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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告 |
在截至本季度末的季度内
或
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
在从中国到日本的过渡期内，中国从中国到日本，从中国到日本的过渡期，都是从中国过渡到中国，从中国到日本的过渡期。
佣金档案编号
(注册人的确切姓名载于其章程)
| ||
(述明或其他司法管辖权 | (税务局雇主 | |
公司或组织) | 识别号码) | |
(主要行政办公室地址) | (邮政编码) |
(
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题是： |
| 商品代号 |
| 注册的每个交易所的名称： |
优先股，每股面值0.01美元 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器 | ☐ | ☒ | ||
非加速文件管理器 | ☐ | 规模较小的报告公司 | ||
新兴成长型公司 |
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。
截至2021年7月22日，有
目录
索引
页面 | ||
| 不是的。 | |
第一部分-财务信息 | ||
第1项：会计报表编制财务报表 | ||
合并资产负债表-2021年6月30日(未经审计)和2020年12月31日 | 3 | |
合并业务表--截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月(未经审计) | 4 | |
综合全面收益表(亏损)--截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月(未经审计) | 5 | |
股东权益合并报表-截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月(未经审计) | 6 | |
合并现金流量表-截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月(未经审计) | 7 | |
合并财务报表附注(未经审计) | 9 | |
第二项：报告管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析 | 46 | |
第三项：监管市场风险的定量和定性披露 | 60 | |
第四项：管理控制和程序。 | 60 | |
第二部分-其他资料 | 61 | |
项目1.审理法律诉讼程序 | 61 | |
项目11A.评估风险因素 | 61 | |
第二项：禁止未登记的股权证券销售和收益使用 | 61 | |
第三项高级证券的债务违约 | 61 | |
第(4)项--《矿山安全信息披露情况》 | 61 | |
第5项：信息、信息和其他信息 | 61 | |
第六项：展览、展览和展览 | 62 | |
签名 | 63 |
2
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第一部分-财务信息
第一项：财务报表
CTO Realty Growth，Inc.
综合资产负债表
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
自.起 | ||||||
| (未经审计)6月30日， |
| 12月31日， | |||
资产 | ||||||
房地产： | ||||||
土地，按成本价计算 | $ | | $ | | ||
建筑和改善，按成本计算 | | | ||||
其他家具和设备，按成本价 | | | ||||
按成本计算的在建工程 | | | ||||
房地产总量，按成本计算 | | | ||||
减去累计折旧 | ( | ( | ||||
房地产-净值 | | | ||||
土地及发展成本 | | | ||||
无形租赁资产-净额 | | | ||||
持有待售资产-请参阅附注25 | | | ||||
对合资企业的投资 | | | ||||
投资阿尔卑斯山收入财产信托公司。 | | | ||||
缓解信用 | | | ||||
商业贷款和主租赁投资 | | | ||||
现金和现金等价物 | | | ||||
受限现金 | | | ||||
可退还的所得税 | | | ||||
递延所得税--净额 | | — | ||||
其他资产-请参阅附注13 | | | ||||
总资产 | $ | | $ | | ||
负债和股东权益 | ||||||
负债： | ||||||
应付帐款 | $ | | $ | | ||
应计负债和其他负债--见附注19 | | | ||||
递延收入--见附注20 | | | ||||
无形租赁负债-净额 | | | ||||
持有待售债务-见附注25 | | | ||||
递延所得税--净额 | — | | ||||
长期债务 | | | ||||
总负债 | | | ||||
承付款和或有事项--见附注23 | ||||||
股东权益： | ||||||
优先股- | ||||||
普通股- | | | ||||
国库股- | — | ( | ||||
额外实收资本 | | | ||||
留存收益 | | | ||||
累计其他综合损失 | ( | ( | ||||
股东权益总额 | | | ||||
总负债和股东权益 | $ | | $ | | ||
附注是这些合并财务报表的组成部分。
3
目录
CTO Realty Growth，Inc.
合并业务报表
(未经审计，单位为千，不包括股票、每股和股息数据)
三个月后结束 | 截至六个月 | |||||||||||
6月30日， | 6月30日， | 6月30日， | 6月30日， | |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2020 | |||||
收入 | ||||||||||||
收入属性 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
管理费收入 | | | | | ||||||||
商业贷款和主租赁投资的利息收入 | | | | | ||||||||
房地产运营 | | | | | ||||||||
总收入 | | | | | ||||||||
直接收入成本 | ||||||||||||
收入属性 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
房地产运营 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
收入的总直接成本 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
一般和行政费用 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
减损费用 | ( | — | ( | ( | ||||||||
折旧及摊销 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
总运营费用 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
资产处置收益 | | | | | ||||||||
清偿债务所得(损) | ( | | ( | | ||||||||
其他收益和收入 | | | | | ||||||||
营业总收入(亏损) | ( | | ( | | ||||||||
投资和其他收益(亏损) | | | | ( | ||||||||
利息支出 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
所得税前收益(亏损)收益(费用) | ( | | ( | | ||||||||
所得税优惠(费用) | | ( | | ( | ||||||||
净收益(亏损) | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||
每股信息-请参阅注释15： | ||||||||||||
每股基本和稀释后净收益(亏损) | $ | ( | $ | | $ | $ | ||||||
普通股加权平均数 | ||||||||||||
基本信息 | | | | | ||||||||
稀释 | | | | | ||||||||
宣布和支付的股息 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
附注是这些合并财务报表的组成部分。
4
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CTO Realty Growth，Inc.
综合全面收益表(损益表)
(未经审计，单位为千)
三个月后结束 | 截至六个月 | |||||||||||
| 6月30日， | 6月30日， | 6月30日， | 6月30日， | ||||||||
2021 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2020 | ||||||
净收益(亏损) | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||
其他全面收益(亏损)： | ||||||||||||
现金流对冲衍生利率掉期(扣除所得税支出#美元) | ( | ( | | ( | ||||||||
扣除所得税后的其他综合收益(亏损)合计 | ( | ( | | ( | ||||||||
综合收益(亏损)合计 | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | ||||
附注是这些合并财务报表的组成部分。
5
目录
CTO Realty Growth，Inc.
合并股东权益报表
(未经审计，单位为千)
截至2021年6月30日的三个月：
普通股 | 库存股 | 额外实收资本 | 留存收益 | 累计其他综合收益(亏损) | 股东权益 | |||||||||||||
余额2021年4月1日 | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||||
净亏损 | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||
股票期权的行使与股票发行 | — | — | | — | — | | ||||||||||||
限制性股票授予与股权分类期权的股票补偿费用 | — | — | | — | — | | ||||||||||||
股票发行成本 | — | — | ( | — | — | ( | ||||||||||||
为该期间宣布的股息 | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||
其他全面损失 | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||
余额2021年6月30日 | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||||
截至2020年6月30日的三个月：
普通股 | 库存股 | 额外实收资本 | 留存收益 | 累计其他综合收益(亏损) | 股东权益 | |||||||||||||
余额2020年4月1日 | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||||
净收入 | — | — | — | | — | | ||||||||||||
股票回购 | — | ( | — | — | — | ( | ||||||||||||
股票期权的行使与股票发行 | | — | | — | — | | ||||||||||||
限制性股票授予与股权分类期权的股票补偿费用 | — | — | | — | — | | ||||||||||||
为该期间宣布的股息 | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||
其他全面亏损，扣除所得税后的净额 | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||
余额2020年6月30日 | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||||
截至2021年6月30日的6个月：
普通股 | 库存股 | 额外实收资本 | 留存收益 | 累计其他综合收益(亏损) | 股东权益 | |||||||||||||
余额2021年1月1日 | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||||
净收入 | — | — | — | | — | | ||||||||||||
既得限制性股票和绩效股票 | — | — | ( | — | — | ( | ||||||||||||
股票期权的行使与股票发行 | — | — | | — | — | | ||||||||||||
限制性股票授予与股权分类期权的股票补偿费用 | — | — | | — | — | | ||||||||||||
面值$ | ( | | ( | — | — | — | ||||||||||||
股票发行成本 | — | — | ( | — | — | ( | ||||||||||||
为该期间宣布的股息 | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||
其他综合收益 | — | — | — | — | | | ||||||||||||
余额2021年6月30日 | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||||
截至2020年6月30日的6个月：
普通股 | 库存股 | 额外实收资本 | 留存收益 | 累计其他综合收益(亏损) | 股东权益 | |||||||||||||
余额2020年1月1日 | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
净收入 | — | — | — | | — | | ||||||||||||
股票回购 | — | ( | — | — | — | ( | ||||||||||||
可转换债券的股权构成 | — | — | | — | — | | ||||||||||||
既得限制性股票和绩效股票 | | — | ( | — | — | ( | ||||||||||||
股票期权的行使与股票发行 | | — | | — | — | | ||||||||||||
限制性股票授予与股权分类期权的股票补偿费用 | — | — | | — | — | | ||||||||||||
为该期间宣布的股息 | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||
其他全面亏损，扣除所得税后的净额 | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||
余额2020年6月30日 | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||||
附注是这些合并财务报表的组成部分。
6
目录
CTO Realty Growth，Inc.
合并现金流量表
(未经审计，单位为千)
截至六个月 | ||||||
2021年6月30日 | 2020年6月30日 | |||||
经营活动的现金流： | ||||||
净收入 | $ | $ | ||||
对净收益与经营活动提供的现金净额进行调整： | ||||||
折旧及摊销 | ||||||
无形负债摊销至所得税财产收入 | ( | ( | ||||
递延融资成本摊销为利息支出 | ||||||
可转债折价摊销 | ||||||
房地产和无形租赁资产负债处置收益 | ( | ( | ||||
处置持有待售资产的收益 | — | ( | ||||
商业贷款和主租赁投资的处置亏损 | — | | ||||
清偿债务的损失(收益) | | ( | ||||
减损费用 | | | ||||
增加商业贷款和主租赁投资发起费 | ( | ( | ||||
非现金计入利息 | ( | ( | ||||
递延所得税 | ( | ( | ||||
投资证券未实现(收益)损失 | ( | |||||
非现金薪酬 | ||||||
资产减少(增加)： | ||||||
可退还的所得税 | ( | — | ||||
土地及发展成本 | ( | |||||
影响费用和缓解信用额度 | — | |||||
其他资产 | ( | ( | ||||
负债增加(减少)： | ||||||
应付帐款 | ( | |||||
应计负债和其他负债 | ||||||
递延收入 | ( | |||||
应付所得税 | — | |||||
经营活动提供的净现金 | ||||||
投资活动的现金流： | ||||||
收购房地产和无形租赁资产和负债 | ( | ( | ||||
收购商业贷款投资和主租赁投资 | ( | ( | ||||
收购缓解信用额度 | — | ( | ||||
合资企业利息的现金出资 | ( | ( | ||||
处置财产、厂房和设备、净资产和持有待售资产的收益 | | |||||
商业贷款和主租赁投资收到的本金 | — | | ||||
用于投资活动的净现金 | ( | ( | ||||
融资活动的现金流： | ||||||
长期债务收益 | ||||||
偿还长期债务 | ( | ( | ||||
支付贷款手续费的现金 | ( | ( | ||||
股票期权和股票发行支付的现金收益 | ( | — | ||||
用于购买普通股的现金 | — | ( | ||||
为归属限制性股票支付的现金 | ( | ( | ||||
为股票发行成本支付的现金 | ( | — | ||||
支付的股息 | ( | ( | ||||
融资活动提供(用于)的净现金 | ( | |||||
现金和现金等价物净减少 | ( | ( | ||||
期初现金和现金等价物 | ||||||
现金和现金等价物，期末 | $ | $ | ||||
现金与综合资产负债表的对账： | ||||||
现金和现金等价物 | $ | $ | ||||
受限现金 | ||||||
现金总额 | $ | $ | ||||
附注是这些合并财务报表的组成部分。
7
目录
CTO Realty Growth，Inc.
合并现金流量表(续)
(未经审计，单位为千)
截至六个月 | ||||||
2021年6月30日 | 2020年6月30日 | |||||
补充披露现金流量信息： | ||||||
缴税现金，扣除收到的退款后的净额 | $ | | $ | |||
支付利息的现金 | $ | $ | ||||
补充披露非现金投融资活动： | ||||||
可转换票据交易所 | $ | — | $ | | ||
可转换债券的股权构成 | $ | — | $ | | ||
已宣布和未支付的股息 | $ | | $ | — | ||
买方应付按揭票据的假设 | $ | | $ | — | ||
附注是这些合并财务报表的组成部分。
8
目录
合并财务报表附注(未经审计)
注1.业务描述
业务说明
我们是一家公开交易的多元化房地产投资信托基金(“REIT”)，成立于1910年。我们拥有和管理，有时还利用第三方物业管理公司，
除了我们的收入物业投资组合，截至2021年6月30日，我们的业务包括：
管理服务：
| ● | 一项收费管理业务，从事管理阿尔卑斯山收入财产信托公司(“PINE”)和目前持有 |
商业贷款和主租赁投资：
| ● | 一个投资组合 |
房地产运营：
| ● | 一系列地下矿产权益，与大约 |
| ● | 土地合资企业的保留权益，该合资企业已达成协议，将出售其几乎所有剩余股份 |
| ● | 在一家合资企业中的权益，该合资企业拥有 |
我们的业务还包括对PINE的投资。截至2021年6月30日，我们的投资总额为
REIT转换
截至2020年12月31日，该公司已经完成了某些必要的内部重组交易，以便在截至2020年12月31日的纳税年度开始按照美国联邦所得税目的REIT的资格和税收要求开始运营。
9
目录
为符合经修订的1986年国内收入守则(“守则”)所载若干REIT要求，吾等透过应课税REIT附属公司(“TRS”)及TRSS的附属公司持有若干非REIT资产及业务。TRS是房地产投资信托基金(REIT)的子公司，通常对其收益缴纳美国联邦企业所得税。我们TRS的净收入要么将由我们的TRS保留并用于为其运营提供资金，要么将分配给我们，由我们将其再投资到我们的业务中，或者分配给我们的股东。然而，对于适用于REITs的75%毛收入测试而言，我们TRS对我们的分配将不会产生合格收入，因此可能是有限的。
要符合REIT的资格，公司必须满足某些组织和运营要求，包括要求将公司年度REIT应纳税所得额的至少90%分配给其股东(这是根据公认会计原则计算的，不一定等于按照公认会计原则计算的净收入)，而不考虑已支付的股息扣除和不包括净资本利得。作为一家房地产投资信托基金，该公司在向股东分配的范围内通常不需要缴纳美国联邦公司所得税。如本公司在任何课税年度未能取得REIT资格，本公司将须就其按正常公司税率计算的应纳税所得额缴交美国联邦所得税，而除非美国国税局(“IRS”)根据某些法定条文给予本公司宽免，否则在丧失资格后的四个课税年度内，本公司一般不得获得REIT资格。这样的事件可能会对公司的净收入和可供分配给股东的净现金产生重大不利影响。即使公司有资格作为房地产投资信托基金纳税，公司的收入和财产以及联邦收入也可能需要缴纳州税和地方税，而未分配的收入可能需要缴纳消费税。
合并
2021年1月29日，在REIT转换方面，公司完成了佛罗里达州的CTO Realty Growth，Inc.与CTO FL的全资子公司CTO newco REIT，Inc.(“CTO MD”)的合并，目的是通过确保某些标准的REIT所有权限制和转让限制适用于CTO MD的股本，在马里兰州重新注册公司，并促进其持续遵守REIT要求。
合并的结果是，现有的CTO FL普通股在一对一的基础上自动转换为CTO MD的普通股。CTO MD是一家在马里兰州成立的公司，已更名为“CTO Realty Growth，Inc.”。CTO MD的章程包括某些标准REIT条款，包括适用于公司股本的所有权限制和转让限制。有关本公司在截至2021年3月31日止三个月期间录得的与合并有关的股本调整的披露，请参阅附注14，“权益”。
关于REIT的转换和合并，CTO FL申请将CTO MD的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)上市，股票代码为“CTO”。这一申请获得批准，CTO MD的普通股于2021年2月1日开始在纽约证券交易所交易，股票代码为“CTO”。
新冠肺炎大流行
2020年3月，世界卫生组织宣布新型冠状病毒爆发为大流行(“新冠肺炎大流行”)，疫情已蔓延至全美。新冠肺炎疫情的影响迅速演变，许多司法管辖区采取严厉措施，通过实施隔离或封锁以及实施旅行限制来限制病毒的传播。这些行动对全球供应链造成了重大干扰，并对包括航空公司、酒店业、零售业和更广泛的房地产行业在内的几个行业产生了不利影响。
由于批准了多种新冠肺炎疫苗的使用，并在普通人群中分发了此类疫苗，一些司法管辖区重新开放并放松了限制。然而，疫苗接种率的巨大差异和疫苗的持续犹豫不决，再加上新冠肺炎变异株的出现和新冠肺炎病例的激增，可能会引发恢复进一步的限制。这些限制可能包括强制企业关闭、旅行限制、减少商业运营和社会距离要求。
新冠肺炎疫情对房地产行业以及本公司的财务状况和经营业绩的未来影响是不确定的，目前也无法预测，因为它取决于几个本公司无法控制的因素，包括但不限于：(I)围绕全球金融危机的严重程度和持续时间的不确定性
10
目录
(I)“新冠肺炎”疫情的可能复发以及新冠肺炎疫情在美国各地区产生的不同经济和社会影响；(Ii)美国公共卫生应对措施的有效性；(Iii)“新冠肺炎”疫情对美国和全球经济的影响；(Iv)政府针对“新冠肺炎”疫情采取更多应对措施的时机、范围和效力；(V)为新冠肺炎批准的疫苗的可获得性和有效性以及个人接种疫苗的意愿；(Vi)在保持社会距离和其他旨在控制新冠肺炎影响的技术的同时，某些类型的商业物业使用方式的变化；(Vii)逐步取消经济刺激措施、经济刺激的通胀压力以及美国财政部最终停止和取消资产购买的影响；(Vii)对公司租户、房地产价值和资金成本的不均衡影响。
合约基本租金(“CBR”)指根据本公司租赁协议的现行条款欠本公司的金额。由于新冠肺炎疫情的影响，在截至2020年12月31日的年度内，本公司同意推迟或减少某些CBR，以换取更长的租赁期或其他租赁强化措施。延期CBR剩余余额的偿还始于2020年第三季度，在某些情况下，付款将持续到2023年。
附注2.主要会计政策摘要
中期财务信息
随附的未经审计的综合财务报表是根据证券交易委员会的规则和规定编制的。这些未经审计的综合财务报表不包括美国公认的会计原则(“美国公认会计原则”)要求的所有信息和注释，应与公司截至2020年12月31日的10-K表格年度报告一起阅读，该年度报告提供了对公司会计政策、财务状况、经营结果、业务性质和其他事项的更全面的了解。未经审核的综合财务报表反映管理层认为为公平反映本公司的财务状况及中期经营业绩所需的所有调整。
截至2021年6月30日的三个月和六个月的运营结果不一定表明截至2021年12月31日的一年的预期结果。
合并原则
综合财务报表包括本公司、其全资子公司和我们拥有控股权的其他实体的账目。综合财务报表所包括的任何房地产实体或物业仅在本公司拥有或控制该等实体或物业的期间进行合并。所有公司间余额和交易均已在合并财务报表中冲销。本公司保留在Land JV和Mitigation Bank JV的权益，以及在PINE的股权投资。本公司的结论是，该等实体为可变权益实体，而本公司并非其主要受益人，因此，该等实体并未合并。
预算在编制财务报表中的使用
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
除其他因素外，全国房地产市场可能存在的波动市场条件以及金融和信贷市场的波动和不确定性使得估计和假设，尤其是与该公司对收益物业的投资有关的估计和假设，可能会由于房地产和金融市场的持续波动或这些市场的重大混乱而发生重大变化。
11
目录
近期发布的会计准则
债务与转换和其他选择。2020年8月，财务会计准则委员会(FASB)发布了2020-06年度会计准则更新(ASU)，涉及通过取消某些可转换工具的分离模式来简化可转换工具的会计处理。除其他事项外，更新中的修正案还规定，通过修改指南，要求实体对可转换票据使用IF转换方法，从而改善每股收益计算的一致性。ASU 2020-06中的修正案在2021年12月15日之后的报告期内有效。该公司尚未完成与ASU 2020-06年潜在影响相关的分析。
ASC主题326，金融工具-信贷损失。2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，修订了其关于金融工具信贷损失计量的指导意见。本次更新中的修订在以下年度报告期开始生效
重新分类
截至2020年12月31日的综合资产负债表中的某些项目已重新分类，以符合截至2021年3月31日的列报。具体地说，在2021年第一季度，本公司将与其信贷安排相关的递延融资成本(如附注17，长期债务)扣除累计摊销后重新归类为所附综合资产负债表上其他资产的组成部分。因此，递延融资费用为#美元。
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括手头现金、银行活期账户和原始到期日不超过90天的货币市场账户。截至2021年6月30日，该公司的银行余额包括超过联邦存款保险公司限额的某些金额。
受限现金
受限现金总额为$
衍生金融工具与套期保值活动
利率互换。本公司根据FASB ASC主题815-20对其现金流套期保值衍生品进行会计处理。衍生工具与套期保值。根据对冲在每个资产负债表日的价值，衍生品按其公允价值计入综合资产负债表上的其他资产或应计负债及其他负债。在每个利率掉期签订之日，本公司指定该等衍生工具对冲与已确认的长期债务负债有关的须支付现金流的可变性。
本公司记录了套期保值工具和套期保值项目之间的关系，以及进行套期保值交易的风险管理目标和战略。在套期保值开始时，本公司正式评估了用于对冲交易的衍生品在抵消套期保值项目现金流变化方面是否非常有效，我们将继续这样做。由于每项利率掉期及相关债务的条款相同，两种对冲工具均符合捷径法；因此，假设在对冲工具的整个期限内不存在对冲无效。
12
目录
被指定为符合现金流量对冲条件的高效套期保值工具的公允价值变动计入其他全面损益，直至收益受到指定套期保值项目现金流变动的影响。
金融工具的公允价值
本公司于2021年6月30日及2020年12月31日的金融资产及负债(包括现金及现金等价物、限制性现金、应收账款、应付账款、应计账款及其他负债)的账面价值因该等工具到期日较短而接近公允价值。本公司截至2021年6月30日和2020年12月31日的信贷安排(下文定义)的账面价值与具有类似风险和到期日的循环信贷安排的当前市场利率大致相同。本公司截至2021年6月30日和2020年12月31日持有的固定利率商业贷款和主租赁投资、2026年定期贷款(下文定义)和可转换债务的面值按风险和到期日相似的金融工具的当前市场利率(见附注10，“金融工具的公允价值”)计量。
公允价值计量
该公司对金融和非金融资产和负债的公允价值的估计是基于美国公认会计原则(GAAP)建立的框架。该框架规定了估值投入的层次结构，旨在提高公允价值计量和相关披露的一致性、清晰度和可比性。美国公认会计原则(GAAP)描述了基于可用于计量公允价值的三个级别的投入的公允价值等级，其中两个被认为是可观察的，一个被认为是不可观察的。下面介绍这三个级别：
| ● | 第1级-估值基于相同资产或负债在活跃市场的报价。 |
| ● | 第2级-估值基于第1级以外可直接或间接观察到的输入，例如类似资产或负债的报价、不活跃市场的报价或可观察到或可由资产或负债整个期限的可观察市场数据所证实的其他输入。(2)第2级-估值基于第1级以外的直接或间接可观察到的输入，例如类似资产或负债的报价、不活跃市场的报价或可观察到或可由资产或负债整个期限的可观察市场数据证实的其他输入。 |
| ● | 第三级-估值是由基于模型的技术产生的，这些技术使用了至少一个在市场上看不到的重要假设。这些无法观察到的假设反映了对市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设的估计。估值技术包括期权定价模型、现金流贴现模型和类似技术。 |
商业贷款和主租赁投资利息收入的确认
商业贷款和主租赁投资的利息收入包括借款人支付的利息以及购买折扣和贷款发放费的增加，但被贷款成本的摊销所抵消。利息支付根据实际票面利率和未偿还本金余额应计，购买折扣和贷款发放费用采用实际收益率法累加为收入，并经预付款调整。
缓解信用
缓解信用是按历史成本列报的。随着这些资产的出售，相关收入和成本基础在综合经营报表中分别报告为房地产业务的收入和直接成本。
应收帐款
与收益性财产有关的应收账款在综合资产负债表中归类为其他资产，主要由应计租户应偿还费用和其他租户应收账款组成。与收入物业租户有关的应收账款总额为#美元。
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目录
与房地产业务有关的应收账款在合并资产负债表中归类为其他资产，总额为#美元。
上述应收账款的可收款性应根据美国会计准则第326条的规定，通过计提信用损失准备予以考虑和调整。金融工具--信贷损失。截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司计提坏账准备#美元。
租赁房地产购置中的购置会计
房地产投资按成本减去累计折旧和减值损失(如果有的话)列账。房地产投资成本反映了房地产的购买价格或开发成本。我们评估每笔收购交易，以确定收购的资产是否符合企业的定义。在亚利桑那州立大学2017-01年度，业务合并(主题805)：澄清企业的定义如果没有实质性的收购过程，或者公允价值基本上全部集中在单一可识别资产或一组类似的可识别资产中，或者收购不包括以被收购的劳动力或被收购的合同的形式存在的实质性过程，且在没有重大成本、努力或延迟的情况下无法替换，则收购不符合企业资格。与资产收购相关的交易成本作为收购资产成本基础的一部分进行资本化，而被视为企业收购的交易成本则在发生时计入费用。当改进和替换延长了资产的使用寿命或提高了生产能力时，这些改进和替换就被资本化了。维修和维护费用在发生时计入费用。
根据财务会计准则委员会的指引，以原址租赁取得的房地产的公允价值按各自的相对公允价值分配给所收购的有形资产，包括土地、建筑物和租户装修，以及已确认的无形资产和负债，包括高于市价和低于市价的租赁价值、原址租赁价值和租赁成本价值。在分配已确认的收购物业无形资产和负债的公允价值时，高于市价和低于市价的原地租赁价值按现值计入其他资产或负债。资本化的高于市值的租赁值在各自租约的剩余期限内作为租金收入的减少额摊销。资本化低于市价的租赁值在初始期限内摊销为租金收入的增加，除非管理层认为租户很可能会在租约到期时续签，在这种情况下，本公司将在续期内摊销应占续期的价值。原址租赁的价值和租赁成本在各自租赁的剩余不可取消期间摊销为费用。如果租赁在规定的到期日之前终止，与该租赁相关的所有未摊销金额将被注销。
房地产销售
房地产销售损益按FASB ASC主题606的要求核算，与客户签订合同的收入。当公司根据合同中分配给履行义务的交易价格转让合同中承诺的货物和/或服务时，公司确认房地产销售收入。一旦有了市场信息，房地产成本基础就会以成本或市场的较低者进行分析和记录。
所得税
该公司打算在提交该纳税年度的纳税申报单后，选择从截至2020年12月31日的纳税年度开始，根据该准则作为美国联邦所得税的REIT征税。本公司相信，从该课税年度开始，其组织和运作方式符合美国联邦所得税法规定的房地产投资信托基金(REIT)的征税资格。该公司打算继续以这种方式运作。作为房地产投资信托基金，该公司将按其应纳税净收入的公司税率缴纳美国联邦和州所得税；但是，该公司可以申请扣除支付给其股东的股息金额。公司作为股息分配的金额将只在股东层面征税。虽然公司必须至少分发
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目录
计算房地产投资信托基金的应纳税所得额和分配要求。这些扣除使公司能够根据美国联邦所得税法降低其股息支付要求。某些州可能会征收最低特许经营税。为了符合某些REIT要求，我们通过TRS和TRS的子公司持有我们的某些非REIT资产和业务，这些资产和业务将就其应税收入缴纳适用的美国联邦、州和地方企业所得税。在本报告所述期间，本公司共举行了
对于本公司的TRS，在本公司REIT选举前截至2020年12月31日的三个月前，本公司采用资产负债法核算所得税。递延所得税主要是由于用于财务报告目的的资产和负债的账面价值与用于所得税目的的金额之间的临时差异产生的净税效应(见附注22，“所得税”)。2006年6月，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了额外的指导意见，澄清了所得税中包含的公司财务报表中确认的所得税不确定性的会计处理。该解释规定了对纳税申报单中所采取或预期采取的税收头寸的财务报表确认和计量的确认门槛和计量属性。该解释还提供了关于取消确认、分类、利息和处罚、过渡期会计以及披露和过渡方面的指导意见。根据包括在所得税中的FASB指导，该公司分析了它的各种联邦和州申报头寸，并认为它的所得税申报头寸和扣除额都有很好的文件记录和支持。此外，该公司相信其应计税款是足够的。所以呢，
注3.收入确认
本公司实施FASB ASC主题606，与客户签订合同的收入使用修改后的追溯法，自2018年1月1日起生效。
下表汇总了公司在截至2021年6月30日的三个月中按部门、主要商品和/或服务以及相关收入确认时间划分的持续运营收入(单位：千)：
| 收入属性 |
| 管理事务 |
| 商业贷款和主租赁投资 |
| 房地产运营 |
| 总收入 | |||||||
主要产品/服务： | ||||||||||||||||
租赁收入-基本租金 | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | ||||||
租赁收入-CAM | | — | — | — | | |||||||||||
租赁收入--报销 | | — | — | — | | |||||||||||
租赁收入-广告牌 | | — | — | — | | |||||||||||
高于/低于市值租赁增量 | | — | — | — | | |||||||||||
实缴租赁资产增值 | | — | — | — | | |||||||||||
管理事务 | — | | — | — | | |||||||||||
商业贷款和主租赁投资 | — | — | | — | | |||||||||||
地下收入 | — | — | — | | | |||||||||||
卖地收入 | — | — | — | | | |||||||||||
利息和其他收入 | | — | — | — | | |||||||||||
总收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
收入确认时间： | ||||||||||||||||
在某个时间点转移的资产/货物 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | | ||||||
随时间转移的服务 | | | — | — | | |||||||||||
超租期 | | — | — | — | | |||||||||||
商业贷款和总租赁投资相关收入 | — | — | | — | | |||||||||||
总收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
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目录
下表汇总了公司在截至2020年6月30日的三个月中按部门、主要商品和/或服务以及相关收入确认时间划分的持续运营收入(单位：千)：
| 收入属性 |
| 管理事务 |
| 商业贷款和主租赁投资 |
| 房地产运营 |
| 总收入 | |||||||
主要产品/服务： | ||||||||||||||||
租赁收入-基本租金 | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | ||||||
租赁收入-CAM | | — | — | — | | |||||||||||
租赁收入--报销 | | — | — | — | | |||||||||||
租赁收入-广告牌 | | — | — | — | | |||||||||||
高于/低于市值租赁增量 | | — | — | — | | |||||||||||
实缴租赁资产增值 | | — | — | — | | |||||||||||
管理事务 | — | | — | — | | |||||||||||
商业贷款和主租赁投资 | — | — | | — | | |||||||||||
地下收入-其他 | — | — | — | | | |||||||||||
填补污垢和其他收入 | — | — | — | | | |||||||||||
利息和其他收入 | | — | — | — | | |||||||||||
总收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
收入确认时间： | ||||||||||||||||
在某个时间点转移的资产/货物 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | | ||||||
随时间转移的服务 | | | — | — | | |||||||||||
超租期 | | — | — | — | | |||||||||||
商业贷款和总租赁投资相关收入 | — | — | | — | | |||||||||||
总收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
下表汇总了公司在截至2021年6月30日的6个月中按部门、主要商品和/或服务以及相关收入确认时间划分的持续运营收入(单位：千)：
| 收入属性 |
| 管理事务 |
| 商业贷款和主租赁投资 |
| 房地产运营 |
| 总收入 | |||||||
主要产品/服务： | ||||||||||||||||
租赁收入-基本租金 | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | ||||||
租赁收入-CAM | | — | — | — | | |||||||||||
租赁收入--报销 | | — | — | — | | |||||||||||
租赁收入-广告牌 | | — | — | — | | |||||||||||
高于/低于市值租赁增量 | | — | — | — | | |||||||||||
实缴租赁资产增值 | | — | — | — | | |||||||||||
管理事务 | — | | — | — | | |||||||||||
商业贷款和主租赁投资 | — | — | | — | | |||||||||||
地下收入 | — | — | — | | | |||||||||||
卖地收入 | — | — | | | ||||||||||||
利息和其他收入 | | — | — | — | | |||||||||||
总收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
收入确认时间： | ||||||||||||||||
在某个时间点转移的资产/货物 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | | ||||||
随时间转移的服务 | | | — | — | | |||||||||||
超租期 | | — | — | — | | |||||||||||
商业贷款和总租赁投资相关收入 | — | — | | — | | |||||||||||
总收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
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目录
下表汇总了公司在截至2020年6月30日的6个月中按部门、主要商品和/或服务以及相关收入确认时间划分的持续运营收入(单位：千)：
| 收入属性 |
| 管理事务 |
| 商业贷款和主租赁投资 |
| 房地产运营 |
| 总收入 | |||||||
主要产品/服务： | ||||||||||||||||
租赁收入-基本租金 | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | ||||||
租赁收入-CAM | | — | — | — | | |||||||||||
租赁收入--报销 | | — | — | — | | |||||||||||
租赁收入-广告牌 | | — | — | — | | |||||||||||
高于/低于市值租赁增量 | | — | — | — | | |||||||||||
实缴租赁资产增值 | | — | — | — | | |||||||||||
管理事务 | — | | — | — | | |||||||||||
商业贷款和主租赁投资 | — | — | | — | | |||||||||||
缓解积分销售 | — | — | — | | | |||||||||||
地下收入-其他 | — | — | — | | | |||||||||||
填补污垢和其他收入 | — | — | — | | | |||||||||||
利息和其他收入 | | — | — | — | | |||||||||||
总收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
收入确认时间： | ||||||||||||||||
在某个时间点转移的资产/货物 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | | ||||||
随时间转移的服务 | | | — | — | | |||||||||||
超租期 | | — | — | — | | |||||||||||
商业贷款和总租赁投资相关收入 | — | — | | — | | |||||||||||
总收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
注4.收入、财产和租赁
租赁收入包括零售、写字楼和商业收入物业的长期租金收入，以及在每次租赁期间使用直线方法确认为赚取的广告牌。以下租赁支付包括直线基本租金收入以及高于和低于市场租赁摊销的非现金增值。
租赁收入的构成如下(单位：千)：
截至三个月 | 截至六个月 | ||||||||||
2021年6月30日 | 2020年6月30日 | 2021年6月30日 | 2020年6月30日 | ||||||||
租赁收入 | |||||||||||
租赁费 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||
可变租赁付款 | | | | | |||||||
租赁总收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||
截至12月31日的未来五年，2021年6月30日之后不可取消租赁的最低未来基本租金收入摘要如下(以千为单位)：
截至12月31日的一年， |
| 金额 | |
2021年剩余时间 | $ | | |
2022 | | ||
2023 | | ||
2024 | | ||
2025 | | ||
2026年及以后(累计) | | ||
总计 | $ | | |
17
目录
2021项收购。在截至2021年6月30日的六个月内，本公司收购了
截至2021年6月30日的6个月内收购的物业如下：
租户描述 |
| 租户类型 |
| 物业位置 | 收购日期 |
| 物业广场-英尺 | 购货价格 |
| 收购时租赁的百分比 |
| 购置日剩余租赁期(年) | |||
乔丹登陆 | 多租户 | 德克萨斯州西约旦 | | $ | | ||||||||||
东部公地 | 多租户 | 内华达州亨德森 | | | |||||||||||
Legacy的商店 | 多租户 | 德克萨斯州普莱诺 | | | |||||||||||
总计/加权平均值 | | $ | | ||||||||||||
2021年的处置。截至2021年6月30日止六个月内，本公司出售
截至2021年6月30日的6个月内处置的房产如下(单位：千)：
租户描述 |
| 租户类型 | 处分日期 | 销售价格 | 销售收益 | |||||
啤酒世界/模糊玉米饼店，佛罗里达州布兰登 | 多租户 | 01/20/21 | $ | | $ | | ||||
Moe‘s Southwest Grill，佛罗里达州杰克逊维尔 | 单租户 | 02/23/21 | | | ||||||
德克萨斯州北里奇兰山伯灵顿 | 单租户 | 04/23/21 | | | ||||||
斯台普斯，佛罗里达州萨拉索塔 | 单租户 | 05/07/21 | | | ||||||
CMBS产品组合 (1) | 单租户 | 06/30/21 | | | ||||||
总计 | $ | | $ | | ||||||
(1) | 2021年6月30日，公司出售 |
2021年运营亮点。于截至该六个月止六个月内，本公司签署合共
零售 | 平方英尺 | 加权平均租期(年) | 每平方英尺现金租金 | 租户改进 | 租赁佣金 | ||||||||
新租约 | $ | | $ | | $ | | |||||||
续订和延期 | $ | | | | |||||||||
总计/加权平均值 | $ | | $ | | $ | | |||||||
2020项收购。在截至2020年6月30日的六个月内，本公司收购了
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目录
截至2020年6月30日的6个月内收购的物业如下：
租户描述 |
| 租户类型 |
| 物业位置 | 收购日期 |
| 物业广场-英尺 | 购货价格 |
| 收购时租赁的百分比 |
| 购置日剩余租赁期(年) | |||
十字路口城市中心 | 多租户 | 亚利桑那州钱德勒 | | $ | | ||||||||||
阿什福德巷 | 多租户 | 佐治亚州亚特兰大 | | | |||||||||||
总计/加权平均值 | | $ | | ||||||||||||
2020年的处置。截至2020年6月30日止六个月内，本公司出售
截至2020年6月30日的6个月内处置的房产如下(单位：千)：
租户描述 |
| 租户类型 | 处分日期 | 销售价格 | 得(损) 特价出售 | |||||
CVS、达拉斯、德克萨斯州 | 单租户 | 04/24/20 | $ | | $ | | ||||
瓦瓦，佛罗里达州代托纳海滩 | 单租户 | 04/29/20 | | | ||||||
摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank)，佛罗里达州杰克逊维尔 | 单租户 | 06/18/20 | | | ||||||
7-Eleven，达拉斯，德克萨斯州 | 多租户 | 06/26/20 | | ( | ||||||
美国银行，加利福尼亚州蒙特利 | 单租户 | 06/29/20 | | | ||||||
总计/加权平均值 | $ | | $ | | ||||||
注5.商业贷款和主租赁投资
我们对商业贷款或类似结构性金融投资(如夹层贷款或其他次级债务)的投资一直并预计将继续以房地产或借款人对拥有该房地产的实体的所有权权益的质押作为担保。我们投资或发起的贷款是针对位于美国及其领土的商业房地产，并且是流动的或以固定或浮动利率履行的。其中一些贷款可能是以平价或优先/从属结构发放的银团贷款。商业第一按揭贷款由于其在基础抵押品中的优先地位，通常提供更高的回收率。商业夹层贷款通常以借款人在基础商业房地产中的股权所有权质押为担保。与抵押贷款不同，夹层贷款不以房产留置权为担保。投资者在夹层贷款中的权利通常受债权人间协议的约束，该协议赋予持有人补救违约的权利，并对由同一商业地产担保的任何优先债务的某些决定行使控制权。
2021年活动。2021年6月30日，该公司发起了一笔贷款，与出售位于佛罗里达州代托纳海滩的一块现有结构的地块有关。本金贷款金额为$
截至2021年6月30日，公司的商业贷款和主租赁投资包括以下内容(单位：千)：
描述 |
| 投资日期 |
| 到期日 |
| 原始面额 |
| 当前面值 |
| 账面价值 |
| 票面利率 | |||
土地租赁贷款-德克萨斯州奥斯汀约瑟芬街400号 | 2019年7月 | 不适用 | $ | | $ | | $ | | 不适用 | ||||||
主租户-Hialeah Lease Loan-佛罗里达州Hialeah | 2020年9月 | 不适用 | | | | 不适用 | |||||||||
抵押贷款笔记-德克萨斯州达拉斯枫树大道4311号 | 2020年10月 | 2023年4月 | | | | ||||||||||
抵押贷款票据-110 N海滩街-佛罗里达州代托纳海滩 | 2021年6月 | 2022年12月 | | | | ||||||||||
$ | | $ | | $ | | ||||||||||
19
目录
截至2020年12月31日，该公司的商业贷款和主租赁投资包括以下内容(以千计)：
描述 |
| 投资日期 |
| 到期日 |
| 原始面额 |
| 当前面值 |
| 账面价值 |
| 票面利率 | |||
土地租赁贷款-德克萨斯州奥斯汀约瑟芬街400号 | 2019年7月 | 不适用 | $ | | $ | | $ | | 不适用 | ||||||
主租户-Hialeah Lease Loan-佛罗里达州Hialeah | 2020年9月 | 不适用 | | | | 不适用 | |||||||||
抵押贷款笔记-德克萨斯州达拉斯枫树大道4311号 | 2020年10月 | 2023年4月 | | | | ||||||||||
$ | | $ | | $ | | ||||||||||
商业贷款和主租赁投资组合在2021年6月30日和2020年12月31日的账面价值包括以下内容(以千为单位)：
自.起 | ||||||
| 2021年6月30日 |
| 2020年12月31日 | |||
当前面值 | $ | | $ | | ||
已收租金的推算利息 | | | ||||
未增值发源费 | ( | ( | ||||
CECL储备 | ( | ( | ||||
商业贷款和总租赁投资总额 | $ | | $ | | ||
注6.关联方管理服务业务
阿尔卑斯山收入财产信托公司。根据公司与PINE的管理协议，我们将产生相当于
在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，公司从PINE获得的管理费收入总计为$
下表代表了截至2021年6月30日和2020年12月31日，PINE公司应支付给公司的金额，这些金额包括在合并资产负债表上的其他资产中(以千计)：
自.起 | ||||||
描述 |
| 2021年6月30日 | 2020年12月31日 | |||
松树应付的管理服务费 | $ | | $ | | ||
应收股利 | | — | ||||
其他 | | | ||||
总计 | $ | | $ | | ||
2019年11月26日，作为PINE在纽约证券交易所首次公开募股(IPO)的一部分，该公司出售了PINE
20
目录
于截至2021年6月30日止三个月内，PINE根据排他性及首次要约协议行使其向本公司购买下列物业的权利(I)CMBS投资组合，购买价为#美元。
陆上合资公司。根据土地合营公司的经营协议条款，管理费的最初金额为$。
截至2021年6月30日止三个月及六个月内，本公司从置地合营公司赚取管理费收入合共$
注7.中国房地产业务
房地产运营
截至2021年6月30日和2020年12月31日的土地和开发成本如下(单位：千)：
自.起 | ||||||
| 2021年6月30日 |
| 2020年12月31日 | |||
土地及发展成本 | $ | | $ | | ||
地下利益 | | | ||||
土地及发展总成本 | $ | | $ | | ||
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月，持续房地产业务的收入包括以下内容(以千为单位)：
截至三个月 | 截至六个月 | |||||||||||
2021年6月30日 |
| 2020年6月30日 |
| 2021年6月30日 |
| 2020年6月30日 | ||||||
缓解积分销售 |
| $ | — | $ | — | $ | — | $ | | |||
地下收入 | | | | | ||||||||
卖地收入 | | — | | — | ||||||||
填补污垢和其他收入 | — | | — | | ||||||||
房地产运营总收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
代托纳海滩开发区。该公司拥有一家
21
目录
其他房地产资产。该公司拥有缓解信用额度，成本基础为#美元。
地下利益。截至2021年6月30日，该公司拥有地下石油、天然气和矿产的全部或部分权益，大约
公司不被禁止出售其任何或全部地下权益。本公司可应地面所有者的请求释放地面入场权或其他权利，通常根据地面价值的百分比协商释放费用。如果本公司完成交易以出售其全部或部分地下权益或完成解除交易，本公司可利用类似的交换结构收购一项或多项重置投资，包括创收物业。发放地面入境权的现金支付总额为#美元。
土地减损。有几个
附注8.对合资企业的投资
截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司对合资企业的投资情况如下(单位：千)：
自.起 | ||||||
| 2021年6月30日 | 2020年12月31日 | ||||
陆上合资企业 | $ | | $ | | ||
缓解银行合资企业 | | | ||||
合资企业的总投资 | $ | | $ | | ||
陆上合资公司。公司在土地合资企业中的保留权益代表名义上的
22
目录
合资公司，继续在剩余的区域内销售个别地块
本公司目前担任Land合资公司的经理，并在合资伙伴的指导下负责日常运营。经理可以采取的所有重大决策和某些其他行动必须征得合营合伙人的一致同意(“一致行动”)。一致行动包括批准置地合营的所有地块的定价；批准载有对置地合营的标准购买合约作出重大修订的土地买卖合约；订立任何与置地合营有关的租赁协议；订立上市或经纪协议；批准及修订置地合营的营运预算；取得置地合营的融资；接纳额外会员；以及处置置地合营的房地产，金额低于市值。根据置地合营公司的经营协议，置地合营公司向管理人支付一笔初步金额为#元的管理费。
本公司综合资产负债表上对合资公司的投资包括本公司于置地合营公司的所有权权益。我们得出结论认为，由于本公司不是FASB ASC主题810中定义的主要受益人，因此Land JV是一家可变利益实体，并按权益会计方法入账。整固。与这一决定相关的重要因素包括但不限于，股东通过对所有重大行动使用一致同意的方式共同控制的Land JV。在FASB ASC 323的指导下，投资-权益法和合资企业，本公司采用权益法对置地合营投资进行会计处理。
下表提供了截至2021年6月30日和2020年12月31日的Land合资公司的汇总财务信息(以千为单位)：
自.起 | ||||||
2021年6月30日 |
| 2020年12月31日 | ||||
资产、现金和现金等价物 | $ | | $ | | ||
资产，预付费用 | | | ||||
资产，土地资产投资 | | | ||||
总资产 | $ | | $ | | ||
负债、应付帐款、应计费用、递延收入 | $ | | $ | | ||
权益 | $ | | $ | | ||
负债和权益总额 | $ | | $ | | ||
下表提供了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的土地合资公司的财务信息摘要(单位：千)：
截至三个月 | 截至六个月 | |||||||||||
2021年6月30日 | 2020年6月30日 | 2021年6月30日 | 2020年6月30日 | |||||||||
收入 | $ | — | $ | | $ | | $ | | ||||
直接收入成本 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
营业收入(亏损) | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | | ||||
其他运营费用 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
净收益(亏损) | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | | ||||
本公司应占置地合营公司净收益(亏损)的份额为
23
目录
在确定本公司在土地合营公司净收入中的份额后，每季度对其进行评估。虽然本公司于截至2021年或2020年6月30日止三个月及六个月之土地合营净收入中所占份额毋须调整，但本公司确实录得减值#美元。
缓解银行。2018年6月完成的缓解银行交易包括出售
缓解银行合资公司打算从事联邦和州湿地缓解信用的创建和销售。这些信贷将根据联邦和州监管机构已经或将向缓解银行合资公司发放的适用许可设立，这些监管机构对此类信贷的授予行使管辖权，但不能保证信贷的最终发放、可销售性或价值。缓解银行合资企业于2018年6月8日获得国家监管机构颁发的许可证(国家许可证)。国家监督管理机构最高可奖励
与缓解银行交易同时签署的缓解银行合营公司的经营协议(“经营协议”)规定，公司应安排将缓解银行合营公司的缓解信贷出售给不相关的第三方，总额不少于$。
于2018年6月，在关闭减灾银行合资公司时，本公司估计最低销售担保的公允价值为#美元。
此外，经营协议规定贝莱德有权促使本公司最多购买
24
目录
截至2020年12月31日止年度，贝莱德行使认沽及认沽
下表提供了缓解银行合资企业截至2021年6月30日和2020年12月31日的汇总财务信息(单位：千)：
自.起 | ||||||
2021年6月30日 | 2020年12月31日 | |||||
资产、现金和现金等价物 | $ | | $ | | ||
资产，预付费用 | | | ||||
资产、对缓解信贷资产的投资 | | | ||||
资产、财产、厂房和设备-净额 | | | ||||
总资产 | $ | | $ | | ||
负债、应付帐款、应计负债 | $ | | $ | | ||
权益 | $ | | $ | | ||
负债和权益总额 | $ | | $ | | ||
下表提供了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的缓解银行合资公司的汇总财务信息(单位：千)：
截至三个月 | 截至六个月 | |||||||||||
2021年6月30日 | 2020年6月30日 | 2021年6月30日 | 2020年6月30日 | |||||||||
收入 | $ | — | $ | | $ | | $ | | ||||
直接收入成本 | — | ( | ( | ( | ||||||||
营业收入 | $ | — | $ | | $ | | $ | | ||||
其他运营费用 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
净收益(亏损) | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | | ||||
本公司在减灾银行合资公司净收益(亏损)中的份额为
注：9.中国投资证券
2019年11月26日，公司采购
25
目录
根据美国会计准则第825条，投资于PINE的证券，否则该等投资将按权益法入账。
本公司根据PINE在各个资产负债表日的收盘价计算未实现损益。因PINE收盘价变动而产生的未实现非现金损益计入截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的综合营业报表中的投资和其他收益(亏损)。
公司截至2021年6月30日和2020年12月31日的可供出售证券摘要如下(单位：千)：
| 成本 |
| 未实现收益减少 |
| 未实现 |
| 估计数 | |||||
2021年6月30日 | ||||||||||||
普通股 | $ | | $ | | $ | — | $ | | ||||
运营单位 | | | — | | ||||||||
总股本证券 | | | — | | ||||||||
可供出售证券总额 | $ | | $ | | $ | — | $ | | ||||
2020年12月31日 | ||||||||||||
普通股 | $ | | $ | — | $ | ( | $ | | ||||
运营单位 | | — | ( | | ||||||||
总股本证券 | | — | ( | | ||||||||
可供出售证券总额 | $ | | $ | — | $ | ( | $ | | ||||
附注10.金融工具的公允价值
下表列出了公司在2021年6月30日和2020年12月31日的综合资产负债表中未按公允价值列账的金融工具的账面价值和估计公允价值(单位：千)：
2021年6月30日 | 2020年12月31日 | |||||||||||
| 账面价值 |
| 估计公允价值 |
| 账面价值 |
| 估计公允价值 | |||||
现金和现金等价物--一级 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
受限现金--第1级 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
商业贷款和主租赁投资-2级 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
长期债务--二级 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
为确定上述金融工具的估计公允价值，包括信贷假设在内的市场利率被用于对合同现金流进行贴现。估计公允价值未必显示本公司出售金融工具可变现的金额。使用不同的市场假设或估计方法可能对估计公允价值金额产生重大影响。
26
目录
下表列出了截至2021年6月30日和2020年12月31日在经常性基础上计量的资产(负债)公允价值(单位：千)：
报告日期的公允价值使用 | ||||||||||||
公允价值 |
| 相同资产的活跃市场报价(第1级) |
| 重要的其他可观察到的输入(级别2) |
| 无法观察到的重要输入(3级) | ||||||
2021年6月30日 | ||||||||||||
现金流对冲-利率互换-BMO(1) | $ | ( |
| $ | — |
| $ | ( |
| $ | — | |
现金流对冲-利率互换-BMO(2) | $ | |
| $ | — |
| $ | |
| $ | — | |
投资证券 | $ | |
| $ | |
| $ | — |
| $ | — | |
2020年12月31日 | ||||||||||||
现金流对冲-利率互换-BMO(1) | $ | ( |
| $ | — |
| $ | ( |
| $ | — | |
现金流对冲-利率互换-BMO(2) | $ | ( |
| $ | — |
| $ | ( |
| $ | — | |
现金流对冲-利率互换-富国银行 (3) | $ | ( |
| $ | — |
| $ | ( |
| $ | — | |
投资证券 | $ | |
| $ | |
| $ | — |
| $ | — | |
(1) | 自2020年3月31日起，利用利率互换实现固定利率 |
(2) | 自2021年3月10日起，本公司重新指定利率掉期，以实现固定利率 |
(3) | 自2021年3月12日起，与$ |
附注11.无形租赁资产和负债
无形资产及负债包括高于市价及低于市价租赁价值、原地租赁价值及租赁成本价值，两者均按公允价值计算。截至2021年6月30日和2020年12月31日，无形资产和负债包括以下内容(单位：千)：
截至 | ||||||
| 6月30日， |
| 12月31日， | |||
无形租赁资产： | ||||||
原址租约的价值 | $ | | $ | | ||
高于市值的现地租约价值 | | | ||||
无形租赁成本的价值 | | | ||||
无形租赁资产小计 | | | ||||
累计摊销 | ( | ( | ||||
无形租赁资产小计-净额 | | | ||||
无形租赁负债(包括在应计负债和其他负债中)： | ||||||
低于市价的现地租约价值 | ( | ( | ||||
无形租赁负债小计 | ( | ( | ||||
累计摊销 | | | ||||
无形租赁负债小计-净额 | ( | ( | ||||
无形资产和负债总额-净额 | $ | | $ | | ||
在截至2021年6月30日的六个月内，原地租赁价值增加了#美元。
27
目录
截至2021年6月30日和2020年12月31日，
下表反映了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的无形资产和负债净摊销情况(单位：千)：
截至三个月 | 截至六个月 | |||||||||||
6月30日， | 6月30日， | 6月30日， | 6月30日， | |||||||||
摊销费用 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
增加收入物业收入 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
无形资产和负债的净摊销 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
与无形资产和负债净额相关的未来摊销费用(收益)估计如下(单位：千)：
截至12月31日的一年， |
| 未来摊销金额 |
| 未来对收入和财产收入的增值 |
| 无形资产和无形负债的未来净摊销 | |||
2021年剩余时间 | $ | | $ | ( | $ | | |||
2022 | | ( | | ||||||
2023 | | ( | | ||||||
2024 | | ( | | ||||||
2025 | | ( | | ||||||
2026年及其后 | | ( | | ||||||
总计 | $ | | $ | ( | $ | | |||
截至2021年6月30日，无形资产负债总额的加权平均摊销期限为
附注：12.长期资产减值
当事件或环境变化显示某项资产的账面价值可能无法收回时，本公司会评估长期资产的减值。需要评估减值的长期资产的公允价值是使用公允价值层次中的第三级投入按非经常性基础确定的。这些第3级输入可以包括但不限于特定物业的已执行买卖协议、第三方估值、贴现现金流模型和其他基于模型的技术。
有几个
28
目录
附注：13.其他资产
截至2021年6月30日和2020年12月31日，其他资产包括以下内容(单位：千)：
截至 | ||||||
| 6月30日， 2021 |
| 2020年12月31日 | |||
应收房产应收账款 | $ | | $ | | ||
收入物业直线租金调整与新冠肺炎递延余额 | | | ||||
经营租赁-使用权资产 | | | ||||
高尔夫球轮附加费 | | | ||||
现金流对冲-利率掉期 | | — | ||||
基础设施报销应收账款 | | | ||||
预付费用、押金和其他 | | | ||||
应由阿尔卑斯山收入财产信托公司支付。 | | | ||||
融资成本，扣除累计摊销后的净额 | | | ||||
其他资产总额 | $ | | $ | | ||
收入财产直线租金调整。截至2021年6月30日和2020年12月31日，直线租金调整包括余额$
基础设施报销应收账款。截至2021年6月30日和2020年12月31日，基础设施报销应收款项全部与智冈镇中心内的土地出让有关。截至2021年6月30日的余额包括#美元。
注14.权益
合并
作为合并的结果，如附注1“业务说明”所述，本公司有权发行
此外，作为合并的结果，根据马里兰州法律，该公司的库存股不再流通，并恢复未发行状态。因此，一美元
货架登记
2021年4月1日，该公司提交了一份S-3表格的搁置登记声明，涉及其普通股、优先股、债务证券、权证、权利和单位的登记和潜在发行，最高总发行价最高可达$
29
目录
自动柜员机程序
2021年4月30日，公司实施了一项
永久优先公开发行
2021年6月28日，该公司公开发行股票定价为
分红
该公司打算在提交该纳税年度的纳税申报单后，选择从截至2020年12月31日的纳税年度开始，根据该准则作为美国联邦所得税的REIT征税。要符合REIT的资格，公司必须每年至少分配相当于其应纳税所得额的90%，该数额不考虑支付的股息扣减，不包括净资本利得，并且必须分配其应纳税所得额(包括净资本利得)的100%，以消除公司应支付的公司联邦所得税。由于应税收入不同于由于非现金收入和支出(如折旧和其他项目)而产生的运营现金流量，在某些情况下，公司产生的运营现金流量可能超过其股息，或者可能需要支付超过运营现金流量的股息。在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，该公司宣布并支付了普通股现金股息$
注15.普通股和每股收益(亏损)
每股普通股基本收益的计算方法是将当期净收益(亏损)除以当期已发行普通股的加权平均股数。稀释每股普通股收益是基于在每个期初转换股票期权和归属限制性股票的假设，采用库存股方法，按各期间的平均成本计算。
以下是公布的每个时期的基本每股普通股收益和稀释后每股收益的对账单(单位为千，不包括每股和每股数据)：
截至三个月 | 截至六个月 | |||||||||||
| 6月30日， |
| 6月30日， |
| 6月30日， |
| 6月30日， | |||||
普通股股东可获得的收入： | ||||||||||||
净收益(亏损) | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||
加权平均未偿还股份 | | | | | ||||||||
适用于股票的普通股 | ||||||||||||
使用库存股方法的期权 | — | — | — | — | ||||||||
适用于稀释后每股收益的总股份 | | | | | ||||||||
每股信息： | ||||||||||||
每股基本和稀释后净收益(亏损) | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||
在截至2021年或2020年6月30日的3个月和6个月期间，没有潜在的稀释证券。的影响
30
目录
该公司打算解决其
注16.股份回购
2020年2月，公司董事会批准了一项
作为合并的结果，根据马里兰州的法律，该公司的库存股不再流通，并恢复到未发行状态。因此，一美元
注17.长期债务
截至2021年6月30日，我们的合并负债为$
按面值计算，长期债务总额为#美元。
截至2021年6月30日，该公司的未偿债务按面值计算如下(以千计)：
| 面值债务 |
| 到期日 |
| 利率，利率 | ||||
信贷安排 (1) | $ | | 2023年5月 | 30天期伦敦银行间同业拆借利率(LIBORplus)[ | |||||
2026年定期贷款(2) | | 2026年3月 | |||||||
| 2025年4月 | ||||||||
长期面值债务总额 | $ | | |||||||
(1)自2020年3月31日起，利用利率互换实现固定利率
(2) | 自2021年3月10日起，本公司重新指定利率掉期，以实现固定利率 |
信贷安排。该信贷安排由蒙特利尔银行(“蒙特利尔银行”)担任其下贷款人的行政代理，就我们的收益物业组合而言，该贷款是无抵押的，但由本公司的若干全资附属公司提供担保。信贷工具银行集团由蒙特利尔银行牵头，还包括Truist Bank和富国银行(Wells Fargo)。2017年9月7日，本公司执行了信贷安排的第二次修订和重述(
31
目录
《2017年修订后的信贷安排》)。作为《2021年转车修正案》的结果，定义如下：亨廷顿国家银行(Huntington National Bank)已被添加为该公司信贷安排和2026年定期贷款的贷款人。
2019年5月24日，本公司执行了2017年修订信贷安排第二次修正案(《2019年5月革命者修正案》)。由于2019年5月的革命者修正案，信贷安排的总借款能力为#美元。
2019年11月26日，本公司对2017年修订后的信贷安排进行了第三次修订(“2019年11月转轨修订”)，进一步修订了2017年修订后的信贷安排。2019年11月的Revolver修正案包括调整某些财务维护契约，包括暂时降低最低固定费用覆盖率，允许公司将出售某些收入物业的收益重新配置给PINE，以及提高公司可以投资于房地产投资信托的股票和股票等价物的最高金额，以允许公司投资于普通股和运营单位。
于2020年7月1日，本公司订立2017年经修订信贷安排的第四次修订(“2020年7月转换者修订”)，据此调整有形净值契诺，以更能反映市场条款。2020年7月的《革命者修正案》自2020年3月31日起生效。
2020年11月12日，本公司对2017年修订后的信贷安排进行了第五次修订(“2020年11月修订”)。2020年11月的“转盘修正案”规定，(I)本公司必须遵守若干经调整的额外财务维持规定，包括(X)限制本公司可作出的现金分派类型及金额的新限制性付款契约，及(Y)经调整的固定收费比率，该比率现不包括若干一次性开支以供计算，及(Ii)本公司必须自本公司选择符合资格成为房地产投资信托基金之日起及之后，维持其作为房地产投资信托基金的地位。他说：
2021年3月10日，本公司对2017年修订后的信贷安排进行了第六次修订(《2021年革命者修正案》)。《2021年革命者修正案》除其他外包括：(一)将循环信贷承诺从#美元增加到#美元。
截至2021年6月30日，信贷安排下的当前承诺额为#美元。
信贷融资须遵守惯常限制性契诺，包括但不限于对本公司以下能力的限制：(A)招致负债；(B)作出若干投资；(C)招致若干留置权；(D)从事若干联属交易；及(E)进行若干重大交易，例如合并。此外，本公司须遵守多项财务维持契约，包括但不限于最高负债比率、最高担保负债比率及最低固定收费覆盖比率。信贷安排还包含肯定契诺和违约事件，包括但不限于对公司其他债务的交叉违约以及控制权发生变化时的违约。本公司不遵守这些公约或发生违约事件可能导致本公司在信贷安排下的债务和其他财务义务加速。
32
目录
应付按揭票据。2021年3月12日，该公司偿还了其美元
可转换债券。公司的美元
2020年2月4日，本公司完成了与其未偿还2020年票据的某些持有人私下谈判的交换协议，根据该协议，本公司发行了$
作为根据票据交换发行2025年票据的交换，本公司收到并注销了兑换的2020年票据。$
在截至2020年12月31日的年度内，公司回购了$
2025年发行的票据代表本公司的优先无抵押债务，自2020年4月15日开始，每半年支付一次利息，于4月15日和10月15日到期支付一次，息率为
在某些情况下，转换率可能会有所调整。持有者不得在2025年1月15日之前交出2025年债券进行转换，除非出现与公司普通股收盘价有关的某些条件，即每美元的交易价。
33
目录
债务工具的公允价值导致债务贴现，抵销了代表权益部分的额外实收资本。截至2021年6月30日，我们2025年票据的未摊销债务贴现为$
长期债务包括以下内容(以千计)：
2021年6月30日 | 2020年12月31日 | |||||||||||
| 总计 |
| 一年内到期 |
| 总计 |
| 一年内到期 | |||||
信贷安排 | $ | | $ | — | $ | | $ | — | ||||
2026年定期贷款 | | — | — | — | ||||||||
应付按揭票据(源自富国银行) | — | — | | — | ||||||||
应付按揭票据(源自富国银行) | — | — | | | ||||||||
| — | | — | |||||||||
融资成本，扣除累计摊销后的净额 | ( | — | ( | — | ||||||||
长期债务总额 | $ | | $ | — | $ | | $ | | ||||
截至2021年6月30日，适用于本金减少的付款要求如下(以千为单位)：
截至2021年6月30日 |
| 金额 | |
2021年剩余时间 | $ | — | |
2022 | — | ||
2023 | | ||
2024 | — | ||
2025 | | ||
2026年及其后 | | ||
长期债务总额-面值 | $ | | |
截至2021年6月30日的长期债务账面价值包括以下内容(以千为单位)：
| 总计 | ||
当前面值 | $ | | |
可转债未摊销折价 | ( | ||
融资成本，扣除累计摊销后的净额 | ( | ||
长期债务总额 | $ | | |
除了$
下表反映了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月内发生和支付的利息支出摘要(单位：千)：
截至三个月 | 截至六个月 | |||||||||||
2021年6月30日 | 2020年6月30日 | 2021年6月30日 | 2020年6月30日 | |||||||||
利息支出 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
递延融资成本摊销 | | | | | ||||||||
可转换票据折价摊销 | | | | | ||||||||
利息支出总额 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
已支付的总利息 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
截至2021年6月30日和2020年12月31日，该公司遵守了所有债务契约。
34
目录
注18.利率互换
本公司已签订利率互换协议，以对冲与下列借款相关的利率波动导致的未来现金流的变化。利率协议是
套期保值项目 | 生效日期 | 到期日 | 费率 | 金额 | 公允价值 | |||||||
信贷安排 | 3/31/2020 | 3/29/2024 | $ | | $ | ( | ||||||
2026年定期贷款 | 8/31/2020 | 3/29/2024 | $ | | $ | | ||||||
2026年定期贷款(1) | 3/29/2024 | 3/10/2026 | $ | | $ | ( | ||||||
(1)*利率互换协议对冲相同的$
附注19.应计负债及其他负债
应计负债和其他负债包括以下(以千计)：
截至 | ||||||
| 6月30日， |
| 12月31日， | |||
应计财产税 | $ | | $ | | ||
预留给租户改善 | | | ||||
应计建造成本 | | | ||||
应计利息 | | | ||||
环境保护区 | | | ||||
现金流对冲-利率掉期 | | | ||||
经营租赁--负债 | | | ||||
其他 | | | ||||
应计负债和其他负债总额 | $ | | $ | | ||
为租户改善预留空间。与2021年6月23日收购德克萨斯州普莱诺市Legacy Property的商铺有关，本公司收到#美元。
应计建筑成本。在截至2021年6月30日的三个月内，本公司签订了一项租约修订，其中包括
环境保护区。于截至二零一四年十二月三十一日止年度内，本公司累计环境储备为#美元。
35
目录
由于目前预期的监测量，估计费用有所增加。由于应计总金额为$
经营租赁--负债。本公司实施FASB ASC主题842，租约，自2019年1月1日起生效，导致累计效果调整，以增加公司为承租人的经营租赁的使用权资产和相关负债。
附注20.递延收入
递延收入包括以下内容(以千为单位)：
截至 | ||||||
| 6月30日， |
| 12月31日， | |||
预付租金 | $ | | $ | | ||
租户供款 | | | ||||
其他递延收入 | | | ||||
递延收入总额 | $ | | $ | | ||
租户供款。关于建造该公司位于佛罗里达州代托纳海滩的以前租给Cocina 214的海滨餐厅，根据租赁协议，租户出资#美元。
注21。基于股票的薪酬
股票薪酬概述
截至2021年6月30日的6个月内，所有股权分类股票薪酬的股票活动摘要如下：
奖项类型 |
| 2021年1月1日未偿还的股票 |
| 已授股份 | 既得/行使股份 | 过期股票 | 没收的股份 |
| 2021年6月30日未偿还的股票 | |||||||||
股权分类-业绩股票奖励-同行集团市场状况归属 | | | ( | — | — | | ||||||||||||
股权分类.市况限制性股票.股票价格归属 | | — | — | ( | — | — | ||||||||||||
股权分类-三年期归属限制性股票 | | | ( | — | ( | | ||||||||||||
股权分类--非限定股票期权奖励 | | | ( | — | — | | ||||||||||||
总股份数 | | | ( | ( | ( | | ||||||||||||
根据二零一零年第二次修订及重订的二零一零年股权激励计划(连同其前身计划，“二零一零年计划”)的条款，于二零二一年一月二十日，为解决于二零二零年十二月二十一日向本公司股东支付的与本公司REIT转换有关的特别分派的股票部分的摊薄效应，董事会薪酬委员会对截至二零二零年十二月三十一日尚未支付的若干奖励作出公平性调整(“公平性调整”)。因此，在截至2021年3月31日的三个月内，已授出的股份数目(
36
目录
在财务报表中确认的股票期权、股票增值权和限制性股票的金额如下(以千计)：
截至三个月 | 截至六个月 | |||||||||||
| 2021年6月30日 |
| 2020年6月30日 |
| 2021年6月30日 |
| 2020年6月30日 | |||||
以股份为基础的计划的总成本从税前收入中扣除 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
在收入中确认的所得税费用 | $ | — | $ | | $ | — | $ | | ||||
自2017年8月4日起，本公司对雇佣协议、某些股票期权奖励协议和限制性股票奖励协议进行了修订，根据这些协议，只有在控制权变更后24个月内的任何时间，如果高管被无故终止聘用或高管因正当理由辞职(该等条款在高管雇佣协议中定义)，该等奖励才会在控制权变更(定义见高管的雇佣协议)后的任何时间完全授予。
股权分类股票薪酬
业绩分享奖-同业集团市场状况归属
根据2010年计划，已向某些员工授予绩效股票。绩效股票奖励使接受者有权在归属时获得相当于以下金额的公司普通股
于截至二零二一年三月三十一日止三个月内，根据
于截至二零二零年三月三十一日止三个月内，根据
该公司使用蒙特卡洛模拟定价模型，根据市场情况确定其奖励的公允价值。基于市场条件的奖励的公允价值的确定受到公司股价以及有关其他一些变量的假设的影响。这些变量包括奖励所需业绩期限内的预期股价波动、公司股票价格和股东对同业公司的相对表现、年度股息以及无风险利率假设。只要满足必要的服务期限，无论市场状况如何，补偿成本都会得到确认。
截至2021年6月30日，
37
目录
截至2021年6月30日的6个月内的活动摘要如下：
市场条件下的业绩股 |
| 股票 | WTD。平均公允价值 | |||
在2021年1月1日未偿还 | | $ | ||||
授与 | | $ | ||||
既得 | ( | $ | ||||
过期 | — | — | ||||
没收 | — | — | ||||
截至2021年6月30日未偿还 | | $ | ||||
市况限售股--股价归属
根据2010年计划，限制性公司普通股已授予某些员工。从这些授予中流出的受限公司普通股根据公司普通股在受雇期间(或在受雇期间)的每股价格递增。
该公司使用蒙特卡洛模拟定价模型，根据市场情况确定其奖励的公允价值。基于市场条件的奖励的公允价值的确定受到公司股价以及有关其他一些变量的假设的影响。这些变量包括奖励所需业绩期限内的预期股价波动、公司股票价格和股东对同业公司的相对表现、年度股息以及无风险利率假设。只要满足必要的服务期限，无论市场状况如何，补偿成本都会得到确认。
截至2021年6月30日，有
截至2021年6月30日的6个月内，这些奖项的活动摘要如下：
非既得利益限制股的市况 |
| 股票 |
| WTD。平均公允价值 | ||
在2021年1月1日未偿还 | | $ | | |||
授与 | — | — | ||||
既得 | — | — | ||||
过期 | ( | $ | | |||
没收 | — | — | ||||
截至2021年6月30日未偿还 | — | — | ||||
三年期归属限制性股票
根据2010年计划，已向某些员工授予限制性股票。-三分之一的限制性股票将在适用年份的1月28日的第一、第二和第三周年纪念日归属，前提是承授人在该日期是本公司的雇员。此外，任何未归属部分的限制性股份将在控制权发生变化时归属。本公司共批出
本公司对三年归属限制性股票奖励的公允价值的确定，是通过乘以本公司于授出日股价发行的股份数量减去归属期间预期股息的现值来计算的，补偿成本在归属期间以直线方式确认。
截至2021年6月30日，
38
目录
截至2021年6月30日的6个月，这些奖项的活动摘要如下：
三年内归属于未归属的限制性股票 |
| 股票 |
| WTD。平均每股公允价值 | ||
在2021年1月1日未偿还 | | $ | | |||
授与 | | $ | | |||
既得 | ( | $ | | |||
过期 | — | — | ||||
没收 | ( | $ | | |||
截至2021年6月30日未偿还 | | $ | | |||
非限制性股票期权奖励
2014年10月22日，公司授予史密斯先生购买
2015年2月9日，公司授予奥尔布赖特先生购买
2015年5月20日，公司授予奥尔布赖特先生购买
2015年6月29日，本公司授予本公司一名高管购买选择权
该公司使用Black-Scholes估值定价模型来确定其非限制性股票期权奖励的公允价值。奖励的公允价值的确定受到股票价格以及关于其他一些变量的假设的影响。这些变量包括获奖期间预期的股价波动、年度股息和无风险利率假设。
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目录
截至2021年6月30日的6个月内，这些奖项的活动摘要如下：
非限制性股票期权奖励 |
| 股票 |
| WTD。平均出口价格 |
| WTD。平均剩余合同期限(年) | 聚合内在价值 | |||||
在2021年1月1日未偿还 | | $ | | |||||||||
授与 | | — | ||||||||||
练习 | ( | $ | | |||||||||
过期 | — | — | ||||||||||
没收 | — | — | ||||||||||
截至2021年6月30日未偿还 | | $ | | $ | | |||||||
可于2021年1月1日行使 | | $ | | — | ||||||||
可于2021年6月30日行使 | | $ | | $ | | |||||||
截至2021年6月30日的6个月内，已行使期权的内在价值总计为$
非雇员董事股票薪酬
公司董事会的每一位成员都可以选择以公司普通股而不是现金的形式获得他或她的年度聘用费和会议费。作出上述选择的董事所获奖励的股份数目按季度计算，计算方法为(I)(A)应支付予该董事的季度预聘金金额加上(B)该董事于本季度赚取的会议费用之和，除以(Ii)本公司普通股于该付款所适用季度的最后一个营业日的收市价，四舍五入至最接近的整数。
从2019年开始，每一历年年初任职的每位非雇员董事将获得价值$$的公司普通股年度奖励。
在截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月内，非雇员董事收到的公司普通股价值确认费用总计为$
注22。所得税
该公司打算在提交该纳税年度的纳税申报单后，选择从截至2020年12月31日的纳税年度开始，根据该准则作为美国联邦所得税的REIT征税。本公司相信，从上一年度开始，它的组织和运营方式符合美国联邦所得税法规定的房地产投资信托基金(REIT)的征税资格。该公司打算继续以这种方式运作。作为房地产投资信托基金，该公司将按其应纳税净收入的公司税率缴纳美国联邦和州所得税；但是，该公司可以申请扣除支付给其股东的股息金额。公司作为股息分配的金额将只在股东层面征税。虽然公司必须至少分发
40
目录
在符合某些REIT要求的情况下，本公司通过TRS和TRS的子公司持有其某些非REIT资产和业务，这些资产和业务将就其应税收入缴纳适用的美国联邦、州和地方企业所得税。在本报告所述期间，本公司共举行了
由于本公司选择作为房地产投资信托基金征税，在截至2020年12月31日的年度内，
注23。承诺和或有事项
法律程序
有时，本公司可能是其正常业务过程中附带的某些法律程序的一方。虽然法律诉讼的结果无法确切预测，但公司预计这些诉讼不会对我们的财务状况或经营业绩产生实质性影响。
Buc-ee的。2021年3月31日，本公司及其全资子公司，佛罗里达州有限责任公司Indigo Development LLC(统称为“CTO”)向佛罗里达州沃卢西亚第七巡回法院提起诉讼，要求对德克萨斯州有限合伙企业Buc-ee‘s Ltd.(“Buc-ee’s”)提起诉讼，要求获得宣告救济(案件编号2021-30415-CiCi)，涉及CTO存入第三方托管的资金纠纷，金额为$。
合同承付款--支出
该公司已承诺为八个收入物业的承诺提供资金。
截至2021年6月30日 | |||
总承诺(1) | $ | | |
资助金额减少 | ( | ||
剩余承诺 | $ | | |
(1)其承诺包括租户改善、租赁佣金、品牌重塑、设施扩建和其他资本改善。
41
目录
表外安排
与缓解银行交易一起签署的缓解银行合资公司经营协议规定，公司应安排将缓解银行合资公司的缓解信贷出售给不相关的第三方，总额不低于$。
于2018年6月，在关闭减灾银行合资公司时，本公司估计最低销售担保的公允价值为#美元。
42
目录
注24.业务细分数据
该公司在以下地区运营
该公司根据运营利润或亏损来评估业绩。该公司的可报告部门是提供不同产品的战略业务部门。它们是分开管理的，因为每个部门需要不同的管理技术、知识和技能。
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月，公司在不同部门的业务信息如下(单位：千)：
截至三个月 | 截至六个月 | |||||||||||
| 2021年6月30日 |
| 2020年6月30日 |
| 2021年6月30日 |
| 2020年6月30日 | |||||
收入： | ||||||||||||
收入属性 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
管理费收入 | | | | | ||||||||
商业贷款和主租赁投资的利息收入 | | | | | ||||||||
房地产运营 | | | | | ||||||||
总收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
营业收入(亏损)： | ||||||||||||
收入属性 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
管理费收入 | | | | | ||||||||
商业贷款和主租赁投资的利息收入 | | | | | ||||||||
房地产运营 | | ( | | ( | ||||||||
一般费用和公司费用 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
减损费用 | ( | — | ( | ( | ||||||||
资产处置收益 | | | | | ||||||||
清偿债务所得(损) | ( | | ( | | ||||||||
营业总收入(亏损) | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | | ||||
折旧和摊销： | ||||||||||||
收入属性 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
公司和其他 | | | | | ||||||||
折旧及摊销总额 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
资本支出： | ||||||||||||
收入属性 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
商业贷款和主租赁投资 | — | — | — | | ||||||||
公司和其他 | | | | | ||||||||
资本支出总额 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
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目录
截至2021年6月30日和2020年12月31日，每个细分市场的可识别资产如下(单位：千)：
截至 | ||||||
| 2021年6月30日 |
| 2020年12月31日 | |||
可识别资产： | ||||||
收入属性 | $ | | $ | | ||
管理事务 | | | ||||
商业贷款和主租赁投资 | | | ||||
房地产运营 | | | ||||
停产的土地业务 | | | ||||
公司和其他 | | | ||||
总资产 | $ | | $ | | ||
营业收入是指在提前清偿债务、利息支出、投资收入和所得税亏损之前的持续经营收入。一般费用和公司费用是一般费用和行政费用以及折旧和摊销费用的总和。按部门划分的可识别资产是指公司在每个部门的运营中使用的资产。房地产业务包括扶贫银行合资企业和置地合资企业的可识别资产。公司资产和其他资产主要包括与其他业务以及一般业务和公司业务相关的现金、财产、厂房和设备。
截至2021年6月30日或2020年12月31日，管理服务部门没有资本支出。
注25。持有待售资产和负债
截至2021年6月30日和2020年12月31日的待售资产和负债摘要如下(单位：千)。截至2021年6月30日，公司位于亚利桑那州钱德勒的多租户收入物业CrossRoads Towne Center的两个地块被归类为持有待售。
截至2021年6月30日 | |||||||||
陆上合资企业 |
| 收入属性 |
| 总资产(负债) 持有待售 | |||||
厂房、物业和设备-网络 | $ | — | $ | | $ | | |||
受限现金 | | — | | ||||||
无形租赁资产-净额 | — | | | ||||||
无形租赁负债-净额 | — | ( | ( | ||||||
持有待售资产总额 | $ | | $ | | $ | | |||
递延收入 | $ | ( | $ | — | $ | ( | |||
持有待售债务总额 | $ | ( | $ | — | $ | ( | |||
截至2020年12月31日 | |||||||||
陆上合资企业 |
| 收入属性 |
| 持有待售资产(负债)总额 | |||||
受限现金 | $ | | $ | — | $ | | |||
持有待售资产总额 | $ | | $ | — | $ | | |||
递延收入 | $ | ( | $ | — | $ | ( | |||
持有待售债务总额 | $ | ( | $ | — | $ | ( | |||
卖地递延收入。在2018年3月向Buc-ee‘s出售土地的同时，该公司为一个代管账户提供了#美元的资金。
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目录
注26。后续事件
该公司审查了截至2021年7月29日(合并财务报表发布之日)的所有后续事件和交易。
永久优先公开发行
2021年6月28日，该公司公开发行股票定价为
没有其他可报告的后续事件或交易。
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目录
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
当我们提到“我们”、“我们”、“我们”或“公司”时，我们指的是CTO Realty Growth，Inc.及其合并子公司。“财务报表附注”是指本Form 10-Q季度报告中包含的CTO Realty Growth，Inc.合并财务报表附注。
前瞻性陈述
本季度报告中包含的关于Form 10-Q的陈述(包括通过引用并入其中的文件)并非历史事实，属于前瞻性陈述，符合1933年“证券法”第27A节和1934年“证券交易法”第21E节的定义。此外，当公司使用“预期”、“假设”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”或类似表述中的任何一个时，公司都是在发表前瞻性声明。管理层认为，这些前瞻性陈述中反映的预期是基于目前的预期和合理的假设。然而，该公司的实际结果可能与前瞻性陈述中陈述的大不相同。此外，前瞻性陈述仅在作出之日发表，公司没有义务更新或修改此类前瞻性陈述，以反映随着时间的推移发生的假设的变化、意外事件的发生或未来经营结果的变化，除非法律要求。可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述中陈述的结果大不相同的风险和不确定因素包括但不限于以下几点：
| ● | 我们面临与商业房地产所有权相关的风险，这些风险可能会影响我们物业的表现和价值； |
| ● | 我们的业务有赖于我们的租户成功地经营他们的业务，如果他们做不到这一点，可能会对我们产生实质性的不利影响； |
| ● | 传统零售租户面临来自电子商务零售的竞争，或者实体店与电子商务零售运营商的整合，可能会对我们的业务产生不利影响； |
| ● | 我们在一个竞争激烈的市场上收购收益型物业，更多成熟的实体或其他投资者可能会比我们更有效地竞争收购机会； |
| ● | 我们的收入、房地产投资组合或某些租户的收入损失将对我们的经营业绩和现金流产生不利影响； |
| ● | 我们的收入包括收取管理费和我们向Alpine Income Property Trust，Inc.(“PINE”)提供管理服务所产生的潜在奖励费用，PINE业务或资产的亏损或倒闭或下降可能会大幅减少我们的收入； |
| ● | 我们与PINE的关系存在各种潜在的利益冲突，包括我们的高管和/或董事，他们也是PINE的高级管理人员和/或董事，这可能导致做出不符合我们股东最佳利益的决定； |
| ● | 经济状况的长期低迷可能会对我们的业务产生不利影响，特别是在我们维持创收资产收入的能力以及我们将Land JV(定义如下)地块货币化的能力方面； |
| ● | 我们的投资战略的一部分是投资于商业贷款和主租赁投资，这些投资可能涉及信用风险； |
| ● | 当借款人拖欠贷款，而标的抵押品的价值低于到期金额时，我们可能会蒙受损失； |
| ● | 该公司的房地产投资普遍缺乏流动性； |
| ● | 如果我们不能成功地利用同类交换结构来配置收益性财产处置的收益，或者我们的同类交换交易被取消资格，我们可能会产生大量的税收，我们的经营业绩和现金流可能会受到不利影响； |
| ● | 公司可能无法以优惠的条件获得债务或股权资本(如果有的话)，或者额外的借款可能影响我们的流动性或将获得此类借款的任何资产货币化的能力； |
| ● | 偿还债务需要大量现金，我们可能没有足够的现金流来偿还或偿还债务； |
| ● | 如果发生自然灾害、流行病或其他重大中断，我们的运营和财产可能会受到不利影响； |
| ● | 我们可能会遇到需要补救的环境问题或需要解决的巨额成本，这可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响； |
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| ● | 未能符合美国联邦所得税的房地产投资信托基金(“REIT”)资格，或未能保持REIT的资格，将导致我们向普通公司征税，这将大大减少可供分配给股东的资金； |
| ● | 房地产投资信托基金的要求可能会限制我们的财务灵活性的风险； |
| ● | 我们作为房地产投资信托基金运营的经验有限； |
| ● | 我们支付股息的能力符合房地产投资信托基金的要求，以及对股息发放时间和金额的预期； |
| ● | 我们的董事会(以下简称“董事会”)在未经股东批准的情况下取消我们的房地产投资信托基金地位的能力； |
| ● | 我们对美国联邦和州所得税法变化的风险敞口，包括REIT要求的变化；以及 |
| ● | 对于任何流行病或大流行(例如新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的爆发和在全球范围内蔓延)，以及国际、联邦、州和地方政府、机构、执法部门和/或卫生当局为应对它而采取的措施，都可能导致或实质性地加剧上述一个或多个风险和/或其他风险，并且可能显著扰乱或阻止我们在更长一段时间内正常经营业务。 |
本公司描述的风险和不确定因素可能导致实际结果和事件在“风险因素”(截至2020年12月31日的年度报告10-Q表第II部分第1A项和截至2020年12月31日的年度报告10-K表第I部分第1A项)、“关于市场风险的定量和定性披露”(本10-Q季度报告第I部分第3项)以及“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”(第I部分本季度报告第2项)方面存在重大差异，这些风险和不确定因素可能导致实际结果和事件在“风险因素”(截至2020年12月31日的年度报告10-Q表第II部分第1A项和截至2020年12月31日的年度10-K年度报告第I部分第1A项)、“关于市场风险的定量和定性披露”(本季度报告第I部分第2项)
概述
我们是一家上市的多元化房地产投资信托基金，成立于1910年。我们在美国10个州拥有和管理20处商业地产，有时还会利用第三方物业管理公司。截至2021年6月30日，我们拥有12个单租户和8个多租户创收物业，可出租总面积为270万平方英尺。
除了我们的收入物业投资组合，截至2021年6月30日，我们的业务包括：
管理服务：
| ● | 一家从事管理PINE的收费管理业务，以及目前在佛罗里达州代托纳海滩拥有1,600英亩未开发土地的实体(“Land JV”)，见附注6，“关联方管理服务业务”。 |
商业贷款和主租赁投资：
| ● | 由两个商业贷款投资和两个商业物业组成的投资组合，包括在上述20个商业房地产物业中，其租赁分为商业贷款投资和总租赁投资。 |
房地产运营：
| ● | 与佛罗里达州20个县约420,000英亩地表相关的地下矿产权益组合和缓解信用组合(“地下权益”)； |
| ● | 持有Land JV的保留权益，该合资公司已达成协议，出售其在佛罗里达州代托纳海滩剩余的1600英亩未开发土地；以及 |
| ● | 在一家合资企业中拥有权益，该合资企业在佛罗里达州代托纳海滩西部拥有2500英亩的土地，并从事缓解银行(“缓解银行合资公司”)的运营，该银行根据适用的州和联邦当局批准的缓解计划，生产缓解信贷，并将其销售给代托纳海滩地区的土地开发商，目的是使开发商能够获得某些监管许可。 |
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我们的业务还包括对PINE的投资。截至2021年6月30日，我们的投资总额为3,880万美元，占PINE已发行股本的15.8%，包括我们在Alpine Income Property OP，LP(“PINE运营合伙企业”)持有的有限合伙权益单位(“OP Units”)，这些单位可根据PINE当选时同等数量的PINE普通股或一对一PINE普通股的价值赎回为现金。我们对PINE的投资通过PINE分配的股息产生投资收益。除了我们从PINE获得的股息外，我们对PINE的投资可能会从PINE股价的任何升值中受益，尽管不能保证会出现这种升值，我们的投资将增值的金额或时间。从PINE收到的任何红利都包括在随附的综合经营报表上的投资和其他收益(亏损)中。
我们投资创收物业的策略侧重于各种因素，包括但不限于长期房地产基本面和目标市场，包括主要市场或那些经历显著经济增长的市场。我们采用一套方法来评估对有收入物业的目标投资，包括评估：(I)房地产的属性(例如位置、市场人口统计资料、市场上可比较的物业等)；(Ii)评估现有租户(例如信贷价值、物业销售水平、租户与市场的租金水平等)；(Iii)其他特定市场情况(例如租户行业、市场的就业和人口增长、本地经济等)；及(Iv)与本公司业务及策略有关的考虑因素(例如，资产类别的战略契合、物业管理需要、与本公司1031同类交换架构的配合等)。
我们的重点是收购创收投资，包括持续审查我们现有的收益型物业组合，以确定通过出售收益型物业来循环资本的机会，其中包括可能的因素，包括物业的当前或预期表现以及有利的市场条件。在截至2021年6月30日的六个月里，我们出售了一套多租户收入房产和九套单租户收入房产，其中包括一份土地租赁。由于与PINE签订了排他性和第一要约权协议(“排他性和RoFo协议”)，这通常会阻止我们投资于单租户净租赁收入物业，因此我们的收益性物业投资策略将主要集中在多租户零售和写字楼物业上。我们可以通过将某些单租户物业货币化来实施这一战略，如果我们这样做，我们将寻求利用1031类交换结构来保留与重置资产有关的原始交易的递延税款。
我们认为，对创收资产的投资为总体稳定的现金流提供了有吸引力的机会，并有可能在长期内增加回报。2020年，由于我们的租户受到新冠肺炎疫情的影响，以及某些租户的租金在年内减少或推迟，我们的运营现金出现了短期下降。由于新冠肺炎疫情而长期强制执行强制关闭或其他与社会疏远的指导方针，可能会对我们的租户产生足够收入的能力产生更多不利影响，可能会迫使更多的租户违约，或者导致租户破产或资不抵债，这将减少我们从租约中获得的租金收入。大流行的迅速发展和流动性排除了对我们业务的最终不利影响的任何预测。
我们目前的12个单租户收入物业组合从年化直线基本租赁付款中产生了1820万美元的收入，截至2021年6月30日的加权平均剩余租期为21.1年。我们目前的8个多租户物业组合从年化直线基本租赁付款中产生了2,800万美元的收入，截至2021年6月30日的加权平均剩余租期为6.3年。
我们在佛罗里达州代托纳海滩一块6英亩的海滨地块上自行开发了两处单租户净租赁餐厅物业。该开发项目于2018年1月完工，两个租户根据各自的租约开始支付租金。在有限度的基础上，我们已经并可能继续有选择地收购其他房地产，无论是空置土地还是有现有建筑物的土地，我们都会拆除这些房地产，并将其发展为额外的有收入物业。到2021年6月30日，我们已经投资了570万美元，包括夷为平地和福利成本，收购了代托纳海滩市中心位于机遇区的6英亩土地。我们对空置土地或有现有建筑物的土地的投资，会以机会性收购可能有问题的特定地点为目标，目的是要有较短的投资视野。如果我们进行这类收购，我们可能会寻求与发展商合作发展这些土地，而不是自行发展物业。
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REIT转换
截至2020年12月31日，该公司已经完成了某些必要的内部重组交易，以便在截至2020年12月31日的纳税年度开始按照美国联邦所得税目的REIT的资格和税收要求开始运营。
新冠肺炎大流行
2020年3月，世界卫生组织宣布新型冠状病毒爆发为大流行(“新冠肺炎大流行”)，疫情已蔓延至全美。新冠肺炎疫情的影响迅速演变，许多司法管辖区采取严厉措施，通过实施隔离或封锁以及实施旅行限制来限制病毒的传播。这些行动对全球供应链造成了重大干扰，并对包括航空公司、酒店业、零售业和更广泛的房地产行业在内的几个行业产生了不利影响。
由于批准了多种新冠肺炎疫苗的使用，并在普通人群中分发了此类疫苗，一些司法管辖区重新开放并放松了限制。然而，疫苗接种率的巨大差异和疫苗的持续犹豫不决，再加上新冠肺炎变异株的出现和新冠肺炎病例的激增，可能会引发恢复进一步的限制。这些限制可能包括强制企业关闭、旅行限制、减少商业运营和社会距离要求。
新冠肺炎疫情对房地产行业以及公司的财务状况和经营结果的未来影响是不确定的，目前也无法预测，因为它取决于公司无法控制的几个因素，包括但不限于：(1)围绕新冠肺炎疫情严重程度和持续时间的不确定性，包括新冠肺炎疫情在美国各地区可能复发以及不同的经济和社会影响；(2)美国公共卫生应对的有效性；(3)新冠肺炎疫情对美国和全球经济的影响；(Iv)政府针对新冠肺炎疫情采取更多应对措施的时机、范围和效力；(V)为新冠肺炎批准的疫苗的可获得性和有效性，以及个人接种疫苗的意愿；(Vi)在保持社会距离和其他旨在控制新冠肺炎影响的技术的同时，某些类型的商业财产使用方式的变化；(Vii)逐步取消经济刺激措施的影响，经济刺激的通胀压力，以及美国财政部最终停止和逆转资产购买计划；(Viii)对公司租户、房地产价值和资金成本的影响参差不齐。
合约基本租金(“CBR”)指根据本公司租赁协议的现行条款欠本公司的金额。由于新冠肺炎疫情的影响，在截至2020年12月31日的年度内，本公司同意推迟或减少某些CBR，以换取更长的租赁期或其他租赁强化措施。延期CBR剩余余额的偿还始于2020年第三季度，在某些情况下，付款将持续到2023年。
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月比较
收入
以下摘要列出了截至2021年6月30日的三个月的总收入，并指出了与2020年同期相比的变化(以千为单位)：
截至三个月 | |||||||||||
运营细分市场 |
| 2021年6月30日 | 2020年6月30日 | $Variance | %差异 | ||||||
收入属性 | $ | 11,574 | $ | 11,473 | $ | 101 | 0.9% | ||||
管理事务 | 752 | 695 | 57 | 8.2% | |||||||
商业贷款和主租赁投资 | 709 | 835 | (126) | (15.1%) | |||||||
房地产运营 | 1,248 | 7 | 1,241 | 17,728.6% | |||||||
总收入 | $ | 14,283 | $ | 13,010 | $ | 1,273 | 9.8% | ||||
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截至2021年6月30日的三个月，总收入增至1430万美元，而2020年同期为1300万美元。总收入的增长主要是由于在截至2021年6月30日的三个月中出售了公司房地产运营部门约9300英亩的地下权益，产生了70万美元的收益。
截至三个月 | |||||||||||
收入物业业务收入 |
| 2021年6月30日 | 2020年6月30日 | $Variance | %差异 | ||||||
最近收购的收入 | $ | 1,772 | $ | — | $ | 1,772 | 100.0% | ||||
最近资产处置的收入 | — | 1,392 | (1,392) | (100.0%) | |||||||
剩余投资组合的收入 | 9,464 | 9,637 | (173) | (1.8%) | |||||||
高于市价/低于市价无形资产的增值 | 338 | 444 | (106) | (23.9%) | |||||||
总收入房地产业务收入 | $ | 11,574 | $ | 11,473 | $ | 101 | 0.9% | ||||
截至三个月 | |||||||||||
房地产业务收入 |
| 2021年6月30日 | 2020年6月30日 | $Variance | %差异 | ||||||
地下收入 | $ | 793 | $ | 1 | $ | 792 | 79,200.0% | ||||
卖地收入 | 455 | — | 455 | 100.0% | |||||||
填补污垢和其他收入 | — | 6 | (6) | (100.0%) | |||||||
房地产运营总收入 | $ | 1,248 | $ | 7 | $ | 1,241 | 17,728.6% | ||||
收入属性
在截至2021年6月30日的三个月里，我们所得税房地产业务的收入和营业收入总额分别为1160万美元和880万美元，而截至2020年6月30日的三个月的收入和营业收入分别为1150万美元和890万美元。在截至2021年和2020年6月30日的三个月里，我们所得税房地产业务的直接收入成本分别为280万美元和260万美元。在截至2021年6月30日的三个月里，收入略有增长，主要与收购和处置的时机有关。我们收入房地产业务的营业收入减少反映了租金收入的减少，此外，我们的直接收入成本增加了20万美元，这也与收购和处置的时机有关。
管理事务
在截至2021年6月30日的三个月里，我们管理服务的收入总计80万美元，其中包括分别来自PINE和Land合资公司的72万美元和0.03万美元。在截至2020年6月30日的三个月里，我们管理服务的收入总计70万美元，其中包括分别来自PINE和Land合资公司的64万美元和005万美元。
商业贷款和主租赁投资
在截至2021年和2020年6月30日的三个月里，我们的商业贷款和主租赁投资的利息收入分别为70万美元和80万美元。这一减少是由于投资于本公司商业贷款和总租赁投资组合的时机所致，如下所述。
2021年投资组合。截至2021年6月30日，公司的商业贷款和总租赁投资组合包括两项商业贷款投资和两项商业物业。投资的时机包括(I)于2020年第四季度发起一项商业贷款投资，(Ii)于2021年第二季度发起一项商业贷款投资，以及(Iii)于2020年第三季度和2019年第三季度分别收购两项商业物业，这两项投资因未来回购权而分别计入商业贷款投资。
2020年的投资组合。截至2020年6月30日，公司的商业贷款和主租赁投资组合包括五项商业贷款投资和一项商业物业，其中三项起源于截至2019年12月31日的年度，两项起源于截至2020年3月31日的三个月。五个广告中的一个
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目录
贷款投资中，有四项在2020年第二季度售出，剩余的投资在2020年第四季度由公司前高尔夫业务的买家全额偿还。
房地产运营
在截至2021年6月30日的三个月里，房地产业务的营业收入为70万美元，总收入为120万美元。在截至2020年6月30日的三个月内，房地产业务的营业亏损为5万美元，总收入为不到10万美元。房地产业务营业收入的增长主要是由于截至2021年6月30日的三个月内发生的地下销售。
一般和行政费用
以下摘要列出了截至2021年6月30日的三个月的一般和行政费用总额，并指出了与2020年同期相比的变化(以千为单位)：
截至三个月 | |||||||||||
一般和行政费用 |
| 2021年6月30日 | 2020年6月30日 | $Variance | %差异 | ||||||
经常性总务和行政费用 | $ | 1,861 | $ | 1,472 | $ | 389 | 26.4% | ||||
非现金股票薪酬 | 742 | 699 | 43 | 6.2% | |||||||
房地产投资信托基金转换及其他非经常性项目 | 62 | — | 62 | 100.0% | |||||||
一般和行政费用合计 | $ | 2,665 | $ | 2,171 | $ | 494 | 22.8% | ||||
损益和减值费用
2021年的处置。如前所述，在截至2021年6月30日的三个月里，该公司出售了8处单一租户收入物业，产生的收益总额为460万美元，这些物业的描述如下(以千计)：
租户描述 |
| 租户类型 | 处分日期 | 销售价格 | 销售收益 | |||||
德克萨斯州北里奇兰山伯灵顿 | 单租户 | 04/23/21 | $ | 11,528 | $ | 61 | ||||
斯台普斯，佛罗里达州萨拉索塔 | 单租户 | 05/07/21 | 4,650 | 664 | ||||||
CMBS产品组合 (1) | 单租户 | 06/30/21 | 44,500 | 3,917 | ||||||
总计 | $ | 60,678 | $ | 4,642 | ||||||
(1) | 2021年6月30日，该公司出售了6个单一租户收入物业(“CMBS投资组合”)，以求获得4450万美元的总购买价格。 |
2020年的处置。在截至2020年6月30日的三个月内，本公司处置了四个单租户收入物业，包括三个地面租约和一个多租户收入物业，这些物业的说明如下(以千计)：
租户描述 |
| 租户类型 | 处分日期 | 销售价格 | 销售损益 | |||||
CVS、达拉斯、德克萨斯州 | 单租户 | 04/24/20 | $ | 15,222 | $ | 854 | ||||
瓦瓦，佛罗里达州代托纳海滩 | 单租户 | 04/29/20 | 6,002 | 1,769 | ||||||
摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank)，佛罗里达州杰克逊维尔 | 单租户 | 06/18/20 | 6,715 | 960 | ||||||
7-Eleven，达拉斯，德克萨斯州 | 多租户 | 06/26/20 | 2,400 | (46) | ||||||
美国银行，加利福尼亚州蒙特利 | 单租户 | 06/29/20 | 9,000 | 3,892 | ||||||
总计 | $ | 39,339 | $ | 7,429 | ||||||
商业贷款和主租赁投资公司。2020年5月下旬，该公司在两笔独立的交易中出售了四项商业贷款投资，总收益为2000万美元，导致截至2020年6月30日的三个月亏损40万美元。在截至2021年6月30日的三个月里，公司的商业贷款和总租赁投资组合没有亏损。
51
目录
2025年票据回购。在截至2021年6月30日的三个月中，该公司以10万美元的溢价回购了80万美元的2025年债券本金总额，导致债务清偿亏损10万美元。在截至2020年6月30日的三个月中，该公司以140万美元的现金折扣回购了2025年债券的本金总额750万美元，扣除转换价值的按比例份额，产生了50万美元的债务清偿收益。
应付按揭票据。关于2021年第二季度CMBS投资组合的处置以及买方对公司3000万美元固定利率应付抵押贷款票据的相关假设，公司确认了与注销未摊销融资成本有关的债务清偿亏损50万美元。
减损费用。截至2021年6月30日及2020年6月30日止三个月，本公司持有的未开发土地或其收益物业组合并无减值费用。在截至2021年6月30日的三个月内确认的1650万美元减值费用(扣除410万美元相关所得税优惠)与本公司在Land JV的留存权益有关，这是由于与Timberline Real Estate Partners的关联公司Timberline Acquisition Partners签订的合同预计将收到的收益，该合同将以6700万美元的价格出售其几乎所有剩余土地，包括任何以前签订合同的土地。
投资和其他收益(亏损)
在截至2021年6月30日的三个月中，PINE的收盘价上涨了1.66美元/股，2021年6月30日的收盘价为19.02美元。在截至2020年6月30日的三个月中，PINE的收盘价上涨了3.95美元/股，2020年6月30日的收盘价为16.26美元。这些增加导致公司对PINE的投资分别产生了340万美元和810万美元的未实现非现金收益，这些收益分别包括在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月的综合营业报表中的投资和其他收益(亏损)中。
在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月里，该公司从投资PINE获得的股息收入分别为50万美元和40万美元。
利息支出
截至2021年和2020年6月30日的三个月，利息支出总额分别为240万美元和250万美元。减少10万美元的主要原因是公司在2021年第一季度偿还了2320万美元的可变利率抵押票据。他说：
净收益(亏损)
截至2021年和2020年6月30日的三个月，净收益(亏损)总额分别为370万美元和1260万美元。净收入减少可归因于上述因素。
截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月比较
收入
以下摘要列出了截至2021年6月30日的6个月的总收入，并指出了与2020年同期相比的变化(以千为单位)：
截至六个月 | |||||||||||
运营细分市场 |
| 2021年6月30日 | 2020年6月30日 | $Variance | %差异 | ||||||
收入属性 | $ | 23,023 | $ | 22,476 | $ | 547 | 2.4% | ||||
管理事务 | 1,421 | 1,397 | 24 | 1.7% | |||||||
商业贷款和主租赁投资 | 1,410 | 1,887 | (477) | (25.3%) | |||||||
房地产运营 | 3,141 | 88 | 3,053 | 3,469.3% | |||||||
总收入 | $ | 28,995 | $ | 25,848 | $ | 3,147 | 12.2% | ||||
52
目录
截至2021年6月30日的6个月，总收入增至2900万美元，而2020年同期为2580万美元。总收入的增长反映出我们的收益性房地产业务的收入增加了50万美元，这主要与收购和出售的时机有关。在截至2021年6月30日的6个月中，公司房地产运营部门出售了约34500英亩的地下权益，带来了260万美元的收益，收入也从中受益。这些增长被我们的商业贷款和主租赁投资组合产生的收入减少50万美元所抵消，这是由于投资和出售公司的商业贷款和主租赁投资组合的时机所致，如下所述。他说：
截至六个月 | |||||||||||
收入物业业务收入 |
| 2021年6月30日 | 2020年6月30日 | $Variance | %差异 | ||||||
最近收购的收入 | $ | 2,712 | $ | — | $ | 2,712 | 100.0% | ||||
最近资产处置的收入 | — | 2,686 | (2,686) | (100.0%) | |||||||
剩余投资组合的收入 | 19,577 | 18,872 | 705 | 3.7% | |||||||
高于市价/低于市价无形资产的增值 | 734 | 918 | (184) | (20.0%) | |||||||
总收入房地产业务收入 | $ | 23,023 | $ | 22,476 | $ | 547 | 2.4% | ||||
截至六个月 | |||||||||||
房地产业务收入 |
| 2021年6月30日 | 2020年6月30日 | $Variance | %差异 | ||||||
缓解积分销售 | $ | — | $ | 4 | $ | (4) | (100.0%) | ||||
地下收入 | 2,686 | 78 | 2,608 | 3,343.6% | |||||||
卖地收入 | 455 | — | 455 | 100.0% | |||||||
填补污垢和其他收入 | — | 6 | (6) | (100.0%) | |||||||
房地产运营总收入 | $ | 3,141 | $ | 88 | $ | 3,053 | 3,510.3% | ||||
收入属性
在截至2021年6月30日的6个月中，我们所得税房地产业务的收入和营业收入总额分别为2300万美元和1730万美元，而截至2020年6月30日的6个月的收入和营业收入分别为2250万美元和1780万美元。在截至2021年和2020年6月30日的6个月里，我们所得税房地产业务的直接收入成本分别为570万美元和470万美元。在截至2021年6月30日的6个月中，收入增加了50万美元，增幅为2.4%，这主要与收购与处置的时机有关。我们收入物业业务营业收入的减少反映了租金收入的增加，但这被我们收入的直接成本增加了100万美元所抵消，这也与收购和出售的时机有关。
管理事务
在截至2021年6月30日的6个月里，我们管理服务的收入总计140万美元，其中包括分别来自PINE和Land合资公司的136万美元和0.06万美元。在截至2020年6月30日的6个月中，我们管理服务的收入总计140万美元，其中包括分别来自PINE和Land合资公司的129万美元和10万美元。
商业贷款和主租赁投资
在截至2021年和2020年6月30日的六个月里，我们的商业贷款和主租赁投资的利息收入分别为140万美元和190万美元。这一减少是由于投资于本公司商业贷款和总租赁投资组合的时机所致，如下所述。
2021年投资组合。截至2021年6月30日，公司的商业贷款和总租赁投资组合包括两项商业贷款投资和两项商业物业。投资的时机包括(I)于2020年第四季度发起一项商业贷款投资，(Ii)于2021年第二季度发起一项商业贷款投资，以及(Iii)于2020年第三季度和2019年第三季度分别收购两项商业物业，这两项投资因未来回购权而分别计入商业贷款投资。
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目录
2020年的投资组合。截至2020年6月30日，公司的商业贷款和主租赁投资组合包括五项商业贷款投资和一项商业物业，其中三项起源于截至2019年12月31日的年度，两项起源于截至2020年3月31日的三个月。在五项商业贷款投资中，有四项是在2020年第二季度出售的，剩余的投资在2020年第四季度由该公司前高尔夫业务的买家全额偿还。
房地产运营
在截至2021年6月30日的6个月里，房地产业务的营业收入为250万美元，总收入为310万美元。在截至2020年6月30日的6个月中，房地产业务的运营亏损为150万美元，总收入为90万美元。截至2021年6月30日的6个月的营业收入是由于出售了约34,500英亩的地下权益，总计260万美元，与截至2020年6月30日的6个月相比，收入被10万美元的销售成本所抵消，其中包括120万美元的费用，这是除了从缓解银行合资公司购买2个总计20万美元的缓解信用外，免费向买家提供的16个缓解信用。
一般和行政费用
以下摘要列出了截至2021年6月30日的6个月的一般和行政费用总额，并指出了与2020年同期相比的变化(以千为单位)：
截至六个月 | |||||||||||
一般和行政费用 |
| 2021年6月30日 | 2020年6月30日 | $Variance | %差异 | ||||||
经常性总务和行政费用 | $ | 3,942 | $ | 3,643 | $ | 299 | 8.2% | ||||
非现金股票薪酬 | 1,700 | 1,518 | 182 | 12.0% | |||||||
房地产投资信托基金转换及其他非经常性项目 | 155 | 102 | 53 | 52.0% | |||||||
一般和行政费用合计 | $ | 5,797 | $ | 5,263 | $ | 534 | 10.1% | ||||
损益和减值费用
2021年的处置。如前所述，本公司在截至2021年6月30日的六个月内出售了一项多租户收入物业和九项单租户收入物业，包括一份土地租约，共带来530万美元的收益，这些物业的说明如下(以千计)：
租户描述 |
| 租户类型 | 处分日期 | 销售价格 | 销售收益 | |||||
啤酒世界/模糊玉米饼店，佛罗里达州布兰登 | 多租户 | 01/20/21 | $ | 2,310 | $ | 599 | ||||
Moe‘s Southwest Grill，佛罗里达州杰克逊维尔 | 单租户 | 02/23/21 | 2,541 | 109 | ||||||
德克萨斯州北里奇兰山伯灵顿 | 单租户 | 04/23/21 | 11,528 | 61 | ||||||
斯台普斯，佛罗里达州萨拉索塔 | 单租户 | 05/07/21 | 4,650 | 662 | ||||||
CMBS产品组合 (1) | 单租户 | 06/30/21 | 44,500 | 3,899 | ||||||
总计 | $ | 65,529 | $ | 5,330 | ||||||
2020年的处置。截至2020年6月30日止六个月内，本公司出售四项单一租户收入物业，包括三份土地租约及一项多租户收入物业，有关物业说明如下(以千计)：
租户描述 |
| 租户类型 | 处分日期 | 销售价格 | 销售损益 | |||||
CVS、达拉斯、德克萨斯州 | 单租户 | 04/24/20 | $ | 15,222 | $ | 854 | ||||
瓦瓦，佛罗里达州代托纳海滩 | 单租户 | 04/29/20 | 6,002 | 1,769 | ||||||
摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank)，佛罗里达州杰克逊维尔 | 单租户 | 06/18/20 | 6,715 | 960 | ||||||
7-Eleven，达拉斯，德克萨斯州 | 多租户 | 06/26/20 | 2,400 | (46) | ||||||
美国银行，加利福尼亚州蒙特利 | 单租户 | 06/29/20 | 9,000 | 3,892 | ||||||
总计 | $ | 39,339 | $ | 7,429 | ||||||
54
目录
商业贷款和主租赁投资公司。鉴于新冠肺炎大流行，在截至2020年3月31日的三个月里，本公司开始在即将到期的商业贷款组合之前营销其商业贷款组合，以进一步增强本公司的流动性。该公司收到了多份投标，其中包括一份出价低于面值的投标。此外，该公司从2020年1月1日起实施了关于当前预期信贷损失(“CECL”)的指导意见，从而产生了30万美元的准备金。CECL准备金加上与营销贷款组合有关的减值，导致贷款组合的减值费用总额为190万美元。
在截至2020年6月30日的6个月中，该公司在两笔独立的交易中出售了4项商业贷款投资，总收益为2000万美元，导致截至2020年6月30日的3个月亏损40万美元。贷款组合处置的总亏损，包括截至2020年3月31日的三个月的减值和CECL准备金费用，为210万美元。
在截至2021年6月30日的6个月中，公司的商业贷款和总租赁投资组合没有亏损。
2025年票据回购。在截至2021年6月30日的6个月中，该公司以10万美元的溢价回购了80万美元的2025年债券本金总额，导致债务清偿亏损10万美元。在截至2020年6月30日的6个月中，该公司以260万美元的现金折扣回购了2025年债券的本金总额1250万美元，扣除转换价值的按比例份额，产生了110万美元的债务清偿收益。
应付按揭票据。关于2021年第二季度CMBS投资组合的处置以及买方对公司3000万美元固定利率应付抵押贷款票据的相关假设，公司确认了与注销未摊销融资成本有关的债务清偿亏损50万美元。
减损费用。截至2021年6月30日及2020年6月30日止六个月内，本公司的未开发土地持有量或其收益物业组合并无减值费用。在截至2021年6月30日的六个月内确认的1650万美元减值费用(扣除410万美元相关所得税优惠)与本公司在Land JV的留存权益有关，这是由于与Timberline Real Estate Partners的关联公司Timberline Acquisition Partners签订的合同预计将收到的收益，该合同将以6700万美元的价格出售其几乎所有剩余土地，包括任何以前签订合同的土地。
投资和其他收益(亏损)
在截至2021年6月30日的6个月中，PINE的收盘价上涨了4.03美元/股，2021年6月30日的收盘价为19.02美元。在截至2020年6月30日的6个月中，PINE的收盘价下降了2.77美元/股，2020年6月30日的收盘价为16.26美元。增加(减少)导致本公司对PINE的投资产生未实现的非现金收益(亏损)820万美元和560万美元，分别计入截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月的综合经营报表中的投资和其他收益(亏损)。
在截至2021年和2020年6月30日的6个月里，该公司从对PINE的投资中分别获得了100万美元和80万美元的股息收入。
利息支出
截至2021年和2020年6月30日的六个月，利息支出总额分别为490万美元和590万美元。减少100万美元的主要原因是信贷安排本金余额1.00亿美元的利率掉期，公司在2021年第一季度偿还了2320万美元的可变利率抵押贷款票据，以及2025年债券的未偿还余额减少，此外，与2020年债券相比，2025年债券的利率较低。他说：
55
目录
净收入
截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月，净收入分别为410万美元和30万美元。*净利增加可归因于上述因素。
流动性和资本资源
截至2021年6月30日，现金总额为1860万美元，其中包括1390万美元的限制性现金，见公司披露与2021年6月30日受限现金余额相关的限制性现金标题下的附注2“重要会计政策摘要”。
截至2021年6月30日，我们的总现金余额反映了截至2021年6月30日的6个月，我们的经营活动提供的现金流总计1830万美元，而截至2020年6月30日的6个月，我们的经营活动提供的现金流总计970万美元，增加了860万美元。增加860万美元的主要原因是房地产业务提供的现金流增加了400万美元，这是由于出售了260万美元的地下权益。这一增长被与收益性物业相关的现金流入减少50万美元以及商业贷款和总租赁投资利息部分抵消，这主要是与最近出售的资产再投资有关的时间安排所致。营业现金的变化还受到其他资产、应付帐款、应计负债和其他负债内付款时间的各种其他差异的影响。
截至2021年6月30日的6个月，我们用于投资活动的现金流总计为8050万美元，而截至2020年6月30日的6个月，用于投资活动的现金流为8800万美元，减少了750万美元。用于投资活动的现金减少750万美元，主要是由于截至2021年6月30日的六个月与2020年同期相比减少了3,200万美元的现金流出，其中包括与收益性物业收购有关的2,440万美元，发起两笔总计640万美元的商业贷款和主租赁投资，以及与免费向买家提供16笔缓解信贷的成本基础有关的120万美元。此外，与2021年同期相比，与2020年第二季度出售的4项商业贷款和主租赁投资有关的现金流入减少了2100万美元，此外，在截至2020年6月30日的6个月中，出售资产获得的额外收益为350万美元。
截至2021年6月30日的6个月，我们融资活动提供的现金流总计4700万美元，而截至2020年6月30日的6个月，融资活动使用的现金流为1620万美元，增加了6320万美元。增加6,320万美元主要是由于(I)净提取本公司的信贷安排1,950万美元，(Ii)根据本公司的信贷安排发起5,000万美元的2026年定期贷款并随后行使手风琴期权1,500万美元，(Iii)偿还2,320万美元的可变利率按揭票据，以及(Iv)在截至2021年6月30日的6个月内回购80万美元的可转换票据。相比之下，2020年同期信贷安排净提取300万美元，可转换票据回购净额990万美元。现金流入的增加进一步受益于截至2020年6月30日的6个月与股票回购相关的410万美元现金流出的减少，总增加部分被截至2021年6月30日的6个月支付的940万美元股息的现金流出增加所抵消。
长期债务。截至2021年6月30日，该公司在信贷安排上有2570万美元可用。 有关公司在2021年6月30日的长期债务余额的披露，请参阅附注17，“长期债务”。
收购和投资。如前所述，本公司于截至2021年6月30日的六个月内收购了三个多租户收入物业，购买总价为1.11亿美元，详情见附注4，“收入物业”。
该公司对2021年创收物业投资的指导总额在1.75亿美元至2.25亿美元之间。我们预计将利用手头现金、运营现金、通过1031家同类交易所处置收益物业的收益，以及可能出售我们全部或部分地下权益，以及我们信贷安排的借款(如果有)为未来的收购提供资金。我们预计，在类似的交易所递延税收结构和额外的融资来源下，收入财产和地下权益的处置将符合条件。
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目录
性情。截至2021年6月30日止六个月内，本公司出售一项多租户收入物业及九项单一租户收入物业，总处置金额为6,550万美元，产生的总收益为540万美元，详情见附注4，“收入物业”。
合同承诺--支出。
该公司已承诺为八个收入物业的承诺提供资金。这些物业的改善工程一般会在12个月内完成。截至2021年6月30日，这些承诺如下(以千为单位)：
截至2021年6月30日 | |||
总承诺(1) | $ | 10,877 | |
资助金额减少 | (1,610) | ||
剩余承诺 | $ | 9,267 | |
(1)其承诺包括租户改善、租赁佣金、品牌重塑、设施扩建和其他资本改善。
截至2021年6月30日，我们没有其他合同要求进行资本支出。
表外安排。参见附注23，“承诺和或有事项”，了解该公司披露的有关Mitigation Bank JV 600万美元的最低销售要求和潜在的收购讨论。
其他事项。我们相信，在未来12个月和可预见的未来，我们将有足够的流动性为我们的运营、资本要求、维护和偿债需求提供资金，手头有现金，我们运营的现金流和现有2.1亿美元信贷安排的可用能力为2570万美元，这是基于我们截至2021年6月30日的当前收入物业借款基础。
我们的董事会和管理层一直在审查资本的分配，以期为我们的股东提供最佳的长期回报。这些审查考虑了各种替代方案，包括增加或减少定期股息，回购公司的证券，以及保留资金用于再投资。董事会每年都会审查我们的业务计划和公司战略，并在情况需要时进行调整。管理层的重点是继续我们的战略，通过重新部署同类交换交易的收益，并利用我们的信贷安排来增加我们的创收物业组合，提供稳定的现金流和强劲的风险调整回报，主要是在较大的大都市地区和成长型市场。
我们认为，我们目前的杠杆率水平是合理的。我们的策略是在适当和必要的时候利用杠杆和出售收益性物业的收益、我们的商业贷款和主租赁投资的处置或偿还以及我们地下权益的某些交易来收购收益性物业。我们也可以收购或发起商业贷款和掌握租赁投资，投资房地产公司的证券，或进行其他较短期的投资。我们的目标投资类别可能包括以下内容：
| ● | 主要大都市地区和成长型市场的多租户写字楼和零售物业通常稳定下来； |
| ● | 单租户零售和写字楼，双倍或三倍净租赁，主要大都市地区和成长型市场的物业，符合我们在排他性和RoFo协议下的承诺； |
| ● | 购买或发起符合我们在排他性和RoFo协议下的承诺的土地租赁； |
| ● | 在公司自有土地上自行开发的物业，包括精选的零售和写字楼； |
| ● | 利用公司自有土地进行合资开发； |
| ● | 发起或购买商业贷款和总租赁投资，贷款期限为1-10年，风险调整收益较高，由物业类型担保，包括酒店、写字楼、零售、住宅、土地和工业； |
| ● | 利用公司的市场知识和专业知识选择区域投资，以赚取强劲的风险调整后收益；以及 |
| ● | 房地产相关投资证券，包括商业抵押贷款支持证券、优先股或普通股以及公司债券。 |
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我们对创收物业的投资通常是长期租赁的。对于多租户物业，每个租户通常支付物业前述运营费用的比例份额，尽管对于此类物业，我们通常会产生额外的物业管理服务成本。单租户租约通常以三重或两重净租约和土地租约的形式存在。三重净值租赁通常要求租户支付房地产税、保险、评估和其他政府费用、水电费、维修和维护以及资本支出等物业运营费用。
非美国GAAP财务指标
我们报告的结果是按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)列报的。我们还披露了运营资金(“FFO”)和调整后的运营资金(“AFFO”)，这两项都是非美国公认会计准则(GAAP)财务指标。我们认为这两个非美国GAAP财务指标对投资者很有用，因为它们是分析师和投资者用来比较REITs经营业绩的被广泛接受的行业指标。
FFO和AFFO不代表经营活动产生的现金，也不一定表示可用于满足现金需求的现金；因此，它们不应被视为净收益的替代指标，也不应被视为我们现金流量表上报告的经营活动现金流的替代指标，而应被视为美国公认会计准则财务指标的补充，而不是替代。
我们根据全国房地产投资信托协会(NAREIT)理事会采用的定义计算FFO。NAREIT将FFO定义为美国GAAP净收益或亏损，调整后不包括非常项目(根据美国GAAP的定义)、销售可折旧房地产资产的净收益或亏损、与可折旧房地产资产相关的减值减记以及与房地产相关的折旧和摊销，包括按比例分摊的未合并子公司的此类调整。本公司亦不包括房地产投资信托基金主要业务附带的资产出售收益或亏损，具体包括出售缓解信贷、影响费用信贷、地下销售，以及包括在非持续经营中的土地销售收益。为了得出AFFO，我们修改了NAREIT对FFO的计算，以包括与非现金收入和支出相关的美国GAAP净收入的其他调整，如直线租金收入、递延融资成本的摊销、资本化租赁激励和高于和低于市场的租赁相关无形资产的摊销，以及非现金补偿。此类项目可能会导致净收入的短期波动，但不会对经营现金流或长期经营业绩产生影响。当我们制定公司目标时，我们使用AFFO作为我们业绩的一种衡量标准。
管理层、投资者和分析师使用FFO，主要是为了便于对不同时期和同行之间的经营业绩进行有意义的比较，主要是因为它排除了房地产折旧和摊销以及净收益对销售额的影响，这些影响基于历史成本，隐含地假设房地产的价值随着时间的推移而可预测地减少，而不是根据现有的市场状况波动。我们相信，AFFO是供投资者考虑的另一项有用的补充措施，因为它将帮助他们更好地评估我们的经营业绩，而不会受到其他非现金收入或支出造成的扭曲。FFO和AFFO可能无法与其他公司采用的同名措施相提并论。
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非美国GAAP衡量标准的对账(以千为单位，股票和股息数据除外)：
截至三个月 | 截至六个月 | |||||||||||
2021年6月30日 | 2020年6月30日 | 2021年6月30日 | 2020年6月30日 | |||||||||
净收益(亏损) | $ | (3,724) | $ | 12,611 | $ | 4,061 | $ | 349 | ||||
折旧及摊销 | 5,031 | 5,021 | 9,861 | 9,573 | ||||||||
处置资产收益 | (4,732) | (7,076) | (5,440) | (7,076) | ||||||||
处置其他资产的损失(收益) | (748) | 32 | (2,575) | 1,421 | ||||||||
减损费用，净额 | 12,474 | — | 12,474 | 1,905 | ||||||||
投资证券未实现(收益)损失 | (3,386) | (8,056) | (8,220) | 5,650 | ||||||||
运营资金来源 | $ | 4,915 | $ | 2,532 | $ | 10,161 | $ | 11,822 | ||||
调整： | ||||||||||||
直线租金调整 | (490) | (802) | (1,175) | (1,140) | ||||||||
新冠肺炎租金偿还(延期)，净额 | 434 | (1,151) | 654 | (1,151) | ||||||||
无形资产摊销为租赁收入 | (338) | (444) | (734) | (918) | ||||||||
实缴租赁资产增值 | (38) | (44) | (159) | (87) | ||||||||
清偿债务的损失(收益) | 641 | (504) | 641 | (1,141) | ||||||||
可转债折价摊销 | 319 | 256 | 629 | 760 | ||||||||
非现金薪酬 | 742 | 699 | 1,700 | 1,518 | ||||||||
非经常性并购 | 62 | — | 155 | 102 | ||||||||
递延融资成本摊销为利息支出 | 159 | 73 | 324 | 223 | ||||||||
贷款发放费的增加 | (1) | (69) | (1) | (157) | ||||||||
非现金计入利息 | (111) | (103) | (214) | (206) | ||||||||
调整后的运营资金 | $ | 6,294 | $ | 443 | $ | 11,981 | $ | 9,625 | ||||
普通股加权平均数： | ||||||||||||
基本信息 | 5,898,280 | 4,653,627 | 5,888,735 | 4,682,511 | ||||||||
稀释 | 5,898,280 | 4,653,627 | 5,888,735 | 4,682,511 | ||||||||
宣布和支付的股息 | $ | 1.00 | $ | 0.25 | $ | 2.00 | $ | 0.50 | ||||
其他数据(单位为千，每股数据除外)：
截至三个月 | 截至六个月 | |||||||||||
2021年6月30日 | 2020年6月30日 | 2021年6月30日 | 2020年6月30日 | |||||||||
FFO | $ | 4,915 | $ | 2,532 | $ | 10,161 | $ | 11,822 | ||||
稀释后每股FFO | $ | 0.83 | $ | 0.54 | $ | 1.73 | $ | 2.52 | ||||
AFFO | $ | 6,294 | $ | 443 | $ | 11,981 | $ | 9,625 | ||||
稀释后每股AFFO | $ | 1.07 | $ | 0.10 | $ | 2.03 | $ | 2.06 | ||||
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关键会计政策
合并财务报表是按照美国公认会计准则编制的。按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债的报告金额、或有资产和负债的披露以及收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
我们的重要会计政策摘要载于本季度报告Form 10-Q中的附注2“重大会计政策摘要”，并在截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告中包含的合并财务报表附注中进行了更全面的说明。在许多领域应用我们的会计政策时，都需要对不确定性作出判断和估计。在截至2021年6月30日的6个月内，我们在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中指出，影响这些会计政策应用的关键会计政策没有重大变化。
请参阅附注2，“重要会计政策摘要”，了解公司与最近发布的会计声明相关的披露情况。
第三项关于市场风险的定量和定性披露
我们面临的主要市场风险(即因市场利率和价格的不利变化而产生的损失风险)是与我们的债务相关的利率风险。我们可以利用隔夜清扫账户和短期投资作为将利率风险降至最低的一种手段。我们不认为与现金等价物和短期投资(如果有的话)相关的利率风险是重大的，因为这些投资的性质。
我们主要面临与我们的信贷安排有关的自身债务的利率风险，因为这一安排的利率是可变的。我们在2.1亿美元循环信贷安排上的借款以30天期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)为基础，外加135个基点至195个基点的利率，这是基于我们的借款水平占我们总资产价值的百分比。本公司已订立利率掉期协议，以对冲与其若干债务借款有关的利率波动所导致的未来现金流变动，见附注18，“利率掉期”。截至2021年6月30日，我们信贷安排的未偿还余额为1.843亿美元。假设利率变化100个基点(即1%)，将影响我们的财务状况、经营业绩和现金流180万美元。由于固定了浮动利率，除了对其他综合收益和亏损的影响外，我们对利率变化的风险敞口微乎其微。管理层的目标是限制利率变化对收益和现金流的影响，并管理我们的整体借款成本。他说：
项目4.控制和程序
截至本报告期末，根据1934年证券交易法(“交易法”)规则13a-15和15d-15的要求，在包括首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”)在内的公司管理层的监督和参与下，对公司的披露控制和程序(定义见交易法第13a-15(E)或15d-15(E)条)的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序的设计和操作截至2021年6月30日是有效的，以确保公司根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并提供合理的保证，确保公司在此类报告中要求披露的信息得到积累，并在适当情况下传达给公司管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官在截至2021年6月30日的三个月内，本公司的财务报告内部控制(定义见外汇法案第13a-15(F)或15d-15(F)条)没有发生重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。
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第二部分-其他资料
第一项：法律诉讼
有时，本公司可能是其正常业务过程中附带的某些法律程序的一方。虽然法律诉讼的结果无法确切预测，但公司预计这些诉讼不会对我们的财务状况或经营业绩产生实质性影响。
Buc-ee的。2021年3月31日，本公司及其全资子公司、佛罗里达州有限责任公司Indigo Development LLC(统称为“首席技术官”)向佛罗里达州沃卢西亚县第七司法巡回法院提起针对德克萨斯州有限合伙企业Buc-ee‘s Ltd.(“Buc-ee’s”)的宣告救济申诉(案件编号2021-30415-Cici)。关于CTO存入第三方托管的80万美元资金(“托管资金”)的争议。托管金是在CTO于2018年3月将位于佛罗里达州沃卢西亚郡代托纳海滩的35英亩不动产(“Buc-ee‘s Parcel”)出售给Buc-ee’s的同时存入的。*根据CTO和Buc-ee‘s之间的成交后托管协议，一旦CTO获得了某些与湿地有关的许可，用于Buc-ee‘s Parcel的一部分，代管资金将被释放给CTO。CTO最终成功地获得了许可，尽管许可的发放晚于托管协议最初的预期。Buc-ee’s知道并默许CTO在获得许可方面的持续努力和支出，包括在托管协议中最初设想的日期之后；然而，直到许可证发放后，Buc-ee‘s才通知CTO，Buc-ee’s不会完全同意将代管资金释放给CTO。CTO的申诉寻求宣告性判决，确定双方对代管资金的权利，并补偿CTO与寻求法律救济相关的费用。
项目1A。危险因素
有关该公司潜在风险和不确定性的讨论，请参阅标题为“第I部分，项目1A”下的信息。本公司截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中的“风险因素”。Form 10-K年度报告中描述的风险并不是公司面临的唯一风险。本公司目前不知道或本公司目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素也可能对本公司产生重大不利影响。
截至2021年6月30日，我们的风险因素与公司截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告中列出的风险因素没有实质性变化。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
不适用
第三项优先证券违约
不适用
第294项矿山安全信息披露
不适用
第五项：其他信息
不适用
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项目6.展品
(A)展品：
*(2.1) | 于2021年5月3日签订的买卖协议，作为注册人于2021年5月5日提交的8-K表格当前报告的附件2.1提交，并通过引用并入本文. | |||
(3.1) | CTO Realty Growth，Inc.的修订和重述条款，经修订条款(名称更改)修订，作为注册人于2021年2月1日提交的8-K12B表格当前报告的附件3.1提交，并通过引用并入本文。 | |||
(3.2) | 文章补充，指定CTO Realty Growth，Inc.的6.375%系列累积可赎回优先股，作为注册人2021年7月1日提交的8-A表格注册声明(文件号001-11350)的附件3.2提交，并通过引用并入本文。 | |||
(3.3) | CTO Realty Growth，Inc.的第二次修订和重新修订的章程于2021年1月29日生效，作为注册人于2021年2月1日提交的8-K12B表格当前报告的附件3.2提交，并通过引用并入本文。 | |||
(4.1) | CTO Realty Growth，Inc.的样本普通股证书，作为注册人当前报告的附件4.2提交，表格8-K12B于2021年2月1日提交，并通过引用并入本文。 | |||
*(10.1) | Crisp39-3 LLC、Crisp39-4 LLC、Crisp39-6 LLC、Crisp39-7 LLC、Crisp39-8 LLC和Timberline Acquisition Partners，LLC之间签订的1,589英亩土地的买卖合同，在截至2021年6月30日的季度中作为附件10.1提交给本季度报告10-Q表中的Crisp39-3 LLC、Crisp39-4 LLC、Crisp39-6 LLC、Crisp39-7 LLC、Crisp39-8 LLC和Timberline Acquisition Partners，LLC。 | |||
附件31.1 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条提交的认证。 | |||
附件31.2 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条提交的认证。 | |||
**附件32.1 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的美国法典第18编第1350节提供的证明。 | |||
**附件32.2 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的美国法典第18编第1350节提供的证明。 | |||
展品：101.INS | 内联XBRL实例文档 | |||
展品：101.SCH | 内联XBRL分类扩展架构文档 | |||
附件：101.CAL | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档 | |||
展品：101.DEF | 内联XBRL分类定义Linkbase文档 | |||
附件101.实验室 | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 | |||
附件101.PRE | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 | |||
展品104 | 封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中) | |||
* | 本展品的部分内容已根据S-K规则第601(B)(2)项进行编辑。遗漏的信息不是实质性的，是本公司通常和实际上视为隐私和机密的信息类型。 |
** | 根据S-K法规第601(B)(32)项的规定，本展品不被视为根据交易法第18条的目的进行了“存档”，也不受该条规定的责任的约束。除非注册人通过引用明确将其纳入任何根据证券法或交易法提交的文件中，否则此类认证不会被视为通过引用并入任何文件中。 |
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目录
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
| CTO Realty Growth，Inc. | |||
| (注册人) | |||
2021年7月29日 |
| 由以下人员提供： | /s/约翰·P·奥尔布赖特 | |
| 约翰·P·奥尔布赖特 总裁兼首席执行官 (首席行政主任) | |||
2021年7月29日 |
| 由以下人员提供： | /s/Matthew M.Partridge | |
| 马修·M·帕特里奇(Matthew M.Partridge)，高级副总裁、首席财务官兼财务主管 (首席财务官) | |||
2021年7月29日 |
| 由以下人员提供： | /s/丽莎·M·沃拉孔(Lisa M.Vorakoun) | |
| 丽莎·M·沃拉孔，副总裁兼 首席会计官 (首席会计官) | |||
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