事人数上限，填补董事会空缺。特拉华州法律要求公司董事会由一名或多名成员组成，董事人数由公司的公司注册证书或章程确定。我们的公司注册证书和公司章程规定，董事的人数应由董事会不时决定。决定董事人数和填补空缺的权力，无论是由于增加董事人数还是辞职而发生的，都属于我们的董事会。这些规定的整体效果可能是防止个人或实体通过增加我们的董事人数和选举被提名人来填补新设立的空缺，从而允许现有管理层继续任职，从而迅速获得对本公司的控制权。

缺乏累积投票权。根据特拉华州的法律，我们的董事选举没有股东的累积投票。累计投票权的缺乏实际上意味着，在股东大会上投票的大多数股票的持有人，如果他们选择的话，可以在该会议上选举所有董事，从而阻止少数股东控制一名或多名代表进入我们的董事会的选举。

附例的修订。本公司的公司注册证书规定，采纳、修订或废除本公司章程的权力属于董事会，但股东可制定额外的章程，并可经有权在正式举行的股东大会上就该提议进行表决的已发行股票的过半数股东投赞成票，或在未经会议的情况下书面同意，修改或废除任何附则，不论该附例是否由股东通过或以其他方式通过，但股东不得以书面同意的方式修改或废除任何附例，不论该附例是否由股东通过或以其他方式通过，由有权在正式举行的股东大会上表决的已发行股票的过半数股东投赞成票，或在未经会议的情况下书面同意。由流通股持有人签署，其票数不少于授权或在所有有权就此投票的股份出席并投票的会议上采取该行动所需的最低票数。

特拉华州公司法第203条。我们受特拉华州公司法第203条的约束。除某些例外情况外，第203条禁止特拉华州上市公司在其成为利益股东之日起三年内与任何“利益股东”进行“业务合并”，除非该利益股东在我们董事会的批准下获得了这种地位，或者除非该业务合并是以规定的方式获得批准的。除其他事项外，“业务合并”包括涉及我们和“有利害关系的股东”的合并或合并，以及出售超过10%的我们的资产。一般而言，“利益股东”是指实益拥有本公司已发行有表决权股票15%或以上的任何实体或个人，以及与该等实体或个人有关联或由该等实体或个人控制或控制的任何实体或个人。

可供将来出售的股票

未来大量出售我们的普通股可能会不时对当时的市场价格产生不利影响，并可能削弱我们通过出售股本证券筹集资金的能力。

在本招股说明书发布之日，共有5,604,181股普通股已发行和流通。此次发售完成后，额外的1500,000股普通股将有资格立即在公开市场上转售。我们目前发行和发行的普通股中，约有4,760,409股未根据日期为2015年2月3日的注册声明进行注册，将构成“受限证券”，该术语由修订后的1933年证券法第144条(“证券法”)定义，并带有适当的图例，限制了可转让性。该公司未来还可能通过向投资者发行额外的限制性股票来筹集资金。除了在此登记的股票和目前已发行的“限制性证券”外，本公司共有843,772股股票是目前有资格在场外粉红市场自由交易的非“限制性证券”。^® 市场。

除非根据我们提交的有效注册声明或适用的注册豁免(包括根据法案颁布的第144条规定的豁免)，否则不得出售受限证券。

根据“证券法”第144条(“第144条”)，“空壳公司”的定义是：没有或名义上没有业务的公司；没有或名义上没有资产的公司；完全由现金和现金等价物组成的资产；或由任何数额的现金和现金等价物以及名义上的其他资产组成的资产。因此，虽然我们不认为我们是“空壳公司”，但根据第144条，我们以前是“空壳公司”，根据第144条，我们的证券不能出售，直到1)我们不再是“空壳公司”(我们认为这发生在2013年6月与Powerhouse的收购有关)；2)我们必须遵守1934年“证券交易法”(经修订)第13或15(D)节的规定，并已提交了我们在任何交易之前一年内所要求的所有定期报告。自“10号表格类型信息”向委员会提交之日起至少12个月已过去，这反映了该公司作为非“空壳公司”的地位。因此，至少在2016年2月3日之前，我们的任何证券都没有资格根据规则144出售，任何没有在此登记的“限制性股票”将没有流动资金，事实上将没有资格转售，直到该等证券在证监会登记，和/或直到我们的注册声明被宣布生效，以及规则第144条的其他要求得到遵守后一年，如上所述。

假设我们未来不被视为“空壳公司”，并且我们以其他方式符合第144条的要求，包括我们作为“报告公司”的地位，那么拥有至少一年前从我们(或任何关联公司)购买的“受限制证券”的个人(或其股份合计的人)(在注册声明日期后至少六个月后的六个月)将有权出售此类证券，但获得有关我们的当前公开信息和要求我们继续及时提交我们的拥有至少一年前(或任何联属公司)从我们(或任何联属公司)购买的“限制性证券”的人(在我们的注册声明日期后至少六个月后的六个月内)，将有权在任何三个月期间内出售不超过当时公司普通股流通股1%的数量的股票。联属公司的销售也受制于某些销售条款、通知要求以及有关我们的最新公开信息的可用性。如果本公司已遵守上述要求，并继续作为一家“报告公司”并及时提交其文件，则在出售前90天内的任何时间不被视为我们的联属公司，并且拥有至少一年前从我们(或任何联属公司)购买的“受限制证券”的人，将有权根据第144条不受限制地出售该等股票。

如果我们将来成为“空壳公司”或非“报告公司”，根据第144条，由于我们被视为以前的“空壳公司”的事实，我们没有资格根据第144条出售我们的“受限制证券”，直到我们遵守第144条的要求，如上所述，包括在我们没有成为“空壳公司”的情况下，在我们提交给证监会的文件中成为最新的，如果我们确实成为了“空壳公司”，遵守上文第144条的相关规定，那么我们就没有资格根据第144条出售我们的“受限制证券”。

承保

以下被点名的承销商已同意在符合承销协议条款的情况下，购买在其姓名旁边列出的普通股数量。承销商承诺购买并支付所有证券(如果购买了任何证券)。

承销商已通知吾等，他们建议按本招股说明书副刊封面所载价格向公众发售普通股。承销商提议以相同的价格减去不超过每股$的优惠，向某些交易商提供普通股股票。承销商可以允许，交易商也可以重新放行，在向某些其他经纪和交易商出售股票时，每股不超过1美元的特许权。本次发行后，承销商可能会更改这些金额。

我们已授予承销商选择权，可以向公众以相同的价格和相同的承销折扣从我们手中购买至多多一股普通股，如下表所示。承销商可在本招股说明书日期后45天内随时行使此项选择权，但仅限于超额配售(如有)。在承销商行使选择权的范围内，承销商将有义务在一定条件下购买他们行使选择权的证券。承销商预计在2015年左右将证券交付给买家。

承销折扣等于普通股每股公开发行价减去承销商支付给我们的每股金额。下表显示了假设没有行使超额配售选择权和全部行使超额配售选择权，此次发行中将向承销商支付的每股承销折扣和总承销折扣。

我们估计，除上述承销折扣外，我们与此次发行相关的应付费用约为75万美元。这一估计数包括承保人50万美元的手续费和开支。

如果公司决定进行任何公开或非公开发行证券，或任何合并、收购或出售交易，无论是代表其自身或代表其证券持有人，在本次发行结束后28个月内的任何时间，公司将向Northland提供担任独家配售代理(如果是非公开发行)主管理承销商(如果是公开发行)或作为独家财务顾问(如果是合并、收购或出售交易)的权利。(如果是非公开发行，则为Northland提供独家配售代理；如果是私募发行，则为主承销商；如果是公开发行，则为独家财务顾问；如果为合并、收购或出售交易，则为独家财务顾问)。如果Northland同意以该身份行事，本公司和Northland将签订一份适当形式的单独协议，其中包含相互商定的习惯条款和条件。这一服务权利既不是Northland以任何身份在任何此类交易中采取行动或购买与此相关的任何证券的明示或默示承诺，这些承诺只会在单独的协议中规定。尽管有上述规定，在任何情况下，自发售生效或开始销售之日起，服务权的有效期均不得超过三年。

除本招股说明书所披露者外，承销商并没有亦不会从吾等收取金融行业监管局认为根据其公平价格规则属承销补偿的任何其他与本次发行有关的补偿或开支。承保折扣是通过我们与承销商之间的公平协商确定的。

我们同意赔偿承销商的某些责任，包括证券法下的民事责任，或支付承销商可能被要求就这些责任支付的款项。

我们以及我们的每一位董事和高级管理人员都同意在本招股说明书公布之日起180天内出售普通股的能力受到某些限制。这些协议规定了根据承销协议向承销商出售股票的例外情况，以及某些其他情况(包括私募债务和/或股权证券的金额不超过将为公司提供300万美元毛收入的金额)。承销商可自行决定放弃这些协议中的限制。上述禁售期可以延长，如果(I)在“禁售期”的最后17天内，我们发布了收益或财务业绩新闻稿，或发生了与我们有关的重大新闻或重大事件，或者(Ii)在“禁售期”到期之前，我们宣布我们将在“禁售期”最后一天开始的16天内发布收益或财务业绩。则在任何一种情况下，“禁售期”的到期日将延长至自收益或财务结果发布或重大新闻或重大事件(视情况而定)发生之日起的18天期限届满，除非承销商书面放弃这样的延长。上述限制不适用于我们的高级管理人员和董事根据交易所法案10b-5规则建立的任何交易计划进行的某些交易。

为促进此次发行，承销商可以在此次发行期间和之后进行稳定、维持或以其他方式影响我们普通股价格的交易。具体地说，承销商可能会超额配售或以其他方式在我们的普通股中为自己的账户建立空头头寸，方法是出售比我们出售给他们的普通股更多的普通股。承销商可以通过行使购买额外股份的选择权或在公开市场购买股票的方式平仓任何空头头寸。此外，承销商可以通过在公开市场上竞购或购买股票来稳定或维持我们普通股的价格，并可以实施惩罚性出价。如果实施惩罚性出价，如果回购之前在发售中分发的股票，无论是与稳定交易或其他方面相关的股份，允许辛迪加成员或参与发售的其他经纪自营商获得的出售特许权将被收回。这些交易的效果可能是将我们普通股的市场价格稳定或维持在高于公开市场上可能普遍存在的水平。实施惩罚性出价也可能影响我们普通股的价格，从而阻碍股票的转售。任何稳定或其他交易的规模或影响都是不确定的。这些交易可以在纳斯达克或其他地方进行，如果开始，可以随时停止。

与本次发行相关的承销商和销售集团成员也可能在我们的普通股中进行被动做市交易。被动做市包括在纳斯达克资本市场上展示受独立做市商价格限制的出价，并根据订单流进行受这些价格限制的购买。美国证交会颁布的M规则第103条限制了每个被动做市商可以进行的净买入金额和每次出价的显示规模。被动做市可能会将我们普通股的市场价格稳定在公开市场上的价格之上，如果开始，可能会随时停止。

承销商可以直接在网上或通过承销商的一家附属公司为此次发行的营销提供便利。在这种情况下，潜在投资者可能会在网上查看招股条款和招股说明书，并在网上或通过他们的财务顾问下单。该等网站及该等网站所载或连接至该等网站的资料，并不纳入本招股说明书增刊，亦非本招股说明书增刊的一部分。

Northland Capital Markets是作为FINRA/SIPC成员的Northland Securities，Inc.的某些资本市场和投资银行服务的商标名。

欧洲经济区。对于已实施招股说明书指令的每个欧洲经济区成员国(每个“相关成员国”)，不得在该相关成员国向公众要约出售我们普通股的任何股份，但根据招股说明书指令下的下列豁免，可随时向该相关成员国向公众要约我们普通股的任何股份，前提是这些股份已在该相关成员国实施：

对招股章程指令所界定的合格投资者的任何法人实体

招股说明书指令允许的少于100人，或如果相关成员国已实施2010年PD修订指令的相关条款，则为150人以下的自然人或法人(招股说明书指令所界定的合格投资者除外)，但须事先征得代表对任何此类要约的同意

在招股章程指令第3条第(2)款范围内的任何其他情况下，但该等普通股的要约不会导致吾等或任何承销商须根据招股章程指令第3条刊登招股章程

就本条款而言，“向公众要约”一词与任何相关成员国的我们普通股的任何股份有关，是指以任何形式和任何手段就要约条款和拟要约的任何普通股进行沟通，以使投资者能够决定购买我们普通股的任何股份，因为在该成员国实施招股说明书指令的任何措施可能会改变这些条款。“招股说明书指令”一词是指指令2003/71/EC(和在相关成员国实施的范围内)，并包括相关成员国的任何相关执行措施，而“2010年PD修订指令”一词是指第2010/73/EU号指令。

挪威。本发售文件未获挪威金融监督管理局(Finanstilsynet)或挪威商业企业登记处批准或不批准，或未获挪威商业企业登记处登记，股份以私募方式在挪威销售及出售，并根据挪威证券交易法及挪威证券交易规例所规定的发售招股章程规定的其他适用例外情况而在挪威进行销售及销售，而本发售文件并未获得挪威金融监督管理局(Finanstilsynet)或挪威商业企业登记处的批准或不批准，亦未在挪威商业企业登记处登记。

瑞士。普通股可能不会在瑞士公开发行，也不会在瑞士证券交易所(Six Swiss Exchange)或瑞士任何其他证券交易所或受监管的交易机构上市。本文件在编制时未考虑ART项下发行招股说明书的披露标准。652A或ART。根据“瑞士义务法典”的1156条或根据ART上市招股说明书的披露标准。27次以上。六项上市规则或瑞士任何其他证券交易所或受监管交易机构的上市规则。本文档以及与普通股或此次发售有关的任何其他发售或营销材料均不得在瑞士公开分发或以其他方式公开提供。

本文件或与此次发行或普通股相关的任何其他发行或营销材料都没有或将提交给任何瑞士监管机构或得到任何瑞士监管机构的批准。特别是，本文件将不会向瑞士金融市场监督管理局FINMA提交，普通股的发售也不会受到瑞士金融市场监督管理局(FINMA)的监管，普通股的发售没有也不会根据瑞士联邦集体投资计划法案(“CISA”)获得授权。因此，不得在瑞士或从瑞士进行中钢协及其实施条例和公告所界定的公开分销、发售或广告，以及不得向任何非合资格投资者分销，而根据中钢协向集合投资计划的权益收购人提供的投资者保障并不延伸至普通股收购人。

英国。就经修订的英国《2000年金融服务和市场法》(FSMA)第85条而言，本文件不是经批准的招股说明书，其副本没有、也不会被交付或批准给英国金融市场行为监管局，也不会得到任何其他可能是招股说明书指令相关主管机构的机构的批准。

本招股说明书附录仅分发给且仅针对在英国属于招股说明书指令第2(1)(E)条所指的“合格投资者”的人士，这些人同时也是(I)符合经修订的英国“2000年金融服务和市场法”(金融促进)令(下称“命令”)第19(5)条范围内的投资专业人士，和/或(Ii)高净值公司，非法人团体或合伙、该命令第49(2)(A)至(D)条所指的高价值信托的受托人，以及该命令可合法传达予的其他人(每名该等人士均称为“有关人士”)。

在英国，任何非相关人士的人都不应采取行动或依赖这些文件或其任何内容。本文档涉及的任何投资、投资活动或受控活动在英国只能向相关人员提供，并且只能与这些人员一起从事。

因此，本文件不受FSMA第21节中包含的关于传达参与投资活动的邀请函或诱因的一般限制，而且未经授权人员批准，否则将被要求。

任何居于英国的普通股购买者将被视为已向本公司及承销商作出陈述，并确认本公司及承销商均依赖该陈述，并确认其或其代理的最终购买者为相关人士。

普通股市场及相关股东事宜

普通股市场

我们的普通股目前在场外粉色市场挂牌交易。^® 场外市场由场外市场集团(OTC Markets Group，Inc.)维持，代号为“PSWW”；然而，我们的证券目前流动性极差，交易价格波动较大，仅在零星和有限的基础上进行交易。与此次发行相关的是，我们的普通股已获准在纳斯达克上市。

下表列出了在所示时期内，我们普通股每股的最高和最低销售价格。报价反映的是经销商间的价格，没有零售加价、降价或佣金，可能不代表实际交易。对于当前的价格信息，股东或其他感兴趣的个人应咨询可公开获得的消息来源。在下面介绍的时期内，我们普通股的交易非常缺乏流动性和零星。FINRA于2011年5月25日生效，该公司完成了对其已发行普通股的1：40反向股票拆分。除非另有说明或上下文另有要求，本招股说明书中披露的所有股份金额均追溯考虑反向拆分。

2015年5月5日，公司董事会和占当日已发行股份多数的股东投票决定实施1：4的反向股票拆分(“2015年5月反向”)。除非另有说明或上下文另有要求，否则在本招股说明书中披露的所有股份金额均追溯考虑到2015年5月的反向，所有由此产生的零碎股份金额已四舍五入为最接近的整体股份。

持票人

截至2015年6月12日，我们普通股的记录持有者约为220人，当天发生交易的最后价格为每股14.00美元。

分红

我们从未宣布或支付过普通股的任何现金股息，我们预计在可预见的未来也不会支付任何股息。我们打算将所有收益都用于运营和业务发展。

附加信息

我们已经根据证券法向证券交易委员会提交了一份关于本招股说明书提供的普通股股份的S-1表格注册声明。本招股说明书并不包含注册声明中包含的所有信息。有关我们和我们的普通股的更多信息，请参阅注册声明及其展品。

我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告以及其他信息。您可以阅读和复制我们在美国证券交易委员会公共资料室提交的任何报告、声明或其他信息，地址为华盛顿特区20549号，邮编：20549。在支付复印费后，您可以写信给SEC索取这些文件的副本。请致电证券交易委员会，电话：1-800-SEC-0330，了解有关公共资料室运作的更多信息。我们的证券交易委员会文件也可在证券交易委员会的网站http\\www.sec.gov上向公众查阅。

法律事务

本招股说明书提供的普通股股票的有效性以及与特拉华州法律有关的某些其他法律问题将由Andrews Kurth LLP为我们传递。得克萨斯州达拉斯的Setter&Pou，PC公司担任该公司的联合法律顾问。明尼苏达州明尼阿波利斯的费格雷·贝克·丹尼尔斯有限责任公司(Faegre Baker Daniels LLP)担任此次发行的承销商的法律顾问。

专家

本招股说明书所载本公司截至二零一四年十二月三十一日及二零一三年十二月三十一日的财务报表，已由我们的独立注册会计师事务所Whitley Penn LLP在其报告中所述进行审计，并依据该事务所的报告(经其作为会计及审计专家的授权而列入)。

本招股说明书所指名的专家或律师，如已编制或证明本招股章程的任何部分，或已就注册证券的有效性或与普通股注册或发售相关的其他法律事宜发表意见，均未按意外情况聘用，或直接或间接在本公司或本公司的任何母公司或附属公司拥有或将获得任何权益。也没有任何此等人士与我们或我们的任何母公司或子公司(如果有的话)作为发起人、管理人员或主承销商、投票受托人、董事、高级管理人员或员工联系在一起。

信安太阳能公司

合并财务报表

截至及截至以下三个月

2015年3月31日和2014年3月31日

目录

信安太阳能公司

综合资产负债表

(未经审计)